S E C O N D Q U A R T E R 2 0 2 3 S H A R E H O L D E R L E T T E R A U G U S T 2, 2 0 2 3
2 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R 株主への手紙3月末の重要な機能完了というマイルストーンの達成を受けて、第2四半期には、Auroraドライバーセーフティケースの締結、自動運転性能の強化、パートナーエコシステムの拡大に向けて大きな進展を遂げました。これにより、今後何年にもわたって事業の成長をサポートできるようになります。自動運転トラック輸送サービスであるAurora Horizonを立ち上げるという当社のロードマップを成功裏に実行したことで、私たちは完全自律型の商業運転に大きく近づき続けています。この進展により、四半期末以降、引受会社のオーバーアロットオプションの行使とクラスA普通株式の同時私募を含む公募により、総収入8億5300万ドルを調達しました。主要な機関投資家や戦略的投資家から非常に強力な支持を受けました。この成功した資金調達による純収入を含め、当社の総流動性は16億ドルで、計画されている商業ローンチから2025年の後半にかけて資金を調達できると予想しています。現在の目の肥えた資本市場環境でこれだけの資金を調達することは、まさに私たちが築き上げている特別な会社と製品の証です。また、この資金調達は、業界をリードする私たちの進歩とこれからの大きな可能性を認識している、世界で最も洗練された投資家からの継続的な検証であると考えています。競争の激しい分野が劇的に減少したことを考えると、私たちはこれまで以上にリーダーシップの地位に自信を持っています。業界をリードする地位の証として、5月に初公開されたNetflixシリーズ「Working: What We Do All Day」でAuroraが取り上げられたことを嬉しく思います。このシリーズでは、急速に変化する時代に働くことの意味が探られています。バラク・オバマ前大統領が制作、主催するこのドキュメンタリーは、比類のないチームと文化、そして新しく革新的なキャリアの機会を備えた会社をどのように構築しているかを垣間見ることができます。シリーズの一環として、ピッツバーグの試験場で、安全ドライバーなしで運転する完全自動運転のオーロラドライバー搭載のトヨタシエナにオバマ大統領を乗せたことを誇りに思います。これは、米国大統領が自動運転車に乗ったのは初めてです。商業上市に向けた準備態勢のアプローチに沿って、この事業分野に合わせたセーフティケースを完成させました。前大統領が私たちのテクノロジーに興奮し、満足しているのを見て、私たちのチームにとって非常にエキサイティングな瞬間でした。このプロセスは、世界で最も高く評価され、十分に保護されている個人の1人を輸送する準備をする中で、Aurora Horizonの商業的発売に向けたセーフティケースベースのアプローチに対する私たちの自信と力を強調しました。
3 4 Q 2 2 S H A R E H O LDE R LE T T E R オーロラホライズン発売のロードマップ 2 Q 2 3 S H A R E H O LED E H O LED E T E R
4 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R 打ち上げレーンのセーフティケースを進め、Aurora Driver Readyマイルストーンを達成しています。すでに述べたように、Aurora Driverは、ダラスからヒューストンへのレーンでセーフティケースが閉じられていれば、打ち上げの準備が整います。私たちのセーフティケースは、自動運転車が公道で許容範囲内で安全に運転できることを確認するための、包括的で証拠に基づいたアプローチです。それは、単にデモのために車両が十分に走行することを保証するだけではありません。むしろ、私たちの製品と会社が全体的かつ持続的に安全であることを示しています。自律準備度測定（ARM）は、打ち上げレーンでのセーフティケースのすべての要求の完全性を加重した尺度です。これは、機能完了から次の重要なマイルストーンであるAurora Driver Readyに移行するのに必要な作業の割合を反映しています。私たちは、2023年6月30日の時点で65％のARMを達成し、発売時のセーフティケースの解決に向けて有意義な進展を続けてきました。第2四半期のこの21ポイントの増加は、当社の進歩を強く反映しており、今年後半にAurora Driver Readyの達成に向けて順調に進んでいます。2023年の後半を見据えて、残りの作業の多くは、セーフティケースフレームワークの最初の柱である「熟練度：自動運転車は、名目上の運転中でも許容範囲内で安全である」という主張に対処するための最終検証を完了することに集中します。つまり、すべてが意図したとおりに機能していれば、私たちはうまく運転できます。路上でのテストは重要ですが、自律システムの性能は膨大な数のシナリオで検証する必要があります。その多くは、ありがたいことに公道ではまれです。
5 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R 路上での走行距離を貯めるだけでは、まれで困難なシナリオに十分な露出を得ることは不可能です。次に、私たちのアプローチの重要な要素は、AuroraのVirtual Testing Suiteを活用して、まれなイベントにさらされる機会を増やし、そのようなシナリオでのAurora Driverのパフォーマンスを十分にテストすることです。これには2つの方法があります。まず、Aurora Driverが遭遇した重要ではあるがまれなオンロードイベントをシミュレーションテストに変えて、これらのシナリオでシステムのパフォーマンスをさらに試すためのバリエーションを作成します。次に、オーロラドライバーが路上で経験したことがない非常にまれなイベントについては、確立されたNHTSA衝突分類を使用してシミュレーションテストを合成します。この分類では、車両が衝突に巻き込まれる様子を列挙します。これらの差し迫った衝突シナリオや、オーロラドライバーが遭遇したまれなオンロードイベントのために、私たちは何十回ものテストを作成しています。人間のドライバーに期待される性能と同様に、Aurora Driverは可能な限りこのようなシナリオで衝突を避けるように設計されています。他のアクターの行動によって衝突が避けられない場合など、衝突が避けられない場合、Aurora Driverは悪影響を軽減するように設計されています。たとえば、車が接近しているときに衝突をかわしたり、速度を落としたりするのは、人間のドライバーのようにです。これらのテストが成功すれば、Aurora Driverはこのようなまれなシナリオでも正しいことをするように設計されているという確信が得られます。ダラスからヒューストンへの商用打ち上げレーンのセーフティケースの閉鎖をサポートすることに加えて、このフレームワークにより、将来計画されているレーン拡張の段階的な検証が簡単になると期待しています。ビジネスの拡大をサポートするために、既存のレーンと新しいレーンの違いを分析し、必要に応じて新しい検証テストを追加します。特にダラスからヒューストンへの打ち上げレーンでのオーロラドライバーの期待される性能に対する自信をさらに示すために、2018年から2022年にかけてトラクタートレーラーに関する致命的な衝突事故の詳細を調べました。オーロラドライバーが同様の状況でどのように行動したかを理解するために、これらの衝突をシミュレートしました。32件の衝突のうち、29件はオーロラの運転手が開始車両を操作していた可能性があります。私たちの分析によると、オーロラドライバーが運転していれば、その強力なセンサースイートと注意深い運転行動の組み合わせにより、これらの衝突は防げたと思います。簡単に言えば、これらの致命的な衝突は起こらなかったでしょう。
6 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R Aurora Horizon Beta 7.0 商用ローンチレーンのオーロラドライバーセーフティケースをクローズするために必要な検証の完了に向けて、四半期ごとの製品リリースを継続しています。第1四半期末にAurora Driverの機能完了というマイルストーンを達成したことを受けて、製品リリースは現在、Aurora Horizon全体を提供することに重点を置いています。第2四半期に、オーロラホライズンベータ7.0をリリースしました。ダラスからヒューストンへの発射レーンの注目すべき進歩には、次のようなものがあります。• 路上での自律性能の向上。• ターミナル構成、商業者代表によるターミナルアプリによる自動運転でのトラックの打ち上げと着陸、および給油、現場での計量ステーション、トラクター/トレーラーの検査などの旅行前後の商業手続きを組み込んだ標準的なターミナルフローの整備。• 修理サービスを含むオンサイトサービスおよびメンテナンス能力の向上 Ryderとのパートナーシップを通じて、顧客向けトレーラー向けに、より高い資産を創造しますネットワークパフォーマンスの利用率と向上。また、• リモートアシスタンスサポート、派遣機能、資産管理など、機能性が向上しているコマンドセンターの運営。ベータ7.0は、Aurora Horizonのパフォーマンス、商用規模、および全体的な準備状況が、Aurora Driver Readyと商用発売の要件に合わせて進んでいることを示しています。
7 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R オペレーションのスケーリングとパフォーマンスの向上製品がリリースされるたびに、発売時に稼働するように設計されたAurora Horizonをお客様にさらに体験していただけるようにしています。第2四半期に、ミッション前、オンロード、ポストミッションの要素を含む無人運転プロセスのすべての要素を組み込んで、完全な模擬無人運転を実行できるようになりました。これらの模擬ミッションを通じて、私たちは商業的発売に先立ってさまざまな運用上および技術上の要素を磨いています。また、システム、スケジューリング、サービス、メンテナンス、カスタマーサポートにわたる内部貨物および物流の専門知識を拡大するために、戦略的運用チームの採用も続けています。フェデックス、J.B.ハント、ライダー、シュナイダー、UPSなどの主要企業で豊富な業界管理経験を持つ私たちのチームの洞察力は、Aurora Horizonをお客様のネットワークにスムーズに統合するための業務遂行を導き、影響を与えています。第2四半期に、私たちのパイロット活動は、お客様のために週に50個の荷物を自律的に運搬するという目標を上回りました。事業を拡大し続ける中で、現在、私たちは週に17,000商用マイル以上を記録しており、年初来から7月31日までにすでに1,300を超える荷物を運んでいます。これは、2022年全体で運搬した荷物の数を超えています。7月31日までの累積で、フェデックス、ヴェルナー、シュナイダー、ウーバーフレイトなどのパイロットのお客様には、（車両オペレーターの監督の下）2,290台の荷物を自主的に納入し、630,000マイル以上の商用走行距離を走行しました。Aurora Horizonを自社のネットワークに統合することへの顧客の関心が高まる中、私たちは引き続き年末までに商用ローンチの契約を結ぶと予想しています。マイルを予定どおりにロードします。23年7月31日までの累積マイル数は、2,290 630k 100%
8 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R Aurora Horizonサービスを商業的に代表的な環境で正常に運営するためのパフォーマンスを測定する方法の1つは、路上自律性能指標（API）を使用することです。この指標により、技術の状態だけでなく、事業運営におけるプロセスや手順の成熟度を追跡できます。この指標は、Horizonサービスを有効にするために提供される最も費用のかかるサポートであるオンサイトサポートの利用を不利にします。2023年の第2四半期のAPIは 97% で、2023年の第1四半期から連続して増加しました。正式には、APIは、四半期中に当社の打ち上げレーンで走行した商業上代表的な総走行マイル数の割合です。• 地元の車両オペレーターによるサポートまたはその他のオンサイトサポートによる、サポートを必要としなかった四半期中の走行マイル数 • Aurora Services Platformからのリモート入力による自律走行マイル数 • 車両がサポートを受けたが、シミュレーションを含む内部分析により、受けたサポートではなかったと判断されたマイル数を含みます。Auroraのドライバーが必要とするサポートはありません私たちが受け取った車両は、車両を安全に運転し続ける必要がありました。2023年に打ち上げレーンで商業的に代表される100,000マイル以上（第2四半期の65,000マイル以上）で、安全上重要な介入はゼロでした。第2四半期に打ち上げレーンでのパイロット運用で完了した商業的に代表的な負荷全体で、自律性能が第1四半期と比較して著しく向上しました。これらの負荷の約半分のAPIは100％で、75％近くはAPIが99％以上でした。念のために言っておきますが、特定の状況（パンクなど）では常に現場でのサポートが必要になるため、発売時であってもAPIの総数が100％になるとは考えていません。商用ローンチとその先を見据えて、スケーラビリティ、そして最終的には収益性は、必要なオンサイトサポートのレベルを下げることによって支えられるでしょう。私たちは、完全で商業的に代表的な製品を提供し、それに基づいてその性能を評価する責任をチームに負わせることが重要だと考えています。APIは私たちがそのための1つの方法です。
9 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R LE T T E R サービスとしてのハードウェアパートナーシップの進展トラックOEMパートナーであるPACCARとボルボ・トラックス、そして新しいサービスとしてのハードウェア・パートナーであるコンチネンタルとの連携は、商業的発売やその他の準備を進めながら進められています。第2四半期に、PACCARはAurora Driverハードウェアがインストールされたケンワースキャブの150万マイル相当の耐久性テストを完了しました。Aurora Driverのハードウェアは、テスト終了後も完全に機能していました。ボルボ・オートノマス・ソリューションズ（V.A.S.）とオーロラは、2024年の第1四半期にオーロラ・ドライバーを搭載した自動運転対応のプロトタイプのボルボVNLのテストを開始する予定です。これとは別に、V.A.S. はテキサスにオフィスを設立して北米での事業を拡大し、Aurora Driverを搭載した自律型ハブ間輸送ソリューションの商用開始に備えて手動操作を開始しました。4月に、商業的にスケーラブルな次世代のAurora Driverのハードウェアキットの開発、製造、およびサービスを提供するために、Continentalとの長期的なパートナーシップを発表しました。Continen-talはすでにオーロラドライバーをスケーリングするための開発作業を開始しています。さらに、パートナーシップのサービスとしてのハードウェア構造により、Auroraはハードウェアの代金をマイル単位で支払うことができます。この構造はこの業界で初めてのもので、資本効率の高いDriver as a Serviceビジネスモデルと一致し、それをサポートしています。このモデルはまた、私たち、コンチネンタル、そしてお客様の間の重要な価値調整を促進します。このパートナーシップを通じてハードウェアキットを工業化することで、長期的な収益性目標をサポートするために必要な商業的規模とコスト構造を達成できると考えています。
10 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T E T E R 2023年後半への勢い私たちは、Aurora Horizonの商業的立ち上げと今後数年間の事業の成長をサポートするために構築したパートナー、顧客、投資家の強力なエコシステムを非常に誇りに思っています。これらの関係は、技術、チーム、資本基盤と相まって、業界におけるAuroraを有意義に差別化すると考えています。自動運転トラック輸送の競争環境も明らかになりつつあり、運転を続ける人にとっては、さらに魅力的な機会となっています。研究開発会社から、自動運転トラックサービスの短期的な商業化に焦点を当てた製品会社への進化を続ける中で、6月にDavid Madayが最高財務責任者に就任するリーダーシップの異動を発表しました。この役職に就く前は、DaveはAuroraで事業開発および製品戦略担当上級副社長を務めていました。財務分野での豊富な経験は、商業化に近づく際に役立ちます。オーロラに入社する前、デイブはゼネラルモーターズで20年以上働いていました。その中には、GMの製品プログラム財務組織の変革を主導し、数十億ドル規模の年間設備投資予算にわたる成長の加速と資源効率化を支援していました。デイブは、収益性の高い企業を大規模に管理してきた実績を持つ、非常に熟練した財務リーダーです。デイブの戦略的洞察力と、Auroraの製品、ビジネス、顧客に関する深い知識があれば、私たちは商業的業績を加速すると同時に、事業全体の財務規律を強化できると確信しています。最近の資金調達と、技術面および商業面での力強い進歩に続いて、年末までにAurora Driver Readyのマイルストーンを達成するという強い勢いで2023年後半に入りました。これにより、2024年末までに予定されている商業的発売の準備が整います。私たちの世界クラスのチーム、パートナー、投資家は、Auroraがこの技術を商業化し、お客様と株主に大きな価値を生み出すのに十分な立場にあることを認識しています。引き続きご支援いただきありがとうございます。Auroraにとってこのエキサイティングな1年間、当社の進捗状況について最新情報をお届けできることを楽しみにしています。クリス・アームソンCEO兼共同創設者
11 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T E T E R 最高財務責任者 (CFO) の話によると、2023年の第2四半期も、チームがAurora Horizonを発売するためのロードマップを効果的に実行できるようにしながら、引き続き強力な財政規律を示しました。株式ベースの報酬（SBC）を含む2023年第2四半期の営業費用は、合計2億1,700万ドルでした。SBCの4,300万ドルを除くと、営業費用は合計1億7400万ドルで、これは主に業界をリードする自律技術への投資を続けるための研究開発費1億5000万ドルと、販管費2,400万ドルを反映しています。Aurora Driverは改良と検証の最終段階にあり、トヨタとのコラボレーションフレームワーク契約に基づくすべての収益が以前に認識されていたため、収益を記録しませんでした。2023年の第2四半期に。2023年の第2四半期には、約1億8200万ドルの営業現金を使用しました。これには、2022年の年間インセンティブ報酬プログラムに関連する4,900万ドルの支払いが含まれます。前年度には、インセンティブ報酬プログラムの支払いは第1四半期に行われました。2022年の第2四半期に、トヨタとのコラボレーションプロジェクト計画に基づいて4,800万ドルのキャッシュインフローを受け取りました。2023年の第2四半期は、この現金活動の影響を受けませんでした。資本支出-2023年の第2四半期に合計400万ドルでした。第2四半期末は、7億8,500万ドルの現金および短期投資を含む非常に堅調な貸借対照表で終了しました。四半期末にかけて、アンダーライターのオーバーアロットメントオプションの行使や私募を含め、公募による総収入8億5300万ドルを調達し、貸借対照表をさらに堅固にしました。この値上げは、2027年末までにフリーキャッシュフローをランレートベースでプラスにする必要があると当社が推定する増資本の約半分を反映しています。この募集による純収入は8億2,800万ドルで、6月30日時点の現金および短期投資残高により、総流動性は16億ドルで、2024年末までに計画されている商業的立ち上げを支援し、2025年後半までの事業資金を調達できると予想しています。CFO デビッド・マデイ
12 2 Q 2 3 S H A R E H O LD E R LE T T E R 将来の見通しに関する記述に関する注意事項この投資家向けレターには、連邦証券法の意味における特定の将来の見通しに関する記述が含まれています。この投資家向けレターに含まれる歴史的事実に関係のない記述はすべて、将来の見通しに関する記述と見なすべきです。これには、オーロラドライバーおよび関連サービスの開発、製造、拡張、商品化に関する特定のマイルストーンを達成し、その潜在的な利益を実現する能力、および予想されるキャッシュランウェイに関する記述が含まれますが、これらに限定されません。これらの記述は経営陣の現在の仮定に基づいており、約束でも保証でもありませんが、既知および未知のリスク、不確実性、および当社の実際の結果、業績、または成果が、将来の見通しに関する記述によって表現または暗示される将来の結果、業績、または成果と大きく異なる可能性があるその他の重要な要因を含んでいます。実際の結果がこの投資家向けレターの将来の見通しに関する記述と大きく異なる原因となる可能性のある要因については、2023年2月21日にSECに提出された2022年12月31日に終了した年度のAurora Innovation, Inc.（「Aurora」）のフォーム10-Kの年次報告書、およびAuroraがSECに随時提出するその他の文書の「リスク要因」セクションに記載されているリスクと不確実性を参照してください。これらはSECのウェブサイト（www.sec.gov）でアクセスできます。追加情報については、フォーム10-Qの2023年6月30日までの四半期の四半期報告書にも記載されます。主要な予測の前提と予測の基礎となる見積もりについては、2023年7月18日に提出されたフォーム8-Kの最新レポートを参照してください。すべての将来の見通しに関する記述は、この投資家向けレターの日付時点での当社の信念と仮定のみを反映しています。Auroraは、将来の出来事や状況を反映するために将来の見通しに関する記述を更新する義務を負いません。
13 オーロライノベーション株式会社要約連結貸借対照表（未監査）（百万単位）2023年6月30日 2022年12月31日資産流動資産：現金および現金同等物165ドル262ドル短期投資 620 839 その他の流動資産 11 17 総流動資産 796 1,118 不動産および設備、純91 91 オペレーティングリースの使用権資産 136 138 買収関連無形資産 618 618 618 その他の資産 38 36 総資産 $1,679 $2,001負債および株主資本流動負債：オペレーティングリース負債、現在の$15 $13、その他流動的負債 70 70 流動負債合計 85 83 オペレーティングリース負債、長期 119 123 デリバティブ負債 16 4 その他の負債 9 7 負債合計 229 217 株主資本：普通株式-額面0.00001ドル、承認済株式51,000株、発行済株式1,166株 — — 追加払込資本 4,679 4,600 その他の包括的損失（1）（2）赤字（3,228）（2,814）株主資本の合計 1,450 1,784 負債と株主資本の合計 1,679ドル 2,001ドル
14 Aurora Innovation, Inc. 要約連結営業報告書（未監査）（百万単位、1株あたりのデータを除く）（単位：2023年6月30日）、2023年6月30日までの6か月間、2022年 2022年 2022年 2022年のコラボレーション収益ドル — 21ドル — 63ドルの営業費用：研究開発 187 184 364 338 販売、一般、管理 30 34 61 65 のれん減損 — 1,000 営業費合計 217 1,2,000 18 425 1,403 営業損失（217）（1,197）（425）（1,340）その他の収入（費用）：デリバティブ負債の公正価値の変動（10）40（12）106 その他収入、純額 9 3 23 3 税引前損失（218）（1,154）（414）（1,231）所得税費用 — — — 純損失（218）ドル（1,154）ドル（414）ドル（1,231）1株当たりの基本および希薄化後純損失（0.18）ドル（1.02）ドル（0.35）ドル（1.09）基本および希薄化後の加重 d-平均発行済株式数 1,179 1,131 1,175 1,129
15 Aurora Innovation, Inc. 2023年6月30日までの6か月間の営業活動によるキャッシュフロー（未監査）（百万単位）。純損失を営業活動に使用された純現金と調整するための調整：減価償却10 11 11 使用権資産の帳簿価額の削減 14 14 株式に基づく報酬 82 76 のグッドウィル減損 — 1,000% デリバティブ負債の公正価値の変動 12 (106) 現金以外の利息収入 (14) — その他の営業活動 — 1.営業資産および負債：その他の流動資産および非流動資産 8 49 オペレーティングリース負債（14）（12）その他の流動および非流動負債（2）（27）営業活動に使用された純現金（318）（225）投資活動によるキャッシュフロー不動産および設備の購入（6）（9）短期投資の購入（425）（966）短期投資の満期 659 133（で使用）) 投資活動 228 (842) 財務活動によるキャッシュフロー普通株式の発行による収入 2 9 その他の資金調達活動 (7) (2) 純額財務活動によって提供された現金（使用済み）（5）7 現金、現金同等物および制限付現金（95）（1,060）期首における現金、現金同等物、および制限付現金の純減額 277 1,626現金、現金同等物、および期末の制限付現金
16 Aurora Innovation, Inc.の非GAAP財務情報（未監査）（百万単位）次の表は、当社が報告した米国GAAPベースの純損失を非GAAP調整後EBITDAと照合したものです。6月30日に終了した3か月、2023年6月30日までの6か月間、2023年2022年の純損失は218ドル（1,154ドル）ドル（414ドル）ドル（1,231ドル）減価償却5 5 10 11 株式ベースの報酬 43 47 82 76 のれん減損— 1,000—1,000デリバティブ負債の公正価値の変動 10（40）12（106）その他の収入、純額（9）(3) (23) (3) 調整後EBITDA $ (169) $ (145) $ (333) $ (253) 非GAAP財務情報の利用当社の非GAAP調整後EBITDAには、非経常または非現金のために継続事業を代表するものではないと当社が考える特定の項目は含まれていません自然。非GAAPベースの調整後EBITDAは、経営陣が進行中の事業を評価する際に使用する主要な指標の透明性を高め、投資家が当社の業績をよりよく評価できるようになると考えています。調整後EBITDAは、米国会計基準に従って計算された最も直接的に比較可能な財務指標であり、（i）所得税、（ii）減価償却、（iii）株式ベースの報酬、（iv）デリバティブ負債の公正価値の変動、（v）のれん減損、（vi）その他の営業外収益と費用の影響を除外して調整された純損失と定義しています。Auroraは、調整後EBITDAは、投資家やその他の人々に、経営陣と同じようにAuroraの業績を理解し評価するのに役立つ情報を提供すると考えています。ただし、調整後EBITDAは米国GAAPに従って計算された財務指標ではないため、米国GAAPに従って計算された純損失、営業損失、またはその他の営業業績指標に代わるものでも、それよりも優れていると見なすべきではありません。このような財務指標を使用してAuroraの事業を分析すると、重大な制限があります。なぜなら、計算は、米国会計基準によってAuroraの財務指標に記録されることが義務付けられている多額の費用を除外しているため、投資家が重要と考える可能性のある出来事や状況の性質と分類に関する経営者の主観的な決定に基づいているからです。さらに、Auroraの業界の他の企業は調整後EBITDAというタイトルの指標を報告する場合がありますが、そのような財務指標はAuroraがそのような財務指標を計算する方法とは異なる場合があり、比較指標としての全体的な有用性が低下します。この投資家向けレターは、非GAAP財務指標であるフリーキャッシュフローについて言及しています。フリーキャッシュフローは、GAAPに基づいて計算された最も直接的に比較可能な財務指標である営業活動によってもたらされる純現金から不動産や設備の購入を差し引いたものと定義されます。Auroraは、フリーキャッシュフローは経営陣や投資家にとって流動性を示す有意義な指標であり、事業から生み出された現金の額に関する情報を提供し、不動産や設備への投資後に戦略的な取り組みに使用できると考えています。Auroraは、フリーキャッシュフローは、投資家やその他の人々にとって、経営と同じようにAuroraの業績を理解し評価するのに役立つ情報を提供すると考えています。ただし、フリーキャッシュフローはGAAPに基づいて計算された財務指標ではないため、GAAPに従って計算された営業活動で提供される純現金やその他の経営成績指標に代わるものでも、それを上回るものでもありません。このような財務指標を使用してAuroraの事業を分析すると、重大な制限があります。計算は、投資家が重要と考える可能性のある出来事や状況の性質と分類に関する経営陣の主観的な決定に基づいており、GAAPによってAuroraの財務指標に記録されることが義務付けられている多額の費用を除外しているためです。さらに、Auroraの業界の他の企業はフリーキャッシュフローまたは同様の指標というタイトルの指標を報告する場合がありますが、そのような財務指標はAuroraがそのような財務指標を計算する方法とは異なる場合があり、比較指標としての全体的な有用性が低下します。さらに、将来を見据えた非GAAP財務指標が提供されている限り、それらはそのような将来の見通しに関する非GAAP指標を調整せずに非GAAPベースで提示されます。これは、そのような調整に必要な特定の金額を予測および定量化することが本質的に難しいためです。これらの制限があるため、フリーキャッシュフローは、営業からの純キャッシュフローや、適用される会計基準に従って提示されたその他の財務結果など、他の財務業績指標とともに検討する必要があります。