半期報告書

2023年3月31日

SPDR^®S&P 500^®ETF トラスト

Aユニット投資信託

「スタンダード・アンド・プアーズ^®」、「S&P^®」、「S&P 500^®」、「スタンダード＆プアーズ500^®”, “500^®」、「スタンダード・アンド・プアーズの預託証券^®」、「SPDR^®」と「SPDR^®」はスタンダード・アンド・プアーズ・ファイナンシャル・サービス LLCの商標で、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC（「S&P」）によって使用がライセンスされ、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンド・ディストリビューターズ合同会社によって使用がサブライセンスされています。 SPDR^®S&P 500^®ETFトラストは、 ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンド・ディストリビューターズ合同会社からのサブライセンスにより、これらの商標を使用することが許可されています。SPDR^®S&P 500^®ETF Trustは、S&P、その関連会社、または第三者のライセンサーによって が後援、承認、販売、宣伝しているわけではありません。

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半期報告書

2023年3月31日

(未監査)

目次

投資スケジュール （未監査）	1
ポートフォリオ統計 （未監査）	10
資産負債明細書 （未監査）	11
運用明細書 （未監査）	12
純資産変動計算書 （未監査）	13
財務ハイライト （未監査）	14
財務諸表の注記 (未監査)	15
その他の情報 （未監査）	24

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投資スケジュール

2023年3月31日 (未監査)

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投資スケジュール（続き）

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投資スケジュール（続き）

2023年3月31日 (未監査)

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投資スケジュール（続き）

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投資スケジュール（続き）

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投資スケジュール（続き）

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投資スケジュール（続き）

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投資スケジュール（続き）

2023年3月31日 (未監査)

財務諸表の添付注記を参照してください。

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投資スケジュール（続き）

2023年3月31日 (未監査)

受託者と スポンサーの関連会社への投資

SPDR S&P 500 ETF^®ETFトラストは、トラスティの関連会社と見なされるステート・ストリート・コーポレーションと、 スポンサーの関連会社と見なされるインターコンチネンタル・エクスチェンジ社に投資しました。2023年3月31日時点およびそれまでに終了した6か月間のこれらの投資に関連する金額は次のとおりです（注3）。

	の の番号 保有株式 22年9月30日	の値は 9/30/22		のコスト 購入*		収益は から 売却した株式*		に気づきました 利益 (損失)		を変更してください 未実現 感謝/ 減価償却	の の番号 保有株式 23 年 3 月 31 日	の値は 3/31/23		配当金 収入
インターコンチネンタル取引所、 株式会社	6,118,547	$552,810,721		$354,738,768		$363,725,681		$3,290,663		$ 83,885,708	6,050,438	$631,000,179		$4,891,815
ステートストリート コーポレーション	3,973,516	241,629,508		180,753,908		197,494,717		(462,994)		61,588,337	3,778,756	286,014,042		4,964,246
合計		$794,440,229		$535,492,676		$561,220,398		$2,827,669		$145,474,045		$917,014,221		$9,856,061

*	購入数 と販売数には、ユニットの作成または償還の処理により受領または引き渡された有価証券が含まれます。

財務諸表の添付注記を参照してください。

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ポートフォリオ統計

2023年3月31日 (未監査)

2023年3月31日現在の業界内訳*

業界	の% 純資産
ソフトウェア	9.4%
テクノロジーハードウェア、ストレージ、 周辺機器	7.4
半導体と半導体 機器	6.5
インタラクティブメディアと サービス	4.8
金融 サービス	4.3
石油、ガス、消耗品 燃料	4.2
医薬品	4.2
銀行	3.1
医療提供者と サービス	3.0
医療機器と 用品	2.9
資本 マーケット	2.8
ブロードライン リテール	2.8
消費者金融	2.5
バイオテクノロジー	2.3
専門分野 小売業	2.2
保険	2.2
ホテル、レストラン、 レジャー	2.1
自動車	1.9
電気 ユーティリティ	1.9
ライフサイエンスツールと サービス	1.8
ドリンク	1.8
化学品	1.8
機械	1.8
航空宇宙と 防衛	1.8
家庭用 製品	1.5
エンターテイメント	1.4
特化型REIT	1.2
IT サービス	1.2
食品 製品	1.2
コミュニケーション 機器	0.9
多様な電気通信 サービス	0.9
産業用 コングロマリット	0.8
マルチユーティリティ	0.8
陸路 輸送	0.8
メディア	0.8
プロフェッショナル サービス	0.8
たばこ	0.7
航空貨物と 物流	0.7

業界	の% 純資産
電子機器、機器、 コンポーネント	0.6%
電気 機器	0.6
テキスタイル、アパレル、ラグジュアリー グッズ	0.5
商用サービスと 消耗品	0.5
金属と 鉱業	0.5
製品の構築	0.4
エネルギー機器と サービス	0.4
家庭用 耐久消費財	0.3
住宅投資法人	0.3
産業用 REIT	0.3
リテール REIT	0.3
コンテナと パッケージ	0.3
商社と ディストリビューター	0.3
ワイヤレス通信 サービス	0.2
乗客 航空会社	0.2
ヘルスケア REIT	0.2
パーソナルケア 製品	0.2
ディストリビューター	0.1
建設 資材	0.1
自動車 コンポーネント	0.1
水道 ユーティリティ	0.1
オフィス リート投資法人	0.1
建設、 エンジニアリング	0.1
不動産管理と 開発	0.1
ガス ユーティリティ	0.0**
独立系電力および再生可能電力 生産者	0.0**
ホテル＆リゾート REITS	0.0**
レジャー用品と 製品	0.0**
負債を超えるその他の資産	0.0**
合計	100.0%

*	信託の業界内訳は純資産に占める割合で表されており、時間の経過とともに変化する可能性があります。
**	表示されている金額 は純資産の 0.05% 未満に相当します。

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資産および負債の明細書

2023年3月31日 (未監査)

資産
無関係の発行体への価額での投資（注 2）	$370,912,212,294
受託者とスポンサーの関連会社への投資（価値 ）	917,014,221
件の投資総額	371,829,226,515
現金	1,362,933,638
売掛金—関連のない発行者（注 2）	258,489,788
受取配当金 — 関連発行者 (注 2)	2,442,950
資産の合計	373,453,092,891
負債
現物で に交換された端数分割なしの利息（「単位」）に対して支払われます	641,458
受託者の未払費用（注 3）	24,412,527
未払マーケティング費用（注 3）	27,640,304
分配金 は支払わなければなりません	1,372,652,078
未払費用とその他の 負債	45,754,394
負債の合計	1,471,100,761
純資産	$371,981,992,130
純資産 は以下のもので構成されています。
払込資本金 (注 4)	$457,074,572,125
分配可能な収益の合計 (損失)	(85,092,579,995)
純資産	$371,981,992,130
1ユニットあたりの純資産価値	$ 409.48
未処理ユニット数（承認されるユニット数に制限はありません）	908,432,116
投資コスト :
無関係 発行者	$437,596,129,559
受託者とスポンサーの関連会社（注 3）	1,137,184,470
投資の総費用	$438,733,314,029

財務諸表の添付注記を参照してください。

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運用ステートメント

	か月が終わった6ヶ月間 3/31/23 (未監査)		年 は終了しました 9/30/22		年 は終了しました 9/30/21		年 は終了しました 9/30/20
投資 収入
配当収入 — 無関係の発行者 (注 2)	$ 3,222,063,742		$ 5,814,040,700		$ 5,063,477,430		$ 5,344,744,140
配当収入 — 受託者と スポンサーの関連会社	9,856,061		18,096,796		15,321,426		15,314,759
外国税 が源泉徴収	(800,605)		(1,312,601)		(484,053)		—
総投資額 収入	3,231,119,198		5,830,824,895		5,078,314,803		5,360,058,899
費用
受託者の経費 (注 3)	91,575,595		223,329,603		203,372,449		156,390,558
S&Pライセンス料 (注 3)	54,681,841		117,918,485		105,207,778		85,102,695
マーケティング費用 (注 3)	23,143,118		25,359,401		15,493,874		19,590,285
法務および監査手数料	169,582		441,522		616,921		405,831
その他の 費用	1,735,257		2,504,225		4,823,485		4,688,948
費用の合計	171,305,393		369,553,236		329,514,507		266,178,317
純投資収入 (損失)	3,059,813,805		5,461,271,659		4,748,800,296		5,093,880,582
実現した と未実現利益（損失）
純利益 の実現利益（損失）：
投資 — 無関係の 発行者	(2,098,540,462)		(2,352,742,735)		(3,076,057,194)		(2,843,848,543)
投資 — 受託者と スポンサーの関連会社	(6,506,745)		—		(6,071,948)		(8,520,407)
現物償還 — 提携していない の発行者	8,734,722,829		50,130,219,174		72,888,738,765		33,362,317,592
現物償還 — 関連会社 の発行者	9,334,414		87,262,145		114,827,869		79,983,578
正味実現利益 (損失)	6,639,010,036		47,864,738,584		69,921,437,492		30,589,932,220
純額 の含み価償却費の増減額:
投資 — 無関係の 発行者	41,587,870,544		(113,100,095,302)		11,150,654,602		4,637,256,785
投資 — 受託者と スポンサーの関連会社	145,474,045		(331,704,873)		69,456,986		(19,657,458)
未実現額 円/減価償却の純増減価償却の増減額	41,733,344,589		(113,431,800,175)		11,220,111,588		4,617,599,327
純実現利益、未実現利益 (損失)	48,372,354,625		(65,567,061,591)		81,141,549,080		35,207,531,547
事業からの純資産の純増額 (減少)	$51,432,168,430		$ (60,105,789,932)		$85,890,349,376		$40,301,412,129

財務諸表の添付注記を参照してください。

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純資産変動計算書

	六ヶ月 ヶ月 終了しました 3/31/23 (未監査)		年 は終了しました 9/30/22		年 は終了しました 9/30/21		年 は終了しました 9/30/20
営業による純資産の増加 (減少):
純投資収入 (損失)	$ 3,059,813,805		$ 5,461,271,659		$ 4,748,800,296		$ 5,093,880,582
正味実現利益 (損失)	6,639,010,036		47,864,738,584		69,921,437,492		30,589,932,220
未実現額 円/減価償却の純増減価償却の増減額	41,733,344,589		(113,431,800,175)		11,220,111,588		4,617,599,327
事業による純資産の純増加 (減少)	51,432,168,430		(60,105,789,932)		85,890,349,376		40,301,412,129
ネットイコライゼーションのクレジットと料金 (注 2)	(770,280)		49,404,768		14,211,571		(28,962,904)
投資主への分配金	(3,055,152,520)		(5,672,206,879)		(4,958,580,733)		(5,149,353,080)
ユニット取引による純資産の増加 （減少）：
ユニットの発行による収入	324,012,066,446		752,047,231,926		653,742,584,343		615,842,536,075
交換したユニットのコスト	(330,872,094,032)		(740,656,771,588)		(643,775,317,843)		(631,300,529,687)
純利益の均等化 (注 2)	770,280		(49,404,768)		(14,211,571)		28,962,904
ユニットの発行および償還による純資産の純増加（減少）	(6,859,257,306)		11,341,055,570		9,953,054,929		(15,429,030,708)
期間中の純資産の純増加（減少）	41,516,988,324		(54,387,536,473)		90,899,035,143		19,694,065,437
期首純資産	330,465,003,806		384,852,540,279		293,953,505,136		274,259,439,699
期末の純資産	$ 371,981,992,130		$ 330,465,003,806		$ 384,852,540,279		$ 293,953,505,136
ユニット トランザクション:
販売されたユニット	828,900,000		1,757,900,000		1,652,950,000		2,081,250,000
交換したユニット	(845,400,000)		(1,729,600,000)		(1,633,250,000)		(2,128,300,000)
純増額 (減少)	(16,500,000)		28,300,000		19,700,000		(47,050,000)

財務諸表の添付注記を参照してください。

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財務ハイライト

各期間における未払いユニットの特定データ

	六ヶ月 ヶ月 終了しました 3/31/23 (未監査)		年 は終了しました 9/30/22		年 は終了しました 9/30/21		年 は終了しました 9/30/20		年 は終了しました 9/30/19		年 は終了しました 9/30/18
期間の初めの純資産価値	$ 357.29		$ 429.22		$ 335.21		$ 296.82		$ 290.60		$ 251.30
投資業務からの収入 (損失):
純投資収入 (損失) (a)	3.29		5.98		5.44		5.59		5.71		4.86
純実現利益、未実現利益 (損失)	52.19		(71.78)		94.21		38.51		6.05		39.46
投資 事業からの合計	55.48		(65.80)		99.65		44.10		11.76		44.32
ネットイコライゼーションクレジットと料金 (a)	(0.00)(b)		0.05		0.02		(0.03)		(0.06)		0.00(b)
以下からの ディストリビューションが減っています:
純投資 収入	(3.29)		(6.18)		(5.66)		(5.68)		(5.48)		(5.02)
期末の純資産価値	$ 409.48		$ 357.29		$ 429.22		$ 335.21		$ 296.82		$ 290.60
トータルリターン (c)	15.55%		(15.53)%		29.79%		14.98%		4.11%		17.72%
比率 と補足データ：
期末の純資産（ 000秒）	$371,981,992		$330,465,004		$384,852,540		$293,953,505		$274,259,440		$279,389,634
平均純資産に対する の比率：
総経費（受託者の収益控除と手数料 免除を除く）	0.09%(d)		0.09%		0.09%		0.09%		0.10%		0.10%
総経費（受託者の収入 クレジットを除く）	0.09%(d)		0.09%		0.09%		0.09%		0.10%		0.10%
純費用 (e)	0.09%(d)		0.09%		0.09%		0.09%		0.09%		0.09%
純投資収入 (損失)	1.69%(d)		1.40%		1.36%		1.81%		2.03%		1.79%
ポートフォリオ回転率 (f)	1%		2%		4%		2%		3%		2%

(a)	1ユニットあたり の数値は、平均株式法を使用して計算されています。これは、その期間のユニットごとのデータを示す方が適切です。
(b)	金額 は1ユニットあたり0.005ドル未満です。
(c)	の合計収益は、報告された各期間の初日にユニットあたりの純資産価値でユニットを購入し、レポートされた各期間の最終日にユニットあたりの純資産価値で売却すると仮定して計算されます。分配金は、この計算上、信託のそれぞれの支払い日に、1ユニットあたりの純資産価値で 再投資されると想定されています。1年未満の期間の総収益は年換算されていません。ブローカー手数料はこの計算に含まれていません。
(d)	年換算。
(e)	受託者が免除した 費用を差し引いた額。
(f)	ポートフォリオ の回転率には、ユニットの作成または償還の現物処理によって受領または引き渡された有価証券は含まれていません。

財務諸表の添付注記を参照してください。

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財務諸表に関する注記

2023年3月31日 (未監査)

注1 — 組織

SPDR S&P 500 ETF^®ETF信託（以下「信託」）は、ニューヨーク州法に基づいて設立され、 改正された1940年の投資会社法に基づいて登録されたユニット投資信託です。信託は「上場投資信託」で、そのユニットはニューヨーク証券取引所（「NYSE」）に「SPY」の記号で上場および取引され、 米国証券取引委員会（「SEC」）による免除命令に基づいて運営されています。この信託は、スタンダード・アンド・プアーズ500株を構成する、実質的にすべての構成普通株式を、実質的に同じ加重で 株で構成される有価証券ポートフォリオの分割されていない持分を比例して購入する機会を投資家に提供するために設立されました。^®インデックス (「S&P 500」)^®インデックス」)。信託の分割前端持分の各単位は「単位」と呼ばれます。信託は、信託の意図するポートフォリオ構成を反映するように組み込まれた有価証券のポートフォリオと引き換えに、 単位（「創造単位」3つに相当、注記4を参照）の初回発行をもって、1993年1月22日に運営を開始しました。

修正および改訂された信託の標準条件と 条件（「信託契約」）に基づき、PDR Services、LLC（「スポンサー」）とステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・トラスト・カンパニー（「受託者」）は、信託に対する義務の履行から生じる特定の負債 に対して補償されます。さらに、通常の業務過程で、信託は一般的な補償条項を含む契約を締結します。これらの取り決めに基づく信託の最大エクスポージャーは 不明です。これには、信託に対してまだ発生していない将来の請求が含まれるためです。しかし、経験上、受託者は物的損失のリスクは低いと予想しています。

スポンサーは インターコンチネンタル・エクスチェンジ株式会社（「ICE」）の間接的な完全子会社です。ICEは上場企業で、ニューヨーク証券取引所で「ICE」のシンボルで取引されています。

注2 — 重要な会計方針の要約

以下は、受託者（信託の財務諸表の作成を担当する）が信託の財務諸表を作成する際に従う重要な会計方針の要約です。

米国の一般に認められた会計原則（「米国会計基準」）に に従って財務諸表を作成する場合、受託者は財務諸表の報告金額と開示に影響する見積もりと仮定を行う必要があります。実際の結果は、 の見積もりとは異なる場合があります。ザ・トラストは米国会計基準に基づく投資会社で、投資会社に適用される会計および報告ガイダンスに従っています。

セキュリティ評価

信託の投資は、 ニューヨーク証券取引所が開いている日には毎日公正価値で評価されます。財務報告の目的で、報告期間の終了日がニューヨーク証券取引所の営業日でない場合は、報告日時点で公正価値で評価されます。公正価値とは一般に、測定日に市場参加者間で秩序ある取引が行われ、ファンドが資産を売却したり、 の負債を譲渡するために支払う金額として定義されます。公正価格は、その性質上、現在の売却における評価額を誠実に推定したものであり、実際の市場価格を反映していない場合があります。 信託の投資は、監督局が策定した方針と手続きに従って評価されます

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SPDR S&P 500 ETF^®ETF トラスト

財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注記2 — 重要な会計 方針の要約 — (続き)

受託者委員会（以下「委員会」）。 委員会は信託の投資評価を監督します。

信託の 株投資を評価するために使用される評価手法は次のとおりです。

市場相場がすぐに手に入る公認証券取引所で取引される株式 投資（優先株を含む）は、取引する主要市場または の取引所での最終売却価格または正式な終値（該当する場合）で評価されます。その日に売却がなかった取引所で取引された株式投資は、最後に公開された売却価格または公正価値で評価されます。

価格や見積もりがすぐに入手できない場合や、これらの評価方法を適用した結果、その投資の公正価値を代表しないと見なされる投資の価格が出た場合、公正価値は、受託者が承認した評価方針と手続きに従い、 に従い、委員会が誠意を持って決定します。

公正価格設定により、 信託の純資産価値（「NAV」）の計算に使用される価格と、信託の基礎となる指数であるS＆P 500で使用される価格との間に差が生じる可能性があります^®インデックス。 は、信託のパフォーマンスとS＆P 500のパフォーマンスに違いをもたらす可能性があります^®索引。

受託者は、評価手法へのインプットを優先する階層を使用して、信託の資産と負債 を公正価値で評価します。市場価格がすぐに入手できない、または信頼できない場合は、活発な市場で入手可能な調整されていない相場価格（レベル1の指標）を最優先し、 は観察できないインプット（レベル3の測定値）を最も優先します。階層内の投資に対して決定される価値の分類は、 投資の価格の透明性に基づいており、必ずしも投資に関連するリスクを示すものではありません。

公正価値階層の3つのレベルは 次のとおりです。

• レベル1 — 同一の資産または負債の活発な市場における調整前 相場価格。

• レベル2 — レベル1に含まれる相場価格以外の、資産または負債について直接的または間接的に観察可能なインプット。これには、活発な市場における類似資産または負債の相場価格、アクティブとは見なされない市場における同一または類似の資産または負債の相場価格 、資産または負債について観察可能な相場価格以外のインプット（為替レート、融資条件など）、金利、利回り曲線、 のボラティリティ、前払いのスピード、損失の深刻度、信用リスクデフォルトレート（デフォルトレート）またはその他の市場が裏付けたインプット、および

• レベル3 — 投資の公正価値の決定に使用される委員会の仮定を含め、資産または負債に関する観察不可能なインプット。

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注記2 — 重要な会計 方針の要約 — (続き)

投資取引と収入認識

投資取引は 財務報告の目的で取引日に会計処理されます。配当収入とキャピタル?$#@$ンの分配は、もしあれば、配当落ち日、または情報が入手可能になったときに、源泉徴収された外国税（ある場合）を差し引いて計上されます。 株の形で受け取った非現金配当は、もしあれば、公正価値での配当収入として記録されます。信託が受け取る分配金には、受託者が推定した資本還元が含まれる場合があります。このような金額は、投資費用の減額として計上されるか、 はキャピタル?$#@$ンに再分類されます。トラストは不動産投資信託（「REIT」）に投資しています。REITは毎年収入の特徴を決定し、分配金の一部を資本還元または キャピタル?$#@$ンとして特徴づける場合があります。受託者の方針は、最初にすべてのREITの分配を配当収入として記録し、実際の情報がまだ報告されていないREITから提供された情報および/または 受託者によるそのような再指定の見積もりに基づいて、年末にキャピタル・リターン・またはキャピタル・?$#@$ンの分配に一部を再指定することです。投資の売却または処分による実現損益は、特定原価法を用いて決定されます。

ディストリビューション

信託は、純投資収入 からの配当金（ある場合）を四半期ごとに申告し、投資口保有者（「投資主」）に分配します。キャピタル?$#@$ンの分配金は、もしあれば、通常は毎年申告され、支払われます。残りの未分配純投資収益とキャピタル?$#@$ンに連邦所得と 物品税が課されないように、信託は追加の分配金を支払うことがあります。分配される収入と利益の金額と性質は連邦税規則に従って決定され、純投資収入 や米国会計基準で認められている実現利益とは異なる場合があります。

イコライゼーション

受託者は 「均等化」と呼ばれる会計慣行に従っています。この方法では、信託のユニットの販売による収益と再取得費用の一部が、取引日の分配可能な純投資収益の金額にユニット単位でクレジットされるか、 が未分配の純投資収益に計上されます。その結果、1ユニットあたりの未分配純投資収益は、信託のユニットの売却または再取得の影響を受けません。均等化に関連する金額は、純資産の変動計算書に記載されています。

連邦所得税

米国連邦所得税の観点から、本信託は、改正された1986年の内国歳入法のサブチャプターM（「RIC」）に基づき 「規制対象投資会社」としての資格を取得しており、今後もRICとしての資格を維持する予定です。RICとして、信託は通常、投資主に分配する純キャピタル?$#@$ンを含む所得に対する課税年度について、米国連邦 所得税の対象にはなりません。ただし、信託が支払う配当金（通常、純キャピタル?$#@$ン以外の課税所得）の控除 の前に決定された「投資会社の課税所得」の少なくとも90％を適時に分配する場合に限りますそのような課税年度。さらに、信託が経常利益とキャピタル?$#@$ンの実質的にすべてを分配するという条件で

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注記2 — 重要な会計 方針の要約 — (続き)

各暦年中、信託は米国連邦物品税の対象にはなりません。収入とキャピタル?$#@$ンの分配は、米国連邦所得税の原則に従って決定されますが、米国会計基準とは異なる場合があります。

米国会計基準では、信託の納税申告書を作成する過程で取られた税務上の地位 を評価して、課税上の立場が適用される税務当局によって支持される可能性が高いかどうかを判断することが義務付けられています。米国会計基準では、信託は 件の不確実な税務上の地位の税制上の優遇措置を、税務当局による審査を前提として、その地位が維持される可能性が高い場合にのみ認めています。

受託者は、2022年9月30日現在の公開課税年度の 件における信託の税務状況を検討した結果、信託の財務諸表には所得税の引当金は必要ないと判断しました。一般的に、過去3会計年度の信託の納税申告書は、米国、マサチューセッツ州、ニューヨーク州など、信託の主要な税務管轄区域による 件の審査の対象となります。受託者は、信託に対し、税金 の負債に関連する利息や罰金（ある場合）を運営明細の所得税費用として認識させます。2022年9月30日に終了した年度には、そのような費用はありませんでした。

現在、所得税申告書は審査中です。 受託者は、関連する税法や規制、および信託の事実と状況への適用を分析しましたが、納税義務の認識を必要とする不確実な税務上の立場はないと考えています。 件の潜在的な納税義務も、税務当局による継続的な法律解釈の対象となります。信託の投資の税務上の扱いは、新しい税法や規制、および の解釈を含むがこれらに限定されない要因に基づいて、時間の経過とともに変化する可能性があります。

2023年3月31日に終了した6か月間 の間に、受託者は、創造単位（注4）の現物償還により実現した非課税担保利益8,744,057,243ドルを、資産負債明細書の支払済資本の増加として再分類しました。

2023年3月31日の時点で、連邦所得税上の費用に基づく投資の未実現評価総額と 総未実現減価償却額は以下のとおりです。

	税金 費用		総額 未実現 感謝		総額 未実現 減価償却		ネット 未実現 感謝 (減価償却)
SPDR S&P 500 ETF®ETF トラスト	$438,760,305,959		$5,191,556,876		$72,122,636,320		$(66,931,079,444)

注3 — 受託者およびスポンサーの関連会社との取引

受託者の 親会社であるステート・ストリート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（「SSBT」）は、信託の会計記録を管理し、信託の管理人および譲渡代理人を務め、特定の規制報告書の提出を含む管理サービスを提供しています。受託者は、そのような サービスの代金をSSBTに支払います。受託者は、SSBTが提供するサービスを監督し、Creation ユニットの発行および/または償還と引き換えに、引き渡しまたは受領しなければならない有価証券のポートフォリオの構成を決定する責任があります

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2023年3月31日 (未監査)

注3 — 受託者およびスポンサーの関連会社との取引 — (続き)

信託の。また、S&P 500の構成や加重構造の変化に合わせて 信託のポートフォリオの構成を随時調整するため^®インデックス。これらのサービスについて、受託者 は、2023年3月31日に終了した6か月間、以下の年率で手数料を受け取りました。

信託の純資産価値		信託の純資産価値に対する手数料
$0 – $499,999,999 $500,000,000 – $2,499,999,999 25億ドル以上		年間 0.10% に調整額を加算または減算 年間 0.08% 調整額をプラスまたはマイナス 年間 0.06% に調整額をプラスまたはマイナス

調整額（「調整 金額」）は、(a) 受託者が受領した取引手数料の超過または不足から、ユニットの作成と償還のための注文処理で発生した費用と (b) 受託者が信託の利益のために保有する現金 に関して受託者が獲得した金額の合計です。2023年3月31日に終了した6か月間に、調整額により受託者の手数料が17,488,912ドル減額されました。調整額には、 の注文処理による超過額の3,119,163ドルと、受託者の収益控除14,369,749ドルが含まれています。

受託者は、運営費総額が信託の1日の純資産価値の年間0.0945％を超えないように、必要に応じて手数料の一部 を免除することに自発的に同意しました。2023年3月31日に終了した6か月間、および 2022年9月30日、2021年、2020年に終了した年度については、金額が免除されませんでした。受託者は、その後の期間に免除された手数料を回収する契約を信託と締結していません。受託者は自発的な免除を中止することができます。

信託契約に従い、1997年12月30日付けでSECが発行した免除命令の 条件に基づき、スポンサーは信託から年換算で信託の純資産価値の最大0.20％までの特定の費用を信託から払い戻します。2023年3月31日に終了した6か月間、および2022年9月30日、2021年および2020年に終了した年度に スポンサーに払い戻された費用は、年間 0.20% を超えませんでした。以下に開示されているライセンス料とマーケティング料は、2023年3月31日に終了した6か月間および2022年9月30日、2021年および2020年に終了した年度における信託からスポンサーへの払い戻しと 信託の純資産価値の 0.20% という費用限度の両方の対象となります。信託は、2023年3月31日に終了した6か月間、および2022年9月30日、2021年および2020年に終了した年度について、それぞれ198,992ドル、300,191ドル、519,011ドル、402,393ドルの弁護士費用をスポンサーに払い戻しました。これらは運用明細書の弁護士費用と監査費用に含まれています。

スタンダード・アンド・プアーズ・ファイナンシャル・サービスLLCからのライセンスに基づき、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスLLC（「S＆P」）とステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・ファンド・ディストリビューターズ合同会社（「SSGA FD」または「マーケティング・エージェント」）は、ライセンス契約（「ライセンス 契約」）を締結しました。ライセンス契約は、受託者の関連会社であるSSGA FDにS＆P 500を使用するライセンスを付与します^®インデックスと、信託に関連するS&Pの特定の商号や商標 の使用について。S&P 500^®インデックスは、信託のポートフォリオの構成を決定するための基礎にもなります。受託者（信託を代表して）、スポンサー、およびNYSE Arca, Inc.（信託の米国主要上場取引所、「NYSE Arca」）はそれぞれ、S＆P 500の使用に関するサブライセンスをSSGA FDから受けています^®本信託に関する権利と義務に関連する指数および特定の商号および商標。ライセンス契約は、 のいずれかの同意なしに修正することができます

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注3 — 受託者およびスポンサーの関連会社との取引 — (続き)

ユニットの受益権の所有者。現在、 ライセンス契約は2031年11月29日に終了する予定ですが、ユニットの受益権所有者の同意なしに期間を延長することができます。このような取り決めに従い、信託契約に従い、 信託は、信託の1日の規模の 0.03%（ユニット終値と発行済ユニットに基づく）+年間ライセンス料60万ドルの金額に相当するライセンス契約に基づく手数料をS&Pに支払った金額をスポンサーに払い戻します。

スポンサーは マーケティングエージェントと契約を締結しました。これに基づき、マーケティングエージェントはトラストのマーケティングと宣伝に同意しました。マーケティングエージェントは、トラストが スポンサーに払い戻す金額のうち、そのようなサービスを提供するために発生した費用をスポンサーから払い戻します。マーケティングエージェントが負担する費用には、信託を説明するマーケティング資料の印刷と配布、関連する法律、コンサルティング、広告およびマーケティング費用、およびその他の自己負担費用が含まれますが、これらに限定されません。

ALPSディストリビューターズ株式会社（ 「ディストリビューター」）は、ユニットの販売代理店を務めています。スポンサーはディストリビューターにそのサービスに対して一律25,000ドルの年会費を支払い、トラストはこの費用をスポンサーに払い戻しません。

受託者と スポンサーの関連会社への投資

本信託は、受託者（ステート・ストリート・コーポレーション）とスポンサー（ICE）の 系列会社と見なされる企業に投資してきました。このような投資は、S＆P 500の代表的な部分に基づいて行われました^®インデックス。2023年3月31日現在のこれらの投資の 市場価値は、投資スケジュールに記載されています。

注4 — 投資主取引

ユニットは、 作成ユニットのサイズ合計が50,000ユニットである場合にのみ、信託によって発行および償還されます。このような取引は、ユニットあたりの未分配純投資収益に相当する現金支払い（所得の均等化）と、取引日の信託1ユニットあたりの純資産価値と同等の残高現金 を別途支払うことを条件として、現物ベースでのみ許可されます。清算プロセスを通じて行われるクリエーションユニットの作成と償還に関連して、受託者に取引手数料（ 「取引手数料」）が支払われます。取引手数料は、信託の純資産価値にかかわらず、返金不可です。取引手数料は、その日に作成または償還されたクリエーションユニットの数にかかわらず、 参加当事者1人につき、作成時の1つのクリエーションユニットの価値の 0.10%（10ベーシスポイント）のいずれか少ない方です。取引手数料は現在3,000ドルです。S&P 500に含まれる1つ以上の普通株式の取引が制限されている参加当事者からの注文を含む、清算プロセス外の作成と償還のため ^®インデックス、1つの創造ユニットに適用される取引手数料の3倍 を超えない追加金額が、創造ユニットごとに1日あたり請求されます。

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注5 — 投資取引

2023年3月31日に終了した6か月間、信託の現物寄付、現物償還、投資有価証券の購入および売却は、それぞれ204,521,990,027ドル、211,383,732,477ドル、3,030,769,464ドル、3,359,529,085ドルでした。 営業報告書の投資取引の純実現利益（損失）には、8,744,057,243ドルの現物取引から生じる純利益が含まれています。

注6 — 株式投資と市場リスク

本信託への投資には、経済や政治の発展、金利の変動、有価証券価格の動向、戦争、テロ行為、 感染症の蔓延、その他の公衆衛生上の問題などの要因による市場変動など、 株のファンドへの投資と同様のリスクが伴います。戦争、テロ行為、感染症やその他の公衆衛生上の問題の蔓延、景気後退、その他の出来事などの地域的、地域的、または世界的な出来事は、 信託とその投資に重大な影響を及ぼし、信託の純資産価値に対する保険料や割引率の上昇につながる可能性があります。たとえば、ロシアが最近開始したウクライナへの大規模な侵攻により、ロシア政府機関 機関、ロシア機関、ロシア個人に対する制裁措置が講じられ、その結果、ロシア通貨の切り下げ、国の信用格付けの格下げ、ロシアの外国資産の凍結、ロシア の証券、財産、または持分の価値と流動性の低下につながる可能性があります。これらの制裁措置と、軍事的エスカレーションやその他の関連事象の可能性と、それに伴うロシア経済の混乱は、他の地域および世界市場にボラティリティを引き起こす可能性があり、 は、さまざまなセクターや業界、その他の国の企業の業績に悪影響を及ぼす可能性があり、信託が ロシア発行体の証券に直接エクスポージャーを持っていなくても、信託の業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

信託への投資は、 広範囲にわたる株式ポートフォリオへの投資に伴うリスクの影響を受けます。これには、株価が全般的に下落し、投資の価値に悪影響を及ぼすリスクも含まれます。信託が実際に保有し、信託のポートフォリオを構成する普通株式 （「ポートフォリオ証券」）の価値は、ポートフォリオ証券の発行者の財政状態の変化、株式 証券全体の価値、およびその他の要因によって変動する可能性があります。S&P 500に含まれる普通株式の同一性と加重は^®インデックスとポートフォリオ証券は 随時変化します。

ポートフォリオ証券の発行者 の財政状態が悪化したり、株式市場の一般的な状態が悪化したりして、そのいずれかによって信託のポートフォリオの価値が下がり、ひいてはユニットの価値が下がる可能性があります。信託は アクティブに管理されていないため、発行体の不利な財政状態によってその発行者がS&P 500から除外されない限り、信託のポートフォリオから排除されることはありません^®インデックス。株式証券は、一般的な株式市場の変動や、発行者に対する市場の信頼感や認識の変化に伴う価値の変動の影響を受けやすくなっています。これらの投資家の認識は、政府、経済、金融、財政政策、インフレと金利、経済の拡大または縮小、 、世界的または地域的な政治、経済、銀行危機、戦争、テロ行為、感染症の蔓延、その他の公衆衛生問題に関する期待など、予測不可能なさまざまな要因に基づいています。

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注6 — 株式投資と市場リスク — (続き)

COVID-19として知られる新しいコロナウイルスによって引き起こされた 感染性呼吸器疾患の発生は、2019年12月に中国で初めて検出され、2020年3月に世界保健機関によってパンデミックと宣言されました。このコロナウイルスにより、旅行の制限、 人の集まりの制限（飲食店や娯楽施設、学校や大学の閉鎖または制限を含む）、企業（または事業が制限されている企業）、国境の閉鎖、入国地などでの健康 検査の強化、医療サービスの準備と提供の中断と遅延、検疫の長期化、キャンセル、サプライチェーンの中断、消費者需要の低下、そして全般懸念と 不確実性。COVID-19、および将来発生する可能性のあるその他の感染症の発生の影響は、多くの国の経済や世界経済全体、個々の発行体、資本市場に 必ずしも予見できないような悪影響を及ぼす可能性があります。COVID-19の流行によって引き起こされた公衆衛生上の危機は、特定の国または世界において、他の既存の政治的、社会的、経済的リスクを悪化させる可能性があります。COVID-19の流行期間は、 確実に決定することはできません。COVID-19がさらに広がるリスクにより、金融市場に大きな不確実性とボラティリティ、流動性の制約、世界経済への混乱が生じています。その影響は、現時点では予測できません。 信託の一部の投資は、COVID-19の影響で事業活動の減速または一時停止を経験した事業へのエクスポージャーがあります。さらに、米国の連邦 準備銀行を含む政府と中央銀行は、地域経済と世界経済と金融市場を支援するために、前例のない並外れた措置を講じてきました。これらの措置の影響、そしてそれらが経済と市場の混乱を緩和するのに効果的かどうかは、しばらくの間分かりません。これらの要因、およびパンデミックやその他の公衆衛生上の危機（COVID-19）による危機を予防または制御するために講じられた制限措置は、信託の投資に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります。

発行者の所有者である普通株主の権利は、通常、発行者が発行した債務または優先株式の債権者、または 株の保有者の権利に従属するため、発行者の普通株式の保有者は、発行者の優先株および債務債務の保有者よりもリスクが高くなります。さらに、通常、満期時に支払われる元本が明記されている債務証券、または一般的に清算優先権があり、 というオプションまたは強制償還条項が記載されている優先株とは異なり、普通株式には固定元本も満期もありません。株式の価値は、株式が未払いのままである限り、市場変動の影響を受けます。 信託のポートフォリオの価値は、信託の存続期間を通じて変動します。

ポートフォリオ 証券の発行者が配当を支払うという保証はありません。分配は通常、ポートフォリオ証券の発行者による配当の申告に依存し、そのような配当の申告は通常、 の発行者の財政状態や一般的な経済状況など、さまざまな要因によって異なります。

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財務諸表の注記（続き）

2023年3月31日 (未監査)

注7 — その後の出来事

受託者は、財務諸表が発行された日までにその後のすべての 事象が信託に与える影響を評価し、財務諸表に調整または開示を必要とする事象は発生していないと判断しました。

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その他の情報

2023年3月31日 (未監査)

NAVと買値/売値 に基づくトータルリターンの比較⁽¹⁾

以下の表は、 TrustのNAVでの税引前総収益を、入札/売価格およびS＆P 500のパフォーマンスに基づく税引前収益の合計と比較するためのものです^®インデックス。過去の実績は、 必ずしも信託の将来の業績を示すものではありません。下の表に示されている純利益に基づく収益は、手数料免除の影響を反映しています。この免除がなければ、返品は低かったでしょう。

累積トータルリターン

	1 年間		5年		10 年
SPDR S&P 500®ETF トラスト
NAVに基づく返品	(7.82)%		68.82%		213.42%
買値/売値 価格に基づくリターン	(7.88)%		68.73%		213.64%
S&P 500® インデックス	(7.73)%		69.94%		217.36%

平均年間合計 リターン

	1 年間		5年		10 年
SPDR S&P 500®ETF トラスト
NAVに基づく返品	(7.82)%		11.04%		12.10%
買値/売値 価格に基づくリターン	(7.88)%		11.03%		12.11%
S&P 500® インデックス	(7.73)%		11.19%		12.24%

(1)	の買値/売価格は、信託の純資産価値が計算された時点（通常は午後4時）におけるニューヨーク証券取引所アルカのベストビッド価格とベストオファー価格の中間点です。

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スポンサー

PDR サービス合同会社
ニューヨーク証券取引所ホールディングス合同会社
11 ウォール ストリート
ニューヨーク州ニューヨーク10005

受託者

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ・トラスト・カンパニー
ワン・アイアン ストリート
マサチューセッツ州ボストン02210

ディストリビューター

アルプスディストリビューターズ株式会社
1290 ブロードウェイスイート 1000
コロラド州デンバー 80203

独立登録公認会計事務所

プライスウォーターハウスクーパーズLLP
101 シーポート・ブールバード、 スイート 500
マサチューセッツ州ボストン02210

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