経営陣の論評に付随する財務プレゼンテーション (24年度第1四半期)

以下のガイダンスは、第2四半期および2024会計年度に対する当社の予想を反映したもので、報告されたGAAPの結果に含まれる特定の要素（会社の株式やその他の投資の公正価値の変動など）を予測できないため、非GAAPベースで提供されています。成長率は、前年の業績の調整後の基準を反映しています。さらに、当社のガイダンスでは、消費者が概ね安定しており、世界中の製品やフォーマットの組み合わせによる圧力が続いていることを前提としています。当社の会計年度予想は、以前に開示された23年度の数値に基づいています。純売上高：6,059億ドル、調整後営業利益1：246億ドル、調整後EPS1は6.29ドルです。指標 24年度の連結純売上高 (cc) 約3.5％の増加連結営業利益 (cc) LIFO利息による予想される100bpsの影響を含め、約4.0%-4.5％の増加、LYの実効税率に対して約6億ドル増加、約26.5％ 非支配利息に対して約0.20ドル、EPS対LY調整後EPSに約0.10ドルから6.20ドルの逆風（LIFO資本支出による予想される0.14ドルの影響を含む）前回予想から変わらず、第2四半期の連結純売上高（cc）は前回予想から変わらず、連結純売上高（cc）は約4.0％増加営業利益（cc）は約2.0％減少調整後EPSは1.63ドルから1.68ドル1。関連する調整については、2023年2月21日にForm 8-Kで提供される23年度の第4四半期決算発表を参照してください。2. 米国ウォルマートとインターナショナルは、以前の見通しよりもわずかに速いペースで成長し、サムズクラブの成長は2月のガイダンスと一致すると予想しています。CC = 固定通貨ガイダンス

総収益（cc）1：1,525億ドル（7.7％増）• すべての事業セグメントで好調だったため、総収益は1,523億ドルに達しました • 通貨変動による2億ドルのマイナスの影響 • 電子商取引の純売上高は、集荷と配送を含むオムニチャネルを中心に世界で 26% 増加 • サステナビリティ収入の減少によりマイナスの影響を受けたその他の収入（前年比 +2.4% +8.7%）7.3% +7.6% 前年比変化 (cc) 1 +2.6% +9.1% +9.8% +7.9% +7.7% 1非GAAPに関する追加情報を参照してください財務指標。総収益141.6ドル 152.9ドル 152.8ドル 164ドル 152.3ドル 23年度第1四半期第2四半期第3四半期 23年度第4四半期 23年度第4四半期 24年度第1四半期

• 売上総利益率の低下は主に、米国でのサプライチェーンと運賃の正常化、および利益率の高いイニシアチブによる好調な事業構成によって一部相殺されたため、売上構成はマイナスの影響を受けました。これには、米国ウォルマートの前年比で約360bpsのシフトが含まれます。-87bps -132bps -89bps -18bps 利益率 23.8% 23.5% 23.7% 23.7% 23.7% 23年度第2四半期第3四半期 23年度第4四半期 23年度第4四半期第1四半期売上総利益率 -18bps から 23.7%

純売上高に占める割合は -58bps から 20.4% • 堅調な純売上高の伸びと営業規律によるレバレッジ前年比変化 +45bps +144bps -44bps -58bps 営業費用 21.0% 19.9% 22.8% 20.4% 20.4% 23年度第3四半期 23年度第1四半期

1このプレゼンテーションの最後にある非GAAP財務指標に関する追加情報を参照してください。営業利益 • 営業利益は純売上高の 7.6% の伸びに対して 17.3% 増加 • 純利益率は前年に比べて約40bps減少し、EBITDA利益率1は前年に比べて約30bps増加しました • 23年度第3四半期と23年度第4四半期は、オピオイドの法的決済の枠組み、事業再編と再編に関連する個別費用8億ドルによるマイナスの影響を受けました収益 1 5.3 6.9 2.7 5.6 6.2 23年度第1四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期 24事業年度の前年比変化 -23.0% -6.8% +3.9% +6.9% +17.3% 前年比変化 (cc) 1 -22.7% -6.0% +4.6% +6.3% +16.0% 前年同期比変化 -23.0% -6.8% -53.5% -5.5% +17.3% 前年比変化 (cc) 1 -22.7% -6.0% -52.8% -6.5% +16.0% 5.3 6.9 6.0 6.4 6.2 23年度第1四半期

1このプレゼンテーションの最後にある非GAAP財務指標に関する追加情報を参照してください。NM = 意味がありません調整後EPS1は1.47ドルで、13.1％増加 1.69ドル 1.78ドル 1.45ドル 1.53ドル前年同期比 -23.1% -0.6% +3.4% +11.8% +13.1% • 調整後EPSには、株式およびその他の投資の純損失による0.85ドルの影響は含まれていません。前年比増減 -23.7% +23.7% NM +81.3% -16.2% EPS調整後EPS1ドル 0.74ドル 1.88ドル (0.66) 2.32ドル 0.62ドル 23年度第1四半期 23年度第2四半期 23年度第4四半期 24年度第1四半期 1.30ドル 1.77ドル 1.50ドル 1.47ドル 1.47ドル 23年度第3四半期 23年度第4四半期 23年度第1四半期

会計年度 0.6 ドル 7.4 ドル 11.1 ドル (7.3) 前年同期比 -76.4% -52.8% +8.2% NM • 営業キャッシュフローは主に、在庫購入の緩やかさと特定の支払いのタイミングにより増加しました • フリーキャッシュフローは増加しましたが、会社の成長戦略を支えるための資本支出が9億ドル増加したことで一部相殺されました 1詳細については非GAAP財務指標に関するこのプレゼンテーションは終わりです。NM = 意味がありません PY 2.9 ドル 12.4 ドル 16.3 ドル 24.2$ (3.8) 前年同期の変化 NM -25.6% -3.6% +19.3% NM 営業キャッシュフローフリーキャッシュフロー 1 キャッシュフロー (7.3) 1.7 ドル 3.6 ドル 12.0 ドル 0.2 ドル 23 年初期 Q2 23 年初期 Q3 23 年累計 4 年初期 23 年度 Q1) 9.2ドル 15.7ドル 28.8ドル 4.6ドル 23年度第1四半期第2四半期第3四半期 23年度第4四半期 23年第1四半期第1四半期24年累計金額（10億単位）。特に記載がない限り。金額の変動は、四捨五入により再計算されない場合があります。

配当と自社株買いによる金額（特に明記されていない限り）数十億単位の金額。金額の変動は四捨五入のため再計算できません。• 四半期中の自社株買いは合計6億8,600万ドルで、480万株に相当し、1株あたり平均価格は143.46ドル • 残りの自社株買い承認は186億ドル、株主への還元 4.9ドル、4.5ドル、2.7ドル、株主への還元 1.5ドル、1.5ドル、2.4ドル、3.3ドル、0.7ドル買戻し 23年度の第1四半期第2四半期 23年度の第3四半期 23年度の第4四半期 23年度の第1四半期 24年度の第1四半期

前年比変化 -50bps -100bps -170bps -220bps -120bps • 23年度第3四半期にオピオイドの法的和解の枠組みに個別費用がかかり、23年度第4四半期に事業再編と再編が行われた結果、ROIは過去12か月連続で低下しました。• 個別請求は合計140bps、ROI1に逆風をもたらしました。このプレゼンテーションの最後にある追加情報をご覧ください非GAAP財務指標について。資産収益率 (ROA) 投資収益率 (ROI) 1 収益率前年比変化 +20bps +140bps -100bps -100bps -100bps 5.8% 3.7% 4.6% 4.5% 23年度第1四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期 23年度第4四半期 13.9% 12.7% 12.7% 12.7% 23年度第4四半期 24 会計年度第 1 四半期 23

純売上高が7.2％、電子商取引が27％増加 • 食料品とヘルス＆ウェルネスが好調だったため、一般商品の軟調さが相殺されたため、コンプ売上高は7.4％増加 • 四半期が進むにつれて月間コンプ売上高の伸びは緩やかになった • 食品カテゴリー、プライベートブランドの売上、チケットや店舗での平均取引量の増加 • 高所得世帯を含む食料品店の市場シェアの堅調な増加 • 店舗での受け取りと配達における電子商取引の力強い成長 eコマースの広告が40％近く成長しました。貢献度は約-30bps ~100bps ~80bps ~140bps ~270bps 米国ウォルマートコンプ売上1 3.0% 6.5% 8.2% 8.3% 7.4% 23年度第1四半期第2四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期 23年度第1四半期 12023年4月28日に終了した13週間のコンプ売上は、2022年4月29日に終了した13週間と比較したものです。燃料は含まれていません。

店舗の改造：96、集荷：4,600店舗、店舗からの配送：3,900以上 • 一般商品よりも利益率が低い食料品店やヘルス＆ウェルネスが売上構成の一部として360bps近く増加したため、好ましくない製品構成シフトが発生しました。• サプライチェーンと運賃コストの低下により一部相殺された売上総利益率は -41 bps • 堅調な純売上高の伸びに支えられています • また、昨年の新型コロナウイルス関連の賃金支出の削減• 関連会社への継続的な投資。2月の平均賃金を時給17.50ドルに引き上げました。純売上高に占める営業費用の割合 -65 bps •営業経費のレバレッジと会員収入の伸びは、売上総利益率の低下により一部相殺されました。営業利益は50億ドル、11.7％増加 • 効率性と商品の流れの向上、在庫レベルは昨年に比べて改善しました在庫 -9.4% 米国ウォルマート

商品カテゴリーの業績詳細 Walmart米国カテゴリーコンプのコメント食料品店+ 2桁台前半• 食料品の好調（+LDD）は、高所得世帯を含む継続的な市場シェアの増加（ニールセンによると）とプライベートブランドの普及率の増加（+110bps）を反映しています。• 食料インフレ率は第1四半期に+LDD上昇し、2年連続で+20年代半ばに上昇しました • 食品販売台数は前年比で増加しています。• 消耗品が主導したのはインフレの影響もあって、ペットやパーソナルケア製品の好調は、ヘルス＆ウェルネス+ハイティーン•薬局の売上が増加を反映して好調です台本数、ブランド処方薬とジェネリック処方薬の組み合わせの増加、予防接種の強さ、ブランド医薬品のインフレ率（一桁台半ば）• 雑貨の売上は、家庭、電子機器、アパレルなどの任意のカテゴリーの軟調さを反映しています • 自動車および季節限定品目は好調でした

純売上高（cc）1、268億ドル、12.9％ • 中国、ウォルメックス、フリップカートの2桁成長に牽引された堅調な売上成長（cc）1 • eコマースの売上高は25％増加し、特に店舗配送と広告が好調でした。• 売上高は為替レートの変動により2億ドルのマイナス影響を受けました。前年同期比 -13.0% +5.7% +7.1% +12.0% 純売上高（cc）1,2 23.8ドル 25.3ドル 26.8ドル 28.8ドル 26.8ドル前年比変化 (cc) 1 -11.6% +9.9% +13.3% +5.5% +12.9% 1非GAAP財務指標に関する追加情報は、このプレゼンテーションの最後にあります。223年度第1四半期の純売上高は固定通貨です報告された結果を、当四半期の固定通貨ベースでの成長と比較したものです。ウォルマート・インターナショナルの純売上高23.8ドル 24.4ドル 25.3ドル 27.6ドル 26.6ドル 23年度第1四半期第2四半期第3四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期 23年度第1四半期の純売上高

ウォルマートに支えられた堅調な地元企業1このプレゼンテーションの最後にある非GAAP財務指標に関する追加情報を参照してください。• 主に昨年の売上成長の鈍化による値下げの上昇による増加による増加 • 継続的なフォーマットとチャネル構成の変更により一部相殺された売上総利益率+12bps • ほとんどの市場における固定費のレバレッジ • 高い営業効率性、純売上高に占める営業費の割合 -111 bps • 41.5% すべての市場の改善に伴う広範囲にわたる成長に牽引された増加営業利益営業利益12億ドル、+50.8％、11億ドル（cc）1、+41.5% 在庫 +1.7% ウォルマート・インターナショナル

売上高 • 食品と消耗品が引き続き堅調に推移する中、2桁の成長 • メキシコでは、Sam's ClubとBodegaに牽引され、コンプの売上高は8.7％増加しました。• 当四半期に12店舗の新規店舗を含む120以上の新規店舗をオープンしました。売上総利益率の上昇 • 主に物流の効率化と輸入コストの削減により、営業経費率の上昇 • 主に関連会社への計画的な投資と戦略的優先事項により、営業利益 $ 純売上高の増加 +10. 4% +12.7% +12.9% +11.8% +10.6% 電子商取引の純売上高の増加 +19% +17% +17% +14% +17% 1Walmexにはメキシコと中米の連結業績が含まれています 2業績は固定通貨ベースで表示されます。純売上高と同等の売上高は、名目上のカレンダーベースで表示され、電子商取引の結果も含まれています。変化は、前年の同時期に対する変化として計算されます。Walmex1,2 純売上高 (cc): 101億ドル、+10.6% 9.2% 11.7% 10.6% 9.3% 9.3% 23年度第2四半期第3四半期 23年度第4四半期 23年度第1四半期同等の売上成長

純売上高の伸び +6.9% +10.0% +5.5% +5.9% +6.7% 電子商取引の純売上高の伸び -4% -9% +3% -2% 1結果は固定通貨ベースで表示されます。純売上高と同等の売上高は、名目上のカレンダーベースで表示され、電子商取引の結果も含まれています。変化は、前年の同時期に対する変化として計算されます。カナダ1の純売上高（cc）：55億ドル、+ 6.7% 7.7% 10.3% 5.7% 5.7% 6.3% 6.3% Q23 FY23 Q3 FY23 FY4 Q4 FY24 Q1 売上高 • 食品および消耗品の勢いが継続、GMが軟調なプライベートブランドの勢いが継続 • 売上総利益率は比較的横ばい • 主に物流の効率化と輸入コストの削減によるカテゴリー別ミックスによる影響営業経費率は比較的横ばい • 売上成長に合わせたバランスの取れた経費管理に牽引され営業利益 $ 増加同等の売上成長率

純売上高の伸び +7.2% +15.9% +6.9% +13.5% +28.3% 電子商取引の純売上高の増加 +89% +77% +63% +70% +54% 1結果は固定通貨ベースで表示されます。純売上高と同等の売上高は、名目上のカレンダーベースで表示され、電子商取引の結果も含まれています。変化は、前年の同時期に対する変化として計算されます。China1の純売上高（cc）：53億ドル、+28.3% 4.4% 14.1% 5.6% 13.3% 13.5% 第1四半期 23年度第2四半期第3四半期 23年度第4四半期の売上 • 両方のフォーマットと電子商取引が好調に推移しました • COVID後の再開により、旧正月シーズンが好調になり、四半期全体を通じて勢いが持続しました • MembersMarkのプライベートブランドは特に好調で、46％成長しました。• EB 売上総利益率の 40% での普及率増加 • 昨年の売上成長の鈍化による値下げの増加、サムズクラブと電子商取引の売上の組み合わせの増加により一部相殺された、営業経費率の低下 • 主導的堅調な売上成長、業務効率、およびSam's Club営業利益の普及率の上昇により、同等の売上成長率も増加します

燃料を含まない純売上は 4.5%、燃料なしの純売上高は 7.4%、電子商取引は 19% • チケットと取引の堅調な増加と販売台数の増加による好調なコンプ売上 ◦ 燃料なしのチケット +4.0% ◦ 燃料なしの取引 +2.9% • 食品と消耗品が中心の好調な電子商取引 • カーブサイドが主導する電子商取引 +19% • スキャン＆ゴーの普及率は燃料なしで前年比600 bps以上増加 2023年4月28日に終了した13週間の期間の~150bps ~120bps ~160bps 1Compの売上は、2022年4月29日に終了した13週間と比較したものです。サムズクラブコンプ売上1 同等の売上高 17.0% 17.5% 12.7% 11.9% 4.2% 10.2% 9.5% 10.0% 12.2% 7.0% 燃料付き 23年度第1四半期 23年度第2四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期 23年度第1四半期

会員へのこだわりから40周年を迎えました • 主に昨年のサプライチェーンコスト上昇によるレート上昇 • LIFO費用4,800万ドルの総利益率+36bps、燃料なしでは+26 bps • 燃料販売の減少が経費レバレッジに悪影響を及ぼしました • 燃料なしでは、主に技術投資の増加による営業費用の割合+47 bps、燃料なしでは+23 bps • 主にプラス会員数の増加による好調が続いています、買収、更新 • 会員数とプラスの普及率は、四半期で過去最高に達しました会員収入 +6.3% 在庫 -6.0% サムズクラブの営業利益 4億5800万ドル、-0.4％、燃料なし 3億5400万ドル、5.7％増加 • LIFOは営業利益を前年比10.0％削減 • 在庫効率と商品フローの改善、およびLIFO準備金の調整

カテゴリ同等の売上サムズクラブカテゴリー賞品コメント生鮮/冷凍庫/クーラー + 1桁台前半・クーラー、加工食品、生鮮食品、ベーカリーは好調な食料品と飲料 + 2桁台前半• 飲料、乾物、スナックは好調でした。消耗品 + 低二桁 • 紙製品、テーブルトップ＆バッグ、ランドリー＆ホームケア、ペット用品は好調でした。家庭用品とアパレル-一桁台前半• 屋外の柔らかさ生活用品、玩具、スポーツ用品、タイヤ、自動車、アパレルの強さによって一部相殺された、テクノロジー、オフィス、エンターテイメント-2桁台前半• 家電製品の軟調さが、ギフトカードの強みによって一部相殺された「ヘルス＆ウェルネス」+ 10代半ば • 薬局と店頭は好調だった

セーフハーバーと非GAAP指標このプレゼンテーションと関連する経営陣の解説には、で定義されている「将来の見通しに関する記述」である可能性のある記述が含まれており、改正された1934年の証券取引法第21E条の意味における将来の見通しに関する記述に対するセーフハーバーの保護を受けることを目的としています。そのような将来の見通しに関する記述の基礎となる仮定は、将来の見通しに関する記述でもあります。当社の実際の業績は、状況の変化、実現していない仮定、またはその他のリスク、不確実性、および要因の結果として、これらの将来の見通しに関する記述で表現された、または暗示されているものと大きく異なる場合があります。これには、COVID-19パンデミックが当社の事業と世界経済に与える影響、経済、資本市場、ビジネス状況、世界中および当社が事業を展開する市場の動向と出来事、為替レートの変動、市場の変化などがあります。金利と賃金の市場水準、賃金の規模の変化電子商取引市場を含むさまざまな市場、失業率、一般的かつ特定の製品カテゴリーにおけるインフレまたはデフレ、消費者信頼感、可処分所得、信用供与度、支出水準、買い物パターン、債務水準、特定の商品に対する需要、当社の戦略、計画、プログラム、イニシアチブの実施と運営の有効性、当社の目的と計画における予期せぬ変更、買収、投資、売却、店舗やクラブの閉鎖、その他の戦略的決定の影響; 私たちの能力買収した事業（電子商取引を含む）、当社が保有する特定の株式投資の取引価格の変化、競合他社のイニシアチブ、競合他社の市場への参入と拡大、競争圧力、店舗やクラブ、eコマースウェブサイトでの顧客トラフィックと平均チケット数、販売する商品の組み合わせ、販売する商品のコストと経験する減少、世界および市場における消費者の買い物習慣の傾向私たちが事業を展開している地域、売上総利益率、ウォルマートとその各セグメントの財務実績（さまざまな期間のキャッシュフローの金額、信用格付け機関による当社のコマーシャルペーパーと債券に割り当てられた信用格付けの変化、米ドルおよびさまざまな外貨建ての純売上高と営業費用、輸送、エネルギー、光熱費、商品価格とガソリンとディーゼル燃料の価格、サプライチェーンの混乱と季節的な購買パターンの混乱を含む）サプライヤーからの商品の在庫状況とサプライヤーから入手する商品のコスト、当社の店舗、クラブ、電子商取引プラットフォーム、プログラム、商品の提供および配送方法に対する消費者の受け入れと対応、当社に影響を及ぼすサイバーセキュリティ事象と関連費用と事業への影響、当社が当事者または対象となる法的または規制上の手続きの進展、結果、および発生した費用、ならびにそれらに関連して当社が負担する可能性のある負債、義務、費用（ある場合）、死傷者および事故関連の費用と保険費用、当社の従業員の離職率と医療費やその他の給付費用を含む人件費、健康・医薬品保険プログラムやそのようなプログラムの償還率や医薬品フォーミュラリーへの消費者の登録、当社の実効税率と実効税率に影響する要因（特定の税務上の不測の事態、評価引当金、法律の変更、行政監査の結果、個別項目の影響、米国とウォルマートの国際事業間の収益構成など）、既存の変化税金、労働、その他の法律や規制、税率の変更法律の制定、行政規則や規制の採択と解釈、輸入品に対する新しい税金の賦課、新しい関税と既存の貿易制限の変更、新しい貿易制限の賦課と既存の貿易制限の変更、ウォルマートが事業を展開する市場やその他の市場における既存の政府の政策、プログラム、イニシアチブ、行動の採用または修正、およびそのような政策、プログラム、イニシアチブに関する行動を含みます。会計上の見積もりまたは判断。公的援助の支払い水準、自然災害、気候の変化、地政学的な出来事や壊滅的な出来事、米国で一般に認められている会計原則の変化。SECに提出した最新のForm 10-K年次報告書では、実際の結果がプレゼンテーションの将来の見通しに関する記述で表明または暗示されているものと大きく異なる原因となる可能性のあるその他のリスクや要因について説明しています。本リリースの将来の見通しに関する記述を評価する際には、上記またはそのようなレポートで説明されているリスク、不確実性、要因のすべてを慎重に検討することをお勧めします。ウォルマートは、将来の見通しに関する記述に反映されている、または暗示されている結果が実現すること、あるいは実質的に実現したとしても、それらの結果が当社の事業や財務実績に対して予測または予想される結果や影響を与えることを保証することはできません。プレゼンテーションに記載されている将来の見通しに関する記述は、この会議の開催日現在のものです。ウォルマートは、その後の出来事や状況を反映するために、これらの将来の見通しに関する記述を更新する義務を負わないものとします。このプレゼンテーションには、SECの規則で定義されている特定の非GAAP指標が含まれています。これには、固定通貨ベースの純売上高、収益、営業利益、調整後EPS、フリーキャッシュフロー、投資収益率、EBITDAとEBITDAマージンが含まれます。このプレゼンテーションに含まれる非GAAP指標に関する情報を参照してください。非GAAP指標に関する規則Gおよび規則S-Kの項目10 (e) で義務付けられている追加情報は、本プレゼンテーションの時点でSECに提出された最新のフォーム10-Kとフォーム8-Kに記載されています。これらはstock.walmart.comで入手できます。

非GAAP指標-ROI 資産収益率を評価する指標として、米国で一般に認められている会計原則 (「GAAP」) に従って計算される資産収益率 (「ROA」) と投資収益率 (「ROI」) を含めます。経営陣は、ROIは投資家がウォルマートがどれだけ効果的に資産を配分しているかを評価するのに役立つため、投資家に伝えるべき有意義な尺度だと考えています。経営陣は長期的な戦略的イニシアチブと短期的な影響のバランスを取っているため、ROIの傾向は時間とともに変動する可能性があります。ROAは、GAAPに基づいて計算された財務指標であり、当社のROIの計算と最も直接的に比較できる財務指標であると考えています。2023年4月30日と2022年に終了した過去12か月間のROAはそれぞれ 4.5% と 5.5% でした。ROAの低下は主に営業利益の減少によるもので、これは営業利益の減少によるもので、債務消滅費用の支払いによって一部相殺されました。2023年4月30日と2022年に終了した過去12か月間のROIはそれぞれ 12.7% と 13.9% でした。ROIの低下は主に、2023年度の第3四半期と第4四半期に記録されたオピオイド訴訟費用および再編費用を含む営業利益の減少によるものです。ROIは、直近12か月間の営業利益に利息収入、減価償却費、賃貸費用を加えたものを、その期間の平均投資資本で割ったものとして定義しています。平均投資資本は、期首と期末の総資産の平均に、平均減価償却累計額と平均償却額を足して、その期間の平均買掛金と平均未払負債を差し引いたものと考えます。当社のROIの計算は、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標に含まれる金額と含まれない金額を除外する財務指標を使用してROIを計算するため、非GAAP財務指標と見なされます。たとえば、ROIの計算の分子計算では、報告された営業利益から減価償却の影響を除外しています。前述のように、ROAは、ROIの計算に最も直接的に匹敵する、一般に認められている会計原則に従って計算された財務指標だと考えています。ROIはROA（その期間の連結純利益をその期間の平均総資産で割ったもの）とは異なります。なぜなら、ROIは営業利益を調整して特定の費用項目を除外し、利息収入を加算し、減価償却累計額、買掛金および未払負債の影響に合わせて総資産を調整して投資資本の総額を算出するからです。上記の調整により、ROIは主要資産の活用方法をより正確に測定し、投資家にとってはROAよりも意味があると考えています。ROIは標準的な財務指標ですが、企業のROIを計算する方法はたくさんあります。その結果、経営陣が当社のROIを計算するために使用する方法は、他の企業がROIを計算する方法と異なる場合があります。

ROAとROIの計算と、ROIとROAの計算との調整は、次のとおりです。非GAAP指標 — ROI (続き)4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日までの過去12か月間の資産収益の計算（百万ドル）2022 2022 2023 2023年分子連結純利益 13,232ドル 14,015ドル 9,116ドル 11,085ドル（分母平均総資産1 ドル）241,362 ドル 242,876 ドル 244,029ドル 245,598 ドル資産収益率 (ROA) 5.5% 5.8% 3.7% 4.6% 4.5% 4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日、7月31日、1月31日、4月30日、特定の貸借対照表データ 2021 2021 2022 2022 2022 2023 総資産236,581ドル 238,552ドル 1 244,860ドル246,142 ドル 247,199 ドル 247,656 ドル 243,053 ドル 245,053 減価償却累計額 96,334 98,346 100,168 102,211 104,295 105,963 107,628 110,286 113,164 買掛金 48,151 49,601 57,156 55,261 52,926 54,191 57,263 53,742 54,268 未払負債 21,371 23,915 24,474 26,060 21,061 23,843 27,443 31,126 27,527 1 平均値は、当期末の口座残高を前期末の口座残高に加算し、2で割ったものです

ROAとROIの計算と、ROIとROAの計算との調整は、次のとおりです。非GAAP指標 — ROI (続き)4月30日、7月31日、10月31日、1月31日、4月30日までの過去12か月間の投資収益の計算（百万ドル）2022 2022 2023 2023年分分子営業利益 24,351ドル 23,751ドル 20,428ドル 21,350+ 利息収入 163 155 196 254 323 + 減価償却費 10,679 10,733 10,840 10,945 11,110 + 家賃 2,270 2,302 2,296 2,301 ROI 営業利益 37,463 ドル 37,041 ドル 34,086 ドル 33,933 ドル 35,084 ドル 5,598 '+ 平均減価償却累計額1100,315 102,155 103,898 106,249 108,730 '-平均買掛金勘定科目1 50,539 51,896 57,210 54,502 53,597 '-平均未払負債 1 21,216 23,878 25,959 28,593 24,294 平均投資資本金 269,257 ドル 6,983 ドル 267,183$ 276,437 投資収益率 (ROI) 13.9% 13.8% 12.7% 12.7% 1 平均は、当期末の口座残高を前期末の口座残高に加算し、2で割ったものです

非GAAP指標 — フリーキャッシュフローフリーキャッシュフローとは、ある期間に営業活動によって提供された、または営業活動に使用された純現金から、その期間に行われた資産や設備に対する支払いを差し引いたものです。2023年4月30日に終了した3か月間の営業活動による純現金は46億ドルで、前年の同時期と比較して84億ドル増加しました。この増加は主に、適度なレベルの在庫購入と特定の支払いのタイミングによるものです。2023年4月30日に終了した3か月間のフリーキャッシュフローは2億ドルで、前年の同時期と比較して75億ドル増加しました。フリーキャッシュフローの増加は、上記の営業キャッシュフローの増加によるもので、当社の投資戦略を支えるための資本支出が9億ドル増加したことで一部相殺されました。フリーキャッシュフローは非GAAP財務指標と見なされます。しかし、経営陣は、事業運営から追加の現金を生み出す能力を測定するフリーキャッシュフローは、会社の財務実績を評価する上で重要な財務指標であると考えています。フリーキャッシュフローは、業績の指標としては連結純利益と、流動性の尺度として営業活動によって提供される純キャッシュの代わりとしてではなく、それに加えて検討すべきです。さらに、ウォルマートのフリーキャッシュフローの定義は、債務返済やその他の契約上の義務に必要な支払いや事業買収のために行われた支払いを差し引かないため、裁量支出に利用できる残余キャッシュフローを表さないという点で限定されています。したがって、フリーキャッシュフローは、当社の要約連結キャッシュフロー計算書に補足情報を提供する指標としてとらえることが重要だと考えています。他の会社もフリーキャッシュフローを報告していますが、企業のフリーキャッシュフローを計算する方法はたくさんあります。その結果、ウォルマートの経営陣がフリーキャッシュフローを計算するために使用する方法は、他の企業がフリーキャッシュフローを計算するために使用している方法とは異なる場合があります。

非GAAP指標 — フリーキャッシュフロー (続き)次の表は、非GAAP財務指標であるフリーキャッシュフローと、営業活動によって提供される純キャッシュとの調整を示しています。これは、フリーキャッシュフローに最も直接的に匹敵するGAAP財務指標であると考えています。年度累計終了期間（百万ドル）23年度第1四半期 23年度第3四半期 23年度第4四半期第1四半期営業活動によって提供された（使用された）純現金（3,758ドル）15,698ドル 28,841ドル 4,633ドル資産および設備の支払い（資本支出）（3,539）（7,492）（12,061）（16,857）) (4,429) フリーキャッシュフロー 1,748ドル 3,637ドル 11,984ドル 204ドル 204年累計期終了期間（百万ドル）22年度第1四半期第2四半期第3四半期 22年度第1四半期第1四半期営業活動によって提供された（使用された）純現金 2,858ドル 12,423ドル 16,291ドル（3,758ドル）) 財産や備品の支払い（資本）支出 (2,214) (5,019) (8,588) (13,106) (3,539) フリーキャッシュフロー 644ドル 7,404ドル 7,703ドル 11,075ドル (7,297) 前年比フリーキャッシュフローの変動 NM -76.4% -52.8% +8.2% NM = 意味がありません

非GAAP指標 — 固定通貨当社の経営成績を説明する際、「通貨為替レート」という用語は、機能通貨が米ドルではない国の業績を米ドルに換算するために使用する為替レートを指します。為替レートの変動による影響は、当期の為替レートを使用して換算された当期の活動と、比較可能な前年の通貨為替レートとの差として計算されます。さらに、米ドル以外の買収については、所有期間が12か月になるまで、為替レートの変動は計算されません。話し合いの中で、この計算結果を為替レートの変動の影響と呼んでいます。固定通貨の経営成績とは、為替レートの変動の影響を受けない経営成績を意味します。一定の通貨金額または結果を開示することで、投資家は為替レートの変動の影響を受けることなく、ウォルマートの基礎となる業績をよりよく理解できるようになります。以下の表は、過去5四半期のウォルマート・インターナショナルセグメントの純売上高と当四半期の営業利益の固定通貨の計算を反映しています。3か月で終了したウォルマート・インターナショナル（百万ドル）23年度第1四半期第3四半期 23年度第4四半期第1四半期の純売上高：報告どおり 23,763ドル 24,350ドル 25,295ドル 27,575ドル 26,604通貨為替レートの変動 376 1,473 901 226 純売上高（cc）24,139ドル 25,306ドル 68,476ドル 26,830ドル PY 報告済み 27,300ドル 23,035ドル 23,627ドル 23,763% 変化 (cc) -11.6% +13.3% +5.5% +12.9% +12.9% +営業利益:報告されているとおり 1,164 ドル為替レートの変動 (72) 営業利益 (cc) 1,092 ドル (cc) +41.5%

非GAAP指標 — 固定通貨 (続き)終了した3か月間の連結（百万ドル）23年度第1四半期第2四半期第3四半期 23年度第4四半期第1四半期総収益：報告どおり 141,569ドル 152,859ドル 152,813ドル 164,048ドル 152,301為替レート変動 377 996 1,491 917 230 総収益（cc）141,946ドル 153,855ドル 164,965ドル 152,531 PY 報告済み 138,310 ドル 141,048 ドル 140,525 ドル 141,569 ドル 141,569% 変化 (cc) +2.6% +9.1% +9.8% +7.9% +7.7% 純売上:報告どおり 140,288 ドル 151,381 ドル 151,469 ドル 162,743 ドル 151,004 ドル外貨両替レート変動 376 956 1,473 901 226 純売上高 (cc) 140,664ドル 152ドル,337 ドル 152,942 ドル 163,644 ドル 151,230 PY 報告済み 137,159 ドル 139,207 ドル 151,525 ドル 140,288% 変化 (cc) +2.6% +8.9% +8.0% +7.8% 営業収益:報告どおり 5,318 ドル 6,854 ドル 2,695 ドル 6,240 ドル為替レート変動 20 62 38 (57) (72) 営業利益 (cc) 5,338ドル 6,916ドル 2,733ドル 5,504ドル 6,168 PY 報告済み 6,909ドル 7,354ドル 5,792ドル 5,887 ドル 5,318% 変化 (cc) -22.7% -6.0% -52.8% -6.5% +16.0% 以下の計算を反映していますトレーリング期間の総収益、純売上、営業利益を表す固定通貨五四半期。

非GAAP指標 — 23年度第1四半期第2四半期 22年度第2四半期 23年度第3四半期 22年度第4四半期 23年度第4四半期 22年度第4四半期 23年度第1四半期第1四半期営業利益：報告によると、営業利益（報告どおり）5,318ドル 6,909ドル 7,354ドル 2,695ドル 5,792ドル 887ドル 6,240ドル 5,318ドル 5,318ドル — — — 849 108 — — オピオイド法定費用2 — — — — — — — — — 調整後営業利益 5,318 ドル 6,909 ドル 6,854 ドル 7,354 ドル 6,020 ドル 5,792 ドル 6,410 ドル 6,240 ドル 5,318 ドル変化率3 -23.0% NP -6.8% NP +3.9% NP +6.9% NP +17.3% NP 通貨為替レートの変動 $20 — $62 — $38 — $( 39) — $( 72) — 調整後営業利益、固定通貨$5,338 $6,909 $6,916ドル $7,354 $6,058 $5,371 $5,995 $6,168 $5,318 パーセント変化3 -22.7% NP -6.0% NP +4.6% NP +6.3% NP +16.0% NP 調整後営業利益は、GAAPに基づいて計算された営業利益に含まれる特定の費用を除外しているため、SECの規則では非GAAP財務指標と見なされます。経営陣は、調整後営業利益は同時期の業績との比較を最も可能にするため、投資家と共有すべき有意義な尺度だと考えています。さらに、調整後営業利益により、投資家は経営陣がウォルマートのコア収益パフォーマンスをどう考えているかを把握し、そのようなコア収益のパフォーマンスを前年度と比較してより多くの情報に基づいて評価することができます。調整後営業利益を固定通貨で表す場合、これは為替レートの変動の影響を受けない調整後の経営成績を意味します。一定の通貨金額または結果を開示することで、投資家は為替レートの変動の影響を受けることなく、ウォルマートの基礎となる業績をよりよく理解できるようになります。以下の表は、過去5四半期の調整後営業利益と調整後営業利益を、該当する場合、固定通貨で計算したものです。12023年度第4四半期の事業再編および再編費用は、主にウォルマート・インターナショナルのセグメントで下された戦略的決定に関連して発生した報酬費用に関するものです。2022年度第4四半期の事業再編費用は、主にウォルマート・インターナショナルセグメントで下された戦略的決定による退職金および店舗閉鎖関連費用で構成されています。2 オピオイドの法的費用は、コーポレートおよびサポートに記録されています。3前年の同時期と比較して変化しています。NP = 提供されていません

非GAAP指標 — 調整後EPSウォルマートに帰属する調整後希薄化後1株当たり利益（調整後EPS）は、GAAPに基づいて計算された最も直接的に比較可能な財務指標であるGAAP（EPS）に従って計算されたウォルマートに帰属する希薄化後1株当たり利益に含まれる特定の金額を除外しているため、SECの規則では非GAAP財務指標と見なされます。経営陣は、調整後EPSは同時期の業績と最もよく比較できるため、投資家と共有すべき有意義な尺度だと考えています。さらに、調整後EPSにより、投資家は経営陣がウォルマートのコア収益パフォーマンスをどう考えているかを把握し、そのようなコア収益のパフォーマンスを前年のパフォーマンスとより多くの情報に基づいて評価することができます。株式やその他の投資の未実現損益と実現損益は、四半期ごとに調整しています。投資は会社の小売事業における戦略的決定ですが、経営陣による各戦略の測定は、そのような投資の公正価値ではなく主に経営成績に焦点を当てているためです。さらに、経営陣は株式やその他の投資の公正価値の変化を予測していません。したがって、経営陣は、それらの株式投資に関連する実現損益と未実現損益に合わせて四半期ごとにEPSを調整します。提示された各期間の関連する調整についてEPSを調整することにより、過去5四半期と前年の同時期の調整後EPSを計算しました。2023年4月30日までの3か月間 2022年4月30日に終了した3か月間の変化率希薄化後1株当たり利益：報告されたEPS 0.62ドル 0.74ドル -16.2％ 調整：税引前影響税引前影響4 税引前影響税引前影響税引前影響未実現および実現後の純影響（利益）および株式およびその他の投資の損失 1.13ドル（0.27）ドル（0.01）0.85 $0.71 $ (0.15) $— $0.56 調整後EPS 1.47ドル 1.30ドル+13.1% 1 課税インパクトは、実現可能な控除を含む商品の性質と、関連する法域で有効な法定税率に基づいて計算されます。2 報告書2023年4月30日までの3か月間の実効税率は 29.5% でした。上記の項目を調整すると、2023年4月30日までの3か月間の実効税率は 26.5% でした。3 2022年4月30日までの3か月間の報告実効税率は 27.5% でした。上記の項目を調整すると、2022年4月30日までの3か月間の実効税率は 24.9% でした。4 当社の非支配持分の所有割合に基づいて計算しました。

非GAAP指標 — 調整後EPS (続き) 1 課税上の影響は、実現可能な控除を含む項目の性質と、関連する法域で有効な法定税率に基づいて計算されます。2 事業再編および再編費用には、FlipkartとPhonePeの分離時に発生する税額が含まれます。3 当社の非支配持分の所有割合に基づいて計算されます。4 10月31日に終了した3か月間の調整後EPS 2022年は、株式ベースの希薄化効果を含む27億2000万株の加重平均発行済株式を使用して計算されました支払い賞。NM = 意味がありません 2023年1月31日に終了した3か月間の変動希薄化後1株当たり利益：報告されたEPS 2.32ドル $1.28 +81.3% 調整：税引前影響税の影響1,2 NCI影響3 税引前影響税の影響1 NCI影響未実現および実現後の純影響（利益）および株式およびその他の投資の損失（1.43）$0.27 $— ドル (1.16) 0.22ドル (0.05) $0.02 $0.19 事業再編および再編費用 0.31 0.40 (0.16) 0.55 0.08 (0.02) — 0.06 純調整 $ (0.61) $0.25 調整後EPS 1.71 ドル 1.53 +11.8% 3か月2022年10月31日 2021年10月31日に終了した3か月間の変化率希薄化後1株当たり利益：報告EPSドル（0.66）1.11万ドル調整：税引前影響税額影響1 NCI影響税引前影響税引前影響税額影響1 NCI影響未実現および実現後の純影響（利益）および株式およびその他の投資の未実現および実現（利益）および損失 1.34ドル（0.24）0.01 ドル（0.42）0.09ドル— (0.33) オピオイド訴訟費用 1.2 (0.17) — 1.05 — — — — — 債務消滅損失 — — 0.86 (0.19) — 0.67 純調整4 ドル 2.16 ドル 0.34 ドル調整後EPS4 1.50 ドル 1.45 ドル +3.4%

非GAAP指標 — 調整後EPS (続き) 1 課税上の影響は、実現可能な控除を含む項目の性質と、関連する法域で有効な法定税率に基づいて計算されました。2 ブラジルにおける持分法投資の売却益に関連する税金費用は発生しませんでした。3 当社の非支配持分の所有割合に基づいて計算されています。2022年7月31日までの3か月間 2021年7月31日に終了した3か月間の変化率希薄化後1株当たり利益：報告されたEPS 1.88ドル 1.52ドル+23.7% 調整：税引前影響税の影響3 税引前影響税引前影響税の影響1 NCI影響未実現および実現後の純影響（利益）および株式およびその他の投資の損失 0.14 ドル（0.02）ドル（0.01）11 ドル 0.34$ (0.08) $— 0.26 ドルブラジルにおける持分法投資の売却益 (0.16) — — — — — 個別課税項目 — (0.06) — — — 純調整 $ (0.11) $0.26 調整後EPS 1.77 ドル 1.78 -0.6% 32022年4月30日に終了した月 2021年4月30日に終了した3か月間の変化率希薄化後1株当たり利益：報告されたEPS 0.74ドル 0.97ドル -23.7% 調整：税引前影響税の影響税引前影響税引前影響税引前影響税引前影響税引前影響株式およびその他の投資の未実現および実現（利益）および損失 0.71 ドル（0.15）$— 0.56 ドル 0.74 ドル（0.17）) $— 0.57 ドル英国と日本での事業の売却による増分損失 — — — 0.15 — 0.15 純調整 0.56 ドル 0.72 調整後EPS 1.30 ドル 1.69 -23.1%

非GAAP指標-EBITDAとEBITDAマージン当社には、米国の一般に認められた会計原則に従って計算された純利益と純利益率、ならびにEBITDAとEBITDAマージンを含め、特定の項目の影響を除外することで、競合他社と比較した当社の業務効率に関する有意義な情報を提供することができます。EBITDAは、利息、税金、減価償却および償却前の収益として計算します。また、その他の損益も除外しています。これは主に、経営陣が中核的な業績を示すとは考えていない投資の公正価値調整で構成されています。営業利益から調整する特定の項目についてEBITDA（「調整後EBITDA」）を随時調整します。これは、同時期の業績との比較を最も可能にするため、有意義であると考えています。EBITDAまたは調整後EBITDAマージンは、EBITDAまたは調整後EBITDAを連結純売上高で割って計算されます。EBITDAとEBITDAマージンは非GAAP財務指標と見なされます。しかし、経営陣は、これらの指標は、税管轄区域や税制の違い、負債水準、設備投資、および経営陣が当社の中核業績を示すとは考えていないその他の項目による影響を排除することで、当社の業務効率に関する有意義な情報を提供すると考えています。純利益はGAAPに基づいて計算された財務指標であり、EBITDAの計算と最も直接的に比較できる財務指標であると考えています。純利益率は、GAAPに基づいて計算された財務指標であり、当社のEBITDAマージンの計算と最も直接的に比較できる財務指標であると考えています。EBITDAとEBITDAマージンは標準的な財務指標ですが、企業のEBITDAとEBITDAマージンを計算する方法はたくさんあります。そのため、経営陣が当社のEBITDAとEBITDAマージンの計算に使用する方法は、他の企業が同様のタイトルの指標を計算するために使用している方法とは異なる場合があります。2023年4月30日と2022年に終了した3か月間の純利益率は、それぞれ 1.1% と 1.5% でした。純利益率の低下は主に、当社の株式やその他の投資の含み損失が前年同期と比較して増加したことによる純利益の減少によるものです。2023年4月30日と2022年に終了した3か月間のEBITDAマージンは、それぞれ 6.0% と 5.7% でした。EBITDAマージンの増加は、主に純売上高が前年同期と比較して増加したことによる営業利益の増加によるものです。

非GAAP指標 — EBITDAおよびEBITDAマージン純利益率とEBITDAマージンの計算と、EBITDAマージンと純利益率の計算との調整により、次のようになります。調整後EBITDAとは、利息、税金、減価償却費および償却前の収益、および調整後の調整で前述したように、収益から除外される特定の項目の調整と定義しています EPS。調整後EBITDAは非GAAP財務指標と見なされます。しかし、経営陣は、この指標により、税務管轄区域や構造の違い、負債水準、設備投資、および経営陣が当社の中核業績を示すとは考えていないその他の項目による影響を排除することで、競合他社と比較した当社の業務効率に関する有意義な情報を提供すると考えています。調整後EBITDAマージンは、調整後EBITDAを連結純利益で割って計算されます。調整後EBITDAマージンも非GAAP財務指標と見なされます。これらの非GAAP指標は、調整後EBITDAで最も比較可能なGAAP指標である連結純利益と、調整後EBITDAマージンに関する最も比較可能なGAAP指標である連結純利益率（調整後EBITDAマージンに関する最も比較可能なGAAP指標）の代わりとしてではなく、それに加えて検討すべきです。他の企業が調整後EBITDAと調整後EBITDAマージンを報告していますが、これらの指標の計算方法は数多く存在する可能性があります。そのため、ウォルマートの経営陣が調整後EBITDAと調整後EBITDAマージンの計算に使用する方法は、他の企業が同様のタイトルの指標を計算するために使用している方法と異なる場合があります。終了した3か月間の第1四半期24年度第1四半期（百万ドル単位）2023年度（金額）2022年ウォルマートに帰属する連結純利益 1,673 2,054 非支配持分に帰属する連結純利益（223）（49）所得税引当金 798 その他（利益）および損失 2,995 1,998、純利息 557 419 営業利益 6,240 ドル 5,318 + 減価償却費償却額 2,845 2,680 EBITDA 9,085ドル 7,998ドル純売上高151,004ドル140,288ドル連結純利益率 1.1% 1.5% EBITDAマージン 6.0% 5.7%