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ホームビルディング統合会員2022-09-300000882184DHI: フォレスター連結会員2023-03-310000882184DHI: フォレスター連結会員2022-09-300000882184DHI: フォレスター連結会員DHI: シニア・ノートメンバー、四十六人のメンバー2023-03-310000882184DHI: フォレスター連結会員DHI: シニア・ノートメンバー、四十六人のメンバー2022-09-300000882184DHI: フォレスター連結会員DHI: シニア・ノートメンバー43人のメンバー2023-03-310000882184DHI: フォレスター連結会員DHI: シニア・ノートメンバー43人のメンバー2022-09-300000882184DHI: フォレスター連結会員米国会計基準:担保付債務メンバー2023-03-310000882184DHI: フォレスター連結会員米国会計基準:担保付債務メンバー2022-09-300000882184US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月2023-03-310000882184米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー2023-03-310000882184米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2023-03-310000882184US-GAAP: 公正価値の見積もり公正価値開示前月2022-09-300000882184米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバー2022-09-300000882184米国会計基準：フェアバリューインプットレベル3メンバー2022-09-300000882184DHI: シニア・ノート27人のメンバーDHI: ホームビルディング統合会員2023-01-012023-03-310000882184DHI: ホームビルディング統合会員2019-09-300000882184DHI: フォレスター連結会員2020-09-300000882184DHI：FNMAに売却されたローンまたはGNMA会員が裏付けた証券DHI: 住宅ローン会員米国会計基準:顧客集中リスクメンバー2022-10-012023-03-310000882184米国会計基準:その他の顧客メンバーDHI: 住宅ローン会員米国会計基準:顧客集中リスクメンバー2022-10-012023-03-310000882184US-GAAP: ローン・オリジネーション・コミットメントメンバー2023-03-310000882184US-GAAP: ローン・オリジネーション・コミットメントメンバー2022-09-300000882184米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーUS-GAAP: ローン・オリジネーション・コミットメントメンバー2023-03-310000882184米国会計基準:公正価値測定経常委員米国会計基準:公正価値インプットレベル2メンバーUS-GAAP: ローン・オリジネーション・コミットメントメンバー2022-09-300000882184米国会計基準：金利ロックコミットメントメンバー2023-03-310000882184米国会計基準：金利ロックコミットメントメンバー2022-09-3000008821842022-04-300000882184米国会計基準:後任イベントメンバー2023-04-010000882184米国会計基準:後任イベントメンバー2023-04-012023-06-3000008821842022-07-012022-09-3000008821842022-04-012022-06-300000882184DHI: フォレスター・グループメンバー2021-10-310000882184DHI: 10月22日グラントメンバー米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2022-10-012022-12-310000882184SRT: 最低メンバー数DHI: 10月22日グラントメンバー米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2022-10-012022-12-310000882184DHI: 10月22日グラントメンバーSRT: 最大メンバー数米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2022-10-012022-12-310000882184DHI: 10月22日グラントメンバー米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2023-01-012023-03-310000882184DHI: 10月22日グラントメンバー米国会計基準:パフォーマンス・シェア・メンバー2022-10-012023-03-310000882184米国会計基準:制限付株式会員DHI: 3月223日の助成金メンバー2023-01-012023-03-31DHI: 助成金受領者0000882184米国会計基準:制限付株式会員DHI: 3月223日の助成金メンバー2022-10-012023-03-310000882184米国会計基準:制限付株式会員2023-01-012023-03-310000882184米国会計基準:制限付株式会員2022-10-012023-03-310000882184米国会計基準:制限付株式会員2022-01-012022-03-310000882184米国会計基準:制限付株式会員2021-10-012022-03-310000882184米国会計基準:キャッシュメンバー2023-03-310000882184米国会計基準:支払手形その他の買掛金会員2023-03-310000882184米国会計基準:業績保証メンバー2023-03-310000882184米国会計基準:業績保証メンバーDHI: フォレスター・グループメンバー2023-03-310000882184DHI: ビドラー・ウォーター・リソース株式会社会員2023-03-310000882184DHI: ビドラー・ウォーター・リソース株式会社会員2022-09-30
目次
米国証券取引委員会
ワシントンD.C. 20549
フォーム 10-Q
(マークワン)
☒1934年の証券取引法のセクション13または15 (d) に基づく四半期報告書
四半期終了時について 2023年3月31日
または
☐
1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) に基づく移行報告書
からの移行期間について             に             
コミッションファイル番号: 1-14122
DRH logo.jpg
D.R. ホートン株式会社
(憲章に明記されている登録者の正確な名前)
デラウェア州75-2386963
(法人または組織の州またはその他の管轄区域)(IRS雇用者識別番号)
1341 ホートンサークル
アーリントン, テキサス76011
(主要行政機関の住所) (郵便番号)
(817) 390-8200
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
該当なし
（前回の報告以降に変更された場合、以前の名前、以前の住所、および以前の会計年度）
同法第12条 (b) に従って登録された証券：
各クラスのタイトルトレーディングシンボル登録された各取引所の名称
普通株式、額面価格1株あたり0.01ドルDHIニューヨーク証券取引所
2023年満期シニアノート 5.750%こんにちは 23時ニューヨーク証券取引所

登録者が (1) 1934年の証券取引法第13条または第15条 (d) 条により提出が義務付けられているすべての報告書を過去12か月間（または登録者がそのような報告を提出する必要があったほど短い期間）に提出したかどうか、および（2）過去90日間にそのような申告要件の対象であったかどうかをチェックマークで示してください。 はい  ý    いいえ  ¨
登録者が過去 12 か月間（または、登録者がそのようなファイルの提出を求められたほど短い期間）に、規則 S-T の規則 405（本章の §232.405）に従って提出する必要のあるすべてのインタラクティブデータファイルを電子的に提出したかどうかをチェックマークで示してください。 はい  ý    いいえ  ¨
登録者が大規模な加速申告者、加速申告者、非加速申告者、小規模な報告会社、または新興成長企業のいずれであるかをチェックマークで示してください。取引法規則12b-2の「大規模加速申告者」、「加速申告者」、「小規模報告会社」および「新興成長企業」の定義を参照してください。
大型加速フィルターýアクセラレーテッド・ファイラー
☐
非加速ファイラー
☐
小規模な報告会社
☐
新興成長企業
☐
新興成長企業の場合は、登録者が取引法第13条 (a) に従って規定された新規または改訂された財務会計基準を遵守するために延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうかをチェックマークで示してください。 ¨
登録者がシェル会社（取引法規則12b-2で定義されている）かどうかをチェックマークで示してください。はい  ☐    いいえ  ý
2023年4月20日現在、 341,071,172登録者の普通株式、額面価格1株あたり0.01ドル、発行済の株式。


ドクター・ホートン株式会社および子会社
フォーム 10-Q
インデックス
 
 ページ
第I部。財務情報
アイテム 1.財務諸表 (未監査)
2023年3月31日および2022年9月30日の連結貸借対照表
3
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月の連結営業諸表
4
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月の連結総資本計算書
5
2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月の連結キャッシュフロー計算書
7
連結財務諸表に関する注記
8
アイテム2。経営陣による財政状態と経営成績の議論と分析
28
アイテム 3.市場リスクに関する定量的および定性的な開示
60
アイテム 4.統制と手続き
61
第二部その他の情報
アイテム 1.法的手続き
62
アイテム 2.持分証券の未登録売却および収益の使用
62
アイテム 6.展示品
63
署名
64

2
目次
第I部。財務情報

アイテム 1.財務諸表

ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結貸借対照表

3 月 31 日
2023		9月30日
2022
(百万単位)
(未監査)
資産
現金および現金同等物$3,051.1 $2,540.5 
制限付き現金23.5 32.4 
現金、現金同等物および制限付現金の合計3,074.6 2,572.9 
インベントリ:
建設中で、完成した家9,290.6 9,798.2 
宅地および土地 — 開発中と開発中9,940.4 9,173.1 
開発用に保有する土地88.3 110.8 
売りに出されている土地20.4 29.4 
賃貸物件3,232.0 2,544.2 
在庫合計22,571.7 21,655.7 
売りに出されている住宅ローン2,124.0 2,386.0 
評価引当金を差し引いた繰延所得税17.8百万と $17.92023年3月31日と2022年9月30日の時点で、それぞれ百万人
112.3 141.1 
資産および設備、純額509.6 471.6 
その他の資産2,615.1 2,960.3 
グッドウィル163.5 163.5 
総資産$31,170.8 $30,351.1 
負債
買掛金$1,251.3 $1,360.3 
未払費用およびその他の負債2,830.8 3,138.3 
支払手形5,966.9 6,066.9 
負債総額10,049.0 10,565.5 
コミットメントと不測の事態（ノートK）
公平
優先株式、$.10額面価格、 30,000,000承認された株式、 いいえ発行済株式
— — 
普通株式、$.01額面価格、 1,000,000,000承認された株式、 400,830,778発行済株式
そして 341,070,2762023年3月31日時点の発行済株式と 399,172,937発行済株式
そして 343,953,0232022年9月30日時点で発行されている株式
4.0 4.0 
追加払込資本3,358.0 3,349.5 
利益剰余金20,914.5 19,185.3 
自己株式、 59,760,502株式と 55,219,9142023年3月31日時点の株式
そして、それぞれ2022年9月30日に、実費で
(3,563.8)(3,142.5)
株主資本20,712.7 19,396.3 
非支配持分409.1 389.3 
総資本21,121.8 19,785.6 
負債と資本の合計$31,170.8 $30,351.1 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

3
目次


ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結営業明細書


3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
（百万単位、一株あたりのデータを除く）
(未監査)
収入$7,972.9 $7,999.0 $15,230.6 $15,052.4 
売上原価5,996.2 5,429.9 11,287.5 10,335.6 
販売費、一般管理費773.6 695.1 1,510.5 1,361.0 
その他（収入）費用(42.2)(9.3)(79.9)(24.8)
税引前利益1,245.3 1,883.3 2,512.5 3,380.6 
所得税費用295.7 441.0 594.6 792.5 
当期純利益949.6 1,442.3 1,917.9 2,588.1 
非支配株主に帰属する当期純利益7.4 6.0 17.0 10.2 
D.R.ホートン社に帰属する純利益$942.2 $1,436.3 $1,900.9 $2,577.9 
D.R. Horton, Inc.に帰属する普通株式1株あたりの基本純利益$2.75 $4.07 $5.54 $7.27 
加重平均普通株式数342.1 353.1 343.2 354.6 
D.R. Horton, Inc.に帰属する普通株式1株あたりの希薄化後純利益$2.73 $4.03 $5.50 $7.20 
調整後の加重平均普通株式数344.9 356.3 345.9 358.2 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

4
目次


ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結総資本計算書


共通
株式		[追加]
支払い済み
資本		保持
収益		財務省
株式		非制御
興味		合計
エクイティ
 （普通株式データを除く、百万単位）
(未監査)
2022年9月30日時点の残高（343,953,023株式)
$4.0 $3,349.5 $19,185.3 $(3,142.5)$389.3 $19,785.6 
当期純利益— — 958.7 — 9.6 968.3 
ストックオプションの行使 (108,457株式)
— 2.6 — — — 2.6 
従業員福利厚生制度に基づいて発行された株式（601,371株式)
— 2.9 — — — 2.9 
源泉徴収された株式に支払われた現金— (25.7)— — — (25.7)
株式ベースの報酬費用— 22.9 — — — 22.9 
現金配当金の申告額 ($)0.251株あたり)
— — (86.1)— — (86.1)
普通株式の買戻し（1,384,290株式)
— — — (118.1)— (118.1)
フォレスターの所有権の変更— (0.2)— — 0.2 — 
2022年12月31日時点の残高 (343,278,561株式)
$4.0 $3,352.0 $20,057.9 $(3,260.6)$399.1 $20,552.4 
当期純利益— — 942.2 — 7.4 949.6 
ストックオプションの行使 (234,796株式)
— 5.6 — — — 5.6 
従業員福利厚生制度に基づいて発行された株式（713,217株式)
— 4.7 — — — 4.7 
源泉徴収された株式に支払われた現金— (30.1)— — — (30.1)
株式ベースの報酬費用— 28.4 — — — 28.4 
現金配当金の申告額 ($)0.251株あたり)
— — (85.6)— — (85.6)
普通株式の買戻し（3,156,298株式)
— — — (303.2)— (303.2)
フォレスターの所有権の変更— (2.6)— — 2.6 — 
2023年3月31日時点の残高（341,070,276株式)
$4.0 $3,358.0 $20,914.5 $(3,563.8)$409.1 $21,121.8 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

5
目次



ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結総資本計算書（続き）

共通
株式		[追加]
支払い済み
資本		保持
収益		財務省
株式		非制御
興味		合計
エクイティ
 （普通株式データを除く、百万単位）
(未監査)
2021年9月30日時点の残高（356,015,843株式)
$4.0 $3,274.8 $13,644.3 $(2,036.6)$329.7 $15,216.2 
当期純利益— — 1,141.6 — 4.2 1,145.8 
ストックオプションの行使 (244,182株式)
— 5.8 — — — 5.8 
従業員福利厚生制度に基づいて発行された株式（727,813株式)
— 11.4 — — — 11.4 
源泉徴収された株式に支払われた現金— (33.0)— — — (33.0)
株式ベースの報酬費用— 23.7 — — — 23.7 
現金配当金の申告額 ($)0.2251株あたり)
— — (80.1)— — (80.1)
普通株式の買戻し（2,710,237株式)
— — — (278.2)— (278.2)
フォレスターの所有権の変更— — — — 1.8 1.8 
2021年12月31日時点の残高（354,277,601株式)
$4.0 $3,282.7 $14,705.8 $(2,314.8)$335.7 $16,013.4 
当期純利益— — 1,436.3 — 6.0 1,442.3 
ストックオプションの行使 (4,533株式)
— 0.1 — — — 0.1 
従業員福利厚生制度に基づいて発行された株式（773,301株式)
— 4.9 — — — 4.9 
源泉徴収された株式に支払われた現金— (28.7)— — — (28.7)
株式ベースの報酬費用— 30.9 — — — 30.9 
現金配当金の申告額 ($)0.2251株あたり)
— — (79.1)— — (79.1)
普通株式の買戻し（3,100,000) 株式)
— — — (266.0)— (266.0)
フォレスターの所有権の変更— (1.2)— — 1.2 — 
2022年3月31日時点の残高（351,955,435株式)
$4.0 $3,288.7 $16,063.0 $(2,580.8)$342.9 $17,117.8 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

6
目次


ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結キャッシュフロー計算書


 3月31日に終了した6か月間
 20232022
(百万単位)
(未監査)
営業活動
当期純利益$1,917.9 $2,588.1 
純利益を営業活動によって提供された（使用された）純現金と調整するための調整：
減価償却と償却46.5 39.3 
株式ベースの報酬費用51.3 54.6 
繰延所得税28.7 23.6 
在庫料と土地オプション料51.4 20.0 
営業資産および負債の変動：
建設中および完成住宅の減少（増加）537.3 (2,137.4)
宅地や土地の増加 —
開発済み、開発中、開発用に保有され、売りに出されました
(668.7)(528.4)
賃貸物件の増加(689.2)(655.9)
その他の資産の減少（増加）339.8 (616.7)
売りに出されている住宅ローンの減少（増加）262.0 (215.5)
買掛金、未払費用およびその他の負債の（減少）増加(403.4)593.7 
営業活動によって提供された（使用された）純現金1,473.6 (834.6)
投資活動
財産や設備への支出(79.2)(72.5)
事業買収に関連する支払い(103.5)— 
その他の投資活動2.1 3.8 
投資活動に使用された純現金(180.6)(68.7)
資金調達活動
支払手形による収入575.0 750.0 
支払手形の返済(650.0)(750.8)
（支払い）住宅ローン買戻しファシリティでの（支払い）借入金、純額(63.4)84.3 
特定の従業員福利厚生制度に関連する株式からの収入12.9 22.2 
源泉徴収された株式に支払われた現金(55.8)(61.7)
現金配当金の支払い(171.7)(159.2)
普通株式の買戻し
(419.8)(569.8)
フォレスター普通株式の発行による純収入— 1.7 
その他の純財務活動(18.5)38.5 
財務活動に使用された純現金(791.3)(644.8)
現金、現金同等物および制限付現金の純増額（減少）501.7 (1,548.1)
現金、現金同等物および期首制限付現金2,572.9 3,237.2 
現金、現金同等物および期末制限付現金$3,074.6 $1,689.1 
現金以外の活動の補足開示：
在庫用に発行された支払手形$31.2 $64.3 
従業員インセンティブプランに基づいて発行された株式$107.4 $124.4 
連結財務諸表の添付注記を参照してください。

7
目次

ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査)
2023年3月31日

ノート A — プレゼンテーションの基礎

添付の未監査の連結財務諸表には、D.R. Horton, Inc. とその完全所有、過半数所有、管理下の子会社の勘定が含まれており、文脈上別段の定めがない限り、これらを総称して会社と呼びます。非支配持分とは、会社が 100% 所有していない連結事業体の比例持分を表します。2023年3月31日現在、当社は株式を所有しています 63フォレスター・グループ株式会社（フォレスター）の支配持分（％）なので、フォレスターの連結財務諸表に 100% の株式を連結する必要があります。 37会社が所有していない持分の％は、非支配持分として計上されます。すべての会社間口座、取引、残高は連結により削除されました。

財務諸表は、中間財務情報については米国一般会計原則（GAAP）に従い、Form 10-Qおよび規則S-Xの第10条の指示に従って作成されています。経営陣の見解では、これらの財務諸表には、通常の経常見越額やその他の項目を含め、表示されている中間期間の結果を公平に伝えるために必要と考えられるすべての調整が反映されています。監査済み財務諸表から導き出された2022年9月30日現在の連結貸借対照表を含むこれらの財務諸表には、完全な財務諸表を作成するためにGAAPが必要とするすべての情報や注記が含まれていないため、2022年9月30日に終了した会計年度のForm 10-K形式の当社の年次報告書に含まれる連結財務諸表および付随する注記と併せて読む必要があります.

見積もりの使用

GAAPに準拠した財務諸表を作成するには、経営陣が見積もりと仮定を行う必要があります。これらの見積もりと前提条件は、財務諸表の日付で報告されている資産と負債の金額、偶発資産と負債の開示、および報告期間中に報告された収益と費用の金額に影響します。実際の結果は、これらの見積もりとは大きく異なる場合があります。

季節性

歴史的に、住宅建設業界は季節変動を経験してきました。したがって、2023年3月31日に終了した3か月および6か月の業績は、必ずしも2023年9月30日に終了する会計年度またはそれ以降の期間に予想される業績を示すものではありません。

事業買収

2022年12月、当社はアーカンソー州北西部のリギンズ・カスタム・ホームズの住宅建設事業を約$で買収しました107100万の現金。取得した資産にはおよそ 170在庫のある家、 3,000ロットと、受注の未処理分は 100家庭。購入価格は在庫に記録され、この取引によるのれんは記録されませんでした。

保留中の会計基準

2021年10月、財務会計基準審議会（FASB）はASU 2021-08を発行しました。これは、企業結合により取得した顧客との契約から生じる契約資産と負債を認識して測定するために、ASC 606「顧客との契約による収益」の適用を要求するものです。ASU 2021-08では、ASC 805の一般的な認識と測定の原則に例外を設け、契約資産と契約負債は、買収日の直前に買収者が記録したものと一致するように認識されます。このガイダンスは、2023年10月1日から当社に対して発効し、早期採用が認められています。当社は現在、このガイダンスの影響を評価中であり、連結財政状態、経営成績、またはキャッシュフローに重大な影響を与えるとは考えられていません。


8
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノートB — セグメント情報

当社は、主に土地の取得と開発、住宅の建設と販売に従事する全国的な住宅建設業者で、事業を展開しています 110世界中の市場 33州。当社の事業セグメントは 80住宅建設部門、過半数出資のフォレスター住宅用地開発事業、金融サービス事業、賃貸事業、その他の事業活動。当社の報告セグメントは、住宅建設報告セグメント、フォレスター区画開発セグメント、金融サービスセグメント、および賃貸事業セグメントです。

ホームビルディング

住宅建設事業セグメントは以下のように集計されます 六レポートセグメント。報告セグメントと当社が住宅建設事業を行っている州は以下の通りです。
北西部:コロラド州、オレゴン州、ユタ州、ワシントン州
南西部:アリゾナ、カリフォルニア、ハワイ、ネバダ、ニューメキシコ
サウス・セントラル:アーカンソー州、オクラホマ州、テキサス州
南東部:アラバマ州、フロリダ州、ルイジアナ州、ミシシッピ州
東部:ジョージア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州、テネシー州
北部:デラウェア、イリノイ、インディアナ、アイオワ、ケンタッキー、メリーランド、ミネソタ、ネブラスカ州、
ニュージャージー、オハイオ、ペンシルベニア、バージニア、ウェストバージニア州

同社の住宅建設部門は、開発した区画と、住宅建設の準備が整った完全に開発された区画で、一戸建て住宅を設計、建設、販売しています。程度は低いですが、住宅建設部門は、タウンホーム、デュプレックス、トリプレックスなどの付属住宅の建設と販売も行っています。当社の住宅建設事業によって生み出される収益のほとんどは、完成した住宅の売却によるもので、土地や土地の売却によるものはそれほどありません。

フォレスター

フォレスター事業は、以下の事業を展開する住宅用地開発会社です 52世界中の市場 20州。当社の住宅建設部門は、両社間の基本供給契約に従ってフォレスターから完成品を購入します。フォレスターのセグメント業績は、経営陣がセグメントの業績を評価する方法に沿って、過去のコストベースで表示されます。

金融サービス

当社の金融サービス部門は、当社の多くの住宅建設市場の住宅購入者に住宅ローン融資および所有権代行サービスを提供しています。このセグメントの収益の大部分は、住宅ローンの発行と売却、所有権保険代理店とクロージングサービスの手数料の徴収によるものです。当社は、設立した住宅ローンのほぼすべてと関連するサービス権を第三者の購入者に売却しています。

レンタル

当社の賃貸セグメントは、集合住宅と一戸建ての賃貸事業で構成されています。集合住宅賃貸事業は、住宅賃貸物件の開発、建設、リース、販売を行っています。一戸建て賃貸事業は、主にコミュニティ内で一戸建て住宅を建設してリースし、その後、各コミュニティに売り込んで賃貸住宅の一括販売を行います。

その他

当社は、住宅建設、フォレスター、金融サービス、賃貸事業に加えて、子会社を通じて他の事業活動も行っています。当社は、保険関連の事業を行い、水利権やその他の水関連資産の所有、牧場や改良を含む非居住用不動産の所有、エネルギー関連資産の所有と運営を行っています。これらの操作の結果は、個別に報告する場合は重要ではないため、まとめて以下の表の「削除数」と「その他」の列に表示されます。

9
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
報告セグメントの会計方針は、2022年9月30日に終了した会計年度の当社のForm 10-Kの年次報告書に含まれる注記Aに記載されています。 会社の報告セグメントに関連する財務情報は次のとおりです。

2023年3月31日
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
資産
現金および現金同等物
$2,364.5 $286.7 $285.5 $89.8 $24.6 $3,051.1 
制限付き現金
8.5 — 12.6 2.4 — 23.5 
インベントリ:
建設中で、完成した家9,437.0 — — — (146.4)9,290.6 
宅地および土地 — 開発中と開発中8,093.0 1,920.4 — — (73.0)9,940.4 
開発用に保有する土地20.7 67.6 — — — 88.3 
売りに出されている土地20.4 — — — — 20.4 
賃貸物件— — — 3,257.2 (25.2)3,232.0 

17,571.1 1,988.0 — 3,257.2 (244.6)22,571.7 
売りに出されている住宅ローン
— — 2,124.0 — — 2,124.0 
繰延所得税、純額
117.4 — — (7.1)2.0 112.3 
資産および設備、純額
381.0 5.6 4.0 2.5 116.5 509.6 
その他の資産
2,477.5 56.0 135.1 37.6 (91.1)2,615.1 
グッドウィル
134.3 — — — 29.2 163.5 
$23,054.3 $2,336.3 $2,561.2 $3,382.4 $(163.4)$31,170.8 
負債
買掛金
$1,030.7 $67.7 $— $558.7 $(405.8)$1,251.3 
未払費用およびその他の負債
2,508.7 313.0 123.1 30.2 (144.2)2,830.8 
支払手形
2,680.2 706.8 1,554.9 1,025.0 — 5,966.9 
$6,219.6 $1,087.5 $1,678.0 $1,613.9 $(550.0)$10,049.0 
______________
(1)金額には、会社の他の事業の残高、会社間取引の排除、および程度は低いが購買会計の調整が含まれます。

10
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

2022年9月30日
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
資産
現金および現金同等物
$2,040.7 $264.8 $103.3 $109.9 $21.8 $2,540.5 
制限付き現金
11.3 — 19.7 1.4 — 32.4 
インベントリ:
建設中で、完成した家9,951.5 — — — (153.3)9,798.2 
宅地および土地 — 開発中と開発中7,322.5 1,932.6 — — (82.0)9,173.1 
開発用に保有する土地21.0 89.8 — — — 110.8 
売りに出されている土地29.4 — — — — 29.4 
賃貸物件— — — 2,572.1 (27.9)2,544.2 

17,324.4 2,022.4 — 2,572.1 (263.2)21,655.7 
売りに出されている住宅ローン
— — 2,386.0 — — 2,386.0 
繰延所得税、純額
146.3 — — (7.1)1.9 141.1 
資産および設備、純額
361.8 5.7 4.3 2.0 97.8 471.6 
その他の資産
2,266.5 50.1 492.5 18.4 132.8 2,960.3 
グッドウィル
134.3 — — — 29.2 163.5 
$22,285.3 $2,343.0 $3,005.8 $2,696.7 $20.3 $30,351.1 
負債
買掛金
$1,149.1 $72.2 $0.2 $233.6 $(94.8)$1,360.3 
未払費用およびその他の負債
2,365.7 365.4 596.2 25.0 (214.0)3,138.3 
支払手形
2,942.6 706.0 1,618.3 800.0 — 6,066.9 
$6,457.4 $1,143.6 $2,214.7 $1,058.6 $(308.8)$10,565.5 
______________
(1)金額には、会社の他の事業の残高、会社間取引の排除、および程度は低いが購買会計の調整が含まれます。

11
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

2023年3月31日に終了した3か月間
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
収入
住宅販売
$7,449.7 $— $— $— $— $7,449.7 
土地/土地の売却、その他19.9 301.5 — — (238.7)82.7 
賃貸物件の販売— — — 224.1 — 224.1 
金融サービス
— — 216.4 — — 216.4 
7,469.6 301.5 216.4 224.1 (238.7)7,972.9 
売上原価
住宅販売 (2)5,843.0 — — — (61.8)5,781.2 
土地/土地の売却、その他13.4 225.3 — — (204.3)34.4 
賃貸物件の販売— — — 157.6 (0.8)156.8 
在庫料と土地オプション料
14.2 20.3 — 0.4 (11.1)23.8 
5,870.6 245.6 — 158.0 (278.0)5,996.2 
販売費、一般管理費
545.6 22.0 146.9 53.5 5.6 773.6 
その他（収入）費用(14.5)(2.0)(16.1)(22.0)12.4 (42.2)
税引前利益$1,067.9 $35.9 $85.6 $34.6 $21.3 $1,245.3 
______________
(1)金額には、会社の他の事業の業績と会社間取引の解消が含まれます。
(2)エリミネーションとその他の列の金額は、フォレスターから住宅建設部門に売却された区画の利益の計上額です。フォレスターが住宅建設セグメントにロットを売却すると、会社間利益は連結財務諸表から消滅し、住宅建設部門が住宅購入者に対して区画上の住宅を閉鎖すると連結財務諸表に計上されます。

12
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

2023年3月31日に終了した6か月間
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
収入
住宅販売
$14,158.9 $— $— $— $— $14,158.9 
土地/土地の売却、その他54.7 518.2 — — (406.2)166.7 
賃貸物件の販売— — — 551.6 — 551.6 
金融サービス
— — 353.4 — — 353.4 
14,213.6 518.2 353.4 551.6 (406.2)15,230.6 
売上原価
住宅販売 (2)10,949.7 — — — (110.9)10,838.8 
土地/土地の売却、その他18.3 392.1 — — (352.1)58.3 
賃貸物件の販売— — — 341.4 (2.4)339.0 
在庫料と土地オプション料
38.4 22.7 — 1.4 (11.1)51.4 
11,006.4 414.8 — 342.8 (476.5)11,287.5 
販売費、一般管理費
1,072.6 44.9 281.0 101.0 11.0 1,510.5 
その他（収入）費用(27.7)(5.3)(31.4)(37.1)21.6 (79.9)
税引前利益$2,162.3 $63.8 $103.8 $144.9 $37.7 $2,512.5 
キャッシュフローの概要情報
減価償却と償却
$30.7 $1.5 $1.1 $1.0 $12.2 $46.5 
営業活動によって提供された（使用された）現金
$1,456.4 $21.3 $232.2 $(263.3)$27.0 $1,473.6 
______________
(1)金額には、会社の他の事業の業績と会社間取引の解消が含まれます。
(2)エリミネーションとその他の列の金額は、フォレスターから住宅建設部門に売却された区画の利益の計上額です。フォレスターが住宅建設セグメントにロットを売却すると、会社間利益は連結財務諸表から消滅し、住宅建設部門が住宅購入者に対して区画上の住宅を閉鎖すると連結財務諸表に計上されます。

13
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

2022年3月31日に終了した3か月間
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
収入
住宅販売
$7,499.2 $— $— $— $— $7,499.2 
土地/土地の売却、その他7.6 421.6 — — (374.4)54.8 
賃貸物件の販売— — — 222.9 — 222.9 
金融サービス
— — 222.1 — — 222.1 
7,506.8 421.6 222.1 222.9 (374.4)7,999.0 
売上原価
住宅販売 (2)5,335.2 — — — (43.7)5,291.5 
土地/土地の売却、その他3.3 328.7 — — (307.0)25.0 
賃貸物件の販売— — — 102.5 (4.3)98.2 
在庫料と土地オプション料
9.8 5.4 — — — 15.2 
5,348.3 334.1 — 102.5 (355.0)5,429.9 
販売費、一般管理費
507.3 24.3 138.0 22.8 2.7 695.1 
その他（収入）費用(1.6)— (8.7)(4.9)5.9 (9.3)
税引前利益$1,652.8 $63.2 $92.8 $102.5 $(28.0)$1,883.3 
______________
(1)金額には、会社の他の事業の業績と会社間取引の解消が含まれます。
(2)エリミネーションとその他の列の金額は、フォレスターから住宅建設部門に売却された区画の利益の計上額です。フォレスターが住宅建設セグメントにロットを売却すると、会社間利益は連結財務諸表から消滅し、住宅建設部門が住宅購入者に対して区画上の住宅を閉鎖すると連結財務諸表に計上されます。

14
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

2022年3月31日に終了した6か月間
ホームビルディングフォレスター金融サービスレンタルエリミネーションとその他 (1)統合されました
(百万単位)
収入
住宅販売
$14,155.6 $— $— $— $— $14,155.6 
土地/土地の売却、その他
30.5 829.2 — — (748.7)111.0 
賃貸物件の販売— — — 379.4 — 379.4 
金融サービス
— — 406.4 — — 406.4 
14,186.1 829.2 406.4 379.4 (748.7)15,052.4 
売上原価
住宅販売 (2)10,169.1 — — — (81.3)10,087.8 
土地/土地の売却、その他
20.4 662.3 — — (624.8)57.9 
賃貸物件の販売— — — 175.0 (5.1)169.9 
在庫料と土地オプション料
13.7 6.0 — 0.3 — 20.0 
10,203.2 668.3 — 175.3 (711.2)10,335.6 
販売費、一般管理費
1,004.9 45.8 263.2 41.4 5.7 1,361.0 
その他（収入）費用(7.9)(1.6)(16.7)(9.8)11.2 (24.8)
税引前利益$2,985.9 $116.7 $159.9 $172.5 $(54.4)$3,380.6 
キャッシュフローの概要情報
減価償却と償却
$30.9 $1.3 $0.9 $0.2 $6.0 $39.3 
営業活動により提供された現金（使用額）$(416.2)$76.6 $(63.0)$(409.1)$(22.9)$(834.6)
______________
(1)金額には、会社の他の事業の業績と会社間取引の解消が含まれます。
(2)エリミネーションとその他の列の金額は、フォレスターから住宅建設部門に売却された区画の利益の計上額です。フォレスターが住宅建設セグメントにロットを売却すると、会社間利益は連結財務諸表から消滅し、住宅建設部門が住宅購入者に対して区画上の住宅を閉鎖すると連結財務諸表に計上されます。

15
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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日

レポートセグメント別の住宅建築インベントリ (1)
3 月 31 日
2023		9月30日
2022
 (百万単位)
北西$1,777.0 $1,802.2 
サウスウエスト3,020.0 2,801.7 
サウス・セントラル3,801.4 3,931.7 
南東3,979.1 4,091.1 
東だ2,754.1 2,542.7 
北2,007.2 1,935.7 
法人および未割り当て (2)232.3 219.3 
$17,571.1 $17,324.4 
____________________________

(1)住宅建設在庫は、当社の最高経営意思決定者が使用する住宅建設セグメントの資産の測定に含まれる唯一の資産です。
(2)法人税および未配分税は、主に住宅建設資本化利息と固定資産税で構成されています。

レポートセグメント別の住宅建設結果3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
 (百万単位)
収入
北西$691.1 $637.0 $1,211.5 $1,205.9 
サウスウエスト920.9 1,135.1 1,723.9 2,046.7 
サウス・セントラル1,805.8 1,838.4 3,447.9 3,532.7 
南東2,106.1 1,946.5 4,102.4 3,757.5 
東だ1,206.9 1,219.5 2,350.8 2,294.3 
北738.8 730.3 1,377.1 1,349.0 
$7,469.6 $7,506.8 $14,213.6 $14,186.1 
所得税控除前の収入
北西$96.4 $148.2 $155.0 $260.0 
サウスウエスト81.7 226.6 165.7 385.9 
サウス・セントラル267.9 416.0 549.5 770.3 
南東381.7 482.2 793.0 897.7 
東だ183.5 265.9 373.0 468.2 
北56.7 113.9 126.1 203.8 
$1,067.9 $1,652.8 $2,162.3 $2,985.9 


16
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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノート C — インベントリ

各四半期の終わりに、会社は潜在的な減損の指標がないか、すべてのコミュニティと土地インベントリの業績と見通しを見直し、必要に応じて詳細な減損評価と分析を行います。2023年3月31日現在、当社はコミュニティと土地インベントリについて詳細な減損評価を実施し、合計帳簿価額が$のコミュニティを決定しました。30.6100万人が障害を受けました。その結果、$の減損費用が発生しました9.2関連在庫の帳簿価額を公正価値に引き下げるため、2023年3月31日に終了した3か月間に100万件を記録しました。2023年3月31日に終了した6か月間の減損費用は、合計で1ドルでした14.0百万。$がありました3.82022年3月31日に終了した3か月と6か月間に記録された100万件の減損費用。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の間に、当社が解約した、または終了する予定の土地購入契約に関連する本格的な資金および取得前の費用の償却は、米ドルでした14.6百万と $37.4ドルに対し、それぞれ百万11.4百万と $16.22022会計年度の同時期に100万件を獲得。在庫減損と土地オプション料は、連結営業報告書の売上原価に含まれています。

17
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノート D — 支払手形

帳簿価額で支払われる当社の手形は、次のとおりです。

3 月 31 日
2023		9月30日
2022
 (百万単位)
ホームビルディング
セキュリティで保護されていない:
リボルビング・クレジット・ファシリティ$— $— 
4.752023年満期シニアノートの割合 (1)
— 299.9 
5.752023年満期シニアノートの割合 (1)
399.8 399.6 
2.52024年満期シニアノートの割合 (1)
498.6 498.2 
2.62025年満期シニアノートの割合 (1)
497.6 497.1 
1.32026年満期シニアノートの割合 (1)
596.0 595.5 
1.42027年満期シニアノートの割合 (1)
496.1 495.7 
その他の担保付手形192.1 156.6 
2,680.2 2,942.6 
フォレスター
セキュリティで保護されていない:
リボルビング・クレジット・ファシリティ— — 
3.852026年満期シニアノートの割合 (2)
397.0 396.5 
5.02028年満期シニアノートの割合 (2)
297.3 297.0 
その他の担保付手形12.5 12.5 
706.8 706.0 
金融サービス
住宅ローン買戻しファシリティ1,554.9 1,618.3 
レンタル
セキュリティで保護されていない:
リボルビング・クレジット・ファシリティ1,025.0 800.0 
合計 (3)
$5,966.9 $6,066.9 
_____________
(1)住宅建設普通社債の帳簿価額から差し引かれた債務発行費用の合計は10.2百万と $12.22023年3月31日と2022年9月30日の時点で、それぞれ百万です。
(2)フォレスターのシニアノートの帳簿価額から差し引かれた債務発行費用は、合計で1ドルです5.7百万と $6.52023年3月31日と2022年9月30日の時点で、それぞれ百万です。
(3)2023年3月31日に支払われる手形の公正価値は合計でドルでした5.710億、そのうち$2.910億ドルはレベル2の入力とドルを使って測定されました2.810億はレベル3の入力を使用して測定されました。2022年9月30日に支払われる手形の公正価値は合計でドルでした5.710億、そのうち$3.110億ドルはレベル2の入力とドルを使って測定されました2.610億はレベル3の入力を使用して測定されました。

18
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ホームビルディング

会社にはドルがあります2.1910億円のシニア向け無担保住宅建設リボルビングクレジットファシリティ3.010億。一定の条件と追加の銀行コミットメントの有無によります。この施設では、次の金額のサブリミット付きの信用状の発行も提供しています 100リボルビングクレジットのコミットメント総額に占める割合。ファシリティの下で発行された信用状は、利用可能な借入能力を減らします。施設の満期日は2027年10月28日です。2023年3月31日の時点で、 いいえ未払いの借入金と202.6リボルビング・クレジット・ファシリティの下で発行された信用状は100万通にも上り、利用可能なキャパシティは$になりました1.9910億。

2023年2月、会社はドルを返済しました300その100万の元本 4.75満期時のシニアノートの％。

当社の住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティは、最大許容レバレッジ比率の維持や、レバレッジ比率が一定水準を超えた場合の借入基準の制限など、業務や活動に制限を課しています。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。ファシリティを管理する信用契約とシニアノートを管理するインデンチャーも、担保付債務と先取特権の作成に制限を課しています。2023年3月31日の時点で、当社は住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティと公的債務に関するすべての規約、制限、制限を遵守していました。

当社の住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティと住宅建設シニアノートは、D.R. Horton, Inc. の重要な完全所有住宅建設子会社によって保証されています。

ホートン博士は2021年7月に証券取引委員会（SEC）に自動発効するユニバーサルシェルフ登録届出書を提出しました。この届出書には、当社が随時発行する債務証券および株式証券を登録し、金額は未定です。

2019年7月、取締役会は最大$の買戻しを承認しました500会社の負債証券のうち100万円。承認には有効期限はありません。すべての $5002023年3月31日の時点で、100万件の承認が残っていました。

フォレスター

フォレスターはドルを持っています410100万ドルのシニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティで、ファシリティの規模を$まで拡大できるアンコミット・アコーディオン機能が付いています600百万。特定の条件と追加の銀行コミットメントの有無によります。この施設では、$の大きい方に等しい小口限度額付きの信用状の発行も行っています。100百万と 50リボルビングクレジットのコミットメント総額に占める割合。リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入は、フォレスターの不動産資産の簿価と無制限現金の額に基づく借入基準計算の対象となります。ファシリティの下で発行された信用状は、利用可能な借入能力を減らします。施設の満期日は2026年10月28日です。2023年3月31日の時点で、 いいえ未払いの借入金と42.6リボルビング・クレジット・ファシリティの下で発行された信用状は100万通にも上り、利用可能なキャパシティは$になりました367.4百万。

フォレスターのリボルビング・クレジット・ファシリティには、慣習的な肯定的契約と否定的契約、債務不履行事由および財務契約が含まれます。財務規約により、フォレスターは最低限の有形純資産、最低水準の流動性、および最大許容レバレッジ比率を維持する必要があります。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。

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目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
フォレスターのリボルビング・クレジット・ファシリティとそのシニアノートは、重要ではない子会社でも無制限子会社として指定されていないフォレスターの完全子会社によって保証されています。これらは、D.R. Horton, Inc. または当社の住宅建設、金融サービス、または賃貸業務の債務を保証する子会社によって保証されていません。2023年3月31日の時点で、フォレスターはリボルビング・クレジット・ファシリティとシニアノートの義務に関するすべての規約、制限、制限を遵守していました。

2020年4月、フォレスターの取締役会は、最大$の買戻しを承認しました30フォレスターの100万株の負債証券。承認には有効期限はありません。すべての $302023年3月31日の時点で、100万件の承認が残っていました。

金融サービス

当社の住宅ローン子会社であるDHI Mortgageには、DHIモーゲージが取引相手から資金を受け取った時点で取引相手に適格ローンを譲渡する購入取引を促進することにより、DHIモーゲージに資金と流動性を提供する住宅ローン買戻しファシリティがあります。その場合、DHI Mortgageは、購入したローンを流通市場で第三者の購入者に売却した時点で、または住宅ローン買戻しファシリティの条件に従って45日から60日までの特定の期間内に購入したローンを買い戻す権利と義務を有します。2023年2月、住宅ローンの買戻しファシリティが修正され、容量が$に増えました2.010億ドル、満期を2024年2月16日まで延長します。施設の容量は$まで増やすことができます2.310億。追加のコミットメントがある場合に限ります。

2023年3月31日現在、ドル2.14担保価値のある何十億もの住宅ローンが売りに出されています2.1010億ドルが住宅ローンの買戻しファシリティの下で誓約されました。合計$の前払いの結果として541.0百万、DHI住宅ローンの負債は$でした1.552023年3月31日時点の住宅ローン買戻しファシリティに基づく未払いの10億ドル 6.4% 年利

住宅ローンの買戻しファシリティは、D.R. Horton, Inc.または当社の住宅建設、フォレスター、または賃貸事業の負債を保証する子会社によって保証されていません。このファシリティには、住宅ローン子会社の最低必要有形純資産、最大許容レバレッジ比率、および最低必要流動性に関する財務規約が含まれています。これらの契約は毎月評価され、貸し手に報告されます。2023年3月31日の時点で、DHI Mortgageは住宅ローン買戻し制度のすべての条件と契約を遵守していました。

レンタル

会社のレンタル子会社であるDRHレンタルは、$を持っています1.02510億円のシニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティ1.2510億。一定の条件と追加の銀行コミットメントの有無によります。賃貸リボルビングクレジット制度の利用可否は、DRHレンタルの不動産資産の簿価と無制限現金の額に基づく借入基準計算の対象となります。この施設では、$の大きい方に等しい小口限度額付きの信用状の発行も行っています。100百万と 50リボルビングクレジットのコミットメント総額に占める割合。施設の満期日は2026年3月4日です。ファシリティによる借入と返済の合計は$でした575百万と $3502023年3月31日に終了した6か月間で、それぞれ100万人でした。2023年3月31日の時点で、施設のキャパシティはフル稼働しました、つまり1.025で未払いの借入金 (10億件) 7.2% 年利

リボルビング・クレジット・ファシリティには、慣習的な肯定契約と否定契約、債務不履行事由および財務契約が含まれます。財務規約により、DRHレンタルは最低限の有形純資産、最低水準の流動性、および最大許容レバレッジ比率を維持することが義務付けられています。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。2023年3月31日の時点で、DRHレンタルはリボルビング・クレジット・ファシリティのすべての規約、制限、制限を順守していました。



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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
DRHレンタルのリボルビング・クレジット・ファシリティは、重要ではない子会社ではなく、無制限子会社として指定されていないDRHレンタルの完全子会社によって保証されています。賃貸リボルビング・クレジット・ファシリティは、D.R. Horton, Inc. または当社の住宅建設、フォレスター、または金融サービス事業の負債を保証する子会社によって保証されていません。


注:E — 資産計上利息

当社は、活発な開発および建設中にインベントリ（有効在庫）に発生する利息費用を資産計上します。関連する在庫が購入者に引き渡されると、資本化された利息が売上原価に請求されます。会社の有効在庫が負債水準を下回っている期間には、発生した利息の一部が発生期間の支払利息として反映されます。2023年度と2022年度の最初の6か月間に、当社の有効在庫は負債レベルを超え、発生した利息はすべて在庫に資産計上されました。

次の表は、2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月と6か月間に発生し、資本化され、支出された当社の利息費用をまとめたものです。

3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
 (百万単位)
資本化利息、期初め$255.1 $221.3 $237.4 $217.7 
発生した利息 (1)50.6 36.7 96.8 73.6 
売上原価に請求される利息(34.0)(34.7)(62.5)(68.0)
資本化利息、期末$271.7 $223.3 $271.7 $223.3 
__________________
(1) 発生する利息には、(a) 当社の住宅ローン買戻しファシリティの$の利息が含まれます9.7百万と $17.82023年3月31日に終了した3か月と6か月間で、それぞれ百万ドルと3.0百万と $7.02022年度の同時期の100万ドル、(b) フォレスターの利息は米ドルです8.2百万と $16.42023年3月31日に終了した3か月と6か月間で、それぞれ百万ドルと8.1百万と $16.22022年度の同時期の100万ドル、および（c）DRHレンタルのリボルビング・クレジット・ファシリティの利息（ドル）13.7百万と $22.72023年3月31日に終了した3か月と6か月間で、それぞれ100万ドルでした。


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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
注意 F — 住宅ローン

売りに出されている住宅ローンは、主に原資産を担保とする一戸建て住宅ローンです。会社は通常、ローンの売却時にローンの大部分の返済権を売却します。保有するサービス権は通常、融資開始から6か月以内に売却されます。2023年3月31日の時点で、住宅ローンは1ドルで売却されました2.1210億円の未払いの元本残高総額はドルでした2.1410億。2022年9月30日の時点で、住宅ローンは1ドルで売りに出されています2.3910億円の未払いの元本残高総額はドルでした2.5110億。両日に売りに出された住宅ローンは、主にレベル2のインプットを使用して定期的に公正価値で測定された住宅ローンで構成されていました。

2023年3月31日、2022年3月31日に終了した6か月間の住宅ローンの総額は9.610億ドルと8.4それぞれ10億ドル、住宅ローンの売却総額は$でした9.910億ドルと8.1それぞれ10億。当社のローンおよびサービス権の売却益は$でした154.5百万と $233.82023年3月31日に終了した3か月と6か月間で、それぞれ100万ドルに対し168.0百万と $302.0前年同期は百万です。ローンおよびサービス権の売却による純利益は、連結営業諸表の収益に含まれています。2023年3月31日に終了した6か月間で、およそ 53当社の住宅ローンの割合は、連邦住宅ローン協会（ファニーメイ）、連邦住宅ローン抵当公社（フレディマック）に直接売却されたか、政府住宅ローン協会（ジニーメイ）が支援する証券に売却されました。 43％は他の主要な金融機関に売却されました。

当社はまた、住宅購入者に市場金利を下回る融資を提供するプログラムの一環として、ヘッジ手段を使用しています。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、当社の住宅ローン担保証券（MBS）は合計で米ドルでした。1.110億ドルと532.4金利ロック・コミットメント（IRLC）やクローズド・ローンの作成や割り当てがまだ行われていない人の数は、それぞれ100万人です。会社は$の負債を記録しました2.42023年3月31日時点で百万ドルで、資産はドルです4.8そのMBSポジションの公正価値は、レベル2のインプットを使用して測定され、2022年9月30日時点で100万ドルです。

当社はIRLCに加入しています。IRLCは、融資を申請し、所定の信用基準と引受基準を満たした借り手を対象としています。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、レベル2のインプットを使用して公正価値で記録されたデリバティブ商品として計上されるIRLCの想定金額は、合計でドルです3.010億ドルと4.0それぞれ10億。


ノート G — 所得税

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の当社の所得税費用は、ドルでした295.7百万と $594.6ドルに対し、それぞれ百万441.0百万と $792.5前年同期は百万です。実効税率は 23.72023年3月31日に終了した3か月と6か月間の％と比較して 23.4前年の両方の期間の％。すべての期間の実効税率には、州所得税の費用と、株式報酬および連邦省エネ住宅税額控除に関連する税制上の優遇措置が含まれます。

繰延税金負債を差し引いた当社の繰延税金資産は、ドルでした130.12023年3月31日時点では、100万ドルに対し159.02022年9月30日時点では百万です。会社の評価手当は$です17.8百万と $17.92023年3月31日と2022年9月30日の時点で、それぞれ100万ドルは、実現前に失効する予定の州の純営業損失（NOL）、州資本損失、税額控除の繰延税金資産に関するものです。当社は、残りの州のNOL、州資本損失、税額控除の繰越について、評価引当金の必要性を判断するにあたり、肯定的証拠と否定的証拠の両方を引き続き評価していきます。将来の評価引当金の取り消しは、会社の実効税率に影響します。

繰延税金の会計処理は、将来の業績の見積もりに基づいています。これらの将来の業績の予想される結果と実際の結果との違いは、会社の連結業績または財政状態に重大な影響を与える可能性があります。また、既存の連邦および州の税法と税率の変更は、将来の税務結果や会社の繰延税金資産の評価に影響を与える可能性があります。

22
目次
ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノート H — 一株当たり利益

次の表は、基本および希薄化後の1株当たり利益の計算を示しています。

3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
 (百万単位)
分子:
D.R.ホートン社に帰属する純利益$942.2 $1,436.3 $1,900.9 $2,577.9 
分母:
1株当たりの基本利益の分母 — 加重平均普通株式342.1 353.1 343.2 354.6 
希薄化証券の影響:
従業員株式報酬2.8 3.2 2.7 3.6 
希薄化後1株当たり利益の分母 — 調整後の加重平均普通株式344.9 356.3 345.9 358.2 
D.R. Horton, Inc.に帰属する普通株式1株あたりの基本純利益$2.75 $4.07 $5.54 $7.27 
D.R. Horton, Inc.に帰属する普通株式1株あたりの希薄化後純利益$2.73 $4.03 $5.50 $7.20 

注意： 株主資本

ホートン博士は2021年7月にSECに自動発効するユニバーサルシェルフ登録届出書を持っています。この証明書には、SECが随時発行する予定の金額は未定です。

2022年4月、取締役会は最大$の買戻しを承認しました1.0会社の普通株式10億。2023年3月31日に終了した6か月間に、当社は買い戻しました 4.5100万株、手数料と消費税を含む総費用で421.3百万、残り17.02023年3月31日時点での買戻承認の残額は100万です。2023年4月、取締役会は最大$の買戻しを承認しました1.0以前の承認に代わる10億株の会社の普通株式。承認には有効期限はありません。

2023年度の最初の2四半期ごとに、取締役会は四半期ごとの現金配当を承認しました。0.25普通株式1株あたり。直近の株式は2023年2月14日に、2023年2月7日に登録株主に支払われました。2023年4月、取締役会は四半期ごとの現金配当金を承認しました。0.25普通株式1株あたり。2023年5月3日に登録株主に2023年5月10日に支払われます。$の現金配当0.2252022年度の各四半期に、普通株式1株あたりの承認と支払いが行われました。

フォレスターには、2021年10月にSECに提出された有効な棚登録届出書があり、登録額は$です750100万株の株式、そのうちドル300100万ドルは、2021年11月に発効したアット・ザ・マーケット・エクイティ・オファリング（ATM）プログラムの売上に充てられました。2023年3月31日に終了した6か月間には いいえフォレスターのATMプログラムに基づいて発行された株式。2023年3月31日の時点で、ドル748.2フォレスターの登録届出書ではまだ100万ドルが発行可能で、そのうちの$は298.2100万ドルはATMプログラムの売上に充てられました。

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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノート J — 従業員福利厚生制度

株式ベースの報酬

当社の株式インセンティブプランは、執行役員、その他の主要従業員、および管理職以外の取締役にストックオプションと制限付株式ユニットを付与することを規定しています。制限付株式ユニット（RSU）の授与は、業績（業績ベース）に基づく場合もあれば、必要な期間にわたるサービス（時間ベース）に基づく場合もあります。RSUの株式報奨は、権利確定条件および/または業績基準が満たされた場合に、RSU1株あたり会社の普通株式1株を受け取るという条件付の権利です。RSUには、権利が確定するまで配当や議決権はありません。

2022年10月、当社は助成金を交付しました 600,000執行役員への業績ベースのRSU。これらの賞は、の最後に授与されます 三-2025年9月30日に終了する年間パフォーマンス期間。最終的に権利が確定するユニットの数は、特定の性能基準の達成における同業他社と比較した当社の相対的な地位によって異なり、次のような範囲があります 0% から 200付与されたユニット数の％。業績基準は、総株主還元、投資収益率、販売費および一般管理費の抑制、粗利益です。これらの株式報奨の付与日、公正価値はドルでした79.97単位あたり。この助成金に関連する報酬費用はドルでした4.5百万と $8.92023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ100万ドルです。これは、同業他社に対する当社の業績、業績期間の経過部分、および賞の付与日、公正価値に基づくものです。

2023年3月31日に終了した3か月間に、当社はおよそ 790,000時間ベースのRSUは、およそ 1,370従業員。これらの株式報奨の付与日、公正価値はドルでした92.34ユニットごとに、5年間にわたって毎年均等に分割して権利が確定します。これらの助成金に関連する報酬費用はドルでした2.32023年3月31日に終了した3か月と6か月の両方で100万ドル。これは主に、助成日に退職資格のある従業員に計上された費用に関するものです。

会社の業績連動型および時間ベースのRSUに関連する株式ベースの報酬費用の合計はドルでした26.0百万と $47.12023年3月31日に終了した3か月と6か月間で、それぞれ100万ドルに対し28.9百万と $50.92022年3月31日に終了した3か月と6か月の間に100万ドルを記録しました。

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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
ノート K — コミットメントと不測の事態

保証請求

当社は、住宅購入者に、骨組み部品や基礎システムなどの構造要素の重大な欠陥に対して10年間の限定保証、主要な機械システムには2年間の限定保証、その他の建設部品には1年間の限定保証を提供しています。当社の保証責任は、事業を展開する各市場における過去の保証費用の経験に基づいており、建設された住宅の種類と建設された地域に関連する質的リスクを反映するように調整されます。

2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月と6か月間の当社の保証責任の変化は次のとおりです。

3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
 (百万単位)
保証責任、期間の初め$464.0 $390.0 $454.3 $376.3 
保証が発行されました44.0 43.6 83.9 82.5 
既存の保証に対する責任の変更(4.0)3.0 (2.9)7.3 
和解が行われました(29.3)(28.8)(60.6)(58.3)
保証責任、期間の終了$474.7 $407.8 $474.7 $407.8 

法的請求と保険

会社は、通常の事業過程におけるさまざまな請求、苦情、その他の法的措置の被告として指名されます。当社は、いつでも、建設上の欠陥に関する問題、人身傷害の請求、雇用問題、土地開発問題、契約紛争などに関連する数百件の個別の請求を処理しています。当社は、保留中の請求の推定費用と、以前に閉鎖された住宅に関連して将来予想される請求の推定費用に基づいて、これらの不測の事態に備えて準備金を設定しました。これらの不測の事態に対する推定負債は、ドルでした768.3百万と $729.12023年3月31日と2022年9月30日の時点でそれぞれ百万ドルで、連結貸借対照表の未払費用およびその他の負債に含まれています。おおよそ 99これらの準備金のうち、2023年3月31日と2022年9月30日の両方における建設上の欠陥に関するものの割合です。会社の法的不測の事態に関連する費用は、ドルでした53.3百万と $44.12023年3月31日および2022年3月31日に終了した6か月間で、それぞれ100万件でした。

2023年3月31日および2022年に終了した6か月間の当社の法定請求準備金の変動は次のとおりです。

6 か月間終了
3 月 31 日
20232022
(百万単位)
法的請求準備金、期初め$729.1 $577.5 
埋蔵量の増加 58.7 55.7 
支払い(19.5)(16.1)
法的請求準備金、期末$768.3 $617.1 

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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
当社は、以前に閉鎖された住宅に対する既知の請求および将来予想される建設上の欠陥請求、および回復の見込みがある通常の業務過程で発生するその他の法的請求や訴訟について、推定される不測の事態の発生状況に関連して、該当する保険契約に基づいて売掛金を見積もり、記録します。ただし、これらの保険契約に基づく自己保険契約は重要であるため、当社はそれが主に自己保険で行われると予想しています。保留中の法的請求の推定損失と、以前に閉鎖された住宅に関連する将来の予想請求から算出された当社の推定保険金は合計で$でした139.0百万、ドル137.9百万と $112.02023年3月31日、2022年9月30日、2022年3月31日時点でそれぞれ百万ドルで、連結貸借対照表のその他の資産に含まれています。さらに、会社が保険契約に追加被保険者として指定されている場合、会社は下請け業者や保険会社から損失の一部を回収できる場合があります。

これらの準備金に関連する損失の見積もりとそれに関連する保険契約からの回収額の見積もりは、会社の市場や製造された製品の種類と比較した建築上の欠陥請求の傾向、請求の頻度、請求処理コストとパターン、保険業界の慣行、法的解釈などの不確実性により、大きなばらつきがあります。これらの不測の事態に備えて準備金を設定する際には高度な判断が必要なため、将来の実際の費用および保険からの回収額は、現在の推定金額と大きく異なる可能性があり、当社は、発生する可能性のある損失または準備金を超える損失の範囲を合理的に見積もることはできません。

土地および土地購入契約

当社は、住宅建設用の土地や土地を取得するために、土地や土地の購入契約を締結します。これらの契約に基づき、当社は、将来において所定の条件で土地または土地を購入する権利と引き換えに、所定の預金に資金を供給します。ただし、義務ではありません。多くの購入契約の条件では、会社が契約を解除した場合、保証金は返金されません。土地購入契約の預金と資産化された取得前の費用は、契約に基づいて不動産を取得しない可能性が高く、他の手段でこれらの費用を回収できないと当社が判断した場合、在庫および土地オプション費用に計上されます。

2023年3月31日の時点で、当社の預金総額はドルでした1.610億ドル、1ドルの現金預金で構成されます1.510億ドルとドルの約束手形と保証債94.7百万ドル。残存購入価格の合計が約$の土地や土地の購入契約に関するものです19.210億。現在、契約中の土地や土地の大部分は3年以内に購入される予定です。これらの金額のうち、$124.3残りの購入価格が$の土地や土地を購入するためのフォレスターとの契約に関連する100万ドルの預金1.210億。2023年3月31日時点の限られた数の住宅建設用地および土地購入契約（ドル相当）76.7残りの購入価格の100万ドルは、土地の売主がそれぞれの契約上の義務を果たしたときに当社が土地または土地を購入することを要求する特定の履行条項の対象となりました。$のうち76.7特定の履行条項の対象となる残りの購入価格（百万円）44.5100万ドルは住宅建設部門とフォレスターの間の契約に関連しています。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の間に、フォレスターは住宅建設セグメントに$の償還を行いました5.7百万と $10.4住宅建設部門がフォレスターに契約上の権利を譲渡した土地購入契約に関連する取得前およびその他のデューデリジェンス費用に、それぞれ100万ドルかかります。2022年3月31日に終了した3か月と6か月の間に、フォレスターは住宅建設セグメントに$を払い戻しました16.2百万と $37.8このような買収前およびデューデリジェンス費用にそれぞれ100万ドル、住宅建設セグメントにも償還されました2.7百万と $5.4以前に支払われた本金は、それぞれ100万ドルです。

その他のコミットメント

2023年3月31日の時点で、当社の発行済保証債はドルでした2.910億ドルとドルの信用状245.2さまざまな契約に基づく履行を確保するために100万ドル。信用状総数のうち、$202.6100万ドルは住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティの下で発行され、米ドルも発行されました42.6100万ドルがフォレスターのリボルビング・クレジット・ファシリティの下で発行されました。

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ドクター・ホートン株式会社および子会社
連結財務諸表の注記 (未監査) — (続き)
2023年3月31日
注意して下さい L — その他の資産、未払費用、その他の負債

2023年3月31日と2022年9月30日の当社のその他の資産は次のとおりです。
3 月 31 日
2023		9月30日
2022
 (百万単位)
本気のお金と返金可能な預金$1,684.5 $1,685.7 
住宅ローンのヘッジ手段とコミットメント10.6 330.2 
水利権とその他の水関連資産319.3 286.6 
その他の売掛金143.3 210.9 
保険債権139.0 137.9 
プリペイド資産83.1 77.4 
契約資産-保険代理店手数料77.3 74.3 
金利ロックコミットメント58.8 47.7 
使用権資産のリース43.4 46.6 
住宅ローン返済権4.6 10.6 
その他51.2 52.4 
$2,615.1 $2,960.3 

2023年3月31日と2022年9月30日の当社の未払費用およびその他の負債は次のとおりです。
3 月 31 日
2023		9月30日
2022
 (百万単位)
法的請求のための準備金$768.3 $729.1 
従業員報酬と関連負債465.4 524.3 
保証責任474.7 454.3 
在庫関連の積立金額349.4 403.6 
ヘッジ商品に関連するブローカー預金6.6 240.9 
顧客預金171.6 224.2 
金利ロックコミットメント1.5 183.5 
連邦および州の所得税負債330.0 110.9 
未払固定資産税34.9 60.1 
リース負債44.7 47.9 
未払利息32.0 33.8 
住宅ローンのヘッジ手段とコミットメント22.7 12.4 
その他129.0 113.3 
$2,830.8 $3,138.3 

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目次


アイテム2。経営陣による財政状態と経営成績に関する議論と分析

当社の財政状態と経営成績に関する以下の説明と分析は、この四半期報告書に含まれる当社の連結財務諸表と関連注記、および2022年9月30日に終了した会計年度のForm 10-Kの年次報告書と併せて読んでください。この議論と分析に含まれる情報の一部は、リスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する記述です。実際の結果は、これらの将来の見通しに関する記述に記載されているものと大きく異なる可能性があります。これらの違いを引き起こしたり、その一因となる可能性のある要因には、この議論の後の「将来の見通しに関する記述」セクションに記載されているものが含まれますが、これらに限定されません。


ビジネス

D.R. Horton, Inc. は、閉鎖された住宅の数で測定すると、米国最大の住宅建設会社です。私たちは、主にD.R. Hortonという名前で、33州にまたがる110の市場で、事業部門を通じて住宅を建設し販売しています。 アメリカズ・ビルダー、エメラルド・ホームズ、エクスプレス・ホームズ、フリーダム・ホームズ。当社の普通株式はS&P 500指数に含まれており、ニューヨーク証券取引所に「DHI」という銘柄で上場しています。文脈上別段の定めがない限り、本書で使用されている「D.R. Horton」、「当社」、「当社」という用語は、デラウェア州の企業であるD.R. Horton, Inc. とその前身および子会社を指します。

当社の事業は、住宅建設、過半数出資の住宅用地開発会社、金融サービス、賃貸およびその他の活動で構成されています。私たちの住宅建設事業は当社の中核事業であり、主に一戸建て住宅の建設と販売です。販売価格は通常20万ドルから1,000,000ドル以上で、2023年3月31日までの6か月間の平均終値は382,600ドルです。2023年3月31日までの6か月間の住宅販売収入の約90％は一戸建て住宅の販売によるもので、残りはタウンホーム、デュプレックス、トリプレックスなどの付属住宅の販売によるものです。

米国で最も地理的に多様で取引量の多い住宅建設業者としての私たちの立場は、新築住宅販売をめぐって競争するための強力なプラットフォームとなっています。当社の製品には、エントリーレベル、引っ越し、アクティブな成人、高級品の購入者向けに幅広い住宅があります。

2023年3月31日時点で、ニューヨーク証券取引所に「FOR」というティッカーシンボルで上場している住宅用地開発の上場会社であるフォレスター・グループ社（フォレスター）の発行済み株式の63％を所有しています。フォレスターは、土地開発業者との関係を拡大し、土地購入契約を通じて土地と土地の所有の大部分を管理することで、運営と資本の効率と収益を高めるという当社の住宅建設戦略の重要な部分を占めています。フォレスターは、過去5年間に多くの住宅建設事業市場で事業を大幅に拡大してきました。

当社の金融サービス事業は、多くの住宅建設市場の住宅購入者に住宅ローン融資と所有権代行サービスを提供しています。当社の完全子会社であるDHI Mortgageは、主に住宅購入者に住宅ローン融資サービスを提供し、住宅ローンが開始された住宅ローンのほぼすべてと関連するサービス権を契約後に第三者の購入者に売却しています。当社の完全子会社の所有権会社は、主に住宅建設取引に関連する所有権保険契約、審査、引受およびクロージングサービスを提供することにより、所有権保険の代理店としての役割を果たしています。

当社の賃貸セグメントは、集合住宅と一戸建ての賃貸事業で構成されています。集合住宅賃貸事業は、住宅賃貸物件の開発、建設、リース、販売を行っています。一戸建て賃貸事業は、主にコミュニティ内で一戸建て住宅を建設してリースし、その後、各コミュニティに売り込んで賃貸住宅の一括販売を行います。

住宅建設、フォレスター、金融サービス、賃貸事業に加えて、子会社を通じて他の事業活動も行っています。私たちは保険関連の業務を行い、水利権やその他の水関連資産の所有、牧場や改修などの非居住用不動産の所有、エネルギー関連資産の所有と運営を行っています。これらの操作の結果は、個別の報告には重要ではないため、まとめて他のものとして提示されます。

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目次

概要

2023年3月31日に終了した6か月間で、閉鎖された住宅の数は 3% 減少しましたが、住宅販売収入は前年同期とほぼ横ばいでした。2023年3月31日に終了した6か月間の当社の連結収益は、前年同期の151億ドルから1％増加して152億ドルになりました。2023年3月31日に終了した6か月間の税引前利益は、前年同期の34億ドルに対して25億ドルでした。税引前営業利益率は 22.5% に対して 16.5% でした。2023年3月31日に終了した6か月間の純利益は、前年同期の26億ドルに対して19億ドルでした。希薄化後の1株当たり利益は、7.20ドルに対して5.50ドルでした。

2023年3月31日に終了した過去12か月間の当社の株主資本利益率（ROE）は、前年同期の 34.0% に対し 27.2% で、住宅建設の在庫利益率（ROI）は 40.3% に対して 35.1% でした。ROEは、過去12か月間のD.R. Hortonに帰属する純利益を平均株主資本で割って計算されます。平均株主資本は、過去5四半期の期末株主資本残高の合計を5で割ったものです。住宅建設のROIは、過去12か月間の住宅建設税引前利益を平均在庫で割って計算されます。平均在庫は、過去5四半期の最終住宅建設在庫残高の合計を5で割ったものです。

2023年3月31日に終了した3か月間に春の販売シーズンが始まったため、当社の純受注は第1四半期から 73% 増加しました。インフレ圧力と住宅ローンの金利は引き続き高いものの、典型的な季節的要因と、市況や住宅ローン金利の上昇に対応するためのインセンティブや価格調整の導入により、四半期中に需要が改善しました。過去2年間に建設サイクルが長くなる原因となった特定の建材のサプライチェーンの混乱と労働市場の緊迫感はほぼ収まり、最近の住宅着工のサイクルタイムも改善しています。金利の上昇と経済の不確実性はしばらく続くかもしれませんが、手頃な価格帯での新築住宅と既存住宅の供給は依然として限られており、住宅需要を支える人口統計は依然として良好です。私たちは、手頃な価格の製品とロット供給により、変化する市況に対応できる立場にあると考えています。また、住宅購入者の需要レベルに基づいて、住宅価格、販売奨励策、在庫のある住宅数を管理していきます。

私たちの住宅建設用地と土地のポートフォリオでは、購入契約により管理されている区画は、2023年3月31日時点で所有および管理されている区画の 75% を占めていますが、2022年9月30日と2022年3月31日には77％でした。私たちはフォレスターや全国の他の土地開発業者との関係に引き続き注力しており、購入契約を通じて土地パイプラインの大部分を引き続き管理していく予定です。.

私たちは、堅調な貸借対照表と流動性により、変化する経済状況でも効果的に運営できる柔軟性があると考えています。私たちは、住宅建設事業から引き続き堅調なキャッシュフローを生み出し、商品の提供、インセンティブ、住宅価格、販売ペース、在庫レベルを管理して、地域の住宅市場の状況に基づいて各コミュニティの在庫投資収益率を最適化する予定です。

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目次

戦略

当社の経営戦略は、リスクを管理し、変化する経済状況に対応するための財務上の柔軟性を維持しながら、財務上および競争上の地位を活用して在庫投資のリターンを最大化し、堅調な収益性とキャッシュフローを生み出すことにより、株主の長期的価値を高めることに重点を置いています。私たちの戦略は一貫しており、以下のイニシアチブが含まれています。
•業務遂行と財務実績の継続的な改善に力を注いで、経験豊富で生産性の高い人材チームを全社的に育成し、維持します。
•負債の水準を抑えながら、多額の現金残高と全体的に堅調な流動性を維持すること。
•地理的リスクを分散させるために、事業市場全体にわたって在庫投資を配分し、積極的に管理しています。
•各市場の消費者の需要に基づいて、エントリーレベル、引っ越し、アクティブな成人、高級住宅購入者の幅広い層にアピールする新しい住宅コミュニティを提供します。
•消費者の需要に応え、手頃な価格を維持するために、各市場における商品の提供、販売ペース、住宅価格、インセンティブを必要に応じて変更します。
•販売中も販売後も、お客様に質の高い住宅とポジティブな体験をお届けします。
•新しい住宅需要を取り込むために売れ残った住宅の建設を開始したり、在庫にある売れ残った完成住宅の数を積極的に管理したりするなど、各市場の需要に対する建設中の住宅の在庫を管理しています。
•各市場で所有している土地や区画を現地の新築住宅需要に合わせて管理しながら、望ましい市場の区画、土地、土地開発に投資します。
•フォレスターや他の土地開発業者との購入契約を通じて、土地と完成地の大部分を管理する機会を引き続き模索しています。
•ベンダーと下請け業者の両方から購入した商品のコストを管理します。
•土地開発、建設、販売、その他の主要な事業活動の効率を向上させます。
•生産レベルに合わせて販売費、一般管理費（SG&A）のインフラを管理しています。
•当社の金融サービス事業は、住宅購入者に質の高い住宅ローンおよび所有権サービスを効率的かつ効果的に提供することを保証します。
•高成長の郊外市場での賃貸需要を満たすために、一戸建ておよび集合住宅の賃貸物件の建設とリースに投資し、これらの物件を収益性の高い方法で売却します。
•事業プラットフォームを強化するために、買収の可能性を日和見的に評価しています。

私たちは、近年好調な成果を上げている当社の経営戦略により、変化する経済情勢の中で成功を収め、堅調な財務実績と競争力を維持できると信じています。ただし、上記のイニシアチブが引き続き成功するという保証はありません。将来の市況に合わせて、戦略の一部を調整する必要があるかもしれません。

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目次

主な結果

2023年3月31日に終了した3か月間の主要財務結果は、特に明記されていない限り、2022年の同時期と比較したものです。

住宅建設:
•住宅建設の収益は両期間で75億ドルでした。
•閉鎖された住宅は1％減の19,664戸でしたが、これらの住宅の平均終値はわずかに上昇して378,800ドルになりました。
•純受注は 5% 減の23,142世帯で、純受注額は11％減の86億ドルでした。
•受注バックログは 43% 減少して19,237戸になり、受注バックログの価値は 44% 減の74億ドルでした。
•住宅販売売上総利益率は 28.9% に対して 21.6% でした。
•住宅建設の販管費は、住宅建設収入の 6.8% に対して 7.3% でした。
•住宅建設の税引前利益は、17億ドルに対して11億ドルでした。
•住宅建設の税引前利益は、住宅建設収益の22.0％に対して14.3％でした。
•住宅建設の現金と現金同等物は合計24億ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ20億ドルと12億ドルでした。
•住宅建設の在庫は合計176億ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ173億ドルと166億ドルでした。
•在庫のある住宅は合計43,600戸でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ46,400戸と59,800戸でした。
•所有ロットは合計136,300でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ131,100と131,200ロットでした。購入契約によって管理されたロットは合計410,700でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ442,100ロットと442,800ロットでした。
•住宅建設負債は27億ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ29億ドルと33億ドルでした。
•住宅建設負債が総資本に占める割合は11.5％でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 13.2% と 16.4% でした。総資本に対する住宅建設の純負債は 1.5% でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 4.4% と 11.2% でした。

フォレスター:
•フォレスターの収益は、4億2,160万ドルから28％減少して3億150万ドルになりました。当四半期と前四半期の収益には、住宅建設部門への土地および土地販売による収益がそれぞれ2億5,310万ドルと3億8,970万ドル含まれていました。
•フォレスターの販売ロットは、5,788ロットから49％減の2,979ロットでした。ホートン博士に売却されたロットは、4,771ロットに対して合計2,666ロットでした。
•フォレスターの税引前利益は、6,320万ドルに対し、3,590万ドルでした。
•フォレスターの税引前利益は、15.0％に対して11.9％でした。
•フォレスターの現金および現金同等物は合計2億8,670万ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ2億6,480万ドルと2億3,370万ドルでした。

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•フォレスターの在庫は合計20億ドルで、2022年9月30日と2022年3月31日の両方で20億ドルでした。
•フォレスターが所有および管理するロットは合計76,400でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ90,100ロットと96,500ロットでした。これらのロットのうち、31,500ロットは、2022年9月30日と2022年3月31日の両方で36,700ロットでしたが、ホートン博士との最初のオファーの権利の対象となったのは31,500ロットでした。
•フォレスターの負債は7億680万ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ7億600万ドルと7億530万ドルでした。
•フォレスターの総資本に対する負債は 36.2% でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 37.1% と 38.9% でした。フォレスターの総資本に対する純負債は25.2％でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 26.9% と 29.9% でした。

金融サービス:
•金融サービスの収益は、2億2,210万ドルから 3% 減少して2億1,640万ドルになりました。
•金融サービスの税引前利益は、9,280万ドルから8％減の8,560万ドルでした。
•金融サービスの税引前利益は、41.8% に対し、39.6% でした。

レンタル:
•賃貸収入は、2億2,290万ドルに対し、2億2,410万ドルでした。
•賃貸料の税引前利益は、1億250万ドルに対し、3,460万ドルでした。
•賃貸在庫は合計33億ドルでしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ26億ドルと15億ドルでした。
•126戸と比較して、閉鎖された集合住宅の賃貸ユニットはありませんでした。
•閉鎖された一戸建て賃貸住宅は、368戸に対して721戸でした。

連結結果:
•両期間の連結収益は80億ドルでした。
•連結税引前利益は、19億ドルから34％減少して12億ドルになりました。
•連結税引前利益は、23.5％に対して15.6％でした。
•所得税費用は4億4,100万ドルに対して2億9,570万ドルで、当社の実効税率は 23.4% に対して 23.7% でした。
•ホートン博士に帰属する純利益は、14億ドルから34％減の9億4,220万ドルでした。
•ホートン博士に帰属する普通株式1株あたりの希薄化後純利益は、4.03ドルから32％減の2.73ドルでした。
•株主資本は207億ドルでした。これに対し、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ194億ドルと168億ドルでした。
•普通株式1株あたりの簿価は、2022年9月30日と2022年3月31日のそれぞれ56.39ドルと47.66ドルに対し、60.73ドルに増加しました。
•総資本に対する負債は 22.4% でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 23.8% と 24.9% でした。総資本に対する純負債は 12.3% でしたが、2022年9月30日と2022年3月31日にはそれぞれ 15.4% と 18.9% でした。



32
目次
2023年3月31日に終了した6か月間の主な財務結果は、2022年の同時期と比較したものです。
住宅建設:
•住宅建設の収益は、両期間とも142億ドルでした。
•閉鎖された住宅は3％減の37,004戸でしたが、これらの住宅の平均終値は3％上昇して382,600ドルになりました。
•純受注は 20% 減の36,524戸で、純受注額は 25% 減の136億ドルでした。
•住宅販売売上総利益率は 28.2% に対して 22.7% でした。
•住宅建設の販管費は住宅建設収入の 7.5% でしたが、7.1% でした。
•住宅建設の税引前利益は、30億ドルに対して22億ドルでした。
•住宅建設の税引前利益は、住宅建設収入の21.0％に対して15.2％でした。
•住宅建設事業によって提供された純現金は15億ドルでしたが、使用された純現金は4億1,620万ドルでした。
フォレスター:
•フォレスターの収益は、8億2,920万ドルから38％減少して5億1,820万ドルになりました。当期および前年度の収益には、住宅建設部門への土地および土地の販売による収益がそれぞれ4億4,290万ドルと7億1,980万ドル含まれていました。
•フォレスターの販売ロットは、10,304ロットから49％減少して5,242ロットになりました。ホートン博士に売却されたロットは、8,785ロットに対して合計4,760ロットでした。
•フォレスターの税引前利益は、1億1,670万ドルに対し、6,380万ドルでした。
•フォレスターの税引前利益は、14.1％に対して12.3％でした。
金融サービス:
•金融サービスの収益は、4億640万ドルから13％減少して3億5,340万ドルになりました。
•金融サービスの税引前利益は、1億5990万ドルから35％減少して1億380万ドルになりました。
•金融サービスの税引前利益は、39.3% に対し、29.4% でした。
レンタル:
•賃貸収入は、3億7,940万ドルに対し、5億5,160万ドルでした。
•賃貸料の税引前利益は、1億7,250万ドルに対し、1億4,490万ドルでした。
•閉鎖された集合住宅の賃貸ユニットは、477戸に対して合計300戸でした。
•閉鎖された一戸建て賃貸住宅は、594戸に対して合計1,415戸でした。
連結結果:
•連結収益は、151億ドルから1％増加して152億ドルになりました。
•連結税引前利益は、34億ドルから26％減少して25億ドルになりました。
•連結税引前利益は、22.5% に対し、連結収益の 16.5% でした。
•所得税費用は、7億9,250万ドルに対して5億9,460万ドルで、当社の実効税率は 23.4% に対して 23.7% でした。
•ホートン博士に帰属する純利益は、26億ドルから26％減の19億ドルでした。
•ホートン博士に帰属する普通株式1株あたりの希薄化後純利益は、7.20ドルから24％減の5.50ドルでした。
•事業によって提供された純現金は15億ドルでしたが、使用された純現金は8億3,460万ドルでした。

33
目次

経営成績-住宅建設

私たちは、下記の地域、州、市場で住宅建設事業を行っています。当社の住宅建設事業部門は、報告地域とも呼ばれる6つの報告セグメントに集約され、以下の市場で構成されています。当社の財務諸表とその注記には、セグメントの業績に関する追加情報が含まれています。


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目次

状態報告地域/市場状態報告地域/市場
北西地域南東地域（続き）
コロラド州コロラドスプリングスフロリダオカラ
デンバーオーランド
フォート・コリンズペンサコーラ/パナマシティ
オレゴンベンドポートセントルーシー
ユージーン/スプリングフィールドタラハシー
ポートランド/セーラムタンパ/サラソタ
ユタ州ソルトレイクシティヴォルシア郡
セントジョージウェストパームビーチ
ワシントンセントラルワシントンルイジアナ州バトンルージュ
シアトル/タコマ/エバレット/オリンピアレイクチャールズ/ラファイエット
スポケーンミシシッピガルフ・コースト
バンクーバー
東部地域
南西地域ジョージアアトランタ
アリゾナ州フェニックスオーガスタ
ツーソンセントラルジョージア
カリフォルニアベーカーズフィールドサバンナ
ベイエリアバルドスタ
フレズノ/トゥーレアノースカロライナ州アッシュビル
ロサンゼルス郡シャーロット
モデスト/マーセド/ストックトングリーンズボロ/ウィンストン・セーラム
レディング/チコ/ユバシティニューバーン/グリーンビル
リバーサイド郡ローリー/ダーラム
サクラメントウィルミントン
サンバーナーディーノ郡サウスカロライナ州チャールストン
ハワイオアフ島コロンビア
ネバダ州ラスベガスグリーンビル/スパルタンバーグ
リノヒルトンヘッド
ニューメキシコアルバカーキマートルビーチ
テネシーチャタヌーガ
南中部地域ノックスビル
アーカンソー州アーカンソー州北西部メンフィス
オクラホマオクラホマシティナッシュビル
タルサテネシー州北東部
テキサスアビリーン
オースティン北部地域
ボーモントデラウェア州デラウェア州中部
ブライアン/カレッジステーションデラウェア州北部
コーパスクリスティイリノイ州シカゴ
ダラスインディアナフォートウェイン
フォートワースインディアナポリス
ヒューストンインディアナ州北西部
キリーン/テンプル/ウェイコアイオワデモイン
ラボックアイオワシティ/シーダーラピッズ
ミッドランド/オデッサケンタッキールイビル
ニューブラウンフェルズ/サンマルコスメリーランドボルチモア
サンアントニオワシントンD.C. 郊外
西メリーランド
南東地域ミネソタミネアポリス/セントポール
アラバマバーミンガムネブラスカ州オマハ
ハンツビルニュージャージーニュージャージー州北部
モバイル/ボールドウィン郡ニュージャージー州南部
モンゴメリーオハイオ州シンシナティ
タスカルーサコロンバス
フロリダフォートマイヤーズ/ナポリペンシルバニアセントラルペンシルバニア
ゲインズビルフィラデルフィア
ジャクソンビルバージニア北バージニア
レイクランドリッチモンド
メルボルン/ベロビーチバージニアビーチ/ウィリアムズバーグ
マイアミ/フォートローダーデールウェストバージニア東ウェストバージニア州

35
目次

次の表と関連する考察は、2023年3月31日、2022年3月31日に終了した3か月と6か月間の、報告セグメント別の住宅建設事業の主要な営業および財務データを示しています。


純販売注文 (1)
3月31日に終了した3か月間
 純住宅販売価値 (百万単位)平均販売価格
 20232022%
変更		20232022%
変更		20232022%
変更
北西1,3791,3423 %$724.1 $768.1 (6)%$525,100 $572,400 (8)%
サウスウエスト1,9952,595(23)%953.7 1,403.2 (32)%478,000 540,700 (12)%
サウス・セントラル6,0217,328(18)%1,941.5 2,511.9 (23)%322,500 342,800 (6)%
南東6,6796,849(2)%2,397.5 2,640.9 (9)%359,000 385,600 (7)%
東だ4,4823,76519 %1,570.8 1,413.1 11 %350,500 375,300 (7)%
北2,5862,4615 %1,042.3 1,012.2 3 %403,100 411,300 (2)%
23,14224,340(5)%$8,629.9 $9,749.4 (11)%$372,900 $400,600 (7)%
3月31日に終了した6か月間
 純住宅販売価値 (百万単位)平均販売価格
 20232022%
変更		20232022%
変更		20232022%
変更
北西2,2832,570(11)%$1,183.9 $1,425.3 (17)%$518,600 $554,600 (6)%
サウスウエスト3,2494,896(34)%1,534.2 2,587.0 (41)%472,200 528,400 (11)%
サウス・セントラル9,82713,190(25)%3,115.6 4,458.0 (30)%317,000 338,000 (6)%
南東10,59613,243(20)%3,789.9 4,925.7 (23)%357,700 371,900 (4)%
東だ6,7957,745(12)%2,416.4 2,868.0 (16)%355,600 370,300 (4)%
北3,7744,218(11)%1,513.2 1,741.8 (13)%401,000 412,900 (3)%
36,52445,862(20)%$13,553.2 $18,005.8 (25)%$371,100 $392,600 (5)%
販売注文のキャンセル
3月31日に終了した3か月間
 キャンセルされた販売注文価値 (百万単位)キャンセル率 (2)
 202320222023202220232022
北西244139$132.1 $73.3 15 %9 %
サウスウエスト452446229.7 206.4 18 %15 %
サウス・セントラル1,4711,450500.0 476.3 20 %17 %
南東1,5321,397558.3 481.6 19 %17 %
東だ860718316.2 249.9 16 %16 %
北474358189.1 141.2 15 %13 %
5,0334,508$1,925.4 $1,628.7 18 %16 %
3月31日に終了した6か月間
 キャンセルされた販売注文価値 (百万単位)キャンセル率 (2)
 202320222023202220232022
北西482287$265.5 $150.5 17 %10 %
サウスウエスト953889478.9 411.7 23 %15 %
サウス・セントラル3,1782,7891,102.6 910.0 24 %17 %
南東2,9672,4801,104.8 842.6 22 %16 %
東だ1,5081,379565.1 475.2 18 %15 %
北833604341.0 238.8 18 %13 %
9,9218,428$3,857.9 $3,028.8 21 %16 %
 ________________________
(1)純販売注文は、キャンセルされた販売注文を差し引いた、顧客との間で締結された新しい販売契約（総受注数）の数と金額を表します。
(2)キャンセル率は、キャンセルされた販売注文の数を総注文数で割ったものです。



36
目次
純販売注文

2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、純受注件数は前年度と比較してそれぞれ 5% と 20% 減少しました。2023年3月31日に終了した3か月と6か月間の純受注額は、前年同期の97億ドル（24,340世帯）と180億ドル（45,862世帯）に対し、それぞれ11％減少して86億ドル（23,142世帯）、25％減少して136億ドル（36,524世帯）になりました。2023年3月31日に終了した3か月と6か月の純受注の平均販売価格は、それぞれ372,900ドルと371,100ドルで、前年同期から 7% と 5% 下落しました。

2023年3月31日に終了した3か月間に春の販売シーズンが始まったため、当社の純受注は第1四半期から 73% 増加しました。インフレ圧力と住宅ローンの金利は引き続き高いものの、典型的な季節的要因と、変化する市況に適応するためのインセンティブや価格調整の増加と相まって、四半期中に需要が改善しました。金利の上昇と経済の不確実性はしばらく続くかもしれませんが、手頃な価格帯での新築住宅と既存住宅の供給は依然として限られており、住宅需要を支える人口統計は依然として良好です。私たちは、手頃な価格の製品提供とロット供給により、変化する市況に対応できる立場にあると考えています。

2023年3月31日に終了した3か月間の純販売注文数は、前年同期と比較して 5% 減少しました。受注量の減少に最も貢献した市場は、南西部のフェニックスと南カリフォルニアの市場、および中南部のダラス、サンアントニオ、オースティンの市場でした。東部の受注量の増加に最も貢献した市場はカロライナ市場でした。

2023年3月31日に終了した6か月間の純販売注文数は、前年同期と比較して20％減少しました。受注量の減少に最も貢献した市場は、北西部のデンバーとポートランドの市場、南西部のフェニックスと南カリフォルニアの市場、中南部のダラス、オースティン、ヒューストン、サンアントニオの市場、南東部のフロリダ市場、東部のアトランタ市場、北部のインディアナポリス市場でした。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月間の当社の受注キャンセル率（キャンセルされた販売注文をその期間の総注文数で割った値）は、前年同期は16％でしたが、それぞれ18％と21％でした。

販売注文バックログ
3月31日の時点で、
 未処理中の家価値 (百万単位)平均販売価格
 20232022%
変更		20232022%
変更		20232022%
変更
北西7451,353(45)%$400.1 $737.6 (46)%$537,000 $545,200 (2)%
サウスウエスト1,4294,069(65)%731.0 2,036.4 (64)%511,500 500,500 2 %
サウス・セントラル5,20610,876(52)%1,757.7 3,754.6 (53)%337,600 345,200 (2)%
南東6,5419,734(33)%2,478.3 3,703.9 (33)%378,900 380,500 — %
東だ3,5145,365(35)%1,281.5 2,045.9 (37)%364,700 381,300 (4)%
北1,8022,462(27)%751.4 1,034.9 (27)%417,000 420,300 (1)%
19,23733,859(43)%$7,400.0 $13,313.3 (44)%$384,700 $393,200 (2)%

販売注文バックログ

受注未処理分とは、契約中であるが、期末にまだ閉鎖されていない住宅のことです。受注処理中の契約の多くは、住宅ローンの承認や購入者が既存の住宅を売却するなど、不測の事態に左右され、キャンセルされる可能性があります。未処理の契約の一部は、キャンセルしてもクローズにはなりません。

37
目次

閉店した住宅と住宅販売収入
3月31日に終了した3か月間
 家は閉まっている価値 (百万単位)平均販売価格
 20232022%
変更		20232022%
変更		20232022%
変更
北西1,2801,14612 %$690.7 $636.5 9 %$539,600 $555,400 (3)%
サウスウエスト1,8732,321(19)%905.5 1,135.0 (20)%483,400 489,000 (1)%
サウス・セントラル5,5795,610(1)%1,804.1 1,836.4 (2)%323,400 327,300 (1)%
南東5,7515,5044 %2,104.6 1,946.3 8 %366,000 353,600 4 %
東だ3,3523,469(3)%1,206.3 1,216.8 (1)%359,900 350,800 3 %
北1,8291,7783 %738.5 728.2 1 %403,800 409,600 (1)%
19,66419,828(1)%$7,449.7 $7,499.2 (1)%$378,800 $378,200 — %
3月31日に終了した6か月間
 家は閉まっている価値 (百万単位)平均販売価格
 20232022%
変更		20232022%
変更		20232022%
変更
北西2,2622,1714 %$1,210.8 $1,185.4 2 %$535,300 $546,000 (2)%
サウスウエスト3,5804,265(16)%1,708.2 2,046.5 (17)%477,200 479,800 (1)%
サウス・セントラル10,41611,047(6)%3,440.2 3,528.8 (3)%330,300 319,400 3 %
南東11,03810,8282 %4,099.1 3,756.5 9 %371,400 346,900 7 %
東だ6,3676,597(3)%2,349.7 2,291.5 3 %369,000 347,400 6 %
北3,3413,3161 %1,350.9 1,346.9 — %404,300 406,200 — %
37,00438,224(3)%$14,158.9 $14,155.6 — %$382,600 $370,300 3 %

住宅販売収入

2023年3月31日に終了した3か月間の住宅販売による収益は74億ドル（閉鎖された19,664世帯）で、前年同期は75億ドル（19,828戸の閉鎖）でした。2023年3月31日および2022年に終了した6か月間の住宅販売による収益は142億ドルでした（それぞれ37,004戸が閉鎖され、38,224戸が閉鎖されました）。

閉鎖された住宅の数は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、前年の期間と比較してそれぞれ1％と3％減少しました。成約量の減少が最も大きかったのは南西部で、主にカリフォルニア市場によるものです。成約量の増加が最も大きかったのは北西部で、主にソルトレイクシティとシアトルの市場によるものです。

38
目次

住宅建設営業利益率分析
 関連収益の割合
 3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
売上総利益 — 住宅販売21.6 %28.9 %22.7 %28.2 %
売上総利益 — 土地/土地の売上、その他32.7 %56.6 %66.5 %33.1 %
在庫料と土地オプション料(0.2)%(0.1)%(0.3)%(0.1)%
売上総利益 — 住宅建設総額21.4 %28.8 %22.6 %28.1 %
販売費、一般管理費7.3 %6.8 %7.5 %7.1 %
その他（収入）費用(0.2)%— %(0.2)%(0.1)%
住宅建設税引前収入14.3 %22.0 %15.2 %21.0 %

住宅販売売上総利益

住宅販売による総利益は、2023年3月31日に終了した3か月間で前年同期の22億ドルから16億ドルに減少し、住宅販売収益に占める割合は730ベーシスポイント減少して21.6％になりました。この減少率は、閉鎖された住宅の平均費用がその住宅の平均販売価格よりも上昇したために740ベーシスポイント減少したことによるもので、保証費用と建築欠陥費用の10ベーシスポイント減少によって一部相殺されました。

住宅販売による総利益は、2023年3月31日までの6か月間で前年の40億ドルから32億ドルに減少し、住宅販売収益に占める割合として550ベーシスポイント減少して 22.7% になりました。この減少率は、閉鎖された住宅の平均費用がその住宅の平均販売価格よりも上昇したために560ベーシスポイント減少したことによるもので、資本化利息の償却の減少により10ベーシスポイントで一部相殺されました。

私たちは、在庫投資の見返りを最適化し、地域の市況や新築住宅の需要に合わせて調整するために、各コミュニティの価格設定、インセンティブ、販売ペースの管理に引き続き注力しています。変化する市況と住宅ローン金利の上昇に対応するため、私たちはインセンティブの利用を増やし、住宅購入者により手頃な価格を提供するために、必要に応じて住宅価格と提供する住宅の規模を減らしました。2023年度を通じて、より高いレベルのインセンティブを引き続き提供する予定です。

土地/区画の販売とその他の収入

当社の住宅建設事業による土地/区画販売およびその他の収益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ1,990万ドルと5,470万ドル、2022会計年度の同時期には760万ドルと3,050万ドルでした。

私たちは土地や土地の供給状況を継続的に評価していますが、土地売却による収益と収益性は、さまざまな市場での在庫レベルの管理方法に基づいて変動します。私たちは通常、家を建てて売る目的で土地や土地を購入します。しかし、私たちが購入する土地の一部には、商業開発業者に売却する可能性のある商業区画が含まれています。また、供給管理やその他の戦略上の理由で、住宅用地や土地区画を売却することもあります。2023年3月31日現在、当社の住宅建設事業では2,040万ドルの土地を売りに出しており、今後12か月以内に売却する予定です。

在庫料と土地オプション料

各四半期の終わりに、潜在的な減損の指標がないか、すべてのコミュニティと土地インベントリの業績と見通しを見直し、必要に応じて詳細な減損評価と分析を行います。この見直しの結果、2023年3月31日に終了した3か月と6か月間に、住宅建設部門でそれぞれ90万ドルと570万ドルの減損が記録されました。当社の住宅建設部門では、前年度中に減損費用は記録されていません。


39
目次
収益とキャッシュフローを最適化するために事業市場全体の在庫投資を管理する際、個々の活発なコミュニティや開発のために保有されている土地における価格設定やインセンティブ、建設と開発計画、土地売却戦略を変更することがあります。その結果、影響を受けるコミュニティが潜在的な減損について評価される可能性があります。住宅市場や経済状況が長期間にわたって悪影響を受けている場合、潜在的な障害がないか他のコミュニティを評価する必要があるかもしれません。これらの評価により、多額の減損費用が発生する可能性があります。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月間に、終了した、または終了する予定の住宅建設セグメントの土地購入契約に関連する本格的な資金および取得前の費用の償却は、それぞれ1,330万ドルと3,270万ドルでしたが、2022会計年度の同時期には980万ドルと1,370万ドルでした。

販売費、一般管理費（SG&A）

住宅建設活動による販管費は、前年同期の5億730万ドルと10億ドルから、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ 8% 増の5億4,560万ドル、7％増の11億ドルでした。住宅建設収入に占める販管費の割合は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ7.3％と7.5％でしたが、前年同期は6.8％と7.1％でした。

従業員報酬および関連費用は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ4億5,290万ドルと8億8,820万ドルでしたが、2022会計年度の同時期は4億2,040万ドルと8億3,010万ドルでした。従業員報酬と関連費用は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ販売管理費の83％と82％を占めていましたが、前年同期はどちらも 83% でした。これらの費用は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ前年度から8％と6％増加しました。私たちの住宅建設事業では、2023年3月31日、2022年3月31日の時点で、それぞれ9,369人と9,160人の従業員を雇用しました。

私たちは、インフラが事業を適切に支えていることを確認しながら、住宅建設の販管費を抑えるよう努めています。ただし、収益に占める現在の販管費の割合を維持または改善できるという保証はできません。

利息が発生しました

私たちは、活発な開発および建設中にインベントリ（有効在庫）に発生した利息費用を資本化します。関連する在庫が購入者に引き渡されると、資本化された利息が売上原価に請求されます。2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、当社の住宅建設事業で発生した利息は、それぞれ1,900万ドルと3,990万ドルでした。これに対し、前年同期は2,560万ドルと5,040万ドルでした。2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、売上原価に請求された利息は住宅建設費の0.4％（在庫と土地オプション料を除く）でしたが、前年同期はどちらも0.5％でした。

その他の収入

住宅建設事業に含まれるその他の費用を差し引いたその他の収益は、主に利息収入の増加により、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ1,450万ドルと2,770万ドルに増加しました。これは前年同期の160万ドルと790万ドルから増加しています。その他の収入には、利息収入と、住宅、土地、土地の売却に直接関係しないその他のさまざまな種類の付随収入、利益、費用、損失が含まれます。この付随的収入につながる活動は、個別でも全体的に見ても、それほど重要ではありません。

事業買収

2022年12月、アーカンソー州北西部のリギンズ・カスタム・ホームズの住宅建設事業を約1億700万ドルの現金で買収しました。取得した資産には、約170戸の在庫、3,000ロット、100戸の受注処理が含まれます。

40
目次
報告地域別の住宅建設結果
 
 3月31日に終了した3か月間
 20232022
 ホームビルディング
収入		ホームビルディング
税引前
収入 (1)		% の
収入		ホームビルディング
収入		ホームビルディング
税引前
収入 (1)		% の
収入
 (百万単位)
北西$691.1 $96.4 13.9 %$637.0 $148.2 23.3 %
サウスウエスト920.9 81.7 8.9 %1,135.1 226.6 20.0 %
サウス・セントラル1,805.8 267.9 14.8 %1,838.4 416.0 22.6 %
南東2,106.1 381.7 18.1 %1,946.5 482.2 24.8 %
東だ1,206.9 183.5 15.2 %1,219.5 265.9 21.8 %
北738.8 56.7 7.7 %730.3 113.9 15.6 %
$7,469.6 $1,067.9 14.3 %$7,506.8 $1,652.8 22.0 %
 3月31日に終了した6か月間
 20232022
 ホームビルディング
収入		ホームビルディング
税引前
収入 (1)		% の
収入		ホームビルディング
収入		ホームビルディング
税引前
収入 (1)		% の
収入
 (百万単位)
北西$1,211.5 $155.0 12.8 %$1,205.9 $260.0 21.6 %
サウスウエスト1,723.9 165.7 9.6 %2,046.7 385.9 18.9 %
サウス・セントラル3,447.9 549.5 15.9 %3,532.7 770.3 21.8 %
南東4,102.4 793.0 19.3 %3,757.5 897.7 23.9 %
東だ2,350.8 373.0 15.9 %2,294.3 468.2 20.4 %
北1,377.1 126.1 9.2 %1,349.0 203.8 15.1 %
$14,213.6 $2,162.3 15.2 %$14,186.1 $2,985.9 21.0 %
 ____________________
(1)企業レベルで管理される費用は、主に利息税と固定資産税で構成されます。これらは資産計上され、売上原価に償却されるか、直接支出されます。また、当社の法人運営に関連する費用もあります。資本化利息と固定資産税の償却は、セグメントの売上原価に基づいて各セグメントに割り当てられ、法人オフィスに関連する費用は、セグメントの在庫残高に基づいて各セグメントに割り当てられます。

北西地域— 住宅建設の収益は3か月で 8% 増加し、2023年3月31日に終了した6か月間は前年同期と比べてほぼ横ばいでした。3か月間の増加は主に、シアトルとソルトレイクシティの市場で閉鎖された住宅の数が増加したことによるものです。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ9,640万ドルと1億5,500万ドルでしたが、前年同期は1億4820万ドルと2億6,000万ドルでした。2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、住宅販売収入に占める住宅販売の総利益の割合（住宅販売総利益率）は、前年度と比較してそれぞれ910ベーシスポイントと860ベーシスポイント減少しました。これは主に、閉鎖された住宅の平均費用の増加と平均販売価格のわずかな下落によるものです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に販管費のわずかな増加により、3か月間は基本的に横ばいで、2023年3月31日に終了した6か月間は前年同期と比較して40ベーシスポイント増加しました。

南西地域— 住宅建設の収益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ19％と16％減少しました。これは、特にカリフォルニア市場で閉鎖された住宅の数が減少したためです。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ8,170万ドルと1億6,570万ドルでした。これに対し、前年同期は2億2,660万ドルと3億8,590万ドルでした。住宅販売総利益率は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ960ベーシスポイントと770ベーシスポイント減少しました。これは主に、平均販売価格がわずかに下落した一方で、閉鎖された住宅の平均コストが上昇したためです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に住宅建設収入の減少により、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ160ベーシスポイントと140ベーシスポイント増加しました。

41
目次

南中部地域— 2023年3月31日に終了した3か月と6か月の住宅建設収益は、特にヒューストン市場で閉鎖された住宅の数が減少したため、前年同期と比較して 2% 減少しました。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ2億6,790万ドルと5億4,950万ドルでしたが、前年同期は4億1,600万ドルと7億7,030万ドルでした。住宅販売総利益率は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ790ベーシスポイントと560ベーシスポイント減少しました。これは主に、閉鎖された住宅の平均費用が平均販売価格よりも上昇したためです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に販管費の増加により、3か月間は基本的に横ばいで、2023年3月31日に終了した6か月間は前年同期と比較して30ベーシスポイント増加しました。

南東地域— 2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、住宅建設の収益は、ほとんどの市場で閉鎖された住宅の平均販売価格の上昇により、前年度と比較してそれぞれ8％と9％増加しました。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ3億8,170万ドルと7億9,300万ドルでしたが、前年同期は4億8,220万ドルと8億9,770万ドルでした。住宅販売総利益率は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ630ベーシスポイントと440ベーシスポイント減少しました。これは主に、閉鎖された住宅の平均費用が平均販売価格よりも上昇したためです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に販管費の増加により、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ60ベーシスポイントと20ベーシスポイント増加しました。

東部地域— 住宅建設の収益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ 1% 減少し、2% 増加しました。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ1億8,350万ドルと3億7,300万ドルでした。これに対し、前年同期は2億6,590万ドルと4億6,820万ドルでした。住宅販売総利益率は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ620ベーシスポイントと420ベーシスポイント減少しました。これは主に、閉鎖された住宅の平均費用が平均販売価格よりも上昇したためです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に販管費の増加により、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ50ベーシスポイントと40ベーシスポイント増加しました。

北部地域— 2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、住宅建設の収益は前年度と比較してそれぞれ1％と2％増加しました。この地域の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ5,670万ドルと1億2,610万ドルでしたが、前年同期は1億1,390万ドルと2億380万ドルでした。住宅販売総利益率は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ690ベーシスポイントと610ベーシスポイント減少しました。これは主に、平均販売価格がわずかに下落した一方で、閉鎖された住宅の平均コストが上昇したためです。住宅建設収入に占める販管費の割合は、主に販管費の増加により、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ110ベーシスポイントと90ベーシスポイント増加しました。

42
目次
住宅建設の在庫、土地と区画の位置、在庫のある家

私たちは日常的に、計画されている開発や予想される新築住宅の需要に見合ったスケジュールで、あらかじめ決められた価格で土地や開発住宅用地を購入する契約を締結しています。購入時に、未開発の土地には通常、開発または建設工事を開始する権利が付与され、私たちは住宅建設事業に使用する住宅用地への開発を計画および調整します。私たちは、新しい住宅需要を取り込むために売れ残った住宅の建設を開始したり、在庫にある売れ残った完成住宅の数を積極的に管理したりするなど、各市場の需要に応じて、所有している土地や区画、建設中の住宅の在庫を管理しています。

2023年3月31日と2022年9月30日の当社の住宅建設セグメントの在庫の要約は次のとおりです。

 2023年3月31日
建設中で
完成した家		住宅地/ロット
開発中かそれ以下
開発		土地所持
開発用		土地所持
販売用		合計インベントリ
(百万単位)
北西$769.4 $1,005.4 $— $2.2 $1,777.0 
サウスウエスト1,342.6 1,661.4 6.9 9.1 3,020.0 
サウス・セントラル2,088.9 1,711.1 0.3 1.1 3,801.4 
南東2,533.5 1,427.6 13.2 4.8 3,979.1 
東だ1,431.9 1,321.7 — 0.5 2,754.1 
北1,142.8 862.0 — 2.4 2,007.2 
法人向けで未割り当て (1)
127.9 103.8 0.3 0.3 232.3 
 $9,437.0 $8,093.0 $20.7 $20.4 $17,571.1 

2022年9月30日
建設中で
完成した家		住宅地/ロット
開発中かそれ以下
開発		土地所持
開発用		土地所持
販売用		合計インベントリ
(百万単位)
北西$854.9 $945.1 $— $2.2 $1,802.2 
サウスウエスト1,328.7 1,447.2 7.2 18.6 2,801.7 
サウス・セントラル2,304.9 1,625.4 0.3 1.1 3,931.7 
南東2,692.7 1,385.2 13.2 — 4,091.1 
東だ1,389.3 1,153.4 — — 2,542.7 
北1,251.9 676.7 — 7.1 1,935.7 
法人向けで未割り当て (1)
129.1 89.5 0.3 0.4 219.3 
 $9,951.5 $7,322.5 $21.0 $29.4 $17,324.4 
__________

(1)法人在庫と未配分在庫は、主に資本化利息と固定資産税で構成されています。

43
目次
2023年3月31日と2022年9月30日時点の土地と土地の位置と在庫のある住宅の要約は次のとおりです。

 2023年3月31日
 土地/ロット
所有 (1)		ロット管理
スルー
土地と区画
購入
契約 (2) (3)		合計
土地/ロット
所有し
制御された		ホームズ
に
インベントリ (4)
北西12,30025,30037,6002,700
サウスウエスト22,40032,40054,8004,800
サウス・セントラル39,10059,40098,50011,300
南東23,500128,600152,10012,800
東だ25,300107,300132,6007,500
北13,70057,70071,4004,500
136,300410,700547,00043,600
25 %75 %100 %

2022年9月30日
土地/ロット
所有 (1)		ロット管理
スルー
土地と区画
購入
契約 (2) (3)		合計
土地/ロット
所有し
制御された		ホームズ
に
インベントリ (4)
北西11,10032,20043,3002,900
サウスウエスト22,10036,50058,6004,900
サウス・セントラル37,80066,500104,30012,400
南東24,700138,600163,30014,200
東だ22,700105,700128,4006,800
北12,70062,60075,3005,200
131,100442,100573,20046,400
23 %77 %100 %
___________________

(1)所有している土地/土地には、それぞれ2023年3月31日と2022年9月30日に完全に開発され住宅建設の準備ができている約43,700区画と37,600区画が含まれます。所有している土地/区画には、2023年3月31日と2022年9月30日の両方で400区画分の開発用地も含まれていました。
(2)2023年3月31日と2022年9月30日の土地および土地購入契約により管理されている土地の残りの購入価格の合計は、それぞれ192億ドルと197億ドルで、両日とも16億ドルの本格的な預金によって担保されています。2023年3月31日および2022年9月30日の土地および土地購入契約により管理されている土地の残りの購入価格の合計には、フォレスターとの土地購入契約に関連して、それぞれ12億ドルと14億ドルが含まれ、それぞれ1億2430万ドルと1億3,170万ドルの本格的な資金を確保しました。
(3)2023年3月31日時点で管理されている区画には、フォレスターが所有または管理する約31,500区画が含まれており、そのうち14,200区画は住宅建設部門が購入契約を結んでおり、17,300区画は優先購入権を持っていました。このうち、約13,500ロットが南東地域、6,100ロットが東部地域、4,700ロットが南中部地域、3,300ロットが南西地域、3,300ロットが北地域、600ロットが北西地域でした。2022年9月30日時点で管理されている区画には、フォレスターが所有または管理している約36,700区画が含まれており、そのうち17,800区画は住宅建設部門が購入契約を結んでおり、18,900区画は優先購入権を持っていました。
(4)2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、在庫のある住宅の約24,800戸と27,200戸が売れ残っていました。2023年3月31日時点で、約6,400戸の売れ残った住宅が完成し、そのうち約510戸が6か月以上かけて完成しました。2022年9月30日の時点で、約4,400戸の売れ残った住宅が完成し、そのうち約90戸が6か月以上かけて完成しました。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、インベントリ中の住宅は約1,900戸と1,800戸のモデル住宅を除外しています。

44
目次
経営成績 — フォレスター

2023年3月31日時点で、私たちはフォレスターの発行済み株式の 63% を所有していました。フォレスターは、2023年3月31日現在、20州の52の市場で事業を展開している上場住宅用地開発会社です。フォレスターのセグメント業績は、経営陣がセグメントの業績を評価する方法に沿って、過去のコストベースで表示されます。(Forestarのその他のセグメント情報については、添付の財務諸表の注記Bを参照してください。)

2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月のフォレスターセグメントの経営成績は以下のとおりです。
3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
2023202220232022
(百万単位)
総収入$301.5 $421.6 $518.2 $829.2 
土地/土地売却などの費用225.3 328.7 392.1 662.3 
在庫料と土地オプション料20.3 5.4 22.7 6.0 
総売上原価$245.6 $334.1 $414.8 $668.3 
販売費、一般管理費22.0 24.3 44.9 45.8 
その他（収入）費用(2.0)— (5.3)(1.6)
税引前利益$35.9 $63.2 $63.8 $116.7 

フォレスターの収益は主に、地方、地域、全国の住宅建設業者や住宅建設業者向けの土地銀行家への一戸建て住宅用地の販売から得られています。次の表は、2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月間のフォレスターの収益とロットポジションに関する詳細情報を示しています。

3月31日に終了した3か月間
ロットがクローズされました価値 (百万単位)
2023202220232022
一戸建て住宅用地の売却
ロットはホートン博士に売却されました2,6664,771$220.6 $389.7 
総販売ロット数2,9795,788$252.9 $409.0 
土地面積をホートン博士に売却379—$32.5 $— 
3月31日に終了した6か月間
ロットがクローズされました価値 (百万単位)
2023202220232022
一戸建て住宅用地の売却
ロットはホートン博士に売却されました4,7608,785$410.4 $719.8 
総販売ロット数5,24210,304$459.5 $813.1 
土地面積をホートン博士に売却379—$32.5 $— 

3 月 31 日
2023		9月30日
2022
在庫があり契約中の住宅用一戸建て用地
土地所有57,80061,800
土地購入契約により管理されている区画18,60028,300
所有および管理されている総ロット数76,40090,100
ホートン博士に売却する契約に基づいて土地を所有していました14,20017,800
ホートン博士以外の顧客との契約に基づいて土地を所有していました1,0001,400
契約中の所有ロットの総額15,20019,200
ホートン博士に最初にオファーする権利の対象となる所有ロット17,30018,900
所有区画が完全に開発されました9,1005,500

45
目次

2023年3月31日と2022年9月30日の両方で、フォレスターのインベントリ（開発中、開発中、開発のために保有されている土地と土地を含む）は合計20億ドルでした。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の在庫および土地オプション費用には、前年同期の380万ドルに対し、1,940万ドルの在庫減損費用が含まれていました。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月間の販管費には、それぞれ90万ドルと190万ドルの費用が含まれていました。これは、ホートン博士がフォレスターに特定の管理、コンプライアンス、運用、調達サービスを提供するというフォレスターとホートン博士の間の共有サービス契約に関連するものです。2022年度の同時期の共有サービスの料金は、それぞれ100万ドルと200万ドルでした。

46
目次
経営成績 — 金融サービス

次の表と関連する考察は、2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月と6か月間の、DHI Mortgageと当社の子会社の所有権会社で構成される当社の金融サービス事業の主要な運営および財務データを示しています。
 3月31日に終了した3か月間3月31日に終了した6か月間
 20232022% 変更20232022% 変更
DHI MortgageがD.R. Hortonの住宅購入者に対して開始または仲介した第一先取特権ローンの数14,865 13,551 10 %28,161 25,640 10 %
ホートン博士が閉鎖した家の数19,664 19,828 (1)%37,004 38,224 (3)%
DHI住宅ローンで融資されているD.R. Horton住宅の割合76 %68 %76 %67 %
DHI MortgageがD.R. Hortonの住宅購入者に対して開始または仲介したローンの総数14,879 13,571 10 %28,179 25,682 10 %
DHIモーゲージが開始または仲介したローンの総数14,957 13,777 9 %28,356 26,191 8 %
キャプティブビジネスのパーセンテージ99 %99 %99 %98 %
DHIモーゲージが第三者に販売したローン13,984 12,527 12 %29,151 25,598 14 %

 3月31日に終了した3か月間3月31日に終了した6か月間
20232022% 変更20232022% 変更
 (百万単位)
融資の開始とその他の手数料$16.3 $11.4 43 %$31.6 $20.9 51 %
住宅ローンおよび住宅ローン返済権の売却益154.5 168.0 (8)%233.8 302.0 (23)%
サービス収入1.7 0.5 240 %2.9 1.1 164 %
住宅ローン業務の収益総額172.5 179.9 (4)%268.3 324.0 (17)%
タイトルポリシープレミアム43.9 42.2 4 %85.1 82.4 3 %
総収入216.4 222.1 (3)%353.4 406.4 (13)%
一般管理費146.9 138.0 6 %281.0 263.2 7 %
その他（収入）費用(16.1)(8.7)85 %(31.4)(16.7)88 %
金融サービスの税引前収入$85.6 $92.8 (8)%$103.8 $159.9 (35)%

金融サービスの営業利益率分析

 のパーセンテージ
金融サービスの収益
 3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
 2023202220232022
一般管理費67.9 %62.1 %79.5 %64.8 %
その他（収入）費用(7.4)%(3.9)%(8.9)%(4.1)%
金融サービスの税引前収入39.6 %41.8 %29.4 %39.3 %


47
目次
住宅ローン活動

私たちの住宅ローン事業による融資額は、住宅建設事業によって閉鎖された住宅の数に直接関係しています。2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、住宅建設事業により閉鎖された住宅の数は前年同期比でそれぞれ1％と3％減少しましたが、DHIモーゲージが住宅購入者向けに提供または仲介した先取特権ローンの額は、DHIモーゲージが住宅購入者の融資を処理した閉鎖された住宅の割合が増加したため、両方の期間で10％増加しました。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の両方で、当社の住宅建設事業によって閉鎖された住宅は、DHIの住宅ローン開始の99％を占めていました。これに対し、前年同期はそれぞれ 99% と 98% でした。これらの割合は、DHI Mortgageが住宅建設事業が提供するキャプティブ事業に一貫して重点を置いていることを反映しています。

2023年3月31日に終了した3か月と6か月で、販売されたローンの数は前年度と比較してそれぞれ12％と14％増加しました。2023年3月31日に売りに出された住宅ローンのほとんどすべてが、連邦住宅ローン協会（ファニーメイ）、連邦住宅ローン抵当公社（フレディマック）、または政府全国住宅ローン協会（ジニーメイ）への売却の対象となりました。2023年3月31日までの6か月間に、当社の住宅ローンの約53％がファニーメイ、フレディマック、またはジニーメイが裏付けとする証券に直接売却され、43％が他の大手金融機関に売却されました。市況の変化により、将来の住宅ローンの販売がより少数の金融機関に集中し、直接ファニーメイ、フレディマック、またはジニーメイに集中する可能性があります。また、住宅ローン業務に他の調整を加える必要があるかもしれません。

金融サービスの収益と費用

当社の住宅ローン事業の収益は、前年同期の1億7,990万ドルと3億2,400万ドルから、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ 4% 減少して1億7,250万ドル、17% 減少して2億6,830万ドルになりました。この減少は主に、金利上昇による住宅ローン業界の競争環境の激化により、住宅ローンの売却益が減少したことによるものです。当社のタイトル事業の収益は、前年同期の4,220万ドルと8,240万ドルから、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ 4% 増加して4,390万ドル、3% 増加して8,510万ドルになりました。

当社の金融サービス事業に関連する一般管理費（G&A）は、前年同期の1億3800万ドルと2億6,320万ドルから、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ6％増加して1億4,690万ドル、7％増加して2億8,100万ドルになりました。金融サービスの収益に占めるG&A費用の割合は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ 67.9% と 79.5% でしたが、前年同期は 62.1% と 64.8% でした。収益に占める金融サービスのG&A費用の割合が変動する可能性があります。これは、収益の一部の要素が融資額とは異なって変動し、一部の費用は住宅ローンの金額や獲得した収益額の変化に直接関係しないためです。当社の金融サービス事業は、2023年3月31日と2022年3月31日にそれぞれ2,849人と2,990人を雇用しました。

当社の金融サービス事業に含まれるその他の費用を差し引いたその他の収益は、主に住宅ローン子会社の利息収入で構成されています。

主に、当社の住宅ローン事業の収益と営業利益率の減少の結果として、当社の金融サービス事業からの税引前利益は、2023年3月31日までの6か月間で前年同期の1億5990万ドルから35％減少して1億380万ドルになりました。

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経営成績-レンタル

当社の賃貸セグメントは、集合住宅と一戸建ての賃貸事業で構成されています。集合住宅賃貸事業は、住宅賃貸物件の開発、建設、リース、販売を行っています。主に、成長著しい郊外市場における200～400戸の住宅を収容できるガーデンスタイルの集合住宅の建設に重点を置いています。一戸建て賃貸事業は、主にコミュニティ内で一戸建て住宅を建設してリースし、その後、各コミュニティに売り込んで賃貸住宅の一括販売を行います。多世帯および一戸建ての賃貸物件の売却は収益として認識され、賃貸収入はその他の収入として認識されます。2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月の賃貸セグメントの経営成績は次のとおりです。
3 か月が終了
3 月 31 日		6 か月間終了
3 月 31 日
2023202220232022
(百万単位)
収入
一戸建て賃貸$224.1 $172.9 $452.1 $253.2 
集合住宅賃貸など— 50.0 99.5 126.2 
総収入224.1 222.9 551.6 379.4 
売上原価
一戸建て賃貸157.7 77.5 294.5 113.8 
集合住宅賃貸など0.3 25.0 48.3 61.5 
総売上原価158.0 102.5 342.8 175.3 
販売費、一般管理費53.5 22.8 101.0 41.4 
その他（収入）費用(22.0)(4.9)(37.1)(9.8)
税引前利益$34.6 $102.5 $144.9 $172.5 

2023年3月31日現在、33億ドルの賃貸物件の在庫には、一戸建て賃貸事業に関連する21億ドルの在庫と、集合住宅賃貸事業に関連する12億ドルの在庫が含まれています。2022年9月30日の時点で、26億ドルの賃貸物件の在庫には、17億ドルの一戸建て賃貸事業に関連する在庫と、8億9,720万ドルの集合住宅賃貸事業に関連する在庫が含まれています。

次の表は、2023年3月31日および2022年3月31日に終了した3か月および6か月間の現在および期間における当社のレンタル事業に関する詳細情報を示しています。
賃貸住宅/販売および閉鎖されたユニット
3月31日に終了した3か月間
住宅/ユニットは閉鎖されました価値 (百万単位)
2023202220232022
一戸建て賃貸住宅721368$224.1 $172.9 
多世帯賃貸ユニット—126— 50.0 
721494$224.1 $222.9 
3月31日に終了した6か月間
住宅/ユニットは閉鎖されました価値 (百万単位)
2023202220232022
一戸建て賃貸住宅1,415594$452.1 $253.2 
多世帯賃貸ユニット30047799.5 126.2 
1,7151,071$551.6 $379.4 
レンタルインベントリ
3 月 31 日
2023		9月30日
2022
一戸建て賃貸住宅 (1)8,6307,400
一戸建て賃貸用地（2）4,9306,680
集合住宅賃貸ユニット (3)7,2106,110
________________________
次のページの脚注を参照してください。

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(1)一戸建て賃貸住宅には、2023年3月31日と2022年9月30日の時点でそれぞれ5,980戸と3,530戸の完成住宅が含まれています。
(2)一戸建て賃貸用地には、2023年3月31日と2022年9月30日の時点でそれぞれ930区画と1,770区画が完成しています。
(3)2023年3月31日時点の集合住宅賃貸ユニットは、建設中の6,730戸と、実質的に完成してリースアップ段階にある480戸で構成されています。2022年9月30日時点の集合住宅賃貸ユニットは、建設中の5,810戸と、ほぼ完成してリースアップ段階にある300戸で構成されています。


経営成績-その他の事業

住宅建設、フォレスター、金融サービス、賃貸事業に加えて、子会社を通じて他の事業活動も行っています。私たちは保険関連の業務を行い、水利権やその他の水関連資産の所有、牧場や改修などの非居住用不動産の所有、エネルギー関連資産の所有と運営を行っています。その他の事業活動に従事するすべての子会社の税引前利益は、2023年3月31日に終了した3か月と6か月でそれぞれ1,250万ドルと2,190万ドルでしたが、前年同期は1,360万ドルと2,430万ドルでした。


経営成績-連結

所得税控除前の収入

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の税引前利益は、前年同期の19億ドルと34億ドルに対し、それぞれ12億ドルと25億ドルでした。この減少は主に、住宅販売粗利益の減少による住宅建設事業の税引前利益の減少によるものです。

所得税

2023年3月31日に終了した3か月と6か月の所得税費用は、それぞれ2億9,570万ドルと5億9,460万ドルでしたが、前年同期は4億4,100万ドルと7億9,250万ドルでした。2023年3月31日に終了した3か月と6か月の実効税率は、前年同期の23.4％に対し、23.7％でした。すべての期間の実効税率には、州所得税の費用と、株式報酬および連邦省エネ住宅税額控除に関連する税制上の優遇措置が含まれます。

当社の繰延税金資産は、繰延税金負債を差し引いたもので、2022年9月30日時点では1億5,900万ドルでしたが、2023年3月31日時点では1億3,010万ドルでした。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、州の純営業損失（NOL）、州資本損失、税額控除の繰延税金資産に関連する評価引当金は、実現前に失効する予定の州純営業損失（NOL）、州資本損失、税額控除の繰延税金資産に関連するものです。残りの州のNOL、州資本損失、税額控除の繰越について、評価引当金の必要性を判断するにあたり、肯定的な証拠と否定的な証拠の両方を引き続き評価していきます。将来の評価引当金の取り消しは、当社の実効税率に影響します。

繰延税金の会計処理は、将来の業績の見積もりに基づいています。これらの将来の業績の予想される結果と実際の結果との違いは、当社の連結業績または財政状態に重大な影響を与える可能性があります。また、既存の連邦および州の税法と税率の変更は、将来の税務結果や繰延税金資産の評価に影響を与える可能性があります。

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資本資源と流動性

私たちはこれまで、営業活動によるキャッシュフロー、銀行信用枠による借入、および新しい債券の発行によって事業資金を調達してきました。現在の現金レベル、借入能力、貸借対照表のレバレッジにより、経済や市況の変化に柔軟に対応できます。

私たちは、事業を拡大するために、住宅建築の在庫、一戸建ておよび集合住宅の賃貸物件への投資を増やし続けています。また、配当金の支払いや普通株式の買戻しを通じて、株主に資本を還元しています。私たちは、事業の規模とレベルの拡大に対応し、変化する状況や機会に柔軟に対応できるように、住宅建設の現金残高と流動性を大幅に維持しています。

2023年3月31日の時点で、未払いの手形は満期ごとに合計60億ドルで、そのうち22億ドルは12か月以内に支払われ、そのうち16億ドルは住宅ローン買戻しファシリティに基づく未払いの16億ドルと、2023年8月に満期を迎える住宅建設シニアノート 5.75% の元本4億ドルが含まれます。2023年3月31日の時点で、総資本（支払手形を株主資本と支払手形で割った値）に対する当社の負債の比率は 22.4% でした。これに対し、2022年9月30日には 23.8%、2022年3月31日には 24.9% でした。総資本に対する当社の純負債（支払手形を株主資本と未払手形を加えたもの）は、2022年9月30日には 15.4%、2022年3月31日には 18.9% だったのに対し、2023年3月31日には 12.3% でした。

2023年3月31日の時点で、総資本（住宅建設手形を株主資本で割って支払うべき住宅建設手形と支払われる住宅建設手形を加えたもの）に対する住宅建設負債の比率は、2022年9月30日には13.2％、2022年3月31日には16.4％だったのに対し、11.5％でした。総資本（現金を差し引いた住宅建設手形を株主資本で割ったものを株主資本で割ったもの）に対する当社の純住宅建設負債は、2022年9月30日には 4.4%、2022年3月31日には 11.2% であったのに対し、2023年3月31日には 1.5% でした。長期的には、総資本に対する住宅建設負債の比率を30％未満に維持し、2023年度を通じて20％未満を維持する予定です。総資本に対する住宅建設負債の比率は、私たちの住宅建設事業で採用されているレバレッジを理解し、私たちの資本構造を他の住宅建設業者と比較するのに役立つと考えています。フォレスター、DRHレンタル、および金融サービス事業の負債は別々に資本化されており、親会社や住宅建設事業体による保証は受けていないため、除外しています。

2023年3月31日時点で、さまざまな契約に基づく履行を確保するために第三者が発行した未払いの信用状は2億4,520万ドルの信用状と29億ドルの保証債でした。これらの信用状と社債によって担保された当社の履行義務は、通常、通常の業務過程で、適用される契約条件に従って完了すると予想しています。履行義務を履行すると、関連する信用状と社債は通常、その後まもなく発行され、継続する義務はありません。重要な第三者保証はありません。

私たちは、事業の成長のための資金調達、債務の返済、配当金の支払い、普通株式の買い戻し、その他の事業ニーズをサポートするための十分な現金と流動性水準の維持のために、予想される資本要件を定期的に評価しています。また、追加の資本調達の機会を定期的に評価しています。ホートン博士は2021年7月に証券取引委員会（SEC）に自動発効するユニバーサルシェルフ登録届出書を提出しました。この届出書には、随時発行される可能性のある負債および株式の登録が記載されており、金額は未定です。フォレスターはまた、2021年10月にSECに提出した有効棚登録届出書をSECに提出し、7億5,000万ドルの株式を登録しています。そのうち3億ドルは、2021年11月に発効したアット・ザ・マーケット・エクイティ・オファリング（ATM）プログラムに基づく売却に充てられました。2023年3月31日時点で、フォレスターの登録届出書では7億4,820万ドルが引き続き発行可能で、そのうち2億9,820万ドルはATMプログラムに基づく販売に充てられました。市況が許す限り、資本市場を通じて新しい負債または株式を発行したり、追加の銀行融資を得たりして、予想される資本資金を調達したり、追加の流動性を提供したりすることがあります。既存の現金資源、リボルビング・クレジット・ファシリティ、住宅ローンの買戻し制度、および資本市場へのアクセスまたは追加の銀行融資の獲得能力により、今後12か月間、およびその後当面の間の、短期的な運転資金ニーズと債務を賄うのに十分な流動性が得られると考えています。

資本資源-住宅建設

現金および現金同等物— 2023年3月31日時点で、当社の住宅建設セグメントの現金および現金同等物は合計24億ドルでした。

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銀行クレジットファシリティ— 当社には、21.9億ドルのシニア無担保住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティがあり、特定の条件と追加の銀行コミットメントの有無を条件として、アンコミットド・アコーディオン機能により、ファシリティの規模を30億ドルに拡大することができます。このファシリティでは、リボルビングクレジットの契約総額の 100% に相当する下限付きの信用状の発行も行っています。ファシリティの下で発行された信用状は、利用可能な借入能力を減らします。施設の満期日は2027年10月28日です。2023年3月31日の時点で、未払いの借入金はなく、リボルビング・クレジット・ファシリティの下で2億260万ドルの信用状が発行されたため、利用可能なキャパシティは19億9,000万ドルになりました。

私たちの住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティは、最大許容レバレッジ比率の維持や、レバレッジ比率が一定水準を超えた場合の借入基準の制限など、当社の事業や活動に制限を課しています。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。ファシリティに適用される信用契約は、担保付債務と先取特権の作成に制限を課しています。2023年3月31日の時点で、私たちは住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティのすべての規約、制限、制限を遵守していました。

公的無担保債務— 2023年3月31日現在、2023年8月から2027年10月に満期を迎える住宅建設普通社債の元本は25億ドルです。2023年2月、私たちは 4.75% のシニアノートの満期時に元本3億ドルを返済しました。当社のシニアノートに適用されるインデンチャーは、担保付債務と先取特権の作成に制限を課しています。2023年3月31日の時点で、私たちは公的債務に関連するすべての制限と制限を遵守していました。

当社の住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティとシニアノートは、D.R. Horton, Inc. の重要な完全所有住宅建設子会社によって保証されています。

負債と株式の買戻の承認 — 2019年7月、当社の取締役会は、最大5億ドルの債務証券の買戻しを承認しました。2022年4月、当社の取締役会は、最大10億ドルの普通株式の買戻しを承認しました。2023年3月31日に終了した6か月間に、手数料と物品税を含む総費用4億2,130万ドルで450万株を買い戻しました。2023年3月31日の時点で、債務買戻し承認の全額が残っており、株式の買戻し承認額は1,700万ドル残っていました。2023年4月、当社の取締役会は、以前の普通株式の買戻し承認に代わって、最大10億ドルの普通株式の買戻しを承認しました。負債と株式の買い戻しの承認には有効期限がありません。

資本資源-フォレスター

フォレスターの長期的な成長目標を達成できるかどうかは、資金を調達し、事業から十分なキャッシュフローを生み出す能力にかかっています。市況が許す限り、フォレスターは、将来の成長と流動性向上のための資本を提供するために、資本市場を通じて新しい負債または株式を発行したり、追加の銀行融資を受けることがあります。2023年3月31日時点で、フォレスターの総資本に対する負債の比率（支払手形を株主資本と支払手形で割った値）は 36.2% でした。これに対し、2022年9月30日には 37.1%、2022年3月31日には 38.9% でした。フォレスターの総資本に対する純負債の比率（支払手形を株主資本と負債控除後の現金控除額で割ったもの）は 25.2% でした。これに対し、2022年9月30日には 26.9%、2022年3月31日には 29.9% でした。

現金および現金同等物— 2023年3月31日時点で、フォレスターの現金および現金同等物は2億8,670万ドルでした。

銀行クレジットファシリティ— フォレスターは、4億1000万ドルのシニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティを保有しています。アンコミット・アコーディオン機能により、特定の条件と追加の銀行コミットメントがある場合に限り、ファシリティの規模を6億ドルに拡大できます。このファシリティでは、1億ドルとリボルビングクレジットの契約総額の 50% のうち大きいほうの金額を上限とする信用状の発行も行っています。リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入は、フォレスターの不動産資産の簿価と無制限現金の額に基づく借入基準計算の対象となります。ファシリティの下で発行された信用状は、利用可能な借入能力を減らします。施設の満期日は2026年10月28日です。2023年3月31日の時点で、リボルビング・クレジット・ファシリティの下で未払いの借入金はなく、4,260万ドルの信用状が発行されたため、利用可能なキャパシティは3億6,740万ドルになりました。


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フォレスターのリボルビング・クレジット・ファシリティには、慣習的な肯定的契約と否定的契約、債務不履行事由および財務契約が含まれます。財務規約により、フォレスターは最低限の有形純資産、最低水準の流動性、および最大許容レバレッジ比率を維持する必要があります。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。

無担保債務— 2023年3月31日現在、フォレスターは、改正された1933年の証券法に基づく規則144Aおよび規則Sに従い、フォレスターの無担保債務を表す7億ドルのシニアノートの元本を発行しています。これらの紙幣には、2026年5月に満期を迎える 3.85% の普通社債の元本4億ドルと、2028年3月に満期を迎える 5.0% 普通社債の元本3億ドルが含まれています。

フォレスターのリボルビング・クレジット・ファシリティとそのシニアノートは、重要ではない子会社でも無制限子会社として指定されていないフォレスターの完全子会社によって保証されています。D.R. Horton, Inc. や、当社の住宅建設、金融サービス、賃貸事業の債務を保証する子会社によって保証されていません。2023年3月31日の時点で、フォレスターはリボルビング・クレジット・ファシリティとシニアノートの義務に関するすべての規約、制限、制限を遵守していました。

債務買戻の承認— 2020年4月、フォレスターの取締役会は、最大3,000万ドルのフォレスター社債の買戻しを承認しました。3,000万ドルの承認はすべて2023年3月31日時点で残っており、承認には有効期限はありません。

普通株式の発行— 2023年3月31日に終了した6か月間、フォレスターのATMプログラムに基づいて発行された普通株式はありませんでした。2023年3月31日時点で、フォレスターの登録届出書では7億4,820万ドルが引き続き発行可能で、そのうち2億9,820万ドルはATMプログラムに基づく販売に充てられました。

資本資源-金融サービス

現金および現金同等物— 2023年3月31日時点で、当社の金融サービスセグメントの現金および現金同等物は合計2億8,550万ドルでした。

住宅ローン買戻しファシリティ— 当社の住宅ローン子会社であるDHI Mortgageには、DHIモーゲージが取引相手から資金を受け取った時点で取引相手に適格ローンを譲渡する購入取引を促進することにより、DHIモーゲージに資金と流動性を提供する住宅ローン買戻しファシリティがあります。その場合、DHI Mortgageは、購入したローンを流通市場で第三者の購入者に売却した時点で、または住宅ローン買戻しファシリティの条件に従って45日から60日までの特定の期間内に購入したローンを買い戻す権利と義務を有します。2023年2月、住宅ローンの買戻しファシリティが修正され、容量が20億ドルに増え、満期日が2024年2月16日まで延長されました。施設のキャパシティは、追加の契約が可能であることを条件として、23億ドルまで増やすことができます。

2023年3月31日現在、21億4000万ドルの担保付きで売りに出されている21.4億ドルの住宅ローンが、住宅ローンの買戻しファシリティの下で質入れされています。総額5億4,100万ドルの前払いの結果、DHI Mortgageは、2023年3月31日時点で、年利6.4％の住宅ローン買戻しファシリティに基づく15億5,000万ドルの債務を未払いにしました。

住宅ローンの買戻しファシリティは、D.R. Horton, Inc.または当社の住宅建設、フォレスター、または賃貸事業の負債を保証する子会社によって保証されていません。このファシリティには、住宅ローン子会社の最低必要有形純資産、最大許容レバレッジ比率、および最低必要流動性に関する財務規約が含まれています。これらの契約は毎月評価され、貸し手に報告されます。2023年3月31日の時点で、DHI Mortgageは住宅ローン買戻し制度のすべての条件と契約を遵守していました。

これまで、DHI Mortgageは、満期前に十分なキャパシティで満足のいく条件で住宅ローンのクレジットファシリティを更新または延長し、売りに出されている住宅ローンの量が通常よりも多い期間にクレジット契約を変更することにより、一時的な追加契約を得ることができました。当社の金融サービス事業の流動性は、住宅ローンの買戻し枠の更新や延長、またはその他の十分な資金の調達を継続的に行えるかどうかにかかっています。


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未確約住宅ローン買戻しファシリティ— 2023年4月、DHIモーゲージは基本買戻し契約を締結しました。この契約に基づき、DHIモーゲージは適格ローンを随時取引相手に売却し、後で買い戻すことができます。新しい住宅ローン買戻しファシリティは、DHI Mortgageに最大3億ドルの未確約借入能力を提供します。これには、慣習的な肯定的および否定的な契約、債務不履行事象、およびコミットメント住宅ローンの買戻しファシリティと同様の金銭的契約が含まれます。このファシリティに基づくDHIモーゲージの義務は、D.R. Horton, Inc.、または当社の住宅建設、フォレスター、または賃貸事業の債務を保証する子会社によって保証されません。

資本資源-レンタル

2023年度上半期には、賃貸事業への投資を増やし続けました。当社の賃貸セグメントの在庫は、2022年9月30日時点では26億ドル、2022年3月31日には15億ドルでしたが、2023年3月31日時点で合計33億ドルでした。

現金および現金同等物— 2023年3月31日時点で、当社の賃貸セグメントの現金および現金同等物は合計8,980万ドルでした。

銀行クレジットファシリティ— 当社の賃貸子会社であるDRHレンタルには、10億2500万ドルのシニア無担保リボルビング・クレジット・ファシリティがあり、特定の条件と追加の銀行コミットメントの有無を条件として、ファシリティの規模を12億5000万ドルに拡大できるアンコミット・アコーディオン機能が付いています。リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく空室状況は、DRHレンタルの不動産資産の簿価と無制限現金の額に基づく借入基準計算の対象となります。このファシリティでは、1億ドルとリボルビングクレジットの契約総額の 50% のうち大きいほうの金額を上限とする信用状の発行も行っています。施設の満期日は2026年3月4日です。このファシリティに基づく借入と返済は、2023年3月31日に終了した6か月間でそれぞれ5億7,500万ドルと3億5000万ドルでした。2023年3月31日の時点で、このファシリティのキャパシティはフル活用され、年利 7.2% で10億2500万ドルの借入が未払いです。

リボルビング・クレジット・ファシリティには、慣習的な肯定契約と否定契約、債務不履行事由および財務契約が含まれます。財務規約により、DRHレンタルは最低限の有形純資産、最低水準の流動性、および最大許容レバレッジ比率を維持することが義務付けられています。これらの契約は、ファシリティに適用される信用契約で定義されているとおりに評価され、四半期ごとに貸し手に報告されます。これらの金融規約に従わない場合、貸付銀行はリボルビング・クレジット・ファシリティに基づく資金の利用を停止したり、未払いの借入金の期限が満期前に支払われることになったりする可能性があります。2023年3月31日の時点で、DRHレンタルはリボルビング・クレジット・ファシリティのすべての規約、制限、制限を順守していました。

DRHレンタルのリボルビング・クレジット・ファシリティは、重要ではない子会社ではなく、無制限子会社として指定されていないDRHレンタルの完全子会社によって保証されています。賃貸リボルビング・クレジット・ファシリティは、D.R. Horton, Inc.または当社の住宅建設、フォレスター、または金融サービス事業の負債を保証する子会社によって保証されていません。

営業キャッシュフロー活動

2023年3月31日に終了した6か月間の営業活動による純現金は、前年同期の営業活動に使用された現金8億3,460万ドルに対し、15億ドルでした。当年度の営業活動によって提供された現金は、主に住宅建設、金融サービス、フォレスターの各セグメントからそれぞれ15億ドル、2億3,220万ドル、2,130万ドルの現金で構成され、賃貸セグメントで使用された2億6,330万ドルの現金によって一部相殺されました。

建設中および完成住宅の在庫の減少によって提供された現金は、当期で5億3,730万ドルでした。これに対し、前年同期は建設中および完成住宅の在庫を増やすために使用された現金は21億ドルで、当期の在庫が減少したことを反映しています。住宅用地や土地の増加に使用された現金は、前年同期の5億2,840万ドルに対し、今年度は6億6,870万ドルでした。

2023年3月31日に終了した6か月間で、賃貸在庫を増やすために使用された現金は、前年同期の6億5,590万ドルに対し、6億8,920万ドルでした。これは、賃貸プラットフォームの拡大に向けた継続的な取り組みを反映しています。


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投資キャッシュフロー活動

2023年3月31日に終了した6か月間の投資活動に使用された純現金は、前年同期の6,870万ドルに対し、1億8060万ドルでした。当年度における現金の使用には、Riggins Custom Homesの住宅建設事業の1億350万ドルでの買収と、合計7,920万ドルの不動産および設備の購入が含まれていました。前年同期の現金の使用には、合計7,250万ドルの資産および設備の購入が含まれていました。

資金キャッシュフロー活動の資金調達

当社の事業に必要な短期資金は、既存の現金、事業から生み出される現金、および当社の信用枠に基づく借入で賄われると予想しています。当社の事業に必要な長期的な資金調達は、優先無担保債務証券または資本市場を通じた株式証券の発行によって賄われる場合があります。

2023年3月31日に終了した6か月間の資金調達活動に使用された純現金は7億9,130万ドルで、主に 4.75% の住宅建設シニアノートの元本3億ドルの返済、住宅ローン買戻しファシリティの6,340万ドルの純支払い、4億1,980万ドルの普通株式の買戻しに使用された現金、および合計1億7,170万ドルの現金配当金の支払いでした。これらの現金の使用は、DRHレンタルのリボルビング・クレジット・ファシリティの2億2,500万ドルの純借入によって一部相殺されました。

2022年3月31日に終了した6か月間の財務活動に使用された純現金は6億4,480万ドルで、主に5億6,980万ドルの普通株式の買戻しに使用された現金と合計1億5,920万ドルの現金配当の支払いに使用され、住宅ローン買戻しファシリティでの8,430万ドルの純借入によって一部相殺されました。

2023年度の最初の2四半期ごとに、当社の取締役会は、普通株式1株あたり0.25ドルの四半期ごとの現金配当を承認しました。最新の配当は、2023年2月14日に2023年2月7日に登録株主に支払われました。2023年4月、当社の取締役会は、普通株式1株あたり0.25ドルの四半期現金配当を承認しました。この配当金は、2023年5月3日に登録株主に2023年5月10日に支払われます。2022年度の各四半期に、普通株式1株あたり0.225ドルの現金配当が承認され、支払われました。将来の現金配当の申告は、取締役会の裁量に委ねられ、とりわけ、将来の収益、キャッシュフロー、資本要件、財務状況、および一般的なビジネス状況によって異なります。


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保証人の補足財務情報

2023年3月31日現在、D.R. Horton, Inc.の2027年10月までに発行予定の住宅建設シニアノートの元本は25億ドルで、住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティには未払い額はありませんでした。

すべての住宅建設シニアノートと住宅建設リボルビング・クレジット・ファシリティは、D.R. Horton, Inc.の特定の子会社 (保証人または保証子会社) によって、連帯および複数ベースで完全かつ無条件に保証されています。保証子会社はそれぞれ、D.R. Horton, Inc.が直接的または間接的に 100% 所有しています。フォレスターの土地開発事業、金融サービス事業、集合住宅および一戸建て賃貸事業に関連する当社子会社、およびその他の特定の子会社は、住宅建設シニアノートまたは住宅建設リボルビングクレジットファシリティ（総称して、非保証子会社）を保証しません。保証は、各保証人の優先無担保債務であり、その保証人の既存および将来のすべての優先債務と同等であり、保証人のすべての劣後債務よりも優先されます。保証は、当該債務を担保する資産の価値の範囲内で、当該保証人の担保付債務に実質的に劣後します。保証は、保証人の非保証子会社の負債およびその他の負債に構造的に劣化します。

保証子会社による保証は、（1）当社の子会社ではなくなった普通株式の売却またはその他の処分、（2）その資産の全部または実質的にすべての売却（当社または別の保証人を除く）、（3）当社または別の保証人との合併または統合時に、自動的かつ無条件に解除され、履行されます。または、(4) 当社の上場債務証券の保証の停止と、住宅建設リボルビングに基づく当社の義務の保証の終了ですクレジットファシリティ。

保証子会社の保証に基づく義務の執行可能性は、不正な譲渡または譲渡に関する適用される連邦法または州法、無効優先権、および債権者の権利全般に影響を及ぼす類似の法律に基づく審査の対象となる場合があります。特定の状況では、裁判所が保証や保証に基づいて支払うべき劣後金額を無効にしたり、保証義務の保有者に不利益をもたらすその他の救済を命じたりすることがあります。私たちの住宅建設シニアノートに適用される契約には「貯蓄条項」が含まれており、保証人が保証人に対して負うことができる最大額を上限とし、その保証が不正な譲渡として回避されるリスクはありません。この規定は、そのような保証を不正な譲渡の異議申し立てから守るには有効ではないかもしれませんし、もしそうなら、保証人の義務を軽減し、保証に基づいて回収可能な残りの金額では、必要に応じて、期日時に手形を全額支払うのに十分ではなくなる可能性があります。

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次の表は、D.R. Horton, Inc. と保証子会社間の会社間取引と残高がなくなった後の、D.R. Horton, Inc. と保証人子会社の財務情報をまとめたものです。また、これらの非保証子会社への投資と収益の資本も同様です。

D.R. ホートン社と保証子会社
貸借対照表の要約データ3 月 31 日
2023		9月30日
2022
 (百万単位)
資産
現金
$2,295.5 $1,974.6 
インベントリ
18,197.0 18,096.5 
保証人以外の子会社から支払うべき金額
1,208.2 1,034.9 
総資産
24,789.8 24,001.0 
負債と株主資本
支払手形
$2,584.7 $2,878.3 
負債総額
6,067.8 6,345.8 
株主資本
18,722.0 17,655.2 
要約された運用明細書データ6 か月間終了
2023年3月31日		年度終了
2022年9月30日
(百万単位)
収入$14,188.0 $31,890.0 
売上原価10,985.2 22,794.1 
販売費、一般管理費1,050.0 2,128.5 
税引前利益2,162.2 6,946.0 
当期純利益1,651.3 5,372.7 

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重要な会計方針と見積もり

2022年9月30日に終了した会計年度のForm 10-Kの年次報告書に開示されているように、当社の最も重要な会計方針は、収益認識、在庫と売上原価、保証、法的請求と保険に関するものです。2022年9月30日以降、これらの重要な会計方針に大きな変更はありません。

2022年9月30日に終了した会計年度のForm 10-Kの重要会計方針に開示されているように、建築上の欠陥請求に対する当社の準備金には、既知の請求と予想される将来の請求の両方の推定費用が含まれています。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、それぞれ約600件と560件の建設上の欠陥請求に対する準備金があり、財務諸表にとって重要な既存の請求はありませんでした。2023年3月31日に終了した6か月間に、約150件の新しい建設上の欠陥請求に対して準備金を設定し、110件の建設上の欠陥請求を解決しました。総費用は1,660万ドルです。2022年3月31日と2021年9月30日の時点で、それぞれ約455件と380件の建設上の欠陥請求に対する準備金があり、財務諸表にとって重要な既存の請求はありませんでした。2022年3月31日に終了した6か月間に、約180件の新しい建築上の欠陥請求に対して準備金を設定し、105件の建設上の欠陥請求を解決しました。総費用は1,280万ドルです。


季節性

市況の大幅な変化は過去に季節的なパターンに影響を与えており、将来も影響が及ぶ可能性がありますが、通常、会計年度の第3四半期と第4四半期には、より多くの住宅を閉鎖し、より多くの収益と税引前利益を生み出しています。また、私たちの事業の季節的な性質により、住宅建設、土地開発、金融サービス、賃貸業務に必要な運転資金に大きなばらつきが生じる可能性があります。季節的な活動により、特定の四半期末の四半期ごとの経営成績と財政状態は、必ずしも当社の会計年度の残高を表すものではありません。

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将来の見通しに関する記述

このレポートに含まれる記述、および当社が証券取引委員会に提出した、または提出する予定のその他の資料に含まれる記述の一部は、定期的なプレスリリースや当社に関するプレゼンテーションの過程でアナリスト、株主、報道機関に対して行う口頭陳述の一部は、1933年証券法第27A条、19年証券取引法第21E条の意味における「将来の見通しに関する記述」と解釈される場合があります。34 および1995年の民間証券訴訟改革法。将来の見通しに関する記述は、経営陣の信念、経営陣による仮定、および現在入手可能な情報に基づいています。これらの将来の見通しに関する記述には通常、「予想する」、「信じる」、「検討する」、「継続する」、「できる」、「見積もる」、「予想する」、「目標」、「意図する」、「可能性が高い」、「可能性がある」、「予測」、「予測」、「求める」、「すべき」、「戦略」という言葉が含まれます、」「ターゲット」、「意志」、「するだろう」など、同様の意味の言葉。このレポートやその他の当社のレポートや公式声明に含まれる将来の見通しに関する記述の一部または全部は、実際の経験と類似していない場合があり、リスク、不確実性、その他の要因により、それらから導き出された期待が実現しない場合があります。その結果、実際の結果は、将来の見通しに関する記述に記載されている期待や結果とは大きく異なる場合があります。これらのリスク、不確実性、その他の要因には以下が含まれますが、これらに限定されません。
•住宅建設、土地開発、賃貸住宅業界の周期的性質と、経済、不動産、その他の条件の変化。
•信用市場と公開資本市場の狭窄。これにより、資本へのアクセス能力が制限され、資本コストが上昇する可能性があります。
•政府機関が提供する住宅ローンの利用可能性の低下、政府融資プログラムの変更、住宅ローンを魅力的な条件で販売する能力の低下、または住宅ローンの金利の上昇。
•私たちの土地、土地、賃貸在庫に関連するリスク
•当社の成長戦略、買収、投資を成功に導く当社の能力
•インフレ、デフレ、または金利上昇環境の影響。
•供給不足や、土地、建築資材、熟練労働者の獲得によるその他のリスク。
•COVID-19が経済や事業に与える影響を含む、大規模な流行やパンデミックなどの公衆衛生問題の影響。
•気象条件や自然災害が当社の事業と業績に及ぼす影響。
•住宅保証と建築上の欠陥請求。
•安全衛生事故の影響。
•パフォーマンス・ボンドの入手可能性の低下。
•家所有費の増加。
•政府の規制や環境問題が住宅建設や土地開発事業に及ぼす影響。
•政府規制が当社の金融サービス業務に及ぼす影響
•私たちが事業を展開する業界内の競争条件。
•債務を管理および返済し、関連する債務契約、制限および制限を遵守する当社の能力
•否定的な宣伝の影響。
•主要人員の喪失による影響。
•活動家の株主による行動、そして
•情報技術の障害、データセキュリティ違反、プライバシーやデータ保護に関する法律や規制を満たす当社の能力。

私たちは、新しい情報、将来の出来事、その他の結果として、将来の見通しに関する記述を公に更新または改訂する義務を負わないものとします。ただし、フォーム10-K、10-Q、8-Kのその後のレポートで関連する主題についてさらに開示された場合は、参照してください。業績に重大な変化をもたらす可能性のある問題や、当社に影響を与える可能性のあるリスク要因に関する追加情報は、SECに提出されている「リスク要因」というタイトルのセクションを含め、2022年9月30日に終了した会計年度のForm 10-Kの年次報告書に記載されています。

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アイテム 3.市場リスクに関する定量的および定性的な開示

私たちは長期債務の金利リスクにさらされています。私たちは金利変動に対するエクスポージャーを監視し、固定金利と変動金利の負債の両方を利用しています。固定金利債務の場合、金利の変動は一般的に債務証書の公正価値に影響しますが、当社の収益やキャッシュフローには影響しません。逆に、変動金利債務の場合、金利の変動は通常、債務証書の公正価値には影響しませんが、将来の収益とキャッシュフローに影響を与える可能性があります。非常に限られた状況を除いて、当社には満期前に固定金利債務を前払いする義務はありません。そのため、金利リスクや公正価値の変動は、そのような債務の借り換え、買戻し、または返済が必要になるまで、固定金利債務に関連するキャッシュフローに大きな影響を与えることはありません。

私たちは、住宅ローンの申し込みサービスに関連する金利リスクにさらされています。当社では、住宅ローン担保証券（MBS）の先物販売を通じて金利リスクを管理しています。これは、以下の説明では「ヘッジ手段」と呼ばれます。私たちは、取引や投機目的でデリバティブを締結したり、保有したりしません。

金利ロックコミットメント（IRLC）は、融資を申請し、所定の信用基準と引受基準を満たす借り手に適用されます。通常、IRLCの期間は6か月未満です。IRLCの中には、ベストエフォート型の全額融資契約を利用して特定の購入者に直ちにコミットするものもあれば、第三者の購入者にコミットされる前に資金を調達するものもあります。IRLCに関連するヘッジ商品は、経済ヘッジのデリバティブ商品として分類され、会計処理されます。損益は連結営業報告書の収益に計上されます。資金付き未確約ローンに関連するヘッジ商品は公正価値で会計処理され、収益の変動は連結営業諸表に計上され、資金付き未確約ローンの公正価値の変動も反映されます。ヘッジ手段に関連する公正価値の変動は、通常、コミットされていないローンの公正価値の変動を相殺します。2023年3月31日、2022年3月31日に終了した3か月と6か月間、それほど大きくなかった正味公正価値の変動は、経常収益に計上されています。2023年3月31日の時点で、売りに出されている未確定の住宅ローンと未確定のIRLCに関連する金利リスクを軽減するために使用されたヘッジ手段は、想定額38億ドルでした。2023年3月31日時点で、未確約IRLCは想定額約30億ドル、売りに出されている未確約住宅ローンの想定額は約9億9,640万ドルでした。

また、住宅購入者に市場金利を下回る融資を提供するプログラムの一環として、ヘッジ手段を使用しています。2023年3月31日と2022年9月30日の時点で、IRLCやクローズドローンの作成や譲渡は行われていないMBSの合計はそれぞれ11億ドルと5億3,240万ドルで、MBSポジションの公正価値に対してそれぞれ240万ドルの負債と480万ドルの資産を記録しました。

次の表は、2023年3月31日現在の予定満期別、実効加重平均金利、および債務の推定公正価値別の元本キャッシュフローを示しています。住宅ローンの買戻しファシリティは、通常60日以内に売却される特定の住宅ローンによって実質的に担保されるため、その未払い残高は最新の期間に含まれます。当社の変動金利負債の金利は、2023年3月31日時点で有効な加重平均金利です。
 6 か月
エンディング
2023年9月30日		9月30日に終了する会計年度2023年3月31日時点の公正価値
 20242025202620272028その後合計
 (百万ドル)
債務:
固定金利$590.5$12.9$500.4$900.4$600.4$800.0$—$3,404.6$3,149.4
平均金利5.5%4.0%2.7%3.4%1.5%3.0%—%3.2%
変動レート$1,554.9$—$—$1,025.0$—$—$—$2,579.9$2,579.9
平均金利6.4%—%—%7.2%—%—%—%6.7%


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アイテム 4.統制と手続き

開示管理と手続きの評価

このレポートの対象期間の終了時点で、最高経営責任者（CEO）や最高財務責任者（CFO）を含む会社の経営陣の監督と参加のもと、1934年の証券取引法に基づく規則13a-15 (e) および15d-15 (e) で定義されている会社の開示管理と手続きの有効性について評価が行われました。その評価に基づいて、CEOとCFOは、2023年3月31日現在の当社の開示管理と手続きは、会社が証券取引法に基づいてSECに提出、提出、提出、提出、またはその他の方法で提供する報告書での開示が義務付けられている情報が、SECの規則とフォームで指定された期間内に記録、処理、要約、報告され、その情報は、SECが提出する報告書に開示することが義務付けられていることを合理的に保証する上で有効であると結論付けました。取引法に基づく会社は集積され、伝達されます必要な開示について適時に決定できるように、CEOやCFOを含む会社の経営陣に伝えます。

2023年3月31日に終了した四半期に、当社の財務報告に関する内部統制に重大な影響を及ぼした、または重大な影響を及ぼす可能性がかなり高い変更はありません。

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パート2。その他の情報

アイテム 1.法的手続き

私たちは、通常の業務において訴訟やその他の不測の事態に巻き込まれています。このような不測の事態の結果を確実に予測することはできませんが、これらの問題から生じる負債が当社の連結財政状態、経営成績、またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすことはないと考えています。ただし、問題の最終的な解決から生じる責任が、その問題に関する記録準備金に反映されている当社の見積もりを超える場合、多額の追加料金が発生する可能性があります。

環境に関する行政手続または司法手続きに関して、そのような手続きにより、利息と費用を除いた100万ドル以上の金銭的制裁につながると合理的に信じられる場合、そのような手続きを開示することを決定しました。


アイテム2。株式の未登録売却と収益の使用

発行者による株式の購入

私たちは、普通株式の買戻し承認に従い、随時普通株式を買い戻すことがあります。次の表は、2023年3月31日に終了した3か月間の当社の普通株式の買戻しに関する情報を示しています。当四半期中のすべての自社株買いは、取引法に基づく規則10b-18のセーフハーバー条項に従って行われました。


購入した株式の総数 (1)
一株当たりの平均支払価格
公表された計画またはプログラムの一環として購入した株式の総数		プランまたはプログラムに基づいてまだ購入されている株式の概算金額 (1)
(百万単位)
2023年1月1日-2023年1月31日869,609 $96.53 869,609 $236.2 
2023年2月1日-2023年2月28日2,000,853 96.70 2,000,853 42.7 
2023年3月1日-2023年3月31日285,836 90.02 285,836 17.0 
合計3,156,298 $96.05 3,156,298 $17.0 
_________________
(1) 2022年4月より、当社の取締役会は、10億ドルの普通株式の買戻しを承認しました。2023年3月31日に終了した3か月間に、手数料と物品税を含む総費用3億320万ドルで320万株を買い戻しました。2023年3月31日時点の買戻し承認額は1,700万ドル残っています。2023年4月、当社の取締役会は、以前の承認に代わって、最大10億ドルの普通株式の買戻しを承認しました。承認には有効期限はありません。

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アイテム 6.展示品

(a)展示品。
2.1
2017年6月29日付けのD.R. Horton, Inc.、Force Merger Sub, Inc.、およびフォレスター・グループ c.による合併に関する合意と計画（2017年6月29日にSECに提出された当社の最新報告書の別紙2.1を参照して組み込まれています）。
3.1
2006年1月31日付けの修正および改訂された当社の設立証明書（修正および改訂版）、および1992年3月18日付けの会社の修正および改訂された法人設立証明書の修正証明書（2006年2月2日にSECに提出された2005年12月31日に終了した四半期のForm 10-Qの四半期報告書の別紙3.1を参照して組み込まれています）。
3.2
会社の改正および改訂された細則（2017年11月8日にSECに提出されたフォーム8-Kの当社の最新報告書の別紙3.1を参照して組み込まれました）。
10.1
2023年2月17日付けのDHIモーゲージ・カンパニー株式会社、米国銀行全国協会、管理代理人、唯一のブックランナー、リードアレンジャー、および買い手およびその他すべての買い手との間で締結された第4回修正および改訂されたマスターリパーチェス契約の第1修正（別紙10.1から、2023年2月21日にSECに提出されたフォーム8-Kの最新報告書を参照して組み込まれています）。
10.2
2023年4月4日付けのDHIモーゲージ・カンパニー株式会社とロイヤル・バンク・オブ・カナダとの間のマスター・リパーチェス契約（2023年4月10日にSECに提出されたフォーム8-Kの最新報告書の別紙10.1を参照して組み込まれています）。
22.1*
保証子会社のリスト。
31.1*
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高経営責任者の認定
31.2*
2002年のサーベンス・オクスリー法第302条に基づく最高財務責任者の認定。
32.1*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高経営責任者の認定。
32.2*
2002年のサーベンス・オクスリー法第906条に基づく最高財務責任者の認定。
101.インチ**XBRL インスタンスドキュメント-インスタンスドキュメントは XBRL タグがインライン XBRL ドキュメントに埋め込まれているため、インタラクティブデータファイルには表示されません。
101.SCH**インライン XBRL タクソノミー拡張スキーマドキュメント
101.CAL**インライン XBRL タクソノミー拡張計算リンクベースドキュメント。
101.DEF**インライン XBRL タクソノミー拡張定義リンクベースドキュメント。
101.LAB**インライン XBRL タクソノミー拡張ラベルリンクベースドキュメント。
101.PRE**インライン XBRL タクソノミー拡張プレゼンテーションリンクベースドキュメント。
104**表紙インタラクティブデータファイル (別紙101に含まれるインラインXBRL文書に埋め込まれています)。
*ここに提出または提供されています。
**ここに電子的に提出されました。


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署名

1934年の証券取引法の要件に従い、登録者は署名者に代わってこの報告書に正式に署名させ、正式に権限を与えられました。

 
 ドクター・ホートン株式会社
 
 
日付:		2023年4月24日作成者:/s/ ビル・W・ウィート
 ビル・W・ウィート
 執行副社長兼最高財務責任者
 (最高財務責任者)
 
 
日付:		2023年4月24日作成者:/s/ アーロン・M・オドム
アーロン・M・オドム
バイスプレジデント兼コントローラー
(最高会計責任者)


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