424B3

ルール 424(B)(3)に従って提出する

登録番号333-262730

ProShares信託II

共同受益単位

基金.基金	基準.基準
ProShares超ブルームバーグ原油(UCO)	ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM
ProShares UltraShortブルームバーグ原油(SCO)	ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM
ProShares Ultra Gold(UGL)	ブルームバーグ黄金分類指数SM
ProShares Ultra Silver(AGQ)	ブルームバーグ銀分類指数SM

ProShares Trust II (以下，“信託”と略す)はデラウェア州の法定信託であり，系列別に組織されている。信託は、しばしば、上述した信託の任意またはすべての系列(それぞれ“基金”と呼ばれ、総称して“基金”と呼ばれる)または他の信託系列の一般的な実益権益単位 (“株式”)の販売を提案することができる。株式は信託の一連の断片的で分割できない実益権益と所有権の単位を代表する。各ファンドの株は連続をもとに発売されている。各ファンドの株はニューヨーク証券取引所Arca，Inc.(“取引所”)で看板取引されており、各ファンド名の横の株式コードは上記のようになっています。この信託基金は基金以外のシリーズを持っていることに注意してください。

各基金が “レバー化”されていることは、各基金が費用と費用を差し引く前に、毎日の投資結果を求める投資目標を持っていることを意味し、これらの結果は、ある基準日業績の倍数 (2 X)に対応するか、他の時期ではなく、基準業績の逆倍数(-2 x)に対応することを意味する。“単日”とは、基金がそれぞれの資産純資産値(“資産純資産値”)を計算してから基金が次に資産純資産値を計算するまでの時間を指す。基金の純資産計算時間は通常から午後1：25の間である。午後四時までです。(東部時間)。ファンド資産純資産計算時間の他の詳細については、“ダイジェスト-作成および償還取引”というタイトルのセクションを参照してください。

その投資目標を達成するために、各基金は本文で述べた方式及び程度に従って金融商品(“金融商品”)に投資する予定である。金融商品は、その価値が標的資産、金利または基準(このような資産、金利または基準、“参照資産”)の価値に由来するツールを指し、は、先物契約、スワッププロトコル、長期契約、オプション契約、および他のツールを含む。このような基金はどんな大口商品や通貨にも直接投資しないだろう。

ProShares Ultra Bloomberg原油基金(“スーパー原油基金”)とProShares UltraShort Bloomberg原油基金(“UltraShort原油基金”)を本稿では総称して“石油基金”と呼ぶ。ProShares Ultra Gold(“スーパーゴールドファンド”)とProShares Ultra Silver(“スーパーシルバーファンド”)は，本稿では総称して“貴金属ファンド”と呼ぶ.貴金属基金および超原油基金は、本稿では“超基金”または“超基金”と呼ばれる可能性がある。超短原油基金は本稿では“超短基金”と呼ばれる可能性がある

これらの株に投資することは大きなリスクがある。12ページからの“リスク要因”を参照してください。

このような基金は他の種類の基金に適用されない重大な危険がある。このような基金はすべての投資家に適していない。これらの基金はレバーを使用し、レバーを使用しない類似基準取引所取引基金よりもリスクが高い。投資家は毎日のレバレッジ或いは毎日の逆レバレッジ投資結果の結果を求めて、複利が基金の業績に与える影響を含む時だけ、基金への投資を考慮すべきである

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1つの基金の一定期間内のリターンが1日を超え、これは、基金のこの期間内の毎日のリターンの結果であり、通常、金額および可能な方向において、基金の同時期の基準リターンの複数回の宣言とは異なる。これらの違いは非常に顕著かもしれません

基金の投資は流動性および/または変動性に乏しい可能性が大きく、基金はこのような投資を購入、売却、あるいは保有することで大きな損失を被る可能性がある。どの基金の投資家も一日以内にその投資のすべての元本価値を失うかもしれない

このような基金に投資する株主は毎日のように頻繁に彼らの投資を積極的に管理して監督しなければならない

スーパーファンドごとに求めた1日当たりの投資結果は，費用や費用を差し引く前に，はその基準業績の2倍(2倍)の単日に相当し，他の時期ではない。UltraShortファンドが1日あたりの投資費用と費用前の結果を求めているのは，他の他の期間ではなく，その基準業績が1日で表現されている2倍(-2倍)に相当する.1つの基金のリターンが1日を超えることは、その期間の毎日の基金のリターンの結果であり、通常、金額および可能な方向では、基金が説明した同じ時期の基金基準リターンの複数回とは異なる。これらの差は顕著である可能性がある。基金投資リターンの毎日の複利はその長期業績に重大な悪影響を与える可能性があり、特に変動性の大きい時期にある。変動性は基金収益に負の影響を与え，基金基準の変動性は基金の収益に対して少なくとも基金基準の収益と同等に重要である可能性がある

どの基金もレバーを使用しており、一日で生じるリターンはそれぞれの基準のリターンよりも不安定であるはずだ。例えば，倍数2倍のスーパーファンドの単日収益変動性は，同一基準を目標とした基金の単日収益の2倍程度であるはずである。市場収益率が−2倍のUltraShort基金の単日リターンの変動性は，同一基準を満たす基金の1日リターンの2倍程度を目標とすべきである。

各基金は株主に基金収入と支出情報を載せた付表K-1を配布する

信託またはどの基金も、共同基金または1940年に改正された“投資会社法”(“1940法案”)によって定義された他の任意のタイプの投資会社ではなく、両者はこの法案の規制を受けない。株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を受けていない。より多くの情報については、本募集説明書の第1部“株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を有していない”と題するリスク要因を参照してください

各基金は“創造単位”と呼ばれる大量の株式のみを連続して発行·償還し、各単位は50，000株からなる。本明細書で定義したように、許可された参加者のみが基金から株を購入して償還することができ、その後、作成単位でのみ株を購入して償還することができる。承認参加者とは，Trust and ProShare Capital Management LLC(“保証人”)と許可参加者プロトコルを締結したエンティティである.各基金それぞれの純資産額において、創設単位の認可参加者に株式を提供する。そして、許可参加者は、彼らが作成した任意の作成単位の株式を1株当たりの市場価格で時々公衆に提供することができる。許可参加者プロトコルのフォーマットおよび関連する許可参加者手順書は、許可参加者が創設ユニットを購入または償還することができる条項および条件を規定する。許可参加者は、株式の公衆への売却に関連する任意の費用または他の補償を、いかなる基金、スポンサー、またはその任意の関連会社からも得ることはできない。ライセンス参加者は、その手数料または有料ブローカー口座を介して株を購入する投資家から手数料または費用を得ることができる。

これらの証券は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)または任意の州証券委員会の承認または不承認を受けておらず、米国証券取引委員会または任意の州証券委員会も、本募集説明書の正確性または十分性を通過していない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

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商品先物取引委員会は、この集合に参加する利点を伝達せず、本開示文書の十分性または正確性を伝達していない。

2023年3月31日

これらの株式は保証人、ウィルミントン信託会社またはそのそれぞれの付属会社の権益でもなく、その義務でもない。これらの株は連邦預金保険会社や他の政府機関の保険を受けない

本募集説明書は、提供された一連の開示および一般的な集合開示の2つの部分を含む。これらの部分は一緒に縛られており，未来の参加者に一緒に配布されなければ不完全である

商品先物取引委員会
リスク開示宣言

あなたはあなたの財務状況があなたが商品プールに参加することを許可するかどうかを慎重に考慮しなければならない。このようにする過程で、大口商品の利息取引はすぐに大きな損失を招く可能性があり、収益を招く可能性があることを認識すべきだ。このような取引損失は、資金プールの資産純資産値を大幅に低下させ、資金プールにおけるあなたの権益価値を低下させる可能性がある。しかも、償還の制限はあなたがこのプールに参加する能力を撤回する能力に影響を及ぼすかもしれない。

また，大口商品プールは高額な管理費，相談費，経過費を支払う必要がある可能性がある。これらの課金の影響を受ける資金プールは、その資産の枯渇や枯渇を回避するために、相当な取引利益を稼ぐ必要があるかもしれない。本開示文書は、プールに計上される各費用の完全な説明、65ページ~67ページ、および損益バランスに必要なパーセントリターン宣言、すなわちを含み、初期投資の金額、65ページ~66ページを回収する。

この短い声明は、あなたがこの大口商品プールに参加するために必要なすべてのリスクと他の要素を評価することを開示することはできない。したがって、あなたがこの大口商品プールに参加することを決定する前に、あなたはこの投資の主要なリスク要因の説明を含む12~44ページの本開示文書をよく読まなければならない。

また、この大口商品プールは外国先物やオプション契約を取引する可能性があることを認識すべきだ。米国以外の市場で行われる取引は、米国市場に正式にリンクされた市場を含み、集合およびその参加者に対して異なる保護を提供するか、または保護を減少させる規定の制約を受ける可能性がある。また、米国の規制当局は、規制当局や非米国法域市場の規則を強制的に実行できない可能性があり、これらの法域では、集合を取引する可能性がある

スワップ取引は他の金融取引と同じように、様々な重大な危険に関連している。特定のスワップ取引による具体的なリスクは、必ず取引条項とあなたの状況に依存します。しかしながら、一般に、すべてのスワップ取引は、市場リスク、信用リスク、取引相手信用リスク、融資リスク、流動性リスク、および操作リスクの何らかの組み合わせに関連する

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特に高度にカスタマイズされたスワップ取引は流動性リスクを増加させる可能性があり、償還停止を招く可能性がある。基礎或いは関連市場要素の価値或いはレベルが相対的に小さい変化が発生するため、高レバレッジ取引は重大な価値収益或いは損失を経験する可能性がある。特定のスワップ取引に関連するリスクおよび契約義務を評価する際には、場合によっては、スワップ取引は、元の当事者双方が同意した場合にのみ修正または終了することができ、単独交渉の条項を遵守する必要があることを考慮することが重要である。したがって、商品プール経営者は、所定の終了日前に、プールの義務またはプールが直面する取引に関連するリスクを修正、終了または相殺することができない可能性がある

本募集説明書には、信託登録説明書中のすべての情報または証拠物は含まれていない。投資家は、ワシントンD.C.で維持されている公共参考施設で、米国証券取引委員会で完全な登録声明を読んでコピーすることができる

この信託は米国証券取引委員会に四半期と年次報告書を提出する。投資家は、ワシントンD.C.の米国証券取引委員会公共参考施設でこれらの報告書を読んで複製することができる。もっと情報が必要な場合は、米国証券取引委員会：1-800-米国証券取引委員会-0330に電話してください

この信託基金のファイルは米国証券取引委員会サイトwww.sec.govに配布されている

監督管理通知

任意の取引業者、セールスマン、または任意の他の1人当たりは、本入札明細書に含まれていない任意の情報を提供または陳述することを許可されておらず、そのような他の情報または陳述を提供または作成しても、信託、任意の基金、保険者、許可参加者、または任意の他の人の許可に依存してはならない

本募集説明書は、要約を構成したり、購入要約を募集したり、購入要約を募集したりしないし、許可されていない任意の司法管轄区で、またはそれに任意のこのような要約を提出し、不法とされるいかなる人にも株式の売却、勧誘または販売を行ってはならない

ライセンス参加者は株式取引を行う際に目論見書の提出を要求される可能性がある。本募集説明書第2部の“分配計画”を参照。

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第1部

提供されたシリーズ開示

要約.要約

投資家は任意の基金の株式に投資する前に、以下の要約及び本募集説明書の中のより詳細な資料を読み、“リスク要素”のタイトル下の資料、本募集説明書のすべての証拠物及び本募集説明書から引用された資料を含み、信託年報中の財務諸表及び当該等の財務諸表の付記、及び10-Q表の四半期報告及び8-K表の最新報告(例えばある)を含む。本募集説明書の第2部を参照して“ある文書の参考成立法団”と題する節を参照してください。投資家はまた、任意の最新の入札説明書、本募集説明書の補足材料、公告とプレスリリース、その他の基金に関する重要な情報を読まなければならず、これらの情報は保険者のウェブサイトwww.ProShares.comに発表されるべきである

参考を容易にするために、本明細書に記載された任意のまたはすべての基金がとる行動は、実際には、これらの基金を代表する信託がとる行動である

本明細書で使用される大文字用語の定義は、付録Aの定義用語語彙表で見つけることができ、本願明細書を貫くことができる。

基金に関する重要な情報

1つの基金の一定期間のリターンが1日を超えることは、その期間内の毎日のリターンの結果であり、通常、金額およびさらには方向において、基金宣言の同じ時期の基準リターンの数倍とは異なるであろう。これらの差は顕著である可能性がある。

基金の投資は流動性および/または変動性に乏しい可能性が大きく、基金はこのような投資を購入、売却、あるいは保有することで大きな損失を被る可能性がある。どの基金の投資家も一日以内にその投資のすべての元本価値を失うかもしれない。

基金に投資する株主はその投資を積極的に管理し、監視しなければならない、

毎日のように頻繁です。

各スーパーファンドが求めた1日当たりの投資結果は、費用や費用を差し引く前に、その基準指数が1日に表現する2倍(2倍)に相当し、他の時期ではない。UltraShort基金が費用と費用を差し引く前の1日あたりの投資結果を求めた結果は，他の時期の表現ではなく，その基準指数が1日で表現した2倍(-2倍)に相当する.1つの基金リターンが1日を超える期間は、その期間の各日における基金のリターンが累積された結果であり、通常、金額および可能な方向は、基金によって説明されたものとは異なり、同じ期間の基金基準リターンの数倍であってもよい。このような違いは非常に顕著かもしれない。基金投資リターンの毎日の複利はその長期業績に極めて不利な影響を与え、特に変動率が高い時期にある。

変動性は基金業績に負の影響を与え、基金基準の変動性は基金に対するリターンが少なくとも基金基準のリターンと同等に重要である可能性がある。どの基金もレバーを使用しており、一日で発生する見返りは基準よりも不安定でなければならない。例えば，倍数2倍のスーパーファンドの単日収益変動性は，同一基準を目標とした基金の単日収益の2倍程度であるはずである。UltraShortの1日帰り

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市収益率−2倍の基金の単日変動性は，目標が同じ基準の基金リターンの逆数の2倍程度であるはずである。

2022年2月に開始されたロシアがウクライナに侵入し続けたような持続的な地政学的事件は、すでにある大口商品市場、特に原油市場、大口商品先物市場(原油先物を含む)と石油基金の価格に影響を与え続ける可能性がある。歴史的に見ると、ロシアは重要な世界的な原油輸出国だ。ロシアのウクライナ侵攻は当初、ロシアのエネルギー輸出が深刻に中断され、当時大手石油会社はロシアでの運営停止を宣言し、貿易業者はロシアの石油をボイコットした。侵入開始後に原油価格が高騰したにもかかわらず、現在の原油価格は侵入開始前の水準を下回っている。原油価格の低下はいくつかの要因によるものであり，エネルギー供給源の転換，冬季月比平均気温の温暖化，省エネルギー努力，消費減少である。

概要

以下に各基金とそのそれぞれの基準を示す

石油基金.

基金名	基準*
ProShares超ブルームバーグ原油	ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM
ProShares UltraShortブルームバーグ原油	ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM

2020年9月17日までの各石油基金の基準はブルームバーグWTI原油分類指数SM(“これまでの石油基準”)である。各石油基金の2020年9月17日までの業績は、これまでの石油基準に基づく業績である。

貴金属基金

基金名	基準.基準
ProShares Ultra Gold	ブルームバーグ黄金分類指数SM
ProShares超銀メダル	ブルームバーグ銀分類指数SM

“Ultra 基金”1頭当たりに求めた1日当たりの投資結果(費用と費用を差し引いていない)は、その基準単日業績の2倍(2倍)に相当する。 “UltraShort基金”が費用と費用を求める前の1日投資結果は，その基準の単日業績の2倍逆数(−2倍)に相当する。このような基金は一日以上の間その目標を達成することを求めない。“単日”とは、基金がその純資産値(“資産純資産値”)を計算してから基金が次に資産純資産値を計算するまでの時間を指す。

どの基金も毎日の再バランスを求め，そのポートフォリオを位置づけ，基準への開放がその1日当たりの投資目標と一致するようにしている。基金基準価値の日々の変化の影響は、基金のポートフォリオの再バランスが必要かどうかに影響する。たとえば，UltraShort基金の基準がある日に上昇すれば，その基金の純資産は低下すべきである(創造単位が発行されていないと仮定する).そのため，逆リスクの開放を減らす必要がある。逆に，UltraShort基金の基準がある日に下落すれば，その基金の純資産は上昇するはずである(単位償還が作成されていないと仮定する).そのため，逆開放口を増やす必要がある.スーパーファンドについては，基金の長期開放は基金基準が上昇した日(償還創造単位がないと仮定)に増加し，基金基準が低下した日には減少する必要がある(創造単位が発行されていないと仮定する)。基金がそのポートフォリオを再バランスする時間と方式は、発起人が市場状況とその他の状況に応じて適宜決定することができる。

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1日の再バランスおよび一定期間内の各日の収益の複利は、各基金が一定期間内に1日を超える収益が、この期間内の各日の収益の複合結果となり、これは、基金同期基準収益の2倍(2 X)または2倍(-2 X)とは異なる可能性が高いことを意味する。基準の表現が時間の経過とともに横ばいになると基金は赤字になるが，基金は損失する可能性があり，基準の表現にかかわらず，これは毎日の再バランスの結果，基準の波動性，複合である

INGと他の要素です

すべての基金

各基金は、その基準の適切な額のリスク開放を得るために、本明細書に記載された方法および程度で金融商品に投資することを意図している。金融商品“とは、先物契約、スワッププロトコル、長期契約、オプション契約、および他のツールを含む、その価値が標的資産、金利または基準(このような資産、金利または基準、”参照資産“)の価値に由来するツールを意味する。このような基金はどんな大口商品や通貨にも直接投資しないだろう。

基金の投資目標の実現を求める際には、発起人は数学的方法を用いて投資を行う。この方法を使用して、保険者は金融商品のタイプ、数量、および組み合わせを決定し、保険者はこれらのツールが結合され、基金目標に一致した毎日のリターンを生成すべきだと考えている

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場状況に関する判断に基づいて、ポートフォリオの構成を変更し、すべての市場条件下で積極的な結果を得ることを期待する)。各ファンドは、常に金融商品と通貨市場ツールに十分に投資することを目指しており、これらのツールを組み合わせて、その投資目標に一致した基本的な基準リスク開口を提供し、基準横ばいや変動が基金価値の低下を招く可能性がある時期であっても同様である。

保証人は、株主の承認や事前通知を必要とすることなく、基金の投資目標、基準または投資戦略を随時変更する権利があるが、適用される規制要件に適合しなければならない。

ProShare Capital Management LLCはメリーランド州の有限責任会社であり、この信託の保証人と商品プール事業者である。スポンサーと基金の主な事務室はウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州20814ベセスタにあります。スポンサーと各基金の電話番号は(240)497-6400である。

二級市場の購入販売状況

各ファンドの株式はニューヨーク証券取引所Arca，Inc.(以下“取引所”) に上場しており，株式コードは本募集説明書の表紙に示す。二級市場で株を売買するには普通ブローカー手数料と手数料がかかります。

取引記録の作成と交換

許可された参加者のみが資金で株式を購入(すなわち作成)または償還することができる。ライセンス参加者は、“作成単位”と呼ばれる大きな株式の中でのみ株式を作成して償還することができ、各作成単位は50，000株からなる。“ライセンス参加者”とは、信託およびスポンサーとライセンス参加者協定を締結したエンティティを意味する。各ファンドの純資産純資産額では、ライセンス参加者に創設単位を提供する。市場が基金の株式に対して十分な需要があり、1株当たりの市場価格が1株当たりの資産純資産値よりも高い場合、基金の単位は作成されると予想される。許可参加者はこのような株を公衆に売却する可能性があり、価格はその基金株の取引価格やその基金株の需給状況などを反映すると予想される

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販売時間です。同様に、基金の1株当たり市価が1株当たり純資産額を下回った場合、基金内の創造単位が償還されることが予想される。保証人は、ライセンス参加者およびその顧客のこのような裁定機会の利用は、状況がそうなる保証はないにもかかわらず、株式の公開取引価格の時間の経過とともに基金の1株当たり資産純資産値を追跡することを予想している。任意の日に株を売買することを求める散財投資家は、創造単位の作成または償還に関連するのではなく、1株当たり市価で二級市場でこのような取引を行う。

創設取引は、指定された数の創設単位と交換するために、許可参加者が指定された金額の現金(非株式募集明細書に別途規定されている)を入金する際に、SEI Investments流通会社(“SEI”または“流通業者”)で受け取る必要があるのが一般的である。同様に、株式は創設単位でしか償還できず、通常は現金である(非本募集説明書以外に規定がある)。Creation Unitsで重合されない限り、株は償還できない。許可参加者プロトコルおよび関連する許可参加者手順書に記載されているように、作成および償還された価格は、適切な形態の注文を受けた後の資産純資産値の次の計算に基づく。保証人は、すべての許可参加者が毎日作成可能な創造単位の数を制限することを随時自己決定することができ、または、すべての許可参加者がその日に創造可能な創造単位の総数を制限するか、または購入および/または創造単位を完全に一時停止することができる。例えば、保険者がそうすることが、基金が取引相手または頭寸の制限を遵守することを許可するか、または株式登録要求を管理または遵守することができる場合、または創設活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加することに対応することができると考える場合、保険者は、そのような制限または一時停止を実施することができる。購入および償還創設単位の方法は、本募集説明書、許可参加者契約、および許可参加者手順書の条項によって管轄される。作成と交換注文は、総代理店が受け取るまで有効ではなく、拒否または撤回することができます。購入注文によって、許可参加者は、資金受託者として行動するために、ニューヨークのメロン銀行(“BNYM”、“委託者”、“振込代理”および“管理人”)に現金(非株式募集説明書以外に規定がある)を入金することに同意する。

作成および償還取引は、当日の資産純資産値を得るために、毎日の作成/償還締切時間(以下に述べる)の前にSEIに提出されなければならない。保険者は、例えば、取引所または他の取引所材料が締め切り前に基金の推定または運用を終了する場合、早期注文を要求することができる。ある基金の大口商品および/または先物契約の主要な取引期間は、米国株式市場の終値(または定盤)時間と異なるため、各基金の作成/償還締切時間と資産純資産計算時間が異なる可能性がある。資産純資産計算の他の情報については、“純資産額”の節を参照されたい。

基金.基金	分割線の作成·償還	資産純資産計算時間
ProShares Ultra Silver(AGQ)	午後一時(東部時間)	午後一時二十五分(東部時間)
ProShares Ultra Gold(UGL)	午後一時(東部時間)	午後一時三十分(東部時間)
ProShares超ブルームバーグ原油(UCO)	午後二時(東部時間)	午後二時三十分(東部時間)
ProShares UltraShortブルームバーグ原油(SCO)	午後二時(東部時間)	午後二時三十分(東部時間)

損益均衡額

基金の投資収益がbrの“損益バランス金額”を超えた場合にのみ、基金は利益を上げる。見積もりの損益バランス金額は次の表に示します。推定損益バランス金額とは、各基金が1年以内に基金の推定費用、コスト、支出を相殺するために実現する必要がある取引収入の推定額であり、基金が投資から稼いだ任意の利息収入を差し引く。推定金額は実際の結果を表していないが、これは違うかもしれない。1つの基金が投資の最初の12ヶ月または任意の他の期間が終わった時に収支バランスを達成するかどうかは予測できない。損益バランス金額を表示するより詳細な表については、65ページ目からの“費用-損益バランス表”を参照されたい。

基金名	損益均衡額 (年率) 平均値毎日資産純資産)*	仮に売る値段 1株当たり*	損益均衡額 ($適用可能売りを仮定する 1株当たり価格)*
ProShares超ブルームバーグ原油	0.00%	$30.00	$0.00
ProShares UltraShortブルームバーグ原油	0.00%	$25.00	$0.00
ProShares Ultra Gold	0.00%	$55.00	$0.00

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リスク要因の概要

すべての基金に関連するリスク

·レバレッジまたは逆レバーの使用はリスクを増加させ、投資家の投資が1日以内にすべての損失を招く可能性がある。

·1日当たりのリターンの複合計算により、1日を超える期間における各ファンドのリターンは、基金が説明したものとは金額および方向で異なり、その期間の基準リターンの複数回とも異なる可能性がある。

·ファンド株のディスク価格表現は、ファンドが言っているのとは異なり、当日基準表現の数倍である可能性がある。

·どのファンドでも投資目標を達成できる保証はない。

·過去の平均変動率は将来の変動率を予測できず、将来の変動率は過去の平均よりも有意に高いか、または下回る可能性がある。

·適用される基本基準との高い相関を実現するために、これらの基金は、リスク開放がそれぞれの投資目標と一致するように、毎日そのポートフォリオの再バランスを求めている。

·基金基準業績が横ばいや基準変動により基金価値が低下する可能性がある“br}期間中であっても、各基金はその投資目標の実現を図る。

·株主の納税義務が株の現金配分を超える可能性がある。基金の投資家は様々な税務リスクに直面する可能性があり、具体的には以下のように記述される。

·先物頭寸の潜在的な負の影響を転がす；過去の長い期間、基金が使用した投資戦略は重大かつ持続的な損失をもたらした。

·ファンド基準に含まれる基本構成要素の数は、このような基準の変動性に影響を与える可能性があり、株式への投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

·可能な非流動性市場は、損失をもたらすか、または悪化させる可能性がある：基金によって得られる可能性のある大量のヘッドは、これらのリスクを増加させる。

·基準仕入先が実施した影響基準の構成や評価値の変動が基準の業績に悪影響を与え、基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

·ファンドが使用する特定の基準は、他の資産種別に劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数や基準に劣る可能性もある。

·ファンドは、投資目標、基準、および投資戦略を随時変更することができ、および/または株主の承認を必要とせずにいつでも終了することができます。

·基金および基金シェア使用の基準および金融商品を含む金融市場は、異常な取引活動、変動性、および第三者の潜在的詐欺および/または操作を受ける可能性があり、これは、基準および基金の業績または基金シェアの流動性および価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

·基金基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的相関傾向は、基金を所有する任意の潜在的多様化または他の利点を制限または除去するために、持続的または逆転する可能性がある可能性がある。

·基準の変化と市場取引は、基金の先物契約の毎日の再バランスを含め、基準と基金の業績および基金シェアの取引、流動性、価格に大きな影響を与える可能性がある。

·活発な株式取引市場の欠如は、このような株式売却時の損失を招く可能性がある。

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·投資家は、償還または注文作成の悪影響を受ける可能性があり、これらの注文は、場合によっては延期、制限、一時停止、または拒否される可能性がある。

·スポンサーは、ライセンス参加者の調達創設単位を制限または一時停止することができます。例えば、保険者は、購入創設単位を制限または一時停止することができ、保険者がそうすることは、取引相手または頭寸制限を遵守することを可能にすること、または株式登録要求を管理または遵守することを可能にすること、または創設活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加することを可能にするように基金管理に役立つと考える場合がある。これは、基金株式の取引価格が資産純資産値よりも高いことや、基金株式の流動性や取引に悪影響を及ぼす可能性がある。

·1株当たりの純資産額は1株当たりの市場価格と一致しない可能性がある。

·採用された推定方法または資産純資産計算における誤りのため、基金資産純資産値の誇張または過小評価は、投資家に悪影響を及ぼす可能性がある。

·株式の流動性は、ライセンス参加者の脱退の影響を受ける可能性もあり、株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

·不正参加者の株主は二次取引市場でしか株を売買できず、二次市場取引に関する条件は投資家の株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

·ファンドの上場取引所は、ファンドの株式取引を一時停止する可能性があり、これは投資家の株売却能力に悪影響を与え、投資家の損失を招く可能性がある。

·株主は、1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を受けていない。

·監督管理と取引所の毎日の価格制限、保有制限と責任レベルは、保険者が基金単位の作成を制限する可能性があり、これは各基金の運営にマイナス影響を与え、基金がその投資目標を達成することを阻止し、基金シェアの二級市場取引を混乱させる可能性がある。

·先物契約の使用は基金を流動性や他のリスクに直面させる可能性があり、これは基金に大きな損失を与える可能性がある。

·先物契約やスワップに適用される保証金要求と頭寸制限、およびスワップ取引相手に必要な獲得性および市場要求は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻害する可能性がある。

·先物手数料取引業者(“FCM”)または手形交換所が破綻したり、FCMまたは手形交換所が先物取引保証金として保有する基金資産を適切に分離できず、基金に損失を与える可能性がある。

·FCMが基金の内部リスク限度額を下げると、基金の業績が悪影響を受ける可能性がある。

·スワップ協定の使用により、資金が流動性リスク、取引相手信用リスク、その他のリスクに直面する可能性があり、資金に大きな損失を与える可能性があります。

·スワップ協定や長期契約などのデリバティブの使用は、取引相手の信用リスクに資金を暴露する。

·金利が上昇する環境下で、これらの投資を赤字で売却することを避けるために、これらの基金は現行金利で完全に投資できない可能性があり、現在まで米国債へのいかなる投資も満期になっている。

·オプション戦略の使用は、基金を重大な損失および流動性、取引相手、およびその他のリスクに直面させる可能性があります。オプション戦略の使用は費用が高く、基金を保護できないかもしれない。

·新冠肺炎ウイルス(任意の変種を含む)のような自然災害や公衆衛生中断は、各基金の業績に大きなマイナス影響を与える可能性がある。

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·ロシアのウクライナ侵攻と両国間の持続的な衝突に応えるため、米国と他の国およびEUは、ロシア経済に深刻な圧力をかけるための広範な経済制裁を発表した。当初、供給問題への懸念から原油価格が高騰した。侵入開始後に原油価格が高騰したにもかかわらず、現在の原油価格は侵入開始前の水準を下回っている。原油価格の低下は，エネルギー供給源の転換，冬季月比平均水準の温暖化，省エネルギー努力，消費減少を含むいくつかの要因によるものである。このような制裁および全体的な衝突は、地域および世界の経済市場に悪影響を及ぼす可能性があり、変動性の増加を招く可能性があり、基金の業績や基金シェアの流動性や価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

石油基金と貴金属基金に関するリスク

·いくつかの要因は、石油、金、銀などの大口商品の価格や、これらの商品に基づく金融商品の価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

·石油基金は原油先物契約指数にリンクしており、原油“スポット”価格と直接リンクしていない。石油先物契約の表現は原油スポット価格と大きく異なる可能性がある。

·貴金属基金は金や銀を持っていない。代わりに、貴金属基金は金融商品を使用して金や銀の開放を得る。金融商品を用いて金や銀条を取得する開放は追跡誤差を招く可能性があり，貴金属基金はここで述べた先物割増やスポット割増の影響を受ける。

·西テキサス中質原油先物契約は“超常先物プレミアムまたは超常スポット割増”を経験したことがある。例えば、2020年4月、原油先物契約市場は“非常先物割増”時期(1種の商品のスポット価格が当該商品の先物契約価格を著しく下回っている)を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。石油基金が将来のある日に保有する先物契約価格の全部または大部分が負の値であれば、どのような基金の投資家もすべての投資を失う可能性がある。

·ロシアのウクライナ侵攻は、特定の大口商品市場、特に原油市場に深刻な悪影響を及ぼす可能性がある。

·気候変動や温室効果ガス制限は、石油基金の投資収益に悪影響を及ぼす可能性がある。

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リスク要因

このような基金に投資することは他の種類の投資に適用されない重大な危険に関するものだ。これらの資金の変動性は大きいかもしれませんが、あなたは1日以内にすべての投資元金を損失するかもしれません。任意の株式を購入することを決定する前に、以下に説明するリスクおよび本入札説明書に含まれる他のすべての情報、および本入札明細書に参照される文書中の情報をよく考慮しなければなりません。これらのリスク要因は、任意の定期報告、目論見書の補充、発効後の改訂、または将来に米国証券取引委員会に提出される他の報告に含まれるリスク要因によって時々修正、補充、またはbrに置き換えられる可能性がある。

基金投資の資産変動性が大きい可能性があり、このようなツールを売買したり保有したりする場合、基金は突然大きな損失を受ける可能性があります。あなたは一日以内にすべての投資を損失する可能性があります。

従来の証券投資に比べて、大口商品や通貨市場に関する投資は変動が大きい可能性があり、基金は突然の巨額損失に見舞われる可能性がある。これらの市場は、様々な要素によって大幅に変動する可能性があり、これらの要素は、全体の市場動向の変化、政治·経済事件、戦争、テロ行為、衰退期および/または持続的な高インフレ、自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)、および金利またはインフレ率の変化を含む。高変動性は基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。どの基金の投資家も、その投資のすべての元本価値を一日以内に損失する可能性がある。

石油基金に関する重要な情報。原油市場と原油先物契約や関連金融商品市場の世界的な事態に影響を与え、これまでにない変動をもたらした。その他を除いて、これにより2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となり、各石油基金の業績と取引価格が大幅に変動した。石油関連製品の投資家は、石油基金を含め、その投資において迅速かつ重大な損失を受ける可能性があり、完全損失の可能性を含め、特に最近の市場状況を考慮する。例えば、超原油基金が将来のある日に保有する先物契約価格の全部または大部分が負の値であれば、その基金の投資家はほとんど警告なしにすべての投資を失う可能性がある。もしこのような状況が発生すれば、WTI原油先物契約価格はその後逆転し、空原油基金を作った投資家は損失を受ける可能性がある

大きな損失を受けたり、すべての投資を失ったりする

レバレッジや逆レバーの使用はリスクを増加させ、投資家の投資が一日以内にすべての損失を招く可能性がある。

どの基金もレバレッジを利用してその投資目標の実現を求めており、その日常投資目標とは逆の市場環境で損失する資金はレバーを使用しない基金よりも多くなる。レバレッジおよび/または逆レバーヘッドの使用はリスクを増加させ、投資家の投資が1日以内にすべての損失を招く可能性がある。基金がレバレッジの頭に投資すればするほど、このレバレッジ作用はこれらの投資のいかなる損失も拡大する。基金のレバレッジに対する投資は通常、想定された投資開放額よりも小さい投資が必要だ。したがって、このような投資による損失はこのような道具に投資された金額をはるかに超えるかもしれない。

例えば、ここで提供されるUltra基金とUltraShort基金は2倍の (2 X)または2倍の逆数(-2 x)乗数を含むため、1つの基金が1日の任意の時点で基準上の単日変動が50%に近い場合、その変動がその基金の投資目標に反する場合、その基金の投資はすべてまたはほぼすべての損失を招く可能性がある。標的基準が常にゼロ以上のレベルを保っていても，基準がその後反対方向に移動しても，UltraShort基金の基準は単日やディスクが下落したり，UltraShort基金基準の単日やディスクが上昇したりする.基準の毎日移動がいつ突然大きく変化する可能性があるかは予測できない.

毎日のリターンの複合計算のため、各ファンドの1日を超える期間内のリターンは、基金が説明したものとは金額および方向で異なり、その期間の基準リターンの数倍である可能性が高い。

これは、各基金が手数料と費用を差し引く前に、各基金が1日当たりの投資結果を求める投資目標を有していることを意味しており、いずれでもなく、基準業績の2倍(2倍)または2倍(-2倍)に相当する

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他の時期。基金がそれぞれの純資産値を計算してから基金が次に資産純値を計算するまでの時間は、1日の時間を計算する。これらの基金の純資産計算時間は通常午後1：25です。午後四時までです。(東部時間)；ファンド資産純資産計算時間に関するより詳細な情報は、“ダイジェスト-作成および償還取引”というタイトルの部分を参照してください。1日を超える基金のリターンは、その期間中の基金の毎日の収益率の結果であり、は、通常、基金同期基準収益率の2倍(2倍)または2倍(-2倍)とは異なる。複利は投資損益と収益を経時的に投資した元本に計上することによる累積効果である。ある特定の期間における収益または損失は、次の時期の収益を計算するための投資元本を増加または減少させる。複利の影響は、基金の業績と基金が述べた業績との数倍の同時期基準のリターンを招く可能性がある。基準変動率と保有期間の増加に伴い，複利効果がより顕著になった。複利の影響は株主ごとに影響が異なり、これはファンド投資を保有する時間と基金投資保有期間基準の変動性に依存する。

基準の表現が時間の経過とともに横ばいになると基金は損失するが，対象基準の表現にかかわらず，毎日の再バランス，基準の変動性，複利，その他の要因により基金が損失する可能性がある。より長い保有期間、より高い基準波動性、逆開放ともっと高いレバー率はすべて複利が基金リターンに与える影響に影響する。基金投資リターンの毎日の複利は業績に顕著かつ不利な影響を与える可能性があり、特に変動性の大きい時期にある。変動性は基金業績に負の影響を与え、基金基準の変動性は基金の一定期間のリターンに対して少なくとも基準のリターンと同様に重要である可能性がある。

Ultra FundとUltraShort Fundごとにレバーを使用しており，1日で生じるリターンは基準よりも不安定であるはずである.例えば，倍数2倍のスーパーファンドの単日リターン変動性は，同じ基準表現を目標としたファンド1日リターンの2倍程度であるはずである。市場収益率が−2倍のUltraShortファンドの1日収益変動性は，同一基準業績に適合するための基金収益の2倍程度であるはずである。

このような基金はすべての投資家に適していないし、他の基金とは違う危険がある。これらの基金はレバーを使用し、レバーを使用しない類似基準取引所取引基金よりもリスクが高い。投資家は毎日のレバレッジ或いは毎日の逆レバー投資結果の結果を求める状況を理解してこそ、基金への投資を考慮すべきである。このような基金に投資する株主は毎日のように彼らの投資を積極的に管理して監視しなければならない。

以下の仮定例は，レバレッジ基金の1日当たりのリターンの表現が1日を超えることを示している。それぞれは、基準XYZが1日に表現する2倍(費用および費用を含まない)の報酬を求める仮想基金XYZに関する。毎日、基金XYZの表現はその目標(基準の2倍(費用と費用の前の毎日表現の2倍)に適合している。なお、第1の例(この期間の全体基準損失を示す)では、7日間にわたる基金の総リターンは、基準期間リターン損失の2倍(2倍)以上である。この7日間、基準XYZは3.26%、基金XYZは7.01%(それぞれ-6.52%(または2 x-3.26%)下落した)。

	基準 XYZ		基金 XYZ
	水平	毎日… 性能	毎日… 性能	純資産価値がある
スタート	100.00			$100.00
1日目	97.00	-3.00%	-6.00%	$94.00
2日目	99.91	3.00%	6.00%	$99.64
3日目	96.91	-3.00%	-6.00%	$93.66
4日目	99.82	3.00%	6.00%	$99.28
5日目	96.83	-3.00%	-6.00%	$93.32
6日目	99.73	3.00%	6.00%	$98.92
7日目	96.74	-3.00%	-6.00%	$92.99
総見返り		-3.26%	-7.01%

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同様に、別の例(この期間の全体基準収益を示す)では、7日間にわたって、基金の総リターンは、基準期間リターンの2倍(2倍)をはるかに下回る。この7日間、基準指数XYZは2.72%、基金XYZは4.86%(：5.44%、または2×2.72%)上昇した

	基準 XYZ		基金 XYZ
	水平	毎日… 性能	毎日… 性能	純資産価値がある
スタート	100.00			$100.00
1日目	103.00	3.00%	6.00%	$106.00
2日目	99.91	-3.00%	-6.00%	$99.64
3日目	102.91	3.00%	6.00%	$105.62
4日目	99.82	-3.00%	-6.00%	$99.28
5日目	102.81	3.00%	6.00%	$105.24
6日目	99.73	-3.00%	-6.00%	$98.92
7日目	102.72	3.00%	6.00%	$104.86
総見返り		2.72%	4.86%

これらの効果は複利によるものであり、複利はすべての投資に存在するが、レバー式基金ではより影響が大きい。一般に、基準変動性が高い時期には、複利は、1日を超えるリターンが基準リターンの2倍(またはUltraShortファンド基準リターンの逆数(-2倍))を下回ることになる。変動性の増加に伴い，この影響がより顕著になった。逆に、基準変動性が低い時期(特に高い基準リターンと組み合わせた場合)には、超ファンドの長い期間のリターンは、その基準リターンの2倍(またはUltraShortファンド基準リターンの2倍以上(−2倍))よりも大きい可能性がある。基準変動率に加えて，ある特定の時期の実際の結果は基準収益率の大きさにも依存する.UltraShort基金にも同様の影響があり，このような逆レバーやレバー基金に対しては，これらの影響の意義がより大きくなる可能性がある。

以下のグラフはこの点を示している.いずれのグラフも1つの基準のシミュレーション仮説1年業績を示しており，そのレバレッジ毎日投資目標を完璧に実現したレバレッジ基金の業績と比較した。グラフは、1日を超える時間内に、レバレッジ基金の表現が基準業績または超過(ただし一致ではない)基準業績(または基準業績の逆数)に毎日基金目標としての倍数を乗じた可能性があることを示している。投資家は毎日のリバランス基金を1日以上持っている結果を理解し、毎日のように頻繁に彼らの投資を積極的に管理し、監視すべきである。一年の期限は説明目的にのみ使用されます。基準リターンから外れた場合(または基準リターンの逆数)に基金倍数を乗じた場合は、わずか2日以内(資産純資産値から資産純値で測定される毎日)に発生する可能性があり、1日の期間、さらには1日以内に発生する可能性もある。毎日のレバーまたは逆レバーの開放の影響を隔離するために、これらのグラフは、a)基金支出または取引コストがない、b)借金/ローン金利がゼロ(必要なレバーまたは逆レバー開放を得るため)、現金再投資率がゼロ%である、およびc)基金は毎日の資産純資産時間内に常に完璧な開放(−2倍または2倍)を維持すると仮定する。もしこのような仮定が違うなら、その基金の表現は表示されたものとは違うだろう。ゼロ以上の基金費用、取引コスト、融資費用を計上すれば、基金の表現も表示とは異なる。各グラフは変動率を38%と仮定しており，これは本稿で引用した変動性が最大の基準(ブルームバーグ大口商品バランスWTI原油指数の1日表現)2022年12月31日までの5年間の過去変動率の近似平均値である。基準の変動率はそのリターン変動幅の統計的測定であり，HYPOTHETICAL 業績結果には固有の限界が多い.基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる.

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損益は、図示に類似しているか、または示されたような変動を経験する。次の表で提供される情報は説明目的のみに用いられる.

1年間のシミュレーション
(年化指標変動率38%)

上の図は，基準指数(日ごとの変動性を示す)が1年で上昇したが，スーパーファンド(2倍)の上昇幅は基準指数の2倍未満であり，UltraShort基金(−2倍)の下落幅は基準指数の2倍を超えている場面を示している。

2022年12月31日現在、これらの基金使用基準の過去5年平均変動率は15.28%から38.11%であり、次の表に示すとおりである。

基準.基準	歴史.歴史 5年制平均変動率締め切り金利 2022年12月31日
ブルームバーグ大口商品バランスWTI原油分類指数SM*	38.11%
ブルームバーグ黄金分類指数SM	15.28%
ブルームバーグ銀分類指数SM	31.06%

2020年9月17日までの石油基金ごとの基準はブルームバーグWTI原油分類指数(本稿では“前期石油指数”と呼ぶことがある)。2020年9月17日から、各石油基金の基準はブルームバーグ大口商品バランスWTI原油指数である

歴史平均変動率は未来の変動率を予測できず、未来の変動率は歴史平均レベルより明らかに高いか低い可能性がある。

1日を超える基金業績は、a)基準変動率、b)基準業績、c)期間、d)レバレッジ開放に関連する融資金利、およびe)他の基金費用のいずれかの仮定に従って推定することができる。下表はレバレッジ基金の業績に影響する2つの要素の影響：基準変動率と基準リターンを説明した。基準変動率は基準収益率変動幅の統計的尺度であり，計算方法は基準収益率を加算した自然対数の標準偏差(毎日計算)に年間取引日数の平方根(252と仮定)を乗じたものである.これらの表は，基準変動率と基準変動率を組み合わせた推定基金リターンを示している

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1年以内の基準リターン。毎日のレバーまたは逆レバーの開放の影響を隔離するために、これらのグラフは、a)基金支出または取引コストがない、b)借金/ローン金利がゼロ(必要なレバーまたは逆レバーの開放を得るために)、現金再投資率がゼロである；およびc)基金は常に完璧な開放 (2倍または-2倍)を維持し、基金の毎日の資産純資産時間までであると仮定している。もしこのような仮定が違うなら、その基金の表現は表示されたものとは違うだろう。基金費用、取引コスト、融資費用を計上すれば、基金の表現は示したものとは異なる。

次の最初の表は、レバレッジ基金の投資目標が(費用と費用前)基準日業績の2倍(2倍)に相当する例を示している。基準収益率が10%であれば，複利の影響がなければ，レバレッジ基金は年収益率20%と誤って予想される可能性がある。しかし、表に示すように、基準変動率が40%の場合、このような基金の収益率は3.1%である。以下のグラフでは、斜線領域は、投資目標を有するレバレッジ基金の表現が、基金投資目標に記載された倍数を基準業績に乗じた場合よりも優れている(すなわち、リターンが超える)場合を表し、逆に、影付けされていない領域は、基金表現が基準業績に1日の基金の倍数を乗じた場合よりも劣る(すなわち、リターンが低い)場合を表す。基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる.

基金の目標が費用や費用を考慮せずに基準1日実績の2倍(2倍)に相当する1日投資結果を求める場合には、1年間の基金収益を見積もる。

1年年基準.基準性能	2回回(2倍) 1年基準.基準性能	基準波動率
1年年基準.基準性能	2回回(2倍) 1年基準.基準性能	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%	35%	40%	45%	50%	55%	60%	65%	70%
-60%	-120%	-84.0%	-84.0%	-84.2%	-84.4%	-84.6%	-85.0%	-85.4%	-85.8%	-86.4%	-86.9%	-87.5%	-88.2%	-88.8%	-89.5%	-90.2%
-55%	-110%	-79.8%	-79.8%	-80.0%	-80.2%	-80.5%	-81.0%	-81.5%	-82.1%	-82.7%	-83.5%	-84.2%	-85.0%	-85.9%	-86.7%	-87.6%
-50%	-100%	-75.0%	-75.1%	-75.2%	-75.6%	-76.0%	-76.5%	-77.2%	-77.9%	-78.7%	-79.6%	-80.5%	-81.5%	-82.6%	-83.6%	-84.7%
-45%	-90%	-69.8%	-69.8%	-70.1%	-70.4%	-70.9%	-71.6%	-72.4%	-73.2%	-74.2%	-75.3%	-76.4%	-77.6%	-78.9%	-80.2%	-81.5%
-40%	-80%	-64.0%	-64.1%	-64.4%	-64.8%	-65.4%	-66.2%	-67.1%	-68.2%	-69.3%	-70.6%	-72.0%	-73.4%	-74.9%	-76.4%	-77.9%
-35%	-70%	-57.8%	-57.9%	-58.2%	-58.7%	-59.4%	-60.3%	-61.4%	-62.6%	-64.0%	-65.5%	-67.1%	-68.8%	-70.5%	-72.3%	-74.1%
-30%	-60%	-51.0%	-51.1%	-51.5%	-52.1%	-52.9%	-54.0%	-55.2%	-56.6%	-58.2%	-60.0%	-61.8%	-63.8%	-65.8%	-67.9%	-70.0%
-25%	-50%	-43.8%	-43.9%	-44.3%	-45.0%	-46.0%	-47.2%	-48.6%	-50.2%	-52.1%	-54.1%	-56.2%	-58.4%	-60.8%	-63.1%	-65.5%
-20%	-40%	-36.0%	-36.2%	-36.6%	-37.4%	-38.5%	-39.9%	-41.5%	-43.4%	-45.5%	-47.7%	-50.2%	-52.7%	-55.3%	-58.1%	-60.8%
-15%	-30%	-27.8%	-27.9%	-28.5%	-29.4%	-30.6%	-32.1%	-34.0%	-36.1%	-38.4%	-41.0%	-43.7%	-46.6%	-49.6%	-52.6%	-55.7%
-10%	-20%	-19.0%	-19.2%	-19.8%	-20.8%	-22.2%	-23.9%	-26.0%	-28.3%	-31.0%	-33.8%	-36.9%	-40.1%	-43.5%	-46.9%	-50.4%
-5%	-10%	-9.8%	-10.0%	-10.6%	-11.8%	-13.3%	-15.2%	-17.5%	-20.2%	-23.1%	-26.3%	-29.7%	-33.3%	-37.0%	-40.8%	-44.7%
0%	0%	0.0%	-0.2%	-1.0%	-2.2%	-3.9%	-6.1%	-8.6%	-11.5%	-14.8%	-18.3%	-22.1%	-26.1%	-30.2%	-34.5%	-38.7%
5%	10%	10.3%	10.0%	9.2%	7.8%	5.9%	3.6%	0.8%	-2.5%	-6.1%	-10.0%	-14.1%	-18.5%	-23.1%	-27.7%	-32.5%
10%	20%	21.0%	20.7%	19.8%	18.3%	16.3%	13.7%	10.6%	7.0%	3.1%	-1.2%	-5.8%	-10.6%	-15.6%	-20.7%	-25.9%
15%	30%	32.3%	31.9%	30.9%	29.3%	27.1%	24.2%	20.9%	17.0%	12.7%	8.0%	3.0%	-2.3%	-7.7%	-13.3%	-19.0%
20%	40%	44.0%	43.6%	42.6%	40.8%	38.4%	35.3%	31.6%	27.4%	22.7%	17.6%	12.1%	6.4%	0.5%	-5.6%	-11.8%
25%	50%	56.3%	55.9%	54.7%	52.8%	50.1%	46.8%	42.8%	38.2%	33.1%	27.6%	21.7%	15.5%	9.0%	2.4%	-4.3%
30%	60%	69.0%	68.6%	67.3%	65.2%	62.4%	58.8%	54.5%	49.5%	44.0%	38.0%	31.6%	24.9%	17.9%	10.8%	3.5%
35%	70%	82.3%	81.8%	80.4%	78.2%	75.1%	71.2%	66.6%	61.2%	55.3%	48.8%	41.9%	34.7%	27.2%	19.4%	11.7%
40%	80%	96.0%	95.5%	94.0%	91.6%	88.3%	84.1%	79.1%	73.4%	67.0%	60.1%	52.6%	44.8%	36.7%	28.5%	20.1%
45%	90%	110.3%	109.7%	108.2%	105.6%	102.0%	97.5%	92.2%	86.0%	79.2%	71.7%	63.7%	55.4%	46.7%	37.8%	28.8%
50%	100%	125.0%	124.4%	122.8%	120.0%	116.2%	111.4%	105.6%	99.1%	91.7%	83.8%	75.2%	66.3%	57.0%	47.5%	37.8%
55%	110%	140.3%	139.7%	137.9%	134.9%	130.8%	125.7%	119.6%	112.6%	104.7%	96.2%	87.1%	77.5%	67.6%	57.5%	47.2%
60%	120%	156.0%	155.4%	153.5%	150.3%	146.0%	140.5%	134.0%	126.5%	118.1%	109.1%	99.4%	89.2%	78.6%	67.8%	56.8%

仮定した性能結果には多くの固有の限界がある.基準または基金が示されたものと同様の収益または損失を達成する可能性があるか、または示されたものと同様の変動を経験することは示されていない。以下のグラフで提供される情報は説明目的のみに用いられる.

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基金の1年以内の見積もり収益は、基金の目標が費用と費用を差し引く前に基準1日の業績の2倍(-2倍)に相当する1日投資結果を求める場合である。

1年基準.基準性能	二度の逆数(-2 x) 1年基準.基準性能	基準波動率
1年基準.基準性能	二度の逆数(-2 x) 1年基準.基準性能	0%	5%	10%	15%	20%	25%	30%	35%	40%	45%	50%	55%	60%	65%	70%
-60%	120%	525.0%	520.3%	506.5%	484.2%	454.3%	418.1%	377.1%	332.8%	286.7%	240.4%	195.2%	152.2%	112.2%	76.0%	43.7%
-55%	110%	393.8%	390.1%	379.2%	361.6%	338.0%	309.4%	277.0%	242.0%	205.6%	169.0%	133.3%	99.3%	67.7%	39.0%	13.5%
-50%	100%	300.0%	297.0%	288.2%	273.9%	254.8%	231.6%	205.4%	177.0%	147.5%	117.9%	88.9%	61.4%	35.8%	12.6%	-8.0%
-45%	90%	230.6%	228.1%	220.8%	209.0%	193.2%	174.1%	152.4%	128.9%	104.6%	80.1%	56.2%	33.4%	12.3%	-6.9%	-24.0%
-40%	80%	177.8%	175.7%	169.6%	159.6%	146.4%	130.3%	112.0%	92.4%	71.9%	51.3%	31.2%	12.1%	-5.7%	-21.8%	-36.1%
-35%	70%	136.7%	134.9%	129.7%	121.2%	109.9%	96.2%	80.7%	63.9%	46.5%	28.9%	11.8%	-4.5%	-19.6%	-33.4%	-45.6%
-30%	60%	104.1%	102.6%	98.1%	90.8%	81.0%	69.2%	55.8%	41.3%	26.3%	11.2%	-3.6%	-17.6%	-30.7%	-42.5%	-53.1%
-25%	50%	77.8%	76.4%	72.5%	66.2%	57.7%	47.4%	35.7%	23.1%	10.0%	-3.2%	-16.0%	-28.3%	-39.6%	-49.9%	-59.1%
-20%	40%	56.3%	55.1%	51.6%	46.1%	38.6%	29.5%	19.3%	8.2%	-3.3%	-14.9%	-26.2%	-36.9%	-46.9%	-56.0%	-64.1%
-15%	30%	38.4%	37.4%	34.3%	29.4%	22.8%	14.7%	5.7%	-4.2%	-14.4%	-24.6%	-34.6%	-44.1%	-53.0%	-61.0%	-68.2%
-10%	20%	23.5%	22.5%	19.8%	15.4%	9.5%	2.3%	-5.8%	-14.5%	-23.6%	-32.8%	-41.7%	-50.2%	-58.1%	-65.2%	-71.6%
-5%	10%	10.8%	10.0%	7.5%	3.6%	-1.7%	-8.1%	-15.4%	-23.3%	-31.4%	-39.6%	-47.7%	-55.3%	-62.4%	-68.8%	-74.5%
0%	0%	0.0%	-0.7%	-3.0%	-6.5%	-11.3%	-17.1%	-23.7%	-30.8%	-38.1%	-45.5%	-52.8%	-59.6%	-66.0%	-71.8%	-77.0%
5%	-10%	-9.3%	-10.0%	-12.0%	-15.2%	-19.6%	-24.8%	-30.8%	-37.2%	-43.9%	-50.6%	-57.2%	-63.4%	-69.2%	-74.5%	-79.1%
10%	-20%	-17.4%	-18.0%	-19.8%	-22.7%	-26.7%	-31.5%	-36.9%	-42.8%	-48.9%	-55.0%	-61.0%	-66.7%	-71.9%	-76.7%	-81.0%
15%	-30%	-24.4%	-25.0%	-26.6%	-29.3%	-32.9%	-37.3%	-42.3%	-47.6%	-53.2%	-58.8%	-64.3%	-69.5%	-74.3%	-78.7%	-82.6%
20%	-40%	-30.6%	-31.1%	-32.6%	-35.1%	-38.4%	-42.4%	-47.0%	-51.9%	-57.0%	-62.2%	-67.2%	-72.0%	-76.4%	-80.4%	-84.0%
25%	-50%	-36.0%	-36.5%	-37.9%	-40.2%	-43.2%	-46.9%	-51.1%	-55.7%	-60.4%	-65.1%	-69.8%	-74.2%	-78.3%	-82.0%	-85.3%
30%	-60%	-40.8%	-41.3%	-42.6%	-44.7%	-47.5%	-50.9%	-54.8%	-59.0%	-63.4%	-67.8%	-72.0%	-76.1%	-79.9%	-83.3%	-86.4%
35%	-70%	-45.1%	-45.5%	-46.8%	-48.7%	-51.3%	-54.5%	-58.1%	-62.0%	-66.0%	-70.1%	-74.1%	-77.9%	-81.4%	-84.6%	-87.4%
40%	-80%	-49.0%	-49.4%	-50.5%	-52.3%	-54.7%	-57.7%	-61.1%	-64.7%	-68.4%	-72.2%	-75.9%	-79.4%	-82.7%	-85.6%	-88.3%
45%	-90%	-52.4%	-52.8%	-53.8%	-55.5%	-57.8%	-60.6%	-63.7%	-67.1%	-70.6%	-74.1%	-77.5%	-80.8%	-83.8%	-86.6%	-89.1%
50%	-100%	-55.6%	-55.9%	-56.9%	-58.5%	-60.6%	-63.2%	-66.1%	-69.2%	-72.5%	-75.8%	-79.0%	-82.1%	-84.9%	-87.5%	-89.8%
55%	-110%	-58.4%	-58.7%	-59.6%	-61.1%	-63.1%	-65.5%	-68.2%	-71.2%	-74.2%	-77.3%	-80.3%	-83.2%	-85.9%	-88.3%	-90.4%
60%	-120%	-60.9%	-61.2%	-62.1%	-63.5%	-65.4%	-67.6%	-70.2%	-73.0%	-75.8%	-78.7%	-81.5%	-84.2%	-86.7%	-89.0%	-91.0%

以上の表は、基準変動率と基準業績がレバーまたは逆レバー基金リターンに与える影響を隔離することを目的としている。基金の実際のリターンは上記のリターンよりも大きいか、またはそれ以下になる可能性がある。

関連性と性能リスク

このような基金は彼らの投資目標を達成することを求めているにもかかわらず、彼らがそうすることを保証することはできない。基金がその投資目標を達成する能力に影響を与える可能性のある要因は、(1)被取引相手によって減少または終了または減少または終了した開放の代わりに、保険者が新たな頭寸および契約を確立することを含む基金目標に関連する方法で金融商品を売買する能力と、(2)基金保有金融商品の表現と適用基準の表現との間の不完全な相関と、(3)そのような金融商品の売買価格差と、(3)このような金融商品の売買価格差と、を含む。(4)金融商品および手数料コストの使用に関する費用、支出、取引コスト、融資コストおよび保証金要件、(5)流動性不足または中断された市場での金融商品の保有または取引、(6)基金の株価が最も近いスコアおよび/または推定方法に四捨五入されている、(7)事前に公表されていない基準の変化、(8)基金のポートフォリオを投資制限または政策、頭寸制限および責任レベル、および規制または税法要件に適合させる必要がある。(9)基金保有資産の取引市場の早期閉鎖または意外閉鎖、基金の予期されるポートフォリオ取引の実行を制限または阻止すること、(10)会計基準、(11)基金は、基準成分中の代表的なサンプルのみを開放し、基準成分を増加または過小評価すること、または基準に含まれていない資産の開放を得ることによる差、(12)資産の大規模な流入および/または流出基金、特に当日遅くに、(13)基金規模の著しいおよび/または急速な増加は、創設活動の増加により、基金が株式登録限度額、頭寸または責任限度額に接近または達成され、(14)自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)などが、スポンサーおよび第三者サービス提供者を含むが、これらに限定されないが、経済、市場および会社に深刻な破壊をもたらす可能性があるためである。

-18

これらの基金は，その適用の基礎基準との高い相関を実現するために，リスク開放をそれぞれの投資目標と一致させるために，そのポートフォリオの日々の再バランスを求めている。基金がこのようなリスク開放を達成または維持する能力は様々な要素によって制限される可能性がある。例えば，基準へのリスク開放が深刻に不足したり高すぎると，基金とその適用の基本基準の高度な相関を妨げる可能性がある。市場中断或いは閉鎖、資産の大量流入或いは流出基金、監督管理制限、市場変動、流動性不足、保証金要求、責任レベル、ポジション制限、取引所が設定した毎日の価格変動制限及びその他の要素は基金がリスクを必要なレベルに開放調整する能力に不利な影響を与える。ファンドポートフォリオリスク開放の目標金額は，その基準価値が毎日変化する影響を受ける可能性がある。他の条件が変わらない場合には、その基準価値のより大きな変動は、上昇しても低下しても、基金のポートフォリオをより重大に調整する必要がある。したがって、基金が毎日終了時に完全に開放される可能性はあまりなく(すなわち2倍または-2倍、場合によっては)、基準レベルが取引日の終値または終値に近いときに変動が大きい場合には、リスク開放が大幅に不足したり、過度に開放されたりする可能性が高い。

基金がそのポートフォリオを再バランスする時間と方式は、発起人が市場状況とその他の状況に応じて適宜決定することができる。他のポートフォリオの再バランスを頻繁に行わないファンドとは異なり、各ファンドは、毎日のポートフォリオ再バランスに関する取引コスト増加の影響を受ける可能性がある。このような取引コストの影響は推定され、損益バランス表に含まれている。以下の“費用-損益バランス表”を参照されたい。

石油基金に関する重要な情報。2020年に、保証人は原油と原油先物契約及び関連金融商品市場のかつてない価格変動、及び各石油基金の先物契約への投資に対して為替頭寸制限を実施することを含む全世界の発展に対応するため、石油基金のある投資策略を修正した。具体的には、石油基金は、当時の基準(すなわちこれまでの石油基準)に含まれる先物契約ではなく、2020年4月27日から2020年9月17日までの間、より期間の長い先物契約に投資される。2020年9月17日、各石油基金は新しい基準であるブルームバーグ大口商品バランスWTI原油指数に変更した。本明細書で別の説明を除いて、各石油基金は、費用および費用を差し引く前に、石油基金の業績の倍数(2倍)または逆倍数(-2倍)に対応する1日当たりの投資結果を求めることを意図している

ブルームバーグ商品は一日で西テキサス中質原油指数をバランスさせ、他のいかなる時期でもない。

ファンド株のディスク価格/表現は基金声明の毎日の複数回の表現とは異なる可能性があり、これはこの日の基準表現の複数回である。

1つの資産純資産計算時間から次の資産純資産計算時間までを測定し、二次市場で取引される基金株のディスク表現は通常基金の表現とは異なる。株がディスクで購入された場合、基金の次の資産純資産値計算の前に、このような株の基準に対する表現は、基金が呼ぶ1日基準表現の数倍以上または下回る可能性がある。このような違いは非常に顕著かもしれない。

その純資産値に対する株価の割引又は割増は、取引所(株式取引所がある取引所)と先物契約取引所との間の非同期取引時間の影響を受ける可能性がある。株は午後4時まで取引所で取引される予定ですが。(東部時間)、基金が投資を求める先物契約の市場流動性は、これらの契約の主要市場が閉鎖されたときに減少すると予想される。そのため、市場取引時間のこれらの差の間には、取引価格差やそれによる株式割増や割引が拡大する可能性があり、基金の保有資産の価値が大きく異なる可能性がある。株式の取引価格が基金の保有株式の価値よりも高く、以下になるとは予測できない。

投資家が基金の二次市場価格が基金の純資産値より高い場合に株を購入したり、基金の二次市場価格が基金の資産純値より低い場合に株を売ったりすれば、このような投資は、二次市場価格が基金の資産純値に等しい場合の投資のように利益にならない可能性がある。

自然災害と公衆衛生中断、例えば新冠肺炎の大流行は、各基金の業績に重大なマイナス影響を与える可能性がある。

地震、火災、洪水、ハリケーン、津波、その他の一般的な天気に関連する深刻な現象、および公衆衛生中断、大流行病、流行病(例えば、新冠肺炎およびその変種)を含む自然災害または環境災害は、経済と市場に大きな破壊をもたらし続ける可能性がある。これらの状況はすでに市場変動の激化や極度の変動、流動性不足、重大な市場損失を招き続ける可能性がある。このような自然災害と健康危機は激化するかもしれない

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政治、社会と経済リスク、そして重大な故障、遅延、閉鎖、社会孤立、内乱、高失業率時期、医療保健と消費財及びサービス業界の不足と中断、及び影響を受ける全世界、現地と地域の重要なサプライチェーンの他の中断を招き、基金及びその投資の経営業績に相応の影響を与える可能性がある。新冠肺炎の伝播を抑制するため、連邦、州と地方政府は様々な形式のワクチンとマスク強制令、封鎖、夜間外出禁止とその他の政策措置を打ち出した。しかし、裁判所内部で取られた行動のため、いくつかの連邦任務は廃止されたか、完全に廃止された。COVIDが労働市場と全体経済に与える衝撃に対応する。政府はCOVIDに関する救済案の連邦支出を大幅に増加させ、失業保険や刺激案を増やす形で登場した。伝染性ウイルスや疾病の蔓延を含む不確定とパニックの雰囲気は、全世界、地域と現地経済に不利な影響を与え、獲得可能性、潜在投資機会と経済予測の正確性を低下させる可能性がある。さらに、このような事件は、経済および市場に大きな破壊を与え、個別会社(基金、ファンド保証人および第三者サービス提供者を含むが含まれるがこれらに限定されない)、部門、業界、市場、証券および商品取引所、通貨、金利およびインフレ率、信用格付け、投資家感情、および基金の投資価値に影響を与える他の要素の運営を深刻に混乱させる可能性がある。これらの要素は市場の極度な変動、流動性の不足、取引所の取引停止、市場閉鎖を招く可能性がある。例えば、市場要因は、基金投資の価格や流動性に悪影響を及ぼす可能性があり、保証金や担保要求を増加させ、基金業績に重大なマイナス影響を与えたり、基金がその投資目標を達成しにくくしたりする可能性がある。この場合、基金は取引相手を見つけることが困難であり、有利な価格で上場または脱退し、重大な損失を招く可能性がある。さらに、基金取引相手は、通知なしに、不利な時間又は不利な価格で基金の頭金を清算するか、又はより限られた基礎の上で取引を行うことを選択することができる(又は全く取引しない)。この場合、基金はその投資目標が所望する投資リスクを達成することが難しいか、または達成できない可能性がある。これらの状況はまた、基金が設立と償還取引を完了する能力に影響を与え、二級市場での基金の取引を混乱させる。

新冠肺炎(任意の変種を含む)の爆発、或いは未来の任意の新冠肺炎、SARS、H 1 N 1或いはMERSの疫病或いは大流行は、すべて基金及びその投資に重大な不利な影響を与える可能性があり、基金が投資目標を実現する能力に不利な影響を与える可能性があり、そして基金が重大な損失を受ける可能性がある。いかなる疫病が基金の業績及びその投資に対する影響の程度は多くの要素に依存し、疫病の持続時間と範囲、新冠肺炎などのウィルスに対する治療方法とワクチンの開発と配布、疫病の全世界、区域と地方の重要なサプライチェーンと経済市場に対する破壊程度、及び疫病は全体の需給、投資家の流動性、消費者の自信と経済活動レベルに対する影響を含み、これらはすべて非常に高い不確定性を持っており、予測できない。

また、公衆衛生問題、戦争(例えばロシアとウクライナ間の戦争)、軍事衝突、制裁、テロ行為、持続的な高インフレ、サプライチェーン問題、または他の事件は、世界の金融市場や経済に重大なマイナス影響を与える可能性がある。広範囲の危機はまた現在予測できるとは限らない方法で世界経済に影響を及ぼす可能性がある。このような事件がどのくらい続くか，それらが継続するか再発生するかは，現時点では予測できない.これらの事件の影響は基金の業績に大きな影響を与える可能性があり、基金の投資価値が大幅に低下する可能性がある。

2022年2月24日、ロシアはウクライナへの軍事攻撃を開始した。両国間の持続的な敵対行動は、より広範な衝突を招く可能性があり、この地域、金、銀、石油、天然ガスおよび他の商品市場、これらの商品に基づく金融商品の価格、および他の市場に深刻な悪影響を及ぼす可能性がある。戦争の継続に伴い、将来的にロシア輸出に対する制裁はロシア経済や関連市場に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。紛争や関連事件により、各ファンドが投資する金融商品の価格や流動資金が大幅に変動する可能性がある。このような衝突と関連事件がどのくらい続くか、さらにエスカレートするかどうかは、現時点では予測できない。衝突や関連事件の影響は基金の業績に大きな影響を与える可能性があり、基金の投資価値は大幅に低下する可能性がある。

政府規制のリスク

金融業界規制局(FINRA)は、2022年3月8日に通知を発表し、“複雑な製品”に指定された広範な公開証券の投資家の購入を阻止または制限する可能性のある措置について意見を求めた。ProSharesが提供するレバレッジおよび逆ファンドが含まれている可能性がある。このような措置の最終的な影響は、もしあれば、まだ明確ではない。しかし、規制が採択されれば、それらは投資家がこれらの基金株を購入する能力を阻止または制限するかもしれない。

現在の仮定と予想が世界経済の衝撃によって過ぎる可能性のあるリスク

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新冠肺炎の発生は全世界の金融市場と経済に重大な衝撃を与え、多くの国の政府は極端な行動を取り、新冠肺炎の伝播を緩和し、抑制しようとしている。これらの行動は、場合によっては経済活動が基本的に停止しているため、世界経済に深刻な経済影響を与えている。米国で新冠肺炎が発生すると同時に、原油市場も原油需給の両方の衝撃を経験した。これは原油供給過剰を招き、原油と原油先物契約の価格に影響を与え、原油と原油先物契約市場の歴史的な変動をもたらした。現在、新冠肺炎の流行が発生して以来、原油価格はずっと上昇している。世界各国で現在COVIDに関する規制が撤廃または撤廃されていることに伴い，石油需要が増加すると予想される。例えば，中国で行われているCOVID制限は廃止·改正される見通しであり，原油に対する消費者の需要が増加することが期待される。2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”の時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。未来の基金が持っている先物契約は非常に先物割増の時期を経験するかもしれない。先物割増の特殊な市場条件下で、先物契約を転がす影響は通常先物プレミアム市場条件下での転先物契約よりも大げさであり、重大な損失を招く可能性がある。これらと他の全世界経済衝撃は、新冠肺炎のような大流行病或いはその他の原因によるものであっても、基金と基金シェア二級市場取引に関する投資、運営と業績に関する基本的な仮定と予想がすぐに不正確あるいは時代遅れになり、重大かつ予期しない損失を招く可能性がある。

各基金は、基金基準業績が横ばいまたは基準変動により基金価値が低下する可能性がある場合に、その投資目標を実現するように努力している

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場要因に関する判断に基づいてポートフォリオの構成を変更し、すべての市場条件下で積極的な成果を得ることを期待する)。各ファンドは、常に金融商品や通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールを加え、その投資目標に一致した基準リスク開放を提供している。基準が横ばいや基金価値の低下を招くように変動する時期でも同様である。毎日の再バランス、波動性、複利、その他のリスク要因の影響により、標的基準の表現にかかわらず、基金は損失する可能性がある。

石油基金に関する重要な情報。2020年、スポンサーは全世界の事態の発展に応じて石油基金のある投資策略を修正し、原油と原油先物契約及び関連金融商品市場にかつてない価格変動が発生したこと、及び石油基金ごとに先物契約に投資する外貨頭寸に制限を設けることを含む。石油基金は、2020年4月27日から2020年9月17日までの間、当時の基準(すなわち先の石油基準)に含まれる先物契約よりも長い先物契約に投資している。石油基金がその基準に含まれない長い(または短い)先物契約のリスク開口を持っている場合、石油基金の毎日表現は、その基準の1日表現の2倍(2倍)または2倍(-2倍、場合によって異なる)と異なるべきである。これらの違いは顕著かもしれない。また、石油基金が長期先物契約の影響を受けた場合、基金の毎日の表現は西テキサス中質原油の“スポット”価格からより大きくずれるべきである

基金が短期の先物契約に開口していれば、原油のリスクはさらに大きくなる。

石油と貴金属市場と基金特有のリスク

いくつかの要因は、石油、金、銀などの大口商品の価格やこれらの大口商品に基づく金融商品の価格にマイナス影響を与える可能性がある。

石油基金や貴金属基金については、いくつかの要因がこれらの商品の価格に影響を与えており、さらにこのような基金が所有する金融商品や他の資産の価格に影響を与えているが、これらに限定されない

·自然災害や環境災害や公衆衛生危機、例えば新冠肺炎が大流行し、原油需給が突然大幅に変動する可能性がある。例えば、アメリカで新冠肺炎が発生した同じ時期に、原油市場は原油需給衝撃を経験し、これは原油価格と原油先物契約に大きな影響を与え、原油市場と原油先物市場に極端な変動を招いた。2020年4月、原油市場の異常市況は一定期間の“異常先物プレミアム”を招き、2020年5月のWTI原油先物契約価格の下落を招いた。先物プレミアム異常状況下の転がり先物契約の影響は通常、先物プレミアム市場条件下での転先物契約よりも誇張され、重大な損失をもたらす可能性がある。Ulaが保有しているすべてまたは大部分の先物契約が

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もし原油基金が未来のある日にマイナス価格に達したら、基金の投資家は彼らのすべての投資を失うかもしれない。もしこのような状況が発生すれば、西テキサス中質原油先物契約価格はその後逆転し、空原油基金を作った投資家は重大な損失を受け、あるいはすべての投資を失う可能性がある。

·2020年4月、新冠肺炎に関する経済状況やその他の要因により燃料需要が崩壊し、原油生産過剰となり、利用可能な石油貯蔵施設の多くが急速に埋められた。そのため、2020年5月のWTI原油先物契約の条項によると、契約は原油受け渡しを購入と受け入れを承諾した市場参加者は原油を貯蔵できず、違約リスクに直面している。在庫が希少な場合が一般的であり、一部の市場参加者は彼らの先物契約をマイナス価格で販売する極端な措置をとっている(実際には別の市場参加者にお金を払って、彼らの原油を受け入れてもらう)。その結果、原油先物契約は史上初めてゼロを下回った。超原油基金が将来のある日に保有する先物契約価格の全部または大部分が負の値であれば、その基金の投資家は彼らのすべての投資を失う可能性がある。もしこのような状況が発生すれば、西テキサス中質原油先物契約価格はその後逆転し、空原油基金を作った投資家は重大な損失を受け、あるいはすべての投資を失う可能性がある。例えば、石油供給過剰は、(1)石油パイプラインおよび石油を貯蔵から取り出して製油所に搬送する他の手段の中断(インフラの悪化、停止または天候/災害による可能性がある)、(2)産油国が生産量制限について達成した任意の合意、または(3)政府が(贈与または他の援助の形態で)石油生産者およびその雇用労働者のサービスを維持するために介入する可能性がある、様々な要因の結果である可能性がある。このような経済状況がいつ逆転するか予測できない。

·先物契約の価格は、何の警告もなく迅速に変化する可能性があります。もし未来のWTI原油先物契約価格が大幅に下落したり、負の値に達したりすれば、超原油基金の投資家は重大な損失を受け、あるいはすべての投資を失う可能性がある。

·2020年上半期の極端な市場変動と経済不安により、FCMは、近い日の西テキサス中質原油と他の石油先物契約を含むいくつかの先物契約の保証金要求を高めた。いくつかの金融監督者は、石油先物契約の取引を制限または禁止する形で取引制限を加える可能性がある。石油基金がより高い保証金要求の制約を受けた場合、それらはより高いコストを発生し、予想されるリスク開放を実現できない可能性がある。石油基金がより高い保証金要求や取引制限を受けた場合、それらはその投資目標を達成できないかもしれない。

·2020年上半期の並外れた市場環境を考慮して、投資家に石油の開放を提供する他の取引所取引製品が発行創出単位を清算または停止している。選択可能な投資選択が減少するため、石油基金の投資活動は正常水準を超える可能性がある。そのような活動は石油基金の作成過程を混乱させるかもしれない。このような活動はまた、石油基金が追加投資の開放を実現するために必要な資金を増加させる可能性があり、これは保証金要求、頭寸制限、あるいは取引制限によって制限される可能性がある。また、商品集合平倉に伴い、他の商品集合投資ツールの資金流出や清算は関連先物契約に価格下り圧力を与える可能性がある。

·石油基金については、石油生産集中化や国有化された国や石油輸出国機構(“オーペック”)などが大量の原油実物を支配している。そのうちの1つの機関の大量購入や販売は、その商品の価格を変化させる可能性がある。米国または他の国政府と石油輸出国との緊張関係、国内動乱と破壊、オーペック加盟国と他の国が原油価格と生産量レベルを合意·維持する能力、および原油備蓄能力の変動は、すでに石油需給、石油過程および石油先物契約の価格、流動性と波動性に重大な影響を与えることができる。

·石油基金については、原油の探査と生産は多くのリスクを有する不確定な過程である。掘削、完了、および原油の運営コストはしばしば不確定であり、多くの要因は、(1)意外な掘削条件、(2)地層中の圧力または不規則性、(3)設備故障または修理、(4)火災または他の事故、(5)悪天候条件、(6)配管破裂、漏れまたは他の供給中断、および(7)掘削プラットフォームおよび設備交付の不足または遅延を含む掘削作業または原油生産を延期または阻止する可能性がある。

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·石油基金については、クリーンエネルギー会社からの競争、代替エネルギー需給の変動、エネルギー節約、化石燃料の代わりに再生可能エネルギーを使用することに対する消費者の選好の変化、例えば電動または代替燃料自動車の選好、および税収および他の政府法規が、石油価格に大きな影響を与える可能性がある。

·自然、技術、その他の要因により、実物商品の利用可能供給量が大幅に増加または減少した。自然要因は、商品の既知の費用対効果源の枯渇、または悪天候または他の自然事象が商品の生産または流通能力に及ぼす影響を含む。新規または改良された採掘、精製および加工設備および方法による獲得可能性の増加、または主要な精製および加工設備の故障または利用不可能(例えば、製油所の閉鎖または建設)による技術要素の減少も、商品の供給に重大な影響を与える。世界あるいは主要地域の全体的な経済状況、例えば人口成長率、内乱時期、政府緊縮計画、衰退時期或いはその他の経済低成長或いは負の成長時期、持続的な高インフレ時期或いは貨幣為替レートの変動は、基礎商品の価格に影響を与える可能性がある。

·大口商品の探査と生産は不確定な過程であり、リスクが大きい。採掘、完了および作業井/鉱のコストはしばしば不確定であり、いくつかの要因は、(1)意外な採掘または掘削条件、(2)地層圧力または不規範、(3)設備故障または修理、(4)火災または他の事故、(5)悪天候条件、(6)配管破裂、漏れまたは他の供給中断、(7)採掘輸送設備の不足または遅延、を含む作業または商品の生産を遅延または阻止する可能性がある。

·自然、技術やその他の要因により、実物商品に対する需要が大幅に増加または減少している。自然要素は商品需要に影響する異常な気候或いは健康状態(例えば疾病或いは流行病)などの事件を含む。技術または他の要因は、特定の商品の代替品または新しい用途などの発展、または特定の商品需要の変化を含むことができる。世界あるいは主要地域の全体的な経済状況、例えば人口成長率、内乱期、政府緊縮計画あるいは通貨為替レートの変動は、基礎商品の価格に影響を与える可能性がある。例えば、金と銀は広範な工業用途で使用されており、金と銀の需要は他を除いて宝石需要によって推進されている。経済低迷は金と銀の需要にマイナス影響を与え、それらの価格に影響を与える可能性がある。

·投機者や投資家の商品に対する態度が大きく変化したり、商品生産者の商品ヘッジ活動が大きく変化したりする。投機界が任意の特定の商品に対して否定的または肯定的な見方をしている場合、または商品生産会社、国および(または)組織のヘッジ活動レベルが増加または減少した場合、このような行動は、任意の特定の商品の世界価格を変化させる可能性がある。

·公式部門は実物商品を大量に購入または販売している。政府と大規模機関は大量の大口商品を持っているか、あるいは大口商品を設立する可能性がある。例えば，世界の貴金属総保有量の大部分は政府，中央銀行，関連機関が所有している。同様に，エネルギー生産組織の集中化や国有化を持つ国は，ある商品の大量の実物を制御する可能性がある。そのうちの1つの機関の大量購入や販売は、その商品の価格を変化させる可能性がある。

·立法、条例の改正、貿易条約の締結、社会崩壊、反乱、テロ、流行病、破壊および/または戦争による政治的混乱など、政治活動は、商品価格に大きな影響を与える可能性がある。

·最近の商品にリンクした取引所取引製品の急増と商品市場への未知の影響。

·金と銀の価格、需給も金利、インフレ、その他の現地や地域の市場状況の変化、投資家の自信の影響を受ける可能性がある。将来の購買力については、金や銀が長期的な価値を維持することは保証されない。本募集説明書が発表された日まで、金と銀の価格は歴史的高位にあるか、または過去の高位に近い。金と銀の価格変動は大きく、突然の予測不可能な価格変動の影響を受けやすい

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反転も含まれています歴史的にも、金と銀市場は価格横ばいや下落の長い時期を経験してきた。金や銀の価格が本募集説明書の発表日の価格水準を維持することは保証されません。

このような要素のすべては基金の価値に否定的な影響を及ぼすかもしれない。これらの要素は複雑な方法で相互に関連しており、1つの要素が基金の時価に与える影響は別の要素の影響を相殺または強化する可能性がある。

ロシアのウクライナ侵攻は特定の大口商品市場、特に原油市場に深刻な悪影響を及ぼす可能性がある

一般に、石油基金の価格は、ブルームバーグ商品バランスWTI原油指数に関する標的先物契約の米国市場価格変動に対応している。多くの複雑な要素は季節性、新冠肺炎疫病、ロシアのウクライナ侵入、及び全体的な需給状況などを含む原油先物市場に影響を与える。ロシアがウクライナに侵入したような持続的な地政学的事件は、すでにある商品市場、特に原油市場、商品先物市場、原油先物市場、及び石油基金の価格に影響を与える可能性がある。ロシアは世界的に重要な原油輸出国だ。ウクライナはロシア原油の重要な輸出国だ。ロシアのウクライナ侵攻は当初、ロシアのエネルギー輸出に大きな妨害を与え、当時大手石油会社はロシアでの業務停止を宣言し、取引業者はロシアの石油をボイコットした。2022年3月8日、米国はロシアの石油、液化天然ガス、石炭の輸入を禁止すると発表した。侵入開始後に原油価格が高騰したにもかかわらず、現在の原油価格は侵入開始前の水準を下回っている。原油価格の低下は，エネルギー供給源の転換，冬季月比平均水準の温暖化，省エネルギー努力，消費減少を含むいくつかの要因によるものである。ロシア侵攻以来、ブルームバーグ商品バランスWTI原油指数が持つWTI原油先物契約の1日平均取引量は前年比約15%低下した。ロシア侵攻以来、UltraShort原油基金株の1日平均取引量は前年比約854%増加した。ロシア侵攻以来、超原油基金株の1日平均取引量は前年比約23%減少した。2023年2月28日まで、ブルームバーグ大口商品バランスWTI原油指数が持つWTI原油先物契約は相対的に横ばいだった。

ロシアのウクライナ侵攻は金や銀市場など他の大口商品市場への影響はそれほど大きくない。金と銀市場について言えば、ロシアは意味のある金や銀輸出国ではなく、金属は他の輸出市場に移転されやすい。金と銀の現物価格は2022年初めに低下し、その後2022年末に一般的に上昇し始めた。各国の中央銀行による金購入量の増加や、2023年の景気後退や景気低下への期待が高まっているためだ。金と銀の現物価格は2023年1月初めに6カ月ぶりに高値に達した。ロシア侵攻以来、金と銀先物契約の1日平均取引量は、ロシア侵攻前の1日平均取引量とほぼ横ばいだった。ロシア侵攻以来、スーパーゴールドファンド株の1日平均取引量は前年比約11%増加した。ロシア侵攻以来、超シルバーファンド株の1日平均取引量は相対的に安定した水準を維持している。2023年2月28日まで、金先物と白銀先物はすべて小幅の先物割増にある。

“先物頭寸を転がす潜在的なマイナス影響；過去の比較的に長い期間内に、基金が使用した投資策略は重大かつ持続的な損失をもたらした”と見られる

石油基金は原油先物契約指数とリンクし、原油“現物”価格と直接リンクしない。石油br先物契約の表現は原油スポット価格とは異なる可能性がある。

石油基金は原油の“現物”価格と直接関係がない。先物契約の価格は商品の将来納品時の期待価値を反映しているが，商品のスポット価格は商品の即時受け渡し価値を反映している。スワップ，先物契約，他のデリバティブ契約の価格は基礎スポット市場(すなわち“スポット”市場)の価格に関係しているが，それらの間の相関はあまり良くない可能性があり，通常は非常に異なる.原油先物契約の表現は通常原油スポット価格と非常に異なり、しかも通常は不良であり、原因は現在(と未来に対する)要素の予想、例えば貯蔵コスト、地政学的リスク、大口商品購入融資のために発生した利息費用、及び大口商品需給に対する期待である。デリバティブ契約価格はスポット市場価格とは無関係である可能性があるが、デリバティブ契約条項の違い、あるいは需給または他の経済的または規制要因がスポットまたはデリバティブ市場でより明らかになる原因が多く、スポット市場価格よりも大幅に低いか、またはそれよりも高い可能性がある。例えば、アメリカで新冠肺炎が発生した同時期に、原油市場は原油需給衝撃を経験し、これは原油価格と原油先物契約に大きな影響を与え、原油市場の極度な変動を招いた。また2020年4月には普通ではありません

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原油市場の市況は一定期間の“異常先物割増”をもたらし、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。もし超原油基金が未来のある日に保有する任意の先物契約にマイナス価格が発生すれば、その基金の投資家は彼らのすべての投資を失う可能性がある。もしこのような事件が発生すれば、WTI原油先物契約の価格はその後逆転し、空原油基金を作った投資家は重大な損失を受け、あるいはすべての投資を失う可能性がある。非常先物プレミアム市場条件下での転先物契約の影響は通常、先物プレミアム市場条件下での転先物契約よりも大げさであり、重大な損失をもたらす可能性がある。また、石油基金の比較的長期原油先物契約や他の金融商品に対するリスク開放については、短期先物契約や金融商品に対する基金のリスク開放よりも、この基金の業績が原油の“スポット”価格から大きくずれることが予想される。これらと他の理由から，石油基金の表現は原油スポット価格とは異なり，原油“スポット”価格にリンクした投資に劣る可能性が予想される。

石油基金は、金融商品に投資する可能性があり、および/または使用は、基金の1日の業績がその基準の1日の業績の2倍(2倍)または2倍(-2倍)と異なる投資戦略をもたらす可能性がある。

各石油基金は通常，そのそれぞれの投資目標を実現するようにその基準に含まれるWTI原油先物契約のリスク開放を求めているが，石油基金がそれができる保証はない。例えば、多くの場合、市場の大幅な変動や流動性不足、高利益率要求、責任レベル、頭寸制限、基準変化、および利用可能な取引相手の不足など、石油基金が予想されるリスク開放を維持し、その投資目標を達成する能力に負の影響を与え続ける可能性がある。これらの理由のために、各石油基金は、現在または予想される市場変動、保証金および/または担保要求、およびこのような頭寸の流動性およびコストの確立および維持などの要因の分析に基づいて、基準に含まれる先物契約よりも期間が長い(または短い)br先物契約に投資することができる。

例えば、発起人は2020年に石油基金のある投資戦略を修正して、原油と原油先物契約及び関連金融商品市場のかつてない価格変動と、各石油基金の先物契約への投資に対して外貨頭寸制限を実施することを含む世界的な事態に対応する。これらの変化により、2020年4月27日から2020年9月17日までの間、石油基金は、当時の基準(すなわちこれまでの石油基準)に含まれる先物契約よりも期限の長い先物契約に投資する。石油基金がその基準に含まれないより長期(または短い)先物契約にリスクを開放している場合、そのような石油基金の毎日表現は、その基準の1日表現の2倍(2倍)または2倍(-2倍)とは異なるべきである(場合によっては)。これらの差は非常に顕著である可能性がある.また、石油基金が長期の先物契約に開放がある場合、基金の短期先物契約への開放よりも、基金の業績は西テキサス中質原油の“スポット”価格から大きくずれ、原油“スポット”価格にリンクした投資に劣る可能性がある。2020年9月17日、各石油基金は新しい基準であるブルームバーグ大口商品バランスWTI原油指数に切り替えた。本文に別の記述がある以外に、各石油基金は、費用と支出を差し引く前に、ブルームバーグ商品バランスWTI原油指数の単日表現の倍数(2倍)または逆倍数(-2倍)に対応する毎日投資結果を求める予定であり、他の期間の投資結果ではない。

各石油基金は、他の原油基準または指数の先物契約、原油先物契約のオプション、および原油価格、原油基準または原油先物契約に基づく非取引所取引(“場外取引”または“場外取引”)取引にも投資することができる。これらの投資戦略の使用は石油基金にマイナス影響を与える可能性があり、他を除いて、代替ツールの取引コストを増加させたり、必要なリスク開放を得られない可能性があり、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があるからである。

気候変動と温室効果ガス制限は石油基金の投資収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

気候変動リスクの懸念から、一部の国では、温室効果ガス排出や石油·天然ガスの生産·使用を削減するための規制枠組みの採用が検討されている。規制枠組みは上限と貿易制度の採用、炭素税、貿易関税、最低再生可能エネルギー使用量要求、制限性許可、エネルギー効率基準の向上及び再生可能エネルギーに対する激励或いは強制要求を含む。政治的および他の行動者およびその代理人は、石油·天然ガス部門の獲得可能性の削減または石油·天然ガス部門の財政·投資コストの増加を図るなど、気候変動目標を間接的に推進することをますます求めており、石油·天然ガス会社のビジネス戦略の変更を促進するための行動をとっている。多くの政府はまた、代替エネルギーへの移行や石油や天然ガス以外の特定の燃料の強制使用を支援するための税金優遇や他の補助金を提供している

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政策の制定と応用方式によると、それらは石油基金の投資リターンにマイナス影響を与え、石油と天然ガス製品をより高価または競争力を低下させる可能性がある。

貴金属基金は金や銀を持っていない。代わりに、貴金属基金は金融商品を使用して金や銀の開放を得る。金融商品を用いて金条や銀条を取得する開放は追跡誤差を招く可能性があり，貴金属基金は本稿で述べた先物割増やスポット割増の影響を受ける可能性がある。

スワップ、オプション、長期および先物などの金融商品を使用して金または銀の表現を複製することは、追跡誤差をもたらす可能性があり、これは、頭の価格行動と基準の価格行動との間の乖離である。金融商品の価格は基礎スポット市場(すなわち“スポット”市場)の価格と関連しているが，それらは完全に相関していない可能性があり，通常は表現が異なる.さらに、先物または先物契約を使用することは、先物プレミアムまたはスポット割増が発生する可能性があることを含む、本明細書に記載された“スクロール”に関連するリスク(長期契約がローリング先物契約と同じリスクに直面する)に基金を直面させる。歴史的には、金と銀は多くの時期に先物割増相場を示している。歴史上普遍的に存在する先物プレミアム取引市場の存在は、貴金属基金に悪影響を与えることが予想される。2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”の時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。将来的には、貴金属基金が保有する先物契約も非常に先物割増の時期を経験する可能性がある。あるいは、遅延市場の存在は貴金属基金に有利になると予想される。

すべての基金に関連するリスク

先物頭寸の潜在的なマイナス影響をスクロールする；過去の比較的に長い期間内に、基金が使用した投資策略は重大かつ持続的な損失をもたらした。

どの基金も先物契約を予定しているか、持っている可能性があり、しかも各基金は“スクロール”のような先物契約に関連するリスクに直面しており、これは基金が満期月までに先物頭寸を清算し、満期日が遅い同じ先物契約を購入する過程を指す。これらの基金は満期の先物契約を持つつもりではなく、満期直前にそれぞれの頭を“スクロール”しようとしている。先物契約を持ってまで満了した買い手または売り手の契約義務は，契約説明書に指定された現金決済方式で履行することができる.以下でさらに説明するように、満期期間から遠い先物契約の価格がより高い可能性があり(この場合は“先物割増”と呼ばれる)またはそれ以下(この場合は“スポット割増”と呼ばれる)、これは基金のリターンに影響を与える可能性がある

これらの先物契約の市場が遠い受け渡し月の価格が近い受け渡し月よりも高い場合、より近い先物契約の転動中の販売は、より遠い先物契約よりも低い価格で行われる。このような満期期間の長い先物契約価格が高いモデルは、一般に“先物割増”と呼ばれる。代替的に、これらの先物契約の市場が近い月の価格が遠い月より高い場合、転動中の近い先物契約の販売価格は、遠い先物契約の価格よりも高くなる。このような満期期間の短い先物契約価格が高いモデルを“スポット割増”と呼ぶ。先物プレミアムはスクロール時にある先物契約に出現し、多頭寸を持つ基金に悪影響を与え、空頭寸を持つ基金に積極的な影響を与えることが予想される。同様に，ある先物契約をスクロールする際にスポット割増が出現し，空頭寸を持つ基金に悪影響を与え，多頭寸を持つ基金に積極的な影響を与えることが予想される。

先物割増やスポット割増は様々なタイプの先物契約市場に長い時期が存在しており，将来的にはこのような時期が予想される。これらの延長された期限は過去に発生し、将来的に大きな損失をもたらす可能性があり、時間の経過とともに、これらの期限の影響は基金基準レベルの変動と同様に大きく、さらに大きくなる可能性がある。また、基金が先物契約をスクロールする頻度により、このような先物割増やスポット割増が基金業績に与える影響は、基金転がり先物契約頻度が低い場合よりも大きい可能性がある。

西テキサス中質原油先物契約はかつて“超常先物プレミアム或いは超常現物割増”を経験したことがある。例えば、2020年4月、原油先物契約市場は“異常先物割増”時期を経験し、2020年5月のWTI原油先物契約価格は負の値となった。これらの基金が保有する先物契約は将来、非常に先物割増やスポット割増の時期を経験する可能性がある。もしスーパーファンドが将来のある日に保有する先物契約の全部または大部分の価格が負の値であれば、そのファンドの投資家はすべての投資を失う可能性がある。逆にUltraShort基金の投資家は損失を被る可能性があります

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価格が反転したり、異常スポットのプレミアムの影響を受けたりすれば、投資家は重大な損失を受けたり、すべての投資を失ったりする。非常に先物割増またはスポット割増の市場条件下で先物契約を転動する影響は、通常、より典型的な先物割増またはスポット割増市場条件下での転先物契約の影響よりも大げさである。どんな状況でも重大な損失を招く可能性がある。

各基金は、基金基準業績が横ばいや基準変動により基金価値が低下する可能性がある場合であっても、その投資目標の実現を図っている。

基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場要因に関する判断に基づいてポートフォリオの構成を変え、すべての市場条件下で積極的な成果を得ることを期待する)。各ファンドは、常に金融商品と通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールを組み合わせて、その投資目標と一致する基準リスク開放を提供している。基準が横ばいや変動により基金価値が低下した時期でも同様である。毎日の再バランス、波動性、複利、その他のリスク要因の影響により、標的基準の表現にかかわらず、基金は損失する可能性がある。

基金基準に含まれる基礎成分の数が当該基準の変動性に影響を与える可能性があり、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

基金基準における基礎成分の数が当該基準の変動性に影響を与える可能性があり、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、基金のいくつかの基準は、代表される大口商品および通貨の数量およびタイプに集中しており、いくつかの基準は、単一の大口商品または通貨レートのみで構成されている。投資家は、他の基準が含まれる投資数と種類の面でより多様化していることを認識しなければならない。より少ない構成要素に集中することは、基準および基金の特定の市場条件下および時間の経過とともに基準に対応するより大きな変動をもたらす可能性がある。

流動性が不足する可能性のある市場は損失を招いたり悪化したりする可能性がある。

金融商品および/または市場は流動性が不足している可能性がある。この場合、この場合、理想的な価格で購入したり、売却したりすることは困難または不可能である可能性がある。たとえば，市場における売買注文数が比較的少ない場合には，特定の価格で取引を行うことが困難である可能性がある.市場の混乱や変動は、基金の購入や売りを困難にしたり、合理的な価格と十分な規模で取引したいスワップや長期契約の取引相手を見つけることも可能である。流動性の悪い市場および/または金融商品は基金に大きな損失をもたらす可能性がある。基金が獲得する可能性のある大量の頭寸は流動性不足のリスクを増加させ、それらの頭寸をより困難にし、そうしようとした時に発生する損失も増加した。各基金は通常、高度に集中した単一基準に関連する金融商品に投資されるため、どのタイプの中断や流動性不足が悪化する可能性がある。取引相手、取引所或いはその他の監督管理組織が適用した制限、例えば責任レベル、頭寸制限と毎日の価格変動制限は、ある金融商品の流動性の不足を招き、基金の業績に負の影響を与える可能性がある。市場流動性不足の間、市場混乱および変動期間を含む間、基金は先物契約または他の金融商品を売買することが困難または不可能である可能性があり、または投資家が必要な価格または根本的に基金株式を売買することが不可能である。

基金の見返りにかかわらず、費用がかかり、資産の枯渇を招く可能性がある。

基金は、基金のリターンにかかわらず、手数料、取引利差、および内包融資の影響、借入コスト、およびスワップ、長期、先物契約に関連する費用、ならびに米国債または同様の高信用品質、短期固定収益、または同様の証券の購入に関連するコストにかかわらず、本明細書に記載された費用および支出を支払わなければならない。追加料金には適用される他の費用が含まれている場合があります。このような費用と支出は基金収益に否定的な影響を及ぼす。

基準にリンクした基金については，基準プロバイダが実施した影響基準の構成や推定値の変化が基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの基金は、第三者プロバイダが維持する基準に関連しており、第三者プロバイダは、基金またはスポンサーに関連していない。第三者が基準を作成するために商用を提供することを保証または保証できない方法は、基金が高いレベルに達することをもたらす、または

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積極的な見返りでも。各基準プロバイダが実施する基準に関する計算または構成に関する政策は、基準の価値に影響を与え、そのような基金シェアの価値に影響を与える可能性がある。ベンチマークプロバイダは，基準の構成を変更したり，基準の価値を変更可能な他の方法で変更したりすることができる.さらに、基準プロバイダは、基準の計算または伝播を変更、中止、または一時停止することができる。これらの行動のいずれも、この基準を使用する基金の株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。基準に基づく方法に誤りがないことは保証されない.基準プロバイダは基準を計算または改訂する際に基金株主の利益を考慮する義務はない。このような要素のすべては基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

保険者が合理的に制御できないいくつかのイベントまたは場合、基準の計算は不可能または不可能である可能性があり、これは逆に基準および/または株式に悪影響を及ぼす可能性がある(場合に応じて)。また，基準計算が誤りやすく，展示期間中断，再バランス中断および/または市場緊急事態の妨害を受ける可能性があり，基金の業績に悪影響を与える可能性がある。

基金が使用する特定の基準は、他の資産カテゴリに劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数や基準に劣る可能性もある。

これらの基金は、基金やスポンサーとは関係のない第三者プロバイダの維持の基準とリンクされている。第三者サプライヤーがタイミング通りに使用することを保証または保証できない方法は、基金が高いリターン、さらには正のリターンを得ることになる。また，基準に基づく方法や基準の毎日計算に誤りがない保証はない.基準またはその標的となる参照資産の価値は、第三者市場参加者によって意図的に操作される可能性もある。各基金が使用する特定の基準は、他の資産カテゴリに劣る可能性があり、同一の対象参照資産に基づく他の指数または基準に劣る可能性もある。このような要素のすべては基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

金融市場は、基金が使用する金融商品やファンド株を含み、異常な取引活動、変動性、および潜在的な詐欺および/または第三者操作の影響を受ける可能性がある。

金融市場は、基金投資を含む金融商品や基金シェアが非常に不安定である可能性があり、基金の価格は突然かつ大幅な変動を経験する可能性がある。市場詐欺および/または操作または過剰投機と考えられる活動、または創設活動の増加により基金規模が著しくおよび/または急速に増加し、基金投資の金融商品価格および基金シェア価格に異常な変動を招き、そのような金融商品や基金シェアに投資するリスクを増加させる可能性がある、経済ファンダメンタルズとは無関係な異常な取引活動。市場詐欺および/または操作および他の詐欺的取引慣行(例えば、虚偽または誤った情報(例えば、虚偽のデマ)を故意に伝播する)は、市場の秩序ある運営を混乱させ、市場の大幅な変動をもたらし、基金および/または基金が保有する金融商品の価値が警告なしに迅速に変動する可能性がある。この変動は巨大かもしれないし、一時的かもしれないし、もっと長く続くかもしれない。高変動性は基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。商品、通貨または証券の広範な需要は、商品、通貨または証券の価格上昇を招く可能性があり、これは株の需要増加を招く可能性がある。著しく急速な成長を経験した基金は、基金資産が大幅に増加した場合に適切な開放を得ることが困難である可能性があり、これは基金の創設単位の購入制限や一時停止を招く可能性がある。創設単位に対するいかなる制限や一時停止は、他を除いて、基金の株式割増取引、取引価格差の拡大、あるいは他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある。このような状況により、金融商品やファンドシェアの価格上昇は重大で予期せぬ逆転が生じる可能性がある。どの基金の投資家も、その投資のすべての元本価値を一日以内に損失する可能性がある。

基金は、その投資目標、基準、および投資戦略を随時変更することができ、および/または株主の承認なしに終了することができる

保証人は、株主の承認や事前通知を必要とすることなく、基金の投資目標、基準または投資戦略を随時変更する権利があるが、適用される規制要件に適合しなければならない。このような変更は、適用される規制部門の承認を得る必要があるかもしれないが、保険者は、その新しい投資目標、基準または投資戦略に基づいて、新しい投資目標、基準または投資戦略に従って基金を運営するかどうかを決定することができ、適用の承認(あれば)が待っている。このような変化は株主を

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彼らの基金への投資は損失している。基金の資産が基金終了の一部として売却された場合、株主に割り当てられる収益は、終了範囲外の売却で実現可能な収益よりも少ない可能性がある。

石油基金に関する重要な情報。2020年、スポンサーは全世界の事態の発展に応じて石油基金のある投資策略を修正し、原油と原油先物契約及び関連金融商品市場にかつてない価格変動が発生したこと、及び石油基金ごとに先物契約に投資する外貨頭寸に制限を設けることを含む。

ブルームバーグWTI原油分類指数SMは2020年9月17日までに石油基金ごとの基準である。2020年9月17日、各石油基金はその基準を先の石油基準から新石油指数に変更した。新石油指数は，これまでの石油基準よりも期限の長い先物契約を追跡している。基金が短期先物契約を持ったり、先の石油基準を基準として使用し続けたりするよりも、石油基金の業績は西テキサス中質原油の“スポット”価格から大きくずれることが予想される(両ファンドとも追跡を求めない)。WTI原油先物契約(および石油基金1個あたり)の表現は通常、WTI原油の“スポット”価格とは異なる。したがって、各石油基金の業績は金額、さらには方向に関連している可能性が高い

ウエストテキサスの中質原油スポット価格の表現。

場合によっては、基金はその投資目標や投資戦略に合った方法で作動したり、非現実的にすることができない可能性がある。

保険者および/または基金が制御できない場合がある可能性があり、これらの状況は、基金がそのポートフォリオ投資を再バランスさせ、購入または償還注文を処理するか、または他の方法でその投資目標および投資戦略に適合する方法で基金を運営することを阻止または再バランスさせる可能性がある。この場合の例としては、市場の中断、市場の激しいまたは極端な変動、特に取引日の遅い時期、基金資産が大幅に増加した場合に適切なリスク開放を達成することが困難であること、自然災害(疾患、流行病および流行病を含む)、火災、洪水、極端な気象条件による問題のような公共サービスの中断または公共事業の問題、電話、ファックス、およびコンピュータ障害を引き起こす停電、取引停止をもたらす市場状況または活動；コンピュータまたは他の情報システムに関連するシステム障害は、前述の当事者および預託信託会社(“DTC”)、国家証券決済会社(“NSCC”)または基金取引または運営の任意の他の参加者、および同様の非常イベントに影響を与える。

発起人は、上記の状況に対処するための業務連続性計画と災害後回復計画を実施し、テストしたが、これらの場合やその他の場合は、基金がその投資目標および(または)投資戦略に適合した方法で運用されることを妨げ、基金に大きな損失を与える可能性がある。

このような基金が使用する投資技術は急進的だと思われるかもしれない。

これらの基金のいくつかの投資技術、例えばそれらの金融商品の使用は、急進的だと考えられるかもしれない。金融商品に関連するリスクには、ツール価値の潜在的な大幅な価格変動(損失)と、契約価格と関連する参照資産との間の不完全な相関がある。金融商品の使用は基金の変動性を増加させる可能性があり、リスクの大きさに対する少量の現金投資に関与する可能性がある。

基金基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的関連性傾向は、基金を有する任意の潜在的多様化または他の利点を制限または除去するために、継続または逆転しない可能性がある。

投資家が、基金またはその基本基準と他の資産カテゴリとの間の歴史的相関(正の相関または負の相関にかかわらず)に基づいて多様な収益を求める基金を購入する場合、このような歴史的相関は継続されないか、または逆転する可能性がある。この場合、求められる多様性や他の利益は限られているか、または全く存在しない可能性がある。発起人が基金の基準を変更したり、他の方法で基金の投資目標や投資戦略を修正することを決定した場合、基金投資家が求める多様化や他の利益も限られたり消滅したりする可能性がある。

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基準の変化とレバー式基金の毎日の再バランスは基礎先物契約の取引に影響する可能性がある。

基準と毎日の再バランスの変化はレバー式ファンドがそのポートフォリオの頭寸を調整する可能性がある。この取引活動は、標的先物契約の取引量に寄与し、このような入札された先物契約の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

活発な株式取引市場の不足はこのような株式売却時の損失を招く可能性がある。

当該等の株式は連結所で公開されて売買されているが，当該等の株式が活発な取引市場を発展あるいは維持する保証はない.投資家がこのような株が活発な市場が存在しない場合に株を売却する必要がある場合には、投資家が株を売却できると仮定すると、投資家が獲得する株価は、活発な市場が確実に存在する場合に投資家が獲得する価格よりも低くなる可能性がある。

投資家は、場合によっては延期、一時停止、または拒否される可能性がある償還または創設命令の悪影響を受ける可能性がある。

任意の基金について、保険者は、創設または償還の権利を制限または一時停止することを自ら決定することができ、または償還または購入決済日を延期することができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金の正常な動作(例えば、推定値)に影響を与えるとみなされる任意の期間、またはそのような取引所の任意の基金金融商品または標的参照資産の取引が制限または一時停止された任意の期間、(2)購入注文または償還分配の履行によって緊急事態が発生した任意の期間、または(3)保険者が自ら決定した他の期間を制限または一時停止することができる。基金、基金株主、または基金の利益を保護するために(例えば、創設活動の増加によって基金規模が大幅におよび/または迅速に増加することに対応または予想される)。さらに、償還命令が“許可参加者プロトコル”に記載された適切な形態に適合していない場合、または履行命令が不正である可能性がある場合、基金は命令の償還を拒否する。このような制限、延期、一時停止、または拒否は、償還許可参加者に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、基金の純資産値が遅延中に低下した場合、それによって生じる遅延は、許可参加者の償還収益の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。基金は、そのような制限、延期、一時停止、または拒否によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害についても、いかなる責任も負わない。投資家は、基金の作成または償還が制限され、延期され、一時停止または拒否される任意の時期に、基金1株当たりの公開取引価格が基金1株当たりの資産純値と大きな差がある可能性があり(すなわち、二次市場価格が資産純資産値の重大な割増または割引で取引される可能性がある)、基金株の売買価格差が拡大する可能性があり、および/またはオファーを得ることができる株式数が減少する可能性があることに注意すべきである。これらの事件は投資家の取引コストを増加させ、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ投資家に重大な損失をもたらす。

基金の創設先への購入が制限されたり一時停止されたりする可能性があり、基金の適切な開放を阻止する可能性がある

基金が基金資産の大幅な増加または予想の大幅な増加に対応するために適切なリスクを得ることが困難であるか、または得られない可能性がある場合、基金は、許可参加者が購入可能な創造単位の数に上限または他の制限を設定することができ、または購入を完全に一時停止することができる。このような基金はこのような一時停止や制限によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失や損害にもいかなる責任も負わない。保証人は、このような制限または一時停止は、許可参加者がその間に創造単位を償還する能力に影響を与えないと予想する。

このような制限または一時停止のため、基金株の二次市場取引は一時停止または混乱される可能性がある。投資家は、購入創造単位の一時停止または制限中に、基金1株当たりの公開取引価格が基金1株当たりの資産純値と大きな差がある可能性があり(すなわち、二次市場価格が資産純資産の重大な割増または割引で取引される可能性がある)、基金株式の売買価格差が拡大する可能性があり、および/またはオファーを得ることができる株式数が減少する可能性があることに注意すべきである。これらの事件は投資家の取引コストを増加させる可能性があり、基金の取引価格がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金と投資家が大きな損失を受ける可能性がある。許可された参加者が革新単位を購入する能力の一時停止または制限がキャンセルまたは修正された場合、これらの条件は、警告なしに突然逆転し、基金投資家に損失を与える可能性がある。

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1株当たりの純資産額は1株当たりの市場価格と一致しない可能性がある。

基金の1株当たり純資産額は基金ポートフォリオの時価変動に応じて変化する。投資家は、基金の1株当たり公開取引価格は基金の1株当たり資産純値と大きく異なる可能性がある(即ち二級市場価格は資産純資産より大きな割増或いは割引がある可能性がある)ことに注意すべきである。投資家は株式の価格を随時売却することができ、特に市場が変動した場合には、売却時のファンド1株当たり純資産額を大きく下回る可能性がある。したがって、許可参加者は、基金の1株当たりの公開取引価格よりも低い割引価格またはプレミアムで基金の作成または償還を行うことができる。

許可参加者またはその顧客が、基金シェア公開取引価格よりも低い価格で作成単位を購入することができる場合、または基金シェア公開取引価格よりも高い割増で作成単位を償還することができる場合、利益を達成する機会がある可能性がある。保証人は、許可された参加者とその顧客と顧客がこのような裁定機会を利用することは、公開取引価格の経時的な推移を招き、基金の1株当たり資産純値と密接に関連することを期待している。

二級市場でファンド株を購入し、基金指示性最適業績価値(“IOPV”)より高い割増購入価格を支払う投資家は、市場にプレミアムが存在しなくなった場合にそのファンド株を売却すると、重大な損失が生じる可能性がある。

株式価値は、連結所と売買ファンド保有金融商品(または関連参照資産)の市場との間の非同時取引時間の影響を受ける可能性がある。各ファンドの株は午前9時30分から取引所で取引される。午後四時までです。(東部時間)。しかしながら、特定の基金が保有する金融商品(および/または関連する参照資産)の固定または受け渡し時間が早い。したがって、金融商品(及び/又は参照資産)の流動資金は、当該固定又は決済時間後に減少する可能性がある。したがって、連結所開設期間中であるが、関連構成要素の適用定盤または受け渡し時間後には、取引利益差およびそれによる基金株式割増や割引が拡大する可能性があるため、基金株式価格と当該株式純資産値との差額を増加させることが可能である。また、連結所が開設されているが基金純資産額が規定されている期間には、市場発展やその他の事件が発生し、二級市場における当該基金の株式価格と当該株式の資産純資産値との差を招いたり、他の方法で当該株式の投資価値にマイナス影響を与えたりする可能性がある。

採用した推定方法や資産純資産計算における誤りにより、投資家は基金資産純資産が過大評価されたり過小評価されたりすることによって悪影響を受ける可能性がある。

通常の場合、基金の純資産値は、基金が純資産値を計算する際に保有する金融商品の価値を反映する。基金の純資産価値部分には、未平倉金融商品のいかなる未実現利益または損失も含まれる。場合によっては(例えば、保険者は、市場オファーが投資の公正な価値を正確に反映していないと考えたり、取引を一時停止して取引所または市場を早期に閉鎖したりする)、保証人は、その日の保有倉の時価を決定するための根拠として、公正な価値価格を自ら決定することができる。発起人が決定した投資の公正価値は、同じ投資の他の価値決定とは異なる可能性がある。このような公正価値価格は、一般に、基礎参考資産の現在値に関する既存の投入に基づいて決定され、主催者が公平と公平とする原則に基づいて決定される。スワップ相手側は、(例えば、相手側が基金に対する債務を流すことができない場合、または基金がドロップ合意のいくつかの条項の下で違約する場合、または基金の基準が特定の日に大幅に低下した場合)ために、資金の残高を解決する権利があり、合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する可能性がある。1つの基金の基準レベルが1日以内に急激な変動が生じた場合、スワップ協定の条項は、取引相手が直ちに取引相手が所定の価格で基金との取引を完了することを可能にすることができ、これは公平な市場価値を表すことができない可能性がある。スワップ取引相手にも理由なく基金の頭寸を清算する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。資産純資産値を計算するための推定方法や基金資産純資産値の計算ミスは、基金の資産純資産値が誇張または過小評価され、基金の業績や株式投資の価値に影響を与える可能性がある。

米国以外の取引所での取引は通常米国の規制を受けず、異なる投資家が投資家保護を保護したり、弱体化したりする可能性がある。

基金が米国以外の取引所で取引を行う場合、このような取引所の取引は通常、米国政府機関の規制を受けず、異なるまたはbrの減少を含む米国取引所での取引に適用されないいくつかのリスクに関連する可能性がある

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投資家保護。ドル以外の通貨で取引される契約の場合、株はドルとこのような契約の機能通貨との間の為替レート変動が不利になるリスクに直面している。ファンドの取引が米国市場に限定されれば、投資家が外国為替取引で大きな損失を被る可能性があり、そうでなければこれらの投資家は影響を受けない。

相互競争の知的財産権主張は基金や株式への投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

発起人は、基金を運営するために必要な知的財産権について、必要なすべての許可証またはすべての必要な当事者の適切な同意を得たと考えている。しかしながら、他の第三者は、これらの権利に対して所有権を有すると主張することができ、自分の権利を主張する法的訴訟を提起することができる。訴訟、交渉、交差許可、または他の方法でそのようなクレームを解決する費用は、基金に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、このような行動によって、基金はその投資目標、基準、または投資戦略を変える可能性がある。このような要素のすべては基金の業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

株式の流動性は、許可参加者が参加から撤退する影響を受ける可能性もあり、株式の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

株式の中で重大な権益を有する1人以上の許可された参加者が参加から脱退する場合、株式の流動資金が減少する可能性があり、株式の市価に悪影響を与え、投資家が投資損失を被る可能性がある。

非許可参加者の株主は二級市場でしかその株を売買できず、二級市場取引の関連条件は投資家の株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

許可された参加者だけが作成または償還することができる。株の売買を希望するすべての他の投資家は，取引所または株式が取引可能な他の市場(ある場合)で取引しなければならない.株式の取引価格は1株当たりの純資産価値よりも高いか低い可能性がある。

連結所は基金の株式売買を一時停止する可能性があり、投資家の株式売却能力に悪影響を及ぼす。

連結所は、市場状況又は適用される取引所規則及びプログラムに基づいて、基金株式の売買を一時停止することができる。また、“ヒューズメカニズム” ルールによれば、取引は、市場指数(例えば、ダウ工業株平均価格指数)やファンド株価の特定の下落または上昇に基づいて、特定時間内に取引を停止することを要求する市場変動により取引を一時停止する。ファンド株上場を維持するために必要な要求が満たされ続けるか、変わらない保証はない。

株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社の株式所有権に関する保護を受けていない。

このような資金は1940年の法案の登録や規制を受けない。したがって，br株主は1940年法案に基づいて登録された投資会社投資家が受ける規制保護を有していない。これらの保護には、1940年の法案の条項に限定されないが、これらの条項は関連会社との取引を制限し、償還の一時停止(限られた場合を除く)を禁止し、取締役会は利害関係のない取締役、制限レバーを含まなければならず、サービス補償を受けて基金マネージャーに受託責任を適用し、株主に何らかの根本的な変化を承認し、販売負荷を制限することを要求し、基金資産の適切な評価を要求しなければならない。

ウィルミントン信託会社(“受託者”)および/または保険者を賠償するための資金が必要な場合、株式価値は悪影響を受ける。

信託協定によると、受託者と保証人はそれぞれ、深刻な不注意や故意の不正行為によるいかなる責任や費用についても賠償を受ける権利がある。これは、保証人が基金または受託者が受けた損失または責任を補うために、基金の資産の売却を要求することができることを意味する。このような販売は影響を受けた基金への投資価値を減少させるだろう。

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これらの株式は有限責任投資であるが、基金の破綻など、株主の責任を増加させる可能性がある場合もある。

これらの株式は有限責任投資に属し、投資家の損失は彼らの投資額と彼らの投資によって確認されたいかなる収益または収入を超えてはならない。しかしながら、破産法によれば、株主は、基金が実際に破産または信託協定に違反したときに受信した任意の分配を当該基金の財産に返還することを要求されることができる。

裁判所は、一方の基金の資産及び負債が信託の別の系列の資産及び負債と分離されていないため、基金の資産を信託の別の系列の負債に暴露する可能性があると結論する可能性がある。

信託の各系列は、デラウェア州法定信託の単独系列であり、単独の法人実体ではない。改正された“デラウェア州法定信託法”第3804(A)条は、一連の組織別の法定信託の形成·管理文書にいくつかの規定があり、任意の系列のために個別および異なる記録が保存されており、一連の関連資産が単独および異なる記録(直接または間接的に、著名人または他の方法を含む)およびが法定信託の他の資産または任意の系列から分離して計算されている場合、債務、負債、義務および発生した費用であると規定している。ある特定の一連の契約または他の方法で存在する債務は、一連の資産に対してのみ強制的に実行することができ、法定信託の一般的または任意の他の一連の資産のために強制的に実行することはできず、法定信託または任意の他のシリーズについて生成、締結、または他の方法で存在する任意の債務、負債、義務、および支出は、一連の資産で強制的に実行されてはならない。主催者は、DSTA第3804(A)条を説明する法廷事例があるか、またはコンプライアンス要件に関する任意の指導を提供することを知らない。スポンサーはシリーズごとに単独および異なる記録を保存し、それぞれ計算を行うが、裁判所は、使用された方法がDSTA第3804(A)条に適合せず、基金の資産を信託の別のシリーズの負債に曝露する可能性があると結論する可能性がある。

ますます多くの技術が利用されるため，意図的かつ意図的なネットワーク攻撃が業務や情報セキュリティリスクを構成している.

インターネットなどの技術をますます利用し，計算機システムに依存して必要な業務機能を果たすにつれ，基金とそのサービス提供者は業務や情報セキュリティリスクの影響を受けやすい.一般に、ネットワークイベントは、意図的な攻撃または意図的なイベントによって引き起こされる可能性がある。ネットワーク攻撃は、資産や敏感な情報を流用し、データを破壊したり、運営を中断させたりすることを目的とした不正アクセスデジタルシステムを含むが、これらに限定されない。ネットワーク攻撃は、例えば、ウェブサイトへのサービス拒否攻撃をもたらすような、許可されていないアクセスを必要としない方法で行うこともできる。基金の第三者サービスプロバイダ(指数プロバイダ、管理人および譲渡エージェントを含むがこれらに限定されない)または基金が投資する証券の発行者は、ネットワークセキュリティ障害または破壊が発生し、業務運営の中断および影響をもたらす能力があり、情報または財務損失、基金株主が業務取引を行うことができない、適用されるプライバシーおよび他の法律違反、規制罰金、罰金、名声損害、補償または他の賠償コスト、および/または追加のコンプライアンスコストをもたらす可能性がある。さらに、ネットワーク攻撃を経験したサービスプロバイダは、イベントを処理するための資金のために一般的にサービスを提供するために一般的に使用されるリソースを流用し、将来的に任意のネットワークイベントの発生を防止するために巨額のコストを生じる可能性がある。したがって、このような基金とその株主たちは否定的な影響を受けるかもしれない。これらの基金は、このようなネットワーク攻撃を防止するために業務連続計画およびシステムを構築しているが、このような計画およびリスク管理システムには、いくつかのリスクが認識されていない可能性があること、または反補助金措置が実施される前に新たなリスクが発生する可能性があることを含む固有の限界がある。さらに、これらの基金は、各基金のサービスプロバイダ、市業者、許可参加者、または各基金投資を行う証券発行業者のネットワークセキュリティ計画およびシステムを制御することができない。

投資家は保険者の継続的なサービスを保証できず、保険者のサービス中断が基金に悪影響を及ぼす可能性があるからだ。

保証人がいつでも資金のサービスを継続できることを投資家に保証することはできない。発起人が基金を代表する活動を停止した場合、しばらくの間、基金にサービスを提供する実体がない可能性があるので、基金は悪影響を受ける可能性がある。CFTCにおける保険者の登録または全国先物協会(NFA)における会員資格が撤回または一時停止された場合、保険者はもはや基金にサービスを提供し、および/またはアドバイスを提供することができなくなる。スポンサーが基金にサービスおよび/またはアドバイスを提供できない場合、基金は、スポンサーが基金にサービスおよび提案を提供する能力を回復しない限り、または代替スポンサーが商品プール経営者になる人を見つけない限り、その投資目標を達成できないだろう。このような状況は基金の終了につながるかもしれない。

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将来的に取引所取引の金融商品を使用して基準リスクを得ることは不可能である。

この基金は取引所で取引された金融商品を利用しようとしている。未来にはこのような金融商品を通じて基準リスクの開放を得ることができないかもしれない。これらの金融商品が規制された取引所で取引を停止した場合、それらは、規制の程度が低いか、または場合によっては実質的に規制されていない取引施設で取引される金融商品に置き換えられる可能性がある。したがって、このような金融商品の取引、並びに関連取引機関が価格及び出来高を報告する方法は、改正された“商品取引法”(“CEA”)の規定及び保護を受けないか、又は規制された米国先物取引所取引の他の適用法規及び関連法規を管理し、又は規制されたイギリス先物取引所取引の類似法規及び法規の制約を管理することができる。また、多くの電子取引施設が最近取引を開始したばかりで、重大な取引歴史はない。したがって，このような施設で契約取引を行うことや，このような契約を基準にすることは，関連契約の流動性や価格履歴に関するリスクを含む米国やイギリス取引所で取引される先物契約には出現しない何らかのリスクの影響を受ける可能性がある.

新しい立法を実施することを含む変化や行動を規制することは、基金の運営と収益性を変える可能性がある。

米国デリバティブ市場と市場参加者はずっと全面的なbr監督管理を受けており、CFTCの監督管理を受けているだけでなく、NFAとデリバティブ契約取引及び/又は清算の取引所を含む自律組織の監督管理も受けている。“ドッド·フランク法案”によると、急速に変化する法律分野であり、政府や司法行動の継続的な改正を受けた商品利益取引や市場の規制を含む。特に、“ドッド·フランク法案”は市場、市場参加者、金融商品の規制を拡大した。ドッド·フランク法の下の規制制度は、先物や他の商品利益市場の参加者に追加のコンプライアンスと法的負担をもたらした。例えば、“ドッド·フランク法案”によると、市場仲介機関に対して新たな資本·リスク要求が提出されている。これらの要求は、基金などの市場参加者の取引コストを増加させる可能性があり、これらの参加者は、これらの仲介機関と相互作用しなければ取引活動を行うことができない。このような増加した費用はこのような基金の業績に影響を及ぼすかもしれない。

規制されたいかなる活動でも規制されているため，法規の変更は思わぬ結果を生む可能性がある。例えば、デリバティブ契約トレーダーは、その未知数を確保するために提供される担保の数または品質の変化、またはトレーダーが所与の時間に保有する可能性のあるヘッドサイズの数または規模の制限を保証するために、いくつかの取引を行う基金の能力に悪影響を及ぼす可能性があり、そうでなければ、これらの取引は利益の機会をもたらす可能性がある。かなりの規制関心は米国の公開分布の非伝統的な投資プールに集中してきた。将来の規制改革は、基金への投資性質や基金がその投資戦略を継続して実施する能力を大きく変える可能性がある。

また、証交会、商品先物取引委員会と取引所は、市場緊急事態が発生した場合に非常行動をとる権利があり、例えば、投機頭寸制限あるいはそれ以上の保証金要求をさかのぼって実施し、毎日の価格制限と取引停止を設定する権利がある。米国のスワップ、長期と先物取引に対する監督管理は急速に変化する法律分野であり、政府と司法行動の修正を受ける可能性がある。未来のどんな規制変化がこのような基金に与える影響は予測できないが、巨大で不利かもしれない。

特に、“ドッド·フランクウォール街改革·消費者保護法案”(“ドッド·フランク法案”)は、米国の金融システムの規制方式を徹底的に変更し続けている。“テレス·フランク法案”第七章は場外デリバティブの立法枠組みを規定し、いくつかの金融商品、例えばスワップ、いくつかの基金はこれらの金融商品に投資することができる。テレス·フランク法案第7章は場外デリバティブ市場に対して広範な改革を行い、SECとCFTCが場外デリバティブと市場参加者を監督する重大な新しい権力を与え、そして監督管理機関がすでに採用し続けている法規に基づいて、多くのタイプの場外デリバティブ取引に清算と取引所取引を要求する。

商品先物取引委員会が採択した法規によると、スワップ取引業者は保証金、記録保存、報告と各種業務行為要求、及び最低金融資本要求を含むが、保証金、記録保存、報告と各種業務行為要求を含む各種の監督管理要求を登録し、遵守しなければならない。

テレス·フランク法によると，CFTCと連邦銀行規制機関が通過した法規は現在有効であり，スワップ取引業者に基金の保証金に関する保証金の発行と徴収を要求している(指定された流動性ツールからなり，必要な減記が必要である)

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取引所で取引されていない、または手形交換によって清算されたスワップ取引。これらの要求は、基金が提供する必要がある担保の数と、そのような担保の提供に関連するコストを増加させる可能性がある。

決済を行うスワップ協定を提出するには、関連決済に設定された最低保証金要求、及び商品先物取引委員会、米国証券取引委員会及び/又は連邦銀行業監督管理機関が規定する保証金要求を遵守しなければならない。スワップ取引業者は、通常、任意の規制および手形交換所の最低要求を超えて、手形交換によって清算されたスワッププロトコルに対する基金の担保要求を一方的に向上させることができることも要求される。このような要求は基金などの投資基金のカスタマイズ取引を困難にし、コストも高くなる可能性がある。それらはまた、基金が本来参加する可能性のある投資戦略を不可能にしたり、コストが高すぎたりして、実行されなくなる可能性もある。基金が取引所または交換執行機関を介して互換協定を実行することを決定した場合、基金は、取引所または交換執行機関のルールによって制約され、追加のリスクおよび負債をもたらし、規則および関連する取引所または交換執行機関の規則を適用する際の潜在的な要求をもたらす。

清算された場外デリバティブについては，基金は手形交換所に直接直面するのではなく，商品先物取引委員会や米国証券取引委員会に登録され決済会員となるスワップ取引業者によって行われる。基金は、別の決済会員顧客がその決済会員に対する義務を履行できなかった間接的なリスクに直面する可能性がある。このリスクは，決済会員が顧客が決済会員への義務を履行できなかったことにより，手形交換所への義務が違約した可能性がある。

スワップトレーダーはまた，テレス-フランク法以前に一般的に許されていたように，操作に保証金を使用するのではなく，清算所に保証金を提出することを要求されている.これは、通常、より高い前払い保証金および時価保証金、あまり有利ではない取引価格、および新たなまたは増加した費用(清算口座維持費を含む)を徴収する形態で他の市場参加者に転嫁されるスワップ取引業者のコストを増加させ続けるであろう。

いくつかの法規が公布され施行されたが、“ドッド·フランク法案”のどの基金への全面的な影響も確定していない。すでに公布され、将来公布される可能性のある立法および関連条例は、基金投資の制限または基金またはその任意の取引相手への要求によって、基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、資本要求や場外デリバティブ取引の強制清算を含む新たな要求は、デリバティブ取引相手のコストを増加させる可能性があり、通常、より高い前払い保証金および時価保証金の形で他の市場参加者に転嫁されることが予想され、取引定価の低減、手形交換所口座維持費を含む新たなまたは増加した費用の徴収は、基金の投資コストや業務コストを増加させる可能性があり、投資家に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国以外の規制機関も可決または提案されているか、将来的には“ドッド·フランク法案”と同様の立法が提案されているか、あるいは大口商品市場に参加する流動性に悪影響を与え、コストを増加させる可能性のある他の制限を含む他の立法が提案されている可能性がある。例えば、2018年1月3日から適用される“欧州連合金融商品市場指令”(第2014/65/EU指令)や“金融商品市場条例”(第600/2014号条例)(総称して“MiFID II”)は、株式、債券、集団投資計画や派生商品の提供単位などの金融商品に関する投資サービスや活動、組織的な取引を規定している。特に，MiFID IIは欧州連合(“EU”)加盟国に，個人がEU取引場所で取引する商品デリバティブと“経済的に等しい”場外契約で随時保有可能な純頭寸の規模に頭寸制限を加えることを求めている。さらなる例として、“欧州市場インフラ条例”(EU)第648/2012号条例は、(I)決済義務を申告した場外デリバティブ契約を強制清算すること、(Ii)清算されていない場外デリバティブ契約に対するリスク緩和技術、これらの契約の保証金を強制すること、および(Iii)すべてのデリバティブ契約に対する報告および記録保存要求を含む場外デリバティブ契約のリスク緩和技術を導入することを含む。EMIRとMiFID IIの要求が適用されれば，これらの要求はデリバティブ取引コストを増加させることが予想される.

さらに、米国連邦銀行規制機関が通過する法規は、スワップ取引業者を含む特定の銀行規制のスワップ取引業者およびその特定の関連会社および子会社を要求し、特定の金融契約(スワップ協定などの多くのデリバティブ契約を含む)に条項を含み、取引相手(例えば、基金)が取引相手および/またはその関連会社が特定のタイプの清算または破産手続きに直面したときにそのような契約を終了すること、担保償還権をキャンセルすること、他の違約権利を行使すること、または信用支援譲渡を制限する権利を遅延または制限する。イギリスとEUも同様の法規と法律を採択し、これらの司法管轄区に位置する基金取引相手に適用される。これらの新しい要求は、既存のデリバティブ協定を終了するか、またはそのようなプロトコルに従って受信された金額を現金化する基金の能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

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CFTCルールは，基金が締結したすべての実物決済長期契約には適用されない.したがって、投資家はCFTC法規またはCEAの各基金実物決済長期契約に関する法定方案の保護を得られない可能性がある。場合によっては、これらの市場の規制不足は、参加者が取引を乱用したり、財務が失敗したりする場合を含む、投資家に大きな損失を被る可能性がある。

監督管理と取引所の毎日の価格制限、持倉制限と責任レベルは各基金の運営と業績にマイナス影響を与える可能性がある。

多くの米国先物取引所は“毎日価格変動制限”あるいは“毎日制限”と呼ばれる規定を通じて、先物契約価格が1取引日以内に許容される変動量を制限している。ある契約が毎日の上昇停止に達したら、その日はその上げ下げ板を超える価格で取引を行ったり、取引日内に特定の時間取引を一時停止したりしてはならない。デリバティブ契約価格はいくつかの取引日が連続して上限に上昇し、取引がほとんどなく、迅速な清算や派生商品の市場に入ることを阻止し、基金に重大な損失を被ったり、基金が新たな創設単位を設立していない時期に損失を被る可能性がある。

さらに、CFTC、米国先物取引所、およびいくつかの非米国取引所は、米国およびいくつかの非米国取引所で取引される先物契約において誰が保有または制御することができる最大純多頭または空頭先物に対して、“投機的頭寸制限”または“br}”責任レベル“と呼ばれる制限を設定する。CFTCのルール要求は，このような口座取引決定を担当するエンティティが所有または管理するすべての口座，そのbr}依頼者およびその付属会社の頭寸制限をまとめなければならない.CFTCは2016年12月にこのようなまとめられた規則を改正した。

これらの制限に対して、“ドッド-フランク法案”は“商品取引法”を改正したため、CFTCは監督管理されている先物と場外デリバティブに適用される投機的頭寸制限を採択し、監督されているアメリカ先物、場外取引頭寸、非アメリカ取引所で取引されているある先物契約に対して総投機的頭寸制限を実施した。商品先物取引委員会は、2020年10月15日に、25種類の実物受け渡し商品先物契約および先物オプションに関する在庫制限規則と、このような契約および先物およびそのオプションと経済的に等しい、このような契約の価格またはこのような契約(例えば、現金決済のような先物)との価格に直接または間接的にリンクするオプションの頭寸制限規則を採択した。

取引所は、先物契約に適用される責任レベルを確立することができ、頭寸制限ではない。責任レベルは厳格な制限ではないが、ある人が持ったりコントロールしたりする頭寸が頭寸責任レベルを超えた場合、関連取引所はその人から収集したその人の投資意図や戦略に関する情報に基づいて、責任レベルを制限に変換し、頭寸責任過程や市場状況の一部とすることができる。さらに、取引所が、保有または制御された頭寸が頭寸責任レベルを超えると判断した場合、取引所は、頭寸を保有または制御する者に、その頭寸をさらに増加させ、所有または制御された頭寸規模を超えるいかなる予想制限を遵守するか、または頭寸責任レベルを超えるいかなる未平倉頭寸を減少させることを命令することができる。基金が商品先物契約を取引すれば、頭寸責任レベルは基金がこのレベルの商品先物契約の頭寸を確立·維持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。この結果は基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

現在、保証人と基金はCFTCと取引所が制定した頭寸制限と責任レベルの制限を受けている。したがって、保険者および基金は、CFTCおよび関連取引所によって制定されたこれらの制限または任意の将来の制限を遵守するために、CFTCおよび関連取引所によって制定されたこれらの制限または任意の将来の制限を遵守するために、基金に使用されるか、または特定の市場での取引の代わりに使用されることができる。これらの制限を実施すれば、各基金がより多くの先物契約に投資し、必要な金額に応じて現有の頭寸を増加させたり、より多くの創設単位を創出する能力を制限する可能性があり、そうでなければ、基金の運営と二次市場取引に重大なマイナス影響を与える可能性がある。

2020年5月と6月、保税人とシカゴ商品取引所は2020年9月のWTI石油先物契約と石油基金の頭寸制限について討論した。特定の石油先物契約の頭寸に対するいかなる制限も、石油基金がその石油先物契約をそれぞれの投資目標を達成するために必要な程度に増加させる能力を制限する可能性があり、代替ツール(あれば)によって経済的に類似した契約の開放を得ることを基金に求めさせる可能性がある。これは代替ツールの取引コストが増加したり、必要なリスクを得ることができないため、石油基金に負の影響を与える可能性がある。2020年5月、石油基金が2020年9月のWTI原油先物契約で指定された責任レベルを超えてはならないという通知に応答し、原油と原油先物契約及び関連市場のかつてない価格変動の影響の管理を支援する

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金融商品やその他の市場の場合、各石油基金は5月初めにそのポートフォリオを再調整し、そのポートフォリオのうち約2/3を2020年9月にWTI原油先物契約にオープンさせ、約1/3ポートフォリオは2020年12月に原油先物契約をオープンさせる。2020年7月、予想前の石油基準が間もなく発売されるため、最近の原油と関連金融商品市場の異常状況と変動の影響を管理するために、各石油基金は7月初めにそのポートフォリオを再配置し、そのポートフォリオの約3分の1を2020年10月のWTI原油先物契約に暴露させ、約brそのポートフォリオの3分の1は2020年11月のWTI原油先物契約に暴露し、約3分の1のポートフォリオは2020年12月の原油先物契約に暴露した。2020年8月、予想前の石油基準が間もなく発売されるため、最近の原油と関連金融商品市場の異常な状況と変動の影響を管理するために、各石油基金は8月初めにそのポートフォリオを再配置し、そのポートフォリオの約3分の2を2020年12月のWTI原油先物契約に暴露させ、約3分の1のポートフォリオは2021年6月の原油先物契約に暴露した。もし石油基金がその基準に含まれていないWTI原油先物契約にリスクを開放している場合、石油基金の業績はその基準の1日の業績の2倍(2倍)または2倍に相当することを期待すべきではなく(場合によっては)、その基金の業績はその宣言した投資目標と大きく異なる可能性がある。また、石油基金が長期先物契約に開放がある場合、基金の短期先物契約に対する開放よりも、基金の業績予想は西テキサス中質原油の“スポット”価格から大きくずれることが予想される。

さらに、保険者は、不利な価格で投機頭寸制限を遵守することを確実にするために、いくつかの未平倉頭寸を清算することを要求される可能性があり、これは関連資金の重大な損失を招く可能性がある。保険者が任意の固有口座を含む、保証人の所有口座を比例的に清算することも保証されない。もし保険者が不利な価格でどの基金が持っている比例しない数量を代表する頭を平らにすることを選択すれば、その基金は重大な損失を受ける可能性があり、株式価値は不利な影響を受ける可能性がある。

CFTCまたは取引所ルール(場合によっては)は、一般に、個人集約アカウントにおいて、その人が10%以上の所有権または制御権を有するすべてのヘッドを要求する。しかし、CFTCと取引所規則はこの要求によって制限されないいくつかの免除を提供する。例えば、ある人がこれらのアカウントを集約することを免除する要件を満たすことができる場合、可能な場合には、独立アカウント制御者免除を含む、その所有または制御された複数のアカウントにヘッダを集約する必要はない。独立口座制御者免除または別の免除集約要件を遵守できない行為は、保険者が、その制御下の複数の口座の倉位を集約する義務を有することを可能にし、保険者制御下の基金および他の商品プールまたは口座を含む可能性がある。この場合、基金は、その投資目標を達成するために必要な1つまたは複数の金融商品の開口を得ることができない場合があり、または制限を遵守するために既存の先物契約の頭寸を平倉に要求される可能性がある。この結果は、基金がその投資目標を達成したり、良好な業績を上げたりする能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの基金は現在、頭寸制限と問責レベルの制限を受けており、将来的には新しいあるいはより制限された頭寸制限または問責レベルの制限を受ける可能性がある。規模が大幅におよび/または急速に増加する基金は、頭寸制限または責任レベルに達する可能性があり、および/または毎日制限されている。これらの制限に到達または近接した基金は、そのような制限以下に戻るまで、新しい先物頭寸を確立するか、または既存の頭寸を増加させることができず、それらが将来の取引に従事する能力が深刻に制限される可能性がある。これは各基金がその投資目標を達成するのを妨げる可能性があり、そうでなければ各基金の業績に大きなマイナス影響を与える。基金がポジション制限または責任レベルに到達または近接している場合、基金は、そのような創設単位から得られた現金を、その投資目標を満たすために十分な先物取引に投資することができない可能性があるので、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の場所で議論されているように、創設単位の購入を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引を招き、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある。

基金が頭寸の限度額、問責レベルまたは毎日の限度額に近づいているか、または達成すれば、発起人は基金が基準または基準構成要素に対してリスクのある交換取引に投資するように促すことができるかもしれない。この戦略が成功することは保証されず、基金会が交換取引によって十分なリスク開放を獲得し、その投資目標を実現することも保証されない。さらに、信託または保険者は、商品先物取引委員会または関連取引所に、いくつかの在庫制限、責任レベル、および毎日の制限の解除を申請することができる。CFTCや関連取引所がこのような要請を承認することは保証されない。信託または保険者がこのような救済を得ることができない場合、基金が追加先物契約に投資し、その投資目標を達成し、新たな創造単位を発行する能力は、本明細書で説明するように制限される。

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基金とスポンサーは広範囲な法律と規制の要求を受けている。

これらの基金は連邦商品先物取引法と証券法及び先物取引所規則とその株式の規則と上場標準の全面的な監督管理方案の制約を受けている。各基金やスポンサーは，これらの要求を遵守できなかったことで制裁を受ける可能性があり，基金の財務業績とその投資目標を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。各基金は、株式が公開取引されているので、重大な情報開示、内部統制、管理、財務報告要件を遵守しなければならない。

例えば、基金は財務報告書の内部統制を確立して維持する責任がある。この要求に基づき、基金はすでに公表された財務諸表の作成と公平な列報についてその管理層に合理的な保証を提供するために、内部制御制度を採用、実施、維持しなければならない。基金はまた、基金が米国証券取引委員会に提出または提出された報告において開示を要求する情報が、米国証券取引委員会が指定した期間内に記録、処理、まとめ、報告されることを確実にするために、開示されたbr制御およびプログラムを採用、実施、保持しなければならない。これらの基金の財務報告や開示制御プログラムの内部制御が設計通りに動作しない可能性があり、あるいは米国証券取引委員会の要求を満たすことができない可能性があるというリスクがある。このような失職は、不正確な情報を報告したり開示したり、情報をタイムリーに報告できなかったりする可能性がある。このような失敗は株主に不利になる可能性があり、これらの基金を処罰させるか、または連邦証券法および米国証券取引委員会法規の下での各基金の地位に悪影響を及ぼす可能性がある。どんな内部制御システムにも、どんなによく設計されていても、固有の限界がある。したがって、有効と判断された制度であっても、財務諸表の作成及び列報その他の開示事項について合理的な保証を提供することしかできない。

また、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、取引所は、極端な市場状況に対応するために、それぞれの市場に介入する権利がある。これらの介入措置は、基金がその投資目標を達成する能力に悪影響を与え、基金とその株主が損失を被る可能性がある。

ドルロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)の停止は市場変動を招いたり激化したりする可能性があり、ファンド投資の時価および/または流動性に影響を与える可能性がある。

株主は、(I)LIBORの段階的淘汰に関する規制公告、(Ii)LIBORの計算および発行の基礎が変化する可能性がある(または発表を停止する)、(Iii)代替基準金利がLIBORをどのように代替またはどのように代替するかに関する不確実性、(Iv)基金の第三者サービスプロバイダおよび/または取引相手が代替基準金利に基づいて基金投資を支援および処理する能力、および(V)大陸間取引所基準管理局がとる任意の他の行動を認識すべきである。金融市場行為監視局(“金融市場行為監督局”)あるいは任意の他の実体はロンドン銀行の同業解体或いはその代替金利(例えば、ある)が市場変動を招く可能性があり、また基金投資の時価、獲得性及び/又は流動資金にマイナスの影響を与える可能性がある。LIBORの利用不可能または代替は、いくつかの基金投資の推定値に影響を及ぼす可能性がある。代替参照レートは、基金投資の任意の定価調整に対しても、基金の業績および/または資産純資産に悪影響を及ぼす可能性がある。しかし、このような措置が基金にどのような正確な影響を与えるかを予測したり決定することはまだ不可能だ。

先物契約の使用は基金を流動性やその他のリスクに直面させる可能性があり、これは基金の重大な損失を招く可能性がある。

先物契約のリスクは、(1)先物契約の価値と対象商品または商品指数との関連性が不十分であること、(2)流動性が不足する可能性のある二次市場、(3)必要なときに先物契約を締結できないこと、(4)予測不可能な市場変動による損失が重大である可能性があること、(5)基金が必要な保証金を維持するために毎日現金を支払う義務、特に基金の現金不足または保証金要求を満たすために投資を売却しなければならないとき、を含む。(Vi)倉庫を平らにすることができないことは、基金が非流動性商品を得ることをもたらす可能性があり、(Vii)迅速な投げ売りは実行価格に不利であり、(Viii)頭寸制限または責任レベルのため、予期されるリスク開放を達成することができない。先物契約の使用は、先物割増またはスポット割増が発生する可能性があることを含む、本明細書に記載された“スクロール”に関連するリスクに基金を直面させる。さらに、先物契約は、転売において契約または他の制限を受ける可能性があり、既製の転売市場が不足している可能性がある。

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先物契約に適用される保証金要求と保有制限は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性がある。

各基金は、1つまたは複数の金融市場管理会社と書面協議を締結し、当該金融管理会社が決済した基金先物取引の条項を管理することができる。先物契約は通常、比較的小さい初期投資しか必要としないため、それらは高度なレバレッジに関連する可能性がある。基金は先物契約に投資する時に保証金を提供しなければならない。この保証金要求は、契約期間内のいつでも突然変化する可能性があり、価格に不利な変動や変動が生じた場合には大きくなる可能性がある。高い保証金要求は基金が先物契約に対する十分な開放を得ることを阻止し、基金がその投資目標を達成する能力に重大な悪影響を与えることを阻止または阻止する可能性がある。合理的な時間内に追加保証金要求を満たしていなければ、FCMは基金の頭角を平らにする可能性があり、基金の投資目標の実現を阻害する可能性がある。基金の現金が毎日の保証金要求を満たすのに十分でない場合には、金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要がある可能性がある。FCMが速やかに基金に必要な保証金を返却できなかった場合、基金の償還決済日の遅延および/または償還権利の制限、延期または制限を招く可能性があり、基金がその投資目標を達成する能力にマイナス影響を与える可能性がある。

取引所はこれらの基金に対して先物契約保有制限と責任レベルを実施し、将来これらの基金は新しいまたはより制限された頭寸制限または責任レベルを受ける可能性がある。基金が頭寸制限または責任レベルに達した場合、または毎日制限されている場合、その新しい創造単位を発行するか、またはより多くの商品先物契約に再投資する能力は制限される可能性があり、これらの制限は、新しい先物頭寸を確立し、既存の頭寸を増加させるか、または他の方法で先物取引を行う能力を制限するからである。

石油基金に関する重要な情報。先物契約への投資は、WTI原油先物契約を含み、上場取引所-ニューヨーク商品取引所(NYMEX)がこのような契約のために設定した頭寸責任レベルと頭寸制限を受ける。責任制と頭寸制限は石油基金が適切な投資組合の開放を実現する能力にマイナス影響を与える可能性があり、それによって基金業績に負の影響を与え、基金とその基準業績との相関性を下げ、そして他の方式で基金がその投資目標を実現することを阻止する。

石油基金は2020年5月1日に取引所の通知を受け、基金は2020年9月のWTI原油先物契約で取引所が指定した頭寸責任レベルを超えてはならないことを指示した。この通知に応答して，原油と原油先物契約や関連金融商品市場および他の市場のこれまでにない価格変動の影響を管理するのを支援する

この場合、各石油基金は2020年5月初めにそのポートフォリオを再配置した。

基金が使用するいくつかの金融安定メカニズムは、基金に自分の“頭寸制限”やリスク制限を設定する可能性がある。どのようなリスク制限も、このようなFCMによって基金が得ることができる先物契約のオープン金額を制限する。例えば、これらのリスク限度額は、創設活動の増加により基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加するために適用される可能性がある。そのため，ファンドはが複数のFCMで取引され，その投資目標を実現する必要がある可能性がある。十分な金融市場管理会社がある基金と取引したくない場合、あるいはそのような金融市場管理会社が定めたリスク限度額が十分なリスク開放を提供できない場合、その基金はその投資目標を達成できない可能性がある。また、この場合、基金は、その創設単位から受け取った現金を十分な先物取引に投資することができず、その投資目標を達成するために、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の部分で議論されているように、単位の設立を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引を招き、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある。

先物市場は変動性が大きく、一般市場および/または経済変動期間中により変動する可能性があり、先物契約や先物契約の開放を使用することで基金資産純資産値の変動性を増加させる可能性がある。

FCM又は手形交換所が破産したり、FCM又は手形交換所が先物取引保証金として保有する基金資産を適切に分離できなかったりすると、基金が損失を被る可能性がある。

“金融監督局”は、先物取引保証金収入の顧客資産を自己資産から分離するよう金融市場管理会社に要求する。しかし、金管が破産したり、金管が保証金として保管されている基金資産を適切に分割できない場合、基金は金管が保有するいかなる資産も回収できない場合や、限られた部分の資産しか回収できない可能性がある。

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また、決済に保有する任意の先物契約に関する顧客資金は、決済会員個別顧客名を示さない混合総合戸籍に格納することができる。手形交換所は，その口座に保有している資産を利用して，金融市場の違約顧客の手形交換所に対する支払義務を履行することができる。したがって、FCMの1つまたは複数の他の顧客が契約を違反し、同時にFCMが破産または債務を償還しない場合、基金はFCM代表基金が手形交換所に格納されている資産を回収できない可能性がある。

いずれかの取引所または手形交換所が破産または債務しない場合、基金は、取引所の未平倉頭寸で任意の利益を損失し、取引所の平倉頭寸の未達成利益損失を保証金として手形交換所に保管する資金を損失する可能性がある。

FCMが基金の内部リスク限度額を下げると、基金の業績が悪影響を受ける可能性がある。

CFTCルールは、清算メンバFCMにリスクに基づく頭寸と注文規模制限を確立することを要求する。したがって、信託のFCMは、基金の実行または清算のために使用されるべきヘッド規模の内部制限を低減することを要求されるか、または選択される可能性があり、基金が先物契約取引を行う能力が低下またはキャンセルされる可能性がある。この場合、信託は、追加のFCMの使用を求める可能性があり、これは、基金のコストを増加させ、基金の取引効率を低下させたり、エラーを容易にしたり、株式価値に悪影響を与える可能性がある。十分な金融市場管理会社がある基金と取引したくない場合、その基金は先物契約取引や他の必要な金融商品に投資できない可能性があり、その基金の投資目標に合った予想リスクを達成することができる。

スワップ協定の使用は、資金を流動性リスク、取引相手の信用リスク、その他のリスクに直面させる可能性があり、これは資金の重大な損失を招く可能性がある。

各基金は、その基準またはその基準を構成する特定の先物契約を参照してスワップ取引を行うことができる。スワップは双方間の契約であり、双方は特定の予定証券、商品、金利または指数のリターンを固定または変動収益率に交換し、予定名義金額を参照することに同意する。このような基金取引は手形交換によって清算されていない。基金は特定の取引相手とのスワップ取引に投資することができ、その資産の割合に制限はない。交換取引相手またはその関連会社は、1つまたは複数の基金の許可参加者または株主であってもよい。交換協定には統一された条項がない。スワップ相手側は、(例えば、相手側が基金に対する債務を流すことができない場合、または基金がドロップ合意のいくつかの条項の下で違約する場合、または基金の基準が特定の日に大幅に低下した場合)ために、資金の残高を解決する権利があり、合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する可能性がある。1つの基金の基準レベルが1日以内に急激な変動が生じた場合、スワップ協定の条項は、取引相手が直ちに取引相手が所定の価格で基金との取引を完了することを可能にすることができ、これは公平な市場価値を表すことができない可能性がある。スワップ取引相手にも理由なく基金の頭寸を清算する権利があり、場合によっては当日に通知を出す必要がある。資産純資産値を計算するための推定方法や基金資産純資産値の計算ミスは、基金の資産純資産値が誇張または過小評価され、基金の業績や株式投資の価値に影響を与える可能性がある。

スワップ取引相手はファンドとの取引を停止する可能性があるため、場合によっては、ファンドは、その投資目標を達成するために、複数のスワップ取引相手によって取引を行う必要がある場合がある。もし十分なスワップ取引相手がある基金と取引を望んでいない場合、その基金は別のスワップ取引を行うことができないか、または他の必要な金融商品に投資して、基金目標と一致する予想リスクの開放を実現することができないかもしれない。これは逆に基金がその投資目標を実現することを妨げる可能性があり、特に基金の基準レベルが1日の終了時にディスクの全部または一部の変動を逆転させた場合である。また、この場合、基金は、スワップ取引や他の金融商品によってそのような創設単位から得られた現金を、その投資目標に適合した方法で投資することができない可能性があるので、創設単位の購入を制限または一時停止することができる。本明細書の他の部分で説明したように、創設単位の購入を制限または一時停止することは、基金の株の著しい割増または割引取引をもたらし、他の方法で基金株の二次市場取引を混乱させる可能性がある。

これらのリスクを緩和するために、これらの基金は通常主要なグローバル金融機関とのみ取引を行い、一般的に交換取引相手が基金に担保を提供することに同意し、毎日時価で価格を計算することに同意することが要求されるが、ある最低のハードルを満たす必要がある。担保手配が使用されているにもかかわらず、当該基金に提供される担保不足や担保取得に遅延が生じた場合、その基金はこのような金を回収する上で可能な重大な費用と遅延に直面する。スワップ取引相手が速やかに当該基金に担保を返却できなかった場合、当該基金の償還日及び/又は償還日を延期する可能性がある

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償還権を制限、延期、または制限する。スワップ取引相手が財務困難やその他の原因で倒産したり、その義務を履行できなかったりすると、当該基金はこれらの契約において大きな損失を受ける可能性があり、投資家の当該基金への投資価値が低下する可能性がある。

各石油基金および貴金属基金は、必要ではないが、使用制限損失(すなわち“下限”)または基金資産純値がゼロ以下に低下することを防止するための交換プロトコルを求める。このような交換協定を使用することは、石油基金や貴金属基金の切り下げを阻止することはなく、それらの使用は、基金の資産純資産値がゼロ以下に低下することを阻止することもない。逆に、その基準またはその基準に基づく金融商品に大きな変動が生じた場合に、石油基金または貴金属基金が価値の一部を保持することを可能にすることを目的としている。このような交換協定の使用が必ず成功するという保証はない。すべての基金はこのような交換協定の使用によって追加費用が発生するだろう。損失を制限するための交換協定を使用することも業績に“上限”や“上限”を設定する可能性があり、基金の収益を大きく制限する可能性があり、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金の業績に大きな影響を与える可能性がある。

スワップ保証金要求は、基金が十分な開放能力を実現することを制限し、基金がその投資目標を達成することを阻止する可能性がある。

スワップ取引相手にかかる保証金要求が変化する可能性があり、特に価格に悪影響が生じた場合には大きくなる可能性がある。高保証金要求は、基金が交換協定への十分な開放を得るのを妨げる可能性があり、基金がその投資目標を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。基金がその保証金要求を満たすために十分な現金を持っていない場合、基金は金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要があるかもしれない。基金の交換は、取引相手の信用リスク、すなわち取引相手が望まないと思われるか、または適時に支払うことができないか、または他の方法でその契約義務を履行するリスクに関するものである。監督管理機関は決済されていない清算されたスワップに対して保証金要求を実施し、初期保証金金額、保証金移転の時間及び保証金要求の計算に関連する。基金はこれらの要求の制約を直接受けていないが、基金の取引相手がこれらの要求の制約を受けている場合、基金とその取引相手との間のスワップ取引もこれらの保証金要求によって制約され、基金と取引相手との間で担保を交換して、このようなスワップ取引の任意の価値変化を説明する必要がある。今後、これらの規則は基金に適用される可能性があり、基金に大きな業務負担や費用をもたらす可能性があり、基金がその投資目標を達成する能力を損なう可能性がある。

スワッププロトコルや長期契約などのデリバティブの使用は，これらの資金を取引相手の信用リスクにさらさせる.

各基金は、それぞれの投資目標を達成するために、本明細書に記載された方法で交換プロトコルおよび長期契約などの派生ツール(総称して“派生ツール”と呼ばれる)を使用することができる。デリバティブを用いてデリバティブ取引相手の信用リスクに資金を暴露する。

デリバティブ取引は“清算”である可能性があり、“未清算”である可能性もある。手形交換によって清算されていないデリバティブの場合、資金は取引相手である通常単一銀行または金融機関の信用リスクに支配される。取引相手が財務困難やその他の理由で倒産したり、その義務を履行できなかったりすると、基金はこれらの契約で大きな損失を受ける可能性があり、投資家の基金への投資価値が低下する可能性がある。

清算によって清算された派生商品に対して、資金の清算所に対する信用リスクは、先物契約に対する信用リスクと類似する。これらのデリバティブ取引の取引相手リスクは、通常、手形交換によって清算されていないデリバティブ取引よりも低い。取引が清算されると，手形交換所が置換され，基金デリバティブ取引の相手となる.手形交換所はデリバティブ取引の他方が義務を履行することを保証する。しかし、チケット交換所またはそのメンバーが基金に対する義務を履行することが保証されないため、いくつかのリスクが残っている。

金利が上昇する環境では、基金は現行金利で十分な投資を行うことができず、現在の米国債へのいかなる投資が満期になるまで、これらの投資を赤字価格で売却することを避ける可能性がある。

金利が上昇すると、固定収益証券の価値は通常下落する。金利が上昇する環境下では、基金は現在の米国債へのいかなる投資が満期になるまで、現行の金利で完全に投資できない可能性があり、これらの投資を赤字で売却することを回避する。短期投資の金利リスクは通常低く、長期投資よりも金利リスクは通常高い。そのため、長期の歴史的低金利終了や潜在的な影響により、将来の金利上昇による基金へのリスクが大きくなる可能性がある

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通貨政策の措置とこのような計画に対する市場の反応。金利が低下した場合、資金は、より低い金利で米国債や通貨市場証券の収益再投資を売却、償還、または早期返済することを要求される可能性がある。

オプション戦略の使用は、基金を重大な損失と流動性、取引相手、その他のリスクに直面させる可能性がある。

オプション取引は投機的であると考えられるかもしれないし、高いレバー化されているかもしれない。購入または交付される契約価格が上昇すると、あるオプション取引は、買い手(売り手)に無限損失リスクを負わせる可能性がある。基金オプション取引の価値(あれば)は，実行価格に対する基金標的基準の価値変化，金利変化，基金標的基準の実際と隠れ変動率変化，オプション満期前の残り時間などの要因の影響を受ける.追跡誤差をもたらす可能性があるので、代替案の価値が基金の基本的な基準レベルと同じ速度で増加または減少することは期待されてはならない。オプションの流動性はいくつかの他の証券よりも低いかもしれない。基金取引オプションの能力は、取引相手と基金がこのようなオプションを取引する意志に依存するだろう。オプション流動性の悪い市場では、基金は所要時間と価格平倉のいくつかのオプションでは困難かもしれない。基金は特定のオプション頭寸の大幅な下落を経験する可能性があり、あるオプション頭寸は満期になる可能性がある。関係者が合意しない限り、場外オプションは一般的に譲渡できず、いずれの側または購入者もこのような譲渡を許可する義務はない。場外オプション市場の流動性は相対的に悪く、特に規模の小さい取引にとっては相対的に悪い。オプション取引を使用することは基金を流動性リスクと取引相手の信用リスクに直面させ、場合によっては基金を無限損失リスクに直面させる可能性がある。これらの基金は先物契約のオプションを売買する可能性があり、これはより大きな波動性と損失リスクをもたらす可能性がある。

オプション戦略の使用は費用がかかるかもしれないし、成功しないかもしれない。

各基金は市場への開放を得るためにオプションを売買することができる。オプションは、買い手に権利を与える契約であるが、義務ではなく、そのツールの市場価格を考慮することなく、指定された時間内に特定の(または実行された)価格で特定の数の商品または他のツールを購入または販売する契約である。コールオプションまたはコールオプションの買手として、オプション対象証券の価値がコールオプション実行価格より高くない場合、または下落オプション実行価格を割った場合、基金はオプション支払いのすべての割増を失う可能性があり、これはオプションが満期になったときに一文の値がないことを意味する。強気オプションやコールオプションの売り手(売り手)として，対象証券の価値がコールオプション実行価格よりも高い場合や，下落オプション実行価格を割ったりすると，基金は損をすることが多い.書面で下落したり、上昇したりする取引での基金の損失は大きいかもしれない。先物契約以外に、主要な先物取引所は多くの先物契約の上場オプションを提供する。先物契約オプションは、関連商品市場への開放を管理するための、市場参加者に別の金融商品を提供する。基金はこれらの取引所で先物契約のオプションを購入し、その投資目標を達成することができる。また、先物契約や先物契約オプションなどの金融商品のほかに、活発な非取引所取引の様々な大口商品にリンクしたデリバティブ市場が存在する。

さらに、各基金は、必要ではないが、損失を制限するオプション戦略(すなわち、“下限”がある)を使用することを求め、または基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを防止するように設計されている。このようなオプション戦略を使用することは基金の切り下げを防ぐことができず、オプション戦略を使用しても基金の資産純資産値がゼロ以下に下落することを阻止することはできない。逆に、その基準またはその基準に基づく金融商品に大きな変動が生じた場合に、基金がその価値の一部を保留することを可能にすることを目的としている。このようなオプション戦略の使用が必ず成功するという保証はない。すべての基金はこのようなオプションを使用することによって追加コスト戦略を生成するだろう。損失を制限するためのオプション戦略を使用することも業績に“上限”または“上限”を設定する可能性があり、基金収益を著しく制限する可能性があり、基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金業績に重大な影響を与える可能性がある。

Br}基金は、オプションポリシーの使用によって追加の取引、コンプライアンス、および他のコストを生成します。オプションの使用は急進的と考えられる可能性があり、基金の切り下げを防ぐことができない可能性があり、基金の資産純資産値がゼロ以下に低下することを阻止できない可能性もある。基金がオプションポリシーを実施し、オプションポリシーまたはオプションポリシーを継続的に使用することができるかどうかは保証されない。オプション戦略の使用は基金の表現がその投資目標と一致しない可能性があり、そうでなければ基金の業績にマイナス影響を与える可能性がある。

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株主の納税義務は株への現金分配を超える可能性がある。

各基金の株主は米国連邦所得税を支払う必要があるかもしれないが、場合によっては、彼らの基金課税所得額におけるシェアは、彼らが基金から現金分配を受けるかどうかにかかわらず、州、地方、または外国所得税を支払う必要がある。各基金は現在、資本収益や一般収入について分配されないと予想されている。したがって、基金株主が受け取った現金分配は、基金課税所得額におけるそのシェアまたはそれによって生じる納税義務に等しいものであってはならない。基金の収益、収益、損失、減額は月ごとに株主に分配される。月初めに基金の株を持って、その月に売却すると、その月末まで、あなたは通常株主とみなされています。

米国国税局(“国税局”)が基金採用の仮定や慣例を受け入れない場合、brに関連する収入、収益、控除、損失、および信用項目を株に調整または再分配することができる。

組合企業に適用される米国連邦所得税規則は非常に複雑であり，その適用範囲は常に明確ではなく，各基金は改正された1986年の“国内税法”(以下，“税法”)の規定で処理されることが予想される。また，ルールは一般に提携企業における公開取引の利益のために制定されているのではなく，いくつかの点では適用が困難である.基金は、規則の意図に適合し、株主の経済損益を反映した方法で株主に収益、収益、控除、損失、信用を報告することを目的としているが、これらの仮定と慣行は適用法規のすべての側面に適合していない可能性がある(以下のように定義する)。したがって、国税局は、これらの仮定または慣行が、規則またはそれによって公布された庫務条例(“条例”)の技術的要件に適合していないと断言し、投資家に不利になる可能性がある方法で収入、収益、控除、損失、およびクレジット項目を調整または再分配することを要求するであろう。

株主はスケジュールK−1に従ってパートナー情報納税申告書を受け取ることになり、これは納税申告書の複雑さを増加させる可能性がある。

基金がbrの株主に配布する付表K-1上のパートナー情報納税申告書には、基金収入項目と支出項目に関する情報が含まれる。他の投資からK-1を受け取っていない場合、申告表の準備に追加時間がかかる可能性があることが発見されるかもしれません。または会計士または他の納税者を保持し、納税表の準備を助けるために追加料金を支払う必要がある場合があります。

各基金の株主は大量の一般収入と短期資本収益を確認することができる。

基金の投資戦略のため、基金は大量の一般収入と短期資本利得を現金にし、長期資本利益ではなくbr株主に渡す可能性があり、後者は通常優遇税率で課税される。基金の収益、収益、損失、減額は月ごとに株主に分配される。もしあなたがbr月初めにある基金の株を持っていて、その月に売却した場合、その基金は通常、月末まであなたを株主と見なします。

基金は米国国税局監査による調整によるいかなる“推定過納”税金に対しても米国連邦所得税を担当する可能性がある。推定された少額は、一般に、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目の増加と、任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目の減少とを含むが、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を減少させること、または任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目を増加させることには対応しない。基金が任意の推定された少額金のために任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる納税義務は基金の純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、基金は任意の利息および罰金を含む任意の推定された少額の金額を考慮するように選択する資格があるかもしれない。しかし、そのような選挙が進行されるか効果的であることは保証されない。選択された場合、基金は、調整後の分配に係る年度に、株式実益権益を有する株主に報告書を提供し、調整中の割合シェア(“調整報告書”)を列挙することを要求される。これらの株主は、調整報告書を発行する納税年度に調整を考慮することが要求される。

連邦所得税の目的で、基金は会社と見なすことができ、これはその株の価値を大幅に低下させる可能性がある。

すべての基金は弁護士の意見を受けて、アメリカの現行の連邦所得税法によると、このような組合企業は組合企業とみなされ、アメリカ連邦所得税の面では会社として課税すべきではなく、条件は：(I)このような基金の年間総収入の少なくとも90%を含む

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収益は、配当金、利息、株式および債務ツール、または他の方法で処理された資本収益を含む合格収入から得られ、組合企業の場合、その主な活動は、商品の売買または商品に関連するいくつかの期限、商品に関連するいくつかのスワップ協定または規制された先物または長期契約から得られる収入および収益であり、(Ii)この基金は、その管轄協定およびbr}に基づいて法律組織および運営を適用し、(Iii)基金は会社として連邦所得税を支払うことを選択しない。発起人は各基金がすべての納税年度の“合格収入”要求を満たし、引き続き満足すると予想しているが、この結果は保証されていない。これらの基金はなくても米国国税局にその分類について何の裁決も要求しない、すなわち各基金は共同企業とみなされ、会社として連邦所得税を納めない。もし米国国税局が、ある基金がどの納税年度にも会社として納税すべきであり、その収入、収益、損失、減税を株主に転嫁するのではなく、21%の会社税率でその年の純収益の税を支払うと断言した場合、その基金は21%の会社税率でその年の純収益の税を支払う。また、各基金は現在株式を分配しようとしていないが、どの分配も配当収入として株主に課税される。会社としての基金への課税は、株式投資の税引後リターンを大幅に減少させ、株の価値を大幅に低下させる可能性がある。

株主は条件を満たす上場取引組合企業の収入を差し引く資格がない。

2026年1月1日までに開始された納税年度は、“規則”199 A(E)(4)節で指摘された“合格した上場取引パートナーシップ企業収入”が20%の控除額である。一般的に、“合格した上場パートナーシップ企業収入”とは、アメリカ貿易或いは業務に有効に関連する収入、収益、控除或いは赤字プロジェクトを指し、この年度の課税所得額に計上すべきであるが、ある投資収入は含まれていない。現在、基金の収入はこのような控除条件を満たしていないと予想されているが、以下に述べるように、このことは疑いの余地がないにもかかわらず、基金が直接行っている活動は、基金が米国内で貿易や業務に従事することを招くことはないと考えている。潜在投資家は彼らの税務顧問に相談して、基金の収益、収益、控除と赤字項目における分配可能なシェアがこのような控除を受けることができるかどうかを知るべきだ。

潜在投資家はA株への投資が彼らに発生する可能性のある税務結果について彼ら自身の税務顧問と法律顧問に相談することを強く提案する；異なる投資家は異なる税務結果を持つかもしれない。

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前向き陳述に関する警告説明

本募集説明書及び本募集説明書に引用された文書には、リスク及び不確定要因の影響を受ける“前向き陳述”が含まれており、これらの陳述は、改正後の1933年証券法第27 A節(“1933年法”)及び1934年改正証券取引法第21 E節(“1934年法”)の意味を満たしている。投資家は、“可能”、“予想”、“信じる”、“計画”、“プロジェクト”、“すべき”、“推定する”、“求める”またはそのような表現の任意の負または他の変形を使用することによって、これらの前向きな陳述を識別することができる。これらの展望性陳述は保険者が現在把握している情報に基づいて、多くのリスク、不確定要素と他の要素の影響を受け、これらの要素はすでに知られている、例えば“リスク要素”と本募集説明書に引用された文書に記載されているものもあれば、未知のものもあり、これらの要素は基金の実際の結果、業績、将来性或いは機会を招く可能性があり、これらの前向き陳述中の明示或いは暗示の内容とは大きく異なる。“リスク要因”および本明細書の他の場所、ならびに証券取引委員会に基金が提出された他の文書に記載された要因、および以下の要因を含む、結果が前向き陳述に記載された結果とは異なる可能性がある要因

·1株当たりの純資産額が1株当たりの市場価格のリスクに適合していない可能性がある

·ロシアのウクライナ侵攻など、地政学的衝突に関連するリスクおよび不確実性は、地域および世界の経済市場に悪影響を及ぼす可能性があり、変動性の増加を招く可能性があり、基金の業績およびそのまたは基金シェアの流動性および価格に悪影響を及ぼす可能性がある

·監督管理と取引所の毎日の価格制限、頭寸制限、責任レベルに関するリスクは、保険者が基金単位の作成を制限する可能性があり、これは各基金の運営に負の影響を与え、基金がその投資目標を達成することを阻止し、基金シェアの二級市場取引を混乱させる可能性がある

·現在の米国債への投資が満期になる前に、基金はこれらの投資を赤字で売却しないように現行の金利で完全に投資できない可能性があることを含む金利上昇環境に関するリスク

·市場競争や市場変動に関するリスク；

·新冠肺炎の大流行に関連するリスクおよび不確実性(任意の変種を含む)および任意の他の不利な公衆衛生事態の発展。

連邦証券法が明確に要求しない限り、信託は、新しい情報、未来のイベント、または他の理由によるものであっても、いかなる前向きな陳述を公開更新する義務を負わない。投資家たちはどんな展望的な陳述にも過度に依存してはいけない。

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各基金の基準説明

ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM

各石油基金の投資目標は、ブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SM(“新石油指数”と呼ばれることがある)の1日2倍(2倍)または2倍(-2倍)(場合によっては)に対応する費用および費用前の1日投資結果を求めることである。2020年9月17日までの各石油基金の基準はブルームバーグWTI原油分類指数SMである。ブルームバーグ商品平衡WTI原油指数はNYMEXで取引される西テキサス中質原油(WTI)先物の3つの異なる契約スケジュールの表現を追跡することを目的としている。契約スケジュールは，3月と9月の半年度リセットごとに，新石油指数(New Oil Index)(各3分の1)における重みが等しい.半年ごとのリセット日には、新石油指数の3分の1が毎月のスクロールスケジュールに従うように指定されている。毎月、新石油指数のこの部分は現在の先物契約(ブルームバーグ社を“鉛”と呼び、1ヶ月後に満期)から来月の契約にスクロールする(ブルームバーグ社は“Next”と呼び、2ヶ月後に満期となる)。新石油指数の第2部は常に6月契約に指定されており、毎年3月の年間スクロールスケジュールに従い、その年に満期になった6月契約が次の年満期の6月契約にスクロールされている。残りは常に12月契約に指定され、毎年9月の年間スクロールスケジュールに従い、その年に満期になった12月契約は、次の年に満期となる12月契約にスクロールされます。先物価格変化と先物頭寸のスクロールの影響により、新石油指数に含まれる3つの契約スケジュールの重み(すなわちパーセンテージ)は、半年に1回のリセット日の間で3分の1以上またはそれ以下に変動する。したがって、新しい石油指数における各契約の重みは、同等の重みから“ずれる”ことになる。新石油指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、新石油指数に含まれる先物契約のコストを反映している。新石油指数はWTI原油スポット価格とリンクしていない。先物契約の表現は原油スポット価格と大きく異なる可能性がある。

次の表は、今後12ヶ月以内にブルームバーグ商品バランス西テキサス中質原油指数を含む先物契約と、本文が別途説明しない限り、各石油基金が保有すると予想される先物契約を示している。

次の月に	ブルームバーグ大口商品バランスWTI 原油指数は次の日に毎月第3営業日と 4営業日目から月は予定している WTI原油先物契約に注目**	WTI原油先物の重み新しい石油指数を構成する契約には目標重み1/3、1/3、および1/3にリセットする 3営業日目の営業は終了いたしましたのです。
1月(その年)	4月(その年) 6月(その年) 12月(その年)
2月(その年)	5月(本年度) 6月(その年) 12月(その年)
3月(本年度)	6月(その年) 12月(その年) 6月(次年)	3月(本年度)
4月(その年)	7月(その年) 12月(その年) 6月(次年)

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5月(本年度)	8月(その年) 12月(その年) 6月(次年)
6月(その年)	9月(その年) 12月(その年) 6月(次年)
7月(その年)	10月(その年) 12月(その年) 6月(次年)
8月(その年)	11月(その年) 12月(その年) 6月(次年)
9月(現在) 年)	12月(その年) 6月(次年) 12月(次年)	9月(その年)
10月(その年)	1月(翌年) 6月(次年) 12月(次年)
11月(当期) 年)	2月(次年) 6月(次年) 12月(次年)
12月(現在) 年)	3月(次年) 6月(次年) 12月(次年)

ブルームバーグ社は、予告なく、新規石油指数の組成の決定とそのレベルの計算方法を随時変更することが可能です。

ブルームバーグは“市場激動事件”をどう見ているか。Bloombergは市場中断イベントが存在するかどうかを決定する. 市場中断事件が発生した場合、Bloombergは、石油指数を計算するためのいくつかの先物契約のスクロールおよび/またはの他の行動を延期する可能性がある。市場撹乱事件が発生している場合、または発生している場合、ブルームバーグは、この撹乱事件が新石油指数に重大な影響を与えると考えており、ブルームバーグは、撹乱事件が継続されない次の営業日まで、新しい石油指数および新しい石油指数に関する任意の他の情報の計算および発表を延期または一時停止することができる。

方法論の変化。ブルームバーグはいつでも、時々方法を変えるかもしれない。ブルームバーグ社は、予想される潜在的市場利益、経済的現実、または他の方法でその宣言の目標と一致しているかどうかを決定するために、新しい石油指数(構築ルールおよびデータ入力を含む)を定期的に検討する(年に1回以上)。極端な市場事件および/または適用される基礎市場利益の重大な変化は、より頻繁な審査を招く可能性がある。他の事項に加えて、ブルームバーグは、ブルームバーグがこの必要があると考えているように、年内の任意の時間に新しい石油指数の組成、重み、または新しい石油指数の価値を公表する方法または時間を変更することができ、ブルームバーグは重みを再調整するか、または新しい石油指数に任意の他の変更を行う際に、新しい石油指数取引に関連する任意の当事者(石油基金または石油基金投資家を含むがこれらに限定されない)の必要性を考慮する責任がない。新石油指数に関する大きな変化は#年に発表される

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影響を受けた利害関係者に前払いし，彼らの意見を求める.利害関係者の参加は、任意の変更の理由および応答の時間的枠組みと手順を明らかにします。ブルームバーグ社は、任意の重大な変化が発効する前に少なくとも2週間の審査を提供するように努力しています。緊急市場の場合、この時間はもっと短いかもしれない。守秘義務を遵守することを前提として、利害関係者からのフィードバックやブルームバーグ社の応答は要求に応じて閲覧することができる。新しい石油指数は、広く利用可能な基準指数ではなく戦略指数であるため、このような利害関係者の参加は、より公開的かつ公開的な相談ではなく、カスタマイズに基づいて行われ、は基準指数としてより適している可能性がある。新石油指数の変化が重大であるかどうかを決定する際、ブルームバーグ社は、(A)変化が経済および金融に与える影響、(B)変化が新石油指数の最初の目的に影響するかどうか、および/または(C)変化が新石油指数の全体目標および測定しようとする潜在市場興味と一致するかどうかを考慮する。

新石油指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，ブルームバーグ株コードはBCBCLI Indexである。

索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG”、“BLOOMBERG WTI原油SUBINDEXSM”、“BLOOMBERG COMMODICE BALANCED WTI原油INDEX SM”は、BLOOMBERG FORMANCE L.P.およびその所属会社(総称して“BLOOMBERG”と総称する)のサービスフラグであり、ProShares Trust II(“許可された人”)によっていくつかの目的のために許可されている

石油基金はブルームバーグまたはその任意の子会社または付属会社によって賛助、認可、販売または普及されたものではない。ブルームバーグ新聞社は、石油基金の所有者または取引相手または任意の公人に、一般的または特に石油基金に投資される証券または商品が望ましいかどうかを示す明示的または暗示的な陳述または担保を行わない。Bloombergと許可者との唯一の関係は、ある商標、商品名およびサービスマーク、ならびにBloomberg WTI原油分類指数SMおよびブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SMの許可であり、後者は、許可者または石油基金を考慮することなく、BISLによって決定、作成、計算される。Bloomberg WTI原油分類指数またはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SMを決定、構成または計算する際に、ブルームバーグは、許可者または石油基金所有者の需要を考慮する義務がない。ブルームバーグは、石油基金の発行時間、価格または数量の決定に責任を負うか、または参加しないか、または石油基金を現金に変換する式の決定または計算に関与していない。ブルームバーグは石油基金の管理、マーケティング、または取引に対して何の義務も責任を負わないが、石油基金の顧客に対する義務または責任を含むがこれらに限定されない。

目論見書は石油基金のみと関係があり、任意のブルームバーグWTI原油分類指数SM或いはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SM成分株の取引所取引実物商品とは関係がない。石油基金の購入者は結論を出すべきではなく、先物契約をブルームバーグWTI原油分類指数SM或いはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SMに組み入れることはブルームバーグの先物契約或いは基礎取引所取引実物商品に対する任意の形式の投資推薦であると結論すべきではない。目論見書中のブルームバーグWTI原油分類指数SMとブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SM成分に関する情報は公開されて得られる文書のみからである。ブルームバーグは石油基金に関連するブルームバーグWTI原油分類指数SM或いはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SM成分について職務調査を行っていない。ブルームバーグ社は、これらの開示された入手可能な文書またはブルームバーグWTI原油分類指数SMまたはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数SM成分に関する任意の他の開示が、これらの成分の価格に影響を与える要因の説明を含むが、これらに限定されないことを含む、正確または完全であることを示していない。

BloombergはBloomberg WTI原油SUBINDEXSMまたはBloomberg大口商品バランスWTI原油指数SMまたは任意の関連データの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグはその中の任意の誤り、漏れ、または中断に責任を負わない。ブルームバーグは、ライセンス所有者、石油基金の所有者、または任意の他の個人またはエンティティが、ブルームバーグWTI原油SUBINDEXSMまたはブルームバーグ商品バランスWTI原油指数または任意の関連データを使用して得られた結果について、明示的または暗黙的に保証されていない。BLOOMBERGはいかなる明示的または暗黙的な保証も行わず、BLOOMBERG WTI原油SUBINDEXSMまたはBLOOMBERG商品平衡WTI原油指数または任意の関連データの適切性または特定用途または使用の適合性または適用性に対してすべての保証を行わないことを明らかにした。上記のいずれの内容も制限することなく、以下で許容される最大範囲内である

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BLOOMBERG、そのライセンシー、brおよびそれらのそれぞれの従業員、請負業者、代理店、サプライヤーおよび供給者は、石油基金、BLOOMBERG WTI原油SUBINDEXSMまたはBLOOMBERG商品バランスWTI原油指数またはそれに関連する任意のデータまたは価値によって生成される任意の直接的、間接、後果性、付随、懲罰性、または他の態様の損害または損害について、任意の責任または責任を負わず、可能性があると言われても例外ではない。

貴金属基金基準プロファイル

ブルームバーグ黄金分類指数SM

Ultra Gold Fundは費用と費用を差し引く前の1日投資結果を求め，ブルームバーグ黄金分類指数SM(“黄金分類指数”)の1日表現の2倍(2倍)に相当し，この分類指数はブルームバーグ商品指数の分類指数である.金分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、転がりの影響を含むCOMEX金先物契約価格で測定された金表現を反映することを目的としている。金分類指数は金の“現物価格”と直接関連していない。先物契約の表現は金現物価格と大きく異なる可能性がある。

黄金分類指数はブルームバーグ商品指数の金成分をもとに、いわゆる転がり先物頭寸を追跡する。株式とは異なり，株は保有者が1社の株式を継続して保有する権利を持たせ，大口商品先物契約は対象実物商品またはその現金等価物の受け渡し日を指定している.黄金分類指数は“スクロール指数”であり、これは金分類指数が何の商品も持っていないことを意味する。スクロール先物を持つ投資家は、受け渡し(または受け渡し)の対象となる実物商品を回避することができ、これらの商品への開放を維持することができる。ブルームバーグ商品指数契約スケジュールによると、スクロールは予定月の5つのブルームバーグ商品指数平日に行われ、通常は同月の6営業日目から10営業日目まで行われる。スクロール期間の毎日、満期先物の約20%は、より長い期間の新しい契約にスクロールされ、0%から20%、40%、60%、80%に増加し、最後に100%となる。金分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、転がりの影響を含むその標的銀先物契約の表現を反映する。

ブルームバーグは、予告なく金分類指数の組成を決定し、そのレベルを計算する方法を随時変更することができる。

黄金分類指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，ブルームバーグ株コード：BCOMGC

索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG”と“BLOOMBERG GOLD SUBINDEXSM”は、BLOOMBERG FORMANCE L.P.及びその連属会社のサービスフラグであり、この指数の管理者ブルームバーグ指数サービス株式会社(“BISL”)(総称して“BLOOMBERG”と総称される)を含み、特許所有者がある目的で使用されている。

スーパーゴールド基金はブルームバーグによって支援され、裏書き、販売、または普及されているわけではない。ブルームバーグ新聞社は、一般的または特にスーパーゴールド基金に投資される証券または商品が賢明であるかどうかを示すために、スーパーゴールドファンドの所有者または取引相手または任意のパブリックコメントに明示的または暗示的な陳述または保証を行わない。ブルームバーグと許可側の唯一の関係は、許可者またはスーパーゴールド基金を考慮することなく、BISLによって決定され、作成され、計算されたいくつかの商標、商号およびサービスマーク、および黄金分類指数の許可である。ブルームバーグには、金分類指数を決定、構成、または計算する際に、ライセンサー側またはスーパーゴールドファンド所有者の需要を考慮する義務はない。ブルームバーグ社は、スーパーゴールドファンドの発行時間、価格、または数量の決定に責任があるか、または参加していないか、またはスーパーゴールドファンドの現金変換式の決定または計算に参加していない。ブルームバーグはスーパーゴールドファンドの管理、マーケティング、または取引に対して義務または責任を負わないが、スーパーゴールドファンドの顧客への義務または責任を含むがこれらに限定されない。

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目論見書はUltra Gold Fundのみであり、いずれの黄金分類指数成分株に関する取引所取引実物商品とは無関係である。スーパー黄金基金の購入者は結論を出すべきではなく、先物契約を金分類指数に組み込むことは、ブルームバーグが先物契約或いは基礎取引所で実物商品を取引する任意の形式の投資推薦であると結論すべきではない。目論見書のブルームバーグ黄金分類指数成分に関する情報は、完全に公開された入手可能な文書から来ている。ブルームバーグ社はスーパーゴールドファンドに関する黄金分類指数成分について職務調査を行っていない。ブルームバーグ社は、これらの開示された入手可能な文書または金分類指数成分に関する任意の他の開示が取得可能な情報を示しておらず、そのような成分の価格に影響を与える要因の説明を含むが、正確または完全である。

ブルームバーグは、ブルームバーグ黄金分類指数またはそれに関連する任意のデータの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグは、その中の任意の誤り、漏れ、または中断について責任を負わない。ブルームバーグは、所有者、スーパーゴールド基金の所有者、または他の人またはエンティティがブルームバーグ黄金分類指数またはそれに関連する任意のデータを使用して得られる結果について、明示的または暗示的に保証しない。Bloombergは明示的または暗黙的に保証されておらず、Bloomberg Gold分類指数またはそれに関連する任意のデータの適合性または特定の用途または用途への適用性についていかなる保証もなされていないことを明確に示している。前述のいずれの規定も制限することなく、法律によって許容される最大範囲において、スーパーゴールド基金またはBloomberg Gold分類指数またはそれに関連する任意のデータまたは価値によって生成される任意の直接、間接、後果性、偶然性、懲罰性または他の態様の損害または損害については、ブルームバーグおよびその許可者およびそのそれぞれの従業員、請負業者、代理店、サプライヤー、および供給者は、起こりうることが通知されても同様である。

Bloomberg Silver SubindexSM

超銀基金が求めた1日当たりの投資結果(費用と支出前)はブルームバーグ銀分類指数SM(“白銀分類指数”)の1日表現の2倍(2倍)に相当し、この分類指数はブルームバーグ商品指数の分類指数である。白銀分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、転がりの影響を含むCOMEX白銀先物契約の価格で評価することを目的としている。銀分類指数は銀の“スポット価格”に直接リンクしていない.先物契約の表現は白銀スポット価格と大きく異なる可能性がある。

白銀分類指数はブルームバーグ商品指数の白銀成分をもとに、いわゆる転がり先物頭寸を追跡する。株式とは異なり，株は保有者が1社の株式を継続して保有する権利を持たせ，大口商品先物契約は対象実物商品またはその現金等価物の受け渡し日を指定している.白銀分類指数は一種の“スクロール指数”であり、これは白銀分類指数がいかなる商品も持っていないことを意味する。スクロール先物を持つ投資家は、受け渡し(または受け渡し)の対象となる実物商品を回避することができ、これらの商品への開放を維持することができる。ブルームバーグ商品指数契約スケジュールによると、スクロールは予定月の5つのブルームバーグ商品指数平日に行われ、通常は同月の6営業日目から10営業日目まで行われる。スクロール期間の毎日、満期先物の約20%は、より長い期間の新しい契約にスクロールされ、0%から20%、40%、60%、80%に増加し、最後に100%となる。白銀分類指数は、現金で稼いだ収入を考慮することなく、スクロールの影響を含むその標的銀先物契約の表現を反映する。

ブルームバーグは、予告なく白銀分類指数の組成を決定し、そのレベルを計算する方法を随時変更することができる。

白銀分類指数の毎日表現はBloomberg Finance L.P.によって発表され，ブルームバーグ株コード：BCOMSIである

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索引許可側に関する情報

“BLOOMBERG”および“BLOOMBERG Silver Subindex SM”は、BLOOMBERG FINARY L.P.およびその連属会社のサービスフラグであり、これらの指数(総称して“BLOOMBERG”と総称される)を含む管理者ブルームバーグ指数サービス株式会社(“BISL”)であり、特定の目的で特許保持者が使用されている。

スーパーシルバー基金はブルームバーグが後援し、裏書き、販売、または普及しているわけではない。ブルームバーグ新聞社は、一般的または特にスーパーシルバー基金に投資されている証券または商品が賢明であるかどうかについて陳述または保証するために、スーパーシルバー基金の所有者または取引相手または任意の公人に明示的または暗示的な陳述または保証を行わない。ブルームバーグと許可側との唯一の関係は、許可者または超銀基金を考慮することなく、BISLによって決定され、作成され、計算されたいくつかの商標、商号およびサービスマーク、および白銀分類指数の許可である。ブルームバーグには、ホワイト銀分類指数を決定、構成、または計算する際に、許可者または超銀基金所有者の必要性を考慮する義務はない。ブルームバーグ社は超白銀基金を発行する時間、価格、または数量を決定する責任を負わないか、または超銀基金の現金変換式を確定または計算することにも参加しない。ブルームバーグは、超銀基金の管理、マーケティング、または取引に対して義務または責任を負わないが、超銀基金顧客への義務または責任を含むがこれらに限定されない。

目論見書は超銀基金のみと関係があり、いかなる銀分類指数成分株の取引所取引実物商品とは関係がない。超銀基金の購入者は結論を出すべきではなく、先物契約を白銀分類指数に含めることは、先物契約またはブルームバーグの取引所取引実物商品に対するいかなる形式の投資提案であると考えられる。目論見書における白銀分類指数成分株に関する情報は、公開取得可能な文書のみに由来する。ブルームバーグ社はまだ超銀基金に関する銀分類指数成分について職務調査を行っていない。ブルームバーグ社は、これらの開示された入手可能な文書またはブルームバーグ白銀分類指数成分に関する任意の他の開示によって得られる情報が正確または完全であることを示しておらず、そのような成分の価格に影響を与える要因の説明を含むが、これらに限定されない。

ブルームバーグは、ブルームバーグ白銀分類指数またはそれに関連する任意のデータの正確性および/または完全性を保証せず、ブルームバーグは、その中の任意の誤り、漏れ、または中断に対していかなる責任も負わない。ブルームバーグは、許可された人、超白銀基金の所有者、または任意の他の個人またはエンティティがブルームバーグ銀分類指数またはそれに関連する任意のデータを使用して得られる結果について、明示的または暗示的に保証しない。BLOOMBERGは、明示的または暗黙的に保証されておらず、BLOOMBERG白銀分類指数またはそれに関連する任意のデータの適合性、またはbr}特定の目的または用途に適用されるかどうかがいかなる保証もなされていないことを明確に示している。前述のいずれの規定も制限することなく、法的に許容される最大範囲において、Bloomberg、そのライセンシーおよびそれらのそれぞれの従業員、請負業者、エージェント、サプライヤーおよびサプライヤーは、超銀基金またはBloomberg Silver分類指数またはそれに関連する任意のデータまたは価値(彼らの不注意または他の理由によるか否かにかかわらず)によって生じる任意の直接的、間接、事後性、偶然性、懲罰性、または他の態様の損害または損害について、発生する可能性があることが通知されても同様である。

投資目標と主な投資戦略

投資目標

“スーパーファンド”の投資目標：“スーパー”ファンドごとに求めた1日当たりの投資結果は、費用や費用を差し引く前に、その基準日業績の2倍(2倍)に相当する。スーパーファンドは一日以上の間その宣言の目標を達成することを求めない。“単日”とは、スーパーファンドがそれぞれの純資産値を計算してからスーパーファンドが次に資産純資産値を計算するまでの時間を指す。

スーパーファンドがその目標を達成することに成功した場合、基準が上昇すると、特定の日の未控除費用および費用の価値は、その対応する基準レベルの約2倍のパーセント収益を得るはずである。逆にその値は与えられた

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当日、費用および費用を差し引く前に、基準が下落した場合、は、パーセンテージに基づいて、その対応する基準レベルの損失の約2倍の損失を損失しなければならない。各スーパーファンドは、任意の金融商品またはそれらの組み合わせによって長期リスク開放を得るため、各スーパーファンドのリスク開放は、通常、その資産純資産計算時の対応基準の2倍(2倍)である。

“UltraShortファンド”の投資目標：“UltraShort”基金は毎日の投資結果を求め、費用と費用を差し引く前に、はその基準の1日当たりの業績の2倍(-2倍)に相当する。UltraShort基金はその宣言の目標を1日以上で達成することを求めない。“単日”とは，UltraShort基金がそれぞれの純資産値を計算した時間からUltraShort基金が次に資産純値を計算するまでの時間である.

UltraShort基金がその目標を達成することに成功した場合，基準が下落した場合，特定の日に費用と費用を差し引く前の価値を百分率で計算した収益は，対応する基準レベルの約2倍となるはずである.対照的に、基準が上昇すると、特定の日の未控除費用および費用の価値に基づく損失は、その対応する基準レベルの約2倍になるべきである。UltraShort基金は、いずれかの金融商品またはそれらの組み合わせで逆開放を得るため、UltraShort基金の開放は、通常、その資産純資産計算時の対応基準の赤字(-2 x)の2倍に近づくことを目指している。

どの基金もその投資目標を達成したり、重大な損失を避けることができる保証はない。これらの基金は、数学的複利が基金がこの結果を達成することを阻止したため、1日以上の間にその投資目標を達成することを求めない。基金の1日を超える期間内の結果は、対応する基準期間中にリターンの単純な倍数(2倍)または逆倍数(-2倍)であることを期待してはならず、金額および可能な方向は、基金によって説明された基準リターンの一定期間内の複数の倍数とは異なる可能性がある。このような違いは非常に顕著かもしれない。基準の表現が時間の経過とともに横ばいになると基金は損失するが，対象基準の表現にかかわらず，毎日の再バランス，基準の変動，複利により基金が損失する可能性がある。基金投資リターンの毎日の複利は変動率の高い時期の比較的長期的な業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。変動性は基金業績に負の影響を与え、基金に対する一定期間内のリターンは少なくとも基金基本基準のリターンと同等に重要である可能性がある。

元金投資戦略

基金の投資目標の実現を求める際には，主催者は数学的なbr法を用いて投資を行う。この方法を使用して、保険者は、一緒になって基金目標と一致する毎日のリターンを生成すべきである投資頭寸のタイプ、数量、および組み合わせを決定する。

石油基金の投資戦略：

各石油基金は、その投資目標を達成するために、正常な市場条件下でWTI低硫黄軽質原油に基づく金融商品(スワッププロトコル、先物契約、長期契約、およびオプション契約を含む)のいずれかまたはそれらの組み合わせに投資することを求めている。石油基金が使用する投資戦略や石油基金が投資可能な金融商品のタイプや組み合わせは毎日変化しており，発起人が適宜決定する。石油基金は石油に直接投資しないだろう。

各石油基金は通常、それぞれの投資目標を実現する方法でその基準に含まれるWTI原油先物契約の開放を獲得することを求めているが、石油基金がそれができる保証はない。多くの状況は、市場の大幅な変動或いは流動性不足、高保証金要求、責任レベル、頭寸制限、基準変化、および利用可能な取引相手の不足など、石油基金が予想されるリスク開放を維持し、その投資目標を達成する能力にマイナス影響を与え続ける可能性がある。

これらの理由から、各石油基金は、現在または予想される市場変動、保証金および/または担保要求、およびこれらの頭寸の流動性およびコストの確立および維持などの要因の分析に基づいて、各石油基金は、その基準に含まれる先物契約よりも期間が長い(または短い)先物契約に投資することができる。石油基金が使用する投資戦略や石油基金が投資可能な金融商品のタイプや組み合わせは毎日変化しており，発起人が適宜決定する。例えば、発起人は2020年に石油基金のある投資戦略を修正し、原油と原油先物契約及び関連金融商品市場のかつてない価格変動と、各石油基金の先物契約への投資に対して為替相場制限を実施することを含む世界的な事態に対応する。これらの変化により、2020年4月27日から2020年9月17日までの間、石油基金は、当時の基準(すなわちこれまでの石油基準)に含まれる先物契約よりも期限の長い先物契約に投資する。

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さらに、各石油基金は、他の原油基準または指数の先物契約(例えば、ICE West Texas Intermediate(WTI)軽質低硫黄原油先物契約)、原油オプション先物契約、ならびに原油価格、原油基準または原油先物契約に基づく非取引所取引(“場外取引”または“場外取引”)取引のような他の原油関連金融商品に投資することもできる。各石油基金は、必ずしも制限損失を使用するオプション戦略および/または交換プロトコル(すなわち、に“下限”がある)を求める必要はないが、他の方法で基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを防止する。このようなオプション戦略および/または交換プロトコルを使用することは、石油基金の切り下げを阻止することはなく、それらの使用は、基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを阻止しない可能性がある。逆に、石油基金は、その基準またはその基準に基づく金融商品が大きく変動した場合に、その一部の価値を保留することを可能にすることを目的としている。

各石油基金はまた、金融商品および金融商品への保留投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有するであろう。

貴金属ファンドの投資戦略：

各貴金属基金はいずれも貴金属基金の基準を基準として、正常市況下で任意の或いはその組み合わせの金融商品(スワッププロトコル、先物契約、長期契約及びオプション契約を含む)に投資し、その投資目標を達成する。貴金属基金が投資する金融商品のタイプや組み合わせは、保険者が適宜決定して毎日変化する可能性がある。貴金属基金はどんな大口商品にも直接投資しないだろう。

さらに、各貴金属基金は、損失を制限するオプション戦略および/またはドロッププロトコル(すなわち、が“下限”を有する)を使用することを求めることができ、または基金資産純資産がゼロまたはゼロ以下に低下することを防止することを意図した他の設計を求めることができる。このようなオプション戦略および/または交換プロトコルを使用することは、貴金属基金の価値縮小を阻止することはなく、それらを使用することは、基金の資産純資産値がゼロまたはゼロ以下に低下することを阻止することもない。逆に、貴金属基金は、その基準またはその基準に基づく金融商品が大きく変動した場合に、その一部の価値を保持することを可能にすることを目的としている。各貴金属基金はまた、金融商品および完成すべき金融商品投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益またはbr}類似の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有するであろう。

すべての基金に適用される投資戦略：

これらの基金は従来の方法で積極的に管理されているわけではない(例えば、経済、金融、市場状況に関する判断に応じてポートフォリオの構成を変更し、すべての市場状況で積極的な成果を得ることを期待する)。各基金は常に金融商品と通貨市場ツールに十分に投資することを求めており、これらのツールと通貨市場ツールは結合し、その投資目標と一致する基礎基準リスク開放を提供し、市場状況、傾向或いは方向を考慮することなく。

基金は金融商品を通じてその基礎基準中の代表的な成分サンプルの開放を得ることができ、これらのサンプルの全体的な特徴は基礎基準の特徴と類似している。この“サンプリング”プロセスは、一般に、流動性を強化し、取引コストを低減しながら、基礎基準と高い関連および類似を維持する全体的な特徴(例えば、基礎商品および推定値)を求めるために、基準中の代表的な成分サンプルを選択することに関する。さらに、基金は、基準に含まれていない成分のリスク開放を得ることができ、標の基準に含まれていない資産に投資するか、または標の基準に含まれるいくつかの成分を増減させる可能性がある。

どのファンドも、基準への開放がその投資目標と一致するように、そのポートフォリオの位置づけを求めている。基金がそのポートフォリオを再バランスする時間と方式は市場状況と他の状況によって異なる可能性があり、保険者が自分で決定する。基準の毎日変動の影響は，基金のポートフォリオがとこのような再バランスの金額を再バランスする必要があるかどうかに影響する。

たとえば，UltraShort基金の基準がある日に上昇すれば，その基金の純資産は低下すべきである(創造単位が発行されていないと仮定する).そのため，逆リスクの開放を減らす必要がある。逆に，UltraShort基金の基準がある日に下落すれば，その基金の純資産は上昇するはずである(単位償還が作成されていないと仮定する).そのため，逆開放口を増やす必要がある.

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スーパーファンドについては，基金の長期開放は基金基準が上昇した日(作成単位償還がないと仮定)に増加し，基金基準が下落した日には減少する必要がある(創造単位が発行されていないと仮定する)。

毎日再バランスおよび1日当たりの収益の経時的複合は、各基金が一定期間内に1日を超える収益が、その期間内の1日当たりの収益複合の結果となり、は、額および可能な方向で基金基準収益の2倍(2倍)または2倍(-2倍)の逆(−2倍)と異なる可能性が高いことを意味する。このような違いは非常に顕著かもしれない。基準の表現が時間の経過とともに横ばいになれば基金は赤字になるが，基礎基準の表現にかかわらず基金は損失する可能性があり，これは毎日の再バランス，基準の変動，複利の結果である。

各基金の特定の金融商品の組み合わせに対するリスク開放は、各基金によって異なり、任意の所与の時間に株主の承認または事前通知を必要とせずに変更することができる。現在、基金は、正常な業務過程において、予測不可能なことなく、以下の特定の金融商品に暴露されると予想している。

	期日が遅れる		長期		先物.先物		オプション
	ロー	高	ロー	ロー	ロー	高	ロー	高
ProShares超ブルームバーグ原油	0%	150%	0%	0%	50%	200%	0%	0%
ProShares UltraShortブルームバーグ原油	0%	-150%	0%	0%	50%	-200%	0%	0%
ProShares Ultra Gold	75%	200%	0%	0%	0%	125%	0%	0%
ProShares超銀メダル	75%	200%	0%	0%	0%	125%	0%	0%

各基金のリスク開放額は市場状況やその他の要因に応じて，発起人が適宜決定すべきであると予想される。

また、適用される規制要件に基づいて、保険者は、基金の投資目標、基準または投資戦略を随時変更する権利があり、またはいずれの場合も、株主の承認または事前通知を必要とせず、随時信託または基金を終了する。

交換協定

各基金は、その基準またはその基準を構成する特定の先物契約を参照してスワップ取引を行うことができる。スワップは伝統的に主に場外市場の機関投資家が締結した契約で、期限は1日から長年まで様々である。いくつかのタイプのスワップは清算される可能性があり、いくつかのタイプのドロップは実際に清算を必要とする。清算可能なスワップタイプは、一般に、流動性が最も強く、手形交換所が標準条項に従って取引のスワップを清算することに限定される。カスタマイズされた条項を有するスワップまたは重大な市場流動性が存在しないスワップは、通常清算できない。

標準スワップ取引では、他の事項に加えて、特定の予定証券、商品、金利または指数のリターンを固定または変動リターン率(“金利脚”に交換することに同意し、“br}短期スワップの借入コストも含む)、予定名目金額に関連する。スワップの名目金額は、交換リターンの基礎を反映する(すなわち、リターンは、参照金利または価格に特定の名義金額を乗じることによって計算される。石油基金によって使用される指数のような先物契約に基づく指数については、一般に融資利差または費用が適用されるにもかかわらず、基準金利は通常ゼロである。取引または手数料コストは取引を達成する基準レベルに反映される。交換の総リターンは，名目金額とスワップにリンクした基準リターンから計算される.スワップ取引は通常、合意で指定された支払日に現金決済方式で2つの金を決済し、双方は2つの金の純額のみを受け取るか支払う(場合によって決まる)純額で決済される。したがって、名目金額は、交換の下での基金の総投資リスクに基づく金額(すなわち、交換の全額面または元金)を反映しているが、純金額は、交換の下で基金の現在の債務(または権利)、すなわち、合意当事者が任意の特定の終了日に保有する相対的な価値に基づいて、合意に従って支払われるべきまたは受信すべき金額である。

スワップ取引はまた資金を流動性の危険に直面させる可能性がある。基金とスワップ取引相手はいつでもスワップ取引を終了する能力があるにもかかわらず、他の場合には、基金をいくつかの早期終了の費用に直面させる可能性がある。また、未完了のスワップを処理するための流動性の強い市場がない可能性があり、許可された処置であっても早期終了費用を回避する可能性がある。交換する

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取引所で取引されていないか、または手形交換によって決済されていない合意は、通常、スワップ当事者が合意に達しない限り、通常、そのような譲渡を許可する義務がある一方または買い手のいずれもない。

スワップ取引は基金財務諸表に反映された金額を超える市場リスクと損失にある程度関わっている。市場リスクやその他のリスクに加え、交換の使用には、取引相手の信用リスクである交換の取引相手がその義務を履行できないことが伴う。スワップ取引相手が違約または破産した場合、スワップに投資する各ファンドは、スワッププロトコルによって予想される純額(あれば)の損失リスクを負担する。各基金は主要なグローバル金融機関とのみ交換協定を締結または締結しようとしている。しかしながら、基金が特定の取引相手とのスワップ取引に投資できる資産の割合に制限はない。

各投資スワップの基金は様々な技術を使用して取引相手の信用リスクを最小限に抑えることができる。スワップ取引に投資する各基金は通常、その取引相手と手配を達成し、双方は時価で担保を交換する。さらに、基金はスワップ取引において取引相手に保証金を提供することができる。このような担保は、基金が破産した場合に取引相手を保護し、時価担保の任意の補充である(すなわち、取引相手がスワップ終了時に基金のお金を借りても、基金は取引相手に保証金を計上することができる)。基金が発表した保証金金額はスワップ取引のリスク状況によって異なる可能性がある。担保は、時価建ての担保であっても保証金担保であっても、通常現金及び/又は証券からなる。

基金は決済されていないデリバティブ取引について取引相手に提供する担保は，取引相手の利益のために委託者のbr独立三方口座内に持ち，取引相手を基金の不払いの影響から保障するのが一般的である。基金が違約し、取引相手が取引中にお金を不足している場合、取引相手は独立口座からその担保を抽出することを求める。

基金が当事者に対して提出した担保は、通常、基金の利益のために第三者委託者の単独の三者口座に保管される。取引相手が違約し、基金が取引中に延滞された場合、基金は独立口座からその担保を抽出することを求める。基金が担保の権利を行使することは一定の費用を発生させるかもしれない。

担保手配が使用されているにもかかわらず、基金に提供される任意の担保が不足している場合、または担保の取得に遅延が生じた場合、基金は、破産手続きによって金額の回収を遅延させる可能性があることを含む、上述したような取引相手信用リスクに直面する。

先物口座プロトコル

各基金は、1つまたは複数の金融市場管理会社と書面協定(それぞれ“先物口座協定”)を締結し、当該等の金融市場管理会社によって決済された基金先物取引条項を管理する。各FCMは，自分のプロトコルとクライアント関係を構築するための他の文書を持つ.したがって、基金とある特定の金融市場の先物口座協定や他の文書との条項は、重大な点で他の金融市場の条項とは異なる可能性がある。

先物口座協定の多くは、FCMが基金との新たな取引を要求したり、既存の取引を維持したりすることを要求しない。一般に、各FCMは、ある基金との合意を終了することをいつでも自ら決定することが許可される。また、金融先物市場は一般に保証金要求及び/又は持倉限度額を適宜特定することができ、適用法律が要求又は決済又は取引を提供する決済に設定された任意の保証金要求及び/又は持倉限度額以外の追加規定とすることができる。したがって、基金が先物契約に参加したり、このような契約を維持したりする未平倉契約があるかどうかは、金融市場管理会社が基金投資戦略に適合した経済条件を受け入れたり維持したりすることを継続して行うかどうかに依存する。

基金が未平倉先物契約頭寸を持っている場合には，毎日FCMの追加保証金要求brを受けており，価格に悪影響が生じた場合には保証金が大きくなる可能性がある。先物契約は保証金或いは保証金の形で小さい初期投資を行うだけであるため、それらは高いレバー程度に関連する。未平倉契約を持っている基金は未平倉契約の保証金を払わなければなりません。基金の現金が毎日の保証金要求を満たすのに十分でない場合には、金融商品の売却が不利なときに金融商品を売却する必要がある可能性がある。先物市場の変動性は大きく、先物契約の使用やリスク開放は基金資産純資産の変動性を増加させる可能性がある。

基金がFCMに公表する保証金は、通常、関連取引所の手形交換所(手形交換に要求される保証金であれば)やFCM(FCMの“家”保証金要求であれば)が保有する。基金に有利な市場変動が

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基金が公表した保証金は要求された保証金を超えており、基金は通常FCMから保証金を返す権利がある。しかし、このような回帰の時間はまだ確定されていないかもしれない。そのため、基金は流動性制限に直面する可能性があり、償還収益を支払う能力を含めて遅延する可能性があり、保証金は直ちにFCMから返却されることはない。

基金が先物口座協定の下での義務(例えば、FCMのタイムリーな送達に必要な保証金を含む)を履行できなかった場合、先物口座協定は、通常、基金を救済するためにFCMに広範な情動権を与える。他の事項に加えて、FCMは、通常、基金にこのような失敗が発生した場合に、FCMアカウント内の基金の任意またはすべての先物契約を終了し、保証金として基金を売却する担保、平倉基金の全部または一部の未在庫金、および基金との任意またはすべての係属中の取引をキャンセルする権利がある。先物口座協定は、一般に、基金は、当該FCMの口座内の任意の赤字金額を要求に応じて関連するFCMに支払う責任があると規定されている。

基金とFCMとの間の先物口座協定は、一般に、基金がFCM、その役員、高級管理者、従業員、代理人、および関連会社(総称して“補償者”と呼ぶ)を賠償し、補償者によって発生したすべてのクレーム、損害、損失および費用(合理的な弁護士費を含む)の損害から保護することを要求し、これらのクレーム、損害、損失および費用(合理的な弁護士費を含む)は、(1)基金が先物口座協定下の義務を履行できなかったこと、およびFCMが先物口座協定下での権利および救済措置を行使すること、(2)基金が適用される法律を遵守していないこと、および関連する。(3)補償を受けた者が“先物口座協定”に基づいて適用法律を遵守するために合理的にとる任意の行動；および(4)FCMが指示、通知および他の通信に基づいてとる任意の行動であり、FCMおよびその関係者(誰が適用されるかに依存する)は、その指示、通知およびその他の通信が許可された代表基金から行動する者を合理的に信じている。

基金が米国取引所で先物契約を取引する場合、基金がFCMを保証金として保管する資産はCFTCの規定によって隔離されなければならない。このような単独の基金は限られた範囲の道具にしか投資できない-主にアメリカ政府債券だ。

ファンドごとに現在使用されているのは、米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets，LLC)、Ed&F Man Capital Markets(“Man”)、Marex North America LLC(“Marex”)、ドイツ銀行証券会社(Deutsche Bank Securities Inc.，“DBSI”)、AmerSG ica Securities，LLC(“SSG”)、バークレイズ資本会社(Barclays Capital Inc.)(“BCI”)、瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC，UBS“(Stonex)、”Sonex“(Stonex，Goldc.)(”BCI“)，瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC，UBS)”(Stonex，Stonial Inc.)(“BCI”)，瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC，UBS“，Stonex”(Stonex，Stonex)を使用している。FCMとしてゴールドマン·サックス国際(“GSI”)と。基金が使用する金融市場メカニズムは時々変わるかもしれない。上記のBofAS，RBC，Man，Marex，DBSI，SGAS，BCI，UBS，Stonex，GS，GSIに関する議論は，将来的に基金FCMとしての他社にも適用される。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS及びGSIのそれぞれは登録FCMの身分で信託及び信託基金及びいくつかの他の基金の決済ブローカーを担当し、それに基づいて基金先物取引の実行と決済を手配する。すべてのBofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSとGSIは多くの他の基金と個人の清算仲介人である。様々な執行マネージャーは基金を代表して先物取引を実行することができる。執行ブローカーは、このようなすべての取引をBofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS、およびGSIに放棄する(場合によっては)。BofAS，RBC，Man，Marex，DBSI，SGAs，BCI，UBS，Stonex，GSの各々はCFTCにFCMとして登録され，NFAのメンバである.BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、StonexとGSはCBOT、CME、NYMEXおよび他のすべてのアメリカ主要先物取引所の清算会員である。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIは、いずれも信託、基金、スポンサー、受託者またはBNYM(管理人、譲渡代理および委託者)の付属機関または監視者ではない。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIにはFCMとして株式発行の引受業者や保証人は一社もおらず、今回の発行に参加するメリットも伝わっていない。米国銀行、カナダロイヤル銀行、マンエン、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSまたはGSIは、本明細書の十分性または本明細書に含まれる情報の正確性についていかなるコメントもなされていない。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或いはGSIはすべて基金の取引活動についていかなる大口商品取引提案を提供しなかった。投資家はBofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GS或いはGSIに依存して、基金に投資するか、基金における権益を保留するかを決定すべきではない。潜在的投資家はまた、保険者は、追加の清算仲介人を選択することができ、または美銀美林、カナダロイヤル銀行、マンエン、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、Stonex、GSおよび/またはGSIを基金の清算仲介人として選択することができることに留意すべきである。

基金が監督されている米国先物取引所以外の市場で先物取引を行う場合、このような取引所に保持されている保証金の頭に格納された資金は、CFTCが許可した“顧客隔離基金”に相当する銀行預金または信用に投資されるツールに投資され、CFTCが適用される規則は、外国為替取引のための資金を国内取引所での取引のための“顧客隔離基金口座”に格納することを禁止する。逆に、外国為替取引で使用された資金は“顧客保証金額口座”に入金される

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長期契約

長期契約は、将来の指定された日または前に特定の数の特定の標的資産を指定された価格で購入または販売する契約義務であるので、先物契約と経済的に類似している。しかし、先物契約と異なるのは、長期契約は通常場外取引市場で取引され、標準化契約ではないことである。特定の商品または通貨の長期契約は、通常、異なる金額および期限を有し、関係者によって個別に交渉される。さらに、通常、米国取引所の先物契約のように相殺頭寸を確立することによって、または平倉長期契約を相殺する直接的な手段はない。もし取引者が長期契約の頭寸を平らにしたいなら、彼は通常契約の中に相対的な頭寸を作るが、交割日にこの二つの頭寸の損益を同時に決済して確認する。したがって、先物契約市場とは異なり、先物契約市場では、相殺頭寸を持つ取引者は直ちに利益または損失を確認するが、長期市場では、頭寸が利益相殺された取引者は通常、受け渡し日までにこのような利益を受けず、同様に、損失が相殺された取引者は通常、受け渡し日までに資金を支払う必要がない。しかし、近年、長期契約の条項はより標準化されるようになり、場合によっては、このような契約は、対象商品や通貨を支払うか受け取る代替方法として、相殺権または現金決済権を規定している。長期契約の使用に関する主なリスクは取引相手が契約を履行できないことから来ている。

長期契約に投資する各基金は、一般に長期契約を担保としているが、これらの長期契約は、取引所で現金および/またはいくつかの証券で決済されていない。この担保は、通常、取引相手を基金の不払いから保護するために、委託者の単独の三者口座において取引相手の利益のために保有される。相手側は、このような長期契約を現金および/またはいくつかの証券で保証することもでき、これらの担保は、通常、第三者委託者の別個の3者アカウントにおいて基金の利益のために保有される。取引相手が約束を破った場合、基金が長期取引で延滞された場合、基金は独立口座からこの担保を抽出することを求め、担保に対する権利を行使するいくつかの費用を生成する可能性がある。場外取引相手から得られると予想される金額については、これらの基金は依然として信用リスクに直面している。

各基金は、このような長期的なリスクを軽減するように工夫されており、一般に、各基金の取引相手は、基金の利益に担保を提供し、毎日の時価で計算することに同意することが要求されるが、いくつかの最低しきい値の制限を受ける必要があるが、各基金が特定の取引相手と締結された長期契約に投資できる資産のパーセンテージに制限はない。このような担保が不足している場合、または担保の取得に遅延が生じた場合、資金は、破産手続きにより回収金額を遅延させる可能性があることを含む、上述した取引相手の信用リスクに直面する。

長期市場は、外国為替取引に典型的な高流動性市場を提供し、場合によっては、外国為替長期契約のオファーは、米国取引所で取引される外国為替先物契約の価格よりも優遇される可能性がある。長期契約は伝統的に第三者の清算や保証を受けない。ドッド·フランク法案の結果として、CFTCは現在、無元金受け渡し長期契約(当事者が受け渡しを受け入れない受け渡し可能な長期契約を含む)を規制している。ある元金受け渡しのない長期契約、例えば元金受け渡しのない長期外貨は、スワッププロトコルとして規制され、“ドッド-フランク法案”のいくつかの要求の制約を受ける可能性がある。長期市場の変化はコスト増加を招き、重い報告要求を招く可能性がある。

場外外貨長期契約取引に参加する商業銀行は通常保証金を要求するのではなく、内部信用制限及び取引相手の信用の判断に依存する。しかし、近年、多くの場外外国為替取引市場参加者が取引相手に保証金の公表を要求するようになっている。

先物契約とオプション

先物契約は、取引所で取引されるか、または取引所規則を遵守する標準化された契約であり、特定の時間および場所に特定の数およびタイプの特定の対象資産を納入すること、または現金決済を要求することが要求される。先物契約取引の対象資産の種類は多く、債券、金利、農産物、株式、貨幣、エネルギー、金属、経済指標と統計指標を含む。特定対象資産の名義規模はカレンダー期限先物契約と同じであり，価格と売買双方の間で取引される契約数を除いて，いかなる交渉も行ってはならない.各基金は一般的に現金及び/或いは証券を金融先物市場に預けて、その先物契約の未平倉を備えているが、金融先物市場はまたこのような預金を決済所に移して、決済所が基金の不払いの影響から守ることを保障することができる。手形交換所が

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先物契約に代わる個々の取引相手は、実際に履行を保証した。また，FCMは，FCM自身を保護するために，手形交換所の保証金要求を超える担保を資金保管することを要求する可能性がある.

ある先物契約は現金で決済され、契約売買価格と契約決済価格との差額を反映している。現金決済額は契約購入価格と契約決済価格の差額を反映しています。現金決済機構は、いずれか一方が対象資産の交付を要求される可能性を回避している。他の先物契約の場合、買い手または売り手の契約義務は、一般に、取引先資産を受け取るか、または受け渡し日を指定する前に、同じ取引所または関連取引所で同じ先物契約の相殺販売または購入を行うことによって履行することができる。先物契約の購入又は売却価格と売却又は購入を相殺するために支払われた価格との差額は、ブローカー手数料を差し引いた後、取引者の利益又は損失を構成する。

先物契約は市場リスクと保証金金額を超える損失の開放にある程度関与しており、保証金金額とは基金がFCMに支払うことに同意したり、FCMから得た現金の数であり、先物契約価値の毎日の変動に相当する。先物契約の使用に関する他のリスクとしては，先物契約価格の変動と関連基準レベルとの関連が不十分であることと，先物契約に流動性が不足する可能性のある市場がある。先物契約については、先物契約は取引所取引であるため、基金が直面する取引相手の信用リスクはわずかであるが、取引所の決済所はすべての取引所取引先物契約の取引相手として、先物契約に違約担保を有効に提供する。多くの先物取引所は先物契約価格が1取引日以内に許容される変動量を制限している。ある契約が毎日の上昇停止制限に達すると、当日はその上げ下げ板を超える価格で取引を行ったり、取引日内に特定の時間の取引を一時停止したりしてはならない。先物契約価格はいくつかの取引日が連続して上昇し、ほとんど取引がない可能性があり、それによって先物頭寸の迅速な決済を阻止し、基金に重大な損失を被る可能性がある。取引ができない場合や、基金が予想価格に不利な変動が生じて先物を清算しないことを決定した場合、基金は毎日保証金の支払いを要求される可能性がある。

オプションは、義務ではなく買い手に権利を与える契約であり、そのツールの市場価格を考慮することなく、指定された時間内に特定の(または実行された)価格で指定された数の商品または他のツールを購入または販売する。には、コールオプションおよびコールオプションの2つのタイプのオプションがある。強気オプションオプション購入者は、オプション有効期間内の任意の時間に特定の先物契約を所定価格で購入する権利を伝達する。オプションオプション購入者は、オプション有効期間内の任意の時間に特定の先物契約を所定の価格で売却する権利を伝達する。基金引受のオプションは、全部または一部の保証(すなわち、基金が相殺金を持っている)または保証を受けないことができる。オプションを購入する場合，投資家の全投資の損失リスク(すなわち支払う割増に取引費用)は，オプションの性質，すなわちオプション満期時に一文の価値もなくなる可能性のある消耗性資産を反映している.オプションがカバーされていない場合に締結または付与(すなわち販売)される場合、売り手は、所定の価格で資産を交付または受け取る責任があるので、損失リスクは無限である可能性があり、オプションを行使する際には、その価格は市場価値とは大きく異なる可能性がある。

貨幣市場ツール

通貨市場ツールは、残り期間が397日以下の短期債務ツールであり、質の高い信用状態を有する。通貨市場ツールには、米国政府証券、他の先進国政府が発行した証券、買い戻し協定が含まれる可能性がある。

アメリカデリバティブ取引所

デリバティブ取引所は、“ドッド·フランク法”に要求される交換実行施設を含み、複数の参加者の入札および要約を受け入れることによって契約を実行または取引することができる複数の参加者の入札および要約を受け入れることができる集中的な市場施設を取引デリバティブに提供する。特定取引所の会員及び当該取引所で実行される取引は、当該取引所の規則によって制限される。米国の主な取引所はシカゴオプション取引所グループ(CBOE Group)(シカゴ先物取引所(CFE)を含む)、シカゴ商品取引所グループ(CME Group)(シカゴ商品取引所(CME)、シカゴ先物取引所(CBOT)、ニューヨーク商品取引所(NYMEX)、大陸間取引所(ICE)(ICE Futures U.S.を含む)を含む。

米国の各デリバティブ取引所には関連する“清算所”がある。清算所は信用リスクの移転と取引の完全性を確保するためのサービスを提供する。取引所会員間の取引が確認および/または清算されると、清算は、取引所で取引された契約の各買手および売手の代わりになり、実際には

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各トレーダーの市場での未平倉頭寸その後，取引のいずれか一方はチケット交換所の表現のみを見ている.手形交換所は通常、何らかの担保または担保基金を設立し、取引所のすべての決済会員はその基金に寄付しなければならない。この基金は，手形交換所が破産清算メンバー契約の他方に関する義務を履行できるようにするための緊急緩衝の役割を果たしている。また，チケット交換に必要な保証金は，そのメンバが契約義務を履行できることを確保するために時価計算を継続している.したがって，組織的な取引所でデリバティブ取引や手形交換所により清算された場外デリバティブ取引を行う顧客は取引相手が借金を返済できないリスクを負わず，彼らの信用リスクはその商品仲介人とチケット交換のそれぞれの支払能力に限られる.手形交換所は，未平倉契約の業績“保証”を手形交換所会社の顧客には適用しない.もし会員会社が倒産すれば、顧客は損失を被るかもしれない。

基金がそのようなデリバティブ取引所を介してデリバティブ取引を行うことを決定した場合、特にそれが1つまたは複数の取引所またはスワップ執行機関の直接メンバーになることを決定した場合、基金は取引所またはスワップ執行機関の規則によって制限され、追加のリスクおよび責任をもたらし、追加の規制要件を生じる可能性がある。

条例

米国のデリバティブ取引所はCFTCによるCEAによる規制を受けており，CFTCはデリバティブ取引所とこれらの取引所での取引を監督する政府機関である。テレス·フランク法案が成立した後、CFTCはまたある場外外国為替市場を含むいくつかの場外デリバティブ市場を監督する権利がある。

商品先物取引委員会は，取引所が特定の先物契約と先物契約オプション取引を行うことを指定する独自の権力を持ち，このような取引所を管理するルールや条例を制定している。商品先物取引委員会は“商品プール経営者”の活動も規制し、商品先物取引委員会はこのような人の活動に関する条例を採択した。その許可に基づいて、商品先物取引委員会は大口商品池事業者、例えば保険者に要求し、その運営の各池に対して正確、適時と秩序の記録を維持する。商品先物取引委員会は，商品先物取引委員会の規則又は規定を遵守しない登録者に対して，その登録を一時停止，修正又は終了することができる。保証人の商品プール経営者としての登録を一時停止、制限、または終了することは、そのような登録が再開されるまでの間(ある場合)まで、その管理資金を阻止し、資金終了を招く可能性がある。スポンサーが基金にサービスおよび/またはコンサルティングを提供できない場合、基金は、スポンサーが基金にサービスおよびコンサルティングを提供する能力を回復しない限り、または代わりのスポンサーが商品プール経営者になる人を見つけない限り、その投資目標を達成できないだろう。このような状況は基金の終了につながるかもしれない。

CEA はすべてのFCMが特定の健康と財務要求を満たし、維持することを要求し、顧客資金を自己資金と分離し、そしてすべての顧客資金と頭金に対して単独計算を行い、そして特定の帳簿と記録を保留して、CFTCスタッフの検査に供する。“リスク要因--FCMが資産を隔離できなかったことは基金の損失を増加させる可能性がある”

CEAはまた，各州に何らかの権限を与え，その条項とCFTCの規定を実行する.

場合によっては，CEAは株主にCFTCに保証人(登録商品プール事業者として)，FCMおよびCEAによって登録しなければならないそれぞれの従業員に対する賠償手続きを提起する権利を付与する.株主はまた、いくつかの“CEA”に違反する行為に対して個人訴権を保留することができる。

CEAの認可により，NFAはすでに成立し，登録先物協会としてCFTCに登録されている.現在，NFAは取引所以外で唯一のデリバティブ専門家に対する自律組織である.そのため、NFA は派生商品の専門家の行為を監督する規則を公布し、このような基準を満たしていない専門家に対して懲戒処分を行った。商品先物取引委員会は、NFAが商品プール事業者、FCM、スワップ取引業者、商品取引顧問、紹介ブローカー及びそのそれぞれの連絡先と場内ブローカーの登録責任を担当することを許可した。スポンサーは国家サッカー協会のメンバーである(基金自体は国家サッカー協会のメンバーになる必要はない)。NFAメンバーとして，スポンサーは公平な貿易慣行，財務状況，消費者保護に関するNFAの基準を守らなければならない。法規はCFTCが外国先物取引所と市場の取引を規制することを禁止する。

CEAおよびCFTC法規は、市場乱用を禁止し、通常、先物取引所ベースの取引は、市場価格の完全性を確保するためのルールを遵守し、価格を操作する意図がないことが要求される。CFTCルールと

-59

先物取引規則はまた、個人が保有或いは制御できる頭寸規模及びある頭寸を重合する基準を制限した。商品先物取引委員会および先物取引所の規則はまた、全体取引を停止、一時停止または制限するか、または単一の取引業者の取引を制限、停止、停止または制限する特別な緊急行動を許可するか、または他の方法で特別報告または保証金要件を適用することを許可する。

各基金の金融商品への投資はによって規制され、CFTCと適用される取引所法規に基づいて取引される。

非米国デリバティブ取引所

外国デリバティブ取引所はある面でアメリカの同業者とは異なる。非米国デリバティブ取引所は通常CFTCの規制を受けない。米国取引所と異なり、ある外国取引所は“主要市場”であり、取引は依然として関連トレーダーが負担し、取引所または付属手形交換所(あれば)はどちらか一方に代わることはない。したがって、このような市場の参加者はしばしば取引相手の信頼に満足させなければならない。さらに、非米国市場またはブローカーが破産または破産した場合、市場参加者の権利は、米国デリバティブ取引所が提供する権利よりも限られている可能性がある。保証人は、これらの基金は外国為替取引所で取引される先物を保有しないと予想している。

毎日の指し値

ほとんどの米国先物取引所(ただし、長期契約、スワッププロトコル、および長期契約オプションの場合、通常、外国取引所または銀行または取引業者を含まない)は、法規によって、特定の先物契約または先物契約オプション価格の1日以内の変動量を制限する。これらの規定は、いわゆる“毎日価格変動制限”、あるいはより一般的なのは“毎日制限”であることを明確にしている。ある先物契約が毎日の上昇停止に達したら、この上げ下げ板を超える価格で取引を行ってはならない。

保証金

初期保証金は取引所で清算されたデリバティブ契約の取引相手が未平倉頭寸を築くためにその大口商品ブローカーに入金しなければならない最低ドル金額である。変動保証金とは、基金が未平倉頭寸を維持するために追加保証金を提供しなければならない前に、基金口座が減少する可能性のある額(通常は初期保証金よりも小さい)を意味する。保証金は現金履行保証金のようなものだ。それはその購入または販売された先物契約に対する各基金の表現を保障するのに役立つ。特定先物契約に必要な最低保証金額は、当該先物契約を決済する決済所によって決定され、契約有効期間内に随時変更することができる。先物契約は通常保証金で売買され、保証金は通常契約総購入価格または販売価格の一部しか占めない。

ブローカーは取引所の最低保証金よりも高い保証金を要求するかもしれない。このような要求は何の警告もなく変化するかもしれない。

保証金要求は少なくとも毎日FCMと関連手形交換所で計算される。取引日ごとに終値した場合、未平倉先物契約ごとに時価、すなわち、頭寸の収益や損失は前日の終値から算出されます。未平倉先物契約の時価が預金保証金に変化して維持保証金要求を満たしていない場合、FCMは追加保証金通知を発行します。合理的な時間内に追加保証金要求を満たしていなければ、FCMは顧客の頭を平らにする可能性がある。

商品プール事業者が運営している提供商品プールの実績

以下の性能情報はCFTC規定により提供される.本募集説明書第2部は“商品プール経営者が経営する他の商品プールの表現”と題する節で述べた各基金の業績は、信託基金の他のシリーズ(“他基金”)の業績とは大きく異なる。

すべての要約実績情報は、2022年12月31日までです。業績情報は商品先物取引委員会の規定に基づいて設定されており、基金ごとに取引が開始されて以来。

-60

プール名：	ProSharesスーパーブルームバーグ原油
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$17,134,096,900
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$297,169,139
2022年12月31日現在の純資産額	$859,094,274
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$30.26
ワースト月次損失：4	-85.06%(2020年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.94%(“インセプション”-2020年4月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	14.44%	37.17%	-28.51%	11.58%	29.71%
2月	-8.64%	10.52%	-26.25%	35.90%	15.54%
3月	11.06%	8.71%	-85.06%	-4.74%	17.60%
四月	11.67%	12.78%	-63.40%	14.07%	6.28%
5月．	-4.72%	-30.81%	70.27%	8.69%	16.97%
6月	17.42%	16.85%	14.42%	20.06%	-11.74%
シチ月	-10.52%	-0.54%	5.91%	2.83%	-5.38%
8月	4.71%	-12.95%	9.49%	-10.33%	-12.54%
9月	11.19%	-5.39%	-13.36%	17.09%	-23.91%
10月	-20.14%	0.73%	-20.52%	14.45%	19.63%
11月	-40.66%	2.59%	42.35%	-29.81%	-2.00%
12月	-22.95%	22.63%	11.90%	26.99%	-1.59%
年に1回	-44.82%	55.99%	-92.86%	136.82%	40.48%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortブルームバーグ原油
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$8,356,752,875
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$302,524,250
2022年12月31日現在の純資産額	$222,697,337
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$23.93
ワースト月次損失：4	-50.78%(2020年5月)
最も深刻な峰谷損失：5	-98.95%(2009年2月から2022年5月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-13.38%	-29.89%	36.14%	-11.92%	-24.31%
2月	7.43%	-11.14%	30.49%	-28.34%	-15.37%
3月	-11.79%	-9.00%	126.55%	-1.78%	-29.09%
四月	-12.16%	-12.55%	-5.34%	-14.89%	-10.38%
5月．	2.56%	38.83%	-50.78%	-10.32%	-18.68%
6月	-16.97%	-17.80%	-19.95%	-17.59%	8.32%
シチ月	9.02%	-2.51%	-7.74%	-6.87%	-3.03%

-61

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
8月	-6.01%	6.76%	-9.90%	6.81%	8.81%
9月	-11.15%	-6.54%	9.25%	-16.01%	24.81%
10月	21.99%	-2.22%	18.70%	-13.75%	-19.08%
11月	56.22%	-5.59%	-33.10%	29.46%	-1.43%
12月	15.00%	-19.44%	-12.00%	-23.93%	-1.13%
年に1回	22.52%	-59.07%	-4.76%	-72.33%	-62.76%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Ultra Gold
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$1,085,554,890
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$187,637,213
2022年12月31日現在の純資産額	$173,524,136
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$55.08
ワースト月次損失：4	-13.92%(2021年6月)
最も深刻な峰谷損失：5	-70.62%(2011年8月~2018年9月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	8.07%	5.88%	7.74%	-5.54%	-4.05%
2月	-4.34%	-1.41%	-3.01%	-13.04%	11.71%
3月	0.49%	-3.69%	1.93%	-2.14%	4.75%
四月	-2.03%	-1.98%	11.92%	5.95%	-4.50%
5月．	-1.61%	3.03%	5.16%	15.64%	-7.49%
6月	-8.63%	16.14%	5.31%	-13.92%	-4.60%
シチ月	-5.06%	1.59%	17.50%	4.56%	-5.15%
8月	-3.42%	12.99%	-1.41%	-0.23%	-6.24%
9月	-2.90%	-7.40%	-8.52%	-6.90%	-6.30%
10月	4.15%	5.73%	-1.89%	2.87%	-3.83%
11月	-0.01%	-6.44%	-11.42%	-1.36%	13.10%
12月	9.73%	6.92%	12.92%	5.72%	7.58%
年に1回	-6.90%	32.56%	37.32%	-11.67%	-7.73%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares超銀メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$3,997,024,782
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$1,421,106,684
2022年12月31日現在の純資産額	$414,285,878
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$31.75
ワースト月次損失：4	-34.13%(2020年9月)

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プール名：	ProShares超銀メダル
最も深刻な峰谷損失：5	-97.51%(2011年4月~2020年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	3.85%	6.81%	0.67%	1.86%	-8.97%
2月	-9.39%	-6.68%	-18.09%	-6.37%	17.38%
3月	-2.37%	-6.79%	-29.61%	-14.52%	4.98%
四月	0.65%	-2.92%	7.86%	10.41%	-16.65%
5月．	1.56%	-5.62%	51.00%	16.47%	-12.28%
6月	-6.78%	9.58%	-1.37%	-13.54%	-13.18%
シチ月	-7.87%	14.13%	65.32%	-5.39%	-2.60%
8月	-10.29%	22.48%	31.26%	-12.73%	-23.24%
9月	-5.18%	-15.15%	-34.13%	-16.45%	12.39%
10月	-0.15%	12.79%	0.07%	17.43%	-0.55%
11月	-2.05%	-12.10%	-11.20%	-10.20%	26.88%
12月	17.23%	9.49%	35.08%	4.18%	20.71%
年に1回	-21.34%	20.10%	59.97%	-31.31%	-8.87%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

性能情報の脚注

†

2020年6月30日現在、この基金の基準はブルームバーグWTI原油分類指数である。2020年9月17日、IMFは基準を以前の石油基準から新石油指数に変更した。

“合計総資本引受金額”は、その後その投資を償還した投資家を含むすべてのbr金額の合計である。

“純資本引受合計”とは、ファンドプールに貢献するすべての金額の合計であり、その後の償還投資を含む投資家の合計は含まれていない。

“1株当たり純資産額”とは、信託会社の定価政策に基づいて、公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて決定された純資産額を2022年12月31日現在の発行済み株式総数で割ることをいう。信託定価政策に関するより多くの情報は、“株式説明；基金；信託協定のいくつかの重大な条項-資産純資産”を参照されたい。

“最も深刻な月損失”とは、最近5つの暦年と年初から現在まで(または基金が設立されて以来、基金の業績が5つの暦年より少ない場合)期間に受けた最大単月損失を指し、百分率で表される。本部分の目論見書に用いられる“損失”とは、共同経営会社が指定期間に経験した損失について、収益率で計算すること、すなわち純業績を期初株式を除くことである。損失は月額だけで計算され、月内の数字を反映していない。

“最も深刻なピーク谷損失”は、最近5つの暦年と年初から現在まで(または基金設立以来、基金の業績が5つの例年より少ない場合、基金成立以来)1株当たりの資産純価値が低下した最大の百分率である。これは必ずしも連続的に下落するとは限らないが、負の収益は正の収益よりも大きい一連の正の収益と負の収益であってもよい。最悪のピーク谷損失とは、その後の月末に当該月末の1株当たり純資産額を超えていない場合に、いずれの月末の1株当たりの純資産額に比べて低下する最大の百分率である。最近の5つの暦年が始まる前に始まり、最近の5つの暦年の間に終了したピーク谷損失は、この5つの暦年の期間に発生したとみなされている。

-63

経営陣によるbrの議論と分析
財務状況と経営成果

投資家は、2022年12月31日までの年次報告Form 10-Kを参考にして、信託基金の財務状況と経営結果の検討と分析を検討すべきである

信託基金が2023年2月28日に提出した2022年12月31日現在のForm 10−K年度報告書における財務諸表や財務諸表付記には実質的な変化はない

料金を取る

損益平衡表

基金の予想12カ月損益バランス分析は次の損益バランス表に掲載されている。損益バランス表の基金の金額を計算するために、分析は各基金の定資産純値が表示された金額に等しいと仮定した。

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares超ブルームバーグ原油
1株当たりの販売価格	$30.00
管理費(2)	$0.29	0.95%
委託手数料と費用	$0.14	0.48%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.43	1.43%
利息収入(3)	$(0.99)	(3.31)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(4)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares UltraShortブルームバーグ原油石油.石油
1株当たりの販売価格	$25.00
管理費(2)	$0.24	0.95%
委託手数料と費用	$0.05	0.19%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.29	1.14%
利息収入(3)	$(0.71)	(2.84)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(4)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares Ultra Gold
1株当たりの販売価格	$55.00
管理費(2)	$0.52	0.95%
委託手数料と費用	$0.19	0.35%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.71	1.30%
利息収入(3)	$(2.33)	(4.24)%

-65

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares Ultra Gold
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(4)	$0.00	0.00%

費用(1)	ドルの金額とパーセント各基金の支出
	ProShares超銀メダル
1株当たりの販売価格	$30.00
管理費(2)	$0.29	0.95%
委託手数料と費用	$0.15	0.50%
その他の費用	$0.00	0.00%
費用と支出を合計する	$0.44	1.45%
利息収入(3)	$(1.00)	(3.34)%
資産純資産が1年の終わりに必要な取引収入額は、最初のものに等しい 1株当たり販売価格(12ヶ月損益バランス)(4)	$0.00	0.00%

この表中の損益バランス分析は，株の資産純値が示す金額に等しい一定値であると仮定している.この額は、このような株の2022年12月31日までの純資産額に近く、最も近い5ドルに四捨五入している。基金ごとに実際の純資産額が異なり、毎日変化する可能性がある。このグラフで提供されている数字は最も近い0.01に丸められている.損益バランス分析は、各基金が投資家に投資して1年以内に発生すると予想される再バランス費用を含むすべての費用と支出を反映している。

管理費から、スポンサーは、契約に規定されていないにもかかわらず、支払管理人、委託者、流通業者、ProFunds Distributors，Inc.(“PDI”)、移転エージェントおよび各基金のすべての日常運営、行政、および他の一般費用を担当する。これらの費用と支出は損益バランス表に含まれていません。

利息収入は2022年第4四半期末まで有効な政府·機関証券および隔夜現金金利に近づいている。

損益バランス表に反映される損益バランス金額は、二級市場で基金株を購入する個人投資家または許可参加者が作成単位を作成または償還する際に支払うブローカー手数料または取引費用を反映しない

管理費

基金ごとに毎月スポンサーに管理費(“管理費”)を支払い、その額はその1日平均純資産の0.95%に相当する。“平均毎日純資産”の計算方法は、基金の月末純資産をその月のカレンダー日数で割る。基金は他の管理費を支払わないだろう。管理費は保険者の取引相談サービスと保険者が基金の他のサービスに直接支払うことによって支払われる。

許可料

スポンサーはブルームバーグにブルームバーグ商品バランスWTI原油指数のライセンス料を支払い、この指数は石油基金ごとの基準となっている。スポンサーはブルームバーグにブルームバーグ銀分類指数SMの許可料を支払い、ブルームバーグ銀分類指数SMは超銀基金の基準である。スポンサーはブルームバーグにブルームバーグ黄金分類指数SMの許可料を支払い、この指数はスーパーゴールド基金の基準となっている。

日常業務、行政、その他の一般費用

スポンサーは、各基金のすべての日常運営、行政、その他の一般料金を支払い、管理人、委託者、流通業者、PDIおよび譲渡代理、ライセンサー、管理人、販売業者、PDIおよび譲渡代理、許可者を含むが、これらに限定されないが、スポンサーによって決定される

-66

会計と監査費用と支出、税務準備費用、毎年100，000ドルを超えない法律費用、継続的な証券取引委員会登録費は基金純資産の0.021%を超えない、個人スケジュールK-1準備と郵送費用は基金純資産の毎年0.10%を超えない、及び報告準備と郵送費用。

非日常的な費用と支出

このような基金はスポンサーによって決定されたすべての非日常的で異常な費用と支出を支払う。非日常性および非常費用とは、法的クレームおよび法的責任、訴訟費用または賠償または他の予見不可能な費用のような性質または異常な費用および費用を意味する。非常費用と支出には現在基金の予想されている債務に属さない物質的支出も含まれている。日常業務、行政、そして他の一般的な費用は非常費用とはみなされない。

販売手数料

散財投資家は伝統的なブローカー口座で株を売買することができる。投資家のマネージャーは株式購入に関する常習手数料を受け取り、投資家によって異なることが予想される。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する。権利を受けた参加者が株式を売却する価格は、当該権利を受けた参加者が単位を設立して株式を設立する際に支払う価格よりも高いか、または下回ることができる。

委託手数料と費用

各基金は、適用される交換費、NFA費用および放棄費用、場内ブローカー費用、およびCFTC規制投資における各基金の投資取引活動に関連する他の取引関連費用および支出を含む、それぞれのすべてのブローカー手数料を支払う。平均的に、FCMに支払われる総費用は、仲介手数料および取引費用が契約によって決定されているにもかかわらず、往復取引当たり7ドル未満と予想される。基金は、金融商品の使用に関連する取引利差および融資コスト/費用(例えば、ある)の影響と、米国債または同様の高信用品質短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)の購入に関連するコストとを含む他の取引コストを負担する

アメリカ連邦所得税の重要な考慮要素

以下の議論は、米国株主(以下のように定義する)および非米国株主(以下のように定義する)が株式を購入、所有し、処分することに関する重大な米国連邦(およびある州および地方)所得税の考慮事項について説明する。特に明確に説明されていない限り、本議論は、例えば、特別な場合には、株式を購入した株主が資本資産として保有する株式のみに関するものである

·証券、通貨、商品取引業者；

·金融機関；

·規制された投資会社(“RICS”)；

·不動産投資信託基金；

·共同企業とパートナーとして行動する人

·免税組織；

·保険会社

·ヘッジ、総合的または転換取引または国境を越えた取引の一部として株を持っている人；

·権責発生制納税者が財務諸表を使用するために特別税務会計規則を遵守しなければならない納税者；

·時価計算方法を用いて証券または商品保有量を計算する証券または商品取引業者を選択する；または

-67

·連邦代替最低税に責任のある人。

さらに、以下の議論は、規則、法規およびその行政および司法解釈に基づく条項であり、これらはすべて本条例の施行日からであり、これらの許可は廃止、撤回、修正、または異なる解釈を受ける可能性があり、トレーサビリティに基づいて、米国連邦所得税の結果が後述する結果とは異なり、基金および/またはその株主に悪影響を及ぼす可能性がある。

“米国株主”とは、米国連邦所得税目的で保有する株式の実益所有者のことである

·アメリカ市民や住民の個人である

·米国、その任意の州またはコロンビア特区の法律またはその法律に従って設立または組織された会社(または会社として課税される他のエンティティ) ；

·その収入は、その出所にかかわらず、米国連邦所得税の遺産を納めなければならない

·信託が(1)米国内の裁判所の主な監督を受け、1人以上の米国人が、このような信託のすべての実質的な決定を制御する権利がある場合、または(2)適用法規に基づいて米国人とみなされることを効果的に選択する。

株式の“非米国株主”とは、米国株主の株の受益者ではないことを指す

組合企業または他の実体または手配が米国連邦所得税の目的で組合企業とみなされている場合、パートナーの税務待遇は、通常、パートナーの地位と組合企業の活動に依存する。投資家が株式を保有する共同企業のパートナーである場合、信託基金は、当該投資家に自分の税務コンサルタントに相談するように促す。

米国連邦所得税の目的のために株式または株式に類似したツールを直接処理するための法定、行政または司法機関はない。したがって、信託基金は、米国国税局または裁判所が本明細書に記載した税収結果に同意することを投資家に保証することはできない。以下に説明するのとは異なる処理方法は、株式投資の収入、収益または損失の額、時間、および性質に悪影響を及ぼす可能性がある。

投資家が株の購入を考えている場合、信託基金は投資家に株式が投資家に生成した特定の米国連邦所得税の結果を購入し、所有し、処分することと、任意の他の税収管区の法律に従って投資家に生成された任意の結果について自分の税務顧問に相談することを促す

基金状況

“規則”第7704条によれば、いくつかの例外が適用されない限り、米国連邦所得税の場合、公開取引された組合企業は、通常、組合企業ではなく会社として納税される。共同企業は公開取引の組合企業であり、(1) 組合企業の権益が成熟した証券市場で取引されていれば、あるいは(2)組合企業の権益はいつでも二級市場あるいは二級市場に相当する市場で取引することができる。すべての基金は公開取引の共同企業だ。1つの上場組合企業が各納税年度の収入の90%以上が“合格収入”であり、かつ当該組合企業が1940年法案に基づいて登録する必要がない場合、当該組合企業または上場組合企業は組合企業または上場組合企業とみなされ、米国連邦所得税については課税(“合格収入例外”)とみなされる。合資格収入は、株式および債務ツールを配当金、利息、販売または他の方法で処理して得られた資本収益を含み、例えば、組合企業の主要な活動が商品の売買または商品に関連するいくつかのポジションである場合、いくつかのスワップ協定または商品に関連する規制された先物または長期契約からの収入および収益を含む。各基金は、各課税年度の総収入の少なくとも90%が“基準”第7704(D)節で指摘された合格収入を構成すると予想している。

Morgan，Lewis&Bockius LLPはこの登録声明で信託の法律顧問を務めている。現行法によれば、信託協定(その他の関連文書)の条項が完全に遵守されていると仮定し、各基金が行った事実に基づいて、Morgan，Lewis&Bockius LLPは、各基金は組合企業に分類され、米国連邦所得税に使用され、br}は協会または上場組合企業として会社として課税されないとしている。Morgan，Lewis&Bockius LLPの観点は、各基金が何にも投資しないことを含む、各基金の組織、運営、資産、および活動に関する様々な仮定に基づいている

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本募集明細書に現在明確に規定されている資産を除いて、信託協定または他の任意の関連文書は他の方法で改訂されない。Morgan，LewisおよびBockius，LLPの意見はさらに、すべての関連文書、記録、および文書に記載されているすべての事実陳述と陳述が真実で正しいと仮定し、本募集説明書に記載されているすべての行動はタイムリーに完了し、各基金はいつでも信託プロトコルおよび本募集説明書に記載された運用方法に従って動作し、基金および保証人が基金の組織、運営、資産、活動および各基金運営の進行について行った事実陳述および契約を条件として、これらの陳述および契約書が正確かつ完全であると仮定する。

株主は、弁護士の意見は国税局に拘束力がなく、国税局がその意見の結論に疑問を提起しない保証もないことを知るべきである。発起人は、基金が資格に適合した収入例外を満たし続けるために必要な方法で各基金を運営するために最善を尽くす。

各基金の運営は、協会や上場取引の組合企業ではなく、米国連邦所得税の目的を達成するために組合企業とみなされる資格があると予想されているが、組合企業規則の高度な複雑さ、事実確定の持続的な重要性、基金活動における税法適用面での直接指導の不足、基金状況は将来変化する可能性があり、基金はどの特定の年にもこのような資格を持たない可能性がある。Morgan，Lewis&Bockius LLPは、上述した事項、陳述または仮定された事項の任意の後続の変化または適用法律の任意の後続の変化について基金またはその株主に提案を提供する義務がない。基金の組合企業としての納税は、この基金が実際の経営実績を通じて資格に適合した収入例外を満たし続ける能力があるかどうかに依存するが、Morgan，Lewis&Bockius LLPはそのコンプライアンスを審査しない。したがって，任意の納税年度における基金の実際の運用結果が資格に適合した収入例外を満たすことは保証されない。

基金が何らかの理由で米国連邦所得税会社の課税対象会社となった場合、その基金の収入及び控除項目は基金の株主に伝達されず、株主は会社の株主とみなされ、米国連邦所得税の目的で扱われる。基金はその純収入の正常会社税率(現在21%)に応じて所得税を支払うことを要求される。基金の株主への分配はこれらの株主に課税すべき配当収入を構成するが、基金の収益と利益を限度として、基金はこれらの分配を差し引くことはできない。このような結果は基金、基金株主、そして株式価値に大きな悪影響を及ぼすだろう。

もし基金がいかなる納税年度終了時に資格を満たす収入例外に達しなかった場合、基金が“規則”に基づいて無意識に組合地位を中止して減免を受ける権利があれば、その基金は依然として組合企業になる資格がある。(1)故障が発見後の合理的な時間内に是正されれば，(2)故障が米国国税局に不注意と認定され，および(3)基金が米国国税局によって決定された金額の調整または支払いに同意すれば，この救済を得ることができる.基金がどんな状況でもすべての場合にこの救済を受ける権利があるかどうかは説明できない。“規則”によると、この減免が上場組合企業の最初の課税年度として基金に適用されるかどうかも不明である。この減免条項が基金に関連する特定の場合に適用されない場合、その基金は米国連邦所得税目的の組合企業資格を満たしていない。この救済条項が適用されても、基金はその組合資格を保持しており、基金またはその株主(破産期間中)は、米国国税局によって決定された金額の支払いを要求される。

本議論の残りの部分は，各基金が組合企業として課税され，米国連邦所得税の目的に用いられていると仮定している。

アメリカの株主

基金収益の処理

共同企業は通常アメリカ連邦所得税の負担を招かない。代わりに，組合の各パートナーには，組合企業の収入，収益，損失，控除，その他の項目に占めるシェアを考慮することが求められる。したがって、基金の各株主は、その課税年度またはその課税年度までに終了した課税年度の基金の収入、収益、損失、控除、および他の項目における分配可能なシェアを収入に含まなければならない。パートナーの米国連邦所得税負債を計算する際には，現金分配が組合企業が行うか否かにかかわらず，これらの項目は含まれていなければならない。したがって、基金が課税収入を生成したが、現金分配の額が基金の費用または資本損失の全部または一部に等しくない場合、または株主がその株主が分配すべきシェアを全部または部分的に差し引くことができない場合、基金の株主は、それに応じて現在現金を受け取ることなく課税収入を考慮することを要求される可能性がある。法律が別に規定されていない限り、各基金の納税年度は12月31日に終わるだろう。すべての基金は権利責任発生制会計方法を採用している。

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2026年1月1日までの納税年度において、非会社株主は規則199 A(E)(4)節で指摘した“合格上場提携企業収入”に対して20%の控除額を与えることができる。合格上場組合企業の収入は基金取引或いは業務に有効に関連する基金収入を含むが、いくつかの投資収入は含まれていない。基金収入の期待的な性質を考慮して、基金のいかなる収入にも控除の資格があるかどうかは不明だ。潜在投資家は彼らの税務顧問に相談して、基金の収益、収益、控除と赤字項目における分配可能なシェアがこのような控除を受けることができるかどうかを知るべきだ。

株主は、基金ポートフォリオに保有されている米国債または他の現金および現金等価物の課税利息を含む、それぞれの基金投資によって実現される一般収入シェアを考慮しなければならない。各基金は、米国国庫券または他の債務ツールを保有し、“買収割引”または“元発行割引”を提供することができ、この場合、このような基金の株主は、これらの金額が次の年に受信される可能性があっても、現在のベースで課税所得額に計上しなければならない。各基金は、米国国庫券を“市場割引”で購入することができる。このような債務を処分する際には、収益は一般に市場割引の程度に応じて利息収入としなければならないが、当該基金の株主は当該基金が当該などの債務を持っている間に計算すべき市場割引シェアを一般収入としなければならない。いくつかの派生ツールに関連する取引の収入または損失、例えば、スワップ取引における定期およびいくつかの非定期支払いは、一般的な収入または損失を構成し、そのような金額が次の年に受信される可能性があっても、現在のベースで米国の株主の課税収入を確認することにつながる可能性がある。

基金がその投資戦略の中の頭寸から収入を得る性質と時間は各頭寸に対する特殊なアメリカ連邦所得税待遇に依存する。米国連邦所得税のあるポストに対する待遇は常に明確ではなく、アメリカ国税局、財務省、アメリカ議会はあるポストの課税方式を変更する措置をとることがある。例えば、米国国税局はすでに指導意見を発表し、ある納税者は以前、米国連邦所得税の目的のためにある納税者を前払い契約の頭金と見なし、米国連邦所得税規則に基づいて非ドル建ての債務ツールの計算に移るべきであることを指摘した。米国国税局はまた、米国連邦所得税規則が特定の派生商品に適用されることに対する業者の意見を求め、大口商品のデリバティブ頭寸を含む通知(“国税局通知”)を発表した。米国国税局の通知は、これらの頭寸の投資家がいつ収入があるべきか、これらの頭寸の収入と収益或いは損失の性質及びアメリカ連邦の“所有権推定”規則がこれらの頭寸に適用されるべきかどうかなどについて意見を求めることを要求している。どのような変化が行われるか(あれば)、またはそのような変化がいつ発効するかは予測できない。しかし、どのような変化も基金投資の収入、収益と損失の額、時間と性質に影響する可能性があり、追跡力を持つ可能性がある。基金がその収入、収益、赤字項目を株主に移転するため、基金はこれらのプロジェクトの会計処理方式のどのような変化も当該基金の株主に悪影響を及ぼす可能性がある。

この規則は一般的に“時価建て”制度を採用し、実現されていない収益と損失に課税し、そしてある規制された先物契約、ある非株式オプションとある非アメリカ貨幣長期契約(“第1256契約”)について特別な課税規則を規定する。保証人は、基金のほとんどの先物契約と非ドル通貨長期契約は第1256条の規定を満たすと予想している。スワッププロトコルおよび非金銭的長期契約は、一般に1256番目の契約に属さない。清算スワップと他の大口商品スワップは1256条の契約要件を満たしていない可能性が高い。商品のスワップが第1256条の契約とみなされない場合、処置または終了時に確認されたスワップ収益または損失は、長期または短期資本収益または損失であり、具体的には、スワップの保有期間に依存する。米国連邦所得税では、基金が納税年度終了時に保有する契約は、基金が納税年度の最後の営業日にその公平な市場価値で販売する契約とみなされる。基金は、その年度の課税所得額を計算する際に、これらを売却(“市価建て”と呼ぶ)による純収益または純損失とみなし、任意の実際の売却第1256条契約(またはこのような契約の下での基金の義務を他の方法で終了する)によって生じる収益または損失を併せて計算しなければならない。基金が納税年度終了時に保有する第1256条項契約が次の年に売却された場合、売却時に達成された任意の収益または損失の金額は、以前に時価ルールに従って考慮されていた収益または損失を反映するように調整される。

第1256条契約の資本損益は、一般に、短期資本収益又は損失として記載され、その程度は、収益又は損失の40%、長期資本収益又は損失であり、その程度は、収益又は損失の60%である。基金の株主は、基金が1256条の契約を持って得られた長期資本損益と短期資本損益の占める割合を考慮するのが一般的だ。非会社納税者に1年間の純資本損失が発生した場合、損失の部分(ある場合)、第1256条契約の純損失を含む場合は、納税者が3年間繰り越すことを選択することができる。非会社納税者が1年間に繰り越した損失は、以下の場合のみ差し引かれる：(1)赤字が当該年度第1256条契約の純収益を超えない場合、および(2)

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繰越支出は今年度の純営業損失を増加または発生させることはない。基金の投資戦略のため、基金は非1256条項契約に対して達成された任意の資本収益または損失の大部分も短期的である可能性がある。

基金は、規則1256条の契約に適合しないいくつかの場外オプションを締結することができ、一般に、規則第1234条に規制されたオプションとみなされる。規則第1234節によれば、書面オプションが満期になって行使されなかった場合、受け取った割増は基金の短期資本収益である。基金が平倉取引を行う場合、引受オプションが獲得した割増と平倉が支払った金額との差額は、一般に短期資本収益や損失である。

基金損益分配

米国連邦所得税については、基金の収入、収益、損失、控除、その他の項目における株主の分配シェアは、合意下の分配が“重大な経済的影響”を有さない限り、信託協定によって決定され、この場合、分配は“パートナーの共同企業における利益”に基づいて決定される。以下の“毎月分配·再評価条約”及び“第754条選挙”の議論によると、信託協定による分配は、重大な経済効果を有するものとみなされるか、又はパートナーの共同企業における利益に応じて分配されるものとみなされる。

信託プロトコルによって提供される割り当てが米国国税局によって質問されることに成功した場合、プロトコルに従って米国連邦所得税目的のために株主に割り当てられたbr収入または損失金額を増加または減少させることができ、または収入または損失の性質を修正することができる。

以下でより詳細に説明するように、組合企業に適用される米国の税収ルールは複雑であり、その適用は常に明確ではない。また，これらの規則は一般に上場組合企業のために制定されているのではなく，ある点で上場組合企業に適用することは困難である.各基金は、“規則”の意図を遵守し、経済損益を反映した方法で株主に収入、収益、控除、損失、および信用を報告することを目的としたいくつかの仮定と慣例を適用するが、これらの仮定および慣行は適用条例のすべての側面に適合しない可能性がある。したがって、米国国税局は、仮定および/または使用された慣例が基準または条例の技術的要件を満たしていないと断言し、投資家に悪影響を与える可能性がある方法で税項を調整または再分配することを要求することに成功するかもしれない。

毎月条約を支出し再評価する

一般的に、基金ごとの課税収入と損失は月ごとに決定され、基金株主が先月の最終取引日に終了したときに所有とみなされる株式数に比例して分担される。株式投資により、米国株主は、逆の行政裁決又は司法裁決がない場合には、以下に述べる毎月の分配及び見直し慣行に基づいて収益及び損失を報告することに同意する。

月間配分慣行によると、前月の最終取引日が終了した時点で、誰もが米国連邦所得税で株式を保有しているとみなされ、来月の最終取引日が終了するまで株式を保有し続けるとみなされる。先月の最終取引日に終値した時点で発行済み株とみなされていない株については、米国連邦所得税目的でその株を保有しているとみなされる第一人者(引受業者または同様の身分で保有している他の者を除く)は、先月の最終取引日に終値したときに当該株を保有しているとみなされる。したがって、1ヶ月の最終取引日終了前にすでに株式を売却している株主は、譲渡日後に収益、収益、損失、控除を実現することができる。基金運用の最初の1ヶ月について、株主は月末の取引終了時にその月の分配を受ける。

“守則”は，組合企業の収入と控除項目を，組合企業の権益の譲渡者と譲り受け者の間で毎日分配することが求められている。株式譲渡が完了した場合、米国連邦所得税の目的で、分配収入や減額に関する基金の月額約束を考慮することなく、株式譲渡が発生したと考えられる可能性がある。このような状況が発生した場合、基金の分配方法はこの要求に違反したとみなされる可能性がある。

さらに、株式の設立または償還のいずれの月においても、基金は、一般に、既存株式株主の“帳簿”資本口座を、基金資産のいずれかの未実現損益の貸手または借方にそれぞれ記入または記入する。これは、税金の差額を説明するために、基金の収入、収益、損失、控除および相殺項目を既存の株式株主に分配することにつながる

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新株発行又は旧株償還時には、当該基金が所有する財産の基準及び公正時価、又は第704(C)条の分配(以下に述べる)を逆転させる。これらの分配の期待効果は、株式を作成または償還する際に、そのような収益または損失を経済的に稼いだ投資家に基金資産中の任意の固有収益または損失を割り当てることである。

上述した他の支出と同様に、各基金は、一般に、月次慣行を用いて、いわゆる第704(C)の逆支出を行う。より具体的には、各基金は、一般に、既存の株式株主の“帳簿”資本口座を個別に貸記または借入するのが一般的であり、基金資産のいずれかの未達成収益または損失は、作成または償還取引が発生した月における基金株式の作成/償還価格に基づいて、その資産の作成または償還時の公正時価から計算される(“再評価条約”)。したがって，米国連邦所得税の目的で， (1)新規発行株の購入者は株式購入時にファンド資産の一部または全部が収益を達成していないか，(2)新規発行株の購入者は買収後の赤字中の全シェアに基金資産が割り当てられないことになる.

“規則”と適用条例は一般に組合企業の収入と控除項目を日ごとに組合企業権益の譲渡先と譲渡側の間に分配することを要求し、調整の日に組合企業財産の公正な市場価値に基づいて“帳簿”資本口座を調整する。“規則”と“条例”は、月ごとの分配や再評価の約束を考慮していない。発起人は帳簿税差を除去しようとし、条例1.704-3(D)節の救済方法の原則に基づいて、アメリカ連邦所得税目的のために株主間に収入、収益或いは損失項目を分配する。

国税局が基金の月間配分や見直し慣行を受け入れない場合、国税局は基金の課税収入や損失を株主間で再分配しなければならないと主張する可能性がある。このような議論が続くと、株主それぞれの納税義務が調整され、ある株主の利益を損なう可能性がある。発起人は、適用される法律に適合するように、または基金における株主の利益をより正確に反映するように、組合企業の収入および控除項目を分配するために、基金の分配および再評価方法を修正する権利がある。

第七百五十四条選挙

すべての基金は“規則”754条で許可された選択をした。このような選択は，いったん行われた場合，米国国税局の同意を得ずに撤回することはできない.基金がこの選択を行う効果は、一般に、当該基金の株式購入者に、規則(Br)743(B)節の規定に基づいて、当月最低市場価格を利用して、その基金資産に占める基準割合または内部基準を公平市価(買い手の株式の購入価格に反映されるように)に調整することを要求し、その基金資産の直接権益を取得したようなものである。第743条(B)の調整は、完全に株式購入者によるものであり、他のすべての株主に関連する基金の資産には計上されていない。第754条選択は、株に対する株主の購入価格と、購入時に基金内部に基づく未調整シェアとの関係に基づいて、第754条で選択されていない株主が獲得する収益又は損失金額と比較して、第754条の選択が株主に有利である可能性もある。

“規則”第754条に基づく計算は複雑であり、かつ計算メカニズムに関する法的権威はほとんどなく、特に公開取引の組合企業の場合である。したがって、“規則”第754条に基づいて選択される場合、基金は、第743条の基数調整を決定及び分配する際に、これらの計算の複雑さ及び基金によって生じる行政費用の低減を支援するために、いくつかの慣行を採用している。国税局は、基金が採用しているこのような条約のいくつかまたは全部が“規則”や“条例”の技術的要求に適合していないため、異なる基礎調整が必要だと断言することに成功するかもしれない。もしアメリカ国税局がこのような立場を維持すれば、株主は不利な税金結果をもたらすかもしれない。

第754条に許可された基礎差調整を行うためには、各基金は、各株主の株式二次市場取引及び株式の作成及び償還に関する情報を得る必要がある。各基金は株式の記録所有者に当該等の資料を請求するが，株式を購入することにより，各株式の実益所有者は，その実益所有者の株式に同意した記録所有者として提供されると考えられる.しかしながら、上述したように、基金が記録所有者または他のソースからこのような情報を取得できる保証はなく、その取得可能な情報に基づいた基金の基数調整が、その基金権益シェアにおける株主の外部ベースとその内部ベースシェアとの間の差を効果的に除去することが保証されない。

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配布の処理

組合員が分配した現金は一般に被分配者に課税されずであり，現金金額が被分配者のその組合員権益における納税基盤を超えない限り。したがって、基金のいかなる現金分配も、株主が所有しているとみなされる組合企業の権益における株主税ベースを超える範囲でのみ株主課税に対応する。以下の“株式計税基準”を参照されたい。株主税ベースを超える任意の現金分配は、一般に、br株の収益を売却または交換するものとみなされる。以下“株式の処分”を参照。このような基金は現在何の現金分配も行われないと予想されている。

創造単位の創造と償還

許可参加者(または許可参加者によって代表される所有者)以外の株主は、一般に、許可参加者が創設単位の収益または損失を作成または償還することを確認しない。しかしながら、基金が償還作成単位に関連する資産を処分する場合、処分に収益や損失が生じる可能性があり、一部は投資家に分配される。許可された参加者が設立単位を設立或いは償還することも、投資家の基金資産中の課税基礎シェアに影響を与え、それによって基金がポートフォリオ資産を売却或いは処分する時に投資家に分配される損益額に影響を与える可能性がある。

株式の処分

米国株主が売却または他の課税処分において基金の株を譲渡する場合、米国株主は通常、売却時に達成された金額と米国株主が株式で調整した納税基礎との差額を測定するために、収益または損失の確認を要求される。現金化された金額には、ファンド負債における米国株主のシェアと、売却によって得られたいかなる収益も含まれる。確認された収益または損失は、一般に資本収益または損失として課税される。

非会社米国株主が株式を1年以上保有し、最高税率が20%の場合、その資本利益は低い税率で課税される資格があるが、短期資本利益の税率は一般収入と同じである。アメリカの会社の株主の資本利益の税率は普通収入と同じです。米国の株主が株式を売却する際に確認された任意の資本損失は通常、資本収益からしか差し引かれないが、非会社米国株主も毎年3，000ドルに達する一般的な収入を相殺することができる。

投資所得税

個人、遺産、または信託基金に属するいくつかの米国の株主は、その“純投資収入”に3.8%の税金を追加的に納めなければならない。米国の株主は彼ら自身の税務顧問に問い合わせ、この税がその基金投資に与える影響(あれば)を知るべきだ。

株式税の基礎

保有とみなされる共同企業権益における米国株主の初期納税ベースは、(1)当該米国株主がその株式に支払った現金金額と、(2)当該米国株主がファンド負債に占めるシェアの和に等しい。米国株主の株式における納税ベースは、(1)ファンド課税収入における米国株主のシェア、(2)ファンド収入における米国株主の免税シェア、および(3)ファンド負債における米国株主のシェアのいずれかの増加を含む。米国株主の株式税ベースは、(ゼロを下回っていないが)(1)米国株主に割り当てられた(または割り当てられているとみなされる)任意の現金金額、(2)米国株主の基金損失および控除におけるシェア、(3)米国株主の基金支出においてその資本口座のシェアを控除することも適切に計上できないこと、および(4)米国株主の基金負債におけるシェアのいずれかの減少を差し引く。

ある損失と支出は差し引くことができる制限

米国連邦所得税の目的で、基金損失と費用における米国株主のシェアを差し引くことは、以下の規則を含むが、これらに限定されない。(1)米国株主は、その株に割り当てられた損失を控除してはならず、(2)個人および個人持ち株会社は、その活動に関連すると考えられる“リスク”金額を超える特定の“活動”に割り当てられる損失を控除してはならない。(3)個人が2026年1月1日までの納税年度に特定の雑項控除(管理費を含む)を受ける能力を一時停止する。はい

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また、非会社米国株主の代替最低納税義務が確定した場合には、雑項目控除に属する費用も控除できない。各基金はその費用を株主に比例して報告し、各米国の株主はそれぞれ米国の株主納税申告書から控除できる程度を決定する。基金が支払う管理費は雑項控除を構成すると予想される。現在差し引かれていない損失または費用が米国株主に割り当てられている場合、米国株主は、その経済収入または株式現金分配を超える課税収入の報告を要求される可能性がある。

不法者米国株主の“投資利息支出”の控除額は、一般に当該米国株主の“投資純収益”を限度とする。投資利息支出には、一般に基金で発生した利息支出(ある場合)と、米国株主が株式の購入または携帯により発生した任意の保証金口座借款または他の融資の投資利息支出が含まれる。純投資収入には、投資のための財産を持つ毛収入と、配当金や利息などのポートフォリオ収入とみなされる額が含まれ、利息以外の控除可能な費用を差し引くことは、投資収入の発生に直接関連する。そのため、長期資本利益税に課税すべき任意の長期資本利得または適格配当収入は、米国の株主が通常の所得税率でこのような資本利得または配当収入に納税することを選択しない限り、純投資収入に含まれない。基金または基金投資のあるエンティティが支払うか蓄積されたいくつかの利息における米国株主の分配シェアは、単独の控除額によって制限されている“商業利益”と見なすことができる。

“規則”第709(B)条によれば、組合を選択する際に、組織組合のために支払われたまたは招いた金は、繰延支出と見なすことができ、180ヶ月以上の期間内に比例控除することができる。どの基金も180ヶ月以内にこれらの費用を比例控除可能とすることを選択し、基金が連邦税収目的とみなされて投資活動を始めた月から始まる。このような組織費における非会社米国株主の分配可能シェアは雑項目控除を構成し、2026年1月1日までの納税年度は控除してはならない。株式の発行や売り込みに関する支出(いわゆる“シンジケート費用”)は、180カ月の償却準備金の条件を満たしておらず、差し引くこともできない。

潜在株主は、基金投資のこれらの制限や損失や費用の控除に関する他の制限について、彼ら自身の税務コンサルタントに相談することを提案する。

譲渡先/譲り受け先割当て

一般的に、基金の課税所得額および課税損益は、“毎月分配·リスコアリング条約”に記載されている月ごとに決定される。したがって，株主はその株式を譲渡し，譲渡の日後に収益，収益，損失，相殺を分配することができる.

“規則”第706条一般的には、組合企業の収入及び控除項目は、組合企業権益の譲渡者と譲り受け者との間で日ごとに分配されることが要求される。基金の所得分配や減額約束を考慮せずに株式譲渡を完了すれば、米国連邦所得税の目的で株式譲渡が発生したと考えられる可能性がある。この場合、基金の分配方法は、この要求に適合しない毎月慣行とみなされる可能性がある。

国税局が株式譲渡が毎月発生し、法規が月に1回の慣行(または全株主株式より少ない譲渡にのみ適用される)を許可しない場合、または国税局が基金のbr慣行を受け入れない場合、国税局は基金の課税所得額または損失が株主間で再分配されなければならないと主張する可能性がある。このような議論が続くと、株主それぞれの納税義務が調整され、ある株主の利益を損なう可能性がある。各基金の発起人は、譲渡者と譲受人との間(および納税期間中に利益の異なる株主間)における基金の分配方法を修正する権利がある。

基金ごとに納税状況を申告する

各基金は米国国税局に共同企業納税申告書を提出し、株主に付表K-1を提出する。そのため、例年ごとの税務資料は、この課税年度終了後に実行可能な範囲でできるだけ早く株主に提供されるが、一般的には3月15日に遅くない。株主に提供される各付表K-1は、株主が当該基金の税額(すなわち、収益、収益、損失、控除、その他の項目)に占めるシェアを記載し、株主に基金株式への投資についてその納税表を記入させるのに十分である。

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株式を買収することにより、各株主は、ブローカーおよび被著名人が基金にその名称および住所を提供することを許可することに同意するとみなされ、基金がその納税申告および控除義務を履行するために合理的に要求される可能性のある他の情報および表(これらの情報および表に関する任意の秘密権を放棄する)を要求し、情報または表の提供を要求しなければならない。

基金と類似した構造を扱う権力が不足していることから、国税局が基金の納税報告に同意するかどうかは定かではない。したがって、株主は、将来的に米国国税局の法規の解釈や改正が、基金や任意の著名人が納税報告を行う方法を変える可能性があることを認識すべきである。

株式に係る証券貸借取引の処理

ある株主の株式が株式の空売りに対処するために“空売り者”に貸与された場合、その株主は、当該株式等を売却したとみなすことができる。そうであれば、当該株主は、融資期間中にこれらの株式に関連して比例配分された組合企業権益の実益所有者ではなく、処分の収益又は損失を確認することができる。したがって，融資期間中には，(1)株主は基金が当該等の株式に関するいかなる収入，収益，損失，控除やその他の項目についても報告しないこと，および(2)株主が当該株式について受け取るいかなる現金割当も全額課税可能であり，一般収入となる可能性が高い.したがって，空売り者にその株を貸してリスクを確認する株主は，その仲介人がその株を借り入れることを禁止するために，適用されるブローカー口座プロトコルの修正を促すことを避けたい.

しかしながら、これらのルールは、米国連邦所得税の目的のために株式を時価計算する証券取引業者であるか、または株式に対して時価ベースの税務会計方法を使用することを選択した証券取引業者である納税者報告の収入、収益、控除または損失の金額または時間に影響を与えるべきではない。

税務責任の監査と調整

発起人は各基金の“パートナーシップ代表”(“規則”第6223節の意味に適合する)に指定され、それらを代表して国税局監査および関連手続きで行動することが予想される。

組合企業代表の行動は、米国国税局の同基金に対する監査を解決するために、組合企業代表が基金収入の調整に同意することを含み、すべての株主に対して拘束力がある。株主はいかなる基金納税申告書監査の通知も要求されず、このような監査に参加する権利もないだろう。米国国税局監査の結果、基金は調整による税金の少なさに起因する米国連邦所得税に責任を負う可能性がある。推定された少額は、一般に、任意の株主に割り当てられた収入または収益項目の増加と、任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目の減少とを含むが、それに応じて任意の株主に割り当てられた収入または収益項目を減少させるか、または任意の株主に割り当てられた控除、損失またはクレジット項目を増加させることは、いかなる相殺も含まれない。基金が任意の推定された少額金のために任意の米国連邦所得税を支払うことを要求された場合、それによって生じる納税義務は基金の純資産を減少させ、株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。場合によっては、基金は任意の利息および罰金を含む任意の推定された少額の金額を考慮するように選択する資格があるかもしれない。しかし、そのような選挙が進行されるか効果的であることは保証されない。選択すれば、基金は調整後の分配関連年度に株式実益権益を持つ株主に調整報告書を提供することを要求される。これらの株主は、調整報告書を発行する納税年度に調整を考慮することが要求される。

一般的に、基金が調整によって生じた税金を支払う場合、監査年度に有効な最高税率を純調整金額に適用することで金額を決定するが、米国国税局の承認の下で減少し、特定のタイプの収入と免税株主を計算する可能性がある。

株主は彼ら自身の税務顧問とこのような規則が基金投資に与える可能性のある影響について議論しなければならない。

外国の税収控除

一般的に適用される制限の下で、米国の株主は、基金の支払いまたは発生したいくつかの外国所得税、信託にお金を支払う際に、または信託代表基金の株主によって支払われるいくつかの外国所得税について外国税控除を申請することができるだろう(ある場合

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このような外国所得税はこのように支払い、発生または控除される)。アメリカ連邦所得税の目的で、アメリカの株主は、彼らの総収入の中に、基金の収入と収益プロジェクトにおける彼らのシェアと、基金について支払われた、または利息から差し押さえられたとみなされている外国所得税または基金の他の収入におけるシェアを含まなければならない。そして、米国の株主は、彼らの米国連邦所得税から源泉徴収された税額を減算するか、またはそのような外国税収を総収入から控除することを選択することができるが、これらの税収は、外国源から直接収入を得る投資家と同様に、いくつかの制限を受ける。株主が信用を得ることができなくても、彼や彼女は上記のすべての金額を収入に含まなければならない。アメリカの株主にこの選挙と彼らへの影響について彼らの税務顧問に相談するように促す。

“租税回避開示規則”

場合によっては、いくつかの取引は、納税者の米国連邦所得税申告書に添付された開示声明で米国国税局に開示されなければならない。(このような声明のコピーは、米国国税局租税回避分析事務所にも送信されなければなりません。)また、同法は、何らかの“材料コンサルタント”に、このような取引に参加する人員リストを保存することを要求し、書面の要求があれば、国税局にこのリストを提供しなければならない。このような規定は伝統的に税務計画の乱用とは考えられない取引に適用されることができる。したがって、基金または株主は、(1)株主が株式の処分(撤退方式を含む)によって損失を被った場合(それぞれの場合、損失は、相殺収益または他の収入または制限を考慮することなく、計算のハードルを超える)、または(2)他の場合には、開示を要求することができる。さらに、“規則”によると、基金の材料顧問は、基金に投資する人員リストを保存することを要求することができる。租税回避開示ルールは、一般に、納税者が資産を処理する際に確認する損失には適用されないが、このようなルールは、その権益の基礎がその支払いされた現金金額に等しくても、伝達エンティティ(例えば、株)の権益に関連する損失を確認する納税者に適用される。しかも、このような報告書の要求を守らなければ、重大な処罰を受けるかもしれない。米国の株主は租税回避開示規則とそれが彼らに適用される可能性のある問題について彼らの税務顧問に相談するように促された。

米国の株主は、彼らが株式を買収、所有または処分するために負担する可能性のある任意の納税申告または申告義務について自分の税務顧問に相談しなければならない。

アメリカではない株主

以下に述べる以外に、各基金は、米国内での取引または業務に有効な株主の収入とみなされないことを前提として、非米国株主の基金収益における分配シェアが米国連邦所得税を納付しないと予想される。これらの基金は、米国国税局の裁決や弁護士が米国内で貿易や業務に従事するかどうかに関する意見を求めていないし、米国国税局がこの方面での基金の決定に同意する保証もない。個人非米国株主の場合、株主が納税年度内に米国に183日以上滞在し、いくつかの他の条件を満たす場合、株主は、基金の株式または株主の資本収益分配シェアを売却することによって得られた収益を米国連邦所得税に納付する。

基金の収益が米国の株主ではない米国の貿易またはビジネスと“効果的に関連している”(特定の所得税条約が適用される場合、米国の常設機関に帰属することができる)場合、株主の任意の収入および株式の売却または交換によって達成された任意の収益におけるシェアは、米国市民およびbr住民および国内会社に適用される累進税率で米国連邦所得税を納付する。会社である非米国株主はまた、その効果的に関連する収益および利益に対して30%の米国支店利益税(またはそれ以下の条約税率が適用される場合)を支払う可能性があり、これらの収益および利益は、米国の貿易または事業にタイムリーに再投資されていない。基金に“有効な関連収入”がある場合、株式の購入者または譲受人は、譲渡者が米国人ではないことを証明しない限り、非米国株主が株式を売却または交換する際の“現金化金額”に10%の税金を源泉徴収することを一般的に要求される。しかし、米国財務省と米国国税局は、我々の共同単位の譲渡を含む、2023年1月1日までに発生したいくつかの公開取引の共同企業利益譲渡の規則を停止した。現在，公開市場取引にはこのような抑留が必要であるが，仲介人による譲渡の場合，抑留の義務は譲渡者の仲介人に課せられることが多い.基金の発起人は、条例1.1446(F)-4(B)(3)(Iii)の規定に従って保留通知を掲示しており、規定条例1.1446(F)-4(B)(3)(Ii)の“10%例外”が基金に適用される。したがって，ブローカーは(必要ではないが)このような通知に頼ることができる可能性があり，第1446(F)条によれば非米国株主の株式譲渡は差し止められない.スポンサーは適用された規定に基づいて定期的に更新された合格通知を掲示する予定です。発起人は投資目標を考慮して

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これらの基金は、合格通知を発表できるように、“10%の例外”が基金に提供されることを望んでいる。“10%の例外”はいつも利用可能ではないかもしれない。

非米国株主に割り当てられた任意の利息収入が“ポートフォリオ利息”とみなされる場合、一般に、非米国株主に利息収入を割り当てるか、またはその後、非米国株主に利息収入を割り当てることは、減納の制限を受けず、非米国株主が他の方法で米国で貿易または業務に従事していないことを前提とし、関連基金にタイムリーかつ適切に記入して署名されたIRSフォームW−8 BEN、フォームW−8 BEN−E、または他の適用形態を提供する。一般に、“証券組合せ利息”とは、“受給者”が発行者の10%以上の投票権を有していない限り、登録形式で発行された債務が支払う利息を意味する。

個人である非米国株主は，その死去時に所有していた米国所在地財産のbr価値で米国連邦相続税を納付する(法定免除や税収条約免除が適用されない限り)。これらの株式などの共同権益が米国の敷地財産とみなされるかどうかは不明である。したがって，非米国株主がその死去時に所有していたbr株の全部または一部の価値は米国連邦相続税を支払う必要がある可能性がある。

非アメリカの株主は株への投資の特殊な税収結果について彼ら自身の税務顧問に相談することを提案します。

外国口座納税状況

採用インセンティブ回復雇用法案(FATCA)の外国口座税務コンプライアンス条項は、一般に、いくつかの米国源収入(配当金および利息を含む)(“保有可能支払い”)に対して申告および30%源泉徴収制度を実施する。30%の源泉徴収税は、2019年1月1日以降の売却または他の処分財産が米国由来利息または配当金を生成する毛収入の支払いにも適用されるが、提案された法規は、毛収入支払いの源泉徴収を完全に廃止する。米国財務省は、これらの提案された法規が最終的に決定される前に、納税者はそれらに依存する可能性があると述べている。一般的に、これらの規則は、米国人の非米国アカウントおよび非米国エンティティの直接的および間接所有権を米国国税局に報告することを要求することを意図している。米国の所有権に関する必要な情報を提供できなかった場合には、30%の源泉徴収制度が適用される。源泉徴収規則は一般的に所持可能な支払いに適用される。

非米国株主が規則条項を遵守するために必要な非米国法の情報、陳述および免除を提供しない限り、非米国株主のいくつかの米国直接および間接所有者に関する情報が含まれていない限り、この規則は、非米国株主に基金が受信した保有可能金のうち30%の源泉徴収税を支払うことを要求する可能性がある。“外国金融機関”とみなされる非米国株主は、米国国税局にその米国口座保有者およびその付属会社に関するいくつかの情報を報告することに同意しない限り、通常差し押さえられる。

潜在株主は自分の状況に応じて、FATCAの要求について自分のコンサルタントに相談しなければならない。

規制された投資会社

RICの基金への投資の処理は、基金が規則851(H)節で示される適格上場取引パートナーシップ企業(“合格PTP”)に分類されるか否かにある程度依存する。RICは、その資産の最大25%のみを適格PTPに投資することを許可され、そのような投資からの毛利収入および毛利を合格収入とみなして、エンティティがRIC資格に適合しているかどうかを決定することに関連するいくつかのルールを達成することを目的とする。RICは、エンティティがRIC資格に適合しているかどうかを決定するのに適したいくつかの資産多元化または毛収入テストに適合しているかどうかをテストする際に、ベースの合格したPTPの資産を表示する必要はない。しかしながら、資産多元化試験の適合性をテストする際に、RICは、合格したPTPを見ることを要求される可能性がある。RICはまた、RICが議決権株式の20%以上の権益を有する会社をチェックすることを要求され、RICがルールに適合するかどうかをテストしてRICSに適用される資産多様化テスト時に、他の発行者を含む合格したPTPに25%までの資産が投資されたことを決定する。一方、RICの適格PTPではない上場パートナーシップへの投資は、RICの合格PTPへの投資25%に制限されておらず、RICは、1つのエンティティがRICの資産および収益テストになる資格があるかどうかを決定するために、パートナーの利益と毛利の割合シェアを稼ぐとみなされている。

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石油基金と貴金属基金がその商品先物取引から十分な毛収入を実現するいかなる課税年度においても、石油基金と貴金属基金は合格した臨時技術協力パートナーであり続ける。しかし、このような基金が資格に適合するかどうかは特定の納税年度における基金の業績に依存し、基金がある年に資格に適合することを保証することはできず、基金の未来の業績が以前の経験と一致することも保証できない。また、これまでこれらの規則の適用に関する規制指導意見はなく、将来の指導意見は、このような基金の適格民間部門案としての資格に悪影響を及ぼす可能性がある。RIC投資家は、このような基金への投資を監督し、このような投資がRICに適用される収入源と資産多様性要求を遵守する影響について税務コンサルタントに相談するように促されている。

免税組織

他の点で米国連邦所得税を免除する組織は、そのすべてのソースのUBTIが任意の納税年度に1，000ドルを超える場合、は依然としてその“非関連企業課税所得額”(“UBTI”)について課税する必要がある。いくつかのカテゴリの免税収入について以下に指摘される場合を除いて、UBTIは、一般に、組織がその免除目的または機能を行使または履行することとは実質的に無関係な貿易または企業から得られる収入または収益を含む(直接または共同企業を介して)貿易または企業から得られる収入または収益を含む。UBTIは免税実体のすべての貿易または業務について個別に計算される。しかしながら、1つの基金が複数の関連しない取引または業務を有する場合、免税投資家は、その基金の権益が最低限度試験(一般に、免税投資家が基金資本および利益の2%以下を有する場合)または試験に参加することができる(一般的に、免税投資家が基金資本の20%以下を有し、基金に大量に参加していない場合)、そのような取引または業務に関連するUBTI、減額および損失を合計することができる。さらに、免税投資家は、国際貿易および投資計画を計算するために、これらの投資活動の毛収入、控除および損失を合計することを可能にするために、いくつかの投資活動(例えば、基金への投資および他の同様の投資)を単一の取引または業務と見なすことを可能にすることができる。

UBTIは、一般に、配当金、利息、および資本収益のような受動的な投資収入を含まず、本組織によって直接または間接的にパートナーである共同企業(例えば、基金)によって実現される。このような収入は免税であるが、取引又は業務を構成する証券取引活動により現金化されていても、以下の“関連しない債務融資収入”に関する議論を遵守しなければならない。

UBTIは、上述したような貿易またはビジネス収入または収益だけでなく、“関連しない債務融資収入”も含む。後者の収入には、一般に、(1)免税組織(直接またはbr組合による)が納税年度内のいつでも“購入金債務”の発生収入が存在する財産から得られる収入と、(2)免税組織(直接または組合による)が処分日までの12ヶ月の間に、購入金債務が処分された財産から得られる収益が含まれる。どの基金もその資産に関連した大量の購入金債務は発生しないと予想される。

基金が“購入金負債”の財産収益が存在することを確認した場合、合併後の収益とみなされる部分の収益を収益に点数を乗じ、点数の分子は資産処分日までの12カ月間の財産に関する“購入金負債”の最高額であり、分母はその財産が納税年度内に基金が保有している期間の“調整後ベースの平均金額”である。基金に関連しない債務融資収入を決定する際には、基金債務融資財産に直接関連する分配可能控除部分を考慮する。例えば、このような決定がなされた場合、債務融資証券損失の一部(上述した方法で決定され、普遍的利益とみなされる収益の一部を評価するために決定される)は、普遍的利益とみなされる収益を相殺する。UBTIを承認する任意の免税株主は、その株主が1つ以上の非関連取引またはトラフィックを有する場合、各非関連トラフィックのためにUBTIを個別に計算することを要求するであろう。慈善余剰信託は、それが稼いだ任意のUBTIに対して100%の連邦消費税を徴収し、UBTIの潜在力を考慮すると、これらの株式は慈善余剰信託の適切な投資ではない可能性がある。

私立教育機関に属する免税株主の一部は、その純投資収入に1.4%の消費税を徴収する。

州や地方税については

上述のアメリカ連邦所得税の結果以外に、潜在株主は株式に投資する潜在州と地方税の結果を考慮すべきである。

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収入、収益、損失、控除と相殺などの特定項目の処理において、州と地方法律は往々にしてアメリカ連邦所得税法と異なる。基金課税所得額や損失における株主の分配シェアは、一般に株主の申告所得を確定する際に、株主を住民とする司法管轄区の州や地方税を含むことが要求される。基金は、株主に課税する(株主がその業務から得た収入分について司法管轄区に所得税申告書を提出することを要求する)1つまたは複数の司法管轄区で業務を行うことができる。潜在株主はその税務顧問に問い合わせ、株主が住んでいる司法管轄区でこのような税収の免除を受けることができるかどうかを理解しなければならない。

予備控除

場合によっては、株主が予備控除規則の制約を受けていないことを証明できない場合、または正しい納税者識別番号(個人の場合、彼らの社会的安全番号)およびいくつかの証明を提供していない場合、または彼らが他の態様でバックアップ控除されている場合、彼らに支払われたいくつかのお金は、予備控除によって制限される可能性がある。予備源泉徴収は付加税ではありません。米国国税局に必要な情報を提供すれば、投資家に支払われた金から差し押さえられた金額は、投資家の米国連邦所得税義務(あれば)に返金または記入することができる。

株主は、現行法により、米国連邦、州、地方所得税における株式購入、所有権、処分に関するいくつかの点が明確ではないことを認識すべきである。したがって、株主は、米国連邦、州、地方、および外国税法の株式所有権を適用する税金結果を含む特定の場合に、彼ら自身の税務顧問に相談するように促される。

ヨーロッパ清算システム

欧州決済システムの株式を保有する任意の欧州決済システム参加者は、基金および欧州決済銀行を代表して欧州決済銀行に(A)その税務識別番号を提供しているとみなされ、(B)(I)米国人ではないか否か、(Ii)外国政府、国際機関、または任意の完全所有機関または機関、または(Iii)上記いずれかの免税身分を通知する。(C)欧州決済銀行が米国での納税申告義務を履行するために時々提供を要求する他の情報。欧州決済システムの参加者がこのような情報を提供できない場合、欧州決済銀行は、その参加者の株式取引および関連収入の分配を阻止する他の行動をとることができる。

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第2部：

一般プール情報開示

本募集説明書は、提供された一連の開示および一般的な集合開示の2つの部分を含む。これらの部分は一緒に縛られており，未来の参加者に一緒に配布されなければ不完全である.

他の大口商品プールの表現
商品プール事業者が運営しています

以下のパフォーマンス情報はCFTC規定によって提供される.個々の基金の業績は，本報告に掲げる発起人が運営する次の商品プール(“他基金”)の業績とは大きく異なる。ここでまとめた他の基金の業績は基金とは大きく異なり、以下の他の基金の過去の業績要約は通常基金の未来の表現を代表することはできない

別の説明を除いて，すべての要約パフォーマンス情報は2022年12月31日までである.業績情報は基金ごとに取引を開始して以来、商品先物取引委員会の規定に従って述べられている。

プール名：	ProShares Short VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月3日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$14,534,811,124
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$395,149,629
2022年12月31日現在の純資産額	$339,591,638
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$58.70
ワースト月次損失：4	-89.59%(2018年2月)
最も深刻な峰谷損失：5	-93.91%(2017年12月~2020年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-6.82%	13.90%	-4.78%	-12.91%	-8.63%
2月	-89.59%	6.11%	-17.55%	12.24%	-8.73%
3月	-6.11%	2.17%	-39.79%	16.42%	6.35%
四月	6.43%	6.59%	6.11%	5.70%	-12.77%
5月．	4.45%	-10.42%	4.76%	4.11%	5.00%
6月	-0.86%	9.13%	-8.93%	7.23%	-3.63%
シチ月	8.40%	2.47%	7.92%	-3.42%	11.31%
8月	3.03%	-9.81%	2.36%	7.77%	-1.12%
9月	3.56%	7.05%	1.96%	-5.92%	-8.50%
10月	-18.15%	7.63%	-4.62%	13.03%	8.90%
11月	4.39%	8.89%	22.61%	-12.52%	8.48%
12月	-16.11%	3.84%	0.12%	14.35%	2.39%
年に1回	-91.68%	54.92%	-36.89%	48.68%	-4.64%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

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プール名：	ProShares Ultra Bloomberg天然ガス
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月4日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$4,523,848,247
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$1,001,685,031
2022年12月31日現在の純資産額	$586,151,113
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$18.15
ワースト月次損失：4	-60.90%(2022年6月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.95%(“インセプション空間”-2022年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	4.81%	-5.56%	-27.78%	1.46%	80.27%
2月	-21.65%	-4.00%	-20.88%	17.14%	-23.08%
3月	2.50%	-11.33%	-12.94%	-14.61%	58.38%
四月	-1.95%	-10.47%	23.44%	14.28%	55.69%
5月．	10.78%	-12.61%	-29.43%	-0.05%	15.80%
6月	-1.88%	-12.90%	-22.20%	45.17%	-60.90%
シチ月	-8.21%	-5.36%	-1.64%	15.63%	118.70%
8月	8.41%	-1.50%	68.97%	21.17%	18.71%
9月	4.13%	-0.33%	-26.98%	68.64%	-48.19%
10月	12.17%	3.06%	23.90%	-22.92%	-20.98%
11月	75.57%	-31.78%	-32.50%	-36.01%	3.89%
12月	-57.68%	-7.22%	-26.94%	-37.91%	-58.46%
年に1回	-22.53%	-66.80%	-75.00%	21.77%	-28.99%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProSharesスーパーユーロ
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$110,676,338
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$12,728,654
2022年12月31日現在の純資産額	$10,704,662
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$11.27
ワースト月次損失：4	-9.30%(2022年4月)
最も深刻な峰谷損失：5	-71.15%(2009年11月~2022年9月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	6.66%	-0.67%	-2.57%	-1.54%	-2.72%
2月	-3.83%	-1.60%	-1.27%	-1.30%	-0.56%
3月	1.16%	-3.14%	-0.73%	-5.86%	-3.12%
四月	-4.05%	-0.41%	-1.62%	4.86%	-9.30%
5月．	-6.67%	-1.20%	2.37%	2.68%	3.17%
6月	-0.72%	3.18%	2.26%	-5.64%	-5.15%

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収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
シチ月	-0.11%	-5.64%	9.61%	-0.15%	-5.22%
8月	-1.93%	-1.86%	2.39%	-1.13%	-3.74%
9月	-0.35%	-1.97%	-3.67%	-3.96%	-5.38%
10月	-5.20%	4.25%	-1.55%	-0.59%	1.19%
11月	-0.54%	-2.69%	4.68%	-3.96%	10.49%
12月	1.90%	3.22%	4.52%	0.27%	5.36%
年に1回	-13.48%	-8.64%	14.54%	-15.64%	-15.41%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Ultra VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月3日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$31,301,796,869
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$7,780,450,822
2022年12月31日現在の純資産額	$639,318,362
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$6.87
ワースト月次損失：4	-48.56%(2020年11月)
最も深刻な峰谷損失：5	-100.00%(“インセプション空間”-2022年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	10.20%	-35.48%	9.33%	36.42%	22.67%
2月	48.44%	-17.46%	58.78%	-34.87%	15.22%
3月	12.39%	-10.08%	165.90%	-40.58%	-22.97%
四月	-20.67%	-18.62%	-27.02%	-17.77%	35.85%
5月．	-16.23%	25.96%	-22.77%	-22.08%	-24.64%
6月	-2.98%	-24.06%	-0.13%	-22.66%	5.00%
シチ月	-23.74%	-9.46%	-24.15%	2.35%	-28.94%
8月	-11.63%	17.21%	-9.21%	-23.68%	-0.90%
9月	-11.59%	-21.26%	-11.13%	12.07%	25.91%
10月	67.32%	-23.74%	7.28%	-32.63%	-24.02%
11月	-16.43%	-23.67%	-48.56%	24.85%	-23.07%
12月	59.59%	-14.19%	-4.09%	-39.62%	-8.74%
年に1回	57.60%	-84.44%	-15.84%	-88.37%	-44.65%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProSharesスーパー円
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$46,412,017
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$15,830,900
2022年12月31日現在の純資産額	$13,814,796
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$34.54

-82

プール名：	ProSharesスーパー円
ワースト月次損失：4	-12.23%(2022年4月)
最も深刻な峰谷損失：5	-81.58%(2011年8月~2022年10月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	6.19%	0.85%	0.25%	-2.98%	-0.16%
2月	4.26%	-4.85%	0.79%	-3.57%	0.19%
3月	0.02%	0.80%	-0.34%	-7.49%	-11.05%
四月	-5.66%	-1.55%	-0.04%	2.47%	-12.23%
5月．	0.56%	5.34%	-1.07%	-1.09%	1.31%
6月	-3.90%	0.67%	-0.47%	-2.37%	-10.37%
シチ月	-2.31%	-2.22%	3.83%	2.38%	3.14%
8月	0.83%	4.35%	-0.25%	-0.68%	-8.34%
9月	-4.75%	-3.74%	0.69%	-2.44%	-8.40%
10月	0.98%	-0.15%	1.31%	-4.76%	-5.79%
11月	-1.54%	-2.93%	0.39%	1.49%	15.17%
12月	6.54%	0.94%	1.97%	-3.76%	9.64%
年に1回	0.35%	-2.96%	7.17%	-20.97%	-26.95%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortブルームバーグ天然ガス
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年10月4日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$3,792,831,683
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$173,707,374
2022年12月31日現在の純資産額	$134,109,520
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$27.00
ワースト月次損失：4	-65.92%(2022年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.34%(2016年2月~2022年8月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-9.49%	-7.09%	34.40%	-7.11%	-53.24%
2月	24.33%	1.36%	20.18%	-21.75%	-0.39%
3月	-3.50%	11.30%	1.86%	13.10%	-43.80%
四月	0.55%	10.26%	-28.73%	-15.02%	-45.79%
5月．	-11.06%	11.49%	26.90%	-2.17%	-30.15%
6月	0.64%	10.46%	17.25%	-33.75%	74.12%
シチ月	7.99%	0.50%	-8.93%	-16.32%	-65.92%
8月	-8.74%	-1.67%	-49.67%	-21.57%	-26.57%
9月	-6.38%	-3.19%	24.38%	-50.38%	62.40%
10月	-13.86%	-5.90%	-23.92%	5.01%	6.87%
11月	-63.45%	35.41%	36.88%	23.56%	-23.62%
12月	92.78%	2.78%	19.29%	35.84%	90.52%
年に1回	-45.27%	78.32%	23.56%	-74.01%	-89.09%

-83

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort金メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$1,062,936,628
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$101,607,511
2022年12月31日現在の純資産額	$15,456,037
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$31.10
ワースト月次損失：4	-15.62%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-94.55%(先発-2022年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-7.80%	-5.65%	-7.46%	4.16%	3.20%
2月	4.22%	1.21%	1.68%	13.47%	-11.09%
3月	-0.85%	3.49%	-7.76%	1.20%	-6.29%
四月	1.81%	1.87%	-12.77%	-6.19%	3.93%
5月．	1.31%	-3.14%	-5.94%	-14.14%	7.14%
6月	9.25%	-14.44%	-6.07%	14.49%	4.05%
シチ月	5.18%	-1.85%	-15.62%	-4.85%	4.65%
8月	3.26%	-12.09%	-1.03%	-0.81%	6.16%
9月	2.74%	7.21%	8.19%	6.32%	6.00%
10月	-4.40%	-5.71%	1.08%	-3.42%	3.21%
11月	-0.23%	6.48%	10.58%	0.43%	-12.18%
12月	-8.98%	-6.65%	-12.24%	-6.02%	-7.78%
年に1回	3.98%	-27.67%	-40.72%	0.89%	-1.94%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort銀メダル
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年12月1日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$2,808,811,489
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$268,112,800
2022年12月31日現在の純資産額	$31,932,799
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$19.46
ワースト月次損失：4	-44.81%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.81%(“インセプション”-2022年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-4.21%	-6.80%	-2.04%	-8.22%	5.89%
2月	9.56%	6.50%	17.73%	-3.80%	-16.23%

-84

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
3月	1.93%	6.31%	18.38%	14.06%	-9.60%
四月	-1.41%	2.60%	-14.00%	-10.92%	17.53%
5月．	-2.14%	5.22%	-36.62%	-16.28%	11.49%
6月	6.22%	-9.65%	-1.45%	12.25%	12.88%
シチ月	7.90%	-13.11%	-44.81%	3.70%	-1.76%
8月	10.68%	-19.88%	-35.87%	11.59%	27.10%
9月	4.91%	12.25%	39.57%	15.59%	-14.08%
10月	-0.59%	-11.99%	-4.55%	-16.31%	-5.29%
11月	1.20%	12.60%	6.08%	8.80%	-24.15%
12月	-15.29%	-9.59%	-29.38%	-5.97%	-20.49%
年に1回	17.05%	-27.94%	-74.10%	-3.45%	-27.32%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShort円
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$2,040,850,347
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$(185,561,443)
2022年12月31日現在の純資産額	$21,397,736
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$53.68
ワースト月次損失：4	-13.74%(2022年11月)
最も深刻な峰谷損失：5	-29.29%(2015年5月~2018年3月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-6.02%	-0.88%	-0.28%	2.82%	-0.14%
2月	-4.36%	5.17%	-1.06%	3.41%	0.07%
3月	-0.23%	-0.72%	-1.68%	7.79%	11.81%
四月	5.87%	1.61%	-0.28%	-2.65%	13.24%
5月．	-0.69%	-5.00%	0.83%	0.85%	-1.75%
6月	4.01%	-0.51%	0.14%	2.17%	10.66%
シチ月	2.31%	2.30%	-3.99%	-2.63%	-3.38%
8月	-0.85%	-4.33%	-0.07%	0.44%	8.51%
9月	4.94%	3.96%	-0.88%	2.22%	8.68%
10月	-0.96%	0.18%	-1.53%	4.69%	5.84%
11月	1.65%	2.94%	-0.78%	-1.85%	-13.74%
12月	-6.16%	-0.89%	-2.14%	3.63%	-9.64%
年に1回	-1.39%	3.36%	-11.19%	22.38%	29.31%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares VIX中期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年1月3日

-85

プール名：	ProShares VIX中期先物ETF
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$898,333,584
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$242,702,048
2022年12月31日現在の純資産額	$84,014,959
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$30.41
ワースト月次損失：4	-15.88%(2021年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-94.26%(2011年9月~2018年9月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-0.14%	-11.93%	-0.69%	16.15%	-0.20%
2月	16.38%	-8.36%	10.48%	-3.19%	5.07%
3月	7.55%	0.62%	65.97%	-15.88%	-1.89%
四月	-7.00%	-2.16%	1.44%	-1.82%	11.47%
5月．	-6.44%	8.04%	-0.13%	-5.78%	-2.26%
6月	-0.53%	-6.37%	2.98%	-5.06%	3.04%
シチ月	-6.61%	1.09%	-1.80%	3.86%	-7.77%
8月	-1.45%	9.33%	1.33%	-3.71%	2.42%
9月	-2.95%	-0.75%	1.96%	5.61%	6.30%
10月	21.33%	-3.45%	1.64%	-5.88%	-6.69%
11月	-5.13%	-2.19%	-13.82%	8.51%	-6.73%
12月	12.55%	-4.16%	2.28%	-6.96%	-1.57%
年に1回	25.17%	-20.21%	72.71%	-16.63%	-0.65%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares VIX短期先物ETF
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2011年1月3日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$5,701,172,040
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$1,342,776,010
2022年12月31日現在の純資産額	$266,580,320
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$11.40
ワースト月次損失：4	-35.26%(2020年11月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.98%(2011年9月~2022年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	5.70%	-24.67%	7.12%	24.81%	15.71%
2月	47.34%	-11.73%	38.55%	-23.96%	12.12%
3月	9.38%	-6.13%	107.86%	-28.60%	-15.30%
四月	-13.62%	-12.54%	-17.16%	-11.87%	24.54%
5月．	-10.45%	18.61%	-14.30%	-13.59%	-15.49%
6月	-1.11%	-16.49%	3.69%	-15.18%	4.25%
シチ月	-16.10%	-5.94%	-16.22%	2.81%	-20.12%
8月	-7.34%	13.97%	-5.91%	-15.95%	0.11%
9月	-7.58%	-14.19%	-6.72%	8.99%	17.32%

-86

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
10月	42.86%	-15.80%	5.88%	-22.88%	-16.41%
11月	-10.42%	-16.26%	-35.26%	19.08%	-15.68%
12月	37.96%	-9.11%	-2.25%	-27.39%	-5.46%
年に1回	65.26%	-68.12%	11.87%	-72.51%	-24.63%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraShortユーロ
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2008年11月24日
総資本総額購読1 2022年12月31日まで	$2,850,087,998
2022年12月31日までの純資本合計購読2	$(107,981,919)
2022年12月31日現在の純資産額	$75,113,179
2022年12月31日現在の1株当たり純資産額3	$29.45
ワースト月次損失：4	-9.76%(2022年11月)
最も深刻な峰谷損失：5	-26.84%(2015年11月-2018年1月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-6.44%	0.67%	2.68%	1.29%	2.44%
2月	3.78%	1.72%	1.25%	1.05%	0.73%
3月	-1.30%	3.28%	-0.19%	5.85%	2.53%
四月	4.20%	0.55%	1.29%	-4.91%	9.90%
5月．	7.00%	1.39%	-2.62%	-2.90%	-3.55%
6月	0.53%	-3.00%	-2.52%	5.65%	4.95%
シチ月	0.11%	6.04%	-9.10%	-0.09%	5.12%
8月	1.84%	1.96%	-2.62%	0.91%	3.65%
9月	0.31%	2.09%	3.51%	3.89%	5.17%
10月	5.54%	-3.98%	1.27%	0.35%	-1.56%
11月	0.51%	2.79%	-4.72%	3.85%	-9.76%
12月	-1.82%	-3.11%	-4.65%	-0.59%	-4.87%
年に1回	14.41%	10.39%	-15.89%	14.68%	13.97%
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraPro 3 x原油Etfa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2017年3月24日
2020年4月3日までの総資本総額購読1	$891,992,538
2020年4月3日までの純資本合計購読2	$376,396,221
2020年4月3日現在の純資産額	$—
2020年4月3日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-97.33%(2020年3月)
最も深刻な峰谷損失：5	-99.67%(2018年9月~2020年3月)

-87

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	21.88%	58.31%	-40.24%	適用されない	適用されない
2月	-13.37%	15.30%	-37.70%	適用されない	適用されない
3月	16.04%	12.85%	-97.33%	適用されない	適用されない
四月	17.06%	19.04%	適用されない	適用されない	適用されない
5月．	-7.95%	-43.50%	適用されない	適用されない	適用されない
6月	25.86%	24.34%	適用されない	適用されない	適用されない
シチ月	-16.39%	-2.06%	適用されない	適用されない	適用されない
8月	6.39%	-21.33%	適用されない	適用されない	適用されない
9月	16.64%	-11.23%	適用されない	適用されない	適用されない
10月	-29.41%	0.44%	適用されない	適用されない	適用されない
11月	-55.93%	2.64%	適用されない	適用されない	適用されない
12月	-35.43%	35.12%	適用されない	適用されない	適用されない
年に1回	-65.37%	64.10%	適用されない	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	-99.01%	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares UltraPro 3 x短原油Etfa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2017年3月24日
2020年4月13日までの総資本総額購読1	$464,876,088
2020年4月13日までの純資本合計購読2	$(81,065,469)
2020年4月13日現在の純資産額	$—
2020年4月13日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-42.29%(2019年1月)
最も深刻な峰谷損失：5	-89.93%(2017年6月~2019年12月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-19.72%	-42.29%	57.34%	適用されない	適用されない
2月	10.44%	-16.88%	47.11%	適用されない	適用されない
3月	-17.91%	-13.66%	84.56%	適用されない	適用されない
四月	-18.40%	-18.72%	適用されない	適用されない	適用されない
5月．	2.79%	61.35%	適用されない	適用されない	適用されない
6月	-25.26%	-26.77%	適用されない	適用されない	適用されない
シチ月	12.74%	-4.90%	適用されない	適用されない	適用されない
8月	-9.50%	7.38%	適用されない	適用されない	適用されない
9月	-16.69%	-15.78%	適用されない	適用されない	適用されない
10月	33.47%	-3.92%	適用されない	適用されない	適用されない
11月	90.61%	-9.40%	適用されない	適用されない	適用されない
12月	19.22%	-28.09%	適用されない	適用されない	適用されない
年に1回	17.63%	-78.59%	適用されない	適用されない	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	327.18%	適用されない	適用されない

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

-88

プール名：	ProShares UltraShortオーストラリアDollara
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2012年7月17日
2022年5月12日までの総資本総額購読1 12	$42,781,314
2022年5月12日までの合計純資本購読2 12	$(4,851,156)
2022年5月12日現在の純資産額	$—
2022年5月12日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-11.53%(2020年4月)
最も深刻な峰谷損失：5	-39.35%(2020年3月~2021年5月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-6.36%	-6.11%	10.07%	1.52%	5.32%
2月	7.45%	4.98%	5.53%	-1.72%	-5.24%
3月	2.05%	-0.17%	10.40%	2.31%	-6.16%
四月	4.04%	1.45%	-11.53%	-3.04%	11.85%
5月．	-1.11%	3.46%	-4.79%	-0.29%	0.28%
6月	4.28%	-2.34%	-7.42%	5.34%	適用されない
シチ月	-0.93%	5.47%	-7.02%	4.21%	適用されない
8月	6.65%	3.35%	-6.34%	0.35%	適用されない
9月	-1.25%	-0.36%	5.75%	2.18%	適用されない
10月	4.19%	-3.94%	3.47%	-7.83%	適用されない
11月	-6.29%	3.98%	-8.54%	11.15%	適用されない
12月	7.54%	-7.07%	-9.58%	-4.03%	適用されない
年に1回	20.68%	1.68%	-21.18%	9.22%	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	5.04%

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

プール名：	ProShares Short Euroa
プールタイプ：	取引所に上場する公共商品プール
取引開始日：	2012年6月26日
2022年5月12日までの総資本総額購読1 12	$61,818,137
2022年5月12日までの合計純資本購読2 12	$(3,472,691)
2022年5月12日現在の純資産額	$—
2022年5月12日現在の1株当たり純資産額3	$—
ワースト月次損失：4	-4.67%(2020年7月)
最も深刻な峰谷損失：5	-14.14%(2016年12月-2018年1月)

過去の表現は必ずしも未来の結果を暗示しているとは限らない。

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
1月	-3.26%	0.43%	1.40%	0.66%	1.23%
2月	1.88%	0.96%	0.66%	0.55%	0.37%
3月	-0.63%	1.70%	-0.08%	2.89%	1.28%
四月	2.08%	0.36%	0.73%	-2.50%	4.85%
5月．	3.52%	0.77%	-1.39%	-1.42%	0.39%
6月	0.31%	-1.47%	-1.21%	2.74%	適用されない

-89

収益率：6	2018	2019	2020	2021	2022
シチ月	0.11%	3.06%	-4.67%	-0.05%	適用されない
8月	0.99%	1.05%	-1.38%	0.46%	適用されない
9月	0.20%	1.16%	1.78%	1.91%	適用されない
10月	2.81%	-1.89%	0.64%	0.18%	適用されない
11月	0.36%	1.45%	-2.38%	1.93%	適用されない
12月	-0.85%	-1.57%	-2.41%	-0.28%	適用されない
年に1回	7.58%	6.05%	-8.17%	7.15%	適用されない
年明けから今まで	適用されない	適用されない	適用されない	適用されない	8.32%

添付されているパフォーマンス情報脚注を参照してください。

性能情報の脚注

ProShares UltraPro 3 x原油ETF，ProShares UltraPro 3 x短原油ETF，ProShares UltraShortオーストラリアドル，ProShares短ユーロはそれぞれ2020年4月3日，2020年4月13日，2022年5月12日，2022年5月12日に終了し，稼働しなくなった。

“純資本引受合計”とは、ファンドプールに貢献するすべての金額の合計であり、その後の償還投資を含む投資家の合計は含まれていない。

“1株当たり純資産額”とは、信託会社の定価政策に基づいて公認会計原則に基づいて決定された資産純資産値を2022年12月31日までの流通株総数で割ることをいう。信託定価政策に関する他の情報は、“株式説明；資金；信託協定のいくつかの重大な条項である資産純資産値(NAV)”を参照されたい。

最新に計算された資産純資産(創設および償還創設単位に適用)により，期間ごとに計算する。

-90

収益の使用

各ファンドは，その投資目標に応じた方式で，ファンド株を発行するほとんどの収益を有価証券投資に利用することを目指している。各ファンドはまた、金融商品および金融商品への未定投資の担保として、米国債または他の高信用品質、短期固定収益または同様の証券(例えば、通貨市場基金の株)のような現金または現金等価物を保有している。基金が株式発行収益を受け取った日に上記のように収益を投資していない場合は、その収益は受託者の手元に保管することができる。

保証人は、登録商品プール経営者であり、現金等価物への投資を含む基金の現金管理活動を担当し、これらの現金等価物は、基金ポートフォリオ保有量を適用した保証金として使用することができる。

誰が引き受けますか

許可された参加者だけが作成または償還することができる。各許可された参加者は、(1)登録ブローカーまたは他の証券市場参加者、例えば、銀行または他の金融機関であり、ブローカーとして登録することなく証券取引に従事することができる、(2)DTCの参加者であり、(3)信託および保険者と合意(許可された参加者合意)を締結したものでなければならない。

株式の設立及び償還

各基金は時々株式を作成·償還するが、“作成単位”と呼ばれる大きな株の形でのみ行われ、各作成単位は50，000株からなる。創設単位に集計しない限り，当該等の株式は償還可能証券としてはならない。

作成ユニットを購入および償還する方法は、“許可参加者プロトコル”および“許可参加者手順書”の条項によって管轄され、このようなすべてのプログラムは、保険者が自ら決定する。購入注文により、許可参加者は資金受託者に現金を入金することに同意した(非本募集説明書には別途規定がある)。

保証人がある基金について適宜許可する場合、許可された参加者も関連基金と関連する先物契約(“EFCRP”)或いは大口取引を締結或いは交換することに同意することができ、これにより、許可された参加者はまた購入注文日に当該等の契約の終値或いは当該契約の終値に近い価格で当該基金に一定の数量とタイプの取引所先物契約を譲渡することができる。同様に、保証人は、許可参加者との合意を自ら決定し、EFCRPを使用して創造単位を償還する命令を実施することができる。

EFCRPはある先物取引所の規則が許可する技術であり、保険者が適宜使用し、この基金が先物契約において許可参加者から頭寸を持つことを許可するか、または償還の場合に先物取引所市場に入るのではなく、先物契約を許可参加者に渡すことを許可する。EFCRP自体はどちらか一方の純リスクを実質的に変えることはない。基金がその投資目標を達成するために保有する必要がある先物ヘッドは、金融或いは先物市場又はその定価に不必要な影響を与えることなく得ることができるので、EFCRPは通常、基金に有利な取引と見なすことができる。大口取引は技術であり、ある基金が市場オークションシステムを通過せずに先物頭寸を獲得することを可能にし、通常、基金に有利な取引と見なすことができる。

許可された参加者は、BNYMを各基金およびその株式の管理者、管理人、および譲渡エージェントの創設および償還の処理および創設単位の処理におけるサービスとして補償するために、創設単位の注文ごとに最大250ドルの固定取引費を支払い、派生コストの増加または減少を相殺する。許可参加者はまた、保険者が取引費を免除または調整しない限り、購入または償還された基金に、作成単位価値の0.10%までの可変取引料を支払うことができる。保証人は、取引手数料を免除または調整する前に、上記の許可された参加者に即時通知を行う。権利を受けた参加者は、基金から購入した創設単位に含まれる株式を他の投資家に売却することができる。

許可参加者プロトコル“フォーマットおよび関連する許可参加者手順書は、単位の作成および償還のためのプログラムと、そのような作成および償還に必要な現金を支払うプログラムとを規定する。スポンサーは、参加者合意の形態で、何も必要とすることなく、その役割および義務をSEIまたは管理人に委託することができる

-91

株主または許可参加者。無株主または許可参加者の同意を得て、保証人は、“許可参加者プロトコル”のフォーマットおよびそれに添付された関連プログラムおよび“許可参加者手順書”を修正することができる。基金から創作機関を購入する許可参加者は、保険者または基金から任意の形態の費用、手数料、または他のbr形態の補償またはインセンティブを得ることはなく、これらの者は、保険者または基金に対していかなる義務または責任もなく、任意の株式売却または転売を行う。

許可された参加者のいくつかの活動は、彼らが流通の参加者とみなされ、彼らを法定の引受業者にし、“流通計画”に記載されているように、1933年の法案の募集説明書の交付および責任条項に制限される可能性があることに注意されたい

許可された各参加者は、1934年の法案に従ってブローカーとして登録され、金融業監督局(“FINRA”)によって監督されなければならない、または免除されるか、または他の方法では、このような規制または登録を受けず、かつ、その業務性質が必要な州または他の司法管轄区域でブローカーまたはトレーダーとして担当する資格がなければならない。特定の許可参加者たちは連邦と州銀行の法律法規によって規制されるかもしれない。すべての許可された参加者は、自分の規制制度に基づいて適切であることが決定されるので、自分の規則と手続き、内部統制、および情報障害を持っていなければならない。

権利を受ける参加者は、自分の口座を代表することができ、ブローカー、委託者、その他の創設単位の設立または償還を希望する証券市場参加者の代理人とすることができる。

創造単位を購入することに興味がある人は、許可された参加者の連絡情報を得るために、スポンサーまたは管理者に連絡しなければならない。非許可参加者の株主は許可参加者を通じてその株式を償還することしかできない。

許可参加者協定によれば、保証人は、1933年法案の下の責任を含む許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意し、許可参加者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある。

以下の設立および償還単位プログラムに関する説明は要約のみであり、投資家は、より多くの詳細を知るために、信託プロトコルの関連条文および許可参加者プロトコルのフォーマットを参照すべきである。信託プロトコルおよび許可参加者プロトコルフォーマットは、登録説明書の証拠物として提出され、本入札説明書はその一部である。

創作プログラム

任意の営業日(以下で定義する)において、許可参加者は、1つまたは複数の作成ユニットを作成するために総エージェントに注文することができる。購入申請と償還注文を同時に処理するために、各基金の“営業日”とは、当該基金の純資産額を決定するいずれかの日を意味する。

調達注文は、上記“作成および償還取引”というタイトルの要約部分に示された締め切り前に行われなければならない。例えば、取引所または基金の推定値または運用に関連する他の取引所材料が締め切り前に閉鎖されている場合、締め切りが早い可能性がある。適用締め切り前に購入注文を受信した場合、SEIが有効な調達注文を受信した日を購入注文日とする。購入注文が適用された締め切り後に受信された場合、購入注文日は次の営業日となります。購入注文は撤回できません。購入注文により、このような作成ユニットを交付する前に、許可参加者のDTCアカウントは、購入注文が満了した払戻不可能な取引料を受け取る。

必要な支払いを確定する

各作成ユニットを作成するために必要な総支払いは、購入注文日の1組のbr株の純資産値であり、1株当たり50，000株からなり、適用される取引費を加える。

現金の渡し

決済に必要な現金は、一般に、(1)作成単位の作成および償還を達成するために改善されたNSCCの連続純額決済プロセス、または(2)DTCがあることによって、受託者に転送される

-92

受け渡し対支払い (“差額契約”)は，買い手が受け渡し時に証券金を支払うプログラムである.安全交付と支払いは同時にを行う.依頼人が購入注文日後の最初の営業日(“T+1”)の終値時に現金を受け取っていない場合、このような注文は決済遅延やキャンセルにより利息を受け取る可能性があります。保証人は、支払人が決済に必要な現金を受け取る締め切りを、購入注文日(“T+2”)の後の第2営業日まで延長する権利を保持する。注文がキャンセルされた場合、許可参加者は、ポートフォリオの再配置の費用を含む、注文のキャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任がある。スポンサーはT+2以外の交付日に同意することを自分で決めることができます。特別決済は追加料金を取ることができます。受託者は購入金額を受け取ると、作成先は許可参加者に渡されます。

受け渡し関連頭寸の先物契約(“EFCRP”)先物契約又は大口取引

保証人が、EFCRPに従って先物契約をライセンス参加者に譲渡することを許可するか、または基金に関連するライセンス参加者の先物契約の大口取引購入に従事し、作成中に現金を渡すことを許可することを決定した場合、決済に必要な先物契約は、FCMにおける基金の口座に直接移行しなければならない。購入注文日(T+2)後の2営業日目の終値時に現金を受け取っていない場合、このような注文は決済遅延やキャンセルにより利息を受け取る可能性があります。購入注文がキャンセルされた場合、許可参加者は、ポートフォリオの再配置の費用を含む注文キャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任がある。保証人は、T+2以外の受け渡し日に同意することを自分で決定することができます。受託者が現金購入金額と先物契約を受け取った後、創設機関は許可参加者に交付します。

注文の制限、一時停止、または拒否

いかなる基金についても、保険者は自ら購入権利の制限または一時停止を決定したり、購入決済日を延期したりすることができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金の正常な動作(例えば、推定値)の閉鎖に影響を与えるとみなされる任意の期間、またはそのような取引所が、基金の任意の金融商品または基準資産の取引を制限または一時停止する任意の期間、(2)購入注文を実行することによって緊急事態が発生する任意の期間、またはそのような取引所が、決済を制限または一時停止することができる。または(3)発起人は、基金、基金株主、または他の方法で基金の利益を保護するために適切と考えられる他の期間を自ら決定する(例えば、創設活動の増加によって基金規模が大幅に増加し、および/または迅速に増加または予想される期間内に)。スポンサーは、そのような一時停止または延期によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害に対しても、誰にも、または任意の方法で責任を負わないであろう。

以下の場合、保険者は、購入注文を拒否することもできる

·調達注文のフォーマットが正しくないことを決定する；

·発起人は、購入注文が基金またはその株主に不利なbr税金の結果をもたらすと考えている

·この命令は違法になる；または

·スポンサーが制御できない場合には，スポンサーが自ら決定して創作単位の創作を処理することは不可能である.

保証人、管理人、保管人は、いかなる購入注文の一時停止または拒否に責任を負いません。

償還手続き

許可参加者が1つまたは複数の創造単位を償還することができるプログラムは、創造単位の創造プロセスを反映する。任意の営業日に、許可参加者は、1つまたは複数の創作単位を両替するように総代理店に注文することができる。償還注文は、上記“作成および償還取引”と題する要約部分に示された適用締切時間前に受信されなければならない。例えば、取引所または基金の推定値または運用に関連する他の取引所材料が締め切り前に閉鎖されている場合、締め切りが早い可能性がある。適用の締め切り前に償還注文を受けた場合、SEIは有効なものを受け取ります

-93

償還書は償還書日である。償還注文が適用された締め切り後に受け取った場合、償還注文日は翌日となります。償還命令は取り消すことはできない.個人の株主は直接基金から償還してはならない.

償還注文を発行することにより、許可参加者は、償還注文日(T+1)の後の最初の営業日(T+1)の昼(東部時間)の前に、DTCの簿記システムによって償還された作成ユニットを適用された基金に渡すことに同意する。保険者は、基金が決済に必要な単位の締め切りを償還注文日(T+2)を受け取った後の第2の営業日まで延長する権利を保持する。償還注文を発行することにより、償還収益を受け取る前に、許可参加者は、償還注文の払戻不能取引費または任意の満期収益から支払費用の金額を電気的に送金しなければならない。スポンサーはT+2以外の交付日に同意することを自分で決めることができます。特別決済は追加料金を取ることができます。

もし許可された参加者が償還命令を出す時に要求を提出した場合、保証人は償還収益を渡す以外に、EFCRPによって先物契約を許可参加者に譲渡するか、または許可された参加者に大口取引を行うことを自ら決定して先物契約を売却することができる。

償還収益を確定する

基金の償還収益には、上記の“株式の作成および償還”に記載されているように、現金償還額および(保険者が基金単独で適宜許可する)EFCRPまたは関連基金との大口取引が含まれる。現金償還金額は、償還注文日に基金の純資産値を計算するときに、許可された参加者が償還注文において要求した基金の作成単位数の資産純値から取引費用および任意の適用可能なEFCRPまたは大口取引の任意の金額を減算することに等しい。

償還収益を渡す

基金が満期になった償還収益は、償還注文日直後の第2営業日の昼(東部時間)に許可参加者に交付され、償還注文日直後の当該営業日のその時間前に、基金のDTCアカウントが償還すべき作成単位の貸方にクレジットされていることを前提とする。基金は、(1)作成単位の作成および償還を達成するために改善されたので、(1)NSCCのCNS決済プログラムに記入されなければならない、または(2)DTCはDVPに基づいて便利である。基金の預託証明口座が償還されるべきすべての創造単位の貸手に入金されていない場合、償還分配は創造単位全体を受信した範囲で交付される。(1)保証人が償還割当日を延長するために適用される費用を受信し、(2)残りの償還単位が当該次の営業日の正午(東部時間)までに基金に入金されたDTC口座を受信した場合、以下の場合、償還分配の任意の残りの部分は、次の営業日に交付され、前提は、(1)保証人が償還分発行日を延長するために適用される費用を受けることである。償還命令のいかなる未済金もキャンセルすることができる.許可された参加者は、ポートフォリオの再配置の費用を含む、注文のキャンセルに関連するすべての費用を基金に返済する責任があるだろう。

もし許可された参加者が保証人が時々決めた条項に従って、それを抵当にDTC記帳システムを通じて創造単位の責任を渡す場合、保証人も償還分配の交付を許可され、償還すべき創造単位が償還注文日直後の第2の営業日の昼(東部時間)にも基金のDTC口座に入金されていない。

許可参加者が要求を出し、保証人が、償還中にEFCRPに従って先物契約および現金償還収益を受信することを許可することを許可することを決定した場合、決済に必要な先物契約は、その金融センターにおける基金の口座から許可参加者の金融センターの口座に直接転送されなければならない。

償還命令の実行を一時停止または拒否する

いかなる基金についても、保険者は自己で償還権利の制限または一時停止を決定したり、償還受け渡し日を延期したりすることができる。例えば、保険者は、(1)取引所または任意の他の取引所、市場または取引センターが、基金が正常に動作している(例えば、推定値)に影響を与えるとみなされる任意の期間を制限または一時停止または延期することができる

-94

または、基金の任意の金融商品または関連参照資産が当該取引所での取引が制限または一時停止された場合、(2)償還分配が合理的に実行可能ではないため、緊急事態が発生した任意の期間、または(3)保険者が、基金、基金株主または基金の利益を保護するために適切な他の期間を自ら決定する。スポンサーは、そのような一時停止または延期によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害に対しても、誰にも、またはいかなる方法でも責任を負わない。

償還注文のフォーマットが許可参加者プロトコルのフォーマットに適合していない場合、または注文の履行が不正である可能性がある場合、スポンサーは注文の償還を拒否する。

取引費の作成と償還

BNYM処理作成および償還作成単位のサービスを補償し、取引コストの一部または全部を相殺するために、許可参加者は、BNYMに固定取引費を支払う必要がある場合があり、作成単位の注文は最大250ドルまでであり、作成単位価値の最大0.10%の変動取引費を基金に支払うことができる。1つの注文は、複数の作成単位を含むことができる。保険者は自分で低くしたり、高くしたり、取引手数料を変更することができます。

特殊な配置

保証人は事前に注文を購入したり償還したりすることを許可することができる。そのような計画は許可された参加者たちに追加料金を取るかもしれない。

訴訟を起こす

米国ニューヨーク南区地方裁判所に提出された集団訴訟といわれる訴訟では，発起人と信託基金が被告とされている：(I)2019年1月29日，タイトルはFord v.ProShares Trust IIら，(Ii)2019年2月27日，タイトルはBittnerがProShares Trust IIらを訴え，(Iii)2019年3月1日，MarenoがProShares Trust IIらを訴えた。起訴状の告発は、被告が1933年法案第11条と15条、1934年法案第10(B)および20(A)条および規則10 b-5、およびS-K法規第303および105項、17 C.F.R.229.303(A)(3)(Ii)条、229.105がProShares Short-Term Futures ETFの目論見書に重大な事実に関する不真実な陳述を発表し、他に必要な事実を述べず、誤った声明を出さないと言われている。スポンサーのある責任者や信託基金の役人も訴訟の被告であり、他の一部の人も被告である。裁判所はRe ProShares Trust II証券訴訟タイトル下の3つの訴訟を合併し，首席原告と首席弁護士を任命した。2020年1月3日、裁判所は被告が提出した合併集団訴訟をすべて却下する動議を承認し、結審を命じた。2020年1月31日、原告は第二巡回控訴裁判所に控訴通知書を提出した。2021年3月4日、第2巡回控訴裁判所は口頭弁論を聴取した。2021年3月15日，第二巡回控訴裁判所は原告の論点に根拠がないと認定し，地域裁判所の判決を維持した。これ以上の控訴は行われておらず、この問題は今決着した。

2020年7月28日、ニューヨーク南区米国地方裁判所で提起された集団訴訟といわれる訴訟では、発起人The Trustと同信託のシリーズ製品ProShares Ultra Bloomberg原油(“UCO”)が被告とされ、タイトルはDi Scala v.ProShares Ultra Bloomberg原油などとなった。起訴状では、被告は1934年法案第10(B)と20(A)節と規則 10 b-5およびS-K法規第303と105項、17 C.F.R.229.303(A)(Ii)、229.105節に違反し、重大な事実に関する不真実な陳述を発表し、ProShares Ultra Bloomberg原油の入札説明書に重大な事実が漏れており、他に必要な事実を陳述せず、br}が誤った伝導性を持たないようにしているという。スポンサーの一部の責任者や信託基金の役員も訴訟中の被告だ。裁判所が首席原告と首席弁護士を任命し、修正後の訴え及び却下の動議を提出するスケジュール命令を発表した後、主原告は自発的に訴訟を却下することを決定した。2021年2月22日、当事者は自発的な解任の規定を提出し、事件はこれで解決した。

BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、StonexとGSはCBOT、CME、NYMEX、および他のすべてのアメリカ主要大口商品取引所の決済会員である。BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、Stonex、GSおよびGSI(商品ブローカーの身分)およびそれらのそれぞれの依頼者は、時々多くの法的訴訟に巻き込まれる可能性があり、その中のいくつかは、重大または不確定な損害賠償を求める単独または全部である。しかし、それを除いて

-95

115ページから、各BofAS、RBC、Man、Marex、DBSI、SGAS、BCI、UBS、CSS、Stonex、GSおよびGSIは、“手数料商人-FCMに関連する訴訟および規制開示”と題する章で、本募集説明書の日付より前の5年間、それまたはその任意の対応する責任者に対する重大な行政、民事または刑事訴訟がないことを示している。

株式の説明
信託協定の条項

以下の要約は、信託の株式及び運用のいくつかの側面、基金、受託者及び保証人がそれぞれ信託及び信託合意の重大な条項について負う責任を簡単に紹介する。潜在投資家は登録説明書の一部として提出された信託協定を慎重に検討し、デラウェア州の一連の法定信託がこのような潜在投資家に与える影響について彼ら自身の顧問に相談しなければならない。本節で用いた別に定義されていない大文字用語は，信託プロトコルがそれらに与える意味を持つべきである.

株式記述

各基金は共通の実益権益単位または株式を発行し、基金中の断片的な不可分実益権益と所有権単位を代表する。

これらの株は基金から購入または継続的に償還することができるが、許可参加者が購入することしかできず、作成単位でしか償還できない。個人株は基金から購入または償還してはならない。許可されていない参加者の株主は、基金から任意の株式を購入または償還したり、設立したりしてはならない。

主要事務所；記録場所；会計年度

この信託はDSTAに基づいて法定信託形式で組織されている。この信託基金はスポンサーが管理しており、そのオフィスはウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州20814ベセスタにある。

基金の帳簿と記録は以下のように保存されています：すべてのマーケティング資料はペンシルバニア州19456オーク自由谷大通り1号SEIのオフィスに保存されています。創設機関は、帳簿および記録、いくつかの財務帳簿および記録、ならびにFCMから受信したいくつかの取引および関連文書の作成および償還をBNYM 225 Liberty Street、New York 10286が保守を担当する。

基金の他のすべての帳簿と記録は基金の主要事務所、c/o ProShare Capital Management LLC、ウィスコンシン通り7272号、メリーランド州20814ベセスダ21階に保存されている。

いくつかの信託帳簿及び記録は、基金株主又はその代表が信託合意に規定された正常営業時間内に閲覧及び複製することができ(br}合理的な複製費用を支払った後)、合理的に当該株主に実益として所有者の利益に関わる。発起人は信託の帳簿と記録を6年以上保存·保存する。

各基金の財政年度は毎年12月31日に終わる。

これらの資金は

信託の成立及び運営方式は、各基金が基金が負うべき義務のみに責任を負い、基金の株主は信託の他の一連の損失又は債務の影響を受けない。ある基金のいずれかの債権者又は株主がその債務又は株式について当該基金に有効なクレームを提起した場合、当該債権者又は株主は、当該基金及びその資産から資金を回収することしかできない。したがって、ある特定の基金についてのみ発生、締結、または他の方法で存在する債務、負債、債務および支出、または総称して債権、契約または他の方法で存在する債権は、その基金の資産に対してのみ実行され、信託または信託の任意の他のシリーズ、またはそれらのそれぞれの任意の資産に対して実行することはできない。各基金の資産は、基金の利益のために支払い、保有または割り当てられた基金および他の資産のみを含み、基金の株式または創設単位を購入するために信託に交付される資金を含むが、これらに限定されない。このような責任制約を“系列間責任制約”と呼ぶ.DSTAは系列間責任制限を明確に規定しており，ある条件(後述)を規定している

-96

第3804条(A)の場合、任意の特定のシリーズの債務は、信託または信託の任意の他のシリーズの資産に対してのみ強制的に実行されるのではなく、一連の資産についてのみ実行される。

受託者

デラウェア州の信託会社ウィルミントン信託会社はこの信託の唯一の受託者である。受託者及び保証人の発売株式及び基金管理会社及び株主側の権利及び義務は、“信託協定”及び“信託協定”の規定により管轄される。受託者はデラウェア州信託の法的手続きサービスを受け、DSTAに基づいていくつかの書類を提出する。受託者は、信託基金、基金発起人、または基金株主に対して他の責任を負わない。受託者の主な事務所はデラウェア州ウィルミントン北市場街1100号にあり、郵便番号：19890。受託者は保証人とは関係がない。

受託者は、少なくとも六十(60)日に信託を通知した後に辞任することができるが、このような辞任は、保証人が後任受託者を指定するまでは発効しないことが条件となる。受託者は、信託協定に基づいて基金によって補償され、基金(状況に応じて)によって、基金の成立、運営または終了(状況に応じて)または信託協定に基づいてその職責を履行することに関連するまたは生じる任意の支出を賠償するが、受託者の深刻な不注意または故意の不正行為によって引き起こされる支出は除外される。保証人は受託者を交換する権利がある.

連邦証券法によると、信託基金と保証人の資産のみが、本募集説明書に含まれる情報及び株式発行及び販売に関する連邦証券法に対して発行者の責任を負う必要がある。当該等の法律によれば、受託者(受託者又は個人としてを問わず)又は受託者のいずれの取締役高級者又は持株者も、株式発行者又は取締役の上級者又は持株者ではなく、いかなる責任も負わない。受託者の株式の発行·売却における責任は、受託者が信託協定に規定する明示的義務に限られる。

信託協定によると、保険者は信託業務のすべての面に対して独占的な管理と統制権を有する。受託者には義務または責任が保証人の表現を監督することはなく、保証人の作為または不作為に対してもいかなる責任も負わない。信託協定に規定されているいくつかの限られた投票権を除いて、株主は基金や信託の日常業務や運営管理に発言権がない。基金及び信託の業務及び事務を管理する過程において、保険者は、その唯一及び絶対的な適宜決定権に基づいて、保険者の1つ又は複数の関連会社を追加の保険者として指定し、その必要と考えられる人員を保持し、保険者を含む関連会社を保持し、信託の趣旨、業務及び目標を実現及び実現することができる。

受託者は信託の運営に権限がないため、受託者自身はいかなる身分でもCFTCに登録されていない。

スポンサー？スポンサー

ProShare Capital Management LLCは、信託、基金、および信託の他のシリーズの発起人である。上述したように、発起人は基金業務のすべての側面に対して独占的な管理と統制権を持っている。受託者には義務または責任が保証人の表現を監督することはなく、保証人の作為または不作為に対してもいかなる責任も負わない。

スポンサーはこの信託基金の商品プール事業者である。

具体的には、信託について、発起人：

·ファンドを選択するサービスプロバイダ；

·様々な合意や費用の交渉；

·執行発起人が信託に時々必要と考えている他のサービス；

·金融中間価格と金融商品の相手先を選び、あれば

·現金等価物を含むファンドの他のポートフォリオを管理すること；および

·基金を管理し、基金の投資目標の実現を図る。

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株式は、保険者、受託者、またはそのそれぞれの子会社または関連会社または任意の他の銀行の預金またはその他の義務ではなく、保険者、受託者またはその任意の子会社または関連会社または任意の他の銀行によって保証されるものではなく、連邦預金保険会社(FDIC)または任意の他の政府機関によって保証されるものでもない。ここで提供されるファンド株の投資は投機的であり、高度なリスクに関連している。

スポンサーの主なオフィスはウィスコンシン通り7272番地、メリーランド州20814ベセスダ21階にあります。スポンサーの電話番号は(240)497-6400

背景と主な内容

発起人は現在、信託基金や基金の商品プール運営者を務めており、以前は信託基金や基金の商品取引顧問も務めていた。保証人は商品先物取引委員会で商品プール事業者として登録され、NFAの良好なメンバーである。スポンサーのNFAメンバー資格は最初に1999年6月11日に承認された。2000年8月31日にNFAのメンバー資格を脱退したが、その後再申請され、2001年1月8日に承認された。それはNFAの会員資格で現在有効だ。保険者の商品取引顧問資格は1999年6月11日に承認された。2013年2月17日、保険者商品取引コンサルタント登録が撤回された。保税人の商品プール経営者としての登録は最初に1999年6月11日に承認された。2000年8月30日に商品プール事業者としての登録を撤回したが、その後再申請され、2007年11月28日に承認された。それは商品プール事業者の登録として現在有効である。登録商品プール事業者として、保険者はCEA下の各種監督管理要求、及びCFTCとNFAの規則と規定を遵守しなければならず、投資家保護要求、反詐欺禁止、開示要求及び報告と記録保存要求を含む。NFAは2013年1月4日にスポンサーをスワップ会社として承認した。スポンサーはCFTCとNFAの定期検査と監査も受けている。主な営業場所はウィスコンシン通り7272号、21階、メリーランド州ベセスタ、郵便番号：20814、電話番号は(240)497-6400です。CFTCにおけるスポンサーの登録およびNFAにおけるメンバー資格は、CFTCまたはNFAがスポンサー、信託、および基金を推薦または承認したと見なすことができない。

保証人は商品池経営者として，商品池を経営したり商品池のために資金を募集したりする組織，すなわち，複数人が提供した資金を組み合わせて先物契約取引を行う企業である。保税人が経営する商品プールの過去の業績については，60ページ目から“商品プール経営者が経営している提供済み商品プールの業績”と題した章と 80ページからの“商品池経営者が経営している他の商品プールの業績”と題する章を参照されたい

信託と責任者の役員とスポンサーの重要な従業員

名前.名前	ポスト
マイケル·L·サピール	スポンサーCEO兼責任者
ルイ·M·メイバーグ	保証人の依頼人
ウィリアム·E·シル	保証人の依頼人
サピール家族信託基金	保証人の依頼人
北極星信託	保証人の依頼人
アニート·レージュ	スポンサー首席財務官兼責任者
エドワード·J·カポビッチ	信託の首席財務官と保証人の責任者
トッド·B·ジョンソン*	信託基金最高経営責任者兼最高投資家スポンサーの担当者と
ヘラジ·ナジャリアン	取締役、ポートフォリオ管理及び保証人
アレクサンダー·イリャーソフ	保証人高級ポートフォリオマネージャー
ジェームズ·リンマン	ポートフォリオマネージャー兼スポンサー担当者
ジョージ·バニアン	スポンサーのポートフォリオマネージャー
ビクター·M·フライ	保証人の依頼人

保険者の責任者を指し、基金取引の意思決定に参与する責任者を監督する。

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以下は、信託管理者とスポンサーの担当者と重要従業員のビジネス経験の履歴書の概要である。

Profund Advisors LLC(“PFA”)とProShare Advisors LLC(“PSA”)は，1940年に投資顧問法案(“Advisers Act”)に基づいて登録された投資コンサルタントとCEAに基づいて登録された商品プール事業者である。PFAもCEAによって登録された大口商品取引コンサルタントである.

Michael L.Sapirは、2008年8月14日からスポンサーの共同創業者、CEO、上場担当者を務め、1997年4月からPFAの共同創業者、CEO、メンバーを務め、2012年11月26日からPFAの上場担当者を務め、2005年1月からPSAの共同創業者、CEO、メンバーを務め、2014年1月からPSAの上場担当者を担当している。スポンサーPFAおよびPSAの最高経営責任者として、サピアさんの役割は、スポンサーPFAおよびPSAのすべての側面をそれぞれ監視することを含む

Louis M.Maybergは、2008年6月9日からスポンサーメンバー兼上場主管を務めた；1997年4月からPFAメンバーを務め、2012年11月26日からPFA上場主管を務めた；2005年1月からPSAメンバーを務め、2014年1月14日からPSA上場主管を務めた。さん·メイバーグは、2008年6月から2013年12月までの間に信託基金の最高経営責任者を務めた。メイバーグさんは、スポンサー、PFA、またはPSAの運営を監督する責任はもはやありません。

William E.Seale博士は、1999年6月11日からスポンサーの上場主管を務め、1997年4月からPFAメンバーを務め、2013年11月8日からPFAの上場主管を務め、2005年4月からPSAメンバーを務め、2014年1月14日からPSAの上場主管を務めた。彼は2003年1月から2005年7月まで及び2006年10月から2008年6月までプライベート株基金の首席投資官を務め、1997年1月から2003年1月まで取締役ポートフォリオ総監を務めた。2006年10月から2008年6月までPSA首席投資官を務めた。このような地位で、Seale博士の役割は、各実体の投資管理活動を監督することを含む。Seale博士はこれ以上スポンサー、PFA、PSAの運営を監視する責任がない。シル博士はCFTCの元委員です。

サピール家族信託、スポンサーの上場依頼者。サピール家信託基金はスポンサーとPSAの所有権を持っている。サピール家信託基金はスポンサーに対して受動的な所有権を持ち、資金に対して管理権を行使しない。

北極星信託は、スポンサーの上場依頼者。北極星信託はスポンサーとPFAの所有権を持っている。北極星信託はスポンサーに対して受動的な所有権を持ち、資金に対して管理権を行使しない。

Annette Legeは、2023年1月3日からスポンサー、PFA、PSAの首席財務官を務めている。Lege さんは2023年3月1日以来スポンサーの上場担当者であり、2023年3月2日からそれぞれPFAとPSAの上場担当者である。このような地位で、Legeさんの義務は財政問題を監視することを含む。2023年1月3日まで、LegeさんはInvesco、Ltd.(ある投資管理会社)と関連実体で多くのポストを担当し、2016年12月から2022年4月まで首席会計官と財務運営主管を務め、2013年10月から2016年12月までInvesco Advisors Inc.とInvesco Capital Managementが金融転換と全世界業務サービス担当を担当した。2022年5月から2022年12月まで、ライガーは異なる会社の間で転職し、どの会社とも関連がない。

エドワード·J·カルポビッチは、2008年7月から同信託基金の首席財務官を務め、2013年9月18日から同スポンサーの上場担当者を務めている。カルポビッチさんは2002年7月以来PFAに雇用されており、PSAは設立以来財務管理部総裁の副主任を務めてきた。

Todd B.Johnsonは2014年1月からこの信託の最高経営責任者を務め、2009年2月27日から保険者を担当した最高投資家、2013年1月4日から2021年1月29日までの間に保証人である登録スワップ共同経営者、2010年1月29日から保険者である登録連営者、2009年1月16日から保険者である上場依頼者である。信託基金のCEOとして、ジョンソンさんの職責は、信託基金の運営を監督することを含む。保税人の最高投資責任者として、ジョンソンさんの職責は、保険者の投資管理活動を監督することを含みます。Johnsonさんは、2008年12月からPFAおよびPSA首席投資官を務め、2012年12月5日からPFA共同経営者として登録され、2012年11月26日からPFAの責任者として登録されている。また、ジョンソンさんは、2014年1月14日より、PSAの責任者及び関連者とされてきた。ジョンソンさんは2002年から2008年12月までユニバーサル資産管理会社(金融サービス会社)に勤め、2006年1月から2008年12月までの間に総裁兼首席投資官を務め、2002年1月から2005年12月までの間に資産管理会社モンド資本管理会社の取締役社長兼量的投資部の首席投資官を務めた。

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ヘラジ·ナジャリアンは、取締役執行役員で、2013年8月から保税人ポートフォリオ管理職を務め、2013年10月15日から保税人上場依頼者を務めている。これらのポストには、スポンサーの投資管理活動を監督することを含むナジャリアンさんの役割があります。ナジャリアンさんは、2013年8月以来、取締役、プライベート·エクイティ·マネジメント、プライベート·エクイティ·グループのポートフォリオ管理を務めており、2014年1月8日からプライベート·エクイティ·マネジメントの責任者とされ、2014年1月14日からプライベート·エクイティ·マネジメントの責任者とされています。ナジャリアンさんは、PSA高級ポートフォリオマネージャーを2009年12月から2013年9月までの間に担当しています。彼はまた2009年12月から2013年9月までPFA高級ポートフォリオマネージャーを務め、2007年5月から2009年11月までPFAポートフォリオマネージャーを務め、2004年11月から2007年4月までPFA副投資グループマネージャーを務めた。ナジャリアンさんは、2014年1月から2021年2月までの間に、NFAキャンプメンバー、キャンプスタッフ、PSA互換キャンプスタッフを務めています。

アレキサンダー·イリャーソフは、2016年8月22日からスポンサー高級ポートフォリオマネージャーを務めている。このポストで、Ilyasovさんの責務は、投資管理活動を監督すること、ならびに基金および信託基金の他のいくつかの一連の日常ポートフォリオ管理を監督することを含む。エリアソフさんは、2013年10月からPFA高級ポートフォリオマネージャーを務め、2013年10月からPSAポートフォリオマネージャーを務めてきた。

James Linnemanは2021年2月1日から保証人の担当を務め、2021年1月25日から保証人のスワップ連営者を務め、2015年8月11日から保税人とNFA連合メンバーに登録され、2019年4月から保税人のポートフォリオマネージャーを務めている。これらの役職では、Linnemanさんの責務は、ファンドや信託基金のいくつかの他のシリーズの日常ポートフォリオ管理を含みます。Linnemanさんは、2021年2月1日からPSA担当者を務め、2019年4月からPSAポートフォリオマネージャーを務め、2021年1月25日からPSAのドロップ·キャンプ者、登録連営者、NFA連合メンバーを担当する。Linnemanさんは、2021年1月25日より、PFAとして登録されている準会員およびNFAの準会員としても務める。また、Linnemanさんは、2016年8月から2019年4月まで、保税人およびPSAの連座ポートフォリオマネージャーを務め、2014年2月から2016年8月まで、保税人およびPSAのポートフォリオアナリストを務めた。

ジョージ·バニアンは2022年3月11日から保税人のポートフォリオマネージャーを務め、2022年11月4日から保税人のスワップ関連者を務め、2022年10月25日から保税人の登録関連人とNFA連合メンバーを担当する。この役職では、バニアンさんの職責は、信託基金のいくつかの日常ポートフォリオ管理のいくつかを含む。Banianさんは、2022年2月からPSAポートフォリオマネージャーを務め、2016年8月から2022年2月までPSA副ポートフォリオマネージャーを務め、2010年12月から2016年8月までPSA高級ポートフォリオアナリストを務め、2007年12月から2010年12月までPSAポートフォリオアナリストを務めた。また、Banianさんは、2022年2月からPFAポートフォリオマネージャーを務め、2021年7月から2022年2月までPFA副ポートフォリオマネージャーを務める。

Victor Fyeは、2008年12月2日から保証人上場主管を務め、2012年11月26日からPFA 上場主管を務め、2014年1月14日からPSA上場主管を務めている。Fryeさんの役割にはスポンサーの広告材料の審査と承認が含まれています。フレイさんは2002年10月以来PFAの首席コンプライアンス官を務めており、2004年12月以来PSAの首席コンプライアンス官を務めてきた。

保証人の責任

受託者に適用されるべき一般受託責任(この等の責任は、受託者がその受益者との取引において受託者を代表する利益衝突に厳格な禁止を加えているため、本稿で述べた信託運用が不可能となる)、信託協定の条項(株式を引受するすべての株主が同意する条項とみなされる)に置き換えられる。

信託協定は、保険者又はその共同経営会社又はそのそれぞれの取締役、高級管理者、株主、パートナー、メンバー、マネージャー又は従業員(“原資産関連者”)の任意の行動又は信託損失を招くいかなる損失としないことを規定し、保険者及びその共同経営会社は信託又は任意の株主に対して責任を負う必要がなく、前提は保険者関連側が当該行為過程が基金の最適な利益に適合すると誠実に認定し、かつこの行為過程が保険者関連側の重大な不注意又は故意不正行為を構成しないことである。信託は保険者関連側が信託に関連する行為に基づいて、保険者関連側のクレーム、損失または責任を賠償することに同意しているが、クレーム、損失または責任を招く行為は深刻な不注意や故意の不適切な行為を構成せず、善意に基づいて基金の最適な利益に合致することを合理的に信じる方法で行われることが条件である。

デラウェア州法律によると、法定信託の実益所有者(例えば、基金の株主)は、場合によっては、彼自身および他のすべての類似した状況の実益所有者を代表して法律訴訟(“集団訴訟”)を起こして、違反を取り戻すことができる

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受託責任、又は法定信託(“派生訴訟”)を代表して第三者に損害賠償を追討するが、損害賠償を追及するための訴訟を提起することができなかったか、または拒否することができない。また、ある法律の要件に適合している場合、実益所有者は、連邦証券法および米国証券取引委員会によって公布された規則および条例によって享受されている権利を実行するために、連邦裁判所に集団訴訟を提起する権利を有する可能性がある。その実益権益を売買して損失を被った実益所有者は，保険者が連邦証券法の反詐欺規定に違反して損失を被った場合，保険者にこのような損失を取り戻すことができる。

場合によっては、株主は商品先物取引委員会に賠償手続きを提起し、保険者(登録商品プール経営者)、FCMおよび商品取引法およびその公布された規則および条例に基づいて登録を要求したそれぞれの従業員に賠償手続きを提起する権利がある。個人訴権はCEAによって付与される。そのため、先物と大口商品プールの投資家はその規定の保護措置を援用することができる。

前述の概要は，連邦法に基づいて株主に提供可能な救済措置について概説し，その根拠は本募集説明書の発表日までの法規，規則，決定である。急速に発展·変化する法律分野であるため、上記のいずれか一方に対する法的訴訟理由を有する株主は、当時法律が適用されていた状況を評価するために自分の弁護士に相談しなければならないと考えられる。

基金の所有権または実益権益

本募集説明書の発表日までに、保権者はProShares Ultra Silver、ProShares Ultra Gold、ProShares Ultra Bloomberg原油、またはProShares UltraShort Bloomberg原油のいずれの株式も所有していない。本募集説明書の発表日までに、保険者の依頼者がどの基金で保有している株式も最低限度額を超えない。

保険者およびその取引依頼者(すなわち、基金取引決定を担当または監督する依頼者)は、現在、基金がその自分の口座に保有する可能性のある商品権益を取引または保有しているにもかかわらず、保険者およびその依頼者は、自分の口座取引商品権益の権利を保持している。基金投資家はこの人の取引記録またはそのような取引に関連するいかなる書面保険書も参照してはならない。

経営陣が投票する

基金の株主は管理又は制御に関与せず、信託の運営又は業務に対して発言権がない。

保険者は、基金に適用される信託協定を一方的に修正する権利があり、株主がデラウェア州または連邦法律または取引所規則または法規が明確に要求した場合にのみ、または保険者が自ら株主に提出することを決定した場合にのみ投票する権利があることを条件とする。受託者の書面による同意を得ない限り、受託者に影響を与えるいかなる改正も、受託者に拘束力がないか、または受託者に有効である。

ある州では信託と基金を認めています

多くの州にはデラウェア州のような“法定信託”規制がない。不可能ではあるが，このような州の裁判所は，このような司法管轄区域には逆の法律規定がないため，株主はデラウェア州法律に基づいてデラウェア州の法律に基づいて組織された民間会社の株主と個人責任の面で同じ制限を受ける権利があるが，このような州にはそのような権利はないと判断する可能性がある。

株主が受け取る可能性のある配当の償還

これらの株式は有限責任投資に属し、投資家の損失は彼らの投資金額に彼らの投資確認の利益を加えてはならない。しかしながら、破産法によれば、基金の株主は、基金が実際に破産または信託協定に違反したときに受け取った任意の分配を当該基金の財産に返還することを要求することができる。

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自由譲渡可能株

各基金の株式はすべて交交所で看板取引され、機関投資家と散戸投資家に直接各基金に入る方法を提供する。各ファンドの株は他の取引所に上場している証券のように取引所で売買することができる。

登録入金表

これらの株は個人株を発行しないだろう。代わりに，グローバル証明書は信託会社からDTCに格納され，CEDE&Co.の名義で登録され，CEDE&Co.はDTCの著名人である.世界的な株は発行されたすべての株がいつでもいいということを証明する。信託プロトコルによれば、株主は、(1)DTCの参加者、例えば、銀行、ブローカー、取引業者、および信託会社(“DTC参加者”)、(2)DTC参加者と直接または間接的に信託関係を維持する者(“間接参加者”)、および(3)DTC参加者または間接参加者を介して株式の権利を持つ銀行、ブローカー、取引業者、信託会社、および他の人に限定される。これらの株式はDTCの帳簿登録システムでしか譲渡できない。非DTC参加者の株主は、DTCを介して、その株式を保有するDTC参加者(またはその株式を保有する間接参加者または他のエンティティを示す)にその株式を譲渡することを指示することができる。振込は証券業の標準的な慣行に基づいて行われる。

株主に報告する

保険者は、独立した公認会計士によって審査および認証された基金年次監査財務諸表、および基金活動に対して管轄権を有する任意の他の政府機関によって要求される任意の他の報告を含むが、独立した公認会計士によって審査および認証された基金年次監査財務諸表を含むが、これらに限定されない基金年次報告書、ならびにCFTCおよびNFA要求の任意の報告をSEC規則および条例の要求に従って提出する。CFTCとNFAの要求に応じた月間請求書はスポンサーのサイトwww.ProShares.comに掲示されている.登録された株主は、保有株式について米国連邦と州所得税申告書を提出できるように適切な情報を得る。他の報告書は、スポンサーが自ら決定するか、または規制機関の要求に応じてスポンサーのウェブサイトで発表することができる。

保険者は、本募集説明書の付録および8-K表を証券取引委員会に提出することによって、適用されるように、株主信託会社が支払う費用の任意の変化または基金の任意の重大な変化を通知し、これらの文書は、www.sec.govおよび保険者のウェブサイトwww.ProShares.comで公開される。このような通知には株主投票権の説明が含まれるだろう。

純資産(“純資産”)

1つの基金の純資産とは、基金の総資産を意味し、すべての現金および現金等価物または他の債務証券から基金の総負債を減算することを含むが、権責発生制会計方法に従って一貫して適用される。特に、資産純資産には、金融商品上のいかなる達成されていない利益または損失、および基金が計上されているが支払われていないか、または受信されていない任意の他の貸手または借方が含まれる。基金の1株当たり純資産額の算出方法は、当該基金の純資産額(すなわちその総資産から総負債を差し引く)を発行済み株式総数で割ることである。費用と費用は日ごとに積算し，純資産純資産額を決定する目的を考慮した。各基金の純資産額は、連結所の正常取引休市日以外の日ごとに計算される。これらの基金は、取引日ごとに資産純資産値を1回だけ計算し、計算時間は以下のようになる(“資産純資産計算時間”)、またはwww.ProShares.comのより早い時間。例えば、取引所または基金推定または運用に関連する他の取引所材料が事前に成約した場合、基金は、以前までの資産純資産値を算出する可能性がある。

基金.基金	純資産純資産計算時間
ProShares超銀メダル	午後一時二十五分(東部時間)
ProShares Ultra Gold	午後一時三十分(東部時間)
ProShares超ブルームバーグ原油	午後二時三十分(東部時間)
ProShares UltraShortブルームバーグ原油	午後二時三十分(東部時間)

基金の純資産値を計算する際に、米国取引所で取引される先物契約は、その当時の現在の時価で推定され、これは、通常、特定の先物契約の決済価格または資産純資産時間前の最後の取引価格に基づく。基金の非取引所取引金融商品の価値は、通常、基準当時の分散レベルを適用することによって

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このような基金の非取引所取引金融商品の条項。スワップ取引相手は、いくつかのイベントの発生によって平倉基金(例えば、取引相手が基金に対する債務を洗い流すことができない場合、または基金がスワップ協定のいくつかの条項の下で違約する場合、または基金の基準が特定の日に重大な下落が生じた場合)を有する可能性があり、基金が合意に従って不足した金額を直ちに支払うことを要求する。基金の基準レベルがディスクで急激に変動すれば、スワップ合意の条項は、取引相手が取引相手が誠実に確定した価格で基金との取引を直ちに完了することを可能にする可能性がある。このようにして終了したスワッププロトコルは、ドロップ終了時にのみ取引相手にしか知られていない要因および考慮要因を用いて推定することができる。

場合によっては(例えば、保険者は、市場オファーが基金投資の公正価値を正確に反映できないと考えたり、取引を一時停止して取引所または市場を早期に閉鎖したりする)、保証人は、このような投資市場価値を決定するための基礎として、公正価値価格を自ら決定することができる。このような公正価値価格は、一般に、基礎参考資産の現在値に関する既存の投入に基づいて決定され、主催者が公平と公平とする原則に基づく。

このような基金は余分な現金に投資するために様々な通貨市場ツールを使用するかもしれない。通貨市場がこの能力に用いられるツールは，一般に市場価格を用いたり，償却コストで評価したりする.

指示的最適化ポートフォリオ価値(“IOPV”)

IOPVはIOPVを伝播する際の基金純資産価値の一つの指標である。IOPVは全取引日に15秒ごとに計算·伝播した。一般に基金前日の終値純資産を基数とし、取引日全体で基金が保有する金融商品の価値変化を更新する。IOPVは資産純資産値の実際のリアルタイム更新と見なすべきではなく，資産純資産値は取引日ごとに1回しか計算されないからである.IOPVもまた株の正確な価値とみなされてはいけない。1株当たりの市価はIOPVと異なる可能性があるため，投資家はいつでも株の価格を売却することができ，特に市場変動時期には売却時のIOPVを著しく下回る可能性がある。IOPV計算中のいかなる誤りやIOPVを伝播できなかったことについては、基金もスポンサーも何の責任も負わない。

取引所はIOPVを伝播する。また，IOPVはインターサイトで発表され，ブルームバーグ財経や/またはロイター通信などのオンライン情報サービスで得ることができる.

事件を中止する

発起人は、事前に株主に通知する必要はなく、いつでも任意の理由で信託または基金を終了することができる(場合によっては)。

分配する

スポンサーは配布を望んでいない。基金の表現と投資家自身の税務状況を見ると、投資家の基金の一般純収益又は損失及び資本収益又は損失における分配可能シェアの所得税責任は、投資家がある課税年度にその保有基金株式を売却して得られた資本収益を超える可能性がある。

管理人

この信託は，それ自身および各基金の名義でBNYMを基金管理人に委任し，この信託(それ自体および各基金を代表する)と行政および会計協定(“行政および会計合意”)を締結している。また、BNYMは“行政·会計協定”に基づいて何らかの会計サービスを基金に提供する。

管理人の費用はスポンサー代表基金が支払う。

“行政と会計協定”の条項によると、保険者の監督と指示の下で、BNYMは基金を代表して特定の監督文書を準備し、提出する。BNYMはまた、双方が時々合意した“行政と会計合意”に基づいて基金に他のサービスを提供することもできる。

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管理人及びその任意の付属会社は、その顧客及びその投資情動権を行使する口座の代理人として、その自己の口座のために株式を購入又は売却することができる。

発起人は、基金およびその株主が特定の納税申告要件を満たすことを支援するために、基金を代表して1つまたは複数の追加サービスプロバイダのサービスを保持することが予想される。

BNYMはニューヨーク州銀行法の規定により商業銀行業務の経営を許可され、ニューヨーク州金融サービス部と連邦準備システム理事会の監督、監督と審査を受ける。

保管人

BNYMは基金受託者を務め、これについて信託(自身および代表基金)と信託合意(“信託合意”)を締結している。信託協定の条項によると、BNYMは、基金がそれに交付された資産を保有·保管し、基金がBNYMに交付する指示に基づいて各種行政職責を履行する。保管人の費用はスポンサー代表基金が支払います。

移籍代理

BNYMは，許可参加者の資金振込エージェントとして，振込エージェントとサービスプロトコル(“振込エージェントとサービスプロトコル”)を締結している.譲渡エージェントとサービス契約の条項により、BNYM は購入と償還注文の処理を担当し、資金所有権の記録を保存する。譲渡代理費はスポンサー代表基金が支払う。

総代理店

SEIは資金の流通業者として、スポンサーおよび管理人に協力して流通およびマーケティングに関する機能および職責を履行し、その中には、注文の作成および償還を受け、マーケティング努力に関するコンプライアンス問題についてスポンサーおよびその付属会社のマーケティング担当者に相談することが含まれている。

SEIは，これらのファンドのすべてのマーケティング材料をペンシルバニア州オキシック市自由谷大通り1号SEIのオフィスに保存し，郵便番号は19456，その電話番号は(6106761000)である

発起人は代表基金のためにその義務を履行してSEIに費用を支払う。

SEI記述

SEIはSEI投資会社の完全子会社であり、SEI投資会社は上場企業であり、投資処理、基金処理、投資管理業務アウトソーシングソリューションのグローバルプロバイダである。

証券信託

DTCは株の証券預かり人として。DTCはニューヨーク州法に基づいて設立された有限目的信託会社であり，連邦準備システムのメンバーであり，“ニューヨーク統一商業法典”が指す“決済会社”と，1934年の法令第17 A条の規定により登録された“決済機関”である。DTCを設立する目的は、DTC参加者の証券を保有し、電子課金方式によってDTC参加者間のこのような証券取引の清算および決済を促進することである。これは証券証明書の実物移動の必要性を除去する。DTC参加者は、証券ブローカーおよびトレーダー、銀行、信託会社、決済会社、およびいくつかの他の組織を含み、いくつかの組織(および/またはそれらの代表)はDTCを有する。銀行、ブローカー、トレーダーおよび信託会社など、直接または間接的にDTC参加者との清算または信託関係を維持する他の機関もDTCシステムを使用することができる。DTCは，そのルールと細則および法律要求に基づいて簿記システムを管理することに同意している.

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これらの株は個人株を発行しないだろう。代わりに、グローバル証明書はスポンサー代表基金が署名し、CEDE&Co.の名義でDTCの著名人として登録され、DTCを代表して信託基金に保管される。世界的な証明書は基金がいつでも発行されたすべての株式を証明する。グローバル証明書で基金側が行った陳述、約束、および合意は、受託者や保証人ではなく、基金を制約するためにのみ使用される。

その課金登録および譲渡システム上で任意の株式、DTC貸手または借方の決済日を設定、譲渡または償還し、そのように設立、譲渡または償還された株式の金額を対応するDTC参加者のアカウントに計上する。株式を設立または償還する際には、保証人および許可参加者は、貸手および計上費用に記入する口座を指定する。

株式の実益所有権は，DTC参加者，間接参加者，およびDTC参加者と間接参加者を介して権益を持つ者に限られる.株式の実益権益所有者は、DTCに保存されている記録(DTC参加者に関する)、DTC参加者の記録(間接参加者に関する)、および間接参加者の記録(非DTC参加者または間接参加者の株主について)のみによって所有権移転を表示する。株主は、株主がその株式を購入する口座を維持するDTC参加者から、またはDTC参加者を介して株式購入に関する書面確認を受ける予定である。

DTC参加者でない株主は、DTCを介してその株式を保有するDTC参加者または間接参加者に株式の譲渡を指示することができる。DTC参加者である株主は、DTCのルールに従ってDTCに株式譲渡を指示することができる。振込は証券業の標準的な慣行に基づいて行われる。

DTCは，信託および保険者に通知することにより，基金の作成単位および/またはシェアに関するサービスの提供を停止することを決定することができる.この場合、スポンサーは、DTCの代替者を見つけ、同様のコストでその機能を履行するか、または、代替者がいない場合、資金を終了する。

株主の権利は、一般に、DTC参加者がDTCの規則および手順に従ってそれを代表して行使されなければならない。株式は、DTCおよびDTC参加者によって課金形式でしか保有できないので、投資家は、DTC、DTC参加者、および株式を所有する任意の他の金融仲介業者に依存して収益を獲得し、本節で説明する権利を行使しなければならない。投資家は，その仲介人や金融機関に問い合わせ，DTCを介して簿記形式で保有する証券の手続きや要求を知るべきである。

欧州決済システムにおいて基金株式を保有する欧州決済システム参加者は、(A)その税務識別番号を欧州決済銀行に提供すること、(I)米国人でないか否か、(Ii)外国政府、国際機関、または前述のいずれかの完全資本機関またはツール、または(Iii)免税身分を通知することが、適用される基金および欧州決済銀行に提出され、同意されたとみなされるであろう。(C)欧州決済銀行が米国での納税申告義務を履行するために時々提供を要求する他の情報。欧州決済システムの参加者がこのような情報を提供できない場合、欧州決済銀行は、その参加者のこのような基金シェアおよび関連収入分配の取引を阻止する他の行動をとることができる。

共有分割または逆分割

保険者が、基金の二級市場における1株当たりの価格が理想的な取引価格区間を下落したと考えている場合、保険者は、発行された株式の分割または逆分割を宣言することを信託に指示し、保険者が必要と考えている場合には、作成単位を構成する基金の株式数をそれに応じて変更することができる。

利益の衝突

スポンサー？スポンサー

サービスを提供する過程で、保険者は、このような提案が各顧客の投資戦略と一致する場合、別の口座の同じ投資ヘッダを購入することを提案しながら、1つのアカウントの特定の投資ヘッドを同時に提案することができる。保険者は、保険者の付属会社ProShare Advisors LLCおよび/またはProFund Advisors LLCが推奨する投資先を購入または販売することを提案することもできる。

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保険者、その責任者、高級職員(およびその家族メンバー)および関連会社は、基金のような投資家として直接または間接的に保険者の顧客に参加することができる。そのため、保険者は顧客に保証人または保険者またはその高級職員、従業員または関係者が経済的利益を持つ投資頭寸を購入または売却することを提案することができる。保証人は、その責務を履行する際に、顧客に推薦された同じ投資ヘッドの他の顧客アカウントおよび/または従業員アカウントに投資することができ、提供されたアドバイスまたは行動する時間および性質とは異なるアドバイスおよび行動をその顧客に提供することができる。

さらに、保証人、その付属会社、および依頼者は、自分の口座のために取引することができる。したがって、非顧客および自営取引は、顧客が使用する任意のFCMまたは大口ブローカーによって実行および清算することができる。保険者は、その管理者や従業員を含めて、保険者が顧客に推薦したり、顧客のために購入した投資先や他のツールを売買する可能性があり、保険者が顧客に推薦する方法と一致しないように自分の口座の取引を行うことが可能である。保証人は、その高級管理者および従業員を含む個人取引は、潜在的な利益衝突を引き起こす可能性があり、これらの人が顧客が所有しているか、または顧客のために購入または販売することが考慮されている投資先で取引する場合には、そのような独自アカウントが顧客アカウントよりも先に取引され、基金のような顧客口座取引とは逆の取引を行う場合、またはリソース割り当てまたは投資機会の面で優遇待遇を得る際に生じる衝突を含む。保証人は、このような利益衝突を発見し、防止するための政策および手順をとり、このような利益衝突が発生した場合に顧客のための取引を確保する方法は、保険者が顧客に対して負担する任意の受託責任と一致し、適用法に適合する。

FCMS

FCMまたはその関連会社は、1つまたは複数の米国または外国取引所またはスワップ実行機関(それぞれ“取引機関”)またはCFTCに登録されたデリバティブ清算所(各“清算所”)の株式または何らかの他の形態の所有権を有することができ、これらの清算所において、基金は、先物、先物オプション、スワップ(“CEA”の定義)、長期または他の商品派生商品(“契約”)の取引を実行および/または清算することができる。したがって、FCMまたはその関連会社は、指定された取引施設上で契約が実行または指定された決済によって決済される場合、その所有権権益に関連する財務または他の利益を取得する可能性があり、この場合、FCMは、契約が取引施設上で実行されるか、または決済によって決済されることを促す動機がある。さらに、FCMまたはその付属会社の従業員および上級管理者は、取引機関または決済所の取締役会または1つまたは複数の委員会に在任することもできる。

さらに、取引施設および決済所には、時々他のbr手配がある可能性があり、その会員または参加者に出来高、市または他の割引またはポイントを提供し、会員または参加者が出来高に応じて料金brを前払いすることを要求するか、または取引施設または決済所での市場参加者の取引を奨励するために、または取引施設または決済所に取引を誘導するための他のインセンティブまたは手配を提供することができる。FCMまたはその付属機関は、このような奨励計画に参加し、そこから経済的利益を得ることができる。

実行サービスが基金に提供されるとき(清算サービスに関連して、または実行識別情報のみで)、FCMは、注文を関連または非関連事業者、他の実行会社、個人ブローカー、またはブローカーグループに向けて実行することができる。このような関連者または非関連者が使用される場合、許可された場合、それらは、そのようなトラフィックを取得するために、価格割引、バッチ割引または払い戻し、バックルまたは同様の支払いに同意することができる。同様に、法律および適用された取引メカニズム規則が許可されている場合、FCMは、取引相手があなたの注文とは逆の取引を招待したり、自分または他の取引相手のアカウントのために取引を行うことができ、これは、契約における利益に不利になる場合がある。この場合、取引相手は、その取引についてFCMに支払い、および/または手数料を支払うことができる。これらの基金の取引結果は、FCMが自身の口座、その付属会社、または他の顧客のために取得した結果とは異なる可能性がある。

さらに、適用される法律(適用される取引メカニズムのルールを含む)が許可されている場合、FCM、その役員、上級管理者、従業員、および関連会社は、1つのアカウントを購入または販売するか、または取引相手との取引を実行するように、基金注文または取引の他方で行動することができ、FCMまたはFCMと直接的または間接的な利益を有する者、またはFCMまたはその関連会社に契約または他の製品費用割引を提供する取引相手と任意のそのような注文を行うことができる。FCMが基金に割引手数料または決済費用を提供する場合、FCMを代理として、またはFCMまたはその関連会社と取引相手として実行する契約を介して、FCMまたはその関連会社は、執行ブローカーまたは取引相手として生じるより大きな利益潜在力である可能性がある。

FCMまたはその関連会社は、投資家、研究提供者、配給代理、引受業者、流通業者、再マーケティングエージェント、構造士、証券化会社、融資者、投資マネージャー、投資顧問、大口商品取引コンサルタント、市政顧問、市商、取引業者、大口ブローカーまたは決済ブローカーなどの役割を担当することができる。これらその他のアイデンティティのうち、FCM、その役員、上級管理者、従業員、および付属会社

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基金の利益と一致しないか、または反対の可能性のある契約または関連金融商品に対して立場をとるか、または契約または関連金融商品について他の顧客および取引相手にアドバイスを提供するか、または研究報告を発表するか、または観点を表現することができる。他に書面開示がない限り、FCMは必ずしも基金の最適な利益に沿って行動するとは限らず、基金への契約または関連金融商品の適用性も評価されない。上述した1つまたは複数の身分で行動することにより、FCMまたはその付属会社が市場、投資、および製品に関する情報を取得することができる。FCMおよびその付属会社は、FCMが書面で同意したか、または適用法律の要件に基づいていない限り、スポンサーにこのような情報を提供する義務はない。

材料契約

“行政と会計協定”

BNYMは、信託基金自体と基金管理人との間の“行政·会計協定”の条項に基づいて、基金管理人を務める。管理人が基金の運営および管理に必要なサービスの実行状況(投資決定を行うか、または他のサービス提供者が提供するサービスを提供するかを除く)を履行または監督することは、資産純資産計算、会計および他の基金管理サービスを含む。

行政·会計協定の初期期限は3年であり、初期期限の後、早期終了しない限り有効であり、1年間の期間を延長する。上記の規定にもかかわらず、“管理と会計協定”の翌年から、信託は、管理人に少なくとも90(90)日の書面通知を出した後に“管理と会計協定”を終了することができ、他方が破産または債務返済不能と判定された場合、いずれか一方が30(30)日前に他方に書面で通知した場合には、いつでも“管理と会計協定”を終了することができ、または任意の適用された破産、債務無力または他の同様の法律に基づいて当該側を提訴することができる。BNYMは管理人として、“行政と会計協定”によって賠償を受ける。

譲渡エージェントとサービスプロトコル

BNYMはこの資金の移転代理だ。信託代表自身および基金と移行エージェント間の移行エージェントおよびサービスプロトコルにより，移行エージェントは，移行エージェントやサービスプロトコルに規定されているいくつかの他の活動において資金の移行エージェントやエージェントを担当する.譲渡エージェントおよびサービスプロトコルによると，譲渡エージェントのサービスには，許可された参加者への発行および償還創設単位への基金の発行を支援し，創設単位の発行状況を記録することと，基金や保険者が譲渡エージェントに提供するデータに基づいて，許可された，発行および未償還の創設単位の総数の記録を維持することがある.

譲渡機関とサービス契約の初期期間は3年であり，初期期限の後，早期終了しない限り有効であり，1年間の期限を延長する.上記の規定にもかかわらず、信託は、譲渡エージェント及びサービス契約の翌年から、少なくとも90(90)日前に譲渡エージェントが譲渡エージェント及びサービス契約を終了することを書面で通知することができ、他方が破産又は債務を相殺しないと判定された場合、いずれか一方が30(30)日前に他方の書面で譲渡エージェント及びサービス契約を終了することを通知するか、又は任意の適用される破産、破産又は他の同様の法律に基づいて当該当事者に訴訟を提起することができる。譲渡エージェントとして，BNYMは譲渡エージェントとサービスプロトコルによって賠償される.

信託協定

BNYMはこのような基金の管財人だ。受託者は、信託自体及び基金と委託者との間の信託契約に基づいて、信託契約の有効期間内の任意の時間に基金交付係のすべての証券及び現金の管理者を担当し、その名義又はその代の有名人の名義でその証券を保有することを許可している。信託契約の条項によれば、受託者は、基金の投資資産を証券信託機関に保管及び/又は保存することができ、基金の投資資産を保有するために次次管理者を指定することができる。受託者は、信託契約に基づいて基金のための1つまたは複数の証券口座および現金口座を設立し、維持する。委託者は単独と異なる帳簿と記録を保存し、基金の資産を分離する。

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ホストプロトコルの初期期間は3年であり、初期期限の後、早期終了しない限り、1年間の期間を延長するために有効である。上記の規定にもかかわらず、信託は、信託契約の翌年から、信託が少なくとも90(90)日前に受託契約の終了を書面で通知することができ、他方が破産又は債務を相殺しないと判定された場合には、いずれか一方が30(30)日前に他方に書面で通知した場合には、随時信託契約を終了することができ、又は任意の適用された破産、債務返済不能又は他の同様の法律に基づいてこの一方を訴訟することができる。

“信託協定”の終了時には、双方は、新たな受託者の継承を容易にするために、文書の署名と他の必要又は望ましい行動をとることとの協力を行うことに同意する。所定の日を通知するときは、受託者は、基金の全資産を後続受託者に直接交付しなければならない。受託者として、BNYMは信託契約によって賠償を受けます。

流通協定

信託とSEIとの間の流通協定によれば、SEIは、マーケティング材料の審査および承認を含む、株式流通およびマーケティングに関連するいくつかの機能および職責を履行するように保証人および管理人を支援する。

流通協定は基金株式発売日から発効し、流通協定は2014年12月19日まで続き、自動的に3年連続で発効する。流通契約は、初期期限が終了したとき、または任意の更新期限が終了したときに、90(90)日前に書面で通知されて終了することができる。上記の規定にもかかわらず、他方が実質的に合意に違反した場合には、いずれも訂正されていない場合には45(45)日前に書面通知を出し、Dealer契約を終了することができる。信託が終了した場合、流通協定は自動的に終了するだろう。

従業員福祉計画に記載された調達

一般情報

以下の部分は、改正された1974年の“従業員退職収入保障法”(“ERISA”)および規則によって規定されたいくつかの結果、すなわち、投資情動権を有する受託者が、計画された資産を基金(このような“従業員福祉計画”および“計画”をここで“計画”と呼び、投資情動権を有する受託者と呼ぶ)に投資することを決定する前に、ERISAによって定義され、制約された“従業員福祉計画”または規則4975節で定義され、その制約を受けた“計画”の受託者を考慮すべきである。以下の要約は完全ではなく、計画受託者自身の弁護士が提示する可能性のあるERISAおよび“規則”のいくつかの問題のみを対象としている。

一般に、“従業員退職保障条例”第1章で定義され、その規定を受けた“従業員福祉計画”および“規則”第4975節で定義され、その規定を受けた“計画”は、個人または雇用主の従業員およびその受益者が退職福祉または福祉を提供する任意の計画または口座を指す。このような計画および口座には、会社年金および利益共有計画、“従業員年金計画の簡素化”、自営業者(パートナーを含む)のための計画、規則408節に記載された個人退職口座、および医療計画が含まれるが、これらに限定されない。

各計画受託者は、基金投資に関する事実および状況を適切に考慮しなければならず、その中には、他を除いて、このような投資が計画の全体ポートフォリオで果たす役割が含まれている可能性がある。各計画受託者は、投資基金を決定する前に、そのような投資が計画に対して慎重であることを確信しなければならない；計画された投資は、ERISAまたは他の法律適用要件の範囲内で巨額の損失のリスクを最小にするために、基金への投資が多様化していることを含み、基金への投資は計画文書に適合しており、購入はERISAまたは規則4975節に規定された任意の非免除の取引を禁止されない。

A計画の名で株式を買収することを考えている各計画受託者はそうする前に自分の法律や税務コンサルタントに相談しなければなりません。基金への投資は投機的で、高度な危険と関連がある。このすべての資金は完全な投資計画ではない。

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“計画資産”

ERISAおよび米国労務省は、その発表された法規に基づいて、実体株式への投資を計画することがいつそのエンティティの基礎資産をもたらすかを決定するために、ERISAおよび規則4975節についての計画資産(すなわち“計画資産”)を含む規則に基づいている。これらの規則は、1つまたは複数の例外の場合、エンティティの資産は、(1)購入した持分が“公開発売証券”である場合に適用される例外(“公開発売証券例外”)を含む当該エンティティ持分を購入する計画の資産とみなされないこととし、(2)購入予定持分が“重大”でない場合に適用される例外を含む

株式が(1)“自由譲渡可能”の証券、(2)“広く保有している”の証券種別の一部、及び(3)(A)1934年法令第12(B)又は12(G)条に登録されている証券種別の一部であれば、公開発売証券例外を適用する。又は(B)1933年法令による有効登録声明は、公開発行の一部として計画に売却され、当該証券が属する種別は、当該証券の発行者の財政年度終了後120日以内(又は米国証券取引委員会が許容可能な比較時間)に1934年の法令に基づいて登録される。

信託基金は、公開証券例外が各基金のシェアに適用されることを期待している。

条件を満たさない購入者

他の考慮事項では、発起人、金融市場管理会社またはそれらのそれぞれの関連会社、そのそれぞれの任意の従業員またはそのそれぞれの関連会社の任意の従業員が、(1)そのような計画資産への投資に投資情動権を有する場合、またはそのような計画資産について有償投資提案を提供または定期的に提供する権利があり、合意または了解に基づいて、当該計画資産の投資決定に関する主な根拠となり、これらの提案は、その計画の特定の投資需要に基づいて、一般にその計画の資産で株式を購入してはならない。又は(3)は、計画を維持し又はその計画のために資金を供給する雇用主である。前(1)又は(2)項に記載の一方は、適用免除が適用されない限り、ERISA及び/又は“計画規則”(状況に応じて適用される)の受託者であり、そのような購入は、ERISA及び“規則”に規定された“取引禁止”をもたらす可能性がある。

政府、教会、非アメリカ計画

米国連邦、州および地方政府計画、非米国計画、およびいわゆる“非選挙”教会計画は、ERISAまたは規則4975条の制約を受けないが、これらの計画に適用される法律は、ERISAおよび規則と同様の受託および禁止されたbr}取引要件を含む可能性がある。したがって，このような計画の受託管理人はその顧問と協議し，それぞれの法律や条例が基金投資に与える影響と上記で議論した考慮要因(例えば適用)を考慮しなければならない。

表5500報告要件

ERISA計画の計画受託者は、このようなERISA計画資産に関する現在値および他の情報を示す表5500年次報告書/報告書を米国国税局に提出する必要がある。発起人は、基金の年間報告書は、計画受託者がこの目的のために必要な計画投資の年間推定値を提供することを可能にするのに十分な情報を提供すると考えているが、受託者は、このような推定値の提供に最終的な責任があることに注意すべきである。いくつかのERISA計画はまた、基金(または第三者)が基金サービスプロバイダに支払ういくつかの補償報告を、表5500添付表Cの“間接補償”として要求することができる。本明細書に記載された任意の補償構成が、表5500の添付テーブルCの説明において定義された“合格間接補償”の定義に適合する間接補償を構成する場合、ここでは、これらの補償スケジュールの説明は、そのような指示の下で“合格間接補償”の代替報告オプションを満たすことが意図される。

他に述べがある以外に、基金株式に投資するERISA及び規則の結果に関する上述の陳述は、現行のERISA及び規則に基づく条文、及びその下の既存の行政及び司法解釈である。上記の陳述を不正確または不完全な行政、司法、または立法に変化させない保証はない。

代表が投資を受け入れる計画は決して発起人ではなく、基金に関連するいかなる他の者も基金への投資は関連法律の規定に符合すると表明した

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任意の特定計画に関する投資要件、またはそのような投資は、任意の特定計画に適用される。投資裁量権を有する者は、特定の計画や現行法の状況に応じて、投資株の妥当性についてその弁護士や財務顧問と協議しなければならない。

配送計画

株を売買する

ほとんどの投資家はマネージャーを通じて二級市場取引で株を売買する。これらのファンドの株式は、本募集明細書に記載されている株式コードで取引される。他の公開取引の証券と同様に、株式は取引日全体で売買される。ブローカーを通じて株を売買する場合、多くの投資家は慣例的なブローカー手数料や手数料を発生させる。

許可参加者

このような基金は許可参加者たちにCreation Unitsの株式を提供し続けている。基金のシェアは、各基金それぞれの純資産額で創設機関の認可参加者に提供される。

許可参加者は時々彼らが作成した任意の作成単位の基金シェアを大衆に提供することができる。許可された参加者が公衆に発売するファンド株式は1株当たり市価で発売され，この市価の変動は主に各ファンド株式のその取引所での取引価格，1株当たり純資産額および発売時の需給状況に依存する。最初は同じ創設単位で構成されていたが、許可参加者によって異なる時間に公衆に発行された株式は、異なる発行価格を有する可能性がある。さらに、権利を受けた参加者が株式を売却する価格は、その権利を受けた参加者が設立単位にそのような株式を設立するために支払う価格よりも高いか、またはそれ以下であってもよい。認可参加者は、投資家によって異なる株式の一般への売却に関連する任意の費用または他の補償を、投資家がその仲介人が投資家に株式売買に関連する慣用的な手数料を受け取ることを予想しているにもかかわらず、任意の基金、保証人、またはその任意の関連会社から株式の売却に関連する任意の費用または他の補償を得ることはない。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する。

本募集説明書の日までに、オランダ銀行清算シカゴ株式会社、バークレイズ資本会社、アメリカ銀行/美林専門清算会社、フランスパリ銀行証券会社、シティグローバル市場会社、Citadel Securities LLC、Cowen、スイス信用証券(米国)有限責任会社、ドイツ銀行証券会社、ゴールドマン·サックス社、HRT Financial LLC、Interactive Brokers LLC、Jane et Street Capital、LLC、Jefferies LLC、J.P.Morgan Securities Inc.，Macquarie Capital Capital(USA)、Mizuho Secures USA Inc.，RBC Capital Lets，InterLSG，InterLicks Capital，BrokLC，TimeCapital Lets.瑞銀証券有限責任会社、Virtual America有限責任会社、ウェドブッシュモルガン証券会社はそれぞれ許可参加者協定に署名し、唯一の許可参加者である。

法定引受業者になる可能性

各基金は時々許可参加者にCreation Unitsの株を発行し、通常は現金と交換するために使用される。新株は各基金ライフサイクル内の任意の時点で継続的に作成·発行できるため、1933年の法案で使用された“配布”という用語が出現する。ライセンス参加者、他の取引業者、またはその顧客は、br法定引受業者と見なすことができるので、各基金から作成単位を購入し、作成単位を成株に分解し、株式を顧客に売却する場合、1933年の法案の募集説明書交付および責任条項の制約を受けるか、または新規株式の供給を作成することを選択した場合、二次市場の株式需要を求めるための積極的な売却努力と組み合わされる。ある人が引受業者であるかどうかを判断する際には、特定のケースにおけるブローカーまたはその顧客の活動に関連するすべての事実および状況を考慮しなければならず、上記の例は、引受業者に分類されるすべての活動の完全な説明をもたらすものとみなされてはならない。許可参加者、他の取引業者、その他の人々のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、それによって彼らを法定の引受業者にし、1933年の法案の募集説明書の交付と責任条項の制約を受けさせる可能性があることに注意してください。

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取引業者はライセンス参加者でもなく、“引受業者”でもないが、流通に参加している(通常の二次取引とは異なる)ため、処理する株式は、1933年法案第4(3)(C)条が指す“売れ残り配給”の一部に属し、1933年法案第4(3)条に規定する目論見書交付免除を利用することができない。

一般情報

散財投資家は伝統的なブローカー口座で株を売買することができる。手数料/手数料仲介口座で株を購入した投資家は、仲介口座からの手数料/費用を支払うことができます。投資家がそのブローカー口座の条項を検討して、適用される料金を決定することを奨励する。

Creation Unitsの発行はFINRAルール2310に従って行われる.したがって，無株式購入者は事前に書面で許可されており，許可参加者は適宜決定権を持つ任意の口座にいかなる売却も行ってはならない.いずれの場合も、FINRAメンバには、基金発売株に関するすべての価値項目の最高額をSEIおよびPDIに支払うことを含み、発売収益から支払われる補償および“追跡手数料”を含めて、発売総収益の10%以下となる。

法律事務

Morgan，Lewis&Bockius LLPは今回発行された株について保険者に相談した。Morgan，Lewis&Bockius LLPは，信託や基金スポンサーとしての責任やそれに関連する事項についてスポンサーに相談している。Morgan，Lewis&Bockius LLPは，米国連邦所得税法に関する“重要な米国連邦所得税考慮要因”部分と，ERISAに関する“従業員福祉計画どおり購入”部分を用意している。Morgan，Lewis&Bockius LLPは信託や基金に関連する事項がなく、信託、基金または株主を代表することもなく、彼らの代わりに他の弁護士を招聘していない。

Richards，Layton&Finger，P.A.ここで発売された株の合法性は信託基金を代表する。

弁護士のいくつかの意見は、登録説明書の証拠物として米国証券取引委員会に提出されており、本募集説明書はその一部である。

専門家

ProShares Trust IIの連結財務諸表、ProShares Trust IIを構成する各基金の個別財務諸表、ProShares Trust II財務報告に対する管理層の内部統制有効性の評価、およびProShares Trust IIからなる各基金に対する管理層の財務報告内部統制有効性の評価(経営層の財務報告内部統制報告に含まれる)は、2022年12月31日までの年間Form 10−K年報を参考にして本募集説明書に組み込まれ、独立公認会計士事務所普華永道会計士事務所の報告に基づいて合併される。同事務所の監査·会計専門家としての権威に基づいている。

投資家はそこでより多くの情報を見つけることができます

この信託は、1933年法案に基づいて米国証券取引委員会にS-3表登録声明を提出した。本募集説明書は、信託自体と、各基金を代表して提出された登録説明書の一部である。さらに、“参照によっていくつかのファイルを組み込む”の節でさらに説明されたように、いくつかの履歴情報は、参照によって組み込まれている。本入札明細書には、登録声明に記載されているすべての情報は含まれていないが、米国証券取引委員会の規則および規定によれば、いくつかの部分は漏れており、その中のいくつかの証拠品(例えば、許可参加者プロトコルの形態)を含むが、これらに限定されない。

ここに含まれる登録声明証拠物としてのプロトコル記述は、要約のみであり、不完全である可能性がある；証拠物自体は、米国証券取引委員会が維持する公共資料室で無料で閲覧することができ、公共資料室はワシントンD.C.20549、NE F Street，100 F Streetに位置し、所定の費用を支払った後に米国証券取引委員会からコピーの全部または一部を取得することができる。投資家はアメリカ証券取引委員会に電話することができる：1-800-アメリカ証券取引委員会-0330は公衆資料室の運営に関する資料を請求することができる。アメリカ証券取引委員会はウェブサイトを維持しています

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米国証券取引委員会に電子的に届出された登録者の報告、依頼書及び情報声明、その他の情報を含む。このサイトのサイトはwww.sec.govである.

最近の財務情報と年次報告

閣下は、2022年12月31日までの10-K表年報中の財務諸表及び当該等の財務諸表の付記、及び当該等の財務諸表に対する任意の改訂を読まなければならず、当該等の財務諸表及び付記は、本募集説明書に参考的に組み込まれており、本募集説明書が公表された後、将来米国証券取引委員会に提出された文書は、すべての基金の後続財務諸表、データ及び関連付記を含む本募集説明書に組み込まれていると自動的にみなされる。本募集説明書の第2部“ある文書の参考成立法団”の節を参照してください。投資家はまた、任意の最新の入札説明書、本募集説明書の補足材料、公告とプレスリリース、その他の基金に関する重要な情報を読まなければならず、これらの情報は保険者のウェブサイトwww.ProShares.comに発表されるべきである。

保険者は、“米国証券取引委員会”規則及び条例の要求及び商品先物取引委員会及び国家金融監督局の要求に従って基金年次報告書を提出しなければならない。独立公認会計士の審査及び認証を受けた基金年度財務諸表、及び基金活動に管轄権を有する任意の他の政府機関が要求する任意の他の報告書を含むが、これらに限定されない。商品先物取引委員会と国家外国為替管理局の要求に応じた月間勘定報告書、および現在米国証券取引委員会に提出されている年度·四半期報告書やその他の文書は、スポンサーのサイトに掲載されており、サイトはwww.ProShares.comである。登録された株主は、保有株式について米国連邦と州所得税申告書を提出できるように適切な情報を得る。他の報告書は、スポンサーが自ら決定するか、または規制機関の要求に応じてスポンサーのウェブサイトで発表することができる。

プライバシーポリシー

投資家に対する信託基金の約束

発起人と信託基金は、投資家が取引中に信託基金に提供を依頼する個人情報のプライバシーを尊重することを約束している。

信託機関が収集した投資家情報

発起人は信託基金を代表して様々な出所から非公開の個人情報を収集する。例えば、フォームは、名前、住所、および社会保険番号を含むことができる。基金は、口座残高と、投資家と基金または第三者(例えば、基金のサービスプロバイダ)との間の通信を含む投資家口座内の取引から情報を取得する。保険者代表基金は、投資家またはその代表が提供するこのような情報を使用して、取引を処理し、投資家の問い合わせに応答し、報告、製品およびサービスを提供し、法律および規制要件を満たす。

信託基金は投資家の個人情報をどのように処理しますか

法的に許可されているか、または影響を受けた投資家が承認されない限り、保険者は、投資家に関する非公開の個人情報を誰にも開示しない。保証人は、投資家が要求または法的に許可された取引を処理またはサービスするために、信託とは無関係ないくつかの第三者と投資家の情報を共有することができる。例えば、基金投資家アカウントを維持するか、または投資家アカウントにサービスを提供する非関連第三者と情報を共有することが重要である。

保険者はまた、基金に行政またはマーケティングサービスを提供する会社(研究会社を含む)と情報を共有することができる。このような関係に資金が入ると、このような第三者による顧客情報の使用が制限され、これらの情報を共有したり、雇用目的以外の任意の目的に使用したりすることを禁止する。発起人はまた、投資家の非公開個人情報を保護するために、連邦基準に適合する物理、電子、およびプログラム保障措置を維持するようにサービスプロバイダに要求する。

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信託は投資家の個人情報をどのように保護しますか

保証人は、投資家の個人情報を保護するために、実体、電子、およびプログラム保障措置を維持する。基金内では、個人情報のアクセスは、取引を処理し、クエリを処理するなど、顧客に製品またはサービスを提供するために、これらの情報にアクセスする必要がある従業員に限定される。顧客情報の使用は制限されており、顧客情報は厳格に秘密にしなければならない。

発起人は、本通知に記載された政策および慣行を遵守し、基金の現顧客および前任顧客に適用される。

ある書類を引用して法団として成立する

米国証券取引委員会は、引用によって、信託が米国証券取引委員会に記録されたいくつかのbr情報を本募集説明書に組み込むことを可能にし、これは、信託が、米国証券取引委員会に記録された文書を参照することによって、投資家に重要な情報を開示することができることを意味する。

信託が引用によって格納された情報は、本募集説明書の重要な構成要素であり、後で米国証券取引委員会に提出される情報は、その中のいくつかの情報を自動的に更新し、置換する。我々は、初期登録声明の後、登録声明の発効までに信託が提出されたこのような届出文書を含む、1934年法案第13(A)、13(C)、14または15(D)節に従って米国証券取引委員会に提出された任意の将来の届出文書を参考に格納する。信託基金はまた、参照によって次の文書に組み込まれる

·信託基金2022年12月31日年度までのForm 10-K年度報告；

·2021年12月31日以降、1934年法案第13(A)または15(D)節に従って提出された他のすべての報告は、表8-Kに提出されたすべての情報を含むが、提供される情報(以下のように定義される)は除外される。

信託は、(I)Form 8-K第2.02項の次の完全四半期または年度会計中の経営結果または財務状態に関する情報、(Ii)米国証券取引委員会条例FDにおいてForm 8−K第7.01項の重大な情報の選択的開示を禁止するため、および(Iii)米国証券取引委員会条例の変化により将来提供が許可される可能性のある任意の他の情報(このような開示に関連するForm 8−Kにアーカイブされた任意の証拠物とともに、“提供された情報”と呼ばれる)を含む、米国証券取引委員会にいくつかの重大な非公開情報を提供することができる。私たちが他に明文化的に規定されていない限り、提供された情報は、参照によって本明細書に組み込まれない。

本明細書(またはその後、米国証券取引委員会に提出され、参照によって組み込まれた任意の他の文書中の陳述)に含まれる陳述が修正または置換される限り、参照によって組み込まれた文書に含まれる任意の陳述は、修正または置換されるであろう。そのような修正または置換された陳述は、そのように修正または置換されない限り、株式募集説明書の一部とはみなされないであろう。

提供された情報に加えて、信託は、1934年法案第13(A)、13(C)、14または15(D)条に従って米国証券取引委員会に提出された任意の未来の文書(私たちに他の明文規定がない限り)を組み込むが、本入札明細書に記載されている証券の発売が終了または完了するまで、提供され、米国証券取引委員会の規則に従ってアーカイブされていないとみなされる文書または文書のうち、提供されているとみなされ、米国証券取引委員会の規則に従ってアーカイブされていない部分は除外される。これらの未来届出ファイル中の情報は、本入札明細書で提供される情報を更新し、補完する。将来の任意のこのような届出文書中の任意の声明は、参照によって本明細書に組み込まれるか、または本明細書に組み込まれるか、または後に提出された文書中の声明がそのような以前の声明を修正または置換したことを前提とする、米国証券取引委員会に以前に提出された任意の文書中の任意の情報を修正および置換するものとみなされるであろう。

信託は、参照によって将来米国証券取引委員会に提出される文書に格納されているので、本入札説明書は絶えず更新され、その後、米国証券取引委員会に提出される情報は、本明細書に参照されているか、または組み込まれたいくつかの情報の代わりに更新される可能性がある。これは、本契約書または以前に参照によって組み込まれた任意の文書中の任意の陳述が修正または置換されたかどうかを決定するために、私たちが参照によって組み込まれたすべての米国証券取引委員会が文書を記録したことを確認しなければならないことを意味する。

ご希望に応じて、信託は、引用と株式募集説明書に入る文書のコピーを無料で提供します。また、ご希望に応じて、信託基金は、信託基金の他のシリーズに関する情報を無料で提供します。どんな要求も、以下の住所または電話番号に書面でまたは電話で提出することができます

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先物取引委員会商家

各基金はBofAS，RBC，BCI，DBSI，MAN，Marex，SGAs，Stonex，UBS，GS，GSIをそのFCMとして用いる予定である。BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex SSG、Stonex、UBS、GSとGSIのそれぞれはFCM登録の身分で信託と信託基金及びいくつかの他の基金の清算仲介人を務め、それに基づいて執行と清算基金の先物取引を手配する。BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GS、GSIのそれぞれは、多くの他の基金と個人の清算仲介人である。様々な執行マネージャーは基金を代表して先物取引を実行することができる。実行仲介人は、このようなすべての取引をBofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSまたはGSIに放棄する(場合に応じて)。

投資家は、BofA、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAs、Stonex、UBS、GSまたはGSIはいずれも基金または基金の商品プール事業者、商品取引コンサルタント、投資マネージャー、受託者、一般パートナー、管理人、譲渡エージェント、登録業者または組織者の付属機関または監督者ではないことに注意すべきである。また、米国銀行、カナダロイヤル銀行、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSまたはGSIはいずれもFCM登録としていかなる基金株式や権益発売の引受業者や保証人を担当しておらず、今回の発売に参加する利点も伝えられていない。

BofAS、RBC、BCI、DBSI、MAN、MAREX、SGAS、STONEX、UBS、GSまたはGSIは、本明細書の十分性またはここに含まれる情報の正確性についてレビューされていない。そのほか、BofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GS或いはGSIはすべて基金の取引活動についていかなる大口商品取引提案を提供しなかった。投資家はBofAS、RBC、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GS或いはGSIに依存して、基金に投資するか、基金に投資するかを決定するべきではない。投資家はまた、これらの基金は、より多くの清算仲介人を選択することができ、または米国銀行、カナダロイヤル銀行、BCI、DBSI、Man、Marex、SGAS、Stonex、UBS、GSおよび/またはGSIを基金の清算仲介人として選択することができることに留意すべきである。

FCMSに関する訴訟と規制開示

アメリカ銀行証券会社

米国銀行証券会社(以下、“会社”または“米国銀行”と略す)は、米国デラウェア州の会社であり、は米国商品先物取引委員会(“CFTC”)に先物取引委員会商人(“FCM”)として登録されている。当社はシカゴ先物取引所とシカゴ商品取引所の決済会員であり、米国の他のすべての主要先物と先物オプション取引所の決済会員又は会員でもある。決済会員ではない国内先物及び先物オプション取引所については、当社は当該等の取引所決済会員である金融先物及び先物オプション取引所と第三者ブローカー関係を締結している。会社の主な営業場所はニューヨークブライアント公園1号、郵便番号：NY 10036。

米国銀行(“会社”または“米国銀行”)、会社の最終親会社(“親会社”)は、そのForm 10-K年次報告およびForm 10-Q四半期報告ですべてのbr要求の開示を行い、これらの報告は現在のForm 8-K報告書によって更新される可能性があり、これらの報告はすべて米国証券取引委員会(SEC)に提出されている(“規制届出書類”)。同社は金融業規制機関(“FINRA”)に提出したBDとADVフォームファイル(“BDフォームファイルとADVファイル”)で必要なすべての開示を行っている。これらの規制届出文書およびForm BDおよびADV届出文書には、連邦法律および適用法規要求を開示する規制調査が含まれている。規制当局が提出した書類は、SECサイトwww.sec.govで公開して閲覧することができる。BD届出表は、FINRA BrokerCheckシステムhttp：//brokercheck.finra.org/上で公開して取得することができる。米国証券取引委員会の投資顧問検索サイトhttp：//www.viserinfo.sec.gov/iapd/default.aspxに米国証券取引委員会のADV申告表が公表されている。より多くの達成された行動は、http：//www.nfa.futures.org/BasicNet/歓迎.aspxで閲覧することができる。このリンクは、NFA背景係り受け状態の歓迎ページにご案内します。情報センター(“基本”)。このページには、米国銀行証券会社(0500214)の国家外国為替管理局IDを入力し、“Go”をクリックするボックスがあります。あなたはNFAのアメリカ銀行固有の情報に転送されるだろう。“規制行動”というタイトルの下で、“すべての行動を見る” をクリックすると、CFTCおよび取引所によって提案された規制行動の完全なリストに導かれます。

通常業務の過程で、当社はたまに未解決と脅威の法的行動や手続きの被告または当事者となります。このような訴訟および規制事項の結果自体を予測することは困難であることを考慮して、特に申請者が指定されていない、または非常に膨大なまたは不確定な損害賠償を求める場合、またはそのような事項が新たな法律理論を提出したり、多くの当事者に関連している場合、当社は、係争事項の最終結果、その事項の最終解決の時間、または各事項に関連する最終損失、罰金または罰則を予測することができない。

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適用される会計基準によると、訴訟及び規制事項に可能性及び推定可能又は損失が発生した場合、当社はこれらの事項のために負債を計上すべきであると判断する。この場合，課税額を超える損失が生じる可能性がある.イベントの発展に伴い、当社は、このイベントを処理する任意の外部法律コンサルタントと、イベントが構成可能であるかどうか、および評価可能なまたは損失があるかどうかを継続的に評価する。ある事項に関連したまたは損失がある可能性があると考えられると、当社は計算すべき負債を構築する。当社はこの件が先に決定した計上すべき負債額のさらなる事態に影響を及ぼす可能性があるかどうかを監視し続けています。

以下に述べるいくつかの事項では、管理層は、損失があるか、または損失があることも計り知れないと考えているため、これらの事項は、負債を計上すべきであることを決定していない。以下では、これらのすべてまたは事項の性質に関する資料が提供され、具体的に説明する際に、これらまたは損失に関するクレーム金額が提供される。現在知られている限り、経営陣は、未解決事項(本稿で述べた事項を含む)による損失や損失が当社の総合財務状況や流動資金に重大な悪影響を及ぼすとは考えていません。しかしながら、これらの事項に関連する内在的不確実性を考慮すると、その中のいくつかは当社が制御できないものであり、その中のいくつかの事項で求められる巨大または不確定な損害賠償は、これらの事項のうちの1つまたは複数の不利な結果が、任意の特定の報告期間における会社の経営業績またはキャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある。

2019年5月13日、米銀行は米林、ピアース、フェンナ、スミス社(“MLPF&S”)のグローバル銀行·市場(“GBAM”)資産を買収し、後者は当時付属先物手数料商人であった。BofASは，MLPF&Sから買収されたGBAM業務から生じるいくつかのMLPF&S訴訟や規制事項を開示することが適切であるとし，そうでなければCFTC規則1.55(K)(7)により，BofASに業務を譲渡する前に，これらの事項を開示すべきであるとしている。

当社およびMLPF&Sから買収したGBAM業務に対する訴訟は、以下の内容を含むが、これらに限定されない

米国証券取引委員会第17条(A)令12/21/2017

2017年12月21日、米国証券取引委員会は、“取引法”第15(B)及び21 C節および“顧問法”第203(E)節に基づいてMLPFに対して提起された公共行政訴訟と停止訴訟を発表し、顧客に証券売買能力を提供するほか、ATM現金預金、電信為替、日記帳振込、小切手開設、ATM引き出し、現金立て替え、ACH振込などのブローカー口座の他のサービスを顧客に提供すると発表した。これらの追加サービスを提供することにより，MLPF&Sはマネーロンダリングリスクやこれらのサービスに関する他の不正金融活動の影響を受けやすい.関連期間中、MLPF&Sは主に“Mantas”というシステムを用いて小売ブローカー口座を自動的に監視し、資金移転に関する潜在的なマネーロンダリング活動を発見した。MANTAはMLPF&Sが選択した特定のシーンパラメータに適合する取引に対して警報を発する。MLPF&Sにはアカウント中の疑わしい資金の流れを検出する他の方法があるが、これらの方法は主に手動であるか、またはあるタイプのイベントに対してのみ警報を発する。

MLPF&Sはまた，単独の自動監視システムを用いて取引監視を行い，その逆マネーロンダリング(AML)検出チャネルで発生する警報を“イベント”と呼ぶ.MLPF&Sはまた，Mantasイベントと他社検出チャネルで生成されたイベントをグループ化し，イベントグループにポイントを割り当てる“イベントプロセッサ”または“EP”というシステムを用いている.2006年から2012年1月まで、MLPF&SはMantasイベントを調査しておらず、これらのイベントは、従業員推薦、政府伝票、またはMLPF&S顧客の小売ブローカーアカウントにデビットまたはクレジットする前に消費者銀行振込またはATMによる取引に関連するイベントのような他の検出チャネルのうちの1つからのイベントとグループ化されていない。EPは、関連する小売取引アカウントによって生成されたイベントをグループ化するために、多くのシステムおよび技術を使用する。しかし，EPは意図せずドル建てと外貨建て口座を同時に持つ顧客の関連口座にリンクしていない.したがって，あるイベントグループがリスクに基づく敷居に達しておらず，さらなる審査が必要な調査となり，なければ速度も同様に速い.MLPF&Sには，通常言われている“持続活動”や“持続活動”疑わしい活動報告(SARS)を提出するための適切な政策やプログラムがない。

MLPF&Sの反マネーロンダリング政策やプログラムの設計は不合理であり，そのある小売仲買口座が提供する追加サービスに関する追加リスクは考慮できない.AML事件が立案されると、MLPF&S‘AML調査者が関連する間に使用されるプラットフォームは、アカウントで発生した取引に十分な視認性を提供せず、調査者が、イベントに関連するリスクが追加の調査または報告を必要とするかどうかを決定するために、イベントを引き起こす特定のイベントに適切に制限することができない場合がある。その反マネーロンダリング政策とプログラムの欠陥のため、MLPF&Sは取引或いはモードに関連するいくつかの疑わしい活動を十分に監視、検査、報告することができなかった

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そのクライアントのアカウントでの取引。MLPF&Sは、上述したように、その顧客の特定の活動に関する金融犯罪法執行ネットワーク(FinCEN)要求に関するSARS文書を金融犯罪法執行ネットワーク(FinCEN)に提出することができず、“取引法”第17(A)節およびその規則17 A-8に故意に違反した。MLPF&Sは、命令中のいかなる調査結果または結論を認めないか、または否定する場合、以下の制裁を実施することに同意する：(1)いかなる違反を停止し、またはいかなる違反をもたらし、または任意の取引法第17条またはそれに基づいて公布された規則17 a-8の今後の行為を引き起こすか、(2)非難され、(3)13，000，000ドルの民事罰金を支払う。

米国証券取引委員会ATS(カムフラージュ)和解協議2018年6月19日(ニューヨーク州総検察長2018年3月22日)

2018年6月19日、米国証券取引委員会は、MLPF&Sが、ある機関の顧客注文を自営取引会社および卸売業者を含む他のブローカー(ELP)に転送するやり方を隠蔽しようと努力し続けているため、MLPF&Sに対して行政訴訟を提起した。MLPF&Sには，ELPで実行される機関クライアント注文が機関クライアントから見てMPF&Sで実行されるように多くの内部/対外貿易報告システムが配置されており，MLPF&Sは機関クライアントに提供されるレポートや伝票においても同様にELP実行状況を誤って報告している.機関クライアントアンケートと他のコミュニケーションに回答する際には，MLPF&Sは特に機関クライアント注文から送信された地点リストからELPを省略している.MPF&Sはこのことを内部でカバーと呼ぶ.MLPF&SはMLPF&S DSA機関の顧客のELP実行を隠蔽し、これらの機関の顧客は通常資産管理会社、共同基金投資顧問、公共年金基金などの金融機関である。その結果，これらの機関のクライアントからの注文は，自分の注文がそれとインタラクションしないと考えられるエンティティに対する望ましくない実行を受けた.覆面のため，これらの機関クライアントはMLPF&Sが彼らの指示に違反していることを知らない.MLPF&Sは、取引報告プログラムを変更することにより、その機関顧客への詐欺や詐欺であることを含む正しい取引場所を隠蔽しようとしている。したがって，MLPF&Sは故意に証券法第17(A)(2)と17(A)(3)条に違反している.MLPF&Sは非難され、(I)証券法第17(A)(2)及び17(A)(3)条に違反する行為、及び(Ii)42，000，000ドルの民事罰金を支払うことを命じられた。また，同じ行為に基づいて，ニューヨーク州総検察長投資家保護局は，米国銀行とMLPF&S(1)その機関顧客への注文隠蔽は“電子流動性提供者”によって転送·実行された，(2)暗池における注文や取引の構成を誤って述べている，(3)その使用独自の“場所ランキング”分析が正確に記述されておらず，“マーティン法案”と“行政法”63(12)節に違反していると告発している.NYAGも同様に4200万ドルの罰金について和解に到達した。

アメリカ証券取引委員会注文利益衝突2018年08月20日

2018年8月20日、MLPF&Sは米国証券取引委員会と和解し、米国証券取引委員会が注文を出した。MLPF&Sは注文の入力(“注文”)に同意し、2013年1月にその1500個以上の小売コンサルティングアカウントに対して提出された終了提案に関するポートフォリオマネージャー評価過程には、他の商業利益に関連する利益衝突が存在すると考えられる。この命令は，MLPF&S意思決定過程においてこのような未開示の利益衝突がコンサルタント法第206(2)条に違反していることを発見した.MLPF&Sはまた，顧問法第206(4)条とその公布の第206(4)−7条の規則に違反している。MLPF&Sは，命令中のいかなる調査結果や結論も認めない場合，以下の制裁を実施することに同意する：(1)実施を停止したり，違反を起こしたり，任意の違反を起こしたり，“顧問法”第206(2)および206(4)条およびその公布された第206(4)-7条の違反，(2)非難され，(3)返却4，032，871.89ドル，予判利息806，981.03ドル，および金額4，032，871.89ドルの民事罰金を支払う.

アメリカ証券取引委員会アメリカ預託証明書と和解2019年3月22日

米国証券取引委員会は、1934年の“証券取引法”(“取引法”)第15(B)(4)節に基づいてMLPF&S(“MLPF&S”または“被告側”)に対して公共行政訴訟を提起することは適切かつ公共利益に合致するとしている。米国証券取引委員会は、これらの訴訟手続きは、事前に発表された米国預託証券(ADR)に関連する証券貸借取引におけるMLPF&Sの不適切なやり方によるものであることを発見した。米国預託証明書の発行を規定する米国預託証明書手配は、口座開設銀行(“預託銀行”)が預金協定(“預金管理協定”)に基づいて設立される。一般に、ホスト機関は、適切な数の外国証券を信託機関の外国委託者(“受託者”)に同時に交付する米国預託証明書を市場参加者に発行する。しかしながら、場合によっては、預金契約は、市場参加者が普通株式を受託者に渡す前に、新たに発行された米国預託証明書を信託機関から取得することができる“事前発行”取引を規定する可能性がある。信託銀行と事前発行プロトコル(“事前発行プロトコル”)を締結したブローカー(または他の市場参加者)のみが、ホスト銀行から事前発行された米国預託証明書を取得することができる。前発行契約は預金契約と一致し、米国預託証明書を事前発行した仲介人(“前発行仲介人”)またはその顧客を要求する

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事前発行ブローカーを代表して行動し、br実益はアメリカ預託証明書に代表される普通株を持ち、予備発行取引がまだ完了していないとき、そのような普通株のすべての実益権利、所有権及び権益を信託機関に譲渡する。実際には，発行前仲介人またはその顧客が普通株の仮預かり人となり，そうでなければ普通株はを受託者に渡す.少なくとも2012年6月から2014年11月まで，MLPF&Sは前発行仲介人から事前発行の米国預託証明書を受け取っているが，前発行仲介人もMLPF&Sも事前発行契約下の前発行仲介人の義務を履行していない.MLPF&Sは前発行仲介人ではなく，MLPF&Sが前発行仲介人から借りた米国預託証明書が事前発行プロトコルによってホスト機関から取得されている可能性があることを理解している.MLPF&Sは，前発行仲介人があらかじめ発行した米国預託証明書を得るためには，預託機関に実益所有権や他の陳述を行わなければならないことを知っている.MLPF&Sも発行前ブローカーの証券貸借業務のチャネル的性質が分かっており，この場合，発行前ブローカーが関連する普通株を持っていないことを示すべきである.MLPF&S証券貸借部門の連絡先は，このようなADRが事前発行プロトコルを遵守せずに前発行仲介人の義務を遵守していない可能性が高いことを知っているはずであり，前発行仲介人からADRを取得し，1933年証券法(“証券法”)第17(A)(3)条に違反している.MLPF&Sの規制政策やプログラムは合理的に設計·実施されておらず、関連者に十分な監督を提供することができず、証券法第17(A)(3)条に違反する行為を防止し、発見することができる。したがって，MLPF&Sは合理的に“取引法”第15(B)(4)(E)条の規定に従ってその関連者を監視することができなかった.MLPF&Sは米国証券取引委員会が受け入れを決定した和解要項(“要約”と略す)を提出した。MLPF&Sは“取引法”第15条(B)(4)(E)条で指摘された規制責任を合理的に履行できなかった。これらの訴訟を解決する目的だけで、MLPF&Sはこの命令に同意するが、命令中の調査結果を認めたり否定したりはしないが、米国証券取引委員会の当該命令および主題に対する管轄権については除外する。米国証券取引委員会はMLPF&Sに非難され、4，448，291.52ドルの返還と、724，795.40ドルの予断利息と2，891，389.48ドルの民事罰金を支払わなければならないと命令した。

CFTC令9/10/2019

商品先物取引委員会は、最近3年の間に、MLPF&Sは当時登録先物委員会の商人であり、執行部が要求した信頼できる監査追跡データを適時に提供できず、適切な手続きを制定と真剣に管理することができず、定例の監督管理要求に応え、商品取引法第4 G節と第1.31、1.35と166.3条に違反したことを発見した。30万ドルの民事罰金に加えて、MLPF&Sは、(1)規制データ要求、情報源、および応答を説明する時間、(2)データの位置特定および提供、および(3)データ抽出プロセスおよび結果を独立して評価することを含むが、指定者に限定されない規制データ要求に応答する内部手続きを修正する措置を講じていることを指摘している。

CFTC令9/27/2022，米国証券取引委員会令9/27/2022

会社のいくつかの子会社は、米国証券取引委員会および商品先物取引委員会と決議を達成し、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会が金融機関がブローカー、投資顧問、スワップ取引業者および先物手数料商人が未承認の電子メッセージチャネルを介して送信する商業に関する電子通信の記録義務を遵守することについて行った民事調査を解決する。米国証券取引委員会および商品先物取引委員会は、米国銀行(その子会社を含む)およびMLPF&Sは、従業員が許可されていない電子メッセージチャネルを介してそのような通信を送信または受信するために、それぞれの記録ルールが保存することを要求するいくつかの通信のコピーを保存していないことを発見した。米国証券取引委員会や商品先物取引委員会も関連する規制の故障を発見した。これらの決議により、米国証券取引委員会は1.25億ドルの民事罰金を支払われ、商品先物取引委員会は1億ドルの民事罰金を支払われた。CFTCの決議案はまたアメリカ銀行を含む

NFAサイトのスポンサーが提供しており、BofASが提供していません

CME症例番号：22−CH−2206。米銀行証券会社が規則違反も否定もしない和解提案によると、2022年12月16日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社が顧客総保証金技術概要要求とシカゴ商品取引所規則990.Gに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は1，000，000ドルの罰金を科す。発効日：2022年12月19日。

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CMEケース番号：DQA-22-0987。2022年4月1日から2022年6月30日までの間、米国銀行証券会社は規則576に違反し、取引所費用システムで最新かつ正確な情報を保持することができなかった。2022年11月16日、規則512(“報告点数”)に基づき、米銀行証券会社は規則576違反で5，000ドルの罰金を科された。発効日：2022年12月5日。

CFTC事件22-38：CFTC事件22-38CFTC命令は、11の金融機関が未承認の通信方法を広く使用しているため、記録保存と監督管理に失敗し、7.1億ドルを超えるを支払うように命じた。CFTCは9月27日，CFTCの記録保存要求に応じて記録の保存，保存または作成ができなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため，米国銀行証券会社に1億ドルの罰金を発行した。発効日：2022年9月27日。

CBOTケース番号：22-CH-2201。米銀行証券会社“br}が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、2022年3月17日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール93.E.1、930.E.2、930.E.3、93.F.および971.A.に違反していることを発見した。和解提案により、委員会は10万ドルの罰金を科した。発効日：2022年3月18日

CBOTケース番号：21-CH-2102。米銀行証券会社が罰金に基づく違反を認めも否定もしない和解提案によると、2021年6月10日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール930.E.1、93.E.2、930.E.3、93.F.および971.A.に違反していることを発見した。和解提案により、委員会は7.5万ドルの罰金を科した。発効日：2021年6月11日

CBOT案件番号：20-1343-BC。米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)が違反行為や罰金を認めも否定もしない事実調査結果の和解要項によると、2021年5月18日、シカゴ先物取引所(CBOT)商業行為委員会のグループは、2020年3月19日と2020年5月4日に、米国銀行は2020年6月超米国国債先物、2020年6月5年国債先物、2020年6月10年期国債先物である関連ヘッド交換(EFRP)取引を実行していることを発見した。2020年6月の米国債先物契約は、他のEFRP取引の実行状況に依存する。グループはまた、BofASがこれらの取引を同時に実行することは、重大な市場リスクを招いていないと考えている。グループの結論は、BofasはCBOTルール538.Cに違反した。和解提案により、グループはBofasに55，000ドルの罰金を支払うよう命じた。この行動は2021年5月18日に最終決定となり、2021年5月20日に発効した。

CBOTケース番号：20-CH-2012。米国銀行証券会社が罰則違反も否定もしない和解提案によると、2020年10月15日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール971.A.米国銀行証券会社に7.5万ドルの罰金を科され、2020年10月16日から発効したことを発見した。

CBOTケース番号：20-CH-2002。米国銀行証券会社が処罰の根拠となる違反行為を認めも否定もしない和解提案によると、2020年8月20日、決済所リスク委員会は、米銀行証券会社がCBOTルール971.A.と971.A.3に違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は50000ドルの罰金を科した。施行日：2020年8月21日。

CBOTケース番号： 20-CH-2003。米銀行証券会社が罰金を認めも否定もしない違反行為の和解提案によると、決済所リスク委員会は2020年8月20日、米銀行証券会社がCBOTルール971.A 1違反を発見した。和解提案によると、委員会は100，000ドルの罰金を科す。施行日：2020年8月21日。

CBOTケース番号：20-CH-2001：アメリカ銀行証券会社が罰則違反も否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2020年6月11日に米銀行証券会社がCBOTルール971.Eに違反したと認定した。和解提案によると、委員会は50，000ドルの罰金を科す。発効日： 2020年6月12日。

RBC Capital Markets LLC(“RBC”または “会社”)

RBC Capital Markets，LLC(“RBC Capital”)は大型取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と監督管理要求の制約を受けている。したがって、RBC Capitalのある規制機関は、時々様々な調査で提起された問題について調査を行い、法執行手続きを開始し、および/またはRBC Capitalと和解を達成する可能性がある。行われたすべての調査と達成されたすべての和解合意のうち、カナダロイヤル銀行資本はその規制機関の規定を完全に遵守している。また、RBC Capitalは現在と過去に異なる司法管轄区域の各種民事法律クレーム、各種和解協定、それに対する各種の命令、裁決と判決の制約を受けてきた

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このようなクレームと調査に関する裁判所と裁判所。カナダロイヤル銀行資本は、それが達成したすべての和解と、それに不利なすべての命令、裁決、判決を完全に遵守する。

RBC Capitalは、以下に説明する訴訟を含む仲裁、集団訴訟、および他の訴訟を含む、その活動に関連する様々な法的訴訟の被告とされている。いくつかの実際または脅威がとる法的行動には、巨額の補償および/または懲罰的損害賠償のクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる。RBC Capitalはまた、会計および運営事項を含むRBC Capital業務の他の審査、調査、および手続き(正式および非公式を含む)にも参加し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある。

カナダロイヤル銀行資本は未解決事件ごとの責任および/または損害賠償金額に異議を唱えている。このような事件の結果自体を予測することは困難であることを考慮して、特にクレーム者が巨額または不確定な損害賠償を求める場合、または調査および訴訟手続きが初期段階にある場合、カナダロイヤル銀行資本は、そのような事件に関連する損失または損失範囲を予測することができない(ある場合)、これらの事件がどのように解決されるか、それらが最終的にいつ解決されるか、または最終的な和解、罰金、処罰、または他の救済(あれば)が何である可能性があるか。上記の規定に適合する場合、カナダロイヤル銀行資本は、現在知られている限り、弁護士に相談した後、当該等の懸案事項の結果がカナダロイヤル銀行資本の総合財務状況に大きな悪影響を与えないと信じている。

2017年4月27日、和解提案によると、シカゴ先物取引所商業行動委員会のグループ(“グループ”)は、RBC Capitalがシカゴ先物取引所(“br}”取引所“)規則を満たしていないEFRP取引に1つまたは複数の方法で参加していることを発見した。具体的には，RBC Capital TradersはRBC Capital口座が取引双方にRBC Capital口座を持つEFRP取引を行っていることが分かった。取引の目的はカナダロイヤル銀行資本口座間で頭角を移すことであるが、グループは、取引発生方式は取引所洗浄取引禁止規定に違反していると考えている。グループは、RBC CapitalがCBOTルール534と(レガシー)538.B.とCに違反したとしている。和解提案によると、グループはRBC Capitalに17.5万ドルの罰金を支払うよう命じた。2019年10月1日、CFTCはRBCCMの上記活動および関連告発の立案と和解を行う命令を出した。この命令は、RBCCMに適用される条例違反を停止し、500万ドルの民事罰金を支払い、公開声明および将来の委員会との協力に関する条件を含む様々な条件を遵守することを要求する。

2015年6月18日、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の市政当局が協力イニシアティブを継続的に開示することに基づき、米国証券取引委員会はカナダ王立銀行資本会社に対する行政訴訟を開始し、和解し、1933年の証券法(改正)(“1933年証券法”)第17(A)(2)節に故意に違反し、これまで同社はある市政証券発行に対して不十分な職務調査を行ったことを自ら報告し、合理的な基礎を形成できず、これらの発行に関連する公式声明のいくつかの重大な陳述の真実性を信じなかった。カナダ王立銀行資本は50万ドルの罰金を支払った。

RBC Capitalはある付属会社と一緒に訴訟で被告とされており、ウィスコンシン州の複数の学区がある債務担保債券(CDO)への投資に関する取引で演じている役割に関連している。これらの取引は2011年に解決された規制機関の調査の対象でもある。RBC Capitalは民事訴訟当事者と最終的な和解を達成し、2016年12月6日、RBC Capitalに対する民事訴訟は偏見で却下された。

複数の規制機関が、複数の銀行や他の実体(当社やカナダロイヤル銀行を含む)が外国為替取引で反独占法に違反する可能性があることを調査している。2015年から、米国とカナダで会社および/またはカナダロイヤル銀行に対して可能な集団訴訟が提起された。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者を対象とし、世界の外貨取引に談合行為などが存在することを告発している。2018年8月、米国地方裁判所は最終命令を下し、カナダ王立銀行と階級原告の懸案である和解合意を承認した。2018年11月までに和解に参加しないことを選択したある機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした(“脱退行動”を選択)。2020年5月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行の選択脱退行動を却下した。原告は訴訟を再提起し，2021年7月，米国地方裁判所は同社に有利な動議を承認し，カナダロイヤル銀行への動議を却下した。同社は一種の間接購入者が提起した訴訟について非実質的な金額の和解を達成した。カナダの集団訴訟もまた解決された。現在知られている事実から，この問題の最終結果や最終解決の時間を予測することはできない.

2015年4月13日、カナダロイヤル銀行資本の関連会社カナダロイヤル銀行信託(バハマ)有限公司(カナダロイヤル銀行バハマ)がフランスで共謀詐欺罪に問われた。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。この件の裁判は終了し，2017年1月12日に裁決を下し，同社や他の被告に無罪を言い渡した

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そして2018年6月29日、フランス控訴裁判所は無罪放免を確認した。無罪判決を上訴し、フランス最高裁は裁決を下し、フランス控訴裁判所の裁決を覆し、事件をフランス控訴裁判所に返送して再審理した。控訴裁判所は2023年9月に新たな裁判を開始する予定だ。

世界各地の規制機関および競争·法執行機関は、カナダ、イギリス、米国を含め、グループ銀行が過去に提出したドルロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)設定に関するいくつかの意見について調査を行っている。これらの調査の重点は、告発グループの銀行間を連結し、あるLIBOR金利の見積もりを提出することだ。カナダロイヤル銀行資本の間接親会社カナダロイヤル銀行は、ドルロンドン銀行間同業借り換え金利委員会を含むいくつかのロンドン銀行同業借り換え金利委員会のメンバーであり、彼は過去に規制機関が情報提供を要求する対象となってきた。また、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について米国が提起した個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドル同業借り上げ銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法に基づいて我々や他のグループ銀行にクレームをつけることを主張している。2018年2月28日，カナダ王立銀行事件集団訴訟原告が認証クラスを要求する動議は却下された。2021年12月30日、第二巡回裁判所はBBA-LIBORのある事項に対して裁決を下し、第一審裁判所の反独占地位に関するいくつかの裁決を確認したが、個人管轄権と更なる訴訟に関する初審裁判所の適用基準を覆した。第二巡回裁判所は、その判決に基づいてさらなる訴訟を行うために、このことを地域裁判所に返送する。現在知られている事実によると、私たちは現在、これらの調査や訴訟の最終結果や解決の時間を予測することができない。

LIBOR訴訟を除く2019年1月、カナダロイヤル銀行と当社を含む複数の金融機関がニューヨークで発生したとされる集団訴訟で指名され、インターコンチネンタル取引所が2014年に英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだ後、LIBOR設定で米国独占禁止法と普通法不当所得原則(ICE LIBOR訴訟)に違反したと告発された。2020年3月26日、被告がその事件を却下する動議が承認された。原告は2020年4月27日に米国第二巡回控訴裁判所に上訴した；控訴は却下され、事件は結審した。

2020年9月、カナダ王立銀行と他の金融機関はカリフォルニア州で提起された別の単独(すなわち非集団)訴訟で被告とされ、LIBORの使用と設定自体が談合行為となったことを告発した。2020年11月、原告は大陸間取引所ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について初歩的な禁止を求めたが、この動議は却下された。この事は後に解決された.

2022年10月、当社は、電子チャネルを介した商業通信に関する記録保存要求の遵守に関する情報及び文書請求を米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)から受け取り、これらの情報及び文書は当社の承認を得ていない。同社は米国証券取引委員会の調査に協力している。公開報道されているように、米国証券取引委員会は他の複数の金融機関の記録保存のやり方を類似した調査を行っている。現在知られている事実によると、経営陣が今回の調査の最終結果又はその解決の時間を予測することは現時点では不可能である

2014年10月14日、デラウェア州衡平裁判所(“衡平裁判所”)は農村/地下鉄会社の前株主が起こした集団訴訟の中で、カナダロイヤル銀行資本会社が農村/地下鉄会社の取締役3人の協力と教唆に対して受託責任に違反して責任があると認定したが、弁護士費を追加的に裁決しなかった。最終判決は2015年2月19日に下され、金額は9，300万ドルで、判決後の利息がついた。カナダ王立銀行資本会社は衡平裁判所の責任と損害賠償金額の裁決に対して上訴し、原告は追加弁護士費に関する裁決に対して交差控訴を提出した。2015年11月30日、デラウェア州最高裁判所は衡平裁判所の控訴と交差控訴に対する裁決を確認した。カナダロイヤル銀行資本はアメリカ証券取引委員会の調査に協力している。特に、米国証券取引委員会は、カナダロイヤル銀行資本により、カントリー銀行は委託書に深刻な虚偽と誤解性の情報を含み、すなわちカントリー銀行は取引法第14(A)節と規則14 A-9に違反し、売却取引のために株主の承認を求めると弁明している。2016年8月31日、カナダ王立銀行資本は米国証券取引委員会に廃業を命じられ、50万ドルの返還を命じられ、7.7759ドルの利息と200万ドルの民事罰金を支払った。

ケース19-47 CFTC行政訴訟、2019年9月30日(NFAサイト上のスポンサー提供、RBC Capital Markets LLC提供なし)

CFTCはRBC Capital Markets，LLCに不正取引や他の違反を招く規制ミスに500万ドルを支払うよう命令した

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ワシントンD.C.-米国商品先物取引委員会は今日、同機関が2019年9月30日(月)に登録先物手数料商人(FCM)カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBCCM)を提訴し、その規制義務を履行できず、少なくとも2011年末から2017年5月までの間に数百件の不正取引やその他の違反が発生したことを告発すると発表した。

この命令は、RBCCMに今後の違反を停止し、500万ドルの民事罰金を支払い、この行動の事実および法的テーマに関連するすべての将来の調査または調査において、委員会および任意の他の政府機関と迅速かつ完全に協力することを要求する。

“商品先物取引委員会は規則を厳格に執行し、登録者にその業務活動を適切に監督することを要求する。これらの規制ミスが他の違反を伴う場合、私たちもこれらの違反を追及します“と、法執行部門のジェームズ·マクドナのCFTC取締役は述べた。

RBCMMは、2011年12月から2015年10月までの間に、少なくとも385件の非競争的、架空の物理洗浄取引(Wash EFP)に関与していることを発見した。注文は、RBCCMがRBCCMアカウント間で内部転送するためにWash EFPに参加しており、これはリスクを管理する他のbrオプションよりもコストが低く、管理負担も低く、取引所がそうすることを許可していると考えられているからである。RBCCMの職員は、これらの取引が適切であるかどうかを適切なコンプライアンス官僚に確認したが、この役人は少なくとも2015年5月までは応答せず、取引所とのフォローもなく、正式な訓練も提供しなかった。

裁決書で発見されたように、217 Wash EFPは2014年12月の同意令の発効後、RBCCMの親会社カナダロイヤル銀行(カナダロイヤル銀行)に対する商品先物取引委員会の強制執行行動を解決し、洗濯販売と架空取引に関連していることに注意されたい[バージョン7086-14を参照してください]この命令は，RBCCMが2014年12月にRBCに対するマネーロンダリング取引禁止の禁止に実際に気づいたが，Wash EFPはRBCCMにあると認定した。この命令はまた、カナダ王立銀行はRBCCMに米国取引所での先物取引の実行と監督を依頼したが、彼らはその先物取引を監督する合理的な監督制度を十分に実施できず、少なくとも385個のWash EFPを検出できなかったことを発見した。

この命令はまた、RBCCMがリスク暴露報告を準備し、適時に提出できず、CFTCに重大な不適合問題を開示し、CFTCに必要な記録を維持し、適時に提供することを発見した。

その命令はまた他の規制ミスを発見した。例えば、RBCCMを含むすべてのカナダロイヤル銀行付属会社は、全社の政策およびプログラムを遵守しなければならないが、RBCCMはその中のいくつかの政策およびプログラムを実行しておらず、これは、命令に規定された様々な違反を招いている。すなわち、RBCCMは従業員がコンプライアンスマニュアルを審査することを保証するシステムがない；コンプライアンスマニュアルはEFPの要求を十分に解決していない；EFPに関する正式な訓練はない；RBCCMは潜在的な先物清算取引を十分に監視できなかった。

この命令はまた、RBCCMがその要求された2015年の首席コンプライアンス官報告でWash EFPを正式に開示する直前に、CFTCにEFPを開示したことを発見した。しかし、カナダ王立銀行はCFTCスタッフからの文書要求と伝票に迅速かつ十分に対応できず、規制の観点からもカナダ王立銀行とWash EFPの関係を調査することを制止しようとした。カナダ王立商会とカナダロイヤル銀行の間には相互関係があり，事前に同意令があったにもかかわらず，カナダ王立銀行が執法司に本訴訟の対象に関する任意の調査で協力することを求めている。したがって，この命令は，CFTCが大量の資源を費やし，カナダ王立銀行とRBCCMから情報を取得し，タイムリーにその伝票を遵守しようとしていると考えられる.

より詳細については、FINRA BrokerCheckプログラム上で提供されるRBCテーブルBDを参照されたい。

CMEケース20−CH−2008。CME規則971.A-隔離、保証、清算取引先アカウント要求に違反した行為-決済所リスク委員会は、50，000ドルの罰金を評価し、2020年8月21日から発効した。

CMEケース18−CH−1804。CME規則971.A-隔離、保証、清算取引先アカウント要求に違反した行為-決済所リスク委員会は、50，000ドルの罰金を評価し、2018年6月29日から発効した。

NFAサイトのスポンサーが提供し、カナダロイヤル銀行が提供しています

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事件 19-47 CFTC行政訴訟，2019年9月30日，CFTCはRBC Capital Markets，LLCに不正取引や他の違反を招く規制ミスに500万ドルを支払うよう命令した

ワシントンD.C.-米国商品先物取引委員会は本日、同機関が2019年9月30日(月)に命令を発表し、登録先物手数料商人カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBCCM)を提訴し、同社がその規制義務を履行できなかったため、少なくとも2011年末から2017年5月までの間に数百件の不正取引やその他の違反が発生したことを告発した。

より詳細については、FINRA BrokerCheckプログラム上で提供されるRBCテーブルBDを参照されたい。

CMEケース20−CH−2008。カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社が処罰の根拠となる違反を認めも否定もしない和解提案によると、決済所リスク委員会は2020年8月20日、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社がシカゴ商品取引所規則971.A.1に違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は5万ドルの罰金を科し、2020年8月21日から施行される。

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CMEケース18−CH−1804。RBC Capital Markets LLCが罰金による違反を認めも否定もしない和解提案によると，2018年6月28日，決済所リスク委員会はRBC Capital Markets LLCがシカゴ商品取引所規則971.A.1に違反していることを発見した。和解提案によると、清算所リスク委員会は5万ドルの罰金を科し、2018年6月29日から発効した。

CFTC案件番号： 19-47：米国商品先物取引委員会は今日、この機関が2019年9月30日月曜日に命令を出し、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社を提訴し、告発すると発表した。九月三十日。2019年、RBC Capital Markets LLCは規制義務を履行できなかったため500万ドルの罰金を科され、2011年から2017年5月までの間に数百件の不正取引や違反を招いた。

NYME案件番号：20-1311-BC。カナダ王立銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets，LLC)が罰金に基づく違反行為を認めも否定もしない和解要項によると、ニューヨーク商品取引所商業行動委員会(“BCCグループ”)のグループは2021年7月22日、2020年3月の間に、カナダロイヤル銀行は報告時間のほかに原油や天然ガス先物大口取引を何度も取引所に提出し、不正確な大口取引実行時間を一度または複数回取引所に提出することを発見した。カナダ王立銀行も、関連する取引所規則および市場規制諮問通知(“MRAN”)について、取引所の大口取引報告規則に遵守することを確実にするために、そのブローカーに適切なアドバイスおよび訓練を提供することができなかった。グループは，上記の原因により，カナダロイヤル銀行は細則432.W.，526.F.と526に違反していると考えている。和解提案によると、BCCグループはカナダロイヤル銀行に45000ドルの罰金を支払うように命じた。この行動は2021年7月22日に最終決定となり、2021年7月26日に発効した。

CBOTケース#：DQA-18-9765：2018年4月1日から2018年6月30日までの間、RBC Capital Markets LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで正確かつ最新の情報を保持することができませんでした。2018年10月24日、カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets LLC)はルール512(報告スコア)に基づき、ルール576違反で512委員会に5000ドルの罰金を科された。発効日：2018年11月9日。

CMEケース #：DQA-19-0131：2019年4月1日から2019年6月30日までの間、RBC Capital Markets LLCはルール576に違反し、取引所費用システムで正確かつ最新の情報を保持することができなかった。2019年10月23日、カナダ王立銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital Markets LLC)はルール512(“報告スコア”)に基づき、ルール違反576で5，000ドルの罰金を科された。発効日：2019年11月13日。

バークレイズ·キャピタル(Barclays Capital Inc.)

バークレイズ資本会社(“BCI”)は複数の司法管区で様々な法律と規制事務に従事している。BCIはBCIが時々提出した法律手続き及びBCIに対する法律手続きを受け入れなければならず、そして監督機関、政府及びその他の公共機関がBCIが現在或いはかつて従事していた銀行及び商業活動領域について行った照会と審査、要求に資料、監査、調査及びその他の法律及びその他の手続きを提供する必要がある。

法律と規制リスクに関する情報は、バークレイズ最新年報または中期業績公告(状況に応じて)の財務諸表の法律、競争および規制事項説明に掲載されている。バークレーの四半期業績公告が最近の年次報告または中間業績公告の後に発表された場合、これにはこのような事項に関する他の情報が含まれている可能性がある。業績公告の間で、バークレイズは、特定の法律、競争、または規制事項に関する情報を含む規制ニュースサービス公告を時々発表する可能性がある。バークレイズ年間報告、業績公告と監督管理ニュースサービス公告のコピーは、バークレイズ投資家関係サイト上の“年間報告”、“業績”と“監督ニュース”の部分で得ることができる：

Https：//www.home.barclays/barclays-Investors-relations.html。法律および規制リスクに関するより多くの情報は、2021年6月30日現在の会社の財務報告書(監査なし)に記載されており、以下のサイトで見ることができます： https：//www.investmentbank.barclays.com/exhiables/barclays-Capital-inc.-Finance-reporting.html。また，FINRA BrokerCheck報告は会社が参加するプログラムを詳細に紹介しており，http：//www.finra.org/Investors/Tools/Calculator/BrokerCheck/で閲覧可能である。

ロンドン銀行間同業借り換え金利とその他基準の調査及び関連民事訴訟

いくつかの競争主管機関を含む複数の政府からの監督·法執行機関は、バークレイズ銀行がある金融基準(例えば、ロンドン銀行間の同業借り上げ金利)を操作した疑いがあることについて調査を展開した。多種多様である

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複数の司法管轄区域の個人及び企業はすでにロンドン銀行の同業解体及び/又はその他の基準金利を操作し、当グループ及びその他の銀行に対して民事訴訟を提起する疑いがある。

ドルロンドン銀行同業解体民事訴訟

米国の異なる司法管轄区域で提起されたドルロンドン銀行の同業借り換え金利事件の多くは、ニューヨーク南区(SDNY)の米国地方裁判所で予審合併が行われている。訴状は基本的に類似しており、バークレー、バークレイズ銀行、当社及びその他の金融機関が個別或いは集団で米国“シェルマン反トラスト法”(反トラスト法)、“米国商品取引法”(CEA)、“米国詐欺者影響及び腐敗組織法”(RICO)、1934年の“証券取引法”及び複数の州法に違反し、ドルLIBOR金利を操作していることを告発している。

推定された集団訴訟と個人訴訟は指定されていない損害賠償を求めているが、1件の訴訟を除いて、この訴訟では、原告はバークレイズ銀行を含むすべての被告に1億ドル以上の実際の損害賠償と追加の懲罰的賠償を要求する。いくつかの訴訟はまた、独占禁止法とRICOによる損害賠償を2倍に増加させることを求めている。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)は以前、いくつかのクレームについて和解に達したことがある。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)がそれぞれ710万ドルと2000万ドルを支払った2件の集団訴訟和解協定はすでに裁判所の最終承認を得た。バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)はそれぞれ750万ドルと195万ドルで他の2つの事件を解決した。

ポンドロンドン銀行同業借り換え金利民事訴訟

2016年、SDNYでバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他のポンドLIBORグループ銀行に対して提起された2つの仮定した集団訴訟が合併され、被告が独占禁止法違反でポンドLIBOR金利を操作したことが告発された。被告がクレームを却下した動議は2018年に承認された。原告は却下に対して控訴した。

円ロンドン銀行同業借り換え金利民事訴訟

2012年、取引所デリバティブ取引に参加した主な原告と日本銀行家協会のEuroyen東京銀行同業借り換え金利(Euroyen Tibor)グループのメンバーがSDNYでバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)と他の円LIBORグループ銀行に対して可能な集団訴訟を起こした。訴状には、欧州円Tiborと円LIBOR金利の操作、CEAと独占禁止法違反が含まれている。2014年、裁判所は原告の反独占主張を却下し、2020年、裁判所は原告の残りのCEAクレームを却下した。原告は下級裁判所がこのようなクレームを却下したことについて控訴した。

2015年、ニューヨーク特別行政区はバークレイズ銀行、バークレイズ銀行、当社に対して2件目の可能な集団訴訟を提起し、上記の集団訴訟と類似した告発を行った。バークレーと原告はこの2つの訴訟について1775万ドルの和解合意に達しており、裁判所の承認を待たなければならない。

Sibor/SOR民事訴訟

2016年、SDNYはバークレイズ銀行(Barclays PLC)、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他の被告に対して可能な集団訴訟を起こし、シンガポール銀行間の同業借り換え金利(SIBOR)とシンガポールスワップ見積金利(SOR)を操作したと告発した。原告と残りの被告(バークレー銀行を含む)は共同和解を達成し、9100万ドルで決着し、裁判所の予備承認を得た。最終的な裁判所の承認公聴会は2022年11月に開催される予定だ。バークレーが連合和解協定に占めるシェアの財務影響は、当社グループや当社の経営業績、キャッシュフローや財務状況に大きな影響を与えないと予想される。

ロンドン銀行間同業借り換え金利民事訴訟

2019年、SDNYはある銀行グループに対して、バークレイズ銀行、バークレイズ銀行、会社、他の金融機関被告と大陸間取引所およびそのいくつかの付属会社(大陸間取引所)を含むいくつかの仮定した集団訴訟を提起し、被告が大陸間取引所に提出された材料を通じてドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作したと主張した。このような行動は強化された。被告の却下動議は2020年に承認され、原告は控訴した。2022年2月、控訴は却下を確認した。原告はアメリカ最高裁判所の審査を求めなかった。この件は今終わりました。

2020年8月、一部の個人原告代表がICEとリンクした変動金利ローンとクレジットカードの個人借り手と消費者が米国カリフォルニア州北区地域裁判所にICE LIBORに関する訴訟を起こした

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ロンドン銀行は同業で金利を借り換えます。原告は、他の事項に加えて、被告がロンドン銀行の同業借り換え金利を設定し続けることを禁止するか、または米ドルロンドン銀行の同業借り換え金利に依存する任意の金融商品の初期および永久禁止の動議を全部または一部実行することを禁止する動議は却下された。被告はこの事件を却下するための行動を取った。

信用違約交換民事訴訟

ニューメキシコ州連邦裁判所はバークレイズ銀行、同社、その他の様々な金融機関に対して可能な反独占集団訴訟を起こしている。原告ニューメキシコ州投資委員会とあるニューメキシコ州年金基金は、被告が和解時に信用違約交換(CDS)契約価値を評価するための基準価格(すなわちCDS最終オークション価格)を共謀操作したと主張した。原告は米国の独占禁止法やCEA、州法で規定されている不当な利益を告発した。被告はこの事件を却下するための行動を取った。

外国為替調査と関連民事訴訟

二零一五年に、当グループは複数の米国連邦及び州当局及びFCAと外国為替市場の若干の販売及び取引手法の調査について総額約23.8億元の和解合意を達成した。

欧州委員会は2019年5月、合計約2億1千万ユーロ(2.49億ドル)の罰金を支払う2つの和解合意を発表した。2019年6月、スイス競争委員会は合計約2700万スイスフラン(2900万ドル)の罰金を支払う2つの和解合意を発表した。2021年12月、欧州委員会は、前の数年間に支出された総額約5400万ユーロの罰金の支払いを要求する最終和解協定を発表した。調査中のいかなる財務影響も当社グループや当社の経営業績、キャッシュフローや財務状況に大きな影響を与えないと予想されます。

複数の司法管轄区域の複数の個人及び企業はすでに外国為替市場の操作の疑いについて本グループ及びその他の銀行に対して民事訴訟を提出した。

FXは民事訴訟から撤退することを選択した

2018年、バークレイズ銀行と同社はSDNYに提出された総合訴訟について和解し、外国為替市場(総合外国為替行動)の操作を告発し、総金額は3.84億ドルだった。同様に2018年には、合併外国為替訴訟から撤退することを選択した原告たちが、バークレイズ、バークレイズ銀行、同社、その他の被告に対する訴えをSDNYに提出した。原告のいくつかのクレームは2020年に却下された。

小売基礎民事訴訟

2015年、銀行支店で小売方式で両替(小売基礎クレーム)した個人を代表し、バークレイズ銀行と当社を含むいくつかの国際銀行に対して推定された集団訴訟を起こした。SDNYは小売基礎クレームは総合外国為替行動の和解合意の範囲内ではないと裁定した。裁判所はその後、本グループと他のすべての被告に対するすべての小売基礎クレームを却下した。原告は修正された起訴状を提出した。

米国外為替民事訴訟

バークレイズ銀行、バークレイズ銀行、同社、バークレイズ実行サービス有限公司(BX)は、イギリス、ヨーロッパの他のいくつかの司法管轄区、イスラエル、ブラジル、オーストラリアで外貨操作の疑いで法的手続きを提起または脅しられている。未来にもっと多くの訴訟手続きが提起されるかもしれない。

これらの訴訟には、欧州委員会と上記の和解が成立した後、2019年にイギリス競争控訴裁判所(CAT)でバークレイズPLC、バークレイズ銀行PLC、BX、当社と他の金融機関に対して提起された2件の集団訴訟が含まれている。拷問禁止委員会は、請求者が控訴許可を求めているにもかかわらず、2022年第1四半期にこれらのクレームの証明を拒否した。同様に2019年には、複数の銀行と資産管理会社が英国高裁(High Court)にバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)や他の金融機関に対する別のクレームを提起し、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)や他の金融機関が外国為替取引に関する欧州とイギリスの競争法に違反していると告発した。

金属関係の民事訴訟

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多くの米国民事訴訟が合併され、各訴えは提案された原告を代表し、SDNYに移された。起訴状によると、バークレイズ銀行とロンドン黄金市場定盤有限公司の他のメンバーが金と金デリバティブ契約の価格を操作することは、独占禁止法や他の連邦法に違反している。双方は共同和解を達成し、5000万ドルでこの問題を解決し、裁判所の初歩的な承認を得ており、最終裁判所の承認公聴会は2022年8月に開催される予定だ。バークレイズが連合和解協定に占めるシェアの財務影響は、グループの経営業績、キャッシュフロー、あるいは財務状況に大きな影響を与えないと予想される。提案された原告はバークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社とBXなどの複数の銀行が提起した別の米国民事訴訟に対して、バークレイズ実体が白銀価格を操作し、CEA、独占禁止法及び州反独占と消費者保護法に違反したと告発したが、却下された。原告は裁判所の許可を求めて控訴することを選択することができる。

カナダ裁判所はまた、提案された原告種別を代表して、バークレイズ銀行、バークレイズ銀行、バークレイズ資本カナダ会社、同社に対して民事訴訟を起こし、金と銀価格を操作していると告発した。

住宅担保ローン支援証券民事訴訟

2020年、ニューメキシコ州代表2社はニューメキシコ州年金基金とニューメキシコ州投資委員会を代表してニューメキシコ州第一司法地域裁判所に民事訴訟を起こし、br遺留住宅担保融資支援証券(RMBS)の購入に関連して当社を含む6つの銀行を起訴した。同社について、起訴状によると、これらの基金は同社が販売を引き受けた約2，200万ドルのRMBSを購入したという。双方はこの問題を3250万ドルで解決するための共同和解に到達した。和解協定は2022年4月に支払われる。当社が共同和解協定に占めるシェアの財務影響は、当社の経営業績、キャッシュフロー、あるいは財務状況に重要ではありません。

政府と機関証券民事訴訟

国庫競売証券民事訴訟

独占禁止法と州一般法によると、米国連邦裁判所に提出されたバークレイズ銀行、当社と他の金融機関に対する合併集団訴訟告発(I)は、被告が共謀して米国財務省証券市場および/または(Ii)共謀を操作し、このような取引プラットフォームのボイコットまたは脅威をボイコットすることによって、あるプラットフォームの作成を阻止する。裁判所は2021年3月にこの合併行動を却下した。原告は修正された起訴状を提出した。被告が修正された訴えを却下することを求めた動議は2022年3月に承認された。原告はこの判決に上訴した。

また、ある原告は当社とある他の金融機関に対して関連する直接訴訟を提起し、被告が米国国債市場を共謀して操作し、独占禁止法、CEA、州普通法に違反したと告発した。

超国家·主権·機関債券民事訴訟

トロントにあるSDNYとカナダ連邦裁判所はすでにバークレイズ銀行、当社、BX、バークレイズ資本証券有限公司に対して民事反独占訴訟を提起し、カナダでのみ提起された民事訴訟に対して、バークレイズ資本カナダ会社と他の金融機関は被告が価格操作を共謀し、ドル建ての超国家債券、主権債券、機関債券市場の競争を制限したと告発した。

SDNYに提訴した訴訟のうちの1つで，裁判所は被告が原告の訴えを却下する動議を承認した.控訴時に却下が確認された；しかし、地域裁判所はその後、潜在的な衝突を当事者に通知した。却下動議は新しい地域裁判所裁判官に割り当てられ、原告は反駁命令を撤回する動議を提出した。原告は自発的にSDNYの別の訴訟を却下した。カナダ連邦裁判所の訴訟では、原告は2020年に少数の銀行(バークレイズ資本カナダ社を除く)と和解した。原告はすでにクラス認証手続きを開始した。裁判所は予定された期限がなく、行動はまだ初期段階にある。

可変金利即時債務民事訴訟

バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)、同社と他の金融機関はすでに民事訴訟を提起され、被告が共謀あるいは人為的に浮動金利即時債務(VRDO)設定の金利を上昇させたことを告発した。VRDOは市政債券であり，金利は定期的にリセットされ，最もよく見られるのは週に1回である。個人原告は各州を代表して州裁判所で2つの訴訟を起こした

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イリノイ州とカリフォルニア州です。SDNYは3つの可能な集団訴訟苦情を統合した。合併のSDNY集団訴訟では、原告のいくつかのクレームは2020年11月に却下され、被告は改訂された合併訴えの発議を部分的に却下することを要求し、2022年6月に部分的に承認され、一部は却下された。カリフォルニア州の訴訟では，原告のクレームは2021年6月に却下された。原告は却下に対して控訴した。

零細社債反独占集団訴訟

2020年には、当社は他の金融機関とともに推定された集団訴訟の被告とされている。起訴状によると、零細取引や価格操作の電子取引プラットフォームの開発に抵抗しようとしている人もいるという。原告はが指定されていない金銭賠償を要求した。被告の却下動議は2021年に承認され、原告は却下に対して控訴した。地域裁判所はその後、潜在的な衝突を当事者に通知し、事件は新しい地域裁判所裁判官に再分配された。原告は裁決を求める動議を提出し，その裁決は却下され，原告に修正後の訴えを許可し，控訴裁判所が事件を返送して更なる訴訟を行う場合である。

金利交換と信用違約交換米国民事訴訟

バークレイズ銀行(Barclays PLC)、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)と同社、および金利スワップ(IRS)の市商である他の金融機関は、2016年にSDNYで合併したいくつかの反独占集団訴訟の被告とされている。起訴状によると、被告は共謀して米国国税局取引所の発展を阻止し、指定されていない金銭損害賠償を要求した。

2018年、trueEX LLCはtrueEX LLCがIRSプラットフォームを開発したことに対する類似の告発に基づいて、SDNYでバークレイズPLC、バークレイズ銀行PLC、当社を含む複数の金融機関に対して反独占集団訴訟を提起した。2017年、Tera Group Inc.はSDNYで単独で民事反独占訴訟を提起し、米国国税局事件で告発されたいくつかの行為も原告が信用違約交換市場で損害を受けたと主張した。2018年と2019年、最高裁はこの2つの事件のいくつかの不当な利益と侵害介入疑惑をそれぞれ却下したが、連邦と州の反独占疑惑を却下する動議を却下したが、これらの疑惑は未解決のままである。

株主派生訴訟

2020年11月、バークレーのいわゆる株主がニューヨーク州裁判所に推定デリバティブ訴訟を起こし、会社とバークレイズPLCの複数の現職と前任取締役会メンバーおよび当グループの高級管理者または従業員を起訴した。株主代表名義被告バークレー社は、2006年の会社法の規定により、会社の利益を損なうことを含む個別被告が彼らの職責に違反したと主張した。原告代表はバークレー社を代表してバークレー社がこれらのいわゆる違反行為で受けた損失の賠償を要求した。2021年4月に、同社および他のいくつかの被告が却下を提出した修正された起訴状が提出された。却下動議は2022年4月に承認された。原告はこの決定に上訴している。

アメリカの証券超過発行

米国投資家に証券を発行するため、バークレ銀行は米国証券取引委員会(SEC)で米国棚登録声明を維持した。2017年5月、バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)は米国証券取引会と解除令の対象となり、その結果、“有名な経験発行者”(またはWKSI)のの地位を失い、証券取引会に提出された任意の米国棚登録声明に基づいて指定数の証券の登録を要求された。

2022年3月10日、バークレイズ銀行PLCが発行した証券は、2019年の米国棚登録声明(2019 F-3)で設定された金額を大きく上回っており、その後も、証券の発行量が前身の米国棚登録声明(前身棚登録声明)に設定された金額を超えていることが分かった。超過発行された証券には、構造的手形と取引所取引手形(ETN)が含まれる。米国証券法では、登録金額を超える証券を発行することは“未登録証券”とされており、そのような証券を購入した者がバークレイズ銀行有限公司に当該証券を提出する権利がある場合には、当該証券に支払われた連利対価から受信したいかなる収入を差し引いたか、または買い手が当該証券を所有せずに当該証券を損失して売却した場合にバークレイズ銀行PLCに損害賠償金(撤回価格)を追討する権利がある。バークレイズ銀行は2022年8月1日に撤回要約を出し、これによりバークレイズ銀行は関連影響を受けた証券を撤回価格で買い戻すことを提案した(撤回要約)。撤回要約は2022年9月12日に満期になります。撤回要約は潜在的な個人民事クレームに関する責任を減少させることが予想されるが、適用される米国連邦証券法によるクレームを含むバークレイズ銀行PLCおよび/またはその付属会社に対するこのようなクレームを阻止するとは限らない。

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また、撤回カプセルはSECや他の規制機関がバークレイズ銀行およびその付属会社に対して法執行行動をとることを阻止しておらず、これらの行動は罰金、処罰、および/または他の制裁を招くことが予想される。本グループは，米国証券取引委員会を含む異なる規制機関と接触し，彼らの問い合わせや要求に応じて情報を提供する。証券取引会のこの件の調査はすでに後期段階に入っており、集団は証交会執行部のスタッフとこの件の解決を検討している。

2022年6月30日現在、バークレイズPLCは17.57億GB(21.35億ドル)(2021年12月：2.2億GB)を計上していることを確認した[2億67億ドル])この事項については、15.92億GB(19.34億ドル)(2021年12月：2.2億GB)[2億67億ドル])構造手形の超過発行に関し、GB 1.65億(2億ドル)(2021年12月：なし)は、潜在的な米国証券取引委員会決議に関する議論が行われている可能性のある負債に関する。

証拠面の挑戦や証券取引の高いレベルにより、ETNの超過発行に関連するまたは負債が存在する。バークレイズ銀行および/またはその関連会社の任意の潜在的民事クレームまたは法執行行動にも存在または負債があるが、バークレイズ銀行PLCは、そのようなクレームまたは行動によって生じる可能性のある負債の可能性を評価することができない。

バークレイズ銀行は当社と合意を締結し、この合意に基づき、バークレイズ銀行は当社が2019年のF-3および前身棚を超える影響を受けた証券の購入、売却または流通によって招いた任意の損失、シェンソー、損害または債務について当社に賠償することに同意した。この賠償協定によると、2019年にF-3と前身棚項の下で証券を超過発行したいかなる損失や責任も、当社の財務状況や経営業績に悪影響を与えないと予想される。

未承認通信プラットフォームを使用した調査

2022年7月、バークレイズ銀行と当社は、米国証券取引委員会執行部及び商品先物取引委員会のスタッフと、米国証券取引委員会及びバークレイズ銀行、当社及び他の金融機関の法執行部と、未承認の電子メッセージプラットフォームを介して送信された業務に関する通信について記録義務を遵守する調査について原則合意した。米国商品先物取引委員会と米国証券取引委員会委員会は、バークレイズ銀行と同社がそれぞれの記録保存規則を遵守できず、従業員が銀行の許可を得ずに商業用途のための電子メッセージチャネルを介してこのような通信を送信または受信することを発見した。米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の提案決議には、バークレイズ銀行と米国証券取引委員会がCFTCに合計1.25億ドルの民事罰金を支払うことと、CFTCに7，500万ドルの民事罰金を支払うことが含まれる。和解合意には非金融部分も含まれ、これらの部分はまだ決定されておらず、米国証券取引委員会や商品先物取引委員会と合意されていない。和解条項と関連文書が最終的に合意され、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会の承認が得られれば、民事罰金は2022年第4四半期に支払われる見通しだ。

一般情報

当社および当社グループは、日常業務の過程で時々発生することを含む、米国および複数の海外司法管轄区域で様々な他の法律、競争および規制に従事している。

当社及び当社グループもその業務について監督管理機関、政府及びその他の公共機関の照会及び審査、資料の請求、監査、調査及びその他の法律及びその他の手続きを受けなければならない。当社及び当社グループは(状況に応じて)関係当局と協力しており、本説明事項及びその他の事項についてすべての関係機関に適切に報告し続けている。

現在、当社は上記の任意の他の事項の最終的な解決がその財務状況に重大な悪影響を与えないと予想している。

NFAサイト上のスポンサーが提供し，BCIは提供しない

CFTCケース22-39：CFTCコマンドは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを11の金融機関に命じた。CFTCは9月27日，CFTCの記録保存要求に従って記録の保存，保存または作成ができなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため，CFTC銀行，PLC，Barclays Capital Inc.に7500万ドルの罰金を発行した。発効日：2022年9月27日。

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CBOTケース：DQA−22−0855。2021年10月1日から2021年12月31日までの間、バークレイズ資本会社は規則576に違反し、取引所料金システムで現在かつ正確な登録を維持することができなかった。2022年6月29日、バークレイズ資本会社(Barclays Capital，Inc.)は規則違反576で6，000ドルの罰金を科された。発効日：2022年7月15日。

CBOEケース番号：USFI−1050−09。2019年8月頃から2020年1月頃まで、バークレイズ資本会社は4回バークレイズ銀行(Barclays Bank PLC)との間でVX先物頭寸を転送し、バークレイズ銀行は付属だが独立した法人実体であり、CFE ルール420に違反した。2020年1月10日頃から2020年1月13日頃まで、バークレイズ資本会社は10月20日のVX先物契約に関する未平倉権益を誤って報告し、適用製品の全体的な未平倉権益に影響を与え、CFE規則410 Aに違反した。最後に、バークレイズ資本会社は2011年と2016年にCFEスタッフの指示を受け、CFEルール420によって規定された限られた状況とその書面規制手続き内の制限に基づいてポストを移転することしかできなかったが、バークレイズ資本会社はCFEルール420を遵守することを保証するために合理的な書面監督管理手続きを確立、維持、管理することができなかった。行動タイプ：帳簿違反と記録罰金：75，000ドル。発効日：2021年6月23日。

CBOT ケース番号：DQA-20-0367。バークレイズ資本会社は2015年6月から2020年2月までの各取引日に対して完全な電子監査追跡を維持できなかった。2020年7月23日、ルール512(報告失点)に基づき、バークレイズ資本会社はルール違反536.B.2で10，000ドルの罰金を科された。発効日：2020年8月11日。

ドイツ銀行証券会社(“DBSI”または“会社”)

法律や事項がある

会社は法律と規制環境の中で運営され、重大な法的リスクに直面させている。そのため、同社は正常な業務過程において訴訟、仲裁と監督管理手続きに関連し、巨額の損害賠償を要求する。

ASC 450によれば、または損失がある場合、会社は、負債が発生している可能性が高く、損失金額が合理的に推定される場合に、負債を計算すべきである。多くの訴訟、規制手続き、仲裁では、賠償責任が発生したかどうかを確定することができず、その賠償責任の最終または最低額を推定することもできず、その事項が解決に近づくまで、この場合、その時まで計算すべき費用を発生させることができる。このような事項の結果自体を予測することは困難であることから，特にクレーム者が大量または不確実な損害賠償を求める場合，会社はそのような事項に関する最終的な損失や損失範囲の可能性や推定を特定することができない。上記に加えて、当社は引き続き当該事項等を評価し、既存の資料によると、当該等の解決は当社の財務状況に重大な悪影響を与えないと信じている。

当社は計上すべき項目を記録せず、推定可能かつ少なくとも合理的に損失または追加損失を招く可能性のある重大事項を開示している。このような事項に対する同社のリスク開放は2022年6月30日現在で約1.6億ドルと見積もられている。

この数字には、当社の潜在的な連帯責任と、当社が第三者による支払いを予想しているか負債が含まれています。

この合理的な可能性のある推定損失および取られた任意の準備は、現在入手可能な情報に基づいており、重大な判断および様々な仮定、変数、ならびに既知および未知の不確実性の影響を受ける。これらの不確実性は、会社が入手可能な情報の不正確または不完全さを含むことができ、特に事項の初期段階において、裁判所または他の法廷の将来の裁決または監督者または相手が取る可能性のある行動または立場の仮定が正しくないことが証明される可能性がある。さらに、これらの事項の合理的な可能性損失の推定は、判断および推定を行う際によく使用される統計的または他の定量的分析ツールには適用されず、会社が判断および推定しなければならない多くの他の分野と比較して、より大きな不確実性を受けることが多い。

地下鉄会社は、後日赤字になる可能性が極めて低い事項や、見積もりが可能な事項やそのような事項の見積もりが赤字になる可能性があり、時々変わります。実際の結果は、このような推定を行うことによって引き起こされる可能性のある損失の推定値よりも大幅に高いか、またはそれ以下である可能性がある。また、会社が損失の可能性がわずかであると考えている事項は、損失を招く可能性がある。特に、予想される合計損失可能性は、当社の当該事項に対する潜在的最大損失リスクを代表するものではない。

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会社は最終判決または責任を確定する前に訴訟または規制手続きまたは調査を解決することができる。それは様々な原因があるかもしれないが、会社が自分が有効な責任抗弁があると思っていても、コスト、管理努力、あるいは責任に対する否定的な業務、監督或いは名声結果を引き続き抗弁することを含む。もし勝訴できない潜在的な結果が解決費用に比例しなければ、それもそうすることができる。また、同様の理由で、会社は取引相手の損失を補償することができ、会社が法的にそうする必要はないと考えている場合でも同様である。

2022年6月30日現在、当社に対する行動には、当社が重大な準備金を抽出した事項、または重大または負債のある事項、または重大な業務または名声リスクが存在する可能性がある事項が含まれているが、以下の事項(アルファベット順に記載)に限定されない

会社証券事務

当社はよく会社発行者の債務や持分証券引受業者や販売代理として行動し、投資家がそのなどの証券について提起した訴訟で被告とされることが多い。

同社は多くの他の金融機関とともに、米国ニュージャージー州地方裁判所で審理されている合併推定集団訴訟の被告である。起訴状は、改正された1933年証券法第11条と12条に基づいてbr社にクレームを出し、Valeant 製薬国際会社(Valeant)が2015年1月と2015年3月に優先手形(手形発売)を発行し、Valeantが2015年3月に普通株(株式発行)を二次発行した発売文書に虚偽陳述や漏れがあったと告発した。同社は手形発行のいくつかの初期購入者の一人であり、株式発行のいくつかの引受業者の一つでもある。2019年12月15日、原告は会社を含むすべての被告(普華永道有限責任会社を除く)と集団和解を達成した。その条項によると、集団和解は和解被告に対するすべてのクレームを終了し、和解金額は12億ドルである(Valeantが全額支払い、会社またはいかなる引受業者も何の貢献も提供しない)。これを主宰した特級大師は2020年1月23日に集団和解を初歩的に承認し、2020年5月27日に公平な公聴会を行った。2020年6月15日、この特別マスターは、公正であると地域裁判所に和解を承認することを提案する報告書を発表した。2021年1月31日、地域裁判所は特別調査委員の報告と提案を採択し、集団和解を承認し、2021年2月5日、地域裁判所は会社に対するすべての偏見クレームを却下する命令と最終審判決を下した。米国第三巡回控訴裁判所はすでに2件の控訴を提起しており、現在は審理を待っている--集団和解の分配計画に挑戦し、もう一つは弁護士費裁決に挑戦している。2021年12月20日，第3巡回裁判所は(1)当事者の第1次控訴における却下規定を受け入れる，(2)第2次控訴で集団原告の簡易確認動議を承認し，Valeant集団訴訟の唯一の懸案である控訴を有効に処分するよう命令した。しかし、2022年1月3日、控訴者はこの2つの控訴について再審請願書を提出した。この請願書は2022年5月12日に却下され、集団和解と最終判決を終えて同社のすべてのクレームに対する唯一の残り控訴を却下した。また，地域裁判所では，同一控訴者が弁護士費の配分にさらに反対したが，この反対は2022年6月30日に却下された。この命令および最終判決は、もはや未解決の反対意見がなくなり、同社に対するすべての申立を却下し、控訴の時間も経過した。

同社や他の金融機関もケベック高等裁判所が未解決の集団訴訟の被告であり、一級市場開示においてIS陳述の形で同社に法定および民事クレームを提起することを主張している。2020年8月4日，Valeantはすべての残りの被告を代表して原告と和解し，和解金額は9400万カナダドルであった(Valeantが全額支払い，会社やいかなる引受業者も貢献しなかった).裁判所は2020年11月16日に和解協定を承認した。2018年1月2日、いくつかの年金基金はニュージャージー州地域でValeantと会社を含む他の会社に対して、2015年3月の手形発行に関連して、会社と他の金融機関に対して不注意な不実陳述クレームを出したと主張した。2018年9月26日、ニュージャージー州地域は同社に対する唯一のクレームを却下し、2020年7月13日、原告とValeantが合意した和解合意により、訴訟は偏見的に却下され、この合意により、同社および他の販売業者は全面的に釈放された。2018年1月4日、あるヘッジファンドと関連エンティティがニューヨーク南区でValeantと会社を含む他の人を提訴した。起訴状は、1933年証券法第11条及び第12条に基づいて、2015年3月の株式発行に関するクレームを提出した。訴訟はその後ニュージャージー州地域に移され，2018年9月14日，裁判所は引受業者団体が訴えを却下した一部の動議を却下した。2019年11月20日、会社を含むすべての被告が訴状に対して判決動議を提出した。2020年6月26日、特別提案は引受業者に対するクレームを却下した。2021年6月16日、第三巡回裁判所はBahaa Alyらの事件で意見を発表した。V.Valeant製薬会社ら。地域裁判所が下した裁決を覆し、この裁決は特別な専門家の提案の法的根拠となった。被告は，同社を含め，その後，地域裁判所に特別尋問官の2020年6月26日報告および提案の採択を要求した動議を撤回した。だから、

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双方はこの訴訟での発見を行っている.手形発行の初期購入者と株式発行の引受業者としての役割について，会社は発行者であるValeantの慣行賠償協定を受け取った.当社は，SunEdison，Inc.とその多数の株式を持つ付属会社TerraForm Global，Inc.が発行した各種証券の他の引受業者とともに，2015年10月から州や連邦裁判所に提起された何らかの証券推定種別と個人訴訟に含まれている。すべての苦情は連邦証券法に違反していると告発され、一部の個人訴訟は州証券法と一般法に基づいてSunEdisonやTerraFormの様々な製品の不注意陳述に対して異なる程度のクレームを出した。これらの訴訟はニューヨーク南区未解決の多地域訴訟に移されて予審手続きが行われている。TerraForm初公募に基づく可能な集団訴訟では，発行者と原告が合意し，引受業者の出資を必要とすることなく，すべての被告の訴訟を解決する.2020年2月25日、裁判所はTerraFormと階級原告の改訂後の和解協定について最終和解承認公聴会を行い、和解協定を承認し、すべてのクレームを却下する最終判決に入った。2017年12月末と2018年1月初めには、Terraform納入による直接的な事件や訴訟理由が偏見的に却下された。2019年7月11日、サンエジソンが2015年8月18日に優先株を提供した集団訴訟に基づいて和解合意に達した。2019年10月25日、裁判所は最終審で和解を通過し、訴訟で終審判決を下した。2019年3月1日、SunEdison優先株発行に基づく4件の個人案件が偏見で却下された。2019年8月6日、残りのSunEdison優先株発行に基づく個人訴訟の原告が修正後の訴えを提出し、修正後の訴えを却下する動議が提出され、現在審理中である。2020年12月31日、これらの残りの個人訴訟の当事者は、和解訴訟の合意に達したことを裁判所に通知する。2021年2月11日、双方は偏見で残りの訴訟を却下することを約束した。引受業者(当社を含む)はSunEdisonとTerraformから今回の発行に関する慣用賠償を受けたが、SunEdisonが2016年4月21日にニューヨーク南区米国破産裁判所に破産保護を申請した場合、SunEdisonが提供した賠償は悪影響を受けたため、当社は最終的にその費用とコストに責任を負うべきである。

旧金山県カリフォルニア州上級裁判所が提起した訴訟では、同社も被告とされており、同社はSunEdison，Inc.のB/第2留置権ローン手配者の役割として被告とされている。起訴状は、会社が第二留置権貸手に対して虚偽陳述を行ったり、第二留置権貸主にSunEdisonの財務状況に関するいくつかの事実を開示しなかったことに基づいて州一般法クレームを主張しており、SunEdisonには十分な流動性がないことを含む。2020年9月2日，当社は原告SESL Recovery，LLC(SESL)メンバーに対して交差訴えを行い，当社が第二留置権信用協定の条項に基づいて賠償を受ける権利を実行した。2021年3月18日、同社はニューヨーク州裁判所でSunEdison，Inc.を提訴した。起訴状は、SunEdisonは、SESLのクレームを含む第二留置権信用手配人として同社が提起した第三者クレームを賠償する義務があると主張している。SunEdisonはこの不満事項を却下するために行動した。2021年11月5日、ニューヨーク州裁判所は孫エジソンの動議を却下した。2022年1月10日、同社はニューヨーク州裁判所で最初の第2留置権貸主に対して訴訟を提起し、第2留置権貸主が第2留置権貸し契約における陳述および保証に違反したことを告発した。すなわち、彼らは第2留置権信用に基づいて貸し付けを手配することを決定したときに会社に依存しなかった。

雇用訴訟

当社は、プライベート顧客グループをRaymond James金融会社(及びその付属会社Raymond James)に売却した取引に詐欺行為があり、FINRA規則2010年に違反したため、プライベート顧客グループの元顧客コンサルタント2人が提起したFINRA仲裁の被告とされている。この業務は2016年9月に販売され、同社は誤った陳述を通じて、既存の顧客にサービスを提供し続け、その雇用と業務をRaymond Jamesに移転させることを誘惑されるという。クレーム者は移行後、顧客との業務往来を許可しないため、彼らの業務は不利な影響を受けたと主張した。発見は進行中で、現在は2022年11月に公聴会を開催する予定だ。

プライベート顧客グループの元顧客コンサルタントの一人は、FINRA仲裁で同社を反クレーム答弁者とし、PCS採用マネージャーが元雇用主の機密情報を銀行に連れて行くように誘導したと主張し、1年以内に顧客に連絡することを禁止された。元顧客コンサルタントはこの事件による業務損失による収入損失と持続的損害賠償をクレームしたという。会社は顧客コンサルタントに未払いの従業員ローンを請求した。

銀行同業借り換え金利と取引業者の借り換え金利

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多地域訴訟の一部として、同社は他の複数の金融機関とともに複数の訴訟の被告であり、これらの訴訟は同社がニューヨーク南区のドルLIBOR(ドルLIBOR MDL)を共謀して操作していることを告発している。2016年12月20日、ドルロンドン銀行間同業借り換え金利MDLの地域裁判所は、いくつかの反独占疑惑を却下するとともに、他の告発の継続を許可する判決を発表した。地域裁判所の裁決によると、原告Salix Capital US Inc.はそれ自身を代表してFrontPoint基金の譲受人として同社に対して提起した反独占訴訟を継続することができ、原告の主要基金会社と関連会社が同社に対して提起した訴訟は依然として却下されている。2017年2月2日、裁判所はロンドン銀行間の同業借り換え金利パネル銀行付属会社に対するクレームを却下すべきであると判断し、それによって却下された特定の実体を決定するために面会と協議を指示する命令を発表した。一部の原告は地域裁判所の2016年12月20日の判決を上訴した。2021年12月30日、第2巡回裁判所は反独占立場を理由に地域裁判所の決定を確認したが、個人管轄権を理由に裁判所の決定を覆し、事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2019年7月8日、原告信安基金会社、信安金融グループ会社、関連会社は修正された起訴状を提出した。2020年3月24日，DBAG，当社，Salix Capital US Inc.に関連する事件の原告は，当社とDBAGに対する原告のクレームを却下することに同意した。裁判所は2020年3月25日にDBAGと同社に対する原告のクレームを却下した。

2019年1月と3月、原告はDBAGや会社を含む複数の金融機関を告発する可能性のある3つの集団訴訟を米ニューヨーク南区地方裁判所に提起した。起訴状によると、被告、ドルLIBORのオファーを提供した銀行グループのメンバー、LIBORを管理する組織とその付属会社は、2014年2月1日から現在までにドルLIBORの見積もりを共謀して抑圧している。これらの訴訟は合併され、2019年7月1日、原告は合併の改正後の起訴状を提出した。2020年3月26日、裁判所は被告の却下動議を承認し、DBAGと会社に対するすべてのクレームを却下した。原告はこの決定についてアメリカ第二巡回控訴裁判所に控訴した。控訴プレゼンテーションは完了された。DYJ Holdingsは2020年12月28日、指名された原告と提案されたクラス代表の身分で控訴に介入することを要求する動議をLLCに提出した。指名された原告の1人がクレームを撤回して却下したため、他の2人の指名された原告はこの事件から脱退したいと表明した。2021年1月7日、被告は主題管轄権の欠如のため、控訴を却下する動議を提出した。2021年4月6日、裁判所は介入動議を承認し、被告の控訴棄却の動議を却下した。2021年4月28日、裁判所はリヴォニア市とハワイ板材労働者の原告の控訴を却下した。控訴の口頭討論は2021年11月29日に行われた。2022年2月14日、第二巡回裁判所は控訴を棄却した。この操作はドルLIBOR MDLの一部ではない.

2020年8月、原告は米国カリフォルニア州北区地方裁判所に非集団訴訟を提起し、DBAGと会社を含むいくつかの金融機関を起訴し、ドルロンドン銀行間の同業借り換え金利が抑圧されていると主張した。2020年11月10日、原告は初歩的な永久禁止の動議を提出した。2020年11月11日、DBAGと会社を含むいくつかの被告は訴訟をニューヨーク南区に移した。2021年5月24日、原告は、裁判所がLIBORの禁止を命令すべきでない禁止令の提出を命じた理由を求める動議を提出した。被告はDBAGと会社を含み、この動議に反対する動議を発議した。2021年6月3日，裁判所は(I)被告が提出したカリフォルニア州からニューヨーク州への訴訟を却下する動議，(Ii)被告の提出を却下したストライキを無効原告とする5月24日の動議，および(Iii)禁令動議を却下する公聴会を2021年9月9日に開催するよう命令した。2021年9月9日、裁判所は禁制令動議を開廷し、一時的に却下した。2021年12月23日、裁判所は禁止動議を却下する書面決定を発表した。2021年9月30日、DBAGと会社を含む被告が訴えを却下する動議を提出し、動議ブリーフィングが完了した。この操作はドルLIBOR MDLの一部ではない.

DBAGは以前、ある銀行間の同業借り換え金利設定不正行為の調査を解決するために、米国と外国政府実体と和解したことがある。同社はこれらの和解協定の指定当事者ではないが、これらの和解協定は同社の関連訴訟に対する抗弁能力に影響を与える可能性がある。

金利交換(IR Swaps)市場

CFTCは2016年10月5日、IRスワップ取引および清算に関する文書および情報の提供を要求する伝票をDBAGおよびその付属会社(同社を含む)に発行した。DBAGは伝票と情報提供の要求に十分な協力を与えている.

ニューヨーク南区米国地域裁判所が提起した多地域反独占民事集団訴訟では，DBAGと当社および多くの他のIR Swaps取引業者銀行が被告である. 集団訴訟原告はIR Swapsの消費者である.ライバル取引プラットフォームTeraExchange、Javelin、trueEXも個人申請を提出しました

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訴訟を起こす。予審を行うために、すべての事件は合併された。原告は2016年12月9日に2つ目の合併改訂後の訴状を提出し、これらの銀行がTradeWeb とICAPと共謀して取引所取引のIRスワップを阻止したことを告発した。2017年7月28日、被告が提出した第2次合併修正訴えを却下する動議が部分的に承認され、一部却下された。グループ原告は2018年5月30日に3件目の合併修正後の集団訴訟を起こした。2018年8月7日、trueEXは修正された起訴状を提出し、被告は2018年8月28日に却下を提出した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した改正trueEX訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。グループ原告は2019年3月22日に4件目の合併修正後の集団訴訟を起こした。すべての事件の事実発見は2019年4月10日に終了し、双方は現在クラス認証問題を通報している。クラス原告は2019年2月20日に審理中の認証クラスの動議を提出した。

担保融資関連証券及び資産支援証券の事項及び調査

規制と政府の問題です当社は、米国金融詐欺法執行特別ワーキンググループの住宅担保融資支援証券ワーキンググループのメンバーを含む、米国金融詐欺法執行特別ワーキンググループの住宅担保融資支援証券ワーキンググループのメンバーを含むいくつかの連合会社(本段落で総称してドイツ銀行と呼ぶ)と共に、ある規制機関および政府エンティティの伝票および情報提供を要求する要求を受け、担保融資、住宅担保融資支援証券(RMBS)、商業担保融資支援証券(CMBS)、債務担保債券(CDO)、他の資産支援証券および信用デリバティブの開始、購入、証券化、販売、評価および/または取引に関する活動に関連する。ドイツ銀行はこれらの伝票と情報提供の要求に全面的に協力した。2017年1月17日、ドイツ銀行は米国司法省(DoJ)と和解し、2005年から2007年まで展開されたRMBS業務に関する潜在的クレームを解決した。和解協定に基づき、ドイツ銀行は31億ドルの民事罰金を支払い、41億ドルの消費者救済を提供した。ドイツ銀行の消費者救済義務は2020年7月に完了する。

2016年9月、ドイツ銀行はメリーランド州総検察長(メリーランド州株式会社)の行政伝票を受け取り、ドイツ銀行の2002-2009年のRMBSとCDO業務に関する情報の提供を要求した。ドイツ銀行とメリーランド株式会社は2017年6月1日、ドイツ銀行と米司法省との和解協定の一部として、ドイツ銀行が41億ドルの消費者救済義務から分配することに同意した和解協定に署名した。

ドイツ銀行は未解決の規制調査に関する準備を記録しており、その一部は米司法省の和解協定下で提供された消費者救済と関係がある。

発行者と引受業者の民事訴訟。ドイツ銀行は、民間による複数の民事訴訟で被告とされており、これらの訴訟は、発行者や引受業者を含むRMBSおよび他の資産支援証券の発売においてドイツ銀行が演じる様々な役割に関するものである。以下の各段落に記載されているこれらの事件は、発売文書には、基礎担保融資の発行に基づく引受基準、または融資に関する様々な陳述や保証が発起時に違反されることを含む重大な不実陳述や漏れが含まれていると主張している。

同社は、Novastar Mortgage Corporationが発行した6種類のRMBSの引受業者としての役割に関する可能性のある集団訴訟の被告である。起訴状には具体的な損害賠償は主張されていない。この訴訟は，これらの発行で証明書を購入した一種の投資家を代表する原告によって提起された.双方は和解合意に達し、1.65億ドルでこの問題を解決し、その一部は会社が支払った。2017年8月30日、連邦住宅金融局と連邦住宅ローン担保会社(“FHFA”と総称される)は和解に反対し、やがて控訴地区裁判所は和解承認手続きを棚上げする要求を却下し、控訴は最終的にFHFAに対して解決した。裁判所はFHFAの反対を却下し、2019年3月7日の公聴会後に和解協定を承認した。連邦住宅金融局は2019年6月28日に上訴し、2022年3月14日に却下され、その後の再審申請は2022年6月2日に却下された。

同社は連邦預金保険会社(FDIC)が公民国家銀行と戦略資本銀行(すべての被告に対する損害賠償額は不明と主張)の係として起こしたRMBS発行に関する訴訟の被告である。この訴訟では，控訴裁判所はこれまで訴訟時効を理由に却下されたクレームを回復し，米国最高裁判所に提出した再審·移送申請は却下された。2017年7月31日、FDICは2つ目の改正起訴状を提出し、被告は2017年9月14日に却下を提出した。2019年10月18日、被告人の却下動議は却下された。2022年5月13日、FDICは自発的にRMBSが発行したクレームを却下し、ドイツ銀行は即時判決動議を提出し、残りのクレームの却下を求めた。2022年7月8日まで、ドイツ銀行の動議は全面的なブリーフィングを受けた。Discoveryは保留され、ドイツ銀行の動議が解決されるのを待っている。

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当社に対する訴訟では、他の発行者RMBSが発行した引受業者としてのみ、当社は発行者から賠償を受ける契約権利を有しているが、発行者が現在または将来倒産または他の方法で倒産する可能性があれば、これらの賠償権利の全部または一部が実際には実行できないことが証明される可能性がある。

貴金属調査と訴訟

DBAGは、貴金属取引および関連する行動調査に関する情報および文書の提供を要求することを含む、いくつかの規制および法執行当局からの問い合わせを受けた。DBAGはこれらの調査に協力している.DBAGと同社は2018年1月29日、米国商品先物取引委員会(CFTC)と貴金属先物と停止指令の詐欺、操作、操作について3000万ドルの和解合意を達成した。DBAGと米司法省(DoJ)は2021年1月8日、詐欺と反海外腐敗法行為について起訴猶予合意(DPA)に達した。DPA義務の一部として、DBAGは、約800万ドルの支払いに同意し、そのうちの約600万ドルは、上述したCFTC決議に従ってクレジットされる。

DBAG及びその複数の付属会社はアメリカニューヨーク南区地区裁判所で審理されている2件の合併集団訴訟の被告である。これらの訴訟は、金と銀の価格操作の疑いで、米国独占禁止法、米国商品取引法、関連州法に違反した疑いがある。黄金訴訟はDBAGを被告とし、銀訴訟はDBAG、同社、DBNY、ドイツ銀行信託会社、ドイツ銀行アメリカ信託会社(DBTCA)、ドイツ銀行アメリカ持ち株会社(DBAH)とドイツ銀行アメリカ金融市場持株会社を被告とした。被告は金訴訟と銀訴訟をそれぞれ6，000万ドルと3，800万ドルで決着させることで合意した。裁判所は2021年6月15日にSilver訴訟における和解を最終的に承認し、2022年5月4日にGold訴訟を最終的に承認した。

貴金属取引やDBAGとその関連会社の関連行為に関する他の法律事項はこれまで解決されてきた。

レイモンド·ジェームズはこう言いました

同社はレイモンド·ジェームズがクレームを脅したという通知を受けた。2016年9月、当社はRaymond Jamesと一連の連絡協定を締結し、Raymond Jamesがドイツ資産と富管理会社米国プライベート顧客サービス(PCS)部門の一部を買収することを促進した。Raymond Jamesは、同社はそのうちのいくつかの連絡協定に違反し、約束されたサービスや費用を提供できなかったと主張し、双方が紛争を解決できなければ法的行動をとると脅した。2021年9月13日、Raymond Jamesと2人の顧客コンサルタントは、これらの脅威クレームに基づいて、会社およびDBAGに対する仲裁をFINRAに提出した。その会社はクレーム陳述に回答し、発見を開始した。公聴会は2023年2月27日に開始される予定だ。

記録保存調査

2021年9月23日、ドイツ銀行証券会社(ドイツ銀行証券会社)は、ドイツ銀行証券会社が理解している全業界自主調査の一部である米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)の伝票を受信し、電子メッセージチャネルを介して従業員個人機器上で送信または受信するブローカー·取引業者業務通信が記録保留要求に適合しているか否かを調査する。

2022年5月6日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、CFTC連絡先が電子メッセージチャネルを介して従業員個人機器上で送信または受信した通信を遵守する記録保持要件に関連する同様の伝票をドイツ銀行(DBAG)に発行した。世銀はこの二つの調査に全面的に協力している。

主権·超国家·機関債券(SSA)調査と訴訟

DBAGは、SSA債券取引に関連する情報および文書の提供を要求することを含む、いくつかの規制および法執行当局からの問い合わせを受けた。DBAGはこれらの調査に協力している.

DBAGと同社は、独占禁止法違反を告発した米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した可能性のある集団訴訟の被告である。2016年5月8日、直接市場参加者はSSA債券取引について集団訴訟を提起し、DBAGと会社はSSA債券に対する直接市場参加者の訴訟について和解し、金額は

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4850万ドルで、2021年4月2日に裁判所の最終承認を得た。2019年2月、いわゆる間接市場参加者はSSA債券取引に関する集団訴訟を起こし、その後自発的に却下された。2018年3月、市場参加者はメキシコ政府債券取引に関する集団訴訟を起こしたという。2019年10月，裁判所は被告が原告合併修正訴状を妨げることなく原告の動議を却下することを承認した。2019年12月、原告は第二次改正後の起訴状を提起し、被告は2020年2月21日に却下を提出した。2020年11月30日，裁判所は人身管轄権の欠如を理由に，偏見を構成せずに第二次改正後の訴状を却下した。2021年5月20日，原告は再議動議を提起し，2022年3月30日に却下された。

2021年1月22日、DBAGは通知を受け、メキシコ競争主管部門(COFESS)はドイツ銀行México、S.A.Institución de Banca M≡ltiple(DBメキシコ)とその2人の元トレーダー、および他の6つの金融機関と9人の他のトレーダーに罰金を科す決議を達成した。なぜならば、彼らはメキシコ政府債券二級市場で独占行為に従事しているため、DBメキシコはこれに対して控訴した。ドイツ銀行メキシコ社に対する罰金は約42.7万ドルだった。

2019年2月、市場参加者は、2019年4月に1つの案件タイトルに統合された米国機関の債券取引に関する集団訴訟を起こしたという。2019年9月3日、裁判所は訴えを却下する動議を却下した。同社は1500万ドルの和解集団訴訟の合意に達しており、この額は既存の訴訟準備金に全額反映されており、この和解金額に追加支出されていない。裁判所は2019年10月29日に和解協定を初歩的に承認し、2019年11月8日の日付の意見の支持を得た。裁判所は2020年6月9日に最後の公正な公聴会を開催した。2020年6月18日、裁判所は最終判決を下し、地下鉄会社との集団訴訟和解を承認し、他の被告との集団訴訟和解をそれぞれ承認し、和解グループへの合計3億865億ドルの支払いにつながる。2019年9月23日、米国ルイジアナ州中区地方裁判所は、2019年10月30日の規定により、DBAGと会社への損害により却下された別の訴訟を提起した。

DBAG、当社、ドイツ銀行証券有限公司も2017年11月7日と2017年12月5日にカナダで提起されたSSA債券取引に関する訴訟の被告であり、これらの訴訟はまだ初期段階である。

税金関連訴訟

過去数年間、DBAGおよびそのいくつかの付属会社は、会社、および現在および/または元従業員を含み、顧客が提起した複数の州および連邦法的訴訟において被告とされており、これらの取引は、DBAGが1999年から2002年までの間に参加した様々な税収取引であり、通常、DBAGが2010年に米国司法省と合意した不起訴協定の対象である。これらのすべての法律手続きは、1つを除いて解決され、DBAGおよびその付属会社(当社を含む)に損害を与えた場合に却下される。残りの訴訟手続きはイリノイ州裁判所で決定され、現在予審発見段階にある。この事件では、顧客は彼らの会計、法律、財務顧問が会社およびDBAGと共に彼らを税金優遇を主張する金融商品およびサービスに不正にミスリードしたが、最終的には米国国税局(IRS)によって拒否された。DBAGおよび当社を含むいくつかの付属会社も、いくつかの未提出のクレームを受け取り、解決した。

アメリカ財務省証券調査

DBAGは、会社などの付属会社を含み、米国債オークション、取引および関連市場活動に関する情報および文書の提供を要求することを含むいくつかの規制および法執行機関からの問い合わせを受けている。DBAGは、会社などの付属会社を含み、これらの調査に協力している。

同社はいくつかの可能な集団訴訟の被告であり、これらの訴訟は米国独占禁止法、米国商品取引法、米国国債証券市場の操作に関する通常法に違反している疑いがある。このような事件はニューヨーク南区で合併された。2017年11月15日、原告は同社を被告としていない合併の修正された起訴状を提出した。2017年12月11日、裁判所は会社の利益を損なうことなく、同社の集団訴訟を却下した。2021年3月31日、裁判所は被告が訴えを却下する動議を承認した。2021年5月14日、原告は同社を被告としていない第2の修正された起訴状を提出した。2022年3月31日、裁判所は被告が第二次改正された起訴状を却下する動議を承認した。原告は2022年4月28日に控訴通知を提出した

アメリカ財務省詐欺訴訟

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銀行と商品先物取引委員会が和解した後、イリノイ州北区でDBAGと同社に対して5件の単独集団訴訟を起こした。これらの事件は、DBAGと同社が2013年1月から12月までの間に、米国債先物とオプション契約および欧州ドル先物とオプション契約の市場をだますための計画に参加したことを告発した。原告は2020年11月13日に合併訴訟を起こした。DBAGと会社は2021年1月15日に解散動議を提出し，解散動議に関するブリーフィングは2021年4月16日に終了した。2021年9月20日、裁判官は第3条の地位と管轄権発見問題について補足ブリーフィングを行うよう命じた。補足プレゼンテーションは2021年11月1日に終了した。2022年7月20日、最高裁は原告に限られた司法管轄権の発見を許可する命令を発表した。

NFAサイト上のスポンサーが提供し，DBSIは提供されていない

CFTC案件番号：22-48。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。CFTCは9月27日，CFTCの記録保存要求に従って記録の保存，保存または提供ができなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため，ドイツ銀行証券会社に75，000，000ドルの罰金を発行した。発効日：2022年9月27日。

CBOE判定番号：CFE 19-0007。ドイツ銀行証券会社はオプション決済会社に未平倉権益を正確に報告できず、2019年2月にVX 06未平倉権益が契約最終決済日に近い4日間で多く報告された。この故障はシステムの問題によるものである.ドイツ銀行証券会社は22，500ドルの罰金を科された。施行日：2020年1月16日。

CFTC案件番号：18-09。商品先物取引委員会(CFTC)は今日、ドイツ銀行証券会社(DBSI)がISDAfix基準を操作しようとした疑いを届出と和解し、DBSIに7000万ドルの民事罰金の支払いを要求する命令を発表した。施行日：2018年2月1日。

CFTC案件番号：18-06。CFTCはドイツ銀行に3000万ドルの罰金の支払いを命じたが、原因は貴金属先物市場を操作、操作、詐欺しようとしたからだ。この命令は、少なくとも2008年2月から2014年9月まで、DB AGが、商品取引所(COMEX)取引の貴金属先物契約に関連する様々な人工詐欺技術を利用して、顧客停止指令をトリガするように取引を行う何らかの貴金属取引業者(取引業者)を介して貴金属先物契約価格を操作する計画に参加していることを発見した。施行日：2018年1月29日。

Marex Capital Markets Inc.(前身はEd&F Man Capital Markets， Inc.)(“Marex Capital”)

2022年に。Ed&F Man Capital Markets，Inc.はMarex North America，LLCに買収され，現在ではMarex Capital Marketsと呼ばれている。(“Marex Capital”)以下に述べる以外に、過去5(5)年間、Marex Capital Markets Inc.(“会社”)またはその依頼者に対する重大な民事、行政または刑事訴訟は解決されなかった。

アメリカニューヨーク南区地方裁判所、民事訴訟番号19-CV-8217

個人訴訟では、原告は、他の事項を除いて、同社が先物手数料商人として保有している先物口座に関連している何らかの詐欺的な失実陳述をしたと主張している。原告は一般法詐欺、不注意、受託責任違反、契約違反、誠実信用義務違反、公正取引と不実陳述/漏れを告発し、利息、費用、弁護士費、懲罰的賠償を加えて約2，029，659ドルの賠償を要求した。同社は改正された回答と反訴を提出し、その中で同社はそれに対する実質的な告発を否定し、違約、賠償、法律費用を反訴したと主張した。2021年6月30日、同社は裁判官による原告に不利で、会社に有利な意見と命令を受けた。裁判所はこの弁護士が勝訴したと判決し、金額は1，762，266.57元であり、別途予判利息、弁護士費及び訴訟費を加えた。2021年9月29日、同社は、裁判官が同社に1，402，234.32ドルの弁護士費と費用を判決する意見と命令を受けた。

NFAサイト上のスポンサーが提供し，Marex Capital Markets，Inc.は提供しない.

ICEケース#：2017-066 D Ed&F Man Capital Markets，Ltd.2016年に電子取引システムに入力された4つの注文に対応する電子監査追跡データを保持できなかったため、金額2，500ドルの簡易罰金が科された。発効日：2018年10月11日

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NFA案件番号：21 BCC 0010。2021年6月30日、NFA商業行為委員会(BCC)はEd&F Manに対して苦情を提出し、Ed&F Manが連絡者(AP)の資格テストを遵守できなかったことを告発した。2021年9月16日、NFAのBCCはEd&F Manの和解提案を受け、Ed&F ManがNFAコンプライアンス規則2-24に違反したと認定し、Ed&F Manに15万ドルの罰金を支払うよう命令した決定を発表した。発効日：2021年10月1日。

CFTC案件番号：22-13。CFTCコマンドロンドンに本社を置くスワップ取引業者は、スワップデータ報告、利益衝突、中間市場マーク、および規制ミスのために325万ドルを支払います。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日同時にロンドンに本部を置く臨時登録スワップ取引業者Ed&F Man Capital Markets，Ltd.(Ed&F Man)に対して和解を提起し、和解を達成し、同社があるスワップ取引業者の要求を遵守できず、スワップデータベース(SDR)に正確なスワップデータを報告し、スワップ取引相手に利益衝突を開示できず、取引相手に中間市場マーク、及び関連する監督管理ミスを開示できなかったことを告発した。この命令はEd&F Manに対して325万ドルの民事罰金を科し、商品取引法およびCFTC法規違反のさらなる停止を停止することを命令した。商品先物取引委員会代理執行機関ベンセント·マゴナゲルの取締役は、“商品先物取引委員会は、実質的な顧客保護規定に違反し、十分な監督管理措置を確立できなかったスワップ取引業者を迷わず提訴する”と述べた。“スワップ取引業者登録者は、取引相手への完全かつ正確な開示を確保し、SDRにスワップ推定データを正確に報告しなければならない。彼らはまた、監督責任を勤勉に履行しなければならない”具体的には、このコマンドは、2014年2月から2021年7月までの間に、Ed&F Manが数十万筆のドロップされたいくつかのドロップデータをSDRに正確に報告できなかったことを発見した。この命令はまた、2014年2月から2018年1月まで、Ed&F Manが米国のスワップ取引相手に開示できず、付属会社の取引を代表する自営トレーダーが取引相手の取引情報にアクセスできることを発見した。また、2014年2月から2021年4月まで、Ed&F Manは要求に従っていくつかの取引相手に大量の金属と外貨スワップの中間市場マークを開示しなかった。この命令はまた、Ed&F Manが十分な監督管理制度を維持できなかったことを認定し、そしてスワップデータ報告、利益衝突開示と中間市場標識の提供において勤勉にその監督管理義務を履行した。発効日：2022年3月15日。

シカゴ商品取引所ケース#：DQA-22-0866：2021年10月1日から11月30日までの間、E D&F Man Capital Markets Inc.はルール576に違反し、取引所費用システムにおいて最新かつ正確な情報を保持することができなかった。2022年7月15日、E D&F Man Capital Markets Inc.は、規則512(“報告点数”)により、規則576違反のため、シカゴ商品取引所-4，000ドル、シカゴ先物取引所-1，000ドル、ニューヨーク商品取引所-1，000ドル(CBOT DQA-22-0866およびNYMEX DQA-22-0866参照)に集団罰金を科された。発効日：2022年8月3日。

SG America Securities，LLC(SGAS)

通常の業務プロセスでは、SGAS、登録ブローカー、および先物手数料商人および/またはその依頼者は、仲裁、集団訴訟、および他の手続きを含む様々な法的訴訟において被告とされる可能性があり、政府機関、法執行部門、および自律組織の審査、調査、および他の手続き(正式および非公式)に参加する可能性がある。SGAに関する正式な規制手順に関する情報は，罰金を含め，FINRAのBrokerCheckや全国先物協会の背景従属状態情報センターで得ることができる。SGASおよび/またはその最終親会社であるフランス興業銀行(SG)および他の関連会社に関するいくつかの重大な訴訟または他の調査は、フランス金融規制機関(AMF)にSGが提出した定期的な規制文書において見つけることができ、AMFはフランス証券取引委員会の同様の機関である。

規制事項

·2018年3月、SGASが調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRAがSGASがある買収要項に株式を過度に提出したことについて和解した。和解には50，000ドルの罰金と469，130ドルの利益返還が含まれている。

2018年9月、シンガポール政府規制機関は、調査結果を認めたり否定したりすることなく、米国証券取引委員会が提起した事件について和解し、Newedge USA(その後のシンガポール政府規制機関)が2012~2015年の間に事前発行された米国預託証券(ADR)取引に従事しており、1933年の“証券法”のいくつかの義務を遵守しておらず、事前に発行された米国預託証明書の借り入れや貸し出しを監督することができず、1934年の“取引法”のある条項に違反している。和解には25万ドルの罰金、486，672ドルの返還、および82，657ドルの判決前の利息が含まれている。

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·2018年10月、シンガポール政府は調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表CBOE BZX、CBOE EDGA、CBOE EDGX、ナスダック、ナスダックが2014年から2016年までの間に交換注文に容量コードを誤って使用したことについて和解した。和解協定は合計17.5万ドルの罰金を支払うことを含む。

·2019年4月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表NYSE ArcaとCBOEについてNewedge USAの大型オプション報告欠陥について和解した。和解協定には合計60万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2019年4月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、2015年の株式取引ミスに関連し、関連取引によって不適切に相殺されたといわれるニューヨーク証券取引所監督法執行部門が提起した事件について和解した。和解協議はまた、取引ミスの原因に関する市場参入制御、テスト、規制ミスが不足していると告発した。和解協定には38万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2019年5月、SGASは、調査結果を認めない場合、CBOE、Nasdaq PHLX、NYSE American、およびNYSE Arcaを代表してFINRAが提起した問題について和解を達成し、場内ブローカーに送信されたいくつかの手動オプション注文の注文受信時間およびbr}注文転送時間を不正確に捕捉および記録する。和解協定には合計11.5万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2019年7月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、シカゴ先物取引所(CBOT)とニューヨーク商品取引所(NYMEX)が提起した2件について和解し、大口取引の事前ヘッジや、2014~2016年の大口取引報告の遅延および不正確さを認めなかった。和解協定には、合計35万ドルの罰金の支払いと、合計152625ドルの利益の返還が含まれている。

·2019年10月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、2つのbr}事例におけるSEC SHO違反の疑いと、National Best BidまたはOfferによる取引、および位置遅延問題に関するニューヨーク証券取引所監督法執行部門によって提起された事件について和解した。和解協定は32.5万ドルの罰金を支払うことを含む。

·2019年12月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA代表CBOE Exchange，Inc.がCBOEへの変動率指数(VIX)月間定価フローのオプション注文の提出を遅延させたことについて和解した。和解協定には合計13.5万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2019年12月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、ニューヨーク証券取引所監督法執行部門がニューヨーク証券取引所第132および7.33条の規則違反の疑いで提起された問題について和解し、2016年から2019年の間に停止した口座タイプの指標を持つ注文を送信した。和解協定には合計10万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2020年4月、SGASは調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門代表CBOEが入札見積交換の誤った計算について和解した。和解には35，000ドルの罰金と178，512.30ドルの返還が含まれている。

·2020年6月、SGASは調査結果を認めたり否定したりせずに、FINRAとSECが提出した2つの関連事項について和解した。これらの事項はブルーシート提出中の自己報告エラーに関連しており、これらのエラーは2つのレガシーNewedgeシステムに由来し、約2012年11月に遡る。和解協定は合計310万ドルの罰金を支払うことを含む。

·2020年12月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門が提出した証券取引委員会規則17 a-4記憶要求に適合する方法でいくつかの記録を格納できなかったという問題について和解した。和解協定には合計100万ドルの罰金の支払いが含まれている。

·2022年8月、SGASは、調査結果を認めたり否定したりすることなく、FINRA法執行部門がFINRAと場外頭寸制限やLOPR報告に関するルール違反の可能性があることについて和解した。和解協定は325，000ドルの罰金を支払うことを含む

訴訟の件

·フォーラム会社無担保債権者公式委員会など。V.Dennis J.Fitzsimonsら。(委員会行動)；ドイツ銀行アメリカ信託会社など。V.Adaly Opportunity Fund TD Securities Inc.ら；Williams A.Nieseら。Ｖ

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ユニオンバーンスタイン社などです。(総称して“州法律債権者訴訟”と呼ぶ)はフォーラム会社の倒産による訴訟であり、フォーラム会社は2007年のレバレッジ買収の対象である。訴訟では、レバレッジ買収により会社のレバレッジ率が高すぎ、倒産を招くと主張され、様々な連邦や州法律責任理論に基づいてフォーラム会社の株式保有者に支払われた金を取り戻すことが求められている。このような行動は却下され、解雇は顔に現れて確認され、今は終わった。

·AC Scout Trading，LLCはSG America Securities，LLC and Newedge USA，LLCは元Nusaクライアントによって提起されたFINRA仲裁であり，詐欺，FINRA規則違反，契約違反，誠実および公正取引の黙示契約および不注意を告発する.これらの疑惑は、ロンドン金属取引所(“LME”)取引のスズ先物契約の頭寸に関連する損失に関するものである。クレーム者のクレームは2018年7月24日にすべて却下され、この件は現在終了しています。

·Vega Opportunity Fund LLCはNewedge USAを訴え、LLCは元Nusa顧客が提起したFINRA仲裁であり、詐欺、詐欺的貿易行為、受託責任違反、契約違反、イリノイ州証券法違反を告発している。NusaはNusaのリスク管理に対する虚偽陳述による資本損失に責任があると告発された。この事は既に解決したが，今この事は終わった.

·いくつかの可能な集団訴訟では、SGASや他の金融機関が被告とされ、米国一級取引業者として米国債を売買する活動が米国独占禁止法やCEAに違反していることが告発された。これらの事件はマンハッタンの米国地方裁判所で合併され、首席原告弁護士を任命した。改訂された合併申し立ては2017年11月15日に提出され、SGASは被告とされなかった。2018年2月15日の命令により、SGASは一緒に訴訟原因のような個人が“脱退”を選択した訴訟で被告の身分を取り消されたと主張した。この件については、SGASに対する訴訟は懸案されていない。

·安聯グローバル投資家有限公司など。アメリカ銀行などです。2003年から外国為替市場価格を共謀して操作していたRe Foreign Exchange Benchmark Rate反独占訴訟における集団訴訟と和解を決定した実体を代表して提起された訴訟である。この事件で、SGASは被告として却下された。

·Re ProShares Trust IIでは、証券訴訟はProShares Short VIX短期先物ETFの投資家が提起する可能性のある集団訴訟であり、これらのETFは2018年2月に大きな価値を失った。発行者に対するクレームのほか、発行者が発売書類に誤った陳述や漏れがあったとされることを理由に、1933年の証券法に基づいてETF株式引受業者として指定されたSGAS、Newedge、その他の“許可参加者”にクレームを出した。この訴えは2020年1月に却下された；原告は控訴したが、米国最高裁に移審請願書を提出しなかった。この事件は今もう終わりました。

·リヴォニア市従業員退職制度とリヴァニア市退職者健康·障害福祉計画は、大陸間取引所会社など、ハワイ板材労働者健康·福祉基金などを訴えている。V.大陸間取引所会社など。2014年2月から現在までにLibor金利操作の疑いがあるかどうかについて、SGとSGASを含む複数の金融機関に対して集団訴訟を提起した。これらの事件は今では終わりました。

·カルメロス事件駆動基金はモルガン·スタンレー有限責任会社、らを訴えた。ウィヤコムCBS 2021年3月の二次公募株(SPO)に関連した可能な集団訴訟である。訴訟では、発売材料に虚偽と誤解性陳述が含まれており、1933年に証券法に違反したという。SGASは今回のSPO引受団のメンバーの一人である。SGASはこの事件を弁護している。

·Re GSE Bondsでは、反独占訴訟は、米国政府が支持する企業(GSE)、すなわち連邦住宅ローン銀行(FHLB)、連邦住宅ローン担保会社(Freddie Mac)、連邦国家担保ローン協会(Fannie Mae)が債券取引において反競争行為の疑いがあるため、セルマン法に基づいてSGAおよび他の金融機関に反独占クレームを提起する仮定の集団訴訟である。2020年6月、裁判所はシンガポール政府を含む複数の銀行に関する世界的な集団訴訟和解協定を最終的に承認した。ルイジアナ州は米国銀行などの事件、バルージュ市は米国銀行などの事件、ルイジアナ州の資産管理連合会社は米国銀行などの事件、ニューオーリンズ市らは米国銀行などの事件を訴えた。似たような疑いを含む個人訴訟が審理されており、和解が達成されている。これらの事件は今では終わりました。

·SGASはまた、各種債務の引受や株式証券発行における役割により、いわゆる集団や個人訴訟に登録されている。最近の西南エネルギーとアメリカアルティス社の株式発行に関する事項。これらのすべての事件におけるクレームは、1933年に証券法および/または州法に基づいて引受団のメンバーであるSGASに対して提出され、発行者が発売文書に記載されていると言われている誤った陳述または漏れに基づいている。

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·バミューダに本社を置くヘッジファンドハリントングローバル機会基金株式会社(Harrington Global Opportunity Fund，Limited)は、詐欺性や裸空売りに関連してハリントンが市場計画を操作した疑いでSGASを指名し、2016年にカナダと米国取引所で約900万株のコンコルディア国際会社株を売却したことでハリントンが損失を受けた。SG被告(SGAを含む)に対するクレームは却下されたが、控訴する可能性がある。

SGASではなくNFAサイト上のスポンサーによって提供されます

ICEケース番号：2020-015：2021年10月19日、取引所商業行動委員会のグループ委員会は、2020年1月と2020年2月に、SG America Securities，LLC(“SGAS”)が受信会社として行動し、取引所規則4.37(C)(Ii)に違反する可能性があり、事前に取引所の承認を得ずに異なる所有権を得る顧客アカウント間で頭角を移動させる可能性があると判断した。SG America Securities，LLCは25，000ドルの簡易罰金を科された。発効日：2021年10月19日。

ICEケース番号：2019-020：SG America Securities，LLCは未平倉権益と大口トレーダーの頭寸を正確に報告できなかったため、ルール2.22と6.15(A)に違反し、10，000ドルの簡易罰金を科された。施行日：2020年5月29日。

CBOTケース番号：DQA-20-0281/NYMEケース番号：DQA-20-0281：2019年10月1日から2019年12月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所費用システムで最新かつ正確な情報を維持することができなかった。2020年4月22日、SGアメリカ証券有限責任会社は規則576違反で以下の罰金を科された。ニューヨーク商品取引所2500ドル/シカゴ先物取引所2500ドル。施行日：2020年5月8日。

CBOT案件番号DQA-19-002。2019年1月1日から2019年3月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで最新かつ正確な情報を保持することができませんでした。発効日：2019年8月2日。

CBOTケース番号：DQA-19-0002/CMEケース番号：DQA-19-0002。2019年7月17日，SG America Securities LLC は規則512(報告点数)により，規則576違反により512委員会に以下の罰金を科された：シカゴ商品取引所$3，000 CBOT$3，000合計 $6，000。発効日：2019年8月2日。

NYMEケース番号：15-0115-BC：和解提案によると、SG America Securities，LLC(Newedge USA，LLCの後継者として)は罰金に基づく違反行為も否定も認めず、2019年7月17日、ニューヨーク商品取引所商業行動委員会のグループは、2014年1月14日から2016年1月26日までの複数の場合、SGASが有効な無リスク主要ライセンスを有していることを発見した。グループの結論は，上記の理由により，SGAsはNYMEXルール432.W.とレガシールール526に違反している.和解提案によると、グループはSGASに350，000ドルの罰金(うち300，000ドルはニューヨーク商品取引所に割り当てられた)を支払い、142，910ドルの利益を支払うように命令した。発効日：2019年7月19日。

CBOTケース番号：15−0115−BC：SGAS America Securities， SGAS LLC(Newedge USA，LLCの後継者として)の和解提案によると，2019年7月17日，シカゴ先物取引所商業行動委員会(“Panel”)のグループによると，2014年1月14日から2014年3月18日までの間にSGASは有効な無リスク主要ライセンスを有していることが分かった。ええと。SGASは、ヘッジ取引を締結し、顧客との大口取引が完了する前にヘッジ取引の価格を決定することによって、その後の顧客相手との実行において利益を得ることを保証することができる。グループの結論は，上記の理由により，SGAsはCBOTルール432.W.とレガシールール526に違反している.和解提案によると，グループはSGASに350，000ドルの罰金(うち50，000ドルをCBOTに割り当てる)を支払うよう命令し，利益9，715ドルを渡した.発効日：2019年7月19日。

CBOEケース#USFI-161。CFEルール403(A)(X)-正しいCTIコード情報を提出できなかった-CFEルール403(A)(X)に従って、CFEシステムに入力されたすべての注文は、顧客タイプインジケータ(“CTI”)コードを含む正確かつ完全な情報を含む。SGASは、2018年2月26日から2018年6月29日まで、29個の異なるアカウントにCTIコードエラーの注文を送信しました。この間，送信された誤りCTIコード付き注文総数は33，890個であり，SGASからの179，323注文総数の18.9%を占めていた.規則403(A)(X)に違反するのは、同社が12(12)ヶ月連続で2回目である。発効日：2018年10月25日。

CBOTケース#DQA-18-9650。2018年1月1日から2018年3月31日までの間、SG America Securities LLCはルール576に違反し、取引所料金システムで最新かつ正確な情報を保持することができませんでした。2018年8月29日、SG America Securities LLCは、ルール512(報告スコア)により、ルール576違反により512委員会に以下の罰金を科された：シカゴ商品取引所2，500ドルシカゴ先物取引所2，500ドルの合計5，000ドル。発効日：2018年9月14日。

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CMEケース#17-9264。2017年2月1日から4月30日までの間に、SG America Securities、LLCはルール576に違反し、複数の便と便にまたがってTAG 50 IDを変更して提出しました。2017年9月13日，SG America Securities，LLCはルール512(“報告スコア”)により，ルール576違反で512委員会に2500ドルの罰金を科された。発効日：2017年9月29日。

Stonex Financial Inc.-FCM(f/k/a INTL FCStone Financial Inc.-FCM部門)

2017年11月14日、INTL FCStone Financial Inc.は、認めない、否定しない、または責任を負わない場合、商品先物取引委員会(CFTC)と和解した。CFTCは，INTL FCStone Financial Inc.がEFRPとして不適切に指定された取引を識別するのに十分なコンプライアンス制御を持っていないことを発見した.CFTCの命令によると、同社は関連するEFPがEFRPに必要な対応および関連する現金または場外デリバティブを有することを決定できなかった。CFTCの命令では，同社が論争のあるEFPを適切に記録できていないことも分かった。最後に、同社は、EFRPの実行、処理、処理に参加する従業員が、有効なEFRPの要求を実行、処理、処理することを理解することを確保できなかった。Intl FCStone Financial Inc.およびその付属会社FCStone Merchant Servicesは共同でCFTCに28万ドルの民事罰金を支払った。

2018年11月に天然ガス市場が歴史的な取り組みを行った後，INTL FCStone Financial Inc. −FCM部門(IFF)は多くの顧客赤字を経験した。その後間もなく、IFFはNFA仲裁を開始し、これらの借方を回収しようとし、もこのような仲裁の中でいくつかの反訴と起訴された。これらのアカウントは、Optionsellers.com(“Optionselters”)によって管理されており、このサイトは、投資家によって許可された商品取引コンサルタント(“CTA”)であり、これらの投資家の取引口座に対して独占的な取引権を有する。これらの個のアカウントはIFFで決済されます。この重大かつ歴史的な天然ガス市場変動の後、勘定は必要な維持利益率レベル以下に低下した。森林フォーラムの口座管理に対する役割は限られている。清算会社として、IFFは、IFF清算を使用するオプション売り手を選択する顧客に投資アドバイス、取引アドバイス、または推奨を提供しない。逆に，OptionSellerがOptionSellerのクライアントを代表して行う取引を実行·清算するだけである.OptionseltersはCFTC登録のCTAであり，CFTCルール4.7により登録を免除する.オプション売手がとる戦略は主に先物製品のオプションを売ることである.IFF，OptionSellerとOptionSellerクライアント間の調停が現在行われている.

2022年7月20日、大陸間取引所未来米国商業行為委員会のあるグループ委員会は、2020年5月から2021年5月までの多くの場合、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは取引所規則4.04に違反し、不適切なプレヘッジに参加し、従業員にある契約に対する不適切な事前ヘッジを促す可能性のあるリスク政策を取ったと認定した。また，委員会はStonex Financial Inc.とStonex Markets LLCが取引所規則4.01(A)，4.07(C)，21.04に違反している可能性があることを発見した.和解提案によると、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは告発された違反行為を認めも否定もせず、Stonex Financial Inc.とStonex Markets LLCは42.5万ドルの集団罰金を支払い、225，606.80ドルの利益を支払うことに同意した。

2021年3月23日、ICE Futures米国商業行為委員会の1つのグループ委員会は、2019年2月から2020年5月までの間の複数のケースのうち、Stonex金融会社が取引所規則6.15(A)に違反している可能性があり、毎日の大型トレーダー報告を取引所に提出できず、取引所に報告すべき顧客の頭寸に関する毎日報告、および取引所ルール4.01(A)を提出できず、適切な流れで大口トレーダー頭寸を報告することができなかったと認定した。ICE先物米国商業行為委員会はStonex Financial Inc.に対して7.5万ドルの罰金を科し、罰金は2021年3月23日に発効した。

2019年4月11日，INTL FCStone Financial Inc.が罰金を認めも否定もしないルール調査結果の和解提案によると，シカゴ商品取引所清算所リスク委員会は，INTL FCStone Financial Inc.がシカゴ商品取引所ルール971.A.，971.A.1，971.B.，971.E.2，990.6.1，990.6.2に違反していることを発見した.和解提案によると、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会はINTL FCStone Financial Inc.に10万ドルの罰金を科し、2019年4月12日に発効した。

2018年11月29日、INTL FCStone Financial Inc.が罰金を認めも否定もしないルール調査結果の和解提案に基づき、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会は、INTL FCStone Financial Inc.がシカゴ商品取引所ルール930.A、971.A.2.a、990.6.1に違反していることを発見した。和解提案によると、シカゴ商品取引所清算所リスク委員会はINTL FCStone Financial Inc.に5万ドルの罰金を科し、2018年11月30日から発効した。

2018年11月に天然ガス市場が歴史的な取り組みを行った後、INTL FCStone Financial Inc.−FCM部門(“IFF”)は多くの顧客赤字を経験した。その後間もなく，IFFはNFA仲裁を開始し，はこれらの借方を収受しようとし，反訴された

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多くのこのような仲裁で訴訟が提起された。これらの口座はOptionsellers.com(“Optionselters”)によって管理されており，このサイトは投資家から権限を受けた商品取引コンサルタント(“CTA”)であり，事実弁護士を務め，これらの投資家の取引口座に対して独占的な取引権を持つ.これらの口座はIFFで決済されています。この重大かつ歴史的な天然ガス市場変動の後、勘定は必要な維持利益率レベル以下に低下した。森林フォーラムの口座管理に対する役割は限られている。清算会社として、IFFは、IFF清算を使用するオプション売り手を選択する顧客に投資アドバイス、取引アドバイス、または推奨を提供しない。逆に，OptionSellerがOptionSellerのクライアントを代表して行う取引を実行·清算するだけである.OptionseltersはCFTC登録のCTAであり，CFTCルール4.7により登録を免除する.オプション売手がとる戦略は主に先物製品のオプションを売ることである.IFF，OptionSellerとOptionSellerクライアント間の調停が現在行われている.

INTL FCStone Financial，Inc.(“IFF”)傘下の先物事務監察委員会(“FCM”)部門は正常な業務過程において訴訟と監督法執行の影響を受ける。上述したように、会社に関連する現在または係属中の民事訴訟、行政訴訟、または法執行行動は、その状況、財務、またはその他の態様に実質的な影響を与えないと予想される。政策問題として、同社はそれに対する民事訴訟、賠償、仲裁手続き、法執行行動を積極的に弁護している。Stonexが提供するのではなく、NFAサイト上のスポンサーが提供している

CME症例番号：22−CH−2209。Br}Stonex Financial Inc.は、処罰に基づく違反行為を認めも否定もしない和解提案に基づき、決済所リスク委員会は2023年1月19日にStonex Financial Inc.がシカゴ商品取引所規則930.A.と930.F違反と判断した。和解提案により、委員会は50，000ドルの罰金を科した。発効日：2023年1月20日。

アイスボックス番号： 2020-022。2022年7月20日、連結所商業行為委員会(“BCC”)のグループ委員会は、Stonex Financial Inc.(“SX Financial”)とStonex Markets LLC(“SX Markets”)が2020年5月から2021年5月までの間に何度も取引所規則4.04に違反し、不適切な予ヘッジに関与していると認定した。また、BCCは、SX FinancialおよびSX Marketsがそれぞれ取引所ルール4.04に違反している可能性があり、採用されたリスク戦略が、従業員に上記のいくつかの契約の不適切な事前沖活動を促す可能性があることを発見した。最後に、BCCは、SX MarketsがExchangeルール4.07(C)に違反している可能性があり、特定の大口取引の実行時間を誤って報告し、15分報告窓口の後に提出し、SX FinancialおよびSX Marketsは取引所ルール21.04に違反している可能性があり、コンプライアンスが調査中に要求した文書、帳簿、または記録をタイムリーに提供できなかった。返却(共通および各別)225，606元。大陸間取引所は計42.5万ドルの罰金を科した。発効日：2022年7月20日

CBOT/NYMEケース番号：DQA-21-0732。2021年4月1日から2021年6月30日までの間、Stonex Financial Inc.はルール536.Cに違反し、実行操作暫定口座とRFCバンドル注文暫定口座を使用して入力した注文のファイル要求を満たしておらず、RFC注文暫定口座を正しく使用していない。2022年1月26日、Stonex Financial Inc.は規則512(“報告点数”)に従って規則536.C違反で5，000ドルの集団罰金を受け、以下のように：ニューヨーク商品取引所-2，500ドル、シカゴ先物取引所-2，500ドル。発効日：2022年2月14日。

MGE案件番号：20-I-28。MGEX規律委員会は、MGEXルール3.1.8に違反した取引活動なしに、禁止期間中に2020年12月の小麦先物契約の相殺を報告したことをStonex Financial Inc.に告発した。Stonex Financial Inc.は、このような疑いを認めたり否定したりすることなく、和解提案を提出した。和解条件は疑いを満たすために受け入れられた。したがって、MGEは2.5万ドルの罰金を科す。発効日：2021年12月28日。

CBOTケース番号：DQA-21-0632：2021年1月1日から2021年3月31日までの間、Stonex Financial Inc.は、取引所費用システムにおいて現在かつ正確な情報を保持できなかったため、ルール576に違反した。：2021年9月9日、Stonex Financial Inc.は、ルール512(“報告情報”)により、ルール576(CME-DQA-21-0632および

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NYMEX-DQA-21-0632). 各取引所間の罰金配分指定契約市場ごとの活動に基づく.シカゴ先物取引所-3，000ドル、シカゴ商品取引所-2，000ドル、ニューヨーク商品取引所-6，000ドル。発効日：2021年9月24日。

ICEケース番号：2019-030。連結所商業行動委員会の1つのグループ委員会は、2019年2月から2020年5月までの間の複数の事件のうち、Stonex Financial Inc.(前身はINTL FCStone Financial Inc.) が取引所規則6.15(A)に違反している可能性があり、毎日大型トレーダー報告を取引所に提出できず、報告すべき顧客頭寸、および取引所ルール4.01(A)を報告し、適切な手続きで大口トレーダー頭寸を報告することができなかったと認定した。委員会は75，000ドルの罰金を科した。発効日：2021年3月23日。

CBOTケース番号： 19-1243-BC。Stonex Financial Inc.f/k/a INTL FCStone Financial Inc.(“Stonex”)が罰金の根拠を認めも否定もしないルールの和解提案によると、シカゴ先物取引所商業行動委員会(“グループ”)のグループは2020年12月9日、2019年10月29日と2019年10月30日に、Stonexが清算会社として異なるbr所有権を利益を得ている顧客口座間で頭角を移し、適切な取引所の承認を得ていないことを発見した。このような振込はミス、漏れ、または違反取引を確認するために行われたものではない。グループの結論は，Stonexはシカゴ先物取引所規則853.A.1に違反していた。和解提案を受けた際，グループはStonexが自ら取引所に不正振込を報告したと考えている。和解提案に基づいて、グループはStonexに20，000ドルの罰金を支払うように命令した。施行日：2020年12月11日。

ICEケース#：2020-031。Stonex Financial Inc.が1万ドルの簡易罰金を科されたのは，規則2.22違反であり，同社が2021年7月のコーヒーC先物契約の不正確な不平倉契約を報告したため，取引日は2020年10月12日であった。発効日： 2020年11月13日。

CME症例番号：DQA−20−0447。2020年4月1日から2020年6月30日まで、INTL FC Stone Financial Inc.(N/k/a Stonex Financial Inc.)ルール576に違反し、取引所料金システムで現在と正確な情報を保持できませんでした。2020年10月7日、ルール512(“失点報告”)により、INTL FC Stone Financial Inc.はルール違反 576により5，000ドルの罰金を科されました。施行日：2020年10月26日。

瑞銀証券有限責任会社

瑞銀グループの主な業務住所はスイスチューリッヒバンホフ通り45番地、郵便番号：CH 8001。瑞銀はこのような基金のスワップ取引業者を担当するだろう。瑞銀グループは米国商品先物取引委員会(CFTC)に一時登録スワップ取引業者として登録されている。

瑞銀グループは瑞銀グループの子会社です。UBS AG、UBS Group AGおよびその子会社、上級管理者および従業員は、時々訴訟手続きに巻き込まれ、その業務の様々な方面に関する問い合わせ、伝票、調査通知を受け、いくつかは制裁を受ける。詳細は、http：//www.ubs.com/global/en/Investor-relations.htmlで見つけることができるUBS AGおよびUBS Group AGの四半期および年間報告書に掲載されている

瑞銀証券有限責任会社の主な業務住所はニューヨークアメリカ大通り1285号、郵便番号：10019です。瑞銀証券有限責任会社はこれらの基金の先物清算ブローカーである。UBS Securities LLCは、米国で金融業界規制局(FINRA)のブローカーとして登録され、CFTCで先物委員会商人として登録されている。瑞銀証券有限責任会社は米国の複数の先物と証券取引所のメンバーである。

UBS Securities LLCは現在と過去に多くの法律訴訟の被告であり、監督機関と政府機関が提起したその証券と大口商品業務に関連する訴訟を含み、これらの訴訟は連邦と州の証券法に違反していることを告発している。UBS Securities LLCの先物委員会商人業務に関する行動は全国先物協会のサイト(http：//www.nfa.futures.org)で公開獲得でき、UBS Securities LLCのブローカー業務に関する行動はFINRAのサイト(http：//www.finra.org)で公開獲得することができる。

UBS AGとUBS Securities LLCは法律と規制環境の中で運営され、それらを重大な訴訟及び紛争と監督手続きによる類似のリスクに直面させる。したがって、彼らは訴訟、仲裁、規制、刑事調査を含む様々な紛争と法的手続きに巻き込まれた。以下に、瑞銀株式会社または瑞銀証券有限責任会社が過去5年間に潜在的な重大事項として財務諸表に含まれる特定の訴訟、規制、その他の事項について説明する。“UBS”を言及することは、UBS AG、UBS Group AG、および/または様々なアクセサリ会社を含む。

国境を越えた富管理業務に関する問い合わせ。

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一部の国の税務·監督当局は、瑞銀と他の金融機関が提供する国境を越えた富管理サービスについて、それぞれの管轄範囲内の従業員に対して問い合わせ、情報提供の要求、または審査を行っている。

2013年以来、瑞銀(フランス)株式会社、瑞銀株式会社と一部の元従業員は瑞銀とフランスの顧客の国境を越えた業務のためにフランスで調査を受けてきた。この調査について、調査裁判官は瑞銀グループに11億ユーロの保釈金(“慎重”)を提供するよう命じた。

2019年2月20日、一審裁判所は、UBS AGはフランス領土での顧客の不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺収益罪、UBS(France)S.A.は不正顧客誘致罪とマネーロンダリング税務詐欺収益罪を犯したと判断した。裁判所はUBS AGとUBS(France)S.A.に対して合計37億ユーロの罰金を科し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を支払った。フランス控訴裁判所は2021年3月に裁判を行った。2021年12月13日、控訴裁判所は瑞銀集団が不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺に罪を犯したと判断した。裁判所は375万ユーロの罰金を命じ、10億ユーロを没収し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を判決した。瑞銀グループはその権利を維持するためにフランス最高裁判所に控訴した。控訴通知は、UBS AGが控訴裁判所の判断を徹底的に評価し、その利害関係者の最適な利益に基づいて次の行動を決定することを可能にする。控訴裁判所の罰金と没収は控訴中に執行を見合わせた。民事損害賠償金はフランス政府に支払われており(うち9900万ユーロは保釈金から差し引かれている)、これは瑞銀の控訴結果に依存する。

私たちの2022年12月31日までの貸借対照表は、この事項に関する11億ユーロ(12億ドル)の支出を反映している。この事件に出現する可能性のある様々な結果は、実際の罰金や民事損害賠償が支出金額を超える可能性がある(または下回る可能性がある)にもかかわらず、可能な財務影響を反映した最適な推定値を反映していると高い推定不確実性を招いている。2016年、ベルギー調査裁判官は、マネーロンダリング税務詐欺収益、不正者による銀行と金融誘致、深刻な税務詐欺の告発に関する正式な調査を受けていることを瑞銀に通知した。2021年11月、安保理分廷はブリュッセル検察と4900万ユーロの和解合意を承認したが、不正者への銀行や金融誘致や深刻な税務詐欺の疑いは認められなかった。マネーロンダリング税で得られた疑いは却下された。

住宅担保ローン支援証券と担保ローンの販売に関するクレーム

2002年から2007年まで、米国住宅ローン市場危機の前に、瑞銀はアメリカ住宅担保ローン支援証券(RMBS)の主要な発行者と引受業者であった。

2018年11月、米司法省はニューヨーク東区地方裁判所に民事訴訟を起こし、瑞銀グループ、瑞銀証券有限責任会社及びその付属会社を起訴した。起訴状は1989年の“金融機関改革、回復と執行法”に基づいて、瑞銀証券有限責任会社に対して2006年と2007年に発行、引受と販売40件のRMBS取引に対して指定されていない民事罰金を行うことを求めている。2019年2月6日、瑞銀はこの民事訴訟を却下するために行動した。2019年12月10日、地方裁判所は瑞銀の却下動議を却下した。

マドフ

バーナード·L·マドフ投資証券有限責任会社(BMI)の投資詐欺については、スイス金融市場監督管理局(FINMA)とルクセンブルク業界金融家監督委員会を含むスイス金融市場監督管理局(FINMA)とルクセンブルク業界金融家監督委員会を含むスイス金融市場監督管理局(FINMA)とルクセンブルク業界金融家監督委員会を含む複数の規制機関の調査を受けてきた。これらの調査はルクセンブルクの法律に基づいて設立された2つの第三者基金に関連し、そのほとんどの資産はBMIに保管されていることと、オフショア司法管轄区に設立されたBMIに直接的または間接的な開放があるいくつかの基金に関する。このような基金は深刻な損失に直面しており、ルクセンブルク基金は清算されている。この2つの基金を設立した文書は、瑞銀が各種の役割を担当する実体を確定し、管理人、流通業者と発起人を含み、瑞銀従業員が取締役会のメンバーになることを表明した。

2009年と2010年、この2つのルクセンブルク基金の清算人は、瑞銀実体、非瑞銀実体、および一部の個人(瑞銀の現従業員および元従業員を含む)にクレームを出し、総額は約21億ユーロであり、基金が清算BMI(BMI受託者)の受託者に支払うことを要求される可能性がある金額を含む。

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大量の受益者はすでにマドフ詐欺事件に関連する損失について瑞銀実体(及び非瑞銀実体)にクレームを出したと言われている。これらの事件の大多数はルクセンブルクで提起され、ルクセンブルク控訴裁判所は8つの裁判事件のうちの主張が受理できない判決を確認し、ルクセンブルク最高裁判所はそのうちの1つの裁判事件のさらなる控訴を却下した。

米国では、BMIS受託者は2つのルクセンブルク基金と1つのオフショア基金に関連して瑞銀などの実体にクレームを出した。このような訴訟で、すべての被告に対するクレーム総額は20億ドル以上だ。2014年、米国最高裁判所はBMIS受託者の控訴許可に関する動議を却下し、すべてのクレームを却下したが、約1.25億ドルを取り戻して詐欺的輸送と優先支払いの疑いがあるクレームを除外した。2016年、破産裁判所は瑞銀実体に対するこのようなクレームを却下した。2019年2月、控訴裁判所はBMI受託者の残りのクレームを却下する決定を覆し、米国最高裁はその後、控訴裁判所の裁決の再審査を要求する請願書を却下した。この事件は破産裁判所に返送されて更なる審理が行われた。

プエルトリコ

2013年以降、プエルトリコ市政債券とプエルトリコ瑞銀信託会社が単独で管理·共同管理し、プエルトリコ瑞銀金融サービス会社(UBS PR)によって流通された閉鎖基金(基金)の市場価格が下落し、複数の規制調査を招き、2014年と2015年にプエルトリコ連邦金融機関専門家事務室、米国証券取引委員会(SEC)、金融業監督局と和解した。

それ以来、これらの資金やプエルトリコ市政債券を持つプエルトリコ瑞銀顧客および/またはその瑞銀口座資産を瑞銀非目的ローン担保として使用した顧客は顧客苦情と仲裁要求を提出し、賠償合計34.2億ドルを要求し、その中の33.7億ドルは和解、仲裁またはクレーム撤回によって解決された。告発には資金と融資に対する詐欺、虚偽陳述、そして不適切さが含まれている。

2014年、瑞銀は複数の瑞銀実体とこれらの基金の現職と一部の元取締役に対して株主デリバティブ訴訟を起こし、これらの基金が数億ドルの損失を受けたことを告発した。2021年には1500万ドルで決着することが合意されたが、裁判所の承認が必要だ。

2011年、プエルトリコ連邦従業員退職制度(制度)は、保険やコンサルティングサービスで指名された瑞銀広報を含む40人以上の被告に派生訴訟を起こした。原告によると、被告は2008年に同システムが30億ドルの債券を発行·販売したといわれる受託責任と契約義務に違反し、8億ドル以上の賠償を求めたという。2016年、裁判所はこのシステムを原告として訴訟に参加する請求を承認した。2022年、プエルトリコが承認した調整計画と受け入れられない衝突があるとして、連邦地域裁判所が原告の訴訟継続を禁止した。

2015年から、プエルトリコ連邦(連邦)のある機関と公共会社はプエルトリコ債券のある利息を滞納している。2016年、米国連邦立法はプエルトリコの財政状況と債務再編を監督する権利がある監督委員会を設置した。監督委員会は特定の債権者の権利の行使を延期した。2017年、監督委員会は連邦地域裁判官の監督の下で、いくつかの債券を破産のような手続きに置いた。

2019年5月、監督委員会はプエルトリコ連邦地域裁判所に訴えを行い、瑞銀を含むプエルトリコ市政債券発行に参加する金融、法律、会計会社にクレームを出し、これらの発行に関連する引受と交換費用の返還を要求した。瑞銀は関連発行で約1.25億ドルの費用を受け取ったと推定している。

2019年8月、2020年2月、11月、発行されたプエルトリコ市政債券に保険を提供する米国保険会社4社は、3つの異なる案件で瑞銀と他のプエルトリコ市政債券の引受業者を起訴した。これらの訴訟は被告に合計9.55億ドルの損害賠償金を取り戻すことを要求している。これらの事件の原告は、被告は2002年から2007年までの間に発行された保険付きプエルトリコ債券の発売材料中の財務諸表を合理的に調査できなかったと主張し、原告は引受業者と契約関係がないにもかかわらず、債券に保険を提供することに同意したことが依存していると弁明した。すべての3つの事件の中で、被告の却下動議は承認された；原告はこれらの決定を控訴している。

外国為替、ロンドン銀行の同業借り換え金利と基準金利、その他の取引慣行

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外国為替に関する規制事項：2013年から、複数の当局が外国為替市場や貴金属価格を操作する可能性のある行動を調査し始めた。これらの調査の結果，瑞銀はスイス，米国，イギリスの規制機関および欧州委員会と決議を達成した。米国司法省反独占司や他の管轄区の当局は、外国為替や貴金属業務に関する競争法に違反している可能性があるため、瑞銀に条件付きの免除権を与えている。

外国為替関連民事訴訟：2013年以来、米国連邦裁判所と他の司法管轄区は瑞銀と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起し、任意の被告銀行と外国為替取引の仮定カテゴリに従事している人を代表する。和解協定によると、瑞銀は、米国連邦裁判所と被告銀行と、外国為替先物契約やオプション取引に従事している人との間の外国為替取引の集団訴訟を解決した。和解協定は、瑞銀が合計1.41億ドルを支払い、和解団体に協力を提供することを規定している。一部のグループメンバーは自分を和解から除外し、米国とイギリスの裁判所で瑞銀や他の銀行に対して個人訴訟を提起し、米国とヨーロッパの競争法に違反し、不当に利益を得ていないことを告発した。

2015年、瑞銀と他の多くの銀行は米国連邦裁判所で集団訴訟を提起され、これらの人々と企業は被告と告発された共謀者から直接外貨を購入し、自分の最終用途に使用した。2017年3月、裁判所は瑞銀(その他の銀行と)が訴えを却下する動議を承認した。原告は2017年8月に改正起訴状を提出した。2018年3月、裁判所は被告が修正された訴状の却下を要求した動議を却下した。2022年3月、裁判所は原告が等級認証を要求する動議を却下した。

Liborやその他の基準に関する規制事項：複数の政府機関が瑞銀などの機関がロンドン銀行間の同業借り上げ金利や他の基準金利を特定時間操作する潜在的不当な企みを調査した。瑞銀は調査当局と和解したり、基準金利に関する調査を他の方法で終わらせたりする。瑞銀は、特定の料率に関連する潜在的な反独占または競争法違反に関連する米国司法省反独占司とスイス競争委員会(WEKO)を含むいくつかの司法管轄区域当局の条件付き寛大な処理または条件免除権を獲得した。しかし、瑞銀はWEKOと最終的な和解を達成していない。WEKO事務局は、瑞銀に完全な免除を受ける資格はないと断言しているからだ。

Liborおよび他の基準に関連する民事訴訟：ニューヨーク連邦裁判所は、いくつかの基準金利に基づく派生商品を取引する当事者を代表して瑞銀および多くの他の銀行に対して提起されたいくつかの可能な集団訴訟および他のbr訴訟を審理している。米国や他の司法管轄地域では、他にも多くの訴訟が審理されており、これらの訴訟は様々な製品に関する損失を主張しており、これらの製品の金利はロンドン銀行間の同業借り換え金利と他の基準金利とリンクしており、調整可能な金利担保融資、優先と債務証券、担保としての債券、融資、預金口座、投資、その他の金利ツールを含む。起訴状は、ドルLIBOR、ヨーロッパ円TIBOR、円LIBOR、EURIBOR、スイスフランLIBOR、ポンドLIBOR、SGD SIBORとSOR、およびオーストラリアBBSWを含む様々な手段によっていくつかの基準金利を操作し、異なる法律理論に基づいて指定されていない補償性とその他の損害賠償を求めている。

ドルロンドン銀行間同業借り換え金利米国における集団と個人訴訟：2013年と2015年、地域裁判所はドルロンドン銀行間同業借り換え金利訴訟で一部の原告の反独占クレーム、連邦恐喝クレーム、CEA、州一般法クレームを全部または部分的に却下し、2016年の控訴後に再び反独占クレームを却下した。2021年12月、第2巡回裁判所は地域裁判所の一部撤回と部分撤回を確認し、地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。第2巡回裁判所は、少なくとも1人の告発された共謀者が米国で公開行為を行った疑惑に基づいて、瑞銀および他の外国被告に対して個人管轄権を有すると判断した。また、2018年、第2巡回裁判所は、地域裁判所が2015年にある個人原告クレームを却下する決定を一部覆し、その中にはいくつかの訴訟が現在行われている。2018年、地方裁判所は米国連邦裁判所が瑞銀の未解決クレーム集団訴訟で原告が提出したカテゴリ認証動議を却下し、原告は許可を求めて第2巡回裁判所に上訴した。2018年7月，第2巡回裁判所はドル類貸主の控訴請求を却下し，2018年11月にドル取引所類の請求を却下した。2019年1月、ニューヨーク南区地区裁判所は米国住民を代表して瑞銀と他の複数の銀行に対して集団訴訟を提起し、これらの銀行は2014年2月1日以来、被告銀行と直接ドルLIBORツール取引を行った。起訴状は反独占主張を提起した。被告は2019年8月に訴えを却下するために行動した。2020年3月、裁判所は被告が提出したすべての訴えを却下する動議を承認した。原告は却下に対して控訴した。2022年3月、撤回された元原告の控訴人に代わるため、第2巡回裁判所は上訴を継続する資格がないため、控訴を棄却した。2020年8月、カリフォルニア州北区で瑞銀と他の複数の銀行に対して個人訴訟を提起し、被告が共謀してドルLIBOR金利を共同設定することで消費者ローンの基準となる金利を操作し、LIBORに基づく消費者ローンとクレジットカード市場を独占したと告発した。被告は2021年9月にこの訴えを却下するために行動した。2022年9月裁判所が承認

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被告が提出したすべての訴えを却下する動議は，原告が修正された訴えを提出する機会を与えることを可能にした。原告は2022年10月に修正された起訴状を提出し、被告は修正された起訴状を却下する行動を取った。

アメリカの他の基準集団訴訟は

Yen LIBOR/Euroyen Tibor-2014、2015、および2017年のYen LIBOR/Euroyen Tibor訴訟では、裁判所は原告の連邦反独占および恐喝疑惑を含む原告のいくつかの容疑を却下した。2020年8月、裁判所は被告が訴状に対する判決を要求する動議を承認し、許容できない治外法権であるとして、訴訟中の唯一の残りのクレームを却下した。2022年10月、控訴裁判所は様々な理由で却下を確認した。2017年、裁判所は成立の理由で別の円LIBOR/Euroyen Tibor訴訟を却下した。2020年4月、控訴裁判所は却下判決を覆し、2020年8月、同訴訟の原告は円ロンドン銀行間の同業借り換え金利を重点とした改正訴状を提出した。2021年9月、裁判所は被告が提出した修正された訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2022年8月、裁判所は瑞銀の再議動議を承認し、瑞銀に対する事件を却下した。

スイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利-2017年、裁判所はスイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利の訴訟を却下したが、理由は理由が成立し、しかもはクレームを出さなかった。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年9月に新たな却下動議を承認した。原告は上訴する。2021年9月、第2巡回裁判所は双方の共同動議を承認し、却下を撤回し、事件をさらに訴訟に返送した。原告は2022年11月に3番目の改訂された起訴状を提出し、被告は修正された起訴状を却下する行動を取った。

Euribor-2017年、EURIBOR訴訟中の裁判所は、所属者の管轄権の欠如を理由に、瑞銀や他のある外国人被告に対する事件を却下した。原告は既に控訴した.

SIBOR/SOR-2018年10月、SIBOR/SOR訴訟中の裁判所は、原告の瑞銀に対するすべてのクレームを却下し、1つのみを除外した。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年7月に新たな却下動議を承認した。原告は上訴する。2021年3月、第二巡回裁判所は却下を撤回した。原告は2021年10月に修正された起訴状を提出し、被告は却下する行動を取った。2022年3月、原告は瑞銀を含む残りの被告と原則和解を達成した。裁判所は2022年11月に最終的に和解協定を承認した。

Bbsw -2018年11月、裁判所は管轄権の欠如を理由として、瑞銀および他のある外国被告に対するbbsw訴訟を却下した。原告は2019年4月に修正された起訴状を提出し、瑞銀と他の被告はこの訴状を却下した。2020年2月、裁判所は被告が提出した修正された訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2020年8月、瑞銀と他のBBSW被告は訴状に対する判決動議に参加し、裁判所は2021年5月にこの動議を却下した。2022年2月、原告は瑞銀を含む残りの被告と原則和解を達成した。裁判所は2022年11月に最終的に和解案を承認した。

GBP LIBOR-裁判所は2019年8月にGBP LIBOR訴訟を却下した。原告は控訴した。

政府債券：2015年以来、アメリカ連邦裁判所は2007年からアメリカ国債市場に参加した人を代表して、瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC)と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起した。2017年、米ニューヨーク南区地方裁判所は、これらの銀行が競売や二級市場で販売されている米国債の価格を談合して操作し、独占禁止法と不当所得主張に基づいてクレームを主張した合併訴訟を提起した。被告が合併訴えを却下することを要求した動議は2021年3月に承認された。原告は改正起訴状を提出し、被告は2021年6月に却下を提出した。2022年3月、裁判所は被告がその訴えを却下する動議を承認した。原告は却下に対して控訴した。似たような集団訴訟はまたヨーロッパ政府債券と他の政府債券と関連がある。

2021年5月、欧州委員会(European Commission)は、瑞銀と他の6銀行が2007-2011年の間に欧州政府債券に関連するEU反独占規定に違反したと判断する裁決を発表した。欧州連合執行委員会は瑞銀に対して1.72億ユーロの罰金を科した。瑞銀は罰金金額について上訴している。

スイス譲れ

2012年、スイス連邦最高裁判所は、瑞銀に対するテストケースで、有効な免除なしに、会社の流通第三者とグループ内投資基金や構造製品に支払われた流通費用を開示し、同社と適宜許可協定を締結した顧客に移管しなければならないと判断した。FINMAは最高裁判所の判決に応えるためのすべてのスイス銀行に規制報告書を発表した。瑞銀はFINMAの要求を満たし、影響を受ける可能性のあるすべての顧客に通知した。

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最高裁判所の裁決はすでに行われており、複数の顧客が瑞銀に開示を要求し、譲歩を提出する可能性がある。顧客要求はケースベースで評価されるだろう。これらの案件を評価する際には，他の事項に加えて，裁量権が存在するかどうか，顧客文書に流通費用に関する有効な免除が掲載されているかどうかも考慮される.

証券取引定価と開示

瑞銀は、香港とシンガポールで予約したGlobal Wealth Management顧客が2008年から2015年までの間に債務証券取引で不当な利益を徴収された可能性があることを関係当局に発見し、報告した。2019年11月、瑞銀株式会社は香港証券及び先物事務監察委員会(SFC)と和解し、叱責され、4億香港ドル(5100万ドル)の罰金を科され、シンガポール金融管理局(MAS)と和解し、1100万シンガポールドル(830万ドル)の罰金を科された。また、瑞銀は影響を受けた顧客に利息を含む4700万ドル相当の金の返済を開始している。

香港初公募株での瑞銀の役割調査

香港証券および先物事務監察委員会(証監会)は、香港連合取引所に上場する初公開株式の保証人としての瑞銀の役割を調査してきた。香港証監会は以前、瑞銀と一部の従業員に対して法執行行動をとるつもりだと表明していた。2018年3月、香港証監会はその中の1つの調査を受けた株式募集事項について決定公告を出した。2019年3月13日、瑞銀証券香港有限会社及び瑞銀株式会社と証監会は和解合意を締結し、証監会は瑞銀が初公開募集(IPO)を協賛して行ったすべての懸案の調査について和解した。同協定では、瑞銀証券香港有限公司は3.75億香港ドル(約4800万ドル)の罰金を科され、香港で上場したIPOの保証人として1年以内に停止されることが規定されている。

金利交換と信用違約交換が重要だ

2016年、可能な集団訴訟原告は、ニューヨーク南区で、瑞銀グループ(UBS AG)と瑞銀証券有限責任会社(UBS Securities LLC)を含む複数の金融機関に対して、米国のシェルマン反独占法および一般法に違反したとして、改正された合併訴えを提出した。原告は被告が金利交換(IRS)取引市場の競争を制限することを不法に共謀したと告発した。

原告代表は2008年1月1日以来、任意の取引業者被告と直接取引したIRSのすべてのバイヤーと売り手がクレームを出し、指定されていない三倍補償性損害賠償と他の救済を求めた。2つのスワップ実行施設(“SEF”)の事業者から苦情があり、同様の告発がなされた。2017年7月、裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し、brはクレームを2013-2016年に制限し、いくつかの州の法律クレームとある他の被告に対するクレームを却下した。2019年3月、裁判所は、4回目の改訂された訴えの提起を許可することに関する原告の動議を部分的に却下し、部分的に承認し、2008-2012年の間をカバーする告発の追加に関する原告の請求を却下したが、2013-2016年(執行申し立てがカバーされた期間)に関する原告の追加を許可した。第3の海基会は2018年6月に提訴し、2018年8月に改正起訴状を提出し、その行為は他のハイキ会原告の告発行為と類似しているが、2018年まで続いている。被告は第3次海基会修正後の訴えを却下する行動をとっており、2018年11月、裁判所はこの動議を部分的に承認し、この動議を部分的に却下し、ある州の法律クレームを却下したが、2013-2018年の間に関連するいくつかの連邦と州クレームを許可した。2017年6月、SEFの原告の一人が、米国国税局訴訟における信用違約交換取引に関する告発のような訴訟を起こした。

被告はこの訴えを却下する行動を取り、2018年9月と2019年7月に瑞銀集団の動議を含むいくつかの被告の動議を承認した。SEF原告は2020年1月に改正起訴状を提出し，2020年4月に瑞銀証券(UBS Securities LLC)を含む残りの被告は修正された起訴状を却下する行動をとった。

第1種類の苦情を提起した後、瑞銀は米国商品先物取引委員会(CFTC)の伝票を受け取り、瑞銀が2008年からスワップ取引と先物取引委員会の商業業務に関する文書と情報を提供することを要求した。

在庫貸し出しが重要です。

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2017年、ニューヨーク南区は6人の株式貸借一級ブローカー被告に対して、瑞銀、瑞銀証券有限責任会社およびその付属会社、取引プラットフォームと取引後のサービスプロバイダEquiLendを含む集団訴訟を提起した。指名された原告は、2012年1月1日から2021年2月22日まで米国で主要ブローカーの被告の1人と株式ローン取引を達成したすべての個人または実体の種別を代表していると主張した。原告によると、被告は共謀して、株式貸借市場の場外取引環境(株式ローンは大口ブローカーが仲介する)から電子市場(借り手と貸手が直接取引できる)への変化を阻止したという。原告はシェルマン法第1条とニューヨーク州法律に違反し、指定されていない3倍の損害賠償、費用、費用を求めた。2018年9月、訴訟を担当した裁判所は被告の却下動議を却下した。2018年1月、2018年11月、2019年5月、休業した株式貸借プラットフォームに関連する様々なエンティティは、QS Holdco、SL-x、各種SL-x付属会社を含めて、ニューヨーク南区で訴訟を提起し、カテゴリ原告のようなクレームを提起し、3倍の損害賠償とその他の救済を求めている。被告はこのような不満を却下するための行動を取った。被告が提起した以前のSL-xの訴えを却下する動議は新しい訴えにも適用される。2019年8月、裁判所はQS Holdcoの訴えを却下し、2020年1月、裁判所はQS Holdcoが判決を変更または修正する動議を却下した。2021年10月、裁判所はSL-xの苦情を却下した。SL-x付属会社は控訴した。

政府支援の実体(“GSE”)債券

2019年2月から、米国ニューヨーク南区地域裁判所はGSE債券を取引する原告を代表して瑞銀証券有限責任会社と他の銀行に対して集団訴訟を起こした。2009年1月1日から2016年1月1日までのGSE債券取引に談合が存在した疑いが提出された。

2019年12月、瑞銀証券有限責任会社と他の11人の被告は、合計25万ドルでこの集団訴訟を決着させることに同意した。和解は裁判所の承認を受けて、この問題はもう解決された。また、みずほと報道された他の銀行は複数の機関の調査に応じ、米国債や他の国債の取引行為に関する情報の提供を求めている。

競売金利証券

瑞銀は2008年2月に競売金利証券(ARS)市場の混乱による発行者が提出したいくつかの仲裁と訴訟クレームに指名された。

NFAサイト上のスポンサーが提供し、瑞銀証券有限責任会社(UBS)は提供しない

ICEケース番号：2016-065。取引所規則2.22に違反したため、2016年9月の取引日が2016年8月8日のミニMSCI新興市場指数先物契約の未平倉権益が不正確であることを報告し、UBSは5，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年2月15日。

ICEケース番号：2016-093。取引所規則2.22に違反したため、2016年12月のコーヒーC先物契約を報告した未平倉契約は不正確で、取引日は2016年11月21日から30日までで、UBSは10，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年2月15日

CME症例番号：17−9238。2017年1月1日から3月31日までの間、UBSはルール576に違反し、取引所料金システムで正確かつ最新の情報を保持することができなかった。2017年7月19日、規則512(“報告が不完全”)により、UBSは規則576違反で512委員会に5，000ドルの罰金を科された。発効日：2017年8月8日。

OCXケース番号：OCX 2016-35。2014年12月から2016年6月までの間に、6つの異なる月間満期(2014年12月19日、2015年9月18日、2015年12月18日、2016年3月18日、2016年4月15日、2016年6月17日)の7種類の異なるbr先物の13取引のうち、UBS は顧客と実行前検討を行い、その後、これらの実行前検討に基づいて取引を完了した。取引は、まず独自の注文を入力し、その後、顧客の注文を入力することで行われる。UBSは、この13個の取引のうちのいくつかの取引の通信記録を見つけることができない。したがって、UBSは、2018年4月12日に、OCX監督監督委員会によって、ルール611(顧客注文に対する取引)およびルール502(検査および交付)違反により3.5万ドルの罰金を科された。発効日：2018年4月12日。

CBOE判定番号：CFE 18-0007。2017年全体の異なる日に、UBSはOIに対して誤った調整を行い、満期になるVX契約の全体取引所未平倉権益の報告が不正確であることを招いた。そのため、UBSは2019年1月23日にCFEルール410 A-平倉権益情報を決済会社に報告しなかったため、15，000ドルの罰金を科された。発効日：2019年1月23日。

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CBOTケース番号：19-CH-1903。UBSが処罰の根拠となる違反を認めも否定もしない和解提案によると、2019年6月27日、決済所リスク委員会は、UBSがCBOTルール930.E.，930.F.，971.A.，990.A.，990.Bに違反していることを発見した。和解提案によると、委員会は10万ドルの罰金を科す。発効日：2019年6月28日。

OCX案件番号：2018-82。UBSが2019年7月9日に提出した和解書面要約によると、UBSは処罰に基づく違反を認めも否定もせず、UBSは2019年7月12日にOneChicago，LLC規制委員会(“ROC”)の調査結果、すなわち2018年8月13日のKBE 1 D先物2018年8月/2018年9月の価格差取引に監査追跡情報を提供することができず、OneChicagoルール403(C)および502に違反した。また、UBSは、2018年3月のBKNG 1 D取引(2018年3月12日)、2018年6月のNRG 1 D先物取引(2018年5月23日)、2018年9月のBBD 1 D先物取引(2018年8月14日)の書面規制プログラムおよび監査追跡情報をタイムリーに提供できなかった中華民国の調査結果に同意し、OneChicagoルール502に違反した。お客様に被害はありませんでした。2019年8月21日、UBSは和解条項に基づいて7500ドルの罰金を支払うことに同意した。発効日：2019年8月21日。

CMEケース番号：21-0621-CTRA。バックグラウンドCTR試験の結果によると、UBS Securities，LLCは2021年1月4日から2021年3月31日までの取引日において、シーケンスカード、口頭命令、場内コマンドのデータ入力ミスがルール536.Fに規定されている10%のハードルを超えている。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、UBS Securities，LLCは2021年7月16日に24カ月以内に初めてルール536.F.に違反したため2500ドルの罰金を科された。発効日：2021年8月3日。

CBOTケース番号：21-CH-2109。瑞銀証券有限責任会社が罰金による違反を認めも否定もしない和解提案によると，2021年8月19日，決済所リスク委員会は瑞銀証券有限責任会社がCBOTルール930.E.1，930.E.2，930.E.3に違反していることを発見した。930.f.和解提案によると、委員会は75000ドルの罰金を科す。発効日：2021年8月20日。

CFTCケース番号22-42/バージョン番号8599-22。2022年9月27日。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録スワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用して業務を行うことを認めます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)調査のいくつかの具体的な調査結果を認めも否定もしない)を認め、記録保存·監督要求にさらなる違反を停止するよう命じられ、特定の救済行動に従事するよう命じられた。和解スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、米国銀行(Bank of America，N.A.；米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(2019年5月までにFCMとして登録されており、現在は紹介ブローカーとして登録されている))、バークレレ(Barclays Bank，PLCとBarclays Capital Inc.)1億ドル，7500万ドル，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzerald&Co.)，600万ドル；シティ(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；そしてシティグローバル市場会社(Citigroup Global Markets Inc.)、7500万ドル、スイス信用(Credit Suisse InternationalとCredit Suisse Securities(USA)LLC)、7500万ドル、ドイツ銀行(Deutsche Bank AGとDeutsche Bank Securities Inc.)、7500万ドル、ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs&Co.LLC f/k/a Goldman Sachs&Co.)、7500万ドル、ジェフリー·ファイナンシャル·キャピタル(Jefferies Financial Services，Inc.およびJefferies Lgan)，3000万ドル、モルガン·スタンレー·キャピタル野村(Nomura Global Financial Products Inc.；Nomura Securities International，Inc.およびNomura International PLC)，5，000万ドル；瑞銀(UBS AG；UBS Financial Services，Inc.；およびUBS Securities LLC)，7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は、CFTC登録者としての会社の業務に関連しているので、これらの書面通信のいくつかの内容を保持することを要求されている。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している。

ゴールドマン·サックス(ゴールドマンSachs&Co.LLC)

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ゴールドマン·サックス有限責任会社は、先物手数料を登録する商人以外に、登録ブローカーでもある。ゴールドマン·サックス有限責任会社及びその付属会社は時々その業務運営に関連する司法、監督と仲裁に参与する。現在入手可能な情報によると、ゴールドマン·サックス社経営陣は、これらの訴訟の結果は全体的に会社の財務状況に大きな悪影響を与えることはないが、任意の特定の時期における会社の経営業績に大きな影響を与える可能性があり、これはその時期の結果にある程度依存すると考えている。ゴールドマン·サックス有限責任会社2021年6月30日財務状況総合レポート- https：//www.Goldmansachs.com/Investors-Relationship/Finance als/Subsidiary-Financial-Info/GSCo/2021/GSCo-06-30-2021.pdfに添付されている20を参照してください。より多くの情報を知るためには、ゴールドマン·サックスグループの定期公開ファイル(同社が最近提出したForm 10-KとForm 10 Qファイルのコピーはwww.gs.comで見つけることができる)、ゴールドマン·サックス有限責任会社が証券取引委員会に定期的に提出しているForm BDを参照してください。(FINRAのBrokerCheckは、表BDに基づいて、http：//brokercheck.finra.org/で見つけることができる)および商品先物取引委員会ルール1.55(K)：FCM固有の開示ファイル-https：//www.Goldmansachs.com/Discrements/CFTC_FCM_Discrements/CFTC-GSCo-Display-Document.pdf。

本節では，用語“私たち”，“私たち”と“私たちの”を用いるとき，我々はゴールドマン·サックス株式会社(GS&Co.)を指すその合併した子会社は，我々が用語“ゴールドマン·サックス”を用いる場合，ゴールドマン·サックスグループ(Group Inc.)を指す.その合併子会社と一緒に、GS&Co.GS&Co.は登録されたアメリカのブローカー、先物手数料商人(FCM)とスワップ取引業者であり、Group Inc.の完全子会社であるが、独立したブローカーが持つ無投票権、非参加権益は除外する。

GS&Co.はいくつかの司法、監督と仲裁手続きに参与しており、その業務展開に関連する事項に関連している。また，GS&Co.およびそのいくつかの付属会社は，複数の政府や規制機関やその業務に関する自律組織の様々な事項の調査·審査を受けており，伝票や文書や情報の提供を要求する要求が寄せられている場合もある.17 CFR 1.55(K)(7)によれば、以下の開示は、GS&Co.に対して過去3年間に提起されたまだ終了していない行政、民事、法執行または刑事訴訟、およびGS&Co.に対して提起されたすべての訴訟の全面的なリストではなく、GS&Co.に対して提起された可能性のある重要な情報を提供することを目的としている。ゴールドマン·サックスの規制、民事および仲裁手続きに関するより多くの情報は、以下に説明するプログラムを含み、GS&Co.に関する17 CFR 1.55(K)(7)による開示を要求しないプログラム、およびゴールドマン·サックスの他のエンティティに関連するプログラムは、FINRAのBrokerCheckを介して取得することができる(www.finra.orgに電子的にアクセスすることができる)。米国国家先物協会の背景関連状況情報センター(www.nfa.futures.org/basicnetに電子的にアクセス可能)は、グループ会社が米国証券取引委員会に提出した10-Kおよび10-Q表の年度および四半期報告書の財務諸表注釈中の“法的訴訟”のタイトル下にある(これらの表はゴールドマン·サックスの投資家関係欄www.gs.comでも入手可能である)

貨幣関係の訴訟

GS&Co.とGroup Inc.は，2016年9月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の1つであり，これらの訴訟は可能な外国為替ツール間接購入者を代表して提起された.2019年8月5日、原告は3つ目の合併改訂後の起訴状を提出し、一般告発は共謀して外国為替市場を操作し、各種州反独占法と州消費者保護法に基づいてクレームを出し、3倍の賠償を要求し、金額は不明である。2020年7月17日、裁判所は原則的に和解を初歩的に承認した。ゴールドマン·サックスは和解協議のために提出したすべての出資額を保留している。2018年11月7日、米国ニューヨーク南区地域裁判所が提起した訴訟では、ある外国為替商品の直接購入者がGS&Co.やGroup Inc.などとの集団和解から撤退することを選択し、指名された被告はGS&Co.とGroup Inc.を含む。2020年8月3日に提起された3件目の改正起訴状は、被告が連邦独占禁止法と州一般法に違反し、外国為替市場の操作を共謀した疑いがあり、宣伝性と禁止救済、および金額不明の補償性、懲罰性、3倍、その他の損害賠償を求めることを一般的に告発している。

GS&Co.は，2021年8月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の一人である.起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の共謀して電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを操作した疑いがあり、“詐欺影響と腐敗組織法”に基づいてGS&Co以外のある被告にクレームを出した。起訴状は宣言性と禁令救済、および金額不明の3倍とその他の損害賠償を求めている。

アチェゴスに関する物質は

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GS&Co.は、ウィヤコムコロンビア放送(ViacomCBS Inc.)が2021年3月に17億ドルの普通株式と10億ドルの優先株を公開発行することに関連した2021年8月13日にニューヨーク県ニューヨーク最高裁に提起された可能な証券集団訴訟の被告の一人である。引受業者のほか、被告にはビヤコムコロンビア放送会社とその一部の幹部と役員も含まれている。GS&Co.は646，154株の普通株を引き受け、総発行価格は約5，500万ドル、323，077株の優先株を引き受け、総発行価格は約3，200万ドルであった。起訴状は、連邦証券法によると、発行文書には重大な誤った陳述と漏れが含まれており、その中には、発行文書がViacomCBSに対するArchegos Capital Management(Archegos)の大量の開口を開示できなかったこと、GS&Co.を含むと言われるいくつかの引受業者を通じて取引相手の総リターンが中断されたこと、およびこれらの引受業者がArchegosへの開口を開示できなかったことが含まれていると主張している。起訴状は撤回と補償性損害賠償を要求し、金額は不明である。

引受訴訟

GS&Co.は証券発行に関する複数の訴訟の被告の一人である.これらの訴訟のうち、以下に述べる訴訟を含む訴訟では、原告は、連邦及び州証券法及び場合によっては他の適用法に基づいて集団訴訟又は個人クレームを提出し、彼らが購入した証券の発売文書に重大な誤った陳述及び漏れが含まれていると主張し、通常、額不明の補償性及び再生性損害賠償を求める。その中のいくつかの訴訟手続きは他の疑いと関連がある。

サンエジソン社は

GS&Co.は2016年3月から提起されたいくつかの可能な集団訴訟と個人訴訟の被告の一人であり，これらの訴訟は2015年8月に公開された6.5億ドルのSunEdison，Inc.(SunEdison)転換優先株に関連している。被告はまたSunEdisonの特定の役員と幹部を含む。2016年4月21日、サンエジソンは破産法第11章に基づいて破産を申請した。未解決の事件は米ニューヨーク南区地方裁判所に移管され、2017年3月17日、この推定された集団訴訟の原告は合併の改訂された起訴状を提出した。引受業者であるGS&Co.は今回の発行でサンエジソン変換可能優先株138，890株を売却し，総発行価格は約1.39億ドルであった。2018年4月10日と2018年4月17日には、個別訴訟の一部の原告が改正訴えを行った。被告は個別訴訟の一部の原告と和解し、2019年10月25日に裁判所が集団訴訟の和解を承認した。ゴールドマン·サックスは和解協定でのその貢献を全額支払った。

Valeant製薬国際会社

2016年3月2日にカナダケベック高裁に提起された可能性のある集団訴訟では、GS&Co.やゴールドマン·サックス·カナダ社(Goldman Sachs Canada Inc.)などの引受業者や初期買い手が被告とされた。引受業者と初期購入者のほか、被告にはValeant製薬国際会社(Valeant)、Valeantのいくつかの役員と高級管理者、Valeantの監査人が含まれている。GS&Co.とGS Canadaについては，起訴状は2013年6月に23億ドルの普通株を公開発行し，2013年6月に規則144 Aが元金32億ドルの優先手形を発行し，2013年11月に規則144 Aが元金9億ドルの優先手形を発行したことに関連している。起訴状はケベック証券法とケベック民法に基づいてクレームを出した。2017年8月29日、裁判所は非米国人バイヤーのみを含むカテゴリを認証した。2020年8月4日、Valeantは原告と和解合意に達し、裁判所の承認を待たなければならない。合意条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう。

GS&Co.とGS Canadaは唯一の引受業者として，2013年6月の発行で非米国の買手に5，334，897株の普通株を売却し，総発行価格は約4.53億ドルであり，初期買手として2013年6月と2013年11月のルール144 A発行では，非米国の買手に販売された優先手形元金は約1，420万カナダドルであった.

Snapです

GS&Co.は、2017年5月にロサンゼルス県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア中区地方裁判所で提起された証券集団訴訟で被告とされる引受業者の一つである。これらの訴訟はSnap Inc.2017年3月39.1億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告はSnap Inc.およびそのいくつかの幹部および取締役を含む。GS&Co.は57，040，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約9.7億ドルであった.GS&Co.を含む引受業者被告は2018年9月18日に地域裁判所を自発的に脱退した訴訟。州裁判所の行動は保留された。2020年4月27日、区裁判所は当事者の和解を初歩的に承認した。同じく2020年4月27日、州裁判所原告は、州裁判所訴訟の和解案の初歩的な承認を求める動議を提出した。連邦と州裁判所の初歩的な和解の条項によると、ゴールドマン·サックスはこの二つの和解に貢献する必要はないだろう。

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Altice USA，Inc

GS&Co.はニューヨーククイーンズ最高裁判所と米ニューヨーク東区地方裁判所が2018年6月に審理を開始した仮想証券集団訴訟の被告の一人であり，これらの訴訟はAltice USA， Inc.(Altice)2017年6月21億5千万ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者のほかに、被告はAlticeとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は12，280，042株の普通株を引き受け、総発行価格は約3.68億ドルであった。2020年6月26日、裁判所は州裁判所の訴訟で改正訴状を却下した。地域裁判所訴訟における原告は2020年10月7日に2番目の改訂された起訴状を提出した。2021年2月16日、双方は原則的に和解に達した。2021年7月26日、原告は州裁判所に動議を提出し、和解の初歩的な承認を求めた。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう。

キャンプワールドホールディングス

GS&Co.は，2018年12月から米国イリノイ州北区地方裁判所，ニューヨーク県最高裁判所，イリノイ州クック県巡回裁判所で懸案されているいくつかの仮定した証券系訴訟で被告の引受業者の一つとされている.引受業者のほか、被告にはキャンプ世界ホールディングス(Camping World)とそのいくつかの幹部と取締役、およびある株主が含まれている。引受業者については、Camping World普通株の3回の発行、すなわち2016年10月の2.61億ドルの初公募株、2017年5月の3.03億ドルの発行、2017年10月の3.1億ドルの発行に関連している。GS&Co.は2016年10月の初公募株で4，267，214株の普通株を引受し，総発行価格は約9，400万ドルであり，2017年5月の初公募株では4，557，286株の普通株を引受し，総発行価格は約1.26億ドルであり，2017年10月の初公募株では3，525，348株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.43億ドルであった.2020年8月5日、イリノイ州地方裁判所はイリノイ州地方裁判所と訴訟当事者間の和解協定を承認した。2020年8月18日，イリノイ州裁判所の訴訟は却下され，2020年9月8日，ニューヨーク州裁判所の訴訟は却下された。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要がないだろう。

アルナム製薬会社は

GS&Co.は、Alnylam製薬会社(Alnylam)の2017年11月8.05億ドルの普通株公開に関連した2019年9月12日にニューヨーク県ニューヨーク最高裁に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされている。引受業者のほかに、被告はAlnylamとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は2，576，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約3.22億ドルであった.2021年4月29日、ニューヨーク州最高裁判所第一部門控訴庭は、ニューヨーク最高裁が被告が提出した修正された訴えを却下する動議について被告の控訴を却下したが、原告はAlnylamの上級管理者と取締役のいずれかのクレームを除外した。2021年8月31日、双方は原則和解に達した。和解合意の原則上の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要はないだろう。

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起された複数の仮定証券系訴訟の被告の一人で、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億ドルに及ぶ初公募株(IPO)である。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年2月11日，州裁判所訴訟中の原告は合併の改正起訴状を提出した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日，被告が提出した撤回第二次改正起訴状に追加されたクラス代表の動議は却下された。

Venator 材料会社。

GS&Co.は、2019年2月からテキサス州ダラス県地方裁判所、ニューヨーク県最高裁判所、米テキサス州南区地方裁判所で提起された仮定証券集団訴訟で被告とされた引受業者の一人である

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Venator Material PLC(Venator)の2017年8月の5.22億ドルの初公募株と2017年12月の5.34億ドルの二次株式発行について。引受業者以外に、被告はVenator、そのいくつかの幹部と取締役、およびある株主を含む。GS&Co.は2017年8月の初公募株で6，351，347株の普通株を引受し，総発行価格は約1.27億ドルであり，2017年12月の二級株式発行では5，625，768株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.27億ドルであった.2020年1月21日、テキサス州控訴裁判所はテキサス州地裁を覆し、個人管轄権の欠如を理由に、テキサス州裁判所訴訟におけるGS&Co.を含む引受業者被告への告発を却下した。2021年3月22日、被告がニューヨーク州裁判所の訴訟を却下する動議が承認され、原告は控訴通知書を提出した。2021年7月7日、裁判所は連邦訴訟で被告が提出した合併申し立てを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2021年8月16日、連邦訴訟中の原告は改正合併訴状を提出した。

XP Inc

ニューヨーク県最高裁判所と米ニューヨーク東区地方裁判所が2020年3月19日に提起したXP Inc.2019年12月23億ドルの初公募株(IPO)に関する仮定証券集団訴訟では、GS&Co.が被告の一人とされている。引受業者以外に、被告はXP、そのある幹部と取締役、およびある株主を含む。GS&Co.は2019年12月の初公募株(IPO)で19，326，218株の普通株を引き受け，総発行価格は約5.22億ドルであった.2021年2月8日，州裁判所は被告が州裁判所訴訟を却下する動議を承認し，2021年3月7日，地域裁判所は被告が連邦裁判所訴訟を却下する動議を承認した。2021年4月7日、地域裁判所訴訟中の原告は第二巡回控訴裁判所に上訴した。

GoHealth，Inc

GS&Co.は，2020年9月21日から米国イリノイ州北区地方裁判所で提起されたGoHealth，Inc.2020年7月9.14億ドル初公募株(IPO)に関する仮定証券集団訴訟の被告の一人である.引受業者のほかに、被告にはGoHealth、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主が含まれている。GS&Co.は11，540，550株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.42億ドルであった.2021年2月25日、原告は合併訴訟を起こした。

アレイ技術会社

2021年5月14日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能な証券集団訴訟では、GS&Co.は被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、アレイ技術会社(Array Technologies，Inc.)が2020年10月12億ドルの初公開普通株、2020年12月13億ドルの普通株発行、2021年3月の9.93億ドルの普通株発行に関連している。引受業者に加えて、被告はアレイとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3回の発行で合計31，912，213株の普通株を引き受け，総発行価格は約8.77億ドルであった.

Skillz Inc

GS&Co.は、2021年10月8日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており、この訴訟はスキルツ社(Skill z Inc.)が2021年3月に公開発行した約8.83億ドルの普通株式に関連している。引受業者のほかに、被告にはスキルツとその一部の幹部と役員が含まれていた。GS&Co.は8，832，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.12億ドルであった.

ConextLogic，Inc

GS&Co.は2021年5月17日から米国カリフォルニア州北区地域裁判所に提起された仮定証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，ConextLogic，Inc.(ConextLogic)2020年12月11億ドルの初公募株(IPO) に関連している.引受業者以外に、被告はConextLogicとそのある幹部と取締役を含む。GS&Co.は16，169，000株の普通株を引き受け、総発行価格は約3.88億ドルである。

VRoom Inc

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GS&Co.は、2021年10月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされ、この訴訟はVroom Inc.(Vroom Inc.)が2020年9月に約5.89億ドルの普通株式公開に関連している。引受業者のほかに、被告はVroomとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3，886，819株の普通株を引き受け、総発行価格は約2.12億ドルであった。

Zymergen Inc

GS&Co.は、2021年8月4日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟の被告の一人であり、この訴訟はZymergen Inc.(Zymergen Inc.)2021年4月に5.75億ドルの初公募株(IPO)に関連する。引受業者のほかに、被告はZymergenとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は5，750，345株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.78億ドルであった。

証券貸借反独占訴訟

2017年8月から、米ニューヨーク南区地域裁判所は、Group Inc.とGS&Co.を含む推定された反独占集団訴訟と証券貸借行為に関する3つの個人訴訟を提起した。起訴状は一般的に連邦と州独占禁止法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引を阻止する電子プラットフォームの開発を共謀した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日、2件目の個人訴訟の原告は第2巡回控訴裁判所に上訴した。

金利交換反独占訴訟

グループ会社、GS&Co.，ゴールドマン国際(GSI)、ゴールドマン·サックス米国銀行(GS Bank USA)、ゴールドマン·サックス金融市場会社(Goldman Sachs Financial Markets，L.P.)は、2015年11月に米ニューヨーク南区地域裁判所で提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告である。2016年4月と2018年6月に米ニューヨーク南区地方裁判所でそれぞれ開始された金利スワップ取引に関する2件の反独占訴訟では、同じゴールドマン·サックスエンティティも被告にランクインした。この2つの訴訟は、スワップ実行施設の3つの事業者とそのいくつかの付属会社によって開始された。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。地域裁判所は，原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，集団訴訟における州普通法クレームと2訴訟における反独占クレームを2013年から2016年までの期間に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を部分的に承認し、州一般法の不当な利益と侵害介入の告発を却下したが、連邦と州の反独占疑惑の却下を拒否した。2019年3月13日、裁判所は、2008-2012年の行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状の修正動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013-2016年の限定告発の動議を承認した。

可変金利オンデマンド義務反独占訴訟

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金額不明の補償性損害、三倍損害、その他の損害。2020年11月2日，裁判所は被告の却下動議を一部承認·部分的に却下し，同州のGS&Co.に対する一般法クレームを却下したが，連邦独占禁止法のクレームを却下した。

GS&Co.も2021年6月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された推定集団訴訟で指名された被告の一人である.起訴状はVRDO市場に2019年5月31日に提出された改正合併起訴書と同様の陰謀が存在すると主張し、被告に対する連邦独占禁止法、州法律、州一般法のクレームを主張した。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2021年8月4日、2019年5月31日訴訟の原告は改正起訴状を提出し、2021年6月2日訴訟と2019年5月31日訴訟を合併する。

商品に関する訴訟

GS&Co.，GSI，J.Aron&CompanyとMetro International Trade Services(Metro)は，2013年8月1日から米ニューヨーク南区地方裁判所で合併した複数の集団と個人訴訟を想定した被告である.Metro International Trade Services(Metro)はGroup Inc.以前に合併した子会社であり，2014年第4四半期に販売された.これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵において連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月，地域裁判所は被告の却下動議を承認し，2019年8月27日，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し，事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2020年7月23日，地域裁判所はクラス原告が提出したクラス認証動議を却下し，2020年12月16日，第2巡回裁判所はこの否認控訴の許可を却下した。2021年2月17日，地域裁判所は，被告が多数の個人原告のクレームに対して簡易判決を行う動議を承認した。2021年4月14日、原告は第二巡回控訴裁判所に控訴した。

アメリカ財務省証券訴訟

GS&Co.は、2015年7月から米ニューヨーク南区地方裁判所で提起された米国債市場に関するいくつかの仮定集団訴訟で被告とされた一級取引業者の一人である。GS&Co.も2017年8月25日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提起されたような個人訴訟で被告とされた一級取引業者の一人でもある。2017年12月29日に提起された合併集団訴訟は、被告が反独占法に違反したことを告発し、発行時の市場と米国債オークションを共謀操作した疑いがあり、GS&Co.を含むある被告は、入札過程における競争を阻害するために、米国債の電子取引プラットフォームでの取引を阻止した。この個人訴訟疑惑は，発行時に市場とオークションおよび関連先物やオプションを操作する上で類似した共謀が存在し，商品取引法に違反している.これらの苦情は宣言性と禁令救済を求め、額不明の三倍損害賠償と原状回復を求めている。被告の却下動議は2021年3月31日に承認された。2021年5月14日、原告は修正された起訴状を提出した。

社債反独占訴訟

2020年4月21日にアメリカニューヨーク南区地区裁判所に提起された零細会社債券二級市場に関連する集団訴訟の中で、被告とされた取引業者はグループ会社とGS&Coを含む。合併起訴状は2020年7月14日に提出され、連邦反独占法によると、被告は二級市場で零細社債の反競争行為にクレームを出し、明確性と禁止救済を求め、三倍と懲罰的損害賠償と原状回復を含む指定されていない金銭損害賠償を求めている。2021年10月25日、裁判所は被告が偏見で訴訟を却下する動議を承認した。

信用違約交換反独占訴訟

2021年6月30日、米国ニューメキシコ区地域裁判所は、Group Inc.，GS&Co.およびGSIを含む信用違約交換と和解に関連する可能性のある反独占集団訴訟を提起した。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と“商品取引法”に基づいてクレームを出し、被告が共謀して信用違約交換(CDS)を評価するための基準価格を操作し、和解を求めている。起訴状はまた州一般法による不当所得のクレームを主張しています。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている。

雇用関係の件

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2010年9月15日、3人の女性元従業員が米国ニューヨーク南区地域裁判所に可能な集団訴訟を起こした。その後改訂された起訴状によると、グループ会社とGS&Co.は給与、昇進と業績評価の面で体系的に女性従業員を差別している。起訴状によると、グループInc.とGS&Co.は2002年7月以来、特定の分野で雇用されたすべての女性従業員が階層を構成し、連邦とニューヨーク市の差別法律に基づいて訴えたという。起訴状は集団訴訟の地位、禁止救済及び金額不明の補償性、懲罰性及びその他の損害賠償を求めている。

2018年3月30日、地域裁判所は原告の異なる影響と待遇クレームについて損害賠償種別を証明した。2018年9月4日、第二巡回控訴裁判所は、被告が地域裁判所等級認証決定を中間審査する請求を却下し、その後、被告が再審を要求した請求を却下した。2020年3月26日、地方裁判所の治安裁判官は、Group Inc.および/またはGS&Co.と締結されたある合意当事者のクラスメンバーを強制的に仲裁する動議を承認し、これらの合意では、雇用に関する紛争を仲裁することに同意した。2021年9月15日、区裁判所は治安裁判官強制仲裁の決定を確認した。

取引は重要です。

2019年10月4日、GS&Co.はICE Futures Europe(ICE)と和解し、疑惑を解決し、GS&Co.顧客のいくつかのICE大口商品契約上の取引活動の時間と性質を代表して破壊的、無謀かつ無秩序であることを告発した。この和解プロトコルにより，GS&Co.はICEに約15万ドルを支払った.

2019年11月26日、GS&Co.はCFTCと合意令を締結し、GS&Co.が2014年1月と2月の数日間、CFTC法規に従ってスワップ取引業者の要求に基づいていくつかの口頭コミュニケーション録音を作成し、保存できなかった疑いを解決した。この同意令により，GS&Co.はCFTCに100万ドルを支払い，商品取引法下の何らかの規定違反を停止することに同意した.

Group Inc.は2020年11月18日、シカゴ商品取引所(CME)の強制執行通知を受け、GS&Co.を含む複数の子会社を通じてシカゴ商品取引所の大口取引や事前対策規則違反の疑い、および規制不力の疑いがあり、2019年1月から2021年9月までの間に発生した21件の不適切なプレヘッジ疑惑に関連している。また，CFTCは2021年2月にゴールドマン·サックスに通知し，シカゴ商品取引所通知と同様の一般的なテーマの情報要求を行い，2021年11月にこの要求を行う.ゴールドマン·サックスはこの件に協力している。

NFAサイト上のスポンサーが提供し，GS&Co.は提供しない.

ゴールドマン·サックス有限責任会社(“ゴールドマン·サックス”)が規則違反や罰金に基づく事実調査結果を認めも否定もしない和解要項によると、2019年11月25日、シカゴ先物取引所商業行為委員会(“グループ”)のグループが、2018年7月9日、ゴールドマン·サックスは10年間の国債先物とオプション市場で取引所の関連頭寸(“EFRP”)案を実行し、取引所の関連頭寸構成要素(“EFR”)取引に合理的な価格相関性がなく、取引所構成要素の対立市場への偏向もないことを発見した。また、オプション交換オプション取引の関連部分は、取引所部分と合理的に等しいわけではない。したがって、EFRPパッケージは真ではない。GSCは15，000ドルの罰金を受け、11月27日から施行される。2019年

和解提案によると、GSCは罰金に基づく違反を認めも否定もせず、2020年6月15日、CBOT商業行為委員会のグループが、2019年9月11日から2019年9月13日まで、ゴールドマン·サックスの顧客が複数の清算メンバー会社で頭角を持っていることを発見した。顧客がコントロールしている2つの申告口座は合計8，015口のDEC 19豆油先物の純多頭倉位、15口(0.19%)の契約は単月持倉限度額を超え、そしてこの等倉位を持っている。ゴールドマン·サックスは決済会員で、2019年9月12日(および9月13日と16日に再び市場監督部門から超過通知を受けた)。この通知が出されたにもかかわらず、ゴールドマン·サックスは、限度額を超えた顧客のシェアを比例的に清算することができなかったか、または他の方法で、その顧客が合理的な時間内に限度額を遵守することを保証することができなかった。グループの結論は、ゴールドマン·サックスはシカゴ先物取引所規則562に違反した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うよう命じ、2020年6月17日から発効する。

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GSCは1万ドルの簡易罰金が科されたが，取引所規則6.15(A)違反が原因で，大口トレーダーの頭寸を正確に報告できず，2020年5月27日から発効した。

米国商品先物取引委員会は2019年11月26日に命令を発表し、命令を提出するとともに、GSCがCFTCのスワップ取引業者に対する規定に従って何らかの録音を作成·保存できなかった疑いについて和解した。この命令はゴールドマン·サックスに100万ドルの民事罰金の支払いを要求し、欧州委員会にさらに違反した疑いを停止し、停止する。この命令はまた、ゴールドマン·サックスの失敗が法執行司(司)による無関係な調査を妨げていると認定した。

商品先物取引委員会役員法執行部門のジェームズ·マクドナ氏は“登録者は他のすべての適用法律のように、欧州委員会の記録保存要求を守らなければならない”と述べた。彼らがそうしない時、私たちは彼らの責任を追及するために努力している。この行動は，記録保存要求が商品先物取引委員会に対してタスクを実行する重要性を強化している.ゴールドマン·サックスは、スワップ取引業者としての記録保存義務を果たすため、2013年3月から録音ハードウェアを用いて取引や販売部門の電話線の録音を開始したと認定した。2014年1月、ゴールドマン·サックスのあるオフィスにソフトウェアセキュリティパッチをインストールした後、同オフィスの録音ハードウェアが早期に再起動されたため、録音できなかった。ゴールドマン·サックスは、影響を受けたオフィスの録音システムを無相関に抽出するまで、約3週間の間このエラーを知らなかった。その後、ゴールドマン·サックスは故障を発見し、録音システムを再使用した。その後、同社は影響を受けたオフィスに関する無関係な調査を開始し、ゴールドマン·サックスに録音障害中のある日の録音を提供するように要求した。録音故障のため，ゴールドマン·サックスは要求された録音を大量に作成できなかった.同司は，ゴールドマンがその司に同司の無関係調査で録音を提示できないことを告げたところ，ゴールドマンがこれらの録音を保存·保存できなかったことを知った。ゴールドマン·サックスの記録保存失敗はこの調査を阻害しており，紛失した記録で捉えたはずの情報を他の手段で得ることができないためである.

2019年8月の間、GSCは所定の最終期限内に大口トレーダーの調整を提供せず、シカゴ商品取引所規則561に違反した。2019年9月13日、ルール512により、GSCはCMEルール561違反により1，500ドルの罰金を科され、2019年10月4日から発効します。

GSCは2015年8月から2016年10月までのある日に完全な電子監査追跡を維持できなかった。2019年9月11日、ルール512により、ゴールドマン·サックスはCBOTルール536.B.2違反で2，000ドルの罰金を科され、2019年9月30日から発効した。

GSCは、2019年9月のFCOJ-A先物契約の3つの日付-2019年8月29日、2019年8月30日、2019年9月2日-の不正確未平倉を報告したため、規則2.22違反が原因で1万ドルの簡易罰金を科された。罰金は2019年9月25日から施行される。

2019年6月18日の取引について、GSCは2019年6月に実物受け渡ししたCOMEX白銀(SI)先物契約の頭寸を相殺し、ルール854に違反した。2019年8月8日，規則512委員会は規則512に基づき，規則854違反のGSCに2，000ドルの罰金を科し，2019年8月27日から発効した。2019年5月の間、GSCは2019年5月の小麦先物契約において、受け渡し条件を満たす多頭寸を誤って報告した。2019年6月14日、ルール512委員会は、ルール 512に基づいて、GSCルール違反807に対して1，000ドルの罰金を科し、2019年7月2日から発効する。

バックグラウンドCTR試験の結果、2017年12月11日から2018年2月23日までの取引日に、GSCはシーケンスカード、口頭注文、場内注文のデータ入力ミスがルール536.Fに規定されている10%のエラーレベルを超えています。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、GSCは2018年4月12日に24カ月以内に2回目のルール536.F違反で5，000ドルの罰金を科され、2018年4月30日から発効しました。

2018年1月、GSCは取引所に大口取引を2回タイムリーに報告しなかった。大口取引は、2018年3月の長期米国債先物と2018年3月期10年超米国債先物で実行される。2018年4月4日、ルール512委員会は、ルール512に基づいてGSCがCBOTルール526.Fに違反した行為に対して1，000ドルの罰金を科し、2018年4月23日から施行された。

2017年5月1日から2017年7月31日までの間、GSCはルール576に何度も違反し、特定の注文修正やキャンセルメッセージについて正確なTag 50 IDを提出することができませんでした。2017年11月29日、ルール512(“報告点数”)によると、GSCは規則違反576のため512委員会に集団罰金9，000ドル、罰金は以下の通り：シカゴ商品取引所1，000ドル、シカゴ先物取引所2，000ドル、ニューヨーク商品取引所2，000ドル、ニューヨーク商品取引所4，000ドルで2017年12月11日から発効した

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米国商品先物取引委員会(CFTC)は2016年12月21日に命令を出し、ゴールドマン·サックス社とゴールドマン·サックス社(総称してゴールドマンかゴールドマン)を提訴し、和解を達成した。この命令は、2007年1月から2012年3月まで(関連期間)、ゴールドマンはニューヨークのあるトレーダーを通じて、何度もドル国際スワップと派生ツール協会の終値(U.S.ISDAfix)を操作しようとし、ドル国際スワップとデリバティブ協会の終値(ドルISDAfix)について虚偽報告を行うことを認定した。CFTCの命令によると、ゴールドマンの不正は、ゴールドマン·サックス米国金利製品取引グループの責任者を含む複数のトレーダーに関連している。CFTC命令は，ゴールドマン·サックスに1.2億ドルの民事罰金，疑惑のさらなる違反行為の停止と停止を要求し，1)ドルISDAfixなどのスワップ金利を操作するための取引の検出と阻止，2)行基準提出の完全性と信頼性の確保，および3)関連する内部統制の改善を含む具体的な救済措置をとる.この命令はまた、ゴールドマン·サックスの各米国金利取引部門を監督する現監督官に、この和解によるゴールドマンの内部統制とプログラムの有効性を証明する証明書を提供することを要求している。商品先物取引委員会役員執行部のエタン·ゴルマン氏は“ISDAFIX基準に対する3回目の法執行行動であり、このような不正行為の業界全体での広範性と、ゴールドマン·サックス内部取引部門と製品ラインの不正行為の程度を示している”とコメントしている。ゴルマーンさんはさらに、当社はISDAfixと市場が依存する他の重要なベンチマークの完全性を積極的に保護するために、警戒を維持するとコメントしました。この命令によると、ゴールドマンは、意図的に設計された方法で、金利交換利差、米国債、欧州ドル先物契約上で取引を購入、提供、実行して、公表されたドルISDAfixに影響を与え、行の派生商品の利益を得る。また，ゴールドマン·サックスはその従業員が銀行のドルISDAfixを提出することにより，ドルISDAfixに関する虚偽報告を操作·作成しようとしており，銀行の提出を歪曲し，デリバティブ取引相手や顧客の利益を犠牲にして銀行に利益を得る方法である.

ICEのコンプライアンスは，GSCが正しいCTIコードを注文に貼り付けることを確保できず，取引所ルール6.10に違反していることを発見した.GSCは2000ドルの罰金を科され、2016年4月4日から施行された。

NFAサイト上のスポンサーが提供し，GSは提供しない

CFTC案件番号：17-03。米国商品先物取引委員会は2016年12月21日、ゴールドマン·サックス社とゴールドマン·サックス社(総称してゴールドマンかゴールドマン)を提訴し、和解を達成する命令を出した。この命令は、2007年1月から2012年3月まで(関連期間)、ゴールドマン·サックスはニューヨークのあるトレーダーを通じてドル国際スワップとデリバティブ協会の終値(ドルISDAfix)を何度も操作し、ドル国際スワップとデリバティブ協会の終値(ドルISDAfix)について虚偽の報告をしようとしていることを認定した。CFTCの命令によると、ゴールドマンの不正は、ゴールドマン·サックス米国金利製品取引グループの責任者を含む複数のトレーダーに関連している。CFTC命令は，ゴールドマン·サックスに1.2億ドルの民事罰金，疑惑のさらなる違反行為の停止と停止を要求し，1)ドルISDAfixなどのスワップ金利を操作するための取引の検出と阻止，2)行基準提出の完全性と信頼性の確保，および3)関連する内部統制の改善を含む具体的な救済措置をとる.この命令はまた、ゴールドマン·サックスの各米国金利取引部門を監督する現監督官に、この和解によるゴールドマンの内部統制とプログラムの有効性を証明する証明書を提供することを要求している。商品先物取引委員会役員執行部のエタン·ゴルマン氏は“ISDAFIX基準に対する3回目の法執行行動であり、このような不正行為の業界全体での広範性と、ゴールドマン·サックス内部取引部門と製品ラインの不正行為の程度を示している”とコメントしている。ゴルマーンさんはさらに、当社はISDAfixと市場が依存する他の重要なベンチマークの完全性を積極的に保護するために、警戒を維持するとコメントしました。この命令によると、ゴールドマンは、意図的に設計された方法で、金利交換利差、米国債、欧州ドル先物契約上で取引を購入、提供、実行して、公表されたドルISDAfixに影響を与え、行の派生商品の利益を得る。また，ゴールドマン·サックスはその従業員が銀行のドルISDAfixを提出することにより，ドルISDAfixに関する虚偽報告を操作·作成しようとしており，銀行の提出を歪曲し，デリバティブ取引相手や顧客の利益を犠牲にして銀行に利益を得る方法である.発効日：2016年12月21日

シカゴ商品取引所ケース番号：17-9364，シカゴ先物取引所ケース番号：17-9364，ニューヨーク商品取引所ケース番号：17-9364，CEIケース番号：17-9364。2017年5月1日から2017年7月31日までの間、GSCはルール576に何度も違反し、特定の注文修正やキャンセルメッセージについて正確なTag 50 IDを提出することができませんでした。2017年11月29日、GSCは規則512(“報告点数”)に基づき、規則576違反のため512委員会に9，000ドルの集団罰金を科され、以下のように：シカゴ商品取引所1，000ドル、シカゴ先物取引所2，000ドル、COMEX 2，000ドル、ニューヨーク商品取引所4，000ドル。発効日：2017年12月11日

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CME症例番号：18−9579 CTRA。バックグラウンドCTR試験の結果、2017年12月11日から2018年2月23日までの取引日に、GSCはシーケンスカード、口頭注文、場内注文のデータ入力ミスがルール536.Fに規定されている10%のエラーレベルを超えています。ルール536.Fの制裁スケジュールによると、GSCは2018年4月12日に24カ月以内に2回目のルール536.F違反で5，000ドルの罰金を科されました。発効日：2018年4月30日。

ICEケース番号：2019-032。GSCは、2019年9月のFCOJ-A先物契約の3つの日付-2019年8月29日、2019年8月30日、2019年9月2日-の不正確未平倉を報告したため、規則2.22違反が原因で1万ドルの簡易罰金を科された。発効日：2019年9月25日。

CFTC案件番号：20-10。米国商品先物取引委員会は2019年11月26日に命令を発表し、命令を提出するとともに、GSCがCFTCのスワップ取引業者に対する規定に従って何らかの録音を作成·保存できなかった疑いについて和解した。この命令はゴールドマン·サックスに100万ドルの民事罰金の支払いを要求し、欧州委員会にさらに違反した疑いを停止し、停止する。この命令はまた、ゴールドマン·サックスの失敗が法執行司(司)による無関係な調査を妨げていると認定した。商品先物取引委員会役員法執行部門のジェームズ·マクドナ氏は“登録者は欧州委員会の記録保存要求、その他のすべての適用法律を守らなければならない”と述べた。彼らがそうしない時、私たちは彼らの責任を追及するために努力している。この行動は記録保存要求が商品先物取引委員会に対して任務を実行する重要な重要性を強化した。ゴールドマン·サックスは、スワップ取引業者としての記録保存義務を果たすため、2013年3月から録音ハードウェアを用いて取引や販売部門の電話線の録音を開始したと認定した。2014年1月、ゴールドマン·サックスのあるオフィスにソフトウェアセキュリティパッチをインストールした後、同オフィスの録音ハードウェアが早期に再起動されたため、録音できなかった。ゴールドマン·サックスは約3週間の間このエラーを知りませんでした影響を受けたオフィスの録音システムを無相関に抽出してからゴールドマン·サックスは故障を発見し録音システムを再稼働させましたその後、局は、影響を受けた事務所とは無関係な調査を展開し、ゴールドマン·サックスに録音失敗中にいくつかの録音を提供するように要求した。録音故障のため，ゴールドマン·サックスは要求された録音を大量に作成できなかった.同司は，ゴールドマンがその司に同司の無関係調査で録音を提示できないことを告げたところ，ゴールドマンがこれらの録音を保存·保存できなかったことを知った。ゴールドマン·サックスの記録保存失敗はこの調査を阻害しており，紛失した記録で捉えたはずの情報を他の手段で得ることができないためである.発効日：2019年11月26日。

CBOTケース番号：19-1109-BC-2。ゴールドマン·サックス有限責任会社(“ゴールドマン·サックス”)が規則違反や罰金に基づく事実調査結果を認めも否定もしない和解要項によると、2019年11月25日、シカゴ先物取引所商業行為委員会(“グループ”)のグループが、2018年7月9日、ゴールドマン·サックスは10年間の国債先物とオプション市場で取引所の関連頭寸(“EFRP”)案を実行し、取引所の関連頭寸構成要素(“EFR”)取引に合理的な価格相関性がなく、取引所構成要素の対立市場への偏向もないことを発見した。また、オプション交換オプション取引の関連部分は、取引所部分と合理的に等しいわけではない。したがって、EFRPパッケージは真ではない。そこでグループは、ゴールドマン·サックスがシカゴ先物取引所ルール538.Cに違反したと結論した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うよう命じた。発効日：2019年11月27日。

ICEケース番号：2019-033。ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs&Co.)は、同社が取引所規則6.15(A)に違反し、大量のトレーダーを正確に報告できなかったため、1万ドルの簡易罰金を科された。施行日：2020年5月27日。

CBOT案件番号：19-1192-BC。和解提案によると、GSCは罰金に基づく違反を認めも否定もせず、2020年6月15日、CBOT商業行為委員会のグループが、2019年9月11日から2019年9月13日まで、ゴールドマン·サックスの顧客が複数の清算メンバー会社で頭角を持っていることを発見した。顧客がコントロールしている2つの申告口座は合計8，015口のDEC 19豆油先物の純多頭倉位、15口(0.19%)の契約は単月持倉限度額を超え、そしてこの等倉位を持っている。ゴールドマン·サックスは決済会員で、2019年9月12日(および9月13日と16日に再び市場監督部門から超過通知を受けた)。この通知が出されたにもかかわらず、ゴールドマン·サックスは、限度額を超えた顧客のシェアを比例的に清算することができなかったか、または他の方法で、その顧客が合理的な時間内に限度額を遵守することを保証することができなかった。グループの結論は、ゴールドマン·サックスはシカゴ先物取引所規則562に違反した。和解提案によると、グループはゴールドマン·サックスに15，000ドルの罰金を支払うように命じた。施行日：2020年6月17日。

2022年3月31日、NFA商業行為委員会(BCC)はゴールドマン·サックス有限責任会社(Goldman Sachs&Co.，LLC)に対して訴えを行った。起訴状の最初の告発は、同社がNFAコンプライアンス規則2-49(A)に違反し、CFTCルール23.153、23.202(A)、23.402(A)、23.402(B)、23.402(G)、および23.431(A)の要件を遵守できなかったことを告発した。訴状2つ目はゴールドマン·サックスNFAを告発する

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コンプライアンスルール2-49(B) は、NFAの要求に従って正確、完全な報告、ファイル、および補足情報をタイムリーに提出していない。起訴状の第3の告発は、CFTC規則23.402(A)(2)および23.602(A)を監視および遵守できなかったため、NFAコンプライアンス規則2-49(A)に追加的に違反した。BCCは2022年3月31日、ゴールドマン·サックスの和解提案を受け、250万ドルの罰金を支払うようゴールドマン·サックスに命じた決定を発表した。

CBOT案件番号22-CH-2203、2022年6月10日。ゴールドマン·サックス有限責任会社が処罰規則違反も否定もしない和解提案によると、清算所リスク委員会は2022年6月9日にゴールドマン·サックス有限責任会社がCBOTルール930.E.3に違反していることを発見した。和解の提案によると、委員会は75000ドルの罰金を科した。

CBOTケース#RSRH-22-6554/CMEケース#RSRH-22-6554/NYMEケース#22-6554、2022年5月2日。2022年3月の間、ゴールドマン·サックス有限責任会社は、CME、CBT、およびNYMEXの複数の連絡先において、その大量のトレーダー頭寸を不正確に報告し、規定された締め切り後に頭寸調整を提出し、規則561に違反した。2022年4月11日、規則512により、ゴールドマン·サックス有限責任会社は規則違反561により、シカゴ商品取引所-3，000ドル、シカゴ商品取引所-1，000ドル、ニューヨーク商品取引所-1，000ドルの罰金として集団的に評価された

シカゴ商品取引所案件RSRH-22-6644/NYME RSRH-22-6644：2022年6月の間、ゴールドマン·サックス有限責任会社は、CMEとNYMEX契約のいくつかの例において、その大型トレーダー頭寸を不正確に報告し、規定の最終期限後にヘッドサイズ調整を提出し、規則561に違反した。2022年7月15日、規則512によると、ゴールドマン·サックス有限責任会社は規則違反561により、シカゴ商品取引所-3，500ドル、ニューヨーク商品取引所-3，500ドルの罰金7，000ドルを集団評価された。発効日：2022年8月4日。

CFTCケース#22-40 CFTCコマンド11金融機関は、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理に失敗し、7.1億ドルを支払いました。CFTCは9月27日、CFTCの記録保存要求に従って記録を保存、保存または提供できなかったことと、CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったため、75，000，000ドルの罰金をゴールドマン·サックス有限責任会社に発行した。発効日：2022年9月27日

シカゴ商品取引所ケース#RSRH-22-6737 2022年9月の間、ゴールドマン·サックス有限責任会社は、いくつかのシカゴ商品取引所契約が規則561に違反した場合、その大型トレーダーの頭寸を不正確に報告し、所定の最終期限後に頭寸調整を提出した。2022年10月5日、規則512により、ゴールドマン·サックス有限責任会社は規則違反561により1万ドルの罰金を科された。発効日：2022年10月24日。

ゴールドマン·サックス国際(GSI)

ゴールドマン·サックス国際はゴールドマン·サックス·グループ(以下“グループ”)の子会社である。時々、グループ会社(およびその子会社、ゴールドマン·サックス国際を含む)、その管理者、従業員が訴訟手続きに参加し、その業務の各方面に関する問い合わせ、伝票、調査通知を受け、その中のいくつかは制裁を受ける。詳細は、FCA/PRA金融サービス登録簿(http：//register.fca.org.uk/SHPO_HomePage)におけるゴールドマン·サックス国際会社の財務諸表、ゴールドマン·サックス国際会社の財務諸表、グループ会社が適用法律および法規に従って提出した様々な規制文書、10-Kおよび10-Q表、および1934年の米国証券取引法に従って提出された定期文書(http：//www.Golddmansachs.com/Investor-Relationship/Finance/)に記載されている。ゴールドマン·サックス国際は米国国家先物協会(NFA)に仮登録スワップ取引業者として登録した。

以下、Group Inc.5年前の財務諸表を開示し、GSサイトで見つけることができます

同社は、複数の司法、規制、仲裁手続き(以下に説明する手続きを含む)に関連し、会社の業務行為に関連する事項に関する。これらの訴訟の多くは初期段階にあり、その多くは損害賠償額が確定していない。

貨幣関係の訴訟

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改正された起訴状は2022年1月6日に提出され、一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームが出され、被告間で電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを共謀操作した疑いと、“詐欺影響と腐敗組織法”に基づいて提出されたクレームが関連している。訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている。

アチェゴスに関する物質は

GS&Co.は2021年8月13日にニューヨーク県最高裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟の被告の一人であり，この訴訟はヴィアコムコロンビア放送(ViacomCBS Inc.)が2021年3月に17億ドルの普通株と10億ドルの優先株を公開発行することに関連している。引受業者のほか、被告にはビヤコムコロンビア放送会社とその一部の幹部と役員も含まれている。GS&Co.は646，154株の普通株を引き受け、総発行価格は約5，500万ドル、323，077株の優先株を引き受け、総発行価格は約3，200万ドルであった。起訴状は、連邦証券法によると、発行文書には重大な誤った陳述と漏れが含まれており、その中には、発行文書がViacomCBSに対するArchegos Capital Management(Archegos)の大量の開口を開示できなかったこと、GS&Co.を含むと言われるいくつかの引受業者を通じて取引相手の総リターンが中断されたこと、およびこれらの引受業者がArchegosへの開口を開示できなかったことが含まれていると主張している。起訴状は撤回と補償性損害賠償を要求し、金額は不明である。2021年11月5日、原告は修正された起訴状を提出した。

引受訴訟

GS&Co.は証券発行に関する複数の訴訟の被告の一人である.これらの訴訟のうち、以下に述べる訴訟を含む訴訟では、原告は、連邦及び州証券法及び場合によっては他の適用法に基づいて、集団訴訟又は個人クレームを主張し、彼らが購入した証券の発売文書に重大な誤った陳述及び漏れが含まれていると主張し、通常、金額不明の補償性及び損害賠償の撤回、及び撤回を求める。その中のいくつかの訴訟手続きは他の疑いと関連がある。

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起された複数の仮定証券系訴訟の被告の一人で、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億ドルに及ぶ初公募株(IPO)である。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年11月16日，州裁判所訴訟中の裁判所は，2020年2月11日に提出された合併改訂起訴状の却下に関する被告の動議を承認し，2020年12月16日に原告が控訴した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日，被告が提出した撤回第二次改正起訴状に追加されたクラス代表の動議は却下され，2022年7月26日，区裁判所はクラス認証に関する原告の動議を承認した。

植木鉢材料会社です。

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合併クレーム。2021年8月16日、連邦訴訟における原告は修正された合併訴えを提出した。2022年2月28日、原告は双方が和解した後にニューヨーク州裁判所訴訟における控訴を撤回することを約束し、2022年3月29日、ニューヨーク州最高裁判所控訴庭第1部門は控訴が撤回されたと判断した。2022年9月15日、連邦裁判所は各当事者が合意した和解合意を承認した。和解条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要はない。

GoHealth，Inc

アレイ技術会社

2021年5月14日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能な証券集団訴訟では、GS&Co.は被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、アレイ技術会社(アレイ)の2020年10月12億ドルの初公開普通株、2020年12月13億ドルの普通株発行、2021年3月の9.93億ドルの普通株発行に関連している。引受業者に加えて、被告はアレイとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3回の発行で合計31，912，213株の普通株を引き受け，総発行価格は約8.77億ドルであった.2021年12月7日、原告は改正合併起訴状を提起した。

Skillz Inc

GS&Co.は，2021年10月8日に米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された仮定証券集団訴訟の改訂合併起訴状で被告の引受業者の一人とされ，スキルツ社(Skill z Inc.)2021年3月に約8.83億ドルの普通株公開に関連している.引受業者のほかに、被告にはスキルツとそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は8，832，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.12億ドルであった.2022年7月5日，被告が提出した改正合併訴状を却下する動議が承認され，再審許可を得た。2022年8月4日、原告はスキルツとその一部の役人のみを被告とする2つ目の改訂された合併起訴状を提出した。

ConextLogic Inc

GS&Co.は2021年5月17日から米国カリフォルニア州北区地方裁判所で提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，これらの訴訟はConextLogic，Inc.2020年12月11億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している.引受業者のほかに、被告はConextLogicとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は16，169，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約3.88億ドルであった.2022年7月15日、原告は合併の修正された起訴状を提出した。

VRoom Inc

GS&Co.は，2021年10月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の修正起訴状で被告の引受業者の一つとされており，Vroom Inc.(Vroom Inc.)2020年9月に約5.89億ドルの普通株公開に関連している.引受業者のほかに、被告はVroomとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は3，886，819株の普通株を引き受け、総発行価格は約2.12億ドルであった。

Zymergen Inc

GS&Co.は2021年8月4日に米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており，この訴訟はZymergen Inc.(Zymergen Inc.)2021年4月5.75億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している

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株です。引受業者のほかに、被告にはZymergenとそのいくつかの幹部と役員が含まれている。GS&Co.は5，750，345株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.78億ドルであった。2022年2月24日、原告は修正された起訴状を提出した。

リvian自動車会社

2022年3月7日に米カリフォルニア州中心区地方裁判所に提起された可能な証券集団訴訟では、GS&Co.は被告の引受業者の一人とされている。この訴訟は、RIvian(Sequoia Capital Inc.)2021年11月に約137億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者に加えて、被告はRivianとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は44，733，050株の普通株を引き受け，総発行価格は約35億ドルであった。2022年7月22日、原告は合併訴訟を起こした。

Natera Inc

ニューヨーク県最高裁判所と米テキサス州西区地区裁判所がそれぞれ2022年3月10日と2022年10月7日に提起したナトラ社(Natera Inc.)2021年7月約5.85億ドルの普通株公開に関する証券集団訴訟では，GS&Co.が被告の一人とされている.引受業者のほかに、被告はNateraとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は1，449，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.64億ドルであった.2022年7月15日，州裁判所訴訟の当事者は規定を提出し，訴訟を妨げることなく訴訟中止を承認する命令を提出した。

ロビンハン市場会社

GS&Co.は，2021年12月17日に米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起されたRobinhood Markets，Inc.(Robinhood)2021年7月約22億ドルの初公募株(IPO)に関する証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている.引受業者のほか、被告にはロビンハンとその一部の幹部と役員が含まれている。GS&Co.は18，039，706株の普通株を販売し、総発行価格は約6.86億ドルであった。2022年6月20日、原告は修正された起訴状を提出した。

ON 24，Inc

GS&Co.は，2021年11月3日に米国カリフォルニア州北区地方裁判所に提起されたON 24，Inc.(ON 24)2021年2月約4.92億ドルの初公開株式普通株に関する証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされている.引受業者のほか、被告にはON 24とそのいくつかの幹部と取締役が含まれている。GS&Co.は3，616，785株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.81億ドルであった。2022年3月18日、原告は合併訴訟を起こした。

リスキニ有限公司

GS&Co.は2022年5月2日に米国ニューヨーク南区地区裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされ、この訴訟は2021年7月にRiskify Ltd.が約4.23億ドルの初公募株(IPO)に関連している。引受業者以外に、被告はRiskalizedとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は6，981，128株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.47億ドルであった.2022年9月15日、原告は修正された起訴状を提出した。

オスカー健康会社

GS&Co.は、2022年5月12日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で、Oscar Health，Inc.(Oscar Health)2021年3月に約14億ドルの初公募株(IPO)に関連する被告の引受業者の一人とされている。引受業者のほか、被告にはオスカー健康会社とその一部の幹部と取締役も含まれている。GS&Co.は12，760，633株の普通株を引き受け、総発行価格は約4.98億ドルである。

オーク街健康会社

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GS&Co.は2022年5月25日に米国イリノイ州北区地区裁判所に提起された可能な証券集団訴訟の改訂起訴状で被告の引受業者の一人とされ、この訴訟はOak Street Health，Inc.(Oak Street) 2020年8月3.77億ドルの初公募株、2020年12月2.98億ドルの二級持分発行、2021年2月の6.91億ドル二次株式発行と2021年5月7.47億ドルの二次株式発行に関連している。引受業者のほかに、被告はオーク街、そのいくつかの幹部と取締役、そしてそのいくつかの株主を含む。GS&Co.は2020年8月の初公募株で4，157，103株の普通株を引き受け、総発行価格は約8700万ドルであった；2020年12月の二級株式発行では1，503，944株の普通株を引き受け、総発行価格は約6，900万ドルであった；2021年2月の二級株式発行では3，083，098株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.73億ドルであった；2021年5月の二級株式発行では3，013，065株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.87億ドルであった。

Reata製薬です

GS&Co.は2022年6月21日に米国テキサス州東区地方裁判所に提起された証券集団訴訟を想定した合併改訂起訴状で被告の引受業者の一つとされており，Reata PharmPharmticals，Inc.(REATA)2020年12月に約2.82億ドルの普通株公開に関連している。引受業者のほかに、被告はReataとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は100万株の普通株を引き受け、総発行価格は約1.41億ドルだった。

光明健康集団有限公司

GS&Co.は、2022年6月24日に米ニューヨーク東区地方裁判所に提起された仮定した証券集団訴訟の修正起訴状で、光明健康集団(Bright Health Group，Inc.)2021年6月の初公募株(IPO)約9.24億ドルの普通株に関連する被告の引受業者の一人とされている。引受業者のほかに、被告は光健康とそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は11，297，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.03億ドルであった.

LifeStance健康グループです

GS&Co.は，2022年8月10日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した可能性のある証券集団訴訟の被告の一人であり，LifeStance Health Group，Inc.(LifeStance)2021年6月に行われた約8.28億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者に加えて、被告はLifeStanceとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は10，580，000株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.9億ドルであった.

Coupang社

GS&Co.は2022年8月26日に米ニューヨーク南区地区裁判所に提起された可能性のある証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされており，この訴訟はCoupang，Inc.2021年3月に約46億ドルの初公開株式普通株に関連している.引受業者に加えて、被告はCoupangとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は42，90万株の普通株を引き受け，総発行価格は約15億ドルであった.

証券貸借反独占訴訟

Group Inc.とGS&Co.は，2017年8月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起された仮定した反独占集団訴訟と，証券貸借行為に関する3つの個人訴訟で指名された被告である.起訴状は一般的に連邦と州反トラスト法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引の電子プラットフォームの開発を共謀して阻止した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日，2件目の個人訴訟の原告は米国控訴裁判所に上訴した

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第二巡回裁判所。2022年6月30日、治安裁判官は、原告が推定された集団訴訟において階級証明を要求する動議の一部を承認し、一部の動議を却下することを提案した。

可変金利要求義務反独占訴訟

GS&Co.は可変金利即時債務(VRDO)に関する推定集団訴訟で指名された被告の一人であり，2019年2月から単独の訴状に基づいて提起され，米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された。2019年5月31日に提出された合併改正起訴状は、一般に連邦独占禁止法と州一般法に基づいて被告との間でVRDO市場を共謀操作した疑いのあるクレームを主張している。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2020年11月2日、裁判所は被告の却下動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州一般法の告発を却下したが、連邦独占禁止法の告発を却下した。GS&Co.も2021年6月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した関連集団訴訟で指名された被告の一人である。起訴状はVRDO市場に2019年5月31日に提出された合併改正起訴書と同じ共謀が存在すると主張し、連邦独占禁止法、州法律、州一般法が被告にクレームを出したと主張した。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2021年8月6日、2019年5月31日訴訟の原告は改正起訴状を提出し、2021年6月2日訴訟と2019年5月31日訴訟を合併する。2022年6月28日、裁判所は被告の動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州受託責任違反クレームを却下したが、連邦独占禁止法クレームの任意の部分の却下を拒否した。

金利交換反独占訴訟

Group Inc.，GS&Co.，GSI，GS Bank USAおよびGoldman Sachs Financial Markets，L.P.は，2015年11月に提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告の1つであり，ニューヨーク南区米国地方裁判所で合併された.同様のゴールドマン·サックスエンティティも、2016年4月と2018年6月にそれぞれ米国ニューヨーク南区地域裁判所で開始された金利スワップ取引に関する2つの反独占訴訟で指名された被告の1人であり、この2つの訴訟は、スワップ実行施設の3つの事業者とそのいくつかの付属会社によって開始された。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。地域裁判所は，原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，集団訴訟における州普通法クレームと2訴訟における反独占クレームを2013年から2016年までの期間に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を部分的に承認し、州一般法の不当な利益と侵害介入の告発を却下したが、連邦と州の反独占疑惑の却下を拒否した。2019年3月13日、裁判所は、2008年から2012年までの行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状を修正する動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013年から2016年までの限定告発の動議を承認した

商品に関する訴訟

GS&Co.，GSI、J.Aron&Company、マドロン国際貿易サービス会社(Metro)は、2013年8月1日から米ニューヨーク南区地域裁判所で合併した複数の集団と個人訴訟を想定した被告の一人。マドロン国際貿易サービス会社はグループ会社が以前に合併した子会社で、2014年第4四半期に売却された。これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵において連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月，地域裁判所は被告の却下動議を承認し，2019年8月27日，第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し，事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。2020年7月23日，地域裁判所はクラス原告が提出したクラス認証動議を却下し，2020年12月16日，第2巡回裁判所はこの否認控訴の許可を却下した。2021年2月17日，地域裁判所は，被告が多数の個人原告のクレームに対して簡易判決を行う動議を承認した。2021年4月14日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。2022年5月31日、残りの2人の個人原告と被告が和解した。ゴールドマン·サックスは和解協定でのその貢献を全額支払った。

アメリカ財務省証券訴訟

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GS&Co.は米国国債市場に関連する可能性のあるいくつかの集団訴訟の中で被告とされた一級取引業者の一つであり、これらの訴訟は2015年7月から提起され、アメリカニューヨーク南区地区裁判所で合併された。GS&Co.も2017年8月25日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された類似の個人訴訟で被告とされた一級取引業者の一人である。2017年12月29日に提起された合併集団訴訟は、被告が反独占法に違反したことを告発し、発行時の市場と米国債オークションを共謀操作した疑いがあり、GS&Co.を含むある被告は、入札過程における競争を阻害するために、米国債の電子取引プラットフォームでの取引を阻止した。この個人訴訟疑惑は，発行時に市場とオークションおよび関連先物やオプションを操作する上で類似した共謀が存在し，商品取引法に違反している.これらの苦情は宣言性と禁令救済を求め、額不明の三倍損害賠償と原状回復を求めている。被告の却下動議は2021年3月31日に承認された。2021年5月14日、原告は修正された起訴状を提出した。被告が修正された訴えを却下することを求めた動議は2022年3月31日に承認された。2022年4月28日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。

社債反独占訴訟

2020年4月21日にアメリカニューヨーク南区地区裁判所に提起された零細会社債券二級市場に関連する集団訴訟の中で、被告とされた取引業者はグループ会社とGS&Coを含む。改正された合併起訴状は2020年10月29日に提出され、連邦反独占法によると、被告は二級市場で零細社債の反競争行為にクレームを出し、明確性と禁止救済を求め、三倍と懲罰的損害賠償と原状回復を含む指定されていない金銭損害賠償を求めている。2021年10月25日、裁判所は被告が偏見で訴訟を却下する動議を承認した。2021年11月23日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に控訴した。2022年3月30日、原告は地域裁判所に動議を提出し、地域裁判官の妻が被告の1人の株式を持っているため、地域裁判官は回避しなかった。

信用違約交換反独占訴訟

Group Inc.，GS&Co.，GSIは，2021年6月30日に米国ニューメキシコ区地方裁判所に提起された信用違約交換和解に関する反独占集団訴訟で指名された被告の一人である.起訴状は一般的に連邦独占禁止法と“商品取引法”に基づいてクレームを出し、被告が共謀して信用違約交換(CDS)価値を評価するための基準価格を操作し、和解を達成したことを告発する。起訴状はまた州一般法による不当所得のクレームを主張しています。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている。2022年2月4日、原告は修正された起訴状を提出し、Group Inc.の訴訟を自発的に却下した。

雇用関係の件

2010年9月15日、3人の女性元従業員が米国ニューヨーク南区地区裁判所に可能な集団訴訟を起こした。その後改訂された起訴状によると、グループ会社とGS&Co.は給与、昇進と業績評価の面で体系的に女性従業員を差別している。起訴状によると、グループInc.とGS&Co.は2002年7月以来、特定の分野で雇用されたすべての女性従業員が階層を構成し、連邦とニューヨーク市の差別法律に基づいて訴えたという。起訴状は集団訴訟の地位、禁止救済及び金額不明の補償性、懲罰性及びその他の損害賠償を求めている。2018年3月30日、地域裁判所は原告の異なる影響と待遇クレームについて損害賠償種別を証明した。2018年9月4日、米国第二巡回控訴裁判所は、被告の地域裁判所等級認証決定に対する中間再審の請求を却下し、その後、被告が再審を要求した請求を却下した。

2020年3月26日、地方裁判所の治安裁判官は、Group Inc.および/またはGS&Co.と合意したいくつかの合意した当事者階層メンバーの仲裁を要求する動議を一部承認し、これらの合意では、雇用に関する紛争の仲裁に同意した。2021年9月15日、区裁判所は治安裁判官強制仲裁の決定を確認した。2022年3月17日，地域裁判所は原告の一部の異なる影響クレームに関する部分簡易判決の動議を却下し，原告の異なる影響と待遇クレームに関する被告の簡易判決動議を部分的に承認·部分的に却下し，被告が階級資格を取り消す動議を却下し，当事者がそれぞれ何らかの専門家証言を排除した動議を部分的に承認·部分的に却下した。2022年8月22日，地域裁判所は被告が再議を要求した部分を部分的に承認·却下したが，2022年3月17日の裁決で被告が階級資格を取り消す動議を却下した部分は，被告が階級資格を取り消す動議を却下したが，階級定義を縮小した。

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通信届出調査と審査

2022年9月27日、GS&Co.は米国証券取引委員会と商品先物取引委員会と和解し、GS&Co.の許可を得ていない電子メッセージチャネルを介して送信された商業通信の記録保存要求を遵守する調査を完了した。和解条項によると、GS&Co.は米国証券取引委員会に1.25億ドルを支払い、商品先物取引委員会に7，500万ドルを支払い、ある記録保存要求にさらに違反し、コンプライアンス顧問を保留し、その関連コンプライアンス政策と手続きを改善することに同意した。

取引は重要です。

グループInc.は2020年11月18日、シカゴ商品取引所(CME)の強制執行通知を受け、GS&Co.やJ.Aron&Companyなどの複数の子会社を通じてシカゴ商品取引所の大口取引とプリセット期間保証規則に違反した疑いがあり、2019年1月から2021年9月までの間に規制不適切の疑いがある21件のプリセット期間保証事件に関連した。J.Aron&Companyは2022年5月19日、グループ会社とその子会社(GS&Coを含む)に対するすべての告発を終わらせるためにシカゴ商品取引所と和解した。この和解合意に基づき、J.Aron&Companyは12.5万ドルの罰金を支払い、10，825ドルの利益を出した。また，CFTCは2021年2月にゴールドマン·サックスに通知し，シカゴ商品取引所通知と同様の一般的なテーマの情報要求を行い，2021年11月にこの要求を行う.ゴールドマン·サックスはこの件に協力している。

2022年3月31日、GS&Co.はCFTCの差異保証金法規でカバーされていないいくつかの取引相手の未清算スワップ取引において差異保証金を収集または掲示していない；必要な時にある未清算スワップ取引相手に取引前の中間市場マークを提供していない；適時にNFAに正確な完全な報告、文書と補充情報を提出できなかった；その業務に関連するすべての活動を勤勉に監督していない；および未監督会社はある外部商業行為標準、政策と手続きを遵守している、複数の疑惑を解決するために、全米先物協会(NFA)商業行為委員会と和解した。この和解合意により，GS&Co.はNFAに250万ドルを支払った.

NFAサイトのスポンサーが提供し、ゴールドマン·サックス国際会社は提供しない

2022年6月29日-Case 2020-033。2022年6月29日、大陸間取引所商業行為委員会(BCC)のグループ委員会は、GSIが2020年5月から2020年7月までの数回の場合、取引所規則4.04に違反し、不適切なヘッジファンドに関与している可能性があることを決定した。いずれの場合も，GSIは，クライアントと既存のエージェント(仲介人/クライアント)関係にあるGSI販売部門からクライアントから注文を受けた後，そのクライアントに対して大口取引を行う.しかしながら、顧客とは逆の各大口取引が完了する前に、GSI自営実行部門のトレーダーは、大口市場における会社のアカウントのために個別取引の定価を求め、および/または、顧客注文のリスクを相殺するために中央限定注文で取引を実行する。GSIはこの活動に参加することで1，319，249.80ドルの利益を実現した.BCCはさらに，GSIが取引所規則4.01(A)に違反している可能性があり，あらかじめヘッジに関する取引所の規則に基づいて従業員の活動を勤勉に監視できていないことを発見した.罰金：12.5万ドル収入：1，319，249ドル

Marex北米有限責任会社

アメリカニューヨーク南区地方裁判所、民事訴訟番号19-CV-8217

個人訴訟では、原告は、他の事項を除いて、同社が先物手数料商人として持っている先物口座に関連した何らかの詐欺的な失実陳述をしたと主張している。原告は一般法詐欺、不注意、受託責任違反、契約違反、誠実信用と公平な取引義務違反および不実陳述/漏れを告発し、利息、費用、弁護士費、懲罰的賠償を加えて約2，029，659ドルの賠償を要求した。同社は改正された回答と反訴を提出し、その中で同社はそれに対する実質的な告発を否定し、違約、賠償、法律費用を反訴したと主張した。2021年6月30日、同社は裁判官による原告に不利で、会社に有利な意見と命令を受けた。裁判所はこの弁護士が勝訴したと判決し、金額は1，762，266.57元であり、別途予判利息、弁護士費及び訴訟費を加えた。2021年9月29日、同社は、裁判官が同社に1，402，234.32ドルの弁護士費と費用を判決する意見と命令を受けた。

NFAサイトのスポンサーが提供しており、Marex North America LLCは提供していません

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Marexは2020年9月にCFTCと和解し、最低調整後の純資本要求を満たさなかったため25万ドルの罰金を支払った。MNAは，その純資本要求を計算する際に，関連会社が循環信用限度額を保証するプロトコルによる控除を不適切に計上している。

CME症例番号：18−CH−1809。Marex North America LLCが罰金に基づく違反を認めも否定もしない和解提案によると，2018年11月29日，決済所リスク委員会はMarex North America LLCがシカゴ商品取引所規則971.A.1に違反していることを発見した。和解提案によると、清算所リスク委員会は5万ドルの罰金を科す。発効日：2018年11月30日。

MGE案件番号：19-I-25。MGEX監査·調査部は、Marex North America LLC(“Marex”)が取引所要求の情報を完全なフォーマットで提出できなかったことは、明らかに上記のMGEX規則や規定に違反していると認定した。具体的には、MarexはMGEX災害復旧テストに必要なすべてのコンポーネントを完成させることができなかった。Marexに警告状を出した。発効日：2019年12月18日。

CME症例番号：19−CH−1906。Marex North America LLCが罰金を認めも否定もしない違反行為の和解要項によると、清算所リスク委員会は2020年1月23日にMarex North America LLCがシカゴ商品取引所規則990.A.1、97.A.2、970.A.4、990.Cに違反していることを発見した。和解要項によると、委員会は15万ドルの罰金を科す。施行日：2020年1月24日。

CFTC案件番号：20-64。2020年9月24日にワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日命令を発表し、Marex North America LLCとMarex Spectron International Limitedに告発し、和解を達成した。Marex North America LLCは主な営業場所がニューヨークにある登録手数料先物商人であり、Marex Spectron International Limitedは主な営業場所がイギリスロンドンにある登録紹介ブローカーである。これらの命令は，MarexとMarex Spectronにそれぞれ25万ドルと12万ドルの民事罰金の支払いを要求し，これら2つのエンティティに商品取引法とCFTC規定のさらなる違反を停止することを要求した。取締役法執行部のジェームズ·マクドナー氏は、“執行部は、この業界とその顧客に対する重要な保障であるため、登録実体に対して最低資本金要求を実行し続ける”と述べた。スワップ取引業者と仲介監督司のジョシュア·B·スターリング取締役は、“執行司と密接に協力して、必要な最低調整後の純資本の不足を解決していきたい”と補足した。これらの注文は，調整後の純資本を計算する際に，MarexとMarex Spectronがそれぞれ，1つの付属会社に循環信用限度額保証を提供する合意による控除を誤って計上していることが分かった。MarexとMarex Spectronが保証人を務めている間，定期的にクレジット限度額から資金を抽出し，関連会社の利益に用いており，金額は1000万ドルから9500万ドルまで様々である。しかし，MarexとMarex Spectronは調整後の純資本を計算する際に要求に応じて保証引き出しの金額を差し引かなかった。連結会社の引き出しが正確に差し引かれれば、保証人であるMarexは33カ月以内に資本不足となり、引き出しの月の純資本赤字は約400万ドルから7500万ドルとなる。同様に，Marex Spectronが保証人とした10~6カ月の間に6カ月の資本不足があり，それによる赤字は約1，400万ドルから5，100万ドルであった。調整後の純資本を6ヶ月ごとに報告するブローカーを導入する。施行日：2020年9月23日。

ICEケース番号：2019-040。連合商業運営委員会のグループ委員会は、2019年6月5日、Marex North America LLC(“Marex”)が規則4.02(L)(1)(D)に違反している可能性があることを発見し、そのブローカーがこのような注文の悪影響を無視して、顧客を代表してCoffee C先物市場に参入し、多額の損失防止命令を実行することを発見した。具体的には，Marexは注文の深さを十分に考慮せずにこれらの多額の減損限界価格を注文しており，市場の価格変動を招いている。たとえば，一例では，Marexは複数の大口停止限界注文，合計4900手を入力しているが，この市場の典型的な注文深さは利用可能な取引量のごく一部しか反映していない.これらの注文を選択した後、いくつかの注文部分が取引され、同一ミリ秒以内に市場価格を複数の価格に押し上げるが、残りの未補填出来高は市場に残り、深刻な注文不均衡をもたらし、市場の引き続き迅速な価格変動に役立つ可能性がある。BCCはさらに、Marexは規則4.01(A)に違反している可能性があり、破壊的な取引やり方と注文入力考慮要素についてそのマネージャーに対して適切な訓練と監督を行うことができなかったことを発見した。2.5万ドルの罰金を科された。発効日：2021年5月26日。

シカゴ商品取引所案件番号：22-CH-2205：Marex North America LLCが罰金による違反を認めも否定もしない和解提案により、2022年11月10日、決済所リスク委員会はMarex North America LLCを発見した

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シカゴ商品取引所規則930.E.1，970.A.1に違反する。そして971.A.和解提案に基づいて、委員会は75000ドルの罰金を科した。発効日：2022年11月11日。

FCMは利益率レベルを維持すると予想される

ポートフォリオの構成は時間の経過とともに変化する可能性があるが、スーパーファンドまたはスーパースカイファンドの先物開放は、ファンド資産の2倍(2倍)を超えないことが予想される(これは場合によっては可能であるが、例えば、市場変動中または保証金要求が高い場合)。現在，各基金はその資産の100% をその先物契約や他の金融商品取引の担保とすることができると予想されている。

これらの基金は、FCMが商品権益保証金を保有する要求を満たすために、FCMに移された任意の証券または他の財産の収入を取得し、FCMがFCMからFCMに転送され、そのために保有している現金から得られた任意の収入の交渉部分を取得する。

取引相手を交換する

これらの基金はシティバンク(Citibank，N.A.)，フランス興業銀行(SociétéGénérale)，瑞銀グループ(UBS AG)，カナダロイヤル銀行(RBC)，ゴールドマンSachs International(Goldman Sachs International)とモルガン·スタンレー国際有限公司(モルガン·スタンレーInternational PLC)を清算取引所でない互換協定の相手とする予定である。ゴールドマン·サックス(Goldman Sachs&Co.)未来はこのような基金のスワップ取引相手になるかもしれない。そのようなすべての実体は多くの他の基金と個人の取引相手とすることができる。

投資家は、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワップ協定の取引相手として機能する範囲内)GSIまたはモルガン·スタンレーは、基金または基金の商品プール事業者、商品取引コンサルタント、投資マネージャー、受託者、一般パートナー、管理人、譲渡エージェント、登録者または組織者と関連があるか、または基金の監視者を担当しないことに注意すべきである。また、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワッププロトコルの取引相手となる)GSIやモルガン·スタンレーはいずれもスワップ取引相手として今回の発行の引受業者や保証人を務めておらず、今回の発行に参加する利点も伝わっていない。

シティバンク、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワッププロトコル取引相手として機能する範囲内)GSIまたはモルガン·スタンレーは、本募集説明書の十分性または本入札説明書に含まれる情報の正確性に基づいて意見を発表していない。また、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワップ協定の取引相手としての役割を果たす)、GSIまたはモルガン·スタンレーはこれらの基金の取引活動についていかなる大口商品取引提案も提供していない。投資家は、シティ、SG、瑞銀、カナダロイヤル銀行、GS&Co.(将来的にはスワップ協定の取引相手として機能する)GSIまたはモルガン·スタンレーに依存して、これらの基金に投資するか、これらの基金における彼らの権益を維持するかを決定すべきではない。投資家はまた、これらの基金は、シティおよび/またはSGおよび/またはみずほ銀および/またはカナダロイヤル銀行および/またはGS&Co.(将来的にはスワッププロトコル取引相手として機能する範囲内)および/またはGSIおよび/またはモルガン·スタンレーを基金のスワップ取引相手として選択する可能性があることにも留意されたい。

スワップ取引相手に関する訴訟と規制情報開示

ノースカロライナ州シティバンク

シティバンク(“シティバンク”または“シティバンク”)は、ProShares Trust IIのスワップ取引業者である。シティバンクは、米国国家先物協会(NFA)でスワップ取引業者として登録されている。多くの法律訴訟では、シティは現在も過去も被告であり、規制機関や政府機関が提起した派生商品、証券、大口商品業務に関する訴訟を含み、これらの訴訟はシティが連邦や州証券法に違反していると告発している。シティグループ(Citigroup，Inc.)は年次報告と四半期報告を提出し、これらの報告の中でシティグループ事務に関する重要な情報を開示し、任意の重大な訴訟或いは監督調査に関する情報を含む。以下の項目の詳細はここで見つけることができます：http：//www.citiGroup.com/citigroup/Investors/sec.htm。

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実質的な法的手続き

シティグローバル市場会社(“CGMI”、シティグループおよびその他の子会社とともに“シティグループ”と呼ばれる)(前身はソロモン美邦社)ニューヨーク会社で、主な営業場所はニューヨークグリニッジ街三八八号で、郵便番号は10013です。中金所は仲買取引業者及び先物手数料業者(“FCM”)として登録され、先物市場の機関及び散財参加者に先物ブローカー及び決済サービスを提供する。CGMIとその付属会社はまた、世界の顧客に投資銀行やその他の金融サービスを提供している。

シティグループ，CGMIの究極の親会社は，米国証券取引委員会に年次報告と四半期報告を提出する。これらの報告は、任意の訴訟または規制調査の情報を含む、シティグループ(Citigroup Inc.)およびCGMIが関与する可能性のある様々な事項の情報を開示する。このような年報および季報は米国証券取引委員会のウェブサイトで調べることができる。CGMIに関するFCM業務の行動はNFAのサイト上で公開獲得できる(http：//www.nfa.futures.org/).

過去5年間、CGMIまたはその任意の個別依頼者に対する行政、民事または刑事訴訟保留、控訴または結審は何もなく、管理層はこれらの訴訟がCGMIのFCMとしての能力に大きな影響を与える可能性があると考えている。その業務過程において，CGMIはFCMやブローカーとして，経営陣がCGMI業務に実質的な影響を与えないと考えている多くの民事訴訟，クレームと規制照会，調査，法律手続きに参加している。以下の開示は，商品先物取引委員会(“CFTC”)規則4.24(L)に規定されている重要性基準に基づいて作成されている。

信用危機に関する訴訟やその他の事項

シティグループと関係者はすでに複数の法律訴訟とその他の訴訟の被告とされ、2007年に始まった全世界金融信用危機による損失に対する損害賠償と関連救済を要求した。他のタイプの訴訟では、このような事項は、(I)個人投資家およびシティグループの普通株および優先株および債務の分類された投資家が、連邦証券法、外国法、州証券および詐欺法、および“従業員退職収入保障法”に違反していると主張することを含む。(Ii)個人投資家およびシティグループの引受、発行またはマーケティングの証券および他の投資の言われるカテゴリの投資家は、他の上場企業が発行する証券、担保債務債券(CDO)、担保融資支援証券(MBS)、オークション金利証券(ARS)、投資基金およびその他の信用危機によって損失を受ける構造的またはレバレッジツールを含む。これらの問題は、米国各州と連邦裁判所および外国裁判所に提出され、金融業界規制局(FINRA)や他の仲裁協会の仲裁に提出された。このような調査の大多数は解決された。

これらの訴訟や仲裁に加えて、シティグループは、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)、FINRA、州総検事長、司法省およびその支店、問題資産救助計画特別監察長事務室、銀行監督機関および他の政府機関および当局から情報提供を要求する請求を受け、シティグループの担保融資に関連する行為および業務活動、信用危機の影響を受けた他の業務活動の様々な正式および非公式(多くの場合、全業界も含む)調査を受けている。これらのビジネス活動は、CDOおよびMBSに対するシティグループの後援、パッケージ、発行、マーケティング、取引、サービスおよび引受、ならびにそれらの開始、販売、または他の譲渡、サービス、および担保償還権の喪失を含むが、これらに限定されない。このような調査はもう解決された。

住宅ローンに関する訴訟その他の件

2007年11月から、シティグループと関係者はシティグループの株式と債務証券投資家が州と連邦裁判所に提起した各種集団と個人証券訴訟の被告とされ、これらの訴訟は同社が第二に関連資産を借りるリスクを開示することに関連している。その中のいくつかの行動はもう解決された。

引受行動：

2007年11月から、投資家が信用危機の悪影響を受けた上場企業が発行した証券を提訴した際には、シティグループのある関連会社も被告とされており、証券引受業者としての活動が原因である。大勢の人

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これらの問題のうちは却下または解決されている.一般的に、発行者はこのようなクレームについて引受業者に賠償するが、その中のいくつかの問題では、シティグループの付属会社は賠償を受けない、あるいは将来的に発行者の財務状況によって賠償を受けなくなる可能性がある。

RMBS訴訟その他のことは

2010年7月から、シティグループおよび関連側は、シティグループによって売却または販売を受けたMBSおよびCDOの購入者によって提起された訴えの被告とされている。住宅ローン証券に関連する訴えは、被告は証券関連住宅ローンの信用品質の面で重大な不実陳述と漏れを行ったと主張している。例えば、ローンが符合する引受基準、ローンと価値比率、および担保財産が所有者に占有される程度であり、通常、1933年証券法第11条、州青空法律および/または一般法による失実陳述の訴訟はクレームが提出される。このような問題はもう動議、実践、または解決によって解決された。

フォーラム新聞会社が倒産した

デラウェア州地域の米国破産裁判所が未解決のフォーラム会社(Tribune)破産法第11章事件の対抗性訴訟では、あるシティグループの実体が被告とされている。起訴状は2007年にフォーラム紙に対して行われた約110億ドルのレバレッジ買収(LBO)による告発を示している。…については

シティグループの起訴状は、シティグループのフォーラム会社の貸手やコンサルタントとしての役割に関するクレームはレバー買収に関連しており、レバー買収債務の回避、回収、従属または許可されていないこと、およびシティグループと関係者がレバー買収に関連する約5，700万ドルの貸金人および相談費を求めていると主張している。起訴状はまた、フォーラム報告管理層の協力と教唆は受託責任に違反し、専門職を失職させたと主張している。裁判所はこれらの苦情を棚上げにし、競争する再編計画について確認公聴会を待つよう命令した。証明されれば，破産管理人や他の人が提出してシティグループの支持を得る計画は，シティグループの貸手役に関するすべてのクレームを決着させる。2011年2月11日、フォーラム会社及びその債務者子会社は、大多数のカテゴリーの投票権を有する債権者が圧倒的多数で債務者の計画を承認したと発表した。破産裁判所の確認公聴会は2011年3月8日に始まった。双方は2011年4月12日に証拠陳述を完了した。破産裁判所は公聴会が2011年6月27日に終了したことを確認した。2011年10月31日、破産裁判所はこの二つの競争計画の確認を否定した。その後、3つ目の改正された再構成計画が提案され、2012年に確認手続きが行われた。2012年7月13日、6月に4回目の改訂後の再編計画について確認公聴会が行われた後、裁判所は同計画に対する反対意見を却下する命令を出し、この命令による改正で計画が確認されることを明らかにした。2012年7月23日、デラウェア州地域米国破産裁判所は、シティグループへのクレームを解除することを規定した第4回改正再編合同計画を確認したが、フォーラム顧問役に関するCGMIに対するクレームは除外した。特定の政党はこの決定に控訴している。2012年12月12日、米国デラウェア州地方裁判所は合併破産裁判所命令の未解決控訴を要求する動議を承認した。2018年7月30日、裁判所は破産裁判所の2012年7月23日の判決を確認した。2020年8月26日、米国第三巡回控訴裁判所は、地域裁判所の2018年7月30日の判決を確認した。これらの行動に関するより多くの情報は、12 Civである法廷文書で公開して得ることができる。01072、01073、00128、01106、および01100(Del.)(みぞれC.J.)

フォーラム会社の債権者が提起した2つの訴訟の中で、あるシティグループの実体は被告とされ、州法律とフォーラム会社のレバー買収に関する推定詐欺性譲渡クレームを告発した。これらの問題は、In RE：フォーラム会社の詐欺的輸送訴訟というタイトルの多地域訴訟の一部であるニューヨーク南区米国地域裁判所で決定されている。9月に

2013年3月23日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、フォーラム債権者の州法律建設的詐欺的輸送訴訟を却下する命令を出した。最終判決は2013年9月27日に下された。2013年9月30日、フォーラム紙債権者は米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2013年10月8日、訴訟受託者は、詐欺的な譲渡請求を継続しようとしていることを裁判所に通知した。2016年3月29日、第二巡回裁判所は、シティグループのある付属会社を含む複数の被告に対する推定詐欺的輸送クレームを却下したことをフォーラム紙メモ所持者が却下したことを確認した。2016年9月9日、メモ所持者は第2巡回裁判所命令の移審令に関する請願書を米最高裁に提出した。2018年4月3日、最高裁は、審議ノート所持者が移審令を要求する請願書の提出を延期する命令を出した。2018年5月15日、第2巡回裁判所は2016年の管轄権移譲を撤回

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最高裁の命令に基づいてその決定を再検討するために地域裁判所に提出する。2019年12月、控訴裁判所は改訂された裁決を再発表し、却下を確認した。2020年1月、ノートホルダーは再審請願書を提出した。2020年7月6日、手形所持者は米国最高裁に移審令の請願書を提出した。2020年10月5日、最高裁は代理総検事長に請願書の承認の有無について意見を述べるよう求めた。2021年3月12日、代理総長は法廷の友として米国に移審令の請願書を却下することを提案する訴状を提出した。2021年4月19日、米国最高裁は筆記所持者の移審申請を却下した。

2013年8月2日，訴訟受託者は無担保債権者公式委員会の後継原告として，対抗性訴訟プログラムKirschnerがFitzsimonsらを訴えた事件で5回目の改訂後の起訴状が提出された。起訴状は、レバレッジ買収の一部として譲渡フォーラム株を報告し、実際の詐欺的譲渡として取り戻すことを求めている。シティグループのいくつかの付属会社は“株主被告”とされ、フォーラム新聞業の株を買収取引の一部としてフォーラム新聞業に提供することが告発された。CGMIはまた別の訴訟で被告とされており，フォーラム顧問としての役割に関係している.メモ所持者の要求はこれまで却下され、米国第二巡回控訴裁判所は却下を確認した。2017年1月6日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、シティグループの関連会社数社を含む株主被告に対する実際の詐欺的譲渡請求を却下した。2017年2月1日、訴訟委託者は、株主被告に対する実際の詐欺的譲渡請求を却下する命令を中間控訴する許可を求めた。サリヴァン裁判官は2017年2月23日、残りの却下動議が解決された後、中間控訴を認証する命令を発表した。2019年4月4日、訴訟受託者は、レバレッジ買収で発生したフォーラム紙の株式譲渡を回避し、推定詐欺的譲渡として回収するための起訴状の修正を許可する動議を提出した。その動議は2019年4月23日に却下された。2019年7月、訴訟受託者は米国第二巡回控訴裁判所に控訴した。2021年8月20日、第2巡回裁判所は、実際の詐欺的輸送クレームの却下を確認し、推定詐欺性譲渡クレームを主張するために訴状の修正を許可することを確認した。2022年2月22日、最高裁は第二巡回裁判所の2021年8月20日の裁決の審査を拒否した。

CGMIはフォーラム顧問であるKirschner V.CGMIの役割に関する別の訴訟で被告とされている.2019年1月23日、裁判所はこの訴訟を却下した。2019年2月21日、訴訟受託者は2019年1月23日の却下について米国第二巡回控訴裁判所に上訴した。第二巡回裁判所はCGMIに対するすべてのクレームを却下したことを確認したが，2021年8月20日の推定詐欺輸送に対するクレームは除外した。この主張について，第二巡回裁判所は却下を撤回し，地域裁判所に返送して更なる訴訟を行った。2021年11月29日、訴訟受託者は、和解合意に基づいてCGMIに対するすべてのクレームを自発的に却下するために、ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所に通知した。地域裁判所は2021年12月10日に自発的解雇を承認した。2022年2月22日、最高裁は第二巡回裁判所の2021年8月20日の裁決の審査を拒否した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は08-13141(Bankr.D.Del.)(ケリー，J.)，11 MD 02296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，12 MC 2296(S.D.N.Y.)(Cote，J.)，133992，13-3875，13-4178，13-4196，19-449(第2巡回法廷)，16-317(米国)および21-1006(米国)。

預託証明書転換訴訟

シティグループ、シティバンク、およびCGMIは、2000年1月から現在まで預金証明書の保有者であったか、シティは預金銀行であり、外貨配当金または他の分配をドルに両替するいわゆる個人または実体によって起訴された。原告によると、その他の事項を除いて、シティバンクはその預金協定に違反し、このような転換に対して利差を徴収するという。シティの解雇動議は2016年8月15日に一部承認され、一部は却下され、現在はシティバンクに対する違約クレームしか残っていない。原告はシティの利益の返還、その他の損害賠償を要求した。2017年6月30日、原告は、2006年1月1日から現在まで35枚の預託証明書を持っている個人または実体からなる損害賠償カテゴリを証明し、シティバンクは当該預託証明書の口座開設銀行であり、外貨配当金またはその他の分配を変換することをもたらすか、または外貨配当金または他の分配に変換することを証明する

ドルです。原告はまた、現在同じ35件の預託証明書を持っている個人や実体が禁止令種別であることを証明する行動をとっている。シティバンクは認証に反対している。2018年3月23日，裁判所は原告が提出した種別認証動議を部分的に承認·部分的に却下し，原告が所有するシティスポンサーの米国預託証明書の1種類の所持者のみを認証した。2018年6月6日、当事者は、原則的に和解が成立したことを裁判所に通知し、最終和解文書を準備し、和解を予備承認する動議を提出するために45日間の猶予を請求した。2018年6月11日、裁判所は執行猶予の請求を承認した。2018年9月6日、裁判所は集団訴訟の和解を初歩的に承認した。2019年1月2日，裁判所は最終承認公聴会の停止に関する原告の請求を承認した

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和解の準備をする。2019年7月12日、裁判所は最終的に集団訴訟和解を承認し、偏見で事件を却下した。この行動に関する他の情報は法廷文書にを公開することができ，文書番号は15 Civである.9185(S.D.N.Y)(McMahon，C.)

信用違約交換が重要だ

反独占とその他の訴訟：2017年6月8日、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティバンク、シティバンク、CGMI、CGMLを含む複数の信用違約交換(CDS)トレーダーに対して訴訟を提起し、タイトルはTera group、Inc.，et ALである。シティグループなどです。起訴状によると、被告は原告の電子CDS取引プラットフォームTeraExchangeの市場進出を阻止し、原告の利益損失を招いた。起訴状は連邦と州の反独占疑惑と、不当な利益と侵害が商業関係に介入した疑いを主張している。原告は連帯責任、三倍損害賠償、弁護士費、判決前と判決後の利息、永久禁止に関する裁決を求めている。2017年9月11日、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLを含む被告が動議を提出し、すべてのクレームを却下した。2019年7月30日、裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2020年1月、原告は修正された起訴状を提出した。2020年4月3日，被告は動議を提出し，原告の修正後の訴状を却下した。この動議は全面的に紹介され、まだ審議されなければならない。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されており，巻番号は17-cv-04302(S.D.N.Y.)である.(Sullivan，J.)

外国為替事務

米国の政府·規制機関は、司法省やCFTCの反独占司や刑事司、英国金融市場行動監視局(FCA)やスイス競争委員会を含む他の司法管轄区域の機関を含め、シティグループの外国為替業務について調査または問い合わせを行っている。シティグループはすでに上述及び関連調査と調査に全力で協力している。

シティグループは2015年5月20日、シティグループの外貨業務に対するそれぞれの調査を解決するために、米司法省(DoJ)と米連邦準備委員会(FRB)理事会との和解を発表した。米司法省と合意した和解条項によると、Citicorpは“シェルマン法”違反を認め、9.25億ドルの罰金を支払い、3年間の試用期間を受け、試用期間の条件には、その外国為替業務に関する統制の継続、救済、強化が含まれている。3年間の試用期間は2020年1月に終了した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は3：15-cr-78(コネチカット州D.)である。FRBとの和解条項に基づき、シティグループは3.42億ドルの民事罰金を支払い、その外国為替業務の制御枠組みをさらに強化することに同意した。

ノースカロライナ州のシティバンクを含む多くの外国為替取引業者は、仮定された集団訴訟の被告とされており、これらの訴訟は合併の基礎でニューヨーク南区アメリカ地区裁判所のスコフィールド裁判官の前で行われ、タイトルはIN RE外国為替基準金利反独占訴訟である。

原告は、被告が外国為替市場を操作と談合した疑いがあるため、損失を被ったと主張した。原告は商品取引法、シェルマン法および/またはクライトン法に違反したと告発し、補償性損害賠償、三倍損害賠償および宣言性と禁令救済を求めた。2015年12月15日、裁判所はシティグループ被告とスポット市場と取引所で外国為替ツールを取引するいくつかの原告との間で提案された和解合意を初歩的に承認する命令を出した。提案された和解協定では、シティ被告は、3.94億ドルの支払い(2015年12月18日支払い)と、800万ドルの個別支払い(裁判所が和解協定を最終的に承認した後に支払わなければならない)と引き換えに釈放されると規定されている。2016年12月20日、裁判所は和解通知書を承認し、分配案を初歩的に承認した。2018年1月12日、原告はシティ被告と同事件の他の何人かの被告との和解合意の最終承認を要請した。2018年5月23日、裁判所は公平な公聴会を開催し、原告がシティや他のいくつかの銀行と提案された集団和解の動議、および弁護士費に関する原告の動議の最終承認を要求した。2018年8月6日、裁判所は、シティグループ、シティバンク、シティグループ、シティグローバル市場会社(CGMI)およびある他の被告と提案された集団和解を最終的に承認することを要求する原告の動議を承認した。これらの合併行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：13-cv-7789(S.D.N.Y.)である.(スコフィールドJ)これらの行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は以下のとおりである：15 Civ.一三五零；十五Civ。2705；15 Civ。四三零；十五Civ。4436；および15 Civ.4926(S.D.N.Y.)(スコフィールドJ)

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2015年6月3日、エレンが米国銀行らを訴えた訴訟。シティグループや他の多くの外国為替取引業者を起訴するためにアメリカニューヨーク南区地域裁判所に連れて行かれました原告は適格従業員退職収入保障法(ERISA)計画の仮定参加者、受益者、指定受託者カテゴリを代表することを求め、被告はそれに外国為替取引サービスを提供し、あるいは計画資産の許可或いは外国為替取引サービスを許可し、ERISA計画に対して権力或いは制御を行使することと関係がある。原告はERISA違反を告発し、補償性損害賠償、原状回復、返還及び宣言的と禁止救済を求めた。2015年6月29日、AllenはIN REと外国為替基準金利反独占訴訟を合併し、発見目的にのみ使用した。2016年4月6日、原告はシティバンクとシティバンクを含む複数の外国為替取引業者に対して第二次改訂後の集団訴訟を提起した。2016年4月15日、IN RE外国為替基準金利反独占訴訟における和解被告はエレン訴訟禁止を動議し、IN RE外国為替基準金利反独占事件の最終和解承認を待った

訴訟を起こす。2016年6月1日、裁判所は談合行為に基づくクレームに関する動議を一部承認し、完全に連結行為に基づくクレームについて原告単独で訴状を提出するよう指示した。原告は2016年7月15日に3つ目の改正訴状を提出した。2016年9月20日アランがアメリカ銀行を訴えた事件で

会社らはIN RE外国為替基準金利反独占訴訟において原告と和解被告が共同で訴訟を起こした

原告の主張を偏見的に却下する規定。2017年1月9日、エレンは米銀行などの事件の原告を訴えた。彼らのクレームを却下して上訴します。2018年7月10日、第2巡回裁判所は更迭を確認した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は15 Civである.4285(S.D.N.Y.)(スコフィールド、J.)、16-3327(2次元サイクル)、および16-3571(2次元サイクル)。

2016年9月26日、取引所取引基金(ETF)の投資家がBaker et ALというタイトルで訴訟を開始した。V.アメリカ銀行などです。はい

米ニューヨーク南区地域裁判所はシティグループ、シティバンク、シティグループとCGMI、その他様々な銀行を起訴した。起訴状は、外国為替市場の談合がETF投資に影響を与えたことを理由に、シェルマン法、ニューヨーク州独占禁止法、カリフォルニア州独占禁止法、不正競争法に基づいてクレームを出した。原告は全国、カリフォルニア州、ニューヨーク州の階級を認証し、関連法規に基づいて損害賠償と禁止救済を請求し、3倍の損害賠償を含む。2017年1月23日、シティグループと関連側は他の被告銀行とともに行動して訴えを却下した。2017年3月24日、原告は動議に応じず、修正された起訴状を提出した。2017年4月28日、原告は自発的にその修正された訴状を却下した。

2017年4月28日と6月20日，原告(ベックの一部の原告を含む)はConant et ALと題する2つの新たな推定集団訴訟を起こした。V.アメリカ銀行などです。Lavenderらと。V.米国銀行など，シティグループ，シティバンク，シティグループ，CGMIなど様々な金融機関を対象としている.これらの訴訟は被告が販売した外国為替ツールのいわゆる間接購入者カテゴリーを代表して提起された。いずれの事件の原告も、被告が共謀して通貨価格を操作し、シェルマン法や各種州反独占法に違反し、指定されていない金銭損害賠償(3倍損害賠償を含む)と、公平と禁止救済を求めていると主張している。2017年6月30日、Conantとラベンダー原告はConantで合併集団訴訟を起こした。原告は，被告が共謀して貨幣価格の操作に関与し，シェルマン法や各種州反独占法に違反し，指定されていない金銭損害賠償(3倍損害賠償を含む)と，公平·禁止救済を求めていると主張した。2018年3月15日、Conantらの裁判所。V.アメリカ銀行などです。被告の動議を承認し、権利要求を提出していないための訴えを却下する。2018年4月5日、原告は2件目の合併集団訴訟の許可を求める動議を提出した。2018年8月21日、Conant原告動議はシティグループ、シティバンク、シティグループ、CGMIとの集団和解提案を初歩的に承認した。2018年11月15日、裁判所は、シティ被告と提案された集団和解の予備承認を求める原告の動議を却下し、原告により多くの情報を提供するよう求めた。2019年5月29日、原告はシティグループ、シティバンク、シティバンク、CGMIとの和解を初歩的に承認することを求める改訂動議を提出した。2019年7月29日、裁判所は和解を初歩的に承認した。2020年11月19日，裁判所は原告とシティグループ，シティバンク，シティグループ，CGMIとの和解合意を最終的に承認した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は17 Civである。7512(S.D.N.Y.)“スコフィールドJ 17 Civ”4392(S.D.N.Y)(スコフィールドJ)17番のCivです3139(S.D.N.Y)(スコフィールドJ)

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2018年11月7日、2018年8月にシティ被告と和解した機関投資家から撤退することを選択した機関投資家は、安聯グローバル投資家らの名義でシティバンク、シティバンク、CGMI、その他の被告を提訴した。原告によると、被告は外国為替市場を操作して談合しているという。原告は“シェルマン法”と不当所得要求を主張し、相応と懲罰的損害賠償やその他の形式の救済を求めた。2019年6月11日、原告は第二次修正後の起訴状を提起した。2019年7月、被告は原告の第二次改正後の訴状を却下し、2019年9月に原告が答弁を提出した。2020年5月28日，裁判所は被告が提出した第二次改正後の訴えを却下する動議を部分的に承認·部分的に却下した。2020年7月28日、原告は3番目の修正された起訴状を提出し、2020年9月4日、被告は答弁状を提出した。それ以来、何人かの原告は自発的解雇通知を提出した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は18 Civである。10364(スコフィールド、J.)。

2018年、イスラエルテルアビブ中央地区裁判所は、シティグループとCGMIおよびシティバンクに対して、外国為替市場操作の疑いがあることを証明する2つの集団訴訟の動議をそれぞれ提出した。これらの症例はLANUELらである。V.Bank of America Corporationら，CA 29013−09−18，Gertlerらである。ドイツ銀行、C 1 A 1657-10-18を訴えます。2019年9月、2つの集団訴訟認証動議がGertlerらのタイトルに統合された。イスラエルのテルアビブ中央地区裁判所でDeustche bank AGを訴えた。2020年5月26日，改訂された認証動議はシティグループとシティグループに送達された。2020年8月11日、シティバンクはこの認証申請を却下するための行動を取った。この動議の公聴会はそれぞれ2021年4月21日と2021年4月26日に行われた。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、文書番号はCA 29013-09-18である。

主権証券事務

反独占とその他の訴訟：2015年7月からCGMIと多くのその他

米国財務省一級取引業者銀行は、米国債市場を談合して操作している疑惑に関連する基本的に類似した仮定集団訴訟の被告に複数ランクされている。これらの行動は、被告が登録された米国債一級取引業者としての役割に基づいており、独占禁止法による談合の疑いと商品取引法による操作の疑いがあると主張している。これらの訴訟はニューヨーク南区、イリノイ州北区、バージン諸島区のアメリカ地区裁判所で提起された。2015年9月24日、一部の原告は多地域訴訟司法委員会に動議を提出し、すべての訴訟をニューヨーク南区のポール·G·ガードフェイ裁判官に引き渡し、調整または合併の審前手続きを行うことを要求した。2015年12月、これらの事件はニューヨーク南区のガードフェイ裁判官の前でRE財務省証券オークション反独占事件に合併された

訴訟を起こす。2017年8月23日、裁判所は臨時連合首席弁護士を任命した。原告は2017年11月16日に合併起訴状を提出し、CGMIと他の一級取引業者の被告が国債オークションの前に競争敏感な情報を共有し、国債オークションを操作し、独占禁止法に違反したと告発した。合併起訴状はまた、CGMIと他の一級取引業者の被告がボイコットし、アメリカ国債二級市場に匿名、全対全の電子取引プラットフォームが出現することを阻止し、そして法規の許可下で三倍の損害賠償を獲得し、禁止救済を含む損害賠償を求めると主張した。2018年2月23日，CGMIら被告は改正合併起訴状を却下する動議を提起した。2021年3月31日、裁判所は被告が提出したすべてのクレームを却下する動議を承認したが、原告が修正した起訴状を提出することに影響を与えなかった。2021年5月14日、原告は改正合併起訴状を提出した。2021年6月14日、被告は修正された合併起訴状を却下した。2022年3月31日、裁判所は被告の却下動議を承認し、修正の許可を拒否した。2022年4月28日、原告は米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2022年12月14日まで、控訴は全面的に通報された。これらの行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ、巻番号は15-MD-2673(S.D.N.Y.)(ガードフェイJ.)22~943(2次元ループ)と呼ばれる。

2016年10月12日、ルイジアナ州市政警察社員退職制度が米銀行などを訴えた事件は、集団訴訟の可能性がある。米ニューヨーク南区地域裁判所に訴訟を起こし，シティグループ，シティバンク，CGMI，CGML，その他様々な銀行を起訴した。原告は被告が超国家、二次主権、機関債券市場を操作した疑いに基づいて、“シェルマン法”に基づいてクレームを出し、賠償と三倍損害賠償を回収することを求めた。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ，巻号は16 Civである.07991(S.D.N.Y)(Ramos，J.)

2016年5月から、超国家、二次主権、機関(SSA)債券市場に関連する金融機関やトレーダーに対して、いくつかの基本的に類似した仮定集団訴訟苦情が提出された。これらの行動は，被告がSSA債券の市商や取引者としての役割に基づいており，独占禁止法により談合や不当な利益の疑いを主張し，brを求めている

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損害賠償は、法規によって許可された3倍の損害賠償と返還を含む。2016年8月、これらの訴訟は米ニューヨーク南区地方裁判所で合併され、In RE SSA債券反独占訴訟というタイトルで、2016年12月に臨時連合先頭弁護士を任命した。

2017年4月11日、原告はシティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLなど多くの金融機関やトレーダーに対して合併改訂後の起訴状を提出した。2017年7月14日、シティグループと関連側を含む被告が行動し、合併後の改正起訴状を却下した。原告は2017年10月6日に改正合併訴状を提出し、被告は2017年12月12日に却下動議を提出した。2018年8月24日，裁判所は被告が提出した超国家·次主権·機関(SSA)債券市場に関する合併推定集団訴訟苦情を却下する動議を承認した。原告は2018年11月に2件目の改訂後の合併起訴状を提出し、被告は2018年12月21日に却下を提出した。2019年9月30日、裁判所は、妨害することなく、被告が属人管轄権の欠如を理由にある被告の動議を却下することを承認する命令を出した。2020年3月25日、裁判所は被告が2018年12月に提出した却下動議の残りの部分を承認した。2020年6月1日、原告は地域裁判所が被告が第二次改訂後の合併集団訴訟を却下する動議を承認したことについて米国第二巡回控訴裁判所に上訴通知を提出した。2021年7月19日、米国第二巡回控訴裁判所は、地域裁判所がこの事件を却下する決定を確認した。この行動に関するより多くの情報は、16 Civである法廷文書で公開して得ることができる。03711(S.D.N.Y)(ラモスJ.20~1759(2次元ループ)と呼ばれる。

2019年2月7日、米ニューヨーク南区地方裁判所はSSA債券の間接購入者を代表して米南区裁判所にStachonがBank of America，N.A.らを訴えた推定集団訴訟を起こし、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLなどの被告を起訴した。原告は、先に提起したSSA債券訴訟で告発された同じ行為に基づいて、ニューヨーク州独占禁止法に基づいてクレームを出し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた。この行動は保留され，IN RE SSA債券とタイトルの反独占訴訟を却下する合併直接購入者訴訟の動議に関する決定を待つ.2020年6月25日、IN RE SSA債券反独占訴訟が却下されたことを受け、原告は自発的に訴訟を却下したが、損害とはならなかった。これらの行動に関連するより多くの情報は、19 Civである法廷文書で公開して得ることができる。01205(S.D.N.Y)(Swain，J.)16-cv-03711(S.D.N.Y)(Ramos，J.)

2017年11月7日、SSA債券購入者を代表してオンタリオ州裁判所に集団訴訟を起こし、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGML、シティカナダ銀行、シティグローバル市場カナダ会社などの被告を起訴し、契約違反、競争法違反、外国法律違反、不当所得と民事共謀を主張した。2020年、原告は自発的にこの訴訟を却下した。この訴訟に関連するもっと多くの情報は法廷文書の中で公開して得ることができ、答案番号はCV-17-586082-00 CP(ONTである。S.C.J.)。

2017年、SSA債券購入者を代表してシティバンク、シティバンク、CGMI、CGML、シティカナダ銀行、シティグローバル市場カナダ会社、その他の被告に対してJoseph Mancinelliらと題する類似の訴訟を起こした。アメリカ銀行などの事件を訴え、カナダ連邦裁判所。2019年10月、原告は修正されたクレームを提出した。原告は被告がSSA債券市場を操作して談合していることを告発した。原告は競争法違反、外国法違反、民事共謀、不当所得、侵害放棄、契約違反を主張した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書の中で公開して得ることができ、答案番号はT-1871-17(LEDである。CT.)。

2018年3月30日、オクラホマ州消防士年金·退職制度と電気労働者年金基金現地103がサンタンド銀行らを訴えて集団訴訟を起こした。ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所で多くの被告に対して訴訟を提起し、シティグループ、CGMI、シティ金融製品会社、シティグローバル市場持株会社とCitibanamexを含む。起訴状は2006年から2017年までの間にメキシコ主権債券市場の価格を密謀操作し、シティ被告および他の複数の銀行に対して反独占と不当所得の告発を行った。原告は3倍の損害賠償、原状回復、禁止救済を求めた。その後、シティ被告と他の被告は2018年3月30日に推定された集団訴訟に類似した他の5つの訴えを地域裁判所に提出した。すべての6つの訴訟は、2018年6月18日にニューヨーク南区米国地域裁判所のIN REメキシコ政府債券反独占訴訟で合併された。2018年9月17日、被告は裁判所が2019年9月30日に承認した合併修正起訴状を却下した。その後、2019年12月9日、原告はメキシコ主権債券市場でCitibanamexと他の市商に対して修正された起訴状を提起した。訴訟が提起された時点で，原告はシティグループやCGMIを含む任意の他のシティグループに対していかなるクレームも提起しなくなった。この行動に関するより多くの情報は、18 Civである法廷文書で公開して得ることができる。2830(S.D.N.Y.)(Oetken，J.)

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2019年2月22日から4月11日までの間、米国ニューヨーク南区地域裁判所は、シティグループ、CGMI、および多くの他の被告に対して、1人以上の被告と米国政府が実体発行の債券取引を支持したといわれる個人または実体を代表して、In RE GSE Bonds反独占訴訟に合併された12件の仮定した集団訴訟をニューヨーク南区米国地区裁判所に提起した。原告は、被告がこのような債券の市場を共謀して操作し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた疑いがあるとして、シェルマン法と不当所得に基づいてクレームを出した。2019年5月12日、原告はシティグループに対するいかなるクレームも主張しなくなった合併の改訂された起訴状を提出した。2019年6月13日、CGMIら被告は合併後の改正起訴状を却下した。2019年9月3日，裁判所はCGMI等の被告を妨げることなく，第二次合併修正後の集団訴訟訴状を却下する命令を出した。2019年9月10日、原告は3件目の合併修正集団訴訟を起こした。2019年9月17日、CGMIらがこれまで却下されていた被告が却下訴訟を起こし、裁判所は2019年10月に却下した。2019年12月、原告はCGMIと他の11人の被告との和解協定の初歩的な承認を要請した。2020年2月3日、裁判所は和解を初歩的に承認し、2020年6月16日、裁判所は最終的に和解を承認した。この行動に関するより多くの情報は、19 Civである法廷文書で公開して得ることができる。1704(S.D.N.Y.)(Rakoff，J.)

2019年9月23日と10月21日、ルイジアナ州とバルージュ市はそれぞれ米ルイジアナ州中区地区裁判所に訴訟を起こし、CGMIら被告を起訴した。これらの行動のタイトルはルイジアナ州がアメリカ銀行、N.A.らを訴えている。バトゥルージュ市などです。V.アメリカ銀行，N.A.ら， .起訴状は、被告は政府が支援する企業債券市場を共謀して操作し、損害賠償と禁止救済を3倍求め、シェルマン法違反を告発した疑いがあると主張している。2019年12月3日、ルイジアナ州訴訟に修正された訴えを提出しました；2020年7月13日、第2次修正後の訴えを提出しました。2020年1月6日，バトゥルージュ市の訴訟で改正訴えが提出され，2020年4月20日に第2次改正訴えが提出された。2021年4月21日、原告はこの2件の事件に対して和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は却下規定を提出し、裁判所は偏見で訴訟を却下した。この行動に関するより多くの情報は、19 Civである法廷文書で公開して得ることができる。638と19 Civ。725(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2020年4月1日、ルイジアナ州資産管理池はルイジアナ州東区米国地区裁判所に訴訟を提起し、CGMIと他の被告を起訴し、ルイジアナ州資産管理池が米銀行らを訴えた。原告によると、被告は米政府支援機構が発行した債券市場を共謀して操作したという。原告は被告がセルマン法とルイジアナ州法に違反し、損害賠償、禁止救済、州法救済を3倍求めたと主張した。2020年7月31日、被告は訴えを却下するために行動した。2021年1月4日、この事件は米国ルイジアナ州中区地区裁判所に移管された。2021年4月21日、原告は和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は提訴約束を提起し、裁判所は偏見で訴訟を却下した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。1095(E.D.ロサンゼルス)(Guidry J.)21番のCivです0003(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2020年9月21日、ニューオリンズ市と関連実体はCGMIと他の被告をニューオリンズ市などと題する訴訟を起こした。米銀行などの事件を訴え、米ルイジアナ州東区地方裁判所。原告は被告が米国政府支援機関が発行した債券市場を共謀して操作したと告発した。原告はシェルマン法違反と主張し、3倍の損害賠償と禁止救済を求めた。2021年3月8日、事件は米国ルイジアナ州中区に移管された。2021年4月21日、原告は和解通知書を提出し、2021年6月9日、当事者は解散規定を提出し、裁判所は偏見で訴訟を却下した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。2570(E.D.ロサンゼルス)(ヴィットJ.)21番のCivです147(M.D.ロサンゼルス)(Dick C.J.)

2021年2月9日、欧州中央政府が発行したユーロ建て主権債務の購入者は、ニューヨーク南区米国地区裁判所が提起した仮定した集団訴訟にCGMI、CGML、その他の会社を被告として追加し、訴訟タイトルはRE欧州政府債券反独占訴訟である。原告によると、被告は共謀して一級市場オークションで欧州国債の価格をつり上げ、二級市場で欧州国債の価格を操作したという。原告はシェルマン法案に基づいてクレームを出し、損害賠償金と弁護士費の3倍を要求した。2021年6月4日、被告は訴訟の却下を請求する動議前の書簡を裁判所に提出した。2022年3月14日，裁判所は被告の却下動議を部分的に承認し，被告の動議を部分的に却下した。2022年3月28日、CGMIを含むある被告が再議を申請し、裁判所は2022年6月16日にこの請求を却下した。2022年11月7日，原告は第4次改正合併集団訴訟起訴状の修正許可を求め，ある被告は反対した

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2022年12月19日。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は19 Civである。02601(S.D.N.Y)(Marrero，J.)

同業借り換え金利に関する訴訟その他の件

シティグループとシティバンク、その他ドルLIBORグループ銀行は、ニューヨーク南区アメリカ地域裁判所ブヘワルド裁判官が提起した多地域訴訟(MDL)手続きの被告であり、タイトルはRE LIBOR金融商品反独占訴訟に出廷する

巻頭番号1：11-MD-2262(S.D.N.Y).ブフワルド裁判官は、3種類の独立した原告のために臨時首席弁護士を任命し、3種類の異なる仮定原告を代表して、合併の改訂された訴えを提出した：(I)ドルLIBORに連結されたデリバティブツールの場外(OTC)購入者、(Ii)ドルLIBORにリンクした取引所取引デリバティブツールの購入者、および(Iii)米国債務証券の間接OTC購入者。これらの仮定カテゴリの各々は、陪審員銀行被告が共謀してシェルマン法および/または商品取引法に違反した場合にドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を抑圧し、原告が彼らが購入したツールで損失を被ることになると主張している。MDL訴訟手続きに統合されたのは、嘉信投資信託の複数の実体が提起した個人民事訴訟であり、嘉信投資信託被告が共謀してドルLIBOR金利を低くしたことを告発し、シェルマン法案、Racketeer影響と腐敗組織法(RICO)とカリフォルニア州法律に違反し、嘉信投資信託実体がその所有するドルLIBOR関連の金融商品で損失を被ることになった。これらの訴訟の原告は、シェルマン法に基づいて補償性損害賠償と、告発された違反行為による損失を回復し、3倍の損害賠償金を要求する。シュワブと場外取引の原告も禁止救済を求めた。

シティグループ(Citigroup)とシティバンク(Citibank，N.A.)および他の被告は行動し，MDL訴訟に合併した上記の行動をすべて却下した.発議を却下するためのブリーフィングは2012年9月27日に完了された。動議を却下する決議が解決されるまで，ブヘワルド裁判官はMDL範囲内に属するすべての後に提起された訴訟を棚上げした.2013年3月29日、ブヘワルド裁判官は、原告の連邦と州反独占クレーム、RICOクレーム、不当所得クレームを却下したが、原告の特定の商品取引法クレームの継続を許可する意見と命令を発表した。

2013年8月23日、Buchwald裁判官は、(I)2013年3月29日の命令後に提出されたいくつかの動議を解決し、RE LIBORに基づく金融商品反独占訴訟(LIBOR MDL)で原告が提出した多地域訴訟における多くのクレーム、訴訟記録番号1：11-MD-2262(S.D.N.Y)、および(Ii)が2012年6月29日以降LIMDLに合併されたすべての訴訟を棚上げした判決を発表した。二零一三年八月二十三日の裁決によると、二零一三年九月十日に、臨時主要原告は、(I)ドルLIBORにリンクしたデリバティブの場外購入者及び(Ii)ドルLIBORにリンクした取引所デリバティブの購入者について、改訂された総合第二項の訴えを提出した。これらの仮定カテゴリのいずれも、グループ銀行の被告が共謀してドルロンドン銀行間の同業借り換え金利を抑圧したと主張している。場外購入者は“シェルマン法”に基づいてクレームを出し、不当な利益と誠実と公平な取引の暗黙的な契約違反を主張した。取引所取引デリバティブの購入者は“商品取引法”と“シェルマン法”および不当所得に基づいて債権を主張する。嘉信投資信託各エンティティによる個人訴訟もロンドン銀行間同業借り換え金利MDLに統合される.原告は告発された違反による損失の補償と回復を求め、シェルマン法に基づいて3倍の賠償を要求した。シュワブと場外取引の原告も禁止救済を求めた。

2014年6月23日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づく金融商品反独占訴訟(LIBOR MDL)に対する意見を発表し、(I)取引所取引デリバティブのカテゴリーを仮定した購入者による改訂申し立ての動議を承認し、(Ii)被告が2013年3月29日に命令された内容の一部の再検討を要求した動議を却下し、(Iii)被告が2008年5月から2009年4月までの間に購入契約に基づいて提出したクレームを却下する動議を承認した。(Iv)は、仮定された場外デリバティブツール購入者カテゴリの不当な利益および契約に基づくクレームを却下するという、シティグループ、Citibank、N.A.およびいくつかの他の被告が提出した動議を却下する。

この統合行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：11-MD-2262(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)

2013年9月17日、米国債務証券の間接場外購入者の原告種別は、ブヘワルド裁判官の2013年3月29日と2013年8月23日の命令に基づいて第2巡回裁判所に上訴した。シュワブ原告は2013年9月24日に第2巡回裁判所に単独で控訴した。第二巡回裁判所は2013年10月30日に控訴を棄却し，原告が却下を要求した動議を棄却した

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2013年12月16日。2014年6月30日、米最高裁はシュワブ原告がGELBOIMなどで移審令を要求する請願書を承認した。V.アメリカ銀行などです。第二巡回裁判所が彼らの控訴を却下したことに敬意を表します。2015年1月21日、最高裁は、第二巡回裁判所の意見とは逆に、原告が上訴する権利があり、原告の事件に対する控訴を考慮するために事件を第二巡回裁判所に返送する権利があると判断した。拘留後，原告−控訴者は2015年5月20日に開廷ブリーフィングを提出し，被告−被控訴者は2015年7月17日に答弁ブリーフィングを提出した。第2巡回法廷は2015年11月13日に口頭弁論を聴取した。2016年5月23日、第2巡回裁判所は地域裁判所が反独占訴訟を却下する決定を覆し、“効率的な法執行者”問題を地域裁判所に返送した。この行動に関する他の情報は、13−3565(第2巡回法廷)、13−3636(第2巡回法廷)、および13−1174(米国)である法廷文書で開示されることができる。

これらの訴訟のうち11件は異なる仮定原告種別を代表して提起されており，(I)銀行，貯蓄，融資機関および信用社が含まれており，ドルLIBORにリンクした金利で発行された融資が損失したといわれている，(Ii)ドルLIBORにリンクした調整可能な金利担保融資の保有者，および(Iii)ドルLIBORにリンクした様々な金融商品の個人や市政購入者である。残りの6件の訴訟は、市政債券を購入するといわれる実体と、ドルロンドン銀行間の同業借り換え金利に関連する各種デリバティブに投資するカリフォルニア州の複数の県、市役所、関連公共実体が含まれている個人原告によって提起された。17件の棚上げされた訴訟の中で、各訴訟の原告は、陪審銀行の被告がドルロンドン銀行間の銀行間借り上げ金利を操作することは、シェルマン法、RICOおよび/または州反独占および恐喝法に違反していると主張し、数人の原告はまた、詐欺、不当な利得、不実陳述の不注意、経済的優位性の妨害、および/または誠実な信用と公平な取引の黙示契約違反を含む一般法のクレームを主張した。原告は補償性損害賠償を求め、法規が認可された場合には、損害賠償と禁止救済を3倍に増加させる。

2013年8月23日の命令の一部として、ブヘワルド裁判官は2012年6月29日以降にロンドン銀行間銀行間借り換え金利MDL手続きに合併したすべての訴訟を棚上げし続けている。シティグループおよび/またはシティバンク(Citibank，N.A.)は37件のこのような見合わせ行動で指名された。放置された訴訟は、コミュニティおよび他の銀行、貯蓄および融資機関、信用社、市政当局、およびロンドン銀行の同業借り換え金利に関連する金融製品の購入者および所有者によって提起された訴訟、またはこれらの銀行および他の銀行、貯蓄および融資機関、信用社、市政当局、および所有者を代表して提起された訴訟を含む。一般的に、原告は被告パネル銀行人がドルロンドン銀行の同業借り換え金利を低くし、原告が操作なしに獲得すべき金額を減少させたと告発した。原告は補償性損害賠償、各種形式の損害賠償の強化及び明確性と禁止救済を求めている。

LIBOR MDL訴訟では，(I)コミュニティや他のカテゴリの銀行，貯蓄·融資機関，信用協同組合，市政当局およびLIBORにリンクした金融商品の購入者と所有者またはその代表によって提起された訴訟，および(Ii)カテゴリを想定した貸手および調整可能金利担保融資借り手による訴訟など，他の訴訟も合併されている.原告は被告グループ銀行が適用法に違反してドルロンドン銀行の同業借り換え金利を人為的に低くし、賠償やその他の損害賠償を求めたと告発した。これらの行動に関する他の情報は法廷文書で公開して取得することができ，巻番号は以下のとおりである：12 Civ.4205；12 Civ.5723；12 Civ。5822；12 Civ。6056；12 Civ。6693；12 Civ。七四六一；十三Civ。346；13 Civ。407；13 Civ.1016，13 Civ.一四五六、十三Civ。1700、13 Civ。2262，13 Civ.二297；13 Civ。4018；13 Civ.七；十四Civ。146(S.D.N.Y)(ブヘワルド、J.)；12 Civ.6294(ニューヨーク東区)(シーベルト、J.)；12 Civ6571(北カリフォルニア)(Conti，J.)；12 Civ.10903(C.D.カリフォルニア)(スナイダーJ.)；13 Civ.48(S.D.Cala.)(サマティーノJ.)；13 Civ62(C.D.Cala.)(フィリップスJ.)；13 Civ.106(北カリフォルニア)(ベイラーJ.)；13 Civ.108(ノースカロライナ州)(Ryu J.)；13 Civ.109(北カリフォルニア)(ラポート、J.)；13 Civ.122(C.D.カリフォルニア州)(ベルナールJ.)；13 Civ.334，13 Civ.335(アイオワ州南部)(プーレット，J.)；13 Civ。342(E.D.V.A.)(Brinkema，J.)；13 Civ.1466(S.D.Cala.)(ローレンツJ.)；13 Civ.1476(E.D.Cal.)(Mueller，J.)；13 Civ.2149(S.D.テキサス州)(ホイトJ.)；13 Civ.2244(北カリフォルニア)(ハミルトンJ.)；13 Civ.2921(北カリフォルニア)(チェスニJ.)；13 Civ.2979(北カリフォルニア)(ティガーJ.)；13 Civ4352(E.D.PA.)(レストレイボJ.)；13 Civ.5278(北カリフォルニア)(ワダス、J.)；15 Civ.1334(S.D.N.Y.)(ブヘワルドJ.)と15 Civ2973(S.D.N.Y.)(ブヘワルド、J.)

2015年8月4日、裁判所は被告がこれまで放置していた各種個人訴訟を却下する動議を一部承認し、原告がクレームを提出していないために提出した反独占訴訟を却下し、原告は個人管轄権の欠如や適用訴訟時効の実施に基づいて、いくつかの他のクレームを提起できないと判断した。裁判所は原告が一般法詐欺、違約、不当所得と侵害介入のいくつかのクレームを継続することを許可した。2015年10月8日、フィラデルフィア市政府とペンシルベニア州政府間協力管理局は、2015年8月4日の裁判所の裁決に応えるため、彼らの訴えを修正した。

2016年5月23日、米国第二巡回控訴裁判所は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づく金融商品反独占訴訟における反独占訴訟の裁決を却下し、反独占地位問題を地域裁判所に返送した--具体的には、原告が独占禁止法の“有効な執行者”であるかどうかを覆した。2016年12月20日、地域裁判所は反独占地位問題を解決し、ある原告の効率的な法執行者に基づく訴訟を却下し、場外取引と取引所取引デリバティブ商品購入者の種類を制限した。地方裁判所はシティグループとシティバンクに対する反独占疑惑も却下した

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個人管轄権を理由に、ニューヨーク以外の何人かの原告。2016年7月6日In RE LIBOR金融商品反独占事件

訴訟では、シティバンクとシティグループおよび他の被告が行動し、効率的な法執行者の原則に基づくすべての反独占クレームを却下した。

シュワブの原告は2017年5月12日に米国第二巡回控訴裁判所に控訴通知を提出し、そのクレームは2016年12月にすべて却下された。2017年5月，原告は場外取引(OTC)に基づく取引所と貸手集団訴訟における提案種別の認証を求める動議を提出した。2017年6月8日、ブヘワルド裁判官は場外取引原告に最終判決の一部を入力し、2016年12月20日の一部裁決を第二巡回裁判所に上訴させることを許可した。

2018年2月23日、地域裁判所は2種類(取引所と融資機関で欧州ドル先物またはオプション取引を行い、ドルLIBOR関連の融資に権益を有する投資家)の認証を却下し、残りのある被告に対する反独占クレームについて最大の原告カテゴリ(ドルLIBORパネル銀行から場外デリバティブを購入した投資家)を認証した。2018年3月24日，双方は第2巡回裁判所に請願書を提出し，裁判所の等級認証裁決の審査を求めた。開ける

2018年2月23日、第2巡回裁判所は、個人管轄権を理由にシュワブ複数のエンティティの非独占クレームを却下し、事件を地域裁判所に返送する地域裁判所が2016年4月11日に入力した判決部分を撤回した。

2018年7月19日、裁判所は仮定原告(融資機関、ドルLIBORにリンクした融資)とシティバンクとシティバンクとの間の和解を初歩的に承認した。2018年8月1日、裁判所は最終的に最大原告カテゴリー(ドルLIBORパネル銀行から場外デリバティブを購入した投資家)とシティバンクとシティバンクとの和解合意を承認した。2018年9月8日、シティグループ、シティバンク、CGMI、および他の和解被告との和解を承認するために、仮定された原告(取引所でヨーロッパドル先物またはオプションを取引する投資家)が動議を提出した。2018年12月5日、裁判所はシティグループ、シティバンクと非被告売り手からドルLIBOR債務証券を購入した投資家との間の和解合意を初歩的に承認し、和解合意に基づき、シティ被告は702.5万ドルを支払った。2018年12月20日、裁判所は最終的にシティグループ、シティバンクと一連の融資機関との間の和解合意を承認し、これらの機関はドルLIBORにリンクしたローンに利息を有し、和解合意により、シティ被告は2300万ドルを支払った。2019年3月25日、裁判所は一部の動議を承認し、特定の原告が提出した訴えをさらに修正し、個人の権利を主張することを許可する意見を発表した。

2019年7月1日、裁判所は双方が連邦預金保険会社、連邦住宅ローン担保会社及び国家信用社管理委員会が主張するクレーム状況に関する規定を裁定した。規定において、当事者は依然として有効なクレーム、却下されたクレーム、及び可視性が依然として論争のあるクレームに同意する。

2019年8月7日、裁判所はシティグループとシティバンクに対する連邦担保融資協会のすべてのクレームを却下するよう規定を命じた。2019年9月5日、裁判所はシティグループ、シティバンク、CGMIと和解する取引所原告が提出した改訂後の流通計画を初歩的に承認した。2020年3月2日In RE LIBOR金融商品

反独占訴訟において、裁判所はシティグループ、シティバンク、CGMIと1種類の取引所で取引されたヨーロッパドル先物とオプション買い手の間の和解を初歩的に承認した。裁判所は2020年9月17日に最終承認を与える。2020年12月16日，裁判所は最終的にシティグループとシティバンクおよび1種類の債券保有者原告との和解合意を承認した。2021年3月8日、裁判所はシティバンクに対するすべての取引所ベースのクレームを規定し、却下するよう命じた。2021年4月26日、裁判所は原告BankUnited、F.S.B、コロラドコミュニティ銀行、Downey Savings&Loan Association、FA、Eurobank、First Community Bank、First Federal Bank of California、First National Bank、First Region Bank、Frontier Bank、George Bank、Hillcrest Bank、Irwin Union Bank&Trust Bank&Trust Company、LaJolla Bank、中西部銀行と信託会社、Orion銀行、PFF Bank&Trust、フロリダ州河浜国銀行とTier Bankグループのすべての花旗銀行、花旗銀行と花旗会社のすべての金融製品と花旗会社に対して、連邦預金保険会社を規定し、却下するよう命じた。2021年9月21日、国家信用協同組合管理委員会はスイス信用グループなどの事件13 Civ.シティグループ、シティグループ、シティ金融製品会社とシティ世行が提出したすべてのクレームを受理しない規定と命令を訴えた。七三九四と十五Civ。2060年。2021年11月5日、裁判所は公理訴訟においてシティグループとシティバンクに対して偏見のある規定と和解雇用令を下した。

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これらの行動および関連行動や控訴に関するより多くの情報は，法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は1：11-MD-02262(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)および16−1189および17−1569(2次元ループ)。

2013年5月20日、Salix Captial US Inc.という個人的な行動。Et ALは米国銀行証券有限責任会社らがある金利スワップ取引に関与しているヘッジファンドを代表してシティグループとCitibank，N.A.および他のドルLIBORグループ銀行を提訴した。陪審銀行の被告がドルロンドン銀行の同業借り換え金利を操作した告発によると、原告は契約違反、誠実信用と公平取引の暗黙的契約違反、詐欺、侵害介入契約、民事共謀と不当利益のクレームを主張し、補償性損害賠償を求める。2015年8月4日、裁判所は、事件や訴訟時効であることを理由として、ある被告に対するクレームを却下する動議を承認した。シティバンク，N.A.，シティグループ，CGMIとCGMLはその後2019年6月25日の共同規定により偏見で却下された.この規定は2019年7月31日に裁判所によって入力される。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されており，文書番号は1：13-cv-4018(S.D.N.Y.)である.(ブヘワルド、J.)

2019年1月15日、アメリカニューヨーク南区地区裁判所は大陸間取引所(ICE)、シティグループ(Citigroup)、シティバンク(Citibank)、シティグループ(Citigroup)、シティグループ(Citibank)、CGMIと他の複数の銀行に対してPutnam Bank v.InterContinental Exchange，Inc.などと推定される集団訴訟を起こした。原告は大陸間取引所LIBORを抑制し、法規制の下で補償性損害賠償、返還、三倍損害賠償を求めるため、シェルマン法とクライトン法違反および不当所得のクレームを主張した。2019年1月31日と3月4日、米国ニューヨーク南区地区裁判所に類似した2つの推定集団訴訟を提起し、Putnam BankがInterContinental Exchange，Inc.らとIN RE ICE LIBOR反独占事件で合併した

訴訟を起こす。2019年7月1日、原告は合併修正訴状を提起した。2019年8月30日、被告動議は原告合併修正訴状を却下し、2020年3月26日、裁判所は被告動議を承認した。2020年4月24日，原告は米国第二巡回控訴裁判所に控訴通知を提出し，地域裁判所が被告が提出した合併集団訴訟を却下する動議を承認することに反対した。2020年12月28日，DYJ Holdings，LLCは原告としての関与を要求する動議を提出したが，既存の原告がこの事件を脱退しようとしているため，被告はその事件に反対し，主題物管轄権の欠如により単独で却下を動議した。2021年4月6日、米国第二巡回控訴裁判所は、原告としてDYJ Holdings LLCを介入の動議として承認し、被告が主題物管轄権の欠如により却下を要求した動議を却下した。2021年11月29日、被告が修正された訴え動議を却下した控訴について口頭弁論を行った。2022年2月14日、第二巡回裁判所は原告の控訴を却下した。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ，文書番号は19-cv-00439(S.D.N.Y.)である.(ダニエルJ.)20−1492(2次元ループ)とする。

2020年8月18日、ローンとクレジットカードの個人借り手と消費者がシティグループ、シティバンク、CGMI、他の被告を提訴し、タイトルはMcCarthyら。V.大陸間取引所Inc.らは

アメリカカリフォルニア州北区地方裁判所。原告は、被告が共謀してICEロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作し、シェルマン法案とクライトン法案に基づいてクレームを出し、宣言的救済、禁止救済、3倍の損害賠償を求めると主張した。2020年11月11日、被告は事件をニューヨーク南区米国地区裁判所に移譲することを求める動議を提出した。2021年5月24日、原告はなぜLIBOR設定過程に関する禁止令を発表すべきでないのかを説明する理由の提出を命じた動議を提出した。2021年6月3日、裁判所は被告がニューヨーク南区米国地区裁判所に事件を移譲することを要求した動議を却下する命令を出した。2021年9月9日、裁判所は原告が提出した予備禁止令と永久禁止動議について公聴会を行った。2021年9月30日、被告は訴えを却下するために行動した。2022年9月13日、米カリフォルニア州北区地方裁判所は、被告が反独占的地位の欠如による却下動議を承認したが、原告の修正の許可を承認した。2022年10月4日、原告は修正された起訴状を提出した。原告は引き続き、被告が共謀してICEロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作し、シェルマン法案とクライトン法案に基づいてクレームを提出し、宣言的救済、禁止救済と三倍損害賠償を求めると主張した。2022年11月4日、被告は修正された起訴状を却下することを提出した。この動議はまだ未解決のままだ。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は20 Civである。5832(カリフォルニア北D)(Donato、J.)

金利交換が重要だ

反独占とその他の訴訟：多くの金利交換(IRS)市場参加者、シティバンク、シティバンク、シティグローバル市場会社(CGMI)とCGMLを含み、アメリカ南部地域裁判所が提起する可能性のある集団訴訟の被告とされている

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ニューヨーク区とイリノイ州北区です。これらの訴訟は，ニューヨーク南区米国地域裁判所のPaul A.Engelmayer裁判官の前で合併され，In RE金利交換反独占訴訟とタイトルされている。これらの訴訟の原告は、被告が談合して国税局が取引所のような取引を発展させることを阻止し、仮定した階層がその国税局投資において損失を被ったと主張している。原告は連邦反独占クレームと不当所得クレームを主張した。同じタイトルの下で、スワップ執行機関が提起した3つの単独訴訟は、連邦と州の反独占クレーム、及び不当所得と権利侵害が商業関係に関与するクレームを主張している。これらすべての訴訟の原告は3倍の損害賠償、費用、費用、禁止救済を求めている。2017年1月20日、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGMLを含む被告が共同動議を提出し、すべてのクレームを却下した。2017年7月28日、裁判所は被告の却下動議に対して裁決を下し、一部は承認し、一部は却下した。2018年10月25日、推定された集団原告休暇は4件目の合併集団訴訟を起こした。2019年2月20日、IN RE金利交換反独占訴訟と題する訴訟で、推定されたカテゴリ原告はカテゴリ認証と任命カテゴリ弁護士を申請した。2019年3月13日、区裁判所は推定された集団原告の第4件の合併集団訴訟の許可動議を部分的に承認と部分的に却下し、原告はその後2019年3月22日に第4次修正後の起訴状を提起した。CGMIを含む被告は2019年5月1日に第4次修正後の起訴状に回答した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，巻番号は16-MD-2704(S.D.N.Y.)である.(Oetken，J.)

監督管理行動：CFTCはすでに上述の反独占訴訟における論争疑惑を調査した。シティグループは既に調査に協力した.調査はまだ正式に終了していないが，不活発な状態が続いており，シティとCFTCの課金プロトコルは2019年に満了している。

可変金利即時債務訴訟

2019年2月と3月、フィラデルフィアとボルチモア市がニューヨーク南区アメリカ地域裁判所に提起した仮定集団訴訟では、シティグループ、シティバンク、CGMI、CGML、および多くの他の業界参加者を含む市政債券(VRDOと呼ばれる)再マーケティングエージェントとして機能する金融機関が被告とされている。原告によると、被告は人為的に高いVRDO金利を設定したという。起訴状はセルマン法違反、違約、受託責任違反、不当所得に対するクレームを主張し、損害賠償と禁止救済を求めている。2019年4月56日、予審の目的で、この2つの訴訟が合併された。2019年5月31日、原告はフィラデルフィア市長兼ボルチモア市議会訴えと題する合併の修正された起訴状を提出した

アメリカの会社などです。2019年7月、被告は合併訴えの却下を要求する動議を提出した。2020年11月2日，裁判所は被告が提出した合併申し立てを却下する動議を部分的に承認·部分的に却下した。2020年12月7日、被告は合併申し立てに対する回答を提出した。

2021年6月2日、サンディエゴ政府協会取締役会は、サンディエゴ県地域交通委員会として、懸案となっている全国合併集団訴訟で指名された同一被告に対して平行な推定集団訴訟を提起した。この2つの訴訟が合併され、2021年8月6日、全国推定集団訴訟の原告は、合併の改訂された起訴状を提出し、タイトルはフィラデルフィア、ボルチモア市長兼市議会、サンディエゴ政府協会取締役会、サンディエゴ県地域輸送委員会が米国銀行などを訴えた。開ける

2021年9月14日、被告は合併修正された起訴状の一部を却下した。2022年6月28日、裁判所は被告が提出した合併改訂訴えを却下する部分動議を部分的に承認し、部分的に却下した。被告は2022年7月19日に合併の修正後の起訴状に回答を提出した。2022年10月27日、原告は2008年2月から2015年11月までの間に反独占クレームについてVRDO金利を支払う1種類の個人と実体の認証を要求する動議を提出した。原告はまた，同時期に被告と再マーケティング協定を締結した1種類の個人を認証する行動をとった。原告は二つの専門家報告書と彼らの動議を提出した。これらの行動に関するより多くの情報は法廷で公開されることができる

卓上番号19-CV-1608(S.D.N.Y)(Furman，J.)，19-CV-2667(S.D.N.Y)(Furman，J.)および21-CV-4893(S.D.N.Y)(Furman、J.)

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海洋ラフィアに関する事項

2017年、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティグループを提訴し、起訴側はOceanografia S.A.de C.V.及びその持株株主Amado Y≡ez Osunaであった。起訴状によると、シティグループがOSAに関する受取融資や他の融資手配について何らかの公開声明を発表したところ、原告は被害を受けたという。起訴状は既存と未来の商業関係に悪意のある起訴と侵害介入を行ったと主張している。原告はその後、同社と特定の関連者、およびメキシコ国立銀行(Banco Nacional de México、略称Banamex)を被告として追加し、詐欺や違約の訴訟理由を追加した修正された起訴状を提出した。2018年9月28日、裁判所は被告の動議を承認し、違約クレームに対する損害を却下し、残りの悪意ある起訴、侵害妨害契約、および裁判所詐欺の不便なクレームに対して被告の動議を損害しない。原告は既に控訴した.2019年8月10日，裁判所は原告が被告が訴訟を却下する以前に決定した動議と原告が訴状の修正を許可する動議を再議することを求めた提議を却下した。2019年9月6日、被告が勝訴し、原告が控訴した。2020年7月15日、米国第二巡回控訴裁判所は地域裁判所の裁決を確認した。この行動に関するより多くの情報は法廷文書で公開されることができ，文書番号は1：17-cv-01434(S.D.N.Y.)である.(サリヴァンJ.)19-3110(2 d Cir.)

社債反独占訴訟

2020年4月21日、米ニューヨーク南区地区裁判所はシティグループ、CGMIなどの被告に対して、被告が二級市場での零細社債の取引を不合理に制限し、連邦独占禁止法に違反したと訴訟を起こした。合併後の集団訴訟訴状は宣言性と禁令救済、三倍損害賠償、判決前と判決後の利息と費用を求める。起訴状のタイトルはLITOVICHらである。アメリカ銀行などです。原告は2020年10月29日に改正合併集団訴訟を起こした。2020年12月15日、被告は改正された合併集団訴訟起訴状を却下した。2021年10月25日、米ニューヨーク南区地方裁判所は被告が偏見で却下した動議を承認し、原告は2021年11月23日に控訴に気づいた。

原告は2022年3月3日に開廷控訴要約を提出した。控訴はまだ未解決のままである。この行動に関する他の情報は法廷文書で公開して得ることができ、文書番号は1：20-cv-03154(リーマン，J.)である。そして21-2905(2次元ループ)。

記録事項を保存する

ある米国の規制機関や当局はCGMIや他社が未承認の電子メッセージチャネルを介して送信する業務に関する通信が記録義務を遵守していることを調査した.CGMIは調査に協力し，2022年9月に米国証券取引委員会と商品先物取引委員会と決議を達成し，米国証券取引委員会と商品先物取引委員会がそれぞれ未承認の電子メッセージチャネルを介して送信された商業通信遵守記録保存義務の調査を解決した.これらの決議により、米国証券取引委員会は1.25億ドルの民事罰金を支払われ、商品先物取引委員会は7500万ドルの民事罰金を支払われた。

CFTCのその他の調査

2017年12月21日，CFTCはシティに伝票を発行し，録音を含めて進行中の調査に関する通信の作成を要求した。2018年2月9日、シティは部門従業員に、シティ従業員に見合わせ通知を出し、応答録音を保留することを確認した。2018年12月3日、CFTCの追加要求に応じて、シティはCFTCスタッフに通知し、そのオーディオ保存システムに設計欠陥があるため、いくつかの応答性録音を意図せずに削除した。CGMI、シティバンク、シティエネルギー会社は2020年9月28日、いかなる告発や調査結果を認めたり否定したりすることなく、CFTCと民事和解を達成し、和解合意に基づいて、委員会の法規166.3違反(すべての商業活動を厳格に監督することを要求する)の裁決を満たすために450万ドルの民事罰金を支払った。

和解払い

シティグループまたはその付属会社が、上述した和解協定に関連する任意のお金の支払いを要求するか、または既存の訴訟準備金の範囲内にある。

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未来には上記と同様のクレームが含まれているより多くの訴訟が提起されるかもしれない。

シティではなく、NFAサイト上のスポンサーによって提供されます

CFTC案件番号：17-26。2017年9月25日、シティ銀行(Citibank，N.A.)とロンドンに本社を置くシティグローバル市場有限公司(Citigroup Global Markets Limited)は55万ドルの罰金を科された。これは、スワップデータが法人実体識別情報に関する違反行為や関連規制ミスを報告したためである。一時的に登録されたスワップ取引業者として，CBNAとCGMLはそのスワップ取引に関する何らかの記録保存と報告要求を守らなければならない.具体的には、条例第45及び46部は、スワップ取引毎の取引相手の利益率を報告する要求を具体的に規定している。LEIは、他の金融取引において、スワップ取引相手として機能する法的に異なるエンティティを一意に識別するための、20文字からなる一意の英数字コードである。その報告書は透明性を向上させ、標準化を促進し、体系的なリスクを低減することを要求する。この命令によると、少なくとも2015年4月から2016年12月まで、シティは数万筆のスワップのLEIを正確に報告できなかった。この命令は，シティの多くのLEI報告誤りは，そのスワップデータ報告システムにおけるスワップ継続データに関する設計欠陥に起因することが分かった.コマンドで述べたように、シティは、取引相手のLEIの変化のみに基づいて取引を再報告するように設計されておらず、取引を再報告する必要があるイベントは他にはない。そのため，シティは2015年4月までの数千個の未平倉スワップの継続データで更新されたLEI情報を報告することができなかった.このコマンドはまた、シティドロップデータ報告システムにおける設計欠陥が、シティ落ちデータ報告におけるエラーまたは漏れをタイムリーに修正できなかったことを発見する。この命令はさらに、シティがその報告義務に違反し、ある外国司法管轄区域で取引相手と行われた数万件のスワップ取引において、“隠した名称”を取引相手標識として報告することを認定した。CFTCの報告は、非米国のプライバシー、秘密保持、および法律との潜在的な衝突を阻止することを要求していることを認識し、CFTCの市場規制部門(DMO)は、救済を要求するいくつかの時間制限および条件付き行動を行わないLEI報告を発表した。しかしながら、このような行動しない救済の条件の1つは、報告者が、LEIの代わりに代替取引相手識別情報、すなわち、各取引相手に対して一意、静的、および一致する“プライバシー法識別”または“PLI”を報告することである。この命令では，CBNAとCGMLはLEI交換データ報告における監督責任を真剣に履行できず，既存政策を実行できず，このような救済に依存した行動救済を求める遵守状況を十分に解決できなかったことや，繰り返し出現したLEI報告誤りを発見できなかったことが分かった.この命令はシティがCFTCの調査に協力することを認めた。発効日：2017年9月25日。

ブルッキングス学会ケース番号：205。2017年11月22日、シティバンクNAは、BSEFルール516の要求に応じて通知や事前承認を得ていないため、2017年6月6日に実行された取引の誤った取引を相殺したため、5，500ドルの罰金を科された。発効日：2017年11月22日。

ブルッキングス学会ケース番号：219。2018年6月13日、シティNAは、2017年12月1日に実行された取引のエラー取引を相殺するために、BSEFルール516の要求通知またはbr}の事前承認を受けなかったため、7，500ドルの罰金を科された。発効日：2018年6月13日。

ブルッキングス学会ケース番号：2492019年11月13日、シティバンクは、BSEFルール516の要求に従って通知され、事前に承認されて、誤った取引を相殺および訂正できなかったため、8，500ドルの罰金を科された。発効日：2019年11月13日。

CFTC案件番号：20-66。CFTCはシティバンクの3つの付属会社に、伝票録音の削除を招く規制ミスに450万ドルを支払うよう命じた。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日、シティバンクとシティエネルギー会社(Citibank N.A.)とシティグループエネルギー会社(Citigroup Energy Inc.)およびシティグローバル市場会社(Citigroup Global Markets，Inc.)(仮登録スワップ取引業者と登録先物委員会商人)(総称してシティエンティティと呼ぶ)に対して、そのオーディオ保存システムの提出と同時に告発を勤勉に監督することができなかったことを命令したと発表した。シティバンクは3つのシティエンティティを代表して1つのオーディオ保存システムを運営·維持している。このシステムは，録音が商品先物取引委員会条例の要求に応じて維持されることを確保する主な手段である。しかしながら、既知の設計欠陥のため、システムは、CFTC伝票に応答する録音を含む数百万個のオーディオファイルを削除し、シティバンクは、これらの録音が保持されることを法律部に保証していた。この命令はシティエンティティに450万ドルの民事罰金を支払うことを要求する。執行部主任のジェームズ·マクドナー氏は、“登録者は、CFTC記録保存要求、文書要求、伝票を遵守するためのすべてのシステムを含む、その職責に関連する業務のあらゆる面を勤勉に監督する義務がある。“このような規定の存在は市場の完全性を促進するためだ。登録者が監督義務を履行できなかった時、彼らは処罰されるだろう。事件背景：この命令によると、2017年12月、実行スタッフがシティバンクに召喚状を発行し、シティ銀行のあるトレーダーが特定の日に録音した調査が含まれていた。シティバンクは2018年2月9日、シティバンクスタッフに通知を見合わせ、応答録音を保留することを確認したと事業部スタッフに通報した。この情報によると、当該局スタッフは、シティ銀行の要求、すなわち電子通信を優先的に作成することを許可し、要求された録音の作成を遅い日に延期することに同意する。2018年10月30日、同社スタッフはシティバンクに反応のある録音を作成するよう求めた。2018年12月3日、シティバンクは事業部スタッフにお知らせしました

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約3週間前，その音声保存システムに設計欠陥があったため，同社は応答のあるbr}録音を削除した。そこで、このシステムは、2017年12月の伝票に応答した録音を含む982人のユーザの277万個以上のオーディオファイルを削除し、シティバンクはこれらの録音が保存されることをスタッフに保証していた。2014年、シティバンクの従業員の一人が上級管理職へのメモで、オーディオ保存システムに“設計欠陥”があると述べた。この従業員が説明したように、システム構成が正しくなければ、“時限爆弾効果”が生じ、音声記録が自動的に削除される可能性がある--ここでは確かにそうである。シティバンクは2014年にこの問題に注目していたが、システム設計欠陥のリスクを低減するためのタイムリーかつ適切な措置を講じていなかった。また，シティバンクは音声保存に十分な内部制御を保持していないため，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督することができなかった.この命令によると、すべてのシティエンティティはシティバンクの運営と維持オーディオ保存システムに依存しているため、シティバンク自身のオーディオを記録と保存するだけでなく、その付属北米スワップ取引業者のオーディオも記録と保存し、すべてのシティエンティティは商品先物取引委員会規則166.3に違反し、オーディオ保存システムの運行を勤勉に監督することができなかった。施行日：2020年9月28日。

CFTC案件 #21-15。2021年9月27日。CFTC命令シティ銀行とCitigroup Global Markets Limitedは、スワップデータ報告、関連規制失敗、およびCFTC以前の命令違反行為に100万ドルの罰金を支払う。ワシントンD.C.-商品先物取引委員会は今日、シティバンク(Citibank，N.A.)とシティグローバル市場有限会社(Citigroup Global Markets Limited，総称してCitiと呼ぶ)の2つの一時登録されたスワップ取引業者に対して訴訟を提起し、和解を達成した。なぜなら、彼らがスワップデータベース(SDR)に法人実体識別子(LEI)情報を報告することに関するいくつかの要求、および関連する監督管理ミスを遵守できなかったためである。この命令はまた、シティが2017年のCFTC命令における報告や規制ミスに関する停止と停止条項に違反したと告発した[CFTCプレスリリース番号7616-17を参照]

この命令はシティに対して100万ドルの民事罰金を科しており，シティと執行部の調査や能動的救済の実質的な協力の認可が減少していることを反映している。今日の命令は，シティが商品取引法やCFTC規定にさらに違反することを停止し，何らかの約束を守り，SDR修正されたスワップデータを提供し，その救済努力の最新状況をCFTCに通報することを要求している。CFTC代理執行主任のヴィンセント·マゴナゲル氏は、“本件が示したように、CFTCは報告義務を履行できずCFTC命令に違反したスワップ取引業者登録者を強く追及する”と述べた。“正確なスワップデータ報告は、系統的なリスクの監視と市場乱用の防止を含むCFTCの監督管理任務を履行するために重要である”

事件の背景。2017年9月、CFTCは、シティがSDRにスワップ取引のLEIデータを正確に報告できなかったこと、そうするために必要な電子システムおよびプログラムを確立できなかったこと、SDRに先に報告されたLERデータ中のエラーを是正できなかったこと、およびLEIスワップデータ報告に関する監督責任を勤勉に履行できなかったことを発見した。CFTCはシティに55万ドルの民事罰金の支払いを命じ、シティにCFTC違反容疑の規定を停止するよう要求した。

今日入力されたコマンドでは、2017年のコマンド後、シティはスワップ取引のLEI を正確に報告しておらず、LEIスワップデータ報告に関する監督管理の役割も真剣に履行されておらず、2017年のコマンドの停止と停止条項に違反していることが分かった。具体的には、今日の命令は、2013年から2019年11月までの間に、シティは、有効なLEIまたはプライバシー法識別がゲージCFTCに準拠して利用可能な無訴訟救済を報告するのではなく、取引相手識別情報を“名前が抑留されている”と報告することで、第三者報告サービスプロバイダによって報告されたいくつかのドロップのLEIを誤って報告することが分かった。命令によれば、これらの失敗の原因の一部は、シティが報告サービスプロバイダを勤勉に監視できなかったことであり、シティが18ヶ月以上かけてその内部システムのアップグレードを完了して、報告サービスプロバイダによって取引相手識別情報を正確に報告することができるからである。

この命令は、少なくとも2020年9月までに、シティはCFTC無行動救済の滞り条件を満たしておらず、無行動救済満了後30日以内にリアルタイム取引のLEIをSDRに返送することができず、満期または取引を終了したLEIを完全にリロードすることができないことを発見した。この命令は，シティ継続的なLEI報告に失敗し，そのスワップデータ報告をLEIスワップデータ報告において勤勉に監視できなかったことが原因であることが分かった.

CFTCケース番号22−46/バージョン番号8599−22。2022年9月27日。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録スワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用して業務を行うことを認めます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実を認めた(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)のいくつかの具体的な調査結果も認めない)

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調査)は，記録保存·監督要求にさらに違反する停止·停止を命じ，特定の救済作業に従事するよう命じられた。決済スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、アメリカ銀行(アメリカ銀行；アメリカ銀行証券会社；美林ピアース、フェンナとスミス社(2019年5月までにFCMとして登録され、現在はブローカーとして登録されている))、1億ドルバークレイズ(バークレイズ銀行、PLCとバークレイズ資本会社)、7500万ドル、Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzgerald&Co.)、600万ドル、シティ(シティバンク、N.A.；シティグループエネルギー会社；そしてシティグローバル市場会社(Citigroup Global Markets Inc.)、7，500万ドル、スイス信用(Credit Suisse InternationalとCredit Suisse Securities(USA)LLC)、7，500万ドル、ドイツ銀行(Deutsche Bank AGとDeutsche Bank Securities Inc.)、7，500万ドル、ゴールドマン(Goldman Sachs&Co.LLC f/k/a Goldman Sachs&Co.)、7，500万ドル、ジェフリー(Jefferies Financial Services，Inc.およびJefferies LLC)，3，000万ドル，モルガン·キャピタル·モルガン.野村(Nomura Global Financial Products Inc.；Nomura Securities International，Inc.およびNomura International PLC)，5，000万ドル；瑞銀(UBS AG；UBS Financial Services，Inc.；およびUBS Securities LLC)，7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は、CFTC登録者としての会社の業務に関連しているので、これらの書面通信のいくつかの内容を保持することを要求されている。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している。

フランス興業銀行(Societe Generale)

多くの金融機関のように、SGは米国での集団訴訟や規制調査を含む多くの訴訟に参加している。四半期評価によって、SGの財務状況、その業績或いはその業務に重大な影響を与える可能性のある結果はSGの財務諸表の中で準備を行った。重大案件に関する詳細情報はSGの登録文書とその最新状況に記載されている。2022年3月9日に提出された2022年登録声明における現在の訴訟開示とその更新は以下のとおりである。他の訴訟事項や調査はSGの財務状況に実質的な影響がないか、現段階でこれらがこのような影響を与えるかどうかを判断するのは時期尚早である。以下の開示およびこれまでの開示(10年前に遡る)はSGサイトで取得できます。サイトはwww.Social etegenerale.com です

2012年10月24日、パリ控訴裁判所は、J.Kervielが信託違反、詐欺的にコンピュータシステムにデータを入力し、偽造文書を偽造、使用することを決定した2010年10月5日に下された最初の判決を確認した。コヴィルは懲役5年の判決を受け、そのうち2年は執行猶予となり、同銀行に49億ユーロの損害賠償金の支払いを命じられた。2014年3月19日、最高裁はJ.Kervielの刑事責任を確認した。この決定は刑事訴訟手続きを終えた。民事面では、2016年9月23日、ベルサイユ控訴裁判所はフランス興業銀行が受けた損害の専門家裁決に関するJ.Kervielの請求を却下したため、その犯罪行為による会計純損失が49億ユーロに達したことを確認した。裁判所はまた、J.Kervielがフランス興業銀行による損害に一部の責任があると発表し、フランス興業銀行に100万ユーロを支払う判決を下した。フランス興業銀行とJ.Kervielは最高裁に控訴しなかった。興業銀行は、この決定はその税務状況に影響を与えないと考えている。しかし、経済·財務相が2016年9月に述べたように、税務機関はこの帳簿損失の税務結果を審査し、J.Kervielの行為による損失の相殺能力を疑問視する意向を示し、計49億ユーロである。この提案の税務調整は即時に発効することはなく、興業銀行がその課税所得額から損失により繰り越した税収損失を控除できる場合には、税務機関が調整通知を出して確認しなければならない可能性がある。その銀行の予測によると、このような状況は今後数年以内には起こらないだろう。フランス最高行政裁判所(Conseil d‘Etat)の2011年の意見と最近この点で再確認された既定の判例法を踏まえると、フランス興業銀行は相応の繰延税金資産を準備する必要はないと考えている。当局がその現在の立場を確認することを適切な時期に決定すれば、フランス興業銀行グループは主管裁判所にその権利を主張する。2018年9月20日に下された裁決では、刑事裁判所調査委員会はまた、J.Kervielが2015年5月にその刑事判決に対して提出した請求を受理することができないことを発表し、刑事アーカイブの再オープンが合理的であることを証明する新たな内容や事実がないことを確認した。

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2003年から2008年までの間に、フランス興業銀行はトルコのGoldasグループと黄金代理販売ルートを構築した。2008年2月、フランス興業銀行はGoldasが保有する金株に詐欺や公金流用のリスクがあると警告を受けた。Goldasが4.664億ユーロの金を支払ったり払い戻しできなかった後、これらの疑いは迅速に確認された。フランス興業銀行はその保険会社とGoldas Groupの複数の実体に対して民事訴訟を起こした。Goldasはトルコとイギリスでフランス興業銀行に対して様々な訴訟を提起した。フランス興業銀行がイギリスでGoldasに対して提起した訴訟で、Goldasはフランス興業銀行の訴訟を取り除き、イギリス裁判所に損害賠償を申請することを申請した。2017年4月3日、イギリス裁判所はこの2つの申請を承認し、損害賠償を調査した後、Goldasに対応する金額(あれば)を裁定する。2018年5月15日，控訴裁判所は高等裁判所へのGoldas損害賠償の調査を完全に撤回したが，Goldasに対するクレームの送達に関するフランス興業銀行の論点を却下したため，これらのクレームには期限があった。2018年12月18日、最高裁はフランス興業銀行とGoldasへの上訴を許可することを拒否した。2017年2月16日、パリ商事裁判所はフランス興業銀行の保険会社に対するクレームを却下した。フランス興業銀行はパリ商事裁判所の判決を上訴した。

今世紀初め、フランス銀行業は小切手清算を簡略化するために新しいデジタルシステムに移行することを決定した。この小切手支払いセキュリティの改善と詐欺対策に役立つこの改革(EIC-Echange d‘Images Chaquesと呼ぶ)を支援するために、各銀行はいくつかの銀行間課金制度(2007年に廃止されたCEICを含む)を設立した。このような費用は銀行規制当局の支援の下で実施され、公共当局に知られている。

2010年9月20日，フランス競争主管部門は，CEICの金額と2つの関連サービスの付加費が競争法に違反していることを共同で実施·決定した。当局はこの合意のすべての参加者(フランス銀行を含む)に約3.85億ユーロの罰金を科した。2021年12月2日、数年の手続きと最高裁判所の2つの裁決を経て、パリ控訴裁判所はフランスの競争主管機関の裁決を覆し、(1)CEICの設立とAOCT(誤った清算を取り消した取引)で関連サービス料の徴収およびこれらの費用の徴収がフランス商法第L.420-1条と欧州連合運営条約第101条の規定に違反し、(2)その裁決が覆された裁決を執行して支払われた金を賠償する権利を生じたと判断した。すなわちフランス興業銀行は約5350万ユーロ、北方信用銀行は約700万ユーロであり、法定金利で計算された利息を加えている。2021年12月31日、フランスの競争主管部門は最高裁に上訴し、この決定に反対した。最高裁判所の新しい訴訟手続きはまだ審理中だ。

2009年8月、フランス興業銀行(スイス)プライベート銀行(“SGPBS”)と他のいくつかの金融機関は、最終的に米国テキサス州北区地方裁判所に引き渡された可能性のある集団訴訟の被告とされた。原告は1種類の個人を代表しようとし、彼らはアンティグア銀行Stanford International Bank Ltd.(SIBL)の顧客であり、2009年2月16日まで、彼らはSIBLに預金及び/又はSIBL発行の預金証書を持っている。原告は，SIBLとスタンフォード金融グループや関連エンティティの詐欺活動により損失を被り，被告はこれらの損失に責任があると主張した。原告はまた、SIBLまたは関連エンティティを介して被告に支払われたお金、またはSIBLまたは関連エンティティを代表して被告に支払われたお金を取り戻すことを試みた。公式のスタンフォード投資家委員会(OSIC)は介入を許可され、SGPBSや他の被告に対して訴訟を起こし、類似した救済を求めている。却下動議を提出した後、裁判所は最終的に2015年4月に大多数のクレームを継続することを許可した。

2017年11月7日、区裁判所は原告が提出した等級認証動議を却下した。2019年5月3日、数百人の個人原告が、未解決のOSIC訴訟に介入し、彼ら個人のスタンフォード投資損失に対する能力の回復を求める動議を提出した。2019年9月18日の命令により、裁判所は介入動議を却下した。原告グループは控訴を否定し、控訴裁判所は2021年2月3日にこの否認を却下し、残りのグループの原告は2019年11月にヒューストンのテキサス州裁判所で別の訴訟を提起し、現在テキサス州南区で懸案となっている。

2021年2月12日、訴訟当事者は即時判決動議を提出した。SGPBSは未解決のすべてのクレームを却下することを求め，OSICは2008年にSCPBSに9500万ドルの送金を返還することを求めて以前に成功しなかった即時判決動議を再提出した。発見は完了しました。

2022年1月19日、米国テキサス州北区地域裁判所は、裁判を含むさらなるbr訴訟を行うために、複数の地域訴訟司法委員会に、最初に訴訟を起こしたヒューストン米テキサス州南区地区裁判所に事件を返送するよう要求した。翌日、2022年1月20日、米テキサス州北区地方裁判所は未解決の即時判決動議について裁決を下し、SGPBSとOSICの動議を却下した。2022年1月28日の命令によると、この事件はヒューストンのテキサス州南区に正式に送り返され、すべての被告に対する裁判は2023年2月27日に開始される。2023年1月3日、SGPBSは、OSICが提起した訴訟および特定の個人原告による未解決の介入者クレームを解決する協定を締結した

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テキサス州南区では、金額は備蓄範囲内にある。この和解協定は米国テキサス州北区地区裁判所の審査と承認を待たなければならず、同裁判所はスタンフォード遺産の清算を監督する。

同じ問題において、アンティグア裁判所が任命したSIBL連合清算人は2022年11月にジュネーブで前クレーム (“調停要請”)を提出し、アメリカ原告代表との投資家を代表した。国家公安局はこの説を弁護している.

2018年に米国当局といくつかのロンドン銀行の同業解体およびユーロ銀行の同業解体(“IBOR件”)について合意し、2021年11月30日に米司法省がこの件について提起した法律訴訟を却下したにもかかわらず、当行は引き続き米国で民事訴訟(以下に述べる)を弁護し、他の当局(米国各州総検察長やニューヨーク金融サービス部を含む)からの資料要求に応じた。

米国では、フランス興業銀行が他の金融機関とともに、ドルLibor、円Libor、Euribor金利の設定、これらの金利にリンクしたツール取引に関する仮定集団訴訟で被告とされている。フランス興業銀行もドルLibor金利に関するいくつかの個人(非集団)訴訟の被告とされている。これらすべての訴訟はマンハッタンのアメリカ地方裁判所(“地域裁判所”)で待っている。

ドルLiborについては，フランス興業銀行に対するすべてのクレームは地域裁判所によって却下または原告によって自発的に却下されたが，実際に放置された2件の推定集団訴訟は一斉個人訴訟は除外された。このような原告と一部の個人原告は、その反独占主張を却下して米国第二巡回控訴裁判所(“第二巡回控訴裁判所”)に上訴する。2021年12月30日、第二巡回裁判所は却下を撤回し、反独占主張を回復した。これらの差し戻しされた地裁の回復のクレームには，提案された場外(OTC)原告と個人訴訟を起こしたOTC原告によるクレームが含まれている。2022年6月21日、米国最高裁はフランス興業銀行と他の被告が提出した第二巡回裁判所の裁決の審査を要求する請願書を却下した。発見は進行中です。2022年8月19日、その中で一緒に放置された推定集団訴訟は原告によって自発的に却下された。2023年1月9日、個人原告の一人である国家信用社管理局(特定の信用社の清算代理人として)のフランス興業銀行に対するクレームは自発的に却下された。

円Liborについては、地裁は欧州円場外デリバティブ購入者の苦情を却下した。2020年4月1日、第二巡回裁判所は却下を撤回し、クレームを回復した。2021年9月30日、地域裁判所は、いくつかの原告およびすべてのRacketeer影響および腐敗組織法案の告発を却下したが、フランス興業銀行に対するいくつかの反独占および州法的告発を維持した。シカゴ商品取引所Euroyenデリバティブ契約の買い手または売り手が2019年9月27日に提訴した別の訴訟では，原告はカテゴリ認証動議を提出し，この訴訟での発見が行われている.2020年9月25日，地裁は被告が訴状に対する判決を要求する動議を承認し，原告の余剰クレームを却下した。原告は第二巡回裁判所に控訴した。2022年10月18日、2022年12月8日の修正により、第二巡回裁判所は地域裁判所が原告の訴えを却下したことを確認した。

Euriborについては，地域裁判所は推定された集団訴訟におけるフランス興業銀行に対するすべてのクレームを却下し，原告が提案した改訂申し立ての動議を却下した。原告はこのような判決について第2巡回裁判所に控訴した。フランス興業銀行はこの訴訟について和解し、金額は準備金でカバーされている。その後間もなく、第二巡回裁判所は2022年11月21日にフランス興業銀行に対する原告の控訴を棚上げし、事件の一部を地域裁判所に返送して提案された和解案を審議した。

アルゼンチンでは，フランス興業銀行や他の金融機関は，消費者協会がアルゼンチンの消費者を代表して提起した訴訟で被告とされており，これらの消費者は国債や他の特定のツールを持ち，ドルLiborにリンクした利息を支払う。これらの告発はアルゼンチンがドルLibor金利を操作した疑いと関連があり、アルゼンチン消費者保護法に違反している。フランス興業銀行はまだこの問題に対する不満を受けていない。

2019年1月15日から、フランス興業銀行とSG America Securities、LLCおよび他の金融機関がマンハッタンアメリカ地区裁判所の3件の可能な反独占集団訴訟に含まれ、この3つの訴訟が合併された。原告は、ドル大陸間取引所Liborグループの銀行共謀は、ドル大陸間取引所Liborにリンクした派生商品取引から利益を得るために、この基準に対するオファーを人為的に低下させたと告発した。原告は、被告とドル大陸間取引所Liborにリンクされた変動金利債務ツールまたは金利スワップ取引を行い、2014年2月1日から現在までのいつでも支払いを受ける米国住民(個人および実体)からなるカテゴリを証明することを求めている。2020年3月26日の命令により、地域裁判所は訴訟を却下した。原告はこの裁決に上訴した。2021年4月6日、第2巡回裁判所は、新たに提案されたクラス代表を原告として控訴に介入させることを許可した。最初に提案したクラス代表は訴訟を脱退した。2022年2月14日

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第二巡回裁判所は他の原告の控訴を却下したが，理由は成り立たず，地裁の却下は影響を受けなかったからである。この訴訟は今終わりました。

フランス興業銀行や他のいくつかの金融機関が集団訴訟の可能性のある被告とされ、同行が外貨現物やデリバティブ取引で米国独占禁止法やCEAに違反したことを告発した。この訴訟は、ある場外および取引所の取引外国為替ツールの取引に従事する個人または実体によって提起される。フランス興業銀行は1800万ドルの和解を達成し、裁判所は2018年8月6日に承認した。2018年11月7日、和解から離脱することを選択した個人実体のグループは、フランス興業銀行、SG America Securities、LLC、その他のいくつかの金融機関に対して訴訟を提起した。2020年5月28日の命令により，SG America Securities，LLCが解任された。フランス興業銀行と他の残りの被告に対する証拠提示が行われている。2020年11月11日、フランス興業銀行は他のいくつかの銀行とイギリスで訴訟を起こし、同行が外国為替ツール市場を連結していることを告発した。その訴訟は競争控訴裁判所に移管された。フランス興業銀行はこの二つの行動を弁護した。

2012年12月10日、フランス最高行政裁判所(Conseil d‘Etat)は2つの裁決を下し、過去にフランス国内会社に徴収された“源泉徴収税”がEUの法律に適合していないことを確認し、税務機関が徴収した税金を返還する方法を決定した。しかし、この方法は返済が必要な金額を大幅に減少させる。フランス興業銀行は2005年に売却会社に対する有限請求権で2社(ロティエとスエズ，現在ENGIE)の“前払い税金”を購入した。フランス最高行政裁判所の上記の判決の中の一つはロアチアに関するものだ。フランス興業銀行はフランス行政裁判所に訴訟を提起した。フランスのいくつかの会社は欧州委員会に訴えを提出し、欧州委員会は、フランス最高行政裁判所が2012年12月10日に下した裁決は、欧州連合裁判所が2011年9月15日に下した裁決を実行すべきであり、欧州法のいくつかの原則に違反しているとしている。欧州委員会はその後、2014年11月にフランス共和国に対して権利侵害訴訟を提起し、その後2016年4月28日に合理的な意見を発表し、2016年12月8日に欧州連合裁判所に提出し、その立場を確認した。欧州連合裁判所は2018年10月4日に判決を下し、フランス最高行政裁判所が何の初歩的な問題も提起せずにEU子会社の税金を無視して源泉徴収税の誤支払いを確保したため、フランスに対して判決を下した。この決定の実際の実行については，興業銀行は引き続き主管裁判所や税務機関に自分の権利を維持し，法に基づいて勤勉に処理する予定である.2020年6月23日、ベルサイユ行政控訴裁判所は私たちの2002年と2003年のスエズ運河クレームについてフランス興業銀行に有利な判決を下し、その後私たちに有利な判決を執行した。ベルサイユの判決は、前払金が親子会社指令に適合していないと判断した：フランス最高行政裁判所も合憲性優先問題に関する請求を受けており、同裁判所は前払金が親子会社指令第4条に適合していないが、これを確定するために欧州裁判所に予備裁決を提出すべきであると指摘している。ルクセンブルク裁判所は2022年5月12日に、“プレハブ”が母子会社の指令と一致しないことを確認した。

フランス興業銀行と他の金融機関は、フランス興業銀行がロンドン黄金市場操作事件に関与したことで米国独占禁止法とCEAに違反したと告発する可能性のある集団訴訟の被告とされている。この訴訟は，実物金の売却，シカゴ商品取引所で取引されている金先物契約の売却，金ETF株の売却，シカゴ商品取引所で取引されている金コールオプションの売却，シカゴ商品取引所で取引されている金見下げオプションの購入，場外金現物の売却や長期契約または金コールオプション，あるいは購入場外金コールオプションを代表して提起されている。フランス興業銀行は他の3人の被告と和解し、5000万ドルでこの訴訟を決着させた。裁判所は2022年1月13日の命令でこの和解を初歩的に承認した。最終公平公聴会は2022年8月5日に行われ、和解協定は2022年8月8日の命令で最終承認された。この件は今終わりました。和解協定におけるフランス興業銀行のシェアは公開されていないにもかかわらず、財務的な観点からは実質的ではない。フランス興業銀行や他の金融機関もカナダの2件の可能性のある集団訴訟の被告(トロントのオンタリオ州上級裁判所とケベック市のケベック上級裁判所)に指定されており、同様のクレームに関連している。フランス興業銀行はこのような表現を正当化している。

2015年8月以降、フランス興業銀行グループの複数の前任者と現職従業員が、ドイツ株配当金源泉徴収税に関するいわゆる“CumEx”モデルに参加した疑いがあるため、ドイツの刑事起訴や税務当局の調査を受けてきた。これらの調査は，SGSS GmbHが管理する基金と，顧客を代表して行う自営取引活動と取引に関するものである。グループの各実体はドイツ当局の要求に応じて対応する。フランス興業銀行グループの実体は、ドイツ税務事務所を含む第三者のクレームに直面する可能性もあり、ドイツ税務機関に対する訴訟手続きに関わる顧客による法的紛争の一方となる可能性がある。

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2019年5月、SGASは他の金融機関とともに米国とともに可能な集団訴訟の被告とされ、連邦住宅ローン銀行(FHLB)、連邦住宅ローン担保融資会社(Freddie Mac)、連邦国家担保融資協会(Fannie Mae)を含む米国政府が支援する企業(GSE)が発行した“機関債券”の定価に反競争行為が存在することを告発した。2020年6月16日、SGASと他の12銀行の被告は原告と最終和解を達成した。SGASの和解プロトコルにおけるシェアは公開されていないにもかかわらず，財務諸表の観点からはこの金額は重要ではない.SGASはまた、ルイジアナ州(2019年9月提出)、バルージュ市/東バルージュ教区および関連実体(2019年10月)、ルイジアナ州資産管理池(2020年4月)およびニューオーリンズ市および関連実体(2020年9月)の4つの独立した選択脱退訴訟で指名された。これらの訴訟はまた、原告がGSE債券を購入したことに基づいて、SGASおよび他の複数の銀行被告に対して反独占クレームを提起した(場合によっては他の関連クレームも含む)。脱退を選択した訴訟については、すべての被告が2021年6月に和解を達成し、SGASのシェアはどうでもなく、これらの訴訟は却下された。SGASはまた、米国機関債券業務に関する米司法省(DoJ)から召喚状を受け取った。SGASはこれらの要求に応答し，司法省の調査に協力している.

フランス興業銀行およびそのいくつかの子会社は、バーナード·L·マドフ投資証券有限責任会社(Bernard L.Madoff Investment Securities LLC)によってマンハッタン米国破産裁判所で提起された未解決訴訟の被告を清算する。この訴訟はフランス興業銀行管理情報システム受託者が多くの機関に対して提起した訴訟に似ており、フランス興業銀行実体がフランス興業銀行管理情報システムに投資するいわゆる“支線基金”を通じて間接的にフランス興業銀行管理情報システムから得た金額を取り戻すことを求め、フランス興業銀行実体はこれらの支線資金から償還を獲得した。訴訟によると、米国破産法やニューヨーク州法律によると、フランス興業銀行の実体が受け取った金額は回避·回収できるという。BLMIS受託者はフランス興業銀行実体から合計約1億5千万ドルを取り戻すことを求めた。フランス興業銀行の実体はこの行動を正当化している。2016年11月22日と2018年10月3日の裁決で、裁判所は土地管理情報システム受託者からの大部分のクレームを却下した。受託者はアメリカ第二巡回控訴裁判所に控訴した。2019年2月25日の命令により、第2巡回裁判所は判決を撤回し、再審を返送し、さらなる審理を待っている。2020年6月1日、米最高裁は被告である被控訴者が移審令を要求した請求を却下した。この事件はもうさらなる審理のために破産裁判所に提出された。フランス興業銀行の被告は2022年4月29日に訴訟却下の動議を提出した。この動議は2022年10月7日の日付の命令によって却下された。

2019年7月10日、米マイアミ地方裁判所が起こした訴訟では、フランス興業銀行が被告とされ、原告は1996年の“キューバ自由と民主主義団結法”(ヘルムズ-バートン法案と呼ばれる) に基づいて賠償を要求した。1960年にキューバ政府がヌネス銀行を没収し、その銀行の権益を持っていたことが発端となった。本法規の条項によると、原告はフランス興業銀行に損害賠償を要求した。原告は2019年9月24日に修正された起訴状を提出し、他の3つの銀行を被告として追加し、フランス興業銀行に対するいくつかの新たな事実告発を追加した。フランス興業銀行は却下動議を提出し、2020年1月10日までに全面的に通報した。動議を却下するとともに、原告は2020年1月29日にマンハッタンの連邦裁判所に事件を移譲することを求める無人反対の動議を提出し、裁判所は2020年1月30日にこの動議を承認した。原告は2020年9月11日に他の3つの銀行を被告として削除し、追加の被告として異なる銀行を追加し、Banco Nunez創業者の後継者であると主張する追加原告を追加した第2の修正された起訴状を提出した。裁判所は2021年12月22日にフランス興業銀行の却下動議を承認したが、原告の再抗弁を許可した。2022年2月25日、原告は改正起訴状を提出し、2022年4月11日、フランス興業銀行は却下動議を提出した。

2020年11月9日、米マンハッタン地方裁判所(Pujol I)が提起したHelms-Burtonのような訴訟で、フランス興業銀行と別の銀行が被告とされ、この訴訟は1960年にキューバ政府に没収されたキューバ銀行Banco Pujolの前所有者といわれる相続人、相続人、または前所有者の遺産個人代表によって提起された。2021年1月27日、フランス興業銀行は却下動議を提出した。これに応じて，裁判官のルールが許可された場合，原告は修正後の訴えを選択し，2021年2月26日に提出した.フランス興業銀行は2021年3月19日に動議を提出し、改正された起訴状を却下し、裁判所は2021年11月24日にこの動議を承認した。裁判所は原告が彼らの要求を再弁明することを許可した。2022年2月4日、原告は修正された起訴状を提出し、2022年3月14日、興業銀行は却下動議を提出し、裁判所は2023年1月23日に承認した。

2021年6月1日、フランス興業銀行の株主がパリ商事裁判所で同社の最高経営責任者(‘Directeur Général’)を提訴し、br}“派生訴訟”(“action ut Singuli”)に指定された。原告はフランスの興業銀行と金融検事の間の2018年5月24日の司法公開条約(CJIP)と2018年6月5日のフランス興業銀行と米国司法省との間の起訴猶予合意(DPA)に基づく罰金に相当する罰金をフランスの興業銀行に支払うようOudéaさんに命じた。フランス興業銀行は、原告のクレームを却下するために、最初の手続き的公聴会で自発的にこれらの手続きに参加した。その後原告はプレゼンテーションを提出しました

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裁判所に偏見でこの事件を却下するよう求め，当事者は裁判所にこれらの訴訟手続きの終了を要求した。そのため、パリ商事裁判所は2022年2月15日の命令で訴訟手続きが終了したことに気づいた。したがって、この問題は最終的に終わった。

ポーランドの子会社Euro Bankが2019年5月31日にBank Millenniumに売却され、後者にいくつかのリスクに対する賠償を提供したことを考慮すると、フランス興業銀行はユーロ銀行が発行したスイスフラン建てまたはスイスフラン指数建ての融資に関連する法廷事件の変化に注目し続けている。

パリ市場の他の事業者と同様に、フランス興業銀行もその株式市場取引を税務審査しなければならない。政府との討論はまだ続いている。

2022年8月19日、ロシア化学肥料会社EuroChem North West-2(“EuroChem”)、すなわちEuroChem AGの完全子会社は、フランス興業銀行とそのミラノ支店(“フランス興業銀行”)に対するクレームをイギリス裁判所に提出した。この請求は、フランス興業銀行がEuroChemに発行したロシアKingisepp 1つの建築プロジェクトに関連する5つのオンデマンド債券に関するものである。2022年8月4日、EuroChemは保証に基づいて要求を提出した。フランス興業銀行は、取引に直接影響を与える国際制裁のため、これらのクレームを履行できないと説明し、EuroChemはこの評価に異議を示した。フランス興業銀行は2022年11月1日に弁護資料を提出し、EuroChemは2022年12月13日に回答した。2023年第1四半期にケース管理会議が開催される予定だ。

SG アメリカ証券有限責任会社(“SGAS”)は米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)から情報要求を受信しており，その重点は会社の承認されていないメッセージ転送プラットフォーム上の業務に関する通信遵守記録保存要求である.この調査は2022年の一連の規制和解の後に行われた。

NFAサイトのスポンサーが提供しており、フランス興業銀行は提供していません

CFTC案件番号18-14、2018年6月4日。CFTCは、LIBORとEuriborの操作、操作、水増し疑惑を解決するために、フランス興業銀行に4.75億ドルの罰金を支払うよう命令した

ワシントンD.C.-商品先物取引委員会(CFTC)は今日、フランス興業銀行(Societe Generale S.A.)に告発し、ドル、円、ユーロを操作·虚偽報告しようとしているロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)とユーロ銀行間同業借り換え金利(Euribor)、円LIBORを操作しようとしている場合や、別の銀行のトレーダーに協力して教唆しようとしているEuriborを告発し、和解した。2006年から2012年にかけて、世銀の不正行為は6年以上続いた。CFTC命令は、フランス興業銀行に4.75億ドルの民事罰金を支払うことを要求し、告発されたさらなる違反を停止し、停止し、将来提出されたLIBOR、Euribor、および他の基準金利の完全性を確保するために具体的な約束を堅持する。

LiborとEuriborは世界金利基準であり、米国取引所取引の先物契約とスワップ取引を含む数兆ドルの金融商品定価の基礎である。米国と世界各地の市場、投資家、消費者はこれらの基準金利の完全性に依存している。

ロンドン銀行間同業借り換え金利(Libor)と欧州銀行間同業借り換え金利(Euribor)は毎日、選定銀行グループが提出した金利に基づいて決定されている。それらは関連する銀行間市場で無担保資金を借り入れる実際のコストと関連していなければならない。どの金利を提出するかを決定する時、各グループ銀行はこのような費用を正直に評価しなければならない。このため、基準見積は、無担保基金の借入コスト、通貨市場の流動性状況や圧力、及び銀行が特定市場で借入する能力に関する市場情報を伝達する。商品先物取引委員会の命令に反映されているように、関連期間の異なる時間に、フランス興業銀行は不許可要因に基づいてドル、ユーロ、円LIBOR、Euriborの見積もりを提出した。

この命令は，フランス興業銀行が2つの異なる目的で，LIBORとEuriborの完全性を破壊する不正行為に従事していると認定した。2010年5月から2012年にかけて、ギリシャ主権債務危機による市場圧力の間、フランス興業銀行はドルとユーロLIBORとEuriborを水増しして、その名声を保護し、他の銀行よりも無担保資金の借り入れが困難であるという推測から影響を受けた。フランス興業銀行は、ある幹部管理層メンバーの指示の下で、これらの虚偽報告を行ったものであり、これらのメンバーは、首席財務官と企業投資銀行業務主管、および世界財務省主管を含む高級財務マネージャーを含む。他の場合、以下に述べるように、フランス興業銀行はドル、円、ユーロLIBORについて

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欧州銀行間同業借り換え金利は、これらの基準の設定を操作しようとしていたが、円については、ロンドン銀行間同業借り上げ金利を、ロンドン銀行間同業借り上げ金利や欧州銀行間同業借り換え金利の定価に基づく取引頭金を利益にするため、あるいは言い換えれば、利益を得るために操作に成功した場合がある。

命令で発見されたように、フランス興業銀行はCFTCが2011年7月と9月までのEuriborとLIBORの提出を調査していることを知った後も、不適切な行為が存在している。フランス興業銀行は、虚偽のドルロンドン銀行間同業借り換え金利brを引き続き提出し、その真の借金コストよりも低い金利を提出し、その名声を保護する。また、2012年初め、フランス興業銀行はそのLIBOR提出過程を内部監査し、監査結果は乏しい報告であり、明らかな不正行為を発見することができず、同行が提出した金利がイギリス銀行家協会のガイドラインと“一致”していることを示す大量の証拠があるにもかかわらず、同行が提出した金利は“イギリス銀行家協会のガイドラインに適合している”と結論した。

フランス興業銀行は、2010年5月から2012年までの間、経営陣の指示の下で虚偽の資料を提出した

CFTCの命令は、2010年5月、フランス興業銀行がギリシャ主権債務危機により市場圧力に直面した時期に、フランス興業銀行のドルLIBORオファーがメディアや市場アナリストの注目を集め、これらのオファーが多くの他銀行のオファーよりも高かったため、銀行が無担保資金を借り入れるために支払う金利が他の銀行よりも高いことを市場に反映していることを指摘している。これは、相対的に高いドルLIBORオファーが、同行が自分のために融資することが困難であり、競争相手、特にフランスの銀行に比べて、銀行の財務状況がそれほど安定していないという印象を与えるフランス興業銀行の実行管理層の一部のメンバーの懸念を引き起こしている。執行管理職の一部のメンバーは、世銀が提出した文書がその名声にマイナスの影響を与えたことに怒っている。彼らは同行の世界財務省主管に指示し、フランス興業銀行のオファーは淘汰されていない銀行の中で上位にランクインすべきではなく、同行の金融安定性に疑問を提起すべきでもない。フランス興業銀行グローバル財務部担当者は、これらの幹部の懸念と指示を意見書提出を担当する財務省メンバーに伝えた。これらのマネージャーの指示の下、同行のLIBORとEuribor提出者は、メディアや市場アナリストのさらなる審査を受けないようにし、実行管理層の懸念を緩和するために、フランス興業銀行が提出したLIBORを低減する。フランス興業銀行の提出者は指示に従っており、あるマネージャーはこれが完全に詐欺だと指摘した。フランス興業銀行はまた、基準が同期的に変動しているため、虚偽が発見されてユーロLIBORを低くすることを避けるため、当該行の低いユーロLIBOR見積もりに一致するようにEuriborオファーを下げた。

この命令は、興業銀行財務省部門のメンバーがフランス興業銀行の提出やり方に不快感と懸念を示すことがあることを発見した。私たちは私たちの市場融資レベルを増加させましたが、私たちのロンドン銀行間の同業借り換え金利の貢献を変えていません。私は私たちが市場操作に直面する可能性があると思います…私はこの状況にとても気分が悪い。執行管理職の一部のメンバーは、提出された書類が世銀が市場で支払った価格と一致しないと言われ、彼らは“私たちはまだ約束を破っている”“私たちは現実から非常に遠い”、そして“私たちの貢献は雲の中ツツジの地にある”と言われた。同行は少なくとも2012年7月までに虚偽のドルLIBOR を提出し、少なくとも2010年7月までに虚偽のユーロLIBORとEuriborを提出した。

この命令によると、パネル銀行LIBOR提出行為の審査力の増大や、フランス興業銀行のリスク開放への恐怖の激化に伴い、フランス興業銀行はその提出金利を徐々に増加させ始め、いかなる市場反応も避けたいと考えている。フランス興業銀行はまた、架空の借入コストデータを準備してロンドン銀行の同業借り換え金利管理人に提出し、同行が提出したデータが合理的であることを証明する措置を取って、提出されたレベル以上で行われた異常取引の合理性を討論、ごまかし、証明し、より広範な市場にドルに対する虚偽の見積もりを送信するとともに、1対1で潜在貸金人に伝え、同行はより高い金利を支払いたいと考えている。これらの戦略は資金コストとそれが提出したドルLIBORとの間の逸脱を隠すことを目的としている。この命令は、不正行為の調査に直面した際、銀行財務省のメンバーが賠償状を求め、銀行のロンドン銀行の同業借り換え金利を手続きに提出したところ、“聞こえないふりをしている”と議論し、“自分で刑務所に入りたくない…”と冗談を言ったことも分かった。“刑務所に入る時オレンジを持ってきてくれ”

フランス興業銀行はドル、円、ユーロLIBOR、Euriborを操作して、取引頭寸を利益にしようとしている

0商品先物取引委員会の命令はまた、異なる時間に、フランス興業銀行はそのパリ財務省員と他の人の行為を通じて、ロンドン銀行間同業借り換え金利とヨーロッパ銀行間同業借り換え金利の固定を操作しようとし、虚偽提出によって貨幣市場と派生品に有利な取引頭寸を提出しようとしていることを発見した。財務省部門はフランス興業銀行の利益センターであり、トレーダーの報酬はその部門の収益力にある程度依存する。

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0 2009年2月から2010年5月中旬まで、フランス興業銀行はその提出者を通過し、パリ財務省がその部門がどの日の頭の中で最も有利なものであると考えているかに基づいて、全部または一部のドルLIBORを提出した。定石価格に影響を与えることに成功すれば、行は取引相手の資産に対する支払いを増加させることによって、または取引相手への負債支払いを減少させることによって、パリ財務省が設立したいくつかの通貨市場および派生商品から利益を得ることになる。ドルLIBORの終値高を推進して1カ月の期限が多い戦略の一部として、フランス興業銀行は最終ドルLIBORの終値計算に含まれる最高見積もりを提出しようとしたことがある。二00九年九月中から二零一零年三月まで、銀行が一ヶ月期に提出したドルロンドン銀行の同業引金のうち、88%が最終定盤計算の3つの最高出来高の一つ(つまりグループの第十から第十二高の出来高)とされている。また、その借入コストとロンドン銀行間の同業借り換え金利の定盤価格よりも高い見積もりが出されている。

0 2006年から少なくとも2007年3月まで、フランス興業銀行は提出者とデリバティブトレーダーによって欧州銀行間の同業借り換え金利を操作しようとした。同行の高級ユーロデリバティブトレーダーは定期的にパリ財務省カウンターの銀行Euribor提出者に要請し、取引頭寸に有利になるように銀行が提出したEuriborの調整を要求し、これらの頭寸はたまには満たされる。場合によっては、提出者はデリバティブトレーダーの要求を満たしていない。パリ財務省自身が持っている頭寸は、もともと定盤価格の逆の変動から利益を得ることができるという点で、2つの取引頭寸を収容するために“中間”に提出することにした。

0同じ時期、フランス興業銀行はバークレー派生商品トレーダーを協力してそそのかし、同時期にEuriborを操縦しようとした。当時、フランス興業銀行のあるユーロデリバティブトレーダーは、バークレイズデリバティブトレーダーに提出要求を送信し、バークレイズデリバティブトレーダーから要求を受け取り、それぞれのEuribor提出者に転送する双方向計画に参加した。フランス興業銀行トレーダーはバークレイズトレーダーの要請をフランス興業銀行のEuribor提出人に伝えて、バークレイズトレーダーの取引頭寸を利益を得るか、あるいはバークレイズトレーダーとフランス興業銀行トレーダーの頭寸に同時に有利にする。場合によっては、世銀の提出側は、これらの要求を満たしている。

02007年秋、フランス興業銀行は、その提出者とパリ財務省部門のいくつかのトレーダーおよび高級マネージャーを通じて、ユーロとユーロロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作して、この部門の通貨市場および派生商品取引の利益を得させ、損失を減少させようと試みた。パリ財務省の責任者は最終的に世界の財務省の主管となり、この部門が持っている特に大きな取引頭寸の損失を減らすために、世銀を歪曲したbr提出文書の提出者に指示した。ある提出者は言いました“指示を受けました[確保する．]それは[3ヶ月間のEuirbor定盤価]滴り落ちる[…]あなたがそうしなければならないと言われた時、いいでしょう、あなたがやってください“ロンドン財務省の担当者がこのことを聞かれたとき、パリ財務省の担当者は“はい、これは何らかの操作です。それは.それは.“

0 2006年7月から2007年8月まで、フランス興業銀行はそのデリバティブ取引員、提出者、高級財政部マネージャーを通じて、円ロンドン銀行間の同業借り換え金利を操作しようとし、場合によっては円ロンドン銀行間の同業借り換え金利の操作に成功した。フランス興業銀行ヨーロッパとアジアを担当する財務省主管は、フランス興業銀行の東京にある円派生商品トレーダーの提出要請を満たす人に円提出を命じた。これらの請求が不適切であることを知っているにもかかわらず、円ロンドン銀行間同業借り換え金利提出者は命令を遵守し、これらの要請を受けた。

この命令はまた，フランス興業銀行はそのLIBORとEuribor提出プロセスに関する内部制御，プログラムと政策が不足しており，その通貨市場やデリバティブ取引部門やトレーダーを十分に監視できず，このような不正行為の発生を招いていることを発見した。フランス興業銀行は、当該行のLIBORおよびEuribor提出が関連銀行間市場借款の無担保資金コストの評価に基づいて適切に提出されていることを確実にするために、その基準金利提出の政策、内部統制またはプログラムを決定または監督していない。この命令によると、フランス興業銀行は内部訓練を提供することができず、あるいはロンドン銀行間の同業借り上げ金利とヨーロッパ銀行間の同業借り換え金利の見積もりに関する基準を実行することができず、トレーダーと提出側との間の不当なコミュニケーションを禁止することができず、明らかな利益衝突を認識と監督することができず、これらはすべて1種の不当な行為文化を招き、このような不当な行為を数年間継続することを許可した。

米司法省(DoJ)の関連行動で、フランス興業銀行は同様の潜在的不正行為について商品取引法に違反し、起訴猶予合意に達し、2.75億ドルの罰金を受けた。

CFTC命令は、CFTC法執行部の文書と情報要求に応答する上で、他の具体的な不正行為を発見し、開示することを含むCFTC法執行部の調査と重要な協力を認めた。

CFTCは、司法省、連邦捜査局ワシントン現場事務室、フランス金融監督機関、イギリス金融市場行動監督局からの貴重な協力に感謝し、感謝します。

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CFTC案件番号：21-36。商品先物取引委員会(“CFTC”)は2021年9月29日に命令を発表し、フランス興業銀行(“フランス興業銀行”)に対して訴訟を提起し、和解を達成し、フランス興業銀行に150万ドルの民事罰金を支払い、救済措置を講じることを求めた。裁決書は、2013年頃から少なくとも2021年7月まで、フランス興業銀行(一時登録スワップ取引業者)がそのエンド市場商標開示手続きを勤勉に監督することができず、br}フランス興業銀行がミドルエンド市場商標開示とスワップデータ貯蔵庫(“SDR”)のあるスワップ取引に対する報告要求を遵守できなかったことを発見した。フランス興業銀行はミドルエンド市場の商標開示に対する監督管理義務を真剣に履行できなかったため、何度も同法と法規に違反した。具体的には、数年来、フランス興業銀行はかなりの取引相手に毎日の中間市場マーク (“毎日マーク”)を完全に開示することができなかったが、フランス興業銀行はこれらの取引相手に対して毎日マーク開示要求を遵守した。いくつかの他のスワップについて、フランス興業銀行は取引相手に不正確な毎日マークを提供し、SDRに不正確なスワップ推定データを報告した。最後に、フランス興業銀行も、ある電子取引プラットフォームを介して取引されたスワップ取引相手に取引前のミドルエンド市場マークを開示することができなかった。すべての事例で、フランス興業銀行の失敗は長い間発見されなかったが、その理由は、その規制不足とその中の端市場標識開示過程の制御である。発効日：2021年9月29日。

瑞銀グループ(UBS AG)

国境を越えた富管理業務に関する相談

2019年2月20日、一審裁判所は、UBS AGはフランス領土での顧客の不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺収益罪、UBS(France)S.A.は不正顧客誘致罪とマネーロンダリング税務詐欺収益罪を犯したと判断した。裁判所は瑞銀株式会社と瑞銀(フランス)有限公司に対して合計37億ユーロの罰金を科し、判決を下した

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フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を支払う。フランス控訴裁判所は2021年3月に裁判を行った。2021年12月13日、控訴裁判所は瑞銀集団が不法誘致と深刻なマネーロンダリング税務詐欺に罪を犯したと判断した。裁判所は375万ユーロの罰金を命じ、10億ユーロを没収し、フランス政府に8億ユーロの民事損害賠償金を判決した。瑞銀グループはその権利を維持するためにフランス最高裁判所に控訴した。控訴通知は、UBS AGが控訴裁判所の判断を徹底的に評価し、その利害関係者の最適な利益に基づいて次の行動を決定することを可能にする。控訴裁判所の罰金と没収は控訴中に執行を見合わせた。民事損害賠償金はフランス政府に支払われており(うち9900万ユーロは保釈金から差し引かれている)、これは瑞銀の控訴結果に依存する。

私たちの2022年12月31日までの貸借対照表は、この事項に関する11億ユーロ(12億ドル)の支出を反映している。本件に出現する可能性のある様々な結果は高度な推定不確実性をもたらし、実際の罰金と民事損害賠償は支出金額を超える可能性がある(または下回る)にもかかわらず、可能な財務影響に対する私たちの最適な推定を反映している。

2016年、ベルギー調査裁判官は、マネーロンダリング税務詐欺収益、不正者が銀行と金融誘致、br、深刻な税務詐欺の告発を行っている正式なbr調査を受けていることを瑞銀に通知した。2021年11月、安保理分廷はブリュッセル検察と4900万ユーロの和解合意を承認したが、不正者への銀行や金融誘致や深刻な税務詐欺の疑いは認められなかった。マネーロンダリング税で得られた疑いは却下された。

住宅担保ローン支援証券と担保ローンの販売に関するクレーム

2002年から2007年まで、米国住宅ローン市場危機の前に、瑞銀はアメリカ住宅担保ローン支援証券(RMBS)の主要な発行者と引受業者であった。

マドフ

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最高裁はその後、控訴裁判所の裁決の再審査を求める請願書を却下した。この事件は破産裁判所に返送されて更なる審理が行われた。

プエルトリコ

それ以来、これらの資金やプエルトリコ市政債券を持つプエルトリコの瑞銀顧客および/またはその瑞銀口座資産を瑞銀非目的融資担保として使用した顧客は、合計34億ドルの賠償を要求する顧客苦情と仲裁要求を提出し、そのうち33.7億ドルは和解、仲裁、またはクレーム撤回によって解決された。告発には資金と融資に対する詐欺、虚偽陳述、そして不適切さが含まれている。

外国為替、ロンドン銀行の同業借り換え金利と基準金利、その他の取引慣行

外国為替関連民事訴訟：2013年以来、米国連邦裁判所と他の司法管轄区は瑞銀と他の銀行に対して可能な集団訴訟を提起し、任意の被告と外国為替取引の仮定カテゴリに従事している人を代表する

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銀行です。和解協定によると、瑞銀は、米国連邦裁判所と被告銀行と、外国為替先物契約やオプション取引に従事している人との間の外国為替取引の集団訴訟を解決した。和解協定は、瑞銀が合計1.41億ドルを支払い、和解団体に協力を提供することを規定している。一部のグループメンバーは自分を和解から除外し、米国とイギリスの裁判所で瑞銀や他の銀行に対して個人訴訟を提起し、米国とヨーロッパの競争法に違反し、不当に利益を得ていないことを告発した。

2015年、瑞銀と他の多くの銀行は米国連邦裁判所で集団訴訟を提起され、これらの人々と企業は被告と告発された共謀者から直接外貨を購入し、自分の最終用途に使用した。2017年3月、裁判所は瑞銀(その他の銀行と)が訴えを却下する動議を承認した。原告は2017年8月に改正起訴状を提出した。2018年3月、裁判所は被告が修正された訴状の却下を要求した動議を却下した。それは.2022年3月、裁判所は原告が等級認証を要求する動議を却下した。

アメリカの他の基準集団訴訟は

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控訴裁判所は様々な理由で却下を確認した。2017年、裁判所は成立の理由で別の円LIBOR/Euroyen Tibor訴訟を却下した。2020年4月，控訴裁判所は却下を撤回し，2020年8月，同訴訟の原告は円ロンドン銀行間同業借り換え金利を重点とした改正訴状を提出した。裁判所は2021年9月に被告が提出した修正された訴えを却下する動議を部分的に承認して却下した。2022年8月、裁判所は瑞銀の再議動議を承認し、瑞銀に対する事件を却下した。

スイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利-2017年、裁判所はスイスフランロンドン銀行間同業借り換え金利の訴訟を却下したが、理由は理由が成立し、クレームを提出しなかった。原告は修正された起訴状を提出し、裁判所は2019年9月に新たな却下動議を承認した。原告は控訴した。2021年9月、第2巡回裁判所は双方の共同動議を承認し、却下を撤回し、事件を返送してさらなる訴訟を行った。原告は2022年11月に3回目の改訂後の訴えを提出し、被告は改訂後の訴えを却下した。

Euribor-2017年、EURIBOR訴訟中の裁判所は、所属者の管轄権の欠如を理由に瑞銀や他のある外国人被告に対する事件を却下した。原告は既に控訴した.

GBP LIBOR-裁判所は2019年8月にGBP LIBOR訴訟を却下した。原告は控訴した。

スイス譲れ

最高裁判所の裁決はすでに行われており、複数の顧客が瑞銀に開示を要求し、分譲を提出する可能性がある。顧客要求はケースベースで評価されるだろう。これらの案件を評価する際には，他の事項に加えて，自由裁量可能なライセンスが存在するかどうか，顧客ファイルに流通費用に関する有効な免除が含まれているかどうかが考えられる.

証券取引定価と開示

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香港初公募株での瑞銀の役割調査

香港証券および先物事務監察委員会(証監会)は、香港連合取引所に上場する初公開株式の保証人としての瑞銀の役割を調査してきた。香港証監会は以前、瑞銀と一部の従業員に対して法執行行動をとるつもりだと表明していた。2018年3月、香港証監会はその中の1つの調査を受けた株式募集事項について決定公告を出した。2019年3月13日、瑞銀証券香港有限会社及び瑞銀株式会社と証監会は和解合意を締結し、証監会は瑞銀が初公開募集(IPO)を協賛して行ったすべての懸案の調査について和解した。同協定では、瑞銀証券香港有限公司は3.75億香港ドル(4800万ドル)の罰金を科され、1年以内に香港上場IPO保証人の資格を停止されることが規定されている。

金利交換と信用違約交換が重要だ

在庫貸し出しが重要です。

2017年、ニューヨーク南区は6人の株式貸借一級ブローカー被告に対して、瑞銀、瑞銀証券有限責任会社およびその付属会社、取引プラットフォームと取引後のサービスプロバイダEquiLendを含む集団訴訟を提起した。指定された原告は、代表が2012年1月1日から2021年2月22日まで米国で主要ブローカーの被告の一人と株式ローン取引を行うすべての個人または実体の種別を主張する。原告によると、被告は共謀して、株式貸借市場の場外取引環境(株式ローンは大口ブローカーが仲介する)から電子市場(借り手と貸手が直接取引できる)への変化を阻止したという。原告はシェルマン法第1条とニューヨーク州法律に違反し、指定されていない3倍の損害賠償、費用、費用を求めた。2018年9月、訴訟を担当した裁判所は被告の却下動議を却下した。2018年1月、2018年11月、2019年5月に、廃業した株式貸借に関する各種エンティティ

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QS Holdco，SL−x，各種SL−x付属会社を含むプラットフォームがニューヨーク南区で訴訟を起こし，階級原告のようなクレームを出し，3倍の損害賠償と他の救済を求めた。被告はこのような不満を却下するための行動を取った。被告が提出した以前のSL-x訴えを却下する動議は新たな訴えにも適用される。 2019年8月、裁判所はQS Holdcoの訴えを却下し、2020年1月、裁判所はQS Holdcoが判決の変更または修正を要求した動議を却下した。2021年10月、裁判所はSL-xの苦情を却下した。SL-x付属会社は控訴した。

政府支援の実体(“GSE”)債券

競売金利証券

瑞銀は2008年2月に競売金利証券(ARS)市場の混乱による発行者が提出したいくつかの仲裁と訴訟クレームに指名された。

CFTCサイトの保証人が提供しますが、瑞銀は提供していません

CFTC案件番号：18-07。2018年1月29日、米国商品先物取引委員会(CFTC)は、瑞銀グループ(UBS AG)に対する命令を発表し、瑞銀に1500万ドルの民事罰金の支払いと救済措置を要求した。この命令は、2008年1月から少なくとも2013年12月まで、瑞銀がスポット部門のいくつかの貴金属トレーダー(トレーダー)の行動を介して、商品取引所(COMEX)で取引された貴金属先物契約(金および銀を含む)に関する様々な人工詐欺技術を利用して、顧客停止指令をトリガする方法である貴金属先物契約の価格を操作しようとしていることを発見した。施行日：2018年1月29日。

CFTCケース番号22-42/バージョン番号8599-22。2022年9月27日。CFTCは、許可されていない通信方法が広く使用されているため、記録保存と監督管理ミスを招き、7.1億ドルを超える支払いを行うよう11金融機関に命令した。登録スワップ取引業者およびFCMは、テキスト、WhatsApp、および他の承認されていない方法を使用して業務を行うことを認めます。商品先物取引委員会は今日命令を出し，11の金融機関のスワップ取引業者と先物取引委員会(FCM)関連会社に告発するとともに，CFTC記録の保存，保存または提示が要求された記録を保存，保存または提示できなかったことと，CFTC登録者としての業務に関する事項を勤勉に監督できなかったためである。和解登録者は、命令で詳細に説明された事実(米国銀行と野村証券は、法執行部(DOE)調査のいくつかの具体的な調査結果を認めも否定もしない)を認め、記録保存·監督要求にさらなる違反を停止するよう命じられ、特定の救済行動に従事するよう命じられた。和解スワップ取引業者とFCMとその民事罰金は、米国銀行(Bank of America，N.A.；米国銀行証券会社(BofA Securities，Inc.)；美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)(2019年5月までにFCMとして登録されており、現在は紹介ブローカーとして登録されている))、バークレレ(Barclays Bank，PLCとBarclays Capital Inc.)1億ドル，7500万ドル，Cantor Fitzgerald(Cantor Fitzerald&Co.)，600万ドル；シティ(Citibank，N.A.；Citigroup Energy Inc.)；7，500万ドル、スイス信用(スイス信用国際とスイス信用証券(米国)有限責任会社)、7，500万ドル、ドイツ銀行(ドイツ銀行とドイツ銀行証券会社)、7，500万ドル、ゴールドマン·サックス(ゴールドマン·サックス有限責任会社)、7，500万ドル、ジェフリー(ジェフリー金融サービス会社とジェフリー有限責任会社)、3，000万ドル、モルガン·スタンレー(モルガン·スタンレー有限責任会社；モルガン·スタンレー資本サービス有限責任会社；モルガン·スタンレー資本グループ有限責任会社；野村証券(Nomura Global Financial Products Inc.；野村証券国際会社；および野村国際)、5，000万ドル、瑞銀(UBSAG，UBS Financial Services，Inc.)、7，500万ドル、瑞銀証券(UBS Securities LLC)、7，500万ドル。各注文は、問題のあるスワップ取引業者および/またはFCMが、上級従業員を含む一定期間、個人メッセージ、WhatsAppまたはSignalを介して送信されたメッセージを含む未承認のコミュニケーション方法を使用して内部および外部コミュニケーションを行うことを発見した。これらの会社は書面通信のいくつかの内容を保留することを要求されています

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なぜならそれらはこの会社のCFTC登録者としての業務と関連があるからだ。これらの会社は一般にこれらの書面通信を保存·保存していないため，要求されたときに速やかにCFTCにこれらの通信を提供することはできない.各コマンドはまた、許可されていない通信方法が、許可されていない方法でトラフィックに関連する通信を行うことを一般的に禁止するスワップ取引業者および/またはFCMの内部ポリシーおよびプログラムに違反することを発見する。また、会社の政策や手続きを遵守することを確保する監督者自身も、未承認のコミュニケーション方法を用いて業務に関するコミュニケーションに従事しており、会社の政策に違反している。

ゴールドマン·サックス国際(GSI)

ゴールドマン·サックス国際はゴールドマン·サックス株式会社(“グループ”)の子会社。時々、Group、Inc.(およびその子会社、ゴールドマン·サックス国際を含む)、その管理者および従業員が訴訟手続きに参加し、その業務の様々な側面に関する問い合わせ、伝票、および調査通知を受け、その中のいくつかは制裁を受ける。本節では，用語“我々”，“我々”，“我々”とはゴールドマン·サックス有限責任会社(GS&Co.)を指す.その合併の子会社、用語“ゴールドマン·サックス”とは、ゴールドマン·サックス株式会社(グループ会社)をいう。その合併子会社と一緒に、GS&Co.，GS&Co.は登録されたアメリカのブローカー、先物手数料商人(FCM)とスワップ取引業者であり、Group Inc.の完全子会社であるが、独立したブローカーが持つ無投票権、非参加権益は除外する。

GS&Co.はいくつかの司法、監督と仲裁手続きに参与しており、その業務展開に関連する事項に関連している。また，GS&Co.およびそのいくつかの付属会社は，様々な政府，規制機関，自律組織のその業務に関する様々な事項の調査·審査を受け，伝票や文書や情報の提供を要求する要求を受けている場合がある.17 CFR 1.55(K)(7)によれば、以下の開示は、GS&Co.に対して過去3年間に提起されたまだ終了していない行政、民事、法執行または刑事訴訟、およびGS&Co.に対して提起されたすべての訴訟の全面的なリストではなく、GS&Co.に対して提起された可能性のある重要な情報を提供することを目的としている。ゴールドマン·サックスの規制、民事および仲裁手続きに関するより多くの情報は、以下に説明するプログラムを含み、GS&Co.に関する17 CFR 1.55(K)(7)による開示を要求しないプログラム、およびゴールドマン·サックスの他のエンティティに関連するプログラムは、FINRAのBrokerCheckを介して取得することができる(www.finra.orgに電子的にアクセスすることができる)。米国全国先物協会の背景関連状況情報センター(www.nfa.futures.org/basicnetで電子的にアクセス可能)と、グループ会社が米国証券取引委員会に提出した10-Kと10-Q表の年度と四半期報告財務諸表の付記中の“法律訴訟”の欄(これらの表はゴールドマン·サックスサイトの投資家関係欄で参照することもでき、URLはwww.gs.com)

貨幣関係の訴訟

2018年11月7日、米ニューヨーク南区地方裁判所で提起された訴訟では、ある外国為替商品の直接購入者がGS&Co.やGroup Inc.などとの集団和解から撤退することを選択し、指名された被告はGS&Co.とGroup Inc.を含む。2020年8月3日に提起された3件目の改正起訴状は、被告が連邦独占禁止法や州一般法に違反し、外国為替市場を共謀して操作し、宣伝性と禁止救済、および金額不明の補償性、懲罰性、3倍、その他の損害賠償を求める疑いがあると主張している。GS&Co.は，2021年8月4日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提起された可能性のある集団訴訟で指名された被告の一人である.改正された起訴状は2022年1月6日に提出され、全体的に連邦独占禁止法と州普通法によるクレームを主張し、被告間の共謀して電子取引プラットフォーム上の外国為替取引オークションを操作した疑いと、“詐欺影響と腐敗組織法”によるクレームに関連している。起訴状は布告性と禁令救済、及び額不明の三倍その他の損害賠償を求めている。

アチェゴスに関する物質は

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発行文書は、GS&Co.を含むいくつかの引受業者が取引相手の総リターンであるといわれることを含むViacomCBSへのArchegos Capital Management(Archegos)の大量の開放を開示できなかったことと、このような引受業者がArchegosへの開口を開示できなかったことを含む。訴状はbrの撤回と金額不明の賠償金を賠償することを要求した。2021年11月5日、原告は修正された起訴状を提出した。

引受訴訟

GS&Co.は証券発行に関する複数の訴訟の被告の一人である.これらの訴訟には、以下に説明する訴訟を含め、原告は、連邦および州証券法および場合によっては他の適用法に基づいて集団訴訟または個人クレームを提出し、彼らが購入した証券の発売文書に重大な誤った陳述および漏れが含まれていると主張し、一般に賠償および指定されていない金額の損害賠償の撤回、および撤回を要求する。その中のいくつかの訴訟手続きは他の疑いと関連がある。

優歩技術会社

GS&Co.は、2019年9月から旧金山県カリフォルニア高等裁判所と米カリフォルニア北区地方裁判所に提起された複数の仮定証券系訴訟の被告の一人で、優歩技術会社(Uber Technologies，Inc.)2019年5月81億ドルに及ぶ初公募株(IPO)である。引受業者のほかに、被告には優歩とそのいくつかの幹部と役員も含まれている。GS&Co.は35，864，408株の普通株を引き受け，総発行価格は約16億ドルであった.2020年11月16日，州裁判所訴訟中の裁判所は，2020年2月11日に提出された合併改訂起訴状の却下に関する被告の動議を承認し，2020年12月16日に原告が控訴した。2020年8月7日、被告が地方裁判所の訴訟を却下した動議は却下された。2020年12月5日，州裁判所訴訟中の原告は地域裁判所に提訴し，2021年1月25日に既存地域裁判所訴訟と合併した。2021年5月14日、原告は州裁判所訴訟における原告を追加の集団代表として追加すると主張する第2の修正された起訴状を地域裁判所に提出した。2021年10月1日，被告が提出した撤回第二次改正起訴状に追加されたクラス代表の動議は却下され，2022年7月26日，区裁判所はクラス認証に関する原告の動議を承認した。

植木鉢材料会社です。

GS&Co.は2019年2月からテキサス州ダラス県地域裁判所、ニューヨーク県ニューヨーク州最高裁判所、米テキサス州南区地区裁判所で提起された証券集団訴訟で被告の引受業者の一つとされており、これらの訴訟はVenator Material PLC(Venator)の2017年8月の5.22億ドルの初公募株(IPO)と2017年12月の5.34億ドルの二次株式発行に関連している。引受業者に加えて、被告はVenator、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかの株主を含む。GS&Co.は2017年8月の初公募株で6，351，347株の普通株を引受し，総発行価格は約1.27億ドルであり，2017年12月の二級株式発行では5，625，768株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.27億ドルであった.2020年1月21日、テキサス州控訴裁判所はテキサス州地裁を覆し、個人管轄権の欠如を理由に、テキサス州裁判所訴訟におけるGS&Co.を含む引受業者被告への告発を却下した。2021年3月22日、被告はニューヨーク州裁判所の訴訟を却下する動議が承認され、原告は控訴通知書を提出した。2021年7月7日、裁判所は連邦訴訟で被告が提出した合併申し立てを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。2021年8月16日、連邦訴訟中の原告は改正合併訴状を提出した。2022年2月28日、原告は双方の和解を達成した後、ニューヨーク州裁判所訴訟で上訴撤回を約束し、2022年3月29日、ニューヨーク州最高裁第一部門上訴庭は控訴撤回を認定した。2022年9月15日、連邦裁判所は各当事者が合意した和解合意を承認した。和解協定の条項によると、ゴールドマン·サックスは和解に貢献する必要はない。

GoHealth，Inc

GS&Co.は，2020年9月21日から米国イリノイ州北区地方裁判所で提起されたGoHealth，Inc.2020年7月9.14億ドル初公募株(IPO)に関する仮定証券集団訴訟の被告の一人である.引受業者のほかに、被告はGoHealth、そのいくつかの幹部と取締役、およびいくつかのを含む

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株主たち。GS&Co.は11，540，550株の普通株を引き受け，総発行価格は約2.42億ドルであった.2021年2月25日、原告は合併申し立てを提出した。2022年4月5日、被告が合併訴状を却下した動議は却下された。

アレイ技術会社

Skillz Inc

ConextLogic Inc

VRoom Inc

Zymergen Inc

GS&Co.は、2021年8月4日に米カリフォルニア州北区地方裁判所に提起された証券集団訴訟で被告の引受業者の一人とされ、この訴訟はZymergen Inc.2021年4月に5.75億ドルの初公募株(IPO)普通株に関連している。引受業者のほかに、被告はZymergenとそのいくつかの幹部と役員を含む。GS&Co.は5，750，345株の普通株を引き受け，総発行価格は約1.78億ドルであった。2022年2月24日、原告は修正された起訴状を提出した。

リvian自動車会社

Natera Inc

-205

ロビンハン市場会社

ON 24，Inc

リスキニ有限公司

オスカー健康会社

オーク街健康会社

Reata製薬です

-206

光明健康集団有限公司

LifeStance健康グループです

Coupang社

証券貸借反独占訴訟

Group Inc.とGS&Co.は，2017年8月から米国ニューヨーク南区地域裁判所に提起された仮定した反独占集団訴訟と，証券貸借行為に関する3つの個人訴訟で指名された被告である.起訴状は一般的に連邦と州反トラスト法および州普通法に基づいてクレームを出し、被告間で証券貸借取引の電子プラットフォームの開発を共謀して阻止した疑いがある。個人訴状はまた、州貿易実践法に基づいて、侵害行為が商業関係に関与し、第二と第三の個人訴訟では、州一般法により、不当に利益を得たと主張している。これらの訴えは宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍、懲罰性、その他の損害賠償を求めている。グループInc.は2018年1月26日、可能な集団訴訟から自発的に解任された。被告が集団訴訟の却下を要求した動議は2018年9月27日に却下された。2019年8月7日、被告が最初の個人訴訟を却下する動議が承認された。2021年9月30日、被告が2019年6月に合併した第二次、第三次個人訴訟却下動議を承認した。2021年10月25日、2件目の個人訴訟の原告は米国第2巡回控訴裁判所に上訴した。2022年6月30日、治安裁判官は原告が推定した集団訴訟で提出した階級証明動議の一部承認と一部却下を提案した。

可変金利オンデマンド義務反独占訴訟

GS&Co.は可変金利即時債務(VRDO)に関する推定集団訴訟で指名された被告の一人であり，2019年2月から単独の訴状に基づいて提起され，ニューヨーク南区米国地域裁判所で合併された。2019年5月31日に提出された合併改正起訴状は、一般に連邦独占禁止法と州一般法に基づいて被告との間でVRDO市場を共謀操作した疑いのあるクレームを主張している。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2020年11月2日、裁判所は被告の却下動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州一般法の告発を却下したが、連邦独占禁止法の告発を却下した。GS&Co.も2021年6月2日に米ニューヨーク南区地方裁判所に提訴した関連集団訴訟で指名された被告の一人である。起訴状によるとVRDO市場での陰謀と合併後の

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2019年5月31日に提出された起訴状を改正し、連邦独占禁止法、州法律、州一般法の被告に対するクレームを主張した。起訴状は宣言性と禁令救済、及び額不明の補償性、三倍その他の損害賠償を求めている。2021年8月6日、2019年5月31日訴訟の原告は改正起訴状を提出し、2021年6月2日訴訟と2019年5月31日訴訟を合併する。2022年6月28日、裁判所は被告の動議を一部承認と部分的に却下し、GS&Co.に対する州受託責任違反クレームを却下したが、連邦独占禁止法クレームの任意の部分の却下を拒否した。

金利交換反独占訴訟

商品に関する訴訟

アメリカ財務省証券訴訟

社債反独占訴訟

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信用違約交換反独占訴訟

雇用関係の件

通信届出調査と審査

貿易事務

グループInc.は2020年11月18日、シカゴ商品取引所(CME) の強制執行通知を受け、GS&Co.やJ.Aron&Companyなどの複数の子会社を通じてシカゴ商品取引所の大口取引とプリセット期間保証規則に違反した疑い、およびbr}の監督管理に力がない疑いがあり、2019年1月から2021年9月までの間に発生した21件の不適切なプリセット期間保証の疑いがある事件に関連している。J.Aron&Companyは2022年5月19日、グループ会社とその子会社(GS&Coを含む)に対するすべての告発を終わらせるためにシカゴ商品取引所と和解した。この和解合意に基づき、J.Aron&Companyは12.5万ドルの罰金を支払い、10，825ドルの利益を出した。また2021年2月には

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CFTCはゴールドマン·サックスに通知し、シカゴ商品取引所通知と同じ一般的なテーマの情報要求を出し、2021年11月にこの要求を提出する。ゴールドマン·サックスはこの件に協力している。

2022年3月31日、GS&Co.は全米先物協会(NFA)商業行為委員会と和解し、以下の告発を終わらせる：他の事項を除いて、GS&Co.はCFTC変動保証金規定がカバーするいくつかの取引相手の未清算スワップ保証金を収集或いは公表していない；必要な時にbr}のある未清算スワップ取引相手に取引前の中間市場マークを提供していない；適時にNFAに正確かつ完全な報告、書類と補充情報を提出できなかった；brはその業務に関連するすべての活動を勤勉に監督していない；そして、会社がある外部業務行為基準、政策、手続きを遵守していることを監督していない。この和解合意により，GS&Co.はNFAに250万ドルを支払った.

マレーシア発展局(1 MDB)−関連事項

マレーシア主権富基金1 MDBの融資取引やその他の事項に関する調査·審査では、同社は複数の政府·規制機関および自律組織からの伝票や請求文書や情報の要求を受けた。同社の子会社を務める1 MDBは約65億ドルの債務証券の手配者又は購入者である。2018年11月1日、米司法省は、取締役元参与取締役社長のティム·レスナー氏の犯罪情報と自白書、同社の呉昌華前取締役社長と劉沢浩氏への起訴状を公表した。レズナーは、資金洗浄と共謀が米国反海外腐敗法(FCPA)の反賄賂と内部会計制御条項に違反したと告発された2つの犯罪情報疑惑を認めた。LowとNgは3つの罪の起訴状で資金洗浄と共謀がFCPAの反賄賂条項に違反したと告発された。2018年8月28日、レズナーの罪は米ニューヨーク東区地方裁判所に受け入れられ、レズナーの2つの罪はいずれも有罪判決を受けた。呉昌俊は起訴状でも共謀して“反海外腐敗法”の内部会計制御条項に違反したと告発された。告発文書によると、レスナーと呉昌俊は、1 MDB発行の収益を自分のものにし、複数の政府関係者に賄賂を行い、同社の1 MDB業務を獲得し、保留する陰謀に関与しているという。自白と告発文書は、ライスナーと呉昌俊が会社の内部会計制御システムを故意に迂回したことを示している。一部の理由は、制御者とこれらの製品を審査する内部委員会に嘘をついたからだ。NgとLowに対する起訴状によると、同社の内部会計制御システムは回避されやすく、同社のビジネス文化、特に東南アジアでは、コンプライアンス機能の適切な運営ではなく、取引の完了を優先することがあるという。2019年5月6日、呉昌俊は米司法省の刑事告発に対して無罪抗弁を提出した。FRBは2020年2月4日、管理役員に参加したアンドレア·ベラ元取締役が、FRB疑惑を認めたり否定したりすることなく、銀行業への参加を禁止する同意令に同意したことを明らかにした。法務省はこれまで、起訴されていない共犯者と呼んでいた。他の処罰が適用されないことに同意した。2018年12月17日、マレーシア検察長はマレーシアでゴールドマン·サックス国際(GSI)を刑事告発し、ゴールドマン·サックス国際(GSI)が1 MDBの3つの債務証券発行の手配者であり、元金総額が約65億ドルであり、ゴールドマン·サックス(アジア)有限責任会社(ゴールドマン(アジア)有限責任会社(GS Asia)とゴールドマン·サックス(シンガポール)Pte(GSシンガポール))が債務証券に収益を使用することを含む発売文書に欠陥があることを告発した。レズナー、劉特佐、呉昌俊、茉莉·ルアイワンも刑事告発された。関連するプレスリリースでは、マレーシア総検察長は、マレーシア検事は被告に27億ドルを超える刑事罰金を科し、債務発行に関する6億ドルの費用を科すことを求めると表明した。2019年8月9日、マレーシアの検察長は、GSI、GS Asia、GSシンガポールの現職と元取締役17人にも刑事告発を行うと発表した。マレーシア証券事務監察委員会は2018年12月および2019年3月にゴールドマン·サックス(マレーシア)有限公司(GS Malaysia)に対する通知を出し、(I)はマレーシア証券法に違反する可能性があることを指摘し、(Ii)はマレーシア証券事務監察委員会がGS Malaysiaによるマレーシアでの企業融資や基金管理活動のナンバープレート撤回を検討していることを示した。2018年11月から、同社は、デラウェア州会社法第220条に基づいて株主から複数の要求を受け、会社の参加1 MDBや会社コンプライアンスプログラムなどに関する帳簿や記録の提供を求めている。2019年12月13日、一人の株主がデラウェア州衡平裁判所に訴訟を起こし、会社が1 MDBや会社のコンプライアンス手続きなどに関与する帳簿や記録を提供することを要求した。2019年2月19日、米ニューヨーク南区地方裁判所は、当時のグループ会社と当時の取締役および同社の元会長兼最高経営責任者の一人を起訴した1 MDBに関連するとされる株主派生訴訟を米ニューヨーク南区地方裁判所に提起した。2019年7月12日に提出された改正起訴状は、指定されていない損害賠償、返還、禁止救済を求め、一部の現職と前任取締役の疑いのあるインサイダー取引に関する不正所得、およびグループ会社の普通株買い戻しや代理人の誘致を含む受託責任違反を告発している。被告は2019年9月12日にこの訴訟を却下するために発議した。2019年3月から、同社は特定の調査と追跡を求めるいわゆる株主からの要求も受けている

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現役員と前役員とbr幹部は、彼らの1 MDBと関連する内部統制の監督と公開に基づいている。国際石油投資会社は2018年11月21日、1 MDBおよびその子会社Aabar Investments PJSが発行したいくつかの債務証券を担保する通知付き伝票をニューヨーク県ニューヨーク最高裁に提出した。通知付き伝票は，1 MDBに関する指定されていないクレームを提出し，グループ会社，GSI，GS Asia，GSシンガポール，GS Malaysia，Leissner，NgとVella，および以前原告に関連していた個人(同社の現または前任者ではない)に対する指定されていない補償性および懲罰的賠償およびその他の救済を求めている。2018年12月20日、米ニューヨーク南区地方裁判所はGroup Inc.と同社のある元幹部に対して仮定した証券集団訴訟を提起し、Group Inc.が1 MDBに関する情報を開示する際に取引所法に違反した反詐欺条項を開示し、指定されていない損害賠償を求めた。原告は2019年10月28日に第2次改正後の起訴状を提起し、被告は2020年1月9日に却下を提出した。同社は米司法省や他のすべての1 MDB関連の政府·規制調査に協力している。同社はまた、ある政府や規制機関と彼らの調査や訴訟を解決する可能性について議論した。討論がこのような問題のいずれかを解決するという保証はない。このような決議や、米国司法省または他の政府または規制機関の訴訟手続きは、同社の活動を制限することを含む、同社に巨額の罰金、処罰、その他の制裁を科す可能性がある。

金利交換反独占訴訟

Group Inc.，GS&Co.，GSI，GS Bank USA，Goldman Sachs Financial Markets，L.P.(GSFM)は，2015年11月に提起された金利スワップ取引に関する仮定反独占集団訴訟で指名された被告であり，米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された.2016年4月と2018年6月に米ニューヨーク南区地方裁判所でそれぞれ開始された金利スワップ取引に関する2件の反独占訴訟では、同じゴールドマン·サックスエンティティも被告にランクインした。この2つの訴訟は、スワップ実行施設の3つの事業者とそのいくつかの付属会社によって開始された。このような行動は事前検討手続きに統合された。起訴状は一般的に連邦独占禁止法と州普通法に基づいてクレームを出し、被告間の金利スワップ阻止の疑いがある取引所取引に関するものだ。個人訴訟における苦情は州独占禁止法によるクレームも主張している。これらの苦情は宣言的と禁令救済を求め、指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めている。被告は集団訴訟と最初の個人訴訟を却下する行動をとり，地域裁判所は原告が最初の個人訴訟で提出した州一般法クレームを却下し，推定された集団訴訟における州一般法クレームと2つの訴訟における反独占クレームを2013年から2016年に制限した。2018年11月20日、裁判所は被告が提出した2件目の個人訴訟を却下する動議を一部承認し、不当所得と侵害介入に関する州一般法の訴えを却下したが、連邦と州反独占訴えを却下した。2019年3月13日、裁判所は、2008-2012年の行為に関する告発を増加させるために原告が推定された集団訴訟で提出した起訴状の修正動議を却下したが、原告が2019年3月22日に提出した4つ目の合併改正起訴状に追加された2013-2016年の限定告発の動議を承認した。この推定された集団訴訟の原告は2019年3月7日にクラス認証申請を提出した。

商品に関する訴訟

GSIは2014年11月25日から米ニューヨーク南区地方裁判所に提起されたプラチナとパラジウム取引に関する仮定集団訴訟で指名された被告の一人であり，最近の改訂は2017年5月15日である。改正された起訴状は全体的に，被告は連邦独占禁止法と“商品取引法”に違反し，スポット白金とパラジウム価格基準を共謀操作し，明確性と禁止救済を求め，指定されていない金額の3倍の損害賠償を求めた疑いがあると主張している。2017年7月21日、被告は第3次合併修正後の起訴状を却下する行動をとった。GS&Co.，GSI、J.Aron&Company、マドロン(Metro)は、2013年8月1日から米ニューヨーク南区地区裁判所で合併した複数の集団と個人訴訟を想定した被告。マドロンは以前はグループ会社の合併子会社で、2014年第4四半期に売却された。これらの苦情は通常、アルミニウムとアルミニウム取引の貯蔵において連邦独占禁止法と州法に違反していると告発される。これらの訴えは、3倍の損害賠償を含む宣言的、禁令、その他の公平な救済、および指定されていない金銭的損害賠償を求めている。2016年12月、地域裁判所はすべての残りのクレームを却下することに関する被告の動議を承認した。一部の原告はその後、2016年12月に控訴した。2019年8月27日、第2巡回裁判所は地域裁判所の却下を撤回し、事件を地域裁判所に返送してさらなる審理を行った。

NFAサイトのスポンサーが提供し、ゴールドマン·サックス国際会社は提供しない

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TRSケース#17-001(2017年5月26日)-キャンセルまたは修正された取引は報告されていません。513-取引をキャンセルし、取引情報を修正します。罰金は1，000ウォンです

BLB案件#161(2016年8月12日)-2016年6月2日の取引日については、BSEFルール516で要求されたエラー取引を相殺するために、ゴールドマン·サックス国際は通知も事前に承認されていません。罰金は1，250元です。

2020年3月13日の取引日について、GSIは、参加者がBSEFルール531.A(D)によって要求された各大口取引の条項を同意して実行した後10分以内に2つの大口取引をBSEFに報告することができなかった。罰金簡易通知(1250ドル)、2020年11月11日発効

2022年6月29日-Case 2020-033。2022年6月29日、取引所商業行為委員会(“BCC”)のグループ委員会は、ゴールドマン·サックス国際(“GSI”)が2020年5月から2020年7月までの間のいくつかの事件で不適切なヘッジファンドに関与する可能性があり、取引所規則4.04に違反する可能性があることを決定した。いずれの場合も，GSIは，クライアントと既存のエージェント(仲介人/クライアント)関係にあるGSI販売部門からクライアントから注文を受けた後，そのクライアントに対して大口取引を行う.しかしながら、顧客と相対する各大口取引が完了する前に、GSI独自実行部門のトレーダーは、大口市場で企業アカウントの個別取引のために価格を求め、および/または定価を要求し、顧客注文のリスクを相殺するために中央限定注文で取引を実行する。GSIはこの活動に参加することで1，319，249.80ドルの利益を実現した.BCCはさらに，GSIが取引所規則4.01(A)に違反している可能性があり，あらかじめヘッジに関する取引所の規則に基づいて従業員の活動を勤勉に監視できていないことを発見した.罰金：12.5万ドル収入：1，319，249ドル

カナダロイヤル銀行(“RBC”)

カナダロイヤル銀行は大規模な全世界機関であり、多くの異なる、複雑な法律と監督管理要求の制約を受けており、これらの要求はまだ絶えず変化している。カナダ王立銀行は民事クレームと訴訟、監督審査、調査、監査及び異なる司法管轄区の各種政府監督管理機関と法執行機関が情報を提供することを要求するなど、様々な法律手続きの影響を受けている。その中のいくつかの事項は新しい法律理論と解釈に関連する可能性があり、刑事と民事法規に基づいて推進される可能性があり、一部の手続きは民事、監督執行或いは刑事罰の適用を招く可能性がある。カナダロイヤル銀行はすべての訴訟手続きの状況を継続的に審査し、カナダロイヤル銀行がその利益に最も合致すると考えている方法で裁決を下す。これは重大な判断と不確実性が存在する分野であり、現在計上すべきプロジェクトを考慮した後、これらの手続きにおけるカナダロイヤル銀行の財務および他のリスクの開放の程度は、任意の特定の時期におけるカナダロイヤル銀行の運営結果に大きな影響を与える可能性がある。以下はカナダ王立銀行の重要な法的手続きの説明だ。

ロンドン銀行同業借り換え金利規制調査と訴訟

米国でドルロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について提起された個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドル同業借り上げ銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地区裁判所で合併された集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法に基づいて我々や他のグループ銀行にクレームをつけることを主張している。ロンドン銀行間の同業借り換え金利の訴訟を除いて、2019年1月、カナダロイヤル銀行とカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社を含む複数の金融機関がニューヨークの集団訴訟で指名され、大陸間取引所が2014年に英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだ後、ロンドン銀行間同業借り換え金利の設定で米国反独占法と普通法の不当所得原則に違反したと告発された。2020年3月26日、カナダロイヤル銀行とカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社は、2014年にインターコンチネンタル取引所が英国銀行家協会から基準金利管理を引き継いだことを告発したニューヨークでのいわゆる集団訴訟を撤回した後、ロンドン銀行間同業借り換え金利の設定で米国独占禁止法と一般法の不当な利益原則に違反した。2020年4月24日、原告は控訴通知書を提出した。現在知られている事実によると、私たちは現在、これらの訴訟の最終結果やその解決の時間を予測することができない。

カナダロイヤル銀行信託会社(バハマ)有限会社訴訟手続き

2015年4月13日、フランスの調査裁判官がカナダ王立銀行信託(バハマ)有限公司(RBCバハマ)に通知し、RBCバハマと他の関係者をフランス法廷懲戒所に移管し、RBCバハマが受託者を務めた信託に関する行動で相続税をだまし取ろうとした疑いに直面する。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。2017年1月12日、フランス裁判所はバハマカナダロイヤル銀行を含む当事者に無罪を宣告し、2018年6月29日、フランス控訴裁判所は無罪を確認した。無罪釈放は控訴され、公聴会は2020年11月25日に開催された。裁判所の判決は2021年1月に発表される予定だ。2016年10月28日ロイヤル銀行

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カナダ王立銀行は米国労働部の免除を受け、カナダロイヤル銀行とその現在と未来の関連会社が引き続き“従業員退職収入保障法”に基づいて合格した専門資産マネージャー(QPAM)の免除資格を獲得することを許可した。カナダロイヤル銀行バハマはフランス訴訟で有罪判決を受ける可能性があるにもかかわらず、有罪判決の日から一時的にbrを計算した。2020年11月3日、米国労働法律顧問カナダ王立銀行：2020年年次報告書連結財務諸表労務部は、QPAM免除について、非米国法による有罪判決は資格取り消し事件ではないという意見を発表した。この観点に基づいて、フランス裁判所のいかなる有罪判決もQPAM免除につながることはなく、カナダロイヤル銀行とその現在と将来の関連会社の資格を廃止する。

カナダロイヤル銀行バハマ銀行は、適用税収及びその他の法律規定の責任及び潜在的責任を含む受託者及び信託の法的義務を引き続き検討する。現在知られている事実によると、現在、これらの事件の最終結果を予測することはできない；しかし、最終決議は、発生中の私たちの経営業績に大きな影響を与える可能性があるにもかかわらず、私たちの総合的な財務状況に実質的な影響を与えないと信じている。

交換費訴訟

2011年以来、カナダはすでに7件の提案された集団訴訟を開始した：バンクロフト-スネルはVisaカナダ会社らを訴え、ケベック社はVisaカナダ会社らを訴え、コボンとワトソン社はアメリカ銀行(ワトソン)事件、マカロン毛髪クラブとレーザーセンター会社はアメリカ銀行カナダ銀行などの事件、1023926エバータ有限会社はアメリカ銀行などの事件、Crown&Hand Pub Ltd.はアメリカ銀行などの事件、およびHello Baby Equipment Inc.はアメリカ銀行カナダ銀行事件を訴えた。彼らの研究を待っています各訴訟の被告はVisaカナダ社(Visa)，マスター国際会社(MasterCard)，カナダロイヤル銀行などの金融機関である.原告カテゴリのメンバーはVisaと/またはマスターカードブランドクレジットカードの支払いを受けるカナダ業者です。1つの告発は，2001年3月から現在まで，Visaとマスターカードがカード発行銀行や購入者と共謀して違約転換率や商家割引料を決定し，あるルール(すべてのクレジットカードを遵守し，追加料金を徴収しない)が商家割引料を増加させることである.これらの行動には民事共謀、競争法違反、経済関係への関与、不当な利益の告発が含まれている。このような請求は明示されていない一般的で処罰的な賠償を要求する。ワトソンでは、2014年3月27日にこの訴訟の一部を集団訴訟と認定する決定が公表され、控訴された。2015年8月19日、ブリティッシュコロンビア州控訴裁判所は競争法第45条に基づいて原告階層代表の訴因を却下し、他の裁決で原告階層代表が不法な手段で民事を共謀した訴因を回復した。2016年10月、ワトソン初審裁判所は、原告が大きな被害を受けた第45条法案のクレームを回復する動議を却下し、原告が新たな訴因を増加させる動議を却下した。カナダ最高裁判所はブリティッシュコロンビア州の集団訴訟原告が競争法第45条に基づいて原告の訴因撲滅の決定に対して上訴する請求を拒否した。2020年10月、双方はワトソン事件を休廷することに同意した。

9085-4886ケベック社がVisa Canada Corporationらを訴えた事件で、ケベック裁判所は2010年後の損害賠償に関するケベック商人の競争法クレームを却下し、残りのクレームについて集団訴訟を承認した。業者が上訴し、2019年7月25日、ケベック控訴裁判所は、2010年3月12日以降に競争法45条に基づいてクレームを継続することを許可し、競争法第49条に基づいてクレームを提出することを許可した。

外国為替事務

複数の規制機関がカナダロイヤル銀行など複数の銀行の外国為替取引において独占禁止法違反の可能性がある行為を調査している。2015年から、米国とカナダでカナダロイヤル銀行及び/又はカナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社に対して可能な集団訴訟を提起した。これらの訴訟はそれぞれ複数の外国為替取引業者を対象とし、世界の外貨取引に談合行為などが存在することを告発している。

2018年8月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行資本市場会社と階級原告の和解を承認する最終命令を発表した。2018年11月、和解に参加しないことを選択した一部の機関の原告は米国地方裁判所に自らの訴訟を起こした。2020年5月、米国地方裁判所はカナダ王立銀行が2018年11月に提起した訴訟を却下し、この訴訟は一部の機関の原告が提起したものであり、これらの機関の原告はこれまで2018年8月に集団原告との和解に参加しないことを選択してきた。カナダの集団訴訟と別のカテゴリーの原告を代表して提訴されたとされる米国の訴訟は未解決のままだ。現在知られている事実によると、外貨問題の最終結果や最終的にこれらの問題を解決する時間を予測することは現在できていない。

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パナマ文書照会

パナマモサック·フォンセカ法律事務所(Mossack Fonseca&Co)が流用された文書の内容をメディアが報道した後、規制、税務、法執行当局が調査を行っている。他の問題に加えて，調査の重点は，第三者がこのようなエンティティを利用して納税や開示義務から逃れる可能性である。カナダ王立銀行はそのような当局からの情報と文書を提供するためのいくつかの要求に答えた。

販売実践に関する問い合わせ

カナダロイヤル銀行はその販売方法と補償に関する問い合わせを受けました。また、2017年3月、カナダ金融消費者局は、カナダ連邦規制金融部門の販売方法の審査を開始すると発表した。金融機関監理所もこの共同販売慣行の審査に参加した。2018年3月20日、カナダの消費者金融機関(FCAC)は、販売やり方を審査する業界報告を発表した。

その他の事項

カナダ王立銀行は他のいくつかの訴訟の被告であり、それのいくつかの接近法と行為が不正だと非難する。これらの訴訟は様々な複雑な問題に関連しており，解決の時間は多種多様であり，確定的でもない。経営陣は、カナダロイヤル銀行が評価できる範囲で、カナダロイヤル銀行は最終的にこれらの訴訟を解決することに成功し、銀行に実質的な財務影響を与えることはないと信じている。しかし、これは重大な判断が必要な分野であり、これらの訴訟によって生じる潜在的な責任は、任意の特定の時期における業務結果に大きな影響を与える可能性がある。

そのいくつかの他のやり方やbr行動に疑問を提起する様々な他の法的手続きが審理されている。重大な判断が必要な分野であり、いくつかの事項は現在計り知れないが、カナダロイヤル銀行は、カナダロイヤル銀行がそれを評価できる範囲では、これらの他の訴訟手続による総負債は、その総合財務状況や経営業績に大きな影響を与えないと考えている。

カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBC Capital)

RBC Capitalは大型取引業者であり、多くの異なる複雑な法律と監督管理要求の制約を受けている。そのため、カナダロイヤル銀行資本のある規制機関は時々様々な調査で提起された問題について調査を行い、法執行手続きを開始し、および/またはカナダロイヤル銀行資本と和解を達成する可能性がある。行われたすべての調査と達成されたすべての和解合意のうち、カナダロイヤル銀行資本はその規制機関の規定を完全に遵守している。また、RBC Capitalは、様々な司法管轄区域において、このようなクレームや調査においても、様々な民事法律クレーム、各種和解協定、および裁判所と法廷がそれに対して下した様々な命令、裁決および判決の制約を受けている。カナダロイヤル銀行資本は、それが達成したすべての和解と、それに不利なすべての命令、裁決、判決を完全に遵守する。

カナダ王立銀行Capitalは、以下に述べる訴訟を含む仲裁、集団訴訟、その他の訴訟を含む、その活動に関連する様々な法律訴訟において被告とされている。いくつかの実際的または脅威的な法的行動には、巨額の補償および/または懲罰的損害賠償のクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる。RBC Capitalはまた、会計および運営事項を含むRBC Capital業務の他の審査、調査、および手続き(正式および非公式)に参加し、いくつかの事項は、不利なbr判決、和解、罰金、処罰、禁止、または他の救済をもたらす可能性がある。

2017年4月27日、和解提案によると、シカゴ先物取引所商業行動委員会のグループ(“グループ”)は、RBC Capitalがシカゴ先物取引所(“br}”取引所“)規則を満たしていないEFRP取引に1つまたは複数の方法で参加していることを発見した。具体的には，RBC Capital TradersがRBC Capitalアカウントと同時に2つのアカウントでEFRP取引を行っていることが分かった

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取引の双方。これらの取引の目的はカナダロイヤル銀行資本口座間で頭角を移すことであるが、グループは、取引発生方式は取引所洗浄取引禁止規定に違反していると考えている。グループは、RBC CapitalがCBOTルール534と(レガシー)538.B.とCに違反したとしている。和解要項によると、グループはRBC Capitalに17.5万ドルの罰金を支払うよう命じた。2019年10月1日，CFTCはRBCCMの上記活動に告発し和解したおよび関連告発を発行する命令を出した.この命令は、RBCCMが適用規定違反を停止し、500万ドルの民事罰金を支払い、公開声明と将来の委員会との協力に関する条件を含む様々な条件を遵守することを要求する。

2015年4月13日、RBC Capitalの関連会社カナダロイヤル銀行信託会社(バハマ) Limited(RBCバハマ)がフランスで税務詐欺を共謀したとして告発された。バハマ王立銀行はその行為がフランスの法律に違反していないと考え、フランスの裁判所でこの容疑に異議を唱えた。この件の裁判は終了し、2017年1月12日に判決を下し、同社と他の被告の無罪を宣告し、2018年6月29日、フランス控訴裁判所で無罪が確認された。無罪判決を上訴し、フランス最高裁は裁決を下し、フランス控訴裁判所の裁決を覆し、事件をフランス控訴裁判所に返送して再審理した。控訴裁判所は2023年9月に新たな裁判を開始する予定だ。

世界各地の規制機関および競争·法執行機関は、カナダ、イギリス、米国を含め、グループ銀行が過去にドルロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)の設定について提出したいくつかの文書について調査を行っている。これらの調査の重点は、告発グループの銀行間を連結し、あるLIBOR金利の見積もりを提出することだ。カナダロイヤル銀行資本の間接親会社カナダロイヤル銀行は、ドルロンドン銀行間同業借り換え金利委員会を含むいくつかのロンドン銀行同業借り換え金利委員会のメンバーであり、彼は過去に規制機関が情報提供を要求する対象となってきた。また、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の設定について米国が提起した個人訴訟では、カナダロイヤル銀行と他のドル同業借り上げ銀行が被告とされ、米国ニューヨーク南区地域裁判所で合併された集団訴訟が含まれている。これらの個人訴訟における訴えは、米国独占禁止法、米国商品取引法、州法を含む様々な米国法に基づいて我々や他のグループ銀行にクレームをつけることを主張している。2018年2月28日，カナダ王立銀行事件集団訴訟原告が認証クラスを要求する動議は却下された。2021年12月30日、第二巡回裁判所はBBA-LIBORのある事項に対して裁決を下し、第一審裁判所の反独占地位に関するいくつかの裁決を確認したが、個人管轄権と更なる訴訟に関する初審裁判所の適用基準を覆した。第二巡回裁判所は、その判決に基づいてさらなる訴訟を行うために、このことを地域裁判所に返送する。現在知られている事実によると、私たちは現在、これらの調査や訴訟の最終結果や解決の時間を予測することができない。

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ケース19-47 CFTC行政訴訟、2019年9月30日(NFAサイト上のスポンサー提供、RBC Capital Markets LLC提供なし)

CFTCはRBC Capital Markets，LLCに不正取引や他の違反を招く規制ミスに500万ドルを支払うよう命令した

ワシントン-米国商品先物取引委員会は本日、同社が規制義務を履行できず、少なくとも2011年末から2017年5月までの間に数百件の不正取引やその他の違反が発生したため、2019年9月30日(月)に命令を発表し、登録先物手数料業者カナダロイヤル銀行資本市場有限責任会社(RBCCM)を提訴し、告発した。

裁決書で発見されたように、217 Wash EFPは2014年12月の同意令の発効後、RBCCMの親会社カナダロイヤル銀行(カナダロイヤル銀行)に対する商品先物取引委員会の強制執行行動を解決し、洗濯販売と架空取引に関連していることに注意されたい[版本番号を参照してください

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7086-14]この命令は，RBCCMが2014年12月にRBCによる洗浄取引を禁止していることに実際に注目しているが，Wash EFPはRBCCMにあると認定している。この命令はまた、カナダ王立銀行はこの銀行のアメリカ取引所での先物取引の実行と監督をRBCCMに委託したが、彼らはその先物取引を監督する合理的な監督制度を十分に実施できず、少なくとも385個のWash EFPを検出できなかったことを発見した。

命令はまた、RBCCMはリスク暴露報告を作成し、適時に提出できず、はCFTCに重大な不適合問題を開示し、そして適時にCFTCに必要な記録を提供することを発見した。

その命令はまた他の規制ミスを発見した。例えば、カナダ王立銀行のすべての付属機関は、RBCCMを含み、全社の政策およびプログラムを遵守しなければならないが、RBCCMはその中のいくつかの政策およびプログラムを実行できず、注文に規定された様々な違反を招いている。すなわち、RBCCMは従業員がコンプライアンスマニュアルを審査することを保証するシステムがない；コンプライアンスマニュアルはEFPの要求を十分に解決していない；EFPに関する正式な訓練はない；RBCCMは潜在的な先物清算取引を十分に監視できなかった。

より詳細については、FINRA BrokerCheckプログラム上で提供されるRBCテーブルBDを参照されたい。

RBCではなくNFAサイトのスポンサーが提供しています

冷蔵庫#2021-005。カナダロイヤル銀行は，大口取引の実行数が適用契約の最低品質要求を下回ったため規則 4.07(B)に違反し，5，000ドルの即時罰金を科された。

CFTC案件番号：18-07。商品先物取引委員会(CFTC)は2018年1月29日、瑞銀グループ(UBS AG)に対して訴訟を起こし、和解を達成する命令を発表し、瑞銀に1500万ドルの民事罰金の支払いと救済措置を要求した。この命令は、2008年1月から少なくとも2013年12月まで、瑞銀がスポット部門のいくつかの貴金属トレーダー(トレーダー)の行動を介して、商品取引所(COMEX)で取引された貴金属先物契約(金および銀を含む)に関する様々な人工詐欺技術を利用して、顧客停止指令をトリガする方法である貴金属先物契約の価格を操作しようとしていることを発見した。施行日：2018年1月29日。

モルガン·スタンレー国際会社(Morgan Stanley&Co.International PLC)

モルガン·スタンレー国際会社(“MSIplc”)はProShares Trust IIのスワップ取引業者である。MSIplcは米国国家先物協会(“NFA”)に一時的にスワップ取引業者(NFA ID：0238917)として登録されている。NFA基本ツールは、MSIplcに関する規制行動を決定した

MSIplcはモルガン·スタンレーの完全子会社です。MSは、そのデリバティブ、証券、および大口商品業務に関連する法律訴訟の重要な情報を開示し、規制機関および政府機関が提起した訴訟を含む年間報告書および四半期報告書を提出し、これらの訴訟は、任意の重大な訴訟または規制調査に関する情報を含む連邦および州証券法に違反していることを告発する。以下の項目の完全詳細については、： https：//www.mganstanley.com/pub/content/msdotcom/en/About-us-ir/sec-filings.htmlをご覧ください

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本開示は、2021年第3四半期の間または後に生成された任意の新しい事項または既存の事項の更新を含まない。2021年第3四半期までに開始された進行中の事項については、最新の状況は、これらの事項に基づく米国州または連邦裁判所の公開要約である。このような重大な訴訟開示は、MSIplcに関連する以下の事項を決定した

番号15/3637と案件番号15/4353の事件では、オランダ税務当局(“オランダ当局”)は、2007年から2013年までの納税年度の会社税負債にあらかじめ相殺された約1.24億ユーロ(約1.52億ドル)に源泉徴収相殺の課税利息を加えることをオランダ裁判所で疑問視している。オランダ当局は、会社の子会社が関連日に源泉徴収税を納付しなければならない証券の法定所有権を持っていないことを理由として、源泉徴収税の免除を受ける権利がないと主張している。オランダ当局はまた、同社はオランダ当局に何らかの情報を提供しておらず、十分な帳簿や記録も保存していないと主張している。2018年4月26日、アムステルダム地方裁判所は、いくつかの論争のある納税年度に関するオランダ当局のクレームを却下する裁決を発表した。2020年5月12日、アムステルダム控訴裁判所は、第18/00318号および第18/00319号に再命名された事件に対するオランダ当局の控訴を承認した。2020年6月22日、同社はオランダ高裁に控訴し、アムステルダム控訴裁判所の決定に反対した。2021年1月29日、オランダ高裁検事長は同社の控訴について諮問意見を発表し、同社の主な控訴理由を却下した。2021年2月11日、同社とオランダ当局はそれぞれこの意見に応じた。2021年6月22日、オランダ刑事当局は、同社子会社の納税申告書の正確性および2007年から2012年までの帳簿および記録の保存についてオランダ当局が提出した民事クレームに関する同社の調査に関する様々な文書の提供を要求した。

2017年10月5日、複数の機関投資家がデンマークコペンハーゲン都市裁判所にデンマークOW Bunker A/S社として2014年3月に初公開株(IPO)引受業者の役割について同社と別の銀行に提訴した。事件番号はB-803-18(以前はBS 99-6998/2017)。クレームは約5.29億デンマーククローナ(約8700万ドル)に賠償を求め、2014年11月に倒産したOW Bunker株投資による損失と言われる利息を要求した。また、2017年11月29日、別の機関投資家たちが同社と別の銀行に参加し、デンマーク東部高等裁判所がIPOに関連した他の当事者に対する未解決訴訟の被告となり、案件番号B-2073-16となった。同社と他の銀行に対するクレームには、自分の案件番号B-2564-17が付与されている。投資家は同社と別の銀行にこれらの訴訟の被告と共同で各クレーム約7.67億デンマーククローナ(約1.26億ドル)の損害賠償と利息を要求した。この2つのクレームはいずれも目論見書に基づいている責任であり、第2のクレームは金融仲介業者である銀行に専門的な責任があると主張している。2018年6月8日、デンマークコペンハーゲン都市裁判所は、現在番号B-803-18、B-2073-16、B-2564-17の現在番号を合併した事件をデンマーク東部高等裁判所で審理するよう命じた。2018年6月29日、同社は現在B-2564-17と呼ばれている事件を弁護した。2019年2月4日、同社は現在B-803-18という事件を弁護した。

同社は2016年2月から複数の反独占集団訴訟といわれる被告に指定され、現在は米ニューヨーク南区地方裁判所(SDNY)の単一訴訟手続きに統合され、名称はRe：金利交換反独占訴訟。原告は、同社が他の金融機関の被告とともに、2008年から2016年12月までの間に米国とニューヨーク州の反独占法に違反し、電子取引所に基づく金利スワップ取引プラットフォームの開発を阻止した疑いがあると告発した。訴訟は、被告から金利スワップを購入した一種の投資家を代表するものであり、2つのスワップ執行機関を代表しており、この2つの機関がこのようなプラットフォームを開発する努力の中で被告に妨害されたという。他の救済のほか、合併後の苦情は投資家系原告の認証と3倍の損害賠償を求めている。2017年7月28日、裁判所は被告の訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。原告が等級認証を要求する動議は裁決を待っている。

以下は、Microsoftが2021年通年で10-Qフォームに提出したファイルのMSIplcに関する抜粋です

2022年第3四半期10-四半期

法律訴訟

ヨーロッパ事務

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同社はイギリス競争·市場管理局と協力して、金融サービス部門における反競争の疑いのある手配を調査しており、特に同社が2009年から2012年までの間にある流動固定収益製品に関する活動について調査している。

MSIplcは米国証券取引委員会に自分の定期報告書を提出しないだろう。しかし、MSIplcは、MSIplcにとって重要な訴訟、訴訟、および調査の最新記述を含む英国金融市場行動監視局(FCA)を含む定期財務諸表を英国金融市場行動監視局(FCA)に提出した。

以下、MSIplcの2021年12月31日までの年次財務諸表(“グループ”は、MSIplcおよびその子会社を含む)から抜粋します

訴訟の件

以下に述べる事項を除いて、本グループは、正常業務過程において、時々、仲裁、集団訴訟、その他の訴訟を含む、グローバル多元化金融サービス機関としての活動に関連する様々な法律訴訟の被告とされる。いくつかの実際または脅威がとる法的行動には、巨額の補償および/または懲罰的損害賠償のクレーム、または額不明の損害賠償に対するクレームが含まれる。いくつかの事件では、もともとこのような事件の主な被告だった実体が破産したり、財務的苦境に陥ったりしている。

当グループも、時々、政府および自律機関によって業務に関する他の審査、調査および手続き(正式および非公式を含む)に参加し、販売および取引活動、当グループの後援、委託または販売された金融商品または製品、ならびに会計および運営事項に関連し、いくつかの事項は、不利な判決、和解、罰金、罰則、禁止または他の救済をもたらす可能性がある。

当グループは、未決定事項毎の責任及び/又は損害賠償金額に異議を唱えます。もし既存の資料が総合財務諸表の日付にすでに負債が発生した可能性があることを示しているが、本グループはこの損失金額を合理的に推定することができ、本グループは収入によって推定損失を計上する。現在のグローバル金融サービス会社(当グループを含む)の政府調査や個人訴訟の環境に影響を与えていることから、今後の法的費用は異なる時期に変動する可能性がある。

しかしながら、多くの訴訟および調査では、任意の損失が可能であるか、または可能であるか、または任意の損失の金額を推定することは困難である。グループは、そのような訴訟または調査をどのように、どのように解決するか、または最終的な和解、罰金、処罰または他の救済が何である可能性があるか、特に事実記録が形成されているか、または論争が存在する訴訟および調査、または原告または政府エンティティが重大または不確定な損害賠償、原状回復、返還または処罰を求める訴訟および調査を決定することができない。多くの問題を解決する必要があるかもしれないが、その後、冗長な可能性のある発見および重要な事実事項の決定、等級認証および損害賠償または他の救済に関連する問題の決定、および関連する訴訟または調査に関連する新しいまたは未解決の法的問題を処理することを含む、損失または追加損失または損失範囲を合理的に推定することができる。

上記に加えて、当グループは、現在知られていることおよび弁護士と協議した後、そのような訴訟および調査の結果は、当グループの財務状況に重大な悪影響を与えないと信じているが、このような訴訟または調査の結果は、当グループの経営業績およびある特定期間のキャッシュフローに大きな影響を与える可能性があるが、その中には、当グループのその期間の収入または収入レベルに依存する。

本グループは以下のように本グループが個別または全体が重大な訴訟手順であると考えていることを確認しているが，申索が提出されていないことや重大なクレームが追加的な重大な損失を招かない保証はない.

二零一七年十月五日、複数の機関投資家は、デンマークコペンハーゲン都市裁判所の現在番号B-803-18(前身はBS 99-6998/2017)の事件について、デンマークのOW/A/Sとして2014年3月に初公開(“IPO”)の引受業者役に申請した。申索は約5.29億デンマーククローナ(約8，100万ドル)の賠償を要求し、2014年11月に破産手続きに入ったOW Bunkerに投資したbr株にかかる損失利息を加えた。また、2017年11月29日に、別の機関投資家が本グループと別の銀行に参加しました

-219

被告はデンマーク東部高等裁判所でIPOに参加した他の当事者に対して未解決訴訟を提起し、事件番号B-2073-16。このグループおよび別の銀行に対するクレームは、自身の案件番号B-2564-17が付与されている。投資家は約7.67億デンマーククローナ(約1.17億ドル)の賠償を求め，加えて本グループ及び別の銀行と当該等訴訟の被告共同及び各別の利息を求めた。この2つのクレームはいずれも目論見書と呼ばれる責任に基づいて提起されており，第2のクレームは金融仲介機関である銀行の専門的な責任にも関連している。2018年6月8日、デンマークコペンハーゲン都市裁判所は、現在番号B-803-18の事件、B-2073-16号事件、B-2564-17号事件をデンマーク東部高等裁判所で審理するよう命じた。2018年6月29日、専門家グループはB-2564-17号事件と呼ばれる事件に答弁した。2019年2月4日、専門家グループは現在番号B-803-18の事件について答弁した。

本グループ及びその他の金融機関は、複数の政府調査及び民事訴訟事項について対応しており、これらの事項は、以下に述べる事項を含む金融サービス業の各方面の反競争行為疑惑に関連している。

2016年2月から、本グループとモルガン·スタンレーグループのいくつかの連合会社は多そうに言われる反独占集団訴訟で被告とされ、現在アメリカニューヨーク南区地区裁判所の単一訴訟手続きに合併され、名称はRe：金利交換反独占訴訟である。原告は，2008年から2016年12月までの間に，本グループとそのいくつかのモルガン·スタンレーグループ関連会社が他の複数の金融機関被告とともに，米国とニューヨーク州の反独占法に違反し，電子取引所による金利スワップ取引プラットフォームの開発を阻止した疑いがあると告発した。訴訟は、被告から金利スワップを購入した一種の投資家を代表するものであり、2つのスワップ執行機関を代表しており、この2つの機関がこのようなプラットフォームを開発する努力の中で被告に妨害されたという。他の救済のほか、合併後の苦情は投資家系原告の認証と3倍の損害賠償を求めている。2017年7月28日、裁判所は被告の訴えを却下する動議を部分的に承認し、部分的に却下した。原告が等級認証を要求する動議は裁決を待っている。

税務事項

本グループの総合財務諸表を作成する際には、経営陣は不確定事項(税務関連事項を含む)の結果について判断、見積もり、仮定する必要があります。当社グループはいくつかの不確定税務事項について準備金を持っており、管理層はこれらの条文を決定する際に、それ自体の複雑な税法の適用について判断·解釈しています。一連の結果は予想されるが、経営陣はすべての関連事実を考慮した後、予約金額は予想される将来の負債の合理的な見積もりであると考えている。

本グループの支出に関する会計政策の詳細については、会計政策付記3(O)を参照されたい。

番号15/3637および番号15/4353の事件で、オランダ税務当局(“オランダ当局”)はオランダ裁判所で、当グループの付属会社が2007年から2012年度までの付属業務約1.24億ユーロ(約1.41億ドル)の源泉徴収控除利息について、オランダ裁判所に異議を申し立てている。オランダ当局は、当グループの付属業務は、当グループの付属業務が関連日に源泉徴収税を納付しなければならない特定の証券の法定所有権を保有していないことを理由として、源泉徴収税の免除を受ける権利がないと主張している。オランダ当局はまた、同グループの子会社はオランダ当局に何らかの資料を提供しておらず、適切な帳簿や記録も保存していないと主張している。2018年4月26日、アムステルダム地方裁判所は、ある論争のある納税年度に関するオランダ当局の主張を却下する裁決を発表した。2020年5月12日、アムステルダム控訴裁判所は、オランダ当局が事件番号18/00318および事件番号18/00319に対する控訴を承認した。2020年6月22日、同グループの子会社はアムステルダム控訴裁判所の裁決についてオランダ高裁に上訴した。2021年1月29日、オランダ高裁検事長はグループ控訴子会社に関する諮問意見を発表し、グループ子会社の主な控訴理由を却下した。2021年2月11日、同グループの子会社とオランダ当局はそれぞれこの意見に回答した。2021年6月22日、オランダ刑事当局は、グループ子会社の納税申告書の正確性および2007年から2012年までの帳簿および記録の保存状況に関連するオランダ当局が主張する民事クレームに関する調査の様々な文書の提供を要求した。

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付録A-定義済みタームの語彙表

以下の定義用語表は、本明細書で使用されるいくつかの用語および意味を定義する。各用語も、本入札明細書で初めて使用されたときに定義される。

1933年法案	1933年改正された証券法
1934年法案	1934年改正証券取引法
1940年法案	1940年改正の“投資会社法”
管理人	ニューヨーク·メロン銀行はこれらの基金の管理人として
顧問法	1940年“投資顧問法案”
許可参加者	直接基金から購入(すなわち作成)または創造単位を償還することができる人
許可参加者協議	ライセンス参加者と保証人と信託との間で締結された協定許可参加者が直接br基金から作成機関を購入または償還することを可能にする
許可参加者手順書	購入注文と償還の手順を詳細に説明して処理するマニュアル単位内の注文を作成する
BNYM	ニューヨークメロン銀行
平日	基金の純資産額を指定するいかなる日も指定する.
CBOE	シカゴオプション取引所株式会社
CBOT	シカゴ先物取引所
癌胎児抗原	改正商品取引法
CFE	シカゴオプション取引所先物取引所
CFTC	アメリカ商品先物取引委員会
CME	シカゴ商品取引所
コード	1986年に国内収入法が改正された
作成単位	信託は、許可参加者および/または提出された50，000株のブロックのために販売される信託基金に至ると，許可された参加者によって償還される.
保管人	ニューヨーク·メロン銀行は資金の預かり人として
総代理店	SEI投資流通会社は基金の流通業者として
ドッド·フランク法	“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”
DSTA	デラウェア州法定信託法
直接トルク	預託信託会社
動車組	欧州通貨同盟
EU.EU	EU.EU
取引所	基金の主な上場と取引所のある取引所(すなわちニューヨーク証券取引所Arca)。
FCM	先物取引業者
金融商品	価値は、対象資産、金利、または基準価値に由来するツール、先物契約、スワッププロトコル、長期契約、オプション契約、および他のツール。
FINRA	金融業監督局、Inc.
基金.基金	ここで提供される信託のうちの1つまたは複数の系列。

-1

1933年法案	1933年改正された証券法
黄金分類指数	ブルームバーグ黄金分類指数
氷	大陸間取引所
アメリカ国税局	アメリカ国税局
NAV	純資産額
新石油指数	ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM
NFA	アメリカ国家先物協会
NSCC	国家証券決済会社
ニューヨーク商品取引所	ニューヨーク商品取引所
ニュー交所	ニューヨーク証券取引所
ニューヨーク証券取引所Arca	ニューヨーク証券取引所Arca Equities，Inc.
石油基金	ProShares超ブルームバーグ原油とProShares UltraShortブルームバーグ原油
その他の基金	本登録宣言に基づいて提供されていない一連の信託。
PDI	ProFunds流通会社
貴金属基金	ProShares超黄金とProShares超銀メダル
先の石油基準	ブルームバーグWTI原油
PTP	上場共同企業
参考資産規制	金融商品の価値を決定するための基礎資産所得税規則に基づいて公布された条例。
アメリカ証券取引委員会	アメリカ証券取引委員会
セイイ	SEI投資販売会社
株	普通実益利益単位、代表と部分的に分割できない実益利益単位基金の所有権。
白銀分類指数	ブルームバーグ白銀分類指数
スポンサー？スポンサー	ProShare資本管理有限責任会社
第七章	ドッド·フランク法第7章
転送エージェント	ニューヨーク·メロン銀行は資金の送金代理として
トラスト	ProShares Trust II
信託協定	第1号改正案により改正されたProShares Trust IIの改訂と再署名された信託協定
受託者	ウィルミントン信託会社
スーパーファンド	貴金属基金と超原油基金
超原油基金	ProShares超ブルームバーグ原油
超金基金	ProShares Ultra Gold
超銀基金	ProShares超銀メダル
超短原油基金	ProShares UltraShortブルームバーグ原油
超短線基金	UltraShort原油基金
イギリス.イギリス	イギリス.イギリス

-2

	ページ
第一部分
提供されたシリーズ開示
要約.要約	4
基金に関する重要な情報	4
概要	5
石油基金	5
貴金属基金	5
中古市場の購入状況	6
取引記録の作成と交換	6
損益均衡額	7
重要な税務情報	8
リスク要因の概要	9
すべての基金に関連するリスク	9
石油基金と貴金属基金に関するリスク	11
リスク要因	12
前向き陳述に関する警告説明	45
各基金の基準説明	46
ブルームバーグ大口商品均衡WTI原油指数SM	46
索引許可側に関する情報	48
貴金属基金基準プロファイル	49
ブルームバーグ黄金分類指数SM	49
索引許可側に関する情報	49
ブルームバーグ銀分類指数SM	50
索引許可側に関する情報	51
投資目標と主な投資戦略	51
投資目標	51
商品プール事業者が運営している提供商品プールの実績	60
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析	65
料金を取る	65
損益平衡表	65
アメリカ連邦所得税の重要な考慮要素	67
基金状況	68
アメリカの株主	69

	ページ
第二部分
一般プール情報開示
商品プール事業者が運営する他の商品プールの業績	80
収益の使用	91
誰が引き受けますか	91
株式の設立及び償還	91
創作プログラム	92
償還手続き	93
取引費の作成と償還	95
特殊な配置	95
訴訟を起こす	95
株式説明書	96
株式記述	96
主要事務所	96
これらの資金は	96
受託者	97
スポンサー？スポンサー	97
保証人の責任	100
基金の所有権または実益権益	101
経営陣が投票する	101
ある国では信託や基金の承認は	101
株主が受け取る可能性のある配当の償還	101
自由譲渡可能株	102
登録入金表	102
株主に報告する	102
純資産(“純資産”)	102
指示的最適化ポートフォリオ価値(“IOPV”)	103
事件を中止する	103
分配する	103
管理人	103
保管人	104
移籍代理	104
総代理店	104
SEI記述	104
証券信託	104
共有分割または逆分割	105
利益の衝突	105
材料契約	107
“行政と会計協定”	107
譲渡エージェントとサービスプロトコル	107
信託協定	107
流通協定	108
従業員福祉計画に記載された調達	108
一般情報	108
“計画資産”	109
条件を満たさない購入者	109

1933年法案	1933年改正された証券法
アメリカです。	アメリカ合衆国

	ページ
配送計画	110
株を売買する	110
許可参加者	110
法定引受業者になる可能性	110
一般情報	111
法律事務	111
専門家	111
投資家はそこでより多くの情報を見つけることができます	111
最近の財務情報と年次報告	112
プライバシーポリシー	112
投資家に対する信託基金の約束	112
信託機関が収集した投資家情報	112
信託基金は投資家の個人情報をどのように処理しますか	112
信託は投資家の個人情報をどのように保護しますか	113
ある書類を引用して法団として成立する	113
先物取引委員会商家	115
FCMSに関連する訴訟と規制開示	115
FCMの保証金水準は維持される予定です	171
取引相手を交換する	171
スワップ取引相手に関する訴訟と規制情報開示	171
付録A--定義された用語	A-1