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ディレクトリ
連結財務諸表における唯物会指数

ディレクトリ

アメリカです
証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549

表格20-F

この幽霊会社が報告した事件の日付が必要です

から への過渡期

依頼ファイル番号：001-35454

唯品会
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

N/A (登録者名英訳)

ケイマン諸島

(会社または組織の管轄権 )

華海街20番地広州市レイシ湾区510370人民Republic of China

(主に実行オフィスアドレス )

楊東〓唯品会華海街20番地広州市レイシ湾区510370電話番号：+86(20)2233-0000ファックス：+86(20)2233-0111

(会社の連絡先名、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

この法第十二条(G)に基づいて登録又は登録される証券：

ありません

(クラスタイトル )

同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券：

ありません

(クラスタイトル )

年報で述べた期間終了時までの発行者の各種資本或いは普通株の流通株数：2015年12月31日までの100，085，519株A類普通株、1株額面0.0001ドル、16，510，358株B類普通株、1株当たり額面0.0001ドル

登録者が証券 法案規則405で定義された有名な経験豊富な発行者である場合、 は再選択マークで表されるはいかそうではない

本報告が年次報告又は移行報告である場合は、登録者が1934年“証券取引法”第13又は15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを勾印で示してくださいOはそうではない

登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告を提出したかどうか、および(2)このような提出要求を過去90日以内に遵守してきたかどうかを、再選択マークで示すはいかそうではない

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書を提出して発行することを要求するより短い時間)にそのウェブサイトに提出および発行されたかどうかを示し、S−T規則(本章232.405節)405条に従って提出および発行された各相互作用データファイルを要求するはいかそうではない

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバか非加速ファイルサーバかをチェックマークで指示する.取引法12 b-2規則における“加速ファイルサーバ および大型加速ファイルサーバ”の定義を参照されたい。(1つを選択)：

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に “その他”が選択された場合，登録者がどの財務諸表項目を選択したかをチェックマークで示すOプロジェクト17 oプロジェクト18

これが年次報告である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(“取引所法案”第12 b-2条で定義されるように)Oはそうではない

(過去5年間の破産手続きに関する発行者にのみ適用)

裁判所が確認した計画に基づいて証券を割り当てた後、登録者が1934年“証券取引法”第12、13又は15(D)節に提出されたすべての書類及び報告を提出したか否かを再選択マークで示すOはいo No

カタログ表

カタログ

i

カタログ表

序言：序言

別の説明がない限り、本年度報告テーブル20−Fでは、文意に加えて、以下のようになる

•

“アメリカ預託証明書”とは、私たちのアメリカ預託株式であり、1株当たり0.2株A類普通株に相当する。


•

当社とは唯品会とその子会社，合併関連単位である.



•

“中国”または“中華人民共和国”とは人民Republic of Chinaを指し，本年度報告だけでは，台湾，香港，マカオは含まれていない.



•

“アクティブ顧客”とは、関連期間中に私たちまたは私たちのオンライン市場プラットフォームで少なくとも一度は購入したことのある登録会員を意味します。



•

“累積顧客”とは、2008年8月22日から指定日までの間に、当社に製品を少なくとも1回購入するすべてのお客様を意味します。



•

“毎日唯一の訪問者”とは，ある日以内にサイトにアクセスする異なるIPアドレスの数である.



•

“DCMエンティティ”とは、私たちがDCMに関連する任意またはすべての持株エンティティを意味し、“br}”6.E.取締役、高級管理者、および従業員の持株を参照してください。“



•

“毎月独立アクセス数”とは，あるサイトが1カ月以内にアクセスされる異なるIPアドレスの数である；



•

“会員登録”とは、当社のサイトにアカウントを登録して作成する任意の消費者を意味するVip.comあるいは…楽風網サイト；



•

“人民元”または“人民元”は中国の法定通貨を指し、“ドル”、“ドル”あるいは“ドル”はアメリカの法定通貨 ； を意味する



•

リピーター“とは、特定の期間内に、(I)その期間内にアクティブ顧客であり、(Ii)当社が2008年8月22日に設立されてからその期間終了までの間に、当社または当社のオンライン市場プラットフォームから製品を少なくとも2回購入する任意の顧客を意味する。 リピーターの指定された期間の注文には、同じ時期に最初の購入が行われていても、そのお客様がその期間に注文したすべての注文が含まれています。



•

“セコイア実体”は、文脈によって必要とされる可能性があり、私たちがセコイア資本に関連する任意またはすべての持株実体 中国を意味する；“6.E.取締役、高級管理者、および従業員の持株を見る；および



•

“株式”または“普通株”とは、A類普通株とB類普通株を含み、1株当たり0.0001ドルの価値がある私たちの普通株を意味する

2014年11月3日から、米国預託株式とA類普通株の割合を1つの米国預託株式代表2株普通株から5つの米国預託証券が1株A類普通株 を代表することに変更した。米国預託株式の公認会計原則と非公認会計原則の収入の計算は、この変化を反映するために、列報のすべての期間にわたって遡及調整されている

2015年第1四半期から、アクティブ顧客の定義を“関連期間に私たちの製品を少なくとも1回購入する登録会員”から“関連期間に私たちまたは私たちのオンライン市場プラットフォームから少なくとも1回購入した登録会員；総注文の定義 ”に更新しました

1

カタログ表

“関連期間の注文総数”から“関連期間の注文総数”に更新され、我々のオンライン販売業務およびオンライン市場プラットフォーム上で販売されている製品およびサービスの注文、差し引かれた注文を含む。“リピーター”の定義は、“指定された期間内に、任意の(I)その期間内にアクティブ顧客であり、(Ii)2008年8月22日からこの期間終了までの期間内に少なくとも2回、指定された期間内に、任意の(I)その期間内にアクティブ顧客であり、(Ii)2008年8月22日からこの期間終了までの間に、私たちまたは私たちのオンライン市場プラットフォームから製品を購入する任意の顧客”に少なくとも2回更新する。2014年と2015年のアクティブ顧客数とリピーター数字には、2014年2月に完成したアクティブな楽峰顧客とリピーター数が含まれており、2014年と2015年の総注文数字とリピーター注文数字には、2014年2月に楽峰買収を完了した楽峰注文が含まれている

2015年1月1日から、私たちは報告通貨をドルから人民元に変更する。貨幣種の変化を報告することは、私たちの業績をよりよく反映し、投資家が私たちの財務業績を業界の他の上場会社と比較する能力を高めるためである。2015年1月1日までに、年度·四半期連結貸借対照表、連結収益表および包括収益表、ならびに株主権益およびキャッシュフローをドルで報告します。2015年1月1日までの関連財務諸表と選定された財務データは、2015年12月31日までの年間財務業績と比較するために、人民元を報告通貨として反映するように再編成された

また説明がある以外に、本年報では人民元対ドルのすべての換算が6.4778元対1.00ドルであり、FRB理事会H.10の統計データが発表された2015年12月31日正午に購入レートとなった。私たちは本年度の報告書で言及された人民元やドルの金額 を代表しないか、いかなる特定の為替レートでもドルや人民元に両替することができますか。中国政府は人民元を外貨に両替することを制限し、あるタイプの取引が外貨を人民元に両替することを制限している。2016年4月15日、FRB理事会のH.10統計が発表した昼の購入レートは6.4730元対1.00ドルだった

第1部：

第1項：役員·上級管理職·コンサルタントの身分

適用されません

第2項：見積統計と予想スケジュール

適用されません

項3.重要な情報

•

選定された財務データ

選定された合併財務データ

以下、2013年12月31日現在、2014年および2015年12月31日までの3年度の総合損益表データおよび選定された2014年12月31日現在および2015年12月31日までの総合貸借対照表データ は、本年度報告書の他の部分の監査済み総合財務諸表からのものである。選ばれたbr総合財務データは、当社が監査した総合財務諸表及び関連付記及び今年度報告書の“第5項.経営及び財務回顧及び展望”と併せて読まなければならない。私たちの総合財務は

2

カタログ表

報告書 はアメリカ公認の会計原則或いはアメリカ公認会計原則に従って作成と列報する

2011年12月31日現在と2012年12月31日現在の2年度の精選総合損益(損失)表データと、2011年12月31日現在、2012年および2013年現在の精選総合貸借対照表データは、本年度報告に含まれていない監査された総合財務諸表から来ている

我々の 歴史的結果は必ずしも未来のどの時期の期待結果を表すとは限らない

3

カタログ表

•

資本化と負債化

は適用されない

•

収益を提供し使用する理由は

は適用されない

•

リスク要因

4

カタログ表

我々の商工業に関するリスク

我々の比較的限られた運営履歴は，我々の業務や見通し を評価することを困難にしている.

私たちは2008年8月に運営を開始しましたが、運営履歴は比較的限られています。設立以来、私たちは倍の増加を経験しました。2015年12月31日現在、私たちは1.901億の登録会員と5000万を超える累計顧客を集め、累計は1.7万を超える国内と国際ブランドの普及と販売製品です。私たちの総純収入は2013年の104.2億元から2014年の231.3億元に増加し、2015年には402億元(62.1億ドル)に増加した。しかし、私たちの歴史的成長率は私たちの未来の表現を暗示できないかもしれない。私たちは類似した結果を達成したり、過去と同じ速度で成長することができるということを保証することはできません。私たちはまた、急速に発展する新市場(例えばオンライン割引小売市場)で運営されている会社が直面する可能性のあるリスクに対応する十分な経験がないかもしれないので、私たちの将来性を評価することは難しい。あなたは私たちの将来性を考慮して、経営歴史が限られている急速な成長会社が直面する可能性のあるリスクと不確定要素を考慮すべきです

私たちの成長を効率的に管理したり、私たちの戦略を実行したりできなければ、私たちの業務と の見通しは実質的な悪影響を受ける可能性があります。

私たち は成長と拡張期を経験し、これは必要であり、引き続き大量の財務と管理資源を必要とするだろう。私たちはブランド認知度の向上、顧客群の拡大、私たちのサイトでの顧客の支出を増やすことで、私たちの売上をさらに増やす予定です

私たちは私たちの長期的な成長を支援するために、私たちの物流ネットワークと倉庫能力に投資し続けるつもりだ。私たちの全国での履行能力をさらに高めるために、中国の戦略的位置に物流センターや倉庫をより多く増やし、私たちの地域物流ハブを強化することを計画しています。しかし、私たちが予想したように私たちの拡張計画を実行できることを保証することはできません。私たちの急速な拡張は、私たちの製品を効率的かつタイムリーに納品するために、ブランドパートナーおよび内部と第三者配送会社との関係を効率的に管理していくことを要求しています。私たちの業務成長を継続するために、私たちはまた、私たちの従業員を維持、訓練、管理、激励するために、大量の管理と財務資源を割り当てる必要がある

私たちはまた、第三者販売者が私たちのオンラインプラットフォーム上で彼ら自身の製品を提供することで、私たちの製品供給を拡大することを求めています。我々が直接提供する製品やサービスと比較して，このような第三者販売者が提供する製品やサービスは品質や価値が異なる可能性がある.この拡張は、異なるタイプの消費者のニーズを満たすために、新しい製品カテゴリを発売し、異なるブランドパートナーグループと協力することを要求するだろう。私たちはいくつかの新しい製品について経験が限られているか、あるいは経験がない、例えばオンライン販売第三者プラットフォームの独自の化粧品ブランドであり、これらの新製品カテゴリへの拡張は顧客の広範な受け入れを得ることができないかもしれない。これらの製品は新しい、困難な技術や運営挑戦をもたらす可能性があり、もしこれらの製品の顧客がサービス中断、故障、あるいは他の品質の問題に遭遇した場合、私たちはクレームを出すかもしれません。また、私たちの新しいbr製品カテゴリにおける収益性(あれば)は、私たちの古いカテゴリよりも低い可能性があり、これは私たちの全体的な収益性や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。また，これらの新製品種別を発売する際に投資を回収できる保証はない

また，我々はインターネット金融分野で消費融資，サプライチェーン融資，財管理サービスなどの新たな業務計画を打ち出し，これらの業務計画をさらに開発·拡大する予定である.“プロジェクト3.D.キー情報？リスク要素？私たちの商業と業界に関連するリスク？私たちのインターネット金融業務を経営する上での経験は限られていて、私たちのインターネット金融業務の信用リスクの増加あるいは資産品質の著しい悪化は私たちの業務、財務状況と業績に実質的かつ不利な影響を与える可能性があります

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カタログ表

経営。“と”第4項。会社の情報について。B。業務概要：私たちが提供する製品やサービスその他のサービス

このすべての努力には危険が含まれている。私たちは私たちがこのような拡張計画と戦略を成功的に実行することを保証できない。私たちは業務成長に必要な財務や管理資源をタイムリーに、経済的に効率的に得ることができない、あるいは全く得られないかもしれない。私たちは私たちの成長を効果的に管理することができると保証することはできません。それができなかったいかなることも、私たちの業務と見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが顧客の需要と選好を満たすために魅力的な価格でブランド製品を提供できない場合、あるいは私たちが本格的で高品質の製品を販売して名声が損なわれた場合、私たちは顧客を失う可能性があり、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的で不利な影響を受ける可能性があります。

私たちの将来の成長は、私たちが新しい顧客を誘致し続ける能力と、既存の顧客の支出と重複購入率を増加させる能力にかかっている。持続的に変化する消費者の選好はすでに行われ、オンライン小売業に影響を与え続けるだろう。したがって、新興のライフスタイルや消費者選好と同期して、既存および潜在的な顧客を引き付ける製品傾向を予測しなければならない。我々が深さ管理や顧客が必要とするターゲット製品の個人化Webインタフェースに焦点を当てる戦略を実施することにより，製品やサービスの選択においてより多くの課題に直面することが予想される.個人化されたカスタマイズ商品を提供する能力は、消費者の関心に関する正確かつ信頼性の高い情報を収集して提供するために、私たちのビッグデータおよび商業知能システムを含む当社のITシステムに依存します。また、私たちは私たちのサイトで正規品だけを提供することに集中しています。もし私たちの顧客や潜在的な顧客が私たちのいかなる製品も正規品や品質が悪いと思っていなければ、私たちの名声を損なう可能性があるからです。これは化粧品製品に特に重要で、私たちの収入に占める化粧品製品の割合はますます大きくなると予想されます。製品が開いたら、返品を受けません。わが社の代表は通常私たちが販売している製品を検査してその真実性、品質、正確なラベルを確認しますが、私たちのサプライヤーが私たちにbr正規品を提供してくれたことを保証することはできません。あるいは私たちが販売しているすべての製品は消費者が望む品質を持っています。もし私たちの顧客が私たちの製品の組み合わせで魅力的な価格で所望の製品を見つけることができない場合、あるいは私たちが本格的で高品質の製品を販売している場合、私たちの顧客は私たちのサイトに興味を失って、私たちのサイトにアクセスする頻度を減らし、さらには私たちのサイトへのアクセスを完全に停止する可能性があり、逆に私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

顧客体験を保持したり，質の高い顧客サービスを提供することができなければ，我々の業務や運営結果は実質的に悪影響を受ける可能性がある

私たちの業務の成功は、私たちが優れた顧客体験と質の高い顧客サービスを提供できるかどうかに大きく依存し、これはまた、私たちの製品を閲覧して購入し、信頼性とタイムリーに私たちの製品を提供し、優れたアフターサービスを提供する能力があるかどうか、例えば私たちが顧客に信頼性とユーザーに優しいウェブサイトインターフェースを提供し続ける能力があるかどうかにかかっています。もし私たちのサイトサービスが深刻に中断したり、お客様の要求に応えられなかったりすれば、私たちの売上は低下する可能性があります。もし私たちまたは私たちの第三者宅配会社が私たちの製品の配送と返品サービスを便利または信頼できる方法で提供できなかった場合、あるいは私たちの顧客が私たちの製品の品質に満足していない場合、私たちの名声と顧客の忠誠度はマイナスの影響を受ける可能性があります。また、私たちは私たちのコールセンターとオンラインカスタマーサービス代表に依存して、私たちの顧客にリアルタイムの助けを提供します。もし私たちのコールセンターやオンラインカスタマーサービス代表が顧客の個人化需要を満たすことができない場合、私たちの名声と顧客忠誠度は負の影響を受ける可能性があり、私たちは潜在的または既存の顧客を失い、売上の低下を経験する可能性がある。したがって、私たちの顧客体験を維持し、質の高い顧客サービスを提供することができなければ、既存の顧客を維持したり、新しい顧客を引き付けることができない可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営業績に実質的な悪影響を与える可能性があります

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ディレクトリ

もし私たちのvip.comとlefeng.comブランドがどんな損害を受けたり、私たちの名声を維持できなかったりすれば、私たちのビジネスと成長の見通しに大きな影響を与える可能性があります

私たちの認識と名声はVip.comそして楽風網私たちの顧客とブランドパートナーの中のブランドは私たちの業務成長に大きく貢献しました。私たちのブランドの認知度と名声を維持して向上させることは私たちの業務と競争力に重要です。多くの要素は私たちのブランドを維持と向上することに重要で、その中のいくつかは私たちがコントロールできないもので、もし管理が適当でなければ、私たちのブランドと名声にマイナスの影響を与えるかもしれません。これらの要素には私たちの能力が含まれています

•

消費者選好の発展と私たちの新しい製品カテゴリへの拡張に伴い、満足できるユーザー体験を提供します。


•

様々なマーケティングと販売促進活動を通じて、既存と潜在顧客のブランド知名度を高める；



•

私たちが提供する製品の知名度、魅力、品質を維持します；



•

私たちのサービス履行の効率、信頼性、品質を維持し、



•

もしメディアがインターネットの安全、製品の品質、あるいは私たちあるいは中国の他のオンライン小売企業の真実性に影響を与える問題に対していかなる負の宣伝を行うならば、私たちの名声と商業権を維持してください

一般的には、私たちのサイトで非正規品や偽商品を販売していると考えられており、事実が正しくなくても、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの新しい顧客を引き付けたり、既存の顧客を引き留めたりする能力を低下させ、私たちのブランドの価値を下げることができる。もし私たちの名声を維持し、私たちのブランド認知度を高めたり、私たちのサイト、製品とサービスに対する肯定的な認知度を高めることができなければ、私たちの顧客基盤を維持し、発展させることは難しいかもしれません。私たちの業務と成長の見通しは実質的で不利な影響を受けるかもしれません

既存ブランドパートナーとの関係を管理できない場合や、既存ブランドパートナーから製品を割引条件で調達できない場合や、新しいブランドパートナーを引き付けることができなければ、私たちの業務や成長の見通しが影響を受ける可能性があります

私たちは国内と国際ブランドパートナーから製品を調達します。2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日まで、それぞれ4287、7110、8505のブランドパートナーと協力した。私たちは割引された定価条件でブランドパートナーから製品を調達する能力に大きく依存しています。通常は元の販売価格に基づいて大幅に割引します。しかし、私たちの合意は商品の長期的な獲得性または特定の価格設定の継続を保障しない。私たちがブランドサプライヤーと締結した契約は通常、ブランドパートナーが他のバイヤーに製品を販売することを制限しません。私たちの現在のブランドパートナーが商業的に受け入れ可能な条件で製品を販売し続けるか、あるいは全くそうではないということを保証することはできません。もし私たちが割引価格条項で商品を購入できなければ、私たちの収入、利益率、収益は実質的な悪影響を受ける可能性があります。私たちのブランドパートナーは主にブランド所有者、その次はブランド流通業者とディーラーを含む。どのブランド販売業者またはディーラーが関連ブランド所有者の許可を得て私たちにいくつかの製品を販売していない場合、そのブランド販売業者またはディーラーはいつでもこのような製品の販売を停止する可能性があり、これは私たちの業務および収入に悪影響を及ぼす可能性がある。また、オンライン流通業者として、私たちは輸入製品を販売する際に通関や他の関連許可を得る必要はありませんが、中国の関連法律の規定によると、私たちはこのような製品を輸入するブランドパートナーが必要な輸入関連許可や届出を得たかどうか、製品が品質検査に合格したかどうかをチェックしなければなりません。もし私たちのどのブランドのパートナーも必要な輸入関税を納めていない場合、税関や検査検疫局の通関を受けていない場合、あるいは製品ラベルや他のbr政府が規定する規格に達していない場合、このような輸入製品を販売します

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カタログ表

アメリカでは、罰金、休業、不法販売された製品や販売を没収して得られる可能性があります。具体的にはこのような責任の性質と深刻さにかかっています

もし私たちのブランドパートナーが私たちに割引の支払い条項や返品政策を提供することを停止すれば、私たちの運営資金に対する要求が増加する可能性があり、私たちの経営活動のキャッシュフローに負の影響を与え、私たちの運営は実質的な悪影響を受ける可能性がある。私たちの成長戦略の一部として、私たちは私たちのブランドと製品供給をさらに拡大することを計画しているので、有利なビジネス条項で安定した製品供給を得ることができるように、新しいブランドパートナー関係を構築する必要があります。また、いくつかのブランドパートナー、特に中国の国際アパレルブランドパートナーとの関係は、海外市場から直接調達したブランド製品を販売していることで悪影響を受ける可能性があります。もし私たちがブランドパートナーと良好な関係を維持することができなければ、受け入れ可能なビジネス条項で十分な数量と種類の良質な商品を得ることができ、これは私たちが顧客が求める十分な製品を提供したり、彼らが受け入れられる価格でこれらの製品を提供する能力を抑制することができるかもしれない。私たちとブランドパートナー関係の否定的な発展は私たちの業務と成長の見通しに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの製品配送は、私たちの投資と内部の最後の1マイルの配送能力と第三者配送サービスに依存しており、もし私たちまたはそのような第三者配送サービスが信頼できる配送サービスを提供できない場合、私たちの業務と名声は実質的で不利な影響を受ける可能性があります

良質な配送会社への継続と承諾投資と，長年にわたって全国をほぼカバーしてきた内部配送能力とbr倉庫システムの建設を利用して，我々は現在主に我々が投資していると内部の最後のマイル配送能力に依存しており，次は第三者配送サービスで我々の製品配送ニーズを満たしている.2015年、私たちは内部の最後の1マイルの配達能力に投資して約80%の総注文を処理した。それにもかかわらず、一部の第三者宅配会社、特に業務規模の小さい地域や準急会社と、全国的な宅配会社ではなく、私たちの投資や内部の能力を補完して製品を渡すための協力手配を維持しています。配送サービスの中断や故障は私たちの製品のタイムリーまたは適切な配達を阻害する可能性があります。これらの中断は、悪天候、自然災害、交通中断、または労働騒乱または不足のような、我々が制御できない、またはこれらの第三者配信サービスが制御できないイベントに起因する可能性がある。さらに、これらの第三者配信サービスが中国で適用される規制に準拠していない場合、私たちの配信サービスの名声は、大きな影響およびbrの悪影響を受ける可能性がある。私たちは代替宅配会社がタイムリーで信頼できる方法で宅配サービスを提供することができないかもしれないし、必要な範囲でこのような第三者宅配サービスを代替することができないかもしれない。将来の競争の激化に伴い、私たちは配達時間をさらに短縮することを要求されることが予想され、これは私たちの配達ネットワークにますます大きな圧力を与える可能性があります。私たちは投資と内部の最後の1マイルの配達能力、あるいは私たちが招聘した配達員の合併、買収、破産、政府閉鎖はまた私たちの製品の配達に影響を与えたり、中断したりする可能性があります。特にそれらの業務規模が比較的小さい地元の配達員にも影響を与える可能性があります。また，内部配送業務や能力を拡大しているため，第三者配送会社との関係を管理するうえでより多くの課題に直面する可能性がある

もし私たちの製品が適切な条件であるいはタイムリーに納品されていなければ、私たちの業務と名声は影響を受ける可能性があります。私たちは通常、宅配会社、特に現地の配達員に現金保証金や保証金の支払いを要求して、私たちが彼らと協力している一部として、その履行を保証することを要求しているにもかかわらず、このような保証は、彼らが職責を履行できなかったことによる私たちの損失を補うのに十分ではないかもしれない

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カタログ表

既存や新しい競争相手と効率的に競争できなければ、市場シェアや顧客を失う可能性があります

オンライン割引小売市場は急速に発展し、競争が激しい。私たちの主な競争相手は中国の主要なB 2 C電子商取引会社 を含み、これらの会社はアリババ、京東、聚美優品と当網、中国の他のオンライン割引小売会社のような広範な製品とサービスをネットで販売している。私たちはいくつかの要因に基づいて他社と競争しています

•

消費者の需要製品を識別し、優遇条件でブランドサプライヤーからこれらの製品を調達することができる。


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定価



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製品供給の広さと品質；



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サイト機能；



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顧客サービスと履行能力；および



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消費者とブランドでの名声

私たちの現在と潜在的ないくつかの競争相手は、より多くの資源、より長い運営歴史、より大きな顧客基盤、より高いブランド認知度を持っているかもしれない。中国のネット割引小売市場は成長が期待されるため、多くの新しい競争相手といくつかの既存のB 2 C電子商取引会社がこの市場に参入する可能性がある。また、他のオンライン小売業者は、実力があり、資金の豊富な会社や投資家に買収され、投資を受け入れたり、戦略関係を構築したりする可能性があり、競争地位を強化するのに役立つだろう。私たちと比較して、私たちの競争相手のいくつかはブランドパートナーからより優遇された条項を得ることができ、より多くの資源をマーケティングと販売促進活動に投入し、より積極的な価格設定や在庫政策を採用し、より多くの資源を彼らのウェブサイトとシステム開発に投入することができるかもしれない。また、新技術と強化技術はオンライン小売業界の競争を増加させる可能性がある。競争の激化は私たちの業務発展、オンライン小売、ブランド認知度にマイナス影響を与え、さらに私たちの市場シェアと運営利益率に影響を与える可能性がある。私たち は私たちの競争相手と効果的に競争できる保証はありません。競争圧力は私たちの業務、将来性、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

我々は の歴史期間中に純損失が発生し，経営活動によるキャッシュフローは負であり，将来純損失が発生する可能性がある

私たちは歴史的な時期に純損失を出したことがある。2012年第4四半期以来純利益を達成しましたが、将来的に経営活動から純利益を生み出したり、正のキャッシュフローを維持したりすることができることを保証することはできません。私たちの収益性は私たちの業務を発展させる能力と総純収入を増加させる能力とコストと運営費用をコントロールする能力に依存します。私たちは設立以来著しい収入増加を経験してきたにもかかわらず、この成長は持続不可能である可能性があり、私たちは今後も純損失を続けたり、運営活動の正のキャッシュフローを維持できないかもしれない。私たちは過去に発生したことがあり、今後も株式ベースの給与支出が発生することが予想され、私たちの業務の拡大に伴い、私たちのコストや他の運営費用は引き続き増加し、純収入を減少させ、将来の損失を招く可能性があると予想されています。もし私たちのコストと運営費用が引き続き増加し、私たちの収入がそれに応じて増加しなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果はマイナスの影響を受け、私たちは私たちの持続的な運営を支援するための追加の資本が必要になるかもしれない。また，2014年2月には，楽峰の親会社であるbr}Ovation Entertainment LimitedまたはOvationから楽峰の75%の株式を買収した。“プロジェクト7.大株主及び関連側取引B.関連側取引及び楽豊及びOvationとの取引”を参照されたい。Ovationのオンラインプラットフォーム事業は歴史的にも私たちが買収した後も純損失を出した。そうなんです

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カタログ表

買収されたオンラインプラットフォーム業務は引き続き純損失になる可能性があり、我々の業務、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

在庫を効率的に管理できなければ，損失を被る可能性がある

電撃販売業務の性質上、大量の在庫回転を管理する必要があります。私たちは様々な製品の需要と人気度の予測に基づいて製品調達の決定をします。私たちの顧客は私たちの予想通りに製品を注文しないかもしれない。さらに、不利な市場または業界条件、または消費者の傾向および選好の変化は、顧客の需要を満たすために在庫レベルを正確に予測する能力を制限する可能性がある。私たちは普通私たちのほとんどの製品の売れ残り製品を私たちのブランドパートナーに返す権利があります。より有利なビジネス条項を得るためには、無条件返品条項のない供給スケジュールまたはより多くの制限を有する返品政策を継続して締結する必要があるかもしれない

2013年12月31日、2014年および2015年12月31日までに、それぞれ2.054億元、2.181億元および2.939億元(4540万ドル)の在庫台帳を記録した。この減記は主に損傷や古い在庫の見積もり市場価値を反映している。また、2010年10月、新たなITシステムを実施し、在庫棚卸しプログラムを改善し、倉庫を移転する過程で、在庫項目のいくつかが在庫台帳に正しく記録されておらず、在庫台帳と実際の在庫との間に差が生じている。私たちはこのような違いの減記を記録した。このような差異が再発するリスクを低減するための政策を実施しているが，これらの違いが将来起こらない保証はない

もし私たちが将来私たちの在庫を効果的に管理できなければ、私たちは在庫が古く、在庫価値の低下と減記の高いリスクに直面する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。また、私たちが製品を販売できない場合、あるいは在庫レベルを下げるために販売価格を下げることを要求された場合、または私たちのブランドパートナーにより高い価格を支払って、私たちのブランドパートナーに返品する権利を確保することができれば、私たちの利益率はマイナスの影響を受ける可能性があります。高い在庫水準はまた、資金を他の重要な目的に使用できないように、大量の資本資源を投入することを要求するかもしれない。もし私たちが製品の需要を正確に予測できなければ、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない

もし私たちの製品の返品率が期待以上であれば、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

インターネットによるアパレル，ファッションアクセサリー，その他の商品の返品率は，実店舗で販売されている商品 よりも高い可能性がある.現在、以下の2つの方法で購入した商品に対して統一的な7日間返品政策を実施していますVip.comそして楽風網私たちの顧客のニーズを満たし、彼らが私たちのサイトで買い物をする時に遭遇する可能性のあるどんな迷いも克服するために。2013年から2015年にかけて、私たちの製品の返品率は少し向上しました。製品の返品率を売上に対する適切な範囲に効率的に管理できなければ、あるいは私たちの製品の返品率が予想以上に増加した場合、私たちの収入とコストはマイナスの影響を受ける可能性があります。また、ブランドパートナーとの契約に基づいていくつかの製品を彼らに返却することができないため、このような製品の返品率が大幅に増加すれば、私たちの在庫残高、在庫減値、履行コストが増加する可能性があり、これは私たちの運営資金に大きな悪影響を与える可能性がある。したがって、私たちの業務、財務状況、そして経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

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カタログ表

私たちの純収入の大部分はアパレル製品のオンライン小売に依存しています

歴史的に見ると、衣類製品のオンライン小売額は私たちの総純収入の大きな部分を占めている。近い将来、これらの製品の売上は引き続き増加し、私たちの総純収入の大きな部分を占めると予想されています。私たちはすでに私たちの製品カテゴリを追加して、他の製品カテゴリを含めて、 はファッション製品、化粧品と家庭用品、赤ちゃんと母親製品、アクセサリー、保健製品、レジャー旅行セットと他の生活様式製品を含み、引き続き私たちの製品供給を拡大して、私たちの未来の収入源の多元化を実現する予定です。しかし、これらの新製品やサービスの売上高は、現在の製品やサービスシリーズへの依存を減らすことができるレベルまで増加しない可能性がある。私たちのオンライン小売顧客数や売上を維持または増加させることができない場合は、brを維持できない場合や、私たちが目標とする新しい市場で十分なシェアを占めることができない可能性があります。私たちのアパレル製品の売上高を低下させるいかなる事件も、私たちの現在の収入水準、収益力、および業務見通しの能力を維持または向上させる能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

我々は物流ネットワークを拡大してきた.もし私たちがこのような拡張 を管理することに成功しなければ、私たちの成長潜在力、運営、業務結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

私たちの物流ネットワークは現在、広東省中国南部に位置する地域物流中枢、中国東部に位置する江蘇昆山、中国西部に位置する四川簡陽、中国北部に位置する天津、中国中部に位置する湖北省鄂州を含み、私たちの業務成長に重要である。我々は、2013年3月に完了した後続の米国預託証明書公開発行によって得られた資金の一部、または2013年に発行された米国預託証明書、および2014年3月に完了した2019年満期の1.50%変換可能優先手形の公開発行、または2014年の発売を使用して、増加している顧客注文を収容し、顧客サービスを向上させ、中国全体、ITシステムおよびモバイルチャネル、およびその他の一般的な用途をより良くカバーするために、私たちの物流ネットワークを拡大し、使用し続ける予定である。私たちの拡張計画の一部として、私たちの地域物流ハブを強化し、将来的には私たちの投資と内部の最後のマイル配送能力をさらに発展させるために、より多くの物流センターを増やす予定です。しかし、私たちが自分の物流センターと配達業務を運営する計画が成功することを保証することはできません。私たちの物流ネットワークの拡張は私たちの管理、財務、運営、そして他の資源に圧力を与えるだろう。私たちはあなたに保証することはできません。私たちは私たちの拡張計画に基づいて、商業的に許容できる条件で適切な施設を見つけることができます。私たちはまた私たちの拡張計画を支援するために合格した管理者と運営者を募集できることを保証することはできません。私たちの物流業務を拡張するための新しい施設を得ることができない場合、拡張に関連する費用を効果的にコントロールできない場合、私たちの業務、将来性、財務状況、および運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

中国オンライン小売市場の成長と持続的な収益力の不確定性、特にオンライン電撃販売業務モデルの発展は、私たちの業務、将来性、財務状況と経営業績に不利な影響を与える可能性がある

私たちのほとんどの総純収入はオンライン小売業務モデルによって生まれました。特にオンライン電撃販売業務モデルです。オンライン小売業務は1990年代から中国に存在してきたが、これらの会社の中では少数の企業だけが利益を達成している。電撃販売ビジネスモデルは2001年にヨーロッパから始まり、アメリカに伝播した。数年前まで、このようなビジネスモデルは中国に導入された。オンライン小売業界の長期生存能力と将来性、特にオンライン電撃販売業務モデルを採用した会社、及び中国の一般的なB 2 C電子商取引業務は、まだ試練を受けておらず、重大な不確定性が存在している。私たちの業務、財務状況と経営結果はオンラインフラッシュ購入業務の発展に影響する多くの要素に依存し、より広く言えば、中国のオンライン小売と電子商取引業務は私たちがコントロールできるものではないかもしれない。これらの要素には、中国の全体的な経済状況、インターネット使用量の増加、電子商取引への自信とレベル、

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オンライン消費、代替小売チャネルまたはビジネスモデルの出現、電子商取引と稲妻販売会社のマーケティングとブランド建設の成功、および電子商取引と稲妻販売に関連する支払い、物流、アフターサービスおよびその他のサービスの発展

ITシステムの正常な動作は，我々の業務に重要である.当社のウェブサイトおよびシステムが満足できる性能、安全性、完全性を維持できない場合、当社の業務、名声、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を与えます

私たちのITシステムには主に私たちを支援するVip.comそして楽風網ユーザインタフェースサイト、および我々の顧客サービス、企業資源計画、倉庫および物流管理、製品情報管理、商業知能および行政管理システム。当社のITシステムの満足できる性能、信頼性、可用性は、私たちの成功、顧客を引き付け、維持する能力、満足できる顧客体験と顧客サービスレベルを維持する能力に重要です

我々のbr}サーバは、コンピュータウイルス、サーバ容量を超えるユーザ流量の急増、物理的または電子的侵入、および同様の中断の影響を受けやすい可能性があり、これは、br}システム中断、ウェブサイト速度の低下または利用不可能、取引処理遅延、データ損失、または顧客注文を受け入れおよび履行できない可能性がある。私たちは私たちがこのような意外な中断に遭遇しないという保証がない。私たちの既存のセキュリティ機構は、私たちのITシステムを任意の第三者侵入、ウイルスまたはハッカー攻撃、情報またはデータ盗難、または他の同様の活動から保護するのに十分な保証はありません。未来に起こるこのような事件は私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの収入を大幅に減少させるかもしれない。我々は2013年1月に割引キャンペーン中にユーザのトラフィックが意外に大きかったことが原因でシステム障害を経験し，その後この問題を解決した.2015年に私たちは材料システムの故障が発生しませんでした

また、私たちはすでに使用し、2013年の製品と2014年の製品の一部の収益を使用して、私たちのITシステムをアップグレードし、改善して、私たちの業務成長をサポートする予定です。 しかし、私たちは私たちがこのようなシステムのアップグレードと改善戦略を成功的に実行するということを保証することはできません。特に，我々のシステムはアップグレード中に中断される可能性があり， 新技術やインフラは既存のシステムと速やかに完全に統合できず，さらには統合できない可能性がある.もし私たちの既存または未来のITシステムが正常に動作しなければ、 はシステム中断と応答時間が遅くなり、データ転送に影響を与え、更に私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある

私たちが新しい技術を採用したり、私たちのウェブサイト、モバイルアプリケーション、システムを変化させ続ける顧客要求や新興の業界標準に適応させることができなければ、私たちの業務、財務状況、および運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

競争力を維持するためには、私たちのウェブサイトやモバイルアプリケーションの応答性、機能、特性を強化し、改善していかなければなりません。オンライン小売業界の特徴は迅速な技術発展、エンドユーザーの要求と選好の変化、新製品とサービスの頻繁な発売 は新技術を体現し、及び私たちの現有の独自技術とシステムを時代遅れにする可能性のある新しい業界標準と実践の出現である。私たちの成功は私たちが私たちの業務に有用かもしれないリード技術を識別、開発、獲得する能力があるかどうかにある程度依存し、私たちの既存のサービスを強化し、新しいサービスと技術を開発して、私たちの現有と潜在的な顧客の日々の複雑かつ多様化した需要を満たし、そして経済的に効率的かつタイムリーな方法で技術進歩と新興の業界標準と実践、例えばモバイルインターネットに応答する。ウェブサイト、モバイルアプリケーション、その他のノウハウの開発は、重大な技術および業務リスクをもたらす。お客様の要件または新興業界基準を満たすために、新しい技術を有効に使用したり、当社のウェブサイト、モバイルアプリケーション、ノウハウ、取引処理システムを調整したりすることは保証されません。このような需要を正確に予測できなければ

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システム 拡張またはアップグレードまたは経済的に効率的かつタイムリーな方法で私たちのシステムを調整して、絶えず変化する市場条件や顧客要求に対応して、技術、法律、財務またはその他の理由でも、私たちの業務、将来性、財務状況、運営結果は重大な悪影響を受ける可能性があります

我々のインターネット金融業務を経営する上での経験は限られており，我々のインターネット金融業務が直面している信用リスクの増加や資産品質の大幅な悪化は，我々の業務，財務状況，経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある

ここ数年、私たちは中国という新興のインターネット金融分野に参加し始めた。私たちは、消費金融、サプライチェーン融資、富管理サービスなど、いくつかのインターネット金融サービス製品を発売しており、今後さらにこれらの業務を発展させ、拡大する予定です。この新興事業分野での経営と拡張は新たなリスクと挑戦に関連している。特定の金融サービス製品について、私たちは自己資本を約束したり、約束した。私たちはインターネット金融分野に詳しくなく、市場の需要や選好を予測することが難しくなり、需要と好みに合った金融サービス製品を開発することが困難になるかもしれない。私たちのbrは、新しい製品やサービス機会の識別や、これらの機会をタイムリーかつ経済的に効率的に開発し、私たちの顧客に紹介することができないかもしれません。あるいは、私たちの顧客は、私たちが提供する金融サービス製品の見返りに失望するかもしれません。また、私たちは金融サービス製品に信用を提供するため、私たちの売掛金は増加し、更に私たちの不良債権リスクを増加させる可能性があります。私たちが少し前にこれらのサービスを導入して以来、違約率は依然として低いですが、ローンを返済できないリスクは融資業務固有であり、私たちbrはサプライヤーや顧客の延滞融資による信用リスクの影響を受けています。消費者信用記録に関する情報が比較的限られているため、マイクロクレジットと消費融資における信用リスクが悪化する可能性がある。信用リスク問題の監視と信用評価とリスク管理政策を通じて信用リスクを緩和するための私たちの努力は、違約率を下げるのに十分か十分になることを保証することはできません。また、我々が融資組合品質を管理する能力や関連する信用リスクは、我々のインターネット金融業務の運営結果に大きな影響を与える。融資組合の全体的な品質悪化や信用リスクの開放的な増加は、中国や世界の経済成長の減速や中国や世界の金融業界の流動性や信用危機のような我々のコントロールできない要因を含む様々な原因による可能性があり、これは私たちの業務、運営、あるいは私たちのサプライヤーと消費者の流動性に重大な悪影響を与えるか、あるいは彼らが債務を返済または拡張する能力をもたらす可能性がある。インターネット金融業務の資産品質のいかなる重大な悪化や関連信用リスクの著しい増加は、私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

我々が受け取る様々な支払い方法は，第三者支払い処理に関するリスク を直面させる

着払い、銀行振込、中国の各銀行が発行したクレジットカードとデビットカードのオンライン支払い、第三者オンライン決済プラットフォームによる支払いなど、様々な支払い方法を受けていますアリペイサイトそして金払い通それは.いくつかの支払い方法には、クレジットカードとデビットカードが含まれています。交換費と他の費用を支払います。これらの費用は時間の経過とともに増加し、運営コストを増加させ、利益率を低下させる可能性があります。また、オンライン決済および着払いオプションを含む、詐欺、顧客データ漏洩、および当社が提供する様々な支払い方法に関連する不正活動の影響を受ける可能性があります。私たちは第三者に依存して支払い処理サービスを提供する。たとえば，第三者宅配会社を用いて着払いオプション を提供する.もしこれらの会社が私たちにこれらのサービスを提供したくないか、あるいは彼らのサービス品質が低下したら、私たちの業務は中断されるかもしれません。私たちはまた、電子振込とオンライン支払いを管理する様々なbr規則、法規、要求の制約を受ける可能性があり、これらの規則、法規、要求は変化したり、再解釈されたりして、私たちが を守ることが困難または不可能になる可能性がある

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もし私たちがこれらの規則や要求を守らなければ、私たちは罰金とより高い取引費が科され、顧客のクレジットカードやデビットカードの支払いを受ける能力を失う可能性があり、電子資金振込を処理したり、他のタイプのオンライン支払いを促進したりして、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

第三者オンライン決済プラットフォームの運営安全と徴収された費用は、私たちの業務に重大かつ悪影響を及ぼす可能性があります

現在私たちは第三者オンライン決済プラットフォームの支払いを受け入れていますアリペイと天猫それは.2015年、私たちの総注文の70%以上はオンライン決済プラットフォームで徴収され、第三者オンライン決済プラットフォームは引き続き顕著な貢献を果たした。オンライン決済プラットフォームの利用が増えているため、インターネットを介してますます販売が行われると予想しています。これらすべてのオンライン決済取引において，顧客のクレジットカード番号や個人情報などの機密情報を公共ネットワークを介して安全に送信することは，消費者の信頼を維持するために重要である

私たちの第三者オンライン決済サプライヤーのセキュリティ対策を制御することはできません。私たちが使用しているオンライン決済プラットフォームのセキュリティホールは、機密顧客情報を保護できなかったために、私たちがbr訴訟と可能な責任に直面させ、私たちの名声と私たちが使用しているすべてのオンライン支払いプラットフォームの安全性を損なう可能性があります。よく知られているインターネットまたはモバイルネットワークセキュリティホールが発生した場合、そのオンライン金融取引セキュリティを心配するユーザは、公開された脆弱性が私たちが使用するオンライン決済プラットフォームまたは他の方法に関連していなくても、私たちのウェブサイトで購入することを望まない可能性がある。さらに、請求書ソフトウェアエラーが存在する可能性があり、これは、これらのオンライン支払いプラットフォームに対する顧客の信頼を損なうことになる。任意の第三者オンライン決済プロバイダに関連する上記のいずれかが発生し、私たちが使用しているオンライン決済プラットフォームの名声や知覚の安全性を損なう場合、私たちは顧客を失う可能性があり、顧客は私たちのサイトでの購入を勧められる可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります

また、中国には現在、限られた数の第三者ネットワーク決済プラットフォームしかないアリペイサイトそして金払い通それは.これらの主要なオンライン決済プラットフォームのいずれかが、関連するオンライン決済プラットフォームを使用する私たちの手数料のパーセンテージを大幅に向上させると、私たちの運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

私たちの成長と収益力は中国に対する消費者の自信と支出レベルに依存しています

我々の業務、財務状況と経営業績は、中国の消費支出に影響する全体的な経済と政治状況の変化に非常に敏感である。小売業界は、一般的なネット小売業界、特に電撃販売業務を含み、一般経済の変化に非常に敏感である。景気後退期間中、ネットショッピングは大幅に低下し、私たちのほとんどの純収入総額は中国のネット小売から来ている。インフレとデフレ、金利、株式と債務証券市場の変動、税率、雇用、その他の政府政策を含む多くの私たちがコントロールできない要素は、消費者の自信と支出に悪影響を及ぼす。軍事衝突や政治的動揺や社会的不安定を含む国内および国際政治環境は、消費者信頼に悪影響を与え、支出を減少させる可能性もあり、これは逆に私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

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ディレクトリ

私たちは、販売されている偽または許可されていない製品、または私たちのウェブサイトで発表された情報に責任を負う可能性があります

私たちはウェブサイトで販売されている商品のいくつかを告発され続けるかもしれませんVip.comウェブサイトは偽または 関連ブランド所有者の許可を得ていない。また、楽風網私たちは2014年2月に楽峰傘下のオンライン小売サイトの75%の株式を買収し、このサイトで販売されているいくつかの商品も偽物または関連ブランド所有者の許可がないと告発された。2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日まで、それぞれ4，287、7，110、8，505のブランドパートナーと採択しましたVip.com プラットフォーム。私たちがこのような製品を調達する過程で取った措置が有効であることは保証できません。その真実性や許可を確保し、第三者の権利を侵害する潜在的な責任を最小限に抑えることができます。偽、非正規品、または許可されていないものを意図せずに販売したり、このような事件に対する公衆の見方は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちが顧客を引き付け、維持する能力を弱めることは、私たちがそのような事件に対応する際に追加コストを発生させる可能性がある。私たちのウェブサイトで偽製品、許可されていない製品または製品、画像、ロゴ、または第三者の権利を侵害する任意の他の情報を販売または発表する場合、私たちはまたbr侵害クレームに直面する可能性があります。私たちは時々私たちが第三者の権利を侵害したというクレーム手紙を受け取る。2015年12月、私たちは年間販売促進期間中に購入した非正規品茅台酒に対する消費者から様々な苦情を受け、当社のサプライヤーが私たちのサイトで販売されている非正規品茅台酒を提供していることを確認しました。私たちはサプライヤーとの協力を中止し、自発的に4000万元以上の人民元を支払い、このような非正規品茅台酒を購入した顧客を補償した。将来、私たちは大量のbr資源の分配を要求されないし、このようなクレームによって重大な費用が発生しないことを保証することはできません。いかなる法的手続きにも触れずに、類似のクレームを解決するために巨額の賠償を支払う必要があるかもしれません。もしクレーム者が私たちに対するいかなる訴訟で勝った場合、私たちは巨額の損害賠償を支払うか、関連製品の販売を停止することを要求される可能性があります。もし私たちが偽造品に関する侵害活動に不注意に参加または協力した場合、中国の法律によると、潜在的な責任形式には、侵害活動の禁止、是正、賠償、行政処罰が含まれている。しかも、私たちの権利侵害請求に対する否定的な宣伝のため、私たちの名声は否定的な影響を受ける可能性がある。どの第三者クレームも、私たちの業務、将来性、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

お客様と私たちのネットワークの機密情報をセキュリティ攻撃から保護できなかったことは、私たちの名声とブランドを損ない、私たちの業務と運営結果に深刻な損害を与える可能性があります

電子商取引と通信が直面する大きな課題は、公共ネットワーク上で機密情報を安全に送信することです。現在、私たちが提供しているすべての製品の注文と支払いは、私たちのサイトとシステムによって行われています。このような取引では，クライアントの個人情報，支払い関連情報，取引情報など，我々のサイトやシステム上での秘匿やプライバシー情報伝送の安全性を維持することは，我々のサイトやシステムに対する消費者の信頼を維持するために重要である

私たちは、私たちの独自のデータおよび顧客情報を保護するための暗号化技術を含む厳格なセキュリティポリシーおよび措置を取っています。しかし、技術の進歩、ハッカーの専門知識、暗号学分野の新たな発見、または他のイベントまたは発展は、機密情報を保護するために使用される我々の技術を損なわれたり、破壊されたりする可能性がある。我々は、第三者、特にハッカーや類似の活動に従事している他の個人またはエンティティが、顧客が私たちのサイトにアクセスすることによって、私たちが持っているこのような機密またはプライバシー情報を不正に取得することを阻止できないかもしれない。このような個人やエンティティが我々のクライアントの機密や個人情報を取得すると，さらにそのような情報を利用して他の様々な不正活動に従事する可能性がある.さらに、第三者オンライン決済サービス提供者によって採用されるセキュリティポリシーまたは対策の制御または影響が限られている顧客の一部は、これらのセキュリティポリシーまたは措置によって私たちのウェブサイト上で支払いを行うことを選択する可能性がある。また、私たちの第三者宅配会社も

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彼らの守秘義務に違反して、私たちの顧客の情報を不法に開示したり、使用したりします。私たちは私たちがこのような不正活動に責任を負うと信じていませんが、brは私たちのウェブサイトのセキュリティまたはプライバシー保護メカニズムや政策に対するいかなる否定的な宣伝も、私たちの大衆のイメージや名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

また，ハッカーや不正なオンライン活動に従事している他の人が使用する方法は複雑になり，進化している.情報セキュリティを確保および強化するために、またはそのようなセキュリティ障害によって引き起こされる問題を解決するために、大量の資本、管理、および他のリソースが必要とされる可能性がある。電子商取引や取引やユーザ情報プライバシーがますます安全でなくなり、攻撃されやすくなっていると考えられている場合、オンライン小売や他のオンラインサービスの増加を抑制する可能性があり、これは逆に私たちが受け取る注文数を減少させ、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を与える可能性もある

私たちは他人が私たちの知的財産権を不正に使用することを阻止できないかもしれません。これは私たちの業務と競争地位を損なう可能性があります

私たちの商標、サービスマーク、ドメイン名、ビジネス秘密、ノウハウ、および他の知的財産権は、私たちのビジネスに重要だと思います。私たちは、従業員、ブランドパートナー、および他の人との機密協定および許可協定を含む、知的財産権法と契約スケジュールの組み合わせによって、私たちの固有の権利を保護します。2015年12月31日現在、私たちは663個の登録商標、私たちが開発した43個のソフトウェア製品の著作権を持っています。これらの製品は、私たちの業務の様々な側面と、私たちの業務に重要な232の登録ドメイン名を含んでいますVip.comそしてVippshopサイトそれは.“プロジェクト4.b.会社情報？業務概要？知的財産権？”を参照

中国では、知的財産権の登録が難しく、維持が難しく、法執行が難しい。法定法律と条例は司法解釈と執行の制約を受けており，法定解釈に関する明確な指導が乏しいため， は一貫して適用できない可能性がある。取引相手は秘密協定や許可協定に違反する可能性があり、このような違反に対応するための十分な救済策がないかもしれません。したがって、私たちは私たちの知的財産権を効果的に保護したり、中国での私たちの契約権を実行することができないかもしれない。私たちの知的財産権を不正に使用する行為を規制することは困難で高価であり、私たちが取ったステップは、私たちの知的財産権が流用されることを防ぐのに十分ではないかもしれない。もし私たちが知的財産権を実行するために訴訟に訴えたら、そのような訴訟は巨額のコストを招き、私たちの管理と財務資源を移転させるかもしれない。私たちは私たちがこのような訴訟で勝つことを保証できない。さらに、私たちのビジネス秘密は漏洩されたり、他の方法で私たちの競争相手に提供されたり、私たちの競争相手によって独立して発見される可能性があります。私たちの知的財産権の保護または実行におけるどんな失敗も、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

将来の戦略連合や買収は、我々の業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは、新しい顧客やブランドへの私たちのブランドの普及、私たちの製品供給の拡大、私たちの技術インフラの改善を助ける機会を含む、私たちの業務と運営に相補的な選択された戦略連合と潜在的な戦略買収を求めることができるかもしれません。私たちはまた国際市場でブランドやプラットフォームとの協力の戦略的措置を求めるかもしれない

第三者との戦略的同盟は、共有固有の情報に関連するリスク、取引相手の不履行または違約、およびこれらの新しい連合を確立する費用の増加を含む一連のリスクに直面する可能性があり、いずれも私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはパートナーの操作 を制御したり監視することができないかもしれない。ある程度は

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戦略的パートナーはその業務運営によっていかなる負の宣伝も受けており，我々の名声は我々とその側との関連によって負の影響を受ける可能性がある

また，現時点では買収計画はないにもかかわらず，我々の成長戦略の一部として，我々の業務や運営に相補的な他社，業務，資産，技術の戦略的買収を考える可能性がある。例えば2014年2月にOvationから楽峰の75%の株式を買収しました楽峰は以下のルートで展開されるオンライン小売業務を有し、運営している楽風網中国は化粧品やファッション製品を専門に販売するオンライン小売サイトである。吾らが買収事項について支払った総代償は約1.325億ドルであり、現金支払い及び負債負担に関する融資を含む。その後、同一br月内に、吾らはOvationとその一部の既存株主と締結した株式購入及び引受契約に基づき、総代価約5，580万ドルで、完全希薄化基準でOvation 23%株式を買収した。戦略的買収と新買収業務の後続統合には大量の管理と財務資源が必要となり、 は私たちの既存業務の資源分流を招き、更に私たちの成長と業務運営に不利な影響を与える可能性がある。 買収を確定·完了するコストが高い可能性がある.中国や世界の他の地域の株主や関連政府部門の承認を得る際に巨額の費用を発生させる可能性もある。私たちが買収を完了できなかった場合、私たちはいくつかの事前に協議した費用と支出を支払う必要があるかもしれない。買収された業務または資産は予想される財務結果を生じない可能性があり、歴史的に損失が生じ続けている可能性がある。また、買収には、買収された企業の歴史的行為による負債を含む、大量の現金の使用、株式または債務証券の発行、重大な営業権および関連減価費用の発生、無形資産の償却費用、および被買収企業または資産の潜在的未知負債に対するリスク開放が必要となる可能性がある。新しい買収業務を統合するコストと持続時間も私たちの予想を大きく上回る可能性がある。このようなどんな否定的な発展も、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

当社の地域物流センターまたはデータセンターの長時間にわたるどのような運営中断も、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちが注文を正確に処理し、質の高い顧客サービスを提供する能力は、私たちの現在の5つの地域物流ハブと、中国の主要なインターネットデータセンタプロバイダが運営するデータセンターに位置する自社サーバの効率的で持続的な動作に依存しています。私たちの地域物流中枢とデータセンターは火災、洪水、停電、電気通信故障、侵入、地震、ヒューマンエラー、その他の事件の破壊を受けやすい可能性があります。リアルタイムデータミラーリング、日常オフラインデータバックアップ、および冗長性と負荷バランスを含む災害対応システムを開発しました。しかし、私たちは業務中断保険に加入しません。どのようなリスクの発生も、私たちの業務、見通し、財務状況、経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

もし私たちが販売している製品が人員や財産に損害を与えたら、私たちは製品責任クレームを出すかもしれません。

私たちは第三者によって製造された製品を販売しています。その中のいくつかは設計や欠陥があるかもしれません。したがって，このようなbr製品の販売は，人身傷害や財産損失に関連する製品責任クレームに直面する可能性があり，製品リコールや他の行動が必要となる可能性がある。このようなダメージまたは損害を受けた第三者は、製品小売業者または市場サービスプロバイダとして私たちにクレームまたは訴訟を提起することができる。私たちは現在、私たちが販売している製品に関連する第三者責任保険や製品責任保険を提供していません。そのため、いかなる重大な製品責任クレーム或いは訴訟は私たちの業務、財務状況と 運営結果に重大な不利な影響を与える可能性がある。成功しないクレームであっても、弁護のための資金と管理努力を招く可能性があり、私たちの名声にマイナスの影響を与える可能性がある

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我々の保険カバー範囲は限られており，大きなコストと業務中断 に直面する可能性がある

我々の業務や運営に関するリスクには、火災、爆発、その他の事故による財産損失、電力不足やネットワーク障害による業務中断、製品責任クレーム、輸送損失、キーパーソン損失、嵐、洪水、地震などの自然災害によるリスクが含まれていますが、これらのリスクはいずれも重大なコストや業務中断を招く可能性があります。私たちは私たちの業務に必要で十分な保険範囲を維持し、慣例に従って私たちの設備、施設、在庫、その他の財産を含むすべてのリスク財産保険を提供します。しかし、中国の保険業はまだ早期発展段階にあるため、中国の保険会社が現在提供している業務関連保険製品は限られている。私たちは業務中断保険や一般第三者責任保険に加入しませんし、キーパーソン生命保険にも加入しません。私たちの保険カバー範囲が私たちのいかなる損失を防ぐのに十分であることを保証することはできません。あるいは私たちは現在の保険証書に基づいて直ちに私たちの損失を請求することができますか、あるいは根本的にはできません。もし私たちが受けたいかなる損失が私たちの保険契約範囲内でない場合、あるいは賠償金額が私たちの実際の損失より明らかに低い場合、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

我々の業務は経営陣の継続的な努力にかかっている。もし私たちが彼らのサービスを失ったら、私たちの業務は深刻に中断されるかもしれない

我々の業務運営は，我々の経営陣の継続的な努力に依存しており，特に本年度報告の第6項“役員，上級管理者，従業員”で指名された幹部である.もし私たちの1人以上の管理職が私たちに雇われ続けることができないか、あるいは彼らを交代させることができないかもしれない。私たちは合格した後継者を募集して維持するための追加的な費用を発生するかもしれない。私たちの業務は深刻な妨害を受ける可能性があり、私たちの財務状況と経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。また、私たちの経営陣は競争相手に参加したり、競争相手の会社を作ったりする可能性があります。私たちが管理チームと締結した雇用契約に含まれる契約権利、特にこれらの人たちが住んでいるbr中国を成功させることは保証できません。したがって、私たちの業務は1人以上の管理職メンバーを失ったために否定的な影響を受けるかもしれない

もし私たちが合格した人材を引き付け、訓練し、維持できなければ、私たちの業務は実質的なbrと不利な影響を受ける可能性がある

私たちは私たちの業務運営と計画における拡張を支援するために、より多くの適格な従業員を雇用して維持するつもりだ。私たちの未来の成功は私たちが合格した人材を誘致、訓練し、維持する能力に大きく依存し、特にオンライン小売業界の専門知識の管理、技術、マーケティングとその他の運営人員を持っている。私たちのbr経験豊富な中間マネージャーは、私たちの業務戦略の実施、私たちの業務計画の実行、そして私たちの業務運営と成長を支援する上で重要な役割を果たしています。私たちの業界は人材需要が高く、競争が激しいという特徴があるため、私たちは戦略目標を実現するために必要な合格従業員或いは他の高技能従業員を誘致或いは維持できることを保証できない。また、私たちは新入社員を訓練し、私たちの運営に統合する能力も限られている可能性があり、私たちの業務成長の需要をすぐに満たすことができず、全く満足できないかもしれません。もし私たちが人材を誘致し、育成し、維持することができなければ、私たちの業務は実質的な悪影響を受けるかもしれない

私たちの現在の賃貸契約を更新したり、私たちの施設のための理想的な代替案を見つけないと、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

オフィス、物流センター、データセンター、顧客サービスセンターに様々な物件をレンタルしています。私たちはこのようなレンタル契約の延長や更新に成功できないかもしれないので、強制されるかもしれません

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移行 我々が影響を受けている運営。これは私たちの運営を混乱させ、巨額の移転費用を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちは他の企業と特定の場所や適切な大きさの場所を競争する。そのため、賃貸契約を延長したり更新したりすることができても、賃貸物件の高い需要により、賃貸料支払いが大幅に増加する可能性がある。また、私たちの業務が成長し続けるにつれて、私たちの施設のために適切な代替場所を見つけることができないかもしれませんが、このような移転の影響を受けた業務の失敗は、私たちの業務や運営に影響を与える可能性があります

私たちの賃貸物件の使用が第三者から問われる可能性があり、私たちの業務運営が中断される可能性があります

私たちの一部の大家さんは私たちの賃貸物件の適切な所有権証明書を持っていない、あるいは彼らのbr物件の所有権に他の制限があります。特に私たちは広州のオフィスが現地政府が割り当てた土地にあり、大家はまだ政府の許可を得てこの不動産を賃貸していません。 私たちのいくつかの賃貸物件は、私たちが所有者と賃貸契約を締結する前に所有者によって第三者に担保されています。もしこれらの所有者がこのような物件保証の義務を履行できず、担保が第三者に強制された場合、私たちはこのような物件を賃貸し続けることができず、br移転を余儀なくされる可能性があります。また、私は賃貸物件の大部分の賃貸権益は中国の法律の規定に従って中国の関係政府機関に登録されていないことに等しい。中国の法律によると、 規則制度によると、未登録賃貸契約はテナントと大家の間の効力に影響を与えない。しかし、大家さんやテナントは、賃貸契約を登録していないため、最高人民元10，000元(約1，544ドル)の行政罰金を科される可能性があります。本年の期日までに，吾らは政府当局又はいかなる第三者が当等の物件における賃貸権益又は使用について提起しようとしている任意の請求又は訴訟又は を知ることができない。しかし、政府当局やそのような物件の所有権を主張する第三者が、このような賃貸物件の使用に疑問を提起しないことを保証することはできません。もし私たちが物件の使用成功に疑問を持ったら、私たちは影響を受けた運営を再配置することを余儀なくされるかもしれない。私たちは私たちが受け入れられる条項で適切な代替場所をタイムリーに見つけることができる保証がないし、第三者が私たちのこのような物件の使用に対する挑戦によって大きな責任を負わないという保証はありません。したがって、私たちの業務、財務状況、そして経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある

有効な内部制御システムを実施し、維持することができなければ、私たちの運営結果を正確に報告したり、詐欺を防止することができない可能性があり、投資家の自信と私たちの米国預託証明書の市場価格は実質的な悪影響を受ける可能性がある

私たちはアメリカ証券法で規定された報告義務によって制限されている。米国証券取引委員会、又は米国証券取引委員会は、2002年サバンズ·オキシリー法案第404条の要求に基づいて、上場企業にその20−F表の年次報告書に同社の財務報告内部統制の有効性に関する管理職報告書を含むことを要求する規則を採択した。また、上場企業の独立公認会計士事務所は、本年度報告に含まれる2015年12月31日までの年度財務報告内部統制の有効性の証明報告書を発行しなければならない。2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404節と米国証券取引委員会が公布した関連規則の要求に基づき、我々の経営陣は、トレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制総合枠組み(2013)”で確立された基準を用いて、2015年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した。この評価に基づき、我々の経営陣は、財務報告に対する内部統制が2015年12月31日から有効であると結論した。また、私たちの独立公認会計士事務所は、私たちの内部統制の有効性を証明し、2015年12月31日から施行された財務報告内部統制を報告します。財務報告書のために効果的な内部統制環境を実現できなければ

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はサバンズ-オキシリー法案に基づいて結論できないかもしれない，すなわち我々は財務報告に対して有効な内部統制を実施している。したがって、私たちは追加の コスト を生成し、追加の管理および他の資源を使用して、“サバンズ-オキシリー法案”404条と未来の他の要件を遵守するために努力する必要があるかもしれない。また、財務報告書の効果的な内部統制は、信頼できる財務報告書を作成するために必要だ。そのため、財務報告に対して有効な内部統制を維持できなかったいかなる場合も、投資家は私たちの財務諸表の信頼性に対して自信を失い、更に私たちのアメリカ預託証明書の取引価格にマイナス影響を与える可能性がある。また、財務報告の内部統制に力が入らないことは、私たちをより大きな詐欺や会社の資産乱用のリスクに直面させ、私たちが上場している証券取引所からの退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面させる可能性があります

私たちの業務、財務状況、経営結果、および私たちの融資獲得能力は、世界的あるいは中国経済低迷の悪影響を受ける可能性があります

世界のマクロ経済環境は、2011年以来の欧州主権債務危機のエスカレート、米国連邦準備委員会の量的緩和終了と2014年のユーロ圏経済減速、2012年以来の中国経済の減速など、新たな挑戦に直面している。中国の経済状況は世界経済状況に敏感だ。私たちの業務と運営は主に中国に設置されており、私たちのほとんどの収入は私たちの中国での運営から来ています。そのため、我々の財務業績は中国経済やネット小売業の影響を受けており、引き続き影響を受けることが予想される。中国の経済は過去数十年間で著しい成長を遂げたが、地理的にも各経済部門の間でも成長は不均衡であり、成長速度は鈍化してきた。世界的および/または中国経済のどのような深刻または長期的な減速も、私たちの顧客の私たちの製品への支出を減少させ、更に私たちの運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。中国国家統計局(Br)によると、2015年、中国のGDP成長率は6.9%で、このような経済減速が2016年以降まで続くかどうかは定かではない。ネット小売業界は経済下で特に敏感であり、中国が置かれているマクロ経済環境は私たちの業務と将来性に影響を与える可能性がある。中国経済の持続的な減速はネット通販活動の減少を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

また、世界的または中国経済の減速やいかなる金融中断の再発も、我々の利用可能な融資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。経済の疲弊は信用市場の基礎を構成する投資家の信頼を侵食する可能性がある。中国を含むいくつかの世界主要経済体の中央銀行や金融当局が講じている拡張的通貨·財政政策の長期的な影響にはかなりの不確実性がある。中東やアフリカの動乱による石油や他の市場の変動や、テロ活動の欧州や他地域への拡大も懸念されている。最近の金融市場や銀行システムに影響を与える金融不安は、資本市場や金融機関から融資を受ける能力を商業的に合理的な条件で制限することを大きく制限する可能性があり、さらには全くできません。世界あるいは中国経済のいかなる長期的な減速も私たちの業務、経営業績、財務状況にマイナス影響を与える可能性があり、国際市場の持続的な動揺は私たちが資本市場に入って流動性需要を満たす能力に悪影響を及ぼす可能性がある

多くの要素が私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の取引価格に悪影響を及ぼす可能性があるため、私たちの運営結果は四半期変動の影響を受ける

我々は業務中に季節性を体験し，インターネット使用の季節的変動と従来の小売業の季節的モデル を反映している。例えば、私たちは中国の国慶節休暇期間、特に毎年第1四半期の春節休暇期間中、ユーザーの流量や調達注文は一般的に少ない。また伝統的な小売業の売上は

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例年の第4四半期は前の3四半期を著しく上回った。これらの要因により、私たちの将来の 四半期の財務状況と経営業績は引き続き変動する可能性があり、私たちの歴史的四半期業績は今後のいくつかの四半期と比較できない可能性がある。したがって、季節的な影響を受けて、私たちのアメリカ預託証明書の取引価格は時々変動する可能性があります

わが社の構造に関するリスクと我々の業界への制限

中国のオンラインビジネスとインターネットコンテンツの提供に関する中国の法律法規の解釈と適用には大きな不確定性と制限が存在する。もし中国政府が私たちの業務運営のために採用した構造が中国の法律法規に適合していないことを発見したら、私たちは私たちのサイトを閉鎖することを含む厳しい罰を受けるかもしれません

中国の現行の法律と法規によると、外資のインターネット企業に対する所有権は大きく制限されている。中国政府は厳格な商業許可要求と他の政府法規を通じてインターネットアクセス、オンライン情報の提供とオンラインビジネスの監督管理を行う。これらの法律·法規には、商業インターネットコンテンツサービスやオンラインデータ処理および取引処理(電子商取引)サービスを含む外資系企業が付加価値電気通信サービスを提供する中国企業の制限も含まれている。具体的には、外国投資家は、付加価値電気通信サービス(電子商取引を運営することを除く)に従事する実体(商業インターネットコンテンツ提供業務を含む)において50%を超える持分を有してはならない。2006年7月、工信部は“付加価値電気通信業務の外商投資経営管理の強化に関する通知”を発行し、略称“工信部の外商投資経営増値電気通信業務管理の強化に関する通知”を略称した。工信部の通知は外商投資が電気通信業務を経営する規定を再確認し、外商が中国国内で付加価値電気通信業務を経営することを要求し、必ず外商投資企業を設立し、付加価値電気通信業務経営許可証を取得しなければならない。商業インターネットコンテンツ提供は付加価値電気通信業務であるため、インターネットコンテンツ提供業務に従事することを計画している外商投資企業は、インターネットコンテンツ提供業務のVATS許可証またはインターネットコンテンツ提供許可証を取得しなければならない。同時に、第三者事業体にその製品を販売するオンラインプラットフォームを提供する事業者も、オンラインデータ処理および取引処理(電子商取引)サービスを運営するVATSライセンス、またはEDIライセンスを取得しなければならない。工信部の“通知”によると、付加価値税許可証を持っている国内企業は、いかなる形で外国投資家に許可証をレンタル、譲渡または売却してはならず、中国で付加価値電気通信業務を不法に経営している外国投資家にいかなる協力も提供してはならない

私たちはケイマン諸島会社で、中国の法律によると、私たちの2つの中国子会社、即ち唯品会(中国)有限会社あるいは唯品会中国、及び楽峰(上海)情報技術有限会社、あるいは楽峰上海は、すべて外商独資企業である。中国の法律法規を守るために、私たちは2セットの契約を通じて 中国で私たちのサイトを経営しています：1セットは(A)唯品会中国、(B)広州唯品会情報技術有限会社或いは唯品会(合併関連実体)と(C)唯品会情報の株主が締結します。もう一つは(X)楽峰上海、(Y)天津品鑑電子商取引有限会社(前身は“上海品鑑電子商取引有限会社”)或いは合併関連実体楽峰情報及び(Z)楽峰情報株主が締結した。私たちの合併関連実体のすべての株主は中国公民であるため、中国の法律によると、私たちの合併関連実体は中国国内企業とみなされています。私たちの合併関連実体唯品会情報は私たちの業務運営に重要なインターネットコンテンツプロバイダ許可証を持っています。私たちが2014年中に設立したもう一つの合併付属実体楽峰情報は、現段階で最低限のオンライン小売サービスを展開している。オンライン小売業務のほか、本年報が発表された日まで、楽峰情報は

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楽風網オンライン広告サービスは、インターネットコンテンツプロバイダ許可証を必要とする商業インターネットコンテンツ提供サービスとみなされる可能性がある。楽風情報(Br)は現在インターネットコンテンツプロバイダ許可証を持っておらず，インターネットコンテンツプロバイダ許可証を申請している.私たちは現在EDIライセンスを持っておらず、私たちはそのようなライセンスを申請している。これらのライセンス及びライセンスの詳細については、“第4.B項。当社の業務概要及び法規に関する情報”を参照されたい。私たちの各合併関連エンティティ は中国有限責任会社です。これらの契約の手配のため、私たちは私たちが合併した付属実体に制御を加え、アメリカ公認会計基準に基づいてそれらの経営結果を私たちの財務報告書に統合します。これらの契約スケジュールの詳細については、“項目4.c.会社や組織構造に関する情報”を参照されたい

私たちの中国法律事務所の韓坤弁護士事務所の意見の中で、私たちの現在の株式構造、私たちの中国子会社と私たちの合併関連実体の株式構造はすべて中国の既存の法律、規則と法規に符合し、及び(A)唯品会中国、(B)唯品会情報と (C)唯品会情報株主は1セットと(X)楽峰上海、(Y)楽峰情報と(Z)楽峰情報株主は別のセットの間の契約手配に符合し、それぞれ本年報で述べたように である。現在の中国の法律、規則、そして法規に違反していない。しかし、中国の現行または未来の法律法規の解釈と適用については大きな不確実性がある。特に、2015年1月、中国商務部は外商投資法草案の討論稿を公表し、公衆の審議と意見募集に供する。外商投資法草案によると、可変利益実体は最終的に外国投資家が“コントロール”し、外商投資制限を受けていれば、外商投資企業ともみなされる。また、“プロジェクト3.d.主要な情報？リスク要素？わが社の構造に関連するリスクと私たちの業界に対する制限？”中華人民共和国外商投資法“草案の公布スケジュール、解釈と実施及びそれが私たちの現在の会社構造、会社管理と業務運営の生存能力にどのように影響するかに関する重大な不確定性”を見る。したがって、中国政府当局が最終的に私たちの中国人弁護士とは逆や異なる観点を取らないことを保証することはできません

2011年9月前後、複数のメディアは、中国証監会または証監会は、中央政府主管部門が中国などのVIE構造を持つ会社が外商投資制限された業界で運営する会社の海外上場を事前に承認することを提案した報告書を準備していると報じた。しかし、中国証監会がこのような報告を正式に発表したり提出したりしたかどうか、あるいはこのような報告が何を提供しているのか、またVIE構造に関連する新しい中国の法律や法規を採用するかどうかも不明である。もし私たちの会社、私たちの中国子会社、あるいは私たちの合併関連エンティティの所有権構造、契約手配、業務が任意の既存または未来の中国の法律または法規に違反していることが発見された場合、中国証監会を含む関連政府当局は、罰金の徴収、私たちの収入の没収、あるいは私たちの中国子会社または合併関連エンティティの収入の没収、私たちの中国子会社または合併関連エンティティの営業許可証または経営許可証の取り消し、私たちのサーバを閉鎖したり、私たちのサイトを閉鎖したり、私たちのbr}運営に制限または過酷な条件を適用することを含む広範な裁量権を持つだろう。コストが高く破壊的な再編を行い、最初の公募株の使用、2013年の発売、または2014年の発売で得られた資金を制限または禁止し、中国での業務と運営に資金を提供し、私たちの業務を損なう可能性のある他の規制または法執行行動をとることが求められている。これらの行動のいずれも、私たちの業務運営に重大な妨害を与え、私たちの名声を深刻に損なう可能性があり、更に私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

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我々は我々と合併した関連エンティティとそのそれぞれの株主の契約スケジュールに依存して我々の業務を運営しているが，これは直接所有権よりも有効である可能性がある.もし私たちの合併関連エンティティとそのそれぞれの株主がこれらの契約手配の義務を履行できなかった場合、私たちは私たちの権利を実行するために仲裁または訴訟に訴えなければならないかもしれません。これは時間がかかり、予測できず、コストが高く、私たちのbrの運営と名声に損害を与える可能性があります

中国のインターネットベース業務に対する外資所有権の制限により、私たちは私たちの中国子会社と私たちの関連実体(私たちはこれらの実体に所有権権益がない)を合併して達成した契約手配を通じて一部の業務を行うことに依存しています。これらの契約手配は中国の法律によって管轄されており、私たちに関連実体を統合するための効果的な制御を提供し、これらの実体から経済的利益を得ることができるようにすることを目的としている。私たちの中国弁護士の韓坤弁護士事務所は、中国の現行法律によると、これらの契約手配は有効で、拘束力があり、強制的に実行可能であることを教えてくれたが、これらの契約手配はコントロール権を提供する上で直接所有権よりも劣る可能性がある。例えば、私たちの合併関連エンティティおよびそのそれぞれの株主は、受け入れ可能な方法で私たちのオンライン小売業務を運営できなかったり、私たちの利益を損なう他の行動を取ったりすることを含む、彼らと私たちとの契約スケジュールに違反する可能性があります。もし私たちが合併連合実体の持株権を持っていれば、私たちは私たちの株主権利を行使して取締役会を改革することができ、これは逆に合併連合実体の管理層と運営レベルで改革を実施することができます。しかし、現在の契約手配によると、私たちの合併連合実体またはそのそれぞれの株主がこれらの契約手配の義務を履行できなかった場合、私たちbrはこのような手配を実行する巨額のコストを発生させ、仲裁や訴訟を含む中国の法律下の法的救済措置に依存しなければならない可能性があり、これらの救済措置は十分に有効ではないかもしれません。具体的には、唯品会情報に関連する契約手配規定は、それによって発生した任意の論争は中国国際経済貿易仲裁委員会中国南分会仲裁に提出され、楽峰情報に関連する契約手配は、これらの手配によって発生した任意の論争は中国国際経済貿易仲裁委員会仲裁に提出されると規定している。このような仲裁の判決は終局的で拘束力があるだろう。中国の法的枠組みや制度、特に仲裁手続きに関する法的枠組みや制度は、米国などの他の司法管轄区ほど発達していない。そのため、中国にはまだ仲裁、訴訟、その他の法律手続きによる法的権利の実行に関する重大な不確定性が存在しており、これは私たちがこれらの契約手配を実行し、私たちの合併関連エンティティを効果的に制御する能力を制限する可能性がある。もし私たちがこれらの契約スケジュールを実行できない場合、あるいはこれらの契約スケジュールを実行する過程で重大な遅延や他の障害に遭遇した場合、私たちの業務と運営は深刻に中断する可能性があり、これは私たちの運営結果に大きな悪影響を与え、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちは米国公認会計基準に従って私たちの合併関連エンティティの財務業績を私たちの合併財務諸表に統合することができないかもしれません。“第3.D.項の重要な情報リスク要素と中国のビジネスに関連するリスク”を見てください。中国の法律制度に関連する不確実性は私たちに悪影響を及ぼす可能性があります

関連エンティティを統合する株主は，我々と潜在的な利益衝突があり，我々の業務に悪影響を与える可能性がある

唯品会情報のすべての株主はわが社の株主および/または取締役です。これらのbr株主が当社で保有している持分は、唯品会情報での持分よりも少ない。また、当該等株主の当社における持分は、将来的に任意の持分証券を発行することによりさらに薄くなる。したがって、このような二重株式と管理構造は利益の衝突を引き起こす可能性がある

唯品会情報の各株主もわが社の取締役であり，ケイマン諸島ではわが社と株主全体に注意義務と忠誠義務がある

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島 法律。唯品会情報とその株主との契約スケジュールにより，(A)吾らは，いずれかのこれらの者が唯品会情報の株主であることを適宜決定することができ，(br}および(B)これらの者はいずれも授権書に署名し，委任唯品会中国またはその指定された第三者がその投票および行使唯品会の株主権利を代表することができる.しかし、もしどんな利益衝突が発生すれば、これらの個人はわが社の最高の利益に従って行動するか、あるいはいかなる利益衝突も私たちに有利な方法で解決されることを保証することはできません。このような個人は、唯品会情報が既存の契約書に違反したり、違反したりする可能性がある。もし私たちがこのような個人との間のいかなる利益の衝突や紛争も解決できなければ、私たちは法的手続きに頼らなければならないだろう。これは高価で時間がかかり、私たちの運営に妨害を与えるかもしれない。このような法的手続きの結果にも大きな不確実性がある

楽峰信信の株主は沈亜信さんと于志輝さん。当社の共同創業者で会長兼CEOのエリック·ヤさんは楽峰情報の75%の持分を保有し、余志輝さんは残りの25%の株式を保有しています。楽峰情報の株主は誠実さと私たちの最善の利益に基づいて行動する義務があるにもかかわらず、彼らは私たちと潜在的な利益の衝突があるかもしれない。私たちはあなたに、利益の衝突が発生した時、これらの個人株主のいずれかまたはすべての人がわが社の最適な利益を行動するか、またはこのような衝突が私たちに有利な方法で解決されることを保証することはできません。さらに、これらの個人株主は、楽峰情報の違約を招き、または既存のbrとの契約スケジュールの更新を拒否する可能性がある。現在，吾らはそのような個別株主と当社との潜在的な利益衝突を処理する予定はなく，惟吾らは関連する個別株主と締結した独占オプション協定に基づいて，吾等の譲渡選択権を行使し，個別株主に楽峰情報に関する全持分譲渡を指定した1人または複数の人に譲渡することを要求することができる

合併関連エンティティが倒産したり、解散や清算手続きの影響を受けたりすると、合併関連エンティティが保有する資産を使用して享受する能力を失う可能性があり、これらの資産は、私たちの業務運営に非常に重要である

このような各エンティティは、統合関連エンティティとの契約スケジュールの一部として、私たちの業務運営に非常に重要ないくつかの資産を持っている。もし私たちのいずれかの合併関連エンティティが倒産した場合、その資産の全部または一部が第三者債権者の留置権または権利によって制限されている場合、私たちの業務活動の一部または全部を継続できない可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの任意の合併関連エンティティが自発的または非自発的清算手続きを行う場合、無関係な第三者債権者は、これらの資産の一部または全部の権利を要求し、それによって、私たちの業務を経営する能力を阻害する可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

“中華人民共和国外商投資法”草案の公布スケジュール、解釈と実施、及びそれがどのように著者らの現在の会社構造、会社管理と業務運営の実行可能性に影響する可能性があり、重大な不確定性が存在する

商務部は2015年1月に外商投資法草案の検討稿を公表し、制定後に中国の現行の三部の外商投資法律、即ち“中外合弁経営企業法”、“中外合作経営企業法”と“外商投資独資企業法”及びその実施細則と付属法規に代わることを目的とした。外商投資法草案は予想される中国の監督管理傾向を体現し、即ち国際通行のやり方と外資と国内投資会社の法律要求を統一する立法努力に基づいて、その外商投資監督管理制度を整理する。商務部はこの草案について意見を求め、その制定スケジュール、解釈と実施に重大な不確定性が存在する。外商投資法草案が提案通りに採択されれば、中国外商投資を規範化する全体の法律枠組み及び私たちの現在の会社構造、会社管理と業務運営の多方面の生存能力に実質的な影響を与える可能性がある

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ディレクトリ

その中で、外商投資法草案は外商投資の定義を拡大し、企業が外商投資企業または外商投資企業とみなされるかどうかを確定する際に“実際のコントロール”原則を導入した。外商投資法草案の定義によると、外商投資企業とは、中国の法律に従って中国に設立された外国投資家が完全または一部投資する企業である。外商投資法草案は、中国で設立され、外商直接持株はないが、外国投資家が“持株”する企業は、外商投資企業によって処理されることを明確に規定している。企業が外商投資企業の定義に属すると、外商投資の“制限”や国務院が今後別途発表する“ネガティブリスト”上の“禁止”を受ける可能性がある。もし外国投資家が外商投資企業を設立しようとして“ネガティブリスト”で外商投資の“制限”を受ける業界で業務を展開する場合、この外国投資家は商務部の市場参入許可を得なければ、設立しようとしている外商投資企業を設立することができる。また、外商投資企業は“ネガティブリスト”で外商投資の“禁止”を受けたどの業界でも業務を展開することはできない。しかし、市場参入過程において、外商投資企業が最終的に中華人民共和国実体及び/又は公民によって制御される場合、その投資家は商務部に書面申請を提出することができ、当該外商投資企業を中国国内企業と見なすことを要求する。この点で、法律草案は、以下のいずれかの要約カテゴリを含む“制御”を広く定義している：(1)主体エンティティの50%以上の投票権または同様の株式権を保有する権利、(2)主体エンティティの50%以上の投票権または同様の株式権を保有するが、取締役会または他の同等の決定機関の少なくとも50%の議席を確保する権利があるか、または取締役会、株主会または他の同等の決定機関に実質的な影響を与える投票権があるか、または投票権が取締役会、株主会または他の同等の決定機関に実質的な影響を与える権利があるか。又は(3)契約又は信託手配により主体実体の経営、財務事項又は業務経営の他の重要な面に決定的な影響を与える権利がある

私たちを含む多くの中国会社は、中国で現在外商投資によって制限されている業界で必要な許可と許可を得るために、“可変利益エンティティ”構造またはVIE構造を採用している。“プロジェクト3.D.重要な情報とリスク要素とわが社の構造に関連するリスクと私たちの業界に対する制限中国の法律法規の解釈と応用に関連する不確定要素と制限は中国に存在する。もし中国政府が私たちの業務運営のために採用した構造が中国の法律法規に適合していないことを発見すれば、私たちは私たちのサイトを閉鎖することを含む厳しい罰を受けるかもしれない”“第4.c.項：会社の組織構造と唯品会情報との契約手配”と。外商投資法草案によると、契約手配によって制御される可変利益実体は、最終的に外国投資家が“制御”すれば、外商投資企業ともみなされる。したがって、“ネガティブリスト”上の業界カテゴリにVIE構造を有する任意の会社については、 最終制御者が中国国籍(中国国有企業または機関、または中国公民)である場合にのみ、既存のVIE構造が合法であると考えられる。逆に、実際に制御者が外国 国籍である場合、可変利益エンティティは外商投資企業とみなされ、市場参入許可を受けていない業種別の業種別の操作は不正 とみなされる可能性がある

私たちは、中国公民としてのエリック·ヤさんとその関連会社を含む16，510，358株のB類普通株式を保有していることから、最終的には中国実体及び/又は公民によって統制されるとみなされる可能性が高く、2016年3月31日現在の私たちの総投票権の約62.1%を占めている。外商投資法草案は、既存のVIE構造の会社に対してどのような行動をとるか、これらの会社が中国の実体および/または公民によって制御されているかどうかにかかわらず、表明していないとともに、これについて公衆の意見を求めている。また、我々の合併後の関連エンティティ経営のオンライン販売、電子商取引、付加価値電気通信業界が、間もなく発表される“ネガティブリスト”に記載されている外商投資制限または禁止令によって制限されるかどうかは不確実である。もし版の“外商投資法”と最終的な“ネガティブリスト”が制定されれば、商務部の市場参入のような更なる行動が要求される

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私たちの会社構造と運営は、私たちのような既存のVIE構造を持つ会社によって整理されたり、いくつかの再編が完了したりするため、私たちは大きな不確実性に直面しており、これらのbr行動がタイムリーに達成できるかどうか、あるいは全く達成できないかどうかは、私たちの業務や財務状況が実質的で不利な影響を受ける可能性があります

外商投資法草案が提案通りに採択されれば、わが社の管理実践に重大な影響を与え、我々のコンプライアンスコストを増加させる可能性もある。例えば、“外商投資法”草案は外国投資家と適用される外商投資企業に対して厳しい一時的かつ定期的な情報報告要求を規定している。投資執行状況報告と投資修正報告を除いて、各投資および投資詳細の変更は年次報告書を提出しなければならず、ある基準を満たす大型外国投資家は四半期ごとに報告しなければならない。これらの情報報告義務に違反していることが発見された会社はいずれも罰金および/または行政または刑事責任に処せられる可能性があり、直接責任者は刑事責任を追及される可能性がある

私たちと合併関連エンティティとの契約手配は私たちに不利な税金結果 をもたらす可能性があります

もし中国税務機関が私たちの中国子会社と私たちの合併関連実体との間の契約が公平に基づいて締結されていないと認定すれば、有利な譲渡定価手配を構成し、私たちは不利な税務結果の影響を受ける可能性がある。このような状況が発生した場合、中国税務機関は私たちの合併関連実体が中国税務目的のためにその課税所得額(あれば)を引き上げることを要求することができる。このような価格調整は、私たちの税金支出を減少させることなく、私たちの合併関連エンティティの税金支出を増加させるので、私たちの合併関連エンティティに悪影響を与える可能性があり、これは、私たちの合併関連エンティティが税金の少ない支払いによって滞納金と他の処罰を受けることを可能にするかもしれない。“中華人民共和国企業所得税法”は、中国の各企業が関連税務機関に年度企業所得税申告書及び関連側との取引状況報告を報告することを要求している。税務機関は公平原則に合わない関連側取引を発見すれば、税務を合理的に調整することができる。 そのため、私たちと合併関連実体との契約手配は私たちに不利な税収結果をもたらす可能性がある

もし私たちの中国子会社と合併関連実体が中国の法律で規定されている必要な資産、許可証と承認を獲得し、維持できなければ、私たちの業務、財務状況と経営業績は重大な不利な影響を受ける可能性がある

中国の外商投資とインターネット業界は中国政府の高度な監督管理を受けており、中国中央政府の多くの監督管理機関はインターネット業界の各方面の法規を発表と実施する権利がある。“4.b.会社の経営状況の概要”を参照。私たちの中国子会社と私たちの合併関連エンティティは、その業務に関連するいくつかの資産を取得し、維持する必要があり、現在のサービスを提供するために、異なる規制機関の許可または承認を適用する必要がある。これらの資産と許可証は私たちの業務運営に重要であり、通常関連政府当局が年間審査を行う。さらに、私たちの中国子会社と私たちの合併関連エンティティは追加のライセンスを取得する必要があるかもしれない。例えば、我々は現在、製品を販売するために第三者業者にプラットフォームアクセスを提供するために必要なEDIライセンスを提供しておらず、EDI ライセンスを申請している。同時に、楽峰情報はインターネットコンテンツプロバイダ許可証を申請している。また、私たちは追加の宅配サービス運営許可証と道路運送運営許可証を申請して、私たちの宅配サービスのカバー範囲を私たちの持っている許可証がカバーしている地域に拡大します。項目4.b.会社の経営状況の概要？条例？宅配サービスと道路輸送サービス条例“を参照

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また、様々なインターネット金融業務を展開しているため、これらのインターネット金融サービスを提供するために必要な様々なライセンス、許可、または承認を取得し、保有する必要があります。もし私たちが将来インターネット金融業務をさらに拡大すれば、追加のライセンス、許可、または承認を得る必要があるかもしれません。“第4.b.条：会社状況：業務概要：規制：インターネット金融規制”を参照。しかし、複雑な手続き要求と政策のため、私たちがこのようなライセンス、許可、または承認をタイムリーにまたは完全に取得することを保証することはできません。必要な資産、ライセンス、または承認を得ることができない場合、インターネット業界での継続的なビジネスは、不正な純収入の没収、罰金、および私たちの業務を停止または制限するなど、様々な処罰を受ける可能性があります。私たちの統合関連エンティティ業務運営のどのような中断も、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与えます

中国で商売をするリスク

中国の経済、政治や社会条件や政府政策の変化は、我々の業務や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちのほとんどの資産と業務は中国に位置している。そのため、私たちの業務、財務状況、経営業績と見通しは、中国全体の政治、経済と社会状況の影響、及び中国全体の経済成長の持続的な鈍化の影響を大きく受ける可能性がある

中国経済は多くの方面で大多数の先進国の経済と異なり、政府の参加程度、発展レベル、成長速度、外貨規制と資源配置を含む。中国政府は市場力を利用して経済改革を行い、生産性資産の国有所有権を減少させ、完全な企業法人管理構造を構築することを強調したが、中国の相当部分の生産性資産は依然として政府の所有に帰する。また、中国政府は引き続き産業政策を実施することで、業界の発展を規範化する上で重要な役割を果たしている。中国政府はまた、資源を配置し、外貨債務の支払いを制御し、通貨政策を制定し、特定の業界や会社に優遇待遇を提供することで、中国の経済成長を重要にコントロールしている

中国経済は過去数十年間で著しい成長を経験しているにもかかわらず、地理的にも各経済部門の間でも成長は不均衡であり、2012年以来成長速度が鈍化している。中国の経済状況、中国政府の政策または中国の法律法規のいかなる不利な変化も、中国全体の経済成長に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。これらの発展は私たちの業務や経営業績に悪影響を与え、私たちのサービスに対する需要の減少を招き、私たちの競争的地位に悪影響を及ぼす可能性がある。中国政府は多くの措置を実施し、経済成長を奨励し、資源配置を誘導した。その中のいくつかの措置は中国全体の経済を利益にするかもしれないが、私たちにマイナスの影響を与えるかもしれない。例えば、私たちの財務状況と経営結果は、政府の資本投資のコントロールや税収法規の変化に悪影響を受ける可能性があります。 また、中国政府は過去に金利調整を含む何らかの措置を実施して経済成長速度をコントロールしてきた。これらの措置は中国の経済活動を減少させる可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

中国の法制度上の不確実性は我々に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは主に私たちの中国子会社と私たちの中国での合併関連実体を通じて業務を展開しています。私たちの中国での業務は中国の法律法規によって管轄されている。我々の中国子会社唯品会中国と楽風上海はすべて外商投資企業であり、中国外商投資適用の法律と法規、特に外商投資企業に適用する法律を遵守しなければならない。中華人民共和国の法律制度は

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カタログ表

成文法規に基づく民事法制度。一般法制度と異なり，大陸法系以前の裁判所判決は参考になるが，その先例価値は限られている

1979年、中華人民共和国政府は経済事務を全面的に規範化する法律法規体系を公布し始めた。過去30年間の立法の全体効果 は中国の各種形式の外資に対する保護を著しく強化した。しかし、中国はまだ完全な法律体系を形成しておらず、最近公布された法律と法規は中国の経済活動のあらゆる面をカバーするのに十分ではないかもしれない。特に、このような法律法規の解釈と実行には不確実性がある。中華人民共和国行政と裁判所当局は法定条項と契約条項の解釈と実行に大きな自由裁量権を持っているため、br行政と裁判所訴訟の結果および私たちが享受している法的保護レベルを評価することは困難かもしれない。これらの不確実性は、法律要件の関連性の判断と、契約権利または侵害クレームを実行する能力に影響を及ぼす可能性がある。さらに、規制の不確実性が利用される可能性があり、不当または軽率な法的行動または脅威によって、私たちから支払いまたは利益を搾取しようとしている

また、中国の法制度は政府政策や内部規則にある程度基づいており、その中のいくつかは適時に公表されていないか、あるいは全く公表されておらず、追跡力を持っている可能性がある。したがって、これらの政策や規則に違反していることを認識するには、これらの政策や規則に違反していることを認識することができるかもしれない。また、中国のいかなる行政や裁判所訴訟も長引く可能性があり、巨額のコストと資源の分流および管理層の注意移転を招く可能性がある

私たちは中国のインターネット関連業務や会社の複雑性、不確実性、変化の悪影響を受ける可能性があります

中国政府はインターネット業界に対して広範な監督管理を行い、外資のインターネット業界会社に対する所有権、及びインターネット業界に関連する許可と許可要求を含む。これらのインターネットに関連する法律と法規は比較的新しく発展しており、それらの解釈と実行は重大な不確実性に関連している。したがって、場合によっては、どのような行為または非作為が適用される法律および規定に違反しているとみなされる可能性があるかを決定することは困難である可能性がある。インターネット関連業務に対する中国の規制に関する問題、リスク、不確実性は含まれているが、これらに限定されない

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私たちは私たちのウェブサイトに対して契約上の統制権だけを持っている。外商投資により中国が付加価値電気通信サービスを提供する業務は、インターネットコンテンツ提供サービスを含むため、私たちは私たちの子会社を通じて私たちのサイトを直接所有していません。これは私たちの業務を深刻に混乱させ、 は私たちに制裁を受け、関連契約の実行可能性に影響を与えたり、私たちに他の有害な影響を与えたりする可能性がある。


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中国のインターネット関連業務に対する監督管理には不確定性があり、許可証と許可証に対する要求が絶えず変化している。私たちのいくつかの許可証、許可証、または運営は中国政府の挑戦を受けるかもしれないし、私たちは私たちのbr運営に必要な許可証や許可証を取得できないかもしれないし、あるいは私たちはいくつかの許可証や許可証を取得したり更新できないかもしれない。もし私たちがこれらの必要なライセンスや許可を維持できなければ、私たちはbrの罰金と私たちの業務を停止または制限することを含む様々な処罰を受けるかもしれません。私たちの業務運営中のどのような中断も、私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。



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中国はインターネット小売業務やインターネット金融業務を含むインターネット関連の業務を規範化するための新しい法律法規を発表する可能性がある。私たちは追加の許可や許可が必要かもしれないし、私たちのインターネット関連業務にもっと厳しい規制を加えるかもしれない。もし私たちの業務がこれらの新しい法律法規の発効後に守られていなければ、もし私たちがこれらの新しい法律法規に必要ないかなる許可も得られなかったら、私たちは

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カタログ表

が罰を受けるかどうか.私たちはインターネット関連業務に必要なすべての許可と許可をタイムリーに得ることができるか、または全くできないということを保証することはできません

中国の既存の法律、法規と政策、および発表される可能性のあるインターネット業界に関連する新しい法律、法規あるいは政策の解釈と応用は、中国の既存と未来の外国投資およびインターネット企業(私たちの業務を含む)の業務と活動の合法性に大きな不確定性をもたらした。私たちは、中国で業務を展開するために必要なすべてのライセンスまたはライセンスを取得したか、既存のライセンスを保持したり、任意の新しい法律または法規によって要求される任意の新しいライセンスを取得することができることを保証することはできません。中国のインターネット関連業務に対する規制の不確実性と複雑さに鑑み、既存または将来の法律法規に違反することが発見されるリスクもある

中国のインターネット上で伝播される情報の規制や審査は私たちの業務に不利な影響を与える可能性があり、私たちはサイトに表示された内容に責任を負う可能性があります

中国は法律法規を制定し、インターネットアクセスを管理し、インターネットを介して製品、サービス、ニュース、情報、音像番組、その他のコンテンツを伝播する。中国政府は、中国の法律や法規に違反すると考えられる情報をインターネットを介して伝播することを禁止している。もし私たちのいかなるインターネットコンテンツが中国政府にいかなる内容制限に違反していると思われた場合、私たちはこのような内容を展示し続けることができず、収入の没収、罰金、業務停止、販売に必要な許可証を含むbr処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、brの経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはまた、私たちのウェブサイトの顧客やユーザの任意の不正行為、または私たちが配布した不適切と思われるコンテンツに対して潜在的な責任を負うことができます。私たちが責任を負う可能性のあるコンテンツタイプを特定することは難しいかもしれません。もし私たちが責任があることが発見されたら、私たちは中国で私たちのサイトを運営することを阻止されるかもしれません

本年度報告に含まれる監査報告は、上場企業会計監督委員会の全面的な検査を受けない可能性がある独立公認会計士事務所によって作成されており、そのため、このような検査のメリットを奪われる可能性があります

我々の独立公認会計士事務所は、米国上場企業と米国上場企業会計監督委員会に登録されている会社の監査役として、米国証券取引委員会に提出された年次報告書に含まれる監査報告を発表し、米国の法律に基づいて、米国上場企業会計監督委員会はPCAOBの定期検査を受けて、米国の法律及び専門基準に適合しているか否かを評価しなければならない

私たちは中国内部に大量の業務があり、中国当局の許可を得ていないため、PCAOBは現在、私たちの独立公認会計士事務所の仕事を検査することができません。これらの業務と関係があるため、私たちの独立公認会計士事務所は現在PCAOBの全面的な検査を受けていません。中国はPCAOBの検査が不足しており、これによりPCAOBは著者らの独立公認会計士事務所の監査とその品質制御プログラムを定期的に評価することができない。したがって、投資家たちはPCAOB検査の利点を奪われるかもしれない

PCAOBが中国以外で他事業所に対して行った検査 は，これらの事務所の監査プログラムや品質制御プログラムに欠陥があることを発見し，これらの問題は検査過程の一部として解決され，将来の監査品質を向上させる可能性がある。監査署は中国の監査人を全面的に検査することができず，br我々の独立公認会計士事務所の監査プログラムや品質制御プログラムの有効性を評価することは困難であるが，中国以外の監査師は監査署の検査を受ける必要がある。投資家は私たちが報告した財務情報と手続きと私たちの財務諸表の品質に自信を失うかもしれない

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カタログ表

もしアメリカ証券取引委員会と四大会計士事務所を含めて、私たちの独立公認会計士事務所の中国の関連会社を含めて、アメリカ証券取引委員会はアメリカ上場会社の中国監査における監査仕事の底稿の取得を求めることを求める可能性があり、 は中国とアメリカ当局が受け入れられる方法で実行できないか、あるいは実行できない、私たちは1934年の証券取引法のbr要求に従って未来の財務諸表を適時に提出することができないかもしれない

2011年から、米国証券取引委員会以前に勤務していた中国の会計士事務所は、私たちの独立公認会計士事務所の中国付属会社や他の“四大”ネットワークを含む中国付属会社は、米国と中国の法律衝突の影響を受けている。具体的には、アメリカ証券取引委員会とPCAOBは中国会計士事務所から中国であるアメリカ上場会社の運営を監査する際の監査仕事の原稿と関連文書を取得しようとしている。しかし、中国の会計士事務所はすでにその法律顧問の提案と中国の関係当局の指示を得て、中国の法律によると、彼らはこのなどの要求についてアメリカの監督管理機関に直接対応することはできないが、外国の監督管理機関は中国のこのような文書の閲覧を要求する要求は必ず中国証監会を経由して提出しなければならない

2012年12月、米国証券取引委員会は、その業務規則第102(E)条および2002年のサバンズ-オキシリー法案に基づいて、独立公認会計士事務所の中国共同経営会社を含む“四大”会計士事務所の中国共同経営会社に対して行政訴訟を提起した。2013年7月の第1回公聴会後、行政法裁判官は2014年1月に米国証券取引委員会に有利な予備裁決を下し、米国証券取引委員会委員の審査前に発効しなかった米国証券取引委員会以前の業務権利を一時停止することを含む中国の会計士事務所への処罰を提案した。2015年2月6日、米国証券取引委員会の専門員が審査を行う前に、中国の会計士事務所と米国証券取引委員会が和解し、訴訟手続きは棚上げされた。和解協定によると、米国証券取引委員会は米国証券取引委員会が将来提出した文書発行要請を受け、通常中国証監会に提出される。中国の会計士事務所は2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第106条に該当する要請を受け、このような要請に関する詳細な手続きを遵守することが要求され、これらの手続きは実質的に中国証監会を通じて文書の発行に便宜を提供することを要求される。彼らが指定された基準に達しなければ、米国証券取引委員会は権力を保留し、失敗の性質に応じて、中国の会計士事務所に対して様々な追加的な救済措置を実施する。将来の規定を遵守しないいかなる救済措置も、ある法律事務所のある監査業務の実行を自動的に禁止すること、1つの法律事務所に対する新しい手続きを開始すること、または極端な場合には最近保留されているすべての4つの法律事務所に対する手続きを再開することを含むことができる。米国証券取引委員会も、会計士事務所が和解合意の手続きを遵守しているにもかかわらず、米国証券取引委員会は満足と思う文書を受け取っていない(例えば、中国当局が行動を取っているか、または行動していないため)訴訟手続きを再開する権利を保持している

米国証券取引委員会が行政訴訟手続きを再開し、最終結果によると、中国で主要業務を持つ米国上場企業は、中国業務を保留することが困難または不可能な監査人を発見する可能性があり、彼らの仕事は米国証券取引委員会の届出に役立つ可能性があり、これにより、財務諸表が可能な退市を含む取引所法案の要求に適合しないと判断される可能性がある。また、将来的にこれらの会計士事務所に対するいかなるこのような訴訟のいかなる負のニュースも、投資家が中国に本社を置く米国上場企業に不確実性をもたらす可能性があり、私たちの米国預託証明書の市場価格は悪影響を受ける可能性がある

もし私たちが独立して公認会計士事務所の中国関連会社がアメリカ証券取引委員会の前で勤務する能力を奪われ、私たちが他の公認会計士事務所を見つけて私たちの財務諸表を監査して意見を出すことができなければ、私たちの財務諸表は取引所br法案の要求に合わないと判断される可能性があります。このような決定は、最終的に、私たちの普通株がニューヨーク証券取引所から退市したり、米国証券取引委員会から登録をキャンセルしたりする可能性があり、これは、米国での米国預託証明書の取引を大幅に減少または効果的に終了させることになる

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為替レートの変動はあなたの投資に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

人民元の米ドルやその他の通貨に対する貨幣価値は変動する可能性があり、中国の政治経済条件の変化や中国の外貨政策などの影響を受ける可能性がある。2005年7月21日、中国政府は10年に及ぶ人民元とドルをリンクさせる政策を変更し、次の3年間で人民元の対ドル高は20%以上上昇した。2008年7月から2010年6月までの間に、この切り上げは停止し、人民元対ドルレートは狭い区間内に維持された。2010年6月以来、人民元対ドルレートはずっと変動しており、変動幅が大きく、意外なこともある。将来の市場力や中国や米国政府の政策が人民元の対ドルレートにどのように影響するかを予測することは難しい

私たちのすべての純収入と大部分の費用は人民元で計算されます。人民元のいかなる重大な上昇も、私たちの収入、収益と財務状況、そして私たちのアメリカ預託証明書の価値と米ドルで支払われた任意の配当金に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、人民元がドルに対して値上がりすれば、ドルを人民元に両替する必要があれば、私たちが獲得する人民元の金額は減少します。逆に、人民元のドルに対する大幅な切り下げは、私たちの収益のドルを大幅に減少させる可能性があり、これは逆に私たちのアメリカ預託証明書の価格に悪影響を及ぼす可能性がある

中国は限られたbrヘッジ取引を提供し、私たちの為替変動のリスクを減らすために開放している。為替変動に関連するリスクをヘッジするために、私たちはいかなるヘッジ取引も締結していない。将来的にヘッジ取引を行うことにしたかもしれませんが、これらのヘッジの可用性と有効性は限られているかもしれません。私たちは私たちのリスクをヘッジすることに成功できないかもしれません。また、私たちの通貨為替損失は中国の外貨規制規定によって増幅される可能性があり、これらの規定は人民元を外貨に両替する能力を制限している

Br} 政府の通貨両替の制御は、私たちが収入を有効に利用する能力 を制限し、あなたの投資価値に影響を与える可能性があります

中国政府は人民元の外貨両替規制を実施し、場合によっては中国から送金された通貨に対しても規制を実施している。私たちのほとんどの収入は人民元で計算されています。私たちの現在の会社構造の下で、私たちのケイマン諸島持株会社は主に私たちの中国子会社の配当金支払いに依存して、私たちに可能ないかなる現金と融資需要に資金を提供します。中国の現行の外国為替法規によると、経常項目の支払いは、利益分配、利息支払い及び貿易とサービスに関連する外国為替取引を含み、ある手続きの要求を遵守するbrは事前に国家外国為替管理局或いは外為局の許可を得ずに外貨で支払うことができる。具体的には、既存の外国為替制限により、外管局の事前承認を受けていない場合には、我々の中国子会社の中国業務で発生した現金をわが社への配当金の支払いに用いることができる。しかし、人民元を外貨に両替し、外貨ローンの返済などの資本支出を支払うために中国から送金されるのは、関係政府部門の承認や登録を得る必要がある。そのため、私たちは外管局の許可を得て、私たちの中国子会社と合併関連実体の運営によって発生した現金を使用して人民元以外の通貨でそれぞれ中国以外の実体の債務を返済したり、人民元以外の通貨で中国以外の他の資本支出を支払うことができます。中国政府は将来、経常口座取引の外貨使用を適宜制限する可能性がある。もし外国為替規制システムが私たちの外貨需要を満たすために十分な外貨を得ることを阻止すれば、私たちのアメリカ預託証明書保有者を含む外貨配当金を私たちの株主に支払うことができないかもしれません

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私たちは主に私たちの中国子会社が支払う配当金と他の配当権分配に依存して、私たちの現金と融資需要に資金を提供しますが、私たちの中国子会社が私たちに支払う能力に対するいかなる制限も私たちの業務を展開する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちはケイマン諸島持株会社で、私たちは主に私たちの中国子会社の配当金と他の株式分配に依存して、私たちが発生する可能性のあるいかなる債務のサービスも含めて私たちの現金需要を満たす。私たちの子会社の配当分配能力はその分配可能な収益に基づいています。これらの収益は主に関連実体を合併した製品とサービスの支払いから来ています。中国の現行法規は、我々の中国子会社が中国の会計基準と法規に基づいて確定した累積利益(あればある)からそれぞれの株主に配当金を支払うことしかできないことを許可している。さらに、私たちのすべての中国子会社と私たちの合併関連実体は毎年、その積立金が登録資本の50%に達するまで、少なくとも10%の税引後利益(ある場合)を法定積立金として保留しなければならない。中国のこのような個々の実体は，さらにその税引後利益から一部を従業員福祉基金として抽出することも求められているが，もしあれば，残された金額はその 取締役会が決定する。このような備蓄は現金配当金として分配できない。もし私たちの中国子会社が将来自分の名義で債務を発生させれば、債務を管理する道具は彼らが私たちに配当金や他の支払いを支払う能力を制限するかもしれない。私たちの中国子会社がそのそれぞれの株主に配当金または他の支払いを割り当てる能力のいかなる制限も、私たちの成長を深刻に制限し、私たちの業務に有利になる可能性のある投資または買収を行い、配当金を支払うか、または他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力を深刻に制限する可能性がある

中国の海外持ち株会社の中国実体への融資と中国実体への直接投資の監督管理は、私たちが私たちの債券と株式発行所得を使用して私たちの中国子会社に融資や追加出資を提供することを遅延または阻止する可能性がある

我々が中国子会社に移転するいかなる資金も、株主ローンとしても増加した登録資本としても、中国関連政府部門の承認や登録を受けなければならない。中国の外商投資企業に関する関連規定によると、私たちの中国子会社への出資は商務部あるいはその現地支店の許可を得て、中国の他の政府部門に登録しなければならない。また、(A)われわれの中国子会社が購入したいかなる外国融資も外国為替局又はその現地支店に登録されなければならず、(B)われわれの中国子会社が購入した融資は、その登録資本と商務部又はその現地支店により承認された総投資額との差額を超えてはならない。私たちの合併関連エンティティに提供されるいかなる中長期融資も、国家発展·改革委員会(NDRC)および外管局またはその地方支店の承認を受けなければならない。中国子会社への将来の出資や海外融資については、これらの政府の承認を得たり、このような登録を完了したりすることはできないかもしれません(もしあれば)。もし吾らがそのような登録を承認したり完成しなかったりすれば，吾らが債券や株式発行を使用して得た金や，我々の中国での業務を資本化する能力が負の影響を受ける可能性があり，我々の流動資金や業務に資金を提供し，業務を拡張する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

2008年8月29日、外匯局は“外商投資企業の外貨資本支払い決済管理の改善に関する操作問題に関する通知”、または外匯局第142号通知を発表した。外国管理局第142号は、人民元両替の使用を制限することで、外商投資企業が外貨を人民元に両替することを規範化することを通知した。外管局第142号通達は、外商投資企業の登録資本から換算されたいかなる人民元資本も、中国政府が承認した業務範囲内の用途にしか使用できず、中国法律が別途許可されていない限り、当該等の人民元資本は中国国内の株式投資に使用してはならないと規定している。また、外匯局は外商投資企業の外貨登録資本を人民元資金の流動と使用に換算する監督管理を強化した。外国為替局の許可を得ず、人民元資金の用途を変更することはできない

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カタログ表

いずれの場合も、資本 は人民元ローンの返済に使用できないが、このようなローンの収益はまだ使用されていない。したがって、私たちは、公開債券と株式証券から得られた純収益から人民元資金に変換するために、私たちの中国子会社の業務範囲内で使用しなければならない。外管局第142号通達は、公開発行債券及び株式証券の得られた純額brを我々の中国付属会社又は中国の任意の他の会社に投資又は買収する能力を大きく制限する可能性がある。2011年11月、外国為替局は、外商投資企業がその登録資本を換算した人民元資金を使用して委託融資を提供するか、非金融企業間の融資を返済することを制限する外国為替局45号通知を発表した。このような通告に違反することは深刻な罰金や他の処罰につながる可能性がある。2015年4月8日、外匯局は“外商投資企業の外貨決済管理方法の改革に関する通知”、すなわち“外匯局第19号通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、“外匯局第142号通知”に代わった。外匯局第19号通知は全国範囲内で外商投資企業の外貨資金決済管理改革を開始し、外商投資企業が自ら外国為替資金を決済することを許可したが、外商投資企業が外国為替資金を人民元資金に換算して業務範囲を超えた支出に使用することを引き続き禁止した。外管局第19号通達は、株式証券を公開発行して得られた金の純額を中国に譲渡·使用する能力を大幅に制限する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

中国のいくつかの法規は私たちを買収することで成長を実現することを難しくするかもしれない

その他の事項以外にも、“外国投資家の国内企業のM&Aに関する条例”や“M&A規則” は追加の手続きと要求を規定しており、外国投資家のM&A活動をより時間と複雑にする可能性がある。このような規定要求は、国務院が2008年8月3日に発表した“経営者集中事前通知敷居規定”の規定のある敷居をトリガした場合、外国投資家が中国国内企業或いは中国で重大な業務を有する外国会社に対する制御権の変更取引を取得した場合、事前に商務部に通知しなければならない。また、中国全国人民代表大会常務委員会は2007年8月30日に公布され、8月1日から施行された“独占禁止法”である。2008年には、(I)取引に参加するすべての事業者の世界総売上高が100億元(約15億ドル)を超え、少なくとも2つの事業者の中国内部での売上が4億元(約6，170万ドル)を超えることが要求され、2008年には集中的で指定された売上高を有する当事者に関する取引(例えば、前期には(I)が取引に参加したすべての事業者の世界総売上高が100億元(約15億ドル)を超え、あるいは(br}(Ii)すべての参加集中した経営者の中国内部での総売上高は20億元(約3.087億ドル)を超え、その中の少なくとも2社の経営者の中国内部での売上は4億元(約6，170万ドル)を超え、商務部の承認を経て完成しなければならない。楽峰が2013年に買収した業務の中国内部での売上高は4億元(約6，170万ドル)未満であり、商務部に承認を申請していないと考えられるが、商務部が私たちの観点 と逆にならないことを保証することはできない。また、2011年9月1日に施行された中華人民共和国国家安全審査規則は、外国投資家が軍事関連や他の国家安全に重要な業界に従事している中国企業を買収し、このような買収を完了する前に、安全審査を受けなければならないことを求めている。私たちは私たちの業務と運営と相補的な潜在的な戦略的買収を求めるかもしれない。本条例を遵守する要求は、このような取引を完了するのに非常に時間がかかる可能性があり、商務部の承認または承認を得ることを含む必要な承認プロセスは、私たちがこのような取引を完了する能力を遅延または抑制する可能性があり、これは、業務を拡大したり、市場シェアを維持する能力に影響を与える可能性がある

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カタログ表

中国住民がオフショア持株会社を設立することに関する法規は、私たちの中国住民の実益所有者あるいは私たちの中国子会社が法的責任を負うか、罰を受ける可能性があり、私たちの中国子会社への出資能力を制限し、私たちの中国子会社の登録資本を増加させたり、私たちに利益を分配する能力を制限したり、あるいは他の方法で私たちに不利な影響を与える可能性がある

2014年7月4日、外匯局は“国内住民の海外特殊目的担体融資と往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”を発表し、“国内住民の海外特殊目的担体融資と往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”あるいは“外管局第75号通知”に代わる。外管局第37号通達は、中国住民(中国個人と中国法人実体を含む)がその直接或いは間接的なオフショア投資活動について外管局現地支店に登録することを要求した。外管局第37号通達は、中国住民の株主のために適用され、将来行われる任意の海外買収に適用される可能性がある

“国家外貨管理局第37号通達”によると、中国住民は“国家外国為替管理局第37号通達”の実施前に、オフショア特殊用途車両又は特殊用途車両に直接或いは間接投資を行う場合は、外管局又はその現地支店に登録しなければならない。また、特殊目的機関である直接または間接株主であるいかなる中国人住民 も、いかなる重大な変化を反映するために、外為局現地支店にその特殊目的機関に関する届出登録を更新しなければならない。また、この特殊な目的会社の中国のいかなる付属会社も中国住民株主に外管局現地支店にその登録を更新するよう促す必要がある。当該特殊目的会社のいずれかの中国株主が、規定の登録を完了し、又は以前に登録された登録を更新することができない場合、当該特殊目的会社の中国における子会社は、その利益又は減資、株式譲渡又は清算所得を当該特殊目的会社に割り当てることを禁止することができ、当該特殊目的会社は、中国における子会社への増資を禁止することもできる。2015年2月28日、外匯局は“外国為替直接投資管理政策の一層の簡略化と改善に関する通知”を発表し、略称第13号通知を発表し、2015年6月1日から施行された。外国為替局第13号通知によると、 海外直接投資と海外直接投資の外貨登録申請は、外国為替局第37号通知が要求した外貨登録を含み、外国為替局ではなく条件に適合する銀行に届出する。条件を満たした銀行は外国為替局の監督の下で直接申請を審査し、登録を受理する

2015年末までに、私たちは外管局の監督を受けているすべてのbrの株主が 外管局第37号通達の要求に従って、現地の外管局支店あるいは合格銀行ですべての必要な登録を完了したことを知っている。しかし、私たちはこのすべての個人が必要な書類や更新をタイムリーにまたは根本的に提出しないことができるということを保証することはできません。私たちが今または将来わが社で直接または間接的な権益を持っているすべての中国人住民の身分を知り続ける保証はありません。もしこのようなbr個人が外管局の規定を遵守できなかった場合、私たちは罰金や法的制裁を受け、例えば私たちの国境を越えた投資活動を制限したり、私たちの中国子会社が当社に配当金を分配したり、当社から外国為替融資を受けたり、配当金の分配や支払いを阻止したりする可能性があります。したがって、私たちの業務運営と私たちがあなたに製品を配布する能力は実質的な悪影響を受ける可能性があります

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ディレクトリ

また、これらの外国為替法規は依然として比較的新しいものであり、それらの解釈と実施は絶えず変化しているため、関連政府部門がこれらの法規をどのように解読、改訂、実施するか及び将来のオフショア或いは国境を越えた取引に関するいかなる法規もまだ不明である。例えば、私たちの外国為替活動は、配当送金や外貨借入など、より厳しい承認手続きを受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、中国国内の会社を買収することを決定した場合、私たちまたはその会社の所有者(場合によっては)が必要な承認を得たり、外国為替規制要件の必要な届出や登録を完了することができることを保証することはできません。これは，我々が買収戦略を実施する能力を制限し，我々の業務や将来性に悪影響を及ぼす可能性がある

中華人民共和国の従業員の株式登録要求に関する法規 は、計画参加者を激励することができなかったか、または罰金や他の法律または行政処罰を受ける可能性がある

2006年12月、中国人民銀行は“個人外貨管理方法”を公布し、それぞれ個人(中国公民と非中国公民を含む)に対して経常項目と資本項目の下で外貨取引を行うことに対して要求を提出した。2007年1月、外匯局は“個人外貨管理方法実施細則”を発表し、その中で中国公民が海外上場会社従業員の持株計画或いは株式オプション計画などの資本項目取引に参与する審査要求を明確にした。2012年2月、外匯局は“国内個人の海外上場会社株式激励計画への参加に関する問題に関する通知”あるいは“株式オプション規則”を発表し、外為局が2007年3月に発表した“国内個人が海外上場企業の従業員の持株計画或いは株式オプション計画に参加する外国為替管理申請手続き”に代わった。これらの規定によると、中国住民は海外上場会社の株式激励計画に参加し、外匯局或いはその現地支店に登録し、いくつかの他の手続きを完了しなければならない。中国住民の株式激励計画の参加者としては、その参加者を代表して安全登録及びその他の株式インセンティブ計画に関する手続を行うために、当該海外上場会社の中国子会社又は当該中国子会社が選択した別の適格機関であってもよい合格した中国代理人を保持しなければならない。このような参加者はまた、海外受託機関を招いて、株式オプションの行使、相応の株式または権益の売買、および資金調達問題を処理しなければならない。また、株式インセンティブ計画、中国代理人あるいは海外受託機関に重大な変化やその他の重大な変化が発生した場合、中国エージェントは株式インセンティブ計画の外国為替局登録を修正する必要がある

私たちと私たちの中国人住民従業員は、それぞれ2011年3月、2012年3月、2014年7月に採択された従業員株激励計画に参加しました。 自己会社が2012年3月にアメリカに上場して以来、本規定を守ってきました。私たちは私たちの中国オプション譲受人が四半期ごとに必要な登録と手続きを完了することに協力してきた。もし私たちまたは私たちの中国オプション譲受人がこれらの規定を遵守できなかった場合、私たちまたは私たちの中国オプション譲受人は罰金と他の法律または行政処罰を受ける可能性がある。“4.b.会社情報--業務概要--法規--株式インセンティブ計画条例”を参照されたい

私たちは非中国持株会社が中国住民企業の株式を間接的に譲渡する不確定性に直面している

国家税務総局が発表した“非中国住民企業の株式譲渡企業所得税管理の強化に関する通知”あるいは“国家税務総局第698号通知”によると

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カタログ表

非住民企業が海外持株会社の株式または間接譲渡を処分することによって、中国住民企業の株式を間接的に譲渡し、かつ当該海外持株会社が所在する税収管轄区域：(A)実際の税率が12.5%未満、または(B)非住民企業が譲渡先とする外国が課税しない場合は、2008年1月1日から2009年12月10日まで遡る。今回の間接転換を中国住民企業主管税務機関に報告しなければならない

2015年2月3日、国家税務総局は“非税住民企業の間接譲渡財産の若干の企業所得税事項に関する公告”を発表し、略称は“国家税務総局公告7”と略称した。“国家税務総局公告7”は“税務総局第698号公告”の間接譲渡に関する規定に取って代わったが、“税務総局第698号公告”で依然として有効な他の条項には触れていない。SAT告示7は新たな税制を導入しており，SAT告示698に規定されている従来の税制とは大きく異なる。Sat Public通知7は、Sat通告698に規定されている間接譲渡だけでなく、海外譲渡外国中間持株会社による他の課税資産の譲渡に関する取引にも関連する税収管轄権を拡大する。さらに、SAT公告7は、SAT公表698よりも明確な基準を提供し、合理的な商業目的を評価し、グループ内部の再編および公開証券市場による株式売買のための安全港を導入した。Sat公告7も課税資産の外国譲渡人や譲渡者(又は他に譲渡費用の支払いを義務付けられている者)に挑戦をもたらしている。非住民企業が海外持株会社の持分を処分する方式で間接的に課税資産を譲渡するのは，間接譲渡に属し，非住民企業は譲渡先あるいは譲渡先，あるいは直接課税資産を持つ国内機関として，関係税務機関に申告することができる。“実質は形式よりも重い”という原則によると、海外持ち株会社が合理的な商業目的に欠け、かつ減免、租税回避、あるいは中国税金の繰延のために設立されたのであれば、中国税務機関は同社の存在を考慮しなくてもよい。そのため、当該等の間接譲渡からの収益は中国企業所得税 を支払う必要がある可能性があり、譲渡者又は他の譲渡金を支払う責任がある者は適用される税金を源泉徴収する責任があり、現在適用されている税率は中国住民企業の株式を譲渡する10% である。譲り受けた側が税金を代理納付しておらず、かつ譲り受けた側が税金を納めていない場合、譲渡側と譲り受け側はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある。

我々は、過去および将来の私募株式融資取引、株式交換または他の取引に関する報告および他の影響の不確実性に直面しており、これらの取引は、非中国住民企業投資家がわが社の株式を譲渡すること、または他の非中国住民会社の株式または他の課税資産を売却または購入することに関するものである。SAT 698通告とSAT公告7によると、当社がこのような取引の譲渡先であれば、当社は届出義務や納税を負担する可能性があり、わが社がこのような取引の譲受人であれば、当社は差し押さえ義務を負う可能性があります。中国住民以外の企業の投資家に当社の株式を譲渡する場合、私たちの中国子会社はSAT通告698とSAT公告7によって届出に協力することを要求される可能性があります。そのため、私たちは、SAT通告698およびSAT公告7を遵守するために貴重なリソースを費やすことを要求されるか、または課税資産を購入する関連譲渡者にこれらの通知を遵守することを要求されるか、または当社がこれらの通知に基づいて課税すべきではないと判断することができ、これは、私たちの財務状況および経営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

“SAT通告698”および“SAT公告7”は、公開市場で上場企業の株を売買するのには適用できないようですが、税務機関は、“SAT通告698”および“SAT公告7”が、楽豊やOvationなどの会社の株式を買収し、私たちの非住民株主が公開市場以外で私たちの株を買収し、その後、税務機関がこのような取引が合理的な商業目的に欠けていると認定した場合には、“SAT通告698”および“SAT公告7”が適用される可能性があります。そこで私たちと私たちの非住民は

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投資家 は、SAT通告698およびSAT告示7による課税のリスクに直面する可能性があり、SAT通告698およびSAT公告7に準拠するために貴重なリソースを要することが要求される可能性があり、または、SAT告示698およびSAT公告7に基づいて課税すべきではないと判断する可能性があり、これは、私たちの財務状況および経営業績、またはそのような非住民株主に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

私たちが中国企業所得税法下の中国“住民企業”とみなされるかどうかは不明です。私たちの中国の“住民企業”の地位の確定によって、私たちの全世界の収入は25%の中国企業所得税を支払う必要があるかもしれません。これは私たちの経営業績に実質的な悪影響を与える可能性があります

2008年1月に施行された“中国企業所得税法”とその実施細則によると、中国国外に設立され、中国国内に“実際の管理機関”を設置している企業は住民企業とみなされ、その全世界の収入は25%の税率で企業所得税を納付する。“企業所得税法施行細則”は，事実管理機構を，企業の生産経営，人事，会計，財産などを実質的，大局的に管理·制御する機関と定義している。2009年4月22日、国家税務総局は“事実管理機関でオフショア中制御企業を中国税務住民企業と認定することに関する通知”、すなわち第82号通知を発表し、海外で登録設立された中国制御企業を確定する“事実管理機関”が中国でいくつかの具体的な基準を提出したかどうかを決定した。また、第82号通達は、次の企業が中国に位置しているか、または居住している場合、ある中国がコントロールしている企業 を“常駐企業”に分類することを規定している：日常生産、経営と管理を担当する高級管理者と部門、 財務と人事決定機関；キー財産、会計帳簿、会社印鑑、取締役会と株主総会紀要；および投票権のある上級管理者または役員の半分以上である。また、SAT は2011年7月27日に公告を発表し、2011年9月1日から発効し、第82号通告の実施により多くの指導を提供した。本公告は，住民身分認定，認定後管理，主管税務機関などの事項を明らかにした。“4.b.会社の経営状況の概要”、“税務条例”、“中華人民共和国企業所得税法”と“個人所得税法”を参照。第82号通達及び公告は、中国企業又は中国企業グループが制御するオフショア企業にのみ適用され、中国個人又は外国人によって制御されるオフショア企業には適用されないが、第82号通達及び公告に掲載された決定基準は、“事実上の管理機関”テストをどのように適用してすべてのオフショア企業の税務住民地位を決定するかに関する国家税務総局の一般的な立場を反映している可能性がある。新たな駐屯企業分類をどのように適用するかに関する不確実性に加え，ルールは将来的に変化する可能性があり，トレーサビリティがある可能性がある。中国国外で組織された法人実体が中国住民企業を構成しているとは信じていないが、中国税務機関は異なる結論を出す可能性がある。この場合、私たちは住民企業とみなされる可能性があるので、私たちの世界的な収入と中国企業所得税の申告義務のために25%の企業所得税を支払う必要があるかもしれません。もし私たちが住民企業とみなされ、私たちの中国子会社から配当以外の収入を稼ぐと、私たちの世界的な収入に25%の企業所得税を徴収することは、私たちの税金負担を著しく増加させ、私たちのキャッシュフローや収益力に重大で不利な影響を与えるかもしれない

外国人投資家が私たちに支払った配当金および/または利息、ならびに私たちのアメリカ預託証明書または普通株または手形を販売する収益は、中国税法に基づいて納税する必要があるかもしれない

国務院が発表した“企業所得税法”及びその実施条例によると、非住民企業投資家は中国国内に機関又は営業場所を設立していないか、又は中国国内に機関又は経営場所を設置しておらず、投資家に支払う配当金及び利息には、10%の源泉徴収税が適用される

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同等の会社 は当該等の機関或いは営業場所を設置しているが、この等の配当及び/又は権益は当該等の機関或いは営業地点と実際の関連がなく、ただ当該等の配当及び/又は権益は中国国内から来ている。同様に、当該等の投資家が米国預託証明書又は普通株又は手形を譲渡して現金化した任意の収益が中国内部からの収入とみなされる場合、この等の収益も10%の税率で中国税項 を納付しなければならないが、関連税務条約に記載されている任意の減免の規定を受けなければならない。もし吾等が中国住民企業とみなされた場合、吾等の普通株又は米国預託証明書又は手形で支払われた配当金及び/又は利息、及び吾等の普通株又は米国預託証明書又は手形を譲渡して生じた任意の収益は、中国からの収入とみなされるため、中国税を納付しなければならない。“会社状況”、“企業概況”、“税法条例”、“中華人民共和国企業所得税法”と“個人所得税法”を参照。また、もし私たちが中国住民企業とみなされ、非中国個人投資家に支払われた配当金および/または利息および投資家がアメリカの預託証明書または普通株または手形を譲渡して得られた任意のbr収益が、適用税収条約に規定されている任意の減税で20%の中国税を支払うことができるかもしれない。私たちの米国預託証明書または普通株または手形の保有者は、中国が他の国や地域と締結した所得税条約または協定の利点を申請することができるだろう(事前提出が必要な場合には、条約料率で控除されないと予想される)。もし吾等の非中国投資家に支払われた配当金及び/又は利息、又は当該等の投資家が吾等の普通株又は米国預託証明書又は手形を譲渡して得られた収益に中国税を納付しなければならない場合、閣下は吾等の普通株又は米国預託証明書又は手形の投資価値が悪影響を受ける可能性がある

“労働契約法”や他の労働関連法規の中国での実施は が我々の業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

2007年6月29日、全人代常務委員会は“労働契約法”を制定し、2008年1月1日から施行し、2012年12月28日に改正した。労働契約法は，固定期限労働契約，アルバイト，試用期間，労働組合や従業員大会との協議，書面契約なし雇用，従業員解雇，解散費，集団交渉などについて具体的に規定されており，これらは労働法律法規の執行を強化するものである。労働契約法によると、使用者は、使用者が10年間連続して働く労働者と無固定期限労働契約を締結することが義務付けられている。 また、従業員がすでに2回連続して締結された定期労働契約の更新を要求または同意した場合、生じる契約は固定期限がないものでなければならないが、例外がある場合 である。労働契約が終了又は満了した場合は，使用者は労働者に解散費を支払わなければならないが，例外がある場合は除外する。また、労働契約法の発効後、政府は様々な労働に関する新たな規定を発表し続けている。その他の事項以外にも、従業員に5~15日の年次休暇を提供し、従業員に任意の未休の年休を補償することを要求し、額は従業員の毎日の給料の3倍であるが、いくつかの例外的な場合は除外する。これらの労働保護の強化と中国の労働コストの向上を目的とした新たな規定により、我々の労働コストは増加することが予想される。しかも、このような新しい規制の解釈と施行はまだ発展中であるため、私たちの雇用実践がいつでも新しい規制に適合するとみなされることを保証することはできません。私たちが労使紛争や調査で厳しい処罰を受けたり、重大な責任を負ったりすれば、私たちの業務や経営結果は悪影響を受ける可能性があります

私たちは中華人民共和国法規の要求に従って各種従業員福祉計画に十分な供出 を提供できないと処罰される可能性があります

中国で経営している会社は、一定の社会保険、住宅積立金、その他の福祉支払義務を含む政府援助の各種従業員福祉計画に参加することを要求されている。私たちは次の規定に従って十分な従業員福祉を支払っていません

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中国労働法が適用されますが、私たちは合併財務諸表に少額の計上項目を記録しました。私たちは様々な従業員福祉計画に料金を支払うことができなかったことや、適用された中国の労働関連法律を遵守できなかったことで、賃金滞納の処罰を受ける可能性がある。もし私たちが給与が低すぎる従業員の福祉でこのような処罰を受けたら、私たちの財務状況と経営業績は不利な影響を受けるかもしれない

広い範囲の衛生疫病或いはその他の疫病の発生は著者らの業務、財務状況と運営結果に実質的な不利な影響を与える可能性がある

私たちの業務はA型H 1 N 1インフルエンザウイルス或いはH 1 N 1ウイルス、深刻な急性呼吸器症候群、SARS、鳥インフルエンザ或いはその他の流行病或いは疫病が経済と商業環境に与える影響を受ける可能性がある。このような疾患や他の不良公衆衛生事件の長期的な爆発中国や世界の他の地域の事態発展は我々の業務運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。このような疫病はオンライン小売業界に深刻な影響を与え、私たちが運営するための施設が一時的に閉鎖される可能性がある。このような影響や閉鎖は、私たちの運営を深刻に混乱させ、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼすだろう。もし私たちの従業員または私たちのパートナーの任意の従業員がH 1 N 1ウイルス、SARSまたは鳥インフルエンザへの感染が疑われた場合、私たちの運営は中断される可能性があります。これは、私たちまたは私たちのパートナーの隔離部分またはすべてのそのような従業員または私たちの運営のための施設を消毒する必要があり、私たちの顧客または潜在的な顧客が私たちのbr製品を購入または受け入れることを阻止する可能性があるからです。また、疫病が世界あるいは中国全体の経済、例えば戦争、テロ行為、吹雪、地震、火災、洪水、環境事故、電力不足あるいは通信中断などに危害を及ぼす場合、私たちの業務、財務状況、運営結果は不利な影響を受ける可能性がある

我々の普通株式とアメリカ預託証明に関するリスク

我々の米国預託証明書の市場価格はずっと変動しており，変動する可能性がある

2012年3月23日に初めてニューヨーク証券取引所またはニューヨーク証券取引所に上場して以来、米国預託証券の市場価格は変動してきた。2016年4月21日現在(2012年3月23日から)現在の米国預託株式とA類普通株を代表する5頭の米国預託証券が1株A類普通株に相当する比率を反映するように遡及調整された米国預託株式の取引価格は、米国預託株式当たり0.41ドルから30.72ドルの間であり、最近2016年4月21日に報告された取引価格は米国預託株式あたり13.45ドルである

我々の米国預託証明書の市場価格は大きく変動する可能性があり、以下の要素を含む広範な変動の影響を受ける

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当社の四半期経営業績の実際または予想変動および予想業績の変化；


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私たちまたは私たちの競争相手は新しいサービス、買収、戦略関係、合弁企業あるいは資本投資を発表します。



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当社の上級管理職の増減



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私たち、私たちの競争相手、または私たちの業界に不利な否定的な宣伝；



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証券研究アナリストの財務見積もりが変化した；



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私たち、私たちのブランドパートナー、または私たちの業界の規制動向に影響を与えます。



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中国の他のインターネット、電子商取引またはネット小売会社の経済業績や市場評価の変化状況；



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私たちのブランド供給者と私たちの間の主なビジネス条項の変化

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人民元の対ドルレートの変動；



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私たちの流通株またはアメリカ預託証明書のロックまたは他の譲渡制限を解除または終了します；および



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追加株式証券または米国預託証券の販売または予想潜在販売

私たちが2014年に提供した高度変換可能手形の取引価格は、私たちのアメリカ預託証明書の市場価格および一般金利レベルと私たちの信用品質の大きな影響を受けることが予想されます。これは、2014年に提供された優先変換可能チケットの取引価格変動が、私たちが発行する可能性のある転換不可能債券の予想よりも明らかに大きい可能性がある

また、証券市場は、いかなる特定の会社の経営業績にも関係のない重大な価格や出来高変動を時々経験する。一部の中国に本社を置く米国上場企業の証券は初公募株以来著しい変動を経験しており、場合によってはその証券の取引価格が大幅に下落している。これらの会社の株式発行後の取引表現は投資家の中国アメリカ上場会社に対する態度に影響を与える可能性があり、それによって私たちの実際の経営業績にかかわらず、私たちのアメリカ預託証明書の取引表現に影響を与える可能性がある。また、会社管理実践が不十分または会計不正、会社構造には、可変利益実体または他の中国米国上場企業事項を使用する負のニュースと見方が含まれており、過去に私たちを含む中国米国上場企業の投資家の態度にマイナス影響を与えており、私たちがいかなる不適切な活動に従事しているかどうかにかかわらず、任意の類似した性質のニュースや見方は未来に引き続き私たちにマイナス影響を与える可能性がある。これらの市場変動は、我々の米国預託証明書の市場価格にも重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは予測可能な将来配当金を発行しないと予想されているので、あなたは私たちのアメリカ預託証明書の価格上昇に依存してあなたの投資収益を得なければなりません

私たちは現在、利用可能な資金と将来の任意の収益の大部分(すべてでなければ)を保留し、私たちの業務の発展と成長に資金を提供するつもりです。したがって、私たちは予測可能な未来に何の現金配当金も送らないと予想している。したがって、あなたは将来の配当収入の源として、私たちのアメリカ預託証明書への投資に依存してはいけません

私たちの取締役会は配当金を派遣するかどうかの完全な決定権を持っている。私たちの取締役会が配当金を発表して支払うことを決定しても、将来配当の時間、金額、形式は、私たちの将来の経営業績とキャッシュフロー、私たちの資本要求と黒字、私たちが子会社から得た分配金額{br)、私たちの財務状況、契約制限、取締役会が関連していると思う他の要素に依存します。したがって、私たちのアメリカ預託証明書に対するあなたの投資リターンは、私たちのアメリカ預託証明書の将来のいかなる価格増加にも完全に依存する可能性が高いです。私たちのアメリカ預託証明書が値上がりする保証はありません。アメリカ預託証明書を購入する時の価格さえ維持します。私たちのアメリカ預託証明書へのあなたの投資はリターンを実現できないかもしれませんし、私たちのアメリカ預託証明書へのすべての投資を失う可能性もあります

我々の米国預託証券、普通株式、または他の株式証券の公開市場における将来の大量販売または予想される潜在的販売は、私たちが提供する優先変換可能手形の価値に悪影響を及ぼす可能性がある米国預託証明書の価格を低下させる可能性がある

もし私たちのアメリカ預託証明書、普通株、または他の株式証券が公開市場で販売されている場合、またはこれらの売却が発生する可能性があると考えられる場合、私たちのアメリカ預託証券の市場価格を下落させ、2014年に発売された時に提供された優先変換可能な手形の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。本年報日までに、私たち は117，074，312株のA類とB類普通株がすでに発行され、その中にアメリカ預託証明書に代表される85，348，061株A類普通株が含まれている。Aクラスを代表するアメリカの預託証明書は

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普通株は自由に譲渡することができ、証券法の制限を受けず、いかなる追加登録も受けない

私たちA類普通株のある 保有者は、証券法に基づいてその株の売却を登録することを促す権利があります。証券法によるこれらの株式の登録は、これらの株式を代表する米国預託証券が、登録発効直後に証券法に基づいて制限されずに自由に取引されることになる。これらの登録株を米国預託証券の形で公開市場で販売することは、我々の米国預託証券価格の下落を招く可能性がある

2014年の発売時に提供された高度変換可能チケットの基本的な変化買い戻し機能は、わが社の買収に有益な試みを延期または阻止する可能性があります

私たちが2014年に発売した高級転換可能な手形の条項は、いくつかの根本的な変化が発生した場合に手形を買い戻すことを要求します。私たちの会社を買収することは手形所有者が私たちに手形の選択権を要求することをトリガするかもしれない。これは私たちのbr社への買収を遅延または阻止する可能性があります。そうでなければ、私たちの投資家に有利になります

あなたは私たちの普通株式所有者と同じ投票権を持っていない可能性があり、あなたの投票権を行使するために投票材料をタイムリーに受け取ることができない可能性があります

当社の米国預託証券保有者は、当社の米国預託証明書に代表される普通株に関する投票権を個人名義で行使することはできません。当社の米国預託証明書所持者は、米国預託証券に代表される普通株に付随する投票権を行使するために、預託管理人またはその代名人を代表とする。あなたの投票指示を受けた後、管理者はこれらの指示に基づいて普通株式に投票するだろう。“br”第10.B項：付加情報と組織規約及び投票権を参照

私たちは、あなたがあなたのアメリカ預託証明書に関連する普通株式に投票するように管理機関に指示するために、投票材料をタイムリーに受け取ることを保証することはできません。したがって、あなたまたはブローカー、取引業者、または他の第三者によってそのアメリカ預託証明書を持っている人は投票権を行使する機会がないかもしれません。また，保管人およびその代理人は，採決指示や採決指示を実行できなかった方式に責任を負わない.あなたはあなたのアメリカ預託証明書に関連する普通株を撤回することであなたの投票権を直接行使することができますが、あなたはすぐにそうすることができないかもしれません。または特定の事項に対する投票を許可することはできません

将来の任意の株式発行に参加する権利が制限される可能性があります。これはあなたの持株が希釈される可能性があります。もしあなたに現金配当金を提供するのが非現実的であれば、あなたは現金配当金を得ることができないかもしれません

私たちは時々私たちの証券を購入する権利を含めて私たちの株主に権利を割り当てるかもしれない。しかし、私たちが証券法に基づいて権利に関連する権利と証券を同時に登録しない限り、私たちはアメリカであなたにbrの権利を提供することができません。預金契約によれば、米国預託株式保有者に配布される権利および対象証券がいずれも証券法に基づいて登録または免除されている限り、信託銀行は権利を提供しない。私たちは、このような権利や証券について登録声明を提出する義務がないか、または登録声明が提出後に有効であると宣言されるように努力する義務はない。私たちのbr配株は証券法による登録免除を受けない可能性があります。したがって、あなたは私たちの株式発行に参加できず、あなたの保有株式の希釈を経験することができるかもしれない

私たちのアメリカ預託証明書の信託機関は、私たちの普通株式または他の入金された証券から受け取った現金配当金または他の割り当てをあなたに支払い、その費用および支出を差し引くことに同意しました。普通株式数に比例したこれらの割り当てが得られます

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ADS は代表的である.しかし、保管人は適宜決定することができ、任意の米国預託証明書所持者に分配を提供することは不公平または非現実的である。例えば、保管者は、ある財産をメールで配信することは不可能であると判断することができ、またはいくつかの配信の価値は、これらの財産を郵送するコストよりも低い可能性があると判断することができる。これらの場合， ホスト機構は，このような財をあなたに割り当てないことを決定する可能性がある

あなたのアメリカ預託証明書譲渡は制限される可能性があります

あなたのアメリカ預託証明書は預かり人の帳簿に譲渡することができます。しかし，保管人は，職責の履行に関与していると考えられる場合には，その譲渡帳簿を随時または随時閉鎖することができる。また、我々の帳簿又は係の帳簿が閉鎖されたとき、又は法律又は任意の政府又は政府機関の任意の要求によるものであると認める場合、又は預金協定の任意の規定又は任意の他の理由により、我々又は委託者は、このようにすることが望ましいと考えている場合、受託者は、一般に、米国預託証明書の交付、譲渡又は登録を拒否することができる

あなたはあなたの利益を保護する上で困難に直面しているかもしれません。あなたがアメリカ連邦裁判所を通じてあなたの権利を保護する能力は限られているかもしれません。私たちはケイマン諸島の法律登録によって成立しているので、私たちのほとんどの業務は中国で行われていて、私たちのほとんどの役員と管理者はアメリカ以外に住んでいます

私たちはケイマン諸島に登録設立し、私たちの中国付属会社と合併連属実体を通じて中国でほとんどの業務を行っています。私たちのほとんどの役員と管理者はアメリカ以外に住んでいます。彼らの資産の大部分はアメリカ以外にあります。したがって、あなたの権利が証券法や他の側面によって侵害されていると思うなら、あなたはケイマン諸島や中国で私たちまたはこれらの個人を提訴することが難しいか不可能かもしれません。あなたがこのような訴訟を提起することに成功しても、ケイマン諸島と中国の法律は、私たちの資産や私たちの役員や上級管理者に対する資産の判決を実行できないかもしれません。ケイマン諸島には米国で得られた判決を法的に認めていないが、ケイマン諸島裁判所は管轄権のある外国裁判所の非刑事判決を認め、執行するのが一般的であるにもかかわらず、事件を再審することはない

私たちの会社事務は、私たちが時々改正して再記述した組織定款の大綱と定款細則、ケイマン諸島会社法(2013年改訂版)と普通法の管轄を受けています。株主が私たちと私たちの役員に対して法的行動をとる権利、小株主の行動、そして私たち取締役の受託責任はケイマン諸島普通法によって大きく管轄されています。ケイマン諸島の一般法の一部は，ケイマン諸島の比較的限られた司法判例と，イギリス一般法に由来しており，後者はケイマン諸島の裁判所において説得力があるが拘束力のない権威を提供している。私たち株主の権利と私たち役員のケイマン諸島法律下での受託責任はアメリカの法規や司法判例のように明確ではありません。特に，ケイマン諸島の証券法体系は米国ほど発達しておらず，投資家への保護もはるかに少ない。また、ケイマン諸島会社の株主は、米連邦裁判所で株主派生訴訟を起こす資格がない可能性がある

したがって、アメリカ司法管轄区に登録されている会社の株主よりも、私たちの公衆株主は、私たち、私たちの経営陣、取締役、または主要株主に対する訴訟によって彼らの利益を保護することが難しいかもしれません

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私たちの組織規約の大綱と定款には反買収条項が含まれており、私たちの普通株式とアメリカ預託証明書保持者の権利に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちが現在発効している改正され再記述された組織定款概要と定款細則には、当社の取締役会が株主の行動を必要とせずに時々1つ以上の優先株を設立することを許可し、任意の一連の優先株について一連の条項と権利を決定することを含む、第三者がわが社に対する支配権を獲得する能力を制限する可能性がある。これらの条項は，第三者がカプセル買収や同様の取引でわが社への支配権を獲得することを求め，我々のbr}株主が現在の市場価格よりも高い割増で株を売却する機会を奪うことを阻止する可能性がある

私たちの二層投票構造は、あなたが会社の事務に影響を与える能力を制限し、他の人が私たちAクラスの普通株式とアメリカ預託証明書保持者が有益と思うかもしれない任意の制御権変更取引を阻止する可能性があります

当社の共同創業者、会長兼CEOの沈亜さんは、重要な会社の事務においてかなりの影響力を持っています。私たちの普通株はA類普通株とB類普通株に分かれています。1株A類普通株は1票 を投票する権利があり、1株B類普通株はすべて株主投票で投票しなければならない事項について10票を投じる権利がある。1株当たりB類普通株はその所有者からいつでもA類普通株に変換することができ、A類普通株はいかなる場合もB類普通株に変換してはならない。私たちの2種類の普通株は異なる投票権を持っているため、2016年3月31日、エリック·ヤシンさん実益が当社の総投票権の約62.1%を保有しています。したがって、エリック·アル·さんは、取締役の選出や、主要な合併、買収、またはその他の業務合併取引の承認に対してかなりの影響力を有しており、彼は当社または他の株主の最良の利益に適合しない行動をとることができます。このような集中制御は、あなたが会社の事務に影響を与える能力を制限し、他の人が潜在的な合併、買収、または他の支配権変更取引を行うことを阻止する可能性もあり、これは、私たちAクラスの普通株の所有者と私たちのアメリカ預託証明書 が現在の市場価格よりも高いプレミアムでその株を売却する機会を奪う可能性があります

米国連邦所得税の目的で、私たちは受動型外国投資会社 に分類される可能性があり、これは米国預託証明書やA類普通株の米国投資家に深刻な不利な米国所得税の結果を負担させる可能性がある

私たちのアメリカ預託証明書の市場価格と時間とともに私たちの資産と収入の性質によると、私たちはアメリカ連邦所得税目的のために“受動型外国投資会社”やPFICに分類することができます。この点の法律は明確ではないにもかかわらず、米国連邦所得税の目的で、私たちの合併関連エンティティ(およびその子会社)を私たちが所有していると見なしています。これは、彼らの管理決定を制御するだけでなく、これらの実体に関連するほとんどの経済的利益を得る権利があるため、これらの実体の経営業績を私たちの連結財務諸表に統合します。しかし，米国連邦所得税については，我々のいかなる合併付属実体(またはその子会社)の所有者でもなければ，本課税年度または将来のいずれの課税年度においてもPFICとみなされる可能性が高い

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米国連邦所得税の目的のために、私たちは関連エンティティ(及びその子会社)の所有者を合併し、私たちの収入と資産、そして私たちのアメリカ預託証明書の市場価格に基づいて、私たちは2015年12月31日までの納税年度がPFICであるとは思いませんし、予見可能な未来にPFICになることも期待できません。PFICにはならないと予想されるが，他の事項を除いて時価が低下すれば，本課税年度や将来納税年度にPFICとなる可能性がある。私たちがPFICになるかどうかの決定は、私たちの収入と資産の構成にもある程度依存し、これは、私たちがどのようにどのように流動資産をどのように使用するかの影響を受けるであろう。br}は、関連ルールの適用に不確実性があるため、PFICの状態は、各納税年度終了後に毎年行われる事実であり、私たちの資産の公平なbr市場価値と、私たちが稼いだ各収入の性質を決定することを含めて、本納税年度または任意の未来納税年度にPFICになることは保証されない

もし私たちが任意の課税年度にPFICに分類された場合、米国所有者(第10.E.項付加 米国連邦所得税考慮事項に定義されているように)は、一般に、米国所有者が非米国会社に投資することによって得られる可能性のある利益を減少または除去することを目的としているが、非米国会社は、現在のベースでそのすべての収益を分配していない。また、米国保有者が我々の米国預託証明書またはA類普通株を保有しているいずれの年度においてもPFICに分類されている場合、当該米国保有者が我々の米国預託証明書またはA類普通株を保有している後続年度は、通常PFICとみなされ続ける。より多くの情報については、“項目10.E.その他の情報：米国連邦所得税考慮事項と受動型投資会社の考慮事項”を参照されたい

はケイマン諸島に登録設立された会社として，会社のガバナンス事項に関する に何らかの母国のやり方を採用する可能性がある.ニューヨーク証券取引所の上場基準を完全に遵守している場合に比べて、これらのやり方は株主の保護が少ない可能性がある

ニューヨーク証券取引所に上場する非米国企業として、ニューヨーク証券取引所のコーポレートガバナンス上場基準を守らなければならない。しかし、“ニューヨーク証券取引所上場企業マニュアル”第303 A.11条によると、外国のプライベート発行者がその所在国/地域の会社管理実践に従うことを許可することは、ニューヨーク証券取引所の会社管理上場基準とは大きく異なる可能性のある会社管理実践を採用する可能性がある。我々はニューヨーク証券取引所の上場基準の下で適用されるコーポレート·ガバナンス基準を遵守し、継続しようとしてきたが、我々のコーポレート·ガバナンスのやり方は、ニューヨーク証券取引所の上場基準に準拠している国内会社のコーポレートガバナンスのやり方と大きな違いは見られなかった。しかし、私たちはケイマン諸島の法律に適合したいくつかのやり方をとるかもしれないが、これはニューヨーク証券取引所規則によって加えられたより厳しい要求とは異なるかもしれないので、私たちの株主がケイマン諸島の法律で得られる保護は、米国国内発行者に適用されるニューヨーク証券取引所規則の下での保護よりも少ないかもしれない

私たちは上場企業としてコストを増加させており、将来生じる可能性のある追加コスト金額やそのようなコストの時間を予測したり見積もることはできません

上場企業として、多くの会計、法律、その他の費用が発生していますが、これは、私たちの上場企業の報告義務に関する追加コストを含めて、民間会社として発生していないbrです。サバンズ-オキシリー法案および米国証券取引委員会とニューヨーク証券取引所がその後に実施した規則は、財務報告の内部統制に関する第404条を含む上場企業のコーポレートガバナンス実践を大幅に強化することを要求している。JOBS法案によると、私たちは2014年から“新興成長型会社”ではなく、巨額の支出が発生し、br第404条と米国証券取引委員会の他の規制の遵守を確保するために多くの管理力を投入する予定だ。私たちは現在、このような規則と条例に関連した事態の発展を評価して監視していて、私たちはできません

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私たちが生成する可能性のある追加のコスト金額またはそのようなコストの時間を予測または合理的に推定する

従来、上場企業の株主は、同社証券の市場価格に不安定な時期が生じた後に同社に対して証券集団訴訟を起こすことが多かった。私たちが集団訴訟に巻き込まれると、私たちの経営陣の多くの関心や他の資源が私たちの業務や運営から移行する可能性があり、これは私たちの運営結果を損なう可能性があり、巨額の訴訟抗弁費用を発生させることを要求する可能性があります。このような集団訴訟は、勝訴するか否かにかかわらず、私たちの名声を損ない、将来資金を調達する能力を制限する可能性がある。さらに、このような事件の任意の不利な結果は、これらの訴訟における判決に対する原告の控訴を含め、我々の業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、および名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、私たちの保険会社が国防費の全部または一部を負担するか、またはこれらの問題によって生じる可能性のあるいかなる責任も保証できない。私たちもこれらの事項に関する賠償要求の影響を受ける可能性があり、賠償要求が私たちの業務、財務状況、あるいは運営結果に影響を与える可能性が予測できません。 それぞれ2015年5月と6月に提起された2件の仮定株主集団訴訟で被告とされ、この2つの訴訟は合併して1つの訴訟に統合され、その後2015年11月24日に主な原告によって自発的に却下された。これらの仮定した株主集団訴訟は“第8項.財務情報.連結報告書とその他の財務情報.法律訴訟.”で説明されている

第4項：会社情報

A

会社の歴史と発展

私たちの会社

私たちはケイマン諸島に登録して設立された持ち株会社で、中国の子会社と合併した関連実体を通じて業務を展開しています。私たちは2008年8月に運営を開始し、当時私たちの創始者は中国で唯品会情報を設立しました。わが社への外商投資を促進するために、私たちの創業者は2010年8月にケイマン諸島に登録してオフショアホールディングス唯品会を設立しました。2010年10月、唯品会は香港に唯品会国際持株有限公司、あるいは唯品会香港の完全子会社を設立した。その後、唯品会香港は二零一一年一月に完全資本中国付属会社唯品会中国を設立した

私たちの地域業務の展開を支援するために、唯品会中国は2011年から中国で複数の完全子会社を設立し、倉庫、物流および製品調達業務に集中している。 2015年12月31日現在、私たちは主に唯品会中国の以下の7つの主要子会社に依存して、私たちの地域物流ネットワークを構築しています

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唯品会(昆山)電子商取引有限会社


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唯品会(簡陽)電子商取引有限会社



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唯品会(肇慶)電子商取引有限会社



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唯品会(天津)電子商取引有限会社



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唯品会(珠海)電子商取引有限会社



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唯品会(湖北)電子商取引有限会社



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重慶唯品会電子商取引有限会社

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私たちのモバイルアクティブ顧客とモバイルサービス製品の増加に伴い、唯品会中国は2012年に広州品威ソフトウェア有限会社を設立し、私たちのモバイル製品と解決策に集中する研究開発センターとした

2014年2月14日、私たちは楽峰の親会社Ovationから楽峰の75%の株式を買収した。今回の買収まで、楽峰はOvationの完全子会社であった。今回の買収を促進するため、Ovationは再編を通過した楽風網中国の化粧品やファッション製品を専門に販売するオンライン小売サイトは、オンラインプラットフォーム業務の一部を構成するドメイン名(その後、唯品会情報を介して楽峰情報に譲渡)、商標、著作権、従業員を含むいくつかの資産と負債を楽峰に移転する。当社が今回の買収について支払った総代償は、現金支払いと負債負担に関する融資を含む約1.325億ドルだった。二零一四年六月二十四日、吾等及びOvationはそれぞれ一名の中国公民を指名し、すなわち吾等は沈亜さん及びOvationを委任して余志輝さんを指定株主に委任し、楽峰情報を当社のウェブサイトを運営することにした楽風網.

今回の買収について、私たちは楽峰の子会社とOvationの中国関連会社とフレームワーク供給協定を締結し、これにより、Ovationの中国関連会社は、Ovationの自社ブランドの下で開発した化粧品、衣類、保健品、食品、その他の消費財を独占的に供給することに同意したVip.com, 楽風網他の第三者サイトもありますもし私たちが消費者にOvation製品を販売するとVip.com, 楽風網2014年と他の第三者サイトの価格が9億元 (1.389億ドル)未満であれば、ギャップの程度に達するためにOvationから追加の製品を購入することを要求されるだろう。私たちはOvation自社ブランド売上高が9億元(1.389億ドル)を超えた後の売上高 によって販売リベートを得る権利がある。双方は2015年1月にこのようなフレームワーク供給協定を終了した

中国の現行の法律と法規によると、外資がインターネットに基づく企業を持つことは重大な制限を受けている。中国政府は厳格な商業許可要求と他の政府法規を通じてインターネットアクセス、オンライン情報の配布、オンラインビジネスの進行を規制している。ケイマン諸島会社として、私たちと私たちの中国子会社唯品会中国は外商独資企業として、私たちのオンライン運営に必要な許可証の保有を制限されていますVip.com中国にいます。これらの制限を守るために，以下のようなオンライン操作を行うVip.com主に唯品会情報により，我々は中国での統合関連エンティティ である.唯品会情報は私たちのサイトを運営していますVip.com私たちのインターネット関連業務を展開するために必要な免許を持っていますVip.com 中国にあります

2015年12月31日までの会社構造の模式図については、“4.c項の会社組織構造に関する情報”を参照されたい

2012年3月23日、私たちのアメリカ預託証明書はニューヨーク証券取引所で取引を開始し、株式コードは“VIPS”だった。私たちは全部で11，176，470株のアメリカ預託証明書を発行し、販売しました。22、352、940株の普通株に相当し、初期発行価格はアメリカ預託株式当たり6.5ドルです

2013年3月13日、当社と一部の売却株主による7200，000株の米国預託証券の後続公開、または2013年の公開発行を完了し、公開発行価格 は米国預託株式あたり24ドルであった。同時に、引受業者は選択権を全面的に行使し、二零一三年公開発売価格でいくつかの売却株主に合計1，080，000株の米国預託証明書を追加購入した

二零一四年二月二十一日、私たちはOvation及びそのいくつかの既存株主と締結した株式購入及び引受契約に基づいて、総代償で約5，580万ドルでOvationで23%の株式を買収した。この戦略投資により、持続的に供給されるOvationブランド化粧品とOvationの

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ブランド普及、マーケティング、独自製品研究開発における専門知識は、私たちのブランド向上に役立ち、ユーザー基盤を拡大する努力を支援してくれることを願っています。また、私たちはOvation 23%の持分を買収したため、本年度の報告日まで、私たちは楽峰の80.51%の株式を直接または間接的に所有した。我々が楽豊およびOvation株権を買収するために締結した融資手配の検討については、“項目7.主要株主及び関連側取引”を参照されたい

2014年3月17日、いくつかの売却株主から1，140，000株の米国預託証券が公開され、2，280，000株の普通株に相当し、公開発行価格 が米国預託株式当たり143.74ドルと、2019年に満期となった1.50%転換可能優先手形の元金総額550，000，000ドル、すなわち2014年に発行された転換可能優先手形が完成した。また、引受業者は選択権を全面的に行使し、2014年に発行された公開発行価格で複数の売却株主に合計171，000件の米国預託証明書を追加購入し、2019年に満期となる1.50%の転換可能優先手形の元金総額は最大82，500，000ドルに達する

2014年9月15日、私たちの株主投票は二重株式構造を採用する提案を採択し、これにより、私たちの法定株式を再分類し、A類普通株とB類普通株に再指定し、A類普通株1株当たり1票を投票する権利があり、B類普通株1株当たりの株主投票で決定されたすべての事項に10票を投じる権利がある

2014年11月3日から、米国預託株式とA類普通株の割合を、1つの米国預託株式が2株A類普通株を代表する5つの米国預託証券が1株A類普通株を代表するものに変更した

私たちの主な実行事務室は広東省広州市レイ湾区花海大街20号に位置し、郵便番号：510370、郵便番号：Republic of China。私たちのこの アドレスの電話番号は+86(20)2233-0000です。ケイマン諸島の登録事務所はケイマン諸島ジョージシティ二階港広場二階郵便ポスト472号国際会社サービス有限会社の事務室にあります。郵便番号：KY 1-1106です。私たちは北京、上海、深センにも3つの支社、中国があります。私たちのアメリカの代理 はLaw Debenture Corporation Services Inc.で、ニューヨークのマディソン通り400号4階にあり、郵便番号：ニューヨーク10017。私たちのサイトはWwwv.vip.com.

B

業務の概要

概要

私たちは中国有数のブランドオンライン割引小売業者です。私たちは稲妻販売を通じて中国の消費者に良質なブランド製品を提供して、主に私たちのですVip.comウェブサイトです。電撃販売は、電子商取引および割引販売の利点を組み合わせたオンライン小売業態であり、限られた時間内に限られた数の割引製品またはサービスをオンライン販売する。2008年8月の設立以来、私たちはすでに大量かつ増加している消費者と流行ブランドを誘致した。2015年12月31日現在、私たちは1.901億人の登録会員と5000万人を超える累計顧客を持ち、1.7万以上の国内と国際的に有名なブランドの製品の普及と販売を行っている

私たちのビジネスモデルは私たちの顧客に独特なオンラインショッピング体験を提供します。私たちは毎日新しい販売イベントを提供し、人気のあるブランド製品を厳選し、限られた時間で限定限定で深さ割引価格を提供し、私たち独特の顧客ショッピング体験に関する“刺激と興奮”の要素を生み出しています。私たちの強力な商業化専門知識は、私たちの日常販売活動のブランド構成と製品の組み合わせを選択して、私たちの顧客を引き付けることができます。これらの顧客の多くは中国の都市と教育を受けた人で構成されており、彼らはライフスタイルの向上を求めています。私たちはすでに高い参加度と忠誠度の高い顧客グループを設立して、私たちの販売に貢献しました

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成長するとともに、主に口コミ推薦で新しい顧客を引き付けることができるようになりました。私たちのほとんどの顧客は一度以上私たちから製品を購入したことがあります。2013年、2014年、2015年、私たちの総リピーター数はそれぞれ610万、1520万、2440万で、それぞれ同期のアクティブ顧客総数の64.1%、62.4%、66.6%を占めています。リピーターの注文はそれぞれ同期の総注文の93.3%、92.3%と93.9%を占めた

私たちのbrは国内外の有名ブランドが中国で第一選択のオンラインでフラッシュ販売するルートです。有名なブランドと人気のあるブランドは私たちのものだと信じていますVip.com私たちは彼らの大量の在庫を短時間で貨幣化し、消費者の彼らのブランドと製品に対する認知度を高め、中国全体の潜在的な顧客に接触し、顧客データ分析と在庫管理に対する彼らの需要を満たすことができるからだ。私たちのサイトで製品を普及·販売しているブランドではVip.comウェブサイトでは、彼らはほとんど帰ってきて、私たちと一緒にもっと多くの販売機会を探しています。これまでに、累計1，802を超える流行ブランドの中から選ばれた製品の独占販売権を持っています

私たちは業務を発展させながら、運営のあらゆる面を最適化するために努力している。私たちは通常私たちのほとんどの製品の売れ残り商品を私たちのブランドパートナー に返す権利があります。私たちの物流運営と在庫管理システムは私たちを支援するためのものですVip.com サイトと大量の在庫回転を処理する.私たちは主に私たちの投資と内部の最後の1マイルの配送能力を使用して、良質な第三者配送サービスを補助して、信頼性とタイムリーな配送を確保します。インターネット金融業務を開拓する上で、消費融資、サプライチェーン融資、富管理サービスを提供し、顧客のショッピング体験を促進し、完備し、サプライヤーとの協力関係を強化する。私たちはアクセスを支援するためのITインフラを開発しましたVip.com 私たちの日常フラッシュ販売ラッシュのサイトです。効率的な運営·管理システムは，強力なITインフラと結合し，我々の持続的な成長に強固な基盤を築いていると信じている

私たちは2008年8月に運営を開始し、その後著しく増加した。2013年、2014年、2015年、私たちはそれぞれ約5140万、1.18億と1.931億の顧客注文を完了し、純収入はそれぞれ人民元104.2億元、人民元231.3億元、人民元402億元(62.1億ドル)、 だった。2013年、2014年、2015年には、それぞれ人民元3.212億元、人民元7.526億元、人民元15.1億元(2.329億ドル)の純収入を創出した。当社の2013、2014および2015年度の純収入は、それぞれ人民元7，650万元、人民元2.255億元および人民元3.029億元(4，680万ドル)の非現金株式報酬支出である

中国の現在の法律法規は、私たちのオンライン小売業務やインターネット金融業務を含むインターネットサービスを提供する会社に対する外資の所有権を制限している。これらの制約を遵守するために，我々は主に我々の統合付属実体唯品会情報を介してオンライン運営を行う.私たちは会社の構造に関連するリスクに直面しています。私たちの唯品会情報の制御は株式所有権ではなく、契約手配に基づいているからです。“プロジェクト4.c.会社組織構造情報”と“プロジェクト3.D.キー情報とリスク要素及び会社構造と業界制限に関連するリスク”を参照

我々のFlash販売モード

電撃販売は価値、品質と便利な特徴を体現しており、中国ブランド意識の強い消費者に非常に適しており、彼らは良質な商品の大幅な割引を求めている。私たちの電撃販売モードを通じて、私たちは限られた時間内に限定された深さ割引ブランド製品をオンラインで販売します。私たちは強力な商業化専門知識に基づいて、日常販売活動のブランド構成と製品の組み合わせを最適化した。2015年12月31日現在、婦人服、紳士服、子供服など、国内外の人気ブランド1.7万を超える多様な製品を提供している

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ファッション商品、化粧品、家庭用品、その他のライフスタイル製品。私たちは有名と人気のあるミドル·ハイエンドブランドと製品を厳選して、中国各地の購買力の異なる広範な消費者基礎を引きつけます。お客様が私たちのサイトから良質な製品を購入する自信を養うために、私たちの製品に限られた製品品質保険を提供します

私たちは午前10時から、毎日2回新しい毎日販売イベントを提供しています。夜八時それぞれ北京時間と私たちのですVip.com次の2時間以内に、消費者が売り切れ前に当日の人気商品を購入することを渇望しているため、サイトのアクセス数が急増している。2015年の私たちの日常販売のピーク時には1時間あたりのアクセス数はVip.comサイトの独立アクセス数は，同月の平均1日あたりそのサイトにアクセスする独立アクセス数の約2倍から3倍である.私たちの顧客がより多くの機会に特色のある割引製品を購入するために、各顧客は同じbr商品を2つしか購入できません。各ショッピングカートは一度に20件の商品しか収容できません。食品は除外します。ショッピングカート中の未支払い商品は20分以内に利用可能な製品プールを自動的に返却します。したがって、顧客は限られた時間内に迅速に購入決定を下し、体験の刺激性を増加させなければならない

我々のサイトとモバイルアプリケーション

私たちのサイトを通じてVip.com私たちは、混雑した店で割引商品を購入することなく、中国全土の異なる年齢層と収入レベルの消費者に趣向を凝らした製品とサービス選択を提供し、混雑した店で割引商品を購入することなく、ネットでブランド製品を便利に購入できるようにした

私たちのbrサイト設計は、お客様の体験と利便性を向上させるために、多くのユーザーに優しい機能を提供します

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閲覧する。私たちのサイトのすべての訪問者は私たちの販売活動を閲覧して見ることができますが、お客様は会員(無料)として登録しなければ販売活動に参加できません。私たちのサイトは毎日様々なブランドや製品を販売しています。各特色ブランドについて、消費者は、まだ慣れていない特定のブランドの背景情報を得るために、短いFlashアニメーションを見ることができる。また、様々な角度から展示された各製品の厳選された説明および独自の写真をお客様に提供します。私たちのサイトでは、人気のある製品が販売されるプレビュー版 も提供しています。私たちの製品を“女性”、“男性”、“子供”、“ライフスタイル”のような異なるカテゴリに分類して、私たちの顧客が興味のある製品を簡単に見つけることができるようにします。


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毎日の販売活動です。私たちは毎日午前10時に新しい販売イベントを2回発売します。夜八時それぞれ北京時間で、通常3日から5日続きます。各セール商品は数量限定で供給され、供給終了時にのみ を販売し続ける。私たちは事前に私たちの日常販売活動を計画して、バランスと相補的なブランドと製品の組み合わせを提供します。



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注文します。私たちのサイトで製品を注文するには、私たちのお客様はボタンをクリックするだけで、彼らの仮想ショッピングカートに商品を追加することができます。注文を実行する場合、お客様は“Check Out”(お会計)ボタンをクリックし、 が初めて私たちのサイトから購入した場合に出荷詳細と支払い詳細を提示することができます。リピーターは彼らの唯品会会員口座にログインした後、彼らの第一選択の決済オプションにアクセスすることができます。私たちの会員は彼らの唯品会会員口座を通じてオンラインで彼らの購入状態と利用可能なポイントを追跡することができます。お客様はネットショッピングや注文後、常にオンラインまたは電話で私たちの顧客サービス代表に連絡して助けを得ることができます

私たちは2011年にiPad、iPhone、Android、Symbianデバイスのためのモバイルアプリケーションを発売し、私たちの顧客の粘性を増加させ、モバイルデバイスを通じて顧客参加度をさらに向上させました。そのため、我々のモバイルアクティブ顧客数は2013年第1四半期の約30万から2015年第4四半期の1，640万に増加した。私たちは信じています

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スマートフォンや他のモバイルデバイスを介した消費者のモバイルインターネットへの依存度が高まっており、顧客体験をさらに向上させ、顧客の粘性を増加させる機会を提供している

個人の好みに合わせた製品とブランドを多様化するために、私たちは自分のサイトで多種のルートを発売して、例えばファッションブランド製品を普及させるための唯品会美容チャンネル、家具、インテリア、ベッドバス、台所、家庭と電子製品を専門に販売するチャンネル唯品会家庭、母子と子供製品を専門に販売するチャンネル唯品会児童用品、男性ブランド製品を専門に販売するチャンネル唯品会男性、海外ブランド製品を直接購入するためのチャンネル唯品会国際、そして、消費融資、保険、富管理サービスのためのルートを指定し、唯品会金融と呼ばれる。これらの新ルートの導入は、在庫の貨幣化を迅速に実現し、中国全体の消費者意識を高めるために、ブランドに有意義な選択を提供していると信じている

のようにVip.com消費者に多様な製品やサービスを提供し楽風網ブランド化粧品、服装、保健品、食品、その他の消費財に集中しています

私たちのサイトを除いて、2015年12月31日現在、広州地区に7店舗を開設し、当社の簡陽倉庫の近くに店舗を開設し、いくつかの在庫を販売しています。このような店を通じての販売は私たちの業務全体にとって重要ではありません。私たちは現在、私たちの在庫を清算する限られた目的を除いて、オフライン小売に拡張する計画はありません。2015年、私たちはオンライン小売店で1760万元(270万ドル)の毛収入(付加価値税を含む)を生み出した

私たちのブランドパートナー

2008年8月に設立されて以来、私たちは多くの異なるブランドを誘致して、私たちのVip.comサイトは都市、ファッションガイド、価値意識のある消費者の第一選択のネット通販目的地となる。私たちのブランドパートナーは主にブランド所有者を含み、その次はブランド流通業者とディーラーです。2013年、2014年、2015年には、それぞれ4287、7110、8505のブランドパートナーと協力しています。2013年、2014年、2015年、これらのブランドが私たちの総収入に占める割合は3%を超えていない。今まで、私たちのほとんどのブランドパートナーは私たちと協力する新しい販売機会を求めています。私たちはブランドが効果的にその在庫を販売し、マーケティング、顧客データ分析、在庫管理に対する彼らの需要を満たすことができ、これは新しいブランドを誘致し、私たちの既存のブランドパートナーとより強固な関係を築くことができると信じている

ブランド選択と調達

ブランド選択

私たちは厳格で整然としたブランド選択過程を実施した。2015年12月31日まで、私たちのマーケティングと生産チームは約1，600人のメンバーで構成され、私たちの選択基準に基づいて潜在的な合格ブランドを決定することを担当しています。我々は潜在的なブランドパートナーを慎重に選択し、有名な、高品質または良質な製品を提供することだけを選択し、中国の消費者に歓迎され、競争力のある価格 および優遇された支払い信用と製品の返品条件を提供するパートナーを提供したい。私たちは通常中国の主要なデパートやショッピングセンターに成熟した店舗ネットワークを持っているブランドを選びます。私たちはブランド選択過程でお客様の意見を求めます。私たちのホームページを通じて、消費者は私たちから購入したいブランドに関するアドバイスを送ってくれることができます。潜在的なブランドを決定した後、私たちはその資質に対して職務調査審査を行い、それがブランド製品に関連する適切な経営許可証と安全、衛生と品質認証、商標登録証明書と許可協定を持っているかどうかを含む。この審査過程は、顧客の期待に応えるために、高い品質基準と良好な名声を維持するブランドの組み合わせを確保するのに役立ちます

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ディレクトリ

私たちは一般的に私たちの標準的な形でブランドと供給協定を締結する。私たちは定期的に私たちのブランドパートナーとコミュニケーションを取り、特定の販売活動の日付と具体的な製品供給を検討し、すべての参加者のために有利な結果を実現するように努力しています。各電撃販売キャンペーンの短期的な性質のため、いくつかのブランドについて、私たちのサイトで各電撃販売活動のための単独の合意を締結しました。私たちと長期的な協力関係を築いている他のブランドについては、毎年彼らと供給協定を締結しており、これらの協定は、契約年度に合意された電撃販売活動数に全体的な枠組みを提供している。私たちが引き続き私たちのbrブランドパートナーと長期的な関係を構築することに集中するにつれて、私たちは私たちのブランドパートナーとフレームワーク合意を実施し、毎回の電撃販売活動のために注文を補充する予定です

各プロビジョニング協定において、ブランドパートナーは、私たちのウェブサイトで特定のブランドの製品をマーケティングおよび販売することを許可し、そのブランドの公式記述およびロゴを提供してくれます。さらに、私たちは私たちと契約したブランドパートナーに私たちの賄賂と反腐敗政策を遵守することを要求する

製品選択

私たちの主要な管理チームのメンバーは小売業界で豊富な経験を持っており、消費者の需要と選好について深く理解している。各販売促進活動の前に、私たちは活動にいくつの特定のbr製品を提供すべきかを予測するために、履歴データ、ファッション傾向、季節性、顧客フィードバックを考慮して分析します。日常販売を最大限に実現するために、異なるカテゴリのバランスと相補的な製品供給を実現するために、私たちの製品の組み合わせを入念に計画しています

我々 は、我々の顧客関係管理および商業知能システムを介して、顧客行動および取引データを効率的に収集、分析、使用する。私たちのbr顧客データを利用して、私たちが来る稲妻の販売活動のために戦略を制定して、私たちの製品供給の適時性と関連性を高めるほか、私たちのブランドパートナーにこれらのデータの関連部分を提供して、彼らがその製品開発、販売、マーケティング戦略を最適化し、更に私たちとのより多くの販売機会を促進することを支援します

在庫管理

私たちが長期的な協力関係を築いたブランドに対して、私たちは普通私たちが購入した製品に保証金を払いません。しかし、他のブランドについては、私たちは通常、注文ごとに総価格の10%~100%の保証金を支払います

私たち は通常、販売イベント終了後しばらくの間、販売されていない商品を返品する権利があります。私たちは普通分割払いで購入注文を支払います。最後の分割払いはお客様から受け取った未販売商品や返品製品を全部決済してから支払います。私たちは通常、販売されていない製品を、特定のスポーツ用品、化粧品、および国境を越えた製品のようないくつかのタイプのbr製品のブランドパートナーに返却する権利がない。これらの製品に対して、私たちは顧客のbr選好に関する強力なマーケティング専門知識を利用して、迅速な在庫回転を実現することができます

我々は，我々の調達計画，集荷後の品質制御，在庫保守，在庫出荷，販売開票と販売記録に関する情報を管理する在庫管理システムを実施した.我々は企業資源計画(ERP)システムを使用して販売データを監視し、積極的に追跡する。このシステムは私たちが調達計画を適時に調整し、過剰在庫を最小限に抑えるのを助けることができる

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品質管理

私たちのブランド選択の流れのほかに、私たちの物流ネットワークを通じて渡された製品に対して厳格な品質保証と制御プログラムを採用しました。私たちは私たちの物流センターに渡されたすべての製品をよくチェックして、私たちの品質標準あるいは調達注文仕様に合わない製品 を拒否したり返品したりします。私たちの物流センターからお客様に出荷される前に、すべての製品を検査します。私たちの厳格なブランド選択プロセスと品質制御プログラムは、私たちのサイトで販売されている製品の高品質レベルを確保し、顧客満足度を高めることができると信じています

私たちの製品とサービス

製品カテゴリ

国内と国際的に有名なブランドからの幅広い服装、ファッション商品、化粧品、家庭用品と生活様式製品を提供します。次の表は私たちの現在の製品カテゴリを示しています

私たちはお客様のショッピング体験を向上させるために、私たちのサービスのあらゆる面に注目しています。購入ごとに，品物を各配達箱に整然と配置した.何度も試用され、陳列時間が長く、あるいは微小な欠陥がある可能性のある店内で販売されている多くの商品とは異なり、私たちのサイトから購入したすべての商品は新しいもので、 はその元のラベルと包装を含み、出荷前に厳格な品質管理検査を通過しなければなりません

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定価

私たちが製品に価格を設定する根拠は私たちのですVip.comサイトには大きな割引があり、通常元の小売価格の30%から70%まで様々です。これは私たちが作った“刺激と興奮”ショッピング体験の重要な要素の一つです。私たちが魅力的な価格設定が可能になったのは、大量割引、特にオフシーズンや移動速度の遅い在庫、および実体小売空間と関連管理コストがなく、コスト を節約したからです。私たちは通常私たちのブランドパートナーと交渉して、他の割引販売ルートが提供する価格と競争力のある価格を獲得します

その他のサービス

私たちの業務の巨大な規模は、私たちが様々なサービスを提供し、私たちの業務パートナーのために価値を創造し、最終的に私たちの顧客に利益を与えることができます。私たちのインターネット金融サービスには消費融資、サプライチェーン融資、そして富管理サービスが含まれている

私たちの消費金融業務は2015年第4四半期にオンラインして、私たちの顧客に信用解決策を提供して、彼らが私たちのところで買い物をするのを助けます。私たちの顧客はWeChat支払い( )で提供される競争力のある分割払いオプションを利用する可能性があります ，私たちの分割払い計画です

我々が発展しているサプライチェーン融資業務は、流動性や財務諸表の最適化に対するサプライヤーの需要を目指している。魏世代( 私たちのマイクロクレジットサービスは、私たちのサプライヤーに効率的で便利な保証と無担保融資を提供します。

私たちの富管理サービスは2015年12月に導入された。本年報の発表日まで、ビクトリアブランドで保険製品を提供しています )は，保険会社に販売ルートを依頼する.私たちはまた第三者投資基金マネージャーに宣伝と情報サービスを提供して、唯品宝(Br)ブランドで貨幣市場基金製品を販売することに関連しています )、私たちの顧客を誘導することによって、このファンドマネージャーが後援するプラットフォームで投資ファンド製品を購入します

支払い、履行、返品

支払い

私たちは私たちの顧客に多様な支払いオプションの中から選択する柔軟性を提供した。私たちの支払い方法には、着払い、銀行振込、中国の各銀行が発行したクレジットカードとデビットカードのオンライン支払い、第三者オンライン決済プラットフォームによる支払いが含まれていますアリペイサイトそして金払い通それは.着払いオプションの下で、私たちの第三者配信サービスプロバイダ は、顧客の指定された住所に製品を配信し、現場で支払いを受け取ります。2015年12月31日現在、私たちは広範な流通ネットワークを構築し、中国全土300都市以上の顧客に製品を配送し、私たちのbr着払いオプションを提供しています。このような支払い方法は、私たちの顧客に安全で便利な支払い選択を提供するだけでなく、追加料金を発生させることなく、同じ第三者配信サービスプロバイダを使用することで、追加料金を発生させることなく、支払いおよび配信サービスを組み合わせることができるので、私たちの運営費用を低減します。また、私たちのbr第三者宅配サービス提供者の多くは中国の大手信用会社であり、通常私たちに現金保証金や保証金を支払って、彼らが職責を履行することを確保するため、私たちのbr入金リスクは非常に限られている

履行

私たちは全国をカバーする物流ネットワークと倉庫能力を構築した。我々は柔軟な物流モデルを採用しており，我々の強力で先進的な倉庫管理システムによって支援されている.2015年12月31日現在、私たちの注文の80%以上は私たちの投資と

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内部 の最後の1マイルの配送能力。同時に、全国をカバーするトップ宅配会社と良質な地域や地域の配達員の組み合わせを使用して、信頼性とタイムリーな配信を確保しています

物流ネットワーク及び倉庫管理システム

私たちの物流ネットワークは、中国南部に位置する広東省肇慶市、中国東部に位置する江蘇昆山(上海に近い)、中国西部に位置する四川簡陽、中国北部に位置する天津、中国中部に位置する湖北省鄂州などの地域物流中枢からなる。同時に、私たちは中国にいくつかの保税倉庫を設立して、私たちの国境を越えた業務の成長を支援しています

我々のbr倉庫管理システムは，ブランドパートナーと調達注文を確認してから，製品を梱包して顧客に出荷するまで，製品 を私たちの物流センターに保管するまで，実行フローの各ステップを密接に監視することができるようにしている.ブランドパートナーからの貨物はまず私たちの地域物流ハブに到着し、 は具体的に各倉庫の需要に依存する。各物流センターにおいて、我々の管理情報システムを介して在庫をバーコード追跡することにより、物流ネットワーク全体の在庫レベルをリアルタイムに監視し、各物流センターで物品を追跡する。私たちは毎日の販売に入念なブランドと製品選択を提供するため、私たちの物流センターと在庫管理システム は私たちの電撃販売サイトでの頻繁な販売活動と大量の在庫回転を支援するために設計されています。2013年、2014年、2015年、それぞれ約5140万件、1.18億件、1.931億件の顧客注文を処理しました

2013年以来、私たちは物流効率をさらに向上させるために革新的な解決策を実施してきた。Just-In-Time方法，あるいはJILと呼ばれ，我々の一部のサプライヤーは関連製品が発売されるまで在庫を倉庫に入れないことを許可している.代わりに、仕入先は、注文生成の通知を受けた後にのみ、一定期間内に在庫を私たちの倉庫に入れます。従来のバッチ装入や一括装入方式と比較して，JILは我々と連携して良好なサプライヤーのいくつかをさらに売り上げを増加させた。さらに、“第三者物流”方法、または第三者物流と呼ばれ、私たちのいくつかのサプライヤーが私たちの倉庫の空きスペースを借りて彼らの供給を管理することを可能にします。第三者物流は我々の倉庫の利用率を高め、同時に のあるサプライヤーがその供給をより効率的に管理できるようにした。JILと第三者物流の組み合わせは私たちのほとんどの業務で実施されている

配送サービス

注文を私たちに送りましたVip.comそして楽風網主に私たちの投資と内部の最後の1マイルの配送能力と、より小さい程度の全国の有名な第三者配信会社をカバーして、EMSと順豊、そして良質な地域と地元の配達員を含めて、ウェブサイトを中国のすべての地域にカバーします。2015年12月31日現在、私たちの注文の80%以上は、私たちが投資して内部の最後の1マイルの交付能力によって交付された。贅沢品の注文に対して、お客様の信頼をさらに高めるために、製品に耐タンパーなロックを提供します。より小さい都市への配送については、より高い運営効率を達成し、タイムリーな顧客への配送を確保するために、内部の最後のマイル配送能力と第三者配送会社の組み合わせを投資しています。私たちは特定の地域内の小さい都市の顧客に小包を縛って、大量に出荷して、現地で私たちの顧客に渡します。私たちは信用の良い国家宅配会社と地域とローカル宅配会社を使用して、私たちが投入して内部の最後の1マイルの配送能力を補充して、私たちは運営の柔軟性を維持し、注文需要を満たすことができて、高いサービス品質を確保することができます

私たちの大規模な運営、私たちの強力な投資、内部最後のマイルの配信能力と名声を利用して、第三者交付会社から割引を受ける契約条項 どの宅配会社に依存するリスクを下げるために、私たちは通常2つ以上の宅配会社と契約を結びます

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各大都市の地域宅配会社。私たちは宅配会社の業績とそれらの契約条項の遵守状況を定期的に監督して審査します。また、私たちは通常、宅配会社にサービスを提供する前に保証金を支払うか、支払い保証を提供することを要求します。私たちは一般的に毎年交渉して物流協定を締結する

返品政策

各特色フラッシュ購入製品の数が限られているため、製品交換サービスは提供していませんが、お客様は私たちのサイトから購入した製品 を返送することができます。私たちは現在私たちの顧客に無条件返品の権利を提供して、Vip.com 製品を受け取るとプラットフォームとなります。2015年11月から顧客は無条件に楽風網 も製品を受け取ってから7日に変更します。私たちのお客様は、製品が未使用、洗濯されていない、摩耗していない、破損していない、元のパッケージと元の状態である限り、製品を受け取った後の適用日内に私たちのサイトで購入した製品を返品することができます。贅沢品の返品に対しては、製品上の防具修理は完全に維持しなければなりません

お客様がオンラインで返品申請要求を提出した後、私たちの顧客サービス代表はその要求を審査して処理し、 に何か問題があれば、電子メールや電話でお客様に連絡することもできます。返品を受けた後、購入価格をお客様の唯物会会員口座やクレジットカードに記入します。私たちのバリアフリー返品政策は顧客支出を増加させ、顧客の忠誠度を高めるのに役立つと信じています

カスタマーサービス

私たちの顧客サービスへの重視は、私たちが膨大で忠実な顧客基盤を維持する能力を強化し、積極的な顧客体験を創造し、重複訪問と購入を奨励すると信じている。一般顧客の問い合わせや要求を処理し、顧客の注文プロセスを支援し、注文、出荷、支払いの状態を調査し、顧客の苦情を解決し、他のアフターサービスを提供する専門の顧客サービスチームがある。私たちの顧客は私たちの顧客サービス電子メール、リアルタイムオンラインチャット、または私たちの顧客サービスホットラインを介して顧客サービス代表 に連絡することができます。2015年12月31日現在、広州本社にある顧客サービスセンターには1499人の訓練された従業員がいます

私たちは人員を厳選し、顧客サービス代表に広範な訓練を提供し、各代表の表現を定期的に監視し、評価することで、サービス品質を維持します。各新顧客サービス代表は広州で経験豊富なマネージャーが指導する強制的な訓練計画を完成しなければならず、訓練内容は製品知識、苦情処理、サービス態度とコミュニケーション技能を含む。顧客苦情のタイムリーな解決を促進するために、私たちの顧客サービス代表は、その担当者の承認を得ることなく、彼らのbr経歴に基づいて決定された指定された許可金額内で苦情および救済状況を解決することを訓練し、許可する。顧客サービス品質の制御を維持するために、電子メール、オンラインチャット、またはコールセンターの顧客サービス操作を外部に提供することはありません

マーケティング

歴史的には、大量のマーケティング費用を発生させることなく、比較的低い顧客獲得コスト(主に口コミによる推薦)で膨大な忠誠顧客基盤を構築し、顧客に楽しく、満足、価値のあるショッピング体験を提供し、経済的に効率的なマーケティング手段を使用することができるが、2014年からは、マーケティングに利益を再投資し、市場シェアを得ることを意図している。2014年第2四半期以来、私たちはマーケティング費用を増加させて、私たちのブランドの知名度を高め、より多くのモバイルユーザーを誘致し、そして

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カタログ表

市場シェアを拡大し、特に化粧品、家庭用品、乳児、児童介護製品などの製品種別である

私たちのbrは、口コミ推薦と顧客の私たちのサイトへの重複アクセスを促進するために、顧客のショッピング体験に関する“刺激と興奮”要素を改善し、強化し続けている。私たちのウイルスマーケティング戦略の一部として、私たちは彼らの支出と忠誠度を増加させるために、既存の顧客に様々なインセンティブを提供します。私たちの顧客は登録と購入のたびに奨励ポイントを得ることができ、私たちのサイトで奨励ポイントでクーポン、プレゼント、抽選機会を交換することができます。私たちのお客様はまた、新しい会員とお客様を私たちのサイトに紹介することで報酬ポイントを得ることができます。また、私たちは顧客がソーシャルメディアと中国の微博サイトを通じて彼らの成功した電撃販売ショッピング経験を共有することを奨励します。私たちの顧客がSNSプラットフォームや微博サイトで彼らのショッピング体験を簡単に共有できるように、“共有しやすい”機能を提供します

技術

我々のITシステムは，効率とスケーラビリティを向上させ，我々の業務成功に重要な役割を果たすことを目指している.私たちは、私たちの運営のあらゆる面を最適化して、私たちの顧客とブランドパートナーに利益をもたらすために、内部開発のノウハウとビジネスライセンス技術の組み合わせによって、私たちのサイトや管理システムを改善します

我々 は，データ処理技術が支援するサービス指向アーキテクチャを採用しており，フロントエンドとバックエンドモジュールからなる.我々のネットワークインフラは，中国の主要なインターネットデータセンタープロバイダが運営するデータセンターにおける 台自有サーバ上に構築されている.我々は，我々の既存の仮想専用ネットワークを強化するために，我々のコアデータ処理システム のための拡張クラウドアーキテクチャおよびインフラストラクチャを実施しており，我々は新たな地理的位置に我々の業務を拡張し続け，仮想および 集中型ネットワークプラットフォームを介して顕著な内部効率を実現できるようにしている

我々のフロントエンドモジュールとは，我々を支持するものであるVip.comそして楽風網主に製品展示、登録会員アカウント管理、品目閲覧、オンラインショッピングカート、注文処理機能、支払い機能を含むユーザーインターフェースサイト。当社のフロントエンド·モジュールは、独自のコンテンツ配信ネットワーク、動的および分散クラスタ、およびコアデータベースによってサポートを提供し、私たちの顧客に興味のある製品展示のより速いアクセスを提供し、彼らが購入したより速い処理を促進します。私たちは流入するITシステムを開発しましたVip.comサイトは私たちのbrの1日2回の販売ピークで、午前10時からです。午後12時まで夜八時夜10時まで北京時間、私たちの顧客に流暢なオンラインショッピング体験を提供します

我々のbr}バックエンドモジュールは主にカスタマーサービス、ERPシステム、倉庫物流管理、製品情報管理、商業知能と行政管理システムを含み、私たちの業務運営を支援するモジュールである。我々の顧客サービスシステムは，主に我々の顧客関係管理システム，我々の音声とオンライン顧客サービスシステム および我々の顧客データ分析と会員管理システムからなる.私たちは少数のERPシステムを実施している中国電子商取引会社の一つであると信じています。私たちはこのシステムをカスタマイズして、私たちのブランドパートナー、会計と製品流通情報の管理を統合します。私たちの倉庫と物流管理システムは主に私たちの倉庫管理システムと私たちのbr追跡データ保存および自動化倉庫と物流操作からなり、私たちの在庫を効率的に管理し、製品を追跡し、適時に製品を私たちの顧客に渡すことができます。我々は我々の製品情報管理システムを設計し，製品届出，製品写真撮影，製品情報コーパス，サンプル製品 管理，オンライン販売スケジューリングなど商品オンライン販売に関する様々な機能を実現した.このシステムは私たちの運営効率を大きく向上させた

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カタログ表

我々の顧客関係管理とビジネス知能システムは，内部で生成されたクライアント行動や取引データ を効率的に収集，分析，利用することができる.私たちはよくこれらの情報を使って、これから来る稲妻販売計画のためのマーケティング計画を立てます。また、私たちのブランドパートナーに厳選されたデータを提供し、製品開発、販売、マーケティング戦略の最適化を支援します。我々のビジネス知能システムは，独自のクラウドコンピューティングインフラに基づいて構築された知能システムであり，ダッシュボード操作，運営分析，市場分析，販売予測などの意思決定知能，および反詐欺フィルタ，正確なマーケティング，個性化推薦などのアプリケーション向けスマート製品を提供し，データ駆動の意思決定を促進し，我々のbr製品の販売量を増加させる

我々 は内部IT部門により大部分のキー業務モジュールを開発した。我々はまた，マンハッタン情報システムや甲骨文などの信頼性の良い第三者プロバイダからソフトウェア許可を得，これらの第三者プロバイダと密接に連携し，カスタマイズソフトウェアを運営している.私たちは故障とデータ損失を防ぐための一連の措置を施行した。我々は、リアルタイムデータミラーリング、日常オフラインデータバックアップ、冗長性と負荷均衡を含む災害対応システムを開発しました

我々のモジュールベースのシステムは高いスケーラビリティを有していると信じており，これにより，システム容量を迅速に拡張し，既存のモジュールの動作に影響を与えることなく，我々のシステムに新たな特性や機能を追加し，既存のモジュールの動作に影響を与えることなく，我々の業務ニーズや変化する顧客ニーズに応答することができると考えられる.私たちはまた、私たちの独自のデータと顧客情報を保護するための暗号化技術を含む厳格なセキュリティ戦略と措置を取った

知的財産権

私たちは、私たちの商標、サービスマーク、ドメイン名、商業秘密、ノウハウ、および同様の知的財産権が私たちの成功に重要であると考えており、私たちは、中国および他の司法管区の商標、著作権および商業秘密保護法、ならびに私たちの従業員、パートナー、サービスプロバイダ、サプライヤー、および他の人との秘密手続きおよび契約条項に依存して、私たちの独自の権利を保護しています。2015年12月31日現在、663の登録商標、当社が開発した当社の業務の様々な側面に関連する43のソフトウェア製品の著作権、および私たちの業務に重要な232の登録ドメイン名を持っていますVip.comそしてVippshopサイト.

競争

オンラインフラッシュ購入市場は中国電子商取引市場における成長が急速なカテゴリの一つとして、競争が迅速で、 が急速に発展している。私たちの主な競争相手は、アリババ、京東、聚美優品と当網などのオンラインで類似した製品とサービスを販売するB 2 C電気商会社、その他のオンラインフラッシュ購入会社 を含む

我々の競争は主に以下の点に基づいていると考えられる

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消費者の需要製品を識別し、優遇条件でブランドからこれらの製品を調達することができる。


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定価



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製品供給の広さと品質；



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サイト機能；



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顧客サービスと履行能力；および



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消費者とブランドでの名声

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ディレクトリ

私たちは私たちの先駆者の優位性と先行市場の地位が私たちが競争相手と効果的に競争するのに役立つと信じている。しかし、私たちのいくつかの既存の競争相手とbr}の潜在的な競争相手は、私たちよりも長い運営歴史、より大きな顧客基盤、より良いブランド認知度、より強力なプラットフォーム管理と履行能力、およびより多くの財務、技術、およびマーケティング資源を持っているかもしれない。“プロジェクト3.D.重要な情報？リスク要因？私たちの業務や業界に関連するリスク？？既存や新しい競争相手と効果的に競争できなければ、市場シェアや顧客を失う可能性があります”

ルール

本部分では，我々の業務や運営に実質的な影響を与えるすべての重要な法律法規とこれらの法律法規のキー条項をまとめた

外商投資条例

外国投資家の中国での投資活動は主に“外商投資産業指導目録”あるいは“目録”の管理を受けており、この目録は商務部と国家発改委が不定期に公表·改訂した。“目録”は業界を奨励、制限、禁止の3種類に分類する。 が“目録”に登録されていない業界は一般的に外商投資に開放されている。中国の他の法規が明確に制限されていない限り。奨励類や許可類業界では、WFOEsの設立が一般的に許可されている。一部の制限された業界は合弁または協力企業に限られているが、場合によっては中国のパートナーはこのような合弁企業の中で多数の権益を持つことを要求されている。また、制限されたカテゴリーのプロジェクトは中国政府のより高いレベルの承認を得る必要がある。外国人投資家は投資が禁止されている業界に投資してはいけません。 が“目録”に入っていない業界は一般的に外商投資に開放されていますが、中国の他の法規が明確に制限しているのは除外します。例えば、2015年3月に改訂された最新の“カタログ”によると、付加価値電気通信サービスは制限カテゴリに属し、外資の持ち株比率は50%を超えてはならない(電子商取引を経営する場合を除く)

付加価値電気通信業務管理規定

中国政府はインターネット業界を含む電信業に対して広範な監督管理を行っている。国務院、工信部、商務部、国家工商行政管理総局、国家新聞出版広電総局(元新聞出版総署)とその他の関係政府部門は全面的な電気通信、ネット販売と電子商取引監督管理方法を公布した。しかし、中国の電気通信業やインターネット関連産業はまだ初期の発展段階にある。したがって、新しい法律および法規が時々採用される可能性があり、これは、既存のライセンスとライセンスに基づいて追加のライセンスおよびライセンスを取得することを要求し、時々発生する新しい問題を解決することを要求するだろう。また、電気通信、オンライン販売、電子商取引に適用される現行と将来の中国の法律法規の解釈と実施には、大きな不確定性が存在する。“第3.D.項の重要な情報リスク要素と中国のビジネスに関連するリスク”を見てください。中国の法律制度に関連する不確実性は私たちに悪影響を及ぼす可能性があります

付加価値電気通信業務ライセンス

2000年9月25日、国務院は電気通信業務の第1部管理法律として“人民Republic of China電気通信条例”を公布した。“電気通信条例”は中国会社が電気通信サービスを提供する全体的な枠組みを規定している。電気通信条例によると、電気通信サービス提供者は、運営開始前に運営免許を取得することを要求する

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カタログ表

電気通信条例は“基本電気通信サービス”と“付加価値電気通信サービス”を区別した。“電気通信業務目録”は“電気通信条例”の添付ファイルとして を印刷し、電気通信業務を基本業務または付加価値業務に分類し、コンテンツサービス、娯楽、ネットワークゲーム業務などの情報業務を付加価値電気通信業務に更新する。2014年7月、“国務院のの改正に関する決定(2014)”に基づいて“電気通信条例”が改正された。2015年12月28日、工信部は“電気通信業務目録(2015年改訂版)”または“2015年電気通信目録”を発表し、2016年3月1日から施行した。2015年の電気通信カタログの下で、オンラインデータ処理および取引処理業務(すなわち、電子商取引を経営する)およびインターネット情報サービスは、付加価値電気通信サービスとして分類され続け、2015年に電気通信カタログで定義されたインターネット情報サービスは、情報配信および配信サービス、情報検索および照会サービス、情報コミュニティプラットフォームサービス、情報リアルタイム相互作用サービス、情報保護および処理サービスを含む

2009年3月1日、工信部は“電気通信経営許可管理方法”を発表し、2009年4月10日から施行された。“電気通信許可方法”は、中国の事業者の電気通信経営許可証は基礎電気通信業務許可証と付加価値電気通信業務許可証の2種類に分けられることを確認した。ライセンスの経営範囲は、ライセンスが付与された企業のライセンス活動について詳細に説明する。許可された電気通信業務経営者は、その“付加価値電気通信業務経営許可証”又は“付加価値税許可証”に規定された規格に従って業務を経営しなければならない。また，VATSライセンスの所有者は，その株主に任意の変更を行う前に，元のライセンス発行機関の承認を得る必要がある.2015年2月24日、国務院は“一連の行政審査事項の取り消しと調整に関する決定”を発表し、その中で、電気通信業務の登録前の審査要求を登録後の審査要求に変更した

2000年9月25日、国務院は“インターネット情報サービス管理方法”を公布し、2011年1月に“インターネット管理方法”に対して改訂を行った。“インターネット方法”によると、商業的インターネット情報サービス経営者は中国国内で任意の商業性インターネット情報サービス経営活動に従事する前に、政府関係部門が発行するインターネット情報サービス許可証を取得しなければならない。インターネットコンテンツプロバイダ許可証の有効期間は5年であり、有効期間満了前90日以内に継続しなければならない

我々のbr合併関連実体唯品会情報はすでに2008年9月24日に広東省電気通信管理局が発行したインターネットコンテンツプロバイダ許可証を取得し、この許可証は2013年9月に更新され、2018年9月に満期になる予定である。徐学友さんは2012年10月、保有する唯品会の株式をエリック·ア·申さんに譲渡した。唯品会情報は、元発行機関の承認を得た。唯品会情報は、元発行機関に登録を申請した後、2015年8月に邢鵬さん、呉さんとエリック·亜申との間の株式譲渡を認可し、2015年8月から2015年12月までの間に増資を行った。私たちが2014年中に設立したもう一つの合併付属実体楽峰情報は、現段階で最低限のオンライン小売サービスを展開している。オンライン小売業務以外に、本年報の日まで、楽峰情報は私たちのサイトを通じて提供します楽風網オンライン広告サービスは、ICP ライセンスを必要とする商業インターネットコンテンツ提供サービスとみなされる可能性がある。楽風情報は現在インターネットコンテンツプロバイダ許可証を持っておらず、インターネットコンテンツプロバイダ許可証を申請している。私たちは現在EDIライセンスを持っておらず、 ライセンスを申請しています

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外商投資付加価値電気通信業務

国務院が2001年12月11日に公表し、2008年9月10日に改正された“外商投資電気通信企業管理規定”或いは“外商投資企業条例”によると、付加価値電気通信サービスプロバイダーの外資持株比率は最終的に50%を超えてはならない。そのほか、外国投資家が中国付加価値電気通信業務の任意の株式を買収するためには、良好な業績記録の証明と海外で付加価値電気通信業務を運営する経験を含む複数の厳格な業績と運営経験の要求を満たさなければならない。これらの条件を満たす外国投資家は工信部、商務部、あるいはその許可の現地同業者の承認を得なければならず、後者は承認時にかなりの自由裁量権を持っている。公開資料によると、中国政府は数量の限られた外商投資企業にのみ電気通信業務経営許可証を発行し、これらの外商投資企業はすべて付加価値電気通信業務に従事する中外合弁企業である。最新バージョンの“カタログ”によると、付加価値電気通信サービスは引き続き 外商投資制限業界に分類され、電子商取引を除いて、外国投資家の付加価値電気通信サービス事業者における持株比率は50%を超えてはならない。2015年6月19日、工信部は“海外投資家のネットワークデータ処理と取引処理(経営性電子商取引)業務における持株比率制限の撤廃に関する通知”を発表し、“外商投資企業条例”の関連規定を改正し、海外投資家が経営性電子商取引業務において50%以上の株式を保有することを許可した。しかし、外国人投資家は依然として他の付加価値電気通信サービスサブカテゴリプロバイダの50%以上の株式を保有することが禁止されている

工信部が2006年7月に発表した“外商投資経営電気通信業務に関する通知”は、外商投資経営電気通信業務の規定を再確認し、外商投資が中国国内で付加価値電気通信業務を展開することを要求し、外商投資企業を設立し、適用される付加価値税許可証を取得しなければならない。工信部の通知によると、付加価値税許可証を持っている国内会社は、いかなる形でも許可証を外国投資家にレンタル、譲渡または販売することはできず、中国で付加価値電気通信業務を不法に経営している外国投資家にも、資源、場所、または施設を提供することを含むいかなる協力も提供してはならない。また、付加価値電気通信事業で使用される関連商標及びドメイン名は、現地付加価値税許可証所持者又はその株主に所有されなければならない。工信部はさらに，VATSライセンス保有者ごとにその承認された業務運営に必要な施設を所有し，そのライセンスがカバーする地域内でこのような施設を維持しなければならないことを通知した。また、すべての付加価値電気通信サービス提供者は中華人民共和国の関連法規が規定するbr標準に従ってネットワークと情報セキュリティを維持しなければならない

私たちはケイマン諸島会社であり、私たちの2つの中国子会社である唯品会中国と楽風上海は中国の法律で規定されている外商独資企業であるため、私たちは中国で付加価値電気通信サービスを提供することができません。インターネット情報サービスを含む。上記の中国の法規を守るために、私たちのサイトはVip.comそして楽風網そして、私たちの合併関連実体、即ち唯品会情報と楽峰情報を通じて付加価値電気通信サービスを提供し、この2つの実体は現在すべて中国公民が所有している。唯品会情报はエリック·ア·申さんと 洪暁波さんが所有し、楽峰情报はエリック·ア·申さんと于志輝さんが所有しています。唯品会情報は、インターネットコンテンツプロバイダ許可証と、中国で私たちのオンラインプラットフォームを運営するために必要なすべての他の許可証を持っていて、すべての重要なドメイン名を登録して保有しており、すでに登録されていますか、または私たちの付加価値電気通信業務で使用されているすべての商標の所有者に登録または申請中ですVip.comそれは.楽峰情報はすべての重要ドメイン名を登録して所有しており、登録されているか、または当社の付加価値電気通信業務で使用されているbrに関連するすべての商標の所有者に登録されています楽風網.

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中国で業務を展開するために、私たちの中国子会社はすでに私たちの合併関連実体及びそれぞれの株主と2つの契約手配を締結した： 1セットは(A)唯品会中国、(B)唯品会情報及び(C)唯品会情報の株主から締結した；及び もう1セットは(X)楽峰上海、(Y)楽峰情報及び(Z)楽峰情報の株主が注文した。私たちの契約スケジュールの詳細な検討については、 は“項目4.c.会社の組織構造に関する情報”を参照してください

ネットワークプライバシー条例

“中華人民共和国憲法”は、中華人民共和国法律は公民の通信の自由とプライバシーを保護し、これらの権利を侵害することを禁止すると規定している。近年、中国政府当局は、個人情報を無許可の開示から保護するためのインターネット使用に関する立法を公布した。インターネット管理方法は、インターネット事業者が第三者を侮辱し、誹謗したり、第三者の合法的な権益を侵害したりすることを禁止する。フォーラム方法によると、電子情報サービスを提供するインターネット情報サービス営業者は、ユーザの個人情報を秘密にしなければならず、ユーザの同意や法律の規定を経ていないものを除き、当該等の個人情報をいかなる第三者にも開示してはならない。条例はまた、関連電気通信主管部門が国際比較案事業者に不正な開示を是正するよう命じたことを許可した。許可されていないbr}開示がユーザの損害または損失をもたらす場合、インターネットコンテンツプロバイダ事業者は法的責任を負う。また、2012年12月に全人代常務委員会が公布した“ネットワーク情報保護の強化に関する決定”は、公民の身分を識別することができ、あるいは公民のプライバシーに関連する電子情報は法律で保護され、不法に取得したり提供したりしてはならないと規定している。インターネット事業者は市民個人電子情報を収集、使用し、情報を収集、使用する目的、方式と範囲を明確にし、市民の同意を得て、収集した個人情報を厳格に秘密にしなければならない。インターネットコンテンツプロバイダ事業者が収集した個人情報を他人に漏洩、改ざん、破損、販売、または不正に提供することを禁止する。国際比較案運営者は、不正開示、破損、または収集した個人情報の紛失を防止するために、技術とその他の措置をとる必要がある。経営者がインターネットのプライバシーに関する規定に違反した場合、警告、罰金、違法所得の没収、免許の取り消しや届出、関連サイトの閉鎖、治安管理、刑事責任または民事責任などの法的責任が科される。2015年11月に施行された全国人民代表大会常務委員会が2015年8月に発表した刑法第9改正案によると、インターネットサービス提供者は法律要求を適用する情報とネットワークセキュリティ管理義務を履行せず、政府関係部門の命令に従って修正しないことを拒否し、(一)不正情報の大規模な伝播を招く；(2)ユーザー情報の漏洩を招き、深刻な結果をもたらす；(3)刑事捜査に深刻な証拠損失をもたらす；(4)他に深刻な筋がある場合、刑事罰を受ける。また，任意の個人またはエンティティ(I)が適用法に違反して他人に個人情報を販売または提供したり，(Ii)任意のbr個人情報を盗んだり不正に取得したりする場合には，いずれも深刻なエピソードに関連し，刑事罰を受ける.しかし、インターネットユーザがインターネット上で禁止された任意のコンテンツを配信したり、不正活動に従事したりする場合、中国政府はインターネット事業者に個人情報を渡すように命じる権利がある

外商投資企業が流通業務に従事することに関する規定

私たちは外商投資企業が流通業務に従事することに関する規定を受けています。2004年4月、商務部は“外商投資商業分野管理方法”、あるいは“商業分野管理方法”を発表し、商務部は2015年10月28日に“一部の法規と規範的文書の修正に関する決定”を採択し、中国の登録資本制度改革に適応するために“商業分野外商投資管理方法”を改訂した。“商業分野方法”によると、外国投資家が“商業分野方法”に規定されたプログラムとガイドラインに従って商業企業を設立し、取次サービスに従事することを許可する。さらに簡略化する

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カタログ表

外商投資流通分野の承認手続きについて、商務部は2008年9月に“外商投資商業企業の承認権限の委譲に関する通知”を発表し、承認権限を商務部省級支店に委譲したが、規定された事項は除外した。2009年7月、広東省主管部門はさらに、外商投資商業企業の広東におけるあるプロジェクトの承認権を商務部広東省市級分局に委譲した。2012年9月、国務院は“国務院の第6回行政審査事項の廃止と修正に関する決定”を公表し、商務部のネットワーク販売を含むある事項に従事する外商投資商業企業に対する承認権を商務部省級支店に委譲した。唯品会中国は卸売業務の経営を許可され、楽風上海は卸売と小売業務の兼営を許可された

図書音像製品発行管理方法

私たちはまた図書や音像製品に関する配布規定を受けている。新聞出版総署が2003年に初めて公布し、新聞出版総署と商務部が共同で改訂し、2011年3月から施行した“出版物市場管理方法”によると、図書、新聞、雑誌、音像製品などの出版物の発行に従事する部門と個人は、必ず新聞出版行政主管部門の許可を受け、“出版経営許可証”を受領しなければならない。唯品会情報と楽風上海はすでに出版物小売経営許可証を取得しました。

また、 は、新聞出版総署が2010年12月7日に発表した“出版物のネット発行の健全な発展の促進に関する通知”に基づいて、中国国内でネット出版物の発行に従事している部門は、“出版物経営許可証”を申請し、“ネット発行”という文字を添付しなければならない。しかし、“出版物市場管理方法”は、有効な出版物小売経営許可証を持つ単位は、ネット出版物発行業務を開始した日から15日以内に新聞出版行政主管部門に届出すればよいと規定している。現在、広州と上海の新聞出版行政主管部門は“出版物小売経営許可証”を持つネット出版物発行業者に通知届出手続き を完成させることのみを要求しており、実践中に“出版物経営許可証”に“ネット発行”を明記することを強制していない。唯品会情報はすでに広州主管部門への通知届出を完了し、楽風上海はすでに上海主管部門への通知届出を完了した

電子商取引条例

中国の電子商取引業界は発展の初期段階にあり、中国には電子商取引業界を専門に規範化する法律法規はほとんどない。2010年5月31日、国家工商行政管理総局は“ネット商品取引及び関連サービス管理暫定方法”を採択し、2010年7月1日から施行した。“ネット商品方法”によると、ネット上の商品取引やその他のサービスに従事する企業或いはその他の経営者は、すでに国家工商行政管理総局又はその地方支店に登録されており、そのサイト上でその営業許可証に記載されている情報又は営業許可証リンクを社会に公開しなければならない。ネット販売業者は、ネット取引の安全を確保し、ネットショッピング者の権利を保護し、偽商品の販売を防止する措置を取らなければならない。ネット販売店が発表した商品取引情報は真実、正確、完全、十分でなければならない。2014年1月26日、国家工商行政管理総局は“ネット取引管理方法”を通過し、2014年3月15日から施行され、“ネット商品管理方法”を廃止した。ネット取引方法により、消費者は商品を返却する権利があります

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商品を受け取った日から7日以内に何の理由もありませんが、以下の商品は除外します。カスタマイズ商品、新鮮で腐りやすい商品、ネットからダウンロードしたり、消費者によって包装された音像製品やコンピュータソフトウェアその他のデジタル商品、および納入された新聞と定期刊行物をダウンロードします。ネット商品経営者は、返品商品を受け取った日から7日以内に消費者が支払った関連商品代金を返却しなければならない。また、経営者は、契約条項または他の方法で消費者の権利を排除または制約し、経営者の責任を免除または免除し、消費者責任を増加させるなど、消費者に不公平、不合理な条項を列挙してはならず、契約条項と技術的手段で強制的に取引を達成してはならない

2012年9月21日、商務部は“単用途商業プリペイドカード管理方法(試行)”または“単用途券管理方法”を発表し、2012年11月1日から施行された。“単一用途カード方法”によると、その他の事項を除いて、商務部地方支局の実施規則によると、単一用途商業プリペイドカード又は単一用途カードの発行者、すなわちカード発行者、発行人が最終的に制御可能なグループ会社又は発行人と同じブランドの特許経営単位は、(一)30日以内に商務部又はその地方支局にそのカード発行状況を登録し、十分な措置を講じてリスクを制御しなければならない。単一用途カードの総残高を制御することにより、必要に応じて前払い預金、保証保険、銀行保証、または他の商業保証を提供する。唯品会情報は私たちの顧客に単一用途カードを発行して販売します。唯品会情報は要求に応じて十分なリスク制御措置を講じており、 はすでに商務部で登録手続きを完了している

2016年3月10日に開催された第12期全人代4回会議の記者会見で、全人代財政経済委員会代表取締役は、電子商取引法草案の制定はすでに第12期全人代常務委員会の5年間の立法議題に入り、全人代財政経済委員会はすでに電子商取引法草案を作成し、まずその全体会議の審議を経て、更に全人代常務委員会の審議を要請した。本公告日まで，電子商取引法草案は が公開されていない

インターネット金融規制

私たちは現在、私たちのオンラインプラットフォームを利用して私たちの顧客に様々なインターネット金融サービスを提供しており、これらのサービスを提供するのに適した規制を受けています。2015年7月18日、中国人民銀行、中国証監会、中国保険監督管理委員会、中国保監会、中国銀監会、財政部、中国人民銀行、中国証監会、中国保監会、中国銀監会、財政部、公安部、工信部、国務院法制弁公室、国家インターネット情報弁公室など10社の政府部門が共同で“インターネット金融の健全な発展促進に関する指導意見”を発表した。“インターネット金融指導意見”とは、インターネット金融とは、伝統的な金融機関とインターネット企業がインターネット技術と情報通信技術を利用して融資、支払い、投資、情報などの仲介サービスを提供する新しい金融ビジネスモデルを指す。“インターネット金融指導意見”によると、インターネット金融は金融分野の一部であり、インターネット金融業務経営者は依然としてそれが提供する各サブカテゴリの具体的な金融サービスに関する規定を遵守する必要がある

マイクロクレジットサービス条例

私たちは現在マイクロクレジットサービスの形でサプライチェーン融資を提供している。2008年、中国人民銀行と銀監会は共同で“マイクロクレジット会社の試験的設立に関する指導意見”を発表した

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あるいは“マイクロクレジット指導意見”は、省級政府がマイクロクレジット会社の設立試行を許可することを許可する。多くの省級或いは同等レベルの政府機関は、広東と上海を含み、“マイクロクレジット指導意見”に基づいてマイクロクレジット会社の管理に関する地方実施細則を発表した。行政区ごとにマイクロクレジット業務を監督する具体的な地方当局は異なる可能性があり、通常は地方政府の財務事務室である。本行政区域内でマイクロクレジット業務を経営する部門は、本行政区域内でマイクロクレジット業務の監督管理を担当する主管部門の許可を得なければならず、マイクロクレジット会社はこの業務を経営することを許可された行政区域外でマイクロクレジット業務を展開してはならない。国と地方法規はまた、他の事項を除いて、マイクロクレジット会社の資金源はその株主出資、寄付基金と2つの銀行業金融機関の融資を超えないことに限定され、条件はこのような融資がこのようなマイクロクレジット会社の純資本の50%を超えないことである。私たちは現在唯品会 を通じて中国の広州と上海の2つの子会社を通じてマイクロクレジット業務に従事することを許可されています

証券投資基金販売条例

私たちは現在私たちのオンラインプラットフォームを通じて富管理サービスを提供している。中国証監会が2011年6月に発表し、2013年3月に改訂された“証券投資基金販売管理方法”によると、証券会社、先物会社、保険機関、証券投資コンサルティング機関以外の他の実体は、中国証監会が規定する条件を満たした場合にも、独立基金販売機関になることを申請し、登録機関に登録され、現地の中国証監会から相応の資格を取得した後、投資基金販売業務(投資基金の普及、投資基金シェアの販売、投資基金シェアの申請と償還を含む)に従事することができる。2013年3月、中国証監会は“証券投資基金販売機関が第三者電子商取引プラットフォームを通じて業務管理暫定規定”を発表し、第三者電子商取引プラットフォームは投資基金販売機関に投資基金販売に関するセットサービスを提供できることを規定し、第三者電子商取引プラットフォームを通じて基金を販売する投資基金販売機関は第三者電子商取引プラットフォーム経営者とこの業務を展開してから5日以内に証監会に報告しなければならない。本年報の日まで、私たちは第三者投資ファンド管理会社に普及と情報サービスを提供し、内容は通貨市場基金製品の販売状況に関連しています。 偉業品宝( )，私たちの顧客を案内することで のようなファンドマネージャーが後援するプラットフォームで投資ファンド製品を購入します。我々の現在の業務モデルでは、証券投資基金の販売許可を得る必要もないし、中国証監会に届出手続きをする必要もないと考えられる。しかし、私たちは中国当局が最終的に私たちとは反対の観点を取らないということをあなたに保証することはできません

保険代理条例

私たちは現在私たちのオンラインプラットフォームを通じて保険会社を代表して保険製品を提供しています。中国保監会が2015年に発表した“専門保険代理機関監督管理規定(2015年改訂)”または“保険代理規定”によると、中国保監会が規定する条件を満たし、保険代理業務経営許可証を持っている単位のみ、保険会社の代理人として、保険会社が許可した範囲内で保険業務に従事し、保険会社の手数料を受け取ることができる。保険代理経営許可証を取得した後、保険代理人は職業責任保険を購入するか、登録資本の5%に相当する保証金を支払う必要があります。また、すべての保険代理人は中国保監会に関連状況を報告しなければならない

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カタログ表

その名称、登録住所、発起人及び大株主名、大株主、登録資本、株式構造、法律形式、会社定款の変更、及び任意の支店の合併又は合併、設立又はログアウトに関する変更。“保険代理経営許可証”の有効期間は3年であり、各保険代理人は許可証の有効期限が満了する30日以内に更新を申請する必要がある。私たちは唯品会情報の子会社を通じて保険代理業務に従事しており、この子会社はbr}保険代理業務許可証を持っており、私たちは会社を代表して保険製品を販売することを許可しています。私たちの保険代理業務経営許可証の有効期限は2016年2月2日から2019年2月1日までで、現在私たちはその許可証を持っている実体に対して名称変更を届出しています

商業保全サービス条例

商務部は2012年6月に“商業保理試験の展開に関する通知”を発表し、上海浦東新区と天津浜海新区で商業保理試験を展開した。商務部は2012年12月に広州、深センを含む商業保理試験地区の範囲をさらに拡大し、2013年8月に重慶両江新区などの一部の地区をその中に入れた。商務部の通知によると、試験地区の地方政府は本試験の実施細則を公布した。本通知と当地域実施細則によると、商務部現地対口単位又はその他の主管部門の許可を得て、当該地域に商業保理会社を設立することができる。商業保険会社の経営範囲は貿易融資、販売台帳簿管理、顧客信用調査と評価、売掛金管理と催促及び信用リスク保証などのサービスを含むことができる。商業保険会社は、預金や貸し付けを吸収したり、債務催促に特化したりして、他の金融業務に従事してはならない。現在、私たちは唯品会の上海の子会社中国を通じて私たちのサプライヤーに担保と無担保融資を提供しています

“宅配サービスと道路運送サービス条例”

交通運輸部は2013年1月に“宅配市場管理方法”を発表し、2015年7月に“宅配サービス経営許可証管理方法(2015年改訂版)”を発表した。本規定によると、宅配サービスに従事する機関は、国家郵便局又は地方郵便局が発行する“宅配サービス経営許可証”を取得し、国家郵便局又は地方郵便局の監督管理を受けなければならない。国家郵便局は省を跨ぐ宅配業務許可証申請を受理し、省級郵便局は省内経営宅配業務許可証申請を受理する。省を跨ぐ宅配業務経営許可証を持つ単位は，登録地以外の都市に支店を設立し，br日以内に省級郵便局に届出し，その都市で宅配サービスを提供することができる。速達サービス業務は“宅配サービス経営許可証”の許可の範囲と有効期間内に経営しなければならない

国務院は2004年4月に“道路輸送条例”を公布し、2012年9月と2016年2月に改正を行った。“道路輸送条例”によると、交通運輸部は2005年6月に“道路輸送及び場駅管理規定”を公布し、それぞれ2008年7月、2009年4月、2012年3月に改正した。本規定によると、道路輸送及び駅経営業務に従事する者は、道路輸送経営許可証を取得しなければならず、輸送用車両毎に道路輸送証を所持しなければならない

私たちのbrは主に唯品会情報の子会社、即ち品駿持株有限会社或いは品駿、及びその 子会社と支店を通じて私たちの全国配送と物流ネットワークを運営している。唯品会天津と品駿の複数の子会社は現在宅配サービス経営許可証を持っている

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カタログ表

私たちは全県で宅配ネットワークを運営することを許可します。品駿及びその多くの子会社は追加の宅配サービス運営許可証を申請して、私たちの配達カバー範囲を更に拡大している。そのほか、唯品会中国、品駿と品駿のいくつかの子会社と支店は道路輸送経営許可証を持っており、私たちに道路貨物サービスを提供することを許可した。品駿の複数の子会社は追加の道路輸送経営許可証を申請して、私たちの物流能力をさらに向上させている

食品販売条例

中国の食品販売は食品衛生安全法律法規を守らなければならない。2009年6月1日に施行され、2015年に改正され、2015年10月1日に施行された“中華人民共和国食品安全法”によると、食品や飲料の販売は事前に許可を得なければならない。国家工商行政管理総局は国家食品流通管理の主管部門であり、2009年7月30日に“食品流通許可証管理方法”を公布し、企業が食品流通業務を経営するには必ず国家工商行政管理総局所在地分局が発行した食品流通許可証を取得しなければならないことを要求した。改正された“食品安全法”では新たな食品業界管理体制が施行され、中国食品薬品監督管理局は中国食品生産、食品配送、飲食サービスなど食品に関するすべての経営活動の監督管理機関となった。食品分配許可証の有効期限は三年です。2015年8月31日、中国食品薬品監督管理局は“食品経営許可管理方法”を発表し、食品経営に従事する企業は食品経営許可証を取得しなければならないことを要求した。また、中国食品薬品監督管理局の2015年9月の公告によると、国家食品薬品監督管理局地方分局が以前に発行した食品流通許可証は有効であり、有効期限が満了するまで有効であるが、食品流通許可証を持つ食品経営者は許可証が満期になる前に中国食品薬品監督管理局現地主管部門に許可証の食品経営許可証への変更を申請しなければならない。唯品会情報と唯品会中国が保有する現行の食品流通許可証の有効期限はそれぞれ2017年7月と2018年8月であり、楽峰情報が保有する現行の食品流通許可証の有効期限は2016年5月までである

“ソフトウェア製品管理条例”

2000年10月27日、工信部はソフトウェア製品に対する監督管理を強化し、中国ソフトウェア産業の発展を奨励するために“ソフトウェア製品管理方法”を発表した。2009年3月1日、工信部は“ソフトウェア管理方法”を改訂し、2009年4月10日から施行した。“ソフトウェア方法”は中国が製造あるいは輸入したソフトウェア製品に対して登録届出制度を実行する。これらのソフトウェア製品は地方ソフトウェア業界管理主管部門に登録することができる。登録されたソフトウェア製品は、ソフトウェア業界関連規定による優遇待遇を受けることができます。 ソフトウェア製品の登録期間は5年で、期限が更新されます

国務院が2001年12月20日に発表した“コンピュータソフトウェア保護条例”をさらに徹底するため、国家版権局は2002年2月20日に“コンピュータソフトウェア著作権登録方法”を発表し、ソフトウェア著作権登録、許可契約登録と譲渡契約登録に適用した。2015年12月31日までに、私たちは中国に43個のソフトウェアプログラムを登録した

“商標条例”

商標は、1982年に採択され、1993年、2001年、2013年に改正された“中華人民共和国商標法”及び国務院が2002年に採択し、2013年に改正された“中華人民共和国商標法実施条例”によって保護されている。国家工商行政管理総局商標局は商標登録を担当し，商標登録期限を10年間付与した

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カタログ表

登録された 商標は，商標所有者の請求に応じて10年間連続して継続することができる。商標許可協定は商標局に記録されなければならない。“中華人民共和国商標法”は商標登録に対して“先届出”原則を実行する。既に登録されている商標が，すでに登録されているか，または初歩的に承認されている同種または類似の商品またはサービスで使用されている商標と同一であるか，または類似している場合は，その商標の登録出願を却下することができる。商標登録の出願は，他人が先に取得した既存の権利を損なうことはできないし，他人がすでに使用して他人が使用することによって“十分な名声”を取得した商標を事前に登録してはならない。2015年12月31日現在、我々は中国に434件の商標を登録し、海外に179件の商標を登録している

中華人民共和国法律によれば、以下の行為のうちの1つは、(1)商標登録者の許可を得ず、同一または類似の商品に対して登録商標と同じまたは類似した商標を使用すること、(2)登録商標専用権を侵害する商品を販売すること、(3)他人の登録商標のラベルを偽造または無断で作成するか、または無許可または生産されていないラベルを販売すること、のうちの1つとみなされる。(4)登録者の同意を得ずに，登録者の商標を勝手に変更し，当該商標置換マークを有する商品を市場で販売する場合，(5)他の他人の登録商標専用権を損なう行為

“中華人民共和国商標法”によると、上記の行為の一つである者は、侵害者に直ちに侵害を停止させ、罰金を科すことができる。偽造品は没収される。権利者が権利者の損害賠償に責任を負うこともでき、損害賠償額は、権利者が侵害を停止するために発生した合理的な費用、あるいは損失が確定しにくい場合に侵害側が獲得した収益を含む権利者が侵害によって受けた損失に等しい。損益が確定しにくい場合は，損害賠償は当該商標許可使用料の額を参照して決定することができ，悪意のある深刻な侵害の場合は，使用料の倍から3倍に計算することができる。所得、損失、使用料が確定しにくい場合、裁判所は損害賠償金が300万元(約463，120ドル)以下の判決を下すことができる。それにもかかわらず，ディーラーはその販売している商品が他人の登録商標を侵害していることを知らなければ，侵害責任を負わないが，売手はその商品が合法的に獲得されたことを証明し，そのサプライヤーを指定しなければならない.私たちは国内と国際サプライヤーから製品を調達します。我々はこのような製品を調達する過程でその真正性を確保し，第三者の権利を侵害する潜在的責任を最小限に抑えるための措置をとっているが，このような措置が有効である保証はない。偽製品または他の方法で第三者の権利を侵害する製品が私たちのウェブサイトで販売されている場合、私たちは権利侵害請求に直面する可能性があり、私たちが責任を免除されるべきであることを証明できないかもしれません。“プロジェクト3.D.キー情報？リスク要因？私たちの業務や業界に関連するリスク？私たちのサイトで販売されている偽製品に責任を負う可能性があります”を参照してください

ドメイン名管理条例

ドメイン名は工信部が2004年11月5日に公表した“インターネットドメイン名管理方法”の保護を受け、2004年12月20日から施行された。工信部は中華人民共和国インターネットドメイン名の管理を担当する主要な監督機関であり、中国インターネット情報センターはCNドメイン名と中国語ドメイン名の日常管理を担当する。2002年9月25日、CNNICは“ドメイン登録実施細則”または“CNNIC規則”を発表し、それぞれ2009年6月5日と2012年5月29日に更新した。“インターネットドメイン名管理方法”とCNNIC規則によると、ドメイン名登録採用

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カタログ表

“先届出”の原則は，登録者はドメイン登録サービス機関を介して登録を完了する.ドメイン名紛争が発生した場合、係争当事者は指定されたドメイン名紛争解決機構にクレームすることができ、CNNIC“ドメイン名紛争解決方法”に従ってドメイン名紛争解決プログラムを起動し、人民法院に訴訟を提起したり、仲裁手続きを提起したりすることもできる。登録しましたVip.com、楽風網その他の 個のドメイン名である

外貨両替条例

中国の外貨管理の主な規定は、2008年8月5日に改正された“外貨管理条例”または“外貨管理条例”である。“外貨管理条例”によると、人民元は経常項目に対して自由に両替することができ、配当分配、利息支払い、貿易とサービスに関連する外貨取引を含むが、直接投資、ローン、国内への投資と中国海外証券への投資 などの資本項目を自由に両替することはできないが、事前に外国為替局の許可を得て外匯局に登録しなければならない。人民元は資本項目取引(主に投資と融資を含む)の両替に制限があるが、私たちは通常規定を遵守し、外国為替局や他の関連中国政府部門の許可を得ることを申請する。しかし、私たちはもしあれば、このような政府の登録や承認をタイムリーに得ることができないかもしれない。もし私たちがこのような登録や承認を得られなければ、私たちが私たちの中国子会社と私たちの中国関連実体に融資や出資を提供する能力はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちの流動性および私たちが業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

2008年8月29日、外匯局は外国為替局第142号通知を発表し、両替後の人民元の使用方式を制限することにより、外商投資企業の外貨の人民元への両替を規範化した。外管局第142号通知は、人民元で決済された外貨投資企業の登録資本は、政府関係部門が承認した業務範囲内にしか使用できず、中国国内の株式投資に使用してはならないことを要求している。また、外国為替局は人民元外貨で決済した外商投資企業の登録資本の流動と使用に対する監督管理を強化した。外匯局の許可を得ていない場合は、人民元資金の用途を変えることができず、人民元ローンで得られた資金を使用していない場合は、人民元ローンの返済に使用してはならない。外国為替局はまた、2011年11月に外商投資企業がその登録資本を換算した人民元資金を使用して委託融資を提供するか、非金融企業間の融資を返済することを制限する外国為替局第45号通知を発表した。2015年4月8日、外匯局は“外商投資企業の外貨決済管理方法の改革に関する通知”、すなわち“外商投資企業の外貨決済管理方法の改革に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、同日に外為局の第142号通知に代わった。外匯局第19号通知は全国範囲内で外商投資企業の外貨資金決済管理改革を開始し、外商投資企業が自ら外国為替資金を決済することを許可したが、外商投資企業が外国為替資金を人民元資金に換算して業務範囲を超えた支出に使用することを引き続き禁止した。外管局第19号通告に違反した行為は、深刻な罰金または他の処罰を招く可能性がある。外管局第19号通達は、債券と株式の公開発行による純額をわれわれの中国子会社に移転し、得られた純額を人民元に両替する能力を制限する可能性があり、これは私たちの流動資金および中国業務の融資と業務拡大の能力に悪影響を及ぼす可能性がある

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ディレクトリ

配当金分配条例

私たちの現在の会社の構造の下で、私たちのケイマン諸島持株会社は主に唯品会中国と楽峰上海の配当支払いに依存していて、この2つの会社はいずれも中国に登録して設立した外商独資企業で、私たちに可能な現金と融資需要に資金を提供しています。外商投資企業の配当分配に関する主な規定は、 2000年10月31日に改正された“外商投資企業法”と2001年4月12日と2014年2月19日に改正された“外商投資企業法実施細則”である

これらの法律法規によると、中国の外商投資企業はその累積した税引き後利益(ある場合)から配当金を支払うことしかできず、当該等の利益は中国会計基準と 規定に従って確定されている。また、中国の外商独資企業は毎年少なくともそれぞれの累計利益の10%(あれば)から一定の準備金を抽出し、これらの準備金が企業登録資本の50%に達するまで。WFOEsは、中国の会計基準に基づいて、その税引後利益の一部を従業員福祉基金とボーナス基金に適宜分配することができる。このような備蓄は現金配当金として分配できない

オフショア融資条例

2014年7月4日、外匯局は、同日失効した外国為替局75号通函 の代わりに、外匯局第37号通達を発表した。外管局第37号通達は、中国住民(中国個人と中国法人実体を含む)がその直接或いは間接的なオフショア投資活動について外管局現地支店に登録することを要求した

“国家外貨管理局第37号通達”によると、(一)“特殊目的投資機関”とは、中国住民が直接設立或いは間接的に制御するオフショア実体であり、その目的は海外株式融資或いは海外投資を求めることである；(二)“往復投資”とは、当該中国住民が“特殊目的機関”を通じて中国に行う直接投資であり、外商投資企業を設立し、契約を通じて当該等の外商投資企業を利用して岸資産を購入又はコントロールすることを含むが、これらに限定されない。(三)“制御権”とは、中国住民が買収、信託、委託、投票権、買い戻し、転換可能債券又はその他の手配などの方式でオフショア特殊目的会社又は中国会社で獲得した経営権、受益権又は決定権をいう。国家外匯局第37号通達は、中国住民は外匯局域内主管部門に海外投資外貨登録を行った後、特殊な目的機関に出資することができることを要求した。外管局第37号通達はさらに、SPVに関連するいかなる変更が発生した場合、基本情報の変更、例えば中国住民の個人株主、SPV名称或いは経営期限の変更、及び重大な変更を含む場合、例えば中国住民の出資額の変更、株式譲渡或いは交換、合併、分立或いはその他の重大な事件があれば、登録改訂を提出する必要があると規定している。2015年2月28日、外匯局は“直接投資外貨管理政策の一層の簡略化と完備に関する通知”を発表し、略称第13号通知を発表し、2015年6月1日から施行された。“外匯局第13号通知”が発効した後、外商直接投資と海外直接投資の外貨登録申請は、外匯局第37号通知要求を含むものは、外匯局 から条件を満たす銀行に届出する。条件を満たした銀行は外国為替局の監督の下で直接申請を審査し、登録を受理する

また、この特殊目的機関のいずれの中国付属会社も、この特殊目的機関の中国住民株主が外管局現地支店にその登録を更新するよう促す必要がある。SPVのいずれかの中国住民株主が所定の登録や以前に登録した登録を更新できなかった場合、SPVの中国子会社はその利益或いは減資、株式譲渡或いは清算で得られたbr収益をSPVに分配することを禁止することができ、SPVのその中国子会社への追加出資を禁止することもできる

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カタログ表

私たちは外管局の監督を受けているすべての株主 が2015年末までに国家外管局第37号通達の要求に従って、現地の外管局支店或いは合格銀行ですべての必要な登録と改訂 を完成したことを知っている。“第3.D.項の主要な資料リスク要素及び当社の構造に関連するリスク及び当業界の制限 中国住民がオフショアホールディングス会社を設立することに関する法規は、私たちの中国住民の実益所有者又は私たちの中国付属会社が責任を負うか、罰を受ける可能性があり、私たちの中国付属会社への出資能力を制限し、私たちの中国付属会社がその登録資本を増加させたり、私たちに利益を分配する能力を制限したり、あるいは他の方法で私たちに悪影響を与える可能性がある”を参照してください

株式インセンティブ計画規定

2000年12月、中国人民銀行は“個人外貨事務管理方法”を公布した。2007年1月、外管局は“個人外貨管理方法実施細則”を発表し、その中で中国公民が海外上場会社従業員の持株計画或いは株式オプション計画などの資本項目取引に参与する審査要求を明確にした

国家外匯局が2012年2月に公表した“株式オプション規則”によると、2007年3月に外匯局が発表した“国内個人が海外上場会社の従業員の持株計画或いは株式オプション計画に参加する申請手続き”に代わって、海外上場会社が株式激励計画に基づいて海外上場会社の株式或いは株式オプションを獲得した中国人住民は、外為局或いはその国内支店に登録する必要がある。株式オプション規則によると、海外上場会社の株式激励計画に参加する中国住民は、当該海外上場会社の中国子会社又は当該中国子会社が選択した別の適格機関であってもよい合格した中国人代理人を保持し、当該等の参加者を代表して株式インセンティブ計画に関する安全登録その他の手続を行うことができる。このような 参加者はまた、海外受託機関を招いて、株式オプションの行使、対応する株式または権益の売買、および資金移転を処理しなければならない。また、株式激励計画、中国代理機関あるいは海外委託機関に重大な変化やその他の重大な変化が発生した場合、中国国内の代理機関は株式激励計画の外国為替局登録を修正する必要がある。中国代理人は従業員の株式購入権を行使する権利を有する中国住民を代表して、外匯局或いはその現地支店に中国住民の従業員の株式購入に関する年間外貨支払い限度額を申請しなければならない。中国住民が株式インセンティブ計画に基づいて株式を売却して得た外貨収益と海外上場会社が分配した配当金は、当該中国住民に分配される前に、中国代理人が中国で開設した銀行口座に振り込まなければならない。また、中国国内代理機関は四半期ごとに外匯局或いはその国内支店に“国内個人が海外上場会社の株式激励計画に参加する届出表”を提出しなければならない

2011年3月、2012年3月、2014年7月、私たちの取締役会と株主は、それぞれ2011年株式インセンティブ計画、2012年株式インセンティブ計画、2014年株式インセンティブ計画を採択し、これらの計画に基づいて、私たちの合格社員、役員、コンサルタントに定期的に株式オプションを発行することができます。2012年3月の初公募後、株式インセンティブ計画に参加した従業員と取締役は、株式オプション規則 に従って外国為替事務を処理することを提案した。私たちは私たちの中国オプション引受人が四半期ごとに必要な登録と手続きを完了することに協力してきた。しかし、私たちはあなたに私たちの中国個人受益者所有者と株式オプション所有者が外国管理局に登録したり、株式オプション規則を完全に遵守することに成功したことを保証することはできません。“プロジェクト3.D.キー 情報リスク要素が中国のビジネスに関連するリスク]失敗

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中華人民共和国従業員株式激励計画の登録要求に関する規定を遵守した場合、中華人民共和国計画参加者又は私たちに罰金及びその他の法律又は行政処罰を科す可能性がある

また、財政部と国家税務総局が共同で発表した従業員の株式オプションで得られた個人所得税の徴収に関する通知とその実施細則は、従業員の株式オプション計画を実施する国内会社は、(A)従業員株式オプション計画を実施する前に、従業員株式オプション計画とその他の関連文書を現地管轄権のある税務機関に通知することを規定している。(B)従業員が株式購入権を行使する前に、株式購入通知及びその他の関連書類を現地税務機関に提出し、通知に基づいて株式を購入して発行可能な株式が上場企業の株式であるか否かを明らかにし、及び(C)中国従業員に中国個人所得税に関する税金を源泉徴収する。私たちはすでに私たちの株式激励計画を関連する地方税務局に通知し、brの中国個人所得税に関する税金を源泉徴収しました

“租税条例”

“中華人民共和国企業所得税法”と“個人所得税法”

2007年3月16日、全人代は企業所得税法及びその実施細則を制定し、2008年1月1日から施行した。“企業所得税法”によると、企業は住民企業と非住民企業に分かれている。中国住民企業は通常25%の税率で企業所得税を納める。中国国外に設立され、その“事実上の管理機関”が中国国内に位置する企業は“住民企業”とみなされており、これは企業所得税については、当該企業が中国国内企業の方式に類似して処理できることを意味する。“企業所得税法実施細則”は、事実上の管理主体を、実践中に企業の生産経営、人員、会計、財産などに対して“実質的、大局的な管理と制御”を実行する管理主体と定義している

SATは2009年4月22日に82番通知を発表した。第82号通知は、(A)企業の日常運営を担当する上級管理者が職責を履行する場所、(B)組織または個人が財務および人的資源決定を行う場所、(C)重大な資産および会社文書を保存する場所、および(A)企業の日常運営を担当する高級管理者が職責を履行する場所、(B)組織または個人が財務および人的資源決定を行う場所、(C)重大な資産および会社の文書を保存する場所、のすべての条件を含む、中国制御のオフショア登録企業の“事実上の管理機関”が中国に設置されているか否かを決定する特定の基準を規定している。および(D)過半数を超える投票権を有する役員や上級管理者がよく住んでいる場所。また、SATは2011年7月27日に公告を発表し、2011年9月1日から施行され、第82号通知の実行により多くの指導を提供した。本公報 は，住民身分認定，認定後管理，主管税務機関などの事項を明らかにした。第82号通達と公告はいずれも中国企業或いは中国企業グループが制御するオフショア企業にのみ適用され、中国個人又は外国個人が制御するオフショア企業には適用されないが、第82号通達と本公告に掲載された確定基準は、“事実上の管理機関”テストをどのように適用してオフショア企業の税務住民地位を決定するかに関する国家税務総局の一般的な立場を反映している可能性があり、オフショア企業が中国企業或いは中国企業グループによって制御されているか、中国又は外国個人が制御するものであるかを反映している可能性がある

“企業所得税法”は歴史が短く、適用された法律判例がないため、中国税務機関が中国税務住民の私たちのような個人がコントロールする外国会社に対する待遇をどのように確定するかはまだ不明である。私たちは唯品会ホールディングスや唯品会香港が実施規則に規定されているすべての基準を満たしているとは思いません。中国以外で登録設立された持株会社として、唯品会ホールディングスと唯品会香港はいずれも中国企業または中国企業グループがコントロールしているわけではない。彼らの主要資産や記録は、それぞれの取締役会の決議とそれぞれの株主の決議を含め、中国外に位置して保存されている。はい

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また、私たちの知る限り、オフショアホールディングス会社は私たちの会社と構造が似ていることはなく、中国税務機関に中国の“住民企業”と認定されたことがあります。したがって、私たちは唯品会ホールディングスや唯品会香港が中国の“常駐企業”であることを信じない。しかし、中国税務機関が唯品会ホールディングスや唯品会香港が中国企業所得税について“住民企業”であると認定した場合、私たちは世界での課税所得額および中国企業所得税申告義務について25%の税率で企業所得税を納付する。我々は，適用納税年度内に“常駐企業”待遇が可能かどうかを積極的にモニタリングし，このような待遇 を可能な限り避けるために適切な組織変革を評価している

“企業所得税法”及び“実施細則”では，非住民企業投資家に支払われる配当金と収益，(A)中国に機関や営業場所が設立されていない，あるいは(B)中国には機関や営業地点が設置されていないが，中国内部から得られる配当金や収益は設立や営業地点に有効にリンクしておらず，一般に10%の所得税税率が適用されると規定されている。中国国務院または中国が非中国投資家のいる司法管轄区と締結した税収協定は、この所得税を減免することができる。中国大陸部と香港特別行政区の所得への二重課税回避に関する手配及びその他の適用に関する中国法律によると、中国主管税務機関が香港住民企業が関連条件と要求を満たしていると認定すれば、当該香港住民企業が中国住民企業から獲得した配当金の10%の源泉徴収税を5%に下げることができる。しかし、国家税務総局が2009年2月20日に発表した“税収条約における配当規定の執行に関する若干の問題に関する通知”あるいは第81号の通知によると、もし中国の関連税務機関が適宜認定すれば、会社が税収駆動を主とする構造や手配によって低下した所得税税率の恩恵を受ける場合、中国税務機関は税収優遇を調整することができる。国家税務総局が2009年10月27日に発表した“税収条約において利益をどのように理解し、確認するかに関する通知”またはBr}国家税務総局が2009年10月27日に発表した第601号通知によると、脱税、減税、移転、利益蓄積を目的として設立されたパイプライン会社は利益を得るすべての人と確認されていないため、上記の減税5%の所得税率を享受する権利はない。2015年8月、国家税務総局は“非住民納税者が税収条約待遇を受ける管理方法”または“国家税務総局第60号通知”を公布し、2015年11月1日から施行した。国税局第60号通知は，非住民企業は減税の源泉徴収税金を享受し，税務機関に関する事前承認を必要としないことを規定している。非住民企業及びその源泉徴収義務者は自ら評価することができ、規定された享受税協定優遇基準を満たしていることを確認した場合には、減免後の控除税率を直接適用し、納税申告に必要な用紙と証明書類を添付し、関連税務機関が税引き後審査を行う

もし私たちが中国住民企業とみなされ、中国主管税務機関が私たちのアメリカ預託証明書或いは普通株について支払う配当金と、私たちが中国内部から得たアメリカ預託証明書或いは普通株収入譲渡によって実現された収益を考慮すれば、私たちの非住民企業投資家が獲得したこのような配当金と収益は10%の税率で中国企業所得税 を支払うことができる(あるいは他の適用可能な優遇税率、もしこのような非住民企業の司法管轄区が中国と規定された優遇税率またはbr免税の税収条約を締結した場合)

また、もし私たちが中国住民企業とみなされ、中国主管税務機関が私たちのアメリカ預託証明書または普通株について支払った配当金と、私たちが私たちのアメリカ預託証明書または普通株を譲渡して実現した収益 が中国内部の収入から来て、非住民個人が獲得したこのような配当金と収益は20%の税率で中国個人所得税 税率を支払うことができると考えています(または他の適用される優遇税率は、いずれかの非住民個人の司法管轄区が中国と規定された優遇税率またはbr免税の税収条約を締結した場合)

72

カタログ表

2009年1月、国家税務総局は“非住民企業企業所得税事前提出管理暫定方法”或いは“非住民企業管理方法”を公布し、非住民企業に対して直接納税義務を負う単位は当該非住民企業の関連控除義務者であることを規定した。また、“非住民企業方法”は、中国国外で発生した2つの非住民企業の間で持分譲渡が発生した場合、株式譲渡金を受け取った非住民企業は自ら或いは代理人に委託して持分を譲渡された中国会社所在地の中国税務機関に納税を申告し、持分を譲渡された中国会社は税務機関に協力して関連非住民企業に課税しなければならないと規定している。2009年4月30日、財政部と国家統計局は共同で“企業再編業務における企業所得税の処理に関する問題に関する通知”、又は第59号通知を発表した。2009年12月10日、SAT はSAT 698通告を発表した。通告59号とSAT第698号通告はいずれも2008年1月1日にさかのぼって施行された。この2つの通知を発表·実施することにより、中国税務機関は非住民企業に対して中国住民企業の株式を直接或いは間接的に譲渡する審査を強化した。“中華人民共和国税務総局第698号通知”の規定によると、非住民企業は海外持株会社の持分を処分することによって、あるいは間接譲渡の方式を通じて、間接的に中国“住民企業”の持分を譲渡し、かつ当該海外持株会社がある低税収地区に位置する、非住民企業は譲渡先として、中国“住民企業”主管税務機関にこの間接譲渡を報告しなければならない

2015年2月3日、国家税務総局は“非税住民企業の間接譲渡財産の若干の企業所得税事項に関する公告”を発表し、略称は“国家税務総局公告7”と略称した。“国家税務総局公告7”は“税務総局第698号公告”の間接譲渡に関する規定に取って代わったが、“税務総局第698号公告”で依然として有効な他の条項には触れていない。SAT告示7は新たな税制を導入しており，SAT告示698に規定されている従来の税制とは大きく異なる。Sat Public通知7は、Sat通告698に規定されている間接譲渡だけでなく、海外譲渡外国中間持株会社による他の課税資産の譲渡に関する取引にも関連する税収管轄権を拡大する。さらに、SAT公告7は、SAT公表698よりも明確な基準を提供し、合理的な商業目的を評価し、グループ内部の再編および公開証券市場による株式売買のための安全港を導入した。Sat公告7も課税資産の外国譲渡人や譲渡者(又は他に譲渡費用の支払いを義務付けられている者)に挑戦をもたらしている。非住民企業が海外持株会社の持分を処分する方式で間接的に課税資産を移転するのは，間接移転に属するものであり，非住民企業は譲渡先あるいは譲渡先あるいは直接課税資産を持つ国内機関として，関係税務機関に申告することができる。“実質は形式よりも重い”という原則によると、海外持ち株会社が合理的な商業目的に欠け、かつ減免、租税回避、あるいは中国税金の繰延のために設立されたのであれば、中国税務機関は同社の存在を考慮しなくてもよい。そのため、当該等の間接譲渡からの収益は中国企業所得税を支払う必要がある可能性があるが、譲渡者又は他の譲渡金を支払う義務がある者は適用される税金を源泉徴収する責任があり、現在の税率は中国住民企業の株式譲渡の10%である。譲渡側が税金を代理納付できず、かつ譲り受け側が税金を納めていない場合、譲渡側と譲り受け側はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある

我々は、過去および将来の私募株式融資取引、株式交換または他の取引に関する報告および他の影響の不確実性に直面しており、これらの取引は、非中国住民企業投資家がわが社の株式を譲渡すること、または他の非中国住民会社の株式または他の課税資産を売却または購入することに関するものである。SAT 698通告とSAT公告7によると、当社がこのような取引の譲渡先であれば、当社は届出義務や課税を受ける可能性があり、もし当社がこのような取引の譲受人であれば、当社は差し押さえ義務を受けるかもしれません。非中国住民企業投資家に対してわが社の株式を譲渡します。中華人民共和国

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カタログ表

子会社は、SAT通告698およびSAT公告7による申告への協力を要求される可能性があります。したがって、SAT通告698およびSAT公告7を遵守するために貴重なリソースを費やす必要がある場合がありますか、または課税資産を購入する関連譲渡者にこれらの通知を遵守することを要求するか、または当社がこれらの通知に基づいて課税すべきでないと判断することは、私たちの財務状況および経営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

“SAT通告698”および“SAT公告7”は、公開市場で上場企業の株を売買するのには適用されないようだが、中国の税務機関は、“SAT通告698”および“SAT公告7”は、楽豊やOvationなどの会社の株式を買収する取引に適用され、公開市場以外で私たちの株を買収し、その後、私たちの個人融資取引または公開市場で私たちの株を売却する非住民株主に適用される可能性がある(税務機関がこのような取引が合理的な商業目的に欠けていると認定された場合)。私たちと私たちの非住民株主は、納税表の提出を要求され、SAT通告698およびSAT告示7に基づいて課税されるリスクに直面する可能性があり、SAT通告698およびSAT告示7に準拠するために貴重な資源が必要となる可能性があります。またはSAT告示698およびSAT告示7に従って課税すべきではないと判断します

営業税増値税試験(付加価値税試験)

私たちのサイトであるブランドのための製品販売促進活動を行っていますVip.com2012年1月1日までに、“中国営業税暫定条例”とその実施細則に基づき、中国国内でサービスを提供する単位や個人は、そのサービス提供による収入に対して5%の営業税を徴収するのが一般的だ。2011年11月、中国財政部と国家統計局は共同で2つの通知を発表し、付加価値税試験計画の詳細を述べ、ある業界の営業税を付加価値税に変更し、その中に交通運輸サービス、研究開発とbr技術サービス、情報技術サービスと文化創意サービスなどを含む。増値税試験は最初は上海のこれらの業界にのみ適用され、2012年には北京、天津、浙江省(寧波を含む)、安徽省、広東省(深センを含む)、福建省(アモイを含む)、湖北省と江蘇省を含む他の8つの省に拡大された。2013年5月24日、財政部と国家税務総局は共同で“全国規模で交通運輸業と一部の現代サービス業の営業税増値税試験を拡大する税収政策に関する通知”(略称37号通知)を発表し、2013年8月1日から全国的に増値税試験を拡大した。2013年12月12日、財政部と国家税務局は、37号通知の代わりに、“鉄道輸送業と郵便業を営業税増値税試験に組み込むことに関する通知”、すなわち106号通知を発表し、2014年1月1日から全国鉄道輸送業と郵便業に増値税試験を拡大し、第37号通知でカバーされている業界を除いた。2014年4月29日、財政部と国家統計局は“電気通信業界を営業税増値税試験徴収範囲に組み入れることに関する通知”を発表した。2016年3月23日、財政部、国家統計局は“営業税の増値税徴収試験事業の全面的な押しのけに関する通知”を通達した。2016年5月1日から、中国税務機関は中国国内及び建築業、不動産業、金融業と生活サービス業などの業界で付加価値税で営業税を徴収することを試行する

雇用法

私たちは、賃金と工数要件、仕事と安全条件、社会保険、住宅基金、その他の福祉を含む、従業員との関係を管理する法律法規に支配されています。このような法律法規を遵守するためには多くの資源が必要かもしれない

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カタログ表

1995年1月1日に施行された“中華人民共和国労働法”と2008年1月1日に施行され、2012年12月28日に改正された“中華人民共和国労働契約法”は、中国国有企業と私営企業の従業員の集団交渉を許可した。“中華人民共和国労働法”及び“中華人民共和国労働契約法”では、集団契約は労働組合(又は労働組合がない場合は、労働者代表)が管理層と協力して制定され、労働条件、賃金基準及び労働時間等の事項が具体的に規定されている。法律はまた、各種企業の労働者と使用者が個人契約を結び、集団契約に基づいて制定することを許可している。“中華人民共和国労働契約法”は、固定期限のない労働契約と解散費を許可することを含む労働者の権利を強化した。この法律は雇用主に労働者に書面契約を提供し、アルバイトの使用を制限し、雇用主が従業員を解雇しにくくすることを要求する。また、定期契約の従業員が定期契約を2回更新するか、または連続して雇用主のために10年間働いた後、無期限契約を得る権利があることも要求されている

2010年10月28日、全人代は“中華人民共和国社会保険法”を公布し、2011年7月1日から施行された。“中華人民共和国社会保険法”とその他の関連法律法規に基づいて、中国は基本養老保険、基本医療保険、労災保険、失業保険と生育保険を含む社会保険制度を構築した。使用者は規定の料率に基づいて従業員に社会保険を納付し，従業員が負担すべき社会保険を源泉徴収しなければならない。社会保険主管部門は，使用者に規定を遵守し，使用者が速やかに社会保険を納付·源泉徴収しない場合には，処分を与えることを要求することができる。1999年に施行され2002年に改正された住宅積立金管理条例によると、中国企業は適用される住宅積立金管理センターに登録し、銀行に住宅積立金専用口座の設立を依頼しなければならない。中国の会社とその従業員はすべて住宅積立金を払わなければならない

中国で経営している会社は，一定の社会保険，住宅積立金，その他の福祉支払義務を含む政府助成の各種従業員福祉計画に参加しなければならない。私たちは適用された中国労働法の要求に応じて十分な従業員福祉を支払っていませんが、私たちはすでに私たちの合併財務諸表に不足している金額を支払うべき項目を記録しました。私たちは、従業員の福祉支給額が低すぎることで、いかなる中国政府の処罰を受けることはあまりないと思います。しかし、私たちbrは様々な従業員福祉計画の支払いに適用された中国の労働関連法律を遵守しておらず、賃金滞納の処罰を受ける可能性がある。“第3.D.項の重要な情報とリスク要素が中国でのビジネスに関連するリスク]私たちは中国法規の要求に従って様々な従業員福祉計画に十分な貢献をしていないので、私たちは処罰されるかもしれません”

75

カタログ表

C

組織構造

会社構造

次の図は、当社の主要子会社と合併付属実体を含む今年度の報告日までの会社構造を示しています

(1)

唯品会情報の株主は私たちの連合創業者の沈亜と洪暁波を含み、彼らはそれぞれ唯品会情報の99.2%と0.8%の株式を持っている。

(2)

仲介持株会社です。

(3)

主に倉庫、物流、製品調達、研究開発、技術開発とコンサルティング業務に従事する子会社。

(4)

子会社は主に製品調達に従事し、物流ネットワークの支援を提供している。

(5)

子会社は主に簡陽、昆山、天津、肇慶、鄂州及びその周辺地域で倉庫物流業務に従事している。

(6)

主にソフトウェア開発と情報技術支援の子会社に従事している

76

カタログ表

(7)

私たちは楽風ネットワーク有限会社の75%の株式を持っていて、私たちはOvationの23%の株式を買収して間接的に保有して、本年の期日まで、私たちは直接或いは間接的に楽風ネット有限会社の80.51%の株式を持っています

中国の現行の法律と法規によると、外資のインターネット企業に対する所有権は大きく制限されている。中国政府は厳格な商業許可要求と他の政府法規を通じてインターネットアクセス、オンライン情報の配布とオンラインビジネスの進行を監督する。私たちはケイマン諸島会社で、私たちの中国子会社、すなわち唯品会中国と楽豊上海は、外商独資企業です。外資系企業として、唯品会中国と楽風上海は私たちが中国でオンライン運営するために必要な許可証 を持つことが制限されています。これらの制限を遵守するために，我々は部分的に唯品会情報と楽峰情報を通じて業務を展開しており，この2社は我々の中国における合併関連実体である.唯品会情報は私たちのを運営していますVip.comサイトは、中国でインターネット関連業務を展開するために必要な許可証を持っている。楽風情報は私たちが2014年中に設立した新しい合併付属実体であり、現在最低限のオンライン小売サービスを展開している。楽風情報はインターネットコンテンツプロバイダ許可証を申請している

私たちの中国子会社はすでに私たちの合併関連実体及びそれぞれの株主と2つの契約手配を締結しました：1セットは(A)唯品会中国、(B)唯品会情報と(C)唯品会情報の株主が注文します；もう1セットは(X)楽峰上海、(Y)楽峰 情報と(Z)楽峰情報の株主が注文して、私たちは：

•

我々が統合した関連エンティティを効率的に制御する；



•

サービス料を通じて私たちの合併関連実体のほとんどの経済利益を獲得し、サービス料は私たちの合併関連実体の純収入の100%に相当し、私たちの中国子会社が提供する技術とコンサルティングサービスを考慮して、私たちの中国子会社が単独で適宜調整することができます；そして



•

中国の法律、法規、法律手続きが許可する範囲内で、私たちが合併した関連エンティティのすべての持分を購入するか、または1人以上の人を購入することを独占的に選択する権利がある

私たち は私たちの統合関連エンティティに株を持っていません。しかし、契約スケジュールのため、私たちは私たちのbr合併関連エンティティの主要な受益者と考えられ、私たちはそれらをアメリカ公認会計基準の下で私たちの合併関連エンティティと見なします。我々は、米国公認会計原則に基づいて、我々の合併関連エンティティの財務結果を本年度報告に含まれる連結財務諸表に統合した

私たちは関連実体とその株主の契約手配に関連するリスクに直面している。私たちの合併関連エンティティまたはその株主 が契約手配下の義務を履行できなかった場合、合併関連エンティティの契約スケジュールを効率的に制御できるようにする能力が制限される可能性がある を実行する。もし私たちが私たちの合併の付属実体の効果的な統制を維持できなければ、私たちはそれらの財務業績を統合し続けることができないだろう。私たちが直接持っている子会社による収入は、私たちが合併した付属実体との関連契約手配による収入を除いて、主に私たちの製品 ブランド普及活動から来ています。当社の付属会社は、2013年12月31日、2014年、2015年12月31日現在、それぞれ私たちの総合併純収入の約0.11%、18.74%、81.62%(合併付属実体からの収入は含まれていません)に貢献しています。2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日現在、当社の持ち株会社と子会社は、それぞれ合併総資産の41.06%、67.36%、76.67%(私たちが合併した関連エンティティと取引されている資産は含まれていません)を占めています。我々の会社構造を採用する必要がある規制環境の詳細については，“第4.B項。会社概要と規制”を参照されたい。会社の構造に関するリスクの詳細について説明する

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カタログ表

“プロジェクト3.d.重要な情報とリスク要素及び私たちの会社の構造と業界制限に関連するリスクを見てください”

唯品会情報に関する契約手配

以下は，我々の完全中国子会社唯品会中国，我々の 合併関連実体，唯品会情報および唯品会情報株主間の合意の重大な条項の概要である

唯品会情報のプロトコルを効率的に制御できるようにする

持分質権協定。唯品会中国、唯品会情報及びその株主が改訂及び重述された質権協定に基づいて、唯品会情報の 株主はそれを唯品会情報のすべての株式権質を唯品会中国に譲渡し、唯品会情報が独占業務協力協定項の義務を履行することを保証する。本協定が規定する違約事件が発生した場合、唯品会情報は独占業務協力協定項の下での契約義務を履行できなかったことを含み、唯品会は質権者として中国は質権を処分する権利を含むいくつかの権利を有することになる。唯品会中国が事前に書面で同意しなかった場合、唯品会情報株主は譲渡或いはその他の方法で処分したり、質権持分に対していかなる財産権負担を発生したりすることを許可してはならない。株式権質権協定 は独占業務協力協定の下での唯品会情報のすべての義務が適切に履行または終了するまで、全面的な効力を維持する。我々は既に工商総局現地支局で唯品会情報株式権の質権登録を完了した

独占オプション協定。改正及び重述された唯品会中国、唯品会情報 及び唯品会情報株主 の独占オプション協定によると、唯品会情報の株主は唯品会中国独占選択権を付与し、1名又は複数の人を購入又は指定して唯品会情報の全部又は一部の株式を購入し、購入価格は人民元10元(1.5ドル)であるが、当時適用された中国法律法規に規定されている任意の調整に制限されなければならない。唯品会中国は唯品会情報に書面通知を出すことで選択権を行使することができる。唯品会中国書面の同意を得ず、唯品会情報及びその株主は譲渡、売却、質権又はその他の方法で唯品会情報の任意の資産、業務又は株式又は受益者権益を処分し、又はそれに対していかなる財産権負担を生じてはならない。本協定は署名日から10年以内に継続的に有効であり，唯品会中国が延期を決定することができる

授権書。改訂及び重述された授権書によると、唯品会情報の各株主は撤回できない 委任唯品会 中国は他などの事実上の受権者であり、彼などを代表して唯品会情報株主としてのすべての権利を行使し、株主総会への出席、投票権の行使、委任唯品会取締役及び高級管理者、及び株式質権協定及び独占オプション協定による譲渡彼は唯品会情報の全部或いは一部の持分に等しい。唯品会中国はいかなる個人と単位を指定してその授権書を行使する権利がある。各授権書は、株主が唯物会情報の任意の持分の保有を停止するまで全面的に有効である

我々に経済効果を移転するプロトコル

独占的な商業協力協定。改訂され、再記述された唯品会 中国と唯品会 情報の独占業務協力協定に基づいて、唯品会情報は唯品会中国を招聘してその業務運営に関する技術、コンサルティングとその他のサービスを独占的に提供することに同意した。このような サービスを考慮すると，唯品会情報は唯品会に支払う

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カタログ表

中国 は唯品会情報の全純収入の手数料に相当する。サービス費用は唯品会中国が唯品会情報に基づいて提供するサービスと運営需要によって自分で調整することができます。 2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日までの会計年度において、唯品会情報はそれぞれ約99.89%、81.26%、18.38%の総合純収入に貢献した。唯品会中国は本合意の履行によって生じたいかなる知的財産権を独占的に所有しなければならない。本協定の有効期限は2011年10月8日の署名日から10年であり、唯品会中国が一定期間の延期を決定することができる。唯品会中国はいつでも30日前に書面通知で本合意を終了することができます。 唯品会情報は本合意を終了する権利がありません。唯品会中国に重大な不注意や詐欺行為が存在しない限り

独占調達フレームワーク協定。唯品会中国と唯品会 情報が締結した独占調達枠組み協定によると、唯品会 情報は唯品会中国又はその子会社から製品又はサービスを独占的に購入することに同意する。唯品会情報及びその子会社は唯品会中国が提供する能力のあるいかなる第三者製品又はサービスを購入してはならない。唯品会情報は唯品会中国が発行した領収書を受け取ってから5日以内に、唯品会情報に基づいて注文した製品の単価と数量に基づいて唯品会中国にサービス料を含む金額を支払わなければならない。本協定の期間は5年で、2011年9月1日から発効する。双方とも書面で反対せず、双方が合意満了時にも協力している場合、双方は新たな合意が締結されるまで本合意の制約を受け続ける。唯品会 中国は15日前に書面通知でいつでも本合意を終了することができます。唯品会情報は本プロトコルを終了する権利がなく，唯品会中国に深刻な不注意や詐欺行為がない限り である

2012年10月、私たちは徐学友さんから唯品会の共同創業者、最高経営責任者、既存株主の沈亜申さんに株式を譲渡し、今回の譲渡を反映するために、唯品会情報聯席創業者、CEOの沈亜申さんとの既存の契約取り決めを修正しました。2015年8月、吾らは唯品会情報11.6%の株式を呉斌さんから孫耀威さんに譲渡し、10.4%の唯品会情報持分を邢鵬さんから沈耀祥さんに譲渡し、沈耀祥さんによる唯品会情報を同時に増資し、人民元2，450万元から2.745億元に増資し、さらに沈耀祥さんや洪暁波さんとの契約取り決めを改め、今回の譲渡を反映させるなどした。2015年12月、私たちは唯品会情报を増資して、エリック·ア·さんが引受した人民元2.745亿元を8.245億元に増やし、さらに、エリック·ア·シンさんと洪暁波さんとの契约を修正し、今回の取引を反映させました。2015年12月31日まで、唯品会情報の株主は著者らの連合創業者と株主の沈亜と洪暁波を含み、それぞれ唯品会情報総株式の99.2%と0.8%を持っている

私たちの全資本が持っている楽峰上海、楽峰情報と楽峰情報の株主の間にもう一つの契約手配があり、この手配によると、楽峰上海は楽峰情報の主要な受益者であり、私たちは楽峰上海を通じて楽峰情報を合併する。その中の契約手配は上記と唯品会情報の契約手配とほぼ似ている。

韓坤法律事務所の意見では、私たちの中国法律顧問：

•

私たちの中国子会社と合併関連実体の所有権構造はすべての中国の現行の法律と法規に符合します。


•

私たちの中国子会社、私たちの合併関連実体及びそのそれぞれの株主間の契約手配は中国の法律によって管轄され、有効で、拘束力があり、強制的に実行可能であり、中国の現行の法律や法規に違反するいかなる行為も招くことはない

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カタログ表

•

私たちのすべての中国付属会社と私たちの合併関連エンティティは、その営業許可証の下の業務範囲に記載された業務を展開するために、必要なすべての会社の権限と許可を持っています。当社の中国付属会社及び合併共同経営実体の営業許可証は完全に有効です。私たちのすべての中国子会社と私たちの合併関連実体は起訴され起訴されることができ、中国裁判所の任意の法律手続きの標的になる可能性がある。韓坤法律事務所が適切に調べた結果、私たちの中国付属会社、私たちの合併連合実体、またはそれらのそれぞれの資産は、主権、任意の訴訟、訴訟または他の法律手続き、または実行、実行、または差し押さえに基づいていかなる免除権を有する権利がないことが知られている

しかし、私たちの中国の法律顧問は、中国の現行と未来の法律、法規と規則の解釈と応用について大きな不確実性があることを教えてくれた。したがって、中国の監督管理当局は将来、私たちの中国の法律顧問の上記の意見とは逆の観点をとるかもしれない。私たちの中国法律顧問はさらに、中国政府が私たちのオンラインビジネス運営とインターネットコンテンツ配信のためのアーキテクチャを構築する協定が外国投資付加価値電気通信に対する中国政府の制限に適合していないことを発見した場合、私たちは運営の継続が禁止されていることを含む厳しい罰を受ける可能性があることを教えてくれた。Br“項3.d.重要な情報とリスク要素はわが社の構造に関連するリスクと私たちの業界に対する制限に大きな不確定性と制限が存在することを参照して、中国の法律法規の解釈と応用に関連するオンラインビジネスとインターネット内容は中国にある。もし中国政府が私たちの業務運営のために採用したbr構造が中国の法律法規に適合していないことを発見した場合、私たちは私たちのサイトを閉鎖することを含む厳しい罰を受けるかもしれない”“br}”プロジェクト3.d.主要な情報とリスク要素は中国での商売に関連するリスクであり、中国の法律制度に関連する不確定性は私たちに不利な影響を与える可能性がある

D

財産·工場·設備

私たちは広州に本社を置き、約7万平方メートルのオフィス空間、データセンター、スタジオ、顧客サービスセンターを持っています。2015年下半期、私たちは広州洲で土地を購入して、私たちの新しい事務本部としました。私たちは近い将来に着工する予定で、今後2年から3年以内に完成する予定です。私たちは2015年第4四半期に上海で新しいオフィススペースを購入しました

2015年12月31日現在、約160万平方メートルの倉庫スペースを有しており、そのうち約100万平方メートルの倉庫スペースは当社が所有しています。また、私たちは私たちの最後の1マイルのbr能力を建設してきたので、私たちは約100，000平方メートルのレンタル場所を中継駅と配送ステーションに使用しています。私たちの家を貸して

80

カタログ表

関係のない第三者からのレンタル契約を経営する。2015年12月31日現在、当社の自社賃貸物件の概要は以下の通りです

我々のbrサーバは中国の主要な電気通信事業者が所有するレンタルインターネットデータセンターにホストされている。私たちは通常毎年更新可能なレンタルとホストサービス協定 を締結します。私たちは私たちの既存の施設が私たちの最近の需要を満たすのに十分だと信じている

その中のいくつかのレンタル契約には、それぞれの元のレンタル条項の満了後に1年から10年の異なる条項が含まれており、購入選択権やbrアップグレード条項は含まれていない。これらの賃貸契約を更新しなければ、このようなbr関連除去コストは取るに足らないが、私たちのいくつかの倉庫空間賃貸契約に基づいて建設された施設を除去する義務があります

プロジェクト4 Aです。未解決従業員意見

適用されません

プロジェクト5.経営と財務回顧と展望

以下の財務状況および経営結果の検討および分析、ならびに当社の連結財務諸表および本年度報告書20-F表に含まれる他の部分に含まれる付記を読むべきです。本議論は、リスクおよび不確実性に関連する現在の 予想に基づく前向きな陳述を含むことができる。様々な要素の影響により、私たちの実際の結果はこれらの展望性陳述で予想された結果と大きく異なる可能性があり、これらの要素は“第3.D.項の重要な情報とリスク要素”あるいは本年度報告20-F表の他の部分で述べた要素を含む

A

経営実績

私たちは2008年8月に運営を開始し、その後著しく増加した。2013年、2014年、2015年、私たちはそれぞれ約5140万、1.18億と1.931億の顧客注文を完了し、純収入はそれぞれ人民元104.2億元、人民元231.3億元、人民元402億元(62.1億ドル)、 だった。2013年、2014年、2015年には、それぞれ人民元3.212億元、人民元7.526億元、人民元15.1億元(2.329億ドル)の純収入を創出した。当社の2013、2014および2015年度の純収入は、それぞれ人民元7，650万元、人民元2.255億元および人民元3.029億元(4，680万ドル)の非現金株式報酬支出である

81

ディレクトリ

我々の業務と経営業績は中国ネット小売市場に影響する一般的な要素の影響を受けており、中国全体の経済成長、1人当たり可処分所得の増加、消費支出と小売業の増加及びインターネット普及率の拡大を含む。これらの一般的な要素のいずれの不利な変化も、私たちの販売製品の需要に影響を与え、私たちの経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります

私たちの運営結果もオンライン小売市場に関連する法規や業界政策の影響を受けている。私たちは全体的に中国政府が経済成長を奨励する政策から利益を得ているが、私たちは中国インターネット業界の監督管理の複雑性、不確定性、変化の影響も受けている。中国法律の外資入株中国オンライン小売部門の所有権と投資に対する制限のため、私たちは私たちとの合併関連実体唯品会情報とその株主の契約手配に依存して、私たちの中国での大部分の業務を展開しています。私たちの制御は株式所有権ではなく、契約スケジュールに基づいているので、私たちは合併関連エンティティの制御に関連するリスクに直面している。これらの契約スケジュールの説明については、“会社の組織構造に関する4.c.項の情報”を参照されたい。わが社の構造を採用するために必要な規制環境の詳細については，“項目4.b.会社業務概要と規制に関する情報”を参照されたい。当社の会社構造に関するリスクの詳細については、“項目3.D.キー情報とリスク要因が、わが社の構造やわが業界への制限に関するリスク”を参照してください

以下に我々の経営業績と財務状況に影響を与える要因について検討した

純収入

私たちはウェブサイトで提供された製品販売から収入を得た。一般的に、お客様に無条件の権利を提供し、製品を受け取ってから7日以内に以下のように購入した製品を返却しますVip.comそして楽風網それは.関連収入は 出荷期間が満了した時点で確認します。私たちの純収入は付加価値税と関連付加費を差し引いた純額です

次の表は、私たちの示した期間の純収入に直接影響を与える重要な要素を示しています

販売商品コスト

私たちの販売コストには販売コストと在庫減記が含まれています。私たちは私たちのブランドパートナーから在庫を調達し、 私たちの在庫はコストまたは市場価値を推定する低い者で記録します。在庫コストは加重平均コスト法で決定された

運営費用

我々の運営費用には、(A)履行費用、(B)マーケティング費用、(C)技術·コンテンツ費用、および(D)一般·行政費用が含まれる。次の表に示した

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カタログ表

当社の運営費の絶対額と示した期間の純収入総額に占める割合：

契約履行費用。履行費用には、主に輸送と運搬費用、包装費用と物流センター賃貸料と、私たちの物流人員の報酬と福祉が含まれています。2013年、2014年、2015年、私たちの輸送と運搬費用はそれぞれ7.216億元、11.7億元、17.1億元 (2.647億ドル)だった。歴史的に、私たちは主に広東省南部中国の地域物流中枢に頼って、私たちの履行サービスを提供しています。2011年9月と11月、2013年9月、2014年11月、それぞれ東部の江蘇省中国、西部の四川省中国、北部の天津市中国と中部の湖北省中国で新たな物流ハブの運営を開始し、私たちの物流能力を強化した。2012年から2015年にかけて、地域物流ハブ を活用することができた。これらの地域的物流ハブを利用することにより、私たちはより多くの高品質の地域性と地方性配達員に依存することができ、それらの平均宅配費は通常全国の宅配会社 より低い。このような地域宅配会社への転換は、各注文の輸送·処理費用を減少させ、履行費用の増加を部分的に相殺した。私たちは私たちの長期的な成長を支援するために、私たちの物流ネットワークと倉庫能力に引き続き投資する予定だ。私たちは、業務の持続的な増加により、私たちの履行費用の絶対額が引き続き増加し、私たちの運営費用の最大の構成要素の一つを構成し続けると予想している

マーケティング費用です。マーケティング費用とは、主に私たちのブランド普及活動に関連する広告費用と、私たちのマーケティング担当者としての報酬と福祉のことです。歴史的に見ると、私たちはずっとウイルスマーケティングから利益を得ています。私たちの顧客が口々に伝えているので、彼らはよくソーシャルメディアプラットフォームで私たちのサイトで購入したことに対する興奮を表現しています。私たちがより多くのブランド普及活動に参加することで私たちのブランド知名度を高めることに伴い、私たちは予見できる未来に、私たちのマーケティング費用は増加すると予想されています

技術と内容の支出。技術およびコンテンツ費用には、主にIT従業員の給与と福祉、br電気通信費用、および私たちのサイトで私たちの販売活動のためのコンテンツを作成するために発生した費用、モデル費用および専門撮影費用が含まれています。私たちが予想していた成長を支援するためにIT能力を拡張し続けるにつれて、私たちは予測可能な未来に、私たちの技術とコンテンツ支出が増加し続けることを予想しています

一般と行政費用です。一般と行政費用は主に私たちのbr本部とbr行政者の給与と福祉、賃貸料費用、専門サービス費用、処理費用の支払い、その他の行政と管理費用を含む。私たちの業務がさらに増加するにつれて、米国証券法に基づく上場企業として継続的なコンプライアンスや報告義務に基づいて発生し続けるコストが増加し、予測可能な未来には、一般的かつ行政的費用が増加し続けることが予想される

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カタログ表

季節性

私たちの経営結果は季節的な変動の影響を受けるだろう。例えば、私たちの中国の祝日期間中の収入は相対的に低く、特に今年第1四半期の春節期間には、顧客はオンラインショッピングやオフラインショッピングが少ないことが多い。また、小売業の今年第4四半期の売上高は通常、前3四半期を著しく上回っている。しかし、私たちの業務のこのような季節性は歴史的に明らかではありません。私たちが近年経験した販売が急速に増加しているため、四半期ごとの収入が前の四半期を上回っているからです

税金

ケイマン諸島

私たちはケイマン諸島に登録して設立した。ケイマン諸島の現行法によると、私たちはケイマン諸島で所得税や資本利益税を支払う必要がない

香港

私たちが香港に登録した子会社は16.5%の統一税率を適用する。香港税法によると、海外からの収入は香港の所得税を免除することができ、配当金の送金も香港で源泉徴収することはない。二零一五年十二月三十一日までに、私たちの香港付属会社は何の評価税収入も生じていないため、二零一三年及び二零一四年十二月三十一日までのbr年度の総合財務諸表には香港税収について準備されていません。私たちは2015年12月31日までの年度の総合財務諸表から香港所得税を計上しました。私たちの香港付属会社は2015年に課税収入を生み出したからです

中華人民共和国

当社の中国付属会社及び総合共同経営実体は中国の法律に基づいて登録されて設立された会社であるため、その課税収入は中国関連所得税法律に基づいて中国企業所得税を納付しなければならない。2008年1月1日から施行された“中華人民共和国企業所得税法とその実施細則”によると、外商投資企業と内資企業は25%の統一企業所得税率が一般的に適用されるが、ある例外が適用される場合は除く。 唯品会建陽、唯品会重慶と品威ソフトウェアは以下の税収割引を受けるほか、私たちは中国の子会社と合併関連実体に上記期間中に25%の税率を適用する。唯品会建陽と唯品会重慶はそれぞれ“中国政府が奨励する業界の中の西部地区内資企業”に分類されている。唯品会建陽と唯品会重慶はそれぞれ2012年2月22日から2020年12月31日までと2014年9月16日から2020年12月31日までの間に15%の企業所得税優遇税率を享受し、それぞれの地方税務局の最終承認を得た。本方法が政府が奨励する業界の中の西部地区内資企業とは、主業務が“産業構造調整指導目録”(2011年)、“産業構造調整指導目録”(2005年)、“外商投資産業指導目録”(2015年版)、“中西部地区外商投資優勢産業目録”(2008年版)などの現行の関連政策で規定されている奨励類産業範囲に属し、年間主業務収入が企業総収入の70%以上を占める企業である。2015年、品威ソフトウェアはハイテク企業に指定された。品威ソフトウェアは現地税務局の最終承認を得ており、2015年1月1日から2016年12月31日までの間に15%の優遇税率を享受している

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カタログ表

我々は、技術的優位性に基づいて、各不確定税務状況の権限レベル(潜在的な利息および処罰アプリケーションを含む)を評価し、税務状況に関連する未確認収益を測定する。2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日まで、未確認の税金割引はありません。私たちは今後12ヶ月以内に、税金割引が確認されていない負債が大幅に増加しないと予想している。私たちは所得税に関する利息と罰金を所得税費用に含めるつもりだ

“中華人民共和国企業所得税法”及びその実施細則によると、唯品会中国の配当は10%の源泉徴収税を支払う必要があり、中国と締結された税収協定 が異なる事前提出手配を規定しない限り、異なる事前提出手配を規定している

“中国企業所得税法”によると、中国国外に“事実上の管理機関”を設立した企業は住民企業とみなされ、その世界収入の25%の税率で企業所得税を納付する。実施細則は、“事実上の管理機関”を、企業の生産経営、人事、会計、財産などを実質的かつ全面的に管理·制御する機関と定義している。国家税務総局は2009年4月22日に第82号通達を発表した。第82号通達は、中制御オフショア登録企業の“事実上の管理機関”が中国にあるかどうかを決定するために一定の具体的な基準を提供した。また、SATは2011年7月27日に公告を発表し、2011年9月1日から発効し、第82号通告の実施により多くの指導を提供した。本公告は，住民身分認定，認定後管理，主管税務機関などの事項を明らかにした。第82号通達と公告はいずれも中国企業がコントロールするオフショア企業にのみ適用され、中国個人がコントロールするオフショア企業には適用されないが、第82号通達と公告に規定されている確定基準は、“事実上の管理機関”テストをどのように適用してオフショア企業の税務住民の地位を決定するかに関する国家税務総局の一般的な立場を反映している可能性がある。私たちは私たちが中国国外で組織した法人実体が中国住民企業を構成すると信じていませんが、中国税務機関は異なる結論を出すかもしれません。“項目3.d.重要な情報とリスク要素と中国経商に関連するリスクは、私たちが中国企業所得税法下の中国”住民企業“ とみなされるかどうかは不明であり、私たちの中国”住民企業“の地位の確定により、私たちの全世界収入は25%の中国企業所得税を徴収される可能性があり、これは私たちの経営業績に重大な不利な影響を与える可能性がある”しかし、私たちが中国国外で組織した1つ以上の法人エンティティが中国住民企業として記述されていても、私たちの当期課税税金純額と繰延税金純額は大きな変化はないと予想されています。これらのエンティティは2013年12月31日と2014年までの年度に累積損失状態にあり、2015年から課税所得額が発生しています

二零一三年十二月三十一日、二零一四年及び二零一五年十二月三十一日、わが中国付属会社及び合併連営実体の税収損失繰越額はそれぞれ人民元120万元、人民元273百万元及び人民元23860万元(3680万ドル)であった。私たちは2013年12月31日、2014年12月31日および2015年12月31日にいくつかの付属会社の将来の純営業損失の繰延利益に関する繰延税金資産およびその他の繰延税金資産の評価を準備した。なぜなら、私たちの管理層は、将来このような純営業赤字の一部の繰り越しが実現できる可能性があると判断できなかったからである

国家税務総局が2009年12月10日に発表した国家税務総局第698号通告によると、非中国住民企業は海外持株会社の株式或いは“間接譲渡”を処分することによって中国住民企業の持分を間接的に譲渡し、かつこの海外持株会社は(A)実質税率が12.5%未満であるか、または(B)その住民の外国所得に課税しない税務管轄区にあり、外国投資家は主管税務機関にこのような間接譲渡を報告しなければならない。中国税務機関は間接譲渡の真の性質を審査し、税務機関が外国投資家が職権乱用行為を行っていると結論すれば

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カタログ表

手配“ 中国の税収を避けるためには、海外持ち株会社の存在を無視し、間接移転の性質を再決定する可能性があるため、このような間接移転から得られる収益は10%までの中国源泉徴収税を支払う必要があるかもしれない。国家税務総局第698号通達はまた、非中国住民企業が公平な市価より低い価格で中国住民企業の株式を関連側に譲渡する権利があり、主管税務機関はこの取引の課税所得額を合理的に調整する権利があると規定している。土曜日通告698は2008年1月1日から施行された。2011年3月28日、SATはSAT告示(2011)第24号、またはSAT公告24を発表し、SAT通告698に関するいくつかの問題を明らかにした。Sat公告24は2011年4月1日に施行された。SAT第24号公告によると、“実際の税率”とは海外持株会社の持分を処分して得られた収益の有効税率であり、“所得税を徴収しない”とは海外持株会社の株式を処分して得られた収益が海外持株会社が住民の国或いは地域で所得税を納めない場合を指す。2015年2月3日、SATはSAT 698通告における間接譲渡に関する規定の代わりにSAT公告7を発表したが、SAT 698通告における他の条項には触れなかった。SAT告示7は新たな税制を導入しており，SAT告示698に規定されている従来の税制とは大きく異なる。“中華人民共和国税務総局公告”第7条によると、非住民企業は海外持株会社の持分を処分することによって間接的に課税資産を移転するものであり、間接移転に属し、非住民企業は譲渡先又は譲渡先として、又は直接課税資産を有する中国実体として、関連税務機関に申告することができる。“形式より実質的に重い”という原則によると、海外持株会社が合理的な商業目的に欠け、かつ減免、租税回避、または中国税収を延期するために設立された場合、中国税務機関はその会社の存在を無視することができる。したがって、このような間接譲渡の収益には中国企業所得税を支払う必要がある可能性があり、譲渡者や他の譲渡費用を支払う義務がある人は適用される税金を差し引く義務があり、現在譲渡中国住民企業の持分に適用される税率は10%である。譲り受けた側が税金を代理納付しておらず、かつ譲り受けた側が税金を納めていない場合、譲渡側と譲り受け側はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある。 “プロジェクト3.D.肝心な情報とリスク要素と中国での業務展開に関連するリスク”を見て、著者らは非中国持株会社が中国住民企業の株式を間接的に譲渡する面で不確定性に直面している

中国[br}1984年から24税目に対して付加価値税を徴収し、1994年まで税制構造改革が実施された。1993年12月、中国国務院は“人民Republic of China付加価値税暫定条例”を公布し、1994年1月1日から施行され、現在中国で施行されている。本暫定規定によると、中国国内で商品を販売し、加工、修理、組み立てサービス又は輸入貨物を提供する企業又は個人は、その生産及び/又はサービスによる付加価値額に応じて付加価値税を納付しなければならない。課税商品やサービスの種類によって、統一税率はゼロから17%まで様々です

私たちはまた私たちのサイトであるブランドのための製品販売促進活動を展開しています。2012年1月1日までに、“中国営業税暫定条例”とその実施細則に基づいて、任意の単位あるいは個人が中国国内でサービスを提供し、一般的に当該などのサービスを提供して得られた収入の5%税率で営業税を徴収する。2011年11月、中国財政部と国家統計局は共同で2つの通知を発表し、付加価値税試験計画の詳細を述べ、ある業界の営業税を付加価値税に変更し、その中に交通運輸サービス、研究開発と技術サービス、情報技術サービスと文化創意サービスを含む。増値税試験計画は当初、上海のこれらの業界にのみ適用され、2012年には北京、天津、浙江省(寧波を含む)、安徽省、広東省(深センを含む)、福建省(アモイを含む)、湖北省、江蘇省を含む他の8省に拡大された。2013年5月24日、財政部と国家税務総局は共同で“付加価値税試験の拡大に関する第37号通知”を発表した

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カタログ表

計画 は2013年8月1日から全国的に実施される。2013年12月12日、財政部と国家税務総局は、37号通知の代わりに106号通知を発表し、付加価値税試験計画を拡大し、2014年1月1日から、37号通知がカバーする業界のほか、全国の鉄道輸送業と郵政サービス業を含む。2014年4月29日、財政部、国家税務総局は“電信業を営業税増値税試験徴収範囲に組み入れることに関する通知”を発表した。2016年3月23日、財政部、国家統計局は“営業税を全面的に押しのけて遼寧で付加価値税を徴収する試験に関する通知”を通達した。2016年5月1日から、中国税務機関は中国国内及び建築業、不動産業、金融業と生活性サービス業などの業界で増値税代行営業税を試行する

2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日まで、私たちの付加価値税売掛金はそれぞれ約5090万元、人民元3.622億元、人民元4.739億元(7320万ドル)だった。受取付加価値税はある主体の経営時間が異なるために発生します。私たちは出荷時に収入と付加価値税の産出を記録したため、サプライヤーの付加価値税入力 領収書の発行が遅延する可能性があります。2013年12月31日、2014年、2015年までに、それぞれ1兆459億元、3.458億元、2.896億元(4470万ドル)の付加価値税課税税を計上し、他の課税税金として計上した。私たちは私たちのグループ会社の内部の異なる実体の課税と支払付加価値税から差し引かれていません

中華人民共和国税務法規に関するより多くの情報は、“B社税務条例”第4項と“税務条例”第10項に付加 税収と人民Republic of China税を参照してください

キー会計政策

我々は、米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成し、財務諸表日までの資産および負債額、または有資産および負債の開示、および報告期間内の収入および費用の報告金額に影響を与えるために、判断、推定、仮定を行うことを要求する。我々は，最新の利用可能な情報，我々自身の歴史的経験，およびこのような状況で合理的であると考えられる様々な他の 仮説に基づいて，これらの見積りや仮説を評価していく.見積もりの使用は財務報告プロセスの構成要素であるため、見積もりの変化により、実際の結果は私たちの予想とは異なる可能性がある

1つの会計政策要求が、このような推定を行う際の高度不確定事項の仮定に基づいて会計推定を行い、異なる会計推定を合理的に使用するか、または合理的に発生する可能性のある会計推定の変更が、総合財務諸表に重大な影響を与える可能性がある場合、この会計政策はキーとみなされる。以下の会計政策は、適用時により高度な判断と複雑性に関連していると考えられ、重大な会計推定を行う必要がある。 我々の財務諸表に反映されている重大な会計推定には、在庫減記、収入確認締切調整、繰延税項目資産推定準備、買収日と年末に重要株式関連会社で買収された商誉および無形資産の推定値、およびbrの重大な他の投資減価評価の推定値が含まれている。事実と状況の変化は推定数の修正につながるかもしれない。以下の重要な会計政策、判断および推定の説明は、本年度報告に含まれる総合財務諸表および他の開示内容と共に読まなければならない

収入確認

納得できる手配証拠が存在し，製品が交付され，買手への価格が固定されている場合，あるいは が確定可能かつ合理的にコレクター性を確保できる場合には，収入を確認する.私たちは配送サービス提供者を利用して私たち自身の倉庫からお客様に直接配達します。私たちは

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カタログ表

を見積もり、顧客に渡す収入や関連製品コストを延期し、2014年には通常約3日、2015年には通常約2日を要する。納期推定は，報告期間の最終月の販売の平均納期に基づいて決定され，これらの平均納品日数は顧客所在地と納品報告からである.中継期間の1日の変化は、私たちの2015年の総純収入を1億573億元(2430万ドル)増加または減少させると予想される

私たちのお客様に無条件返品の権利を提供して、七日間ですVip.comそして楽風網 製品を受け取った後のプラットフォーム。販売収入を延期しますVip.comプラットフォームは出荷期限が切れるまで、私たちは予想出荷量を合理的に見積もることができないからです。私たちは販売収入が楽風網製品を顧客に渡す際のプラットフォームは楽風網取るに足らないことです

収入 は販売総額に応じて付加費と付加価値税を差し引いた毛数で入金される。課徴金は販売に関する税収であり，都市維持·建設税および教育付加税を代表する。私たちは製品の販売総額と関連コストあるいは純収入を収入として記録するのに適しているかどうかを評価した。私たちは以下の毛数報告指標があるので、毛数で収入を記録します：私たちは販売手配の主要な義務者です；私たちは実物損失の在庫リスクに直面しています。私たちは価格を制定する自由とサプライヤーを選択する自由があります。私たちは顧客からの売掛金の信用リスクを負担します。限られた時間内にいくつかのサプライヤーに返品するように手配していますが、私たちはまだいくつかの一般在庫リスクを保留しています。 私たちは通常キャンペーンが終わってからしばらくの間に売れ残りのものを返却する権利があります。私たちは普通分割払いで購入注文を支払います。最後の分割払いはお客さんから受け取った未販売品あるいは製品を返品して全部決済して支払います。いくつかのスポーツ用品のようないくつかの製品については、販売されていない製品をブランドパートナーに返却する権利はありません。私たちは顧客の好みに関する強力なマーケティング専門知識を利用して、迅速な在庫回転を実現することができます。全体的に、上記の指標の大部分は毛金利報告を支持している

割引券と会員奨励プラン

私たちのマーケティング活動では、いくつかの提携サイトまたは公開配布を通じて割引券 を提供することを自発的に行います。これらのクーポンは以前の購入に関係なく、私たちのプラットフォームでの後続購入と一緒にしか使えません。これらの割引券は使用時に収入減少として記録されている

2015年までに、私たちの顧客は私たちのプラットフォームで1元を消費するごとに1点を得ることができる会員奨励計画があります。会員奨励ポイントはbrクーポンに交換できます。その後の買い物にも使えますし、無料プレゼントにも両替できます。これらの奨励ポイントの満期日は個人販売促進計画によって異なりますが、brクーポンは交換後3ヶ月で満期になります。これらの報酬ポイントの使用率を合理的に推定するのに十分な履歴データがないため、2014年前の各報告期間終了時に以前に購入したすべての未償還報酬ポイントに関連するすべての未償還報酬ポイントに基づいて、稼いで予想されるポイントと交換されたポイントの推定価値の計算負債を計算した。2014年から、私たちは繰延収入負債の確認をキャンセルし、推定された損失率に基づいて収入を確認します。これらの奨励ポイントの使用率を合理的に推定するのに十分な履歴データがあるからです。 すべての奨励ポイントは2015年12月31日までに満了します

2015年1月1日、私たちは新しい会員奨励計画、すなわち2015年奨励計画を発表しました。この計画によると、お客様が以下のサイトから商品を購入する時、私たちは彼らに威財券を発行しますVip.comプラットフォームは、2元の人民元を購入すれば1枚の次元貨幣を得ることができる。唯品会幣はクーポンに両替することができ、 の後続購入にも使用でき、後続購入の支払いを直接相殺することもできる。私たちは、年末までに購入したすべての未償還奨励ポイントに基づいて、両替のための威品コインを放出する推定価値を計算しました

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カタログ表

私たちはこのような新しい奨励ポイントの使用率を合理的に推定するのに十分な履歴データがないからだ

このような負債は未来の償還費用に対する私たちの経営陣の最適な推定を反映している。このような負債は未来の償還費用に対する私たちの経営陣の最適な推定を反映している。2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日までに、これまでの購入奨励ポイントに関する繰延収入人民元1.138億元、人民元1.712億元、人民元8700万元(約1340万ドル)をそれぞれ記録した

私たちは登録会員に何の会員料も徴収しません。私たちのプラットフォームに登録された新しい会員または新しい会員を紹介してくれた既存の会員は、将来の購入の支払いを相殺するために無料の維品コインを獲得します。これらの威品コインはこれまでの購入に関係なく、使用時に収入減少として記録されている

配信サービス提供者によって受信されたがまだ送金されていない金額 は、総合貸借対照表に売掛金とされている。交付前に受信された支払いおよび未使用のプリペイドカードクレジットは、顧客からの前払いに分類される。収入にはお客様からの運賃と手数料が含まれています。当社は配送サービス業者に料金を支払い、送料、手数料などの費用を記録します

その他の収入

他の収入には第三者業者への費用が含まれており、私たちはその製品の販売にプラットフォームアクセスを提供しています。これらの場合、私たち は通常主要な義務者ではなく、在庫リスクを負わず、オンライン市場業者に使用されている場合に価格を決定し、関連輸送サービスを制御することができません。 私たちのオンラインプラットフォームでの販売に成功した後、販売金額に基づいて第三者販売者に交渉金額あるいは固定レートの手数料を受け取ります。手数料収入 製品納入時に純額で確認し、返品手当後の純額を差し引く

私たちのサイトでは、当社のサイト上にサプライヤーを事前に配置し、強調した製品や、オンライン広告に関連する技術コンサルティングサービスを含むいくつかのブランドのための製品販売促進活動を行っています。さらに、私たちは特定の供給者たちに在庫と倉庫管理サービスを提供する。これらの収入は、サービス提供と収入獲得期間中に、サービス収入の約5%または付加価値税の6%を占める営業税、すなわち付加価値税パイロット計画の結果を差し引くことを確認した

販売商品コスト

私どもの商品販売コストには主に商品販売コストと在庫減記が含まれています。私たちの貨物販売コストには輸送と運搬費用、給料、私たちの物流従業員のボーナスと福祉あるいは物流センターのレンタル料が含まれていません。したがって，我々が販売する商品コストは他社に比べて後者はその販売商品コストに計上できない可能性がある

我々は2013年、2014年、2015年にそれぞれ2.054億元、2.181億元、2.939億元(4540万ドル)の在庫減記を記録した。また、在庫減記が販売商品コストに占める割合は2013年は2.6%、2014年は1.3%、2015年は1.0%だった。この減記は主に損傷や古い在庫の推定市場価値を反映している

2012年第2四半期から、私たちの減記金額は、商品がサプライヤーに返却できるかどうか、在庫劣化、破損、履歴 と予測された消費者ニーズ、販売促進環境などによって計算されます。以下の要因に基づいて在庫減記を評価します

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カタログ表

異なる 製品種別を，老化状況に応じて一定のパーセンテージを適用した。当社はすべての商品を以下の2つに分類しています

•

返品できない荷物です。これらの貨物は仕入先に返却することができず、異なる帳簿年齢カテゴリのこれらの貨物に対して異なる百分率の一般在庫減記を行う。これらの割合は、これらの異なる種類の商品の歴史的減記に基づいて制定された。一般減記に加えて，上記の要因により必要と評価された場合には，返却できない貨物についても具体的に減記する.


•

返品可能な商品です。返品可能商品は老化に応じて一般的に減記されることはないが，報告期間終了ごとに売上高，商品状況，計画を予測する販促活動に基づいて特定減記する

私たちは私たちのいくつかのサプライヤーに融資を提供して、方法は彼らに私たちが彼らに借りた部分の支払いすべき現金を前払いして、融資期間内に利息を受け取ることで、これは販売商品コストの減少として提案されています

在庫

在庫品は原価価格と市場価格の中の低いものを基準とします。在庫コストは加重平均コスト法で決定された。私たちはブランドパートナーから購入した製品の所有権、リスク、リターンを負担しますが、販売されていない製品を特定のブランドパートナーに返却する権利があります。記録調整は，在庫コストを緩やかに移動する商品と被害商品の推定市場価値として計上する.減記金額は、商品がサプライヤーに返却できるかどうか、在庫劣化、履歴、予測された消費者ニーズ、販売促進環境などにも依存する

私たち は製品種別によって在庫減記を評価し、帳簿齢に応じて一定のパーセンテージを適用します。わが社はすべての商品を以下の2つに分類しています：返品不可と返品可能です。返品できない貨物は仕入先に返送することができず、帳簿年齢別のこれらの貨物に対して異なる百分率の総在庫減記を行う。これらの割合は、これらの異なる種類の商品の歴史的減記に基づいて制定された。一般減記に加えて，上記の要因により必要と評価された場合には，返却できない貨物についても具体的に減記する.返品可能商品は老化に応じて一般的に減記されることはないが，売上高，商品状況，計画を予測した販促活動に応じて報告期間終了ごとに具体的な減記を行う

減記は総合損益表と総合収益表に販売コストを計上する

土地使用権

土地使用権とは、肇慶市、天津市、中国簡陽市にある土地使用権を借りるために支払う金額のことです。土地使用権はコストから累計償却を差し引いて入金される。償却は直線方式で推定耐用年数によって提供され、推定耐用年数は通常50年 であり、推定耐用年数或いは協議条項の中の比較的に短い項目を代表する

私たちは土地使用権手配を経営賃貸として会計処理しています。賃貸土地の手配には所有権譲渡や協議価格購入選択権に関する条項は何も含まれていないからです

私たちの経営戦略の変化に鑑み、土地使用権を購入する目的は、土地使用権協定に適合した土地に建物や他の施設を建設することです。 私たちは土地使用権の列報と報告支払いを経営活動から12月31日までの年間連結現金フロー表の投資活動に移した

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カタログ表

二零一四年十二月三十一日現在、土地使用権の購入活動は経営活動から投資活動に移行し、一致性を維持し、人民元は1億272億元である

無形資産，純額

買収された無形資産には、主に第三者と企業の合併から得られたドメイン名、顧客関係、競業禁止協定、商標が含まれる

ドメイン名と商標。第三者から購入したドメイン名と商標は最初にコストで入金され， は推定約2年から3年の経済使用年数で直線 で償却される

イベントや環境変化が無形資産を識別可能な帳簿金額が回収できない可能性があることを示した場合，識別可能無形資産の回収可能性を評価する。我々は、それに関連する推定未割引将来のキャッシュフローに基づいて、利用可能な寿命を決定可能な識別可能な無形資産を有する帳簿価値を計測する。 将来のキャッシュフローの正味額の和が評価された資産の帳簿価値よりも小さいことが予想される場合、すなわち減少値が存在する。減価損失とは，資産の帳簿価値がその公正価値を超えた金額である。公正価値は、推定された将来のキャッシュフローの割引値を含む様々な推定技術に基づいて推定される。資産減価評価は、評価された資産寿命内の将来のキャッシュフローを仮定することが求められる。これらの仮説は重大な判断が必要であり，実際の結果は仮説や見積りの金額とは異なる可能性がある.我々は、ある商標の将来の未割引キャッシュフローが資産より低い帳簿価値を再評価し、無形資産減価を2013年、2014年、2015年にそれぞれゼロ、人民元1，690万元、ゼロの金額に計上した

企業合併による無形資産。無形資産は、その公正な価値と営業権とに基づいて決定されなければならないことを確認することができる。特に、企業合併で得られた無形資産が“契約−法律”または “分割可能性”基準を満たしていれば、営業権とは独立した資産であることを確認すべきである。一定の経済寿命を持つ無形資産は、コストから累積償却台帳を差し引く。無形資産を識別可能な償却は、無形資産の経済寿命内で直線的な方法を用いて計算される

無形資産の予想経済年限は以下の通り

我々は、業務合併で買収されたいくつかの重要無形資産を評価する際に、以下の推定方法と重要な仮定を考慮した

商標

商標の公正価値は特許権使用料救済方法を用いて決定されており，これは所得法下の現金流動法の具体的な応用である。それは、無形資産の所有権が、所有者が資産の使用権と交換するために他方に特許使用料を支払う必要がないという原則に基づいている。商標公正価値を決定するための最も重要な仮定は、(A)関連ライセンス取引および業務収益性に基づいて決定される主題商標の公平使用料料率を0.55%と推定し、(B)23%の割引率を含み、これは、買収された会社業務の加重平均資本コスト(WACC)22%と呼ばれ、商標関連リスクの1%プレミアムを加えることである

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ディレクトリ

取引先関係

クライアント関係の公平価値は，利得法での超過利得法によって決定される.超過収益法は、1つの無形資産の価値が、その対象無形資産が占めるべき税引き後増量現金流量の現在値に等しいと仮定する。使用の最も重要な 仮定は，(A)既存顧客が予想する将来収入の推定，(B)新旧顧客収入に基づく履歴統計データの流出率25.1%，および顧客関係の予想耐用年数10年，および(C)割引率23%であり，WACCの22%と呼ばれ，顧客関係に起因する1%のリスクプレミアムを加えている

競業禁止協定

Eスポーツ禁止プロトコルの公正価値は，eスポーツ禁止プロトコルが存在しない場合と，eスポーツ禁止プロトコルが買収日から3年となる場合とのキャッシュフロー増加を考慮した利得法によるインクリメンタルキャッシュフロー分析方法によって決定される.最も重要な仮定は，(A)eスポーツ禁止プロトコルがない場合，今後3年間の年収がそれぞれ40%，30%，20%減少すること，および(B)割引率が22%であり，業務のWACCと一致することである

営業権

営業権とは、企業合併で得られた資産と負債を識別できる公正な価値を超える購入価格の部分である

営業権 は減価償却や償却を行わず、年12月31日に減価テストを行い、年間テストの間に資産の減価可能性を示すイベントや状況変化 が発生する。会計基準アセンブリ(“ASC”)350~20によれば、まず、報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを決定するために、評価定性的要因を選択することができる。我々の定性的評価の結果として，報告単位の公正価値がその帳票価値よりも小さい可能性が高いと判断すれば，2段階の定量化減値テストを実行しなければならない.そうでなければ、これ以上のテストは必要ない。量子化減価テストは、各報告単位の公正価値をその帳簿金額(営業権を含む)と比較する。各報告単位の帳簿価値がその公正価値を超える場合、報告単位の営業権の暗黙的公正価値と営業権帳簿金額との差額に相当する減値損失が計上される

商標権減価テストを申請するには、報告単位を決定すること、各報告単位に資産、負債と営業権を割り当てること、報告単位に営業権を割り当てること、および各報告単位の公正価値を決定することを含む重要な管理判断が必要である。各報告単位の公正価値は、割引キャッシュフローを分析することによって決定される。私たちの重要な仮説について楽風網報告単位の将来の経営業績には，収入成長率，貨物コストと経営費用成長率，割引率，端末価値がある。これらの推定および仮定の変化は、各報告単位の公正価値の決定に大きな影響を与える可能性がある

2014年に量子化減価テストの最初のステップを行いました楽風網報告単位は、割り当てられた営業権を含み、それぞれの公正価値に基づいて計算される。公正な価値があります楽風網報告単位の推定には収益法が採用されている。 は定量化試験に基づいており、決定された試験の報告単位の公正価値はその帳簿価値の18%を超えるため、2段階の営業権減価試験の第2ステップ を行う必要はない。私たちは2014年12月31日まで営業権が損なわれていないと結論した

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カタログ表

2015年には定量化減価テストの最初のステップを行いましたVip.com と組み合わせた報告単位楽風網AS楽風網完全に溶け込んでいますVip.comそれは.報告単位の公正価値は収益法を用いて推定される。定量化試験によれば、試験報告単位の公正価値がその額面1，517%を超えると決定されたので、2段階の営業権減価試験の第2のステップを行う必要はない。私たちは2015年12月31日現在、営業権がbrによって減損されていないと結論した

企業合併と非持株権

ASC 805に該当する買収会計方法を用いて業務合併を会計計算します企業合併それは.買収コストとは、買収日、譲渡資産の公正価値と著者らが売り手に対して発生した負債と発行済み株式ツールの総和である。買収した取引コストに直接帰属して発生した費用を計上しなければならない。買収した或いは負担した確認可能な資産及び負債 はその買収日の公正価値によってそれぞれ計量し、いかなる非持株権益の程度にかかわらず。(I)買収の総コスト、非持株権益の公正価値及び買収日被買収側の任意の以前に保有していた持分の公正価値が(Ii)被買収側の確認可能な純資産の公正価値を超え、営業権に計上される

我々の持株子会社については、非持株権益は、その権益のうち直接または間接的に私たちの部分に帰属しないことを反映していることが確認されている。 総合損益表上の総合純収益には、非持株権益が占めるべき純収益(損失)が含まれている。Br}非持株権益による経営の累積結果は，我々の総合貸借対照表に非持株権益として入金される

投資関連会社

関連会社とは、私たちが普通株式または実質普通株所有権を持っている実体であり、私たちはこれらの実体に大きな影響を与えているが、私たちはこれらの実体を制御することができない。私たちは一般的に20%以上の所有権権が重大な影響を代表すると思う

関連会社への投資 は権益会計方法で計算される。この方法により，関連会社の買収後利益または損失中のシェア が損益表と全面収益表で確認され，他の包括収益における買収後変動シェアは他の包括収益で確認された。私たちの関連会社と私たちの間の取引の未実現収益は、私たちが関連会社の権益の範囲内で流され、取引 が譲渡資産の減価の証拠を提供しない限り、未実現損失も打ち消される。関連会社での損失シェアが関連会社における私たちの権益以上の場合、関連会社に代わって債務を負担したり、支払いをしたりしない限り、これ以上の損失は確認しません

業務環境におけるイベントや変化が投資の帳簿価値を完全に回収できない可能性があることを示す場合，我々 は我々の投資を減値評価しなければならない.投資価値に非一時的な損失が発生した場合、減値損失を計上する

我々は、現在の経済および市場状況、企業の経営業績(現在の利益傾向を含む)および融資需要などの他の企業特有の情報を含むが、これらに限定されないすべての関連および利用可能な情報を考慮することによって、任意の予想される時価回復、および減少の深刻さおよび持続時間を十分に考慮して、当社の株式投資の非一時的減値を評価する。二零一三年十二月三十一日、二零一四年及び二零一五年十二月三十一日までの年度に、株式投資減価損失はそれぞれゼロ、ゼロ及び人民元5，850万元(9，000，000ドル)を記録しました。♪the the the

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カタログ表

2015年に株式連属会社が記録した非一時的な減値は、連属会社の予想経営業績が低迷し続けたことによるものだ。財務状況の悪化と投資の最近の見通しは、2016年の非一時的減値評価を招く可能性がある

株式ベースの報酬

従業員の株式の報酬に基づいています従業員に支払う株式ベースの支払いは、従業員株式オプション、無対価格で従業員に譲渡された普通株 及び従業員に発行された買い戻し選択権のある制限株を含み、必要なサービス期間内に補償費用として確認される。私たちは、付与日の株式ベースの給与と交換された従業員サービスコストと報酬の公正価値を測定します。我々は、任意の日に確認された補償コスト金額が、その日に帰属する報酬の付与日価値の少なくとも一部に等しくなければならないことを前提として、階層的に付与された必要なサービス期間全体にわたって補償費用を直線的に確認することを選択した。没収の推定は、実際の没収がそのような推定と異なるか、または予想が異なるように、必要なサービス期限内に調整される。没収金の変動は変動期間の累積追跡調整により確認され，将来期間に確認される株式による補償支出額 に影響すると予想される

株式を修正して奨励する.私たちは株式奨励条項や条件の修正を 原始奨励を新しい 奨励に交換すると見なしている。改訂日の株価及びその他の関連要因によると、改訂された裁決の公正価値は、改訂条項改訂直前の元の裁決の公正価値が公正価値(ある場合)を超える増分補償コストよりも改訂日の株価及びその他の関連要因で計算される。株式奨励の確認された補償総コストは、修正日に元の報酬の業績またはサービス条件を満たすことができない限り、付与日報酬の公正価値に少なくとも等しくなければならない。したがって、修正日に計算された総補償コストは、元の許可の付与日公正価値部分と、修正によって生成された増分コストとの和でなければならず、この部分は、その日に必要なサービス(または提供された)を提供することが予想される。修正された報酬の増分公正価値を、報酬修正の日に帰属された補償コスト、または残りのサービス期間内の補償コストに帰属しないように記録する

非従業員株式給与。非従業員に支払われる株式ベースの報酬は、必須サービス期間の報酬支出 であることが比例して確認される。私たちは、発行された権益ツールの公正価値に基づいて、株式ベースの給与によって得られる非従業員サービスのコストを計測する。我々は，計量日の株価と他の計量仮説を用いてこれらの取引における権益ツールの公正価値を計測し，計測日は取引相手が約束を履行して権益ツールを獲得した日や取引相手が承諾を完了した日のうち早い日として決定された

非従業員に発行される権益ツールの数や条項は予め知っているため、計量日までの財務報告期間内に発生するコストを確認します。我々は，各財務報告日ごとに当時の公正価値計量権益ツールを作成し，その公正価値の将来のサービス期間 の変動を計量日が確定するまで分類した

2011年株式インセンティブ計画

2011年3月、当社は従業員、役員、上級管理職、コンサルタントに最大7，350，000株の普通株式を発行することを許可した2011年計画を採択しました。自分から

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カタログ表

本年度報告日 ，買収6，916，769株A類普通株の選択権が付与され、二零一年計画に従って発行された

2012年持分インセンティブ計画

2012年3月、私たちは2012年計画を採択し、この計画に基づいて、私たちの従業員、役員、上級管理職、コンサルタントに最大9，000，000株の会社普通株を発行することを許可されました。本年報日には，A類普通株450，569株および3，743，769株制限株を購入するオプションが付与され，二零一二年計画に基づいて発行された

2014持分インセンティブ計画

2014年7月、私たちは2014年計画を採択し、この計画に基づいて、私たちの従業員、役員、上級管理職、brコンサルタントに(I)5，366，998株のA類普通株を発行することを許可され、(Ii)2014年計画の発効日後の毎年1月1日にbr株を自動的に増加させることは、前年12月31日現在の私たちの当時の発行済みおよび発行済み株式総額の1.5%に相当し、または取締役会が決定した少ない数に相当する。本年度報告日まで、私たちはまだA類普通株を購入する選択権を付与しておらず、984，082株の制限株を付与し、 2014計画流通株に基づいている

持分インセンティブ奨励

次の表には、2015年12月31日までに私たちに付与された取締役、役員、他の従業員、コンサルタントのオプション、制限株、普通株に関する情報を示します

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カタログ表

私たちの株式購入の推定公正価値を決定する目的については、2011年と2012年2月にすべてのオプションを付与した日が個人持株会社であるため、普通株の予想変動率、予想行権倍数、推定株価が最も敏感な仮定であると考えられる。このような仮定の変動 は、二項オプション定価モデルで計算されたオプションの推定公正価値に著しく影響する可能性があり、今期記録のbr}ではなく、株式ベースの報酬支出を将来的に大幅に変更する可能性がある。予想変動率は、可比上場企業のオプション期待期限に相当する期間の平均株価変動率に基づいて推定される。比較可能会社の平均株価変動率を選定することは、私たちの普通株予想変動率を推定する合理的な基準であると信じている。予想行権倍数は，従業員が自発的に既得オプションを行使することを決定した場合の株価と行権価格の平均比率である.過去の従業員のトレーニング歴史に関する十分な情報がないため、HuddartとLang(1995)が行った研究に基づいてトレーニング倍数を推定した

最近の会計声明

アリゾナ州立大学2014-09

2014年5月、財務会計基準委員会(FASB)は“顧客との契約収入(テーマ606)”を発表した。このガイドラインは、FASBと国際会計基準委員会との間の収入確認に関する最終基準を基本的に統一し、収入確認問題を解決する枠組みを提供し、発効日には、業界特定ガイドを含む現在の米国GAAPにおけるほとんどの既存の収入確認ガイドを置換する。指導意見の核心原則は、エンティティが顧客に約束された貨物またはサービスの額を譲渡することを示すために収入を確認すべきであり、その額は、これらの貨物またはサービスと交換するために、エンティティが獲得する権利があると予想される対価格を反映しなければならないことである。この核心原則を実現するために、エンティティは以下のステップをとるべきである

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ステップ1：クライアントとの契約を決定する.


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ステップ2：契約中の履行義務を決定する。



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ステップ3：取引価格を決定する

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カタログ表

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ステップ4：契約の履行義務に取引価格を割り当てる。



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ステップ5：エンティティが義務を履行する場合(または)収入を確認する

ASU 2014−09年度は，この報告期間内の過渡期を含む2016年12月15日以降の年次報告期間に最初に適用された。ASU 2015-14， 顧客との契約収入から、ASU 2014-09の発効日を1年延期します。したがって，ASU 2014−09年度は2017年12月15日以降の年次報告期間とその過渡期で有効である。早期養子縁組を元の施行日に許可する。私たちは、本ガイドラインを採用した私たちの合併財務諸表への影響を評価しています

ASU-2014-12

2014年6月、財務会計基準委員会は、帰属に影響を与え、必要なサービス期間後に達成できる業績目標を業績条件とすることを求める新たな声明を発表した。報告エンティティは、そのような報酬を説明するために、帰属に影響を与える業績条件を有する報酬に関するので、主題718“報酬および株式報酬”内の既存の指導意見を適用しなければならない。業績目標は見積授標の日の公正価値に反映されるべきではない。補償コストは、パフォーマンス目標を達成することが可能なbrの間に確認され、必要なサービスが提供されている期間の補償コストを表すべきである。パフォーマンス目標が必要なサービス期間が終了する前に実現される可能性がある場合、残りの未確認補償費用は、残りの必要なサービス期間内に予想される確認を行う必要がある。必要なサービス期間及びその後に確認された補償費用総額は、期待付与された賠償額を反映し、最終的に付与された賠償額を反映するように調整しなければならない。必要なサービス期間が終了した場合、従業員はサービスの提供を停止することができるが、業績目標を達成した場合には報酬を得る資格がある。本ASUにおける改訂は、2015年12月15日以降の年度期間と移行期間内に有効です。 は事前採用を許可しています。このASUの採用は私たちの総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えないと予想される

2014年8月、財務会計基準委員会は新たな公告を発表し、報告実体がその財務諸表に持続的な経営不確実性を開示しなければならない時間と方法について指導を提供した。新基準は、経営陣が実体財務諸表の発表日から1年以内に当該実体を持続経営企業の持続経営能力として中期的かつ年次評価することを要求する。また、“実体が持続的な経営企業としての能力に重大な疑いがある”場合、実体は何らかの開示を提供しなければならない。新基準 は2016年12月15日以降に終了した会計年度に発効します。このASUの採用は私たちの総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えないと予想される

ASU 2015-01

2015年1月、FASBは米国GAAPから非常プロジェクトの概念を除去した新しい声明を発表した。本ASUはまた、米国GAAP損益表列報ガイドラインと、非常項目の列報や開示を禁止する“国際会計基準1財務諸表列報”とをより緊密に結合させる

本ASUにおける修正案は、2015年12月15日以降の会計年度とこれらの事業年度内の移行期間内に有効である。報告書の実体は修正案を前向きに適用することができる。報告エンティティはまた、これらの修正を財務諸表に記載された以前のすべての期間に遡及適用することができる。早期採用を許可し，採用した財政年度からこの指導を適用することを前提としている。このASUの採用は私たちの総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えないと予想される

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カタログ表

アリゾナ州2015-02

2015年2月、財務会計基準委員会は、有限責任組合企業、有限責任会社、証券化構造等の法人実体合併に関する新公告“合併分析改正案”を発表した。この指針は、財務会計基準委員会が2010年2月に特定の投資基金(共通基金、私募株式基金、ヘッジファンドを含む)に対して発表した可変利益エンティティ(VIE)会計指針の延期を廃止した。さらに、この指導意見は、意思決定者またはサービスプロバイダに支払われる費用の評価を修正し、特定の通貨市場基金の合併を免除した。このガイドラインは2015年12月15日以降の会計期間に施行され、早期採用が許可される。本ASUの採用は，我々の総合財務結果や開示に実質的な影響を与えないと予想される

ASU 2015-03

FASBは2015年4月、その簡略化計画の一部としてASU 2015−03を発表した。ASUは財務諸表における債務発行コストの列報方式を変更した。貸借対照表によれば、エンティティは、資産としてではなく、貸借対照表において、そのようなコストを関連債務負債から直接差し引く。コストの償却は利息支出として報告されている。 債務発行コストを関連債務負債(資産としてではなく)とする直接減少列報の要求は、米国公認会計基準に基づいて債務割引を列記する要求と一致する。また、米国公認会計基準の指針を国際財務報告基準の指針と統合し、国際財務報告基準の下で、財務負債を発行する取引コストに直接起因することができ、その負債の初期帳簿金額の調整とみなされる。ASU 2015-03は、2015年12月15日以降に発表された財務諸表と、これらの会計年度内の中間財務諸表に対して有効です。その後、2015年8月、財務会計基準委員会は信用限度額手配に関連する債務発行コストの列報とその後の計量 を発表し、米国証券取引委員会職員は、いかなるエンティティが債務発行コストを資産リストとして延期することにも反対せず、その後、信用限度額手配の期限内に債務発行コストを比例的に償却し、信用限度額手配に未返済借金があるかどうかにかかわらず、債務発行コストを比例的に償却すると表明した。この ASUを採用することは、我々の総合財務業績や開示に実質的な影響を与えないと予想される

アリゾナ州2015-11

2015年7月、FASBはその簡略化計画の一部としてASU 2015-11を発表した。ASUは在庫の計量方式を変更しており，現在は実体 がコストや市場で低い価格で在庫を計量する必要がある.市場は、リセットコスト、可変現純値、または可変現純値から実質的に正常な利益率を減算することができる。本ASUにおける改訂要求エンティティは，本ASUの範囲内でコストと可変現純値の中の低い者で在庫を計測する.後進， 先進先出または後進先出あるいは小売在庫方法を用いて測定した在庫については，後続測定は不変である。公共事業体については、ASU 2015−11年度は、これらの事業年度内の移行期間 を含む2016年12月15日以降の事業年度で有効である。私たちはこの指針を採用して私たちの連結財務諸表に及ぼす影響を評価している

アリゾナ州2015-16

2015年9月、財務会計基準委員会は、企業合併で確認された計量期間調整の会計処理に係るASU 2015−16を発表した。従来の 基準によれば，以前に精算期間内に業務統合の一部として報告されていた金額を調整する場合，エンティティは直前の 期間の比較情報を改訂しなければならない.新基準によると、各エンティティは、遡及確認ではなく、確定額の報告期間内にこれらの調整を確認しなければならない。新基準は次の財政年度に適用される

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カタログ表

2015年12月15日以降，この報告期間内の過渡期を含め，早期採用が許可されている。このASUの採用は我々の総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えないと予想される

アリゾナ州2015-17

2015年11月、FASBは、繰延所得税負債および資産が貸借対照表上で流動および非流動に分類されることを要求する資産負債表繰延所得税分類をASU 2015-17、所得税(主題740)を発表した。このガイドラインは、公共実体が2016年12月15日以降の年間期間と、早期採用を許可する年度期間内の移行期間に適用される。このASUの採用は我々の総合財務業績や開示に実質的な影響を与えないと予想される

アリゾナ州2016-01

2016年1月、財務会計基準委員会はASU 2016-01、“金融商品--全体”(小題825-10)：金融資産と金融負債の確認と計量 (“ASU 2016-01”)を発表し、株式投資を要求し、権益法に従って入金されたり、投資先に合併された投資を招く以外は、公正な価値で計量し、その後、純収益で確認された公正価値の変動を確認しなければならない。しかしながら、1つのエンティティは、コストから減値を減算して決定されにくい公正な価値を計量する株式投資 がある場合、同じ発行者の同じまたは同様の投資の順序取引において観察されることができる価格変化に起因する変化を追加または減算することを選択することができる。ASU 2016-01はまた、金融商品の列報や開示要求に影響を与えた。ASU 2016-01公共業務実体の年次期間とこれらの年度期間内の移行期間に適用され、2017年12月15日以降から開始されます。 特定の条項の下でのみ事前採択が許可される。私たちは詳細な検討を行って、このASUを採用することが私たちの総合財務業績や開示に実質的な影響を与えるかどうかを確認する必要がある

アリゾナ州2016-02年度

FASBは2016年2月、テナントにバランスシート上の多くのレンタルを確認することを要求するASU番号2016-02、リース(テーマ842)を発表した。本ASUは、テナント にすべてのレンタル期間が12ヶ月を超えるテナントの使用権資産と賃貸負債を確認することを要求します。テナントは会計政策選択を許可され、テナント期間が12ヶ月以下の資産及び負債を確認しない。ASUは，従来の会計基準と比較して，テナントの費用やキャッシュフローの確認，計量，列報を有意に変更しなかった。米国の会計基準によると、レンタル人の会計は従来の会計基準とほぼ変わらない。また、ASUはレンタル手配の開示要求を拡大しました。レンタル者とレンタル者は、いくつかの実際の便宜的な方法を含む修正された遡及移行方法を使用します。本ガイドラインの規定は，2018年12月15日以降に開始された年度期間およびこれらの年間の移行期間に適用され，早期採用が許可されている。私たちは詳細な審査を行って、このASU を採用することが私たちの総合財務業績や開示に実質的な影響を与えるかどうかを確認する必要があります

アリゾナ州2016-06

FASBは2016年3月、債務機器元金の支払いを加速させることができるか、または下落オプションがその債務宿主と明確に関連しているかどうかを見る要求を明らかにしたASU 2016-06を発表した。本更新における改訂に基づいて評価を実行するエンティティは、4段階決定シーケンスのみに基づいて、埋め込み式ロールオフオプション を評価しなければならない。公共企業エンティティに対して，本ASUにおける修正案は

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カタログ表

2016年12月15日以降に発表された財務諸表およびこれらの会計年度内の中間財務諸表が発効した。実体は、改正後の遡及に基づいて、本ASUにおける改訂を、改正が発効した会計年度開始時の既存債務ツールに適用しなければならない。早期採用を許可し，過渡期にも含めて を採用する。1つのエンティティが移行期間内に修正案を早期に採択した場合、どの調整も、その移行期間を含む財政年度の開始時に反映されなければならない。私たちはこのASUを採用することが私たちの総合財務結果や開示に実質的な影響を与えるかどうかを決定するために、詳細な審査を行う必要がある

アリゾナ州2016-07

FASBは2016年3月、権益会計方法の遡及採用の要求を取り消したASU 2016-07を発表した。改正は権利法 投資家が投資家が以前持っていた権益の現在の基礎の上で被投資者の追加権益を獲得するコストを増加させ、そして 投資が権益法会計資格を備えた日から権益法会計を採用することを要求する。本更新における改訂は、2016年12月15日以降に開始されたすべての会計年度とこれらの会計年度内の移行期間に適用される。この等の改正は、発効日から権益法の採用により増加した所有権権益レベル又は影響程度に適用されなければならない。事前申請を許可します。私たちは詳細な検討を行い、その後、このASUを採用することが私たちの合併財務業績や開示に実質的な影響を与えるかどうかを確認する必要がある

アリゾナ州立大学2016-08

2016年3月、FASBはASU 2016-08を発表し、FASB新収入基準(ASC 606)における依頼者とエージェント実施ガイドラインとイラストを改訂した。 本ASUにおける改訂は、依頼者とエージェントが考慮事項の実施ガイドラインを明らかにした。他方が報告エンティティと共に顧客に商品またはサービス を提供することに参加する場合、エンティティは、その承諾の性質が、その商品またはサービスを顧客(依頼者として)に提供するか、他方(エージェントとして)によって顧客にその商品またはサービスを提供するように手配されているかを決定する必要がある。この指導意見は2017年12月15日以降に開始された中期·年度期間に有効である。私たちはこのASUを採用することが私たちの総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えるかどうかを決定するために、詳細な審査を行う必要がある

アリゾナ州2016-09

2016年3月、FASBは、法人税、没収および法定源泉徴収要件の会計処理、および現金フロー表における分類を含む、公的および非公共エンティティの従業員株式に基づく取引の会計処理のいくつかの側面を簡略化するASU 2016-09を発表した。公共実体については，ASUは2016年12月15日以降に開始された年次報告期間で有効であり，この年度報告期間内の過渡期を含む。財務諸表が発表されていない、または発表されていない任意の中期または年度期間については、早期採用が許可される。私たちは詳細な検討を行って、このASUを採用することが私たちの総合的な財務結果や開示に実質的な影響を与えるかどうかを確認する必要がある

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カタログ表

財務報告内部統制

私たちはアメリカ証券法で規定された報告義務によって制限されている。2002年のサバンズ·オキシリー法第404条の要求によると、米国証券取引委員会は、その20-F表の年次報告書に、このような会社の財務報告の内部統制の有効性に関する管理職報告書を含むことを求める規則を採択した。また、上場企業の独立公認会計士事務所は、“雇用法案”によると、2013年には新興成長型企業ではなく、“雇用法案”に基づいて、2015年12月31日までの年度内の財務報告の内部統制の有効性に関する証明書を発行しなければならない。2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404節と米国証券取引委員会が公布した関連規則の要求に基づき、我々の経営陣は、トレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制総合枠組み(2013)”で確立された基準を用いて、2015年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した。この評価に基づき、我々の経営陣は、財務報告に対する内部統制が2015年12月31日から有効であると結論した。また、私たちの独立公認会計士事務所は、私たちの内部統制の有効性を証明し、2015年12月31日から施行された財務報告内部統制を報告します

インフレ

中国のインフレは歴史的に我々の経営業績に実質的な影響を与えていない。国家統計局中国によると、2013年12月、2014年12月、2015年12月、中国の住民消費価格指数の前年比上昇幅はそれぞれ2.5%、1.5%、1.6%だった。私たちは設立以来インフレの実質的な影響を受けていないが、私たちは未来に中国のより高いインフレ率の影響を受けないという保証はない

運営結果

次の表は、絶対額と私たちの純収入の割合を含む、私たちの示した時期の総合経営結果の要約を示しています。この情報は、私たちの連結財務諸表と本報告書の他の部分に含まれる付記と一緒に読まなければなりません

101

カタログ表

年度 報告。どんな時期の業務成果も必ずしも未来のどの時期に達成される可能性のある成果を示すとは限らない

102

カタログ表

2014年と2015年の対比

純収入。私たちの総純収入は2014年の人民元231.3億元から2015年の人民元402億元(62.1億ドル) に増加し、主にアクティブ顧客数と総注文の増加によるものだ。我々のアクティブ顧客数は2014年の2，430万から2015年の3，660万に大幅に増加した。我々の総注文数が2014年の1.18億から2015年の1.931億に増加したのは，主にこの間のアクティブ顧客数の増加によるものである.この成長は，主に業界全体の成長，我々のさらなる最適化された製品選択，我々の倉庫能力および商品販売とITインフラの増強によるものである。私たちの5つの地域物流ハブを通じて、地域顧客グループに応じて私たちの製品をカスタマイズし続け、2015年により多くの販売活動とSKUを提供することができます。2015年、私たちが完成した総注文の93.9%はリピーターによるものだったが、2014年には92.3%だった

103

ディレクトリ

商品を販売するコスト。私たちの販売コストは2014年の人民元173.8億元から2015年の303.1億元(46.8億ドル)に増加したが、これは主にブランドパートナーから調達した製品が大幅に増加し、大幅に増加した売上高と一致しているためだ

私たちは2014年と2015年にそれぞれ2.181億元と2.939億元(4540万ドル)の在庫減記を記録した。また、販売商品コストに占める在庫減記の割合は2014年は1.3%、2015年は1.0%だった。この減記は主に損傷や古い在庫の見積もり市場価値を反映している。2014年から2015年までの減記増加は、市場競争が激しく、2015年の特別セールが2014年より増加したため、顕著な割引が提供されているため、特別セールがより減記される可能性があるからである。販売コストパーセントが低下した主な原因は私たちの販売量が大幅に増加したことです

我々が減記した金額は，商品が仕入先に返却できるかどうか，在庫劣化，破損，履歴と予測された消費者ニーズ，および 販売促進 環境などから計算される.私たちは製品の種類によって在庫減記を評価し、帳簿年齢に応じて一定のパーセンテージを適用します。すべての商品を以下の2つに分類する：

•

返品できない荷物です。これらの貨物は仕入先に返却することができず、老化カテゴリの異なるこれらの貨物は異なる パーセンテージで一般在庫減記を行う。これらの割合は、これらの異なる種類の商品の歴史的減記に基づいて制定された。一般減記に加えて，上記の要因により必要と評価された場合には，返却できない貨物についても具体的に減記する.


•

返品可能な商品です。返品可能商品は老化に応じて一般的に減記されることはないが，報告期間終了ごとに売上高，商品状況，計画を予測する販促活動に基づいて特定減記する

毛利と利回りです。上述したように、私たちの毛利益は2014年の57.5億元から2015年の99億元(Br)(15.3億ドル)に増加した。私たちの毛金利は2014年の24.9%から2015年の24.6%にやや低下しました。これは主にオンラインプラットフォームを通じてユーザーと注文の増加を推進する販促活動と売上の増加によるものです。

運営費用です。私たちの運営費は2014年の50.7億元から2015年の81.3億元(br}(12.6億ドル)に増加し、主な原因は以下の通りです

•

契約履行費用。私たちの履行費用は2014年の22.7億元から2015年の36.7億元(5億661億ドル)に増加した。輸送と運搬費用は私たちのこの間の履行費用の最大の構成要素であり、2014年の11.7億元から2015年の17.1億元(2兆647億ドル)に増加した。これらの増加は、主に私たちの販売量と完成した注文数の大幅な増加、従業員の給与と福祉の増加、および倉庫施設の拡大に関連する賃貸料と減価償却費用の増加によるものだ。2015年には1億931億件を超える顧客注文を完了したが、2014年の顧客注文は1.18億件だった。私たちの履行費用が総純収入に占める割合は2014年の9.8% から2015年の9.1%に低下しており、これは主に総純収入の急速な増加と地域倉庫効率の向上に関する規模効果によるものである。2015年を通して、私たちは引き続き広東省、江蘇省、四川省、天津市、湖北省の地域物流ハブを利用しています。また、私たちの地域物流ハブは、私たちがより多くの良質な地域性と地域配達員に依存することができ、それらの平均宅配料金は通常全国の宅配会社より低い。


•

マーケティング費用です。私たちのマーケティング費用は2014年の11.6億元から2015年の20.9億元(3.225億ドル)に増加し、主にマーケティングとブランド普及活動が増加したためだ。私たちの総純収入に占めるマーケティング費用の割合も2014年の5.0%から2015年の5.2%にわずかに増加し、私たちの戦略を反映しています

104

カタログ表

投資を増加させて私たちのブランド知名度を強化し、より多くのモバイルユーザーを誘致し、市場シェアを拡大し、特に化粧品、家庭用品及び乳児と児童看護製品などの製品カテゴリにおいて、brの長期成長を推進する

•

技術と内容の支出。私たちの技術とコンテンツ支出が2014年の6.71億元から2015年の10.8億元(1兆662億ドル)に増加したのは、主に私たちのITスタッフの従業員数が増加したためであり、これはIT能力を拡大し、報酬と福祉を増加させたためである。一方，我々の技術とコンテンツ支出が同期純収入総額に占める割合は2.9%から2.7%に低下しており，これは主に純収入総額の増加に関する規模効果によるものである。



•

一般と行政費用です。業務規模の拡大により、我々の一般費用とbr管理費用は2014年の9億675億元から2015年の13億元(2.09億ドル)に増加した。一方、同時期には、総純収入に占める私たちの一般·行政費の割合が4.2%から3.2%に低下したが、これは主に総純収入の増加に関する規模効果によるものである

他の収入。2015年に私たちの他の収入は人民元3.084億元(4760万ドル)だったが、2014年は人民元1.54億元だった。私たちの2015年の他の収入は主にサプライヤーに補助サービス、政府補助と税金還付を提供することによる収入から来た

他の営業外収入。私たちの営業外収入は2014年の2，030万元から2015年のゼロに低下しました。主に2014年にbr政府補助金を受けましたが、2015年にはこのような政府補助金を受けなかったからです

投資減価損失。2015年、私たちは人民元9970万元(約1540万ドル)の投資減価損失が生じたが、2014年は人民元620万元であったが、これは主に2015年にコスト法被投資者と権益法関連会社Ovationに関する投資を減記したためである。イベントや環境変化が投資の帳簿価値が回収できない可能性があることを示した場合、投資の減値を審査します。私たちのいくつかの投資は発展段階にあり、その成功は、投資会社によって不安定な金融市場で追加資金を調達する能力、および他の重要な業務要素を含むいくつかの要素に依存しており、これらの要素のいずれも、私たちが投資を回収する能力に影響を与える可能性がある。2015年に株式連属会社が記録した非一時的な減値は、連属会社の予想経営業績の持続的な低迷によるものである

利息支出。私たちは2015年に利息支出人民元8，580万元(1，320万ドル)を発生させたが、2014年は人民元7，520万元であり、主に2014年に2019年満期の1.50%転換可能優先手形に関する債券が発売されたためである

利息収入。私たちの利息収入は2014年の人民元2.886億元から2015年の人民元2.672億元(4130万ドル)にわずかに低下し、主に銀行の短期預金や満期まで保有している証券などの利上げ投資の減少によるものだ

関連会社が取り分を損ねる。当社の合同会社の赤字シェアは、二零一四年の人民元6，270万元から二零一五年の人民元8，410万元(1，300万ドル)に増加したが、これは主に当社のOvationの23%の株式損失と、2014年2月の買収日からOvationの投資コストと関連権益純資産とのベース差の償却調整によるものである

純収入。このような理由から、私たちは2015年に純収益人民元15.1億元(2.329億ドル)を記録したが、2014年には純収益7.526億元を記録した

非持株権は純損失を占めなければならない。我々の非持株権益純損失は2014年の8870万元から2015年の8100万元(1250万ドル)に低下した

105

カタログ表

その中、brは主に楽豊25%非持株権益保有者が楽峰を買収した日から損失を占めるべきであるためである

2013年と2014年の対比

純収入。私たちの総純収入は2013年の人民元104.2億元から2014年の人民元231.3億元に増加した。これは主にアクティブ顧客数と総注文の増加によるものである。私たちのアクティブ顧客数は2013年の960万から2014年の2430万に大幅に増加した。私たちの総注文数 は2013年の5140万件から2014年の1.18億件に増加しましたが、主にこの間のアクティブ顧客数の増加によるものです。この成長は主にbr業界全体の増加，我々がさらに最適化した製品選択および我々の倉庫能力および商品販売とITインフラの増強によるものである。私たちの5つの地域物流ハブを通じて、私たちは地域顧客構造に基づいて私たちの製品 をカスタマイズし、2014年により多くの販売活動とSKUを提供することができます。2014年に私たちが完成した総注文の92.3%はリピーターによるものだったが、2013年には93.3%だった

商品を販売するコスト。私たちの販売コストは2013年の人民元79.2億元から2014年の人民元173.8億元に増加しました。これは主に私たちのブランドパートナーから調達した製品が大幅に増加し、私たちの著しい増加に合わせて販売量が増加したためです

私たちは2013年と2014年にそれぞれ2.054億元と2.181億元の在庫減記を記録した。また、在庫減記が販売商品コストに占める割合は2013年には2.6%、2014年は1.3%だった。この減記は主に損傷や古い在庫の見積もり市場価値を反映している。2013年から2014年までの減記増加は、市場競争が激しくなり、2014年の特別セールが2013年より増加したためであり、大幅な割引により、特別セールが減記される可能性があるからである

私たちの減記金額は、商品がサプライヤーに返却できるかどうか、在庫劣化、破損、歴史と消費者ニーズの予測、 販売促進環境などから計算されます。私たちは製品の種類によって在庫減記を評価し、帳簿年齢に応じて一定のパーセンテージを適用します。すべての商品を以下の2つに分類する：

•

返品できない荷物です。これらの貨物は仕入先に返送することができず，異なる帳簿年齢種別のこれらの貨物に対して異なる百分率の総在庫減記を行う.これらの割合は、これらの異なる種類の商品の歴史的減記に基づいて制定された。一般減記に加えて，上記の要因により必要と評価された場合には，返却できない貨物についても具体的に減記する.


•

返品可能な商品です。返品可能商品は老化に応じて一般的に減記されることはないが，報告期間終了ごとに売上高，商品状況，計画を予測する販促活動に基づいて特定減記する

毛利と利回りです。上記の理由により、私たちの毛利益は2013年の人民元25億元から2014年の人民元57.5億元に増加した。私たちの毛金利が2013年の24.0%から2014年の24.9%に増加したのは、主にサプライヤーから商品を調達する規模経済が増加し、これが逆に私たちの価格交渉能力を増加させたからです

運営費用です。私たちの運営費は2013年の22.3億元から2014年の50.7億元に増加し、主な原因は 以下の要素です

•

契約履行費用。私たちの履行費用は2013年の12.1億元から2014年の22.7億元に増加した。輸送と運搬費用は私たちがこの間に履行した費用の最大の構成要素であり、2013年の7.216億元から2014年の11.7億元に増加した。このような増加は主に著しい増加によるものだ

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カタログ表

私たちの販売量と完成注文数の中で、より高い従業員の給与と福祉、そして倉庫施設の拡大に関連する賃貸料が増加しています。2014年、私たちは1.18億件を超える顧客注文を完了したが、2013年の顧客注文は5140万件だった。私たちの履行費用が総純収入に占める割合は2013年の11.7% から2014年の9.8%に低下しており、これは主に総純収入の急速な増加と地域倉庫効率の向上に関する規模効果によるものである。2014年通年、私たちは広東省、江蘇省、四川省、天津市、湖北省の地域物流ハブを引き続き利用している。また、私たちの地域物流ハブは、私たちがより多くの良質な地域性と地域配達員に依存することができ、それらの平均宅配料金は通常全国の宅配会社より低い

•

マーケティング費用です。私たちのマーケティング費用は2013年の人民元4.576億元から2014年の人民元11.6億元に増加したのは、主にマーケティングとブランド普及活動が増加したためです。私たちの総純収入に占めるマーケティング費用の割合も2013年の4.4%から2014年の5.0%に上昇しており、これは、ブランド知名度を高めるための投資を増やし、より多くのモバイルユーザーを誘致し、市場シェアを拡大すること、特に化粧品、家庭用品、ベビー·キッズケア製品などの製品カテゴリへの投資によって長期成長を推進する戦略を反映している。


•

技術と内容の支出。私たちの技術と内容支出が2013年の人民元2.481億元から2014年の人民元6.71億元に増加したのは、主に私たちのITスタッフ数が増加したためであり、これは私たちのIT能力の拡張と給与と福祉の増加と関係がある。したがって、同期の総純収入に占める我々の技術とコンテンツ支出の割合は2.4%から2.9%に増加した。



•

一般と行政費用です。業務規模の拡大により、我々の一般費用とbr管理費用は2013年の3.067億元から2014年の9.675億元に増加した。同時に、私たちの総純収入に占める私たちの一般的かつ行政的費用の割合も2.9%から4.2%に増加した。これは、主に私たちの業務全体の増加に関連する従業員数の増加と、楽峰買収による無形資産の償却、オンライン支払い費用の増加によるものである

他の収入。2014年の私たちの他の収入は人民元1.54億元だったが、2013年は5350万元だった。私たちの2014年の他の収入は主にサプライヤーに補助サービスを提供し、プロジェクトに基づく政府支出と税金の払い戻しによる収入から来ている

他の営業外収入。私たちの営業外収入が2013年のゼロから2014年の2，030万元に増加したのは、主に2014年にbr政府補助金を受けたが、2013年にはこのような政府補助金を受けなかったためだ

利息支出。私たちは2013年に何の利息支出も発生しなかった。しかし、2014年に7，520万元の利息支出が発生したのは、主に2014年に2019年に満期となった1.50%の転換可能優先手形に関する債券が発売されたためだ

利息収入。私たちの利息収入が2013年の人民元9620万元から2014年の人民元2.886億元に増加したのは、主に私たちの現金残高がbrを増加させ、銀行預金やその他の投資活動に使われたからです

関連会社が取り分を損ねる。当社の赤字シェアが2013年のゼロから2014年の人民元6，270万元に増加したのは、主にOvation株式における損失シェア と、2月の買収日からOvation純資産における我々の投資コストと関連権益とのベース差の償却調整によるものである。2013年、私たちは付属会社に何の投資もしなかった

107

カタログ表

純収入。上記の理由で、私たちは二零一四年に純収益人民元7億五千二百万元を記録したが、二零一三年は純収益人民元三億二千二百万元を記録した

非持株権は純損失を占めなければならない。当社の非持株権益は純損失を二零一三年のゼロから二零一四年の人民元8，870万元に増加すべきであり、主に楽豊の25%の非持株権益保有者が楽峰を買収した日から損失を占めるべきである。2013年、私たちは何の非持株権も持っていない

B

流動性と資本資源

2013年12月31日、2014年12月31日、2015年12月31日現在、私たちはそれぞれ20.3億元、47.9億元、33.2億元(5.132億ドル)の現金と現金等価物 を持っている。2015年12月31日現在、私たちが保有している満期証券の未返済総額は18.1億元(2.79億ドル)だった。私たちの現金と現金等価物には主に手元現金、短期銀行普通預金、期限が三ヶ月未満の高流動性投資が含まれています。私たちの現在の現金と現金等価物、私たちが予想している運営キャッシュフローに加えて、2013年と2014年の発売から得られた純収益は、私たちの今後12ヶ月の予想運営資本需要と資本支出を満たすのに十分になると信じています。しかし、私たちは未来に私たちの持続的な運営に資金を提供するために追加的な資本が必要かもしれない

2014年12月31日と2015年12月31日まで、私たちの現金と現金等価物、および満期まで保有している証券は、私たちのbr子会社が存在する以下の貨幣額面と司法管轄区域で保有しています

2014年12月31日、2015年12月31日、2015年12月31日まで、弊社が中国の合併関連主体及び他の主体が持っている現金及び現金等価物は以下の通りである

108

カタログ表

2014年12月31日と2015年12月31日まで、私たちが中国で保有している合併関連エンティティと他のエンティティが保有する満期までの証券は以下の通りである

中国政府当局は人民元の外貨両替を規制し、場合によっては中国の送金通貨の規制も実施している。私たちのほとんどの収入は人民元で計算されています。私たちの現在の会社構造の下で、私たちのケイマン諸島の会社は私たちの中国子会社の配当金支払いに依存して、私たちが持っている可能性のある任意の現金とbr融資需要に資金を提供するかもしれません。中国の現行の外国為替法規によると、利益分配や貿易やサービスに関連する外国為替取引などの経常項目の支払いは外貨で支払うことができ、外国為替局の事前承認を必要とせず、ある手続きの要求に符合する。したがって、私たちの中国にいる外商投資企業は、外管局の事前承認を必要とせずに外貨配当金を支払うことができ、中国から配当金を送金することが中国外国為替法規に適合するいくつかの手続き、例えば私たちの株主またはわが会社の株主の最終株主(中国住民)が海外投資登録の要求を行わなければならないことを条件とする。しかし、人民元を外貨に両替し、中国から送金して資本支出を支払い、外貨建てのローン を返済する場合、関係政府部門の承認や登録を得る必要がある。アメリカの投資家は登録を完了したり、関連政府部門の許可を得ることなく、私たちのケイマン社から配当金を得ることができます。中国政府は今後も経常口座取引の外貨使用を適宜制限することができる。もし中国外貨管理システム が私たちの外貨需要を満たすために十分な外貨を得ることを阻止すれば、私たちの株主に外貨配当金を支払うことができないかもしれません。私たちのアメリカ預託証明書保持者 を含む

次の表は、指定された時期のキャッシュフローについて概説します

経営活動

2015年の経営活動の現金純額は19.2億元(2.956億ドル)で、主に純収益が15.1億元(2.329億ドル)だったため、株式給与支出を中心としたいくつかの非現金支出調整後、従業員数の増加により、この数字は2014年を上回った

109

カタログ表

在庫 は人民元2.939億元(4，540万ドル)を減記し、2014年より増加した。これは、私たちの業務がより多くの販売促進活動と増加があり、物件と設備減価償却人民元が2億914億元(約4，500万ドル)であり、倉庫と物流施設の増加、無形資産の償却人民元2.896億元(4，470万ドル)、 および経営資産と負債の変化によるためである。経営資産と負債変動に対する調整は主に(1)売掛金の人民元6.434億元(9，930万ドル)の増加を反映し、計算すべき支出及びその他の流動負債は人民元5.373億元(8，290万ドル)を増加させ、主な原因は輸送及び手数料、広告支出及び計算すべき賃金及び社会福祉の増加であり、すべての要素はすべて業務の増加によって駆動される；及び(2)主に販売量の増加により、br顧客からの前払い増加は人民元5.856億元(9，040万ドル)である。これらの伸びが売掛金によって人民元2.792億元(4310万ドル)の部分的に相殺されたのは、主に2015年に新たに発展した消費融資業務が、売上高の増加により在庫が12.7億元(1.964億ドル)、他の売掛金と前払人民元が10.9億元(1.689億ドル)増加したためであり、主に私たちの販売量と業務規模の増加によってbrサプライヤーに前払いされたためである

2014年の経営活動の現金純額は人民元32.6億元で、主にいくつかの非現金支出調整後の純収益人民元7.526億元であり、主に株式ベースの給与支出人民元2.255億元、在庫減記人民元2.181億元、財産及び設備減価人民元1.10億元、無形資産償却人民元2.502億元、及び運営資産及び負債の変動を含む。経営資産及び負債変動に対する調整 は主に(1)売掛金人民元28.6億元、計上支出及びその他の流動負債人民元10.7億元を反映し、主に課税輸送及び手数料、広告費用及び課税賃金及び社会福祉支出の増加、及び(2)主に販売量の増加により顧客からの前払い人民元6252百万元を増加させる。売掛金は人民元2，300万元増加し、在庫は人民元21.3億元を大幅に増加させ、その他の売掛金および前払いは人民元52650万元増加し、これらの増幅はすでに部分的に相殺された

2013年の経営活動の現金純額は人民元26.3億元で、主にいくつかの非現金(Br)支出調整後の純収益人民元3.212億元のため、主に株式給与支出人民元7650万元及び経営資産及び負債の変動を含む。経営運資産及び負債変動調整後、主に売掛金16.8億元、売掛金及びその他の流動負債人民元8603百万元を反映し、主に当社の業務拡大による在庫調達を増加させ、主に当社の売上高が著しく増加したため顧客の前払い人民元4.492億元を増加させ、当社の顧客が当社のネット決済システムを使用して売掛金人民元2，420万元を減少させた。売上高と業務規模の拡大により、在庫は人民元943.7百万元と大幅に増加し、その他の売掛金と前払金は人民元6910万元増加し、上記の増加を部分的に相殺した

投資活動

2013年12月31日、2014年および2015年12月31日までの年度の投資活動に用いられた現金純額はそれぞれ19.4億元、42.5億元および29.4億元(4.534億ドル)だった。当社の各期間における投資活動のための現金純額は、リース改善に関する資本支出と、オフィスやその他の運営設備、自動車、情報科学技術ソフトウェアおよび土地使用権の購入に起因することができる。また、2015年の投資活動における現金純額の変化も、投資に使用された5億236億元(約8080万ドル)によるものだ

110

カタログ表

関連会社およびその他の投資のうち、2.47億元(3810万ドル)が証券投資に使用され、20.9億元(3.233億ドル)が満期証券までの純投資に使用されている

融資活動

2015年、融資活動のための現金純額は5.391億元(約83.2百万ドル)で、主に普通株の買い戻し6.502億元(約1.04億ドル)によるものだった

2014年、融資活動が提供した現金純額は人民元38.5億元で、主に私たちが2014年に発行した株の純収益が38.3億元だった。また、2014年には株式オプションを行使してA類普通株を発行する収益人民元1，100万元を受けた

2013年の融資活動で提供された現金純額は人民元5.741億元で、主に当社の2013年の株式発行による純収益が5.616億元だった。また、当社は2013年に株式オプションを行使して普通株を発行して得られた収益人民元1，260万元に基づいている

資本支出

2013年12月31日、2014年、2015年12月31日までの年間の資本支出は、それぞれ人民元1.339億元、人民元17.2億元、人民元41.8億元(6.445億ドル)だった。二零一三年十二月三十一日現在、二零一四年及び二零一五年十二月三十一日までに、上記資本支出のうち、吾らはそれぞれ人民元1.272億元及び人民元19.9億元(3.075億ドル)をゼロに支払い、中国にある土地使用権を取得した。2014年前、私たちの資本支出は主にレンタル改善、オフィスおよび他の運営設備、ITソフトウェアの購入に使われていました。私たちの資本支出は2014年から2015年までの間に大幅に増加し、主に倉庫、土地使用権、その他の物流インフラの建設と拡張によるものだ。私たちは2016年と2017年に私たちの将来の資本支出が減少すると予想しています。このような資本支出の約80%は私たちの履行能力とインフラ拡張のさらなる拡大に使用されると予想され、約10%のこのような資本支出は私たちのサイトやITシステムの強化に使用される予定で、約10%のこのような資本支出は他の目的に使用される予定です。私たちは既存の現金残高と融資活動を通じてこのような資本支出に資金を提供する予定だ

持株会社構造

唯品会は持株会社で、自分の物質業務がありません。私たちは主に中国での完全子会社と合併関連実体を通じて業務を展開しています。したがって、私たちが配当金を支払う能力は私たちの完全子会社が支払う配当金にかかっている。もし私たちの完全子会社または任意の新しく設立された子会社が将来自分の名義で債務が発生すれば、その債務を管理する道具はそれらが私たちに配当金を支払う能力を制限するかもしれない。また、私たちの完全子会社は、中国の会計基準と法規に基づいて決定された留保収益(あれば)から配当金を支払うことしかできません。中国の法律によると、私たちのすべての完全資本所有の中国子会社と私たちの合併関連実体は毎年、その準備金がその登録資本の50%に達するまで、少なくとも10%の税引後利益(ある場合)を法定準備金として保留しなければならない。法定準備金は、登録資本の増加や各社の将来の留保収益を超える損失の解消に用いることができるが、清算が発生しない限り、準備資金は現金配当金として分配することはできない。2015年12月31日までに、我々は一般準備金2.344億元(3620万ドル)を提案した

111

カタログ表

C

研究開発、特許、ライセンスなど。

研究と開発

我々は，内部開発のノウハウと商業的に利用可能なライセンス技術を組み合わせて，様々なサイトや管理システムを実施している.我々は，モバイルソリューション，倉庫·輸送管理システムおよびbr商家プラットフォーム，注文と支払い処理プラットフォーム，データプラットフォームなどいくつかのサービスプラットフォームの内部開発に集中している

我々 は，異なる機能のフロントエンドとバックエンドモジュールからなるデータ処理技術がサポートするサービス指向アーキテクチャを採用している.我々のネットワーク インフラは，中国の主要なインターネットデータセンタープロバイダが運営するデータセンターの中の自律サーバ上に構築されている.私たちは内部IT部門を通じて大部分の重要な業務モジュールを開発した。信頼性の良い第三者プロバイダからソフトウェアライセンスを取得し、彼らと密接に協力して、私たちのためにカスタマイズソフトウェアを運営してくれます。我々は、障害やデータ損失からbrを保護するための複数の措置を実施している。我々は、リアルタイムデータミラーリング、日常オフラインデータバックアップと冗長性、および 負荷均衡を含む災害対応システムを開発しました

私たちのbr技術およびコンテンツ費用は、主にIT従業員の給与と福祉、電気通信費用、および私たちのサイトで私たちのbr販売活動のためにコンテンツを作成するために生成された費用を含み、モデル費用および専門撮影費用を含む。私たちは2013年、2014年、2015年にそれぞれ2.481億元、6.71億元、10.8億元 (1.662億ドル)の技術とコンテンツ支出を生み出した

知的財産権

私たちは、私たちの商標、サービスマーク、ドメイン名、商業秘密、ノウハウ、および同様の知的財産権が私たちの成功に重要であると考えており、私たちは、中国および他の司法管区の商標、著作権および商業秘密保護法、ならびに私たちの従業員、パートナー、サービスプロバイダ、サプライヤー、および他の人との秘密手続きおよび契約条項に依存して、私たちの独自の権利を保護しています。2015年12月31日現在、663の登録商標、当社が開発した当社の業務の様々な側面に関連する43のソフトウェア製品の著作権、および私たちの業務に重要な232の登録ドメイン名を持っていますVip.comそしてVippshopサイト.

D

トレンド情報

本年報に開示された場合を除いて、本年度報告によって開示された場合を除いて、2015年のいかなる傾向、不確定要素、需要、承諾またはイベントが、私たちの総純収入、収入、収益性、流動資金または資本資源に重大な悪影響を及ぼす可能性があるか、または開示された財務情報が必ずしも将来の経営業績または財務状況を反映するとは限らないことを知らない

E

表外手配

私たちはいかなる第三者の支払い義務についてもいかなる財政的保証や他の約束もしていない。私たちは何の派生商品契約も締結していません。 は私たちの株にリンクして株主権益に分類されていますか、または私たちの連結財務諸表に反映されていません。さらに、私たちは、信用、流動資金、または市場リスク支援として未合併エンティティの資産に資本または資本を移す権利や資本を持っていません。私たちは、融資、流動性、市場リスク、または信用支援を提供してくれたり、レンタル、ヘッジ、または研究開発サービスに従事している任意の未統合エンティティに可変権益を持っていません

112

カタログ表

F

契約義務表開示

私たちのbrは、2016年1月から2025年10月までの異なる日に満了する、キャンセル不可能な運営リース契約に基づいてオフィススペースといくつかのデバイスをレンタルします。これらの賃貸協定は、契約約束の逓増率と、大家さんと合意した一般インフレ率に基づいて定期的にレンタル料を増加させることを規定しています。2013年12月31日、2014年および2015年12月31日までに、吾らはそれぞれレンタル料支出人民元8，400万元、人民元1.633億元および人民元1.913億元(2，950万ドル)を発生させた。2013年12月31日現在、私たちの購入義務は計8，660万元で、財産、設備、ソフトウェア契約、土地使用権を含む。2014年12月31日現在、私たちの購入義務は人民元5.3億元で、財産、設備、ソフトウェア契約、土地使用権を含む。2015年12月31日現在、私たちの購入義務は財産、設備、ソフトウェア契約、土地使用権を含む人民元8.507億元(1.313億ドル)に達している

次の表には、2015年12月31日までのすべてのレンタルおよび購入義務を取り消すことができない最低賃貸支払いを示しています

G

安全港

この“Form 20−F”年次報告書には、リスクと不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。歴史的事実以外のすべての陳述は前向きな陳述だ。これらの陳述は既知と未知のリスク、不確定性とその他の要素に関連し、私たちの実際の結果、業績或いは成果は展望性陳述中の明示的或いは暗示的な結果、業績或いは成果と大きく異なることを招く可能性がある

いくつかの前向きな陳述は、“可能”、“予想”、“目標”、“推定”、“計画”、“計画”、“信じる”、“可能”、“可能”、“継続”または他の同様の表現によって識別することができる。私たちのこれらの展望的な陳述は主に私たちの現在の未来の事件の予想と予測に基づいており、私たちはこれらの事件が私たちの財務状況、運営結果、業務戦略と財務需要に影響を与える可能性があると考えている。これらの前向きな陳述は、以下の態様に関連する陳述を含むが、これらに限定されない

•

私たちの目標と戦略；



•

私たちの将来の業務発展、経営結果と財務状況；



•

中国ネット割引小売市場の期待成長；



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私たちは顧客とブランドパートナーの能力を引きつけて、私たちのブランド認知度をさらに高めます。



•

私たちの稲妻販売製品とサービスの需要と市場受容度の予想；



•

私たちの業界の競争は

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カタログ表

•

中国の全体的な経済とビジネス状況の変動；と



•

上記のいずれかに基づいているか、またはそれに関連する仮定

あなたは本年度報告書と私たちが本年度報告書で引用した文書をよく読んで、私たちの未来の実際の結果が私たちの予想とは大きく違うかもしれないことを理解して、私たちが予想しているよりも悪いかもしれない。私たちはこのような警告声明を通じて私たちのすべての展望的声明を限定する。本年度報告書の他の部分には、私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある他の要因が含まれています。しかも、私たちは持続的な環境で運営している。新しいリスク要素と不確定性は時々出現し、私たちの管理層はすべてのリスク要素と不確定性を予測することができず、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することもできず、あるいは任意の要素或いは要素の組み合わせは実際の 結果が任意の展望性陳述に含まれる結果と大きく異なる程度を招く可能性がある

このbr年次報告書には、様々な政府や個人出版物から得られたいくつかのデータや情報も含まれている。私たちは出版物と報告書が信頼できると信じているが、私たちは独立してデータを確認していない。これらの出版物の統計データは、いくつかの仮定に基づく予測を含む。市場データの背後にある任意の1つまたは複数の仮説が後に発見されるのは正しくない場合、実際の結果はこれらの仮定に基づく予測とは異なる可能性がある

あなたは未来の事件の予測として展望的な陳述に依存してはいけない。本年度報告で行われた前向き陳述は，本年度報告で述べられた日までの事件や情報のみに触れている。私たちは新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、どんな前向きな陳述も更新または修正する義務はない

項目6.役員、上級管理職、従業員

A

役員と上級管理職

次の表に今年度の報告日までのわが役員と役員に関する情報を示します

沈亜新さん私たちの共同創業者で、2010年8月の設立以来、私たちの取締役会長兼CEOを務めてきました。彼は消費電子製品の国内外市場の流通において20年以上の経験を持っている。2001年以来、沈さんは消費電子と電気通信製品の販売を主に手がける広州NEM輸出入有限公司の取締役会長を務めてきた。さん沈は2010年に長江商学院の工商管理修士号を取得し、1990年に上海鉄道学院電気通信専攻の副学士号を取得した

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ディレクトリ

洪暁波さん私たちの共同創業者で、2011年1月から取締役会の副議長を務めています。洪さんは2012年8月以来ずっと私たちの首席運営官を務めてきた。洪さんは海外市場で消費電子製品を流通させる上で14年以上の経験を持っている。洪さんは1998年以来、フランス興業銀行ヨーロッパ太平洋流通会社の取締役会長を務めており、同社は消費電子製品の流通に従事するフランス企業である。洪さんは2010年に長江商学院を卒業した

呉斌さんわが社のエンジェル投資家で、2011年1月から私たちの取締役を務めています。Mr.Wuは中国傘下のいくつかの民間企業の取締役。Mr.Wuは2006年に長江商学院EMBA学位を取得し、1998年と1996年にそれぞれ蘭州大学物理学修士と学士号を取得した

徐成龍さんわが社のエンジェル投資家で、2011年1月から私たちの取締役を務めています。徐さんは中国のいくつかの民営企業の役員である。徐さんは2009年長江商学院を卒業した

林志堅さん2011年1月以来私たちの役員として働いてきました。林さんは、テクノロジーベンチャー企業DCMの一般的なパートナーです。2006年にDCMに加入する前に、林さんは新浪公司(ナスダック·コード：SINA)の首席運営官だった。1995年、彼は人と共同で新浪の前身の新浪網を創立し、その後また新浪がナスダックに上場することを指導した。SinaNetの創設前に、林さんは、安永管理コンサルティンググループのコンサルタントであった。林さんはまた、OCTel通信会社やNYNEXで様々なマーケティング、エンジニアリング、管理職に就いたことがあります。林さんは現在、複数のDCMポートフォリオ会社の取締役会メンバーを務めている。林さんは、スタンフォード大学でビジネスマネジメントの修士号、ダートマス大学で工学の学士号を取得しています

Mr.Xing Liu2011年1月以来私たちの役員として働いてきました。Mr.Liuはセコイア資本パートナーの中国。2007年にセコイア資本中国に加入する前に、Mr.Liuはそれぞれ美林、ゼロックスとGlobalSightで9年を超える投資銀行、技術と製品開発及びコンサルティング仕事の経験を持っていた。Mr.Liuは現在、多くのセコイア資本中国投資グループ会社の取締役会に勤めている。Mr.Liuはシラキュース大学コンピュータ工学修士号、ペンシルベニア大学ウォートン商学院工商管理修士号、復旦大学管理情報システム学士号を取得した

鄭南燕さん2012年3月以来私たちの役員として働いてきました。鄭さんは現在、Plateno Group Ltd.の最高経営責任者であり、2013年にPlateno Group Ltd.を設立し、民営化後7日間のグループ持株会社を完全子会社化し、一連の新たなミドル·ハイエンドのホテルブランドを発売した。鄭志剛は7日間グループ持株有限公司の共同創業者で、2004年10月以来ずっとCEOを務めている。2000年から2004年10月までの間に、鄭さんはナスダック上場企業、中国有数の旅行サービス事業者携程網国際有限公司に勤め、副総裁、南方中国総経理を歴任し、後は市場部副総裁に就任し、全国市場を分管した。2001年、鄭さんは広東省経済貿易委員会コンピュータセンターでも働いた。鄭さんは中国中山大学で学士号を取得した

銭慧琳さん2012年3月以来私たちの役員として働いてきました。銭さんは現在前程無憂の首席運営官兼代理首席財務官であり、ナスダックはナスダックに上場する中国総合人力資源サービスプロバイダーであり、中国キャッシュ国際持株有限会社の独立取締役でもあり、中国キャッシュ国際はナスダックに上場した中国コンテンツとアプリケーション配信ネットワークサービスプロバイダーである。銭さんは1999年に前程無憂に加入し、2004年から2009年3月まで同社の首席財務官を務めた。前程無憂に加入する前、銭さんは香港のベイン社で3年間、台湾の凱投マクロで2年間働いたことを含む金融サービスと管理コンサルティング業界で働いていた。ベイン社の在任中、銭さんは多くの会社のために戦略とマーケティング問題の顧問を務め、中国市場への進出及びコストと運営効率の実現を含む。首都証券会社に勤めていた間、銭さんは一つの仕事を完成させました

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カタログ表

株式と株式にリンクした取引数量 は、台湾会社が国際資本市場から大量の資金を調達できるようにした。銭さんはマサチューセッツ工科大学で経済学学士号を取得し、カリフォルニア大学バークレー校のWalter·ハースビジネススクールで工商管理修士号を取得した

劉春さん2013年3月以来私たちの役員として働いてきました。劉春さんは現在中南中工首席文化官。鐘南鐘工に入社する前、彼は愛奇芸の高級副社長だった。愛奇芸に入社する前は、捜狐公司取締役副総裁兼取締役管理総監兼捜狐動画首席運営官だった。捜狐に加入する前に、Mr.Liuは2000年から2011年まで鳳凰衛視で働いていた。彼の鳳凰衛星テレビでの最後のポストは役員幹部と鳳凰衛星テレビ北京番組センターの責任者だ。キャリアの初期、Mr.Liuは中央テレビ青年部とニュース評論部で働いていたが、これは中国の国家テレビ局である。有名番組“ニュース調査”の実行プロデューサーとして、数十本の受賞ドキュメンタリーを制作した。劉春さんは、中国長江商学院EMBA号、中国伝媒大学修士号を取得している

楊東〓さん2011年8月から私たちの最高財務責任者を務めてきた。楊氏はかつて多くの上場会社と私営会社で高級管理と管理職を務め、2010年5月から2011年8月まで聖元国際会社(ナスダック：SYUT)の首席財務官を務め、2007年3月から2010年4月までタイソン食品会社(ニューヨーク証券取引所コード：TSN)大中国首席財務官を務め、2003年10月から2007年3月までヴァルモンテ工業会社(ニューヨーク証券取引所コード：VMI)アジア太平洋区財務総監を務めた。1999年1月から2001年4月までの間、中国はブラジルの五鉱控股有限公司に勤務していた。 楊さんは2003年、ハーバード大学で工商管理修士号を取得し、1993年に南開大学で国際経済学の学士号を取得した

ダニエル·ハイさん2012年6月から私たちの首席技術者を務めてきました。彼は米国をリードする電子商取引やインターネット会社や中国で18年以上の経験を持っている。Mr.Kaoはわが社に入社する前、2010年10月から2012年3月までナスダック社(Ebay Inc.)で現場運営と品質工事の取締役担当を務めていた。EBay在任中、Mr.Kaoは顧客サービスの向上とオンラインブランドと組織成長戦略に集中していた。 以前、彼は2007年10月から2008年7月までの間にAccelOpsの企業構造士を務め、AccelOpsは企業と事業者向けの統合データセンターとクラウドサービス監視ソフトウェア解決方案の提供者であった。2007年3月から2007年10月まで、Mr.Kaoは中国で共同創立し、リードしたインターネット総合広告プラットフォーム広告中国有限会社の首席技術官を務めた。1995年、Mr.Kaoはアイオワ州立大学でコンピュータ科学学士号を取得した

マギー·メイ伝鴻さん2012年11月から私たちの上級副社長を務めている。これに先立ち、洪さんは2009年10月から2012年11月までの間に総裁の外派副総裁を務めた。彼女は商品小売で20年以上の経験があります。私たちに加入する前に、洪さんは2003年から2009年までGrand Pacific Mallで副総裁を務めた。洪さんは2002年から2003年までの間に南京遠洋百貨店の社長を務め、1998年から2002年の間に台北太平洋崇光デパートの部門マネージャーを務め、1997-1998年の間に重慶太平洋デパートのマネージャーを務めた。洪さんは1991年に嶺東大学で学士号を取得した

唐以智さん2012年11月から私たちの上級副社長を務めている。これまでMr.Tangは2010年9月から2012年11月までの間に副総裁を務めていた。Mr.Tangは物流業界で10年以上の経験がある。私たちに入社する前、Mr.Tangは2009年から2010年まで百世物流科技有限公司の取締役運営員を務めていた。2008年から2009年まで、Mr.Tangは楽購入物流部部長を務め、中国北部地域の物流を担当した。2006年から2008年まで、Mr.Tangは取締役会社物流部高級を務めた当当網Mr.Tangは2003年に中山大学で修士号を取得し，1997年に南京航空宇宙大学で学士号を取得した

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カタログ表

雇用契約

私たちは私たちのすべての執行官たちと雇用協定を締結した。このような合意に基づいて、私たちのすべての上級管理者は指定された時間帯に招聘されるだろう。幹部のいくつかの行為、例えば重罪の有罪または自白、または道徳的退廃、不注意または不誠実な行為に関連する任意の犯罪、または不適切な行為または約束の義務を履行できなかった場合、私たちはいつでも事前に通知または報酬を与えない理由で採用を終了することができる。この場合、執行幹事は、離職により任意の解散費又はその他の金額の支払いを受ける権利がなく、適用法に別段の規定がない限り、執行幹事が他のすべての福祉を享受する権利も終了する。私たちは一ヶ月前に書面で通知した場合に無断で役員の雇用を中止することもできます。私たちが契約を終了した場合、私たちは役員のいる司法管轄区域に法律を適用する明確な要求に従って、解散費を含めた補償を幹部に提供しなければなりません。次の年度の給与審査の前に、役員の職責や職責に重大な変化が生じ、その肩書や職位と重大な不一致や不利な側面がある場合、または役員の年収が大幅に低下した場合、または取締役会が他の方法で承認した場合、br}幹部はいつでも採用を終了し、1ヶ月前に書面通知を出すことができる

各幹部は、雇用に関する責務を履行しない限り、雇用契約の終了または終了の間および後に厳格に秘密にすることに同意しており、私たちの任意の機密情報または商業秘密、私たちの顧客または潜在的顧客の任意の機密情報または商業秘密、または私たちが受信した任意の第三者の機密または独自の情報は、これらの情報に対して守秘義務を負っている。幹部はまた、彼らのアイデア、開発、または実践に縮小されたすべての発明、設計、および商業秘密を秘密に開示し、そのすべての権利、所有権、利益を私たちに譲渡し、特許を得るのを助けることに同意した

また，各実行幹事は，在任期間と最後の在任日から1年以内に入札禁止および非入札制限を受けることに同意した.具体的には、各幹部は、(A)これらの個人またはエンティティとの業務往来を行うために、(A)私たちの顧客、顧客、連絡先、または幹部に紹介された他の個人またはエンティティに接触しないこと、(B)私たちの任意の競争相手に雇用されるか、またはサービスを提供するか、または依頼者、パートナー、許可者、または他の身分で私たちの任意の競合他社と接触すること、および(B)私たちの任意の競争相手に雇用されるか、またはサービスを提供することに同意した。または(C)役員が退職した日または後または退職の1年前に私たちに雇用された任意のbr従業員のサービスを直接または間接的に求める

B

役員および行政職の報酬

2015年12月31日までの会計年度には、役員に合計2，060万元(320万ドル)、非執行役員に合計583，000元(約90，000ドル)を支払った

株インセンティブ計画

2011株式インセンティブ計画

2011年3月、私たちは、最高の利用可能な人員を誘致し、維持し、従業員、役員、上級管理職、コンサルタント、その他の条件に適合する者に追加のインセンティブを提供し、業務の成功を促進するための2011年計画を採択しました。2011年計画によると、付与可能な最大株式数は7350，000株普通株である。本年報日までに、6，916，769株のA類普通株を買収するオプションが付与され、すでに二零一年計画に従って発行された

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カタログ表

以下の各段落は2011年計画の条項を概説する

計画管理。計画管理人は私たちの取締役会や私たちの取締役会が指定した委員会だ

賞です。我々は、2011年計画に基づいて、株式購入権、販売制限株式および限定株式単位、ならびに株式付加価値権および配当等価権のような他の権利または利益を付与することができる

株式オプション奨励協定と通知。2011年計画に基づいて付与された奨励は、株式brオプションの場合には、各報酬の条項、条件、制限が記載された株式オプション奨励通知も含むことが証明されている

行権価格。奨励の権利価格は管理人が2011年の計画に基づいて決定します。

資格。私たちの従業員、取締役、コンサルタント、または私たちの関連実体の従業員に奨励株式オプション以外の奨励を与えることができます。 奨励株式オプションはわが社の従業員またはわが社の親会社または子会社の従業員にしか与えられません

賞の期限。各奨励の期限は計画管理人によって決定され、奨励協定には、奨励株式オプションの期限は付与された日から10年を超えてはならないと明記されている。被贈与者に付与された奨励株式オプションが、付与時に当社又は当社のいずれかの親会社又は子会社の全カテゴリ株式投票権の10%以上の株式を有する場合、奨励株式オプションの期限は、付与された日から5年又は奨励協定において規定される可能性のある短い期限である

帰属スケジュール。帰属スケジュールは、計画管理人によって決定され、株式オプション付与通知書とbr}奨励協定に記載されている。 は、取締役会が一致して承認したことを除いて、2011年計画に付与された帰属スケジュールは、奨励された普通株式総数の4分の1が帰属開始日の1周年に帰属しなければならず、奨励された普通株式総数の48.8は、その後毎月末に帰属しなければならない。しかし、合格した初公募株の前または制御権が変更される直前に、奨励金を行使したり解放したりすることはできない。私たちが二零一二年三月に行った初公募は二零一年計画に合った合格初公募です

譲渡制限。奨励性株式オプションは，遺言または継承法以外の任意の方法で譲渡してはならない，あるいは 分配と は，被贈与者がその存続期間中にのみ行使することができる.その他の奨励は遺言と相続法及び分配法に従って譲渡することができ、受贈者が生きている間に、計画管理人が許可した範囲と方式で譲渡することができる

雇用やサービスを中止する。受賞者が私たちに雇用を終了したり、サービスの提供を停止したりした場合、雇用またはサービス終了後に授賞プロトコルに規定された範囲で報酬を行使することができます

計画の終了と改訂。早期に終了しない限り、2011年計画は2021年に自動的に終了するだろう。私たちの取締役会は計画を修正、一時停止、または終了する権利がありますが、いくつかの改訂に対する株主の承認を得なければなりません。しかし、いかなる中止または終了も、以前に付与された報酬項目の下の任意の権利に悪影響を与えてはならない

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カタログ表

2012株式インセンティブ計画

2012年3月、我々は、最高の利用可能な人員を誘致し、維持し、従業員、取締役、コンサルタントに追加のbrインセンティブを提供し、私たちの業務の成功を促進するための2012年計画を採択した。この計画は、管理人にその計画に基づいて適切と考えられるオプションを付与して、我々の普通株、制限株式、および制限株式単位を購入することを可能にする。我々の2012年計画によると発行可能な最大株式総数は9，000，000株であり，例年発行可能な最大株式総数は1，500，000株であり，本計画が終了するまでである.本年報の期日に、450，569株のA類普通株及び3，743，769株の制限株式を買収する選択権はすでに付与され、すでに二零一二年計画に基づいて発行された

以下の各段落は、私たちの2012年計画の主な条項を説明している

計画管理。この計画は、1人以上の取締役からなる委員会によって管理され、取締役会は、任意の委員会メンバー以外の参加者に報酬を付与または修正する権限を付与しなければならない。委員会は各ボーナスの条項と条項を決定するだろう

報酬と報酬協定。私たちはbr計画に従って私たちの役員、従業員、またはコンサルタントにオプション、制限株式、または制限株式単位を付与することができます。この計画に基づいて付与された奨励は、各奨励の条項、条件、制限が規定されている奨励協定によって証明される。これらの条項には、報酬の期限、参加者が雇用されたり、サービスが終了したときに適用される条項、および私たちが一方的または二国間で修正、修正、一時停止、キャンセル、または報酬を撤回する権限が含まれることがあります

オプション取引権価格。オプションの行権価格は計画管理人によって決定され，入札プロトコルで規定される.法律で禁止されていない範囲では、それは私たちの普通株の公平な市場価値に関連した固定価格または可変価格である可能性がある。計画に規定されているいくつかの制限を満たしている場合、計画管理人は絶対的に適宜修正または実行権価格を調整することができ、計画管理人の決定は最終的で、拘束力があり、決定的であるべきである。法律又はいかなる取引規則が適用されても禁止されていない範囲内で，株主の承認がない場合又は影響を受けた参加者の承認を受けた場合には，オプション価格の引き下げは発効しなければならない

資格。私たちは、私たちのbr子会社、または私たちが大量の所有権または制御権益を持っている任意のエンティティ(私たちの計画管理人によって決定される)を含む、私たちの従業員、役員およびコンサルタント、または私たちの任意の関連エンティティの従業員、取締役、およびコンサルタントに報酬を与えることができます。奨励株式オプションのほか、私たちの従業員、役員、コンサルタントも奨励を受けることができます。奨励株式オプションはわが社の従業員やわが社の親会社や子会社にしか与えられません

賞の期限。各奨励助成金の期限は私たちの計画管理人が決めますが、期限は奨励金の日から10年を超えてはいけません

帰属スケジュール。一般に、計画管理者は、許可スケジュールを決定または報酬プロトコルによって指定する。この計画によって付与された制限されたbr株には、3年、2年、または1年の帰属スケジュールがある。私たちはそれらが付与されるまで制限的な株を買い戻す権利がある

譲渡制限。計画管理人に別の規定がある以外に、遺言または世襲と分配法以外に、 参加者は譲渡或いはその他の方法で報酬を処分してはならない。計画管理者は、報酬における明文規定によって、または報酬の修正によって、奨励株式オプションではなく、参加者に関連するいくつかのbr}者に報酬を譲渡することを可能にすることができる

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カタログ表

会社取引です。個人報酬契約またはbr}参加者と私たちとの間で締結された任意の他の書面合意に別の規定がない限り、私たちの計画管理者は、制御権変更または他の同様の会社取引の場合、以下の1つまたは複数を規定することができる：(I)今後の特定の時間に計画を終了する各未完了報酬は、各参加者が計画管理者が決定した一定期間内に報酬の既得部分を行使する権利がある。(Ii)報酬を行使して獲得可能な金額に相当する現金と交換するための任意の報酬を終了する；(Iii)計画管理人によって選択された他の権利または財産で報酬を置換する；(Iv)私たちの相続人、親会社または子会社が報酬を負担するか、または私たちの相続人、親会社または子会社が適切に調整された報酬を置換するか、または(V)会社の取引日に応じて私たちの普通株式価値に報酬の合理的な利息を加えて、現金で報酬を支払う

本計画の改訂と終了。当社の取締役会の承認を経て、計画管理人はいつでも計画を修正、修正、または終了することができる。しかし、法律要件が適用されている範囲では、我々株主の承認を受けておらず、いかなる改正も行ってはならない。修正案が我々の計画下で利用可能な株式数を増加させた場合、計画管理者が私たちの計画の期限やオプションの行使期間を付与日から10年後に延長することを許可したり、福祉の大幅な増加や資格要求の変化を招いたり、自国のやり方に従わない限り、私たちの株主の承認が必要となります

2014持分インセンティブ計画

2014年7月、私たちは2014年計画を採択し、最高の利用可能な人員を誘致し、維持し、従業員、役員、コンサルタントに追加のbrインセンティブを提供し、私たちの業務の成功を促進した。この計画は、我々の普通株、制限株、株式付加価値権を購入するオプション、および管理人がその計画に基づいて適切と思われる他のタイプの奨励を付与することを可能にする。我々の2014年計画によると発行可能な最大株式総数は (I)5，366，998株A類普通株であり，(Ii)は2014年計画発効日後に毎年1月1日にその数の株式 を自動的に増加させ，前年12月31日に当時発行された株式総額の1.5%，あるいは取締役会が決定した少ない数に相当する.本年度報告日 までに、984，082株の制限株が付与され、2014年の計画に基づいて発行された

以下の各段落は、私たちの2014年計画の主な条項を説明している

計画管理。この計画は、報酬委員会または2人以上の役員からなる委員会によって管理され、報酬委員会は、独立取締役および役員以外の参加者に報酬を付与または修正する権限を付与しなければならない。委員会は各ボーナスの条項と条項、そして‘br}条件を決定するだろう

報酬と報酬協定。私たちはこの計画に基づいて、私たちの役員、従業員 またはコンサルタントにオプション、制限株式、株式付加価値権、または他のタイプの奨励を付与することができます。この計画に基づいて付与された奨励は、各奨励の条項、条件、制限が規定されている奨励協定によって証明される。これらは、報酬の期限、参加者の雇用またはサービス終了時に適用される条項、および私たちが一方的または二国間修正、修正、一時停止、キャンセル、または奨励を撤回する権限を含むことができる

オプション取引権価格。オプションの行権価格は，計画管理人によって決定され，付与プロトコルで規定されなければならない.法律で禁止されていない範囲では、私たちA類普通株の公平な市場価値に関する固定価格や可変価格である可能性がある。計画に規定されているいくつかの制限に該当する場合には、

120

カタログ表

計画管理人の絶対的な裁量権は、その決定は最終的で拘束力があり、決定的でなければならない。適用された法律または任意の取引規則が禁止されていない範囲内で、オプション価格の引き下げは、株主の承認または影響を受けた参加者の承認を受けずに発効しなければならない

資格。私たちは、私たちのbr子会社、または私たちが大量の所有権または制御権益を持っている任意のエンティティ(私たちの計画管理人によって決定される)を含む、私たちの従業員、役員およびコンサルタント、または私たちの任意の関連エンティティの従業員、取締役、およびコンサルタントに報酬を与えることができます。奨励株式オプションのほか、私たちの従業員、役員、コンサルタントも奨励を受けることができます。奨励株式オプションはわが社の従業員やわが社の親会社や子会社にしか与えられません

賞の期限。各報酬の期限は私たちの計画管理者によって決定されなければなりませんが、オプションの期限は報酬の日から10年を超えてはいけません

帰属スケジュール。一般に、計画管理者は、許可スケジュールを決定または報酬プロトコルによって指定する。私たちはそれらが付与されるまで制限された株式を買い戻す権利がある

譲渡制限。計画管理人に別の規定がある以外に、遺言または世襲と分配法以外に、 参加者は譲渡或いはその他の方法で報酬を処分してはならない。計画管理者は、報酬における明文規定によって、または報酬の修正によって、奨励株式オプションではなく、参加者に関連するいくつかのbr}者に報酬を譲渡することを可能にすることができる。参加者は、(I)当該奨励株式オプションを付与した日から2年以内又は(Ii)当該株式を当該参加者に譲渡した後1年以内に、当該奨励株式オプションの行使により得られた株式の処分を速やかに通知しなければならない

会社取引です。個々の報酬プロトコルまたは参加者と私たちとの間で締結された任意の他の書面合意には別の規定があるほか、私たちの計画管理人は、制御権変更または他の同様の会社取引が発生したときに、以下の1つまたは複数を規定することができる：(I)将来の特定の時間に計画下の各未解決の報酬を終了し、各参加者は、計画管理者が決定した一定期間内にそのような報酬を行使する権利がある。(2)参加者の権利は、そのような報酬を行使して得られる額に等しい現金で任意の報酬を購入するか、またはそのような報酬が現在行使可能であるか、支払うべきか、または完全に帰属すべきである場合に達成される。(Iii)報酬br}相続人または既存の会社またはその親会社または付属会社がそのような報酬を負担または代替する代わりに、計画管理者が適宜選択した他の権利または財産を使用し、株式の数、種類および価格を適切に調整し、 または(Iv)は、報酬がその元の条項に従って帰属または支払いされる日まで現金で報酬を支払い、制御権変更の日の株式価値に応じて奨励の合理的な利息を加算することを規定する(必要があれば)

本計画の改訂と終了。当社の取締役会の承認を経て、計画管理人はいつでも、2014年の計画を中止、修正、修正することができる。しかし、適用される法律、法規、または証券取引所規則の必要性および必要性に適合する限り、(I)2014年計画下の利用可能株式数の増加、 (Ii)計画管理者がオプションの行使期間を付与日から10年後に延長すること、または(Iii)資格要件変更をもたらすことを含む計画の任意の修正を含む、自国の慣例に従うことを決定しない限り、どの計画修正も株主承認を必要とする

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カタログ表

株奨励

次の表は、今年度までの報告日をまとめ、2011年計画と2012年計画に基づいて私たちの役員と役員に付与された未完了オプションをまとめています。今年度の報告日まで、私たちの役員や幹部は2014年の計画に基づいて任意の選択権を獲得していません

下表は本年度までの報告をまとめ，二零一二年計画に基づいて役員および役員の発行制限株式を付与する。本年度報告日まで、2014年度計画に基づいて役員および行政者に制限株式brを付与していません

本年報日までに、他の個人は1つのグループとしてわが社の1，540，327株のA類普通株を購入するオプションを保有し、行使価格はA類普通株1株当たり0.50ドル、2.50ドル、2.52ドル、および当社379，386株制限株である

C

取締役会の慣例

取締役会

私たちの取締役会は九人の役員で構成されています。取締役は当社のどの株式もbr資格で持つ必要はありません。取締役は，重大な利害関係を持つ任意の契約や取引について投票することができるが，考慮する前にその利益の性質を開示していることが前提である.私たちが改訂し、再記述した組織定款の大綱と定款の細則に適合する場合、

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カタログ表

取締役brは、当社のすべての権力を行使し、資金を借り入れ、その業務、財産、および未納資本を担保し、直接または担保として、当社または任意の第三者の任意の債務、債務または義務を購入するために、債券または他の証券を発行することができる。私たちの取締役はいずれも私たちとサービス契約を締結しておらず、サービス終了時の福祉を規定しています

取締役会委員会

私たちは取締役会の下に3つの委員会、すなわち監査委員会、報酬委員会、指名、そして会社管理委員会を持っている。私たちは三つの委員会の規定を採択した。各委員会のメンバーと機能は以下のとおりである

監査委員会。我々の監査委員会は銭慧琳夫人、鄭南燕さん、劉春さんから構成されている。銭慧琳女史、鄭南燕さん、劉春さんは“ニューヨーク証券取引所会社管理規則”第303 A条および改訂された“1934年証券取引法”第10 A-3条の“独立性”要件を満たしている。銭さんは私たちの監査委員会の議長です。私たちは銭慧琳さんが“監査委員会財務専門家”になる資格があると確信した。監査委員会の目的は、(A)財務諸表の完全性、(B)法律·法規の要求を遵守すること、(C)独立監査師の資格と独立性、および(D)我々の内部監査機能および独立監査師のパフォーマンスの履行を支援することである。他の事項を除いて、監査委員会は責任を負うだろう

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独立監査人を任命し、独立監査人の実行を許可するすべての監査および非監査サービスを予め承認しておく；


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独立監査人と共に任意の監査問題や困難および経営陣の対応を審査する；



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経営陣と独立監査人と年次監査財務諸表を検討する；



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我々の会計および内部制御政策およびプログラムの十分性と有効性、ならびに重大な財務リスクの監視と制御のための任意のステップを検討する；



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提案されたすべての関連者取引を審査して承認する；



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管理職と独立監査役とそれぞれ定期的に会議を開く；および



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適切なコンプライアンスを保証するために、私たちの手続きの十分性と有効性を検討することを含む、私たちの商業行為と道徳的基準を監督する

補償委員会です。我々の報酬委員会は，鄭南燕さん，銭穎氏，林志剛さんによって構成されている. 鄭南燕さん，林志穎さんと銭穎氏は，ニューヨーク証券取引所会社管理規則第303 A条の“独立性”の要件に適合している。 鄭南燕さんは我々報酬委員会の議長である.報酬委員会は、我々の役員および役員に関連するすべての形態の報酬を含む取締役会の報酬構造の審査および承認に協力する。私たちの最高経営責任者は彼の報酬を審議するいかなるbr委員会会議にも出席しないかもしれない。他の事項を除いて、報酬委員会は責任を負う

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取締役会が私たちの最高経営責任者と他の役員の報酬を承認することを審査承認または提案します。


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取締役会が私たちの役員の報酬を決定することを審査し提案しました

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カタログ表

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奨励された報酬または株式計画、計画、または同様の計画を定期的に審査し、承認する

会社管理委員会を指名しています。私たちのノミネートと会社管理委員会は、鄭南燕さん、銭慧琳さんとMr.Xing Liuから構成されています。鄭南燕さん、銭慧琳さんおよびMr.Xing Liuはニューヨーク証券取引所会社の管理規則第303 a節の“独立性”の要求に符合した。鄭南燕さんは私たちが指名し、会社統治委員会の主席になった。取締役会の指名とコーポレートガバナンス委員会は、取締役会に協力して我々の取締役になる資格のある個人を選択し、取締役会とその委員会の構成を決定する。指名と会社管理委員会は他の事項を除いて責任がある

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株主選挙または取締役会の任命のために、選考し、取締役会に指名人選を推薦する


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毎年取締役会と一緒に取締役会の現在の構成を審査し、独立性、知識、技能、経験と多様性などの特徴を含む；



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取締役会会議の頻度と構造について提案し、取締役会の各委員会の運営状況を監視する；及び



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定期的に会社のガバナンスの法律と実践の重大な発展および私たちが適用される法律と法規を遵守する状況について取締役会に提案を提供し、会社の管理のすべての事項と必要ないかなる救済行動について取締役会に提案する

取締役の役割

ケイマン諸島の法律によると、私たちの役員は忠誠を尽くして誠実に行動し、私たちの最良の利益を実現する責任があります。私たちの役員も、彼らが実際に持っているスキルを行使する責任があり、かなり慎重な人が似たような状況で行使する慎重さと勤勉さを持っています。私たちに配慮する役割を果たす際には、私たちの役員は、私たちの組織定款大綱と定款細則を遵守することを確保しなければなりません。もし取締役が私たちの義務に違反した場合、わが社は損害賠償を請求する権利があります

役員と上級職員の任期

我々の管理者は取締役会と株主選挙によって選出され、取締役会と株主によって適宜決定される。我々の取締役は、株主が株主総会で一般決議または全株主一致書面決議によって彼らの任期を罷免するまで任期の制限を受けない。董事者(A)が破産した場合、または債権者と任意の手配または和解を達成した場合、または(B)死亡したか、または当社に発見されたか、または精神的に不健全であった場合、取締役は自動的に免職される

D

従業員

2015年12月31日現在、私たちは29，720人のフルタイム従業員がいますが、2013年12月31日と2014年12月31日までの全従業員はそれぞれ8，544人、16，919人です。独立した従業員も雇いました

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カタログ表

請負業者 とアルバイト。以下の表に、2015年12月31日までの業務分野別の全従業員数を示す