アメリカ アメリカ
証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表 20-F

(マーク1)

☐1934年証券取引法第12(B)又は(G)条に基づく登録声明

あるいは…。

☒1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで十二月三十一日, 2021.

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

上から                          至れり尽くせり                         .

あるいは…。

☐1934年証券取引法第13条又は15(D)条に基づいて提出された幽霊会社報告

この幽霊会社の報告が必要なイベント日                                  

上から                                  至れり尽くせり                                 

手数料ファイル番号：001-38726

汎華金融ホールディングス有限公司

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

適用されない

(登録者名を英語に翻訳)

ケイマン諸島

(登録成立または組織の司法管轄権)

44階、 G座, 珠江市東路16号

天河区, 広州市、広東省510620

中華人民共和国中国

(主にオフィスアドレスを実行)

最高経営責任者兼会長のビーン

電話：+86-20-62316688

メール：メール：ir@cashChin.cn

上記の会社への住所

(会社の連絡先名、電話、電子メールおよび/またはファックス番号および住所)

この法第12条(B)に基づいて登録又は登録される証券：

この法第十二条(G)に基づいて登録又は登録される証券：

ありません

(クラス名)

同法第15条(D)に基づいて報告義務を有する証券：

ありません

(クラス名)

年次報告までに述べた期間終了時の発行者が属する各種資本または普通株の流通株数 を説明した。

1,371,643,240 普通株、1株当たり0.0001ドルの価値があり、2021年12月31日まで。

登録者が証券法規則405で定義されている有名な経験豊富な発行者であれば、再選択マークで を示してください。

はい ☐ 違います。☒

本報告 が年次報告又は移行報告である場合は、登録者が1934年の証券取引法第13条又は第15条(D)に基づいて報告を提出する必要がないか否かを再選択マークで示してください。

はい ☐ 違います。☒

注- 上文枠を選択することは、1934年の証券取引法第13又は15(D)節に報告書の提出を要求した任意の登録者がこれらの条項に基づいて負う義務を解除しない。

再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求された短い期間内)に、1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2) が過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示す。

はい、そうです☒ 違います☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール(本章232.405節)405条に従って提出を要求した各対話データファイルを電子的に提出したか否かを示す。

はい、そうです☒ 違います☐

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，非加速ファイルサーバであるか新興成長型会社であるかをチェックマークで示す.取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申請者”、“加速申請者”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

もし米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する新興成長型会社が、登録者が延長された過渡期間を使用しないことを選択したかどうかを再選択マークで示す場合、任意の新しいまたは改訂された財務会計基準を遵守する^†取引法第13条(A)により提供される☒

登録者が報告書を提出したか否かを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オキシリー法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。 ☐

登録者が本文書に含まれる財務諸表を作成する際にどのような会計基盤を使用しているかをチェックマークで示す

前の質問に回答する際に“その他” が選択された場合、登録者がどの財務諸表項目に従うかを選択することをチェックマークで示す。

☐ プロジェクト17項目18

これが年次報告書である場合は、登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示してください(取引法第12 b-2条で定義されているように)。

はい ☐ 違います☒

過去5年間の破産手続きに参加した発行者にのみ適用されます

裁判所が確認した計画に基づいて証券分配を行った後、登録者が1934年の“証券取引法”第12、13又は15(D)節に提出されたすべての書類及び報告を再選択マークで示した。

はい ☐ 違います☐

新しいまたは改訂された財務会計基準とは、財務会計基準委員会が2012年4月5日以降に発表されたその会計基準の編纂の任意の更新を意味する。

カタログ表

序言：序言

文脈の他に説明がある以外は、本年度報告の目的のみである

私たちは人民元で私たちの財務業績を示します。私たちのbrはいかなる人民元あるいはドルの金額がすでにドルあるいは人民元に両替される可能性があるか(場合によっては)、いかなる特定の為替レートでも両替しないことを表しません。中華人民共和国政府は第br部分で人民元の外貨両替を直接規制することと、対外貿易を制限することでその外貨準備を規制する。本年度報告書には、読者に便利なために、いくつかの外貨金額からドルへの換算が含まれている。また説明がある以外に、すべての人民元の対ドルレートは6.3726元対1ドルのレートで行われ、これは2021年12月30日から発効したFRB理事会H.10の統計データ中の為替レートである。 2022年4月22日正午の人民元の購入価格は6.5010元で1ドルである。

前向き情報

このForm 20-F年次報告書は、将来の出来事に対する私たちの現在の予想と見方を反映した前向きなbr陳述を含む。歴史的事実に関する陳述を除いて、他のすべての陳述は前向き陳述である。これらの展望的陳述は、改正された1934年証券取引法21 E節または取引法における“安全港”条項および1995年の個人証券訴訟改革法案の定義に基づいて作成された。これらの表現は既知および未知のリスク、不確定性および他の要素に関連し、私たちの実際の結果、業績または成果は展望性表現中の明示または暗示と大きく異なる可能性がある。場合によっては、これらの前向きな陳述は、“可能”、“予想”、“目的”、“推定”、“計画”、“計画”、“信じる”、“可能”、“可能”、“継続”または他の同様の表現によって識別することができる。私たちのこれらの展望的な陳述は主に私たちの現在の未来の事件と財務傾向の予想と予測に基づいており、これらの事件と財務傾向は私たちの財務状況、運営結果、業務戦略、財務需要に影響を与える可能性があると考えている。これらの展望的な陳述は含まれているが、これらに限定されない

私たちは、これらの前向き声明に過度に依存しないことを想起させます。あなたは、本年度報告“第br}項.重要な情報-D.リスク要因”に開示されたリスク要因と、米国証券取引委員会または米国証券取引委員会に提出された他の文書に要約された他のリスクとを組み合わせて、これらの声明を読むべきです。このような危険は万象を網羅していない。私たちは発展していく環境の中で運営している。新しいリスクは時々出現し、私たちの管理層はすべてのリスク要素を予測することは不可能であり、すべての要素が私たちの業務に与える影響を評価することもできない、あるいは任意の要素或いは要素の組み合わせは実際の結果がいかなる前向き陳述に含まれる結果と異なる程度を招く可能性がある。私たちはこのような警告声明を通じて私たちのすべての展望的声明を限定する。

あなたは未来のイベントの予測として前向きな陳述 に依存してはいけません。私たちは法的要求 が適用されない限り、前向き陳述を更新または修正するいかなる義務も負わない。あなたは本年度報告書と私たちが本年度報告書で引用した文書を完全に読まなければならず、私たちの未来の実際の結果は私たちが予想していたものと大きく異なるかもしれないことを理解しなければなりません。

第1部

項目1.役員、上級管理者、コンサルタントの身分

適用されません。

項目2.見積統計データと予想スケジュール

適用されません。

プロジェクト3.重要な情報

中国に駐留したり業務を持っている多数の人のリスク

私たちは中国での私たちの業務に関連する法律と運営リスクに直面している。中国政府は私たちを含めて中国で業務をしている会社brが業務を展開する能力に大きな影響を与えています。中国の経済、政治又は社会条件又は政府政策の変化は、我々の業務及び経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。中国の法律法規の解釈と適用には不確定性が存在するため、私たちは中国政府が将来アメリカ上場会社に対して取るいかなる行動の不確定性リスクを含むが、これらに限定されないリスクに直面している。中国証券監督管理委員会(“中国証監会”)を含む中国の監督管理機関の規則を遵守できなければ、私たちも中国の監督機関の制裁を受ける可能性がある。中国政府が中国で業務を持っている会社(私たちを含む)の海外で行われている発行および/または外国投資により多くの監督と制御を加えるいかなる行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限したり、完全に阻害したりする可能性があり、私たちの証券価値が大幅に縮小したり、価値がなくなったりする可能性がある。これらの中国に関連するリスクは、私たちの業務および/または私たちの証券の価値を実質的に変化させる可能性があり、あるいは私たちが将来投資家に証券を提供する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、価値がなくなったりする可能性がある。

“海外投資家による国内企業M&A条例”或いは“M&A規則”は、海外特殊目的担体の証券が海外証券取引所に上場取引する前に、中国証券監督管理委員会(“中国証監会”)の許可を得なければならないと規定している。しかし、M&A規則の適用状況はまだ明確ではない。中国証監会の承認が必要であれば、私たちが承認を得る可能性があるかどうかは定かではありません。もし私たちが将来海外で証券を発行して中国証監会の承認を得られなかった場合、あるいは私たちのアメリカ預託証明書が上場状態を維持できなかった場合、私たちは中国証監会と他の中国監督機関の制裁を受けます。

2021年7月6日、中国の一部の監督管理部門は“法に基づいて不法証券活動に厳しく打撃を与えることに関する意見”を発表した。“意見”は中国国外上場会社の不法証券活動と海外上場監督管理に対する監督管理を強化することを要求し、関連監督管理制度の建設を推進するなどの有効な措置を取って、中国国外上場会社が直面するリスクと事件に対応することを提出した。後続として、2021年12月24日、国務院は“国務院の国内会社の海外証券発行上場管理規定に関する意見募集稿”を発表し、中国証監会は“国内会社の海外証券発行上場届出管理方法”の意見募集稿を発表した。“規定(草案)”と“管理方法(草案)”の規定によると、国内会社は海外で直接或いは間接的に上場し、中国証監会に届出しなければならない。届出要求を守らない場合は、関連国内会社に罰金、休業、営業許可証、経営許可証を取り消し、持株株主や他の担当者に罰金を科す可能性があります。“管理方法(草案)”はまた国内企業の海外上場に対して一定の監督管理レッドラインを提出した。

また、“データ安全法”は2021年6月10日に公布され、2021年9月に施行された。個人情報保護法は2021年8月20日に公布され，2021年11月1日に正式に施行された。“データセキュリティ法”では，国家安全に影響を与える可能性のあるデータ処理活動は，国家安全審査を経なければならないと規定されており，“個人情報保護法”では，キー情報インフラ(“CII”)運営者又は個人情報処理者の個人情報の処理が国家ネットワーク空間主管部門が規定するbrの敷居に達した場合には，その収集又は生成した個人情報を中華人民共和国国内に格納しなければならないと規定されている。海外でデータを提供する必要があれば，組織は国家サイバー空間管理局組織によるセキュリティ評価 を必要とする.中国ネット信弁が2021年12月に発表した“ネットワーク安全審査方法”は、百万以上のユーザーの個人情報を持つネットワークプラットフォーム経営者は、海外で発売するためには、ネットワーク安全審査弁公室にネットワーク安全審査を申請しなければならないと規定している。さらに、CII事業者は、ネットワーク製品またはサービスを購入する際に、その製品またはサービスを使用した後に発生する可能性のある任意の国のセキュリティリスクを予測すべきである。国家セキュリティが影響を受けるか、または影響を受ける可能性がある場合、CIIオペレータはCROにネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない。

私たちはCII事業者やネットワークプラットフォーム事業者だと信じていませんが、中国当局はこの用語を広義に解釈することができます。もし私たちの会社がこれらの規則に従ってCII事業者やネットワークプラットフォーム事業者とみなされれば、私たちはCACや他の中国関連規制機関のネットワークセキュリティ審査を受ける可能性があり、高いコストでデータプライバシーやネットワークセキュリティ問題における私たちの既存のやり方を変更することが要求されるかもしれない。このような ネットワークセキュリティ審査中には，クライアントへのサービス提供を停止することが要求される可能性がある.もし中国証監会または他の中国監督管理機関がその後、私たちが将来海外で証券を発行するには、中国証監会の許可を得る必要があるか、あるいは私たちのアメリカ預託証券の上場状態を維持する必要があると判断した場合、あるいは中国証監会または任意の他の中国政府機関が私たちが発売する前にいかなる解釈または実施規則を公布して、私たちが将来海外で証券を発行したり、私たちのアメリカ預託証券の上場状態を維持しても、私たちは引き続き海外で証券を発行したり、私たちのアメリカ預託証券をニューヨーク証券取引所に上場し続けることができないかもしれない。中国証監会や他の中国監督管理機関の不利な行動や制裁に直面している。いずれの場合も、これらの規制機関は、私たちの中国での業務に罰金と処罰を科し、私たちの中国での経営特権を制限し、将来の海外証券発行で得られた資金を中国に送金することを延期または制限したり、私たちの業務、財務状況、経営業績、名声と将来の見通し、将来の海外証券の発行を完了したり、私たちの米国預託証券の上場地位を維持する能力に重大な悪影響を与える可能性のある他の行動をとる可能性があります。私たちのいくつかの顧客 がCII事業者とみなされている可能性も排除できません。この場合、私たちの製品やサービスやデータ処理活動が国の安全に関連していると考えられた場合、ネットワークセキュリティ審査を提出しなければなりません。その後、このような顧客と契約を締結することができ、このプログラム が終了するまで、顧客は私たちの製品やサービスの使用を許可されません。もし審査当局が私たちのある顧客が私たちのサービスを使用することが中断リスクに関連していると思っている場合、外部攻撃を受けやすい、あるいは国家安全の保護に負の影響を与える可能性があり、危害を加えたり、弱体化したりする可能性があり、私たちはこのような顧客に私たちの製品やサービスを提供することができない可能性があり、これは私たちの運営結果や将来性に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

新しく公布された“中華人民共和国外商投資法”の解釈と実施及びそれがどのようにわが社の構造の実行可能性と業務運営の実行可能性に影響するかも不確定性 が存在する。2019年3月15日、全人代は“中華人民共和国Republic of China外商投資法”(“中華人民共和国外商投資法”)を採択し、国務院は2019年12月26日に“中華人民共和国外商投資法実施条例”(“実施条例”)を公表し、両条例はいずれも2020年1月1日から施行された。“中華人民共和国外商投資法及びその実施条例”は従来の中国外商投資を規範化した3つの法律、即ち“人民Republic of China中外合弁経営企業法”、“人民Republic of China中外合作経営企業法”と“中華人民共和国外商独資企業法”及びその実施細則と付属法規に取って代わる。

“中華人民共和国外商投資法”及びその実施条例は明確であり、外商投資は国務院が発表又は承認発表したネガティブリストに従って行わなければならない。もし外商投資企業(以下は外商投資企業と略称する)がネガティブリストの中で外商投資の“制限”を受ける業界で業務を展開しようとするならば、外商投資企業は必ずネガティブリスト中のある条件を満たさなければ設立できない。外商投資企業は“ネガティブリスト”に“外商投資禁止”の業界に入って業務を展開しようとしている場合は、その業務に従事してはならない。香港特別行政区とマカオ特別行政区の投資家は大陸部で中国に投資し、“中華人民共和国外商投資法”及びその実施条例を適用する。2021年12月27日、国家発改委、商務部は“外商投資参入特別管理措置(ネガティブリスト)”(2021年版)を発表し、2022年1月1日から施行され、ローンサービス業界はネガティブリスト中の外商投資の“制限”または“禁止”を受けないことを規定した。我々の中国法律顧問弁護士事務所は、“中華人民共和国外商投資法”と“実施条例”に基づいて、中国の監督管理機関はさらなる対外開放と経済社会発展の需要に基づいて、ネガティブリストを適切に調整することを提案している。したがって、融資サービス業界がその後に発表されたネガティブリスト中の外商投資制限または禁止令 を受けた場合、これらのような規制コンプライアンス挑戦に適切な措置を講じることができなければ、私たちの現在の会社構造、会社管理、および業務運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの新しい法律法規やネットワークセキュリティやデータ保護に関連する既存の法律法規の改正、解釈、実施にはまだ不確実性があるため、私たちがこれらの法律法規を全面的に遵守できることを保証することはできません。br監督部門は私たちの活動やサービスが規則に合わないと思うかもしれないので、業務の一時停止または終了を要求します。私たちは罰金、法律または行政処罰、その他の不利な結果の影響を受ける可能性もあり、関連する法律法規を適時または完全に遵守できない可能性があります。これらは、その業務、財務状況、br}運営結果および名声に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

これらの声明および規制行動は新しいので、立法または行政法規制定機関はどのくらいの時間内に対応し、もしあれば、既存または新しい法律または法規または詳細な実施と解釈を修正または公布し、このような修正または新しい法律と法規は、私たちの日常業務運営、私たちが外国投資を受け入れ、後続発行を行う能力、およびアメリカまたは他の外国取引所に上場または継続して上場するbrの潜在的な影響を受ける。また、中国政府が最近発表した新政策は、不動産、教育、インターネット業界などのいくつかの業界に大きな影響を与えており、将来的には、私たちの業界を含む任意の他の業界に関する法規や政策を発表することは排除できず、これは私たちの業務、財務状況、運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には“重点情報−D.リスク要因−リスク要因−中国経商関連リスク ”を参照されたい。

私たちの会社の構造に関するリスク

汎華金融は持株会社で、自分の業務を持っていない。中国でのほとんどの業務は主に中国での子会社、特に深セン汎華金制御連合投資集団有限公司、広州荷沢情報技術有限公司及びその子会社と合併の関連実体を通じて行われ、そのほとんどの資産と業務は中国に位置する。持ち株会社のアーキテクチャの下で、私たちは主に私たちの株主に任意の配当金を支払うことを含む、私たちの現金需要を満たすために中国子会社の配当金に依存しています。もしこれらの子会社または任意の新しく設立された子会社が将来自分を代表して債務を発生させ、その債務を管理するツールが私たちに配当金を支払う能力を制限するかもしれません。

2019年、2020年、2021年には、汎中国金融はいかなる現金収益も中国子会社に移転していない。例えば、海外融資活動から調達した現金収益は、汎華金融が私たちの香港子会社中国金融サービス集団有限公司 を通じて出資額と株主ローン(状況に応じて)を汎華金制御創力情報技術(深セン)有限公司(“汎華金制御創力”)に移すことができる。 汎華金制御創力はその後、その子会社に資金を移し、業務運営の資金需要を満たす。本年度の報告日まで、私たちの中国子会社 はすべて汎華金融を含む各持株会社或いは任意の投資家にいかなる配当金或いは割り当てを派遣しなかった。私たちは中国の子会社で経営活動で発生した現金を発生·保留し、業務運営 に再投資しています。

本年報では、“私たち”、“私たち”、“私たちの会社”と“私たちの”とは、ケイマン諸島免除の有限責任会社汎華金融及びその付属会社と合併関連実体を指し、深セン汎華金制御連合投資集団有限公司と広州荷沢情報技術有限公司をグループとして含むが限定されない。

合併関連実体に関する財務情報

我々が協力している融資は，我々の信託会社パートナーが設立した構造基金(例えばFOTIC京華構造基金シリーズ)を介して借主に発行されている。それぞれの構造的信託基金には単独の銀行口座があり、構造基金の資産はそれぞれの構造基金項の債務の返済にしか使用できない。信託計画プロトコルにより，各 構造化信託計画のすべての付属単位を承認し，付属単位所有者として増信または増信サービスを提供する.これは、上級単位所有者が元金と合意した融資コストを返済するのに十分な資本があることを保証することを要求する。サービス提供者としても指定されており、当社の信託会社パートナーが借り手の取得と選別に協力し、当社の信託会社パートナーとの協力協定に基づいて信用評価を行っています。私たちは信託計画のサービス料を直接計上するために融資円滑化とローン後管理サービスを提供しています。したがって、会計の観点からは、構造基金の活動を指導し、基金の損失を吸収したり、福祉を受ける権利を有する権利があるため、基金の主要な受益者とみなされている。会計基準編纂(ASC)主題810によれば、構造化資金は、我々の貸借対照表に統合される必要がある可変利息エンティティ(VIE)とみなされる。しかし、我々の中国法律顧問の意見によると、“域内住民融資と海外特殊目的担体投資外国為替管理に関する問題に関する通知”又は外管局第75号通達によると、当該等の構造基金は独立した法人又はVIEとはみなされない。私たちは部下を引き受け、私たちの完全子会社を通じて信託計画下のサービス提供者として働いています。

外国会社の責任追及に関するリスク法案と外国会社の責任追及を加速する法案

“外国会社に責任を負わせる法案”(HFCAAと略称する)が2020年12月18日に公布された。HFCAAは、もしアメリカ証券取引委員会が私たちが提出した監査報告が公認会計士事務所から発行されたと確定した場合、この会計士事務所は2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの株式或いはアメリカ預託証明書がアメリカ国家証券取引所或いは場外取引市場で取引を行うことを禁止しなければならない。2021年12月16日、PCAOBはHFCAA確定報告書を発表し、この報告によれば、我々の監査役は決定の影響を受けるであろう。我々の監査師は、本年度報告の他の部分に含まれる監査報告を発表する独立公認会計士事務所であり、米国上場企業における監査師およびPCAOBに登録されている会社として、米国の法律に制約されており、この法律に基づいて、PCAOBは、適用される専門基準に適合しているか否かを評価する定期検査を行う。我々の核数師は中国に位置しているため，この司法管轄区では，PCAOBは中国当局の許可を得ずに検査を行うことができないため，我々の核数師は現在PCAOBの検査を受けていない。アメリカ預託証明書の退市やその退市の脅威は、あなたの投資価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。PCAOBは現在、私たちの監査人が私たちの財務諸表のために行っている監査作業に関連している状況を検査することができず、PCAOBは私たちの監査人を検査することができず、私たちの投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪っている。“中国会計基準”公布のリスク詳細については、“リスク要因--中国で商売をしている関連リスク--私たちの監査師は、他の中国で経営している独立公認会計士事務所と同様に、上場企業会計監督委員会の検査を受けることが許されていないため、投資家はこのような検査のメリットを奪われる可能性がある”を参照されたい。PCAOBが私たちの監査役を検査または全面的に調査できないと判断した場合、HFCA法案によると、私たちの証券取引は禁止される可能性があり、したがって、ニューヨーク証券取引所のような米国国家証券取引所は、私たちの証券を退市することを決定するかもしれない

また、2021年6月22日、米国上院は、法律になれば“外国会社責任法案”を改正する“外国会社責任加速法案”、または“米国反海外会社責任法案”を可決し、米国証券取引委員会に発行者の証券の米国証券取引所での取引を禁止するよう要求し、その監査役が米国上場企業会計基準委員会の検査を3年連続で受けていないことを前提とした。したがって、私たちの監査人が3年連続でHFCA法案の規定に従ってPCAOBの検査を受けていない場合、私たちの証券はニューヨーク証券取引所または別のアメリカ証券取引所での取引が禁止される可能性があり、あるいはAHFCA法案が可決された場合、私たちの証券は2年間禁止される可能性があり、最終的にADSがニューヨーク証券取引所から撤退する可能性があり、ADSも“場外”取引を許可されないだろう。中国証監会、アメリカ証券取引委員会と上場会社会計基準委員会はすでに中国上場会社監査委員会公認会計士事務所の検査について対話を行ったが、私たちの監査師あるいは私たちがアメリカの監督管理機関が提出した要求を遵守できることを保証することはできない。このような退市は、アメリカの預託証明書を売却したり購入したりする能力を大幅に弱めることになります。もしあなたがそうしたいなら。米国預託証明書の市場価格は、これらの行動が中国で重要な業務を有し、米国に上場している企業に予想されるマイナス影響や投資家のマイナス感情によって実質的かつ不利な影響を受ける可能性があり、これらの行動が実施されているか否かにかかわらず、私たちの実際の経営実績にかかわらず、このような退市は、私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、あるいは根本的には、私たちの業務、財務状況、見通しに大きな悪影響を与えるだろう。

3.A. [保留されている]

3.b.資本化と負債

適用されません。

3.C.収益の理由の提示と使用

適用されません。

3.リスク要因

本社が位置し、主に中国で運営されている会社として、私たちは様々な法律と運営リスクと不確実性に直面している。中国政府は、我々のように中国に本社を置く会社が業務を展開し、外国投資を受け入れたり、米国や他の外国取引所に上場する能力に重大な影響を与えている。私たちはオフショア発行の規制承認、反独占規制行動、ネットワークセキュリティとデータプライバシー規制に関するリスクに直面している。例えば中国政府が最近取った規制行動は, Br中国が最近公布した新しいデータセキュリティ法と、私たちが“ネットワークセキュリティ審査方法”を遵守する義務を含めて、 個人情報保護法と将来の任意の他の法律法規は私たちに巨額の費用を要求する可能性があり、私たちが業務を展開し、外国投資を受け入れたり、アメリカや外国取引所に上場する能力に重大な影響を与える可能性がある。PCAOBは私たちの監査人の仕事を自由に訪問できないかもしれない。PCAOB が私たちの監査人を検査または全面的に調査できないと判断した場合、HFCA法案によると、私たちの証券取引は禁止される可能性がありますので、ニューヨーク証券取引所のようなアメリカ国家証券取引所は、私たちの証券を退市することを決定するかもしれません。中国政府は私たちの業務行為に対しても重要な監督と裁量を持っているため、いつでも私たちの運営に影響を与える可能性があり、これは私たちの運営に実質的な悪影響を与える可能性がある。中国政府は最近、ある業界に重大な影響を与える新しい政策を発表し、私たちが将来私たちの運営する業界に関する法規や政策を発表することは排除できず、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。中国政府は最近、海外証券発行やその他の資本市場活動や我々のような中国会社の外国投資により多くの監督·コントロールを加える意向を示している。これらのリスクは、私たちの業務と私たちの普通株式またはアメリカ預託証明書の価値に大きな変化をもたらす可能性があり、または投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限したり、完全に阻害したりする可能性があり、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。

アメリカ預託証明書に投資する前に、本年度報告書のすべての情報 をよく考慮しなければなりません。以下は，我々が直面している主なリスクと不確実性の要約であり，関連する見出しごとに整理した特に，私たちはケイマン諸島に登録設立された中国の会社であるため，特に“プロジェクト3.キー情報−3.D.リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク”という見出しの小節に注意すべきである

以下は，我々が直面している主なリスクの要約 であり，関連する見出しごとに整理する

中国でのビジネスに関するリスク

私たちの業務に関わるリスク

私たちのアメリカ預託株式に関するリスクは

中国でのビジネスに関するリスク

中国の経済、政治、社会条件や政府政策の変化は、私たちの業務や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのほとんどの資産と運営は中国にあります。そのため、私たちの業務、財務状況、経営業績と見通しは中国全体の政治、経済と社会状況の影響を大きく受ける可能性がある。中国経済は多くの方面で大多数の先進国の経済と異なり、政府の参加程度、発展レベル、成長速度、外貨規制と資源配置を含む。中国政府は市場力を利用して経済改革を行い、生産性資産の国有所有権を減少させ、完全な企業法人管理構造を構築することを強調したが、中国のかなりの部分の生産性資産は依然として政府の所有に属している。また、中国政府は引き続き産業政策の実施を通じて業界発展を規範化する上で重要な役割を果たしている。中国政府はまた、資源を配置し、外貨債務の支払いを制御し、通貨政策を制定し、特定の業界や会社に優遇待遇を提供することで、中国の経済成長を重要にコントロールしている。

中国経済は過去数十年間に著しい成長を経験したにもかかわらず、地理的にも異なる経済部門の間でも、成長は不均衡である。中国の経済状況、中国政府の政策または中国の法律法規のいかなる不利な変化も、中国全体の経済成長に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。これらの発展は私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があり、 は私たちのサービスに対する需要を減少させ、私たちの競争地位に悪影響を及ぼす可能性がある。中国政府はすでに経済成長を奨励し、資源配置を誘導する様々な措置を実施している。その中のいくつかの措置は中国全体の経済を利益にするかもしれないが、私たちにマイナスの影響を与えるかもしれない。例えば、私たちの財務状況や経営結果は、政府の資本投資の制御や税収法規の変化の悪影響を受ける可能性があります。また、中国政府は過去に金利調整を含む何らかの措置を講じて経済成長速度をコントロールしてきた。これらの措置は中国の経済活動を減少させる可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

最近の国際貿易緊張情勢、または中国または世界経済の深刻または長期的な低迷は、我々の業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

中国や世界経済のどの長期的な減速も、私たちの業務、運営業績、財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。特に、中国または世界的に一般的な経済要因や状況は、金利の大きい環境や失業率を含めて、零細企業や小規模事業者が信用を求める意欲、および我々のパートナーが融資に投資する能力や意思に影響を与える可能性がある。中国の経済状況は世界経済状況に敏感だ。世界金融市場は過去に重大な妨害を経験し、米国、中国、その他のいくつかの国が最近発表した国際貿易紛争と関税行動を含む。例えば、米国政府は中国商品に大量の関税を課し、中国政府は米国で製造されたある商品に関税を課す。追加関税の影響を受けた商品リストが拡大しない保証はなく、関税が大幅に向上しない保証もない。

米国や中国を含むいくつかの世界主要経済体の中央銀行や金融当局が講じている拡張的通貨·財政政策の長期的な影響にはかなりの不確実性がある。中東やアフリカの動乱が金融や他の市場の変動を招いていることも懸念されている。中国と周辺アジア諸国との関係が緊張している経済影響を懸念する声もある。最近、露烏戦争は欧州と世界的に重大な地政学的緊張を激化させ続けている。これによる制裁は、目標国や市場の経済状況に大きな影響を与える見通しだ。現在中国と世界経済の不確実性が持続的に存在すれば、資金源を獲得し、借り手が利用する信用に資金を提供することは困難かもしれない。不利な経済状況はまた、信用を求める良質なマイクロおよび小型事業主の数、および彼らの返済能力を減少させる可能性がある。上記のいずれかが発生すると、借り手が獲得した融資額が低下するため、私たちの営業収入も低下し、私たちの業務や財務状況もマイナスの影響を受けることになります。また、国際市場の持続的な動揺は、資本市場が流動性需要を満たす能力を利用することに悪影響を及ぼす可能性がある。

最近の規制発展は私たちの将来の業務と運営にも挑戦をもたらしている。2020年8月20日、最高人民法院は中国民間貸借に対する司法解釈の改正案を発表し、民間貸借の最高年利を最新1年ローン最優遇金利(LPR)の4倍に引き下げた(“改正案”)。私たちは、カード保有信託会社と協力する融資促進者としてbr修正案の規制を受けているとは思いませんが、私たちの信託会社パートナーと一部の信託会社パートナーは、修正案下の新しい基準 に適合して、規制執行の不確実性によるコンプライアンスリスクを防止するために、私たちが協力しているいくつかの融資商品の金利を自発的に調整しています。したがって、私たちの利益率、運営実績、財務状況は2021年に悪影響を受け、引き続き悪影響を受ける可能性がある。

中国の法律制度に関する不確実性には、法律執行面の不確実性や、事前に通知されていない場合の中国の法律法規の突然または予期しない変化が、私たちに悪影響を与え、あなたと私たちが獲得した法的保護を制限する可能性がある。

私たちの中国での業務は中国の法律法規によって管轄されている。中華人民共和国の法律制度は成文法規に基づく民法制度である.一般法制度とは異なり，大陸法系の前庭判決は参考になるが，先例価値は限られている。40年来立法の全体的な効果は中国の様々な形式の外商投資の保護を大幅に強化した。しかし、中国はまだ完全な法律体系を形成しておらず、最近公布された法律法規は中国の経済活動のあらゆる面をカバーするのに十分ではないかもしれない。これらの法律法規は比較的新しいため、時々改正される可能性があり、また中国の法律体系は引き続き急速に発展しており、多くの法律法規の解釈は常に統一されているわけではなく、これらの法律法規の実行には不確定性がある。また、中国における外商の投資·業務活動に関する新たな中国の法律又は中国の法律法規の変化は、我々の業務及び中国での業務を経営する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

時々、私たちは私たちの合法的な権利を強制的に実行するために行政手続きと裁判所手続きに訴えなければならないかもしれない。中国のどの行政や裁判所訴訟も長引く可能性があり、brの巨額の費用および資源と経営陣の注意力の移転を招く可能性がある。中国の行政と裁判所当局は法定条項や契約条項の解釈と実行に重大な自由裁量権を持っているため、行政と裁判所訴訟の結果および私たちが享受している法的保護レベルを評価することは、より発達した法制度よりも難しいかもしれない。これらの不確実性 は、私たちが中国で契約を実行する能力を阻害し、私たちの業務や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

また、中国の法制度は政府政策や内部規則にある程度基づいており、その中のいくつかは適時に公表されていない、あるいは全く公表されておらず、遡及効力を持つ可能性がある。したがって、私たちはこのような政策と規則に違反した後のある時間まで、私たちがどんな政策と規則に違反しているのかを認識するかもしれない。このような我々の契約、財産(知的財産を含む)およびプログラム権利の範囲および効果の予測不可能性、および中国の規制環境の変化に迅速に反応できなかった場合は、私たちの業務に悪影響を与え、将来の業務計画を運営し、実行する能力を阻害する可能性がある。

中国政府は私たちの業務行為を大きく監督しているため、いつでも私たちの運営に関与したり、影響したりする可能性があり、これは私たちの運営に重大な悪影響を与える可能性があります。

中国政府はすでに監督管理と国有制を通じて中国経済を実質的にコントロールし続けている。私たちの中国での運営能力は、税収、環境法規、土地使用権、財産 やその他の事項に関する法律法規の変化を含むその法律法規の変化によって損なわれる可能性がある。中華人民共和国中央または地方政府は、これらの規定または解釈を遵守することを保証するために、追加の支出と努力を負担する必要がある新しい、より厳しい規定、または既存の規定の解釈を実施する可能性がある。したがって、将来の政府のいかなる行動も、最近の経済改革を支持し続けないこと、より中央計画経済を回復すること、または経済政策を実行する上での地域や地方の違いを含む、中国またはその特定の地域の経済状況に重大な影響を与える可能性があり、中国不動産に保有する任意の権益を剥離することを要求する可能性がある。中国政府は最近、不動産や信用などの業界に重大な影響を与える新しい政策を発表し、将来私たちの業界に関する法規や政策を発表することが、私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があることを排除することはできません。例えば、“個人情報保護法”は2021年11月1日に施行された。現行の個人情報保護法律法規が私たちの業務や経営結果に実質的な悪影響を及ぼすとは考えていないが、関連する個人情報保護法律や法規を遵守できないか、または遵守できないと考えられる場合、政府の調査、法執行、行動または訴訟を招き、私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また、中国政府は最近、証券発行や他の資本市場活動により多くの監督と制御を加える意向を示しており、海外や外国が私たちのような中国会社に投資している。私たちの業務運営の任意の介入または影響、または証券発行および他の資本市場活動により多くの監督と制御を加える行動は、ひとたび中国政府が行動をとると、私たちの業務、財務状況および経営結果、ならびに私たちの普通株式または米国預託証明書の価値に悪影響を及ぼす可能性があり、brまたは著しい制限または完全に投資家に証券を提供または継続する能力を阻害し、brのような証券の価値が大幅に縮小したり、極端な場合には一文の価値もなくなる可能性がある。

中国の法律によると、私たちのオフショア発行は中国証監会や他の中国政府当局の承認および/または届出を得る必要があるかもしれないが、必要であれば、私たちがどのくらいの時間以内にこのような承認を得ることができるか、またはこのような届出を完了できるかどうかを予測することはできない。

“海外投資家による国内企業M&A条例”或いは“M&A規則”の要求は、中国国内会社或いは個人がコントロールし、上場目的のために設立された海外特殊目的担体が海外証券取引所に上場取引する前に、中国証券監督管理委員会の許可を得なければならない。しかし、M&A規則の適用状況はまだ明確ではない。中国証監会の承認が必要であれば、私たちが承認を得ることができるかどうかは定かではありません。もし私たちが将来海外で証券を発行して中国証監会の承認を得られなかった場合、あるいは私たちのアメリカ預託証明書が上場状態を維持できなかった場合、私たちは中国証監会と他の中国監督機関の制裁を受けます。

2021年7月6日、中国の一部の監督管理部門は“法に基づいて不法証券活動に厳しく打撃を与えることに関する意見”を発表した。意見は中国海外上場会社の証券違法行為と監督管理に対する監督管理を強化することを要求し、関連監督管理制度の建設を推進し、中国海外上場会社が直面するリスクと事件に対応するなど、有効な措置をとることを提出した。後続として、2021年12月24日、国務院は“国務院の国内会社の海外証券発行上場管理規定に関する意見募集稿”を発表し、中国証監会は“国内会社の海外証券発行上場届出管理方法”の意見募集稿を発表した。

“規定草案”と“管理方法草案”は届出を基礎とする新しい制度を構築し、国内会社が海外で株式、預託証明書、転換可能な会社債券或いはその他の株式証券、及びこれらの証券の海外上場取引に対して監督管理を行うことを提案した。“規定(草案)”と“管理方法(草案)”の規定によると、国内会社は海外で直接或いは間接的に上場し、中国証監会に届出しなければならない。具体的には、間接発行上場の審査確定は実質より形式で行われ、発行者が以下の条件を満たすのは、国内会社海外間接発行上場と見なすべきである：(一)国内企業の最近の会計年度の営業収入、毛利、総資産或いは純資産は発行者がこの年度監査された合併財務諸表中の関連項目の50%以上を占める。(Ii)業務経営·管理を担当する高級管理者の多くは、中国公民または通常中国に居住しており、主な営業場所は中国または中国で業務を展開している。“管理方法(意見募集稿)”によると、発行者或いはその関連国内会社は状況に応じて中国証監会に初公開発行、増発及びその他の等値発行活動を報告しなければならない。特に発行者は初めて発売申請を提出してから3営業日以内に初回公開発行と上場届出を提出し、後続発行が完了してから3営業日以内に後続発行届出を提出しなければならない。届出要求を守れなかった場合は、関連国内会社に罰金、休業、営業許可証、経営許可証を取り消し、持株株主や他の担当者に罰金を科す可能性があります。“管理方法(草案)”はまた国内企業の海外上場に対して一定の監督管理レッドラインを提出した。

本年度報告の日までに、“規定草案”と“管理方法草案”は社会に公開して意見を求めるだけである。条項草案と管理措置草案がさらに修正、改訂、更新されるかどうかには、不確実性がある。条項草案と管理措置草案の公布スケジュールと最終内容には大きな不確実性がある。中国証監会は今後、届出指針を制定し、公表する可能性があるため、“管理方法(草案)”は届出文書の内容と形式に対して詳細な要求をしていない。その公式サイトで発表された質疑応答の中で、証監会の関係者は、証監会は新株と新株上場に対して届出要求を適用し始めると述べた。既存の海外上場中国会社の初公募株と再融資のみが届出手続きを通過する必要がある。既存会社の届出に対して、監督管理機関はその届出手続きを完成するのに十分な過渡期を与える。質疑応答はまた，契約手配に言及し，国内の法律法規に適合すれば，VIE構造の会社が中国証監会に届出した後，海外で上場する資格があることを指摘した。しかし、それはどのような関連する国内法律法規を遵守する必要があるかを具体的に説明していません。現段階で中国証監会の最新の届出要求をめぐる重大な不確定性に鑑み、私たちは直ちに届出を完成し、関連する新しい規則を完全に遵守できることを保証することはできません。

2022年4月2日、証監会は改訂された“国内会社の海外証券発行上場守秘とアーカイブ管理の強化に関する規定” (意見募集稿)(“アーカイブ規則草案”)を発表した。本年報の日まで、私たちは中国以外の国家秘密、国家安全、切実な利益、あるいは国家と社会に対して重要な保存価値を持つファイルやコピーを提供していません。しかし、中国証監会を含め、中国の関連政府機関が、私たちと同じ意見を持つことは保証できません

このような意見と新しい規則の現段階での説明と実施状況はまだ明確ではない。私たちはあなたに保証することはできません。私たちはニューヨーク証券取引所での私たちのアメリカ預託証明書の上場状態を維持したり、未来に証券発行 を行うために、中国証監会や他の監督機関の承認を得たり、それに記録することを要求されません。このような承認が必要な場合、私たちがそのような承認を得ることができるか、またはどのくらいの時間がかかるか、またはそのような届出手続きを完了することができるかどうかは不明であり、どのような承認または届出も撤回または拒否される可能性がある。もし私たちが私たちのオフショア発行のこのような承認を得たり、そのような届出手続きを完了したりすることができなかった場合、またはもし私たちがこのような承認または届出を得て撤回された場合、私たちのオフショア発行は中国証監会の許可や届出や他のbr政府の許可を求めることができなかったので、私たちは中国証監会または他の中国監督機関の制裁を受けるだろう。これらの監督管理機関は、私たちの中国での業務に罰金と処罰を科し、私たちの中国以外の配当能力を制限し、私たちの中国での経営特権を制限し、私たちのオフショア発行によって得られたものを中国に送金することを延期または制限するか、あるいは私たちの業務、財務状況、経営業績と将来性、および私たちの上場証券の取引価格に重大な悪影響を与える可能性のある他の行動をとるかもしれない。中国証監会や他の中国監督管理機関も行動することができ、発行された株を受け渡し·受け渡しする前にオフショア発行を停止することを要求したり、提案したりすることができる。したがって、投資家が決済および受け渡しの前または前に市場取引または他の活動に従事している場合、彼らがそうするリスクは決済および受け渡しが起こらない可能性がある。また、中国証監会や他の監督機関が後に新しい規則や解釈を公布した場合、私たちは彼らの承認を得るか、私たち以前のオフショア発行に必要な届出や他の監督手続きを完了することを要求し、このような免除を得る手続きが確立された場合、私たちはこのような承認要求の免除を得ることができないかもしれない。このような承認要求に関するいかなる不確定性或いは負の宣伝はすべて私たちの業務、将来性、財務状況、名声と上場証券の取引価格に重大な悪影響を与える可能性がある。

ネットワークセキュリティに関する法規やネットワークセキュリティ審査の解釈と実施，およびこれらの が我々の業務運営に与える可能性のあるいかなる影響においても，大きな不確実性がある.

“データ安全法”は2021年6月10日に公布され、2021年9月から施行される。個人情報保護法は2021年8月20日に公布され，2021年11月1日に正式に施行された。“データ安全法”は、国家安全に影響或いは影響を与える可能性のあるデータ処理活動は国家安全審査を経なければならないと規定し、“個人情報保護法”は、肝心な情報インフラ(以下CIIと略称する)運営者或いは個人情報処理者の個人情報の処理が国家ネットワーク空間主管部門が規定する の敷居に達したとき、それが収集或いは生成した個人情報 を中華人民共和国国内に格納しなければならないと規定している。海外でデータを提供する必要があれば，組織は国家サイバー空間管理局組織によるセキュリティ評価 を必要とする.

中国ネット信弁が2021年12月に発表した“ネットワークセキュリティ審査方法”は、100万人を超えるユーザーの個人情報を持つネットワークプラットフォーム経営者は、海外で上場しようとしており、ネットワーク安全審査弁公室(CRO)にネットワークセキュリティ審査を申請しなければならないと規定している。さらに、CII事業者は、ネットワーク製品またはサービスを購入する際に、その製品またはサービスを使用した後に発生する可能性のある任意の国のセキュリティリスクを予測すべきである。国家セキュリティが影響を受けるか、または影響を受ける可能性がある場合、CIIオペレータはCROにネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない。

2021年8月17日、国務院は“キー情報インフラ安全保護条例”を発表し、2021年9月1日から施行された。“条例”は、肝心な情報インフラの安全保護を担当する部門(以下は安全保護部門と略称する)は業界と領域の実際情況に基づいて、肝心な情報インフラ識別規則を制定し、そして国務院公安部門に報告しなければならないと規定している。識別規則を作成する際には，(1)関連業界や地域の中核業務に対するネットワーク施設と情報システムの重要度，(2)ネットワーク施設や情報システムの破壊，機能喪失やデータ漏洩による可能性の損害程度， と(3)他の業界や地域への影響，を考慮すべきである。安全保護部門は“鑑定規則”に従って当業界、当地区の肝心な情報インフラに対して鑑定を行い、鑑定結果を適時に経営者に通知し、鑑定結果を国務院公安部門に報告する。

私たちはCII事業者やネットワークプラットフォーム事業者だと信じていませんが、中国当局はこの用語を広義に解釈することができます。もし私たちの会社がこれらの規則に従ってCII事業者やネットワークプラットフォーム事業者とみなされれば、私たちはCACや他の中国関連規制機関のネットワークセキュリティ審査を受ける可能性があり、高いコストでデータプライバシーやネットワークセキュリティ問題における私たちの既存のやり方を変更することが要求されるかもしれない。このような ネットワークセキュリティ審査中には，クライアントへのサービス提供を停止することが要求される可能性がある.もし中国証監会または他の中国監督管理機関がその後、私たちが将来海外で証券を発行するには、中国証監会の許可を得る必要があるか、あるいは私たちのアメリカ預託証券の上場状態を維持する必要があると判断した場合、あるいは中国証監会または任意の他の中国政府機関が私たちが発売する前にいかなる解釈または実施規則を公布して、私たちが将来海外で証券を発行したり、私たちのアメリカ預託証券の上場状態を維持しても、私たちは引き続き海外で証券を発行したり、私たちのアメリカ預託証券をニューヨーク証券取引所に上場し続けることができないかもしれない。中国証監会や他の中国監督管理機関の不利な行動や制裁に直面している。いずれの場合も、これらの規制機関は、私たちの中国での業務に罰金と処罰を科し、私たちの中国での経営特権を制限し、将来の海外証券発行で得られた資金を中国に送金することを延期または制限したり、私たちの業務、財務状況、経営業績、名声と将来の見通し、将来の海外証券の発行を完了したり、私たちの米国預託証券の上場地位を維持する能力に重大な悪影響を与える可能性のある他の行動をとる可能性があります。

私たちのいくつかの顧客がCII事業者とみなされる可能性も排除できません。この場合、私たちの製品やサービスやデータ処理活動が国家セキュリティに関連していると考えられた場合、このような 顧客と契約を締結するためには、ネットワークセキュリティ審査を提出する必要があり、この手続きが終了するまで、顧客は私たちの製品やサービスの使用を許可されません。もし審査当局が私たちのある顧客が私たちのサービスを使用することが中断リスクに関連していると思っている場合、外部攻撃を受けやすい、あるいは国家安全の保護に負の影響を与える可能性があり、危害を加えたり、弱体化したりする可能性があり、私たちはこのような顧客に私たちの製品やサービスを提供することができない可能性があり、これは私たちの運営結果や将来性に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

本年度の報告日まで、私たちはCACが開始したいかなるネットワークセキュリティ審査調査にも参加しておらず、照会、通知、警告、brのような処罰、またはいかなる規制機関の反対意見も受け取っていない。新しい法律と法規のさらなる公布とこれらの既存の法律法規の改正、解釈、実施にはまだ不確実性があるため、私たちはこれらの法規を全面的に遵守できることを保証することはできません。私たちはこれらの規制機関が不法または不規則とみなされている行為やサービスの修正、一時停止、または終了を命じられ、罰金および/または他の処罰を受ける可能性があります。 もし私たちがこのような問題をタイムリーに解決できない場合、あるいはこれらの問題を根本的に解決できない場合、私たちは関連業務の一時停止または停止または他の処罰に直面することができます。私たちの業務、財務状況、運営結果、そして見通しは実質的な損害を受ける可能性がある。

あなたは法律手続きを履行し、外国の判決を実行したり、外国の法律に基づいて中国起訴年報で指名された私たちや私たちの管理職を指名する際に困難に遭遇する可能性があります。

私たちはケイマン諸島の法律登録に基づいて設立された免除会社ですが、私たちのほとんどの業務は中国で行われており、私たちのほとんどの資産は中国にあります。また、私たちのすべての高級管理者は大きく中国内部に住んでいて、大多数は中国公民です。しかも、私たちのすべての役員と官僚たちはケイマン諸島の外に位置している。ケイマン諸島会社への法廷書類の送達は、会社の登録事務所に書類を送達することで実現でき、ある例外に加えて、ケイマン諸島でケイマン諸島会社に対する外国判決を強制的に執行することができる。しかし，投資家が我々の役員や上級管理者に対して外国判決に関する文書 を送達および/または実行することを希望する場合，これらの文書が取締役や上級管理者のいる司法管轄区のルールに適合することを確実にする必要がある.したがって，我々の株主が我々や中国内部の人員にbrプロセスのサービスを提供することは困難である可能性がある.また、中国はケイマン諸島や他の多くの国や地域と相互に裁判所判決を認め、執行する条約を締結していない。したがって、中国から見れば、拘束力のある仲裁条項に拘束されていない任意の事項に対するこれらの非中国司法管轄区域裁判所の判決を認めて実行することは困難または不可能である可能性がある。

私たちは私たちの中国子会社が支払った配当金と他の割り当てに依存して、私たちが持っている可能性のある任意の現金と融資需要に資金を提供するかもしれませんが、私たちの中国子会社が私たちに支払う能力に対するいかなる制限も私たちの業務を展開する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

持ち株会社の構造の下で、私たちは主に私たちの中国子会社の配当金と他の株式分配に依存して、私たちの現金需要を満たすために、私たちが発生する可能性のある任意の債務を返済することを含む。

私たちの中国子会社の配当分配能力はそれが分配可能な収益に基づいている。中国の現行法規は、私たちの中国子会社が中国の会計基準と法規に基づいて確定した累積利益(あればある)からそれぞれの株主に配当金を支払うことしかできないことを許可している。また、私たちの各中国子会社は毎年、準備金が登録資本の50%に達するまで、少なくとも10%の税引後利益(あれば)を法定準備金として確保しなければならない。外商投資企業である私たちの各中国子会社も、支出された金額(あれば)はそれ自身が決定しているにもかかわらず、その税引後利益の中からさらに一部を従業員福祉基金として振り出すことが求められている。このような備蓄は現金配当金として分配できない。もし私たちの中国子会社が将来自分の名義で債務を発生させれば、債務を管理する道具は彼らが私たちに配当金や他の支払いを支払う能力を制限するかもしれない。私たちの中国子会社がそのそれぞれの株主に配当金または他の支払いを割り当てる能力のいかなる制限も、私たちの成長を深刻に制限し、私たちの業務に有利になる可能性のある投資または買収、配当金の支払い、または他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力を深刻に制限する可能性がある。

また、“企業所得税法”及びその実施細則は、中国企業が非中国住民企業に支払う配当金には、中華人民共和国中央政府と非中国住民企業登録成立の他の国又は地域政府との間の条約又は手配に基づいて別途免除又は減免がない限り、最高15%の事前提出税率 を適用することが規定されている。

中国の海外持株会社の中国実体への融資と中国実体への直接投資の監督管理、および政府の通貨両替の制御は、私たちの公開発行所得を使用して私たちの中国子会社への融資や追加出資を延期する可能性があり、これは私たちの流動性と私たちの業務に資金と拡張を提供する能力に重大で不利な影響を与える可能性がある。

我々が中国子会社に譲渡したいかなる資金も、株主ローンとしても増加した登録資本としても、中国関連政府部門の承認や登録を受けなければならない。中国国内の外商投資企業に対する関連規定に基づいて、私たちの中国子会社への出資は商務部或いはその現地支店の許可或いは届出を経て、外国為替局が許可した現地銀行に登録しなければならない。また、(I)我々の中国子会社が購入したいかなる海外融資は、外管局又はその現地支店に登録しなければならず、及び(Ii)我々の任意の中国子会社が購入した融資は、その総投資額と登録資本との差額を超えてはならない、又は代替案として、“国境を越えた融資の全面的なカバーに関する中国銀行のマクロ慎重管理に関する通知”に規定されている計算方法及び制限に適合した融資を購入することしかできない。ローン限度額の制限と限度額は“第四項.会社状況-B.業務概況-条例-外国為替管理条例-中華人民共和国住民海外投資外貨登録管理条例”を参考にしてください。私たちの未来の中国子会社への出資や対外融資については、私たちは直ちにこのような登録を完成できないかもしれません。もし私たちがこのような登録を完了できなければ、公募株を使用して得られた資金の能力と、私たちが中国業務を資本化する能力はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちの流動性や業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

2015年3月30日、外匯局は“外商投資企業の外国為替資金決済管理方法の改革に関する通知”を発表し、2015年6月1日から施行され、2019年12月30日に改訂された。外匯局第19号通知は全国範囲内で外商投資企業の外貨資金決済管理改革を展開し、外商投資企業が自ら外国為替資金を決済することを許可するが、外商投資企業が外国為替資金を人民元資金に換算して業務範囲を超えた支出に使用し、委託ローンを提供するか、非金融企業間の融資を返済することを引き続き禁止する。外管局は2016年6月に“資本項目の外貨決済管理政策の改革と規範化に関する通知”を発表し、略称は第16号通知と略称した。 は外管局第16号の通知に基づき、中国に登録した企業も自ら外債を人民元に両替することができる。“国家外貨管理局第16号通知”は、資本項目の外貨両替の総合基準(外貨資本と外債を含むが、限定されない)を規定し、中国に登録されているすべての企業 に適用される。外国為替局第16号通知は、会社の外貨資本を換算した人民元は、その業務範囲又は中国の法律法規が禁止している用途を超えて直接或いは間接的に使用してはならないことを重ねて表明し、この換算した人民元はローンとしてその非関連実体に提供してはならない。本通知は比較的新しいため、その解釈および適用、および将来の任意の他の外国為替関連ルールにはまだ不確実性が存在する。これらの通告に違反することは、深刻な罰金または他の処罰をもたらす可能性がある。外管局第19号通手紙と第16号外管局通手紙は、公開発売から得られた純額を換算した人民元を使用することを大幅に制限し、中国或いはその付属会社に新しい実体を設立するために資金を提供する可能性があり、brは私たちの中国付属会社を通じて任意の他の中国会社に投資或いは買収し、あるいは中国に可変権益実体を設立する能力を使用して、 は私たちの業務、財務状況と経営業績に不利な影響を与える可能性がある

人民元の貨幣価値の変動はあなたの投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

人民元の米ドルやその他の通貨に対する価値変動は、中国の政治や経済条件の変化のような様々な要素の影響を受ける。2005年7月、中国政府は数十年間の人民元とドルをリンクさせる政策を変更し、次の3年間で人民元の対ドルレートは20%以上上昇した。2008年7月から2010年6月までの間に、人民元の対ドルレートは停止し、人民元対ドルレートは狭い区間内に維持された。2010年6月以来、人民元対ドルレートはずっと変動しており、 は幅が大きく、意外なこともある。2015年11月30日、IMF(IMF)執行役員会は、特別引出権(SDR)通貨バスケットを構成する定期5年間の審査を完了し、2016年10月1日から人民元を自由に使用可能な通貨に決定し、ドル、ユーロ、円、ポンドとともに5つ目の通貨としてSDR通貨バスケットに導入することを決定した。2016年第4四半期、ドル高騰と中国資本流出の持続を背景に、人民元は大幅に値下がりした。2017年には人民元対米ドルが約7%上昇したが、2018年には人民元対米ドルが約5%値下がりした。外国為替市場の発展及び金利自由化と人民元国際化の進展に伴い、中国政府は将来、為替制度の更なる変化を発表する可能性があり、未来の人民元の対ドルが大幅な値上がりや切り下げをしないことを保証することはできません。市場力や中国や米国政府の政策が将来の人民元の対ドルレートにどのように影響するかを予測することは難しい。

人民元のいかなる大幅な切り上げやリスコアリングも、私たちが外貨で計算したアメリカ預託証明書の価値と配当に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。より具体的には、もし私たちが人民元をドルに両替することを決定すれば、ドルの人民元の上昇は私たちが利用できるドルの数にマイナスの影響を与えるだろう。私たちは初めて公募株で獲得したドルを人民元に両替して私たちの運営に使う必要があるため、人民元のドル高は私たちが転換から得た人民元金額に悪影響を与える。また、人民元対ドルレートの切り上げや切り下げは、我々の業務や経営業績の潜在的な変化に影響を与えることなく、ドル建てのアメリカ預託証券の価格に実質的な悪影響を与える可能性がある。

政府の通貨両替の制御は私たちが営業収入を有効に利用する能力を制限し、あなたの投資価値に影響を与える可能性があります。

中国政府は人民元の外貨両替を規制し、場合によっては中国の送金通貨に対して規制を実施している。私たちのほとんどの営業収入は人民元で計算されています。私たちの現在の会社の構造によると、私たちのケイマン諸島登録持株会社は主に私たちの中国子会社に配当金を支払うことに依存して、私たちに可能な任意の現金と融資需要に資金を提供します。中国の現行の外国為替法規によると、経常項目の支払いは、利益分配、利息支払い及び貿易とサービスに関連する外国為替取引を含み、外貨で支払うことができ、外国為替局の事前承認を必要とせず、ある手続き の要求に符合する。具体的には、既存の両替制限により、外管局の事前承認を受けていない場合には、我々の中国子会社の中国業務で発生した現金をわが社への配当金の支払いに用いることができる。しかし、人民元を外貨に両替して中国から送金して外貨ローンの返済などの資本支出を支払うには、関係政府部門の承認や登録を得る必要がある。そのため、私たちは外管局の許可を得て、私たちの中国子会社が運営している現金を使って人民元以外の通貨でそれぞれ中国以外の実体の債務を返済したり、人民元以外の通貨で中国以外の資本支出を支払うことができます。中国政府は将来的に経常口座取引の外貨使用を制限することを自ら決定することができる。もし外国為替規制システムが私たちの外貨需要を満たすのに十分な外貨を得ることを阻止すれば、私たちは外貨で私たちの株主に配当金を支払うことができないかもしれません。私たちのアメリカ預託証明書所持者を含めて。

中国のいくつかの規制は私たちが買収を通じて成長を達成することをもっと難しくするかもしれない。

その中で、中国の6つの監督管理機関が2006年に採択した“外国投資家の国内企業のM&Aに関する規定”或いは“M&A規則”、及び2009年に改訂された“M&A規則”は、追加の手続きと要求を設立し、外国投資家のM&A活動を更に時間と複雑にする可能性がある。この規定は、外国投資家が国内企業を買収して実際のコントロール権を取得するのは、重点業界に関連し、あるいは国家の経済安全に影響を与える可能性のある要素が存在し、あるいは国内馳名商標、中華老舗企業の実際のコントロール権の移転を引き起こす場合は、商務部に報告しなければならない。また、2008年から施行された全国人民代表大会常務委員会が公布した“独占禁止法”の要求は、集中的で特定の出来高の敷居に関連する取引とみなされ、商務部の許可を経なければ完成できない。また、2021年1月28日から施行された“外商投資安全審査方法” によると、外国投資家又は中国当事者(以下、総称して“当事者”)は、以下の投資のいずれかを行う前に、能動的に作業メカニズム事務室に申告すべきであり、工作メカニズム事務室は、当事者に申告を要求する権利がある：(一)投資は国防安全に関連する軍工、軍事セットなどの分野に投資する。軍事施設や工業軍事施設周辺地域(二)国家安全に関連する重要農産物、重要エネルギー資源、重大装備製造、重要インフラ、重要交通輸送サービス、重要文化製品とサービス、重要情報技術とインターネット製品とサービス、重要金融サービス、キー技術などの重要分野への投資は、被投資企業に対する実際のコントロール権を取得する。私たちは私たちの業務と運営を補完した潜在的な戦略買収を求めるかもしれない。本条例を遵守する要求は、このような取引を完了するのに非常に時間がかかる可能性があり、商務部の承認または承認を得ることを含む必要な承認プロセスは、私たちがこのような取引を完了する能力を遅延または抑制する可能性があり、これは、業務を拡大したり、市場シェアを維持する能力に影響を与える可能性がある。

中国住民がオフショア特殊目的会社を設立することに関する法規は、私たちの中国住民の実益所有者や私たちの中国子会社に責任を負わせたり、罰を受けたりして、私たちの中国子会社への出資能力を制限し、私たちの中国子会社がその登録資本を増加させたり、私たちに利益を分配する能力を制限したり、あるいは他の方法で私たちに不利な影響を与える可能性がある。

2014年7月、外匯局は“国内住民の海外特殊目的担体融資と往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”を発表し、“国内住民の海外特殊目的担体融資と往復投資外貨管理に関する問題に関する通知”あるいは“外管局第75号通知”に代わる。外管局第37号通達は、中国住民(中国個人と中国法人実体を含む)がその直接或いは間接的なオフショア投資活動について外管局又はその現地支店に登録することを要求する。外管局第37号通達は、中国住民の株主のために適用され、私たちが未来に行う任意の海外買収に適用される可能性がある。

“国家外国為替管理局第37号通達”によると、“国家外国為替管理局第37号通達”の実施前にオフショア特別目的担体又は特殊目的担体に対して直接又は間接投資を行う中国人住民は、外管局又はその現地支店に当該等投資を登録することを要求される。また、特殊目的機関の直接または間接株主であるいかなる中国住民も、いかなる重大な変化を反映するために、外為局現地支店にその特殊目的機関に関する届出登録を更新しなければならない。また、この特殊な目的会社の中国のいかなる付属会社も中国住民株主に外為局現地支店にその登録を更新するよう促す必要がある。当該特殊目的会社のいずれかの中国株主が規定の登録又は以前に登録された登録を行うことができない場合、当該特殊目的会社の中国における子会社は、その利益又は減資、株式譲渡又は清算所得 を当該特殊目的会社に割り当てることを禁止することができ、当該特殊目的会社は、中国における子会社への追加出資 を禁止することもできる。2015年2月13日、外匯局は“外国為替直接投資管理政策のさらなる簡略化と改善に関する通知”を発表し、略称第13号通知を発表し、2015年6月1日から施行し、2019年に改訂を行った。外国為替局第13号通知によると、海外直接投資と海外直接投資の外貨登録申請は、外国為替局第37号通知に要求された外貨登録を含み、外国為替局ではなく条件に適合する銀行に提出される。条件を満たした銀行は外国為替局の監督の下で直接申請を審査し、登録を受理する。

私たちの知る限り、私たちの何人かの株主は外管局によって規制されており、これらのすべての株主は外管局第37号通達の要求に従って、現地の外管局支店または適格銀行ですべての必要な登録を完了した。しかし、私たちはこのすべての個人が必要な書類や更新をタイムリーにまたは根本的に提出しないことができるということを保証することはできません。私たちは私たちが今または将来、わが社で直接または間接的な権益を持っているすべての中国人住民の身分を伝え続ける保証はありません。もしこれらの個人が外国管理局の規定を遵守できないか、または遵守できない場合、私たちは罰金や法的制裁を受けることができ、例えば、私たちの国境を越えた投資活動を制限したり、私たちの中国子会社がわが社に配当金を分配したり、当社から外国為替融資を獲得したり、あるいは私たちが配当金を分配したり支払うことを阻止したりするかもしれない。したがって、私たちの業務運営とあなたに製品を配布する能力は重大な悪影響を受ける可能性があります。

また、これらの外国為替法規の解釈と実施はずっと変化しているため、関連政府部門がこれらの法規をどのように解読、改訂、実施するか及び未来のオフショア或いは国境を越えた取引に関するいかなる法規もまだ不明である。例えば、私たちの外国為替活動は、配当金や外貨借款の送金など、より厳しい承認手続きを受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、中国国内の会社を買収することを決定した場合、私たちまたはその会社の所有者(場合によっては)が必要な承認を得たり、外国為替法規に要求される必要な届出や登録を完了することができることを保証することはできません。これは私たちが買収戦略を実施する能力を制限し、私たちの業務や将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。

新たに公布された“中華人民共和国外商投資法”の解釈と実施、及びそれが現在の会社構造の実行可能性と業務運営の実行可能性にどのように影響するかについて、不確定性が存在する。

2019年3月15日、全国人民代表大会は“人民Republic of China外商投資法”(“中華人民共和国外商投資法”)を採択した,和 国務院は2019年12月26日に“中華人民共和国外商投資法実施条例”(以下“実施条例”と略称する) を公表し、2020年1月1日から施行した。中華人民共和国外商投資法及びその実施条例 は中国以前に外商投資を管理する3つの法律、即ち“人民Republic of China中外合弁経営企業法”、“人民Republic of China中外合作経営企業法”と“人民Republic of China外商独資企業法”及びその実施細則と 付属法規である。

“中華人民共和国外商投資法”及びその実施条例 は更に明確であり、外商投資は国務院が発表或いは許可発表したネガティブリストに従って行わなければならない。外商投資企業が“ネガティブリスト”に規定されている外商投資“制限”業界で業務を展開しようとしているのは、必ず“ネガティブリスト”の規定のある条件を満たして設立することができる。 外商投資企業は“ネガティブリスト”に規定されている外商投資“禁止”業界経営をしようとしている者は、従事してはならない。香港特別行政区とマカオ特別行政区の投資家の中国大陸部への投資は、“中華人民共和国外商投資法”とその実施条例を適用する。 2021年12月27日、国家発改委、商務部は“外商投資参入特別管理措置(ネガティブリスト)”を発表し、2022年1月1日から施行され、ローンサービス業界はネガティブリスト中の外商投資の制限または禁止を受けないことが規定されている。我々の中国法律顧問功徳律が提案したのは、“中華人民共和国外商投資法”とその実施条例に基づいて、中国の監督管理機関は更なる対外開放と経済社会発展の需要に基づいて、ネガティブリストを適切に調整すべきである。したがって、ローンサービス業界がその後に発表されたネガティブリスト下の外商投資制限または禁止を受けている場合、 これらのようなコンプライアンス挑戦に適切な措置を講じることができなければ、私たちの現在の会社構造、会社管理、および業務運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

中華人民共和国従業員株式激励計画の登録要求に関する法規 を遵守できなかったいかなる場合も、中華人民共和国計画参加者又は私たちは罰金及びその他の法律又は行政処罰を受ける可能性がある。

2012年2月、外匯局は2007年に公布された元の規定に代わって、“国内個人の海外上場会社株激励計画への参加に関する問題に関する通知”を発表した。本規則によると、中国公民と中国に1年以上連続して居住している非中国公民は、海外上場会社の任意の株式激励計画に参加し、少数の例外的な場合を除いて、国内合格代理人(当該海外上場会社の中国子会社であってもよい)を介して外匯局に登録し、いくつかの他の手続きを完了しなければならない。また，株式オプションの行使や売却，株式や権益の売買については，海外委託機関を招いて処理しなければならない.私たちと私たちの中国公民あるいは中国に1年以上連続して住んでいる幹部と他の従業員 は、私たちの会社の初公募が完了した後に海外上場会社になった後、オプションが付与され、すべて本規定の制約を受けています。安全登録を完了できなかったことは、私たちや彼らが罰金や法的制裁を受ける可能性があるため、私たちや彼らが株式オプションを行使したり、株式販売で得られた株式を中国に送金する能力は追加的に制限される可能性があります。私たちはまた規制の不確実性に直面しており、これは中国の法律に基づいて私たちの役員、幹部、従業員のために追加インセンティブ計画を採用する能力を制限するかもしれない。“第四項、会社状況-B.業務概況-規則制度-外国為替管理条例-株式激励計画条例”を参照

もし中国企業所得税の目的で、私たちは中国住民企業 に分類され、この分類は私たちおよび私たちの非中国株主とアメリカ預託株式保有者に不利な税収結果をもたらす可能性がある。

“中華人民共和国企業所得税法”及びその“実施細則”によると、中国国外に設立され、中国国内に実際の管理機関を設立した企業は“住民企業”とみなされ、その全世界の収入は25%の税率で企業所得税を納付する。実施細則は“事実上の管理機関”を企業の業務、生産、人員、会計、財産に対して全面的かつ実質的な管理と全面的な管理を実施する機関と定義している。2009年、国家税務総局は“現行の組織管理基準に従って中制御海外登録企業が住民企業であることに関する国家税務総局の通知”(国税総局第82号通知)を発表し、2017年12月29日に改訂を行い、海外で登録設立された中制御企業の事実管理機関が中国にあるかどうかを確定するために一定の具体的な基準を提供した。本通知は、中国企業または中国企業グループによって制御されるオフショア企業にのみ適用され、中国個人または外国人によって制御されるオフショア企業には適用されないが、この通知で提出された基準は、すべてのオフショア企業の税務住民身分を決定する際に“事実管理機関”テストをどのように適用すべきかという国家税務総局の一般的な立場を反映している可能性がある。中国税務総局第82号通知によると、中国企業または中国企業グループが制御するオフショア登録企業は、中国にある“事実上の管理機関”によって中国税務住民とみなされ、以下のすべての条件を満たす場合にのみ、その全世界の収入に対して中国企業所得税を納付する：(I)日常経営管理の主要な場所は中国にある；(Br)(Ii)当該企業の財務及び人的資源事項に関する決定は中国の機関或いは人員が行うか、或いはその承認を経なければならない。(Iii)企業の主要資産、会計帳簿および記録、会社印鑑、および取締役会および株主決議は中国に位置または保存されている；および(Iv)議決権のある取締役会メンバーまたは幹部の少なくとも50%は中国に住んでいる。

私たちは中国税務について言えば、わが社は中国住民のbr企業ではないと信じています。しかし、企業の税務住民身分は中国の税務機関の決定 に依存し、用語“事実上の管理機関”の解釈には依然として不確実性がある。もし中国税務機関が企業所得税についてわが社が中国住民企業であることを確定したら、私たちは25%の税率で中国企業所得税を納めます。また、私たちは非住民企業の株主(私たちのアメリカ預託証明書所持者を含む)に支払われた配当金から10%の源泉徴収税を徴収することを要求されます。また、非住民企業株主 (私たちの米国預託株式保有者を含む)は、米国預託証明書または普通株を売却または処分して得られた収益に対して10%の税率で中国税を納付する可能性があり、このような収入が中国国内からとみなされることを前提としている。また、もし吾等が中国住民企業とみなされた場合、吾等の非中国個人株主(我々の米国預託株式保有者を含む)に支払われる配当金 及び当該等株主が米国預託証明書又は普通株を譲渡して得られた任意の収益 は20%の税率で中国税を納付することができる(例えば配当金であれば、源から控除することができる)。これらの税率 は適用される税収条約によって低下することができますが、もし私たちが中国住民企業とみなされていれば、わが社の非中国株主がその税収居住国と中国との間の任意の税収条約のメリットを得ることができるかどうかはわかりません。 このような中国の税収は、アメリカでの預託証明書や普通株での投資収益を減らす可能性があります。

我々は非中国持株会社が中国住民企業の株式を間接的に譲渡する不確定性に直面している。

2015年2月3日、国家税務総局は“非税住民企業の間接譲渡財産の若干の企業所得税事項に関する公告”、または“国家税務総局公告”を発表し、2017年12月1日と12月29日に改訂を行った。Sat Bulleting 7は、海外で外国の中間持株会社を譲渡して課税資産を移転することに関する取引に税務管轄権を拡大した。また、SAT Bulleting 7は、グループ内部の再編と公開証券市場による株式証券の売買に安全港を導入した。Sat Bullet 7も課税資産の外国譲渡人や譲受人(あるいは他の譲渡費用の支払い義務がある人)に挑戦しています。

2017年10月17日、国家税務総局は“国家税務総局の非住民企業所得税の源からの源泉徴収に関する問題に関する公告”を発表し、“国家税務総局公告”と略称し、2017年12月1日から施行され、2018年6月15日に改正された。37号公報はさらに、非住民企業所得税の代理徴収のやり方と手順を明らかにした。

非住民企業は、海外持株会社の持分を処分することにより間接的に課税資産を譲渡するものであり、間接譲渡に属するものであり、譲渡先又は譲渡先である非住民企業又は直接課税資産を有する国内機関は、関係税務機関に申告することができる。“実質は形式よりも重い”という原則によると、海外持ち株会社が合理的な商業目的に欠け、かつ減免、租税回避、あるいは中国税金の繰延のために設立されたのであれば、中国税務機関は同社の存在を考慮しなくてもよい。そのため、当該等の間接譲渡で得られた収益は中国企業所得税を支払う必要がある可能性があるが、譲渡者或いは譲渡金を支払う責任がある他の人は源泉徴収適用税を負担する責任があり、現在の適用税率は中国住民企業の株式を譲渡する税率は10%である。譲渡先が税金を代理納付しておらず、譲渡先が税金を納めていない場合、譲渡側と譲り受け側はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある。

私たちは、オフショア再編、私たちのオフショア子会社の株式の売却、投資など、中国の課税資産のいくつかの過去と未来の取引に関する報告やbrの他の影響に関する不確実性に直面している。SAT公告7および/またはSAT公告37によると、当社がこのような取引の譲渡先であれば、当社は申告義務や納税を負担する可能性があり、わが社がこのような取引の譲渡先であれば、当社は控除義務を負うかもしれません。非中国住民企業の投資家に当社の株式を譲渡する場合、私たちの中国子会社にSAT Bullet7と/またはSAT Bullet37による届出に協力することを要求するかもしれません。したがって、私たちは、SAT公告7および/またはSAT公告37を遵守するために貴重なリソースを必要とするかもしれないし、または課税資産を購入する関連譲渡者にこれらの通知を遵守することを要求するか、または私たちの会社がこれらの通知に基づいて課税すべきではないと判断することは、私たちの財務状況および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の監査人は、中国で運営する他の独立公認会計士事務所と同様に、PCAOBの検査を受けることを許可していないため、投資家はこのような検査のメリットを奪われる可能性がある。PCAOBが我々の監査役を検査あるいは全面的に調査できないと判断した場合，HFCA法案により我々の証券取引が禁止される可能性があるため，ニューヨーク証券取引所などの米国全国的な証券取引所は我々の証券を退市することを決定する可能性がある。

米国上場企業の監査役やPCAOBに登録されている会社として、本監査報告を発行する独立公認公認会計士事務所は、PCAOBの定期検査を受けて、米国の法律および専門基準に適合しているかどうかを評価しなければならない。我々の監査人は中国に位置しており，PCAOBは現在中国当局の許可を得ずに検査を行うことができないため，我々の監査師は現在PCAOBの検査を受けていない。

PCAOBが中国以外の他事業所に対して行った検査では，これらの事務所の監査プログラムや品質制御プログラムに欠陥があり， これらの欠陥は検査過程の一部として解決され，将来の監査品質を向上させる可能性がある。中国監査·監査委員会の検査が不足しているため、監査·監査委員会は私たちの監査師の監査とその品質制御プログラムを定期的に評価することができない。したがって、投資家はPCAOB検査の利点を失い、私たちが報告した財務情報と手続き、および私たちの財務諸表の品質に自信を失う可能性がある。

近年、米国の監督管理部門は、中国で重大な業務を持つ米上場企業の財務諸表監査監督面での挑戦を懸念し続けている。最近、取得監査やその他の情報に対する米国の持続的な規制重点の一部として、現在国家法律で保護されている監査やその他の情報、特に中国の法律は、米国が2020年12月に“外国会社に責任を負うことを要求する” 法案、あるいは“HFCA法案”を公布した。高周波取引法案は、監査業務が監査人によって実行されると判断するように米国証券取引委員会に要求する発行者を含み、PCAOBは、米国当局が監査師の現地司法管轄区で適用していない制限のため、全面的な検査または調査を行うことができない発行者を含む。HFCA法案はまた、PCAOBが2021年から3年連続で発行者の監査役を検査できない場合、米国証券取引委員会は、米国に登録された証券が米国の任意の国の証券取引所または場外取引市場での取引を禁止すべきであることを要求する。HFCAAによると、PCAOBはすでにその 報告を発表し、委員会に全面的な検査或いは調査本部が大陸部或いは香港にある会計士事務所中国 を確定できないことを確定した。

2021年12月2日、米国証券取引委員会は、“高周波取引法案”のいくつかの開示および文書要求 の実施、または最終修正案に関する2021年3月24日に早く可決された臨時最終規則を決定するための修正案 を採択した。最終改正案によると、米国証券取引委員会は、年報提出直後にPCAOBが確認した会計士事務所が署名した監査報告を含むかどうかを評価し、このような発行者 は、米国証券取引委員会が公表したリストの“証監会が認定する発行者”に指定される。登録者が確定した後、米国証券取引委員会は、そのウェブサイト上で、当該発行者が証監会が決定した発行者であることを一時的に特定する。一時的なアイデンティティ識別から15営業日以内に、登録者は、自分のアイデンティティ識別に誤りがあると思う場合、米国証券取引委員会に連絡することができ、このような主張を支持する証拠を提供することができる。情報を審査した後、登録者に米国証券取引委員会が最終的に登録者を欧州委員会が決定した発行元として決定するか否かを通知する。

米国証券取引委員会は、PCAOBの決定と登録者の2020年12月18日以降の財政年度の年次報告に基づいて、 “HFCA法案”に基づいて登録者を決定する。もし私たちが3年連続で証監会が指定した発行元と決定されれば、アメリカ証券取引委員会は可能な状況でできるだけ早く私たちに初歩的な取引禁止を実施するだろう。米国証券取引委員会が最初の取引禁止を終了し、その後、再び委員会が指定した発行元と決定された場合、米国証券取引委員会は私たちに少なくとも5年間の後続取引禁止を実施する。最初またはそれ以降の取引禁止を終了するためには、私たちが公認会計士事務所を保留しているか、PCAOBが検査または調査が可能であることを確認しなければなりません。認証を受けるためには、このような公認会計士事務所が署名した監査報告書を含む財務諸表を提出しなければならない。

また、2021年6月22日、米国上院は、法律になれば“外国会社責任法案”を改正する“外国会社責任加速法案”、または“米国反海外会社責任法案”を可決し、米国証券取引委員会に発行者の証券の米国証券取引所での取引を禁止するよう要求し、その監査人が米国上場企業会計基準委員会の検査を3年連続で受けていないことを前提とした。したがって，我々の監査人がHFCA法案の規定に従って3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合，あるいはAHFCA法案が2年間可決された場合，我々の証券はニューヨーク証券取引所や他の米国証券取引所での取引が禁止される可能性があり，最終的にはADSがニューヨーク証券取引所から退市する可能性があり，ADSも“場外”取引を許可されないであろう。2022年2月4日、米衆議院は米国上院で可決された法案と同じ改正案を含む“2022年米国競争法”を可決した。しかし、“2022年米国競争法” は、参議院が2021年に採択した“米国革新と競争法”に応えるために、“HFCA法案”とは無関係なより広範な立法を含む。米国の衆議院と参議院は、立法を一致させ、改正された法案を可決するために、これらの法案の改正案について合意する必要があり、総裁が法律に署名することができる。米国の衆参両院が現在可決されている米国の革新と競争法案と2022年の米国競争法案 の相違をいつ解決するかは不明であり、米国の総裁がいつこの法案に署名し、修正案を法律にするかも不明である。

中国証監会、アメリカ証券取引委員会、アメリカ上場会社会計基準委員会はすでに中国のPCAOB公認会計士事務所の検査について対話したが、私たちの監査師や私たちがアメリカの監督管理機関が加えた要求を遵守できる保証はない。アメリカの預託証明書の退市は、あなたが望む時にアメリカの預託証明書を販売または購入する能力を大きく弱めるだろう。これらの行動は、米国に上場する中国で重要な業務を持つ会社に予想されるマイナス影響と、投資家のこれらの会社に対するマイナス感情により、米国預託証明書の市場価格は実質的かつ不利な影響を受ける可能性があり、これらの行動が実施されているか否かにかかわらず、私たちの実際の経営実績にかかわらず である。さらに、このような退市は、私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、あるいは根本的にそうであり、これは私たちの業務、財務状況、および見通しに実質的な悪影響を及ぼすだろう。

米国証券取引委員会が4大会計士事務所の中国関連会社(我々の独立公認会計士事務所を含む)に対して提起した訴訟は、財務諸表が“取引法”の要件を満たしていないと判断した可能性がある。

2011年から、“四大”会計士事務所の中国支店は、私たちの独立公認会計士事務所を含め、中米の法律紛争の影響を受けている。具体的には、中国大陸で運営と監査を行ういくつかの在米上場企業中国について、アメリカ証券取引委員会とPCAOBは中国会社からその監査作業の底稿と関連文書を獲得しようとしている。しかし、これらの会社は提案と指示を受けており、中国の法律によると、これらの要請について米国の監督管理機関に直接対応することはできず、外国の監督管理機関が中国を訪問することを要求するこのような文書は中国証監会を通過しなければならない。

2012年末、この膠着状態により、米国証券取引委員会は、その業務規則102 E規則および2002年の“サバンズ-オキシリー法案”に基づいて、私たちの独立公認会計士事務所を含めて中国の会計士事務所に対してbr行政訴訟を提起した。2013年7月、米国証券取引委員会内部行政裁判所はこれらの訴訟を一審し、最終的にこれらの会社に不利な判決を下した。行政法裁判官は、提案された処罰が米国証券取引委員会委員の審査前に発効しなかったにもかかわらず、米国証券取引委員会前の彼らの業務権利を一時停止することを含むこれらの法律事務所に対する処罰を提出した。2015年2月6日、コミッショナーによる審査に先立ち、両社は米国証券取引委員会と和解した。和解合意によると、米国証券取引委員会は米国証券取引委員会が将来的に文書の発行を要求する要求を受け、通常中国証監会に提出される。これらの会社は、第106条に適合する請求を受け、このような要求に関する詳細な手順を遵守することを要求され、これは、実質的に中国証監会を通じて生産を促進することを要求する。もし彼らが指定された基準を満たしていない場合、アメリカ証券取引委員会は失敗の性質 に基づいて会社に様々な追加救済措置を実施する権力を保持する。今後のいかなる違反行為に対する救済措置は、1つの法律事務所がある監査業務を実行することを自動的に禁止し、1つの法律事務所に対する新しい訴訟を開始すること、または極端な場合には、現在4つの法律事務所に対する訴訟を再開することを含むことができる。米国証券取引委員会が提起した行政訴訟において、我々の独立公認会計士事務所を含む4大会計士事務所の中国支店に対して追加的な救済措置を実施すれば、これらの事務所が米国証券取引委員会が文書提示要求に設定した特定の基準を満たしていなければ、“取引法”の要求に従って将来の財務諸表をタイムリーに提出できない可能性がある。

米国証券取引委員会が行政訴訟手続き を再起動すれば、最終結果によると、中国で主要な業務を持つ米国上場企業は、中国での業務を保留できない監査人を発見することが困難または困難である可能性があり、これにより、財務諸表が取引所法案の要求に適合しないと判断され、可能な退市を含む可能性がある。また、将来これらの監査会社を提訴する負のニュースは、投資家が中国で米国に上場する企業に不確実性をもたらす可能性があり、私たちの普通株の市場価格は悪影響を受ける可能性がある。

私たちの独立公認会計士事務所がアメリカ証券取引委員会の前に勤務する能力を奪われ、他の公認会計士事務所を見つけて私たちの財務諸表を監査して意見を出すことができない場合、私たちの財務諸表は取引法の要求を満たしていないと判断される可能性があります。このような決定は、最終的に、私たちの米国預託証明書がニューヨーク証券取引所から退市するか、または米国証券取引委員会からログアウトするか、または両方をもたらす可能性があり、これは、米国における私たちの米国預託証明書の取引を大幅に減少または効果的に終了させることになる。

中国がインターネット上で発信している情報の監督·審査は、私たちの業務や名声に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちのサイトに表示された情報に責任を負わせるかもしれません。

中国政府はすでにインターネットアクセスを管理し、インターネット上でニュースやその他の情報を発表する規定を採択している。これらの規定によると、インターネットコンテンツプロバイダとインターネット出版社は、中国の法律法規に違反し、中国民族の尊厳や反動を損なう、猥褻、迷信、詐欺または誹謗の内容をインターネット上で公開または展示することを禁止している。これらの要件を遵守できないことは、インターネットコンテンツを提供するライセンスおよび他のライセンスを破棄し、関連サイトを閉鎖する可能性がある。サイト運営者は、サイト上に表示されたり、サイトにリンクされたりするこのような審査情報に責任を負う可能性もあります。もし私たちのサイトがこのような要求に違反していることが発見された場合、私たちは関連部門の処罰を受ける可能性があり、私たちの運営やbr}名声は悪影響を受ける可能性があります。

私たちの業務に関わるリスク

私たちの経営の歴史は限られていて、私たちの業務実践も絶えず発展していて、私たちの将来の見通しを評価することは難しいです。

私たちは2006年から融資サービス業務を開始し、2014年には私たちのこれまでの業務モデルを採用し、2018年12月に私たちの協力モデルを開始しました。私たちは、住宅純資産ローン市場の運営履歴が限られています。特に、融資円滑化サービスや担保管理サービス、信用分析、および融資パートナーや他の業務パートナーとの協力関係の発展など、私たちの業務運営のいくつかの面では、借主や資金源を吸引し続ける能力は、私たちの業務に重要です。私たちは時々新しいローンサービスと製品を発売して、私たちの既存のローン利便化サービスと製品と私たちのリスク管理システムを調整したり、私たちの全体的な業務運営を調整したりするかもしれません。

中国の住宅純資産ローン市場の規制枠組みと市場状況 は変化しており、予見可能な未来では依然として不確定である可能性がある。もし私たちの業務実践または私たちの信託会社パートナーの業務実践がいかなる中国の法律または法規の挑戦を受けたら、私たちの業務、財務状況、経営業績、将来性は実質的で不利な影響を受けるだろう。私たちは時々業務運営中の既存の商業手配 を改善して、絶えず変化する監督管理の重点に符合するかもしれない。例えば、我々の主要信託会社パートナーの1つであるFOTIC は、2017年にある借り手との融資協定を改正し、FOTICが基礎信託資金が満期になる前に未返済融資元金と利息を支払うことを要求するオプションを追加した。2018年3月からFOTICと協力して、私たちのチャージスケジュール(“2018 FOTIC資金スケジュール”)とパフォーマンスベースのサービス料構造(“2018 FOTICサービス料構造”)についていくつかの変更を行ってきました。具体的な内容は“第4項.会社情報-B.業務概要-我々の融資モード-信用強化サービス”を参照してください。私たちはまた、私たちの潜在的な借り手基盤を拡大するために、新しい業務モデル を模索してきた。2018年12月以降、我々は、有限パートナーおよび成熟したbr社との協力を求めており、その中で、有限パートナーおよび成熟会社は、私たちの販売パートナーとして、潜在借り手を紹介してくれている。具体的な操作は[第4項.会社情報-B.業務概要-当社借り手-協同モデル]を参考にしてください。私たちの融資ルートを拡大するために、私たちは2021年に商業銀行と協力して新しい融資モデル を発売しました。このモデルの下で、私たちの商業銀行パートナーは融資の審査を担当し、私たちは私たちのローンの利便化サービスに対してbrサービス料を受け取ります。具体的には、“第4項：当社情報-B.業務概要-当社融資モデル-商業銀行パートナーシップ企業”を参照されたい。潜在的借り手の新しい業務手配および新しい協力および融資モデルに対する不利な受け入れは、私たちの業務、運営結果、財務状況、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは、借り手の苦情増加のリスク、潜在的な規制、規制機関の審査または法執行行動、および/または金融法規および他の適用される法律法規に違反する処罰に直面する可能性がある。私たちは新しい業務手配や新しい融資モデルに関するリスクや困難を解決することに成功できない可能性があり、これは私たちの業務や運営業績に実質的な損害を与える可能性があります。私たちの業務手配と業務モデルの修正はまた私たちの業務の複雑さを増加させ、新しい重大な挑戦をもたらす可能性があり、私たちの管理、人員、運営、br}システム、技術性能と財務資源に圧力を与える可能性があります。したがって、私たちの業務の過去の表現は必ずしも私たちの未来の見通しと業績を代表するとは限らない。このような過去の表現は未来に続くかもしれないし、持続しないかもしれない。

あなたは私たちの市場が急速に発展し、特定の市場での私たちの運営履歴が限られているので、私たちの業務と将来性を考慮しなければなりません。これらのリスクと挑戦には私たちには能力があります

付属単位保持者として、信託会社パートナーの歴史的信用向上手配および信託計画に対する現在の信用強化サービスは、関連規制機関から疑問視される可能性があり、許可証を取得する必要があるかもしれない。

私たちと信託会社のパートナーとの歴史的信用増強協定によると、私たちは違約した融資元金と利息の支払いが必要です。2018年のFOTIC融資計画と他の信託会社パートナーとの同様の手配によると、我々とFOTIC信託計画の歴史的信用増強手配は、既存の融資と既存の信託製品の下で発行される融資に限られ、私たちは付属のbr単位の所有者として、何らかの信用増強サービスを提供しなければならない。具体的な内容は“第4項.当社情報-B.業務概要-我々の融資モデル-信用強化サービス”を参照してください

中国銀監会、国家発展·改革委員会、工業·情報化部、財政部、商務部、人民銀行中国銀行，2010年3月8日、国家工商行政管理総局は共同で“融資性保証会社管理暫定方法”(“暫定方法”)を発表した; 国務院は2017年8月2日に“融資性担保会社監督管理条例”を公布し、2017年10月1日から施行した(“融資性担保会社条例”);2019年10月9日、中国銀保監会、中国人民銀行など国務院の7部門は共同で“融資担保会社監督管理補充規定”(以下、“補充規定”と略称する)を発表した, 各条の規定は、関係監督部門の許可を得ておらず、いかなる部門と個人も融資保証業務を展開してはならない；brの許可なしに、各種の融資機関に顧客推薦、信用評価などのサービスを提供する機関は、直接或いは変相して融資保証サービスを提供してはならない。私たちは信用向上サービスについて何の費用も徴収しないし、融資サービス提供者として融資担保を提供する資格も持っていない。我々の歴史的信用増強手配が中国の法律と法規に基づいて融資保証を提供するとみなされるかどうかは不明である。本年度の報告日まで、私たちはまだ上記の法規に基づいて、私たちの歴史信用向上手配について何の罰金や処罰を受けていません。必要な許可証なしに融資保証を提供すると考えられた場合、改正、最高罰金100万元、営業停止、営業禁止などの処罰を受ける可能性があり、これは私たちの業務に実質的で不利な影響を与える可能性があります。

また、インターネット金融整備弁公室、ネットワーク貸借整備弁公室が発表した“現金貸業務の規範化·整備に関する通知”(141号通知)によると、銀行業金融機関等(信託会社を含む)が協力して貸借業務を展開する際には、担保資格を提供していない第三者機関が提供する増信サービス、損失承諾又はその他の増信サービスを受けてはならない。私たちの中国法律顧問Charits&Tree法律事務所は、第141号通告が私たちに適用されるかどうかはまだわかりませんと教えてくれました。しかし、もし私たちがbrに支配されているとみなされ、融資パートナーとの協力が第141号の通告に違反していると考えられた場合、私たちの融資パートナーは、私たちとのこのような信用強化計画の一時停止または終了を含む罰を受ける可能性があり、これは、私たちの融資パートナーの将来の私たちとの協力の積極性を抑制し、私たちの資金源や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

“金融機関の資産管理業務の規範化に関する指導意見”(“指導意見”)は、中国人民銀行と中国銀保監会によって発表された, 中国証監会、国家外国為替管理局、2018年4月27日。指導意見は，構造的資産管理製品の上級単位保有者の元本や期待投資収益の直接または間接的な 担保を禁止する。“指導意見”は2020年までの猶予期間を規定する。猶予期間内に，指導意見に適合しない既存製品は徐々に を淘汰する.猶予期間が経過した後、金融機関は指導意見に適合しないいかなる管理製品も発行または継続してはならない。

私たちの信用強化計画は、上級機関の保有者の元本と投資の期待投資リターンを間接的に保証すると見なすことができる。したがって、私たちは、信託計画のこのような計画をさらに修正する必要があるかもしれません。これは、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。本年度の報告日 まで、私たちは何の通知も受けておらず、規制機関が私たちの信用強化手配に対して提起したいかなる問題や懸念も知りませんでした。しかし、私たちは規制部門が私たちの信用強化計画が関連規定に適合していると思うという保証がない。

私たちの信託会社のパートナーは厳格な規制された業界で運営しています。もし私たちの信託会社パートナーのやり方が、私たちとの協力手配を含めて、いかなる中国の法律法規の挑戦を受けたら、私たちの業務、財務状況、経営結果は重大な悪影響を受けるだろう。

私たちは主に信託会社のパートナーとの協力を通じて借主に住宅純資産ローンサービスを提供しています。私たちの信託会社のパートナーは高度に規制された業界で運営されているので、一連の変化する法律と法規を守らなければならない。もし私たちの協力スケジュール がこれらの法律法規のいずれかに違反していると考えられれば、私たちの業務スケジュールの重大な変更が要求される可能性があります。これらの 変化は、私たちの業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を与え、成功できない可能性があります。

銀監会弁公庁の“信託会社のリスク監督業務の更なる強化に関する意見”によると、各地の銀監会弁公庁は信託製品の資金源、使用期限と使用構造の分析、特に分期発行、使用期限と一致しない開放型信託製品の分析を強化しなければならない。各銀監会の出先機関は(一)非標準資金池信託の選別と処分を強化し、(二)信託会社に現有の非標準資金池の処分を促す、(三)新しい非標準資金池の設立を禁止し、(四)毎月非標準資金池の選別計画の実行状況報告を提出しなければならない。資本プールは中国の法律法規で定義された法律用語ではない。標準資金プールと非標準資金プールは厳格に規制されている。標準資本プールと非標準資本プールの主な違いは投資家と被投資者の資質である。非標準資金プールとは一般的に主に非標準化資産に投資する資金プールである。非標準化資産には非標準化債権資産と非標準化株式資産があり， は非標準化債権資産のみが我々の業務に関連している.非標準化債務資産とは、一般に、取引当事者間でのみ情報を開示し、かつ公開価格設定されていない債務資産を指す。適格投資家だけが非標準化債務資産に投資することができる。我々の信託会社パートナーは、主に様々な信託計画に基づいて設立された信託商品によって資金を獲得し、期間は1~3年であり、私たちが提供する融資期間は1~3年である。資金源と融資製品のマッチングに関する詳細は、“第4項.会社情報-B.業務概要-私たちの 融資モード-資金源と融資条項のマッチング”を参照してください。我々の信託会社パートナーは、承認された借り手間に信託計画口座からの承諾資金を割り当て、これは、投資家が予想する脱退時間 と融資満期日との間の不一致とみなされる可能性がある。詳細については、“-当社のビジネスローン製品に関連するリスク 我々が提供するサービスは、基礎資金源の持続時間と一致しないとみなされる可能性があります。私たちと私たちの信託会社のパートナーは、ミスマッチに関連する任意のリスクを低減するために追加の措置をとる必要があるかもしれません。これは、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。我々の信託会社パートナーが，信託計画における借り手の支払いや単位所持者への支払いを処理する際に，上記の規定や関連申請者の法律法規を遵守しているかどうかを具体的には理解していない.もし私たちの信託融資モデルが期限不整合をもたらしたと考えられた場合、私たちの業務実践を調整する必要があるかもしれません。私たちの資金源、運営結果、財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性があります。

変化する法律法規を遵守する継続的な努力の一部として，我々の主要信託会社パートナーの一つであるFOTICは2017年11月から借り手との融資協定(“2017 FOTIC融資合意”)の条項を改正した。2018年以降、FOTICと私たちの他の信託パートナーも、新しいモデルで締結された新しい融資に期限ミスマッチが生じないように、私たちとの協力を修正しました。発行された潜在期限ミスマッチの既存融資製品については、FOTICと協力して、(A)FOTICの各融資合意における権利を、3~4年の期限買い戻し合意を有する機関投資家に譲渡し、未返済融資の条項に可能な限り一致させること、(B)FOTICを用いた自己資金買い戻しこのような融資、および(C)長期融資を下部事業者に譲渡すること、を改善してきた。Br}2017 FOTICローンプロトコルまたは現在改訂されたモデルに従って発行されたローン製品については、対応する信託計画の期限に適合するように、このようなローン製品の期限が調整されている。

私たちの信託会社のパートナーは他の法律法規にも制約されています。例えば、銀監会が発表した“信託会社集合資金信託計画管理方法”によると、信託会社が提供する融資は、その管理するすべての信託計画実収残高の30%を超えてはならない。これらの規定を守ることは私たちの信託会社パートナーの責任であり、私たちの信託会社パートナーがコンプライアンスに合っているかどうかはわかりません。私たちの信託会社のパートナーが常にコンプライアンスであることを保証することはできません。関連する規制機関が私たちの信託会社のパートナーの業務に追加的な制限を加えないことを保証することはできません。この規定は、将来的に信託会社パートナーから資金を得ることを制限する可能性があり、これは私たちの資金源や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは現在中国の現行法規に適合していると信じていますが、すべての重要な面で、中国政府当局が関連法規のbr解釈に同意することを保証することはできません。既存または新たに発表された法規を完全に遵守するために必要な任意の可能な変更とともに、新たな法律および法規を採用することも可能であり、私たちの業務または運営をさらに修正することが要求される可能性もあります。brのような法律または法規を遵守するコストは、私たちの運営費用を増加させ、私たちの業務の修正は、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちのどの信託会社のパートナーもbrがいかなる法律、法規、規定に違反していると思われるならば、彼らは規制警告、改正令、非難、罰金、営業許可証の一時停止、刑事責任などに直面する可能性があり、これは私たちの資金源と経営業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

もし私たちがbrが私たちや借り手が受け入れられる条項で融資を受けることができない場合、あるいは融資を全く受けられない場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。

私たちは私たちの信託会社のパートナーを通じて大部分のローンに資金を提供します。私どもの信託会社パートナーが資金を提供する融資は信託計画を介して借主に直接支払われます。2019年、2020年と2021年、私たちは約100.0%、100%と99.8%の住宅純価値ローンの発行量はそれぞれ信託ローンモデルから来ている。

私たちの信託会社brパートナーから資金を得ることは、投資家のそのプラットフォーム上の獲得可能性、全体的な経済状況、規制要件の変化、実際および予想される延滞率が他の機会と比較して、いくつかは私たちが制御できるものではないなど、多くの要素に依存する。私たちの信託会社のパートナーは、独立または他の第三者による借り手の買収を求める可能性があります。また、私たちの信託会社のパートナーは、中国が発展している金融機関のナンバープレートや他の法規に基づいてコンプライアンスを調整できないかもしれません。したがって、既存の信託会社とのパートナーとの協力能力は、規制または他の制限を受ける可能性がある。私たちの業務に関連するリスクbrを見てください。私たちのいくつかの資金源は厳格に規制され、絶えず変化する規制環境の影響を受けています。もしいかなる資金源が中国の法律法規に違反していると考えられている場合、私たちは新しい資金を得る必要があるかもしれません。失敗すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果、将来性に重大かつ不利な影響を与える可能性があります

ビジネスの発展に伴い、私たちは新しいbr資金源を得る必要があるかもしれないし、既存の資金パートナーに提供された資金を増加させることを要求するかもしれない。もし、私たちの信託会社パートナーが突然、あるいは予期せず資金不足が発生した場合、または既存の信託会社パートナーや新しい融資パートナーと関係を維持または発展させることができなかった場合、私たちは、より優遇されない条項に同意せずに必要な融資レベルを維持することができないか、または必要な融資レベルを維持することができないかもしれません。 私たちは、他の、新しい、または代替的な融資方法を優遇条項で手配することができないかもしれません。あるいは、新しい融資パートナーとの協力が私たちの期待や借り手の期待を満たすことができないかもしれません。

また、高い不良融資率により付属単位が意外に減少した場合、付属単位の貢献を増加させるために追加資本を手配することができず、付属単位の引受プロトコルに要求される契約構造レバレッジ率を満たすことができない可能性があります。 私たちと借り手が受け入れられる条項で十分な資金を得ることができない場合、あるいは借り手に魅力的なbr製品やサービスを提供することができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的で不利な影響を受ける可能性があります。

私たちは自然災害、衛生流行病、そして他の伝染病の爆発と関連したリスクに直面している。

私たちの業務は自然災害や疫病発生の悪影響を受けるかもしれない。中国または私たちが経営し、業務を展開している任意の他の市場では、これらの自然災害、伝染性疾患の爆発、その他の不利な公衆衛生事態の発展は、私たちのネットワークインフラや情報技術システムを破壊したり、私たち従業員の生産性に影響を与えたりし、それによって私たちの業務運営を深刻に混乱させる可能性がある。鳥インフルエンザ、H 1 N 1インフルエンザ、SARS或いはコロナウイルスのような深刻な疫病の発生は、すべて私たちの運営を乱す可能性があり、これは私たちの財務状況と 業務の将来性に負の影響を与える可能性がある。

私たちの本社は広州にあります。私たちの大部分の役員と管理層と私たちの大多数の従業員は現在広州に住んでいます。そのため，我々は広州に悪影響を与える 要因の影響を受けやすい.もし上記の任意の自然災害、衛生疫病或いはその他の疫病が広州で発生した場合、私たちの運営は重大な妨害を受ける可能性があり、例えば私たちの事務所を一時的に閉鎖し、サービスを一時停止することは、私たちの業務、財務状況、運営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

新冠肺炎はすでに世界的に伝播され続けるだろう。新冠肺炎疫病は引き続き中国のマクロ経済 を乱し、引き続き私たちの経営業績に不利な影響を与えることが予想される。新冠肺炎疫病はすでに中国と世界各地の会社の仕事計画調整を実施し、追加の検疫措置を実施し、甚だしきに至っては一時的或いは永久的に企業を閉鎖する可能性がある。中小企業の所有者は私たちの主要な顧客グループであり、その運営結果はすでに重大な悪影響を受け続けている可能性があり、これは逆に私たちの財務業績や運営結果に大きな悪影響を及ぼす。2021年下半期、新冠肺炎疫病と多波デルタ変異疫病が中国のほとんどの省に蔓延したため、著者らの正常な仕事日程と運営結果は2021年に不利な影響を受けた。具体的には、私たちは、不動産の検査を含むが、これらに限定されないが、リスク評価および担保償還権の回収および喪失の過程で借り手にアクセスすること、および潜在的な借り手を発展させることを含む、現場およびオフライン活動に関する業務が実質的かつ不利な影響を受け続ける可能性がある。

新冠肺炎の発生はすでに中国の不動産市場に実質的な悪影響を与え続ける可能性があり、これは私たちが便利な融資を提供するリスクを増加させる可能性がある。2021年の間、中国政府が新冠肺炎の流行を抑制するために実施した各種措置の緩和に伴い、中国の多くの日常業務運営は次第に正常に回復した。しかし、中国と他の国と地域の情勢は依然として変化中であり、全世界にかつてないマクロ経済妨害と不確定性をもたらした。2022年1月以降，中国ではオミック変異例が出現し，主要都市に広がり，複数の地域の封鎖を招いている。新冠肺炎とその変種が我々の結果に与える影響の程度は将来の事態の発展に依存し，これらの事態の発展は高度に不確定であり，大流行の持続時間と重症度，ウイルスやその影響を制御するための行動，ワクチンの開発と効率，政府，会社，個人がウイルスとそれによる経済中断に対応するための他の行動を含む予測もできない。私たちは引き続き新しい冠肺炎の疫病が私たちに与える影響を密接に注目します。

私たちが協力したローン製品は、部下が出所を探す期限と一致しないと思われるかもしれない。私たちと私たちの信託会社のパートナーは、ミスマッチに関連する任意のリスクを低減するために追加の措置をとる必要があるかもしれません。これは、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

“指導意見”によると、存続期間のミスマッチリスクを低減するために、閉鎖型資産管理製品の満期日又はオープン資産管理製品の最終開放日は、当該資産管理製品に直接又は間接的に投資する非標準債権資産の終了日よりも早くてはならない。指導意見は更に転記発行を禁止し、元金、期待投資収益とリスクが異なる投資家の間で移転する資産管理シリーズ製品 を許可し、剛性支払と見なし、製品の元本と期待投資収益を保証する。

我々の信託融資モードでは、長期信託計画に基づいて設立される信託商品の期限は通常1~3年であり、我々が提供する融資の期限は通常1~3年である。信託商品が満期になった後、受託者は上級機関の所有者に期待投資収益と元本を返済しなければならない。我々の信用強化サービスの下で，融資収益 が上級単位保有者の投資元金，および上級単位の合意融資コスト(主に上位単位所有者の期待投資収益率)を下回っていれば，我々はどんなギャップも補う必要がある.この場合、我々の信託会社パートナーは、満期信託商品の場合の支払い義務を履行するために様々な措置をとるとともに、満期信託商品に応じて提供される融資はまだ返済されておらず、クレジット強化手配に応じて追加の資金を提供する必要がある場合がある。私たちの資金源と私たちが提供する融資製品とのマッチングの詳細については、“第4項.会社情報-B.業務概要-私たちの資金源モデル-資金源と融資条項の一致”を参照してください

2017年FOTICローン協定によると、FOTICは基礎信託資金が満期になる前に未返済のローン元金と未返済の受取利息の返済を要求する権利があり、FOTICが借り手に融資するために設立された信託製品の未返済条項にマッチする。2018年以降、FOTICと私たちの他の信託パートナーも、新しいモデルで締結された新しい融資に期限ミスが生じないことを保証するために、私たちとの協力を修正しました。将来を展望して、私たち信託会社パートナーとは、信託資金の期限が基礎融資の期限と一致するように努力します。我々の信託会社パートナーも，ある信託計画において直通返済方式を実施し，br期限不一致の解決を支援している。本年の日付まで、吾らはいかなる通知や了解も受けておらず、規制当局が吾等の業務手配について提起したいかなる問題や注目も受けていない。私たちの歴史的協力の下で少量の融資が提供され、これは潜在的な不一致を招くかもしれない。このようなローンは2020年に全額返済された。期限ミスマッチの具体的な実施細則や規定がまだ公布されていないため、監督部門が私たちの業務 手配が上記の規定に適合していると考えていることを保証することはできません。私たちの業務計画は規制機関によって挑戦されるかもしれない。

また，2017 FOTIC融資協定でのオプション行使により支払いスケジュールが加速したことや，加速した一次支払い規模が大きいため，延滞率が上昇した場合があり，逆に我々の業務や運営結果に実質的な悪影響を与える可能性があるため，借り手がFOTIC融資を速やかに返済できない場合がある。私たちの信託会社パートナーはこの問題を緩和するために代替資金 を利用しなければならないかもしれない。しかし、このような資金が常に受け入れ可能な条項で提供されることを保証することはできません。私たちは私たちの信用強化サービスの下で追加資金を提供する必要があるかもしれません。これは私たちの業務や運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの信託会社のパートナーは、信託計画の構造的なレバレッジ率を下げる必要があるかもしれませんが、これは私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

指導意見は契約構造レバー率の制限を規定しており，構造レバー率は上位単位で以下のレベル単位で計算され，中間単位 は今回計算した上位単位に計上すべきである。固定収益製品については、構造レバレッジ率は3：1を超えてはならない。私たちが信託会社パートナーと設立した信託計画や製品の契約構造レバレッジ率は、私たちと彼らとの協力協定に基づいて決定され、上限は3：1から9：1である。本年までの期日 まで、私たちの信託計画の実際の構造レバレッジ率は指導意見に適合している。詳細については、“第4項.会社情報-B.業務概要-我々の融資モデル-信託計画の条項” と-融資パートナーを参照してください。しかし、私たちの信託計画の実際の構造レバレッジ率は常にコンプライアンスであることを保証することはできません。将来、私たちはより低い構造レバレッジを維持するために追加資金を提供する必要があるかもしれません。私たちの全体的な資金調達コストが増加する可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちが信託会社パートナーが提供する資金に集中することは、競争相手からサービスや他の理由を購入することを決定した場合、当社の信託会社パートナーを失う場合、私たちの財務状況、流動性、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

2019年、2020年と2021年、私たちは約100.0、100%と99.8%の住宅純価値ローンの発行量はそれぞれ信託ローンモデルから来ている。我々の信託融資モデルで発行された融資のうち，2019年，2020年，2021年にはそれぞれ71.4%，69.3%，62.1%の融資がFOTIC信託計画により資金を提供している。私たちは私たちの信託会社パートナーと長期的な関係にありますが、私たちの信託会社パートナーと私たちの関係が続く保証はありません。私たちは私たちの資金源を多様化するために努力しているが、私たちが成功する保証はない。 は、私たちのどの信託会社のパートナー、特にFOTICを失い、それが私たちの競争相手からサービスを受けることを決定したからであっても、 は、私たちの財務状況、流動性、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

我々の販売パートナーとの連携モデル は関連規制機関から挑戦される可能性がある。

協調モードでは、販売パートナー は、借り手に発行された融資の10%~25%に相当する金額(このような貢献、すなわち“信用リスク緩和立場”または“CRMP”)を提供し、予め合意されたスケジュールおよび他の条件に基づいて報酬費用を得る。

最高人民法院が発表した“不法資金集め刑事事件の適用に関する法律の若干の問題の司法解釈”によると、刑法第百七十六条に規定されている不法又は変相吸収公金の4つの場合に該当する場合は、刑法には別途規定があるほか、(一)関係機関の許可又は変相合法経営を経ていない。(2)インターネット，メディア，推薦会，チラシ，携帯メールなどで宣伝する，(3)一定期間内に元利を返済するか，通貨，実物，株などの形で支払うことを承諾する，(4)社会公衆，すなわち名をつけていないbr人の資金を吸収する.2021年5月に施行される“不法資金集め防止·処分条例”と“不正融資機関と不正金融業務管理方法”によると、不正資金集めとは、国務院財政管理部門の合法的な許可を得ていない、あるいは中国の財務管理規定に違反し、承諾した元利又はその他の投資収益で不特定対象に資金を集めることを指す。以上の定義 は，不正な資金集めの3つの特徴，すなわち不正，金銭的利益と不特定の受け手に対する3つの特徴を規定している.

我々が受け取ったCRMPが中国の法律法規による不正吸収資金とみなされるかどうかは不明である。本年度報告日まで、販売パートナーとの連携モデルにより、上記法規のいかなる罰金や処罰を受けていません。もし私たちが不法または相変化して公共貯蓄を吸収するとみなされたら、私たちは最高50万元の罰金と刑事罰を科される可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。我々は販売パートナーとの連携モデル を整備しており，このモデルにより販売パートナーは合格者に限られる.しかも、私たちは一定期間内に返済する約束を何もしていません。また，販売パートナーにCRMPのソースとして自分の資金を使用することを求め，指定されていない人への公金の徴収を禁止した.私たちは上記の法律と法規を遵守していると信じていますが、すべての重大な点で、関係当局が関連法規の説明に同意することを保証することはできません。もし私たちが販売パートナーとの協力モデルが不正または変相として公共貯蓄を吸収するとすれば、私たちの業務 と運営結果は実質的な悪影響を受ける。

2009年2月に改訂された“信託会社募集資金信託計画管理方法”によると、依頼者は自分の合法的な資金を用いて信託単位に引受し、他人に資金を不法に募集して信託計画に参加してはならない。また、2018年4月に発表された“金融機関の資産管理業務の規範化に関する指導意見”によると、投資家 は、債券を発行して募集した融資や第三者資金を投資資管製品に使用してはならない。本年度報告 が発表された日まで，販売パートナーとの連携モデル により上記法規の罰金や処罰を受けていない。我々が引き受けた信託計画の下部部門の資金がCRMP由来と認定された場合、最高50万元の罰金および刑事·行政処罰が科される可能性があり、これは私たちの業務に重大かつ不利な影響を与える可能性がある。また、CRMPは、他人の資金を不正かつ公開吸収するためではなく、上記の規定に記載されている債券発行によって調達された融資や資金ではなく、販売パートナーからCRMPを承認する目的であることを提案している。私たちは上記の法律と法規を遵守していると信じていますが、すべての重要な点で、関係当局が関連法規の説明に同意することを保証することはできません。もし私たちが信託計画の下部単位のために引き受けた資金がCRMP由来と決定されれば、私たちの業務と経営結果は実質的かつ不利な影響を受けることになる。

また，我々の連携モデルでは，販売パートナーが直接出資するか，あるいは有限パートナーに出資することで支払われるCRMPは，信託計画への投資 と見なすことができ，これは中国規制機関によって販売パートナーが発行する変相融資と認定される可能性がある。2018年4月に公布された“民間貸借による経済金融秩序維持条例”によると、主管部門の法律に基づいて許可されておらず、いかなる部門と個人は主にローンの発行或いはローンの発行を日常経営活動に従事する機関を設立してはならない。販売パートナーが直接または有限組合企業に支払ったCRMPが中国監督管理機関によって販売パートナーに発行された変相融資と認定された場合、最高500，000元の罰金および刑事·行政処罰が科される可能性がある。私たちの中国法律顧問美徳法律事務所は、協力モデルでは、私たちの提携パートナーの主な業務は、融資を提供するのではなく、第三者に不動産担保融資プロジェクトを紹介することであることを提案しています。私たちの販売パートナーはローンの発行に従事していませんし、私たちと何のローン契約も締結していません。販売パートナーが直接または有限組合企業に支払ったCRMPが中国監督機関によって販売パートナーに発行された変相融資と認定されれば、我々の業務や経営業績は重大な悪影響を受ける。

私たちの業務に適用される必要な承認、ライセンス、またはbrライセンスの不足は、当社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務は政府の規制と関連する中国政府部門によって規制されている。これらの政府機関は、住宅純資産ローンや金融業界の運営をカバーする多くの側面をカバーする法規を共同で公布·実行している。詳細は“第4項.会社情報-B.業務概要-規則”を参照されたい。私たちの中国法律顧問徳弁護士事務所は、私たちの少額融資業務以外に、私たちの業務は特別な承認や許可証を必要とせず、“--私たちの業務に関連するリスクを受けています。私たちの信託会社パートナーの歴史的信用増強手配と信託計画に対する現在の信用強化サービス は、付属機関の所有者が関連する規制機関の挑戦を受ける可能性があるので、許可証を得る必要があるかもしれません”と提案しています。私たちはまた、これらの意見が不確実な要素の影響を受け、規制部門が異なる観点を持っている可能性があると聞いた。本年度報告の日まで、私たちのすべての小貸し会社はこのような承認または許可を得ました。

私たちの資金源のいくつかは厳格に規制され、絶えず変化する規制環境の影響を受けている。もしいかなる調査結果源が中国の法律と法規に違反していると考えられれば、私たちは新しい資金を得る必要があるかもしれません。そうでなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、将来性に重大で不利な影響を与える可能性があります。

私たちは厳格に規制された資金源を含む私たちの業務モデルを支援するための様々な資金源を持っている。私たちは関連する規制部門のいかなる直接的な重大な罰金や処罰を受けないかもしれないが、私たちの資金源が私たちと協力する任意の関連規定 に直接または間接的に違反していると考えられる場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、および見通しは実質的で不利な影響を受けるだろう。

我々は部下単位を引き受けているため， はこのような信託計画下での余剰収益を得る権利がある.私たちは従来、私たちが買い戻し手配で得た収益権を私募株式基金に譲渡することで、部下のために一定の資金を獲得してきた。私募基金管理規定によると、私募基金は融資業務に従事しなくなり、2020年4月1日から、中国資産管理協会は私募基金の投資許可範囲内にない新製品の届出を受理しなくなった。2020年4月1日までに届出された私募株式投資基金は引き続き融資業務に投資することができる。私たちの私募株式融資源が私たちと協力している製品 は2020年4月1日までに受け入れられました。私たちの中国法律顧問テッド法律事務所は、“指示”は発表日から発効することを提案した。自律ルールがAMACが発行した対話 と指示が一致しないものは，後者を基準とする円滑な移行を確保するために，既存申請と新規申請を分離する原則に基づき，AMACは2020年4月1日から が“指示”要求に達しない新たなものと進行中の届出申請を受理しなくなった。2020年4月1日までに届出手続きを完了した私募投資基金が“方法”第2条に述べた基金の実質的な活動に該当しない場合、当該私募投資基金は2020年9月1日以降に募集規模又は投資規模を拡大してはならず、満期清算は、原則として継続してはならない。私たちはまた、これらの意見が不確定要素の影響を受け、規制機関が異なる観点を持っている可能性があると聞いた。登録されたルートが私たちの融資需要を満たすことができることを保証することはできませんし、これらの法規が私たちが業務を発展させる過程で私たちの将来の業務運営に実質的な制限を与えないことを保証することはできません。

2018年9月に公布された“商業銀行富管理業務監督管理方法”(“富管理方法”)によると、商業銀行は非標準化債権類資産に対して一定の投資ハードルを実行する。“富管理方法”は発効日から2020年末までが過渡期である。過渡期内に、商業銀行が新しく発売した投資信託商品は“富管理方法”に符合すべきである。商業銀行は既存の投資信託商品に投資した未満期資産に対して引き続きストック商品を提供することができるが、現有商品の全体規模内に厳格にコントロールし、秩序的に減少すべきである。上級機関に投資する商業銀行が“富管理方法”を遵守しているかどうかについては、私たちも信託会社のパートナーも特に理解していません。本年度報告日現在，商業銀行の上級単位所持者としての違反は認められなかった。しかし、私たちはあなたに高級単位所有者である商業銀行が未来に遵守し続けるということを保証することはできません。上級機関の所有者である商業銀行が“富管理方法”に違反した場合、このような違反は、わが信託会社パートナーの資金源と我々の業務運営に実質的な悪影響を及ぼす。

本年度報告日まで、私たちは中国の法律或いは法規が上述の資金源に対するいかなる重大な罰金或いはその他の処罰を知らない。もし私たちのやり方や私たちの資金調達パートナーが私たちと協力するやり方がいかなる法律、法規、規則に違反していると考えられれば、私たちは規制警告、改正令、非難、罰金、営業許可証の取り消し、刑事責任などに直面するかもしれない。もしこのような状況が発生すれば、私たちの業務、財務状況、運営結果、および見通しは実質的で不利な影響を受けるだろう。

私たちは製品と業務の多元化が不足しています。そのため、私たちの将来の営業収入と収益はより多様な会社よりも変動の影響を受けやすいです。

現在、私たちの主な業務は、住宅純資産ローンの便利さ、借り手と信託会社のパートナーに融資管理サービスを提供することと、私たちの少額融資子会社を通じて直接貸し付けを提供することです。現在の業務の運営収入を維持し、増加させることができない場合、または追加の収入フローを開発することができなければ、私たちの将来の運営収入や収益は増加する可能性が高く、低下する可能性がある。私たちは製品と業務の多様性が不足しており、私たちの業務の成長機会と運営結果を抑制するかもしれません。

私たちが始めた融資金額を維持して増加させるためには、私たちの協力モデルの下で、私たち自身または販売パートナーを通じて引き続き私たちの既存の借り手を誘致し、新しい借り手を誘致しなければなりません。これらは、私たちが開始した融資金利、私たちのブランド認知度と名声、私たちが提供した融資サービスと製品、私たちの運営効率と潜在借り手を引き付ける能力、私たちの信用分析システムの有効性、十分かつ費用効果のある資金を得る能力、私たちがbr信託計画に徴収したサービス料、私たちの借り手体験、中国の規制環境を含むいくつかの要素の影響を受ける可能性があります。また、私たちは私たちの販売パートナーと協定を締結し、彼らが運営するオフラインネットワークを利用して、私たちの潜在的な借り手を引きつけました。これらの販売パートナーが期待したように効率的にbrを紹介したり、借り手を効率的に紹介することができない場合、または販売パートナーの規模を拡大することができない場合、私たちは新しい借り手および既存の借り手を効率的に買収または誘致することができない可能性がある。また、私たちが提供する融資の質を確保するために、借り手資格に対してより厳しいコントロールを実施することも可能であり、提供された融資金額に悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちが借り手や借り手を引き付けることができなければ、私たちのサービスを使い続けることができなければ、私たちは私たちの融資発行量と相応のbr収入を増やすことができないかもしれません。私たちの業務と経営業績は実質的な悪影響を受けるかもしれません。

新型肺炎の流行により、私たちの正常な仕事日程と運営結果は不利な影響を受け、未来は引き続き悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの融資限度額を維持または増加する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。たとえば，借り手サイト へのアクセスができない可能性があり，1ローンあたりの処理時間が長くなる可能性がある.詳しくは“--私たちは自然災害、衛生流行病、その他の伝染病の爆発に関連するリスクに直面している”と述べた

私たちは不動産保証ローンに集中して、現地や全国の不動産市場が悪化した時に私たちの信用損失を増加させる可能性があり、これは私たちの財務業績にマイナスの影響を与えます。

私たちが提供する住宅純資産ローンは、私たちの市場地域内の住宅や商業物件によって保証されます。物件価値の著しい低下はLTV比率の増加を招き、借り手の物件資産が少ないか、あるいは負の資産となり、これは新しい融資源を減少させ、借り手の戦略的な貸出を奨励する可能性がある。住宅純資産ローン業界では、ローンの違約や担保償還権を失うリスクは避けられない。br新冠肺炎の流行はすでに中国の不動産市場に実質的な悪影響を与え続ける可能性があり、これは私たちがローンを提供するリスクを増加させ、私たちの経営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。詳しくは“-私たちは自然災害、衛生流行病、他の伝染病の爆発に関連するリスクに直面している”

私たちは、私たちの信託会社のパートナーに提供した歴史的信用増強とチャージスケジュールに基づいて支払いを要求される可能性があるので、このようなリスクに直面するかもしれません。我々とFOTICとの歴史的信用増強計画は2018年3月から段階的に廃止された。しかし，信託計画 を付属単位保持者のチャージスケジュールとして有効にしている.私たちは信用リスクを完全に除去することができないので、未来に信用損失が発生するかもしれない。

もし私たち自身が始めた融資が低い延滞率を達成できなければ、私たちの業務と経営業績は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

我々が開始した融資については，低い延滞率 を実現できない可能性があり，あるいはこのような延滞率は，経済低迷や一般経済状況の大きな影響を受ける可能性があり，我々の制御や個人借り手の制御を超えている可能性がある.2019年12月31日、2020年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日までに、我々が開始した住宅純資産ローン(保有待ちローンを含む)の未返済元金はそれぞれ112.68億元、人民元96.79億元、人民元104.07億元(16.33億ドル)だった。我々が立ち上げた融資の違約率は2019年12月31日の21.08%から2020年12月31日の22.63%に上昇し、2021年12月31日現在で24.11%に上昇した。私たちの不良債権率は13.75%から11.66%に低下し、 まで同じ日まで9.42%に低下した。2021年の延滞率が2020年を上回ったのは、主に2021年に新冠肺炎の流行により、借り手の債務返済能力が負の影響を受けたためである。2021年の不良債権率が2020年を下回ったのは、主に私たちの信託会社のパートナーが不良ローンの処分を加速させるために努力しているためであり、不良ローンを第三者に譲渡することと司法停止を含む。もし私たちの延滞率や不良融資率が引き続き上昇した場合、私たちは以前の信用増強手配やチャージ手配に基づいて、私たちの信託会社のパートナーに違約元金と利息を支払う十分な資本資源がないかもしれません。これが発生すれば，2018 FOTICサービス料構造により，信託計画にかかるサービス料も大幅に低下する可能性がある。また、私たちは2021年に商業銀行と協力して、私たちの融資ルートを拡大するための新しい融資モデルを発売しました。このモデルの下で、私たちは依然として最終的なリスク担い手であり、最終的にいかなる違約ローンを買い戻す義務があります。具体的な内容は“第四項.会社情報-B.業務概要-我々の融資モデル-商業銀行パートナーシップ企業”を参照してください。したがって、このような新しい融資モデルで発生した融資に対して低い違約率を実現できなければ、私たちの運営結果、財務状況、流動性は大きな影響を受ける可能性がある。また、私たちの借り手基盤は業務の増加に伴い拡大しており、その中には資信の低いローン申請者が含まれている可能性があります。私たちは将来、私たちが始めたローンの低違約率、あるいは過去の低違約率や不良融資率に戻ることができないかもしれません。

私たちの高いレバレッジ率は私たちを流動性のリスクに直面させる可能性があり、私たちは損失を管理するための十分な資本備蓄がないかもしれない。

私たちが信託会社と提携しているパートナーの一部として、私たちの子会社を通じて信託計画中の付属単位を承認し、(I)私たち自身のbr資金と(Ii)私たちの付属単位における収益権を第三者に譲渡する資金を用いて、これらの単位に資金を提供します。私たちは買い戻し手配を通じて私たちの付属単位収益権 を第三者に譲渡し、付属単位の収益権を買い戻すことを要求します。信託融資モードで第三者と締結した買い戻し契約の詳細については、“第4項.当社情報-B.業務概要-我々の融資モデル-資金源”を参照されたい。2019年、2020年、2021年に、私たちは部下部門での収益権 をある私募基金とある第三者に譲渡しました。このような買い戻し手配での融資コストは2019年、2020年、2021年の譲渡価格の7.0%から12.7%と様々だ。私たちは、高度な単位の結果を含む、信託計画下のすべての結果を私たちの連結財務諸表に統合することを要求された。この統合が必要であり，我々の信託融資モデルは信託計画の活動にリターンの多変性リスクを生じさせているからである。

我々は従来、少額融資子会社を通じて小型直接融資業務を経営してきたが、資金は私たち自身の資金あるいは私たちが第三者から獲得した資金から、方法は私たちの融資中のbr権利と買い戻し手配を譲渡することである。

私たちの資金調達モデルのせいで、私たちは高いレバレッジ率の影響を受けるかもしれない。2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日まで、私たちのレバレッジ率はそれぞれ3.7倍、3.3倍、3.8倍です。私たちの高いレベルの借金とレバレッジ率は、不利な経済条件下での私たちの脆弱性を増加させることを含むが、これらに限らず、より多くの債務を調達する能力を潜在的に制限し、金利変動に対するリスクを増加させることを含む、私たちの流動性と業務運営に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの業務と経営結果はまた、費用効果のある融資を得る能力にかかっています。私たちは融資元金、利息、融資サービスの収益権や少額収益権を第三者に譲渡しても、私たちが受け入れられる金利で資金を提供し続けることができないかもしれません。私たちは似たような金利の代替融資が見つからないかもしれません。

私たちが高いレバレッジ率を維持し続けると、私たちが直面している流動性リスクは、将来必要な資本支出や業務機会を開発する能力を制限するかもしれません。我々が提供する信用強化サービスについては、融資組合に不良融資が存在する場合には、追加資金の提供を要求される可能性もある。この計画と私たちの高いレバレッジ率のため、私たちは将来の潜在的なbr損失を管理するのに十分な資本備蓄がないかもしれません。これは私たちの運営業績や財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。また、私たちは現在いかなる資本準備金要求の制約も受けていませんが、規制機関が将来的にこのような要求を実施しないことを保証することはできません。これは私たちの高いレバレッジ率によって私たちの運営業績や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

もし私たちまたは私たちの信託会社パートナーや私たち商業銀行パートナーのリスク管理システムが有効に実行できなければ、このような失敗は私たちの経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが借り手に便利な信用評価は、私たちのリスク管理システムが行い、私たちの信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーが異なる融資モードで最終リスク評価を行います 私たちのリスク管理システムは、潜在的な借り手と複数の外部ソースからの信用分析とデータ を使用して、将来的に異なるチャネルを通じて取引額を増加させ、借り手の基礎を拡大し、借り手の参加努力を拡大することに伴い、このシステムは有効ではないかもしれない。もし私たちのシステムまたは私たちの信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーのbrシステムが無効である場合、または私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーによって得られた信用分析およびデータが正しくないか、または時代遅れである場合、関連するリスク管理能力は負の影響を受ける可能性があり、不正確な提案またはbr}が融資申請または誤った定価の融資製品を拒否し、最終的に融資違約につながる可能性がある。借り手の信用リスクを効果的かつ正確に評価できない場合、または融資製品の価格設定を適切に行うことができなければ、私たちの信託会社パートナー、商業銀行パートナー、または借り手に良質なサービスを提供することができないかもしれません。私たちのリスクと信用評価は、私たちの競争相手と比較して、将来の借り手の行動のより予測的な評価を提供できないかもしれないし、私たちの借り手の基礎をより良い評価することもできないかもしれない。当社と信託会社パートナーおよび商業銀行パートナーとの協力協定条項によると、信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーは、信用評価および融資申請の承認を独立して担当しており、リスク評価の不正確さや融資製品の価格設定ミスによっていかなる処罰も受けません。しかし、私たちは、私たちの歴史上の信用増強手配、信用強化手配、または商業銀行パートナーとの新しい融資モデルに基づいて支払い義務があるので、最終的に私たちが提供する融資に信用リスクを負担します。詳細については、“第4項.会社情報-B.業務概要-我々の融資モデル-信用強化サービス” を参照してくださいまた、部下単位でのパフォーマンスサービス料やリターンは、増加した不良ローンにより減少する可能性があります。私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーのリスク管理システムが有効に実行されなければ、私たちの業務および経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります。

新型肺炎の流行により、私たちの正常な仕事日程は不利な影響を受け、未来も引き続き不利な影響を受けるかもしれない。具体的には，我々の信用評価プロセスの重要な構成要素であるbrフィールドアクセスができない可能性がある.詳しくは“-私たちは自然災害、衛生流行病、他の伝染病の爆発に関連するリスクに直面している”

私たちの業務は私たちが取引支払いを受けてサービスを提供する能力にかかっている。

私たちは私たちの信託会社のパートナーに融資後管理サービスを提供します。コンプライアンス返済の最適化を目的とした支払·入金政策と実践を実施するとともに、優れた借り手体験を提供しています。我々の催促過程は延滞日数によって異なる段階に分類され， これは採用した催促手順のレベルを決定する.例えば、催促プロセスが開始されると、延滞者にテキスト、音声、およびインスタントメッセージを介して自動的に警告が送信される。私たちの催促チームは、初めて期待値支払いを滞納した後、借り手に電話をかけ、その後定期的に電話をかける予定だ。私たちはまた、延滞ローンを取り戻すために仲裁や訴訟に訴えたり、これらのローンを第三者に譲渡して事前に収益を受け取ったりすることもできる。サービスと入金を提供しようと努力していますが、私たちが促進した取引の支払いを期待通りに受け取ることができることを保証することはできません。私たちが付属機関の所有者として信用リスクに直面していると同時に、私たちが提供する信用強化サービスのため、取引金を受け取ることができなかったことは、私たちの業務運営や財務状況に大きな悪影響を与えます。さらに、私たちの雇用チームは、私たちが協力してくれたローンの支払いとサービスを受け取るのに十分な人材と人材がいないかもしれない。もし私たちが滞納や満期の金額を十分に受け取ることができない場合、私たちが信託計画に受け取るサービス料は遅延または減少し、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。 将来促進される取引量の増加に伴い、私たちは追加の資源を私たちの収集作業に投入することができるかもしれません。br}しかし、これらの追加資源を経済的に効率的に利用できる保証はありません。

また、“第141号通知”では、各種機関又は委託第三者機関が暴力、脅迫、侮辱、誹謗、嫌がらせなどでローンを徴収してはならないと規定されている。また、中国銀保監会北京局が2020年8月に発表した“信託会社の個人信託融資業務のさらなる規範化に関する通知”によると、北京市管轄区内の信託会社はそれと協力すべき機関及びその職員は行為リストを明確に禁止し、暴力、脅迫、侮辱、誹謗、嫌がらせなどの方法でローンを徴収してはならない。2020年12月に発表され、2021年3月に施行された“中華人民共和国Republic of China刑法改正案”の規定によると、以下の場合の1つであるが、 は高利借金の違法債務を受け、筋が深刻で、3年以下の懲役、拘役或いは規制を受け、罰金を科す或いは罰金を科す： (一)暴力或いは脅迫方法を使用する。(二)他人の行動の自由を制限したり、他人の住所に勝手に侵入したりすること。(三)他人を脅し、追跡し、嫌がらせをする。

私たちの目標は私たちの収集仕事が中国の関連法律法規に符合することを確実にすることであり、私たちはすでに厳格な内部政策を制定して、つまり私たちの収集者は侵略的な行為に従事してはいけないが、私たちはその収集仕事の一部として、これらの人員はいかなる不正行為にも従事しないことを保証することはできません。私たちの引受者のいかなる不正行為も、あるいは私たちの催促やり方は急進的であると考えられ、中国の関連法律法規に適合しておらず、私たちの名声や業務に損害を与える可能性があり、brは私たちが借り手からお金を受け取る能力をさらに低下させ、潜在的な借り手が私たちに便利な住宅純価値ローン申請を提供する意欲を低下させ、あるいは関連する規制機関が科す罰金と罰金をもたらす可能性があり、そのいずれも私たちの経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

新冠肺炎疫病及びそれに伴う旅行制限と強制検疫措置により、私たちの収集は延期され、未来は引き続き遅延する可能性があり、これは私たちの運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。詳しくは“-私たちは自然災害、衛生流行病、他の伝染病の爆発に関連するリスクに直面している”

もし私たちの融資損失準備金が実際の融資損失を補うのに十分でなければ、私たちの経営業績はマイナス影響を受けるだろう。

私たちの業務は地域経済状況の変動の影響を受けている。このような変動は予測もできないし、私たちの統制範囲内でもなく、私たちの運営や財務状況に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。融資損失計上額を決定する際には、融資種別別に損失や延滞状況を分析し、既存の経済状況の影響を考慮する。また、借入者の信用や返済ローンの担保としての不動産の価値など、融資組合の収集可能性について様々な仮説や判断を行っている。もし実際の結果が私たちの推定と違う場合、あるいは私たちの分析が正しくなければ、私たちの融資損失支出は融資組合に固有の損失を補うのに十分ではないかもしれません。これは支出を増加させ、私たちの純収入を減少させる必要があります。私たちは融資の増加とポートフォリオの増加を重視し、未来のどのローンが悪化しても、将来的に私たちの手当をさらに増加させることを要求するだろう。規制当局は、私たちの融資損失の増加や融資の衝撃を増加させることを要求しており、私たちの経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

市場金利の上昇は、私たちが促進した融資金額や借り手に提供される資金コストに悪影響を及ぼす可能性がある。

借り手の借入コストは主に利息支出で構成されている。現行金利の引き上げは私たちの便利なローンの金利上昇を招く可能性があり、借り手がこのような調整された条項を受け入れる可能性はあまりないかもしれません。もし借り手が市場金利上昇のために私たちが提供する製品やサービスを使用しないことを決定した場合、私たちは既存の借り手を維持し、潜在的な借り手を引き付ける能力と私たちの競争地位が深刻な損害を受ける可能性があります。もし私たちがこのような市場金利リスクを効果的に管理できなければ、私たちの業務、収益性、経営業績、財務状況は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちの全体的な融資コストは市場金利によって変動する可能性がありますが、既存の融資の金利は融資期限内に固定されています。したがって、市場金利の上昇は、私たちの資金の可用性やコストに悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの収益性や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの正常な業務過程で、私たちは時々法的訴訟に参加するつもりだ。もしこれらの訴訟の結果が私たちに不利であれば、私たちの業務、運営結果、および財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは時々通常の業務過程で様々な法的手続きに参加する。現在知られている事実によれば、これらの正常なプロセスの法的手続きの最終的な解決策は、私たちの財務状況や全体の運営結果に実質的な悪影響を与えないと考えられます。brは、私たちの業務、運営結果、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があるので、未解決の法的手続きの結果は保証されません。借金を追う目的で、違約借主と合意できなければ、30日間滞納した金を取り戻すために、借り手に法的訴訟を起こします。2021年12月31日まで、私たちは裁判所と仲裁庭で1，032件の催促法律手続きが決定されています。論争金額は人民元5.279億元で、私たちの信託会社のパートナーは直接あるいは私たちの助けの下で借り手がローンなどの延滞融資を起訴すべきです。私たちは有利な判決や仲裁判決を得たり実行することができないかもしれないし、論争金額を全額または根本的に取り戻すことができないかもしれない。さらに、個人、政府、または他のエンティティは、民事、行政または刑事調査および訴訟において、実際または告発された違法行為によって私たちにクレームを提起することができる。これらのクレームは、契約法、オンラインまたはプライベートローン法律または法規、消費者保護法律または法規、知的財産権法律、情報セキュリティおよびプライバシー法、および労働および雇用法を含むが、様々な法律法規に基づいて主張されることができる。詳細については、“項目8. 財務情報-A.連結報告書および他の財務情報-法律および行政訴訟”というタイトルの部分を参照してください。これらの行動は、負の宣伝および金銭的損失、罰金および処罰、およびbr}経営業務許可証またはライセンスの一時停止または取り消しに直面する可能性があります。私たちが最終的にこれらの問題で勝訴しても、私たちは巨額の法的費用や名声被害を受ける可能性があり、これは私たちの業務や運営結果、私たちの将来の成長やbrの見通しに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

法律と実行可能な理由により、停止行動と実行過程は時間、困難、不確定である可能性があり、これは私たちの流動性、業務、財務状況、運営結果に不利な影響を与える可能性がある。

私たちが提供する住宅純資産ローンは借り手が持っている担保によって保証され、通常は住宅や商業不動産です。もし借り手が約束を違反し、期限を超えて支払いが30日を超えたり、異常な状況が発生した場合(例えば、担保が没収された場合)、私たちの信託会社のパートナーが違約借り手に対して司法または仲裁手続きを提起し、不動産担保の償還権をキャンセルするのを助ける必要があるかもしれない。歴史的に、私たちの信託会社のパートナーは、融資支払いの前に、借り手が署名し、公証機関によって公証された授権書によって、担保に対する権利を強化することを助けることができる。これにより、信託会社brパートナーは、借り手に関わることなく、担保を迅速に処分することができる。最近の規制発展のため、私たちはこのやり方を中止しました。 したがって、私たちは、私たちの信託会社のパートナーが担保の担保償還権をキャンセルするのを助けるために、司法や仲裁手続きにもっと頻繁に訴える必要があるかもしれない。司法や仲裁手続きは時間がかかるかもしれないし、最終的にはできないかもしれない。また， 実行過程は実践的に困難である可能性がある.また、違約借り手は、その資産を事前に隠したり、移転したり、処分したりする可能性があり、差し押さえを申請することが困難または不可能になる。さらに、訴訟中に添付された資産が優先担保または他の第三者権利の制約を受けていることが発見された場合、私たちの権益はこれらの以前の第三者よりも低くなり、それによって、私たちが担保の全面的なカバーを得ることを制限することさえ阻止されるだろう。そのため、もし違約が発生した場合、私たちはすべてのローンと未返済利息を回収できないか、あるいはローンと未返済利息を回収できない可能性があり、更に私たちの流動性、業務、財務状況、経営業績に悪影響を与える可能性があります。

2019年、中国の一部地域裁判所は“罠ローン事件の立件禁止と執行に関する規定”を発表した。私たちの業務は“トラップローン”ではなく、このような法規は私たちには適用されないと思いますが、このような法規に対する解釈は異なるかもしれません。私たちは規制当局が私たちの説明に同意するという保証がない。2019年に、私たちが協力してくれた融資に関するいくつかの法廷訴訟は、このような規定のために延期または一時停止された。

新冠肺炎疫病及びそれに伴う旅行制限と強制検疫措置により、裁判所訴訟、停止行動と法執行手続きは延期され、未来は引き続き延期される可能性があり、これは私たちの運営結果に重大な不利な影響を与える可能性がある。詳しくは“-私たちは自然災害、衛生流行病、他の伝染病の爆発に関連するリスクに直面している”

私たちまたは私たちのbr信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーが潜在的な借り手および第三者から得た借り手および担保に関する他の情報は、借り手の信用または担保の公正/回収可能価値を正確に反映することができない可能性があり、これは、私たちおよび信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーの信用評価の正確性に影響を与える可能性がある。

信用リスクを評価するために、吾ら及び吾などの信託会社パートナー或いは吾などの商業銀行パートナーは潜在借り手及び第三者から潜在借り手或いは予想不動産担保に関するある資料 を取得し、このなどの資料は完全ではなく、正確或いは信頼できるかもしれない。私たちの第三者ソースまたは私たちの信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナー自身の信用評価システムによって生成された借り手または予想される担保に関する信用報告brは、時代遅れ、不完全、または不正確な情報に基づく可能性があるので、特定の借り手の実際の信用または予想される担保の実際の市場価値を反映することができないかもしれない。さらに、私たちが私たちの信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーと借り手の情報を得ると、借り手はその後 (I)未返済債務を滞納する可能性があり、(Ii)以前に存在した債務を滞納する；(Iii)追加のbr}債務を負担する；または(Iv)他の不利な金融イベントを継続して、私たちが以前に得た情報を不正確にする。このような不正確または不完全な借り手情報は、私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーの信用評価の正確性を損なう可能性があり、私たちのリスク管理の有効性に悪影響を及ぼす可能性があり、これは逆に私たちの名声を損なう可能性があり、信託計画から徴収されるサービス料を低下させる可能性があり、したがって、私たちの業務および運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちは現在、借り手がローン申請を提出する際に外部データベースを用いて予想不動産担保の初歩的な市場価値を決定している。私たちはまた現場訪問を行い、交差検査条件で予想不動産担保の情報を確認した。また、第三者評価士の予備報告を、同じコミュニティの現地不動産仲介機関の匿名オファーと比較します。しかし、予想される不動産担保に関する完全かつ正確な情報を持っている保証はありません。また，我々の信託会社パートナーまたは我々の商業銀行パートナーは，自分の独立した信用評価を行い，その信用評価結果に基づいて融資発行決定 を行う.私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは私たちの商業銀行パートナーが不動産担保の市場価値を過大評価している場合、私たちが提供する融資は十分に保証されない可能性があり、これは、私たちの信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーの信用評価の正確性、ならびに私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは商業銀行パートナーのリスク管理の有効性に影響を与える可能性があります。したがって、私たちの名声、そしてしたがって、私たちの業務と経営結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

借り手が融資収益を利用して規制機関が禁止または奨励しない活動に従事すれば、私たちの業務運営はマイナスの影響を受ける可能性がある。

借り手は、資金の予期される用途を含む、我々が用意した標準化された融資申請に含まれるbrを含む様々な情報を提供する。私たちは現場訪問と非公式インタビューでこれらの情報を確認した。私たちの業務の持続的な増加と借り手基盤の拡大に伴い、私たちは借り手が提供する情報、例えばローン収益の期待される用途を継続的に確認または監視するのに十分な資源がないかもしれない。私たちの借り手が締結した融資協定は、不動産の購入や消費ではなく、得られた資金を経営目的に使用することを制限しています。得られた資金が経営目的に使用されていない場合、信託会社は前払いを要求する権利があります。しかし、私たちは保証できませんし、融資を効果的に監督して商業経営目的に厳格に使用することもできないかもしれません。借り手は、元の規定よりもリスクが高い他の用途にローン収益を使用することができ、または規制機関が禁止または奨励しない活動にローン収益を使用することができる。このような活動は私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務運営にマイナスの影響を及ぼすかもしれない。

詐欺活動は私たちの経営業績、ブランド、名声にマイナスの影響を与え、私たちの融資円滑化サービスの使用率を低下させる可能性がある。

私たちは、借り手、当社の信託会社パートナー、借り手情報を扱う第三者に関する詐欺活動のリスクに直面しています。私たちの資源、技術、および詐欺検出ツールは、詐欺を正確に検出し、防止するのに十分ではない可能性がある。詐欺活動の著しい増加は、私たちのブランドや名声に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちによって促進された融資取引量を減少させ、詐欺リスクを低減するためにより多くの措置を講じることになり、コストを増加させる可能性があります。高度な詐欺活動は規制介入を招く可能性もあり、私たちの経営陣の注意をそらす可能性があり、追加の費用とコストを発生させる可能性がある。私たちは過去に詐欺活動によって重大なビジネスや名声の被害を受けていませんが、上述したbr事件が将来私たちの業務や名声に損害を与える可能性があることを排除することはできません。上記のいずれかの状況が発生した場合、私たちの運営結果と財務状況は重大な悪影響を受ける可能性がある。

私たちは信用周期と借り手の信用状況が悪化するリスクに支配されている。

私たちの業務は全体的な経済変動に関連した信用周期の影響を受ける。経済状況が悪化すれば、借り手の違約や延滞のリスクの増加に直面する可能性があり、これはより低いリターンや損失をもたらすだろう。借り手の信用状況が悪化したり、その信用状況が悪化した状況を追跡できない場合には、借り手の信用状況を分析するための基準が不正確になる可能性があり、私たちまたは私たちの信託会社パートナーのリスク管理システムは、それによって無効になる可能性があります。これは逆に、より高い延滞率をもたらし、私たちの名声、業務、運営結果、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの現在の業務モデルは二次留置権担保ローンに対するリスクの開放が相対的に大きい。

2020年と2021年、二次留置権br利息で保証されたローンはそれぞれ私たちの住宅純価値ローンの発行量の56.3%と60.5%を占めている。第二留置権を担保とした融資については、担保の権利は、他のより高い優先権を有する担保付き債権者の後になる。借り手が違約した場合、留置権従属関係により、担保中の担保権益を全額回収できない可能性があります。 は我々が担保の価値をタイムリーに実現できる保証がないか，あるいは全く保証されない.したがって、私たちの業務、財務状況、運営結果、そして見通しは不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは主に私たちの信託会社のパートナーであるbrに依存して借り手に融資を提供し、これは仲介サービスを提供することを構成することができ、私たちはこれらの信託会社のパートナー と借り手との合意は“中華人民共和国Republic of China民法典”(以下、“民法典”と略す)下の仲介契約と見なすことができる。

“民法”によると、仲介業者が提案契約の作成に関連するいかなる重大な事実を故意に隠したり、虚偽の情報を提供したりする場合、顧客の利益を損害し、仲介者はサービス料を要求し、それによる損害に対応して責任を負うことができない。したがって，我々が故意に我々の信託会社パートナーに重要な情報を隠蔽したり，虚偽情報を提供して過ちが発見されたり，あるいは借り手や他の人から受け取った虚偽情報を識別し，これらの情報を我々の信託会社パートナーに提供できなかった場合，民法によると，中間者である信託会社パートナーによる損害に責任を負うことが要求される可能性がある.一方、私たちは、私たちが故意に重大な事実を隠したり、虚偽の情報を提供したりしない限り、他の側面で過ちが発見されない限り、融資取引を促進する過程で特定の借り手にクレジットまたは定価を正確に割り当てることができなかっただけで、いかなる責任も負うことはない。しかし、住宅純資産ローンの分野では詳細な法規と指導が不足しているため、中国政府当局は将来新しい住宅純資産ローンを規制する法律と法規を公布する可能性があり、現在あるいは未来の中国の法律と住宅純資産ローン業界法規の解釈と応用には大きな不確定性があるため、中国政府当局が最終的に私たちと一致する観点をとることを保証することはできない。

私たちは、アクセスした借り手およびパートナーの個人データおよび他の機密情報を収集または取得することによって、関連政府法規によって適用される責任を負うことができ、またはネットワーク攻撃、コンピュータウイルス、物理的または電子的侵入、または同様の中断のリスクに直面させる可能性がある。

私たちは借り手と私たちのパートナーから大量の個人識別情報および他の機密データを受信し、送信し、保存します。プライバシーおよび個人識別情報およびユーザデータの記憶、共有、使用、開示および保護に関する多くの法律がある。具体的には、多くの国内および国際司法管轄区において、個人識別情報や他の機密情報は、管轄管轄区域内または管轄管轄区域から収集、処理、送信される個人情報のプライバシーを保護することを目的とした立法および法規の制約をますます受けるようになっている。2019年11月28日、中国網信局局長、工業·情報化部弁公庁、公安部弁公庁、国家市場監督管理総局弁公庁は“Appを通じて個人情報を不正に収集使用する認定方法”を発表し、監督部門が携帯アプリを通じて個人情報を不正に収集して使用する行為を識別するために指導を提供し、アプリ運営者の自己検査自己改と他の参加者の自発的な監督コンプライアンスに指導を提供した。

“個人情報保護法” は、個人情報は合法、合法、必要と誠実信用の原則に従って処理すべきであり、いかなる誤解性、詐欺性或いは強制的な方式で処理してはならないと規定している。個人情報の収集は，処理目的を実現するために必要な最小範囲に制限され，大きすぎてはならない.また、個人情報主体に個人情報の処理規則を開示し、処理の目的、方法、範囲を明確にすべきである。私たちはすべての適用されたデータ保護法律と法規と私たち自身のプライバシー政策を遵守しようと努力しているが、中国と世界のプライバシー問題に対する規制枠組みは現在発展中であり、予測可能な未来にはまだ不確定である可能性がある。法律または法規が業務実践またはプライバシーポリシーの変更を要求する場合、または管轄管轄区域が、私たちの業務、財務状況、および運営結果に負の影響を与えるようにその法律または法規を解釈または実施する場合、悪影響を受ける可能性があります。プライバシーやプライバシーに関する法律，法規，その他の適用ルールのほかに，業界組織や他のプライベート団体は，新たで異なるプライバシー基準 を提案することができる.プライバシーおよびデータ保護法律およびプライバシー基準の解釈および適用はまだ確定されていないため、これらの法律またはプライバシー基準の解釈および適用は、我々のやり方と一致しない可能性がある。プライバシー問題を十分に解決できない行為は、根拠がなくても、適用されるプライバシーやデータ保護法律、法規、プライバシー基準を守らなくても、私たちの追加コストと責任を招き、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちのプラットフォームの使用を禁止し、私たちの業務を損なう可能性があります。

また，我々が持つデータは，ネットワーク攻撃，コンピュータウイルス，物理的あるいは電子侵入，あるいは割込みのような魅力的なターゲットとなる可能性があり，攻撃を受けやすい可能性がある.また，我々が持ついくつかのデータは，第三者がホストする我々のサーバに格納されている.私たちと私たちの第三者ホスト施設は、私たちがアクセスする権利のある機密情報を保護し、暗号化された形で私たちのデータを保存する措置を取っていますが、私たちの安全対策は将来破られるかもしれません。任意の意外または故意のセキュリティホールや、私たちのデータベースへの他の許可されていないアクセスは、借り手およびパートナーの機密情報が盗まれ、犯罪目的に使用される可能性があります。セキュリティホールや機密情報への不正アクセスはまた、情報損失、時間、および高価な訴訟、および負の宣伝に関連する責任を負わせる可能性があります。もし私たちのセキュリティ対策が第三者行為、従業員のミス、汚職、または他の理由で破壊された場合、 または私たちのソフトウェアの設計欠陥が暴露されて利用された場合、私たちの名声、業務、および運営結果は実質的な影響とbr}の悪影響を受ける可能性がある。

システムへの不正アクセスを破壊または取得するための技術はしばしば変化し、一般にターゲットのための起動前には識別されないので、私たちおよび我々の第三者ホスト施設は、これらの技術を予見することができないか、または十分な予防措置を実施することができない可能性がある。また、1997年12月30日から施行され、2011年1月8日に改訂された“国際コンピュータ情報ネットワークセキュリティ管理方法”は、データやセキュリティ違反が発生してから24時間以内に中華人民共和国公安部現地弁公室に報告することを要求している。いかなるセキュリティホールも、実際的であっても感知されても、私たちの名声を損なうことになり、借り手やパートナーを失い、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはセキュリティホールを防ぐためのネットワークセキュリティ保険を持っていません。本年度の報告書の日付まで、私たちはどんな重大なセキュリティホールも発生しなかった。

もし私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダが適用される反マネーロンダリングの法律と法規を遵守できなければ、私たちの名声を損なうかもしれない。

反マネーロンダリングのために、私たちは信託会社のパートナーと、内部統制、“お客様を知る”プログラム、顧客の職務調査、顧客選別プログラムなど、様々な政策やプログラムを採用しています。さらに、私たちは、将来的に他の第三者サービスプロバイダ、特に借り手と貸手との間の資金移動を処理するホスト銀行および支払いエージェントに依存し、可能性があり、自身の適切な反マネーロンダリング政策およびプログラムを有する。適用される反マネーロンダリングの法律と法規によると、信託銀行と支払い代理機関のbrは反マネーロンダリング義務を負い、中国人民銀行のこの方面での監督管理を受けている。もし私たちの第三者サービス提供者が適用される反マネーロンダリングの法律と法規を遵守できなければ、私たちの名声は損なわれる可能性があり、私たちは規制の介入を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。例えば、他の住宅純資産ローンサービス提供者がマネーロンダリング活動によって生じる否定的な見方を発見または防止できなかったような業界に対するいかなる否定的な見方も、事実が正しくなくても、または個別のイベントに基づいても、私たちのイメージを壊したり、私たちが確立した信頼および信頼性を破壊したりする可能性がある。

2007年1月に施行された“中華人民共和国反マネーロンダリング法”は、金融機関と反マネーロンダリング義務を負う非金融機関に適用される主要な反マネーロンダリング要求を規定し、予防と監督管理措置を採用し、各種顧客識別制度を構築し、顧客識別情報と大口取引と疑わしい取引の記録と報告を保留する。2021年8月から施行される“金融機関のマネーロンダリングとテロ支援監督管理方法”の規定によると、金融機関は規定に基づいて、マネーロンダリングとテロ支援の内部制御制度を健全に構築し、マネーロンダリングとテロ支援のリスクを評価し、リスク状況と業務規模に応じたリスク管理メカニズムを構築し、反マネーロンダリング情報システムを構築し、部門を設立または指定し、相応の人員を指定し、マネーロンダリングとテロ支援に打撃する義務を有効に履行しなければならない。

しかし、住宅純資産ローン事業者の反マネーロンダリングの詳細な規定が公表されていないため、逆マネーロンダリング要求がどのように解読され、実施されるか、また、私たちのような住宅純資産ローンサービスプロバイダが、反マネーロンダリング義務のある非金融機関に適用されるルールや手続きを遵守しなければならないかどうかには、不確実性がある。私たち はあなたに保証することはできません。私たちが取った反マネーロンダリング政策と手続きは、私たちの業務 をマネーロンダリング目的に有効に保護するか、または採択された場合、適用された反マネーロンダリング実施規則 を遵守するとみなされます。

私たちが販売パートナーと協力して借り手を獲得する協力モデルは金融マーケティングとみなされる可能性があり、コンプライアンスリスクに直面する可能性がある。

中国人民銀行、中国銀保監会、中国証監会、国家外国為替管理局はすでに2019年12月20日に“金融マーケティングキャンペーンのさらなる規範化に関する通知”を発表し、2020年1月25日から施行された。金融マーケティングキャンペーンとは、金融製品又は金融サービス提供者が各種の宣伝ツール又は方式を利用して金融製品又は金融サービスを宣伝する活動であり、営業許可証がない又は許可を超えた経営範囲を超えて金融業務に従事することは違法であると規定されている。関連金融業務の資格を取得していない市場主体は金融業務に関するマーケティング宣伝活動に従事してはならないが、関連金融業務の資質の委託を受けた情報配信プラットフォームとメディアはそれのために金融マーケティング宣伝活動を展開することができる。

私たちは現在、販売パートナーと協力して不動産担保融資プロジェクトを普及させ、借り手を信託会社に紹介している。上述した通知の規制範囲が広く、まだ発展中であるため、私たちまたは私たちの販売パートナーのマーケティング活動が金融マーケティングおよび宣伝活動とみなされないことは保証されない。もし私たちまたは私たちの販売パートナーのマーケティング活動が上記の通知 に違反していることが発見された場合、私たちは関係部門の処罰を受ける可能性があり、私たちのマーケティング活動は一時停止される可能性があり、これは私たちの業務運営に不利な影響を与える可能性があります。

私たち、私たちの販売パートナーと信託会社との間の情報収集、保存、共有 はコンプライアンスリスクに直面する可能性があります。

中国人民銀行は国家金融標準化技術委員会と連携して2020年2月13日に“個人金融情報保護技術規範”(以下、“規範”と略称する)を発表し、金融機関が金融業務の経営資質を取得していない場合、他の機関に個人身分に関する銀行口座情報、個人身分証番号、携帯電話番号、KYC情報、家庭住所などの情報を収集することを委託または許可してはならないことを規定した。金融機関はまた、このような情報を合意または契約を通じてサービス機関および外部サービス機関にアウトソーシングすることを禁止しなければならない。

本契約日までに、我々と信託会社との間の合意 には、このような情報を借主に収集する条項や条項を信託会社が委託または許可していない。私たちは借り手の明確な同意を得た後、借り手に資料を収集した。規範がまだ発展していることから、私たちは関連する規制部門が異なる理解を持っているかどうかを保証することができず、私たちのビジネスモデルに疑問を提起する。また、これらの規範は推奨された業界基準であり、強制的な法的効力はなく、 であるが、それらは規制機関によって参考にされる可能性がある。したがって、借り手の上記情報を収集、記憶、共有した場合、法律違反が発見された場合、私たちのビジネスモデルに悪影響を与え、当社の業務運営に悪影響を及ぼす可能性があります。

“信用募集業務管理方法” は私たちの業務に一定のマイナス影響を与える可能性があり、私たちは監督部門の挑戦に直面するかもしれない。

“徴信業務管理方法”は2021年9月17日に発表され、2022年1月1日から施行される。本手法でいう信用情報とは，企業や個人の信用情報を収集，整理，保存，処理，ユーザに提供する活動であり，徴収情報とは，法に基づいて収集された企業や個人の基本情報，融資情報などに関する情報であり，br}金融などの活動にサービスを提供する際に，企業や個人の信用状況を鑑定·判断するための情報と，上記の情報に基づいて形成された分析評価情報である.申請者はまた、法に基づいて人民中国銀行が許可した個人信用信用機構が個人信用信用業務に従事する許可を取得しなければならない；法律に基づいて企業信用信用機構が企業信用信用業務に従事する届出を処理する；あるいは法律に基づいて信用格付け機関が信用格付け業務に従事する届出を処理しなければならない。金融機関は、商業銀行や信託会社に限定されないが、徴信業務の合法的な資質を取得していない市場機関と商業協力を展開してはならない。

私たちは信託会社や商業銀行に融資円滑化を提供しているので、借り手情報の収集と提供につながるかもしれません。私たちの中国法律顧問弁護士事務所は、私たちは業務を展開する際に借り手の信用情報を手配したり処理したりしておらず、私たちも個人信用募集業務に従事していないと考えています。しかし、方法が比較的新しいため、関連の解釈も確定していないため、監督部門が私たちの業務を信用サービスとするかどうか、あるいは関連する許可証を取得して、第三者信用機関と協力することを要求するかどうかはわかりません。本年度報告の日付まで、私たちの業務に対する警告、処罰、または反対意見は受け取っていません。しかし、私たちが展開している業務が規制部門によってbr徴収業務とみなされていれば、当局の規定に適合するために、一定期間内に既存の業務モデルを調整することが要求される可能性があり、運営コストが増加する可能性があります。規定された期限内に調整調整を完了できなければ、法に基づく取り締まり、違法所得の没収、罰金などの行政処罰に直面する。

もし私たちが私たちの第三者サービスプロバイダと関係を維持できなければ、私たちの業務は影響を受けるだろう。

私たちは第三者サービス提供者に依存して私たちの業務の様々な側面を運営する。例えば、第三者は、不動産推定値、借り手の信用記録、政府データ、ブラックリストを含む外部データを提供してくれる。また、データの機密性を確保し、悪意のある攻撃を防止するために、第三者サービスプロバイダを招いてセキュリティシステムを維持します。

私たちと様々な第三者との関係は私たちの業務の円滑な運営に不可欠です。我々と第三者サービスプロバイダとのほとんどのプロトコルは非排他的であり，第三者サービスプロバイダと我々の競争相手との連携を禁止していない.もし私たちと第三者サービスプロバイダとの関係が悪化した場合、任意の理由で、例えば、より独占的またはより特典的な条項で私たちの競争相手と協力するように、任意の理由で私たちのそれぞれのビジネス関係を終了することにした場合、私たちの運営は中断される可能性があります。さらに、私たちの第三者サービス提供者は、合意に基づいて予想される基準を遵守しないかもしれない。いずれかが発生すれば、私たちの業務運営は実質的な損害を受ける可能性があり、私たちの運営結果は影響を受けるだろう。

私たちの従業員または第三者サービスプロバイダの不当な行為、詐欺、ミス、および機能を履行しないことは、私たちの業務と名声を損なう可能性があります

私たちは従業員と私たちと協力する第三者サービスプロバイダの不適切な行為、詐欺、そしてミスのリスクに直面している。しかも、私たちは債務 を催促するために従業員に依存している。私たちの目標は、私たちの追収作業が中国の関連法律と法規に適合することを確保することであり、私たちはすでに私たちの従業員が借金をする時に急進的なやり方に従事してはいけないという厳格な政策を確立した。しかし、私たちは私たちの職員たちを完全に統制することができない。私たち従業員の不当な行為とミスは、私たちの違法行為、規制処罰、および/または深刻な名声または財務的損害をもたらす可能性があります。私たちはいつも従業員の不適切な行為やミスを阻止することはできません。私たちが取った予防措置 はすべての場合に有効ではないかもしれません。私たち従業員の不適切な行為とミスが私たちの業務に実質的な悪影響を与えないという保証はありません。これらの状況のいずれも、私たちの業務を運営する能力の低下、第三者への潜在的な責任、借り手や資金源を引き付けることができない、名声の損傷、監督管理介入、財務的損害を招く可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果にマイナスの影響を与える可能性がある。

私たちの信託会社パートナー、商業銀行パートナー、販売パートナー、および私たちと協力する他の当事者の不適切な行為およびミスは、私たちの業務と名声を損なう可能性があります。

私たちは、信託会社パートナー、商業銀行パートナー、販売パートナー、および私たちと協力する他のビジネスパートナーの不適切な行為および誤ったリスクに直面しています。私たちは私たちの販売パートナーに依存して借り手買収を行い、借り手を探すと同時に、販売パートナーの行動や彼らそれぞれの買収ルートの行動を完全にコントロールすることはできません。個人情報が予期しない受信者に漏洩された場合、または取引処理中に運営障害や失敗が発生した場合、人為的な誤り、故意の破壊または詐欺による我々の運営またはシステムの操作にかかわらず、実質的な悪影響を受ける可能性がある。金融商品と金融機関は中国で厳格に規制されている。私たちは金融機関の規制を受けていませんが、私たちの資金源のパートナーである金融機関と協力しているため、私たちは間接的に中国の金融法規の制約を受ける可能性があります。もし私たちが私たちの融資パートナーと設計した任意の金融商品が中国のいかなる法律や法規に違反していると思われれば、私たちは私たちが提供したサービスのために連帯責任を負うかもしれません。あるいは私たちは私たちの融資パートナーとの関係を終了する必要があるかもしれません。我々の信託会社パートナー、商業銀行パートナー、販売パートナー、および他のビジネスパートナーの不適切な行為または誤りを常に識別し、阻止できるわけではなく、このような活動を検出し、防止するための予防措置は、未知または管理できないリスクや損失を効果的に制御できない可能性がある。もし、私たちの任意の資金パートナー、販売パートナー、および他の業務パートナーが資金を乱用または流用し、詐欺または他の不適切な行為を実施したり、借り手との相互作用時に私たちのルールや手続きを遵守できなかった場合、私たちは損害賠償責任を負い、規制された行動と処罰を受ける可能性があります。資金、文書、データの不正流用行為に協力したり関与したりしたとみなされる可能性もありますので、民事や刑事責任を負うべきです。これらの状況のいずれも、私たちの業務運営能力の低下、第三者への潜在的な責任(Br)、第三者を引き付けることができない、名声の損害、規制介入、または財務的損害をもたらす可能性があり、これらは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に否定的な影響を与える可能性がある。

もし私たちが目標市場で効果的な競争ができなければ、私たちの経営業績は損なわれるかもしれない。

中国の住宅純資産ローン市場は急速に発展している。私たちは潜在的な借り手や資金源または両方を誘致する金融商品や会社と競争している。特に、住宅純資産ローンに便宜を図る他の金融サービス会社と競争しています。

私たちの現在または潜在的ないくつかの競争相手は、私たちよりもはるかに多くの財務、技術、マーケティング、および他の資源を持っており、彼らのプラットフォームと流通ルートを開発、普及、販売、支援するためにより多くの資源を投入するかもしれない。彼らのビジネスモデルは最終的により成功的であることが証明されるか、あるいは新しい規制、技術、および他の発展に適応できる可能性がある。私たちの現在または潜在的な競争相手はまた、私たちよりも長い運営歴史、より広い借り手基盤、より多くのデータと流通ルート、より高いブランド認知度、ブランド忠誠度、およびより広範なパートナー関係を持っているかもしれない。例えば、巨大な既存の借り手基盤、大量の財務資源、および確立された流通チャネルを持つソーシャルメディア会社を含む成熟したインターネット会社は、その市場に参入する可能性がある。従来の金融機関も中小企業市場に集中している可能性があり、これは、必ずしも競争優位性を有していないため、我々の業務や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの競争相手は新製品の開発、新技術の迅速な対応、より広範なマーケティング活動を展開する上でよりよくできるかもしれません。もし私たちがこのような会社と競争できない場合、あるいは私たちの業界の革新的な需要を満たすことができなければ、私たちのサービスに対する需要は停滞したり、大幅に低下したりする可能性があり、私たちの運営収入は減少する可能性があり、いかなるbrも私たちの業務を損なう可能性があります。

新しい競争相手が私たちの目標市場に進出しようとした場合、あるいは既存の市場参加者がその市場シェアを増加させようとしている場合、彼らはその市場で一般的な価格設定および/または条項 を低下させることがあり、これは私たちの市場シェアや新しい市場機会を開拓する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また、住宅純資産ローン業界は中国の比較的新しい発展であるため、潜在的なパートナーや借り手は、私たちの業務がどのように運営されているのかを完全に理解していない可能性があり、他の住宅純資産ローンサービス提供者と比較して私たちの業務に投資し、採用した機能を完全に鑑賞できない可能性もある。もし私たちがこれらの競争挑戦に対応しなければ、私たちの定価と条項は悪化する可能性があります。また、私たちの競争相手が私たちの信託会社のパートナーにより魅力的な条項を提供することができれば、これらの信託会社は私たちとの関係を終了することを選択するかもしれません。このようなすべての状況は、私たちの業務、運営結果、財務状況、および未来の成長に悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちまたは住宅純資産ローン業界全体、私たちの従業員、私たちの第三者サービスプロバイダ、または私たちの信託会社のパートナーにマイナスの宣伝があれば、私たちの業務と経営業績は不利な影響を受ける可能性があります。

もし中国やわが社が住宅純資産ローン業界または保証ローン業界全体にマイナスの宣伝を与えるならば、私たちの業務の品質、有効性と信頼性を含み、私たちは借り手の苦情、プライバシーと安全慣行、訴訟、規制挑戦の能力、借り手の私たちのサービスに対する体験を効果的に管理し、解決することができ、正確でなくても、私たちの名声と私たちのサービスの信頼と使用に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務と経営業績を損なう可能性がある。中国政府は最近、より透明な資産管理製品規制環境 を発展させるために、指導意見を含む総則と具体的な規則を制定した。“-私たちまたは私たちの借り手が受け入れられる条項で資金を得ることができない場合、あるいは全くできない場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。中国の住宅純資産ローン業界の多くの会社はこれらの規定を完全に遵守しておらず、これらの規定はこれらの会社が住宅純資産ローンを提供することを阻止している。借り手は私たちの会社をこれらの倒産した会社と結びつけて、彼らは私たちのサービスをあまり使いたくないかもしれません。私たちの名声に対する損害はまた、br従業員の不適切な行為、私たちのパートナーまたは第三者サービスプロバイダの不当な行為、私たち、私たちのパートナー、または第三者サービスプロバイダが最低のサービスおよび品質基準を達成できなかったこと、借り手およびパートナーに対する情報保護不足、およびコンプライアンス問題およびクレームを含む多くの他のソースから来る可能性がある。また、私たちのパートナーやサービスプロバイダに関する負の宣伝も、私たちの業務および運営結果に影響を与える可能性があります もし私たちがこれらのパートナーまたは借り手に依存すれば、私たちの会社はこれらのパートナーに関連しています。

私たちが効果的で費用効果的な方法で私たちのブランドを普及して維持できなければ、私たちの業務と運営結果は損なわれる可能性があります。

私たちのブランドと名声は私たちが借り手と資金源を買収するために欠かせない部分であり、マーケティングとブランド普及に投資するつもりです。私たちのマーケティングの成功と私たちのサービスの借金経験は、私たちの新しい借り手を誘致し、リピーターを引き留める能力に欠かせません。私たちのマーケティングチャネル には、販売パートナーによる電話マーケティングや直販などの伝統的なメディア、およびマーケティング活動、オンラインメディア、検索エンジン最適化と検索エンジンマーケティングが含まれています。もし私たちの現在のマーケティング努力とルートがそんなに有効でない場合、あるいは私たちが接触できない場合、あるいはこのようなチャンネルのコストが大幅に増加した場合、あるいは私たちが新しいルートを通じて市場に浸透できない場合、私たちのブランドと名声を普及して維持することができず、既存の借り手基盤を維持または拡大することができないかもしれない。もし私たちが経済的に効率的な方法で私たちのブランドや名声を広めることができなければ、私たちの市場シェアは減少するかもしれないし、あるいは私たちの成長率は私たちの予想を下回る可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果を損なうだろう。

私たち自身の知的財産権を保護できなかったことは、私たちのブランドを損なう可能性があり、私たちの業務にマイナス影響を与えるか、あるいは両者を兼ねている可能性がある。

私たちの成功と競争能力はまた私たち自身の知的財産権を保護することにある程度かかっている。私たちは、著作権、商業秘密、商標および他の権利の組み合わせ、および秘密手続きおよび契約条項によって、私たちの独自技術、プロセス、および他の知的財産権を保護します。しかし、私たちの知的財産権を保護するための私たちの措置は十分ではないかもしれない。第三者は、私たちの著作権、商業秘密、商標、および他の権利、または上記の任意のコンテンツの出願を無効にするか、または回避することができる挑戦を求めることができる。私たちの知的財産権を保護するために、私たちは多くの資源を必要とするかもしれない。私たちの知的財産権を保護し、実行するための訴訟は、コストが高く、時間がかかる可能性があり、管理職の注意を分散させる可能性がある。私たちが私たちの知的財産権を保護、保護、実行できなかったことは、私たちのブランドに深刻な影響を与え、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは第三者に起訴されるかもしれないし、私たちが彼らの独占権を侵害したと告発するかもしれないし、これは私たちの業務を損なうかもしれない。

私たちの競争相手や他のいくつかの実体と個人は、私たちの業界に関連する知的財産権を持っているか、主張することができます。第三者は時々私たちが彼らの知的財産権を侵害したと主張するかもしれない。しかし、私たちは、他の人が要求する可能性のある、私たちのアプリケーション、技術、またはサービスの一部または全部をカバーする知的財産権を知らないかもしれません。いかなるクレームや訴訟も、私たちに巨額の費用を発生させる可能性があり、もし私たちにクレームをつけることに成功すれば、大量の損害賠償または持続的な印税支払いを要求し、私たちの業務を制限したり、他の不利な条項を遵守することを要求するかもしれません。私たちはまた、印税支払いを含む任意のそのようなクレームまたは訴訟に関連する巨額の和解費用を支払うことを当事者に賠償する義務がある可能性があり、ライセンスを取得し、申請を修正し、または払い戻し費用を支払うことができ、費用が高い可能性がある。私たちがこのような紛争で勝訴しても、私たちの知的財産権に関する訴訟は費用が高く時間がかかる可能性があり、私たちの経営陣の注意を私たちの業務運営から移すことができます。

私たちには既存の債務があり、将来的にはより多くの債務が発生する可能性があり、これは私たちの財務状況に悪影響を与え、私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは多くの既存の債務を持っていて、未来にもっと多くの債務を発生させるかもしれない。債務の発生は様々な否定的な影響を及ぼす可能性がある

このようなリスクのいずれかの発生は私たちの運営や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は私たちの上級管理職の持続的な努力にかかっている。もし私たちの1人以上の主要幹部が現在の職に就くことができないか、または継続したくない場合、私たちの業務は深刻な妨害を受ける可能性がある。

私たちの業務運営は、私たちの上級管理職の継続的なサービス、特に本年度報告で指名された幹部に依存しています。私たちは経営陣に様々なインセンティブを提供していますが、私たちが彼らのサービスを維持し続けることができることを保証することはできません。もし私たちの1人以上の主要幹部がbrを続けることができない場合、あるいは現在の職を継続することができない場合、私たちは彼らを容易にあるいは変えることができないかもしれません。私たちの将来の成長は制限されるかもしれません。私たちの業務は深刻に中断されるかもしれません。私たちの財務状況と運営結果は実質的で不利な影響を受ける可能性があり、 私たちは採用、訓練、そして合格者を維持する追加費用を発生する可能性があります。また，我々は管理層と秘密保持や競争禁止協定を締結しているにもかかわらず，我々の管理チームのどのメンバも競争相手のbrに参加したり，競合業務を形成したりしない保証はない.もし私たちの現職または元官僚と私たちの間に何かトラブルが発生した場合、私たちは中国でこのような合意を実行するために巨額の費用と費用を発生させなければならないかもしれないし、私たちはこれらの合意を全く実行できないかもしれない。

私たちは予想よりも大きな納税義務 に直面するかもしれない。

私たちは中国で業務をしている各省市は企業所得税、付加価値税、その他の税金を納めなければなりません。私たちの税金構造は各地方の税務機関によって検討されている。所得税と他の税金の支出を決定する際には、重大な判断が必要だ。私たちの正常な業務過程で、多くの取引と計算の最終納税決定は不確定です。私たちの推定は合理的だと信じていますが、関連税務機関の最終決定は私たちの財務諸表に記録されている金額とは異なる可能性があり、このような決定を下した1つ以上の時期の財務業績に大きな影響を与える可能性があります。

私たちのいくつかの賃貸物件には財産権欠陥が存在する可能性があり、私たちはこのような欠陥の影響を受けた業務の移転を余儀なくされる可能性があり、これは私たちの業務中断を招き、私たちの業務運営と財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。

2021年12月31日まで、私たちは主に深セン、広州、重慶、北京、中国などの都市の50以上の賃貸物件で業務を展開しています。私たちはまだこのような賃貸物件の一部について賃貸契約または満期賃貸契約を締結していません。もしレンタル者が私たちの離れることを要求した場合、私たちはbrを移転させられる可能性があります。このような賃貸物件の一部について、レンタル者は、これらのレンタル者の財産所有権を証明する所有権証明書を提供することができなかった。中国の法律法規によると、所有者が所有権の証拠やレンタル権が不足している場合、中国の法律法規によると、関連賃貸契約は無効または実行できない可能性があり、第三者の疑問を受ける可能性もある。しかも、賃貸物件の一部はレンタル者によって担保されている。もし抵当権者が担保を強制的に執行したら、私たちは私たちが借りた物件を使い続けることができないかもしれない。しかも、私たちの賃貸契約の一部は関連規制部門に登録されていません。中国の法律法規によると、未登録賃貸契約は契約の効力に影響を与えない。しかし、家主やテナントはこのような規定を守らないことで行政罰金を受ける可能性がある。

本年度の報告日まで、関連規制機関が私たちの賃貸契約や賃貸物件中の欠陥 についていかなる行動、クレーム、あるいは調査を行っているのかを知らない。しかし、私たちはあなたにこのような欠陥が適時に修復されるか、またはすべて修復されることを保証することができません。もし私たちがこのような欠陥の影響を受けた運営を移転する必要があれば、私たちの業務は中断し、追加の移転コストが発生する可能性があります。 また、私たちの賃貸契約が第三者の挑戦を受けると、経営陣の注意を散らされ、このような挑戦が最終的に私たちに有利になるとしても、このような行為を弁護することに関連するコストが生じる可能性があります。

従業員に対する競争は非常に激しく、私たちの業務を支援するために必要な合格と熟練従業員を引き付けることができないかもしれません。

私たちの成功はリスク管理、ソフトウェア工学、財務、マーケティングを含む私たちの従業員の努力と才能にかかっていると信じています。私たちの未来の成功は私たちが引き続き合格と熟練従業員を誘致、発展、激励、維持する能力にかかっている。高い技術、リスク管理、財務者に対する競争は非常に激しい。私たちは私たちの既存の給与と給与構造と一致した給与水準でこのような人たちを採用して維持することができないかもしれない。私たちと競争するいくつかの会社 は私たちよりも多くの資源を持っており、より魅力的な雇用条件を提供できるかもしれない。また、私たちは従業員の訓練に多くの時間と費用を投入し、これは彼らが彼らの競争相手を募集することを求める価値を増加させた。もし私たちが従業員を引き留めることができなければ、私たちは新入社員の募集と訓練に巨額の費用が発生する可能性があり、私たちのサービスの質と私たちが借り手やパートナーの資金源にサービスを提供する能力が低下し、私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

中国の労働コストの増加は私たちの業務と運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

近年、中国の経済はインフレと労働力コストの上昇を経験している。したがって、中国の平均賃金は引き続き増加すると予想される。また、中国の法律法規は、年金、住宅積立金、医療保険、労災保険、失業保険、生育保険など、指定された政府機関に様々な法定従業員福祉を支払うことを要求しており、私たちのbr従業員に恩恵を与えている。私たちは賃金と従業員福祉を含めて私たちの労働コストが増加し続けると予想する。私たちの労働コストを抑えることができない限り、あるいは私たちのサービス費用を増加させることで、これらの増加した労働コストを借り手に転嫁することができない限り、私たちの財務状況やbr}運営結果は不利な影響を受ける可能性があります。

もし私たちが私たちの発展に従って私たちの企業文化を維持できなければ、私たちは私たちの業務に貢献する革新、協力、集中を失うかもしれない。

私たちは、私たちの成功の重要な構成要素は私たちの企業文化であり、私たちはこの文化が革新を促進し、チームワークを奨励し、創造力を育成できると信じている。私たちが上場企業のインフラを発展させ、発展を続けるにつれて、私たちは私たちの企業文化を維持することが難しいという価値のある側面を発見することができるかもしれません。私たちの文化を保護できなかったことは、私たちの従業員の誘致と維持、革新とチームワークの奨励、そして私たちの会社の目標を効果的に集中し、追求する能力を含む、私たちの未来の成功にマイナスの影響を与えるかもしれない。

私たちは商業保険を受けていません。

中国の保険会社が現在提供している保険製品は、発達した経済体の保険会社ほど広くない。現在、私たちは私たちの運営をカバーするための業務責任や中断保険を持っていない。これらのリスクの保険コストと、商業合理的な条項でこのような保険を獲得することに関する困難さは、私たちがこのような保険を購入することを非現実的にすることを確認した。保険をかけていない業務中断は、私たちの巨額のコストと資源移転を招く可能性があり、これは私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

効果的な内部統制制度を実施·維持できなければ、私たちの経営結果を正確かつタイムリーに報告したり、詐欺を防止することができない可能性があり、投資家の自信と私たちの米国預託証明書の市場価格は大きな悪影響を受ける可能性がある。

私たちが初公募株を完成して以来、私たちはアメリカの上場企業になり、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”に制約されています。2002年“サバンズ-オキシリー法案”第404節、又は404節は、2022年12月31日までの財政年度の本年度報告から、我々のForm 20−F年度報告には、財務報告に対する経営陣の内部統制に関する報告書が含まれていることを要求する。また、雇用法案で定義されている“新興成長型会社”ではなくなると、我々の独立公認会計士事務所は、財務報告の内部統制に対する我々の有効性を証明し、報告しなければならない。私たちの経営陣は財務報告書に対する内部統制が無効だと結論を出すかもしれない。また、私たちの経営陣が財務報告の内部統制に有効であると結論しても、私たちの独立公認会計士事務所が自分の独立テストを行った後、私たちの内部統制や私たちの統制が記録、設計、操作、審査のレベルに満足していない場合、あるいは関連する要求の解釈が私たちと異なる場合、合格した報告 を発行する可能性があります。また、私たちは上場企業になっているため、私たちの報告義務は予測可能な未来に私たちの管理、運営、財務資源、システムに大きな圧力を与えるかもしれない。私たちは評価テストと必要などんな救済措置もタイムリーに達成できないかもしれない。

我々の 内部制御プログラムを記録·テストする過程で，404節の要求を満たすために，内部財務報告制御における弱点や不足が発見される可能性がある.また、財務報告書の内部統制に対する私たちの十分性を維持できなかった場合、これらの基準は時々修正、補充、または修正されるため、私たちは404条に基づいて財務報告を効果的に内部統制したという結論を持続的に得ることができないかもしれない。一般的に、私たちが効果的な内部統制環境を実現し、維持できなければ、私たちの財務諸表に重大な誤報が発生し、私たちの報告義務を履行できない可能性があり、投資家が私たちが報告した財務情報に自信を失ってしまう可能性がある。逆に、これは私たちが資本市場に参入する機会を制限し、私たちの運営結果を損ない、私たちのアメリカ預託証明書の取引価格を低下させる可能性がある。また、無効な財務報告の内部統制は、私たちをより大きな詐欺や会社の資産乱用のリスクに直面させ、私たちが上場している証券取引所からの退市、規制調査、民事または刑事制裁に直面する可能性があります。

経営陣の評価の一部として、私たちは財務報告の内部 統制に重大な欠陥があることを発見しました。私たちが私たちの内部 統制を修復し改善できなければ、私たちは私たちの未来の財務業績を正確かつタイムリーに報告することができないかもしれません。

数年前に総合財務諸表を作成する過程で、財務報告の内部統制 で補うことができなかった重大な欠陥が発見された。“重大欠陥”とは、我々の年度または中期財務諸表の重大なミス報告が合理的である可能性がタイムリーに予防または発見されないように、内部制御の欠陥または欠陥の組み合わせを意味する。発見された重大な弱点は、アメリカ公認会計基準とアメリカ証券取引委員会の報告に対して適切な経験を要求し、私たちはアメリカ公認会計基準財務報告に関する許容可能な政策を確立し、明確に伝えることができなかった十分な財務報告と会計人員の不足と関係がある。私たちは、発見された重大な弱点を解決するために、より多くの合格した内部監査人を招いて、私たちの全体管理を強化し、私たちの会計担当者に関連訓練を提供するための一連の措置を実施している。私たちはまた、全面的なアメリカ公認会計基準会計マニュアル を正式に制定し、月間と年末決算を簡略化し、財務と運営報告システム を統合することを含む他のステップを採用して財務報告の内部統制を強化する予定である。我々はこれらの措置を実施して実質的な弱点を解決することを計画しているが、これらの措置を実施することは実質的な弱点を直ちに完全に救済することができない可能性があり、私たちが将来実質的な弱点や重大な欠陥が発生しないことを保証することもできない。

上場企業として、特に“新興成長型企業”の資格を持たなくなった後に、コストを増加させていきます

私たちが初公募株を完成して以来、私たちは上場企業になり、大量の法律、会計、その他の費用が発生しており、これは私たちが民間会社として生まれていないbrです。2002年の“サバンズ-オキシリー法案”と，後に米国証券取引委員会とニューヨーク証券取引所が実施した規則は，上場企業のコーポレートガバナンス実践に様々な要求を出した。前期収入が10.7億ドルを下回った会社として、“雇用法案”によると、“新興成長型会社”になる資格がある。新興成長型企業 は、特定の削減報告や他の一般的に上場企業の要求に適用することができる。 これらの条項には、新興成長型会社の財務報告内部統制を評価する際に、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”404節または第404節の監査人認証要件を免除することが含まれている。JOBS法案はまた、これらの基準が非上場企業に適用されるまで、新成長型企業が新規または改訂された会計基準の採用を延期することを許可している。しかし、私たちはこの条項を採用しないことを選択しているため、新しい会計基準や改正された会計基準が上場企業に適用される場合には、要求に従ってこれらの基準を遵守する。“雇用法案” に基づいて移行期間延長から脱退することを選択した決定は撤回できない。

私たちはこれらの規則と法規が私たちの法律と財務コンプライアンスコストを増加させ、いくつかの企業活動をより時間とコストを高くすると予想している。我々が“新興成長型会社”ではなくなった後，我々は巨額の支出を生み，404節の要求や米国証券取引委員会の他の規制を遵守することを確保するために大量の管理力を投入する予定である.たとえば，上場企業の結果として，独立取締役の数を増やし，内部制御や開示に関する政策 制御プログラムをとる必要がある.また、上場企業として運営することで、取締役や上級管理者責任保険を獲得することがより困難かつ高価になり、同じまたは同様の保証範囲を得るために、低減された保険限度額や保証範囲を受け入れることが要求される可能性があります。さらに、私たちは上場企業の報告書の要求に関連した追加費用を生成するつもりだ。私たちはまた、私たちの取締役会のメンバーや幹部を担当するために合格者を見つけることがもっと難しいかもしれません。私たちは現在、これらの規制に関する開発を評価して監視しています。私たちは、私たちが生成する可能性のある追加のコスト金額やそのようなコストの時間をどの程度の確実性で予測したり、推定することができません。

私たちは株に基づいた報酬支出の増加につながるかもしれない株激励を継続しているかもしれない。

私たちは2018年に株式インセンティブ計画、またはbr 2018計画を採択し、従業員、上級管理者、取締役、コンサルタントに株式に基づく報酬報酬を支給し、彼らの業績を激励し、私たちの業務の成功を促進することを目的としています。

私たちは公正な価値に基づく方法ですべての株式に基づくbr報酬の報酬コストを計算し、アメリカ公認会計原則に基づいて私たちの総合総合収益表で費用を確認します。2018年計画によると、オプション、制限株式単位、2018年計画管理人 が決定した他のタイプの奨励を付与することが許可されています。2018年計画によると、すべての奨励により発行可能な最高株式総数は307，608，510株である。本年度報告日までに，2018年計画に基づき，普通株を購入したオプション総額は307，608，510株であった。私たちは、株式奨励を授与することは、私たちがキーパーソンと従業員を引き付ける能力に重要な意義があり、私たちは未来に株式奨励を授与し続けると信じている。したがって、株式ベースの報酬に関する費用が増加する可能性があり、これは私たちの運営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの既存の株主のいくつかは会社に大きな影響力を持っており、彼らの利益は私たちの他の株主の利益と一致しないかもしれない。

CISGホールディングスは英領バージン諸島に登録設立された会社で、私たちは約18.5%の普通株を持っています。キリン投資ホールディングスは英領バージン諸島に登録設立された会社で、約17.8%の普通株を保有している。したがって、各株主は、合併、合併、清算、私たちのすべてまたはほとんどの資産の売却に関する決定、取締役選挙、および他の重大な会社の行動を含む、私たちの業務に大きな影響を与えます。このような所有権集中はまた、将来の制御権変更を阻害、遅延、または阻止する効果が生じる可能性があり、これは、当社の株主が会社を売却する際に割増の機会を得る機会を奪い、米国預託証明書の価格を低下させる可能性がある。

中国法規の要求に従って様々な従業員福祉計画に十分な供給を提供できなかった場合、私たちは処罰される可能性がある。

中国で経営している会社は、社会保険計画、失業保険、医療保険、労災保険、出産保険、住宅積立金、その他の福祉支払義務を含む各種政府が援助する従業員福祉計画に参加しなければならない。そして、ボーナスと手当を含む従業員の給料に相当する一定の割合の金額を計画に納付し、最高金額は私たち従業員のいる場所の現地政府が時々規定する。地域によって経済発展レベルが異なるため、中国地方政府の従業員福祉計画に対する要求は一貫して実行されていない。私たちは様々な従業員福祉計画に十分な貢献をしていないし、適用された中国の労働関連法律を遵守していない。私たちは賃金滞納の処罰を受ける可能性があり、私たちはこれらの計画の支払いを追納し、期限を過ぎた費用と罰金を支払うことを要求されるかもしれない。もし私たちが低すぎる従業員の福祉を支払って滞納金や罰金を受けたら、私たちの財務状況と運営結果は不利な影響を受ける可能性があります。

従業員社会保険計画と住宅積立金の納付は国の関連法律法規に基づいて規定されていない。本年度報告日 まで、私たちは規制部門からいかなる通知も受けていない、またはこれらの従業員のこの点でのいかなるクレームまたは要求 を受けていない。しかし、私たちは、関連規制部門が私たちに借金brを支払うことを要求せず、私たちの業務、財務状況、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性のある滞納金や罰金を課すことを保証することはできません。

私たちの中国子会社の登録地と営業場所が一致しないことは、私たちの業務や運営に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのほとんどの資産と運営は中国にあります。私たちはすでに中国の50以上の都市に63の支店と支店ネットワークを構築した。中国の法律と法規によると、私たちの中国子会社の登録地と営業場所は同じでなければならない。私たちの業務の急速な増加に伴い、私たち は市場発展戦略に基づいて業務場所を変えるかもしれません。すべての中国子会社、支店、支店の登録地がその業務所在地と一致することを保証することはできません。もし私たちの中国子会社、支社、支店がその提供する住所や営業場所で関連監督機関に連絡することができない場合、そのような子会社、支社あるいは支店は非正常運営企業リストに登録される可能性があり、修正を要求される可能性があり、罰金が科される可能性があり、これは私たちの業務と経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは時々戦略連合を評価して加入するかもしれませんが、これは経営陣の多くの注意と資源を分散させ、私たちの業務を混乱させ、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは時々評価して様々な第三者と戦略同盟を構築するかもしれない。第三者との戦略同盟は、 が連合の予想収益を達成できない可能性があること、漏洩する可能性のある独自情報に関連するリスク、取引相手が義務を履行しないこと、および新しい戦略連合を確立することによって生じる費用の増加を含む一連のリスクに直面する可能性があり、いずれも私たちの業務に大きな影響を与える可能性がある。戦略連盟はまた、経営陣の時間と資源を私たちの正常な運営から分流し、予期せぬ負債や費用を招かざるを得ない可能性がある。

私たちのアメリカ預託株式に関するリスクは

私たちのアメリカ預託証明書の取引価格は変動する可能性があり、これは投資家に大きな損失を与える可能性があります。

私たちがコントロールできない要素のため、私たちのアメリカ預託証明書の取引価格はずっと不安定で、変動し続ける可能性があります。これは、他の業務が主に中国に位置する会社が米国で上場する市場表現と市場価格変動を含む広範な市場 と業界要素のためである可能性がある。市場と業界の要素を除いて、私たちのアメリカ預託証明書の価格と取引量は私たち自身の業務の特定の要素によって高度に変動する可能性があります

これらの要素のいずれも、私たちのアメリカ預託証明書の取引量と価格に重大で突然の変化をもたらす可能性があります。特に，新冠肺炎が発生して以来，新冠肺炎による経済減速への懸念 は米国資本市場の主要指数の大幅な下落を招き，市場変動性 が増加しており，これは我々の米国預託証明書の市場価格に悪影響を与え続けている可能性がある。Br新冠肺炎のリスクについては，“−私たちのビジネスや産業に関連するリスク−自然災害，健康疫病，その他の感染症爆発に関連するリスクに直面している”を参照されたい

過去、上場企業の株主は、その証券の市場価格が不安定な時期にあった後、これらの会社に対して証券集団訴訟を起こすことが多かった。私たちが集団訴訟に巻き込まれれば、私たちの経営陣の多くの関心と他のbr資源を私たちの業務と運営から移し、訴訟を弁護するために巨額の費用を要求する可能性があり、これは私たちの運営結果を損なう可能性があります。このような集団訴訟は、勝訴するか否かにかかわらず、私たちの名声を損なう可能性があり、将来資金を調達する能力を制限する可能性がある。また、私たちのクレームが成功すれば、巨額の損害賠償金を支払う必要があるかもしれません。これは、私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

証券や業界アナリストが我々の業務に関する研究や報告を発表していない場合、またはADSの提案を逆に変更した場合、ADSの市場価格や取引量が低下する可能性がある。

米国預託証券の取引市場は、業界や証券アナリストが発表した我々の業務に関する研究や報告の影響を受ける。もし私たちの1人以上のアナリストがアメリカの預託証明書の格付けを引き下げたと報道すれば、アメリカの預託証明書の市場価格は下落する可能性がある。もし1人以上のアナリストが私たちの追跡を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかった場合、私たちは金融市場での可視性を失い、ひいてはアメリカの預託証明書の市場価格や取引量の低下を招く可能性がある。

将来私たちのアメリカ預託証明書の公開市場での大量販売または潜在販売は私たちのアメリカ預託証明書の価格を低下させるかもしれません。

我々の米国預託証券の公開市場での販売、あるいはこれらの販売が発生する可能性があるとの見方は、我々の米国預託証明書の市場価格を大幅に低下させる可能性がある。2021年12月31日現在、私たちは普通株1，371，643，240株を発行しました。その中、288，485，480株の普通株式はアメリカ預託証明書である。我々が初めて公募株で販売したすべての米国預託証券 は，我々の“関連会社”以外の他の人が自由に譲渡することができ，制限されておらず，改正された1933年の米国証券法や証券法による追加登録の制限も受けない.他のすべての発行済み普通株式 は、2019年5月5日から(この所有者に適用されるように)本年報の他の部分に記載されている販売禁止期間が満了した後に販売されるが、証券法規則第144及び701条に適用される出来高及びその他の制限により制限されなければならない。これらすべての普通株式は、適用される販売禁止期間が満了する前に、指定代表によって適宜決定されて解除することができる。株式が適用されるロック期間が切れる前に解放されて市場で販売されれば、我々の米国預託証明書の市場価格は大幅に低下する可能性がある。

私たちの普通株のある主要な所有者は証券法に基づいてその株の売却を登録する権利がありますが、私たちの初公募株に関する適用禁止期間 を守らなければなりません。証券法によるこれらの株式の登録は、これらの株式を代表する米国預託証券を、登録発効直後に証券法に基づいて自由に取引することができる。これらの登録株を米国預託証券の形で公開市場で販売することは、我々の米国預託証券価格を大幅に下落させる可能性がある。

我々は2018年に株式インセンティブ計画、または2018年計画を採択し、この計画に基づいて、条件を満たした参加者に一連の持分ベースの奨励を付与する権利がある。“第br項6.取締役、上級管理職、および従業員--B.報酬--株式インセンティブ計画”を参照。私たちは私たちの株式インセンティブ計画によって発行されるかもしれないいくつかの普通株 を登録し、私たちの株式インセンティブ計画に従って発行可能なすべての普通株 を登録するつもりです。これらの普通株を登録すると，発行時に米国預託証明書の形で公開市場で自由に販売することができ， は関連会社に適用される数量制限や関連ロックプロトコルに制限される.もし私たちの普通株または私たちの普通株に変換可能な証券brが売却資格に適合した後にアメリカ預託証明書の形で公開市場で販売されれば、これは私たちのアメリカ預託証券の取引価格を低下させ、将来の資金調達能力を阻害する可能性がある。また、株式インセンティブ計画によって発行されたどの普通株も、米国預託証券を購入した投資家の保有率を希釈しています。

私たちは、いかなる株式買い戻し計画が完全に完了するか、あるいは任意の株式買い戻し計画が長期株主価値を向上させることを保証することはできません。 株買い戻しは、私たちの普通株および/またはアメリカ預託証券価格の変動性を増加させ、私たちの現金備蓄を減少させる可能性があります。

2022年3月16日、わが社の取締役会は株式買い戻し計画を承認し、これにより、当社は株式買い戻し計画を実施することを許可され、この計画によると、会社のbrは2022年3月16日から12ヶ月以内に米国預託株式の形で最大2000万ドルの普通株を買い戻すことができ、本年の期日までに、この計画はまだ完全に完了していない

私たちの取締役会はまた、将来的に追加の株式買い戻し計画を承認する権利がある。株式買い戻し計画は、特定の金額または任意の特定の数の米国預託証明書および/または株の購入を要求しない。私たちはどんな株式買い戻し計画が長期的な株主価値を向上させるか保証できない。株式買い戻し計画は私たちの上場証券の価格に影響を与え、変動性を増加させ、いつでも一時停止または終了する可能性があり、これは私たちの普通株および/またはアメリカ預託証券の取引価格を低下させる可能性がある。 また、株式買い戻しは、私たちの一般株価の変動性を増加させる可能性があり、および/または米国預託証券は、私たちの現金備蓄を減少させる可能性があります。

空売り者が使うテクニックはアメリカの預託証明書の市場価格を下げる可能性があります。

空売りとは，売り手が所有していない証券ではなく，第三者から借りた証券を売却し，以降の 日に同じ証券を買い戻し，貸手に返すことを目的としている.空売り者は，借入した証券の売却と置換株の購入との間の証券価値低下から利益を得たいが，空売り者は今回の購入で支払う価格が 売却で受け取った価格よりも低いと予想しているためである.証券価格の下落は空売り者の利益に符合するため、多くの空売り者は関連発行者及びその業務の将来性に対する負のコメントを発表或いは手配し、負の市場の勢い を製造し、空売りした後に自分のために利益を創造する。このような空爆は過去に市場の株売りを招いたことがある。

ほとんどの業務が中国にある上場企業は空売りの対象となってきた。大部分の審査および否定的な宣伝は、財務報告に対する有効な内部統制の欠如、財務および会計違反およびミスを招く疑惑{br]、コーポレートガバナンス政策の不足または遵守不足、および多くの場合の詐欺疑惑に集中している。したがって、その多くの会社は現在、これらの疑惑を内部および外部調査しており、その間に株主訴訟および/または米国証券取引委員会の法執行行動の影響を受けている。

このような否定的な宣伝が私たちにどのような影響を与えるのかまだ分からない。もし私たちがどんな不利な告発の対象になったら、これらの疑いが本当であることが証明されても、私たちはそのような疑惑を調査し、/または自分自身を弁護するために多くの資源を使わなければならないかもしれない。我々はこのような空売り者攻撃を強く防御するが，言論の自由の原則，適用される州法や商業秘密問題に制限され，関連する空売り者には行動できない可能性がある.このような状況は費用が高く時間がかかる可能性があり、私たちの経営陣の注意を分散させ、業務を発展させることができない可能性がある。このような疑惑が最終的に根拠がないことが証明されても、私たちの告発は私たちの業務運営に深刻な影響を与える可能性があり、アメリカの預託証明書へのいかなる投資も大幅に減少し、さらには一文の価値もなくなる可能性がある。

私たちは予測可能な未来に配当金を支払わないと予想されているので、あなたはアメリカ預託証明書の価格上昇に依存して投資収益を得なければなりません。

私たちは現在、私たちの大部分(すべてでなければ)の利用可能な資金と将来のどんな収益も残し、私たちの業務の発展と成長に資金を提供するつもりです。したがって、私たちは予測可能な未来に何の現金配当金も支払わないと予想する。したがって、あなたは将来の任意の配当収入の源として、アメリカの預託証明書への投資に依存してはいけません。

ケイマン諸島の法律のいくつかの要求によると、私たちの取締役会は配当金を派遣するかどうかの完全決定権 を持っている。また、当社の株主は、当社が改訂及び再記述した組織定款の大綱及び細則の規定に基づいて、一般決議案で配当を宣言することができるが、配当金は当社取締役が提案した額を超えてはならない。ケイマン諸島法律によると、ケイマン諸島会社は利益または株式割増口座から配当金を支払うことができるが、いずれの場合も配当金を支払うことができず、もしこれが正常な業務過程で満期になった債務を返済できない場合がある。私たちの取締役会が配当金を発表して支払うことを決定しても、将来の配当の時間、金額、形式(あれば)は、私たちの将来の経営業績とキャッシュフロー、私たちのbr資本需要と黒字、私たちが子会社から得た分配金額(あれば)、私たちの財務状況、br}契約制限、および取締役会が関連すると思う他の要素に依存します。したがって、アメリカの預託証明書でのあなたの投資リターンは、アメリカの預託証明書の将来のいかなる価格増加にも完全に依存する可能性が高い。アメリカの預託証明書の価値が高くなる保証はありません。アメリカの預託証明書を購入する時の価格さえ維持します。私たちのアメリカ預託証明書へのあなたの投資はリターンを達成できないかもしれません。あなたのアメリカ預託証明書への投資はすべて赤字になる可能性もあります。

あなたはあなたのbr権益を保護する時に困難に直面するかもしれません。あなたがアメリカの裁判所を通じてあなたの権利を保護する能力は制限されるかもしれません。なぜなら私たちはケイマン諸島の法律登録によって成立しますから。

私たちはケイマン諸島の法律登録に基づいて設立された免除会社で、限られた責任を負う。私たちの会社事務は、私たちが改正し、再記述した組織定款の大綱と定款細則、ケイマン諸島会社法(改正された)、ケイマン諸島一般法の管轄を受けています。ケイマン諸島法律によると、株主が吾等の役員に対して訴訟を提起する権利、吾等の少数株主の訴訟及び吾等の役員の吾等に対する受託責任は、当社が改正及び重述した組織定款大綱及び細則、ケイマン諸島会社法(改正された)及びケイマン諸島一般法によって管轄される。ケイマン諸島の一般法の一部は，ケイマン諸島の比較的限られた司法判例(米国法と比較して)とイギリスの一般法に由来する。英国裁判所の裁決はケイマン諸島裁判所に対して極めて強い説得力を持っているが，拘束力はない(枢密院司法委員会による裁決は除く)が，これらの裁決はケイマン諸島裁判所から控訴している。ケイマン諸島法律によると、私たち株主の権利と私たち取締役の受託責任は他の一般法管轄区とほぼ似ていますが、アメリカのある司法管轄区の成文法や司法判例は異なる可能性があります。特に、ケイマン諸島の証券法システムはアメリカほど発達していない。ケイマン諸島と比較して、米国のいくつかの州、例えばデラウェア州は、より完全な会社法機関と司法解釈を持っている。また、株主がケイマン諸島以外で同社を提訴しようとする場合、米国連邦裁判所で株主デリバティブ訴訟を起こす資格があることを証明する必要がある。

ケイマン諸島免除会社の株主 は、私たちのように、ケイマン諸島法律により、会社がこれらの 会社の株主リストのコピーを記録または取得する一般的な権利を確認していませんが、いくつかの例外は除外します。私たちが改訂·再記述した組織定款大綱と定款細則によると、私たちの取締役は決定する権利があり、どのような条件の下で、私たちの株主は私たちの会社の記録を調べることができますが、それを私たちの株主に提供する義務はありません。これは、株主の発議に必要な任意のbr事実を決定するために、または依頼書コンテストに関連する依頼書を他の株主に募集するために必要な情報を得ることを困難にする可能性がある。

あなたがアメリカ預託証明書保持者として信託機関に請求する権利は預金協定条項によって制限されています。

預金協定によれば、預金協定または預金協定または取引によって引き起こされる、または関連する訴訟または訴訟、または米国の預託証明書の所有によって引き起こされるまたは関連する訴訟または法的手続きは、ニューヨーク州またはニューヨーク州の州または連邦裁判所でしか提起されないが、あなたは、私たちの米国預託証明書保持者として、任意のそのような訴訟に対して提起される可能性のある任意の反対意見を撤回することができず、任意のそのような訴訟または訴訟における任意の司法排他的管轄権にbrを撤回することができない。上記の規定にもかかわらず、ホスト機関は、預金協定または米国預託証明書または預託証明書または意図された取引に基づいて提起された任意の訴訟、クレーム、クレームまたは論争を直接または間接的に選択し、香港ケイマン諸島の任意の管轄裁判所、人民Republic of Chinaおよび/または米国で訴訟、クレームまたは論争を提起するか、またはニューヨーク、ニューヨーク、または香港で仲裁によって提出し、最終的にこのような論争を解決することができる。このような債権のうち米国連邦証券法に関連する態様のみに関連するいくつかの例外的な場合に制限されており、この場合、米国預託証明書の登録保持者の選択により、これらの解決策はニューヨーク州またはニューヨーク州の連邦裁判所に保持されることができる。しかも、私たちはあなたの同意を必要とすることなく、預金協定を修正または終了するかもしれない。預金契約を修正した後も米国預託証券を保有し続けている場合は、改訂された預金協定の制約を受けることに同意します。より多くの情報については、“第12項.持分証券以外の証券説明-米国預託株式”を参照してください。

米国預託証明書保持者は預金協定に基づいて提出されたクレームに対して陪審裁判を行う権利がない可能性があり、これはどのような訴訟における原告の不利な結果を招く可能性がある。

私たちの普通株式を代表するアメリカ預託証明書を管理する預金協定の規定は、法律が適用可能な最大範囲内で、アメリカ預託証券所有者は、アメリカ連邦証券法による任意のクレームを含む、私たちの株式、アメリカ預託証明書または預金協定によって発生した、またはそれに関連する任意のクレームに対して陪審裁判を行う権利を放棄する。預金協定を陪審裁判する権利を放棄することは、私たちまたは信託機関の任意の米国預託証明書保持者または実益所有者が、米国連邦証券法および米国連邦証券法に基づいて公布された規則および法規の遵守を放棄することを意味するものではない。

もし私たち又は保管人が陪審員が放棄によって提出された裁判要求に反対する場合、裁判所は当該事件の事実及び状況に基づいて、適用された州及び連邦法律に基づいて、放棄が強制執行可能かどうかを決定する。連邦証券法に基づくクレームに関する契約紛争前陪審裁判免除の実行可能性はまだ米国最高裁の最終裁決を得ていない。しかし、私たちbrは、契約紛争前の陪審員裁判免除条項は、通常、保証金協定を管轄するニューヨーク州法律を含む実行可能であると考えている。契約規定の争議前の陪審裁判免除条項を実行するか否かを判断する際、裁判所は通常、当事者が知っているか、賢明で、自発的であるかどうかを考慮して、陪審裁判を受ける権利を放棄する。私たちは 預金協定とアメリカ預託証明書がそうだと思う。アメリカの預託証明書に投資する前に、陪審員免除条項に関する法律顧問に相談することをお勧めします。

もしあなたまたはアメリカ預託証明書の任意の他の所有者または実益所有者が預金契約またはアメリカ預託証明書の下で発生した事項について、連邦証券法によるクレームを含む、私たちまたは信託銀行にクレームを出す場合、あなたまたはその他の所有者または実益所有者は、このようなクレームについて陪審裁判を行う権利がないかもしれません。これは、私たちおよび/または信託銀行に対する訴訟を制限し、阻止する可能性があります。預金契約に基づいて私たちおよび/または委託者に訴訟を提起した場合、適用される初審裁判所の裁判官または裁判官によってのみ審理され、これは、異なる民事手続きに従って行われ、任意のこのような訴訟において原告に不利になる可能性のある結果を含む陪審裁判とは異なる結果をもたらす可能性がある。

私たちのbr株主が得たいくつかの私たちに不利な判決は強制的に施行できないかもしれない。

私たちはケイマン諸島免除の有限責任会社です。私たちのほとんどの資産はアメリカ国外にあります。私たちの現在の業務は基本的に中国で行われている。また、私たちの現在の役員や役人の多くはアメリカ以外の国の国民や住民です。この人たちのほとんどの資産はアメリカ以外にあります。また、私たちの役員や管理者もケイマン諸島の外に位置しています。ケイマン諸島会社への法廷書類の送達は，会社の登録事務所に書類を送達することで実現でき，ある例外に加えて，ケイマン諸島でケイマン諸島会社に対する外国判決を行うことができる。しかし，投資家が我々の役員や上級管理者に我々の役員や上級管理者に対する外国人判決を送達および/または実行したい場合には，取締役や上級管理者のいる司法管轄区のbrルールを遵守することを確保する必要がある.したがって、あなたの権利がアメリカ連邦証券法または他の側面によって侵害されていると思うなら、あなたはアメリカで私たちまたはこれらの個人を提訴することが難しいか不可能かもしれません。たとえあなたがこのような訴訟を提起することに成功しても、ケイマン諸島と中国の法律は、取締役や上級管理者の所在地に依存して、私たちの資産や私たちの役員や上級管理者に対する資産の判決を実行できないかもしれません。

私たちのケイマン諸島法律顧問Walkers(香港)は、ケイマン諸島の裁判所がわが社の株主がアメリカ証券法に基づいてケイマン諸島で訴訟を起こすことを自動的に許可する保証はないと通知しました。また、ケイマン諸島法律は、米国証券法の民事責任条項によって米国裁判所から得られた判決がケイマン諸島裁判所によって懲罰的または懲罰的と判定されることを保証することはできない。もしそのような判決が下されたら、ケイマン諸島の裁判所は判決を認めないだろう米国または任意の州の連邦証券法に基づく民事責任条項(Br)は、これらの条項が適用する責任が税金、罰金または懲罰的責任である限り、または懲罰的賠償を含む公共政策に違反する限り、それは.Walkers(香港)はさらに、ケイマン諸島は米国連邦または州裁判所から得られた判決(ケイマン諸島もこのような判決を相互に執行または承認する条約の締約国でもない)を法的に執行していないが、このような司法管轄区域で得られた判決は、ケイマン諸島裁判所で通常法に基づいて認められ、執行され、関連論争の是非を再検討することなく、ケイマン諸島大法院の外国判決債務について訴訟を提起する方法であることを教えてくれた。このような判決が(A)司法管轄権を有する外国裁判所によって下された場合、(B)債務者に判決が下された算定金額を支払う責任があると判定された場合、(C)は最終判決であり、(D)税収、罰金または罰金には触れず、何らかの方法で得られたものでもなく、自然正義またはケイマン諸島の公共政策の実行に違反するものでもない。

我々の中国法律顧問美徳法律事務所は，中国裁判所が米国裁判所やケイマン裁判所が米国連邦と州証券法の民事責任条項に基づいて下した我々またはそのような者に不利な判決を執行するかどうかには不確実性があることを提案している。我々の中国法律顧問はさらに、外国判決の承認と執行は“中国民事訴訟法”の規定であることを提案した。中国裁判所は“中華人民共和国民事訴訟法”の要求に基づき、中国と判決所在国が締結した条約又は司法管轄区域間の互恵原則に基づいて、外国判決を認め、執行することができる。中国と米国やケイマン諸島にはいかなる条約や他の形式の互恵関係もなく、相互承認と外国判決の執行を規定している。また、“中華人民共和国民事訴訟法”によると、中国裁判所が外国判決が中国法律の基本原則又は国家主権、安全又は公共利益に違反していると認定した場合、私たち又は我々の役員及び高級職員に対する外国判決は執行されない。そのため、中国の裁判所が米国やケイマン諸島裁判所が下した判決をどのような根拠に基づいて執行するかどうかは定かではない。

アメリカ預託証明書保有者の投票権は預金協定条項によって制限されており、あなたはあなたのアメリカ預託証明書が属する普通株式の投票を指導する権利を行使できないかもしれません。

アメリカ預託証明書保持者は私たちの登録株主と同じ権利を持っていません。私たちのアメリカ預託証明書の所有者として、あなたは私たちの株主総会に出席する権利がないか、またはそのような総会で投票するだろう。あなたは預金契約の規定に基づいて、信託機関に投票指示を出すことで、あなたのアメリカ預託証明書に関連する普通株に付随する投票権を間接的に行使することしかできません。預金契約によると、あなたはあなたのアメリカ預託証明書関連普通株式保有者である信託機関に投票指示を出すことでしか投票できません。 あなたの投票指示を受けた後、信託機関はあなたの指示に基づいてあなたのアメリカ預託証明書に関連する普通株への投票を試みるかもしれません。もし私たちがあなたの指示を要請した場合、信託機関はあなたの投票指示を受けた後、これらの指示に基づいて標的普通株への投票を試みるだろう。もし私たちが管理者にあなたの指示を求めるように指示しなければ、br係はまだあなたの指示に基づいて投票することができますが、そうしなければならないわけではありません。閣下は、株主総会記録日前に株式を撤回し、当該株式等の登録所有者とならない限り、関連普通株についていかなる投票権も直接行使することはできません。株主総会を開催する際、閣下は株主総会記録日前に閣下のアメリカ預託証券関連株式を撤回し、そのような株式の登録所有者となるため、閣下が株主総会に出席し、株主総会で審議及び採決される任意の特定のbr事項又は決議について直接投票するために、十分な総会事前通知を受けない可能性がある。また、当社発売後の組織定款細則によると、どの株主が任意の株主総会に出席し、任意の株主総会に投票する権利があるかを決定するために、当社取締役は当社の株主名簿及び/又は当該総会の登録日を事前に決定することができ、当社株主名簿の閉鎖又は当該記録日の設定は、閣下が登録日前に閣下の米国預託証券関連普通株を撤回し、当該等の株式の登録所有者となることを阻止し、株主総会や直接投票に出席できない可能性がある。もし任意の事項 が株主総会で採決される場合、保管人はあなたにこれから行われる投票を通知し、私たちの投票材料をあなたに渡します。私たちは、あなたがあなたの株に投票するようにホスト機関に指示できることを確実にするために、投票材料をタイムリーに受け取ることを保証することはできません。 また、ホスト機関およびその代理人は、投票指示を実行できないか、またはあなたの投票指示を実行することができない方法に対して何の責任も負いません。これは、あなたがあなたのアメリカ預託証券関連株にどのように投票するかを示す権利を行使できない可能性があり、あなたのアメリカ預託証券関連株があなたの要求通りに投票していない場合、あなたは法的救済を得ることができない可能性があることを意味します。

株式発行に参加できないため、あなたの持株は希釈される可能性があります。

私たちは時々私たちの株主に権利を割り当てて、証券を購入する権利を含むかもしれない。預金協定によれば、信託機関は、権利の分配および販売およびこれらの権利に関連する証券が証券法に基づいてすべての米国預託証明書所有者に対して登録を免除するか、または証券法の規定に基づいて登録されない限り、米国預託証明書保持者 に権利を割り当てることはない。委託者 は可能であるが、必要ではなく、これらの割り当てられていない権利を第三者に売却しようと試み、権利の失効を許可する可能性がある。私たちは証券法によって登録免除を受けることができないかもしれません。私たちはこれらの権利や標的証券について登録声明 を提出したり、登録声明を発効させるために努力する義務はありません。したがって、米国預託証明書の保有者は私たちの株式発行に参加できない可能性があるため、彼らの持ち株は希釈される可能性がある。

あなたのアメリカ預託証明書の譲渡は制限される可能性があります。

あなたのアメリカ預託証明書はbrホスト機関の帳簿に譲渡することができます。しかし，保管人は，その責務の履行に関与していると考えられる場合には，その帳簿を随時あるいは随時閉鎖することができる。緊急の場合、そして週末と公共の祝日には、係の人に勘定を頼むことができます。私たちの株式登録簿または係の帳簿が閉鎖されたとき、または私たちまたは委託者が、法律または任意の政府または政府機関の任意の要求、または預金協定の任意の規定または任意の他の理由によって、そうすることが望ましいと思う場合、委託者は、一般に、我々のADSの譲渡の交付、譲渡、または登録を拒否することができる。

我々は証券法 が指す新興成長型会社であり，何らかの低減された報告要求を利用する可能性がある.

私たちはJOBS法案で定義されている“新興成長型会社”であり、他の上場企業の要求に適した何らかの免除を利用することができ、最も重要なのは、私たちがまだ新興成長型会社である限り、2002年サバンズ-オクスリ法案404節の監査人認証要求 を遵守する必要がないことである。したがって、私たちがこのような監査人認証要求を守らないことを選択した場合、私たちの投資家は彼らが重要だと思ういくつかの情報にアクセスできないかもしれない。

私たちは取引法の規則が指す外国の個人発行者なので、私たちはアメリカ国内の上場企業に適用されるいくつかの条項の制約を受けません。

私たちは取引法に規定されている外国の個人発行者の資格に適合しているので、私たちはアメリカの証券規則と法規の中でアメリカ国内の発行者に適用されるいくつかの条項の制約を受けません

私たちは各財政年度終了後4ヶ月以内にbr}Form 20-F年次報告書を提出することを要求される。また、ニューヨーク証券取引所の規則や規定に基づいて、プレスリリースの形で四半期ごとに私たちの業績を発表する予定です。財務業績や重大事件に関するプレスリリース も6−K表の形で米国証券取引委員会に提供される。しかし、米国内発行者が米国証券取引委員会に記録または提供を要求する情報と比較して、私たちが米国証券取引委員会に記録または提供することを要求される情報は、それほど広くタイムリーではないだろう。したがって、あなたはあなたがアメリカ国内発行者に投資した時と同じ保護や情報を得ることができないかもしれません。

ケイマン諸島に登録設立された免除会社として、私たちは会社の管理について、ニューヨーク証券取引所会社の管理上場基準とは大きく異なる母国の慣例を採用することを許可された。もし私たちがニューヨーク証券取引所会社の上場管理基準を完全に遵守すれば、これらのやり方の株主保護は を下回る可能性がある

ニューヨーク証券取引所に上場するケイマン諸島免除上場企業として、ニューヨーク証券取引所のコーポレートガバナンス上場基準を遵守しています。しかし、ニューヨーク証券取引所の規則は、私たちのような外国の個人発行者がその母国の会社管理やり方に従うことを可能にしている。ケイマン諸島(私たちの母国)のあるコーポレートガバナンス実践は、ニューヨーク証券取引所のコーポレートガバナンス上場基準と大きく異なる可能性がある。もし私たちが将来自国のやり方に従うことを選択すれば、私たちの株主はニューヨーク証券取引所がアメリカ国内発行者に適用されるコーポレートガバナンス上場基準よりも少ない保護を得ることができるかもしれない。

このことはまだ完全にはわかりませんが、私たちbrは2021納税年度に受動外国投資会社(“PFIC”)である可能性が高く、私たちは2022年と未来の納税年度はPFICであり、これはアメリカ納税者に不利なアメリカ連邦所得税の結果をもたらす可能性が高いです。

一般的に、米国連邦所得税の場合、非米国会社は、次のいずれかの課税年度においてPFIC とみなされる：(I)その総収入の75%以上は受動的収入から構成されるか、または(Ii)その平均資産価値(通常は四半期ごとに決定される)の50%以上は、受動的収入を生成するか、または受動的収入を生成するために保有される資産からなる。上記の計算に関して、別の会社または共同企業の少なくとも25%の持分価値を直接または間接的に所有する非米国会社は、別の会社または共同企業の資産の割合シェアを保有し、別の共同企業の収入の比例シェアを直接得るとみなされる。受動的な収入には、通常、利息、利息に相当する収入、レンタル料、配当金、特許権使用料、および財務投資収益 が含まれる。

PFICルールが我々のような業務を持つ会社にどのように適用されるべきかは完全には不明である。たとえば，我々の合併信託計画によって発行された融資は，我々の貸借対照表上ですべて我々の資産として示されているが，PFICルールでは，我々の が信託計画中の従属権益のみを持ち，信託計画のbr}利子収入部分のみを稼ぐべきであるとみなされるべきかどうかは不明である.もし私たちが付属単位と信託計画の一部しか所有していないとみなされれば、いかなる課税年度のPFIC状況は、私たちが所有しているとみなされているローンと私たちの他の受動的資産の相対的価値、そして私たちの営業価値(私たちが提供するサービスの程度に応じて)とbrの手数料に依存するかもしれません。私たちの営業権がどの程度活発な資産とみなされるべきかは、現在のところ完全には明らかではない。また、私たちの営業価値は、私たちの時価を参考にして決定することができ、私たちの時価は安定していない可能性があります。また、私たちの合併信託計画が発行する融資に関する融資円滑化、融資管理、その他のサービスも提供しており、これらの費用は私たちの合併信託計画からサービス料を徴収しており、これらの費用は私たちの合併損益表から差し引かれているため、私たちの合併損益表には表示されていません。したがって、任意の納税年度におけるPFIC状況は、私たちの手数料と利息収入の相対金額に依存する可能性があります(信託の一部のローンのみを所有しているとみなされる場合、その金額は、私たちの損益表に表示されている利息収入よりも少ない可能性があります)。また，信託計画で稼いだ利息収入の一部が借り手にサービスを提供するための対応部分と見なすことができるかどうかは不明である。いずれの納税年度におけるPFICの地位は完全に明確ではないにもかかわらず，我々の収入と資産の構成および我々の現在業務を経営している方式に基づいて，2021年およびそれまでの納税年度はPFICであり，我々の2022納税年度と将来の納税年度でPFICとなる可能性が高く，次の段落で定義される活発な融資例外に関する議論に依存する。米国納税者は彼らの税務顧問に問い合わせ、任意の課税年度にPFICルールを適用する正確な方式と私たちのPFIC状況を知るべきである

“外国制御会社”規則の目的で、“受動所得”の定義は、改正された1986年の“国内収入法”(以下、“規則”と呼ぶ)第954(C)節を参照し、この節は、この法典の“制御された外国会社”(“フルオロ塩化炭素”)規則に適用される。フッ素塩化炭素規則“のもう1つの規定(すなわち”規則“第954(H)節)は、”主に“融資または類似業務に従事する”資格を満たすフルオロ塩化炭素“から得られる利息収入を例外とすることができる(”br}“能動融資例外”)と規定している。現行の融資例外は条件を満たすフルオロクロロカーボンを対象としているため，非フロン化炭素会社(わが社のような)のPFIC地位の決定に適用できるかどうかは不明である。2019年に公布された提案財政部条例(“2019年提案条例”)は、積極融資例外はこのような会社のPFIC地位の決定に適用可能であることを規定している。しかし、2020年には、これらの条例の最終稿(“2020年最終条例”)は、現行の融資例外を解決していない。2020年の最終条例では，我々のような会社に自主融資を提供する例外はないにもかかわらず，財務省は2020年の“最終条例”の序文で，現行法により能動融資例外はフッ素塩化炭素でも銀行でもない会社のPFICの地位を決定するのには適用できないという立場を示している。2020年の最終規定は、2021年1月14日以降から始まる株主課税年度に適用される。財務省は2020年最終条例の前文で、納税者は2019年に提案された条例に依存し、2020年12月31日までの任意の開放納税年度に積極融資例外を適用することができると述べた。2020年の最終条例を発表するとともに、財務省は提案された条例 (“2020提案の条例”)を発表し、brテストを受けた非米国会社が銀行である場合にのみ、積極的な融資例外を得ることができることを明確に規定した。2020年に提案された規制はまだ最終的に決定されていない。前述したように、我々の米国預託株式保有者および株主(I)は、通常、2020年12月31日までの納税年度申請アクティブ融資例外(関連年度の例外条件を実際に満たしていることを前提とする)、(Ii)期待されるべき国税局は、その後のいかなる納税年度にも活発な融資例外の還付を適用することに同意しない。また，2020年に提案された条例が現在の形で最終的に決定されれば，例外を積極的に融資して条例が適用されるいかなる課税年度にも適用できないという立場をとることを意識すべきである。我々が“主に”融資や同様の業務を積極的に展開し(積極融資例外の目的に応じて定義)，かつ が例外のすべての要求を満たしていれば，納税者が積極融資例外(適用すれば)のいかなる課税年度を効率的に適用するかはPFICではない.私たちのアメリカ預託証明書や普通株のアメリカ株主は知っているはずですが、これらの要求が確実に満たされているかどうかは確定していません。また、米国連邦所得税の目的で、私たちの任意の合併信託計画が共同企業とみなされ、信託の高級単位所有者が債権者とみなされるのではなく、組合企業において権益を持っているとみなされた場合、活発な融資例外の下での私たちの利息収入の特徴も、関連納税年度にこのような信託価値の25%以上を有するかどうかに部分的に依存する可能性がある。我々の米国預託証明書または普通株の米国人は、彼らの税務顧問に相談し、2020年に法規が制定される前の任意の課税年度、積極融資例外が私たちに適用されるかどうか、財務省の観点からこの立場を取ることが望ましいかどうかを知るべきである

私たちがPFICである任意の年度内に、もしアメリカの納税者 が私たちのアメリカ預託証明書または普通株を持っていれば、通常不利なアメリカ連邦収入の税収結果の影響を受ける。本年度報告の“項目10.その他の情報−E.税収−重要な米国連邦所得税考慮事項−受動的外国投資会社”を参照。米国納税者は彼らの税務顧問に問い合わせ、任意の課税年度におけるPFIC状況と、PFIC株や米国預託証明書を持つことに関する税務考慮要素を知るべきである。

項目4.会社に関する情報

4.a.会社の歴史と発展

我々は1999年に汎華金制御(Br)創創Li情報技術(深セン)有限会社を通じて運営を開始し、同社は中国での主要運営子会社の在岸ホールディングスとなった。2000年には、中国付属会社のオフショアホールディングスとして、全資所有の香港付属会社中国金融サービス集団有限公司(“中金金融サービスグループ”)を設立した。2006年，我々はナスダック上場会社(コード：FANH) から剥離し，英領バージン諸島の法律により誠名国際有限会社(“SFIL”)をCFSGLの持株会社として設立した。2014年1月、汎華金融はケイマン諸島法律に基づいて登録が成立した。汎華金融は2018年3月にSFIL株主との株式交換により当社の持ち株会社となった。著者らは主に深セン汎華金制御連合投資集団有限会社、広州荷沢情報技術有限会社及びその子会社と関連実体を合併して中国で業務を展開している。

2018年11月には、我々の普通株の141，209，200株に相当する7，060，460株の米国預託証券(引受業者に付与された超過配給選択権の行使により売却された米国預託証券を含む)の初公開を完了した。2018年11月7日、私たちのアメリカ預託証券はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“CNF”です

私たちの主な業務の主な実行事務室は広東省広州市天河区珠江東路16号G座44階にあり、郵便番号：510620、郵便番号：中国。私たちのこの住所の電話番号は+86(020)6231-6688です。ケイマン諸島の登録事務所はケイマン諸島ケイマン諸島大ケイマンKY 1-9008ジョージ城エルキン通り190号Walkers Corporation Limitedのオフィスにあります。

米国証券取引委員会は、報告書、br}依頼書、および情報声明、およびwww.sec.gov上で米国証券取引委員会に電子的に提出された発行者に関する他の情報を含むインターネットサイトを維持している。また、当サイトhttp：//ir.cashChin.cn/で関連情報を見つけることができます。

4.b.ビジネスの概要

概要

私たちは中国をリードする住宅純資産ローンサービス提供者です。私たちは、中国の運営子会社と販売パートナー、信託会社のパートナーと業務を展開しています。br}販売パートナーは、融資需要のあるマイクロ企業と小企業の所有者を推薦する責任があり、条件に合った借り手を私たちの信託会社のパートナーに紹介し、彼らは自分のリスク評価を行い、信用決定を行います。私たちは中国50以上の都市で63の支店と支店からなる全国ネットワークを構築しました。2019年と2020年、私たちは住宅純資産ローンを開始し、元金総額はそれぞれ63億元と88億元で、39.5%増加した。2021年、協力モデルの発展により、我々は元金総額128億元の住宅純資産ローンを開始し、2020年より45.2%増加した。

私たちの主な目標は、借り手が中国の一線、二線、その他の主要都市に不動産を持つ中小企業オーナー である。2019年、2020年、2021年にはそれぞれ12790、17703、22060人の借り手に住宅純資産ローンを発行した。これらの中小企業所有者は通常，その業務運営から迅速なキャッシュフロー を獲得し，運営資金への需要が高い。彼らの資金調達需要はしばしば予測不可能で、時間に敏感で頻繁だ。様々な理由で、我々の目標借主は、従来の金融機関の十分なサービスを受けていないと考えられる。伝統的な金融機関は往々にして大企業に対する厳格で硬直した融資申請要求を実施し、中小企業所有者がこのような要求を満たすことを困難にする。そのほか、時間がかかり、煩雑な要求は往々にして中小企業所有者がその差し迫った融資需要を満たす能力を制限する。また、住宅純資産ローンが通常融資選択の一つとして使われている米国とは異なり、中国の伝統的な貸金人、例えば銀行は、通常二次留置権金利で保証されるローンを発行しないが、通常は革新的な住宅純資産ローン製品を発売する動機に欠けている。

私たちの目標は、住宅純資産ローンを促進し、計量カスタマイズサービスを提供することで、私たちの目標借主にサービスすることです。我々が標準化したオンライン·オフライン一体化の信用申請と評価プロセス は融資発行時間を短縮し、中小企業所有者に迅速な融資解決方案を提供した。私たちは中小企業の所有者に住宅純資産ローンを提供し、彼らが分割払いで利息を返済し、満期時に元金を全額返済することを許可した。また、分割払い形式で中小企業オーナーに住宅純資産ローンを提供しており、毎月の契約金利は通常1.04%~1.75%であり、期間は通常1~3年であり、借主の短期的かつ長期的な業務計画を支援する。2019年、2020年、2021年には、私たちが開始した住宅純資産ローンの平均期限はそれぞれ22ヶ月、24ヶ月、15ヶ月であり、加重平均実質金利(適用される場合、利息および融資サービス料を含む)は、それぞれ19.4%、17.3%、16.5%である。この種のローン製品は不動産の第一または第二の留置権利息を担保としている。2019年、2020年と2021年の住宅純資産ローン総額の56.4%、56.3%と60.5%はそれぞれ第2の留置権利息で保証されています。 担保の価値と借り手の資信に基づいて、私たちは柔軟な融資元金を提供して、通常人民元100，000元から人民元5，000，000元まで様々です。

私たちのリスク緩和メカニズムは、私たちのローン製品のbr設計に組み込まれており、借り手と担保リスクに焦点を当てたオンラインとオフライン統合プロセスによってサポートされ、効率的なローン後管理プログラムによってさらに強化されている。私たちの業務インフラは、現場見学、現地不動産局との交流、借金取りなど、様々なオフラインサービスを提供することで私たちの運営を支援しています。私たちが提供したローン担保は地理的に中国の一線、二線、その他の主要都市に分散している。私たちは住宅純資産ローン製品を提供して、借り手が利息だけを分期返済し、満期時に元金を全額返済することを許可します。また、返済利息を含めて月ごとに返済する必要がある住宅純資産ローンbr製品も提供しており、私たちの信託会社のパートナーが借り手の信用状況を監視するのを助けることができます。私たちの実際のリスク評価は借り手の信用リスクにも注目し、担保の質にも注目している。担保の特徴と品質についても，LTV 比率上限70%を含めた厳しいガイドラインを作成した。

我々が協力している融資は，主に我々の信託会社パートナーとの信託融資モデルで融資されており，これらのパートナーは中国名義の信託基金であり，資金源は十分であり，全国的に融資業務に従事する許可証を持っている。このような構造は私たちに安定した資金源を提供する。信託融資モードでは、我々の信託会社パートナーは、信託計画を設立し、投資家から資金を得る。信託計画は典型的な投資ツール であり、投資家は信託単位を引受することで参加し、引受プロトコルに規定されたリターンを得る。各信託計画 は複数の信託製品を発行し，上下単位が所定の割合で出資し，期限は1年から3年 である.しかし、信託商品から資金を提供する融資期間は通常1年から3年まで様々である。私たちの資金源と私たちが提供する融資に適合する詳細については、“第4項.当社情報-B.業務概要-私たちのbr}融資モデル-資金源と融資条項のマッチング”を参照してください。信託計画または製品の上級単位および付属単位の契約割合は、このような割合の上限を3：1以下の範囲に設定する信託会社パートナーとの契約に基づいて決定される。詳細については、“第4項.会社情報- B.業務概要-我々の融資モデル-信託計画の条項”および“-Funding Partners”を参照されたい。私たちは、信託会社パートナーとの協力の一部として、信託計画のすべての付属単位を引受することを要求されています。付属単位を引受することにより、上級単位所有者、信託会社パートナー、第三者サービスプロバイダに一定のお金を支払った後、信託計画の剰余価値を得る権利があります。上級機関所有者に支払われるお金には、期待投資リターン(通常四半期ごとに支払う)と元本金額(借り手が対象ローンを支払う際に返済)が含まれています。私たちは付属単位所持者として、上級単位所持者に四半期利息リターンを支払った後、四半期ごとに支払い、上級単位所持者に元金金額 を支払って満期後に支払います。我々の上級機関に対する融資コスト(信託管理費を除く)は2021年の上級単位発行数の年間7.0%から12.7%であり，我々が金融機関と達成した買い戻し手配下の付属単位融資コストは2021年のこのような付属単位譲渡価格の8%である。2019年12月31日、2020年12月31日、2020年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの部下単位の投資額別のコストはそれぞれ人民元31.505億元、人民元30.452億元、人民元29.194億元だった。2019年、2020年、2021年、私たちが部下部門から得た投資収益はそれぞれ人民元6.632億元、人民元6.588億元(Br)、人民元5.787億元(約9080万ドル)だった

2018年12月には、私たちの販売パートナーが、私たちと直接協力したり、有限共同企業に参加したりすることで、借り手を推薦する連携モデル を導入しました。販売パートナー は、借り手に発行された融資の10%~25%に相当する金額を提供し、br}によって予め合意されたスケジュールおよび他の条件に基づいて報酬費用を得る。本年度報告の日までに約1，999件の契約販売パートナーがおり，そのうち約1，267個が有効な販売パートナーである。

小さい程度で、私たちも直接ローンのbrモードがあります。私たちの少額融資許可証を通じて直接借主に貸し付けて、私たち自身の資金を使用して、あるいは買い戻し手配を通じて融資元金、利息と融資サービス料の売掛金の権利を第三者に譲渡して得た資金です。

我々が信託融資および直接融資モードで第三者と締結した買い戻し契約の詳細については、“-私たちの資金モデル-資金源” と“-小口融資直接融資”を参照されたい。私たちは一般的に主に私たちの直接融資モデルに依存し、引き続き私たちの信託融資モデルに依存し続けるだろう。

私たちの融資ルートを拡大するために、私たちは2021年に商業銀行と協力して新しい融資モデルを発売しました。このモデルの下で、私たちの商業銀行パートナーは融資の承認を担当し、私たちは私たちの融資利便化サービスにサービス料を受け取ります。私たちはまだこのような融資モデルでの最終リスク担い手です。最終的にはいかなる違約ローンも買い戻す義務があるからです。詳しくは“-私たちの融資モデル-商業銀行パートナーシップ”を参照してください

私たちは主に 販売パートナーを通じて借り手を取得します。2019年、2020年、2021年には、99.5%を超える借り手が私たちの販売パートナーが協力モデルで紹介してくれました。具体的には“-連携モデル”を参照されたい.私たちは、私たちの販売パートナーと私たちが構築したネットワークと支店を通じて、潜在的なMSE借主に接触し、彼らの信頼と担保を評価します。もしこれらの借り手が私たちの要求に合っていれば、私たちは彼らを私たちの信託会社のパートナーに推薦して、彼らは条件に合った借り手に直接融資する前に、自分で独立した信用評価と決定を行います。私たちは、信託会社パートナーが借り手と直接融資協定に署名するのを助け、借り手が信託会社パートナーの利益質担保のために保証することを助ける。私たちはサービス提供者として指定され、支払い監視、br}債務の回収、必要に応じて担保を発行するなどの融資後サービスを提供する。私たちは購読付属単位に関連する信託計画にチャージスケジュール を提供します。この手配によると、私たちは不良ローンを買い戻したり交換したりすることによって、不良ローンの元金と利息を返済しないのに十分な追加のbr資金を提供して不良ローンを管理しなければならない。私たちは毎年、当社が提供するサービスの信託計画によって徴収される信託計画規模の8%までのパフォーマンスサービス料を得ることができます。

我々の総営業収入は2019年の人民元16.147億元から2020年の人民元8.879億元に低下し、45.0%低下し、2021年には人民元1兆965億元に低下し、77.9%低下した。我々の純収入は2019年の人民元5.346億元から2020年の人民元1兆149億元に低下し、78.5%低下し、2021年には人民元6520万元に低下し、43.3%低下した。

取引概要

現地事務所での標準化住宅純資産ローン申請手続きによって実施された便利でユーザーに優しい取引の流れを提供します。我々の信託貸借モデルにおける標準化取引の流れを以下に示す.

ステップ1：販売パートナーは借り手に融資を申請することを推奨する

取引の流れは、潜在的な借り手が販売パートナーによってオンラインまたは私たちの現地事務所で紹介された融資申請を提出することから始まる。アプリケーション は，借り手の身分証明書情報，連絡先，業務，潜在担保などの情報の提供を要求する.出願人 は、一般に、出願を提出する際に第三者によって生成された彼または彼女の信用報告にアクセスすることにも同意する。

ステップ2：リスク評価

申請を提出した後、当社独自のリスク管理システムは、複数の内部および外部ソースから信用および推定データを収集する。そして，我々は我々の販売パートナー とオンラインとオフラインプロセスのリスク評価を継続し，借り手の信用と担保の品質 に重点を置いている.詳細については，“-リスク管理−オンラインとオフラインのプロセスを一体化した二因子リスク評価”を参照されたい

ステップ3：信用決定

申請者と担保に対して厳格なリスク評価を行うと、我々の信託会社パートナーに、融資元金金額を提案する合格申請者 を推薦し、彼らが自主的に独自の信用評価を行い、私たちが推薦した融資申請について信用決定を行う。具体的には，我々の信託会社パートナーは独立して融資申請の審査を担当し，申請者の個人，業務，我々が様々なプログラムで収集した担保情報を確認する.私たちの信託会社パートナーは融資申請を承認する責任があります。

ステップ4：信用展期間

私たちの信託会社パートナーは自分の信用評価 に基づいて信用決定をします。私たちは信託会社のパートナーの承認を受けた後、申請者に通知します。そして、借主が信託会社と融資協定に署名するのを助けます。

ステップ5：担保質権とCRMP催促

我々のサービスの一部として，関連書類の協力と現地不動産局への担保権益の登録により，信託会社が担保に担保権益を設立することを支援している。担保品質担保プロセスが完了すると、販売パートナーは基礎融資にCRMPを提出する必要がある。

ステップ6：ローン支払い

私たちの信託会社パートナーは融資協定 に署名し、関連する所有権文書と完全な保証権益を受け取ったことを確認し、ローン収益を借り手の銀行口座に支払います。和解前の伝票条件が満たされた後、資金は直ちに発生する。

ステップ7：融資後管理の流れ

私たちはまた、サービス提供者brに指定され、私たちの信託会社のパートナーに融資後管理サービスを提供し、返済活動やbrの担保状態の監視に協力し、違約が発生した場合に信託会社を代表して追債を行うことを含む。詳細は “−リスク管理−有効な貸後管理プログラム”を参照されたい。ローンがすべて返済されたら、私たちは信託会社のパートナーに協力して担保を解放します。

私たちの借款人

借款人基礎

我々の戦略目標は、中国に一線、二線、その他の主要都市の物件を持つ中小企業オーナーである。これらの中小企業所有者は通常，その業務運営から迅速なキャッシュフロー を獲得し，運営資金への需要が高い。中小企業の所有者にも通常、予測できない、時間に敏感で頻繁な融資需要がある。我々は伝統的な金融機関の目標借入者に対するサービスが不足していると考えており、これらの機関が大会社のために設計した融資申請は往々にして厳格で硬直化しており、中小企業所有者は満足しにくい。そのほか、時間がかかり、煩雑な要求は往々にして中小企業所有者がその差し迫った融資需要を満たす能力を制限する。

また、住宅純資産ローンが一般的な融資選択となっている米国とは異なり、中国の銀行などの伝統的な貸手は通常、第2の留置権利息で担保されたローンを発行しない。関連する監督管理部門の監督管理レベルが高いことから、中国の商業銀行が第二留置権住宅純価値ローンあるいは財産権ローンを提供することは限られている。逆に、これらの製品は、満たされていない需要を満たすために、私たちのような非伝統的な金融機関によって開発されている。

2019年、2020年、2021年にはそれぞれ12790、17703、22060人の借り手に住宅純資産ローンを発行した。私たちの借り手は中国の70以上の一線と二線および他の主要都市 に分布し、地理的位置が分散している。

借款人が買い入れる

連携モデルでは，我々は主に販売パートナーを通じて我々の借り手を獲得する.2019年、2020年、2021年には、99.5%を超える借り手が私たちの販売パートナーが協力モデルで紹介してくれました。具体的には“-連携モデル”を参照されたい

私たちと商業銀行との協力関係によると、借り手 は私たちの現地事務所と口コミマーケティングを通じて参加しています。私たちの地域職員たちは様々な現地資源を利用して仕事をしている。私たちは融資発行額に等しい所定の固定金利の手数料を提供することで、私たちの現地従業員の激励を調整します。

協力モデル

2018年12月以降、潜在的な借り手基盤を拡大するための連携業務モード に切り替えました。連携モデルでは，我々は通常，販売パートナーに導入された融資元金の10%~25%の範囲(このような貢献，すなわち“CRMP”)に を支払うことを要求する.販売パートナーから受け取る融資元本の割合 は、主に販売パートナーの業務規模、リスク制御能力、資金流動性に基づいて決定され、市場調査と中国各都市(4つの一線都市、珠三角、長三角の重点都市を含む)の現地融資従事者協会との複数回の交渉を通じて、融資元金の割合を決定した。本年度報告日 までに，約1，999個の契約販売パートナーがあり，そのうち約1，267個が有効な販売パートナーである.

このような連携モードでは、予め合意されたスケジュールおよび条件に従って各販売パートナーに報酬 費用または連携コストを支払い、これらの費用は販売 パートナーに再割り当てされる。我々が販売パートナーに支払う協力コストは融資元金の約定割合であり，計算方法は借り手が得た利息と手数料収入からbr項目コストを減算する.各ローンについて、プロジェクトコストは私たちが販売パートナーと合意しました。プロジェクトコストは通常、融資元金の10.0%-15.8%の間であり、このパーセンテージは協力モデルのタイプと融資条項によって異なる。融資協定のプロジェクトコストが確定すると、変化は起こらないだろう。連携コスト は連携プロトコルに従って月ごとに決済することを約束した.借り手が時間通りに融資を返済する場合には、予め約束されたスケジュールに従って販売パートナーにのみ奨励費用を支払うことになり、この場合、販売パートナーはその奨励費用を返金する義務がなく、連携費用は精算されない。

このような協力モデルによって得られた借り手への融資に違約が発生した場合、このような借り手を導入したそれぞれの販売パートナーは、(I)(1)それぞれの融資合意項下のすべての未返済元金と課税利息および超過利息を全額返済してそれぞれの信用権を得ることを含む、以下の選択肢を選択することで、(I)(2)それぞれのローン契約項目下のすべての未返済元金と課税利息および超過利息を分期的に返済してくれ、そして、予定されたスケジュールに従って私たちに資金占有費を支払い、各期間に応じてそれぞれの信用権を得る。(Ii)借主を代表して、それぞれの融資合意項目の下の未償還元金および未払い利息を吾等に返済し、借入者が融資契約項目の下の金を支払う場合、販売パートナーは、借主を代表して返済金を販売相手のbrに返却するか、または(Iii)融資と引き換えに、それぞれの商業および財務管理計画を放棄する。CRMPを放棄すると，販売パートナーは提携合意項下の返済義務を解除したとみなされる.

ローンが違約した場合には、モバイルアプリケーションを介して販売パートナーローンの超過状態を通知し、販売パートナーに上記オプションの中から約束されたスケジュール内で返済義務を履行するように選択することを要求する。販売パートナーがオプション(I)(1)を選択すると、すべての未償還元本および未返済利息を含む未償還違約ローンを購入した支払い を受け取り、未返済CRMPを販売パートナーに返金します。販売パートナーがオプション(I)(2)を選択した場合、将来的にすべての未返済元金および課税および超過利息を買い戻すことを目的とした分割購入延滞融資を選択する。CRMPはすべての期限を過ぎたローンの元利が完了した後にbr}を返金します。販売パートナーがオプション(Ii)を選択すると、借入者の返済スケジュールに基づいて、期限を過ぎた融資元金及び利息を借り手に返済する。借り手が後続期間中に返済する場合、私たちは協力合意に従って借り手の支払いを販売パートナーに返す必要があります。販売 パートナーが上記のオプション(I)(1)，(I)(2)または(Ii)に従って返済義務を履行することを選択した場合、 は今期の協力コスト(奨励費用)を受け取ることを要求する権利がある。

販売パートナーが上記のオプション(I)(1)、(I)(2)または(Ii)に従って 返済義務を履行し、オプション(Iii)を選択することを拒否した場合、違約ローンに関連するCRMP(または が提供されるCRMPが以下に説明する連携 プロトコルの下で導入されたすべての融資で共有できる場合、特定の販売パートナーに関連するすべてのCRMP)が私たちに渡される。CRMPが没収された後，販売パートナーは提携合意下の 返済義務を解除したとみなされ，販売パートナーは推奨融資の未償還連携コスト (奨励費用)を要求することはできない。

以上のように，販売相手から受け取るCRMPとしての融資元本の割合は，主に販売相手の業務規模，リスク制御能力 と資金流動性に基づいて決定され，以下のように決定される.

融資元金の10%を支払ってCRMPの販売パートナーとして主に一二線都市で強い風制御と管理能力を持つローンサービス業者である。販売パートナーは、最低CRMPを事前に支払う必要があり、これらの販売パートナーが提供するCRMPは、すべての導入されたローンで共有することができ、これは、CRMPが販売パートナーによって導入されたすべての違約ローンを相殺するために使用できることを意味する。三線以下の都市では，このような販売相手から受け取ったCRMP融資元金の パーセントが15%に向上する。

CRMPの販売パートナーとして20%の融資元金 を支払うことは、主に一線都市と二線都市の個人と比較的小規模なローンサービス業者である。これらの販売パートナーが提供する各CRMPは、違約時の特定のローンを相殺するためにしか使用できない。三線以下の都市では、このような販売相手から徴収される融資元本の割合が25%に引き上げられる。

販売パートナーは我々と直接戦略的協力 を達成し、CRMPを指定口座に直接貢献し、CRMPに関連する融資を返済する際に、その口座を全額返金することができる。販売パートナーによって提供されるCRMP残高が、いつでも提供される融資元金の約束の割合よりも低い場合、販売パートナーは、約束されたCRMPパーセントに残高を補わなければならない。

2021年12月31日現在、販売パートナーが選択した違約ローンオプション (I)(1)、(I)(2)、(Ii)および(Iii)の割合は、それぞれ19.0%、59.8%、15.2%、6.0%である。 2020年12月31日現在、販売パートナーが選択した違約ローンオプション(I)(1)、(I)(2)、(Ii)および(Iii)の割合は、それぞれ12.0%、50.8%、50.8%である。それぞれ35.9%，1.3%であった.選択されたオプションのパーセンテージは、販売パートナーが選択した各オプションにおける融資元金総額 金額(計算すべき利息を含まない)を、販売パートナーが選択したすべてのオプションで選択された融資元金総額 (計算すべき利息を含まない)で割って計算される。

私たちはそのような協力モデルが私たちの危険を減少させると信じている。連携モードで発行される融資に違約が発生した場合，該当する販売パートナーは上記の選択肢から選択することで信用リスクを分担する.また，販売パートナーからのCRMPも，その性質は我々の信用損失に対するリスクを軽減する.

私たちの製品

我々が促進した住宅純資産ローンは，借入者 が比較的大きな金額を借り入れることを許可し，最大70%のLTV比率に達する。2019年、2020年、2021年に発行された住宅純資産ローンについて、私たちの加重平均LTV比率はそれぞれ57.9%、54.6%、58.5%だった。2019年、2020年、2021年、私たちはそれぞれ63億元、88億元、128億元の住宅純資産ローンを開始した。

私たちが提供する住宅純資産ローンは通常、借り手が所有するアパート、家、商業物件を抵当にします。ほとんどの商業銀行と異なり、私たちが協力した住宅純資産ローンは、銀行の第1の留置権権益に基づいて第2の留置権利息を得ることができ、中小企業所有者に追加の融資を提供することができ、そうでなければ彼らはbrを得ることができない。

借入者が短期的かつ長期的なビジネス計画を行うことができるように、柔軟な住宅純資産ローンを提供します。2019年、2020年、2021年、私たちが始めた住宅純資産ローンの平均期限はそれぞれ22ヶ月、24ヶ月、15ヶ月です。2020年の未返済ローンの平均期限が2019年よりやや長いのは、主に2020年に取得した借り手が、期限が長く、毎月分割払いがより低いローンを好むためである。彼らの流動性は新冠肺炎の流行の影響を受けているからである。2021年の未返済ローンの平均期限が2020年より短縮されているのは、主に2021年に提供されるローンの多くが1年期限の短期ローンだからです。過去3年間の住宅純価値ローン期限の差異は主に上述の原因によるものであり、担保タイプ、借り手タイプ、信用品質或いはその他の要素によって駆動されるのではない。

私たちが始めた住宅純資産ローンにも競争力があります。2019年、2020年、2021年の加重平均契約金利はそれぞれ19.4%、17.3%、16.5%です。私たちは住宅純資産ローン製品を提供して、借り手が利息を分期だけ返済し、期限が切れた時に元金を全額返済することを許可します。また、毎月の元金と利息の返済を要求し、借り手がそのキャッシュフローを管理しやすくし、借り手の信用状況を適時に監視できるようにする住宅純資産ローン製品を提供します。この計画によると、私たちが始めた住宅純資産ローン製品の加重平均実金利(適用すれば、借主が支払う場合の利息と融資サービス料を含む) は、2019年、2020年、2021年にそれぞれ19.4%、17.3%、16.5%である。借り手は信託計画に直接元金と満期利息を全額支払う義務があります。我々は、(I)毎月平均分割払いを含むが、ローンライフサイクル全体にわたって平均的に割り当てられた元金と利息を含む柔軟な返済スケジュール を提供するが、(Ii)予め合意された逓減スケジュール に基づいて、元金と利息を含む毎月分割払いを提供し、借り手は高い毎月等額分割払いから始まり、この分割払いは所定の期間後に減少し、(Iii)毎月分割払い は利息と満期時のみ全額ローン元金を返済する。

私たちの住宅純資産ローン業務を促進するために、一般的に無担保の短期ローンを提供し、借り手が既存の不動産を担保としたローンを返済する過渡的なローン製品も提供する。したがって，これらの不動産は既存の融資から解放され，我々が提供する住宅純資産ローンの担保として用いることができる。借り手が私たちが促進した住宅純資産融資を受けると、私たちが発行した過渡的なローンは全額返済されるだろう。私たちは2019年、2020年、2021年にそれぞれ1520万元、8640万元、7140万元のブリッジローンを発行した。私たちは必要に応じて過渡的な融資を開始し続けるかもしれない。

私たちの融資モデルは

様々な融資モデルを模索し、2014年から信託会社パートナーとの連携に重点を置いている。小さい程度で、私たちは歴史的に私たちの少額融資子会社を通じて直接融資モデルを使用した。2021年、私たちは商業銀行と協力して新しい融資モデルを打ち出し、私たちの融資ルートを拡大した。商業銀行パートナーシップモデルは現在私たちの業務のごく一部しか占めていないため、他に説明がない限り、このような融資モデルでの融資 発行量と未返済融資元本は本年報の財務表には含まれていない。2019年、2020年と2021年、それぞれ100.0、100.0と99.8%の住宅純価値ローンの発行量は信託ローンモデルから来ている。

下表は，住宅純価値融資発行量(商業銀行組合企業下の融資を除く)の示したbr期間の融資モデル別内訳を説明した。

次の表は、2019年12月31日現在、2020年12月31日現在、2021年12月31日までに、異なるソースから得られた資金 (商業銀行共同融資は含まれていません)を示しています。

信託融資

2014年7月、私たちは信託会社と協力して、これらの信託会社と協力して設立した信託計画を通じて借り手に融資を提供し始めました。2018年12月、私たちは販売パートナーとの連携モデルの探索を開始し、販売パートナーは借り手を紹介し、奨励を得た。次の図は、販売パートナー、借り手、信託計画、信託計画投資家と私たちの間の典型的な手配を示している。

信託計画の条項

我々の協力協定によると、我々の信託会社パートナーは長期信託計画を構築し、複数の信託製品を発行し、期間は1年から3年まで様々である。これらの信託計画の投資家 は信託単位に引受することができ，信託単位は引受プロトコルの規定に基づいて報酬を提供する.借り手が私たちが提出した融資申請を通じて信託会社パートナーの承認を得ると、借主と融資契約を締結し、信託計画は融資収益を借主に直接支払う。借り手は，元本，利息，その他の費用(適用すれば)を信託計画の口座に直接返済する必要があり，信託計画受託者である信託会社パートナーは，信託合意に基づいて資金 を単位所有者に分配する.我々は，これらの信託計画のサービスプロバイダとして指定されており，この役割では，我々の信託会社パートナーが借入者の取得と選別を支援し，我々の信託会社パートナーとの協力協定に基づいて信用評価を行う.私たちはまた、融資円滑化とローン後管理サービスを提供し、信託計画に直接サービス料 を受け取ります。

長期信託計画に基づいて発行される各信託商品は、上位および下位単位が所定の契約構造レバレッジ率で資金を提供し、上限 は3：1以下である。詳細については“-Funding Partners”を参照されたい

私たちがbr信託会社と提携しているパートナーの一部として、長期信託計画に基づいて発行された各信託製品のすべての付属単位を承認する必要があります。二零一零年十二月三十一日、二零二年及び二零一年十二月三十一日、私たちの付属単位は投資額によって計算したコストはそれぞれ人民元3，150，500，000元、人民元3，045，200，000元及び人民元2，9194万元です。信託計画は通常，上級単位所有者に支払う金額は (I)期待投資収益率に等しく，通常は四半期ごとに支払い，(Ii)投資元金，すなわち借り手が対象融資を支払った後ただちに信託会社の元金を返済する.期待投資収益率は上級機関の引受プロトコルで提供され、私たちはその一方ではない。このような投資収益率は、通常、我々の信託会社パートナーが市場状況に応じて決定し、推定された形で提示される。もし予想された投資収益率を達成できなかった場合、私たちの信託会社のパートナーは何の契約義務もなく、私たちは付属単位のbr所有者として基礎不良ローンを管理して、私たちの信用強化サービスに基づいて不足を補う必要があります。詳しくは“-信用強化サービス”を参考にしてください。付属単位所有者として、私たちは四半期ごとに上級単位所有者に投資リターンを支払った後と満期時に上級単位所有者に元金を支払います。br信託会社パートナーは信託計画の管理を担当し、信託管理費を支払います。

私たちは資産の質 を維持し、毎年信託計画規模の8%に達する業績サービス料を受け取り、この費用は私たちが提供するローン中の不良ローンの割合の増加に伴い減少します。付属単位保有者として，吾らは，(I)上級単位保有者投資の元金の償還，(Ii)上級単位の融資コスト(主に上級単位保有者の期待収益率を含む)，(Iii)信託会社に支払う行政費用 および第三者サービス提供者に支払う何らかの費用(主に銀行が受け取る預託費用)および(Iv)サービス提供者である吾などに毎年最大8%の信託計画規模に達する業績サービス費用を徴収した後も，信託計画の任意の残り 価値を残す.我々の上級単位への融資コスト(信託管理費を除く)は2021年の上級単位発行数の7.0%から12.7%まで様々である。

我々は2019年、2020年、2021年にそれぞれ7.605億元、5.059億元、4.401億元の業績費支払いを受けた。同期の私たちの所属部門の投資収益はそれぞれ人民元6.632億元、人民元6.588億元、人民元5.787億元(約9，080万ドル)だった。

信用強化サービス

歴史的に、私たちは、信託会社のパートナーと締結された合意条項に基づいて、以下のサービスを提供します

最近の監督管理の変化のため、私たちはFOTICと協力して2018年のFOTIC資金手配を実施してきました。この手配によると、私たちの歴史的信用増強とチャージ手配は信用強化サービスに取って代わられます。2018年FOTIC融資計画によると、信託商品の下に不良融資が存在する場合、私たちは付属単位所有者として、上位部門の元金br金額と合意された融資コストを確保するのに十分な資本返済が必要であり、これには主に優先単位保有者の予想投資収益率が含まれている

我々はすでに他の信託会社との連携協定において同様の変更を実施している。2018年3月より、新たに設立された信託計画は信用向上やチャージ手配を提供しません。しかし、既存の信託計画はまだ以前の出資計画に従って運営されている。詳細については、 は“第3項.主要資料-D.リスク要因-当社の業務に関するリスク-当社の信託会社パートナーに対する過去の増信手配、および付属単位所有者である信託計画の現在の増信サービス は、規制当局の挑戦を受ける可能性があり、許可証を取得する必要があるかもしれません”を参照されたい

2018年FOTIC融資計画によると、私たちは融資促進者として信用増強とチャージ手配を提供する必要はありませんが、既存のFOTIC信託製品項目の下での現在の未返済ローンとその製品によって付与されるローンは除外されます。その見返りに，2018 FOTICサービス料構造を採用し，この仕組みによると，信託計画に徴収されるサービス料はパフォーマンスに基づいており，信託計画規模の年間最高8%は協力している融資における不良融資の増加に伴い減少している。

融資協力パートナー

本年報の発表日までに、我々はすでに信託貸借モデルの下で有名な信託会社とパートナー関係を構築し、FOTIC、中海信託、中原信託、百瑞信託、湖南追い信託、陝西国際信託、渤海信託、光大信託、陝西国際信託と国家信託を含む。これらのパートナー関係により、2021年12月31日までに、高級単位所有者から80億元の柔軟融資を受けることができる。我々が2019年，2020年，2021年に開始した融資のうち，それぞれ71.4%，69.3%，62.1%がFOTICを介して資金を提供しており，主にFOTICに対する熟知と長期関係のためである。私たちはまた他の有力な信託パートナーと協力して、私たちの資金源を多様化する。

資金源

私たちの信託会社パートナーは様々なbr信託計画を策定し、私たちが買収·推薦してくれた借り手に住宅純資産ローンを提供しています。2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日までの年間で、私たちが信託融資モデルで促進した住宅純資産ローンは、それぞれ63億元、88億元、128億元です。信託ごとに複数の信託商品を発行する予定で、これらの製品は所定の割合で上下単位で出資されています。信託会社パートナーは、元の信託製品が満期になったときに、所定の年間収益率で買い戻し手配された信託製品の対象融資を第三者に譲渡することもできる。2018年5月から12月にかけて、1人の信託会社パートナーが契約を結び、総額約20億元の融資を第三者譲渡者に譲渡し、年間収益率は約12.1%(信託会社パートナーへの費用を含む)であった。2021年12月31日現在、これらの譲渡融資の残高はゼロです。私たちは完全子会社を通じて信託計画中の部下単位を引き受けています。我々の上位単位への融資コスト(信託管理費を除く)は，2021年の上級単位発行数の毎年7.0%から12.7%を占めている。

各信託計画は，上位単位と下位単位の間に所定の契約 構造レバー率を設定している.受託者が契約構造レバレッジ率の維持を要求した場合、追加の付属単位 を承認する必要があるかもしれません。これまで，この要求に応じて追加の 個の付属単位を購入する義務はなかった.契約構造のレバレッジ率を維持したり、信用強化サービスを提供したりする義務がある(“信用強化サービス”ではより詳細な議論がある)以外に、追加資金を提供する契約義務はありません。上記の追加資金義務には例外や救済 は存在しない.

我々は，(I)手元現金と(Ii)第三者との付属単位買い戻し合意により得られた収益を用いて，我々の付属単位引受 に資金を提供する。 このような合意により，付属単位収益に対する権利を譲渡価格で第三者に譲渡し，最高合意投資リターン を達成し，このような権利を固定的な買い戻し価格で買い戻す義務がある.このような合意に基づき、私たちは引き続き部下単位の損失リスクを負担し、協定投資リターンよりも高いリターンを享受する。私たちの買い戻し協定の条項は、例えば、四半期ごとに予想される投資リターンを支払い、満期日または前に元本を支払うことを要求するか、または指定された期間内(通常360日以内)に一度にお金を支払うことを要求するなど、異なる場合があります。2019年、2020年、2021年に、私たちは部下の収益権を私募株式基金と特定の第三者に譲渡した。

私たちは複数の資金源を利用して私たちの業務を支援しています。その中のいくつかの資金源は変化する法律環境下で時々規制機関の挑戦を受ける可能性があります。詳細については、“第3項.重要な情報-D.リスク要素-私たちの業務に関連するリスク-私たちのいくつかの資金源は厳格な規制を受け、変化する規制環境の影響を受けています。もしいかなる資金源が中国の法律法規に違反していると考えられていれば、私たちは新しい資金を得る必要があるかもしれません。そうでなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、将来性に重大かつ不利な影響を与える可能性があります

資金源と融資条件の一致

私たちは毎月キャッシュフローを予測して、来月の現金使用と需要を決定し、満期になるローン金額、満期の信託商品金額、便利な融資商品を提供する必要がある目標規模を考慮します。私たちの月次キャッシュフロー予測が資金源と融資の条項が一致することを保証するために追加資金が必要であることを示す場合、私たちは、私たちの信託会社のパートナーと調整し、買い戻し手配付き融資を譲渡することによって、またはブリッジローンのような他の許可された方法で追加資金を得る。

我々の信託融資モデルでは，信託商品が満期になると，受託者は期待した投資収益率と元本を上級単位所有者に返済しようと努力している.我々の以前の信用強化サービスでは，融資収益が上級単位保有者の元本(Br)金額と上級単位の合意融資コストよりも低い場合，我々はどんなギャップを補う必要があり，これには主に上級単位保有者の期待 投資収益率が含まれている.私たちは2018年3月からこのような増信サービスの提供を停止します。長期信託計画に基づいて設立される信託製品の通常期限は1年から3年である。私たちが協力する融資期間は通常1年から3年まで様々だ。歴史的に見ると、私たちが提供したローンの大部分は最初の2年以内に返済された。

2019年12月31日まで、2020年12月31日および2021年12月31日まで、基礎信託製品条項を超えるローン残高は人民元8980万元で、それぞれゼロとゼロであり、未返済期限が基礎ローンの残り期限より短い優先単位の金額 で測定される。

FOTICは、融資条項と資金源のマッチングを強化するため、FOTICに基礎信託資金が満期になる前に未返済融資元金の返済と未償還利息の返済を要求する選択権を付与する2017年FOTIC融資協定を実施した。このような選択肢は最初から借り手にはっきりと説明されている.2018年以降、FOTICと私たちの他の信託パートナーも、新しいモデルで締結された新しい融資に期限ミスマッチが生じないように、私たちとの協力を修正しました。このような手配の下で、信託商品の満期日は、一般に、その手配に基づいて発行される融資の条項と一致しなければならない。私たちはそのような計画が私たちの業務や経営結果に実質的な悪影響を及ぼすと信じない。詳細については，“第3項.重要な情報であるD.リスク要因−我々の業務に関連するリスク −我々の経営歴史は限られており，我々の業務実践も発展しており，将来の見通しを評価することは困難である”を参照されたい

我々の信託会社パートナーも、期限が合わない問題の解決を支援するために、いくつかの信託計画においてbr直通返済方式を実施している。直接返済方式では、返済収益は通常月ごとに上級単位所有者に割り当てられ、上級単位の融資コスト と上級単位所有者が関連費用を差し引いて投資した元金を返済する。過剰返済方式では、信託製品に投資した元金は、関連融資を返済する際に返済される。したがって，基礎信託資金の条項 は通常融資の期限と一致する.

小口融資直貸

歴史的に見ると、私たちは北京、深センと重慶の少額融資子会社の直接融資を通じて、私たちの信託融資モデルを補充しています。私たちの子会社は通常、不動産を担保とし、信託ローンモードで便利な住宅純資産ローンと類似した条項を持っているローン契約を締結しています。私たちは直接借り手とローン契約を締結しています。私たちは自己資金またはbr第三者から得た資金を使用して私たちの直接融資業務に融資し、方法は私たちの融資における権利と買い戻し手配を譲渡することです。

中国の小口ローン直貸業務は現地の監督管理部門が発行した許可証が必要であり、レバレッジ制限を受けている。私たちは北京、深セン、重慶の3つの小貸子会社でそれぞれ2012年、2012年と2011年に直接ローン業務を展開する関連ナンバープレートを獲得した。様々な法規の制約を受けて、私たちの直接融資業務の一部は、私たちがこのような業務に従事する許可証を持っているいくつかの地域に限られています。brは、規制融資/純資本比率の制限および流動性の理由から、近い将来、直接融資は私たちの業務の中でかなり限られていて重要ではない部分になると予想されています。2019年12月31日現在、2020年および2021年12月31日まで、当社の直接融資による融資額はそれぞれゼロ、ゼロおよび2，200万となっています。2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日まで、小貸直貸業務が第三者から資金を提供した借金残高はそれぞれ3750万元、930万元、ゼロだった。

商業銀行協力パートナーシップ

私たちの融資ルートを拡大するために、私たちは2021年に商業銀行と協力して新しい融資モデルを発売しました。このモデルの下で、私たちの商業銀行パートナーは融資の審査と承認を担当し、私たちは私たちの融資円滑化サービスにサービス料を受け取ります。このような新しい融資モデルの下で、私たちは担保会社と協力して、商業融資を不動産を担保とする零細企業借り手を求めるために商業銀行パートナーマッチングサービスを提供する。借り手はその不動産を商業銀行パートナーに抵当して担保とする義務があり、保証人は保証金を提供する義務があり、借り手の予備審査を担当し、他のローン前検査と超過ローンの振込サービスを行い、信用を増強する。任意の決定を下す前に、私たちの商業銀行パートナー、保証人、そして私たちはそれぞれ借り手のリスク評価を行い、商業銀行パートナーは借り手を承認または拒否する最終的な権力を持っている。商業銀行が融資に成功すると、手数料を受け取り、保証会社は予め定められたスケジュールに基づいて保証料を受ける。私たちはまだ最終的なリスク負担者であり、最終的にいかなる違約ローンを買い戻す義務がある。“リスク要因-私たちの業務に関連するリスク--私たちが発行した融資に対して低い違約率を実現できなければ、私たちの業務と経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります”リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちまたは私たちの信託会社パートナーまたは私たち商業銀行パートナーのリスク管理システムが有効に実行できない場合、この失敗は実質的にbr}になり、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

商業銀行とのこのような新しい融資モデルでは、2021年の融資発行量は約4160万元、2021年末の未返済融資元金は人民元3130万元となる。商業銀行組合は現在我々の業務のごく一部しか占めていないため、 が別途説明されていない限り、このような融資モデルでの融資発行量 と未返済融資元金は本年報の財務表には含まれていない。

我々のこの新しい融資モデルにおける標準化取引の流れ を以下に示す.

ステップ1：借り手評価

合格した借り手リストを取得した後，まずこれらの借り手に対して職務調査を行い，これらの顧客情報を我々が協力する保証会社と共有し，自分のリスク評価を行う.

ステップ2：ローンの転任申請

保証人リスク評価を通過した後、私たちの商業銀行パートナーに借り手を紹介します。この商業銀行パートナーは自らリスク評価を行い， 借り手が保証人以前のリスク評価を通過しても，借り手が拒否される可能性がある.

ステップ3：信用決定は内部システムで共有される

融資が商業銀行パートナーによって承認または拒否された後、情報は、さらなるbr操作およびサービスのために、内部システムを介して保証人および私たちにタイムリーに反映される。

ステップ4：保証プロトコル

商業銀行パートナーがローンを発行することを決定した場合、保証人に保証契約を発行することを通知し、保証人がローン後サービスを提供する義務があることを表明し、発生する可能性のある借り手に関するいかなる事故に対しても違約リスクを含む法的責任を負う。また、保証人は、安全のため、以下のステップ7に示すように、保証保証金を提供する義務がある。

ステップ5：質抵当担保

借り手にローンを発行する前に、商業銀行パートナーは借り手にその不動産担保、ローン契約公証、財産権負担証明の取得過程の完成に協力するよう保証人に依頼する。そして、保証人はこれらの伝票を商業銀行パートナーに直接戻す義務がある。

ステップ6：ローン協定

ステップ5で述べた文書を受け取ると、商業銀行パートナーは借り手と契約フローを行う。

ステップ7：保証金

商業銀行パートナーは必要なすべての法律文書を受け取り、融資協定に署名した後、融資を借り手に支給する。担保目的で、保証人は保証保証金として商業銀行パートナーに融資残高総額の固定割合を支払うことが義務付けられている。

STEP 8：サービス料

私たちは私たちのローン円滑化サービスのために利便化サービス料を受け取ります。異なる協力手配の下で、借り手は毎回分割払いの満期日に直接サービス料を支払うことができ、サービス料と分割払いを一緒に商業銀行に提出することもでき、商業銀行はこのようなサービス料を支払うことができます。

STEP 9：ローン元金と利息の返済

借り手は商業銀行パートナーに全額と利息を直接返済します。借り手は事前または満期にローン元利を返済した後、商業銀行パートナーが決済報告を発行し、借り手は保証人の協力の下で担保解除を申請することができる。保証人は商業銀行パートナーとこの情報を確認することができ、商業銀行パートナーは担保を解除するために必要な書類を発行する。これらの法律書類は借り手が担保解除を申請した日から3営業日以内に配達され、保証人と私たちが担保解除の過程を担当します。

商業インフラ

設立以来、我々は中国の50以上の都市で支店と支店ネットワークを戦略的に発展させてきた。具体的には、事務所の地理的位置を厳選し、珠江デルタ地域には14の支社と支店、長三角地区には7つの支社と支店、他の地域には42の支社と支店がある。私たちは安定した住宅市場を持つ都市に拡張することを優先し、これらの都市は私たちの既存のネットワークと協同効果を持っている。

実際には、不動産担保ローンや担保ローンの規制制度は地域によって異なる可能性がある。異なる地域の規制機関とのインタラクションの経験は，長期的な業務実践 によって獲得する必要がある。現在の監督管理の枠組みの下で、住宅純資産ローンサービス提供者は現地の知識と資源を持つことが重要である。私たちの広範なネットワークのおかげで、私たちは融資サービスの流れ全体の中で深い現地知識と資源を蓄積して、ローンの開始から完全な保証利息、そして債務の催促までを蓄積した。私たちの現地チームは現地政府と密接に協力し、私たちの業務運営が認められ、彼らと良好な仕事関係を築いた。

私たちはまた、経験豊富な販売パートナーbrと協力関係を築き、現地の不動産業者や銀行と協力して、第二留置権担保を提供することができず、質の高い借り手を買収する。

リスク管理

我々は，我々の持続可能な業務モデルの中核コンポーネントとして，厳格で穏健なリスク管理システムを開発した.私たちはオンラインとオフラインのプロセスを統合することで、借り手の信用リスクと担保の品質の評価に集中している。私たちのリスク管理システムは、私たちの信託会社パートナーが彼ら自身の独立した信用評価を行うのを助けるのに役立ちます。2021年12月31日現在、私たちのリスク管理チームには443人の従業員がいる。我々は，融資承認に対して厳しいガイドラインを実行し，融資承認とリスク管理を分離している.私たちが始めた融資は金額によって異なる種類に分類され、異なるレベルの経歴で審査されます。

私たちのリスク管理は私たちの機関の知識に基づいて、歴史業績の十分なテストと証明を経て、そして私たちの製品設計、二要素リスク評価とbrの有効なローン後管理プログラムに基づいています。2019年12月31日まで、2020年12月31日と2021年12月31日まで、不良融資率はそれぞれ13.7%、11.7%、9.4%であった。

信用リスク緩和を製品設計に組み込む

私たちが提供する住宅純資産ローンは主に一線と二線及びその他の主要都市に位置する不動産を担保としています。私たちの融資組合は70以上の都市に広がっており、中国に広がっている。このような地域多様性は、現地の住宅や経済状況の悪化からよりよく守ってくれると信じています。信用リスクをさらに制限するために、2019年、2020年、2021年の住宅純資産ローン加重平均LTV比率を70%以下に抑えることに力を入れており、加重平均LTV比率はそれぞれ57.9%、54.6%、58.5%であり、借り手が違約した場合に融資を回収することを確保しています。brの異なるタイプの不動産のLTV比率も、借り手の信用履歴や担保品質に応じて調整され、過去の違約状況で引き下げられる可能性があります。

私たちは住宅純資産ローン製品を提供して、借り手が利息を分期だけ返済し、満期時に全額元金を返済することを許可します。また、私たちは返済利息を含めて月ごとの返済を要求する住宅純資産ローン製品も提供します。この戦略設計は、借り手の信用を適時に監視し、早い段階で催促プロセスを起動することができるようにした。私たちは借入者の毎月のキャッシュフローを審査してローンの期限を決定します。キャッシュフローの強い借り手は、より短い期限を選択することができ、これは、毎期分割払いのためにより多くの を支払う必要があるかもしれない。キャッシュフローの弱い借り手は、通常、各分割払いの金額を下げるために、期限の長いローンを受けることを奨励される。私たちはまた過去に違約した借り手に保証金の支払いを要求するかもしれない。また，融資の最高期限は関連信託計画の期限によって決定される。

オンライン·オフラインのプロセスを統合した二要因リスク評価

私たちは以下の手順で潜在的な借り手と担保の厳格なリスク評価を行う

ステップ1：融資申請者のデータを収集する

借り手リスク評価プロセスの最初のステップは，借り手承認後に申請者のデータを収集することである.これは通常，我々の標準化申請パッケージで直接提供される情報と，様々なデータベース や人民中国銀行信用センターを含む複数のソースから収集した情報によって行われる.

ステップ2：収集した融資申請者情報を確認する

私たちの借り手リスク評価プロセスの第2のステップは、第1のステップで収集された情報を検証することである。これは、通常、申請者の住所brおよび営業場所への実地訪問を含む、現地オフィススタッフによって対応する販売パートナーと共に実行されるオフライン認証プログラムによって行われる。

ステップ3：提案された担保を評価する

私たちはまた提案された不動産担保についてリスク評価を行う。提案した不動産担保は独立してリードするオンライン物件評価士によって評価され、流動資金価値、位置、コミュニティ、タイプ、向き、建築平面図と大きさなどの詳細に基づいて詳細化される。

ステップ4：担保条件を確認する

私たちはまた提案された担保の状況を確認する措置を取った。現地事務所のスタッフは販売パートナーと一緒にローン申請者が質権しようとしている不動産を見学する。担保評価の一部として、評価会社のパートナーが提供する初歩的な推定値を、現地の不動産仲介業者や銀行担保融資文書と交差照合します。

ローン申請者の許可を得た後、私たちはその信用報告をチェックし、その未償還の第1の留置権ローン金額と第1の留置権ローンの貸手身分 を決定する。

もし私たちがローン申請者または担保の検証手続きについて、その申請者が提供した情報と大きな違いがあることが発見された場合、私たちは、私たちの信託会社パートナーに申請者を推薦しません。

我々は，出願人の信用状況と担保価値に基づいて，融資申請者への融資を許可する融資金額を決定する。もし私たちの信託パートナーとローン申請者が私たちが通知した融資金額に同意すれば、私たちは彼らの間で融資協定と質権協定に署名することを促進するだろう。

ステップ5：担保を整備する

私たちの担保リスク評価プロセスの最後のステップは地元不動産局に信託会社パートナーの名義で不動産質権を登録することです。

担保品質抵当を処理する前に，不動産に対して最後の留置権検索を行い，その留置権状態が前審査と同じであるかどうかを確認する.留置権状態が変化しない場合には、借入者が信託パートナーの名義で担保を担保することに協力します。わが社はbrを代表して同時に現地の房管局に融資協定と質権協定を提出し、質抵当担保を要求し、このような担保はこのようなローンにのみ保証を提供することを明記した。房管局はbrを引受権証を発行し、借入者と担保金額を明記する。

房管局が発行した“保証金br”の受領に成功した後、領収書を私たちの信託パートナーに渡し、信託パートナーに貸し出し者にローンを発行するように通知します。極端な状況で質権登録に成功しなかった場合、借り手はローン収益を返却する義務がある。

担保の司法差し止め

私たちは通常、私たちの信託パートナーに90日を超えるローンを停止することを提案します。2019年、2020年、2021年には、会社が協力した延滞融資のうち、それぞれ21.1%、7.4%、3.3%が停止手続きに入った。2019年、2020年と2021年に最終的に停止した金額はそれぞれ人民元2.238億元、人民元1.145億元と人民元1.082億元で、その中で人民元1800万元、人民元610万元と人民元410万元はそれぞれ2019年、2020年と2021年の信用損失準備に追加の 損失を計上した。2019年、2020年、2021年の新規赤字額はそれぞれ340万元、190万元、150万元だった。

2021年、司法停止処分による融資総額は1.082億元であり、その中の第1留置権ローンは4660万元、二次留置権ローンは6160万元である。私たちのbrは2021年に司法停止により融資総額1.133億元を取り戻し、その中で第1留置権金額は4930万元、第2留置権金額は6400万元である。2021年の第1留置権と第2留置権の相応の免税額はそれぞれ人民元1，950万元と人民元4，040万元である。

ローン契約によると、ローンが違約した場合、私たちの信託パートナーは延滞元金、延滞利息、罰金を全額回収する権利があります。司法処分担保の収益 が上記の全額回収額をカバーするのに十分であれば，延滞融資元金を超える可能性のあるbr額を得る。

減価損失を計算する際には、訴訟費、弁護士費、その他の催促過程に直接関連する費用など、催促過程で発生する可能性のある様々な費用を考慮している。 期限を過ぎたローンの催促過程を清算するには通常1年半から2年がかかる。

2021年、会社が停止手続きを放棄したローン金額は人民元5，060万元。違約借り手が融資や自己担保売却で債務を返済する能力を新たに備え、当社との和解を求めた場合、償還停止を放棄します。

有効貸出後管理プログラム

私たちの信託会社パートナーと締結した協定によると、私たちは私たちの信託会社パートナーに協力して期限を過ぎた元金と利息の催促を監視し、私たちの信託会社パートナーを通じて催促過程を監督することを許可します。

返済状況を監視する。私たちは私たちの信託会社のパートナーが融資の返済状況を密接に監視するのを助ける。また，モバイルアプリケーション上で を発表することで，我々の販売パートナーがリアルタイムの返済状態を密接に監視することを支援する.私たちのシステムは締め切りの一週間前にメッセージで支払い注意を自動的に生成します。私たちは複数の出所の信用募集機関と協力して、私たちの信託会社のパートナーが借り手が新しいbr訴訟に巻き込まれたかどうかを密接に監視するのを助けます。

担保状態を監視する。私たちは私たちのbr信託会社のパートナーが未返済の元金金額と担保の性質と位置に基づいて不動産担保を選択的に検索するのを助けます。このような検索の補完は，我々の評価会社パートナーによる担保のオンラインリスコアリング であり，検索結果はモバイルアプリケーションを介して販売パートナーとリアルタイムに共有される.

借金取り。約束違反が発生した場合、私たちはオンラインとオフラインでプロセスを統合し、私たちの販売パートナーの助けを借りて、私たちの信託会社のパートナーが異なる収集措置を利用することを支援します。

私たちはすでに現地従業員のために詳細な催債ガイドラインと行動基準を実施して、私たちの催債方法が道徳的で法律法規に符合することを保証して、私たちはこれらの材料を私たちの販売パートナーに共有して、それに応じて彼らの催債手続きを調整させます。我々は、2019年、2020年、2021年に、これらの延滞融資の実際の未返済融資元金の100.1%、102.4%、83.3%に相当する融資元金、利息、罰金をそれぞれ回収した。

違約ローンを第三者に譲渡することは私たちのローン回収方法の一つです。もし販売パートナーが私たちが販売パートナーと調印した協力協定に基づいて、滞納ローンを買い戻すことでその義務を履行し、彼らが紹介したローンに保証を提供することを選択した場合、私たちはBr信託パートナーが現在の市場公正価値に応じて未返済ローンと担保関連権利を全額販売パートナーに譲渡することを協力する。滞納融資を現地投資資産管理会社、経験豊富な法律事務所や他の実体に売却する場合、我々の貸出後部門は、これらの融資を第三者に売却するか否かの最終決定を行う前に、より短い時間で他の収集方法でこれらの融資を回収する可能性を決定するために最後のチェックを行う。

抵当品

借り手は、その不動産質を私たちの信託会社パートナー(信託ローンであれば)と私たちの少額融資子会社(直接ローンであれば)に預けます。私たちは不動産担保のための詳細な指針を作った。LTV比率も物件タイプ(住宅や商業)，建築平面図，ビル齢，所有者の信用記録に応じて調整される.2021年12月31日現在、直近の貸借対照表日までの更新LTVは56.0%であり、このうち第1留置権融資は45.7%、第2留置権融資は58.6%であり、2021年12月31日現在の未返済融資元金が再評価された担保価値に占める割合に基づいて算出されている。私たちが第2の保有権ローンを便利にする場合、私たちは事前に借り手の許可を得て、借り手が借り手の信用状態をチェックして 第1の留置権残高を更新することができなければならないことは、日常的な操作では現実的ではない。そこで，上の計算では始点の未償還第1留置権残高を用いる.

次の表は，示した期間または示した日までに開始したすべての住宅純資産ローンの加重平均LTV比率を示し，担保タイプ別に細分化したものである。

次の表は，2019年12月31日，2020年12月31日，2021年12月31日までの，我々の未返済ローン元金(保有する販売待ちローンを除く)の各都市における分布を示している。

ローン保有中に担保価値を更新する過程は、(I)複数の外部オンライン評価会社のデータに基づいて担保価値を定期的に審査·再評価することと、(Ii)リスコアリング価値と元の価値との差額が20%を超える場合、吾らは、この差額が地域的市場変動によるものであるか否かを判断し、地域的市場変動によるものであると判断した場合にこの差額を受け入れ、(Iii)この差額が地域的市場変動とは独立していると判定された場合、類似条件を有する物件の最新の市場販売価格、例えば位置、建築面積及びビル齢を認めた不動産代理会社に照会し、そのような類似物件の平均価値を担保の最終的なリスコアリング価値とする。

下表は，我々の住宅純資産貸出発行量が示す期間に第1留置権と第2留置権で発生した内訳 を説明した。

次表は，第1留置権と第2留置権が指定期間中に発生する未償還融資元金(保有する販売待ち融資を含まない)の分布状況を説明した。

第1留置権による融資の割合は2020年の43.7%から2021年の39.5%に低下したが、第1留置権による未返済融資元金の割合は2020年の43.4%から2021年の37.3%に低下した。

2020年、当社はその償却政策を改訂しました。 改訂後、当社は180日間を超えた融資元金、利息、受取金融サービス料は回収できないと考えており、残高は現金化可能な純資産(担保の公正価値から予想販売コストを差し引いた)に減記されなければなりません。このような融資保証が良好で再回収過程中でない限り、次の表は、2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日まで、協力協定に制約されたローン金額(販売待ちローンを除く)を、それぞれベース担保タイプと第1留置権と第2留置権に分類し、2020年と2021年の結果は改訂されたプレス政策に基づいて提示され、 2019年の結果は改訂前に提示されていることを示している

技術

2021年12月31日現在、私たちの技術部門は21人の従業員から構成されています。私たちは私たちの住宅純資産ローン情報技術システムを利用して、私たちの標準化信用申請 の流れをサポートします。我々の情報技術システムにより、信用リスク評価システムと有力資産評価士とを含む第三者サービスプロバイダのシステムに接続することができ、彼らのシステムから生成されたデータを自動的に収集することができる。また、当社の現地従業員は、職務遂行調査過程で収集した情報をタイムリーにアップロードし、外部信用データを補完し、効率的な承認プロセスを確保します。また，我々の情報技術システムを介して信託会社パートナーのシステムと融資申請や承認情報を交換する.私たちの販売パートナーは、このシステムを使用して借り手を取得し、職務調査ファイルをアップロードし、リスク評価の流れを追跡し、彼らのインセンティブをオンラインで見ることができます。

名前、電話番号、アドレス、アイデンティティ情報、および財務情報を含むユーザ個人情報を収集して格納し、個人信用評価 にのみ使用する。我々は，同意を得た場合にこのような情報を検索し，そのような情報を保護するための保障措置を設けている.私たちは暗号化された の形態でデータを格納し、これは追加の層保護を提供する。我々はまた，我々の資金パートナーとのデータ交換をディジタル署名を用いて検証し， これはこのような交換の安全性を強化している.私たちはまた職員たちがこのような情報にアクセスすることを制限し、許可されたアクセスを監視する。

販売とマーケティング

私たちは主に私たちの販売パートナーを通じて借り手を獲得します。2019年、2020年、2021年には、99.5%を超える借り手が私たちの販売パートナーを通じて協力モードで紹介してくれました。 詳細は“-私たちの借り手-借り手買収”を参照してください

知的財産権

私たちは特許、著作権、商標、そして商業秘密法律と開示の制限に依存して私たちの知的財産権を保護する。我々は，独自の融資管理ソフトウェアと金融データ分析ソフトウェアを含む17個のソフトウェア 著作権を中国に登録した.私たちはすでに私たちのbrドメイン名cashChin.cnを登録した。2021年12月31日現在、当社の“CNFH”と会社ロゴを含む8つの登録商標を持っています。

私たちは私たちの知的財産権を保護しようと努力しているにもかかわらず、許可されていない当事者たちは私たちの知的財産権を取得して使用しようとするかもしれない。私たちの知的財産権の不正使用を監視することは困難で費用の高いことであり、私たちが取った措置が私たちの知的財産権が盗用されることを防ぐことができるかどうかを決定することはできない。時々、私たちは私たちの知的財産権を実行するために訴訟に訴えなければならないかもしれないが、これは巨額のコストと私たちの資源の移転を招くかもしれない。さらに、第三者は私たちが彼らの独自の権利を侵害したことを告発したり、彼らが私たちの知的財産権を侵害していないと宣言したりするために、私たちに訴訟を提起することができる。侵害クレームが成功し、非侵害技術またはタイムリーな許可侵害技術または同様の技術を開発できないか、または開発できない場合、私たちの業務は損害を受ける可能性がある。私たちが権利侵害や同様の技術を許可することができても、許可料が高い可能性があり、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。“第3項.重要な情報-D.リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たち自身の知的財産権を保護できないことは、私たちのブランド、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある”および“第3項.重要な情報-D.リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちは第三者に起訴される可能性があり、その独占権を侵害する可能性があり、これは私たちの業務を損なう可能性があります”を参照してください

データ戦略

我々は，借り手と業務パートナーの機密情報および我々自身の機密情報に対して厳しい内部データポリシー をとった.この政策 は，日常データ保護と使用要求，データと情報分類，バックアップ要求，承認プロセス，ユーザ制御を規定している.この政策はまたデータを保存しなければならない方法を規定する。私たちは各従業員にデータポリシーを遵守し、私たちのデータの機密性を保護することに書面で同意することを要求します。

競争

中国の住宅純資産ローンサービス業界の先頭者として、他の国や地域からの住宅純資産融資プロバイダと住宅純資産ローンサービス業者の競争や商業銀行や他の伝統的な金融機関からの競争に直面している。私たちの業務の持続的な増加に伴い、私たちは管理、マーケティングチーム、リスク管理者を含む高技能人材に対する激しい競争に直面しています。私たちの成長戦略の成功は、既存の人員を維持し、より多くの高技能従業員を募集する能力にある程度かかっている。

保険

私たちは従業員に社会保障保険を提供して、養老保険、失業保険、労災保険と医療保険を含みます。私たちはまた雇用主責任保険と追加の商業健康保険を購入して、従業員の保険カバー面を増加させた。私たちは、私たちの設備や他の私たちの業務運営に重要な財産をリスクや事故の影響から守るために財産保険を維持しません。私たちは業務中断保険或いは一般第三者責任保険も保証しませんし、製品責任保険 或いは肝心な人保険も保険しません。私たちの保険カバー範囲は十分で、中国での業務運営の市場慣行に合っていると思います。

監督管理

本部分では，我々が中国で運営している業務に影響を与える最も重要な規制について概説した。

住宅純資産ローンサービス提供者として、私たちは借り手と私たちの信託会社のパートナーを結びつけることで融資に便宜を提供し、小さい程度で、私たちはまた私たちの小口ローン子会社を通じて直接借り手にローンを貸します。私たちは北京、重慶、深センに3つの小貸し子会社を設立し、小貸し業務の経営を許可された。

外商投資に関する規定

中国会社の設立、経営と管理は2005年、2013年、2018年に改正された“中国会社法”によって管轄されている。“中華人民共和国会社法”によると、中国に設立された会社は有限責任会社または株式有限責任会社である。外商独資企業の設立手続き、組織形式、組織機構と行為規則は2020年1月1日から施行される“中華人民共和国外商投資法”及びその実施条例に適用され、その中で、外商投資ネガティブリストに記載されている外商投資参入を禁止する領域或いは業界を禁止してはならず、投資ネガティブリストに記載されている制限領域の場合は条件或いは の要求を遵守し、ネガティブリストに含まれていない分野と業界の外商投資と国内投資者を同一視すべきである。外商投資企業の組織形式、組織機構と行為準則は、“中華人民共和国会社法”、“中華人民共和国組合企業法”などの適用法律を適用する。

2021年12月24日、第13期全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国会社法改正案草案(草案)”を発表し、出資範囲を株式と債権を含むまで拡大した。“意見稿”は取締役，監事，高級管理者の忠実勤勉義務の規定を整備し，取締役，監事，高級管理者の会社資本に対する保全責任を強化した。草案は関連側取引の報告義務を増加させ，関連側の範囲を役員，上級管理者，監事の親族およびそれに関連する単位や個人に拡大する。

2019年12月30日、商務部、国家市場監督管理総局は共同で“外商投資情報申告方法”を発表し、“外商投資企業の設立と変更管理暫定方法”の代わりに、2020年1月1日から施行した。“方法”は，外商または外商投資企業が中国で直接または間接的に投資する場合は，“方法”の規定に従って商務主管部門に投資情報を報告しなければならないと規定している。商務主管部門は海外投資家と外商投資企業が情報申告義務を履行した場合に対して監督検査を行わなければならない。“方法”で届出投資情報を規定していない場合は、外商投資企業に修正または罰金を科すことを要求することができる。

外商投資参入特別管理方法(ネガティブリスト)(2021年版)

ネガティブリストは外商投資参入に対する株式権と管理要求などの特殊な管理措置を統一的にリストした。外商投資はネガティブリストに入っていない分野と業界で、国内投資家と同一視する。ネガティブリストは、特定の分野と産業参入制限を廃止または緩和する過渡期を示している。過渡期が終わった後、投資参入制限を廃止または緩和するだろう。私たちの業務は現在ネガティブリスト(2021年版)に含まれていない。

国家発改委と商務部が2020年12月に公表し、2021年1月から施行する“外商投資安全審査方法”に基づいて、外商投資安全審査メカニズムを設立し、外商投資安全審査を組織、調整、指導する。発改委の下に工作メカニズム弁公室を設置し、発改委、商務部が先頭に立って外商投資安全審査を展開した。安全審査メカニズムによると、国家安全に関連する重要な文化製品とサービス、重要な情報技術とインターネット製品及びサービス、重要な金融サービス、肝心な技術などの重要領域の外商投資活動は、被投資企業の実際のコントロール権を取得すると同時に、能動的に仕事メカニズム事務室に申告しなければならない。

少額融資に関する規則

2008年5月4日に銀監会、中国人民銀行が発表した“小口融資会社の試験展開に関する指導意見”あるいは“小口融資会社に関する指導意見”によると、小口融資会社とは、自然人、法人あるいは他の社会組織の投資を主体とし、小口融資業務に特化し、公衆預金を受け入れない会社を指す。小額融資会社を設立するには省級政府主管部門の許可を得る必要がある。少額融資会社の主な資金源は、株主が支払う資本、寄付資本、最大2つの金融機関から借り入れた資本に限られる。また、小貸会社が金融機関から借り入れた資金残高は当該小貸会社の純資本の50%を超えてはならず、借入金利と期限は私行と銀行業金融機関が協議して確定し、借入金利は上海銀行間同業借り換え金利を基準金利として決定しなければならない。与信面では、少額融資会社に“小額放権”の原則を堅持することが求められている。小額融資会社が1人の借り手に発行する融資残高は、同社の純資本の5%を超えてはならない。小額融資会社の金利上限は小額融資会社が決定することができるが、いずれの場合も司法機関が規定する制限を超えてはならず、金利下限は中国人民銀行が発表した基準金利の0.9倍である。小貸会社は市場状況に応じて一定範囲内で具体的な金利を柔軟に決定することができる。 また、“小貸会社に関する指導意見”によると、小貸し会社は健全な会社管理構造、融資管理制度、財務会計制度、資産分類制度、正確な資産分類準備制度と情報開示制度を構築し、小貸会社に十分な減価準備を提案し、公衆の監督を受け、いかなる形式での不法資金集めを禁止することを要求する。

2020年9月7日、中国銀保監会は“中国銀保監会弁公庁の少額融資会社の監督管理業務の強化に関する通知”、すなわち“小口融資会社に関する通知”を発表した。“小口融資会社に関する通知” は少額融資業界の規範的な健康発展を促進することを目的とし、通知の関連事項は以下の通りである：(1)業務経営を規範化し、サービス能力を高める；(2)業務管理を改善し、健康発展を促進する；(3)監督管理を強化し、業界秩序を整備する；(4)支持を強化し、良好な環境を構築する。そのため、少額融資会社は少額分散の原則を堅持し、融資用途を監督し、借入金等を規範化することが求められている。また、“少額融資会社に関する通知”は、規制部門に関連法律法規に違反した行為に対して処罰を増大させる権限を与えている。関連法律法規が処罰規定を下していない或いは小口ローン会社の違法違反が処罰基準に達していない場合、監督管理部門は約談監督、警告状の発行、修正を命じ、批判通知書を回覧し、違法行為を違法経営行為情報庫に記入するなどの監督管理措置をとることができる。

第141号通知は，ネットワーク小貸し会社，銀行業金融機関，ネットワーク貸借情報仲介機関が展開する“現金ローン”業務に対して一般的な要求を出している。第141号通知は、ネットワーク小貸会社が資金源を慎重に管理することを要求し、(1)いかなる不法な資金集めに従事しても、公衆預金を吸収してはならない、(2)インターネットプラットフォーム又は任意の形式の地方金融取引所を通じてその信用資産を売却、譲渡又は実質的に譲渡してはならない；(3)P 2 P貸借情報仲介機関を通じて資金を調達してはならない。br信用資産譲渡と資産証券化により調達した資金はbr表内で合併して計算し、募集資金総額と純資本の割合は一時的に現地の割合で実行しなければならない。地方関係部門は少額融資会社の資金調達比率をさらに緩和してはならない。

第141号通告に違反するいかなる行為も、休業、改正、非難、免許取り消し、休業及び刑事責任を含むが、これらに限定されない。

私たちの小貸し会社はネット小貸し会社ではなく、私たちは上記の規定の制限を受けません。しかし、関連する監督管理部門 が小貸し業務に対してもっと限られた解釈或いは更なる制限を行うかどうかは現在まだ確定していない。

北京市少額融資会社の実施方法

北京市人民政府は2009年1月4日に“北京市小額融資試験会社実施方法”を発表した。北京市財政局は2011年5月31日に“北京市小口融資会社の試験的監督管理暫定方法”を発表した。北京市小貸会社の主な規定は以下の通りである

深セン市小額融資会社の暫定管理方法

深セン市人民政府は2011年9月3日に“深セン市試験小額融資会社の暫定管理方法”を発表した。深セン市金融発展サービス弁公室は2013年4月3日に“小額融資会社の試験参入暫定指導意見のさらなる強化と規範化に関する通知”を発表した。2014年2月20日、深セン市人民政府融資発展サービス弁公室は“深セン市少額融資会社融資革新試験業務の展開に関する通知”を発表した。深セン市小額融資会社は主に以下のように規定している

重慶市少額融資会社の指導意見について

2008年8月1日、重慶市人民政府は“重慶市小額融資会社の試験的推進に関する指導意見”を通達した。重慶市人民政府は2009年4月27日に“重慶市小額融資会社の試験管理暫定方法の調整に関する問題に関する通知”を出した。重慶市人民政府は2011年4月12日に“少額融資会社の発展のさらなる促進に関する通知”を通達した。重慶市金融業務弁公室は2012年6月4日に“重慶市小額融資会社融資監督管理暫定規定”を発表した。“重慶市小額融資会社の設立と変更監督指導(試行)” は重慶市金融が発行し、2013年7月1日から施行された。2016年10月27日、重慶市金融弁は“重慶市小貸会社の規定の調整に関する通知”を発表した。2019年11月15日、重慶市地方金融監督管理局(CQLFSA)は“重慶市小貸会社サービス情報開示指針”を発表した。2019年11月26日、CQLFSAは“小貸し会社の融資金利の引き下げ誘導に関する通知”を発表した。2020年2月17日、国家計生委員会は“小口融資会社の疫病予防制御を誘導して実体経済に金融サービスを提供することに関する通知”を発行し、2020年6月30日から施行した。重慶市小額融資会社は主に以下のように規定している

融資助理人に関する規則

“第141号通知”は、“現金貸”業務に従事する金融機関に対して若干の要求を出している。第三者エンティティと協力して行われる融資業務については、このような金融機関は、そのコア業務機能(信用評価およびリスク制御を含む)をアウトソーシングしてはならず、担保サービス資格を持たない第三者エンティティが提供するいかなる増信サービスを受けてはならず、相変化して提供されるか否かにかかわらず(違約リスクを負うことを含む) である。このような金融機関は、brを要求し、そのような第三者エンティティが借り手からいかなる利息または費用も徴収しないことを保証しなければならない。我々は従来，我々の信託会社パートナーに信用増強 を提供してきたが，このFOTIC信託計画との手配は，既存融資と2018年FOTIC融資手配に基づいて既存信託製品に応じた融資に限定される。私たちの信託貸借モデルと小貸しローンモデルでは、従来から借り手から融資サービス料を徴収してきましたが、2017年8月からこのような融資サービス料の徴収を停止しています。

ローンと金利に関する規定

2021年1月から施行される“中華人民共和国民法典”の第3部“Republic of China契約”、すなわち契約部分は、契約の締結、効力、履行、執行と譲渡を規定している。契約部分は融資協議の下で徴収する金利が中国の法律法規の適用規定に違反してはならないことを要求する。“最高人民法院の(2020年第2回改正)の決定”又は改正後の“民間貸借司法解釈”によると、民間貸借とは自然人、法人と非法人組織間の融資行為を指す。

改正された民間貸借司法解釈は、民間貸借の最高年利を1年ローンの最優遇金利(LPR)の4倍に下げることを要求している。1年期LPRとは、2019年8月20日から、中国人民銀行の許可を得て、全国銀行同業借り換えセンターが毎月20日に発表した1年期ローン市場の見積金利である。

最高人民法院の新“民間貸借司法解釈”の適用範囲問題に関する返答によると、改正された“民間貸借司法解釈”は、小貸し会社が関連金融業務に従事して発生した紛争には適用されない。

融資保証に関する規定

2010年3月、銀監会、発改委、工信部、商務部、中国人民銀行、国家工商総局、財政部は“融資性担保会社管理暫定方法”を発表した。“融資性担保会社管理暫定方法”は、融資性担保業務に従事する単位又は個人が事前に規制機関の承認を得なければならないことを要求し、融資性担保を保証人が銀行等の金融機関等の債権者と約束し、被保証者が債権者への融資債務を履行できない場合には、保証人が担保義務を負う活動と定義する。

2017年8月、国務院は“融資性担保会社監督管理条例”を公布し、“融資性担保条例”と略称し、2017年10月1日から施行した。“融資性担保条例”は、融資性担保を債務融資(展示期間ローンや債券発行に限定されない)が提供する担保と定義し、融資性保証会社の設立を許可されていない場合や融資性担保業務に従事している場合は、禁止、廃業、違法所得の没収、100万元以下の罰金、刑事責任など数種類の処罰を科すことができると規定している。融資性担保条例はまた、融資性担保会社の未償還担保負債はその純資産の10倍を超えてはならず、同一被担保側の融資性担保の未償還担保負債は融資性担保会社の純資産の10%を超えてはならず、融資性担保会社は同一被担保側及びその関連側の未償還担保負債に対してその純資産の15%を超えてはならないと規定している。

“補充規定”は、各種類の融資機関に顧客推薦、信用評価などのサービスを提供する機関は、許可されておらず、直接或いは変相して融資保証サービスを提供してはならないと規定している。融資担保業務許可証を取得していないが、実際に融資担保業務を経営している機関に対しては、主管監督管理部門が“融資担保会社条例”に基づいて取り締まり、ストック業務の適切な展開を命じた。機関が融資性担保業務を継続して経営している場合は，“融資性担保会社条例”の規定に従って融資性担保会社を設立しなければならない。

“中国銀保監会は融資性担保会社の非現場監督方法に関する通知”(非現場監督管理 通知)を2020年7月14日に公表し、2020年9月1日から施行する。“非現場監督管理通知”は、融資性br保証会社は非現場監督管理情報届出制度を構築し、実行すべきであり、そして監督管理部門の要求に従って、適時に非現場監督管理情報に対して記録を行うべきである。融資性保証会社が監督部門の要求を守らなければ、監督部門は関連法律法規に従って処罰することができる。

不法資金集めに関する規定

実体または個人が公衆に資金を募集するには、行政と刑事責任を回避するために、適用される中国の法律法規を厳格に遵守しなければならない。2007年7月、国務院弁公庁は“不法資金集めの処罰に関する問題に関する通知”を発行し、不法資金集めを明確に禁止した。不正公開資金集めの主な特徴は、(1)関係部門の許可を得ず、株式、債券、宝くじまたは他の証券の発行によって公衆に不正に資金を募集すること、(2)所定の期間内に現金、財産または他の形態で利息、利益または投資収益を返還することを承諾すること、(3)合法的な形態で不正目的を隠蔽することである。

不法資金集めの刑事罪と処罰をさらに明確にするため、最高人民法院は2011年1月に“不法資金集め刑事事件の適用法律問題の審理に関する司法解釈”または“司法解釈”を発表し、2011年1月から施行した。“最高人民法院の不法資金集め刑事事件の具体的な適用法律の若干の問題の審理に関する最高人民法院の解釈”の決定は2022年3月1日から施行される。“不法資金集め司法解釈”では，公開資金集めは，以下の4つの条件を満たす，犯罪を構成すると規定されている： (一)関係部門の許可なしあるいは合法経営を看板として資金を受ける，(2)インターネット，メディア，推薦会，チラシ，携帯メールなどで宣伝する，(3)一定期間内に元金と利息を返済することを承諾した，あるいは貨幣，実物，持分などの形で支払うことを約束した。(四)公衆、すなわち指定されていない者の資金を吸収する。不法資金集め活動が刑事犯罪になると、罰金や起訴される可能性がある。“不法資金集め司法解釈”によると、単位となる違法行為者が不法に社会公衆に預金または変相不法吸収預金を吸収する(1)関連保証金金額が1，000，000元を超える、(2)資金集め対象が150個を超える、(3)資金集め対象の直接経済損失が50，000元を超える、あるいは(4)不法資金集め活動が社会公衆に悪影響を与えたり、その他の深刻な結果をもたらした場合は、刑事責任が問われる。また，他人が詐欺的に証券を発行することを知り，公衆預金を不正に受け取り，株式，社債を勝手に発行し，資金集め詐欺を実施したり，組織，指導者伝売活動などの資金集め犯罪活動を行い，広告宣伝などの宣伝を行ったりして，共犯者として議論している.“最高人民法院、最高人民検察院、公安部の不法資金集め刑事事件の法律適用に関する若干の問題に関する意見”によると、不法資金集め活動の性質を認定する行政訴訟手続きは不法資金集め犯罪刑事訴訟を提起する必要な手続きではなく、行政部門は不法資金集め活動の性質を認定する力がなく、不法資金集め犯罪事件の捜査、起訴、裁判に影響を与えない。2019年1月に発表された“最高人民法院、最高人民検察院、公安部の不法資金集め刑事事件の取り扱いに関する若干の問題に関する意見の通知”によると、“br”の資金集め違法は、国家財政管理法律法規に準じて認定された。国家金融管理法律法規が一般的な規定しかなければ、法律法規の精神と人民銀行、中国保監会、中国証券監督管理委員会の規則、方法、実施細則などの規範的文書の規定に基づいて、“違法”と認定することができる。

2021年5月から施行される“不法資金集め条例”によると、不法資金集めとは、国務院財政管理部門の合法的な許可を受けていない、あるいは中国の財務管理規定に違反し、承諾した元利又はその他の投資収益で不特定対象に資金を集めることをいう。省級政府は本行政区域内の不法資金集め活動の打撃に対して総責任を負い、地方政府は必要な仕事メカニズムを構築しなければならない。金融·非銀行決済機関は、要求に応じて多額と疑わしい取引を報告し、brを分析し、不正資金集めの疑いのある関連口座を明らかにしなければならない。

住宅ローンに関する規程

担保権に関する主な規定は“中華人民共和国民法典”の第2部“物権(担保物権を含む)”及びそのそれぞれの最高人民法院に対する解釈を含む。これらの法律法規により，合法的，実行可能な担保を作成するためには，当事者は書面担保契約を締結し，適用される不動産登録機関に担保登録手続きを行わなければならない。担保利息 は登録時に設定しなければならない.

“中華人民共和国民法”第2部“物権”によると、担保契約は、(1)担保債務の種類及び額、(2)債務者が債務義務を履行する期限、(3)担保財産の記述、品質、数量、状況、位置、担保財産の所有権又は使用権、(4)担保の範囲を含むものでなければならない。2019年3月、中国国土資源部は“不動産登記暫定条例実施細則”を改正し、この条例によると、担保契約は不動産登記機関に提出するための必須登録材料の一つである。

裏金規則を逆洗浄する

2007年1月に施行された“中華人民共和国反マネーロンダリング法”は、金融機関と反マネーロンダリング義務を負う非金融機関に適用される主要な反マネーロンダリング要求を規定し、予防と監督管理措置を採用し、各種顧客識別制度を構築し、顧客識別情報と大口取引と疑わしい取引の記録と報告を保留する。

2021年6月、中国人民銀行は“中華人民共和国反マネーロンダリング法改正草案(草案)”を発表し、国民の意見を求めた。反マネーロンダリング法草案によると、マネーロンダリング行為 は犯罪活動だけでなく、新たな不正活動も含まれている。反マネーロンダリング法草案は、不正活動を隠して得られた性質とその出所のモニタリング活動を反マネーロンダリングの範囲に入れている。

2021年4月から施行される“金融機関の反マネーロンダリングとテロ対策融資監督管理方法”または“金融機関の反マネーロンダリング方法”は、中華人民共和国国内に正式に設立された以下の金融機関が反マネーロンダリングに関する義務を履行することを明らかにした：(A)開発金融機関、政策銀行、商業銀行、農村協力銀行、農村信用社と郷鎮銀行、(B)証券会社、先物会社と基金管理会社、(C)保険会社と保険資産管理会社。(D)信託会社、金融資産管理会社、企業グループ財務会社、金融リース会社、自動車金融会社、消費金融会社、通貨ブローカー会社、商業銀行投資信託子会社、(E)その他の金融機関。また、このような義務は、非銀行決済機関、銀行カード組織、資金清算センター、インターネットマイクロクレジット業務に従事するマイクロクレジット会社、および取引所業務、基金販売業務、保険代理、ブローカー業務に従事する機関にも適用される。br}中国人民銀行及びその支店は、関連法律法規に基づいて金融機関の反マネーロンダリングとテロ対策融資業務を監督管理する。“金融機関の反マネーロンダリング方法” は金融機関に反マネーロンダリングとテロ対策融資内部制御政策を制定と完備し、反マネーロンダリングと対テロ融資リスクを評価し、そのリスク状況と経営規模に基づいてリスク管理メカニズムを構築し、反マネーロンダリング情報システムを建設し、合格者を配置する機関を設立或いは指定し、反マネーロンダリングと対テロ融資義務を履行することを要求する。

インターネット情報セキュリティとプライバシー保護に関する規定

中国のインターネットコンテンツは国家安全の観点から規制と制限を行っている。2000年12月28日、全国人民代表大会常務委員会は“ネットワークセキュリティの維持に関する決定”を発表し、公布した。この決定は2009年8月27日に改正され、以下の行為に対して、中国で刑事罰を科すことができる：(一)インターネットを利用して偽造品を販売する、あるいは任意の商品やサービスのために虚偽宣伝を行う；(2)他人の名声と製品の名声を損なうことを目的とする；(3)他人の知的財産権を侵害することを目的とする。(4)インターネットを利用して証券先物取引に影響を与えるか，あるいは他の方法で金融秩序に危害を及ぼす虚偽情報をでっち上げ，伝播するか，(5)インターネット上でポルノサイト，Webページを作成し，ポルノサイトのリンクを提供したり，ポルノ書籍，雑誌，映画，音像製品，画像を伝播したりする.公安部はすでに、国家秘密の漏洩や不安定なコンテンツの伝播などの方法でインターネットを使用することを禁止し、ウイルス対策、データバックアップ、その他の関連措置を含む適切な措置をとるようにインターネットサービスプロバイダに要求し、ユーザのいくつかの情報(ユーザ登録情報、登録とログアウト時間、IPアドレス、コンテンツbr}と投稿時間を含む)を少なくとも60日間保存し、不正情報を発見し、このような情報の伝播を停止し、関連するbr記録を保存する措置を公布した。インターネット情報サービス提供者が本方法に違反した場合、公安部、各地公安局はその経営許可証を取り消し、そのサイトを閉鎖することができる。

中華人民共和国政府部門は、個人情報が不正に漏洩しないようにインターネット使用に関する法律法規を制定した。2012年12月、中国全国人民代表大会常務委員会は、インターネット情報の安全とプライバシーに対する法的保護を強化するための“ネットワーク情報保護の強化に関する決定”を公布した。2013年7月、工信部は“電気通信とインターネットユーザ個人情報保護規定”を発表し、中国が電気通信サービスとインターネット情報サービスを提供する中でユーザの個人情報を収集·使用する行為を規範化した。電気通信事業者およびインターネットサービスプロバイダは、ユーザ情報を収集および使用するための自分のルール を確立しなければならず、ユーザの同意を得ずに、ユーザ情報を収集または使用してはならない。電気通信事業者およびインターネットサービスプロバイダの漏洩、改ざん、破損、販売、または収集された個人情報を他人に不正に提供することを禁止する。

2016年11月7日、中華人民共和国全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国ネットワーク安全法”を公表し、2017年6月1日から施行し、ネットワーク事業者にネットワークセキュリティ保護とネットワーク情報管理の強化に関連するある機能を履行することを要求した。例えば、“ネットワークセキュリティ法”によると、キー情報インフラのネットワーク事業者は、中華人民共和国国内で収集·生産されたすべての個人情報および重要なデータを中華人民共和国国内に格納しなければならず、その購入が国家安全に影響を与える可能性のあるネットワーク製品およびサービスは、国家ネットワークセキュリティ審査を受けるべきである。4月13日、中国網信弁は“ネットワークセキュリティ審査方法”を発表し、2020年6月1日からbrを施行し、ネットワークセキュリティ審査要求に対してより詳細な規定を下した。

また、“インターネット金融の健康発展を促進するガイドライン”あるいは“インターネット金融ガイドライン”は、ネットワーク金融プラットフォームを含むインターネット金融サービス提供者が技術安全基準を高め、顧客と取引情報を保護することを要求している。国務院は中国人民銀行などの関係監督部門と共同で実施細則と技術安全基準を制定する。

2019年11月28日、国家インターネット情報弁公室秘書局、工信部弁公庁、公安部弁公庁、国資部弁公庁は“個人情報の違法収集使用申請認定方法”を配布し、未公表ルール、個人情報収集利用の目的、方法と範囲が不明確、ユーザの同意なしに個人情報を収集し、必要な原則に違反し、提供されたサービスに関係のない個人情報を収集するなどの行為を挙げた。他人に個人情報を提供することに同意せず，法律の規定に基づいて個人情報を削除·訂正する機能を提供していない，あるいは苦情通報方式を公表していない.

2020年5月28日、全国人民代表大会は“民法典”を採択し、2021年1月1日から施行された。民法によると、自然人の個人情報は法律で保護されている。いかなる組織や個人も，必要に応じて他人の個人情報を合法的に取得し，情報の安全を確保し，他人の個人情報を不正に収集，使用，処理，転送してはならず，他人の個人情報を不正に売買，提供，漏洩してはならない.

2021年6月10日、全国人民代表大会常務委員会は“データ安全法”を可決し、2021年9月1日から施行された。“データ安全法”は主にデータ安全管理基本制度の構築に対して具体的な規定を行い、データ分類管理制度、リスク評価制度、監視警報制度、応急処置制度を含む。また，“データセキュリティ法”は，データ関連活動を展開し，データセキュリティ保護責任を実行する組織と個人のデータセキュリティ保護義務を明らかにした。

2021年8月、全人代常務委員会は“個人情報保護法”を可決し、2021年11月1日から施行された。

個人情報保護法は中国初の個人情報保護に特化した立法である。これは 個人同意を個人情報を扱う主な法的基盤として確立している.個人情報の処理は、合法、公平、誠実信用、最低限、公開、透明の原則に従うべきであることが求められています。 はまた、具体的で合理的な処理目的であるべきです。個人は，個人情報プロセッサからその個人情報のコピーを取得して取得する権利がある.個人はまた，個人情報プロセッサ にその個人情報の訂正や削除を要求し，その個人情報を他の プロセッサに送信する方法を提供することができる.個人情報処理者が個人情報を大陸に移転する必要がある場合、中国は別途個人の同意を得て、国家ネットワーク空間管理機関の安全評価を通じて、 が必要な認証を獲得するか、あるいは国家ネットワーク空間管理部門の規定に従って標準契約を締結するなど、一定の要求を満たすべきである。

個人情報保護法は域外適用を規定している。外国組織が製品やサービスを提供したり，その行為を分析評価したりするために中国国内の個人の個人情報を処理する場合には，本法が適用される。これらの外国機関はまた、中国国内に指定機関を設立したり、代表を指定したりしなければならない。個人情報処理者が“個人情報保護法”の要求に違反した場合、最高5000万元の罰金を科すことができ、前年の売上高の5%に相当する。その他の処罰には、休業整備、営業許可証の取り消し、営業許可証の取り消しなどが含まれる。

2021年11月14日、中国網信弁は“ネットワークデータ安全管理条例”の意見募集稿を発表した。ネットワークデータをどのように分類すべきかを明らかにし，重要なデータ を構成する説明を提供している.これは、年間セキュリティ評価(自己評価または合格した第三者による)を含む重要なデータ処理者(100万人以上の個人データを処理する処理者を含む)の特別な義務を遵守し、翌年1月31日までに現地CACに年次評価報告を提出することを要求する。第三者による重要なデータの共有、取引またはbr処理を行う前に、関連業界の現地規制機関または現地CACの同意を得る必要がある。ネットワークデータセキュリティ管理条例は、国家セキュリティに影響を与えるか、または影響を与える可能性のあるデータ処理活動を含む、CSL要求をトリガするネットワークセキュリティ審査の条件を明確にする。

請求業務に関する規定

“徴信業務管理方法”(以下は“方法”と略称する)は中国人民銀行が2021年9月に発表し、2022年1月に発表した。方法“は、信用情報を、金融及び他の活動にサービスし、個人及び企業信用状況を決定するための情報、及び上記情報に基づいて個人及び企業信用状況を分析及び評価するための情報として定義される。中国国内で徴収業務や“徴収業務に関する活動”を展開する単位や、中国国外で中国住民に対して行われているこのような活動に適している。それは信用募集業務と信用徴収機構の規定を規定し、任意の機関 は必ず法に基づいて人民中国銀行の許可を経て、個人信用信用機構が個人信用募集業務に従事することを許可する；法律に基づいて企業信用信用機構の届出を行い、企業信用信用業務を経営する；あるいは法律に基づいて信用格付け機構の届出を行い、信用格付け業務に従事することを要求する。方法は、金融機関が許可されていない機関との協力を禁止することを要求する。関係機関が不正機関と協力した場合、2022年1月1日から18ヶ月以内にコンプライアンス修正を完了しなければならない。

知的財産権条例

中華人民共和国は著作権、特許、商標、ドメイン名を含む知的財産権に関する全面的な立法を採択した。

著作権 とソフトウェア製品

全人代は1990年に著作権法を採択し，それぞれ2001年，2010年，2020年に改正した。改正された著作権法は，著作権保護をインターネット活動，インターネット上に伝播する製品やソフトウェア製品に拡大する.また， には中国著作権保護センターが管理する自発登録制度もある.

国務院が2001年12月20日に公表し、2013年1月30日に改正された“コンピュータソフトウェア保護条例”をさらに徹底するため、国家版権局は2002年2月20日に“コンピュータソフトウェア著作権登録方法”を発表し、ソフトウェア著作権登録、許可契約登録と譲渡契約登録に適用した。

商標

商標は、1982年に採択され、1993年、2001年、2013年、2019年に改正された“中華人民共和国商標法”および国務院が2002年に採択し、2014年4月29日に改正された“中華人民共和国商標法実施条例”によって保護されている。国家工商行政管理総局商標局は商標登録を担当し，登録商標の登録期間は10年であり，最初または任意の継続の10年の期限が満了したときに請求した場合，さらに10年の期限を付与する。商標許可協定は商標局に記録されなければならない。“中華人民共和国商標法”は商標登録に対して先に届出する原則をとっている。悪意のある出願が使用目的でない商標を登録した場合は，受理しない。既に登録されている商標が，既に登録されているか，又は初審中の商標と同一であるか，又は類似している場合は，当該商標の登録出願を却下することができる。商標登録を申請するには，他人が先に取得した既存の権利を損なうことはできないし，他人に使用され，その人によって使用されて“十分な程度の名声”を得た商標をあらかじめ登録してはならない。商標許可協定は，商標局又はその所在地域の機関に届出しなければならない。

ドメイン名 名

インターネットドメイン登録と関連事項は主に工信部が2004年11月5日に発表し、2004年12月20日から施行した“中国インターネットドメイン名管理方法”に代わり、工信部が2017年11月1日に発表した“インターネットドメイン名管理方法”と中国相互接続ネットワーク情報センターが2019年6月に発表した“国家トップクラスドメイン名登録実施細則”に取って代わる。ドメイン登録は関連規定により設立されたドメイン名サービス機関によって処理され，登録に成功した後，申請者はドメイン名保有者となる.

2021年12月31日現在、私たちは国家工商行政管理局商標局に8つの商標を登録しました。 私たちは17個のソフトウェア製品の登録著作権と1つの登録ドメイン名を持っています。

雇用に関する条例

1994年7月に全人代が公布し、2018年12月29日に改正された“中華人民共和国労働法”、あるいは2007年6月に全人代常務委員会が公表し、2012年12月に改正された“労働法”と“中華人民共和国労働契約法”、あるいは“労働契約法”によると、使用者は常勤従業員と書面労働契約を締結しなければならない。使用者が雇用関係が成立した日から1年以内に労働者と書面雇用契約を締結していない場合は、使用者はこの状況を是正し、従業員と書面雇用契約を締結し、雇用関係が成立した日から1ヶ月から書面雇用契約実行前日までの2倍の賃金を従業員に支払わなければならない。すべての雇用主はその従業員に少なくとも現地の最低賃金基準に等しい賃金を支払わなければならない。“中華人民共和国労働法”や“労働契約法”に違反した場合は、罰金やその他の行政処罰が科される可能性があり、深刻な場合には刑事責任が問われる可能性がある。

中国の企業brは、全国人民代表大会常務委員会が2010年10月に公布し、2011年7月に施行された“社会保険法”、最近2018年12月29日に改正された“社会保険法”、あるいは最近2002年3月24日に改正された“社会保険法”と、最近2019年3月24日に改正された“住宅積立金管理条例”、その他の関連規則に基づいて、社会保険基金、すなわち年金計画、医療保険計画、失業保険計画を含む中国の企業にある従業員福祉計画に参加することを要求している。労災保険計画、生育保険計画と住宅積立金は、現地政府が不定期にその経営企業の所在地又は所在場所で規定した賃金の一定割合で計画又は基金に支払い、ボーナスと手当を含む。各種従業員福祉計画に十分な納付ができなかった場合、罰金やその他の行政処罰を受ける可能性がある。“社会保険法”によると、社会保険納付に失敗した雇用主は、規定に適合しないbrを是正し、所定の期限内に必要な納付を納付することを命じられ、場合によっては1日0.05%の滞納金が科される可能性がある。使用者が期限を過ぎても社会保険納付を修正していない場合は，期限の1倍から3倍の罰金を科すことができる.“住宅積立金管理条例”によると、住宅積立金を納付していない企業は改正を命じ、所定のbr期限内に納付することができる。そうでなければ、現地裁判所の強制執行を申請することができる。

私たち は適用された中国の法律と法規の要求に従って従業員福祉計画に十分な貢献をしていません。“プロジェクト3. の重要な情報であるD.リスク要素--中国でのビジネスに関するリスク--中国法規の要求に沿って、各種従業員の福祉計画に十分な資金を提供できず、私たちは処罰されるかもしれない”

税務に関する条例

企業所得税

中華人民共和国企業所得税は課税所得額に基づいて計算され、(I)“中華人民共和国企業所得税法”または“企業所得税法”によって確定され、“企業所得税法”は全国人民代表大会によって公布され、2008年1月に施行され、最近の改正は2018年12月29日、及び(Ii)国務院が公布し、2008年1月に施行された“企業所得税法実施細則”であり、最近の改正は2019年4月23日である。“企業所得税法”は、中国国内にいるすべての住民企業に対して、外商投資企業と国内企業を含め、25%の企業所得税税率を統一的に徴収するが、ある例外条件を満たすものは除外する。“企業所得税法”及びその実施細則に基づいて、関連税務機関の許可を得て、ハイテク企業と認定された企業は、その所得税率を15%に下げることができる。

また、企業所得税法によると、中国以外の国や地域に登録されているが、その“実際の管理機関”が中国国内にある企業は中国住民企業と見なすことができるため、その世界収入の25%の税率で中国企業所得税を納めることができる。“企業所得税法実施細則”は“事実上の管理機関”を“企業の生産経営、人員、会計、財産などを実質的、大局的な管理と制御を行う機関”と定義しているが、現在“事実上の管理機関”の定義及びオフショア登録企業の税務居留地位の確定と管理について、現在唯一の詳細な指導意見は“事実管理機関を基礎として海外登録企業を中華人民共和国税務住民企業として確定することに関する通知”又は第82号通知で提出されている。2009年4月に国家税務総局(以下、国家税務総局と略称する)が発表した“海外中制御企業住民企業所得税管理方法(試行)”、あるいは国税総局が発表した第45号公報は、中制御海外登録企業の管理と納税居留地位の確定に指導を提供し、外国或いは地区の法律登録に基づいて成立し、主要持株株主が中国会社或いは中国企業グループの企業であることを指す。

第82号通知によると、中国が支配するオフショア登録企業は、中国に“事実上の管理機関”を持っていることから中国住民企業とみなされ、以下のすべての条件を満たす場合にのみ、その全世界の収入について中国企業所得税を納めることができる

第45号公報はさらに、税務住民の身分と主管税務機関の決定に関連するいくつかの問題を明らかにした。また、支払者が当該中制御オフショア登録企業に配当金、利息、特許使用料などの中国からの収入を支払う場合、住民の中でオフショア登録企業の“居住地身分証明書”のコピーを提供した場合、源泉徴収所得税を必要としないことも規定されている。

付加価値税と営業税

1993年12月13日に国務院が公表し、2008年11月、2016年2月と2017年11月に改正された“増値税暫定条例”及び財政部が2008年12月18日に公表し、財政部と国家統計局が2011年10月28日に改正した“増値税暫定条例実施細則”によると、納税者は中国国内で貨物を販売し、加工、修理、交換サービス或いは輸入貨物を提供し、すべて増値税を納めなければならない。

2012年1月1日から、財政部と国家統計局は付加価値税試験案を実施し、ある“現代サービス業”に対して増値税代行営業税の徴収を実施した。財政部と国家統計局が発表した付加価値税試験計画の実施に関する通知によると、“現代サービス業”には、研究開発と技術サービス、情報技術サービス、文化革新サービス、物流サポート、有形財産レンタル、認証とコンサルティングサービスが含まれる。“財政部と国家統計局の営業税改革増値税試験事業の全面的な押し下げに関する通知”によると、2016年5月1日から、中華人民共和国国内で労務、無形資産、固定資産を販売する単位と個人は、付加価値税で営業税を代理納付する。付加価値税試験計画の実施に伴い、私たちの中国の大部分の子会社と関連会社は営業税ではなく、付加価値税を支払う必要があります。2019年4月1日から、財政部、国家税務総局、税関総署が2019年3月に発表した“増値税改革政策の深化に関する通知”と2018年4月に財政部、国家税務総局が発表した“増値税税率の調整に関する通知”によると、中国の大部分の会社と子会社が過去に納めた付加価値税税率は3%または6%である。新冠肺炎の流行の影響を受けて、財政部、国家税務総局は2020年2月に“増値税が個人工商業者の開業復業政策を支持することに関する公告” を発表し、そして2020年4月に“増値税小規模納税者の増値税減税政策の適用期限の延長に関する公告”を発表し、付加価値税税率を3%から1%に下げ、2020年3月1日から実行する。2021年3月、財政部、国家税務総局はさらに“新冠肺炎の流行に応じて一部の税収優遇政策の実行を継続することに関する公告”を発表し、“増値税1%税率政策の継続実施に関する公告”を2021年12月31日まで延長した。

印紙税

2022年7月1日から施行される“印紙税法”の規定によると、課税項目には、契約、財産権譲渡書類及び企業帳簿、及び法に基づいて設立された証券取引所及び国務院が承認した他の全国的な証券取引場所で取引される株式及び株式発行による預託証明書の譲渡が含まれる。この法律の効果 は私たちの税金状況に影響を及ぼすだろう。

外国為替に関する規定

“外貨両替条例”

中国の外貨管理の主な規定は“外貨管理条例”であり、最近改正されたのは2008年8月である。“中華人民共和国外国為替管理条例”によると、利益分配、利息支払い及び貿易とサービスに関連する外国為替取引などの経常項目の支払いは外貨で支払うことができ、外国為替局の事前承認 を必要とせず、特定の手続き要求を遵守する。対照的に、人民元を外貨に両替して中国の支払資本項目、例えば直接投資、外貨ローンの返済、中国国外の投資と証券投資を送金するには、関係政府部門の許可や登録が必要だ。2015年2月13日、外匯局は“直接投資外貨管理のさらなる簡略化と完備に関する通知”を発表したか、あるいは外国為替局に通知13を通知した。海外直接投資と海外直接投資の外貨登録はもはや外匯局に報告するのではなく、単位と個人から条件を満たした銀行に報告する。条件を満たした銀行は，外国為替局の監督の下で，申請に対して直接審査と登録を行う.

2008年8月、外匯局は“外商投資企業の外貨資本支払い決済管理の改善に関する操作問題に関する通知”を発表し、あるいは外為局第142号通知を発表し、換算後の人民元使用方式を制限することにより、外商投資企業の外貨登録資本を人民元に換算することを規範化した。外国為替局第142号通知は、外商投資企業の外貨登録資本を換算した人民元資本は政府主管部門が許可した業務範囲内の用途にしか使用できず、国内株式投資に使用してはならないと規定している。また、外国為替局は外国投資企業の外貨登録資本を人民元資本の流動と使用に換算する監督管理を強化した。外匯局の許可を得ていない場合は、人民元資本金の用途を変えることができない；人民元ローンで得られた資金を使用していない場合は、それを人民元ローンの返済に使用してはならない。違反は深刻な罰金や他の処罰を招くかもしれない。

2012年11月、外匯局は“対外直接投資外貨管理政策の更なる整備と調整に関する通知”を発表し、現行の外貨管理手続きを大幅に整備·簡略化した。本通知によると、設立前費用口座、外国為替資本口座、担保口座などの各種専用外貨口座の開設、海外投資家が中国国内で取得した人民元収益の再投資及び外商投資企業が海外株主に外貨利益と配当金を送金することは、外為局の承認或いは確認を必要とせず、同一主体が異なる省で複数の資金口座を開設することができることは、以前は不可能であった。また、外管局は2013年5月に別の“国家外国為替管理局が及び関連セット文書の発行に関する通知”を発表し、その中で、外匯局或いはその地方支店の海外投資家の中国国内での直接投資の管理は、必ず登録方式で行わなければならず、銀行は外匯局及びその支店が提供した登録情報に基づいて中国国内で直接投資する外貨業務を処理しなければならないことを明らかにした。

2016年6月9日、外匯局は“国家外国為替管理局の資本項目の外貨決済管理政策の改革と規範化に関する通知”、または第16号通知を発表し、適用範囲を外商投資企業に限られた資本金から資本、外債基金、海外公開資金に拡大した。第16号通知は、資本項の下での外貨自由決済とは、関連政策の規定に従って、資本項の下の外貨収入(外国為替資金、外債と海外上場に送金して得られた資金を含む) が国内機関の実際の経営によって銀行と決済することができる状況を指す。本条例は、国内機関資本項の下で送金された決済に対して制限的に規定されており、その規定からである。国内機関は一時的に100%の外国為替収入を自己決定して資本項目の下で決済することができる。外国為替局は国際収支状況に応じて上述の割合を適時に調整することができる。また、第16号通知は、国内機関資本項下の外国為替収入の用途を規定しており、それによって得られた人民元決済資金は、以下の規定を遵守しなければならない：(一)企業経営範囲を超えた支出又は国家法律法規で禁止されている支出に直接又は間接的に使用してはならない；(2)他の規定がある以外は、証券投資又は銀行元金保証製品以外の投資に直接又は間接的に使用してはならない。(三)営業許可証の明確な許可を除いて、非関連企業への融資に使用してはならない；(四)自家用以外の不動産建設又は購入に使用してはならない(不動産企業を除く)。国内機関は他の当事者と資本項下の収入の使用範囲に対して約束があり、関連資金はこの範囲を超えて使用してはならない。別に規定がある以外は，この規定は本通知に抵触してはならない.また、第16号通知は、企業が関連法令で許可された資本項目の下で外国為替資金を使用することを許可する。

2017年1月、外匯局は“外貨管理改革の更なる完備と真実性とコンプライアンス審査の最適化に関する通知”を発表し、国内機関が海外機関に利益を送金することに対していくつかの資本規制措置を規定し、(一)真実取引原則の下で、銀行は取締役会の利益分配に関する決議、納税申告記録原本と監査された財務諸表を照合すべきである；(2)国内機関は利益を送金する前に、保有収入は数年前の損失を計算すべきである。また、“通知3”によると、国内機関は対外投資登録手続きを行う際に、資金源や使用手配を詳細に説明し、取締役会決議、契約などの証明を提供しなければならない。

2019年10月23日、外管局は“国境を越えた貿易投資の円滑化のさらなる推進に関する通知”を発表し、略称を“外管局通知”とした。その中で、外匯局第28号通知はこれまでの制限を緩和し、許可された経営範囲内で株式投資をしていない外商投資企業がその決済で得られた資金を用いて国内株式投資を行うことを許可したが、投資は真実でなければならず、外商投資関連法律法規に符合している。また、“国家外国為替管理局28号通知”は、一部の試験地区で条件を満たした企業はその登録資本、外債と海外上場で得られた資本収入を国内支払いに用いることができ、事前に関係銀行に国内支払いの真実性証明を提供する必要がないと規定している。国家外匯局が2020年4月10日に発表した“外貨管理の最適化による渉外業務の発展支援に関する通知”によると、条件を満たす企業はその資本項目の下で収入、外債収入と海外上場収入を使用して国内支払いを行うことができ、資本用途が真実かつ現行の資本プロジェクト収益使用管理規定に符合すれば、各取引にあらかじめ真実性材料を提供する必要はない。

中華人民共和国住民の海外投資外貨登録規定

外匯局は2014年7月に“域内住民の特殊目的ツールによる投融資と往復投資に関する問題に関する通知”を発表し、以前の第75号通知に代わり、2014年7月から発効した。国家外管局第37号通達は、中国住民又は実体が特殊目的担体(SPV)を利用して中国でオフショア投融資或いは往復投資を求める外国為替について規定している。国家外国為替管理局第37号通達によると、特殊な目的機関とは中国住民或いは実体が直接或いは間接的に設立或いは制御する海外実体であり、目的はオフショア融資或いは海外投資を求め、岸或いはオフショアで合法的な資産或いは権益を利用して海外投資を行うことであり、“往復投資”とは中国住民或いは実体が特殊な目的機関を通じて中国に直接投資を行い、即ち外商投資企業を設立し、所有権、制御権と経営権を獲得することである。“国家外匯局第37号通知”は，中華人民共和国住民又は単位が外匯局又はその所在地支店に外貨登録を行った後，特殊な目的機関に出資することができると規定している。

中国住民又は実体はすでに特殊な目的機関にオフショア又はオフショアの合法的権益又は資産を譲渡しているが、“国家外国為替管理局第37号通達”の実施前に要求に従って登録されていない場合は、合格した銀行に特殊目的機関における所有権又は制御権を登録しなければならない。登録された特殊目的機関に重大な変更が発生した場合，例えば基本情報(中国住民，名称や経営期限の変更を含む)，投資額の増減，譲渡や株式交換，合併や分立などが大きく変化した場合には，登録事項を修正する必要がある。国家外管局第37号通達及び後続通知の規定を遵守しない登録手続、又は往復投資によって設立された外商投資企業の制御者に対して虚偽の陳述又は不開示情報を行うことは、そのオフショア親会社又は関連会社に配当金及びその他の分配を支払うことを含む、関連外国投資企業の外国為替活動が制限される可能性があり、例えば、その海外親会社又は関連会社に減資、株式譲渡又は清算の収益を支払い、オフショア親会社から流入する資金を招き、中国外国為替管理規定に基づいて関連中国住民又は実体に対して処罰を行うことができる。

2015年2月、外為局は“外国為替管理局の直接投資適用政策のさらなる簡略化と完備に関する国家外貨管理局の通知”、または第13号通知を発表し、外国為替局またはその現地支店に登録するのではなく、海外投資または融資を目的としたオフショア実体の設立または制御を目的とした外国為替局またはその現地支店に登録することを要求する第37号通知を修正した。

共有 オプションルール

“第37号通知”によると、海外非上場会社の株式激励計画に参加した中国住民は外匯局或いはその国内支店に海外特殊目的会社の外貨登録申請を提出することができる。また、国家外国為替管理局が2012年2月に発表した“国家外国為替管理局の国内個人の海外上場企業の株式インセンティブ計画への参加に関する問題に関する通知”または“株式オプション規則”によると、海外上場企業が株式インセンティブ計画に基づいて株式または株式オプションを獲得した中国人住民 は、外国為替局またはその国内支店に登録しなければならず、(Ii)海外上場企業の中国子会社または中国子会社が選択した他の合格機関であってもよい合格した中国代理人を保持する。代表参加者は株式インセンティブ計画の安全登録及びその他の手続きを行い、及び(Iii)海外機関を招聘して株式購入、株式売買又は権益及び資金移転に関する事項を処理する。

配当分配条例

私たちの現在の会社構造の下で、私たちのケイマン諸島持株会社は私たちの中国子会社に配当金を支払うことに依存するかもしれません。これらの子会社は中国に登録して設立された外国独資企業であり、私たちに可能な任意の現金と融資需要に資金を提供します。外国投資企業の配当分配を管理する主要な法律と条例は、2020年1月1日から施行される“中華人民共和国外商投資法”及びその実施条例及びその他の適用法律を含み、これらの法律により、外国投資家は法に基づいてその出資、利益、資本収益、資産処分所得、取得した知的財産権使用料、法に基づいて取得した賠償又は賠償、清算所得などを、人民元又は任意の外貨で中華人民共和国国内で自由に調達又は呼び出しすることができる。いかなる単位や個人の通貨、金額、中国への出入り頻度などの不正な制限を受けない。

海外上場条例

2006年8月8日、中国証監会などの6つの中国監督管理機関は“海外投資家の国内企業M&A条例”(以下は“M&A細則”と略称する)を通過し、2006年9月8日から施行され、2009年6月22日に改正された。海外投資家が国内会社の株式を購入するか、国内会社の増資を認定し、国内会社の性質を外国投資企業に変更し、M&A規定を遵守しなければならない。外国投資家は中国国内に外商投資企業を設立し、国内会社の資産経営資産を購入する；あるいは外国投資家は国内会社の資産を購入し、外商投資企業を設立し、資産を経営する。M&A規則の一つの内容は、海外上場目的のために設立され、中国国内会社或いは個人が制御する海外特殊目的担体 が海外証券取引所に公開上場する前に、中国証監会の許可を得なければならないことである。

2020年3月1日、“人民証券法”(2019年改正)が施行された。その中で、人民Republic of China海外証券発行、取引活動は国内市場秩序を乱し、国内投資家の合法的権益を損害するものは、法に基づいて法律責任を追及することが規定されている。これは中国証券監督管理委員会、公安機関、司法機関に海外証券市場活動に対する“長腕管轄権”を与える。

2021年7月6日、国務院弁公庁、中央弁公庁は“法に基づいて不法証券活動に厳しく打撃を与えることに関する意見”を通達した。意見は中国海外上場会社の不法証券活動に対する管理と監督管理を強化することを強調し、関連監督管理制度の建設を推進するなど、有効な措置をとることを提出し、中国国外上場会社が直面しているリスクと事件に対応すべきである。2021年12月24日、証監会は“国務院の国内会社海外発行上場管理規定草案(意見募集稿)”或いは“国内会社海外発行上場届出管理規定草案(意見募集稿)”、或いは“国内会社海外発行上場届出管理規定草案(意見募集稿)”、或いは 公開意見募集稿を公表した。これらの意見稿によると、直接または間接的に海外市場で発行または上場する中国国内会社は、中国株式有限会社と中国で主営業務を行うオフショア会社を含み、岸株式、資産或いは類似権益に基づいて海外市場で株式或いは上場を発行しようとしている場合は、上場予定地監督機関に上場申請書類を提出してから3営業日以内に中国証監会に上場申請書類を提出しなければならない。“管理規定”に従って届出を完了しなかった場合は、国内企業に警告又は1千万元以下の罰金を科す。筋が深刻な場合は，廃業整頓を命じ，許可証·営業許可証を取り消すよう命じた.方法草案はまた、国内会社が海外で上場した後、3営業日以内に中国証監会に後続の証券発行或いは証券発行資産購入の申請を提出しなければならないと規定している。しかし、この草案はいつ公布されるか、まだスケジュールがありません。

2021年12月24日、中国証監会は“国務院の国内会社の海外発行に関する上場管理規定草案(意見募集稿)”、あるいは“国内会社海外発行上場届出管理規定草案(意見募集稿)”、あるいは“公開意見募集稿”を公表した。“意見募集稿”によると、国内会社が直接或いは間接的に海外市場で発行或いは上場するのは、主業務が中国国内に設置されている株式有限会社と海外会社を含み、国内株式、資産又は類似権益で海外市場で発行又は上場しようとしている場合は、上場予定地監督機関に上場申請書類を提出した日から3日以内に中国証監会に上場申請書類を提出しなければならない。“管理規定”に従って届出を完了しなかった場合は、国内企業に警告又は1千万元以下の罰金を科す。筋が深刻な場合は，休業，廃業整備，あるいは許可証，営業許可証の取り消しを命ずることができる.意見募集稿はまた、国内会社が海外で上場した後、3営業日以内に中国証監会 に後続発行証券或いは証券購入資産を発行する届出書類を提出しなければならないと規定している。しかし、このような草案はいつ施行されるか、今のところスケジュールがない。

2022年4月2日、証監会は改訂された“国内会社の海外証券発行上場守秘とアーカイブ管理の強化に関する規定” (意見募集稿)(“アーカイブ規則草案”)を発表した。アーカイブ規則草案は公開してパブリックコメントを求め、締め切りは2022年4月17日。“アーカイブ規則草案”には海外直接発行と海外間接発行も含まれている。“ファイル規則(草案)”の規定：(一)国内企業の海外上場活動は、秘密とファイル管理の関連要求を厳格に遵守し、健全な守秘とファイル管理制度を構築し、そして必要な措置を取って守秘とファイル管理責任を実行する(二)国内企業の海外上場過程において、証券会社、会計士事務所或いはその他の証券サービス提供者と海外監督管理機関に公開或いは提供する必要がある。関連国家秘密或いは敏感な影響(即ち国家安全或いは公共利益を損なう)を有する材料を含む任意の材料は、国内企業は関連審査/届出とその他の監督管理手続きを完成すべきであり、(Iii)証券会社と証券サービス機関が中国国内で発行した、国内企業の海外上場発行に証券サービスを提供する仕事底稿を完成すべきであり、 は中国国内に保管し、このような仕事の下稿を中国国外の受取人に送信するには、中華人民共和国主管部門の許可を経なければならない。本年報の日まで、私たちは中国以外の国家秘密、国家安全、切実な利益、あるいは国家と社会に対して重要な保存価値を持つファイルやファイルのコピーを提供していません。しかし、私たちは中国証監会を含む中国の関連政府機関も私たちと同じ意見を持つ保証はありません。上記の意見募集稿はまだ発効しておらず、この規定の解釈と実行にはまだ不確実性が存在する。

本年の期日まで、私たちは中国証監会のいかなる問い合わせ、通知、警告、処分或いは監督異議を受け取っていません。

全国裁判所が民商事事件の議事録を審理する

最高人民法院が2019年11月8日に発行した“全国裁判所審理民商事事件工作会議紀要”(“紀要”)信託文書と関連契約において、受益者を優先受益者と第二受益者などの異なる種類に分類し、優先受益者がその資産で信託計画シェアを引受することを約束し、信託満了後、第二受益者は、優先受益者が信託財産から得た利益にその投資元金と約束収益との差額を補う義務を負うことが規定されている。人民法院は優先受益者が約束に従って次などの受益者に対して責任を負う請求を法に基づいて支持しなければならない。信託文書中の異なるタイプの受益者の権利義務に対する約束は、受益者と受託者との間の法律信託関係の決定に影響を与えない。また，要約は，信託契約の非当事者が第三者による差額の補完，満期の買い戻し義務の履行，増信措置としての流動性支援などの類似承諾文書を提供するという増信文書の性質を規定しており，その内容は保証法の規定に適合しており，人民法院は当事者間に担保契約関係があると認定しなければならない.Brの内容は保証法で規定されているものを満たしておらず、承諾文書の具体的な内容に基づいて相応の権利義務を決定し、事件の事実に基づいて相応の民事責任を決定する。

金融マーケティングキャンペーンのさらなる規範化に関する通知

中国人民銀行、中国銀保監会、中国証監会、国家外国為替管理局はすでに2019年12月20日に“金融マーケティングキャンペーンのさらなる規範化に関する通知”を発表し、2020年1月25日から施行した。営業許可証なし又は許可された経営範囲を超えて金融業務に従事することは違法であり、関連金融業務の資質を取得していない市場主体は金融業務に関するマーケティングキャンペーンを行ってはならないが、関連金融業務資質委託の情報配信プラットフォーム及びメディアが金融マーケティングキャンペーンを展開しているものは除く。

この通知は比較的新しいため，我々が信託会社と署名した協力協定には，金融商品のマーケティングや広報活動に関する具体的な合意はない.現在、私たちは信託パートナーと金融商品マーケティングと宣伝問題についてコミュニケーションを取り始めています。マーケティング活動と私たちの販売パートナーのマーケティング活動の合法的なコンプライアンスを確保するために、協力モデルを改善します。

金融商品ネットワークマーケティング管理方法(意見募集稿)

“金融製品ネットマーケティング管理方法(意見募集稿)”は2021年12月31日に発表され、金融機関が自ら金融製品のネットマーケティングを展開するか、あるいはインターネットプラットフォーム会社に金融監督部門が許可した業務範囲内で金融製品ネットマーケティングを展開することを要求した。いかなる機関や個人が不正資金集めなどの不法金融活動のためのネットマーケティングを提供することを禁止する。

4.c.組織構造

下図に本年報発表日までのわが社の構造と主要子会社を示す。当子会社の完全リストについては、本年度報告書の他の部分に含まれる2019年12月31日現在、2020年及び2021年12月31日現在、2021年までの総合財務諸表付記1を参照されたい。私たちは3つの完全子会社広州荷沢情報技術有限公司、広州誠沢情報技術有限公司と深セン汎華金制御連合投資集団有限公司を通じて、長期信託計画の下で発行された信託製品の下部単位を引受します。会計の観点から見ると、私たちは信託計画活動収益のリスクと変異性に直面しているため、合併信託計画の財務結果 は、上級部門に関する結果を含む必要があります。信託計画の財務データは、信託計画が子会社であるように統合される。信託計画の収入と支出は私たちの総合総合収益表に統合され、信託計画の資産と負債は私たちの総合貸借対照表で統合されます。しかし，法律的には，信託計画に対して所有権 の権益はないが，信託計画の総未償還額 の一部のみを占める下部単位は除外している。各信託計画の契約構造レバレッジ率の詳細は、“第(Br)項4.当社資料−B.業務概要−当社の融資モデル”を参照されたい

メモ：

4.財産、工場、設備

私たちの会社の本社は広州中国にあり、2022年9月に満期になった賃貸契約に基づいて、私たちはそこで1，855平方メートルのオフィス空間を借りました。私たちはまた50以上の都市で30平方メートルから1855平方メートルまでの賃貸物件を維持しています。レンタル期間は5ヶ月から5年まで様々です。私たちは私たちの既存の施設が全体的に私たちの現在の需要を満たすのに十分だと信じているが、私たちは必要に応じて追加の資金を求めて、 の将来の成長に適応することが予想される。

プロジェクト4 Aです。未解決従業員意見

ない。

プロジェクト5.ビジネスと財務審査と展望

私たちの財務状況と経営結果に関する以下の議論と分析、および私たちの合併財務諸表と本年度報告書に含まれる他の部分に関する説明を読むべきです。この討論には危険と不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。様々な 要因のため、私たちが“第3.D.項リスク要素”と本年度報告の他の部分で説明した要素を含むため、私たちの実際の結果とイベントの時間は、これらの前向き陳述で予想されるものと大きく異なる可能性がある。

5.a.営業実績

概要

私たちは中国をリードする住宅純資産ローンサービス提供者です。私たちは中小企業の所有者を私たちの資金パートナーと結びつけることで融資を促進する。私たちの主な目標は借り手が中国の一線、二線、その他の主要都市に不動産を持っている中小企業のオーナーです。

私たちは中国で50以上の都市をカバーする63の支店と支店の全国ネットワークを構築した。私たちは主に販売パートナーを通じて借り手を獲得する。2019年、2020年、2021年には、99.5%を超える借り手が私たちの販売パートナーを通じて協力モデルで紹介してくれました。具体的な操作は、“第 項4.会社情報-B.業務概要-当社借り手-協同モデル”を参照してください。2019年と2020年、私たちが始めた住宅純資産ローン元金総額はそれぞれ63億元と88億元で、2019年より39.5%増加した。2021年、私たちが始めた住宅純資産ローン元金総額は128億元で、2020年より45.5%増加した。2019年と2020年、私たちはそれぞれ12，790と17，703人の借主に住宅純資産ローンを発行し、38.4%増加しました。 2021年、私たちは22，060人の借り手に住宅純資産ローンを発行し、2020年より24.6%増加しました。2019年、2020年、2021年には、私たちが開始した住宅純資産ローンの平均期限はそれぞれ22、24、15ヶ月であり、加重平均実質金利(金利および融資サービス料を含み、適用される場合、借り手による支払い)はそれぞれ19.4%、17.3%、16.5%である。加重平均実質金利の引き下げは、“民間貸借案件の適用に関する法律の若干の問題の審理に関する最高人民法院の規定”の改正に関する中国の規制部門が最近発表した規則を遵守するための決定であり、カード保有信託会社と協力する融資促進者がbr改正案の規制を受けているとは考えていないが、改正案下の新基準に適合するように促進された融資製品の金利 を自発的に調整している。

私たちの実際のリスク評価手続きは借り手の信用リスクと担保の質に重点を置いている。LTV比率上限70%を含めた担保の特徴と品質に関するガイドラインも策定した。2019年、2020年と2021年、住宅純資産ローン発行量の加重平均LTV比率はそれぞれ57.9%、54.6%、58.5%だった。2019年12月31日、2020年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの不良融資率はそれぞれ13.75%、11.66%と9.42%だった。2019年、2020年、2021年のフラッシング率はそれぞれ1.61%、11.30%、3.66%だった。

我々の総営業収入は2019年の人民元16.147億元から2020年の人民元8.879億元に低下し、45.0%低下し、2021年には人民元1兆965億元に低下し、77.9%低下した。我々の純収入は2019年の人民元5.346億元から2020年の人民元1兆149億元に低下し、78.5%低下した。 は2021年には人民元6520万元に低下し、43.2%低下した。

信託会社パートナーとの契約手配に基づいて、信託計画の付属単位を承認し、信託計画にサービスを提供する。したがって，(I)付属単位所有者として我々に支払うべき投資リターンと(Ii)業績に基づくサービス料を得る権利があり，(I)毎年我々に支払われる信託計画規模の8% が信託計画に提供するサービスである.2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日まで、私たちの部下部門の投資額別のコストはそれぞれ人民元31.505億元、人民元30.452億元、人民元29.194億元だった。私たちが部下部門から得た投資収益はそれぞれ6.632億元、人民元6.588億元、人民元5.787億元だった。

付属単位保持者としては、信託計画活動が変化の多いリスクに直面しているため、信託計画の財務結果を上級機関の財務結果を含む統合財務諸表に統合する必要がある。したがって、信託計画に徴収される手数料は、会社間取引とみなされ、信託計画の管理サービス費用とともに差し引かれて会計処理が行われる。2019年、2020年、2021年、私たちが信託計画に受け取るサービス料はそれぞれ7.605億元、5.059億元、4.401億元です。

われわれの経営業績に影響を与える要因

借り手の基盤を維持·拡大する能力がある

私たちの業務の性質のため、私たちが融資発行量を増加させる能力は、私たちが提供してくれたローンが新しい借り手を得る能力に大きく依存しています。2018年12月以降、私たちは主に連携モデルでの販売パートナーを通じて借り手を取得しています。具体的には “第4項を参照してください。会社情報-B.業務概要-当社借り手-協同モデル”私たちの販売パートナーbrは通常現地融資促進員で、彼らは自分の販売とマーケティングチームを持っていて、彼らはこのようなチームを使って合格候補者に接触し、彼らを私たちのプラットフォームに推薦します。2019年、2020年、2021年には、99.5%を超える借り手が私たちの販売パートナーを通じて協力モデルで紹介してくれました。私たちは2019年、2020年、2021年にそれぞれ12，790、17，703と22，060人の借り手に住宅純資産ローンを発行しました。私たちの運営結果と貸金額の維持と増加能力は、借り手基盤の能力を維持し、拡大する能力に依存します。

効果的リスク管理

私たちの営業収入と収益力は私たちと私たちの信託会社のパートナーのリスク管理能力の影響を大きく受けています。部下単位と信用強化サービスの引受，および直接融資モードでの貸手として，信託融資モードでは信用リスク に直面している。したがって、私たちと私たちの信託会社パートナーは、私たちと私たちの信託会社パートナーの信用分析システムを通じて、違約リスクを正確に評価する能力が、私たちの融資違約率と収益性に直接影響を与えます。私たちのbrまたは私たちの信託会社のパートナーのリスク管理システムのいかなる重大な欠陥も、私たちの融資延滞の増加や私たちの融資サービスの損失を取り戻すことができません。我々のリスク管理の詳細な検討については，“br}”第4項.会社情報−B.業務概要−リスク管理“を参照されたい

私たちの資金パートナーとの関係

私たちと資金パートナーとの協力関係は私たちの運営に必須的だ。私たちは主に信託融資モデルを通じて私たちの信託会社と協力しています。2019年、2020年と2021年には、約100.0%、100%と99.8%の住宅純資産ローン発行量はそれぞれ信託ローンモデルから来ており、 である。私たちの資金パートナーの資金入手性は、私たちの流動性と私たちが促進できる融資取引量に影響を与え、これは私たちの収益性に直接影響を与える。私たちと融資パートナーとの協力協定条項は、通常、私たちの住宅純資産ローン業務の融資コストを設定します。我々の上級機関への融資コスト(信託管理費を除く)は2021年の上級単位発行数の7.0%から12.7%を占めている。信託会社のパートナーが借り手から受け取る利息は私たちの収益力に影響を与えます。もし私たちが信託会社のパートナーとの既存の関係を維持または深めることができなければ、私たちの流動性や収益性は悪影響を受ける可能性がある。私たちと融資パートナー関係の全面的な悪化は、流動資金や信託計画にかかるサービス料を大幅に低下させ、私たちまたは私たちの借り手が受け入れられる条項で代替融資を得ることができないか、代替融資を得ることができないかもしれません。これは私たちが提供する融資額を減少させ、私たちの業務と運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。我々と融資パートナー関係の詳細な議論については、“br}”第4項を参照されたい。会社に関する情報−B.業務概要−我々の融資モデル“を参照されたい

中国の置かれたマクロ経済環境

私たちの業務は中小企業所有者の住宅純資産ローン融資需要の増加に依存しており、これはまた中国が置かれているマクロ経済環境に依存している。一般経済要素は、不動産価格、中小企業の信用環境、金利環境と失業率を含み、借り手が住宅純資産ローンを求める意欲及び/又は返済能力に影響を与える可能性がある。例えば、金利を大幅に上げることは、潜在的な借り手が金利の低下を待っているときに融資の獲得を遅らせる可能性がある。また、経済減速により失業率の上昇及び/又は実際の収入が低下し、中小企業の収入に影響を与える可能性がある。これらすべての要因は，借り手の返済能力や融資を求める意欲に影響を与える可能性があり，延滞率に影響を与える可能性がある.また、新冠肺炎の発生はすでに中国のマクロ経済環境にマイナス影響を与え続ける可能性があり、引き続き我々の業務や経営業績に実質的なマイナス影響を与える可能性がある。詳しくは“項目3.D.重要な情報-リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-私たちは自然災害、衛生流行病、その他の伝染病の発生に関連するリスクに直面しています”を参照されたい

政府の法規と政策

中国金融市場の規制環境は発展と変化しており、挑戦とチャンスが併存しており、私たちの財務業績に影響を与える可能性がある。私たちは法規と政策の発展に適応させなければなりません。そして時々私たちの業務やり方、融資構造と製品供給を調整する必要があるかもしれません。適用される法律法規と我々の業務に関連するリスクの概要については，“第 項4.会社情報−B.業務概要−法規”と“第3項.キー情報−D.リスク要因”というタイトルの章を参照されたい

融資実績データと傾向分析

私たちの経営業績と財務状況は私たちが始めた融資業績の影響を直接受けています。私たちは主に不良融資率に注目しています。90日を超えた住宅純価値ローンはもっと回収しにくく、もっと時間がかかるからです。