アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表10-K

移行期になります                 至れり尽くせり                

手数料書類番号001-37762

百勝中国控股有限公司

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

(主な行政事務室の住所、郵便番号を含む)

登録者の電話番号は市外局番を含んでいます(469) 980-2898

登録者が証券法第405条で定義された経験豊富な発行者であるか否かをチェックマークで示すはい、そうです☑問題ありません☐  

登録者が当該法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，はいを複選マークで示してください☐   違います。 ☑

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告を提出することを要求するより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または第15条(D)条に提出を要求したすべての報告書を提出したかどうか、および(2)このような提出要求を過去90日以内に遵守してきたことを示すはい、そうです ☑*問題はありません☐  

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール405に従って提出されなければならないと規定されている各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです ☑*問題はありません☐  

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい

新興成長型企業である場合、登録者が、取引法第13(A)節に従って提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示す☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)☐番号：☑

2019年6月28日現在、すなわち登録者が最近完成した第2四半期の最終営業日であり、登録者の非関連会社が保有する議決権のある株(普通株のみからなる)の総時価は約#ドルである17.4十億ドルです。本開示の目的のためにのみ、登録者の役員及び取締役がその日に保有する普通株は除外されており、これらの者は関連会社とみなされる可能性があるからである。2020年2月21日現在の登録者の普通株流通株数は375,786,390株式です。

カタログ表

前向きに陳述する

本年度10-K表報告書(以下、“10-K表”と略す)は、“1933年証券法”(改正後)第27 A節及び“1934年証券取引法”(以下、“取引法”)第21 E節に示された“前向き陳述”を含む。“我々は、1995年の”個人証券訴訟改革法“の安全港条項にすべての前向き陳述を組み込む予定である。

前向きな陳述は、歴史的または現在の事実に厳密に関連していないという事実によって識別することができる。これらの陳述は、一般に、“可能”、“将”、“推定”、“計画”、“求める”、“予想”、“計画”、“予想”、“信じ”、“計画”、“可能”、“目標”、“予測”、“可能”、“可能”、“すべき”、“予測”、“展望”、“展望”、““モデル”、“継続”、“持続”または他の同様の用語。前向きな陳述は、デジタルおよび配信能力を向上させる計画、新店舗発展計画、成長および利益率拡大機会、特許経営発展、物流および供給チェーン管理、技術投資、および新事業発展に関する私たちの陳述を含むが、これらに限定されない、将来の結果または事件の現在の予想、推定、仮説または予測に基づく。展望的陳述は、未来のイベント、状況または業績の予測でもなく、未来の表現の保証でもなく、それ自体が既知と未知のリスク、不確実性および仮説の影響を受けることができ、これらのリスク、不確実性および仮説は、私たちの実際の結果とイベントがそれらの前向き陳述によって示された結果やイベントと大きく異なることをもたらす可能性がある。私たちのいかなる予想、推定、仮説、または予測が必ず実現されるかを保証することはできない。実際の結果およびイベントが私たちの予想、推定、仮説または予測と大きく異なる可能性がある要素は、(I)第1の部分に記載されたリスク要素に記載されたリスクおよび不確定要素を含む。本10-K表第1 A項及び(Ii)本10-K表第2部第7項に記載されている経営陣の財務状況及び経営結果の議論及び分析に記載されている要因。前向き陳述に過度に依存してはならない。これらの陳述は、本表の日付までの状況のみを説明してはならない。法律の要件がない限り、後続の事件又は状況を反映するために任意の前向き陳述を公開更新する義務は負いません。

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2019年表格10-K

第1部

“百勝中国”とは百勝中国控股有限公司を指し、“会社”、“私たち”、“私たち”とは百勝中国とその子会社を指す

“ドル”“ドル”または“ドル”は米国の法定通貨を指し、“人民元”または“人民元”は人民Republic of China(“中華人民共和国”または“中国”)の法定通貨を指す

ケンタッキー、必勝客、小肥羊、中糧集団、joy、東方曙光と塔可鐘などのブランドは総称して“ブランド”あるいは“概念”と呼ばれる。本テーブル10−Kでは、用語“ブランド”および“概念”は交換可能に使用され、“レストラン”、“商店”および“単位”は交換可能に使用される

一般情報

システム売上高について言えば、私たちは中国最大の飲食会社で、2019年末までに、私たちの収入は88億ドルで、9，200軒のレストランを持っています。私たちが拡大しているレストランの基礎は私たちの旗艦ブランドのケンタッキーと必勝客、及び新興ブランド例えば小肥羊、COFFii&joy、東方曙光と塔可鐘です。私たちは独占経営権と転授許可権を持っており、ケンタッキー、必勝客及び中国(香港、台湾とマカオを含まない)の塔可鐘ブランドを含み、小肥羊、COFFii&joyと東方曙光の概念の知的財産権を完全に持っている。1987年、私たちは初めて中国に入った世界の主要な飲食ブランドで、30年以上の運営を経て、私たちは中国市場で深い運営経験を蓄積した。過去5年間で1日平均2軒以上の新しいレストランがオープンしました それ以来、私たちはすでに中国最大の飲食開発業者の一つに成長して、2019年12月31日まで、私たちは1，300以上の都市に店舗を持っています。私たちは、中国内部に重要な拡張機会があると信じて、私たちの努力を既存の都市と新しい都市における私たちの地理的足跡を増やすことに集中するつもりです。

2019年12月31日現在、約90%のレストランを所有して運営しています。フランチャイズ業者は売上のパーセントで特許使用料を支払うことで、私たちの収入に貢献し続けています

飲食概念

以下に各概念の簡単な説明を示す

ケンタッキー

システム売上高について言えば、ケンタッキーは中国トップと最大のファーストフードブランドだ。1939年、ハランド·D·サンダース大佐はケンタッキー州コルビンにケンタッキーを創業し、1987年、ケンタッキーは北京に最初の中国レストランを開設した。2019年12月31日現在、中国は1，300以上の都市に6，500軒を超えるケンタッキーを持っており、ケンタッキーは大小の都市で増加を続けている。オリジナルの鶏肉以外に、中国のケンタッキーは豊富なメニューがあります。豚肉、海鮮、ご飯、新鮮な野菜、スープ、粥、デザートと他の製品が含まれています。良質なコーヒーが含まれています。ケンタッキーブランドはまたレストランの一日中の収入を増加させ、多くの店舗で朝食、配達と24時間運営を提供しています。ケンタッキーは中国で主に西洋のQSRブランドと競争して、例えばマクドナルド、ディコスとバーガーキングで、2019年末までに、ケンタッキーの店舗数はその最も近い競争相手の約2：1だと思います。

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2019年表格10-K

必勝客

システム売上高とレストラン数については、必勝客は中国有数かつ最大のレジャーレストランブランドであり、2019年12月31日現在、必勝客は500以上の都市で運営しており、朝食、昼食、アフタヌーンティーを含む多様なデイサービスを提供している。1990年に中国が北京に最初の店舗を開設して以来、必勝客の発展は迅速で、2019年末までに、中国全土に2，200軒以上の必勝客レストランがある。必勝客は豊富なメニューを持っていて、様々なピザ、メイン、パスタ、ご飯、前菜、飲み物、デザートを提供します。レストラン数で評価すると，2019年末までに必勝客と最も近いCDR競争相手の中国のリード割合は約5対1であると考えられる。

他の概念

小羊です。小肥羊は内モンゴルに根ざしたレジャー飲食ブランドの中国で、専門的に鍋を作り、中国で人気があり、特に冬の数ヶ月の間に。2019年12月31日現在、中国と国際市場での小肥羊の販売台数はいずれも310台。このうち，約290単位がフランチャイズである。

COFFiiとjoyCOFFii&joyは、会社が2018年に提案したコーヒー概念で、特色あるコーヒーを特色としている。2019年12月31日現在、中国には53社の中糧集団とjoy単位がある。

東の光。東方曙光は中国食品QSRブランドであり、主ににぎやかな交通中枢に位置している。15人います東の光2019年12月31日までの単位

塔可鐘。Taco Bellは世界有数のQSRブランドで、タコス、メキシコロール、コーン餅、サラダ、コーンフレーク、似たような食べ物を含むメキシコ風の食べ物を専門に生産している。同社は2016年12月に上海に初の塔可鐘レストランである中国を開設した。2019年12月31日現在、中国には計7つの塔可鐘単位がある。

私たちの戦略

同社の主な戦略は，有機成長，フランチャイズ部門の成長と新しいレストラン概念の開発により，そのブランド組合せの中で売上と利益を増加させることである。その他の投資分野には、求人と訓練、創意マーケティング計画、製品テストを含む商店改築、製品革新と品質、運営プラットフォームの改善、サービス、商店レベルの人的資源の改善が含まれる。

新-単位成長

パイプラインを開発する。私たちのレストラン数は2014年末の6，715軒から2019年末の9，200軒に増加し、複合年間成長率(CAGR)は6%だった。同社は2019年に1006店舗を新たにオープンし、主にケンタッキーブランドの発展によって推進されている。私たちの新しいケンタッキーと必勝客部門はG&A費用を考慮する前に、平均約2年と3年から4年の税引前現金回収期間があります。私たちは中国の長期市場機会に自信を持っていて、私たちは将来20，000軒以上のレストランに発展する潜在力があると信じています。私たちの拡張戦略は、新しい都市と貿易地域に入ることを含む、都市の各階層の高い潜在力の場所に体系的に集中してきた。私たちも様々な新しい店舗モデルを探索して、異なる顧客と場合の需要を満たすための異なる店舗設計或いはサービスモデルを含む更なる店舗拡張をサポートすることに熱中しています。私たちの先発優勢と深い地元の専門知識は私たちが強力な発展パイプを構築し、市場のチャンスをつかむのに役立つと信じています。この成長戦略に関するリスクに関するより多くの情報は、“プロジェクト1 A”と題する章を参照されたい。リスク要因“は、”私たちは私たちの目標を達成できないかもしれない；急進的な発展は既存の販売を蚕食する可能性がある；新しいレストランは利益がないかもしれない“と題するリスク要素を含む

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2019年表格10-K

フランチャイズ機会。 2019年12月31日現在、私たちのレストランの約10%は加盟業者が運営していますWEは加盟業者が私たちのブランドに高い需要があると予想しており、これは強い単位経済性、運営の整合性と簡単さ、そしてレストランの成長を推進する多様な店舗モデルのおかげである。中国のフランチャイズ市場は発達した市場と比較してまだ初期段階であるが，会社は時間の経過とともに加盟業者が持つ店舗組合を発展させる予定である。

同店の売り上げが伸びた

食品革新です。私たちは私たちの核心メニュープロジェクトの優勢を敏感に意識していますが、私たちは引き続き革新プロジェクトを発売して、絶えず変化する消費者の好みと現地の味を満たすことを求めて、同時にブランドの相関性を維持し、ブランドの魅力を拡大します私たちの各概念は独自のメニュー項目を持ち、高品質の食材で食べ物を準備することを強調し、独特のレシピと特殊な調味料を強調し、競争力のある価格で魅力的で美味しい、便利な食べ物選択を提供する。

ケンタッキーは2019年、チキンバーガーとオーストラリアのビーフバーガーを含む“限定なし”ハイエンドバーガーシリーズを発売した。ケンタッキーの“期間限定提供”の一部として、エビバーガー、ダブル味のマーラーチキン、ポトベロキノコバーガー、二重羽毛バーガーも発売されています。また、ケンタッキーは朝食シリーズに翼先桶、アヒル巻きとアップグレードしたクロワッサンと牛肉粥を追加し、各種のお茶飲料(例えば、各種の茶飲料を発売しましたヨーグルトにウーロン茶)である。必勝客には、Lava Musang-Kingドリアンピザ、二層薄脆いピザ、龍果飲料、雪ピザ、酒造デザートなどの新製品も発売されました。現地の技術ノウハウと長年の運営で蓄積された豊富な消費者の味選好データを利用して、私たちはすでに食品革新の先駆者となり、中国で西洋QSRとCDR飲食の限界を突破した

革新を重視する。ケンタッキーは引き続き価値に集中して、バケツなどの製品を提供して、一日中のセット選択を増やす計画です。2019年、ケンタッキーは“クレイジーな木曜日”イベントを継続し、木曜日に魅力的な価格ですべての顧客にコア製品を提供する。また、必勝客は99元の2つの料理(主にピザとステーキメニュー項目)や忠誠度計画メンバーに提供する“絶叫水曜日”など、多くの価値活動を続けている。“絶叫水曜日”はまた、ピザ、ステーキ、デザートオプションを含む魅力的な価格でコア製品を提供し、消費者から積極的なフィードバックを得た。必勝客は様々な革新的な製品、特にピザカテゴリーで、飲み物や前菜の“絶叫水曜日”を試行している

昼間の機会。私たちは私たちのブランドに巨大な昼間の機会が存在すると信じている。例えば、ケンタッキーは朝食と午後の時間帯のK-コーヒーの供給を拡大したが、必勝客は朝食とビジネスランチに集中し続け、同店の売上をさらに増加させた

デジタル化しています私たちのビジョンは“世界の飲食業で最も革新的なパイオニア”になることだ。デジタル技術を利用して投資し、業務運営の現代化と加速成長を実現する上で、私たちは中国飲食ブランドの先駆者であり、これは中国での競争優位性を強化し、維持するために重要であると信じている。近年，我々はデジタル化に投資を行い，投資に力を入れ，業務運営のエンドツーエンドデジタル化に着手する予定である

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お客様の忠誠度とインタラクティブ性です。ケンタッキーと必勝客はそれぞれ忠誠度計画を運営しており、会員登録は毎回条件に合った購入の中でポイントを稼ぐことができ、これらのポイントは未来に無料或いは割引価格でケンタッキー或いは必勝客ブランド製品或いはその他の製品を購入する時に両替することができる。2018年5月から、ケンタッキーと必勝客のK-Gold計画は、Taco Bellと小肥羊の忠誠度計画を含む内部でさらにアップグレードされた単独の計画であるV-Gold計画に統合された。私たちは複数のブランドに対する単一忠誠度計画が交差販売の機会を作ることができると信じている。私たちのお客様の忠誠度をさらに向上させるために、2018年7月、ケンタッキーは特権会員加入計画を開始し、会員期間内に特権会員に無料配達やコーヒーや朝食物割引などの福祉を提供します。その結果，この計画は，重複注文頻度と顧客ロイヤルティの向上に有効であることが分かった.必勝客はまた、2018年第4四半期に家族特権会員計画を開始した。幅広い魅力と強力なブランド意識により、私たちのロイヤルティ計画メンバーは急速に増加した。2019年12月31日まで、私たちの忠誠度はケンタッキーと必勝客にそれぞれ2億15億人を超える会員と7000万人を超える会員を持つ予定です。このような大量のロイヤルティ計画メンバは逆に大量の価値のあるクライアント行動データを提供し，正確な人工知能分析の基礎を構成している

私たちのお客さんとの創造性と魅力的な交流は私たちのお客さんの体験とお客さんの忠誠度を高めるのに役立つと信じています。これは最終的に売上の増加につながります。2016年初め、ケンタッキーが自主開発した独自のスマートフォンアプリケーションであるケンタッキーフライドチキンスーパー応用が全国的に実施された。必勝客は2017年に独自のスマートフォン応用必勝客スーパーアプリを発売した。2019年12月31日までに、ケンタッキースーパーアプリと必勝客スーパーアプリの累計ダウンロード数は8600万回に達した。2018年12月、ケンタッキーのスーパーアプリでケンタッキー“Pocket Store”を開発し、発売した。この手遊びは顧客を個性化して自分の仮想ケンタッキー店舗を育成する。ゲーム化機能は、新製品のロック解除や顧客の店頭を設計する能力など、顧客体験をさらに強化し、顧客相互作用を強化し、最終的に売上を増加させる

速達です。中国は新興O 2 O市場のグローバルリーダーである。これはデジタルオンライン注文技術と伝統的な実体小売と相互作用するところであり、ショッピング体験を強化する。私たちの成熟したレストラン運営能力と新興の専門O 2 O会社やアグリゲータと私たち自身のアプリケーションを組み合わせることで、消費者が家でレストランの食べ物を注文できるようにする家庭消費市場の巨大な成長潜在力を見た。これらのアグリゲータは私たちのレストランを彼らの移動あるいはオンラインプラットフォームに含めて、彼らのプラットフォームでの注文を顧客に渡す時、私たちは収入が発生します。私たちは通常このプラットフォームで処理した売上高の一定の割合に基づいて手数料を支払います。必勝客とケンタッキーは2015年からアグリゲータと提携し、今日ケンタッキー、必勝客、塔可鐘とCOFFii&joy概念の大多数のレストランは配達サービスを提供している

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アグリゲータプラットフォームで注文する以外に、顧客はケンタッキーと必勝客のスーパー応用を通じて配達注文を注文することができる。能力.能力Yは生成する私たち自身のルートからの注文はs私たちはすべてがよくなることを望みます-アグリゲータとのビジネス連携の位置づけ,コストと手数料をより競争力のある方法で管理しています私たちはまた、老舗オンライン出前サービス提供者の道佳(Daojia)ホールディングスの持株権を買収するなど、概念以外の投資を行った

以前、私たちは自分の専用騎手を使用してアグリゲータプラットフォームを介した注文を渡すか、アグリゲータが提供する配信サービスに追加手数料を支払うか。2019年から、私たちは自分の専属騎手を使って、アグリゲータプラットフォームでの注文をケンタッキーと必勝客店舗のお客様に渡します。これは私たちが配送品質をよりよくコントロールし、ピーク時に適時に配達する能力を高めると信じています。

2019年、ケンタッキーの売上高の約19%と必勝客会社の売上高の26%が配達から来ている。私たちは配達がまださらに成長の潜在力を持つ商業的な機会だと信じている。将来を展望して、私たちは人工知能技術を採用して私たちの配送効率を向上させていきます。この技術は、騎手活動のビッグデータを分析し、ビジネスサイクルを最適化し、騎手や他の労働力のスケジューリング効率を向上させるための経路情報を提供する。

最高の店内体験です。私たちはケンタッキーと必勝客のために多種のレストランモデルを開発して、違う需要を満たしています。また、私たちのレストランネットワークと配達業務の拡張戦略に基づいて、私たちのレストランモデルを戦略的に調整しました。例えば、私たちはより多くの小型レストランを開設しており、これは私たちに市場をさらに浸透させる柔軟性を提供するだろう。私たちはまたあるレストランを再構築して、もっと少ない席を提供して、出前注文にもっと注目しています。

会社は顧客体験を改善する方法を探し続けている。私たちはレストランのアップグレードと改造を加速し、最新の技術、設備とインフラを実施し、食事体験を改善した。例えば、リニューアルレストランへの継続的な投資に伴い、2019年12月31日現在、ケンタッキーの80%以上の店舗グループは過去5年間で改築または建設されている。必勝客も消費者が現代のレジャー食事環境を提供することで評価されている。2019年には、必勝客の20%を超える単位が改築された。私たちのブランドはまた、販売増加を推進するために効率を向上させることを望んでいる。例えば、私たちはメニューを簡略化して、私たちのデジタルメニュー板と店内のセルフサービス設備を微調整しました

収益性を高める

私たちは単位レベルの経済効果と全体的な利益を向上させることに集中するとともに、私たちの将来の成長を支援するために必要な投資を行う例えば、AIベースの技術を用いて店舗ベースの1時間当たり販売予測を実現し、これは労働力スケジューリングおよび在庫管理をサポートする。また、レストランマネージャーは“ポケットマネージャー”を使用することができ、いくつかのパイロットショップでは、“スマートウォッチ”と“スマートメガネ”を使用して、レストランの表現を密接に監視し、管理効率を向上させるそれは.私たちはまた私たちの収益性を向上させるために革新的な新しい食品製品を開発した。私たちの創造性の一例は新しい翼先樽です-2019年には代替鶏肉部品を使って美味しい新製品を開発し、良い価値を表しています。私たちは引き続き財務規律に注目し、固定コストを利用することで、より多くの機会を求めて長期利益を高め、同時に私たちのブランドのよく知られている質の高い顧客体験を維持する予定です。

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フランチャイズと新業務の発展

フランチャイズが発展する。同社のフランチャイズ計画は整合性と品質を促進することを目的としており、同社はフランチャイズ業者に選択性を付与している。加盟者が資本を提供する– まず当社に特許経営費を支払い、土地使用権、建物、設備、標識、座席、在庫、用品を購入またはレンタルし、長期的には拡張により業務を再投資する。2019年12月31日現在、加盟業者は約10%のレストランを所有して運営しています。フランチャイズ業者は、前払い特許経営費および売上パーセントに基づく持続特許権使用料を支払い、食品や紙製品、広告サービスおよび他のサービスの購入など、会社との他の取引を支払うことで、会社の収入に貢献する。

同社は，フランチャイズ業者とその代表よりも強固で開放的な関係を保つことが重要であると考えている。そのため、同社は大量の時間を投入してフランチャイズ業者及びその代表組織と業務の肝心な方面で協力を行い、製品、設備、運営改善及び標準と管理技術を含む

中国の自動車保有量の持続的な増加に伴い、会社はガソリンスタンドとショッキング金属加工サービスエリアが会社に私たちの業務と消費者基盤を拡大する機会を提供できると信じている。2019年、会社は中国石化会社と戦略協定を締結 (“中国石油天然気集団公司(“中石化”)は中国石油天然気集団公司(“中国石油天然気集団公司”)と協定を結び、中国石化と中国石油天然気集団公司が運営するガソリンスタンドで協力して中国専門店を開発する。中国石化と中国石油天然気集団公司は中国で合計50，000以上のガソリンスタンドを経営している。2019年12月31日現在中国には、中国石化や中国石油天然ガスグループ会社が経営するガソリンスタンド特許経営レストランが5軒ある。

新しい業務が発展する私たちの成長戦略は中国の料理とコーヒー分野での私たちの影響力を増加させることを含む。例えば、私たちは有名な中国レストランの概念小肥羊を買収した。近年、私たちはまた私たちの新しいレストラン概念、東方光とCOFFI&joyを積極的に発展させました2019年8月、当社は最終合意を締結し、買収a HuangグループホールディングスHuangグループはトップの中国式レジャー飲食フランチャイズ企業です。この取引は、取引条件が満たされることを前提として、2020年上半期に完了する予定だ。Huang記Huangは2004年に設立され、北京に本部を置き、2019年12月31日現在、中国と国際に640以上のレストランを持っている。このグループは主に特許経営モデルで運営されており、そのブランドグループは業界トップの煮込み鍋ブランド“Huang記Huang”、及び中国で新しく発売された中国式ファーストフード概念“三分宝”を含む。Huang Huangの計画加入に伴い、会社の目標は中国式飲食空間でより強力な足場とより高い技術ノウハウを獲得することであり、これは中国飲食市場でかなりのシェアを占めている。また、会社の規模とシステム能力、およびHuangとHuangの製品研究開発とブランド管理における過去の記録によって、今回の買収は2社の飲食概念に相乗効果を創造することが期待される。

未合併付属会社

2019年末までに、私たちの全システムの約10%のレストランは合併していない付属会社が運営しています。2019年末までに、これらのレストランはすべてケンタッキーで、ケンタッキー全体の約14%を占めている。これらの合併していない付属会社は会社の一部が所有する中国合弁実体であり、ケンタッキーが中国のある地域で最初の業務を設立するのを支援している。

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飲食経営

レストランの管理構造は私どものブランドや単位規模によって異なります。一般的に、当社が経営している各レストランは、1人のレストラン社長(“RGM”)と1人以上のアシスタントマネージャーが指導しています。RGMは技術が熟練しており，訓練されており，多くの人が大学レベルの教育を受けている.地域管理者は地域管理者の業績を定期的にモニタリング·指導する。また、高級運営担当者は定期的にレストランを訪問し、システム基準の遵守を促進し、レストランチームを指導する。各ブランドは詳しいマニュアルを発表して、現地の法規と風習に基づいてカスタマイズするかもしれません。これらのマニュアルは食品安全と品質、食品処理と製品準備プログラム、設備維持、施設基準と会計制御プログラムを含む食品経営のすべての方面の基準と要求を規定している。レストラン管理チームは単位ごとの日常運営を担当し，運営基準の遵守を確保している

供給と流通

同社のレストランには、フランチャイズ業者が経営しているレストランが含まれており、多くの食品と紙製品、設備と他のレストラン用品の大バイヤーである。購入した主な商品は鶏肉、チーズ、牛肉と豚肉製品、そして紙と包装材料です。同社は深刻で持続的な供給不足に遭遇しておらず、これらの製品の多くの代替源は一般的に利用可能である。供給のために支払う価格の起伏が定まらない。価格が上昇すると、ブランドはそれが実際にできることを保証できないにもかかわらず、上昇幅を彼らの顧客に転嫁しようとするかもしれない。

同社は800社以上の独立サプライヤーとパートナー関係を構築しており、これらのサプライヤーの多くは中国を基礎としているサプライチェーン管理は我々の業務の持続可能性に重要であると信じており，我々のサプライチェーン管理システムにデジタル化と自動化技術を適用することに取り組んでいる.私たちの内部と統合供給チェーン管理システムは食品安全、品質保証、調達管理、物流、工事とサプライチェーンシステムの面で1600人近くの従業員を雇用した。

また，大規模でカバー範囲が広く，先進的な情報伝達と迅速な店舗拡張に対応できるカスタマイズされた世界的な物流管理システムを運営している同社は，独立して運営する複数の流通業者とともに，24の物流センターと5つの統合センターを用いて会社所有と特許経営の商店および第三者顧客に物資を配布している。同社のサプライチェーン戦略は、複数のサプライヤーと協力して膨大な物流ネットワークを構築し、単一のサプライヤーや物流センターが製品を供給できない場合に製品を継続的に供給することを可能にすることである。同社はまた、内モンゴルに調味料工場を持ち、小肥羊業務と第三者顧客に製品を提供している

調達過程の効率と効力を高めるために、会社は中央調達モードを採用し、即ち会社は大多数のレストランの認可サプライヤーから大多数の食品と紙製品を集中的に調達し、所有権を考慮しない。同社は、このような中央調達モデルは会社が品質管理を維持し、大量調達を通じてより良い価格と条件を実現できると信じている。集中調達モードでは、各仕入先から調達される材料は一般にコストプラス方式で販売される

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食品安全は会社の最優先順位だ。食品安全システムは私たちのレストランと流通システム従業員の厳格な基準と訓練、及びサプライヤーへの要求を含みます。これらの基準と訓練テーマは、従業員の健康、製品処理、具と製品の温度管理、交差汚染の防止を含むが、これらに限定されない。食品安全訓練の重点は疾病予防、食品安全と日常操作における法規の遵守である。私たちの基準はまた、既存のレストランを新築または改装する際に中国で適用される法律法規を遵守することを促進する。食品安全問題に関する詳細は、ご参照ください“第1 A項リスク要因−私たちの商業および業界に関連するリスク−食品安全および食源性疾患の懸念は，私たちの名声やビジネスに悪影響を及ぼす可能性がある”.

商標と特許

当社のある材料商標とサービスマークの使用は百勝と百勝の間の主許可協定によって管轄されています！アジア飲食個人有限会社です。百勝中国の元親会社百勝飲食グループの完全間接子会社。百勝飲食コンサルティング(上海)有限公司、百勝中国の完全間接子会社。総許可協定によると、当社はケンタッキー、必勝客及び塔可鐘ブランド及びその関連標識の独占特許所持者であり、中国(香港、台湾及びマカオを除く)に飲食サービスの他の知的財産権を有する。ライセンスの有効期限は50年で、自動的に更新することができ、毎回50年継続することができるが、YCCLの信頼性が良好であり、YCCLが更新意向のない通知を出すことを前提としている。代わりに，ライセンスブランドシステムの純売上高の3%に相当するライセンス料を百勝に支払う。私たちは同意します普通百勝とは競争しません。

当社のいくつかの他の材料知的財産権(製品配合、レストラン経営およびレストラン設計に関する知的財産権を含む)の使用も同様にYRAPLの主許可契約との制約を受けている。

会社は小肥羊、COFFii&joyと東方曙光ブランドの登録商標とサービスマークを持っていますまた，これらの概念に関する許可料は支払わないそれは.全体的に、これらの許可と所有する商標は重大な価値があり、会社の業務に非常に重要である。会社の政策は、実行可能な状況で私たちの重要な知的財産権を登録し、私たちの権利を侵害するいかなる行為にも強く反対することです。

運営資金

会社の運営資金に関する資料は第二部第七項のMD&A及び第二部第八項の総合キャッシュフロー表に記載されている。

季節性

われわれの業務の性質上，当社は通常は生成されます中国の祝日、休日、夏の売上高は高いが、第2四半期と第4四半期の売上高は相対的に低く、営業利益は低い

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競争

中国国家統計局のデータによると、2019年の中国消費飲食サービス市場の売上高は約6580億ドル。業種は地域によって異なり、地元の中華料理店や洋式チェーン店があるが、同社は最大の市場シェア(システム売上高で測る)を持っている。中国の人口百万人あたりのブランドQSR単位はアメリカよりはるかに低いが、中国の競争は日々激しくなり、会社は食物の味、品質、価値、サービス、利便性、レストランの位置と概念の面で依然として競争している。飲食業は、消費者の味の変化、国、地域、または地方の経済状況、人口傾向、交通パターン、競争レストランのタイプ、数量、位置、および可処分収入の要素の影響を受けることが多い。同社は消費者のために競争するだけでなく、小時間工や適切な不動産場を管理するために競争している。ケンタッキーの中国での競争相手は主にマクドナルド、ディコス、バーガーキングなどの西側QSRブランドであり、次いで中国国内のQSRブランドである。必勝客は主に西洋CDRブランドと競争し、ドミノとジョンお父さん、及びその他の国内CDRブランドは中国である。

研究と開発

2019年1月、私たちは上海市中心に世界的な2.7万平方フィートの革新センターを開設した。革新センターは集積した研究開発施設であり、新しい具と調理方法で新しいメニューの考えと概念を産生し、革新製品を迅速に発売し、顧客の現地の味に合わせることを目的としている。その最先端の施設は、テストキッチン、官能テストエリア、コーヒートレーニングスタジオ、およびレストラン設備と技術革新、包装革新、新しい商店モデルのプロトタイプ、品質保証とコンテンツ制作をカバーする実験室を含む当社も時々独立仕入先と協力し、当社の利益のために研究及び発展活動を行っています

政府の監督管理

当社は、情報セキュリティ、労働者、健康、衛生、安全に関する法律と法規を含む、その業務に影響を与える様々な法律の制約を受けている。各概念レストランは複数の政府部門の許可と監督管理を守らなければならない。これらの部門はレストランがある省と/或いは直轄市のレストラン運営、健康、衛生、食品安全、環境保護と消防機関を含む。当社は歴史上、このような許可や法規、あるいはいかなる困難、遅延、または必要な許可や承認を得られなかったことによって、重大な悪影響を受けたことはありません。同社はまた、輸入品や設備の関税や法規、外国投資を管理する法律、反賄賂や腐敗法を遵守しなければならない。“第1 A項参照。リスク要因“は、連邦、州、省、地方、国際政府の私たちの業務に対する規制に関するリスクを検討する。

配当分配に関する規定

我々の中国子会社に適用される中国の法律、規則、法規は、適用される会計基準と法規に基づいて決定された累積利益(あれば)から配当金を支払うことのみを許可している。また、中国の法律によると、中国に登録している企業は毎年少なくともその税引き後利益の10%を抽出し、数年前の累積損失を補った後、このような基金の総額が登録資本の50%に達するまで、一定の法定積立金を支払うために使用されなければならない。したがって、私たちの中国子会社が配当の形で純資産の一部を私たちに移す能力が制限されている。取締役会の決定によると、中国で登録設立された企業として、私たちの中国子会社は中国会計基準に基づいてその税引後利益の一部を従業員福祉基金とボーナス基金に支給することができる。このような準備基金と職員福祉とボーナス基金は現金配当金として分配できない。

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税収に関する規定

企業所得税。中国企業所得税法(“企業所得税法”)及びその実施細則によると、中国住民企業は中国境内外の課税所得額に由来し、中国企業所得税を納付しなければならない。“常駐企業”とは、中国国内に設立された企業と、中国国外に設立され、中国国内に“事実上の管理機関”が設置されている企業を指す。

私たちの中国子会社は中国で登録設立されたため、中国住民企業とみなされ、ある特定の資格基準で減税しない限り、その全世界の収入は一般的に現在の統一税率25%で中国企業所得税を納めなければならない。我々の中国子会社は、利息及びその他の借入費用、土地使用権の償却及び建物とある固定資産の減価償却を含む、実際に発生したその収入に関連する合理的な費用を差し引くことができるが、“企業所得法”及びその実施条例及び中国政府又は税務機関が発表した任意の適用税務通知及び通告が適用可能な任意の制限を遵守しなければならない。

百勝中国及び百勝中国の各付属会社は中国以外で設立され、その管理機能を実行する方式はそれが中国住民企業であることを招いてはならず、中国以外でその日常管理活動を継続し、その主要な記録を保存し、例えば取締役会決議及び株主決議を含む。そのため、百勝中国或いはそのいかなる非中国付属会社も企業所得税法にとって中国住民企業とみなされるべきであり、それに基づいて中国企業所得税を納付すべきではないと考えている。“第1 A項参照。リスク要因--中国でビジネスをすることに関連するリスク--企業所得税法によると、中国企業所得税の目的で中国住民企業に分類されれば、この分類は私たちと私たちの非中国籍株主に不利な税収結果を招く可能性がある

付加価値税/営業税と地方付加料金です。2016年5月1日から、製品に対して6%の付加価値税が徴収され、従来“中国営業税暫定条例”に基づいてあるレストラン販売に徴収されていた5%の営業税に代わった。“財水通書”によると[2016]財政部と国家税務総局が共同で発表した増値税第36号の規定によると、2016年5月1日から、中国で飲食サービスに従事する単位は、一般的に飲食サービスを提供することによって生じる収入の6%の税率で付加価値税を納付し、当該単位が材料とサービスを購入する時にすでに納付または負担した任意の控除可能な付加価値税を差し引くことができる。最新に私たちが購入した材料とサービスに徴収される付加価値税税率は、13%、9%、6%を含み、2017年以降、17%、13%、11%、6%から徐々に変化している。これらの税率の変化は、主に建築、輸送、レンタルの付加価値税であるすべての材料と特定のサービスに影響を与える。しかし、私たちの経営業績に大きな影響はないと予想されています。*付加価値税の課税額は地方付加費で徴収され、一般的には7%から13%と様々で、具体的には関連する中国子会社の所在地に依存しています。

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うちの中国子会社の配当金は国内に送金されます。 我々の中国子会社がその直接オフショア親会社に支払う配当金(ある場合)は10%の税率で中国の源泉所得税を納付すべきであり、このような配当金はオフショア親会社の中国でのいかなる設立や場所と実際に連絡していないことが前提である。適用される税収条約又は税収手配の規定により、10%の源泉所得税税率を減免することができる。香港と大陸部中国は税務手配があり、いくつかの条件と要求を満たす時、配当について5%の源泉徴収税を徴収しなければならないと規定されており、その中には香港住民企業がこの中国資本企業の最低25%の持分を直接所有し、しかも配当の“実益所有者”であることが含まれている。吾らは、吾らが中国付属会社の持分所有者である香港付属会社は2018年に大陸部中国と香港間の税務手配の関連規定に適合しており、その後の年度に関連規定に適合することを期待しているため、吾らは2018年以来宣派の配当金や予想を国内に送金した収益がさらに5%の源泉徴収税を減額される可能性があると信じている。しかし、もし私たちの香港子会社が中国地方税務機関によって配当の“実益所有者”とみなされなければ、税率を事前に引き上げます開ける私たちの中国子会社がそれに支払う配当金は10%の事前引き上げ税率が徴収され、遡及効力があり、これは私たちの納税義務を増加させ、会社が利用できる現金の数を減らすことになる“第1 A項。リスク要因—中国でのビジネスに関連するリスク-私たちは、オフショア現金需要を満たすために、中国の主要運営子会社が支払う配当金や他の株式分配に大きく依存している

中国子会社の株式を直接売却する収益。企業所得税法及びその実施細則によると、非住民企業が中国住民企業の株式を売却して得た収益は、10%の税率で中国所得税を徴収する。適用される税収条約または税収手配により、10%の源泉所得税税率を減免することができる。収益は販売収益と元の投資基盤との差額から計算される。中国住民企業の株式を直接譲渡するにも印紙税を支払う必要がある。印紙税は譲渡価値の0.05%で計算され、譲渡者と譲受人がそれぞれ支払う。もし私たちが未来に中国住民企業を売るなら、私たちはこのような税金を払わなければならないかもしれない。

中国付属会社の株式の収益を間接的に売却する。2015年2月、国家統計局は“非住民企業の間接譲渡財産所得の企業所得徴収に関する国家統計局の若干の問題に関する公報”(“公報7”)を発表した。公告7によると、非住民企業は中国の課税資産を“間接譲渡”し、中国住民企業の株式(“中国権益”)を含み、この手配に合理的な商業目的がなく、譲渡側が中国企業所得税の納付から逃れる場合、再定性し、中国課税資産の直接譲渡と見なすことができる。非住民企業が海外持株会社の株式を処分する方式で中国側権益の“間接移転”を行う場合、譲渡先、譲渡先、および(または)間接的に移転された中国住民企業は中国の関連税務機関に報告し、税務機関から国家税務総局に報告することができる。一般的な反租税回避規定によると、このような間接譲渡が合理的な商業目的のない手配によって租税を回避している場合、STAはそれを中国利益の直接譲渡と見なすことができる。したがって、このような間接譲渡による収益は中国企業所得税を納める必要がある可能性があり、譲渡者または他の譲渡費用を支払う義務がある人は適用される税金を源泉徴収する義務があり、中国住民企業の株式を間接的に譲渡する場合、現在の税率は資本利益の10%までとなる。譲渡先が税金を納付しておらず、適用税金を源泉徴収する義務がある方が税金を源泉徴収していない場合、譲渡者と代理税の徴収義務がある当事者はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある。

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上記の規定は、(一)非住民企業を売却して公開市場で同一の上場企業の株式を売買することに関する収益を確認する場合の一つには適用されない“上場企業例外”(二)非住民企業を売却して中国で企業所得税を免除する適用される税金条約や税収計画によるともしそれがこのような間接譲渡の中国の利益を直接持って譲渡したら。中国間接譲渡ルールは、個人株主が確認した収益には適用されない。しかし、実際には、個人が中国の利益を間接的に譲渡することで課税されるケースは少なく、個人株主に適用するために法律を改正することができ、トレーサビリティがある可能性があると報じられている。また、2019年1月1日から施行された“中華人民共和国個人所得税法及び関連条例”(以下、“個人所得税法”と略す)は、個人が行う取引に対して一般反租税規則(GAARと略す)を実施している。そのため、もし中国税務機関が公認会計基準を引用して、個人株主が行う間接譲渡は合理的な商業目的が不足していると考えた場合、当該等の譲渡で確認されたいかなる収益も、中国では20%の標準税率で個人所得税を納めることができる。

流通により百勝中国株を獲得した会社の株主(以下“我々の歴史”では議論)が公開市場で百勝中国株を購入するとみなされるかどうかは不明である。百勝中国株の買収が公開市場購入とみなされなければ、上場取引例外はその株の譲渡には適用されない。上場企業の例外により、公開市場取引でわが株を購入した会社や他の非個人株主が公開市場取引で行った譲渡は、中国間接譲渡規則に基づいて課税されないと予想される。中国間接譲渡規則によると、流通や非公開市場取引で吾などの株を買収した会社や他の非個人株主が吾などの株を譲渡し、公開市場でも他の面でも、中国間接譲渡規則によると、我々の中国子会社はこのような譲渡申告義務について、中国関連税務機関の要求に応じなければならない可能性がある。中国間接譲渡規則によると、会社及びその他の非個人株主は非公開市場取引で吾等の株を譲渡し、当該等の株が公開市場取引で獲得されたか否かにかかわらず、吾等の中国子会社は中国関連税務機関の要求に応じて当該等譲渡に対して届出義務を負う可能性がある。中国の間接譲渡規則によると、会社や他の非個人株主がいる国や地域が中国と資本利益税を免除する税収条約や手配を締結し、この免除を受ける資格があれば、彼らは私たちの株を譲渡する際に免税を受けることができる

減税·雇用法案(“税法”)2017年12月、米国は広範な税制改革を含む税法を公布したが、これらに限定されず、21%の統一企業所得税率の確立、いくつかの商業減額の廃止または減少、および累計未分配外国為替収入の送金課税を含む。“税法”の百勝中国への影響は主に2つの方面に現れている：(1)全体的に言えば、百勝中国が海外子会社から獲得した海外配当は2017年12月31日以降の納税年度からすべて免税になる；(2)百勝中国は2017年第4四半期に追加所得税支出を計上し、累計海外収益が送金されていないことによる推定使い捨て過渡税とある繰延税項資産の再評価に関連する付加税を含む。税法はアメリカの株主に世界の無形低税収入(“GILTI“)はある外国子会社で稼いでいる。

2017年12月、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)スタッフは、“減税と雇用法案が所得税会計に与える影響”(SAB 118)を発表し、公布日から1年以下の試算期間で暫定金額を記録することを許可した。税法は複雑な計算や重大な見積もりを行い、条項を解釈する際に重大な判断を下し、以前に関連していなかったり、よく発生した情報を準備·分析したりすることが求められている。米国財務省、米国国税局(IRS)、米国証券取引委員会、および他の基準策定機関は、税法中の条項がどのように適用されるか、または他の方法で管理されるかを説明または発表する可能性があり、現在の説明ではない。我々は、米国財務省と米国国税局が2018年12月までに発表した指導意見に基づき、2018年第4四半期に税法の分析を完了し、それに応じて過渡税の暫定金額を調整した。

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米国財務省と米国国税局は2019年第1四半期に最終的な過渡税法規を発表した。私たちは2019年第1四半期に発表された最終規定に基づいて、私たちの過渡税計算への影響評価を完了し、それに応じて過渡税の追加所得税支出を記録した。

“第1 A項参照。リスク要因“は、我々の業務の税収に関連する連邦、州、地方、国際法規のリスクを検討する。

従業員

2019年末現在、同社には約45万人の従業員がおり、そのうちの約91%がフルタイムまたはアルバイトのレストランチームメンバーであり、彼らの給料は彼らのサービス時間に基づいて計算されている。その会社はそれが提供する労働条件と報酬が私たちの主要な競争相手に匹敵すると信じている。私たちのほとんどの従業員は時間単位で報酬を計算します。会社は私たちの従業員が仲がいいと思っています。

私たちの歴史

百勝中国は2016年4月1日にデラウェア州で登録設立された。当社は2016年10月31日に百勝分譲(“分立”)と、百勝中国の発行済み普通株式を100勝株主に比例して割り当て、独立上場企業となった。2016年10月31日、午後5：00現在、百勝グループが登録している株主東部時間2016年10月19日、届出日までに、100勝普通株を1株保有するごとに、1株百勝中国普通株を得ることができる。2016年11月1日、百勝中国の普通株はニューヨーク証券取引所で通常方式で取引を開始し、株式コードは“YUMC”となった。

利用可能な情報

その会社はインターネットサイトの投資家関係部分を介してIr.yumChin.comこれらの材料を電子的に米国証券取引委員会に提出した後、それは、合理的で実行可能な範囲内で、その年間報告Form 10−K、Form 10−Q四半期報告、Form 8−K現在の報告、および取引法第13(A)または15(D)節に従って提出または提出されたこれらの報告の修正をできるだけ早く提出するであろう。これらの報告書はアメリカ証券取引委員会のサイトにアクセスすることでも得られますHttp：//www.sec.gov.

会社のウェブサイトアドレスと米国証券取引委員会のウェブサイトアドレスへの参照は参考に供するだけであり、引用サイトに含まれる情報を組み込むことを構成するものではなく、本10-K表の一部とみなされるべきでもない。これらの書類と私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した書類はすべて無料の印刷版で、どの株主もコピーがほしいなら、私たちの投資家関係部に連絡して、百勝中国に連絡してください。住所は75024アメリカ合衆国テキサス州プライノ社大通り7100号、連絡先：投資家関係部です。

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私たちの執行官に関する情報は

2020年2月21日現在、同社の役員とその年齢と現職は以下の通り

ジョーイ·ワット2018年3月から百勝中国の最高経営責任者を務め、2017年7月から取締役会のメンバーを務めています。Watさんは2017年2月から2018年2月まで百勝中国の会長兼チーフ運営官を務めた。2016年10月から2017年2月まで、ケンタッキーの最高経営責任者を務め、百勝グループ百勝中国事業部で同職を務めた。“飲食中国”)は、2015年8月から2016年10月まで。Watさんは百勝に入りました！飲食業中国は2014年9月にケンタッキー総裁中国に就任し、2015年8月にケンタッキーの最高経営責任者中国に昇進した。百勝に加入する前に、Watさんは2004年から2014年までイギリスの国際健康、美容と生活様式小売業者と記黄埔グループ(“屈臣氏”)で管理と戦略職を務めた。2012年から2014年まで、屈臣氏の最後のポストは屈臣氏のイギリス会社を管理する取締役で、同社は2つの小売チェーン店SuperDrugとSaversを経営し、医薬と保健美容製品を専門に販売している。2007年、彼女は屈臣氏ヨーロッパ戦略主管から取締役貯蓄者業務主管に移行した。Watさんは屈臣氏に加入する前に、2000年から2003年までマッキンゼー社香港事務所で働いていたことを含め、管理コンサルティングで7年間働いていた

楊徳華2019年10月から百勝中国首席財務官を務める。ヤンさんは、百勝中国に加入する前に、2017年4月より金融テクノロジー会社Smart Finance International Limitedの最高財務責任者を務めています。2014年1月から2017年3月まで、ニューヨーク証券取引所に上場したモバイルインターネット会社チーターモバイルの首席財務官を務め、彼らを指導して初の公募株を成功させ、財務、内部コントロールと投資家関係の機能を構築した。2009年から2013年まで、楊致遠は奥本ハイマー社に勤め、取締役最高経営責任者、取締役最高経営責任者、取締役総裁を前後して務め、中国が指導するインターネットとメディア業界の研究報道を担当した。1995年から2009年まで、米国の複数の会社で株式研究、管理コンサルティング、信用リスク管理に従事していた。楊家誠は2001年からずっとフランチャイズ金融アナリスト免許所持者である。

強生Huang2017年2月からケンタッキー社長を務めている。2016年10月から2017年2月まで、百勝で会社の首席情報とマーケティング支援官を務めた！2014年12月から2016年10月まで、中国のレストランで食事をした。Mr.Huangは2006年に百勝グループに加入し、中国の情報技術部を指導した。彼は百勝グループで各種の指導職を務めたことがある！その中で、首席情報とマーケティング支援官中国は2014年9月から2017年2月まで、首席情報官在任期間は2013年1月から2014年9月まで、情報技術部総裁副主任在任期間は2008年9月から2013年1月まで、情報技術部高級取締役在任期間は2006年10月から2008年8月までである。Mr.Huangはずっと百勝グループの中心デザイナーだった！レストラン中国のデジタル化戦略と情報技術路線図は中国にある。百勝に加入する前に、Mr.Huangは台湾の凱捷安永集団、大中華区中国地区、台湾とイギリスの長栄グループで様々な情報技術やビジネスリーダーを務めていた

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JEff Kuai2017年11月以来必勝客社長を務めてきた。キュさんは以前、必勝客ホームサービスの社長を務めていました会社への影響2017年3月から2017年10月まで、必勝客家政サービスブランド社長を務め、2016年10月から2017年3月まで、百勝でブランド社長を務めました！2015年1月から2016年10月まで、中国のレストランで食事をした。2012年3月から2014年12月にかけて、快さんは百勝ルームサポートセンター取締役を務めた！中国はレストランで働いており、彼はそこでオンライン注文と電子商取引能力の構築を手伝った。この前に、さんは百勝集団の情报技術部で9年間働きました！中国は飲食企業の情報化インフラと生産力を向上させる。

ダニー·タンイン2018年1月から百勝中国首席供給チェーン官を務めた。Mr.Tanはこれまで2016年10月から2018年1月まで百勝中国の首席支持官を務めてきたが、百勝でこのポストを務めたことがある！2015年1月から2016年10月まで、中国のレストランで食事をした。彼の職責はTaco Bellの品質保証、食品安全、調達、工事、物流と調達計画、および一般管理を監督することを含む。Mr.Tanは1997年に百勝に加入し、百勝の財務部門で働いています！レストランマネージャー中国と2002年から物流部を指導する。その後、2014年3月から2014年12月までの間に役員高級主管を務め、供給チェーン管理を担当した。百勝に加入する前は、香港ウォルト·ディズニー社の高級アナリストとシンガポール徳勤会計士事務所の上級監査師だった

張レラ2018年3月から百勝中国首席技術官を務める。2016年10月から2018年3月まで、Zhangさんは情報技術部の副総裁を務め、彼女は百勝でこのポストを務めた！2014年から2016年10月まで、中国はレストランで食事をした。Zhangさんは百勝に加入しました！飲食中国では、1996年、情報技術部で複数のポストを担当し、2017年2月から同部門を指導している。百勝に加入する前に、Zhangさんは1992年から1996年まで英業達電子(上海)でエンジニアを務めた。

陳祖沢2019年6月から百勝中国首席法務官を務める。百勝中国に加入する前、Mr.Chanはアメリカの盛徳法律事務所の上海駐在のパートナーであり、この10年来、彼は大量の複雑な多司法管轄区の大型法律事務を管理と実行し、重点は各種業界のM&Aと会社融資取引である。また、Mr.Chanはサンフランシスコと上海にあるアメリカPillsbury Winthrop Shaw Pittman国際法律事務所で10年以上働いており、最初はパートナーで、その後パートナーとなった。彼は2006年に同社の初代管理パートナーを務めるなど、ピアズベリー上海事務所を設立した。Mr.Chanは米国のカリフォルニア州とペンシルベニア州およびカナダのブリティッシュコロンビア州で弁護士資格を取得した。長年、Chambers Asia、IFLR、Legal 500にアジアトップの弁護士に選ばれた。

袁愛ケン2018年3月から百勝中国首席人事官を務めている。袁さん氏は、2016年10月から2018年2月までの間に百勝中国人力資源部副総裁を務め、百勝でこのポストに就いた！2012年3月から2016年10月まで、中国のレストランで食事をした。袁さんは2008年に百勝に加入し、百勝人材管理と開発取締役を務める！レストラン中国です。百勝に加入する前に、袁さんは、1998年から2008年までの間、香港における米国国際グループ(“AIG”)において高度な人材管理職に就いた。彼のアメリカ国際グループの最後のポストは副総裁、友邦保険の人的資源部、アメリカ国際グループの一生 東南アジア保険業務部門です。彼は全面的な人的資源戦略の策定と実行を担当している香港における友邦保険の本部とアジア6地域での業務Nカ国です。その前に、彼は1996年から1998年までスラグ銀行訓練と開発部高級マネージャーを務め、1994年から1996年までHSBC銀行管理訓練部マネージャーを務めた。

王アリス2018年3月から百勝中国首席公共事務官を務める。王さんはこれまで2017年3月から2018年2月まで百勝中国公共事務上級副総裁を務め、2016年10月から2017年3月まで総裁副公共事務を務め、百勝でこの職を務めたことがある！2015年3月に中国が百勝に加入して以来、彼女はレストランで働いてきた。百勝に加入する前、王さんは食品会社ヘン氏中国で22年間働き、2011年8月から2015年2月まで企業事務部副総裁中国を務めた

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Lu学霊財務総監や首席会計官を務めていた百勝中国2018年1月以来。Luさんこれまで取締役シニア財務総監を務めてきた百勝中国は、2016年11月に当社に入社して以来、この職を務めてきた。当社に入社する前、Luさんは2013年から2016年までリー社のアジア太平洋区総監を務めていました。リーに入社する前、Luさんは安永会計士事務所で10年間働き、米国上場会社の監査と初公募株、米国証券取引委員会報告、サバンズ-オクスリ法案のコンプライアンスに長けていた。Luさんはアメリカカリフォルニア州公認会計士、アメリカ公認会計士協会会員です。

私たちの普通株式に投資するか、または私たちの業務を評価することに関連する他の態様を決定する前に、以下のすべてのリスクおよび本報告書の他の部分に含まれる情報を慎重に考慮しなければなりません。リスク要因は，我々のビジネスや業界に関するリスク，中国でのビジネスに関するリスク，分割や関連取引に関するリスク，我々の普通株に関するリスクの4つに分類される。我々が現在知られている情報から，以下の情報は，これらのリスククラスの中で我々に影響を与える最も重要なリスク要因を決定していると考えられる.しかし、私たちは現在知らないか、あるいは私たちが現在どうでもいいと思っている他のリスクや不確定要素もまた、私たちの業務、財務状況、または経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、過去の財務業績は将来の業績の信頼できる指標ではない可能性があり、歴史的傾向を用いて未来期間の結果や傾向を予測すべきではない。次のいずれかのリスクと不確実性が実際のイベントに発展すれば、これらのイベントは実質的な悪影響を及ぼす可能性がある私たちの業務、財務状況、または経営結果について。この場合、私たちの普通株の取引価格は下がるかもしれない。

私たちのビジネスや産業に関するリスクは

食品安全と食原性疾患の懸念は私たちの名声と業務に悪影響を及ぼすかもしれない

大腸菌、A型肝炎、サルモネラ菌などの食原性疾患が発生し、我々のシステム内で時々再発する可能性がある。また，我々のシステムでは，食品改ざん，汚染，偽混入などの食品安全問題がしばしば発生したり，発生したりする可能性がある。私たち、私たちの競争相手、私たちのレストラン、私たちあるいは私たちのフランチャイズ業者が経営しているレストランを含むいかなるレストランも食源性疾病或いは食品安全問題と関連したいかなる報道或いは宣伝も、私たちのレストランのブランドと名声及び私たちの収入と利益に悪影響を与え、製品責任クレーム、訴訟と損害賠償を招く可能性があります。もし私たちのレストランの顧客が食源性疾患や食品安全問題で病気になったら、私たちのシステムのレストランは一時的に閉鎖されるかもしれません。これは私たちの収入を減少させます。さらに、私たちまたは百勝のレストラン、競争相手のレストランまたはサプライヤーまたは販売業者(私たちがこれらのサプライヤーまたは流通業者を使用したかどうかにかかわらず)に関する食原性疾患または食品安全問題の例または疑惑、または私たちのレストランが提供する食品タイプに関連する場合または疑惑は、負の宣伝をもたらし、それによって私たちの販売に悪影響を及ぼす可能性がある。食源性疾患や食品安全問題の発生も影響を受ける成分の価格や供給に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちのサプライチェーンの中断および/または私たちと私たちのフランチャイズ業者の利益率を低下させる可能性がある

2019年10月、中国国務院は“食品安全法実施条例”(“食品安全法条例”)を改正し、2019年12月1日から施行した。“食品安全法条例”は食品安全評価、食品安全基準、食品生産経営、食品検査などの事項について詳細に規定した。食品安全法の規定によると、ある食品安全法違反行為は、会社及びその法定代表者、高級管理者、その他の従業員に対する厳しい行政と刑事処罰を招く可能性がある。この新しく改正された食品安全法の解釈と施行にはまだ不確実性がある。私たちの上級管理職に罰を加えれば、彼らは会社で彼らの役割を果たすことを阻止される可能性があり、逆に私たちの業務運営にマイナスの影響を与える可能性があります。このような処罰はまた会社の名声に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちのレストランのために有効な品質保証システムを維持できなかった重大なミスは、私たちの業務、名声、経営業績と財務状況に実質的な悪影響を与える可能性があります.

私たちが提供した食べ物の質と安全は私たちの成功に必須的だ。一致した食品品質を維持することは私たちと私たちの加盟業者の品質保証システムの有効性に大きく依存し、これはまた多くの要素に依存して、私たちの品質管理システムの設計と従業員の実施及びこれらの品質管理政策とガイドラインの遵守を含む。私たちの品質保証システムはサプライヤー/食品加工工場の品質保証、物流品質保証とレストランの品質保証を含みますが、これらに限定されません。私たちは私たちと私たちの専門家たちの品質保証システムが有効であることが証明されることを保証できない。これらの品質保証システムのいかなる重大な故障や逸脱も、私たちの業務、名声、運営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

いかなる重大な責任クレーム、顧客の食品汚染苦情又は食品改ざん事件の報告は、私たちの業務、名声、運営結果及び財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

飲食業の一員として、私たちは固有の食品汚染リスクと責任クレームに直面している。私たちの食品の品質は私たちのサプライヤーが提供した食品原料と原材料の品質にある程度依存して、私たちは私たちが供給するすべての欠陥を検出できないかもしれません。私たちのサプライヤーの食品加工工場の原材料、あるいは食品加工工場から私たちのレストランへの輸送中に発生した任意の食品汚染は、発見または予防されていなければ、私たちのレストランが提供する食品の品質に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちと私たちのフランチャイズ業者の経営規模のため、私たちと私たちのフランチャイズ業者のある従業員は私たちが規定した品質手続きと要求を守らない可能性があるリスクに直面しています。私たちの経営では、欠陥のある食品供給が発見されなかったり、適切な衛生、清潔、その他の品質管理要求や基準を遵守できなかったりすることは、私たちのレストランが提供する食品の品質に悪影響を与える可能性があり、これは責任クレーム、苦情と関連の負の宣伝、私たちのレストランの客数の減少、関連当局が私たちあるいは私たちのフランチャイズ業者に処罰を加え、裁判所に賠償裁決を下す可能性がある。過去10年間、私たちの販売はサプライヤーの行動に関連した否定的な宣伝の深刻な影響を受けた。例えば、私たちの販売と私たちのブランドに対する見方は2012年末にある上流の家禽サプライヤーが私たちの基準に達しなかったために否定的な宣伝を受け、2014年中に別のサプライヤーの不適切な食品処理のやり方によってマイナスの宣伝の影響を受けた。私たちは未来に似たような事件が二度と起こらないことを保証することもできませんし、将来サプライヤーから食品汚染クレームや欠陥製品を受信しない保証もありません。このようなどんな事件も、私たちの業務、名声、運営結果、および財務状況に実質的な損害を与える可能性がある

ウイルスや他の疾病の爆発による健康問題は私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの業務は広範な衛生流行病の発生により、コロナウイルス、鳥インフルエンザ、あるいはアフリカ豚インフルエンザのような実質的かつ不利な影響を受ける可能性がある。伝染病の爆発は世界各地でしばしば発生し、中国を含め、私たちのほとんどのレストランはそこに位置している。もし中国でこのような疫病や他の不利な公衆衛生事態が発生した場合、政府当局が強制的に閉鎖し、自発的な閉鎖を求める場合、あるいはレストランの経営に制限を加えることを含む、我々の業務と運営を実質的に混乱させる可能性がある。さらに、ウイルスまたは人間接触によって伝播する可能性のある他の疾患に感染するリスクは、従業員または客が公共の場での集まりを回避したり、他の人との相互作用を回避したりする可能性があり、これは、レストランの客流量またはレストランが従業員の能力を十分に装備することに重大かつ不利な影響を与える可能性がある。疫病はまた、私たちのサプライチェーンの中断を招き、私たちの商店の供給を確保し、安全対策を提供して私たちの従業員や顧客を保護する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの持続的な運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。疫病が大流行レベルに達すると、影響を受ける国の経済に長期的な影響を与える可能性もある。中国内のどのような状況も私たちの運営を深刻に混乱させ、私たちの業務、運営結果、キャッシュフロー、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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例えば、2020年1月から、武漢発の新型コロナウイルス流行は、中国の会社の運営に重大な影響を与えており、旧暦正月休暇期間中に中国の3割を超えるレストランが一時閉鎖され、依然として営業しているレストランの売上が大幅に低下しており、会社の2020年第1四半期と2020年通年の運営業績、キャッシュフロー、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。現在、閉鎖されたレストランがいつ(どのような速度で)再オープンするかは予測できない これは、地元政府の要求と、レストラン客の流量がいつ回復するか(およびどのレベルに回復するか)にかかっている。 私たちの行動がどの程度疫病の影響を受け続けるかは未来の事態の発展に大きく依存し、これらの事態の発展は高度に不確定であり、出現する可能性のある疫病の重症度に関する新しい情報、政府当局が疫病を制御或いはその影響を治療するための行動などを含む正確な予測もできない。疫病で私たちが受けたどんな損失も補償するための保険がないかもしれない。

ウイルスや他の疾患が著しく伝播していなくても、感知された感染リスクまたは健康リスクが我々の業務に影響を与える可能性がある。もし私たちの従業員または私たちの業務パートナーの従業員のいずれかが感染症に罹患しているか、または感染症に感染しやすいと疑われた場合、私たちの運営も中断される可能性があります。これは、私たちまたは私たちのビジネスパートナーが、そのようなすべての従業員の一部またはそのような従業員をスクリーニングおよび/または隔離し、または私たちのレストラン施設を消毒する必要があるかもしれません

鳥インフルエンザの面で、鳥インフルエンザの発生に対する公衆の関心は、市民に鶏羽、卵とその他の家禽由来製品を食べることに恐怖を与え、それによって顧客が家禽と関連製品を食べることを減少させる可能性がある。これは収入と利益の減少を招くかもしれない。鳥インフルエンザの発生はまた家禽の価格と供給に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの利益率と収入に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちのほとんどの収入は私たちの中国での業務から来ているので、私たちの業務は中国で業務を展開するという高いリスクに直面しています

実は、私たちのすべてのレストランは中国にあります。私たちの収入と利益はここから来ました。したがって、私たちの財務業績は私たちの中国での業績にかかっており、私たちの業務はそこで業務を展開するすべてのリスクに高度にさらされています。これらのリスクは“中国のビジネスに関するリスク”の節でさらに記述されている

私たちのレストランの経営は総許可証協定条項の制約を受けて、もし終了あるいは制限されれば、私たちの業務、運営結果と財務状況に重大な悪影響を与えます

百勝と締結された主許可協定によると、百勝が許可業務の面で確立したいくつかのブランド基準を守らなければならない。もし私たちが百勝の運営基準を遵守できなかった場合、どのブランド業務にも重大な悪影響を与え、百勝には適用された許可証を終了したり、中国での許可証の排他性を廃止したりすることを含む様々な権利がある

また、ライセンス契約は、会社総収入の3%と、中国のすべての特許ブランドレストランのフランチャイズ販売収入(ある税収と付加費を差し引く)に相当するライセンス料を百勝に支払うことを要求している。分離する前に、どの会社の資産が減値テストを行うべきかを評価する際には、このような許可料は考慮されていません。会社の店舗級資産が減値するかどうかは当時の店舗全体の業務表現に依存し、多くの運営要素を評価する必要があるだろう。それにもかかわらず、この許可料を含めることで、私たちの減価費用は将来的に増加するかもしれない。この費用を削減するための他の考慮もあるかもしれないが，徴収許可料は我々の単位レベルの業績に影響を与える可能性があり，より多くの会社のレストラン閉鎖および/または新単位の開発を招く可能性がある

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主許可協定は、会社の倒産または倒産のようないくつかの事件が発生したときに終了することができる。もし主許可契約がはい終了、または私たちのいかなる許可権も制限され、私たちの業務、運営結果そして財務状況は物質的に不利な影響を受ける

私たちの成功は百勝のブランド力、マーケティング活動、製品革新の成功につながっている

ケンタッキー、必勝客と塔可鐘の商標と関連知的財産権は百勝が所有して、中国で私たちに許可してくれます香港、台湾、マカオは含まれていませんそれは.これらのマークの価値は，百勝商標と知的財産権の実行状況，および百勝ブランドの実力に依存する。ライセンスの性質及び私たちと百勝の合意のため、私たちの成功は百勝ブランドの実力の成功に大きく関係し、百勝の管理、マーケティングと製品革新の成功を含む。さらに、もし百勝がケンタッキー、必勝客、塔可鐘ブランドから資源を再分配すれば、これらのブランドと私たちに与えられた許可権は世界や地域で損害を受ける可能性があり、これは私たちの運営結果と中国における私たちの競争力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、百勝管理層が行ったそのブランド、マーケティング、飲食システムに関する戦略決定は、私たちの最適な利益に合致しない可能性があり、私たちの戦略計画と衝突する可能性がある

食品や他の供給品の供給や納入に不足や中断が生じ、コストを増加させたり、収入を減少させたりする可能性がある

当レストランの運営に使用されている製品は中国内外の様々なサプライヤーから来ています。私たちはまた第三者に依存して競争力のある価格で私たちの規格に合った食品や他の用品を頻繁に納品します。私たちのレストランへの食品やその他の用品の不足や中断は私たちが使用している物品の供給、品質とコスト、私たちのレストランの運営に悪影響を及ぼす可能性があります。このような不足または中断は、悪天候、自然災害(例えば、洪水、干ばつ、ハリケーン)、需要増加、労働力不足、生産または流通問題、輸出入制限、政府課税、仕入先および流通業者の所在国の政治的不安定、サプライヤーおよび流通業者の財務不安定、サプライヤーまたは流通業者が私たちの基準を達成できなかったこと、製品品質問題、インフレ、サプライヤーおよび流通業者およびその所在国に関連する他の要因、食品安全警告または提案、このような声明の見通し、または他の私たちが制御できない状況によって引き起こされる可能性がある。可能な場合には同じ製品のために複数のサプライヤーを発展させるために努力しているが、いくつかの食品または用品の供給不足または中断は、コストを増加させ、レストラン運営に重要な製品の供給を制限する可能性があり、これは、逆にレストランの閉鎖および/または売上の低下をもたらす可能性がある。さらに、私たちおよび/または私たちのフランチャイズ業者の主要サプライヤーまたは流通業者がそのサービス要件を満たしていない場合、新しいサプライヤーまたは流通業者を採用するまで、サービスまたは供給中断を招く可能性があり、いかなる中断も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

また、私たちは大多数の食品と紙製品を集中的に調達して、それを販売して私たちの大多数のレストランに渡します。このような中央調達モデルは私たちが品質管理を維持し、大量調達を通じてより良い価格と条項を得ることができると信じている。しかし、加盟業者や合併していない付属会社の需要を正確に見積もることができない可能性があり、在庫過多につながる可能性がある。フランチャイズ業者や合併していない付属会社から速やかにお金を受け取ることができない可能性もあり、私たちの業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

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原材料の価格の起伏が定まらない,これは私たちの利益率に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちの飲食業務はタンパク質(家禽、豚肉、牛肉と海鮮を含む)、チーズ、油、小麦粉、野菜(ジャガイモとレタスを含む)などの信頼できる大量の原材料源に依存している。我々の原材料は、国際貿易政策や国際貿易障壁の変化、貿易戦争の出現、天気条件または自然事件または災害が、これらの原材料の予想収穫の気候および環境条件、ウイルスおよび疾病の爆発に影響を及ぼす可能性があるなど、総需給変動または他の外部条件による価格変動の影響を受ける。例えば、2019年、アフリカの豚インフルエンザにより、家禽を含むタンパク質価格が中国で大幅に上昇した。私たちは私たちが合理的な価格で原材料を購入し続けるか、あるいは私たちの原材料価格が未来に安定しているという保証はない。また、私たちと加盟業者は価格競争力のある食品を提供しているため、商品価格の上昇を顧客に転嫁する能力は限られている。もし私たちが原材料コストをコントロールしたり、製品価格を向上させることができなければ、私たちの未来の利益率に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは私たちの目標を達成できないかもしれない；急進的な発展は既存の売上を蚕食するかもしれない；新しくオープンしたレストランは利益を上げられないかもしれない

私たちの成長戦略は私たちが中国に新しいレストランを建設する能力にかかっている。新しい職場の成功は、私たちが新しい食糧を開設し、収益性のある方法でこれらの食糧を経営する能力に大きく依存している。私たちや私たちのフランチャイズ業者が私たちの拡張目標を実現できる保証はありませんし、新しいレストランの経営が利益になる保証もありません。また、新しいレストランが私たちの既存のレストランと似たような経営業績を生む保証はありません。その他、レストランの数を増加させるリスクに影響を与える可能性があります。現在の経済条件と、私たちまたは私たちのフランチャイズ業者が適切なレストランの位置を得る能力があり、これらの位置について受け入れ可能なレンタルまたは購入条項を交渉し、必要な許可と承認をタイムリーに取得し、合格したレストランスタッフを雇用し、訓練し、施工進捗を満たすことができます

また、新しいレストランは私たちの近くの既存レストランの販売に影響を与えるかもしれない。私たちの増加に伴い中国の既存市場の存在が保証されず、販売蚕食が発生しないか、あるいは未来にさらに深刻になることはない

私たちの成長戦略には、私たちの投資目標に合った新しいレストランを開発することで、有機的な成長を通じてレストラン部門の所有権と運営を拡大することが含まれています。私たちは私たちの成長目標を達成できないかもしれないし、この新しいレストランは利益を上げることができないかもしれない。新しいレストランのオープンと成功は様々な要素にかかっています

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私たちは不動産賃貸に関連するすべてのリスクに支配されており、どんな不利な発展も私たちの業務、運営結果、財務状況を損なう可能性があります

私たちは賃貸物件で経営しているレストランがかなり多いので、小売賃貸市場の市場状況の影響を受けています。2019年末までに、私たちは中国の7，300軒を超えるレストランのために土地と/または建物をレンタルしました。私たちの賃貸物件の情報は、項目2を参照してください。“属性。”そのため、私たちは不動産投資環境の変化、人口傾向、貿易区の移転、中央ビジネスエリアの移転、レストランの供給或いは需要、及び潜在的な環境汚染責任を含む不動産賃貸に関連するすべてのリスクに支配されている

私たちが締結した賃貸契約の初期期限は一般的に10年から20年です。私たちの既存のレンタル協定の約6%が2020年末までに満了するだろう。私たちのレンタル契約の多くは事前終了条項を含んでいます。レストランの単位貢献が指定された時間内に負の場合、事前にレンタル契約を終了することができます。私たちは一般的にレンタルの継続選択がなく、レンタル人と継続条項を交渉する必要があり、レンタル人は賃貸契約の条項と条件を重大に修正することを堅持するかもしれません

私たちの現行の大部分の食事賃貸契約によると、レンタル料は、一般に、(I)固定賃貸料、(Ii)固定基本賃貸料または食品の毎年の販売収入の百分率が高い者、または(Iii)食品の年間販売収入のパーセントのうちの3つの方法で支払われる。年間販売収入の変動による賃貸料の上昇に加えて、私たちのいくつかの賃貸契約には、賃貸契約の各条項に賃貸料支払いを固定的に増加させる条項が含まれています。これらの条項は協議してリース契約に記載されているが，増加したコストを顧客に転嫁できなければ，我々の運営コストが増加するため，我々の運営業績や財務状況に大きな悪影響を与える可能性がある.私たちのいくつかの賃貸契約はまた関連する賃貸物件の1平方メートル当たりの固定料率或いは固定金額で管理費を支払うことを規定しています

レンタル契約を更新する選択がなければ、レンタル者と更新条項を交渉しなければなりません。レンタル者はレンタル契約の条項と条件を大きく修正することを堅持するかもしれません。レンタル契約の継続料金が既存のレートより大幅に高い場合、またはレンタル者が付与した任意の既存の割引条項が延長されていない場合、そのような修正された条項で更新するのに適しているかどうかを決定しなければならない。もし私たちが受け入れ可能な条項でレストラン用地のレンタルを更新できない場合、あるいは契約を更新できない場合、私たちは関連レストランを閉鎖または移転しなければなりません。これは閉鎖中に収入の売上を減少させ、建設、リフォーム、その他のコストとリスクに直面させる可能性があります。さらに、移転後に生じる収入および任意の利益は、移転前に発生した収入および利益よりも少ない可能性がある。そのため、理想的なレストラン場所の賃貸借を得ることができない場合や、商業合理的な条項で既存の賃貸契約を更新する場合は、私たちの業務、経営業績、財務状況に重大な悪影響を与える可能性がある。

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私たちは商業的に合理的な条件で理想的なレストラン場所を得ることができないかもしれない

私たちは他の小売業者やレストランと適切な場所を競争していますが、中国の小売場所市場の競争は非常に激しいです。私たちの競争相手は私たちのレンタル条項よりも安い賃貸条項を協議するかもしれません。一部の大家さんと開発業者は私たちがコントロールできない様々な理由で、私たちのいくつかの競争相手に優先権を提供したり、理想的な場所を得るために専門権を付与したりするかもしれません。もしあれば、商業的に合理的な条項で一等地の新しい賃貸契約を締結できる保証はありません。ビジネス上の合理的な条件で理想的なレストラン位置を得ることができなければ、私たちの業務、運営結果、私たちの成長戦略を実施する能力は重大で不利な影響を受ける可能性があります

労働力不足や労働コストの増加は私たちの成長を減速させ、私たちの業務と運営結果を損なうかもしれない

レストランの経営は高度にサービスをガイドとしており、私たちの成功はある程度私たちが十分な数の合格従業員を誘致、維持と激励できるかどうかにかかっており、レストランマネージャーと他の乗組員を含む。私たちの業界は適格社員の需要に対する市場競争が非常に激しいです。将来的に合格者を募集し、引き留めることができなければ、新しいレストランの開業計画を延期し、既存のレストランに悪影響を及ぼす可能性がある。このような遅延、現有のレストラン従業員の流出率の大幅な上昇或いは従業員の普遍的な不満は、私たちの業務と経営業績に重大な不利な影響を与える可能性がある。合格した従業員に対する競争はまた、重要な乗組員を引き付けたり維持したりするために、より高い賃金を支払うことを強要する可能性があり、これはより高い労働コストを招く可能性がある。しかも、私たちの宅配業務は多くの騎手を必要とする。どの騎手が不足しても、より高い騎手コストを招く可能性がある。

2008年1月1日から施行された“中国労働契約法”は、労働者の残業時間、年金、リストラ、雇用契約、労働組合の役割などにおける労働者の権利を正式に規定し、従業員保護の具体的な基準と手続きを規定した。また、中国の最低賃金要求は向上しており、将来的には労働コストを増加させ続ける可能性がある。過去数年間、中国の飲食業従業員の賃金水準は向上してきた。私たちはこれらの増加した労働コストを私たちの顧客に転嫁するのに十分な製品価格を上げることができないかもしれません。この場合、私たちの業務と運営結果は実質的な悪影響を受けることになります

私たちの成功は私たちの企業の名声と私たちのブランドの価値と認知に大きく依存します

私たちの主要資産の一つは中国のレストランでケンタッキー、必勝客と塔可鐘商標を独占的に使用することです。私たちの成功は私たちと私たちのフランチャイズ業者がこれらのブランド価値を維持し、向上させる能力と、私たちの顧客の中国でのこれらのブランドに対する忠誠度に大きく依存します。ブランド価値は消費者の様々な主観的品質に対する認識にある程度依存する。中国以外のビジネス事件は、孤立しても繰り返し発生しても、私たち、私たちの加盟業者、競争相手、サプライヤー、流通業者に由来しても、百勝およびその他のライセンシーや加盟業者、競争相手、サプライヤー、流通業者にも、ブランド価値と消費者信頼を著しく低下させ、特に事件が大量の宣伝や訴訟を引き起こした場合には、ブランド価値と消費者信頼を著しく低下させる。例えば、私たちのブランドは、このような言い方や見方が事実かどうかにかかわらず、私たちの製品の品質や安全、または私たちのサプライヤーと流通業者の品質の主張や見方によって損なわれるかもしれません。このような事件(競争相手の行動によって引き起こされても)は、私たちのブランドおよび/または製品に対する消費者の自信または認知の低下を直接的または間接的に招き、私たちの製品に対する消費者の需要を減少させる可能性があり、これは収入および利益の低下をもたらす可能性がある。また、私たちの会社の名声は、会社の役員、従業員、または代表的な会社の管理失敗や不正行為によって損害を受ける可能性があります。

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セキュリティホールとサイバー攻撃の発生 私たちの業務にマイナスの影響を与えるかもしれません.

当社のモバイルまたはオンラインプラットフォーム、モバイル決済および注文システム、ロイヤルティ計画、および様々な他のオンラインプロセスおよび機能を含む技術システムは、私たちの業務および運営に重要です。例えば2019年末までにケンタッキーのロイヤルティ計画会員は2億15億人に増加し、必勝客の会員は7000万人を超えた。ケンタッキー会員売上高はケンタッキーシステム売上高の約57%を占め、必勝客会員売上高は必勝客2019年第4四半期システム売上高の約51%を占めている私たちが私たちのデジタル計画を拡大するにつれて、私たちのシステムに対するセキュリティホールとネットワーク攻撃のリスクが増加する可能性があります。私たちの内部システムに対しても、私たちのアウトソーシングに対するシステムでも

中国でのブランド認知度のため、私たちはずっと攻撃されて、私たちの安全と情報システムを破壊しようとしていますサービス拒否攻撃、ウイルス、マルウェア、または恐喝ソフトウェア、およびシステムの欠陥または弱点の利用を含む。エラーまたは汚職または他の違反は、私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダのネットワークセキュリティ対策を失敗させ、ネットワークイベントを引き起こす可能性もあります。セキュリティホールおよびネットワーク攻撃を行うための技術およびこれらの攻撃のソースおよび目標はしばしば変化し、我々または我々の第三者サービスプロバイダに攻撃を開始する前に識別できない可能性がある。我々または我々の第三者サービスプロバイダは、迅速な変化のネットワーク攻撃タイプを予測または防止するためのリソースまたは技術的成熟を持っていない可能性がある。我々は過去に受けたことがあり，今後もこのような攻撃を再び受ける可能性があるが，これまでいかなる攻撃による物質的損失や救済費用もなかったにもかかわらず。ネットワークイベントの発生が直接引き起こす可能性のある主要なリスクは、運営中断、会社情報またはプライベートデータの流用、ユーザ情報の削除または修正、顧客、加盟国および従業員との私たちとの関係が損なわれ、私たちの名声が損なわれていることを含む。私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダがセキュリティホールやネットワーク攻撃を避けることができない場合、脆弱性による損害を修復する修復コスト(影響を受けた顧客および特許事業者への賠償業務インセンティブを含む)、より多くの人員およびネットワーク保護技術の導入、従業員の育成、第三者専門家およびコンサルタントの招聘のコスト、および事件による訴訟コストを含む大幅に高いコストが生じる可能性があります。これらのコストは巨大である可能性があり，これらのコストが発生している間の運営結果に悪影響を与える可能性があり，将来的に我々の情報技術システムを破壊する試みの成功に意味のある制限を与えない可能性がある.

不正アクセスや不適切な使用、開示、窃盗、または廃棄顧客または従業員の個人、財務または他のデータ、または当社の独自または機密情報は、当社の情報システムに格納されていますか、または第三者が私たちを代表しています巨額の費用を招き、私たちを訴訟に直面させ、私たちの名声を損なうかもしれない

私たちはずっと使用していて、デジタル技術を使い続けて顧客体験を改善し、販売増加を推進する予定です。私たちは私たちの顧客に関するいくつかの個人、財務、その他の情報を直接または間接的に受信して維持します我々が保守している様々な情報システムや第三者サービスプロバイダによって維持されている情報システムでは例えばこのようなモバイルまたはオンラインプラットフォームを介して注文を受け取り、デジタル支払いを受け、ロイヤルティ計画を運営し、デジタルマーケティング計画を行う。私たちの情報技術システム、例えば、人的資源、賃金、会計、および内部および外部通信を含む行政機能のためのシステムは、約450，000人の従業員の個人、財務、または他の情報を含むことができます。我々はまた，我々の運営に関する重要な独自および他の機密情報，および我々のフランチャイズ業者に関する識別可能な情報を保持している.したがって、私たちは大量の情報を処理して保護する時に固有の危険に直面している。

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もし私たちの安全と情報システムがあるいはセキュリティや情報システムは 第三者サービス提供者脅威にさらされていますどんな理由でもデータの破損や紛失、セキュリティホールのせいで, サイバー攻撃他の外部や内部方法でも,あるいは…もし…私たちの従業員や加盟国やサービス提供者守らない 法律.法律, 条例実践的な基準やこれらの情報は許可されていない人によって得られます, 使用済み公開しています不適切な破壊されたりそれは、訴訟や政府の法執行行動の影響を受け、巨額のコスト、責任、罰金を招き、および/または顧客の信頼を失ってしまう可能性があり、これらはすべて私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります名声は、新しい顧客を引き付ける能力、運営結果財務状況があります.

さらに、これらの情報の使用と処理は、絶えず変化し、ますます厳しくなっている法律と法規の規範化されている中国政府は、2017年6月1日に施行された新ネットワークセキュリティ法の実施により、情報セキュリティと保護分野の規制をますます重視しているデータプライバシーとネットワークセキュリティ接近により厳しい要求を加える場合によっては、ネットワークセキュリティ法の適用には不確実性がある。ネットワークセキュリティ法、および中国の監督管理機関が将来公布する可能性のあるデータプライバシー、データ収集と情報セキュリティに関する追加の法律、法規、標準を遵守することは、私たちの既存の情報技術システムをアップグレードする必要があるかもしれないので、私たちの追加費用を招く可能性がある。また、立法や規制規定により、個人情報所有者に彼らの個人情報の漏洩、盗難、または紛失を通知する必要がある可能性があり、これは私たちの名声を損なう可能性があり、規制機関の訴訟や訴訟を受け、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは、これらの分野が規制機関によってより多くの関心と関心を受け、将来的により多くの大衆の監督と注目を集めることが予想され、これは私たちのコンプライアンスコストを増加させ、情報セキュリティと保護に関連するより高いリスクと挑戦に直面させる可能性がある。もし私たちがこれらのリスクを管理できなければ、罰金、営業停止、ウェブサイト閉鎖、販売に必要な許可証を含む罰を受けるかもしれません。私たちの名声と運営結果は実質的で不利な影響を受けるかもしれません。

私たちの運営は私たちの情報技術システムに強く依存しています。私たちのシステムのどんな故障、サービス中断、またはセキュリティホールは、私たちの運営を中断し、私たちの業務を損なう可能性があります

私たちの動作は私たちのコンピュータと情報技術システムの成功と絶え間ない動作にかかっている。私たちは、財務および会計機能、サプライチェーン管理、POS処理、オンラインおよびモバイルプラットフォーム、モバイル支払い処理、ロイヤルティ計画、および様々な他のプロセスおよび機能のためのシステムを含む、業務全体において情報技術システムに深刻に依存しており、多くのシステムの機能は互いに依存している。また、私たちは、私たちの情報技術システムの信頼性、可用性、完全性、拡張性、容量に強く依存する、お客様とのデジタル接触を優先的に拡大することを含む、成長したいくつかの計画の成功を推進します。私たちはまた、第三者サプライヤーとプラットフォームに依存して、その中のいくつかの情報技術システムとサポートを提供します

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私たちの運営保障措置は、これらのシステムが有効に作動せず、私たちの業務を運営するために有効に使用できない可能性があります。このような障害は、火災、自然災害、停電、電気通信障害、アップグレードまたは交換システムへの移行問題、物理的侵入、プログラミングエラー、サードパーティソフトウェアまたはサービスの欠陥、ストレージサーバのようなサードパーティによって提供される技術インフラストラクチャの中断またはサービス障害、許可されていないアクセスおよびコンピュータウイルスを含む、当社の従業員または第三者サービスプロバイダのエラーまたは不適切な行為、またはこれらのシステムまたはプラットフォームのセキュリティホールを含む様々な要因によって引き起こされる可能性がある。私たちはあなたに保証することはできません。私たちはこれらのシステム障害を解決し、効果的かつタイムリーな方法で私たちのシステムと運営を回復します。このようなものは システム障害および任意の遅延回復プロセスは、以下のような結果をもたらす可能性がある

私たちは私たちの業務成長を支援するために、私たちの情報技術システムをアップグレードして改善していくつもりだ。しかし、私たちがこれらのシステムのアップグレードと改善戦略を成功的に実行することを保証することはできません。私たちがこれらのアップグレードと改善を実行する時、前述のリスクは悪化する可能性があります。特に，我々のシステムはアップグレード中に中断に遭遇する可能性があり，新技術やインフラが既存のシステムと速やかに完全に統合できない場合や，まったくできない可能性がある.もし私たちのシステムのアップグレードと改善に成功できなければ、店舗の売上高を増加させ、運営を改善し、コスト制御と業務を発展させる能力が制限される可能性があります。

我々の業務は、第三者モバイル決済プロセッサ、インターネットインフラ事業者、インターネットサービスプロバイダ、および配信アグリゲータの表現、およびそれらとの長期的な関係に依存する。

2019年には、モバイル決済を含むデジタル決済が会社売上高の約91%を占めている。モバイル決済を受ける能力は私たちの業務に必須的だ。私たちはWeChat決済、アリペイ、銀聯支払いのような第三者モバイル決済処理業者を受け入れます。我々はまた、2019年第1四半期に銀聯決済と協力してYUMC Payを開発し、ユーザーに単一のアプリケーション内で便利な支払いオプションを提供した。受け入れ可能な条項でこれらのモバイル決済処理業者と契約を更新または更新することができない場合、またはこれらのモバイル支払い処理業者が支払い処理サービスを提供したくない場合、または彼らのサービスを使用するために重い要求をするか、またはこれらのサービスの課金を向上させた場合、私たちの業務および運営実績が損なわれる可能性がある。

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私たちの業務はi中国のインターネットインフラです中国のほとんどのインターネットアクセスは行政制御下の国有電気通信事業者によって維持されており，我々はこれらの電気通信事業者とインターネットサービスプロバイダが運営するエンドユーザネットワークのアクセス権を獲得し，顧客が我々のサイトにアクセスできるようにした.満足できるパフォーマンスです ユーザビリティそして信頼性私たちのサイトでは, オンラインプラットフォームとAppは、帯域幅やサーバストレージなど、通信および記憶容量を提供する電気通信事業者および他の第三者プロバイダに依存します。もし私たちが受け入れ可能な条項でこれらのプロバイダと契約を締結および更新することができない場合、もし私たちがこれらのプロバイダとの任意の既存のプロトコルが私たちの違約または他の理由で終了した場合、またはこれらのプロバイダのシステムまたはプラットフォームの機能および有効性に問題が発生した場合、私たちが顧客にサービスを提供する能力は悪影響を受ける可能性がある。 電気通信事業者は、私たちに必要な帯域幅を提供できず、私たちのウェブサイトやアプリケーションの速度および利用可能性に干渉する可能性もありますF頻繁な中断は顧客を落胆させ、彼らが注文しようとすることを阻止する可能性があり、これは私たちが顧客を失い、私たちの経営業績を損なう可能性があります。

さらに、モバイル決済処理、オンラインおよびモバイル配信注文、電気通信および無線ネットワークなどの分野における第三者システムへの依存度については、彼らのシステム内の任意の欠陥、障害、および中断は、私たちのトラフィックに同様の悪影響を与える可能性がある。継続的あるいは繰り返し発生するシステム欠陥，故障や中断は，我々の運営や運営結果に大きな影響を与える可能性がある.

しかも、私たちはテレグラフ事業者が提供するサービスの費用を抑えることができない。もし私たちが電気通信とインターネットサービスのために支払う価格が大幅に上昇すれば、私たちの利益率は不利な影響を受けるかもしれない。さらに、インターネットアクセス料金またはインターネットユーザに課金される他の費用が増加した場合、私たちのユーザトラフィックは減少する可能性があり、これは逆に私たちの収入を著しく減少させる可能性がある。

私たちの宅配業務は第三者宅配重合器の表現及び第三者宅配重合器との長期関係に依存する。私たちは私たちの製品を彼らの移動またはオンラインプラットフォームでリストして注文することを許可します。もし私たちが受け入れ可能な条項でこれらの統合業者との合意を延長または更新できなかった場合、あるいは全くなかった場合、私たちの業務および経営結果は重大で不利な影響を受ける可能性がある。また、重合業者が受け取る手数料率のいかなる増加も、我々の経営業績にマイナス影響を与える可能性がある。

私どものレストランでは配達サービスを行っております。タイムリーで信頼できる配送サービスを提供できなければ、私たちの業務や名声に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

2019年末までに、6700軒を超えるケンタッキーと必勝客レストランが配達サービスを提供している。2019年、納入は会社の売上高の21%に貢献した。お客様はケンタッキーと必勝客のサイトやアプリで配達サービスを注文することができます。ケンタッキーと必勝客も第三者配送アグリゲータと協力して、私たちの製品を彼らの移動或いはオンラインプラットフォームでリストして注文することができます。

私たちの配送サービスの中断や故障は私たちの製品の適時または成功の配達を阻害するかもしれません。これらの中断は、悪天候、自然災害、交通中断、または労働騒ぎのような、我々が制御できない、または第三者集合器およびアウトソーシングライダーが制御できない意外な事件のためである可能性がある。食品安全や製品品質の問題の発生は、私たちの配送サービスの中断や失敗を招く可能性もあります。私たちの製品がタイムリーかつ適切に配送できない場合、顧客は私たちの製品の受け入れを拒否し、私たちのサービスに自信を失う可能性があり、この場合、私たちの業務や名声は悪影響を受ける可能性があります。

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私たちの中食糧集団とjoyの成長戦略は成功しないかもしれない。

我々が成長していく中国コーヒー市場進出戦略の一部として、我々は2018年に独自の特色あるコーヒー概念としてCOFFii&joyの開発を開始した。2019年末までに、私たちはすでに中国東部の10都市に53軒のCOFFii&joyカフェを開設し、異なる店舗業態を採用して市場需要と顧客の好みをテストした。引き続きブランド規模を拡大し、近い将来により多くのCOFFii&joy店舗を開設する予定であり、大量の資金や経営陣の関心が必要かもしれない

COFFii&joyの成功は、私たちが最適な位置を確保し、新しい独自の店舗モデルを導入し、収益的にこれらの店舗を運営する能力に大きく依存する。チェーン管理の有効性を提供し、競争力のある価格で信頼できるコーヒー供給を提供することを確保することは、中糧コーヒーとjoy成功の重要な要素の一つである

中糧フィフィとjoyに関する私たちの成長戦略が成功したり、短期的に期待された見返りが生じたりする保証はなく、全くできない。もし私たちがこの成長戦略を成功的に実行できなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

私たちの電子商取引業務は私たちを新たな挑戦とリスクに直面させ、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

2017年には、消費者が私たちのアプリケーション上で製品や注文を検索することを可能にするモバイル電子商取引プラットフォームV-Gold Mallのテストを開始しました。私たちはサプライヤーから様々な製品を購入し、電子製品、家庭とキッチン部品、その他の一般商品を含め、私たちの電子商取引プラットフォームを介して顧客に直接販売します。私たちが私たちの製品供給を拡大することに集中するにつれて、私たちは引き続きこのプラットフォームに資源を増加させ、第三者サプライヤーとしてその製品を販売するプラットフォームとすることを決定することが可能です。

私たちの電子商取引業務は、顧客の需要と選好の予測、在庫の管理と処理、より複雑な供給、製品の返品、配達サービスの問題など、新しい挑戦とリスクに直面しています。私たちはこの業務が相対的に新しく、経験が足りないことは、絶えず変化する顧客の需要と選好の歩みについていけないかもしれません。私たちは顧客の需要を誤判し、在庫の堆積と可能な在庫の打ち抜きと販売を招く可能性があります。私たちはまた、新製品のより高い返品率を体験し、それらに関する顧客からより多くの苦情を受け、それらを販売するためにコストの高い製品責任クレームに直面する可能性があり、これは私たちのブランドと名声と私たちの財務業績を損なうだろう。また、電子商取引の数を管理·処理するために必要なネットワークインフラやセキュリティに投資して維持しなければならず、ネットワーク障害も苦情を招き、責任を負わせる可能性があります。さらに、私たちは、当社の電子商取引プラットフォーム上で販売されている製品を配信するために第三者配信会社に依存しており、配信サービスの中断または障害は、製品のタイムリーまたは適切な配信を阻害する可能性があります。配信サービスに関連するリスクは上記のとおりです“—私どものレストランでは配達サービスを行っております。信頼できる配送サービスをタイムリーに提供できなければ、私たちの業務や名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちが電子商取引業務特有の新たな挑戦に成功し、効果的に競争することができなければ、私たちの業務、経営業績、財務状況は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。

道佳買収の期待収益はタイムリーに実現できない可能性があり、実現できないかもしれない。

2017年5月には、道佳の持株権を買収し、今回の買収では、当社のデジタル·配信能力をさらに強化し、拡大している配信市場に技術ノウハウや専門知識を確立することで成長を加速させることが予想されます。このような期待された利益を達成することは多くの不確実な要素の影響を受ける。2018年第4四半期、配送アグリゲータ間の競争激化により売上高が低下し、道佳事業から買収した無形資産から1，200万ドルの減価費用を計上したが、主に道佳プラットフォームによるものであった。2019年第4四半期には、売上高と利益率が低下し続けているため、さらに道佳報告単位の営業権と無形資産をゼロに減記し、追加減価費用1100万ドルを計上した。

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道佳業務の運営は、より多くの予期せぬコストに触れ、経営陣の注意を日常業務からそらす可能性がある。私たちはあなたに道佳事業を買収する期待された利益を達成できるという保証はありません。

中国政府は、道佳の可変利益実体構造は中国の外商投資制限業界に関する法律に適合していないと認定する可能性がある。

道佳を買収することにより、当社も道佳が実際にコントロールしている可変権益実体(“VIE”)およびVIEが中国の付属会社に買収された。

中国の法律法規はあるインターネット業務の外国投資に対して制限と適用条件、例えばインターネットコンテンツサービスを行っている。例えば、外国人投資家は、一般に、インターネットコンテンツプロバイダまたは他の付加価値電気通信サービスプロバイダーにおいて50%を超える持分を有することを許可しない。そのため、道佳を含む多くの中国に本部を置く会社はVIE構造を採用して、現在中国の外商投資制限を受けている業界の必要な許可証と許可証を獲得した。道佳はその合併した関連実体を通じて中国でこれらの業務を経営している。道佳はすでにその合併関連エンティティ及びその合併関連エンティティの指定株主と一連の契約手配を締結した。これらの契約は道佳ができるように手配した

中国の現行の法律、規則、法規の解釈と適用には大きな不確実性がある。また、中国がVIE構造に関連する新しい法律、規則または法規を通過するかどうか、または通過すれば、それらが道佳にどのような影響を与えるかはまだ確定されていない。

VIE構造がいかなる中国の既存或いは未来の法律、規則或いは法規に違反していることが発見された場合、中国の関連監督機関は広範な情動権を持って、道佳合併連合実体の業務及び経営許可証を取り消し、道佳の再編業務を要求したり、道佳に対して他の監督或いは法執行行動を取ったりする行動を取る権利がある。契約手配は中国政府当局、裁判所または仲裁廷によって実行不可能と認定される可能性もある。これらの措置の実施は、道佳の業務運営と我々の業務統合過程に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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ソーシャルメディアの影響を識別し、応答し、効果的に管理することはできません。これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がありますそして行動の結果.

近年、ソーシャルメディアプラットフォームの使用は著しく増加しており、ブログ(ブログ)、微博、WeChatなどのチャットプラットフォーム、ソーシャルメディアサイトと他の形式のインターネットベースのコミュニケーションを含み、個人が広範な消費者や他の興味のある視聴者に触れることができるようになっている。多くのソーシャルメディア·プラットフォームは、購読者および参加者が投稿したコンテンツを直ちに配信し、通常、配信コンテンツの正確性をフィルタリングまたは検査することはない。このようなプラットフォーム上でいつでも発行される情報は、私たちの利益に不利である可能性があり、および/または不正確である可能性がある。不正確または無責任な情報を含む、私たちのブランドや業務に対する否定的なコメントをネット上に伝播することは、私たちの業務、名声、将来性、運営結果、財務状況を損なう可能性があります。被害は直接的で強い可能性があり、私たちに救済や是正の機会を与えてくれなかった場合、私たちはどんな負の宣伝からも回復できないかもしれません。もし私たちがソーシャルメディアの加速的な影響を認識し、応答し、効果的に管理できなければ、私たちの名声、業務、そして運営結果は実質的で不利な影響を受けるかもしれません。

ソーシャルメディアの使用に関連する他のリスクは、独自の情報の不適切な開示、個人識別情報の暴露、詐欺、いたずら、または虚偽情報の悪意の露出を含む。私たちの顧客や従業員がソーシャルメディアを不適切に使用することは、私たちのコストを増加させ、訴訟や負の宣伝を招く可能性があり、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは訴訟の当事者になるかもしれませんが、これらの訴訟は、私たちの費用を増加させ、経営陣の注意を移したり、私たちに重大な金銭的損失や他の救済措置を受けさせたりすることで、私たちに悪影響を及ぼすかもしれません

私たちは時々法的訴訟に巻き込まれる。これらの訴訟は、消費者、雇用、不動産、侵害、知的財産権、違約、および他の訴訟に関連する訴訟を含むか、または含むことができる。上場企業として、将来的には証券法違反を告発する法律訴訟やデリバティブ訴訟に巻き込まれる可能性もある。これらのタイプの訴訟では、原告は通常、非常に大きなまたは不確定な金額を取り戻すことを要求しており、このような訴訟に関連する潜在的損失の大きさは正確に推定できない可能性がある。私たちに対するいかなるクレームが有効であるかどうか、あるいは私たちが最終的に責任を追及されるかどうかにかかわらず、このような訴訟の弁護コストは高くなる可能性があり、資源や管理層が私たちの業務に注意を移し、報告書の収益にマイナスの影響を与える可能性がある。保険クレームに対しては、任意の保険加入範囲を超える金銭損失の判断が我々の財務状況又は経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。このような告発によるどんな否定的な宣伝もまた私たちの名声に悪影響を与え、さらに私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

また、世界各地の飲食業は、体重増加やその他の悪影響を含む食品栄養含有量に関する疑惑や、チェーンレストランのメニューややり方が顧客の健康問題を招いている疑いを受けてきた。私たちは将来的にもこのようなクレームの影響を受けるかもしれません。私たちがそうでなくても、これらのことの宣伝(特に飲食業の迅速なサービスと急速なレジャー分野)は私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります

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反賄賂や反腐敗法律を守らないと私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある結果となりました行動する

米国の“反海外腐敗法”と類似した中国法律及びその他の類似の適用法律は、賄賂政府関係者やその他の腐敗行為を禁止し、世界各地で日々重視され、実行されているテーマである。これらの法律を適切に遵守するための政策や手続きを継続して実行しているにもかかわらず、特に私たちの従業員、請負業者、エージェント、または他の第三者が、特に有機的な成長と買収によって私たちの業務を拡大する際に、私たちの政策や適用法律に違反する行動を取らない保証はありません。このような違反や違反の疑いは、巨額の罰金と巨額の調査費用を含む民事或いは刑事処罰を受ける可能性があり、ケンタッキー、必勝客と塔可鐘ブランド及び私たちの名声と将来性、業務と運営結果に実質的な損害を与える可能性がある。遵守されていない、または告発された不遵守に関する宣伝も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある

中国に業務が集中している米国の会社として、米国連邦所得税と中国企業所得税を同時に支払う必要があり、これは主に米国で運営されている会社に比べて相対的に税金が高い可能性がある。

百勝中国はデラウェア州の会社であり、間接的に中国で業務を展開する子会社を持っており、米国連邦所得税と中国企業所得税を支払う必要がある。米国税法は一般的に主に中国で経営しているアメリカの親会社に支払うすべての外国由来配当金を免除するが、私たちは25%の税率で中国企業所得税を徴収し、中国税務機関が徴収したいかなる中国国外に送金された収入に対しても10%の源泉徴収税を追加的に徴収する必要がある関連する税収条約あるいは税務手配の規定に適合する任意の減税あるいは免税それは.これにより、百勝中国は主に米国で運営している会社に比べて相対的に劣勢になり、米国会社の所得税率は21%となる可能性がある。

また、米国税法は反延期と反税ベース侵食条項を提供し、場合によっては米国の親会社に追加の米国税を納めさせる可能性がある。これらの税金で私たちを評価すれば、私たちの有効税率の増加を招き、株主が得ることができる任意の分配金額に影響を与える可能性がある。

税務問題は、税率の変化、税務機関との相違、新税の徴収が私たちの経営業績や財務状況に影響を与える可能性があります

中国では、私たちは所得税も納めなければならないし、付加価値税、関税、財産税、印紙税、環境保護税、源泉徴収税と債務、地方付加費などの非所得税も納めなければなりません。アメリカや他の司法管轄区でも所得税とその他の税を納めなければなりません。私たちはまた、譲渡定価を含む中国税務機関、アメリカ国税局、その他の税務機関の所得税と非所得税に関する審査、審査、監査を受けます。私たちの外国司法管轄区での業務は一般的に2006年の納税年度の審査を受けており、その中のいくつかの年度は現在現地税務機関の監査を受けている。もし中国の税務機関、アメリカ国税局あるいは他の税務機関が私たちの納税立場に同意しない場合、私たちは利息と罰金を含む追加の納税義務に直面する可能性があります。このような追加金額を最終的に解決または裁決する際に、このような追加金額を支払うことは、私たちの運営結果や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります

また、新たな税収規制や世界的な税収法令の解釈の影響を直接かつ間接的に受けている。例えば、“税法”は米国企業所得税制度を広く改革し、米国の多国籍企業が海外収益に課税する方式を大きく変えた。 税率のいかなる増加や税法の変化やその解釈は、私たちの経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

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また、中国の税制は急速に変化しており、中国の納税者は重大な不確定性に直面している可能性があり、中国の税法は重大な変化や不確定な解釈の影響を受ける可能性があるからだ。2012年以降中国政府は付加価値税改革が英国電気通信の代わりに試験的に導入された(“付加価値税パイロット案”) 小売税構造の改革を行う BTと付加価値税の共存を終了することにより，BTは段階的に淘汰され，代わりに付加価値税となる.小売税構造改革は、より緊密により現代的なサービスベースの経済と結合するための漸進的かつ積極的な転換となることを目的としている。2016年5月1日から、小売税税制改革はすでに押し進められ、全国のすべての付加価値税がBTに代わる業界を全面的にカバーしている。付加価値税新税制の解読と運用違います一部の地方政府レベルに定住する.また、現行の増値税法規を国家付加価値税法律に盛り込み、最終的に制定された付加価値税税率のスケジュールは不明である。私たちが課税しているアメリカ、中国、その他の司法管轄区域では、立法、法規あるいは既存の法律法規の解釈が変化すれば、私たちの税収を増加させ、私たちへの行動の結果財務状況を把握しています

私たちの経営業績は消費者が自由に支出を支配できることと全体的な経済状況の変化の悪影響を受ける可能性があります

当レストランでの購入は消費者にとって自由に支配可能であるため、我々の経営業績は景気減速や景気後退の影響を受けやすい。私たちの経営結果は消費者の自由支配可能な支出に依存しており、これは中国全体の経済状況の影響を受ける可能性がある。自由に消費者支出を支配できるいくつかの要素は失業率、可処分所得レベルの変動、ガソリン価格、株式市場表現及び消費者自信レベルの変化を含む。これらや他のマクロ経済要因は、私たちの販売、収益性、または開発計画に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営業績や財務状況を損なう可能性があります

私たちが経営している飲食業は競争が激しい

私たちが経営している飲食業は食品価格と品質、新製品開発、広告レベルと販売促進活動、顧客サービス、名声、レストランの位置、ホテルの魅力と維持の面で強い競争力を持っています。私たちはあなたに保証することはできません。私たちは引き続き新製品を開発し、魅力的なメニューを維持して、絶えず変化する顧客の味、栄養傾向、中国の一般顧客の需要に適応します。私たちはこれらの変化を予測、識別、説明、対応できず、客数が減少し、私たちのレストランへの需要も減少する可能性があります。私たちがこれらの変化を正確に予測、識別、解釈し、対応しても、私たちのレストランが新しい市場と既存の市場で他のレストランとの競争に成功する保証はありません。したがって、私たちの業務は不利な影響を受けるかもしれない。雑貨店、コンビニ、熟食店と飲食サービスの融合により、雑貨業が提供する便利な食事、ピザやメイン料理、おかずなど、ますます激しい競争に直面している。近年、中国からの出前アグリゲータと他の出前サービスの競争も激化しており、特に都市化地域でも行われている。競争の激化は私たちの販売、収益性、または開発計画に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営業績と財務状況を損なう可能性があります

私たちの市場で他のレストランや飲食サービスと成功的に競争できない場合は、私たちの収入と収益力を増加または維持することを阻止し、私たちの業務、経営業績、財務状況、および/またはキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた、時々発展する配達アグリゲータを含む、流行した新しいレストランスタイルまたは概念と競争するために、私たちのレストランシステムの要素を修正または改善する必要があるかもしれない。私たちがこのような修正を成功的に実施するか、あるいはそのような修正が私たちの収益性を低下させないという保証はない

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私たちは私たちの業務を経営するために様々な承認、免許、許可が必要ですが、これらの承認、許可、許可のいずれかまたは全部が失われたり、取得されなかったり、継続されたりすることは、私たちの業務および経営結果に悪影響を及ぼす可能性があります

中国の法律法規によると、私たちは各種の審査、許可証、許可証、登録と届出を保存して、私たちのレストラン業務を経営することができます。私たちは中国のすべてのレストランで関連する食品経営許可証、環境保護評価と検査許可、消防安全設計許可と消防検査報告を取得しなければならず、アルコール飲料を販売しているレストランの一部にさらに登録したり、追加の承認を得たりすることを要求している。これらの許可証及び登録は、適用される食品安全、衛生、環境保護、消防安全及びアルコール法律及び法規を満足的に遵守した場合に取得される。これらの許可証の多くは関係当局の定期検査やチェックを受けなければならず，有効期限は一定の期間しかなく，更新と認証が必要である。私たちや私たちのフランチャイズ業者がこのようなライセンスを取得または維持できるという保証はありません

私たちは私たちが持っているまたは使用する権利のある知的財産権を十分に保護できないかもしれません。これは私たちのブランドの価値を損ない、私たちの業務や運営に悪影響を及ぼす可能性があります

私たちは私たちのブランドが私たちの成功と私たちの競争地位に必須的だと信じている。T.T私たちの商標は正式に登録しましたこのような知的財産権を保護するのに十分ではないかもしれない。さらに、第三者は、私たちの所有する知的財産権を侵害したり、私たちがビジネスで使用しているノウハウを使用または盗用する権利があり、主に私たちの独自のレシピであり、これは、私たちの業務、運営結果、または財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。中国の法律は米国や他の知的財産権法律のより厳しい司法管轄区域のように知的財産権に対して同様の保護を提供しない可能性がある

百勝と締結された主許可協定によると、私たちは私たちが使用している商標や他の知的財産権を規制、保護、実行し、商業機密を保護しなければならない。このような規制、保護、または実行の行動は、巨額のコストと資源移転をもたらす可能性があり、これは私たちの販売、収益性、および将来性に悪影響を及ぼす可能性がある。また、知的財産権に関する法律の中国案への適用は不確定かつ進化しており、私たちに重大なリスクをもたらす可能性がある。私たちに有利な規制、保護、または強制執行行動を取っても、私たちは私たちの実際または予想された損失を補償するのに十分ではないかもしれない裁判所の判決と救済措置を成功させることができないかもしれない

さらに、私たちは、ビジネスで使用される当社のノウハウ、概念、レシピ、または商業機密の使用を妨害する可能性がある侵害クレームに直面する可能性があります。このようなクレームに対する弁護は費用が高い可能性があり、もし私たちが成功しなければ、私たちは将来そのような固有情報の使用を継続することを禁止されるか、またはそのような固有情報を使用するために損害賠償、印税、または他の費用を支払うことを余儀なくされる可能性があり、これらはいずれも私たちの販売、収益性、および見通しに否定的な影響を与える可能性がある

私たちの許可側はその知的財産権を十分に保護できないかもしれません。これはケンタッキー、必勝客と塔可鐘ブランドとブランド製品の価値を損害し、私たちの業務、運営結果と財務状況に不利な影響を与える可能性があります

私たちの業務の成功は私たちがケンタッキー、必勝客、塔可鐘ブランドシステムの商標、サービスマーク、レシピ、その他のコンポーネントを引き続き使用することにかかっています。これらのシステムは私たちと分離して達成した主な許可協定に基づいて百勝から許可を得ました

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私たちは私たちが百勝許可の商標、メニュー製品、または他の知的財産権から第三者の固有の権利を侵害したと主張するいかなるものも知らないが、第三者は未来に私たちまたは百勝侵害を要求するかもしれない。このようなクレームは、望ましい点があるか否かにかかわらず、時間がかかり、高価な訴訟を招き、将来的に新しいメニュー項目の発売を延期したり、第三者と追加の印税またはライセンス契約を締結することを要求したりする可能性がある。したがって、このようなクレームは、私たちの業務、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がありますそして財務状況です

私たちの経営結果は季節性と中国のいくつかの重大な事件によって変動するかもしれない

私たちの販売は季節的な要素の影響を受けています。例えば、私たちは通常中国の祝日、休日、夏に高い売上を生み出していますが、第2四半期と第4四半期の売上高は相対的に低く、営業利益は低いです。これらの変動により，我々の従来売上高が高かった時期(たとえば2020年1月の中国正月休暇中のコロナウイルス爆発による運営中断)期間中の販売疲弊は我々の通年業績に比例しない負の影響を与えるが，財政年度内の販売と運営業績の比較は将来の業績の指標とならない可能性がある。未来の報告書のどんな季節的な変動も私たちの投資家の予想とは違うかもしれない

私たちは私たちの従業員、顧客、または他の第三者によって実施されたすべての詐欺または他の不適切な行為を発見、阻止、阻止することができないかもしれない

私たちが経営しているのは飲食業なので、日常経営では通常、相対的に大きな現金を受け取り、処理します。現金に関する詐欺、窃盗、または他の不正行為は発見、抑止、予防が困難であり、経済的損失を受け、私たちの名声を損なう可能性がある

私たちはこのようなすべての不適切な行為を予防、発見、または阻止できないかもしれない。私たちの利益に違反するこのような不適切な行為は、過去に発見されなかった行為や未来の行為を含む可能性があり、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

会計基準の変更及び管理層が複雑な会計事項に関連する主観的な仮定、見積もりと判断は私たちの経営業績と財務状況に重大な影響を与える可能性がある

当社の業務に関連する広範な事項は、収入確認、長期資産減値、商誉減値及びその他の無形資産減値、リース会計及び株式に基づく給与などを含み、その公認会計原則及び関連会計声明、実施指針及び解釈は極めて複雑であり、多くの主観的仮説、推定及び判断に関連する。これらの規則の変化またはそれらの解釈または潜在的な仮定、推定または判断の変化は、私たちの報告または予想される財務業績または財務状況を著しく変化させる可能性がある。新しい会計基準は、システムおよび他の変化を必要とする可能性があり、これは、私たちの運営コストを増加させ、および/または私たちの財務諸表を変更する可能性があります。例えば、財務会計基準委員会が発表した新しいリース基準を実施することは、私たちのリース管理システムや他の会計システムを大きく変更し、私たちの財務諸表を変化させることを要求します。新たなリース会計基準を採用することは、新たに確認された使用権資産の減価損失額をより高くし、我々の経営業績にマイナス影響を与える可能性がある。

私たちの保険証書は私たちの業務運営に関連するすべてのクレームに十分な保険を提供しないかもしれません

私たちは、私たちのような規模やタイプの企業にとって慣例と適切な保険証書を取得しており、少なくとも中国の標準ビジネス慣行に適合している。しかし、私たちは保険に加入できない、あるいは私たちが加入が割に合わないと思う損失、例えば名声損失を招くかもしれない。もし私たちが未保険の損失または保険加入範囲を超えた保険損失金額またはクレームに責任を負うことを要求された場合、私たちの業務と経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があります

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予見できない業務中断は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの業務は、火災、洪水、地震、戦争、テロ、停電、電力不足、ハードウェアとソフトウェアの故障、コンピュータウイルス、その他の私たちがコントロールできない事件のような自然災害の妨害を受けやすい。特に、私たちの業務は私たちの物流パートナーのタイムリーな配送と信頼できる食品輸送に依存している。悪天候条件、自然災害、深刻な交通事故と遅延、物流パートナーの不協力、労働ストなど、予測できない事件は、私たちのレストランへの配達の遅延や紛失を招く可能性があり、これは収入損失や顧客クレームを招く可能性がある。我々の物流パートナーは輸送過程において，納品遅延，冷蔵施設の故障や輸送過程での処理が不適切であるため，新鮮，冷蔵あるいは冷凍食品など腐敗しやすい食品の状況が悪化する可能性がある。これにより、お客様に良質な食品やサービスを提供することができず、私たちの業務に影響を与え、私たちの名声を損なう可能性があります。私たちが経験したどんな事件も私たちの運営を混乱させるかもしれない。また，公衆衛生問題による業務中断により，保険を受けて損失を補うことができない可能性がある。

私たちが米国証券取引委員会規則に従って財務報告に対して有効な開示制御プログラムおよび内部制御プログラムを維持できなかった場合、私たちの業務および経営結果を損なう可能性があり、および/または投資家が私たちの財務報告に自信を失ってしまう可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

取引法によると、米国証券取引委員会に定期報告を提出する際には、効率的な開示制御及び手続、及び財務報告に対する有効な内部統制を維持しなければならない

財務報告の効率的な開示制御や手続きおよび内部統制を維持できない可能性があり、経営陣と独立公認会計士事務所は、合理的な保証レベルで財務報告を効率的に内部統制していると結論できない可能性がある。これは逆に投資家が私たちの財務諸表に自信を失い、私たちの普通株の取引価格にマイナス影響を与える可能性がある。さらに、私たちは、追加のコストを生成し、将来のこれらの要件を満たすために、追加の管理および他のリソースを使用する必要があるかもしれない巨大なコストを生成している

もし私たちが何の重大な弱点も補うことができなければ、私たちの財務諸表は正確ではないかもしれません。私たちは資本市場に入る制限に直面するかもしれません。これは私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません

私たちの成功は、私たちの重要な経営陣と経験豊富で有能な人員の持続的な努力と、私たちが新しい人材を募集する能力にかかっている。

私たちの将来の成功は、私たちの主要経営陣と経験と能力のある人たちの持続的なサービスに大きく依存しています。もし私たちがKey管理職メンバーのサービスを失った場合、私たちは適切な代替者や適格な代替者を見つけることができず、新入社員の募集と訓練の追加費用が生じる可能性があり、これは私たちの業務と成長を深刻に混乱させる可能性がある。もし私たちのすべての重要な経営陣が競争相手に参加したり、競争業務を形成したりすれば、顧客、技術ノウハウ、重要な専門家、従業員を失う可能性があります。私たちの急速な成長はまた私たちに広範な人材を雇用、訓練、維持することを要求して、彼らは活力に満ち、競争が激しく、挑戦的なビジネス環境に適応することができ、そして私たちが有効なマーケティングと管理を行うのを助けることができます。業務と運営を拡大すると同時に、私たちは引き続き各級の人材を誘致、訓練、維持する必要がある。私たちは彼らを引き付けて維持するために、株式ベースの報酬を含む魅力的な報酬や他の福祉プログラムを提供する必要があるかもしれない。私たちはまた職員たちに十分な訓練を提供して、彼らが職業発展を達成し、私たちと一緒に成長するのを助ける必要がある。重要な管理職および経験豊富かつ能力のある人員を誘致、訓練、維持、激励することができなかった者は、私たちの業務と成長を深刻に乱す可能性がある

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私たちの科学技術と革新への投資は予想されるリターンレベルを生じないかもしれない。

私たちは、デジタル化と顧客体験を強化し、私たちの運営効率を向上させるために、技術システムや革新に多くの資金を投入し続けるつもりです。私たちの技術と革新への投資が十分な見返りをもたらすか、あるいは私たちの業務運営に予想される影響を与えることを保証することはできません。もし私たちの技術と革新投資が上記や他の理由で期待に達しなかった場合、私たちの見通しと株価は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは時々戦略投資や買収を評価し、改善する可能性があり、これらの投資や買収は成功しない可能性があり、私たちの運営や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務を補完し、私たちの市場のリードを強化するために、私たちは時々戦略連合を結成したり、戦略投資と買収を行ったりする可能性があります。実際の結果が大きく異なるいくつかのリスクと不確実性を招く可能性があるが、これらに限定されず、ターゲット会社の統合には大量の時間、注意力、資源が必要となる可能性があり、経営陣の私たちの業務展開に対する関心を分散させ、買収による予想される相乗効果を実現できない可能性がある。私たちは、私たちの業務を新しい投資や買収の業務と統合し、私たちの戦略を実施したり、予想される純収入、収益性、生産性、または他の収益を達成することが困難になるかもしれません。したがって、私たちの投資や買収が私たちの業務戦略に有利になり、関連投資や買収コストを相殺するのに十分な純収入を生み出すこと、あるいは他の方法で期待されるメリットを生み出すことを保証することはできません。

中国でのビジネスに関するリスク

中国の政治政策、経済、社会政策または条件の変化は、私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの成長と拡張戦略を維持できない可能性がある

私たちのほとんどの資産と業務運営は中国にある。そのため、私たちの業務、経営業績、財務状況と見通しは、中国全体の政治、経済と社会状況、中国全体の経済の持続的な成長及びこの地域の地政学的安定の影響を大きく受ける可能性がある。例えば、私たちの2016年第3四半期の運営結果は、2016年7月の国際裁判所のクレームに関する裁決の悪影響を受けています...に対する主権南中国海は一連の問題を引き起こしました地域的抗議とボイコット中国ではソーシャルメディアに押されて西洋の有名ブランドを持ついくつかの国際会社と競争しています

中国経済、市場と消費支出レベルは、現在と未来の経済状況、政治的不確定性、失業率、インフレ、可処分所得レベルの変動、税収、外国為替規制、金利と通貨為替レートの変化を含む多くの私たちがコントロールできない要素の影響を受ける。中国経済は多くの方面で大多数の先進国の経済と異なり、政府の参加程度、発展レベル、成長速度、外貨規制と財政措置及び資源配置を含む。20世紀70年代末以来、中国政府はいくつかの措置を実施し、市場力を利用して経済改革を行い、国有資産と国有企業を再編し、完備した企業法人の管理構造を構築することを強調したが、中国の相当部分の生産性資産は依然として中国政府が所有或いはコントロールしている。中国政府はまた、資源を配置し、外貨債務の支払いを制御し、通貨と財政政策を制定し、金融サービスと機関を監督し、特定の業界や会社に優遇待遇を提供することで、中国の経済成長に重大なコントロールや影響を与える

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ここ数十年来中国経済は著しい成長を経験しているにもかかわらず、地理的にも経済の各部門の間でも、成長は不均衡である。中国政府は多くの措置を実施し、経済成長を奨励し、資源配置を誘導した。その中のいくつかの措置は中国全体の経済に有利だが、私たちにマイナスの影響を与える可能性もある。私たちの運営結果は財務状況があります資本投資に対する政府の統制や私たちの税収規制の変化に適用される実質的で不利な影響を受ける可能性がある。また、中国政府は経済成長速度を抑えるために、利上げを含むいくつかの措置を実施した。このような措置は中国の経済活動を減少させるかもしれない。2012年以降、中国経済の成長は鈍化し、中国経済のどの長期的な減速も私たちの製品への需要を減少させ、私たちの業務と運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある財務状況がありますそれは.レストランでの食事、特にレジャー食事は、顧客にとって自由に支配でき、有利な経済条件が優勢な時期にはより高くなることが多い。経済の減速や可処分所得の減少により、顧客はコストをより重視する傾向があり、これは私たちの顧客流量や各顧客の平均収入を減少させる可能性があり、これは私たちの収入に悪影響を及ぼす可能性がある

中国の法律、規則、法規の解釈と実行における不確実性は私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちのほとんどの業務は中国で行われており、中国の法律、法規、法規の制約を受けている。私たちの子会社は外商投資中国に適用される法律、法規によって制限されている。中国の法制度は成文法規に基づく民法制度である。一般法制度とは異なり，法律事例を参考に引用できる制度であるが，先例としての価値は限られている。20世紀70年代末、中国政府は経済事務を全面的に管理する法律法規体系を公布し始めた。過去40年間、立法の全体効果は中国の様々な形式の外国あるいは民間部門への投資の保護を著しく増加させた。しかし、これらの法律法規は比較的に新しいため、中国の法律体系は絶えず迅速に変化しているため、多くの法律、法規と規則の解釈は常に統一されているわけではなく、これらの法律、法規と規則の実行には不確定性が存在する

時々、私たちは私たちの法的権利を解釈および/または実行するために行政と裁判所手続きに訴えなければならないかもしれない。しかし、中国の行政·裁判所当局は法定·契約条項の解釈と実施に大きな自由裁量権を持っているため、行政や裁判所訴訟の結果や私たちが享受している法的保護レベルを評価することは、より発達した法制度よりも難しいかもしれない。中国のいかなる行政訴訟と裁判所訴訟も長引く可能性があり、巨額のコストと資源の分流と管理注意力の移転をもたらす可能性がある。また、中国の法体系は、追跡力を持つ可能性のある政府政策や内部規則にある程度基づいている(その中には適時に公表されておらず、全く公表されていないものもある)。

したがって、私たちはこのような政策と規則に違反するまで、私たちがこのような政策と規則に違反していることを認識するかもしれない。これらの不確実性には、我々の契約、財産(知的財産を含む)およびプログラム権利の範囲および効果に対する不確実性、および中国の規制環境の変化に反応できず、私たちの業務に実質的な悪影響を与え、私たちの運営を継続する能力を阻害する可能性がある

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2019年表格10-K

米国と中国との貿易関係の変化は、米国から輸入された商品に新たなまたはそれ以上の関税を課すことを含み、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはアメリカから特定の製品を輸入します。2019年、米国と米国大統領は中国が相手国から輸入した商品に新たなまたはそれ以上の関税を課す。米国または中国がそのような関税を徴収し続ける場合、または米国または中国が追加の関税または貿易障壁制限を実施する場合、それによって生じる貿易障壁は私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは米国の前大統領の中国の将来の貿易政策を予測することもできないし、再交渉されたグローバル貿易協定の条項や、それらが私たちの業務に与える影響も予測できない。貿易制限と関税、割当量および禁輸、貿易戦争の発生、または関税または貿易協定または政策に関連する他の政府行動の採用と拡大は、コスト、サプライヤー、および世界経済全体に悪影響を及ぼす可能性があり、これは逆に私たちのものになる可能性がある業務、経営業績、財務状況。また、米国と中国との貿易関係の変化は、中国で顧客の西洋ブランドに対するマイナス感情を引き起こす可能性があり、私たちの運営業績や財務状況にマイナスの影響を与える可能性がある。

人民元の貨幣価値の変動は外国為替損失をもたらす可能性がある

中国人民元を米ドルを含む外貨に両替するのは、中国人民銀行中国銀行が制定した為替レートに基づいて計算される。2005年7月から2008年7月まで、人民元の対ドル高は20%を超えた。2008年7月から2010年6月まで、人民元対米ドルレートは狭い区間内を維持し、2010年6月以降、人民元対ドルレートは再び緩やかに上昇した。しかし、2015年8月11日、人民元の対ドルレートは約2%値下がりし、人民元の対ドルレートの変化は相対的に突然だった。2017年、人民元の対ドル高は6%を超えたが、2018年と2019年には、人民元の対ドルレートはそれぞれ約6%と1%下落した。将来の市場力や中国や米国政府の政策が人民元の対ドルレートにどのように影響するかを予測することは難しい

私たちのほとんどの収入とコストは人民元で計算されています。デラウェア州の持ち株会社として、私たちは中国の子会社が私たちに支払った配当金と他の費用に依存するかもしれません。人民元のいかなる重大な切り上げも私たちのキャッシュフロー、純収入、収益と財務状況、及び私たちの普通株のドル価値といかなる対応配当金にも重大な影響を与える可能性がある。例えば、人民元の対ドル高は、いかなる新しい人民元建ての投資や支出も私たちにとってコストを高くし、ドルを人民元に変換する必要がある。逆に、人民元のドルに対する大幅な切り下げは、私たちの収益に相当するドルを著しく減少させる可能性があり、これは逆に私たちの普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが人民元をドルに両替して、普通配当金、戦略買収或いは投資或いはその他の商業目的の支払いに使用することを決定すれば、ドルは人民元の上昇が私たちが利用できるドル金額にマイナス影響を与えるだろう

中国には為替変動に対する私たちの開放を減らすための利用可能なヘッジオプションはほとんどない。また、中国の外貨規制規定は人民元を外貨に両替する能力を制限しており、これは私たちの通貨為替損失を拡大する可能性がある。したがって、為替レートの変動や両替の制限はあなたの投資に実質的な悪影響を与える可能性があります

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政府の貨幣両替のコントロール外貨と人民元の海外で中国を支払います現金残高を有効に利用する能力を制限し、あなたの投資価値に影響を与えるかもしれません

中国政府は人民元の外貨両替を規制し、場合によっては外貨と人民元の大陸からの送金についても規制を実施している。中国。私たちが現在デラウェア州持株会社としての会社構造の下で、私たちの収入は主に私たちの中国子会社の収益から来ています。私たちの中国子会社のほとんどの収入は人民元建てです。外貨供給不足及び大陸部支払いのコントロール中国は、私たちの中国子会社が十分な外貨及び/又は人民元を送金することを制限し、私たちに配当金を支払うか、その他のお金を支払うか、あるいは他の方法でその義務を履行することを制限するかもしれない。中国の現行の外国為替法規によると、経常項目の支払いは、利益分配、許可料支払いと貿易関連取引の支出を含み、外貨または人民元を使用して支払うことができ、中国のある国家外貨管理局や中国人民銀行が事前に承認し、一定の手続要求を遵守する必要はない。しかし、いずれの中国企業にとっても、中国の法律によると、同社の留保収益から配当金を発表して支払うことしかできない。また、人民元を外貨に両替するには、外匯局或いはその現地支店の許可を得る必要がある可能性があり、外貨及び/又は人民元を大陸部に送金するには、外匯局と中国人民銀行又はその支店の承認を得る必要がある可能性がある。具体的には、既存の制限により、外管局と中国人民銀行の事前承認を経ず、子会社が中国で経営活動で発生した現金は、百勝中国への配当金の支払い、百勝への許可料の支払い、大陸部以外に位置する従業員の中国の支払い、子会社が海外機関中国の債務を返済している、あるいは海外資本支出に使用してはならない

中国政府は将来的に外貨の使用を適宜制限したり、外貨と人民元の大陸以外での中国への支払いをさらに制限したりする可能性もある。もし外国為替規制システムが私たちの通貨需要を満たすために十分な外貨を得ることを阻止したり、百勝に許可料を支払うことを制限したりすれば、株主に配当金を支払い、私たちの許可料の支払い義務を履行し、サプライヤーにサービス料を支払い、満期時に私たちの債務を返済することができないかもしれません

また、資金送金と支払い許可料は事前に外匯局と中国人民銀行の承認を得る必要があるため、このような送金と支払いは遅延、制限、あるいは限られる可能性がある。外管局や中国人民銀行が承認または拒否する規則や法規が変わらないことは保証されず、我々の中国子会社が資金を大陸部に送金したり、許可費を支払う能力に悪影響を与えたりする。このような制限は、私たちが配当金を支払うか、または他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

中国の法律法規の変更や適用される法律法規を遵守しないことは、私たちの業務、経営結果、財務状況に重大な影響を与える可能性がある

私たちの業務と運営は中国の法律法規によって制限されている。他の事項を除いて、私たちの持続的な運営は、適用される中国の環境、健康、安全、労働者、社会保障、年金、その他の法律法規の遵守にかかっている。このような法律法規を遵守しないことは罰金、処罰、または訴訟につながる可能性がある。また、現行の規制制度を改正したり、新たな法律や法規を実施したりすれば、適用される法律や法規を完全に遵守できる保証はない

また、私たちの中国での業務と運営は関係当局から許可証と許可証を購入する必要がある。必要なライセンス、免許、証明書を取得する上での困難や失敗は、過去のやり方で中国での業務を継続できなくなる可能性がある。この場合、私たちの業務、経営結果、そして財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。

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私たちは中国の主要な運営子会社が支払った配当金と他の株式分配に大きく依存して、オフショア現金需要を満たす

私たちは持ち株会社で、私たちの運営子会社を通じてすべての業務を展開しています。私たちは私たちの主要運営子会社が支払う配当金と他の権益分配に大きく依存して、私たちの現金需要を満たしています。上述したように、私たちの子会社から私たちに分配されることは増加された税金費用につながるかもしれない

われわれ中国子会社に適用される法律、規則及び法規は、適用される中国会計基準及び法規に基づいて決定された累積利益(あれば)から配当金を支払うことのみを許可する。また、中国の法律によると、中国に登録している企業は毎年少なくともその税引き後利益の10%を抽出し、数年前の累積損失を補った後、このような基金の総額が登録資本の50%に達するまで、一定の法定積立金を支払うために使用されなければならない。したがって、私たちの中国子会社が配当の形で純資産の一部を私たちに移す能力が制限されている。取締役会は、中国で登録設立された企業として、私たちの各中国子会社は中国会計基準に基づいてその税引後利益の一部を従業員福祉とボーナス基金に分配することができることを適宜決定することができる。このような準備基金と職員福祉とボーナス基金は現金配当金として分配できない。私たちの中国子会社が私たちに配当金を支払うか、あるいは他の分配を行う能力に対するいかなる制限も、私たちが中国以外で私たちの業務に有利な投資や買収、配当金の支払い、または他の方法で私たちの業務に資金を提供し、業務を展開する能力を制限することができます

また、“企業所得税法”とその実施細則は、中国企業が非中国住民企業に支払う会社の配当金は、中国中央政府と非中国住民企業の所在国や地域政府間の条約や手配に基づいて別途減免されるほか、10%の予定税率が適用されると規定している香港と大陸部中国は税務手配があり、香港住民企業がいくつかの条件と規定を満たす時、配当金について5%の源泉徴収税を徴収しなければならないと規定されており、その中には当該香港住民企業が当該中国企業の最低25%の持分を直接所有し、かつ当該配当金の“実益所有者”であることが含まれている。吾らは、吾らが中国付属会社の持分所有者である香港付属会社は2018年に大陸部中国と香港間の税務手配の関連規定に適合し、その後の年度に関連規定に適合することを期待しているため、吾らは2018年以来宣派の配当金や予想国内に送金された収益に5%の源泉徴収税を支払う可能性が高いと信じている。しかし、もし私たちの香港子会社が中国地方税務機関によって配当の“実益所有者”とみなされなければ、私たちの中国子会社がそれに支払う任意の配当金は遡及効力を有する10%の源泉徴収税率を徴収され、これは私たちの納税義務を増加させ、わが社の利用可能な現金金額を減らすことになる。

吾等や吾等の付属会社が将来締結する可能性のある銀行信用手配、合弁契約又はその他の手配における制限的な契約は、吾等の付属会社が吾等に配当金を支払う能力や分配又は送金を行う能力を制限する可能性もある。これらの制限は、子会社から取得した配当金や他の分配金額を減少させる可能性があり、逆に将来的に株主に資本を返還する能力を制限する可能性がある

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企業所得税法によると、中国企業所得税の目的で中国住民企業に分類されれば、この分類は私たちと私たちの非中国籍株主に不利な税収結果を招く可能性がある

“企業所得税法”とその実施細則によると、中国以外に設立され、中国内部に“事実上の管理機関”が設置されている企業は、中国企業所得税では中国住民企業とみなされている。中国住民企業は一般的に中国で一定の納税申告義務を負い、その全世界の所得額は統一的に25%の税率で企業所得税を徴収する。また、企業所得税法によれば、もし私たちが中国住民企業であれば、(I)私たちの非中国株主に支払われた配当金は、株主が個人である場合、10%の配当金源泉徴収税または20%の個人所得税を徴収されることになり、(Ii)このような非中国株主は、中国の税収および申告義務、および私たちの株の任意の処置に関する源泉徴収は、特定の条約または他の免除または減少の制限を受ける可能性がある

百勝中国及び百勝中国の各付属会社は中国以外で設立され、その管理機能を実行する方式はそれが中国住民企業であることを招いてはならず、中国以外でその日常管理活動を継続し、その主要な記録を保存し、例えば取締役会決議及び株主決議を含む。そのため、企業所得税法については、百勝中国あるいはそのいかなる非中国付属会社も中国住民企業とみなされるべきだとは思わない。しかし、企業所得税法の私たちへの適用と私たちの未来の運営に不確実性があることを考慮して、私たちまたは私たちのいかなる非中国子会社も現在または未来が中国税法の意味での中国住民企業とみなされないことを保証することはできない

私たちと私たちの株主は、非中国資本持株会社を譲渡することで中国住民企業の株式を間接的に譲渡する不確実性に直面している。中国税務機関が審査を強化することは、私たちが将来行う可能性のある潜在的な買収と処分にマイナス影響を与える可能性がある

2015年2月、国家税務総局は第7号公告を発表し、この公告によると、非住民企業は中国の課税資産を“間接的に譲渡”し、中国住民企業の持分を含み、このような手配に合理的な商業目的がなく、かつ譲渡先が中国企業の所得税の納付から逃れる場合、再定性し、中国課税資産の直接譲渡と見なすことができる。非住民企業は、中国側の権益を直接或いは間接的に所有する海外持株会社の株式を処分することにより、中国側の権益の“間接移転”を行うことができ、譲渡側、譲渡先、及び(又は)中国住民企業は中国の関連税務機関に報告し、税務機関から国家税務総局に報告することができる。一般的な反租税回避規定によると、このような間接譲渡が合理的な商業目的のない手配によって租税を回避している場合、STAはそれを中国利益の直接譲渡と見なすことができる。したがって、このような間接譲渡による収益は中国企業所得税を納める必要がある可能性があり、譲渡者または他の譲渡費用を支払う義務がある人は適用される税金を源泉徴収する義務があり、中国住民企業の株式を間接的に譲渡する場合、現在の税率は資本利益の10%までとなる。譲渡先が税金を納付しておらず、適用税金を源泉徴収する義務がある方が税金を源泉徴収していない場合、譲渡者と代理税の徴収義務がある当事者はいずれも中国税法の処罰を受ける可能性がある。しかし、以下の場合、上記規定は適用されない：(I)非住民企業が公開市場で同一の上場企業の株式を売買することにより関連収益を確認する(“上場企業例外”)、または(Ii)非住民企業が当該等の間接譲渡の中国権益を直接保有して譲渡する場合は、適用される税収条約又は税収手配に基づいて、中国で企業所得税を免除することができる。中国間接譲渡規則は個人株主が確認した収益には適用されない。しかし、実際には、個人が間接的に中国の利益を移転することで課税されるケースがあることが報告されており、法律は個人株主に適用することができ、トレーサビリティがある可能性がある。また、2019年1月1日から施行された“中華人民共和国個人所得税法及び関連条例”(以下、“個人所得税法”と略す)は、個人が行う取引に対して一般反租税規則(GAARと略す)を実施している。そのため、もし中国税務機関が公認会計基準を引用して、個人株主が行う間接譲渡は合理的な商業目的が不足していると考えた場合、当該等の譲渡で確認されたいかなる収益も、中国では20%の標準税率で個人所得税を納めることができる。

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流通によって私たちの株を獲得した株主が公開市場でこのような株を購入するとみなされるかどうかは不明だ。このような株が公開市場購入で獲得されたとみなされない場合、上場取引例外はこのような株式の譲渡には適用されない。上場企業の例外により、公開市場取引でわが株を購入した会社や他の非個人株主が公開市場取引で行った譲渡は、中国間接譲渡規則に基づいて課税されないと予想される。中国間接譲渡規則によると、流通や非公開市場取引で吾などの株を買収した会社や他の非個人株主が吾などの株を譲渡し、公開市場でも他の面でも、中国間接譲渡規則によると、我々の中国子会社はこのような譲渡申告義務に応じて、中国関連税務機関の要求に応じなければならない可能性がある。中国間接譲渡規則によると、会社や他の非個人株主が非公開市場取引で吾などの株を譲渡して納税する可能性があり、当該株が公開市場取引で獲得されているか否かにかかわらず、中国の関連税務機関の要求に応じて、吾などの中国子会社に申告義務がある可能性がある。中国間接譲渡規則によると、会社株主及びその他の非個人株主が、中国と資本利益税を免除する税収条約又は手配を締結した国又は地域の納税住民であり、かつ当該免税を取得する資格があれば、中国間接譲渡規則に基づいて免税を受けることができる

また、将来的に非中国持ち株会社を売却することで中国住民企業を売却したり、非中国持ち株会社を購入して中国住民企業を購入したりする場合には、これらの間接譲渡ルールを遵守する可能性がある。もし当社と当グループの他の非住民企業がこのような取引の譲受人であれば、当社と当グループの他の非住民企業は申告義務や納税を負担する必要があるかもしれません。もし当社と当グループの他の非住民企業がこのような取引の譲受人であれば、当社と他の非住民企業は控除義務を負う必要があるかもしれません

あなたは法律手続きを履行し、外国の判決を実行したり、アメリカや他の外国の法律に基づいて中国に私たちと私たちの経営陣に対するオリジナル訴訟を提起する時に困難に直面するかもしれません

私たちのほとんどの業務は中国で行われており、私たちのほとんどの資産は中国にあります。しかも、私たちの何人かの役員と幹部は中国内部に住んでいる。そのため，米国内や中国以外の他の場所でこれらの人に法的手続き文書を届けることができない可能性があり，適用される米国連邦や州証券法で規定されている事項を含む。投資家もアメリカ連邦証券法に基づいて中国裁判所に私たちや私たちの役員や幹部に対する原始的な訴訟を提起することは難しいかもしれない。また、中国と米国は相互承認と執行裁判所の判決を規定していない。したがって，米国連邦や州証券法や他の適用される米国連邦や州法律に基づいて我々や我々の経営陣に不利な判決を下しても，そのような判決を実行することは困難である可能性がある

吾等が中国で占有しているいくつかの物件の賃貸契約が登録されていないことによる何らかの欠陥は、吾等が当該等の物件を使用する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

2019年12月31日まで、私たちは中国で約7，300カ所の物件を賃貸しました。私たちが知っている限りでは、私たちがレンタルした大部分の物件のレンタル人はまだ中国政府部門に賃貸契約を登録していません。その大部分は私たちのレストランに使われています

中国の法律によると、賃貸協定は一般的に関連国土不動産管理局に登録する必要がある。しかし、この法律要求の実行状況は現地の法規ややり方に依存し、私たちが大量のレストランを経営している都市では、現地の土地や不動産管理局は登録を要求せず、賃貸契約を登録していないために罰金を徴収することもなくなった。また、私たちの標準賃貸契約はレンタル者の登録を要求していますが、適用されたレンタル者がタイムリーに登録を完了したり、私たちと協力して登録を完了したりすることを自発的に要求していますが、そのレンタル者がいつそうするかどうかを制御することはできません。

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賃貸契約を登録しないとレンタル契約を無効にすることはありませんが、当事者に罰金を科す可能性があります。現地の規定によると、レンタル者単独またはレンタル者とテナントは、関連土地と不動産管理局に賃貸契約を登録する義務がある。レンタル者もテナントも罰金を科された場合、レンタル契約条項に従って支払った任意の罰金をレンタル者に取り戻すことができない場合、その罰金は私たちが負担します

今まで、私たちのレストランの経営は私たちのレンタル契約が登録されていないために妨害されていません。私たちまたは私たちが知っている限り、レンタル者は私たちのレンタル契約が登録されていないために罰金、訴訟、またはクレームを科されません。しかし、私たちは私たちの不動産と関連した賃貸契約と私たちが私たちの不動産を使用して占有する権利が未来に挑戦されないということを保証することはできません

私たちのレストランは意外な土地買収、建物の閉鎖、解体に関するリスクの影響を受けやすい

中国政府には法定権力があり、公共利益を目的として、一定の法律手続きに従って、中国の地塊及びその上の建築物の任意の土地使用権を取得する。2011年1月21日から施行された国務院が発表した“国有地上家屋徴収補償条例”によると、財産を徴収されたテナントが補償を受ける権利があるという法律はない。一般的に、このような財産の所有者だけが政府から補償を受ける権利がある。テナントの大家に対するクレームは賃貸契約の条項を基準とします。もし私たちのレストランや施設があるいかなる物件も強制的に買収、閉鎖または撤去すれば、私たちは政府や大家から何の補償も受けないかもしれない。この場合、影響を受けた食料品の閉鎖や他の場所への移転を余儀なくされる可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある

我々従業員の株式インセンティブ計画に関する中国法規を遵守しないいかなる行為も、中国計画参加者や私たちを罰金やその他の法律や行政処罰に直面させる可能性がある

外匯局第37号通知によると、中国住民は海外非上場会社の株式激励計画に参加し、外匯局或いはその所在地の支店にオフショア特殊目的会社の外貨登録申請を提出することができる。当社及び当社取締役、役員及びその他の中国に1年間連続して居住し、制限的株式、制限株式単位、業績株式単位、株式付加価値権又はオプション(総称して株式奨励と呼ぶ)の取締役、役員及びその他の従業員を獲得し、外国為替局が2012年2月に発表した“国内個人が海外上場企業の株式インセンティブ計画の外国為替管理に参加することに関する通知”を適用する。通知によると、従業員、取締役、海外上場会社の株式インセンティブ計画に参加する監事及びその他の管理者は、中国に連続して1年以上居住する中国公民又は非中国公民は、限られた例外状況を除いて、国内合格代理人(当該海外上場会社の中国子会社であってもよい)を介して外国為替局に登録し、何らかの他の手続きを完了しなければならない。安全登録を完了できなかったことは罰金や法的制裁を招く可能性があり、持分インセンティブ計画に基づいて配当金を支払ったり、それに関連する販売収益を受け取る能力を制限したり、中国の外商独資企業に追加資本を注入する能力を制限し、私たちの外商独資企業が私たちに配当金を分配する能力を制限する可能性もあります。私たちはまた規制面の不確実性に直面しており、これは中国の法律に基づいて取締役と従業員のために追加の株式激励計画を実施する能力を制限する可能性がある

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また、段階的に従業員の株式奨励に関する通知が発表された。これらの通知によると、中国で働いている従業員は株式オプションとSARSを行使し、又はその制限的な株、RSU又はPSUに帰属し、中国個人所得税を納付する。海外上場会社の中国子会社は従業員に関する書類の提出が義務付けられているs‘関連税務機関と株式奨励を行い、その持分奨励に関連する従業員個人所得税を代理納付する。私たちは現在、中国人従業員についてオプションとSARSを行使し、彼らに付与された限定株、RSUとPSUについて所得税を源泉徴収するつもりだが、もし従業員が関連する法律、規則と法規に従って所得税を納めたり源泉徴収したりしなければ、私たちの中国子会社は税務機関あるいは他の中国政府機関の制裁に直面する可能性がある。

中国の法規の要求に沿って様々な従業員福祉計画に十分な貢献ができず、私たちは罰を受けるかもしれない

中国で経営している会社は、一定の社会保険、住宅積立金、その他の福祉支払義務を含む政府援助の各種従業員福祉計画に参加することを要求され、ボーナスと手当を含む従業員の給料に相当する一定の割合の資金を計画に納め、最高限度額は現地政府がその経営場所で時々規定している。私たちは関連法規のすべての実質的な側面を遵守していると信じているが、地域によって経済発展レベルが異なるため、中国地方政府は従業員福祉計画の要求を一貫して実行していない。もし私たちが給与が低すぎる従業員の福祉で滞納金や罰金を受けたら、私たちの経営業績と財務状況は不利な影響を受けるかもしれません

この10-K表年次報告書に含まれる監査報告書は監査人によって作成されており、これらの監査人は現在上場企業会計監督委員会の検査を受けていないため、私たちの株主はこのような検査のメリットを奪われている

米国上場企業の監査役や米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている会社としては、米国の法律により、我々の独立公認会計士事務所はPCAOBの定期検査を受けなければならない。しかし、私たちは中国内部に大量の業務があるので、私たちは独立公認会計士事務所の監査文書が彼らの監査報告に関連して、これに入れました年報：Form 10-Kは中国にあります。中国当局の許可を得ず、PCAOBは現在中国を全面的に検査することができず、中国内部の監査文書を審査することもできない

監査委員会が中国以外の他の監査人に対して行った検査は、これらの監査人の監査プログラムや品質制御プログラムに欠陥があることが発見されることがあり、これらの欠陥は検査過程の一部として解決され、将来の監査品質を向上させる可能性がある。PCAOBは中国監査仕事に対する検査が不足し、PCAOBが著者らの監査師の監査及び品質制御プログラムを定期的に評価することを妨害した。したがって、株主はPCAOB検査のメリットを奪われる可能性があり、私たちが報告した財務情報および手続き、および私たちの財務諸表の品質に自信を失う可能性があります

2019年6月、両党議員からなるグループが米国議会衆参両院で法案を提出し、PCAOBが外国会計士事務所が発行した監査役報告書を検査または調査できない米国証券取引委員会に適用された外国発行者リストを保持することを要求した海外上場企業が我々の取引所に上場する品質情報と透明性を確保する(公平)法案は、これらの発行者に対するより高い開示要求を規定し、2025年から3年連続でニューヨーク証券取引所などの米国国家証券取引所から退市する。この立法を公布することは、米国の監督管理機関が監査情報を取得する努力を増加させることを目的としており、影響を受けた発行者に投資家の不確実性をもたらす可能性があり、その中には当社も含まれていない可能性があり、私たちの普通株の市場価格と私たちの資本市場に入る能力に実質的な悪影響を与えた。

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米国証券取引委員会による中国共産党の提訴一定の中国に本社を置く会計士事務所は、私たちの独立公認会計士事務所を含めて、私たちの財務諸表が“取引法”の要件を満たしていないと判断する可能性があります

2012年末、米国証券取引委員会は、その業務規則第102(E)条および2002年の“サバンズ-オキシリー法案”に基づいて、我々の独立公認会計士事務所を含む4大会計士事務所の中国メンバーに対して行政訴訟を提起した。米国証券取引委員会が提起した第102(E)条訴訟は、これらの事務所が2002年のサバンズ-オキシリー法案第106条に基づいて米国証券取引委員会が提出した要求に応じて、監査作業底稿を含むいくつかの文書を提供することができなかったことに関連する。中国にある監査師は、中国の法律と中国証監会が発表した具体的な指示の制限により、米国証券取引委員会にこのような文書を合法的に直接発行することはできないと主張した。訴訟手続きが提起した問題は，我々の監査人や我々特有のものではなく，中国に登録されているすべてのPCAOB会計士事務所および中国(あるいは中国で大量の業務を有している)の米国上場証券会社すべてに同等の影響を与える可能性がある。また、中国法律と中国証監会の指令によると、中国以外に駐在する監査人が中国で行っている監査作業も類似した制限を受けており、これらの監査作業は大量の中国業務の実体を持つ財務諸表に対する監査意見を支持している。

2014年1月、行政裁判官初裁は、4大会計士事務所の中国メンバーのいる米国証券取引委員会の前で6ヶ月間勤務することを禁止することを決定した。2014年2月、会計士事務所は最初の決定の審査を求める請願書を提出した。2015年2月、4大会計士事務所の中国メンバーが米国証券取引委員会と和解した。和解協議の一環として、“四大”会計士事務所はそれぞれ非難を受けることに同意し、米国証券取引委員会との紛争を終わらせるために米証券取引委員会に罰金を支払った。和解協定は現在の手続きを4年間維持し、その間、2つの律所は詳細な手続きに従い、中国証監会を通じて米国証券取引委員会に中国資本事務所の監査文書を閲覧する方法を提供することを求められている。法律事務所がこれらの手続きに従わなければ，米国証券取引委員会は任意の違反した法律事務所に対して停職などの処罰を実施したり，新たな，加速した行政訴訟を開始したりすることができる。米国証券取引委員会はまた、この4社に対する行政訴訟を再開することができる

もし私たちの独立公認会計士事務所が奪われた場合、一時的であっても、アメリカ証券取引委員会以前の勤務能力、そして、私たちの財務諸表を監査して意見を出すことができない別の独立公認会計士事務所をタイムリーに見つけることができず、取引法の要件を満たしていないと判断される可能性がある。このような決定は最終的に私たちの普通株をニューヨーク証券取引所から撤退させる可能性がある。また、これらの監査会社に対する訴訟に関するいかなる負のニュースも、米国証券取引所で大量の中国業務を有する会社の自信に投資家に悪影響を及ぼす可能性がある。このようなすべての要素は私たちの普通株の市場価格と私たちの資本市場に入る能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

中国の海外持株会社の中国実体への融資や直接投資の監督管理、および政府の通貨両替の制御は、中国子会社への融資または追加出資を制限または阻止する可能性があり、これは私たちの流動性および業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちはデラウェア州の持ち株会社で、私たちの中国子会社を通じて中国で業務を展開しています。私たちは私たちの中国子会社に融資を行うことができますか、あるいは私たちの中国子会社に追加出資を提供することができますか、あるいは新しい中国子会社を設立して、これらの新しい中国子会社に出資することができますか、あるいはオフショア取引を通じて中国で業務運営があるオフショア実体を買収することができます

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このような用途の大多数は中国の法規と承認を受けている。例えば、私たちが完全に所有している中国子会社に提供したローンは、その活動に資金を提供し、法定限度額を超えてはならず、現地の同業者に登録しなければならないsセーフティボックスです。もし私たちが出資して私たちが所有する中国子会社に資金を提供することにしたら実際には、私たちはまだ次のような承認を得る必要があるかもしれない中国商務部(“商務部”)又はその地方対応部門s.

2008年8月29日、外匯局は“外商投資企業の外貨資本支払い決済管理の改善に関する操作問題に関する通知”を発表し、あるいは外為局第142号通知を発表し、両替後の人民元の使用方式を制限することにより、外国投資企業の外貨登録資本の人民元への両替を規範化した。外匯局第142号通知は、外商投資企業の外貨登録資本を換算した人民元資本は、政府主管部門が許可した業務範囲内にしか使用できず、中国内部の株式投資に使用してはならないが、限られた例外であると規定している(例えば：持ち株会社、ベンチャーキャピタル、または私募株式会社)からなる。また、外匯局は外商投資会社の外貨登録資本を人民元資本に換算する流動と使用に対する監督管理を強化した。外匯局の許可を得ていない場合、人民元資本金の用途を変えることはできない；人民元ローンを使用して得られなかった場合、人民元資本金は人民元ローンの返済に使用することができない。これらの要求は、外管局第142号通知に基づいて構築された“支払いベースの外貨決済システム”とも呼ばれる。安全通告142に違反すると、罰金または他の処罰につながる可能性がある。また、外管局は2010年11月9日に59号通知と呼ばれる通知を発表し、2011年7月18日に88号通知と呼ばれる別の補充通知を発表し、いずれも海外上場外貨資本または純収益決済の真実性の審査を強化した。2011年11月9日、外管局はさらに、“一部の資本項目の外国為替業務管理に関する問題をさらに明確にし、規範化することに関する通知”すなわち第45号通知を発表し、外商投資企業が外貨換算人民元登録資本を使用して銀行と委託手配ローンを手配し、会社間の同業ローンを返済するか、第三者に譲渡された銀行ローンの返済を禁止することを明らかにした。第142号通書、第59号通書、第88号通書、第45号通書は、中国子会社への融資や出資、それなどの収益を人民元に両替する能力を大きく制限する可能性があり、これは私たちの流動資金および中国業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

また、2015年4月8日、外匯局は“外商投資企業の外貨資本決済管理方法の改革に関する通知”、または第19号通知を発表し、2015年6月1日から施行した。本“通知19”は、2014年8月4日に外匯局が発表した“通知”または“36号通知”に設立され、16の指定工業団地で改革試験として実施されたいわゆる資本項目外貨自由両替である。第19号通知は現在全国的に外貨自由両替決済制度を実施しており，2015年3月19日から第59号，45号通書および2015年6月1日から施行された第142号，88号，36号通手紙を廃止した。このうち、第19号通知によれば、外商投資企業は、支払ベースの外貨決済制度を継続して実行することができ、自由両替を行う外貨決済制度を選択することもできる。外商投資企業は外貨自由両替制度を実施しており、いつでもその資本項目内の外貨金額を任意または100%人民元に両替することができる。両替された人民元は、“決済待ち口座”と呼ばれる指定口座に入金され、外商投資企業がその指定口座から支払いを継続する必要がある場合には、証明書類を提供し、その所在銀行と審査する必要がある。外国投資企業が特殊な場合に速やかに証明書類を提供することができない場合は，第19号通知は，銀行に証明書類を受け取る前に企業に猶予期間及び支払いの権限を与える。外国投資企業は支払い後20営業日以内に証明書類を提出しなければならない。また、第19号通知によると、外商投資企業は現在、その両替した人民元を用いて中国に株式投資を行うことができる。しかし、外商投資企業はその承認された業務範囲内で、実際の自己使用の原則に従ってその指定口座中の両替人民元を使用することを要求している。持ち株会社、リスク投資会社や私募株式会社などの特殊なタイプの企業を除いて、一般外商投資企業が株式投資や類似活動がその承認された業務範囲内にない場合、指定口座の換算人民元を用いて株式投資を行うことができるかどうかは不明である

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上述した中国法規が海外持ち株会社の中国実体に対する融資と直接投資に対して提出した様々な要求を受けて、私たちは必要な政府登録を適時に完成したり、必要な政府の許可を得ることができたり、未来の私たちの中国子会社への融資や未来の私たちの中国子会社への出資を完全に完成できることを保証することはできません。もし私たちがこのような登録を完了したり、このような承認を得ることができなかった場合、私たちが資本を利用したり、他の方法で私たちの中国業務に資金を提供する能力はマイナス影響を受ける可能性があり、これは私たちの流動性や業務に資金を提供し、業務を拡大する能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

買収に関する法規は多くの規制承認や審査要求を加える可能性があり、買収による成長を困難にする可能性がある。

“中華人民共和国独占禁止法”によると、会社は中国で企業に関する投資、買収などの取引に従事しており、集中していると考えられており、当事者の中国市場での収入は“経営者集中申告のハードルに関する国務院の規定”の規定のハードルを超えており、事前に反独占法執行機関に通知しなければならない。また、2006年8月8日、商務部、国資委、国家統計局、国家工商行政管理総局、中国人民銀行Republic of China、中国証監会、国家外匯局などの6つの中国監督管理機関は共同で“商務部の外商M&A国内企業に関する規定”(以下、“規定”と略称する)を採択し、この規定は2006年9月8日から施行され、2009年6月22日に改訂された。M&A規則に基づき、中国企業又は住民が設立又は制御する海外会社が中国企業又は住民と関連のある国内会社を買収する場合は、商務部の承認を得なければならない。適用される中国の法律、規則、法規もまた、いくつかのM&A取引が安全審査を経なければならないことを要求する。

私たちの収入水準のため、私たちが買収しようとしている任意の会社の支配権、あるいは買収前の1年以内の収入が4億元を超える中国の会社に対する決定的な影響は、国家市場監督管理総局(“SAMR”)の合併統制審査を受ける。私たちの規模のため、私たちが行う可能性のある多くの取引はSAMR合併審査の影響を受ける可能性がある。関連法規の要求を遵守してこれらの取引を達成するには非常に時間がかかる可能性があり、SAMRの承認を含む必要な承認プロセスは、不確定である可能性があり、これらの取引を完了する能力を延期または抑制する可能性があり、これは、業務を拡大し、市場シェアを維持し、あるいは他の方法で私たちの買収戦略目標を達成する能力に影響を与える可能性がある。

私たちの投資と買収戦略を実行する能力は、規制機関の現在のやり方の重大な悪影響を受ける可能性があり、これは、関連の承認を受けた時間、私たちが行う可能性のある取引が罰金や他の行政処罰と否定的な宣伝を受けるかどうか、そして私たちが未来に適時または根本的に投資と買収を完了できないかどうかに関する重大な不確実性をもたらす

別居と関連取引に関するリスク

この流通が米国連邦所得税の一般免税取引の要求に適合していなければ、当社は巨額の税務責任を負う可能性があり、場合によっては、当社は税務事項協議下の賠償義務に基づいて、百勝飲食グループの実質的な税金とその他の関連金額を賠償する必要があるかもしれない

分配の条件は，百勝が米国連邦所得税目的の免税処理分配について外部コンサルタントから意見を受けたことである。これらの意見は、百勝と私たちが事実事項について下した様々な仮説と陳述に依存し、これらの仮説と陳述が任意の重大な点で不正確または不完全であれば、そのようなコンサルタントがその意見で達成した結論を脅かすであろう。これらの意見は国税局や裁判所に拘束力がなく、国税局や裁判所が意見に述べられた結論に疑問を提起しない保証もなく、どのような挑戦も優勢にならない保証はない

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意見を受けたにもかかわらず、流通が課税取引と決定されれば、百勝は課税取引で当社の株を売却したとみなされ、重大な課税収益が生じる可能性がある。税務合意に基づき、当社とYCCLは、流通免税地位の維持に関するいかなる契約、私たちの特定の持分証券または資産またはいくつかの連合会社または付属会社の権益証券または資産の買収、および私たちまたは当グループの任意のメンバーが私たちが提出した流通に関連する文書のいくつかの陳述に違反したことによる任意の税金および関連損失について、百勝に賠償することに同意した。したがって、上記の行為や事件の一つにより、流通が一般的な免税取引の条件を満たしていない場合、私たちはこの賠償に基づいて百勝に大量のお金を支払う必要があるかもしれない

百勝は中国の間接譲渡税を納める必要があるかもしれないが、この場合、税務協定下の賠償義務に基づいて、百勝の物質税と関連金額を賠償する必要があるかもしれない。

上述したように、第7号公報は、場合によっては、非住民企業が中国の利益を“間接的に移転”することで中国企業所得税を徴収される可能性があると規定している。百勝の結論は、流通は合理的な商業目的があると考えており、百勝は流通にこの税を徴収しない可能性が高いということに同意する。しかし、どのような場合に課税には不確実性があり、中国の税務機関が百勝集団にこの税収を徴収することを求めない保証もない

税務協定によると、当社およびYCCLは百勝賠償部分(百勝と当社の流通後30取引日以内の相対時価とリンク)に公告7を流通によって生じた任意の税金および関連損失に適用することに同意した。代替的に、公告7が、会社または会社グループのメンバーが特定の陳述または契約に違反した場合、または分配後の会社または会社グループのメンバーのいくつかの行為による流通に適用される場合、会社およびYCCLは、一般に、100勝のこのようなすべてのそのような税金および関連損失を賠償する。したがって、百勝が流通面でこのような中国税を徴収された場合、私たちはこの賠償に基づいて百勝に大量の金を支払うことを要求されるかもしれない。そのような支払いは私たちの財政状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない

分離と流通協定により、百勝潜在的な賠償責任は私たちの業務、運営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

分離および流通協定は、他の事項に加えて、賠償義務は、一般に、(I)私たちの業務に関連するいくつかの債務、(Ii)私たちがそれぞれの条項に従って支払い、履行、または他の方法で会社の業務に関連する任意の債務または契約を迅速に解除することができなかったこと、(Iii)百勝が私たちの利益のために提供した任意の保証、賠償義務、保証保証または他の信用支援協定、手配、約束、または了解を、主に百勝業務に関連する債務に関連しない限り、(Iv)特定の税務責任；(V)吾等が離職及び割当協定又は任意の付属協定に違反し、又は吾等が吾等の改正及び再記載された会社登録証明書又は改正及び再記載された会社定款に違反するために講じた任意の行動；及び(Vi)重大な事実に関するいかなる不実陳述又は失実陳述、又は漏れ又は指摘漏れを、その内に記載されなければならない重大な事実を陳述するため、又は中の陳述を誤解を生じないようにするために、分配又は分配又は当社及びその付属会社の任意の他の開示文書に記載されたすべての資料、又は主に割り当て及び分配協定に予想される取引に関連するいかなる陳述又は指示の非実陳述を除外するか。もし私たちが分離と流通協定に規定されている場合に百勝を賠償することを要求されたら、私たちは重大な責任を負うかもしれない

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分離に関して、百勝は私たちの特定の責任を補償することに同意した。しかし、賠償がこのような責任を全額提供するのに十分な保険を提供する保証はなく、百勝が将来賠償義務を履行する能力が損なわれない保証もない

私たちが百勝と締結した分離および流通協定およびいくつかの他の合意に基づいて、百勝は分離および流通協定に規定されているいくつかの責任を賠償することに同意した。しかし、第三者は、百勝が保留に同意したいかなる責任にも責任を負うことを要求することができ、百勝の賠償がこのような責任の全額から私たちを守るのに十分である保証もなく、百勝がその賠償義務を完全に履行できる保証もない。また、百勝の保険会社は、分離前に発生した何らかの賠償責任に関する米国の保証責任を拒否しようとする可能性がある。さらに、私たちが最終的に百勝やそのような保険提供者から私たちが責任を負うべき任意の金額を取り戻すことに成功したとしても、私たちは一時的にこれらの損失を負担することを要求されるかもしれない。これらのリスクのすべては、私たちの業務、運営結果、財務状況、およびキャッシュフローに否定的な影響を及ぼす可能性がある

裁判所は私たちに分離と流通協定に従って百勝に割り当てる義務を負うことを要求することができる

分譲及び流通協定及び関連付属協定によると、分譲開始及び分割後、百勝及び当社は一般的に分譲完了後にその所有及び経営の1つ又は複数の業務に関する債務、負債及びその他の義務を担当する。分離及び分配プロトコルに従って割り当てられたいかなる義務にも責任を負わないことが予想されるが、裁判所は、双方の間で合意された分配を無視し、特に百勝に割り当てられた義務に対して責任(例えば、税金および/または環境責任)を負担することを要求することができ、特に百勝が分配の義務を拒否または履行できない場合には、その義務を履行することができる

詐欺的な譲渡を考慮することにより、潜在的な責任が生じる可能性があり、これは私たちの経営業績や財務状況に悪影響を及ぼすだろう

分離と分配において、百勝はその子会社に関連するいくつかの会社再編取引を完了し、これらの取引は分離と分配と共に、連邦と州詐欺的譲渡と譲渡法律の制約を受ける可能性がある。これらの法律によれば、裁判所は、分離および分配の際に、これらの再構成取引または分離および分配に参加する任意のエンティティを裁定する

そして、裁判所は、詐欺的な譲渡または移転として、分離と分配の全部または一部の無効を宣言することができる。そして、裁判所は、私たちの株主に、流通で発行された会社の普通株の一部または全部を百勝に返還するか、または百勝または当社(場合によっては)に他の会社の債務に資金を提供して、債権者に利益を得るように要求することができる。破産の程度はその法律が適用される法域によって異なるだろう。しかし、一般に、1つのエンティティの資産公正価値がその負債額よりも低い場合、または負債が満了したときに債務を返済することができない場合、そのエンティティは破産とみなされる

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2019年表格10-K

私たちの普通株に関するリスクは

同社の株価は大きく変動する可能性があります

多くの要素のため、会社の普通株の市場価格は低下あるいは大幅に変動する可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちの制御範囲を超える可能性がある

その会社はその普通株式の配当や買い戻しの時間や金額を保証することができない

私たちは私たちの収益の大きな部分を残して、私たちの業務の運営、発展、成長に資金を提供するつもりです。私たちの取締役会は2017年10月に四半期現金配当金を発行し始めた。しかし、将来的に現金配当金を発表して支払う任意の決定は、私たちの取締役会が適宜決定し、私たちの財務状況、経営結果、実際または予想される現金需要、税務考慮、契約または法規制限、および私たちの取締役会が関連すると思う他の要素に依存するだろう。私たちの取締役会はまた14億ドルの株式買い戻し計画を承認した。しかし、この計画下での買い戻しは経営陣が適宜決定し、株の買い戻しの時間や金額を保証することはできません。より多くの情報については、第5項を参照されたい。登録者普通株，関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場

あなたの同社での持株比率は将来希釈されるかもしれません

今後、取締役、上級管理者、従業員に株式奨励を付与したり、買収や資本市場取引の株式発行により、企業での持株比率が希釈される可能性があります。百勝の持分奨励(全部または一部)が分配に関連する会社の持分奨励に変換されるので、当社といくつかの百勝従業員は会社の普通株式に関連する持分奨励を受けることができる。会社の従業員福祉計画によると、会社は時々従業員に追加の株式奨励を支給する。この報酬は会社の1株当たり収益に希釈効果を与え、会社の普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

また、吾等の改訂及び重記された会社登録証明書授権吾等は、当社の株主の承認を受けずに、当社取締役会が一般的に決定可能な指定、権力、優先及び相対、参加、選択及びその他の特別な権利を有する1種類又は複数種類の優先株を発行し、配当及び割り当てに関する自社普通株よりも優先する権利を含む。1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズ優先株の条項は、投票権を希釈するか、または会社の普通株の価値を低下させることができる。同様に、私たちが優先株保有者に割り当てることができる買い戻しまたは償還権利または清算優先権は、普通株の残存価値に影響を及ぼす可能性がある

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2019年表格10-K

投資家の利益は他社の普通株式保有者の利益とは異なる可能性があり、他社の普通株式保有者の株式比率は、投資家に発行された引受権証の任意の行使によって希釈される

分割と分配については，Primavera Capital Group(“Primavera”)の関連会社Pollos Investment L.P.と浙江蟻小微金融サービス集団有限公司(“Ant Financial”，Primavera，“Investors”)の関連会社API(Hong Kong)Investment Limitedとともに受け取った普通株は、約4.92019年12月31日現在の会社普通株式流通株の割合。また、投資家は2017年1月に引受権証を取得し、約4%の会社普通株流通株を購入した。Primaveraは、2019年第4四半期に、いくつかの金融機関と前払い長期販売取引を達成し、これらの取引に基づいて、Primaveraは適用された決済日にこれらの取引相手にその部分株式承認証を渡す義務があることを開示した。2019年12月31日現在、投資家は引受権証を持ち、約2.5%の会社普通株流通株を購入している。株式承認証の行使により発行された任意の株式は、会社の基本的な1株当たり収益に希薄化効果を与え、会社の普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。また、投資家は公開市場で会社普通株を増資する能力がある(総実益所有権権益上限は19.9%)

投資家の利益は重大な点で他社の普通株式保有者の利益とは異なる可能性がある。例えば、投資家は、そのような取引が会社の普通株式保有者にリスクをもたらす可能性があっても、買収、資産剥離、融資、またはその株式ポートフォリオを増強する可能性のある他の取引に興味を持つ可能性がある。投資家は、当社の業務の一部と競合する業務の権益を直接または間接的に買収したり、当社のサプライヤーまたは顧客の業務として時々買収したりする可能性がある。また、当社の権益の一部または全部を売却することが当社の普通株の他の所有者を損なう可能性がある場合、投資家は、当社の権益の一部または全部を売却することが投資家に有利になると決定することができます

私どもの組織文書やデラウェア州法律の反買収条項は、私たちに有利だと思う買収の試みを阻止または延期する可能性があります。

我々の改訂及び重述された会社登録証明書及び改訂及び重述された会社定款には、以下の概要の条文が記載されており、要約買収、依頼書を通じて論争又はその他の方法で当社に対する支配権を取得したり、現高級職員及び取締役を罷免することがより困難になる可能性があるまた、デラウェア州の会社として、デラウェア州の法律の規定を守らなければなりません。これは、株主が有益だと思う買収の試みを破壊する可能性がありますこれらの条項は、あるタイプの強制的な買収やり方や買収要約を阻止する可能性があり、私たちの取締役会はこれらのやり方が不十分だと思ったり、会社の普通株保有者が有利と思う買収の試みを延期したりする可能性がある

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2019年表格10-K

適用されません。

2019年末現在、当社は中国で7，300単位を超える土地、建物または両方を賃貸しており、その中には単位数に約40物件の土地使用権が含まれている。会社の所属先のさらなる内訳は以下の通り

中国の会社のすべてのレストランの初期レンタル期間は一般的に10年から20年で、通常は契約延長オプションがありません。同社はまた、上海とテキサス州ダラスにある会社本部と、中国にある地域事務所と革新センターをレンタルし、小肥羊と物流センターの6つの非商店物件の土地使用権を持っている。同社は170カ所以上の物件をフランチャイズ業者や他の第三者に転貸している。当社の物件に関するその他の資料は、総合財務諸表第2部第8項付記11に掲載されている。

当社は物件全体の運営状況が良好であり、その用途に適していると信じている。

その会社は時々様々な疑いに関する様々な訴訟に直面している。当社は、最終負債(ある場合)が総合財務諸表に当該等の事項について計上された金額を超えており、当社の年間経営業績、財務状況又はキャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性は低いと信じている。会社が時々直面する問題には、所有者、従業員、顧客、その他の運営、契約または雇用問題に関するクレームが含まれているが、これらに限定されない。2019年12月31日現在、実質的な法的手続きはない

適用されません。

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2019年表格10-K

第II部

百勝中国普通株相場

百勝中国普通株はニューヨーク証券取引所(以下ニュー交所)で取引されている YUMCと呼ばれています百勝中国普通株はニューヨーク証券取引所で取引を開始し、取引の基礎は2016年10月17日、“レギュラーの道”が始まりました取引を続ける2016年11月1日. 

2020年2月21日までに、44，599名の百勝中国普通株登録所有者がいる。登録所有者の数には実益所有者としての所有者は含まれていないが，その株式はブローカーや他の被著名人が街頭名義で保有している

配当金と株式買い戻し

私たちは私たちの収益の大きな部分を残して、私たちの業務の運営、発展、成長に資金を提供するつもりです。2017年第4四半期に1株0.1ドルの初期配当が発表されて以来、私たちはすでに百勝中国普通株に四半期現金配当金を支払った。2018年第4四半期と2019年の四半期ごとに、1株当たり0.12ドルの四半期現金配当金を支払いました。これは大きな問題です2019年に株主に合計1.81億ドルの現金配当金を支払った。将来の現金配当金の発表と支払いの任意の決定は、私たちの取締役会が適宜決定し、私たちの財務状況、経営結果、実際または予想される現金需要、契約または法規制限、税務考慮、および取締役会が関連すると思う他の要素に依存するだろう

また、適用される中国の法律によると、株式配当金を支払う能力は、分配可能な収益によって制限される可能性があると発表した。われわれ中国子会社に適用される法律、規則及び法規は、適用される中国会計基準及び法規に基づいて決定された累積利益(あれば)から配当金を支払うことのみを許可する。中国の法律によると、中国に登録している企業は毎年少なくともその税引き後利益の10%を抽出し、数年前の累積損失を補った後、このような基金の総額が登録資本の50%に達するまで、一定の法定積立金を支払うために使用されなければならない。したがって、私たちの中国子会社が配当の形で純資産の一部を私たちに移す能力が制限されている。取締役会は、中国で登録設立された企業として、私たちの各中国子会社は中国会計基準に基づいてその税引後利益の一部を従業員福祉とボーナス基金に分配することができることを適宜決定することができる。このような準備基金と職員福祉とボーナス基金は現金配当金として分配できない。

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2019年表格10-K

我々の取締役会は、2018年10月31日に最近増加したライセンスを含む合計14億ドルの株式買い戻し計画を承認した。百勝中国は、大口取引、株式買い戻し取引の加速、および使用規則10 b 5-1取引計画を含む、本計画に従って時々公開市場またはひそかに協議された取引で株式を買い戻すことができる。以下の表は、2019年12月31日までに百勝中国が当時終了した四半期内にライセンスにより買い戻した普通株式の情報を提供します

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2019年表格10-K

株式表現グラフ

このグラフは、私たちの普通株の2016年10月17日(すなわち私たちの普通株の“発行”取引開始日)から2019年12月31日までの累積総リターンを比較し、スタンダードプール中国指数とモルガン·スタンレー資本国際アジア太平洋指数50(MSCI Asia APEX 50)の比較可能な累積総リターンと比較した。この図は、2016年10月17日に、私たちの普通株と各指数の投資価値が100ドルであり、すべての配当金が再投資されたと仮定している。私たちはスタンダードプール中国BMI指数とモルガン·スタンレー資本国際アジア指数50を選択して比較しました。聯華電子はこの2つの指数の指数のメンバーだからです。

次の表は、私たちが厳選した歴史的合併と連結財務データを示しています。我々の監査済み総合財務諸表から、2019年12月31日、2018年および2017年12月31日までの総合収益表データおよび総合キャッシュフローデータ、および2019年12月31日および2018年12月31日現在の総合貸借対照表データは、以下に述べるように、本10-K表の他の部分に含まれています。本10−K表に含まれていない監査された合併及び連結財務諸表から、2016年12月31日及び2015年12月31日までの年度の総合及び連結収益表データ及び統合及び合併キャッシュフローデータ、2017年12月31日現在及び2016年12月31日までの総合貸借対照表データ及び2015年12月31日現在の総合貸借対照表データを取得した。

私たちの分離前の連結財務情報は、私たちの財務状況、運営結果、あるいはキャッシュフローを必ずしも反映していないかもしれません。私たちが2016年10月31日までに独立上場企業として運営しているように、私たちの運営と資本が百勝と流通から離脱することによる変化を含む。したがって、私たちの歴史的統合結果は私たちの未来の業績の指標とみなされてはいけない。

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2019年表格10-K

当社は会計基準更新(ASU)第2016-02号を採用しているレンタル(テーマ842)(“ASC 842”)は、2019年1月1日に、改正トレーサビリティ法を採用します。それに応じて2018年12月31日、2017年12月31日、2016年12月31日、2015年12月31日までの財務データは再鋳造されていない, これは毎年の比較可能性に影響を及ぼす。新リース基準を採用する詳細については、連結財務諸表付記2および付記11を参照されたい。

当社はASU 2014-09号を採用しています顧客との契約の収入(主題606)(ASC 606)は2018年1月1日に施行され、完全追跡法が採用された。そこで、2017年12月31日と2016年12月31日までの年間財務データを再予測した。2015年12月31日現在の年度の財務データは許容方式で再構築されておらず、同比可能性に影響を与えている

以下の表は、歴史的合併および連結財務諸表および当テーブルの10-Kの他の部分に含まれる関連する付記と共に読み、完全な表を参照することによって限定されなければならない。その他の事項に加えて、歴史的合併·連結財務諸表は、次の表に列挙された情報列報基礎に関するより詳細な情報を含む。これらの表はまた、“項目7.経営陣の財務状況と業務成果の討論と分析”と“項目8.財務諸表と補足データ”と題する章とともに読まなければならない

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2019年表格10-K

選定された財務データ

百勝中国控股有限公司

(百万ドルで計算する、1株当たり及び単位金額を除く)