BLACKROCK CREDIT ALLOCATION INCOME TRUST

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表N-CSR

登録経営陣の核証株主報告

投資会社

“投資会社法”文書番号：811-21972

基金名：

ベレード信用分配収益信託基金

基金の住所：

ウィルミントンベルヴィュー公園路100号、郵便番号：19809

サービス代理人名と住所：ジョン·M·ペロフスキーベレード信用分配収入信託会社最高経営責任者50 Hudson Yards，NYY 10001

登録者の電話番号は、市外局番：(800)882-0052、オプション4を含む

財政年度終了日：2022年12月31日

報告期間：2022年12月31日

第1項：株主に報告する

(A)株主への報告を添付する


		2022年12月31日

2022年年報

ベレードコア債券信託基金(香港)

ベレード企業高収益基金有限会社 (HYT)

ベレード信用分配収益信託基金

ベレード変動金利収益信託基金(BGT)

FDIC保険がない人は価値を失う可能性があり、銀行保証はありません

補足情報 (未審査)

第十九条第一項の公告

ベレードコア債券信託、ベレード社高収益基金、ベレード信用分配収益信託、およびベレード浮動金利収益信託(総称して信託と呼ぶか、または単独で信託と呼ぶ) 報告の金額および分配源は、監督管理要求に基づいてあなたに提供され、納税申告目的には使用されません。納税申告のための実際の金額と出所は、各信託会社の会計年度内の投資経験に依存し、税務法規によって変化する可能性がある。各信託基金は、各例年に1099-DIV表を提供し、これらの分配を米国連邦所得税にどのように申告するかを教えてくれます

2022年12月31日




	累計分布総数財政期にとっては											累積総額細分化率会計期間の配分


信頼名		ネットワークがあります収入.収入		すでに純額を実現した資本利益短期.短期		すでに純額を実現した資本利益長期の		返品資本	^(a)		一人ずつ合計するごく普通である共有		ネットワークがあります収入.収入		すでに純額を実現した資本利益短期.短期		すでに純額を実現した資本利益長期の		返品資本		一人ずつ合計するごく普通である共有


BHK	$	0.656210	$	—	$	—	$	0.164390		$	0.820600		80	%	—	%	—	%	20	%	100%
HYT		0.581882		—		—		0.275018			0.856900		68		—		—		32		100
BTZ		0.768465		—		—		0.154435			0.922900		83		—		—		17		100
BGT		0.751900		—		—		—			0.751900		100		—		—		—		100

^(a)

各信託会社は、それが割り当てられた純収入および純達成資本収益がその純収益を超えていると推定し、したがって、分配の一部は資本収益である可能性がある。たとえば，株主が信託中の投資の一部または全部を株主に返す場合，資本返還が発生する可能性がある.資本収益は必ずしも信託の投資表現を反映しているとは限らず、収益率や収入と混同してはならない。分配が総リターン表現を超えた場合、差額は信託の1株当たり純資産値を減少させる

第19節(A)節に適用される信託通知はベレードサイトで閲覧でき、サイトは： Blackrock.com

第十九条第一項の開示

これらの信託は、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)の免除命令に従って行動し、各信託の取締役会または取締役(場合によっては)の承認(取締役会)を経て、各信託は、収入、資本利益および/または資本リターンのレベル配分(計画)を支援するために、その投資目標および政策に一致する受管分配計画を通過する。計画によると、信託は現在、月ごとに以下の1株当たり固定金額を割り当てている


交換記号		1株当たりの普通株金額

BHK		$ 0.0746
HYT		0.0779
BTZ		0.0839
BGT		0.0781

1株当たりの固定金額は各信託取締役会が適宜決定して変更することができる。そのbr計画によると，各信託会社は改正された1986年の国内収入法(“国税法”)の要求に応じて，すべての利用可能な純収入を株主に分配する。毎月十分な収入(純収入および短期資本利益を含む)が得られない場合、信託は、水平分布を維持するために、長期資本収益および/または資本収益を株主に分配する。毎月株主に割り当てられる金額は、取締役会が決定した固定額と予想されるが、各信託会社は、納税年度終了時に追加資本収益分配を行って、規則および/または1940年“投資会社法”(改正後の“1940年投資会社法”)に規定された要件を満たすことを含む追加分配を時々行うことができる

株主は、これらの割り当てられた金額または本計画の条項から、各信託の投資実績についていかなる結論も下してはならない。各信託会社の総収益はその財務ハイライト表に記載されている

取締役会が信託計画が信託またはその株主の最適な利益に適合していると判断した場合、取締役会は、事前に信託株主に通知することなく、信託計画を随時修正、一時停止または終了することができる。この計画を一時停止または終了することは、(信託株取引純価値が資産純資産値以上である場合)取引割引を生成するか、または既存のbr取引割引を拡大する可能性がある。信託基金が直面するリスクは、そのレベル分布を維持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。潜在的リスクの例としては、市場に影響を与える景気後退、金利変化、市場変動性の低下、会社の配当金分配の一時停止または減少、および基準の変化が挙げられるが、これらに限定されない。各信託のリスクをより完全に説明するために、BHK、HYT、およびBGTの目論見書を参照してください。


2		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

回顧中の市場

尊敬する株主：

2022年12月31日までの12カ月間の報告期間中、投資家が変化する経済状況と動揺した市場を制御することに伴い、重大な経済向かい風が出現した。米国経済は2022年上半期に萎縮し、その後第3四半期に緩やかな成長を回復し、再開放に転じた後のより挑戦的な経済環境を示している。消費者支出パターンの変化と緊張した労働市場はインフレ上昇を招き、インフレは減速を始める前に40年ぶりの高水準に達した。また、ロシアのウクライナ侵攻の最も主な影響は深刻な人道主義的危機であるにもかかわらず、持続的な戦争は投資家や政策立案者に挑戦をもたらし続けている

金利上昇に伴い、株価が下落し、特に本報告で述べた期間の前半である。大盤株と小盤株はいずれも下落し、インフレ緩和と経済成長の回復に伴い、株式市場は下半期に回復し始めた。金利上昇とドル安の圧力を受け、新興市場株と発達市場の国際株は全体的に下落した

報告期間内に、10年期のアメリカ国債収益率は著しく上昇し、その価格下落を推進し、投資家は変動するインフレデータに反応し、未来の金利変化への影響を予測しようとしているからである。社債市場もインフレ逆風に直面し、不確実性の高まりにより社債利差(米国債と類似期限社債との収益率差)が上昇した

米連邦準備委員会(FRB/FED)はインフレが予想よりも持続していることを認め、7回の利上げを行った。また、FRBは債券購入計画を削減し、貸借対照表の削減を加速している。FRBはさらなる利上げの可能性を示唆しているが、インフレが反落し続けると利上げペースが鈍化することも示唆している

大流行は経済の再編に持続的な需給ミスマッチをもたらし、現在のインフレ制度を助長した。2022年の経済成長が減速しているにもかかわらず、インフレを抑制するには、需要を経済生産能力とより一致した水準に戻すために、より激しい経済低下が必要だと考えている。FRBは数十年間で最も速いペースで利上げを続けており、インフレを目標レベルに戻すために政策を過度に引き締めているようだ。この点を考慮すると，米国は短期的に衰退に陥る可能性が高いと考えられるが，市場はこの見通しを完全に消化していない。市場が新たな経済現実に適応するにつれ、政策立案者は急速に変化する環境に適応しようとしており、投資家は一定期間の変動性が大きくなることが予想されるはずだ

このような環境下で、私たちは長期的に株を増資する傾向があるが、市場の中央銀行の過度な利上げに対する懸念は私たちの見通しを緩和している。上昇する投入コストと悪化する経済背景は企業の利益に挑戦する可能性があるため、短期的には全体的に株の重みを過小評価している。しかし、私たちは信用分野でより良い機会を見て、そこの推定値は魅力的で、より高い収益率は収入機会を提供する。グローバル投資級会社、グローバルインフレリンク債券、米国担保融資支援証券は、6~12カ月の見通しに強い機会を提供していると考えられる

全体的に言えば、投資家は世界に目を向け、自分を位置づけ、脱炭素経済のために準備し、市場状況の変化に応じて柔軟に対応する必要があると考えている。財務コンサルタントと話をして訪問することを奨励しますBlackrock.comは今日の市場への投資に関するさらなる洞察を得た

真心をこめて

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ロブ·カピト

社長、ベレードコンサルタント有限責任会社

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ロブ·カピト

社長、ベレードコンサルタント有限責任会社


2022年12月31日までの総リターン

	６か月	12か月

米国大盤株(スタンダード500指数)^®索引)	2.31%	(18.11)%

アメリカ小株 (ラッセル2000^®索引)	3.91	(20.44)

国際株 (MSCIヨーロッパ、オーストラリア、極東指数 )	6.36	(14.45)

新興市場株 (MSCI新興市場指数)	(2.99)	(20.09)

3ヶ月の国庫券手形 (ICE BofA 3ヶ月間米国国庫券指数)	1.32	1.47

アメリカ国債 (ICE BofA 10年期米国公債指数)	(5.58)	(16.28)

アメリカ投資級債券 (ブルームバーグ米国総合債券指数 )	(2.97)	(13.01)

免税市政債券 (ブルームバーグ市政債券指数)	0.50	(8.53)

アメリカ高収益債券 (ブルームバーグ社米国企業高収益2% 発行者上限指数)	3.50	(11.18)

過去の表現は未来の結果を暗示することはできない。指数性能は説明目的のみに用いられる.あなたはbr指数に直接投資することはできません。


T H I S P A G E I S N O T P A R T O F Y O U R F U N D R E P O R T		3

カタログ表


		ページ
情報を補充する		2
回顧中の市場		3
年報：
レバレッジのメリットとリスク		5
デリバティブ金融商品		5
信頼要約		6
財務諸表：
投資明細書		18
貸借対照表		132
運営説明書		134
純資産変動表		135
現金フロー表		137
財務のハイライト		139
財務諸表付記		143
独立公認会計士事務所報告		158
重要な税務情報		159
投資目標、政策、リスク		160
株主動態		170
自動配当再投資計画		175
受託者と上級職員情報		176
情報を付加する		179
本報告で用いた用語語彙表		183


4

レバレッジのメリットとリスク

信託は、レバレッジを利用して、その普通株(普通株)の分配率や資産純資産値(資産純資産)の向上を図ることができる。しかし、すべての金利環境でこのような目標が達成されることは保証されない

一般的に、レバレッジの概念は、レバレッジの融資コストが短期金利に基づいており、通常、信託用レバレッジ収益で購入した長期ポートフォリオが稼いだ収入よりも低いという前提に基づいている。各信託の総資産(レバレッジによって得られた資産を含む)がより高い収益の組合せ投資に投資される場合、各信託の株主は、増加した純収入から利益を得るであろう。レバレッジ収益で証券を購入して稼いだ利息(レバレッジコストを支払った後)は配当の形で株主に支払われ、これらのポートフォリオが保有する価値(レバレッジ負債を差し引く)は1株当たりの純資産値に反映される

これらの概念を説明するために，ある信託会社の資本を1億ドルと仮定し，レバレッジを利用して3000万ドルを追加し，比較的長期収益証券に投資できる1.3億ドルの総価値を創出した。現在の短期金利が3%、長期金利が6%であれば、収益率曲線は強い正の傾きを持つ。この場合、信託会社がレバレッジから得た3，000万ドルの収益の融資コストは、より低い短期金利に基づく。これに伴い、信託用レバレッジ収益で購入した証券は比較的長期金利で収入を稼いでいる。この場合、信託のレバレッジ融資コストは、信託がこのようなレバレッジ収益から得た長期投資で稼いだ収入よりも著しく低いため、普通株式保有者(普通株式株主)は増額純収入の受益者である

しかし、株主に利益を与えるためには、レバレッジ収益で購入した資産収益率はレバーに関する持続コストを超えなければならない。利息や他のレバレッジコストが信託用レバー収益で購入した資産のリターンを超えた場合、株主の収入は信託がレバーを使用していない場合を下回る。また、信託ポートフォリオの価値は通常、長期金利の方向に反比例し、他の要因も組合せ投資の価値に影響を与えるにもかかわらず。対照的に、各信託会社のそれぞれのレバー配置下の債務金額は、一般に金利の変化に応じて変動しない。したがって、金利の変化は信託資産純資産に積極的または消極的な影響を与えることができる。将来の金利方向の変化を正確に予測することは困難であり、信託会社が予想するレバレッジ戦略が成功する保証もない

レバレッジを使用しない比較可能なポートフォリオと比較して、レバレッジの使用は通常、各信託の資産純資産値、市場価格、配当率をより大きく変化させる。下落した市場では、レバレッジは、レバレッジがない場合よりも信託株の純資産値や市場価格の下落を招く可能性がある。さらに、各信託は、レバレッジ使用に適した規制要件またはレバーツール条項の要求を遵守するために、不適切な時間または不良価値でポートフォリオ証券を売却することを要求される可能性があり、これは、信託に損失をもたらす可能性がある。レバレッジの使用は、特定のタイプの証券に信託投資する能力、またはいくつかのタイプのヘッジ戦略を使用する能力を制限する可能性がある。各信託はレバレッジの使用に関する費用を発生させ、これらの費用はすべて株主が負担し、株主の収入を減少させる可能性がある。また、各信託の投資顧問料の計算にレバー収益で購入した資産brが含まれている場合には、信託投資顧問に支払われる投資顧問料は、信託がレバーを使用しない場合よりも高くなる

各信託は、財務諸表に付記されているように、信用手配または逆買い戻しプロトコルによってレバレッジを利用することができる(適用される場合)

改正された1940年の“投資会社法”(1940 Act)によると、各信託基金は(TOB信託基金の使用を含む)資金を借り入れたり、債務証券を発行したりすることができ、その管理資産総額の331/3%までとなる。信託は、そのレバレッジ率を1940年法案で許容された最高額以下に制限することを自発的に選択することができる。さらに、信託は、そのクレジット配置によって適用されるいくつかの資産カバー範囲、レバレッジ、またはポートフォリオ要求を受ける可能性があり、これらの要求は、1940年法案によって適用された要求よりも厳しい可能性がある

派生金融商品

信託基金は様々な派生金融商品に投資することができる。これらのツールは、証券、商品および/または他の参照資産を所有または実際に管理することなく、証券、商品、指数、市場および/または他の資産の開放を得るために、または市場、株式、クレジット、金利、外貨為替レート、商品および/または他のリスクを管理するために使用される。派生金融商品は、何らかの形態の経済レバレッジを生成する可能性があり、派生金融商品の価値と標的資産との間の不完全な関連性、取引相手が違約する可能性がある、またはそのツールの流動性不足を含むリスクに関連する。1940法案下の18 F-4規則によると、他の事項を除いて、信託は、組み込みレバー付き派生金融商品を限られた方法で使用するか、または以下の条件に基づく基金レバレッジリスク外部制限を遵守しなければならないリスク価値。信託がデリバティブ金融商品を成功させるかどうかは、投資コンサルタントが関連市場の動向を正確に予測する能力に依存しており、保証されていない。これらのツールの使用は、未使用時よりも大きな損失をもたらす可能性があり、可能なbr}制限信託によって実現可能な投資付加価値金額および/または株主への支払いの配当減少をもたらす可能性がある。これらのツールにおける信託の投資(ある場合)は、財務諸表に添付されている報告書で詳細に検討される


T H E B E N E F I T S A N D R I S K S O F L E V E R A G I N G / D E R I V A T I V E F I N A N C I A L I N S T R U M E N T S		5


2022年12月31日までの信頼概要		ベレードコア債券信託基金(香港)

投資目標

ベレードコア債券信託(BHK) (この信託)の投資目標は、当期収益と資本付加価値を提供することである。この信託は、通常の市場条件下で少なくとも75%の管理資産を投資時に投資レベルの品質を有する債券に投資することで、その投資目標を実現することを求めている。通常の市場条件の下で、信託はその資産を主に投資級債券の多元化ポートフォリオに投資しようとしており、その中には社債、米国政府と機関証券、担保融資関連証券が含まれているかもしれないが、これらに限定されない。この信託は、その管理する総資産の25%を投資時にムーディーズ投資家サービス会社(Moody‘s Investors Service，Inc.)(Moody s Investors Service，Inc.)、標準プルグローバル格付け(S&P Global Ratings)、Fitch Ratings(Fitch Ratings)または他の国によって認可された格付け機関によってBA/BB以下の債券に格付けするか、または格付けされていないが投資コンサルタントによって同様の品質を有すると判定されることができる。この信託基金は、その管理資産の10%を外貨で発行された債券に投資することができる。信託はこのような証券に直接投資することができ、デリバティブを利用することで総合投資を行うこともできる

信託基金の投資目標が達成されることは保証されない

情報を信頼する



ニューヨーク証券取引所の株式コード		BHK
初発売日		November 27, 2001
2022年12月31日終値までの現行配当率(10.38ドル)^(a)		8.62%
普通株1株につき当月に分配する^(b)		$0.0746
普通株当期年次化分配^(b)		$0.8952
2022年12月31日までのレバー^(c)		40%

^(a)

現在の終値分配率の計算方法は、現在の1株当たりの年化分配率を終値で割ることである。現在の分配率は、収入、達成された純収益、および/または資本収益を含むことができる。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

^(b)

分配率は一定ではなく、変化する可能性がある。分配の一部は、資本または純収益を達成した見返りと見なすことができる

^(c)

逆買い戻しプロトコルが管理資産総額に占める割合、すなわち、信託の総資産(任意の借金を含む任意の資産)からその負債の合計(財務レバーを表す借金を除く)を減算することを示す。経済レバレッジにつながる可能性のある派生商品や他の道具を反映しない。信託に使用されるレバレッジ技術の検討については、レバレッジ及びデリバティブ金融商品のメリット及びリスクを参照されたい

市場価格と1株当たりの純資産額の概要


	12/31/22		12/31/21		変わる			高		ロー

終値	$	10.38	$	16.51		(37.13	)%	$	16.51	$	9.56
純資産額		10.89		15.47		(29.61	)		15.47		10.31

投資は10，000ドル増加しました

LOGO

^(a)

ニューヨーク証券取引所における信託の終値を代表し、配当金及び/又は分配が実際の再投資価格で行われる再投資を反映する

^(b)

投資レベル、ドル建て、固定金利、課税企業と政府関連債券市場の指数を評価する。それはアメリカ企業指数と1つの非企業成分からなり、その中には外国機関、主権国家、超国家機関と地方当局が含まれている


6		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレードコア債券信託基金(香港)

性能

2022年12月31日までのリターンは以下の通り


	平均年間総税額


	1年			5年間			10年間

純資産面の信頼^(a)(b)		(24.44	)%		(0.09	)%		3.02	%
市場価格で信頼 ^(a)(b)		(32.52	)		0.09			2.78

ブルームバーグ社アメリカ信用指数		(15.26	)		0.42			1.82
参考基準^(c)		(17.07	)		0.33			2.02
ブルームバーグ社アメリカ長期政府/信用指数^(d)		(27.09	)		(1.21	)		1.57
ブルームバーグ中級信用指数^(e)		(9.10	)		1.08			1.76
ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者トップ指数 ^(f)		(11.18	)		2.30			4.03
ブルームバーグCMBSはアメリカ総合指数を取得する資格があります^(g)		(10.91	)		0.77			1.55
ブルームバーグMBS指数^(h)		(11.81	)		(0.53	)		0.74
ブルームバーグABS指数 ⁽ⁱ⁾		(4.30	)		1.18			1.23

^(a)

すべてのリターンは、実際の再投資価格で配当金および/または分配に対する再投資を反映する。業績結果brは信託レバーの使用状況を反映している

^(b)

この信託は期間内に資産純資産の割増から割引に移行し，市価による業績と資産純資産に基づく業績との違いを説明している

^(c)

参考基準は、ブルームバーグ米国長期政府/信用指数(40%)、ブルームバーグ中レベル信用指数(24%)、ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者上限指数(16%)、米国総合指数資格に適合するブルームバーグCMBS(8%)、ブルームバーグMBS指数(8%)、およびブルームバーグABS指数(4%)からなる。参照基準の指数的内容と重みは過去のいくつかの期間で異なる可能性がある

^(d)

ブルームバーグ米国政府/信用指数の長期的な構成要素である非ホスト指数。これには、公開発行された米国債、米国政府機関債務、米国各州と地域およびその政治分岐が発行した課税債務、米国と非米国会社が発行した債務、非米国政府債務、超国家債務が含まれる

^(e)

1つの非ホスト指数は、ブルームバーグ米国信用指数の中間構成要素である。ブルームバーグ米国信用指数には、公開発行された米国社債と外国債券、特定の期限、流動性、品質要求に応じた保証手形が含まれる

^(f)

未償還額面が少なくとも1.5億ドル，最高信用格付けがBa 1，満期日から少なくとも1年，発行者なしが指数の2%以上である，以下の基準を満たす発行者からなる非ホスト指数

^(g)

非ホスト指数は，Bloomberg U.S.Aggregate IndexのCMBS構成要素である

^(h)

非信託指数は時価加重指数であり、ブルームバーグ米国総合債券指数における担保融資支援証券成分をカバーしている。それは政府全国担保ローン協会(Ginnie Mae)、連邦全国担保ローン協会(Fannie Mae)と連邦住宅ローン担保会社(Freddie Mac)の機関担保ローン支援伝達証券から構成され、未返済金額は少なくとも1.5億ドルであり、加重平均期間は少なくとも1年である。この指数は収入の再投資を含む

⁽ⁱ⁾

1つの非信託指数は、ブルームバーグ米国総合指数における資産支援証券の構成要素である

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある

過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

信託は参考までに1つまたは複数の指数の表現を提供するだろう。信託基金は能動的に管理されており、を追跡したり、何の指数もコピーしたりする表現は求められない。示された指数表現は、信託の投資戦略、ポートフォリオ成分、または過去または未来の表現を表すものではない

信託基金の歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド部分を参照されたい

以下の議論は、資産純資産の信頼度に基づく絶対性能に関する

どのような要因が業績に影響するのでしょうか

この間に金利が大幅に上昇したため、信託基金の米国債への配置がリターンを妨げている。高収益社債、投資級社債、非米国会社信用と新興市場債券などの一連の信用志向型業界への開放も低下している。証券化資産への開放も減少しており，住宅担保ローン支援証券(MBS？)，商業担保ローン支援証券 (CMBS)，資産支援証券(ABS？)が含まれている。最後に、市政債券を持っていることもまた負の見返りをもたらす

この間、信託基金の絶対業績に実質的な貢献はなかった

信託会社は、デリバティブツールを利用して、および/またはポートフォリオにおける金利、信用リスクおよび/または外国為替ヘッドを直接見方する。信託基金は派生ツールを使用して期間内の表現を欠陥させた

信託が指定された毎月株主に割り当てられるレベルを維持することは、信託の投資戦略に大きな影響を与えていない。分配政策はこの時期の資本返還を招いた。割り当ての詳細については、本報告における財務概要および所得税情報部分を参照してください

最近のポートフォリオ活動を説明する

この間、潜在的な経済減速が予想されるため、信託基金は新興市場債務などリスクの高い資産への開放を減少させた。品質へのより多くの関心は、投資レベルの社債や機関担保融資支援証券の配置増加にも反映されている。金利変動性が期末に低下するにつれて、住宅ローン証券はより魅力的になる。この業界は強靭性を示しているため、高収益社債の配置が増加している。最後に、信託基金はABSに対して日和見主義の分配を行った


T R U S T S U M M A R Y		7


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレードコア債券信託基金(香港)

期末のポートフォリオの位置づけを記述する

期末に、この信託は非政府利差業界で多元化開放を維持し、投資レベル及び高収益会社債券、CMBS、ABS及びより少ない程度の非機関MBSを含む。この信託基金は、米国債、機関債、機関MBSなど政府関連部門の開放も持っている

表現された観点は，ベレードの本報告日までの観点を反映しており，市場，経済あるいは他の条件の変化によって変化する可能性がある。これらの観点は未来の事件の予測でもなく、未来の結果の保証でもない

信託基金総投資概要

ポートフォリオ構成



資産タイプ^(a)		12/31/22

社債		43.6%
アメリカ財務省債務		16.9
アメリカ政府が支援する機関証券		15.1
資産支援証券		8.0
非機関担保融資支援証券		6.8
優先証券		3.7
変動金利ローン利息		2.3
市政債券		2.0
外国機関の義務		1.6

信用品質分配



信用格付け^(a)(b)						12/31/22

AAA/AAA^(c)						38.1%
AA/AA						2.9
A						9.3
BBB/BaA						23.0
Bb/Ba						10.6
B						8.7
CCC/CAA						2.5
抄送する						0.2
C						—^(d)
D						—^(d)
N/R^(e)						4.7

^(a)	短期証券は含まれていません

^(b)	財務報告について言えば、上の図に示した信用品質格付けは、スタンダードプールのグローバル格付けまたはムーディーズ投資家サービス会社(格付けが異なる場合)が与えた最高格付けを反映している。これらの格付け機関は独立した、国家的に認められた統計格付け機関であり、広く使用されている。投資レベルの格付けは、信用格付けが bbb/baa以上である。投資レベルの格付けより低いのはBB/BA以下の信用格付けである。どの格付け機関もN/Rに指定された投資を評価しないだろう。評価されていない投資は必ずしも信用の質が低いということを見せてくれるわけではない。信用品質格付けは変更される可能性があります

^(c)	投資コンサルタントは、類似した投資の信用格付けおよび業界、個別投資および/または発行者の財務分析を含むが、これらに限定されないいくつかの要因に基づいて、未評価投資の信用品質を評価する。この方法を使用して、投資コンサルタントは、米国政府が保証する機関証券および米国債をAAA/AAAと見なしている

^(d)	四捨五入は0.1%以下になる

^(e)	投資コンサルタントはいくつかの要素に基づいて未格付け投資の信用品質を評価し、これらの要素は類似投資の信用格付け及び業界と個別投資に対する財務分析を含むが、これらに限定されない。この方法を使用して、投資コンサルタントはこれらの未格付けの証券のいくつかが投資レベルの品質だと考えている。2022年12月31日現在、投資コンサルタントとされる投資レベルの未格付け証券の時価は、信託総投資の1.0%未満である


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2022年12月31日までの信頼概要		ベレード企業高収益基金(HYT)

投資目標

ベレード企業高収益基金(HYT)の主な投資目標は株主に当期収益を提供することだ。信託の副次的な投資目標は、株主に資本増値を提供することだ。この信託は、固定収益証券に主に投資する多様なポートフォリオによってその目標を達成することを求めており、これらの証券は、投資時に投資レベルよりも低く評価されているか、または格付けされていない場合、投資コンサルタントは類似した品質のを有するとみなされる。信託は固定収益証券に直接投資することができ，デリバティブを用いた総合投資も可能である

信託の投資目標が達成されることは保証されない

情報を信頼する


ニューヨーク証券取引所の株式コード		HYT
初発売日		May 30, 2003
2022年12月31日終値までの現行配当率(8.74ドル)^(a)		10.70%
普通株1株につき当月に分配する^(b)		$0.0779
普通株当期年次化分配^(b)		$0.9348
2022年12月31日までのレバー^(c)		29%

^(a)

^(b)

分配率は一定ではなく、変化する可能性がある。分配の一部は、資本または純収益を達成した見返りと見なすことができる

^(c)

返済されていない銀行借款が管理資産総額に占める割合、すなわち基金の総資産(借金に起因することができる任意の資産を含む)から負債総額(財務レバーを表す借金を除く)を差し引くことを意味する。経済レバレッジにつながる可能性のある派生商品や他の道具を反映しない。信託に使用されるレバレッジ技術の検討については、レバレッジ及びデリバティブ金融商品のメリット及びリスクを参照されたい

市場価格と1株当たりの純資産額の概要


	12/31/22		12/31/21		変わる			高		ロー

終値	$	8.74	$	12.34		(29.17	)%	$	12.34	$	8.15
純資産額		9.25		11.99		(22.85	)		11.99		9.03

投資は10，000ドル増加しました

LOGO

^(a)

ニューヨーク証券取引所における信託の終値を代表し、配当金及び/又は分配が実際の再投資価格で行われる再投資を反映する

^(b)

非ホスト指数は、少なくとも1.5億ドルの未償還額面；最高信用格付けBa 1；少なくとも1年の満期を満たす発行からなり、指数の2%以上を占める発行者はいない


T R U S T S U M M A R Y		9


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード企業高収益基金(HYT)

性能

2022年12月31日までのリターンは以下の通り


	平均年間総税額


	1年			5年間			10年間

純資産面の信頼^(a)(b)		(15.71	)%		2.92	%		5.53	%
市価で信頼する^(a)(b)		(22.62	)		3.97			5.12


ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者トップ指数		(11.18	)		2.30			4.03

^(a)

すべてのリターンは、実際の再投資価格で配当金および/または分配に対する再投資を反映する。業績結果brは信託レバーの使用状況を反映している

^(b)

この信託は期間内に資産純資産の割増から割引に移行し，市価による業績と資産純資産に基づく業績との違いを説明している

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある

過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

信託基金の歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド部分を参照されたい

以下の議論は、資産純資産の信頼度に基づく絶対性能に関する

どのような要因が業績に影響するのでしょうか

高収益債券はその間に急激な負のリターンを経験し、持続的なインフレ、FRBの過激な利上げ及び景気後退への懸念が日々高まっているため、信用感情を妨げている

この信託基金はケーブルテレビや衛星，技術，医療保健，中流エネルギー業界への開放が業績の最大の絶対的なけなすものである。信用品質の観点から見ると、報告期間内に市場が一般的に低迷している状況と一致し、保有するBB、B、CCC格付けカテゴリの債券はいずれも期間内のリターンを減損している

部門の観点から見ると、独立エネルギー、航空宇宙/国防、油田サービスはこの期間最大の絶対貢献者である。資産配置の観点から見ると、信託基金の通貨位置づけと金利に対する立場が最も意義のある貢献要因である

信託が特定のレベルを維持する毎月株主に割り当てることは、信託の投資戦略に大きな影響を与えていない。分配政策はこの時期の資本返還を招いた。割当の詳細については、本報告書の財務要件及び所得税情報部分を参照されたい

最近のポートフォリオ活動を説明する

報告期間全体にわたって、信託は、相互に関連する資産カテゴリを利用して相対価値機会を利用する。この資産種別の変動金利の性質を考慮すると、利上げ融資金利は中央銀行の引き締め政策の影響をある程度受けないことが明らかになった。もう一つの例は、BBB市場が低迷している価格を利用するために、2022年第4四半期初めに投資級企業信用に移行することだ。また、この信託基金はさらに株の開放を減少させ、この開放は今年上半期にエネルギー業界に著しい業績をもたらした

この信託は2022年10月に株式供給に成功し、約1.68億ドルを調達し、魅力的な高収益信用利差とより高い収益率レベルを含む高収益市場を利用する機会を提供し、潜在的にこの信託の収益と業績を高める。ベレードは、信託ではなく、今回発行されたすべての費用を支払い、資産純益希釈、すなわち1株0.13ドルを制限し、資産純益の約1.4%を占めるように今回の発行を組織した

格付けの観点から見ると、信託は全期間にわたってBB級債券に対して減持を維持し、B級とCCCSに対して増加を維持している。しかし，重要なことに，この信託はCCC市場の中で最も収益率が高く，苦境に陥っている部分を避けている.業種別では，この分野の強い逆風を考慮すると，信託基金は医療への開放を著しく減少させた

期末のポートフォリオの位置づけを記述する

この信託基金はBとCCCに格付けされた債券を増資するとともに、後部分の不良債券を回避している。相対価値により、BB級債券では信託の重みが低く、BBB債券に対する持ち株割合が高い。最大のプレート増加は科学技術、航空宇宙/国防と独立エネルギーを含み、最大の減収は医療保健である


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2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード企業高収益基金(HYT)

信託基金総投資概要

ポートフォリオ構成



資産タイプ^(a)		12/31/22

社債		86.4%
変動金利ローン利息		11.4
優先証券		1.6
その他*		0.6

信用品質分配



信用格付け^(a)(b)						12/31/22

A						0.8%
BBB/BaA						12.5
Bb/Ba						35.5
B						38.4
CCC/CAA						10.3
抄送する						—^(c)
C						—^(c)
N/R						2.5

^(a)	短期証券は含まれていません

^(b)	財務報告について言えば、上の図に示した信用品質格付けは、スタンダードプールのグローバル格付けまたはムーディーズ投資家サービス会社(格付けが異なる場合)が与えた最高格付けを反映している。これらの格付け機関は独立した、国家的に認められた統計格付け機関であり、広く使用されている。投資レベルの格付けは、信用格付けが bbb/baa以上である。投資レベルの格付けより低いのはBB/BA以下の信用格付けである。どの格付け機関もN/Rに指定された投資を評価しないだろう。評価されていない投資は必ずしも信用の質が低いということを見せてくれるわけではない。信用品質格付けは変更される可能性があります

^(c)	四捨五入は0.1%以下になる

*	1つまたは複数の投資カテゴリを含み、それぞれ信託投資総額の1.0%以下を占める。具体的な内容は“投資総合明細書”を参照してください


T R U S T S U M M A R Y			11


2022年12月31日までの信頼概要		ベレード信用分配収益信託基金

投資目標

ベレード信用分配収益信託(BTZ)の投資目標は、当期収益、当期収益、資本付加価値を提供することである。この信託は、投資レベルの社債、高収益債券(一般にゴミ債券と呼ばれる)、銀行ローン、優先証券または変換可能債券、またはこれらのクレジット関連証券と同様の経済的特徴を有するデリバティブを含むが、これらに限定されないが、通常の市場条件下で少なくとも80%の資産をクレジット関連証券に投資することによって、その投資目標を達成することを求めている。信託はこのような証券に直接投資することができ、デリバティブを利用することで総合投資を行うこともできる

信託基金の投資目標が達成されることは保証されない

情報を信頼する



ニューヨーク証券取引所の株式コード		BTZ
初発売日		December 27, 2006
2022年12月31日終値までの現行配当率(10.10ドル)^(a)		9.97%
普通株1株につき当月に分配する^(b)		$0.0839
普通株当期年次化分配^(b)		$1.0068
2022年12月31日までのレバー^(c)		36%

^(a)

^(b)

分配率は一定ではなく、変化する可能性がある。分配の一部は、資本または純収益を達成した見返りと見なすことができる

^(c)

市場価格と1株当たりの純資産額の概要


	12/31/22		12/31/21		変わる			高		ロー

終値	$	10.10	$	15.05		(32.89	)%	$	15.05	$	9.37
純資産額		11.19		15.10		(25.89	)		15.10		10.56

投資は10，000ドル増加しました

LOGO

^(a)

ニューヨーク証券取引所における信託の終値を代表し、配当金及び/又は分配が実際の再投資価格で行われる再投資を反映する

^(b)


12		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード信用分配収益信託基金

性能

2022年12月31日までのリターンは以下の通り


	平均年間総税額


	1年		5年間		10年間

純資産面の信頼^(a)(b)	(19.50	)%	1.54	%	4.00	%
市価で信頼する^(a)(b)	(27.10	)	1.53		4.04


参考基準^(c)	(13.72	)	1.20		2.83
ブルームバーグ社アメリカ信用指数	(15.26	)	0.42		1.82
ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者トップ指数 ^(d)	(11.18	)	2.30		4.03
ブルームバーグドル資本証券指数^(e)	(13.84	)	1.35		3.49

^(a)

すべてのリターンは、実際の再投資価格で配当金および/または分配に対する再投資を反映する。業績結果brは信託レバーの使用状況を反映している

^(b)

この間、純資産額に対する信託の割引が拡大したことは、市価に基づく業績と純資産に基づく業績との差を説明している

^(c)

参考基準はブルームバーグ米国信用指数(50.36%)、ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者上限指数(29.93%)、ブルームバーグドル資本証券指数(19.71%)からなる

^(d)

^(e)

ドル建ての固定金利、投資レベルの資本証券を追跡する非信託指数

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある

過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

信託基金の歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comのクローズドファンド部分を参照されたい

以下の議論は、資産純資産の信頼度に基づく絶対性能に関する

どのような要因が業績に影響するのでしょうか

インフレデータが高止まりし、経済成長の減速への懸念や世界各国の中央銀行の利上げ後、リスク資産が売られている。米国の投資レベルの社債への開放は、この業界が金利上昇の下で圧力に直面しているため、同信託会社がこの間に示した最大のマイナス要素である。市場が普遍的に挑戦に満ちた1年を経験したため、この信託基金は米国の高収益社債、優先証券(株と債券の共通の特徴を持つ)、欧州会社の信用、アジア会社の信用、新興市場会社の信用の開放に対しても業績を減損した

この間，信託業績の貢献者は限られており，主に信託の金利位置づけと房利美と住宅地美への統一担保融資支援証券(UMBS)の開放によるものである

レバーの使用に加えて、信託基金はその投資戦略の一部としてbrデリバティブを使用し、必要に応じて期限brを調整するために、非ドル頭寸の外貨開口、および金利先物をヘッジする長期契約を含む。この間、デリバティブの使用は業績にやや影響を与えた

信託が毎月株主に配当金を発行する特定レベルを維持することは、信託の投資戦略に大きな影響を与えない。分配政策はこの時期の資本返還を招いた。割り当ての詳細については、本報告書の財務概要および所得税情報部分を参照されたい

最近のポートフォリオ活動を説明する

この間、この信託は、UMBSおよび担保融資債券(CLO)を介して証券化製品への開放を増加させる。この信託基金はまた、米国投資級社債への開放を増加させ、その全体の信用品質状況の向上を求めている。この間、レバレッジに対する信託基金の使用が増加した

期末のポートフォリオの位置づけを記述する

第br}期末には、信託基金は慎重に位置づけ、信用選択を利用して業績を推進することに集中し、証券間の業績格差は資産種別、地理的位置、業界にまたがって拡大することが予想される。この精神に基づいて，信託基金は質がよい投資レベルの社債とより質の高いCLOで構成されています


T R U S T S U M M A R Y			13


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード信用分配収益信託基金

信託基金総投資概要

ポートフォリオ構成



資産タイプ^(a)		12/31/22

社債		69.8%
優先証券		11.1
資産支援証券		9.0
変動金利ローン利息		4.1
アメリカ政府が支援する機関証券		3.9
外国機関の義務		1.5
その他*		0.6

信用品質分配



信用格付け^(a)(b)						12/31/22

AAA/AAA^(c)						7.9%
AA/AA						2.7
A						11.2
BBB/BaA						40.0
Bb/Ba						19.8
B						14.2
CCC/CAA						3.1
C						—^(d)
N/R^(e)						1.1

^(a)	短期証券は含まれていません

^(b)	財務報告について言えば、上の図に示した信用品質格付けは、スタンダードプールのグローバル格付けまたはムーディーズ投資家サービス会社(格付けが異なる場合)が与えた最高格付けを反映している。これらの格付け機関は独立した、国家的に認められた統計格付け機関であり、広く使用されている。投資レベルの格付けは、信用格付けが bbb/baa以上である。投資レベルの格付けより低いのはBB/BA以下の信用格付けである。どの格付け機関もN/Rに指定された投資を評価しないだろう。評価されていない投資は必ずしも信用の質が低いということを見せてくれるわけではない。信用品質格付けは変更される可能性があります

^(c)	投資コンサルタントからAAA/AAAとみなされている米国政府がサポートしている機関証券を含む。

^(d)	四捨五入は0.1%以下になる

^(e)	投資コンサルタントはいくつかの要素に基づいて未格付け投資の信用品質を評価し、これらの要素は類似投資の信用格付け及び業界と個別投資に対する財務分析を含むが、これらに限定されない。この方法を使用して、投資コンサルタントはこれらの未格付けの証券のいくつかが投資レベルの品質だと考えている。2022年12月31日現在、投資コンサルタントとされる投資レベルの未格付け証券の時価は、信託総投資の1.0%未満である

*	1つまたは複数の単独代表信託純資産が1.0%未満の投資カテゴリを含みます。詳細については、投資明細書を参照してください


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2022年12月31日までの信頼概要		ベレード変動金利収益信託(BGT)

投資目標

ベレード変動金利収益信託(BGT)(The Trust)の主な投資目標は、高い水準の流動収益を提供することである。信託基金の副次的投資目標は，その高当期収入の主要目標に適合した範囲で資本を保存することである。この信託は、通常の場合、米国および非米国発行者の変動および可変金利ツールに主に資産の少なくとも80%を投資することによって、その投資目標を達成することを求めており、企業および他の商業エンティティに発行される優先担保変動金利融資を含む世界的な変動および可変金利証券に相当する資産を投資することを含む。通常市場条件では，信託はそのポートフォリオの平均有効存続期間が1.5年を超えないと予想される。信託はこのような証券に直接投資することができ、デリバティブを利用することで総合投資を行うこともできる

信託基金の投資目標が達成されることは保証されない

情報を信頼する



ニューヨーク証券取引所の株式コード		BGT
初発売日		August 30, 2004
2022年12月31日終値までの現行配当率(10.94ドル)^(a)		8.57%
普通株1株につき当月に分配する^(b)		$0.0781
普通株当期年次化分配^(b)		$0.9372
2022年12月31日までのレバー^(c)		25%

^(a)

現在の終値分配率の計算方法は、現在の1株当たりの年化分配率を終値で割ることである。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

^(b)

分配率は一定ではなく、変化する可能性がある

^(c)

市場価格と1株当たりの純資産額の概要


	12/31/22		12/31/21		変わる			高		ロー

終値	$	10.94	$	13.99		(21.80	)%	$	14.13	$	10.60
純資産額		12.43		13.44		(7.51	)		13.57		12.03

投資は10，000ドル増加しました

LOGO

^(a)

ニューヨーク証券取引所における信託の終値を代表し、配当金及び/又は分配が実際の再投資価格で行われる再投資を反映する

^(b)

朝星LSTAレバレッジ指数(前身は標準プール^®/LSTAレバーローン指数)は、市場重み、利差、および利息支払いに基づいて米国レバレッジ融資市場のパフォーマンスを評価することを目的とした非管理時価重み付け指数である


T R U S T S U M M A R Y		15


2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード変動金利収益信託(BGT)

性能

2022年12月31日までのリターンは以下の通り


	平均年間総税額


	1年			5年間			10年間

純資産面の信頼^(a)(b)		(1.32	)%		3.74	%		4.74	%
市価で信頼する^(a)(b)		(16.56	)		1.74			3.01

朝星LSTAレバレッジ指数		(0.60	)		3.31			3.67

^(a)

すべてのリターンは、実際の再投資価格で配当金および/または分配に対する再投資を反映する。業績結果brは信託レバーの使用状況を反映している

^(b)

この信託は期間内に資産純資産の割増から割引に移行し，市価による業績と資産純資産に基づく業績との違いを説明している

業績結果には、米国公認会計原則による財務報告調整が含まれる可能性がある。過去の表現は未来の結果を暗示することはできない

この信託は、参考までに、1つまたは個の指数の表現のみを提供する。この信託基金は能動的に管理されており、いかなる指数の追跡や複製も求められていない。示された指数表現は、信託の投資戦略、ポートフォリオ成分、または過去または未来の表現を表すものではない

信託基金の歴史的業績に関するより多くの情報は、Blackrock.comの閉鎖済み基金終了基金部分で見つけることができる

以下の議論は、資産純資産の信頼度に基づく絶対性能に関する

どのような要因が業績に影響するのでしょうか

2022年、市場全体が全般的に低迷する中、銀行ローンの表現はやや低下したが、大多数の主要な固定収益種別を上回った。高インフレと金利上昇の場合、この需要は第3四半期と第4四半期に弱まっているにもかかわらず、融資変動金利機能は今年上半期に投資家需要の上昇を推進した

業界の観点から見ると、信託基金が保有する財産や傷害、航空会社、自動車、化学品が最大の貢献者である

代わりに、医療、有線電気通信、レジャー、消費財業界の頭寸が減少した

格付け種別では，BBとBBB格付け種別の持ち株が最も良い結果を得た。低品質のCCC格付け証券はある程度低下しており、これは市場のより広範な危険回避感情と一致している。信託基金%s基準を超える高収益債券の配置は限られているが、高収益債券市場の融資に対するパフォーマンスが悪いことから、これはさらなる中傷である

信託が特定のレベルを維持する毎月株主に割り当てることは、信託の投資戦略に大きな影響を与えていない。分配政策はその期間の資本返還につながらなかった。割当の詳細については、本報告書の財務要件及び所得税情報部分を参照されたい

最近のポートフォリオ活動を説明する

投資顧問brは、市場の観点、借入金コスト、創設に基づいて、全期間にわたって信託基金の資産配置とレバレッジレベルを管理する。B級債券とCCC級債券に対する信託の構成を減らし、リスク低減に努めているが、両分野とも増益を維持している。それはBB級債務の重みが実質的に変わらないことを維持している

信託基金は科学技術と医療部門への支出をさらに減少させた。しかし、この投資顧問は依然として、ボトムアップの証券選択が業績の最も重要な駆動要素だと考えている。信託基金は引き続き融資と高収益市場で指数に基づく流動性デリバティブを使用してその位置づけを管理している

期末のポートフォリオの位置づけを記述する

核心投資戦略と一致し、信託基金は依然として主に銀行ローンに投資し、その重みはカテゴリー資産の95%以上を占めている。ポートフォリオの残りは高収益債券と現金として構成される

B級ローンは、この信託会社が信用格付けで割り当てた最大ローンである。このカテゴリーでは、経済成長減速の際に格下げのリスクが高いことから、このコンサルタントはB 3格付け問題においても高い選択性を持っている。CCCの分野では，市場の中で最も品質の悪い部分を避けることに集中している

投資コンサルタントは科学技術や医療分野における信託の頭角を減らしているにもかかわらず、指数におけるそれぞれの重みを考慮すると、ポートフォリオにおける構成は依然としてかなり大きい。一般的に、信託基金の部門構成は個人証券選択の副産物である

投資コンサルタントは、10億ドル以上のより大規模な融資を好む傾向があり、融資部分だけではなく、融資/債券資本構造に対する選好を維持する


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2022年12月31日現在の信託要約(続)		ベレード変動金利収益信託(BGT)

信託基金総投資概要

ポートフォリオ構成



資産タイプ^(a)		12/31/22

変動金利ローン利息		97.9%
社債		1.7
その他*		0.4

信用品質分配



信用格付け^(a)(b)		12/31/22

BBB/BaA		5.1%
Bb/Ba		25.6
B		61.6
CCC/CAA		5.8
C		—^(c)
N/R		1.9

^(a)	短期証券は含まれていません

^(b)	財務報告について言えば、上の図に示した信用品質格付けは、スタンダードプールのグローバル格付けまたはムーディーズ投資家サービス会社(格付けが異なる場合)が与えた最高格付けを反映している。これらの格付け機関は独立した、国家的に認められた統計格付け機関であり、広く使用されている。投資レベルの格付けは、信用格付けが bbb/baa以上である。投資レベルの格付けより低いのはBB/BA以下の信用格付けである。どの格付け機関もN/Rに指定された投資を評価しないだろう。評価されていない投資は必ずしも信用の質が低いということを見せてくれるわけではない。信用品質格付けは変更される可能性があります

^(c)	総投資の0.1%未満に四捨五入した

*	1つまたは複数の投資カテゴリを含み、それぞれ信託投資総額の1.0%以下を占める。具体的な内容は“投資明細書”を参照してください


T R U S T S U M M A R Y		17

投資明細書

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券
522 Funding CLO Ltd.^(a)(b)
Series 2019-4A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 6.64%, 04/20/30	ドル		500	$	476,062
Series 2019-4A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.65%), 7.89%, 04/20/30			600		544,368
AGL CLO 3 Ltd., Series 2020-3A, Class D,(3 mo. LIBOR US + 3.30%), 7.38%, 01/15/33^(a)(b)			250		223,255
ALM Ltd., Series 2020-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 6.00%), 10.08%, 10/15/29^(a)(b)			285		248,259
AMMC CLO 20株式会社、2017-20 Aシリーズ、ARクラス、 (3 mo. LIBOR US + 0.87%), 4.95%, 04/17/29^(a)(b)			373		370,699
アンカレッジ資本CLO有限公司^(a)(b)
Series 2013-1A, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 5.59%, 10/13/30			380		370,894
Series 2013-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.20%), 7.14%, 10/13/30			720		673,663
Apidos CLO XXII 2015-22 Aシリーズ Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.95%), 7.19%, 04/20/31^(a)(b)			250		233,967
Apidos CLO XXIV 2016-24 Aシリーズ Class A1AL, (3 mo. LIBOR US + 0.95%), 5.19%, 10/20/30^(a)(b)			500		490,250
Apidos CLO XXVI、2017-26 Aシリーズ、A 1 ARクラス、 (3 mo. LIBOR US + 0.90%), 5.09%, 07/18/29^(a)(b)			1,090		1,076,564
Apidos CLO XXVII，2017-27 Aシリーズ，A 1 Rクラス，(3カ月)Libor US+0.93%)，5.01%，07/17/30^(a)(b)			250		247,141
Assuant CLO I Ltd.，シリーズ2017-1 A，CR類，(3カ月)Libor US+2.15%)，6.39%，10/20/34^(a)(b)			500		457,186
ベイン·キャピタル·クレジット·CLO株式会社。^(a)(b)
Series 2021-3A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 7.42%, 07/24/34			250		224,592
Series 2021-5A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 5.97%, 10/23/34			500		477,264
覇菱CLO株式会社，2017-1 Aシリーズ，D類，7.79%，07/18/29			250		237,314
Benefit Street Partners CLO II Ltd.，2013シリーズ-IIA，A 1 R 2類，(3ヶ月間)Libor US+0.87%， 4.95%，07/15/29^(a)(b)			267		264,864
白樺林CLO 3有限会社、シリーズ2021-3 A、D 1類、(3ヶ月Libor US+3.20%)，7.43%，01/19/35^(a)(b)			250		226,413
白樺林CLO有限会社、19 Aシリーズ、DR級、(3ヶ月Libor US+3.35%)，8.12%，06/15/31^(a)(b)			1,000		941,549
藍山CLO XXVIII有限会社、シリーズ2021-28 A、D類、(3ヶ月Libor US+2.90%)，6.98%，04/15/34^(a)(b)			500		454,783
チーズパークCLO株式会社、2018-1 Aシリーズ、D類、(3ヶ月)Libor US+3.10%)，7.18%，10/15/31^(a)(b)			250		220,951
Canyon Capital CLO.^(a)(b)
Series 2016-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 5.98%, 07/15/31			250		234,598
Series 2021-2A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 7.43%, 04/15/34			500		460,893
クレイグローバル市場戦略br}CLO LTD。^(a)(b)
Series 2013-1A, Class A1RR, (3 mo. LIBOR US + 0.95%), 5.60%, 08/14/30			247		244,358
Series 2013-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 8.00%, 08/14/30			1,000		902,476
アメリカCLO 2022-6 Aシリーズ Class C, 8.60%, 10/25/34			250		249,632
カバルCLO II株式会社、2019-1 Aシリーズ、DRクラス、(3ヶ月Libor US+3.20%)，7.44%，04/20/32^(a)(b)			500		470,032


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
CarVal CLO III Ltd.，2019-2 Aシリーズ，E類，(3ヶ月間)Libor US+6.44%)，10.68%，07/20/32^(a)(b)	ドル		500	$	432,980
CarVal CLO VC Ltd.、シリーズ2021-2 A、D類、(3ヶ月Libor US+3.25%)，7.33%，10/15/34^(a)(b)			250		229,744
CBAM Ltd., Series 2017-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.40%), 6.64%, 07/20/30^(a)(b)			350		332,943
スギファンドIX CLO株式会社です。^(a)(b)
Series 2018-9A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 0.98%), 5.22%, 04/20/31			250		246,432
Series 2018-9A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 6.84%, 04/20/31			250		233,203
Cedar Funding VII CLO Ltd.，2018-7 Aシリーズ，A 1類，(3カ月間)Libor US+1.00%)，5.24%，01/20/31^(a)(b)			500		493,840
Cedar Funding X CLO Ltd.，2019-10 Aシリーズ，BR類，(3ヶ月間)Libor US+1.60%)，5.84%，10/20/32^(a)(b)			930		899,606
Cedar Funding XIV CLO Ltd.，2021-14 Aシリーズ，B類，(3カ月間)Libor US+1.60%)，5.68%，07/15/33^(a)(b)			500		483,433
CIFC Funding I Ltd.^(a)(b)
Series 2019-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 7.34%, 04/20/32			500		473,933
Series 2020-1A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 7.18%, 07/15/36			500		467,075
CIFC Funding II Ltd.，2017-2 Aシリーズ，AR類，(3ヶ月間)Libor US+0.95%)，5.19%，04/20/30^(a)(b)			497		491,018
CIFC Funding III Ltd.，2015-3 Aシリーズ，AR類，(3ヶ月間)Libor US+0.87%)，5.10%，04/19/29^(a)(b)			241		238,092
CIFC Funding IV Ltd.，2017-4 Aシリーズ Class A1R, (3 mo. LIBOR US + 0.95%), 5.27%, 10/24/30^(a)(b)			500		494,549
中金会社融資有限会社^(a)(b)
Series 2013-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.55%), 7.63%, 07/16/30			500		445,641
Series 2014-2RA, Class B1, (3 mo. LIBOR US + 2.80%), 7.12%, 04/24/30			750		700,171
Series 2014-3A, Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 6.12%, 10/22/31			250		242,041
Series 2015-1A, Class ARR, (3 mo. LIBOR US + 1.11%), 5.43%, 01/22/31			1,000		986,993
CIFC Funding VII Ltd.
Series 2022-7A, Class C, 8.06%, 10/22/35			500		497,207
Series 2022-7A, Class D, 9.56%, 10/22/35			600		587,136
CWHEQ循環住宅純資産ローン信託、シリーズ2006-I、1 A類、(1ヶ月)Libor US+0.14%， 4.46%，01/15/37^(a)			1,167		1,071,509
DeWolf Park CLO Ltd.，2017-1 Aシリーズ，DR類，(3ケ月間)Libor US+2.85%)，6.93%，10/15/30^(a)(b)			280		249,861
Dryden 106 CLO Ltd., 8.46%, 10/15/35			500		496,928
Dryden 37プレミアムローンファンド、2015-37 Aシリーズ、ARクラス、(3ヶ月間)Libor US+1.10%)，5.18%，01/15/31^(a)(b)			250		246,717
ドレトン50プレミアムローンファンド、2017-50 Aシリーズ、クラスB、(3ヶ月)Libor US+1.65%)，5.73%，07/15/30^(a)(b)			250		241,900
Dryden 53 CLO Ltd., Series 2017-53A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 5.48%, 01/15/31^(a)(b)			1,320		1,274,761
Dryden 64 CLO Ltd., Series 2018-64A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 6.84%, 04/18/31^(a)(b)			1,250		1,153,890


18		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
Dryden 78 CLO Ltd., Series 2020-78A,Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.00%), 7.08%, 04/17/33^(a)(b)	ドル		250	$	228,392
デレデンXXVIII高級ローン基金^(a)(b)
Series 2013-28A, Class A1LR, (3 mo. LIBOR US + 1.20%), 5.81%, 08/15/30			250		247,995
Series 2013-28A, Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 7.76%, 08/15/30			1,000		936,880
イートン万斯CLO株式会社、2015-1 Aシリーズ、A 2 Rクラス、(3ヶ月間)Libor US+1.25%)，5.49%，01/20/30^(a)(b)			1,000		966,129
EDvestinU私立教育ローン第3期有限責任会社、シリーズ2021-A、B類、3.50%、11/25/50^(b)			110		85,226
Elmwood CLO 21 Ltd.，2022-8 Aシリーズ，Cクラス，8.42%，11/20/35			500		497,026
Elmwood CLO IV Ltd.，2020-1 Aシリーズ Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 5.78%, 04/15/33^(a)(b)			250		241,375
Elmwood CLO V Ltd.，2020-2 Aシリーズ，CR類，(3ヶ月間)Libor US+2.00%)，6.24%，10/20/34^(a)(b)			436		406,624
楡木CLO VI株式会社、2020-3 Aシリーズ、 Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 5.89%, 10/20/34^(a)(b)			250		241,383
フェルストン金融発行信託I，2020-1 Aシリーズ，Cクラス，5.16%，10/20/39^(b)	コンピュータ支援設計		170		113,525
Galaxy XX CLO株式会社、シリーズ2015-20 A、 Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 5.99%, 04/20/31^(a)(b)	ドル		250		235,605
Galaxy XXIII CLO株式会社、2017-23 Aシリーズ、ARクラス、(3ヶ月Libor US+0.87%)，5.19%，04/24/29^(a)(b)			465		460,628
銀河XXVII CLO株式会社、2018-27 Aシリーズ、A類、(3ヶ月Libor US+1.02%)，5.66%，05/16/31^(a)(b)			2,000		1,972,115
ClO 2株式会社，シリーズ2 A，ARクラスの生成，(3カ月間)Libor US+1.15%)，5.47%，01/22/31^(a)(b)			250		246,920
ClO 3株式会社、シリーズ3 A、DRクラスの生成、(3ヶ月間)Libor US+3.60%)，7.84%，10/20/29^(a)(b)			1,750		1,599,701
CLO 4株式会社、シリーズ4 A、DRクラスの生成、(3ヶ月間)Libor US+3.15%)，7.39%，04/20/32^(a)(b)			1,500		1,383,408
CLO 6株式会社，シリーズ6 A，DRクラスの生成，(3カ月間)Libor US+3.50%)，7.82%，01/22/35^(a)(b)			750		664,406
金樹ローン管理アメリカCLO 3有限会社、シリーズ2018-3 A、B 1類、(3ヶ月Libor US+1.55%， 5.79%，04/20/30^(a)(b)			250		243,139
金樹ローン管理アメリカCLO 4有限会社、シリーズ2019-5 A、BR類、(3ヶ月Libor US+1.60%， 5.92%，04/24/31^(a)(b)			500		488,571
金樹ローン機会IX株式会社、2014-9 Aシリーズ、BR 2類、(3ヶ月間)Libor US+1.60%， 6.01%，10/29/29^(a)(b)			1,500		1,465,345
金樹ローン機会X有限会社、2015-10 Aシリーズ、DR類、(3ヶ月Libor US+3.05%， 7.29%，07/20/31^(a)(b)			250		235,452
Golub Capital Partners CLO 55 B株式会社、シリーズ2021-55 A、E類、(3ヶ月Libor US+6.56%， 10.80%，07/20/34^(a)(b)			250		220,129
Grippen Park CLO Ltd.，2017-1 Aシリーズ，D類，(3カ月間)Libor US+3.30%)，7.54%，01/20/30^(a)(b)			250		231,506
湾流子午線1有限会社、2020シリーズ-IA、E類、(3ヶ月Libor US+6.45%)，10.53%，04/15/33^(a)(b).			500		433,479
Highbridgeローン管理、シリーズ3 A-2014、CRクラス、(3ヶ月間)Libor US+3.60%)，7.79%，07/18/29^(a)(b)			1,000		894,660
Jay Park CLO株式会社、2016-1 Aシリーズ、CRクラス、(3ヶ月)Libor US+2.65%)，6.89%，10/20/27^(a)(b)			500		473,622


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
余剰訴訟費， 4.00%，10/30/27^(c)	ドル		918	$	877,906
ロングビーチ担保融資信託、2006-8シリーズ、2 A 4類、(1ヶ月Libor US+0.48%)，4.87%，09/25/36^(a)			6,188		1,737,763
Madison Park Funding LXII Ltd.，シリーズ2022-62 A，A 1類，(3ヶ月間)SOFR+2.25%)，4.76%，07/17/33^(a)(b)			760		756,320
マディソンパークファンドXVII株式会社、2015-17 Aシリーズ、DR類、(3ヶ月Libor US+3.60%， 7.88%，07/21/30^(a)(b)			1,000		938,554
マディソン公園基金XXIII有限会社^(a)(b)
Series 2017-23A, Class AR, (3 mo. LIBOR US + 0.97%), 5.33%, 07/27/31			1,000		987,920
Series 2017-23A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.00%), 6.36%, 07/27/31			600		572,090
マディソンパークファンドXXV株式会社。^(a)(b)
Series 2017-25A, Class A1R, (3 mo. LIBOR US + 0.97%), 5.33%, 04/25/29			1,478		1,456,821
Series 2017-25A, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 6.01%, 04/25/29			250		242,678
マディソン公園基金XXXI株式会社、2018-31 A、D類、(3ヶ月Libor US+3.00%)，7.32%，01/23/31^(a)(b)			625		588,297
マディソン公園基金XXXIV有限会社、2019-34 Aシリーズ、DR類、(3ヶ月Libor US+3.35%， 7.71%，04/25/32^(a)(b)			250		238,349
マディソン公園基金XXXVIII有限会社、シリーズ2021-38 A、C類、(3ヶ月Libor US+1.90%， 5.98%，07/17/34^(a)(b)			250		230,252
マーブルポイントCLO XVII株式会社、2020-1 Aシリーズ、D類、(3ヶ月)Libor US+3.75%)，7.99%，04/20/33^(a)(b)			250		223,364
マーブルポイントCLO XXIII株式会社、シリーズ2021-4 A、D 1類、(3ヶ月Libor US+3.65%)，7.97%，01/22/35^(a)(b)			250		227,808
船乗り金融発行信託、2022-AAシリーズ、A類、6.45%、10/20/37			515		511,358
ナヴィット私立教育再融資信託基金^(b)
Series 2021-DA, Class C, 3.48%, 04/15/60			770		645,265
Series 2021-DA, Class D, 4.00%, 04/15/60			440		372,571
Nelnet学資ローン信託基金^(b)
Series 2021-A, Class D, 4.93%, 04/20/62			460		375,588
Series 2021-BA, Class B, 2.68%, 04/20/62			1,983		1,574,961
Neuberger Berman CLO XXII株式会社、2016-22 Aシリーズ、BR類、(3ヶ月Libor US+1.65%， 5.73%，10/17/30^(a)(b)			250		242,578
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 37 Ltd.、シリーズ2020-37 A、CR類、(3ヶ月Libor US+1.80%， 6.04%，07/20/31^(a)(b)			1,163		1,099,600
Neuberger Berman Loan Advisers NBLA CLO 52 Ltd.，シリーズ2022-52 A，D類，10.33%，10/24/35^(c)			568		568,000
OCP CLO株式会社^(a)(b)
Series 2015-9A, Class BR2, (3 mo. SOFR + 1.75%), 5.61%, 01/15/33			250		239,990
Series 2017-13A, Class A1AR, (3 mo. LIBOR US + 0.96%), 5.04%, 07/15/30			1,000		986,840
Series 2017-14A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 6.18%, 11/20/30			1,320		1,278,872
Octagon 54 Ltd., Series 2021-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.05%),7.13%, 07/15/34^(a)(b)			250		231,309


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		19

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
八角形投資パートナーXV株式会社、シリーズ2013-1 A、A 1 RR類、(3ヶ月Libor US+0.97%， 5.20%，07/19/30^(a)(b)	ドル		2,880	$	2,842,498
八角形投資パートナーXVII株式会社、2013-1 Aシリーズ、BR 2類、(3ヶ月Libor US+1.40%， 5.76%，01/25/31^(a)(b)			500		481,883
八角形投資パートナーXXI株式会社、シリーズ2014-1 A、AAR 3類、 (3 mo. LIBOR US + 1.00%), 5.65%, 02/14/31^(a)(b)			250		245,298
八角形投資パートナーXXII株式会社、2014-1 Aシリーズ、DRRレベル、(3ヶ月Libor US+2.75%， 7.07%，01/22/30^(a)(b)			500		441,109
OneMain金融発行信託、2020-1 Aシリーズ、Aクラス、3.84%、05/14/32^(b)			900		893,614
OZLM VIII Ltdシリーズ2014-8 A Class CRR, (3 mo. LIBOR US + 3.15%), 7.23%, 10/17/29^(a)(b)			875		805,253
OZLM XXI Ltd., Series 2017-21A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.67%), 6.91%, 01/20/31^(a)(b)			1,000		874,845
Palmer Square CLO
Series 2013-2A, Class A2R3, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 5.73%, 10/17/31^(a)(b)			250		241,171
Series 2015-2A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 2.75%), 6.99%, 07/20/30^(a)(b)			250		230,260
Series 2020-3A, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.60%), 6.21%, 11/15/31^(a)(b)			250		241,842
Series 2022-4A, Class C, 8.07%, 10/20/35			1,000		995,427
Palmer Square Loan Funding Ltd.^(a)(b)
Series 2020-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.50%), 7.18%, 02/20/28			250		244,049
Series 2021-1A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 0.90%), 5.14%, 04/20/29			142		140,555
Series 2021-2A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 0.80%), 5.48%, 05/20/29			169		166,039
Series 2021-3A, Class A1, (3 mo. LIBOR US + 0.80%), 5.04%, 07/20/29			569		561,189
Park Avenue機関コンサルタントCLO株式会社、2017-1 Aシリーズ、DRクラス、(3ヶ月Libor US+6.81%， 11.46%，02/14/34^(a)(b)			1,300		1,111,899
PPM CLO 2 Ltd., Series 2019-2A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.40%), 7.63%, 04/16/32^(a)(b)			250		229,033
Prodigy Finance DAC，2021-1 Aシリーズ，クラスC(1ヶ月)Libor US+3.75%)，8.14%，07/25/51^(a)(b)			250		245,682
Rad CLO 3 Ltd., Series 2019-3A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 2.75%), 6.83%, 04/15/32^(a)(b)			400		368,056
漕艇会XI Funding Ltd.，2018-1 Aシリーズ，D類，(3ヶ月間)Libor US+2.85%)，6.93%，07/17/31^(a)(b)			370		345,791
地域管理発行信託，2021-Aシリーズ，Aクラス，6.57%，11/17/32			200		201,111
共和国財政発行信託、2020-Aシリーズ、C類、4.05%、11/20/30^(b)			240		217,912
ロマクCLO株式会社、2017-1 Aシリーズ、クラスB、(3ヶ月)Libor US+2.15%)，6.47%，10/23/30^(a)(b)			500		477,624
シャクルトンCLO株式会社、2015-7 RAシリーズ、クラスC、(3ヶ月間)Libor US+2.35%)，6.43%，07/15/31^(a)(b)			250		234,705
中小企業私立教育ローン信託基金^(b)
Series 2021-C, Class C, 3.00%, 01/15/53^(c)			190		158,572
Series 2021-C, Class D, 3.93%, 01/15/53			160		141,530
スターリングCoofs Trust^(c)
Series 2004-1, Class A, 2.36%, 04/15/29			776		8,296


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
スターリングCoofs Trust^(c)(続)
Series 2004-2, Class Note, 2.08%, 03/30/30^(b)	ドル		721	$	7,207
構造的資産証券会社証明書伝達，シリーズ2002-AL 1，A 2類， 3.45%，02/25/32			67		61,308
TCW CLO株式会社、2020-1 Aシリーズ、DRRクラス、(3ヶ月間)Libor US+3.40%)，7.64%，04/20/34^(a)(b)			250		227,852
TICCPCLO I-2株式会社，2018シリーズ-IA，C類，(3ヶ月間)Libor US+3.04%)，7.37%，04/26/28^(a)(b)			500		481,299
TICPCLO IX株式会社、2017-9 Aシリーズ、Dクラス、(3ヶ月間)Libor US+2.90%)，7.14%，01/20/31^(a)(b)			500		474,596
TICCPCLO XV株式会社、2020-15 Aシリーズ、Dクラス、(3ヶ月間)Libor US+3.15%)，7.39%，04/20/33^(a)(b)			250		231,815
Trestles CLO^(a)(b)
Series 2017-1A, Class B1R, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 6.11%, 04/25/32			1,750		1,616,266
Series 2017-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.90%), 7.26%, 04/25/32			250		232,319
三体船CAVU有限会社
Series 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 4.72%), 8.91%, 11/26/32^(a)(b)			500		463,069
Series 2021-2A, Class D1, (3 mo. LIBOR US + 3.25%), 7.61%, 10/25/34^(a)(b)			500		453,243
Series 2022-2A, Class D, 10.47%, 01/20/36			400		396,319
Unique Pub Finance Co.PLC，Nシリーズ， 6.46%，03/30/32^(d)	ポンド		100		120,901
Voya CLO株式会社
Series 2014-2A, Class A1RR, (3 mo. LIBOR US + 1.02%),5.10%, 04/17/30^(a)(b)	ドル		237		233,539
2017-2 Aシリーズ、A 2 ARクラス、(3ヶ月間)ロンドン銀行間借り換え金利(Libor US) 5.73%, 06/07/30^(a)(b)			250		242,376
2017-4 Aシリーズ、クラスA 1、(3ヶ月)ロンドン銀行間の借り換え金利は 5.21%, 10/15/30^(a)(b)			250		246,896
2018-2 Aシリーズ、クラスA 2、(3ヶ月間)Libor US+1.25%)， 5.33%, 07/15/31^(a)(b)			1,000		961,165
Series 2022-4A, Class C, 8.24%, 10/20/33			1,000		996,564
恵斯通公園CLO有限会社、シリーズ2021-1 A、1 A類、(3ヶ月Libor US+1.60%)，5.84%，01/20/35^(a)(b)			725		693,318
白箱CLO I株式会社、シリーズ2019-1 A、 Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 7.37%, 07/24/32^(a)(b)			500		464,754
ホワイトボックスCLO II株式会社、2020-2 Aシリーズ、 Class DR, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 7.67%, 10/24/34^(a)(b)			500		453,309
白箱CLO III有限会社^(a)(b)
Series 2021-3A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.35%), 7.43%, 10/15/34			250		233,839
Series 2021-3A, Class E, (3 mo. LIBOR US + 6.85%), 10.93%, 10/15/34			250		227,048
ヨークCLO 1株式会社^(a)(b)
Series 2014-1A, Class CRR, (3 mo. LIBOR US + 2.10%), 6.42%, 10/22/29			250		241,100
Series 2014-1A, Class DRR, (3 mo. LIBOR US + 3.01%), 7.33%, 10/22/29			250		237,110


総資産支援証券：13.7%(Cost: $84,705,242)					80,294,380


20		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

社債

広告会社は0.1%
InterPublic Group of Cos，Inc.，5.40%，10/01/48	ドル		500	$	456,893


航空宇宙と国防産業：2.5%
Amsted Industries，Inc.， 5.63%，07/01/27^(b)			30		28,460
ボーイングです。
2.95%, 02/01/30			800		677,538
5.15%, 05/01/30			1,140		1,112,229
3.63%, 02/01/31			69		60,456
ポンバディ社^(b)
7.50%, 03/15/25			35		34,661
7.13%, 06/15/26^(e)			846		820,801
7.88%, 04/15/27^(e)			395		383,140
6.00%, 02/15/28^(e)			667		616,788
7.45%, 05/01/34			100		100,000
Eaton Corp., 4.15%, 11/02/42			500		427,290
米国有限責任会社、XRシリーズ、7.38%、08/15/26^(b)			200		163,500
汎用電気、6.15%、08/07/37			2,150		2,197,819
ロッキードマーティン4.09%、52年9月15日^(e)			1,410		1,180,824
ノストロプ·グルマン3.85%、45年4月15日			350		279,149
雷神技術会社、2.38%、03/15/32			1,000		809,816
ロールス·ロイス5.75%、10/15/27^(b)			1,000		952,500
SPIRIT航空システム会社
7.50%, 04/15/25^(b)			22		21,740
9.38%, 11/30/29			329		346,338
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25^(b)			130		131,923
6.25%, 03/15/26^(b)(e)			3,355		3,308,667
6.38%, 06/15/26			31		30,162
7.50%, 03/15/27			71		70,248
4.63%, 01/15/29			393		345,553
4.88%, 05/01/29^(e)			203		177,067
凱旋グループ、8.88%、06/01/24^(b)			509		517,907


					14,794,576

航空会社：1.5%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26^(b)(e)			324		286,977
エリクソン旅行会社、7.25%、08/15/27^(b)			80		76,093
アメリカ航空直通信託基金
Series 2013-2, Class A, 4.95%, 07/15/24			759		757,934
Series 2015-2, Class A, 4.00%, 03/22/29			1,038		843,028
Series 2015-2, Class AA, 3.60%, 03/22/29			1,038		931,183
アメリカ航空会社、 11.75%、07/15/25^(b)			325		348,595
アメリカ航空会社/AAdvantage忠誠IP Ltd.^(b)
5.50%, 04/20/26			179		171,876
5.75%, 04/20/29			677		619,050
Avianca Midco 2 PLC、9.00%、12/01/28^(b)			150		109,774
達美航空/SkyMiles IP Ltd.、 4.75%、10/20/28^(b)			6		5,321
ドイツルフトハンザ航空、2.88%、27/05/16^(d)	ユーロ.ユーロ		100		92,862
Gol Finance SA, 7.00%, 01/31/25^(b)	ドル		200		87,038
ハワイブランド知的財産権有限会社/ハワイマイルズロイヤルティ有限会社、5.75%、01/20/26^(b)			168		152,040
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知的財産権資産有限会社、6.50%、06/20/27^(b)			740		735,958
ユナイテッド航空直通信託基金
Series 2013-1, Class A, 4.30%, 02/15/27			2,413		2,244,070
Series 2020-1, Class A, 5.88%, 10/15/27			379		374,052


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

航空会社(続)
ユナイテッド直通信託基金(継続)
Series 2020-1, Class B, 4.88%, 01/15/26	ドル		27	$	25,373
アメリカ連合航空会社^(b)
4.38%, 04/15/26^(e)			423		392,090
4.63%, 04/15/29			627		545,926


					8,799,240

自動車部品：0.6%
Aptiv PLC, 4.40%, 10/01/46			465		344,204
Clario Global LP、6.75%、05/15/25^(b)			154		154,356
クラリオスグローバル有限責任会社/クライリオス米国金融会社^(b)
6.25%, 05/15/26			743		726,284
8.50%, 05/15/27			1,774		1,732,305
ディーラタイヤ有限責任会社/DT Issuer LLC， 8.00%，02/01/28^(b)			111		97,666
特異タイヤゴム有限会社
5.00%, 07/15/29			78		65,064
5.63%, 04/30/33			81		66,120
ZF Finance GmbH，3.75%，09/21/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100		89,732


					3,275,731

自動車販売台数は1.4%増加した
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28	ドル		18		15,847
4.75%, 03/01/30			84		70,254
5.00%, 02/15/32^(b)			106		87,206
星座自動車融資会社、 4.88%、07/15/27^(d)	ポンド		100		78,788
フォード自動車会社
0.00%, 03/15/26^(f)	ドル		216		203,796
4.35%, 12/08/26			7		6,638
3.25%, 02/12/32^(e)			420		314,976
6.10%, 08/19/32^(e)			126		116,343
4.75%, 01/15/43			2,000		1,435,586
フォード自動車信用有限責任会社
4.69%, 06/09/25			200		190,293
4.39%, 01/08/26			200		186,292
2.70%, 08/10/26			200		173,680
4.95%, 05/28/27^(e)			401		374,093
4.13%, 08/17/27			200		179,000
2.90%, 02/16/28^(e)			200		165,184
3.63%, 06/17/31			300		235,667
GMです。
5.40%, 10/15/29			414		395,079
5.60%, 10/15/32			69		64,101
6.25%, 10/02/43^(e)			2,506		2,316,868
GM金融会社、4.25%、05/15/23			807		803,662
Group 1 Automotive，Inc.， 4.00%，08/15/28^(b)			30		25,393
Ken Garff Automotive LLC， 4.88%，09/15/28^(b)			82		68,595
LCM Investments Holdings II LLC， 4.88%，05/01/29^(b).			182		145,744
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29^(b)			89		73,168
MajorDrive Holdings IV LLC， 6.38%，06/01/29^(b)			120		89,543
ペンスク自動車グループ有限公司
3.50%, 09/01/25			29		26,914
3.75%, 06/15/29			46		37,336
RCI Banque SA, (5 year EUR Swap + 2.85%), 2.63%, 02/18/30^(a)(d)	ユーロ.ユーロ		100		95,116
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28^(b)	ドル		149		126,886


					8,102,048


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		21

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

Banks — 1.1%
ビルバオ·ビズカヤアルゼンチン銀行(5年ドルスワップ+3.87%)、6.13%^(a)(g)	ドル		2,000	$	1,702,859
バンコク銀行PCL，(5年間CMT+4.73%)，5.00%			200		189,350
インドネシアNegara銀行Persero Tbk PT， 3.75%，03/30/26^(d)			252		229,348
交通銀行株式会社(5年間債務担保ローン+3.35%)、3.80%^(a)(d)(g)			518		494,690
Grupo Aval Ltd., 4.38%, 02/04/30^(b)			200		161,600
Krungタイ銀行PCL，(5年間CMT+3.53%)， 4.40%^(a)(d)(g)			252		224,563
NBK Tier 1 Ltd., (6 year CMT + 2.88%),3.63%^(a)(b)(g)			209		181,935
北信託会社、6.13%、11/02/32			160		168,711
PNC金融サービスグループ，Inc.，6.04%，10/28/33			132		137,425
スラググループ、(5年期ドル大陸間取引所スワップ+1.97%)、4.87%、03/15/33^(a)(b)			500		440,469
SVB金融グループ，Dシリーズ(5年CMT+3.07%)， 4.25%^(a)(g)			1,275		836,462
富国銀行です。
3.90%, 05/01/45			2,250		1,733,030
BBシリーズ，(5年CMT+3.45%)， 3.90%^(a)(g)			245		214,440


					6,714,882

飲み物：1.4%
アンヘス·ブヒ社有限責任会社/百威英博グローバル社、4.90%、02/01/46^(e)			4,600		4,181,746
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27^(b)(h)			701		487,568
アルダガー金属包装金融アメリカ有限責任会社/アルダガー金属包装金融会社^(b)
6.00%, 06/15/27			372		364,168
3.25%, 09/01/28			200		169,889
4.00%, 09/01/29			1,466		1,161,845
バウアー社
5.25%, 07/01/25			12		11,843
2.88%, 08/15/30			25		19,953
3.13%, 09/15/31^(e)			254		203,995
Crown America LLC、5.25%、04/01/30^(b)			91		86,042
クラウンコルクとシール会社、7.38%、12/15/26			23		23,679
Mauserパッケージソリューションホールディングス、 5.50%、04/15/24^(b)			431		419,082
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28			25		23,129
Trivium包装金融会社^(b)
5.50%, 08/15/26			505		463,053
8.50%, 08/15/27			738		677,133


					8,293,125

バイオテクノロジー：0.5%
会社に入社する.
4.20%, 03/01/33			1,000		925,128
4.40%, 05/01/45			500		418,910
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45			500		477,787
Cidron Aida Finco SARL，5.00%，04/01/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100		91,256
ジリッド科学社、4.80%、04/01/44	ドル		1,000		916,997


					2,830,078

建築材料^(b)— 0.3%
Camelot Return Merge Sub，Inc.，8.75%，08/01/28			146		133,974
Jeld-Wen, Inc., 6.25%, 05/15/25			98		91,664
美森尼国際会社
Class C, 5.38%, 02/01/28			17		15,718
Class C, 3.50%, 02/15/30			145		117,294


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

建築材料(続)
新企業石灰株式会社。
5.25%, 07/15/28	ドル		55	$	48,839
9.75%, 07/15/28			26		24,023
スマイナプレミックスコンクリート有限責任会社、6.00%、11/01/28			509		455,402
標準工業会社
5.00%, 02/15/27			25		23,068
4.75%, 01/15/28			62		55,793
4.38%, 07/15/30			550		448,209
3.38%, 01/15/31			64		48,160
ピーク材料有限責任会社/ピーク材料金融会社、5.25%、1/15/29			117		108,930


					1,571,074

建築製品v 1.0%
高度排水システム会社^(b)
5.00%, 09/30/27			202		188,365
6.38%, 06/15/30			513		498,462
Beacon Roofing Supply，Inc.， 4.13%，05/15/29^(b)			86		71,465
基礎建材会社， 6.00%，03/01/29^(b)			63		47,168
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29^(b)			159		129,818
Home Depot, Inc., 5.88%, 12/16/36			1,660		1,775,230
LBM買収有限責任会社、6.25%、1/15/29^(b)			25		15,909
Lowe s Cos，Inc.
5.00%, 04/15/33^(e)			1,000		976,211
4.38%, 09/15/45			1,000		821,791
特殊建築製品持株有限責任会社/SBP金融会社、6.38%、09/30/26^(b)			56		45,089
SRS流通会社^(b)
4.63%, 07/01/28			362		320,902
6.13%, 07/01/29			340		274,897
6.00%, 12/01/29^(e)			423		336,646
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(b)(e)			644		557,066
White Cap Parent LLC，(8.25%PIK)， 8.25%，03/15/26^(b)(h)			142		122,758


					6,181,777

資本市場：1.7%
ブラックストーン個人信用基金
7.05%, 09/29/25^(b)			56		55,556
3.25%, 03/15/27			53		44,624
嘉信投資信託、Hシリーズ、(10年CMT+3.08%)、4.00%^(a)(e)(g)			5,195		4,142,753
Compass Group Diversified Holdings LLC， 5.25%，04/15/29^(b)(e)			129		110,397
FMR LLC, 4.95%, 02/01/33^(b)			2,300		2,133,966
プロス資本有限会社/プロス融資II，Inc.，3.25%，01/15/32			379		302,967
イカン企業有限責任会社/イカン企業財務会社
4.75%, 09/15/24			112		107,380
6.25%, 05/15/26			101		97,051
5.25%, 05/15/27			356		325,954
4.38%, 02/01/29			207		175,050
NFP会社^(b)
4.88%, 08/15/28^(e)			658		560,153
6.88%, 08/15/28^(e)			1,270		1,046,834
7.50%, 10/01/30			74		69,588
フクロウロック資本会社
3.75%, 07/22/25			129		119,184
4.25%, 01/15/26			12		11,016
3.40%, 07/15/26			46		40,165


22		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

資本市場(継続)
フクロウロックコア収入会社
3.13%, 09/23/26	ドル		31	$	26,380
7.75%, 09/16/27^(b)			215		214,304
レイモンド·ジェームズ金融会社4.95%、07/15/46			400		355,609
スラ資産管理会社， 4.88%，04/17/24^(d)			178		176,665


					10,115,596

化学品：1.2%
フランス液化空気金融会社、3.50%、09/27/46^(b)			360		274,299
Alpek SAB de CV, 3.25%, 02/25/31^(b)			200		166,163
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31^(b)			186		148,664
Avient Corp., 7.13%, 08/01/30^(b)			116		113,394
Axalta Coating Systems LLC， 3.38%，02/15/29^(b)			498		410,932
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27^(b)(e)			242		223,705
Braskem Idesa SAPI，6.99%，02/20/32^(b)			200		142,500
セラニス米国ホールディングス有限責任会社、6.17%、07/15/27			190		187,402
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29^(b)			428		343,470
Element Solutions，Inc.， 3.88%，09/01/28^(b)(e)			1,211		1,029,350
イコール石化業務， 4.25%，11/03/26^(d)			200		190,850
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28			74		65,490
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(b)			400		298,964
照明バイヤー有限責任会社/照明ホールディングス、9.00%、07/01/28^(b)			230		192,562
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28^(b)			57		49,012
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26^(b)(h)			176		123,200
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.63%, 10/15/29^(b)			76		62,784
鉱物技術会社、 5.00%、07/01/28^(b)			114		101,528
Monitchem HoldCo 3 SA，5.25%，03/15/25^(d)	ユーロ.ユーロ		100		102,619
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24^(b)	ドル		41		39,667
サソールはアメリカの有限責任会社に融資し、6.50%、09/27/28			200		180,725
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC， 5.38%，11/01/26^(b)(e)			200		169,500
スコット奇跡の会社
4.00%, 04/01/31			122		93,201
4.38%, 02/01/32			18		13,567
シェウィン·ウィリアムズ4.50%、06/01/47			350		293,714
SK Invictus Intermediate II Sarl， 5.00%，10/30/29^(b)			372		305,040
ヴェスコ販売会社^(b)
7.13%, 06/15/25			117		118,464
7.25%, 06/15/28^(e)			590		597,655
WRグレースホールディングスLLC^(b)
5.63%, 10/01/24			21		20,685
4.88%, 06/15/27			105		93,044
5.63%, 08/15/29^(e)			987		796,776


					6,948,926

ビジネスサービスおよび供給品：0.4%
ADTセキュリティ会社^(b)
4.13%, 08/01/29			19		16,192
4.88%, 07/15/32			29		24,645
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%，10/15/26^(b)			200		178,362
APXグループ会社^(b)
6.75%, 02/15/27			123		118,394
5.75%, 07/15/29			181		149,902
安飛士予算自動車レンタル有限責任会社/安飛士予算財務会社、5.38%、03/01/29^(b)(e)			26		22,241


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

商業サービスと用品(続)
BCP Vモジュール化サービス財務II PLC， 4.75%，11/30/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100	$	89,383
要塞輸送とインフラ投資家有限責任会社^(b)
6.50%, 10/01/25	ドル		38		35,728
5.50%, 05/01/28^(e)			194		165,503
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(b)(e)			164		152,971
ヘルツ会社^(b)
4.63%, 12/01/26			85		71,187
5.00%, 12/01/29			70		53,102
メティス合併子有限責任会社、6.50%、05/15/29^(b)			82		68,838
Nesco Holdings II，Inc.， 5.50%，04/15/29^(b)			146		127,750
Prime Security Services借主LLC/Prime Finance， Inc.^(b)
5.75%, 04/15/26			118		113,575
6.25%, 01/15/28^(e)			172		156,547
Sotheby s/BidFair Holdings，Inc.， 5.88%，06/01/29^(b)			400		335,880
共同レンタル北米会社、5.25%、01/15/30			40		37,583
ウィリアムズ·スコスマン国際会社^(b)
6.13%, 06/15/25			175		173,250
4.63%, 08/15/28			146		131,765


					2,222,798

通信装置：0.3%
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30^(b)			71		62,488
CommScope Technologies LLC， 6.00%，06/15/25^(b)(e).			530		482,300
CommScope，Inc.^(b)
8.25%, 03/01/27			96		74,400
7.13%, 07/01/28			171		122,242
4.75%, 09/01/29			355		286,201
ノキアOYJ
4.38%, 06/12/27			31		29,266
6.63%, 05/15/39			88		83,526
ViaSat社^(b)
5.63%, 09/15/25			169		156,796
6.50%, 07/15/28			35		26,258
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29^(b)			237		199,188


					1,522,665

建築と工事(%)0.7%
ITR特許権株式会社、4.20%、07/15/25^(b)			4,000		3,847,614


建築材料^(b)— 0.0%
アメリカの建築業者と請負業者の供給会社は
4.00%, 01/15/28			63		56,208
3.88%, 11/15/29			46		37,603
BCPE帝国ホールディングス、7.63%、05/01/27			74		66,362
H&Eデバイスサービス会社、3.88%、12/15/28			37		31,516
Reso Funding，Inc.，4.00%，09/01/29			42		33,959


					225,648

非必須消費財：0.7%
API Group DE，Inc.^(b)
4.13%, 07/15/29			89		73,765
4.75%, 10/15/29			68		58,946
カーニバル会社.^(b)
10.50%, 02/01/26			387		388,842
7.63%, 03/01/26			48		38,045
5.75%, 03/01/27			711		507,682
9.88%, 08/01/27			223		210,735
4.00%, 08/01/28			447		364,488
6.00%, 05/01/29^(e)			342		227,903


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		23

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

消費者が自由に支配できる
カーニバル·バミューダ株式会社、 10.38%、05/01/28^(b)(e)	ドル		224	$	229,961
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28^(b)			350		268,520
レノボホテルホールディングス株式会社/レノボホテル株式会社-Issuer，Inc.，5.00%，02/01/26^(b)			60		53,400
Life Time，Inc.^(b)
5.75%, 01/15/26			174		161,907
8.00%, 04/15/26			146		131,400
Lindblad Expeditions LLC， 6.75%，02/15/27^(b)			208		188,691
NCL株式会社です。^(b)
5.88%, 03/15/26			156		122,533
7.75%, 02/15/29			74		55,688
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28^(b)			177		130,665
ロイヤルカリビアンクルーズ有限会社です。^(b)
11.50%, 06/01/25			82		87,945
5.50%, 08/31/26			61		51,316
5.38%, 07/15/27			138		111,739
11.63%, 08/15/27			124		124,525
5.50%, 04/01/28			89		71,026
8.25%, 01/15/29			136		136,340
9.25%, 01/15/29^(e)			186		191,134
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH， 6.00%，07/30/26^(d)	ユーロ.ユーロ		88		88,267
維京遠洋クルーズVII有限会社、 5.63%、02/15/29^(b)	ドル		39		31,395


					4,106,858

消費金融：0.9%
アメリカ運通、(5年間債務担保ローン+2.85%)、 3.55%^(a)(g)			500		410,750
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31			1,275		1,017,354
金融サービス6.70%、11/29/32			65		66,071
Global Payments社
4.95%, 08/15/27			70		67,900
3.20%, 08/15/29			400		340,021
2.90%, 05/15/30			408		334,302
5.40%, 08/15/32			172		163,804
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(b)			288		251,683
MPH Acquisition Holdings LLC， 5.50%，09/01/28^(b)(e)			139		108,434
ナヴィット社
7.25%, 09/25/23			28		27,977
6.13%, 03/25/24			51		49,961
5.88%, 10/25/24			39		37,734
5.50%, 03/15/29			30		24,480
OneMain金融会社
7.13%, 03/15/26^(e)			150		142,632
3.50%, 01/15/27			206		170,562
6.63%, 01/15/28			165		151,937
5.38%, 11/15/29			42		34,352
4.00%, 09/15/30			74		55,214
サバリー·グローバル社は^(b)
9.25%, 04/15/25			99		98,617
7.38%, 09/01/25			64		61,507
11.25%, 12/15/27			64		65,902
Shift 4 Payments LLC/Shift 4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(b)			314		296,664
Shift 4 Payments，Inc.，0.00%，12/15/25^(f)			112		110,950


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

消費金融(継続)
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26	ドル		117	$	99,503
Verscendホスト会社， 9.75%，08/15/26^(b)(e)			1,355		1,327,507


					5,515,818

コンテナ·包装業界：0.4%
クライスデールはホールディングスを買収した。^(b)
6.63%, 04/15/29			591		561,894
8.75%, 04/15/30			382		326,981
グラフィックパッケージ国際有限責任会社^(b)
4.75%, 07/15/27			53		49,886
3.50%, 03/15/28			11		9,573
国際紙業界、6.00%、11/15/41			870		867,207
クレビンオーストリア社、3.20%、01/12/31^(b)			200		161,000
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28^(b)			176		153,344
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27^(b)			49		44,450
スサノオーストリア株式会社、3.75%、01/15/31			80		66,790


					2,241,125

多様な消費サービス：0.8%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社/連合ユニバーサル金融会社。^(b)(e)
6.63%, 07/15/26			719		657,885
9.75%, 07/15/27			200		174,000
6.00%, 06/01/29			939		681,488
連合ユニバーサルホールディングス/連合ユニバーサル金融会社/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28^(b)			1,241		1,014,804
クラーク·ホールディングスだ^(b)
3.88%, 07/01/28			815		706,113
4.88%, 07/01/29^(e)			435		369,902
Garda World Security Corp.， 4.63%，02/15/27^(b)			81		71,521
グレアムホールディングス、5.75%、06/01/26^(b)			27		26,530
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26^(d)	ユーロ.ユーロ		100		88,979
国際サービス会社、 4.00%、05/15/31^(e)	ドル		263		221,505
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27^(b)(e)			865		811,050


					4,823,777

多様な金融サービスが5.2%完了
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28^(b)			272		216,920
ASG財務指定活動会社， 7.88%，12/03/24^(b)			200		193,000
アメリカ銀行です。
3.25%, 10/21/27^(e)			4,000		3,693,278
(1 day SOFR + 1.99%), 6.20%, 11/10/28^(a)			310		320,066
Barclays PLC, 3.65%, 03/16/25			4,320		4,149,978
Blackstone Holdings Finance Co.LLC，5.90%，11/03/27			448		451,354
フランスパリ銀行，(5年間CMT+3.34%)， 4.63%^(a)(b)(g)			2,000		1,545,201
シティグループです。^(a)(g)
(5 year CMT + 3.42%), 3.88%			3,160		2,693,900
Series W, (5 year CMT + 3.60%), 4.00%			105		91,468
Series Y, (5 year CMT + 3.00%), 4.15%			335		273,504
フランス農業信用銀行、(5年間ドルスワップ+4.90%)、 7.88%^(a)(b)(g)			1,000		990,800
スイス信用グループ、(1年期EURIBOR ICEスワップ金利+4.95%)、7.75%、03/01/29^(a)(d)	ユーロ.ユーロ		100		106,291
Garfunkelux Holdco 3 SA， 7.75%，11/01/25^(d)	ポンド		100		93,932
ユニバーサル航空機レンタル有限会社(6.50%現金または7.25%PIK)、6.50%、09/15/24^(b)(h)	ドル		225		191,105


24		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

多様な金融サービス(継続)
ゴールドマン·サックス株式会社
3.75%, 05/22/25^(e)	ドル		8,965	$	8,670,555
シリーズR，(5年CMT+3.22%)，4.95%^(a)(g)			465		423,143
HSBCホールディングス
6.10%, 01/14/42			610		635,946
(5 year CMT + 3.25%), 4.70%^(a)(e)(g)			275		217,908
(5年間ドルICEスワップ+ 4.37%)， 6.38%^(a)(g)			1,000		969,077
(1 day SOFR + 3.35%), 7.39%, 11/03/28^(a)			200		210,190
Intrum AB, 3.00%, 09/15/27^(d)	ユーロ.ユーロ		100		84,903
ION Trading Technologies SARL， 5.75%，05/15/28^(b)	ドル		200		166,750
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%，08/15/28^(b)			220		179,461
JPMorgan Chase & Co., (1 day SOFR + 2.58%), 5.72%, 09/14/33^(a)(e)			138		134,695
はしご資本金融ホールディングス有限責任会社/はしご資本金融会社^(b)
4.25%, 02/01/27			42		35,281
4.75%, 06/15/29			46		37,139
ライス銀行グループ(Lloyds Banking Group PLC)、(5年CMT+4.82%)、 6.75%^(a)(g)			595		564,666
モルガン·スタンレー
4.00%, 07/23/25			905		883,724
3.13%, 07/27/26			2,000		1,865,544
運営サービス会社Mega SA de CV SOFOM ER，8.25%，2月11日^(b)			200		98,912
SPECTRUM Brands社は^(b)
5.00%, 10/01/29			53		45,868
5.50%, 07/15/30			104		91,783
瑞銀グループ(UBS Group AG)、(5年CMT+3.31%)、4.38%^(a)(b)(g)			200		151,952


					30,478,294

多様な電気通信サービス：3.0%
アメリカ電話電報会社
6.38%, 03/01/41			520		540,957
5.15%, 03/15/42			1,200		1,086,869
4.75%, 05/15/46^(e)			2,710		2,291,072
3.65%, 06/01/51			350		246,509
ユナイテッド通信社， 6.50%，10/01/28^(b)			229		177,947
レベル3融資、Inc.^(b)
3.40%, 03/01/27			324		273,775
4.63%, 09/15/27			76		63,270
4.25%, 07/01/28^(e)			454		357,616
3.63%, 01/15/29			108		79,082
3.75%, 07/15/29			96		69,059
3.88%, 11/15/29			28		22,096
ルーメン技術会社^(b)
4.00%, 02/15/27			718		608,471
4.50%, 01/15/29			277		191,189
5.38%, 06/15/29			36		25,917
Oi SA, (10.00% Cash or 8.00% Cash + 4.00% PIK), 10.00%, 07/27/25^(h)			148		24,771
ソフトバンクグループ、3.13%、09/19/25^(d)	ユーロ.ユーロ		100		96,237
Sprint Corp.
6.88%, 11/15/28	ドル		867		899,894
8.75%, 03/15/32			767		912,807
イタリア電気通信資本会社
6.38%, 11/15/33			131		107,170
6.00%, 09/30/34			337		254,671
7.20%, 07/18/36			60		48,714


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

多元化電気通信サービス(継続)
イタリア電気通信資本会社(継続)
7.72%, 06/04/38	ドル		79	$	65,570
イタリア電気通信、1.63%、1/18/29^(d)	ユーロ.ユーロ		100		81,329
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28^(b)	ドル		50		40,000
Verizon Communications，Inc.， 6.55%，09/15/43^(e)			6,751		7,333,012
Zayoグループホールディングス有限公司^(b)
4.00%, 03/01/27			1,037		765,897
6.13%, 03/01/28			1,617		916,966


					17,580,867

教育遅延0.1%
グランドキャニオン大学、5.13%、10/01/28			702		660,435


電力公共事業会社44.0%
CenterPoint Energy Houston Electric LLC，Series ai，4.45%，10/01/32			750		723,023
クリーブランド電力照明会社、5.95%、12/15/36			434		430,543
連邦電力委員会、4.88%、2004年1月15日			200		197,663
デュークエネルギー·カロライナ州有限責任会社
6.10%, 06/01/37			640		662,067
6.00%, 01/15/38^(e)			1,675		1,755,642
デュークエネルギーフロリダ有限責任会社
6.35%, 09/15/37^(e)			2,775		2,974,860
6.40%, 06/15/38			770		844,567
イタリア国際金融BV、 6.65%、2008年4月30日^(b)(e)			3,100		3,128,477
マドレーヌ公共メディアESP， 4.25%，07/18/29^(b)			201		159,205
FirstEnergy Corp。
2.65%, 03/01/30			101		82,349
Series B, 2.25%, 09/01/30			14		11,112
Series C, 3.40%, 03/01/50			403		265,899
第一エネルギー輸送有限責任会社^(b)
5.45%, 07/15/44			391		363,718
4.55%, 04/01/49			109		88,197
NextEra Energy Operating Partners LP， 4.25%，09/15/24^(b)			3		2,789
オハイオ電力、Dシリーズ、6.60%、03/01/33			3,000		3,151,220
オンコール電気輸送有限責任会社
2.75%, 05/15/30			1,150		1,001,505
4.55%, 09/15/32^(b)			1,000		979,018
PacifiCorp., 6.25%, 10/15/37			1,225		1,304,530
南カリフォルニア州エジソン、5.63%、02/01/36			1,300		1,264,374
バージニア電力会社、Aシリーズ、 6.00%、05/15/37^(e)			3,920		4,054,754


					23,445,512

電気設備^(b)— 0.1%
ゲイツグローバル有限責任会社/ゲイツ社、6.25%、2016年1月15日			406		391,790
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			91		74,731


					466,521

電子機器、機器および部品：0.4%
BWX技術会社^(b)
4.13%, 06/30/28			181		162,674
4.13%, 04/15/29			24		21,005
CDW LLC/CDW Finance Corp.
3.28%, 12/01/28			91		77,910
3.25%, 02/15/29			191		162,673
Corning, Inc., 4.38%, 11/15/57			2,000		1,550,627


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		25

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

電子機器、機器及び部品(継続)
エモラ合併会社、4.75%、05/15/29^(b)	ドル		203	$	176,125
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(b)			412		350,200


					2,501,214

エネルギー設備とサービス産業：0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp。^(b)
6.88%, 04/01/27			233		222,437
6.25%, 04/01/28			464		424,566
ハリバートン社、5.00%、45/11/15			500		442,723
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26			208		199,532
6.88%, 09/01/27			259		242,165
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26^(d)	ユーロ.ユーロ		17		17,841
ウィザーフォード国際有限公司^(b)
11.00%, 12/01/24⁽ⁱ⁾	ドル		5		5,100
6.50%, 09/15/28			151		148,025
8.63%, 04/30/30^(e)			220		211,268


					1,913,657

環境、メンテナンス、セキュリティサービス：0.3%
Clean Harbors，Inc.，5.13%，07/15/29^(b)			78		72,341
カヴァンタホールディングス
4.88%, 12/01/29^(b)			92		75,373
5.00%, 09/01/30			48		38,762
GFL環境会社^(b)
4.25%, 06/01/25			98		93,609
3.75%, 08/01/25			8		7,560
5.13%, 12/15/26			139		132,927
4.00%, 08/01/28			295		252,225
3.50%, 09/01/28			131		115,170
4.75%, 06/15/29			287		251,197
4.38%, 08/15/29			252		213,557
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29^(b)			92		80,270
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25^(b)			77		82,780
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26^(b)			509		449,498


					1,865,269

株式不動産投資信託基金(REITs)1.9%
アレクサンダー不動産株式会社、4.00%、02/01/50			550		416,806
アメリカ鉄塔会社
2.90%, 01/15/30			1,584		1,341,435
2.70%, 04/15/31			63		51,279
4.05%, 03/15/32			243		216,706
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LLC，4.50%，04/01/27^(b)			120		100,298
クラウン城、Inc.，2.90%、04/01/41			350		239,771
Digital Realty Trust LP，5.55%，01/15/28			85		85,562
Equinix，Inc.
3.20%, 11/18/29			151		131,434
3.90%, 04/15/32			241		214,115
ERP運用LP，4.50%，06/01/45			1,155		970,891
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運営組合会社，3.75%，12/15/27^(b)			95		78,557
HealthPeak Properties，Inc.，4.00%，06/01/25			2,000		1,947,625
鉄山会社^(b)
5.00%, 07/15/28			21		18,862
5.25%, 07/15/30			66		57,354
5.63%, 07/15/32			108		93,595


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

株式不動産投資信託基金(REITs)(継続)
LMIRT Capital Pte。株式会社、 7.25%、06/19/24^(d)	ドル		250	$	165,000
MPT運営組合/MPT財務会社
5.00%, 10/15/27			28		23,535
4.63%, 08/01/29			571		435,436
3.50%, 03/15/31			889		609,395
Prologis LP, 4.63%, 01/15/33			1,000		968,067
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.
4.75%, 10/15/27			226		204,532
4.50%, 02/15/29^(b)			69		59,519
RLJ宿泊信託有限責任会社^(b)
3.75%, 07/01/26			76		67,685
4.00%, 09/15/29			66		53,504
Simon Property Group LP，4.75%，03/15/42			1,670		1,432,035
Ventas Realty LP，4.13%，01/15/26			870		843,852
維西地産有限公司
4.75%, 02/15/28			31		29,409
4.95%, 02/15/30			138		131,365
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.， 3.88%，02/15/29^(b)			34		29,799


					11,017,423

食品とシュタイブ小売業：0.5%
アイバーソン/シブビル/新エバーソン社
LP/Albertsons LLC^(b)
3.25%, 03/15/26			94		85,733
7.50%, 03/15/26			65		66,374
4.63%, 01/15/27			104		96,602
5.88%, 02/15/28			219		208,199
4.88%, 02/15/30^(e)			194		173,137
ベリス買収会社、 3.25%、02/16/26^(d)	ポンド		100		98,167
Darlingトッピング会社、 6.00%、06/15/30^(b)(e)	ドル		297		290,317
カフヘン食品会社
4.88%, 10/01/49			161		139,755
5.50%, 06/01/50			339		323,981
ラム·ウェストンホールディングス^(b)
4.88%, 05/15/28			229		216,978
4.13%, 01/31/30			172		151,910
4.38%, 01/31/32^(e)			103		89,991
Ocado Group PLC，3.88%，10/08/26^(d)	ポンド		100		93,089
Performance食品グループ有限公司^(b)
5.50%, 10/15/27	ドル		28		26,409
4.25%, 08/01/29			349		302,450
郵便持ち株会社^(b)
5.50%, 12/15/29			22		19,908
4.63%, 04/15/30			159		137,176
4.50%, 09/15/31			28		23,539
アメリカ食品会社^(b)
4.75%, 02/15/29			290		257,497
4.63%, 06/01/30			27		23,777
連合天然食品会社、 6.75%、10/15/28^(b)			24		23,060


					2,848,049

食品：0.4%
Aramark International Finance SARL， 3.13%，04/01/25^(d)	ユーロ.ユーロ		100		102,228
アラマークサービス会社^(b)
5.00%, 04/01/25	ドル		32		31,225
6.38%, 05/01/25			14		13,828
5.00%, 02/01/28^(e)			413		385,302
BRF SA, 4.88%, 01/24/30^(d)			200		168,413
Chobani LLC/Chobani金融会社^(b)
7.50%, 04/15/25^(e)			791		770,236


26		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

食品(続)
Chobani LLC/Chobani金融会社^(b)(続)
4.63%, 11/15/28	ドル		541	$	471,000
Grupo Bimbo SAB de CV，(5年CMT+3.28%)， 5.95%^(a)(b)(g)			200		198,162
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31^(b)			233		190,338
巡礼者誇り会社， 3.50%，03/01/32^(b)			117		91,553
シモンズ食品会社/シモンズ準備食品会社/シモンズペットフード会社/シモンズ飼料会社、4.63%、03/01/29^(b)			96		78,149


					2,500,434

ガス公共事業会社は約0.0%
郊外プロパン共同会社/郊外エネルギー金融会社、5.00%、06/01/31^(b)			62		52,699


医療機器と用品：0.4%
エヴェント基金会社は^(b)
4.63%, 07/15/28^(e)			327		297,125
3.88%, 11/01/29			179		150,315
Becton Dickinson and Co.，4.30%，08/22/32			750		702,017
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30^(b)			50		45,125
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(b)			136		144,160
Thermo Fisher Science，Inc.，5.30%，02/01/44			1,000		1,006,807


					2,345,549

医療サービス提供者とサービス機関：2.0%
アルカディア医療会社は^(b)
5.50%, 07/01/28			37		35,095
5.00%, 04/15/29			56		51,503
AdaptHealth LLC^(b)
6.13%, 08/01/28			49		44,918
5.13%, 03/01/30			18		15,323
Aetna, Inc., 4.50%, 05/15/42			575		495,955
AHP Health Partners，Inc.， 5.75%，07/15/29^(b)			219		171,094
Cano Health LLC、6.25%、10/01/28^(b)			71		42,955
森特内会社
2.45%, 07/15/28			485		409,364
3.00%, 10/15/30			557		456,600
2.50%, 03/01/31			655		512,520
2.63%, 08/01/31			460		361,468
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社^(b)
5.63%, 03/15/27			92		78,886
6.00%, 01/15/29^(e)			332		277,711
5.25%, 05/15/30			303		228,473
4.75%, 02/15/31			82		59,534
Elevance Health，Inc.
2.75%, 10/15/42			12		87,752
4.38%, 12/01/47			1,000		854,287
3.60%, 03/15/51			600		448,495
健康会社も含めて。
4.50%, 02/01/28			10		9,084
4.75%, 02/01/30			336		295,056
4.63%, 04/01/31			141		121,192
HCA, Inc., 5.50%, 06/15/47			1,090		968,052
従来のLifePoint Health LLC^(b)
6.75%, 04/15/25			130		122,342
4.38%, 02/15/27			47		39,754
Medline借入者LP^(b)(e)
3.88%, 04/01/29			349		281,280


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
Medline借入者LP^(b)(e)(続)
5.25%, 10/01/29	ドル		847	$	672,747
モリーナ医療会社は^(b)
4.38%, 06/15/28^(e)			55		50,192
3.88%, 11/15/30			122		103,388
3.88%, 05/15/32^(e)			72		59,792
Northwell Healthcare，Inc.，RB，4.26%，11/01/47			725		575,831
外科センターホールディングス^(b)
6.75%, 07/01/25^(e)			189		186,308
10.00%, 04/15/27			255		259,462
Teleflex, Inc., 4.63%, 11/15/27			14		13,343
テニート医療会社は^(b)
4.63%, 09/01/24			98		95,183
4.88%, 01/01/26			330		312,062
6.25%, 02/01/27			123		118,143
5.13%, 11/01/27^(e)			363		337,677
4.63%, 06/15/28			55		49,211
6.13%, 10/01/28			122		109,229
4.25%, 06/01/29			34		29,454
6.13%, 06/15/30^(e)			243		231,530
UnitedHealth Group，Inc.， 5.80%，03/15/36^(e)			1,750		1,845,870


					11,518,115

医療技術：0.3%
AthenaHealth Group，Inc.， 6.50%，02/15/30^(b)(e)			1,048		772,305
キャトレント製薬ソリューション会社は^(b)
3.13%, 02/15/29			131		104,305
3.50%, 04/01/30			328		258,986
チャールズ·リーバー国際研究所は^(b)
4.25%, 05/01/28			67		61,705
3.75%, 03/15/29			23		20,341
Chrome Bidco Sasu、3.50%、05/31/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100		89,650
IQVIA，Inc.^(b)
5.00%, 10/15/26	ドル		280		267,358
5.00%, 05/15/27			266		253,578
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29^(b)			131		104,321


					1,932,549

ホテル、飲食、レジャー業：1.8%
ヤハイグループ(5年間ユーロスワップ+4.56%)、4.38%^(a)(d)(g)	ユーロ.ユーロ		100		100,494
ボイド·ゲーム会社は
4.75%, 12/01/27	ドル		121		112,697
4.75%, 06/15/31^(b)(e)			219		190,530
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29^(b)			233		206,215
バーガーキング(飲食ブランド国際)/New Red Finance， Inc.^(b)
3.88%, 01/15/28			84		75,142
4.38%, 01/15/28^(e)			214		191,617
4.00%, 10/15/30			101		81,791
シーザー娯楽会社^(b)
6.25%, 07/01/25			728		707,380
8.13%, 07/01/27^(e)			876		860,714
4.63%, 10/15/29			433		352,380
シーザーリゾートコレクション有限責任会社/CRC Finco，Inc.，5.75%，07/01/25^(b)			103		100,827
CDIホスト発行元，Inc.， 5.75%，04/01/30^(b)			393		352,297
Cedar Fair LP/Canada‘s Wonderland Co./Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25^(b)			432		427,298


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		27

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
チャーチル·ダウンズ社^(b)
5.50%, 04/01/27	ドル		230	$	217,938
4.75%, 01/15/28			202		180,764
Corviasキャンパスライフ-USG LLC、5.30%、07/01/50^(c)			5,602		2,243,169
フェルティタ娯楽有限責任会社/フェルティタ娯楽金融有限公司^(b)
4.63%, 01/15/29			156		132,013
6.75%, 01/15/30			46		37,104
フォーチュンスターBVI有限会社、6.75%、07/02/23^(d)			200		188,000
ヒルトン国内運営有限会社です。
5.38%, 05/01/25^(b)			39		38,602
3.75%, 05/01/29^(b)			99		85,635
4.88%, 01/15/30^(e)			206		186,679
4.00%, 05/01/31^(b)			144		120,475
3.63%, 02/15/32^(b)			77		61,662
ヒルトングローバル金融有限公司/ヒルトングローバル金融会社、4.88%、04/01/27			44		41,880
新湛国際金融有限公司、 5.25%、04/26/26^(d)			250		219,375
梅林娯楽有限会社、 5.75%、06/15/26^(b)			200		187,247
米高梅中国控股有限公司、 5.88%、05/15/26^(d)			450		416,756
中西部博彩借主有限責任会社/中西部博彩金融会社、4.88%、05/01/29^(b)			144		122,524
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.^(b)
5.63%, 09/01/29			63		46,456
5.88%, 09/01/31			79		55,885
Raptor Acquisition Corp./Raptor Co.-Issuer LLC，4.88%，11/01/26^(b)			121		107,496
国際科学ゲーム会社^(b)
8.63%, 07/01/25			136		138,747
7.00%, 05/15/28			100		95,391
7.25%, 11/15/29			96		92,160
六旗テーマパーク，Inc.， 7.00%，07/01/25^(b)			135		135,920
駅カジノ有限責任会社^(b)
4.50%, 02/15/28			123		106,934
4.63%, 12/01/31			155		124,337
Stonegateバー融資有限会社、 8.25%、07/31/25^(d)	ポンド		100		109,047
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(b)	ドル		105		105,000
ウィンダムホテル&リゾート会社、 4.38%、08/15/28^(b)			104		93,309
永利ラスベガス有限責任会社/永利ラスベガス資本会社、5.25%、05/15/27^(b)(e)			125		112,809
永利マカオ有限会社^(d)
4.88%, 10/01/24			200		187,900
5.50%, 10/01/27			200		173,250
永利リゾート金融有限責任会社/永利リゾート資本会社。^(b)(e)
7.75%, 04/15/25			163		162,096
5.13%, 10/01/29			480		411,422
やった！Brands社
4.75%, 01/15/30^(b)			2		1,835
3.63%, 03/15/31			62		51,987
5.38%, 04/01/32			26		24,083
5.35%, 11/01/43			44		36,190


					10,611,459

家庭用耐久財：0.2%
アシュトン·ウッズアメリカ有限責任会社/アシュトン·ウッズ金融会社^(b)
4.63%, 08/01/29			68		54,450


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

家庭用耐久品
アシュトン·ウッズアメリカ有限責任会社/アシュトン·ウッズ金融会社^(b)(続)
4.63%, 04/01/30	ドル		98	$	78,656
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC^(b)
5.00%, 06/15/29			141		110,173
4.88%, 02/15/30			143		111,493
CD&R Smokey Buyer，Inc.， 6.75%，07/15/25^(b)			173		148,455
K Hovnanian Enterprise，Inc.， 7.75%，02/15/26^(b)			147		141,120
マタミグループ、4.63%、03/01/30^(b)(e)			135		109,413
Meritage Home Corp.，5.13%，06/06/27			35		32,907
NCR社^(b)
5.00%, 10/01/28			73		62,235
5.13%, 04/15/29			91		76,105
6.13%, 09/01/29			57		53,298
主権富基金信託発行業者会社、 6.50%、10/01/29^(b)(e)			223		129,217
テイラー·モリソン社は^(b)
5.88%, 06/15/27			119		114,254
5.13%, 08/01/30			37		32,051
タンプル·ヘイリー国際会社^(b)
4.00%, 04/15/29			137		115,102
3.88%, 10/15/31			111		87,138
Tri Pointe Home.，Inc.，5.25%，06/01/27			28		24,996


					1,481,063

家庭用品--0.0%
セントラルガーデンペット会社
5.13%, 02/01/28			35		32,560
4.13%, 10/15/30			116		95,283
4.13%, 04/30/31^(b)			119		98,511


					226,354

独立電力と再生可能電力メーカーが0.4%
アジュール太陽エネルギー株式会社、5.65%、12/24/24^(d)			200		175,000
カルピン社^(b)
5.13%, 03/15/28			539		480,946
4.63%, 02/01/29			46		39,470
5.00%, 02/01/31			41		34,395
Clearway Energy運営有限責任会社^(b)
4.75%, 03/15/28			124		114,445
3.75%, 01/15/32			203		163,177
GreenkoオランダBV，3.85%，03/29/26^(d)			191		165,693
モーリシャスグリーン科太陽エネルギー株式会社、 5.95%、07/29/26^(d)			200		181,250
インドのクリーン技術エネルギーは4.70%、08/10/26^(b)			237		202,421
NRGエネルギー会社は
5.75%, 01/15/28			45		42,240
5.25%, 06/15/29^(b)			73		64,440
3.63%, 02/15/31^(b)			215		163,442
3.88%, 02/15/32^(b)			73		54,827
SCC電源PLC^(b)(h)
(4.00% PIK), 4.00%, 05/17/32			132		3,976
(8.00% Cash or 4.00% Cash + 4.00% PIK), 8.00%, 12/31/28			245		83,367
TerraForm Power Operating LLC， 4.75%，01/15/30^(b)			121		105,270


					2,074,359

保険業4.3%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.， 6.00%，08/01/29^(b)			140		114,412


28		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

保険(継続)
連合ホールディングス中間会社/連合ホールディングス連合発行者^(b)
4.25%, 10/15/27	ドル		1,035	$	926,975
6.75%, 10/15/27^(e)			1,419		1,275,482
5.88%, 11/01/29^(e)			1,379		1,134,090
連合世界保険ホールディングス有限公司、4.35%、10/29/25			1,495		1,431,550
好事達会社^(a)
(3 mo. LIBOR US + 2.12%), 6.50%, 05/15/67^(e)			1,750		1,706,250
Series B, (3 mo. LIBOR US + 2.94%), 5.75%, 08/15/53			2,000		1,880,000
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29^(b)			189		160,300
怡安環球有限公司
3.88%, 12/15/25			1,445		1,408,780
4.60%, 06/14/44			500		426,885
バークシャーハサウェイ金融会社、4.40%、05/15/42			500		456,017
Five Corners Funding Trust， 4.42%，11月15日/23^(b)(e)			2,050		2,032,342
Galaxy Bidco Ltd.，6.50%，07/31/26^(d)	ポンド		100		102,398
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(b)	ドル		161		154,219
HUB国際有限公司^(b)
7.00%, 05/01/26			938		918,293
5.63%, 12/01/29			35		30,568
Jones Deslaurers保険管理会社、10.50%、12/15/30			191		188,107
Liberty Mutual Group，Inc.， 6.50%，05/01/42^(b)			2,000		1,971,389
達信法律事務所、5.88%、08/01/33			1,000		1,053,872
進歩会社、3.00%、03/15/32			750		651,207
保誠金融会社
5.90%, 03/17/36			500		486,376
5.70%, 12/14/36^(e)			1,625		1,677,984
ライアン専門グループ有限責任会社， 4.38%，02/01/30^(b)			92		79,662
アメリカ教師保険と年金協会は、4.27%、5/15/47^(b)			700		572,365
Voya Financial, Inc., (3 mo. LIBOR US + 3.58%), 5.65%, 05/15/53^(a)(e)			4,500		4,377,150


					25,216,673

インタラクティブメディアとサービス：0.2%
ARCES BUBUR，Inc.，4.25%，06/01/28^(b)			73		57,093
CATV光路有限責任会社^(b)
3.88%, 09/15/27			220		181,311
5.63%, 09/15/28			400		297,171
iliad SA, 5.38%, 06/14/27^(d)	ユーロ.ユーロ		100		106,189
西北光ファイバ有限責任会社/西北光ファイバ金融子会社、 Inc.^(b)
4.75%, 04/30/27	ドル		328		288,595
6.00%, 02/15/28			147		113,820


					1,044,179

インターネットソフトウェアとサービス：0.6%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28^(b)			174		129,123
Booking Holdings，Inc.，0.75%，05/01/25			34		45,285
Gen Digital, Inc., 7.13%, 09/30/30^(b)			164		161,130
Goお父さん運営有限会社/GD金融有限会社 Inc.^(b)
5.25%, 12/01/27			27		25,554
3.50%, 03/01/29			138		115,532
Match Group Holdings II LLC^(b)
5.63%, 02/15/29			6		5,580
4.13%, 08/01/30			20		16,327
3.63%, 10/01/31^(e)			247		189,415


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

インターネットソフトウェアとサービス(継続)
優歩技術会社
0.00%, 12/15/25^(f)	ドル		884	$	744,555
8.00%, 11/01/26^(b)			265		265,912
7.50%, 09/15/27^(b)(e)			788		788,552
6.25%, 01/15/28^(b)			190		182,400
4.50%, 08/15/29^(b)(e)			791		689,163


					3,358,528

ITサービス：0.8%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28^(b)			99		79,571
ボルスエレン·ハミルトンは^(b)
3.88%, 09/01/28			137		121,377
4.00%, 07/01/29			242		212,995
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26^(b)			258		233,524
Camelot Finance SA、4.50%、11/01/26^(b)			238		223,066
コンドル合併子会社、 7.38%、02/15/30^(b)			734		590,159
鄧白氏社、5.00%、12/15/29^(b)			473		404,776
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28^(b)			322		292,217
フルダ国家情報サービス会社、4.50%、08/15/46			1,000		775,123
Fiserv, Inc., 4.40%, 07/01/49			500		405,647
ゴールドナ社^(b)
4.50%, 07/01/28			189		176,210
3.75%, 10/01/30			50		43,098
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28^(b)			134		118,364
科学応用国際会社， 4.88%，04/01/28^(b)			73		67,525
天宝買収有限責任会社/天宝買収財務会社、5.75%、06/01/25^(b)			112		112,192
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31			359		284,814
ZoomInfoテクノロジー株式会社/ZoomInfo金融会社、3.88%、02/01/29^(b)			874		734,494


					4,875,152

レジャー製品：0.1%
美泰会社
3.75%, 04/01/29^(b)			49		43,038
6.20%, 10/01/40			218		188,169
5.45%, 11/01/41			149		121,285


					352,492

機械業界：0.6%
ATS Corp., 4.13%, 12/15/28^(b)			71		61,256
チャット工業会社
7.50%, 01/01/30^(b)			425		427,248
9.50%, 01/01/31			66		67,690
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25^(b)(h)			241		213,285
Madion IAQ LLC，5.88%，06/30/29^(b)(e)			199		136,394
ミュラー水産物会社、 4.00%、06/15/29^(b)			94		82,603
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29^(b)			78		41,340
スティーブンスホールディングス、 6.13%、10/01/26^(b)			90		90,225
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29^(b)			205		184,244
タイタン買収有限会社/タイタン会社-借主有限責任会社、7.75%、04/15/26^(b)			514		462,902
TK Elevator Holdco GmbH，7.63%，07/15/28^(b)			400		326,606
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27^(d)	ユーロ.ユーロ		200		189,405
TKエレベータ米国Newco，Inc.， 5.25%，07/15/27^(b)	ドル		1,207		1,071,261


					3,354,459

海洋石油0.0%
ハンティントン·インゲス工業、4.20%、05/01/30			126		114,361


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		29

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

Media — 6.2%
Altice Finding SA
3.00%, 01/15/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100	$	84,351
5.75%, 08/15/29^(b)(e)	ドル		1,251		983,990
Altices France Holding SA， 10.50%，05/15/27^(b)			688		524,600
AMCネットワーク会社
4.75%, 08/01/25			115		87,400
4.25%, 02/15/29			83		51,717
カナダベル電話会社またはカナダベル電話会社、シリーズUS-4，3.65%，03/17/51			335		242,244
Block Communications，Inc.， 4.88%，03/01/28^(b)			87		75,907
ケーブル1号会社
0.00%, 03/15/26^(f)			62		48,701
1.13%, 03/15/28			492		365,556
4.00%, 11/15/30^(b)(e)			199		156,158
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp。
5.13%, 05/01/27^(b)			228		212,512
5.00%, 02/01/28^(b)			210		190,678
5.38%, 06/01/29^(b)			49		44,309
6.38%, 09/01/29^(b)(e)			517		485,846
4.75%, 03/01/30^(b)(e)			262		225,953
4.50%, 08/15/30^(b)(e)			269		222,236
4.25%, 02/01/31^(b)(e)			431		345,712
4.75%, 02/01/32^(b)			492		398,864
4.50%, 05/01/32			206		163,976
4.50%, 06/01/33^(b)(e)			227		174,161
4.25%, 01/15/34^(b)			936		690,810
フランチャイズ通信運営有限責任会社/特許通信運営資本
4.91%, 07/23/25			4,700		4,606,475
4.40%, 04/01/33			535		457,778
5.38%, 05/01/47^(e)			1,100		862,887
4.80%, 03/01/50^(e)			1,000		725,949
Clear Channel International BV，6.63%，08/01/25^(B)(E)			256		244,276
Clear Channelアウトドアホールディングス^(b)
5.13%, 08/15/27^(e)			1,043		903,759
7.75%, 04/15/28			775		565,757
7.50%, 06/01/29			847		621,927
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27^(b)			478		359,791
コンカスター社
6.45%, 03/15/37^(e)			790		867,847
4.60%, 08/15/45			2,000		1,764,807
4.70%, 10/15/48^(e)			3,000		2,679,584
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC、
6.75%, 10/01/26^(b)			1,055		977,731
CSCホールディングス有限責任会社
5.25%, 06/01/24^(e)			276		256,960
4.13%, 12/01/30^(b)(e)			600		423,498
4.50%, 11/15/31^(b)			813		564,071
DirecTV融資有限責任会社/DirecTV融資会社-債務者、5.88%、08/15/27^(b)(e)			299		267,503
Discovery Communications LLC，3.45%，03/15/25			210		199,195
ディシュ星展銀行会社
7.75%, 07/01/26^(e)			343		276,592
5.25%, 12/01/26^(b)			654		550,887
5.75%, 12/01/28^(b)			686		547,514
5.13%, 06/01/29			79		50,964
先端通信ホールディングス有限責任会社^(b)
5.88%, 10/15/27^(e)			152		141,143
5.00%, 05/01/28			520		453,450
6.75%, 05/01/29^(e)			249		205,988
6.00%, 01/15/30			157		123,335


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
先端通信ホールディングス有限責任会社^(b)(続)
8.75%, 05/15/30	ドル		446	$	453,470
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28^(b)			72		60,486
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26			91		84,058
5.25%, 08/15/27^(b)			66		55,907
4.75%, 01/15/28^(b)			50		40,717
エレアットはサスーを持っている^(b)
6.50%, 10/15/26^(e)			529		490,623
7.00%, 10/15/28			802		724,840
Lamar Media Corp.，3.75%，02/15/28			38		34,014
LCPRプレミアム担保融資DAC、5.13%、07/15/29^(b)			673		557,519
Libertyブロードバンド社^(b)
1.25%, 09/30/50			279		269,235
2.75%, 09/30/50			379		369,128
Ligado Networks LLC，(15.50%PIK)， 15.50%，11/01/23^(b)(h)			167		49,028
ライオンゲート資本持株有限公司、 5.50%、04/15/29^(b)			510		295,696
液体電気通信融資会社、 5.50%、09/04/26^(b)			200		143,225
Live Nation Entertainment，Inc.^(b)
4.88%, 11/01/24			21		20,333
6.50%, 05/15/27^(e)			631		617,465
4.75%, 10/15/27^(e)			339		301,820
3.75%, 01/15/28			132		112,474
Lorca Telecom Bondco SA， 4.00%，09/18/27^(d)	ユーロ.ユーロ		100		95,538
中大陸通信/中大陸金融会社、5.38%、08/15/27^(b)	ドル		108		97,782
Network i 2 i Ltd.(5年CMT+ 4.27%)，5.65%^(a)(d)(g)			400		379,700
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp.^(b)
5.00%, 08/15/27^(e)			191		171,947
4.25%, 01/15/29			141		116,992
4.63%, 03/15/30			26		21,510
パイラモン世界、5.85%、09/01/43			645		535,599
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.^(b)
4.50%, 09/15/26			355		260,818
6.50%, 09/15/28			776		325,156
Sable International Finance Ltd.， 5.75%，09/07/27^(b)			200		184,750
シンクレイズテレビグループ、 Inc 4.13%, 12/01/30^(b)(e)			666		499,291
シリウスXM無線会社^(b)
3.13%, 09/01/26^(e)			331		293,908
5.00%, 08/01/27			261		241,258
4.00%, 07/15/28			96		83,549
4.13%, 07/01/30			57		47,037
3.88%, 09/01/31			185		144,331
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(b)			69		56,896
夏季BC Holdco B SARL， 5.75%，10/31/26^(d)	ユーロ.ユーロ		100		90,052
TCI Communications，Inc.，7.88%，02/15/26	ドル		610		660,338
Univision Communications，Inc.^(b)
5.13%, 02/15/25			52		49,524
6.63%, 06/01/27			70		67,537
7.38%, 06/30/30			144		137,621
UPC広帯域Finco BV，4.88%，07/15/31^(b)			303		252,034
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29^(b)			178		149,965
ヴァージン·メディアベンダー融資報告IV DAC， 5.00%，07/15/28^(b)			307		268,351
VZ担保融資業務、 3.50%、32年1月15日^(d)	ユーロ.ユーロ		100		83,495
Walt Disney Co., 7.63%, 11/30/28	ドル		385		434,354
ワーナーメディアホールディングス、 4.28%、03/15/32^(b)(e)			534		439,890


30		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
WMG買収、3.88%、07/15/30^(b)	ドル		37	$	31,870
Ziggo Bond Co. BV, 6.00%, 01/15/27^(b)(e)			150		139,563
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30^(b)			200		167,354


					36,683,397

金属と鉱業：1.2%
ABJA投資有限公司LTD。^(d)
5.95%, 07/31/24			250		249,063
5.45%, 01/24/28			200		193,500
Arconic Corp.^(b)
6.00%, 05/15/25			89		87,496
6.13%, 02/15/28			393		368,738
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27			12		11,475
4.88%, 10/01/29			68		60,094
5.13%, 10/01/31			187		164,672
大河鉄鋼有限責任会社/BRS金融会社、 6.63%、01/31/29^(b)			941		896,515
カルガント·テクノロジーは
6.38%, 07/15/28			154		146,459
7.63%, 03/15/30			151		151,360
商業金属会社
4.13%, 01/15/30			48		42,473
4.38%, 03/15/32			51		44,366
Constellium SE
4.25%, 02/15/26^(d)	ユーロ.ユーロ		100		102,603
5.63%, 06/15/28^(b)	ドル		250		231,055
3.75%, 04/15/29^(b)			1,091		886,369
JSW Steel Ltd., 5.95%, 04/18/24^(d)			200		197,500
シーザーアルミ会社^(b)
4.63%, 03/01/28			119		103,842
4.50%, 06/01/31			535		430,006
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27^(b)			470		412,450
どうした？^(b)
3.25%, 11/15/26^(e)			595		533,423
4.75%, 01/30/30^(e)			534		473,426
3.88%, 08/15/31			528		431,055
Novelis Sheet鋼塊有限会社， 3.38%，04/15/29^(d)	ユーロ.ユーロ		100		90,922
リ拓米金融会社、4.75%、03/22/42	ドル		400		373,040
アメリカ転がり軸受会社、 4.38%、10/15/29^(b)			82		70,905
静水鉱業会社、4.00%、11/16/26^(d)			200		175,788
ウェタンタ資源財務II社， 13.88%，01月21日^(d)			200		173,413


					7,102,008

マルチ小売：0.0%
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26^(b)			112		104,974


多機能ユーティリティ：0.2%
エジソン国際、6.95%、11/15/29			75		78,321
KeySpan Gas East Corp.，5.82%，04/01/41^(b)			1,010		972,260
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29			77		78,639


					1,129,220

近海掘削その他サービス業：0.3%
Entigisホスト会社、4.75%、04/15/29^(b)			1,279		1,166,368
Entigis，Inc.^(b)
4.38%, 04/15/28			294		259,965


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

近海掘削その他のサービス(継続)
Entigis，Inc.^(b)(続)
3.63%, 05/01/29	ドル		79	$	64,325
KLA Corp., 3.30%, 03/01/50			500		362,072


					1,852,730

石油、天然ガス、消耗燃料(8.7%)
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26^(b)			559		554,498
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.^(b)
5.75%, 03/01/27			203		191,908
5.75%, 01/15/28			39		36,177
5.38%, 06/15/29			140		127,994
Antero Resources Corp.，7.63%，02/01/29^(b)			83		83,457
アパッチ社
4.25%, 01/15/30			133		117,693
5.10%, 09/01/40			202		167,400
5.35%, 07/01/49			97		78,366
Arcosa, Inc., 4.38%, 04/15/29^(b)			238		206,389
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(b)
9.00%, 11/01/27			648		797,040
5.88%, 06/30/29			152		135,528
七葉樹共同会社
4.13%, 03/01/25^(b)			179		170,480
5.85%, 11/15/43			94		70,037
5.60%, 10/15/44			59		43,082
Burlington Resources LLC， 5.95%，10/15/36^(e)			685		705,386
キャロン石油会社です。
6.38%, 07/01/26			80		74,564
8.00%, 08/01/28^(b)(e)			407		387,986
7.50%, 06/15/30^(b)			375		343,125
CellneX電気通信会社、CLNXシリーズ、 0.75%、11/20/31^(d)	ユーロ.ユーロ		100		77,168
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29^(e)	ドル		870		782,323
4.00%, 03/01/31			470		400,139
3.25%, 01/31/32			625		496,692
チェサピークエネルギー会社は^(b)
5.88%, 02/01/29			28		26,530
6.75%, 04/15/29			319		310,578
Civitas Resources，Inc.， 5.00%，10/15/26^(b)			60		54,855
CNX Midstream Partners LP， 4.75%，04/15/30^(b)			66		54,164
CNX資源会社
2.25%, 05/01/26			226		331,316
6.00%, 01/15/29^(b)			74		68,091
7.38%, 01/15/31^(b)			149		142,815
高露潔エネルギーパートナーIII有限責任会社^(b)
7.75%, 02/15/26			312		302,652
5.88%, 07/01/29			421		361,580
Comstock Resources，Inc.^(b)(e)
6.75%, 03/01/29			472		425,980
5.88%, 01/15/30			537		461,659
コンフィ石油、6.50%02/01/39			600		672,316
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC， 5.50%，06/15/31^(b)			1,000		873,510
新月エネルギー金融有限責任会社、 7.25%、05/01/26^(b)			496		467,401
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp。^(b)
5.63%, 05/01/27			34		31,620
6.00%, 02/01/29			188		172,492


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		31

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp。^(b)(続)
8.00%, 04/01/29	ドル		59	$	58,710
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.^(b)
5.63%, 10/15/25			673		649,445
5.00%, 05/01/29			29		26,057
DCP中流作業LP
5.63%, 07/15/27			35		34,719
6.45%, 11/03/36^(b)			106		103,872
6.75%, 09/15/37^(b)			172		173,374
ドイツエネルギー会社
5.85%, 12/15/25			1,000		1,018,049
4.75%, 05/15/42			300		253,946
ガラガラヘビエネルギー会社、6.25%、03/15/33			556		564,321
DT Midstream，Inc.^(b)
4.13%, 06/15/29^(e)			260		223,369
4.38%, 06/15/31			409		343,110
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29^(b)			80		69,632
地球石エネルギーホールディングスは8.00%
04/15/27^(b)(e)			243		232,466
エコピトロSA
4.13%, 01/16/25			188		178,694
4.63%, 11/02/31			130		99,125
Eg Global Finance PLC^(b)
6.75%, 02/07/25			241		210,400
8.50%, 10/30/25			200		186,325
EIGパールホールディングスSARL， 3.55%，08/31/36^(b)			208		174,434
エルパソ天然ガス会社、 3.50%、02/15/32^(b)			101		84,680
エンブリッジ、Inc.^(a)
(3 mo. LIBOR US + 3.64%), 6.25%, 03/01/78			1,935		1,760,422
Series 20-A, (5 year CMT + 5.31%), 5.75%, 07/15/80			950		859,007
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance，Inc.，5.75%，01/30/28^(b)			239		228,847
エネルギー移動LP
4.05%, 03/15/25			500		484,297
4.75%, 01/15/26			1,250		1,217,523
3.90%, 07/15/26			310		292,892
5.55%, 02/15/28			115		114,072
3.75%, 05/15/30			642		566,042
5.75%, 02/15/33			130		127,187
5.30%, 04/15/47			540		449,274
Hシリーズ，(5年CMT+5.69%)， 6.50%^(a)(e)(g)			473		406,780
EnLink中流有限責任会社
5.63%, 01/15/28^(b)			235		223,837
5.38%, 06/01/29			327		302,566
6.50%, 09/01/30^(b)			164		162,311
EnLink Midstream Partners LP
4.15%, 06/01/25			4		3,780
4.85%, 07/15/26			67		62,982
5.60%, 04/01/44			155		127,839
5.05%, 04/01/45			33		25,008
5.45%, 06/01/47			42		33,737
企業製品運営有限責任会社、6.13%、10/15/39			1,400		1,433,349
EOG Resources，Inc.，5.10%，31/15/36			200		189,953
EQM中流パートナー有限会社
6.00%, 07/01/25^(b)			89		85,885
4.13%, 12/01/26			68		60,482
6.50%, 07/01/27^(b)			245		234,159
4.50%, 01/15/29^(b)			13		10,919
7.50%, 06/01/30^(b)			57		54,921


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
EQM Midstream Partners LP(続)
4.75%, 01/15/31^(b)(e)	ドル		348	$	284,490
EQT Corp., 1.75%, 05/01/26			55		127,710
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50%, 10/01/25			72		68,811
7.75%, 02/01/28			97		89,287
湾港エネルギー会社、8.00%、05/17/26^(b)			25		24,375
嘉実中流I LP，7.50%，09/01/28^(b)			40		38,178
Hess Corp., 4.30%, 04/01/27			1,100		1,050,559
Hess Midstream Operations LP， 4.25%，02/15/30^(b)			162		138,497
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.^(b)
6.25%, 11/01/28			70		63,350
5.75%, 02/01/29			146		129,950
6.00%, 04/15/30			12		10,671
6.00%, 02/01/31			11		9,488
6.25%, 04/15/32			5		4,315
HPCL−Mittal Energy Ltd.， 5.45%，10月22日/26^(d)			200		186,750
HTA Group Ltd., 7.00%, 12/18/25^(b)			200		183,600
IHS Holding Ltd., 6.25%, 11/29/28^(b)			200		160,788
ImPulsoraパイプ有限責任会社， 6.05%，12/31/42^(a)(c)			1,637		1,438,181
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(b)			232		195,376
ゴールドモルガン社は
4.80%, 02/01/33			276		255,884
5.05%, 02/15/46^(e)			1,400		1,187,349
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30^(b)(e)			378		354,482
木蘭石油天然ガス経営有限責任会社/木蘭石油天然ガス財務会社、6.00%、08/01/26^(b)			22		21,120
マラソン石油会社、6.50%、03/01/41			1,150		1,181,304
闘牛士資源会社、5.88%、09/15/26			413		397,083
美可オーク個人有限会社です。株式会社、 7.38%、05/14/26^(d)			288		273,240
MPLX LP, 4.25%, 12/01/27			250		236,230
マーフィー石油会社
5.75%, 08/15/25			9		8,843
5.88%, 12/01/27			40		38,492
6.13%, 12/01/42			18		14,040
マーフィー·アメリカ石油会社4.75%、09/15/29			95		86,928
ナボス実業有限公司^(b)
7.25%, 01/15/26			140		131,936
7.50%, 01/15/28			170		155,532
ナボス工業会社
5.75%, 02/01/25			468		446,289
7.38%, 05/15/27^(b)(e)			226		218,925
新砦エネルギー会社^(b)
6.75%, 09/15/25			625		591,125
6.50%, 09/30/26			928		861,834
NGLエネルギー運営有限責任会社/NGLエネルギー金融会社、7.50%、02/01/26^(b)(e)			115		102,395
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37^(b)			138		143,591
北方石油天然ガス会社， 8.13%，03/01/28^(b)			660		633,728
NuSTAR物流有限会社
6.00%, 06/01/26			99		95,328
6.38%, 10/01/30			17		15,719
西洋石油会社は
6.95%, 07/01/24			20		20,380
5.88%, 09/01/25			79		78,714
8.88%, 07/15/30			67		75,643
6.63%, 09/01/30			666		688,231
7.50%, 05/01/31			64		68,382
6.45%, 09/15/36			103		105,060
6.20%, 03/15/40			489		478,533
6.60%, 03/15/46			44		45,276


32		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
BSCC石油天然ガスホールディングス、7.63%、11/07/24^(d)	ドル		200	$	203,288
ONEOK, Inc., 4.35%, 03/15/29			198		182,990
OQ SAOC, 5.13%, 05/06/28^(b)			200		188,600
PDCエネルギー会社
6.13%, 09/15/24			58		57,669
5.75%, 05/15/26			164		156,549
二畳紀資源経営有限責任会社
6.88%, 04/01/27^(b)			31		29,209
3.25%, 04/01/28			95		160,408
PerTamina Persero PT，3.65%，07/30/29^(d)			239		218,114
メキシコ石油会社
6.50%, 03/13/27			212		192,655
8.75%, 06/02/29^(e)			204		191,057
5.95%, 01/28/31			245		185,220
6.70%, 02/16/32			235		184,181
6.38%, 01/23/45			48		29,628
パイオニア自然資源会社、0.25%、05/15/25			62		144,584
Plains All American Pipeline LP/PAA Finance Corp.
3.55%, 12/15/29			116		100,580
3.80%, 09/15/30			198		172,078
精密掘削会社、 6.88%、01/15/29^(b)			9		8,379
ビュアー国際融資会社、5.13%、10/06/24^(b)			200		185,000
Range Corp.
4.88%, 05/15/25			10		9,499
4.75%, 02/15/30^(b)			12		10,573
Rockcliff Energy II LLC， 5.50%，10/15/29^(b)			257		235,142
ロッキー山脈高速パイプライン有限責任会社， 4.95%，07/15/29^(b)			36		32,305
Sabineパス液化有限責任会社
5.88%, 06/30/26			1,750		1,770,723
5.90%, 09/15/37			100		100,069
SMエネルギー会社
5.63%, 06/01/25			38		36,480
6.75%, 09/15/26			85		82,522
6.63%, 01/15/27			14		13,485
6.50%, 07/15/28			66		63,279
西南エネルギー会社
5.38%, 02/01/29			232		215,078
4.75%, 02/01/32			109		93,150
センコールエネルギー会社、6.50%、06/15/38			1,000		1,025,479
サンコLP/サンコFinance Corp.
6.00%, 04/15/27			38		37,419
5.88%, 03/15/28			4		3,788
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(b)
6.00%, 03/01/27			29		27,075
5.50%, 01/15/28			24		21,284
6.00%, 12/31/30			20		17,295
6.00%, 09/01/31			88		75,661
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26^(b)			519		482,722
Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners Finance Corp.，6.88%，1月15日/29			373		375,968
TransCanadaパイプ株式会社，4.63%，03/01/34			500		455,642
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27^(b)			81		81,203
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(b)
3.88%, 08/15/29			590		516,250
4.13%, 08/15/31			564		480,525
3.88%, 11/01/33			1,367		1,116,702
朱砂エネルギー会社、6.88%、05/01/30^(b)			108		98,559
Vivo Energy Investments BV， 5.13%，09/24/27^(b)			200		178,225


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
西部中流運営LP
4.75%, 08/15/28	ドル		25	$	22,832
5.45%, 04/01/44			229		190,235
5.30%, 03/01/48			75		61,667
5.50%, 08/15/48			69		57,268
5.50%, 02/01/50			678		558,536
ウィリアムズ社
3.90%, 01/15/25			1,150		1,119,905
4.00%, 09/15/25			750		728,975


					51,209,491

製薬株は2.3%下落
エバーヴィ社
3.80%, 03/15/25			3,250		3,167,481
3.60%, 05/14/25			870		843,158
3.20%, 05/14/26			500		473,414
4.55%, 03/15/35			2,140		2,001,069
4.45%, 05/14/46			2,095		1,800,507
Cheplapamm Arzneimittel GmbH，3.50%，02/11/27^(d)	ユーロ.ユーロ		100		93,450
CVSだ
5.13%, 07/20/45	ドル		700		637,983
5.05%, 03/25/48^(e)			1,821		1,634,429
Elanco動物健康会社、6.40%、08/28/28			2		1,903
Gruenthal GmbH，4.13%，05/15/28^(d)	ユーロ.ユーロ		100		96,073
Jazz Securities DAC、4.38%、01/15/29^(b)	ドル		200		178,230
Option Care Health，Inc.， 4.38%，10/31/29^(b)			166		145,202
Organon&Co./Organon外債会社-発行元^(b)
4.13%, 04/30/28			240		212,496
5.13%, 04/30/31^(e)			387		335,096
PRA Health Science， Inc.，2.88%，07/15/26^(b)(e)			400		362,021
威信ブランド会社、3.75%、04/01/31^(b)			101		83,292
Teva製薬金融オランダII BV、6.00%、25年1月31日	ユーロ.ユーロ		100		105,024
Teva製薬金融オランダIII BV
7.13%, 01/31/25	ドル		200		197,288
4.75%, 05/09/27			200		180,225
ユタ州で子会社を買収し、3.95%、06/15/26			750		701,149


					13,249,490

不動産：0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.， 4.50%，01/15/28^(b)			68		62,399


不動産管理と開発は0.5%未満
Adler Group SA, 2.75%, 11/13/26^(d)(j)(k)	ユーロ.ユーロ		100		42,283
アラブセンターSukuk II株式会社、5.63%、10/07/26^(b)	ドル		200		181,100
中国SCEグループ持株有限公司、 7.38%、04/09/24^(d)			200		98,000
CIFIホールディングス株式会社、 6.45%、11/07/24^(d)(j)(k)			200		50,162
碧桂園株式会社、 6.50%、04/08/24^(d)			200		149,600
DIC Asset AG, 2.25%, 09/22/26^(d)	ユーロ.ユーロ		100		61,016
Easy Tactic Ltd., (6.50% Cash or 7.50% PIK), 7.50%, 07/11/27^(h)	ドル		210		42,378
幻想曲ホールディングス株式会社。^(d)(j)(k)
11.75%, 04/17/22			200		15,500
10.88%, 01/09/23			307		23,793
11.88%, 06/01/23			400		31,000
9.25%, 07/28/23			300		23,250
世界の良質資本私設有限会社。株式会社、 5.95%、25年1月23日^(d)			200		189,350
ハワード·ヒューズ社は^(b)
4.13%, 02/01/29			74		61,975


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		33

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

不動産管理と開発(継続)
ハワード·ヒューズ社は^(b)(続)
4.38%, 02/01/31	ドル		80	$	64,726
MAF Sukuk Ltd^(d)
4.64%, 05/14/29			200		194,037
3.93%, 02/28/30			200		185,100
現代置地中国株式会社、 9.80%、04/11/23^(d)(j)(k)			200		11,500
Realology Group LLC/Realology Co.-Issuer Corp.^(b)
5.75%, 01/15/29			180		136,150
5.25%, 04/15/30			91		66,385
栄盛中国控股有限公司、7.35%、12/15/23^(d)(j)(k)			200		10,000
喜達屋不動産信託会社、 4.38%、27年1月15日^(b)			52		45,504
Theta Capital Pte.株式会社、 8.13%、25年1月22日^(d)			200		150,787
Vici Properties LP，5.13%，05/15/32			439		406,492
万達地産海外有限会社、 6.88%、07/23/23^(d)			200		189,000
ヤンロド置地香港有限会社、 6.75%、04/23/23^(d)			250		247,500
禹州集団持株有限公司^(d)(j)(k)
7.70%, 02/20/25			263		23,013
7.38%, 01/13/26			200		17,500
真ノ地産グループ有限公司 7.88%, 04/14/24^(d)(j)(k)			200		5,000


					2,722,101

道路と鉄道：1.3%
Burlington Northern Santa Fe LLC，5.75%，05/01/40			1,890		1,977,320
CSX Corp., 4.75%, 05/30/42			350		319,301
Danaos Corp., 8.50%, 03/01/28^(b)			100		96,000
リマ地下鉄2号線財務有限会社、5.88%、07/05/34^(b)(e)			2,365		2,291,305
ノーフォーク社、3.00%、03/15/32			1,250		1,067,210
Seaspan Corp., 5.50%, 08/01/29^(b)			205		155,349
ユナイテッドパシフィック社、3.84%、03/20/60			800		617,985
共同レンタル北米会社、6.00%、12/15/29			1,110		1,103,062


					7,627,532

半導体および半導体装置は0.9%上昇
博通会社/博通ケイマン金融有限公司、3.88%、27年1月15日			2,850		2,695,787
博通会社.
4.11%, 09/15/28			103		95,789
4.15%, 11/15/30			61		54,665
2.45%, 02/15/31^(b)			120		94,514
4.30%, 11/15/32			466		410,705
2.60%, 02/15/33^(b)			153		114,841
3.42%, 04/15/33^(b)			287		230,090
3.47%, 04/15/34^(b)			7		5,584
3.14%, 11/15/35^(b)			162		119,113
マイウェル·テクノロジー株式会社、2.95%、04/15/31			230		184,998
マイクロチップ技術会社
0.13%, 11/15/24			110		117,975
1.63%, 02/15/25			21		65,421
Qorvo, Inc., 4.38%, 10/15/29			116		102,572
QUALCOMM, Inc., 4.65%, 05/20/35			250		242,750
Sensata Technologies BV^(b)
5.00%, 10/01/25			70		68,363
4.00%, 04/15/29			53		45,713
5.88%, 09/01/30			200		189,545
Sensata技術会社は^(b)
4.38%, 02/15/30			479		416,972
3.75%, 02/15/31			13		10,694
Synaptics，Inc.， 4.00%，06/15/29^(b)			151		127,225


					5,393,316


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ソフトウェアバージョン2.5%
ACI Worldwide，Inc.，5.75%，08/15/26^(b)	ドル		262	$	253,813
Black Knight InfoServ LLC， 3.63%，09/01/28^(b)			255		221,213
ボクサーの親会社
6.50%, 10/02/25^(d)	ユーロ.ユーロ		100		101,636
7.13%, 10/02/25^(b)	ドル		187		181,860
9.13%, 03/01/26^(b)			948		894,357
中央親会社/CDKグローバル社、7.25%、6/15/29^(b)			563		550,683
クラウドソフトウェアグループホールディングス、6.50%、3/31/29^(b)			1,794		1,511,053
Elastic NV, 4.13%, 07/15/29^(b)			254		205,156
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28^(b)			200		151,995
鉄山情報管理サービス会社、5.00%、07/15/32^(b)			76		63,133
マイクロソフト、 3.50%、42/11/15^(e)			4,000		3,351,611
MicroStrategy，Inc.， 6.13%，06/15/28^(b)(e)			305		218,090
MSCI，Inc.^(b)
4.00%, 11/15/29			51		44,423
3.63%, 09/01/30			81		67,331
3.88%, 02/15/31			14		11,640
3.63%, 11/01/31			96		79,390
Open Text Corp., 6.90%, 12/01/27			590		590,000
甲骨文会社
6.15%, 11/09/29			380		394,427
2.95%, 04/01/30			215		183,309
2.88%, 03/25/31			329		272,783
6.25%, 11/09/32^(e)			556		581,921
5.38%, 07/15/40^(e)			3,025		2,775,872
4.00%, 11/15/47			400		292,358
3.60%, 04/01/50			1,250		841,583
PTC, Inc., 4.00%, 02/15/28^(b)			35		31,501
SS&C Technologies，Inc.， 5.50%，09/30/27^(b)			576		539,364
Veritas U.S.，Inc./Veritasバミューダ株式会社、7.50%、09/01/25^(b)			189		130,168


					14,540,670

専門小売店^(b)— 0.1%
Arko Corp., 5.13%, 11/15/29			123		96,579
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp.，7.75%，02/15/29^(e)			493		463,022
Staples, Inc., 7.50%, 04/15/26			157		135,127


					694,728

技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器は0.5%未満
Apple, Inc., 4.65%, 02/23/46^(e)			2,400		2,272,139
Coherent Corp.，5.00%，12/15/29^(b)			574		495,035


					2,767,174

織物、服装、贅沢品^(b)— 0.0%
Crocs社
4.25%, 03/15/29			15		12,707
4.13%, 08/15/31			99		80,680
Kontoor Brands，Inc.，4.13%，11/15/29			67		54,679
Levi Strauss & Co., 3.50%, 03/01/31			154		122,228


					270,294

貯蓄と抵当金融^(b)— 0.1%
Home Point Capital，Inc.，5.00%，02/01/26			116		80,213
Nationstar Mortgage Holdings，Inc.，6.00%，01/15/27			33		29,535


34		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

貯蓄と抵当金融(継続)
Nationstar Mortgage Holdings，Inc.(続)
5.13%, 12/15/30	ドル		69	$	53,291
5.75%, 11/15/31			78		60,645
Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage Co.-Issuer，Inc.，2.88%，2010年10月15日^(e)			302		258,863


					482,547

タバコ業：0.9%
奥馳亜グループ会社
5.38%, 01/31/44^(e)			2,000		1,762,799
3.88%, 09/16/46			1,250		835,808
ルノーアメリカ社は
4.45%, 06/12/25			635		621,194
7.00%, 08/04/41			1,000		988,334
5.85%, 08/15/45			1,500		1,277,695


					5,485,830

交通運輸業0.0%
XPO信託購読有限責任会社、7.50%、27年11月15日			75		75,894


交通インフラ：0.5%
ドミネガシグロ航空会社、六.75%、03/30/29^(b)			200		193,750
DP World Salaam，(5年間CMT+5.75%)，6.00%^(a)(d)(g)			200		197,500
FedEx Corp., 4.75%, 11/15/45			1,250		1,055,424
GMRハイデラバード国際空港有限会社、4.25%、2010年10月27日^(d)			200		172,100
i-595 Express LLC, 3.31%, 12/31/31^(a)(c)			712		652,108
都市間金融会社です。株式会社，4.13%，02/02/26^(b)			580		557,100


					2,827,982

公共事業会社：1.5%
アメリカ水務資本会社、4.45%、06/01/32			750		717,531
合意クラウドソリューション会社^(b)
6.00%, 10/15/26			48		44,891
6.50%, 10/15/28			45		41,390
フランス電力会社^(b)
5.60%, 01/27/40			2,800		2,554,198
(10 year USD Swap + 3.71%), 5.25%^(a)(g)			4,200		4,185,602
FEL Energy VI SARL，5.75%，12/01/40			185		157,453
Genneia SA, 8.75%, 09/02/27^(b)			92		89,296
Mong Duong Finance Holdings BV， 5.13%，05/07/29^(d)			576		478,008
花よりエネルギー運営会社/花よりエネルギー運営会社、4.50%、08/15/28^(b)			69		61,868
星能地熱華陽温都有限会社、6.75%、2003年4月24日^(d)			211		198,858
テムズ水務Kemble Finance PLC， 4.63%，05/19/26^(d)	ポンド		168		171,228
ヴィストラ運営有限会社^(b)
5.50%, 09/01/26	ドル		12		11,561
5.00%, 07/31/27			12		11,137
4.38%, 05/01/29			58		49,974


					8,772,995

無線電気通信サービス：1.2%
Altice France SA/France， 5.13%，07/15/29^(b)			544		407,860
クラウン城会社
4.30%, 02/15/29			151		142,595
3.10%, 11/15/29			1,000		871,646
ケンボーン投資会社、 6.88%、11/26/24^(b)			210		198,358
Millicom International Ccell SA，4.50%，04/27/31^(b)			200		167,913


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

無線電信サービス(継続)
ロジャーズ通信会社7.50%、08/15/38	ドル		2,325	$	2,579,278
SBA通信会社
3.13%, 02/01/29			321		266,908
3.88%, 02/15/27			367		331,590
Sprint LLC, 7.63%, 03/01/26			234		246,240
T-Mobile USA, Inc., 4.50%, 04/15/50			500		411,069
Vici Properties LP/Vici Note Co. Inc.^(b)
5.63%, 05/01/24			37		36,640
3.50%, 02/15/25			75		70,712
4.63%, 06/15/25			33		31,639
4.50%, 09/01/26			6		5,647
4.25%, 12/01/26			73		68,103
4.63%, 12/01/29			378		343,980
4.13%, 08/15/30			267		233,669
VMED O 2 U.K.Finding I PLC
4.50%, 07/15/31^(d)	ポンド		100		91,892
4.75%, 07/15/31^(b)(e)	ドル		252		204,712
ボーダフォングループ、4.25%、09/17/50			700		533,802


					7,244,253


社債総額は74.3% (Cost: $484,434,319)					436,724,940


変動金利ローン^(a)

航空宇宙と国防、修正0.2%
Cobham Ultra U.S.共同借り手LLC，ドル定期融資B，(6カ月Libor+3.75%，下限0.50%， 7.06%，08/03/29			52		50,314
ペラトン社
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 12.09%, 02/01/29			404		383,605
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/01/28			538		524,379


					958,298

航空貨物輸送と物流業：0.0%
AITグローバル物流ホールディングス、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+4.75%，0.75%(下限)，8.49%，04/06/28			76		69,574
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期ローンB，(1カ月)Libor+4.25%，0.50%(下限)，8.63%，12/15/28			227		188,749


					258,323

航空会社：0.2%
AAdvantage忠誠IP有限会社、2021定期ローン、(3ヶ月Libor+4.75%，下限0.75%， 8.99%，04/20/28			433		430,413
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 8.13%, 08/11/28			236		231,989
Mileage Plus Holdings LLC、2020年定期ローンB、(3ヶ月Libor+5.25%，下限1.00%， 10.00%，06/21/27			126		129,916
ユナイテッド航空、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.11%，04/21/28			431		425,089


					1,217,407

自動車部品
Clario Global LP、2021ドルの定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.63%，04/30/26			69		67,440


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		35

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

Banks — 0.1%
DirecTV融資有限責任会社、定期融資、(1ヶ月Libor+5.00%，0.75%下限)，9.38%，08/02/27	ドル		629	$	611,401


飲み物：0.0%
裸果汁有限責任会社は、第二留置権を定期的に融資し、(3カ月。SOFRTE+6.00%，0.50%下限)， 10.68%，01/24/30			20		15,731


資本市場：0.1%
Asccount Holdings，Inc.，2021年2回目の留置権定期ローン、(3ヶ月Libor+6.50%，下限0.50%， 10.25%，08/02/29			122		105,880
ディルフィールド·ダコ彼の持ち株有限責任会社
2020 USD Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.75%, 1.00% Floor), 8.07%, 04/09/27			104		96,939
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 11.13%, 04/07/28			145		137,388


					340,207

化学品の消費は0.1%です
ArcファルコンI社
2021年遅延抽出定期ローン、0.00%、10/02/28			16		14,184
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 09/30/28			110		96,188
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期ローンB，(6ヶ月間)SOFR CME+ 4.75%，0.75%下限)，8.83%，08/27/26			249		233,008
バイヤー会社、定期ローンを発見しました。(3ヶ月。SOFR CME+4.33%，下限0.50%， 7.97%，10/04/29			362		329,148
W.R.Grace Holdings LLC，2021年の定期ローンB，(3ヶ月)Libor+3.75%，0.50%下限)， 8.50%，09/22/28			211		206,522


					879,050

ビジネスサービスおよび供給品：0.1%
推進号BC Newco。有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)， 8.58%，09/14/29			138		133,860
Verscend Holding Corp.，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+4.00%)， 8.38%，08/27/25			628		623,045


					756,905

建築·工事(改訂)0.2%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期融資，(3カ月間)Libor+4.25%，下限1.00%)，8.49%，06/21/24			1,330		1,187,043


建築材料
BCPE帝国ホールディングス、2022年増量定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+4.63%，0.50% 下限)，9.05%，06/11/26			27		25,994


容器と包装業界：0.1%
Clydesdaleはホールディングスを買収し、定期融資B、(1ヶ月SOFR CME+4.13%，0.50% 下限)，8.60%，04/13/29			111		105,915
繁茂包装ソリューション持ち株有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.37%，04/03/24			205		199,586


					305,501

多様な消費サービスの希薄化0.1%
Amentum政府サービスホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+4.00%)， 8.33%，01/29/27			41		39,960


防衛を強化する		パル (000)			価値がある

多様な消費サービス
Ascend Learning LLC，2021第2留置権定期ローン，(1カ月)Libor+5.75%，0.50%下限)， 10.13%，12/10/29	ドル		83		$	70,862
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.58%, 01/15/27			112			109,238
TruGreen LP、2020第2留置権定期ローン、(3ヶ月)Libor+8.50%，0.75%(下限)，13.43%，11/02/28^(c)			106			77,380


						297,440

多様な金融サービス：0.2%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021ドル定期ローンB，(3ヶ月間)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)， 8.73%，02/16/28			66			64,446
Advisor Group，Inc.，2021年定期融資，(1か月)Libor+4.50%)，8.88%，07/31/26			—	^(l)		33
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.15%, 12/01/27			114			104,878
EP買い手有限責任会社、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 8.23%，11/06/28			101			100,025
Gainwell買収会社、定期融資B、(3カ月。Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.73%，10/01/27			331			309,737
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 09/21/29			18			17,306
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 09/23/28			65			64,593
Radiate Holdco LLC，2021定期ローンB，(1ヶ月Libor+3.25%，0.75%下限)， 7.63%，09/25/26			39			31,223
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 9.73%, 09/01/25			185			129,620
白い帽子バイヤー有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.75%)，8.07%，10/19/27			299			288,786


						1,110,647

多様な電気通信サービスである0.1%
FronTier Communications Holdings LLC，2021最初の留置権定期ローン，(3カ月)Libor+ 3.75%，下限0.75%)，8.50%，05/01/28			194			185,156
国際通信衛星ジャクソンホールディングスは、2021年に定期融資Bを脱退し、(6カ月。SOFRTE+4.50%，0.50%(下限)，7.44%，02/01/29			342			328,763


						513,919

娯楽業0.0%
Delta 2 Lux SARL、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 7.57%，01/15/30			93			92,884


食品製品は0.0%を占める
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 7.88%, 10/25/27			33			32,126


ガス公共事業会社は約0.0%
自由港液化天然ガス投資有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.74%，12/21/28			171			162,474


医療提供者とサービス機関：0.1%
EnVision Healthcare Corp.，2022 First Out定期融資、(3ヶ月。SOFR CME+7.875%，1.00%(下限)，12.61%，03/31/27			40			35,196
LifePoint Health，Inc.，2018年定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.75%， 8.16%，11/16/25			76			71,924


36		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
コーラムHealth Corp.，2020年定期ローン、(3ヶ月)Libor+8.25%，下限1.00%)， 11.78%，04/29/25	ドル		118	$	81,057
手術センターホールディングス、2021年の定期融資、(3カ月)Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.05%，08/31/26			113		111,120
WCG買い手会社、2019年定期ローン、(1ヶ月)Libor+4.00%，下限1.00%)， 8.38%，01/08/27			118		106,767


					406,064

医療技術改訂0.2%
AthenaHealthグループ会社
2022年に定期ローンの引き出しを遅延させ、(3カ月)SOFR CME+3.50%)，7.82%，02/15/29			136		105,762
2022 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.50%, 0.50% Floor), 7.82%, 02/15/29			1,113		960,794
北極星ニュース有限責任会社、ドル定期ローンB、(3カ月。Libor+4.00%，下限0.50%， 8.73%，06/02/28			119		108,735


					1,175,291

ホテル、飲食、レジャー業(0.0%)
フェルティタ娯楽有限責任会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+4.00%，0.50%下限)， 8.32%，01/27/29			170		161,153
偉大なカナダの博彩会社は、2021年の定期融資、(3カ月。Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，11/01/26			38		37,038


					198,191

家庭用耐久消費財：0.1%
Hunter Douglas，Inc.，ドル定期ローンB 1，(3ヶ月間)(シカゴ商品取引所+3.50%)、7.86%、02/26/29			146		128,112
サンセット債務連結子会社、2021年定期融資B、(3ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，10/06/28			283		230,392


					358,504

工業企業グループ：0.0%
AVSC Holding Corp.，2018年2回目の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.25%，下限1.00%)， 11.42%，09/01/25			156		125,338


保険業：0.1%
連合ホールディングス中級有限責任会社、2021年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.85%，11/06/27			94		91,296
Hub International Ltd.，2022定期ローンB，(3か月)SOFR CME+4.00%，0.75%下限)， 8.22%，11/10/29			180		177,851
Sedgwickクレーム管理サービス会社
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 12/31/25			91		88,910
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/03/26			139		136,231
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 8.63%, 09/03/26			51		50,364


					544,652

インタラクティブメディアとサービス：0.0%
Grabホールディングス、定期融資B、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)，8.89%，01/29/26			79		77,205


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ITサービス業は0.1%
Aruba Investments Holdings LLC，2020第2留置権定期ローン，11/24/28^(m)	ドル		65	$	58,282
ボクサーの親会社
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%, 0.50% Floor), 9.88%, 02/27/26			279		255,983
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 10/02/25			45		43,323
Genesys Cloud Services Holdings II LLC、2020ドル定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.38%，12/01/27			233		222,808
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 02/12/27			109		89,998


					670,394

レジャー製品は0.0%を占めています
Peloton Interactive株式会社、定期ローン、(2ヶ月SOFR CME+6.50%，0.50%下限)， 11.76%，05/25/27			71		69,291


機械設備=0.2%
三菱重工ホールディングス、定期ローンB、(1ヶ月Libor+5.00%)，9.38%，09/21/26			227		224,209
SPX Flow, Inc., 2022 Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29			211		197,046
タイタン買収有限会社、2018年定期ローンB、(6ヶ月Libor+3.00%)，8.15%，03/28/25			574		534,781


					956,036

Media — 0.2%
Altices Finding SA、2017ドルの定期ローンB、(3ヶ月Libor+2.75%)，6.83%，07/15/25			23		22,014
Altice France SA/France、2018年の定期ローンB 13、(3ヶ月間)Libor+4.00%)，8.65%，08/14/26			94		86,951
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.50%)，7.91%，08/21/26			587		533,863
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/13/24			89		86,590
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 8.13%, 09/13/24			206		199,729
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 6.25%), 10.65%, 02/23/29			35		31,194
Zayoグループホールディングスは、ドル定期融資、(1ヶ月。Libor+3.00%)，7.38%，03/09/27			546		440,397


					1,400,738

金属と鉱業：0.0%
研磨メディア会社、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)，8.07%，10/12/28^(c)			63		58,455


石油、天然ガス、消耗燃料：0.3%
Asccent Resources Utica Holdings LLC，2020固定第2留置権定期ローン，(3カ月)Libor+9.00%，1.00%(下限)，12.94%，11/01/25			1,541		1,624,456
Lealand Finance Co.BV，2020全定期融資，(1カ月)Libor+3.00%)， 7.38%，06/28/24			8		5,222
M 6 ETX Holdings II Midco LLC、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.16%，09/19/29			118		117,594


					1,747,272


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		37

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

専門サービス：0.1%
トウ白氏会社は、定期融資をしている(1ヶ月。Libor+3.25%)，7.64%，02/06/26	ドル		110	$	108,585
元素材料科学技術グループアメリカ持株会社
2022ドルは定期ローンの引き出しを遅延させ、(3ヶ月)。SOFR CME+4.25%，下限0.50%， 8.93%，07/06/29			39		38,387
2022 USD Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.93%, 07/06/29			85		83,171
銀河アメリカOPCO，Inc.，定期ローン，(1ヶ月)SOFR CME+4.75%，0.50%下限)， 9.07%，04/29/29			140		126,350


					356,493

不動産管理と開発は0.0%未満
戦車買手有限責任会社，定期融資B，(1カ月.Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，11/03/28			248		232,855


ソフトウェア業界：0.8%
中央親会社、2022ドルの定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.08%，07/06/29			119		117,783
クライダー社は
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.38%, 10/08/29			234		194,312
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 10/08/28			228		213,398
Digicel国際金融有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.63%，05/28/24			373		312,804
Epicor Software Corp.
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 1.00% Floor), 12.13%, 07/31/28			62		60,977
2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.63%, 07/30/27			90		85,836
Helios Software Holdings，Inc.，2021年ドル定期ローンB，(3ヶ月SOFR CME+3.75%， 8.48%，03/11/28			80		78,697
マゼンタバイヤー有限責任会社
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.75%, 0.75% Floor), 9.17%, 07/27/28			566		481,670
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 12.67%, 07/27/29			280		219,332
McAfee Corp.，2022年ドル定期ローンB，(1ヶ月。SOFR CME+3.75%)，7.97%，03/01/29			474		440,109
Planview Parent，Inc.，第二留置権定期ローン，(3カ月)Libor+7.25%，0.75%下限)， 11.98%，12/18/28			103		91,155
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.98%, 08/31/28			19		18,340
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.98%, 08/31/29			250		238,976
RealPage，Inc.，最初の留置権は定期融資，(1カ月)Libor+3.00%，0.50%下限)， 7.38%，04/24/28			217		206,170
復興ホールディングス、2018年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%)，7.63%，05/30/25			9		8,896
サバリー·グローバル社は
2021 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/17/27			48		43,763
2021 Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/17/27			77		70,083
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 8.23%, 10/07/27			488		469,971


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ソフト(続)
Sovos Compliance LLC，2021定期ローン，(1ヶ月間)Libor+4.50%，0.50%下限)， 8.88%，08/11/28	ドル		118	$	108,172
Tibco Software，Inc.，2022ドル定期ローン、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.18%，03/30/29			439		391,259
フラッグシップソフトウェアグループ会社
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.00%, 05/03/27			295		270,021
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.00%, 05/04/26			186		177,017
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 05/04/26			144		138,515


					4,437,256

特色小売業：0.0%
PetSmart，Inc.，2021年定期融資B，8.13%，2/11/28			26		25,879
Staples，Inc.，7年期定期融資，(3カ月)Libor+5.00%)，9.44%，04/16/26			49		44,969

					70,848

織物、服装、贅沢品：0.1%
Crocs, Inc., Term Loan B, (3 mo. SOFRTE + 3.50%, 0.50% Floor), 7.80%, 02/20/29			475		464,969


貿易会社と流通業者：0.0%
基礎建材会社、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.66%，01/31/28			68		64,208
SRS流通、Inc.，2022年増量定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.50%， 7.92%，06/02/28			176		167,559


					231,767

交通運輸業0.0%
Brown Group Holding，LLC，2022年増量定期貸出B 2，(1カ月)SOFR CME+3.75%，0.50%下限)， 7.93%，07/02/29			175		173,772


総変動金利ローン利息：3.8% (Cost: $23,933,997)					22,588,181


外国機関の義務

バーレーン：0.0%
バーレーン政府国際債券、5.45%、09/16/32^(d)			200		175,850


カナダ：1.1%
CDP Financial，Inc.，5.60%，2009年11月25日^(b)(e)			5,890		6,251,775


Chile — 0.0%
チリ政府国際債券、4.34%、03/07/42			200		168,475


コロンビア：0.2%
コロンビア政府国際債券
4.50%, 01/28/26			300		281,587
3.88%, 04/25/27			200		176,538
3.13%, 04/15/31			400		296,450
コロンビア共和国高級無担保、8.00%、04/20/33			200		199,600


					954,175


38		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ドミニカ共和国：0.2%
ドミニカ共和国国際債券
6.88%, 01/29/26^(d)	ドル		115	$	115,884
5.95%, 01/25/27^(d)			228		222,485
5.50%, 02/22/29^(b)			160		146,530
4.50%, 01/30/30^(b)			226		191,719
4.88%, 09/23/32^(b)(e)			300		248,025


					924,643

Egypt — 0.0%
エジプト政府国際債券、7.50%、02/16/61^(b)			219		133,590


グアテマラ：0.1%
グアテマラ政府債券
4.50%, 05/03/26^(d)			200		191,663
5.25%, 08/10/29^(b)			200		191,850
5.38%, 04/24/32^(b)			200		194,912


					578,425

ハンガリー：0.1%
ハンガリー政府国際債券
5.38%, 03/25/24			176		175,593
5.25%, 06/16/29^(b)			200		190,163


					365,756

インドネシア：0.1%
インドネシア政府国際債券、4.10%、04/24/28			500		489,312
Perusahaan Penerbit SBSNインドネシアIII，4.40%，06/06/27^(b)			200		197,772


					687,084

象牙海岸：0.1%
象牙海岸政府国際債券、6.38%、03/03/28^(d)			400		387,000


メキシコ：0.1%
メキシコ政府国際債券
3.75%, 01/11/28^(e)			400		376,800
2.66%, 05/24/31			269		217,352


					594,152

モロッコ：0.0%
モロッコ政府国際債券、2.38%、12/15/27^(b)			200		173,225


ナイジェリア：0.0%
ナイジェリア政府国際債券、7.88%、02/16/32^(d)			200		150,000


Oman — 0.1%
オマーン政府国際債券^(d)
6.50%, 03/08/47			228		206,910
6.75%, 01/17/48			200		186,162
7.00%, 01/25/51			200		192,350


					585,422

パキスタン：0.0%
パキスタン政府国際債券、6.00%、04/08/26^(d)			200		80,022


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

パナマ尾盤0.1%
パナマ政府国際債券
3.88%, 03/17/28	ドル		400	$	377,450
3.16%, 01/23/30			453		388,957


					766,407

パラグアイ：0.1%
パラグアイ政府国際債券^(b)
4.95%, 04/28/31			200		193,038
5.40%, 03/30/50			200		171,725


					364,763

Peru — 0.1%
Financiera de Desarroll SA，4.75%，07/15/25^(d)			200		192,975
ペルー政府国際債券
2.78%, 01/23/31			126		104,171
1.86%, 12/01/32			358		261,295


					558,441

ルーマニア：0.1%
ルーマニア政府国際債券
5.25%, 11/25/27^(b)			204		195,177
2.88%, 03/11/29^(d)	ユーロ.ユーロ		212		187,264
2.50%, 02/08/30^(d)			222		183,250
2.12%, 07/16/31^(d)			226		166,215


					731,906

サウジアラビア：0.1%
サウジ政府国際債券^(d)
4.50%, 04/17/30	ドル		278		274,577
2.25%, 02/02/33			222		179,307


					453,884

セネガル-0.0%
セネガル政府国際債券、6.25%、05/23/33^(d)			200		164,225


南アフリカの尾盤0.1%
南アフリカ共和国政府国際債券
4.85%, 09/30/29			200		177,475
5.88%, 04/20/32			200		179,750


					357,225

スリランカ：0.0%
スリランカ政府国際債券^(d)(j)(k)
6.85%, 03/14/24			432		126,900
7.85%, 03/14/29			200		57,600


					184,500

ウクライナ+0.0%
ウクライナ政府国際債券^(j)(k)
7.75%, 09/01/27^(d)			385		79,839
7.25%, 03/15/35^(b)			200		37,288


					117,127

ウルグアイ：0.0%
ウルグアイ政府国際債券、5.75%、10/28/34			210		227,550


外国機関債務総額：2.7% (Cost: $17,334,686)					16,135,622


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		39

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

市政債券

カリフォルニア州1%
カリフォルニア州ロサンゼルス市、GO、シリーズ、5.00%、09/01/42	ドル		2,000	$	1,907,204
東湾市政公共事業区給水システム収入，RB，BAB，5.87%，06/01/40			1,900		2,064,793
オクスナード連合高校学区，GO，(BAM)，3.18%，08/01/43			1,600		1,163,558
カリフォルニア大学RB、Bab、5.95%、05/15/45			885		947,075


					6,082,630

ジョージア州：0.3%
ジョージア州市政電力局，返金RB，BAB，7.06%，04/01/57			1,929		1,919,312


ハワイ：0.3%
ホノルル市県高排水システム収入，払戻RB，Aシリーズ， 2.62%，07/01/45			1,000		640,884
ハワイGOシリーズGK、6.15%、10/01/38			1,000		1,060,980


					1,701,864

イリノイ州：0.3%
イリノイ州，GO，5.10%，06/01/33			2,000		1,912,590


マサチューセッツ州：0.1%
マサチューセッツ大学建築局、RB返金、シリーズ3，3.43%、11/01/40			500		389,220


ニューヨーク最後尾1.4%
メトロポリタン、RB、BAB、7.34%、11/15/39			1,295		1,585,792
ニューヨーク市工業発展局、返済RB、(AGM)、3.19%、03/01/40			165		119,536
ニューヨーク市市政水金融局、RB返金、5.72%、06/15/42			1,390		1,491,939
ニューヨーク市移行金融管理局の将来の税収保証収入、RB、E-1シリーズ、 4.00%、02/01/41			1,000		972,193
ニューヨーク州寮、RB、Bab
Series D, 5.60%, 03/15/40			1,900		1,951,824
Series F, 5.63%, 03/15/39			1,100		1,126,352
ニューヨークとニュージャージー港務局、RB、第159号シリーズ、6.04%、12/01/29			780		819,080


					8,066,716


市政債券総額は3.4% (Cost: $20,159,109)					20,072,332


非機関担保融資支援証券

担保融資債券(CDO)：6.7%
別種の融資信託基金
Series 2005-64CB, Class 1A15, 5.50%, 12/25/35			429		374,884
Series 2006-OA21, Class A1, (1 mo. LIBOR US + 0.19%), 4.54%, 03/20/47^(a)			380		299,967
Series 2007-OA10, Class 2A1, (1 mo. LIBOR US + 0.50%), 4.89%, 09/25/47^(a)			4,180		604,631
米国銀行資金信託、2007-2シリーズ、1 A 2クラス、6.00%、03/25/37			225		181,073
Bravo住宅資金信託，2021シリーズ-NQM 1，A 1類，0.94%，02/25/49^(a)(b)			864		716,306


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

担保融資債券
Chase Home Lending Mortgage Trust，2019シリーズ-ATA 1，A 12クラス，6.50%，04/25/49^(a)(b)	ドル		583	$	580,078
コルト担保融資信託基金
Series 2020-2, Class M1, 5.25%, 03/25/65^(a)(b)			3,050		2,650,633
Series 2020-3, Class M1, 3.36%, 04/27/65^(a)(b)			3,820		3,305,558
Series 2022-1, Class A1, 4.55%, 04/25/67^(a)(b)			1,692		1,632,836
Series 2022-7, Class A1, 5.16%, 04/25/67^(b)			2,372		2,329,801
Series 2022-9, Class A1, 6.79%, 12/25/67			390		393,344
スイス信用担保資本証明書信託、クラスA 1、5.17%、05/25/67^(a)(b)			2,926		2,853,454
Deepaven住宅担保信託，2022-2シリーズ，A 1クラス，4.30%，03/25/67^(a)(b)			302		283,443
エリントン金融担保信託^(a)(b)
Series 2020-1, Class M1, 5.24%, 05/25/65			1,500		1,331,830
Series 2021-2, Class A1, 0.93%, 06/25/66			221		169,701
GCAT信託，2022シリーズ-NQM 3，A 1クラス，4.35%，04/25/67^(a)(b)			1,197		1,144,784
GMACM担保融資信託、2005シリーズ-AR 3，5 A 1類、3.17%、06/19/35^(a)			110		96,416
GS Mortgage-Back Securities Corp.Trust，シリーズ 2022-PJ 2，A 4クラス，2.50%，06/25/52^(a)(b)			1,108		889,211
GS担保融資支援証券br信託^(a)(b)
Series 2021-PJ2, Class A2, 2.50%, 11/25/51			962		772,486
Series 2021-PJ7, Class A2, 2.50%, 01/25/52			2,505		2,010,631
GSR担保融資信託、2007-4 Fシリーズ、3 A 1類、6.00%、07/25/37			83		57,920
帰郷機会基金信託，2022-1シリーズ，A 1クラス，5.08%，07/25/67^(b)			1,272		1,234,649
JPモルガン担保信託基金
Series 2006-S3, Class 1A12, 6.50%, 08/25/36			42		17,410
Series 2022-DSC1, Class A1, 4.75%, 01/25/63^(c)			504		477,212
Series 2022-INV3, Class A3B, 3.00%, 09/25/52^(a)(b)			786		656,473
Mello Mortgage Capital Accept，シリーズ2022-INV 2，A 3クラス，3.00%，04/25/52^(a)(b)			818		681,452
美林担保融資投資家信託、2006-A 3シリーズ、3 A 1類、3.01%、05/25/36^(a)			148		108,445
MFA信託，2021シリーズ-NQM 1，M 1クラス，2.31%，04/25/65^(a)(b)			2,750		1,936,984
OBX信託，2022シリーズ-InC 3，A 1クラス，3.00%，02/25/52^(a)(b)			726		605,304
Onlow Bay Financial LLC，シリーズ2022-NQM 9，A 1 Aクラス，6.45%，09/25/62			577		573,760
RCKT担保信託，2022-2シリーズ，A 1クラス，3.00%，02/25/52^(a)(b)			1,083		902,916
SG住宅担保信託，2022-2シリーズ，A 1類，5.35%，08/25/62^(b)			732		719,142
雲杉山担保融資信託基金、A 1 a類、4.10%、07/25/57			753		689,697
星付き信託、2021-1シリーズ、M 1、2.36%、05/25/65^(a)(b)			2,050		1,518,007
喜達屋住宅ローン信託、2020-3シリーズ、M 1類、3.54%、04/25/65^(a)(b)			2,000		1,430,321
Verus証券化信託基金
Series 2022-3, Class A1, 4.13%, 02/25/67^(b)			3,175		2,997,241
Series 2022-7, Class A1, 5.15%, 07/25/67^(b)			1,785		1,735,632
Series 2022-INV2, Class A1, 6.79%, 10/25/67			570		574,247


					39,537,879


40		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

商業担保ローン支援証券：5.0%
BAMLL商業担保証券信託、2015-200 Pシリーズ、C類、3.60%、04/14/33^(a)(b)	ドル		4,170	$	3,786,056
湾景商業資産信託、シリーズ2007-2 A、A 1クラス、(1ヶ月Libor US+0.27%)，4.66%， 07/25/37^(a)(b)			715		631,509
BX商業担保信託基金^(a)(b)
Series 2019-XL, Class A, (1 mo. SOFR CME + 1.03%), 5.37%, 10/15/36			1,129		1,115,069
Series 2021-CIP, Class A, (1 mo. LIBOR US + 0.92%), 5.24%, 12/15/38			605		583,759
Series 2021-SOAR, Class A, (1 mo. LIBOR US + 0.67%), 4.99%, 06/15/38			1,677		1,615,521
Series 2021-XL2, Class A, (1 mo. LIBOR US + 0.69%), 5.01%, 10/15/38			463		445,344
Series 2022-LP2, Class A, (1 mo. SOFR CME + 1.01%), 5.35%, 02/15/39			1,634		1,574,395
BX信託
Class A, 5.19%, 01/15/39			1,300		1,241,360
Series 2021-LBA, Class AJV, (1 mo. LIBOR US + 0.80%), 5.12%, 02/15/36^(a)(b)			1,690		1,606,324
Series 2021-SDMF, Class A, 4.91%, 09/15/34			199		190,577
Series 2022-GPA, Class A, (1 mo. SOFR CME + 2.17%), 6.50%, 10/15/39^(a)(b)			650		645,929
シティ商業担保融資信託基金^(b)
Series 2019-SMRT, Class A, 4.15%, 01/10/36			700		682,514
Series 2020-420K, Class D, 3.31%, 11/10/42^(a)			270		198,150
冷蔵信託基金、A類(1ヶ月)Libor US+0.90%)，5.22%，11/15/37^(a)(b)			238		231,313
商業担保信託基金^(a)
Series 2015-CR22, Class C, 4.07%, 03/10/48			5,000		4,546,882
Series 2015-LC19, Class C, 4.22%, 02/10/48			3,500		3,207,232
スイス信用担保融資資本証明書信託、シリーズ2020-FACT、D類、(1ヶ月Libor US+3.71%)，8.03%，10/15/37^(a)(b)			900		816,721
アメリカ滞在延長信託、2021シリーズ-ESH、D類、(1ヶ月間)Libor US+2.25%)，6.57%，07/15/38^(a)(b)			810		775,687
GS Mortgage Securities Corp.Trust，2022シリーズ−船舶，A類， (1か月SOFR CME+0.73%)，5.07%，08/15/36^(a)(b)			700		690,202
モルガン大通商業担保証券信託、(30日間SOFR+1.40%)、5.21%、03/15/39^(a)(b)			1,700		1,642,443
リーマン·ブラザーズ少額商業担保融資信託、2006-1 Aシリーズ、B類、(1ヶ月)Libor US+1.00%)，5.39%，04/25/31^(a)(b)			1,230		1,212,476
富国銀行商業担保融資信託、2016-LC 25、A 4類、3.64%、12/15/59			1,700		1,591,256


					29,030,719


非機関担保融資支援総額証券業：11.7% (Cost: $77,187,097)					68,568,598


優先証券

資本信託基金：5.8%

銀行.銀行^(a)(g)— 2.0%
北欧商業銀行、6.75%^(b)			200		194,788
東亜銀行有限公司、5.88%^(d)			250		229,578
工商中国銀行株式会社、3.20%^(d)			250		233,437
ING Groep NV，3.88%			2,000		1,457,239


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

銀行(継続)
Kasikornbank PCL，5.28%^(d)	ドル		300	$	283,837
北欧銀行本部拠点、6.13%^(b)			2,960		2,867,603
PNC金融サービスグループ、第5シリーズ、6.20%			205		200,336
リザール商業銀行、6.50%^(d)			200		170,225
SVB金融グループ、Cシリーズ、4.00%			2,000		1,320,040
U.S.Bancorp，3.70%			1,900		1,553,250
富国銀行、Sシリーズ、5.90%^(e)			3,390		3,036,118


					11,546,451

資本市場：0.4%
ニューヨーク·メロン銀行第1シリーズ3.75%^(a)(g)			2,845		2,291,525


多様な金融サービス^(a)(g)— 2.5%
アメリカ銀行です。
シリーズFF，5.88%			3,500		3,082,310
Xシリーズ、6.25%			1,050		1,008,379
バークレイズ銀行4.38%			310		236,375
フランス農業信用銀行4.75%^(b)			200		160,284
HSBCホールディングス
6.50%			1,090		1,003,258
6.00%			435		399,247
モルガン大通です。
シリーズFF，5.00%^(e)			3,027		2,769,495
シリーズHH，4.60%			165		145,406
ロイド銀行グループ7.50%			1,750		1,688,237
NatWest Group PLC、6.00%			1,575		1,454,429
フランス興業銀行、7.88%^(b)			1,000		989,819
瑞銀グループ、3.88%^(b)			2,000		1,671,303
友利銀行、4.25%^(d)			250		234,734


					14,843,276
多様な電気通信サービスは0.0%未満です
Telefonica Europe BV，7.13%^(a)(d)(g)	ユーロ.ユーロ		100		109,186


電力会社^(a)— 0.5%
エジソン国際、Bシリーズ、5.00%^(g)	ドル		115		96,134
NextEraエネルギー資本持株会社，5.65%，05/01/79			2,750		2,497,563


					2,593,697
独立電力と再生可能電力プロデューサー：0.0%
ヴィストラ社、7.00%^(a)(b)(g)			162		147,409


保険業：0.4%
MetLife, Inc., 6.40%, 12/15/66^(e)			2,554		2,469,973


不動産管理と開発は0.0%未満
Anoundtown SA，3.38%^(a)(d)(g)	ユーロ.ユーロ		100		49,522


公共事業会社：0.0%
フランスの電力会社3.38%^(a)(d)(g)			200		154,248


無線電気通信サービス：0.0%
ボーダフォングループ、3.10%、01/03/79^(a)(d)			100		104,636


					34,309,923


		株

優先株：0.3%^(a)(g)

資本市場：0.3%
モルガン·スタンレーKシリーズ5.90%			66,567		1,531,707


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		41

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		株		価値がある

貯蓄と抵当金融会社：0.0%
連邦抵当協会Sシリーズ			10,000	$	23,400


					1,555,107


信託優先株0.1%

多様な金融サービスの希薄化0.1%
シティ資本XIII、10.78%、10/30/40^(a)			29,583		840,157


					840,157


優先証券総額：6.2% (Cost: $42,178,498)					36,705,187


		パル (000)

アメリカ政府が支援する機関証券

機関債務は1.0%
Fannie Mae, 5.63%, 07/15/37^(e)	ドル		1,600		1,788,451
決議資金会社主体地帯、0.00%、 04/15/30^(f)			6,055		4,392,772


					6,181,223

抵当担保債券^(e)— 4.9%
連邦抵当協会が批判した
Series 2015-47, Class GL, 3.50%, 07/25/45			1,636		1,427,061
Series 2022-25, Class KL, 4.00%, 05/25/52			14,500		12,982,299
家屋の美が批判する
Series 4350, Class DY, 4.00%, 06/15/44			1,869		1,763,021
Series 4398, Class ZX, 4.00%, 09/15/54			10,669		9,656,969
Series 4549, Class TZ, 4.00%, 11/15/45			3,251		3,042,308


					28,871,658

利子担保ローン債券(CDO)=0.1%のみ
連邦抵当協会流行病、2012-47シリーズ、NI、4.50%、04/25/42			950		191,796
ジニー·メイ^(a)
Series 2009-116, Class KS, (1 mo. LIBOR US + 6.47%), 2.14%, 12/16/39			673		47,762
Series 2011-52, Class NS, (1 mo. LIBOR US + 6.67%), 2.34%, 04/16/41			5,578		379,780


					619,338

担保ローン支援証券：19.7%
連邦抵当協会担保融資支援証券
4.50%, 06/01/37 - 07/01/55^(e)			5,587		5,542,453
5.50%, 12/01/37 - 01/01/38			6,013		6,143,615
4.00%, 02/01/56 - 04/01/56^(e)			3,177		3,043,596
住宅地美担保ローン支援証券^(e)
3.00%, 04/01/33			1,808		1,700,137
4.50%, 08/01/37 - 03/01/47			1,315		1,306,159
4.00%, 09/01/52			1,755		1,659,573
Ginnie Mae担保支援証券、5.50%、08/15/33			26		26,108
一括担保融資支援証券^(e)
5.00%, 08/01/34 - 02/13/53⁽ⁿ⁾			26,808		26,683,746
3.50%, 09/01/34 - 04/01/52⁽ⁿ⁾			11,503		10,641,585
5.50%, 06/01/38			280		290,781
6.00%, 12/01/38			231		240,774
4.50%, 07/01/41 - 02/13/53⁽ⁿ⁾			30,050		29,004,315


防衛を強化する		パル (000)			価値がある

担保融資支援証券(継続)
一括担保融資証券^(e)(続)
4.00%, 12/01/41 - 01/12/53⁽ⁿ⁾	ドル		24,559		$	23,303,447
3.00%, 12/01/50			6,791			6,027,973


						115,614,262

元金のみの抵当ローン義務^(o)— 0.0%
連邦抵当協会興味地帯
Series 203, Class 1, 0.00%, 02/25/23			—	^(l)		4
Series 228, Class 1, 0.00%, 06/25/23			—	^(l)		22
連邦抵当協会が批判した
Series 1993-51, Class E, 0.00%, 02/25/23			—	^(l)		15
Series 1993-70, Class A, 0.00%, 05/25/23			—	^(l)		18


						59


米国政府が支援する機関証券総額：25.7% (Cost: $157,929,116)						151,286,540


アメリカ財務省債務
アメリカ国債^(e)
3.00%, 11/15/44			61,400			50,674,188
2.50%, 02/15/46			66,500			49,755,507
2.75%, 11/15/47			2,000			1,560,078
アメリカ国庫券^(e)
3.00%, 07/31/24 - 09/30/25			50,400			49,138,500
2.75%, 08/31/25			14,800			14,225,922
2.88%, 08/15/28			1,000			941,680
3.13%, 11/15/28			3,000			2,861,367


米国債総額は28.8% (Cost: $200,170,047)						169,157,242


長期投資総額：170.3% (Cost: $1,108,032,111)						1,001,533,022


		株

短期証券

通貨市場基金：0.4%
ベレード流動性基金、T基金、機関類、 4.03%^(p)(q)			2,477,689			2,477,689


		パル (000)

米国債利回りは0.5%
米国債、2.75%、04/30/23^(e)	ドル		2,800			2,784,359


短期証券総額：0.9% (Cost: $5,274,857)						5,262,048


TBA販売承諾前の投資総額は171.2% (Cost: $1,113,306,968)						1,006,795,070


42		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)			価値がある


TBA販売約束⁽ⁿ⁾

担保融資支援証券(MBS)(1.3)%
一括担保融資支援証券
4.50%, 01/12/53	ドル		(4,800	)	$	(4,618,830	)
5.00%, 01/12/53			(2,900	)		(2,857,142	)


TBA販売コミットメント総額(1.3)% (Proceeds: $(7,574,941))						(7,475,972	)


総投資、TBA販売を差し引く承諾額169.9% (Cost: $1,105,732,027)						999,319,098

負債が他の資産を上回る(69.9)%						(411,247,782	)


純資産100.0%					$	588,071,316

^(a)	可変金利証券。金利は定期的にリセットされます。表示されている金利は末までの実金利です。セキュリティ説明はまた、参照金利および利差(発行され、利用可能である場合)を含む

^(b)	改正された1933年証券法により、規則144 Aにより登録された証券が免除される。これらの証券は、免除登録された取引で適格機関投資家に転売することができる。

^(c)	安全性は重要な観察不可能な入力を用いて推定され，公正価値階層構造では3段階に分類される.

^(d)	1933年の“証券法”のS規定によると、この証券は適格海外投資家と海外機関のバイヤーに転売することができる

^(e)	証券の全部または一部は未償還逆買い戻し協議に関する担保として質入れされている

^(f)

ゼロ金利債券です

^(g)	満期日の永久証券は定められていません

^(h)	実物支払証券は、追加の額面/株式及び/又は現金で利息/配当金を支払うことができる。表示されたレートは、現在のレートと可能な支払いレートである

⁽ⁱ⁾	証券の全部または一部が質権および/または発行された未償還取引所取引オプションに関連する担保に分離されている

^(j)	発行人は破産及び/又は違約を申請する

^(k)

非創収証券

^(l)	四捨五入は1000にも満たない

^(m)	期末未払いの融資約束を示す。決済日まで、今回の購入に関するいくつかの詳細は未知のであり、額面金利を含む

⁽ⁿ⁾	TBAトランザクションを表示または含む

^(o)	金利は期末までの割引率または一連の割引率である

^(p)	信託基金の付属機関です

^(q)	期末までの年化7日収益率。

信託コンプライアンスに関しては、信託の業界分類とは、広く認められている1つまたは複数の市場指数または格付けグループ指数によって使用される1つまたは複数の行業サブ分類を意味し、および/または投資コンサルタントによって定義される。これらの定義は、本報告が報告を容易にするために、このような行業サブ分類を統合する可能性があるので、本報告には適用されない可能性がある

連属

2022年12月31日までの1年間、改正された1940年“投資会社法”第2(A)(3)節について、信託関連会社とされる発行者への投資は以下のとおりである



関連発行元	価値のある 12/31/21		購入原価で計算する		収益.収益販売部門から			ネットワークがあります実現しました (損を)得る		変更中です実現していない鑑賞する (減価償却)		価値のある 12/31/22		株時間を持つ 12/31/22		収入.収入		資本利益分配する送信者潜在的な基金.基金

ベレード流動性基金T基金機関類	$	25,976,159	$	—	$	(23,498,470	)^(a)	$	—	$	—	$	2,477,689		2,477,689	$	135,746	$	—

^(a)

純買い(売り)金額を代表する

逆買い戻し協定

取引相手

利子
料率率

貿易

日取り

成熟性

日取り

^(a)

額面.額面

含まれています

応算利息

非現金標的のタイプ

抵当品

残り

契約期日

協議中の^(a

⁾

フランスパリ銀行

4.43

%^(b)

08/05/22

開ける

2,020,000

2,042,341

アメリカ政府が支援する機関証券

開放/需要

フランスパリ銀行

4.38

^(b)

10/05/22

開ける

52,036,500

52,456,901

アメリカ財務省債務

開放/需要

フランスパリ銀行

4.38

^(b)

10/05/22

開ける

19,093,750

19,248,139

アメリカ財務省債務

開放/需要

フランスパリ銀行

4.38

^(b)

10/05/22

開ける

2,814,000

2,836,754

アメリカ財務省債務

開放/需要

フランス農業信用銀行企業と投資銀行

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

546,081

550,520

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

946,250

953,950

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

31,149,544

31,403,014

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

2,898,750

2,922,338

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

14,263,500

14,379,565

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

1,622,500

1,635,703

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

2,322,000

2,340,895

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.37

^(b)

10/05/22

開ける

47,220,000

47,600,633

アメリカ財務省債務

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.45

^(b)

11/09/22

開ける

178,766

179,786

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

833,295

838,086

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

78,138

78,587

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

56,610

56,935

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

167,696

168,660

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

235,875

237,231

社債

開放/需要


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		43

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

買い戻し契約を破棄する(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易

日取り

成熟性

日取り

^(a)

額面.額面

含まれています

応算利息

非現金標的のタイプ

抵当品

残り

契約期日

協議中の^(a

⁾

野村証券国際会社です。

4.48

%^(b)

11/09/22

開ける

231,750

233,082

社債

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,896,394

2,912,769

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

6,761,493

6,799,718

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

1,945,880

1,956,881

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

3,055,972

3,073,248

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

1,913,665

1,924,484

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,072,967

2,084,686

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,032,502

2,043,993

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,314,206

2,327,289

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,219,966

2,232,516

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

1,810,103

1,820,336

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

5,825,140

5,858,071

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

2,285,146

2,298,064

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

HSBC証券(米国)有限公司

4.24

11/10/22

01/12/23

885,400

890,405

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

(1.75

)^(b)

11/16/22

開ける

49,940

49,800

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

(1.50

)^(b)

11/22/22

開ける

346,459

345,708

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/23/22

開ける

153,750

154,379

社債

開放/需要

バークレイズ資本会社

(1.75

)^(b)

11/29/22

開ける

139,694

139,476

社債

開放/需要

フランス農業信用銀行企業と投資銀行

4.44

^(b)

11/29/22

開ける

3,530,000

3,542,363

社債

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

3,285,000

3,296,680

社債

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

2,707,375

2,717,001

社債

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

2,218,750

2,226,639

資本信託基金

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

8,281,419

8,310,864

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

1,104,924

1,108,833

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

177,000

177,626

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

371,875

373,191

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

967,500

970,923

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

811,102

813,972

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

871,250

874,332

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

2,952,750

2,963,249

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

7,240,447

7,266,191

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,327,447

2,335,702

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,621,250

2,630,547

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,269,625

2,277,675

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

1,716,875

1,722,964

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

1,932,125

1,938,978

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

1,627,031

1,632,802

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,879,062

2,889,274

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

4,168,125

4,182,945

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.15

^(b)

12/05/22

開ける

111,221

111,514

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.30

^(b)

12/05/22

開ける

764,444

766,542

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.54

^(b)

12/05/22

開ける

556,000

557,566

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.35

^(b)

12/08/22

開ける

702,012

703,739

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/08/22

開ける

421,875

422,940

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/08/22

開ける

295,895

296,651

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/09/22

開ける

131,250

131,538

社債

開放/需要

モルガン大通証券有限責任会社

4.65

12/12/22

01/12/23

8,979,416

9,001,453

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日


44		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

買い戻し契約を破棄する(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易

日取り

成熟性

日取り

^(a)

額面.額面

含まれています

応算利息

非現金標的のタイプ

抵当品

残り

契約期日

協議中の^(a

⁾

モルガン大通証券有限責任会社

4.65

12/12/22

01/12/23

2,816,331

2,823,242

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

13,206,574

13,237,591

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,415,177

1,418,500

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,756,251

1,760,376

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

737,798

739,531

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

602,707

604,122

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,393,274

1,396,546

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,631,584

1,635,416

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

821,556

823,485

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

284,765

285,434

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

577,160

578,515

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,302,352

1,305,411

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

200,643

201,114

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,970,293

1,974,921

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,508,964

1,512,508

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

2,114,955

2,119,922

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

699,455

701,098

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,660,288

1,664,188

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

1,710,742

1,714,760

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

カナダロイヤル銀行

4.45

12/12/22

01/12/23

234,795

235,346

アメリカ政府が支援する機関証券

最大30日

フランスパリ銀行

4.39

^(b)

12/12/22

開ける

74,193

74,345

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/13/22

開ける

150,750

151,048

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/13/22

開ける

107,070

107,283

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/13/22

開ける

224,665

225,112

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.48

^(b)

12/14/22

開ける

6,368,562

6,380,532

外国機関の義務

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.00

^(b)

12/14/22

開ける

4,318,750

4,326,908

社債

開放/需要

モルガン大通証券有限責任会社

4.40

12/15/22

01/06/23

1,240,800

1,243,226

社債

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

4.40

12/15/22

01/06/23

1,237,250

1,239,670

社債

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

4.45

12/15/22

01/06/23

797,512

799,090

社債

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

0.75

12/15/22

01/11/23

202,813

202,880

社債

最大30日

アメリカ銀行証券会社

1.50

12/15/22

02/03/23

170,610

170,724

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

3.50

12/15/22

02/03/23

143,514

143,737

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.25

12/15/22

02/03/23

160,916

161,220

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.25

12/15/22

02/03/23

666,491

667,750

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.25

12/15/22

02/03/23

271,000

271,512

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.35

12/15/22

02/03/23

123,629

123,868

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.35

12/15/22

02/03/23

108,870

109,080

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

210,795

211,207

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

70,426

70,564

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

299,425

300,011

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

452,087

452,972

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

133,950

134,212

社債

31 - 90 Days


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		45

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

買い戻し契約を破棄する(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易

日取り

成熟性

日取り

^(a)

額面.額面

含まれています

応算利息

非現金標的のタイプ

抵当品

残り

契約期日

協議中の^(a

⁾

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

172,575

$ 172,912

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

534,914

535,960

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

364,820

365,533

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

526,875

527,905

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

345,150

345,825

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

539,400

540,455

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

163,800

164,120

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

125,375

125,620

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

147,393

147,681

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

136,000

136,266

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

352,260

352,949

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

230,944

231,395

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

378,125

378,864

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

428,535

429,373

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

253,050

253,545

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

205,125

205,526

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

170,950

171,284

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

297,731

298,313

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

38,431

38,506

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

287,000

287,561

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

367,792

368,512

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

282,937

283,491

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

134,205

134,467

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

79,781

79,937

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

319,995

320,621

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

2,339,100

2,343,674

資本信託基金

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,417,500

1,420,272

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.42

12/15/22

02/03/23

972,500

974,410

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

146,475

146,765

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

120,540

120,778

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

132,163

132,424

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

631,680

632,929

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

93,713

93,898

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

272,160

272,698

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

372,544

373,281

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

670,000

671,325

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

839,787

841,448

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

262,192

262,711

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

175,840

176,188

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

89,655

89,832

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

360,952

361,666

外国機関の義務

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

1,511,640

1,514,630

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.46

12/15/22

02/03/23

1,698,082

1,701,448

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.48

12/15/22

02/03/23

788,750

790,320

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

259,999

260,519

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

143,000

143,286

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

219,535

219,974

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

159,775

160,095

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

220,523

220,964

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

182,188

182,552

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

272,069

272,613

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

174,178

174,526

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

208,500

208,917

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

301,387

301,990

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

130,000

130,260

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

680,000

681,360

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

86,906

87,080

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

108,000

108,216

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

166,110

166,442

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

175,871

176,223

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

111,510

111,733

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

278,500

279,057

社債

31 - 90 Days


46		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

買い戻し契約を破棄する(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易

日取り

成熟性

日取り

^(a)

額面.額面

含まれています

応算利息

非現金標的のタイプ

抵当品

残り

契約期日

協議中の^(a

⁾

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

264,784

$ 265,313

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

444,972

445,862

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

174,444

174,793

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

220,306

220,747

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

225,990

226,442

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

361,250

361,972

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

313,954

314,582

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

96,375

96,568

外国機関の義務

31 - 90 Days

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/21/22

開ける

4,209,000

4,214,250

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

3.75

^(b)

12/23/22

開ける

174,353

174,443

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.40

^(b)

12/23/22

開ける

236,692

236,837

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.44

^(b)

12/27/22

開ける

2,070,000

2,071,021

資本信託基金

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/27/22

開ける

147,108

147,181

社債

開放/需要

バークレイズ資本会社

(3.00

)^(b)

12/28/22

開ける

19,403

19,398

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

2.00

^(b)

12/28/22

開ける

85,625

85,639

社債

開放/需要

HSBC証券(米国)有限公司

4.50

^(b)

12/28/22

開ける

3,557,362

3,558,697

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.35

^(b)

12/28/22

開ける

567,000

567,206

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.35

^(b)

12/28/22

開ける

369,562

369,696

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

120,416

120,461

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

328,354

328,476

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

605,302

605,528

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

465,075

465,249

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

184,781

184,850

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

147,250

147,305

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

194,628

194,700

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

196,493

196,566

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

673,750

674,002

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

12/28/22

開ける

3,900,400

3,901,863

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

1,787,187

1,787,856

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

2,211,000

2,211,827

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

843,325

843,641

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

684,144

684,400

社債

開放/需要

385,163,241

387,219,110

^(a)

特定の合意は規定された期限がなく、どちらか一方がいつでも終了することができる

^(b)

可変金利証券。期末満期日金利とは、借りた元金を需要で回収できる日のことです

期末までの未償還デリバティブ金融商品

先物契約



説明する	契約数量		満期になる日取り		概念上の金額(000)		価値/ 実現していない鑑賞する (減価償却)

長期契約
10年期の米国超長期国債		631		03/22/23	$	74,389	$	(947,718	)
スーパーアメリカ国債		428		03/22/23		57,151		(514,438	)
5年期米国債		188		03/31/23		20,272		(211,103	)


								(1,673,259	)


空振り契約
10年期日本国債		41		03/13/23		45,442		673,506
10年期米国債		1,340		03/22/23		150,268		1,048,259
アメリカ長債		114		03/22/23		14,214		62,947
2年期米国債		15		03/31/23		3,075		(2,367	)


								1,782,345


							$	109,086


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		47

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

長期外貨契約



購入した貨幣		販売された貨幣		取引相手	決算日		未実現の賞賛 (減価償却)

ドル	947,909	ポンド	775,000	モルガン·スタンレー国際会社		03/15/23	$	9,343
ドル	14,628	ポンド	12,000	カナダロイヤル銀行		03/15/23		96


								9,439

ドル	118,810	コンピュータ支援設計	162,000	トロント道明銀行		03/15/23		(903	)
ドル	2,945,422	ユーロ.ユーロ	2,751,000	アメリカ銀行N.A.		03/15/23		(13,508	)
ドル	180,511	ユーロ.ユーロ	168,674	モルガン大通銀行N.A.		03/15/23		(913	)
ドル	380,123	ユーロ.ユーロ	358,720	カナダロイヤル銀行		03/15/23		(5,710	)


								(21,034	)


							$	(11,595	)

集中清算の信用違約交換−購入保護−



参照債務/インデックス	融資する支払済み料率信託基金から			支払頻度		端末.端末日取り		概念上の金額(000)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)

CDX.NA.HY.39.V 1		5.00	%		季刊		12/20/27	ドル	7,640	$	(59,351	)	$	239,959		$	(299,310	)
CDX.NA.IG.39.V 1		1.00			季刊		12/20/27	ドル	31,140		(260,285	)		(45,123	)		(215,162	)


										$	(319,636	)	$	194,836		$	(514,472	)

中央決済金利交換



信託基金で支払う		信託基金から受け取る		効き目がある日取り		端末.端末日取り		概念上の金額(000)		価値がある			前期高級版支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)
料率率	周波数	料率率	周波数	効き目がある日取り		端末.端末日取り		概念上の金額(000)		価値がある			前期高級版支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)

3ヶ月間ロンドン銀行の同業解体、4.77%	季刊	1.59%	半年度報告		適用されない		10/12/31	ドル	26,700	$	(4,625,486	)	$	(1,107,788	)	$	(3,517,698	)
1.61%	半年度報告	3ヶ月間ロンドン銀行の同業解体、4.77%	季刊		適用されない		03/28/32	ドル	26,000		4,422,980			1,136,714			3,286,266
1.66%	半年度報告	3ヶ月間ロンドン銀行の同業解体、4.77%	季刊		適用されない		04/25/32	ドル	25,400		4,474,879			1,044,999			3,429,880
1.86%	半年度報告	3ヶ月間ロンドン銀行の同業解体、4.77%	季刊		適用されない		10/12/41	ドル	14,800		3,900,752			814,697			3,086,055
3ヶ月間ロンドン銀行の同業解体、4.77%	季刊	1.93%	半年度報告		適用されない		10/22/51	ドル	3,550		(1,044,869	)		(154,734	)		(890,135	)
1日SOFR，4.32%	年に1回	3.53%	年に1回		適用されない		11/10/52	ドル	3,200		186,314			99			186,215
1日SOFR，4.32%	年に1回	3.06%	年に1回		適用されない		11/28/52	ドル	2,000		(58,251	)		62			(58,313	)
1日SOFR，4.32%	年に1回	3.05%	年に1回		適用されない		12/01/52	ドル	1,500		(45,237	)		46			(45,283	)


										$	7,211,082		$	1,734,095		$	5,476,987

場外信用違約交換？売り保護



参照債務/インデックス	融資する受信の速度信託基金から		支払い周波数	取引相手	端末.端末日取り	信用.信用目標値^(a	⁾	概念上の金額(000)	^(b)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)		実現していない鑑賞する (減価償却)

Guichard-Perrachon S.A.カジノ	5.00	%	季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/23	CCC+		EUR 10		$	(513	)	$	(423	)	$ (90	)
Novafives S.A.S	5.00		季刊	シティバンクN.A.	06/20/23	B-		EUR 10			(314	)		(332	)	18
ティソン·カーバー株式会社	1.00		季刊	アメリカ銀行N.A.	12/20/23	BB.BB		EUR 10			(222	)		(212	)	(10	)
ヴァージン·メディア金融会社は	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/25	B		EUR 10			397			836		(439	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	アメリカ銀行N.A.	12/20/26	B+		EUR 10			(1,513	)		(351	)	(1,162	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/26	B+		EUR 5			(767	)		179		(946	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	スイス信用国際	12/20/26	B+		EUR 5			(747	)		184		(931	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	スイス信用国際	12/20/26	B+		EUR 25			(3,782	)		866		(4,648	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	モルガン·スタンレー国際会社	12/20/26	B+		EUR 25			(3,783	)		1,026		(4,809	)
K&S社	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/26	BB+		EUR 10			955			722		233


48		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

場外取引信用違約交換は売り保護(継続)に等しい



参照債務/インデックス	融資する受信の速度信託基金から		支払い周波数	取引相手	端末.端末日取り	信用.信用目標値^(a	⁾	概念上の金額(000)	^(b)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)		実現していない鑑賞する (減価償却)

CMA CGM SA	5.00	%	季刊	スイス信用国際	06/20/27	BB+		EUR 40		$	1,524		$	1,658			$	(134	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB+		EUR 2			76			66				10
立博サンゴグループ有限公司	1.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB.BB		EUR 10			(786	)		(1,006	)			220
立博サンゴグループ有限公司	1.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB.BB		EUR 30			(2,358	)		(4,815	)			2,457
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	アメリカ銀行N.A.	12/20/27	Ccc-		EUR 5			(1,396	)		(1,275	)			(121	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/27	Ccc-		EUR 3			(839	)		(756	)			(83	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/27	Ccc-		EUR 9			(2,359	)		(2,125	)			(234	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	シティバンクN.A.	12/20/27	Ccc-		EUR 3			(685	)		(633	)			(52	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/27	Ccc-		EUR 6			(1,433	)		(1,312	)			(121	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	モルガン·スタンレー国際会社	12/20/27	Ccc-		EUR 4			(1,039	)		(939	)			(100	)
CMBX.NA.9	3.00		毎月	スイス信用国際	09/17/58	N/R		USD 4,000			(751,396	)		(411,564	)			(339,832	)
CMBX.NA.9	3.00		毎月	スイス信用国際	09/17/58	N/R		USD 199			(37,382	)		(20,473	)			(16,909	)
CMBX.NA.15	3.00		毎月	モルガン·スタンレー国際会社	11/15/64	N/R		USD 4,710			(899,193	)		(883,362	)			(15,831	)


										$	(1,707,555	)	$	(1,324,041	)		$	(383,514	)

^(a)

スタンダード·プール·グローバル·レーティングによって提供される発行者格付けまたはこの指数の対象証券(例えば、適用される)を使用する

^(b)

負の信用イベントが発生した場合、信託は、合意条項によって定義されるように、最高潜在金額を支払うことができる

集中清算スワップと場外スワップ貸借対照表に報告された残高



説明する	交換する保険料支払い済みです		交換する保険料受け取りました			実現していない鑑賞する		実現していない減価償却

集中清算のスワップ^(a)	$	3,236,576	$	(1,307,645	)	$	9,988,416	$	(5,025,901	)
場外脱落期		5,537		(1,329,578	)		2,938		(386,452	)

^(a)

集中清算スワップの累積切り上げ(減価償却)を含めて、投資付表に示すように。当日の変動保証金のみが貸借対照表に報告され、任意の以前に支払われた(受領された)スワップ割増金額が差し引かれます

リスク開放に分類されたデリバティブ金融商品

期末まで、貸借対照表における派生金融商品の公正価値は以下の通りである



	商品契約書		CreditContract		権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書		他にも契約書		合計する

資産減価デリバティブ金融商品
先物契約
先物契約は付加価値を実現していない^(a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	1,784,712	$	—	$	1,784,712
長期外貨両替契約
長期外国為替契約の未達成円高		—		—		—		9,439		—		—		9,439
スワップ取引はすでに集中的に決済された
集中清算のスワップは付加価値を実現していない ^(a)		—		—		—		—		9,988,416		—		9,988,416
スワップ取引-場外取引
場外割増を実現しない		—		8,475		—		—		—		—		8,475


	$	—	$	8,475	$	—	$	9,439	$	11,773,128	$	—	$	11,791,042

負債と派生金融商品
先物契約
先物契約は減価償却を実現していない^(a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	1,675,626	$	—	$	1,675,626
長期外貨両替契約
長期外貨両替契約は値下がりしていません		—		—		—		21,034		—		—		21,034


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		49

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

リスク開口別デリバティブ金融商品(続)



	商品契約書		CreditContract		権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書		他にも契約書		合計する

スワップ取引はすでに集中的に決済された
集中清算のスワップの未実現償却 ^(a)	$	—	$	514,472	$	—	$	—	$	4,511,429	$	—	$	5,025,901
スワップ取引-場外取引
場外スワップ未実現減価償却		—		1,716,030		—		—		—		—		1,716,030


	$	—	$	2,230,502	$	—	$	21,034	$	6,187,055	$	—	$	8,438,591

^(a)

先物契約と中央決算スワップ(あり)の累計が純付加価値(減価償却)を実現していないことが投資明細書に記載されている。貸借対照表では、当日の変動幅のみが未収または未払いで報告されており、累積未実現付加価値(減価償却)純額は累計収益(赤字)に含まれている

2022年12月31日までの間、デリバティブ金融商品の経営報告書における影響は以下のとおりである



	商品契約書		信用.信用契約書			権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書			他にも契約書		合計する

純利益(損失)は、
先物契約	$	—	$	—		$	—	$	—	$	(9,449,289	)	$	—	$	(9,449,289	)
長期外貨両替契約		—		—			—		834,811		—			—		834,811
購入のオプション^(a)		—		(3,732	)		—		—		1,415,045			—		1,411,313
オプションが書き込まれました		—		(2,903	)		—		—		(4,116,629	)		—		(4,119,532	)
期日が遅れる		—		43,805			—		—		4,524,973			—		4,568,778


	$	—	$	37,170		$	—	$	834,811	$	(7,625,900	)	$	—	$	(6,753,919	)


未実現付加価値(減価償却)の純変化は以下の通り
先物契約	$	—	$	—		$	—	$	—	$	(1,108,417	)	$	—	$	(1,108,417	)
長期外貨両替契約		—		—			—		141,169		—			—		141,169
購入のオプション^(b)		—		—			—		—		688,971			—		688,971
オプションが書き込まれました		—		—			—		—		(88,306	)		—		(88,306	)
期日が遅れる		—		(552,569	)		—		—		4,311,416			—		3,758,847


	$	—	$	(552,569	)	$	—	$	141,169	$	3,803,664		$	—	$	3,392,264

^(a)

購入したオプションは非関連投資の純収益(損失)を計上した

^(b)

購入オプションは、非関連投資の未実現付加価値(減価償却)純変化に含まれる

未償還デリバティブ金融商品の四半期平均残高



先物契約：
長期契約の平均名義価値	$	111,135,289
契約の平均名義価値	$	198,022,903
長期外貨両替契約：
平均購入金額(ドル)	$	8,548,141
平均販売金額(ドル)	$	263,928
オプション：
購入オプション契約の平均価値	$	3,156
契約したオプション契約の平均価値	$	504
購入したスワップ契約の平均名義価値	$	19,134,628
締結されたスワップ契約の平均名義価値	$	95,419,501
信用違約交換：
平均名義価値は購入保護に等しい	$	31,476,538
平均名義価値は売出保護に等しい	$	22,989,440
金利交換：
平均名目価値は固定料金を支払う	$	194,464,000
平均名義価値固定金利を受け取る	$	147,099,375

信託デリバティブ金融商品に関する投資リスクに関するより多くの情報は、“財務諸表付記”を参照されたい


50		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

派生金融商品の期末までの相殺

この信託基金の派生資産と負債(タイプ別)は以下のとおりである



	資産			負債.負債

デリバティブ金融商品
先物契約	$	515,822		$	823,361
長期外貨両替契約		9,439			21,034
スワップ取引はすでに集中的に決済された		87,160			—
スワップ取引-場外取引^(a)		8,475			1,716,030


貸借対照表における派生資産と負債総額		620,896			2,560,425


主要純額決済プロトコルや同様のプロトコルの制約を受けないデリバティブ(MNA？)		(602,982	)		(823,361	)


多国間投資協定に拘束されたデリバティブ資産と負債総額	$	17,914		$	1,737,064

^(a)

貸借対照表には、場外スワップの未達成付加価値(減価償却)およびスワップ割増(支払済み/受信済み)が含まれる

次の表には，取引相手別の信託デリバティブと負債純額，および信託受領(および質権)に関する担保の純額を示す



取引相手		導関数資産支配される MNA作者：取引相手		派生商品使用可能であるオフセット上の	^(a)		現金ではない抵当品受け取りました		現金抵当品受け取りました		純額デリバティブの資産

バークレイズ銀行	$	179	$	(179	)	$	—	$	—	$	—
シティバンクN.A.		18		(18	)		—		—		—
スイス信用国際		2,708		(2,708	)		—		—		—
モルガン大通銀行N.A.		4,544		(4,544	)		—		—		—
モルガン·スタンレー国際会社		10,369		(10,369	)		—		—		—
カナダロイヤル銀行		96		(96	)		—		—		—


	$	17,914	$	(17,914	)	$	—	$	—	$	—



取引相手		導関数負債.負債支配される MNA作者：取引相手		派生商品使用可能であるオフセット上の	^(a)		現金ではない抵当品約束しました		現金抵当品約束しました	^(b)		純額デリバティブの負債.負債	^(c)(d)

アメリカ銀行N.A.	$	16,639	$	—		$	—	$	—		$	16,639
バークレイズ銀行		4,144		(179	)		—		(3,965	)		—
シティバンクN.A.		1,017		(18	)		—		—			999
スイス信用国際		794,491		(2,708	)		—		(791,783	)		—
モルガン大通銀行N.A.		9,119		(4,544	)		—		—			4,575
モルガン·スタンレー国際会社		905,041		(10,369	)		—		(894,672	)		—
カナダロイヤル銀行		5,710		(96	)		—		—			5,614
トロント道明銀行		903		—			—		—			903


	$	1,737,064	$	(17,914	)	$	—	$	(1,690,420	)	$	28,730

^(a)

相殺に利用可能なデリバティブ金額は、MNAに拘束されたデリバティブ資産および/または負債の金額に限定される

^(b)

個別取引相手から受け取った/質権の担保の超過部分(ある場合)は財務報告の列にはない

^(c)

純額には担保を必要としない長期外貨両替契約も含まれています。

^(d)

純額とは約束を破った場合に取引相手に対処する純額のことです


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		51

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

期末までの公平価値階層

金融商品の公正な価値を決定するために様々な投入が使用されている。投入レベルの説明及び金融商品評価に関する信託の政策に関する情報は、財務諸表付記を参照されたい

以下の表では，公正価値レベルで分類された信託金融商品について概説する。信託基金の金融商品の主要カテゴリー別細分化の詳細は上記投資付表を参照されたい



	レベル1		レベル2		レベル3		合計する

資産
投資する
長期投資
資産支援証券	$	—	$	78,674,399	$	1,619,981	$	80,294,380
社債
広告会社		—		456,893		—		456,893
航空宇宙と国防		—		14,794,576		—		14,794,576
航空会社		—		8,799,240		—		8,799,240
自動車部品		—		3,275,731		—		3,275,731
自動車		—		8,102,048		—		8,102,048
銀行.銀行		—		6,714,882		—		6,714,882
飲料		—		8,293,125		—		8,293,125
バイオテクノロジー		—		2,830,078		—		2,830,078
建築材料		—		1,571,074		—		1,571,074
建築製品		—		6,181,777		—		6,181,777
資本市場		—		10,115,596		—		10,115,596
化学品		—		6,948,926		—		6,948,926
商業サービスと用品		—		2,222,798		—		2,222,798
通信装置		—		1,522,665		—		1,522,665
建築と工事		—		3,847,614		—		3,847,614
建築材料		—		225,648		—		225,648
消費者は自由に支配できる		—		4,106,858		—		4,106,858
消費金融		—		5,515,818		—		5,515,818
容器と包装		—		2,241,125		—		2,241,125
多様な消費サービス		—		4,823,777		—		4,823,777
多様な金融サービス		—		30,478,294		—		30,478,294
多元化した電信サービス		—		17,580,867		—		17,580,867
教育		—		660,435		—		660,435
電力会社		—		23,445,512		—		23,445,512
電気設備		—		466,521		—		466,521
電子機器、機器、部品		—		2,501,214		—		2,501,214
エネルギー設備とサービス		—		1,913,657		—		1,913,657
環境、維持、セキュリティサービス		—		1,865,269		—		1,865,269
株式不動産投資信託基金(REITs)		—		11,017,423		—		11,017,423
食品と主食小売業		—		2,848,049		—		2,848,049
食品製品		—		2,500,434		—		2,500,434
ガス公共施設		—		52,699		—		52,699
医療機器と用品		—		2,345,549		—		2,345,549
医療提供者とサービス		—		11,518,115		—		11,518,115
医療技術		—		1,932,549		—		1,932,549
ホテル、レストランとレジャー		—		8,368,290		2,243,169		10,611,459
家庭用耐久品		—		1,481,063		—		1,481,063
家財道具		—		226,354		—		226,354
独立電力と再生可能電力生産者		—		2,074,359		—		2,074,359
保険		—		25,216,673		—		25,216,673
インタラクティブなメディアとサービス		—		1,044,179		—		1,044,179
インターネットソフトウェアとサービス		—		3,358,528		—		3,358,528
ITサービス		—		4,875,152		—		4,875,152
レジャー製品		—		352,492		—		352,492
機械設備		—		3,354,459		—		3,354,459
海兵隊		—		114,361		—		114,361
メディア		—		36,683,397		—		36,683,397
金属と鉱業		—		7,102,008		—		7,102,008
多線小売		—		104,974		—		104,974
複数のユーティリティ		—		1,129,220		—		1,129,220
近海掘削その他のサービス		—		1,852,730		—		1,852,730
石油、天然ガス、消耗燃料		77,168		49,694,142		1,438,181		51,209,491


52		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

期末までの公正価値階層(続)



	レベル1			レベル2			レベル3		合計する

社債(継続)
製薬業	$	—		$	13,249,490		$	—	$	13,249,490
不動産.不動産		—			62,399			—		62,399
不動産管理と開発		—			2,722,101			—		2,722,101
道路と鉄道		—			7,627,532			—		7,627,532
半導体及び半導体装置		—			5,393,316			—		5,393,316
ソフトウェア		—			14,540,670			—		14,540,670
専門小売店		—			694,728			—		694,728
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器		—			2,767,174			—		2,767,174
織物、服装、贅沢品		—			270,294			—		270,294
貯蓄と抵当金融		—			482,547			—		482,547
たばこ.たばこ		—			5,485,830			—		5,485,830
交通輸送		—			75,894			—		75,894
交通インフラ		—			2,175,874			652,108		2,827,982
公共事業		—			8,772,995			—		8,772,995
無線電気通信サービス		—			7,244,253			—		7,244,253
変動金利ローン利息		—			22,452,346			135,835		22,588,181
外国機関の義務		—			16,135,622			—		16,135,622
市政債券		—			20,072,332			—		20,072,332
非機関担保融資支援証券		—			68,091,386			477,212		68,568,598
優先証券
資本信託基金		—			34,309,923			—		34,309,923
優先株		1,555,107			—			—		1,555,107
信頼を第一にする		840,157			—			—		840,157
アメリカ政府が支援する機関証券		—			151,286,540			—		151,286,540
アメリカ財務省債務		—			169,157,242			—		169,157,242
短期証券
貨幣市場基金		2,477,689			—			—		2,477,689
アメリカ財務省債務		—			2,784,359			—		2,784,359
負債.負債
投資する
TBA販売約束		—			(7,475,972	)		—		(7,475,972	)
資金源なし変動金利ローン利息^(a)		—			(14,016	)		—		(14,016	)


	$	4,950,121		$	987,788,475		$	6,566,486	$	999,305,082

デリバティブ金融商品^(b)
資産
信用契約	$	—		$	2,938		$	—	$	2,938
外貨両替契約		—			9,439			—		9,439
金利契約		1,784,712			9,988,416			—		11,773,128
負債.負債
信用契約		—			(900,924	)		—		(900,924	)
外貨両替契約		—			(21,034	)		—		(21,034	)
金利契約		(1,675,626	)		(4,511,429	)		—		(6,187,055	)


	$	109,086		$	4,567,406		$	—	$	4,676,492

^(a)

資金源のない変動金利ローン利息は約束の未実現切り上げ(減価償却)で価格を計算します。

^(b)

派生金融商品には、スワップ、先物契約、長期外貨両替契約とオプションが含まれる。スワップ、先物契約と長期外貨契約はツールの未実現高(切り下げ)によって価格を計算し、書いたオプションは価値によって価格を計算する

信託は、財務諸表のための計算利息を含む、帳簿価値または額面に近い公正価値の資産および/または負債を保有することができる。期末まで、387，219，110ドルの逆買い戻しプロトコルは、公正価値レベルの第2レベルに分類される


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		53

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレードコア債券信託基金(香港)

年初及び/又は年末に相当数の第三級投資及び派生金融商品が純資産に関係することを信託した場合、第三級金融商品の入金を提出する。次の表は、公正価値を決定する際に重大な観察不可能な投入を用いた3級投資の入金である




	資産保証証券			会社債券.債券			浮いている金利ローン利益．			非代理機関抵当融資担保証券			合計する


資産
期初残高、2021年12月31日現在	$	2,843,303		$	6,314,241			580,932		$	—		$	9,738,476
レベル3に移る		—			—			170,740			—			170,740
レベル3に移行する		(1,350,849	)		—			(287,312	)		—			(1,638,161	)
割引·保険料を計算しなければならない		(60,431	)		—			961			—			(59,470	)
純利益を達成した		4,940			—			5,374			147			10,461
未実現付加価値純変化 (減価償却)^(a)(b)		13,069			(1,874,588	)		(45,114	)		9,616			(1,897,017	)
購入		559,480			—			—			469,493			1,028,973
売上高		(389,531	)		(106,195	)		(289,746	)		(2,044	)		(787,516	)


期末残高、2022年12月31日現在	$	1,619,981		$	4,333,458			135,835		$	477,212		$	6,566,486


2022年12月31日現在も保有している投資は付加価値(減価償却)純変化を実現していない^(b)	$	13,069		$	(1,874,588	)		(34,472	)	$	9,616		$	(1,886,375	)

^(a)

営業報告書に記載されている未実現付加価値(減価償却)純変化を計上する

^(b)

2022年12月31日現在も保有している投資の未実現付加価値(減価償却)純変化と未実現付加価値(減価償却)純変化との間のいかなる違いも、通常、期末に3級投資に分類されなくなったか、または分類されなくなったためである

この信託基金の金融商品はレベル3に分類され、その価値は第三者定価情報を利用して行われ、調整されていない。このような推定値は観察できない投入に基づいている。第三者情報の重大な変化は、このような3級金融商品の価値の大幅な低下や上昇を招く可能性がある

財務諸表付記を参照してください


54		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合計画表

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券
Albacore EURO CLO I DAC，1 Xシリーズ，ERクラス，(3カ月間)ユーロ同業借り換え金利+5.96%)、7.36%、10/18/34^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	100	$	87,820
Ares XXIIR CLO Ltd.，2014-32 RAシリーズ，B類，(3カ月間)Libor US+1.80%)，6.41%，05/15/30^(b)(c)	ドル	500		466,858
ビルバオCLO II DAC、2 Xシリーズ、DR類、(3ヶ月)Euribor+5.97%)，7.77%，08/20/35^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	100		86,813
ブルーマウンテン富士EUR CLO IV DAC，4 Xシリーズ，ER類，(3カ月間)ユーロ同業解体+6.21%)、8.07%、02/25/34^(a)(b)		100		87,228
Contego CLO VIII DAC，8 Xシリーズ，ER系，(3カ月)Euribor+6.06%)，7.60%，01/25/34^(a)(b)		100		86,568
CVC Cordatusローン基金XXII DAC、シリーズ22 X、D類、(3ヶ月Euribor+3.15%)，5.20%，12/15/34^(a)(b)		100		90,358
Galaxy XXVIII CLO株式会社、2018-28 Aシリーズ、C類、(3ヶ月Libor US+1.95%)，6.03%，07/15/31^(b)(c)	ドル	250		233,458
グリーン·キング·フィンPLC^(b)
Series B1, (1 day SONIA + 1.92%), 5.32%, 12/15/34	ポンド	100		91,518
Series B2, (1 day SONIA + 2.20%), 5.60%, 03/15/36^(a)		100		90,105
Neuberger Berman Loan Advisers Euro CLO 2 DAC、シリーズ2021-2 X、Eクラス、(3ヶ月Euribor+6.06%， 7.44%，04/15/34^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	100		86,822
ノーズウッズ資本21ユーロDAC、2020-21 Xシリーズ、ERクラス、(3ヶ月ユーロ銀行間同業借り換え金利+6.06%， 7.56%，07/22/34^(a)(b)		100		87,238
Providus CLO III DAC，3 Xシリーズ，ERクラス，(3カ月間)ユーロ同業借り換え金利+6.26%)、7.66%、07/18/34^(a)(b)		100		87,576
Rockfield Park CLO DAC、1 Xシリーズ、Dクラス、(3ヶ月ユーロ同業借り換え金利+5.95%)、8.24%、07/16/34^(a)(b)		100		88,101
Unique Pub Finance Co.PLC，シリーズN，6.46%， 03/30/32^(a)	ポンド	300		362,703
Voya Euro CLO II DAC，2 Xシリーズ，ERクラス，(3カ月間)ユーロ同業借り換え金利+6.02%)、7.40%、07/15/35^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	100		87,010


総資産サポート証券：0.2% (Cost: $2,558,802)				2,120,176


	株

普通株

建築製品販売：0.0%
AZEK株式会社^(d)		1,120		22,758


化学品：0.2%
泰華施控股有限公司^(d)		180,731		769,914
Element Solutions，Inc.		63,538		1,155,756


				1,925,670


防衛を強化する	株		価値がある

消費金融修正0.0%
アリリー金融会社		1	$	25


容器と包装業界：0.1%
アルダガー金属包装会社(買収日：08/02/21、コスト：1，599，352ドル)^(e)		162,646		782,327


多様な金融サービス^(f)— 0.0%
ケイドホールディングスI有限公司		2,223,465,984		22,235
UCI International Remainco LLC^(d)		109,729		1


				22,236

電気機器=0.0%
サンPower Corp.^(d)		1,025		18,481


ITサービス^(d)— 0.0%
Block，Inc.		4,614		289,944
Twilio，Inc.，Aクラス		2,522		123,477


				413,421

Media — 0.0%
Clear Channelアウトドアホールディングス^(d)		106,185		111,494


金属と鉱業：0.1%
Constellium SE^(d)		138,993		1,644,287


石油、天然ガス、消耗燃料：0.2%
Cheniereエネルギー会社		5,416		812,183
チェサピークエネルギー会社は^(g)		20,521		1,936,567


				2,748,750

道路と鉄道：0.0%
優歩技術会社^(d)		14,860		367,488


半導体及び半導体装置：0.0%
Maxeon太陽エネルギー技術有限公司^(d)		128		2,056


ソフトウェア業の下落は0.1%
Informatics，Inc.，クラスA^(d)		62,173		1,012,798


普通株式総数は0.7% (Cost: $35,334,736)				9,071,791


	パル (000)

社債

航空宇宙と国防：6.0%
Amsted Industries，Inc.，5.63%，07/01/27^(c)		890ドル		844,307
ボーイングです。
5.15%, 05/01/30		6,654		6,491,904
3.63%, 02/01/31		531		465,245
5.81%, 05/01/50		2,051		1,901,638
5.93%, 05/01/60		1,952		1,778,163
ポンバディ社^(c)
7.50%, 03/15/25		385		381,271
7.13%, 06/15/26		6,036		5,856,214
7.88%, 04/15/27		4,116		3,992,421
6.00%, 02/15/28		3,651		3,376,153
7.45%, 05/01/34		434		434,000
EnPro工業社、5.75%、10/15/26		2,192		2,126,240
F-ブラディーズSpA/F-ブラディス米国有限責任会社、シリーズXR、7.38%、 2008年8月15日^(c)		2,295		1,876,162
豪快な航空宇宙会社、5.13%、10/01/24		44		43,509


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		55

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

航空宇宙と国防(続)
ロールス·ロイス5.75%、10/15/27^(c)	ドル	4,897	$	4,664,392
SPIRIT航空システム会社^(c)
7.50%, 04/15/25		126		124,508
9.38%, 11/30/29		2,518		2,650,699
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25^(c)		1,221		1,239,058
6.25%, 03/15/26^(c)		32,149		31,705,022
6.38%, 06/15/26		328		319,129
7.50%, 03/15/27		445		440,286
4.63%, 01/15/29		4,169		3,665,677
4.88%, 05/01/29		1,665		1,452,296
凱旋グループ、8.88%、06/01/24^(c)		3,402		3,461,535


				79,289,829

航空会社：2.3%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26^(c)		1,881		1,666,063
Air France-KLM, 3.88%, 07/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ	100		95,780
エリクソン旅行会社、7.25%、08/15/27^(c)	ドル	553		525,992
アメリカ航空会社、十一.75%、07/15/25^(c)		5,570		5,974,378
アメリカ航空会社/AAdvantage忠誠IP Ltd.^(c)
5.50%, 04/20/26		985		947,062
5.75%, 04/20/29		4,298		3,928,324
達美航空会社、7.00%、05/01/25^(c)		751		767,477
デルタ航空/SkyMiles IP Ltd.、 4.75%, 10/20/28^(c)		949		892,071
ドイツルフトハンザ航空^(a)
3.75%, 02/11/28	ユーロ.ユーロ	200		190,005
3.50%, 07/14/29		300		271,751
ハワイブランド知的財産権有限会社/ハワイマイルズ忠誠有限会社、 5.75%, 01/20/26^(c)	ドル	1,377		1,246,185
国際連合航空グループSA^(a)
2.75%, 03/25/25	ユーロ.ユーロ	100		97,445
3.75%, 03/25/29		100		81,889
Series IAG, 1.13%, 05/18/28		200		156,685
マイレージプラスホールディングス/マイレージプラス知的財産権有限会社 6.50%, 06/20/27^(c)	ドル	3,981		3,958,067
精神忠誠ケイマン株式会社/精神IPケイマン株式会社、8.00%、09/20/25^(c)		1,166		1,171,551
ユナイテッド航空直通信託基金
シリーズ2020-1，Aクラス 5.88%, 10/15/27		2,663		2,625,378
2020-1シリーズ、クラスB、 4.88%, 01/15/26		213		202,988
アメリカ連合航空会社^(c)
4.38%, 04/15/26		2,741		2,540,704
4.63%, 04/15/29		3,535		3,077,909


				30,417,704

自動車部品
アゼルユニバーサルホールディングス、3.50%、 08/15/24^(a)	ユーロ.ユーロ	100		102,139
Clario Global LP、6.75%、05/15/25^(c)	ドル	1,189		1,191,748
クラリオスグローバル有限責任会社/クライリオス米国金融会社
4.38%, 05/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ	201		198,556
6.25%, 05/15/26^(c)	ドル	6,746		6,594,229
8.50%, 05/15/27^(c)		14,253		13,918,005
デナはルクセンブルクのSARLを融資しました 3.00%, 07/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ	100		81,750
ディーラータイヤ有限責任会社/DT発行業者有限責任会社 8.00%, 02/01/28^(c)	ドル	1,030		906,270


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

自動車部品(続)
Faurecia SE, 2.75%, 02/15/27^(a)	ユーロ.ユーロ	356	$	320,641
特異タイヤゴム有限会社
9.50%, 05/31/25	ドル	1,085		1,114,840
5.00%, 07/15/29		520		433,758
5.63%, 04/30/33		311		253,870
アントリン-イルサグループ、3.50%、04/30/28^(a)	ユーロ.ユーロ	146		110,359
タイタン国際会社、7.00%、28年4月30日	ドル	348		328,554
ZF金融株式会社^(a)
2.00%, 05/06/27	ユーロ.ユーロ	200		174,526
2.75%, 05/25/27		100		89,918


				25,819,163

自動車販売台数は2.3%増
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28	ドル	751		661,180
4.75%, 03/01/30		147		122,944
5.00%, 02/15/32^(c)		953		784,033
星座自動車融資会社、4.88%、 07/15/27^(a)	ポンド	100		78,789
フォード自動車会社
3.25%, 02/12/32	ドル	6,067		4,549,896
6.10%, 08/19/32		876		808,861
フォード自動車信用有限責任会社
3.81%, 01/09/24		713		693,412
4.54%, 03/06/25	ポンド	100		114,837
4.69%, 06/09/25	ドル	200		190,293
5.13%, 06/16/25		2,014		1,936,142
4.13%, 08/04/25		2,166		2,027,355
3.38%, 11/13/25		489		442,062
4.39%, 01/08/26		507		472,250
2.70%, 08/10/26		1,611		1,398,993
4.95%, 05/28/27		969		903,980
4.13%, 08/17/27		644		576,380
3.82%, 11/02/27		200		175,778
2.90%, 02/16/28		1,644		1,357,811
2.90%, 02/10/29		200		159,752
5.11%, 05/03/29		1,448		1,311,229
4.00%, 11/13/30		1,424		1,168,876
3.63%, 06/17/31		1,200		942,670
GMです。
5.40%, 10/15/29		890		849,325
5.60%, 10/15/32		531		493,297
5.20%, 04/01/45		615		499,854
5.40%, 04/01/48		1,031		842,661
5.95%, 04/01/49		621		541,211
第1グループ自動車会社、4.00%、08/15/28^(c)		243		205,683
ジャガー·ローバー自動車会社^(a)
6.88%, 11/15/26	ユーロ.ユーロ	100		94,735
4.50%, 07/15/28		138		111,555
ケン·ガフ自動車有限責任会社 4.88%, 09/15/28^(c)	ドル	680		568,839
LCM Investments Holdings II LLC 4.88%, 05/01/29^(c)		1,552		1,242,824
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29^(c)		721		592,741
MajorDrive Holdings IV LLC 6.38%, 06/01/29^(c)		975		727,536
ペンスク自動車グループ有限公司
3.50%, 09/01/25		1,040		965,182
3.75%, 06/15/29		377		305,990
RCI Banque SA，(5年間ユーロスワップ+2.85%)，2.63%， 02/18/30^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	600		570,695


56		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

自動車(続)
Renault SA, 2.38%, 05/25/26^(a)	ユーロ.ユーロ	100	$	96,156
Volvo Car AB, 2.50%, 10/07/27^(a)		100		94,113
Wabash National Corp.，4.50%，10/15/28^(c)	ドル	1,072		912,900


				30,592,820

Banks — 0.6%
聖精銀行^(a)(d)(h)
4.75%, 01/15/22	ユーロ.ユーロ	1,900		244,062
4.00%, 01/21/22		1,100		141,299
ドイツ商業銀行，(5年間ユーロスワップ+6.36%)， 6.13%^(a)(b)(i)		200		198,586
第一公民銀行信託会社、6.00%、04/01/36。	ドル	3,261		3,135,398
HSBC Bank PLC、シリーズ1 M、(6ヶ月Libor US+0.25%， 5.40%^(b)(i)		170		117,300
サンパウロスパと連携して
5.71%, 01/15/26^(c)		600		576,600
5.15%, 06/10/30^(a)	ポンド	125		122,955
(1 year CMT + 2.60%), 4.20%, 06/01/32^(b)(c)	ドル	855		628,175
(1 year CMT + 2.75%), 4.95%, 06/01/42^(b)(c)		630		404,554
北信託会社、6.13%、11/02/32		1,435		1,513,125
PNC金融サービスグループ，Inc.，6.04%，10/28/33		1,177		1,225,374


				8,307,428

飲料業界：2.2%
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27^(c)(j)		3,279		2,280,852
アメリカArdagh金属包装金融会社は
LLC/Ardagh金属包装金融会社
6.00%, 06/15/27^(c)		3,141		3,074,867
3.25%, 09/01/28^(c)		1,708		1,450,852
3.00%, 09/01/29^(a)	ユーロ.ユーロ	607		474,327
4.00%, 09/01/29^(c)	ドル	9,084		7,199,318
バウアー社
2.88%, 08/15/30		151		120,516
3.13%, 09/15/31		2,110		1,694,604
Canpack SA/Canpack米国有限責任会社，3.13%， 11/01/25^(c)		584		508,262
クラウンコルクシール有限会社 7.38%, 12/15/26		155		159,574
Mauserパッケージソリューションホールディングス、5.50%、 04/15/24^(c)		2,321		2,256,818
OIヨーロッパグループBV 2.88%, 02/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ	100		102,763
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28	ドル	150		138,774
Trivium包装金融会社^(c)
5.50%, 08/15/26		3,921		3,595,305
8.50%, 08/15/27		6,524		5,985,932


				29,042,764

バイオテクノロジー^(a)— 0.0%
Cidron Aida Finco SARL
5.00%, 04/01/28	ユーロ.ユーロ	163		148,747
6.25%, 04/01/28	ポンド	133		130,240


				278,987

建材業界：1.2%
Camelot Return Merge子会社、8.75%、 08/01/28^(c)	ドル	1,004		921,301
HT Troplast GmbH，9.25%，07/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ	128		124,261
ジェームズ·ハーディ国際金融DAC、5.00%、 28年1月15日^(c)	ドル	458		420,215
Jeld-Wen, Inc., 6.25%, 05/15/25^(c)		852		796,913
美森尼国際会社^(c)
Class C, 5.38%, 02/01/28		239		220,982


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

建築材料(続)
美森尼国際会社^(c)(続)
Class C, 3.50%, 02/15/30	ドル	1,179	$	953,724
新企業石灰有限会社 Inc.^(c)
5.25%, 07/15/28		435		386,267
9.75%, 07/15/28		640		591,321
PCF GmbH, 4.75%, 04/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ	100		88,419
スマイナ予和え物コンクリート有限責任会社、6.00%、 11/01/28^(c)	ドル	5,538		4,954,849
標準工業会社
2.25%, 11/21/26^(a)	ユーロ.ユーロ	100		90,989
5.00%, 02/15/27^(c)	ドル	704		649,604
4.75%, 01/15/28^(c)		100		89,989
4.38%, 07/15/30^(c)		4,458		3,632,934
3.38%, 01/15/31^(c)		819		616,300
ピーク材料有限責任会社/ピーク材料金融会社、5.25%、1/15/29^(c)		923		859,336


				15,397,404

建築製品^(c)— 1.6%
高度排水システム会社
5.00%, 09/30/27		1,187		1,106,878
6.38%, 06/15/30		2,305		2,239,676
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29		552		458,707
基礎建材株式会社 6.00%, 03/01/29		586		438,740
Gyp Holdings III Corp.，4.63%，05/01/29		1,296		1,058,142
LBM買収有限責任会社、6.25%、1/15/29		188		119,634
特殊建築製品持株有限責任会社/SBP金融会社、6.38%、09/30/26		386		310,792
SRS流通会社
4.63%, 07/01/28		4,396		3,896,923
6.13%, 07/01/29		2,619		2,117,514
6.00%, 12/01/29		2,622		2,086,727
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28		6,364		5,504,916
White Cap Parent LLC，(8.25%PIK)，8.25%， 03/15/26^(j)		2,051		1,773,069


				21,111,718

資本市場：2.2%
AG TTMTホスト発行元有限責任会社、8.63%、 09/30/27^(c)		708		711,540
Aretecホスト発行元，Inc 7.50%, 04/01/29^(c)		613		505,868
ブラックストーン個人信用基金
7.05%, 09/29/25^(c)		432		428,575
3.25%, 03/15/27		590		496,757
嘉信投資信託、Hシリーズ、(10年CMT+3.08%)、4.00%^(b)(i)		3,275		2,611,649
Compass Group Diversified Holdings LLC，5.25%， 04/15/29^(c)		1,129		966,188
プロス資本有限会社/プロス融資II，Inc.，3.25%，01/15/32		1,733		1,385,334
イカン企業有限責任会社/イカン企業財務会社
4.75%, 09/15/24		591		566,622
6.25%, 05/15/26		800		768,717
5.25%, 05/15/27		3,986		3,649,581
4.38%, 02/01/29		1,324		1,119,641
Kane Bidco Ltd., 6.50%, 02/15/27^(a)	ポンド	165		165,566
リーマン·ブラザーズホールディングス
1.00%^(d)(h)(i)	ドル	1,535		5,372
5.38%, 10/17/12	ユーロ.ユーロ	350		1,686
4.75%, 01/16/14		1,890		9,104


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		57

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資本市場(継続)
リーマン·ブラザーズ·ホールディングス
1.00%^(d)(h)(i)	ドル	430	$	1,505
1.00%, 02/05/22	ユーロ.ユーロ	3,950		19,027
NFP会社^(c)
4.88%, 08/15/28	ドル	2,647		2,253,380
6.88%, 08/15/28		7,738		6,378,271
7.50%, 10/01/30		1,700		1,598,652
フクロウロック資本会社
3.75%, 07/22/25		1,102		1,018,149
4.25%, 01/15/26		197		180,850
3.40%, 07/15/26		785		685,428
フクロウロックコア収入会社
5.50%, 03/21/25		873		846,289
3.13%, 09/23/26		540		459,520
7.75%, 09/16/27^(c)		1,852		1,846,008
シャーウッド融資会社、6.00%、11/15/26^(a)	ポンド	100		93,089


				28,772,368

化学品業界：3.2%
Ashland LLC, 3.38%, 09/01/31^(c)	ドル	1,561		1,247,662
Avient Corp., 7.13%, 08/01/30^(c)		799		781,048
AxaltaコーティングシステムオランダホールディングスB BV，3.75%， 25年1月15日^(a)	ユーロ.ユーロ	242		247,604
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29^(c)	ドル	3,912		3,228,046
Axaltaコーティングシステム有限責任会社/Axaltaコーティングシステムオランダホールディングス 4.75%, 06/15/27^(c)		3,148		2,910,011
セラニス·アメリカン·ホールディングスは 6.17%, 07/15/27		1,120		1,104,685
Chemours Co., 5.75%, 11/15/28^(c)		609		547,022
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29^(c)		3,820		3,065,550
Element Solutions，Inc 3.88%, 09/01/28^(c)		6,997		5,947,450
Fis Fabbrica Italiana Sinttici Spa，5.63%， 08/01/27^(a)	ユーロ.ユーロ	100		84,875
HB Fuller Co., 4.25%, 10/15/28	ドル	606		536,310
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(c)		4,049		3,026,263
Herens Midco SARL，5.25%，05/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ	102		75,410
照明バイヤー有限責任会社/照明ホールディングス、9.00%、07/01/28^(c)	ドル	1,619		1,355,470
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28^(c)		494		424,773
Kobe U.S. Midco 2, Inc., (9.25% Cash or 10.00% PIK), 9.25%, 11/01/26^(c)(j)		1,348		943,600
LSF 11 A 5 HoldCo LLC， 6.63%, 10/15/29^(c)		610		503,928
鉱物技術会社は 5.00%, 07/01/28^(c)		878		781,947
Monitchem HoldCo 3 SA 5.25%, 03/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ	122		125,195
新華化学工業株式会社 4.88%, 06/01/24^(c)	ドル	456		441,178
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%， 11/01/26^(c)		1,284		1,088,190
スコット奇跡の会社
4.00%, 04/01/31		843		644,003
4.38%, 02/01/32		146		110,040
SK Invictus Intermediate II Sarl 5.00%, 10/30/29^(c)		4,319		3,541,580
ヴェスコ販売会社^(c)
7.13%, 06/15/25		1,940		1,964,274
7.25%, 06/15/28		2,820		2,856,587


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

化学品(続)
WRグレースホールディングスLLC^(c)
4.88%, 06/15/27	ドル	733	$	649,533
5.63%, 08/15/29		5,346		4,315,665


				42,547,899

ビジネスサービスと供給品：1.6%
ADTセキュリティ会社^(c)
4.13%, 08/01/29		104		88,447
4.88%, 07/15/32		168		142,771
Albion Finding 1 SARL/Aggreko Holdings，Inc.，6.13%， 10/15/26^(c)		940		838,301
AMN Healthcare，Inc.，4.00%，04/15/29^(c)		502		429,582
APXグループ会社^(c)
6.75%, 02/15/27		1,620		1,559,331
5.75%, 07/15/29		1,478		1,224,060
安飛士予算自動車レンタル有限責任会社/安飛士予算財務会社、5.38%、03/01/29^(c)		198		169,377
BCP Vモジュール化サービス財務II PLC^(a)
4.75%, 11/30/28	ユーロ.ユーロ	200		178,765
6.13%, 11/30/28	ポンド	100		100,978
EC Finance PLC, 3.00%, 10/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ	209		201,463
要塞輸送とインフラ投資家有限責任会社^(c)
6.50%, 10/01/25	ドル	295		277,360
9.75%, 08/01/27		261		261,653
5.50%, 05/01/28		1,713		1,461,377
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(c)		2,566		2,393,437
ヘルツ会社^(c)
4.63%, 12/01/26		666		557,775
5.00%, 12/01/29		476		361,094
InterMedia&Communication spa，6.75%， 02/09/27^(a)	ユーロ.ユーロ	100		101,157
ロキソam SAS^(a)
3.25%, 01/14/25		268		272,512
3.75%, 07/15/26		115		110,634
4.50%, 02/15/27		101		98,481
メティス合併子有限責任会社、6.50%、05/15/29^(c)	ドル	763		640,525
ネスコ·ホールディングスII，Inc 5.50%, 04/15/29^(c)		1,353		1,183,875
Paprec Holding SA，3.50%，07/01/28^(a)	ユーロ.ユーロ	100		92,188
Prime Security Services借主LLC/Prime Finance， Inc.^(c)
5.75%, 04/15/26	ドル	978		941,325
6.25%, 01/15/28		3,124		2,843,340
蘇富比/BidFair Holdings，Inc 5.88%, 06/01/29^(c)		2,072		1,739,859
北米共同賃貸会社は 5.25%, 01/15/30		496		466,032
カジュアルホールディングスAB，3.88%，07/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ	140		135,254
ウィリアムズ·スコスマン国際会社^(c)
6.13%, 06/15/25	ドル	1,652		1,635,480
4.63%, 08/15/28		1,196		1,079,390


				21,585,823

通信装置：1.1%
Ciena Corp., 4.00%, 01/31/30^(c)		548		482,300
CommScope Technologies LLC，6.00%， 25/06/15^(c)		3,219		2,929,290
CommScope，Inc.^(c)
6.00%, 03/01/26		4,383		4,045,027


58		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

通信設備(継続)
CommScope，Inc.^(c)(続)
8.25%, 03/01/27	ドル	717	$	555,675
7.13%, 07/01/28		1,152		823,529
4.75%, 09/01/29		1,804		1,454,385
Nokia OYJ, 4.38%, 06/12/27		439		414,447
ViaSat社^(c)
5.63%, 09/15/25		1,109		1,028,916
5.63%, 04/15/27		837		760,289
6.50%, 07/15/28		1,011		758,475
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29^(c)		1,821		1,530,468


				14,782,801

建築材料^(c)— 0.1%
アメリカの建築業者と請負業者の供給会社は
4.00%, 01/15/28		341		304,240
3.88%, 11/15/29		299		244,418
BCPE帝国ホールディングス、7.63%、05/01/27		688		616,985
H&Eデバイスサービス会社 3.88%, 12/15/28		358		304,941
Reso Funding，Inc.，4.00%，09/01/29		290		234,479


				1,705,063

非必須消費財：2.5%
API Group DE，Inc.^(c)
4.13%, 07/15/29		727		602,552
4.75%, 10/15/29		542		469,836
カーニバル会社.
10.13%, 02/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ	201		212,716
10.50%, 02/01/26^(c)	ドル	1,184		1,189,636
7.63%, 03/01/26^(c)		395		313,075
5.75%, 03/01/27^(c)		4,951		3,535,212
9.88%, 08/01/27^(c)		1,240		1,171,800
4.00%, 08/01/28^(c)		3,168		2,583,219
6.00%, 05/01/29^(c)		1,911		1,273,456
カーニバル·バミューダ株式会社、10.38%、 05/01/28^(c)		5,988		6,147,341
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28^(c)		2,266		1,738,475
レノボホテル業持株有限公司/レノボホテル業有限会社 5.00%, 02/01/26^(c).		561		499,290
Life Time，Inc.^(c)
5.75%, 01/15/26		1,307		1,216,163
8.00%, 04/15/26		1,019		917,100
リンダblad Expeditions LLC 6.75%, 02/15/27^(c)		1,551		1,407,021
NCL株式会社です。^(c)
5.88%, 03/15/26		1,545		1,213,551
7.75%, 02/15/29		355		267,152
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28^(c)		849		626,750
海王星Bidcoアメリカ社 9.29%, 04/15/29^(c)		1,165		1,098,012
ロイヤルカリビアンクルーズ有限会社です。^(c)
11.50%, 06/01/25		725		777,562
4.25%, 07/01/26		462		373,457
5.50%, 08/31/26		458		385,293
5.38%, 07/15/27		868		702,820
11.63%, 08/15/27		860		863,638
5.50%, 04/01/28		224		178,762
8.25%, 01/15/29		923		925,307
9.25%, 01/15/29		1,695		1,741,782


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

消費者が自由に支配できる
Tecem Verwaltungsgesellschaft 674 MBH，6.00%， 07/30/26^(a)	ユーロ.ユーロ	88	$	88,267
維京遠洋クルーズVII有限会社、5.63%、 02/15/29^(c)	ドル	302		243,110


				32,762,355

消費金融3.4%
アメリカ運通、(5年間債務担保ローン+2.85%)、 3.55%^(b)(i)		4,020		3,302,430
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31		8,694		6,937,160
金融サービス6.70%、11/29/32		445		452,332
アンコール資本グループ会社^(a)
5.38%, 02/15/26	ポンド	100		108,080
4.25%, 06/01/28		159		147,531
Global Payments社
4.95%, 08/15/27	ドル	385		373,451
3.20%, 08/15/29		671		570,385
2.90%, 05/15/30		542		444,097
5.40%, 08/15/32		2,892		2,754,198
5.95%, 08/15/52		2,569		2,322,789
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(c)		2,913		2,545,671
イギリス鉄山会社、3.88%、11/15/25^(a)	ポンド	100		111,566
MPHはホールディングス有限責任会社を買収し 5.50%, 09/01/28^(c)	ドル	1,144		892,434
ナヴィット社
6.13%, 03/25/24		1,297		1,270,566
5.88%, 10/25/24		665		643,421
5.50%, 03/15/29		564		460,224
Nexi SpA, 0.00%, 02/24/28^(a)(k)	ユーロ.ユーロ	100		76,547
OneMain金融会社
6.88%, 03/15/25	ドル	585		561,995
7.13%, 03/15/26		1,766		1,679,254
3.50%, 01/15/27		1,027		850,325
6.63%, 01/15/28		720		662,998
5.38%, 11/15/29		283		231,466
4.00%, 09/15/30		446		332,778
サバリー·グローバル社は^(c)
9.25%, 04/15/25		1,250		1,245,159
7.38%, 09/01/25		1,947		1,871,145
11.25%, 12/15/27		485		499,417
Shift 4 Payments LLC/Shift 4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(c)		2,520		2,380,871
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26		930		790,918
Verscendホスト会社、9.75%、08/15/26^(c)		10,288		10,079,256


				44,598,464

容器と包装業界：0.8%
クライスデールはホールディングスを買収した。^(c)
6.63%, 04/15/29		4,060		3,860,047
8.75%, 04/15/30		3,713		3,178,222
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26		433		412,900
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26		439		426,159
Fiber Bidco SpA, 11.00%, 10/25/27^(a)	ユーロ.ユーロ	100		113,211
グラフィックパッケージ国際有限責任会社
4.75%, 07/15/27^(c)	ドル	574		540,278
3.50%, 03/15/28^(c)		67		58,311
2.63%, 02/01/29^(a)	ユーロ.ユーロ	556		520,831
3.50%, 03/01/29^(c)	ドル	156		132,916


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		59

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

容器と包装(続)
Kleopatra Finco SARL，4.25%，03/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ	200	$	166,344
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28^(c)	ドル	1,415		1,232,847
密封式空気会社^(c)
5.13%, 12/01/24		142		139,515
4.00%, 12/01/27		412		373,740


				11,155,321

多様な消費サービス-2.9%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社/連合ユニバーサル金融会社。^(c)
6.63%, 07/15/26		8,313		7,606,395
9.75%, 07/15/27		3,116		2,710,920
6.00%, 06/01/29		5,836		4,235,533
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社/連合ユニバーサル金融会社/Atlas Luxco 4 SARL
4.63%, 06/01/28^(c)		6,945		5,689,065
4.88%, 06/01/28^(a)	ポンド	100		94,661
Brink’s Co., 5.50%, 07/15/25^(c)	ドル	281		275,894
クラーク·ホールディングスだ^(c)
3.88%, 07/01/28		5,606		4,857,016
4.88%, 07/01/29		5,334		4,535,767
Garda World Security Corp.，4.63%， 27年2月15日^(c)		807		712,565
グレアム·ホールディングス 5.75%, 06/01/26^(c)		705		692,733
Rekeep SpA, 7.25%, 02/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ	100		88,979
国際サービス会社
5.13%, 06/01/29	ドル	269		252,194
3.38%, 08/15/30		270		219,485
4.00%, 05/15/31		2,401		2,022,184
Sotheby’s, 7.38%, 10/15/27^(c)		4,880		4,575,631


				38,569,022

多様な金融サービス：1.5%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%， 05/01/28^(c)		2,432		1,939,520
アメリカ銀行、(1日SOFR+1.99%)、6.20%、11/10/28^(b)		2,115		2,183,678
Barclays PLC, 5.20%, 05/12/26		800		777,996
黒石ホールディングス金融有限公司^(c)
5.90%, 11/03/27		1,565		1,576,718
6.20%, 04/22/33		1,774		1,788,204
ドイツ銀行、(5年間EURIBOR ICEスワップ金利+3.30%)、4.00%、06/24/32^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	100		94,708
ガフェンクルHoldco 3 SA^(a)
6.75%, 11/01/25		200		170,683
7.75%, 11/01/25	ポンド	100		93,932
ユニバーサル飛行機レンタル有限会社です。^(c)(j) (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24	ドル	708		601,733
Series 2021, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 09/15/24		1,563		1,328,265
HSBC Holdings PLC, (1 day SOFR + 3.35%), 7.39%, 11/03/28^(b)		1,470		1,544,897
入門AB^(a)
4.88%, 08/15/25	ユーロ.ユーロ	200		194,094
3.50%, 07/15/26		201		179,928
ION Trading Technologies SARL，5.75%， 05/15/28^(c)	ドル	1,268		1,057,195
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%， 08/15/28^(c)		1,779		1,451,184


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

多様な金融サービス(継続)
JPMorgan Chase & Co., (1 day SOFR + 2.58%), 5.72%, 09/14/33^(b)	ドル	943	$	920,418
はしご資本金融ホールディングス有限責任会社/はしご資本金融会社^(c)
4.25%, 02/01/27		780		655,223
4.75%, 06/15/29		370		298,723
リンカーン融資会社3.63%、04/01/24^(a)	ユーロ.ユーロ	100		105,439
SPECTRUM Brands社は^(c)
5.00%, 10/01/29	ドル	424		366,941
5.50%, 07/15/30		292		257,700
瑞銀グループ、(5年CMT+3.31%)、 4.38%^(b)(c)(i)		950		721,771
イタリア連合信用銀行、(5年間ユーロスワップ+2.80%)、2.73%、 2012年1月15日^(a)(b)	ユーロ.ユーロ	200		179,844
VistaJetマルタ金融会社/XO管理持株会社、6.38%、02/01/30^(c)	ドル	862		691,173


				19,179,967

多様な電気通信サービス：3.8%
連合通信会社、6.50%、 10/01/28^(c)		2,164		1,681,560
レベル3融資、Inc.^(c)
3.40%, 03/01/27		4,373		3,695,121
4.63%, 09/15/27		601		500,333
4.25%, 07/01/28		1,798		1,416,285
3.63%, 01/15/29		3,011		2,204,778
3.75%, 07/15/29		1,831		1,317,167
3.88%, 11/15/29		219		172,821
ルーメン技術会社^(c)
4.00%, 02/15/27		5,287		4,480,481
4.50%, 01/15/29		3,768		2,600,719
5.38%, 06/15/29		206		148,306
ソフトバンクグループです。^(a)
2.13%, 07/06/24	ユーロ.ユーロ	149		149,528
4.75%, 07/30/25		269		269,234
Sprint Corp.
6.88%, 11/15/28	ドル	7,661		7,951,658
8.75%, 03/15/32		6,944		8,264,054
イタリア電気通信資本会社
6.38%, 11/15/33		1,521		1,244,315
6.00%, 09/30/34		2,322		1,754,735
7.20%, 07/18/36		266		215,965
7.72%, 06/04/38		251		208,330
イタリアの電気通信金融会社、7.75%、1/24/33	ユーロ.ユーロ	83		93,467
イタリア電信温泉
5.30%, 05/30/24^(c)	ドル	322		305,076
2.75%, 04/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ	139		137,634
3.00%, 09/30/25^(a)		100		99,111
1.63%, 01/18/29^(a)		410		333,450
Uniti Group LP/Uniti Group Finance，Inc./CSL Capital LLC，4.75%，04/15/28^(c)	ドル	683		546,400
Zayoグループホールディングス有限公司^(c)
4.00%, 03/01/27		5,568		4,112,358
6.13%, 03/01/28		10,529		5,970,771


				49,873,657

電力公共事業会社：0.6%
エジソン国際，Aシリーズ，(5年CMT+4.70%)， 5.38%^(b)(i)		2,200		1,800,458


60		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

電力公共事業
ポルトガル電力会社，(5年間ユーロスワップ+2.38%)，1.88%，08/02/81^(a)(b)	ユーロ.ユーロ		100	$	91,256
FirstEnergy Corp。
2.65%, 03/01/30	ドル		543		442,730
Series B, 2.25%, 09/01/30			117		92,863
Series C, 3.40%, 03/01/50			3,563		2,350,867
第一エネルギー輸送有限責任会社^(c)
5.45%, 07/15/44			2,074		1,929,288
4.55%, 04/01/49			814		658,647
NextEra Energy Operating Partners LP，4.25%， 07/15/24^(c)			337		326,890


					7,692,999

電気設備^(c)— 0.2%
ゲイツグローバル有限責任会社/ゲイツ社、6.25%、2016年1月15日			2,205		2,127,825
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28			717		588,817


					2,716,642

電子機器、機器および部品は0.9%以下
BWX技術会社^(c)
4.13%, 06/30/28			2,910		2,615,363
4.13%, 04/15/29			1,267		1,108,875
CDW LLC/CDW Finance Corp.
3.28%, 12/01/28			675		577,908
3.25%, 02/15/29			1,434		1,221,323
エモラ合併会社、4.75%、05/15/29^(c)			2,760		2,394,613
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(c)			5,085		4,322,250


					12,240,332

エネルギー設備とサービス：0.8%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp。^(c)
6.88%, 04/01/27			1,414		1,349,895
6.25%, 04/01/28			2,389		2,185,964
Saipem Finance International BV，3.38%， 07/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ		100		97,218
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26	ドル		2,757		2,644,763
6.88%, 09/01/27			1,063		993,905
Vallourec SA, 8.50%, 06/30/26^(a)	ユーロ.ユーロ		125		131,181
ウィザーフォード国際有限公司^(c)
11.00%, 12/01/24	ドル		26		26,521
6.50%, 09/15/28			922		903,837
8.63%, 04/30/30			1,785		1,714,150


					10,047,434

環境、メンテナンス、セキュリティサービス：1.3%
クリーン港湾会社^(c)
4.88%, 07/15/27			678		642,405
5.13%, 07/15/29			909		843,054
カヴァンタホールディングス
4.88%, 12/01/29^(c)			472		386,695
5.00%, 09/01/30			520		419,920
GFL環境会社^(c)
4.25%, 06/01/25			487		465,181
3.75%, 08/01/25			427		403,515
5.13%, 12/15/26			1,283		1,226,943
4.00%, 08/01/28			2,291		1,958,805
3.50%, 09/01/28			408		358,698
4.75%, 06/15/29			2,908		2,545,227
4.38%, 08/15/29			1,618		1,371,174


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

環境·維持·安全サービス(継続)
Stericycle, Inc., 3.88%, 01/15/29^(c)	ドル		768	$	670,080
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25^(c)			415		446,153
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26^(c)			5,436		4,800,532


					16,538,382

株式不動産投資信託基金(REITs)=1.7%
アメリカ鉄塔会社
2.70%, 04/15/31			484		393,953
4.05%, 03/15/32			2,037		1,816,588
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LLC，4.50%，04/01/27^(c)			962		804,054
Digital Realty Trust LP，5.55%，01/15/28			600		603,967
Equinix，Inc.
3.20%, 11/18/29			1,068		929,610
3.90%, 04/15/32			1,007		894,662
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運営組合会社，3.75%，12/15/27^(c)			774		640,034
HAT Holdings I LLC/HAT Holdings II LLC，3.38%， 06/15/26^(c)			1,021		887,045
鉄山会社^(c)
5.00%, 07/15/28			150		134,727
5.25%, 07/15/30			694		603,086
5.63%, 07/15/32			2,285		1,980,218
MPT運営組合/MPT財務会社
5.00%, 10/15/27			187		157,179
4.63%, 08/01/29			3,134		2,389,940
3.50%, 03/15/31			4,369		2,994,878
3.33%, 03/24/25	ユーロ.ユーロ		200		192,724
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.
4.75%, 10/15/27	ドル		3,260		2,950,337
4.50%, 02/15/29^(c)			2,213		1,908,919
RLJ宿泊信託有限責任会社^(c)
3.75%, 07/01/26			690		614,506
4.00%, 09/15/29			530		429,653
維西地産有限公司
4.75%, 02/15/28			233		221,040
4.95%, 02/15/30			1,185		1,128,022
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，3.88%， 02/15/29^(c)			241		211,221


					22,886,363

食品·スタボ小売業1.6%
エバーソン社/シブウェイ社/新エバーソン社/エバーソン有限責任会社^(c)
3.25%, 03/15/26			1,678		1,530,428
4.63%, 01/15/27			1,668		1,549,355
5.88%, 02/15/28			1,440		1,368,979
4.88%, 02/15/30			1,150		1,026,329
ベリス買収会社4.50%、02/16/26^(a)	ポンド		225		227,340
ダリン原料会社、6.00%、06/15/30^(c)	ドル		2,203		2,153,433
カフヘン食品会社
4.88%, 10/01/49			1,382		1,199,635
5.50%, 06/01/50			2,855		2,728,513
ラム·ウェストンホールディングス^(c)
4.88%, 05/15/28			1,006		953,185
4.13%, 01/31/30			1,483		1,309,786
4.38%, 01/31/32			1,481		1,293,950
Ocado Group PLC，3.88%，10/08/26^(a)	ポンド		120		111,707


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		61

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

食品とスタボ小売業(続)
Performance Food Group，Inc.，4.25%， 08/01/29^(c)	ドル		1,890	$	1,637,912
Picard Groupe SAS，3.88%，07/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ		112		102,034
郵便持ち株会社^(c)
5.75%, 03/01/27	ドル		2		1,934
5.63%, 01/15/28			104		97,900
5.50%, 12/15/29			243		219,894
4.50%, 09/15/31			194		163,088
高級食品金融会社は 3.50%, 10/15/26^(a)	ポンド		100		105,783
アメリカ食品会社^(c)
6.25%, 04/15/25	ドル		841		832,197
4.75%, 02/15/29			1,687		1,497,921
4.63%, 06/01/30			149		131,212
共同天然食品会社 6.75%, 10/15/28^(c)			454		436,215


					20,678,730

食品：1.5%
Aramark International Finance SARL，3.13%， 04/01/25^(a)	ユーロ.ユーロ		363		371,088
アラマークサービス会社^(c)
5.00%, 04/01/25	ドル		14		13,661
6.38%, 05/01/25			1,513		1,494,405
5.00%, 02/01/28			4,474		4,173,951
Chobani LLC/Chobani金融会社^(c)
7.50%, 04/15/25			6,396		6,228,105
4.63%, 11/15/28			4,596		4,001,324
Darling Global Finance BV，3.63%， 05/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ		200		207,667
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31^(c)	ドル		1,672		1,365,858
巡礼者自慢会社、3.50%、03/01/32^(c)			990		774,675
シモンズ食品会社/シモンズ準備食品会社/シモンズペットフード会社/シモンズ飼料会社、4.63%、03/01/29^(c)			746		607,283


					19,238,017

ガス公共事業会社は約0.0%
郊外プロパン共同会社/郊外エネルギー金融会社、5.00%、06/01/31^(c)			537		456,441


医療機器と用品：0.6%
エヴェント基金会社は
3.88%, 07/15/28^(a)	ユーロ.ユーロ		100		98,321
4.63%, 07/15/28^(c)	ドル		4,615		4,193,373
3.88%, 11/01/29^(c)			2,360		1,981,810
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30^(c)			376		339,340
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(c)			963		1,020,780


					7,633,624

医療提供者とサービス機関：3.4%
アルカディア医療会社は^(c)
5.50%, 07/01/28			604		572,894
5.00%, 04/15/29			419		385,354
AdaptHealth LLC^(c)
6.13%, 08/01/28			372		341,008
5.13%, 03/01/30			146		124,288
AHP Health Partners，Inc.，5.75%， 07/15/29^(c)			1,951		1,524,219
Cano Health LLC、6.25%、10/01/28^(c)			646		390,830
森特内会社
2.45%, 07/15/28			2,206		1,861,974
3.00%, 10/15/30			4,051		3,320,804
2.50%, 03/01/31			4,823		3,773,868
2.63%, 08/01/31			1,540		1,210,132


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社^(c)
5.63%, 03/15/27	ドル		437	$	374,710
6.00%, 01/15/29			3,155		2,639,094
5.25%, 05/15/30			1,640		1,236,621
4.75%, 02/15/31			302		219,258
健康会社も含めて。
4.50%, 02/01/28			116		105,374
4.75%, 02/01/30			2,074		1,821,267
4.63%, 04/01/31			1,035		889,600
HCA, Inc., 4.63%, 03/15/52^(c)			1,545		1,202,467
従来のLifePoint Health LLC^(c)
6.75%, 04/15/25			1,050		988,144
4.38%, 02/15/27			311		263,050
Medline借入者LP^(c)
3.88%, 04/01/29			559		450,532
5.25%, 10/01/29			5,636		4,476,506
モリーナ医療会社は^(c)
4.38%, 06/15/28			1,756		1,602,508
3.88%, 11/15/30			1,259		1,066,927
3.88%, 05/15/32			1,191		989,053
外科センターホールディングス^(c)
6.75%, 07/01/25			997		982,802
10.00%, 04/15/27			1,948		1,982,090
Teleflex, Inc., 4.63%, 11/15/27			294		280,208
テニート医療会社は
4.63%, 07/15/24			567		552,971
4.63%, 09/01/24^(c)			1,234		1,198,531
4.88%, 01/01/26^(c)			4,729		4,471,945
6.25%, 02/01/27^(c)			679		652,186
5.13%, 11/01/27^(c)			677		629,772
4.63%, 06/15/28^(c)			465		416,055
6.13%, 10/01/28^(c)			596		533,611
4.25%, 06/01/29^(c)			92		79,700
6.13%, 06/15/30^(c)			1,729		1,647,391


					45,257,744

医療技術産業：1.1%
AthenaHealth Group，Inc.，6.50%，02/15/30^(c)			8,181		6,028,842
キャトレント製薬ソリューション会社は^(c)
5.00%, 07/15/27			625		581,574
3.13%, 02/15/29			931		741,285
3.50%, 04/01/30			3,490		2,755,669
チャールズ·リーバー国際研究所は^(c)
4.25%, 05/01/28			1,108		1,020,435
3.75%, 03/15/29			145		128,238
4.00%, 03/15/31			420		363,300
IQVIA，Inc.
1.75%, 03/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ		330		322,781
5.00%, 10/15/26^(c)	ドル		1,504		1,436,093
5.00%, 05/15/27^(c)			1,011		963,786
2.25%, 03/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ		100		90,177
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29^(c)	ドル		804		640,261


					15,072,441

ホテル、飲食、レジャー業界：5.2%
Accor SA, 0.70%, 12/07/27^(a)	ユーロ.ユーロ		158		69,227
ボイド·ゲーム会社は
4.75%, 12/01/27	ドル		931		867,115
4.75%, 06/15/31^(c)			1,960		1,705,200
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29^(c)			1,752		1,550,598


62		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
バーガーキング(飲食ブランド国際)/New Red Finance， Inc.^(c)
5.75%, 04/15/25	ドル		648	$	642,945
3.88%, 01/15/28			969		866,815
4.38%, 01/15/28			3,126		2,799,039
4.00%, 10/15/30			712		576,585
シーザー娯楽会社^(c)
6.25%, 07/01/25			8,086		7,856,968
8.13%, 07/01/27			6,466		6,353,168
4.63%, 10/15/29			5,255		4,276,572
シーザーリゾートコレクション有限責任会社/CRC Finco，Inc.，5.75%， 07/01/25^(c)			1,522		1,489,895
CCM Merger, Inc., 6.38%, 05/01/26^(c)			915		862,223
CDIホスト発行元，Inc.，5.75%，04/01/30^(c)			3,500		3,137,502
Cedar Fair LP/カナダ仙境会社/Magnum Management Corp./Millennium Op
5.50%, 05/01/25^(c)			2,704		2,674,571
6.50%, 10/01/28			293		283,477
チャーチル·ダウンズ社^(c)
5.50%, 04/01/27			3,251		3,080,502
4.75%, 01/15/28			2,304		2,061,780
Cirsa Finance International SARL，4.75%， 05/22/25^(a)	ユーロ.ユーロ		147		148,216
Codere Finance 2ルクセンブルクSA^(a)(j)
(2% Cash or 10.75% PIK), 12.75%, 11/30/27			59		32,961
(8.00% Cash or 3.00% PIK), 11.00%, 09/30/26			132		126,532
CPUK金融有限会社、4.50%、08/28/27^(a)	ポンド		100		100,004
フェルティタ娯楽有限責任会社/フェルティタ娯楽金融有限公司^(c)
4.63%, 01/15/29	ドル		1,760		1,489,374
6.75%, 01/15/30			318		256,499
ヒルトン国内運営有限会社です。
5.38%, 05/01/25^(c)			772		764,130
5.75%, 05/01/28^(c)			682		661,540
3.75%, 05/01/29^(c)			544		470,560
4.88%, 01/15/30			2,429		2,201,184
4.00%, 05/01/31^(c)			723		604,883
3.63%, 02/15/32^(c)			484		387,587
ヒルトングローバル金融有限公司/ヒルトングローバル金融会社、4.88%、04/01/27			240		228,439
IRB Holding Corp.，7.00%，06/15/25^(c)			794		792,015
Lottomatica Spa/Roma，6.25%，07/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ		249		259,011
梅林娯楽有限公司、5.75%、 06/15/26^(c)	ドル		786		735,883
米高梅国際リゾート
6.00%, 03/15/23			1,243		1,238,587
5.75%, 06/15/25			322		312,944
中西部博彩借主有限責任会社/中西部博彩金融会社、4.88%、05/01/29^(c)			1,247		1,061,028
Motion Bondco DAC、6.63%、11/15/27^(c)			450		386,797
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.^(c)
5.63%, 09/01/29			576		424,742
5.88%, 09/01/31			636		449,906
Raptor Acquisition Corp./Raptor Co.-Issuer LLC，4.88%， 11/01/26^(c)			973		864,413
国際科学ゲーム会社^(c)
8.63%, 07/01/25			1,054		1,075,293
7.00%, 05/15/28			706		673,460


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
国際科学ゲーム会社^(c)(続)
7.25%, 11/15/29	ドル		241	$	231,360
六旗テーマパーク，Inc.，7.00%， 07/01/25^(c)			1,518		1,528,341
駅カジノ有限責任会社^(c)
4.50%, 02/15/28			1,147		997,181
4.63%, 12/01/31			1,433		1,149,514
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(c)			811		811,001
ウィンダムホテルとリゾート会社 4.38%, 08/15/28^(c)			811		727,629
永利ラスベガス有限責任会社/永利ラスベガス資本会社、5.25%、 05/15/27^(c)			1,353		1,221,043
永利リゾート金融有限責任会社/永利リゾート資本会社(C)
7.75%, 04/15/25			1,164		1,157,547
5.13%, 10/01/29			3,382		2,898,814
やった！Brands社
4.75%, 01/15/30^(c)			167		153,222
5.38%, 04/01/32			723		669,679
5.35%, 11/01/43			30		24,675


					68,470,176

家庭用耐久消費財：1.2%
アシュトン·ウッズアメリカ有限責任会社/アシュトン·ウッズ金融会社^(c)
6.63%, 01/15/28			406		357,207
4.63%, 08/01/29			547		438,000
4.63%, 04/01/30			636		510,460
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC^(c)
5.00%, 06/15/29			1,154		901,701
4.88%, 02/15/30			1,424		1,110,246
CD&R Smokey Buyer，Inc.，6.75%，07/15/25^(c)			1,328		1,139,583
Install Building Products，Inc.，5.75%， 02/01/28^(c)			723		650,082
Kホフナニア企業です。^(c)
10.00%, 11/15/25			359		370,668
7.75%, 02/15/26			1,893		1,817,280
KB Home, 7.25%, 07/15/30			328		318,714
マタミグループです。^(c)
5.25%, 12/15/27			830		736,072
4.63%, 03/01/30			679		550,305
Meritage Home Corp.，5.13%，06/06/27			286		268,899
NCR社^(c)
5.75%, 09/01/27			234		223,920
5.00%, 10/01/28			563		479,977
5.13%, 04/15/29			739		618,043
6.13%, 09/01/29			815		762,070
ソブリン·フォーチュン·ファンド委託発行会社6.50%、10/01/29^(c)			1,738		1,007,084
テイラー·モリソン社は^(c)
5.88%, 06/15/27			1,377		1,322,087
5.13%, 08/01/30			336		291,055
タンプル·ヘイリー国際会社^(c)
4.00%, 04/15/29			1,177		988,868
3.88%, 10/15/31			178		139,735
Tri Pointe Home.，Inc.，5.70%，06/15/28			291		263,601


					15,265,657

家庭用品：0.1%
セントラルガーデンペット会社5.13%、02/01/28			280		260,479


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		63

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

家財道具
セントラルガーデンペット会社(続)
4.13%, 10/15/30	ドル		768	$	630,838
4.13%, 04/30/31^(c)			998		826,169


					1,717,486

独立電力と再生可能電力メーカーは0.6%
カルピン社^(c)
5.25%, 06/01/26			136		129,544
4.50%, 02/15/28			112		99,902
5.13%, 03/15/28			2,597		2,317,284
4.63%, 02/01/29			342		293,455
5.00%, 02/01/31			311		260,899
3.75%, 03/01/31			15		12,077
Clearway Energy運営有限責任会社^(c)
4.75%, 03/15/28			823		759,584
3.75%, 01/15/32			1,484		1,192,877
Cullinan Holdco Scsp，4.63%，10/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ		100		93,473
NRGエネルギー会社は
5.75%, 01/15/28	ドル		248		232,790
5.25%, 06/15/29^(c)			297		262,174
3.63%, 02/15/31^(c)			1,497		1,138,016
3.88%, 02/15/32^(c)			314		235,830
TerraForm Power Operating LLC， 4.75%，01/15/30^(c)			1,053		916,108


					7,944,013

保険業%2.9%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.， 6.00%，08/01/29^(c)			1,205		984,762
連合ホールディングス中間会社/連合ホールディングス連合発行者^(c)
4.25%, 10/15/27			8,684		7,777,631
6.75%, 10/15/27			12,437		11,179,122
5.88%, 11/01/29			6,477		5,326,685
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29^(c)			1,494		1,267,131
Ardonagh Midco 2 PLC, (11.50% Cash or 12.75% PIK), 11.50%, 01/15/27^(c)(j)			484		459,956
Galaxy Bidco Ltd.，6.50%，07/31/26^(a)	ポンド		100		102,398
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(c)	ドル		1,723		1,650,427
Hub International Ltd.，7.00%，05/01/26^(c)			6,921		6,775,590
Jones Deslaurier保険管理会社，10.50%， 12/15/30^(c)			1,461		1,438,872
Liberty Mutual Group，Inc.(5年間ユーロスワップ+3.70%)，3.63%，05/23/59^(a)(b)	ユーロ.ユーロ		100		94,199
ライアン専門グループ有限責任会社， 4.38%，02/01/30^(c)	ドル		711		615,652


					37,672,425

インタラクティブメディアとサービス：0.4%
ARCES BUBUR，Inc.，4.25%，06/01/28^(c)			562		439,541
CATV光路有限責任会社^(c)
3.88%, 09/15/27			866		713,708
5.63%, 09/15/28			1,201		892,255
イリャートSA^(a)
2.38%, 06/17/26	ユーロ.ユーロ		100		96,250
5.38%, 06/14/27			100		106,189
Netflix, Inc., 4.63%, 05/15/29			200		209,504
西北光ファイバ有限責任会社/西北光ファイバ金融子会社、 Inc.^(c)
4.75%, 04/30/27	ドル		1,783		1,568,795
6.00%, 02/15/28			1,115		863,326


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

インタラクティブメディアとサービス(継続)
ノースウエストファイバ有限責任会社/ノースウエストファイバ金融子会社^(c)(続)
10.75%, 06/01/28	ドル		485	$	450,990
連合グループBV^(a)
4.88%, 07/01/24	ユーロ.ユーロ		199		197,744
4.00%, 11/15/27			224		177,155


					5,715,457

インターネットソフトウェアとサービス：2.0%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28^(c)	ドル		1,361		1,009,978
Gen Digital, Inc., 7.13%, 09/30/30^(c)			1,118		1,098,435
Goお父さん運営有限会社/GD金融有限会社 Inc.^(c)
5.25%, 12/01/27			1,113		1,053,410
3.50%, 03/01/29			998		835,517
Match Group Holdings II LLC^(c)
4.63%, 06/01/28			813		724,757
5.63%, 02/15/29			2,579		2,398,470
4.13%, 08/01/30			181		147,763
3.63%, 10/01/31			1,051		805,974
優歩技術会社
7.50%, 05/15/25^(c)			2,820		2,817,946
0.00%, 12/15/25^(k)			1,757		1,479,844
8.00%, 11/01/26^(c)			2,453		2,461,443
7.50%, 09/15/27^(c)			3,952		3,954,766
6.25%, 01/15/28^(c)			1,356		1,301,760
4.50%, 08/15/29^(c)			6,607		5,756,382


					25,846,445

ITサービス：2.6%
Ahead DB Holdings LLC，6.63%，05/01/28^(c)			886		712,122
Atos SE, 1.75%, 05/07/25^(a)	ユーロ.ユーロ		100		86,215
ボルスエレン·ハミルトンは^(c)
3.88%, 09/01/28	ドル		1,374		1,217,313
4.00%, 07/01/29			2,334		2,054,256
CA Magnum Holdings，5.38%，10/31/26^(c)			2,652		2,400,405
Camelot Finance SA、4.50%、11/01/26^(c)			2,737		2,565,255
コンドル合併子会社、7.38%、02/15/30^(c)			7,292		5,862,993
トウ白氏社、5.00%、 12/15/29^(c)			4,880		4,176,124
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28^(c)			1,959		1,777,804
ゴールドナ社^(c)
4.50%, 07/01/28			1,479		1,378,916
3.63%, 06/15/29			855		751,306
3.75%, 10/01/30			197		169,808
KBR, Inc., 4.75%, 09/30/28^(c)			1,050		927,478
La Financiere Atalian Sasu， 5.13%，05/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ		100		73,106
科学応用国際会社， 4.88%，04/01/28^(c)	ドル		1,024		947,198
天宝買収有限責任会社/天宝買収財務会社、5.75%、06/01/25^(c)			816		817,401
Twilio，Inc.
3.63%, 03/15/29			1,503		1,221,037
3.88%, 03/15/31			3,144		2,494,308
ZoomInfoテクノロジー株式会社/ZoomInfo金融会社、3.88%、02/01/29^(c)			5,028		4,225,443


					33,858,488

カジュアル製品：0.2%
美泰会社
3.75%, 04/01/29^(c)			407		357,479


64		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

レジャー製品(続)
メタイ(Mattel，Inc.)(続)
6.20%, 10/01/40	ドル		1,016	$	876,973
5.45%, 11/01/41			1,827		1,487,162


					2,721,614

機械業界：1.7%
ATS Corp., 4.13%, 12/15/28^(c)			553		477,106
チャット工業会社^(c)
7.50%, 01/01/30			3,266		3,283,277
9.50%, 01/01/31			502		514,856
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25^(c)(j)			1,662		1,470,870
Madion IAQ LLC，5.88%，06/30/29^(c)			1,612		1,104,863
ミュラー水産物会社、 4.00%、06/15/29^(c)			565		496,494
Novafives SAS、5.00%、25年6月15日^(a)	ユーロ.ユーロ		100		85,502
OT Merger Corp., 7.88%, 10/15/29^(c)	ドル		621		329,130
Renk AG/フランクフルトマイン川のほとり， 5.75%，07/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ		129		128,084
スティーブンスホールディングス、 6.13%、10/01/26^(c)	ドル		813		815,033
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29^(c)			1,766		1,587,192
タイタン買収有限会社/タイタン会社-借り手有限責任会社、7.75%、 04/15/26^(c)			4,542		4,090,471
TKエレベーターHoldco GmbH
6.63%, 07/15/28^(a)	ユーロ.ユーロ		90		79,189
7.63%, 07/15/28^(c)	ドル		2,645		2,159,678
TK Elevator Midco GmbH，4.38%，07/15/27^(a)	ユーロ.ユーロ		568		537,911
TKエレベーター米国Newco，Inc.，5.25%，07/15/27^(c)	ドル		5,956		5,286,188


					22,445,844

海洋石油0.0%
ハンティントン·インゲス工業、4.20%、05/01/30			265		240,521


Media — 13.8%
Altice Finding SA
2.25%, 01/15/25^(a)	ユーロ.ユーロ		100		97,978
5.00%, 01/15/28^(c)	ドル		1,693		1,362,865
4.25%, 08/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ		101		87,087
5.75%, 08/15/29^(c)	ドル		4,251		3,343,679
Altices France Holding SA， 10.50%，05/15/27^(c)			4,428		3,376,350
AMCネットワーク会社
4.75%, 08/01/25			1,038		788,881
4.25%, 02/15/29			684		426,199
Banijay Entertainment Sasu，3.50%，03/01/25^(a)	ユーロ.ユーロ		100		100,408
Block Communications，Inc.， 4.88%，03/01/28^(c)	ドル		791		690,147
ケーブル1号会社
0.00%, 03/15/26^(k)			475		373,112
1.13%, 03/15/28			1,164		864,852
4.00%, 11/15/30^(c)			3,411		2,676,665
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp。
5.13%, 05/01/27^(c)			621		578,815
5.00%, 02/01/28^(c)			211		191,586
5.38%, 06/01/29^(c)			2,119		1,916,148
6.38%, 09/01/29^(c)			3,599		3,382,124
4.75%, 03/01/30^(c)			2,118		1,826,595
4.50%, 08/15/30^(c)			1,597		1,319,370
4.25%, 02/01/31^(c)			2,994		2,401,532
4.75%, 02/01/32^(c)			7,971		6,462,090
4.50%, 05/01/32			1,498		1,192,408
4.50%, 06/01/33^(c)			1,587		1,217,594
4.25%, 01/15/34^(c)			5,012		3,699,081


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

マスコミ(続)
フランチャイズ通信運営有限責任会社/特許通信運営資本
4.40%, 04/01/33	ドル		800	$	684,527
5.25%, 04/01/53			1,849		1,427,138
5.50%, 04/01/63			2,341		1,785,037
Clear Channel International BV， 6.63%，08/01/25^(c)			1,965		1,875,011
Clear Channelアウトドアホールディングス^(c)
5.13%, 08/15/27			7,568		6,557,672
7.75%, 04/15/28			4,423		3,228,831
7.50%, 06/01/29			6,982		5,126,673
CMG Media Corp., 8.88%, 12/15/27^(c)			3,180		2,393,586
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC，6.75%， 10/01/26^(c)			9,224		8,548,430
CSCホールディングス有限責任会社
5.25%, 06/01/24			1,120		1,042,737
5.50%, 04/15/27^(c)			206		172,809
4.13%, 12/01/30^(c)			6,389		4,509,548
3.38%, 02/15/31^(c)			1,353		882,339
4.50%, 11/15/31^(c)			4,802		3,331,695
DirecTV融資有限責任会社/DirecTV融資会社-債務者、5.88%、08/15/27^(c)			2,469		2,208,916
ディシュ星展銀行会社
5.25%, 12/01/26^(c)			4,237		3,568,973
5.75%, 12/01/28^(c)			3,907		3,118,274
5.13%, 06/01/29			2,490		1,606,324
ディッシュネット会社、11.75%、11/15/27^(c)			2,467		2,540,763
先端通信ホールディングス有限責任会社^(c)
5.88%, 10/15/27			1,384		1,285,141
5.00%, 05/01/28			2,765		2,411,135
6.75%, 05/01/29			2,102		1,738,900
6.00%, 01/15/30			1,058		831,136
8.75%, 05/15/30			5,755		5,851,393
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28^(c)			498		418,360
エレアットはサスーを持っている^(c)
6.50%, 10/15/26			6,379		5,916,228
7.00%, 10/15/28			3,741		3,381,079
Lamar Media Corp.，3.75%，02/15/28			148		132,476
LCPRプレミアム担保融資DAC^(c)
6.75%, 10/15/27			2,881		2,693,735
5.13%, 07/15/29			1,939		1,606,283
Libertyブロードバンド社^(c)
1.25%, 09/30/50			2,444		2,358,460
2.75%, 09/30/50			4,421		4,305,841
Ligado Networks LLC，(15.50%PIK)， 15.50%，11/01/23^(c)(j)			1,139		335,613
ライオンゲート資本持株有限公司、 5.50%、04/15/29^(c)			3,863		2,239,756
Live Nation Entertainment，Inc.^(c)
4.88%, 11/01/24			134		129,745
6.50%, 05/15/27			6,718		6,573,900
4.75%, 10/15/27			3,581		3,188,254
3.75%, 01/15/28			1,342		1,143,488
Lorca Telecom Bondco SA、4.00%、09/18/27^(a)	ユーロ.ユーロ		151		144,262
中大陸通信/中大陸金融会社、5.38%、08/15/27^(c)	ドル		972		880,034
Odeon Finco PLC, 12.75%, 11/01/27^(c)			303		263,610
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp.^(c)
5.00%, 08/15/27			2,445		2,201,102
4.25%, 01/15/29			964		799,860


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		65

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

マスコミ(続)
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp。^(c)(続)
4.63%, 03/15/30	ドル		383	$	316,865
松林金融有限公司、 3.63%、27/11/15^(a)	ポンド		100		106,085
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance， Inc.^(c)
4.50%, 09/15/26	ドル		1,971		1,448,094
6.50%, 09/15/28			5,077		2,127,339
RCS & RDS SA, 3.25%, 02/05/28^(a)	ユーロ.ユーロ		100		85,154
Sable International Finance Ltd.， 5.75%，09/07/27^(c)	ドル		539		497,901
SES SA，(5年間ユーロスワップ+5.40%)， 5.63%^(a)(b)(i)	ユーロ.ユーロ		100		103,913
シンクレイズテレビグループ， 4.13%，12/01/30^(c)	ドル		4,302		3,225,151
シリウスXM無線会社^(c)
3.13%, 09/01/26			2,692		2,390,334
5.00%, 08/01/27			4,359		4,029,290
4.00%, 07/15/28			927		806,768
5.50%, 07/01/29			88		80,325
4.13%, 07/01/30			257		212,079
3.88%, 09/01/31			2,421		1,888,790
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(c)			553		455,993
夏BC Holdco B SARL，5.75%，10/31/26^(a)	ユーロ.ユーロ		100		90,052
Summer BidCo BV, (9.00% Cash or 9.75% PIK), 9.00%, 11/15/25^(a)(j)			166		121,579
Tele Columbus AG，3.88%，05/02/25^(a)			185		148,305
Telenet FinanceルクセンブルクチケットSARL，5.50%， 03/01/28^(c)	ドル		2,000		1,800,000
Univision Communications，Inc.^(c)
5.13%, 02/15/25			800		761,912
6.63%, 06/01/27			1,018		982,177
7.38%, 06/30/30			1,033		987,238
UPC広帯域Finco BV，4.88%，07/15/31^(c)			2,494		2,074,497
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29^(c)			1,518		1,278,915
ヴァージン·メディア金融会社、 3.75%、07/15/30^(a)	ユーロ.ユーロ		142		116,192
ヴァージン·メディア保証金融会社、4.50%、 08/15/30^(c)	ドル		350		292,399
ヴァージン·メディアベンダー融資手形III DAC、4.88%、 07/15/28^(a)	ポンド		100		97,333
ヴァージン·メディアベンダー融資手形IV DAC、5.00%、 07/15/28^(c)	ドル		2,360		2,062,893
VZ担保融資業務、 3.50%、32年1月15日^(a)	ユーロ.ユーロ		170		141,942
ワーナー·メディア·ホールディングス^(c)
5.14%, 03/15/52	ドル		6,425		4,670,759
5.39%, 03/15/62			3,278		2,392,985
WMG買収会社
3.88%, 07/15/30^(c)			655		564,184
2.25%, 08/15/31^(a)	ユーロ.ユーロ		141		117,900
Ziggo Bond社^(c)
6.00%, 01/15/27	ドル		291		270,752
5.13%, 02/28/30			868		700,910
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30^(c)			1,165		974,837


					182,236,482

金属と鉱業：3.2%
Arconic Corp.^(c)
6.00%, 05/15/25			1,484		1,458,915
6.13%, 02/15/28			3,194		2,996,819
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27			89		85,109


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

金属と鉱業
ATI，Inc.(続)
4.88%, 10/01/29	ドル		550	$	486,052
5.13%, 10/01/31			1,063		936,077
大河鉄鋼有限責任会社/BRS金融会社、6.63%、 01/31/29^(c)			5,875		5,597,264
カルガント·テクノロジーは
6.38%, 07/15/28			168		159,773
7.63%, 03/15/30			1,152		1,154,750
商業金属会社
4.13%, 01/15/30			372		329,167
4.38%, 03/15/32			398		346,231
Constellium SE
4.25%, 02/15/26^(a)	ユーロ.ユーロ		394		404,254
5.88%, 02/15/26^(c)	ドル		1,569		1,511,371
5.63%, 06/15/28^(c)			2,161		1,997,240
3.75%, 04/15/29^(c)			3,743		3,040,953
ERO Copper Corp., 6.50%, 02/15/30^(c)			1,008		812,070
シーザーアルミ会社^(c)
4.63%, 03/01/28			3,190		2,783,676
4.50%, 06/01/31			3,314		2,663,628
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27^(c)			2,345		2,057,864
どうした？^(c)
3.25%, 11/15/26			3,387		3,036,479
4.75%, 01/30/30			6,132		5,436,417
3.88%, 08/15/31			3,143		2,565,921
Novelis Sheet鋼塊有限会社， 3.38%，04/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ		1,229		1,117,429
アメリカ転がり軸受会社、 4.38%、10/15/29^(c)	ドル		659		569,837
ウェタンタ資源財務II社、 8.95%、03/11/25^(c)			577		390,196


					41,937,492

担保ローン不動産投資信託基金(REITs)
喜達屋地産信託会社、5.50%、11/01/23^(c)			157		155,633


マルチ小売：0.1%
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%， 04/01/26^(c)			1,788		1,675,834


多機能ユーティリティ-0.1%
エジソン国際、6.95%、11/15/29			520		543,026
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29			590		602,556
UGI International LLC，2.50%，12/01/29^(a)	ユーロ.ユーロ		100		81,657


					1,227,239

近海掘削その他のサービス^(c)— 0.9%
Entigisホスト会社、4.75%、04/15/29	ドル		9,272		8,455,483
Entigis，Inc.
4.38%, 04/15/28			1,820		1,609,306
3.63%, 05/01/29			2,418		1,968,857


					12,033,646

石油、天然ガス、消耗燃料：16.9%
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%， 02/15/26^(c)			4,622		4,584,775
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.^(c)
5.75%, 03/01/27			669		632,444
5.38%, 06/15/29			1,137		1,039,491
Antero Resources Corp.，7.63%，02/01/29^(c)			410		412,258
アパッチ社
4.25%, 01/15/30			1,185		1,048,615
5.10%, 09/01/40			808		669,600


66		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
アパッチ社(ApacheCorp.)(続)
5.35%, 07/01/49	ドル		604	$	487,969
Arcosa, Inc., 4.38%, 04/15/29^(c)			1,988		1,723,955
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(c)
9.00%, 11/01/27			5,047		6,207,810
5.88%, 06/30/29			2,469		2,201,434
七葉樹共同会社
4.13%, 03/01/25^(c)			34		32,382
5.85%, 11/15/43			816		607,984
5.60%, 10/15/44			553		403,804
キャロン石油会社です。
6.38%, 07/01/26			655		610,490
8.00%, 08/01/28^(c)			4,733		4,511,892
7.50%, 06/15/30^(c)			4,583		4,193,445
CellneX電気通信会社は^(a)
1.75%, 10/23/30	ユーロ.ユーロ		100		82,885
Series CLNX, 0.50%, 07/05/28			200		211,612
Series CLNX, 0.75%, 11/20/31			400		308,674
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29	ドル		5,048		4,539,270
4.00%, 03/01/31			4,363		3,714,484
3.25%, 01/31/32			3,650		2,900,680
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日			414		374,201
チェサピークエネルギー会社は^(c)
5.88%, 02/01/29			96		90,959
6.75%, 04/15/29			2,679		2,608,274
Citgo石油会社は^(c)
7.00%, 06/15/25			1,453		1,417,198
6.38%, 06/15/26			1,302		1,254,966
Civitas Resources，Inc.，5.00%，10月15日/26^(c)			477		436,100
CNX Midstream Partners LP， 4.75%，04/15/30^(c)			520		426,746
CNX資源会社^(c)
6.00%, 01/15/29			518		476,635
7.38%, 01/15/31			1,005		963,282
高露潔エネルギーパートナーIII有限責任会社^(c)
7.75%, 02/15/26			894		867,216
5.88%, 07/01/29			1,986		1,705,697
Comstock Resources，Inc.^(c)
6.75%, 03/01/29			4,854		4,380,735
5.88%, 01/15/30			2,798		2,405,441
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC、
5.50%, 06/15/31^(c)			6,848		5,981,797
新月エネルギー金融有限責任会社、 7.25%、05/01/26^(c)			5,449		5,134,811
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp。^(c)
5.63%, 05/01/27			423		393,390
6.00%, 02/01/29			664		609,227
8.00%, 04/01/29			534		531,376
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.^(c)
5.63%, 10/15/25			3,664		3,535,760
5.00%, 05/01/29			162		145,560
DCP中流作業LP
5.63%, 07/15/27			92		91,260
6.45%, 11/03/36^(c)			920		901,529
6.75%, 09/15/37^(c)			2,031		2,047,224
ガラガラヘビエネルギー会社は
6.25%, 03/15/33			3,013		3,058,093
4.25%, 03/15/52			2,049		1,499,193


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
DT Midstream，Inc.^(c)
4.13%, 06/15/29	ドル		2,235	$	1,920,111
4.38%, 06/15/31			2,745		2,302,780
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29^(c)			654		569,238
土石エネルギーホールディングス、 8.00%、27年4月15日^(c)			1,810		1,731,536
Eg Global Finance PLC
3.63%, 02/07/24^(a)	ユーロ.ユーロ		133		134,440
6.75%, 02/07/25^(c)	ドル		1,158		1,010,969
8.50%, 10/30/25^(c)			1,586		1,477,554
エルパソ天然ガス会社、3.50%、02/15/32^(c)			771		646,419
Enerflex Ltd., 9.00%, 10/15/27^(c)			1,227		1,223,620
エネルギー移動LP
5.55%, 02/15/28			825		818,342
3.75%, 05/15/30			1,335		1,177,051
5.75%, 02/15/33			960		939,226
5.30%, 04/15/47			626		520,825
5.00%, 05/15/50			2,934		2,344,063
Hシリーズ，(5年CMT+5.69%)， 6.50%^(b)(i)			3,577		3,076,220
EnLink中流有限責任会社
5.63%, 01/15/28^(c)			2,761		2,629,848
5.38%, 06/01/29			1,369		1,266,706
6.50%, 09/01/30^(c)			1,135		1,123,309
EnLink Midstream Partners LP
4.15%, 06/01/25			43		40,637
4.85%, 07/15/26			297		279,188
5.60%, 04/01/44			1,433		1,181,891
5.05%, 04/01/45			220		166,722
5.45%, 06/01/47			246		197,599
EnQuest PLC, 11.63%, 11/01/27^(c)			200		188,051
EQM中流パートナー有限会社
6.00%, 07/01/25^(c)			634		611,808
4.13%, 12/01/26			361		321,089
6.50%, 07/01/27^(c)			1,929		1,843,642
4.50%, 01/15/29^(c)			147		123,469
7.50%, 06/01/30^(c)			421		405,642
4.75%, 01/15/31^(c)			1,333		1,089,727
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50%, 10/01/25			667		637,459
7.75%, 02/01/28			416		382,920
湾港エネルギー会社、8.00%、05/17/26^(c)			152		148,200
港湾エネルギー会社、5.50%、10/15/26^(c)			420		376,370
嘉実中流I LP，7.50%，09/01/28^(c)			315		300,649
Hess Midstream Operations LP， 4.25%，02/15/30^(c)			1,313		1,122,511
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.^(c)
6.25%, 11/01/28			514		465,170
5.75%, 02/01/29			1,271		1,131,275
6.00%, 04/15/30			60		53,357
6.00%, 02/01/31			59		50,891
6.25%, 04/15/32			36		31,065
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(c)			1,889		1,590,802
ゴールドモルガン社は
4.80%, 02/01/33			531		492,298
5.45%, 08/01/52			1,578		1,416,379
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30^(c)			2,774		2,601,410
木蘭石油天然ガス経営有限責任会社/木蘭石油天然ガス財務会社、6.00%、08/01/26^(c)			135		129,600
MasTec, Inc., 4.50%, 08/15/28^(c)			951		851,801


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		67

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
闘牛士資源会社、5.88%、09/15/26	ドル		3,437	$	3,304,535
MPLX LP, 4.95%, 03/14/52			2,212		1,806,859
マーフィー石油会社
5.75%, 08/15/25			129		126,756
5.88%, 12/01/27			228		219,402
6.13%, 12/01/42			141		109,980
マーフィー·アメリカ石油会社4.75%、09/15/29			928		849,148
ナボス実業有限公司^(c)
7.25%, 01/15/26			596		561,670
7.50%, 01/15/28			1,483		1,356,791
ナボス工業会社
5.75%, 02/01/25			2,366		2,256,241
7.38%, 05/15/27^(c)			2,416		2,340,366
海王星エネルギーボンコ社、 6.63%、05/15/25^(c)			200		194,202
新砦エネルギー会社^(c)
6.75%, 09/15/25			6,274		5,933,949
6.50%, 09/30/26			5,208		4,836,670
NGLエネルギー運営有限責任会社/NGLエネルギー金融会社、7.50%、02/01/26^(c)			948		844,091
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37^(c)			1,640		1,706,448
北方石油天然ガス会社，8.13%， 03/01/28^(c)			6,882		6,608,055
NuSTAR物流有限会社
5.75%, 10/01/25			719		691,199
6.00%, 06/01/26			908		874,320
6.38%, 10/01/30			75		69,350
西洋石油会社は
6.95%, 07/01/24			171		174,252
5.88%, 09/01/25			444		442,392
8.88%, 07/15/30			549		619,823
6.63%, 09/01/30			5,530		5,714,591
7.50%, 05/01/31			581		620,781
6.45%, 09/15/36			1,102		1,124,040
6.20%, 03/15/40			3,715		3,635,483
6.60%, 03/15/46			387		398,219
ONEOK，Inc.
4.35%, 03/15/29			671		620,133
4.95%, 07/13/47			625		503,390
オーベンティフ社は
6.63%, 08/15/37			503		505,890
6.50%, 02/01/38			153		151,584
Parkland Corp., 5.88%, 07/15/27^(c)			1,223		1,161,238
PDC Energy, Inc., 6.13%, 09/15/24			356		353,971
二畳紀資源運営有限責任会社， 6.88%，04/01/27^(c)			1,222		1,151,415
Plains All American Pipeline LP/PAA Finance Corp.
3.55%, 12/15/29			890		771,689
6.65%, 01/15/37			369		363,039
5.15%, 06/01/42			1,259		1,020,440
精密掘削会社、6.88%、1/15/29^(c)			76		70,756
Range Corp.
4.88%, 05/15/25			464		440,755
4.75%, 02/15/30^(c)			106		93,397
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29^(c)			1,911		1,748,469
ロッキー山脈高速パイプライン有限責任会社， 4.95%，07/15/29^(c)			452		405,602
Sabine Pass液化有限責任会社、 5.90%、09/15/37^(c)			480		480,332


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
SMエネルギー会社
5.63%, 06/01/25	ドル		380	$	364,796
6.75%, 09/15/26			724		702,895
6.63%, 01/15/27			85		81,874
6.50%, 07/15/28			471		451,581
西南エネルギー会社
5.70%, 01/23/25			11		10,807
5.38%, 02/01/29			1,724		1,598,251
4.75%, 02/01/32			856		731,529
サンコLP/サンコFinance Corp.
6.00%, 04/15/27			339		333,813
5.88%, 03/15/28			808		765,209
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(c)
6.00%, 03/01/27			250		233,405
5.50%, 01/15/28			190		168,500
6.00%, 12/31/30			171		147,869
6.00%, 09/01/31			686		589,811
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26^(c)			6,991		6,502,329
Targa Resources Corp.，6.25%，07/01/52			951		897,507
Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners Finance Corp.，4.00%，1/15/32			1,882		1,583,496
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27^(c)			965		967,412
Vantage Towers AG、0.00%、03/31/25^(a)	ユーロ.ユーロ		100		101,928
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(c)
3.88%, 08/15/29	ドル		4,750		4,156,250
4.13%, 08/15/31			4,223		3,597,975
3.88%, 11/01/33			10,216		8,345,450
朱砂エネルギー会社、6.88%、05/01/30^(c)			807		736,454
西部中流運営LP
4.75%, 08/15/28			145		132,427
5.45%, 04/01/44			1,561		1,296,754
5.30%, 03/01/48			1,851		1,521,942
5.50%, 08/15/48			703		583,471
5.50%, 02/01/50			4,186		3,448,427


					222,920,377

個人製品：0.0%
Coty，Inc.^(a)
3.88%, 04/15/26	ユーロ.ユーロ		106		105,353
4.75%, 04/15/26			100		100,087
Coty，Inc./HFC Prestige Products，Inc./HFC Prestige International U.S.LLC，4.75%，01/15/29^(c)	ドル		83		75,115


					280,555

製薬会社：1.0%
チプラパムArzneimittel GmbH
4.38%, 01/15/28^(a)	ユーロ.ユーロ		100		93,777
5.50%, 01/15/28^(c)	ドル		1,243		1,039,397
Elanco動物健康会社、6.40%、08/28/28			93		88,490
Gruenthal GmbH^(a)
3.63%, 11/15/26	ユーロ.ユーロ		100		97,787
4.13%, 05/15/28			117		112,405
Jazz Securities DAC、4.38%、01/15/29^(c)	ドル		1,794		1,598,723
Nidda Healthcare Holding GmbH， 7.50%，08/21/26^(a)	ユーロ.ユーロ		180		183,288
Option Care Health，Inc.， 4.38%，10/31/29^(c)	ドル		1,054		921,944
Organon&Co./Organon外債会社-発行元^(c)
4.13%, 04/30/28			2,205		1,952,307
5.13%, 04/30/31			3,807		3,296,406


68		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

製薬(継続)
PRA Health Science，Inc.， 2.88%，07/15/26^(c)	ドル		2,163	$	1,957,630
威信ブランド会社、3.75%、04/01/31^(c)			834		687,775
Rossini SARL, 6.75%, 10/30/25^(a)	ユーロ.ユーロ		101		106,911
Teva製薬金融オランダII BV
6.00%, 01/31/25			100		105,024
4.50%, 03/01/25			100		102,215
3.75%, 05/09/27			100		92,279
1.63%, 10/15/28^(a)			100		79,300
Teva製薬金融オランダIII BV
7.13%, 01/31/25	ドル		500		493,219
3.15%, 10/01/26			248		215,171
4.75%, 05/09/27			513		462,277


					13,686,325

不動産業：0.2%
Vici Properties LP，5.63%，05/15/52			2,051		1,814,253
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.50%， 01/15/28^(c)			323		296,394


					2,110,647

不動産管理と開発は0.5%未満
Adler Group SA^(a)(d)(h)
3.25%, 08/05/25	ユーロ.ユーロ		200		86,921
2.75%, 11/13/26			200		84,566
Aoundtown SA，(5年期ポンドスワップ+4.38%)， 4.75%^(a)(b)(i)	ポンド		215		119,378
高緯物件アメリカ借主有限責任会社、6.75%、 05/15/28^(c)	ドル		1,451		1,384,776
Demire Deutsche Mittelstand Real Estate AG，1.88%， 2004年10月15日^(a)	ユーロ.ユーロ		100		72,748
Heimstaden Bostad AB，(5年間ユーロスワップ+3.15%)， 2.63%^(a)(b)(i)			375		208,425
ハワード·ヒューズ社は^(c)
5.38%, 08/01/28	ドル		958		862,899
4.13%, 02/01/29			943		789,763
4.38%, 02/01/31			660		533,985
Realology Group LLC/Realology Co.-Issuer Corp.^(c)
5.75%, 01/15/29			1,495		1,130,803
5.25%, 04/15/30			714		520,870
喜達屋地産信託会社、4.38%、27年1月15日^(c)			406		355,281


					6,150,415

道路と鉄道^(c)— 0.7%
Seaspan Corp., 5.50%, 08/01/29			1,750		1,326,150
共同レンタル北米会社、6.00%、12/15/29			8,130		8,079,187


					9,405,337

半導体及び半導体装置：1.6%
AMS-OSRAM AG，シリーズAMS， 0.00%，03/05/25^(a)(k)	ユーロ.ユーロ		200		163,833
博通会社.
4.11%, 09/15/28	ドル		788		732,836
4.15%, 11/15/30			466		417,607
2.45%, 02/15/31^(c)			1,022		804,946
4.30%, 11/15/32			3,570		3,146,386
2.60%, 02/15/33^(c)			1,065		799,386
3.42%, 04/15/33^(c)			2,373		1,902,453
3.47%, 04/15/34^(c)			51		40,684
3.14%, 11/15/35^(c)			1,244		914,671
3.19%, 11/15/36^(c)			627		450,367
マイウェル·テクノロジー株式会社、2.95%、04/15/31			1,184		952,337
Qorvo, Inc., 4.38%, 10/15/29			890		786,974


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

半導体及び半導体装置(継続)
Sensata Technologies BV^(c)
5.63%, 11/01/24	ドル		1,400	$	1,386,532
5.00%, 10/01/25			2,021		1,973,731
4.00%, 04/15/29			1,041		897,863
5.88%, 09/01/30			1,160		1,099,361
Sensata技術会社は^(c)
4.38%, 02/15/30			3,123		2,718,586
3.75%, 02/15/31			146		120,105
Synaptics, Inc., 4.00%, 06/15/29^(c)			2,469		2,080,253


					21,388,911

ソフトウェアバージョン5.0%
ACI Worldwide，Inc.，5.75%，08/15/26^(c)			1,133		1,097,594
Black Knight InfoServ LLC， 3.63%，09/01/28^(c)			1,997		1,732,398
ボクサーの親会社
6.50%, 10/02/25^(a)	ユーロ.ユーロ		173		175,830
7.13%, 10/02/25^(c)	ドル		3,099		3,013,813
9.13%, 03/01/26^(c)			4,443		4,191,592
中央親会社/CDK Global，Inc.，7.25%， 06/15/29^(c)			6,117		5,983,171
クラウドソフトウェアグループホールディングス、 6.50%、03/31/29^(c)			15,006		12,639,272
Elastic NV, 4.13%, 07/15/29^(c)			3,665		2,960,221
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28^(c)			959		728,816
鉄山情報管理サービス会社、5.00%、07/15/32^(c)			1,386		1,151,351
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28^(c)			2,441		1,745,437
MSCI，Inc.^(c)
3.63%, 09/01/30			551		458,019
3.88%, 02/15/31			821		682,600
3.63%, 11/01/31			798		659,930
3.25%, 08/15/33			976		753,724
Open Text Corp., 6.90%, 12/01/27^(c)			4,350		4,350,000
甲骨文会社
6.15%, 11/09/29			700		726,576
2.95%, 04/01/30			1,845		1,573,051
2.88%, 03/25/31			2,599		2,154,901
6.25%, 11/09/32			2,129		2,228,256
3.60%, 04/01/50			4,044		2,722,690
3.95%, 03/25/51			4,146		2,953,773
6.90%, 11/09/52			4,255		4,552,104
PTC, Inc., 4.00%, 02/15/28^(c)			493		443,716
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27^(c)			6,238		5,841,239
Veritas U.S.，Inc./Veritasバミューダ株式会社，7.50%， 09/01/25^(c)			165		113,639


					65,633,713

特色小売業：0.5%
Arko Corp., 5.13%, 11/15/29^(c)			981		770,281
金物語Sasu，5.38%，03/01/26^(a)	ユーロ.ユーロ		100		97,697
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp。^(c)
4.75%, 02/15/28	ドル		443		401,140
7.75%, 02/15/29			3,269		3,070,220
Staples, Inc., 7.50%, 04/15/26^(c)			1,942		1,671,440


					6,010,778

技術ハードウェア、ストレージ、および周辺機器：0.1%
Coherent Corp., 5.00%, 12/15/29^(c)			2,186		1,885,272


織物、服装、贅沢品：0.2%
Crocs社^(c)
4.25%, 03/15/29			369		312,580


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		69

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

織物·服装·ぜいたく品(続)
Crocs社^(c)(続)
4.13%, 08/15/31	ドル		971	$	791,316
ヨーロッパTopSoho SARL，シリーズSMCP，4.00%， 21/09^(a)(d)(h)	ユーロ.ユーロ		200		185,427
Kontoor Brands，Inc.，4.13%，11/15/29^(c)	ドル		525		428,458
Levi Strauss & Co., 3.50%, 03/01/31^(c)			914		725,433
ウィリアムカーター社5.63%、27年3月15日^(c)			543		520,856


					2,964,070

貯蓄と担保金融(%)：0.7%
Enact Holdings，Inc.，6.50%，08/15/25^(c)			2,158		2,117,775
Home Point Capital，Inc.，5.00%，02/01/26^(c)			1,023		707,394
MGIC投資会社、5.25%、08/15/28			857		790,227
Nationstar Mortgageホールディングスです。^(c)
6.00%, 01/15/27			85		76,075
5.13%, 12/15/30			569		439,460
5.75%, 11/15/31			629		489,048
Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage Co.-Issuer，Inc.，2.88%，2010年10月15日^(c)			4,785		4,101,522


					8,721,501

交通運輸業0.0%
XPO信託購読有限責任会社、7.50%、27年11月15日^(c)			503		508,996


交通インフラは0.0%です
ヒースロー金融会社、4.13%、09/01/29^(a)(l)	ポンド		115		103,577


公共事業会社：0.2%
合意クラウドソリューション会社^(c)
6.00%, 10/15/26	ドル		386		361,003
6.50%, 10/15/28			475		436,890
パターンエネルギー操作LP/パターンエネルギー
Operations, Inc., 4.50%, 08/15/28^(c)			1,515		1,358,401
テムズ水務Kemble Finance PLC， 4.63%，05/19/26^(a)	ポンド		152		154,921
ヴィストラ運営有限会社^(c)
5.50%, 09/01/26	ドル		91		87,671
5.00%, 07/31/27			91		84,457
4.38%, 05/01/29			868		747,883


					3,231,226

無線電気通信サービス：1.7%
Altice France SA/フランス
5.88%, 02/01/27^(a)	ユーロ.ユーロ		100		93,114
8.13%, 02/01/27^(c)	ドル		2,712		2,470,307
5.50%, 01/15/28^(c)			1,286		1,007,092
4.13%, 01/15/29^(a)	ユーロ.ユーロ		100		81,354
5.13%, 01/15/29^(c)	ドル		794		597,017
5.13%, 07/15/29^(c)			569		426,604
5.50%, 10/15/29^(c)			1,340		1,021,790
Crown Castle，Inc.，4.30%，02/15/29			1,155		1,090,712
SBA通信会社
3.13%, 02/01/29			3,693		3,070,693
3.88%, 02/15/27			5,258		4,750,674
Vici Properties LP/Vici Note，Inc.^(c)
5.63%, 05/01/24			300		297,078
3.50%, 02/15/25			401		378,075
4.63%, 06/15/25			257		246,399
4.50%, 09/01/26			30		28,232
4.25%, 12/01/26			425		396,493
4.63%, 12/01/29			3,379		3,074,890
4.13%, 08/15/30			1,219		1,066,826


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

無線電信サービス(継続)
VMED O 2 U.K.Finding I PLC
4.00%, 01/31/29^(a)	ポンド		200	$	187,878
4.25%, 01/31/31^(c)	ドル		257		208,045
4.50%, 07/15/31^(a)	ポンド		201		184,704
4.75%, 07/15/31^(c)	ドル		1,668		1,355,000
ボーダフォングループ(Vodafone Group PLC)、(5年間ユーロスワップ+3.48%)、3.00%、08/27/80^(a)(b)	ユーロ.ユーロ		100		85,233


					22,118,210


社債総額=119.3% (Cost: $1,726,595,819)					1,574,534,068


変動金利ローン利息^(b)

航空宇宙と国防：0.5%
Cobham Ultra U.S.共同借り手LLC，ドル定期融資B，(6カ月Libor+3.75%，下限0.50%)，7.06%， 08/03/29	ドル		411		398,641
ペラトン社
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 12.09%, 02/01/29			2,790		2,646,404
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/01/28			4,103		3,999,497


					7,044,542

航空貨物と物流業：0.3%
AITグローバル物流ホールディングス、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+4.75%，下限0.75%)，8.49%， 04/06/28			606		493,877
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期ローンB，(1カ月)Libor+4.25%，0.50%下限)，8.63%， 12/15/28			3,935		3,269,730


					3,763,607

航空会社：0.8%
AAdvantage忠誠IP有限会社、2021定期ローン、(3ヶ月Libor+4.75%，0.75%下限)，8.99%，04/20/28			2,902		2,886,746
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 8.13%, 08/11/28			1,662		1,634,734
Mileage Plus Holdings LLC、2020年定期ローンB、(3ヶ月Libor+5.25%，下限1.00%)，10.00%， 06.21/27			1,031		1,059,187
SkyMiles IP Ltd.，2020 SkyMiles定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，下限1.00%)，7.99%， 10/20/27			1,648		1,677,664
ユナイテッド航空、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)，8.11%，04/21/28			3,389		3,340,114


					10,598,445

自動車部品
Clario Global LP，2021 U.S.TermLoan B，(1ヶ月)Libor+3.25%)，7.63%，04/30/26			413		404,234


Banks — 0.3%
DirecTV融資有限責任会社、定期融資、(1ヶ月Libor+5.00%，0.75%下限)，9.38%，08/02/27			4,352		4,228,227


70		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)			価値がある

飲み物：0.0%
裸果汁有限責任会社は、第二留置権を定期的に融資し、(3カ月。SOFRTE+6.00%，0.50%下限)，10.68%，01/24/30	ドル		156		$	122,703


建築製品販売：0.0%
標準工業会社、2021年定期ローンB、 2018年9月22日^(m)			—	⁽ⁿ⁾		1


資本市場：0.2%
Asccount Holdings，Inc.，2021年2回目の留置権定期ローン、(3ヶ月Libor+6.50%，0.50%下限)，10.25%， 08/02/29			994			863,182
ディルフィールドダコ彼持ち株有限責任会社は、2021年にドル第二留置権を定期的にローンし、(1カ月。Libor+6.75%，0.75%下限)，11.13%， 04/07/28			1,206			1,142,685


						2,005,867

化学品の消費は0.5%です
Arc Falcon I, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 09/30/28			880			770,504
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期ローンB，(6ヶ月間)SOFR CME+4.75%，0.75%下限)， 8.83%，08/27/26			2,309			2,163,258
バイヤー会社、定期ローンを発見しました。(3ヶ月。SOFR CME+4.38%，0.50%下限)，7.97%，10/04/29			2,514			2,285,854
W.R.Grace Holdings LLC，2021年の定期ローンB，(3ヶ月)Libor+3.75%，0.50%下限)，8.50%， 09/22/28			1,259			1,232,586


						6,452,202

ビジネスサービスと供給品：0.5%
推進号BC Newco。有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)，8.58%，09/14/29			887			860,479
Verscend Holding Corp.，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+4.00%)，8.38%，08/27/25			5,469			5,422,738


						6,283,217

建築工事(%)：1.2%
Arc Falcon I，Inc.，2021年第2次留置権定期融資，(1カ月)Libor+7.00%，0.50%下限)，11.38%，09/30/29^(f)			2,814			2,427,075
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期融資，(3カ月間)Libor+4.25%、1.00%(下限)、8.49%、06/21/24			14,291			12,755,053


						15,182,128

建築材料
BCPE帝国ホールディングス、2022年増量定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+4.63%，0.50%下限)，9.05%， 06/11/26			191			184,843


容器·包装業界：0.2%
Clydesdaleはホールディングスを買収し、定期融資B、(1ヶ月SOFR CME+4.18%，0.50%下限)，8.60%， 04/13/29			630			598,608
繁茂包装ソリューション持ち株有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.37%， 04/03/24			1,940			1,892,069

						2,490,677


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

多様な消費サービスの希薄化0.1%
Amentum政府サービスホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+4.00%)，8.33%，01/29/27	ドル		360	$	351,079
Ascend Learning LLC，2021第2留置権定期ローン，(1カ月)Libor+5.75%，0.50%下限)，10.13%， 12/10/29			657		560,914
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.58%, 01/15/27			403		392,097
TruGreen LP、2020第2留置権定期ローン、(3ヶ月)Libor+8.50%，0.75%下限)，13.43%，11/02/28^(f)			868		633,640


					1,937,730

多様な金融サービス：0.6%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021ドル定期ローンB，(3ヶ月間)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)，8.73%， 02/16/28			543		532,839
Delta TopCo, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.15%, 12/01/27			1,291		1,189,262
EP買い手有限責任会社、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)，8.23%，11/06/28			367		362,305
Gainwell買収会社、定期融資B、(3カ月。Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.73%，10/01/27			1,905		1,783,729
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 09/21/29			144		138,446
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 09/23/28			528		519,649
Radiate Holdco LLC、2021年の定期ローンB (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.63%, 09/25/26			313		252,978
Veritas U.S.，Inc.，2021年ドル定期ローンB (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 9.73%, 09/01/25			2,259		1,583,925
白い帽子バイヤー有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.75%)，8.07%，10/19/27			1,260		1,215,987


					7,579,120

多様な電気通信サービス：0.2%
FronTier Communications Holdings LLC，2021最初の留置権定期ローン，(3カ月)Libor+3.75%，下限0.75%， 8.50%，05/01/28			1,118		1,064,094
国際通信衛星ジャクソンホールディングスは、2021年に定期融資Bを脱退し、(6カ月。SOFRTE+4.50%，0.50%下限)，7.44%， 02/01/29			2,002		1,926,586


					2,990,680

電気機器は0.1%
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 6.88%, 03/31/27			1,225		1,197,021


娯楽業：0.1%
Delta 2 Lux SARL、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)，7.57%，01/15/30			728		727,090


食品製品は0.0%を占める
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 7.88%, 10/25/27			271		265,136


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		71

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

ガス公共事業会社の改訂0.1%
自由港液化天然ガス投資有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.74%，12/21/28	ドル		1,346	$	1,276,914


医療提供者とサービス機関：0.3%
EnVision Healthcare Corp.，2022 First Out定期融資、(3ヶ月。SOFR CME+7.88%，1.00%下限)， 12.61%，03/31/27			375		332,115
Eyes ecare Partners LLC、2020定期ローン、(3ヶ月Libor+3.75%)，8.48%，02/18/27			735		585,552
LifePoint Health，Inc.，2018年定期融資B， (3 mo. LIBOR + 3.75%), 8.16%, 11/16/25			442		415,560
コーラムHealth Corp.2020年に定期融資を行い (3 mo. LIBOR + 8.25%, 1.00% Floor), 11.78%, 04/29/25			1,489		1,018,902
手術センターホールディングス、2021年の定期融資、(3カ月)Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.05%，08/31/26			807		795,619
WCG買い手会社、2019年定期ローン、 (1 mo. LIBOR + 4.00%, 1.00% Floor), 8.38%, 01/08/27			1,225		1,109,014


					4,256,762

医療技術：1.3%
AthenaHealth Group，Inc.，2022年定期融資B，(1カ月)SOFR CME+3.50%，0.50%下限)， 7.82%，02/15/29			7,483		6,462,250
北極星ニュース有限責任会社、ドル定期ローンB、(3カ月。Libor+4.00%，下限0.50%， 8.73%，06/02/28			897		816,046
Verscend Holding Corp.，2021年第2留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.00%，下限0.50%， 11.38%，04/02/29^(f)			9,376		9,235,700


					16,513,996

ホテル、飲食、レジャー業：0.2%
シーザーリゾート集合有限責任会社、2017年最初の留置権定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%， 7.13%，12/23/24			1,124		1,120,040
フェルティタ娯楽有限責任会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+4.00%，0.50%下限)， 8.32%，01/27/29			1,843		1,748,718
偉大なカナダの博彩会社は、2021年の定期融資、(3カ月。Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，11/01/26			301		295,328


					3,164,086

家庭用耐久財：0.2%
Hunter Douglas，Inc.，ドル定期ローンB 1，(3ヶ月間)(シカゴ商品取引所+3.50%)、7.86%、02/26/29			1,129		989,165
サンセット債務連結子会社、2021年定期融資B、(3ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，10/06/28			2,074		1,688,729


					2,677,894

工業企業グループ：0.0%
AVSC Holding Corp.，2018年2回目の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.25%，下限1.00%)， 11.42%，09/01/25			638		512,285


防衛を強化する		パル (000)			価値がある

保険業：0.4%
連合ホールディングス中級有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.63%，05/09/25	ドル		1,959		$	1,931,744
Hub International Ltd.，2022定期ローンB，(3か月)SOFR CME+4.00%，0.75%下限)， 8.22%，11/10/29			1,381			1,364,511
ライアン専門グループ有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.00%，0.75%下限)， 7.42%，09/01/27			540			535,736
Sedgwickクレーム管理サービス会社
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 12/31/25			842			817,446
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 8.63%, 09/03/26			522			514,470


						5,163,907

インタラクティブメディアとサービス：0.2%
Grabホールディングス、定期融資B、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)，8.89%，01/29/26			2,787			2,744,996


ITサービス：1.4%
Aruba Investments Holdings LLC，2020第2留置権定期ローン，11/24/28^(m)			443			401,006
ボクサーの親会社
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.50%, 0.50% Floor), 9.88%, 02/27/26			2,250			2,064,375
2021 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 10/02/25			1,287			1,229,750
CoreLogic，Inc.，第二留置権定期ローン，(1か月)Libor+6.50%，下限0.50%， 10.94%，06/04/29			1,107			775,610
Genesys Cloud Services Holdings II LLC、2020ドル定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.38%，12/01/27			985			943,685
Optiv Security Inc.第一留置権定期ローン (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 7.15%, 02/01/24			1,213			1,156,974
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 02/12/27			1,080			889,628
ソフィアLP、2020第2留置権定期ローン、 (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.73%, 10/09/28			10,251			10,174,117
TierPoint LLC, 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 05/05/26			341			317,980


						17,953,125

レジャー製品は0.0%を占めています
Peloton Interactive株式会社、定期ローン、(2ヶ月SOFR CME+6.50%，0.50%下限)， 11.76%，05/25/27			509			499,674


生命科学ツールとサービス：0.0%
アイコンルクセンブルクSARL、LUX定期ローン、(3ヶ月Libor+2.25%，下限0.50%， 7.00%，07/03/28			225			224,079
PRA Health Science，Inc.，米国定期ローン，(3カ月)Libor+2.25%，下限0.50%， 7.00%，07/03/28			—	⁽ⁿ⁾		2


						224,081

機械業界：0.9%
フィルタグループ、2021年増量定期ローン、 2018年10月21日^(m)			—	⁽ⁿ⁾		1


72		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)			価値がある

機械(継続)
三菱重工ホールディングス、定期ローンB、(1ヶ月Libor+5.00%)，9.38%，09/21/26	ドル		1,975		$	1,952,338
SPX Flow, Inc., 2022 Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29			1,461			1,361,660
タイタン買収有限会社、2018年定期ローンB、(6ヶ月Libor+3.00%)，8.15%，03/28/25			8,457			7,881,893


						11,195,892

Media — 1.1%
Altices Finding SA、2017ドルの定期ローンB、(3ヶ月Libor+2.75%)，6.83%，07/15/25			237			228,508
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.50%)，7.91%，08/21/26			6,480			5,889,602
Finco SARLを接続し、2021年の定期ローンB、(1ヶ月間)Libor+3.50%，1.00%下限)， 7.89%，12/11/26			—	⁽ⁿ⁾		1
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/13/24			2,718			2,636,737
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 8.13%, 09/13/24			491			476,616
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 6.25%), 10.65%, 02/23/29			288			256,680
Zayoグループホールディングスは、ドル定期融資、(1ヶ月。Libor+3.00%)，7.38%，03/09/27			6,179			4,988,083


						14,476,227

石油、天然ガス、消耗燃料
Asccent Resources Utica Holdings LLC，2020固定第2留置権定期ローン，(3カ月)Libor+9.00%，1.00%(下限)，12.94%，11/01/25			11,117			11,717,038
Lealand Finance Co.BV，2020全定期融資，(1カ月)Libor+3.00%)，7.38%，06/28/24			90			56,499
M 6 ETX Holdings II Midco LLC、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.16%，09/19/29			819			818,178


						12,591,715

専門サービス：0.1%
元素材料技術集団
アメリカ持株会社
2022ドルは定期ローンの引き出しを遅延させ、(3ヶ月)。SOFR CME+4.25%，下限0.50%， 8.93%，07/06/29			198			193,197
2022 USD Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.93%, 07/06/29			429			418,593
銀河アメリカOPCO，Inc.，定期ローン，(1ヶ月)SOFR CME+4.75%，0.50%下限)， 9.07%，04/29/29			484			436,810


						1,048,600

不動産管理と開発：0.1%
戦車買手有限責任会社，定期融資B，(1カ月.Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，11/03/28			1,850			1,740,732


ソフトウェアバージョン2.6%
中央親会社、2022ドルの定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.08%，07/06/29			626			619,596


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

ソフト(続)
クライダー社は
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.38%, 10/08/29	ドル		1,895	$	1,576,414
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 10/08/28			2,110		1,979,095
Digicel国際金融有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.63%，05/28/24			1,926		1,613,989
Epicor Software Corp.，2020第2留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.75%，下限1.00%)， 12.13%，07/31/28			506		497,651
Helios Software Holdings，Inc.，2021年ドル定期ローンB，(3ヶ月SOFR CME+3.75%， 8.48%，03/11/28			303		296,836
マゼンタバイヤー有限責任会社
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.75%, 0.75% Floor), 9.17%, 07/27/28			3,494		2,974,177
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 12.67%, 07/27/29			2,293		1,796,176
McAfee Corp.，2022年ドル定期ローンB，(1ヶ月。SOFR CME+3.75%)，7.97%，03/01/29			3,172		2,944,802
Planviewの親会社第二留置権は定期的にローンを組んでいます (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.98%, 12/18/28			850		752,250
Proofpoint，Inc.，第二留置権定期融資，(3か月)Libor+6.25%，下限0.50%， 10.98%，08/31/29			2,070		1,980,642
RealPage，Inc.，第二留置権定期ローン，(1か月)Libor+6.50%，0.75%下限)， 10.88%，04/23/29			7,231		6,924,012
復興ホールディングス、2018年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%)，7.63%，05/30/25			1,758		1,673,131
サバリー·グローバル社は
2021 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/17/27			245		221,980
2021 Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/17/27			392		355,475
Severin買収有限責任会社、2018年定期融資B、(3ヶ月SOFR CME+3.00%)，7.09%，08/01/25である.			2,154		2,135,615
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 8.23%, 10/07/27			1,116		1,075,413
Tempoは有限責任会社を買収し、非延期定期ローン(1ヶ月)ロンドン銀行同業解体+2.75%)，7.13%，05/01/24			191		189,359
Tibco Software，Inc.，2022ドル定期ローン、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.18%，03/30/29			2,974		2,650,577
フラッグシップソフトウェアグループ，Inc.，2021年第2次留置権定期融資，(1カ月)Libor+5.25%，下限0.50%， 9.00%，05/03/27			2,177		1,992,820


					34,250,010

特色小売業：0.0%
Staples，Inc.，7年期定期融資，(3カ月)Libor+5.00%)，9.44%，04/16/26			426		390,687


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		73

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

織物、服装、贅沢品：0.1%
Crocs, Inc., Term Loan B, (3 mo. SOFRTE + 3.50%, 0.50% Floor), 7.80%, 02/20/29	ドル		940	$	919,979


貿易会社と流通業者：0.1%
基礎建材会社、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.66%，01/31/28			561		529,714
SRS流通、Inc.，2022年増量定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.50%， 7.92%，06/02/28			1,279		1,219,897


					1,749,611

交通運輸業：0.1%
Brown Group Holding，LLC，2022年増量定期貸出B 2，(3カ月)SOFR CME+3.75%，0.50%下限)， 7.93%，07/02/29			1,274		1,268,037


変動金利ローン利息総額：15.8% (Cost: $220,377,842)					208,076,680


優先証券

資本信託基金：1.1%

航空宇宙と国防工業：0.0%
Air France-KLM, 6.50%, 12/31/99^(a)(i)	ユーロ.ユーロ		100		105,258


自動車の販売台数は0.1%増加した
GM金融会社、Cシリーズ、 5.70%^(b)(i)	ドル		655		554,376


Banks — 0.2%
AIB Group PLC、5.25%^(a)(b)(i)	ユーロ.ユーロ		210		206,156
PNC金融サービスグループ、第5シリーズ、 6.20%^(b)(i)	ドル		1,417		1,384,763
トロント-道明銀行、8.13%、10/31/82			1,446		1,503,840


					3,094,759

多様な金融サービス^(b)(i)— 0.5%
バークレイズ銀行
4.38%			2,490		1,898,625
8.00%			980		916,300
フランスパリ銀行、6.88%^(a)	ユーロ.ユーロ		200		211,414
スイス信用グループ、6.25%^(c)	ドル		600		468,918
ドイツ銀行^(a)
6.75%	ユーロ.ユーロ		200		186,936
10.00%			200		221,254
モルガン大通、シリーズFF、5.00%	ドル		3,418		3,127,233


					7,030,680

多元化した電信サービス^(b)— 0.0%
イギリス電気通信会社、 4.88%、81年11月23日^(c)			200		157,338
Telefonica Europe BV，7.13%^(a)(i)	ユーロ.ユーロ		200		218,372


					375,710


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

電力会社^(b)(i)— 0.1%
エジソン国際、Bシリーズ、5.00%	ドル		940	$	785,793
Naturgy Finance BV 2.37%^(a)	ユーロ.ユーロ		200		185,558


					971,351

食品とスタボ小売業(0.0%)
カジノGuichard Perrachon SA 3.99%^(a)(b)(i)			100		18,654


医療提供者とサービス：0.0%
コリアン社4.13%^(a)(b)(i)	ポンド		200		182,249


独立電力と再生可能電力メーカー？0.1%
ヴィストラ社、7.00%^(b)(c)(i)	ドル		1,272		1,157,435


Media — 0.0%
SES SA, 2.88%^(a)(b)(i)	ユーロ.ユーロ		134		113,834


マルチユーティリティ：0.0%
フランス電力会社、 7.50%、12/31/29^(a)(i)			200		212,711


石油、天然ガス、消耗燃料^(a)(b)(i)— 0.0%
Abertisインフラ金融BV、3.25%			200		180,692
レイプソール国際金融グループ4.25%			224		213,405


					394,097

交通インフラは0.0%です
イタリア郵便スパ、2.63%^(a)(b)(i)			200		162,173


公共事業^(a)(b)(i)— 0.1%
フランス電力会社
3.00%			200		174,580
2.88%			200		174,787
3.38%			200		154,247


					503,614

無線電気通信サービス：0.0%
ボーダフォングループ PLC、2.63%、08/27/80^(a)(b)			400		375,368


					15,252,269


		株

優先株は1.0%

Banks — 0.0%
Cf-B L 2(D)LLC，(買収04/08/15，コスト： $666，513)^(e)			680,898		11,296


ビジネスサービスおよび供給品：0.1%
Verscend中間持株^(f)			790		975,413


保険業：0.1%
安聯控股有限公司^(f)			1,431		1,303,628


インタラクティブメディアとサービス：0.8%
字節拍動有限公司、E-1シリーズ、(11/11/20買収、コスト：6，755，577ドル)^(e)(f)			61,653		10,160,841


74		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	株		価値がある

無線電気通信サービス：0.0%
Ligado Networks LLC，2002年1月14日^(o)		32,168	$	321,684


				12,772,862


優先証券総額：2.1% (Cost: $31,750,156)				28,025,131


長期投資総額：138.1% (Cost: $2,016,617,355)				1,821,827,846


短期証券

通貨市場基金
ベレード流動性基金、T基金、機関類、 4.03%^(p)(q)		723,084		723,084


短期証券総額：0.0% (Cost: $723,084)				723,084


購入オプションは0.1%を超えない (Cost: $871,045)				890,805


オプション締結前の総投資金額は138.2% (Cost: $2,018,211,484)				1,823,441,735


書き込みオプションは(0.0)%を超えない (保険料：(336，213ドル))				(197,392	)


総投資、控除オプション純額は138.2% (Cost: $2,017,875,271)				1,823,244,343


負債が他の資産を超える(38.2)%			(503,800,731)


純資産100.0%			$ 1,319,443,612

^(a)	1933年の“証券法”のS規定によると、この証券は適格海外投資家と海外機関のバイヤーに転売することができる

^(b)	可変金利証券。金利は定期的にリセットされます。表示されている金利は末までの実金利です。セキュリティ説明はまた、参照金利および利差(発行され、利用可能である場合)を含む

^(c)	改正された1933年証券法により、規則144 Aにより登録された証券が免除される。これらの証券は、免除登録された取引において適格機関投資家に転売することができる

^(d)

非創収証券

^(e)	転売制限証券については、144 A証券は含まれていない。この信託は制限証券を保有しており，現在値は10，954，464ドルであり，期末純資産の0.8%に相当し，元コストは9，021，442ドルである

^(f)	安全性は重要な観察不可能な入力を用いて推定され，公正価値階層構造では3段階に分類される.

^(g)	証券の全部または一部が質権および/または発行された未償還取引所取引オプションに関連する担保に分離されている

^(h)	発行人は破産及び/又は違約を申請する

⁽ⁱ⁾	満期日の永久証券は定められていません

^(j)	実物支払証券は、追加の額面/株式及び/又は現金で利息/配当金を支払うことができる。表示されたレートは、現在のレートと可能な支払いレートである

^(k)

ゼロ金利債券です

^(l)	歩歩クーポン警備員。額面金利は満期まで定期的に増加(格上げ債券)または低下(格下げ債券)される。表示された金利は現在有効な金利を反映している

^(m)	期末未払いの融資約束を示す。決済日まで、今回の購入に関するいくつかの詳細は未知のであり、額面金利を含む

⁽ⁿ⁾	四捨五入は1000にも満たない

^(o)	証券の全部または一部は完全子会社が保有している。全資付属会社の詳細については、総合財務諸表付記1を参照されたい

^(p)	信託基金の付属機関です

^(q)	期末までの年化7日収益率。

連属

2022年12月31日までの1年間、改正された1940年“投資会社法”第2(A)(3)節について、信託関連会社とされる発行者への投資は以下のとおりである



関連発行元	価値は12/31/21		購入原価で計算する			収益.収益販売部門から			ネットワークがあります実現しました (損を)得る			変更中です実現していない鑑賞する (減価償却)			価値のある 12/31/22		株時間を持つ 12/31/22		収入.収入		資本利益分配する送信者潜在的な基金.基金

ベレード流動性基金T基金機関類	$	—	$	723,084	^(a)	$	—		$	—		$	—		$	723,084		723,084	$	58,612	$	—
IShares iBoxx$高収益社債 ETF^(b)		—		13,002,560			(13,116,820	)		114,260			—			—		—		—		—
IShares優先収益証券 ETF^(b)		8,004,290		—			(6,688,816	)		(738,522	)		(576,952	)		—		—		100,052		—


									$	(624,262	)	$	(576,952	)	$	723,084			$	158,664	$	—

^(a)

純買い(売り)金額を代表する

^(b)

期末まで、そのエンティティはこれ以上保持されていない


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		75

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

期末未返済のデリバティブ金融商品

先物契約



説明する	契約数量		満期になる日取り		概念上の金額(000)		価値/ 実現していない鑑賞する (減価償却)

空振り契約
標準プール500 E-ミニ指数		23		03/17/23	$	4,440	$	188,778
10年期米国債		142		03/22/23		15,924		68,096
アメリカ長債		24		03/22/23		2,993		35,698
スーパーアメリカ国債		215		03/22/23		28,709		357,403
5年期米国債		12		03/31/23		1,294		3,384


							$	653,359

長期外国為替契約



購入した貨幣		販売された貨幣		取引相手	決算日		未実現の賞賛 (減価償却)

ドル	3,876,558	ポンド	3,170,000	西太平洋銀行会社		03/15/23	$	37,521
ドル	22,708,996	ユーロ.ユーロ	21,210,000	ドイツ銀行		03/15/23		(104,135	)


							$	(66,614	)

購入取引所取引オプション



説明する	契約数量		満期になる日取り		行権価格		概念上の金額(000)		価値がある

入れておく
ユーロストーク50		8		01/20/23	ユーロ.ユーロ	3,725.00	ユーロ.ユーロ	303	$	3,866
SPDR標準プール500指数ETF信託		1,477		01/20/23	ドル	380.00	ドル	56,485		886,939


									$	890,805

取引所取引オプション引受



説明する	契約数量		満期になる日取り		行権価格		概念上の金額(000)		価値がある

入れておく
ユーロストーク50		8		01/20/23	ユーロ.ユーロ	3,550.00	ユーロ.ユーロ	303	$	(951	)
SPDR標準プール500指数ETF信託		1,477		01/20/23	ドル	360.00	ドル	56,485		(196,441	)


									$	(197,392	)

集中清算の信用違約交換−購入保護−



参照債務/インデックス	支払い済み財務比率信託基金から			支払い周波数		端末.端末日取り		概念上の金額(000)		価値がある		前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)		実現していない鑑賞する (減価償却)

ITraxx.FINSUB.38.V 1		1.00	%		季刊		12/20/27	ユーロ.ユーロ	127	$	4,313	$	9,720	$	(5,407	)

場外信用違約交換？売り保護



参照債務/インデックス	融資する受信の速度信託基金から		支払い周波数	取引相手	終了日	信用.信用目標値	^(a)	概念上の金額(000)	^(b)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)
Guichard-Perrachon S.A.カジノ	5.00	%	季刊	ゴールドマン·サックス国際	06/20/23	N/R		EUR 78		$	(4,000	)	$	(4,236	)	$	236
Guichard-Perrachon S.A.カジノ	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/23	CCC+		EUR 80			(4,103	)		(3,381	)		(722	)
Guichard-Perrachon S.A.カジノ	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/23	CCC+		EUR 52			(2,667	)		(2,351	)		(316	)
Novafives S.A.S.	5.00		季刊	シティバンクN.A.	06/20/23	B-		EUR 60			(1,887	)		(1,993	)		106
Novafives S.A.S.	5.00		季刊	ゴールドマン·サックス国際	06/20/23	B-		EUR 26			(801	)		(833	)		32


76		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

場外信用違約交換(OTC CDS)販売保護(継続)



参照債務/インデックス	融資する受信の速度信託基金から		支払い周波数	取引相手	終了日	信用.信用目標値	^(a)		概念上の金額(000)	^(b)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)

Novafives S.A.S.	5.00	%	季刊	ゴールドマン·サックス国際	06/20/23	B-		ユーロ.ユーロ	15		$	(457	)	$	(509	)	$	52
Guichard-Perrachon S.A.カジノ	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/23	CCC+		ユーロ.ユーロ	117			(14,690	)		(24,664	)		9,974
CenturyLink社は	1.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/23	N/R		ドル	856			(9,555	)		(13,404	)		3,849
Saipem金融国際会社	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/25	BB+		ユーロ.ユーロ	100			(2,644	)		(1,919	)		(725	)
ヴァージン·メディア金融会社は	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/25	B		ユーロ.ユーロ	70			2,775			5,852			(3,077	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	アメリカ銀行N.A.	12/20/26	B+		ユーロ.ユーロ	50			(7,566	)		(1,753	)		(5,813	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/26	B+		ユーロ.ユーロ	41			(6,145	)		1,430			(7,575	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	スイス信用国際	12/20/26	B+		ユーロ.ユーロ	39			(5,973	)		1,470			(7,443	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	スイス信用国際	12/20/26	B+		ユーロ.ユーロ	55			(8,322	)		1,905			(10,227	)
ジャガー·ローバー自動車会社	5.00		季刊	モルガン·スタンレー国際会社	12/20/26	B+		ユーロ.ユーロ	55			(8,322	)		2,258			(10,580	)
K&S社	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/26	BB+		ユーロ.ユーロ	90			8,596			6,499			2,097
CellneX電気通信会社は	5.00		季刊	スイス信用国際	06/20/27	BB+		ユーロ.ユーロ	200			25,308			16,033			9,275
CMA CGM SA	5.00		季刊	スイス信用国際	06/20/27	BB+		ユーロ.ユーロ	180			6,856			7,459			(603	)
CMA CGM SA	5.00		季刊	スイス信用国際	06/20/27	BB+		ユーロ.ユーロ	50			1,905			1,529			376
CMA CGM SA	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB+		ユーロ.ユーロ	20			762			662			100
立博サンゴグループ有限公司	1.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB.BB		ユーロ.ユーロ	50			(3,928	)		(5,030	)		1,102
立博サンゴグループ有限公司	1.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	06/20/27	BB.BB		ユーロ.ユーロ	180			(14,142	)		(28,889	)		14,747
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	アメリカ銀行N.A.	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	35			(9,086	)		(8,299	)		(787	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	21			(5,461	)		(4,920	)		(541	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	バークレイズ銀行	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	59			(15,351	)		(13,829	)		(1,522	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	シティバンクN.A.	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	17			(4,454	)		(4,122	)		(332	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	モルガン大通銀行N.A.	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	36			(9,322	)		(8,540	)		(782	)
Adler Real Estate AG	5.00		季刊	モルガン·スタンレー国際会社	12/20/27	Ccc-		ユーロ.ユーロ	26			(6,759	)		(6,112	)		(647	)


											$	(99,433	)	$	(89,687	)	$	(9,746	)

^(a)

スタンダード·プール·グローバル·レーティングによって提供される発行者格付けまたはこの指数の対象証券(例えば、適用される)を使用する

^(b)

負の信用イベントが発生した場合、信託は、合意条項によって定義されるように、最高潜在金額を支払うことができる

場外総リターン



																		前払い費用
信託基金で支払う			信託基金から受け取る															割増価格			実現していない
									効き目がある		端末.端末		概念上の					支払い済みです			鑑賞する
料率率	周波数		参考までに		周波数		取引相手		日取り		日取り		金額(000)		価値がある			(受け取りました)			(減価償却)

1日SOFR，4.32%		季刊		Markit iBoxx$Liquid 多収指数		毎月		フランスパリ銀行		適用されない		06/20/23	ドル	1,535	$	(23,383	)	$	(10,725	)	$	(12,658	)
1日SOFR，4.32%		季刊		Markit iBoxx$Liquid 多収指数		毎月		モルガン·スタンレー社国際PLC		適用されない		06/20/23	ドル	3,049		(41,162	)		(22,046	)		(19,116	)
1日SOFR，4.32%		季刊		Markit iBoxx$Liquid 多収指数		毎月		モルガン·スタンレー社国際PLC		適用されない		06/20/23	ドル	9,430		(187,099	)		(72,919	)		(114,180	)


															$	(251,644	)	$	(105,690	)	$	(145,954	)

スワップ，場外スワップとオプション合併貸借対照表に報告されている残高を集中決済する



説明する	SwapPremium 支払い済みです		交換する保険料受け取りました			実現していない鑑賞する		実現していない減価償却			価値がある

集中清算のスワップ^(a)	$	9,720	$	—		$	—	$	(5,407	)	$	—
場外脱落期		45,097		(240,474	)		41,946		(197,646	)		—

オプションが書き込まれました		適用されない		適用されない			138,821		—			(197,392	)

^(a)

集中清算スワップの累積切り上げ(減価償却)を含み、br}投資総合スケジュールに記載されている。当日の変動保証金のみを総合貸借対照表に記載し、以前に支払われた(受信した)スワップ割増金額を差し引く


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		77

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

リスク開放型のデリバティブ金融商品

期末まで、総合貸借対照表における派生金融商品の公正価値は以下の通りである：



	商品契約		信用.信用契約書		権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		金利.金利契約書		他にも契約書		合計する


資産減価デリバティブ金融商品
先物契約
先物契約は付加価値を実現していない^(a)	$	—	$	—	$	188,778	$	—	$	464,581	$	—	$	653,359
長期外貨両替契約
長期外国為替契約の未達成円高		—		—		—		37,521		—		—		37,521
購入のオプション
超価値投資^(b)		—		—		890,805		—		—		—		890,805
スワップ取引-場外取引
場外割増を実現しない		—		87,043		—		—		—		—		87,043


	$	—	$	87,043	$	1,079,583	$	37,521	$	464,581	$	—	$	1,668,728


負債と派生金融商品
長期外貨両替契約
長期外貨両替契約は値下がりしていません	$	—	$	—	$	—	$	104,135	$	—	$	—	$	104,135
オプションが書き込まれました
価値建てオプション		—		—		197,392		—		—		—		197,392
スワップ取引はすでに集中的に決済された
集中清算のスワップの未実現償却 ^(a)		—		5,407		—		—		—		—		5,407
スワップ取引-場外取引
場外スワップ未実現減価償却		—		186,476		—		—		251,644		—		438,120


	$	—	$	191,883	$	197,392	$	104,135	$	251,644	$	—	$	745,054

^(a)

先物契約と中央決算スワップ(あり)の累計が純付加価値(減価償却)を実現していないことが投資総合表に記載されている。連結貸借対照表では、未収または未払いは当日の変動幅のみを報告し、累積未実現増価償却(減価償却)純額を累積収益(赤字)に計上する

^(b)

総合投資明細書に報告されている価値で購入するオプションが含まれています

2022年12月31日までの総合経営報告書におけるデリバティブ金融商品の影響は以下の通り



	商品契約		信用.信用契約書			権益契約書			外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書			他にも契約書		合計する


純利益(損失)は、
先物契約	$	—	$	—		$	(350,676	)	$	—	$	3,428,368		$	—	$	3,077,692
長期外貨両替契約		—		—			—			4,312,315		—			—		4,312,315
購入のオプション^(a)		—		(34,214	)		26,011			—		(5,345	)		—		(13,548	)
オプションが書き込まれました		—		(545	)		128,812			—		—			—		128,267
期日が遅れる		—		59,580			—			—		(4,002,598	)		—		(3,943,018	)


	$	—	$	24,821		$	(195,853	)	$	4,312,315	$	(579,575	)	$	—	$	3,561,708


未実現付加価値(減価償却)の純変化は以下の通り
先物契約	$	—	$	—		$	188,778		$	—	$	463,095		$	—	$	651,873
長期外貨両替契約		—		—			—			372,219		—			—		372,219
購入のオプション^(b)		—		—			28,791			—		—			—		28,791
オプションが書き込まれました		—		—			131,133			—		—			—		131,133
期日が遅れる		—		(86,755	)		—			—		(577,321	)		—		(664,076	)


	$	—	$	(86,755	)	$	348,702		$	372,219	$	(114,226	)	$	—	$	519,940

^(a)

購入したオプションは非関連投資の純収益(損失)を計上した

^(b)

購入オプションは、非関連投資の未実現付加価値(減価償却)純変化に含まれる

未償還デリバティブ金融商品の四半期平均残高



先物契約：
契約の平均名義価値	$	28,885,368


78		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

未償還デリバティブ金融商品の四半期平均残高(継続)



長期外貨両替契約：
平均購入金額(ドル)	$	36,194,835
平均販売金額(ドル)	$	55,769
オプション：
購入オプション契約の平均価値	$	317,828
契約したオプション契約の平均価値	$	81,008
購入したスワップ契約の平均名義価値	$	686,035
締結されたスワップ契約の平均名義価値	$	98,005
信用違約交換：
平均名義価値は購入保護に等しい	$	94,505
平均名義価値は売出保護に等しい	$	3,076,479
総リターン交換：
平均名義価値	$	28,223,000

信託デリバティブ金融商品に関する投資リスクに関するより多くの情報は、連結財務諸表付記を参照されたい

派生金融商品の期末までの相殺

この信託基金の派生資産と負債(タイプ別)は以下のとおりである



	資産			負債.負債

デリバティブ金融商品
先物契約	$	351,742		$	—
長期外貨両替契約		37,521			104,135
オプション		890,805			197,392
スワップ取引はすでに集中的に決済された		4,173			—
スワップ取引-場外取引^(a)		87,043			438,120


合併貸借対照表における派生資産と負債総額		1,371,284			739,647


主要純額決済プロトコルや同様のプロトコルの制約を受けないデリバティブ(MNA？)		(1,246,720	)		(197,392	)


多国間投資協定に拘束されたデリバティブ資産と負債総額	$	124,564		$	542,255

^(a)

場外スワップ未実現付加価値(減価償却)とスワップ割増(支払済み/受信済み)を連結貸借対照表に計上する

次の表には，取引相手別の信託デリバティブと負債純額，および信託受領(および質権)に関する担保の純額を示す



取引相手	導関数資産支配される MNA作者：取引相手			派生商品が使えるオフセット上の^(a)			現金ではない抵当品受け取りました			現金抵当品受け取りました			純額デリバティブの資産^(b)(c)

バークレイズ銀行		$	5,279		$	(5,279)		$	—		$	—		$	—
シティバンクN.A.			106			(106)			—			—			—
スイス信用国際			38,047			(18,273)			—			—			19,774
ゴールドマン·サックス国際			320			(320)			—			—			—
モルガン大通銀行N.A.			41,033			(41,033)			—			—			—
モルガン·スタンレー国際会社			2,258			(2,258)			—			—			—
西太平洋銀行会社			37,521			—			—			—			37,521


		$	124,564		$	(67,269)		$	—		$	—		$	57,295


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		79

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)


取引相手		導関数負債.負債支配される MNA作者：取引相手		派生商品使用可能である			現金ではない抵当品約束しました		現金抵当品約束しました		純額デリバティブの
取引相手		導関数負債.負債支配される MNA作者：取引相手		オフセット上の	^(a)		現金ではない抵当品約束しました		現金抵当品約束しました		負債.負債	^(b)(d)

アメリカ銀行N.A.	$	16,652	$	—		$	—	$	—	$	16,652
バークレイズ銀行		41,791		(5,279)			—		—		36,512
フランスパリ銀行		23,383		—			—		—		23,383
シティバンクN.A.		6,447		(106)			—		—		6,341
スイス信用国際		18,273		(18,273)			—		—		—
ドイツ銀行		104,135		—			—		—		104,135
ゴールドマン·サックス国際		5,578		(320)			—		—		5,258
モルガン大通銀行N.A.		80,396		(41,033)			—		(20,000)		19,363
モルガン·スタンレー国際会社		245,600		(2,258)			—		—		243,342


	$	542,255	$	(67,269)		$	—	$	(20,000)	$	454,986

^(a)

相殺に利用可能なデリバティブ金額は、MNAに拘束されたデリバティブ資産および/または負債の金額に限定される

^(b)

純額には担保を必要としない長期外貨両替契約も含まれています。

^(c)

純額とは、違約が発生した場合に取引相手から受け取るべき純額のことです

^(d)

純額とは約束を破った場合に取引相手に対処する純額のことです。純額は、総合貸借対照表に記載されている受取/対処オプションによってさらに相殺することができる

期末までの公正価値階層構造

金融商品の公正な価値を決定するために様々な投入が使用されている。投入レベルの説明と金融商品評価に関する信託会社の政策に関する情報は、連結財務諸表付記を参照されたい

以下の表は，公正価値レベルで分類された信託金融ツールについて概説する.信託会社の金融商品が主要カテゴリー別に細分化されていることは、上記の総合投資付表に開示されている



	レベル1		レベル2		レベル3		合計する

資産
投資する
長期投資
資産支援証券	$	—	$	2,120,176	$	—	$	2,120,176
普通株
建築製品		22,758		—		—		22,758
化学品		1,925,670		—		—		1,925,670
消費金融		25		—		—		25
容器と包装		—		782,327		—		782,327
多様な金融サービス		—		—		22,236		22,236
電気設備		18,481		—		—		18,481
ITサービス		413,421		—		—		413,421
メディア		111,494		—		—		111,494
金属と鉱業		1,644,287		—		—		1,644,287
石油、天然ガス、消耗燃料		2,748,750		—		—		2,748,750
道路と鉄道		367,488		—		—		367,488
半導体及び半導体装置		2,056		—		—		2,056
ソフトウェア		1,012,798		—		—		1,012,798
社債
航空宇宙と国防		—		79,289,829		—		79,289,829
航空会社		156,685		30,261,019		—		30,417,704
自動車部品		—		25,819,163		—		25,819,163
自動車		—		30,592,820		—		30,592,820
銀行.銀行		—		8,307,428		—		8,307,428
飲料		—		29,042,764		—		29,042,764
バイオテクノロジー		—		278,987		—		278,987
建築材料		—		15,397,404		—		15,397,404
建築製品		—		21,111,718		—		21,111,718
資本市場		—		28,772,368		—		28,772,368
化学品		—		42,547,899		—		42,547,899
商業サービスと用品		—		21,585,823		—		21,585,823
通信装置		—		14,782,801		—		14,782,801
建築材料		—		1,705,063		—		1,705,063
消費者は自由に支配できる		—		32,762,355		—		32,762,355


80		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

期末までの公正価値階層構造(続)



	レベル1		レベル2		レベル3		合計する

社債(継続)
消費金融	$	76,547	$	44,521,917	$	—	$	44,598,464
容器と包装		—		11,155,321		—		11,155,321
多様な消費サービス		—		38,569,022		—		38,569,022
多様な金融サービス		—		19,179,967		—		19,179,967
多元化した電信サービス		—		49,873,657		—		49,873,657
電力会社		—		7,692,999		—		7,692,999
電気設備		—		2,716,642		—		2,716,642
電子機器、機器、部品		—		12,240,332		—		12,240,332
エネルギー設備とサービス		—		10,047,434		—		10,047,434
環境、維持、セキュリティサービス		—		16,538,382		—		16,538,382
株式不動産投資信託基金(REITs)		—		22,886,363		—		22,886,363
食品と主食小売業		—		20,678,730		—		20,678,730
食品製品		—		19,238,017		—		19,238,017
ガス公共施設		—		456,441		—		456,441
医療機器と用品		—		7,633,624		—		7,633,624
医療提供者とサービス		—		45,257,744		—		45,257,744
医療技術		—		15,072,441		—		15,072,441
ホテル、レストランとレジャー		69,227		68,400,949		—		68,470,176
家庭用耐久品		—		15,265,657		—		15,265,657
家財道具		—		1,717,486		—		1,717,486
独立電力と再生可能電力生産者		—		7,944,013		—		7,944,013
保険		—		37,672,425		—		37,672,425
インタラクティブなメディアとサービス		—		5,715,457		—		5,715,457
インターネットソフトウェアとサービス		—		25,846,445		—		25,846,445
ITサービス		—		33,858,488		—		33,858,488
レジャー製品		—		2,721,614		—		2,721,614
機械設備		—		22,445,844		—		22,445,844
海兵隊		—		240,521		—		240,521
メディア		—		182,236,482		—		182,236,482
金属と鉱業		—		41,937,492		—		41,937,492
担保不動産投資信託基金(REITs)		—		155,633		—		155,633
多線小売		—		1,675,834		—		1,675,834
複数のユーティリティ		—		1,227,239		—		1,227,239
近海掘削その他のサービス		—		12,033,646		—		12,033,646
石油、天然ガス、消耗燃料		520,286		222,400,091		—		222,920,377
個人製品		—		280,555		—		280,555
製薬業		—		13,686,325		—		13,686,325
不動産.不動産		—		2,110,647		—		2,110,647
不動産管理と開発		—		6,150,415		—		6,150,415
道路と鉄道		—		9,405,337		—		9,405,337
半導体及び半導体装置		163,833		21,225,078		—		21,388,911
ソフトウェア		—		65,633,713		—		65,633,713
専門小売店		—		6,010,778		—		6,010,778
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器		—		1,885,272		—		1,885,272
織物、服装、贅沢品		185,427		2,778,643		—		2,964,070
貯蓄と抵当金融		—		8,721,501		—		8,721,501
交通輸送		—		508,996		—		508,996
交通インフラ		—		103,577		—		103,577
公共事業		—		3,231,226		—		3,231,226
無線電気通信サービス		—		22,118,210		—		22,118,210
変動金利ローン利息		—		195,780,265		12,296,415		208,076,680
優先証券
資本信託基金
航空宇宙と国防		105,258		—		—		105,258
自動車		—		554,376		—		554,376
銀行.銀行		—		3,094,759		—		3,094,759
多様な金融サービス		—		7,030,680		—		7,030,680
多元化した電信サービス		—		375,710		—		375,710
電力会社		—		971,351		—		971,351
食品と主食小売業		—		18,654		—		18,654
医療提供者とサービス		—		182,249		—		182,249
独立電力と再生可能電力生産者		—		1,157,435		—		1,157,435
メディア		—		113,834		—		113,834


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		81

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

期末までの公正価値階層構造(続)




	レベル1			レベル2			レベル3		合計する


資本信託(継続)
複数のユーティリティ	$	—		$	212,711		$	—	$	212,711
石油、天然ガス、消耗燃料		—			394,097			—		394,097
交通インフラ		—			162,173			—		162,173
公共事業		—			503,614			—		503,614
無線電気通信サービス		—			375,368			—		375,368
優先株		—			321,684			12,439,882		12,761,566
短期証券
貨幣市場基金		723,084			—			—		723,084
購入のオプション
株式契約		890,805			—			—		890,805
負債.負債
資金源なし変動金利ローン利息^(a)		—			(93,418	)		—		(93,418	)


	$	11,158,380		$	1,787,420,108		$	24,758,533		1,823,337,021


純資産で計算した投資^(b)										11,296


									$	1,823,348,317


デリバティブ金融商品^(c)
資産
信用契約	$	—		$	41,946		$	—	$	41,946
株式契約		188,778			—			—		188,778
外貨両替契約		—			37,521			—		37,521
金利契約		464,581			—			—		464,581
負債.負債
信用契約		—			(57,099	)		—		(57,099	)
株式契約		(197,392	)		—			—		(197,392	)
外貨両替契約		—			(104,135	)		—		(104,135	)
金利契約		—			(145,954	)		—		(145,954	)


	$	455,967		$	(227,721	)	$	—	$	228,246

^(a)

資金源のない変動金利ローン利息は約束の未実現切り上げ(減価償却)で価格を計算します。

^(b)

信託のいくつかの投資は、資産純資産値を実際の方便として公正評価を行い、得られる見積時価がないため、公正価値レベルから除外される

^(c)

信託は、財務諸表目的のために、公正価値が帳簿価値に近い資産および/または負債を保有することができる。期末までに、支払銀行借金529，000，000ドルは、公正価値階層構造の第2レベルに分類される



	公共在庫		浮いている金利ローン利益．			優先して優先する株			合計する

資産
期初残高、2021年12月31日現在	$	22,236	$	15,655,042		$	12,823,367		$	28,500,645
レベル3に移る		—		876,680			—			876,680
レベル3に移行する		—		(2,360,869	)		—			(2,360,869	)
割引·保険料を計算しなければならない		—		24,146			—			24,146
純利益を達成した				43,175			118,262			161,437
未実現付加価値純変化 (減価償却)^(a)(b)		—		(825,133	)		(138,806	)		(963,939	)
購入		—		1,261,072			—			1,261,072
売上高		—		(2,377,698	)		(362,941	)		(2,740,639	)


期末残高、2022年12月31日現在	$	22,236	$	12,296,415		$	12,439,882		$	24,758,533


2022年12月31日現在も保有している投資は付加価値(減価償却)純変化を実現していない^(b)	$	—	$	(715,129	)	$	(138,806	)	$	(853,935	)

^(a)

経営統合報告書に関連する未実現付加価値(減価償却)純変化を計上する

^(b)


82		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資総合スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード企業高収益基金(HYT)

信託基金の金融商品はレベル3に分類され、その価値は第三者定価情報を利用して行われ、調整されていない。このような推定値は観察できない入力に基づいている.第三者情報の重大な変化は、このような3級金融商品の価値の大幅な低下や上昇を招く可能性がある

財務諸表付記を参照してください


C O N S O L I D A T E D S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S		83

投資明細書

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券
AGL CLO 12 Ltd.
Series 2021-12A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.60%), 5.84%, 07/20/34^(a)(b)	$	890	$	851,679
Series 2021-12A, Class C,6.09%, 07/20/34		500		460,371
AIG CLO LLC^(a)(b)
Series 2018-1A, Class A1R, (3 mo. LIBOR US + 1.12%), 5.36%, 04/20/32		3,500		3,431,266
Series 2021-1A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.10%), 5.42%, 04/22/34		2,000		1,943,904
AIMCO CLO 14 Ltd., Series 2021-14A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 0.99%), 5.23%, 04/20/34^(a)(b)		3,000		2,912,227
快板CLO II-S株式会社、2014-1 RAシリーズ、B類、(3ヶ月Libor US+2.15%)，6.43%，10/21/28^(a)(b)		500		484,387
快板CLO VI有限会社^(a)(b)
Series 2017-2A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 5.58%, 01/17/31		360		341,922
Series 2017-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 5.88%, 01/17/31		2,400		2,234,470
アメリカ航空会社、五.18%、08/15/23^(c)		790		787,722
アンカレッジ資本CLO 3-R有限会社^(a)(b)
Series 2014-3RA, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 6.22%, 01/28/31		1,000		930,681
Series 2014-3RA, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 6.97%, 01/28/31		1,000		885,319
アンカレッジ資本CLO株式会社、2013-1 Aシリーズ、BR類、(3ヶ月間)Libor US+2.15%)，6.09%，10/13/30^(a)(b)		1,000		963,663
Apidos CLO XV，2013-15 Aシリーズ，DRRクラス，(3ヶ月間)Libor US+2.70%)， 6.94%, 04/20/31^(a)(b)		1,000		903,201
Apidos CLO XX，2015-20 Aシリーズ，BRRクラス，(3ヶ月間)Libor US+1.95%)， 6.03%, 07/16/31^(a)(b)		1,000		949,063
Apidos CLO XXXXVII，2021-37 Aシリーズ，Aクラス，5.45%，10/22/34		3,000		2,924,225
Ares XLIX CLO Ltd.，2018-49 Aシリーズ，Dクラス，(3カ月間)Libor US+3.00%)，7.32%，07/22/30^(a)(b)		1,000		909,658
戦神XLVII CLO株式会社、2018-47 Aシリーズ、D類、(3ヶ月Libor US+2.70%)，6.78%，04/15/30^(a)(b)		1,500		1,327,451
戦神XLVIII CLO株式会社、2018-48 Aシリーズ、C類、(3ヶ月Libor US+1.80%)，6.04%，07/20/30^(a)(b)		500		466,259
アリスXXXVII CLO株式会社^(a)(b)
Series 2015-4A, Class A3R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 5.58%, 10/15/30		1,000		965,350
Series 2015-4A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 5.88%, 10/15/30		1,750		1,655,871
Atlas高級ローン基金XII有限会社、シリーズ2018-12 A、A 1クラス、(3ヶ月Libor US+1.18%)，5.50%，10/24/31^(a)(b)		400		390,756
第15中庭、15 Aシリーズ、C類、(3ヶ月。Libor US+2.20%)， 6.52%, 01/23/31^(a)(b)		250		239,123
Benefit Street Partners CLO XII Ltd.，2017-12 Aシリーズ，B類，(3カ月)Libor US+2.00%)，6.08%， 10/15/30^(a)(b)		1,000		945,778
Benefit Street Partners CLO XVI Ltd.，2018-16 Aシリーズ，A 1 Rクラス，(3カ月間)Libor US+1.03%)， 5.11%, 01/17/32^(a)(b)		1,900		1,864,822
Canyon CLO株式会社、2020-3 Aシリーズ、Cクラス、(3ヶ月間)Libor US+2.50%)， 6.58%, 01/15/34^(a)(b)		500		472,755
ケレC 17 CLO株式会社、シリーズC 17 A、BR類、(3ヶ月)ロンドン銀行間借り換え金利(Libor US) 6.26%, 04/30/31^(a)(b)		1,000		941,038
カヴァルCLO I株式会社、2018-1 Aシリーズ、Dクラス、(3ヶ月)Libor US+2.89%)， 6.97%, 07/16/31^(a)(b)		500		461,882


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
Cedar Funding XII CLO Ltd.，2020-12 Aシリーズ，A 1 Rクラス，(3カ月間)Libor US+1.13%)，5.49%，10/25/34^(a)(b)	$	1,000	$	974,701
Cedar Funding XIV CLO Ltd.，シリーズ2021-14 A，A類，(3カ月間)Libor US+1.10%)，5.18%，07/15/33^(a)(b)		2,000		1,964,000
CIFC Funding I Ltd.，シリーズ2021-1 A，A 1類，(3ヶ月間)Libor US+1.11%)，5.47%，04/25/33^(a)(b)		1,500		1,475,250
CIFC Funding II Ltd.^(a)(b)
Series 2019-2A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 5.58%, 04/17/34		900		858,276
Series 2020-2A, Class AR, (3 mo. LIBOR US + 1.17%), 5.41%, 10/20/34		1,200		1,169,735
中金会社融資有限会社^(a)(b)
Series 2013-2A, Class A3LR, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 6.14%, 10/18/30		1,000		941,063
Series 2013-2A, Class B1LR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 7.24%, 10/18/30		1,000		909,872
Series 2018-1A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 1.75%), 5.94%, 04/18/31		1,000		941,737
Series 2018-1A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 6.84%, 04/18/31		1,200		1,113,176
ドレトン77 CLO株式会社、2020-77 Aシリーズ、ARクラス、(3ヶ月間)ロンドン銀行間借り換え金利(Libor US) 5.80%, 05/20/34^(a)(b)		3,500		3,398,706
Elmwood CLO 15 Ltd、シリーズ2022-2 A、A 1類、(3ヶ月SOFR+1.34%)， 5.38%, 04/22/35^(a)(b)		1,200		1,169,864
楡木CLO II有限会社、2019-2 Aシリーズ、AR類、(3ヶ月Libor US+1.15%)， 5.39%, 04/20/34^(a)(b)		2,000		1,949,395
Elmwood CLO V Ltd.、シリーズ2022-2 A、AR類、5.39%、10/20/34		1,000		975,817
Elmwood CLO VIII Ltd.，シリーズ2021-1 A，A 1類，(3ケ月間)Libor US+1.24%)，5.48%，01/20/34^(a)(b)		2,000		1,952,377
Elmwood CLO XII Ltd.，2019-2 Aシリーズ，B類，5.94%，01/20/35		2,000		1,908,703
Galaxy XX CLO株式会社、シリーズ2015-20 A、D 1 Rクラス、(3ヶ月間)Libor US+2.60%)， 6.84%, 04/20/31^(a)(b)		1,000		941,109
ClO 2株式会社を生成します。^(a)(b)
Series 2A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 6.17%, 01/22/31		1,500		1,416,417
Series 2A, Class DR, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 6.92%, 01/22/31		1,800		1,621,978
CLO 6株式会社，シリーズA 1 R，6 Aクラス，5.52%，01/22/35の生成		2,500		2,426,572
Golub Capital Partners CLO 52 B Ltd.、シリーズ2020-52 A、A 1類、5.68%、01/20/34		2,000		1,960,328
Golub Capital Partners CLO 53 B Ltd.，シリーズ2021-53 A，B類，6.04%，07/20/34		1,000		962,921
Greenwood Park CLO Ltd.，2018-1 Aシリーズ，Dクラス，(3ヶ月間)Libor US+2.50%)，6.58%，04/15/31^(a)(b)		1,000		897,334
HalseyPoint CLO 4 Ltd.，シリーズ2021-4 A，Aクラス，5.46%，04/20/34		2,000		1,948,309
高橋ローン管理有限会社です。^(a)(b)
Series 12A-18, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.85%), 6.04%, 07/18/31		1,250		1,169,856
Series 4A-2014, Class A2R, (3 mo. LIBOR US + 1.50%), 5.87%, 01/28/30		650		627,498
HPSローン管理株式会社、シリーズ6 A-2015、BR類、(3ヶ月間)Libor US+1.75%)，6.28%，02/05/31^(a)(b)		1,500		1,400,661
Long Point Park CLO Ltd.，2017-1 Aシリーズ，B類，(3ヶ月間)Libor US+1.70%)，5.78%，01/17/30^(a)(b)		1,000		934,947


84		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
マディソン公園基金L有限会社、シリーズ2021-50 A、A類、(3ヶ月Libor US+1.14%)，5.37%，04/19/34^(a)(b)	$	1,270	$	1,244,210
マディソン公園Funding XIII株式会社，2014-13 Aシリーズ，CR 2類，(3ヶ月間)Libor US+1.90%， 6.13%，04/19/30^(a)(b)		1,000		964,395
マディソン公園基金XLVIII有限会社、シリーズ2021-48 A、A類、(3ヶ月Libor US+1.15%， 5.38%，04/19/33^(a)(b)		1,000		983,387
マディソン公園基金XXVII株式会社。^(a)(b)
Series 2018-27A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.80%), 6.04%, 04/20/30		1,000		941,692
Series 2018-27A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.60%), 6.84%, 04/20/30		1,000		929,792
マディソン公園基金XXXVIII有限会社、シリーズ2021-38 A、A類、(3ヶ月Libor US+1.12%， 5.20%，07/17/34^(a)(b)		1,070		1,041,284
大理石点CLO XI有限会社、2017-2 Aシリーズ、B類、(3ヶ月Libor US+1.50%， 5.69%，12/18/30^(a)(b)		1,000		949,932
MP CLO III株式会社、2013-1 Aシリーズ、CRクラス、(3ヶ月間)Libor US+2.00%)，6.24%，10/20/30^(a)(b)		1,000		933,578
Neuberger Berman CLO XVIII Ltd.，2014-18 Aシリーズ，CR 2級，(3ケ月間)Libor US+3.00%)， 7.28%，10/21/30^(a)(b)		2,700		2,499,210
Neuberger Berman CLO XXII Ltd.^(a)(b)
Series 2016-22A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 5.73%, 10/17/30		400		388,125
Series 2016-22A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 2.20%), 6.28%, 10/17/30		1,000		952,415
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 26 Ltd.，2017-26 Aシリーズ，C類，(3カ月間)Libor US+1.75%， 5.94%，10/18/30^(a)(b)		1,500		1,411,401
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 27 Ltd.，2018-27 Aシリーズ，D類，(3カ月間)Libor US+2.60%， 6.68%，01/15/30^(a)(b)		1,000		929,513
Neuberger Berman Loan Advisers CLO 47 Ltd.，5.13%，04/14/35		1,000		974,691
OCP CLO株式会社^(a)(b)
Series 2014-6A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.15%), 6.23%, 10/17/30		500		477,499
Series 2016-11A, Class BR, (3 mo. LIBOR US + 2.45%), 6.78%, 10/26/30		1,500		1,453,831
Series 2017-14A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.95%), 6.63%, 11/20/30		1,000		949,888
八角形投資パートナー26有限会社、2016-1 Aシリーズ、DR類、(3ヶ月Libor US+2.85%， 6.93%，07/15/30^(a)(b)		500		450,852
八角形投資パートナー33有限会社、2017-1 Aシリーズ、C類、(3ヶ月Libor US+2.75%， 6.99%，01/20/31^(a)(b)		1,000		884,522
八角形投資パートナー34有限会社、2017-1 Aシリーズ、B 1類、(3ヶ月Libor US+1.40%， 5.64%，01/20/30^(a)(b)		1,000		965,726
八角形投資パートナーXVII有限会社^(a)(b)
Series 2013-1A, Class BR2, (3 mo. LIBOR US + 1.40%), 5.76%, 01/25/31		1,000		963,766
Series 2013-1A, Class CR2, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 6.06%, 01/25/31		1,000		931,161


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
八角形投資パートナーXXII株式会社、2014-1 Aシリーズ、CRR級、(3ヶ月Libor US+1.90%， 6.22%，01/22/30^(a)(b)	$	900	$	846,100
OHA Credit Funding 10 Ltd.，シリーズ2021-10 A，A類，5.32%，01/18/36		1,500		1,460,229
OHA Credit Funding 3 Ltd.，シリーズ2019-3 A，AR類，(3ケ月間)Libor US+1.14%， 5.38%，07/02/35^(a)(b)		1,750		1,708,041
OHA信用融資5有限会社、2020-5 Aシリーズ、A 1類、(3ヶ月Libor US+1.17%， 5.36%，04/18/33^(a)(b)		1,000		981,683
OHA Credit Funding 7 Ltd.，シリーズ2020-7 A，AR類，(3ケ月間)SOFR+1.30%， 5.26%，02/24/37^(a)(b)		1,250		1,217,089
OHA Credit Partners XII Ltd.，シリーズ2015-12 A，DR類，(3ケ月間)Libor US+2.90%， 7.22%，07/23/30^(a)(b)		600		556,910
OHAクレジットパートナーXVI，シリーズ2021-16 A，Aクラス，5.34%，10/18/34		750		731,354
OZLM XXI Ltd., Series 2017-21A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 6.14%, 01/20/31^(a)(b)		1,800		1,682,674
Palmer Square CLO^(a)(b)
Series 2015-1A, Class A2R4, (3 mo. LIBOR US + 1.70%), 6.38%, 05/21/34		2,500		2,381,399
Series 2018-1A, Class A2, (3 mo. LIBOR US + 1.45%), 5.64%, 04/18/31		1,500		1,452,800
Series 2019-1A, Class CR, (3 mo. LIBOR US + 3.05%), 7.70%, 11/14/34		1,000		922,903
Series 2020-3A, Class A1AR, (3 mo. LIBOR US + 1.08%), 5.69%, 11/15/31		1,500		1,472,158
Series 2021-2A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.15%), 5.23%, 07/15/34		2,000		1,952,156
Park Avenue機構コンサルタントCLO株式会社、2019-1 Aシリーズ、C類、(3ヶ月Libor US+3.85%， 8.46%，05/15/32^(a)(b)		1,500		1,277,931
漕艇VI融資有限会社、2016-1 Aシリーズ、AR 2級、(3ヶ月Libor US+1.16%)，5.40%，04/20/34^(a)(b)		2,000		1,949,093
漕艇七号融資有限会社、2016-1 Aシリーズ、DR 2級、(3ヶ月間)Libor US+3.05%)，7.80%，06/20/34^(a)(b)		500		464,746
ボート会第15回基金有限会社、2018-4 Aシリーズ、A 2類、(3ヶ月Libor US+1.85%)，6.21%，10/25/31^(a)(b)		1,200		1,158,593
漕艇十六世基金有限会社です。^(a)(b)
Series 2019-2A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 2.70%), 6.78%, 01/15/33		1,000		963,572
Series 2019-2A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 3.90%), 7.98%, 01/15/33		1,000		947,555
漕艇18号融資有限会社、2021-1 Aシリーズ、B類、(3ヶ月間)Libor US+1.45%)，5.53%，01/15/34^(a)(b)		1,000		956,634
ロックフォードビルCLO株式会社^(a)(b)
Series 2017-3A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.19%), 5.43%, 10/20/30		2,000		1,972,001
Series 2017-3A, Class D, (3 mo. LIBOR US + 2.65%), 6.89%, 10/20/30		1,000		916,401
RR 5 Ltd., Series 2018-5A, Class C, (3 mo. LIBOR US + 3.10%), 7.18%, 10/15/31^(a)(b)		650		591,067
信号山頂CLO 8有限会社^(a)(b)
Series 2020-8A, Class A, (3 mo. LIBOR US + 1.27%), 5.51%, 04/20/33		6,000		5,861,758
Series 2020-8A, Class B, (3 mo. LIBOR US + 1.65%), 5.89%, 04/20/33		1,650		1,575,472
Sound Point CLO XXI Ltd.，2018-3 Aシリーズ，A 1 Aクラス，(3ヶ月間)Libor US+1.18%)，5.51%，10/26/31^(a)(b)		1,400		1,363,387


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			85

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資産支援証券(続)
スチュアート公園CLO株式会社、2015-1 Aシリーズ、DR類、(3ヶ月)Libor US+2.60%， 6.68%，01/15/30^(a)(b)	$	1,500	$	1,347,405
交響楽CLO XXVIII有限会社、シリーズ2021-28 A、A類、5.46%、10/23/34		1,900		1,850,182
TIAA CLO III株式会社、2017-2 Aシリーズ、Aクラス、(3ヶ月)Libor US+1.15%)，5.23%，01/16/31^(a)(b)		2,500		2,446,574
TICPCLO IX株式会社、2017-9 Aシリーズ、Aクラス、(3ヶ月)Libor US+1.14%)，5.38%，01/20/31^(a)(b)		1,000		989,102
TICPCLO VI株式会社、2016-6 Aシリーズ、AR 2類、(3ヶ月)Libor US+1.12%)，5.20%，01/15/34^(a)(b)		2,000		1,958,444
TICCPCLO X株式会社，2018-10 Aシリーズ，Bクラス，5.71%，04/20/31		1,300		1,262,927
TICPCLO XII株式会社、シリーズ2018-12 A、BR類、(3ヶ月間)Libor US+1.65%)，5.73%，07/15/34^(a)(b)		1,000		956,586
TICPCLO XIV株式会社、2019-14 Aシリーズ、A 2 Rクラス、(3ヶ月Libor US+1.65%)，5.89%，10/20/32^(a)(b)		1,750		1,692,995
三体船CAVU有限会社
Series 2022-2A, Class A, 6.85%, 01/20/36		2,500		2,487,294
Series 2022-2A, Class B1, 7.75%, 01/20/36		1,500		1,486,415
白箱CLO I株式会社、2019-1 Aシリーズ、ANAR類、(3ヶ月Libor US+1.13%)，5.45%，07/24/32^(a)(b)		1,000		979,100
York CLO 1 Ltd.，2014-1 Aシリーズ，ARR級，(3カ月)Libor US+1.12%)，5.44%，10/22/29^(a)(b)		1,903		1,882,932


資産支援証券総額：14.2% (Cost: $152,245,627)				148,579,977


社債

広告会社は0.2%
InterPublic Group of Cos，Inc.， 5.40%，10/01/48^(d)		2,215		2,024,038


航空宇宙と国防4.5%
Boeing Co., 5.15%, 05/01/30^(d)		6,775		6,609,956
ポンバディ社^(b)
7.50%, 03/15/25		98		97,051
7.13%, 06/15/26^(d)		1,322		1,282,623
7.88%, 04/15/27^(d)		1,347		1,306,557
6.00%, 02/15/28^(d)		1,121		1,036,611
7.45%, 05/01/34		327		327,000
米国有限責任会社、XRシリーズ、7.38%、08/15/26^(b)		516		421,830
汎用動力会社、4.25%、04/01/50^(d)		1,260		1,117,650
豪快な航空宇宙会社、5.13%、10/01/24		45		44,498
Moog, Inc., 4.25%, 12/15/27^(b)		320		296,000
ノースカロップ·グルマン社は^(d)
4.03%, 10/15/47		2,400		1,988,838
5.25%, 05/01/50		3,050		3,003,304
雷神技術会社^(d)
4.63%, 11/16/48		2,805		2,527,502
3.13%, 07/01/50		3,545		2,481,611
ロールス·ロイス5.75%、10/15/27^(b)		1,933		1,841,183
SPIRIT航空システム会社
7.50%, 04/15/25^(b)		332		328,069
9.38%, 11/30/29		686		722,152
TransDigm，Inc.
8.00%, 12/15/25^(b)		1,596		1,619,605
6.25%, 03/15/26^(b)(d)		16,639		16,409,215
6.38%, 06/15/26		8		7,784
7.50%, 03/15/27		432		427,424


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

航空宇宙と国防(続)
TransDigm，Inc.(続)
4.63%, 01/15/29	$	940	$	826,514
4.88%, 05/01/29^(d)		622		542,540
凱旋グループ、8.88%、06/01/24^(b)		1,579		1,606,633


				46,872,150

航空会社：1.6%
Air Canada, 3.88%, 08/15/26^(b)(d)		549		486,267
エリクソン旅行会社、7.25%、08/15/27^(b)		183		174,063
アメリカ航空会社
5.18%, 10/15/23^(c)		837		826,467
11.75%, 07/15/25^(b)		1,018		1,091,906
アメリカ航空会社/AAdvantage忠誠IP Ltd.^(b)
5.50%, 04/20/26		289		278,372
5.75%, 04/20/29		1,982		1,811,563
ハワイブランド知的財産権有限会社/ハワイマイルズロイヤルティ有限会社、5.75%、01/20/26^(b)		531		480,555
Mileage Plus Holdings LLC/Mileage Plus知的財産権資産有限会社、6.50%、06/20/27^(b)(d)		1,966		1,954,777
シンガポール航空有限公司 3.00%, 07/20/26^(e)		200		184,466
トルコ航空直通信託、2015-1シリーズ、Aクラス、4.20%、09/15/28^(b)		1,718		1,474,430
ユナイテッド直通信託、2020-1シリーズ、A類、5.88%、27年10月15日^(d)		5,366		5,290,499
アメリカ連合航空会社^(b)
4.38%, 04/15/26^(d)		1,242		1,151,242
4.63%, 04/15/29		1,274		1,109,266


				16,313,873

自動車部品：1.5%
Aptiv PLC/Aptiv Corp.，4.15%，05/01/52^(d)		4,240		3,050,752
Clario Global LP、6.75%、05/15/25^(b)		497		498,149
クラリオスグローバル有限責任会社/クライリオス米国金融会社^(b)
6.25%, 05/15/26		4,933		4,822,018
8.50%, 05/15/27		7,065		6,898,948
特異タイヤゴム有限会社
5.00%, 07/15/29		207		172,669
5.63%, 04/30/33		53		43,264


				15,485,800

自動車販売2.0%減
Asbury Automotive Group，Inc.
4.50%, 03/01/28		197		173,439
4.75%, 03/01/30		191		159,743
5.00%, 02/15/32^(b)		101		83,093
フォード自動車会社^(d)
7.45%, 07/16/31		3,660		3,740,930
3.25%, 02/12/32		1,255		941,177
6.10%, 08/19/32		289		266,850
フォード自動車信用有限責任会社
4.69%, 06/09/25		200		190,293
5.13%, 06/16/25^(d)		1,270		1,220,904
3.38%, 11/13/25		207		187,131
2.70%, 08/10/26		613		532,329
4.95%, 05/28/27^(d)		400		373,160
2.90%, 02/16/28^(d)		627		517,851
5.11%, 05/03/29		200		181,109
4.00%, 11/13/30		200		164,168
3.63%, 06/17/31		456		358,214
GMです。^(d)
6.25%, 10/02/43		940		869,057


86		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

自動車(続)
GMです。^(d)(続)
5.95%, 04/01/49	$	3,455	$	3,011,082
第1グループ自動車会社、4.00%、08/15/28^(b)		78		66,021
現代資本アメリカの会社は 2.38%, 10/15/27^(e)		200		171,107
ジャガー·ロード·カー、 4.50%、10/01/27^(e)		500		380,903
LCM Investments Holdings II LLC， 4.88%，05/01/29^(b)		456		365,160
Lithia Motors，Inc.，3.88%，06/01/29^(b)		269		221,148
日産自動車株式会社 4.81%, 09/17/30^(b)(d)		7,125		6,046,786
ペンスク自動車グループ有限公司
3.50%, 09/01/25		441		409,274
3.75%, 06/15/29		141		114,442
TMLホールディングス株式会社株式会社、4.35%、06/09/26^(e)		200		178,600


				20,923,971

Banks — 3.2%
ABQ Finance Ltd., 3.13%, 09/24/24^(e)		200		191,412
アブダビ商業銀行PJSC， 3.50%，03/31/27^(e)		212		200,101
農業銀行有限公司、 1.25%、01/19/26^(e)		200		179,828
オーストラリアとニュージーランド銀行グループ有限会社、(5年間CMT+1.70%)、2.57%、11/25/35^(a)(b)(d)		5,445		3,995,141
バンコク銀行PCL
4.45%, 09/19/28^(e)		200		191,560
(5 year CMT + 1.90%), 3.73%, 09/25/34^(a)(e)		200		166,725
(5 year CMT + 4.73%), 5.00%		222		210,178
インドネシアNegara銀行Persero Tbk PT， 3.75%，03/30/26^(e)		200		182,022
中国銀行株式会社です。^(e)
1.00%, 11/02/24		200		185,850
1.40%, 04/28/26		200		179,050
交通銀行株式会社(5年間債務担保ローン+3.35%)、3.80%^(a)(e)(f)		252		240,660
東亜銀行株式会社、(5年間CMT+5.53%)、5.83%^(a)(e)(f)		750		656,250
中国建設銀行株式会社、(5年期人民元+2.15%)、2.45%、06/24/30^(a)(e)		200		187,698
第5第3楽団Hシリーズ(3ヶ月)Libor US+3.03%)，5.10%^(a)(f)		5,000		4,750,000
工商中国銀行有限公司、2.95%、06/01/25^(e)		200		190,972
マカオ工商中国銀行有限公司、(5年担保ローン+1.65%)、2.88%、09/12/29^(a)(e)		200		190,538
Intesa Sanpaolo Spa，5.71%，01/15/26^(b)		9,840		9,456,238
Kasikornbank PCL^(a)(e)
(5 year CMT + 1.70%), 3.34%, 10/02/31		468		408,915
(5 year CMT + 3.34%), 4.00%^(f)		300		246,900
農恵銀行、4.00%、01/06/26^(e)		200		193,037
QNB Finance Ltd., 2.63%, 05/12/25^(e)		200		188,538
新韓金融グループ有限公司、 1.35%、01/10/26^(e)		200		178,306
SNB Funding Ltd., 2.75%, 10/02/24^(e)		200		190,663
道富銀行、5.82%、11/04/28^(d)		2,925		3,020,574
大華銀行有限公司、 1.25%、04/14/26^(e)		200		178,694
富国銀行です。^(d)
5.61%, 01/15/44		4,119		3,993,347
(1 day SOFR + 1.51%), 3.53%, 03/24/28^(a)		4,075		3,773,454


				33,726,651


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

飲料業界：2.1%
アンヘス·ブヒ社有限責任会社/百威英博グローバル社、4.90%、02/01/46^(d)	$	6,170	$	5,608,994
アンヘス·ブヒビールグローバル社、 5.55%、01/23/49^(d)		5,000		4,942,989
ARD Finance SA, (6.50% Cash or 7.25% PIK), 6.50%, 06/30/27^(b)(g)		2,781		1,934,276
アルダガー金属包装金融アメリカ有限責任会社/アルダガー金属包装金融会社^(b)
6.00%, 06/15/27		509		498,283
3.25%, 09/01/28		200		169,889
4.00%, 09/01/29		3,414		2,705,688
バウアー社
5.25%, 07/01/25		30		29,608
2.88%, 08/15/30		147		117,324
3.13%, 09/15/31^(d)		712		571,829
Canpack SA/Canpack米国有限責任会社， 3.13%，11/01/25^(b)		228		198,431
クラウンコルクとシール会社、7.38%、12/15/26		151		155,456
Silgan Holdings，Inc.，4.13%，02/01/28		58		53,659
Trivium包装金融会社^(b)
5.50%, 08/15/26		2,830		2,594,928
8.50%, 08/15/27		3,036		2,785,606


				22,366,960

バイオテクノロジー：0.5%
Baxalta, Inc., 5.25%, 06/23/45^(d)		6,000		5,733,440


建築材料^(b)— 0.4%
Camelot Return Merge Sub，Inc.，8.75%，08/01/28		336		308,324
美森尼国際会社、C類、5.38%、02/01/28		235		217,283
新企業石灰株式会社、5.25%、07/15/28		163		144,739
スマイナプレミックスコンクリート有限責任会社、6.00%、11/01/28		1,212		1,084,376
標準工業会社
5.00%, 02/15/27		412		380,166
4.75%, 01/15/28		26		23,397
4.38%, 07/15/30		1,492		1,215,868
3.38%, 01/15/31		214		161,036
ピーク材料有限責任会社/ピーク材料金融会社、5.25%、1/15/29		386		359,376


				3,894,565

建築製品：0.9%
高度排水システム会社^(b)
5.00%, 09/30/27		26		24,245
6.38%, 06/15/30		936		909,474
Beacon Roofing Supply，Inc.，4.13%，05/15/29^(b)		86		71,465
LBM買収有限責任会社、6.25%、1/15/29^(b)		54		34,363
Lowe’s Cos., Inc., 5.63%, 04/15/53^(d)		4,345		4,159,448
特殊建築製品持株有限責任会社/SBP金融会社、6.38%、09/30/26^(b)		113		90,983
SRS流通会社^(b)
4.63%, 07/01/28		982		870,514
6.13%, 07/01/29		1,046		845,712
6.00%, 12/01/29^(d)		763		607,236
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(b)(d)		1,999		1,729,152
White Cap Parent LLC，(8.25%PIK)， 8.25%，03/15/26^(b)(g)		96		82,991


				9,425,583


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			87

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資本市場：1.4%
嘉信投資信託、Hシリーズ、(10年CMT+3.08%)、4.00%^(a)(d)(f)	$	5,215	$	4,158,702
Compass Group Diversified Holdings LLC， 5.25%，04/15/29^(b)(d)		447		382,539
プロス資本有限会社/プロス融資II，Inc.，3.25%，01/15/32		725		579,554
華融金融2019年9月30日2.13%^(e)		200		191,787
華融金融二期有限会社、4.63%、06/03/26^(e)		200		177,500
イカン企業有限責任会社/イカン企業財務会社
4.75%, 09/15/24		520		498,551
6.25%, 05/15/26		824		791,778
5.25%, 05/15/27		2,030		1,858,668
4.38%, 02/01/29		651		550,518
ジェフリー金融グループ、Inc 5.50%, 10/18/23^(d)		4,000		4,000,048
NFP会社^(b)
4.88%, 08/15/28^(d)		139		118,330
6.88%, 08/15/28^(d)		764		629,749
7.50%, 10/01/30		170		159,865
淡馬錫金融I有限会社、2.38%、08/02/41^(e)		250		176,297


				14,273,886

化学品消費2.8%
Avient Corp., 7.13%, 08/01/30^(b)		267		261,001
Axalta Coating Systems LLC，3.38%，02/15/29^(b)		1,090		899,430
Axalta Coating Systems LLC/Axalta Coating Systems Holding B BV，4.75%，06/15/27^(b)(d)		597		551,867
藍星金融控股有限公司 3.38%, 07/16/24^(e)		200		192,850
中航香港フェンブリッジ有限公司 2.00%, 09/22/25^(e)		300		269,802
Diamond BC BV, 4.63%, 10/01/29^(b)		1,105		886,762
デュポン社、5.42%、48年11月15日^(d)		7,500		7,138,496
Element Solutions，Inc.，3.88%，09/01/28^(b)(d)		3,005		2,554,250
大中華区国庫センター有限公司 2.98%, 03/18/31^(e)		200		160,538
Herens Holdco SARL，4.75%，05/15/28^(b)		490		366,231
照明バイヤー有限責任会社/照明ホールディングス、9.00%、07/01/28^(b)		491		411,078
Ingevity Corp., 3.88%, 11/01/28^(b)		100		85,987
LG Chem Ltd., 2.38%, 07/07/31^(e)		200		156,350
LYB財務会社BV、8.10%、03/15/27^(b)		6,000		6,534,944
Nova Chemals Corp.，4.88%，06/01/24^(b)		240		232,199
Small IV LLC/Ssel USA Holdings LLC，5.38%，11/01/26^(B)(D)		280		237,300
スコット奇跡社4.00%、04/01/31		364		278,075
SK Invictus Intermediate II Sarl 5.00%, 10/30/29^(b)		1,148		941,360
UPL Corp.Ltd.(5年CMT+3.87%) 5.25%^(a)(e)(f)		500		340,562
ヴェスコ販売会社^(b)
7.13%, 06/15/25		1,485		1,503,580
7.25%, 06/15/28^(d)		1,384		1,401,956
WRグレースホールディングスLLC^(b)
5.63%, 10/01/24		1,493		1,470,605
4.88%, 06/15/27		224		198,493
5.63%, 08/15/29^(d)		2,101		1,696,074


				28,769,790

ビジネスサービスと供給品：1.6%
ADTセキュリティ会社
4.13%, 06/15/23		174		172,270
4.13%, 08/01/29^(b)		91		77,392
4.88%, 07/15/32^(b)		59		50,140
AerCapグローバル航空信託基金(3ヶ月)Libor US+4.30%)，6.50%，06/15/45^(a)(b)(d)		5,000		4,713,104


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

商業サービスと用品(続)
APX Group, Inc., 5.75%, 07/15/29^(b)	$	555	$	459,644
安飛士予算自動車レンタル有限責任会社/安飛士予算財務会社、5.38%、03/01/29^(b)(d)		73		62,447
ニューヨークメロン銀行、(1日SOFR+2.07%)、5.83%、10/25/33^(d)		4,620		4,789,063
要塞輸送とインフラ投資家有限責任会社^(b)
6.50%, 10/01/25		125		117,525
5.50%, 05/01/28^(d)		645		550,256
Herc Holdings，Inc.，5.50%，07/15/27^(b)(d)		683		637,068
ヘルツ会社^(b)
4.63%, 12/01/26		249		208,537
5.00%, 12/01/29^(d)		177		134,272
メティス合併子有限責任会社、6.50%、05/15/29^(b)		310		260,240
Nesco Holdings II，Inc.，5.50%，04/15/29^(b)		356		311,500
Prime Security Services借主LLC/Prime Finance，Inc.^(b)
5.75%, 04/15/26		377		362,862
6.25%, 01/15/28^(d)		804		731,769
蘇富比/BidFair Holdings，Inc.，5.88%，06/01/29^(b)		882		740,616
共同レンタル北米会社
4.88%, 01/15/28		777		736,324
5.25%, 01/15/30		44		41,342
ウィリアムズ·スコスマン国際会社^(b)
6.13%, 06/15/25		823		814,770
4.63%, 08/15/28		541		488,252


				16,459,393

通信装置：0.4%
CommScope Technologies LLC，6.00%，06/15/25^(B)(D)		942		857,220
CommScope，Inc.^(b)
6.00%, 03/01/26		524		483,594
8.25%, 03/01/27		83		64,325
7.13%, 07/01/28^(d)		464		331,699
4.75%, 09/01/29		505		407,131
Nokia OYJ, 6.63%, 05/15/39		324		307,528
ViaSat社^(b)
5.63%, 09/15/25		731		678,213
5.63%, 04/15/27		243		220,729
6.50%, 07/15/28		287		215,314
Viavi Solutions，Inc.，3.75%，10/01/29^(b)		705		592,521


				4,158,274

建築材料^(b)— 0.1%
アメリカの建築業者と請負業者の供給会社は
4.00%, 01/15/28		617		550,487
3.88%, 11/15/29		41		33,516
BCPE帝国ホールディングス、7.63%、05/01/27		256		229,576
H&Eデバイスサービス会社、3.88%、12/15/28		132		112,436
Reso Funding，Inc.，4.00%，09/01/29		97		78,429


				1,004,444

消費者は自由に支配できる^(b)— 0.9%
カーニバル会社.
10.50%, 02/01/26		733		736,489
7.63%, 03/01/26		149		118,097
5.75%, 03/01/27		1,111		793,298
9.88%, 08/01/27		957		904,365
4.00%, 08/01/28		434		353,888
6.00%, 05/01/29^(d)		714		475,797
カーニバル·バミューダ株式会社、10.38%、05/01/28^(d)		1,936		1,987,517


88		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

消費者が自由に支配できる
CoreLogic, Inc., 4.50%, 05/01/28	$	869	$	666,697
Life Time, Inc., 8.00%, 04/15/26		187		168,300
LLC、6.75%、02/15/27		480		435,442
NCL株式会社です。
5.88%, 03/15/26		127		99,755
7.75%, 02/15/29		124		93,315
NCL Finance Ltd., 6.13%, 03/15/28		530		391,257
ロイヤルカリビアンクルーズ有限会社です。
4.25%, 07/01/26		200		161,669
5.50%, 08/31/26		241		202,741
5.38%, 07/15/27		378		306,067
11.63%, 08/15/27		284		285,201
5.50%, 04/01/28		91		72,622
8.25%, 01/15/29		302		302,755
9.25%, 01/15/29^(d)		566		581,622
維京遠洋クルーズVII有限会社、5.63%、02/15/29		120		96,600


				9,233,494

消費金融：1.6%
Block, Inc., 3.50%, 06/01/31		2,518		2,009,175
Global Payments，Inc.，5.95%，52/8/15^(d)		4,850		4,385,181
HealthEquity，Inc.，4.50%，10/01/29^(b)		980		856,422
KB国民クレジットカード株式会社、4.00%、06/09/25^(e)		200		190,830
MPH Acquisition Holdings LLC，5.50%， 09/01/28^(b)(d)		452		352,605
ナヴィット社
7.25%, 09/25/23		299		298,756
6.13%, 03/25/24		59		57,798
5.50%, 03/15/29		414		337,824
OneMain金融会社
7.13%, 03/15/26^(d)		1,231		1,170,533
3.50%, 01/15/27		627		519,137
6.63%, 01/15/28		295		271,645
5.38%, 11/15/29		133		108,781
サバリー·グローバル社は^(b)
9.25%, 04/15/25		578		575,761
11.25%, 12/15/27		136		140,043
Shift 4 Payments LLC/Shift 4 Payments Finance Sub，Inc.，4.63%，11/01/26^(b)		718		678,359
新韓クレジットカード有限会社、1.38%、10/19/25^(e)		200		176,628
シュリラム金融有限公司、4.40%、03/13/24		500		480,000
SLM Corp., 3.13%, 11/02/26		347		295,106
Verscendホスト会社、9.75%、08/15/26^(b)(d)		3,791		3,714,081


				16,618,665

コンテナと包装業界：1.8%
クライスデールはホールディングスを買収した。^(b)
6.63%, 04/15/29		988		939,342
8.75%, 04/15/30		588		503,311
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.，4.25%，09/30/26		224		213,602
Crown America LLC/Crown America Capital Corp.VI，4.75%，02/01/26		355		344,616
グラフィックパッケージ国際有限責任会社， 3.50%，03/01/29^(b)		264		224,935
国際紙業会社
8.70%, 06/15/38		4,000		4,943,438
7.30%, 11/15/39^(d)		10,000		11,011,285


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

容器と包装(続)
LABL, Inc., 5.88%, 11/01/28^(b)	$	520	$	453,060
Sealed Air Corp., 4.00%, 12/01/27^(b)		109		98,878


				18,732,467

多様な消費サービス：1.2%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社/連合ユニバーサル金融会社。^(b)
6.63%, 07/15/26		5,356		4,900,740
9.75%, 07/15/27^(d)		1,306		1,136,220
6.00%, 06/01/29^(d)		2,301		1,669,973
連合ユニバーサルホールディングス/連合ユニバーサル金融会社/Atlas Luxco 4 SARL，4.63%，06/01/28^(b)		2,154		1,763,471
クラーク·ホールディングスだ^(b)
3.88%, 07/01/28		1,341		1,161,837
4.88%, 07/01/29^(d)		861		732,151
国際サービス会社
5.13%, 06/01/29		468		438,762
3.38%, 08/15/30		585		475,551
4.00%, 05/15/31^(d)		716		603,034


				12,881,739

多様な金融サービス：7.1%
Acuris Finance U.S.，Inc./Acuris Finance SARL，5.00%，05/01/28^(b)		724		577,390
Ally Financial，Inc.，Bシリーズ，(5年CMT+3.87%)，4.70%^(a)(f)		3,375		2,257,031
アメリカ銀行です。^(a)(d)
(1 day SOFR + 1.83%), 4.57%, 04/27/33		9,380		8,579,912
(1 day SOFR + 1.99%), 6.20%, 11/10/28		3,090		3,190,338
Barclays PLC, (3 mo. LIBOR US + 1.90%), 4.97%, 05/16/29^(a)(d)		3,220		3,023,998
Blackstone Holdings Finance Co.LLC，6.20%，04/22/33		5,100		5,140,834
フランス·パリ銀行、(5年CMT+ 3.34%)、 4.63%^(a)(b)(f)		13,999		10,815,634
中銀航空有限公司、1.75%、01/21/26^(e)		200		179,702
中国信達2020 i管理有限会社。^(e)
3.25%, 01/28/27		200		181,842
3.00%, 03/18/27		200		178,600
CITIC Ltd., 3.70%, 06/14/26^(e)		200		191,890
Citigroup, Inc., 6.68%, 09/13/43^(d)		4,125		4,408,432
招商銀行国際リース管理有限会社、 1.88%、08/12/25^(e)		200		179,975
海岸翡翠株式会社、(5年間CMT+7.45%)、4.30%^(a)(e)(f)		200		188,787
スイス信用株式会社、6.50%、08/08/23^(b)		6,000		5,802,000
Deutsche Bank AG, (1 day SOFR + 1.87%), 2.13%, 11/24/26^(a)(d)		3,260		2,875,998
ポリック·ニムロッド空気アルファ伝達信託基金、2013-1シリーズ、A類、5.25%、05/30/25^(b)		191		189,053
ユニバーサル航空機レンタル有限会社(6.50%現金または7.25%PIK)、6.50%、09/15/24^(b)(g)		338		287,606
ゴールドマン·サックス株式会社、(1日Sofr+1.85%)、3.62%、03/15/28^(a)(d)		1,830		1,704,575
ICBCIL財務有限会社、1.75%、08/25/25^(e)		200		181,350
ION Trading Technologies SARL， 5.75%，05/15/28^(b)		200		166,750
Jefferies Finance LLC/JFIN Co.-Issuer Corp.，5.00%，08/15/28^(b)		675		550,618
JIC Zhixin Ltd., 3.50%, 11/24/27^(e)		200		187,480


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			89

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

多様な金融サービス(継続)
JPMorgan Chase & Co., (1 day SOFR + 2.58%), 5.72%, 09/14/33^(a)(d)	$	11,000	$	10,736,588
梯子資本金融持ち株有限会社/はしご資本金融会社、4.25%、02/01/27^(b)		96		80,643
ManapPuram Finance Ltd.， 5.90%，01/13/23^(e)		700		694,680
Morgan Stanley, (1 day SOFR + 2.62%), 5.30%, 04/20/37^(a)(d)		2,635		2,409,335
電気エネルギー金融株式会社、 3.75%、12/06/27^(e)		200		181,912
SPECTRUM Brands社は
5.75%, 07/15/25		1,002		990,662
5.00%, 10/01/29^(b)		34		29,424
UBS Group AG, (1 year CMT + 1.55%),4.49%, 05/12/26^(a)(b)(d)		2,585		2,526,485
裕信銀行(5年間CMT+4.75%)、 5.46%, 06/30/35^(a)(b)		6,135		4,984,369
小米ベストタイム国際有限会社、3.38%、04/29/30		200		154,162


				73,828,055

多様な電気通信サービス66.4%
アメリカ電話電報会社
4.65%, 06/01/44		28		23,504
4.35%, 06/15/45		95		76,410
3.50%, 09/15/53^(d)		15,960		10,771,981
ユナイテッド通信社， 6.50%，10/01/28^(b)		1,313		1,020,281
レベル3融資、Inc.^(b)
3.40%, 03/01/27		593		501,076
4.63%, 09/15/27		229		190,643
4.25%, 07/01/28^(d)		342		269,393
3.63%, 01/15/29		220		161,093
3.75%, 07/15/29		181		130,206
3.88%, 11/15/29		61		48,137
ルーメン技術会社
5.63%, 04/01/25		1,909		1,832,041
4.00%, 02/15/27^(b)		2,025		1,716,091
4.50%, 01/15/29^(b)		1,160		800,646
5.38%, 06/15/29^(b)		73		52,555
Sprint Corp.
6.88%, 11/15/28^(d)		3,063		3,179,210
8.75%, 03/15/32		2,041		2,428,994
イタリア電気通信資本会社
6.38%, 11/15/33		442		361,596
6.00%, 09/30/34		818		618,163
7.20%, 07/18/36		186		151,013
7.72%, 06/04/38		319		264,770
イタリア電信温泉、5.30%、05/30/24^(b)		1,062		1,006,181
Telefonica Emisiones SA，5.21%，03/08/47^(d)		5,000		4,014,967
Verizon Communications，Inc.^(d)
6.40%, 09/15/33		9,475		10,110,644
6.55%, 09/15/43		13,225		14,365,143
5.01%, 04/15/49		6,998		6,356,328
Zayoグループホールディングス有限公司^(b)
4.00%, 03/01/27		5,744		4,242,346
6.13%, 03/01/28		3,249		1,842,439


				66,535,851

電力公共事業会社：4.1%
Dominion Energy，Inc.，Cシリーズ，(5年CMT+3.20%)，4.35%^(a)(f)		2,020		1,696,665


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

電力公共事業
エジソン国際，Aシリーズ，(5年CMT+4.70%)， 5.38%^(a)(f)	$	6,851	$	5,606,790
Emera, Inc., Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 5.44%), 6.75%, 06/15/76^(a)		7,500		7,201,650
FirstEnergy Corp。
2.65%, 03/01/30		261		212,804
Series B, 2.25%, 09/01/30		46		36,510
Series C, 3.40%, 03/01/50		880		580,624
第一エネルギー輸送有限責任会社、5.45%、 07/15/44^(b)		889		826,971
NextEraエネルギー資本持株会社(3ヶ月Libor US+2.41%)， 4.80%, 12/01/77^(a)		5,000		4,084,547
NextEraエネルギー運営パートナー有限責任会社^(b)
4.25%, 07/15/24		712		690,641
4.25%, 09/15/24		26		24,172
Oncor Electric Delivery Co.LLC， 5.30%，06/01/42^(d)		2,750		2,734,840
太平洋ガス電力会社、 4.20%、06/01/41^(d)		2,310		1,709,909
PG&E Corp., 5.25%, 07/01/30		226		205,660
進歩エネルギー会社、7.00%、10/30/31^(d)		12,000		13,084,249
Sempra Energy(5年CMT+4.55%) 4.88%^(a)(f)		4,375		4,045,475
国家電網海外投資BVI LTD。^(e)
1.00%, 08/05/25		200		180,256
3.50%, 05/04/27		200		189,962


				43,111,725

電気設備^(b)— 0.1%
ゲイツグローバル有限責任会社/ゲイツ社、6.25%、2016年1月15日		714		689,010
GrafTech Finance，Inc.，4.63%，12/15/28		296		243,082


				932,092

電子機器、機器、部品^(b)— 0.2%
BWX技術会社
4.13%, 06/30/28		70		62,912
4.13%, 04/15/29		248		217,049
エモラ合併会社、4.75%、05/15/29		784		680,209
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日		1,191		1,012,350


				1,972,520

エネルギー設備とサービス産業：0.3%
ArchRock Partners LP/ArchRock Partners Finance Corp。^(b)
6.88%, 04/01/27		586		559,433
6.25%, 04/01/28		645		590,183
USA Compression Partners LP/USA Compression Finance Corp.
6.88%, 04/01/26		689		660,951
6.88%, 09/01/27		549		513,315
ウィザーフォード国際有限公司^(b)
11.00%, 12/01/24^(h)		11		11,220
6.50%, 09/15/28		254		248,996
8.63%, 04/30/30^(d)		505		484,956


				3,069,054

環境、メンテナンス、セキュリティサービス：0.7%
Clean Harbors，Inc.，5.13%，07/15/29^(b)		1,142		1,059,150
カヴァンタホールディングス
4.88%, 12/01/29^(b)		142		116,336
5.00%, 09/01/30		282		227,726
GFL環境会社^(b)
3.75%, 08/01/25		297		280,665
5.13%, 12/15/26^(d)		2,367		2,263,580
4.00%, 08/01/28		235		200,925
3.50%, 09/01/28		504		443,098


90		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

環境·維持·安全サービス(継続)
GFL環境会社^(b)(続)
4.75%, 06/15/29	$	603	$	527,776
4.38%, 08/15/29		311		263,557
Tervita Corp., 11.00%, 12/01/25^(b)		182		195,662
Waste Pro USA, Inc., 5.50%, 02/15/26^(b)		1,419		1,253,119


				6,831,594

株式不動産投資信託基金(REITs)=1.4%
Brookfield Property REIT，Inc./BPR Cumulus LLC/BPR Nimbus LLC/GGSI Sellco LLC，4.50%，04/01/27^(b)		364		304,237
クラウン城会社^(d)
1.05%, 07/15/26		925		799,204
3.65%, 09/01/27		8,000		7,430,699
Global Net Lease，Inc./Global Net Lease運営組合会社，3.75%，12/15/27^(b)		258		213,345
鉄山会社^(b)
4.88%, 09/15/27		606		557,278
5.00%, 07/15/28		47		42,214
5.63%, 07/15/32		778		674,227
MPT運営組合/MPT財務会社
5.00%, 10/15/27		178		149,614
4.63%, 08/01/29		1,072		817,491
3.50%, 03/15/31		2,778		1,904,273
RHP Hotel Properties LP/RHP Finance Corp.，4.75%，10/15/27		1,604		1,451,638
RLJ Lodging Trust LP，4.00%，09/15/29^(b)		199		161,322


				14,505,542

食品·ステイボ小売業：2.2%
エバーソン社/シブウェイ社/新エバーソン社/エバーソン有限責任会社^(b)
3.25%, 03/15/26		1,296		1,182,023
4.63%, 01/15/27		1,885		1,750,920
5.88%, 02/15/28		928		882,231
4.88%, 02/15/30^(d)		387		345,382
長和国際21有限会社、2.50%、04/15/31^(e)		200		164,738
Darlingトッピング会社、6.00%、 06/15/30^(b)(d)		714		697,935
ゼネラルミル社^(d)
5.24%, 11/18/25		935		937,328
4.20%, 04/17/28		620		599,125
カフヘン食品会社
4.25%, 03/01/31		68		63,570
5.00%, 07/15/35		214		204,662
7.13%, 08/01/39^(b)(d)		4,415		4,852,354
4.63%, 10/01/39		100		87,723
5.00%, 06/04/42		12		10,855
4.38%, 06/01/46		158		128,391
4.88%, 10/01/49		263		228,295
5.50%, 06/01/50^(d)		2,825		2,699,843
ラム·ウェストンホールディングス^(b)
4.88%, 05/15/28		460		435,850
4.13%, 01/31/30		515		454,848
4.38%, 01/31/32^(d)		409		357,343
性能食品グループ，Inc 4.25%, 08/01/29^(b)		700		606,634
Post Holdings，Inc.，4.63%，04/15/30^(b)		434		374,429
アメリカ食品会社^(b)
4.75%, 02/15/29		595		528,313
4.63%, 06/01/30		67		59,001


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

食品とスタボ小売業(続)
共同天然食品会社、6.75%、10/15/28^(b)	$	53	$	50,924
Walmart, Inc., 5.25%, 09/01/35^(d)		5,150		5,400,028


				23,102,745

食品：0.6%
アラマークサービス会社^(b)
5.00%, 04/01/25		954		930,901
6.38%, 05/01/25^(d)		1,567		1,547,742
5.00%, 02/01/28^(d)		285		265,886
中国現代乳業控股有限公司、 2.13%、07/14/26^(e)		200		169,448
Chobani LLC/Chobani金融会社^(b)
7.50%, 04/15/25^(d)		1,536		1,495,680
4.63%, 11/15/28		477		415,281
JBS USA LUX SA/JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.75%，12/01/31^(b)		576		470,535
巡礼者自慢会社、3.50%、03/01/32^(b)		387		302,827
シモンズ食品会社/シモンズ準備食品会社/シモンズペットフード会社/シモンズ飼料会社、4.63%、03/01/29^(b)		448		364,696
康師傅ホールディングスケイマン諸島ホールディングス、 1.63%、09/24/25^(e)		200		178,900


				6,141,896

ガス公共事業会社は約0.0%
郊外プロパンパートナー有限責任会社/郊外エネルギー
Finance Corp., 5.00%, 06/01/31^(b)		237		201,446


医療機器と用品：0.3%
エヴェント基金会社は^(b)
4.63%, 07/15/28		2,051		1,863,621
3.88%, 11/01/29		357		299,791
Embecta Corp., 6.75%, 02/15/30^(b)		129		116,422
Garden Spinco Corp.，8.63%，07/20/30^(b)		328		347,680
Medtronic, Inc., 4.63%, 03/15/45^(d)		647		602,548


				3,230,062

医療提供者とサービス：4.5%
Acadia Healthcare Co.，Inc.，5.00%，2009年4月15日^(b)		52		47,824
AdaptHealth LLC，5.13%，03/01/30^(b)		55		46,821
Aetna, Inc., 3.88%, 08/15/47^(d)		3,500		2,687,549
AHP Health Partners，Inc.，5.75%，07/15/29^(b)		580		453,125
森特内会社
2.45%, 07/15/28		1,241		1,047,466
4.63%, 12/15/29^(d)		2,027		1,852,345
3.00%, 10/15/30		1,873		1,535,390
2.50%, 03/01/31		2,740		2,143,976
2.63%, 08/01/31		700		550,060
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社^(b)
5.63%, 03/15/27		548		469,888
6.00%, 01/15/29^(d)		820		685,914
5.25%, 05/15/30		382		288,042
4.75%, 02/15/31		63		45,739
Elevance Health，Inc.，4.55%，03/01/48^(d)		5,000		4,364,487
健康会社も含めて。
4.50%, 02/01/28		35		31,794
4.75%, 02/01/30		1,177		1,033,573
4.63%, 04/01/31		250		214,879
HCA，Inc.
5.38%, 09/01/26		359		355,007
5.63%, 09/01/28^(d)		833		828,279
5.25%, 06/15/49^(d)		3,500		2,980,988


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			91

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
従来のLifePoint Health LLC^(b)
6.75%, 04/15/25	$	409	$	384,906
4.38%, 02/15/27		413		349,324
Medline借入者LP^(b)
3.88%, 04/01/29		58		46,746
5.25%, 10/01/29^(d)		1,915		1,521,027
モリーナ医療会社は^(b)
4.38%, 06/15/28^(d)		659		601,397
3.88%, 11/15/30		491		416,093
3.88%, 05/15/32^(d)		509		422,694
外科センターホールディングス^(b)
6.75%, 07/01/25^(d)		188		185,323
10.00%, 04/15/27		524		533,170
Teleflex，Inc.
4.63%, 11/15/27		70		66,716
4.25%, 06/01/28^(b)		637		581,492
テニート医療会社は
4.63%, 07/15/24		471		459,346
4.63%, 09/01/24^(b)		882		856,649
4.88%, 01/01/26^(b)		4,122		3,897,939
6.25%, 02/01/27^(b)		171		164,247
5.13%, 11/01/27^(b)(d)		2,324		2,161,878
4.63%, 06/15/28^(b)		37		33,105
6.13%, 06/15/30^(b)(d)		646		615,509
UnitedHealth Group，Inc.， 6.88%，02/15/38^(d)		10,000		11,729,357


				46,690,064

医療サービス=0.2%
Elevance Health，Inc.，6.10%，10/15/52^(d)		1,985		2,116,152


医療技術^(b)— 0.4%
AthenaHealth Group，Inc.， 6.50%，02/15/30^(d)		2,157		1,589,563
キャトレント製薬ソリューション会社は
5.00%, 07/15/27^(d)		733		682,070
3.50%, 04/01/30		390		307,940
チャールズ·リーバー国際研究所は
4.25%, 05/01/28		324		298,394
3.75%, 03/15/29		141		124,700
4.00%, 03/15/31		108		93,420
IQVIA，Inc.
5.00%, 10/15/26		554		528,986
5.00%, 05/15/27		592		564,354
Syneos Health，Inc.，3.63%，01/15/29		405		322,520


				4,511,947

ホテル、飲食、レジャー業(3.2%)
ボイド·ゲーム会社は
4.75%, 12/01/27		393		366,032
4.75%, 06/15/31^(b)(d)		775		674,250
Boyne USA, Inc., 4.75%, 05/15/29^(b)		584		516,866
バーガーキング(飲食ブランド国際)/New Red Finance， Inc.^(b)
5.75%, 04/15/25		552		547,693
3.88%, 01/15/28		997		891,862
4.38%, 01/15/28^(d)		2,509		2,246,573
4.00%, 10/15/30		232		187,876
シーザー娯楽会社^(b)
6.25%, 07/01/25		3,215		3,123,937
8.13%, 07/01/27^(d)		3,127		3,072,434
4.63%, 10/15/29		1,499		1,219,901
シーザーリゾートコレクション有限責任会社/CRC Finco，Inc.，5.75%， 07/01/25^(b)		1,048		1,025,893


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
CDIホスト発行元，Inc.， 5.75%，04/01/30^(b)	$	1,346	$	1,206,594
Cedar Fair LP/Canada‘s Wonderland Co./Magnum Management Corp./Millennium Op，5.50%，05/01/25^(b)		408		403,560
チャンピオンパスホールディングスです。^(e)
4.50%, 01/27/26		500		430,000
4.85%, 01/27/28		500		416,969
チャーチル·ダウンズ社^(b)
5.50%, 04/01/27		1,730		1,639,270
4.75%, 01/15/28		442		395,532
フェルティタ娯楽有限責任会社/フェルティタ娯楽金融有限公司^(b)
4.63%, 01/15/29		807		682,912
6.75%, 01/15/30		133		107,278
フォーチュンスターBVI有限公司^(e)
6.75%, 07/02/23		200		188,000
5.95%, 10/19/25		269		211,468
5.00%, 05/18/26		344		230,910
ヒルトン国内運営有限会社です。
5.38%, 05/01/25^(b)		319		315,748
5.75%, 05/01/28^(b)		514		498,580
3.75%, 05/01/29^(b)		356		307,940
4.88%, 01/15/30^(d)		1,255		1,137,293
4.00%, 05/01/31^(b)		590		493,612
3.63%, 02/15/32^(b)		51		40,841
ラスベガス金沙会社
3.50%, 08/18/26		96		86,669
3.90%, 08/08/29		88		74,137
マリオット国際会社、EEシリーズ、 5.75%、05/01/25^(d)		1,295		1,306,165
McDonald’s Corp., 4.20%, 04/01/50		480		399,355
新疆国際リゾート財務有限公司^(e)
5.25%, 04/26/26		300		263,250
5.75%, 07/21/28		300		247,500
5.38%, 12/04/29		383		298,740
梅林娯楽有限会社、 5.75%、06/15/26^(b)		240		224,697
米高梅中国控股有限公司、 5.88%、05/15/26^(e)		200		185,225
米高梅国際リゾート、6.00%、03/15/23		1,335		1,330,261
中西部博彩借主有限責任会社/中西部博彩金融会社、4.88%、05/01/29^(b)		487		414,371
Motion Bondco DAC、6.63%、11/15/27^(b)		200		171,910
Premier Entertainment Sub LLC/Premier Entertainment Finance Corp.^(b)
5.63%, 09/01/29		242		178,451
5.88%, 09/01/31		242		171,191
国際科学ゲーム会社^(b)
8.63%, 07/01/25		442		450,929
7.00%, 05/15/28		451		430,213
7.25%, 11/15/29		218		209,280
六旗テーマパーク，Inc.， 7.00%，07/01/25^(b)		591		595,026
Station Casinos LLC，4.63%，12/01/31^(b)		611		490,128
スタジオ財務有限会社です。^(e)
6.50%, 01/15/28		300		230,119
5.00%, 01/15/29		530		391,537
サンシャイン宅配企業株式会社、 2.95%、03/01/27^(e)		200		184,802
Vail Resorts，Inc.，6.25%，05/15/25^(b)		341		341,000
永利ラスベガス有限責任会社/永利ラスベガス資本会社、5.25%、05/15/27^(b)(d)		602		543,287
永利マカオ有限会社^(e)4.88%, 10/01/24		200		187,900


92		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
永利マカオ有限会社^(e)(continued) 5.50%, 01/15/26	$	230	$	209,415
永利リゾート金融有限責任会社/永利リゾート資本会社、5.13%、10/01/29^(b)(d)		1,288		1,103,983
やった！Brands社
4.75%, 01/15/30^(b)		95		87,162
3.63%, 03/15/31		134		112,359
5.38%, 04/01/32		127		117,634


				33,616,520

家庭用耐久消費財：0.4%
Brookfield Residential Properties，Inc./Brookfield Residential U.S.LLC，4.88%，02/15/30^(b)		699		544,987
CD&R Smokey Buyer，Inc.， 6.75%，07/15/25^(b)		507		435,067
Lennar Corp., 5.25%, 06/01/26^(d)		890		892,106
マタミグループ、4.63%、03/01/30^(b)(d)		427		346,068
NCR社^(b)
5.75%, 09/01/27		512		489,945
5.00%, 10/01/28		241		205,461
5.13%, 04/15/29		159		132,975
6.13%, 09/01/29		175		163,635
PulteGroup，Inc.
5.00%, 01/15/27		55		54,368
7.88%, 06/15/32		56		62,233
主権富基金信託発行業者会社、 6.50%、10/01/29^(b)(d)		684		396,344
タンプル·ヘイリー国際会社^(b)
4.00%, 04/15/29		429		360,429
3.88%, 10/15/31		181		142,089
Toll Brothers Finance Corp.，4.35%，02/15/28		35		31,800


				4,257,507

家庭用品--0.0%
セントラルガーデンペット会社
5.13%, 02/01/28		80		74,422
4.13%, 10/15/30		270		221,779


				296,201

独立電力と再生可能電力生産者？0.8%
カルピン社^(b)
5.25%, 06/01/26		379		361,008
5.13%, 03/15/28^(d)		2,807		2,504,666
5.00%, 02/01/31		3		2,517
Clearway Energy運営有限責任会社^(b)
4.75%, 03/15/28		747		689,440
3.75%, 01/15/32		307		246,774
GreenkoオランダBV，3.85%，03/29/26^(e)		770		667,741
インドグリーンエネルギーホールディングス、 5.38%、2004年4月29日^(e)		250		240,625
インドグリーン電力ホールディングス、 4.00%、27/02/22^(e)		700		596,750
JERA Co., Inc., 3.67%, 04/14/27^(e)		200		183,590
NRGエネルギー会社は
6.63%, 01/15/27		618		612,778
5.75%, 01/15/28		52		48,811
5.25%, 06/15/29^(b)		960		847,430
3.63%, 02/15/31^(b)		514		390,742
更新電力有限会社、5.88%、03/05/27^(e)		200		191,100
Renew Wind Energy AP 2/Renew Power Pvt Ltd.他の9つの子会社、4.50%、07/14/28^(e)		550		462,687


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

独立発電事業者と再生可能発電事業者(続)
TerraForm Power Operating LLC^(b)
5.00%, 01/31/28	$	231	$	207,898
4.75%, 01/15/30		127		110,490


				8,365,047

工業企業グループ：0.0%
上港グループBVI発展2有限会社、1.50%、07/13/25^(e)		200		181,710


保険料4.1%
Acrisure LLC/Acrisure Finance，Inc.， 6.00%，08/01/29^(b)		478		390,636
友邦保険株式会社(5年間契約+1.76%)、2.70%^(a)(e)(f)		200		171,000
AlliantホールディングスIntermediate LLC/Alliant Holdings Co-発行元^(b)
4.25%, 10/15/27		88		78,815
6.75%, 10/15/27^(d)		2,839		2,551,863
5.88%, 11/01/29		127		104,445
好事達社、Bシリーズ、(3ヶ月。Libor US+2.94%)，5.75%，08/15/53^(a)(d)		5,000		4,700,000
AmWINS Group，Inc.，4.88%，06/30/29^(b)		551		467,329
Aon Global Ltd., 4.25%, 12/12/42^(d)		6,500		5,028,802
農民取引資本II、(3ヶ月)Libor US+3.74%)，6.15%，11/01/53^(a)(b)(d)		4,890		4,673,650
GTCR AP Finance，Inc.，8.00%，05/15/27^(b)		87		83,336
国仁財産保険株式会社、3.35%、06/01/26^(e)		200		171,000
韓華生命保険株式会社(5年間CMT+2.00%)、4.70%^(a)(e)(f)		200		193,975
HUB国際有限公司^(b)
7.00%, 05/01/26		1,900		1,860,081
5.63%, 12/01/29		181		158,082
Jones Deslaurers保険管理会社、10.50%、12/15/30		418		411,669
西北互恵生命保険会社、 6.06%、03/30/40^(b)(d)		12,000		12,258,498
信安金融グループ有限公司(3ヶ月)Libor US+3.04%)，7.65%，05/15/55^(a)		5,000		4,837,500
進歩会社、Bシリーズ、(3ヶ月。Libor US+2.54%)，5.38%^(a)(f)		5,000		4,787,500


				42,928,181

インタラクティブメディアとサービス：0.6%
Baidu, Inc., 1.63%, 02/23/27		200		170,038
CATV光路有限責任会社^(b)
3.88%, 09/15/27		368		303,285
5.63%, 09/15/28		540		401,181
Netflix社
3.63%, 06/15/25^(b)		210		201,039
5.88%, 11/15/28^(d)		1,698		1,720,974
5.38%, 11/15/29^(b)		2,007		1,946,790
4.88%, 06/15/30^(b)		461		429,928
西北光ファイバ有限責任会社/西北光ファイバ金融子会社、4.75%、27年4月30日^(b)		614		540,236
テンセントホールディングス有限公司です。^(e)
1.81%, 01/26/26		200		179,750
3.60%, 01/19/28		200		183,458
Weibo Corp., 3.50%, 07/05/24		200		193,010


				6,269,689


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			93

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

インターネットと直売小売業：0.1%
アリババ。
3.60%, 11/28/24	$	200	$	193,184
2.13%, 02/09/31		200		157,752
テンセントホールディングス有限公司、3.58%、04/11/26^(e)		200		191,516


				542,452

インターネットソフトウェアとサービス産業：1.1%
ANGI Group LLC, 3.88%, 08/15/28^(b)		582		431,894
Booking Holdings，Inc.，3.55%，03/15/28^(d)		3,375		3,145,423
Gen Digital, Inc., 7.13%, 09/30/30^(b)		368		361,560
Goお父さん運営有限会社/GD金融有限会社 Inc.^(b)
5.25%, 12/01/27		370		350,190
3.50%, 03/01/29		369		308,924
Match Group Holdings II LLC^(b)
4.13%, 08/01/30		383		312,669
3.63%, 10/01/31		385		295,243
優歩技術会社^(b)
7.50%, 05/15/25		1,750		1,748,725
8.00%, 11/01/26		645		647,220
7.50%, 09/15/27^(d)		2,069		2,070,448
6.25%, 01/15/28		581		557,760
4.50%, 08/15/29^(d)		2,040		1,777,360


				12,007,416

ITサービス：0.8%
ボルスエレン·ハミルトンは^(b)
3.88%, 09/01/28		561		497,025
4.00%, 07/01/29		945		831,736
CA Magnumホールディングス
5.38%, 10/31/26^(b)		964		872,545
5.38%, 10/31/26^(e)		700		633,591
Camelot Finance SA、4.50%、11/01/26^(b)		1,254		1,175,312
コンドル合併子会社、 7.38%、02/15/30^(b)		1,273		1,023,531
鄧白氏社、5.00%、12/15/29^(b)		272		232,768
Fair Isaac Corp., 4.00%, 06/15/28^(b)		393		356,650
ゴールドナ社^(b)
4.50%, 07/01/28		616		574,315
3.75%, 10/01/30^(d)		697		600,791
Twilio, Inc., 3.88%, 03/15/31		669		530,755
Wipro ITサービス有限責任会社、1.50%、06/23/26^(e)		200		175,413
ZoomInfoテクノロジー株式会社/ZoomInfo金融会社、3.88%、02/01/29^(b)		989		831,138


				8,335,570

レジャー製品：0.1%
美泰会社
3.75%, 04/01/29^(b)		152		133,505
6.20%, 10/01/40		513		442,802
5.45%, 11/01/41		753		612,936


				1,189,243

機械設備=0.5%
チャット工業会社
7.50%, 01/01/30^(b)		933		937,936
9.50%, 01/01/31		143		146,662
Husky III Holding Ltd., (13.00% Cash or 13.75% PIK), 13.00%, 02/15/25^(b)(g)		166		146,910
Madion IAQ LLC，5.88%，06/30/29^(b)(d)		586		401,644
Terex Corp., 5.00%, 05/15/29^(b)		688		618,340


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

機械(継続)
タイタン買収有限会社/タイタン会社-借り手有限責任会社、7.75%、 04/15/26^(b)	$	1,550	$	1,395,911
TKエレベーターHoldco GmbH，7.63%，07/15/28^(b)		596		486,642
TKエレベーターアメリカNewco社は 5.25%, 07/15/27^(b)		1,747		1,550,532


				5,684,577

Media — 9.0%
Altice Finding SA^(b)(d)
5.00%, 01/15/28		863		694,715
5.75%, 08/15/29		1,419		1,116,133
Altice France Holding SA，10.50%， 05/15/27^(b)		642		489,525
AMC Networks，Inc.，4.25%，02/15/29		263		163,875
ケーブル1号会社
0.00%, 03/15/26^(i)(j)		136		106,828
4.00%, 11/15/30^(b)(d)		641		503,003
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp。
5.13%, 05/01/27^(b)(d)		2,592		2,415,925
5.00%, 02/01/28^(b)		7		6,356
5.38%, 06/01/29^(b)(d)		1,823		1,648,484
6.38%, 09/01/29^(b)(d)		1,199		1,126,748
4.75%, 03/01/30^(b)(d)		846		729,603
4.50%, 08/15/30^(b)(d)		2,925		2,416,503
4.25%, 02/01/31^(b)(d)		1,749		1,402,899
4.75%, 02/01/32^(b)		950		770,165
4.50%, 05/01/32		462		367,752
4.50%, 06/01/33^(b)(d)		326		250,117
4.25%, 01/15/34^(b)		2,197		1,621,485
フランチャイズ通信運営有限責任会社/特許通信運営資本
6.38%, 10/23/35		479		466,922
6.48%, 10/23/45^(d)		9,584		8,642,603
5.38%, 05/01/47^(d)		1,500		1,176,664
6.83%, 10/23/55		3,540		3,265,781
Clear Channelアウトドアホールディングス^(b)
5.13%, 08/15/27		5,636		4,883,594
7.75%, 04/15/28^(d)		1,953		1,425,708
7.50%, 06/01/29		1,931		1,417,875
コンカスター社^(d)
3.75%, 04/01/40		545		449,475
2.99%, 11/01/63		5,558		3,360,683
Connect Finco SARL/Connect U.S.FinCo LLC， 6.75%，10/01/26^(b)		4,099		3,798,787
コックス通信会社 8.38%, 03/01/39^(b)(d)		5,000		6,050,203
CSCホールディングス有限責任会社
5.25%, 06/01/24^(d)		1,125		1,047,392
5.38%, 02/01/28^(b)		336		270,900
4.13%, 12/01/30^(b)(d)		3,121		2,202,895
3.38%, 02/15/31^(b)		225		146,730
4.50%, 11/15/31^(b)		1,122		778,459
DirecTV融資有限責任会社/DirecTV融資会社-債務者、5.88%、08/15/27^(b)(d)		897		802,510
通信有限責任会社を探索する 4.88%, 04/01/43^(d)		4,000		2,989,180
ディシュ星展銀行会社
7.75%, 07/01/26^(d)		1,110		895,093
5.25%, 12/01/26^(b)		2,186		1,841,344
5.75%, 12/01/28^(b)		1,651		1,317,704
先端通信ホールディングス有限責任会社^(b)
5.88%, 10/15/27^(d)		546		506,999
5.00%, 05/01/28		805		701,976


94		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
先端通信ホールディングス有限責任会社^(b)(続)
6.75%, 05/01/29^(d)	$	1,212	$	1,002,639
6.00%, 01/15/30		395		310,301
8.75%, 05/15/30		472		479,906
GCI LLC, 4.75%, 10/15/28^(b)		160		134,413
Global Telecom，Inc.(5年CMT+5.53%)， 4.20%^(a)(e)(f)		700		624,225
HKT資本第4号有限会社， 3.00%，07/14/26^(e)		200		183,850
IHeartCommunications，Inc.
6.38%, 05/01/26		370		340,383
5.25%, 08/15/27^(b)		376		318,503
4.75%, 01/15/28^(b)		184		149,839
エレアットはサスーを持っている^(b)
6.50%, 10/15/26^(d)		1,398		1,296,580
7.00%, 10/15/28		757		684,169
Lamar Media Corp.，4.00%，02/15/30		307		268,318
LCPRプレミアム担保融資DAC^(b)
6.75%, 10/15/27		860		804,100
5.13%, 07/15/29		1,214		1,005,688
Ligado Networks LLC，(15.50%PIK)， 15.50%，11/01/23^(b)(g)		500		147,379
ライオンゲート資本持株有限公司、 5.50%、04/15/29^(b)		1,340		776,928
Live Nation Entertainment，Inc.^(b)
4.88%, 11/01/24		136		131,681
6.50%, 05/15/27^(d)		2,712		2,653,828
4.75%, 10/15/27^(d)		697		620,557
3.75%, 01/15/28		155		132,072
Network i 2 i Ltd.(5年CMT+ 4.27%)，5.65%^(a)(e)(f)		695		659,729
OutFront Media Capital LLC/Outfront Media Capital Corp.^(b)
5.00%, 08/15/27^(d)		831		748,105
4.25%, 01/15/29		336		278,789
4.63%, 03/15/30		222		183,666
パイラモン世界、5.85%、09/01/43^(d)		1,300		1,079,502
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.^(b)
4.50%, 09/15/26		1,228		902,212
6.50%, 09/15/28		2,638		1,105,362
シンクレイズテレビグループ，4.13%， 12/01/30^(b)		817		612,494
シリウスXM無線会社^(b)
3.13%, 09/01/26^(d)		1,020		905,699
5.00%, 08/01/27		905		836,547
4.00%, 07/15/28^(d)		619		538,716
5.50%, 07/01/29^(d)		1,008		920,082
3.88%, 09/01/31		390		304,266
Stagwell Global LLC，5.63%，08/15/29^(b)		209		172,337
Telenet FinanceルクセンブルクチケットSARL， 5.50%，03/01/28^(b)		1,000		900,000
時代ワーナーケーブルテレビ有限責任会社、6.55%、05/01/37		3,519		3,350,302
Univision Communications，Inc.^(b)
6.63%, 06/01/27		113		109,024
7.38%, 06/30/30		344		328,761
UPC広帯域Finco BV，4.88%，07/15/31^(b)		934		776,897
Videotron Ltd., 3.63%, 06/15/29^(b)		421		354,693
ヴァージン·メディアベンダー融資報告IV DAC， 5.00%，07/15/28^(b)		1,452		1,269,204
WMG買収、3.88%、07/15/30^(b)		263		226,535


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
Ziggo Bond Co. BV, 6.00%, 01/15/27^(b)(d)	$	955	$	888,551
Ziggo BV, 4.88%, 01/15/30^(b)		605		506,246

				94,292,671

金属と鉱業：1.9%
ABJA投資有限公司LTD。^(e)
4.45%, 07/24/23		200		198,000
5.45%, 01/24/28		306		296,055
Arconic Corp.^(b)
6.00%, 05/15/25		705		693,083
6.13%, 02/15/28		607		569,527
ATI，Inc.
5.88%, 12/01/27		25		23,907
5.13%, 10/01/31		656		577,673
大河鉄鋼有限責任会社/BRS金融会社、 6.63%、01/31/29^(b)		2,418		2,303,691
カ朋テクノロジー、7.63%、03/15/30		108		108,258
中アルミニウム資本持株有限公司、 2.13%、06/03/26^(e)		200		180,022
Constellium SE^(b)
5.88%, 02/15/26		996		959,417
3.75%, 04/15/29		1,731		1,406,329
JSW Steel Ltd., 3.95%, 04/05/27^(e)		500		427,500
シーザーアルミ会社^(b)
4.63%, 03/01/28		988		862,154
4.50%, 06/01/31		700		562,625
New Gold, Inc., 7.50%, 07/15/27^(b)		1,357		1,190,841
どうした？^(b)
3.25%, 11/15/26		1,282		1,149,326
4.75%, 01/30/30^(d)		2,489		2,206,660
3.88%, 08/15/31		932		760,878
Periama Holdings LLC，5.95%，04/19/26^(e)		200		186,038
アメリカの転がり軸受会社、4.38%、10/15/29^(b)		249		215,310
南方銅業、5.88%、04/23/45^(d)		3,870		3,951,754
鉄鋼動力会社、3.25%、10/15/50^(d)		1,145		742,336
ウェタンタ資源財務II社^(e)
13.88%, 01/21/24		400		346,825
8.95%, 03/11/25		200		135,250


				20,053,459

マルチ小売：0.1%
NMG Holding Co./Neiman Marcus Group LLC，7.13%，04/01/26^(b)		570		534,243


マルチユーティリティ：0.0%
TransAlta Corp.，7.75%，11/15/29		165		168,511


近海掘削その他サービス業：0.1%
Entigis，Inc.^(b)
4.38%, 04/15/28		176		155,625
3.63%, 05/01/29		305		248,347
LAM Research Corp.，4.88%，03/15/49^(d)		875		828,400


				1,232,372

石油、天然ガス、消耗燃料(13.9%)
Aethon United BR LP/Aethon United Finance Corp.，8.25%，02/15/26^(b)		855		848,114
Antero Midstream Partners LP/Antero Midstream Finance Corp.^(b)
5.75%, 03/01/27		749		708,073
5.75%, 01/15/28		127		117,806
5.38%, 06/15/29		425		388,552


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			95

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
アパッチ社
4.25%, 01/15/30	$	469	$	415,021
5.10%, 09/01/40		11		9,116
5.35%, 07/01/49		198		159,963
Asccent Resources Utica Holdings LLC/ARU Finance Corp.^(b)
9.00%, 11/01/27		964		1,185,720
5.88%, 06/30/29		26		23,182
七葉樹共同会社
4.13%, 03/01/25^(b)		594		565,728
5.85%, 11/15/43		383		285,365
5.60%, 10/15/44		191		139,469
キャロン石油会社です。
6.38%, 07/01/26		178		165,904
8.00%, 08/01/28^(b)(d)		1,141		1,087,697
7.50%, 06/15/30^(b)		1,075		983,625
Cenovus Energy，Inc.，5.40%，06/15/47		77		68,872
Cheniere Energy Partners LP
4.50%, 10/01/29		1,571		1,412,677
4.00%, 03/01/31		974		829,225
3.25%, 01/31/32		1,218		967,953
Cheniere Energy，Inc.，4.63%，2018年10月15日		113		102,137
チェサピークエネルギー会社は^(b)
5.88%, 02/01/29		80		75,799
6.75%, 04/15/29		928		903,501
中国海洋石油金融2014年ULCシリーズ，2014，4.88%，04/30/44		250		216,687
中国海洋石油財経2015アメリカ有限責任会社、シリーズ2015，3.50%，05/05/25		250		240,203
中国海洋石油北米会社、6.40%、05/15/37		2,000		2,037,250
CNX資源会社^(b)
6.00%, 01/15/29		78		71,771
7.38%, 01/15/31		327		313,426
高露潔エネルギーパートナーIII有限責任会社^(b)
7.75%, 02/15/26		490		475,319
5.88%, 07/01/29		452		388,205
Comstock Resources，Inc.^(b)(d)
6.75%, 03/01/29		792		714,780
5.88%, 01/15/30		1,107		951,688
CQP Holdco LP/BIP-V Chinook Holdco LLC， 5.50%，06/15/31^(b)		2,218		1,937,445
新月エネルギー金融有限責任会社、 7.25%、05/01/26^(b)		1,096		1,032,805
Crestwood Midstream Partners LP/Crestwood Midstream Finance Corp。^(b)
5.63%, 05/01/27		189		175,770
6.00%, 02/01/29		245		224,790
8.00%, 04/01/29		286		284,594
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.^(b)
5.63%, 10/15/25		1,399		1,350,035
5.00%, 05/01/29		56		50,317
DCP中流作業LP^(b)
6.45%, 11/03/36		177		173,446
6.75%, 09/15/37		1,218		1,227,730
ドイツエネルギー会社
8.25%, 08/01/23^(d)		811		822,042
5.25%, 09/15/24		100		100,088
5.25%, 10/15/27		130		128,639
5.88%, 06/15/28		204		206,321
4.50%, 01/15/30		117		108,926


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
ガラガラヘビエネルギー会社は^(d)
3.50%, 12/01/29	$	692	$	607,106
6.25%, 03/15/33		2,880		2,923,102
DT Midstream，Inc.^(b)
4.13%, 06/15/29^(d)		766		658,078
4.38%, 06/15/31		876		734,876
Dycom Industries，Inc.，4.50%，04/15/29^(b)		26		22,630
土石エネルギーホールディングス有限責任会社、8.00%、04/15/27^(B)(D)		571		546,247
Eg Global Finance PLC^(b)
6.75%, 02/07/25		503		439,134
8.50%, 10/30/25		787		733,188
エンブリッジ、Inc.^(a)
(3 mo. LIBOR US + 3.64%), 6.25%, 03/01/78		5,000		4,548,894
Series 16-A, (3 mo. LIBOR US + 3.89%), 6.00%, 01/15/77		5,880		5,399,247
Endeavor Energy Resources LP/EER Finance，Inc.，5.75%，01/30/28^(b)		518		495,995
エネルギー移動LP
5.50%, 06/01/27		406		403,117
6.13%, 12/15/45^(d)		3,579		3,311,438
Bシリーズ、(3ヶ月。Libor US+4.16%)，6.63%^(a)(f)		5,000		3,712,500
Hシリーズ(5年CMT+5.69%)，6.50%^(a)(d)(f)		185		159,100
EnLink中流有限責任会社
5.63%, 01/15/28^(b)		594		565,784
5.38%, 06/01/29		628		581,075
6.50%, 09/01/30^(b)		374		370,148
EnLink Midstream Partners LP
4.15%, 06/01/25		20		18,901
4.85%, 07/15/26		64		60,162
5.60%, 04/01/44		626		516,304
5.05%, 04/01/45		68		51,532
5.45%, 06/01/47		215		172,699
企業製品運営有限責任会社 4.90%、05/15/46^(d)		5,375		4,673,806
Series E, (3 mo. LIBOR US + 3.03%), 5.25%, 08/16/77^(a)		4,800		3,860,777
EQM中流パートナー有限会社
6.00%, 07/01/25^(b)		50		48,250
4.13%, 12/01/26		226		201,014
7.50%, 06/01/30^(b)		141		135,856
4.75%, 01/15/31^(b)(d)		802		655,635
エクソンモービル3.45%、51年4月15日^(d)		3,890		2,928,518
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50%, 10/01/25		99		94,615
7.75%, 02/01/28		340		312,963
湾港エネルギー会社、8.00%、05/17/26^(b)		53		51,188
港湾エネルギー会社、5.50%、10/15/26^(b)		200		179,224
嘉実中流I LP，7.50%，09/01/28^(b)		115		109,761
Hess Corp., 5.80%, 04/01/47^(d)		5,000		4,773,317
Hess Midstream Operations LP，4.25%， 02/15/30^(b)		497		424,896
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.^(b)
6.25%, 11/01/28		238		215,390
5.75%, 02/01/29		318		283,041
6.00%, 04/15/30		29		25,789
6.00%, 02/01/31		51		43,990
6.25%, 04/15/32		12		10,355
ITT Holdings LLC，6.50%，08/01/29^(b)		711		598,762
ゴールドモルガン社は
7.80%, 08/01/31		197		219,682
7.75%, 01/15/32^(d)		4,586		5,156,034


96		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
Kinetik Holdings LP，5.88%，06/15/30^(b)(d)	$	928	$	870,263
木蘭石油天然ガス経営有限責任会社/木蘭石油天然ガス財務会社、6.00%、08/01/26^(b)		58		55,680
マラソン石油会社、5.13%、12/15/26^(d)		937		931,181
闘牛士資源会社、5.88%、09/15/26		371		356,701
ミコベルプライベート株式会社です。株式会社、6.38%、01/30/27^(e)		300		269,250
美可月桂樹個人有限会社株式会社、 6.95%、11/12/28^(e)		400		353,825
美可オーク個人有限会社です。株式会社、7.38%、05/14/26^(e)		200		189,750
MPLX LP^(d)
5.20%, 03/01/47		3,500		2,970,579
4.70%, 04/15/48		5,000		3,945,659
5.50%, 02/15/49		2,640		2,320,273
マーフィー石油会社
5.75%, 08/15/25		2		1,965
5.88%, 12/01/27		46		44,265
6.13%, 12/01/42		47		36,660
マーフィー·アメリカ石油会社4.75%、09/15/29		323		295,555
ナボス実業有限公司^(b)
7.25%, 01/15/26		260		245,024
7.50%, 01/15/28		646		591,023
ナボス工業会社
5.75%, 02/01/25		700		667,527
7.38%, 05/15/27^(b)(d)		620		600,591
新砦エネルギー会社^(b)
6.75%, 09/15/25		1,446		1,367,627
6.50%, 09/30/26		1,605		1,490,563
NGLエネルギー運営有限責任会社/NGLエネルギー金融会社、7.50%、02/01/26^(b)(d)		364		324,102
NGPL PipeCo LLC，7.77%，12/15/37^(b)(d)		1,117		1,162,257
北方石油天然ガス会社， 8.13%，03/01/28^(b)		1,473		1,414,366
NuSTAR物流有限会社
6.00%, 06/01/26		373		359,164
6.38%, 10/01/30		45		41,610
西洋石油会社は
6.95%, 07/01/24		43		43,818
5.88%, 09/01/25		195		194,294
8.88%, 07/15/30		159		179,512
6.63%, 09/01/30		1,748		1,806,348
7.50%, 05/01/31		14		14,959
6.45%, 09/15/36		273		278,460
6.20%, 03/15/40		1,380		1,350,462
6.60%, 03/15/46		66		67,913
PDC Energy, Inc., 5.75%, 05/15/26		759		724,519
二畳紀資源運営有限責任会社， 6.88%，04/01/27^(b)		168		158,296
PerTamina Persero PT^(e)
1.40%, 02/09/26		250		221,277
2.30%, 02/09/31		200		161,022
メキシコ石油会社
3.50%, 01/30/23		5,000		4,970,000
4.63%, 09/21/23		3,965		3,886,295
6.70%, 02/16/32		695		544,706
マレーシア国家石油会社資本有限公司^(e)
2.48%, 01/28/32		200		165,230
4.50%, 03/18/45		200		177,260
Plains All American Pipeline LP，Bシリーズ，(3カ月。Libor US+4.11%)，8.72%^(a)(f)		2,215		1,904,900
精密掘削会社、 6.88%、01/15/29^(b)		18		16,758
Range Corp.
4.88%, 05/15/25		30		28,497
4.75%, 02/15/30^(b)		26		22,909


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
信実工業有限会社、3.67%、11/30/27^(e)	$	300	$	276,619
Rockcliff Energy II LLC，5.50%，10/15/29^(b)		667		610,272
ロッキー山脈高速パイプライン有限責任会社， 6.88%，04/15/40^(b)		580		486,960
Sabineパス液化有限責任会社^(d)
5.75%, 05/15/24		2,575		2,575,622
5.88%, 06/30/26		1,481		1,498,538
中国石化グループの海外発展2017年4月12日、3.63%^(e)		200		191,416
中国石化グループの海外発展2018年1月8日2.30%^(d)		500		416,875
SMエネルギー会社
5.63%, 06/01/25		44		42,240
6.75%, 09/15/26^(d)		327		317,468
6.63%, 01/15/27		75		72,242
6.50%, 07/15/28		100		95,877
西南エネルギー会社
5.70%, 01/23/25		29		28,492
5.38%, 02/01/29		392		363,408
4.75%, 02/01/32		322		275,178
サンコLP/サンコFinance Corp.
6.00%, 04/15/27		141		138,843
5.88%, 03/15/28		317		300,212
Tallgras Energy Partners LP/Tallgras Energy Finance Corp.^(b)
6.00%, 03/01/27		150		140,043
5.50%, 01/15/28		52		46,116
6.00%, 12/31/30		102		88,202
6.00%, 09/01/31		239		205,488
TAP Rock Resources LLC，7.00%，10/01/26^(b)		1,368		1,272,377
TransCanadaパイプ株式会社、4.88%、5/15/48		4,000		3,492,919
TransCanada Trust(3ヶ月)Libor US+3.53%)，5.63%，05/20/75^(a)		2,755		2,603,475
Transocean, Inc., 11.50%, 01/30/27^(b)		294		294,735
Venture Global Calcasieu Pass LLC^(b)
3.88%, 08/15/29		1,693		1,481,375
4.13%, 08/15/31		1,610		1,371,712
3.88%, 11/01/33		2,652		2,166,419
朱砂エネルギー会社、6.88%、05/01/30^(b)		270		246,397
西部中流運営LP
5.45%, 04/01/44		12		9,969
5.30%, 03/01/48		945		777,004
5.50%, 08/15/48		117		97,107
5.50%, 02/01/50		1,445		1,190,391
ウィリアムズ社^(d)
4.55%, 06/24/24		527		521,233
8.75%, 03/15/32		2,478		2,918,018
5.10%, 09/15/45		5,075		4,437,449
ウッドサイド金融有限公司、3.70%、09/15/26^(e)		200		186,988


				145,770,470

製薬株は3.7%下落
エバーヴィ社^(d)
4.75%, 03/15/45		5,485		4,925,777
4.70%, 05/14/45		3,255		2,891,095
CVSだ^(d)
5.13%, 07/20/45		3,879		3,535,339
5.05%, 03/25/48		8,205		7,364,356
Elanco動物健康会社、6.40%、08/28/28		158		150,339
Jazz Securities DAC、4.38%、01/15/29^(b)		853		760,151
Merck & Co., Inc., 6.50%, 12/01/33^(d)		6,420		7,219,642


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			97

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

製薬(継続)
Option Care Health，Inc.，4.38%，10/31/29^(b)	$	461	$	403,241
Organon&Co./Organon外債会社-発行元^(b)
4.13%, 04/30/28		1,633		1,445,858
5.13%, 04/30/31^(d)		1,599		1,384,543
PRA Health Science，Inc.，2.88%，07/15/26^(b)		1,021		924,059
威信ブランド会社、3.75%、04/01/31^(b)		318		262,245
武田薬業、 2.05%、03/31/30^(d)		8,270		6,750,382
Teva製薬金融オランダIII BV
7.13%, 01/31/25		200		197,288
4.75%, 05/09/27		200		180,225


				38,394,540

不動産：0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.， 4.50%，01/15/28^(b)		430		394,580


不動産管理と開発業界：1.3%
雅居楽集団持株有限公司^(e)
5.75%, 01/02/25		200		104,966
6.05%, 10/13/25		200		89,100
AYC金融有限会社、3.90%^(e)(f)		300		192,431
中国奥源集団有限公司。^(e)(k)(l)
7.95%, 02/19/23		230		17,825
6.20%, 03/24/26		420		32,550
中国恒大^(e)(k)(l)
10.00%, 04/11/23		300		20,213
7.50%, 06/28/23		300		20,250
9.50%, 03/29/24		300		20,400
10.50%, 04/11/24		350		24,238
中国海外金融開マン七号有限会社、 4.75%、04/26/28^(e)		200		182,287
華潤置地株式会社、3.75%、08/26/24^(e)		200		192,225
中国SCEグループ持株有限公司、 7.38%、04/09/24^(e)		200		98,000
CIFIホールディングス有限公司^(e)(k)(l)
6.55%, 03/28/24		450		126,000
6.45%, 11/07/24		250		62,703
Easy Tactic Ltd., (6.50% Cash or 7.50% PIK), 7.50%, 07/11/25^(g)		208		46,599
幻想曲ホールディングス株式会社、7.95%、07/05/22^(K)(L)		1,050		85,145
世界の良質資本私設有限会社。株式会社、 5.95%、25年1月23日^(e)		200		189,350
Greystar Real Estate Partners LLC，5.75%，12/01/25^(b)		360		351,811
ハワード·ヒューズ社は^(b)
5.38%, 08/01/28		443		399,023
4.13%, 02/01/29		176		147,400
4.38%, 02/01/31		46		37,217
佳兆業集団持株有限公司^(e)(k)(l)
11.50%, 01/30/23		200		26,000
9.75%, 09/28/23		200		26,000
11.95%, 11/12/23		249		32,370
KWGグループホールディングス、5.88%、11/10/24^(e)		400		171,000
現代置地中国株式会社、11.50%、11/13/22^(k)(l)		1,130		60,072
新マドロン環球有限公司、4.50%、05/02/26^(e)		349		232,521
西北フロリダ木材金融有限責任会社、 4.75%、03/04/29^(b)(d)		4,485		3,924,380
八泉源Jati Tbk PT、4.88%、04/29/28^(e)		500		439,937
宝龍地産持株有限公司。^(e)
6.25%, 08/10/24		200		60,475
5.95%, 04/30/25		200		56,663
Realology Group LLC/Realology Co.-Issuer Corp.^(b)
5.75%, 01/15/29		362		273,813
5.25%, 04/15/30		263		191,861
セコイア地産グループ有限公司、 10.50%、10/03/22^(k)(l)		200		19,500


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

不動産管理と開発(継続)
アールケーPF海外株式会社です。^(e)
Series 2019-A, 5.90%, 03/05/25	$	200	$	161,100
Series 2020-A, 5.20%, 01/12/26		306		215,730
栄盛中国控股有限公司、7.10%、25/01^(e)(k)(l)		200		10,000
世茂グループ持株有限公司 3.45%, 01/11/31^(e)(k)(l)		200		32,000
瑞安発展控股有限公司^(e)
5.75%, 11/12/23		225		211,500
5.50%, 03/03/25		230		194,350
中化オフショア金融株式会社、 1.50%、09/23/26^(e)		200		172,832
喜達屋不動産信託会社、 4.38%、27年1月15日^(b)		150		131,261
融創中国控股有限公司 7.00%, 07/09/25^(e)(k)(l)		782		160,310
Theta Capital Pte.株式会社、 8.13%、25年1月22日^(e)		200		150,787
時代中国持株有限公司。^(e)
6.75%, 07/08/25		570		93,623
5.75%, 01/14/27		326		52,425
万科置業香港有限会社、 4.15%、04/18/23^(e)		200		197,662
Vici Properties LP，5.13%，05/15/32		3,155		2,921,372
万達置業国際有限公司、 7.25%、01/29/24^(e)		285		251,388
九龍倉金融BVI有限会社、 2.88%、05/07/30^(e)		200		168,350
陽歌正義国際有限公司です。^(e)(k)(l)
8.25%, 11/25/23		200		3,000
7.50%, 04/15/24		200		3,000
仁達置業香港有限公司。^(e)
6.80%, 02/27/24		200		192,000
5.13%, 05/20/26		200		164,250
禹州集団持株有限公司。^(e)(k)(l)
7.70%, 02/20/25		200		17,500
7.38%, 01/13/26		1,300		113,750
真ノ地産グループbr有限会社、 7.35%, 02/05/25^(e)(k)(l)		233		5,825


				13,578,340

道路と鉄道：1.9%
BNSF資金信託I、(3ヶ月)Libor US+2.35%)，6.61%，12/15/55^(a)(d)		6,125		5,765,463
CMHI Finance BVI Co.(5年間CMT+6.62%)，3.88%^(a)(e)(f)		200		186,000
CSX Corp., 3.80%, 04/15/50^(d)		770		597,130
MISC Capital Two Labuan Ltd.， 3.75%，04/06/27^(e)		200		182,225
ノーフォーク南方社、6.00%、2105年3月15日		12,700		12,247,190
Seaspan Corp., 5.50%, 08/01/29^(b)		683		517,577


				19,495,585

半導体及び半導体装置：2.4%
Broadcom, Inc., 5.00%, 04/15/30^(d)		10,970		10,414,870
NVIDIA社
3.50%, 04/01/50		2,785		2,102,000
3.70%, 04/01/60^(d)		1,760		1,297,995
恩智浦BV/恩智浦融資有限責任会社/恩智浦アメリカ社
4.40%, 06/01/27		750		717,094
3.40%, 05/01/30^(d)		1,755		1,508,532
クアルコム^(d)
4.30%, 05/20/47		3,500		3,009,535
6.00%, 05/20/53		1,993		2,116,707
Sensata Technologies BV^(b)
5.63%, 11/01/24		695		688,314
5.00%, 10/01/25		572		558,621
4.00%, 04/15/29		207		178,538
5.88%, 09/01/30		383		362,979
Sensata Technologies，Inc.， 4.38%，02/15/30^(b)		2,288		1,991,714


98		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

半導体及び半導体装置(継続)
SK Hynix, Inc., 1.50%, 01/19/26^(e)	$	200	$	172,163
Synaptics, Inc., 4.00%, 06/15/29^(b)		57		48,025
TSMC Global Ltd., 2.25%, 04/23/31^(e)		250		201,852


				25,368,939

ソフトウェアバージョン1.8%
Black Knight InfoServ LLC，3.63%，09/01/28^(b)		859		745,182
ボクサーの親会社^(b)
7.13%, 10/02/25		764		742,999
9.13%, 03/01/26		336		316,987
中央親会社/CDKグローバル社、 7.25%、06/15/29^(b)		946		925,303
クラウドソフトウェアグループホールディングス、 6.50%、03/31/29^(b)		3,790		3,192,246
Elastic NV, 4.13%, 07/15/29^(b)		718		579,929
Helios Software Holdings，Inc./ION Corporation Solutions Finance SARL，4.63%，05/01/28^(b)		205		155,795
鉄山情報管理サービス会社、5.00%、07/15/32^(b)		273		226,781
MicroStrategy，Inc.，6.13%，06/15/28^(b)(d)		180		128,709
MSCI，Inc.^(b)
3.63%, 09/01/30		131		108,894
3.88%, 02/15/31		707		587,817
3.63%, 11/01/31		264		218,323
3.25%, 08/15/33		397		306,587
甲骨文会社
6.15%, 11/09/29		2,385		2,475,549
3.95%, 03/25/51^(d)		4,425		3,152,544
PTC，Inc.^(b)
3.63%, 02/15/25		166		158,103
4.00%, 02/15/28		867		780,329
SS&C Technologies，Inc.，5.50%，09/30/27^(b)		3,889		3,641,644
Veritas U.S.，Inc./Veritasバミューダ株式会社， 7.50%，09/01/25^(b)		955		657,726


				19,101,447

専門小売店^(b)— 0.2%
PetSmart，Inc./PetSmart Finance Corp。
4.75%, 02/15/28		481		435,549
7.75%, 02/15/29^(d)		1,317		1,236,916
Staples, Inc., 7.50%, 04/15/26		617		531,040


				2,203,505

テクノロジーハードウェア、ストレージ、周辺機器業界は0.6%増加
Coherent Corp., 5.00%, 12/15/29^(b)		1,027		885,716
デル国際有限責任会社/EMC Corp.^(d)
5.85%, 07/15/25		2,395		2,420,459
8.35%, 07/15/46		2,355		2,682,962


				5,989,137

織物、服装、贅沢品^(b)— 0.1%
Crocs, Inc., 4.13%, 08/15/31		244		198,848
Levi Strauss & Co., 3.50%, 03/01/31		498		395,257
ウィリアムカーター社5.63%、27年3月15日		365		350,115


				944,220

貯蓄·担保金融会社：0.2%
Home Point Capital，Inc.，5.00%，02/01/26^(b)		411		284,202
梯子資本金融ホールディングス有限責任会社/梯子資本金融会社、5.25%、10/01/25^(b)		268		251,797
MGIC投資会社、5.25%、08/15/28		337		310,743
Nationstar Mortgageホールディングスです。^(b) 6.00%, 01/15/27		524		468,980


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

貯蓄と抵当金融(継続)
Nationstar Mortgageホールディングスです。^(b)(続)
5.13%, 12/15/30	$	163	$	125,891
5.75%, 11/15/31		221		171,828
Rocket Mortgage LLC/Rocket Mortgage Co.-Issuer，Inc.，2.88%，2010年10月15日^(b)(d)		557		477,439


				2,090,880

タバコ業界：2.4%
Altria Group, Inc., 10.20%, 02/06/39^(d)		13,392		17,000,863
BAT Capital Corp.，4.54%，47年8月15日^(d)		3,000		2,119,723
英米タバコ国際金融会社、 1.67%、03/25/26^(d)		4,350		3,854,337
ルノーアメリカ社、5.85%、45/8/15		2,335		1,988,946


				24,963,869

交通運輸業0.0%
XPO信託購読有限責任会社、7.50%、27年11月15日		161		162,919

交通インフラ：0.6%
FedEx Corp., 5.25%, 05/15/50^(d)		6,000		5,462,950
GMRハイデラバード国際空港有限公司、5.38%、04/10/24^(e)		200		196,287
順豊ホールディングス投資2021有限会社、 2.38%、11/17/26^(e)		200		179,474
Signature Aviation U.S.Holdings，Inc.， 4.00%，03/01/28^(b)		541		512,565
韻達控股投資有限公司、 2.25%、08/19/25^(e)		200		176,152


				6,527,428

公共事業会社：0.3%
アブダビ国立エネルギー会社PJSC， 4.38%，04/23/25^(e)		200		198,100
中国華能集団香港国庫管理控股有限公司、1.60%、01/20/26^(e)		200		182,094
Consensus Cloud Solutions，Inc.， 6.50%，10/15/28^(b)		286		263,054
韓国西部電力株式会社、 4.13%、25年6月28日^(e)		200		193,576
Minejesa Capital BV，4.63%，08/10/30^(e)		200		174,022
Mong Duong Finance Holdings BV，5.13%，05/07/29^(e)		605		502,074
花よりエネルギー運営会社/花よりエネルギー運営会社、4.50%、08/15/28^(b)		668		598,952
Star Energy地熱Darajat II/Star Energy地熱Salak，4.85%，10/14/38^(e)		200		165,788
三峡一期ケイマン諸島金融有限会社、3.15%、06/02/26^(e)		200		190,358
ヴィストラ運営有限会社^(b)
5.50%, 09/01/26		23		22,159
5.63%, 02/15/27^(d)		812		770,314
5.00%, 07/31/27		23		21,346
4.38%, 05/01/29		268		230,913


				3,512,750

無線電気通信サービス：1.4%
Altice France SA/フランス^(b)
8.13%, 02/01/27^(d)		528		480,945
5.50%, 01/15/28		560		438,547
5.13%, 01/15/29		338		254,146
5.13%, 07/15/29		796		596,796
5.50%, 10/15/29		519		395,753
アメリカタワー3.60%、2018年1月15日^(d)		4,000		3,676,318
クラウン城、Inc.，4.15%、07/01/50^(d)		820		635,548
Digicel国際金融有限公司/Digicel International
Holdings Ltd., 8.75%, 05/25/24^(b)		635		544,036
SBA通信会社
3.13%, 02/01/29		481		399,947
3.88%, 02/15/27^(d)		2,441		2,205,477


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			99

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

無線電信サービス(継続)
Sprint LLC, 7.63%, 03/01/26	$	1,096	$	1,153,327
T-Mobileアメリカ社
4.75%, 02/01/28^(d)		1,013		984,928
2.63%, 02/15/29		438		370,781
3.38%, 04/15/29^(d)		676		595,400
2.88%, 02/15/31		235		194,187
3.50%, 04/15/31^(d)		990		855,161
VMED O 2イギリス財務I PLC， 4.75%，07/15/31^(b)		1,234		1,002,440


				14,783,737


社債総額=110.8% (Cost: $1,274,487,171)				1,158,917,643


変動金利ローン利息^(a)

航空宇宙と国防、修正0.2%
アトラスCC買収会社
Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.98%, 05/25/28		327		274,024
Term Loan C, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.98%, 05/25/28		43		36,296
Cobham Ultra U.S.共同借り手LLC，ドル定期融資B，(6カ月Libor+3.75%，下限0.50%， 7.06%，08/03/29		100		96,758
王朝が会社を買収する。
2020 CAD Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.92%, 04/06/26		69		66,047
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.92%, 04/06/26		129		122,859
ペラトン社
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 12.09%, 02/01/29		113		107,105
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/01/28		606		590,180
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 6.98%, 12/09/25		262		258,776


				1,552,045

航空貨物輸送と物流業：0.0%
AITグローバル物流ホールディングス、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+4.75%，下限0.75%， 8.49%，04/06/28		99		90,583
Kestrel Bidco，Inc.，定期ローンB，(1か月)Libor+3.00%，1.00%下限)，7.35%，12/11/26		30		26,910
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期ローンB，(1カ月)Libor+4.25%，0.50%下限)， 8.63%，12/15/28		132		109,879


				227,372

航空会社：0.2%
AAdvantage忠誠IP有限会社、2021定期ローン、(3ヶ月Libor+4.75%，下限0.75%， 8.99%，04/20/28		436		433,457
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 8.13%, 08/11/28		372		367,013
アメリカ航空会社
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.14%, 01/29/27		305		288,786


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

航空会社(続)
アメリカ航空会社(AAA.O：相場)
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.14%, 06/27/25	$	162	$	155,123
Mileage Plus Holdings LLC、2020年定期ローンB、(3ヶ月Libor+5.25%，下限1.00%， 10.00%，06/21/27		480		492,587
ユナイテッド航空、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.11%，04/21/28		443		437,082


				2,174,048

自動車部品は0.1%未満です
Clario Global LP、2021ドルの定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.63%，04/30/26		602		588,708
USI，Inc.，2022年増量定期ローン，(3カ月)SOFR CME+3.75%，0.50%下限)， 8.33%，11/22/29		372		372,122
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 7.38%, 02/05/26		339		320,832


				1,281,662

Banks — 0.0%
DirecTV融資有限責任会社、定期融資、(1ヶ月Libor+5.00%，0.75%下限)，9.38%，08/02/27		355		344,498
Labl，Inc.，2021ドル第一留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+5.00%，0.50%下限)， 9.38%，10/29/28		147		139,091


				483,589

飲み物：0.1%
むきだしジュース有限責任会社
2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFRTE + 6.00%, 0.50% Floor), 10.68%, 01/24/30		213		167,539
Term Loan, (3 mo. SOFRTE + 3.25%, 0.50% Floor), 7.93%, 01/24/29		473		422,101


				589,640

建築製品：0.1%
CP Atlas Buyer，Inc.，2021年定期融資B，(1カ月)Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.88%，11/23/27		198		172,792
CPG International LLC，2022定期ローンB，(1ヶ月間)SOFR CME+2.50%，0.50%下限)， 6.92%，04/28/29		89		86,114
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 6.63%, 07/28/28		99		92,119
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (1 mo. SOFRTE + 6.00%, 0.50% Floor), 10.32%, 03/08/29		97		83,040
標準工業会社、2021年定期融資B、(3ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)， 6.43%，09/22/28		74		72,853
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 7.98%, 12/31/26		341		324,071


				830,989

資本市場：0.2%
Asccount Holdings，Inc.，定期ローン，(3ヶ月)Libor+3.50%，0.50%下限)，8.25%，08/02/28		453		432,081
ディルフィールド·ダコ彼の持ち株有限責任会社
2020 USD Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.75%, 1.00% Floor), 8.07%, 04/09/27		757		706,032
2021ドル第2留置権定期ローン、04/07/28^(m)		190		179,615


100		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

資本市場(継続)
イーグルブロードバンド投資有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月)Libor+3.00%，0.75%下限)，7.75%， 11/12/27	$	149	$	141,998
Focus Financial Partners LLC，2021年定期ローンB 4，(1ヶ月間)SOFR CME+2.50%，0.50%下限)， 6.82%，06/30/28		184		180,187


				1,639,913

化学品：0.2%
Arc Falcon I, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 09/30/28		188		164,880
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期ローンB，(6ヶ月間)SOFR CME+4.75%，0.75%下限)， 8.83%，08/27/26		258		242,617
Axalta Coating Systems米国ホールディングスは，2022年ドル定期融資B，(3カ月間)SOFR CME+3.00%，0.50%下限)， 7.51%，12/20/29		143		143,000
バイヤー会社、定期ローンを発見しました。(3ヶ月。SOFR CME+4.375%，下限0.50%， 7.97%，10/04/29		142		129,113
Element Solutions，Inc.，2019年定期貸出B 1，(1ヶ月間)Libor+2.00%)，6.32%，01/31/26		111		110,375
龍沙グループは、ドル定期ローンB、(3ヶ月。Libor+4.00%，0.75%下限)，8.73%，07/03/28		18		16,284
Messer Industries GmbH、2018ドル定期ローン、(3ヶ月ロンドン銀行同業解体+2.50%)，7.23%，03/02/26		167		165,381
記憶性能材料会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.64%，05/15/24		198		197,084
OQ化学社、2017ドル定期融資B 2、(3ヶ月Libor+3.25%)，7.00%，10/14/24		224		211,066
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%, 0.50% Floor), 6.91%, 06/09/28		186		182,932
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年増量定期ローンB，(3カ月)Libor+4.00%，0.75%下限)，8.41%， 03/16/27		75		72,793
スパルタアメリカHoldco LLC、2021年定期ローン、(1ヶ月Libor+3.25%，0.75%下限)，7.39%，08/02/28		220		213,180


				1,848,705

ビジネスサービスおよび供給品改定0.2%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社、2021ドル増量定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.75%，下限0.50%， 8.17%，05/12/28		298		282,526
Amentum政府サービスホールディングス有限責任会社、2022年定期ローン、(3ヶ月SOFR CME+4.00%)，8.64%， 02/15/29		54		52,236
Aramark Services，Inc.，2021定期融資B，(1ヶ月間)Libor+2.50%)，6.88%，04/06/28		113		111,192
Asurion LLC
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 12/23/26		365		324,208
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 9.63%, 01/31/28		255		197,837
Clean Harbors，Inc.，2021年増量定期ローンB，(1ヶ月)Libor+2.00%)，6.38%，10/08/28		147		146,609
カヴァンタホールディングス
2021 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 2.50%, 0.50% Floor), 6.82%, 11/30/28		83		82,403
2021 Term Loan C, (1 mo. SOFR CME + 2.50%, 0.50% Floor), 6.82%, 11/30/28		6		6,219
GFL環境会社、2020年の定期融資、(3ヶ月)Libor+3.00%，0.50%下限)，7.41%，05/30/25		111		110,838


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

商業サービスと用品(続)
パッケージホールディングス有限責任会社、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+3.25%，0.75%下限)，7.54%，03/09/28	$	173	$	150,395
Prime Security Services借主有限責任会社、2021年定期ローン、(3ヶ月Libor+2.75%，0.75%下限)， 6.50%，09/23/26		148		147,018
Verscend Holding Corp.，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+4.00%)，8.38%，08/27/25		333		329,831
Viad Corp.、初期定期ローン、(1ヶ月。Libor+5.00%，0.50%下限)，9.38%，07/30/28		148		139,586


				2,080,898

通信装置10.0%
ViaSat, Inc., Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.94%, 03/02/29		196		190,035


建設工事業：0.1%
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期融資，(3カ月間)Libor+4.25%、1.00%(下限)、8.49%、06/21/24		323		288,128
パイク社、2021年増量定期ローンB、(1ヶ月)Libor+3.00%)，7.39%，01/21/28		75		73,863
SRS流通会社、2021年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)，7.88%，06/02/28		450		429,153
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 7.88%, 05/12/28		148		141,470


				932,614

建築材料会社：0.1%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 7.06%, 07/27/28		560		551,812
濾過グループ会社、2018年第1回留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.00%)，7.38%，03/29/25		298		295,006
オスカー買収会社。有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.18%，04/29/29		123		115,868
Tamko建築製品有限責任会社、定期融資B、(3ヶ月。Libor+3.00%)，7.57%，06/01/26		12		11,376


				974,062

容器と包装業界：0.1%
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期ローン，(1カ月)Libor+3.75%，下限0.75%)，8.13%， 12/01/27		406		393,070
繁茂包装ソリューション持ち株有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.37%， 04/03/24		284		277,212
Pregis TopCo Corp.，最初の留置権は定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.75%)，8.19%，07/31/26		185		179,585
トスカサービス有限責任会社、2021年の定期融資、(1ヶ月)Libor+3.50%，0.75%下限)，7.94%，08/18/27		260		208,275


				1,058,142

総エージェント：0.0%
アメリカの建築業者と請負業者供給会社、2019年の定期融資、(1ヶ月)Libor+2.00%)， 6.38%，01/15/27		123		121,306
ディーラータイヤ金融有限責任会社、定期融資B 2、(1ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 8.82%，12/14/27		223		220,040
TMK Hawk親会社、2020スーパー優先第2期外定期ローンB，08/28/24^(m)		121		61,758


				403,104

多様な消費サービスの希薄化0.1%
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 12/10/29		100		85,375


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			101

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

多様な消費サービス
Ascend Learning LLC(続)
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/11/28	$	148	$	139,979
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期ローンB，(1ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)，6.69%， 2018年11月24日		190		185,625
OlaオランダBV、定期ローン、(1ヶ月SOFRTE+6.25%，0.75%下限)，10.57%，12/15/26		124		117,776
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.16%, 10/28/27		142		124,329
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.58%, 01/15/27		370		360,286


				1,013,370

多様な金融サービス：0.3%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021ドル定期ローンB，(3ヶ月間)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)， 8.73%，02/16/28		50		49,063
Advisor Group，Inc.，2021年定期融資，(1か月)Libor+4.50%)，8.88%，07/31/26		370		361,433
AlixPartners LLP、2021ドルの定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%，0.50%下限)，7.13%，02/04/28		186		184,312
Castlelake航空有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+2.75%，0.50%下限)，7.52%，10/22/26		188		186,201
Cogeco融資2 LP、2021年増量定期融資B、(1ヶ月。Libor+2.50%，0.50%下限)，6.88%， 09/01/28		167		161,526
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.65%, 12/01/28		45		35,044
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.15%, 12/01/27		156		143,563
Gainwell買収会社、定期融資B、(3カ月。Libor+4.00%，0.75%下限)，8.73%，10/01/27		368		344,682
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期ローンB，(1か月)Libor+3.50%，下限1.00%)， 7.89%，07/03/24^(c)		189		188,156
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 09/21/29		15		14,421
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 09/23/28		40		39,000
LBM買収有限責任会社、定期融資B、(6ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)，7.12%，12/17/27		97		83,773
Radiate Holdco LLC，2021定期ローンB，(1ヶ月Libor+3.25%，0.75%下限)，7.63%，09/25/26		319		257,637
RVRディーラーホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+3.75%，0.75%下限)， 8.17%，02/08/28		74		68,186
セタンタ航空機リース指定活動会社、定期ローンB、(3ヶ月。Libor+2.00%)， 6.73%，11/05/28		150		149,025
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 6.91%, 01/23/25		152		148,110
宋承憲集団持株有限公司、2018年最初の留置権定期ローン、(3ヶ月)Libor+4.00%)，8.73%，07/30/25		77		74,813


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

多様な金融サービス(継続)
Veritas U.S., Inc., 2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 9.73%, 09/01/25	$	476	$	333,916
VS買い手有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)，7.38%，02/28/27		378		366,688
白い帽子バイヤー有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.75%)，8.07%，10/19/27		194		187,169
Ziggo融資パートナー関係、ドル定期融資I、(1ヶ月。Libor+2.50%)，6.82%，04/30/28		126		122,653


				3,499,371

多様な電気通信サービスである0.1%
Cablevision LightPath LLC、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%，0.50%下限)，7.57%，11/30/27		62		59,238
FronTier Communications Holdings LLC，2021最初の留置権定期ローン，(3カ月)Libor+3.75%，下限0.75%， 8.50%，05/01/28		185		176,191
Ir衛星有限責任会社、2021年定期融資B 2、(1ヶ月Libor+2.50%，0.75%下限)，6.92%，11/04/26		208		205,711
Level 3 Finding，Inc.，2019年定期ローンB， 03/01/27^(m)		115		109,969


				551,109

電力公共事業会社：0.1%
ExGen Renewables IV LLC、2020定期ローン、(3ヶ月Libor+2.50%，1.00%下限)，7.24%，12/15/27		247		244,574
Triton Water Holdings，Inc.，定期ローン，(3ヶ月)Libor+3.50%，0.50%下限)，8.23%，03/31/28		405		374,573


				619,147

電気機器は0.1%
Arcline FM Holdings LLC、2021年最初の留置権定期ローン、(6ヶ月Libor+4.75%，0.75%下限)， 9.48%，06/23/28		221		210,296
AZZ, Inc., Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.67%, 05/13/29		28		27,790
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 6.88%, 03/31/27		302		294,873


				532,959

電子機器、機器および部品は0.0%以下
Coherent Corp., 2022 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 07/02/29		122		120,894


娯楽業0.0%
Delta 2 Lux SARL、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)，7.57%，01/15/30		151		150,811


環境、メンテナンス、セキュリティサービスは0.0%以下
Aplundh Tree Expert LLCは，2021年に定期融資B，(1カ月間)を行う.Libor+1.75%)，6.13%，09/07/27		299		297,926
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 8.38%, 11/02/27		151		133,768


				431,694

株式不動産投資信託基金(REITs)
RHP Hotel Properties LP、2017年定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.00%)，6.39%，05/11/24		147		146,205


102		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

食品とスタボ小売業(0.0%)
Nomad Foodsアメリカ有限責任会社、2022年定期ローンB、 29年11月12日^(m)	$	75	$	74,687
アメリカ食品会社
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 6.38%, 09/13/26		45		44,825
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 7.13%, 11/22/28		220		218,323


				337,835

食品：0.2%
第8大道食品と供給会社、2018年第1留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.75%， 8.13%，10/01/25		163		135,013
B&G Foods, Inc., 2019 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 6.88%, 10/10/26		112		105,460
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 7.88%, 10/25/27		591		578,149
Froneri International Ltd.，2020ドルの定期ローン(1ヶ月Libor+2.25%)，6.63%，01/29/27		566		550,073
Hostess Brands LLC，2019年定期ローン，(1ヶ月)Libor+2.25%，0.75%下限)，6.66%，08/03/25		204		202,854
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年の定期融資，(3カ月)Libor+3.50%，0.75%下限)， 7.91%，06/08/28		261		253,617
Utz Quality Foods LLC，2021年定期ローンB，(1カ月)SOFR CME+3.00%)，7.44%，01/20/28		261		257,829


				2,082,995

ガス公共事業会社は約0.0%
自由港液化天然ガス投資有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.74%，12/21/28		443		420,409


医療機器と用品：0.1%
電子Bidco，Inc.，2021年定期ローン、(1ヶ月Libor+3.00%，0.50%下限)，7.38%，11/01/28		299		290,452
Insulet Corp.、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%)，7.69%，05/04/28		111		109,142
Medline借入者LP、ドル定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，10/23/28		762		723,626


				1,123,220

医療提供者とサービス機関：0.1%
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期融資，(1カ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，09/29/28		185		180,806
EnVision
2022 First Out Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 7.875%, 1.00% Floor), 12.61%, 03/31/27		37		32,412
2022 Second Out Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 1.00% Floor), 8.83%, 03/31/27		160		54,506
Eyes ecare Partners LLC、2020定期ローン、(3ヶ月Libor+3.75%)，8.48%，02/18/27		199		158,513
大腿骨買い手会社は、第一留置権を定期的にローンし、(3カ月。ロンドン銀行同業解体+4.50%)，9.23%，03/05/26		157		134,148
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.81%, 09/01/28		148		126,470
Sotera Health Holdings LLC、2021年の定期融資、(3ヶ月。Libor+2.75%，0.50%下限)， 7.16%，12/11/26		197		181,137
手術センターホールディングス、2021年の定期融資、(3カ月)Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.05%，08/31/26		68		66,672


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 2.25%, 0.50% Floor), 6.67%, 04/28/29	$	32	$	31,768
WCG買い手会社、2019年定期ローン、(1ヶ月)Libor+4.00%，下限1.00%)，8.38%，01/08/27		295		266,952
WP CityMD Bidco LLC，2021最初の留置権定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，12/22/28		186		185,985


				1,419,369

医療サービスは0.0%以下です
ツツジTopco，Inc.、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.50%)，7.88%，07/24/26		266		243,050


医療技術：0.1%
AthenaHealthグループ会社
2022年に定期ローンの引き出しを遅延させ、(3カ月)SOFR CME+3.50%)，7.82%，02/15/29		49		55,279
2022 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.50%, 0.50% Floor), 7.82%, 02/15/29		401		345,867
GoodRx，Inc.，第一留置権定期貸出，(1か月)Libor+2.75%)，7.13%，10/10/25		76		74,161
北極星ニュース有限責任会社、ドル定期ローンB、(3カ月。Libor+4.00%，0.50%下限)，8.73%，06/02/28		222		201,876


				677,183

ホテル、飲食及びレジャー業：0.4%
貴族技術会社、2022年定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+2.25%，0.50%下限)， 6.93%，05/24/29		11		11,475
Bally’s Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.54%, 10/02/28		74		68,514
ハンブルク王(飲食ブランド国際)、定期ローンB 4、(3ヶ月Libor+1.75%)，6.14%，11/19/26		339		332,541
シーザーリゾート集合有限責任会社、2017年最初の留置権定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%)，7.13%， 12/23/24		342		341,021
カーニバル会社、ドル定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.00%，0.75%下限)，7.38%，06/30/25		231		220,931
チャーチル·ダウンズ、2021年増量定期ローンB 1、(1ヶ月間)Libor+2.00%)，6.39%， 03/17/28		109		108,258
Equinox Holdings，Inc.，2017年最初の留置権定期ローン、(3ヶ月Libor+3.00%，下限1.00%)， 7.73%，03/08/24		490		366,771
フェルティタ娯楽有限責任会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+4.00%，0.50%下限)，8.32%， 01/27/29		594		563,609
B.V.2022ドル定期融資B，(3ヶ月間)SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 8.09%，07/22/28		155		153,733
四季ホテル有限会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 7.67%，11/30/29		304		205,923
ヒルトングローバル金融有限責任会社、2019年定期融資B 2、(1ヶ月Libor+1.75%)，6.17%，06/22/26		261		260,271
IRB Holding Corp.，2022年定期ローンB，(1ヶ月)SOFRTE+3.00%，0.75%下限)，7.32%，12/15/27		546		529,049
ペンシルバニア国立博彩会社、2022年定期融資B、(1ヶ月SOFR CME+2.75%，0.50%下限)， 7.17%，05/03/29		153		151,119
Playa Resorts Holding B.V.，2022年定期ローンB，(3カ月)SOFR CME+4.25%，下限0.50%， 8.58%，01/05/29		57		55,468


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			103

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
Playtika Holding Corp.，2021年の定期ローン、(1ヶ月。Libor+2.75%)，7.13%，03/13/28	$	236	$	224,396
科学ゲーム国際会社、2022年ドル定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.00%，0.50%下限)，7.42%， 04/14/29		88		86,153
星空グループホールディングスBV、2018ドル増量定期ローン、(3カ月)Libor+2.25%， 4.50%，07/21/26		149		147,124
Station Casinos LLC，2020定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+2.25%，0.25%下限)，6.64%，02/08/27		299		291,700
観光金融ルクセンブルクSARL、2021年に定期ローンに同意しました(3ヶ月Libor+6.75%)，9.73%， 05/29/26		137		94,331
Whataband LLC，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，08/03/28		310		299,451
ウィンダムホテル及びリゾート会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%)，6.13%， 05/30/25		19		18,913


				4,530,751

家庭用耐久消費財：0.1%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+4.25%，下限0.50%， 8.98%，05/17/28		172		127,666
Hunter Douglas，Inc.，ドル定期ローンB 1，(3ヶ月間)(シカゴ商品取引所+3.50%)、7.86%、02/26/29		306		267,652
定期ローンB(1ヶ月)Libor+4.50%，0.50%下限)，8.88%，12/08/28^(c)		82		74,692
サンセット債務連結子会社、2021年定期融資B、(3ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，10/06/28		110		89,874
ウェーバー·スティーブン製品有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月)Libor+3.25%，0.75%下限)， 7.63%，10/30/27		276		232,254


				792,138

家庭用品--0.0%
SPECTRUM Brands，Inc.，2021年定期融資，(3ヶ月間)Libor+2.00%，0.50%下限)，6.60%，03/03/28		114		112,129


工業集団は0.1%下落した
AVSC Holding Corp., 2020 Term Loan B1, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor, 0.25% PIK), 7.68%, 03/03/25^(g)		162		148,675
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.16%, 09/29/28		339		327,654
垂直アメリカNewco，Inc.，定期ローンB，(6ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)，6.87%，07/30/27		194		186,061
Vertiv Group Corp.，2021年定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+2.75%)，6.89%，03/02/27		304		292,918


				955,308

保険業：0.2%
連合ホールディングス中級有限責任会社
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 05/09/25		622		613,612
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.85%, 11/06/27		119		115,954
AmWINS Group, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%, 0.75% Floor), 6.63%, 02/19/28		174		170,903
AssuredPartners，Inc.，2020年定期ローンB，(1ヶ月)Libor+3.50%)，7.88%，02/12/27		261		253,305
HUB国際有限公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 7.33%, 04/25/25		448		442,890


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

保険(継続)
Hub International Ltd.(続)
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.53%, 04/25/25	$	111	$	109,734
2022 Term Loan B, (3 mo. SOFR CME + 4.00%, 0.75% Floor), 8.22%, 11/10/29		90		88,925
ライアン専門グループ有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.00%，0.75%下限)， 7.42%，09/01/27		162		160,195
Sedgwickクレーム管理サービス会社、2019年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.75%， 8.13%，09/03/26		223		218,319


				2,173,837

インタラクティブなメディアとサービス：0.1%
Adevinta ASA、ドル定期ローンB、(3ヶ月。Libor+2.75%，0.75%下限)，7.48%，06/26/28		186		183,125
カメロス米国買収有限責任会社、2020年増量定期ローンB、(1カ月)Libor+3.00%，下限1.00%)，7.38%， 10/30/26		299		294,650
Goお父さん運営有限会社、2021年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+2.00%)，6.38%，08/10/27		125		123,396
Grabホールディングス、定期融資B、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)，8.89%，01/29/26		264		260,457


				861,628

インターネットと直販小売業：0.0%
CNTホールディングスI Corp.、2020年の定期融資、(3ヶ月)SOFR CME+3.50%，0.75%下限)， 7.24%，11/08/27		198		191,303
Goお父さん運営有限会社、2022年定期ローンB 5、(1ヶ月SOFR CME+3.25%)，7.57%，10/21/29		162		161,572


				352,875

インターネットソフトウェアとサービス：0.1%
優歩技術会社、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%)，8.23%，02/25/27		512		510,582


ITサービス：0.3%
Aruba Investments Holdings LLC、2020ドル定期ローン、(1ヶ月。Libor+3.75%，0.75%下限)，8.14%， 27年11月24日		74		71,959
ボクサー親会社、2021年ドル定期ローン、(1カ月)Libor+3.75%)，8.13%，10/02/25		223		213,510
Camelot Finance SA、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)，7.38%，10/30/26		266		261,158
CCCスマートソリューション会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)，6.63%，09/21/28		186		184,259
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.50% Floor), 10.94%, 06/04/29		100		70,050
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.94%, 06/02/28		451		374,728
FleetCor Technologies運営有限会社、2021年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+1.75%， 6.13%，04/28/28		225		222,123
Genesys Cloud Services Holdings II LLC、2020ドル定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.38%，12/01/27		755		723,415
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 02/12/27		376		309,673
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.13%, 11/16/26		112		110,312


104		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

ITサービス(継続)
TransUnion LLC(継続)
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%, 0.50% Floor), 6.63%, 12/01/28	$	412	$	407,599
Virusa Corp.，第一留置権は定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.75%，0.75%下限)，8.13%，02/11/28		74		71,460
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 6.63%, 03/31/28		124		122,830


				3,143,076

レジャー製品は0.0%を占めています
泥よけ楽器会社は、2021年に定期融資B、(3カ月。SOFRTE+4.00%，0.50%下限)， 8.42%，12/01/28^(c)		99		79,933
Peloton Interactive株式会社、定期ローン、(2ヶ月SOFR CME+6.50%，0.50%下限)， 11.76%，05/25/27		41		40,013


				119,946

生命科学ツールとサービス：0.2%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期ローンB 5，(1カ月)Libor+2.25%，0.50%下限)， 6.63%，11/08/27		313		310,909
EResearchTechnology，Inc.，2020最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)， 8.88%，02/04/27		382		336,090
アイコンルクセンブルクSARL、LUX定期ローン、(3ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)，7.00%，07/03/28		254		252,675
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期ローンB，(3カ月)SOFRTE+3.00%，0.50%下限)， 6.96%，10/19/27		240		235,057
PAREXEL国際会社、2021年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，11/15/28		520		499,990
PRA Health Science，Inc.，米国定期ローン，(3カ月)Libor+2.25%，下限0.50%， 7.00%，07/03/28		63		62,954


				1,697,675

機械設備=0.2%
Albion Acquires Ltd.ドル定期ローン(3ヶ月)Libor+5.25%，0.50%下限)， 9.57%，08/17/26		223		210,036
クラーク設備会社、2022年定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+2.50%，0.50%下限)， 7.18%，04/20/29		42		41,047
コロンブス·マッキンノン社、2021年の定期融資B、(3ヶ月Libor+2.75%，0.50%下限)， 7.50%，05/14/28		69		68,110
Fluidra SA、2022ドルの定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+2.00%)，6.42%，01/29/29		22		20,642
Gardner Denver，Inc.，2020ドル定期ローンB 2，(1ヶ月間)SOFR CME+1.75%， 6.17%，03/01/27		143		141,422
イングソール·ランドサービス会社、2020ドルSpinco定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+1.75%， 6.17%，03/01/27		158		156,441
マディソンIAQ有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月Libor+3.25%，0.50%下限)，7.99%，06/21/28		454		421,282
SPX Flow, Inc., 2022 Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29		147		135,782
タイタン買収有限会社、2018年定期ローンB、(6ヶ月Libor+3.00%)，8.15%，03/28/25		448		418,010
Zurn LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.00%, 0.50% Floor), 6.38%, 10/04/28		109		109,037


				1,721,809

Media — 0.6%
Altices Finding SA、2017ドル第1留置権定期ローン、(3ヶ月)Libor+2.75%)，6.83%，01/31/26		250		240,350


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
Altice France SA/France、2018年の定期ローンB 13、(3ヶ月間)Libor+4.00%)，8.65%，08/14/26	$	310	$	287,615
AMCエンターテインメントホールディングス、2019年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)， 7.27%，04/22/26		163		87,920
Charge Communications Operating LLC，Aクラス，2019年定期貸出B 1，(1カ月)Libor+1.75%， 6.14%，04/30/25		124		122,867
都市サッカーグループ有限会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.00%，0.50%下限)，7.36%，07/21/28		224		208,638
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.50%)，7.91%，08/21/26		598		543,293
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.50%), 8.23%, 12/17/26		124		115,584
Finco SARLを接続し、2021年の定期ローンB、(1ヶ月間)Libor+3.50%，1.00%下限)，7.89%，12/11/26		748		738,261
CSC Holdings LLC，2019年定期ローンB 5，(1ヶ月間)Libor+2.50%)，6.82%，04/15/27		317		281,746
Learfield Communications LLC，2016年最初の留置権定期ローン，(1カ月)Libor+3.25%，下限1.00%)， 7.64%，12/01/23		92		68,221
獅門資本持株有限公司、2018年定期融資B、(1ヶ月Libor+2.25%)，6.63%，03/24/25		258		246,225
Live Nation Entertainment，Inc.，定期ローンB 4，(1ヶ月間)Libor+1.75%)，6.13%，10/17/26		454		443,034
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/13/24		549		532,407
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 6.25%), 10.65%, 02/23/29		247		219,843
シンクレイズテレビグループ、2022年定期ローンB 4、(1ヶ月SOFR CME+3.75%， 8.17%，04/21/29		200		189,645
UFCホールディングスLLC、2021年の定期ローンB、(3ヶ月)Libor+2.75%，0.75%下限)，7.11%，04/29/26		147		72,458
UPC融資パートナーは、2021年にドル定期融資AX、(1カ月。Libor+2.93%)，7.24%，01/31/29		45		43,964
ヴァージン·メディア·ブリストル有限責任会社は、2020ドルの定期融資Q、(1ヶ月。Libor+3.25%， 7.57%，01/31/29		225		222,581
航海デジタル有限会社、ドル定期ローンB、(3ヶ月SOFRTE+4.50%，0.50%下限)，8.78%，05/11/29^(c)		106		104,602
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+2.75%， 7.14%，05/18/25		473		462,299
WMG買収会社は、2021年に定期融資G、(1カ月。Libor+2.13%)，6.51%，01/20/28		305		301,059
Zayoグループホールディングスは、ドル定期融資、(1ヶ月。Libor+3.00%)，7.38%，03/09/27		584		471,830


				6,004,442

石油、天然ガス、消耗燃料は0.1%未満です
Asccent Resources Utica Holdings LLC，2020固定第2留置権定期ローン，(3カ月)Libor+9.00%，下限1.00%， 12.94%，11/01/25		784		825,536
Edgewater発電有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.75%)，8.13%，12/13/25		61		57,293
M 6 ETX Holdings II Midco LLC、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.16%，09/19/29		26		25,910


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			105

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

石油·天然ガス·消耗燃料(続)
Medallion Midlandは有限責任会社を買収し、2021年に定期融資を行い、(3カ月。SOFR CME+3.75%，0.75%下限)，8.59%， 10/18/28	$	222	$	219,884
Oryx Midstream Services二畳紀盆地有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.25%，下限0.50%)，7.92%， 10/05/28		367		361,832


				1,490,455

個人用品：0.1%
ルクセンブルク陽光七世SARL、2021年定期ローンB 3、(3ヶ月Libor+3.75%，下限0.75%， 8.48%，10/01/26		775		741,343


製薬株が0.2%下落
Amneal PharmPharmticals LLC、2018年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%)，8.09%，05/04/25		125		111,394
博世健康会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+5.25%，0.50%下限)， 9.67%，02/01/27		147		110,985
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期融資B 3，(1ヶ月間)Libor+2.00%，0.50%下限)， 6.38%，02/22/28		189		185,217
Elanco動物健康会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%)，5.87%，08/01/27		258		247,535
ジャズ融資Lux SARLは、ドル定期融資、(1ヶ月。Libor+3.50%，下限0.50%)，7.88%，05/05/28		267		264,202
Option Care Health，Inc.，2021年定期融資B，(1カ月)Libor+2.75%，0.50%下限)，7.13%，10/27/28		109		108,242
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%, 0.50% Floor), 7.75%, 06/02/28		216		213,823
精密医薬グループ有限責任会社は、2021年に定期融資を行い、(3ヶ月。Libor+3.00%，0.75%下限)，7.73%， 11/18/27^(c)		299		290,812


				1,532,210

専門サービス：0.1%
トウ白氏会社
2022年増量定期ローンB 2，29/01/18^(m)		75		73,456
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.64%, 02/06/26		482		477,184
元素材料科学技術グループアメリカ持株会社
2022ドルは定期ローンの引き出しを遅延させ、(3ヶ月)。SOFR CME+4.25%，0.50%下限)，8.93%，07/06/29		77		74,806
2022 USD Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.93%, 07/06/29		166		162,079
銀河アメリカOPCO，Inc.，定期ローン，(1ヶ月)SOFR CME+4.75%，0.50%下限)，9.07%，04/29/29		270		243,675


				1,031,200

不動産管理と開発：0.1%
戦車買手有限責任会社，定期融資B，(1カ月.Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，11/03/28		374		351,326
高緯物件アメリカ借主有限責任会社、2020年定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%， 7.13%，08/21/25		297		289,898


				641,224


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

道路と鉄道：0.0%
AVIS予算レンタカー有限責任会社、2020定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%)，6.14%，08/06/27	$	71	$	68,706
Genesee&Wyming，Inc.，定期ローン，(3ヶ月間)Libor+2.00%)，6.73%，12/30/26		186		185,349
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第1筆留置権定期融資，(1カ月)Libor+5.50%)，9.95%，08/04/25		79		70,232


				324,287

半導体及び半導体装置：0.0%
MKS機器会社、2022ドル定期ローンB、 08/17/29^(m)		115		113,135
Synaptics，Inc.，定期ローンB，(6ヶ月間)Libor+2.25%，0.50%下限)，7.40%，12/02/28		111		108,383


				221,518

ソフトウェア業は0.6%増加
応用システム会社、2022年に最初の留置権を延長して定期融資、(3ヶ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)，9.08%， 09/18/26		40		24,333
ソ魚ネットワーク会社、2022年定期ローン、(3ヶ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)，8.59%， 08/15/29		83		79,899
中央親会社、2022ドルの定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)，9.08%， 07/06/29		298		294,951
クライダー社は
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.38%, 10/08/29		113		93,979
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 10/08/28		245		229,980
敷石OnDemand，Inc.，2021年定期融資，(1カ月)Libor+3.75%，0.50%下限)，8.13%，10/16/28		186		165,182
Digicel国際金融有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.63%， 05/28/24		177		148,058
Epicor Software Corp.，2020年定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%，0.75%下限)，7.63%，07/30/27		297		284,543
Helios Software Holdings，Inc.，2021年ドル定期ローンB，(3ヶ月SOFR CME+3.75%)，8.48%，03/11/28		100		97,917
Informatica LLC，2021ドル定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+2.75%)，7.19%，10/27/28		424		415,091
インフラホールディングス、2021年定期融資B、(3カ月)Libor+2.75%，0.50%下限)，6.12%，10/30/28^(c)		99		97,265
マゼンタバイヤー有限責任会社
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.75%, 0.75% Floor), 9.17%, 07/27/28		252		214,278
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 12.67%, 07/27/29		193		151,520
McAfee Corp.，2022年ドル定期ローンB，(1ヶ月。SOFR CME+3.75%)，7.97%，03/01/29		374		347,329
Planview Parent，Inc.定期ローン，(3ヶ月間)Libor+4.00%，0.75%下限)，8.73%，12/17/27		111		102,652
Proofpoint，Inc.，最初の留置権は定期融資，(3ヶ月間)Libor+3.25%，0.50%下限)，7.98%，08/31/28		448		429,330
RealPage，Inc.，最初の留置権は定期融資，(1カ月)Libor+3.00%，0.50%下限)，7.38%，04/24/28		813		771,572
金物会社の修復、定期ローンB、(1ヶ月)Libor+2.50%，0.50%下限)，6.88%，10/20/28		91		83,841


106		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

ソフト(続)
Severin買収有限責任会社、2018年定期融資B、(3ヶ月SOFR CME+3.00%)，7.09%，08/01/25	$	239	$	236,960
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 8.23%, 10/07/27		306		294,927
Tempoは有限責任会社を買収し、2022年の定期融資B、(1ヶ月)SOFR CME+3.00%)，7.32%，08/31/28		588		585,484
Tibco Software，Inc.，2022ドル定期ローン、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.18%，03/30/29		530		472,363
フラッグシップソフトウェアグループ会社
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.00%, 05/03/27		112		102,938
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.00%, 05/04/26		440		418,202


				6,142,594

専門小売業：0.2%
ベレン金融アメリカ有限責任会社、2018年定期融資B、(3ヶ月Libor+2.25%)，6.94%，11/13/25		372		369,798
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.98%, 03/31/26		321		299,540
熱狂的な商業中級ホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%， 2018年11月24日^(c)		74		72,765
Mavisタイヤ宅配サービス会社、2021年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+4.00%，0.75%下限)，8.50%， 05/04/28		272		259,207
Med Parentco LP、第一留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+4.25%)，8.63%，08/31/26		183		155,783
Midas Intermediate Holdco II LLC，06/30/27^(m)		486		419,002
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/11/28		400		390,361
Pilot Travel Center LLC，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)SOFR CME+2.00%)，6.42%，08/04/28		99		97,735
修復ハードウェア会社、2022年増量定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.25%，0.50%下限)，7.67%， 10/20/28		90		83,743
残響バイヤー，Inc.，2021年最初の留置権定期ローン，(1カ月)Libor+3.50%，0.50%下限)，7.88%， 11/01/28		255		237,306


				2,385,240

技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺デバイスは0.0%以下
電子画像化会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+5.00%)，9.38%，07/23/26		67		44,234


織物、服装、贅沢品業界：0.0%
Crocs, Inc., Term Loan B, (3 mo. SOFRTE + 3.50%, 0.50% Floor), 7.80%, 02/20/29		161		157,382


貿易会社と流通業者：0.0%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期ローンB，(1ヶ月)Libor+2.25%)，6.63%，05/19/28		186		184,220


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

貿易会社と流通業者(継続)
イオン貿易金融有限会社、2021年ドル定期融資、(3ヶ月Libor+4.75%)，9.48%，04/03/28	$	74	$	70,215
SRS流通、Inc.，2022年増量定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.50%， 7.92%，06/02/28		68		64,438


				318,873

無線電気通信サービス：0.0%
Gogo Intermediate Holdings LLC、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)，8.16%， 04/30/28		74		73,504
SBAシニア財務II有限責任会社、2018年定期ローンB、(1ヶ月)Libor+1.75%)，6.14%，04/11/25		187		186,211


				259,715

総変動金利ローン利息：6.5% (Cost: $71,356,101)				67,902,910


外国機関の義務

ブラジル：0.5%
ブラジル政府国際債券、5.00%、1/27/45		6,525		4,827,684


China — 0.1%
中国発展銀行/香港、2.00%、02/16/27		200		182,760
中国政府国際債券、 2.63%、11/02/27^(e)		200		187,134
輸出入中国銀行、3.38%、03/14/27^(e)		200		191,796


				561,690

コロンビア：0.3%
コロンビア政府国際債券、5.63%、 02/26/44^(d)		4,000		2,932,000


India — 0.0%
インド輸出入銀行、3.88%、02/01/28^(e)		200		185,100


インドネシア：0.6%
インドネシア政府国際債券
5.88%, 01/15/24^(b)		4,400		4,444,484
4.65%, 09/20/32		250		245,027
5.25%, 01/17/42^(e)		200		194,600
4.75%, 07/18/47^(e)		200		181,272
3.70%, 10/30/49		200		153,522
3.50%, 02/14/50		200		148,538
Perusahaan Penerbit SBSNインドネシアIII^(e)
1.50%, 06/09/26		200		180,022
4.40%, 06/06/27		200		197,772


				5,745,237

メキシコ：0.4%
メキシコ政府国際債券、4.75%、03/08/44		5,800		4,673,713


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			107

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	Par(000)		価値がある

パキスタン：0.0%
パキスタン政府国際債券^(e)
6.00%, 04/08/26	$	450	$	180,050
7.38%, 04/08/31		200		70,522


				250,572

フィリピン：0.0%
フィリピン政府国際債券
3.70%, 03/01/41		300		244,533
2.65%, 12/10/45		200		134,022


				378,555

サウジアラビア：0.0%
サウジ政府国際債券
4.00%, 04/17/25^(e)		200		197,500


韓国の尾盤0.1%
韓国輸出入銀行
0.63%, 06/29/24		250		234,480
1.63%, 01/18/27		200		176,400
韓国開発銀行
3.75%, 01/22/24		200		197,350
2.00%, 02/24/25		200		187,858
韓国電力会社、 3.63%、06/14/25^(e)		300		288,534
韓国高速道路会社、1.13%、05/17/26^(e)		200		174,772


				1,259,394

ウルグアイ：0.3%
ウルグアイ政府国際債券、5.10%、06/18/50		3,500		3,451,000


外国機関債務総額=2.3% (Cost: $28,295,333)				24,462,445


市政債券

ニューヨーク：1.0%
メトロポリタン、RB、BAB、6.55%、11/15/31^(d)		10,000		10,284,730


市政債券総額は1.0% (Cost: $9,833,900)				10,284,730


優先証券

資本信託基金：13.9%

自動車の販売台数が0.2%低下
GM金融会社、Cシリーズ、 5.70%^(a)(f)		2,565		2,170,952


Banks — 5.6%
HSBC資本融資1ドルLP， 10.18%^(a)(b)(f)		11,835		14,201,951
ハンティントン銀行株式会社、シリーズ F、5.63%^(a)(d)(f)		6,450		5,987,676
工商中国銀行株式会社、 3.20%^(a)(e)(f)		300		280,125
ING Groep NV，3.88%^(a)(f)		3,326		2,423,388
マグリ銀行有限会社、6.13%^(a)(b)(f)		1,885		1,624,601
北欧銀行本部拠点、6.13%^(a)(b)(f)		5,540		5,367,067
PNC金融サービスグループ、第5シリーズ、 6.20%^(a)(d)(f)		5,529		5,403,215
リザール商業銀行、6.50%^(a)(e)(f)		700		595,787
SVB金融グループ、4.10%^(a)(f)		4,556		2,607,496
TMB Thanachart Bank PCL，4.90%^(a)(e)(f)		700		640,500


防衛を強化する	パル (000)		価値がある

銀行(継続)
トロント-道明銀行、8.13%、10/31/82	$	7,214	$	7,502,560
U.S.Bancorp，Jシリーズ，5.30%^(a)(f)		10,415		9,077,402
富国銀行です。^(a)(f)
Sシリーズ、5.90%^(d)		281		251,666
Uシリーズ、5.88%		2,655		2,562,075


				58,525,509

資本市場：0.1%
道富銀行Fシリーズ8.37%^(a)(f)		618		616,316


多様な金融サービス：4.8%
アメリカ銀行(Bank of America Corp.)Uシリーズ、5.20%^(a)(d)(f)		5,785		5,605,674
バークレイズ銀行^(a)(f)
4.38%		1,630		1,242,875
8.00%		4,500		4,372,226
フランスパリ銀行、7.38%^(a)(b)(f)		4,535		4,484,106
フランス農業信用銀行8.13%^(a)(b)(f)		5,000		5,062,000
スイスの信用グループ、7.50%^(a)(b)(f)		1,865		1,490,358
モルガン大通です。^(d)
8.75%, 09/01/30		2,000		2,330,436
Sシリーズ、6.75%^(a)(f)		9,775		9,737,269
ロイド銀行グループ7.50%^(a)(f)		8,285		7,992,598
NatWest Group PLC、8.00%^(a)(f)		970		954,238
瑞銀グループ、7.00%^(a)(b)(f)		7,500		7,378,675


				50,650,455

電力公共事業会社：0.7%
PPL Capital Funding，Inc.，Aシリーズ， 7.39%，03/30/67^(a)		8,300		7,133,850


独立電力と再生可能電力メーカーv 0.0%
ヴィストラ社、7.00%^(a)(b)(f)		481		437,678


保険業：1.8%
ACE Capital Trust II，9.70%，04/01/30^(d)		7,000		8,664,905
アイオワ州Cos資本信託IIの衡平法，Bシリーズ，8.42%，04/01/27		5,000		4,687,860
Kyobo Life Insurance Co. Ltd.，5.90%，02/15/52^(a)(e)		200		184,662
MetLife, Inc., 6.40%, 12/15/66^(d)		5,000		4,835,500


				18,372,927

石油、天然ガス、消耗燃料：0.2%
企業製品運営有限責任会社、 7.54%、06/01/67^(a)		2,500		2,100,000


不動産管理と開発は0.0%未満
新世界発展金融BVI有限公司、4.13%^(a)(e)(f)		409		286,300


無線電気通信サービス：0.5%
ボーダフォングループ、7.00%、04/04/79^(a)		4,745		4,770,765


				145,064,752


	株

優先株：3.7%

銀行.銀行^(a)(f)— 2.3%
シティグループ、会社、シリーズK		488,320		12,222,650
富国銀行、Qシリーズ		550,500		12,667,005


				24,889,655


108		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する	株		価値がある


資本市場^(a)(f)— 0.9%
ゴールドマン·サックスJシリーズ5.50%		162,450	$	4,004,393
道富銀行、Dシリーズ		220,495		5,313,929


				9,318,322

インタラクティブメディアとサービス：0.5%
字節拍動有限公司、E-1シリーズ、(11/11/20買収、コスト：3，403，593ドル)^(c)(n)		31,062		5,119,232


				39,327,209


優先証券総額：17.6% (Cost: $194,804,298)				184,391,961


	パル (000)


アメリカ政府が支援する機関証券

担保ローン支援証券：6.2%
統一担保ローン支援証券、3.50%、02/25/49^(o)	$	71,000		64,489,493


米国政府が支援する機関証券総額：6.2% (Cost: $65,968,984)				64,489,493


	株


株式承認証

非必須消費財：0.0%
サービス王(Carnelian Point)(6/30/27満期、実行価格10.00ドル)^(l)		535		—


株式承認証総数：0.0% (Cost: $ —)				—


長期投資総額：158.6% (Cost: $1,796,991,414)				1,659,029,159


短期証券

通貨市場基金は0.8%下落
ベレード流動性基金Tファンド機関4.03%^(p)(q)		8,145,069		8,145,069


短期証券総額は0.8% (Cost: $8,145,069)				8,145,069


購入オプションは0.0%を超えない (Cost: $341,461)				231,146


オプション締結前の総投資額は159.4% (Cost: $1,805,477,944)				1,667,405,374


書き込みオプションは(0.0)%を超えない (保険料支払済：($102，203))				(46,721	)


総投資、オプション控除純額は159.4%です (Cost: $1,805,375,741)				1,667,358,653

負債が他の資産を超える(59.4)%				(621,472,614	)


純資産100.0%			$ 1,045,886,039

^(a)	可変金利証券。金利は定期的にリセットされます。表示されている金利は末までの実金利です。セキュリティ説明はまた、参照金利および利差(発行され、利用可能である場合)を含む

^(b)	改正された1933年証券法により、規則144 Aにより登録された証券が免除される。これらの証券は、免除登録された取引において適格機関投資家に転売することができる

^(c)	安全性は重要な観察不可能な入力を用いて推定され，公正価値階層構造では3段階に分類される.

^(d)	証券の全部または一部は未償還逆買い戻し協議に関する担保として質入れされている

^(e)	1933年の“証券法”のS規定によると、この証券は適格海外投資家と海外機関のバイヤーに転売することができる

^(f)	満期日の永久証券は定められていません

^(g)	実物支払証券は、追加の額面/株式及び/又は現金で利息/配当金を支払うことができる。表示されたレートは、現在のレートと可能な支払いレートである

^(h)	証券の全部または一部が質権および/または発行された未償還取引所取引オプションに関連する担保に分離されている

⁽ⁱ⁾

交換可能な証券

^(j)

ゼロ金利債券です

^(k)	発行人は破産及び/又は違約を申請する

^(l)

非創収証券

^(m)	期末未払いの融資約束を示す。決済日まで、今回の購入に関するいくつかの詳細は未知のであり、額面金利を含む

⁽ⁿ⁾	転売制限証券については、144 A証券は含まれていない。この信託は制限証券を保有しており，現在値は5，119，232ドルであり，期末純資産の0.5%に相当し，オリジナルコストは3，403，593ドルである

^(o)	TBAトランザクションを表示または含む

^(p)	信託基金の付属機関です

^(q)	期末までの経年化7日収益率

信託コンプライアンスに関しては、信託の業界分類とは、広く認められている1つまたは複数の市場指数または格付けグループ指数によって使用される1つまたは複数の行業サブ分類を意味し、および/または投資コンサルタントによって定義される。これらの定義は本報告の目的には適用できない可能性があり，報告を容易にするために，本報告はこれらの業種サブ分類を組み合わせる可能性がある


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			109

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

連属

2022年12月31日までの1年間、改正された1940年“投資会社法”第2(A)(3)条について、信託関連会社とされる発行者への投資は以下のとおりである



関連発行元	価値は12/31/21		購入原価で計算する		収益.収益販売部門から			ネットワークがあります実現しました (損を)得る		変更中です実現していない鑑賞する (減価償却)		価値のある 12/31/22		株時間を持つ 12/31/22		収入.収入		資本利益分配する送信者潜在的な基金.基金

ベレード流動性基金T基金機関類	$	22,030,719	$	—	$	(13,885,650	)^(a)	$	—	$	—	$	8,145,069		8,145,069	$	136,615	$	—

^(a)

純買い(売り)金額を代表する

逆買い戻し協定

取引相手

利子
料率率

貿易
日取り

成熟性
日取り

^(a)

額面.額面

額面.額面
含まれています
応算利息

非現金標的のタイプ
抵当品

残り
契約期日
協議中の^(a)

バークレイズ資本会社

4.60

%^(b)

08/30/22

開ける

9,987,500

10,102,953

市政債券

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

314,500

316,308

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

154,500

155,388

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

2,853,750

2,870,156

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/09/22

開ける

240,833

242,217

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/14/22

開ける

2,923,794

2,939,024

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/14/22

開ける

2,818,800

2,833,796

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/14/22

開ける

3,005,025

3,021,012

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/14/22

開ける

1,976,250

1,986,764

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/14/22

開ける

2,574,687

2,588,385

社債

開放/需要

Amherst Pierpont Securities LLC

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,318,800

2,330,365

社債

開放/需要

バークレイズ資本会社

(3.00

)^(b)

11/16/22

開ける

55,663

55,454

社債

開放/需要

バークレイズ資本会社

4.37

^(b)

11/16/22

開ける

3,371,737

3,388,048

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

8,254,400

8,295,672

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

668,394

671,736

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

(1.75

)^(b)

11/16/22

開ける

102,150

101,863

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,922,500

2,937,112

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,331,656

2,343,315

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

292,320

293,782

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

4,710,244

4,733,795

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

6,378,237

6,410,129

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

5,673,281

5,701,648

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,449,469

2,461,716

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,766,750

2,780,584

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

5,182,187

5,208,098

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

16,120,620

16,196,705

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

4,875,000

4,899,375

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

3,795,431

3,814,408

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,797,375

2,811,362

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

5,468,162

5,495,503

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

3,515,000

3,532,575

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

2,282,500

2,293,912

資本信託基金

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

13,671,344

13,739,700

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

6,062,017

6,092,328

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.53

^(b)

11/16/22

開ける

9,664,500

9,713,185

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.53

^(b)

11/16/22

開ける

11,075,000

11,130,790

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.53

^(b)

11/16/22

開ける

12,330,000

12,392,112

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.53

^(b)

11/16/22

開ける

11,415,000

11,472,503

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.53

^(b)

11/16/22

開ける

7,005,825

7,041,117

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,290,200

2,301,622

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

917,089

921,663

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

564,988

567,805

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,843,505

2,857,687

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,033,500

1,038,655

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,619,550

1,627,627

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

600,310

603,304

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,406,169

2,418,169

社債

開放/需要


110		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

逆買い戻し協議(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易
日取り

成熟性
日取り

^(a)

顔.顔
価値がある

額面.額面
含まれています
応算利息

非現金標的のタイプ
抵当品

残り
契約期日
協議中の^(a)

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

%^(b)

11/16/22

開ける

2,870,000

2,884,314

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

572,910

575,767

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

503,944

506,457

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,129,566

1,135,200

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

844,825

849,039

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,899,000

1,908,471

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

947,155

951,879

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,926,875

2,941,473

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

854,400

858,661

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

3,243,469

3,259,646

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,619,937

2,633,004

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

798,639

802,622

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

3,437,764

3,454,910

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

4,643,750

4,666,911

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

3,606,375

3,624,362

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

825,413

829,529

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,347,100

2,358,806

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,248,056

1,254,281

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,931,331

2,945,951

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

1,453,231

1,460,479

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

5,781,712

5,810,549

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

612,950

616,007

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

4,713,012

4,736,519

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

802,890

806,894

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

2,697,650

2,711,105

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

576,600

579,476

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/16/22

開ける

4,195,250

4,216,174

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.50

^(b)

11/16/22

開ける

9,831,862

9,881,022

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/18/22

開ける

8,295,000

8,335,452

資本信託基金

開放/需要

Amherst Pierpont Securities LLC

4.52

^(b)

11/21/22

開ける

4,143,750

4,162,721

社債

開放/需要

バークレイズ資本会社

4.50

^(b)

11/22/22

開ける

155,250

155,923

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.40

^(b)

11/29/22

開ける

896,580

899,688

社債

開放/需要

アメリカ銀行証券会社

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

6,909,375

6,933,942

社債

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

2.00

^(b)

11/29/22

開ける

411,618

412,166

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

1,155,810

1,159,899

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

1,267,467

1,271,952

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

967,500

970,923

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

1,742,500

1,748,665

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

11/29/22

開ける

1,487,500

1,492,762

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

11/29/22

開ける

4,437,500

4,453,278

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,387,894

2,396,363

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

4,364,500

4,379,979

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

3,012,187

3,022,871

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

1,099,350

1,103,249

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

3,893,750

3,907,560

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

5,096,192

5,114,267

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

4,315,781

4,331,088

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,909,561

2,919,880

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

2,057,772

2,065,071

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

11/29/22

開ける

5,572,500

5,592,264

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.32

^(b)

12/01/22

開ける

2,681,875

2,690,412

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.15

^(b)

12/05/22

開ける

341,145

342,044

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/05/22

開ける

5,062,500

5,076,942

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/05/22

開ける

708,094

710,114

社債

開放/需要

アメリカ銀行証券会社

4.48

^(b)

12/06/22

開ける

5,752,800

5,768,700

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/07/22

開ける

766,594

768,718

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/07/22

開ける

614,650

616,353

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/07/22

開ける

892,925

895,399

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.35

^(b)

12/08/22

開ける

349,675

350,535

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/08/22

開ける

337,500

338,352

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/08/22

開ける

4,021,174

4,031,424

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/08/22

開ける

5,881,564

5,896,557

社債

開放/需要


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			111

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

逆買い戻し協議(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易
日取り

成熟性
日取り

^(a)

顔.顔
価値がある

額面.額面
含まれています
応算利息

非現金標的のタイプ
抵当品

残り
契約期日
協議中の^(a)

フランスパリ銀行

4.40

%^(b)

12/09/22

開ける

3,257,906

3,264,965

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/09/22

開ける

1,077,125

1,079,489

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.39

^(b)

12/12/22

開ける

150,900

151,210

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.45

^(b)

12/13/22

開ける

3,768,750

3,776,193

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/13/22

開ける

371,010

371,748

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/13/22

開ける

725,445

726,889

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.42

^(b)

12/14/22

開ける

1,985,644

1,989,319

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/14/22

開ける

4,750,156

4,759,106

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/14/22

開ける

3,702,937

3,709,914

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/14/22

開ける

3,886,369

3,893,691

社債

開放/需要

モルガン大通証券有限責任会社

4.45

12/15/22

01/06/23

539,963

541,030

社債

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

4.45

12/15/22

01/06/23

1,260,149

1,262,641

社債

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

4.50

12/15/22

01/06/23

2,886,694

2,892,467

資本信託基金

最大30日

モルガン大通証券有限責任会社

(1.50

)

12/15/22

01/11/23

2,193,750

2,193,075

資本信託基金

最大30日

アメリカ銀行証券会社

1.50

12/15/22

02/03/23

420,885

421,166

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

3.50

12/15/22

02/03/23

181,688

181,970

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.25

12/15/22

02/03/23

776,793

778,260

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.25

12/15/22

02/03/23

956,937

958,745

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.35

12/15/22

02/03/23

391,073

391,829

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.35

12/15/22

02/03/23

104,370

104,572

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,379,550

1,382,248

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

455,000

455,890

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

4,777,892

4,787,236

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

493,500

494,465

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,068,750

1,070,840

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,598,302

1,601,428

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,055,625

1,057,689

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,060,490

1,062,564

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

960,000

961,877

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

974,580

976,486

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

252,525

253,019

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,728,074

1,731,453

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

193,890

194,269

資本信託基金

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

287,000

287,561

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,714,299

1,717,651

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

551,241

552,319

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

756,250

757,729

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

497,813

498,786

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

542,000

543,060

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

457,753

458,648

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

408,000

408,798

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

188,625

188,994

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

727,020

728,442

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,015,301

1,017,287

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

579,150

580,283

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

590,000

591,154

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,111,860

1,114,034

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

1,089,375

1,091,505

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

454,188

455,076

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

168,700

169,030

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

279,654

280,201

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

145,000

145,284

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

683,750

685,087

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.40

12/15/22

02/03/23

632,385

633,622

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

670,000

671,325

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

505,195

506,194

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

5,193,750

5,204,022

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

502,005

502,998

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

1,083,322

1,085,465

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

1,243,620

1,246,080

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

465,248

466,168

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

105,315

105,523

社債

31 - 90 Days


112		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

逆買い戻し協議(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易
日取り

成熟性
日取り

^(a)

顔.顔
価値がある

額面.額面
含まれています
応算利息

非現金標的のタイプ
抵当品

残り
契約期日
協議中の^(a)

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

291,540

292,117

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

767,981

769,500

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

668,160

669,481

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

214,944

215,369

社債

31 -90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

410,288

411,099

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

439,406

440,275

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

344,615

345,297

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.45

12/15/22

02/03/23

846,588

848,262

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.46

12/15/22

02/03/23

7,651,162

7,666,329

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.48

12/15/22

02/03/23

8,625,600

8,642,775

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.48

12/15/22

02/03/23

339,163

339,838

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

269,310

269,849

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

1,104,056

1,106,264

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

407,550

408,365

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

221,705

222,148

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

2,320,000

2,324,640

外国機関の義務

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

500,500

501,501

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

884,925

886,695

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

1,930,552

1,934,413

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

274,881

275,431

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

743,146

744,633

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

928,688

930,545

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

361,250

361,972

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

366,756

367,490

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

533,258

534,324

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

467,543

468,478

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

283,961

284,529

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

2,436,611

2,441,484

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

217,440

217,875

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

1,179,167

1,181,526

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

959,059

960,977

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

704,131

705,539

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

276,194

276,746

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

455,700

456,611

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

826,210

827,862

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

530,145

531,205

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

220,410

220,851

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

93,999

94,187

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

122,794

123,039

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

542,225

543,309

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

245,659

246,150

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.50

12/15/22

02/03/23

265,090

265,620

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.52

12/15/22

02/03/23

1,729,612

1,733,087

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.52

12/15/22

02/03/23

2,065,487

2,069,637

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.52

12/15/22

02/03/23

1,370,600

1,373,353

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.52

12/15/22

02/03/23

3,080,000

3,086,187

社債

31 - 90 Days

アメリカ銀行証券会社

4.53

12/15/22

02/03/23

5,558,437

5,569,628

社債

31 - 90 Days

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/21/22

開ける

5,200,312

5,206,813

資本信託基金

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/22/22

開ける

4,506,250

4,511,883

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

3.75

^(b)

12/23/22

開ける

173,430

173,520

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.40

^(b)

12/23/22

開ける

436,549

436,816

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/23/22

開ける

2,957,400

2,959,248

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.50

^(b)

12/23/22

開ける

3,893,750

3,896,184

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.44

^(b)

12/27/22

開ける

1,800,000

1,800,888

資本信託基金

開放/需要

Amherst Pierpont Securities LLC

4.52

^(b)

12/28/22

開ける

9,298,469

9,301,971

資本信託基金

開放/需要

バークレイズ資本会社

4.50

^(b)

12/28/22

開ける

3,112,480

3,113,647

社債

開放/需要

フランスパリ銀行

4.52

^(b)

12/28/22

開ける

5,100,502

5,102,424

資本信託基金

開放/需要

スイス信用証券(アメリカ)有限会社

(0.75

)^(b)

12/28/22

開ける

858,603

858,549

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.35

^(b)

12/28/22

開ける

399,938

400,082

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.35

^(b)

12/28/22

開ける

5,310,000

5,311,925

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.35

^(b)

12/28/22

開ける

1,260,000

1,260,457

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

356,970

357,103

社債

開放/需要


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			113

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

逆買い戻し協議(継続)

取引相手

利子
料率率

貿易
日取り

成熟性
日取り

^(a)

額面.額面

額面.額面
含まれています
応算利息

非現金標的のタイプ
抵当品

残り
契約期日
協議中の^(a)

野村証券国際会社です。

4.48

%^(b)

12/28/22

開ける

545,570

545,774

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

2,431,564

2,432,472

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

755,160

755,442

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

467,708

467,882

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

653,906

654,150

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

592,279

592,500

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

1,017,307

1,017,687

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

211,750

211,829

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

826,605

826,914

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

412,290

412,444

社債

開放/需要

野村証券国際会社です。

4.48

^(b)

12/28/22

開ける

206,150

206,227

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.45

^(b)

12/28/22

開ける

6,326,156

6,328,502

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

12/28/22

開ける

10,562,500

10,566,461

社債

開放/需要

RBC資本市場有限責任会社

4.50

^(b)

12/28/22

開ける

4,511,025

4,512,717

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

5,039,335

5,041,221

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

2,071,844

2,072,619

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

810,469

810,772

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

435,319

435,482

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

2,899,406

2,900,491

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

4,614,225

4,615,951

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

4,084,300

4,085,828

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

3,840,000

3,841,437

社債

開放/需要

道明証券(アメリカ)有限会社

4.49

^(b)

12/28/22

開ける

2,633,750

2,634,735

社債

開放/需要

587,310,321

589,324,056

^(a)

特定の合意は規定された期限がなく、どちらか一方がいつでも終了することができる

^(b)

可変金利証券。期末満期日金利とは、借りた元金を需要で回収できる日のことです

期末未返済のデリバティブ金融商品

先物契約



説明する	契約数量		満期になる日取り		概念上の金額(000)		価値/ 実現していない鑑賞する (減価償却)

長期契約
2年期米国債		1,101		03/31/23	$	225,705	$	42,242
5年期米国債		1,399		03/31/23		150,852		(391,296	)


								(349,054	)


空振り契約
10年期米国債		107		03/22/23		11,999		64,559
10年期の米国超長期国債		202		03/22/23		23,814		152,714
アメリカ長債		1,088		03/22/23		135,660		665,873
スーパーアメリカ国債		54		03/22/23		7,211		606,244


								1,489,390


							$	1,140,336

購入取引所取引オプション

説明する

契約数量

満期になる
日取り

行権価格

概念上の
金額(000)

価値がある

電話をかける

アンソク中国大盤株ETF

4,918

02/17/23

ドル

32.00

ドル

13,918

231,146


114		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

取引所取引オプション引受

説明する

量

契約書

満期になる

日取り

行権価格

概念上の

金額(000)

価値がある

電話をかける

アンソク中国大盤株ETF

4,918

02/17/23

ドル

36.00

ドル

13,918

(46,721

)

集中清算の信用違約交換−購入保護−



参照債務/インデックス	融資する支払済み料率信託基金から			支払い周波数		端末.端末日取り		概念上の金額(000)		価値がある			前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました)			実現していない鑑賞する (減価償却)

CDX.NA.HY.39.V 1		5.00	%		季刊		12/20/27	ドル	108,600	$	(843,650	)	$	(260,777	)	$	(582,873	)

中央決済金利交換

信託基金で支払う

信託からを受け取る

効き目がある

日取り

端末.端末

日取り

概念上の

金額(000)

価値がある

前払い費用

割増価格

支払い済みです

(受け取りました)

実現していない

鑑賞する

(減価償却)

料率率

周波数

料率率

周波数

1日SOFR，4.32%

年に1回

3.80%

Annual

適用されない

01/04/25

ドル

410,000

(5,072,344

)

1,804

(5,074,148

)

集中決済のスワップとオプション貸借対照表に報告されている残高



説明する	交換する保険料支払い済みです		交換する保険料受け取りました			実現していない鑑賞する		実現していない減価償却			価値がある

集中清算のスワップ^(a)	$	1,804	$	(260,777	)	$	—	$	(5,657,021	)	$	—
オプションが書き込まれました		適用されない		適用されない			55,482		—			(46,721	)

^(a)

リスク開放型のデリバティブ金融商品

期末まで、貸借対照表における派生金融商品の公正価値は以下の通りである



	商品契約書		信用.信用契約書		権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書		他にも契約書		合計する

資産減価デリバティブ金融商品
先物契約
先物契約は付加価値を実現していない^(a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	1,531,632	$	—	$	1,531,632
購入のオプション
超価値投資^(b)		—		—		231,146		—		—		—		231,146


	$	—	$	—	$	231,146	$	—	$	1,531,632	$	—	$	1,762,778

負債と派生金融商品
先物契約
先物契約は減価償却を実現していない^(a)	$	—	$	—	$	—	$	—	$	391,296	$	—	$	391,296
オプションが書き込まれました
価値建てオプション		—		—		46,721		—		—		—		46,721
スワップ取引はすでに集中的に決済された
集中清算のスワップの未実現償却 ^(a)		—		582,873		—		—		5,074,148		—		5,657,021


	$	—	$	582,873	$	46,721	$	—	$	5,465,444	$	—	$	6,095,038

^(a)

^(b)

投資明細書に報告されている価値別購入オプションが含まれています


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			115

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

2022年12月31日までの期間における営業レポートにおけるデリバティブ金融商品の影響は以下のとおりである



	商品契約書		信用.信用契約書			権益契約書			外国.外国貨幣取引所契約書			利子料率率契約書			他にも契約書		合計する

純利益(損失)は、
先物契約	$	—	$	—		$	(984,398	)	$	—		$	304,022		$	—	$	(680,376	)
購入のオプション^(a)		—		—			(2,001,769	)		(458,223	)		(233,652	)		—		(2,693,644	)
オプションが書き込まれました		—		—			1,036,270			108,786			1,363,250			—		2,508,306
期日が遅れる		—		(1,273,250	)		—			—			1,230,000			—		(43,250	)


	$	—	$	(1,273,250	)	$	(1,949,897	)	$	(349,437	)	$	2,663,620		$	—	$	(908,964	)


未実現付加価値(減価償却)の純変化は以下の通り
先物契約	$	—	$	—		$	—		$	—		$	1,945,084		$	—	$	1,945,084
購入のオプション^(b)		—		—			520,506			—			—			—		520,506
オプションが書き込まれました		—		—			55,482			—			—			—		55,482
期日が遅れる		—		(582,873	)		—			—			(5,074,148	)		—		(5,657,021	)


	$	—	$	(582,873	)	$	575,988		$	—		$	(3,129,064	)	$	—	$	(3,135,949	)

^(a)

購入したオプションは非関連投資の純収益(損失)を計上した

^(b)

購入オプションは、非関連投資の未実現付加価値(減価償却)純変化に含まれる

未償還デリバティブ金融商品の四半期平均残高



先物契約：
長期契約の平均名義価値	$	609,227,410
契約の平均名義価値	$	230,642,648
オプション：
購入オプション契約の平均価値	$	662,195
契約したオプション契約の平均価値	$	98,090
締結されたスワップ契約の平均名義価値	$	410,000,000
信用違約交換：
平均名義価値は購入保護に等しい	$	27,150,000
平均名義価値は売出保護に等しい	$	36,588,000
金利交換：
平均名義価値固定金利を受け取る	$	102,500,000

信託デリバティブ金融商品に関する投資リスクに関するより多くの情報は、“財務諸表付記”を参照されたい

期末までの公正価値階層構造

金融商品の公正な価値を決定するために様々な投入が使用されている。投入レベルの説明及び信託会社の金融商品評価に関する政策に関する情報は、財務諸表付記を参照されたい

次の表は，公正価値レベルで分類された信託金融商品をまとめたものである。信託基金の金融商品の主要カテゴリー別細分化の詳細は上記投資付表を参照されたい



	レベル1		レベル2		レベル3		合計する

資産
投資する
長期投資
資産支援証券	$	—	$	147,792,255	$	787,722	$	148,579,977
社債		—		1,158,091,176		826,467		1,158,917,643
変動金利ローン利息		—		66,994,685		908,225		67,902,910
外国機関の義務		—		24,462,445		—		24,462,445
市政債券		—		10,284,730		—		10,284,730
優先証券
資本信託基金		—		145,064,752		—		145,064,752
優先株		34,207,977		—		5,119,232		39,327,209
アメリカ政府が支援する機関証券		—		64,489,493		—		64,489,493
株式承認証		—		—		—		—
短期証券
貨幣市場基金		8,145,069		—		—		8,145,069


116		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード信用分配収益信託基金

期末までの公正価値階層構造(続)



	レベル1			レベル2			レベル3		合計する

購入のオプション
株式契約	$	231,146		$	—		$	—	$	231,146
負債.負債
資金源なし変動金利ローン利息^(a)		—			(8,026	)		—		(8,026	)


	$	42,584,192		$	1,617,171,510		$	7,641,646	$	1,667,397,348

デリバティブ金融商品^(b)
資産
金利契約	$	1,531,632		$	—		$	—	$	1,531,632
負債.負債
信用契約		—			(582,873	)		—		(582,873	)
株式契約		(46,721	)		—			—		(46,721	)
金利契約		(391,296	)		(5,074,148	)		—		(5,465,444	)


	$	1,093,615		$	(5,657,021	)	$	—	$	(4,563,406	)

^(a)

資金源のない変動金利ローン利息は約束の未実現切り上げ(減価償却)で価格を計算します。

^(b)

派生金融商品とは、スワップ、先物契約、オプションを指す。スワップと先物契約はツールの未実現切り上げ(減価償却)で価格を計算し、保有オプションは価値で価格を計算する

信託は、財務諸表のための計算利息を含む、帳簿価値または額面に近い公正価値の資産および/または負債を保有することができる。期末まで、589，324，056ドルの逆買い戻しプロトコルは、公正価値レベルで第2レベルに分類される

財務諸表付記を参照してください


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			117

投資明細書

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		株		価値がある

普通株

自動車部品
リア会社.			178	$	22,076


建築工事(0.0%)
マクドモット国際有限公司^(a)			76,644		24,526


家庭用耐久消費財：0.0%
バークリン·ベンチクラフト持分有限責任会社^(b)			6,155		—


金属と鉱業：0.0%
アメリカ鍛造グループ会社			832		416
Project Investor Holdings LLC，(2/12/19買収，コスト：131，156ドル)^(b)(c)			7,476		822


					1,238

ソフトウェアバージョン0.0%
アヴェア·ホールディングス^(a)			40		8


専門小売業：0.2%
NMG親会社			2,218		335,472


普通株式総数=0.2% (Cost: $1,378,110)					383,320


		Par(000)

社債

航空会社：0.3%
エリクソン旅行会社、 8.50%、02/05/24^(a)(d)	ドル		740		738,150


自動車部品は0.1%未満です
Clario Global LP、6.75%、05/15/25^(a)(d)			275		275,636


建材は0.0%を超えない
ピーク材料有限責任会社/ピーク材料金融会社、5.25%、1/15/29^(a)(d)			73		67,965


建築製品：0.1%
White Cap Buyer LLC，6.88%，10/15/28^(d)			155		134,076


資本市場：0.0%
AG TTMTホスト発行元有限責任会社， 8.63%，09/30/27^(a)(d)			74		74,370


化学品^(d)— 0.1%
照明バイヤー有限責任会社/照明ホールディングス、9.00%、07/01/28^(a)			32		26,791
WR Grace Holdings LLC，5.63%，08/15/29			239		192,938


					219,729

建築材料v 0.2%
ベスコ航空機ホールディングス、 9.00%、11/15/26^(d)			940		629,800


多様な電気通信サービスは0.0%未満です
Zayo Group Holdings，Inc.， 6.13%，03/01/28^(d)			155		87,897


電力公共事業会社：0.0%
Pike Corp., 5.50%, 09/01/28^(a)(d)			89		77,808
テキサス競合電力ホールディングス、1.00%、11/10/21^(b)(e)			1,050		—

					77,808

電子機器、機器および部品は0.2%以下
Vertiv Group Corp.，4.13%，2018年11月15日^(a)(d)			556		472,600


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

医療提供者とサービス機関：0.1%
Medline借り手LP，5.25%，10/01/29^(a)(d)	ドル		237	$	188,242


ホテル、レストランとレジャー^(a)(d)— 0.2%
シーザー娯楽会社、4.63%、10/15/29			240		195,314
フェルティタ娯楽有限責任会社/フェルティ塔娯楽金融会社、6.75%、01/15/30			395		318,607


					513,921

家庭用品--0.0%
Berkline Benchraft LLC，4.50%，06/01/22^(b)(e)(f)			400		—


保険業：0.1%
Alliant Holdings Intermediate LLC/Alliant Holdings Co-Issuer，6.75%，2010年10月15日^(a)(d)			220		197,749


インターネットソフトウェアとサービス^(A)(D)— 0.1%
優歩技術会社
6.25%, 01/15/28			137		131,520
4.50%, 08/15/29			235		204,745


					336,265

機械設備=0.2%
Madion IAQ LLC，5.88%，06/30/29^(a)(d)			742		508,566


Media — 0.3%
Liberty Broadband Corp.， 2.75%，09/30/50^(a)(d)			315		306,795
Ligado Networks LLC，(15.50%PIK)， 15.50%，11/01/23^(a)(d)(g)			151		44,502
Odeon Finco PLC, 12.75%, 11/01/27			374		325,380
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance，Inc.， 4.50%，09/15/26^(a)(d)			353		259,349


					936,026

石油、天然ガス、消耗燃料は0.1%未満です
西洋石油会社、 6.63%、09/01/30^(a)			382		394,751


不動産管理と開発：0.1%
Realology Group LLC/Realology Co.-Issuer Corp.，5.75%，01/15/29^(a)(d)			315		238,263


無線電気通信サービス：0.0%
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.， 4.63%，06/15/25^(d)			85		81,494


社債総額は2.2% (Cost: $7,167,731)					6,173,308


変動金利ローン^(f)

航空宇宙と国防産業：4.0%
アトラスCC買収会社
Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.98%, 05/25/28			1,757		1,472,009
Term Loan C, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.98%, 05/25/28			357		299,392
Bleriot米国Bidco，Inc.，2021年定期融資B，(3カ月)Libor+4.00%)，8.73%，10/31/26			439		433,593
Cobham Ultra U.S.共同借り手LLC，ドル定期融資B，(6カ月Libor+3.75%，下限0.50%， 7.06%，08/03/29			229		222,542
王朝が会社を買収する。
2020 CAD Term Loan B2, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.92%, 04/06/26			842		800,723
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.92%, 04/06/26			1,566		1,489,521


118		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

航空宇宙と国防(続)
ノダムグループ、定期ローンB、(1ヶ月Libor+5.50%)，9.94%，04/09/26	ドル		454	$	352,083
ペラトン社
2nd Lien Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 12.09%, 02/01/29			1,048		994,540
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/01/28			3,510		3,421,890
TransDigm, Inc., 2020 Term Loan F, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 6.98%, 12/09/25			1,549		1,527,815


					11,014,108

航空貨物·物流業：0.4%
AITグローバル物流ホールディングス、2021年定期融資、(3ヶ月)Libor+4.75%，下限0.75%， 8.49%，04/06/28			357		326,186
Kestrel Bidco，Inc.，定期ローンB，(1か月)Libor+3.00%，1.00%下限)，7.35%，12/11/26			255		231,226
PECF USS Intermediate Holding III Corp.，定期ローンB，(1カ月)Libor+4.25%，0.50%下限)， 8.63%，12/15/28			497		413,062


					970,474

航空会社：2.6%
AAdvantage忠誠IP有限会社、2021定期ローン、(3ヶ月Libor+4.75%，下限0.75%， 8.99%，04/20/28			1,009		1,003,678
Air Canada, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 8.13%, 08/11/28			1,255		1,237,541
アメリカ航空会社
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.14%, 01/29/27			169		159,955
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.14%, 06/27/25			773		741,773
Mileage Plus Holdings LLC、2020年定期ローンB、(3ヶ月Libor+5.25%，下限1.00%， 10.00%，06/21/27			1,919		1,971,121
ユナイテッド航空、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.11%，04/21/28			2,272		2,238,739


					7,352,807

自動車部品は2.4%
Adient U.S. LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 04/10/28			500		494,280
Clario Global LP、2021ドルの定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.63%，04/30/26			2,248		2,198,420
USI，Inc.
2019 Incremental Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%), 7.98%, 12/02/26			132		130,770
2022年の増量定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.75%，0.50%下限)，8.33%，11/22/29			2,313		2,287,739
Wand NewCo 3, Inc., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 7.38%, 02/05/26			1,580		1,495,080


					6,606,289

Banks — 0.8%
DirecTV融資有限責任会社、定期融資、(1ヶ月Libor+5.00%，0.75%下限)，9.38%，08/02/27			1,464		1,422,135
Labl，Inc.，2021ドル第一留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+5.00%，0.50%下限)， 9.38%，10/29/28			990		937,065


					2,359,200


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

飲み物：0.9%
むきだしジュース有限責任会社
2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFRTE + 6.00%, 0.50% Floor), 10.68%, 01/24/30	ドル		1,111	$	874,085
Term Loan, (3 mo. SOFRTE + 3.25%, 0.50% Floor), 7.93%, 01/24/29			1,855		1,654,070


					2,528,155

建材業界は0.1%
礎石建築ブランド会社、2021年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.57%，04/12/28			158		141,133


建築製品：1.8%
CP Atlas Buyer，Inc.，2021年定期融資B，(1カ月)Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.88%，11/23/27			905		789,986
CPG International LLC，2022定期ローンB，(1ヶ月間)SOFR CME+2.50%，0.50%下限)， 6.92%，04/28/29			482		467,339
Jeld-Wen, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 6.63%, 07/28/28			505		470,032
New AMI I LLC, 2022 Term Loan B, (1 mo. SOFRTE + 6.00%, 0.50% Floor), 10.32%, 03/08/29			522		445,526
標準工業会社、2021年の定期融資B、 (3 mo. LIBOR + 2.25%, 0.50% Floor), 6.43%, 09/22/28			994		980,775
Wilsonart LLC, 2021 Term Loan E, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 7.98%, 12/31/26			1,956		1,857,284


					5,010,942

資本市場：3.9%
アスカンプホールディングス
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.50%, 0.50% Floor), 10.25%, 08/02/29			1,663		1,443,805
Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 8.25%, 08/02/28			2,186		2,083,198
ディルフィールド·ダコ彼の持ち株有限責任会社
2020 USD Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.75%, 1.00% Floor), 8.07%, 04/09/27			3,792		3,534,658
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.75%, 0.75% Floor), 11.13%, 04/07/28			1,114		1,055,515
イーグルブロードバンド投資有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月)Libor+3.00%，0.75%下限)， 7.75%，11/12/27			933		891,900
FinCo I LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 6.88%, 06/27/25			381		379,552
Focus Financial Partners LLC，2021年定期ローンB 4，(1ヶ月間)SOFR CME+2.50%，0.50%下限)， 6.82%，06/30/28			906		887,105
Greenhill&Co.，Inc.，定期ローンB，(1か月)Libor+3.25%)，7.63%，04/12/24			721		700,622


					10,976,355

化学品4.6%
Ascend Performance Material Operations LLC，2021定期ローンB，(6ヶ月間)SOFR CME+4.75%，0.75%下限)， 8.83%，08/27/26			1,558		1,460,133
Axalta Coating Systems米国ホールディングスは，2022年ドル定期融資B，(3カ月間)SOFR CME+3.00%，0.50%下限)， 7.51%，12/20/29			773		773,000
CPC買収会社、定期融資、(3ヶ月)Libor+3.75%，0.75%下限)，8.48%，12/29/27			449		322,832
バイヤー会社、定期ローンを発見しました。(3ヶ月。SOFR CME+4.375%，下限0.50%， 7.97%，10/04/29			820		745,585
Element Solutions，Inc.，2019年定期貸出B 1，(1ヶ月間)Libor+2.00%)，6.32%，01/31/26			1,224		1,218,728
照明買い手有限責任会社は、2021年に定期融資を行い、(1カ月。Libor+3.50%)，7.88%，06/30/27			858		819,786


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			119

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

化学品(続)
龍沙グループは、ドル定期ローンB、(3ヶ月。Libor+4.00%，0.75%下限)，8.73%，07/03/28	ドル		662	$	605,014
Messer Industries GmbH、2018ドル定期ローン、(3ヶ月ロンドン銀行同業解体+2.50%)，7.23%，03/02/26			1,335		1,321,830
記憶性能材料会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.64%，05/15/24			924		919,587
OQ化学社、2017ドル定期融資B 2、(3ヶ月Libor+3.25%)，7.00%，10/14/24			1,060		998,105
PQ Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%, 0.50% Floor), 6.91%, 06/09/28			1,067		1,048,535
Pregis TopCo Corp.，2021年増量定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.75%，下限0.50%， 8.13%，07/31/26			432		418,172
SCIH Salt Holdings，Inc.，2021年増量定期ローンB，(3カ月)Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.41%，03/16/27			649		629,436
スパルタアメリカHoldco LLC、2021年定期ローン、(1ヶ月Libor+3.25%，0.75%下限)， 7.39%，08/02/28			1,014		984,575
楊桃金融会社BV、2018年ドル定期ローンB (3 mo. LIBOR + 2.75%), 7.16%, 10/01/25			98		96,311
W.R.Grace Holdings LLC，2021年の定期ローンB，(3ヶ月)Libor+3.75%，0.50%下限)， 8.50%，09/22/28			331		323,842


					12,685,471

ビジネスサービスと供給品：4.1%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社、2021ドル増量定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.75%，下限0.50%， 8.17%，05/12/28			1,613		1,529,352
Amentum政府サービスホールディングス有限責任会社、2022年定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+4.00%)， 8.64%，02/15/29			486		472,056
Aramark Services，Inc.，2018年定期ローンB 3，(1ヶ月間)Libor+1.75%)，6.13%，03/11/25			95		94,474
Asurion LLC
2018 Term Loan B7, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 7.38%, 11/03/24			690		669,136
2020 Term Loan B8, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 12/23/26			479		425,816
2021 2nd Lien Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 9.63%, 01/31/28			689		534,316
2021 Second Lien Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 5.25%), 9.63%, 01/20/29			984		760,494
Clean Harbors，Inc.，2021年増量定期ローンB，(1ヶ月)Libor+2.00%)，6.38%，10/08/28			430		427,035
カヴァンタホールディングス
2021 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 2.50%, 0.50% Floor), 6.82%, 11/30/28			700		693,702
2021 Term Loan C, (1 mo. SOFR CME + 2.50%, 0.50% Floor), 6.82%, 11/30/28			53		52,355
クリエイティブアーティスト代理有限責任会社、2020年増量定期ローンB 1、(1ヶ月)Libor+4.25%，下限1.00%， 8.63%，11/27/26			1,194		1,183,720
EnergySolutions LLC，2018年定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.75%，下限1.00%)， 8.48%，05/09/25			317		293,515
パッケージホールディングス有限責任会社は、2021年に定期融資を行い、 (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.54%, 03/09/28			812		706,898
Prime Security Services借主有限責任会社、2021年定期ローン、(3ヶ月Libor+2.75%，0.75%下限)， 6.50%，09/23/26			1,211		1,199,290


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

商業サービスと用品(続)
Verscend Holding Corp.，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+4.00%)，8.38%，08/27/25	ドル		1,918	$	1,902,360
Viad Corp.、初期定期ローン、(1ヶ月。Libor+5.00%，0.50%下限)，9.38%，07/30/28			483		453,914


					11,398,433

通信装置：0.4%
ViaSat, Inc., Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.94%, 03/02/29			1,253		1,216,570


建築と工事(%)：1.9%
Arc Falcon I，Inc.，2021年第2次留置権定期融資，(1カ月)Libor+7.00%，0.50%下限)， 11.38%，09/30/29^(b)			572		493,350
Brand Energy&Infrastructure Services，Inc.，2017年定期融資，(3カ月間)Libor+4.25%、1.00%(下限)、8.49%、06/21/24			1,560		1,391,751
パイク社、2021年増量定期ローンB、(1ヶ月)Libor+3.00%)，7.39%，01/21/28			644		634,419
SRS流通会社、2021年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.50%，下限0.50%， 7.88%，06/02/28			1,711		1,632,468
USIC Holdings, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.75% Floor), 7.88%, 05/12/28			1,080		1,028,840


					5,180,828

建築材料：1.8%
Core & Main LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%), 6.88%, 07/27/28			2,527		2,490,378
濾過グループ会社、2018年第1回留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.00%)，7.38%，03/29/25			1,463		1,445,026
オスカー買収会社。有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.18%，04/29/29			681		643,399
Tamko建築製品有限責任会社、定期融資B、(3ヶ月。Libor+3.00%)，7.57%，06/01/26			533		513,633


					5,092,436

コンテナと包装業界：1.9%
Charge Next Generation，Inc.，2021年定期ローン，(1カ月)Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.13%，12/01/27			2,156		2,090,999
繁茂包装ソリューション持ち株有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.37%，04/03/24			1,470		1,433,311
Pregis TopCo Corp.，最初の留置権は定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.75%)，8.19%，07/31/26			379		367,685
トスカサービス有限責任会社、2021年の定期融資、(1ヶ月)Libor+3.50%，0.75%下限)，7.94%，08/18/27			726		580,738
三叉戟TPIホールディングス、2021年増量定期融資、(3ヶ月)Libor+4.00%，0.50%下限)， 8.73%，09/15/28			707		677,622


					5,150,355

総エージェント：1.4%
アメリカの建築業者と請負業者供給会社、2019年の定期融資、(1ヶ月)Libor+2.00%)， 6.38%，01/15/27			733		725,661
ディーラータイヤ金融有限責任会社、定期融資B 2、(1ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 8.82%，12/14/27			1,568		1,545,423
TMKイーグル親会社
2020年超優先定期ローンA (3 mo. LIBOR + 9.50%, 1.00% Floor), 14.26%, 05/30/24^(b)			594		543,058
2020スーパー優先第2期定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，下限1.00%)， 8.26%，08/28/24			1,890		964,200


					3,778,342


120		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

多様な消費サービス：2.3%
2U, Inc., Term Loan, (3 mo. LIBOR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.16%, 12/30/24	ドル		880	$	839,477
Ascend Learning LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 12/10/29			482		411,507
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 12/11/28			1,185		1,118,372
Bright Horizons Family Solutions LLC，2021定期ローンB，(1ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)， 6.69%，11/24/28			572		560,776
Genuine Financial Holdings LLC、2018最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+3.75%， 8.33%，07/11/25			750		720,177
OlaオランダBV、定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+6.25%，0.75%下限)，10.67%，12/15/26			530		498,341
PAI Holdco, Inc., 2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.16%, 10/28/27			630		552,352
セルタ·シモンズ寝具有限責任会社
2020スーパー優先定期ローン(3ヶ月)Libor+7.50%)，12.27%，08/10/23			286		281,028
2020スーパー優先第2期定期ローン、(3ヶ月)Libor+7.50%，下限1.00%)， 12.27%，08/10/23			450		204,606
Sotheby’s, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.58%, 01/15/27			1,095		1,065,300
オーストラリア航海個人有限会社です。有限会社、ドル定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)，7.74%，07/20/28^(b)			201		190,913


					6,442,849

多様な金融サービス66.1%
Acuris Finance U.S.，Inc.，2021ドル定期ローンB，(3ヶ月間)SOFR CME+4.00%，0.50%下限)， 8.73%，02/16/28			263		258,433
Advisor Group，Inc.，2021年定期融資，(1か月)Libor+4.50%)，8.88%，07/31/26			627		612,153
AlixPartners LLP、2021ドルの定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%，下限0.50%， 7.13%，02/04/28			1,068		1,057,240
Castlelake航空有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+2.75%，0.50%下限)，7.52%，10/22/26			985		975,070
Cogeco融資2 LP、2021年増量定期融資B、(1ヶ月。Libor+2.50%，下限0.50%， 6.88%，09/01/28			985		955,002
Delta TopCo，Inc.
2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.65%, 12/01/28			237		184,564
2020 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.15%, 12/01/27			366		337,201
例えばAmerica LLCは2018ドルの定期ローンです (3 mo. LIBOR + 4.00%), 8.73%, 02/07/25			555		522,676
Gainwell買収会社定期融資B (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 8.73%, 10/01/27			1,909		1,787,071
Kingpin Intermediate Holdings LLC，2018年定期ローンB，(1か月)Libor+3.50%，下限1.00%)， 7.89%，07/03/24^(b)			1,023		1,020,918
KKR Apple Bidco LLC
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.75%, 0.50% Floor), 10.13%, 09/21/29			153		147,099
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 09/23/28			371		365,622
LBM買収有限責任会社、定期融資B、(6ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)，7.12%，12/17/27			314		271,308
Radiate Holdco LLC、2021年の定期ローンB (1 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.63%, 09/25/26			1,578		1,276,220
RVRディーラーホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+3.75%，0.75%下限)， 8.17%，02/08/28			450		413,629


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

多様な金融サービス(継続)
セタンタ航空機リース指定活動会社、定期ローンB、(3ヶ月。Libor+2.00%)， 6.73%，11/05/28	ドル		826	$	820,631
SMG U.S. Midco 2, Inc., 2020 Term Loan,(3 mo. LIBOR + 2.50%), 6.91%, 01/23/25			939		912,686
宋承憲集団持株有限公司、2018年最初の留置権定期ローン、(3ヶ月)Libor+4.00%)，8.73%，07/30/25			617		601,145
Veritas U.S.，Inc.，2021年ドル定期ローンB (3 mo. LIBOR + 5.00%, 1.00% Floor), 9.73%, 09/01/25			2,291		1,606,137
VS買い手有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)，7.38%，02/28/27			1,023		990,616
白い帽子バイヤー有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.75%)，8.07%，10/19/27			755		728,530
Ziggo融資パートナー関係、ドル定期融資I、(1ヶ月。Libor+2.50%)，6.82%，04/30/28			1,003		976,360


					16,820,311

多様な電気通信サービス-161.6%
Cablevision LightPath LLC、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.57%，11/30/27			235		223,846
連合通信会社、2021年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.50%，0.75%下限)， 7.88%，10/02/27			497		437,209
FronTier Communications Holdings LLC，2021最初の留置権定期ローン，(3カ月)Libor+3.75%，下限0.75%， 8.50%，05/01/28			1,216		1,157,700
Ir衛星有限責任会社、2021年定期融資B 2、(1ヶ月Libor+2.50%，0.75%下限)， 6.92%，11/04/26			1,112		1,100,322
3級融資、Inc.，2019年定期融資B、 (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.13%, 03/01/27			917		876,547
ヴァージンメディアSFA財務有限会社、ポンド定期ローンL、(1ヶ月SONIA+3.25%)，6.21%，01/15/27	ポンド		600		669,154


					4,464,778

電力公共事業会社：0.9%
ExGen Renewables IV LLC、2020定期ローン、(3ヶ月Libor+2.50%，1.00%下限)， 7.24%，12/15/27	ドル		772		763,749
Triton Water Holdings，Inc.，定期ローン，(3ヶ月)Libor+3.50%，0.50%下限)， 8.23%，03/31/28			1,984		1,838,173


					2,601,922

電気機器：0.9%
Arcline FM Holdings LLC、2021年最初の留置権定期ローン、(6ヶ月Libor+4.75%，0.75%下限)， 9.48%，06/23/28			942		893,398
AZZ, Inc., Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.67%, 05/13/29			161		161,183
Gates Global LLC, 2021 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.50%, 0.75% Floor), 6.88%, 03/31/27			1,492		1,457,501


					2,512,082

電子機器、機器および部品：0.4%
Coherent Corp., 2022 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 07/02/29			1,048		1,034,853


娯楽業：0.3%
Delta 2 Lux SARL、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)，7.57%，01/15/30			796		795,005


環境、メンテナンス、セキュリティサービス：0.7%
Aplundh Tree Expert LLCは，2021年に定期融資B，(1カ月間)を行う.Libor+1.75%)，6.13%，09/07/27			1,210		1,208,124
TruGreen LP, 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 8.38%, 11/02/27			747		661,107


					1,869,231


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			121

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

株式不動産投資信託基金(REITs)：0.2%
RHP Hotel Properties LP、2017年定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.00%)，6.39%，05/11/24	ドル		532	$	528,455


食品とシュタイブ小売業：0.6%
遊牧食品アメリカ有限責任会社、2022年定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.75%，0.50%下限)， 8.23%，11/12/29			624		621,116
アメリカ食品会社
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 6.38%, 09/13/26			648		640,376
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 7.13%, 11/22/28			408		406,068


					1,667,560

食品製品：2.2%
八番街の食品と用品会社
2018 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 10/01/25			733		607,816
2021 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 4.75%, 0.75% Floor), 9.13%, 10/01/25			939		777,316
Chobani LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 7.88%, 10/25/27			1,201		1,174,960
Froneri International Ltd.，2020ドルの定期ローン(1ヶ月Libor+2.25%)，6.63%，01/29/27			2,179		2,117,009
ルノーグループホールディングス、2020年定期融資B 2、(1ヶ月Libor+3.25%)，7.63%，02/05/26			247		243,139
Sovos Brands Intermediate，Inc.，2021年の定期融資，(3カ月)Libor+3.50%，0.75%下限)， 7.91%，06/08/28			938		911,826
Utz Quality Foods LLC，2021年定期ローンB，(1カ月)SOFR CME+3.00%)，7.44%，01/20/28			422		416,869


					6,248,935

ガスユーティリティ：0.7%
自由港液化天然ガス投資有限会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.74%，12/21/28			2,148		2,037,581


医療機器と用品：1.7%
電子Bidco，Inc.，2021年定期ローン、(1ヶ月Libor+3.00%，0.50%下限)，7.38%，11/01/28			1,351		1,313,668
Insulet Corp.、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+3.25%)，7.69%，05/04/28			472		464,445
Medline借入者LP、ドル定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，10/23/28			2,682		2,544,988
Venga Finance SARL、2021ドルの定期融資B、(3ヶ月。Libor+4.75%，下限0.75%， 9.48%，12/04/28			401		366,155


					4,689,256

医療提供者とサービス：3.0%
CHG Healthcare Services，Inc.，2021年定期融資，(1カ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，09/29/28			631		616,291
EnVision
2022 First Out Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 7.875%, 1.00% Floor), 12.61%, 03/31/27			146		129,585
2022 Second Out Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 1.00% Floor), 8.83%, 03/31/27			974		331,054
アイケアパートナー有限責任会社
2020 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%), 8.48%, 02/18/27			1,034		824,119
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.75%, 0.50% Floor), 11.48%, 11/15/29			358		291,417
2021 Incremental Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.48%, 11/15/28			330		276,804


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

医療提供者とサービス(継続)
大腿骨買い手会社は、第一留置権を定期的にローンし、(3カ月。ロンドン銀行同業解体+4.50%)，9.23%，03/05/26	ドル		644	$	549,597
Ingenovis Health，Inc.，定期ローンB，(1か月)Libor+3.75%，0.75%下限)，8.14%，03/06/28			1,000		949,504
Orbcomm, Inc., Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.81%, 09/01/28			538		457,855
ペットケアセンター有限責任会社、2021年定期ローンB 3、(1ヶ月)Libor+3.50%，0.75%下限)， 7.88%，02/14/25			32		30,296
Sotera Health Holdings LLC、2021年の定期融資、(3ヶ月。Libor+2.75%，0.50%下限)， 7.16%，12/11/26			1,564		1,438,880
手術センターホールディングス、2021年の定期融資、(3カ月)Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.05%，08/31/26			365		360,029
Vizient, Inc., 2022 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 2.25%, 0.50% Floor), 6.67%, 04/28/29			208		207,487
WCG買い手会社、2019年定期ローン、(3ヶ月)Libor+4.00%，下限1.00%)， 8.60%，01/08/27			891		806,087
WP CityMD Bidco LLC，2021最初の留置権定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，12/22/28			1,144		1,141,313


					8,410,318

医療サービス：0.3%
ツツジTopco，Inc.、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.50%)，7.88%，07/24/26			597		545,528
医療ソリューション持株会社、2021年第2次留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+7.00%，0.50%下限)， 11.38%，11/01/29			377		346,840


					892,368

医療技術：2.6%
AthenaHealthグループ会社
2022年に定期ローンの引き出しを遅延させ、(3カ月)SOFR CME+3.50%)，7.82%，02/15/29			76		62,360
2022 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.50%, 0.50% Floor), 7.82%, 02/15/29			1,849		1,596,972
GoodRx，Inc.，第一留置権定期貸出，(1か月)Libor+2.75%)，7.13%，10/10/25			443		430,620
北極星ニュース有限責任会社、ドル定期ローンB、(3カ月。Libor+4.00%，0.50%下限)，8.73%，06/02/28			2,672		2,432,668
Press Ganey Holdings，Inc.，2021年定期ローンB，(1ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.13%，07/24/26			1,034		947,266
Verscend Holding Corp.，2021年第2留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.00%，下限0.50%， 11.38%，04/02/29^(b)			1,902		1,873,470


					7,343,356

ホテル、飲食、レジャー業界：6.9%
Aimbridge Acquisition Co.，Inc.，2019定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+3.75%)，8.13%，02/02/26			129		116,334
貴族技術会社、2022年定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+2.25%，0.50%下限)， 6.93%，05/24/29			62		61,864
Bally’s Corp., 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.54%, 10/02/28			554		511,024
ハンブルク王(飲食ブランド国際)、定期ローンB 4、(3ヶ月Libor+1.75%)，6.14%，11/19/26			998		979,321
シーザーリゾートコレクション有限会社
2017 1st Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%), 7.13%, 12/23/24			840		837,362
2020 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 07/21/25			427		425,332
カーニバル会社、ドル定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.00%，0.75%下限)，7.38%，06/30/25			891		851,623


122		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

ホテル、レストラン、レジャー(続)
チャーチル·ダウンズ、2021年増量定期ローンB 1、(1ヶ月間)Libor+2.00%)， 6.39%，03/17/28	ドル		476	$	471,352
ECL娯楽有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+7.50%，0.75%下限)，11.88%，05/01/28			564		562,526
Equinox Holdings，Inc.，2017年最初の留置権定期ローン、(3ヶ月Libor+3.00%，下限1.00%)， 7.73%，03/08/24			2,387		1,787,271
フェルティタ娯楽有限責任会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFRTE+4.00%，0.50%下限)， 8.32%，01/27/29			2,336		2,216,790
B.V.2022ドル定期融資B，(3ヶ月間)SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 8.09%，07/22/28			729		725,023
四季ホテル有限会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 7.67%，11/30/29			1,895		1,893,831
IRB Holding Corp., 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 1.00% Floor), 7.13%, 02/05/25			969		959,325
ペンシルバニア国立博彩会社、2022年定期融資B、(1ヶ月SOFR CME+2.75%，0.50%下限)， 7.17%，05/03/29			915		904,510
Playa Resorts Holding B.V.，2022年定期ローンB，(3カ月)SOFR CME+4.25%，下限0.50%， 8.58%，01/05/29			296		288,046
Playtika Holding Corp.，2021年の定期ローン、(1ヶ月。Libor+2.75%)，7.13%，03/13/28			1,058		1,008,256
科学ゲーム国際会社、2022年ドル定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.00%，0.50%下限)， 7.42%，04/14/29			502		494,400
星空グループホールディングスBV、2018ドル増量定期ローン、(3カ月)Libor+2.25%， 6.98%，07/21/26			685		674,633
Station Casinos LLC、2020年に定期融資B (1 mo. LIBOR + 2.25%, 0.25% Floor), 6.64%, 02/08/27			1,260		1,227,556
観光金融ルクセンブルクSARL、2021年に定期ローンに同意しました(3ヶ月Libor+6.75%， 11.48%，05/29/26			888		601,385
Whataband LLC，2021年の定期ローンB，(1ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，08/03/28			1,395		1,346,381
ウィンダムホテル及びリゾート会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%， 6.13%，05/30/25			332		330,874


					19,275,019

家庭用耐久財：1.7%
ACProducts Holdings，Inc.，2021年定期ローンB，(6カ月)Libor+4.25%，下限0.50%， 8.98%，05/17/28			1,014		754,812
Hunter Douglas，Inc.，ドル定期ローンB 1，(3ヶ月間)(シカゴ商品取引所+3.50%)、7.86%、02/26/29			1,487		1,302,255
ルノー消費財有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月。Libor+1.75%)，6.13%，02/04/27			925		915,975
定期ローンB (1 mo. LIBOR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.88%, 12/08/28^(b)			363		331,565
サンセット債務連結子会社、2021年定期融資B、(3ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.75%，10/06/28			508		413,896
ウェーバー·スティーブン製品有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月)Libor+3.25%，0.75%下限)， 7.63%，10/30/27			1,262		1,060,123


					4,778,626

家庭用品：0.1%
SPECTRUM Brands，Inc.，2021年定期融資，(3ヶ月間)Libor+2.00%，下限0.50%， 6.60%，03/03/28			329		322,555


独立電力と再生可能電力メーカーは0.6%
カルピン建設融資有限会社、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+2.00%)， 6.38%，01/15/25			310		309,097


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

独立発電事業者と再生可能発電事業者(続)
カルピン社
2019 Term Loan B10, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 6.38%, 08/12/26	ドル		466	$	459,522
Term Loan B9, (1 mo. LIBOR + 2.00%), 6.39%, 04/05/26			867		854,544


					1,623,163

工業総合企業グループは1.9%増加
AVSC Holding Corp.
2020 Term Loan B1, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 1.00% Floor), 7.68%, 03/03/25			619		566,257
2020 Term Loan B3, (3 mo. LIBOR + 15.00%), 15.00%, 10/15/26			592		605,069
Diamond BC BV, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.16%, 09/29/28			1,067		1,029,499
買収会社を縫合し、定期融資B、(3カ月。Libor+6.75%，0.75%下限)，11.48%，07/28/28			670		566,867
垂直アメリカNewco，Inc.，定期ローンB，(6ヶ月Libor+3.50%，下限0.50%， 6.87%，07/30/27			1,164		1,120,807
Vertiv Group Corp.，2021年定期ローンB，(1ヶ月間)Libor+2.75%)，6.89%，03/02/2 c 7			1,502		1,442,731


					5,331,230

保険業界：4.8%
連合ホールディングス中級有限責任会社
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 05/09/25			1,770		1,744,721
2021 Term Loan B4, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.85%, 11/06/27			2,339		2,294,309
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 05/09/25			625		616,339
AmWINS Group，Inc.，2021年定期融資B，(1か月)Libor+2.25%，0.75%下限)， 6.63%，02/19/28			1,188		1,165,013
AssuredPartners，Inc.
2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 02/12/27			624		604,644
2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 02/12/27			602		582,641
HUB国際有限公司
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.00%), 7.33%, 04/25/25			1,756		1,734,341
2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.75% Floor), 7.53%, 04/25/25			1,648		1,631,453
2022 Term Loan B, (3 mo. SOFR CME + 4.00%, 0.75% Floor), 8.22%, 11/10/29			337		332,976
NFP Corp., 2020 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 02/15/27			115		109,354
ライアン専門グループ有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.00%，0.75%下限)， 7.42%，09/01/27			841		833,673
Sedgwickクレーム管理サービス会社
2018 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.63%, 12/31/25			484		470,572
2019 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/03/26			622		609,706
2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 4.25%, 1.00% Floor), 8.63%, 09/03/26			501		494,150


					13,223,892

インタラクティブなメディアとサービス：1.5%
Adevinta ASA、ドル定期ローンB、(3ヶ月。Libor+2.75%，0.75%下限)，7.48%，06/26/28			1,066		1,051,309


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			123

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)		価値がある

インタラクティブメディアとサービス(継続)
カメロス米国買収有限責任会社、2020年増量定期ローンB、(1カ月)Libor+3.00%，下限1.00%， 7.38%，10/30/26	ドル		1,319	$	1,297,827
Goお父さん運営有限会社、2021年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+2.00%)，6.38%，08/10/27			451		446,111
Grabホールディングス、定期融資B、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)，8.89%，01/29/26			1,424		1,402,793


					4,198,040

インターネットと直販小売業：0.8%
CNTホールディングスI Corp.、2020年の定期融資、(3ヶ月)SOFR CME+3.50%，0.75%下限)， 7.24%，11/08/27			1,133		1,094,488
Goお父さん運営有限会社、2022年定期ローンB 5、(1ヶ月SOFR CME+3.25%)，7.57%，10/21/29			917		914,579
PUG LLC、2021年の増量定期ローンB、 (1 mo. LIBOR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.63%, 02/12/27^(b)			227		187,378


					2,196,445

インターネットソフトウェアとサービス：0.4%
優歩技術会社、2021年定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.50%)，8.23%，02/25/27			1,090		1,086,862


ITサービス：6.6%
アルバ投資ホールディングス有限責任会社
2020 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.75%, 0.75% Floor), 12.14%, 11/24/28			885		800,925
2020 USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.14%, 11/24/27			471		456,137
ボクサー親会社、2021年ドル定期ローン、(1カ月)Libor+3.75%)，8.13%，10/02/25			1,252		1,196,354
Camelot Finance SA、定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)，7.38%，10/30/26			1,203		1,182,328
CCCスマートソリューション会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+2.25%，0.50%下限)， 6.63%，09/21/28			1,038		1,027,145
CoreLogic，Inc.
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.50% Floor), 10.94%, 06/04/29			873		611,817
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.94%, 06/02/28			2,079		1,728,205
FleetCor Technologies運営有限会社、2021年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+1.75%， 6.13%，04/28/28			1,251		1,236,907
Genesys Cloud Services Holdings II LLC、2020ドル定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+4.00%，0.75%下限)， 8.38%，12/01/27			2,716		2,601,792
PUG LLC, USD Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%), 7.88%, 02/12/27			1,556		1,280,963
Sophia LP, 2020 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.73%, 10/09/28			2,590		2,570,575
TransUnion LLC
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.13%, 11/16/26			1,143		1,125,938
2021 Term Loan B6, (1 mo. LIBOR + 2.25%, 0.50% Floor), 6.63%, 12/01/28			1,482		1,465,729
Virusa Corp.，第一留置権は定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.75%，0.75%下限)，8.13%，02/11/28			432		415,901


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ITサービス(継続)
WEX, Inc., 2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 6.63%, 03/31/28	ドル		600	$	595,889
ZoomInfo LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. SOFR CME + 3.00%), 7.48%, 02/02/26			135		134,367


					18,430,972

レジャー製品：0.5%
泥よけ楽器会社は、2021年に定期融資B、(3カ月。SOFRTE+4.00%，0.50%下限)， 8.42%，12/01/28^(b)			601		482,909
MND Holdings III Corp.，2018年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+3.50%，下限1.00%)， 8.23%，06/19/24			610		581,063
Peloton Interactive株式会社、定期ローン、(2ヶ月SOFR CME+6.50%，0.50%下限)， 11.76%，05/25/27			212		207,872


					1,271,844

生命科学ツールとサービス2.9%
Avantor Funding，Inc.，2021年定期ローンB 5，(1カ月)Libor+2.25%，0.50%下限)， 6.63%，11/08/27			1,283		1,275,046
EResearchTechnology，Inc.，2020最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+4.50%，下限1.00%)， 8.88%，02/04/27			2,041		1,795,623
アイコンルクセンブルクSARL LUX定期ローン (3 mo. LIBOR + 2.25%, 0.50% Floor), 7.00%, 07/03/28			1,564		1,557,909
Maravai Intermediate Holdings LLC，2022年定期ローンB，(3カ月)SOFRTE+3.00%，0.50%下限)， 6.96%，10/19/27			920		902,002
PAREXEL国際会社、2021年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，11/15/28			2,103		2,021,323
PRA健康科学社はアメリカで定期的にローンを組んでいます (3 mo. LIBOR + 2.25%, 0.50% Floor), 7.00%, 07/03/28			390		388,155


					7,940,058

機械業界：3.2%
Albion Acquires Ltd.ドル定期ローン(3ヶ月)Libor+5.25%，0.50%下限)， 9.57%，08/17/26			1,133		1,067,977
クラーク設備会社は2022年の定期ローンB (3 mo. SOFR CME + 2.50%, 0.50% Floor), 7.18%, 04/20/29			186		183,733
コロンブス·マッキンノン社、2021年の定期融資B、(3ヶ月Libor+2.75%，0.50%下限)， 7.50%，05/14/28			239		235,375
濾過グループ会社、2021年増量定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.88%，10/21/28			724		709,361
Fluidra SA、2022ドルの定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+2.00%)，6.42%，01/29/29			191		181,087
イングソール·ランドサービス会社、2020ドルSpinco定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+1.75%， 6.17%，03/01/27			1,378		1,365,120
マディソンIAQ有限責任会社、定期ローン、(3ヶ月Libor+3.25%，0.50%下限)，7.99%，06/21/28			2,288		2,123,346
SPX Flow, Inc., 2022 Term Loan, (1 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29			855		791,600
タイタン買収有限会社、2018年定期ローンB、(6ヶ月Libor+3.00%)，8.15%，03/28/25			2,389		2,226,866
Zurn LLC, 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 2.00%, 0.50% Floor), 6.38%, 10/04/28			77		76,930


					8,961,395

Media — 11.0%
Altice Finding SA
2017 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 6.83%, 07/15/25			688		664,811


124		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		Par(000)			価値がある

マスコミ(続)
Altice Finding SA(続)
USD 2017 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 2.75%), 6.83%, 01/31/26	ドル		950		$	912,275
Altice France SA/France、2018年の定期ローンB 13、(3ヶ月間)Libor+4.00%)，8.65%，08/14/26			2,130			1,976,511
AMCエンターテインメントホールディングス、2019年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.00%)，7.27%，04/22/26			929			500,365
Cable One, Inc., 2021 Term Loan B4,(1 mo. LIBOR + 2.00%), 6.38%, 05/03/28			301			293,573
Charge Communications Operating LLC，Aクラス，2019年定期貸出B 1，(1カ月)Libor+1.75%， 6.14%，04/30/25			1,604			1,593,105
都市サッカーグループ有限会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.00%，0.50%下限)，7.36%，07/21/28			1,036			965,919
Clear Channel Outdoor Holdings，Inc.定期ローンB，(3ヶ月間)Libor+3.50%)，7.91%，08/21/26			2,341			2,127,480
CMG Media Corp., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.50%), 8.23%, 12/17/26			—	^(h)		134
Finco SARLを接続し、2021年に定期融資Bを行う (1 mo. LIBOR + 3.50%, 1.00% Floor), 7.89%, 12/11/26			3,461			3,416,585
CSCホールディングス有限責任会社
2017 Term Loan B1, (1 mo. LIBOR + 2.25%), 6.57%, 07/17/25			1,194			1,158,145
2019 Term Loan B5, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 6.82%, 04/15/27			516			459,565
E.W. Scripps Co., 2020 Term Loan B3, (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.75% Floor), 7.13%, 01/07/28			339			328,521
Learfield Communications LLC，2016年最初の留置権定期ローン，(1カ月)Libor+3.25%，下限1.00%)， 7.64%，12/01/23			538			400,248
獅門資本持株有限公司、2018年定期融資B、(1ヶ月Libor+2.25%)，6.63%，03/24/25			813			774,217
ライブNation Entertainment，Inc.，定期融資B 4， (1 mo. LIBOR + 1.75%), 6.13%, 10/17/26			1,555			1,515,742
MH Sub I LLC
2017 1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 09/13/24			1,888			1,831,890
2020 Incremental Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 1.00% Floor), 8.13%, 09/13/24			1,228			1,191,544
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 6.25%), 10.65%, 02/23/29			1,249			1,112,992
Nexstar放送、2019年定期ローンB 4、(1ヶ月Libor+2.50%)，6.88%，09/18/26			489			484,497
シンクレイズテレビグループ、2022年定期ローンB 4、(1ヶ月SOFR CME+3.75%， 8.17%，04/21/29			1,118			1,060,504
UFCホールディングスLLC 2021年に定期融資B (3 mo. LIBOR + 2.75%, 0.75% Floor), 7.11%, 04/29/26			553			545,428
UPC融資パートナーは、2021年にドル定期融資AX、(1カ月。Libor+2.93%)，7.24%，01/31/29			474			461,834
ヴァージン·メディア·ブリストル有限責任会社
2020 USD Term Loan Q, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.57%, 01/31/29			278			275,012
USD Term Loan N, (1 mo. LIBOR + 2.50%), 6.82%, 01/31/28			609			598,040
航海デジタル有限会社、ドル定期ローンB、(3ヶ月SOFRTE+4.50%，0.50%下限)，8.78%，05/11/29^(b)			625			613,925


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

マスコミ(続)
William Morris Endeavor Entertainment LLC，2018最初の留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+2.75%， 7.14%，05/18/25	ドル		1,667	$	1,627,868
WMG買収会社は、2021年に定期融資G、(1カ月。Libor+2.13%)，6.51%，01/20/28			1,308		1,291,565
Zayo Group Holdings Inc.ドル定期ローン (1 mo. LIBOR + 3.00%), 7.38%, 03/09/27			3,114		2,513,259


					30,695,554

石油、天然ガス、消耗燃料：1.5%
Edgewater発電有限責任会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+3.75%)，8.13%，12/13/25			563		532,197
リラン金融会社
2020 Make Whole Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%), 7.38%, 06/28/24			25		15,574
2020 Take Back Term Loan, (1 mo. LIBOR + 1.00%, 3.00% PIK), 5.38%, 06/30/25^(g)			185		97,171
M 6 ETX Holdings II Midco LLC、定期ローンB、(3ヶ月SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 9.16%，09/19/29			164		164,433
Medallion Midlandは有限責任会社を買収し、2021年に定期融資を行い、(3カ月。SOFR CME+3.75%，0.75%下限)， 8.59%，10/18/28			1,188		1,175,003
マーフィーアメリカ社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%，0.50%下限)，5.93%，01/31/28			394		393,491
Oryx Midstream Services二畳紀盆地有限責任会社、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.25%，下限0.50%， 7.92%，10/05/28			1,909		1,883,257


					4,261,126

個人製品：1.4%
Kronos Acquisition Holdings，Inc.，2021最初の留置権定期ローン，(3カ月)SOFRTE+6.00%，1.00%下限)， 10.51%，12/22/26			251		242,030
威信ブランド会社、2021年定期ローンB 5、(1ヶ月Libor+2.00%，下限0.50%， 6.38%，07/03/28			127		126,065
ルクセンブルク陽光七世SARL、2021年定期ローンB 3、(3ヶ月Libor+3.75%，下限0.75%， 8.48%，10/01/26			3,739		3,574,409


					3,942,504

製薬株は2.3%下落
Amneal PharmPharmticals LLC、2018年定期ローンB、(1ヶ月Libor+3.50%)，8.09%，05/04/25			747		667,689
博世健康会社、2022年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+5.25%，0.50%下限)， 9.67%，02/01/27			701		530,544
Catalent Pharma Solutions，Inc.，2021定期融資B 3，(1ヶ月間)Libor+2.00%，0.50%下限)， 6.38%，02/22/28			983		965,646
Elanco動物健康会社、定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%)，5.87%，08/01/27			936		897,043
ジャズファイナンスLux SARLドル定期融資 (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 05/05/28			1,252		1,238,795
Option Care Health，Inc.，2021年に定期融資B， (1 mo. LIBOR + 2.75%, 0.50% Floor), 7.13%, 10/27/28			432		428,567
Organon & Co., USD Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.00%, 0.50% Floor), 7.75%, 06/02/28			951		940,610
精密医薬グループ有限責任会社は、2021年に定期融資を行い、(3ヶ月。Libor+3.00%，0.75%下限)，7.73%，11/18/27^(b)			896		830,696


					6,499,590


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			125

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

専門サービス：1.5%
トウ白氏会社
2022年増量定期貸出B 2、(1ヶ月間)SOFR CME+3.25%)，7.57%，01/18/29	ドル		440	$	431,711
Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.25%), 7.64%, 02/06/26			1,439		1,423,602
元素材料科学技術グループアメリカ持株会社
2022ドルは定期ローンの引き出しを遅延させ、(3ヶ月)。SOFR CME+4.25%，0.50%下限)，8.93%，07/06/29			375		365,584
2022 USD Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 4.25%, 0.50% Floor), 8.93%, 07/06/29			812		792,099
銀河アメリカOPCO，Inc.，定期ローン，(1ヶ月)SOFR CME+4.75%，0.50%下限)，9.07%，04/29/29			1,244		1,122,710


					4,135,706

不動産管理と開発は1.0%未満
戦車買手有限責任会社，定期融資B，(1カ月.Libor+3.25%，0.50%下限)，7.63%，11/03/28			1,516		1,426,007
高緯物件アメリカ借主有限責任会社、2020年定期ローンB、(1ヶ月Libor+2.75%， 7.13%，08/21/25			1,450		1,414,681


					2,840,688

道路と鉄道：0.4%
AVIS予算レンタカー有限責任会社、2020定期ローンB、(1ヶ月Libor+1.75%)，6.14%，08/06/27			406		392,506
SIRVA Worldwide，Inc.，2018第1筆留置権定期融資，(1カ月)Libor+5.50%)，9.60%，08/04/25			721		640,554


					1,033,060

半導体及び半導体装置が0.4%上昇
MKS Instruments，Inc.，2022ドル期限ローンB，08/17/29⁽ⁱ⁾			713		703,406
Synaptics，Inc.，定期ローンB，(6ヶ月間)Libor+2.25%，0.50%下限)，7.40%，12/02/28			386		377,425


					1,080,831

ソフトウェア業界：12.6%
応用システム会社
2021 2nd Lien Term Loan, (3 mo. SOFR CME + 6.75%, 0.75% Floor), 11.33%, 09/19/25			439		434,061
2022年に最初の留置権定期ローンを延長し、(3カ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)，9.08%，09/18/26			302		299,831
ソ魚ネットワーク会社、2022年定期ローン、(3ヶ月)SOFR CME+4.50%，0.50%下限)， 8.59%，08/15/29			473		455,329
中央親会社、2022年ドル定期融資B (3 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 9.08%, 07/06/29			452		447,376
クライダー社は
2021 Second Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.38%, 10/08/29			482		400,865
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.13%, 10/08/28			886		830,723
敷石OnDemand，Inc.，2021年定期融資，(1カ月)Libor+3.75%，0.50%下限)， 8.13%，10/16/28			736		655,427
Digicel国際金融有限公司、2017年定期融資B、(1ヶ月Libor+3.25%， 7.63%，05/28/24			790		662,346
E2open LLC, 2020 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.68%, 02/04/28			176		172,367
Epicor Software Corp.，2020第2留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+7.75%，下限1.00%)， 12.13%，07/31/28			1,316		1,294,286
Helios Software Holdings，Inc.，2021年ドル定期ローンB，(3ヶ月SOFR CME+3.75%， 8.48%，03/11/28			860		842,030
Informatica LLC 2021年ドル定期融資B (1 mo. LIBOR + 2.75%), 7.19%, 10/27/28			2,371		2,321,028


防衛を強化する		パル (000)		価値がある

ソフト(続)
インフラホールディングス、2021年定期融資B、(3カ月)Libor+2.75%，0.50%下限)， 6.12%，10/30/28^(b)	ドル		450	$	440,610
IPS社.
2021 2nd Lien Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 11.38%, 10/01/29^(b)			645		541,800
2021年遅延抽出定期ローン、3.50%、10/02/28			66		58,404
2021 Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.88%, 10/02/28			367		326,466
マゼンタバイヤー有限責任会社
2021 USD 1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.75%, 0.75% Floor), 9.17%, 07/27/28			1,492		1,270,014
2021 USD 2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 8.25%, 0.75% Floor), 12.67%, 07/27/29			1,358		1,064,136
McAfee Corp.，2022年ドル定期ローンB，(1ヶ月。SOFR CME+3.75%)，7.97%，03/01/29			2,143		1,989,753
Planviewの親会社
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.98%, 12/18/28			572		506,220
Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.00%, 0.75% Floor), 8.73%, 12/17/27			651		602,517
Proofpoint，Inc.
1st Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.98%, 08/31/28			1,728		1,658,128
2nd Lien Term Loan, (3 mo. LIBOR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.98%, 08/31/29			895		856,220
RealPage，Inc.
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.00%, 0.50% Floor), 7.38%, 04/24/28			3,871		3,673,451
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 6.50%, 0.75% Floor), 10.88%, 04/23/29			1,825		1,747,540
復興ホールディングス、2018年最初の留置権定期ローン、(1ヶ月)Libor+3.25%)，7.63%，05/30/25			415		395,265
Severinは有限責任会社を買収し、2018年に定期融資Bを取得した (3 mo. SOFR CME + 3.00%), 7.09%, 08/01/25			1,707		1,692,828
Sophia LP, 2021 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 8.23%, 10/07/27			1,348		1,297,853
Tempoは有限責任会社を買収し、2022年に定期融資Bを買収した (1 mo. SOFR CME + 3.00%), 7.32%, 08/31/28			2,962		2,950,375
Tibco Software，Inc.，2022ドルの定期ローン、 (3 mo. SOFR CME + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 03/30/29			2,368		2,110,480
フラッグシップソフトウェアグループ会社
2021 2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.00%, 05/03/27			865		791,984
2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 3.25%, 0.50% Floor), 7.00%, 05/04/26			784		744,841
Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%), 8.13%, 05/04/26			1,617		1,556,265


					35,090,819

専門小売業：4.7%
ベレン金融アメリカ有限責任会社
2018 Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 6.94%, 11/13/25			268		266,166
2019 USD Term Loan B3, (3 mo. LIBOR + 2.25%), 6.69%, 10/30/26			655		650,658
2021 USD Term Loan B, (3 mo. LIBOR + 2.50%, 0.50% Floor), 7.06%, 04/13/28			1,701		1,681,525
CD&R Firefly Bidco Ltd.，2018ポンド定期ローンB 1，(1日SONIA+4.25%)， 6.54%，06/23/25	ポンド		1,000		1,102,829
EG Group Ltd., 2021 Term Loan, (3 mo. LIBOR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.98%, 03/31/26	ドル		350		326,281


126		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

(表示された割合は純資産ベース)


防衛を強化する		パル (000)		価値がある


専門小売(継続)
熱狂的な商業中級ホールディングス有限責任会社、定期ローンB、(1ヶ月。Libor+3.25%，0.50%下限)， 7.63%，11/24/28^(b)	ドル		421	$	412,335
Mavisタイヤ宅配サービス会社、2021年定期ローンB、(1ヶ月SOFR CME+4.00%，0.75%下限)， 8.50%，05/04/28			1,848		1,759,421
Med Parentco LP、第一留置権定期ローン、(1ヶ月Libor+4.25%)，8.63%，08/31/26			1,053		894,881
Midas Intermediate Holdco II LLC，(1ヶ月)SOFR CME+8.35%，0.75%下限)，12.67%，06/30/27			1,924		1,656,543
PetSmart, Inc., 2021 Term Loan B, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.13%, 02/11/28			2,272		2,219,026
修復ハードウェア会社、2022年増量定期ローン、(1ヶ月)SOFR CME+3.25%，0.50%下限)， 7.67%，10/20/28			534		497,806
残響バイヤー，Inc.，2021年最初の留置権定期ローン，(1カ月)Libor+3.50%，0.50%下限)， 7.88%，11/01/28			869		861,630
旺旺ホールディングス有限公司
1st Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.10%, 12/21/27			335		314,371
2nd Lien Term Loan, (1 mo. LIBOR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.60%, 12/21/28			345		310,500


					12,953,972

技術ハードウェア、ストレージ、および周辺機器：0.1%
電子画像化会社、定期ローン、(1ヶ月Libor+5.00%)，9.38%，07/23/26			495		328,438


織物、服装、贅沢品：0.3%
Crocs, Inc., Term Loan B, (3 mo. SOFRTE + 3.50%, 0.50% Floor), 7.80%, 02/20/29			851		832,420


貿易会社と流通業者：0.7%
Beacon Roofing Supply，Inc.，2021年定期ローンB，(1ヶ月)Libor+2.25%)，6.63%，05/19/28			846		837,190
イオン貿易金融有限会社、2021年ドル定期融資、(3ヶ月Libor+4.75%)，9.48%，04/03/28			415		393,103
SRS流通、Inc.，2022年増量定期ローン、(1ヶ月SOFR CME+3.50%， 7.92%，06/02/28			611		582,610


					1,812,903

無線通信サービス？1.0%
Gogo Intermediate Holdings LLC、定期ローンB、(3ヶ月Libor+3.75%，0.75%下限)， 8.16%，04/30/28			674		667,151
SBAシニア財務II有限責任会社、2018年定期ローンB、(1ヶ月)Libor+1.75%)，6.14%，04/11/25			2,053		2,044,354


					2,711,505


変動金利貸出利息総額：128.3% (Cost: $375,844,569)					356,679,975


		株


投資会社

固定収益基金は0.4%
景順高級ローンETF			35,400		726,762
IShares iBoxx高収益社債ETF^(j)			5,000		368,150


					1,094,912


総投資会社数：0.4% (Cost: $1,132,717)					1,094,912


防衛を強化する		利益のある利息(000)		価値がある


他の利益

ITサービス^(b)(k)— 0.0%
ミレニアムグループのクレーム	ドル		930	$	—
ミレニアム債権信託基金			991		—


その他権益合計=0.0% (Cost: $ — )					—


		株

株式承認証

非必須消費財：0.0%
サービス王(Carnelian Point)(6/30/27満期、実行価格10.00ドル)^(a)			2,121		—


石油·天然ガス·消耗燃料
カリフォルニア資源会社(発行済み/行使可能11/03/20，1株1株式承認証，10/27/24満期，br)ストライキ価格36.00ドル)^(a)			617		7,774


株式承認証総数：0.0% (Cost: $ — )					7,774


総投資は131.1% (Cost: $385,523,127)					364,339,289

負債が他の負債を上回る Assets — (31.1)%					(86,361,662	)


純資産100.0%				$	277,977,627

^(a)

非創収証券

^(b)	安全性は重要な観察不可能な入力を用いて推定され，公正価値階層構造では3段階に分類される.

^(c)	転売制限証券については、144 A証券は含まれていない。この信託は制限証券を保有しており，現在値は822ドル，期末純資産の0.05%未満，オリジナルコストは131，156ドルである

^(d)	改正された1933年証券法により、規則144 Aにより登録された証券が免除される。これらの証券は、免除登録された取引において適格機関投資家に転売することができる

^(e)	発行人は破産及び/又は違約を申請する

^(f)	可変金利証券。金利は定期的にリセットされます。表示されている金利は末までの実金利です。セキュリティ説明はまた、参照金利および利差(発行され、利用可能である場合)を含む

^(g)	実物支払証券は、追加の額面/株式及び/又は現金で利息/配当金を支払うことができる。表示されたレートは、現在のレートと可能な支払いレートである

^(h)	四捨五入は1000にも満たない

⁽ⁱ⁾	期末未払いの融資約束を示す。決済日まで、今回の購入に関するいくつかの詳細は未知のであり、額面金利を含む

^(j)	信託基金の付属機関です

^(k)	他の利益は清算信託と他の再構成またはプライベートエンティティの実益利益を表す。


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			127

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

信託コンプライアンスに関しては、信託の業界分類とは、1つまたは複数の広く認められている市場指数または格付けグループ指数によって使用される1つまたは複数の行業サブ分類、および/または投資コンサルタントによって定義される1つまたは複数の行業サブ分類を意味する。これらの定義は本報告には適用できない可能性があり，報告を容易にするために，本報告はこのような行業サブ分類を統合する可能性がある

連属

2022年12月31日までの1年間、改正された1940年“投資会社法”第2(A)(3)節について、信託関連会社とされる発行者への投資は以下のとおりである



関連発行元	価値のある 12/31/21		購入原価で計算する		収益.収益販売部門から			ネットワークがあります実現しました (損を)得る		変更中です実現していない鑑賞する (減価償却)		価値のある 12/31/22		株時間を持つ 12/31/22		収入.収入		資本利益分配する送信者潜在的な基金.基金

ベレード流動性基金、T基金、機関類 ^(a)	$	—	$	62,640,717	$	(62,640,717	)	$	—	$	—	$	—		—	$	7,771	$	—
IShares iBoxx$高収益社債ETF		—		359,769		—			—		8,381		368,150		5,000		3,578		—


								$	—	$	8,381	$	368,150			$	11,349	$	—

^(a)

期末まで、そのエンティティはこれ以上保持されていない

期末未返済のデリバティブ金融商品

長期外国為替契約

購入した貨幣

販売された貨幣

取引相手

決算日

実現していない

鑑賞する

(減価償却)

USD 1,731,611

ポンド

1,416,000

西太平洋銀行会社

03/15/23

16,760

集中清算の信用違約交換-売却保護



参照債務/インデックス	融資する受信の速度信託基金から		支払い周波数	端末.端末日取り	信用.信用目標値	^(a)		概念上の金額	(000)^(b)		価値がある		前払い費用割増価格支払い済みです (受け取りました	)		実現していない鑑賞する (減価償却	)

CDX.NA.HY.38.V 2	5.00	%	季刊	06/20/27	B		ドル	2,802		$	63,349	$	19,877		$	43,472

^(a)

スタンダード·プール·グローバル·レーティングによって提供される発行者格付けまたはこの指数の対象証券(例えば、適用される)を使用する

^(b)

負の信用イベントが発生した場合、信託は、合意条項によって定義されるように、最高潜在金額を支払うことができる

集中清算スワップ貸借対照表に報告されている残高



説明する	交換する保険料支払い済みです		交換する保険料受け取りました		実現していない鑑賞する		実現していない減価償却

集中清算スワップ ^(a)	$	19,877	$	—	$	43,472	$	—

^(a)


128		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

リスク開放型のデリバティブ金融商品

期末まで、貸借対照表における派生金融商品の公正価値は以下の通りである



	商品契約書		信用.信用契約書		権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書		他にも契約書		合計する

資産減価デリバティブ金融商品
長期外国為替契約長期外国為替契約は切り上げられていない	$	—	$	—	$	—	$	16,760	$	—	$	—	$	16,760
スワップ取引はすでに集中的に決済された集中清算スワップの未実現付加価値^(a)		—		43,472		—		—		—		—		43,472


	$	—	$	43,472	$	—	$	16,760	$	—	$	—	$	60,232

^(a)

2022年12月31日までの間、デリバティブ金融商品の経営報告書における影響は以下のとおりである



	商品契約書		信用.信用契約書			権益契約書		外国.外国貨幣取引所契約書		利子料率率契約書		他にも契約書		合計する

純利益(損失)は、
長期外貨両替契約	$	—	$	—		$	—	$	162,979	$	—	$	—	$	162,979
期日が遅れる		—		—			—		—		8,503		—		8,503


	$	—	$	—		$	—	$	162,979	$	8,503	$	—	$	171,482

未実現付加価値(減価償却)の純変化は以下の通り
長期外貨両替契約	$	—	$	—		$	—	$	65,756	$	—	$	—	$	65,756
期日が遅れる		—		(25,267	)		—		—		—		—		(25,267	)


	$	—	$	(25,267	)	$	—	$	65,756	$	—	$	—	$	40,489

未償還デリバティブ金融商品の四半期平均残高



長期外貨両替契約：
平均購入金額(ドル)	$	1,835,448
信用違約交換：
平均名義価値は売出保護に等しい	$	4,008,350

信託デリバティブ金融商品に関する投資リスクに関するより多くの情報は、“財務諸表付記”を参照されたい

派生金融商品の期末までの相殺

この信託基金の派生資産と負債(タイプ別)は以下のとおりである



	資産		負債.負債

デリバティブ金融商品
長期外貨両替契約	$	16,760	$	—
スワップ取引はすでに集中的に決済された		—		26


貸借対照表における派生資産と負債総額		16,760		26


主要純額決済プロトコルや同様のプロトコルの制約を受けないデリバティブ(MNA？)		—		(26	)


多国間投資協定に拘束されたデリバティブ資産と負債総額	$	16,760	$	—


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			129

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

以下の表は、取引相手の純額と信託が受信した関連担保の純額に基づいて、信託の派生資産、すなわち複数の指標に基づいて相殺できる金額を示している



取引相手	導関数資産支配される MNA作者：取引相手		派生商品使用可能であるオフセット上の		現金ではない抵当品受け取りました		現金抵当品受け取りました		純額デリバティブの資産^(a)(b)

西太平洋銀行会社	$	16,760	$	—	$	—	$	—	$	16,760

^(a)

純額には担保を必要としない長期外貨両替契約も含まれています。

^(b)

純額とは、違約が発生した場合に取引相手から受け取るべき純額のことです

期末までの公正価値階層構造



	レベル1		レベル2			レベル3		合計する

資産
投資する
長期投資
普通株
自動車部品	$	22,076	$	—		$	—	$	22,076
建築と工事		24,526		—			—		24,526
家庭用耐久品		—		—			—		—
金属と鉱業		—		416			822		1,238
ソフトウェア		8—		—			8
専門小売店		—		335,472			—		335,472
社債		—		6,173,308			—		6,173,308
変動金利ローン利息		—		348,717,048			7,962,927		356,679,975
投資会社		1,094,912		—			—		1,094,912
他の利益		—		—			—		—
株式承認証		7,774		—			—		7,774
負債.負債
資金源なし変動金利ローン利息^(a)		—		(46,823	)		—		(46,823	)


	$	1,149,296	$	355,179,421		$	7,963,749	$	364,292,466

デリバティブ金融商品^(b)
資産
信用契約	$	—	$	43,472		$	—	$	43,472
外貨両替契約		—		16,760			—		16,760


	$	—	$	60,232		$	—	$	60,232

^(a)

資金源のない変動金利ローン利息は約束の未実現切り上げ(減価償却)で価格を計算します。

^(b)

デリバティブ金融商品はスワップと長期外貨両替契約です。スワップと長期外貨契約はこのツールの未実現高(切り下げ)で価格を計算する

信託は、財務諸表目的のために、公正価値が帳簿価値に近い資産および/または負債を保有することができる。期末までに、支払銀行借金91，000，000ドルは、公正価値階層構造の第2レベルに分類される


130		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

投資スケジュール(継続)

2022年12月31日

ベレード変動金利収益信託(BGT)

年初及び/又は年末に相当数の3級投資及び派生金融商品が純資産と関係があることを信託する場合、3級金融商品の入金を提出する。次の表は、公正価値を決定する際に観察できない重大な投入を用いた3級投資の入金である




	ごく普通である株		会社債券.債券			浮いている金利ローン利益．			他にも利益．			資金援助がない浮いている金利ローン利益．			合計する


資産/負債
期初残高、2021年12月31日現在	$	486	$	—	^(a)	$	17,379,496			—	^(a)	$	(182	)	$	17,379,800
レベル3に移る^(b)		—		—			5,260,163			—			—			5,260,163
レベル3に移行する^(c)		—		—			(7,705,117	)		—			182			(7,704,935	)
割引·保険料を計算しなければならない		—		—			14,310			—			—			14,310
純利益を達成した		—		—			35,496			—			—			35,496
未実現付加価値純変化 (減価償却)^(d)(e)		336		—			(580,187	)		—			—			(579,851	)
購入		—		—			742,335			—			—			742,335
売上高		—		—			(7,183,569	)		—			—			(7,183,569	)


期末残高、2022年12月31日現在	$	822	$	—	^(a)	$	7,962,927			—	^(a)	$	—		$	7,963,749

2022年12月31日現在も保有している投資は付加価値(減価償却)純変化を実現していない^(e)	$	336	$	—		$	(502,632	)		—		$	—		$	(502,296	)

^(a)

四捨五入は1ドル以下です

^(b)

信託基金は、2021年12月31日現在、ある投資の価値を決定する際に観察可能な投入を使用している。信託は2022年12月31日現在、同じ投資の価値を決定する際に観察できない大量の投入を使用している。したがって、期首価値の投資は、開示階層構造中の第2レベルから第3レベルに移行される。

^(c)

信託は、2021年12月31日現在、ある投資の価値を決定する際に、観察できない大量の投入を使用している。信託基金は2022年12月31日現在、同じ投資の価値を決定する際に観察可能な投入を使用している。したがって、期首価値の投資は開示階層構造中の第3レベルから第2レベルに移行する。

^(d)

営業報告書に記載されている未実現付加価値(減価償却)純変化を計上する

^(e)

財務諸表付記を参照してください


S C H E D U L E O F I N V E S T M E N T S			131

貸借対照表

2022年12月31日


	BHK		HYT^(a)		BTZ		BGT


資産
価値投資^(b)	$	1,004,317,381	$	1,822,718,651	$	1,659,260,305	$	363,971,139
価値のある付属投資^(c)		2,477,689		723,084		8,145,069		368,150
現金		50,022		1,187,710		64,077		1,555,104
現金を寄付することにしました
担保：逆買い戻し協議		5,231,995		—		1,098,816		—
担保：取引所売買のオプション		—		—		1,090,000		—
抵当-場外デリバティブ		1,739,000		20,000		3,400,000		—
担保-TBA約束		231,000		—		—		—
先物契約		3,309,111		2,094,000		4,593,000		—
集中清算のスワップ		2,070,000		—		7,215,000		265,000
外貨は価値によって計算される^(d)		651,573		9,756		—		—
入金：
売却の投資		196,253		550,505		6,392,869		3,902,992
TBA販売約束		7,574,941		—		—		—
非付属配当金		24,339		—		—		—
付属配当金		32,107		5,961		39,484		3,070
無関連利息		11,113,439		28,006,839		23,694,134		1,785,313
仲介人が支払うべきだ		1,896,818		—		—		—
先物契約の変動保証金		515,822		351,742		1,076,484		—
集中清算スワップ変動保証金		87,160		4,173		—		—
支払われたスワップ保証料		5,537		45,097		—		—
以下の態様では、付加価値は達成されていない
長期外貨両替契約		9,439		37,521		—		16,760
場外脱落期		2,938		41,946		—		—
繰延発売コスト		147,699		186,983		—		113,368
前払い費用		4,538		11,128		8,629		2,324


総資産		1,041,688,801		1,855,995,096		1,716,077,867		371,983,220


負債.負債
外資銀行が貸越する^(e)		—		—		—		59,866
マネージャーのせいで		241,000		—		418,485		—
逆買い戻し契約担保として受け取った現金		823,818		—		15,478		—
価値別オプション^(f)		—		197,392		46,721		—
TBA販売約束、価値で計算します^(g)		7,475,972		—		—		—
逆買い戻し協定は価値によって計算される		387,219,110		—		589,324,056		—
Oracle Payables：
購入的投資		54,376,760		2,379,465		68,080,909		1,853,794
逆買い戻し協定		—		—		4,713,498		—
会計サービス料		47,249		62,914		62,457		21,750
銀行が金を借りる		—		529,000,000		—		91,000,000
委託料		11,695		23,536		26,214		13,145
利子支出と費用		—		2,330,085		—		435,378
投資相談費		420,727		954,964		865,794		238,746
受託者および上級者の費用		209,978		607,810		789,890		209,156
その他の課税費用		71,958		156,949		129,032		20,715
専門費		112,926		156,303		92,190		92,463
移籍代行費		31,851		46,393		43,726		13,731
先物契約の変動保証金		823,361		—		518,417		—
集中清算スワップ変動保証金		—		—		5,056,935		26
受け取ったスワップ保証料		1,329,578		240,474		—		—
以下の項目の未実現減価償却：
長期外貨両替契約		21,034		104,135		—		—
場外脱落期		386,452		197,646		—		—
資金源なし変動金利ローン利息		14,016		93,418		8,026		46,823


総負債		453,617,485		536,551,484		670,191,828		94,005,593


純資産	$	588,071,316	$	1,319,443,612	$	1,045,886,039	$	277,977,627


132		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

貸借対照表

2022年12月31日


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT


純資産には
実収資本^(h)(i)(j)	$	754,580,785		$	1,686,432,389		$	1,232,128,209		$	328,730,953
損失を累計する		(166,509,469	)		(366,988,777	)		(186,242,170	)		(50,753,326	)


純資産	$	588,071,316		$	1,319,443,612		$	1,045,886,039		$	277,977,627


純資産額^(h)(i)(j)	$	10.89		$	9.25		$	11.19		$	12.43


^(a) 資産と負債合併報告書。
^(b) 投資、原価非付属会社	$	1,110,829,279		$	2,017,488,400		$	1,797,332,875		$	385,163,358
^(c) 投資、コスト計算付属会社	$	2,477,689		$	723,084		$	8,145,069		$	359,769
^(d) 外貨、コストは	$	651,102		$	9,763		$	—		$	—
^(e) 外国銀行は貸越して、費用は	$	—		$	—		$	—		$	60,128
^(f)保険料を受け取ります	$	—		$	336,213		$	102,203		$	—
^(g) 販売承諾による収益	$	7,574,941		$	—		$	—		$	—
^(h) 発行済み株		54,010,702			142,699,920			93,507,103			22,370,659
⁽ⁱ⁾ 共有許可されました		無限			2億ドル			無限			無限
^(j) 額面.額面	$	0.001		$	0.10		$	0.001		$	0.001

財務諸表付記を参照してください


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			133

運営レポート

2022年12月31日までの年度


	BHK			HYT^(a)			BTZ			BGT


投資収益
非付属配当金	$	280,405		$	922,523		$	2,174,720		$	36,066
付属配当金		135,746			158,664			136,615			11,349
無関連利息		47,338,779			108,273,649			90,452,364			24,204,817
関連のない他の収入		—			287,983			247,544			295,681


総投資収益		47,754,930			109,642,819			93,011,243			24,547,913


費用.費用
投資相談		5,512,710			10,852,940			10,456,130			3,055,201
会計サービス		132,531			162,950			112,289			64,884
保管人		117,071			110,639			80,778			39,563
プロ型		106,506			160,352			87,814			100,737
転移剤		89,944			135,459			21,038			44,772
印刷と郵便料金		20,026			19,641			33,075			13,008
登録する		17,925			24,648			27,063			8,006
受託者と上級者		9,190			5,250			—			—
雑類		78,664			256,225			54,448			5,432


総支出(利子支出を除く)		6,084,567			11,728,104			10,872,635			3,331,603
利子支出と費用		7,055,023			12,624,286			9,937,269			2,953,532


総費用		13,139,590			24,352,390			20,809,904			6,285,135
もっと少ない：
社長が免除および/または払い戻しした費用		(6,270	)		(19,599	)		(6,229	)		(635	)


費用の免除および/または精算後の総費用		13,133,320			24,332,791			20,803,675			6,284,500


純投資収益		34,621,610			85,310,028			72,207,568			18,263,413


実現していない収益(赤字)
純利益(損失)は、
無関連投資		(50,156,544	)		(51,859,753	)		(28,719,532	)		(4,371,633	)
付属投資		—			(624,262	)		—			—
長期外貨両替契約		834,811			4,312,315			—			162,979
外貨取引		15,744			105,810			(3	)		2,229
先物契約		(9,449,289	)		3,077,692			(680,376	)		—
オプションが書き込まれました		(4,119,532	)		128,267			2,508,306			—
期日が遅れる		4,568,778			(3,943,018	)		(43,250	)		8,503


		(58,306,032	)		(48,802,949	)		(26,934,855	)		(4,197,922	)

未実現付加価値(減価償却)の純変化は以下の通り
無関連投資		(182,203,386	)		(242,919,974	)		(321,604,458	)		(20,015,471	)
付属投資		—			(576,952	)		—			8,381
長期外貨両替契約		141,169			372,219			—			65,756
外貨換算		9,878			25,837			—			971
先物契約		(1,108,417	)		651,873			1,945,084			—
オプションが書き込まれました		(88,306	)		131,133			55,482			—
期日が遅れる		3,758,847			(664,076	)		(5,657,021	)		(25,267	)
資金源なし変動金利ローン利息		(14,093	)		(102,300	)		(8,026	)		(46,111	)


		(179,504,308	)		(243,082,240	)		(325,268,939	)		(20,011,741	)


すでに実現していると実現していない純損失		(237,810,340	)		(291,885,189	)		(352,203,794	)		(24,209,663	)


経営による純資産純減少	$	(203,188,730	)	$	(206,575,161	)	$	(279,996,226	)	$	(5,946,250	)

^(a)

連結経営報告書

財務諸表付記を参照してください


134		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

純資産変動表


	BHK						HYT^(a)


	現在までの年度			現在までの年度			現在までの年度			現在までの年度
	12/31/22			12/31/21			12/31/22			12/31/21


純資産が増加する

運営
純投資収益	$	34,621,610		$	38,808,459		$	85,310,028		$	93,004,873
純利益を達成した		(58,306,032	)		18,970,678			(48,802,949	)		67,211,285
未実現円高(減価償却)純変化		(179,504,308	)		(53,684,376	)		(243,082,240	)		(41,679,483	)


経営純資産が増加する		(203,188,730	)		4,094,761			(206,575,161	)		118,536,675


株主に分配する^(b)
純投資収益と純実現収益から		(43,352,180	)		(56,675,846	)		(75,141,728	)		(98,245,910	)
資本返還		(969,019	)		—			(32,825,998	)		(15,806,301	)


株主への配分による純資産の減少		(44,321,199	)		(56,675,846	)		(107,967,726	)		(114,052,211	)


株取引
配当所得金(付記11)		—			—			167,749,786			—
分配的再投資		267,474			925,044			1,065,866			3,779,473


株式取引からの純資産純成長		267,474			925,044			168,815,652			3,779,473


純資産
純資産合計が増加する		(247,242,455	)		(51,656,041	)		(145,727,235	)		8,263,937
年初		835,313,771			886,969,812			1,465,170,847			1,456,906,910


年末.年末	$	588,071,316		$	835,313,771		$	1,319,443,612		$	1,465,170,847

^(a)

連結純資産変動表

^(b)	アメリカ連邦所得税規定により決定された年間期間配分。

財務諸表付記を参照してください


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			135

純資産変動表(続)


	BTZ						BGT


	現在までの年度			現在までの年度			現在までの年度			現在までの年度
	12/31/22			12/31/21			12/31/22			12/31/21


純資産が増加する

運営
純投資収益	$	72,207,568		$	79,256,091		$	18,263,413		$	14,622,796
純利益を達成した		(26,934,855	)		21,968,234			(4,197,922	)		4,145,350
未実現円高(減価償却)純変化		(325,268,939	)		(63,539,672	)		(20,011,741	)		(507,334	)


経営純資産が増加する		(279,996,226	)		37,684,653			(5,946,250	)		18,260,812


株主に分配する^(a)
純投資収益		(65,195,451	)		(80,320,881	)		(16,820,514	)		(14,667,710	)
資本返還		(21,102,257	)		(13,796,133	)		—			(2,693,947	)


株主への配分による純資産の減少		(86,297,708	)		(94,117,014	)		(16,820,514	)		(17,361,657	)


株取引
株を発行して得た金の純額		33,408			—			—			—
分配的再投資		—			425,778			32,244			106,634
株式買い戻し計画による株式償還(取引コストを含む)		—			—			—			(419,729	)


株取引からの純資産純増加(減少)		33,408			425,778			32,244			(313,095	)


純資産
純資産合計が増加する		(366,260,526	)		(56,006,583	)		(22,734,520	)		586,060
年初		1,412,146,565			1,468,153,148			300,712,147			300,126,087


年末.年末	$	1,045,886,039		$	1,412,146,565		$	277,977,627		$	300,712,147

^(a)	アメリカ連邦所得税規定により決定された年間期間配分。

財務諸表付記を参照してください


136		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

現金フロー表

2022年12月31日までの年度


		BHK			HYT	^(a)		BTZ			BGT


経営活動提供の現金
運営純資産が純額を減らす	$	(203,188,730	)	$	(206,575,161	)	$	(279,996,226	)	$	(5,946,250	)
業務純資産減少額と業務活動が提供する現金純額を調整する：
長期投資の売却収益と元本支払·支払い		1,233,466,923			813,821,867			713,022,418			129,992,672
長期投資を購入する		(1,200,254,143	)		(833,753,774	)		(700,947,318	)		(76,949,328	)
短期証券の純収益を売却する		23,544,853			(88,733	)		13,442,002			—
保険料の償却と投資やその他の費用の割引		917,793			(630,518	)		1,683,804			(744,404	)
実物支払収入		(2,890	)		(36,323	)		(27,389	)		(89,011	)
購入成約オプションで支払われた保険料		(12,488,696	)		(430,439	)		(631,610	)		—
オプションから受け取った保険料		2,111,028			882,712			4,472,118			—
投資とオプションを記入した純損失を実現した		53,511,546			52,380,564			25,002,571			4,535,422
投資·オプション·スワップ·外貨換算と資金源のない変動金利ローン利息の未実現純減価償却		182,402,680			243,759,950			321,557,002			19,987,445
資産が減少する
売掛金
付属配当金		(31,991	)		(5,957	)		(39,421	)		(3,068	)
非付属配当金		—			108,458			—			—
無関連利息		(527,191	)		(1,590,281	)		85,971			(493,091	)
先物契約の変動保証金		(337,313	)		(351,508	)		(986,851	)		—
集中清算スワップ変動保証金		(87,160	)		(4,173	)		—			6,346
支払われたスワップ保証料		(1,128	)		(5,827	)		—			—
前払い費用		1,622			(11,128	)		(1,506	)		(206	)
繰延発売コスト		(147,699	)		(186,983	)		—			(113,368	)
負債が増加する
マネージャーのせいで		241,000			—			418,485			—
受け取った現金
担保：逆買い戻し協議		553,818			—			15,478			—
抵当-場外デリバティブ		(480,000	)		(430,000	)		—			—
支払いに応じる
会計サービス料		(6,646	)		(11,601	)		(9,720	)		(341	)
委託料		(17,188	)		(70	)		11,475			3,767
利子支出と費用		1,915,638			1,806,645			1,006,052			315,470
投資相談費		(112,331	)		(115,304	)		(183,233	)		(42,593	)
受託者および上級者の費用		(120,115	)		(225,727	)		(295,885	)		(94,902	)
その他の課税費用		25,072			(119,990	)		15,107			(1,443	)
専門費		(21,363	)		(68,806	)		(28,367	)		109
移籍代行費		16,287			22,599			(138,011	)		8,148
先物契約の変動保証金		774,008			(523	)		513,673			—
集中清算スワップ変動保証金		(579,186	)		—			5,056,935			26
受け取ったスワップ保証料		(1,680,120	)		94,630			—			—


経営活動が提供する現金純額		79,398,378			68,234,599			103,017,554			70,371,400


融資活動のための現金
株主に支払う現金配当金		(56,450,527	)		(116,422,466	)		(94,142,954	)		(18,235,497	)
銀行の借金を支払う		—			(629,000,000	)		—			(117,000,000	)
銀行借款収益		—			511,000,000			—			65,000,000
銀行の貸越が増加する		—			—			—			29,748
株を発行して得た金		—			—			33,408			—
配当金		—			167,749,786			—			—
逆買い戻し協議純借款		(20,218,497	)		—			6,014,885			—


資金調達活動のための現金純額		(76,669,024	)		(66,672,680	)		(88,094,661	)		(70,205,749	)


外貨変動が現金に与える影響
外貨変動が現金に与える影響		5,771			(1,636	)		—			971


F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			137

現金フロー表(続)

2022年12月31日までの年度


		BHK		HYT	^(a)		BTZ		BGT


現金と外貨
制限と無制限現金および外貨純増加	$	2,735,125	$	1,560,283		$	14,922,893	$	166,622
年明けには制限と無制限の現金と外貨がございます		12,444,394		1,751,183			2,538,000		1,653,482


年末には制限と無制限の現金と外貨がございます	$	15,179,519	$	3,311,466		$	17,460,893	$	1,820,104


キャッシュフロー情報を補足開示する
年内に利子支出のために支払う現金	$	5,139,385	$	10,817,641		$	8,931,217	$	2,638,062


非現金融資活動
分配的再投資	$	267,474	$	1,065,866		$	—	$	32,244


年末限定および非制限現金および外貨と貸借対照表の入金
現金	$	50,022	$	1,187,710		$	64,077	$	1,555,104
現金を抵当に入れる
担保：逆買い戻し協議		5,231,995		—			1,098,816		—
担保：取引所売買のオプション		—		—			1,090,000		—
抵当-場外デリバティブ		1,739,000		20,000			3,400,000		—
担保-TBA約束		231,000		—			—		—
先物契約		3,309,111		2,094,000			4,593,000		—
集中清算のスワップ		2,070,000		—			7,215,000		265,000
等値外貨		651,573		9,756			—		—
仲介人が支払うべきだ		1,896,818		—			—		—


	$	15,179,519	$	3,311,466		$	17,460,893	$	1,820,104

^(a)	現金フロー表を統合します

財務諸表付記を参照してください


138		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務のハイライト

(各期間内に発行される株式)


		BHK

		現在までの年度 12/31/22				現在までの年度 12/31/21				現在までの年度 12/31/20				開始時間帯 09/01/19 to 12/31/19				現在までの年度 08/31/19				現在までの年度 08/31/18

純資産額，期初			$	15.47			$	16.45			$	15.32			$	15.79			$	14.08			$	14.96


純投資収益^(a)				0.64				0.72				0.72				0.22				0.66				0.72
実現したと未実現の純収益				(4.40	)			(0.65	)			1.24				(0.36	)			1.82				(0.82	)


投資業務が純増加する				(3.76	)			0.07				1.96				(0.14	)			2.48				(0.10	)


分配する^(b)
純投資収益				(0.69	)			(0.80	)			(0.64	)			(0.27	)			(0.73	)			(0.78	)
すでに実現した純収益から				(0.11	)			(0.25	)			(0.19	)			(0.04	)			(0.04	)			—
資本返還				(0.02	)			—				—				(0.02	)			—				—


総分配				(0.82	)			(1.05	)			(0.83	)			(0.33	)			(0.77	)			(0.78	)


純資産額、期末			$	10.89			$	15.47			$	16.45			$	15.32			$	15.79			$	14.08


市場価格、期末			$	10.38			$	16.51			$	16.30			$	14.58			$	14.56			$	12.85


総見返り^(c)
純資産価値を基礎とする				(24.44	)%			0.50	%^(d)			13.24	%			(0.75	)%^(e)			18.86	%			(0.24	)%


市場価格を基礎とする				(32.52	)%			8.25	%			17.90	%			2.43	%^(e)			20.09	%			(3.40	)%


平均純資産比率 ^(f)
総費用				1.95	%			0.85	%			0.91	%			1.42	%^(g)(h)			1.72	%			1.60	%


費用の免除および/または精算後の総費用				1.95	%			0.85	%			0.90	%			1.42	%^(g)			1.72	%			1.60	%


費用の免除及び/又は精算後の総費用は、利息費用は含まれていません				0.90	%			0.81	%			0.75	%			0.79	%^(g)			0.77	%			0.82	%


純投資収益				5.13	%			4.50	%			4.52	%			4.15	%^(g)			4.63	%			4.99	%


データを補充する
期末純資産(000)			$	588,071			$	835,314			$	886,970			$	826,349			$	851,650			$	759,385


未返済借金、期末(000)			$	387,219			$	405,522			$	296,921			$	271,749			$	273,621			$	316,216


ポートフォリオ流動率⁽ⁱ⁾				104	%			54	%			69	%			21	%			27	%			28	%

^(a) 平均流通株に基づいています。 ^(b)アメリカ連邦所得税条例に基づいて決定された年間期間の分配。 ^(c) 市場価格に基づく総リターンは、資産純資産値よりも著しく高いか、または下回る可能性があるが、異なるリターンが生じる可能性がある。適用した場合，販売費用の影響は何も含まれておらず，流通が実際の再投資価格で再投資されると仮定する. ^(d) 付属会社の支払いを含めて、これは基金の総収益に影響を与えない。 ^(e) 年率で計算していません。 ^(f) 関連基金への投資によって間接的に発生する費用や支出は含まれていない。 ^(g) 年化する。 ^(h) 監査コストは費用比率の計算では年ごとに計算されていない。これらの費用を年ごとに計算すると、総費用および免除および/または精算後の総費用は1.45%となる。 ⁽ⁱ⁾ 担保融資ドル転がり取引 (MDR？)を含む。ポートフォリオ流出率に関する他の情報は以下のとおりである

		現在までの年度 12/31/22				現在までの年度 12/31/21				現在までの年度 12/31/20				開始時間帯 09/01/19 to 12/31/19				現在までの年度 08/31/19				現在までの年度 08/31/18

	ポートフォリオ流動率(MDRを除く)			76	%			34	%			55	%			11	%			27	%			28	%

財務諸表付記を参照してください


F I N A N C I A L H I G H L つまり… H T S			139

財務のハイライト(続)

(各期間内に発行される株式)


	HYT^(a)

	現在までの年度 12/31/22			現在までの年度 12/31/21			現在までの年度 12/31/20			開始時間帯 09/01/19 to 12/31/19			現在までの年度 08/31/19			現在までの年度 08/31/18

純資産額，期初	$	11.99		$	11.95		$	11.91		$	11.82		$	11.90		$	12.22


純投資収益^(b)		0.67			0.76			0.79			0.25			0.79			0.83
実現したと未実現の純収益		(2.42	)		0.21			0.18			0.22			(0.01	)		(0.31	)


投資業務が純増加する		(1.75	)		0.97			0.97			0.47			0.78			0.52


分配する^(c)
純投資収益		(0.60	)		(0.80	)		(0.82	)		(0.35	)		(0.86	)		(0.84	)
資本返還		(0.26	)		(0.13	)		(0.11	)		(0.03	)		—			—


総分配		(0.86	)		(0.93	)		(0.93	)		(0.38	)		(0.86	)		(0.84	)


供株の希薄化効果(付記11)		(0.13	)		—			—			—			—			—


純資産額、期末	$	9.25		$	11.99		$	11.95		$	11.91		$	11.82		$	11.90


市場価格、期末	$	8.74		$	12.34		$	11.43		$	11.20		$	10.51		$	10.70


総見返り^(d)
純資産価値を基礎とする		(15.71	)%		8.42	%		9.57	%		4.28	%^(e)		8.06	%		5.25	%


市場価格を基礎とする		(22.62	)%		16.66	%		11.45	%		10.28	%^(e)		6.86	%		3.91	%


平均純資産に対する比率^(f)
総費用		1.89	%		1.35	%		1.50	%		1.92	%^(g)(h)		2.19	%		1.99	%


費用の免除および/または精算後の総費用		1.89	%		1.34	%		1.49	%		1.92	%^(g)		2.19	%		1.99	%


費用の免除及び/又は精算後の総費用は、利息費用及び費用は含まれていません		0.91	%		0.93	%		0.94	%		0.93	%^(g)		0.92	%		0.94	%


純投資収益		6.61	%		6.30	%		7.06	%		6.39	%^(g)		6.87	%		6.88	%


データを補充する
期末純資産(000)	$	1,319,444		$	1,465,171		$	1,456,907		$	1,451,868		$	1,440,436		$	1,482,422


未返済借金、期末(000)	$	529,000		$	647,000		$	685,000		$	607,000		$	486,000		$	647,000


資産カバー範囲は、1，000ドルごとに銀行借入期末 ⁽ⁱ⁾	$	3,494		$	3,265		$	3,127		$	3,392		$	3,965		$	3,292


ポートフォリオ流動率		45	%		54	%		82	%		20	%		64	%		65	%

^(a)	総合財務がハイライトです

^(b)	平均流通株から計算する

^(c)	アメリカ連邦所得税規定により決定された年間期間配分。

^(d)	市場価格に基づく総リターンは、資産純資産値よりも著しく高いか、または下回る可能性があり、の著しい異なるリターンをもたらす可能性がある。適用される場合には、販売費用の影響は一切含まれず、実際の再投資価格で分配を再投資することを想定する

^(e)	いいえ年で計算されています

^(f)	関連基金への投資によって間接的に発生する費用や支出は含まれていない

^(g)

年ごとに計算する

^(h)	費用比率を計算する際、監査費用は年率で計算されていない。これらの費用を年率で計算すると、総費用と免除および/または精算後の総費用は1.95%となる

⁽ⁱ⁾	計算方法は，信託の総資産から信託の総負債(銀行借金を含まない)を減算し，銀行借金で割って1，000を乗算する

財務諸表の付記を参照。


140		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務のハイライト(続)

(各期間内に発行される株式)


	BTZ

	現在までの年度 12/31/22			現在までの年度 12/31/21			現在までの年度 12/31/20			開始時間帯 11/01/19 to 12/31/19			現在までの年度 10/31/19			現在までの年度 10/31/18

純資産額，期初	$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72		$	14.88


純投資収益^(a)		0.77			0.85			0.84			0.13			0.79			0.81
実現したと未実現の純収益		(3.76	)		(0.45	)		0.91			0.15			1.25			(1.17	)


投資業務が純増加する		(2.99	)		0.40			1.75			0.28			2.04			(0.36	)


分配する^(b)
純投資収益		(0.70	)		(0.86	)		(0.85	)		(0.23	)		(0.79	)		(0.80	)
資本返還		(0.22	)		(0.15	)		(0.16	)		(0.02	)		(0.03	)		—


総分配		(0.92	)		(1.01	)		(1.01	)		(0.25	)		(0.82	)		(0.80	)


純資産額、期末	$	11.19		$	15.10		$	15.71		$	14.97		$	14.94		$	13.72


市場価格、期末	$	10.10		$	15.05		$	14.71		$	13.98		$	13.55		$	11.72


総見返り^(c)
純資産価値を基礎とする		(19.50	)%		2.73	%		12.78	%		2.02	%^(d)		16.17	%		(1.72	)%


市場価格を基礎とする		(27.10	)%		9.36	%		13.07	%		5.05	%^(d)		23.34	%		(6.49	)%


平均純資産に対する比率^(e)
総費用		1.79	%		1.12	%		1.35	%		1.68	%^(f)(g)		2.26	%		1.82	%


費用の免除および/または精算後の総費用		1.79	%		1.12	%		1.35	%		1.68	%^(f)		2.25	%		1.82	%


費用の免除及び/又は精算後の総費用は、利息費用は含まれていません		0.94	%		0.94	%		0.94	%		0.92	%^(f)		1.08	%		0.94	%


純投資収益		6.22	%		5.49	%		5.69	%		5.29	%^(f)		5.57	%		5.69	%


データを補充する
期末純資産(000)	$	1,045,886		$	1,412,147		$	1,468,153		$	1,554,828		$	1,551,243		$	1,439,954


未返済借金、期末(000)	$	589,324		$	587,017		$	614,172		$	577,231		$	568,461		$	707,102


ポートフォリオ流動率		42	%		20	%		34	%		2	%		18	%		30	%

^(a)	平均流通株から計算する

^(b)	アメリカ連邦所得税規定により決定された年間期間配分。

^(c)	市場価格に基づく総リターンは、資産純資産値よりも著しく高いか、または下回る可能性があり、の著しい異なるリターンをもたらす可能性がある。適用される場合には、販売費用の影響は一切含まれず、実際の再投資価格で分配を再投資することを想定する

^(d)	いいえ年で計算されています

^(e)	関連基金への投資によって間接的に発生する費用や支出は含まれていない

^(f)

年ごとに計算する

^(g)	費用比率の計算では、監査費用は年率で計算されていない。これらの費用を年率で計算すると、総費用は1.70%になる

財務諸表付記を参照してください


F I N A N C I A L H I G H L つまり… H T S			141

財務のハイライト(続)

(各期間内に発行される株式)


	BGT

	現在までの年度 12/31/22			現在までの年度 12/31/21			現在までの年度 12/31/20			開始時間帯 11/01/19 to 12/31/19			現在までの年度 10/31/19			現在までの年度 10/31/18

純資産額，期初	$	13.44		$	13.40		$	14.10		$	13.95		$	14.33		$	14.49


純投資収益^(a)		0.82			0.65			0.66			0.12			0.80			0.76
実現したと未実現の純収益		(1.08	)		0.17			(0.47	)		0.26			(0.37	)		(0.21	)


投資業務が純増加する		(0.26	)		0.82			0.19			0.38			0.43			0.55


分配する^(b)
純投資収益		(0.75	)		(0.66	)		(0.69	)		(0.23	)		(0.81	)		(0.71	)
資本返還		—			(0.12	)		(0.20	)		—			—			—


総分配		(0.75	)		(0.78	)		(0.89	)		(0.23	)		(0.81	)		(0.71	)


純資産額、期末	$	12.43		$	13.44		$	13.40		$	14.10		$	13.95		$	14.33


市場価格、期末	$	10.94		$	13.99		$	11.79		$	12.87		$	12.42		$	12.72


総見返り^(c)
純資産価値を基礎とする		(1.32	)%		6.43	%		2.83	%		2.89	%^(d)		4.00	%		4.25	%


市場価格を基礎とする		(16.56	)%		25.91	%		(0.88	)%		5.48	%^(d)		4.31	%		(6.30	)%


平均純資産に対する比率^(e)
総費用		2.20	%		1.61	%		1.72	%		2.11	%^(f)		2.41	%		2.29	%


費用の免除および/または精算後の総費用		2.20	%		1.60	%		1.70	%		2.11	%^(f)		2.41	%		2.29	%


費用の免除及び/又は精算後の総費用は、利息費用及び費用は含まれていません		1.17	%		1.19	%		1.17	%		1.28	%^(f)		1.16	%		1.21	%


純投資収益		6.40	%		4.82	%		5.13	%		5.23	%^(f)		5.68	%		5.27	%


データを補充する
期末純資産(000)	$	277,978		$	300,712		$	300,126		$	323,708		$	321,091		$	339,096


未返済借金、期末(000)	$	91,000		$	143,000		$	129,000		$	130,000		$	123,000		$	142,000


資産カバー範囲は、1，000ドルごとに銀行借入期末 ^(g)	$	4,055		$	3,103		$	3,327		$	3,490		$	3,610		$	3,389


ポートフォリオ流動率		16	%		50	%		65	%		6	%		53	%		57	%

^(a)	平均流通株から計算する

^(b)	アメリカ連邦所得税規定により決定された年間期間配分。

^(c)	市場価格に基づく総リターンは、資産純資産値よりも著しく高いか、または下回る可能性があり、の著しい異なるリターンをもたらす可能性がある。適用される場合には、販売費用の影響は一切含まれず、実際の再投資価格で分配を再投資することを想定する

^(d)	いいえ年で計算されています

^(e)	関連基金への投資によって間接的に発生する費用や支出は含まれていない

^(f)

年ごとに計算する

^(g)	計算方法は，信託の総資産から信託の総負債(銀行借金を含まない)を減算し，銀行借金で割って1，000を乗算する

財務諸表の付記を参照。


142		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記

組織する

以下の会社は、1940年に改正された“投資会社法”(1940法案)に基づいて閉鎖管理投資会社として登録されており、本稿では総称して信託会社、または単独で信託会社と呼ぶ

信頼名

ここでは

組織的な

多角的経営

分類する

ベレードコア債券信託基金

BHK

デラウェア州

多様化する

ベレード企業級高収益基金会社。

HYT

メリーランド州

多様化する

ベレード信用分配収益信託基金

BTZ

デラウェア州

多様化する

ベレード変動金利収益信託基金

BGT

デラウェア州

多様化する

信託の取締役会と取締役会は、本報告では総称して取締役会と呼ばれ、その受託者は、本報告では総称して受託者と呼ばれる。信託は、その普通株式の純資産額(純資産)を毎日決定して公表する

これらの信託およびベレード顧問有限責任会社(マネージャー)またはその関連会社によって相談を提供する他のいくつかの登録投資会社は、ベレード固定収益総合体と呼ばれる基金統合体に含まれる

連結基礎：添付のHYT連結財務諸表にはHYT子会社LLC(課税子会社)の勘定が含まれ、HYT子会社LLCはHYTの全額課税子会社である。この課税子会社はHYTがbr運営会社への投資を持つことができ、依然として監督管理されている投資会社の税収要求に符合するようにした。課税子会社が保有する投資により取得した収入及び実現した収益は当該子会社に納税しなければならない。所得税引当金(ある場合)は、HYTの総合経営報告書にbr所得税として表示される。実現済みおよび未実現収益の税務準備(あれば)は、実現済みおよび/または未実現収益(損失)の減少額としてHYTの総合経営報告書に計上される。HYT は最高でその総資産の25%を課税子会社に投資することができる。期末現在、課税対象会社の純資産は321，684ドルで、HYT総合純資産の0.02%を占めている。会社間口座と取引(あれば)はキャンセルされました。この課税付属会社はHYTに適用される同じ投資政策及び制限を遵守しなければならない

HYTの連結財務諸表は、BLK HYT(ルクセンブルク)Investments、S.a.r.l.，BLK Hyv(ルクセンブルク)Investments、S.a.r.l.，BLK Coy(ルクセンブルク)Investments、S.a.r.l.，BLK CYE(ルクセンブルク)Investments，S.a.r.l.のアカウントを含む。(総称してルクセンブルク子会社と呼ぶ)。基金は2022年8月31日から全額所有のルクセンブルク子会社が解散した。ルクセンブルク子会社はカナダの民間会社の株式を持っている。当該等の株式はルクセンブルク子会社が保有しており，カナダとルクセンブルクとの二重租税回避条約下の利益を実現しているため，当該等の株式を売却する収益はカナダで資本利益税を納めないのが一般的である

重大会計政策

財務諸表の作成は、財務諸表中に報告された資産および負債額、財務諸表日の開示または資産および負債、および報告期間内に報告された運営純資産増加額に影響を与えるために、米国公認会計原則(米国公認会計原則)に適合する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。各信託は、米国公認会計基準下の投資会社とみなされ、投資会社に適用される会計·報告ガイドラインに従っている。以下は主な会計政策の概要である

投資取引と収入確認：財務報告の目的で、投資取引は取引実行日に記録される。投資取引の実現済み損益は特定の識別方法を用いて決定される。配当収入と資本収益分配(あれば)は配当日に記録する。非現金配当金(ある場合)は配当日を除いて公正価値で入金される。除利日が過ぎた可能性のある外国証券の配当は、その後、信託会社に除利日を通知する際に入金される。適用される外国税法により、資本利得、配当、利息に対して異なる税率の源泉徴収税を徴収することができる。発行者からの通知を受けた後、不動産投資信託が受信した配当収入の一部を関連投資コスト及び/又は実現収益の減少額として再指定することができる。利子収入には、償却と債務証券の割増と割引の増加、及び実物支払利息を含め、計上して毎日確認する。転換可能証券については、債務ツールの割増が償却されるが、転換機能の割増は償却されない

外貨換算：信託ごとの帳簿や記録はドルで保存されています。外貨建ての証券や他の資産や負債は、ニューヨーク証券取引所(NYSE)で終値したときに決定された為替レートでドルに換算されます。投資の購入と売却は取引当日の為替レートで入金されます。一般的に、ドルが一種の外貨に対して値上がりした場合、その通貨建ての投資は値下がりし、ドルの相対的な価値が低下すると逆の影響を与える

各信託は、為替変動による経営実績部分と、財務報告目的で保有または売却された投資の市価変動とを分離しない。このため、為替レート変化が投資に与える影響は、経営報告書においてこれらの投資の市場価格変化の影響から分離されるのではなく、投資の実現済み純収益と未実現収益(損失)の構成要素となる。外貨関連取引の達成された通貨収益(損失)は、財務報告では純収益(損失)を達成した構成要素として報告されているが、米国連邦所得税では、このような構成要素は通常一般収入とされている。各信託会社は、ある長期外貨両替契約の実現済み収益(損失)を米国連邦所得税の資本収益(損失)とすることを選択している

外国税：信託は、収入、株式配当、投資資本収益、または何らかの外貨取引によって外国税を納める可能性があります(その一部は回収可能である場合があります)。すべての外国税収は、適用される外国税収法規と各信託所が投資する外国司法管轄区域内に存在する税率に基づいて入金される。これらの外国税(ある場合)は、各信託会社が支払い、その経営報告書に反映され、以下のように、源から源泉徴収された外国税として


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			143

財務諸表付記

収入が減少し、証券貸借収入の外国税が証券貸借収入の減少として示され、株式配当金の外国税が源泉徴収された外国税として示され、投資を売却する資本利益の外国税と外国為替取引の外国税がそれぞれ達成された純収益(損失)種別に含まれる。2022年12月31日までの支払または繰延外国税(ある場合)は貸借対照表に開示されています。

信託会社は、ある司法管轄区域に源泉徴収申告を提出して、前に源泉徴収した金額の一部を取り戻す。信託は、管轄区域の適用法律、支払履歴、市場慣行などを含む回収可能性に基づいて売掛金を記録する可能性がある。営業レポートには、記録された税金還付と、外国の源泉徴収税の回収に関連する専門費用および他の費用(ある場合)が含まれています

担保：取引所または取引相手の合意が要求された場合、信託会社は、特定の投資の担保として、取引所、ブローカーまたは委託者に現金および/または証券を交付/入金することを要求される可能性がある

分配：信託支払いの分配は配当日に記録されている.信託管理分配計画によると、信託は毎月株主に現金分配を行う予定であり、純投資収入、投資が実現されており、純収益および/または資本リターンが実現されていない可能性がある

分配の性質は米国連邦所得税規定に基づいて決定されており、これは米国公認会計原則とは異なる可能性がある。信託当期と累積収益と利益の分配部分を超えると免税資本リターンを構成します。今年度中に支払われる信託ごとに分配される納税性質については、所得税情報説明を参照されたい

繰延補償計画：1940年法案(独立受託者)で定義されていない信託利害関係者の受託者は、各信託取締役会が承認した繰延補償計画(繰延補償計画)に基づいて、その年度の建築群範囲全体の補償の一部を延期することができる。繰延金額は大体のリターンを稼ぐことができ、同値なドルの金額は、独立受託者が選定したベレード固定収益総合プロジェクト内のある基金の普通株に投資されている。これは独立受託者の経済的影響は、独立受託者がベレード固定収益総合事業に直接繰延金額を投資するいくつかの基金の経済効果と同じである

この計画はから資金を提供するのではなく，その下の債務は信託ごとの一般資産に対する一般的な無担保債権を表す(場合によっては).繰延補償負債(ある場合)は、バランスシートに含まれる受託者及び上級職員の支払費用に含まれ、その等金が計画的に分配されるまで信託会社の負債として継続される。参加者の繰延口座価値の純増加(減価償却)は、ベレード固定収益総合体の参加資金の間に分配され、経営報告書に受託者と管理者費用として反映される。繰延brアカウントの価値が減少するため、受託者および高度管理者の支出はマイナスになる可能性がある

賠償：正常な業務過程において、信託締結された契約には様々な表現が含まれており、は一般賠償を提供する。これらの手配の下での信託の最大リスクの開口は未知であり、これは信託の将来の潜在的なクレームに関連しているので、これは何の確実性も予測できない

その他：信託に直接関連する費用は当該信託に計上される。管理人が管理する他の基金を含むいくつかの基金によって割り当てられる他の業務費用は、相対純資産または他の適切な方法に従ってこれらの基金間で比例的に分担される

3.	投資推定値と公正価値計測

投資評価政策：各信託の投資は、信託開業の毎日に公正価値(財務諸表内の時価とも呼ばれる)で推定され、財務報告の目的で報告日までである。アメリカ公認会計原則は、公正価値を、基金が計量日に市場参加者間で秩序的な取引を行う際に資産を売却するか、または負債を移転するために必要な価格と定義する。取締役会は、各信託マネージャーを各信託の推定値指定者に指定することを許可した。各信託基金は、基金マネージャーの政策に基づいて、様々な独立した取引業者または定価サービスを使用して、その金融商品の公正な価値を決定する。1つの証券の市場価格が既製品でない場合、またはその証券の公正価値を正確に反映できない場合、証券は、公正価値を反映するために、管理者の政策および手順に従って評価される。マネージャーは、ベレードの他の価格設定委員会の協力の下で、価格設定政策と手続きを制定し、すべての金融商品の価格設定機能を監督する委員会(推定委員会)を設立した

公正価値投入および方法：以下のbr方法および投入は、各信託の資産および負債を決定するための公正価値：

•

証券取引所での取引を認めた株式投資は、株式主要取引所の取引所当日の正式終値で推定される。取引所で取引されている株式投資を認めて、当日販売していなければ、最後に購入(多頭寸)や売り(空頭寸)価格で推定することができます。

•

市場オファーを獲得しやすい固定収益投資については、通常、独立取引業者または第三者定価サービスによって提供される最新の利用可能な入札価格または現在の市場オファーを用いて推定される。変動金利貸出利息は、第三者価格設定サービスから得られた1つまたは複数の独立した取引業者または取引業者の入札価格の平均値で推定される。定価サービスは通常、固定収益証券の取引が秩序的であると仮定して固定収益証券を推定しているが、基金はこのような証券をより小さく、奇妙なロットで保有または取引する可能性がある。奇数地域の取引価格は機関輪廻地の取引価格よりも低い可能性がある。価格設定サービスは、取引データ(例えば、最近の代表的な入札およびオファー)、市場データ、クレジット品質情報、知覚された市場動向、ニュース、および他の関連情報を含むいくつかの入力および仮定を使用して価値を導出することができる行列定価または推定モデルを使用することができる。ある固定収益証券は、資産支援証券と担保融資関連証券を含み、推定モデルに基づいて評価を行うことができ、この推定モデルは実体の各部分の推定キャッシュフローを考慮して基準収益率を決定し、この部分の独特な属性に基づいて基準収益率の推定部分と特定の利益差を制定することができる。残り期限が60日を超えない債務については、管理人がこの方法が公正な価値を代表しないと認定しない限り、余剰コスト計算法を用いて推定することができる


144		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記

•

公認証券取引所で取引される取引所取引基金(ETF)とクローズドファンドの推定値は、株式主要取引所の取引所当日の公式終値である(場合により適用)。取引所取引を認めるETFとクローズドファンドでは，当日販売されていなければ，最後に入札 (多頭寸)や要約(空頭寸)で評価することができる

•

オープンアメリカ共同基金(通貨市場基金を含む)への投資が当日発表された資産純資産額建て。

•

先物契約の価値は、当該契約を取引する取引所が前回報告した当日決済又は取引価格に基づく

•

長期外貨両替契約は売買価格間の平均値で推定され，当日対象通貨の現行長期レートからニューヨーク証券取引所終値時のと決定される

•

取引所取引のオプションは，オプション取引が存在するオプション市場の終値時の最終入札と重要価格との平均値で推定される.平均価格のない取引所取引オプションは最終買い(多頭)や売却(空売り)価格で推定される。利用可能な入札または要件がない場合、前日の価格がオプションの公正価値を反映しない限り、前日の価格が使用される。場外(場外)オプションとスワップオプション(スワップ)は独立した定価サービスから数学モデルを用いて推定され、このモデルは標的ツールの取引と価格のような多くの市場データ要素を取り入れている

•

スワッププロトコルは、独立定価サービス機関またはブローカーが毎日受信したオファーに基づいて推定され、これらのオファーは毎日のスワップ曲線とモデルを使用して得られ、これらの曲線とモデルは多くの市場データ要素、例えば割引キャッシュフロー、取引と標的参考ツールの価値を格納している

一般的に、外国証券の取引は毎日ニューヨーク証券取引所の終値までの異なる時間でほぼ完了している。取引日ごとに、信託は独立定価サービスが提供する現在の市場要素を使用してある外国ツールを評価する(システム公正価値価格)。システム公正価値価格はニューヨーク証券取引所の終値(現地市場終値後)の公正価値でこのような外国証券を評価することを目的としている

このような投資の価値に大きな影響を与えることが予想されるイベント(例えば、市場変動、会社公告、自然災害)が発生した場合、またはこれらの推定方法を適用して投資の価格がそのような投資の市場価値を表すことができないと考えられる場合、または価格がない場合、評価委員会は、市場法、収益法、およびコスト法を含む管理者の政策およびプログラムに基づいて投資を推定する。推定値委員会が使用することができる公正評価方法には、市場法、収益法、コスト法が含まれる。キャッシュフローを割引し、市場比較価格と行列定価などの評価技術を使用することは評価方法のタイプであり、通常公正価値を決定するために用いられる。公正な価値投資の価格を決定する際に、評価委員会は、各信託が公平な取引において資産または負債の現在の売却または購入から取得または支払いが合理的に予想される可能性がある価格を決定することを求める。公正価値の決定は、評価委員会が関連し、公正価値計量原則に適合すると考えられるすべての利用可能な要素に基づくべきである

個人所有会社または基金(プライベート会社または総称してプライベート会社と呼ぶ)および他の公正価値投資によって発行される株式または債務投資については、評価委員会が使用する公正推定方法および評価委員会が使用する第三者価格設定サービスは、以下の1つまたは組み合わせを含むが、これらに限定されない



		評価委員会と第三者価格設定サービスが一般的に考慮される基準投入

市場方法		(I)入札投資または発行者よりも最も近い市場取引は、その後の数回の融資を含む (2)資本構造全体における資本再構成および他の取引 (Iii)発行者の利益率を比較することができる。

収益法		(I)将来のキャッシュフローを現在に割引し、流動性、信用、および/または市場リスクに応じて適切に調整すること (2)活発な市場における同様の投資または資産の見積もり； (Iii)金利、収益率曲線、変動性、早期返済速度、損失深刻性、信用リスク、回収率、清算金額および/または違約率などの他のリスク要因。

コスト法		(I)監査済みまたは監査されていない財務諸表、投資家通信、および民間会社が発表した財務または運営指標 (2)関連指数または民間会社に匹敵する上場企業推定値の変化； (3)関連ニュースおよびその他の公共ソース； (Iv)民間会社の権益及び合併又は民間会社相若の会社との買収活動の既知二級市場取引。

民間会社が発行する一連の優先株の投資は通常、会社の企業価値を決定する際に市場法を用いて評価される。このような投資には、通常、同一発行者とは異なる他の系列優先株や普通株の権利と優先株が含まれる。企業推定技術は，オプション定価モデル (OPM？)，確率重み付き期待利得モデル(PWERM？)，現値法，あるいはこれらの技術の混合のような場合には適切であると考えられる.これらの評価技術の使用は、資本構造の各部間で会社の企業価値を適切に分配するために、投資の撤退案を決定することに関連する

民間会社は、信託保有の他の投資に適用される上場企業の開示、スケジュール、および報告基準の制約を受けない。一般に、プライベート会社が取得する最新の情報の日は、信託がその純資産値を計算する日よりも早い。この要因は、投資価値と信託会社が投資を売却する際に得られる可能性のある価格との差を招く可能性がある

公正価値等級：金融商品の公正価値を決定する際に様々な投入を使用する。財務報告について言えば、これらの評価技術への投入は、以下の3つの大きなレベルを含む公正価値レベルに分類される


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			145

財務諸表付記

•

第1レベル-アクティブ市場/取引所は、各信託に対して取得する能力がある同じ資産または負債の調整されていないオファー；

•

第2レベルまたは他の観察可能な投入(アクティブな市場上の同様の資産または負債のオファー、非アクティブな市場上の同じまたは同様の資産または負債の見積もり、資産または負債に観察可能なオファー以外の投入(例えば、金利、収益率曲線、波動性、早期返済速度、損失深刻度、信用リスクおよび違約率など)または他の市場確認投入を含むがこれらに限定されない)；

•

レベル3-観察できない入力は、その時点で入手可能な最適な情報に基づいているが、観察可能な入力は得られない(評価委員会が金融商品の公正な価値を決定する際に使用する仮定を含む)

この階層構造は，同じ資産や負債の活発な市場の未調整オファーに最高優先度(1レベル計測)を与え，観察できない投入に最低優先度(3レベル計測)を与える.したがって，公平価値を決定する際には，第3レベルツールの判断程度が最も大きく，公正価値を計測するための投入は，公平価値レベルの異なるクラスに属する可能性がある.この場合、開示の目的のために、公正価値階層分類は、公正価値計量全体に対して重要な意味を有する最低レベル入力に基づいて決定される。第3級に分類された投資推定委員会は，公正価値投資価格を決定する際に重大で観察不可能な投入を用いた。第3レベル投資には、二次市場および/または投資家の数が限られていない可能性がある個人会社によって発行された株式または債券が含まれている。金融商品が決定する価値の分類は、金融商品の定価透明性に基づいており、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない

HYTのいくつかの投資は、2022年12月31日現在、資産純資産値を実際の方便として公正評価を行っており、は時価をオファーしていないため、公正価値レベルから除外されている

4.	証券その他の投資

資産支援証券と担保融資支援証券：資産支援証券は通常、基準証明書または債務ツールとして発行される。証明書として発行された資産支援証券は、基礎資産プールに分割できない一部の所有権権益を代表する。債務ツールとして発行される資産保証証券は，担保債券とも呼ばれ，は通常，このような資産を持ち，そのような債務を発行するために組織された特殊な目的実体の債務として発行される.資産保証証券は、通常、複数の異なる参加者の義務を表す資産プールによってサポートされる。ある資産支援証券の収益率特徴は、従来の債務証券とは異なる可能性がある。その1つの主な違いは，債務の全部または主要部分を随時前払いすることができ，対象資産(すなわちローン)が随時前払い可能であるためである.そのため、市場金利の低下は借り手、特に担保貸手による再融資や返済時の早期返済の水準を増加させる可能性がある。資産保証証券の前払率を高めることは、証券満期日を短縮する効果が生じる。さらに、基金はその後、収益を低い金利で再投資しなければならないかもしれない。基金がこのような資産支援証券をプレミアムで購入した場合、早期返済率が予想を上回ると元本損失を招き、割増が支払われた程度になる可能性がある

担保融資伝達証券(担保融資資産)については，米国政府が担保融資関連証券を発行する機関とツールとその発行される証券との間には多くの重要な違いがある。例えば、Ginnie Maeによって保証された担保融資関連証券は、Ginnie Maeが元金および利息をタイムリーに支払うことを保証し、この担保は、米国の完全信用および信用の支持を得る。しかし、不動産美と不動産利美が発行した担保融資関連証券は、不動産美と不動産利美が保証する担保融資直通証明書を含み、不動産美と不動産利美の義務だけであり、米国の完全信用と信用の支持を得るのではなく、米国のすべての信用と信用を享受するのではなく、発行者が米国財務省から借金する権利によって支持されている

非機関担保融資支援証券は非政府発行者から発行された証券であり，直接あるいは間接的な政府支払保証がなく，様々なリスクが存在する。非機関担保ローンは借入者の義務に過ぎず、通常は任意の他の個人又は実体によって担保又は担保されない。借り手がローンを返済する能力は、借り手の収入や資産に依存する。一部の要因は、普遍的な経済衰退、天災、テロ、社会不安、内乱を含み、借り手がローンを返済する能力を弱める可能性がある

債務担保債券：債務担保債券(CDO)は、債務担保債券(CBO) と融資担保債券(CLO)とを含み、資産担保証券のタイプである。ACDOは、多元化債務証券(CBO)プールまたは銀団銀行融資(CLO)によってサポートされるエンティティである。CDOのキャッシュフローは複数の部分に分けることができ，部分と呼ぶことができ，これはリスク状況と収益率の面で異なる.最もリスクの高い部分は従属部分または株式部分だ。この部分の債務担保債券の対象資産違約リスクが最も大きく、最悪の場合を除くすべての場合に他の高いレベルの部分を違約しないように保護する。より一次部分は違約しないので、上級部分は、通常、その対象証券よりも高い信用格付けおよびより低い収益率を有し、1つまたは複数の国で公認された格付け機関から投資レベル格付けを得ることが多い。比較的一次部分によって保護されているにもかかわらず、実際の違約、未来の違約に対する敏感性の増加、および基礎資産プールの信用状況の変化によって1つまたは複数の保護部分が消失するため、高級部分は重大な損失を経験する可能性がある

多種類直通証券：多種類直通証券は、担保担保債券(CMOS) と商業担保ローン支援証券を含み、Ginnie Mae、アメリカ政府機関またはツールから発行することができ、担保ローンのプライベート発起人または投資家からなる信託発行も可能である。一般に，CMOは住宅や商業担保融資や担保資産プールを担保とした法的実体の債務義務である.これらの債券の支払いは、CMOまたは複数の直通証券の支払いに使用される。多種類の伝達証券は担保資産の直接所有権利益を代表する。CMOの種別には，配当のみ(IOS？)，元本のみ(Pos？)，計画償却種別，目標償却種別がある.IOSとPOSは剥離した担保ローン支持証券であり、担保ローンプール中の利息を代表し、そのキャッシュフローはすでに利息と元本の構成部分に分離されている。IOはキャッシュフローの利息部分を受け取り、POSは元金部分を受け取ります。 IOとPOSは金利の変化によって極めて不安定になる可能性があります。金利の変動に伴い、iOSの価値は金利の行方と一致することが多い。対象担保ローンの前金が増加した場合，POSは最適を示し，元金の返却率とPOの満期収益率を向上させるためである.購入注文関連担保ローンの支払い速度が予想より遅い場合、調達注文の寿命が長くなり、満期収益率が低下する。基礎担保資産の元金前払が予想を超えた場合、ファンドの内部監視システムへの初期投資は完全に回収できない可能性がある


146		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記

剥離担保ローン支援証券：剥離担保ローン支援証券は、通常、米国政府、その機関、機関によって発行される。剥離された担保融資支援証券は，通常，担保資産プールで異なる割合の利息(IO)と元金(POS)を獲得して割り当てられる2つのカテゴリから構成される.剥離された担保ローン支援証券は個人的に発行される可能性がある

ゼロ金利債券：ゼロ金利債券は通常額面の大幅割引で発行され、定期利息は提供されません。定期支払利息を規定する他の類似期限の債務に比べて、これらの債券の市場価値はより大きく変動する可能性がある

資本証券と信託優先証券：信託優先証券を含む資本証券は、通常会社によって発行され、は通常、優先証券の特徴を有する利息手形の形態で発行される。信託優先証券の場合、会社の関連業務信託は、これらの証券を発行し、通常、二次債券又は類似構造証券の受益権益の形で発行される。これらの証券の構造は固定であってもよいし、調整可能であってもよく、額面金利は永久であってもよいし、所定の満期日であってもよい。信託優先証券については、発行銀行又は会社が信託に利息を支払い、その後、利息を配当としてこれらの証券の所有者に分配する。配当金は、すべての累積支払義務が履行される前に、満期が発生することができないにもかかわらず、違約や加速事件を引き起こすことなく延期することができる。支払い延期は公開市場でこれらの証券を購入したり販売したりすることに影響を与えない。これらの証券の格付けは、通常、発行会社の優先債務証券の格付けよりも低く、発行者によって自由に償還することができる

優先株：優先株は清算時に普通株より優先(通常は配当を得る面もある)が、すべての点で発行者の債務に属する。一般に，固定配当率で変換要素を含まない優先株の市場価値は金利と知覚される信用リスクに反比例するが，転換可能優先株の市場価格は通常も転換価値のある要素を反映している.優先株が発行者の債務証券や他の債務よりも低いため、発行者の信用品質の悪化は、収益率の特徴を宣言するようなより高度な債務証券ではなく、優先株の価値をより大きく変化させる。債務証券の利息支払いとは異なり、優先株配当金は発行者取締役会が発表した場合にのみ支払うことができる。優先株はまたオプションまたは強制償還条項によって制限される可能性がある

権証：権証は基金に一定数の普通株を購入する権利があり、収益が生じないようにする。買収価格や株式数は、株式証の満期日(あれば)まで、ある条件で調整される可能性がある。対象株式の価格が権証満期前に実行価格以上に上昇していない場合、権証は通常何の価値もない場合に満期となり、基金はそれが権利証に支払われたいかなる金額にも損失する。したがって、権利証投資は普通株投資よりも大きなリスクを伴うかもしれない。権証はその対象株式と同じ市場で取引することができるが，権証の価格は必ずしも対象株式の価格に応じて変動するとは限らない

浮動金利貸出利息：変動金利貸出利息は、通常、銀行、他の金融機関または個人、および公開発行された会社(貸手)によって会社(借り手)に支給される。変動金利ローンの利息は、通常、非投資レベルであり、一般に、財務状態が苦境に陥っているか、または不確定な借り手と、高レバレッジまたは破産手続きにある会社とを含む。また、変動金利ローン利息の取引が決済を遅延させる可能性があり、基金がいつでも売却して得られた資金を得て追加投資を行ったり、償還義務を履行したりすることができない可能性がある。浮動金利ローン利息は、全額資金定期ローンまたは循環クレジット限度額を含むことができる。変動金利ローン利息は通常、借り手の会社資本構造において優先的に位置している。変動金利ローン利息は通常基準ローン金利と保険料で定期的に決定された金利で支払われます。金利が定期的にリセットされるだけであるため、現行金利の変化(特に突然と重大な変化)は、変動金利ローン金利に投資するため、基金の純資産価値に若干の変動をもたらすことが予想される。貸出基準金利は、通常、ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)、1つまたは複数の米国銀行が提供する最優遇金利または預金金利のような1つまたは複数の欧州銀行が提供する融資金利である。変動金利brローンの利息は外国の借り手に関わる可能性があり、投資は外貨建てで計算される可能性があります。基金の投資政策について言えば、このような投資は債務証券投資とみなされる

基金が変動金利ローン金利を購入すると、融資料を受け取る可能性があり、変動金利ローン金利を販売する場合には、融資費brを支払う可能性がある。継続した上で、基金は、変動金利ローン利息に基づくベースクレジット額金額の未抽出部分の承諾料を受け取ることができる。融資と承諾料は通常、それぞれ融資期限または承諾期間内に償却して収入とする。同意費と改修費は収入に計上される。基金が借入者が変動金利ローン利息を前払いする際に受け取る可能性のある前払い違約金は収益を実現したと記されている。基金は融資の複数の一連または複数の部分に投資することができる。異なる系列または部分には異なる条項があり、異なる関連リスクを持っている可能性がある

変動金利ローンの利息は通常、借り手が自由に選択して償還することができる。基金は、第三者からの融資の全部または一部に参加するbrローン(参加)または譲渡(譲渡)の形でこのようなローンに投資することができる。参加は通常、基金が借り手と契約関係にあるのではなく、貸手と契約関係にあることになる。基金は、貸手が借り手の支払いを受けた後にのみ、売却参加権のある貸手から元金、利息、およびそれが得る権利のある任意の費用を受け取る権利がある。購入参加において、基金は通常、借り手に融資合意の条項を遵守させる権利がなく、借り手に対していかなる相殺も行う権利がない。基金はその購入に参加した融資を支持するいかなる担保からも直接利益を得てはならない。したがって、基金は借り手と売却参加権の貸手の信用リスクを負う。基金の融資参加利息への投資は、取引当事者である金融仲介機関が倒産するリスクに関わる。参加権を売却する借主資本が債務を相殺しない場合、基金は借主の一般債権者と見なすことができ、借入者と借り手との間のいかなる相殺からも利益を得てはならない。譲渡は通常、基金が借り手と直接の契約関係にあり、基金は借り手に融資合意の条項を強制的に遵守することができる

変動金利融資利息については、信託会社も資金源のない変動金利融資利息(承諾)に入ることができる。このような約束の側面で、基金は約束料を稼ぎ、一般的に約束額のパーセンテージで設定される。このような費用収入は経営報告書の利息収入に含まれています


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			147

財務諸表付記

承諾期間内に比例して確認します。資金源のない変動金利ローン利息は毎日市価で計算され、いかなる未実現の付加価値(減価償却)は貸借対照表および経営報告書に含まれている。期末まで、信託は以下の資金源のない変動金利ローン利息があります




信頼名	借款人	パル		約束する金額		価値がある		実現していない鑑賞する (減価償却)


BHK	ArcファルコンI社	$	16,201	$	16,160	$	14,183	$	(1,977	)
	AthenaHealthグループ会社		136,333		134,788		122,749		(12,039	)
HYT	ArcファルコンI社		129,776		129,127		113,619		(15,508	)
	AthenaHealthグループ会社		916,966		903,510		825,600		(77,910	)
BTZ	ArcファルコンI社		27,771		27,528		24,314		(3,214	)
	AthenaHealthグループ会社		49,090		49,010		44,198		(4,812	)
BGT	AthenaHealthグループ会社		226,591		226,591		187,080		(39,511	)
	IPS社.		65,734		65,734		58,422		(7,312	)

長期承諾、発行時、および遅延受け渡し証券：信託は、発行時に証券を購入することができ、長期承諾に基づいて証券を購入または売却することができる。このような取引の決済は、通常、購入または販売約束をしてから1ヶ月以上後に行われる。信託は，このような条件で証券を購入し，実際にこれらの証券を獲得しようとするが，決算日までに単独の合意を締結してこれらの証券を売却することも可能である.購入した証券の価値は決済前に変動する可能性があるため、信託会社は決済時に証券価値よりも高い費用を支払う必要がある可能性がある。しかも、基金は決済前に稼いだいかなる利息も得る権利がない。遅延交付に基づいて証券を購入する際には、信託は、価格や収益率変動のリスクを含む証券の所有権やリスクを負担する。取引相手が違約した場合、信託の最大損失額は、未決済の発行時に取引の未実現増額である

TBAコミットメント：TBAコミットメントは、合意された将来の決済日に支払いおよび交付される証券(担保ローン支援証券を含む)を固定価格で購入または販売する長期プロトコルである。取引日には、受け渡しされる具体的な証券はまだ確定されていない。しかし，交付された証券は，発行者，金利，担保条項を含む特定の条項を満たさなければならない.TBA承諾が達成された場合、基金は対象担保ローン支援証券を保有または交付することができるが、決済または転動取引を延長することができる。購入または販売される証券の価値が決算日前にそれぞれ低下または増加した場合、TBA取引に関連する費用または遅延、または取引相手が取引を完了できなかった場合、TBA承諾は損失リスクに関連する

契約権利をよりよく定義し、基金が取引相手のリスクを緩和するのに役立つ権利を確保するために、基金は、Master Securities長期取引プロトコル(各プロトコル、MSFTA) に従ってTBAコミットメントに参加することができる。他の事項を除いて、MSFTAは通常、担保入金条項および違約および/または終了イベントの算入条項を含む。担保要求は、通常、このような合意の下で取引毎の時価ベースの金額を計算し、その金額を基金および取引相手の現在の質抵当の担保の価値と比較することによって計算される。基金債務を支払うために担保された現金および取引相手から受信された現金担保(例えば、ある)は、それぞれTBAコミットメントの質抵当現金またはTBAコミットメントの担保として貸借対照表に個別に報告される。基金質抵当の非現金担保があれば、“投資表”に明記する。一般的に、基金は売却、再質権、またはその受け取った担保の使用が許可されているが、取引相手はそうすることを許可されていない。基金の不足額が完全に担保されていない程度では、契約上も他側も、基金は取引相手の義務不履行による損失リスクを担っている

担保融資ドル転がり取引：信託会社は、TBA担保融資支援証券を販売することができ、同時に契約を締結し、特定の将来の日に合意された価格で実質的に類似した(すなわち、同じタイプ、利息、および満期日の)証券を買い戻すことができる。売却と買い戻しの間、基金は売却された証券の利息と元金を得る権利がない。担保ドル転がり取引は購入と販売とみなされ、基金はこれらの取引で損益を実現する。担保融資ドル転動に係るリスクは，基金が購入すべき証券の時価がこれらの証券が合意した買い戻し価格以下に下落する可能性があることである

逆買い戻し協定：逆買い戻し協定は、基金が銀行またはブローカーに証券を売却し、双方が合意した日と価格で同じ証券を買い戻すことに同意する適格な第三者ブローカーと合意した合意である。基金は売却から現金を得ての他の投資目的に使用する。逆買い戻し協議期間内に、基金は引き続き証券売却の元金と利息を受け取る。あるプロトコルには期限が規定されておらず，どちらもいつでもを終了することができる.発行済みと未償還の逆買い戻しプロトコル価値の利息は，発行時に決定された競争的市場金利に基づいて計算される.基金が取引収益の投資から稼いだ利息収入が取引の利息支出よりも大きいことが予想される場合、基金は逆買い戻し協定を利用することができる。逆買い戻し協定にはレバレッジの危険がある。基金が逆買い戻し協議の取引収益に投資する際に損失を被った場合、基金は依然としてすべての買い戻し価格を支払う必要がある。また、基金は依然として証券の時価総額が買い戻し価格を割るリスクに直面している。この場合、基金は、取引から得られた現金の一部を返却するか、または取引相手に追加の証券を提供することを要求される

交付された証券を交換するために受け取った現金に取引相手に支払うべき利息を加え、額面別に計算すべき利息を含めて貸借対照表および貸借対照表に負債とする。逆買い戻しプロトコルの短期的な性質により、額面は公正価値に近い。基金が取引相手に支払う利息は営業報告書に利息支出の構成要素と記載されている。証券需要が増加した時期には、基金は取引相手が証券を使用する費用を受け取ることができ、これにより基金の利息収入を招く可能性がある

この等信託基金の1日平均逆買い戻し契約金額および加重平均金利は、2022年12月31日までに以下のようになる




信頼名	平均金額卓越した		加重平均金利.金利


BHK	$	429,984,962.2		1.64%


148		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記




信頼名	平均金額卓越した		加重平均金利.金利


BTZ	$	524,238,531.1		1.90%

逆買い戻し取引は、主買い戻しプロトコル(それぞれMRA)に従って基金によって行われ、基金は、場合によっては、違約事件(例えば、破産または資本不担保)を含み、取引相手の担保でMRA項下の未払いおよび/または受取を相殺し、基金に対する単一の純支払いを作成することを可能にする。逆買い戻し取引の場合、MRA下の基金および取引相手の売却、再質入れ、または取引に関連する担保の使用が一般的に許可される。ある特定の法ドメインの破産法または破産法はMRAが相手側に破産または資本が債務しない場合に、このような相殺権に制限または禁止を加えることができる。MRAの条項によると、基金は取引満期時に担保として証券と現金を受け取りまたは掲示し、その時価は基金が支払うか受け取る買い戻し価格を超える。MRA取引相手が破産または資本が債務しないと、超過担保については、基金は無担保債権者とみなされるため、超過担保の返却が延期される可能性がある

期末までに、下表はBHKとBTZの未平倉逆買い戻しプロトコルを取引相手ごとにまとめ、これらのプロトコルはMRA項で純額相殺を行った




信託名/取引相手		逆買い戻し協議			公正な価値があります非現金担保約束には応算利息	^(a)		現金担保品すでに寄付を承諾した/すでに受け取った	^(a)		純額


BHK
バークレイズ資本会社	$	(158,874	)	$	158,874		$	—		$	—
フランスパリ銀行		(88,810,032	)		87,164,882			1,645,150			—
アメリカ銀行証券会社		(28,626,261	)		28,626,261			—			—
フランス農業信用銀行企業と投資銀行		(4,092,883	)		4,092,883			—			—
スイス信用証券(アメリカ)有限会社		(135,439	)		135,439			—			—
HSBC証券(米国)有限公司		(60,659,249	)		60,377,469			281,780			—
モルガン大通証券有限責任会社		(15,309,561	)		15,309,561			—			—
野村証券国際会社です。		(111,688,155	)		111,393,476			294,679			—
RBC資本市場有限責任会社		(14,477,011	)		14,477,011			—			—
カナダロイヤル銀行		(33,908,784	)		33,908,784			—			—
道明証券(アメリカ)有限会社		(29,352,861	)		29,352,861			—			—


	$	(387,219,110	)	$	384,997,501		$	2,221,609		$	—

^(a)

純担保は、課税利息(ある場合)、399，476，303ドルの価値を含み、未平倉逆買い戻しプロトコルに関連するbr}を質抵当/受信した。個別取引相手に質抵当する担保純額に超過があれば、財務報告のために使用しない




信託名/取引相手		逆買い戻し協議			公正な価値があります非現金担保約束には応算利息	^(a)		現金担保品すでに寄付を承諾した/すでに受け取った	^(a)		純額


BTZ
Amherst Pierpont Securities LLC	$	(15,795,057	)	$	15,795,057		$	—		$	—
バークレイズ資本会社		(16,816,025	)		16,816,025			—			—
フランスパリ銀行		(53,724,447	)		53,724,447			—			—
アメリカ銀行証券会社		(109,447,466	)		109,447,466			—			—
スイス信用証券(アメリカ)有限会社		(6,946,787	)		6,946,787			—			—
モルガン大通証券有限責任会社		(6,889,213	)		6,889,213			—			—
野村証券国際会社です。		(26,779,795	)		26,779,795			—			—
RBC資本市場有限責任会社		(163,782,503	)		163,782,503			—			—
道明証券(アメリカ)有限会社		(189,142,763	)		189,142,763			—			—


	$	(589,324,056	)	$	589,324,056		$	—		$	—

^(a)

純担保は、課税利息(あればあり)、価値636、106、443ドルを含み、すでに平倉逆買い戻し協定質抵当/受信されていない。個別取引相手に質抵当する担保純額に超過があれば、財務報告のために使用しない

MRA下の証券取引相手が破産又は破産を申請した場合、基金の合意収益に対する使用が制限される可能性があり、取引相手又はその受託者又は係の者は、基金の証券買い戻し義務を強制的に執行するか否かを決定する

5.	デリバティブ金融商品

信託基金は、派生契約を利用して様々な証券組合せ投資戦略を行い、信託基金のリターンを増加させ、および/またはクレジットリスク、株式リスク、金利リスク、外貨為替リスク、商品価格リスクまたは他のリスク(例えば、インフレリスク)のようないくつかのリスクに対するそれのリスク開放を管理する。リスク開放に分類された派生金融商品は投資付表に含まれている。これらの契約は取引所または場外で取引することができる

先物契約：先物契約とは、先物契約を購入または売却し、金利変動(金利リスク)、権益証券価値変動(権益リスク)または外貨価値変動(外貨為替リスク)を獲得または管理するリスク開放である


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			149

財務諸表付記

先物契約は、信託会社と取引相手との間の取引所取引プロトコルであり、それらは特定の価格及び特定の日に特定の数の標的ツールを売買する。契約条項によると、決済日に実物交付対象手形または決済日に現金金額を支払うことで決済される。先物契約を締結する際には、信託は現金や証券の形でブローカーに初期保証金を入金する必要があり、保証金の額は契約の規模やリスクによって異なる。そして、初期保証金預金は契約有効期間内に既定の水準に維持されなければならない。制限された質担保額は貸借対照表における先物契約の質抵当現金に計上される

初期保証金として入金された証券はbr投資明細書および入金現金(あれば)で貸借対照表に先物契約の質入れ現金として示されている。契約によれば、信託は、契約時価の毎日変動(変動保証金)に相当する現金をブローカーから受け取るか、またはブローカーに支払うことに同意する。変動保証金は未実現付加価値(減価償却)に計上され、あれば、貸借対照表に先物契約の受取(または対応)変動保証金として表示される。契約閉鎖時には、業務報告書に記録されている既実現損益は、契約開放時の名義金額と閉鎖時の名義金額との差額に等しい。先物契約の使用は、先物契約価格と金利、外貨為替レートまたは基礎資産変動との間に不完全に関連するリスクがある

長期外貨両替契約：長期外貨両替契約は、外貨に対するリスクを増加または減少させるための開放(外貨為替リスク)である

長期外貨両替契約は，双方が指定日に固定為替レートで1つの通貨を売買する協定である.これらの契約は、信託基金が保有する一部の投資を貨幣建てで管理する全体的なリスク開放に役立ち、場合によっては特定の市場へのリスク開放を得るために使用される可能性がある。これらの契約は場外取引であり、組織的な取引所で取引されるのではない

契約は1日時価で計算され、時価変動は貸借対照表に未実現付加価値(減価償却)と記されている。契約閉鎖時には、営業報告書に記録されている実現損益は、契約開放時の価値と閉鎖時の価値との差額に等しい。無元金受け渡し長期外貨契約と取引相手は現金で決済し、外貨を受け渡ししない。長期外貨両替契約の使用は、参考外貨価値の変動によって長期外貨両替契約価値が不利に変化するリスクがあり、この価値は貸借対照表に反映された金額を超える可能性がある。長期外貨両替契約が承諾した現金金額は制限されているとみなされ、貸借対照表に場外デリバティブ担保としての承諾現金が計上される。信託が場外デリバティブ取引相手の信用リスクにより損失を被るリスクは，信託が保有する任意の担保から差し引かれた未実現収益総額に限られるのが一般的である

オプション：信託会社は、株式リスク、金利リスクおよび/または大口商品価格リスクを含む対象ツールリスクの開放を増加または減少させるために、コールオプションおよびコールオプションを購入および発行することができ、および/または書かれたオプションである場合、オプション割増から収益を得ることができる

コールオプションは、オプションの購入者(所有者)に購入の権利(ただし義務ではない)を与え、オプション期間内の任意の時間または特定の時間に取引または実行価格で入札ツールを売却するように売り手(著者)に要求する(オプションが行使された場合)。ロールオフオプションは，所有者に売却の権利を与え，著者にオプション期間の任意の時間または特定の時間に権利または実行価格で対象ツールを購入する義務を持たせる

貸借対照表には，購入オプションが支払う保険料と引受オプションが受け取った保険料，および市場価値の毎日の変動は，それぞれ価値建て投資と価値建てオプションを計上している.オプションを行使してツールを購入または売却する場合，割増は対象ツールのコストや収益に相殺される.オプションが満期になった場合，実現した収益または損失は，受信または支払いされた保険料に従って運営報告書に記録される.オプションが完了または売却されたとき、取引が完了したコストが受信または支払いされた保険料を超えた場合、収益または損失が運営報告書に記録される。信託会社がコールオプションを発行する場合，このようなオプションは通常カバーされており，これは対象ツールを持っているが，オプション取引相手からリコールされることを意味する.信託会社がコールオプションを発行すると、現金は債務を支払うのに十分な金額に分離される。これらが制限されたとみなされる金額は，貸借対照表にオプション担保としての質入れ現金に含まれる

•

スワップ·信託は、主に特定の投資または信託保有量のbrリターンまたは利益差を保持するために、存続管理技術として、または後で購入されることが予想される証券価格の上昇を防止するために、スワップオプション(スワップ)を購入および引受することができる。交換された買い手および売り手は、オプションの満了前の任意の時間に以前に合意された金利またはクレジット違約交換プロトコル(金利リスクおよび/またはクレジットリスク)を締結する権利を購入または付与している

•

金利上限と下限は、金利(金利リスクおよび/または他のリスク)を獲得または減少させるための開放である。上限は、一方が割増と引き換えに他方に支払うことに同意する合意であり、金利指数が指定金利を超えるか、または上限を超えることを条件とする。下限は、一方が割増と引き換えに他方に支払うことに同意する合意であり、金利指数が指定金利以下に低下することを条件とする。？または下限。金利上限に基づいて、基金が将来支払う必要がある最大潜在支払金額は、名目金額に金利指数の現在値と上限締結時の価値との差額を乗じて決定される金利増加率である

•

外貨オプション？信託会社は、外貨リスクの開放(外貨レートリスク)を増加または減少させるために、外貨オプション、外貨先物、外貨先物オプションを購入·販売することができる。外貨オプションは、購入者にオプションが満期になるまでのいつでも著者の手から外貨を購入するか、またはそれに外貨を売却する権利を持たせる

オプションの購入·引受時には，信託は対象ツールの価値が不利に変化するリスクを負うか，市場流動性が悪いため終値取引を達成できない可能性がある。書面オプションの行使は、信託会社ができずに証券を購入または売却すること、または現在の市場価値とは異なる価格で信託会社につながる可能性がある

スワップ：スワップ契約を締結するのは，発行者，市場，証券に対するリスクを管理するための開放である.このような契約は、信託と取引相手との間の合意であり、定期的に特定の名義金額で純額または終了時の純額を支払う。スワップ協定は場外取引市場でひそかに交渉するものであり、二国間契約(場外スワップ)または集中清算(集中清算スワップ)として締結することができる


150		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記

場外スワップの場合、支払われた任意の前払い料金および受信された任意の前払い費用は、それぞれ貸借対照表に、支払われたスワップ保証料および受信されたスワップ保証料として表示され、契約期間内に償却される。1日の時価変動は貸借対照表では場外スワップ未実現高(減価償却)と記されている。受け取ったまたは支払われた金は、業務報告書にそれぞれ達成された収益または損失と記載されている。その場外スワップが終了された場合、営業レポートに記録されている達成済み収益または損失は、取引が完了した収益(またはコスト)と契約中の信託ベースとの差額(ある場合)に等しい。一般的に、契約の基礎は受け取ったり支払ったりする保険料だ

集中清算のスワップでは，スワップ契約実行後，スワップ契約はただちに中央取引相手(CCP)に継続され，CCPはスワップの信託取引相手となる.各信託は仲介人とCCPを介してドッキングする必要がある。中央清算のスワップ取引を達成した後，各信託会社は現金や証券の形でブローカーに初期保証金を入金しなければならず，金額は特定のスワップ取引の規模やリスク状況によって異なる。初期保証金として保管されている証券は投資明細書に指定されており，格納されている現金は貸借対照表に清算スワップを集中させるための質入れ現金として表示されている.限定的な現金と考えられる質担保額には，貸借対照表に集中清算スワップのために質入れされた現金が含まれる.契約により、各信託は、契約時価の毎日変動に相当する現金金額(変動保証金)を仲介人から受け取るか、または仲介人に支払うことに同意する。差異保証金は未実現増値(減価償却)と記載されており，貸借対照表には集中清算スワップの応収(または対応)差分保証金として表示される.取引相手から受け取った支払いは契約期間内に償却し、終了時の収益(損失)を含む達成済み収益(損失)として営業報告書に記録する

•

信用違約交換？信用違約交換は、市場又は市場のある部門に対するリスクを管理し、会社及び/又は主権発行者の違約リスクを減少させるための開放、又は創造基金が他の面で開放されていない会社及び/又は主権発行者のリスク開放(信用リスク)を減少させるためのものである

信託は、単一の名称発行者(会社または主権)、単一の名称発行者または取引指数の組み合わせ、またはバスケットのクレジット違約交換を購入または販売(書き込み)することができる。クレジット違約交換は、売り手を保護する約束、すなわち、引用されたエンティティが負のクレジットイベント(例えば、倒産、支払い不能、債務加速、支払い拒否、一時停止、または再構成)が発生したときに、特定の支払いを行うために、購入方向売り手を保護するための固定的な定期支払いを保護するプロトコルである。買い手として，関連信用イベントが発生した場合，信託は (I)を売手からスワップ名義金額に相当する金額を受け取り，指数を構成する参照証券または基礎証券，または(Ii) スワップ名義金額から構成指数を減算した証券または基礎証券の回収価値に等しい現金純決済を受け取る.売り手(著者)として，関連信用イベントが発生した場合，信託は買い手にスワップ名義金額に相当する金額を支払い，参考証券や指数を構成する基礎証券を交付したり，スワップ名義金額から組成指数を引いた証券や基礎証券の回収価値に相当する現金純額を支払ったりする

•

総リターン交換？総リターン交換は、証券または市場を所有することなく、またはその市場に直接投資することなく、証券または市場への開放を得るため、または1つの証券または市場(例えば、固定収益)のリスク/収益を、株式または大口商品価格のような別の証券または市場(株式リスク、商品価格リスクおよび/または金利リスク)と交換するためのものである

総リターンスワップとは、一方が固定金利または変動金利の利息支払いと交換するために、入札ツールまたはバスケット標的ツールの総リターン(分配に資本収益/損失を加える)に従って支払いを承諾するキャッシュフロー交換が存在するプロトコルである。取引関連手形または指数の総リターンが固定金利または浮動金利債務を超えるか、または下回る場合、信託は、取引相手のお金を受け取るか、または取引相手に支払う

•

金利交換：金利交換は、金利の開放を増加または減少させるために、または期限、収益率曲線、または金利(金利リスク)を管理するためのものである

金利交換とは、一方が指定された期間内に同じ名目金額で固定または浮動利子フローを支払うために、一方が固定または浮動利息支払いフローを支払うプロトコルを意味する。より複雑な金利交換では、名目元本金額は時間の経過とともに低下する可能性がある(または償却)

スワップ取引は貸借対照表の確認金額を超える金利、信用と市場リスクに異なる程度に関連する。このようなリスクは、これらの合意に流動性がない可能性のある市場、合意の当事者が違約する可能性があること、または合意における契約条項の意味に相違があること、およびこれらの取引に関連する金利および/または市場価値に不利な変化が生じる可能性があることを含む

一次純額決済スケジュール：その契約権利を決定し、取引相手のリスクを軽減するのに役立つ権利を確保するために、信託は、その取引相手と国際スワップおよび派生ツール協会主プロトコル(ISDAマスタプロトコル)または同様のプロトコルを締結することができる。ISDAメインプロトコルは信託と取引相手間の二国間プロトコルであり，ある場外デリバティブを管理し，通常担保過入金条項や違約および/または終了事件が発生した場合の純額決済条項などを含む.ISDA総合意によれば、信託は、場合によっては、いくつかの派生金融商品および/または保有および/または過剰担保の売掛金を取引相手と相殺し、支払純額を作成することができる。ISDAマスタープロトコルの規定は、通常、取引相手の破産または非債務を含む単回純支払いを違約した場合に許可する。しかし、特定法ドメインの破産法または破産法は、破産、資本非債務またはその他の事件における相殺権に制限または禁止を加えることができる

担保要求：ISDAマスタプロトコルにより取引されるデリバティブについては，担保要求は通常，このようなプロトコルでの取引ごとの時価ベースの金額を計算し，その金額を信託や取引相手が現在質にしている任意の担保の価値と比較することで計算される

信託債務を支払う現金担保と取引相手から受け取った現金担保(ある場合)は、貸借対照表にそれぞれ質入れ現金と受領担保とされている。信託会社質抵当の非現金担保(ある場合)は投資別表に明記されている。一般的に、取引相手が対応または対応する担保金額は、譲渡が必要になる前にある最低譲渡金額の敷居に制限されなければならず、この敷居は信託取引終了時に決定される。任意の追加的に必要な担保は、次の営業日に信託会社に納品/質入れされます。通常取引相手は


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			151

財務諸表付記

その受け取った現金と非現金担保品を販売、再拘留、または使用してはいけません。信託は、一般に、その受信した非現金担保を使用しないことに同意するが、基本ISDAマスタープロトコルで定義された違約またはいくつかの他の場合、受信した現金担保の使用を許可することができる。この場合、取引相手との担保手配に応じて利息を支払うことができる。取引相手の信託金が完全に担保されていない範囲では、各信託は、取引相手の義務不履行により損失を被るリスクを負う。同様に、信託が取引相手に担保を交付し、随時当該取引相手との合意条項に基づいて義務を履行しようとしている限り、各信託は、取引相手が当該等の担保を返却できなかった場合の担保価値の損失リスクを負う。合意条項によると、すべての派生商品契約が担保を必要とするわけではない

財務報告については、信託は貸借対照表中の純額決済スケジュールに制約された派生資産および派生負債を相殺しない

6.	関連会社との投資相談契約その他の取引

投資顧問：各信託と基金マネージャー、信託投資顧問及びベレード株式会社(ベレード)の間接完全資本付属会社は投資顧問協定を締結し、投資顧問及び行政サービスを提供する。マネージャーは、各信託のポートフォリオを管理し、各信託運営に必要な人員、施設、設備、およびいくつかの他のサービスを提供する責任がある

このようなサービスについては，BHK，BTZおよびBGTは基金マネージャーに月費を支払い，年会費は信託管理資産の週平均価値の以下の百分率に等しい




信頼名	投資する相談料


BHK		0.50%
BTZ		0.62
BGT		0.75

これらの費用を計算するために、管理資産は、投資目的の借金に起因することができる任意の資産を含む信託の総資産として決定され、その計算すべき負債の合計(投資目的の借金を除く)を減算する

このようなサービスに対して、HYTはマネージャーに月費を支払い、年間レートはHYT純資産の日平均価値の0.60%に相当し、レバレッジのための任意の債務証券または未返済借金の収益を加える

マネージャーは課税子会社に投資管理やその他のサービスを提供する。社長は投資管理や行政サービスを提供することで課税子会社から単独の補償を受けることはありません。しかしながら、HYTは、HYTの純資産に基づいて、レバレッジのための任意の債務証券または未返済借金の収益(課税子会社の資産を含む)を加えてマネージャーに金を支払う

各信託について、基金マネージャーはそれぞれベレード国際有限公司(BIL)及びベレード(シンガポール)有限公司(BSL)(BSL)(総称して分顧問と呼ぶ)とポイントコンサルティング協議を締結し、ベレード(シンガポール)有限公司(BSL)及びベレード(シンガポール)有限公司はすべて基金マネージャーの付属会社である。ファンドマネージャーは、各信託のBILおよびBSL(場合によっては)がサブアドバイザーを担当する部分に提供されるサービスをBILおよびBSLに支払い、月額料金は、各信託が基金マネージャに支払う投資顧問料の1パーセントに相当する

取次費用：BHKとHYTはすでに基金マネージャーの連合会社ベレード投資有限会社(BRIL)と取次契約を締結し、合理的な最適基準で株式発売(棚発売)(取次契約)を通じてBHKとHYT普通株を分配する。br}は取次協定により、BHKとHYTは普通株を売却する手数料を受け取り、手数料比率はBHKとHYT普通株を売却して得られた毛収入の1.00%であり、一部の手数料はBRILが採用したブローカー取引業者を再許可する。2022年12月31日終了の間、BRILが保留した手数料は0ドルだった

費用免除と精算：各信託基金について、基金マネージャーは契約の同意に基づいて、2024年6月30日までに、各信託基金が関連通貨市場基金(関連通貨市場基金免除)に投資することによって間接的にファンドマネージャーに支払う投資顧問料金額を投資顧問料を免除する。契約合意は、大多数の独立受託者によって90日以内に通知されて終了することができ、または信託の未償還および議決権証券の多数決によって終了することができる。これらの金額は，マネージャが運営報告書で免除および/または精算した費用に含まれる.2022年12月31日までの年間の猶予額は以下の通り




信頼名	費用を免除および/または払い戻しする社長が…


BHK	$	6,270
HYT		2,073
BTZ		6,229
BGT		244

ファンドマネージャーは、契約の同意に基づいて、2024年6月30日までに、関連株式および固定収益共通基金および関連取引所取引基金の各信託資産の任意の部分に投資する投資相談費を免除する。この協定は、その後の年間期間に更新することができ、90日の通知後に終了することができ、各通知は、大多数の信託独立受託者によって承認されなければならない。これらの金額は免除された費用および/または


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財務諸表付記

マネージャーが運営報告書で精算します。2022年12月31日までの年間で、これらの手配により免除される投資相談費は以下の通り




信頼名	費用を免除および/または払い戻しする社長が…


HYT	$	17,526
BGT		391

受託者および管理者：信託のいくつかの受託者および/または管理者は、ベレードまたはその関連会社の取締役および/または管理者である。信託会社は、経営報告書に含まれる受託者及び主管者に含まれる信託会社首席契約官に支払われた部分補償をマネージャーに返済する

その他の取引：信託は、関連基金から証券を購入することができ、または関連基金に証券を売却することができ、関連関係が完全に共通の投資コンサルタント、一般官僚、または共同受託者を有するためであることを前提とする。2022年12月31日までの年度内に、“1940年法令”第17 a-7条によると、売買取引及び付属基金のいずれかの実現済み収益(損失)純額は以下のとおりである




信頼名	購入		売上高		すでに純額を実現した (損を)得る


BHK	$	4,959,263	$	441,007	$	(172,975	)
HYT		59,136		1,092,303		(79,380	)
BTZ		163,445		549,077		(77,795	)

購入販売

2022年12月31日までの1年間、支払い/支払いと担保ローンドル転がしを含む投資購入と販売状況は以下の通り




	アメリカ政府証券				その他の証券


信頼名	購入		売上高		購入		売上高


BHK	$	57,834,941	$	117,933,406	$	1,084,650,520	$	1,064,267,345
HYT		—		—		823,759,438		811,280,653
BTZ		—		—		759,367,654		711,561,701
BGT		—		—		63,846,744		126,132,908

2022年12月31日までの1年間、担保融資ドル巻に関する購入と販売は以下の通り




信頼名	購入		売上高


BHK	$	304,212,822	$	304,397,295

所得税情報

各信託の政策は、改正された1986年の国内収入法を遵守して規制された投資会社の要求に適用され、そのほとんどの課税所得額をその株主に分配することである。したがって、課税子会社に関連するいかなる税収も除いて、米国連邦所得税条項は必要ない

各信託会社はアメリカ連邦、各州、地方の納税申告書を提出します。今のところ審査中の所得税申告書はありません。各信託会社のアメリカ連邦納税申告書の訴訟時効は通常提出後三年以内に開放されています。管轄区域によっては、各信託の州と地方納税申告書の規制法規がさらに1年開放される可能性があります

経営陣は、オープン納税申告年度を含む2022年12月31日までの税収法律法規と信託への適用を分析し、不確定な税収状況が存在するとは考えず、信託財務諸表で納税義務を確認する必要がある

アメリカ公認会計基準は財務報告と税務報告の間の永久的な差異を反映するために、純資産のいくつかの構成要素を調整することを要求する。これらの再分類は純資産または1株当たりの純資産に影響を与えない。期末まで、差し引かれない費用による永久差額は、次のアカウントに再入金されます




信頼名	実収資本			積算収益(損失)


HYT	$	(1,335	)	$	1,335


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財務諸表付記

支払われた割当ての納税性質は以下のとおりである




信頼名	現在までの年度 12/31/22		現在までの年度 12/31/21


BHK
普通収入	$	37,647,546	$	51,529,173
長期資本利益		5,704,634		5,146,673
資本返還		969,019		—


	$	44,321,199	$	56,675,846

HYT
普通収入	$	75,141,728	$	98,245,910
資本返還		32,825,998		15,806,301


	$	107,967,726	$	114,052,211

BTZ
普通収入	$	65,195,451	$	80,320,881
資本返還		21,102,257		13,796,133


	$	86,297,708	$	94,117,014

BGT
普通収入	$	16,820,514	$	14,667,710
資本返還		—		2,693,947


	$	16,820,514	$	17,361,657

2022年12月31日現在、累計収益(赤字)の納税構成は以下の通り




信頼名	未配布普通収入		未期限資本損失繰り越し^(a)			未実現純額利益を得る^(b)			合格する年末の損失^(c)			合計する


BHK	$	—	$	(62,329,096	)	$	(102,800,081	)	$	(1,380,292	)	$	(166,509,469	)
HYT		—		(153,261,725	)		(200,517,447	)		(13,209,605	)		(366,988,777	)
BTZ		—		(37,655,037	)		(148,587,133	)		—			(186,242,170	)
BGT		182,984		(29,377,882	)		(21,558,428	)		—			(50,753,326	)

^(a)

将来的に資本利益が達成された金額を相殺することができる

^(b)

帳簿基準と税ベース未実現純収益(損失)の間の差異は主に税収繰延販売と国境を越えた販売の損失、税務目的のためにある先物、オプションと外貨両替契約の未実現収益/損失、固定収益証券の割増と割引の償却方法、違約証券の課税収益、組合企業収入の時間と確認、スワップ合意の会計処理、受託者への繰延補償、投資分類、全額子会社への投資と税務目的で確認する配当金である

^(c)

信託は、ある条件に合った年末損失を延期し、次の納税年度にこのような損失を確認することを選択しました。

2022年12月31日現在、投資コスト(空手形とデリバティブを含む)に基づいて計算された米国連邦所得税の未実現円高と減価償却総額は以下の通り




信頼名	税金.税金		未実現総額鑑賞する		未実現総額減価償却			未実現純額鑑賞する (減価償却)


BHK	$	1,114,787,942	$	20,066,436	$	(122,628,712	)	$	(102,562,276	)
HYT		2,022,815,055		16,607,640		(216,129,955	)		(199,522,315	)
BTZ		1,809,805,062		22,511,183		(170,301,242	)		(147,790,059	)
BGT		385,680,362		540,910		(21,843,959	)		(21,303,049	)

9.	銀行が金を借りる

BGTとHYTは、道富銀行と信託会社(SSB)と締結された高度な承諾保証、360日間ロール信用限度額手配、および単独の安全協定(SSB 協定)の一方である。SSBは、HYTおよびBGTに360日間の書面通知を送信した後、そのコミットメントを終了することを選択することができる。期末までHYTとBGTは何の終了通知も受け取っていない。HYTとBGT は、そのほとんどの資産の保証権益をSSBに付与している

SSBプロトコルはHYTの最高承諾額を732，000，000ドル，BGTの最高承諾額を168，000，000ドルとすることを許可している

SSBはBGTおよびHYTに前金を提供し、HYTおよびBGTは、(A)(I)が連邦基金金利より0.80%高く、(Ii)が隔夜LIBORより0.80%高いか、または(B)が7日、30日、60日または90日よりもLIBORより0.80%高い者を選択する。隔夜LIBORとLIBOR金利下限は0%であった

また，BGTとHYTは承諾料を支払っている(1日当たり未使用の承諾額から計算).期末まで、華僑銀行と華僑銀行に対する前払(あり)は貸借対照表に支払銀行借金として示されている。信用限度額と変動金利項での借金の短期的な性質に基づいて、借金の帳簿価値は公正価値に近い


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財務諸表付記

発表、分配、または購入時に、短期借入金を返済していない資産カバー率が300%未満である場合、BGTおよびHYTは、配当を発表したり、株式を他の割り当てまたはそのような株を購入したりしてはならない

2022年12月31日現在、循環信用協定項における平均銀行借入金額およびBGTとHYTの1日平均加重平均金利は以下の通りである




信頼名	極大値借入額		平均金額卓越した		日加重平均金利.金利


HYT	$	663,000,000	$	517,616,438		2.38%
BGT		146,000,000		121,676,712		2.37

10.

主なリスク

通常の業務プロセスでは、信託は、証券または他のツールに投資され、市場変動(市場リスク)または発行者がそのすべての義務を履行できなかったことを含む様々なリスクに直面させるいくつかの取引を行うことが可能である。証券または他のツールの価値は、(I)全体的な経済、(Ii)全体的な市場、および現地、地域または世界的な政治および/または社会的不安定、(Iii)各国間の規制、税収または国際税収条約、または(Iv)通貨、金利および価格変動を含むが、これらに限定されない様々な要因の影響を受ける可能性がある。戦争、テロ行為、伝染病伝播或いはその他の公衆衛生問題、経済衰退或いはその他の事件などの局部、地域性或いは世界的な事件は、信託基金及びその投資に重大な影響を与える可能性がある

各信託基金は、非流動性または流動性の悪い投資に制限されずに投資することができ、または私募証券を含む既製の二次市場または他の非流動性投資を含まないことができる。信託会社は、信託会社がより取引範囲の広い場合にこのような投資を売却することに近い価格でこのような投資を売却することができない可能性があるため、流動性が不足しているため、信託会社は必要に応じて他の投資を売却したり、借入金取引に従事したりして、資金を調達して義務を果たさなければならない可能性がある。流動性が限られているはまた、投資の市場価格に影響を与え、信託の資産純資産値や配当金を分配する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。個人発行債務証券は、通常、投資レベルの品質よりも低く、通常は格付けされておらず、投資が投資レベルより低い公共債務証券と同様のリスクが多く存在する

市場リスク：各信託は、借り手が金利低下中に元金の早期返済の選択権を事前に行使する可能性があるリスクに直面する可能性があり、これは、各信託に収益率の低い証券への再投資を迫ることになる。各信託はまた、各信託が、各信託組合せの現在の収益率よりも低い市場金利で満期、取引、または固定収益証券と呼ばれる収益に投資する場合、各信託組み合わせの収入が低下するリスクに直面する可能性がある

市政証券は、訴訟、立法または他の政治的事件、現地の商業または経済状況、信用格付けの引き下げまたは発行者の破産が、発行者が元本および/または利息を支払う能力に重大な影響を与えるか、または他の方法でそのような証券の価値に影響を与える可能性があるというリスクに直面している。市政証券は、証券発行後の法律の変化や、市政市場における税収、立法変化、または市政証券保有者の権利に関する不確実性を含む政治的または経済的変化の大きな影響を受ける可能性があり、発行者の破産に関する不確実性を含む。特定のプロジェクトまたは特定の資産の現在または予想される収入によってサポートされる市政証券は、プロジェクトまたは資産をサポートする税金優遇によって終了するか、またはプロジェクトまたは資産のための収入を受け取ることができないことによって負の影響を受ける可能性がある。市政債券の流動性は課税債券に劣る可能性があり，市政証券発行者の財務状況に関する公開情報も他の証券の発行者よりも少ない可能性がある

伝染病リスク：伝染病の爆発、例えば新冠肺炎の大流行は、多くの国の経済と全世界経済に不利な影響を与える可能性があり、予測できない方法で個別の発行者と資本市場に影響を与える可能性がある。伝染病の爆発は国際境界の閉鎖、隔離時間の延長、サプライチェーンの中断、市場の変動或いは中断及びその他の重大な経済、社会と政治影響を招く可能性がある

評価リスク：株式(普通株や優先証券など)や株式関連投資(先物やオプションなど)の時価は、特定の会社と具体的な関係のない一般的な市場状況によって低下する可能性がある。それらはまた1つ以上の特定の産業に影響を与える要因によって減少する可能性がある。信託は非流動性投資に投資することができる。非流動性投資とは、現在の市場条件の下で、売却または処分が投資の市場価値を著しく変化させない限り、信託が現在の市場条件の下で7日以下で売却または処分できない任意の投資を意味する。信託会社は価値があると思われる価格で非流動性投資をタイムリーに売却する際に困難に直面する可能性がある。価格は、会社、市場、またはbr経済情報によって短期的またはより長い時間に大幅に変動する可能性がある。市場もしばしば周期的に変動し、価格上昇と下落の時期がある。このような変動は、各信託の純資産額を短時間で大幅に増加または減少させる可能性がある。証券や他の市場が一般的に下落すれば、信託投資の証券や他のツールの個別結果にかかわらず、信託の純資産額が値下がりする可能性がある

任意の特定の組合せ投資を売却する際に信託が入手可能な価格は、特にあっさりしたまたは変動する市場で取引される証券、または公平評価技術または独立定価サービスによって提供される価格を使用して評価される信託の評価とは異なる可能性がある。観察可能な投入の不足による重大な観察できない投入と仮定(即ち上場会社の倍数、成長率、脱退時間)の変化はそれによって生じる公正価値に重大な影響を与え、信託の運営結果に影響を与える可能性がある。したがって、投資を売却する際に受信される価格は、信託の価値を下回る可能性があり、信託は、投資を売却する際に、予想以上の損失または予想よりも低い収益を達成することができる。信託会社がその投資を評価する能力は、定価サービスまたは他の第三者サービスプロバイダの技術的問題および/またはエラーの影響を受ける可能性もある

取引相手信用リスク：信託は、取引相手の信用リスクに直面する可能性があり、またはエンティティが、利息および/または元金をタイムリーに支払うこと、または他の方法でそのbr}義務を履行することを含む、未決済または未決済取引に関連する約束を履行できないか、または履行できない可能性がある。信託基金は、基金マネージャーがその義務を履行する財力があると考えている取引相手とのみ取引を行い、これらの取引相手の財務安定性を監督し、取引相手の信用リスクを管理する。信託を市場、発行者、取引相手の信用リスクに直面させる可能性のある金融資産、主に金融商品と


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			155

財務諸表付記

取引相手対応の売掛金。このような金融資産に関連する市場，発行者および取引相手の信用リスクに対する信託のリスクの程度は，貸借対照表に記録されている価値から信託が保有する任意の担保を差し引いたものである

デリバティブ契約の価値が対象ツールの市場金利や価値の不利な変化によって低下すると、デリバティブ契約は時価建ての損失を受ける可能性がある。取引相手が契約を履行しなければ、損失が発生する可能性もある

購入した場外オプションについては，取引相手が契約を履行できなかった場合，各信託は支払う保険金額の損失および信託が保有する任意の担保の市場価値が変化するリスクを負う.信託会社が書いたオプションは、通常、取引相手の義務ではなく、信託会社に要求されるので、取引相手の信用リスクを引き起こさない。信託は，オプションを書き込む取引相手の信用リスクに関するリスクに直面する可能性があり，信託ごとにその取引相手に書面オプションの担保を保管する程度である

取引所で取引されるオプションや取引所で取引される先物や集中清算のスワップを購入することにより、信託の取引相手の信用リスクは小さく、取引所又は手形交換所がこのようなツールの取引相手として、可能な違約の担保を提供する。チケット交換所は契約の買手と売手の間に位置するため，信用リスクはチケット交換所の倒産に限られる.相殺権は適用法の下に存在する可能性があるが、違約(破産または債務返済不能を含む)が発生した場合、信託は決済ブローカーや手形交換所に相殺される契約権利を有していない。また、購入した取引所取引オプションと取引所取引先物と集中清算スワップには信用リスクがあり、決済ブローカーの顧客口座に保有する初期保証金や変動保証金に関する。決済ブローカーは顧客保証金をそれ自体の資産と分離しなければならないが、決済ブローカーが債務を返済したり破産したりすることができない場合、当時の決済ブローカーがそのすべての顧客に持っていた保証金の総額が不足し、一般的には、差額が決済ブローカーのすべての顧客に比例して分配され、信託基金が損失を被る可能性がある

集中リスク：多元化ポートフォリオは、これが適切であり、基金の目標と一致すれば、リスクを最小限にする、すなわち特定の投資の価格変化が基金の資産純資産値に実質的な影響を与える。各信託ポートフォリオ内の投資集中状況はその投資明細書に開示されている

一部の信託会社は大部分の資産を高収益証券に投資する。格付けが投資レベル (一般にゴミ債券と呼ばれる)よりも低いか、または格付けされていない高収益証券が投機的とみなされる可能性があり、関連するリスクレベルが格付けの高い類似期間の証券よりも高く、より違約する可能性がある。高収益証券は信用の悪い発行者から発行される可能性があり、高収益証券の発行者はその利息や元金支払い義務を履行できない可能性がある。高収益証券は極端な価格変動の影響を受け、流動性は格付けの高い固定収益証券よりも低い可能性があり、正常な経済条件下でも同様であり、償還機能を持つことが多い

一部の信託会社は、資産の大部分を固定収益証券に投資し、および/または固定収益市場に関連したデリバティブを使用する。市場金利や経済状況の変化は、このような投資の価値および/または流動性に影響を及ぼす可能性がある。金利リスクとは，債券や他の固定収益証券の価格が金利の上昇とともに低下し，金利の低下に伴い上昇するリスクである。最近は金利が歴史的に下位にあるため、信託会社はより大きな金利上昇リスクに直面している可能性があります。FRBは最近、インフレ対策の一環として連邦基金金利を引き上げ始めています。金利が上昇し続けるリスクがあり、債券や他の固定収益証券の価格を低くし、信託基金の業績にマイナス影響を与える可能性がある

一部の信託会社は、商業または住宅担保融資によって支援される証券に大部分の資産を投資するか、担保融資および他の資産支援証券を保有する発行者に投資する。このような方法で信託が集中的に投資された場合、より大きな証券発行者が早期返済または返済を延期するリスクを負う。経済状況の変化は、これらの証券関連資産の延滞および/または違約を含み、これらの資産の価値、収入および/または流動性に影響を与える可能性がある。これらの証券の投資割合は“投資明細書”に記載されている

Libor移行リスク：イギリス金融市場行為監督局はLIBOR の段階的廃止を発表した。多くのLIBOR金利は2021年12月31日以降に発表されなくなり、測定の基礎市場を求めなくなったにもかかわらず、いくつかの広く使用されているドルLIBOR金利は移行を助けるために2023年6月まで発表され続ける。信託会社は、ロンドン銀行の同業借り換え金利にリンクした金融商品の影響を受け、支払い義務、融資条項、ヘッジ戦略、投資価値を決定する可能性がある。ロンドン銀行の同業借り換え金利からの移行過程は、市場の変動性の増加や流動性の不足を招き、ロンドン銀行間の同業借り換え金利を含む現在の条項に対するツールに対する新たなヘッジの有効性を低下させる可能性がある。ロンドン銀行間の同業借り換え金利移行過程が信託基金に与える最終的な影響はまだ定かではない

11.

株取引

BHK，BTZ，BGTは数量を問わない株の発行が許可され，額面0.001ドルであり，これらの株は最初に普通株に分類された。HYTは2億株の発行を許可され、額面0.10ドルで、これらの株は最初に普通株に分類された。しかし、取締役会は、普通株式株主の承認なしに、いかなる未発行の普通株を優先株に再分類する権利がある

HYTは2022年9月20日までに登録されている普通株株主に譲渡可能な権利を発行し、これらの権利の保有者にHYTの普通株(要約)を承認する権利を持たせる。記録日には、株主が発行された普通株を保有するごとに、権利が得られる。これらの権利は、所有者が5つの権利を有する毎に新しい普通株式(5つの請求項の1つ)を購入することができるようにする。この見積もりは2022年10月13日に満期になります。HYTは要約から167，749，786ドルの総収益を獲得し，20，382，720株の普通株発行に用いられている。普通株の発行がHYTの純資産額を下回るため、配当により $(0.13)または(1.42%)の資産純資産が希釈される。マネージャーは要約に関するすべての費用(販売手数料を含む)を支払うことに同意したため、HYTは要約によって発行された株式の全収益を受信した

香港電信と香港電信はすでに米国証券取引委員会に目論見書を提出し、株式棚上げ計画(A Shelf Offering)を通じてそれぞれ15，000，000株と19，617，820株の普通株を追加発行することを許可した。保留発売により、BHKとHYTは市場状況に応じて時々異なる額の追加株式を調達することができ、各種の発売方法を利用して、普通株式1株当たり純価値以上の純価格(定価後48時間以内に計算)で追加株を調達することができる。BHKおよびHYTは2022年12月31日までに普通株を発行していない。年末までに、それぞれ15，000，000株および19，617，820株の普通株が保留発売によって発行されることができる。より多くの情報については、他の情報-棚製品計画を参照してください


156		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

財務諸表付記

BGTは、2022年12月28日に発効を宣言する株式棚上げ計画(棚上げ計画)により追加の普通株を発行できることを求める登録声明を米証券取引委員会に提出した。米国証券取引委員会が棚発売に関する最終目論見書を受け取るまで、華大遺伝子は発売を保留しているいかなる普通株も販売してはならない。保留発売により、市場状況に応じて、信託は時々異なる額の追加株式を調達することができ、各種の発売方式を利用して、1株当たりの普通株の純資産額以上の純価格(定価後48時間以内に計算)で追加株式を調達することができる。より多くの情報については、他の情報-棚製品計画を参照してください

BHK，HYTおよびBGTはその棚製品に関する初期コストを資産とバランスシートに繰延製品コストと表記している。株式を売却する際には、売却株式はコストの一部を実収資本から差し引かなければならない。棚販売期間が終了すると、任意の残りの繰延費用が費用に計上される

本報告に示す期間中、配当再投資により、発行された株式および発行された株式は、以下の額が増加した




	現在までの年度


信頼名	12/31/22		12/31/21


BHK		17,666		57,910
HYT		101,463		311,681
BTZ		—		28,104
BGT		2,386		7,902

信託会社は公開市場シェア買い戻し計画(買い戻し計画)に参加している。2021年12月1日から2022年11月30日まで、買い戻し計画によると、各信託は、2021年11月30日の取引終了時の発行済み普通株から最大5%の発行済み普通株を買い戻すことができるが、いくつかの条件の制限を受ける必要がある。2022年12月1日から2023年11月30日まで、買い戻し計画によると、各信託会社は、2022年11月30日までの取引終了時の発行済み普通株に基づいて、最大5%の発行済み普通株を買い戻すことができるが、ある条件を満たす必要がある。買い戻し計画は、株が信託資産純資産額よりも低い価格で購入されているため、付加価値効果がある。信託基金が特定の金額の株を購入することは保証されない。信託会社は2022年12月31日までの年間で何の株式も買い戻していない

BTZの既発行株式と流通株は2022年12月31日までの年間で変わらない

12.

後続事件

すべての後続イベントが信託財務諸表に与える影響の管理職の評価は、財務諸表の発行日に完了しており、以下の事項に注目している

申告されて普通株主に支払うか、または普通株主に支払うか、または分配する信託は以下の通りである：

信頼名

申告する

日取り

記録する

日取り

対処/対応

支払期日

1株当たりの配当金

普通株

BHK

01/03/23

01/13/23

01/31/23

0.074600

02/01/23

02/15/23

02/28/23

0.074600

HYT

01/03/23

01/13/23

01/31/23

0.077900

02/01/23

02/15/23

02/28/23

0.077900

BTZ

01/03/23

01/13/23

01/31/23

0.083900

02/01/23

02/15/23

02/28/23

0.083900

BGT

01/03/23

01/13/23

01/31/23

0.078100

02/01/23

02/15/23

02/28/23

0.078100

2023年1月9日、華大遺伝子は米国証券取引委員会にその棚上げ製品に関連する最終入札説明書を提出し、棚上げ製品によって追加の普通株を販売する可能性がある


N O T E S T O F I N A N C I A L S T A T E M E N T S			157

独立公認会計士事務所報告

ベレードコア債券信託、ベレード企業高収益基金、ベレード信用分配収益信託、ベレード浮動金利収益信託の株主と取締役会：

財務諸表と財務諸表に対する見方

私たちは、2022年12月31日までの投資明細書、この日までの関連経営報告書と現金フロー表、この日までの両年度の純資産変動表、下表に示す期間の財務ポイントおよび関連付記を含むベレードコア債券信託、ベレード信用分配収益信託、ベレード浮動金利収益信託に添付されている貸借対照表を監査した。当社も監査ベレード社高収益基金会社(ベレードコア債券信託、ベレード信用分配収益信託およびベレード変動金利収益信託と合計)の貸借対照表を完成しており、2022年12月31日までの総合投資明細書、2022年12月31日までの年度に関する総合経営およびキャッシュフロー表、br}期間までの各年度の総合純資産変動表、下表に示す期間の総合財務ポイント、および関連付記を含む。財務諸表と財務要約は，すべての重要な点で，基金の2022年12月31日までの財務状況，基金当年の運用結果とキャッシュフロー，基金がその期間中に終了した2年度の純資産変化，および次表に示す期間の財務要約を公平に反映しており，アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に適合していると考えられる



基金.基金		財務のハイライト

ベレード中核債券信託、ベレード企業高収益基金、br}有限会社。		2022年12月31日までの3年間の毎年、2019年9月1日から2019年12月31日までの期間の毎年、および2019年8月31日までの2年間のそれぞれ

ベレード信用分配収益信託、ベレード浮動金利収益信託		2022年12月31日までの3年間の毎年、2019年11月1日から2019年12月31日までの期間の毎年、および2019年10月31日までの2年間のそれぞれ

意見の基礎

このような財務諸表と財務要約は基金管理部門の責任だ。私たちの責任は私たちの監査に基づいて基金財務諸表と財務要点について意見を述べることだ。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、基金を独立させなければならない

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表および財務要約に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても詐欺によるものであっても、監査を計画し、実行することを要求する。これらの基金はその財務報告書の内部統制を監査する必要もなく、私たちが監査する必要もない。私たちの監査の一部として、私たちは財務報告の内部統制を理解することが求められているが、基金財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではない。したがって、私たちはそのような意見を表現しない

我々の監査には、財務諸表および財務諸表の重大なエラー陳述のリスクを評価するためのプログラムを実行すること、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらの手続きは、財務諸表および財務要約における金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。私たちの監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な推定、財務諸表と財務諸表のハイライトを評価する全体レポートも含まれています。私たちの手続きには、委託者や取引相手と通信して2022年12月31日までに所有している証券を確認すること、返信を受けていない場合には、他の監査手続きを実行することが含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている

徳勤法律事務所

ボストン、マサチューセッツ州

2023年2月23日

1992年以来、私たちは1つ以上のベレード投資会社の監査役を務めてきた


158		2 0 2 2 B L A C K R O C K A N N U A L R E P O R T T O S H A R E H O L D E R S

重要税務情報(監査を経ていない)

以下の金額または法律で許可されている最高額を2022年12月31日までの財政年度個人の適格配当収入に指定する




信頼名	合格配当金収入.収入


BHK	$	4,490,631
HYT		2,750,029
BTZ		12,065,703

信託は、以下の金額または法律で許容される最高額を資本利得配当金として指定し、以下に述べる長期資本利得税税率を適用し、2022年12月31日までの財政年度：




信頼名	長期金利の20% 資本利益が配当金を得る


BHK	$	5,704,634

2022年12月31日までの財政年度内に支払われる一般所得分配の次の割合、または法律で許可されている最高パーセントは、会社株主の配当控除を受ける資格がある




信頼名	配当金--すでに受け取りました控除額


BHK		6.98%
HYT		2.70
BTZ		9.57

信託は、利息収入として、以下の金額又は法律で許可されている最高額を指定し、2022年12月31日までの財政年度内に163(J)条の利子配当とする




信頼名	利子配当をする


BHK	$	32,126,142
HYT		85,027,712
BTZ		61,694,075
BGT		18,310,912

信託では、2022年12月31日までの財政年度中に、非住民外国人や外国人会社の米国源泉徴収税を免除する資格があるとして、以下の金額または法律で許可された最高額を利息関連配当金として指定します




信頼名	利子関わる配当をする


BHK	$	26,765,589
HYT		70,368,048
BTZ		46,903,183
BGT		14,273,598


I M P O R T A N T T A X I N F O R M A T I O N		159

投資目標、政策、リスク


I N V E S T M E N T O B J E C T I V E S , P O L I C I E S A N D R I S K S		161



	BHK

株主取引費用
最大販売負荷(製品価格に占める割合) ^(a)		1.00	%
発行費用は信託が負担する^(a)		0.02	%
		1株0.02ドル公開市場上の購入
配当再投資計画費用		普通株	^(b)
配当再投資計画販売取引費用 ^(b)		$2.50
年間費用(普通株式純資産のパーセント)を見積もる
投資相談費^(c),(d)		0.82	%
その他の費用		1.13
雑類		0.08
利子支出^(e)		1.05
年度総支出		1.95
費用を免除する^(d)		—
費用無料後の信託年間運営費総額^(d)		1.95



	HYT

株主取引費用
最大販売負荷(製品価格に占める割合) ^(a)		1.00	%
発行費用は信託が負担する^(a)		0.01	%
		1株0.02ドル公開市場上の購入
配当再投資計画費用		普通株	^(b)
配当再投資計画販売取引費用 ^(b)		$2.50
年間費用(普通株式純資産のパーセント)を見積もる
投資相談費^(c),(d)		0.84	%
その他の費用		1.05
雑類		0.09
利子支出^(e)		0.96
年度総支出		1.89
費用を免除する^(d)		—
費用無料後の信託年間運営費総額^(d)		1.89



	BGT

株主取引費用
最大販売負荷(製品価格に占める割合) ^(a)		1.00	%
発行費用は信託が負担する^(a)		0.04	%
		1株0.02ドル公開市場上の購入
配当再投資計画費用		普通株	^(b)
配当再投資計画販売取引費用 ^(b)		$2.50
年間費用(普通株式純資産のパーセント)を見積もる
投資相談費^(c),(d)		1.07	%
その他の費用		1.13
雑類		0.12
利子支出^(e)		1.01
年度総支出		2.20
費用を免除する^(d)		—
費用無料後の信託年間運営費総額^(d)		2.20


	ニューヨーク証券取引所市場価格普通株				全ての一般的な資産純資産額は共有日：市場価格				割増/ (割引) 日付：市場価格


BHKは今四半期末までに完成しました	高		ロー		高		ロー		高			ロー			成約量

2022年12月31日		$ 11.18		$ 9.56		$ 11.50		$ 10.39		(2.78	)%		(7.99	)%		12,378,547
2022年9月30日		12.40		10.00		12.41		10.84		(0.08	)		(7.75	)		9,598,611
June 30, 2022		13.12		10.52		13.83		11.81		(5.13	)		(10.92	)		13,665,047
March 31, 2022		16.27		12.53		15.29		13.56		6.41			(7.60	)		14,876,344
2021年12月31日		16.87		15.84		15.71		15.79		7.38			0.32			6,515,697
2021年9月30日		17.22		15.01		16.27		16.29		5.84			(7.86	)		8,462,107
June 30, 2021		16.52		15.51		16.16		15.85		2.23			(2.15	)		7,537,091
March 31, 2021		16.54		14.99		16.37		15.70		1.04			(4.52	)		9,419,391


	ニューヨーク証券取引所市場価格 1株当たり普通株				全ての一般的な資産純資産額は共有日：市場価格				割増/ (割引) 日付：市場価格


HYTは今季までの四半期内に	高		ロー		高		ロー		高			ロー			成約量

2022年12月31日		$ 9.14		$ 8.15		$ 9.62		$ 9.03		(4.99	)%		(9.75	)%		39,558,757
2022年9月30日		10.26		8.46		10.29		9.15		(0.29	)		(7.54	)		28,960,746
June 30, 2022		11.08		9.10		11.20		9.62		(1.07	)		(5.41	)		24,910,668
March 31, 2022		12.22		9.98		11.98		10.79		2.00			(7.51	)		30,947,672
2021年12月31日		12.43		11.52		12.21		11.90		1.80			(3.19	)		19,474,596
2021年9月30日		12.65		12.01		12.33		12.12		2.60			(0.91	)		20,231,911
June 30, 2021		12.38		11.56		12.26		12.02		0.98			(3.83	)		21,432,936
March 31, 2021		11.77		11.07		12.18		11.96		(3.37	)		(7.44	)		25,244,337


HYT=締切年度		総金額卓越した (000)		資産カバー範囲	^(a)		清算する好み		平均値市場価値 (000)	^(b)	タイプ：高度な安全


2022年12月31日	$	529,000	$	3,494		$	適用されない	$	517,616		銀行が金を借りる
2021年12月31日		647,000		3,265			適用されない		647,367		銀行が金を借りる
2020年12月31日		685,000		3,127			適用されない		598,918		銀行が金を借りる
2019年12月31日		607,000		3,392			適用されない		555,492		銀行が金を借りる
2019年8月31日		486,000		3,965			適用されない		569,559		銀行が金を借りる
2018年8月31日		647,000		3,292			適用されない		666,948		銀行が金を借りる
2017年8月31日		649,000		3,382			適用されない		579,521		銀行が金を借りる
2016年8月31日		604,000		3,472			適用されない		568,839		銀行が金を借りる
2015年8月31日		631,000		3,419			適用されない		696,756		銀行が金を借りる
2014年8月31日		723,000		3,359			適用されない		584,041		銀行が金を借りる


BGT−財政年度終了		総金額卓越した (000)		資産カバー範囲	^(a)		清算する好み		平均値市場価値 (000)	^(b)	タイプ：高度な安全


2022年12月31日	$	91,000	$	4,055		$	適用されない	$	121,677		銀行が金を借りる
2021年12月31日		143,000		3,103			適用されない		134,068		銀行が金を借りる
2020年12月31日		129,000		3,327			適用されない		122,934		銀行が金を借りる
2019年12月31日		130,000		3,490			適用されない		122,426		銀行が金を借りる
2019年10月31日		123,000		3,610			適用されない		128,378		銀行が金を借りる
2018年10月31日		142,000		3,389			適用されない		144,490		銀行が金を借りる
2017年10月31日		150,000		3,287			適用されない		138,255		銀行が金を借りる
2016年10月31日		148,000		3,304			適用されない		117,885		銀行が金を借りる
2015年10月31日		104,000		4,225			適用されない		129,575		銀行が金を借りる
2014年10月31日		145,000		3,377			適用されない		131,570		銀行が金を借りる


A U T O M A T I C D I V I D E N D R E I N V E S T M E N T P L A N		175


独立受託者^(a)

名前.名前生年^(b)	務めたポスト (サービス年限)^(c)	過去5年間の主な職業	ベレードが提案した人数は登録投資会社 (？RICS？) 由ポートフォリオ (ポートフォリオ)監督	上場企業他にも投資する会社役員の職に就く .の間に過去5年間

グレン·ハバード 1958	取締役会議長 (2022年以降) 受託者 (2007年以降)	2004年から2019年までコロンビア大学ビジネススクール院長；1988年以来、コロンビア大学ビジネススクール教員。	102のポートフォリオからなる70個のRIC	2004年から2020年までのADP(データと情報サービス)；メトロポリタン生命保険会社(保険)；ダール(多エネルギー)

カール·ケスター^(d) 1951	取締役会副議長 (2022年以降) 受託者 (2007年以降)	ジョージ·フィッシャー·ベックです2008年からハーバード商学院工商管理学教授；2006年から2010年まで学術事務を担当する副院長；2005年から2006年まで財務部門主席；1999年から2005年まで高級副院長兼MBAプロジェクト主席；1981年からハーバード商学院教員を務めた。	104のポートフォリオを含む72個のRIC	ありません

シンシア·L·イーガン 1955	受託者 (2016年以降)	2014年から2015年まで米国財務省顧問を務め、2007年から2012年までT.Rowe Price Group，Inc.で退職計画サービス部門の総裁を務め、1989年から2007年まで富達投資で幹部を務めた。	102のポートフォリオからなる70個のRIC	Unum(保険)；ハノーバー保険グループ(取締役会長)；ヘンズマイ社(首席独立役員と取締役会非執行副議長)(化学工業製品br})

フランク·J·ファボッツィ^(d) 1948	受託者 (2007年以降)	1986年から“ポートフォリオ管理雑誌”の編集長を担当した；2011年から2022年までフランスEDHEC商学院金融学教授を務めた；2021年からジョンホプキンス大学実践教授を務めた；1994年から2011年までエール大学管理学院金融学実践教授を務め、現在はエール大学幹部課程教育研究員である；2019年春ロゲス大学客員教授；2019年度ニューヨーク大学客員教授；2020年秋カーネギーメロン大学金融学兼任教授。	104のポートフォリオを含む72個のRIC	ありません

ローレンツォ·A·フロレス 1964	受託者 (2021年以降)	2019年からKioxia社の副会長を務め、2016年から2019年までXilinx社の首席財務官を務め、2008年から2016年までXilinx社の財務総監を務めた。	102のポートフォリオからなる70個のRIC	ありません

スタイス·D·ハリス 1959	受託者 (2021年以降)	2017年から2019年まで、米空軍長官弁公室監察長中将、2016年から2017年まで、米空軍参謀長補佐副参謀長兼取締役中将、2014年から2016年まで、ジョージア州ドービンス空軍基地第22空軍少将、指揮官、1990年から2020年まで、ユナイテッド航空のパイロット。	102のポートフォリオからなる70個のRIC	ボーイング社(飛行機メーカー)

J·フィリップ·ホロマン 1955	受託者 (2021年以降)	社長と最高経営責任者は、2008年から2018年まで、シンタス社。	102のポートフォリオからなる70個のRIC	PulteGroup，Inc.(住宅建築)；Rockwell Automation Inc.(工業自動化)


独立受託者^(a)(続)

名前.名前生年^(b)	務めたポスト (サービス年限)^(c)	過去5年間の主な職業	ベレードが提案した人数は登録投資会社 (RICS)以下の部分からなるポートフォリオ (ポートフォリオ)監督	上場企業他にも投資する会社役員の職に就く .の間に過去5年間

キャサリン·A·リンチ^(d) 1961	受託者 (2016年以降)	2003年から2016年まで、国家鉄道退職投資信託基金最高経営責任者、最高投資官、および様々な他のポスト、1999年から2003年まで、ジョージワシントン大学の財務管理を担当する副補佐総裁、1995年から1999年まで、米国聖公会補佐官財務担当者。	104のポートフォリオを含む72個のRIC	PennyMac担保融資投資信託基金

興味のある受託者^(a)(e)

名前.名前生年^(b)	務めたポスト (サービス年限)^(c)	過去5年間の主な職業	ベレードが提案した人数は登録投資会社 (RICS)以下の部分からなるポートフォリオ (ポートフォリオ)監督	上場企業他にも投資する会社役員のポスト保有期間過去 5年

ロバート·フェルベイン 1965	受託者 (2018年以降)	2019年からベレード株式会社の副会長を務め、2019年からベレードグローバル実行委員会とグローバル運営委員会のメンバーを務め、2010年から2019年までベレード人的資本委員会の共同議長を務め、2010年から2019年までベレード株式会社の役員高級マネージャーを務め、2012年から2019年までベレードの戦略パートナー計画と戦略製品管理部を担当し、2011年から2018年までベレード投資有限責任会社の取締役会メンバーを務め、ベレード小売とアンソクのグローバル責任者を担当する^®2012年から2016年までのビジネス活動。	98個のRIC、266のポートフォリオからなります	ありません

ジョン·M·ペロフスキー^(d) 1964	受託者 (2015年以降) 社長と最高経営責任者 (2010年以降)	2009年からベレード取締役社長、2009年からベレードグローバル会計·製品サービスディレクター、2009年から家族資源網(慈善財団)取締役顧問を務める。	268のポートフォリオを含む100個のRIC	ありません


受託者ではない^(a)

名前.名前生年^(b)	務めたポスト (サービス年限)	過去5年間の主な職業

ジョナサン·ディオリ 1980	総裁副局長 (2015年以降)	2015年からベレード社の取締役マネージャーを務め、2011年から2015年までベレード社の取締役マネージャーを務めた。

トレント·ウォーカー 1974	首席財務官 (2021年以降)	2019年9月から管理取締役；2016年から2019年まで太平洋投資管理会社常務副総裁、2008年から2015年まで太平洋投資管理会社の高級副総裁、2013年から2019年まで太平洋投資管理会社基金、PIMCO可変保険信託、PIMCO ETF信託、PIMCO株式シリーズ、PIMCO株シリーズVIT、PIMCO管理口座信託、2匹のPIMCO開始区間基金と21匹のPIMCO閉鎖型基金の財務担当者を務める。

ジェイ·M·ファフ 1970	司庫 (2007年以降)	2007年からベレード株式会社取締役社長を務めています。

チャールズ·パーカー 1967	首席コンプライアンス官 (2014年以降)	ある基金の反マネーロンダリング管理官ベレード-2014年から2015年まで基金にコンサルティングを提供する；ベレード顧問有限責任会社とベレードの首席コンプライアンス官-2014年以来ベレード多資産総合体とベレード固定収益総合体の基金にコンサルティングを提供した；iSharesの責任者兼首席コンプライアンス官^®デラウェア州信託スポンサーは2012年から有限責任会社を務め、ベレード基金顧問は2006年から顧問を務め、ボアオ·アジアフォーラム提案のiSharesの首席コンプライアンス官は^®2006年から取引所取引基金(ETF)を担当し、2012年からベレード資産管理国際有限公司の首席コンプライアンス官を務めた。

アンジェニー 1975	秘書.秘書 (2012年以降)	2018年からベレード社取締役マネージャーを務め、2009年から2017年までベレード社取締役マネージャーを務める。




		シンシア·L·イーガン				ロバート·フェルベイン				スタイス·D·ハリス


信頼名	賛成票を投じる		抑留票		賛成票を投じる		抑留票		賛成票を投じる		抑留票


BHK		39,711,141		1,282,016		39,749,661		1,243,496		39,684,020		1,309,137
BTZ		71,250,970		2,262,679		71,178,465		2,335,184		71,273,331		2,240,318
BGT		14,585,275		539,442		14,619,294		505,423		14,552,041		572,676


投資顧問		副顧問
ベレードコンサルタント有限責任会社		ベレード国際有限公司
郵便番号：19809、ウィルミントン		エディンバラEH 3 8 BL
		イギリス.イギリス

		ベレード(シンガポール)有限公司^(a)
		079912シンガポール


信頼とサービス提供者(継続)

会計代理と預かり人		転送エージェント
道富銀行信託会社		ノースカロライナ州コンピュータ共有信託会社
マサチューセッツ州ボストン、郵便番号：02111		マサチューセッツ州カントン、郵便番号：02021

^(a)BHKとBTZについて。		独立公認会計士事務所
		徳勤法律事務所
		マサチューセッツ州ボストン、郵便番号：02116

		法律顧問
		ウィリス·ファラ&Gallagher LLP
		ニューヨーク市、郵便番号：10019

		信託基金の住所
		ベルヴィュー通り100番地
		郵便番号：19809、ウィルミントン


貨幣略語

コンピュータ支援設計		カナダドル

ユーロ.ユーロ		ユーロ.ユーロ

ポンド		英ポンド

ドル		ドル

ポートフォリオ略語

年度株主総会		保証市政会社

バブ		アメリカ債券を作る

BAM		アメリカ相互保険会社を設立します。

CDI		佳潔士預金利息

クロ		抵当融資債券

CMT		定満期国債

援助会		指定活動会社

Etf		取引所売買基金

Euribor		ユーロ銀行同業借り換え金利

行くぞ		一般義務債券

ロンドン銀行の同業借り換え金利		ロンドン銀行間同業借り換え金利

PCL		公衆株式有限公司

PIK		実物支払

PJSC		上場株式会社

RB		収入債券

不動産投資信託基金		不動産投資信託基金

スタンダード(S&P)		標準プール指数

神通		Syncora保証

軟性		担保付き隔夜融資金利

SOFR CME		シカゴ商品取引所には隔夜融資金利が保証されています

ソフィット		期限保証付き隔夜融資金利

ソニア		ポンドの隔夜銀行間の平均金利

SPDR		スタンダードプール預託証明書

TBA		発表を待つ


G L O S S A R Y O F T E R M S U S E D I N T H I S R E P O R T		183


	本財政年度末	前の財政年度が終わる
(B)監査に係る費用¹	$0	$0
(C)税金²	$0	$0
(D)その他のすべての費用³	$2,098,000	$2,032,000


実体名	本財政年度端部	前年度の財政年度端部
ベレード信用分配収入br信託	$23,731	$21,507


ポートフォリオマネージャー		伝
ジェフリー·クナト		2005年からベレードの取締役を管理しています。
Mitchell S.Garfin，CFA		2009年からベレード取締役を務め、2005年から2008年までベレード取締役を務めた。
洪チャーリー最終審裁判所		ベレードは2013年から取締役に入社した。


	(2)管理する他のアカウント数口座タイプ別に記載された資産			(Iii)その他の戸籍数及び相談料対象の資産性能に基づく
(I)名前または名前ポートフォリオマネージャー	他にも登録されている投資する会社	他の池投資する車両	他にも勘定.勘定	他にも登録されている投資する会社	他の池投資する車両	他にも勘定.勘定

ジェフリー·クナト	16	4	2	0	0	1

	51.3億ドル	5億188億ドル	5億697億ドル	$0	$0	448万ドル

Mitchell S.Garfin，CFA	26	28	156	0	0	5

	359.2億ドル	120.5億ドル	161.3億ドル	$0	$0	8.185億ドル

洪チャーリー最終審裁判所	5	7	4	0	0	1

	18億8千万ドル	6億899億ドル	13.3億ドル	$0	$0	448万ドル


ポートフォリオマネージャー		基準.基準
ジェフリー·クナト洪チャーリー最終審裁判所		ブルームバーグ社アメリカ信用指数
Mitchell S.Garfin，CFA		市場ベースの指数(例えば、ブルームバーグ米国会社高収益2%発行者時価指数)、いくつかのカスタマイズ指数、およびいくつかのファンド業界同行グループの組み合わせ。


ポートフォリオマネージャー		株式証券のドル区間実益所有の基金
ジェフリー·クナト		$100,001 - $500,000
Mitchell S.Garfin，CFA		$100,001 - $500,000
洪チャーリー最終審裁判所		ありません


		差出人：		/s/ John M. Perlowski
				ジョン·M·ペロフスキー
				行政総裁(首席行政官)
				ベレード信用分配収益信託基金


		差出人：		/s/ Trent Walker
				トレント·ウォーカー
				首席財務官(首席財務官)
				ベレード信用分配収益信託基金