2022年第4四半期株主への手紙

株主への手紙|2022年第4四半期2第4四半期調整後EBITDA·GAAP純損失6310万ドル/調整EBITDAマイナス4730万ドル第3四半期調整EBITDAマイナス5480万ドルより改善·EBITDA 2024年末までTGP 44%·2022年TGP増加が最も速いとともに、収益力に再注目·2023年TGP 10億ドル近く第4四半期総損失率42%·IPO以来最高の四半期GLR正運営レバー·収入増加支出増加·収入増加3580万ドルを超え、2022年と一致年度指針·2023年に収入が40%を超えると予想·財務力·現金·投資年末に6.4億ドル·Spinnaker保険契約者黒字1.649億ドル総発生保険料(TGP)+44%同(YoY)2.34億ドル第4四半期22 Q 4‘21 Q 4’20ドル1.63億ドル1.06億ドル(1)我々の内部機関を含むすべてのカバと非カバプレミアム、プロデューサー、エージェントなどのパートナー。毛損失率-47 pp同42%Q 4‘22 Q 4’21 Q 4‘20 89%93%収入+11%同Q 4’22 Q 4‘21 Q 4’20$3200万ドル保料保留1は同92%Q 4‘22 Q 4’21 92%有効に発生した総保険料$8.13億Q 4‘22 Q 4’21 Q 4‘20$6.02億ドル4.03億+35%

株主への手紙|2022年第4四半期3尊敬する株主たち、Hippoは2015年に設立され、私たちの顧客と協力することで、自分の家をよりよく維持して保護し、住宅主の保険体験を根本的に改善するのを助けるという大胆なビジョンを抱いています。利益のある保険会社を作るのに時間がかかる。認知された消費者ブランドを構築し、一流の保険を開発し、十分な顧客を集めて、保険組合のボラティリティを解消することは、一朝一夕のことではない。アメリカの十大住宅主保険会社の平均歴史はすべて100年を超えています。時間の優位性が彼らの側にしっかりと立っているにつれて、私たちは在任選手が自己満足になったと信じている。過去10年間、迅速な技術変革と爆発的なデータや分析能力はカバのような会社を存在させるだけでなく、従来の事業者が想像していたよりも速い速度で卓越した顧客体験と全国での足跡を築くことができるようになった。今日の消費者は高い標準的なサービスを期待し始めているが、カバはサービスを提供する準備ができている。カバの基礎の強固さに伴い、2022年は急速に発展する年であり、わが社の残りの部分を建設する。この努力の成功は2つの簡単なことに帰着される：1.カバの顧客になる体験を最も良くするため、私たちの顧客は私たちと長期的に協力することを選択した。不幸なことが起きた時、私たちは現代保護が最高の保護だと思う。損失予防とクレーム処理における革新はカバを顧客サービスの最前線に立たせることができる。2.わが社の他の部門を私たちの基礎のように強くします。私たちの技術を使うことで私たちが保険基本面を渡す能力を迅速に向上させ、私たちは今持続可能な金融未来を作っています。2022：私たちの未来のための基礎を築く

株主への手紙|2022年第4四半期過去12ヶ月を振り返り、以下はいくつかのポイント：私たちの顧客体験·家庭サービスを強化する：テキサス州で発売されたPro Pilotを予約し、カバの顧客がカバアプリケーションを使用して管理されたサプライヤーネットワークを通じてホーム修理サービスを注文できるようにする·多行：第三者代理として非カバ製品のクロス販売を強化し、私たちの顧客がカバを通じてすべての保険需要を満たすことを許可する·家庭建築業者：私たちのネットワークは新しい建築業者を増やし、最近小型地域建築業者向けのカバ建築業者保険機構(HBIA)を発売した。より多くの潜在的なオーナーがカバの新建築業者政策と経験を使用して、私たちの財務状況を改善する·2022年通年毛損失率が2021年より62%向上·2022年の64料率申請に影響·より良い世代：75%を超える新顧客が目標市場·地理多様化：現在40州に分布し、人口の90%を超える·クレーム：航空画像を用いた迅速な損失評価·TGPは2022年より2021年通年比33%増·2023年に更新に成功し、条項と条件が改善·2022年第4四半期固定運営費用が横ばい2022年河馬家庭電力報告*：·87%の大流行期の購入者が自分の購入決定を後悔している·59%の購入者が思わぬ家の問題を経験している·65%の購入者が家の問題が予防できると認識している。カバのホームケアサービスには、家主が家の所有権をコントロールするのを助けるためのホーム巡査やアドバイスのメンテナンスチェックリストが含まれている。*この調査は、カバ保険サービス会社を代表してKickstand Communicationsが実施しました。調査は2022年10月22日から28日までの間に行い，調査結果は1002名の回答者に基づいた。資格を得なければならない, 回答者は25歳から75歳までのアメリカ人住民に選別され、現在住宅を持っている。研究は95%の信頼度で行い，誤差幅は+/-3%であった.

株主への手紙|2022年第4四半期5カバでやることがたくさんありますが、2023年を展望すると、わが社にはいくつかの重要な重点分野があります。まず、私たちは私たちのすべての顧客が優れたカバ体験を持っていることを保証するために、私たちの代理を発展させています。彼らがカバのホーム保険証書(カバの保証とサービス)を購入するか、私たちの第三者製品の一つであるかを保証しています。二番目に、私たちは私たちの損失率が大きな進歩を見せていると予想し、私たちがすでに取っている行動と実施されている仕事が彼らの方式で結果に転化するにつれて、私たちはより多くのことを示すだろう。第三に、私たちはカバのホームケア事業に投資し、今後数年間の顧客体験の鍵となる差別化要因になると信じています。カバの最高経営責任者を務めた最初の完全な日付の始まりで、私は私たちのビジョンと2022年にこのビジョンを達成した私たちの進展に興奮しています。一番興奮したのは、私たちの顧客と株主にとって、最高のものがまだ来ていないということだ。あなたの支援と私たちの旅に参加してくれてありがとうございます。リチャード·マッカーズCEO社長

株主への手紙|2022年第4四半期6四半期業績第4四半期財務ハイライト：KPIと非GAAP財務は第4四半期、HippoはADJ EBITDAを正の目標に達成する上でさらに一歩前進し、調整後のEDITDAはマイナス4730万ドルで、私たちの第3四半期の業績より改善された。私たちの成長率は強く維持され、私たちは運営レバーを達成し始め、これは私たちの長期的な利益成長を推進するだろう。総収入2.34億ドル+44%同収入3600万ドル+11%同毛損失率42%-47 pp有効総収入8.13億ドル(1)私たちの内部代理、生産者代理、他のパートナーが支払ったすべてのカバと非カバ保険料を含む。保険料保留1 92%同横ばい+35%同比

株主への手紙|2022年第4四半期7総発生のプレミアム増加44%TGP増加は第4四半期に加速し、前年同期比44%増の2.34億ドルに達し、2022年通年のTGPは8.11億ドルに達し、私たちの最初の2022年指導と一致した。私たちの製品やサービスに対する需要は依然として強く、顧客の保留率は引き続き向上しており、カバの保険証書と代理顧客の保険保留率は本四半期で92%に達し、第3四半期の90%と第2四半期の89%を上回っている。私たちが北東部と大西洋中部で業務を始めたのに伴い、私たちは40州で成長を見た。私たちのサービス事業では、私たちの経済は主に費用と手数料収入であり、TGPは財政年末に盛んな建設業者事業によって強力な住宅販売に推進されており、これは第4四半期の典型的な季節的表現である。私たちは最近カバ建築業者保険機構を発売し、より小さい地域家屋建築業者のために設計することを発表した。私たちは私たちが最も成長が速く、利益が最も高い流通ルートの埋め込み製品を利用して、全国的な小型建築業者に拡張しています。私たちの技術は、建設業者が大量の資源を投入する必要がなく、わずか2週間以内に新しいパートナーの手がかりを引用することができるようにした。トップ10以外の建設業者が米国の住宅建設の半分以上を担っているため、重要な長期的な機会であると考えられる。私たちのサービス業務のもう一つのエキサイティングな部分は、全国の複数の業界のトップ事業者との連絡を提供することによって独立したエージェントをサポートすることを目的としたFirst Connect保険サービスである。この代理を中心としたプラットフォームは60社以上の事業者と各種製品へのアクセスを提供し、家庭、自動車、ネットワーク、小型企業、生活を含む, 専門線ともっと多いです。最近発売されたCarrier Storeは、代理店が販売する事業者や製品をバンドルできることをより多く発見することを支援している。第4四半期、バークシャー·ハサウェイのbiBERKはCarrier Storeの保険提供者リストに追加された。Spinnakerの番組事業は2012年第4四半期に8，400万ドルの非カバTGP事業を増加させ、21四半期の3，800万ドルを上回った。Spinnakerでは，プリペイド費用と引き換えに，他の管理総エージェント(MGA)に我々の貸借対照表や保険免許にアクセスする権限を提供し，通常彼らが生成した保険料の一部から保証結果を得る.2022年、私たちはいくつかの新しいプロジェクトを発売し、年初に決選に入ったプロジェクト数が少ない影響を相殺した。

株主への手紙|2022年第4四半期8カバ家庭保険計画では、私たちの経済は保証実績に押され、TGPの成長は10代前後です。2022年の間、私たちは新しい定価行列とクレーム処理の改善を含む重大な再保証行動を実行した。インフレ率が高く、変動性がより大きい挑戦経済環境の下で、私たちは引き続き再定価と再保証行動を積極的に行い、これらの行動は2023年の間に毛損失率と純損失率の著しい改善を推進することが予想される。収入3580万ドル本四半期の私たちの収入は3580万ドルで、前年同期比11%増加し、年間の収入を1.197億ドルにした。将来を展望すると、私たちの新しい再保険条約はより高い純保険収入の維持につながるため、2023年の収入増加は40%を超えると予想される。総損失率42%本四半期の総損失率は42%で、わが社の上場以来過去最高となった。これまでの事故年に有利な準備金放出はGLRに10ポイント利益を得た。第4四半期のCAT損失13.0ポイント(主に冬の嵐Elliot)が最初に選択した第3四半期のハリケーンIanの損失によって相殺されたため、本四半期のPCSが定義したCAT損失による2点の利点も報告した。我々の付録には，GLR，CAT損失，前準備金調整の歴史表が含まれている.通年では，我々の総損失率は2021年の138%から76%に向上し，62%向上し，潜在的な改善が続くことが予想される.私たちはすでに多くの行動を取って、損失率を高めて、再定価、再保証、より的確な目標マーケティング、私たちの建設者ルートの成長を含む, 地域バランスとより効率的なクレームプロセスを向上させる。私たちはTGPと収入を増加させ続けると同時に、私たちは有利な運営レバーを実現し、私たちの費用プロジェクトは年々横ばいあるいは低下するにつれて、私たちもプラスの運営レバーを実現し始めた。私たちはこの改善が今後18~24ヶ月以内に加速されると予想する。販売·マーケティングの本四半期の販売·マーケティングコストは2，810万ドルで、前年同期の2，550万ドルを上回っているが、在庫ベースのコストの増加は含まれていない

株主への手紙|2022年第4四半期の報酬は、私たちのマーケティング支出が低下しました。将来を展望すると、私たちのマーケティングは、私たちが望む地域のターゲット層に集中するとともに、私たちが埋め込まれたパートナー関係から利益を得、強力な顧客サービスから口コミ収益を得ることになります。技術と開発本四半期の著者らの研究開発コストは1，150万ドルであり、前年同期の1，480万ドルを下回り、第3四半期の正確な規模決定を反映している。私たちは私たちの技術プラットフォームに集中的に投資することに力を入れており、私たちはこれが重要な差別化要素だと思い、ワルシャワでの開発チームに積極的に投資していきたいと思います。一般と行政のG&A費用は1，780万ドルで，前年同期の1，900万ドルを下回っており，コスト制御をより重視したベースラインの影響が見られるようになったからである.2022年12月31日現在、貸借対照表、現金、純投資収入が制限されていない現金と投資は6億4千万ドル。私たちは資産構成ではまだ高度に保守的だが、短期高格付け証券への転換のメリットを見始めた。純投資収入は本四半期に500万ドル貢献し、前年同期の100万ドル弱と2012年第3四半期の250万ドルを上回った。Spinnakerの保険加入者の黒字は年末までに1兆649億ドルで、2022年9月30日の1.32億ドルを上回ったが、これは主にカバホールディングスが将来の成長支援に貢献した3000万ドルによるものだ。この四半期のカバの純損失と調整後のEBITDAの純損失は6，310万ドル、あるいは1株当たり2.74ドルだった, 対照的に、前年同期は6070万ドルの赤字で、1株当たり2.72ドルの赤字だった。我々の調整後のEBITDAはマイナス4730万ドルであったが，前年同期はマイナス4600万ドルであった。2023年通年の指導をまとめる：·合併後の三峡工事は10億ドルに近づくと予想される。·会社全体の収入は40%以上増加する見通し。·調整後のEBITDAはマイナス1.47億ドルと予想される。·再確認しますが、調整後のEBITDAは2024年末に正数になると予想されています。

株主への手紙|2022年第4四半期10我々が発表する部門開示と業務展望の詳細は、補足アナリストとして当社のサイトで提供されます。非GAAP財務測定は、この株主への手紙は、非GAAP財務測定(前向き基礎を含む)調整後のEBITDAを含む。カバは調整EBITDAを、利息支出、所得税支出、減価償却、償却、株式ベースの報酬、純投資収入、再編費用、減価支出、その他の非現金公平な市価調整、および独自の買収と他の取引の対価格を含まないカバの純損失に起因するものと定義している。カバはこれらの項目を調整後EBITDAから除外し，これらのプロジェクトがその基本経営業績に直接起因するとは考えていないからである。この非GAAP計量は付加的であり、GAAPによって作成された財務業績計量に代替または優れているのではなく、純収益、営業収入、またはGAAPによって導出された任意の他の業績計量の代替とみなされるべきではない。非公認会計基準計量とその最も直接比較可能な公認会計基準に対応する計量の台帳は、本プレゼンテーションの付録に記載されている。カバは、これらの非公認会計基準の財務業績測定基準(前向き基礎を含む)は投資家にカバに関する有用な補足情報を提供したと考えている。カバ管理層は展望性非公認会計基準を用いてカバの予想財務と経営業績を評価した。しかしながら、これらの非GAAP測定基準およびそれに最も近いGAAP等価物を使用することに関する制限は多い。例えば、他の会社は異なる方法で非GAAP測定基準を計算する可能性がある, または他の測定基準を使用してその財務業績を計算することができ、したがって、カバの非GAAP測定基準は、他社の類似名測定基準と直接比較することができない可能性がある。この株主への手紙には、非公認会計基準の財務指標のいくつかの予測も含まれている。これらの予測措置によって排除されたいくつかの資料の高度な変動性と正確な予測と予測は困難であり、いくつかの排除された資料を加えて確定或いは取得できないため、カバは不合理な努力なしに最も直接比較可能なGAAP財務措置のいくつかの金額を数量化する必要がある。

株主への手紙|2022年第4四半期11したがって、推定可能なGAAP措置の開示も含まれず、展望性非GAAP財務措置の入金も含まれていない。この株主への手紙には、総発生プレミアム(“TGP”)、総損失率と純損失率を含む重要な運営と財務指標も含まれている。我々は，TGPを我々のすべての業務プラットフォームが本報告期間中に支払った書面保険料の総和と定義する.我々がTGPを測定するのは，我々の業務量を反映しているためであり，我々がどのように我々の再保険条約を構築し，我々が自分の貸借対照表に保持しているリスク量や我々がMGA，代理あるいは保険保険者/再保険者としての身分保険の業務量とは無関係である.有効な総発生保険料を期間終了日までに有効なすべての保険証書の年間化総保険料と定義します。毛損率を百分率，すなわち毛損と損失調整費用と毛保費の比率と定義した。純損失率を百分率，すなわち純損失と損失調整費用と純利益保険料の比率と定義した。展望性陳述安全港この株式東信に含まれるいくつかの非歴史的事実への陳述は1995年のアメリカ個人証券訴訟改革法中の安全港条項のために行った展望性陳述である。前向きな陳述は、一般に、“信じる”、“可能”、“将”、“推定”、“継続”、“予想”、“予定”、“予想”、“すべき”、“将”、“計画”、“予測”、“潜在”、“らしい”、“求める”、“未来”、“展望”などの言葉を伴う, “および未来のイベントまたは傾向を予測または予測するか、または歴史的事項に属さない類似の用語。これらの展望的な陳述には、財務結果および他の運営および業績指標の推定と予測、当社の業務戦略、コスト削減の努力、当社の製品とサービスの品質、および当社の業務の潜在的な成長が含まれています。これらの陳述はカバ経営陣の現在の予想に基づいており、実績の予測ではない。実際のイベントや状況は予測が困難または不可能であり，仮説とは異なり，多くの実イベントや状況がカバの制御範囲を超えている.これらの前向きなのは

株主への手紙|2022年第4四半期12声明は、将来的に利益を達成または維持する能力を含む多くのリスクと不確実性の影響を受けます。私たちは私たちの顧客基盤を保持し、拡大し、私たちの業務(私たちの建設者ネットワークを含む)の能力を維持し、成長する能力を効果的に管理します。カバのブランドやブランド名声に関連するリスク、クレームを拒否すること、または私たちが正確かつタイムリーに支払うことができなかったこと、私たちが経営している保険業界の激しい競争の影響、現在の保証範囲、限度額、または定価を含む再保険の可用性と十分性。私たちはリスクを正確に保証し、競争力があるが利益のあるレートを顧客に受け取ることができ、そして私たちは巨大な災害損失リスクを評価し予測するための分析モデルの十分性；私たちの独自技術とデジタルプラットフォームに関連するリスク；私たちのデータサプライヤーを含む第三者プロバイダが提供するサービスにおける中断、中断または遅延、私たちの知的財産権に関連するリスク、私たちの業務の季節性と周期性、悪天候イベントおよび他の自然または人為的災害の影響、気候変化、世界的流行病、テロの影響、新冠肺炎疫病の持続的な中断、経済活動の全体的な低下；これらのリスクには、既存または新しい法律または規制要件が私たちの業務に与える影響、リスクに基づく資本および財務力評価、データプライバシーおよびネットワークセキュリティ、および保険業の一般的なリスクの維持、およびForm 10-K年次報告およびForm 10-Q四半期報告に“リスク要因”と題する章に記載されている他のリスクが含まれています。もしこれらのリスクのいずれかが現実になったり、私たちの仮説が間違っていることが証明されたら, 実際の結果は、このような前向きな陳述が示唆した結果とは大きく異なるかもしれない。カバが現在知らないか、またはカバが現在どうでもいいと考えている追加的なリスクが存在する可能性があり、これは、実際の結果が前向き陳述に含まれる結果とは異なる可能性もある。また、展望性陳述はカバの未来事件に対する期待、計画或いは予測、及び株東書簡を送る日までの見方を反映している。カバは、後続の事件と発展がカバの評価に変化をもたらすと予想している。しかし、カバは未来のある時点でこれらの前向きな陳述を更新することを選択するかもしれないが、カバはそのような義務を負わないことを明確に表明している。これらの展望的陳述は、カバの本株主手紙の日付の後の任意の日付の評価を代表するものとみなされてはならない。したがって、前向きな陳述に過度に依存してはいけない。

13株主への手紙|2022年第4四半期付録

株主への手紙|2022年第4四半期14主要経営と財務指標(百万計、未監査)総合経営報告書と全面損失(百万計、未監査)(1)2022年9月、同社はその普通株に対する25株の逆株式分割を完了した。すべての期間のすべての株式および1株当たりの情報は、逆株式分割が発効した後に報告される

株主への手紙|2022年第4四半期15総合貸借対照表(単位：百万、未監査)

株主への手紙|2022年第4四半期16合併キャッシュフロー表(単位：百万、監査なし)

株主への手紙|2022年第4四半期17非GAAP財務指標とその最も直接比較可能なGAAP財務指標の入金(百万計、未監査)補充財務情報(百万計、未監査)による総保険料毛金利と純損失率

株主への手紙|2022年第4四半期18毛損失率細分化総合毛損失率(GLR)(1)は指定された財産クレームサービス事件による損失である。2022年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月、保険関連支出の細分化された直接買収コストはそれぞれ1，500万ドルと5，650万ドルであり、その中の1，080万ドルと3，870万ドルは放棄手数料収入によって相殺される。2021年12月31日までの3ヶ月と12ヶ月の直接買収コストはそれぞれ1，390万ドルと3，690万ドルであり、そのうち490万ドルと2，300万ドルは放棄手数料収入によって相殺される

株主への手紙|2022年第4四半期に有効に発生した総プレミアム(百万ドル、未監査)$403$445$501$553$602$634$739$813$680 Q 2‘20 Q 3’20 Q 4‘20 Q 1’20 Q 3‘21 Q 4’21 Q 4‘22 Q 1’22 Q 1‘21$375$256$231 46%46%Q 4’20 Q 4‘22 Q 4’21 35%地域多様化(カリフォルニア/テキサス州以外の新カバオーナーの割増率)+35%