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etyTwoMedicalInc.メンバアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーアメリカ-公認会計基準：投入リスクを測定する自由金利メンバーSRT：最小メンバ数アメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバー2022-12-310001653384Rway：ShareThisInCorporationのメンバーRway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：SeriesDThreePferredStockWarrantMember2021-12-310001653384Rway：Dtexシステム会社のメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：SeriesCPrimePferredStockWarrantExpiresOn JuneOne 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TechnologiesInc.メンバー2022-12-310001653384アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーRway：技術ハードウェアストレージと周辺機器メンバRway：QuantumCorporationのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーRway：GynesonicsInc.メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2021-12-310001653384Rway：RealizedGainLossOfInvestmentMember2020-01-012020-12-310001653384US-GAAP：アメリカReasuryBillSecuritiesMembers2022-12-310001653384SRT：最小メンバ数Rway：入力原点メンバーの測定Rway：Second 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TechnologiesInc.メンバー2022-12-310001653384Rway：未実現減価償却レベルの変更3投資StillHeldMemberアメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：SetPointMedicalCorporationメンバー2022-12-3100016533842022-10-012022-12-310001653384Rway：InRIX社のメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーRway：DebtTracheOneMembers2021-01-012021-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーRway：評価技術確率重みはモデルメンバに戻ると予想されるRway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバー米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバーSRT：重み平均メンバ2022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーUS-GAAP：SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateRateメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：CircadenceCorporationメンバー2022-12-310001653384米国-公認会計基準：長期債務メンバーRway：2，26個の音符メンバー2021-12-100001653384Rway：ControlInvestmentsメンバRway：SeriesA 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USTreuryBillMemberは含まれていない2022-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーSRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：投入収入を評価する複数のメンバーRway：評価技術確率重みはモデルメンバに戻ると予想されるアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバー2022-12-310001653384Rway：HealthCareTechnologyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：CareCloudInCorporationのメンバーRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-01-012021-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：PlCentralLimitedLiablityCompanyメンバーRway：システムソフトウェアのメンバー2022-12-310001653384Rway：1億人のメンバーではなく5百万ドル以上のシーンSRT：最小メンバ数Rway：AdvisoryAgreementメンバー2022-12-310001653384アメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：AgiityInc.メンバRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-12-310001653384アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーRway：FiscalNoteInCorporationメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2022-12-310001653384アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー米国-GAAP-付録：投資認可発行者非制御メンバー2022-12-310001653384Rway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：インタラクティブな会社のメンバー2022-12-310001653384Rway：DebtTracheFourMemberRway：Intelligence HoldingsInc.メンバアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバー道路：電子機器と機器メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-01-012022-12-310001653384チャネル：Pivot 3 IncMember2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバー米国-GAAP-付録：InvestmentAffiliatedIssuerControlledMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：DebtTracheFiveMemberRway：MojixIncMember2021-01-012021-12-310001653384Rway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバーRway：RevelleAestheticsInc.メンバ2022-12-310001653384Rway：ElevenPercentageSeriesAcumulativeRedeemablePerpetualPferredStockMemberRway：HealthCareTechnologyメンバーアメリカ-公認会計基準：第一選択株式メンバーRway：CareCloudInCorporationのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：AgiityInc.メンバRway：DebtTracheOneMembers2021-01-012021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：広告メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-12-310001653384Rway：ShareThisInCorporationのメンバーRway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2021-01-012021-12-310001653384Rway：Scenario 8 ightyPercentOfPortionOfPreIncentiveFeeNetIncomeThatIsweenTwoPercentTwoPointSixSixSeven PercentMemberRway：AdvisoryAgreementメンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：未実現減価償却レベルの変更3投資StillHeldMember2022-01-012022-12-310001653384Rway：FidelisCyberSecurityInc.メンバアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2021-01-012021-12-310001653384Rway：HealthCareTechnologyメンバーRway：GynesonicsInc.メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：SeriesGConvertiblePferredStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-01-012021-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2021-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：第一選択株式メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：BeginningFairValueOfInvestmentMember2022-01-012022-12-310001653384Rway：未実現減価償却レベルの変更3投資StillHeldMemberRway：Second LienTermローンメンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーRWAY：VERO BiotechLimitedLiablityCompanyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2022-12-310001653384Rway：BrivoIncMember道路：電子機器と機器メンバーRway：WarrantForSeriesATwoPferredStockMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ公認会計基準：評価技術割引現金流量メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーRway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバー米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバーSRT：重み平均メンバ2021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーRway：BrivoIncMember2023-02-230001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：システムソフトウェアのメンバーRway：DejeroLabInCorporationのメンバー米国-GAAP：高齢者従属ローンメンバー2021-12-310001653384Rway：DebtTracheFourMemberRway：ShareThisInCorporationのメンバーRway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：広告メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：ClassBNonVotingStockWarrantMemberRway：STNVideo InCorporationメンバーアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2021-12-310001653384SRT：最小メンバ数Rway：入力原点メンバーの測定アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーRway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバーアメリカ公認会計基準：市場態度評価技術メンバー2021-12-310001653384Rway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberRway：PortfolioInvestments USTreuryBillMemberは含まれていない2021-12-310001653384Rway：債務輸送3人組メンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバー米国-GAAP-付録：InvestmentAffiliatedIssuerControlledMembersRway：MojixIncMember2021-12-310001653384道路：電子機器と機器メンバーRway：PortfolioInvestments USTreuryBillMemberは含まれていない2021-12-310001653384アメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：SuccessFeeMemberRway：Internet AndDirectMarketingRetailMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：MadisonReedInc.メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：第一選択株式メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384Rway：高度2，250人のメンバー2021-12-310001653384Rway：PortfolioInvestments 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BiotechLimitedLiablityCompanyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-12-310001653384Rway：DebtTracheFourMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバー米国-GAAP-付録：InvestmentAffiliatedIssuerControlledMembersRway：MojixIncMember2022-12-310001653384Rway：Dtexシステム会社のメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2022-12-310001653384SRT：メンバの再調整2022-01-012022-12-310001653384Rway：投資を販売または返済するメンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：CreditFacilityMember2019-05-312019-05-310001653384Rway：ControlInvestmentsメンバアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTrace 6メンバーRway：MojixIncMember2021-12-310001653384Rway：シーン20 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TechnologiesInc.メンバーRway：DebtTracheOneMembers2021-12-310001653384Rway：システムソフトウェアのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：ScaleComputingInCorporationのメンバー2021-01-012021-12-310001653384Rway：DividendEightDeclaredDateMember2019-01-012019-12-310001653384US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバーRway：技術ハードウェアストレージと周辺機器メンバRway：ZSpaceInpanationMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-12-310001653384Rway：1億人のメンバーではなく5百万ドル以上のシーンRway：AdvisoryAgreementメンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：Risks RelatedToOurInvestmentsメンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：CreditAgreementメンバー2023-01-042023-01-040001653384Rway：ComputerAndElectronics小売会員Rway：SeriesBPferredStockWarrantMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：MassdropInCorporationのメンバーアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：高度2，250人のメンバー2022-12-310001653384Rway：ControlInvestmentsメンバUS-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberRway：MojixIncMember2021-12-310001653384Rway：FidelisCyberSecurityInc.メンバアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-01-012021-12-310001653384US-GAAP：アメリカReasuryBillSecuritiesMembers2021-12-310001653384Rway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバーRway：BrivoIncMember2022-12-310001653384Rway：PortfolioInvestmentsメンバーRway：Second LienTermローンメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ-GAAP：公正価値は再帰的メンバーを測定する2022-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーSRT：最大メンバ数アメリカ-公認会計基準：評価技術オプション定価モデルメンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ公認会計原則：投入価格を測るメンバー2022-12-310001653384Rway：PortfolioInvestments USTreuryBillMemberは含まれていないRway：南東連合州のメンバー2022-12-310001653384Rway：DebtTracheFourMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：Allurion TechnologiesInc.メンバー2022-12-310001653384Rway：Bombora InCorporationのメンバーRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-12-310001653384米国-GAAP-付録：投資認可発行者非制御メンバー2020-01-012020-12-310001653384Rway：Intelligence 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BiotechLimitedLiablityCompanyメンバーUS-GAAP：SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateRateメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーUS-GAAP：SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateRateメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：DebtTracheOneMembersRway：VTXIntermediateHoldingsInCorporationメンバー2022-12-310001653384Rway：DividonFiveDeclaredDateMembers2019-01-012019-12-310001653384SRT：最大メンバ数Rway：入力原点メンバーの測定アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーRway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバーアメリカ公認会計基準：市場態度評価技術メンバー2022-12-310001653384Rway：ControlInvestmentsメンバRway：DebtTracheFourMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：MojixIncMember2020-12-310001653384Rway：MarleysSpoonAGMembersアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：Internet 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BiotechLimitedLiablityCompanyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384Rway：ShareThisInCorporationのメンバーRway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2022-01-012022-12-310001653384米国-公認会計基準：財務省株式構成員2022-12-310001653384Rway：DiviendSixDeclaredDateMember2019-01-012019-12-310001653384Rway：RealizedGainLossOfInvestmentMemberアメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384アメリカ公認会計基準：保証メンバーRway：評価技術確率重みはモデルメンバに戻ると予想されるアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーSRT：重み平均メンバ米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバー2021-12-310001653384Rway：技術ハードウェアストレージと周辺機器メンバRway：RealWearInCorporationのメンバーRway：SeriesAPferredStockWarrantOneMembersアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーRway：DebtTracheTwoMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：Allurion TechnologiesInc.メンバー2021-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：FiscalNoteInCorporationメンバーRway：アプリケーションのメンバーRway：DebtTracheOneMembers2021-12-310001653384Rway：Bombora InCorporationのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-12-310001653384Rway：FidelisCyberSecurityInc.メンバRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：第一選択株式メンバーRway：ChangeInUnrealizedAppreationDepreationOfInvestmentMember2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberRway：FiscalNoteInCorporationメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2021-12-310001653384Rway：SeriesASIxPferredStockTwoWarrantMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：CircadenceCorporationメンバーアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：ShareThisInCorporationのメンバーRway：DataProcessingAndOutSouredServicesMemberRway：債務輸送3人組メンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2021-12-310001653384Rway：評価技術確率重みはモデルメンバに戻ると予想されるアメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーRway：高齢者セキュリティ端末ローンメンバー米国-公認会計基準：投入割引率を測るメンバーSRT：重み平均メンバ2021-12-310001653384Rway：PortfolioInvestments 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USTreuryBillMemberは含まれていない国：GB2021-12-310001653384Rway：RealizedGainLossOfInvestmentMember2021-01-012021-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：教育サービスのメンバー2021-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberRway：FiscalNoteInCorporationメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバー2022-12-310001653384Rway：PortfolioInvestments USTreuryBillMemberは含まれていないRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバー2021-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：アメリカ証券メンバー2022-01-012022-12-310001653384アメリカ-公認会計基準：第一選択株式メンバーRway：TransfersOutOfLevel 3メンバー2021-01-012021-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーRway：DebtTracheTwoMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：Allurion TechnologiesInc.メンバー2021-12-310001653384Rway：7月2，000，21，7音符メンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：MarleysSpoonAGMembersアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：Internet AndDirectMarketingRetailMember2022-12-310001653384アメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-01-012022-12-310001653384Rway：シーン最小メンバーRway：AdvisoryAgreementメンバー2022-01-012022-12-310001653384Rway：FidelisCyberSecurityInc.メンバアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：インターネットソフトウェアとサービスメンバーRway：CommonStockWarrantMemberアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-12-310001653384米国-GAAP：国内/地域メンバー2021-12-310001653384Rway：SeriesDPferredStockWarrantMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：CloudPayInCorporationのメンバーRway：人的資源と雇用サービスメンバーアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-01-012021-12-310001653384道路：電子機器と機器メンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：DebtTracheTwoMemberアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーRway：AgiityInc.メンバ2021-01-012021-12-310001653384Rway：ControlInvestmentsメンバUS-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバーRway：債務輸送3人組メンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーチャネル：Pivot 3 HoldingsIncMember2021-12-310001653384アメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーRWAY：VERO BiotechLimitedLiablityCompanyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：DebtTracheOneMembers2022-01-012022-12-310001653384US-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバー2021-12-310001653384Rway：MingleHealthcareソリューション会社のメンバーアメリカ-GAAP：高齢者ローンのメンバーRway：HealthCareTechnologyメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembers2022-01-012022-12-310001653384Rway：SeriesCPrimePferredStockWarrantExpiresonJulyEleven 2000とTwentySixMembersRway：Dtexシステム会社のメンバーアメリカ-GAAP-付録：InvestmentUnAffiliatedIssuerMembersRway：アプリケーションのメンバーアメリカ公認会計基準：保証メンバー2021-01-012021-12-310001653384米国-GAAP-付録：InvestmentAffiliatedIssuerControlledMembersアメリカ公認会計基準：保証メンバー2022-12-310001653384Rway：InitialPrivateOfferingMemberSRT：最大メンバ数2016-12-312016-12-31Rway：ローンXbrli：純Xbrli：共有ISO 4217：ドルXbrli：共有Rway：部品ISO 4217：ドル

カタログ表

 

 

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

 

 

表10-K

 

 

(マーク1)

☒ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

 

本財政年度末まで十二月三十一日2022

 

☐ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

 

依頼書類番号：814-01180

Runway Growth Finance Corp.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

 

メリーランド州 (法団として設立された国)	47-5049745 (国際税務局雇用主身分証明書番号)
ミシガン通り北205号., スイートルーム4200 シカゴです, イリノイ州 (主にオフィスアドレスを実行)	60601 (郵便番号)

 

(312) 698‑6902

 

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

 

ACT第12条(B)に基づいて登録された証券：

 

	クラスごとのタイトル	取引コード	登録された各取引所の名称
	普通株は、1株当たり0.01ドルです	Rway	ナスダック世界選りすぐり市場有限責任会社
	債券は2027年に満期になり、金利は7.50%です	RWAYL	ナスダック世界選りすぐり市場有限責任会社
	債券は2027年に満期になり、金利は8.00%	RWAYZ	ナスダック世界選りすぐり市場有限責任会社

 

 

 

ACT第12(G)条により登録された証券：

ありません

 

 

登録者が証券法第405条に規定する有名な経験豊富な発行者であるか否かをチェックマークで示す。 ☐ 違います。 ☒

 

登録者が当該法第13節又は第15(D)節に基づいて報告を提出する必要がないか否かを再選択マークで示す。はい。 ☐ 違います。 ☒

 

再選択マークは、登録者が、(1)過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような報告を提出することを要求するより短い時間以内に)1934年の証券取引法第13または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合してきたかどうかを示す。  はい、そうです ☒ No ☐

 

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出および掲示を要求されたより短い時間)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示す。  はい、そうです ☒ No ☐

 

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小報告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

 

大型加速ファイルサーバ☐	加速ファイルサーバ☐
非加速ファイルサーバ ☒	規模の小さい報告会社☐
新興成長型会社☒

 

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

 

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☐

 

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

 

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意のエンタルピーCER幹部が相関回復期間内に§240.10 D−1(B)に基づいて受信したインセンティブベースの補償に基づいて回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

 

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。  そうかどうか ☒

 

登録者が最近完成した第2財期の最終日までに，登録者の非関連会社が保有している登録者普通株の総時価は約#ドルである219ナスダック世界精選市場有限責任公司が報告した最新の終値11.31ドルに基づいて計算すると、同社の株価は100万ドルである。

 

いくつありますか40,509,269登録者が発行した普通株の株式March 2, 2023.

 

監査役事務所ID：49監査役の名前：RSM US LLP監査役位置：シカゴ、イリノイ州

 

引用で編入された書類

 

登録者は、その財政年度終了後120日以内に証券取引委員会に提出された2023年株主総会の委託書の内容の一部を、本明細書に示すように、本年度報告の第3部10−K表に引用して組み込む。

 

 

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カタログ表

 

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

カタログ

 

			ページ
第1部：
第1項。	業務.業務		4
第1 A項。	リスク要因		24
項目1 B。	未解決従業員意見		58
第二項です。	属性		58
第三項です。	法律訴訟		58
第四項です。	炭鉱安全情報開示		59
第二部です。
五番目です。	登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入		60
第六項です。	保留されている		63
第七項。	経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析		64
第七A項。	市場リスクの定量的·定性的開示について		81
第八項です。	財務諸表と補足データ		83
第九項です。	会計と財務情報開示の変更と相違		134
第9条。	制御とプログラム		134
プロジェクト9 B。	その他の情報		135
プロジェクト9 C	検査妨害に関する外国司法管区の開示		136
第三部です。
第10項。	役員·幹部と会社の管理		138
第十一項。	役員報酬		138
第十二項。	特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項		138
十三項。	特定の関係や関連取引、取締役の独立性		138
14項です。	最高料金とサービス		138
第四部です。
第十五項。	展示品と財務諸表の付表		139
サイン			143

 

 

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カタログ表

パー？パーT I

プロジェクト1.ビジネス

Runway Growth Finance Corp.

Runway Growth Finance Corp.(“私たち”、“私たち”、“私たち”または“会社”)は、2015年8月31日に設立されたメリーランド州会社で、その構造は外部管理の非多元化閉鎖管理投資会社である。2021年8月18日、私たちは“Runway Growth Finance Corp.”と改名した。“Runway Growth Credit Fund Inc.”から抜粋した私たちは専門金融会社で、科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界の高成長潜在力会社に優先保証融資を提供することに集中しています。私たちの目標は、私たちの株主と私たちが支持する企業家のために顕著な価値を創出し、成長潜在力の高い会社に伝統的な信用よりも柔軟で、希釈度が株式よりも低い混合債務と株式融資を提供することだ。私たちの投資目標は主に私たちの融資組合の現在の収入を通じて、次に私たちの権利証と他の株式市場の資本増加を通じて、私たちの株主に最大の総リターンを得ることです。私たちの事務所はイリノイ州のシカゴ、カリフォルニア州のウッドサイド、カリフォルニア州のサンディエゴ、テキサス州のダラスとニューヨークにあります。

私たちは、改正された1940年の“投資会社法”(これに基づいて公布された規則や条例、すなわち“1940年法案”)に基づいて、商業開発会社(“BDC”)として規制することを選択した。私たちも規制された投資会社(“RIC”)とみなされることを選択しており、1986年に改正された国内税法(“規則”)M章によると、現在資格に適合しており、規制された投資会社として引き続き資格を持つことを意図している。私たちは毎年RICとみなされる資格を持っているつもりですが、RICとしての税金待遇を維持できる保証はありません。もし私たちがどの納税年度にRICとして税金待遇を受ける資格がなければ、私たちはその年度のいかなる純課税所得額で会社税率でアメリカ連邦所得税を支払うことになります。詳細については、当社財務諸表第2部第8項の“-いくつかの米国連邦所得税考慮事項”および“-重要会計政策概要”を参照されたい。

2016年12月16日から2022年12月31日まで投資運営を開始し、57のポートフォリオ会社に資金を提供し、16億ドルの債務投資を投資した。2022年12月31日まで、私たちの債務ポートフォリオは35のポートフォリオ会社に対する56項目の債務投資を含み、総公正価値は10.94億ドルであり、私たちの株式ポートフォリオは42のポートフォリオ会社の48個の権証頭寸、3つの優先株頭寸と4つの普通株頭寸を含み、総公正価値は3，250万である。2022年12月31日現在、公正価値で計算した債務ポートフォリオのうち、98.8%(10.8億ドル)が優先定期融資で構成されている。2022年12月31日現在、私たちの純資産は5.761億ドルで、私たちのすべての債務投資は、ポートフォリオ会社の有形および無形資産の全部または一部を担保としています。私たちのポートフォリオでの債務投資は一般的にどんな評価機関も評価されないだろう。もし私たちのポートフォリオにおける個人債務投資が評価されれば、それらの格付けは“投資レベル”を下回るだろう。未格付けや格付けが投資レベルより低い債務投資は“ゴミ債券”と呼ばれることがあり、発行者が利息や元金を返済する能力に主な投機的特徴を持っている。

2022年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は13.71%だった。2021年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は13.77%であった。2020年12月31日までの1年間、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率は14.91%だった。いずれの期間のドル加重債務投資収益率を算出し、計算方法は、(1)当該期間の関連投資収入総額を(2)その期間の未償還債務投資の公正価値の日平均値で割る。2022年12月31日現在、我々の債務投資の開始時のドル加重平均未返済期間は56カ月、ドル加重平均残存期間は44カ月、約3.7年である。2022年12月31日現在、私たちのほとんどの債務投資の元の約束元金金額は600万ドルから8500万ドルの間で、返済期間は36ヶ月から62ヶ月の間であり、5.69%~15.79%の年利で現金利息を支払う。

4

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カタログ表

次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までのドル加重年次化収益率を投資タイプ別に示している

 

		公正価値(1)															コスト(2)
		十二月三十一日までの年度															十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020					2022					2021					2020
投資タイプ：
債務投資			13.71		%			13.77		%			14.91		%			13.50		%			13.52		%			14.60		%
株権			3.42		%			2.68		%			3.59		%			3.28		%			3.43		%			3.45		%
すべての投資			13.22		%			12.74		%			13.88		%			13.00		%			12.78		%			13.57		%

 

(1)

いずれの期間の平均投資タイプのドル加重年次化収益率を計算すると、(A)その期間内の総関連投資収益を(B)その投資タイプがその期間内に返済されていない公正価値の日平均値で割る。ドル加重経年化収益率は、私たちの費用または投資家が支払う販売負担を反映しないので、投資家が認識する収益率よりも高いポートフォリオ収益率を表す。

(2)

いずれの期間平均投資タイプのドル加重年次化収益率を計算すると、(A)その期間の総関連投資収益を(B)その期間の未償還投資タイプの日平均値で割って、償却コストで計算する。ドル加重経年化収益率は、私たちの費用または投資家が支払う販売負担を反映しないので、投資家が認識する収益率よりも高いポートフォリオ収益率を表す。

私たちは改正された2012年にJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)で定義されたように“新興成長型会社”です。私たちは、2021年10月25日に5周年後の財政年度の最終日まで、または(I)最初の財政年度の最終日まで、または(I)最初の財政年度の最終日まで、我々の年間総収入が10.7億ドル以上であり、(Ii)1934年の証券取引法(その下で公布された規則と条例と併せて、“取引法”)第12 b-2条の規則に基づいて定義された財政年度の12月31日まで、新興成長型企業であってもよい(同法に基づいて公布された規則及び条例とともに)、(非関連会社が保有する普通株式の時価が7.00億ドルを超える場合、私たちが最近完成した第2四半期の最後の営業日で測定し、少なくとも12ヶ月間公開報告する)、または(Iii)私たちは前の3年間に10億ドルを超える転換不可能債券を発行した日。私たちが依然として雇用法案に基づいた新興成長型企業である限り、上場企業の報告要求の低下を受ける。

研資局について

Runway Growth Capital LLC(“RGC”または“Adviser”)によって外部管理されており、1940年に改正された“投資顧問法案”(この法案に基づく規則や規定とともに“顧問法案”)に基づいて米国証券取引委員会(“SIC”)に登録されている投資コンサルタント会社である。Runway管理者サービス株式会社(以下，“管理者”と略す)は，研資局の完全子会社であり，運営に必要なすべての行政サービスを提供してくれている。取締役会(“取締役会”)の全面的な監督の下で、研資局は改訂および再記述された投資顧問協定(“コンサルティング協定”)に基づいて私たちの日常的な運営を管理し、投資コンサルタントサービスを提供してくれる。諮問協議の条項によると、研資局：

•

私たちのポートフォリオの構成、ポートフォリオの変化の性質とタイミング、そしてこのような変化を実施する方法を決定します

•

私たちが行っている投資の構造を識別し評価し協議します

•

私たちがしている投資を実行し、完了し、監視します

•

私たちが証券と他の資産を購入、保留または販売することを決定した

•

期待された投資の職務調査を行い

•

私たちの基金投資に時々合理的に必要かもしれない他の投資相談、研究、関連サービスを提供します。

コンサルティング契約によると、私たちは研資局にその投資相談と管理サービスの費用を支払い、費用には基本管理費と奨励費の2つの部分が含まれています。基礎管理費と奨励費のコストは最終的に私たちの株主が負担します。コンサルティングプロトコルおよびその課金構造に関するより多くの情報は、財務諸表の第2部本表格10-K第8項“-関連側プロトコルおよび取引”付記8を参照されたい。

5

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カタログ表

私たちの費用を払います

研資局のすべての専門家が投資相談や管理サービスを提供してくれる場合、ある程度、およびこれらのサービスに割り当てることができる人員の給与と日常管理費用は、私たちではなく、研究資金局によって提供され、支払われている。私たちは、以下に関連するコストおよび支出を含むが、以下に関連するコストおよび支出を含む、私たちの運営と取引の他のすべての自己負担コストおよび費用を負担します

•

私たちは最初の公募株に関する費用と支出部分を比例して受け取り、剥離取引に関連している

•

会社の証券の公開および非公開発行、売却および買い戻しに関する費用および支出；

•

私たちの純資産(任意の独立した評価会社のコストと費用を含む)を計算します

•

財務および法務を監視し、行政サービスを提供し、私たちの投資を監視し、将来のポートフォリオ会社の職務調査を行うために、第三者(代理人、コンサルタント、または他のコンサルタントを含む)に支払われる費用および支出、または他の態様で評価および投資に関連しているか、または関連している

•

私たちの投資資金調達のための債務の利息

•

普通株や他の証券を売却して購入します

•

投資相談費と管理費

•

署長と締結された管理協定(“管理協定”)に基づいて支払われるべき管理費

•

譲渡代行費と管財料；

•

連邦と州の登録料

•

私たちの証券が証券取引所に登録され上場されているすべての費用

•

アメリカ連邦州地方税

•

独立役員の費用と支出

•

米国証券取引委員会、金融業監督管理機関または他の規制機関が要求する報告書または他の文書の準備および保存費用；

•

印刷費用を含む株主に発行される任意の報告書、依頼書、または他の通知の費用；

•

私たちの忠実な保証金、役員、高級管理者のミスと漏れ責任保険、その他の保険料の分配可能な部分

•

印刷、郵送、長距離電話、コピー、秘書および他のスタッフ、独立監査員および外部法律費用を含む直接費用および行政費用；

•

吾等、吾等の管理人又は研資局が吾等の業務を管理することにより招いたすべての他の支出は、改正及び重述された管理協定(“管理協定”)に基づいて支払われた金を含み、当該等の費用は、吾等が管理協定下の義務を履行する際に吾等管理人の間接費用のうち分配可能な部分に基づいて支払われるものであり、賃貸料及び首席契約官及び財務総監及びそのそれぞれの職員の分配可能な部分コストを含む。

投資委員会

研資局投資委員会(“投資委員会”)のメンバーは、研資局主席兼最高投資官David·スプリンガー、および研資局最高経営責任者兼取締役会長総裁、研資局最高財務官Thomas B.Raterman、および研資局から委任された最高運営官、最高財務官、司庫兼秘書Greg Greifeld、取締役副最高投資官兼信貸し部主管Greg Greifeld、OCM Growth Holdingsから委任されたOCM Growth HoldingsのBrian Laiauである。投資委員会は定期的に会議を開き、私たちの投資を審議し、私たちの策略措置を検討し、研究資金局が私たちを代表して取った行動を監督します。また、投資委員会はまた、私たちのポートフォリオの表現を検討し、監査するだろう。すべての投資は投資委員会の多くの会員たちの承認を受けなければならない。さらに、投資委員会の議長として、Sprengさんは、任意の投資の承認を否決する権利があり、私たちの任意の投資は、特定の合意された投資基準を超えた場合、OCM Growth Holdings LLCによって任命された投資委員会のメンバーによって賛成票を得る必要があります。より多くの情報については、次の“-オーク戦略関係”を参照されたい。

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カタログ表

取締役会は諮問協定を承認した

我々の取締役会は、2021年4月7日の仮想会議で諮問協定を承認し、1940年法案第2(A)(19)節で定義された“利害関係者”ではない取締役の多くが含まれている株主承認諮問協定を含む。米国証券取引委員会が全世界の新冠肺炎の大流行に対してある免除救済を与えた上で、取締役会は2021年7月に開催された次の対面会議でこの諮問協定を承認することを約束した。諮問協定は株主の当社株主特別会議で承認された後、2021年5月27日に発効する。諮問協定は、先の諮問協定を修正し、管理費や奨励費用計算機構のいくつかの改正を盛り込み、流動資金活動に関する文言を明らかにした。“諮問協定”を審議承認する際、私たちの取締役会は、それが受け取った情報に重点を置いており、他の情報を除いて、これらの情報は：

•

研資局は、“コンサルティング契約”の条項に基づいて、私たちに提供されるコンサルティングおよび他のサービスの性質、品質、および範囲

•

私たちの投資実績と研究開発局の投資実績

•

同様の投資目標を有する他の発展途上国が支払う相談費または同様の費用の比較データ；

•

提供されているサービスおよび“コンサルティングプロトコル”に従ってこのようなサービスを提供する者に関する情報；

•

私たちの予想運営費用および費用比率は、投資目的のような業務発展センターと比較して、投資の職務調査、出張、および投資に関する調査および監視に関する費用を含む

•

研究資金局が私たちとの関係及び研究資金局の収益力によって獲得した任意の既存及び潜在的な間接収入源；

•

私たちの成長に伴い、規模経済がどの程度実現されるか、費用レベルがこれらの規模経済が私たちの株主に与えるメリットを反映しているかどうか。

私たちの取締役会は、決定を下す際に考慮される特定の要因を定量化、ランキング、または他の方法で相対的な重みを割り当てていません。私たちの取締役会は、任意の特定の要素または任意の特定の要素の任意の側面について、その最終決定に有利または不利ないかなる具体的な決定を下すことを約束していない。代わりに、私たちの取締役会の承認はそれに提出されたすべての情報とそれが行った調査に基づいている。上記の要因を考慮した場合、個別取締役は異なる要因の異なる重みを与える可能性がある。上記要因の検討及び諮問協定の検討に基づいて、我々の取締役会は、これが我々及び我々の株主の最良の利益に合致すると判断し、株主も諮問協定を承認することを提案した。

継続時間と終了

以下に述べるように早期に終了しない限り、諮問協定は、少なくとも毎年(I)(A)私たちの取締役会の多数のメンバーの賛成票または(B)私たちの大多数の未償還および議決権証券の賛成票を得ることを前提として、(Ii)私たち、研資局、または私たちそれぞれの関連会社において1940年法案第2(A)(19)節で定義された“利害関係者”ではない大多数の取締役の賛成票を自動的に継続する。1940年法案の定義によると、譲渡が発生すれば、諮問協定は自動的に終了し、60日を超えない書面通知で終了することができ、終了方法は、(I)私たちの大部分の未償還および議決権証券の賛成票、(Ii)私たちの取締役会の多数のメンバーの賛成票、私たち、RGCまたは私たちのそれぞれの付属会社のうち1940年法案第2(A)(19)節で定義された“利害関係者”ではない大多数の取締役の賛成票である。本10-K表第I部1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因-リスク-RGCおよび当社の管理人は、60日以下の通知で辞任する権利があり、その時間内に適切な代替者を見つけることができない場合があり、または適切な代替者を見つけることができず、当社の運営中断を招き、当社の財務状況、業務、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります”を参照されたい。

私たちの管理人について

本行はすでに研資局の完全資本付属会社の本行管理人と行政協定を締結し、この合意に基づいて、当行管理人は当行のために事務施設と設備を提供し、そしてこのなどの施設で本行に文書、簿記、記録及びその他の行政サービスを提供する。管理プロトコルによれば、吾等は、管理契約下の義務の履行により生じた管理人管理費用の分配可能部分(取締役会審査に応じて決定される)に相当する金額を管理人に支払うものであり、賃貸料及び首席コンプライアンス官及び首席財務官及びそのそれぞれがコンプライアンス機能を履行することに関連する従業員の分配可能な部分コストを含む。

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カタログ表

オーク資本戦略関係

2016年12月、私たちは研資局とオーク資本管理会社(“オーク資本”)と戦略的協力関係を構築した。オーク資本は世界をリードする別の投資管理会社であり、信用策略の面で専門知識を持っている。同社は1995年に設立され、1980年代中期から高収益債券、転換可能証券、不良債務、不動産、制御権投資と上場株に共同投資する個人から構成されている。オーク資本は別の投資に専念するグローバル投資管理会社のトップであり、2022年12月31日現在、その資産規模は1700億ドルである。同社は信用、私募株式、不動産と上場株への投資に対して日和見主義、価値誘導とリスクコントロールの方式をとることを強調した。同社は世界20都市に1，050人を超える従業員と事務所を持っている。

戦略関係では，OCM Growth Holdings，LLC，オーク資本が管理するデラウェア州有限責任会社(“OCM”)は，我々の初非公開発行と我々の第2回非公開発行で合計14，571，334株の我々の普通株を購入し，総購入価格は2.193億ドル(“OCM承諾”)であった。2022年12月31日まで、OCMは21，129，668株の私たちの普通株を持っており、私たちの発行と流通株総数の52%を占めている。OCMは依頼書を付与しており，この依頼書によると，OCMが保有する株式は我々の他の株主投票で投票された同じ割合で投票される.

OCMの承諾については、2016年12月15日にOCMと株主合意に調印し、OCMが保有する普通株の総金額がOCMの最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1(33%)に相当する限り、OCMは取締役会メンバーを指名する権利がある。ブライアン·ライボは，オーク資本グローバルチャンス基金北美区連席主管兼取締役基金マネージャーであり，オープンファンド管理会社の取締役著名人として我々の取締役会に参加し，取締役に興味のある人と考えられている。OCMも研資局の少数の株式権を持っており、研資局の取締役会のメンバーと投資委員会のメンバーを委任する権利がある。ブライアン·レボはOCMで任命されたRGCマネージャーと投資委員会のメンバーだ。OCMはまた、会社への約束を履行するために、RGCの追加株式を購入した。

投資戦略と方法

私たちの投資目標は主に私たちの融資組合の現在の収入を通じて、次に私たちの権利証と他の株式市場の資本増加を通じて、私たちの株主に最大の総リターンを得ることです。私たちは定期融資や他の優先債務債務を優先保証することに投資し、第二留置権ローンに投資する可能性もある。私たちは、ポートフォリオ会社からこれらの会社への融資に関する投資に関する引受証や他の持分証券を購入することを期待し続けている。

私たちは、科学技術、生命科学、医療情報とサービス、ビジネスサービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界の後期·成長期会社に融資を提供することに集中しています。

私たちは一般的に私たちのポートフォリオ会社の唯一の貸手であり、私たちが始めた融資シンジカを他の貸手に積極的に与えず、他の貸手が設立したシンジケートにも参加しないだろう。

私たちは二つの戦略を通じて私たちの投資を開始する：成長ローンと非スポンサー成長ローンを支援する。我々は成長型融資と非担保成長型融資の核心戦略を提供するほか、私たちのより広範な投資戦略と一致する投資二次市場に日和見的に参加することができる。

私たちは賛助と非協賛取引の多元化、協賛成長融資戦略におけるスポンサーの多元化、業界、地理と発展段階の多元化を含むバランスのとれたポートフォリオの構築を求めており、これらはすべて全体的にポートフォリオに有利なリスク調整後のリターンをもたらすのに役立つ。借り手は、我々の融資収益を利用して販売やマーケティングに投資し、業務全体の能力を拡大したり、既存債務を再融資したりする傾向がある。

スポンサーが成長ローンを組む私たちが後援する成長型融資には、通常、成熟したベンチャーキャピタルや私募株式会社の支援を受けた後期·成長期会社への融資が含まれています。私たちの協賛成長融資戦略には、通常、ベンチャー企業から株式承認証および/または他の株式を取得することが含まれる。

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カタログ表

私たちは、私たちが発行するローンは、通常、より規模が大きく、成熟した会社に発行されるローンよりも高い投資収益率を持ち、通常は追加の株式上昇潜在力を含むため、私たちの原資産成長型融資戦略は特に魅力的だと思う。私たちは私たちの支援成長ローン戦略を信じています

•

最高のベンチャーキャピタルや私募株式投資家の支援を受ける多くの質の高い会社を提供してくれます

•

2桁の融資収益率で安定したリターンを提供し、

•

通常は買収権証を通じてポートフォリオ会社の株式上昇に参加する能力を提供してくれた。

非協賛成長型融資それは.我々の非協賛成長型融資戦略には、一般に、後期および成長期の融資、起業家や創業者によって直接資金援助された民間企業、または機関の株式投資を必要としなくなった企業(上場企業を選択的に含む場合がある)。私たちはこれらの目標借主を“非担保成長型会社”と呼ぶ。

一般に、これらの非スポンサー会社が入手可能な融資は、企業資産の潜在的価値に基づいており、秩序ある清算の場合、および/または企業家自身の個人財務資源である。これらの代替方法は、成長計画に資金を提供するために提供される資本不足が多く、企業に配置された有形資産の価値に対して企業価値が大きい可能性があるため、企業の基本的な企業価値を考慮しない。私たちは常に非保証成長型会社の唯一の高級融資者であり、私たちの保証方法で業務の基本面、企業家の約束、および副次的な返済源を評価する。

救済を免除する

研究開発局としては、ある例外を除いて、米国証券取引委員会免除令がない場合には、我々投資研究開発局またはその任意の共同経営会社が現在投資を所有している任意のポートフォリオ会社、または私たちの投資コンサルタントまたはその共同投資会社と任意の共同投資を行う能力は、一般に限られている。2020年8月10日、当社、研究資局及びいくつかの研究資金局が後援又は管理する他の基金及び口座に免除令(以下、“免除令”と称する)を付与し、研究資局又はその共同経営会社と協賛又は管理する他の口座が、私たちの投資目標、立場、政策、策略及び制限、及び規制要求及びその他の関連要素に適合する方法で共同投資を行うことを許可する際に、1940年法案で許可されたよりも柔軟性を持って共同投資条項を協議することを可能にする。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、吾らの大多数の独立取締役は共同投資取引についていくつかの決定をしなければならない。(1)取引を提案する条項は吾等及び吾などの株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等又は吾等の株主の過激な行為に触れない；(2)取引は吾等の株主の利益に合致し、吾等の投資目標、立場、政策、策略及び制限、及び規制要求及びその他の関連要素に適合することを含む。

2022年8月30日、特定の条件を満たした場合に、特定の付属会社と共同で既存のポートフォリオ会社に投資することを可能にする既存の命令に対する修正案を受け取りました。これらの会社は、これらの他の基金がこれまでこのような既存のポートフォリオ会社に投資したことがなくても、個人基金であります。この改訂令がなければ、当該等の私募ファンドに属する連属基金は、当該等連合基金が先に吾等との共同投資取引でポートフォリオ会社の証券を購入していない限り、吾等との共同投資に参加することができない。

市場のチャンス

市場環境は，科学技術，生命科学，医療保健情報とサービス，ビジネスサービス，精選消費サービスや製品などの高成長業界の後期と高成長会社に重点を置いた投資戦略を継続するのに有利であると考えられる。

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様々な高成長業界のイノベーション企業に注目しています

多様性の高い成長潜在力産業：私たちの目標は高い成長潜在力産業を支援する会社で活躍することだ。著者らの賛助成長融資戦略はリスク資本投資家が活躍する最大の業界に集中し、主に科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品及びその他の高成長業界である。これらの業界の持続的な成長は主に特定の製品の持続的な革新と性能改善、及びほとんどの業界が競争圧力に対応するために採用した革新技術とサービスのおかげである。定期債務は多くの最大で最も成功したベンチャー企業が使用している融資製品である。

支援と非支援成長ローンは魅力的な資金源です

成長融資を支援します利益を達成していない後期·成長期会社に担保融資を投資する貸手にとっては、魅力的な市場機会が存在する。担保成長型融資は、リスク支援会社、それらの管理チーム、およびその株式資本投資家に魅力的な資金源を提供する

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通常希釈程度は低く、リスク資本と私募株式基金株式融資の補充である

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一般に、企業が追加の株式を求めるか、または取引または他の流動性イベントの売却を求める前に運営可能な期間を延長する

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一般的に会社は現金源を用途とよりよく一致させることを可能にする。

非協賛成長型融資：後期·成長期会社に担保融資に投資する銀行にとっては、魅力的な市場機会が存在する。これらの会社は利益を達成しており、長期的な資本増加が必要であるが、リスク資本やプライベート株自社への株式売却による挑戦に直面することは望ましくない。非担保成長型ローンは、一般に、借り手に以下のすべてまたは一部のメリットを提供する

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企業資本金の要求を超える可能性のある機関規模投資を負担することなく、成長資本を獲得する

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税金を支払うことができる利息

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重大な業務参加はありません

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個人的な保証はない

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非常に適度な希釈

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管理統制権を失うこともなく、強制的に償還されることもないだろう。

リスク投資支援会社に債務融資を提供する巨大かつ成長している市場

健康で安定した起業環境：NVCAとPitchbookが共同で発表したベンチャー活動四半期報告Pitchbook-NVCA Venture Monitorのデータによると、2022年には約15，000社がベンチャー融資を受け、その約9.8%が初融資となった。2006年以降、ベンチャー取引額の年間水準は2022年に増加し、総取引額の約2380億ドルを占めている。2014年から2022年にかけて、投資額の大幅な増加は、よりプライベート期間の長い後期会社への投資を増加させた結果であることが大きい。2022年第4四半期のPitchbook-NVCA Venture Monitorの定義によると、リスク債務ローン市場は318億ドルと推定され、米国のリスク投資取引総額の約13.3%を占めている。

多くのターゲット企業が増えています最初のベンチャーキャピタル投資から取引撤退までの平均時間は、初公募でもM&A取引でも大幅に延長された。Pitchbook−NVCA 2016年鑑によると、1998年、米国ベンチャー投資支援会社の初期ベンチャーから初公募株までの平均年限は3.1年、初期リスク投資からM&A取引までの平均年数は4.5年であった。2017年から2020年まで、これらの数字は6.0年から6.3年まで着実に増加している。2022年第4四半期のPitchbook-NVCAリスクモニタリングによると、現在の初期リスク投資から取引終了までの平均時間は6.3年。毎年ベンチャーキャピタルから融資されている会社では、撤退取引はほんの一部しか占めていない。その結果、個人資本需要の増加に伴い、ターゲット会社プールがより大きくなった。

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高度分散、サービス不足、敷居の高い市場への参入

生存能力のあるベンチャー企業の多くは、従来の融資機関が通常有形資産価値および/または運営キャッシュフローの担保を提供しているため、商業銀行や資産ベースの金融会社などの従来の融資機関から十分な成長融資を受けることができない。もしこれらの会社が確かに融資を提供すれば、それらの融資には通常財務業績契約が含まれており、その中に有形資産のカバー範囲が規定されているか、わが社に適用されない経営業績基準が設定されている。担保の成長型融資と非担保成長型融資には専門的な引受と投資構造が必要であり、リスク投資支援会社と非担保成長型会社の鮮明な特徴に適合しているため、より伝統的な融資方式はこれらの会社にはほとんど適用されない。また、私たちの関係に基づく投資方法は、投資リスクの評価と管理に役立ち、ポートフォリオ社での債務投資のために適切な定価を決定するのに役立つと信じています。

競争優位

私たちは、他の老舗担保成長型融資機関に対する競争優位につながるように、成長型融資市場の需要を満たすことができる有利な立場にあると信じている。私たちは私たちの競争優位性と主な利点は

経験豊富で試練を経た管理チームは，一群の敬業の投資専門家が支持を提供する

研資局のベテラン投資専門人員は30年を超えるリスク資本家と融資者の経験を持っており、彼らは規律が厳しく、重複可能な方法を制定して高成長潜在力業務の投資に投資と管理する。私たちは、研資局の投資専門家の経験、関係と規律が厳正な投資とリスク管理プロセスは、私たちの競争優勢であると信じている。

私たちの総裁と最高経営責任者のDavidは、研究開発局の創始者、最高経営責任者、CEOでもあり、200億ドルの資産管理会社の高級管理職として、30年以上のベンチャーキャピタル株式と債務投資家としての独自の経験を持っている。急速に成長する小型民間企業の株式や債務投資にリスク管理プロセスを適用する上で、スプリンガーはリードしてきた。私たちの首席財務官兼首席運営官、財務担当兼秘書のThomas Ratermanも研究資局の首席財務官であり、30年を超える企業融資、投資銀行、私募株式、財務幹部管理経験を持ち、急速に発展する創業会社の中で豊富な経験を持っている。グレイフィールドは、取締役社長、研資局副首席投資官兼貸手部主管であり、13年を超える融資、リスク投資、投資管理経験を持っている。

研資局は巨大な専門チームを持ち、投資ライフサイクルの各方面に集中している。研資局は発起、引受及びポートフォリオ監査グループを設置し、投資過程の管理及び監督を担当し、投資機会の識別、最終条項説明書及びポートフォリオ会社の交渉を含み、積極的なポートフォリオ監査を行う。投資管理と監督機能を担当するチームメンバーは豊富な業務経験を持っており、開始機能とは関係なく、業績に対するいかなる偏見も避けている。この構造は、発起人が投資機会を探すことに集中するのを助けるとともに、他のチームメンバーが私たちのポートフォリオの会社と関係を築き続けるのを助ける。

穏健で高成長のベンチャー企業に資金を提供する

私たちはリスクローン生態系の中で有利な地位にあり、主に成長に集中している科学技術と生命科学会社を対象としていると信じている。技術と生命科学業界はリスクローン分野で最も魅力的な業界の一つであり、主に強力かつ持続的な成長を持つ巨大でアドレス指定可能な市場を代表していると考えられる。2022年第4四半期のPitchbook-NVCAリスクモニタリングとPitchbook-NVCA業界分類によると、2022年の科学技術分野のリスク投資取引額は合計約2036億ドルで、2012年から2022年の複合年間成長率は18.1%だった。2022年の生命科学分野のベンチャー投資取引額は約421億ドルで、2012年から2022年の複合年間成長率は14.5%だった。これらの業界の企業は、一般に、軽資産ビジネスモデル、魅力的な経常的収入フロー、および強力な成長軌跡を有すると記述できると考えられる。

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私たちはリスクを分散させ、より安定した見返りを提供するために産業間で投資を行っている。研究資局の投資専門家は私たちが注目している業界で豊富な投資経験を持っており、科学技術、生命科学、医療保健情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品及びその他の高成長業界を含む。私たちが異業種に投資する能力は、私たちが後援する成長型融資戦略とリーディングベンチャー企業との関係に支持されており、これらの会社は通常、彼らの投資分野の業界の専門家である。私たちは株式提供者、融資者、コンサルタントとの関係を利用してリスク業界で取引を探すことができる。

私たちは機会を得て、ベンチャーキャピタルスポンサーの支援を受けた会社に融資を提供し、潜在顧客を直接発生させることで他の関係を構築することができると信じている。多くの成長型融資機関は担保融資のみに集中しているが、保証成長型融資と非担保成長型融資を提供することによって、私たちは方法が異なり、これらの融資はアメリカの多くの最も活力があり、革新と成長が最も速い会社の資産を保証していると信じている。

健全で規範的な投資プロセスと信用分析

研資局のベテラン投資専門家は彼らの豊富な経験により、運営、ローン、リスク投資及び成長型投資を含み、保険投資手続きを管理する。信用分析は私たちの投資過程の基本的な部分であり、私たちの信用至上理念によって駆動され、そしてチームが発展してきた核心能力を利用する。引受取引に対して強力な評価を行うことは、往々にして構造と定価条項の制定に役立ち、取引を獲得し、負担するリスクに強力なリターンを発生させ、他のより定式化された業務方法を採用した銀行ではない。

私たちは、研究資局が融資策略で採用した集中と規律厳正な方法は、私たちが投資家に強力かつ持続的な見返りをもたらすことができると信じている。私たちの債務の組み合わせは98.8%の優先保有権保証を持っている。成立以来、私たちの23億ドルの総承諾額のうち、私たちの累積毛損失率が総承諾額に占める割合は0.66%であり、私たちの純損失は成立以来総承諾額に占める割合は0.00%であった。設立時、私たちのポートフォリオ会社は平均1.089億ドルの株式収益を集めましたが、私たちの平均融資規模は2690万ドルでした。これを実現するために、私たちは“指数”戦略や狭い方法に従わず、特定のスポンサーに支持されている会社だけに貸し出すわけでもありません。私たちは、多くの機会の中で慎重に選択することは、賛助融資機会と非スポンサー融資機会の中で最適なポートフォリオ結果を生成すると信じている-私たちは確かに予測可能な未来に、賛助部分はポートフォリオの大部分を代表するだろう。

私たちはポートフォリオ全体の中で厳格な保証、監視とリスク管理プロセスを維持しており、これは私たちの2つの主要な融資原則に基づいており、第一はリスク定価の能力、第二は企業価値を測定し、追跡する能力である。私たちの投資プロセスが多くの競争相手と異なる点は、私たちは専門的な信用チームがあり、開始チームとは独立して、販売プロセスを管理することである。私たちの多くの競争相手とは異なり、私たちはそれぞれ会社と融資を保証し、会社の企業価値と取引の株式部分の潜在的な上り収益を分析するのに時間をかけた。

独自のリスク分析とリターン最適化。

過去20年間、研資局のベテラン投資専門家は研究を繰り返し、広範な職務調査プログラムを構築し、今日使用されている独自のリスク分析を産生した。シュプロンはリスク管理モデルの開発を監督し、このモデルはリスク投資分野における単一ポートフォリオ会社のリスクを識別、分析、緩和するのに役立つ。我々が今日用いたモデルは，4つの主要リスク分野(市場，技術，管理，融資)の30個以上の定量的·定性的変数の一致集合を検査し，ポートフォリオ各社ごとの総合リスクランキングを生成した。

柔軟でビジネスチャンスに対する価格設定と構造

研資局の総合分析はすべての要素を評価し、他のいずれかの標準以上に依存しない。例えば、トップベンチャー企業が支援するすべての早期会社への融資を求めるのではなく、最も有利な投資リスクとリターンの特徴を持っていると考えている会社にのみ融資を提供しています。私たちはすべての機会の利点に基づいてそれらの魅力を理解しようと努力している。参加するリスク投資家の素質は重要だが、これは私たちの意思決定過程の構成要素に過ぎない。我々の非協賛成長型融資戦略では，多くの会社が正のEBITDAを持つことが予想されるが，現在の成長機会に資金を提供する十分な資本を得ることはできない。私たちは、研資局が定義した評価要素によって機会を全面的に理解することによって、債務市場の価格と構造効率の低下点をより柔軟に識別し、私たちのポートフォリオの会社をよりよく支持し、損失を最大限に減少させると同時に、融資と株式証明書リターンの最大化を実現できると信じている。私たちの担保と非担保成長型融資戦略では、最初に企業価値の25%を下回る融資を目標としています。

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良好な名声と深い関係

研資局のベテラン投資専門家は革新思考リーダーの名声を有し、ベンチャー界に根付いている。研資局のベテラン投資専門家はベンチャー資本投資、プライベートローン、成長型株式投資、企業融資及び投資銀行業務で25年を超え、管理層、リスク投資家及び企業家から信頼できるパートナーとされている。私たちの投資専門家の経験は、発展中に会社がよく発生する挑戦や計画から外れた状況に対応できる民間会社と貸手との協力を奨励することが多い。

研資局のベテラン投資専門家も異なるリスク投資会社、リスク銀行、機関投資家、企業家とその他のリスク資本市場参加者と関係ネットワークを構築し、研資局が異なる投資開始と転転ルートを開発できるようにした。これらの投資専門家は、全国各地の多くのベンチャー企業と持続的な対話を維持しており、一連の技術を利用して潜在的な借り手を決定し、新たな投資機会となる第1の連絡先を常に求めている。

また、オーク資本との戦略的関係は、私たちが広くリスク支援会社やベンチャーキャピタルスポンサーネットワークの増加である追加の資源や関係を得る方法を提供してくれました。

競争

私たちが投資する主な競争相手は、公共およびプライベートファンド、他のBDC、商業·投資銀行、リスク志向の商業銀行、商業融資会社、および別の融資形態をある程度提供する私募株式とヘッジファンドを含む。私たちの多くの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい財務、技術、そしてマーケティング資源を持っている。例えば、私たちはいくつかの競争相手が私たちが獲得できない資金源を得る権利があると思う。また、私たちの競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度や異なるリスク評価を持っている可能性があり、これは、より広範な投資を考慮し、私たちよりも多くの関係を築くことができるかもしれない。また、私たちの多くの競争相手は、1940年法案が私たちにBDCとして適用した規制の制限を受けず、私たちが満たさなければならない流通や他の要求に制限されず、私たちは資格を満たし、RICとしての資格を維持しなければならない。私たちは主に私たちが提供する融資条項で競争しないし、いくつかの競争相手が提供する融資金利は私たちの金利と同等かそれ以下だと信じている。私たちが直面している競争リスクに関するより多くの情報は、“リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-私たちは競争の激しい投資機会市場で運営されており、私たちは効果的に競争できないかもしれません”を参照してください。第I部では，本表格10-K第1 A項である.

人員配置

私たちには今のところ従業員は誰もいません。David·スプリンガーは、私たちの最高経営責任者兼取締役会長であり、研究資金局の創始者であり、最高経営責任者兼CEO総裁でもある。Thomas B.Ratermanは、私たちの最高財務官、首席運営官、司庫、秘書であり、研究資金局の首席財務官、首席運営官でもある。私たちの首席財務官は私たちの管理協定条項に基づいて私たちに彼の機能を履行してくれた。ACAグループとの合意により，ACAグループのColleen Corwellを我々の首席コンプライアンス官に招聘した.コーウェルさんはまた研究開発局の首席コンプライアンス官を務めている。

私たちの日常投資と行政運営は研資局と私たちの行政人員によって管理されている。投資委員会はより経験豊富な投資専門家で構成されたチームで支援を提供する。研究資金局と私たちの管理人は将来私たちの必要に応じてより多くの投資と管理専門家を招いてサービスを提供するかもしれません。

また、管理人が“管理協定”に規定されている義務を履行する際に生じる費用及び支出、並びに私たちに支払うべき上級管理者(私たちの首席コンプライアンス官及び首席財務官を含む)及びそれを提供してくれる任意の人員、サービスを提供してくれる運営者及び任意の内部監査者の補償又は補償的分配を含む間接費用部分を補償し、内部監査が改正された2002年のサバンズ-オキシリー法案(“サバンズ-オキシリー法案”)による内部統制評価に機能する限り、内部監査が機能する。

新しい成長型会社になる意義

私たちは現在、“雇用法案”で最初まで使われてきた“新興成長型企業”であることが予想されている

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2021年10月25日、私たちの初公募が終了して5周年後、私たちの財政年度の最終日

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当社の年間総収入が10.7億ドル以上の最初の会計年度の最終日

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この3年間で10億ドルを超える転換不可能な債券を発行しました

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取引法第12 b-2条の規則によると、6月30日現在、非関連会社が保有する私たちの普通株の時価が7.0億ドルを超えていれば、私たちは“大型加速申告者”になる。

雇用法案によると、私たちは、独立公認会計士事務所に、私たちの財務報告書の内部統制の有効性に関する証明報告書を提供することを要求する“サバンズ-オキシリー法案”第404(B)節の規定に拘束されない。これは財務報告書の内部統制における私たちの重大な弱点や他の欠陥が発見されないリスクを増加させるかもしれない。本10-K表第I部第1 A項“当社の業務や構造に関連するリスク要因-リスク-財務報告に対して適切かつ有効な内部統制を維持する義務があります。サバンズ-オキシリー法案第404条による財務報告の有効な内部統制の実現と維持ができなかったことは、私たちの業務と私たちの普通株式価値に大きな悪影響を及ぼす可能性があります”

アメリカ連邦所得税のいくつかの考慮要素は

以下の議論は、我々と我々の普通株に投資するいくつかの米国連邦所得税考慮要因に適用される総合的な要約である。本議論の根拠は“規則”の規定と、この規則に基づいて公布された米国財務省条例または“財務省条例”であり、いずれも本表格10-Kの日から発効する。

これらの規定は立法や行政行動によって異なる解釈と変更がある可能性があり、どんな変更も追跡力を持っている可能性がある。本議論は、私たちおよび私たちの株主に影響を与えるすべての米国連邦所得税に関する詳細な説明を構成するものではなく、特定の株主の個人投資状況または特殊な税収規則に制約されたいくつかのタイプの株主が重要である可能性のある米国連邦所得税の結果を処理することも意図されていない。例えば、金融機関、ブローカー、保険会社、免税組織、共同企業または他の直通エンティティ、ヘッジ、国境、転換、または他の総合取引のために私たちの普通株を保有する人、米国で貿易または業務に従事している非米国株主(以下の定義)である。一納税年度内に、米国市民または居住外国人または非米国個人株主として米国に183日以上住んでいる者ではない。本議論は、米国の相続税または贈与税または外国、州または地方税のいずれの側面にも触れない。本議論では，我々の株主が我々の普通株の株式を米国連邦所得税の資本資産(通常は投資のために保有する資産)として保有していると仮定する.本明細書で議論されるいかなる事項についても、米国国税局(“IRS”)はいかなる裁決も求めないであろう。

“米国株主”とは、米国連邦所得税目的のために保有する普通株の実益所有者である

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アメリカ市民や住民の個人です

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米国、その任意の州またはコロンビア特区内、またはその法律に基づいて設立または組織された会社(または他の会社として課税されるべきエンティティ)

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その収入は、その出所にかかわらず、米国連邦所得税の遺産を納めなければならない

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米国内の裁判所が信託の管理に対して主な管轄権を行使し、1人以上の米国人が信託のすべての実質的な決定を制御する権利がある場合、信託である。

“非米国株主”とは、我々の普通株の受益者であり、米国連邦所得税については、米国株主でも組合企業でもない。

組合企業または他の組合企業に分類されたエンティティ(米国連邦所得税の目的で)が我々の株式を保有している場合、米国における組合員および各パートナーの税収待遇は、通常、パートナーの地位、パートナーの活動、およびパートナーレベルで行われるいくつかの決定に依存する。私たちの普通株に投資することを考えている組合企業は、共同企業が株式を買収し、所有し、処分したアメリカ連邦所得税の結果について自分の税務顧問に相談しなければなりません。

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会社の課税

“規則”M分節によると，RICとみなされることが選択されており，現在はRIC治療として資格を継続する予定である。RICとして、私たちは通常、私たちが適時に配当金として株主に分配する任意の普通の収入や資本収益のためにアメリカ連邦所得税を支払う必要はありません。

RIC資格を得るためには、他の事項以外にも、私たちは：

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年次分配要求を満たす(定義は以下参照)

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各課税年度において、株式、証券または外国為替の収益、株式、証券または通貨投資業務に関連する他の収入、または“合格上場パートナーシップ企業”または“QPTP”(以下、“90%総収入テスト”と略す)の権益から得られる純収入は、配当金、利息、特定の証券ローンの支払い、売却または他の方法で処理された純収入から得られ、少なくとも私たちの総収入の90%を占める

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私たちの資産を多様化して各納税年度の四半期末に

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私たちの総資産価値の少なくとも50%は、現金および現金プロジェクト、アメリカ政府証券、他のRICSの証券、および他の証券によって表され、いずれの発行者についても、他の証券の金額は、私たちの総資産価値の5%を超えてはならず、発行者の未代償および議決権証券の10%を超えてはならない

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我々の総資産価値の25%以下が任意の発行者に投資される証券(米国政府証券および他のRICの証券を除く)、我々が制御する任意の2つ以上の発行者の証券、および同じ業務または類似または関連取引または業務に従事すると判断された証券(他のRICの証券を除く)、または1つ以上のQPTPの証券、または“多元化テスト”である

開発会社に資本を提供するRICの場合には、上記多元化テストに関する例外的な場合がある。この例外は、米国証券取引委員会が認定した主に他の会社に資本を提供するRICにのみ適用され、これらの会社は主に発明、技術改善、新技術或いは以前一般的に獲得されていなかった製品の開発或いは利用に従事している(“米国証券取引委員会認証”)。私たちはアメリカ証券取引委員会の認証を求めていませんが、今後数年でアメリカ証券取引委員会の認証を求めるかもしれません。もし私たちがアメリカ証券取引委員会の認証を受けたら、私たちは通常、私たちの資産の50%(上述したように)を計算する際に発行者を含む任意の証券の価値を計算する権利があります。私たちが発行者の未償還および議決権証券の10%以上を持っているかどうかにかかわらず、証券の基礎であれば、私たちが所有する発行者の他の任意の証券の基礎を加えた場合、私たちの総資産価値の5%を超えません。

RICとして、私たちが分配しなければならない金額は、(I)投資会社の課税所得の少なくとも90%(他の項目を除いて、配当、利息、および純長期資本損失および他の課税収入(任意の純資本利益を除いて、控除可能な費用を差し引く)の差額を達成した任意の純短期資本利益の合計に等しく、支給された配当および割り当ての控除を考慮することなく、(Ii)私たちの純免税利息収入の90%(これは、私たちの総免税利息収入がいくつかの許容されない控除額を超える部分である)または“年次分配要件”に等しい。私たちはそのような収入を毎年すべてまたは基本的に分配するつもりだ。一般的に、いずれの課税年度にもこの年度配分規定を満たしていなければ、その課税年度の公認会計士資格を満たしていません。納税年度の年間分配要求を満たしているが、私たちの純資本収益を投資または任意の投資会社の課税収入に保留すれば、私たちはこのような留保資本収益と投資会社の課税収入のためにアメリカ連邦所得税を納めます。私たちは、投資または任意の投資会社の課税収入のために純資本利益を保持し、以下に述べる任意の相殺不可能な米国連邦消費税の4%を含む関連する米国連邦所得税を支払うことを選択することができる(適用される場合)。

私たちは、私たちが適時に分配する(またはタイムリーに分配されるとみなされる)以下の金額に相当する金額に相当しない限り、いくつかの割り当てられていない収入に4%の相殺できないアメリカ連邦消費税を徴収する

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この例年の一般収入の少なくとも98%は(いかなる資本収益や損失も含まない)

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一般的な西暦10月31日までの1年間で、私たちの資本収益純収入は少なくとも98.2%(私たちの納税年度を使用することを選択しない限り)、

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私たちは数年前に確認しましたが、これらの年度に割り当てられた普通の純収入と資本利益の純収入はありません。私たちはそれのためにアメリカ連邦所得税を納めていません。

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この相殺不可能な米国連邦消費税の4%を徴収することを避けるために、任意の収入と資本収益を分配しようとしているが、この税の徴収を完全に回避することはできないかもしれない。この場合、私たちは上記の分配要求に適合しない金額だけに税金を納めます。

私たちは分配要求を満たすために資金を借りて資産を売却することを許可された。しかし、1940年の法案によると、私たちは適用された資産カバー比率に達しない限り、返済されていない優先証券の間に私たちの株主への分配を許可しません。“-業務発展会社としての法規-高級証券”を参照。さらに、私たちが流通要件を満たすために資産を処理する能力は、(1)多様性テストを含む、我々のポートフォリオの非流動性および/または(2)多様性テストを含むRICとしての私たちの地位に関する他の要件によって制限される可能性がある。もし私たちが年間分配要求を満たしたり、アメリカ連邦消費税の4%を回避するために資産を処分すれば、投資の観点からは有利ではないかもしれません。

RICはその“投資会社課税所得額”(通常通常収入に短期純資本利益と長期純資本損失額の差額)を超える以外の支出を差し引く能力は限られている。もし私たちのある年の支出が投資会社の課税所得額を超えたら、私たちはこの年度に純運営損失を出すだろう。しかし、RICは純営業損失をその後の年に繰り越すことは許されていない。また、費用は投資会社の課税所得額を相殺するためにしか使用できず、純資本利益には使用できない。これらの費用控除の制限により、税務目的で、私たちは数年間の合計課税収入があるかもしれません。私たちはこれらの収入を分配して、私たちの株主に納税しなければなりません。たとえこれらの収入がここ数年に実際に稼いだ純収入の合計よりも大きくても。このような必要な分配は，我々の現金資産から行うことができ，あるいは必要に応じて清算投資によって行うことができる.私たちはそのような清算から収益や損失を達成するかもしれない。このような取引から純資本収益を実現すれば、株主はそのような取引がない場合よりも大きな資本収益分配を得ることができる。

米の資格を得られなかった

RICとして選択され，毎年RICとみなされる資格があると考えられているが，いずれの課税年度にもRICとして税務待遇を受ける資格がある保証はない。任意の納税年度の総収入テストまたは多元化テストの90%を満たすことができない場合、いくつかの減免条項(会社の税率で特定の米国連邦所得税または特定の資産の処分を要求する可能性がある)が適用される場合、私たちはその年度のRICになり続ける資格がある。RICの待遇を受けることができず、上記の減免条項が適用されない場合、私たちは私たちの株主にどのような分配を行うかにかかわらず、正常な会社税率で私たちのすべての課税収入に課税します。分配する必要はなく、どの分配も普通の配当収入として私たちの株主に課税されます。一定の保有期間と他の要求を満たせば、これらの配当金は資格に適合する可能性があり、私たちの現在と累積した収益と利益の20%の税率でアメリカ連邦所得税を納めます。規則のある制限の規定の下で、会社分配者は配当控除を受ける資格がある可能性がある。私たちの現在および累積された収益および利益を超える分配は、まず資本収益とみなされ、これは、株主の普通株式における調整税ベースを減少させ(それに応じて株主の収益を増加させるか、または株主が普通株式を処理する際の損失を減少させる)であり、任意の残りの分配は資本収益とみなされる。

次の課税年度にRIC資格を再取得するには，その年度のRIC資格要求に適合し，RIC資格に適合できなかったどの年度の収入や利益も処分しなければならない。規則M分節により失格前の少なくとも1年以内にRIC資格に適合し、RIC資格を満たしていない翌年までにRIC資格を再取得する限られた例外を除いて、RIC資格を取得できなかった間に保有していた資産の中で実現されていない内蔵純収益について税金を納めることができ、これらの純収益はその後5年以内に確認され、特別な選択をしない限り、RICとして資格を再取得した場合には、会社税率でこのような内在収益に米国連邦所得税を支払うことができる。

本議論の残りの部分は，納税年度ごとのRICになる資格があると仮定する.

会社投資

私たちのいくつかの投資行為は、(I)受信された配当控除を含む特定の損失または控除の許可を許可しない、一時停止または他の方法で制限すること、(Ii)より低い税率の長期資本利益および合格配当収入を税収の高い短期資本利益または一般収入に変換すること、(Iii)一般損失または控除を資本損失(控除可能な範囲が限られている)に変換すること、(Iv)が私たちに認識させることを含む、特殊で複雑な米国連邦所得税条項によって制限される可能性がある

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それに応じて現金を受け取ることなく生成される収入または収益、(V)株式または証券の売買が発生したとみなされる時間に悪影響を及ぼす、(Vi)いくつかの複雑な金融取引の特徴に悪影響を与え、(Vii)生成された収入が90%毛収入試験の良好な収入に適合しない。私たちは私たちの取引を監視して、いくつかの税金選択を行うかもしれません。これらの規則の影響を軽減し、RICとしての資格を取り消されることを防ぐために、お金を借りたり、証券を処分することを要求されるかもしれませんが、この点で私たちが成功することは保証されません。

借金の道具場合によっては、私たちは現金を受け取る前に課税所得を確認することを要求されるかもしれない。例えば、適用税務規則に従って元の発行割引を有するとみなされる債務ツール(例えば、期末支払いおよび/または実物支払(PIK)利息支払いを有する債務手形、または場合によっては、金利を上げたり、株式承認証を発行した場合がある)を持っている場合には、同じ納税年度にその収入を表す現金を受け取るか否かにかかわらず、毎年の課税所得額に債務有効期間内に累積された元の発行割引の一部を計上しなければならない。すべての元の発行割引は私たちの投資会社の年間課税収入に含まれるので、私たちの株主に分配して、年間分配要求を満たし、4%のアメリカ連邦消費税を回避する必要があるかもしれません。たとえ相応の現金金額を受け取っていなくても。

令状を取る吾等が吾等が買収した引受権証を売却又は交換することにより現金化された収益又は損失、及び当該等株式権証の失効に起因することができるいかなる損失も、一般に資本収益又は損失とみなされる。このような収益や損失が長期的であるか短期的であるかは，通常，我々が特定の権利証を持つ時間の長さや処分取引の性質に依存する.

外国投資会社ですもし私たちが外国証券に投資すれば、私たちはこれらの証券に関連する源泉徴収税と他の外国税を徴収されるかもしれない。私たちは私たちが納めた外国税のシェアを私たちの株主に転嫁する要求を満たすことを期待していない。

外国投資会社を受け身にする私たちは、“受動的外国投資会社”(規則1297節の意味に適合する)、または“PFIC”に分類される外国企業の株に投資することができる。したがって、私たちは任意の“超過分配”の一部またはそのような株を売却して得られた収益のために米国連邦所得税を支払う必要があるかもしれない。この等分配や収益による繰延税金は、私等に利息の性質の追加料金を徴収しなければならない可能性がある。この追加税金と利息が適用される可能性があります。たとえ私たちが作った割り当て金額がいかなる“超過割当”に相当していても、課税配当金としてその株式を売却して得られた収益に相当します。基金投資委員会に投資し、規則(以下、“良質教育基金”と呼ぶ)に基づいて基金を“適格な選挙基金”とみなすことを選択すれば、これらの収入が分配されていなくても、毎年の収入に良質な教育基金の一般収入と純資本収益の一部を計上することが求められる。あるいは、各課税年度終了時にPFIC内の株式を時価で価格することを選択することができ、この場合、このような株式価値の任意の増加を一般収入として確認し、そのような価値の低下が収入に含まれる以前の増加幅を超えない場合には、一般損失と確認することができる。いずれの選択でも、私たちは1年以内にPFICから分配された収入と私たちがこの年度にPFIC株を処分した収益を超えることを確認することが要求されるかもしれないが、これらの収入は依然として年間分配要求によって制限され、米国連邦消費税の4%に計上されるだろう。私たちはそのような選挙があると保証できないし、もしそのような選挙があれば、私たちもそうしないだろう。

規制された外国会社それは.外国企業または“CFC”とみなされる外国企業の株式の10%以上を保有している場合、当該企業が当該年度に実際に分配されているか否かにかかわらず、当該外国企業から毎年分配(一般収入として課税されるべき)を獲得しているとみなされる可能性がある。一般に、外国企業の株式の50%以上(総合投票権または価値で評価される)が米国の株主によって所有されている場合(直接、間接または帰属)、その会社はCFC株に分類される。この点において、“米国株主”とは、(実際または建設的な)10%以上の総投票権または会社の全カテゴリー株の総価値の10%以上を有する米国人を意味する。もし私たちがフッ化炭素から分配を受けたとみなされた場合、私たちはこのような分配を私たちの投資会社の課税収入に含めることを要求され、私たちはそのフルオロクロロ炭素から実際の分配を受けているかどうかにかかわらず、このような収入を年間分配要求を満たし、これらの収入を4%の消費税に計上しなければならない。

総収入テストの90%については、良質教育基金または証券基金の収入は“良好な収入”に含まれているが、このような収入が私たちの株式や証券投資業務に関連していること、または良質な教育基金または証券投資基金がこれらの収入を私たちに分配していることを前提としており、このような収入は私たちの収入と同じ課税年度に含まれている。

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カタログ表

外貨取引守則によれば、吾等は、外貨計値での収入又は他の売掛金又は売掛金又はその他の負債を吾等が実際に当該等の売掛金を徴収したり、当該等の負債を支払っている間に発生した為替変動による損益を徴収し、一般収入又は損失とみなされる。同様に，外貨建ての債務手形や何らかの他の手形を処分する場合，手形を購入した日と処分日との間の外貨価値も一般損益とみなされれば，変動の損益に起因することができる.これらの為替変動に関する損益は、私たちの投資会社の課税所得額を増加または減少させ、一般収入として株主に分配される可能性があります。

事業開発会社としての法規は

一般情報

1940年の法案によると、私たちはBDCとして規制することを選択した。主に民間企業に投資したり、融資を提供したりし、それらに大量の管理援助を提供するために、米国で商業開発センターを組織しなければならない。BDCは，株主が提供する資本や他のソースの資本を用いて企業に長期的な民間投資を行うことができる。BDCは株主が上場株の流動性を保持できるようにするとともに、主に個人所有の会社投資がもたらす可能性のあるメリットを共有する。

私たちは1940年の法案の要求に基づいて、ほとんどの代償と議決権証券の投票許可を得ない限り、BDCとしての私たちの選挙を終了または撤回するために私たちの業務の性質を変えることはできない。1940年の法令によると、ある会社の未償還及び議決権証券の大多数は、(A)会議に出席した当該会社の未済及び議決権証券の67%以上であり、当該会社の未償還及び議決権証券の50%以上が代表が出席している場合、又は(B)当該会社の未償還及び議決権証券の50%以上であると定義されている。私たちは私たちの業務の性質に実質的な変化がないと予想する。

1940年の法案によって規制された他の会社と同様に、商業データセンターはいくつかの実質的な規制要求を守らなければならない。私たちの取締役の多くは1940年法案で定義された“利害関係者”ではない人でなければならない。また、BDCを保護するために、信頼性の良いロイヤルティ保険会社によって発行された債券を提供して維持する必要がある。また、商業データセンターとして、私たちは、故意の不正行為、信用を守らない、深刻な不注意、または無闇にその職責を無視して、私たちまたは私たちの株主にいかなる責任を負わないように、いかなる役員や上級管理者を保護することを禁止されています。

BDCとして、私たちは一般に資産カバー率を達成することを要求されています。1940年の法案の定義によると、私たちの総資産(優先証券に代表されていないすべての負債および債務を差し引く)と私たちの未償還優先証券の比率は、優先証券が発行されるたびに少なくとも200%です。しかし、1940年に法案は改正され、BDCがいくつかの要求を満たす場合、それが生成する可能性のある最大レバー率を200%の資産カバー率から150%に向上させることが可能になった。法定人数を満たす年次または特別会議で、少なくとも多数の投票を代表する株主が提案を承認すれば、私たちのレバー能力を増加させることができる。もし私たちがそのような株主の承認を得たら、私たちは承認後の初日に私たちのレバー能力を増加させることができるだろう。あるいは、1940年法案第57(O)条で定義された“必要多数”の独立取締役がレバレッジ率の増加に同意し、1年後に発効すれば、私たちが発生する可能性のある最大レバレッジ率を150%の資産カバー率に向上させることができる。2021年10月28日、取締役会は資産カバー率を150%に下げることを可能にする提案を承認した。2022年6月16日、私たちの株主は2022年株主総会で資産カバー率の低下を承認した。資産カバー率の150%の減少は株主の承認を得て発効した。

1940年の法案によると、私たちは、事前に私たち、研資局、または私たちのそれぞれの付属会社の取締役の承認を得ない限り、私たちの付属会社とのいくつかの取引に関与することを禁止される可能性もあり、場合によっては、米国証券取引委員会の承認を事前に得なければならない。

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カタログ表

私たちは1940法案とその規則及び条例で規定された制限を超える証券を発行する投資会社を買収するつもりはありません。これらの制限により、私たちは一般に登録投資会社の3%以上の議決権のある株を買収することはできません(1940年法案の定義によると)、私たちの総資産価値の5%を超えて投資会社の証券に投資したり、私たちの総資産価値の10%を超えて複数の投資会社の証券に投資したりすることはできません。米国証券取引委員会規則は、免除救済を受けることなく、いくつかの条件を遵守した場合にこれらの制限を超えることを可能にする。もし私たちが投資会社が発行した証券に投資すれば、これらの投資は間接的にこれらの会社のコストと支出に責任を負うので、これらの投資は私たちの株主に追加の費用を負担させるかもしれないことに注意すべきだ。私たちのポートフォリオもまた、私たちがアメリカ連邦所得税のRICに選ばれ、RICSに適用される税金待遇を得る資格を得るために、一つの方法で運営し続けるつもりだから、多様化要求の制約を受けている。より多くの情報については、本テーブルの10-K第I項第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。

また、1940年法案に基づいて登録された投資会社及び1940年法案第3(C)(1)又は3(C)(7)条に基づいて“投資会社”の定義から除外された民間基金は、1940年法案の下での免除に適合しない限り、直接又は制御された実体による買収により、1940年法案の下で免除された議決権を有する株式(買収時に計算)の3%を超えてはならない。したがって、これらの制限を受けない場合と比較して、私たちのいくつかの投資家は少ない株を持っているかもしれない。

私たちは普通株式を一株当たりの純資産額以下の価格で発行して売ることはできません。リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-ビジネス開発センターとして運営されている私たちの規制を管理することは、私たちが追加資本を調達する能力と方法に影響を与えます。ビジネス開発センターとして、追加資本を調達する必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面する可能性があります。しかし、私たちの取締役会が普通株の売却が私たちの最大利益と私たちの株主の最大利益に合致すると思っていれば、私たちの普通株の当時の資産純資産値よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収することができます。また、私たちは一般に、既存の株主に株式を配当し、配当金を支払い、いくつかの他の限られた場合に、資産純資産値よりも低い価格で私たちの普通株の新株を発行することができる。

研究開発局としては、ある例外を除いて、米国証券取引委員会免除令がない場合には、我々投資研究開発局またはその任意の共同経営会社が現在投資を所有している任意のポートフォリオ会社、または私たちの投資コンサルタントまたはその共同投資会社と任意の共同投資を行う能力は、一般に限られている。2020年8月10日、我々、研究資金局およびいくつかの研究資金局が後援または管理する他の基金および口座が許可され、1940年の法案によって許可されたよりも大きな柔軟性を与えて、取締役会が研資局またはその付属会社と賛助または管理する他の口座が私たちの投資目標、立場、政策、戦略および制限、および規制要求および他の関連要素に適合する方法で共同投資を行うと考えた場合、共同投資条項を協議するためのより大きな柔軟性がある。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、吾らの大多数の独立取締役は共同投資取引についていくつかの決定をしなければならない。(1)取引を提案する条項は吾等及び吾などの株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等又は吾等の株主の過激な行為に触れない；(2)取引は吾等の株主の利益に合致し、吾等の投資目標、立場、政策、策略及び制限、及び規制要求及びその他の関連要素に適合することを含む。

2022年8月30日、特定の条件を満たした場合に、特定の付属会社と共同で既存のポートフォリオ会社に投資することを可能にする既存の命令に対する修正案を受け取りました。これらの会社は、これらの他の基金がこれまでこのような既存のポートフォリオ会社に投資したことがなくても、個人基金であります。この命令がなければ、関連基金が以前に私たちとの共同投資取引でポートフォリオ会社の証券を購入していない限り、私募基金に属する関連基金は、関連基金が私たちとのこのような共同投資に参加できないだろう。

私たちは1940年法案に適合するかどうかを決定するために、アメリカ証券取引委員会の定期検査を受けるつもりだ。

貿易センターとして、私たちは一定の危険と不確実性に直面している。本表のグリッド10-K第I部分第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。

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カタログ表

条件に合った資産

1940年法案によると、BDCは1940年法案第55(A)節に記載された資産以外のいかなる資産も買収することができず、これらの資産は、買収を行った場合を除いて、合格資産が会社総資産の少なくとも70%を占める適格資産と呼ばれる。当社のビジネスに関連する適格資産の主なカテゴリは、以下のいずれかを含みます

(1)

公開発行に関与しない取引において当該証券の発行者から購入された証券であって、その証券の発行者(いくつかの限られた例外を除いて)は、適格ポートフォリオ会社であるか、または現在または過去13ヶ月以内に合資格ポートフォリオ会社の関連者である者から、または他の人から購入されたものであり、米国証券取引委員会が規定する可能性のある規則に適合する。条件を満たすポートフォリオ社は、1940年法案で、以下の条件を満たす任意の発行者として定義されている

(a)

アメリカの法律に基づいてアメリカを主な営業場所としています

(b)

投資会社(BDC全資所有の小企業投資会社を除く)でもなく、1940年に法案で規定されたいくつかの例外でなければ投資会社になる会社でもない

(c)

以下のいずれかの要求を満たす

(i)

国の証券取引所で取引されていないどんな種類の証券もない

(Ii)

国家証券取引所に上場する1種類の証券を持っているが、返済されていない投票権と無投票権普通株の総時価は2億5千万ドルに満たない

(Iii)

商業開発会社または商業開発会社を含むグループの会社によって制御され、商業開発会社は関連者が合資格ポートフォリオ会社の取締役であるか

(Iv)

支払い能力のある小型会社で、総資産は400万ドル以下で、資本と黒字は200万ドル以上だ。

(2)

私たちがコントロールしているどんな条件に合ったポートフォリオ会社の証券も。

(3)

非投資会社又は発行者の関連者の個人取引において発行者から購入された証券、又はそれに関連する取引で購入された証券は、発行者が倒産して再編を受けた場合、又は発行者がその証券を購入する直前に満期債務を履行することができず、従来の融資又は融資手配以外の物質的援助がない。

(4)

非公開取引において誰にでも購入する資格を有するポートフォリオ会社の証券は、当該等の証券が既製の市場を有しておらず、かつ、当該会社が当該資格を有するポートフォリオ会社の60%の既発行株式を有している。

(5)

上記(1)~(4)項に記載の証券の交換又は配信のために受信した証券、又は当該等の証券に関連する引受権証又は権利の行使に応じて受領又は配布された証券。

(6)

現金、現金等価物、米国政府証券、または投資の日から1年以上以内に満了する良質な債務証券。

また、BDCの動作目的は、上記(1)、(2)または(3)項に記載の証券タイプに投資しなければならない。1940年法案の定義によると，BDC実益がポートフォリオ会社の未償還および議決権証券の25%以上を持っていれば支配権が存在すると推定されるが，事実や場合によっては他の場合に存在する可能性がある。適格資産を定義する規定は時間の経過とともに変化するかもしれない。会社は必要に応じてその投資重点を調整して、任意の規制、立法、行政、または司法行動を遵守および/または利用することができる。

ポートフォリオ会社への管理協力

また，商業データセンターの組織や主要営業先は米国に設置されなければならず，その運営の目的は条件に適合する資産種別(1)，(2)または(3)における上記証券タイプへの投資でなければならない.しかしながら、ポートフォリオ証券を試験合格資産の70%に計上するためには、BDCは、証券の発行者を制御しなければならないか、または証券発行者(上述した資格資産種別(1)(C)(Iv)に適合する小型および支払能力のある会社を除く)に重大な管理援助を提供しなければならないが、BDCが1人以上の他の人と一緒にこのような証券を購入する場合、グループの別の人はそのような管理援助を提供することができる。管理協力を提供し，他の事項を除いて，BDCはその役員，高級職員あるいは従業員が経営陣に関する重要な指導や相談意見を提供する任意の手配を自発的に提出することであり，受け入れられれば確かである

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カタログ表

ポートフォリオ会社の運営や事業目標と政策。私たちはまたこれらのサービスの費用を受け取るかもしれない。研資局は私たちを代表して、このような協力を要求したポートフォリオ会社にそのような管理協力を提供したり手配したりすることができますが、私たちのコンサルティング契約に従って研資局が私たちに代わって支払った任意の費用や支出を返却しなければなりません。

臨時投資

他のタイプの“適格資産”に投資されるべきであり、上述したように、私たちの投資には、現金、現金等価物、アメリカ政府証券、または投資の日から1年以上の間に満期となる良質な債務証券が含まれている可能性があり、私たちは総称して一時投資と呼ばれているので、私たちの資産の70%は適格資産である。通常、米国の国庫券や買い戻し協定に投資し、これらの協定が完全に米国政府またはその機関が発行した現金や証券を担保にすることを前提としている。買い戻し協定は、我々のような投資家が特定の証券を購入することと、売り手が合意された将来の日に購入価格よりも高い価格で証券を買い戻すことに同時に同意することとを含み、この価格は、合意された金利を反映する。私たちの資産はこのような買い戻し協定に投資できる割合にパーセント制限はない。しかし、もし私たちの総資産の25%以上が単一取引相手からの買い戻し合意であれば、多元化テストに合格することができず、米国連邦所得税のRIC資格を得る資格があるだろう。したがって、私たちはこの限度額を超える単一取引相手と買い戻し協定を締結するつもりはない。研資局は私たちと買い戻し契約を締結した取引相手の信用を監査します。

株式承認証

1940年法案によれば、BDCは、いつでも発行される可能性のある株式の引受証、オプション、または権利を購入するために、発行、条項、および数量に関して制限される。一九四零年の法令によると、吾らは一般的に株式証明書のみを発売することができるが、以下の条件を満たす必要がある：(I)株式承認証はその条項に従って10年以内に満了し、(Ii)行使或いは転換価格が発行当日の現行の時価値を下回らない場合、(Iii)株主は当該等の株式証の発行を許可し、取締役会は吾等及び株主の最適な利益に符合する原則に基づいて当該等の株式証の発行を許可し、及び(Iv)株式証に他の証券が添付されていれば、当該等の承認持分証は単独で譲渡することができず、いかなる種類の当該等の株式証及びその付帯証券が公開されたかがない限り、単独で譲渡することができない。1940年法案はまた、発行時に、私たちがすべての未償還株式証およびオプションと権利を行使することによって生じる議決権証券の金額が、私たちの未償還および議決権証券の25%を超えてはならないと規定している。特に、発行されたすべての承認持分、オプション、または株式を購入する権利を変換または行使することによって生成される持分金額は、BDC発行済み株式総額の25%を超えることができない。

高級証券

特定の条件では、私たちは通常、私たちの資産カバー率(1940年法案の定義によれば)が毎回発行された後に少なくとも200%に等しいことを前提として、複数の債務と普通株より優先的な株の発行を許可されている。しかし、1940年に法案は改正され、BDCがいくつかの要求を満たす場合、それが生成する可能性のある最大レバー率を資産カバー率200%から150%に向上させることが可能になった。法定人数を満たす年次または特別会議で、少なくとも多数の投票を代表する株主が提案を承認すれば、私たちのレバー能力を増加させることができる。もし私たちがそのような株主の承認を得たら、私たちは承認後の初日に私たちのレバー能力を増加させることができる。あるいは、1940年法案第57(O)条で定義された“必要多数”の独立取締役がレバレッジ率の増加に同意し、1年後に発効すれば、私たちが発生する可能性のある最大レバレッジ率を150%の資産カバー率に向上させることができる。2021年10月28日、取締役会は資産カバー率を150%に下げることを可能にする提案を承認した。2022年6月16日、私たちの株主は2022年株主総会で資産カバー率の低下を承認した。資産カバー率の150%の減少は株主の承認を得て発効した。

また、いずれの優先証券も返済されていない場合には、配布または買い戻し時に適用される資産カバー比率に達しない限り、株主へのそのような証券または株の配布または買い戻しを禁止する規定をしなければならない。資産カバー範囲を考慮せずに、総資産価値の5%までの金額を一時的な目的で借り入れることもできる。レバレッジ関連リスクの議論については、“リスク要因-私たちの業務や構造に関連するリスク-私たちはお金を借りるかもしれませんが、これは投資金額の収益や損失の潜在力を拡大し、私たちの投資リスクを増加させる可能性があります”を参照してください。第I部では，本表格10-K第1 A項である.

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カタログ表

コンプライアンス政策と手続き

我々およびRGCは、連邦証券法違反行為を検出し、防止するために、合理的に設計された書面政策およびプログラムを採択し、実施し、その十分性および実施の有効性を確保するために、これらのコンプライアンス政策およびプログラムを毎年検討することを要求している。私たちの首席コンプライアンス官は政策と手続きを管理する責任がある。コーリン·コウェルは現在私たちの首席コンプライアンス官を務めている。

2002年サバンズ·オクスリ法案

“サバンズ-オキシリー法案”は上場企業とその内部者に対して様々な規制要求を出している。このような要求の多くは私たちに影響を及ぼすだろう。例えば：

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取引所法第13 a-14条によると、私たちの最高経営責任者および最高経営責任者は、定期的な報告書に含まれる財務諸表の正確性を証明しなければならない

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S-K条例第307項によると、私たちの定期的な報告書は、私たちの開示制御と手続きの有効性に関する私たちの結論を開示しなければならない

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取引法第13 a-15条によると、私たちの経営陣は、財務報告の内部統制に関する評価報告書を準備しなければならず、私たちが雇用法案の下の新興成長型会社ではなくなった日から、私たちの独立公認会計士事務所が行った財務報告の内部統制の有効性を監査しなければならない

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法規S−K第308項及び取引所法案規則13 a−15によれば、我々の定期報告は、評価の日後に、財務報告の内部統制に重大な変化が生じたか否か、又は重大な欠陥及び重大な弱点に対する任意の是正措置を含むこれらの制御に著しく影響を及ぼす可能性のある他の要因を開示しなければならない。

サバンズ-オキシリー法案は、私たちがサバンズ-オクスリ法案とその公布された法規を遵守するかどうかを決定するために、私たちの現在の政策と手続きを検討することを要求する。私たちはサバンズ-オキシリー法案に基づいて採択されたすべての法規に対する私たちの遵守状況を引き続き監視し、私たちがこれらの法規を遵守することを確実にするために必要な行動を取るつもりだ。

代理投票政策とプログラム

私たちは代理投票の責任を研究開発局に依頼した。研資局の代理投票政策および手順は以下のとおりである.研資局と私たちの独立取締役会は定期的に指針を検討しているため、案内が変更される可能性があります。以下に述べるエージェント投票政策およびプログラムについては、“私たち”、“私たち”、“私たち”は、研究開発局を指す。

“顧問法”に基づいて登録された投資コンサルタントとして、研資局は受託責任があり、その顧客の最適な利益のために行動する。この職責の一部として、研究開発局は、顧客証券に適時投票しなければならず、利益衝突が存在せず、顧客の最適な利益に合致しなければならないことを認識している。

RGC投資顧問顧客投票依頼書のこれらの政策及び手続は、“顧問法”第206節及び第206条(4)-6条を遵守することを目的としている。

代理戦略

研資局は、顧客株主の最適利益に応じて、我々のポートフォリオ証券に関する依頼書に投票する。研資局は、株主投票の各提案を個別の状況で検討して提出し、私たちが持っている証券グループへの影響を決定する。研資局は一般に顧客のポートフォリオ証券に悪影響を及ぼす可能性のある提案に反対票を投じるが，納得できる長期的な理由があれば，研資局は関連提案に賛成票を投じる可能性がある。

研資局の代表投票決定は、顧客投資の監査を担当する上級者が行う。その投票が利益衝突の産物ではないことを確実にするために、研究資金局は、(1)意思決定プロセスに参加する任意の人は、彼または彼女が知っている任意の潜在的衝突をその管理層に開示しなければならず、彼または彼女は、投票について任意の利害関係者とのいかなる接触を代表していたかを開示しなければならない；および(2)意思決定プロセスまたは投票管理に参加する従業員は、利害関係者が適用しようとしている任意の影響を低減するために、どのように提案投票をしようとしているのかを明らかにしてはならない。

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カタログ表

代理投票記録

Runway Growth Capital LLC，205 N.Michigan Ave.，Suite 4200，Chicago，IL 60601にエージェント投票情報を書面で要求することで，我々がどのようにエージェントに投票するかに関する情報を取得することができる.

プライバシーの原則

私たちは私たちの株主のプライバシーを保護し、彼らの非公開個人情報を保護するために努力している。以下の情報を提供することは、私たちがどのような個人情報を収集し、これらの情報をどのように保護するか、場合によっては、私たちが選択された他の当事者と情報を共有することができるのかを理解するためです。

私たちのプライバシーポリシーによれば、法的に許可されていない限り、または株主アカウントにサービスを提供するために必要な(例えば、譲渡代理または第三者管理人への)当社の株主または前株主に関するいかなる非公開個人情報も開示しません。

私たちは、名前、住所、アカウントおよび投資タイプおよび金額、ならびに他の投資計画に参加する、いくつかのタイプのアカウントまたは他のアカウントデータおよび活動に参加するなど、私たちの承認プロトコルまたは他の形態で投資家に関する非公開情報を収集することができるかもしれません。上述したように、私たちは、私たちの株主または前株主から収集された情報を、私たちの関連会社およびサービスプロバイダにのみ開示することができ、適用された法律または法規が許可されている場合にのみ開示することができる。この情報を受信したいずれかの当事者は、法律または法規の適用によって許可された場合にのみ、それを私たちに必要なサービスに使用し、この情報を共有または他の任意の目的に使用してはならない。個人の非公開個人情報を保護するために，我々の株主に関する非公開個人情報のアクセスを正当な業務が必要なRGCとその付属会社の従業員に制限する.我々の株主の非公開個人情報を保護するために，適用法律を遵守するための物理的，電子，プログラム保護措置を維持する.我々が収集した株主に関する非公開個人情報は，通常米国に位置するセキュリティサーバに格納される.個人株主のプライバシー権は、電話、書面通信、およびインターネットのような電子メディアを含む、私たちとのすべての形態との連絡まで延びている。

報告義務

監査された財務諸表、四半期報告書、および適切または法的に要求される可能性があると考えられる他の定期的な報告書を含む年次報告書を株主に提供します。私たちは取引所法案に規定されているすべての定期報告、依頼書募集、その他の適用要件を守らなければならない。

我々は，取引法第13(A)，15(D)または16(A)節に提出または提出されたForm 10-K年次報告，Form 10-Q四半期報告，Form 8-K現在報告，およびForm 3，4および5取締役，上級管理者または吾の10%実益所有者に関する報告は，我々のサイトで無料で閲覧することができる(https：//Investors.runway rowth.com/Financial-Information/米国証券取引委員会-届出)。

株主や公衆も米国証券取引委員会のサイトで(Http：//www.sec.gov).

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カタログ表

第1 A項。リスク基金俳優です。

私たちの証券への投資は私たちの構造と投資目標と関連したいくつかのリスクに関するものだ。以下に列挙するリスクは私たちが直面している唯一のリスクではなく、私たちはまだ確定されていない、私たちが現在実質的ではないと考えている、あるいはまだ予測できない他のリスクに直面している可能性もある。以下のいずれかのリスクが発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営業績は重大な悪影響を受ける可能性があります。この場合、私たちの純資産額と普通株価格は低下する可能性があり、あなたの投資は全部または部分的に損失する可能性があります。

リスク要因をまとめる

以下に述べるリスク要因は，米国への投資に関連する主要なリスク要因の概要である。これらは私たちが直面している唯一の危険ではない。これらのリスク要因と、次節1 A項に記載されたリスク要因を慎重に考慮しなければならない。本年度報告書(Form 10−K)及び我々が米国証券取引委員会に提出した他の報告書及び文書。

経済関連のリスク

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政治的、社会的、そして経済的不確実性は危険をもたらして悪化させる。

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資本市場は現在不安定で経済的不確実な時期にある。このような市場状況は債務や株式資本市場に重大かつ不利な影響を与えており、我々の業務や運営に負の影響を与え続けている可能性がある。

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インフレ水準の上昇と金利上昇は、わがポートフォリオ社の運営とキャッシュフローに影響を与え、私たちの経営業績を損なう可能性があります。

私たちの業務や構造に関するリスクは

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私たちのポートフォリオは公正な価値によって記録されていて、私たちの取締役会は最終的に私たちのポートフォリオの公正な価値を誠実に監督、審査、決定する責任がありますので、私たちのポートフォリオの価値には不確実性があります。

•

私たちの財務状況と経営結果は私たちが資本を効率的に管理して配置する能力にかかっている。

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私たちは競争の激しい投資機会市場で運営されており、私たちは効果的に競争できないかもしれない。

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私たちは私たちの収入の大部分を分配しなければならないので、成長を達成するためにもっと多くの資本を集める必要があるかもしれない

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私たちの信用手配または他の借金(2026年または2027年手形を含む)でのいかなる違約も、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

 

私たちの投資に関するリスクは

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私たちは投資リスクが大きく、投機的だ。

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高い成長潜在力に投資する民間企業は高いリスクに関連しており、私たちの1つ以上の重要なポートフォリオ投資がローンを滞納したり、私たちが予想したように表現できなかったりすれば、私たちの財務業績は悪影響を受ける可能性があります。

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主に個人持株会社の投資戦略に注目することは、これらの会社に関する既存の情報の不足や、経済低迷の影響を受けやすいことを含むいくつかの挑戦をもたらしている。

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インフレは私たちと私たちのポートフォリオ会社の業務、経営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。

 

私たちの利益衝突に関するリスクは

 

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私たちはオーク資本との戦略的関係が利益の衝突を生むかもしれない。

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重大な潜在的利益の衝突があり、これは私たちの投資収益に影響を及ぼすかもしれない。

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“諮問協議”によると、研資局の責任は限られており、私たちはある法律責任について研究資局に賠償を行うことに同意したが、これらの法律責任は研究資局が私たちを代表して行動することを招く可能性があり、それ自体のために行動する時に負うリスクではない

 

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カタログ表

私たちの普通株に関するリスクは

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私たちはあなたに私たちの普通株の市場が発展するか、あるいは市場が発展すれば、市場が継続するということを保証することはできません。これは私たちの普通株の流動性と価格に悪影響を及ぼすでしょう。

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もし私たちが株を増発すれば、株主の私たちに対する興味は希釈され、これは私たちの投資に対する全体的な価値を下げるかもしれない

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公開市場で私たちの普通株を大量に売ることは私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれません。

RIC税処理に関連するリスク

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もし私たちがRICの資格を満たしていなければ、会社の税率でアメリカ連邦所得税を払います。

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もし私たちが収入を代表する現金を受け取るか受け取る前に収入を確認しなければ、私たちは必要な分配を支払うことができないかもしれない。

 

一般リスク

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私たちの四半期と年間業績は変動する可能性があります。

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信用市場に対する政府の介入は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

 

経済関連のリスク

政治的、社会的、そして経済的不確実性は危険をもたらして悪化させる。

社会、政治、経済、その他の条件と事件(例えば、自然災害、流行病と流行病、テロ、衝突と社会動乱)は不確定性を発生し、会社及びその投資が直面する発行者、業界、政府及びその他のシステム、金融市場を含む他のシステムに重大な影響を与える。グローバルシステム、経済体と金融市場が日々相互に関連していることに伴い、かつて局部的な影響しかなかった事件は現在さらに地域的、さらには世界的な影響を与える可能性がある。1つの国、地域または金融市場で発生する事件は、米国などの成熟市場の発行者を含む他の国、地域または市場の発行者に不利な影響を与えることが多い。新たに発生した事件や脅威に政府や社会が十分に対応できず、これらの影響を悪化させる可能性がある。

他の事項を除いて、不確実性は、証券、デリバティブ、融資、信用および通貨金融市場の変動性の増加、市場価格の信頼性の低下、資産(ポートフォリオ会社の資産を含む)の推定困難、債務投資と通貨レートの利差の変動がより大きい、違約リスクの増加(政府と個人債務者と発行者)、社会、経済、政治のさらなる不安定、私営企業の国有化、政府が経済または経済に影響を与える社会的要因、または経済により多く参加する社会的要因を引き起こす可能性がある。融資、証券、デリバティブおよび通貨市場および市場参加者に対する政府の規制と監督を変更し、政府または自律組織のこのような市場の監視を減少または修正し、規制の実行を減少させる；このような市場における投資家の活動を制限する；外国投資の規制または制限、資本規制および投資資本の送金の制限、流動性の深刻な損失および購入、売却、および他の方法で投資や取引のための資金または決済取引を提供することができる(市場凍結に限定されないが含む)、通貨ヘッジ技術を使用できない；インフレ率は非常に高く、ある時期には甚だしきに至っては極めて高く、長年持続する可能性があり、信用と証券市場及び経済全体に重大なマイナス影響を与える可能性がある；経済衰退；及び法律判決を獲得及び/又は実行することは困難である。

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カタログ表

資本市場は現在不安定で経済的不確実な時期にある。このような市場状況は債務や株式資本市場に重大かつ不利な影響を与えており、我々の業務や運営に負の影響を与え続けている可能性がある。

アメリカ資本市場は極端な変動と混乱を経験し、全世界の株式市場の変動は明証であり、これらの影響は新冠肺炎疫病の影響、アメリカ金利の上昇、及び石油などの大口商品価格の変動を含む。米国連邦政府と外国政府が行動を取ったにもかかわらず、これらの事件は予測できない全体的な経済状況を招き、より広範な金融と信用市場に実質的な悪影響を与え、市場全体の債務と株式資本の獲得可能性を減少させた。このような状況は長い間続いたり、未来に悪化したりするかもしれない。

状況の持続と動態的性質を考慮して、現在の市場状況が我々の業務に全面的な影響を与える可能性があると予測することは困難である。この影響の程度は将来の発展に依存し、これらの発展は高度な不確実性と現在の市場状況、および関連する不利な場所および国家経済結果を有し、私たちは以下のいずれかのリスクに直面する可能性があり、そのいずれもが私たちの業務、財務状況、流動性、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

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現在の市場状況は、いくつかの限られた例外を除いて、BDCとして、事前に株主や独立取締役の承認を得ない限り、1株当たりの純資産価値を下回る価格で普通株を発行することができないため、株式資本の調達を困難にする可能性がある。しかも、このような市場状況は私たちの既存の債務条項と似たような新しい債務を獲得したり得ることを難しくするかもしれない

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資本市場の重大な変化や変動はまた私たちの投資推定値に否定的な影響を及ぼすかもしれない。私たちの投資の大部分は公開取引ではありませんが、適用される会計基準は、評価過程で私たちの投資が主要市場で市場参加者に売却されると仮定することを要求します(たとえ満期まで投資を保有する予定であっても)

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資本市場の大きな変化は、私たちの投資活動と全体的な経済活動のペースに悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの投資の非流動性は、私たちが必要な時にこのような投資を売却して資本を得ることを難しくするかもしれないので、私たちが流動性を得るために私たちの投資を売却することを要求されれば、私たちは私たちが記録した投資価値をはるかに下回ることになるかもしれない。資本を調達または獲得できない場合、およびそのために私たちの投資の全部または一部を売却する必要がある場合は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

現在の資本市場の混乱や経済的不透明な要因は、既存債務の満期日を延長したり、再融資を提供したり、新たな債務を獲得したりすることを困難にする可能性があり、そうしなければ、私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

現在の市場状況は、既存債務の満期日を延長したり、再融資したり、同様の条項で新たな債務を獲得することを困難にする可能性があり、そうしなければ、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。将来私たちが得ることができる債務資本は、もしあれば、私たちが現在経験しているコストよりも高く、条項や条件がより安くなく、金利が上昇した環境でコストが高いことを含むかもしれない。もし私たちが債務を調達したり、債務を再融資できなければ、私たちの株式投資家はレバレッジによる株式収益率増加の潜在力から利益を得ることができない可能性があり、私たちはポートフォリオ会社に新しい約束をしたり、既存の約束に資金を提供する能力が制限される可能性がある。私たちの既存債務の満期日を延長したり、それを再融資したり、新たな債務を獲得することができず、私たちの業務、財務状況、あるいは経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

景気後退や衰退、新冠肺炎の流行や経済周期の結果、インフレと金利上昇を含めて、私たちのポートフォリオの会社と私たちの経営業績を損なう可能性があります。

私たちが投資している多くのポートフォリオ会社は経済減速や衰退の影響を受ける可能性があり、これらの時期に彼らに発行した融資を返済できないかもしれません。新冠肺炎の疫病、インフレ、金利上昇環境を含む。したがって、これらの間、私たちの不良資産は増加するかもしれません。私たちのポートフォリオの価値は減少するかもしれません。なぜなら、私たちは現在の公正な価値で私たちの投資を記録することを要求されているからです。不利な経済状況はまた私たちの一部のローンを担保する担保の価値と私たちの株式投資の価値を下げるかもしれません。経済の減速や衰退は、私たちのポートフォリオに財務損失、収入、純利益、資産の減少をもたらす可能性がある。不利な経済状況はまた、私たちとポートフォリオ会社の融資コストを増加させ、私たちとポートフォリオ会社が資本市場に参入する機会や結果を制限する可能性があります

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カタログ表

貸手は私たちや私たちのポートフォリオ会社に信用を提供しないことにした。同様の方法で、上昇したり、高すぎるインフレレベルと上昇していく金利は、私たちのポートフォリオ会社のキャッシュフローと運営を損なう可能性もあります。このような事件は私たちが投資を増加させることを阻止し、私たちの経営業績を損なうかもしれない。

ポートフォリオ会社が私たちまたは他の融資者が課した財務または経営契約を履行できなかったことは、違約を招く可能性があり、融資満期とその保証資産の償還を加速させる可能性があり、これは他の合意下での交差違約をトリガし、ポートフォリオ会社が私たちが持っている債務に基づいてその義務を履行する能力を危うくする可能性がある。私たちは追加費用が発生する可能性があり、違約時に違約したポートフォリオ会社と新条項を交渉するために必要な程度に取り戻すことを求める可能性がある。また、私たちポートフォリオのうちの1社が倒産した場合、これは、私たちがどの程度実際に当該ポートフォリオ会社に重大な管理援助を提供するかを含む事実や状況に依存しており、破産裁判所は、私たちの債権の全部または一部を他の債権者の債権に従属させる可能性がある。

新冠肺炎の流行はアメリカ経済を深刻に混乱させ、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社のいる地域の金融活動を混乱させた
 

新冠肺炎の影響は全世界の公開株式市場の大幅な変動と下落を招き、この変動がどのくらい続くかはまだ確定されていない。新冠肺炎疫病の持続、潜在的な影響に伴い、全世界、地区或いはその他の経済衰退を含み、ますます不確定であり、ますます評価が困難になっている。新冠肺炎の大流行とその伝播を制御または緩和するための制限的な措置は、グローバルとアメリカの企業閉鎖または企業閉鎖の再導入、活動のキャンセルと旅行制限、ある商品とサービスに対する需要の大幅な減少、商業活動と金融取引の減少、サプライチェーンの中断、および全体の経済と金融市場の不安定をもたらす可能性がある。この影響は大流行期間およびその後しばらく続く可能性があり，現在のところ確定していない。
 

資本市場の混乱は無リスク証券と高リスク証券が実現した収益率との間の利差を拡大し、一部の資本市場の流動性の不足を招いた。これらおよび将来の市場中断および/または流動性不足は、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼすと予想される。不利な経済状況はまた、私たちの資金調達コストを増加させ、私たちが資本市場に入る機会を制限したり、貸手が私たちに信用を提供しないことを決定したりすることが予想される。これらの事件は私たちの投資源を制限し、私たちの成長能力を制限し、私たちと未来のポートフォリオ会社の経営業績と私たちの債務と株式投資の公正な価値に実質的なマイナス影響を与えるかもしれない。
 

新冠肺炎の影響をめぐる普遍的な不確実性(それに対する予防措置および新変種に関する追加の不確実性を含む)は、これまでサプライチェーンと経済活動において重大な中断をもたらしており、これは引き続き交通、ホテル、旅行、娯楽、その他の業界に特に不利な影響を与える可能性があり、私たちのポートフォリオのある会社が存在する業界を含み、これは逆に私たちのポートフォリオの一部の会社に重大な業務中断問題をもたらし、私たちのポートフォリオ中のある会社の価値と業績に実質的かつ不利な影響を与えている。新冠肺炎の流行が後退した後も、米国経済と世界の大多数の他の主要経済体は衰退を経験し続ける可能性があり、私たちの業務と運営、そして私たちのポートフォリオ会社の業務と運営は、米国や他の主要市場の長期的な衰退の実質的な悪影響を受ける可能性がある。
 

世界経済、政治、市場状況は、私たちの収入増加と収益力を含む、私たちの業務、財務状況、経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

米国の債務上限と予算赤字の懸念は、米国と世界の信用格付けのさらなる引き下げと経済減速の可能性を高めている。2021年12月に採択された立法は、国会がさらなる立法行動を講じて債務上限を延長しない限り、債務上限を2023年初めに延期する。格付け機関の米国政府信用格付けの引き下げやその信用と赤字レベルに対する全体的な懸念は、金利や貸借コストの上昇を招く可能性があり、これは、我々の債務の組み合わせに関連する信用リスクに対する見方や、有利な条件で債務市場に参入する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。また、米国政府の信用格付けの低下は、より広範な金融不安と不確実性をもたらす可能性があり、これは私たちの財務パフォーマンスや普通株の価値に大きな圧力を与える可能性がある。

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カタログ表

ユーロ圏や世界の他の地域や国の経済状況の悪化や、それによるグローバル金融市場の不安定化は、我々の業務にリスクとなる可能性がある。金融市場は、欧州と新興市場の司法管轄区域のいくつかの国の巨額の主権債務と財政赤字、欧州銀行資産負債表上の不良融資レベル、イギリスの影響を含むいくつかの世界マクロ経済事件の影響を受けることがある。離脱、中国資本市場の不安定及び新冠肺炎が大流行した。世界市場や経済不安はすでに影響を与えており、将来的には米国資本市場に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。いくつかの政府や金融機関の融資コストの増加を含めて、ヨーロッパや他の地域や国の市場混乱が、世界経済に影響を与えないことを保証することはできませんし、援助計画が利用可能になるか、または利用可能であれば、ヨーロッパや他の金融危機の影響を受けている国や市場を安定させるのに十分であることを保証することはできません。もしヨーロッパ経済回復の不確定性が消費者自信と消費信用要素にマイナス影響を与えるならば、私たちの業務、財務状況と経営業績は重大な不利な影響を受ける可能性がある。また、株式市場や信用市場には、特定の部門や広範な基礎の修正および/または衰退のリスクがある。上記のいずれの状況も、私たちの経営する市場に重大な影響を与える可能性があり、私たちの業務の見通しや財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

米国と世界各地の様々な社会·政治環境(米国と中国の間で日々激化している貿易緊張を含む戦争や他の形態の衝突、および米国の実際と潜在的な変化、他国との外交、貿易、経済および他の政策の他の不確実性、テロ行為、安全行動および悲劇的な事件、例えば火災、洪水、地震、竜巻、ハリケーン、世界衛生流行病を含む)は、米国と世界各地の市場変動を激化させ、経済的不確実性を悪化させる可能性もある。具体的には、ロシアとウクライナ間の持続的な衝突やそれに伴う市場変動は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。ロシア衝突に対して、米国などは露に対して制裁やその他の制限的な行動を実施している。上記のいずれの要因も、制裁、輸出規制、関税、貿易戦争、および他の政府行動を含めて、私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの普通株および/または債務証券の時価低下を招く可能性がある。これらの市場や経済の混乱は、わがポートフォリオ社の経営業績にもマイナス影響を与える可能性があります。

また、FRBは2023年に連邦基金金利をさらに引き上げるか、連邦基金金利をさらに引き上げる意向を発表する可能性がある。これらの事態は、米国政府の信用や赤字に対する懸念、世界経済の不確定性と市場変動、および新冠肺炎の影響に加え、金利変動を招く可能性があり、有利な条件で債務市場や資本市場に進出する能力にマイナスの影響を与える可能性がある。

私たちの業務や構造に関するリスクは

私たちのポートフォリオは公正な価値によって記録されていて、私たちの取締役会は最終的に私たちのポートフォリオの公正な価値を誠実に監督、審査、決定する責任がありますので、私たちのポートフォリオの価値には不確実性があります。

1940年の法案によると、私たちは市場価値に応じて有価証券投資を行わなければならず、既製の市場価値がなければ、私たちが確定した公正な価値に従って行わなければならず、私たちの取締役会は最終的に善意の監督、審査、許可を与える責任があります。通常、私たちが投資している個人持株会社の証券には公開市場はありません。そこで、経営陣、第三者が独立して評価会社と取締役会の監査委員会(“監査委員会”)の意見に基づいて、我々の取締役会の監督、審査、承認の場合には、公正な価値でこれらの証券を四半期評価します。当該等証券の公正価値は、当社取締役会が第三者独立評価会社及び監査委員会の協力を得て公正価値を決定した日と、同期又は公正価値を公表した次の日の財務結果との間に、重大な変動がある可能性がある。

公正価値の決定及び私たちのポートフォリオにおける未実現損益はある程度主観的であり、私たちの取締役会が承認した評価過程に依存する。当社の投資の公正価値を決定する際に考慮される可能性のある要因は、比較可能な会社の非公開合併、売却、買収に関連するような外部イベントを含む。このような推定値，特に個人証券や民間会社の推定値は，本質的に不確実であるため，短期的に変動し，推定に基づく可能性がある。私たちの公正価値の決定は、これらの証券が既製市場に存在する場合に使用される価値とは大きく異なるかもしれない。このような不確実性のため、私たちの公正な価値決定は、所与の日における私たちの純資産価値が、私たちが最終的に達成する可能性のある1つまたは複数の投資の価値を大幅に過小評価または誇張することをもたらすかもしれない。そこで投資家は誇張された資産純資産に基づいて私たちの普通株を購入します

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カタログ表

私たちの投資価値よりも高い代価を払うだろう。逆に、純資産価値が私たちの投資価値を過小評価している間、投資家は私たちの普通株の株を売却し、私たちの投資価値が保証可能な普通株よりも低い価格を得ることになる。

私たちの財務状況と経営結果は私たちが資本を効率的に管理して配置する能力にかかっている。

私たちが投資目標を達成できるかどうかは、私たちが資金を有効に管理と運用する能力があり、これはまた研資局が私たちの投資基準に符合する会社を識別、開始、評価、監察する能力と、私たちがこれらの会社のために融資と投資する能力にかかっている。

コスト効果に符合した上で著者らの投資目標を実現することは、研究資局の投資過程に対する処理に大きく依存し、それが適任、細心と有効率のサービスを提供できるかどうか、及び著者らが受け入れ可能な条件で投資を獲得できるかどうかにかかっている。我々の既存の投資のパフォーマンスやコンサルティング合意下の他の職責を監査するほか、研資局の投資チームも時々、私たちの一部のポートフォリオ会社の管理協力を要求される可能性があります。このような要求は私たちの投資チームの注意を分散させたり、私たちが投資をする速度を落としたりするかもしれない。

たとえ私たちがポートフォリオに基づいて成長と拡大を実現できたとしても、私たちの成長を効果的に管理できなかったことは、私たちの業務、財務状況、運営結果、見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。我々の経営結果は、投資機会の獲得性、金融市場で入手しやすい短期と長期融資選択、および経済状況を含む多くの要素に依存する。また、私たちが私たちの業務を成功的に運営したり、ここで説明した投資政策や戦略を実行することができなければ、配当金を支払う能力に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは競争の激しい投資機会市場で運営されており、私たちは効果的に競争できないかもしれない。

私たちが投資する主な競争相手は、既存と新たに形成された債務、次いで株式、重点的に注目されている公共および個人基金、他の商業発展機関、商業·投資銀行、リスク志向の商業銀行、商業融資会社、および別の融資形態の私募株式とヘッジファンドをある程度提供する。私たちの多くの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい財務、技術、そしてマーケティング資源を持っている。例えば、いくつかの競争相手は、より低い資金コストと、私たちが得られない資金源を得る機会を持っている可能性があると考えられる。また、私たちの競争相手のいくつかは、私たちよりも高いリスク許容度や異なるリスク評価を持っているかもしれません。これは、より広い投資種類を考慮し、私たちよりも多くの関係を築くことができるかもしれません。また、私たちの多くの競争相手は、1940年法案が私たちにBDCとして適用された規制によって制限されず、RICとして税金を受ける能力を維持するために、私たちが満たさなければならない流通や他の要求に制約されない。これらの特徴は、競争相手により多くの種類の投資を考慮させ、より多くの協力関係を構築し、私たちよりも良い価格設定とより柔軟な構造を提供することができる。近年、大量の投資家資本は個人信用と直接融資資産種別に配置され、貸手間の競争を激化させている。個人信用と直接融資市場のすべての領域の競争が激化し、信用利差を縮小し、金利が歴史的に下位にあることに加え、投資収益率を低下させ、借り手にもっと友好的な条項と条件を生み出した。例えば、通常、低金利およびクレジット周期が延長された場合, 新規参入者は伝統的に収益率のより高い市場に入り、追加の競争と圧力をもたらし、一時的に収益率を下げる。私たちは信用市場、特に私たちの融資戦略の市場が、現在そのような圧力を経験していると思う。新たな競争相手は、他分野の老舗個人信用プラットフォームを含めて、担保や非担保の成長型融資市場に進出しており、類似した競争態勢が可能である。彼らの加入は永久的かもしれないし、永久的ではないかもしれないが、彼らの加入は短期的に私たちの投資収益率と他の条項や条件に競争圧力を与えるかもしれない。

私たちは主に私たちが提供する融資条項で競争するのではなく、いくつかの競争相手が提供する融資金利は私たちの金利と同等かそれ以下だ。もし私たちが競争相手の価格設定、条項、構造と一致しなければ、私たちはいくつかの投資機会を失うかもしれない。しかし、競争相手の価格設定、条項、構造と一致すれば、純利息収入の減少、収益率の低下、信用損失リスクの増加に遭遇する可能性がある。このような競争により、私たちは時々魅力的な投資機会を利用できない可能性があり、私たちの投資目標に一致した投資を識別して行うことができない可能性がある。私たちが直面している競争圧力は私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちのビジネスモデルは強い推薦関係に大きく依存しています。研究資金局がこれらの関係を維持したり発展させなかったり、投資機会を創出できなかったりすると、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちはベンチャーキャピタルや私募株式会社、配給代理、投資銀行、管理グループ、その他の金融機関との関係を維持していくことに依存しており、これらの関係に大きく依存して潜在的な投資機会を提供してくれると予想されています。もし研究資局が既存の関係を維持できなかったり、新しい関係を発展させたりすることができなかったら

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カタログ表

他の投資機会源があれば、私たちはポートフォリオを拡大できないかもしれない。また，研資局と関係のある個人は投資機会を提供する義務はなく，これらの関係が将来の投資機会をもたらす保証もない.もし研資局が現有の関係を維持できず、新しい関係を発展させることができなかった場合、あるいはその中のいずれかの関係が投資機会を創造できなかった場合、すべて私たちの業務、財務状況及び経営業績に悪影響を与える可能性がある。

私たちの未来の成功は研究資金局の主要な人員にかかっている。

私たちは、Davidさんの勤勉さ、テクニックと投資頭、当社のCEO兼取締役会長兼CEO、ならびに当社のCEO、財務責任者、および秘書のトーマス·ラトマンを含む、当社の他の投資専門家に依存しています。シュプレンさんはまた、研資局行政総裁兼首席投資官総裁とその投資委員会主席に就任した。Ratermanさんはまた、研究開発局の最高財務責任者です。シュプロンさん、さんRaterman、および研究開発局の上級管理職の他のメンバーは、当社の投資を評価、交渉、組織、決済、監視しています。私たちの未来の成功は研究開発局の上級管理職の会員たちの継続的なサービスにかかっている。私たちはあなたに予見できない業務、医療、個人、または他の状況がこのような個人が私たちとの関係を終了させないということを保証することはできません。シュプレンさん、特にさんRatermanおよび/またはコンサルティング会社の他の上級経営陣のメンバーを失うことは、投資目標を達成する能力や当社の財務状況および経営実績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また、私たちは研資局が無期限に研究資金局の職務を継続することを保証することはできない。

研資局の上級管理職のメンバーは，将来，我々が行おうとしている業務活動に類似した業務活動に従事する実体に関連する可能性があり，彼らの時間を割り当てる上で利益相反がある可能性がある.研究資局も個人投資基金と口座を管理し、そして彼らに提案を提供することができ、後日他のこの種類の基金と口座を管理することもでき、これらの基金と口座の投資許可は私たちの完全或いは部分と似ている。したがって、研資局の上級管理職はこれらの実体の投資家に義務を負う可能性があり、これらの義務を履行することは私たちまたは私たちの株主の最適な利益に合致しない可能性がある。例えば、研究開発局の上級管理職は、投資機会を私たちおよび他の既存および未来の基金および口座に割り当てる際に、利益衝突に直面する可能性がある。

私たちの成功は研究資金局が競争の激しい環境の中で人材を誘致し、引き止めることができるかどうかにかかっている。

私たちの成長は競争の激しい市場で新しい投資と行政人員を維持して誘致する必要がある。研究資局が必要な経歴、経験と技能を備えた人員を引き付けることができるかどうかは、多くの要素に依存し、競争力のある給料、福祉と専門発展機会を提供する能力を含むが、これらに限定されない。研資局は経験豊富な人材の実体を競争し、投資基金(例えば創業投資基金、私募株式基金及び中間基金)と伝統的な金融サービス会社を含み、多くの資源はそれ自身の能力を超え、これは研究資局の人材誘致と引き留め能力にマイナス影響を与え、それによって私たちの業務と経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

私たちが研究資金局と私たちの管理人に支払う補償は距離を保った上で確定されたものではありません。したがって、このような補償された条項が私たちに与える利益は、このような条項が距離を維持する交渉のテーマではないかもしれない。

私たちが研資局と私たちの管理人に支払った補償は、独立した第三者と距離を置いた上で確定されたものではありません。したがって，当該等補償の形式や金額対吾等の利益は，個別合意が独立第三者と公平な取引を行うことで締結されたものに及ばない可能性がある。また、研究開発局、私たちの管理人およびその付属機関との持続的な関係を維持したいため、コンサルティングプロトコルおよび管理プロトコルの下でそれぞれの権利および救済措置を実行しないか、またはあまり積極的に実行しないことを選択する可能性がある。しかし、どんなそのような決定も私たちの株主に対する受託義務を違反させる可能性がある。

我々の管理費は，研資局が借りた資金で資産を購入させ，いかなるリスクが増加した場合にもレバーを使用させる可能性がある。

私たちが研資局に支払った管理費は、資金を借り入れた資金で資産を購入することを奨励することができ、あるいは、このような補償手配がない場合ではなく、リスクの高いまたは投機的な投資を行うことを奨励するかもしれない。研資局に支払われる管理費は、借入された資金または他の形態のレバーで購入された資産を含む、我々の総資産額に基づいて計算される。場合によっては、レバーの使用は約束違反の可能性を増加させる可能性があり、これは私たちの普通株の価値を損なうだろう。

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カタログ表

私たちの奨励費用の中の資本利益の一部は研資局に投機的投資を誘導する可能性があります。

研資局が受け取った奨励費用の一部は、私たちが投資して実現した純資本収益に基づいている。奨励費用構造の下で、私たちが資本収益を確認する時、研資局は利益を得る可能性があり、研資局は場合によってはいつ投資を売却するかを決定するため、研資局はそのような資本収益を確認する時間を抑える。したがって、場合によっては、研資局は、収益を生み出す証券ではなく、より多くの資本を資本収益をもたらす可能性のある投資に投資する傾向がある可能性がある。このようなやり方は、私たちがより投機的な証券に投資することを招く可能性があり、これは、特に経済低迷期により高い投資損失を招く可能性がある。

金利の一般的な引き上げは、研究資金局が奨励費用を獲得しやすくする可能性があり、必ずしも私たちの純収益を増加させるとは限らない。

コンサルティング協議の構造を考慮すると、どの金利の全面的な引き上げも、私たちの債務投資に適用される金利の上昇を招き、コンサルティング協定に基づいて収入奨励費用を支払う四半期のハードル金利を達成しやすくする可能性があり、研資局の相対的な業績は何の追加的な向上もない。これはそれに応じて私たちの株主に割り当てられたことを増加させることなく起こるかもしれない。また、コンサルティング協議の下で収入奨励費用に適用される追い上げ条項を踏まえると、研資局は金利の一般的な引き上げにより増加した投資収入の中からかなりの部分を得ることができるかもしれない。このような状況が発生すれば、私たちの純収益の増加(あれば)は、研資局の金利の一般的な上昇による収入奨励費用の相対的な増加を大きく下回る可能性がある。

研究資金局と私たちの行政人員は60日以下の通知で辞任する権利がありますが、私たちはこの期間内にあるいは適切な後継者が見つからず、私たちの運営中断を招き、私たちの財務状況、業務、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

諮問協定によると、研資局は後継者が見つかったかどうかにかかわらず、60日以下の書面通知で随時辞任する権利がある。同様に、“管理協定”によると、私たちの管理人は、後継者が見つかったかどうかにかかわらず、60日以下の書面通知で随時辞任する権利があります。研究資金局又は我々の管理人が辞任した場合、新たな投資コンサルタント又は管理人を見つけることができない場合や、類似の専門知識及び能力を有する内部管理者を招聘することができず、研究局又は管理人が辞任する前に受け入れ可能な条件で同じ又は同等のサービスを提供することができず、甚だしきに至っては不可能である。もし私たちがこれを迅速にできなければ、私たちの運営は中断を経験する可能性があり、私たちの財務状況、業務と運営結果、そして私たちの支払い分配能力は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。また，我々が研資局，我々の管理人およびその付属会社が持つ専門知識を持つ単一機関や役員団体と合意できなければ，我々の内部管理と投資や行政活動の協調が影響を受ける可能性がある.私たちが内部または外部の比較可能な管理層を維持することができても、このような経営陣の統合および彼らの私たちの投資目標への不慣れは、追加のコストと時間遅延を招く可能性があり、これは私たちの財務状況、業務、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは私たちの収入の大部分を分配しなければならないので、成長を達成するためにもっと多くの資本を集める必要があるかもしれない。

私たちは追加的な資本が必要かもしれないし、私たちの投資増加に資金を提供するかもしれない。新しい資本供給の減少は私たちの成長能力を制限するかもしれない。私たちは私たちの投資会社の課税所得の少なくとも90%を私たちの株主に分配して、私たちのRICとしての税金待遇を維持しなければならない。したがって、そのような現金収益は投資開始に資金を提供できないかもしれない。私たちは将来的に債務ツールを通じて金融機関から借金し、より多くの債務や株式証券を発行することが可能になった。もし私たちがこれらのソースや他のソースから資金を得ることができなければ、私たちの投資に資金を提供することができなければ、私たちの成長能力を制限するかもしれません。これは私たちの証券の価値に悪影響を及ぼすかもしれません。また、BDCとして、総資産が総借入金や優先株の150%を下回っていれば、優先株を借り入れたり発行したりする能力が制限される可能性があります。“BDCとして、私たちが運営する法規を規範化することは、私たちが追加資本を調達する能力と方法に影響を与えます。BDCとして、追加資本を調達する必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面する可能性があります

また、BDCの株式の最近の取引価格はその純資産値を下回っている。もし私たちの普通株取引価格がその資産純資産値を下回った場合、事前に株主と独立取締役の承認を得ない限り、その市場価格で追加の普通株を発行することができません。もし私たちがこれ以上利用できる資金がなければ、私たちは新しい融資や投資活動を減少または停止させることを余儀なくされるかもしれないし、私たちの資産純資産は低下するかもしれない。

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カタログ表

新資本供給の減少や私たちは資本市場への進出に成功できず、私たちの業務発展と業務戦略を全面的に実行する能力を制限し、私たちの収益を減少させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが商業データセンターとしての地位を維持できなければ、あるいはRICの資格を満たしていなければ、私たちの経営の柔軟性を低下させるだろう。

1940年法案はBDCの業務に多くの制限を加えた。例えば、BDCは、米国のプライベート企業または取引のあっさりした米国上場企業、現金、現金等価物、米国政府証券、および他の1年以内に満了する高品質の債務投資の少なくとも70%を特定のタイプの“適格資産”に投資することを要求されている。また、ある限られた例外を除いて、国家取引所に上場している未償還証券を持つ発行者への投資は、その発行者の投資時の時価が2.5億ドル未満の場合にのみ、適格資産と見なすことができる。また，RICとしては，毎年資格のある待遇を得る予定であり，ある収入源，多様化，分配要求を満たすことが求められている。したがって、もし私たちが魅力的な投資が条件に合った資産ではないと思うなら、私たちはこのような投資から除外されるかもしれない。逆に、私たちが十分な割合の資産を適格資産に投資できなかった場合、私たちはBDCの地位を失う可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼすだろう。同様に、このような制限は、私たちが既存のポートフォリオ会社に追加的な投資をすることを阻止するかもしれないし、これは私たちの頭が希釈されることになるかもしれないし、1940年の法案を遵守するために不適切な時間に投資を処分することを要求するかもしれない。コンプライアンス目的で、ポートフォリオで条件を満たしていない投資の売却を余儀なくされた場合、このような投資を売却する収益は、そのような投資の現在の価値をはるかに下回る可能性がある。これらの制限、その他の要因は、魅力的な投資機会や投資目標を達成する能力を把握することを妨げる可能性がある。

1940年の法案を遵守しないBDCに加えられたいかなる要求も、米国証券取引委員会が私たちに強制執行行動を取らせ、および/または個人訴訟当事者のクレームに直面させる可能性がある。また、私たちの大多数の株主の承認を得た後、私たちはBDCとしての地位を撤回することを選択することができる。もし私たちが私たちの選挙を撤回することを決定した場合、あるいは私たちがBDCとしての資格を持っていない場合、私たちは1940年の法案の下で閉鎖的な投資会社としてより厳しい規制を受けるだろう。このような規定を遵守することは、私たちの運営柔軟性を大幅に低下させ、私たちの業務コストを著しく増加させるかもしれない。

BDCとして、私たちが運営している規制を管理することは、私たちが追加資本を調達する能力と方式に影響を及ぼすだろう。BDCとして、追加資本調達の必要性は、レバレッジに関連する典型的なリスクを含むリスクに直面させる可能性がある。

私たちは債務証券または優先株を発行することができ、および/または銀行または他の金融機関から資金を借り入れることができ、総称して“優先証券”と呼ばれ、最高限度額は1940年法案で許可された最高額である。1940年法案の規定によると、BDCとして、私たちは通常、優先証券が発行されるたびに、優先証券を発行することが許可されており、その金額は、私たちの資産カバー率(1940年法案の定義による)が総資産の150%から優先証券に代表されていないすべての負債および債務を少なくとも等しくするようにしなければならない。

もし私たちの資産価値が下がったら、私たちは資産カバー範囲テストを満たすことができないかもしれない。このような状況が発生した場合、私たちは投資の一部を売却し、私たちのレバーの性質に基づいて、このような売却が不利になる可能性があるときに債務の一部を返済することを要求されるかもしれない。しかも、私たちは債務を返済するためのどんな金額も私たちの普通株主に割り当てることができない。また、高級証券の発行により、損失リスクの増加を含むレバレッジに関連する典型的なリスクに直面する。

もし私たちが優先株を発行する場合、優先株は私たちの資本構造において普通株よりも優先され、優先株株主はいくつかの事項で単独の投票権を持ち、私たちの普通株株主よりも有利な他の権利、優先権または特権を持つ可能性があり、優先株の発行は遅延、遅延、または取引または制御権変更を阻止する効果がある可能性があり、これらの取引または制御権変更は私たちの普通株式保有者のプレミアムまたは他の面であなたの最適な利益に適合する可能性がある。

私たちは普通株式を一株当たりの純資産額以下の価格で発行して売ることはできません。しかし、私たちの取締役会が普通株の売却が私たちの株主の最適な利益に合致すると考え、私たちの株主がそのような売却を承認した場合、私たちの普通株の1株当たりの純資産価値の価格よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収することができます。いずれの場合も、我々が発行·売却する証券の価格は、我々の取締役会の決定に基づいて、このような証券の市場価値に非常に近い価格(任意の流通手数料または割引を差し引く)を下回ってはならない。普通株または普通株に交換可能な普通株や優先証券をより多く発行することで追加資金を調達すれば、私たちの株主の持ち株比率が低下し、希釈を経験することができるかもしれない。

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カタログ表

私たちはお金を借りるかもしれません。これは投資金額の収益や損失の潜在力を拡大し、私たちに投資するリスクを増加させるかもしれません。

レバレッジの使用は投資金額の収益や損失の可能性を拡大するため、我々の証券への投資に関するリスクを増加させる。私たちは未来に銀行、保険会社、そして他の貸手から優先債務証券を借り入れて発行するかもしれない。これらの優先証券の保有者は，我々の資産に対して固定的なドル債権を持ち，我々の普通株株主の債権よりも高く，違約が発生すれば，これらの貸手は我々の資産を取り戻すことを求めることが予想される.もし私たちの資産価値が増加すれば、レバレッジは私たちの普通株の純資産価値が私たちのレバレッジなしよりも速く増加することにつながるだろう。逆に、私たちの資産価値が低下すれば、レバー化はレバー化されていない場合よりも純資産価値の低下を招くだろう。同様に、私たちの収入のどのような増加が借金資金の支払利息を超えても、私たちの純投資収入はレバレッジがない場合よりも多く増加し、私たちの収入のいかなる減少も純収益の低下を招き、私たちが借金をしていない場合よりも深刻になる。このような低下はまた、普通配当金、所定の債務支払い、または私たちの証券に関連する他の支払い能力に悪影響を及ぼす可能性がある。レバレッジは一般的に投機的投資技術とみなされる。私たちの債務返済能力は私たちの財務表現に大きく依存し、現在の経済状況と競争圧力の影響を受けるだろう。また、私たちの普通株主は、私たちの利息費用を含めて、レバレッジによる任意の費用増加の負担を負担します。

BDCとして、私たちは一般に資産カバー率を達成することを要求されています。1940年の法案の定義によると、私たちの総資産(優先証券に代表されていないすべての負債および債務を差し引く)と私たちの未償還優先証券の比率は、優先証券が発行されるたびに少なくとも150%です。この比率が150%以下になった場合、私たちは追加の債務を発生させることができず、不利な場合に一部の債務を返済するために一部の投資を売却することを法的に要求される可能性があり、これは私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちは分配できないかもしれない。私たちが使用するレバレッジ率は、任意の提案された借金の際の研究開発局と私たちの取締役会の市場と他の要素の評価に依存するだろう。私たちは信用状を得ることができるか、私たちが受け入れられる条件であなたに保証することはできません。さらに、私たちが加入する可能性のあるいかなる債務手配も、追加融資や投資融資やRIC資格に適合した分配を行うために必要な能力の制限を阻害する可能性があることを含む、私たちの業務活動を制限する財務および運営契約を強制的に実施することができます。

次の表は、レバレッジが私たちの普通株投資リターンに与える影響を説明し、私たちのポートフォリオが2022年12月31日までの各種年間リターンを想定して、費用を差し引くとしています。ポートフォリオ収益が正の場合、レバレッジは通常株主の収益を拡大し、ポートフォリオ収益が負の場合、レバレッジは株主の損失を拡大する。次の表の計算は仮定されており、実際のリターンは次の表の計算結果よりも高いか、または下回る可能性がある。

 

		私たちのポートフォリオの仮定リターンは
		(支出を差し引いて)
		-10%		-5%		0%		5%		10%
普通株主の相応のリターン(1)		-14.9%		-5.0%		4.9%		14.8%		24.7%

 

(1)

(1)総資産を11億ドル，(2)未返済債務を5.593億ドル，(3)純資産を5.761億ドル，(4)加重平均金利を5.02%とすると，費用(未引き出し額の費用や融資コストの償却など)は含まれていない.

私たちの信用手配または他の借金(2026年または2027年手形を含む)でのいかなる違約も、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

2019年5月31日(その後の改訂により)、当社は吾らと信用協定(“信用手配”)を締結し、借り手は借り手、当事者は金融機関を貸手とし、KeyBank National Associationは行政エージェント、シンディーガエージェント、貸手はCIBC Bank USA(ファイルエージェント)、貸手三菱UFG Union Bank、N.A.(合同文書エージェントおよび融資者)とU.S.Bank National Association(支払いエージェント)である。もし私たちの信用手配や他の借金(2026年手形と2027年手形を含む)の下で違約すれば、私たちの業務は、私たちの未返済義務を履行するために、私たちの不利な価格で迅速かつ早期に一部の投資を売却することを余儀なくされる可能性がありますので、および/またはその借金計画の下での運営資金要件を支持することは、いずれも私たちの業務、財務状況、運営業績、およびキャッシュフローに大きな悪影響を与えます。さらに、任意のこのような違約後、借入金スケジュールに基づいて、貸手の代理人は、処分すべき資産および処置を選択する時間を含む、私たちの任意またはすべての資産の処置を制御することができ、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす。

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カタログ表

もし私たちが追加の債務融資を受けることができない場合、あるいは私たちの借金能力が大幅に低下すれば、私たちの業務は実質的な悪影響を受けるかもしれない。

私たちは追加の債務融資を受けたいかもしれないし、信用手配が満期になった時にそうして、投資に利用可能な資金を得る必要があるかもしれない。信用手配の利用可能期間は2025年4月20日に満期となり、その後は1年間の償却期限となる。延期しない限り、信用手配は2026年4月20日と規定されている。もし私たちが商業的に合理的な条項に従って信用手配を増加、更新したり交換したり、新しい債務融資手配や他の債務融資手配を締結できなければ、吾らの流動資金は大幅に減少する可能性がある。また、このような融資の場合の未返済額を返済できず、契約違反を宣言されたり、これらの融資の継続や再融資ができない場合には、新たな投資や業務を正常に運営することができない可能性があります。これらの状況は、信用市場に入ることができない、ドルの大幅な下落、経済低迷、または私たちまたは第三者の運営に影響を与える問題など、私たちがコントロールできない状況に起因する可能性があり、私たちの業務運営、運営結果、財務状況に実質的な損害を与える可能性がある。

金利の変化は私たちの資本コスト、私たちのポートフォリオ会社が債務を返済する能力、そして私たちの純投資収入に影響を与える可能性があります。

一般的な金利変動と変動金利ローンの信用金利差の変化は私たちの投資と投資機会に重大なマイナス影響を与える可能性があり、それによって私たちの投資資本収益率、私たちの投資純収益と私たちの純資産価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちのほとんどの債務投資は可変金利を持ち、SOFRや最優遇金利などの基準に基づいて定期的にリセットされます。

金利が上昇した時期に、私たちが変動金利でお金を借りると、私たちの資金コストが増加し、これは私たちの純投資収入を減少させるかもしれない。また、金利上昇により私たちの貸借コスト上昇速度が私たちの投資収益率を超えていれば、金利上昇は私たちの業績に悪影響を及ぼす可能性もあります。一般金利が上昇すれば、私たちが変動金利証券を持っているポートフォリオ社は、上昇している利息を支払うことができなくなり、私たちのローン文書と違約する可能性があります。金利上昇は、ポートフォリオ社が現金を他の生産的用途から支払利息に移行させる可能性もあり、それらの業務や運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、時間の経過とともに違約が増加する可能性がある。また、金利上昇は、投資組合会社に固定金利融資を提供する圧力を増加させる可能性があり、これは、このような固定金利投資の利息収入の増加に伴う資金の借り入れコストの増加に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、私たちがお金を借りて投資する程度では、私たちの純投資収入は、私たちが資金を借りた金利と私たちがこれらの資金に投資した金利との差額にある程度依存しています。したがって、私たちは債務を使用して私たちの投資に融資するため、市場金利の大きな変化が私たちの純投資収入に実質的な悪影響を与えないことを保証することはできない。金利が上昇した時期には、私たちの資金コストが増加し、これは私たちの純投資収入を減少させるかもしれない。また、長期的な低金利環境では、SOFRまたは最優遇金利をゼロにすることを含み、利息資産から稼いだ総利息収入と利息借入による総利息支出との差額が圧縮される可能性があり、純利息収入を減少させ、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、一般金利水準の上昇は、私たちの債務投資に適用されるより高い金利につながると予想される。そのため、金利を上げることで奨励費用のハードル金利を達成したり、超えたりすることが容易になり、奨励前費用の純投資収入に対する研資局に支払われる奨励費用の金額が大幅に増加する可能性がある。

私たちのポートフォリオ証券には既製の市場価格がないかもしれませんが、この場合、私たちの取締役会が採択した手続きに従って誠実に決定された公正な価値でこれらの証券を推定します。この推定値自体が主観的であり、私たちの売却投資の実際の変化を反映できないかもしれません。

私たちのポートフォリオの大部分は未公開取引の債務投資だ。このような証券の公正な価値は容易に確定できない。我々の評価政策によると、私たちは少なくとも四半期ごとにこれらの投資を評価しており、これはいつでも米国公認の会計原則(“米国公認会計原則”)に適合している。私たちの取締役会は、いくつかの独立した第三者評価会社のサービスを利用して、これらの投資の公正な価値を決定するのを助けます。取締役会は評価を討論し、研究資局、監査委員会及び適用された第三者評価会社の意見に基づいて誠実に公正価値を決定した。研究資金局が私たちの評価過程に参加することは利益衝突を招く可能性があります。管理費の部分は私たちの総資産を基礎としていると同時に、研資局が受け取ったからです

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カタログ表

業績奨励費。私たちが投資する公正価値定価が考慮する要素は任意の担保の性質と現金価値、ポートフォリオ会社のローン返済能力及びその収益、ポートフォリオ会社が業務を展開する市場、上場会社との比較、割引キャッシュフロー、関連信用市場指数及びその他の関連要素を含む。このような推定値、特に民間投資と民間会社の推定値は、それ自体に不確実性があり、短期的に変動する可能性があり、しかも往々にして推定に基づいているため、私たちの公正価値の決定は、これらの証券が既製市場に存在する場合に使用する価値とは大きく異なる可能性がある。また、これらのタイプの証券の推定値は、大量の減記と収益変動を招く可能性がある。

私たちのある特定の日までの純資産価値は、その日の清算時の私たちの資産の現金価値よりも大幅に高いか低いかもしれません。例えば、ある資産またはその全部または相当部分の資産を特定の日に売却することが要求された場合、資産を処理する際に達成される実際の価格は、私たちの資産純資産に反映される資産価値よりも大幅に低い可能性がある。変動する市場状況はまた、ある資産の市場流動性の減少を招く可能性があり、これは、清算価値が私たちの資産純資産に反映されるこのような資産の価値を大幅に下回る可能性がある。

私たちの取締役会は、事前通知や株主承認なしに投資目標、経営政策、戦略を変更する可能性があり、悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの取締役会は、事前に通知することなく、私たちの投資目標、現在の経営政策、投資基準、戦略を修正または放棄する権利があり、株主の承認も必要ありません。しかし、株主の承認なしに、BDCとしての私たちの選挙を停止または撤回するために、私たちの業務の性質を変えることはできません。現在の経営政策、投資基準、戦略のいかなる変化が私たちの業務、資産純資産、経営業績、株式価値に与える影響を予測することはできません。しかし、私たちの取締役会が私たちの投資目標や基準を変更する影響は不利かもしれませんが、これは私たちが配当金を支払う能力に悪影響を与え、投資の全部または一部を損失させる可能性があります。

元に発行された割引と実物利息が私たちの収入の一部を構成する限り、私たちは典型的なリスクに直面しています。これらの収入を代表する現金を受け取る前に課税と会計収入に含めることが要求されています。

私たちのいくつかの投資は元の発行割引ツールと契約PIK利息手配を含む。もし元に発行された割引または実物利息が私たちの収入の一部を構成する場合、私たちは、このような収入が現金を受け取る前に課税および会計収入の計上を要求されることに関連する典型的なリスクに直面する

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オリジナル発行割引とPIKツールの金利が高いことは支払遅延を反映しており，ツールの満期時の元本金額がツールの元の元本金額よりも高くなっている.これらのツールに関する信用リスクの増加や，オリジナル発行の割引や実物オプションツールは，通常，利息票ローンよりも高い信用リスクを代表している.

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売掛金の会計条件を満たしていても、借り手は契約を違約する可能性があり、私たちの実際の入金は債務満期時に発生すべきです。

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オリジナル発行の割引や実物オプションツールの推定値は信頼できない可能性があり，それらの継続課税は支払い延期の入金可能能力と任意の関連担保の価値を継続的に判断する必要があるためである。元に発行された割引と実物収益はまた私たちの現金分配源の不確実性をもたらす可能性がある。

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私たちが利息や適度な償却だけを支払うローンを提供する限り、大部分の元金の支払いや元本の償却はローンの満期日に延期される可能性があります。このような債務は通常、借り手が融資期限終了時に多額の元金を一度に支払うことを許可しているため、借り手が一度に支払うことができない場合や満期時に借りた金額を再融資することができなければ、損失のリスクがある。

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会計目的のため、株主に分配されたいずれかの元の発行割引及び実物収益を代表する現金分配は、これらの現金を支払った現金が発行収益からであっても実収資本からとはみなされない。したがって，元の発行割引や実物収益を代表する分配は我々株主の投資金額から支払うことができるにもかかわらず，1940年法案は資本として報告することで株主に通知することを要求していない.

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場合によっては、対応する現金支払いを受け取る前または対応する現金支払いを受けない前に課税収入を確認することができますので、RICとしての税金待遇を維持するために必要な年間分配要件を満たすことは困難かもしれません。

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カタログ表

最近の規制の変化により、ポートフォリオ社に提供される融資金利が変化する可能性があります。

ロンドン銀行間同業借り換え金利(Libor)は指数金利であり、歴史的には融資取引に広く用いられており、現在もプライベートローンの変動金利を設定するよく見られる参考金利である。Liborは通常、私たちポートフォリオ社に提供される変動金利ローンで使用される基準金利であり、ある程度、プライベート市場がSOFRの使用または市場規制機関が推奨する他の代替基準金利の使用に完全に移行するまで、基準金利として使用され続けることが予想される。LIBOR計算過程に関する不確実性、LIBOR代替案の推定値およびLIBORの段階的廃止による他の経済的結果は、私たちの運営業績、財務状況、流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。

2021年3月5日、LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、(I)24種類のLIBOR設定を2021年12月31日以降直ちに停止する(全7種類のユーロLIBOR設定；全7種類のスイスフランLIBOR設定；次の1、1週間、2ヶ月、12ヶ月円LIBOR設定；隔夜、1週間、2ヶ月、12ヶ月ポンドLIBOR設定；(Ii)隔夜および1、3、6および12ヶ月のドルLIBOR設定は2023年6月30日以降に存在を停止する；および(Iii)FCAは一定期間内に残りのLIBOR設定を総合的に公表して諮問すべきかどうかについて相談するが、FCAは現在立法でFCA提案の新しい権力を付与している。

ドルロンドン銀行間の同業借り換え金利の後続金利を決定するため、米連邦準備委員会とニューヨーク連邦準備銀行が招集した別の参考金利委員会(ARRC)が設立された。ARRCはSOFRをLIBORの第一選択代替金利に決定した。SOFRは隔夜の現金借り換えコストを測る指標であり、米国国債を担保として、直接観察可能な米国財務省が支持する買い戻し取引に基づいている。

ニューヨーク州や他のいくつかの州では、これらの州の法律によって管轄されているドルベースのロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)契約、証券、ツールへの適用を目指して法律が成立している。これらの法律は、ロンドン銀行間同業借り換え金利契約に十分な予備金利がない場合、または十分な予備金利を使用することができると規定している。連邦調整可能州間金利法(LIBOR)は2022年3月15日に署名して法律となった。連邦立法は、連邦準備委員会によって選択された基準金利でドルLIBORの代わりに法定の予備メカニズムを提供し、SOFRに基づいて、ドルLIBORを参照し、予備条項を含まないか、または含まないいくつかの契約に適用される。ニューヨーク州と他の州の法律はロンドン銀行間の同業借り上げ金利法案に取って代わられている。2022年12月16日、FRB理事会はロンドン銀行間同業借り換え金利法(LIBOR Act)のある条項(ZZ法規と略称する)を実施する最終規則を採択した。法規ZZは、LIBOR置換日、即ち2023年6月30日後の最初のロンドン銀行日に、FRB取締役会が選定した基準置換に基づいて、SOFRに基づいて、ZZ規則が規定する任意の期限利差調整を含み、いくつかのLIBOR置換日までに期限が切れず、かつ十分な予備言語を含まない契約における隔夜1、3、6と12ヶ月のLIBORへの引用を置き換えると規定している。

我々はすでに既存の信用協定の改正について交渉しており、これらのツールは、SOFRや米国の最優遇金利を新たな代替参考金利として導入するために、ロンドン銀行の同業借り換え金利を金利を決定する要因として利用している。このような信用協定のさらなる修正について交渉する必要がある場合、または適用される信用利差または保証金の任意の要求に応じた変更が必要であれば、これらの信用協定の一部または全部がより低い金利で利下げされる可能性があり、これは私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは公共報告書の実体としての要求を遵守するために多くの財政と他の資源を投入し続けるつもりだ。

公開報告会社として、私たちは取引法の報告要件と“サバンズ-オキシリー法案”のいくつかの要求を守らなければならない。取引法は、私たちの業務および財務状況に関する年間、四半期、および現在の報告書を提出することを要求します。サバンズ-オキシリー法案は、財務報告書の効率的な開示統制と手順および内部統制を維持することを要求しており、以下で議論する。本シート10-K第I部第1項の“業務開発会社としての業務規制”を参照されたい。我々の開示制御およびプログラムおよび内部制御の有効性を維持し、向上させるためには、大量の資源·管理監視が必要である。我々は上場企業に適用される基準と要求を満たすために、プログラム、プロセス、政策、やり方を引き続き実行する。これらの活動は、他の計画、戦略、または業務に対する管理層の関心を移す可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。取締役および上級管理職の責任保険、取締役費用、米国証券取引委員会の報告要求、譲渡代行費、管理人に支払われる追加行政費用を含むこれらのステップに関連した巨額の年間費用が発生し、より多くの会計、法律および行政者の雇用、増加した監査および法律費用、および同様の費用を補償することが予想される。

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カタログ表

2012年にJumpStart Our Business Startups Act(“JOBS法案”)の下の“新興成長型企業”でなくなると、上場企業の報告要求を遵守するために必要なシステムや資源がさらに増加する。私たちがまだ新興成長型企業である限り、他の上場企業に適用される様々な報告要件のいくつかの免除を利用したいが、サバンズ-オキシック法第404条の監査役認証要件を遵守する必要はないが、これらに限定されない。2021年10月21日にIPOを完了した後、5年間にわたって新興成長型会社になりますが、それ以前の6月30日には、非関連会社が保有している普通株式の時価が7.0億ドルを超えているか、あるいは任意の3年間で合計10億ドルの転換不可能債務証券を発行していますが、翌年12月31日から新興成長型会社ではありません。本表格10-K第I部第1項の“業務--新興成長型企業としての影響”を参照されたい。

私たちは財務報告書に対して適切で効果的な内部統制を維持する義務がある。サバンズ·オキシリー法第404条に基づいて財務報告書に対する有効な内部統制を実現し、維持することができなかったことは、私たちの業務および私たちの普通株の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはSarbanes-Oxley Actの404節(“404節”)の内部統制評価と認証要件を含む財務報告書に対して適切で効果的な内部統制を維持する義務がある。私たちは財務報告書の内部統制の有効性の年間管理評価を要求された。しかし、我々の独立公認会計士事務所は、(I)JOBS法案下の“新興成長型企業”ではなく、(Ii)取引法規12 B-2で定義された“加速申請者”となるまで、財務報告の内部統制の有効性を正式に証明することを求められないであろう。したがって、私たちの財務報告に対する内部統制は現在404条で想定されているすべての基準を満たすことができない可能性があり、私たちは最終的にこれらの基準を達成することを要求されるだろう。

私たちは財務報告の内部統制が誤った陳述を防止したり発見したりすることができない可能性があり、その固有の限界は、可能な人為的な誤り、制御を回避したり、凌駕したり、詐欺を含むからである。有効な内部統制であっても、財務諸表の作成と公平な列報に合理的な保証を提供することしかできない。必要な新しい制御や改善された制御を実施できなかった場合、またはこれらの制御を実施する際に困難に遭遇した場合、私たちの業務および経営業績が損なわれる可能性があり、財務報告義務を履行できない可能性がある。

私たちの投資に関するリスクは

私たちは投資リスクが大きく、投機的だ。

私たちは主に定期融資や他の優先債務債務を優先保証することに投資しており、高成長潜在力会社が発行する第二留置権ローンに投資することも可能です。私たちはまた、これらの会社への融資投資のために、ポートフォリオ会社から株式証や他の株式証券を購入することを期待し、引き続き期待している。このような債務が格付けされれば投資レベル以下になると予想されているにもかかわらず、私たちは主に債務の一般的な格付け機関の格付けをしていない会社に融資する担保融資に投資している。投資レベルよりも格付けの低い証券は一般に“高収益”証券や“ごみ債券”と呼ばれ、投資レベルよりも格付けの高い債務ツールと比較して“高リスク”と投機的であると考えられている。

ローンを優先的に保証する。 我々の融資を担保する担保は、時間の経過とともに価値が低下する可能性があり、タイムリーな販売が困難である可能性があり、評価が困難である可能性があり、価値は、ポートフォリオ社が追加資本を調達できない結果を含む業務や市場状況の成功に応じて変動する可能性がある。場合によっては、担保融資に対する担保品の留置権は、他の債権者の債権の後になる可能性がある。また、ポートフォリオ会社の財務状況や見通しが悪化し、より多くの資本を調達できないことを含め、融資担保価値の悪化に伴う可能性がある。したがって、融資が保証されているという事実は、私たちが融資条項に基づいて元金と利息の支払いを受けることを保証していない、あるいは根本的に保証されていません。もし私たちが救済措置を強制的に実行させられた場合、私たちは融資を回収することができます。

二番目の留置権はローンを獲得した。 融資構造を手配する際に、私たちは、ある資産上の借主の保証権益を、通常は銀行である別の貸手に従属させるかもしれない。これらの場合、高級担保融資で識別されるすべてのリスクは真実であり、一次保証職を持つ固有の追加リスクも存在するであろうが、以下に概説するリスクを含むが、以下に概説するリスクに限定されないが、“担保の第二優先留置権は、ポートフォリオ会社に提供する融資が第一優先留置権を有する優先債権者によって制御される可能性があることを保証する。違約が発生した場合、担保の価値は、第一優先債権者と我々とを全額返済するのに不十分である可能性がある”

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カタログ表

株式投資.私たちが担保ローンに投資する時、私たちは株式承認証を含む株式証券を買収するかもしれない。また、限られたベースでポートフォリオ社の株式証券に直接投資することもできます。私たちが獲得した株式は増加しないかもしれないし、実際には値下がりするかもしれない。したがって、私たちは私たちの株式から収益を達成できないかもしれませんが、私たちがどの株式を売却しても達成されたいかなる収益も、私たちが経験した他の損失を相殺するのに十分ではないかもしれません。

また、小型で急速に成長する民間企業に投資することは、多くの重大なリスクにも関連している

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彼らの財政資源は限られているかもしれないし、私たちが持っている債務証券に規定されている義務を履行できないかもしれない。このような義務を履行できなかった場合は、任意の担保価値の悪化と、私たちの投資と入手可能な任意の担保を実現する可能性の低下を伴う可能性がある

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規模の大きい企業と比べ、それらの経営歴史は更に短く、製品ラインは更に狭く、市場シェアは更に小さく、これは往々にして競争相手の行動、市場状況と全体の経済低迷の影響を受けやすい

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それらは一部の人の管理の才能と努力に依存する可能性が高い；したがって、1人以上の人の死亡、障害、退職、または終了は、私たちのポートフォリオ会社に実質的な悪影響を与え、私たちに悪影響を及ぼす可能性がある

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それらの経営結果は通常予測が困難であり、時々訴訟当事者になる可能性があり、迅速に変化する業務に従事する可能性があり、その製品は巨大な時代遅れのリスクに直面し、大量の追加資本がその運営、融資拡張を支持し、或いはその競争地位を維持する必要があるかもしれない。また、日常業務運営において、私たちの行政者、役員および研究資局は、ポートフォリオ会社への投資による訴訟の被告とすることができる

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それらは将来の資本需要を満たすために資本市場に入ることが難しいかもしれないが、これは彼らの成長能力を制限したり、満期時に未返済債務を返済したりする可能性がある。

一般的に、リスクローン機関は、最低流動性、計画すべき業績、投資家の放棄を含む限られた重要な財務業績指標に集中しており、一連の財務業績契約ではなく、これらの契約は、リスクローン機関が通常投資する会社発展段階の会社リスクを有意義に評価していない。したがって、伝統的なローン基準では、私たちの多くのローンは低コストローンと見なすことができる。私たちが使用する用語“低コスト”ローンとは、一般に、借り手に財務維持契約の遵守を要求しないローンを指す。一般的に、低ハードルローンは、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることができ、借り手の財務状態の悪化ではなく、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることを意味するので、低敷居ローンは、借り手の財務状況の悪化に基づいているので、融資者に否定的な影響を与えることができる。したがって，低コスト融資を行いリスクを開放しているため，借り手行為の保護が少ない可能性があり，財務維持契約を持つ融資に投資したり暴露したりするよりも，このような投資における損失リスクが大きい可能性がある。

高い成長潜在力に投資する民間企業は高いリスクに関連しており、私たちの1つ以上の重要なポートフォリオ投資がローンを滞納したり、私たちが予想したように表現できなかったりすれば、私たちの財務業績は悪影響を受ける可能性があります。

私たちのポートフォリオは引き続き主に私営会社への債務投資で構成され、次は民間会社への株式投資であると予想される。このような会社に投資することは多くの重大な危険と関連がある。一般的に、私たちが投資しようとしている債務は最初にどの格付け機関によっても格付けされないが、このような投資を評価すれば、それらは通常投資レベルを下回ると考えられる。投資レベル以下の格付けの証券は一般に“高収益”証券や“ごみ債券”と呼ばれ、投資レベルに格付けされた債務ツールと比較して“高リスク”や投機的とされている。規模の大きい上場企業に比べて、これらの会社の財務状況は弱い可能性があり、経営業績の差が大きい可能性があり、不況の影響を受けやすい可能性がある。一般的に、これらの会社は競争するためにより多くの資本を必要とするが、彼らが資本を獲得する方法は限られており、彼らの資本コストは競争相手よりも高いことが多い。私たちのポートフォリオ会社は、より多くの財務、技術、マーケティング資源を持つ大企業からの激しい競争に直面しており、それらの成功は通常、個人または一部の人の管理才能と努力にかかっている。そのため、どのキー従業員もポートフォリオ会社の有効な競争能力に影響を与え、その財務状況を損なう可能性がある。また、これらの会社の一部は、規制されている業界で業務を展開しており、これらの業界は規制の変化の影響を受けやすく、コンプライアンス措置が増加し、規制違反や違反が発生しやすい可能性がある。これらの要素は私たちのポートフォリオ会社のキャッシュフローを悪化させ、他の事件を招くかもしれません, 例えば破産です。これらの事件は、ポートフォリオ社が私たちに債務を返済する能力を制限する可能性があり、これらの業務における私たちの投資収益や回収に悪影響を及ぼす可能性がある。借り手の財務状況や見通しの悪化は融資担保価値の悪化に伴う可能性がある。

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その中のいくつかの会社は公共資本市場や商業銀行などの伝統的な信用源から融資を得ることができない。そのため、我々がこのような会社に発行する融資は、従来の信用源を得ることができる会社に提供するローンよりも高い違約リスクを構成している。

主に個人持株会社の投資戦略に注目することは、これらの会社に関する既存の情報の不足や、経済低迷の影響を受けやすいことを含むいくつかの挑戦をもたらしている。

私たちは主に成長潜在力の高い個人持株会社に投資しています。これらの会社は公共会計基準に適合しているかどうかにかかわらず、第三者信用格付けや監査された財務諸表を持っていないかもしれません。一般的に、これらの会社に関する公開資料は少なく、私たちはこれらの会社に投資する潜在的なリターンを評価するために、十分な財務または他の資料を得るために、研究開発局の投資チームの能力に依存しなければならない。また、民間会社およびその財務情報は、通常、サバンズ-オキシリー法案や他の上場企業を管理するルールの制約を受けない。私たちの職務調査や引受過程でこれらの会社のすべての重要な情報を発見できなければ、完全に知る投資決定を下すことができないかもしれません。これは、上場企業証券に主に投資している会社と比較して、私たちの投資リターンに悪影響を及ぼす可能性があります。

インフレは私たちと私たちのポートフォリオ会社の業務、経営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。

最近の市場指標はインフレ上昇を示しており、FRBはインフレを緩和するためにいくつかの基準金利を高めている。私たちのポートフォリオのいくつかの会社はインフレの影響を受けるかもしれない。このようなポートフォリオ会社がコストのいかなる増加も顧客に転嫁できなければ、彼らの業績に悪影響を与え、我々の融資の利息と元金を支払う能力に影響を与える可能性がある。また、インフレにより、我々のポートフォリオ社の将来の経営業績のどのような予想が低下しても、これらの投資の公正価値に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの投資の公正な価値のいかなる減少も将来の未実現損失を招き、私たちの運営純資産を減少させる可能性がある。

私たちのポートフォリオ会社の運営履歴と財務資源は限られているかもしれない。

私たちのポートフォリオには運営履歴が比較的限られている会社への投資が含まれています。一般的に、これらの会社に関する公開資料は限られており、これらの会社に投資する潜在的なリターンを評価するために、研究資金局の投資チームの能力に依存しなければならない。これらの会社のすべての重要な情報を発見できなければ、私たちは完全に知っている投資決定を下すことができないかもしれません。私たちの投資は赤字になるかもしれません。これらの会社は特に米国経済の低迷の影響を受けやすい可能性があり、資本を獲得するルートは限られている可能性がある。規模の大きい競争相手に比べて、これらの会社の製品ラインはそれほど多様化しないことが多く、市場占有率も小さく、経営業績が大きく異なる可能性がある。これらの会社は、より多くの財務、技術、運営、およびマーケティング資源を有する会社を含む激しい競争に直面する可能性があり、通常、単一の幹部または小型管理チームの専門知識および経験に依存する。私たちの成功は私たちのポートフォリオ会社の重要な管理者の能力に大きく依存していて、彼らは私たちのポートフォリオ会社の日常運営を担当しています。会社発展のどの段階においても、適格人材に対する競争は激しく、特に私たちが通常投資している会社の成長段階である。1人以上の重要なマネージャーを引き付け、維持および/または失うことは、会社の業務計画の実施を阻害または延期し、その財務状況を損なう可能性があり、これは私たちの投資リターンに負の影響を与える可能性がある。

また、私たちの既存と将来のポートフォリオ会社は相互に投資やビジネス機会を競争する可能性があり、そのうちの1つの成功は他方にマイナス影響を与える可能性がある。また、私たちのいくつかのポートフォリオ会社は、規制された業界で業務を展開しており、政府の規制の変化の影響を受ける可能性がある。したがって、これらの要素は、彼らのキャッシュフローを損害したり、破産のような他の事件を招いたりして、彼らが私たちの債務を返済する能力を制限し、私たちの投資リターンや回収に重大で不利な影響を与える可能性がある。したがって、私たちは私たちのポートフォリオのいずれかの会社へのすべての投資を失うかもしれない。

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私たちのポートフォリオ会社の財務予測は不正確であることが証明されるかもしれない。

私たちは通常、ポートフォリオ会社の経営陣が用意した財務予測に基づいてポートフォリオ会社の資本構造を評価します。これらの予想される経営業績は通常、主にポートフォリオ会社の経営陣の判断に基づいている。すべての場合，予測は未来の結果の推定のみであり，これらの推定は予測を作成する際に行われる仮定に基づいている.正確に予測できない全体的な経済状況や、ポートフォリオ社の他のマクロ経済要因や具体的な要因は、特定のポートフォリオ会社の資本構造を決定するための財務予測よりも実績が低い可能性がある。私たちのポートフォリオ会社は通常レバレッジを使用しているため、ポートフォリオ会社での投資価値が大幅に低下する可能性があります。したがって、ポートフォリオ社の財務予測が不正確であることは、私たちの業績が期待できない可能性があります。

私たちのポートフォリオ会社はこのような会社での私たちの投資と同等か優先的な債務を生むかもしれない。

私たちは主に成長潜在力の高い民間会社への優先担保融資に投資していますが、たまにはポートフォリオ会社に第二留置権ローンを提供することもあります。私たちのポートフォリオ会社は他の債務を持っているかもしれないし、他の債務を招くことが許される可能性があります。これらの債務は私たちが投資した債務と同等、または場合によっては私たちの投資の債務よりも優先されます。その条項によれば、当該等債務ツールは、所持者に、吾等が投資した債務ツールについて金を受け取る日又は前に利息又は元金を受け取る権利がある権利を持たせることができる。また、ポートフォリオ会社が倒産、清算、解散、再編または倒産した場合、ポートフォリオ会社の投資に優先する債務ツールの保有者は、通常、任意の割り当てを受ける前に全額支払いを受ける権利がある。これらの優先債権者を返済した後、ポートフォリオ会社は、私たちに対する債務の償還に使用できる残りの資産を持っていない可能性がある。債務が我々が投資した債務ツールと同等に順位付けされている場合には、関連ポートフォリオ会社が倒産、清算、解散、再編または倒産した場合には、そのような債務を保有する他の債権者と任意の分配を平等に共有しなければならない。ポートフォリオ社に発行された第2保有権ローンについては、第1保有権保有者が全額返済されるまで融資元金を回収することはありません。これにより、より少ないまたは満了していない融資金額を回収し、さらに私たちの運営や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

場合によっては、私たちの債務投資は他の債権者の債権に従属するか、または貸手責任クレームの影響を受ける可能性があります。

私たちの債務投資の大部分を担保融資に手配しようとしているにもかかわらず、私たちのポートフォリオの一社が倒産した場合、事実と状況に応じて、既存の判例法で定義されている衡平従属原則に基づいて、破産裁判所は、私たちの債権の全部または一部を他の債権者の債権に従属させ、そのような従属債権を確保する任意の留置権を破産財産に移転することができる。判例法で定義された衡平序列居次原則は、債権保有者が不当な行為を犯した場合、あるいは優先融資が株式投資と再定義され、優先融資者が実際に破産債務者に重大な管理協力を提供した場合にのみ、債権が副次的な地位にランクインすることができることを示している。私たちの場合、要求されれば、私たちは私たちのポートフォリオ会社に管理援助を提供することができます。私たちはまた、借り手の業務に対する私たちの行動や、私たちが借り手に対して支配権を行使する場合によって、貸手責任のクレームを受ける可能性があります。私たちは、大量の管理協力を提供するための行動、または通常の業務プロセス以外に借り手からお金を強制および徴収する行動の結果を含む、貸手の責任クレーム対象となる可能性がある。

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第二に、担保の優先留置権がポートフォリオ会社に提供する融資は、優先留置権を有する優先債権者の制御を受ける可能性がある。違約が発生した場合、担保の価値は第一優先債権者と私たちを全額返済するのに十分ではない可能性があります。

私たちが発行するいくつかの融資は、ポートフォリオ会社が商業銀行または他の従来の貸金人の優先債務を借りていることを保証するために、ポートフォリオ会社の同じ担保の第2の優先担保権益を担保とする。通常、優先融資者はポートフォリオ会社から契約を取得し、優先融資者の同意を得ずに追加的な保証債務を発生させることを禁止する。ポートフォリオ会社が優先融資者の同じ担保で私たちに借入することを許可する前に、条件として、優先融資者は保証を要求することができ、倒産または他の違約が発生した場合には、任意の担保の処分を制御することになる。多くの場合、優先融資者は、ポートフォリオ会社が私たちに借金することを許可する前に債権者間合意を達成することを要求する。一般に、私たちが署名することを要求される債権者間合意は、私たちの債務ツールが優先融資者が保有する債務ツールに従属することを明確に規定し、優先融資者が、(1)担保の清算および回収のための追加または他の手続きの開始、(2)停止または他の回収手続きの性質、時間、および進行、(3)任意の担保文書の修正、(4)任意の担保の保証権益の解除、および(5)任意の担保合意下での違約免除を制御することをさらに規定するであろう。私たちが達成可能な債権者間の合意によると、私たちは支配権を優先融資者に譲る可能性があるので、私たちの一部の融資を保証する担保の収益を引き出すことができないかもしれません。

私たちはCovenant-Liteローンでの私たちの投資と関連したリスクに直面するかもしれない。

一般的に、リスクローン機関は、最低流動性、計画すべき業績、投資家の放棄を含む限られた重要な財務業績指標に集中しており、一連の財務業績契約ではなく、これらの契約は、リスクローン機関が通常投資する会社発展段階の会社リスクを有意義に評価していない。したがって、伝統的なローン基準では、私たちの多くのローンは低コストローンと見なすことができる。私たちは、将来的にCovenant-Lite融資を行うか、または重大なリスクを得ることが可能であり、Covenant-Liteローンは、通常、借り手が財務維持契約を遵守することを要求せず、貸手が借り手の財務パフォーマンス(財務比率を含む)を監視し、特定の財務基準に違反したときに違約を宣言する条項を含まない可能性がある。これらのローンには、他の担保保護が含まれている可能性があるが、低約束ローンは、特定の特定の財務テストが再契約ローン契約の一般的な要求に従って定例公事に基づいて満たされていることを確認することを要求しないので、同じ借り手が提供する重契約ローンよりもリスクが大きい可能性がある。一般的に、低ハードルローンは、借入者が借り手のいくつかの行動の後にのみ違反されることを意味し、借り手の財務状況の悪化ではなく、借入者のいくつかの行動の後にのみ違反されることができるので、借入者のより多くの機会を有することを可能にする。Covenant-Liteローンへの投資やリスク開放は、発行者に関連する信用リスクを再設定する能力を阻害し、問題融資を再構築し、潜在的な損失を減らす能力を低下させる可能性がある。したがって、私たちの損失の開放が増加する可能性があり、これは私たちの収入、純利益、純資産価値に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの投資の流動性の不足は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは通常、それらの証券が公開取引されていない会社に投資し、これらの会社の証券は転売時に法律やその他の制限を受け、あるいは流動性が公開取引の証券よりも低い。私たちが投資する証券は一般的に成熟した取引市場を持っていない。このような投資の流動性不足は私たちが必要な時にこのような投資を売ることを難しくするかもしれない。さらに、もし私たちがポートフォリオの全部または一部を迅速に清算することを要求されれば、私たちが達成した価値は、私たちが以前に記録したこれらの投資の価値を大幅に下回るかもしれない。したがって、短期的には、特にポートフォリオ会社で取得した株式証券については、私たちの投資で流動性を実現しないことが予想される。私たちの投資は一般的に転売の契約や法的制限を受けているか、あるいはこのような投資は既定の取引市場がないため流動性に欠けている。私たちが投資した流動性の不足は、私たちがそれらを有利な価格で売ることを困難にするかもしれないし、根本的にそうではなく、私たちはそれによって損失を受けるかもしれない。

私たちは私たちのポートフォリオの会社に後続投資を行うことができず、私たちのポートフォリオの価値を損なうかもしれません。

ポートフォリオ会社への初期投資後、私たちは、(1)私たちの株式比率の全部または一部を増加または維持すること、(2)元または後続融資で得られた引受権証、オプションまたは転換可能な証券を行使すること、または(3)私たちの投資の価値を保証または向上させようとすることを目的として、“後続”投資として、そのポートフォリオ会社に追加投資を行う可能性がある。しかし、私たちは後続投資をしないことや、このような投資をするのに十分な資金が足りないことを選択するかもしれない。資本資源が利用可能な場合、私たちは任意の後続投資を行う権利があるだろう。続編は撮れませんでした

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場合によっては、投資はポートフォリオ会社の持続的な生存能力と私たちの初期投資を危うくする可能性があり、あるいは私たちが成功した運営に参加する予想を増やす機会を逃してしまう可能性があります。私たちが理想的な後続投資を行うのに十分な資本があっても、私たちは私たちのリスク集中度を増加させたくないので、私たちは他の機会を好むので、私たちはBDCの要求を受けて、このような後続投資を阻止したり、後続投資がRICとしての資格に影響を与えるだろう。

私たちのポートフォリオはポートフォリオ会社の多様性が不足している可能性があり、これは、これらの会社のうちの1つ以上がどのような債務ツールでの返済義務を滞納していれば、大きな損失のリスクに直面しているかもしれない。

私たちのポートフォリオは限られた数のポートフォリオ会社を持っているかもしれない。私たちのRIC資格に関連する資産多様化要求に加えて、固定的な多様化ガイドラインがなく、私たちの投資は比較的少ない会社に集中する可能性があります。私たちのポートフォリオは大きなファンドのポートフォリオほど多元化していないので、ローンが失敗すれば、私たちは失敗しやすい。したがって、重大なローンが期待に達しなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローはより多くの負の影響を受ける可能性があり、損失の規模は私たちがより多くの会社でより小規模な投資を行う場合よりも深刻になる可能性がある。同じように、もし少数の投資が良くなかった場合、あるいは私たちがどの投資の価値を減記する必要があれば、私たちが認識している総収益は深刻な悪影響を受けるかもしれない。

私たちのポートフォリオは限られたいくつかの業界に集中する可能性があり、これは私たちの多くの投資が特定の業界の低迷に集中すれば、大きな損失のリスクに直面するだろう。

私たちのポートフォリオは限られたいくつかの産業に集中している。私たちは主に技術、生命科学、医療情報とサービス、ビジネスサービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界に集中している会社に投資しています。私たちが投資している特定の産業の低迷は私たちが達成した総収益に大きな影響を及ぼすかもしれない。私たちのポートフォリオは他の投資ツールのポートフォリオほど多様ではないかもしれないので、ローンを返済していなければ、私たちは損失を受けやすいかもしれない。同じように、もし少数の投資が良くなかった場合、あるいは私たちがどの投資の価値を減記する必要があれば、私たちが認識している総収益は深刻な悪影響を受けるかもしれない。

私たちのポートフォリオは、私たちのスポンサー成長ローンと非賛助成長ローン戦略と、スポンサー成長融資戦略におけるスポンサーの間に多元化が不足している可能性があります。

私たちの目標は、協賛と非協賛取引の多元化、スポンサー成長融資戦略におけるスポンサー多元化、業界、地理、全体的な発展段階の多元化を含むバランスのとれたポートフォリオを構築することであり、全体的にポートフォリオに有利なリスク調整後のリターンをもたらすことに役立つと信じている。もし私たちが多様性を実現したり維持できなければ、私たちはポートフォリオ全体に有利なリスク調整後のリターンを達成できないかもしれない。

私たちは技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、精選消費サービス、製品などの高成長業界に投資し、これらの業界は特定のリスクに直面している。

私たちは引き続き私たちのポートフォリオの最大部分を技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長産業に投資するつもりです。私たちのポートフォリオ会社は技術関連の業界と市場の需要を満たすことができます。私たちの技術の組み合わせには、技術関連市場に対する製品を商業化し、統合する会社が含まれると予想されています。技術関連市場への投資を目指す会社にはリスクがあり，製品価格が急速に，場合によっては急激に低下し，資本や債務市場に依存して製造施設を含む大型資本支出に資金を提供し，米国以外のパートナー，特にアジアのパートナー，および技術市場全体に固有の周期性に依存している。様々な要因により、私たちポートフォリオでこれらの市場を追いかけている会社は資金を得ることが難しいか、または資金を得ることができないかもしれない。

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私たちは生命科学関連会社への投資に関するリスクに直面するかもしれない。

私たちの生命科学製品の組み合わせは主に生命科学関連業界の製品を商業化と統合する会社から構成され、これらの業界は生物技術、薬物発見、薬物輸送、生物情報学と医療設備を含む。生命科学関連業界に投資する企業には、製品の安全性および有効性を証明するために臨床試験時間および結果の不確実性に限定されないが、製品が必要な規制承認を得られなかったこと、規制基準に適合した製造プロセスを開発できなかったこと、競争、特に競争相手製品を開発した会社からの競争、およびノウハウを保護する能力を含むリスクがある。これらの分野のいずれの分野の不利な発展も、私たちの生命科学ポートフォリオの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

この生命科学業界は大規模な多国籍企業が主導しており、私たちポートフォリオ社が一般的に獲得できるよりも多くの財政と技術資源を持っている。これらの大企業は持続的で迅速かつ重大な科学、法規と技術変化、政府と第三者補償政策の関連変化による挑戦によりよく適応できるかもしれない。

生命科学業界では、製品の開発は一般的に高価で時間のかかる過程だ。多くの有望な製品は最終的に安全で効果的だということを証明できない。我々のポートフォリオ会社またはそのパートナーの研究または製品開発作業が成功することは保証されず、特定の製品が許容可能なコストおよび適切な品質で十分な量を生産できるか、またはそのような製品が成功的にマーケティングまたは顧客の承認を得ることができる保証はない。1つの製品が高価で時間のかかる開発過程を経た後、他社の製品に関連しているかどうか、および/または競争力があるかどうかは保証されない。

いくつかの生命科学会社が開発した製品の研究、開発、製造とマーケティングはアメリカとその他の多くの政府当局によって広く規制されている。ポートフォリオ社が開発した製品がこのような政府当局の承認を得る保証はない。

多くの生命科学ポートフォリオ会社は知的財産権に深刻に依存して競争地位を得るだろう。ポートフォリオの会社が重要な発明の特許を得ることができる保証はない。しかも、生命科学産業では、特許挑戦が珍しくない。ポートフォリオ社が保有している特許が支持されていても、それに対するいかなる挑戦もコストが高く、ポートフォリオ会社の経営陣の注意を分散させる可能性がある。

一部の生命科学ポートフォリオ会社の成功は、政府と第三者の精算政策に少なくとも部分的に依存しており、これらの政策は絶えず審査されており、いつでも変化する可能性がある。このような変化はいずれも、1つまたは複数のポートフォリオ会社の生存能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが投資した科学技術関連業界は、データ処理とアウトソーシングサービスに関連する業界を含み、変動、激しい競争、ライフサイクルの短縮、製品の時代遅れ、消費者の選好変化と周期的衰退を含む多くのリスクに直面している。

研資局のベテラン投資専門家の科学技術領域での経験から、著者らが投資しようとしている会社の中には、科学技術と関連する業界を経営している企業が少なくない。科学技術関連会社の収入、収入(あるいは損失)と推定値は、急に大きく変動する可能性がある。また、迅速な技術変革により、技術関連部門が提供する製品やいくつかのサービスの平均販売価格はその生産寿命内に従来から低下している。したがって、我々ポートフォリオにおいて技術関連分野で運営されている会社が提供する製品やサービスの平均販売価格は、時間の経過とともに低下する可能性があり、それらの経営業績や私たちが保有する可能性のある任意の証券の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。これは逆に私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には、私たちの電子機器への投資は、この業界特有のリスクの影響を受ける可能性がある。電子機器業界で生産された製品は急速な技術変革と激しい競争に直面している。電子機器業界も需要変動の影響を受けており、この業界におけるポートフォリオ社の経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

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ある科学技術に関連する業界は広範な政府の監督管理を受けており、これは私たちがこれらの業界のいずれかの業界が低迷すれば重大な損失が発生するリスクに直面している。

私たちの技術関連業界のポートフォリオ会社は、アメリカと外国連邦、州、および/または地方機関によって広く規制されているかもしれない。既存の法律、規則または法規、またはその司法または行政解釈、または新しい法律、規則または法規を変更することは、当社のポートフォリオ企業の業務および業界に悪影響を及ぼす可能性があります。また、政府優先事項の変更や政府資源の制限は、私たちのポートフォリオ会社にも悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは法律、規則、または規制がこのような変化が起こるかどうかを予測できません。もし発生すれば、これらの変化が私たちのポートフォリオ会社と私たちの投資収益に与える影響です。また、私たちポートフォリオのいずれかの会社が適用された法規を遵守できなかった場合、彼らは重大な処罰とクレームを受ける可能性があり、それはその運営に実質的で不利な影響を与える可能性がある。私たちのポートフォリオ会社は、その製品規制承認過程の費用、遅延、不確実性の影響を受ける可能性があり、承認されても、これらの製品は市場で受け入れられない可能性があります。

2022年12月31日まで、公正価値で計算すると、医療技術への投資は私たちのポートフォリオの21.4%を占めている。我々の医療技術への投資は，医療会社の業務を管理する法律法規とその解釈が常に変化する可能性のあるリスクを含むが，これらに限定されない大きなリスクに直面している。現在あるいは未来の法律法規は私たちのポートフォリオの中で医療に従事する会社にその運営方式に関連する政策を変え、収入を制限し、コストを変更し、準備金のレベルを変え、商業慣例を変えることを迫る可能性がある。

私たちが医療情報やサービス業界で運営しているどのポートフォリオ会社も、広範な政府規制と、その業界特有の何らかの他のリスクを受けている。

私たちのポートフォリオ会社はアメリカと外国連邦、州および/または地方機関によって広く規制されているかもしれない。私たちの医療情報とサービス組合会社は、MedicareとMedicaid支払いルールと規制、虚偽クレーム法案、ならびに患者の健康情報の収集、使用と開示に関する連邦と州法律を含む、広く規制されている会社に技術を提供する。既存の法律、規則または法規の変化、または司法または行政解釈、または新しい法律、規則または法規の変化は、当社のポートフォリオ会社の業務および業界に悪影響を及ぼす可能性があります。また、政府優先事項の変更や政府資源の制限は、私たちのポートフォリオ会社にも悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちの任意のポートフォリオ会社または彼らがそのような技術を提供した会社が適用された法規を遵守できなかった場合、彼らは重大な処罰とクレームを受ける可能性があり、これは彼らの運営に実質的で不利な影響を与える可能性がある。医療情報やサービス業界のポートフォリオ社も，適用法規の変化が技術を時代遅れにしたり，市場でそれほど人気がないリスクに直面している。私たちは法律、規則、または規制がこのような変化が起こるかどうかを予測できません。もし発生すれば、これらの変化が私たちのポートフォリオ会社と私たちの投資収益に与える影響です。

医療情報やサービス業界のポートフォリオ社も，必要な部品サプライヤーや限られた数の製品メーカーを限られた数の製品メーカーを持っている可能性があるため，必要な場合に代替サプライヤーを見つけることができなければ，その製造プロセスは中断のリスクに直面する。これらの要素のいずれも、当該業界におけるポートフォリオ会社の運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、さらに、我々が不足している元金と利息をタイムリーに回収する能力を弱める可能性がある。

インターネット小売業は多くの危険に直面しており、競争は非常に激しい。

私たちが投資している多くの会社はインターネット小売業界で運営されている。インターネット小売業の競争は激しい。近年、インターネットベースの小売業者のいくつかのスタートアップと失敗に伴い、このような競争はますます激しくなっている。競争相手には、私たちが投資しているポートフォリオ会社よりも大きな会社が含まれており、特にこれらの会社はより多くの資源を獲得する可能性があり、合格した従業員を募集し、維持することで成功する可能性があり、競争優位を得ることができるかもしれない。また、実際または潜在的な競争相手は、追加の資産や権益を買収することで強化される可能性がある。もし私たちのポートフォリオ会社が競争圧力に効果的にまたは十分に対応できなければ、この能力は私たちの運営結果や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちはソフトウェア産業での私たちの投資と関連した危険に直面するかもしれない。

ソフトウェア産業のポートフォリオ会社は多くのリスクに直面している。ソフトウェアや他の技術関連会社の収入，収入(あるいは損失)や推定値は，突然激しく変動することが多い.また，急速な技術変革により，ソフトウェア製品の平均販売価格はその生産ライフサイクルにおいて歴史的に低下している。したがって、我々ポートフォリオ社が提供するソフトウェアの平均販売価格は、時間の経過とともに低下する可能性があり、これは、それらの経営業績に悪影響を与え、それに応じて私たちが保有する可能性のある任意の証券の価値に影響を与える可能性がある。また，ソフトウェア業界で運営する会社は，激しい競争，変化する技術，変化する顧客と最終消費者ニーズ，発展していく業界基準，頻繁に発売される新製品やサービスに直面している。私たちのソフトウェア業界のポートフォリオ会社は、世界、地域、およびローカルソフトウェア業界で運営されているいくつかの会社と競争しており、いくつかの既存または潜在的な競争相手は、その既存製品およびサービスのためにより大きな顧客基盤を持っているか、または私たちポートフォリオ会社よりも多くの財務、技術、販売、または他の資源を持っている可能性がある。競争相手が彼らのソフトウェアや関連サービスと競争する新製品を発売したり買収したり、彼らの製品のために新機能を追加したりすれば、私たちのポートフォリオ会社は市場シェアを失う可能性がある。逆に、このすべては私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが人的資源·雇用サービス業界で運営しているポートフォリオ会社は、複雑な規制環境で運営されており、適用される法律や法規を遵守しないと、ポートフォリオ会社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが人力資源業界で運営しているいくつかのポートフォリオ会社は、給与慣行、福祉管理、雇用慣行、労働者補償カバー範囲とプライバシーに適した法律と法規を含む一連の複雑かつ変化する法律と法規の制約を受けている。私たちのポートフォリオ会社のお客様は全米の多くの州に従業員がいるので、私たちのポートフォリオ会社は複数の管轄区域の法律と法規に基づいてサービスを提供しなければなりません。その中のいくつかの法律と法規は確定や説明が難しいかもしれないし、時々変化する可能性がある。このような法律法規に違反すると、私たちのポートフォリオ会社に罰金と処罰を科し、その名声を損ない、顧客合意違反を構成し、当社のポートフォリオ会社が必要なライセンスを取得·更新する能力を損ない、当社のポートフォリオ会社の収益性や競争力を低下させる可能性があります。もしこれらの影響のいずれかが発生すれば、私たちの経営業績と財務状況は不利な影響を受ける可能性がある。

私たちは通常私たちのポートフォリオ会社の持株権を持っていないので、私たちのポートフォリオ会社をコントロールできないか、あるいは私たちのポートフォリオ会社の経営陣が私たちの投資価値を下げるかもしれないという決定をすることができないかもしれません。

場合によっては、私たちのポートフォリオ会社をコントロールしたり、ポートフォリオ会社に重要な管理援助を提供したりすることができます。しかし、私たちは未来にそうするかもしれないが、私たちは通常私たちのポートフォリオ会社の株式を統制しないだろう。したがって、私たちは一般的にそうではなく、私たちのポートフォリオの多くの会社の決定を統制することも望んでいない。したがって、私たちが直面しているリスクは、私たちの投資ポートフォリオ会社が私たちが同意しない商業決定を下し、その経営陣がその普通株式保有者の代表として、リスクを負うか、または他の方法で私たちの債務投資家としての利益に合わない方法をとるということです。私たちが通常ポートフォリオ会社で持っている債務と株式投資は流動性に欠けているため、ポートフォリオ会社の行動に同意しなければ、私たちが望むようにいつでも私たちの権益を処分することができない、あるいは適切な評価で私たちの権益を処分することができないかもしれない。したがって、ポートフォリオ会社は私たちの投資価値を縮小させる決定を下すかもしれない。

私たちのポートフォリオ会社の違約は私たちの経営業績を損なうことになります。

ポートフォリオ会社が私たちまたは他の貸手が課した財務または経営契約を履行できなかったことは、契約違反を招く可能性があり、その融資を終了し、その担保資産の担保償還権をキャンセルする可能性があり、これは他の合意下での交差違約を引き起こし、ポートフォリオ会社が私たちが持っている債務または持分証券に基づいてその義務を履行する能力を脅かす可能性がある。私たちは、違約時に、違約ポートフォリオ会社との特定の財務契約の放棄を含む可能性がある新しい条項の回収または交渉を求めるために必要な費用を生成する可能性がある。このような費用は私たちの経営業績とキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

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もし私たちのポートフォリオ会社がその技術、製品、商業概念、サービスを商業化できなければ、私たちの投資収益は不利な影響を受ける可能性があります。

もし私たちのポートフォリオ会社がその技術、製品、商業概念、サービスを商業化できなければ、私たちのこれらの会社への投資価値は下がるかもしれません。さらに、私たちのいくつかのポートフォリオ会社は、私たちが投資する際に商業的に成功した製品や製品ラインを持っているかもしれませんが、情報技術、電子商取引、生命科学製品およびサービスの市場またはライフサイクルは、他の業界の製品よりも限られていることが多いです。そのため、これらの会社の最終的な成功は往々にして競争が激化する市場で絶えず革新する能力に依存する。もし彼らがそうできなければ、私たちの投資収益は悪影響を受ける可能性があり、彼らが融資期限内に債務を返済する能力が損なわれる可能性がある。私たちのポートフォリオ会社はどんな新製品の買収や開発にも成功できないかもしれませんが、それらが現在持っている知的財産権は存続できないかもしれません。たとえ我々のポートフォリオ会社が商業的に実行可能な製品を開発できても、新製品やサービスの市場競争は激しく、変化は迅速である。私たちのポートフォリオ会社も私たちも技術発展の速度を抑えることができない。ビジネス成功は予測が難しく、私たちポートフォリオ社のマーケティング努力は成功しないかもしれません。

もし私たちのポートフォリオ会社が自分の知的財産権を保護できなければ、私たちの業務と将来性は損なわれるかもしれません。もしポートフォリオ会社が彼らの知的財産権を保護するために大量の資源を投入することを要求されれば、私たちの投資価値は縮むかもしれません。

私たちの将来の成功と競争の地位は、当社のポートフォリオ会社がその製品およびサービスで使用されるノウハウを獲得し、維持し、保護する能力に部分的に依存するだろう。私たちポートフォリオ会社が持っている知的財産権は、通常、私たちの投資を担保する担保の大きな部分を代表しており、および/またはポートフォリオ会社の価値の大きな部分を構成しており、下りた場合には私たちのローンを返済するために使用される可能性があります。我々のポートフォリオ会社は一部特許，商業秘密，商標法に依存してこの技術を保護しているが，競争相手は彼らの知的財産権を盗用する可能性があり，知的財産権に関する紛争が生じる可能性がある.ポートフォリオ会社は、特許、著作権、または他の知的財産権を強制的に実行すること、その商業秘密を保護すること、他人の専有権の有効性および範囲を決定すること、または侵害クレームに対して抗弁するために訴訟を提起することを要求されることがある。このような訴訟は巨額の費用と資源移転をもたらす可能性がある。同様に、ポートフォリオ会社が第三者の特許または他の独占権を侵害または流用していることが発見された場合、損害賠償金の第三者への支払い、その製品またはプロセスの変更、第三者からのライセンスの取得、および/または独占権を利用した製品の製造または販売を含む専有権の利用活動を停止することが要求される可能性がある。上記のいずれの事件も、ポートフォリオ会社が私たちの債務投資を返済する能力、私たちが持っている任意の関連債務と持分証券の価値、および私たちの投資を保証する担保にマイナスの影響を与える可能性があります。

私たちが融資組合で遭遇した未実現損失は、将来的に損失が達成された兆しである可能性があり、これは私たちが分配に利用できる収入を減少させるかもしれない。

BDCとして、私たちは市場価値で投資しなければならず、市場価値を確定できなければ、取締役会が誠実に確定した公正な価値で投資を行う。私たちが投資した市場価値や公正な価値の低下は減価償却が実現されていないと記録されるだろう。私たちの融資グループのいずれの未実現損失も、ポートフォリオ会社が私たちの影響を受けたローンの返済義務を履行する能力がないことを示しているかもしれません。これは未来の実際的な損失を招き、最終的に私たちが未来の時期に分配できる収入を減少させるかもしれない。

私たちのポートフォリオ会社が事前に私たちの債務投資を支払うことは私たちの運営結果に悪影響を与え、私たちの株式収益率を下げるかもしれません。

私たちはポートフォリオ会社で行っている投資が満期前に返済される可能性があるというリスクに直面している。このような状況が発生した場合、私たちは通常、これらの収益を一時投資に再投資し、未来に新しいポートフォリオ会社に投資するのを待つ。これらの一時投資の収益率は通常、前払い融資の収益率を大きく下回っており、これらの金額への再投資に大きな遅延が生じる可能性がある。将来的には新しいポートフォリオ会社へのいかなる投資も、その収益率は以前のポートフォリオ会社によって前払いされた債務よりも低い可能性がある。したがって、私たちのポートフォリオのいずれかの会社が私たちの借金を事前に返済することを選択すれば、私たちの運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。また、ポートフォリオ社に事前に融資を返済することは、私たちの株式収益率にマイナス影響を与える可能性があります。

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カタログ表

レバレッジポートフォリオ社への私たちの投資にはリスクがあるかもしれませんが、あなたは投資の全部または一部を失うかもしれません。

私たちのポートフォリオのいくつかの会社はレバレッジ率が高いかもしれませんが、これはこれらの会社と私たちの投資家として不利な結果をもたらすかもしれません。これらの会社は限定的な財務と経営契約の制約を受ける可能性があり、レバレッジはこれらの会社がその将来の業務や資本需要に資金を提供する能力を弱める可能性がある。そのため，これらの会社は変化するビジネスや経済状況に対応し，ビジネスチャンスを利用する柔軟性が制限される可能性がある。また、借款を使用しない場合に比べて、レバレッジ会社の収入や純資産はより大きな速度で増加または減少することが多い。非レバレッジ会社に比べて、レバレッジ会社が破産手続きに入る割合が高いかもしれない。

私たちは株式投資から収益を得ることができないかもしれない。

株式証券への投資は、追加発行によってさらに希釈されたリスク、追加資本を得ることができないこと、現在の割り当てを支払うことができないことを含む多くの重大なリスクに関連する。優先証券への投資は、繰延分配リスク、信用リスク、そのような証券の譲渡または売却を制限する能力の流動性不足、限られた投票権などの特殊なリスクに関する。さらに、私たちは時々ポートフォリオの会社に非制御的株式投資をするかもしれない。私たちの最終目標はこのような株式を処理することで収益を達成することだ。しかし、私たちが獲得した株式は増加しないかもしれないし、実際には値下がりするかもしれない。したがって、私たちは私たちの株式から収益を達成できないかもしれませんが、私たちがどの株式を売却しても達成されたいかなる収益も、私たちが経験した他の損失を相殺するのに十分ではないかもしれません。もしあるポートフォリオ会社が流動性イベント、例えば売却業務、資本再編、あるいは公開発行がなければ、私たちも何の価値も達成できないかもしれません。これは私たちが基礎株式を売ることができるようにします。私たちは時々私たちの株式証券をポートフォリオ会社の発行者に返送する権利を与えるために、下落オプションや同様の権利を求めることがある。もし発行者が財務的苦境に陥った場合、私たちは投資文書に規定されている対価格と交換するために、これらの下落オプションを行使できないかもしれない。

もし私たちがヘッジ取引に従事していたら、私たちは危険に直面するかもしれない。

もし私たちがヘッジ取引に従事すれば、私たちはこのような取引に関連するリスクに直面するかもしれない。私たちは長期契約、信用違約交換、通貨オプションと金利交換、上限、上限と下限などのツールを利用して、私たちのポートフォリオの相対価値が通貨レートと市場金利の変化による変動をヘッジする可能性があります。私たちのポートフォリオの頭寸価値が低下するリスクを解決することは、このような頭寸価値が変動する可能性をなくすことはできず、このような頭寸価値が低下した場合の損失を防ぐこともできない。しかしながら、このようなヘッジファンドは、このようなポートフォリオの価値の低下を相殺するために、これらの同じ発展から利益を得ることを目的とした他のヘッジを確立することができる。標的ポートフォリオの価値が増加すれば、このようなヘッジ取引も利益機会を制限する可能性がある。私たちは一般的に予想されている為替レートや金利変動をヘッジできないかもしれないので、受け入れ可能な価格でヘッジ取引をすることができません。また，様々な理由から，このようなヘッジツールとヘッジされたポートフォリオ保有量との間に完璧な相関を求めることはない可能性がある.このような不完全な関連性は、私たちが予想されたヘッジアップを達成することを阻止し、私たちを損失のリスクに直面させる可能性がある。さらに、これらの証券の価値は、通貨変動とは無関係な要因によって変動する可能性があるため、非米国通貨建ての証券価値の通貨変動に完全にまたは完璧にヘッジすることは不可能である。

ポートフォリオ会社への私たちの投資は私たちを環境リスクに直面させるかもしれない。

私たちはポートフォリオ会社に投資するかもしれません。これらの会社は絶えず変化し、ますます厳しくなっている環境、健康と安全法律、法規と許可要求、環境コストの制約を受けており、このようなポートフォリオ実体にますます大きな財務負担をもたらす可能性があります。環境コンプライアンスに必要な支出はポートフォリオ会社の投資リターンに悪影響を及ぼす可能性がある。新たな環境やその他の法律、条例、イニシアティブを実施することは、これらのポートフォリオ会社の業務運営や財務安定に悪影響を及ぼす可能性がある。

環境法律や法規の遵守に関するすべてのコストやリスクを決定できる保証はない。新しい、より厳しい環境、健康と安全の法律、法規と許可要件、または既存の法律または法規のより厳しい解釈は、私たちのポートフォリオ会社に多くの追加コストをもたらすかもしれません。現在または将来の環境要求を遵守することは、ポートフォリオ会社の業務がいかなる場合でも環境や人に被害を与えないことを確保することはできず、ポートフォリオ会社が追加的な予見不可能な環境支出を要求されないことを確保することもできない。また，このような要求を遵守しないことはポートフォリオ会社に実質的な悪影響を与える可能性があり，どのようなポートフォリオ会社も適用されるすべての環境法律，法規，許可要求を常に遵守する保証はない。

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カタログ表

私たちの利益衝突に関するリスクは

私たちはオーク資本との戦略的関係が利益の衝突を生むかもしれない。

OCMは2022年12月31日現在、我々が発行した普通株の約52%を持っている。撤回不可能な依頼書によると、OCMが保有する私たち普通株の投票方式は、私たちの他の株主が彼らの株に投票する方式と同じでなければならない。OCMが保有する普通株の総金額が、OCMが私たちの最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1(33.33%)に相当する限り、OCMはOCMが持つ普通株のドル価値に基づいて決定されるべきである取締役会メンバーを指名する権利がある。OCMは、会社の規模(例えば、管理資産又は時価)又は他の株主の実益所有権権益にかかわらず、上記条件を満たす場合に取締役会著名人を任命する権利がある。また、いずれの場合も、華僑銀行の株式保有量が最初の1.25億ドルの資本約束の3分の1を下回った場合、華僑銀行は取締役の被著名人を任命する権利がなくなり、その被著名人の即時辞任を促すために合理的な努力をする(既存の受託責任の制限を受ける)。ブライアン·ライボは私たちの取締役会のメンバーで、OCMの取締役有名人で、取締役に興味があるとされています。

また，OCMは研資局の少数株権を持ち，研資局取締役会メンバーおよび研資局投資委員会メンバーを委任する権利がある。L博さん代表OCMは、研資局管理委員会と投資委員会に勤務しています。

ライボさんの現在の取締役社長兼オーク資本のグローバルなチャンス戦略北美区連合席主管は、彼は引き続きオーク資本のための投資コンサルタントサービスを提供することを予想しており、これは利益の衝突につながる可能性があり、私たちと研資局の責務に対する彼の注意を分散させる可能性があります。OaktreeとOCMとの関係から，1940年法案により，OaktreeとOCMの付属会社と推定された.したがって、米国証券取引委員会の免除を求めなければ、オーク資本や華僑銀行が管理する任意の基金が投資する同一ポートフォリオ会社に投資することはできない。

重大な潜在的利益の衝突があり、これは私たちの投資収益に影響を及ぼすかもしれない。

私たちの行政員や取締役、および研資局の現職と将来のメンバーは、私たちと同じまたは関連業務に従事している他の実体の上級者、役員または担当者を担当するかもしれません。したがって、彼らはこれらの実体の投資家に義務を負う可能性があり、これらの義務を履行することは私たちまたは私たちの株主の最良の利益に合致しないかもしれない。

私たちの投資活動では、研究資金局に管理費と奨励費用を支払い、管理人代表が私たちを代表して発生したいくつかの費用を精算します。そのため、我々普通株の投資家は“総”に基づいて投資し、費用を差し引いた“純”に基づいて分配を獲得し、投資家が直接投資で獲得可能な収益率よりも低い結果となった。そのため，研資局の管理チームが株主の利益と異なる場合があり，衝突を招く可能性がある。

吾らは研資局とライセンスプロトコル(“ライセンスプロトコル”)を締結し，このプロトコルに基づき，研資局は“Runway Growth Finance”という名称を用いた個人，非独占，印税免除の権利および許可を付与している.ライセンス契約によると、研資局やその付属会社がまだ私たちの投資コンサルタントである限り、私たちは“Runway Growth Finance”の名前を使う権利があります。この限られたライセンスを除いて、私たちは“Runway Growth Finance”という名前を使用する合法的な権利がない。

また、当行は研資局の全額付属会社の当行管理人に“管理協定”の下の義務を履行する際に発生した分配可能な部分の間接費用及びその他の支出は、レンタル料、会計及びコンプライアンス機能の履行に関連する費用及び支出を含む。このような計画は私たちの取締役会が監視しなければならない利益の衝突をもたらすかもしれない。

“諮問協議”によると、研資局の責任は限られており、私たちはある法律責任について研究資局に賠償を行うことに同意したが、これらの法律責任は研究資局が私たちを代表して行動することを招く可能性があり、それ自体のために行動する時に負うリスクではない。

コンサルティングプロトコルによると、研資局はこのプロトコルに要求されるサービスを提供する以外、私たちに何の責任も負いません。取締役会が研資局の意見や提案を採択または拒否した場合、本会は一切責任を負いません。コンサルティング協定によると、研資局及びその専門家及び任意の研究資局によって制御又は制御された者は、研資局が相談合意に基づいて作成したものを、又はしないことについて、当社、当社の任意の付属会社、取締役、株主又は任意の付属会社の株主又はパートナーに法的責任を負うことはないが、構成が深刻な不注意、故意の失職、悪意又は無視研資局が“コンサルティング協議”に負うべき責任によって引致したものを除外しない。また，AS

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コンサルティング協議の一部として、当社の業務及び運営のために当社の業務及び運営によって引き起こされた、又はそれに関連する任意の申立又は法的責任、合理的な法的費用及びその他の合理的に招いた支出を含む賠償研資局及びその専門家が、コンサルティング協定によって付与された権力が、私たちが取った又は取らない行動を代表するが、深刻な不注意、故意の失職、悪意又は無視などの者の相談協議下の職責に起因する場合は、この限りではない。

私たちの特定の投資の推定過程は利益の衝突を引き起こすかもしれない。

私たちのほとんどの投資については、市場に基づいた見積もりがない。したがって、我々の取締役会は、“--我々のポートフォリオ証券には既製の市場価格がない可能性があり、この場合、私たちの取締役会が採択した手続きに基づいて、これらの証券の公正価値を誠実に決定します。この推定値自体が主観的であり、投資が実際に実現可能なものを販売することを反映していないかもしれません”というように、我々の取締役会は、これらの証券の公正価値を誠実に決定する。この決定について、研資局の投資チームは、最新かつ入手可能な情報に基づいて、業界の見通し、資本、財務諸表、および各ポートフォリオ会社の予測財務業績を含む評価提案を当社の取締役会に提供します。私たちの取締役会は、いくつかの独立した第三者評価会社のサービスを利用して、これらの投資の公正な価値を決定するのを助けます。取締役会は評価を討論し、研究資局、取締役会監査委員会と適用された第三者評価会社の意見に基づいて公平価値を誠実に確定した。研資局の投資チームは私たちの評価過程に参与し、そして私たちのある取締役会メンバーの研資局での金銭的利益は、利益衝突を招く可能性があり、研資局の基本管理費の部分は私たちの平均調整後の総資産の価値に基づいているが、研資局の奨励費の部分はすでに実現した収益及び実現したと実現した損失に基づいているからである。

私たちは繰延利息機能を含むいくつかの投資のために私たちのコンサルタントに奨励費を支払うかもしれない。

私たちが保証するローンは通常期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引を含みます。私たちの期末支払いはローン満期日に満期された契約と固定利息支払いで、前金を含めて、通常はローン元元金残高の固定パーセントです。私たちの期末支払い部分、すなわち私たちの満期収益率とローン金利との差額は、支払う前に非現金収入または元の発行割引として確認されます。また、私たちの株式関連投資については、元の発行割引を計算する必要があるかもしれません。これは、私たちの担保ローン残高を、適用保証ローンの有効期限内に受け取った権利証投資価値に相当する金額に減少させることになります。これらのタイプの投資の下で、私たちは融資期限内に期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引利息について利息を計算しますが、期限が終わるまで投資の現金収入を受け取ることはありません。しかし、私たちの奨励前の費用純投資収入は、課税利息を含む奨励費用の収入部分を計算するために使用される。したがって、この奨励費用の一部は、期末支払い、PIK利息支払い、および/または元の発行割引のような現金を受け取っていない収入に基づいている。

 

私たちの普通株に関するリスクは

私たちはあなたに私たちの普通株の市場が発展するか、あるいは市場が発展すれば、市場が継続するということを保証することはできません。これは私たちの普通株の流動性と価格に悪影響を及ぼすでしょう。

私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、コードはRWAYです。私たちの普通株が活発な取引市場に発展するか、あるいは発展すれば、取引市場が続くことを保証することはできませんしかも、私たちは私たちの普通株の取引価格を予測できない。閉鎖型投資会社の株は、BDCを含め、常にその資産純益値で取引されており、私たちの株も市場で割引される可能性がある。閉鎖型投資会社のこの特徴は、私たちの普通株の1株当たりの純資産価値が低下する可能性のあるリスクとは区別されています。私たちは私たちの普通株取引価格が純資産価値より高いか、低いか予測できない。また、我々の普通株式取引価格がその資産純資産値を下回っている場合、我々は、事前に株主および独立取締役の承認を得ない限り、通常、我々普通株の追加株式を市価で公衆に売却することはできない。

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もし私たちが株を増発すれば、株主の私たちに対する興味は希釈され、これは私たちの投資に対する全体的な価値を下げるかもしれない。

私たちの株主は私たちが未来に発行するどんな株も優先購入権を持っていない。私たちの定款は私たちが最大1.00億株の普通株式を発行することを許可する。私たちの規約によると、取締役会全体の大多数のメンバーは、株主の承認なしに発行できる普通株式の数を増加させるために、私たちの定款を修正することができます。私たちの取締役会は将来的により多くの株式を売却するか、非公開発行で株式を発行することを選択するかもしれない。もし私たちが純資産額以下で追加株式を発行したら、あなたは私たちの持分率で希釈されるかもしれません。また、任意の追加製品の条項と定価、そして私たちが投資した価値によって、あなたの株の帳簿価値と公正価値も希釈される可能性があります。

1940年の法案によると、私たちは通常、1株当たりの純資産額以下の価格で普通株を発行または売却することが禁止されており、一部の上場企業に比べて劣勢である可能性がある。しかし、我々の取締役会と独立取締役が、普通株の売却が私たちの最適な利益と私たちの株主の最適な利益に合致すると考えている場合、私たちの普通株の現在の資産純資産額よりも低い価格で私たちの普通株を売却したり、私たちの普通株の株式承認証、オプションまたは権利を買収したり、私たちの株主はそのような売却を承認することができます。いずれの場合も、われわれが発行·売却する証券の価格は、われわれの取締役会の決定に基づいて、このような証券の公正価値に非常に近い価格(任意の流通手数料または割引を差し引く)を下回ってはならない。もし私たちが普通株や優先証券を発行することで追加資金を調達し、これらの証券を私たちの普通株に変換したり、私たちの普通株に交換することができれば、私たちの株主の持株比率が低下し、あなたは希釈を経験するだろう。

公開市場で私たちの普通株を大量に売ることは私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれません。

初公募株式が完了する前に発行された普通株式のいずれかは、証券法第144条の意味により“制限証券”に属し、このような売却が証券法に基づいて登録または免除登録された場合にのみ、第144条の免除を含むことができる。

OCMは2022年12月31日現在、我々の総流通株の約52%を保有している。第144条を含む証券法の適用制約の下で、我々の普通株を大量に売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられ、我々普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの売却が発生すれば、もしそうしたいなら、株式証券を売却することで追加資本を調達する能力を弱めるかもしれない。未来に売却される証券や将来売却可能な証券が私たちの普通株の市場価格にどのような影響を与えるかは予測できません。もしあれば。

私たちの普通株に投資することは高い危険と関連がある。

私たちの投資目標に応じた投資は、変動性や元本損失を含む他の投資選択よりも高いリスクをもたらす可能性がある。私たちのポートフォリオ会社への投資は高い投機性と進取性を持っている可能性があるため、私たち普通株への投資はリスク許容能力の低い人には向いていないかもしれません。

私たちの普通株の時価は大きく変動するかもしれない。

私たちの普通株式市場の時価と流動性(あれば)は多くの要素の重大な影響を受ける可能性があり、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできないことであり、私たちの経営業績と直接関係がないかもしれない。これらの要素には

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市場要素の変化、例えば金利の変化、及びポートフォリオの具体的な表現、例えばポートフォリオ会社の違約などの原因により、私たちのポートフォリオと派生ツールの価値は変化した

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管理政策または税収ガイドラインの変化、特に地域または発展途上国のための；

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RICまたはBDC状態を失う；

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私たちの純投資収入と米国公認会計原則に基づいて報告された純収入の分配を上回った

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収益変動や経営業績変動

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私たちの投資評価の会計基準の変化を管理します

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投資家の予想水準における収入または純利益の不足または損失の任意の増加

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私たちのコンサルタントや重要なスタッフが退職しました

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全体的な経済傾向や他の外部要因

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主要な資金源を失った。

私たちが行うことができるどんな配布の数も不確実だ。私たちはあなたに分配を支払うことができないか、または任意の特定のレベルの分配を維持することができ、私たちの1株当たりの分配は(あれば)時間の経過とともに増加しない可能性があり、私たちの1株当たりの分配は減少する可能性がある。私たちは私たちが借金を使って分配を維持できる程度に制限を設定していません。私たちは発行によって得られた分配のための資金を提供することも可能です(これは最終的にポートフォリオ会社に投資する資本額を減らすかもしれません)。

取締役会の裁量決定権と適用される法的規制に基づいて、現金分配を許可して発表し、このような分配を四半期ごとに支払う予定です。私たちは合法的に分配可能な資産から分配を支払う予定だ。しかし、私たちはあなたに保証することはできません。私たちは一致した目標流通レベルや流通が前年比増加することができるように投資結果を達成します。私たちが分配を支払う能力はここで説明された危険の影響を受けるかもしれない。また、1940年法案に基づいてBDCとして適用される資産カバー範囲テストを満たすことができず、分配を支払う能力を制限する可能性があります。発行収益の分配は、私たちが最終的にポートフォリオ会社に投資する債務や株式証券の資金量を減らす可能性もあります。私たちはあなたに私たちが未来に私たちの株主に分配を支払うということを保証できません。本表格10-K第I部第1項の“業務開発会社としての業務-規制”を参照されたい。

普通株の分配は私たちの課税収益と利益を超えるかもしれない。したがって、私たちが支払った部分分配はあなたに資本を返還することを意味するかもしれない。

資本返還とは、あなたが私たちの普通株式に対する元の投資の一部を返還することを意味します。したがって、資本返還は、(I)あなたの株の調整税ベースを低下させ、その後そのような株を売却または償還する際に達成される資本利益を増加させる(または資本損失額を減少させる)、および(Ii)ポートフォリオ会社に投資する資金を減少させる。

将来のキャッシュフローの発売収益を予想することで、私たちの分配を支払うことができます。これは、あなたの資本収益を構成し、株式の調整税ベースを低下させ、その後にこれらの株を売却または償還する際に達成される資本利益額を増加させることができます(または資本損失金額を減少させることができます)、たとえこれらの株が増値していなくても、または実際に価値を失っています。

株主が私たちの配当再投資計画に参加せず、私たちの株式取引価格が資産純資産値より低い場合、彼らの株式純資産額は希釈される可能性がある。

私たちの配当再投資計画に参加した株主に現金形式で支払われたすべての配当は、私たちの普通株の株に自動的に再投資されます。また、私たちの配当再投資計画に参加しない株主を選択し、私たちの株式取引価格が純資産値よりも高ければ、その株式の純資産価値が増加する可能性があり、私たちの株式取引価格が純資産値より低い場合は希釈する可能性がある。増価または割引の程度は、私たちがこの計画に参加する株主の割合、私たちの株式取引の割増または割引レベル、および株主に支払われるべき分配金額を含む様々な要素に依存するだろう。

もし私たちが優先株や転換可能な債務証券を発行すれば、私たちの普通株の資産純資産はより不安定になる可能性がある。

私たちは未来に優先株や転換可能な債券を発行するかもしれない。私たちはあなたに優先株および/または転換可能な債務証券の発行が私たちの普通株の保有者により高い収益または収益をもたらすことを保証することはできません。優先株や転換債券を発行することは、私たちの普通株の純資産価値をより不安定にする可能性がある。もし優先株の配当率や転換可能な債務証券の金利が私たちのポートフォリオの純収益率に近づくと、このレバレッジが私たちの普通株式保有者に与えるメリットは減少するだろう。優先株の配当率や転換可能な債務証券の金利が私たちのポートフォリオの純収益率を超える場合、レバレッジの使用は、普通株式保有者の収益率が優先株や転換可能な債務証券を発行していない場合よりも低くなる。私たちの投資純資産額のどんな減少も私たちの普通株の保有者が完全に負担するだろう。もし市場が

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もし私たちのポートフォリオ価値が低下すれば、私たちが優先株や債務証券の発行によるレバレッジを行わないよりも、レバレッジは普通株式保有者の資産純資産価値の低下を大きく招く。資産純資産のこのような低下は、私たち普通株の市場価格のより大きな低下を招くことも多い。

もう一つのリスクは、私たちの純資産価値が大幅に低下すれば、私たちは必要な資産カバー率を維持できない危険に直面し、これは優先株や転換可能債券に要求される可能性があり、あるいは私たちの現在の投資収入は優先株の配当要求や債務証券の利息支払いを満たすのに十分ではないかもしれないということである。このような状況に対応するためには、優先株または転換可能債券の償還の一部または全部に資金を提供するために清算投資が必要となる可能性がある。さらに、優先株、債務証券、転換可能債券、またはこれらの証券の任意の組み合わせの発行および維持に関連するすべてのコストおよび支出を支払う(私たちの普通株保有者が負担する)。優先株または転換債券の保有者は普通株保有者とは異なる利益を持つ可能性があり、我々の事務に比例しない影響を与える可能性がある。

定款や定款の規定は買収企図を阻止し、われわれ普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

メリーランド州一般会社法(以下“メリーランド州会社法”と呼ぶ)や私たちの定款や定款によると、私たちの条項は、私たちの支配権の変更や取締役の免職を阻害、延期、または困難にする可能性があります。私たちはメリーランド州企業合併法案の制約を受け、1940年法案の任意の適用要件によって制限されている。当社取締役会は、当社と任意の他の者との間の任意の業務合併を免除する決議を採択していますが、当社の利害関係のない取締役の大多数の承認を含む当社取締役会の承認を事前に得なければなりません。企業合併を免除する決議が廃止されたり、我々の取締役会が企業合併を承認しない場合、企業合併法案は、第三者が我々の統制を得ようとすることを阻止し、このような要約を完成させることを難しくする可能性がある。私たちの定款はメリーランド州制御株式買収法案(“株式統制法案”)の制約を受けず、誰でも私たちの株を買収します。制御株式法の免除を廃止するために私たちの定款を改正すれば、“制御株式法”は第三者が私たちをコントロールしにくくし、このような取引を完了することを難しくする可能性もあります。米国証券取引委員会の職員は、1940年法案によると、投資会社は持株法を利用できない可能性があるという立場を撤回している。したがって、私たちは私たちの定款を修正し、私たちの取締役会がこれが私たちの最適な利益に合うと思っている場合にのみ、私たちは株式統制法案の制約を受けるだろう。

我々はまた、我々の定款条項が私たちの取締役会を3つのカテゴリに分類し、3年間の任期を交差させ、私たちの取締役会が私たちの株式を1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズに分類または再分類することを許可し、追加の株式を発行し、株主の承認なしに私たちの定款を修正し、私たちが発行する権利のある株式数を増加または減少させることを含む第三者が私たちの株式をコントロールしにくくする措置を取った。これらの条項、および私たちの定款や定款の他の条項は、本来私たちの株主の最適な利益に適合する可能性のある取引または統制権の変更を延期、延期、または阻止する可能性があります。

私たちの取締役会は、任意の未発行の普通株式を1つまたは複数の優先株に再分類することを許可されており、これは、その所有者に特殊な権利および特権を伝達する可能性がある。

“会社規約”と我々の定款によると、我々の取締役会は、任意のライセンスが発行されていない株式を優先株を含む1つまたは複数の株式カテゴリに分類して再分類する権利がある。各カテゴリまたはシリーズの株式を発行する前に、メリーランド州法律および私たちの憲章は、取締役会が各カテゴリまたはシリーズのための条項、優先選択、変換または他の権利、投票権、制限、配当または他の割り当ての制限、資格および償還条項または条件を設定することを要求する。したがって、取締役会は優先株を発行する条項と条件を許可することができ、これらの条項と条件は遅延、延期、または阻止する可能性があり、私たちの普通株式保有者のプレミアムまたはその最適な利益に符合する取引または制御権の変更に関連する可能性がある。このような再分類の費用は私たちの既存の普通株主が負担するだろう。1940年法案に規定されているいくつかの事項は、発行されたものと発行されていない優先株の所有者がそれぞれ投票する必要がある。たとえば，優先株保有者と普通株保有者はそれぞれBDCとして運営する提案を停止して投票を行う.また、1940年法案では、優先株保有者は普通株保有者とは別に投票する権利があり、2人の優先株役員を選挙することが規定されている。私たちは現在優先株を発行する計画を持っていないが、未来にそうすることを決定するかもしれない。普通株に転換可能な優先株を発行することも、転換後の我々普通株の1株当たり純収益および1株当たり純資産額を減少させる可能性があり、1940年法案第61節の要求に適合した場合にのみ、普通株主の承認を得ることを含むこのような転換可能な優先株の発行が許可されることを前提としている。これらの影響やその他, 私たちの普通株の投資に悪影響を及ぼすかもしれない。

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特定の投資家たちは私たちに重大な投資をする能力が限られている。

1940年法案第3(C)(1)又は第3(C)(7)節に基づいて“投資会社”の定義から除外された個人基金は、直接又は制御された実体による買収が、我々が発行した議決権を有する株式総数の3%(買収時に計算)を超えてはならない。1940年法案に基づいて登録された投資会社やBDCも通常、この制限や1940年法案の他の制限を受けており、これらの制限は彼らが私たちの証券に投資できる金額を制限するだろう。

もし私たちが任意の証券訴訟や株主維権行動の影響を受けたら、私たちの業務と運営はマイナスの影響を受ける可能性があり、これは私たちに巨額の費用を発生させ、投資戦略の実行を阻害し、私たちの株価に影響を与える可能性がある。

過去には、ある会社の証券市場価格の変動に伴い、同社は証券集団訴訟を起こすことが多かった。株主急進主義は様々な形や様々な状況で出現することができ，近年BDC分野で増加している。私たちは現在、証券訴訟や株主維権活動の影響を受けていませんが、私たちの株価の潜在的な変動や様々な他の理由から、将来的には証券訴訟や株主維権活動の目標になる可能性があります。潜在的な委託書競争を含む証券訴訟や株主維権は、巨額のコストを招き、取締役経営陣や取締役会の関心や資源を移転させる可能性がある。また、このような証券訴訟や株主急進主義は、私たちの未来に明らかな不確実性をもたらし、私たちとサービスプロバイダとの関係に悪影響を与え、合格者を誘致し、維持することをより困難にする可能性がある。さらに、私たちは、任意の証券訴訟や権利株主事項に関連する巨額の法的費用および他の費用の支払いを要求される可能性がある。さらに、私たちの株価は、重大な変動や任意の証券訴訟や株主行動の事件、リスク、不確実性の悪影響を受ける可能性があります。

 

RIC税処理に関連するリスク

もし私たちがRICの資格を満たしていなければ、会社の税率でアメリカ連邦所得税を払います。

規則第M分節によると、登録機関として選択されていますが、登録機関になる資格があり、その資格を維持することは保証されていません。私たちのRICとしての税金待遇を維持するためには、上記の90%の総収入テスト、多元化テスト、年次分配要求を満たさなければならない。

多様化テストに到達できなかったことは、RICとしての私たちの資格を失うことを防ぐために、いくつかの投資を迅速に処分しなければならない可能性がある。私たちの投資の大部分は民間会社に投資されるため、流動性が相対的に悪いため、どのような処置も不利な価格で行われ、重大な損失を招く可能性がある。

私たちは債務融資を使用する可能性があるので、1940法案のいくつかの資産カバー率要件と、融資と信用協定の下での金融契約を守らなければなりません。場合によっては、これらの要求は、年間分配要件を満たすために必要な分配を制限するかもしれません。もし私たちが他の出所から現金を得ることができなければ、私たちはRICとしての税金待遇を受けることができないかもしれない。

もし私たちがどんな理由でもRICの資格を満たしていなければ、会社税率でアメリカ連邦所得税を支払う必要があり、それによって生じる会社税は私たちの純資産、分配可能な収入、私たちの分配金額を大幅に減少させる可能性があります。

もし私たちが収入を代表する現金を受け取るか受け取る前に収入を確認しなければ、私たちは必要な分配を支払うことができないかもしれない。

アメリカ連邦所得税の目的で、私たちは、私たちの課税収入に、元の発行割引のような現金形式で受け取っていない金額を計上し、もし私たちがローンの開始に関連する権利証や他の場合に発生する可能性のある割引、または契約PIK利息を受け取った場合、それは融資残高に追加され、融資期限の終了時に満期になる契約利息を表す。私たちが対応する現金支払いを受け取る前に、これらの元の発行割引または契約PIK手配によって増加した融資残高は私たちの課税所得額に計上されます。私たちはまた私たちの課税所得に私たちが現金で得られないいくつかの他の金額を含めることを要求されるかもしれない。

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カタログ表

場合によっては、対応する現金支払いを受け取る前または対応する現金支払いを受けない前に課税収入を確認する可能性があるため、我々のRIC資格を維持するために必要な年間分配要件を満たすことは困難かもしれません。したがって、私たちのRIC流通要求を満たすために、私たちは私たちが有利ではないと思う時間および/または価格で私たちのいくつかの投資を売却し、追加の債務や株式資本を調達したり、新しい投資機会を放棄しなければならないかもしれない。もし私たちが他の出所から現金を得ることができなければ、RICとしての税金待遇を受けることができず、会社の税率でアメリカ連邦所得税を支払うことができないかもしれません。RIC課税の他の税収影響として選択する他の議論については、この表のグリッド10-K第1部の“Business-いくつかの米国連邦所得税考慮要因-会社の税金”を参照されたい。

新型肺炎の流行や他の経済的中断のため、私たちは配当を減少または延期し、現金を保存し、柔軟性を維持するためにアメリカ連邦消費税を発生させることを選択する可能性がある。

ビジネスデータセンターとしては，株主への割当ては必要ないが，守則M支部をRIC課税として選択したほか，何の割当ても必要としない.RICとしての私たちの税金待遇を維持するために、私たちは年間分配要求を満たさなければならない。RICとして課税する資格があれば、通常、株主にタイムリーに割り当てられた投資会社の課税所得額と純資本利益(すなわち、実現された長期資本収益純額が実現された短期資本損失純額を超える)を会社税率で米国連邦所得税に納める必要はない。我々は、RICの未分配収入に4%の米国連邦消費税を徴収し、各例年に少なくとも(I)この例年の一般収入の98%、(Ii)この例年の10月31日までの1年間に資本損失の98.2%を超える資本収益と純資本収益、および(Iii)この年度に割り当てられていない任意の一般収入および純資本利益を分配しない限り、連邦所得税を納付していない。

この規則によると、私たちは私たちのいくつかのRIC割り当てを満たすためにその年の年末以降に配当金を支払うことができる。特に、当年10月、11月または12月に発表された、今年度に登録されている株主に支払うべき配当金を来年の1月に支払う場合、すべての米国連邦税収について、配当金は今年度の12月31日に支払われるとみなされる。また、税法によると、次の納税年度に支払われる配当金を“オーバーフロー配当金”と呼ぶことができ、RICとしての課税資格を維持し、米国連邦所得税への負担を免除することができる。このようなオーバーフロー配当手続きによると、私たちは今年度の収入の分配を次の年の12月に延期するかもしれない。例えば、私たちは2022年の収入の分配を2023年12月31日に延期するかもしれない。もし私たちがオーバーフロー配当金を支払うことを選択したら、私たちは一部または全部の分配のために相殺できないアメリカ連邦消費税の4%を生成するだろう。

持続的な新冠肺炎の流行や他の経済的中断により、私たちは配布の時間と金額の面で何らかの行動を取って、現金を保存し、柔軟性を維持することができるかもしれない。例えば、私たちは配当金を減らすことができ、および/または配当金を次の納税年度に延期することができる。もし私たちが配当を延期すれば、私たちは上で議論したオーバーフロー配当規則を利用して、これらの金額に4%のアメリカ連邦消費税を支払うことを選択するかもしれない。現金をさらに保存するために、私たちは、以下に述べるように、私たちの配当金の減少または延期を、私たちの株式支払いでの1つまたは複数の部分の分配と組み合わせることができます。私たちは、私たちの配当再投資計画に関連する分配を含む、私たち自身の株式での分配を選択することができます。この場合、あなたは、受け取った現金を超えるアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれません

私たちは私たちの配当再投資計画に関連した分配を含む私たち自身の株式で分配を支払うことを選択することができます。この場合、あなたはあなたが受け取った現金を超えるアメリカ連邦所得税を支払う必要があるかもしれません。

私たちは私たちの配当再投資計画に関連した分配を含む現金または普通株で支払われた課税分配を割り当てることができる。この規則のいくつかの適用条文および公表された米国国税局の指針によれば、公開発売RICによって支払われた株主選択による現金または株式での支払いの割り当ては、課税割り当てと見なすことができる。米国国税局はすでに、分配する現金総額が総分配の20%を下回らなければ、この規則が適用されることを示す収入手続きを発表した。この収入手続きによれば、多くの株主が現金分配を受けることを選択した場合、分配に利用可能な現金は、現金を受け入れることを選択した株主間で分配されなければならない(割り当てられた残高は、我々の普通株の株式で支払われる)。私たちは現在公開されているRICになる資格があると予想している。私たちが公開RICの資格に適合し、本収入手続きに適合した任意の分配を行うことを決定し、部分的に私たちの普通株の株式で支払わなければならない場合、そのような分配を受けた課税株主は、米国連邦所得税を納付するために、すべての分配金額(現金、株式、または両方の組み合わせで受信されているか否かを問わず)を一般収入(または長期資本収益、そのような分配が資本利益分配として正確に報告されている場合)として計上することを要求されるであろう。したがって、米国の株主は、このような分配について、受信した任意の現金を超える米国連邦所得税の支払いを要求される可能性がある。米国の株主がこの税を納付するために分配として獲得した株を売却する場合、販売収益は、分配に関連する収入に含まれる金額よりも少ない可能性がある, これは売却時の私たちの株の純資産価値にかかっている。また、

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カタログ表

非米国株主に対しては、株式形式で支払われるべきそのような分配の全部または一部を含む、このような分配について米国連邦税を源泉徴収することを要求される可能性がある。また、私たちのかなりの株主が私たちの普通株の株を売却して、分配が不足しているアメリカ連邦所得税を支払うと、私たちの普通株の純資産価値に下振れ圧力を与えるかもしれません。

私たちが規則によって定義された“公開発行された規制された投資会社”とみなされなければ、ある米国の株主は私たちから配当を得たとみなされ、その金額はその米国の株主がRGCに支払う管理およびインセンティブ費用のうちの分配可能なシェアと私たちのいくつかの他の費用であり、これらの費用と支出はそのようなアメリカの株主の雑項控除とみなされるだろう。

“公開発売RIC”とは，(I)公開発売により継続的に発売され，(Ii)定期的に既定の証券市場で売買されているか，(Iii)その課税年度内に時刻を最低500人が保有していることである.我々の普通株は成熟した証券市場で定期的に取引されているとみなされているため、“公開公開された規制された投資会社”とみなされることが予想される。しかし、私たちはすべての年に公開された規制された投資会社として扱われるということを保証することはできません。もし私たちがどの日にも公開発行された規制された投資会社とみなされない場合、各米国の株主が個人、信託、または財産であれば、米国株主がRGCに支払う管理費および奨励費の分配可能なシェアと、その日の私たちのいくつかの他の費用の配当を私たちから得たとみなされ、以下に説明する制限が許容される範囲内でのみ差し引かれることができる。非会社の米国の株主には、個人、信託、および遺産を含む重大な制限が、一般に非公開発行のRICのいくつかの費用の控除に適用される。特に、これらの費用は雑項目控除と呼ばれ、現在非会社米国株主は控除できない(2026年から、非会社米国株主がこのような非会社米国株主調整後の毛収入の2%を超えて初めて控除でき、また他の最低税収目的では控除できない)。

一般リスク

私たちの四半期と年間業績は変動する可能性があります。

私たちの四半期と年度の経営業績は変動する可能性があります。原因はたくさんありますが、私たちの投資基準に適合している会社に投資する能力や能力、私たちが買収した債務証券の対応金利、ポートフォリオ配当金と手数料収入のレベル、私たちの費用レベル、達成されたと実現されていない損益の違いとタイミング、私たちが市場で競争に遭遇している程度、全体的な経済状況を確認します。これらの要因により、どの時期の結果も将来の業績の指標とみなされるべきではない。

信用市場に対する政府の介入は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。

2008年から2009年までの金融危機以来、各国の中央銀行、特にアメリカ連邦準備委員会(Federal Reserve)は、かつてない措置を講じ、再び新冠肺炎の世界的な大流行と上昇しているインフレ率と関係がある。米国や他の国の政府がどのように、どの程度信用市場に介入するかは予測できない。この介入は家庭住宅、学生ローン、不動産投機、クレジットカードの売掛金、流行病などの政治的に敏感な問題に関連して推進されることが多いため、私たちが“経済的理性”の観点から予測した状況とは逆かもしれない。

政治的不確実性は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある

アメリカと非アメリカ市場は政治的不確実性および/または変化を経験し、投資をより高いリスク、例えば、アメリカ総選挙に関連するリスクや新冠肺炎疫病が世界指導者と政府に与える影響を直面させる可能性がある。これらの激化するリスクは、(政府および個人発行者)違約リスクの増加、社会、貿易、経済および政治のより不安定な(戦争またはテロ活動のリスクを含む)、政府のより多くの経済への参加、政府の証券市場および市場参加者の監督と監督を強化し、コンプライアンスに関連する費用の増加を招くこと、通貨レートの変動がより大きいこと、外国投資および/または貿易の制御または制限、資本規制、および投資資本の送金および両替能力の制限、証券や派生取引(すなわち市場凍結)を売買することができないこと、通貨ヘッジ技術を使用できないこと、などを含む可能性がある。もっと遅い通関速度です。政治的不確実性および/または変化の時期には、世界市場はしばしばより不安定になる。ある国が政治的不確定および/または変化を経験している場合、市場の監視および規制レベルも低い可能性があり、このような市場での投資家の活動や既存の法規の実行はより限られている可能性がある。市場は

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カタログ表

政治的不確実性および/または変化はインフレ率を長年持続させ、さらにはある時期に極めて高いレベルに達する可能性がある。インフレとインフレ率の急速な変動は通常、これらの国の経済と市場に否定的な影響を及ぼす。税法は実質的に変化する可能性があり、税法のいかなる変化も私たち、私たちの投資、そして私たちの投資家に予測できない影響を与える可能性がある。私たちは政治的変化が私たちや私たちの投資家たちが損失を受けないようにしないという保証はない。

テロ、戦争行為、または広範囲の突発的な健康事件または自然災害は、私たちの普通株の任意の市場に影響を与え、私たちの投資業務に影響を与え、私たちの業務、経営業績、財務状況を損なう可能性がある。

テロ行為、戦争行為、広範囲の衛生緊急事態や自然災害は、私たちの業務、および私たちが投資する企業の業務を混乱させる可能性があります。このような行為はすでに経済と政治的不確実性をもたらし続け、世界経済の不安定を招くだろう。将来のテロ、軍事または安全行動、広範囲の突発的な衛生事件または自然災害は、国内/世界経済をさらに弱化させ、より多くの不確実性をもたらす可能性があり、これは私たちが直接または間接的に投資する企業にマイナス影響を与える可能性があり、さらに私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。テロ、自然災害、そして広範囲の突発的な衛生事件による損失は通常保険に加入できない。

私たちは管理人、管理人、そして他の代理人を使用する時に危険に直面するだろう。

私たちは管理人、管理人、他の代理人のサービスに依存して、いくつかの証券取引と行政サービスを行ってくれます。保管人が借金を返済できない場合、保管人が借入、貸し出し、あるいは他の方法で使用する資産については、保管人の無担保債権者となるため、すべて等しい資産を回収することができない可能性がある。また、私たちが預かり所で持っている現金は、受託者自身の現金と分離できないため、無担保債権者とされる可能性があります。係の者から資産を取り戻すことができないことは私たちの業績に実質的な影響を与えるかもしれません。

当社の業務又はポートフォリオ会社の業務の法律又は法規の変化を管理し、その解釈又は新たに公布された法律又は法規の変化、並びに私たち又はポートフォリオ会社がこれらの法律又は法規に遵守できなかった場合は、当社の業務及びポートフォリオ会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちと私たちのポートフォリオ会社はアメリカ連邦、州、地方レベルの法律法規の制約を受けており、場合によっては外国レベルの法律法規の制約も受けています。これらの法律法規およびそれらの解釈は、米国の総裁および行政の他の人の解釈指導または他の指示の結果を含む時々変化する可能性があり、新しい法律、法規、および解釈も発効する可能性がある。例えば、現米大統領政府は、規制アジェンダの強化を支持し、より大きなコストをすべての業界、特に金融サービス会社に押し付けることができる。このような新しいまたは変化した法律や法規は、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、政治的不確実性は短期的に規制の不確実性を増加させる可能性がある。

このような新しいまたは変更された法律または法規は、私たちのビジネスまたは私たちのポートフォリオ会社のビジネスに実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。発展途上国、投資コンサルタントおよびそれが使用するツール(派生ツールを含む)の法律、税収、規制環境が進化している。また、最近公布された法律(ドッド·フランクウォールストリート改革と消費者保護法(“ドッド·フランク法案”)や最近可決された法規、およびそのような立法によって成立する可能性があるまたは通過しない可能性のある将来の法規を含む)には大きな不確実性があるため、このような立法が最終的に私たちおよび私たちの取引や投資の市場に与える全面的な影響は完全には明らかにされていない。このような不確実性とそれによって生じるいかなる混乱も、市場の効果的な運営といくつかの投資戦略の成功に不利になる可能性がある。

また、私募株式会社が米国や世界の金融市場や経済においてますます影響力を持つようになるにつれ、最近では政府に私募株式業界のより厳格な審査および/または規制を要求する圧力が出ている。プライベート·エクイティ産業のこのようなより厳しい審査および/または規制が、最終的にどのような形態および管轄範囲をとる可能性があるかは不明である。そのため、ポートフォリオ会社の運営や再編や私たちの目標を達成する能力を改善することを含む、このような審査や措置が私募株式業界に悪影響を及ぼすかどうかは判断できません。

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カタログ表

過去数年間、従来の銀行部門以外の信用拡張に対する規制部門の関心も増加し、これは非銀行金融部門の一部が新たな規制を受ける可能性を増加させた。どのような規制が実施されるか、あるいはどのような形をとるかは不明であるが、非銀行信用発行の規制を強化することは、私たちの経営業績や財務状況に悪影響を与え、追加コストをもたらし、私たちの監督を強化したり、他の方法で私たちの業務に悪影響を与えたりする可能性がある。

さらに、許可投資に関する私たちの業務を管理する法律や法規の任意の変化は、新しいまたは異なる機会を利用するために、私たちの投資戦略を変更することをもたらす可能性があります。これらの変化は、本明細書で述べた戦略と計画に重大な違いをもたらす可能性があり、研究資金局投資チームの専門分野から投資チームへの投資重点の移転を招く可能性があり、専門知識や経験が少ないか、または経験のない他のタイプの投資が不足する可能性がある。したがって、どのような変化も、発生すれば、私たちの運営結果やあなたの投資価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

内部と外部ネットワークの脅威と他の災難は私たちが効果的に業務を展開する能力を弱めるかもしれない。

災害の発生、例えば、私たちのデータまたはネットワークにアクセス可能な第三者に対するネットワーク攻撃、自然災害、工業事故、私たちの災害復旧システムの故障、またはそれに伴う従業員のエラーは、私たちのコミュニケーションまたは業務を展開する能力に悪影響を与え、私たちの運営および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。これらのイベントが私たちの電子データ処理、転送、記憶、および検索システムに影響を与える場合、または私たちのデータの利用可能性、完全性、またはセキュリティに影響を与える場合、このような悪影響は特に深刻になる可能性がある。

我々は計算機システムに大きく依存して必要な業務機能を実行する.様々なセキュリティ対策が実施されているにもかかわらず、当社のコンピュータシステム、ネットワーク、およびデータは、他社のコンピュータシステム、ネットワークおよびデータと同様に、物理的および電子的侵入または不正な改ざんのようなネットワーク攻撃および不正なアクセス、使用、変更、または破壊を受ける可能性がある。1つまたは複数のそのようなイベントが発生した場合、我々のコンピュータシステムおよびネットワークにおいて処理、記憶、および送信された機密、独自、および他の情報を危険にさらす可能性がある。このような攻撃は、私たちの運営中断または故障を引き起こす可能性があり、これは、財務損失、訴訟、監督管理処罰、顧客の不満または損失、名声損害、および損害の軽減および修復に関連するコストの増加をもたらす可能性があります。

私たちと業務往来のある第三者は、ネットワークセキュリティや他の技術的リスクの源である可能性もある。私たちはいくつかの機能をアウトソーシングします。これらの関係は、私たちの情報、顧客、取引相手、従業員、および借り手の情報を保存して処理することを可能にします。私たちはアウトソーシングによるリスク暴露を減らすために行動しているが、持続的な脅威は、不正アクセス、損失、暴露、破壊、または他のネットワークセキュリティイベントを招き、それによって、私たちのデータに悪影響を与え、コスト増加および上記の他の結果をもたらす可能性がある。

私たちと私たちのサービスプロバイダは、政府の新冠肺炎疫病対策行動の影響を受け続けており、これらの行動は企業労働力の正常な運営を阻害している(従業員が外部場所で働く能力を向上させることを含む)、自宅で働くことを含む)。また，遠隔勤務時間を延長する政策は，我々も我々のサービスプロバイダも，技術資源に圧力を与え，運営リスクをもたらす可能性があり，そうでなければ上記のリスクを悪化させる可能性がある.遠隔作業環境はそれほど安全ではない可能性があり、ネットワーク釣りやソーシャルエンジニアリングの試みを含むハッカー攻撃を受けやすい。したがって、現在の条件では、上記のリスクは悪化する。

ネットワークセキュリティリスクおよびネットワークイベントは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの運営中断、私たちの機密情報の損傷、および/または私たちの業務関係の損傷を招く可能性があり、これらはすべて私たちの業務、運営結果、または財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

ネットワークイベントは、我々の情報リソースのセキュリティ、完全性、または利用可能性を脅かす任意の不利なイベントであると考えられる。これらの事件は故意の攻撃である可能性があり，意図しない事件である可能性もあり，資産を流用し，機密情報を盗み，データを破壊したり，運営を中断したりすることを目的として，我々の情報システムへの不正アクセスに関与する可能性がある.これらのイベントの結果には、運営中断、誤った陳述または信頼できない財務データ、盗難情報の責任、資産の流用、ネットワークセキュリティ保護および保険コストの増加、訴訟、および当社の業務関係への損害が含まれる可能性があります。このような攻撃は、重大な損失、名声損害、訴訟、規制罰金または処罰、または他の方法で私たちの業務、財務状態、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、私たちは、私たちの保護措置を修正し、運営およびセキュリティリスクによって生じる脆弱性や他のリスクを調査して修復するために、多くの追加資源を使う必要があるかもしれない。私たちは、内部リスクと第三者サービスプロバイダが提供してくれるリスクを含む、私たちの情報システム構成に対するリスクに直面しています。我々と研究資局はすでにプロセス、プログラム、内部監視を実施し、ネットワークセキュリティリスクの低減と

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カタログ表

しかし、これらの措置およびネットワークイベントの性質および程度に対する私たちのより多くの認識は無効である可能性があり、ネットワークイベントが発生しない保証はなく、私たちの財務業績、運営、または機密情報がこのようなイベントの負の影響を受けないことを保証することはできない。

我々とビジネス往来のある第三者(サービスを提供する第三者を含む)は、ネットワークセキュリティまたは他の技術的リスクの源または目標である可能性もある。私たちは、いくつかの機能をアウトソーシングし、これらの関係は、私たちの情報および資産、ならびに特定の投資家、取引相手、従業員、および借り手の情報を格納して処理することを可能にします。我々は、アウトソーシングによるリスクを低減するために行動しているが、持続的な脅威は、上述した状況を含む不正アクセス、損失、暴露、またはデータまたは他のネットワークセキュリティイベントを破壊し、コストおよび他の結果を増加させる可能性がある。プライバシーや情報セキュリティ法や条例の変化，およびこれらの変化の遵守は，システムの変化や新たな行政プログラムの開発によりコストが増加する可能性もある.

私たちは企業の社会的責任と関連した危険に直面している。

我々のサービスは、環境、社会、およびガバナンス(ESG)活動に関連するますます多くの公衆審査に直面している。私たちが環境管理、コーポレートガバナンス、透明性、そして私たちの投資過程でESG要因を考慮するなど、多くの分野で責任を持って行動できなければ、私たちのブランドや名声が損なわれる可能性があります。ESG活動に関連する有害なイベントは、私たちのブランド価値、私たちの運営コスト、および投資家との関係に影響を及ぼす可能性があり、これらはすべて私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、ESGに関連する新しい規制措置は、私たちのサービスに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは新しい税金立法が私たち、私たちの投資、または私たちの株主にどのように影響するか予測できず、どのような立法も私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

税金に関する立法や他の行動は私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない。米国連邦所得税に関する規則は立法手続きに参加する者や米国国税局や米国財務省の審査を受け続けている。バイデン政府は既存の米国の税収ルールを重大に修正することを提案しており、国会でも既存の米国の税収ルールを修正するような提案がある。このような立法が採択される可能性はまだ確定されていないが、新しい立法およびそのような立法を解釈する米国財務省法規、行政解釈、または裁判所判決は、RICまたは米国連邦所得税待遇を取得する資格を有する私たちの能力に重大なマイナス影響を与え、私たちと私たちの投資家にこのような資格の結果をもたらし、あるいは他の不利な結果をもたらす可能性がある。税収立法、監督管理、あるいは行政方面の発展と提案及び私たちの普通株への投資に対する潜在的な影響について彼らの税務顧問に相談することを投資家に促す。

 

項目1 B。取消解析保留従業員意見

ない。

 

項目2.財産

当社の本社はミシガン通り205 N，Suite 4200，Chicago，IL 60601にあり，管理プロトコルの条項に従って行政長官によって提供されている。私たちと研資局はまたカリフォルニア州のウッドサイド、カリフォルニア州のサンディエゴ、テキサス州のダラスとニューヨーク州のニューヨークに事務所を設置しています。私たちは不動産を何も持っていません。私たちはこれが予想されているので、私たちの事務施設が私たちの業務に適していると信じている。

 

項目3.法的訴訟

私たちと研究機関は現在いかなる重大な法的手続きの影響も受けておらず、私たちの知っている限りでは、私たちを脅かす重大な法的手続きもない。当社または研資局は、ポートフォリオ社と契約した権利の実行に関する法律手続きを含む、通常の業務中に時々いくつかの法律手続きに参加する可能性があります。私たちの業務はまた広範囲に規制されており、これは規制機関が私たちを提訴することにつながるかもしれない。これらの法的手続きの結果は正確には予測できないが、これらの手続きは私たちの財務状況や運営結果に実質的な影響を与えないと予想される。

 

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カタログ表

プロジェクト4.鉱山安全情報開示

適用されません。

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カタログ表

第II部

項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入

普通株

私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、取引コードはRWAYで、私たちの普通株の初公募株に関連している。BDC株の取引価格はこれらの株の純資産価値を下回る可能性がある。私たちの普通株は1株当たり純資産額で割引したり、プレミアム取引をしたりする可能性が長期的には持続不可能であり、これは私たちの1株当たり純資産額が低下するリスクとは分かれている。我々の普通株取引価格が1株当たり純資産純資産額であるか、1株当たり純資産純資産額よりも高いか、または下回るかは予測できない。“プロジェクト1 A.リスク要因--私たちの普通株への投資に関するリスク”を見てください

所持者

2023年3月2日現在、162名の普通株式保有者がいる。

分配する

私たちが資金が利用できる場合、私たちは四半期ごとに私たちの株主に分配するつもりだ。私たちの株主分配は、もしあれば、私たちの取締役会によって決定されるだろう。私たちの株主へのどんな分配も合法的に分配可能な資産として宣言されるだろう。私たちは、主に私たちが投資して稼いだ利息と配当収入による収入から分配が支払われると予想している。私たちの納税年度が終わるまで、私たちはどんな具体的な分配が私たちの課税所得額から得られたまたは資本の返還とみなされるかどうかを決定することができないだろう。免税資本リターンとみなされる金額は、その普通株式における株主の調整ベースを減少させ、それにより、その潜在収益を増加させるか、またはその後にその普通株を売却または他の方法で処理する際の潜在損失を減少させる。2022年12月31日までの年間で、会社は5，160万ドルの配当金を発表し、そのうち4，070万ドルは現金で割り当てられ、残りは株式形式で会社の配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられた。2021年12月31日までの年間で、会社は4490万ドルの配当金を発表し、そのうち1790万ドルは現金で割り当てられ、残りは株式形式で会社の配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられた。2022年12月31日と2021年12月31日までの年間分配総額は、資本収益分配ではなく収入分配である。

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までおよび2023年3月2日までの年度における私たちの普通株の株式申告分配状況を反映しています

 

現在までの年度		日付を記録する		支払期日		1株ずつ分配する
2023年12月31日
第1四半期(2023年3月2日現在)		March 7, 2023		March 21, 2023		$		0.40
2022年12月31日
第1四半期		March 8, 2022		March 22, 2022		$		0.27
第2四半期		May 10, 2022		May 24, 2022		$		0.30
第3四半期		2022年8月9日		2022年8月23日		$		0.33
第4四半期		2022年11月8日		2022年11月22日		$		0.36
2021年12月31日
第1四半期		March 5, 2021		March 19, 2021		$		0.37
第2四半期		April 30, 2021		May 13, 2021		$		0.37
第3四半期		July 20, 2021		2021年8月12日		$		0.34
第4四半期		2021年11月8日		2021年11月22日		$		0.25

 

“規則”M分節によると，我々はRICとみなされることを選択しており，現在資格があり，引き続き資格を持つ予定である.毎年RICとみなされる資格を持つ予定ですが、資本やポートフォリオを展開する際には、資産多様化の要求を満たすことが困難である可能性が予想されます。もし私たちがいかなる納税年度のRIC資格を満たしていなければ、私たちはその年度のいかなる純課税所得額でアメリカ連邦所得税を支払うことになります。より多くの情報については、当社の財務諸表の第1部10-K表第1項の“Business-特定の米国連邦所得税考慮事項”および本10-K表第2部分第8項の“-重要会計政策の注釈2概要”を参照されたい。RICの税収待遇を維持するためには、長期資本損失を達成した純一般収入および純実現短期資本収益の少なくとも90%を超える純利益を株主に分配しなければならない。RICSへの何らかの消費税の徴収を避けるため、各カレンダー期間中に配布する予定です

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カタログ表

(B)この例年の10月31日までの1年間に、私たちの資本収益は、私たちの資本損失金額(ある普通損失調整後)の98.2%を超え、および(C)私たちは数年前に確認したが、その年度内に分配されたいかなる一般収入および資本収益の純収益純額もなく、私たちはそのために米国連邦所得税を納めていない。

我々は現在，純長期資本収益を分配する予定であり，もしあれば，少なくとも毎年このような分配に合法的に利用可能な資産から分配する。しかし、私たちは将来的に長期資本収益の一部または全部を保留することを決定するかもしれないが、保留金額を“分配”として指定する。この場合、他の結果を除いて、私たちは留保金額のために税金を支払い、各アメリカの株主は、分配された収入の中の彼らのシェアを収入に含めることを要求され、それがアメリカの株主に割り当てられたように、アメリカの株主は、私たちが分配されたとみなされたときに支払われた分配可能な税金シェアの控除に等しいことを申請する権利があるだろう。この税項を差し引いた分配純額は、当該株主の普通株式に当該株主の税項調整基礎を加えるものとみなされる。私たちは私たちの通常の会社の税率で任意の留保資本の利益に納税することが予想され、この税率は個人が現在支払うべき長期資本利益の最高税率よりも高いため、個人株主は支払われたとみなされ、控除される税額は彼らの留保資本利益に対する課税額を超えるだろう。超過した部分は、一般に、当該個人株主の他の米国連邦所得税義務を相殺することとして、または当該個人株主の米国連邦所得税に対する責任を超える範囲で返却することができる。私たちはいかなる株主にも保証することはできません。もし私たちが優先証券を発行すれば、1940年に法案で規定された資産カバー率を維持できない、あるいはそのような分配が私たちのいかなる借金条項によって制限されている場合、私たちは分配を禁止されるかもしれません。

株主が現金配分を受けることを選択しない限り、私たちの配当再投資計画に基づいて、普通株の追加株式でこのような分配を行う予定です。普通株式追加株式の形で支払われる分配は、通常、現金分配のように米国連邦、州、地方税を支払うが、私たちの配当再投資計画に参加した株主は、このような適用税を支払うための対応する現金分配は何も受けないだろう。株主が仲介人や金融仲介の名義で私たちの普通株の株を持っている場合、その株主は私たちの普通株の代わりに現金で分配することを選択してその仲介人や金融仲介業者に連絡しなければならない。私たちの配当再投資計画によって普通株を発行して再投資を行う任意の分配は私たちの資産を増加させ、奨励費用はこれらの資産に基づいて決定され、RGCに支払われる。以下の“配当再投資計画”を参照。

配当再投資計画

私たちは私たちの株主を代表して私たちの配当金と他の分配に再投資することを規定する配当再投資計画を採択した。このような計画を採用した結果、私たちの取締役会が現金配当または分配を承認して発表すれば、私たちの配当再投資計画を選択した私たちの株主は、現金を受け取るのではなく、彼らの現金配当または分配を自動的に私たちの普通株の追加株式に再投資します。

新たに発行された株式が配当再投資計画を実施するために使用される場合、株主に発行される株式数は、株主に対応する現金配当金または割り当てられたドル総額を、ナスダックグローバル精選市場有限責任会社の通常取引終了時に割り当てられた日の普通株式市場価格で割るか、または当日報告されていない場合、報告された購入および要件の平均値で割ることによって決定される。しかしながら、現金配当金または割り当て支払日の1株当たり市場価格が最近計算された1株当たり資産純値を超える場合、(I)最近計算された1株当たり資産純値および(Ii)現在の1株当たり市場価格の95%(または最近計算された1株当たり純資産値の現在の1株当たり市場価格のより小さい割引を依然として超える)のうちの大きな者が株式を発行する。

配当再投資計画を実施するために公開市場で株を購入する場合、株主に発行する株式数は、当該株主に支払われる現金配当額を、計画管理者が公開市場で購入した配当に関するすべての株の加重平均1株価格で割って決定しなければならない。

配当再投資計画参加者に発行しようとしている株式数は、断片的な株式の発行を回避するために最も近い整数に切り込まれ、参加者に発行可能であった任意の断片的な株式は、この規定がなければ、そのような現金配当に関連する株式を発行すると同時に、現金で参加者に支払われる。

登録株主は彼や彼女の現金配当金と分配を私たちの普通株に再投資する行動をとる必要はありません。登録貯蔵業者は現金で配当金を受け取るか、配当金を受け取ることを選択することができ、方法は研究開発業者に配当金を送る記録日よりも遅くない5日前に関連通知を受け取るために、書面で研資局に通知する。

61

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カタログ表

研資局は、現金配当金及び分配を選択せず、非認証形式で当該株を保有する株主毎に、その計画により得られた普通株のための口座を構築する。株式が仲介人又は他の金融仲介機関が保有する株主は、その仲介人又は他の金融仲介機関に彼らの選択を通知することにより、現金配当金及び分配を得ることができる。

株式形式で配当金と分配を獲得した株主は、通常、現金形式で配当金と分配を獲得する株主を選択するのと同じ米国連邦、州、地方税収結果を納めなければならない。しかし、参加株主の現金配当および分配は私たちの普通株に再投資されるため、その株主は再投資配当金および分配の適用税金を支払うための現金を受け取ることはないだろう。私たちが配当や割り当ての形で株式を売却する場合、株主は収益や損失の基準を決定するために使用され、一般に株主が配当金や分配時に受け取った現金を現金で受け取ることに等しく、私たちが発行した新株の取引価格が資産純資産値以上でない限り、この場合、株主の新株基準は一般的にその公平な市価に等しい。配当または分配で受信した任意の株には、米国の株主口座に株式が記入された翌日から新たな保有期間がある。

本計画は吾等によって終了することができるが、吾等が任意の流通を支払う任意の記録日前に少なくとも30日前に登録されている株主一人に郵送する必要がある。この計画に関連するすべての手紙はRunway Growth Capital LLCに郵送すべきであり、アドレスはミシガン北街205 N、Suite 4200、シカゴ、IL 60601である。

普通株価格区間

私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、取引コードはRWAYで、私たちの普通株の初公募株に関連している。BDC株の取引価格はこれらの株の純資産価値を下回る可能性がある。私たちの普通株は1株当たり純資産額で割引したり、プレミアム取引をしたりする可能性が長期的には持続不可能であり、これは私たちの1株当たり純資産額が低下するリスクとは分かれている。我々の普通株取引価格が1株当たり純資産純資産額であるか、1株当たり純資産純資産額よりも高いか、または下回るかは予測できない。“プロジェクト1 A.リスク要因--私たちの普通株への投資に関するリスク”を見てください。2023年3月1日、私たちの普通株はナスダック世界精選市場有限責任会社の最後の終値はドルです12.891株当たり，これは割引価格に相当する9.4私たちの1株当たりの純資産純価値の%は$です14.22時点で2022年12月31日。

私たちが初めて公募する前に、私たちの普通株の株式は証券法により登録免除された取引で提供され、売却された。このため、2020年12月31日までの年度と2021年10月20日までの期間において、我々の普通株は公開市場を有していない。

次の表は最近の会計四半期に私たちの普通株の1株当たりの資産純資産額、私たちの普通株の最高と最低終値、1株当たりの資産純分率で表される販売価格と四半期ごとの分配を示している。

 

							価格範囲
期間		NAV(1)					高					ロー					高販売価格の純資産価値への割増/割引(2)					低販売価格による純資産価値の割増/割引(2)					1株当たりの現金分配(3)
2022
第4四半期		$		14.22			$		13.52			$		11.31				(4.9	)	%			(20.5	)	%		$		0.36
第3四半期				14.12					13.81					11.24				(2.2	)				(20.4	)					0.33
第2四半期				14.14					14.51					10.98				2.6					(22.3	)					0.30
第1四半期				14.45					14.77					12.21				2.2					(15.5	)					0.27
2021
第4四半期(4)		$		14.65			$		13.92			$		12.04				(5.0	)	%			(17.8	)	%		$		0.25

 

 

(1)

1株当たり純資産額は一般に関連四半期最終日の1株当たり純資産額で計算されるため、販売価格の高さの日の1株当たり純資産額を反映できない可能性がある。表示された資産純資産は、期間終了時の流通株に基づいている。

(2)

計算方法は，それぞれの最高または最低終値から純資産値を減算し，資産純資産値で割る(いずれの場合も適用四半期の資産純価である).

(3)

関連四半期に発表された配当金または割り当てを表す。

(4)

私たちの普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、取引コードはRWAYです

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カタログ表

株式表現グラフ

以下の株式表現グラフは、我々の普通株の2021年10月21日(ナスダック全世界精選市場有限責任会社で取引を開始した日)から2022年12月31日までの累計株主リターンを比較し、スタンダードプール500株式指数、ナスダック金融100指数、富国銀行商業データセンター指数の累積株主収益率と比較したものである。この図は2021年10月21日に、私たちの普通株である標準プールBDC指数、ナスダック金融100指数、および富国銀行BDC指数が100ドル投資されたと仮定している。この図はまた、任意の税金の影響を受ける前にすべての現金配当金の再投資を仮定している。本年度報告第II部第5項に基づいてForm 10−K形式で提供されるグラフ及びその他の情報は、“募集材料”又は米国証券取引委員会に“入金された”とみなされてはならない、又は取引法第14 A又は14 C規則の制約を受け、又は取引法第18節の責任を負うものとみなされてはならない。次の図に含まれる株価表現は，必ずしも未来の株表現を示唆しているとは限らない.

累積総リターン比較

滑走路成長金融会社ではスタンダード500指数は

ナスダック金融100指数と富国銀行商業データセンター指数

 

(1)

累積株主報酬は日付ごとの終値から計算される。

最近の未登録証券の売却と収益の使用

我々が以前Form 8-Kの現在の報告またはForm 10-Qの四半期報告で報告した場合を除いて、本Form 10-Kがカバーしている期間内に、証券法に基づいて登録されていない証券は何も販売されていません。

第六項です[保留されている]

63

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カタログ表

第7項：経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析。

前向きに陳述する

このForm 10-K年次報告書には、重大なリスクと不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。このような陳述は既知および未知のリスク、不確実性、および他の要素に関するものであり、過度に依存してはならない。これらの展望的陳述は歴史的事実ではなく、私たち、私たちの現在と未来のポートフォリオ、私たちの業界、私たちの信念と意見、そして私たちの仮説に対する現在の予想、推定、予測に基づいている。“予想”、“予想”、“予定”、“計画”、“将”、“可能”、“継続”、“信じ”、“求める”、“推定”、“会議”、“可能”、“すべき”、“目標”、“プロジェクト”、“展望”、“潜在”、“予測”などの言葉、ならびにこれらの語および同様の表現の変形は、前向き陳述を識別することを意図している。これらの陳述は未来の業績の保証ではなく、リスク、不確定性とその他の要素の影響を受け、その中のいくつかの要素は私たちがコントロールできず、予測が困難であり、実際の結果と展望性陳述中の表現或いは予測の結果が大きく異なることを招く可能性があるが、これらに限定されない

•

金融、資本市場に影響を与える政治、経済または業界条件、金利環境または条件の変化

•

経済低迷は私たちのポートフォリオ会社の経営継続能力を弱める可能性があり、これらのポートフォリオ会社における私たちの投資損失の一部または全部を招く可能性がある

•

このような経済低迷は私たちが投資しようとしている会社に比例しない影響を与える可能性があり、投資機会の減少とこれらの会社への資本需要の減少を経験する可能性がある

•

利用可能な信用の収縮および/または株式市場へのアクセスができないことは、私たちの融資および投資活動を損なう可能性がある

•

金利変動は特にレバレッジを投資戦略の一部とした場合、私たちの業績に悪影響を及ぼす可能性がある

•

金利とインフレ率が私たちの業務見通しとポートフォリオ社の見通しに与える影響

•

私たちのビジネスの見通しとポートフォリオ社の見通しは

•

私たちの契約と第三者との関係

•

私たちポートフォリオ社が目標を達成する能力は

•

他の実体や私たちの関連会社と投資機会を争います

•

私たちが投資している投機的で非流動性

•

借りたお金で私たちの投資の一部に資金を提供します

•

資金源と運営資金が十分であるかどうか

•

重要な人員が流出しています

•

私たちポートフォリオ社が運営しているキャッシュフローの時間(あれば)と新冠肺炎の影響

•

私たちの外部投資コンサルタント研資局は私たちの適切な投資プロジェクトを物色する能力と、私たちの投資を監査して管理する能力

•

研究資金局は優秀な専門人材を引きつけ、引き止める能力

•

私たちは“規則”のM分節の規定に基づいて、RICとBDCとしての私たちの資格を獲得し、維持することができる

•

災害、例えば、私たちのデータまたはネットワークにアクセスすることができる第三者のネットワーク攻撃、自然災害、工業事故、私たちの災害復旧システムの障害、または対応する従業員エラー；

•

法律、税金、規制改革の影響；

•

我々は、本10-K表第I部第1 A項“リスク要因”と、米国証券取引委員会に提出された他の文書で識別された他のリスク、不確定要因、その他の要因とを比較する。

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カタログ表

これらの前向き陳述が根拠とする仮説は合理的であると考えられるが、これらの仮定のいずれも不正確であることが証明される可能性があり、したがって、これらの仮説に基づく前向き陳述も不正確である可能性がある。これらおよび他の不確定要因を考慮して、本年度報告では、Form 10-Kフォーマットで予測または前向き陳述を追加することは、私たちの計画および目標を達成するとみなされてはならない。これらのリスクおよび不確定要因は、本テーブルの10−K第I項第1 A項の“リスク要因”に記載または識別されたリスクおよび不確実性を含む。

本10-Kテーブルに含まれる前向き陳述は、本10-Kフォームの日付で得られた情報に基づいて作成されており、このような前向き記述を更新する義務はありません。私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由でも、私たちが直接あなたに行う可能性のある任意の他の開示を参照するか、または私たちが提出したか、または将来アメリカ証券取引委員会に提出される可能性のある報告書を参照する義務がありませんが、私たちの10-Kフォーム年次報告、10-Qフォーム四半期報告、および現在の8-Kフォーム報告を含む、任意の前向き声明を修正または更新する義務はありません。

以下では、我々の財務状況と経営結果の分析を、我々の財務諸表および本年度報告書10−K表の他の部分に記載されている付記とともに読まなければならない。

概要

私たちは外部管理の非多元化閉鎖型投資管理会社で、2015年8月31日に設立され、メリーランド州の法律に基づいて設立された会社です。1940年の法案によると、私たちはBDCとして規制することを選択した。また，“規則”M分節によると，我々はRICとみなされることを選択しており，現在資格があり，引き続き資格を持つ予定である.もし私たちがいかなる納税年度のRIC資格を満たしていなければ、私たちはその年度のいかなる純課税所得額でアメリカ連邦所得税を支払うことになります。BDCおよびRICとしては、資産の少なくとも70%を“適格資産”に投資する要件、収入源制限、資産多様性要件、および投資会社の税収入の少なくとも90%および免税純利息の90%の要件など、様々な規制要件を遵守しなければならない。

“雇用法案”の定義によると、私たちは“新興成長型会社”です。私たちは、2021年10月25日に最初の公募株終了5周年後の財政年度の最終日まで、または中で最も早い日まで、新興成長型会社である。(I)私たちの年間総収入が10.7億ドルを超える最初の財政年度の最終日まで、(Ii)取引法第12 b-2条の規定により、ルール12 b-2で定義されている“大型加速申告会社”の財政年度の12月31日となる(普通株が非付属会社が保有する時価が7.00億ドルを超えると発生する)。私たちが最近完成した第2四半期の最後の営業日で計算し、私たちが公開報告した期間は少なくとも12ヶ月)、または(Iii)私たちは前の3年間に10億ドルを超える転換不可能債券を発行した日。私たちが依然として雇用法案に基づいた新興成長型企業である限り、上場企業の報告要求の低下を受ける。

我々の外部管理は、投資コンサルタント会社である研資局が管理しており、1940年に改正された“投資顧問法案”に基づいて米国証券取引委員会に登録されている。研資局の完全資本付属会社The Administrationは、運営に必要なすべての行政サービスを提供してくれた。

2020年8月10日、当社、研資局及び/又はその関連会社が後援又は管理するいくつかの他の基金及び口座が許可され、取締役会が研資局又はその関連会社と協賛又は管理する他の口座が、私たちの投資目標、立場、政策、策略及び制限及び規制要件及びその他の関連要素に適合する方法で共同投資が当社に有利であると判断した場合、当社と研資局及び/又はその関連会社が賛助又は管理する他の基金及び口座は、1940年法案が許可したものよりも大きな柔軟性を有し、共同投資条項を協議することができる。私たちは、研資局またはその付属会社と協賛または管理できる類似の投資構造や口座と共同投資することができ、追加の投資機会を提供し、より大きな多元化を実現することができると信じている。この命令の条項によると、我々の多くの独立取締役は、(1)取引を提案する条項は、吾等及び吾等の株主に対して合理的かつ公平であり、かつ吾等や吾等の株主の過激な行為には触れないこと、及び(2)取引は吾等の利益に合致し、吾等の投資戦略及び政策に適合することを含む共同投資取引について若干の決定をしなければならない。

2022年8月30日、特定の条件を満たした場合に、特定の付属会社と共同で既存のポートフォリオ会社に投資することを可能にする既存の命令に対する修正案を受け取りました。これらの会社は、これらの他の基金がこれまでこのような既存のポートフォリオ会社に投資したことがなくても、個人基金であります。この命令がなければ、関連基金が以前に私たちとの共同投資取引でポートフォリオ会社の証券を購入していない限り、私募基金に属する関連基金は、関連基金が私たちとのこのような共同投資に参加できないだろう。

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カタログ表

ポートフォリオ構成と投資活動

ポートフォリオ構成

2022年12月31日現在、私たちは49社のポートフォリオ会社、28社の私たちが融資と権証投資を持っている会社、私たちが融資投資と普通株、優先株または権証組合を持っている会社、私たちが融資投資しか持っていない6社、私たちが権利証投資しか持っていない9社、そして私たちが普通株または優先株しか持っていない5社、または権証と組み合わせた会社に投資した。次の表は、2022年12月31日までの資産別の私たち投資の公正価値(千ドル単位)を示しています

 

投資する		コスト					公正価値						総ポートフォリオのパーセントを占める
ポートフォリオ投資
普通株		$		8,715			$		3,097					0.27		%
優先株				12,382					12,682					1.13
定期融資を優先的に保証する				1,096,724					1,080,121					95.90
二次留置権定期ローン				13,654					13,654					1.21
株式承認証				19,127					16,755					1.49
ポートフォリオ総投資				1,150,602					1,126,309					100.00
アメリカ国庫券				-					-					—
総投資		$		1,150,602			$		1,126,309					100.00		%

 

2021年12月31日現在、私たちは39のポートフォリオ会社に投資して、私たちがローンと権利証投資を持っている20社を代表して、私たちは権利証権益を持っている12社だけで、私たちはアメリカ国庫券を持っています。次の表に2021年12月31日までの資産別の私たちの投資の公正価値(千ドル単位)を示す

 

投資する		コスト					公正価値						総ポートフォリオのパーセントを占める
ポートフォリオ投資
普通株		$		4,710			$		11,464					1.57		%
優先株				17,338					17,037					2.34
定期融資を優先的に保証する				629,009					623,054					85.41
二次留置権定期ローン				12,873					12,873					1.76
株式承認証				18,393					20,087					2.75
ポートフォリオ総投資				682,323					684,515					93.83
アメリカ国庫券				45,001					45,001					6.17
総投資		$		727,324			$		729,516					100.00		%

 

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カタログ表

2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度において、我々の債務ポートフォリオのドル加重年次化収益率はそれぞれ13.71%、13.77%、14.91%であった。いずれの期間のドル加重債務投資収益率を算出し、計算方法は、(1)当該期間の関連投資収入総額を(2)その期間の未償還債務投資の公正価値の日平均値で割る。2022年12月31日現在、我々の債務投資の開始時のドル加重平均未返済期間は56カ月、ドル加重平均残存期間は44カ月、約3.7年である。2022年12月31日現在、私たちのほとんどの債務投資の元の約束元金金額は600万ドルから8500万ドルの間で、返済期間は36ヶ月から62ヶ月の間であり、5.69%~15.79%の年利で現金利息を支払う。

次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までのドル加重年次化収益率を投資タイプ別に示している

 

		公正価値(1)															コスト(2)
		十二月三十一日までの年度															十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020					2022					2021					2020
投資タイプ：
債務投資			13.71		%			13.77		%			14.91		%			13.50		%			13.52		%			14.60		%
株権			3.42		%			2.68		%			3.59		%			3.28		%			3.43		%			3.45		%
すべての投資			13.22		%			12.74		%			13.88		%			13.00		%			12.78		%			13.57		%

 

(1)

いずれの期間の平均投資タイプのドル加重年次化収益率を計算すると、(A)その期間内の総関連投資収益を(B)その投資タイプがその期間内に返済されていない公正価値の日平均値で割る。ドル加重経年化収益率は、私たちの費用または投資家が支払う販売負担を反映しないので、投資家が認識する収益率よりも高いポートフォリオ収益率を表す。

(2)

いずれの期間平均投資タイプのドル加重年次化収益率を計算すると、(A)その期間の総関連投資収益を(B)その期間の未償還投資タイプの日平均値で割って、償却コストで計算する。ドル加重経年化収益率は、私たちの費用または投資家が支払う販売負担を反映しないので、投資家が認識する収益率よりも高いポートフォリオ収益率を表す。

投資活動

私たちのポートフォリオの価値は、私たちの基礎投資の公正な価値が変化することと、私たちのポートフォリオの構成が、新しい投資と後続投資の購入、既存投資の返済と売却によって変化するため、時間とともに変化するだろう。2022年12月31日までの1年間に、会社は14社の新しいポートフォリオ会社に3億965億ドルの資金を提供し、既存のポートフォリオ12社に2億262億ドルの資金(開始時の前払い費用を差し引く)を提供した。同社はまた、8社のポートフォリオ会社から1億592億ドルのローン返済や販売を受けた。

ポートフォリオ掛け金

以下は、米国債(千ドル単位)を含む2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの私たちのポートフォリオ残高です

 

											十二月三十一日までの年度
											2022					2021					2020
入門ポートフォリオ											$		729,516			$		621,827			$		467,982
購入投資													622,719					424,441					272,533
PIK興味													8,655					2,996					3,690
アメリカの国庫券を買います													-					210,002					276,000
固定収益保険料の償却や割引の増加													6,863					7,742					9,256
投資を売却または償還する													(159,144	)				(297,825	)				(107,611	)
予定投資元金支払													(9,754	)				(5,777	)				(2,949	)
アメリカ国庫券の販売と満期日(1)													(45,000	)				(234,999	)				(305,984	)
投資は収益を達成した													(1,061	)				4,154					(5,347	)
投資が未実現の付加価値(減価償却)純変化													(26,485	)				(3,045	)				14,257
終了ポートフォリオ											$		1,126,309			$		729,516			$		621,827

 

 

(1)

2020年12月31日までの1年間に空売りした26，000ドルの米国債を含む。

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カタログ表

資産の質

各種のリスク管理と監視ツールのほか、研究資局は投資格付けシステムを使用して、私たちの債務ポートフォリオの品質を表現し、監視している。株式証券と国庫券は格付けされません。この債務投資格付けシステムは5段階のデジタルスケールを使用している。以下は、各投資格付けに関連する条件の説明である

 

投資する 目標値		格付け定義
1		業績は計画および/または強力な企業イメージ、価値、財務業績/カバー範囲より高い。約束の完全な契約と支払いコンプライアンスを維持する。
2		計画通りに実行されるか、または計画にかなり近い。受け入れ可能な業務の将来性、企業価値、財務カバー範囲。約束に従ってキー契約と支払いコンプライアンスを維持します。一般的に、すべての新しいローンの最初の格付けは2種類だ。
3		記録計画より低い表現をする。業績、動向、業務見通しに対する潜在的な懸念要因。ローンと価値の比はまだ十分だ。潜在的な重要な協約は遵守されない。支払い要求に完全に合致しています。
4		実質的に計画の表現を下回っている。重要な金融契約を守らない。是正措置を取らなければ、支払いの滞納/延期を招く可能性がある。厳密な監視が必要です。業務の将来性、企業価値と担保カバー率は絶えず低下している。これらの投資は進行中であり、リターンを失う可能性がありますが、元金を失うことはないと予想されます
5		問題のある自然に注目し続けている。企業価値とすべての保険範囲は大幅に低下した。契約と支払いの違約が目前に迫っており、現在存在しなければ。投資はほとんどいつもトレーニング中です。部分的および/またはすべての損失を経験する可能性がある。

 

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの債務投資の公正価値投資格付け(千ドル単位)を示しています

 

		2022年12月31日まで																2021年12月31日まで
投資格付け		公正価値						総ポートフォリオのパーセントを占める					ポートフォリオ会社の数					公正価値						総ポートフォリオのパーセントを占める					ポートフォリオ会社の数
1		$		—					—		%			—				$		91,424					12.5		%			2
2				1,006,247					89.34					30						479,115					65.7					17
3				78,238					6.95					4						47,490					6.5					4
4				—					—					—						3,248					0.4					1
5				9,290					0.82					1						14,650					2.0					1
		$		1,093,775					97.11		%			35				$		635,927					87.1		%			25

 

2021年から2022年までの間、全世界の新冠肺炎疫病は私たち全体の債務投資に対する投資格付けへの影響は限られている。しかし、新冠肺炎疫病の持続的な影響、及びアメリカ経済に影響するインフレレベルの上昇、アメリカ連邦準備銀行の通貨政策行動及び全世界の政治事件及びアメリカ資本市場と経済への影響はすべて不確定であり、私たちは疫病とその他の現在の事件が未来に私たちのポートフォリオに負の影響を与えないことを保証することができない。

非権利責任発生状態の融資と債務証券

一般的に、ローンの利息および/または元金の支払いが期限を超えた場合、あるいは吾などの予想借主がその債務や他の債務を返済できない場合、吾らはその融資を非課税項目に置き、財務報告目的のために、すべての元金および利息が支払いまたは再構成によって流れに移行し、利息収入が回収可能とみなされるまで、その融資の利息収入の確認を停止する。2022年12月31日現在、私たちはPivot 3 Holdings，Inc.に融資を提供し、元金総額は1920万ドルで、非権利責任発生制状態の公平な市場価値930万ドルで計算して、私たちの純資産の1.61%を占めている。2021年12月31日まで、Mojix，Inc.に6つの融資を提供し、Pivot 3 Holdings，Inc.に1つの融資を提供し、元金総額は3，030万ドル、公正市場価値は2，830万ドルであり、非権利責任発生状態であり、私たちの純資産の4.66%を占めている。2020年12月31日まで、私たちはMojix、Inc.に6つの融資を提供し、元金総額は1100万ドル、公正市場価値は900万ドルで、非課税地位は会社の純資産の1.92%を占めている。

68

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カタログ表

経営成果

私たちの財務業績を評価する1つの重要な指標は経営純資産の純増加/(減少)であり、その中には純投資収入/(赤字)、純実現収益/(赤字)と純未実現付加価値/(減価償却)が含まれている。純投資収入/(赤字)は私たちの利息、配当金、手数料と他の投資収入と私たちの運営費用との差額であり、借金の利息を含む。投資が実現した純収益/(損失)は、有価証券投資を処分して得られた収益とその償却コストとの差額である。投資の未実現純付加価値/(減価償却)は我々のポートフォリオの公正価値の純変化である。

2022年12月31日まで、2021年12月31日と2020年12月31日までの年間比較(千ドル)

 

		十二月三十一日までの年度
		2022										2021										2020
		合計する					1株当たり(1)					合計する					1株当たり(1)					合計する					1株当たり(1)
投資収益
利子と配当収入		$		106,358			$		2.60			$		67,730			$		1.98			$		56,369			$		2.04
その他の収入				2,194					0.05					3,628					0.11					1,257					0.05
総投資収益				108,552					2.65					71,358					2.09					57,626					2.09
運営費
管理費				11,882					0.29					8,989					0.26					6,832					0.25
奨励費				13,183					0.32					9,232					0.27					7,261					0.26
利子支出				13,756					0.34					2,554					0.07					1,064					0.04
専門費				2,815					0.07					1,844					0.05					1,597					0.06
間接費用分配費用				1,020					0.02					827					0.02					678					0.02
保険料				1,016					0.02					339					0.01					105					—
行政費				658					0.02					579					0.02					516					0.02
債務融資費				3,005					0.07					1,638					0.05					736					0.03
役員謝礼金				352					0.01					293					0.01					248					0.01
税金支出				291					0.01					1					—					1					—
その他の費用				778					0.02					570					0.02					518					0.02
総運営費				48,756					1.19					26,866					0.79					19,556					0.71
純投資収益				59,796					1.46					44,492					1.30					38,070					1.38
実現した投資収益				(1,061	)				(0.03	)				4,172					0.12					(5,347	)				(0.19	)
投資が未実現の付加価値(減価償却)純変化				(26,485	)				(0.65	)				(3,045	)				(0.09	)				14,257					0.52
経営純資産が増加する		$		32,250			$		0.79			$		45,619			$		1.33			$		46,980			$		1.70

 

 

(1)

上記基本1株あたりの数字は、2022年12月31日現在、2021年12月31日現在と2020年12月31日現在の年度に基づく加重平均流通株はそれぞれ40，971，242株、34，183，358株、27，615，425株である。

投資収益

私たちの投資目標は主に私たちの融資組合の現在の収入を通じて、次に私たちの権利証と他の株式市場の資本増加を通じて、私たちの株主に最大の総リターンを得ることです。私たちは成長可能性の高い民間会社に投資することで私たちの投資目標を達成するつもりだ。私たちは通常、第一留置権優先担保融資と第二留置権担保融資に投資し、これらのローンは通常、担保成長ローンと非担保成長ローンの2つの戦略に分けられる。私たちが後援する成長型融資には、通常、ベンチャー企業から株式承認証および/または他の株式を取得することも含まれる。私たちのローンへの投資は一般的に$1000万ドルから1.00億ドルは、私たちがより多くの資本を調達するにつれて、この範囲の上限が増加するかもしれない。

私たちは私たちが持っている債務証券の利息と私たちがポートフォリオ会社で獲得した他の権益の分配と資本利益の形で収入を生み出します。私たちは私たちが投資した債務が一般的に36ヶ月から60ヶ月の規定期間があると予想している。債務証券の利息は一般的に四半期ごとか半年ごとに支払われる。場合によっては、私たちのいくつかの投資は繰延利息支払いまたはPIK利息を提供するかもしれない。債務証券の元本と任意の未払い利息は一般に満期日に満期になります。さらに、私たちは約束と取引に関連した他の費用の形で収入を生成するかもしれない。原始発行割引と市場割引あるいはプレミアムを資本化し、利息収入などの金額を合併したり償却したりする。私たちはローンと債務証券の前払い保険料を利息収入に計上した。配当収入は、もしあれば、私たちが予想していた金額を基準にして、計算制で確認します。

69

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カタログ表

投資収益に含まれる非日常的な収入は、未償却のオリジナル発行割引であり、利息収入に計上される。その他の非日常的な収入には、事前返済、改修費、弁護士費、精算可能な収入が含まれており、稼ぐ際には手数料収入と表記されています。サービスを提供する任意の他の費用収入があれば、稼いだときに他の収入と記す。

2022年、2021年、2019年12月31日までの年間投資収入はそれぞれ1.086億ドル、7140万ドル、5760万ドルで、非日常的な収入390万ドル、950万ドル、450万ドルが含まれている。2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度の利息収入が増加したのは、資本の配備、投資残高の増加、市場金利の引き上げによるものである。

運営費

我々の主な運営費には，コンサルティングプロトコルに基づいて研資局に支払われる費用，管理プロトコルによって分担可能な間接支出部分，専門費用，以下に述べる他の運営コストがある.私たちは、以下の点に関連するコストと支出を含む、私たちの運営と取引の他のすべての自己負担コストと費用を負担します

•

初回公募株に関する費用と支出分を比例して受け取り、剥離取引に関する(以下のように定義する)

•

私たちの証券の公開および非公開発行、売却、および買い戻しに関する費用および支出

•

私たちの純資産(任意の独立した評価会社のコストと費用を含む)を計算します

•

財務および法務を監視し、行政サービスを提供し、私たちの投資を監視し、将来のポートフォリオ会社の職務調査を行うために、第三者(代理人、コンサルタント、または他のコンサルタントを含む)に支払われる費用および支出、または他の態様で評価および投資に関連しているか、または関連している

•

私たちの投資資金調達のための債務の利息

•

普通株や他の証券を売却して購入します

•

投資相談費と管理費

•

“管理プロトコル”に従って支払われるべき管理費；

•

譲渡代行費と管財料；

•

連邦と州の登録料

•

私たちの証券が証券取引所に登録され上場されているすべての費用

•

アメリカ連邦州地方税

•

独立役員の費用と支出

•

米国証券取引委員会、金融業監督管理機関または他の規制機関が要求する報告書または他の文書の準備および保存費用；

•

印刷費用を含む株主に発行される任意の報告書、依頼書、または他の通知の費用；

•

私たちの忠実な保証金、役員、高級管理者のミスと漏れ責任保険、その他の保険料の分配可能な部分

•

印刷、郵送、長距離電話、コピー、秘書および他のスタッフ、独立監査員および外部法律費用を含む直接費用および行政費用；

•

吾等、吾等の管理人又は研資局が吾等の業務に関連するすべての他の支出には、賃貸料及び首席契約官及び首席財務官及びそのそれぞれの職員の分配可能部分のコストを含む管理契約に基づいて支払われる金を含む。

70

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カタログ表

2022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日までの年間運営費はそれぞれ4880万ドル、2690万ドル、1960万ドル。2022年12月31日までの年度の営業費用は、2021年12月31日までの年度より増加しており、主に研資局に支払われる管理·インセンティブ費用、利息支出、債務融資費の増加によるものである。2021年12月31日までの年度の運営費は，2020年12月31日までの年度より増加しており，主に研資局に支払われる管理費，専門費用，債務融資費，その他の支出が増加しているためである。2022年、2021年、2020年12月31日までの1株当たりの運営費はそれぞれ1株1.19ドル、0.79ドル、0.71ドル。

奨励費

2022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年間奨励費はそれぞれ1320万ドル、920万ドル、730万ドル。2022年12月31日までの年間では、1，100万ドルの奨励費用は現金で支払われ、220万ドルは繰延と計上されている。2021年12月31日現在の年度では、740万ドルの奨励費用は現金で支払われ、180万ドルは繰延と課税されている。2020年12月31日までの年度では、540万ドルの奨励費用は現金で支払われ、190万ドルは繰延と計上されている。現物支払いまたは繰延利息に関する奨励費用を計算し、現金でそのような利息を受け取るまで支払いを延期する。2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度の1株当たりインセンティブ費用はそれぞれ1株0.32ドル、0.27ドル、0.26ドル。

純投資収益

2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年間純投資収入はそれぞれ5980万ドル、4450万ドル、3810万ドルだった。2022年12月31日までの年度の純投資収入は2021年12月31日現在の年度より増加しており、主に我々の証券投資による利息収入が増加しているが、管理費と奨励費用および上記で議論した他の運営費の増加分はこの増加を相殺している。2021年12月31日までの年度の純投資収入は2020年12月31日までの年度より増加しており、主な原因は我々の証券投資による利息収入の増加であるが、管理費と奨励費用および上記で議論した他の運営費の増加分はこの増加を相殺している。2022年、2021年、2020年12月31日までの年間の1株当たり純投資収入はそれぞれ1株1.46ドル、1株1.30ドル、1株1.38ドル。

投資は純収益を達成した

2022年12月31日現在、投資の達成純損失は110万ドルであり、主にAspen Group，Inc.とCareCloud，Inc.における引受権証の損失と、Pivot 3 Holdings，Inc.での優先株の損失は、主に輝かしい地球集団の普通株を売却した収益によって相殺されている。2021年12月31日までの1年間、投資の達成純収益は420万ドルであり、主にPorch Group，Inc.とOster，Inc.の普通株の売却による収益であり、CareCloudにおける優先株の一部は損失によって相殺されている。2020年12月31日までの年間実現済み投資損失純額は530万ドルで、主に安邦社に提供した優先担保融資が赤字になったためである。

投資が未実現の付加価値(減価償却)純変化

2022年12月31日までの1年間に、投資が実現していない減価償却の純変化は2，650万ドルであり、これは主にPivot 3社が融資を優先的に保証する公正価値の低下と、輝かしい地球集団と量子会社における私たちの普通株公正価値の低下によるものである。2021年12月31日までの年間、投資の未実現減価償却純変化は300万ドルであり、これは主にPivot 3社とAgity Inc.に対する優先保証融資の公正価値の低下と、CareCloud，Inc.普通株に対する承認権証の公正価値の低下によるものである。この減少は、Mojix，Inc.と私たちのBrilliant Earth LLC子会社に対する優先保証融資公正価値の増加によって相殺される。2020年12月31日までの年間、投資が付加価値を達成していない純変化は1，430万ドルであり、これは、主にAriaシステム会社に対する優先保証融資の公正価値の増加と、ouster，Inc.，MTBC，Inc.およびAspen Group Inc.の優先株または普通株に対する承認権証の公正価値の増加によるものである。この増加は、Circadence社とPivot 3，Inc.の優先保証融資公正価値の減少と、MTBC，Inc.における優先株の公正価値の減少によって相殺される。

運営純資産純増

2022年12月31日までに，我々の運営純資産は3，230万ドル増加したのに対し，2021年12月31日および2020年12月31日までの年度の運営純資産純増加はそれぞれ4，560万ドルおよび4，700万ドルであった。2022年12月31日までの年度の運営純資産が2021年12月31日期までの純資産より減少したのは，運営費の増加，特に借金増加による利息支出や債務融資費の増加，赤字を記録した投資が頭打ちの純変動を実現していないことが原因である

71

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カタログ表

前年の収益と比較すると。利息と配当収入の増加部分はこの減少を相殺した。2021年12月31日までの年度の運営純資産が2020年12月31日までの年度の純資産より減少したのは，運営費の増加，特に借金増加による利息支出や債務融資費用の増加，投資損失未実現状況が前年より純変化を記録したことによるものである。利息と配当収入の増加部分はこの減少を相殺した。

財務状況、流動性、資本源

私たちは主に証券発行の純収益と私たちの業務のキャッシュフローから現金を発生させ、投資販売と償還、そして投資と現金等価物の収入を含む。私たちはまた信用手配された借金を通じて私たちの投資の一部に資金を提供することができる。私たちはまた、将来達成可能な任意の融資計画と、私たちが将来発行する任意の株式または債務証券から現金を得ることができると予想している。私たちは銀行にお金を借りたり、優先証券を発行したりすることで、私たちの投資の一部に資金を提供することができ、これらの証券は保証されている可能性があり、無担保で、登録発行または個人配給によっても可能である。私たちの資金の主な用途は、条件に合ったポートフォリオ会社に投資し、私たちの運営費用を支払い、私たちの普通株の保有者に分配することです。

2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの資産カバー率はそれぞれ203%と582%です。

2022年12月31日までの1年間で、現金と現金等価物は2021年12月31日現在の470万ドルから580万ドルに増加した。この増加は主に毎月受け取る利息収入の増加によるものだ。2021年12月31日までの1年間で、現金と現金等価物は2020年12月31日現在の1490万ドルから470万ドルに減少した。この減少は主にポートフォリオ会社とアメリカ国庫券への投資および我々の信用手配下での返済を購入したためであるが、一部はポートフォリオ会社投資の売却、アメリカ国庫券の満期、普通株の発行、2026年手形(以下のように定義する)の収益と私たちの信用手配下の借金によって相殺されている。

株式活動

私たちは100，000，000株の普通株を発行する権利があります。1株当たり0.01ドルです。

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カタログ表

成立から2022年12月31日まで、発行済み普通株式、1株当たり価格、募集資金の詳細は次の表を参照されたい(単位：千、1株および1株当たりのデータは含まれていない)

 

発行日		既発行株					1株当たりの価格					総収益
2015年10月8日			1,667			$		15.00			$		25
2016年12月22日			333,333					15.00					5,000
April 19, 2017			1,000,000					15.00					15,000
June 26, 2017			1,666,667					15.00					25,000
2017年9月12日			2,666,667					15.00					40,000
2017年12月22日			3,000,000					15.00					45,000
May 31, 2018(1)			70,563					14.82					1,046
2018年8月31日(1)			117,582					14.92					1,754
2018年9月27日			1,997,337					15.02					30,000
2018年11月15日(1)			202,779					15.07					3,055
2019年1月14日			4,344,964					15.19					66,000
March 26, 2019(1)			326,431					15.14					4,942
May 21, 2019(1)			374,783					15.13					5,670
May 24, 2019			3,232,189					15.16					49,000
July 16, 2019(1)			464,986					15.13					7,035
2019年8月26日(1)			480,121					14.76					7,088
2019年10月15日			1,666,667					15.00					25,000
2019年11月12日(1)			43,979					14.76					649
2019年12月20日			3,333,333					15.00					50,000
2019年12月23日(1)			487,166					14.52					7,074
March 20, 2020(1)			575,132					14.58					8,385
March 31, 2020			21,021					15.00					315
May 20, 2020(1)			529,020					14.25					7,539
2020年8月6日(1)			550,639					14.41					7,935
2020年10月15日			3,333,333					15.00					50,000
2020年11月12日(1)			593,692					14.46					8,585
March 19, 2021(1)			618,815					14.84					9,183
March 24, 2021			20,461					15.00					307
May 13, 2021(1)			637,127					14.77					9,410
2021年8月12日(1)			575,032					14.61					8,401
2021年9月29日			1,265,128					15.00					18,977
2021年10月25日			6,850,000					14.60					100,010
合計する			41,380,614								$		617,386

 

 

(1)

株は配当再投資計画の一部として発行された。

 

株買い戻し計画

2022年2月24日、取締役会は買い戻し計画を承認し、同計画によると、会社は最大2500万ドルの発行済み普通株を買い戻すことができる。買い戻し計画によると、経営陣はすべての適用される証券法律·法規に基づいて、公開市場取引中に随時適宜購入を行うことができる。買い戻し計画は取締役会の更新を得ておらず、2023年2月24日に満期となった。

下表は、私たちが買い戻し計画に基づいて2022年12月31日までの年度に普通株を買い戻すことに関する情報を提供します。

			買い戻し株式総数					1株平均支払価格				この計画に基づいて購入した株の約ドルの価値(千単位)					この計画によりまだ購入されていない可能性のある株の約ドルの価値(千単位)
2022年3月31日までの四半期				31,782			$		12.88			$		409			$		24,591
2022年6月30日までの四半期				381,710					12.76					4,870					19,721
2022年9月30日までの四半期				331,264					12.14					4,023					15,698
2022年12月31日までの四半期				126,589					11.96					1,514					14,184
				871,345								$		10,816

 

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カタログ表

契約義務

2022年12月31日現在、同社には3兆157億ドルの無資金支援融資約束があり、その多くはポートフォリオ会社の業績マイルストーンの制限を受け、17社に債務融資を提供するために使用されている。業績マイルストーンによると、現在は資金を調達していない引受金の一部だけを引き出す資格がある。会社の経営陣は、信用メカニズムの下での現金残高と可獲得性は、2022年12月31日までの無資金承諾に十分な資金を提供していると信じている。当社の借入金の詳細については、当社財務諸表第2部第8項の“付記11-借入金”を参照されたい。

 

ポートフォリオ会社		投資タイプ		2022年12月31日
3 PL中央有限責任会社		定期融資を優先的に保証する		$		15,000
ブリボ株式会社		定期融資を優先的に保証する				16,000
CloudPay社		定期融資を優先的に保証する				15,000
Dtex Systems，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
EBRシステム会社		定期融資を優先的に保証する				30,000
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		定期融資を優先的に保証する				6,000
相互作用会社		定期融資を優先的に保証する				10,000
KIN保険会社		定期融資を優先的に保証する				25,000
マディソン·リード社は		定期融資を優先的に保証する				2,400
Moximed，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
ナール医療株式会社		定期融資を優先的に保証する				25,000
Revelle美学会社		定期融資を優先的に保証する				12,500
92号線医療会社は		定期融資を優先的に保証する				42,000
SetPoint医療会社		定期融資を優先的に保証する				40,000
Skill Share，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
Snagajobb.com，Inc.		定期融資を優先的に保証する				6,785
Synack，Inc.		定期融資を優先的に保証する				25,000
融資期間の延長のための未使用引受総額				$		315,685

 

		期限どおりの支払い
		合計する					1年もたたないうちに						1-3年					3-5年				5年以上
信用手配		$		337,000			$		—			$		—			$		337,000			$		—
2026年ノート				70,000					—					—					70,000					—
2027年ノート				152,250					—					—					152,250
合計する		$		559,250			$		—			$		—			$		559,250			$		—

 

 

表外手配

私たちは現在、大口商品の定価や他のヘッジのやり方に対するいかなるリスク管理も含む表外手配がありません。

分配する

私たちが資金が利用できる場合、私たちは四半期ごとに私たちの株主に分配するつもりだ。私たちの株主分配は、もしあれば、私たちの取締役会によって決定され、合法的に分配可能な資産から発表されます。私たちは、主に私たちが投資して稼いだ利息と配当収入による収入から分配が支払われると予想している。配当再投資計画によると、株主は現金配当金の代わりに普通株を受け取り、当該株主が現金配当金を受けることを選択しない限り、配当金の記録日の5日前までに書面で研資局に通知する。

私たちが初めて公募する前に、配当再投資計画に基づいて株主に発行する株式数は、株主に支払うべき割り当ての総金額を、取締役会がその配当について決定した推定日までの普通株式1株当たりの純資産額で割ることで決定される。

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カタログ表

我々の初公募株については、改訂·再投資計画に入り、この計画によると、新たに発行された株式が配当再投資計画を実施するために使用される場合、株主に発行される株式数は、株主に支払われる現金配当または割り当てられた総金額を、ナスダック全世界精選市場有限責任会社の通常取引終了時の普通株の1株当たりの市場価格で割るか、またはその日に報告されていない場合には、報告された売買価格と要件の平均値とすることにより決定される。しかしながら、現金配当金または割り当て支払日の1株当たり市場価格が最近計算された1株当たり資産純値を超える場合、(I)最近計算された1株当たり資産純値および(Ii)現在の1株当たり市場価格の95%(または最近計算された1株当たり純資産値の現在の1株当たり市場価格のより小さい割引を依然として超える)のうちの大きな者が株式を発行する。

配当再投資計画を実施するために公開市場で株を購入する場合、株主に発行する株式数は、当該株主に支払われる現金配当額を、計画管理者が公開市場で購入した配当に関するすべての株の加重平均1株価格で割って決定しなければならない。

配当再投資計画参加者に発行しようとしている株式数は、断片的な株式の発行を回避するために最も近い整数に切り込まれ、参加者に発行可能であった任意の断片的な株式は、この規定がなければ、そのような現金配当に関連する株式を発行すると同時に、現金で参加者に支払われる。

2022年12月31日までの年間で、4，070万ドルが現金で割り当てられ、残りは株式形式で私たちの配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられる5，160万ドルの配当金が発表され、支払われました。2021年12月31日までの年間で、私たちは4，490万ドルの配当金を発表して支払い、そのうちの1，790万ドルは現金で割り当てられ、残りは株式形式で私たちの配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられた。2020年12月31日までの年間で、730万ドルが現金で割り当てられ、残りは私たちの配当再投資計画に基づいて株主に割り当てられる3，970万ドルの配当金が発表され、支払われました。

私たちが割り当てた時間と金額(ある場合)は、私たちの取締役会によって決定され、合法的に分配可能な資産から発表されます。次の表は会社設立以来2022年12月31日までに発表された1株当たり配当金を示している。

 

申告日		日付を記録する		支払期日		1株当たりの金額
May 3, 2018		May 15, 2018		May 31, 2018		$		0.15
July 26, 2018		2018年8月15日		2018年8月31日		$		0.25
2018年11月1日		2018年10月31日		2018年11月15日		$		0.35
March 22, 2019		March 22, 2019		March 26, 2019		$		0.40
May 2, 2019		May 7, 2019		May 21, 2019		$		0.45
May 2, 2019		May 31, 2019		July 16, 2019		$		0.46
July 30, 2019		2019年8月5日		2019年8月26日		$		0.45
2019年9月27日		2019年9月30日		2019年11月12日		$		0.04
2019年12月9日		2019年12月10日		2019年12月23日		$		0.40
March 5, 2020		March 6, 2020		March 20, 2020		$		0.40
May 7, 2020		May 8, 2020		May 21, 2020		$		0.35
2020年8月5日		2020年8月6日		2020年8月20日		$		0.36
2020年10月1日		2020年10月1日		2020年11月12日		$		0.38
March 4, 2021		March 5, 2021		March 19, 2021		$		0.37
April 29, 2021		April 30, 2021		May 13, 2021		$		0.37
July 19, 2021		July 20, 2021		2021年8月12日		$		0.34
2021年10月28日		2021年11月8日		2021年11月22日		$		0.25
2022年2月24日		March 8, 2022		March 22, 2022		$		0.27
April 28, 2022		May 10, 2022		May 24, 2022		$		0.30
July 28, 2022		2022年8月9日		2022年8月23日		$		0.33
2022年10月27日		2022年11月8日		2022年11月22日		$		0.36

 

肝心な会計政策

陳述の基礎

米国公認会計原則に基づいて財務諸表及び関連開示を作成し、報告の資産及び負債額、財務諸表の日付又は有資産及び負債の開示、並びに期間報告の収入及び費用に影響を与えるために、我々の管理層に推定及び仮定を要求する。実際の結果はこのような推定とは大きく異なるかもしれない。私たちの最も重要な会計政策は私たちを描くための

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カタログ表

財務状況と経営結果は、投資評価と私たちの選択、RICとして毎年資格を獲得する意図を含む、管理層が最も困難で、最も主観的で複雑な判断をする必要がある。2022年12月31日現在の年次財務諸表の“-重要会計政策概要”を参照してください。重要な会計政策と最近採択されていない採用が要求されている会計公告が記載されています。

投資の価値評価

ASCのテーマ820に基づいて、私たちのポートフォリオの価値を公正な価値で評価します公正価値計量(“ASCテーマ820”)は、財務会計基準委員会(“FASB”)によって発行される。公正価値とは、計量日に市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却することによって受信された価格または負債を移転して支払う価格を意味する。

監査委員会は、非公開取引の投資や現在の市場価値がいつでも得られない投資を評価するために私たちの取締役会に協力してくれます。市場オファーを得やすい投資は市場オファーを用いて推定され、市場オファーは通常独立定価サービス機関、ブローカー、商業業者から獲得される。市場オファーが不足している有価証券投資に対して、私たちの取締役会は監査委員会、研資局及びその高級投資チームと独立評価機関の協力の下で、取締役会が承認した評価政策に基づいて公平な価値を誠実に決定する責任がある。2つ以上の推定方法を用いて公正価値を計測すれば，結果を評価して適宜重み付けし，その結果が示す範囲の合理性を考慮する.著者らは採用した推定技術に基づいて一連の公正価値を考慮し、現在の市場状況及び研資局の高級投資チームが関連する他の要素に基づいて、この範囲内で最も公正な価値を代表できる価値を選択した。

私たちの取締役会は四半期ごとに公正価値決定を行い、任意の他の需要がポートフォリオの公正価値について決定する時に決定します。公正価値の決定は事実と状況に依存する主観的判断と推定に関するものである。既製の市場価値を持たない有価証券投資の公正価値を確定する際に固有の不確実性があるため、投資の公正価値はこのような投資に既製の市場価値が存在する場合に使用する価値と大きく異なる可能性があり、大きな差がある可能性がある。

ASC主題820は、それらの推定技術の入力が観察可能であるか観察不可能であるかに基づいて、推定技術のレベルを指定する。ASC主題820はまた、公正価値を計量するための情報および公正価値計量が収益に与える影響を優先順位に区別し、推定値によって使用される情報レベル内のレベルによって決定される強化開示を規定する公正価値レベルに関する指導を提供する。ASC主題820によれば、これらの入力は、以下に列挙される3つのレベルでまとめられる

•

Level 1-推定値は、同じ資産または負債に対するアクティブ市場の見積もりに基づいており、これらの資産または負債は、計量日に取得することができます。

•

二級-推定値は非アクティブ市場の見積もり或いはすべての重要な投入が直接或いは間接的に観察できる市場見積もり、及びすべての重要な投入が観察できるモデルに基づく推定技術に基づく。

•

第3級-推定値は観察不可能と全体の公正価値計量に対して重大な意義を持つ入力に基づいている。第3レベルの資産および負債は、割引キャッシュフローモデルおよび他の同様の推定技術のような重大な観察不可能な投入を含む価格設定モデルを使用して決定される金融商品を含む。評価の投入が観察できないため、3級資産や負債の推定には通常、管理職の重大な判断が必要となる。

場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値レベルにおける投資のレベルは、公正価値計量に重要な最低観察可能な投入レベルに基づいている。特定の投入の公正価値計量全体に対する重要性を評価するには判断し、投資特有の要素を考慮する必要がある。

ASC主題820の下で、公正価値計量はまた、資産を売却する取引が資産の主要市場で発生すると仮定するか、または主要市場がない場合には、資産の最も有利な市場で発生し、これは仮定された市場であり、取引コストを含まない可能性がある。任意の資産の主な市場は、報告エンティティがその資産を売却または譲渡する可能性がある取引量および活動レベルが最も高い市場である。ASCトピック820における資産または負債の主要市場を決定する際に、報告エンティティは、計量日に市場に入る権利があると仮定する。市場参加者は、主または最も有利な市場において独立し、知識があり、取引を希望し、取引できる買手および売手として定義される。

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カタログ表

既製の市場オファーのない投資については、以下に述べるように、我々の取締役会は四半期ごとにマルチステップの評価プロセスを行う

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私たちの四半期評価プログラムは、まず研資局がポートフォリオ投資を担当する専門家が各ポートフォリオ会社の投資を初歩的に評価する

•

初歩的な評価結論が記録され、研究資金局の高級投資チームと議論された

•

少なくとも年に1回、各ポートフォリオの推定値は独立した評価会社によって審査される。しかし、ある投資の資産純資産値および他の態様の総価値がいくつかの閾値を超えない場合、独立評価会社は、そのような投資を評価することができない

•

そして、審査委員会は、研究資局及び適用される独立推定会社(あれば)の初歩的な推定値を審査し、その評価値について当社董事局に提案する

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著者らの取締役会は提案の初歩的な評価を検討し、研究資局、適用された独立評価会社と監査委員会の意見に基づいて、私たちのポートフォリオにおける各投資の公正価値を誠実に確定した。

私たちの投資は主に技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品、その他の高成長業界に集中している高成長潜在力会社に融資を提供することです。これらの投資は、ASC主題820の下の3レベルの資産と考えられ、これらのタイプの債務ツールについては、既知またはアクセス可能な市場または市場指数がないので、研究開発局の高度な投資チームは、観察不可能な入力を利用したモデルに基づいて、これらの投資証券の公正価値を推定しなければならない。

1940年法案下の規則2 a-5は2020年12月に米国証券取引委員会によって採択され、1940年法案の目的のために公平な価値を誠実に決定する枠組みが構築された。規則2 a-5は、取締役会が取締役会の監督およびいくつかの他の条件を受けた場合に、特定の当事者を指定して公正価値決定を行うことを可能にする。ルール2 a-5はまた、1940年の法案について、市場オファーがいつ“既製”であるか、および基金が証券の公正な価値を決定しなければならないかどうかを決定するハードルを定義している。米国証券取引委員会はまた、公正価値決定に関する記録保存要求を規定する1940年法案に基づいて新たな規則31 a−4(“規則31 a−4”)を可決した。最後に、アメリカ証券取引委員会は、公正価値の決定および基金投資の会計と監査における取締役会の役割を含む、これまでに発表された関連問題に関する指導意見を撤回した。規則2 a-5および規則31 a-4は2021年3月8日に施行され、コンプライアンス日は2022年9月8日。当社取締役会は、評価指定機関として指定研資局を選択していませんが、当社は、ルール2 a-5及びルール31 a-4の適用要求に適合するように、その推定政策及びプログラムを若干修正しています。

評価技術に投資する

債務投資私たちの債務投資の公正価値を決定するために、私たちは、他のモデルが計量日に基づく場合が適切でない限り、債務投資のコストベース(元の発行割引を含む)を、割引現金流量モデルを用いて決定された公正価値と比較する。キャッシュフロー方法は、最近完了した融資取引の利差を分析する必要があり、これらの取引の性質は、私たちの投資と類似しており、私たちの投資の有効市場金利の比較可能な範囲を決定する。利用する利差の範囲は，信用状況が類似している借り手に基づく.投資のすべての残りの予想現金フローはこの金利範囲を使用して割引を行い、債務投資の公正価値範囲を決定する。

この評価過程には、基本的な投資業績の評価、ポートフォリオ社の現在の財務状況、追加資本の調達能力、および評価に影響を与える可能性のあるマクロ経済事件が含まれる。これらのイベントは、測定された日までの同様の証券の現在の市場収益率および利益差を含むが、これらに限定されない。これらの観察できない投入の著しい増加または減少は、公正価値計量の著しい増加または低下をもたらす可能性があるが、これらの観察できない投入が著しく増加または減少しているかどうかにかかわらず、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は、大幅に増加または減少する可能性がある。

場合によっては、最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公平な取引で受信された拘束力のある要約のような投資の公正価値をよりよく反映するために、別の技術を使用して、予想される将来のキャッシュフローが清算スキームにおいて受信される収益の可変性または推定要素を含む場合、複数の確率重み付けキャッシュフローモデルを使用することができる。

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カタログ表

令状を取る権利証の公正価値は主にブラック·スコアーズオプション定価モデルを用いて決定される。個人所有権証と株式関連証券の推定値は、以下の要素を含むが、これらの要素は以下の要素を含むが、これらに限定されない様々な要因の分析に基づいている

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発行者の基本的な企業価値は、最近の発行者融資に関する任意の情報を含む既存の情報に基づいて推定される。企業価値を決定する評価技術には、市場多重法、収益法、あるいは最近の融資とポートフォリオ会社の資本構造を利用して企業価値を決定する方法がある。評価技術は、ポートフォリオ会社の企業公正価値を、権利証で行使可能な特定のカテゴリの普通株式または優先株に割り当てるためにも使用される。この技術は、ポートフォリオ会社の証券の権利および選好、予想される撤退シナリオ、およびそのような結果に関連する変動性を考慮して、ポートフォリオに保有する特定の株式カテゴリに公正な価値を割り当てる。これらの技術は、逆求解技術、確率重み付け期待利得モデルまたは“PWERM”、および適切に決定された他の技術を含むオプション価格モデルまたは“OPM”を含む。

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変動性、すなわち権証価格変動幅に関する不確実性又はリスク量は、権利証を発行する対象会社の性質に類似した指数内の可比上場会社に基づく。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい低下(より高い)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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無リスク金利は米国債収益率曲線から得られる。無リスク金利は，権証の期待残存期間に最も近い無リスク金利の加重平均値から算出される。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい増加(低下)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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その他の調整は、個人会社株式証を含む市場割引は、一般業界環境の判断に基づいて推定されている。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい低下(より高い)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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引受権証の廃止と行使の歴史的組合せ経験は、各財務報告期間内の株式証明書の推定寿命を決定するための基礎として使用される。株式承認証は、買収、合併または初回公募時に行使することができ、破産、再編活動または追加融資などの事件でキャンセルすることもできる。これらのイベントは、予想残存寿命が株式承認証の契約期間よりも短いと仮定することをもたらす。この観察できない投入の著しい増加または減少は、公正価値の著しい増加または低下をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加または減少しているかどうかにかかわらず、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は、大幅に増加または減少する可能性がある。

場合によっては、最近の権利証の予想される決済、権利証に関連する見下げ特徴を含むモデル、または最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公正取引で受信された拘束力のある要約のような権利証の公正価値をよりよく反映するために、別の技術を使用して権利証を推定することができる。公正価値は、そのような決済から受信される予想収益に基づいて、または承認オプションに基づいて予想される収益の正味現在値に基づいて決定することができる。

これらの推定方法は大きく判断されている。活発な公開市場のない投資には、その公正な価値を決定するための単一の基準はない。個人持株投資の推定値は本質的に不確定であり、それらは推定に基づいているため、その価値は時間の経過とともに変動する可能性がある。公正価値の決定は、これらの投資が活発な市場が存在する場合に使用される価値とは大きく異なる可能性がある。場合によっては、このような投資の公正価値は、異なる方法を用いて導出された一連の価値として表されることが好ましく、その後、これらの価値に基づいて公正価値を決定することができる。

株式投資個人持株会社への株式投資の公正価値は、最初は投資金額の額面である。私たちは投資後に新しい第三者持分融資を完了した後、プライベート会社の株式投資の公正価値を調整した。私たちは、新しい株式融資事件なしに、ポートフォリオ会社の財務または運営業績の積極的または消極的な変化に応じて公正価値を調整することができる。私たちはまた公正な価値を決定する際に比較取引および/または二次市場取引を参照することができるかもしれない。上場会社の株式投資の公正価値は計量当日の終値を基礎とする。これらの資産は日常的な基礎の上で公正な価値で入金される。これらの推定方法は大きく判断されている。シングルは1枚もない

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カタログ表

活発な公開市場の投資の公正な価値を決定する基準。個人持株投資の推定値は本質的に不確定であり、それらは推定に基づいているため、その価値は時間の経過とともに変動する可能性がある。公正価値の決定は、これらの投資が活発な市場が存在する場合に使用される価値とは大きく異なる可能性がある。場合によっては、このような投資の公正価値は、異なる方法を用いて導出された一連の価値として表されることが好ましく、その後、これらの価値に基づいて公正価値を決定することができる。

公正価値

ASCテーマ820の要求によると、会社が2022年と2021年12月31日に公正価値で恒常的に計量する資産は以下のとおりである(千計)

 

		2022年12月31日まで
		レベル1					レベル2					レベル3					合計する
ポートフォリオ投資
普通株		$		501			$		1,422			$		1,174			$		3,097
優先株				12,335					-					347					12,682
定期融資を優先的に保証する				-					-					1,080,121					1,080,121
二次留置権定期ローン				-					-					13,654					13,654
株式承認証				-					105					16,650					16,755
ポートフォリオ総投資				12,836					1,527					1,111,946					1,126,309
総投資		$		12,836			$		1,527			$		1,111,946			$		1,126,309

 

		2021年12月31日まで
		レベル1					レベル2					レベル3					合計する
ポートフォリオ投資
普通株		$		2,560			$		8,904			$		-			$		11,464
優先株				15,705					-					1,332					17,037
定期融資を優先的に保証する				-					-					623,054					623,054
二次留置権定期ローン				-					-					12,873					12,873
株式承認証				-					-					20,087					20,087
ポートフォリオ総投資				18,265					8,904					657,346					684,515
アメリカ国庫券				45,001					-					-					45,001
総投資		$		63,266			$		8,904			$		657,346			$		729,516

 

投資取引と関連投資収益

証券取引があれば、取引日をもとに記録する。私たちは特定の識別方法を使用して、投資の返済または売却の達成された収益または損失を測定する。投資の余剰コストの基礎は割引と保険料及び前期ローン発行費の増加/償却調整後の原始コストである。我々は，投資が付加価値(減価償却)純変化を実現していない構成要素として，経営報告書において公正価値で計量された投資の公正価値変動を報告した。

配当金は適用された配当金の日に入金される。利息収入(ある場合)は、償却市場割増及び市場割引調整を増加させた後、計上して入金し、吾等が予想して当該等の金額を徴収することを基準とする。原始発行割引は、主に著者らの債務投資、ローン発行費、期末支払い及び市場割引或いはプレミアムと一緒に獲得した取り外し可能な持分、株式証明書或いは契約成功費用の推定公正価値を指し、有効利息法を用いて資本化し、それぞれの証券の有効期間内に利息収入として増加或いは償却する。終了投資に関する融資発行費用は、未稼ぎ収入として報告され、投資の償却コストに計上され、このような費用の未稼ぎ収入は、実際の利息法により融資の契約期間内に積算される。事前にローンまたは債務保証を返済する場合、いかなる未償却のローン発行費、期末支払い、未償却の市場割引はすべて利息収入とし、どの事前返済の罰金も手数料収入とする。

管理費と奨励費

私たちは基地管理費と奨励費を計算します。奨励費用の課税項目には、資本収益を実現していない奨励費用の確認が含まれており、これらの奨励費用が収益実現までに稼いでいなくても研資局にも支払われておらず、投資の未実現減価償却を超えている。コンサルティングプロトコルおよびその課金構造に関するより多くの情報は、財務諸表の第2部本表格10-K第8項“-関連側プロトコルおよび取引”付記8を参照されたい。

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所得税

“規則”M分節によると、RICとみなされることを選択しており、現在資格があり、毎年資格を取得しようとしている。RICがその長期純資本損失を超える純一般収入および純短期資本収益の少なくとも90%を直ちにその株主に分配する場合、それは通常米国連邦所得税分配収入および収益を支払う必要がない。私たちがRICとしての地位を維持する資格がある限り、私たちは通常、少なくとも毎年配当金として株主に分配される任意の一般的な収入や資本収益によってアメリカ連邦所得税を納めない。逆に、私たちが稼いだ収入に関する納税義務は、私たち投資家の義務を代表しており、会社の財務諸表に反映されません。私たちは私たちの毎年のRIC税金待遇を維持するために十分な分配をするつもりで、私たちは未来に実質的なアメリカ連邦所得税を支払わないと予想しています。

分配する

普通株主への分配は適用された記録日に記録されている。普通株主に割り当てられた金額(あれば)は四半期ごとに取締役会で決定され、通常は経営陣が推定した収益に基づいている。純実現資本収益は、あれば、少なくとも年に1回分配されるのが一般的である。

最新の発展動向

私たちは2022年12月31日から2023年3月2日までの事件を評価した。

TRACON製薬会社は2023年1月3日、優先担保融資のために1，000万ドルの未償還元金残高を前払いした。

吾らは2023年1月4日に当社と2022年4月20日に改訂及び改訂された信用協定(“信用協定修正案”)(“信用協定”)を締結し、当社が借り手として、貸手である金融機関当事者(“融資者”)、KeyBank National Association(貸手としての行政代理)、CIBC Bank USA(文書代理として)、MUFG Bank、Ltd.(共通文書代理として)、U.S.Bank Trust Company(National Association)(担保担保と支払代理として締結)を締結した。信用協定改訂案は(その中に含む)(I)流動資金契約を改訂し、遅延抽出定期融資の保証範囲を当社の質抵当ローン組合内に組み入れ、そして契約に対して追加的な明確な改訂を行う；(Ii)KeyBank承諾内にSwingline承諾に加入して、融資者の立て替え遅延融資の可能性に適応する；及び(Iii)信用協定アコーディオン条項の未来の融資金額増加に対する要求を変更する。信用協定の改訂とともに、吾らは信用協定の現有アコーディオン条文に基づいて、信用協定項下の融資額を5，000，000ドル増加させた。増加した融資額の一部として，Autobahn Funding Company LLCとValley National Bankが新たな貸手となった。信用協定の改正は2023年1月4日に施行されたが、流動性契約の改訂は除外され、この改正は2022年12月31日に発効した。

2023年1月31日、私たちは智慧型ホールディングス(データベース管理局Epic IO技術社)に200万ドルを投資した。

 

2023年2月23日、取締役会は、2023年3月7日に登録された株主の一般分配を1株0.40ドル、補充分配を1株0.05ドルとし、2023年3月21日またはそれまでに支払わなければならないと発表した。

 

2023年2月23日、私たちはBrivo，Inc.に400万ドルを投資した。

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カタログ表

第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について

私たちは2017年6月30日までの四半期にポートフォリオ証券を開始し、2016年12月31日までの四半期に米国国庫券への投資を開始しました。

私たちは私たちのポートフォリオ推定値の変化を含めて金融市場リスクの影響を受けている。市場リスクには、金利、商品価格、株価、その他の市場敏感ツールに影響を与える市場変化によるリスクが含まれる。私たちが持っている証券の価格は、私たちの投資に直接関連する会社の事件、全体の経済に影響を与える状況、全体的な市場変化、立法改革、地方、地域、国家または世界的な政治、社会的または経済的不安定、および金利変動を含むいくつかの事件によって下落する可能性がある。新冠肺炎疫病の持続による経済影響の不確定性は金融市場の大幅な変動を招き、このような変動の影響は著者らの市場リスクに重大な影響を与える可能性がある。新冠肺炎疫病及び我々の業務及び経営業績に及ぼす潜在的な影響に関するより多くの情報は、第1部第1 A項を参照されたい。リスク要因です

評価リスク

私たちの投資には既製の市場価格がないかもしれません。私たちは取締役会が私たちの評価政策に基づいて誠実に決定した公正な価値によってこれらの投資を評価します。公正な価値を好意的に決定するために、単一の基準はない。そのため、公正価値要求を確定し、各組合せ投資の具体的な事実と状況を判断すると同時に、著者らが行った投資タイプに対して一致応用の推定過程を採用する。既製市場価値のない投資の公正価値に固有の不確実性があることを確定するため、私たちの投資の公正価値は異なる時期に変動する可能性がある。推定値の内在的不確実性により，これらの推定価値は既製市場に投資する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり，この違いは実質的である可能性がある。

金利リスク

私たちは金利の変化を含めて金融市場のリスクの影響を受けている。金利リスクは、金利変動、利差関係の可変性、私たちの資産と負債との間の再定価間隔の違い、および金利が私たちのキャッシュフローに及ぼす可能性のある影響に対する現在と将来の収益の敏感性と定義されています。金利の変化は、私たちの融資コストや証券投資の利息収入、および現金と現金等価物に影響を与える可能性があります。金利の変化は、私たちが融資や証券を獲得して発行する能力、そして私たちのポートフォリオの価値にも影響を与えます。私たちの純投資収入はSOFRと最優遇金利を含む様々な金利変動の影響を受けています。金利がわがポートフォリオ社が守らなければならない契約金利の下限を超えると、金利を上げると総投資収入が増加する可能性があります。逆に、変動金利信用ツールや無担保手形のコストも増加し、私たちの純利息収入への積極的な影響を相殺することが予想される。

2022年12月31日現在、私たちの債務組合せ投資の99%、すなわち10.845億ドルが変動金利で計算されており、その約67%がSOFR、32%がPrimeに基づいている。政策として、現金の上限を超えるいかなる利息も(適用すれば)元金に計上され、PIK利息とみなされる。私たちの可変金利債務投資の金利が200ベーシスポイント上昇または低下したと仮定すると、私たちの投資収入は最大2190万ドル増加することができますが、いくつかの下限のため、私たちの投資収入は毎年最大2060万ドル減少します。

私たちは信用手配の下での債務借金は変動金利で利息を計算し、他のすべての未返済債務借金は固定金利で利息を計算します。信用手配項目下の借金はSOFRプラス2.95%から3.35%の適用保証金金利に相当する年利で計算され、金利は2.95%から3.35%まで様々であり、当社のレバレッジ率と担保プールにおける合資格ローンの数に依存する。私たちの各債務借入金に関する金利のより多くの情報については、財務諸表第2部本欄10-K第8項の“付記11-借入金”を参照されたい。

私たちは現在、将来ローンや証券を借り入れることを計画しているので、私たちの純投資収入は、私たちが資金を借り入れた金利と私たちが投資して資金を借りる金利との差額にかかっています。したがって、市場金利の大きな変化が私たちの純投資収入に大きな悪影響を与えないことは保証されない。金利が上昇した時期には、私たちの資金コストが増加し、私たちのポートフォリオによる利息収入がそれに応じて増加しなければ、私たちの純投資収入を減少させる可能性がある。

81

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カタログ表

私たちは定期的に金利リスクを測定します。私たちは私たちの金利敏感資産と金利敏感型負債を比較することで金利リスクを評価し、金利リスクを管理し続けています。1940年の法案の要求によると、先物、オプション、長期契約などの標準的なヘッジツールを使用することで、レートと通貨レートを変動させることができる。ヘッジキャンペーンは金利の不利な変化から私たちを守る可能性がありますが、固定金利ポートフォリオから低い金利のメリットを享受する能力を制限することも可能です。

また、私たちが行っているいかなる外貨建て投資も通貨レート変化に関するリスクの影響を受けるだろう。これらのリスクには、外国為替市場が大幅に変動する可能性があり、外国為替規制の実施或いは修正、二級市場の流動性が不足している可能性があることが含まれる。これらのリスクは関連する通貨によって異なり、新冠肺炎の疫病及び外国金融市場への影響はこれらのリスクを悪化させる可能性がある。本表のグリッド10-K第I部分第1 A項の“当社の業務および構造に関連するリスク要因−リスク”を参照されたい。

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カタログ表

項目8.財務諸表と補足データ

監査済み財務諸表索引

			ページ
独立公認会計士事務所報告			84
2022年と2021年12月31日までの資産·負債表			85
2022年、2021年及び2020年12月31日までの年度の業務報告書			86
2022年、2021年、2020年12月31日までの年間純資産変動表			87
2022年，2021年，2020年12月31日までの年間キャッシュフロー表			88
2022年12月31日と2021年12月31日までの投資スケジュール			89
財務諸表付記			108

 

83

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カタログ表

私の報告書独立公認会計士事務所

Runway Growth Finance Corp.の株主と取締役会へ

財務諸表のいくつかの見方

Runway Growth Finance Corp.(当社)に添付されている貸借対照表には、2022年12月31日現在と2021年12月31日までの投資明細書、2022年12月31日までの年間毎の関連経営報告書、純資産変化と現金流量、および財務諸表(総称して財務諸表)に関する付記(高級証券表を含む)を監査した。財務諸表は，すべての重要な面で，会社の2022年12月31日と2021年12月31日までの財務状況，および2022年12月31日までの3年度の経営結果，純資産変化，キャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。

意見の基礎

これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。
 

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。当社はその財務報告の内部統制を監査することを求められておらず、私たちも招聘されて監査を行っていません。私たちの監査の一部として、財務報告の内部統制を理解することが求められていますが、社内財務報告の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではありません。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。
 

我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の手続きには，2022年12月31日と2021年12月31日までの投資の確認，委託者やポートフォリオ会社との通信，および回答を受けていない場合の他の適切な手続きが含まれている。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

 

/s/RSM US LLP

 

2015年以来、当社の監査役を務めてきました。

 

シカゴ、イリノイ州
March 2, 2023

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

貸借対照表

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

		2022年12月31日					2021年12月31日
資産
公正な価値で計算された投資：
公正価値で計算される非持株/非関連投資(コスト#ドル1,126,879そして$647,449，別)		$		1,114,935			$		655,384
公正価値で計算される関連投資(コスト#ドル4,551そして$0，別)				2,084					—
公正な価値で投資をコントロールする(コストは#ドル19,172そして$34,874，別)				9,290					29,131
公正な価値でアメリカ国庫券に投資する(コストは$0そして$45,001，別)				—					45,001
公正価値で計算された投資総額(コスト#ドル1,150,602そして$727,324，別)				1,126,309					729,516
現金と現金等価物				5,761					4,697
受取利息を計算する				6,741					2,369
その他の資産				2,955					1,766
総資産				1,141,766					738,348
負債.負債
債務：
信用手配				337,000					61,000
2026年ノート				70,000					20,000
2027年ノート				152,250					—
未償却繰延債務コスト				(10,293	)				(1,511	)
債務総額から未償却繰延債務コストを差し引く				548,957					79,489
逆買い戻し協定				—					44,775
奨励費用に対処する				8,808					6,010
支払利息				6,221					249
費用とその他の負債を計算すべきである				1,728					1,630
総負債				565,714					132,153
引受金及び又は有事項(付記3)
純資産
普通株、額面				414					414
追加実収資本				605,774					606,048
分配可能(損失)				(19,320	)				(267	)
在庫株				(10,816	)				—
純資産総額		$		576,052			$		606,195
発行済み普通株式($0.01額面は100,000,000授権株)				40,509,269					41,380,614
1株当たり純資産額		$		14.22			$		14.65

 

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

運営説明書

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

	十二月三十一日までの年度
	2022					2021					2020
投資収益
非持株/非関連投資から：
利子収入	$		95,264			$		63,226			$		51,324
実物支払利息収入			5,558					2,992					3,690
配当収入			1,338					1,395					1,355
費用収入			2,184					3,627					1,207
関連投資から来ました
利子収入			5					—					—
実物支払利息収入			96					—					—
費用収入			8					—					—
コントロール投資からです
利子収入			1,112					113					—
実物支払利息収入			2,985					4					—
その他の収入			2					1					50
総投資収益			108,552					71,358					57,626
運営費
管理費			11,882					8,989					6,832
奨励費			13,183					9,232					7,261
利子支出			13,756					2,554					1,064
専門費			2,815					1,844					1,597
間接費用分配費用			1,020					827					678
保険料			1,016					339					105
行政費			658					579					516
債務融資費			3,005					1,638					736
役員謝礼金			352					293					248
税金支出			291					1					1
その他の費用			778					570					518
総運営費			48,756					26,866					19,556
純投資収益			59,796					44,492					38,070
実現していない投資収益(赤字)
非制御/非関連投資の実現収益(損失)、米国国庫券を含む			939					4,172					(5,347	)
投資の実現した収益を抑える			(2,000	)				—					—
投資は純収益を達成した			(1,061	)				4,172					(5,347	)
非制御/非関連投資未実現付加価値(減価償却)純変化、米国国庫券を含む			(18,870	)				(16,231	)				13,970
関連投資未実現付加価値(減価償却)純変化			(3,476	)				—					—
制御投資未実現増値(減価償却)純変化			(4,139	)				13,186					287
投資と米国国庫券は付加価値(減価償却)純変化を実現していない			(26,485	)				(3,045	)				14,257
投資はすでに実現しており，純収益を実現していない			(27,546	)				1,127					8,910
経営純資産が純増する	$		32,250			$		45,619			$		46,980
1株当たりの普通株経営による純資産純成長	$		0.79			$		1.33			$		1.70
普通株当たりの純投資収益	$		1.46			$		1.30			$		1.38
加重平均流通株			40,971,242					34,183,358					27,617,425

 

財務諸表付記を参照してください。

86

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

純資産変動表

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

			普通株
			株(1)				金額					在庫株					額面超過実収資本					未分配収益を累計する					純資産総額
2019年12月31日の残高				25,811,214			$		258			$		—			$		384,370			$		(8,315	)		$		376,313
経営純資産が純増する				—					—					—					—					46,980					46,980
普通株発行				3,354,354					34					—					50,282					—					50,316
配当の再投資				2,248,483					22					—					32,421					—					32,443
発行費用の返金				—					—					—					(99	)				—					(99	)
株主への配当金				—					—					—					—					(39,709	)				(39,709	)
税制再分類				—					—					—					(101	)				101					—
2020年12月31日の残高				31,414,051					314					—					466,873					(943	)				466,244
経営純資産が純増する				—					—					—					—					45,619					45,619
普通株発行				8,135,589					82					—					119,212					—					119,294
配当の再投資				1,830,974					18					—					26,977					—					26,995
発行費用の返金				—					—					—					(7,014	)				—					(7,014	)
株主への配当金				—					—					—					—					(44,943	)				(44,943	)
2021年12月31日の残高				41,380,614					414					—					606,048					(267	)				606,195
経営純資産が純増する				—					—					—					—					32,250					32,250
買い入れ庫蔵株				(871,345	)									(10,816	)				—					—					(10,816	)
発行費用の返金				—					—					—					16					—					16
株主への配当金				—					—					—					—					(51,593	)				(51,593	)
税制再分類				—					—					—					(290	)				290					—
2022年12月31日の残高				40,509,269			$		414			$		(10,816	)		$		605,774			$		(19,320	)		$		576,052
(1)	株式数は在庫株の買い戻しを差し引いた純額です。

 

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

現金フロー表

(単位：千)

 

		十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020
経営活動のキャッシュフロー
経営純資産が純増する		$		32,250			$		45,619			$		46,980
業務による純資産純増加と業務活動提供の現金純額の調整：
購入投資				(622,719	)				(424,445	)				(272,533	)
アメリカの国庫券を買います				—					(210,002	)				(276,000	)
実物利子を支払う				(8,655	)				(2,992	)				(3,690	)
投資を売却または償還する				168,898					303,602					110,560
アメリカ国庫券の販売または満期				45,000					234,999					279,984
アメリカの国庫券の収益は投げ売りされた				—					—					26,000
投資はアメリカ国庫券を含めて純損失を達成した				1,061					(4,172	)				5,347
米国国庫券を含む投資未実現(付加価値)減価償却純変化				26,485					3,045					(14,257	)
固定収益保険料の償却や割引の増加				(6,863	)				(7,742	)				(9,256	)
繰延債務コストの償却				1,390					472					225
経営性資産と負債変動状況：
受取利息を計算する				(4,372	)				314					(741	)
その他の資産				(1,189	)				(1,270	)				73
奨励費用に対処する				2,798					1,003					1,424
支払利息				5,972					(219	)				(32	)
費用とその他の負債を計算すべきである				98					542					(175	)
経営活動のための現金純額				(359,846	)				(61,246	)				(106,091	)
融資活動によるキャッシュフロー
繰延融資コストの支払い				(10,172	)				(400	)				(830	)
信用手配された借金				484,000					161,000					200,500
信用手配の下の返済				(208,000	)				(199,000	)				(162,500	)
2026年発行債券の収益				50,000					20,000					—
2027年発行債券の収益				152,250					—					—
逆買い戻し協議の収益				—					149,249					248,749
逆買い戻し協議の償還				(44,775	)				(174,124	)				(253,693	)
買い入れ庫蔵株				(10,816	)				—					—
株主への配当金				(51,593	)				(17,948	)				(7,266	)
発行費用の返金				16					(7,014	)				(99	)
発行済み普通株から受け取った現金				—					119,294					50,316
融資活動が提供する現金純額				360,910					51,057					75,177
現金純増(マイナス)				1,064					(10,189	)				(30,914	)
期初現金及び現金等価物				4,697					14,886					45,800
期末現金および現金等価物		$		5,761			$		4,697			$		14,886
補完と非現金融資キャッシュフロー情報：
納めた税金		$		1			$		—			$		100
支払の利子				7,784					2,773					1,096
非現金ポートフォリオ購入				6,081					2,925					23,959
非現金配当金再投資				—					26,995					32,443

 

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資明細書

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
定期融資を優先的に保証する
アプリケーションソフト
Circadence社は		SOFR+9.50%PIK、12.26%フロア、7.50%ETP		12/20/2018		12/15/2023				19,928					21,260					17,083			(4)(8)
Dtex Systems，Inc.		SOFR+9.25%, 9.75%フロア、1.75%ETP		6/1/2021		6/1/2025				10,000					10,033					10,033			(8)
FiscalNote，Inc.		Prime+5.00%, 9.00%フロア、1.00%PIK、4.25%ETP		10/19/2020		7/15/2027				39,151					38,655					38,655			(4)(8)
		Prime+5.00%, 9.00%フロア、1.00%PIK、4.25%ETP		9/30/2021		7/15/2027				8,700					8,663					8,663			(4)(8)
		Prime+5.00%, 9.00%フロア、1.00%PIK、4.25%ETP		3/28/2022		7/15/2027				17,400					17,148					17,148			(4)(8)
VTX Intermediate Holdings，Inc.(DBA Vertex One)		SOFR+9.00%, 9.50%フロア、4.50%ETP		12/28/2021		12/28/2026				75,000					75,033					75,033			(8)
		SOFR+9.00%, 9.50%フロア、4.50%ETP		5/31/2022		12/28/2026				10,000					9,967					9,967			(8)
アプリケーションの総数-30.66%*															180,759					176,582
バイオテクノロジー
野馬生物会社		SOFR+8.75%, 9.25%フロア、3.50%ETP		3/4/2022		4/15/2027				30,000					29,709					29,709			(8)
TRACON製薬会社		Prime+5.00%, 8.50%フロア、4.25%ETP		9/2/2022		9/1/2026				10,000					9,795					10,000			(8)
ダダールバイオテクノロジー-6.89%*															39,504					39,709
データ処理とアウトソーシングサービス
相互作用会社		SOFR+9.26%, 9.76%フロア、3.4375%ETP		6/24/2022		6/15/2027				40,000					39,504					39,504			(8)
この会社を共有する		SOFR+9.25%, 11.86%フロア、3.00%ETP		12/3/2018		7/15/2025				19,250					19,710					19,388			(8)
		SOFR+9.25%, 11.86%フロア、3.00%ETP		1/7/2019		7/15/2025				750					768					755			(8)
		SOFR+9.25%, 11.86%フロア、3.00%ETP		7/24/2019		7/15/2025				1,000					1,022					1,007			(8)
		SOFR+8.25%, 10.86%フロア、3.00%ETP		8/18/2020		7/15/2025				1,000					1,026					1,007			(8)
ウィスタは解決策会社を支払います。		SOFR+7.00%, 9.00%フロア、3.00%ETP		11/29/2022		11/15/2026				25,000					24,521					24,521			(8)
総データ処理とアウトソーシングサービス-14.96%*															86,551					86,182
教育サービス
Turning Tech Intermediate，Inc.(データベース管理者Echo 360社)		SOFR+8.50%, 9.00%フロア、13.00%現金上限、3.00%ETP		6/22/2021		12/14/2025				20,000					20,266					20,266			(4)(8)
		SOFR+8.50%, 9.00%フロア、13.00%現金上限、3.00%ETP		3/28/2022		12/14/2025				5,000					5,039					5,039			(4)(8)
包括的な教育サービス-4.39%*															25,305					25,305
電子機器及び機器
ブリボ株式会社		SOFR+6.85%, 10.89%フロア、50PIKの利息の割合は3.00%ETP		10/20/2022		10/20/2027				44,378					43,912					43,912			(4)(8)
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		12/17/2021		12/17/2025				19,000					18,788					18,788
		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		2/28/2022		12/17/2025				3,000					2,989					2,989
		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		3/29/2022		12/17/2025				5,000					4,970					4,970
		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		7/19/2022		12/17/2025				3,000					2,976					2,976
		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		11/16/2022		12/17/2025				2,000					1,958					1,958
		SOFR+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		12/27/2022		12/17/2025				2,000					1,958					1,958
電子機器と機器の合計-13.46%*															77,551					77,551

 

89

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カタログ表

 

財務諸表付記を参照してください。

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
定期融資を優先的に保証する
医療機器
Moximed，Inc.		Prime+5.25%, 8.75%フロア、3.50%ETP		6/24/2022		7/1/2027				15,000					14,772					14,772			(8)
Revelle美学会社		Prime+5.50%, 8.75%フロア、4.00%ETP		3/30/2022		4/1/2027				12,500					12,377					12,377			(8)
医療機器の総数は4.71%*															27,149					27,149
医療技術
Allurion Technologies，Inc.		Prime+6.44%, 9.50%フロア、3.00%ETP		12/30/2021		12/30/2026				5,000					4,917					4,917			(8)
		Prime+6.44%, 9.50%フロア、3.00%ETP		12/30/2021		12/30/2026				20,000					20,151					20,151			(8)
		Prime+6.44%, 9.50%フロア、3.00%ETP		6/14/2022		12/30/2026				15,000					14,850					14,850			(8)
		Prime+6.44%, 9.50%フロア、3.00%ETP		10/27/2022		12/30/2026				15,000					14,797					14,797			(8)
EBRシステム会社		Prime+4.90%, 8.90%フロア、4.50%ETP		6/30/2022		6/15/2027				20,000					19,648					19,648			(8)
Gynesonics社は		SOFR+8.75%, 9.25%フロア、3.50%ETP		12/1/2020		12/1/2025				30,000					30,135					30,135			(8)
		SOFR+8.75%, 9.25%フロア、3.50%ETP		8/30/2022		12/1/2025				20,000					19,887					19,887			(8)
Mible Healthcare Solutions，Inc.		SOFR+9.50%, 12.01%フロア、.25%PIK、10.50%ETP		8/15/2018		12/15/2023				4,015					4,615					3,821			(4)(8)
ナール医療株式会社		Prime+2.70%, 6.70%フロア、2.00%PIK、4.50%ETP		10/12/2022		10/12/2027				20,071					19,756					19,756			(4)(8)
92号線医療会社は		SOFR+8.48%, 8.98%フロア、3.95%ETP		8/17/2021		7/1/2026				13,000					12,843					12,843			(8)
SetPoint医療会社		SOFR+5.75%, 9.00%フロア、4.00%ETP		12/29/2022		12/1/2027				25,000					24,802					24,802			(8)
Vero Biotech LLC		SOFR+9.05%, 9.55%フロア、3.00%ETP		12/29/2020		12/1/2024				25,000					25,125					25,125			(8)
		SOFR+9.05%, 9.55%フロア、3.00%ETP		3/30/2021		12/1/2024				15,000					15,183					15,183			(8)
包括的な医療技術-39.22%*															226,709					225,915
人的資源と雇用サービス
CloudPay社		Prime+6.25%, 10.25%フロア、2.00%ETP		9/26/2022		8/17/2027				60,000					59,693					59,693			(3)(8)(12)
Snagajobb.com，Inc.		SOFR+8.50%, 9.00%フロア、9.00%現金上限、2.75%ETP		9/29/2021		9/1/2025				37,609					37,574					36,785			(4)(8)
人的資源と雇用サービスの総額-16.75%*															97,267					96,478
インターネットと直販小売業
マディソン·リード社は		Prime+4.75%, 11.00%フロア、3.00%ETP		12/16/2022		12/16/2026				9,600					9,353					9,353			(8)
マーリー·スパオンAG		SOFR+8.50%, 1.25%PIK、9.26床のパーセント		6/30/2021		6/15/2025				26,780					26,567					26,567			(3)(4)(8)(11)
		SOFR+8.50%, 1.25%PIK、9.26床のパーセント		12/29/2021		6/15/2025				8,199					8,158					8,158			(3)(4)(8)(11)
		SOFR+8.50%, 1.25%PIK、9.26床のパーセント		6/14/2022		6/15/2025				11,775					11,775					11,775			(3)(4)(8)(11)
インターネットと直売小売総額-9.70%*															55,853					55,853

 

財務諸表付記を参照してください。

90

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
定期融資を優先的に保証する
インターネットソフトウェアとサービス
ポンボラ，Inc.		SOFR+5.00%, 5.76%フロア、3.75%PIK、2.00%ETP		3/31/2021		3/31/2025				21,341					21,337					21,337			(4)(8)
Fidelisネットワークセキュリティ会社です		SOFR+11.00%, 12.00%フロア、2.39%ETP		5/13/2021		5/13/2024				12,205					12,360					11,857			(8)
		SOFR+11.00%, 12.00%フロア、2.00%ETP		3/25/2022		5/13/2024				8,947					8,986					8,692			(8)
INRIX，Inc.		SOFR+9.00%, 9.76%フロア、2.50%ETP		11/15/2021		11/15/2025				40,000					40,296					40,296			(8)
		SOFR+9.00%, 9.76%フロア、2.50%ETP		5/3/2022		11/15/2025				5,000					5,033					5,033			(8)
Skill Share，Inc.		SOFR+6.50%, 10.72%フロア、3.00%ETP		11/8/2022		11/8/2026				25,000					24,414					24,414			(8)
Synack，Inc.		Prime+4.25%, 8.25床のパーセント		6/30/2022		6/30/2027				35,000					34,906					34,906			(8)
全てのインターネットソフトウェアとサービスは25.44%*															147,332					146,535
財産と傷害保険
KIN保険会社		Prime+6.25%, 12.50%フロア、3.00%ETP		9/26/2022		9/15/2026				50,000					49,143					49,143			(8)
財産と傷害保険総額-8.53%*															49,143					49,143
システムソフトウェア
3 PL中央有限責任会社		SOFR+4.50%, 6.50フロアは、2.50%PIK、2.00%ETP		11/9/2022		11/9/2027				65,163					64,429					64,429			(4)(8)
総システムソフトウェア-11.18%*															64,429					64,429
高度保証定期融資総額-185.89%*															1,077,552					1,070,831
二次留置権定期ローン
システムソフトウェア
デジェロラボです。		SOFR+5.00%, 5.50フロアは、5.00%PIK、3.00%ETP		12/22/2021		12/22/2025				13,661					13,654					13,654			(3)(4)(8)(10)
総システムソフトウェア-2.37%*															13,654					13,654
第二留置権定期ローン総額-2.37%*															13,654					13,654
優先株
アプリケーションソフト
ARIAシステム会社		Gシリーズ		7/10/2018						289,419					250					347			(7)
アプリケーションの総数-0.06%*															250					347
医療技術
CareCloud，Inc.		11%シリーズAの累計償還期間		1/8/2020						462,064					12,132					12,335			(15)(17)
包括的な医療技術-2.14%*															12,132					12,335
優先株総数-2.20%*															12,382					12,682

 

財務諸表付記を参照してください。

91

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
普通株
アプリケーションソフト
FiscalNote，Inc.				10/19/2020						230,881					438					1,422			(7)(19)
アプリケーションの総数-0.25%*															438					1,422
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器
量子会社は				8/13/2021						459,720					2,607					501			(3)(7)(15)(17)
ZSpace，Inc.				12/31/2020						6,078,499					1,119					—			(7)
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器0.09%*															3,726					501
普通株式総数-0.34%*															4,164					1,923
株式承認証
広告.広告
STN Video Inc.		B類無投票権株		6/30/2017		6/30/2027				191,500					246					—			(3)(7)
総広告は-0.00%*															246					—
アプリケーションソフト
3 DNA Corp.(Dba NationBuilder)		C-1シリーズ優先株		12/28/2018		12/28/2028				273,164					104					—			(7)
ARIAシステム会社		Gシリーズ優先株		6/29/2018		6/29/2028				2,387,705					1,048					2,865			(7)
Circadence社は		系列A-6優先株		12/20/2018		12/20/2028				1,538,462					3,630					87			(7)
		系列A-6優先株		10/31/2019		10/31/2029				384,615					845					22			(7)
Dtex Systems，Inc.		Cシリーズ-良質優先株		6/1/2018		6/1/2025				500,000					59					214			(7)
		Cシリーズ-良質優先株		7/11/2019		7/11/2026				833,333					115					356			(7)
FiscalNote，Inc.		割増価格		7/29/2022		7/29/2027				—					127					105			(7)(13)(19)
ボッチグループ有限公司		割増価格		12/23/2020		12/23/2023				—					—					—			(7)(13)(15)
アプリケーションの総数-0.63%*															5,928					3,649
バイオテクノロジー
野馬生物会社		普通株		3/4/2022		3/4/2032				748,036					315					59			(7)
TRACON製薬会社		普通株		9/2/2022		9/2/2032				150,753					226					157			(7)(15)
ダダールバイオテクノロジー-0.04%*															541					216
コンピュータと電子小売業
マサチューセッツ工科大学		Bシリーズ優先株		7/22/2019		7/22/2029				848,093					183					68			(7)
コンピュータや電子小売総額は0.01%*															183					68

 

財務諸表付記を参照してください。

92

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
株式承認証
データ処理とアウトソーシングサービス
相互作用会社		普通株		6/24/2022		6/24/2032				189,408					219					204			(7)
この会社を共有する		D-3シリーズ優先株		12/3/2018		12/3/2028				647,615					2,162					1,728			(7)
総データ処理とアウトソーシングサービス-0.34%*															2,381					1,932
電子機器及び機器
ブリボ株式会社		A-2シリーズ優先株		10/20/2022		10/20/2032				201,000					98					107			(7)
Epic IOテクノロジーは		成功費		12/17/2021		12/17/2024				—					430					456			(7)(13)
電子機器と機器の合計-0.10%*															528					563
医療機器
Moximed，Inc.		Cシリーズ優先株		6/24/2022		6/24/2032				214,285					175					163			(7)
Revelle美学会社		A-2シリーズ優先株		3/30/2022		3/30/3032				115,591					127					121			(7)
医療機器の総数は0.05%*															302					284
医療技術
Allurion Technologies，Inc.		Cシリーズ優先株		3/30/2021		3/30/2031				132,979					283					632			(7)
		D-1シリーズ優先株		6/14/2022		3/30/2031				88,440					284					259			(7)
CareCloud，Inc.		普通株		1/8/2020		1/8/2023				1,000,000					837					—			(7)
EBRシステム会社		成功費		6/30/2022		6/30/2032				—					292					305			(7)(13)
Gynesonics社は		Gシリーズ転換優先株		11/19/2021		11/19/2031				27,978,115					341					446			(7)
Mible Healthcare Solutions，Inc.		系列CC優先株		8/15/2018		8/15/2028				1,770,973					492					—			(7)
ナール医療株式会社		D-2シリーズ優先株		10/12/2022		10/12/2032				91,717					173					137			(7)
92号線医療会社は		成功費		8/17/2021		8/17/2031				—					248					297			(7)(13)
SetPoint医療会社		Bシリーズ優先株		6/29/2021		6/29/2031				400,000					14					50			(7)
		Bシリーズ優先株		12/29/2022		12/29/2032				600,000					74					74			(7)
Vero Biotech LLC		成功費		12/29/2020		12/29/2025				—					377					394			(7)(13)
包括的な医療技術-0.45%*															3,415					2,594
人的資源と雇用サービス
CloudPay社		Bシリーズ優先株		6/30/2020		6/30/2030				11,273					218					920			(3)(7)(12)
		Dシリーズ優先株		8/17/2021		8/17/2031				6,129					160					170			(3)(7)(12)
Snagajobb.com，Inc.		B-1シリーズ優先株		9/29/2021		9/29/2031				763,269					343					220			(7)
人的資源と雇用サービスの総額-0.23%*															721					1,310

 

財務諸表付記を参照してください。

93

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
株式承認証
インターネットと直販小売業
マディソン·リード社は		成功費		12/16/2022						—					132					133			(7)(13)
インターネットと直売小売総額-0.02%*															132					133
インターネットソフトウェアとサービス
ポンボラ，Inc.		普通株		3/31/2021		3/31/2031				121,581					175					248			(7)
Fidelisネットワークセキュリティ会社です		普通株		3/25/2022		3/25/2032				—					79					100			(7)(16)
INRIX，Inc.		普通株		7/26/2019		7/26/2029				150,804					522					2,198			(7)
長尾広告ソリューション会社(DBA JWプレーヤ)		普通株		12/12/2019		12/12/2029				387,596					47					345			(7)
Skill Share，Inc.		成功費		11/8/2022		11/8/2026				—					243					225			(7)(13)
Synack，Inc.		普通株		6/30/2022		6/30/2032				100,645					127					129			(7)
全てのインターネットソフトウェアとサービスは0.56%*															1,193					3,245
財産と傷害保険
KIN保険会社		D-3シリーズ優先株		9/26/2022		9/26/2032				41,576					302					297			(7)
財産と傷害保険総額-0.05%*															302					297
消費者サービスに特化する
AllClear ID，Inc.		普通株		9/1/2017		9/1/2027				870,514					1,750					—			(7)
ゴマ信用株式会社		普通株		1/7/2020		1/7/2030				191,601					425					796			(7)
専門消費者サービス総額-0.14%*															2,175					796
システムソフトウェア
デジェロラボです。		普通株		5/31/2019		5/31/2029				333,621					192					191			(3)(7)(10)
縮尺計算会社		普通株		3/29/2019		3/29/2029				9,665,667					346					—			(7)
総システムソフトウェア-0.03%*															538					191
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器
RealWear，Inc.		Aシリーズ優先株		10/5/2018		10/5/2028				112,451					136					246			(7)
		Aシリーズ優先株		12/28/2018		12/28/2028				22,491					25					49			(7)
		Aシリーズ優先株		6/27/2019		6/27/2029				123,894					381					272			(7)
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器0.10%*															542					567
持分総承認証-2.75%*															19,127					15,845
非持株/非関連投資総額(193.55%)															1,126,879					1,114,935

 

財務諸表付記を参照してください。

94

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		買い入れ期日		期日まで		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
関連投資																							(18)
普通株
アプリケーションソフト
コガニチ社				3/9/2020						1,040,160					4,551					1,174			(7)
アプリケーションの総数-0.20%*															4,551					1,174
普通株式総数-0.20%*															4,551					1,174
株式承認証
アプリケーションソフト
コガニチ社		普通株		3/9/2020		3/9/2030				811,770					—					910			(7)
アプリケーションの総数-0.16%*															—					910
持分総承認証-0.16%*															—					910
関連会社の投資総額(0.36%)															4,551					2,084
投資をコントロールする																							(14)
定期融資を優先的に保証する
データ処理とアウトソーシングサービス
Pivot 3，Inc.		Libor+8.50%PIK、11.00%フロア、4.00%ETP		5/13/2019		1/15/2023				18,598					19,172					9,290			(4)(7)
総データ処理とアウトソーシングサービス-1.61%*															19,172					9,290
高度保証定期融資総額-1.61%*															19,172					9,290
総制御投資(1.61%)															19,172					9,290
総投資(195.52%)													$		1,150,602			$		1,126,309

 

 

(1)

債券金利の開示には、現金金利と実物支払金利(場合によって異なる)が含まれる。また説明がある以外に、当社のすべての変動金利債務投資の利息は、参考3ヶ月のロンドン銀行同業解体(“LIBOR”)、米国最優遇金利または3ヶ月の隔夜保証融資金利(“SOFR”)によって決定される。はい2022年12月31日、3ヶ月期LIBORは4.77%アメリカの一番安い金利は7.50%3ヶ月のSOFRは4.79%.

(2)

会社の投資は一般に個人取引によって得られ、改正された1933年の証券法(“証券法”)により免除登録されているため、別途説明がない限り転売が制限されており、証券法下の“制限された証券”とみなされ、会社取締役会が誠実に決定した評価値と見なすことができる。

(3)

投資は1940年に改正された“投資会社法”第55(A)節で定義された適格投資ではない。公正価値で計算された非適格資産代表10.65%2022年12月31日までの総資産それは.条件に合った資産は少なくとも代表しなければならない70条件を満たしていない他の資産を買収する際の総資産の割合。いつでも、条件に適合する資産が会社総資産の70%を超えない場合、会社は、1940年法案第55条(A)の要件を満たすまで、条件を満たさない任意の追加資産の買収を禁止する。

(4)

PIK安全性を示す.PIK利息は計算されて満期時に支払われます。

(5)

開示期末支払い(“ETP”)とは、元の元金のパーセンテージで表される一括払いを意味する。

(6)

投資は公正価値から出資承諾されていない公正価値を引いて保有する。詳細については、注釈3を参照されたい。

(7)

投資は収入を生むことはない。

(8)

この投資は信用手配(付記11参照)下の担保の合資格ローン投資である。

 

財務諸表付記を参照してください。

95

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

 

(9)

他の説明がない限り、すべての投資はアメリカに登録されている。

(10)

投資の登録地はカナダにある。

(11)

投資の登録地はドイツにあります。

(12)

投資の登録地はイギリスにあります。

(13)

投資は支払うべき現金成功費か、いくつかのトリガイベントの完了に基づいて得られた株である。

(14)

1940年法案の定義によると、投資を統制する会社は、その法案の中で少なくとも所有している25投資の投票権のある証券の割合以上50取締役会の代表者の割合です

(15)

投資はナスダックで公開取引と上場される。

(16)

授権証の計算はFidelis CyberSecurity，Inc.の所有権パーセンテージに基づく.

(17)

証券法によると、投資は“制限された証券”ではない。

(18)

1940年の法案の定義によると、会社が所有する付属会社が投資する5%和25%の投資には投票権のある証券があり、それ以上に維持する権利はありません50取締役会の代表者の割合です

(19)

投資はニューヨーク証券取引所で公開取引と上場されています。

*純資産の割合を占める価値。

財務諸表付記を参照してください。

96

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

同社は1940年法案の要求に基づいてそのポートフォリオを分類した。コントロール投資とは、会社が25%を超える投票権を有する証券または取締役会で50%を超える代表的な投資を維持することをいう。関連投資とは、当社が5%から25%(含む)の投票権を有する証券であり、取締役会で50%を超える代表的な投資を維持する権利がない。2022年12月31日までの年間で、同社の関連会社と制御投資に関する取引は以下の通り

 

				2022年12月31日までの年度
				2022年に得られた投資収益額					2021年12月31日までの公正価値					総増加量(1)					総減少量(2)					純利益を達成した					未実現円高(減価償却)純変化					2022年12月31日までの公正価値(3)
ポートフォリオ会社(4)		投資説明書
関連投資
定期融資を優先的に保証する
コガニチ社		Libor+9.50%PIK、10.81下限パーセント、満期12/15/2022		$		109			$		—			$		930			$		(930	)		$		—			$		—			$		—
高級保証定期融資総額						109					—					930					(930	)				—					—					—
普通株
コガニチ社		普通株				—					—					4,551					—					—					(3,377	)				1,174
普通株総在庫						—					—					4,551					—					—					(3,377	)				1,174
株式承認証
コガニチ社		普通株承認株権証、行使価格$0.01/共有、期限切れ3/9/2030				—					—					1,009					—					—					(99	)				910
総株式証明書						—					—					1,009					—					—					(99	)				910
付属会社総投資				$		109			$		—			$		6,490			$		(930	)		$		—			$		(3,476	)		$		2,084
投資をコントロールする
定期融資を優先的に保証する
Mojix社		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025		$		2,287			$		7,568			$		1,987			$		(8,489	)		$		—			$		(1,066	)		$		—
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025				744					2,523					647					(2,818	)				—					(352	)				—
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025				184					630					160					(704	)				—					(86	)				—
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025				185					629					161					(703	)				—					(87	)				—
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025				374					1,253					327					(1,400	)				—					(180	)				—
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP、有効期限1/15/2025				291					1,008					266					(1,090	)				—					(184	)				—
Pivot 3，Inc.		Libor+8.50%PIK、11.00下限パーセント、満期11/15/2022				—					14,650					—					—					—					(5,360	)				9,290
高級保証定期融資総額						4,065					28,261					3,548					(15,204	)				—					(7,315	)				9,290
優先株
Mojix社		Aシリーズ-1優先株				32					870					—					(800	)				—					(70	)				—
Pivot 3ホールディングス		シリーズ1優先株				—					—					—					—					(2,000	)				2,000					—
優先株総数						32					870					—					(800	)				(2,000	)				1,930					—
株式承認証
Mojix社		普通株承認株権証、行使価格$1.286/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					(119	)				—					119					—
		普通株承認株権証、行使価格$2.1286/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					(298	)				—					298					—
		普通株承認株権証、行使価格$5.57338/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					(829	)				—					829					—
総株式証明書						—					—					—					(1,246	)				—					1,246					—
総制御投資				$		4,097			$		29,131			$		3,548			$		(17,250	)		$		(2,000	)		$		(4,139	)		$		9,290

 

 

(1)

増額には、新組合せ投資による投資基盤の増加、PIK利息、元の発行割引(“OID”)の増加、1つまたは複数の既存投資を1つまたは複数の新しい投資に交換し、既存のポートフォリオ会社を異なるカテゴリからこのカテゴリに移すことが含まれる。

(2)

減額には、投資償還または販売に関連する元本入金による投資基盤の減少、1つまたは複数の既存投資を1つまたは複数の新しい投資に交換すること、および既存のポートフォリオ会社をこのカテゴリから別のカテゴリに移転することが含まれる。

(3)

ポートフォリオ社のすべての投資は2022年12月31日を代表とする1.97%当社の純資産では、このような資産は転売面で制限されており、当社取締役会が誠実に決定した公正価値に基づいて評価されている。

財務諸表の付記を参照

97

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2022年12月31日

(単位：千)

 

次の表は、2022年12月31日までの地理的地域と業界別のポートフォリオの公正価値を示しています

 

		公正価値計算の投資
地理的地域		公正価値計算の投資					純資産のパーセント
アメリカ東北部		$		351,654				61.04		%
アメリカ西部				346,372				60.13
アメリカ中南部				85,000				14.76
アメリカ東南部				74,797				12.98
アメリカ中西部				74,745				12.98
アメリカ北西部				72,615				12.61
イギリス.イギリス				60,783				10.55
ドイツ				46,499				8.07
カナダ				13,844				2.40
合計する		$		1,126,309				195.52		%

 

		2022年12月31日
業界.業界		公正価値計算の投資					純資産のパーセント
医療技術		$		240,844				41.81		%
アプリケーションソフト				184,084				31.96
インターネットソフトウェアとサービス				149,780				26.00
人的資源と雇用サービス				97,788				16.98
データ処理とアウトソーシングサービス				97,404				16.91
システムソフトウェア				78,274				13.58
電子機器及び機器				78,114				13.56
インターネットと直販小売業				55,986				9.72
財産と傷害保険				49,440				8.58
バイオテクノロジー				39,925				6.93
医療機器				27,433				4.76
教育サービス				25,305				4.39
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器				1,068				0.19
消費者サービスに特化する				796				0.14
コンピュータと電子小売業				68				0.01
合計する		$		1,126,309				195.52		%

 

財務諸表付記を参照してください。

98

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資明細書

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
定期融資を優先的に保証する
アプリケーションソフト
アンジェニ株式会社		Libor+9.50%PIK、10.81床のパーセント		3/24/2020		12/15/2022				899					899					899			(4)
		据え置き6.50%PIK		3/9/2020		3/9/2027				4,472					4,472					2,349			(4)
Circadence社は		Libor+9.50%PIK、12.00%フロア、7.50%ETP		12/20/2018		12/15/2022				17,574					18,111					15,884			(4)(8)
Dtex Systems，Inc.		Libor+9.50%, 10.00%フロア、1.75%ETP		6/1/2021		6/1/2025				10,000					9,942					9,942			(8)
FiscalNote，Inc.		Libor+9.25%, 9.75%フロア、5.00%ETP		10/19/2020		8/21/2023				45,000					45,491					45,491			(8)
		Libor+9.25%, 9.75%フロア、5.00%ETP		9/30/2021		8/21/2023				10,000					9,990					9,990			(8)
VTX Intermediate Holdings，Inc.(DBA Vertex One)		Libor+9.00%, 9.50%フロア、4.50%ETP		12/28/2021		12/28/2026				75,000					74,257					74,257
アプリケーションの総数-26.20%*															163,162					158,812
データ処理とアウトソーシングサービス
この会社を共有する		Libor+9.25%, 11.60%フロア、3.00%ETP		12/3/2018		7/15/2023				19,250					19,349					19,349			(8)
		Libor+9.25%, 11.60%フロア、3.00%ETP		1/7/2019		7/15/2023				750					752					752			(8)
		Libor+9.25%, 11.60%フロア、3.00%ETP		7/24/2019		7/15/2023				1,000					998					998			(8)
		Libor+8.25%, 10.60%フロア、3.00%ETP		8/18/2020		7/15/2023				1,000					1,014					1,014			(8)
総データ処理とアウトソーシングサービス-3.65%*															22,113					22,113
教育サービス
旋削技術仲介会社です。		Libor+10.50%, 11.00%フロア、3.00%ETP		6/22/2021		12/14/2024				20,000					20,099					20,099
包括的な教育サービス-3.32%*															20,099					20,099
電子機器及び機器
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		Libor+9.75%, 10.25%フロア、2.00%ETP		12/17/2021		12/17/2025				19,000					18,522					18,522			(8)
電子機器と機器の合計-3.06%*															18,522					18,522
医療技術
Allurion Technologies，Inc.		Libor+9.00%, 9.50%フロア、3.00%ETP		12/30/2021		12/30/2025				5,000					4,848					4,848
		Libor+9.00%, 9.50%フロア、3.00%ETP		12/30/2021		12/30/2025				20,000					20,001					20,001
交差点肢体システム有限責任会社		Libor+8.15%, 1.50%PIK、8.65%フロア、3.50%ETP		6/29/2021		7/1/2025				7,553					7,381					7,701			(4)
Gynesonics社は		Libor+8.75%, 9.25%フロア、3.50%ETP		12/1/2020		12/1/2025				30,000					29,799					29,799
Mible Healthcare Solutions，Inc.		Libor+9.50%, 11.75%フロア、0.25%PIK、10.00%ETP		8/15/2018		8/15/2022				3,958					4,474					4,372			(4)(8)
92号線医療会社は		Libor+8.48%, 8.98%フロア、3.95%ETP		8/17/2021		7/1/2026				13,000					12,676					12,676
SetPoint医療会社		Libor+8.75%, 9.25%フロア、4.00%ETP		6/29/2021		12/1/2025				10,000					9,946					9,946
Vero Biotech LLC		Libor+9.05%, 9.55%フロア、3.00%ETP		12/29/2020		12/1/2024				25,000					24,681					24,681			(8)
		Libor+9.05%, 9.55%フロア、3.00%ETP		3/30/2021		12/1/2024				15,000					14,990					14,990			(8)
包括的な医療技術-21.28%*															128,796					129,014

 

財務諸表付記を参照してください。

99

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
定期融資を優先的に保証する
人的資源と雇用サービス
CloudPay社		Libor+8.75%, 9.25%フロア、2.00%ETP		8/17/2021		8/17/2025				35,000					34,863					34,864			(3)(13)
Snagajobb.com，Inc.		Libor+8.50%, 9.00%フロア、2.75%ETP		9/29/2021		9/1/2025				37,315					36,848					36,848
人的資源と雇用サービスの総額-11.83%*															71,711					71,712
インターネット小売
地球に輝く有限責任会社		Libor+7.75%, 8.25%フロア、4.50%ETP		9/30/2019		10/15/2023				35,000					35,861					35,849			(8)
		Libor+7.75%, 8.25%フロア、0.75%ETP		12/17/2020		10/15/2023				30,000					29,970					30,727			(8)
マーリー·スパオンAG		Libor+8.50%, 1.25%PIK、9.00床のパーセント		6/30/2021		6/15/2025				26,443					26,061					26,061			(3)(4)(12)
		Libor+8.50%, 1.25%PIK、9.00床のパーセント		12/29/2021		6/15/2025				8,100					8,019					8,019			(3)(4)(12)
インターネット小売総額-16.60%*															99,911					100,656
インターネットソフトウェアとサービス
ポンボラ，Inc.		Libor+5.00%, 5.50%フロア、3.75%PIK、2.00%ETP		3/31/2021		3/31/2025				20,546					20,326					20,326			(4)(8)
Fidelisネットワークセキュリティ会社です		Libor+11.00%, 12.0%フロア、2.39%ETP		5/13/2021		5/13/2024				13,641					13,624					13,624			(8)
INRIX，Inc.		Libor+9.00%, 9.50%フロア、2.50%ETP		11/15/2021		11/15/2025				40,000					39,916					39,916			(8)
全てのインターネットソフトウェアとサービスは12.19%*															73,866					73,866
高度保証定期融資総額-98.12%*															598,180					594,794
二次留置権定期ローン
システムソフトウェア
デジェロラボです。		Libor+5.00%, 5.50フロアは、5.00%PIK、3.00%ETP		12/22/2021		12/22/2025				13,000					12,873					12,873			(3)(4)(11)
総システムソフトウェア-2.12%*															12,873					12,873
第二留置権定期ローン総額-2.12%*															12,873					12,873
優先株
アプリケーションソフト
ARIAシステム会社		Gシリーズ		7/10/2018						289,419					250					462			(7)
アプリケーションの総数-0.08%*															250					462
医療技術
CareCloud，Inc.		11%シリーズA累計償還永続期間		1/8/2020						544,178					14,288					15,705			(16)(19)
包括的な医療技術-2.59%*															14,288					15,705
優先株総数-2.67%*															14,538					16,167

 

財務諸表付記を参照してください。

100

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
普通株
アプリケーションソフト
ボッチグループ有限公司				12/21/2021						1,429					—					22			(7)(16)(19)
アプリケーションの総数-0.00%*															—					22
インターネット小売
光輝地球集団有限公司		P類単位		9/22/2021						526,845					984					8,904			(7)(18)
インターネット小売総額-1.47%*															984					8,904
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器
量子会社は				8/13/2021						459,720					2,607					2,538			(3)(7)(16)(19)
ZSpace，Inc.				12/31/2020						6,078,499					1,119					—			(7)
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器0.42%*															3,726					2,538
普通株式総数-1.89%*															4,710					11,464
株式承認証
広告.広告
STN Video Inc.		B類無投票権株		6/30/2017		6/30/2027				191,500					246					—			(3)(7)
総広告は-0.00%*															246					—
アプリケーションソフト
3 DNA Corp.(Dba NationBuilder)		C-1シリーズ優先株		12/28/2018		12/28/2028				273,164					104					—			(7)
アンジェニ株式会社		普通株		3/9/2020		3/9/2030				811,770					—					1,009
ARIAシステム会社		Gシリーズ優先株		6/29/2018		6/29/2028				2,387,705					1,048					3,812			(7)
Circadence社は		系列A-6優先株		12/20/2018		12/20/2028				1,538,462					3,630					809			(7)
		系列A-6優先株		10/31/2019		10/31/2029				384,615					846					202			(7)
Dtex Systems，Inc.		Cシリーズ-良質優先株		6/1/2018		6/1/2025				500,000					59					307			(7)
		Cシリーズ-良質優先株		7/11/2019		7/11/2026				833,333					115					511			(7)
FiscalNote，Inc.		普通株		10/19/2020		10/19/2030				194,673					438					2,233			(7)
ボッチグループ有限公司		割増価格		12/23/2020		12/23/2023				—					—					—			(7)(14)(16)
アプリケーションの総数-1.47%*															6,240					8,883
コンピュータと電子小売業
マサチューセッツ工科大学		Bシリーズ優先株		7/22/2019		7/22/2029				848,093					183					185			(7)
コンピュータや電子小売総額は0.03%*															183					185

 

財務諸表付記を参照してください。

101

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
株式承認証
データ処理とアウトソーシングサービス
この会社を共有する		D-3シリーズ優先株		12/3/2018		12/3/2028				647,615					2,162					2,162			(7)
総データ処理とアウトソーシングサービス-0.36%*															2,162					2,162
電子機器及び機器
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		成功費		12/17/2021		12/17/2024				—					235					234			(7)(14)
電子機器と機器の合計-0.04%*															235					234
教育サービス
Aspen Group Inc.		普通株		7/25/2017		7/25/2022				224,174					583					2			(7)
包括的な教育サービス-0.00%*															583					2
医療技術
Allurion Technologies，Inc.		Cシリーズ優先株		3/30/2021		3/30/2031				132,978					282					638			(7)
CareCloud，Inc.		普通株		1/8/2020		1/8/2022				1,000,000					435					—			(7)
		普通株		1/8/2020		1/8/2023				1,000,000					837					295			(7)
交差点肢体システム有限責任会社		Cシリーズ優先株		6/29/2021		6/29/2031				69,261					95					210			(7)
Gynesonics社は		Gシリーズ転換優先株		11/19/2021		11/19/2031				16,786,869					128					128			(7)
Mible Healthcare Solutions，Inc.		AAシリーズ優先株		8/15/2018		8/15/2028				1,625,000					492					—			(7)
92号線医療会社は		成功費		8/17/2021		8/17/2031				—					248					262			(7)(14)
SetPoint医療会社		Bシリーズ優先株		6/29/2021		6/29/2031				400,000					14					20			(7)
Vero Biotech LLC		成功費		12/29/2020		12/29/2025				—					377					485			(7)(14)
包括的な医療技術-0.34%*															2,908					2,038
人的資源と雇用サービス
CloudPay社		Bシリーズ優先株		6/30/2020		6/30/2030				11,273					218					807			(3)(7)(13)
		Dシリーズ優先株		8/17/2021		8/17/2031				1,751					31					17			(3)(7)(13)
Snagajobb.com，Inc.		B-1シリーズ優先株		9/29/2021		9/29/2031				763,269					343					334			(7)
人的資源と雇用サービスの総額-0.19%*															592					1,158

 

財務諸表付記を参照してください。

102

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
非持株/非関連投資
株式承認証
インターネットソフトウェアとサービス
ポンボラ，Inc.		普通株		3/31/2021		3/31/2031				121,581					175					292			(7)
Fidelisネットワークセキュリティ会社です		普通株		5/13/2021		5/13/2031				—					—					—			(7)(17)
INRIX，Inc.		普通株		7/26/2019		7/26/2029				150,804					522					1,721			(7)
長尾広告ソリューション会社(DBA JWプレーヤ)		普通株		12/12/2019		12/12/2029				387,596					47					359			(7)
全てのインターネットソフトウェアとサービスは0.39%*															744					2,372
消費者サービスに特化する
AllClear ID，Inc.		普通株		9/1/2017		9/1/2027				870,514					1,750					898			(7)
ゴマ信用株式会社		普通株		1/7/2020		1/7/2030				191,601					425					1,579			(7)
専門消費者サービス総額-0.41%*															2,175					2,477
システムソフトウェア
デジェロラボです。		普通株		5/31/2019		5/31/2029				333,621					192					575			(3)(7)(11)
縮尺計算会社		普通株		3/29/2019		3/29/2029				9,665,667					346					—			(7)
総システムソフトウェア-0.09%*															538					575
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器
RealWear，Inc.		Aシリーズ優先株		10/5/2018		10/5/2028				112,451					136					—			(7)
		Aシリーズ優先株		12/28/2018		12/28/2028				22,491					25					—			(7)
		Aシリーズ優先株		6/27/2019		6/27/2029				123,894					381					—			(7)
全体的な技術ハードウェア、ストレージ、周辺機器0.00%*															542					—
持分総承認証-3.31%*															17,148					20,086
非持株/非関連投資総額-108.11%*															647,449					655,384
投資をコントロールする																							(14)
定期融資を優先的に保証する
アプリケーションソフト
Mojix社		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		5/16/2017		1/15/2022				6,519					6,502					7,568			(4)(7)(8)
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		8/3/2017		1/15/2022				2,173					2,170					2,523			(4)(7)(8)
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		7/6/2018		1/15/2022				543					544					630			(4)(7)(8)
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		9/5/2018		1/15/2022				542					542					629			(4)(7)(8)
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		1/28/2019		1/15/2022				1,079					1,073					1,253			(4)(7)(8)
		Libor+12.00% , 12.00%現金上限、5%ETP		12/18/2019		1/31/2022				824					824					1,008			(4)(7)(8)
アプリケーションの総数-2.25%*															11,655					13,611

 

財務諸表付記を参照してください。

103

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

 

ポートフォリオ会社		投資説明書(1),(5),(9)		採掘する 日取り		成熟性 日取り		元金(ドル)/株					コスト(ドル)					公正価値(ドル)(2),(6)					脚注
投資をコントロールする
定期融資を優先的に保証する
データ処理とアウトソーシングサービス
Pivot 3，Inc.		Libor+8.50%PIK、11.00%フロア、4.00%ETP		5/13/2019		11/15/2022				18,598					19,173					14,650			(4)(7)
総データ処理とアウトソーシングサービス-2.42%*															19,173					14,650
高度保証定期融資総額-4.66%*															30,828					28,261
優先株
アプリケーションソフト
Mojix社		Aシリーズ-1		12/14/2020						67,114,092					800					870			(7)
アプリケーションの総数-0.14%*															800					870
データ処理とアウトソーシングサービス
Pivot 3ホールディングス		シリーズ1		1/27/2021						2,675,585					2,000					—			(7)
総データ処理とアウトソーシングサービス-0.00%*															2,000					—
優先株総数-0.14%*															2,800					870
株式承認証
アプリケーションソフト
Mojix社		普通株		12/14/2020		12/13/2030				2,349					119					—			(7)
		普通株		12/14/2020		12/13/2030				5,873					298					—			(7)
		普通株		12/14/2020		12/13/2030				394,733					829					—			(7)
アプリケーションの総数-0.00%*															1,246					—
総制御投資-4.81%*															34,874					29,131
アメリカ財務省は
		アメリカの国庫券、0.033%		12/30/2021		1/11/2022				45,000					45,001					45,001			(9)
アメリカ財務省の総額は7.42%*															45,001					45,001
総投資-120.34%*													$		727,324			$		729,516

 

 

(1)

債券金利の開示には、現金金利と実物支払金利(場合によって異なる)が含まれる。別途説明がある以外に、当社のすべての変動金利債務投資の利息は、参考3カ月期のロンドン銀行同業解体(“LIBOR”)または米国の最優遇金利によって決定される。はい2021年12月31日3ヶ月期間LIBORは0.21%、アメリカの最優遇金利は3.25%.

(2)

当社の投資は、改正された1933年の証券法(“証券法”)により登録を免除された個人取引で得られるのが一般的であるため、別の説明がない限り、証券法下の“制限証券”とみなされ、会社取締役会が誠実に決定した公正価値に基づいて評価される可能性がある。

(3)

投資は1940年に改正された“投資会社法”(“1940年法案”)第55(A)節に規定された適格資産ではない。条件を満たさない資産代表12.35公正な価値で計算される総投資の割合2021年12月31日それは.条件に合った資産は少なくとも代表しなければならない70条件を満たしていない他の資産を買収する際の総資産の割合。もしいつでも条件を満たす資産が少なくとも70%は、会社は、1940年法案第55条(A)の要件を満たすまで、条件を満たしていない任意の追加資産の買収を禁止される。

(4)

PIK安全性を示す.PIK利息は計上されており、満期時には支払います。

(5)

開示期末支払い(“ETP”)とは、元の元金のパーセンテージで表される一括払いを意味する。

(6)

投資は公正価値から出資承諾されていない公正価値を引いて保有する。詳細については、注釈3を参照されたい。

(7)

投資は収入を生むことはない。

(8)

Pivot 3持株会社、Marley Spoon AG、Mojix、Inc.とケイン会社の優先保証定期融資以外に、信用ローン(定義は付記11参照)は会社の各優先担保定期融資投資の完備優先保証権益を担保とする。

(9)

額面ドルの国庫券45,000以下の条件で購入した額面0.252021年12月31日にゴールドマン·サックスと合意した逆買い戻し合意が、満期に2022年1月6日当社への買い戻し価格は$44,775一つの家から0.033%アメリカ国庫券の期限が切れました2022年1月11日額面価値は$45,000公正な価値を$とする45,002.

(10)

他の説明がない限り、すべての投資はアメリカに登録されている。

(11)

投資の登録地はカナダにある。

(12)

投資の登録地はドイツにあります。

(13)

投資はイギリスを登録地とする。

(14)

投資は支払うべき現金成功費か、いくつかのトリガイベントの完了に基づいて得られた株である。

(15)

投資を統制することは、1940年法案の定義によると、会社はその中で少なくとも所有している25投資の投票権のある証券の割合以上50取締役会の代表者の割合です

104

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(16)

投資はナスダックで公開取引と上場される。

(17)

授権証の計算はFidelis CyberSecurity，Inc.の所有権パーセンテージに基づく.

(18)

光輝地球グループ(上場企業)がUP-C構造で初公募した結果、光輝地球有限責任会社が持つP類単位ごとにB類普通株を獲得した。1対1の上で、B類普通株とP類単位を引き渡し、上場会社のA類普通株と交換することができる

(19)

証券法によると、投資は“制限された証券”ではない。

*純資産の割合を占める価値。

財務諸表付記を参照してください。

105

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

同社は1940年法案の要求に基づいてそのポートフォリオを分類した。コントロール投資とは、会社が25%を超える投票権を有する証券または取締役会で50%を超える代表的な投資を維持することをいう。関連投資とは、当社が5%から25%(含む)の投票権を有する証券であり、取締役会で50%を超える代表的な投資を維持する権利がない。2021年12月31日までの関連会社とホールディングス投資、および2021年12月31日までの年間取引は以下の通り

 

									2021年12月31日までの年度
				現在の公正価値					毛収入					毛収入					純収益を実現した					付加価値純変化を実現していない					現在の公正価値
ポートフォリオ会社(4)		投資説明書		2020年12月31日					足し算(1)					減量する(2)					(損をする)					(減価償却)					2021年12月31日(3)
投資をコントロールする
定期融資を優先的に保証する
Mojix社		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/15/2022(4)		$		4,913			$		—			$		—			$		—			$		2,655			$		7,568
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/15/2022(4)				1,638					—					—					—					885					2,523
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/15/2022(4)				409					—					—					—					221					630
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/15/2022(4)				409					—					—					—					220					629
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/15/2022(4)				814					—					—					—					439					1,253
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限1/31/2022(4)				779					—					(210	)				—					439					1,008
		Libor+12.00%PIK、12.00%フロア、5%ETP、有効期限4/30/2021(4)				—					500					(500	)				—					—					-
Pivot 3，Inc.		Libor+8.50%PIK、11.00%フロア、4.00%ETP、有効期限11/15/2022				—					12,016					(3,995	)				—					6,629					14,650
		Libor+8.50%PIK、11.00下限パーセント、満期11/15/2022				—					569					(1,081	)				—					512					-
		Libor+8.50%PIK、11.00%フロア、4.00%ETP、有効期限11/15/2022				—					1,331					(2,531	)				—					1,200					-
高級保証定期融資総額						8,962					14,416					(8,317	)				—					13,200					28,261
優先株
Mojix社		Aシリーズ-1優先株				884					—					—					—					(14	)				870
Pivot 3ホールディングス		シリーズ1優先株				—					—					—					—					—					-
優先株総数						884					—					—					—					(14	)				870
株式承認証
Mojix社		普通株承認株権証、行使価格$1.286/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					—					—					-
		普通株承認株権証、行使価格$2.1286/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					—					—					-
		普通株承認株権証、行使価格$5.57338/共有、期限切れ12/13/2030				—					—					—					—					—					-
総株式証明書						—					—					—					—					—					-
総制御投資				$		9,846			$		14,416			$		(8,317	)		$		—			$		13,186			$		29,131

 

 

(1)

総増加額は、新しい組合せ投資によって生じる投資基盤の増加、PIK利息、旧IDの増加、1つまたは複数の既存投資を1つまたは複数の新しい投資に交換すること、および既存のポートフォリオ会社を異なるカテゴリからこのカテゴリに移転することを含む。

(2)

毛減には、投資返済または販売に関連する元本収入による投資基盤の減少、1つまたは複数の既存投資を1つまたは複数の新しい投資に置き換え、既存のポートフォリオ会社をこのカテゴリから別のカテゴリに移転することが含まれる。

(3)

ポートフォリオ社のすべての投資は2021年12月31日代表者4.81%の純資産は、転売において制限され、会社取締役会が誠実に決定した公正価値に基づいて評価される。

(4)

この年度までに2021年12月31日会社は投資統制から何の投資収入も稼いでいませんが117Pivot 3 Holdings，Inc.

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

 投資スケジュール-(継続)

2021年12月31日

(単位：千)

次の表は、2021年12月31日現在、地理的地域と業界別の当社ポートフォリオの公正価値(保有する米国債は含まれていません)を示しています

 

		2021年12月31日
		投資しています				パーセント
地理的地域		公正価値				純資産
アメリカ西部		$	226,579				37.38		%
アメリカ東北部			170,983				28.21
アメリカ中南部			75,156				12.40
アメリカ東南部			66,823				11.02
アメリカ北西部			41,660				6.87
イギリス.イギリス			35,687				5.89
ドイツ			34,081				5.62
アメリカ中西部			20,099				3.31
カナダ			13,447				2.22
合計する		$	684,515				112.92		%

 

		2021年12月31日
		投資しています				パーセント
業界.業界		公正価値				純資産
アプリケーションソフト		$	182,660				30.13		%
医療技術			146,757				24.21
インターネット小売			109,560				18.07
インターネットソフトウェアとサービス			76,239				12.58
人的資源と雇用サービス			72,870				12.02
データ処理とアウトソーシングサービス			38,925				6.42
教育サービス			20,101				3.32
電子機器及び機器			18,756				3.09
システムソフトウェア			13,447				2.22
技術的ハードウェア、ストレージ、および周辺機器			2,538				0.42
消費者サービスに特化する			2,477				0.41
コンピュータと電子小売業			185				0.03
合計する		$	684,515				112.92		%

 

財務諸表付記を参照してください。

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カタログ表

滑走路成長金融会社。

現在の財務諸表付記2022年12月31日

注1-組織

Runway Growth Finance Corp.(前身はRunway Growth Credit Fund Inc.)(“会社”)は、メリーランド州の会社で、2015年8月31日に設立された。2021年8月18日、会社は“Runway Growth Finance Corp.”と改称した。“Runway Growth Credit Fund Inc.”から抜粋した当社は外部管理、非多元化の閉鎖型投資会社であり、改正された1940年投資会社法(“1940年会社法”)に基づいて業務発展会社(“BDC”)として監督管理を行うことを選択している。また、当社は、規制された投資会社(“RIC”)として、1986年に改正された国内税法(“規則”)第M章に基づいて、規制された投資会社(“RIC”)とみなされ、毎年この資格を取得し続ける予定である。

同社の設立は主に米国の他の高成長業界の高成長潜在力会社に融資を提供し、選択的に投資するためであり、これらの会社は技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、精選消費サービスと製品に関連している。同社の投資目標は主にその融資組合の現在の収入を通じて、次にその株式証と他の株式の資本増額を通じて、その株主の総リターンを最大化することである。会社の投資活動はその外部投資コンサルタントRunway Growth Capital LLC(“RGC”)が管理している。会社の管理人Runway管理人サービス有限責任会社(以下，“管理人”と略す)は，研資局の完全子会社であり，会社の運営に必要な行政サービスを提供する。

2021年10月25日、会社は初公開(IPO)を完了し、発行6,850,000その普通株はナスダック世界精選市場有限責任会社で、コードは“rway”である。

注2-重要会計政策の概要

陳述の基礎

当社が添付した財務諸表は権責発生制会計原則に従って作成され、アメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)に符合し、改正された1934年の証券取引法(“取引法”)における報告表の10-KとS-Xに関する要求に符合する。当社は、財務会計基準委員会(“財務会計基準委員会”)会計基準編纂(“ASC”)第946号“金融サービス-投資会社”に規定されている専門会計·報告ガイドラインに従う投資会社である。

2021年12月31日および2020年12月31日財務諸表のいくつかの項目は、2022年12月31日に適合するように再分類された純資産に影響のない業務純資産増加額を列報する。

予算の使用

米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成することは、財務諸表日までの報告された資産および負債額、または有資産および負債の開示、および報告期間内に報告された収入および費用金額に影響を与えるために、管理層に推定および仮定を要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

現金と現金等価物

現金とは金融機関に保有する預金を指し、現金等価物とは買収の日の元の満期日が3ヶ月以下の金融機関が保有する高流動性投資を意味する。会社の現金や現金等価物が連邦保険の限度額を超え、会社を未保険残高に関するリスクに直面させる場合がある。現金と現金等価物は普遍的，成熟，高信用品質の金融機関が保有しており，管理層は，いかなる未保険残高に関する損失リスクもわずかであると考えている。

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カタログ表

繰延債務コスト

当社は債務発行に関するコストを繰延債務コストに計上している。これらのコストは債務の規定期間内に直線法を使用して繰延と償却される。当社の信用手配や無担保手形に関する繰延債務コストは、当社の貸借対照表上の未償還元金残高と相殺され、未償還借入金がない限り、この場合、繰延債務コストは資産列報となる。詳細は“付記11-借入金”を参照されたい

逆買い戻し協定

当社はすでに将来的に総買い戻し協議の条項に基づいて選定された商業銀行及び仲買取引業者と逆買い戻し協定を締結することが可能であり、この合意によると、当社は担保(債務責任)として証券を買収するが、取引相手には証券を買い戻す責任があり、当社は決定した時間及び価格に応じて証券(責任)を買い戻す必要がある。当社は逆引戻し契約を担保とした対象証券の引渡しを受託者または次番委託者を通じて受けている。当社は委託者に逆買い戻し契約の担保として持っている証券をすべて引き継ぐように依頼し、連邦準備帳簿登録システムで法に基づいて隔離したり、委託者の金庫で隔離したりする。当社と取引相手は取引関連の担保の販売、再拘留、または使用を許可されています。会社の政策は担保の市場価値で少なくとも等しい1001日間の逆買い戻し契約に属する場合は、買い戻し価格の%となります102他のすべての逆買い戻しプロトコルの場合、買い戻し価格のパーセンテージ。主買い戻し協議の条項によると、違約事件が発生すると、双方は相殺する権利がある。もし売り手が違約または破産手続きに入った場合、会社の担保に対する現金の現金化は延期され、制限され、または完全に拒否される可能性がある。

その会社は所有している違います。未完成逆買い戻し協定2022年12月31日それは.ゴールドマン·サックスと合意した2022年1月6日満期の逆買い戻し協定によると、同社は2022年1月11日に満期となった米国国庫券を購入した。当社が本契約で受け取った関連担保の公正価値は#ドルである45.0百万ドル2021年12月31日。2021年12月31日買い戻し負債は$44.8億元は、貸借対照表に“逆買い戻し協議”に反映される。

投資取引と関連投資収益

証券取引があれば、取引日をもとに記録する。償還または売却投資の実現済み収益または損失は特定の確認方法を用いて計測する。投資の余剰コストの基礎は割引と保険料及び前期ローン発行費の増加/償却調整後の原始コストである。当社は、公正価値に応じて計量された投資が前期間の公正価値変動よりも変動することを報告し、営業報告書上の投資の未実現付加価値(減価償却)純変動の構成要素とする。

配当金は除利日に入金される.利息収入(ある場合)は、償却市場割増及び増加市場割引調整後、当算制で入金され、当社が予想している当該等の金額を基準とします。原始発行割引(“OID”)は、主に当社の債務投資、ローン発行費、期末支払い及び市場割引或いはプレミアムと一緒に取得した取り外し可能な株式、株式証明書或いは契約成功費用の推定公正価値を指し、有効な利息方法によって資本化及び付加価値或いは関連証券の利息収入に償却する。終了投資に関する融資支給費用は、投資の償却コストとして非労働収入として報告され、このような費用の非労働収入は、実際の利息法により融資契約期間内の利息収入に計上される。事前にローンまたは債務保証を返済する場合、いかなる未償却のローン発行費、期末支払い、未償却の市場割引はすべて利息収入とし、どの事前返済の罰金も手数料収入とする。改修費と返済可能な借主費用も手数料収入と記載されています。

同社は現在保有しており、将来的にはそのポートフォリオに実物支払(PIK)利息条項を含むいくつかの投資を保有する予定だ。PIK利息は、融資契約ごとに規定された契約金利で計算され、現金で会社に支払うのではなく、融資の元金残高に追加され、利子収入として記録される。このため、PIK利息の実際の受取が債務元金返済時まで延期される可能性がある。PIK利息は、会社の課税収入に含まれる非現金収入源であるため、会社が米国連邦所得税RICとしての資格を維持するために株主に割り当てる必要がある金額に影響を与え、会社が現金を受け取っていなくても影響を与える。2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度8.0%, 4.2%、および6.4当社の総投資収益の割合はそれぞれ非現金PIK利息です。

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カタログ表

投資の非課税プロジェクト

元金、利息、および他の債務が深刻に期限を過ぎた場合、または元金、利息、または他の債務がすべて回収されることが合理的に疑われる場合、債務投資は非課税プロジェクト状態に置かれる。非計上制の場合、当社は債務投資の利息収入の確認を停止し、満期元金と利息がすべて支払われるまで、あるいは当社は借り手が現在と未来の契約義務を返済できることを証明したと信じています。また、ローンが非課税状態になった日から、債務投資に関するいかなる原始的な発行割引も利息収入に計上されなくなる。受け取った非課税ローンの任意の支払いは、放棄された利息または期末支払い費用を回収する前にまず元金に使用されます。期限を過ぎた元金や利息を支払った場合、非権責発生制ローンは応計状態に回復され、経営陣の判断は現在の状態を維持することが可能である。投資が十分な担保価値を有し、収集中である場合、会社は利息及び期末支払い費用を含む投資において完全な補償を得ることができ、当社は本政策を例外とすることができる。

2022年12月31日と2021年12月31日まで会社が所有しています違います。未収のPIK利息は一切解約していません。自分から2022年12月31日会社が所有しています1つはPivot 3，Inc.に提供する融資は，元金資金総額が$である19.2百万公平な市場価値で$9.3百万不適切な地位については0.8%会社の総ポートフォリオに占める割合。2022年12月31日までの非権利責任で発生したローンの利息総額は#ドル3.9百万この金はもともと収入に計上しなければならなかった.ローンが非課税項目でなければ#ドル3.6百万支払うべきものと$0.3百万それは年をとりすぎます。2021年12月31日まで会社が所有しています6人Mojix、Inc.と1つはPivot 3，Inc.に提供する融資は，元金資金総額が$である30.3百万ドル公平な市場価値は28.3何百万ドルもの価値があります3.9会社総ポートフォリオの%を占めています。非権利責任発生制ローンまで2021年12月31日利子総額は$4.8収入の100万ドルを計上すべきだった。もしこれらのローンが非課税プロジェクトでなければ#ドル4.1100万ドルが支払われ$0.7百万は古いやり方です。自分から2020年12月31日会社が所有しています6人Mojix社に提供した融資は、元金総額は#ドルです11.0百万ドル公平な市場価値は9.0何百万ドルもの価値があります1.4会社総ポートフォリオの%を占めています。非権利責任発生制状態ローン2020年12月31日利子総額は$1.6収入の100万ドルを計上すべきだった。ローンが非課税項目でなければ#ドル1.2100万ドルが支払われ$0.4百万は古いやり方です。

投資の価値評価

会社はASCに基づいて公正価値に基づいてその投資価値を計量する主題820、公正価値計量および開示(“ASCテーマ820”)は、FASBによって発行される。公正価値とは、計量日に市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却することによって受信された価格または負債を移転して支払う価格を意味する。

当社取締役会の監査委員会(“監査委員会”)は、取締役会が非上場取引の投資を評価したり、現在の市場価値を随時得ることができない投資を評価したりすることに協力しています。市場オファーを得やすい投資は市場オファーを用いて推定され、市場オファーは通常独立定価サービス機関、ブローカー、商業業者から獲得される。市場オファーが不足している有価証券投資に対して、会社取締役会は監査委員会、研資局及びその高級投資チームと独立評価機関の協力の下で、取締役会が承認した評価政策に基づいて公平価値を誠実に確定することを担当している。2つ以上の推定方法を用いて公正価値を計測すれば，結果を評価して適宜重み付けし，その結果が示す範囲の合理性を考慮する.当社は採用した推定技術に基づいて一連の公正価値を考慮し、現在の市場状況及び研資局高級投資チームが関連する他の要素に基づいて、この範囲内で最も公正な価値を代表できる価値を選択した。

当社の取締役会は四半期ごとに公正価値決定を行い、ポートフォリオの公正価値について決定する必要がある任意の他の時間に決定します。公正価値の決定は事実と状況に依存する主観的判断と推定に関するものである。既製の市場価値を持たない有価証券投資の公正価値を確定する際に固有の不確実性があるため、投資の公正価値は、このような投資に既製の市場価値が存在する場合に使用する価値と大きく異なる可能性があり、差が大きい可能性がある。

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カタログ表

ASC主題820は、それらの推定技術の入力が観察可能であるか観察不可能であるかに基づいて、推定技術のレベルを指定する。ASC主題820はまた、公正価値を計量するための情報および公正価値計量が収益に与える影響を優先順位に区別し、推定値によって使用される情報レベル内のレベルによって決定される強化開示を規定する公正価値レベルに関する指導を提供する。ASC主題820によれば、これらの入力は、以下に列挙される3つのレベルでまとめられる

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Level 1-推定値は、同じ資産または負債に対するアクティブ市場の見積もりに基づいており、これらの資産または負債は、計量日に取得することができます。

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二級-推定値は非アクティブ市場の見積もり或いはすべての重要な投入が直接或いは間接的に観察できる市場見積もり、及びすべての重要な投入が観察できるモデルに基づく推定技術に基づく。

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第3級-推定値は観察不可能と全体の公正価値計量に対して重大な意義を持つ入力に基づいている。第3レベルの資産および負債は、割引キャッシュフローモデルおよび他の同様の推定技術のような重大な観察不可能な投入を含む価格設定モデルを使用して決定される金融商品を含む。評価の投入が観察できないため、3級資産や負債の推定には通常、管理職の重大な判断が必要となる。

場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値レベルにおける投資のレベルは、公正価値計量に重要な最低観察可能な投入レベルに基づいている。ある特定の投入が公平な価値計量全体に対する重要性を評価するには判断し、その投資特有の要素を考慮する必要がある。

ASC主題820の下で、公正価値計量はまた、資産を売却する取引が資産の主要市場で発生すると仮定するか、または主要市場がない場合には、資産の最も有利な市場で発生し、これは仮定された市場であり、取引コストを含まない可能性がある。任意の資産の主な市場は、報告エンティティがその資産を売却または譲渡する可能性がある取引量および活動レベルが最も高い市場である。ASCトピック820における資産または負債の主要市場を決定する際に、報告エンティティは、計量日に市場に入る権利があると仮定する。市場参加者は、主または最も有利な市場において独立し、知識があり、取引を希望し、取引できる買手および売手として定義される。

既製の市場オファーのない投資については、当社は四半期ごとに複数のステップで評価しており、以下のようになります

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四半期評価プログラムは、まず研資局がポートフォリオ投資を担当する専門家が各ポートフォリオ会社の投資を初歩的に評価する

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初歩的な評価結論が記録され、研究資金局の高級投資チームと議論された

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少なくとも年に1回、各ポートフォリオの推定値は独立した評価会社によって審査される。しかし、ある投資の資産純資産値および他の態様の総価値がいくつかの閾値を超えない場合、独立評価会社は、そのような投資を評価することができない

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そして、審査委員会は、研究資金局および独立評価会社の初歩的な評価を審査し、その評価について当社董事局に提案した

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当社の取締役会は提案の初歩的な評価を検討し、研究資局、独立評価会社及び監査委員会の意見に基づいて、当社のポートフォリオ中の各投資の公正価値を誠実に決定した

同社の投資は、主に技術、生命科学、医療情報とサービス、商業サービス、その他の高成長業界に集中して急速に増加している小型会社に融資、株式、引受権証を提供することである。これらの投資は、ASC主題820の下の3レベルの資産と考えられ、これらのタイプの債務および株式ツールについては、既知またはアクセス可能な市場または市場指数がないので、研究開発局の高度な投資チームは、観察不可能な入力を利用したモデルに基づいて、これらの投資証券の公正価値を推定しなければならない。

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カタログ表

1940年法案下の規則2 a-5は2020年12月に米国証券取引委員会によって可決され、1940年法案の目的のために公正な価値を誠実に決定する要求が確立された。規則2 a-5は、取締役会が取締役会の監督およびいくつかの他の条件を受けた場合に、特定の当事者を指定して公正価値決定を行うことを可能にする。ルール2 a-5はまた、1940年の法案について、市場オファーがいつ“既製”であるか、および基金が証券の公正な価値を決定しなければならないかどうかを決定するハードルを定義している。米国証券取引委員会はまた、公正価値決定に関する記録保存要求を規定する1940年法案に基づいて新たな規則31 a−4(“規則31 a−4”)を可決した。最後に、アメリカ証券取引委員会は、公正価値の決定および基金投資の会計と監査における取締役会の役割を含む、これまでに発表された関連問題に関する指導意見を撤回した。規則2 a-5および規則31 a-4は2021年3月8日に施行され、コンプライアンス日は2022年9月8日。当社取締役会は、評価指定機関として指定研資局を選択していませんが、当社は、ルール2 a-5及びルール31 a-4の適用要求に適合するように、その推定政策及びプログラムを若干修正しています。

評価技術に投資する

推定方法は大きく判断された。活発な公開市場のない投資には、その公正な価値を決定するための単一の基準はない。個人持株投資の推定値は本質的に不確定であり、それらは推定に基づいているため、その価値は時間の経過とともに変動する可能性がある。公正価値の決定は、これらの投資が活発な市場が存在する場合に使用される価値とは大きく異なる可能性がある。場合によっては、このような投資の公正価値は、異なる方法を用いて導出された一連の価値として表されることが好ましく、その後、これらの価値に基づいて公正価値を決定することができる。

債務投資：当社の債務投資の公正価値を決定するために、当社は、他のモデルが計量日に基づく場合を除いて、債務投資のコストベース(元の発行割引を含む)と、割引現金流量モデルを用いて決定された公正価値とを比較する。キャッシュフロー方法は、最近完成した融資取引の利差を分析する必要があり、これらの取引の性質は当社の投資と類似しており、その投資の比較可能な有効市場金利範囲を決定する。利用する利差の範囲は，信用状況が類似している借り手に基づく.投資のすべての残りの予想現金フローはこの金利範囲を使用して割引を行い、債務投資の公正価値範囲を決定する。

この評価過程には、基本的な投資業績の評価、ポートフォリオ社の現在の財務状況、追加資本の調達能力、および評価に影響を与える可能性のあるマクロ経済事件が含まれる。これらのイベントは、測定された日までの同様の証券の現在の市場収益率および利益差を含むが、これらに限定されない。これらの観察できない投入の著しい増加または減少は、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある。

場合によっては、会社は、最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公平な取引で受信された拘束力のある要約のような投資の公正な価値をよりよく反映するために、企業が買収する債務投資を評価するために別の技術を使用してもよく、将来のキャッシュフローが清算スキームにおいて受信される収益の可変性または推定要素を含むことが予想される場合、複数の確率重み付けキャッシュフローモデルを使用することができる。

株式承認証：権利証の公正価値は主にブラック·スコアーズオプション定価モデルを用いて決定される。個人所有権証と株式関連証券の推定値は、以下の要素を含むが、これらの要素は以下の要素を含むが、これらに限定されない様々な要因の分析に基づいている

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発行者の基本的な企業価値は、最近の発行者融資に関する任意の情報を含む既存の情報に基づいて推定される。企業価値を決定する評価技術には、市場多重法、収益法、あるいは最近の融資とポートフォリオ会社の資本構造を利用して企業価値を決定する方法がある。評価技術は、ポートフォリオ会社の企業公正価値を、権利証で行使可能な特定のカテゴリの普通株式または優先株に割り当てるためにも使用される。この技術は、ポートフォリオ会社の証券の権利および選好、予想される撤退シナリオ、およびそのような結果に関連する変動性を考慮して、ポートフォリオに保有する特定の株式カテゴリに公正な価値を割り当てる。これらの技術は、逆求解技術、確率重み付け期待利得モデルまたは“PWERM”、および適切に決定された他の技術を含むオプション価格モデルまたは“OPM”を含む。

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変動性、すなわち権証価格変動幅に関する不確実性又はリスク量は、権利証を発行する対象会社の性質に類似した指数内の可比上場会社に基づく。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい低下(より高い)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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カタログ表

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無リスク金利は米国債収益率曲線から得られる。無リスク金利は，権証の期待残存期間に最も近い無リスク金利の加重平均値から算出される。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい増加(低下)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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その他の調整は、個人会社株式証を含む市場割引は、一般業界環境の判断に基づいて推定される。この観察できない投入の著しい増加(減少)は、公正価値の著しい低下(より高い)をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加するか減少しても、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は大幅に向上または低下する可能性がある。

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引受権証の廃止と行使の歴史的組合せ経験は、各財務報告期間内の株式証明書の推定寿命を決定するための基礎として使用される。株式承認証は、買収、合併または初公開時に行使することができ、破産、再編活動または追加融資などの事件によってキャンセルすることもできる。これらのイベントは、予想残存寿命が株式承認証の契約期間よりも短いと仮定することをもたらす。この観察できない投入の著しい増加または減少は、公正価値の著しい増加または低下をもたらす可能性があるが、この観察できない投入が著しく増加または減少しているかどうかにかかわらず、会社の任意のポートフォリオの公正価値計量は、大幅に増加または減少する可能性がある。

場合によっては、会社は、最近の権利証の予想される決済、権利証に関連する見下げ特徴を含むモデル、または最近完了した取引で支払いまたは達成された価格、または公正取引で受信された拘束力のある要約のような権利証の公正価値をよりよく反映するために、別の技術を使用して株式認証証を評価することができる。公正価値は、そのような決済から受信される予想収益に基づいて、または承認オプションに基づいて予想される収益の正味現在値に基づいて決定することができる。

株式投資個人持株会社への株式投資の公正価値は、最初は投資金額の額面である。当社は、当社投資後の新たな第三者持分融資を完了した後、プライベート会社の株式投資の公正価値を調整します。新たな株式融資事件がない場合、会社はポートフォリオ会社の財務又は経営業績の積極的又は消極的な変化に応じて公正価値を調整することができる。当社は公正価値を決定する際にも比較取引及び/又は中古市場取引を参考にすることができる。上場会社の株式投資の公正価値は計量当日の終値を基礎とする。これらの資産は日常的な基礎の上で公正な価値で入金される。

金融商品の公正価値

したがって，当社の借入金は原価報告を除いて，満期日が短いため，すべての資産と負債は貸借対照表上で公正価値に近い。

当社の信用手配、2026年手形、2027年7月手形、2027年8月手形と2027年12月手形(“付記11-借金”の定義参照)の公正価値は相対市場収益率法を用いて推定される。当社の信用手配、2026年手形、2027年8月手形の公正価値は第3級投入を用いて推定され、方法は比較可能な市場金利や類似ツールを用いて計量日の市場オファーを用いて残りの支払いを割引する。会社の2027年7月と2027年12月の債券の公正価値は、会社が受け取った売り手の定価に基づいており、これは二次投入と考えられ、ナスダック世界の精選市場有限責任会社が取引する債券の市場終値を反映しており、コードはそれぞれ“RWAYL”と“RWAYZ”である。

2022年12月31日まで、信用手配、2027年7月手形、2027年8月手形と2027年12月手形の帳簿価値は公正価値に近い。2021年12月31日まで、信用手配の帳簿価値は公正価値に近い。2022年12月31日まで2026年期の手形の公正価値は57百万ドルで帳簿価値は約$です69.1百万ドル、未償却繰延融資費を差し引く#ドル818千個です。自分から2021年12月31日2026年の手形の公正価値は公正価値に近い。

 

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カタログ表

投資分類

その会社は1940年の法令で言及された非多様性会社だ。同社はその投資をコントロールレベルで分類している。1940年法案の定義によると、制御的投資とは、会社の管理または政策に制御的影響を与える能力または権力がある投資を指す。1つの会社または個人が60日以下の実益所有権を超える権利を有するか、または所有する権利がある場合、通常、支配権が存在すると考えられる25.0被投資会社が投票権を持っている証券の%です。関連投資および関連会社は、影響の程度が小さいと定義され、完全占有または60日以下で実益所有権を得ることによって存在するとみなされる5.0ある会社が発行した投票権証券の%以上。

会社が金融商品の買収義務を負い、その商品に関連する収益や損失のリスクを負う場合には、投資が確認される。会社が金融商品の売却義務を負い、その商品に関連する収益や損失のリスクを放棄した場合、投資はキャンセルされることが確認される。具体的には、同社は取引日をもとにすべての証券取引を記録している。その他の非担保金融商品への投資は、有限組合又は民間会社のように、適用される引受日又は償還日に応じて入金される。確認されたがまだ決済されていない投資金額は、貸借対照表にそれぞれ売却投資の売掛金と買収投資の売掛金として報告される。

所得税

当社は二零一六年十二月三十一日まで課税年度から、規則第M分節によりRICとみなされ、現在RICの資格を満たしており、毎年RICSに適用される税務待遇を受ける資格を得る予定である。一般的に、RICが一定の収入源と資産多元化要求を満たし、その長期純資本損失を超える純普通収入と純短期資本収益の少なくとも90%をその株主に分配すれば、それはアメリカ連邦所得税分配収入と収益を支払う必要がない。会社がRICとしての地位を獲得し、維持する限り、それは少なくとも毎年配当金として株主に分配される任意の一般的な収入または資本収益は、通常、米国連邦所得税を納付する必要はない。逆に、当社が稼いだ収入に関するいかなる税務責任も当社の投資家の義務を代表しており、当社の財務諸表には反映されません。同社はRICの地位を維持するために毎年十分な分配を行う予定であり、将来的に実質的な米国連邦所得税は支払われないと予想される。

課税年度に稼いだ課税所得額に応じて，今年度の配当配分を超えた課税所得額を選択し，今年度の課税所得額から次の課税年度に繰り越して支払うことができる4必要に応じて、このような収入には%の消費税がかかります。今年度の推定課税所得額が今年度の推定配当金配分を超えることが確定した場合、その等課税所得額を稼ぐ際に推定される超過課税所得額は消費税を計算します。運営による課税収入と純資産純資産増加との差は一時的であってもよく、これは将来逆転し、恒久的であってもよいことを意味する。米国会計基準第946-205-45-3条によると、永久税項差額は毎年年末に累計未分配収益から実収資本に再分類され、総純資産に影響を与えない。もっと情報を知る必要があれば、“注7-所得税”を参照してください

1株当たりの情報

1株当たりの基本および償却収益/(損失)は、前記期間中に発行された普通株の加重平均を用いて計算される。2022年まで、2021年および2020年12月31日まで年度基本的に希釈後の1株当たり収益/(損失)と同じであるから違います。潜在的希釈は証券を発行した。1株当たりのデータは加重平均流通株に基づいている。

分配する

普通株主への分配は適用された記録日に記録されている。普通株主に割り当てられた金額(あれば)は四半期ごとに取締役会で決定され、通常は経営陣が推定した会社収益に基づいている。純実現資本収益は、あれば、少なくとも年に1回分配されるのが一般的である。

2022年12月31日までに、当社は配当金$の発表及び支払いを行います51.6百万その中で$40.7百万当社の配当再投資計画によると、現金形式で割り当てられ、残りは株式形式で株主に分配される。2021年12月31日までの年度会社は配当金#ドルを発表して支払います44.9百万

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カタログ表

のですどのお金ですか17.9当社の配当再投資計画によると、100，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000ドルは現金で株主に割り当てられ、残りは株主に株式形式で割り当てられる。この年度までに2020年12月31日会社は配当金#ドルを発表して支払います39.7そのうち100万ドルは7.3当社の配当再投資計画によると、100，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000ドルは現金で株主に割り当てられ、残りは株主に株式形式で割り当てられる。

組織とサービスコスト

他にも、組織コストには、メリーランド州会社の組織としてのコスト、法的サービスコスト、私たちの組織に関する他の費用が含まれており、これらの費用は発生時に支出されている。発売コストには、会社公開や非公開発売材料の準備に関する法的費用やその他のコスト、会社公開や非公開発売に関する出張費用が含まれています。コンサルティング契約(定義は後述)によると、当社は研資局と同意し、初の非公開発売に関する組織および発売費用は当社が負担し、最高金額は$となる1.0100万ドルですこのようなコストが$を超えることが条件です1.0100万ドルは研資局が支払う。2016年12月31日現在、当社で最高額$が発生しています1.0初の非公開発行に関する組織と発売コストは100万ドル。

2回目の非公開発売に関する発売コストが蓄積され、2019年の取引開始時に追加実収資本が計上されている。2回目の非公開発行に関するこれらの発行コストの上限は#ドルである0.6百万元、上限のない配給代理費は含まれていません。その中で当社は費用を負担します。2回目の非公開発売完了時に、当社は累積および記録しました$0.7百万コストとドルを提供する上で0.2百万2回目の私募に関連した配給代理費で。第2回非公開発売の条項によると、発売コストが$を超えています0.6また、研資局はすでに100万元を発行したが、配置代行費は含まれていない。

IPOに関する発行コストは累計されており、2021年10月の取引完了時に追加実収資本が計上されている。会社は$を蓄積して記録した7.0百万会社初公募株に関する発行コスト。募集費用は完全に当社が負担し、引受費、弁護士費、当社の募集材料の準備に関するその他のコスト、出張に関する費用が含まれています。

最近の会計公告

2022年6月、FASBは、ASU 2022-03、“公正価値計量(主題820)-契約販売制限された持分証券の公正価値計量”を発表し、発表の目的は、(1)主題820“公正価値計量”における指導を明らかにし、持分証券の売却が禁止されている契約制限された持分証券の公正価値を計量する際に、(2)関連する例示的な例を改訂し、(3)主題820の公正価値に適合して契約販売制限された持分証券を計量するための新たな開示要求を導入することである。新たなガイドラインは2023年12月15日以降に開始された中期·年度期間に有効である。当社は新指針が連結財務諸表や関連開示に大きな影響を与えないと予想しています。

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カタログ表

別注3-承諾額及び又は事項

通常の業務過程において、当社は投資協定を締結し、今後ある日または一定期間内にポートフォリオ会社に投資することを承諾することができる。

2022年12月31日現在、同社は315.7百万資金の融資約束がなく、そのポートフォリオの会社に債務融資を提供する以下の日までの融資延長のための未到着資金承諾残高2022年12月31日の状況は以下の通り(単位：千)：

 

ポートフォリオ会社		投資タイプ		2022年12月31日
3 PL中央有限責任会社		定期融資を優先的に保証する		$		15,000
ブリボ株式会社		定期融資を優先的に保証する				16,000
CloudPay社		定期融資を優先的に保証する				15,000
Dtex Systems，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
EBRシステム会社		定期融資を優先的に保証する				30,000
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		定期融資を優先的に保証する				6,000
相互作用会社		定期融資を優先的に保証する				10,000
KIN保険会社		定期融資を優先的に保証する				25,000
マディソン·リード社は		定期融資を優先的に保証する				2,400
Moximed，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
ナール医療株式会社		定期融資を優先的に保証する				25,000
Revelle美学会社		定期融資を優先的に保証する				12,500
92号線医療会社は		定期融資を優先的に保証する				42,000
SetPoint医療会社		定期融資を優先的に保証する				40,000
Skill Share，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
Snagajobb.com，Inc.		定期融資を優先的に保証する				6,785
Synack，Inc.		定期融資を優先的に保証する				25,000
融資期間の延長のための未使用引受総額				$		315,685

2021年12月31日現在、同社は187.0百万資金の融資約束がなく、そのポートフォリオの会社に債務融資を提供する。2021年12月31日現在、融資を延長した未融資引受残高は以下の通り(千計)

 

ポートフォリオ会社		投資タイプ		2021年12月31日
Allurion Technologies，Inc.		定期融資を優先的に保証する		$		15,000
CloudPay社		定期融資を優先的に保証する				10,000
交差点肢体システム有限責任会社		定期融資を優先的に保証する				7,500
Dtex Systems，Inc.		定期融資を優先的に保証する				15,000
Gynesonics社は		定期融資を優先的に保証する				20,000
INRIX，Inc.		定期融資を優先的に保証する				10,000
智慧型ホールディングス(データベース管理者Epic IO技術会社)		定期融資を優先的に保証する				11,000
マーリー·スパオンAG		定期融資を優先的に保証する				11,700
92号線医療会社は		定期融資を優先的に保証する				42,000
SetPoint医療会社		定期融資を優先的に保証する				25,000
この会社を共有する		定期融資を優先的に保証する				3,000
Snagajobb.com，Inc.		定期融資を優先的に保証する				6,785
Vero Biotech LLC		定期融資を優先的に保証する				10,000
融資期間の延長のための未使用引受総額				$		186,985

 

当社は未出資承諾に関する将来の予想キャッシュフロー純額を評価し、公正価値を決定したゼロ時点で2022年12月31日と2021年12月31日。

当社は現在、いかなる重大な法的手続きの影響も受けておらず、当社に対する重大な法的手続きが脅かされていることも何も知られていません。当社は、時々、そのポートフォリオ会社との契約項目の下の権利を実行することに関連するプログラムを含む、通常の業務中にいくつかの法的手続きに関与する可能性がある。これらの法的手続きの結果は確実に予測できないが、会社はこれらのプログラムがその業務、財務状況、あるいは経営結果に実質的な影響を与えないと予想している。

116

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カタログ表

その他の引受金とその他の事項

2022年2月24日、取締役会は買い戻し計画(“買い戻し計画”)を承認し、この計画によると、会社は最高$を買い戻すことができる25.0普通株の100万株を発行している。買い戻し計画によると、経営陣はすべての適用される証券法律·法規に基づいて、公開市場取引中に随時適宜購入を行うことができる。自分から2022年12月31日871,345買い戻し計画によると，会社の普通株の株は買い戻しされ，総購入価格は$となる10.8百万それは.取締役会は買い戻し計画を更新していません2023年2月24日.

注4信用リスクの-集中度

通常業務中、会社は金融機関における現金残高を維持し、連邦保険の限度額を超える可能性がある。当社と業務往来のあるどの金融機関も当社を代表して契約義務を履行できなければ、当社は信用リスクに直面します。経営陣はこれらの金融機関の財務状況を監視しており、現在これらの取引相手は何の損失も受けないと予想されている。

付記5--1株当たりの普通株運営による純資産増加

以下の資料では，年度までの普通株1株当たりの基本収入の計算について述べた2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていません)：

 

	十二月三十一日までの年度
	2022					2021					2020
経営純資産が純増する	$		32,250			$		45,619			$		46,980
期日内に加重平均株式を発行した
基本的な情報			40,971,242					34,183,358					27,617,425
薄めにする			40,971,242					34,183,358					27,617,425
1株当たりのデータ(1):
普通株1株当たり基本と減額収益(赤字)
基本的な情報	$		0.79			$		1.33			$		1.70
薄めにする	$		0.79			$		1.33			$		1.70

 

 

(1)

1株当たりのデータは平均加重流通株に基づいている.

付記6-純資産

当社は発行する権利がある100,000,000普通株式、$0.01一株当たりの額面。2015年10月、当社の設立について、当社は発行し、販売します1,667社長で当社の最高経営責任者兼当社取締役会長のDavidさん氏への普通株の売却、総購入価格はドル25千個です。普通株の売却は当時の初公募株で会社唯一の取締役の同意を得た。

普通株式を非公開発行する

2017年12月1日、会社は初の非公開発行(“初公開”)を完了し、その中で会社が発行した18,241,157その普通株を株主に売却し，総買い取り価格は$とする275.0証券法や他の適用される証券法の登録要求免除により、100万ドルに達する。

2019年10月15日から2021年9月29日まで、当社は2回目の非公開発行(“第2回非公開発行”)の複数回の完了を完了し、合計#ドルの資本約束を受けた181.7百万ドルです。会社が発行した第2回非公開発行株について9,617,379その普通株、総買い取り価格は$です144.3百万ドルです。初公募(定義は後述)と同時に、2回目の非公開発売のすべての未抽出承諾は抹消された。

2020年3月31日および2021年3月24日に、当社が共同で発行します22,564Runway Growth Holdings LLCの追加直接投資として，RGCの関連会社Runway Growth Holdings LLCは株を1株5ドルで販売している15.00総収益は$0.3証券法D条に規定されている免除登録により、私募発行株は100万ユーロとなる。

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カタログ表

初公募株

同社の普通株は2021年10月21日にナスダック世界精選市場有限責任会社で取引を開始し、コードは“RWAY”。会社は初公開(IPO)を完成し，発行した6,850,000普通株の公開発行価格は$です14.60一株ずつです。引受料と発行コストを差し引くと，会社が受け取った現金収益の純額は#ドルである93.0百万ドルです。

流通再投資計画

その会社は私たちの普通株主のために配当再投資計画を維持した。会社の配当再投資計画は，その譲渡代理が会社を代表する記録保持者と参加したブローカーが管理する.ブローカーや他の金融仲介機関は、自社の配当再投資計画に参加しないことを決定することができるが、その顧客に類似した分配再投資計画を提供することが可能である。配当再投資計画の株式要求は、新たな普通株を発行するか、会社公開市場で普通株を購入することで満たすことができる。

2022年12月31日までに当社が購入します781,498公開市場で発行された普通株の総額は$10.9配当再投資計画の100万ドル。当社は2021年12月31日までに年度中に発行します1,830,974普通株、総額$27.0配当再投資計画の100万ドル。2021年前、当社は累計発行しました4,816,873普通株、総額$70.8配当再投資計画の百万ドル。

買い戻し計画

2022年2月24日、取締役会は買い戻し計画を承認し、この計画によると、会社は最高$を買い戻すことができる25普通株の100万株を発行している。買い戻し計画によると、経営陣はすべての適用される証券法律·法規に基づいて、公開市場取引中に随時適宜購入を行うことができる。当社は2022年12月31日までの年間で買い戻します871,345株、総購入価格は$です10.8100万ドルを買い戻すよりも取締役会は買い戻し計画を更新していません2023年2月24日.

分配する

次の表は、成立以来2022年12月31日までの申告と支払いの割り当てをまとめています

申告日		日付を記録する		支払期日		1株当たりの金額
May 3, 2018		May 15, 2018		May 31, 2018		$		0.15
July 26, 2018		2018年8月15日		2018年8月31日		$		0.25
2018年11月1日		2018年10月31日		2018年11月15日		$		0.35
March 22, 2019		March 22, 2019		March 26, 2019		$		0.40
May 2, 2019		May 7, 2019		May 21, 2019		$		0.45
May 2, 2019		May 31, 2019		July 16, 2019		$		0.46
July 30, 2019		2019年8月5日		2019年8月26日		$		0.45
2019年9月27日		2019年9月30日		2019年11月12日		$		0.04
2019年12月9日		2019年12月10日		2019年12月23日		$		0.40
March 5, 2020		March 6, 2020		March 20, 2020		$		0.40
May 7, 2020		May 8, 2020		May 21, 2020		$		0.35
2020年8月5日		2020年8月6日		2020年8月20日		$		0.36
2020年10月1日		2020年10月1日		2020年11月12日		$		0.38
March 4, 2021		March 5, 2021		March 19, 2021		$		0.37
April 29, 2021		April 30, 2021		May 13, 2021		$		0.37
July 19, 2021		July 20, 2021		2021年8月12日		$		0.34
2021年10月28日		2021年11月8日		2021年11月22日		$		0.25
2022年2月24日		March 8, 2022		March 22, 2022		$		0.27
April 28, 2022		May 10, 2022		May 24, 2022		$		0.30
July 28, 2022		2022年8月9日		2022年8月23日		$		0.33
2022年10月27日		2022年11月8日		2022年11月22日		$		0.36

 

7-所得税を付記する

♪the the theルールM分節によりRICに選ばれた会社は，2016年12月31日までの納税年度から現在RICの資格を満たしており，毎年RICSに適用される税収待遇を受ける資格を得る予定である。RICは通常アメリカ連邦所得税を支払う必要がありません。それが一定の収入源と資産を満たす限り

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カタログ表

多角的経営需要は少なくとも配布されています90純一般収入と純短期資本収益の割合は、株主に対する純長期資本損失を上回っている。会社がRICとしての地位を獲得し、維持する限り、それは少なくとも毎年配当金として株主に分配される任意の一般的な収入または資本収益は、通常、米国連邦所得税を納付する必要はない。逆に、当社が稼いだ収入に関するいかなる税務責任も当社の投資家の義務を代表しており、当社の財務諸表には反映されません。同社はRICの地位を維持するために毎年十分な分配を行う予定であり、将来的に実質的な米国連邦所得税は支払われないと予想される。

課税年度に稼いだ課税所得額に応じて，今年度の配当配分を超えた課税所得額を選択し，今年度の課税所得額から次の課税年度に繰り越して支払うことができる4必要に応じて、このような収入には%の消費税がかかります。今年度の推定課税所得額が今年度の推定配当金配分を超えることが確定した場合、その等課税所得額を稼ぐ際に推定される超過課税所得額は消費税を計算します。ここ数年でDecember 31, 2022, 2021, and 2020私たちは$の費用を記録しました290.0千ドルです0、と$1.3千ドルは、それぞれ米国連邦消費税に使われ、これは経営報告書に含まれる税収支出である。運営による課税収入と純資産純資産増加との差は一時的であってもよく、これは将来逆転し、恒久的であってもよいことを意味する。米国会計基準第946-205-45-3条によると、永久税項差額は毎年年末に累計未分配収益から実収資本に再分類され、総純資産に影響を与えないここ数年で2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、会社は、主に消費税控除不可に関する永久帳簿/税収差による帳簿金額を以下のように再分類した(千単位)

 

		十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020
追加実収資本		$		(290	)		$		—			$		(2	)
未分配収益を累計する				290					—					2

 

米国連邦所得税の目的で、株主に支払われる分配は、一般収入、資本リターン、長期資本利益、または両者の組み合わせとして報告されている終了年度支払いのための分配の税務的性質2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日(千単位)：

 

		十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020
普通収入		$		51,593			$		44,943			$		39,518
長期資本利益				—					—					191
資本返還				—					—					—

 

下表に米国連邦所得税における会社の投資税費(千で計算)，および投資未実現付加価値(減価償却)の純変化(千で計算)を示すDecember 31, 2022, 2021 and 2020 .

 

		十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020
投資税費		$		1,149,902			$		726,969			$		619,496
税ベースでは付加価値の変動が実現されていない		$		9,207			$		23,598			$		21,396
税ベースでの減価償却の変動は実現していない				(32,800	)				(21,050	)				(19,066	)
税ベース上の未実現付加価値(減価償却)の純変化		$		(23,593	)		$		2,548			$		2,330

 

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カタログ表

はい2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、2022年12月31日、2021年12月と2020年12月31日と、納税ベースの分配可能収益の構成要素は会社の貸借対照表に反映されている額と異なり、主に債務修正の税務処理と関係があり、具体的には以下の通り(千)

 

		十二月三十一日までの年度
		2022					2021					2020
未分配普通収入		$		10,473			$		329			$		1,322
未分配資本利益				—					—					—
資本損失繰越				(6,011	)				(2,931	)				(4,359	)
年末の損失				—					—					—
その他累計損失				(189	)				(213	)				(236	)
税ベース上の未実現付加価値(減価償却)の純変化				(23,593	)				2,548					2,330
税ベースの累計収益/(赤字)		$		(19,320	)		$		(267	)		$		(943	)

 

税務について言えば、純資本損失は未来の資本収益(あればある)を相殺するために繰り越すことができることを実現した。基金が無期限に資本損失を繰り越すことを許可し、この損失は短期的または長期的な資本損失の性質を維持する。

2022年まで、2021年および2020年12月31日まで年度会社が資本損失を利用して繰越金額はドルである0, $1.4百万ドルと$0達成された資本利益を相殺するためにそれぞれ使用される。

当社は、米国会計基準第740号-所得税(“米国会計基準第740条”)に従って所得税を計算する。ASC 740は、連結財務諸表において不確実な税務状況をどのように確認、計量、列報、および開示するかについてガイドラインを提供する。ASC 740は、これらの税金立場が“より可能性が高い”かどうかが適用される税務機関によって支持されているかどうかを決定するために、会社の納税申告書の準備中に取られたまたは意図された税務立場を評価することを要求する。“より可能性が高い”起徴点に達したとされる税収頭寸は、当期の税収優遇や支出として記録される。会社は営業報告書で未確認の税収割引に関する利息と罰金を所得税費用として確認している。2022年12月31日、2021年12月31日または2020年12月31日まで、重大な不確定所得税の頭寸はない。私たちは連邦と州の納税申告書を提出しますが、私たちの主な税金管轄権は連邦です。前の三つの年末とその後の中期納税期間は依然として国税局の審査を受けなければならない。

会社が例年ごとに分配されていない場合(又は分配されているとみなす)(1)98毎年の一般収入の純額の割合，(2)98.2この例年10月31日までの1年間に、(3)いずれも確認されているが割り当てられていない収入(“最低分配額”)は、会社は一般に以下の額に相当する米国連邦消費税を支払わなければならない4最小分配金額はその年の分配金額のパーセントを超える。当社が今年度の推定年度課税所得額が当該等課税所得額の推定今年度配当配分を超えることを決定した範囲では、当社は推定すべき超過課税所得額について消費税を算出し、課税所得額は年間有効消費税税率で計算されるからである。米国連邦年度有効消費税税率は，推定された年間消費税を推定された年間課税所得額で割ることで決定される。

当社がいずれの課税年度においても登録会社とみなされる資格を満たしていない場合、当社はこの課税年度に守則C分節に基づいて正規法団(“C類法団”)として課税する。当社が以前RIC資格を有していたが、その後RICとしての待遇を得ることができず、いくつかの改善条項が適用されなかった場合、当社は正常会社税率でそのすべての課税所得額(純資本利益を含む)に米国連邦所得税を納付する。その会社は株主への分配を差し引くこともできず、分配を行う必要もないだろう。RICとして再認証するために、上述した他の要件に加えて、同社は、RICとして再認証されることを意図した1年目の年末までに、以前に割り当てられていなかったすべての収益を割り当てることを要求されるであろう。これらの収益は、RIC資格を取得できなかった時期に起因することができる。同社が2つの課税年度を超える期間内にRICとして再認証できなかった場合、それは、そのいくつかの資産のための任意の純内在収益(すなわち、再認証時または確認時に確認された総収益を選択し、これらの資産が達成可能な総損失との差額を超える収入項目を含む)を会社税率で米国連邦所得税に支払う必要があるかもしれない。

 

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カタログ表

注8-関連先合意および取引

2回目の改訂と再署名の諮問協定

2016年11月29日、当社取締役会は、研資局と当社との間の投資コンサルティング協定を承認し、この合意に基づいて、研資局は取締役会の全面的な監督の下で、当社の日常運営を管理し、投資コンサルティングサービスを提供する(その後改訂された“事前合意”と併せて)。2017年8月3日、取締役会は、以前の合意(“最初の改訂と再署名された諮問協定”)のいくつかの改正を承認し、会社株主に最初の改訂と再署名の諮問協定を承認することを提案した。株主による当社の株主特別会議での承認を経て、改訂および再予約された最初の諮問協定が2017年9月12日に発効した。2021年4月7日、取締役会は、ある仮想会議で諮問協定(“諮問協定”)のいくつかの追加改正を承認し、株主に諮問協定を承認することを提案した。米国証券取引委員会が全世界の新冠肺炎の大流行に対してある免除救済を与えた上で、取締役会は2021年7月に開催された次の対面会議でこの諮問協定を承認することを約束した。諮問協定は株主の当社株主特別会議で承認された後、2021年5月27日に発効する。“諮問協定”は“事前相談協定”を修正し、管理費や奨励費用計算メカニズムのいくつかの改正を盛り込み、流動資金活動に関する文言を明らかにした。諮問協議の条項によると、研資局：

•

会社のポートフォリオの構成、ポートフォリオの変化の性質とタイミング、およびこのような変化を実施する方法を決定する

•

会社が行った投資の構造を決定し、評価し、協議する

•

会社の投資を実行し、完成し、監督する

•

会社が購入、保留または販売する証券および他の資産を決定する

•

期待された投資の職務調査を行い

•

当社が時々その資金投資に合理的に必要とする可能性のある他の投資コンサルティング、研究及び関連サービスを提供します。

コンサルティング契約によると、会社はその投資相談と管理サービスについて研資局に費用を支払い、費用は含まれています二つComponents-基本管理費と奨励費。基礎管理費と奨励費のコストは最終的に会社の株主が負担する。

基地管理費

基本管理費はカレンダー四半期ごとに初日に支払います。

コンサルティング協議について、“分割取引”は、(A)当社がその株主に選択を提供すること、(I)自社普通株の所有権を保持すること、または(Ii)その保有する自社普通株を1940年法案に従って商業データセンターとして管理することを選択し、守則M章に従ってRIC(“公共基金分割”)とみなされる新たに設立されたエンティティ(“公共基金”)の普通株式に交換する取引を含む。又は(B)当社は、任意の証券取引所への自社証券の上場を完了する(“取引所上場”)。基本管理費は 金額は等しい0.40% (1.60会社が最近完成したカレンダー四半期の平均1日総資産(以下参照)は、会社が最近完成したカレンダー四半期末の総資産総額が$以上であれば500.0百万ドルだが$には満たない1.0十億ドルです。コンサルティング協定の場合、“総資産”は、借入資金または他の形態のレバーで購入された資産、および任意の実物利息を含む、会社が最近完了した財政四半期末までの総資産と定義される。もし会社が最近完成したカレンダー四半期末の総資産総額が#ドルを下回ったら500.0百万の基本管理費の額は0.4375% (1.75会社が最近完成したカレンダー四半期の1日平均総資産の年化率)。もし会社が最近完成したカレンダー四半期末の総資産総額が$以上であれば1.0億ドルの基本的な管理費は0.375% (1.50会社が最近完成したカレンダー四半期の1日平均総資産の年化率)。

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カタログ表

研資局は基地管理費#元を稼いだ11.9百万, $9.0百万そして$6.8百万2022年12月31日まで、2021年12月31日および2020年12月31日まで。

奨励費

奨励費用は、研資局に研資局が同社に生成した収入の一部を提供し、投資収入部分と資本収益部分とからなり、これら2つの部分は実質的に独立しているため、一方の部分がそうでなくても、他方の部分を支払うことができる。

投資収益部分(“収入奨励費用”)の下で、会社は四半期ごとに研資局に奨励費用を支払い、額は会社が奨励する前の費用の純投資収入である。収入奨励費用は、前財政四半期の奨励前費用純投資収入に基づいて計算され、四半期ごとに滞納する。奨励前費用純投資収入に基づく支払いは、本四半期に稼いだ奨励前費用純投資収入に基づく。ここで、“インセンティブ前費用純投資収入”とは、当社の会計四半期に計算すべき利息収入、配当収入、および任意の他の収入(承諾、開始、構造、勤勉、管理および相談費、または当社がポートフォリオ会社から受信した他の費用などの他の費用を含む)から、当社の四半期の運営費用(基本管理費、改訂および再記述された管理者と締結された管理協定(“管理協定”)に基づいて支払うべき費用、および発行された優先株について支払われるべき任意の配当金を差し引くことを意味する。奨励前の費用純投資収入には、繰延利息の特徴を有する投資(例えば、元の発行割引、実物の利息支払いを有する債務ツールおよびゼロ利息証券)が含まれており、会社はまだ現金形式で受信されていないが、現金で受信した場合およびある程度のみ、繰延利息特性に起因することができる収入奨励費部分が支払われ、繰延利息計算を引き起こす投資の任意のログアウトまたは同様の処理に関連する利息が逆転した場合、その任意の課税収益は打ち消されるであろう, このような利息累算の順序で各ケースに適用される。従来計上すべき収入に関するこのような後続支払いは、上記収入奨励費用に基づいて算出される任意の四半期の支払額を減少させることはない。奨励前の費用純投資収益には、すでに実現した資本収益、実現された資本損失または未実現資本付加価値または減価償却は含まれていない。

奨励前費用純投資収入は、会社の前財政四半期末純資産(総資産から負債を引いたと定義)の価値収益率で表され、以下の“敷居金利”と比較する2.0毎シーズンの割合(8.0年化率)。当社が研資局に当社の歴代ごとの奨励前費用純投資収入に関する収入奨励費用を支払うのは以下の通りです：(1)違います。どのカレンダー四半期の収益奨励費用も、その中で会社の奨励前費用の純投資収益は超えません2.0%; (2) 80会社が奨励する前の費用の純投資収益の割合は、あれば、敷居税率を超えていますが、以下です2.667カレンダーの四半期の割合は10.668年化率(会社奨励前の費用純投資収入では敷居を超えているが低い)2.667%とは“追う”ことであり、“追う”は研資局に提供するためのものである20.0会社が奨励する前の費用の純投資収益の%が、会社が奨励する前の費用の純投資収益が超過した場合2.667カレンダーの四半期の割合は10.668年化百分率)；及び(3)20.0会社の奨励前費用の純投資収入額の%を超える2.667カレンダーの四半期の割合は10.668研究資金局に支払われる年化率(障害に達して追い上げられると、20.0その後、すべての奨励前費用純投資収入の%が研資局に分配される)。

分割取引が完了するまでに、(A)当社がBDCに選ばれた日から累計純損失の和を超えていれば2.0当社がBDCに選ばれてから四半期末まで、当社が行った非制御/非関連投資総額のパーセンテージおよび(B)資本損益を達成した任意のインセンティブ前費用純投資収入(“調整されたインセンティブ前費用純投資収入”)を含むように調整され、会社の平均1日当たり純資産(総資産から負債を減算すると定義される)価値の年間化収益率で表され、当社が四半期末までBDC規制を受けて以来、少ない10.0%は、(X)企業がBDCとして選択された日から企業の累計純損失が達成されるまで、四半期の収入奨励費用を支払わない2.0(Y)調整された奨励前費用純投資収入は、会社の1日平均純資産額(総資産から負債を引くと定義される)の年化収益率で表され、当社が本四半期末までBDC規制を受けて以来、同等かそれ以上である10.0%；しかしながら、いずれの場合も、四半期終了後3年後には、その四半期終了後のいずれの前の四半期にもいかなる収入報酬費用も支払われなくなる。

122

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カタログ表

奨励費用の資本収益部分(“資本利得税”)の場合、会社は例年の終了ごとに研資局に支払う20.0当社が商業データセンターに選ばれて監督管理されている日からこの例年末まで、当社は累計で資本収益(あり)を達成したパーセンテージであり、計算方法は当社が同年度末までの累計で資本損失を達成したこと及び累計未実現資本減価償却純額を計算し、これまでに支払われたいかなる資本利益税の総金額を引いたものである。上記の目的については、当社の“累積実現資本収益”には未実現付加価値は何も含まれていません。この金額がマイナスであれば違います。本年度は資本増値費を払わなければならない.

2022年12月31日までに、研資局は奨励費$を稼ぐ13.2百万, $ 11.0百万現金で支払いますそして$2.2百万繰延利息に計算して発生します。2021年12月31日までに、研資局は奨励費$を稼ぐ9.2百万, $7.4百万現金で支払い#ドル1.8百万繰延利息に計算して発生します。2020年12月31日までに、研資局は奨励費$を稼ぐ7.3百万, $5.4そのうち100万ドルは現金で支払い、他に#ドルがあります1.9100万ドルは繰延利息で発生します。繰延利息(すなわち、PIKおよびいくつかの割引累積)によって生成されたすべての報酬費用は、会社がそれぞれの現金を受け取るまで支払われない。自分から2022年12月31日、$3.8百万現金と#ドルで支払う5.0百万支払うべき繰延奨励費用は、いずれも貸借対照表の支払奨励費用に含まれている。2021年12月31日までにドル2.5百万支払うべき奨励費用の60%は現金で支払い、#ドル3.5百万支払うべき繰延奨励費用は、いずれも貸借対照表の支払奨励費用に含まれている。

資本利得インセンティブ費用には、実現された収益、実現された資本損失、および未実現資本減価償却に関する費用が含まれる。資本利益インセンティブ費用に関連するインセンティブ費用費用の計上項目については、米国公認会計原則は、資本利益課税費用の計算時に累積未実現付加価値を考慮することを要求しているが、このような未実現付加価値が実現されている場合には、資本利益インセンティブ費用を支払うべきであり、コンサルティングプロトコルの下で実際に支払うべき費用を計算する際にも、このような未実現付加価値を考慮することは許されないからである。2022年12月31日と2021年12月31日までかつてはありました違います。相談協議に基づいて研資局に計算し、稼いだり、対応したりした資本利益税に費用を奨励する。

奨励費を分割する

収入奨励費用は公共基金の剥離に関する費用を以下のように支払う。収入奨励費は、各公共基金の分割完了日から計算され、以下の場合に研資局に支払われるべき収入奨励費に等しい金額となる：(1)会社のすべての投資は現在値で清算されており、償却されていない組合せ投資に関連するいかなる費用も加速とみなされる。(2)清算によって得られた金額は、会社のすべての未返済債務の返済に使用される。(3)余剰分を会社株主に分配し、上記(1)項、(2)項に規定する収益奨励費用に従って支払い、収益奨励費用の額を決定する。しかしながら、いずれの場合も、公共基金分割の完了に関連して支払われる収入奨励費用(X)には、特定の投資の繰延利息の特徴に起因することができる収入奨励費用部分は含まれず、この部分は、現金形態で繰延利息が受信されるまで、または(Y)が超えるまで、公共基金分割に応じて分割移転されない20.0公的基金剥離完了日まで、当社の会計四半期に計上される奨励前費用純投資収入のパーセンテージ。当社は公募ファンド分割完了当日または直後に公募ファンド分割完了当日または直後に、公募ファンド分割完了に関する収入奨励費用を現金で支払います。公共基金分割後、すべての奨励費用に対する計算は、当社の普通株の交換株式(またはこれに関連する貢献、分配または収益)を考慮することなく、公共基金分割完了後の翌日から計算される。

資本付加価値費は、公共基金分割に関連する当社の普通株交換株式について支払い、公共基金分割完了日から計算され、その日が資本利益税を計算および支払いするカレンダー年末のように計算される。

違います。収益奨励費用または資本付加価値費は、公共基金分割完了日に限り、当社の(I)奨励前費用純投資収入および(Ii)実現資本収益から達成された資本損失および未実現資本減価償却を減算することができ、当社がBDCに選択された日から(公共基金分割完了日を含む)の合計が大きい8.0当社が商業データセンターに選ばれて以来、当社の累計純投資の割合は。

123

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カタログ表

管理協定

当社は管理人に管理契約下の義務を履行することによる部分間接費用及びその他の費用を管理人に精算し、当社への事務施設、設備及び当該施設の文書、簿記及び記録サービスの提供、その他の行政サービスの提供を含む。また、会社は、コンプライアンス機能の履行に関連する費用および支出、および会社の特定の高級管理者(会社の首席財務官、首席コンプライアンス官、および任意の行政支援者を含む)の割り当て可能な一部の報酬を管理人に精算する。

会社は管理人に#ドルを精算した1.1百万2022年12月31日までの年間で。会社は2022年12月31日現在、署長への純額#ドルを累計対応している0.4百万、貸借対照表の計上すべき費用及びその他の負債を計上する。署長に返済された総金額には#ドルがあります0.9百万2022年12月31日までの年度の間接費用分配費用と関係がある。会社は管理人に#ドルを精算した0.9百万2021年12月31日までの年間で。会社は2021年12月31日現在、署長の純額#ドルに累計対応している0.2百万それは.署長に返済された総金額には#ドルがあります0.8百万2021年12月31日までの年度の間接費用分配費用と関係があるそれは.会社は管理人に#ドルを精算した0.5この年度までに年度中に2020年12月31日。2020年12月31日まで会社は管理人への純額#ドルを累計しています0.1百万ドルです。署長に返済された総金額には#ドルがあります0.5百万ドルはこの年度までの間接費用分配費用と関係がある2020年12月31日。管理費は、管理人が会社に追加管理サービスを提供する第三者サービス提供者に支払う費用を含み、#ドルである0.7百万, $0.6百万、と$0.5百万2022年12月31日まで、2021年12月31日および2020年12月31日まで。

許可協定

当社はすでに研資局とライセンス契約(“ライセンス契約”)を締結しており、この合意に基づき、研資局は当社に“Runway Growth Finance”という名称を使用する個人、非独占、印税免除の権利及び許可を付与している。ライセンス契約によると、研資局またはその付属会社が依然として当社の投資コンサルタントである限り、当社は“Runway Growth Finance”の名称を使用する権利があります。本有限ライセンスを除いて、当社は“Runway Growth Finance”という名前を使用する合法的な権利を持っていません。

オーク資本戦略関係

戦略関係では，OCMは全部で購入した14,571,334私たちの普通株、総購入価格は$です219.3私たちの最初の私募と私たちの二番目の私募で。自分から2022年12月31日OCM Growth Holdings，LLC(“OCM”)を持つ21,129,688私たちの普通株や52私たちが発行して流通株の総数のパーセントを占めている。OCMは依頼書を付与しており，この依頼書によると，OCMが保有する株式は我々の他の株主投票で投票された同じ割合で投票される.

OCMの承諾について、当社は2016年12月15日にOCMと株主合意を締結し、この合意によると、OCMが保有する当社普通株総金額が当社普通株の少なくとも3分の1に等しい限り(33OCM初期金額の%)125.0百万の資本が約束する。オーク資本グローバルチャンス基金北美区連合席主管兼取締役マネージャーのブライアン·レボは同社の取締役会メンバーであり、取締役に興味を持つオープン市場管理会社の取締役著名人とされている。OCMも研資局の少数の株式権を持っており、研資局取締役会のメンバーと研資局投資委員会のメンバーを委任する権利がある。ブライアン·レボはOCMが任命したRGC管理·投資委員会のメンバーだ。OCMはまた、会社への約束を履行するために、RGCの追加株式を購入した。

付記9-公正価値計量

当社は公正価値記録の資産をASCテーマ820の公正価値レベルに基づいて分類した。会社政策の議論については、“-重要会計政策概要”を参照されたい。

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カタログ表

次の表に以下の日までに会社が公正価値で計量した資産情報を示す2022年12月31日および2021年12月31日(単位：千)：

 

		2022年12月31日まで
		レベル1					レベル2					レベル3					合計する
ポートフォリオ投資
普通株		$		501			$		1,422			$		1,174			$		3,097
優先株				12,335					-					347					12,682
定期融資を優先的に保証する				-					-					1,080,121					1,080,121
二次留置権定期ローン				-					-					13,654					13,654
株式承認証				-					105					16,650					16,755
ポートフォリオ総投資				12,836					1,527					1,111,946					1,126,309
総投資		$		12,836			$		1,527			$		1,111,946			$		1,126,309

 

		2021年12月31日まで
		レベル1					レベル2					レベル3					合計する
ポートフォリオ投資
普通株		$		2,560			$		8,904			$		-			$		11,464
優先株				15,705					-					1,332					17,037
定期融資を優先的に保証する				-					-					623,054					623,054
二次留置権定期ローン				-					-					12,873					12,873
株式承認証				-					-					20,087					20,087
ポートフォリオ総投資				18,265					8,904					657,346					684,515
アメリカ国庫券				45,001					-					-					45,001
総投資		$		63,266			$		8,904			$		657,346			$		729,516

 

当社は報告期間末に上記の水準の資金を繰り越しと流出することを確認しました。2022年12月31日までの期間しかし、会社には制限を撤廃した普通株投資があり、資産が公正価値#ドルで2級から1級に移行した5.4百万ドルです。終わった期間内に2022年12月31日と2021年12月31日会社はすでに権利証投資を普通株投資に変換し、資産が公正価値#ドルで3級に転換し、2級に移行することを招いた2.2百万ドルとドル15.3それぞれ100万ドルです次の表に以下の日までに公正価値で計測した3級資産の前転を示す2022年12月31日(千)：

 

		優先株					普通株					定期融資を優先的に保証する					二次留置権定期ローン					株式承認証					合計する
2021年12月31日の公正価値		$		1,332			$		-			$		623,054			$		12,873			$		20,087			$		657,346
固定収益保険料の償却や割引の増加				-					-					6,744					120					-					6,864
購入投資				-					4,551					614,636					-					3,404					622,591
PIK興味				-					-					7,994					661					-					8,655
投資を売却または償還する(1)				(800	)				-					(161,660	)				-					(1,508	)				(163,968	)
レベル3に移行する				-					-					-					-					(2,239	)				(2,239	)
すでに損益を実現した				(2,000	)				-					-					-					(851	)				(2,851	)
未達成切り上げ(償却)変動				1,815					(3,377	)				(10,647	)				-					(2,243	)				(14,452	)
2022年12月31日の公正価値		$		347			$		1,174			$		1,080,121			$		13,654			$		16,650			$		1,111,946
付加価値の変化を実現していない(2022年12月31日現在も保有する3級投資減価償却		$		(115	)		$		(3,377	)		$		(9,752	)		$		-			$		(4,889	)		$		(18,133	)

 

(1)

投資再編と再編後の純額。

125

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カタログ表

次の表は、2021年12月31日までに公正価値で計測された3級資産の前転(千単位)を示している

		優先株					高度な安全保障 定期ローン					二次留置権定期ローン					株式承認証					合計する
2020年12月31日の公正価値		$		1,336			$		501,965			$		-			$		33,009			$		536,310
固定収益保険料の償却や割引の増加				-					7,742					3					-					7,745
購入投資				2,000					405,039					12,870					838					420,747
PIK興味									2,996															2,996
投資を売却または償還する(1)				-					(293,323	)				-					(425	)				(293,748	)
レベル3に移行する				-					-					-					(15,305	)				(15,305	)
すでに損益を実現した				-					-					-					(825	)				(825	)
未達成切り上げ(償却)変動				(2,004	)				(1,365	)				-					2,795					(574	)
2021年12月31日の公正価値		$		1,332			$		623,054			$		12,873			$		20,087			$		657,346
2021年12月31日現在も保有する3級投資の付加価値(減価償却)の変化		$		(2,004	)		$		(545	)		$		-			$		(2,687	)		$		(5,236	)

 

 

(1)

投資再編と再編純額.

次の表は，以下の日までの第3レベル公正価値計測の定量化情報を提供する2022年12月31日(千)：

 

説明する		公正価値					技術を評価する		観測不可能な入力		範囲(加重平均)
普通株		$		1,174			最近の私募市場とM&A取引価格		適用されない		適用されない
優先株				347			最近の私募市場とM&A取引価格		適用されない		適用されない
定期融資を優先的に保証する(1)				1,053,748			割引キャッシュフロー分析		割引率		11.1% - 28.0% (15.2%)
							市場方法		起源生産量		10.5% - 19.3% (12.9%)
				26,373			PWERM		割引率		27.4% - 37.4% (30.9%)
二次留置権定期ローン(1)				13,654			割引キャッシュフロー分析		割引率		16.1% - 16.1% (16.1%)
							市場方法		起源生産量		12.2% - 12.2% (12.2%)
株式承認証(2)				10,246			オプション定価モデル		無リスク金利		2.7% - 4.9% (4.3%)
									業界平均変動性		25.0% - 98.4% (49.0%)
									退出予定時間		0.5 - 5.0 (2.2年)
									収入の倍数		1.16x - 88.63x (5.47x)
				6,404			PWERM		割引率		20.0% - 40.0% (34.6%)
									収入の倍数		2.35x - 199.38x (13.10x)
レベル3投資総額		$		1,111,946

 

126

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カタログ表

次の表は、2021年12月31日までの第3次公正価値計測の量子化情報(単位：千)：を提供しています

 

説明する		公正価値					技術を評価する		観測不可能な入力		範囲(加重平均)
優先株		$		1,332			最近の私募市場とM&A取引価格		適用されない		適用されない
定期融資を優先的に保証する(1)				594,794			割引キャッシュフロー分析		割引率		6.2% - 71.2% (12.9%)
							市場方法		起源生産量		5.1% - 100.1% (11.8%)
				28,260			PWERM		割引率		16.3% - 25.0% (20.8%)
二次留置権定期ローン(1)				12,873			割引キャッシュフロー分析		割引率		12.2% - 12.2% (12.2%)
株式承認証(2)				13,133			オプション定価モデル		無リスク金利		0.1% - 1.2% (0.5%)
									業界平均変動性		20.0% - 75.0% (39.6%)
									退出予定時間		0.5 - 5.7 (2.0 年)
									収入の倍数		0.00x - 13.46x (6.16x)
				6,955			PWERM		割引率		30.0% - 46.0% (36.0%)
									収入の倍数		2.94x - 123.71x (9.53x)
レベル3投資総額		$		657,346

 

 

(1)

会社債務証券の公正価値計測に用いられる重大な観察不可能な投入は，原始収益率と割引率である。初期収益率は、1つの仮定された市場において、仮定された市場参加者に対する投資の初期市場価格として定義され、買い手および売手はいずれも自発的な参加者である。割引率は，潜在的な投資業績，予想されるキャッシュフロー，投資の他の特徴など，会社の具体的な特徴に関係している.単独投入の大幅な増加(減少)は、公正価値計量の大幅な向上(低減)を招く可能性があり、具体的には投資の重要性に依存する。しかしながら、観察できない投入が著しく増加または減少しているか否かにかかわらず、会社の任意の有価証券投資の公正価値計量は大幅に増加または低下する可能性がある。

(2)

当社の権利証と株式関連証券の公正価値計量に使用される重大な観察不可能な投入はOPMで使用される投入であり、業界変動性、無リスク金利と予想脱退時間を含む。株式分配モデルとブラック·スコアモデルは，2022年12月31日と2021年12月31日までの年間に使用される主要OPMであるそれは.決定の適切な状況に応じて，確率重み付き期待報酬モデル(“PWERM”)と他の技術を用いた.単独投入の大幅な増加(減少)は公正価値計量の大幅な向上(低減)を招き、具体的には投資の重要性に依存する。しかしながら、観察できない投入が著しく増加または減少しているか否かにかかわらず、会社の任意の有価証券投資の公正価値計量は大幅に増加または低下する可能性がある。いくつかの投資については、前回の融資または合併/買収イベントにおける計量日に近いデータが追加的に考慮される可能性がある。

付記10-派生金融商品

正常な業務過程において、会社はその投資活動に関連する派生商品契約を利用することができる。デリバティブ契約への投資は追加リスクの影響を受け、これらのリスクは投資の全部または一部の損失を招く可能性がある。派生ツール活動及び派生ツール契約のリスクは主に権益価格リスクに関連する。主要な潜在リスクのほかに、取引相手はその契約条項を履行できない可能性があるため、他の取引相手リスクも存在する。

株式承認証

株式証明書はポートフォリオ会社の権益価値のリスク開放口と株式増価の潜在収益を提供する。権利証には特定の日に期限が切れる限られた期限がある。権利証の期限が近づくにつれて、権証の時間的価値は低下する。また、株式証の株価が下落すれば、“現金”権証の内在的価値も低下する。また，権利証対象株式の価格が満期日に権証の実行価格を超えていなければ，権証の満期時には一文の値もない.その結果、権利証投資のすべての価値が損失する可能性がある。同社の権証投資活動数は、ポートフォリオ会社に提供される主要優先担保融資と密接に関連している。当社は2022年12月31日までに赤字を達成しました$(0.9)百万減価償却純変化を実現していない#ドル(2.2)百万その権利証投資から利益を得る。当社は2021年12月31日までに赤字を達成しました$0.8 100万ドルで純増加は実現されていません$2.8百万その権利証投資から利益を得る。2020年12月31日現在、当社は収益$を実現しています1.2 100万ドルで純増加は実現されていません$14.2 株式証券投資から100万ドルを獲得しました株式証明書の実現済み収益は、非制御/非関連投資の実現済み収益(損失)に含まれ、経営報告書上の米国国庫券を含む。株式承認証未実現付加価値(減価償却)の純変化は、非制御/非関連投資の未実現付加価値(減価償却)純変化に含まれ、米国国庫券を含むが、#ドルを除く0.0 百万、$0.2百万ドルと$0.4 それぞれ2022年12月31日，2021年12月31日および2020年12月31日までの未実現増額純額に，付属会社投資の未実現付加価値純変動を計上した。

127

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カタログ表

相手側のリスクは、権利証発行者が行使した権利証を返済できなかった可能性があることから来ている。取引相手リスクによる最大損失リスクは契約の公正価値と権利証の購入価格である。会社取締役会は、その権利証投資の公正価値を決定する際に、取引相手リスクの影響を考慮する。

付記11-借入金

次の表はその会社の現在までを示している2022年12月31日および2021年12月31日(単位：千)：

		2022年12月31日																				2021年12月31日
		総約束					元金					繰延債務コスト(1)					帳簿価値					総約束					元金					繰延債務コスト(1)					帳簿価値
信用手配		$		425,000			$		337,000			$		(4,640	)		$		332,360			$		350,000			$		61,000			$		(1,135	)		$		59,865
2026年ノート				70,000					70,000					(818	)				69,182					20,000					20,000					(376	)				19,624
2027年7月手形				80,500					80,500					(2,380	)				78,120					—					—					—					—
2027年8月手形				20,000					20,000					(653	)				19,347					—					—					—					—
2027年12月手形				51,750					51,750					(1,802	)				49,948					—					—					—					—
合計する		$		647,250			$		559,250			$		(10,293	)		$		548,957			$		370,000			$		81,000			$		(1,511	)		$		79,489

 

(1)

累計償却純額。

ここ数年で2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日、当社の借金の利息支出、繰延債務コストの償却と信用手配(以下の定義)未使用費用の構成要素は以下の通りである(千ドル単位)

		利子支出(1)					償却する のです 延期する 債務コスト					未使用施設やその他の料金					合計する 利子 費用.費用 費用がかかります					重みをつける 平均値 コスト 債務の割合
2022年12月31日までの年度
信用手配		$		7,712			$		921			$		1,615			$		10,248				7.60		%
2026年ノート				2,734					182					—					2,916				4.52		%
2027年7月手形				2,566					219					—					2,785				8.04		%
2027年8月手形				467					44					—					511				7.58		%
2027年12月手形				276					24					—					299				8.44		%
合計、2022年		$		13,755			$		1,390			$		1,615			$		16,759
2021年12月31日までの年度
信用手配		$		2,492			$		467			$		1,126			$		4,085				5.82		%
2026年ノート				52					5					—					57				4.69		%
合計、2021年		$		2,544			$		472			$		1,126			$		4,142
2020年12月31日までの年度
信用手配		$		987			$		225			$		510			$		1,722				6.17		%
合計、2020年		$		987			$		225			$		510			$		1,722

(1)

アメリカの国庫券に関する利息支出は含まれていません

信用手配

2019年5月31日，当社はKeyBank National Association(行政エージェントやシンジケートエージェントとして)および他の融資先と最初に当社に$を提供したクレジット契約を締結した100.0100万ドルの支払いを受けるが、借金の基数要求を満たさなければならない(時々改訂と再説明を経て、“信用手配”と呼ばれる)。自分から2022年12月31日その会社は$を持っている425.0信用手配の下で使用できる支払い総額は100万ドルで、その中にアコーディオン機能が含まれていて、会社は信用手配下の引受総額を最大#ドルまで増加させることができます500.0百万ドルです。信用手配の利用可能期間は2025年4月20日に満期になり、その後1年制償却期限。延期しない限り、信用手配は2026年4月20日と規定されている。

128

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カタログ表

クレジット手配された借入金は年単位で利上げされ、調整期限保証隔夜融資金利(“SOFR”)に適用される保証金金利を加えた範囲に相当します2.95%から3.35年利率は会社のレバレッジ率と担保プールの条件に合ったローンの数に依存します。信用手配は最高可達を規定している65条件に合った定期ローンの%です。その会社は未使用の承諾料を支払っています0.25%から1.00信用手配の下で未使用の貸主承諾総額に基づいて計算した年利率。

信用手配は当社が保有するすべての合資格投資資産を担保としている。信用手配には、陳述と担保、およびこのような保証融資の慣用的な肯定および否定契約が含まれており、例えば、総合有形正味価値要件および必要な資産カバー率などのいくつかの金融契約を含む。

2022年12月31日まで及び2021年12月31日までの年度加重平均未償還信用手配残高は$134.9百万ドルとドル70.2億元加重平均実金利は5.89%和3.50%です。

2026年ノート

2021年12月10日、同社は1ドルの私募債券発行を完了した70.0元金の総額は百万元である4.252026年満期の有利子無担保2021 Aシリーズ高級手形(“2026年手形”)は機関投資家に認められる(定義は改正された1933年証券法(“証券法”)下の規則D参照)2026年に債券は2回に分けて成約発行され、最初の発行額は#ドル20.02026年債券は2021年12月10日に発行を終了し、2回目も最後の発行となります50.0億万長者は2022年2月10日に閉鎖された。

2026年発行の債券の利子率は4.252026年12月10日に満期になります。当社又はその連合会社がその条項に基づいてその期日前に償還、購入又は前払いしない限り。2026年発行の債券の利息が満期になります半年に1回毎年6月10日と12月10日に滞納し、2022年6月10日から始まる。金利は金利の影響を受ける1.00いくつかの例外を除いて、2026年の債券は、投資レベル格付けまたは投資レベル(手形購入合意参照)よりも低い投資レベル格付けを獲得した場合のプラスを持たなくなった。2026年手形は当社の一般無担保債務で、そのランキング平価通行証そして当社が発行したすべての未返済と未来の無担保は債務になりません。

2026年の債券発行に関する総発行コストは、引受業者の割引と手数料を含み、$1.0100万ドル資本化され繰延されています自分から2022年12月31日と2021年12月31日、2026年債に関する未償却繰延債務コストは$0.8百万そして$0.4百万それぞれ，である.

2027年7月手形

 

2022年7月28日に会社はドルを発行して販売しました80.5元金の総額は百万元である7.502027年7月に満期となった有利子無担保手形パーセンテージ(“2027年7月手形”)は、表N-2の棚登録声明に掲載されています。2027年7月の手形は、当社と米国銀行信託会社(National Association)受託者が2022年7月28日に締結した基礎契約(“基礎契約”)および日付が2022年7月28日の第1補充契約(基礎契約とともに“契約”)によって発行される。

2027年7月発行の債券金利は7.50毎年%で2027年7月28日に満期になります2027年に発行された債券の利息が満期になります四半期ごとに毎年3月1日、6月1日、9月1日、12月1日に滞納し、2022年9月1日から. 2027年7月に発行された債券は、2024年7月28日以降に会社の選択権に応じて随時または時々全部または一部の債券を償還することができ、償還価格は252027年7月に計算した手形で、別途利息及び未払い利息を加算し、その他の方法で当時の四半期利息期間について指定された償還日に対応しますそれは.2027年7月の手形は当社の一般無担保債務で、そのランキング平価通行証会社の既存と未来の無担保、無従属債務。

2027年7月に発行された債券に関する総発行コストは、引受業者の割引と手数料を含めて、$2.6100万ドル資本化され繰延されています自分から2022年12月31日と2021年12月31日、2027年7月債に関する未償却繰延債務コストは$2.4百万そして$0,それぞれ分析を行った。

2027年8月手形

 

2022年8月31日、同社は1ドルの私募債券を発行して売却した20.0元金の総額は百万元である7.002027年満期の有利子無担保2022 Aシリーズ優先債券(“2027年8月債”)

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カタログ表

2027年8月発行の債券の利子率は7.002027年8月31日に期限が切れます。当社またはその連合会社がその条項に基づいてその日までに償還、購入または前払いしない限り2027年8月に発行された債券の利息が満期になります半年に1回毎年2月15日と8月15日に滞納し、2023年2月23日からそれは.2027年8月の手形は当社の一般無担保債務で、そのランキング平価通行証そして当社が発行したすべての未返済と未来の無担保、無従属債務。

2027年8月に発行された債券に関する総発行コストは、引受業者の割引と手数料を含めて、$0.7100万ドル資本化され繰延されています自分から2022年12月31日と2021年12月31日、2027年8月債に関する未償却繰延債務コストは$0.7百万1つはd $0, それぞれ分析を行った。

2027年12月手形

 

2022年12月7日、会社はドルを発行して販売した51.75元金の総額は百万元である8.002027年12月に満期となった有利子無担保手形パーセンテージ(“2027年12月手形”)は、表N-2の棚登録声明に掲載されています。2027年12月の手形は、当社が米国銀行信託会社(National Association)受託者と2022年7月28日に締結した基礎契約(“基礎契約”)および期日が2022年12月7日の第2補充契約(基礎契約とともに“契約”)によって発行される。

2027年12月発行の債券金利は8.0毎年%で2027年12月28日に満期になります。2027年に発行された債券の利息が満期になります四半期ごとに2023年3月1日から、毎年3月1日、6月1日、9月1日、12月1日に会費を滞納している。 2027年12月に発行された債券は、2024年12月31日以降に会社選択権で債券の全部または一部を償還することができ、償還価格は$とすることができる252027年12月によると、手形に他の方式で当時の四半期利息期間に対応する未払い利息と未払い利息を加え、指定された償還日に計上しなければならない2027年12月の手形は当社の一般無担保債務で、そのランキング平価通行証会社の既存と未来の無担保、無従属債務。

2027年12月発行の債券に関する総発売コストは、引受業者の割引と手数料を含めて、私たちはRe$1.8 100万ドル資本化され繰延されています2022年12月31日と2021年12月31日現在、2027年12月手形に関する未償却繰延債務コストは$1.8百万そして $0,それぞれ分析を行った。

130

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カタログ表

 

高級証券

次の表に2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日，2019年12月31日と2018年12月31日までの財政年度の会社高級証券情報(単位：千)を示す違います。2017年12月31日までの会計年度は、高級証券はいずれも返済されていない。

階級と時期		未償還総額は、国庫券は含まれておりません(1)					単位資産カバー率(2)					単位ごとの非自発清算優先(3)					単位平均時価(4)
2027年ノート
2022年12月31日		$		152,250			$		4,784					—				適用されない
2021年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2020年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2019年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2018年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2026年ノート
2022年12月31日		$		70,000			$		9,229					—				適用されない
2021年12月31日		$		20,000			$		31,310					—				適用されない
2020年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2019年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2018年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
信用手配
2022年12月31日		$		337,000			$		2,709					—				適用されない
2021年12月31日		$		61,000			$		10,938					—				適用されない
2020年12月31日		$		99,000			$		5,710					—				適用されない
2019年12月31日		$		61,000			$		7,169					—				適用されない
2018年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
信用手配-カナダ帝国商業銀行(5)
2022年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2021年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2020年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2019年12月31日		$		—			$		—					—				適用されない
2018年12月31日		$		59,500			$		3,813					—				適用されない
合計する
2022年12月31日		$		559,250			$		2,030					—				適用されない
2021年12月31日		$		81,000			$		8,484					—				適用されない
2020年12月31日		$		99,000			$		5,710					—				適用されない
2019年12月31日		$		61,000			$		7,169					—				適用されない
2018年12月31日		$		59,500			$		3,813					—				適用されない

 

 

 

(1)

提出期末の未償還優先証券1種類あたりの総金額.

(2)

A単位SSETカバー率とは，総資産の帳票価値から，本表の優先証券代表の債務を含まないすべての負債と負債を代表する優先証券の総額を差し引いた比率である.単位資産カバー率は1，000ドルあたりの負債のドル金額で表され，総合的に計算される.

(3)

会社の非自主清算時には、そのレベルの高級証券は、そのいかなる一次証券でもなく、その金額を得る権利がある。この欄の“-”は、米国証券取引委員会が特定のタイプの優先証券の情報の開示を明確に要求しないことを示している。

(4)

優先証券は公開取引に登録されていないので適用されない。

(5)

2018年6月22日、当社はカナダ帝国商業銀行と信用手配を締結しました。2019年5月31日に、取得と新規信用手配に協力して、当社はカナダ帝国商業銀行との信用手配を終了しました.

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カタログ表

付記12-財務的ハイライト

 

		十二月三十一日までの年度
		(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)
		2022				2021				2020				2019				2018				2017				2016
1株当たりのデータ(1):
期初資産純資産		$	14.65			$	14.84			$	14.58			$	15.14			$	14.66			$	10.38			$	15.00
純投資収益(3)			1.46				1.30				1.38				1.95				1.26				(0.66)				(83.81)
すでに損益を実現した			(0.03)				0.12				(0.19)				0.03				—				—				—
未達成切り上げ(償却)変動			(0.64)				(0.09)				0.52				(0.50)				—				0.14				(0.01)
普通株を発行する			—				—				—				—				—				—				79.20
配当をする(1)			(1.26)				(1.31)				(1.44)				(2.17)				(0.77)				—				—
製品発売コスト			—				(0.21)				—				(0.03)				—				—				—
吸積(薄め)(4)			0.04				—				(0.01)				0.16				(0.01)				4.80				—
期末純資産額		$	14.22			$	14.65			$	14.84			$	14.58			$	15.14			$	14.66			$	10.38
純資産額で計算した総収益(2)			(2.94)	%			(1.28)	%			1.79	%			(3.70)	%			3.27	%			41.23	%			(30.80)	%
期間内に加重平均株式を発行し、基本			40,971,242				34,183,358				27,617,425				18,701,021				9,300,960				2,795,274				10,774
比率/補足データ：
期末純資産		$	576,052			$	606,195			$	466,244			$	376,313			$	167,369			$	127,040			$	3,477
平均純資産(5)		$	589,669			$	508,836			$	403,188			$	283,774			$	141,046			$	40,389			$	152
純営業費と平均純資産の比率(6)			8.27	%			5.28	%			4.84	%			6.58	%			6.42	%			12.46	%			595.90	%
経営純資産の増加(減少)と平均純資産の比			5.47	%			8.97	%			11.62	%			9.74	%			8.34	%			(3.56)	%			(595.90)	%
ポートフォリオ流動率(7)			20.06	%			49.61	%			25.14	%			32.99	%			11.66	%			227.09	%			適用されない

 

 

(1)

財政的ハイライトは加重平均流通株に基づいている。

(2)

資産純資産額で計算した総収益は、今年度初めおよび期末の1株当たり純資産額間の1株当たり純資産額変動に基づいて計算される。

(3)

投資運営収益イギリス国家統計局は9.97%, 8.76%, 9.47%, 12.88%, 8.59%, (6.36%)そして(30.80%)2022年12月31日までの年度2021年、2020年、2019年、2018年、2017年、2016年。投資業務収益とは業務投資純収益の収益のことです。

(4)

吸収(希釈)の見返りは0.27%, 0.00%, (0.06%), 0.88%, (0.07%), 46.24%そして、そして0.00%2022年12月31日までの年度, 2021, 2020, 2019, 2018, 2017, and 2016, respectively.

(5)

純投資収益と平均純資産の比率は10.14%, 8.74%, 9.47%, 12.88%, 8.30%, (4.56%)そして、そして(595.90%)2022年12月31日までの年度, 2021, 2020, 2019, 2018, 2017, and 2016, respectively.

(6)

奨励費用を含まない純営業費用と平均純資産の比率は6.03%, 3.47%, 3.04%, 3.64%, 5.42%, 12.46%そして、そして595.95%2022年12月31日までの年度, 2021, 2020, 2019, 2018, 2017, and 2016, respectively.

(7)

年度までのポートフォリオ回転率2022年12月31日2021年、2020年、2019年、2018年、2017年と等しい期間のポートフォリオの購入または販売の少ない者を期間平均ポートフォリオ価値で割る。

132

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カタログ表

注13-後続事件

同社は、2022年12月31日から2023年3月2日(財務諸表発表の日)以降に発生した事件を評価した。

2023年1月3日、TRACON製薬会社は元金未返済残高を前払いした$10.0ローンの100万ポンドを優先的に保証する。

当社は2023年1月4日に改訂及び改訂された信用協定(“信用協定改正案”)を締結し、改訂日は2022年4月20日(“信用協定”)であり、当社が借入者として、貸手である金融機関当事者(“貸手”)、KeyBank National Association(貸手としての行政代理)、CIBC Bank USA(文書代理として)、MUFG Bank、Ltd.(共通文書代理として)及び米国銀行信託会社(National Association)(担保受託者及び支払代理として)を締結する。信用協定改訂案は(その中に含む)(I)流動資金契約を改訂し、遅延抽出定期融資の保証範囲を当社の質抵当ローン組合内に組み入れ、そして契約に対して追加的な明確な改訂を行う；(Ii)KeyBank承諾内にSwingline承諾に加入して、融資者の立て替え遅延融資の可能性に適応する；及び(Iii)信用協定アコーディオン条項の未来の融資金額増加に対する要求を変更する。信用協定修正案とともに、当社は信用協定項の融資額を$増加させる50.0信用協定の既存アコーディオン条項によると、融資総額は1，000万ユーロである。増加した融資額の一部として，Autobahn Funding Company LLCとValley National Bankが新たな貸手となった。信用協定の改正は2023年1月4日に施行されたが、流動性契約の改訂は除外され、この改正は2022年12月31日に発効した。

2023年1月31日、会社はドルを出資2.0百万ドルをスマートホールディングス(データベース管理局Epic IO技術社)に渡します。

 

開ける2023年2月23日取締役会は#ドルを一般的に割り当てることを発表した0.401株と補充割当$0.05登録株主の1株当たり収益March 7, 2023当日か前に支払わなければなりませんMarch 21, 2023.

 

2023年2月23日、会社は1ドルを出資4.0100万ドルをBrivo，Inc.

133

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カタログ表

第九項会計及び財務開示に関する変更と相違。

ない。

第9条。制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価

本報告で述べた期間が終了するまで、我々は、最高経営責任者およびCEOを含む経営陣の監督と参加の下で、我々の開示制御およびプログラムの設計および動作の有効性(取引法下のルール13 a-15(E)およびルール15 d-15(E)で定義されているような)を評価した。この評価に基づき、我々の最高経営責任者および最高財務官は、現在の開示制御および手順が、取引所法案に基づいて提出または提出された報告書の中で、私たちに関する重大な情報を開示しなければならないと効果的にタイムリーに注意しなければならないと結論した。

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

我々の経営陣は、財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当している(取引法第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条で定義されている)。会社財務報告内部統制は、会社の最高経営責任者(最高経営責任者)と最高財務官兼財務主管(最高財務官)の監督の下で設計され、会社の取締役会、管理層、その他の人員によって実施されるプログラムであり、財務報告の信頼性と米国公認会計基準に基づいて外部報告書を作成する財務諸表に合理的な保証を提供することを目的としている。

会社の財務報告に対する内部統制には、米国公認会計基準に基づいて財務諸表を作成するために、合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産取引および処置を反映する記録を維持すること、およびその財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な会社の資産買収、使用または処分を防止またはタイムリーに発見することについて、合理的な保証を提供することに関連する政策および手順が含まれている。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じたり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある.

経営陣は#年に構築された枠組みに基づいて、2022年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した内部制御-統合フレームワーク(2013年)テレデビル委員会が主催して委員会が発表された。この評価によると、経営陣は、会社が2022年12月31日までの財務報告内部統制が有効であると結論した。

“雇用法案”による新興成長型会社の免除により、本年度報告には当社の公認会計士事務所の証明報告は含まれていない。

財務報告の内部統制の変化

2022年12月31日までの1年間、財務報告の内部統制(取引法第13 a-15(F)および15 d-15(F)条の定義による)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はなかった。

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カタログ表

プロジェクト9 B。その他の情報

費用と支出

次の表は2022年12月31日に更新されますいくつかの情報は、フォームN−2(ファイル番号333−262146)の登録宣言で提供される。これらの情報は、私たちの普通株式の投資家が直接または間接的に負担するコストと費用を理解するのを助けることを目的としています。私たちはあなたに次の表に表示されているいくつかのパーセントが推定値であり、違うかもしれないということを想起させます。文意が別に指摘されている以外に、凡本10-K表年次報告は“閣下”、“吾等”あるいは“当社”が支払った費用あるいは支出、あるいは“吾等”が支出を支払い、株主は吾などの投資家として支払われた費用或いは支出を間接的に負担する。

株主取引費用：
販売負荷(発行価格のパーセント)			—		%	(1)
発売費用(発行価格のパーセント)			—		%	(2)
配当再投資計画費用			—		%	(3)
株主取引総費用(発行価格のパーセント)			—		%
年間費用(普通株式純資産に占める割合)：
投資顧問契約に基づいて支払うべき管理費			2.06		%	(4)
投資相談契約に基づいて支払われるべき奨励費用			2.29		%	(5)
貸借資金の利子支払い			2.39		%	(6)
その他の費用			0.18		%	(7)(8)
年度総支出			6.92		%	(8)

 

 

(1)

証券が引受業者に売却される場合、または引受業者を介して、関連募集説明書は、適用される販売負荷(引受割引または手数料)を開示する。

(2)

関連募集説明書は、発行予定費用金額、発行価格、および会社が負担する予定発行費用金額が発行価格の割合を占めることを開示する。

(3)

配当再投資計画の費用は上表の“その他の費用”に含まれている。その他の情報については、ご参照ください“配当再投資計画”

(4)

基本管理費は，我々が最近完成したカレンダー四半期の1日平均総資産の0.40%(年化1.60%)に相当すると仮定する.参照してください“管理と他の合意-コンサルタント報酬”

(5)

奨励費は投資収益費と資本利益税で構成され、研資局が研資局が作ってくれた収入の中からスプーンを分けてくれます。

(6)

借入資金の利息支払いは信用協定下の借入金による我々の経年化利息支出の見積もりである。私たちのすべての未返済債務の加重平均金利は3.5%だと仮定している。私たちは経済情勢がそうするのに有利だと思う限り、時々追加の資金を借りて投資することができる。私たちはまた1940年の法案の適用要件を遵守することを条件に、債務証券や優先株を発行することができる。

(7)

コンサルタントが発生したいくつかの費用を管理プロトコルに従って支払うような私たちの管理費用が含まれている。参照してください“管理および他のプロトコル-投資コンサルティングプロトコル；管理プロトコル；ライセンスプロトコル。”私たちは本財政年度の見積もり金額に基づいてこれらの費用を計算します。

(8)

見積もりです。

はい収入奨励費については、私たちは四半期ごとに研資局に奨励費を支払い、金額は私たちが前払いした奨励費の純投資収入です。収入奨励費用は、前財政四半期の奨励前費用純投資収入に基づいて計算され、四半期ごとに滞納する。奨励前費用純投資収入に基づく支払いは、本四半期に稼いだ奨励前費用純投資収入に基づく。奨励前費用純投資収入は、前会計四半期末の我々の純資産(総資産から負債を引いたと定義)の価値収益率で表され、四半期ごとに2.0%の“しきい値金利”(年化8.0%)と比較される。私たちは、各カレンダー四半期に、私たちの事前インセンティブ費用の純投資収入に関する収入奨励費用を、以下のように支払います。(1)私たちの事前インセンティブ費用の純投資収入が2.0%以下の門限率のどのカレンダー四半期にも報酬費用を収入しません。(2)奨励前費用純投資収入の80%と、奨励前費用純投資収入のうち敷居率を超えているが、いずれのカレンダー四半期においても2.667%未満の部分(年化10.668%)(当社の奨励前費用純投資収入のうち敷居を超えているが2.667%未満の部分を“追跡”と呼ぶ)。“追う”の目的は、任意のカレンダー四半期における奨励前費用純投資収入が2.667%(年化10.668%)を超える場合に支障がないように、研資局に奨励前費用純投資収入の20.0%を提供することであり、(3)どのカレンダー四半期にも研資局に支払われる奨励前費用純投資収入の20.0%(年化10.668%)である(障害に達して追跡を実現する), その後，すべての奨励費用前の純投資収入の20.0%が研資局に分配される)。資本増値費によると、過去の終了ごとに研究開発局に、私たちが選択した日からの累計で資本利益を達成した20.0%を支払います

135

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カタログ表

BDC同カレンダー年末までに、当社が累計達成した資本損失と、同年度末までに資本減価償却が達成されていない純額を計算し、これまでに支払われたいかなる資本利益税の総金額を減算する。“管理と他の合意-コンサルタント報酬”を参照

例：例

以下の例では，我々の普通株への仮定投資の異なる時期における総累積費用に関する予想ドル金額を示す.以下の費用金額を計算する際に、私たちは追加のレバーがないと仮定して、私たちの年間運営費用は上の表で述べた水準を維持します。取引料金は以下の例に含まれる。

		1年					3年					5年間					10年間
資本収益を達成した年収益率を5%とすると、1，000ドルの投資に以下の費用が支払われます		$		73			$		213			$		347			$		657

上の表は、私たちの普通株の投資家が直接または間接的に負担する様々なコストと費用を理解するのを助けることを目的としています。この例では，米国証券取引委員会の要求に応じて年収益率は5%であると仮定しているが，我々の表現が異なり，リターン率が5%以上または5%以下になる可能性がある.コンサルタントプロトコルでの収入奨励費用は年間収益率を5%と仮定しているため，この例では5%の年間収益率が我々の資産の資本収益を完全に現金化することで生じると仮定しているため，コンサルティングプロトコルでの資本利益税費用の支払いをトリガする.相談プロトコルの下の収入報酬費用は、毎年5%のリターンがあると仮定すると、上記に示した支出金額に無関係な影響を与えないか、その費用は例に含まれない。もし私たちの投資が資本利益を達成することによって、相当な収入インセンティブ費用をトリガすることを含めて十分な見返りを得たら、私たちの支出と投資家へのリターンはもっと高くなるだろう。また、本例では、すべての配当および分配が資産純資産額で再投資されると仮定しているが、我々の取締役会が現金配当を承認して発表した場合、私たちの配当再投資計画で現金を受け入れることを選択していない参加者は、参加者に対応する配当総額を配当値推定値で割って終値したときの普通株の1株当たりの市場価格を計算する方法である。我々の配当再投資計画の他の情報は、“プロジェクト1.業務-配当再投資計画”を参照されたい。

この例および上の表の費用は、示された費用よりも多くまたは少ないかもしれないが、実際の費用(債務コストを含む、ある場合、および他の費用を含む)は、私たちの将来の費用の表示とみなされてはならない。

プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示

ない。

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カタログ表

第三部

 

用語“吾等”，“吾等”および“吾等”とは，Runway Growth Finance Corp.取引所法案下の第14 A条に基づき，我々の財政年度終了後120日以内に，2023年株主総会の最終依頼書(“2023年依頼書”)を米国証券取引委員会に提出する.そのため，一般指示G(3)では10-Kテーブルを形成するために第III部分で要求される何らかの資料を見落としている.

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カタログ表

プロジェクト10.取締役、上級管理者、および企業管理

第10項で要求された情報は、参照によって私たちの2023年の依頼書に組み込まれる。2023年依頼書は、本10-K表に含まれる財政期間終了後120日以内に取引所法案第14 A条の規定により米国証券取引委員会に提出される。

私たちは私たちの従業員と役員のために商業行為と道徳基準を制定しました。具体的には私たちの最高経営責任者、最高財務官、その他の幹部を含みます。我々の“商業行為と道徳基準”は、“米国証券取引委員会”規則における“道徳基準”に対する要求を満たしている。ビジネス行為と道徳基準のコピーは我々のサイトに掲示されており，サイトはhttps：//investors.runwayrowth.com/静的ファイル/51 fd 1 f 5 a-9 ffc-402 a-bedb-cf 35308 c 0 af 3である.我々は、同じウェブサイト上でそのような情報を発行することによって、または最新のForm 8-K報告書を提出することによって、“商業行為および道徳基準”の任意の変更または免除を開示することを意図しており、いずれの場合も、米国証券取引委員会またはナスダック規則の要求に基づいてそのような開示を行う。

 

プロジェクト11.役員報酬

第11項で要求された情報は、参照によって2023年の依頼書に組み込まれる。2023年依頼書は、本10-K表に含まれる財政期間終了後120日以内に取引所法案第14 A条の規定により米国証券取引委員会に提出される。

 

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項

第12項に要求された情報は、参照によって私たちの2023年の依頼書に組み込まれる。2023年依頼書は、本10-K表に含まれる財政期間終了後120日以内に取引所法案第14 A条の規定により米国証券取引委員会に提出される。

 

第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立性

第13項で要求された情報は、参照によって私たちの2023年の依頼書に組み込まれる。2023年依頼書は、本10-K表に含まれる財政期間終了後120日以内に取引所法案第14 A条の規定により米国証券取引委員会に提出される。

 

プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス

第14項に要求された情報は、参照によって私たちの2023年の委託書に組み込まれる。2023年依頼書は、本10-K表に含まれる財政期間終了後120日以内に取引所法案第14 A条の規定により米国証券取引委員会に提出される。

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カタログ表

プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表

以下のファイルは、本年度レポートテーブル10-Kのアーカイブの一部として、または参照として格納されています

(A)財務諸表

(1)

財務諸表-表格10-K第2部第8項を指し、現在以下に提出する

					ページ
		独立公認会計士事務所報告			84
		2022年と2021年12月31日までの資産·負債表			85
		2022年、2021年及び2020年12月31日までの年度の業務報告書			86
		2022年、2021年、2020年12月31日までの年間純資産変動表			87
		2022年，2021年，2020年12月31日までの年間キャッシュフロー表			88
		2022年12月31日と2021年12月31日までの投資スケジュール			89
		財務諸表付記			108

 

 

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カタログ表

陳列品

以下の証拠は、本報告の一部として提出されるか、または以前に米国証券取引委員会に提出された証拠を参照することによって本報告に組み込まれる

証拠品番号：		説明する
3.1		改正条項と再記述条項(1)
3.2		条項を改訂する(15)
3.3		2回目の改訂と再改訂付例(15)
4.1		契約の格式を引き受ける(3)
4.2		証券説明書(11)
4.3		Runway Growth Finance Corp.と受託者である米国銀行信託会社との契約は，2022年7月28日である(22)
4.4		第一補充契約は，期日は2022年7月28日であり，Runway Growth Finance Corp.と米国銀行信託会社全国協会が受託者としている(22)
4.5		グローバル手形フォーマット7.50%2027年満期手形(添付ファイル4.2の一部として)(22)
4.6		第二次補充契約は，期日は2022年12月7日であり，Runway Growth Finance Corp.と米国銀行信託会社全国協会が受託者としている(23)
4.7		グローバル手形フォーマット8.00%2027年満期手形(添付ファイル4.1の一部として)(23)
9.1		OCM Growth Holdings，LLC投票依頼書はRunway Growth Credit Fund Inc.(4)
10.1		投資コンサルタントとして、Runway Growth Credit Fund Inc.とRunway Growth Capital LLCの間の2回目の改訂と再改訂された投資コンサルティングプロトコル(5)
10.2		管理人であるRunway Growth Credit Fund Inc.とRunway Administration Services，LLC間の管理プロトコルを改訂と再署名した(14)
10.3		Runway Growth Credit Fund Inc.とOCM Growth Holdings，LLC間の株主プロトコル(1)
10.4		Runway Growth Credit Fund Inc.アメリカ銀行全国協会との預かり人としての合意(1)
10.5		配当金再投資計画の改訂と再編成(16)
10.6		合意の形式を達成する(6)
10.7		Runway Growth Capital LLCとRunway Growth Finance Corp.の間の商標ライセンスプロトコル(19)
10.8		米国株式譲渡信託会社と登録者との間の譲渡代理協定(8)
10.9		Pickwick Capital Partners，LLC，Runway Growth Capital LLCと登録者間のマーケティングとコンサルティングプロトコル(9)
10.10		ピコキャピタル株式会社、Runway Growth Capital LLCと登録者間のマーケティングとコンサルティングプロトコル(9)
10.11		クレジットプロトコルは，日付は2019年5月31日であり，当社と会社の間で署名され，借入者としてKeyBank National Associationは行政エージェントとシンジケートエージェント，CIBC Bank USAはファイルエージェント，U.S.Bank National Associationは支払いエージェント，時々保証側，および時々融資者としている。(10)
10.12		クレジット協定第1修正案は，期日は2020年11月10日であり，会社が借り手，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸金人，および米国銀行全国協会を支払い代理としている。(12)
10.13		クレジット協定第2修正案は，期日が2020年12月2日であり，当社が借り手として，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸金人とし，MUFG Union Bank，N.A.を共通ファイルエージェントと融資者とし，米国銀行全国協会を支払いエージェントとしている。(13)
10.14		第3回信用協定の改訂は，期日は2021年6月1日であり，当社では借り手，貸手である金融機関の間，行政代理と貸手であるKeyBank National Association，カナダ帝国商業銀行である

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カタログ表

		米国は文書エージェントと貸手として；三菱UFG連合銀行，ノースカロライナ州，連携文書エージェントと貸手として；および米国銀行全国協会は，支払いエージェントとして(17)
10.15		Runway Growth Credit Fund Inc.は借り手として，金融機関は貸手として，KeyBank National Associationは行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAはファイルエージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.は共通ファイルエージェントと貸手として，および米国銀行全国協会は支払いエージェントとして機能する(14)
10.16		Runway Growth Finance Corp.と購入者の間で2021年12月10日に署名された主手形購入契約(18)
10.17		Runway Growth Finance Corp.は借入者として，金融機関は貸手として，KeyBank National Associationは行政エージェントと貸手として，CIBC Bank USAは文書エージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.は共通文書エージェントと貸手として，および米国銀行全国協会は支払いエージェントとして機能する(20)
10.18		改正と再署名された信用協定は，期日は2022年4月20日であり，Runway Growth Finance Corp.を借り手とし，貸手としての金融機関，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人として，CIBC Bank USAを文書エージェントと貸手として，MUFG Union Bank，N.A.を共通文書エージェントと貸手として，および米国銀行全国協会を支払い代理とした(21)
10.19		改正と再署名された信用協定第2改正案は，2023年1月4日：Runway Growth Finance Corp.を借り手とし，金融機関当事者を貸手として，KeyBank National Associationを行政エージェントと貸金人として，CIBC Bank USAを文書エージェントとして，MUFG Union Bank，Ltd(三菱UFG Union Bankの利息として)を文書エージェントとし，U.S.Bank Trust Company，National Associationを支払いエージェントとして採用した(24)
11.1		1株当たり収益(本報告書に掲載されている財務諸表付記に含まれる)を計算する
14.1		共同道徳準則(14)
21.1		子会社リスト：デラウェア州Rway IP Holdings LLC
23.1		RSM US LLP同意*
31.1		1934年改正証券取引法第13 a-14条に基づく最高経営責任者の証明*
31.2		1934年改正証券取引法第13 a-14条に基づく首席財務官の証明*
32.1		2002年のサバンズ·オキシリー法第906条による最高経営責任者の認証*
32.2		2002年のサバンズ·オクスリ法第906条によると認定首席財務官*

 

 

*アーカイブをお送りします。

(1)

これまで証拠として会社に提出された2016年12月19日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(2)

これまでに証拠として会社に提出され、2017年6月14日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(3)

これまでに証拠として会社に提出され、2017年8月10日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書。

(4)

これまで証拠として会社に提出されて2017年3月29日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-K年報。

(5)

これまで証拠として会社に提出された2021年5月28日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(6)

これまで証拠として会社に提出された2016年2月12日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10登録説明書(文書番号：000-55544)。

(7)

これまでに証拠として会社に提出され、2017年11月9日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書。

(8)

これまで証拠として会社に提出された2018年12月28日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(9)

これまで証拠として会社に提出して2019年3月28日に米国証券取引委員会に提出したForm 10-K年報。

(10)

これまでに証拠として会社に提出され、2019年6月6日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

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カタログ表

(11)

これまで証拠として会社に提出されて2020年3月20日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-K年報である。

(12)

これまでに証拠として会社に提出され、2020年11月12日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書。

(13)

これまでに証拠として会社に提出され、2020年12月4日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書。

(14)

これまで証拠として会社に提出されて2021年8月5日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書

(15)

これまで証拠として会社に提出された2021年8月19日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K

(16)

これまで証拠として会社に提出された2021年10月27日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K

(17)

これまで証拠として会社に提出された2021年9月27日に米国証券取引委員会に提出されたN-2表登録説明書(文書番号333-259824)の証拠品。

(18)

これまで証拠として会社に提出された2021年12月13日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(19)

これまで証拠として会社に提出され、2021年9月23日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書

(20)

これまで証拠として会社に提出され、2022年3月14日に米証券取引委員会に提出されたForm 10-K年報

(21)

これまで証拠として会社に提出されて2022年4月20日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K。

(22)

これまで証拠として会社に提出され、2022年7月22日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書

(23)

これまで証拠として会社に提出されて2022年12月7日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K

(24)

これまで証拠として会社に提出されて2023年1月9日に米国証券取引委員会に提出された現在の報告Form 8-K

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カタログ表

サイン

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、次の署名者が代表して本報告書に署名することを正式に許可した。

滑走路成長金融会社。

 

日付：2023年3月2日
	差出人：
		/s/R.Davidスプリンガー
		デヴィッド·スプリンガー
		CEOの社長と
		取締役会議長

 

本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者によって登録者として指定日に署名された。

 

日付：2023年3月2日	差出人：
		/s/R.Davidスプリンガー
		デヴィッド·スプリンガー
		CEOの社長と
		取締役会議長
		(首席行政主任)
日付：2023年3月2日	差出人：
		トーマス·B·ラトマン
		トーマス·B·ラトマン
		首席財務官、首席運営官、財務主管兼秘書
		(首席財務会計官)
日付：2023年3月2日	差出人：
		/s/Gary Kovacs
		ゲイリー·コワッチ
		役員.取締役
日付：2023年3月2日	差出人：
		/s/ブライアン·レボ
		ブライアン·レボ
		役員.取締役
日付：2023年3月2日	差出人：
		/s/ジュリー·ペリー
		ジュリー·ペッシリ
		役員.取締役
日付：2023年3月2日	差出人：
		/ジョン·F·エンゲル
		ジョン·F·エンゲル
		役員.取締役

 

 

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