2022年8月23日

エドガで送信します

アメリカ証券取引委員会

会社財務部

技術事務室

東北通り100号F

ワシントンD.C.，20549

宛先：ライアン·ロン上級職員会計士

返信：System 1，Inc.

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

2022年3月31日に提出します

日付は2022年5月12日の8-K表

File No. 001-39331

尊敬するロンさん

この手紙は，米国証券取引委員会(“委員会”)職員(“職員”)2022年8月11日にSystem 1，Inc.(“会社”)首席財務官Tridivesh Kidambi社の2022年5月12日の8-K表(“8-K表”)への手紙への応答である.この返信状は、当社が2022年8月11日に発表した最新収益報告の改訂稿(それぞれきれいなフォーマットと変化を追跡するフォーマットで、それぞれ添付ファイルA-1と添付ファイルA-2として)とともに提出されており、同社が将来の収益発表の報告開示で実施しようとしている提案変化や、従業員の意見への対応を反映するために会社によって改訂されている

従業員の便宜のために、まず従業員から受け取った各コメントを提供し、これらのコメントは従業員からの手紙を全文転載し、太字、斜体で提供し、その後、各従業員のコメントに対する会社の対応を提供する。

1.純収益(損失)を予想調整後のEBITDAと照合するために、現在並んでいることに注意します。これはS-X規制11条の要求を満たしていないように見える。S-Xルール第11条の指導の下で本プレゼンテーションを修正してください。また，第11条で用意した予想結果から非GAAP予想結果と照合する.“非公認会計基準財務措置に関するコンプライアンスおよび開示説明”問題101.05を参照されたい。

応答：会社は従業員の意見を尊重し、それに応じて添付ファイルA-1の提案収益ニュース原稿の7ページ目と8ページ目に掲載された将来収益プレスリリースで調整されたEBITDA調節表を改訂する予定です。我々も添付ファイルA-1に添付されている提案収益公表において、先に表8-Kに記載されている“予想調整後EBITDA”を“調整後EBITDA”に更新し、それに応じて2ページ目に記載された調整後EBITDAの定義を更新した。

2.現在、歴史的収入および予想収入は、減価償却および償却を含まない毛利測定基準に調整されていることに注意してください。したがって、これは減価償却や償却が含まれていないため、非公認会計基準の測定基準のように見える。プレゼンテーションを修正して、この台帳を非GAAPとマークして、GAAP毛利とペアリングしてください。

応答：会社は従業員の意見を尊重する。当社はGAAP毛利を報告しないため、入金された(入金を継続する予定である)非GAAP毛利指標(すなわち、調整後の毛利益)と収入は，将来の収益発表の中で最も近い直接比較可能なGAAP指標である。添付ファイルA-1に添付されている推奨利益公表9ページの最新の入金表を参照してください。当社が提案した調整後の毛利と収入の入金が表示されています。同社はまた、2ページ目の調整後毛利の定義を更新し、収益発表全体で先に述べた予想収入をすべて“総合収入”に更新した。

スタッフが上記の手紙や添付収入報告に他の問題や意見がある場合は、迷わずに(909)720-6902に電話するか、電子メールtridi@system 1.comで連絡してください。

とても誠実にあなたのものです

System 1，Inc.

/s/Tridivesh Kidambi

トリディビッシュ·キダンビー

首席財務官

抄送：アメリカ証券取引委員会口座課長スティーブン·クリコリアン

スティーブン·B·ストックダイクLatham&Watkins LLP

添付ファイルA-1

System 1 2022年第2四半期の財務業績発表

·収入は前年比30%増の2億2千万ドル

·総合収入は前年比7%増

·調整後の毛利益は前年比31%増の7400万ドル

·純損失3400万ドル

·調整後のEBITDAは20%増の4100万ドルだったが、前年は3400万ドルだった

·会社は2500万ドルの株式と株式証明書買い戻し計画を発表

·会社更新2022年通年指導：合併収入9億から9.3億ドル、調整後毛利益2.85億から2.95億ドル、調整後EBITDA 1.55億から1.65億ドル

カリフォルニア州ロサンゼルス-2022年8月11日-全方位顧客獲得マーケティングプラットフォームSystem 1，Inc.(ニューヨーク証券取引所株式コード：SST)(以下、System 1または社と略す)は、2022年第2四半期の財務業績を発表した。

第2四半期には、システム1は私たちの重要な運営優先順位の面でかなりの進展を遂げ、今後数年間で2倍の規模を拡大することになります。私たちは新しい購読製品を発売し、私たちの次世代坂道技術を発売し、私たちの最新の買収を統合しました。広告環境はマクロ的な逆風に直面しているにもかかわらず、大幅な増加とキャッシュフローの増加が予想される。私たちは私たちのプラットフォームに投資し続け、私たちの長期的な成長を推進する機会に集中し続けるつもりだ。また、我々が新たに承認した株式·株式承認証買い戻し計画は、我々の長期的な見通しと我々の業務の基本的なファンダメンタルズに対する自信を示している“と述べた

System 1チーフ財務官Tridivesh Kidambiは、“収入、調整後の毛利益、調整後のEBITDAの増加を達成したため、第2四半期の財務および経営業績に満足している”とコメントした。私たちの同業者と同じように、私たちは広告市場が疲弊していることを見て、これは私たちの年間の見通しに影響を与える。私たちは依然としてRAMPの力と効率性と私たちのビジネスモデルに自信を持っていて、私たちは成長の減速が一時的になると予想している

年別比較説明書

S 1 Holdcoは財務報告の目的で会計の前身と決定されているため、その財務業績はTrebia事業と合併する前のすべての時期に発表される。比較可能な財務情報を提供するために、財務業績と2021年第2四半期の同比較はProtectedの未監査財務業績とS 1 Holdco 2021年第2四半期の未監査財務業績を結合した。同社は，これらの総合財務結果を投資家や他の利害関係者に提供することが重要であり，これまでに提供された比較可能な情報と比較して，2022年の表現を正確に評価するために重要であると考えている。本プレスリリースの末尾の表を参照して、本明細書で提案された統合財務結果を、S 1 Holdco、ProtectedおよびSystem 1のそれぞれの後継期間および先行期間における個別財務結果と照合する

2022年第2四半期の財務ハイライト

·収入は前年比30%増の2億2千万ドルで、前年は1.7億ドルだった。

·総合収入は前年比7%増。

·調整後の毛利益は前年比31%増の7400万ドル、前年は5600万ドルだった。

·純損失3400万ドルだったが、前年の純利益は1200万ドルだった。

·調整後のEBITDAは前年比20%増の4100万ドルだったが、前年は3400万ドルだった。

·調整後の毛利益と調整後のEBITDAは、流量パートナー広告ネットワークが無意識に会社に詐欺的な流量を送信することによる2022年第2四半期の毛利益に及ぼす600万ドルの負の影響を含まない。

2022年通年指導

·同社は現在の経済状況を反映するために年間展望を更新している。同社は2022年通年：

◦9億から9億3千万ドルの総合収入があります

◦調整後の毛利益は2.85億ドルから2.95億ドルの間です

◦調整後のEBITDAは1.55億ドルから1.65億ドルの間であった。

◦2022年の総合収入、調整後毛利益、および調整後EBITDA指導は、保護されたS 1 Holdcoが2022年1月27日に買収される前に保護された未監査の財務結果を含む。

2022年第2四半期のビジネスのハイライト

·2022年5月4日、同社はAnswers.comの買収を完了し、Answers.comは最大の高等教育と生涯学習コンテンツの目的地の一つであり、その所有と運営する出版サイトと検索目的地の組み合わせを増やす。これは同社の2022年までの4回目の買収である。

·2022年7月、同社とマイクロソフトは3年間の戦略広告合意を更新しなければならず、条項は私たちのこれまでの合意とほぼ似ている。

·2022年8月、会社取締役会は、システム1のA類普通株と公開株式証をカバーする2500万ドルの株式と株式承認証買い戻し計画を承認した。

System 1社について

System 1は一流の技術とデータ科学を結合して、その先進的な応答式買収マーケティングプラットフォーム(RAMP)を運営する。システム1のRAMPは全方位と全方位であり，プライバシーを中心とした世界のために構築されている.RAMPは、複数の消費垂直市場に強力なブランドを構築し、プライバシーに重点を置いた製品を開発·成長させ、広告パートナーに高い意図を持った顧客を配信することができる。もっと情報を知りたいのですが、www.system1.comにアクセスしてください。

前向きな陳述に関する警告的声明

本プレスリリースは、1995年の米国プライベート証券訴訟改革法における“安全港”条項に示された“展望的陳述”、特にSystem 1社の将来の業績または2022会計年度の“指導”に関する任意の陳述または材料を含む。前向きな陳述は含まれているが、これらに限定されない

システム1またはその管理チームの将来に対する期待、希望、信念、意図、または戦略に関する陳述。さらに、未来のイベントまたは状況を言及する任意の予測、予測、または他の特徴は、任意の基本的な仮定を含む任意の陳述であり、前向きな陳述である。“予想”、“信じる”、“継続”、“可能”、“推定”、“予想”、“予定”、“可能”、“可能”、“計画”、“可能”、“潜在”、“予測”、“計画”、“プロジェクト”、“すべき”、“会議する”および同様の表現は、前向きな陳述を識別することができるが、これらの言葉がないことは、前向きな陳述がないことを意味するわけではない。

これらの展望的陳述は、多くのリスク、不確実性(その中のいくつかは私たちが制御できない)または他の仮定に関連し、これらのリスク、不確実性、または他の仮定は、System 1の実質的な財務結果または経営パフォーマンスをもたらす可能性があり、これらの前向き陳述における明示的または暗示的なものとは大きく異なる。本新聞記事の読者やユーザは，排他的ではない要約のリスク要因を評価すべきである.本プレスリリースの読者またはユーザはまた、米国証券取引委員会(以下、“米国証券取引委員会”と略す)に提出されたS-4表およびS-1表(米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)にそれぞれ提出されたS-4表登録声明(関連する委託書/募集説明書を含む)に含まれる“リスク要因”およびその他の情報、ならびにSystem 1が米国証券取引委員会(SEC)に時々提出する10−K表、8−K表、およびその他の報告を詳細に読まなければならない。業務合併完了後にシステム1の業務、見通し、財務結果及び経営業績のリスク及びその他の要因に影響を及ぼす可能性のあるより多くの情報については、米国証券取引委員会が提出した書類を参照されたい。

これらのリスク、不確実性、および仮定は、(1)成長を収益的に成長させ、管理し、重要な従業員を維持する能力、(2)受け入れ可能な条件で事業を買収し、買収事業の予想される相乗効果を統合して確認する能力、(3)現金および他の利用可能な流動性を使用して私たちの業務を成長させ、投資する能力、(4)デジタルメディアおよび購読製品の持続的な成長、(5)国際成長、(6)新製品、サービス、機能、および技術を開発または発売する能力、を含むが、これらに限定されない。(7)我々の流動性および未償還債務の返済または再融資の能力、(8)技術、プラットフォームおよびインフラシステムの容量、カバー範囲、信頼性および安全性、(9)法律または法規の変化または最近の発展(データセキュリティ、消費者プライバシーおよび/または情報共有に関連する法律または法規を含む)、(10)他の経済、商業および/または競争要因によって悪影響を受ける可能性、および(11)新冠肺炎および他の政治的または社会的発展の影響を含む。上記の要素リストは排他的ではない.

これらのリスクまたは不確実性のうちの1つまたは複数が現実になった場合、それらは、本プレスリリースに含まれる任意の前向きな陳述とは大きく異なる結果をもたらす可能性がある。システム1の独立監査人は、前向き陳述を本プレスリリースに組み込むために監査、審査、作成、または実行されていないので、本プレスリリースでは、前向き陳述に対して意見を発表するか、または任意の他の形態の保証を提供しない。新しい情報、未来のイベント、または他の状況があるか否かにかかわらず、システム1は、いかなる前向きな陳述の更新または修正の義務も負わない。あなたは過去の傾向や活動に関するいかなる声明も、そのような傾向や活動が未来に続くと思ってはいけない。したがって、あなたはこのような陳述に過度に依存してはいけない。

非公認会計基準計量：合併収入、調整後毛利益と調整後EBITDA

総合収入、調整後の毛利益と調整後のEBITDAは非GAAP財務指標であり、System 1管理層と取締役会を代表してその業務の運営実力と業績を評価し、予算を確立し、その業務を管理するために運営目標を制定する肝心な指標である。総合収入は、S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の期間の収入にProtected.net収入を加えたものとして定義される。調整された毛利は、収入から収入コスト(減価償却および償却を含まない)を引いて、ある特定の期間のある特定の部分の業績に影響を与えるいくつかの離散項目と定義し、S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の期間のProtected.Netを加えて毛利を調整した。調整されたEBITDAは利息支出、所得税、減価償却および償却支出、株式に基づく補償支出、繰延給与、管理費、少数の株式支出、再編費用、減価および特定部門の業績に影響を与えるいくつかの離散プロジェクト前の純収益(損失)を差し引くことと定義し、S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の期間のProtected.netの調整されたEBITDAを加える

System 1は、総合収入、調整後毛利益、調整後EBITDAは、投資家が管理層が使用しているような方法で業績を見ることを可能にするため、投資家にとって関連して有用な指標であると考えている。総合収入，調整後毛利，調整後EBITDAの使用には制限があり，他社の類似見出し尺度と比較できない可能性がある。他の会社は、システム1業界を含む企業は、システム1とは異なる方法で非GAAP財務測定基準を計算する可能性があり、これらの測定基準の比較時の有効性を制限する。

総合的な収入と調整後の毛利は収入の代替品とみなされてはならない。調整後のEBITDAは，System 1の公認会計原則に基づく報告に基づく総合的な運営収入(損失)，純収益(損失)または純収益(損失)に代わるものと見なすべきではない。System 1は、その業務パフォーマンスを評価する財務指標として調整後毛利および調整後EBITDAを使用しているが、この使用は、System 1業務を運営するために必要な何らかのコストを含まないため限られている。システム1の調整後毛利と調整後EBITDAの列報は、その将来の業績が異常または非日常的な項目の影響を受けない兆候とみなされるべきではない。

調達会計、株式による補償、税収、その他の潜在的調整の不確実性により、同社は今後の期間の指導において、調整後のEBITDAをそれに最も近いGAAP指標純収入と合理的に調整することができない。

監査されていない経営報告書

(単位：千)

監査されていない簡明貸借対照表

(単位は千で、額面は除く)

以下の表ではSystem 1，Inc.，S 1 Holdco LLCとProtected.netが報告した純収入(損失)と調整後のEBITDAを照合した.

次の表では収入を必要に応じて総合収入と調整後の毛利益と照合し，調整後の毛利益はそれぞれSystem 1，Inc.，S 1 Holdco LLCとProtected.netであった

投資家：

ブレット·ミロット

ICR社

メール：Brett.milotte@icrinc.com

添付ファイルA-2

System 1 2022年第2四半期の財務業績発表

·収入は前年比30%増の2億2千万ドル

·総合収入は前年比7%増と予想

·毛利益1は前年比55%増の6700万ドル

·調整後の毛利益は前年比31%増加し、7400万ドルに達する見込み

·純損失3400万ドル

·調整後のEBITDAは20%増の4100万ドルだったが、前年は3400万ドルだった

·会社は2500万ドルの株式と株式証明書買い戻し計画を発表

·会社更新2022年通年指導：合併収入は9億から9.3億ドル、調整後毛利益は2.85億から2.95億ドル、調整後EBITDAは1.55億から1.65億ドル

カリフォルニア州ロサンゼルス-2022年8月11日-全方位顧客獲得マーケティングプラットフォームSystem 1，Inc.(ニューヨーク証券取引所株式コード：SST)(以下、System 1または社と略す)は、2022年第2四半期の財務業績を発表した。

第2四半期には、システム1は私たちの重要な運営優先順位の面でかなりの進展を遂げ、今後数年間で2倍の規模を拡大することになります。私たちは新しい購読製品を発売し、私たちの次世代坂道技術を発売し、私たちの最新の買収を統合しました。広告環境はマクロ的な逆風に直面しているにもかかわらず、大幅な増加とキャッシュフローの増加が予想される。私たちは私たちのプラットフォームに投資し続け、私たちの長期的な成長を推進する機会に集中し続けるつもりだ。また、我々が新たに承認した株式·株式承認証買い戻し計画は、我々の長期的な見通しと我々の業務の基本的なファンダメンタルズに対する自信を示している“と述べた

System 1チーフ財務官Tridivesh Kidambiは、“収入、調整後の毛利益、調整後のEBITDAの増加を達成したため、第2四半期の財務および経営業績に満足している”とコメントした。私たちの同業者と同じように、私たちは広告市場が疲弊していることを見て、これは私たちの年間の見通しに影響を与える。私たちは依然としてRAMPの力と効率性と私たちのビジネスモデルに自信を持っていて、私たちは成長の減速が一時的になると予想している

年別比較説明書

S 1 Holdcoは財務報告の目的で会計の前身と決定されているため、その財務業績はTrebia事業と合併する前のすべての時期に発表される。比較可能な財務情報を提供するために、財務業績と2021年第2四半期の同比較はProtectedの未監査財務業績とS 1 Holdco 2021年第2四半期の未監査財務業績を結合した。同社は，これらの総合財務結果を投資家や他の利害関係者に提供することが重要であり，これまでに提供された比較可能な情報と比較して，2022年の表現を正確に評価するために重要であると考えている。本プレスリリースの末尾の表を参照して、本明細書で提案された統合財務結果を、S 1 Holdco、ProtectedおよびSystem 1のそれぞれの後継期間および先行期間における個別財務結果と照合する。これらの予想財政結果はS-X条例第11条に基づいて作成されたものではない。

毛利の定義は収入から収入コストを引くこと(減価償却や償却を除く)である

2022年第2四半期の財務ハイライト

·収入は前年比30%増の2億2千万ドルで、前年は1.7億ドルだった。

·総合収入は予想ベースで前年比7%2増。

·毛利益は前年比55%増の6700万ドル、前年は4300万ドルだった

·調整後の毛利益は前年比31%増の7400万ドルだったが、前年は5600万ドル2と予想されていた。

·純損失3400万ドルだったが、前年の純利益は1200万ドルだった。

·調整後のEBITDAは前年比20%増の4，100万ドルだったが、前年は3，400万ドルだった。

·調整後の毛利益と調整後のEBITDAは、流量パートナー広告ネットワークが無意識に会社に詐欺的な流量を送信することによる2022年第2四半期の毛利益に及ぼす600万ドルの負の影響を含まない。

2022年通年指導

·同社は現在の経済状況を反映するために年間展望を更新している。同社は2022年通年：

◦総合収入は9億から9億3千万ドルと予想されています

◦調整後の毛利益は2.85億ドルから2.95億ドルの間になると予想される

◦調整後のEBITDAは1.55億ドルから1.65億ドルの間と予想される。

◦2022年の総合収入、調整後毛利益、および調整後EBITDA指導は、保護されたS 1 Holdcoが2022年1月27日に買収される前に保護された未監査の財務結果を含む。

2022年第2四半期のビジネスのハイライト

·2022年5月4日、同社はAnswers.comの買収を完了し、Answers.comは最大の高等教育と生涯学習コンテンツの目的地の一つであり、その所有と運営する出版サイトと検索目的地の組み合わせを増やす。これは同社の2022年までの4回目の買収である。

·2022年7月、同社とマイクロソフトは3年間の戦略広告合意を更新しなければならず、条項は私たちのこれまでの合意とほぼ似ている。

·2022年8月、会社取締役会は、システム1のA類普通株と公開株式証をカバーする2500万ドルの株式と株式承認証買い戻し計画を承認した。

2予想財務結果と2021年第2四半期報告のS 1 Holdco結果の入金については、本プレスリリースの末尾の表を参照されたい

System 1社について

System 1は一流の技術とデータ科学を結合して、その先進的な応答式買収マーケティングプラットフォーム(RAMP)を運営する。システム1のRAMPは全方位と全方位であり，プライバシーを中心とした世界のために構築されている.RAMPは、複数の消費垂直市場に強力なブランドを構築し、プライバシーに重点を置いた製品を開発·成長させ、広告パートナーに高い意図を持った顧客を配信することができる。もっと情報を知りたいのですが、www.system1.comにアクセスしてください。

前向きな陳述に関する警告的声明

本プレスリリースは、1995年の米国プライベート証券訴訟改革法における“安全港”条項に示された“展望的陳述”、特にSystem 1社の将来の業績または2022会計年度の“指導”に関する任意の陳述または材料を含む。前向きな陳述は含まれているが、これらに限定されない

システム1またはその管理チームの将来に対する期待、希望、信念、意図、または戦略に関する陳述。さらに、未来のイベントまたは状況を言及する任意の予測、予測、または他の特徴は、任意の基本的な仮定を含む任意の陳述であり、前向きな陳述である。“予想”、“信じる”、“継続”、“可能”、“推定”、“予想”、“予定”、“可能”、“可能”、“計画”、“可能”、“潜在”、“予測”、“計画”、“プロジェクト”、“すべき”、“会議する”および同様の表現は、前向きな陳述を識別することができるが、これらの言葉がないことは、前向きな陳述がないことを意味するわけではない。

これらの展望的陳述は、多くのリスク、不確実性(その中のいくつかは私たちが制御できない)または他の仮定に関連し、これらのリスク、不確実性、または他の仮定は、System 1の実質的な財務結果または経営パフォーマンスをもたらす可能性があり、これらの前向き陳述における明示的または暗示的なものとは大きく異なる。本新聞記事の読者やユーザは，排他的ではない要約のリスク要因を評価すべきである.本プレスリリースの読者またはユーザはまた、米国証券取引委員会(以下、“米国証券取引委員会”と略す)に提出されたS-4表およびS-1表(米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)にそれぞれ提出されたS-4表登録声明(関連する委託書/募集説明書を含む)に含まれる“リスク要因”およびその他の情報、ならびにSystem 1が米国証券取引委員会(SEC)に時々提出する10−K表、8−K表、およびその他の報告を詳細に読まなければならない。業務合併完了後にシステム1の業務、見通し、財務結果及び経営業績のリスク及びその他の要因に影響を及ぼす可能性のあるより多くの情報については、米国証券取引委員会が提出した書類を参照されたい。

これらのリスク、不確実性、および仮定は、(1)成長を収益的に成長させ、管理し、重要な従業員を維持する能力、(2)受け入れ可能な条件で事業を買収し、買収事業の予想される相乗効果を統合して確認する能力、(3)現金および他の利用可能な流動性を使用して私たちの業務を成長させ、投資する能力、(4)デジタルメディアおよび購読製品の持続的な成長、(5)国際成長、(6)新製品、サービス、機能、および技術を開発または発売する能力、を含むが、これらに限定されない。(7)我々の流動性および未償還債務の返済または再融資の能力、(8)技術、プラットフォームおよびインフラシステムの容量、カバー範囲、信頼性および安全性、(9)法律または法規の変化または最近の発展(データセキュリティ、消費者プライバシーおよび/または情報共有に関連する法律または法規を含む)、(10)他の経済、商業および/または競争要因によって悪影響を受ける可能性、および(11)新冠肺炎および他の政治的または社会的発展の影響を含む。上記の要素リストは排他的ではない.

これらのリスクまたは不確実性のうちの1つまたは複数が現実になった場合、それらは、本プレスリリースに含まれる任意の前向きな陳述とは大きく異なる結果をもたらす可能性がある。システム1の独立監査人は、前向き陳述を本プレスリリースに組み込むために監査、審査、作成、または実行されていないので、本プレスリリースでは、前向き陳述に対して意見を発表するか、または任意の他の形態の保証を提供しない。新しい情報、未来のイベント、または他の状況があるか否かにかかわらず、システム1は、いかなる前向きな陳述の更新または修正の義務も負わない。あなたは過去の傾向や活動に関するいかなる声明も、そのような傾向や活動が未来に続くと思ってはいけない。したがって、あなたはこのような陳述に過度に依存してはいけない。

非公認会計基準計量：合併収入、調整後毛利益と調整後EBITDA

総合収入、調整後の毛利益と調整後のEBITDAは非GAAP財務指標であり、System 1管理層と取締役会を代表してその業務の運営実力と業績を評価し、予算を確立し、その業務を管理するために運営目標を制定する肝心な指標である。総合収入は，S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の時期の収入にProtected.Net収入を加えたものと定義される.調整された毛利は、収入から収入コスト(減価償却および償却を含まない)を引いて、ある特定の期間のある特定の部分の業績に影響を与えるいくつかの離散項目と定義し、S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の期間のProtected.Netを加えて毛利を調整した。調整されたEBITDAは利息支出、所得税、減価償却および償却支出、株式に基づく補償支出、繰延給与、管理費、少数の株式支出、再編費用、減価および特定部門の業績に影響を与えるいくつかの離散プロジェクト前の純収益(損失)を差し引くことと定義し、S 1 HoldcoがProtected.netを買収する前の任意の期間のProtected.netの調整されたEBITDAを加える

System 1は、総合収入、調整後毛利益、調整後EBITDAは、投資家が管理層が使用しているような方法で業績を見ることを可能にするため、投資家にとって関連して有用な指標であると考えている。総合収入，調整後毛利，調整後EBITDAの使用には制限があり，他社の類似見出し尺度と比較できない可能性がある。他の会社は、システム1業界を含む企業は、システム1とは異なる方法で非GAAP財務測定基準を計算する可能性があり、これらの測定基準の比較時の有効性を制限する。

総合収入と調整後の毛利は収入から収入コストを差し引いた代替品とみなされてはならない。調整後のEBITDAは，System 1の公認会計原則に基づく報告に基づく総合的な運営収入(損失)，純収益(損失)または純収益(損失)に代わるものと見なすべきではない。System 1は、その業務パフォーマンスを評価する財務指標として調整後毛利および調整後EBITDAを使用しているが、この使用は、System 1業務を運営するために必要な何らかのコストを含まないため限られている。システム1の調整後毛利と調整後EBITDAの列報は、その将来の業績が異常または非日常的な項目の影響を受けない兆候とみなされるべきではない。

調達会計、株式による補償、税収、その他の潜在的調整の不確実性により、同社は今後の期間の指導において、調整後のEBITDAをそれに最も近いGAAP指標純収入と合理的に調整することができない。

監査されていない経営報告書

(単位：千)

監査されていない簡明貸借対照表

(単位は千で、額面は除く)

以下の表ではSystem 1，Inc.，S 1 Holdco LLCとProtected.netで報告された純収入(損失)と調整後EBITDAと予想調整EBITDAを照合した。

下表は必要に応じて収入を予想総合収入および調整後の毛利と予想毛利と照合し，調整後の毛利と予想毛利はそれぞれSystem 1，Inc.，S 1 Holdco LLCとProtected.netの列報期間である

投資家：

ブレット·ミロット

ICR社

メール：Brett.milotte@icrinc.com