アポロ戦術収入基金会社です
0001526697誤り普通株が代理に売却される場合、または代理で販売される場合、対応する募集説明書は、適用可能な販売負担および推定された発売費用を付録に示す。普通株式保有者は発行に関連するすべての発行費用を支払う。参加者たちは配当金や資本利益分配に再投資する必要はない。各基金がこのような配当金と資本収益分配の再投資を処理するために支払う計画代理サービス料は基金が支払う。株主はすべての公開市場購入で一定の割合のブローカー手数料を負担するだろう。コンサルタントは毎月コンサルティングサービス管理費を徴収しており，基金ごとに管理する資産日平均価値の1.0%の有効年率に相当し，基金ごとに管理する資産の33%のレバー量を用いていると仮定している。基金が使用するレバーの量は時間の経過とともに変化するかもしれない。各基金が過去10財政期間にレバレッジを使用した歴史的状況を表の“高級証券”に示す。料金表については、各基金の純資産は、管理資産から改訂されたクレジット手配下の借入金元金を減算して計算される。本募集説明書が発表された日までに、各基金はすでに発行された優先株は何もない。利息支出はレバーが各基金管理資産の33%を占め、各基金信用協定の条項に基づいて金利で徴収されると仮定する。各信用プロトコルのレバレッジタイプと条項は本年報に8-信用協定と優先株を付記する。“その他費用”は本財政年度の推定額に基づいて算出される。その他の費用には償却発行コストが含まれています。計算方法は、基金総資産から基金の総負債(優先株(適用など)と未返済借入金を含まない)を減算し、未返済借金額で割る。00015266972023-02-272023-02-2700015266972021-03-312021-03-3100015266972020-12-312020-12-3100015266972021-12-312021-12-3100015266972021-09-302021-09-3000015266972021-06-302021-06-3000015266972022-12-312022-12-3100015266972022-09-302022-09-3000015266972022-06-302022-06-3000015266972022-03-312022-03-3100015266972022-01-012022-12-3100015266972021-01-012021-12-3100015266972020-01-012020-12-3100015266972019-01-012019-12-3100015266972018-01-012018-12-3100015266972017-01-012017-12-3100015266972016-01-012016-12-3100015266972015-01-012015-12-3100015266972014-01-012014-12-3100015266972013-01-012013-12-310001526697Cikk 0001526697：一般リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：市場リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：BelowInvestmentGradeInstrumentsRiskMember2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：CovenantLiteLoanRiskMember2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：固定収入ツールリスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：発行者リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：信用リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：InterestRateRiskMember2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：再投資リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：伝播リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：前払いリスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：高齢者ローンリスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：高齢者ローン主体から立法機関リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：従属ローンリスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：違約と違約安全リスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：レバーリスクメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：リスクを参照しているメンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：閉鎖構造メンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：一般株主メンバー2023-02-272023-02-270001526697Cikk 0001526697：公共共有メンバー2022-12-312022-12-31ISO 4217：ドルXbrli：純Xbrli：共有ISO 4217：ドルXbrli：共有
アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表
N-CSR
登録経営陣の核証株主報告
投資会社
投資会社法文書番号
    811-22591
                                    
                                                    アポロ戦術収入基金会社です                                                    
(登録者の正確な名前は憲章に掲載されている)
西57街9番地
New York, New York 10019
(主な行政事務室住所)(郵便番号)
ジョセフ·モローニ社長
西57街9番地
New York, New York 10019
(送達代理人の氏名又は名称及び住所)
登録者の電話番号は市外局番を含んでいます
(212)
 515-3200
財政年度終了日：
12月
 31
報告期間：
12月
 31, 2022
項目1.株主に報告する
 
(a)
株主への報告を同封します
LOGO
 
アポロプレミアム変動金利ファンド(ニューヨーク証券取引所コード：AFT)
アポロ戦術収入基金会社(ニューヨーク証券取引所コード：AIF)
年報
2022年12月31日
 
 
カタログ
 
社長コメント(監査なし)      1  
財務データと基金実績   
アポロプレミアム変動金利基金会社(未監査)
      3  
アポロ戦術収入基金会社(監査なし)
      5  
投資総合計画表   
アポロプレミアム変動金利基金会社です
      7  
アポロ戦術収入基金会社です
      13  
合併貸借対照表      19  
連結業務報告書      20  
連結純資産変動表   
アポロプレミアム変動金利基金会社です
      21  
アポロ戦術収入基金会社です
      22  
統合現金フロー表   
アポロプレミアム変動金利基金会社です
      23  
アポロ戦術収入基金会社です
      24  
総合財務のハイライト   
アポロプレミアム変動金利基金会社です
      25  
アポロ戦術収入基金会社です
      26  
連結財務諸表付記      27  
独立公認会計士事務所報告      45  
基金投資目標、政策、リスク(監査なし)      46  
その他の情報(監査なし)      61  
役員及び上級職員(未監査)      66  
本報告に関する重要な情報      68  
経済と市場状況はよく変化する
この報告書に記載された傾向が継続または開始されることは保証されない
 
 
本報告書には，本基金の財務情報が含まれており，その参考までに基金株主に転送される。これは目論見書ではありません。本報告で示した過去の業績結果は、将来の業績の代表とみなされてはならない。本稿の陳述や他の情報は日付を基準に変化する可能性がある
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
社長の解説
2022年12月31日(監査なし)
 
尊敬する株主たちは
私たちはまずApollo High Floating Rate Fund Inc.とApollo Tactical Income Fund Inc.(以下ファンド)への興味に感謝します。私たちはあなたが基金への投資を通じて私たちに与えてくれた信頼と信頼に感謝します
私たちが前の半年度報告で議論したように、今年上半期、様々な地政学的·マクロ経済事件により、世界のリスク市場はかつてない変動が生じた。固定収益市場の変動性は依然として高いが、市場感情は今年下半期に普遍的に積極的に転換し、市場は安定し、レバレッジ融資収益率は今年最後の6ヶ月の中で5ヶ月が正であった(9月を除いて、当時米連邦準備委員会(FRB/FED)は75ベーシスポイント(0.75%)の利上げを発表した)。2022年には、インフレ上昇、金融引き締めの急速さ、および米国債利回り(米国10年物国債で評価)が250ベーシスポイント近く上昇したため、マクロ情勢に劇的な変化が生じた。また，LIBORとSOFR曲線の変動を考慮すると，融資収益率は400ベーシスポイント以上増加し，一次市場活動はほぼ停止し，銀行融資総額が2021年に70%から2525億ドルに低下したためである。
1
ローン表現は他の資産カテゴリより優れており、主に金利上昇によるものであり、担保ローン債券(CLO)ローンの基礎が堅調であることに加え、朝星LSTAアメリカレバレッジローン指数(“ローン指数”)が下落している
-0.60%
2022年、ICE BofA米国との高収益指数リターン
-11.22%,
標準プール500指数と
-18.13%
断る。融資資産の種類は優れているにもかかわらず
-0.60%
融資指数の損失は2015年以来最悪の年だった
(-0.69%)
これはまた、この融資指数が1997年に作成されて以来、3番目の負の年でもある。
2
融資指数の平均収益率は年末で10%であるのに対し、高収益指数の平均収益率は8.87%であることも金利の背景にある。そのほか、年末ローンの利差は約+550ベーシスポイントであり、高収益ローンの利差は+480ベーシスポイントであり、年初のローンの利差は+410ベーシスポイントであり、ローンの利差は+460ベーシスポイントであった
10年間
平均的です
融資指数が下がる
-4.55%
しかし、中古ローンの水準は安定しており、ローン指数の7月から12月までの収益率は+4.14%だった。これは上半期の価格下落と、その後の金利高騰から説明でき、これは下半期の利上げ製品に有利である。時価収益率の面で、ローンが低下し、これは主に二級市場の価格変化を評価する指標である
-6.17%
2022年、疲弊は主に今年の6ヶ月前に集中しています
(-6.58%
1月から6月までは+0.43%，7月から12月までは+0.43%)。金利上昇が融資収益を支えているにもかかわらず、融資指数の平均見積もりは7月6日に触れた安値より70ベーシスポイント高い
これは…。
(92.44 vs 91.75), and
-6.19pts
年初より反落した。融資資金流出や資産ローテーション(ドル価格の高い融資を売却し、ドル価格の低い同等担保債券を得るための凸性)は、融資価格の低下を助けている。対照的に、2022年の融資基金の撤退総額は114億ドルだった。
1
資本市場活動もローン価格にマイナス影響を与え、一級取引の定価は歴史上最大の割引と利益差であるため、これは相対価値を歪曲し、二級市場レベルを妨げている。これを説明するために平均的に
全注
昨年第4四半期、単一B級融資の収益率は10%前後をさまよっていたが、年初は4.5%だった。しかしながら、低いローン二次価格は、第3四半期のCLOの作成のための機会(金利変動が有利な資産/負債定価動態を乱す前)を創出し、したがって、CLO供給の増加は、融資資産カテゴリに追加のサポートを提供する。したがって，年末85.88の高い収益率に比べて，融資価格は相対的に弾力性がある
今年下半期に出現した重要なテーマは信用品質範囲内の価格降圧である。この点は9月下旬に特に明らかになり、これまでFRBの利上げは75ベーシスポイントであり、投資家は成長減速の見通しを考慮しており、これが信用品質にどのように影響する可能性があり、特に格付けが低いとレバレッジ率が高い発行者にとっても影響する可能性がある。それ以来、私たちはまた格付け引き下げの状況が上昇していることを見て、これは価格差を悪化させ、格付けの低い単一B級信用に対して圧力を構成しているため、格下げリスクは依然として投資家の需要に影響を与える懸念である。背景として，年末の単一B級証券に対する平均見積は92.57であったのに対し，2021年末は99.08であったのに対し，BB級証券の平均見積は2022年末で97.61，2021年末で99.25であった。したがって，シングルBとBBSとの差は2021年末の17 bpsから2022年末の504 bpsに拡大している.このような単一B級債券に対する需要不足は、成長見通しの悪化と金利上昇による資本コスト上昇を表しており、この2つの要素はいずれも人々の目に映る格付け引き下げと違約リスクを悪化させている。これは望ましくないわけではなく、第4四半期の融資指数の引き下げ回数は引き上げ回数の2.8倍で、2020年9月以来の高水準となっているからだ。
2
格下げはますます多くなっているように見えるが、違約率は依然として平均水準より明らかに低く、今年末のローン違約率は1.59%であったが、長期平均水準は3.1%であった。しかし、不良取引の増加を見て、不利な市場状況により発行者が近い満期債券の再融資や資本市場への参入を困難にするため、2023年にこのテーマが継続されることが予想される。銀行の予測によると、違約状況は2023年に回復すると予想されているが、
 
1
 
モルガン·チェース高収益債券とレバレッジローン市場モニタリング、1月
 3, 2023
2
 
PitchBookデータ/LCD 12月の概要
 
年報|1
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
社長のコメント(続き)
2022年12月31日(監査なし)
 
長期平均に近い水準に維持されている。2023年の融資資産種別の収益率もややプラスになると予想され、金利の安定に伴い依然として高位にあり、多くの銀行は平均総収益率を+5%と予想している
このような環境に対応する上で、私たちは信用選択、再融資、降格リスクに集中し、いくつかの負のマクロ傾向(例えば、エネルギー価格変動、サプライチェーン制約と在庫除去傾向、労働コストなど)の影響を受けやすいような業界に対して慎重に維持している。アポロ信用プラットフォームも独特な地位にあり、市場の位置ずれを利用して、広範な銀団市場よりも有利な条件で発行者に資本を提供し、リスクを低減し、著しい割引を必要とする銀行、さらには他の資産管理会社に流動性を提供することができると信じている。このような動揺した環境と不確実な時期には，より広範なアポロプラットフォームの重量と規模が納得できる機会を提供すると考えられ，そうでなければ正常化された市場では得られず，我々は有利な立場にあり，これらの機会を捉えて創造し，株主のために価値を創造することができる
私たちは基金に対するあなたの関心と支持に感謝します。基金に何かご質問がございましたら、お電話ください
1-877-864-4834,
ウェブサイトwww.apollofunds.comにアクセスしたりします
真心をこめて
アポロクレジット管理有限責任会社
 
2|年間レポート
アポロプレミアム変動金利基金会社です
財務データ
2022年12月31日(監査なし)
 
ポートフォリオ構成(現在の市場の割合)
投資証券の価値)
貸し付け金
       93.0%
高収益債券
       6.2%
株式/その他
       0.8%
ポートフォリオの特徴
(a)
加重平均変動金利利差
       4.71%
加重平均固定券
       7.07%
加重平均満期日(年)(浮動資産)
       4.90
加重平均満期日(年)(固定資産)
       5.87
加重平均修正期間(年)(固定資産)
       4.32
加重平均修正継続時間(年)
(e)
       3.75
発行元別の平均倉位サイズ
(f)
     $ 3,799,735
発行者数
(f)
       97
加重平均スタンダード格付け
(g)
       B
加重平均格付け因子(ムーディ)
(g)
       3,143
信用品質
(b)
   
BBB
       0.9%
BB.BB
       5.3%
B
       71.3%
CCC+以下
       8.9%
未確定級
       13.6%
上位5業種(現在の時価に占める割合)
投資証券)
(c)
ハイテク産業
       18.5%
サービス：ビジネス
       14.6%
医療と製薬
       12.4%
銀行、金融、保険、不動産
       6.5%
化学品、プラスチック、ゴム
       6.1%
合計する
    
 
58.1%
トップ10発行者(現在の時価総額の割合)
投資証券)
(d)
   
ガルダ世界セキュリティ会社は
       3.0%
ソレイラ有限責任会社
       2.5%
UKG社
       2.5%
Dcert Buyer，Inc.
       2.4%
ギャンウェルが会社を買収する
       2.4%
ペラトン社
       2.2%
マグロー·ヒル教育会社
       2.1%
三叉戟TPIホールディングス
       2.1%
エドマン金融センター有限責任会社
       2.0%
LBM買収、有限責任会社
       1.8%
合計する
    
 
23.0%
 
(a)
 
投資証券額面の平均値に基づくが，加重平均補正期間は除外し，後者は市場価値に基づいている
(b)
 
信用品質は2022年12月31日の投資証券公正価値のパーセンテージで計算される。反映された品質格付けは国際公認の統計格付け機関スタンダードプールグローバル格付け(S&P)によって発表された。信用品質格付けは格付け機関の基金ポートフォリオにおける基本的な信用品質に対する見方を反映しており、基金自体の信用品質ではない。信用品質格付けは変化する可能性がある
(c)
 
報告された業界分類は、広く認められている市場指数または格付けグループ指数から来ており、および/または基金管理会社によって定義されており、主なソースは国際公認の統計格付け機関ムーディ投資家サービス会社(Moody‘s Investors Service)である
(d)
 
保有量は変化する可能性がありますので、参考にしてください
(e)
 
固定金利と変動金利資産を含む株式投資は含まれていない
(f)
 
株式投資と引受権証は含まれていません
(g)
 
2022年12月31日現在格付けのない証券や不良違約証券は含まれていない
 
年報|3
アポロプレミアム変動金利基金会社です
基金の業績
2022年12月31日(監査なし)
 
2022年12月31日までの1年間で、アポロ高級変動金利基金会社(AFT)の1株当たり資産純資産収益率は(6.46%)、1株当たり市場価格収益率は(16.94%)、S&P/LSTAレバレッジ指数の年間収益率は(0.60%)である。2022年12月31日まで、AFTがその投資証券の公正価値を持つ93.0%は第1と第2の留置権レバレッジローンであり、6.2%は高収益債券であり、0.8%は株式と他の証券である。AFTが基準貸出指数に劣る部分を示した原因は，債券の配置であり，金利が上昇する環境では，債券配置が変動金利融資に遅れているためである。格付け組合はこの指数に対して低いことも業績表現を阻害し、BB級ローン表現がB級とCCC級ローンより優れている時期である
 
性能比較
                 
    
黄大仙
  
5年間
  
10年間
  
以来
スタート
(d)
AFT-市場価格
        (16.94 )%
(a)
       2.15%
(a)(b)
 		       3.21%
(a)(b)
 		       3.26%
(a)(b)
 
船尾-ナビゲーション
        (6.46 )%
(a)
       3.04%
(a)(b)
 		       4.68%
(a)(b)
 		       4.89%
(a)(b)
 
S&P/LSTAレバレッジ指数
(c)
        (0.60 )%       3.31%
(b)
 		       3.67%
(b)
 		       3.80%
(b)
 
 
     
分配する
(e)
当期月次分配
        $0.108  
市価で計算される現行分配率
(f)
        10.50 %
資産純資産での電流分配率
(f)
        9.13 %
 
 
LOGO
 
(a)
 
業績は総リターンを反映しており，すべての分配が配当再投資率で再投資されていると仮定する。過去の業績は必ずしも基金の今後の業績がどうであるかを示しているとは限らない。提供された業績資料は、株主が基金から受け取った分配に支払われた税金の減額状況を反映していない
(b)
 
年ごとに計算する
(c)
 
S&P/LSTAレバレッジ指数は広範な指数であり、レバレッジローン市場におけるドルローンの表現を反映することを目的としている
(d)
 
設立日は2011年2月23日
(e)
 
基金の全部または一部の分配は、一般的な収入、資本利益、および/または資本返還を含むことができる。連結財務諸表付記7を参照してください
(f)
分配率は最新申告の定期配分を表し，年率で計算され，最近の月末市場価格と資産純資産値に対して計算される.特殊な分布は計算に含まれていない
 
4|年間レポート
アポロ戦術収入基金会社です
財務データ
2022年12月31日(監査なし)
 
ポートフォリオ構成(現在の市場の割合)
投資証券の価値)
貸し付け金
       76.2%
高収益債券
       15.9%
構造化製品
       7.2%
株式/その他
       0.7%
ポートフォリオの特徴
(a)
加重平均変動金利利差
       5.32%
加重平均固定券
       6.39%
加重平均満期日(年)(浮動資産)
       5.42
加重平均満期日(年)(固定資産)
       5.29
加重平均修正期間(年)(固定資産)
       4.15
加重平均修正継続時間(年)
(e)
       3.82
発行元別の平均倉位サイズ
(f)
     $ 3,704,028
発行者数
(f)
       90
加重平均スタンダード格付け
(g)
       B
加重平均格付け因子(ムーディ)
(g)
       3,252
信用品質
(b)
BBB
       0.7%
BB.BB
       10.8%
B
       52.0%
CCC+以下
       12.7%
未確定級
       23.8%
上位5業種(現在の時価に占める割合)
投資証券)
(c)
ハイテク産業
       18.2%
医療と製薬
       13.6%
メディア：広告、印刷、出版
       8.2%
サービス：ビジネス
       6.7%
化学品、プラスチック、ゴム
       5.4%
合計する
    
 
52.1%
トップ10発行者(現在の時価総額の割合)
投資証券)
(d)
   
ギャンウェルが会社を買収する
       2.7%
チュチヒル中間市場CLO，Ltd.
       2.6%
DCert Buyer，Inc.
       2.6%
Mavisタイヤ宅配サービス会社
       2.5%
ペラトン社
       2.5%
ソレイラ有限責任会社
       2.4%
Advarra Holdings，Inc.
       2.1%
アイノバロンホールディングス
       2.1%
PetSmart，Inc.
       2.1%
砦信用CLO有限公司
       2.0%
合計する
    
 
23.6%
 
(a)
 
投資証券額面の平均値に基づくが，加重平均補正期間は除外し，後者は市場価値に基づいている
(b)
 
信用品質は2022年12月31日の投資証券公正価値のパーセンテージで計算される。反映された品質格付けは国際公認の統計格付け機関スタンダードプールによって発表された。信用品質格付けは格付け機関の基金ポートフォリオにおける基本的な信用品質に対する見方を反映しており、基金自体の信用品質ではない。信用品質格付けは変化する可能性がある
(c)
 
報告された業界分類は広く認められている市場指数或いは格付けグループ指数、及び/又は基金管理部門が定義した業界分類から来ており、主な出所は国際公認の統計格付け機関ムーディーズである。上の上位5大業界表には構造製品は含まれておらず、2022年12月31日現在、構造的製品はポートフォリオの7.2%を占めている
(d)
 
保有量は変化する可能性がありますので、参考にしてください
(e)
 
固定金利と変動金利資産を含む株式投資は含まれていない
(f)
 
株式投資と引受権証は含まれていません
(g)
 
2022年12月31日現在の格付けや違約のない証券は含まれていない
 
年報|5
アポロ戦術収入基金会社です
基金の業績
2022年12月31日(監査なし)
 
2022年12月31日までの1年間、アポロ戦術収入基金会社(AIF)の1株当たり資産純資産収益率は(8.38%)、1株当たり市場価格収益率は(13.44%)、S&P/LSTAレバレッジ指数の年間収益率は(0.60%)だった。AIFは2022年12月31日現在、その投資証券の公正価値を持つ76.2%が第1と第2の留置権レバレッジ融資、15.9%が高収益債券、7.2%が担保融資債券(CLO)、0.7%が株式とその他の証券である。AIFの基準貸出指数が不良であり、一部の原因は債券の配置であり、金利が上昇する環境では、債券配置が変動金利融資に遅れている。格付け組合はこの指数に対して低いことも業績表現を阻害し、BB級ローン表現がB級とCCC級ローンより優れている時期である
 
性能比較
    
黄大仙
   
5年間
   
以来
スタート
(d)
AIF-市場価格
        (13.44 )%
(a)
        2.91 %
(a)(b)
        3.51 %
(a)(b)
AIF−NAV
        (8.38 )%
(a)
        3.56 %
(a)(b)
        5.41 %
(a)(b)
S&P/LSTAレバレッジ指数
(c)
        (0.60 )%        3.31 %
(b)
        3.60 %
(b)
 
分配する
(e)
当期月次分配
     
 
 
 
     
 
 
 
        $0.122
市価で計算される現行分配率
(f)
     
 
 
 
     
 
 
 
        12.08 %
資産純資産での電流分配率
(f)
                  10.57 %
 
 
LOGO
 
(a)
 
業績は総リターンを反映しており，すべての分配が配当再投資率で再投資されていると仮定する。過去の業績は必ずしも基金の今後の業績がどうであるかを示しているとは限らない。提供された業績資料は、株主が基金から受け取った分配に支払われた税金の減額状況を反映していない
(b)
 
年ごとに計算する
(c)
 
S&P/LSTAレバレッジ指数は広範な指数であり、レバレッジローン市場におけるドルローンの表現を反映することを目的としている
(d)
 
開業日は2013年2月25日
(e)
 
基金の全部または一部の分配は、一般的な収入、資本利益、および/または資本返還を含むことができる。連結財務諸表付記7を参照してください
(f)
 
分配率は最新申告の定期配分を表し，年率で計算され，最近の月末市場価格と資産純資産値に対して計算される.特殊な分布は計算に含まれていない
 
6|年間レポート
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合計画表
2022年12月31日
 
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
高級ローン-141.5%
(a)
      
航空宇宙と国防-4.4%
              
ペラトン社
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.13%，02/01/28
(c)
      7,525,887        7,362,838  
頂点航空宇宙サービス会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、0.75%下限)、7.88%、12/06/28
(c)
      2,296,675        2,259,722  
     
 
 
  
        9,622,560  
     
 
 
  
車-1.5%
              
トラックヒーロー会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.75%下限)、8.13%、2018年1月31日
(b)(c)
      3,802,197        3,277,019  
     
 
 
  
銀行金融保険不動産-9.7%
  
安聯持株中級会社
      
First Lien Term Loan B4, (1M LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.85%, 11/05/27
(c)
      3,464,912        3,391,283  
頂上グループ金庫有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.00%, 0.50% Floor), 9.33%, 07/27/28
(c)
      1,562,500        1,523,438  
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+3.75%、0.50%下限)、8.26%、07/27/28
(c)
      2,941,624        2,816,605  
Asurion、LLC
      
First Lien Term Loan B10, (3M SOFR + 4.00%, 0.00% Floor), 8.68%, 08/19/28
(c)
      997,500        892,513  
第2留置権定期ローンB 3，(100万LIBOR+5.25%，0.00%下限)，9.63%，01/31/28
(c)
      1,483,118        1,165,478  
第2留置権定期貸出B 4，(100万LIBOR+5.25%，0.00%下限)，9.63%，01/20/29
(c)
      3,866,174        3,028,045  
ハウデングループホールディングス有限公司(イギリス)
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.25%, 0.75% Floor), 9.57%, 11/12/27
(c)d)(e)
      2,040,000        1,999,200  
エドマン金融センター有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.50%，0.75%下限)，7.88%，04/07/28
(c)
      2,250,430        2,105,840  
2番目の留置権定期ローンは、(100万LIBOR+6.75%、0.00%下限)、11.13%、07/20/26
(c)
      4,931,380        4,458,929  
     
 
 
  
        21,381,331  
     
 
 
  
飲料、食品、タバコ-2.3%
         
IRBホールディングス
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 3.00%, 0.75% Floor), 7.69%, 12/15/27
(b)(c)
      2,000,000        1,944,000  
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
飲料·食品·タバコ(続)
         
一次製品金融有限会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.00%, 0.50% Floor), 8.74%, 04/01/29
(c)
      3,150,807        3,105,246  
     
 
 
  
        5,049,246  
     
 
 
  
資本設備-2.7%
              
Pro Mach Group，Inc.
      
First Lien Term Loan, (SOFR + 5.00%, 0.50% Floor), 5.50%, 08/31/28
(b)(c)
      136,478        131,701  
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+4.00%、1.00%下限)、8.38%、08/31/28
(c)
      1,696,140        1,653,525  
安全艦隊ホールディングス有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.00%, 0.50% Floor), 9.42%, 02/23/29
(c)
      398,000        386,060  
2番目の留置権定期ローンは、(100万LIBOR+6.75%、下限1.00%)、11.14%、02/02/26
(c)
      1,403,846        1,284,084  
SPX Flow，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29
(c)
      2,801,447        2,623,863  
     
 
 
  
        6,079,233  
     
 
 
  
化学品、プラスチック、ゴム-9.0%
         
Archroma Finance S.A.R.L(ルクセンブルク)
      
First Lien Term Loan B2, (1M LIBOR + 3.75%, 0.00% Floor), 8.14%, 08/12/24
(c)(e)
      3,874,209        3,796,725  
Geon Performance Solutions，LLC
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.50%，0.75%下限)，9.23%，08/18/28
(c)
      3,300,604        3,218,088  
LSF 11 A 5 Holdco LLC
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.94%, 10/15/28
(c)
      5,010,616        4,852,781  
ルクセンブルク投資会社428 SARL(ルクセンブルク)
      
First Lien Term Loan B, (3M SOFR + 5.00%, 0.50% Floor), 9.73%, 01/03/29
(c)(e)
      4,695,549        3,756,440  
オリンパス水務アメリカ持株会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 11/09/28
(c)
      2,410,356        2,345,277  
第一留置権定期ローン、(3 M LIBOR+3.75%、0.50%下限)、8.50%、11/09/28
(c)
      425,349        409,458  
W.R.グレースホールディングス有限公司
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+3.75%，0.50%下限)，8.50%，09/22/28
(c)
      1,435,734        1,412,970  
     
 
 
  
        19,791,739  
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|7
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
建築業-2.7%
         
共同アスファルトパートナー有限責任会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+5.25%、1.00%下限)、9.63%、04/05/24
(c)
      2,309,901        1,785,680  
礎石建築ブランド会社。
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.63%, 0.50% Floor), 9.96%, 08/01/28
(b)(c)
      2,000,000        1,889,000  
オスカー買収有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 04/29/29
(c)
      2,507,491        2,380,562  
     
 
 
  
        6,055,242  
     
 
 
  
消費財：耐久性-0.3%
         
マットレス会社
      
第一留置権定期ローンB，(6 M LIBOR+4.25%，0.75%下限)，8.44%，09/25/28
(c)
      768,604        657,156  
     
 
 
  
消費財：
長持ちしない
- 2.6%
         
ABG Intermediate Holdings 2 LLC
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.92%, 12/21/28
(c)
      2,371,644        2,301,977  
Second Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.42%, 12/20/29
(c)
      1,710,576        1,571,592  
Iconixブランドグループ
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.00%, 1.00% Floor), 10.73%, 08/22/29
(c)(d)
      1,834,615        1,797,923  
     
 
 
  
        5,671,492  
     
 
 
  
容器、包装、ガラス-7.6%
  
アンカーガラス容器会社
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+2.75%、下限1.00%)、6.55%、12/07/23
(c)
      4,243,533        3,118,509  
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+5.00%、下限1.00%)、9.73%、12/07/23
(c)(d)
      1,578,226        1,185,248  
ベルリン包装有限会社
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.75%，0.50%下限)，8.14%，03/11/28
(c)
      2,315,465        2,233,162  
Labl，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+5.00%、0.50%下限)、9.38%、10/29/28
(c)
      3,241,225        3,085,241  
三叉戟TPIホールディングス
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.83%, 09/15/28
(c)
      1,334,216        1,286,685  
First Lien Term Loan B3, (3M LIBOR + 4.00%, 0.50% Floor), 8.73%, 09/15/28
(c)
      6,010,554        5,786,240  
     
 
 
  
        16,695,085  
     
 
 
  
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
環境保護産業−2.7%
  
調達買収持株有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.63%, 0.75% Floor), 9.36%, 03/27/28
(c)(d)
      497,500        437,104  
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.25%，0.75%下限)，8.98%，03/27/28
(c)(d)
      2,955,000        2,553,415  
LTRIntermediate Holdings，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M/3M LIBOR + 4.50%, 1.00% Floor), 9.18%, 05/05/28
(c)
      3,210,649        2,929,717  
     
 
 
  
        5,920,236  
     
 
 
  
林製品と紙-1.2%
  
SPAアメリカHoldco，Inc.(フィンランド)
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.48%，02/04/28
(c)(e)
      2,663,726        2,557,177  
     
 
 
  
ヘルスケアと製薬-18.5%
         
Advarra Holdings，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.15%, 08/24/29
(c)(d)
      6,419,849        6,323,551  
AthenaHealth社は
      
第1留置権遅延抽出定期融資，(1 M SOFR+3.50%，0.50%下限)，7.82%，02/15/29
(c)
      216,188        195,728  
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.82%, 02/15/29
(c)
      5,076,515        4,596,074  
アズティ製薬会社です。
      
First Lien Term Loan B, (3M LIBOR + 6.00%, 0.75% Floor), 10.75%, 09/20/27
(c)(d)
      2,035,713        1,959,781  
博世健康会社です。
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.67%, 02/01/27
(b)(c)
      4,684,952        3,580,100  
ギャンウェルが会社を買収する
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.00%，0.75%下限)，8.73%，10/01/27
(c)
      8,563,881        8,060,753  
ルバル金融会社ルクセンブルクSARL(イギリス)
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.50%，0.75%下限)，7.88%，04/21/27
(c)(e)
      1,965,261        1,847,346  
LSCSホールディングス
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+4.50%、0.50%下限)、8.88%、12/16/28
(c)
      2,021,465        1,936,816  
医療ソリューション持株会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、下限0.50%)、7.88%、11/01/28
(b)(c)
      2,493,750        2,342,828  
Pacira生物科学社は
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.00%, 0.75% Floor), 11.50%, 12/07/26
(c)
      1,548,513        1,525,285  
 
8|連結財務諸表の付記を参照してください
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
医療と製薬(続)
  
Resonetics，LLC
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+4.00%、0.75%下限)、8.41%、04/28/28
(c)
      3,950,000        3,772,250  
サンシャインルクセンブルク7世SARL(ルクセンブルク)
      
第一留置権定期ローン
B-3,
(3M LIBOR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.48%, 10/01/26
(c)(e)
      4,967,146        4,769,156  
     
 
 
  
        40,909,668  
     
 
 
  
ハイテク産業-27.4%
         
アンパン、Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.50%, 0.75% Floor), 10.82%, 06/21/29
(C)d)
      5,650,529        5,537,518  
Avalara，Inc
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.83%, 10/19/28
(c)(d)
      4,545,455        4,431,818  
DCert Buyer，Inc.
      
First Lien Term Loan, (6M SOFR + 4.00%, 0.00% Floor), 8.70%, 10/16/26
(c)
      4,616,043        4,469,322  
2番目の留置権定期ローンは、(6 M LIBOR+7.00%、0.00%下限)、11.70%、02/19/29
(c)
      3,927,401        3,601,426  
電子画像化会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+5.00%、0.00%下限)、9.38%、07/23/26
(c)
      4,931,373        3,321,945  
Flexera Software LLC
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.14%，03/03/28
(c)
      3,395,342        3,266,964  
Imperva社
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+4.00%、下限1.00%)、8.59%、12/26年1月
(c)
      5,479,645        4,504,268  
ImPriata，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.57%, 12/01/27
(c)
      997,494        964,766  
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.50%下限)、8.13%、12/01/27
(c)
      494,962        477,515  
Second Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.57%, 12/01/28
(C)d)
      2,205,882        2,216,912  
凡挙ソフトウェア会社
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.25%，0.75%下限)，9.01%，12/01/27
(c)
      2,975,928        2,369,895  
Open Text社(カナダ)
      
First Lien Term Loan, (SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 4.00%, 11/16/29
(b)(c)(e)
      3,239,802        3,172,171  
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
ハイテク産業(継続)
         
河床科学技術会社
      
First Lien Exit Term Loan, (2.00% PIK), (3M SOFR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.54%, 12/07/26
(c)(f)
      830,198        358,853  
ソボスコンプライアンス有限責任会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+4.50%、下限0.50%)、8.88%、08/11/28
(c)
      2,476,841        2,287,982  
Tibco Software Inc.
      
First Lien Term Loan A, (3M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 09/29/28
(b)(c)
      3,000,000        2,673,750  
UKG社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.00%下限)、8.13%、05/04/26
(c)
      7,631,443        7,372,508  
2番目の留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+5.25%、下限0.50%)、10.03%、05/03/27
(c)
      1,000,000        922,750  
Virusa社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.17%, 02/15/29
(c)
      3,749,189        3,628,897  
Zendesk社は
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.50%, 0.75% Floor), 11.04%, 11/22/28
(c)(d)
      5,173,913        5,070,435  
     
 
 
  
        60,649,695  
     
 
 
  
ホテル、博彩、レジャー-3.1%
         
シーザーリゾートコレクション有限責任会社
      
First Lien Term Loan B1, (1M LIBOR + 3.50%, 0.00% Floor), 7.88%, 07/21/25
(c)
      1,613,286        1,611,358  
フェルティタ娯楽有限責任会社
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 4.00%, 0.50% Floor), 8.32%, 01/27/29
(c)
      5,455,980        5,198,212  
     
 
 
  
        6,809,570  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-6.6%
  
協会株式有限公司
      
First Lien Term Loan, (2.50% PIK), (3M SOFR + 6.50%, 1.00% Floor), 10.36%, 07/02/27
(c)(d)(f)
      3,038,246        3,007,864  
ホートン·ミフリン·ハコット社は
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.67%, 04/09/29
(c)
      4,711,145        4,494,715  
マグロー·ヒル教育会社
      
第一留置権定期ローンは、(6 M LIBOR+4.75%、0.50%下限)、8.32%、07/28/28
(c)
      6,610,147        6,240,376  
R·R·ドナリー親子会社
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.67%, 11/01/26
(c)(d)
      843,000        830,355  
     
 
 
  
        14,573,310  
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|9
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
メディア：放送と購読-1.9%
  
Anuvu Holdings 2 LLC
      
First Lien Term Loan, (3M LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.73%, 03/24/25
(c)
      2,479,047        2,429,466  
First Lien Term Loan, (6.75% PIK), (3M LIBOR + 8.25%, 1.00% Floor), 12.98%, 03/23/26
(c)(d)(f)
      2,075,984        1,795,726  
     
 
 
  
        4,225,192  
     
 
 
  
小売業-4.5%
         
クレアデパート
      
First Lien Term Loan B, (1M LIBOR + 6.50%, 0.00% Floor), 10.88%, 12/18/26
(c)
      1,029,101        933,909  
Petco健康と健康会社
      
First Lien Term Loan, (SOFR 3M + 3.25%, 0.75% Floor), 8.09%, 03/03/28
(c)
      1,960,875        1,906,343  
PetSmart，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.75%下限)、8.13%、02/11/28
(c)
      4,738,800        4,651,417  
トリー·バーチ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、下限0.50%)、7.88%、04/16/28
(c)
      2,735,156        2,534,587  
     
 
 
  
        10,026,256  
     
 
 
  
サービス業：ビジネス--20.0%
         
Advantage販売とマーケティング会社
      
First Lien Term Loan B1, (3M LIBOR + 4.50%, 0.75% Floor), 8.28%, 10/28/27
(c)
      3,953,930        3,284,727  
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.75%, 0.50% Floor), 8.17%, 05/12/28
(b)(c)
      2,015,002        1,918,292  
Carestream Health，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.50%, 1.00% Floor), 12.18%, 09/30/27
(c)(d)
      118,571        95,449  
CoreTrust調達グループ有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.75%, 0.75% Floor), 10.84%, 10/01/29
(c)(d)
      2,323,308        2,253,609  
ディルフィールド·ダコ彼の持ち株有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.75%, 1.00% Floor), 8.07%, 04/09/27
(c)
      6,270,098        5,871,383  
EResarch技術会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+4.50%、1.00%下限)、8.88%、02/04/27
(c)
      6,376,277        5,644,981  
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
サービス：ビジネス(継続)
         
ガルダ世界安全会社(カナダ)
      
First Lien Term Loan B, (3M SOFR + 4.25%, 0.00% Floor), 8.53%, 02/01/29
(c)(e)
      1,730,411        1,669,847  
First Lien Term Loan B2, (3M LIBOR + 4.25%, 0.00% Floor), 8.93%, 10/30/26
(c)(e)
      8,539,602        8,330,382  
イングノビス健康会社は
      
First Lien Term Loan, (SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.67%, 03/06/28
(b)(c)
      1,000,000        953,750  
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.14%，03/06/28
(c)
      3,953,718        3,772,500  
ソレイラ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.00%，0.50%下限)，8.73%，06/02/28
(c)
      4,023,526        3,681,526  
2番目の留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+8.00%、下限1.00%)、12.73%、06/04/29
(c)
      4,898,633        4,825,154  
ウィルスキー
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.07%, 03/10/28
(c)(d)
      1,995,000        1,920,188  
     
 
 
  
        44,221,788  
     
 
 
  
サービス業：消費者--1.1%
         
2 U，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M LIBOR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.16%, 12/30/24
(c)(d)
      2,413,250        2,401,184  
     
 
 
  
電気通信--7.2%
         
フライトBidco，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、0.00%下限)、7.88%、07/23/25
(c)
      2,604,610        2,416,192  
Mln US Holdco LLC
      
第1留置権第2外定期ローン、(6 M SOFR+6.70%、1.00%下限)、11.15%、10/18/27
(c)(d)
      3,807,495        3,360,114  
First Lien Term Loan, (6M SOFR + 6.44%, 1.00% Floor), 10.89%, 10/18/27
(c)(d)
      638,138        614,471  
Orbcomm，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M/3M LIBOR + 4.25%, 0.75% Floor), 8.81%, 09/01/28
(c)
      1,039,534        893,136  
アメリカ電気通信パシフィック社です。
      
First Lien Term Loan, (7.25% PIK), (3M/6M SOFR + 8.50%, 1.00% Floor), 11.57%, 05/01/26
(c)(d)(f)
      6,134,304        2,400,353  
Zacapa SARL(ルクセンブルク)
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.83%, 03/22/29
(b)(c)(e)
      3,772,177        3,635,039  
 
10|連結財務諸表の付記を参照してください
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
電気通信(継続)
         
Zayoグループホールディングス有限公司
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.57%, 03/09/27
(c)
      3,199,074        2,670,219  
     
 
 
  
        15,989,524  
     
 
 
  
交通運輸業：消費者-1.6%
         
旅行リーダーグループ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+4.00%、0.00%下限)、8.38%、01/25/24
(c)
      3,935,571        3,618,265  
     
 
 
  
卸売-2.9%
         
LBM買収、有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(6 M LIBOR+3.75%，0.75%下限)，7.12%，12/17/27
(c)
      7,436,747        6,480,456  
     
 
 
  
高級融資総額
(Cost $335,181,983)
      
 
312,662,424
 
     
 
 
  
社債と債券-9.4%
 
自動車-1.0%
  
Carvana Co.
10.25%, 05/01/30
(h)(i)
      4,735,000        2,240,488  
     
 
 
  
銀行、金融、保険、不動産-0.3%
  
KCFプエルトリコ有限責任会社(プエルトリコ)
0.00%, 06/28/28
(d)(e)(j)
      882,529        596,966  
     
 
 
  
化学品プラスチックゴム-0.3%
  
チーズ預かり発行業者有限責任会社
7.13%, 10/01/27
(h)(i)
      750,000        717,713  
     
 
 
  
容器、包装、ガラス-0.4%
  
Labl，Inc.
5.88%, 11/01/28
(h)(i)
      1,000,000        851,632  
     
 
 
  
エネルギー：石油と天然ガス-1.1%
  
モスクリーク資源持ち株会社
10.50%, 05/15/27
(h)(i)
      2,538,000        2,412,623  
     
 
 
  
林製品と紙-0.5%
  
SPAアメリカHoldco，Inc.(フィンランド)
4.88%, 02/04/28
(e)(h)(i)
      1,500,000        1,219,781  
     
 
 
  
ヘルスケアと製薬-0.4%
  
エンベッタ社
5.00%, 02/15/30
(h)(i)
      1,063,000        895,577  
     
 
 
  
ハイテク産業-0.7%
  
Tibco Software Inc
6.50%, 03/31/29
(h)(i)
      1,770,000        1,497,810  
     
 
 
  
    
元金

金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
ホテル、博彩、レジャー-0.9%
  
カーニバル会社
9.88%, 08/01/27
(h)(i)
      44,000        41,723  
10.38%, 05/01/28
(h)(i)
      1,956,000        2,009,272  
     
 
 
  
        2,050,995  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-0.4%
  
マグロー·ヒル教育会社
5.75%, 08/01/28
(h)(i)
      1,000,000        842,050  
     
 
 
  
メディア：放送と購読-0.6%
  
CSCホールディングスLLC
4.13%, 12/01/30
(h)(i)
      2,000,000        1,414,790  
     
 
 
  
金属と採鉱-0.0%
  
ERP Iron Ore，LLC
LIBOR + 8.00%, 0.00%, 12/31/19
(d)(g)(j)
      18,879        —  
Magnetation，LLC/Mag Finance Corp.
0.00%, 05/15/18
(d)(g)(h)(i)(j)
      639,000        —  
     
 
 
  
        —  
     
 
 
  
サービス業：ビジネス-1.5%
  
Advantage販売とマーケティング会社
6.50%, 11/15/28
(h)(i)
      3,250,000        2,486,201  
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社
4.63%, 06/01/28
(h)(i)
      1,000,000        825,600  
     
 
 
  
        3,311,801  
     
 
 
  
電気通信--1.3%
  
先端通信ホールディングス有限責任会社
5.00%, 05/01/28
(h)(i)
      3,239,000        2,821,331  
     
 
 
  
社債総額と
債券.債券
(Cost $25,085,870)
      
 
20,873,557
 
     
 
 
  
     
    
量
     
価値(ドル)
  
普通株式-1.2%
 
自動車-0.0%
  
APC親会社
(d)
      241,972        —  
     
 
 
  
エネルギー：石油と天然ガス-0.0%
  
RDV資源会社
(d)
      28,252        49,441  
     
 
 
  
ハイテク産業-0.0%
  
河床持株会社
(j)
      32,644        8,324  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-0.0%
  
Acosta，Inc.
(d)(j)
      3,133        28,216  
     
 
 
  
メディア：放送と購読-0.5%
  
Anuvu社
(d)(j)
      108,418        1,114,537  
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|11
アポロプレミアム変動金利基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
    
量
     
価値(ドル)
  
普通株(続)
 
サービス業：ビジネス--0.7%
  
Carestream Health，Inc.
(d)(j)
      118,564        1,407,355  
     
 
 
  
普通株総在庫
(Cost $6,691,651)
      
 
2,607,873
 
     
 
 
  
優先株-0.1%
      
ハイテク産業-0.0%
              
河床持株会社
(d)
      22,342        16,868  
     
 
 
  
    
    
量
     
価値(ドル)
  
メディア：広告、印刷、出版-0.1%
  
Acosta，Inc.(14.50%PIK)
(d)(f)
      3,858        173,387  
     
 
 
  
優先株総数
(Cost $717,268)
      
 
190,255
 
     
 
 
  
総投資-152.2%
      
 
336,334,109
 
(Cost of $367,676,772)
      
他の資産や負債は
Net - 6.5%
      
 
14,452,290
 
未返済ローン-(58.7%)
(k)(l)
      
 
(129,760,404
) 
     
 
 
  
純資産(公共資産に適用)
Shares) - 100.0%
 
   
 
221,025,995
 
     
 
 
  
 
(a)
 
“高度融資”は、債務が投資レベル以下の会社に発行される優先担保融資と、経済的特徴に類似した投資である。優先融資は通常、第1留置権優先権を有しており、他に説明がない限り、変動金利で利息を支払う必要があり、変動金利は基本貸出金利に利差を参考にして定期的にリセットする。場合によっては、表示されたレートは、2022年12月31日までの加重平均レートを表す。優先融資は通常、1933年の証券法(“1933年法”)に基づいて登録されておらず、通常は転売に対するいくつかの制限が含まれており、公開販売することはできない。優先融資は、通常、超過キャッシュフローから事前に返済するか、または借り手が選挙時に返済することを許可する必要がある。借り手の返済程度は、契約要求としても彼らの選択としても、正確には予測できない。したがって、実際の満期日は宣言された期限よりも大幅に少ない可能性がある
(b)
 
この高級ローンの全部または一部はまだ決済されていない。全額契約料率は決算日まで発効しないため、変化する可能性があります
(c)
 
この高級ローンの金利は基本ローンの金利と利差にかかっている。これらの基本融資金利は主にロンドン銀行の同業借り換え金利(LIBOR)または担保付き隔夜融資金利(SOFR)であり、次いで1つまたは複数の米国主要銀行が提供する最優遇金利(“Prime”)である。金利には、現行の期末LIBOR/SOFR/最優遇金利よりも小さいか、またはそれよりも小さい可能性がある最低下限がある。2022年12月31日現在、1、3、6ヶ月のLIBOR金利はそれぞれ4.39%、4.77%、5.14%であり、1、3、6ヶ月のSOFR金利はそれぞれ4.35%、4.59%、4.78%であり、最優遇金利は7.50%である。優先融資には同一発行者の複数の契約が含まれている可能性があり、上記の利差に加えて、これらの契約はLIBOR、SOFR、Prime(“可変”)の基本融資金利を支払う必要がある可能性がある
(d)
 
公正価値3級証券
(e)
 
外国人発行者はドルで取引する
(f)
 
一つを表す
実物支払
(“PIK”)証券は、追加元本金額/株式数で利息を支払うことができる
(g)
 
発行者は、破産及び/又は延滞元金及び/又は利息を申請する
(h)
 
固定金利資産
(i)
 
1933年法令第144 A条により登録証券を免除する。これらの証券は，免除登録された取引でのみ適格機関の買手に転売される.2022年12月31日現在、これらの証券は合計20，276，591ドルで、純資産の9.17%を占めている
(j)
 
非収入
生産資産
(k)
 
信用手配の下で違約が発生した場合、基金はすでにそのほとんどの資産に保証権益を付与した
(l)
 
元金130，000，000ドルから未償却繰延融資コスト239，596ドルを差し引く
 
12|連結財務諸表の付記を参照
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合計画表
2022年12月31日
 
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
プレミアムローン-113.1%
(a)
      
航空宇宙と国防-3.7%
              
ペラトン社
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.13%，02/01/28
(c)
      7,525,887        7,362,838  
     
 
 
  
車--1.1%
              
トラックヒーロー会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.75%下限)、8.13%、2018年1月31日
(b)(c)
      2,661,702        2,294,055  
     
 
 
  
銀行、金融、保険、不動産-5.2%
  
安聯持株中級会社
      
First Lien Term Loan B4, (1M LIBOR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.85%, 11/05/27
(c)
      2,974,900        2,911,683  
Asurion、LLC
      
第2留置権定期ローンB 3，(100万LIBOR+5.25%，0.00%下限)，9.63%，01/31/28
(c)
      918,120        721,487  
第2留置権定期貸出B 4，(100万LIBOR+5.25%，0.00%下限)，9.63%，01/20/29
(c)
      2,885,398        2,259,887  
ハウデングループホールディングス有限公司(イギリス)
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.25%, 0.75% Floor), 9.57%, 11/12/27
(d)(c)(e)
      2,040,000        1,999,200  
エドマン金融センター有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(100万LIBOR+3.50%，0.75%下限)，7.88%，04/07/28
(c)
      428,733        401,187  
2番目の留置権定期ローンは、(100万LIBOR+6.75%、0.00%下限)、11.13%、07/20/26
(c)
      2,428,369        2,195,719  
     
 
 
  
        10,489,163  
     
 
 
  
飲料、食品、タバコ-1.0%
  
究極のベーカリー食品Midco LLC
      
第一留置権循環定期ローンは、(100万LIBOR+6.50%、下限1.00%)、10.88%、08/13/27
(c)(d)
      65,270        63,051  
First Lien Term Loan L, (1M LIBOR + 6.50%, 1.00% Floor), 10.88%, 08/13/27
(c)(d)
      2,030,838        1,961,992  
     
 
 
  
        2,025,043  
     
 
 
  
資本設備-1.6%
              
安全艦隊ホールディングス有限責任会社
      
2番目の留置権定期ローンは、(100万LIBOR+6.75%、下限1.00%)、11.14%、02/02/26
(c)
      1,403,846        1,284,084  
SPX Flow，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 8.92%, 04/05/29
(c)
      2,001,033        1,874,187  
     
 
 
  
        3,158,271  
     
 
 
  
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
化学品プラスチックゴム-7.1%
  
Geon Performance Solutions，LLC
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.50%，0.75%下限)，9.23%，08/18/28
(c)
      3,300,604        3,218,088  
LSF 11 A 5 Holdco LLC
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.94%, 10/15/28
(c)
      5,955,000        5,767,418  
ルクセンブルク投資会社428 SARL(ルクセンブルク)
      
First Lien Term Loan B, (3M SOFR + 5.00%, 0.50% Floor), 9.73%, 01/03/29
(c)(e)
      4,695,549        3,756,440  
W.R.グレースホールディングス有限公司
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+3.75%，0.50%下限)，8.50%，09/22/28
(c)
      1,435,734        1,412,970  
     
 
 
  
        14,154,916  
     
 
 
  
建築業-1.7%
  
共同アスファルトパートナー有限責任会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+5.25%、1.00%下限)、9.63%、04/05/24
(c)
      2,236,837        1,729,198  
オスカー買収有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 04/29/29
(c)
      1,671,660        1,587,041  
     
 
 
  
        3,316,239  
     
 
 
  
消費財：耐久性-0.3%
  
マットレス会社
      
第一留置権定期ローンB，(6 M LIBOR+4.25%，0.75%下限)，8.44%，09/25/28
(c)
      768,604        657,156  
     
 
 
  
消費財：
長持ちしない
- 1.7%
  
ABG Intermediate Holdings 2 LLC
      
Second Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.00%, 0.50% Floor), 10.42%, 12/20/29
(c)
      1,710,576        1,571,592  
Iconixブランドグループ
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.00%, 1.00% Floor), 10.73%, 08/22/29
(c)(d)
      1,834,615        1,797,923  
     
 
 
  
        3,369,515  
     
 
 
  
容器、包装、ガラス-3.4%
  
アンカーガラス容器会社
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+2.75%、下限1.00%)、6.55%、12/07/23
(c)
      4,156,812        3,054,779  
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+5.00%、下限1.00%)、9.73%、12/07/23
(c)(d)
      1,486,592        1,116,430  
Labl，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+5.00%、0.50%下限)、9.38%、10/29/28
(c)
      2,830,700        2,694,473  
     
 
 
  
        6,865,682  
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|13
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
環境保護産業-1.5%
  
LTRIntermediate Holdings，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M/3M LIBOR + 4.50%, 1.00% Floor), 9.18%, 05/05/28
(c)
      3,210,649        2,929,717  
     
 
 
  
林産物と紙-2.2%
  
SPAアメリカHoldco，Inc.(フィンランド)
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+3.75%，0.75%下限)，8.48%，02/04/28
(c)(e)
      4,643,801        4,458,049  
     
 
 
  
ヘルスケアと製薬-19.8%
  
Advarra Holdings，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.15%, 08/24/29
(c)(d)
      6,419,849        6,323,551  
AthenaHealth社は
      
第1留置権遅延抽出定期融資，(1 M SOFR+3.50%，0.50%下限)，7.82%，02/15/29
(c)
      165,531        149,865  
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 7.82%, 02/15/29
(c)
      3,887,000        3,519,134  
アズティ製薬会社です。
      
First Lien Term Loan B, (3M LIBOR + 6.00%, 0.75% Floor), 10.75%, 09/20/27
(c)(d)
      2,578,570        2,482,389  
博世健康会社です。
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.67%, 02/01/27
(b)(c)
      3,706,705        2,832,553  
ギャンウェルが会社を買収する
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.00%，0.75%下限)，8.73%，10/01/27
(c)
      8,563,881        8,060,753  
Gatewayアメリカホールディングス
      
First Lien 8 AMD遅延抽出定期融資、(3 M Sofr+6.50%、0.75%下限)、11.23%、09/22/26
(c)(d)
      642,300        632,666  
第一留置権遅延抽出定期ローンは、(3 M SOFR+6.50%、0.75%下限)、11.23%、09/22/26
(c)(d)
      122,076        120,245  
第一留置権循環定期ローン、(3 M SOFR+6.50%、0.75%下限)、11.23%、09/22/26
(c)(d)
      61,977        61,048  
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.50%, 0.75% Floor), 11.23%, 09/22/26
(c)(d)
      2,796,018        2,754,078  
アイノバロンホールディングス
      
First Lien Term Loan, (2.75% PIK), (3M LIBOR + 6.25%, 0.75% Floor), 10.95%, 11/24/28
(c)(d)(f)
      6,354,272        6,163,644  
Second Lien Term Loan, (15.20% PIK), (3M LIBOR + 10.50%, 0.75% Floor), 15.20%, 11/25/33
(c)(d)(f)
      112,844        107,766  
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
医療と製薬(続)
  
Pacira生物科学社は
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.00%, 0.75% Floor), 11.50%, 12/07/26
(c)
      1,548,513        1,525,285  
Activity Health，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.00%, 0.75% Floor), 10.58%, 06/28/29
(c)(d)
      4,987,500        4,912,688  
     
 
 
  
        39,645,665  
     
 
 
  
ハイテク産業-25.5%
  
アンパン、Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.50%, 0.75% Floor), 10.82%, 06/21/29
(c)(d)
      5,650,529        5,537,518  
Avalara，Inc
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.25%, 0.75% Floor), 11.83%, 10/19/28
(c)(d)
      4,545,455        4,431,818  
DCert Buyer，Inc.
      
First Lien Term Loan, (6M SOFR + 4.00%, 0.00% Floor), 8.70%, 10/16/26
(c)
      4,155,517        4,023,434  
2番目の留置権定期ローンは、(6 M LIBOR+7.00%、0.00%下限)、11.70%、02/19/29
(c)
      3,933,068        3,606,623  
電子画像化会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+5.00%、0.00%下限)、9.38%、07/23/26
(c)
      993,090        668,980  
Imperva社
      
第一留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+4.00%、下限1.00%)、8.59%、12/26年1月
(c)
      6,764,633        5,560,528  
ImPriata，Inc.
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.57%, 12/01/27
(c)
      997,494        964,766  
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.50%下限)、8.13%、12/01/27
(c)
      494,962        477,515  
Second Lien Term Loan, (1M SOFR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.57%, 12/01/28
(c)(d)
      2,205,882        2,216,911  
IQN Holding Corp.
      
第一留置権遅延抽出定期貸出，(3 M SOFR+5.50%，0.75%下限)，9.68%，05/02/29
(c)(d)
      60,428        58,917  
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 5.25%, 0.75% Floor), 9.65%, 05/02/29
(c)(d)
      3,867,313        3,770,630  
凡挙ソフトウェア会社
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.25%，0.75%下限)，9.01%，12/01/27
(c)
      2,975,317        2,369,409  
Open Text社(カナダ)
      
First Lien Term Loan, (SOFR + 3.50%, 0.50% Floor), 4.00%, 11/16/29
(b)(c)(e)
      1,125,460        1,101,966  
 
14|連結財務諸表の付記を参照
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
ハイテク産業(継続)
  
河床科学技術会社
      
First Lien Exit Term Loan, (2.00% PIK), (3M SOFR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.54%, 12/07/26
(c)(f)
      741,248        320,405  
ソボスコンプライアンス有限責任会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+4.50%、下限0.50%)、8.88%、08/11/28
(c)
      2,476,841        2,287,982  
Tibco Software Inc.
      
First Lien Term Loan A, (3M SOFR + 4.50%, 0.50% Floor), 9.18%, 09/29/28
(b)(c)
      3,000,000        2,673,750  
UKG社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.00%下限)、8.13%、05/04/26
(c)
      3,830,391        3,700,426  
2番目の留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+5.25%、下限0.50%)、10.03%、05/03/27
(c)
      2,000,000        1,845,500  
Virusa社
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 3.75%, 0.75% Floor), 8.17%, 02/15/29
(c)
      2,756,689        2,668,241  
Zendesk社は
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.50%, 0.75% Floor), 11.04%, 11/22/28
(c)(d)
      2,956,522        2,897,391  
     
 
 
  
        51,182,710  
     
 
 
  
ホテル、博彩、レジャー-1.4%
  
フェルティタ娯楽有限責任会社
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 4.00%, 0.50% Floor), 8.32%, 01/27/29
(c)
      2,974,730        2,834,188  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-11.1%
  
Accelerate 360ホールディングス
      
第一留置権循環定期ローンは、(SOFR+5.50%、0.00%下限)、10.21%、02/04/27
(c)(d)
      890,529        886,076  
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 5.50%, 0.00% Floor), 10.21%, 02/04/27
(c)(d)
      4,299,247        4,277,751  
協会株式有限公司
      
First Lien Term Loan, (2.50% PIK), (3M SOFR + 6.50%, 1.00% Floor), 10.36%, 07/02/27
(c)(d)(f)
      3,038,246        3,007,864  
ホートン·ミフリン·ハコット社は
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 5.25%, 0.50% Floor), 9.67%, 04/09/29
(c)
      4,170,129        3,978,554  
マグロー·ヒル教育会社
      
第一留置権定期ローンは、(6 M LIBOR+4.75%、0.50%下限)、8.32%、07/28/28
(c)
      5,615,185        5,301,072  
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
メディア：広告、印刷、出版(続)
  
R·R·ドナリー親子会社
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 6.25%, 0.50% Floor), 10.67%, 11/01/26
(c)(d)
      4,949,560        4,875,316  
     
 
 
  
        22,326,633  
     
 
 
  
メディア：放送と購読-2.0%
  
Anuvu Holdings 2 LLC
      
First Lien Term Loan, (3M LIBOR + 8.00%, 1.00% Floor), 12.73%, 03/24/25
(c)
      2,346,207        2,299,283  
First Lien Term Loan, (6.75% PIK), (3M LIBOR + 8.25%, 1.00% Floor), 12.98%, 03/23/26
(c)(d)(f)
      1,964,743        1,699,502  
     
 
 
  
        3,998,785  
     
 
 
  
小売業-3.5%
  
クレアデパート
      
First Lien Term Loan B, (1M LIBOR + 6.50%, 0.00% Floor), 10.88%, 12/18/26
(c)
      1,029,101        933,909  
PetSmart，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.75%、0.75%下限)、8.13%、02/11/28
(c)
      4,407,002        4,325,736  
トリー·バーチ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、下限0.50%)、7.88%、04/16/28
(c)
      1,823,437        1,689,725  
     
 
 
  
        6,949,370  
     
 
 
  
サービス業：ビジネス--7.8%
  
Advantage販売とマーケティング会社
      
First Lien Term Loan B1, (3M LIBOR + 4.50%, 0.75% Floor), 8.28%, 10/28/27
(c)
      1,976,966        1,642,364  
Carestream Health，Inc.
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 7.50%, 1.00% Floor), 12.18%, 09/30/27
(c)(d)
      55,328        44,539  
CoreTrust調達グループ有限責任会社
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 6.75%, 0.75% Floor), 10.84%, 10/01/29
(c)(d)
      2,323,308        2,253,609  
EResarch技術会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+4.50%、1.00%下限)、8.88%、02/04/27
(c)
      3,026,672        2,679,543  
ソレイラ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(3 M LIBOR+4.00%，0.50%下限)，8.73%，06/02/28
(c)
      2,831,489        2,590,813  
2番目の留置権定期ローンは、(3 M LIBOR+8.00%、下限1.00%)、12.73%、06/04/29
(c)
      4,561,123        4,492,706  
ウィルスキー
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 5.75%, 0.75% Floor), 10.07%, 03/10/28
(c)(d)
      1,995,000        1,920,188  
     
 
 
  
        15,623,762  
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|15
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
優先融資
(a)
(続)
 
サービス業：消費者--2.2%
  
Mavisタイヤ宅配サービス会社
      
First Lien Term Loan B, (1M SOFR + 4.00%, 0.75% Floor), 8.50%, 05/04/28
(c)
      4,624,128        4,423,464  
     
 
 
  
電気通信--5.2%
  
フライトBidco，Inc.
      
第一留置権定期ローンは、(100万LIBOR+3.50%、0.00%下限)、7.88%、07/23/25
(c)
      2,384,152        2,211,683  
Mln US Holdco LLC
      
第1留置権第2外定期ローン、(6 M SOFR+6.70%、1.00%下限)、11.15%、10/18/27
(c)(d)
      2,284,497        2,016,068  
First Lien Term Loan, (6M SOFR + 6.44%, 1.00% Floor), 10.89%, 10/18/27
(c)(d)
      382,882        368,682  
アメリカ電気通信パシフィック社です。
      
First Lien Term Loan, (7.25% PIK), (3M/6M SOFR + 8.50%, 1.00% Floor), 11.57%, 05/01/26
(c)(d)(f)
      6,134,304        2,400,353  
Zacapa SARL(ルクセンブルク)
      
First Lien Term Loan, (3M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.83%, 03/22/29
(c)(e)
      2,774,689        2,673,815  
Zayoグループホールディングス有限公司
      
First Lien Term Loan, (1M SOFR + 4.25%, 0.50% Floor), 8.57%, 03/09/27
(c)
      816,508        681,527  
     
 
 
  
        10,352,128  
     
 
 
  
交通運輸業：消費者-1.8%
  
旅行リーダーグループ有限責任会社
      
第一留置権定期ローンBは、(100万LIBOR+4.00%、0.00%下限)、8.38%、01/25/24
(c)
      3,935,571        3,618,265  
     
 
 
  
卸売--2.3%
  
LBM買収、有限責任会社
      
第一留置権定期ローンB，(6 M LIBOR+3.75%，0.75%下限)，7.12%，12/17/27
(c)
      5,258,661        4,582,450  
     
 
 
  
高級融資総額
(Cost $243,019,979)
      
 
226,618,064
 
     
 
 
  
社債と債券-23.1%
 
車-1.6%
  
Carvana Co.
      
10.25%, 05/01/30
(h)(i)
      6,601,000        3,123,435  
     
 
 
  
銀行金融保険不動産-1.7%
  
安聯持株中級会社
      
5.88%, 11/01/29
(h)(i)
      3,400,000        2,796,500  
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
銀行、金融、保険、不動産(継続)
  
KCFプエルトリコ有限責任会社
      
(Puerto Rico) 0.00%, 06/28/28
(d)(e)(j)
      814,642        551,046  
     
 
 
  
        3,347,546  
     
 
 
  
化学品プラスチックゴム-0.9%
  
W.R.グレースホールディングス有限公司
      
4.88%, 06/15/27
(h)(i)
      2,000,000        1,768,710  
     
 
 
  
容器、包装、ガラス-0.9%
  
Labl，Inc.
      
5.88%, 11/01/28
(h)(i)
      2,000,000        1,703,263  
     
 
 
  
エネルギー：石油と天然ガス-3.3%
  
エネルギー移動LP
      
5.75%, 02/15/33
(h)
      1,000,000        982,175  
モスクリーク資源持ち株会社
      
7.50%, 01/15/26
(h)(i)
      484,000        436,079  
10.50%, 05/15/27
(h)(i)
      5,541,000        5,267,275  
     
 
 
  
        6,685,529  
     
 
 
  
林製品と紙-0.6%
  
SPAアメリカHoldco，Inc.(フィンランド)
      
4.88%, 02/04/28
(e)(h)(i)
      1,500,000        1,219,781  
     
 
 
  
ヘルスケアと製薬-0.4%
  
エンベッタ社
      
5.00%, 02/15/30
(h)(i)
      1,063,000        895,575  
     
 
 
  
ハイテク産業-1.5%
  
オースティンBidco Inc.
      
7.13%, 12/15/28
(h)(i)
      2,000,000        1,536,000  
Tibco Software Inc.
      
6.50%, 03/31/29
(h)(i)
      1,767,000        1,495,272  
     
 
 
  
        3,031,272  
     
 
 
  
ホテル、博彩、レジャー-4.2%
  
カーニバル会社
      
9.88%, 08/01/27
(h)(i)
      42,000        39,827  
10.38%, 05/01/28
(h)(i)
      1,958,000        2,011,326  
CDIホスト発行会社
      
5.75%, 04/01/30
(h)(i)
      2,000,000        1,801,067  
Life Time，Inc.
      
5.75%, 01/15/26
(h)(i)
      5,000,000        4,646,250  
     
 
 
  
        8,498,470  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-0.9%
  
OutFront Media Capital，LLC
      
5.00%, 08/15/27
(h)(i)
      2,000,000        1,805,911  
     
 
 
  
金属と採鉱-0.0%
  
ERP Iron Ore，LLC
      
LIBOR + 8.00%, 0.00%, 12/31/19
(d)(g)(j)
      86,775        —  
Magnetation，LLC/Mag Finance Corp.
      
0.00%, 05/15/18
(d)(g)(h)(i)(j)
      2,937,000        —  
     
 
 
  
        —  
     
 
 
  
 
16|連結財務諸表の付記を参照
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
社債と債券(継続)
 
小売業-0.9%
  
PetSmart，Inc.
      
7.75%, 02/15/29
(h)(i)
      2,000,000        1,873,288  
     
 
 
  
サービス業：ビジネス--1.8%
  
Advantage販売とマーケティング会社
      
6.50%, 11/15/28
(h)(i)
      2,621,000        2,005,026  
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社
      
4.63%, 06/01/28
(h)(i)
      2,000,000        1,651,200  
     
 
 
  
        3,656,226  
     
 
 
  
サービス業：消費者-1.5%
  
Mavisタイヤ宅配サービス会社
      
6.50%, 05/15/29
(h)(i)
      3,500,000        2,977,844  
     
 
 
  
電気通信-2.5%
  
ルーメン技術会社
      
4.00%, 02/15/27
(h)(i)
      3,000,000        2,546,925  
4.25%, 07/01/28
(h)(i)
      3,000,000        2,364,975  
     
 
 
  
        4,911,900  
     
 
 
  
卸売-0.4%
  
LBM買収、有限責任会社
      
6.25%, 01/15/29
(h)(i)
      1,344,000        866,880  
     
 
 
  
社債と債券総額
(Cost $54,598,169)
      
 
46,365,630
 
     
 
 
  
転換可能債券-0.5%
 
ホテル、博彩とレジャー
-
0.5%
  
Peloton Interactive株式会社
      
0.00%, 02/15/26
(h)(j)
      1,300,000        932,750  
     
 
 
  
転換可能債券総額
Cost ($1,112,697)
      
 
932,750
 
     
 
 
  
構造的製品-10.7%
(m)
 
バズウッド公園CLO株式会社(ケイマン諸島)
      
2021-1,
E類
10.39%, 04/20/34
(e)(i)(n)
      2,000,000        1,770,212  
チャーチル中間市場CLO株式会社(ケイマン諸島)
      
2021-1A
Eクラス，Eクラス
12.48%, 10/24/33
(e)(i)(n)
      4,000,000        3,383,588  
砦クレジットBSL CLO Ltd.(ケイマン諸島)
      
2021-3
E類
11.30%, 07/20/34
(e)(i)(n)
      3,000,000        2,636,970  
砦信用機会CLO Ltd.(ケイマン諸島)
      
2018-11A,
E類
11.23%, 04/15/31
(e)(i)(n)
      4,000,000        3,428,648  
フランクリン公園広場CLO株式会社(ケイマン諸島)
      
2022-1A,
E類
11.33%, 04/14/35
(e)(i)(n)
      2,000,000        1,742,178  
    
元金
金額(ドル)
     
価値(ドル)
  
Golub Capital Partners CLO，Ltd.(ケイマン諸島)
      
20121-55A,
Class E 10.80%, 07/20/34
(e)(i)(n)
      2,000,000        1,763,208  
KKR Financial CLO(ケイマン諸島)
      
2017，ER級
11.47%, 04/15/34
(e)(i)(n)
      2,750,000        2,354,710  
TIAAチャーチル中間市場CLO Ltd.(ケイマン諸島)
      
2016-1A,
Class ER 12.21%, 10/20/30
(e)(i)(n)
      5,000,000        4,406,165  
     
 
 
  
構造化製品総数
(Cost $24,308,602)
      
 
21,485,679
 
     
 
 
  
     
    
量
     
価値(ドル)
  
普通株式-0.9%
 
自動車-0.0%
  
APC親会社
(d)
      241,972        —  
     
 
 
  
エネルギー：石油と天然ガス-0.0%
  
RDV資源会社
(d)
      7,743        13,550  
     
 
 
  
ハイテク産業-0.0%
  
河床持株会社
(j)
      29,146        7,432  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-0.0%
  
Acosta，Inc.
(d)(j)
      3,133        28,216  
     
 
 
  
メディア：放送と購読-0.5%
  
Anuvu社
(d)(j)
      102,608        1,054,810  
     
 
 
  
サービス業：ビジネス-0.4%
  
Carestream Health，Inc.
(d)(j)
      55,323        656,684  
     
 
 
  
普通株総在庫
(Cost $5,150,061)
      
 
1,760,692
 
     
 
 
  
優先株-0.1%
      
ハイテク産業-0.0%
              
河床持株会社
(d)
      19,948        15,061  
     
 
 
  
メディア：広告、印刷、出版-0.1%
  
Acosta，Inc.(14.5%PIK)
(d)(f)
      3,858        173,387  
     
 
 
  
優先株総数
(Cost $658,665)
      
 
188,448
 
     
 
 
  
総投資-148.4%
      
 
297,351,263
 
(Cost of $328,848,173)
      
他の資産や負債は
Net - 11.9%
      
 
23,754,668
 
未返済ローン-(60.3%)
(k)(l)
      
 
(120,772,388
) 
     
 
 
  
純資産(公共資産に適用)
Shares) - 100.0%
 
   
 
200,333,543
 
     
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|17
アポロ戦術収入基金会社です
投資総合スケジュール(継続)
2022年12月31日
 
(a)
 
“高度融資”は、債務が投資レベル以下の会社に発行される優先担保融資と、経済的特徴に類似した投資である。優先融資は通常、第1留置権優先権を有しており、他に説明がない限り、変動金利で利息を支払う必要があり、変動金利は基本貸出金利に利差を参考にして定期的にリセットする。場合によっては、表示されたレートは、2022年12月31日までの加重平均レートを表す。優先融資は通常、1933年の証券法(“1933年法”)に基づいて登録されておらず、通常は転売に対するいくつかの制限が含まれており、公開販売することはできない。優先融資は、通常、超過キャッシュフローから事前に返済するか、または借り手が選挙時に返済することを許可する必要がある。借り手の返済程度は、契約要求としても彼らの選択としても、正確には予測できない。したがって、実際の満期日は宣言された期限よりも大幅に少ない可能性がある
(b)
 
この高級ローンの全部または一部はまだ決済されていない。全額契約料率は決算日まで発効しないため、変化する可能性があります
(c)
 
この高級ローンの金利は基本ローンの金利と利差にかかっている。これらの基本融資金利は主にロンドン銀行の同業借り換え金利(LIBOR)または担保付き隔夜融資金利(SOFR)であり、次いで1つまたは複数の米国主要銀行が提供する最優遇金利(“Prime”)である。金利には、現行の期末LIBOR/SOFR/最優遇金利よりも小さいか、またはそれよりも小さい可能性がある最低下限がある。2022年12月31日現在、1、3、6ヶ月のLIBOR金利はそれぞれ4.39%、4.77%、5.14%であり、1、3、6ヶ月のSOFR金利はそれぞれ4.35%、4.59%、4.78%であり、最優遇金利は7.50%である。優先融資には同一発行者の複数の契約が含まれている可能性があり、上記の利差に加えて、これらの契約はLIBOR、SOFR、Prime(“可変”)の基本融資金利を支払う必要がある可能性がある
(d)
 
公正価値3級証券
(e)
 
外国人発行者はドルで取引する
(f)
 
一つを表す
実物支払
(“PIK”)証券は、追加元本金額/株式数で利息を支払うことができる
(g)
 
発行者は、破産及び/又は延滞元金及び/又は利息を申請する
(h)
 
固定金利資産
(i)
 
1933年法令第144 A条により登録証券を免除する。これらの証券は，免除登録された取引でのみ適格機関の買手に転売される.2022年12月31日現在、これらの証券総額は66，318，088ドルで、純資産の33.10%を占めている
(j)
 
非収入
生産資産
(k)
 
信用手配の下で違約が発生した場合、基金はすでにそのほとんどの資産に保証権益を付与した
(l)
 
元金121，000，000ドルから繰延未償却融資コスト227，612ドルを差し引く
(m)
 
構造製品には担保ローン債券(CLO)が含まれている。CLOは、通常、資産プールのリスクおよびリターン特性を再分配するために、融資会社(一般に特殊目的キャリアまたは“SPV”と呼ばれる)の形態をとる。CLOの関連資産は、一般に、優先融資または会社手形および債券であるが、これらの資産は、(I)二次融資、(Ii)他のCLOの債務部分、および(Iii)優先融資に投資される付随的権益証券を含むこともできる。基金は、CLOの低い部分に投資することができ、これらのCLOの回収率は通常低く、損失または延期のリスクが大きい、または
支払いをしない
CLOよりも高いレベルの部分が利息があります。CLO構造の主な特徴の1つは，CLOのいくつかのカテゴリにおいて債務証券プールからのキャッシュフローを優先順位付けすることである.SPVは，この資産プールから発生する支払債権を証券化することを目的とした設立会社である.その上で，取引可能証券は特殊目的機関から発行され，これらの証券の償還は通常満期時に収集した債権から発生するキャッシュフローから行われる
(n)
 
変動金利資産。表示された金利は2022年12月31日の有効金利を反映している
 
18|連結財務諸表の付記を参照
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
合併貸借対照表
2022年12月31日
 
     
アポロ.アポロ
上級生
変動為替レート
基金会社.
       
アポロ.アポロ
戦術上の
収入.収入
基金会社.
  
資産：
        
公正価値投資証券(コストはそれぞれ367，676，772ドル、328，848，173ドル)
    $ 336,334,109        $ 297,351,263  
現金と現金等価物
      27,632,007          20,760,370  
受取利息
      1,883,669          2,585,839  
投資証券の売掛金
      2,500,567          6,819,034  
関連会社から出金を受け取る
      —          80,112  
前払い費用
      393,893          394,361  
  
 
 
       
 
 
  
総資産
    $ 368,744,245        $ 327,990,979  
  
 
 
       
 
 
  
負債：
        
クレジット手配による借入金(元本はそれぞれ130，000，000ドルと121，000，000ドル，未償却繰延融資コストを差し引くとそれぞれ239，596ドルと227，612ドル)(付記8)
    $ 129,760,404        $ 120,772,388  
投資性証券購入の支払額
      16,748,269          5,796,252  
未拠出資金融資約束の未実現減価償却純額(付記9)
      56,500          60,783  
支払利息
      487,142          450,848  
投資相談費を支払うべきだ
      300,385          275,016  
連属会社のその他の支払金と計上費用に対処する
      7,982          13,187  
その他の支払いと課税費用
      357,568          288,962  
  
 
 
       
 
 
  
総負債
    $ 147,718,250        $ 127,657,436  
  
 
 
       
 
 
  
引受金及び又は有事項(付記9)
        
純資産(普通株主に適用)
   
$
221,025,995
 
     
$
200,333,543
 
  
 
 
       
 
 
  
純資産には：
        
支払い済み
資本(額面0.001ドル、999、998、466と1,000,000,000発行済み株式と発行済み普通株はそれぞれ15，573，575株と14，464，026株(付記6)
    $ 295,515,991        $ 275,434,361  
累積損失総額
      (74,489,996 )         (75,100,818 ) 
  
 
 
       
 
 
  
純資産(普通株主に適用)
    $ 221,025,995        $ 200,333,543  
  
 
 
       
 
 
  
量普通株卓越した
      15,573,575          14,464,026  
普通株式1株当たり純資産額
    $ 14.19        $ 13.85  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|19
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
連結業務報告書
2022年12月31日までの年度
 
     
アポロ.アポロ
上級生
変動為替レート
基金会社.
       
アポロ.アポロ
戦術上の
収入.収入
基金会社.
  
投資収益：
        
利子
    $ 25,864,994        $ 25,748,607  
配当金(源泉徴収税を差し引いた純額はそれぞれ45457ドルと12458ドル)
      346,919          141,389  
  
 
 
       
 
 
  
総投資収益
      26,211,913          25,889,996  
  
 
 
       
 
 
  
費用：
        
投資顧問料(付記3)
      3,672,166          3,377,127  
利子及び承諾料支出(付記8)
      3,386,176          3,225,245  
専門費
      133,156          133,156  
弁護士費
      292,253          295,085  
顧問の行政事務(付記3)
      626,856          646,172  
基金管理及び会計サービス(付記3)
      224,300          213,050  
保険料
      344,113          344,113  
董事局料(別注3)
      143,334          147,334  
繰延融資コストの償却(付記8)
      146,581          196,683  
その他の運営費
      191,627          156,130  
  
 
 
       
 
 
  
総費用
      9,160,562          8,734,095  
差し引く：費用減免(備考3)
      —          (80,112 ) 
  
 
 
       
 
 
  
費用純額
      9,160,562          8,653,983  
  
 
 
       
 
 
  
純投資収益
   
 
17,051,351
 
     
 
17,236,013
 
  
 
 
       
 
 
  
投資実現済みと未実現純収益/(損失)
        
投資はすでに純損失を達成した
      (9,097,630 )         (11,050,299 ) 
投資未実現減価償却と無資金融資約束の純変化(付記9)
      (26,091,075 )         (28,069,497 ) 
  
 
 
       
 
 
  
実現済みと未実現投資損失純額
      (35,188,705 )         (39,119,796 ) 
  
 
 
       
 
 
  
純資産純資産の減少は、普通株主に適用され、経営によって減少する
    $ (18,137,354 )       $ (21,883,783 ) 
  
 
 
       
 
 
  
 
20|連結財務諸表の付記を参照
アポロプレミアム変動金利基金会社です
連結純資産変動表
 
     
上には
現在までの年度
2022年12月31日
       
上には
現在までの年度
2021年12月31日
(a)
  
純資産増加/(減少)自：
        
運営
        
純投資収益
    $ 17,051,351        $ 13,422,681  
投資は純収益/(赤字)を達成した
      (9,097,630 )         8,519,152  
投資未実現減価償却と資金源のない融資約束純変化
      (26,091,075 )         (2,193,025 ) 
  
 
 
       
 
 
  
経営純資産純増加/(減少)
      (18,137,354 )         19,748,808  
  
 
 
       
 
 
  
普通株主に分配する
        
純投資収益
      (17,037,490 )         (13,989,900 ) 
資本返還
      —          (1,100,440 ) 
  
 
 
       
 
 
  
普通株主に割り当てられた総金額
      (17,037,490 )         (15,090,340 ) 
  
 
 
       
 
 
  
普通株式資本取引
        
配当の再投資
      —          8,416  
  
 
 
       
 
 
  
純資産合計増加/(減少)
    $ (35,174,844 )       $ 4,666,884  
普通株に適用される純資産
        
年初
      256,200,839          251,533,955  
  
 
 
       
 
 
  
年末.年末
    $ 221,025,995        $ 256,200,839  
  
 
 
       
 
 
  
 
(a)
 
非総合方式で新聞を列記する
 
連結財務諸表付記を参照してください。|21
アポロ戦術収入基金会社です
連結純資産変動表
 
     
上には
現在までの年度
2022年12月31日
       
上には
現在までの年度
2021年12月31日
(a)
  
純資産増加/(減少)自：
        
運営
        
純投資収益
    $ 17,236,013        $ 13,596,723  
投資は純収益/(赤字)を達成した
      (11,050,299 )         9,474,722  
投資未実現減価償却と資金源のない融資約束純変化
      (28,069,497 )         (4,687,659 ) 
  
 
 
       
 
 
  
経営純資産純増加/(減少)
      (21,883,783 )         18,383,786  
  
 
 
       
 
 
  
普通株主に分配する
        
純投資収益
      (17,009,694 )         (14,244,987 ) 
資本返還
      —          (190,110 ) 
  
 
 
       
 
 
  
普通株主に割り当てられた総金額
      (17,009,694 )         (14,435,097 ) 
  
 
 
       
 
 
  
純資産合計増加/(減少)
    $ (38,893,477 )       $ 3,948,689  
普通株に適用される純資産
        
年初
      239,227,020          235,278,331  
  
 
 
       
 
 
  
年末.年末
    $ 200,333,543        $ 239,227,020  
  
 
 
       
 
 
  
 
(a)
 
非総合方式で新聞を列記する
 
22|連結財務諸表の付記を参照
アポロプレミアム変動金利基金会社です
統合現金フロー表
2022年12月31日までの年度
 
 
経営活動のキャッシュフロー：
           
営業純資産減少額
      $ (18,137,354 ) 
業務純資産減少額と業務活動が提供するキャッシュフロー純額を調整する：
     
投資はすでに純損失を達成した
        9,097,630  
投資未実現減価償却と資金源のない融資約束純変化
        26,091,075  
純償却/(付加価値)割増/(割引)
        (989,285 ) 
投資証券を購入する
        (310,990,817 ) 
投資証券の所得収益と元金支払を処分する
        314,810,640  
実物支払
利子
        (605,284 ) 
繰延融資コストの償却
        146,581  
経営性資産と負債変動状況：
     
受取利息が増える
        (1,012,304 ) 
付属会社は売掛金が減少する
        62,759  
前払い費用がかさむ
        (256,856 ) 
支払利息を増やす
        403,262  
未納投資相談費の減少
        (27,383 ) 
関連会社のその他の支払·課税費用の増加に対応する
        7,982  
その他の支払と課税費用が増加する
        153,357  
    
 
 
  
経営活動が提供するキャッシュフロー純額
        18,754,003  
    
 
 
  
資金調達活動のキャッシュフロー：
     
支払い済み繰延融資コスト
        (285,586 ) 
普通株主への分配(普通株主への分配変動を差し引く)
        (17,037,490 ) 
    
 
 
  
資金調達活動のためのキャッシュフロー純額
        (17,323,076 ) 
    
 
 
  
現金および現金等価物の純増加
        1,430,927  
現金と現金等価物、年明け
        26,201,080  
    
 
 
  
現金と現金等価物、年末
      $ 27,632,007  
    
 
 
  
キャッシュフロー情報の補足開示
     
年内に利息と承諾料を支払う現金
      $ 2,982,914  
    
 
 
  
 
連結財務諸表付記を参照してください。|23
アポロ戦術収入基金会社です
統合現金フロー表
2022年12月31日までの年度
 
 
経営活動のキャッシュフロー：
           
営業純資産減少額
      $ (21,883,783 ) 
業務純資産減少額と業務活動が提供するキャッシュフロー純額を調整する：
     
投資はすでに純損失を達成した
        11,050,299  
投資未実現減価償却と資金源のない融資約束純変化
        28,069,497  
純償却/(付加価値)割増/(割引)
        (1,070,739 ) 
投資証券を購入する
        (347,756,418 ) 
投資証券の所得収益と元金支払を処分する
        351,789,984  
実物支払
利子
        (730,409 ) 
繰延融資コストの償却
        196,683  
経営性資産と負債変動状況：
     
受取利息が増える
        (391,339 ) 
付属会社は売掛金が減少する
        133,287  
前払い費用がかさむ
        (257,196 ) 
支払利息を増やす
        368,574  
未納投資相談費の減少
        (30,374 ) 
関連会社のその他の支払·課税費用の増加に対応する
        13,187  
その他の支払と課税費用が増加する
        89,640  
    
 
 
  
経営活動が提供するキャッシュフロー純額
        19,590,893  
    
 
 
  
資金調達活動のキャッシュフロー：
     
支払い済み繰延融資コスト
        (352,264 ) 
普通株主への分配(普通株主への分配変動を差し引く)
        (17,009,694 ) 
    
 
 
  
資金調達活動のためのキャッシュフロー純額
        (17,361,958 ) 
    
 
 
  
現金および現金等価物の純増加
        2,228,935  
現金と現金等価物、年明け
        18,531,435  
    
 
 
  
現金と現金等価物、年末
      $ 20,760,370  
    
 
 
  
キャッシュフロー情報の補足開示
     
年内に利息と承諾料を支払う現金
      $ 2,856,671  
    
 
 
  
 
24|連結財務諸表の付記を参照してください
アポロプレミアム変動金利基金会社です
総合財務のハイライト
未償還普通株
 
普通株1株当たりの経営実績：
  
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2022
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2021
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2020
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2019
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2018
(d)
  
年初純資産額
   $ 16.45     $ 16.15     $ 16.94     $ 16.34     $ 17.86  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資業務収入：
          
純投資収益
(a)
     1.09       0.86       0.98       1.21       1.25  
投資と無資金源の融資約束の実現と未実現純収益/(損失)
     (2.26 )      0.41       (0.75 )      0.59       (1.51 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資運営からの総額
     (1.17 )      1.27       0.23       1.80       (0.26 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通株主に支払われる割り当てを以下の点から差し引く：
          
純投資収益
     (1.09 )      (0.90 )      (1.02 )      (1.20 )      (1.26 ) 
資本返還
     —       (0.07 )      —       —       —  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通株主に支払う総配当
     (1.09 )      (0.97 )      (1.02 )      (1.20 )      (1.26 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
純資産額、年末
   $ 14.19     $ 16.45     $ 16.15     $ 16.94     $ 16.34  
市場価値、年末
   $ 12.34     $ 16.11     $ 14.40     $ 15.14     $ 14.39  
純資産額で計算した総収益
(b)
     (6.46 )%      8.38 %      2.99 %      12.35 %      (0.98 )% 
時価で計算した総リターン
(b)
     (16.94 )%      19.04 %      2.75 %      14.02 %      (3.98 )% 
普通株主に適用される平均純資産比率：
          
総費用と平均純資産の比率
     3.87 %      2.91 %      3.12 %      4.01 %      3.84 % 
純費用と平均純資産の比率
     3.87 %      2.89 %      3.12 %      4.01 %      3.84 % 
純投資収益と平均純資産の比率
     7.20 %      5.22 %      6.37 %      7.23 %      7.10 % 
補足データ：
          
ポートフォリオ流動率
     75.2 %      123.3 %      93.6 %      101.2 %      122.4 % 
年末純資産(千)
   $ 221,026     $ 256,201     $ 251,534     $ 263,807     $ 254,427  
高級証券：
          
未返済元金ローン(単位：000)
   $ 130,000     $ 130,000     $ 121,000     $ 141,000     $ 141,000  
1，000ドルあたりの未返済ローンの資産カバー率
(c)
   $ 2,700     $ 2,971     $ 3,079     $ 2,871     $ 2,804  
 
(a)
 
加重平均フロー株で計算した
(b)
 
資産純資産に基づく総リターンと時価ベースの総リターンは，すべての割当てが再投資率で再投資されると仮定する
(c)
 
計算方法は、基金の総資産から基金の総負債(未済借金を含まない)を減算し、未済借金額で割る
(d)
 
非総合方式で新聞を列記する
 
連結財務諸表付記を参照してください。|25
アポロ戦術収入基金会社です
総合財務のハイライト
未償還普通株
 
普通株1株当たりの経営実績：
  
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2022
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2021
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2020
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2019
(d)
    
この1年の
一段落した
十二月三十一日
2018
(d)
  
年初純資産額
   $ 16.54     $ 16.27     $ 16.85     $ 16.07     $ 17.44  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資業務収入：
          
純投資収益
(a)
     1.19       0.94       1.02       1.25       1.33  
投資と無資金源の融資約束の実現と未実現純収益/(損失)
     (2.70 )      0.33       (0.54 )      0.77       (1.38 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
投資運営からの総額
     (1.51 )      1.27       0.48       2.02       (0.05 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通株主に支払われる割り当てを以下の点から差し引く：
          
純投資収益
     (1.18 )      (0.99 )      (1.06 )      (1.24 )      (1.32 ) 
資本返還
     —       (0.01 )      —       —       —  
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
普通株主に支払う総配当
     (1.18 )      (1.00 )      (1.06 )      (1.24 )      (1.32 ) 
 
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
    
 
 
  
純資産額、年末
   $ 13.85     $ 16.54     $ 16.27     $ 16.85     $ 16.07  
市場価値、年末
   $ 12.12     $ 15.32     $ 14.48     $ 15.10     $ 13.77  
純資産額で計算した総収益
(b)
     (8.38 )%      8.44 %      4.71 %      13.97 %      0.47 % 
時価で計算した総リターン
(b)
     (13.44 )%      12.86 %      3.99 %      19.20 %      (4.67 )% 
普通株主に適用される平均純資産比率：
          
総費用と平均純資産の比率
     4.03 %      3.01 %      3.16 %      4.03 %      3.85 % 
純費用と平均純資産の比率
     4.00 %      2.92 %      3.16 %      4.03 %      3.85 % 
純投資収益と平均純資産の比率
     7.96 %      5.66 %      6.72 %      7.53 %      7.65 % 
補足データ：
          
ポートフォリオ流動率
     90.9 %      137.5 %      96.4 %      112.3 %      130.9 % 
年末純資産(千)
   $ 200,334     $ 239,227     $ 235,278     $ 243,751     $ 232,432  
高級証券：
          
未返済元金ローン(単位：000)
   $ 121,000     $ 121,000     $ 110,000     $ 126,500     $ 126,500  
1，000ドルあたりの未返済ローンの資産カバー率
(c)
   $ 2,656     $ 2,977     $ 3,139     $ 2,927     $ 2,837  
 
(a)
 
加重平均フロー株で計算した
(b)
 
資産純資産に基づく総リターンと時価ベースの総リターンは，すべての割当てが再投資率で再投資されると仮定する
(c)
 
計算方法は、基金の総資産から基金の総負債(未済借金を含まない)を減算し、未済借金額で割る
(d)
 
非総合方式で新聞を列記する
 
26|連結財務諸表の付記を参照してください
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
注1.組織と運用
アポロ高度変動金利基金会社(“AFT”)とアポロ戦術収入基金会社(“AIF”)(単独では“基金”または“基金”と総称)は、メリーランド州法に基づいて設立された会社であり、1940年改正された“投資会社法”(“投資会社法”)に基づいて米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に多元閉鎖型管理投資会社として登録されている。AFTとAIFはそれぞれ2011年2月23日と2013年2月25日に運営を開始した。これまで、これらの基金は、その組織と1株当たり19.10ドルの価格でApollo Credit Management LLC(“コンサルタント”)に各基金の5，236株の普通株の売却と発行に関する事項を除いて、他の業務はなかった。このコンサルタントはこれらの基金の投資コンサルタントであり、アポログローバル管理会社(Apollo Global Management，Inc.)の付属会社である。これらのファンドの普通株はニューヨーク証券取引所(“NYSE”)に上場し，取引コードはそれぞれ“AFT”と“AIF”である
AFTとAIFはそれぞれAFTアルプスSPV，LLC，AFT Zorro SPV，LLC(総称して“AFT SPV”，AIF AlMountain SPV，LLCとAIF Zorro SPV，LLC(総称して“AIF SPV”)(それぞれ“子会社”，または総称して“子会社”と呼ぶ)の100%所有権を持ち，その重大な経営，財務，通貨決定に対して制御権を持つ.AFTアルプスSPV，LLCとAIFアルプスSPV，LLCはデラウェア州法律に基づいて設立された有限責任会社であり，2022年6月17日に運営を開始した。AFT Zorro SPV，LLCとAIF Zorro SPV，LLCはデラウェア州法に基づいて設立された有限責任会社であり，2022年11月17日に運営を開始した。有限責任会社運営プロトコルにより，AFTとAIFはそれぞれAFT SPVとAIF SPVの管理と唯一のメンバである.付属会社の主な目的は保有基金の特定の投資を促進することだ
投資目標
AFTの投資目標は当期収益と元本を求めることだ。AFTは、債務格付けが投資レベル以下の会社に主に投資する優先担保融資(“高度融資”)と、類似した特徴を持つ投資に投資することで、その投資目標を実現することを求めている。優先融資は通常第1留置権を持ち、浮動ベース融資金利と利差に応じて定期的に決定された金利で利息を支払う。これらの基本的なローン金利は主にロンドン銀行の同業解体(LIBOR)であるが、隔夜融資金利(SOFR)や1つまたは複数のアメリカの主要銀行が提供する最も優遇された金利、および商業融資者が使用する預金金利を使用することもできる。優先融資は通常アメリカに支給されます限られた程度で
アメリカではない
異なる業種や地理的地域で経営する会社、共同企業、その他の商業実体(“借り手”)である。AFTは規律のある信用選択方法を通じて現在の収入と保証資本を生成し、正常な市場条件下で、少なくとも80%の管理資産を浮動金利優先融資と類似経済特徴を持つ投資に投資することを求めている。この政策とAFTの投資目標は根本的ではなく、AFT取締役会は株主に少なくとも60日間の事前書面通知を出した後にこの政策を変更する可能性がある。AFTの一部の投資目標は資本保証を求めることだ。AFTが保証を実現する能力は、投機的特徴を持つクレジットツールへの投資によって制限される可能性がある。AFTがその投資目標を達成することは保証されない
AIFの主な投資目標は当期収入を求めることであり，副次的な目標は保本である。AIFはその投資目標を実現することを求め、主に絶対と相対価値の考慮及び信用市場の分析に基づいて、異なるタイプの信用ツールの間にその資産を分配する。このようなAIF資産を動的に割り当てる能力は、AIFのポートフォリオを特定のタイプのクレジットツール(例えば、高度な融資または高収益社債)に集中させ、他のタイプのクレジットツールへの投資を大幅に減少させる可能性がある。通常の市場条件下では、AIFの管理資産の少なくとも80%は、クレジットツールおよび類似した経済的特徴を有する投資に投資される。この政策の場合、“クレジットツール”は、高級ローン、二次ローン、高収益社債、手形、手形、債券、不良証券、中間層証券、構造的製品(債務担保債券(CDO)、融資担保債券(CLO)および資産支援証券を含むがこれらに限定されない)、銀行ローン、会社ローン、転換可能および優先証券、政府および市政債券、担保支援証券、買い戻しプロトコルおよび他の同様の性質の固定収益ツールを含み、これらのツールは、オプションなどのデリバティブによって代表される可能性がある。長期、先物契約、またはスワップ協定。この政策とAIFの投資目標は根本的ではなく，AIF取締役会(AFT取締役会とともに)が変わる可能性がある, “取締役会”又は“取締役会”)は、少なくとも60日前に株主に書面通知を行う。AIFはその主要投資目標と一致する程度に資本を保存することを求める.AIFが資本保証を実現する能力は、投機的特徴を有するクレジットツールへの投資によって制限される可能性がある。AIFがその投資目標を実現する保証はない.
 
年報|27
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2022年12月31日
 
付記2.重大会計政策
この基金は、投資会社に適用される会計基準に沿って主題946の会計·報告ガイドラインを編纂する投資会社である。基金の総合財務諸表は米国公認の会計原則(“米国公認会計原則”)に従って作成され、この原則は経営陣に財務諸表中の報告金額と開示に影響を与える推定と仮定を行うことを要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある
合併原則
AFT SPVとAIF SPVの財務状況と経営業績はそれぞれAFTとAIFの合併財務諸表と脚注に含まれている。すべての会社間取引と残高は合併で販売された
基金評価値
各基金の1株当たりの資産純資産額(“資産純資産値”)は日ごとに計算され、一般的にニュ交所の開設当日の午後4：00あるいは取締役会が決定した他の時間に計算される。各基金普通株の純資産は、基金総資産(すべての証券、現金および他の資産を含む)から基金総負債(計算すべき費用、支払配当金、借金、および任意の優先株の清算価値を含む)を減算し、基金発行普通株総数で割ったものに等しい
安全評価
これらの基金は、主に国が認可した証券定価サービスまたは仲介人が提供する入札と重要価格の平均値を使用してその投資を評価する。優先融資、会社手形および債券、普通株、構造製品、優先株および引受権証は、承認された独立定価サービスまたは仲介人が提供する推定値に基づいて価格を設定する。市場または仲介人のオファーがない場合、または独立定価サービスまたは仲介人から価格を得ることができない場合、または独立定価サービスまたは仲介人が提供する価格が信頼できないと考えられる場合、コンサルタントは、基金取締役会(“取締役会”)によって承認された評価指定者として証券を公平に推定する。一般に、証券の公正価値は、報告日に資産を売却するか、または意欲的な市場参加者間の秩序ある取引において負債を移転する際に合理的に予想される可能性のある金額を基金が支払うことである。公正価値手続きは、一般に、(I)証券の性質および定価の履歴、(Ii)特定の証券の市場流動性または非流動性、(Iii)特定の証券または同様の証券に関する最近の売買取引、および(Iv)プレスリリース、および発行者に関する他の資料を含むことができる関連とみなされる任意の要因を考慮する。これらの場合には, 基金の資産純資産値は影響を受けた証券組合の公正価値を反映し、評価値から人を指定し、市場によって決定するのではない。公正価値定価方法を用いて、証券が招く可能性のある価値を評価することは、1つの証券の最新の販売価格と異なり、他の投資会社がその資産純値を計算するための価格とも異なる。公正な価値の決定は主観的判断と推定と関連があるので不確定である。1つの証券に対する基金の推定値が、このような証券を販売する際に現金化された額と変わらない保証はない。
公正価値計量
各基金の推定値指定者は、その公正な価値を決定するすべての投入の重要性と性質を決定するために、すべての既存投資を分析した。基金投資を評価するための公正価値投入レベルは公正価値レベルに分類される。公正価値レベルの3つの階層は以下のとおりである
水平
 1
−計量の日に入ることができるアクティブ市場における基金の同じ資産および負債の未調整オファー；
水平
 2
·実行された取引によって推定された同じまたは同様の資産および負債の見積もりに基づいて、実行可能価格のブローカーオファーを構成し、観察可能な投入によってサポートされる代替定価ソースをアクティブにし、それぞれの場合、測定日の市場データに基づいて、資産が直接または間接的に観察可能である、アクティブ市場における同様の資産および負債のオファー
水平
 3
1つ以上の重要な投入または重要な価値駆動要因が観察できないモデル誘導推定値。場合によっては、第3レベルに分類される投資は、基金保有証券を含むことができる
 
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2022年12月31日
 
ブローカーから得られた指示的見積もりは、材料管理部門の判断を受ける可能性があるので、必ずしも取引業者が取引したい可能性のある価格を表すとは限らない。観察不可能な投入は，推定値指定者自身の仮説を反映した投入であり，市場参加者はこれらの仮定を利用して最適に得られる情報を資産や負債定価とする
各報告期間が終了すると、管理層は、取引業者がオファーに従って実行したいかどうか、独立価格設定サービスの価格深さおよび一貫性、および市場に同期の観察可能な取引が存在するかどうかを含む、2級および3級資産(例えば、ある)の流動資金変化を評価するが、これらに限定されない
推定指定者が2022年12月31日に公正価値を計量する際に使用する推定技術は観測可能投入を最大限に使用し，観測不可能投入の使用を最大限に削減した。証券の評価のための投入や方法は、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない。2022年12月31日まで、公正価値レベルで分類された基金投資の概要は以下の通りである
 
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公正価値合計
2022年12月31日
  
レベル1
オファー
  
レベル2
意味が重大である
観察できるのは
入力量
  
レベル3
意味が重大である
見えない
入力量
資産：
                
現金と現金等価物
     $ 27,632,007     $ 27,632,007     $ —     $ —
優先融資
       312,662,424       —       260,470,206       52,192,218
社債と債券
       20,873,557       —       20,276,591       596,966
普通株
       2,607,873       —       8,324       2,599,549
優先株
       190,255       —       —       190,255
未実現の融資約束の未達成付加価値
       954       —       —       954
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
総資産
     $ 363,967,070     $ 27,632,007     $ 280,755,121     $ 55,579,942
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
負債：
                
資金不足の融資約束の未実現減価償却
       (57,454 )       —       (51,005 )       (6,449 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
総負債
       (57,454 )       —       (51,005 )       (6,449 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
    $ 363,909,616     $ 27,632,007     $ 280,704,116     $ 55,573,493
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
以下は、2022年12月31日までに公正価値を決定する際に重大な観察不可能な入力を用いた3級保有量の入金である
 
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合計する
  
優先融資
  
会社
備考と
債券.債券
  
ごく普通である
株
  
優先して優先する
株
  
株式承認証
  
資金援助がない
貸し付け金
支払いを引き受ける
公正価値総額、年初
     $ 15,647,794     $ 11,462,078     $ 768,411     $ 2,301,925     $ 1,116,801     $             —     $ (1,421 )
購入、大文字のPIKが含まれています
       40,535,864       40,535,864       —       —       —       —       —
販売/返金
       (9,702,119 )       (7,967,499 )       (672,062 )       (115,983 )       (946,575 )       —       —
割引/(割増)の累積/(償却)
       40,024       40,024       —       —       —       —       —
純収益/純損失を実現した
       (3,915,888 )       (4,722,864 )       672,062       115,983       18,931       —       —
未実現切り上げ/(減価償却)純額変動
       677,724       1,978,744       (171,445 )       (1,109,731 )       (15,770 )       —       (4,074 )
レベル3に移る
       13,815,379       12,391,156       —       1,407,355       16,868       —       —
レベル3に移行する
       (1,525,285 )       (1,525,285 )       —       —       —       —       —
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
価値総額，年末を公平に承諾する
     $ 55,573,493     $ 52,192,218     $ 596,966     $ 2,599,549     $ 190,255     $ —     $ (5,495 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
資産が第2レベルから第3レベルに移行したり，第3レベルから第2レベルに移行したりしたのは，上記で議論した様々な基準を遵守する際に流動性市場の観察可能なレベルが変化した結果である.2022年12月31日現在も保有している3級投資の未実現付加価値/(減価償却)純変化は1，891，270ドルである
 
年報|29
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2022年12月31日
 
次の表は、2022年12月31日までの3段階投資公正価値を決定するための定量化指標を提供します
 
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資産/負債
  
公正価値の
2022年12月31日
  
評価技術
(a)
  
観察できない入力
  
範囲.範囲
見えない
使用済み入力
  
加重平均
観察できない入力
優先融資
     $ 2,216,912  
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり   適用されない   適用されない
      35,459,029  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
8.47% - 55.19%
   12.88%
      2,400,353  
ガイドライン上場企業
(c)
   TeV|収入
(c)
  
0.50x - 0.60x
   0.55x
     
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり  
36.03% - 40.13%
   38.08%
      12,115,924  
取引法
(d)
   コスト
(d)
   適用されない   適用されない
社債と債券
       596,966  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
   4.6%   4.6%
     
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $55.5m   $55.5m
      —  
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $—   $—
普通株
       49,441  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
6.0% - 9.0%
   7.5%
     
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $19.6m   $19.6m
      1,114,537  
ガイドライン上場企業
(c)
   TeV|収入
(c)
  
1.45x - 1.65x
   1.55x
     
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
  
4.5x - 5.5x
   5.0x
      —  
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $—   $—
      1,435,571  
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
  
2.75x - 7.0x
   3.32x
優先株
       16,868  
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり   適用されない   適用されない
      173,387  
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
   7.0x   7.0x
資金不足の融資約束
       (1,273 )  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
9.74% - 15.87%
   12.08%
      (4,222 )  
取引法
(d)
   コスト
(d)
   適用されない   適用されない
   
 
 
          
公正価値
     $ 55,573,493        
   
 
 
          
           
(a)
 
様々な推定方法を採用する資産の場合、基金は、これらの方法を単独で使用するか、または重み0~100%の重みで総合的に使用することができる
(b)
 
基金は割引キャッシュフローモデルを利用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルに用いられる重要な観察不可能な入力は割引率であり，割引率は類似リスクを持つ類似投資に対する投資家の市場金利に基づいて決定される.推定モデルでは，割引率を用いて予測キャッシュフローの現在値計算を行う.割引率の著しい増加は投資の公正価値を著しく低下させる可能性があり，逆に割引率の著しい低下は投資の公正価値を著しく増加させる可能性がある
(c)
 
基金は上場会社の基準方法を採用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルで用いられている重大な観察不可能な投入は，企業総価値(“TEV”)と類似リスクを有する類似投資に基づく可比倍数の収入である。この2つの投入のいずれも単独で大幅に増加または減少することは、公正価値計量の大幅な増加または減少をもたらす可能性がある
(d)
 
基金は最近の取引、特に購入価格を利用して、この証券の公正評価を行った
(e)
 
基金は回収可能な方法を採用してこの保証に対して公正価値評価を行い、特にそれに対して清算分析を行う。評価分析には，会社の資産清算価値に関する様々な会社固有の情報を用いた.推定モデルで用いられる重要な観察不可能な入力は，報酬を見積もることである.単独投入の著しい増加または減少は、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある
(f)
 
基金は上場会社の基準方法を採用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルに用いられる重大な観察不可能な投入は，企業総価値(“TEV”)と未計算利息，税項，減価償却および償却前収益(“EBITDA”)であり，これは類似のリスクを持つ類似投資の可比倍数に基づいて計算される。この2つの投入のいずれも単独で大幅に増加または減少することは、公正価値計量の大幅な増加または減少をもたらす可能性がある
 
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公正価値合計
2022年12月31日
  
レベル1
オファー
  
レベル2
意味が重大である
観察できるのは
入力量
  
レベル3
意味が重大である
見えない
入力量
資産：
                
現金と現金等価物
     $ 20,760,370     $ 20,760,370     $ —     $ —
優先融資
       226,618,064       —       153,458,260       73,159,804
社債と債券
       46,365,630       —       45,814,584       551,046
転換可能債券
       932,750       —       932,750       —
構造化製品
       21,485,679       —       21,485,679       —
普通株
       1,760,692       —       7,432       1,753,260
優先株
       188,448       —       —       188,448
未実現の融資約束の未達成付加価値
       4,737       —       —       4,737
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
総資産
     $ 318,116,370     $ 20,760,370     $ 221,698,705     $ 75,657,295
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
負債：
                
資金不足の融資約束の未実現減価償却
       (65,520 )       —       (39,234 )       (26,286 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
総負債
       (65,520 )       —       (39,234 )       (26,286 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
    $ 318,050,850     $ 20,760,370     $ 221,659,471     $ 75,631,009
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
以下は、2022年12月31日までに公正価値を決定する際に重大な観察不可能な入力を用いた3級保有量の入金である
 
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合計する
  
優先融資
  
会社
備考と
債券.債券
  
ごく普通である
株
  
優先して優先する
株
  
株式承認証
  
資金援助がない
貸し付け金
支払いを引き受ける
公正価値総額、年初
     $ 22,189,981     $ 18,179,101     $ 709,303     $ 2,186,073     $ 1,116,802     $ —     $ (1,298 )
購入、大文字のPIKが含まれています
       63,355,821       63,355,821       —       —       —       —       —
販売/返金
       (14,967,877 )       (13,284,954 )       (620,365 )       (115,983 )       (946,575 )       —       —
割引/(割増)の累積/(償却)
       50,401       50,401       —       —       —       —       —
純収益/純損失を実現した
       (390,555 )       (1,145,833 )       620,365       115,983       18,930       —       —
未実現切り上げ/(減価償却)純額変動
       (1,496,436 )       (212,661 )       (158,257 )       (1,089,497 )       (15,770 )       —       (20,251 )
レベル3に移る
       8,414,959       7,743,214       —       656,684       15,061       —       —
レベル3に移行する
       (1,525,285 )       (1,525,285 )       —       —       —       —       —
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
価値総額，年末を公平に承諾する
     $ 75,631,009     $ 73,159,804     $ 551,046     $ 1,753,260     $ 188,448     $             —     $ (21,549 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
資産が第2レベルから第3レベルに移行したり，第3レベルから第2レベルに移行したりしたのは，上記で議論した様々な基準を遵守する際に流動性市場の観察可能なレベルが変化した結果である.2022年12月31日現在も保有している3級投資の未実現付加価値/(減価償却)純変化は1，709，849ドルである
 
年報|31
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
次の表は、2022年12月31日までの3段階投資公正価値を決定するための定量化指標を提供します
 
アポロ戦術収入基金会社です
    
資産/負債
  
公正価値の
2022年12月31日
  
評価技術
(a)
  
観察できない入力
  
範囲.範囲
見えない
使用済み入力
  
加重平均
観察できない入力
優先融資
     $ 2,216,911  
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり   適用されない   適用されない
      58,845,449  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
8.47% - 55.19%
   11.80%
      2,400,353  
ガイドライン上場企業
(c)
   TeV|収入
(c)
  
0.50x - 0.60x
   0.55x
     
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり  
36.03% - 40.13%
   38.08%
      9,697,091  
取引法
(d)
  コスト
(d)
   適用されない   適用されない
社債と債券
       551,046  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
   4.6%   4.6%
     
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $55.5m   $55.5m
      —  
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $—   $—
普通株
       13,550  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
6.0% - 9.0%
   7.50%
     
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $19.6m   $19.6m
      1,054,810  
ガイドライン上場企業
(c)
   TeV|収入
(c)
  
1.45x - 1.65x
   1.55x
     
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
  
4.5x - 5.5x
   5.0x
      —  
回復可能性
(e)
   収益を見積もる
(e)
   $—   $—
      684,900  
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
  
2.75x - 7.0x
   3.4x
優先株
       15,061  
独立定価サービスおよび/またはマネージャーオファー
   仕入先および/または仲介人の見積もり   適用されない   適用されない
      173,387  
ガイドライン上場企業
(f)
   TeV|EBITDA倍数
(f)
   7.0x   7.0x
資金不足の融資約束
       (17,410 )  
現金流を割引する
(b)
   割引率
(b)
  
9.74% - 15.87%
   10.50%
      (4,139 )  
取引法
(d)
   コスト
(d)
   適用されない   適用されない
   
 
 
          
公正価値
     $ 75,631,009        
   
 
 
          
           
 
(a)
 
複数の推定方法を採用する資産については、基金は、以下の重みに従って、これらの方法を単独または総合的に使用することができる
0-100%.
(b)
 
基金は割引キャッシュフローモデルを利用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルに用いられる重要な観察不可能な入力は割引率であり，割引率は類似リスクを持つ類似投資に対する投資家の市場金利に基づいて決定される.推定モデルでは，割引率を用いて予測キャッシュフローの現在値計算を行う.割引率の著しい増加は投資の公正価値を著しく低下させる可能性があり，逆に割引率の著しい低下は投資の公正価値を著しく増加させる可能性がある
(c)
 
基金は上場会社の基準方法を採用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルで用いられている重大な観察不可能な投入は，企業総価値(“TEV”)と類似リスクを有する類似投資に基づく可比倍数の収入である。この2つの投入のいずれも単独で大幅に増加または減少することは、公正価値計量の大幅な増加または減少をもたらす可能性がある
(d)
 
基金は最近の取引、特に購入価格を利用して、この証券の公正評価を行った
(e)
 
基金は回収可能な方法を採用してこの保証に対して公正価値評価を行い、特にそれに対して清算分析を行う。評価分析には，会社の資産清算価値に関する様々な会社固有の情報を用いた.推定モデルで用いられる重要な観察不可能な入力は，報酬を見積もることである.単独投入の著しい増加または減少は、公正価値計量の著しい増加または減少をもたらす可能性がある
(f)
 
基金は上場会社の基準方法を採用してこの証券に対して公正評価を行う。推定モデルに用いられる重大な観察不可能な投入は，企業総価値(“TEV”)と未計算利息，税項，減価償却および償却前収益(“EBITDA”)であり，これは類似のリスクを持つ類似投資の可比倍数に基づいて計算される。この2つの投入のいずれも単独で大幅に増加または減少することは、公正価値計量の大幅な増加または減少をもたらす可能性がある
現金と現金等価物
基金の現金および現金等価物には、銀行口座に保有されている現金や満期日が90日を超えない流動投資が含まれており、連邦保険の限度額を超える場合がある。12月31日まで
 
32|年間レポート
アポロプレミアム変動金利基金会社です
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
2022年現在、現金および現金等価物は、米国金融機関に保管されている現金を含み、その帳簿価値は公正価値に近く、公正価値レベルの第1級とみなされている
業界分類
基金投資の業種分類は、添付されている投資総合明細書に示すように、経営陣がこのような投資分類に対する最も意味のある表現の信念を代表している。基金コンプライアンスについて言えば、基金の業界分類は任意の1つ以上の業界を意味する
サブ分類
1つまたは複数の広く認められた市場指数または格付けグループ指数によって使用され、主なソースはムーディーズであり、および/または基金管理層の定義に基づいて使用される。これらの定義は、本報告書が産業を結合している可能性があるので、本報告書には適用されないかもしれない
サブ分類。
金融商品の公正価値
米国公認会計原則によると、金融商品資格に適合する基金資産と負債の公正価値は、付随する総合貸借対照表に示されている帳簿金額とほぼ同じである
証券取引と投資収益
基金の証券取引は財務報告のために取引日に記録されている。コストは与えられた価格に基づいて決定され、投資証券の未実現付加価値/(減価償却)は取締役会が承認した評価政策に基づいて決定された公正価値とコストの間の差額である。証券取引及び外貨取引の実現済み損益(あれば)は確認されたコストで入金され、総合経営報告書に個別に記載される。利子収入は計上されており、債務証券の存続期間内に実金利法を用いて計算される原始発行割引の増加及び割増の償却(適用)が含まれている。配当投資の配当収入は配当日に入金される。これらの基金はそれぞれの投資条項に基づいて配当収入と個人投資課税利息収入を記録する
これらの基金が持っている投資は指定されています
実物支払
(“PIK”)利息。実収利息は利子収入に含まれ、支払日までの未収利息に売掛金として反映される。支払日には、基金は受取利息を追加投資に資本化し、頭寸に関する公正価値で価格を計算する
アメリカ連邦所得税状況
これらの基金は、規制された投資会社としての地位を毎年維持しようとしており、1986年に改正された“国内税法”M分章に基づいて、規制された投資会社に適用され、その納税年度にほぼすべての純投資収入と純資本収益(あれば)を分配する。取締役会が現金管理の観点から、あるいは他の事実と状況によって慎重または株主の最適な利益に符合すると判断すれば、基金は消費税を発生することを選択することができる。AFTとAIFは2021年12月31日までの1年間、米国連邦消費税支出を記録していない。これらの基金は2022年の間に2021納税年度に関連したいかなる消費税も支払わなかった。2022年12月31日までの年度内に、連邦所得税の支出や消費税の支出は必要ない
基金は税務状況の不確実性の計算と開示に関する権威ある指導に従っており、これは基金が税務状況の技術的是非に基づいて、税務状況が審査後に継続する可能性が高いかどうかを決定することを要求し、任意の関連する控訴または訴訟手続きを解決することを含む。各基金は確定しており、この権威ある指導に従って財務諸表に実質的な影響はない。通常業務過程において、適用される訴訟時効が満了していない納税年度については、連邦、州及び地方司法管轄区域が適用された場合に資金を審査する。2019年12月31日から2022年までの数年間、AFT連邦と州税務申告の訴訟時効は依然として有効である。AIF連邦と州フィラーの訴訟時効は2019年12月31日から2022年まで有効であった
普通株主に分配する
これらの基金は毎月定期的にその純投資収入の全部または一部を普通株主に分配する予定だ。これらの基金は、配当金および利息を支払った後の資本利益および純投資収入の全部またはほぼ全部を少なくとも毎年普通株主に支払う予定だ
 
年報|33
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
発行された優先株および/または手形または基金利用の他の形態のレバーであるが、現金管理の目的で、基金は、分配可能な金額を保持し、上述したような消費税を支払うことを選択することができる。基金が長期資本収益分配を行った場合、それらは基金が発行した普通株と任意の優先株との間で、その年に各株に支払われた総配当を実現する収益の割合で分配することが要求される
年間または一部の年間の割り当ては均等ではない可能性があり、一方の割り当ては他の割り当てよりも大きい可能性がある。これらの基金は、取締役会の許可を得て、これらの分配に合法的に利用可能な資産からの分配が基金によって宣言された場合にのみ分配される。必要であれば、これらの基金は、米国連邦所得税の要求に適合するために、カレンダーごとに年末に特別な分配を支払う可能性がある。場合によっては、このような分配政策は、株主への資本返還を招く可能性があるため、基金およびその株主に何らかの不利な結果をもたらす可能性があり、これは基金の資産純資産値を低下させ、時間の経過とともに基金の費用比率を向上させる可能性がある。基金に資本収益が割り当てられている場合、これは基金が基金の稼ぎ収入や他の利益から資金を得るのではなく、株主に投資の一部を返還していることを意味する。取締役会は、AFTまたはAIFの流通ポリシーを随時変更することを選択することができます
派生商品
これらの基金は、“投資会社法”第18 F-4条のいくつかの免除に基づいて、“投資会社法”第18条に基づいて“高級証券”の発行に制限があるにもかかわらず、デリバティブ取引や何らかの他の取引を行う。この規則はまた無資金承諾協定と逆買い戻し協定の使用に影響を及ぼす。規則18 F-4は、基金が入ることができるデリバティブの数量に制限を加え、基金にデリバティブを優先証券と見なすことを要求し、デリバティブを使用したファンドに包括的なデリバティブリスク管理計画を構築し、維持し、デリバティブリスクマネージャーを任命することを要求する。さらに、資金源のない承諾プロトコルを締結する基金は、一般に、すべての無資金源のコミットメントプロトコルが満了したときにその債務を履行するために、そのような合意を締結する際に十分な現金および現金等価物を有すると判断しなければならない。さらに、逆買い戻し協定または他の同様の融資取引を達成する基金は、(I)第18条の資産カバー範囲要件に適合しなければならない(関連資産カバー比率を計算する際には、すべての逆買い戻し合意または同様の融資に関連する債務総額を、負債を表す任意の他の優先証券の総額と統合する)、または(Ii)すべての目的ですべての逆買い戻し合意または同様の融資取引をデリバティブ取引とみなす。ルール18 F-4のデリバティブ取引免除によると、各ファンドは“有限デリバティブ利用者”として運用される。限られたデリバティブユーザーになる資格がある, 基金の“デリバティブリスク開放”はその純資産の10%を超えてはならないが、いくつかの通貨や金利ヘッジ取引は含まれていない(規則18 F-4に従って計算)。もしいずれかの基金が規則18 F-4で定義された“有限デリバティブユーザ”の資格に適合しなくなった場合、この規則はこの基金に全面的なデリバティブリスク管理計画を構築し、いくつかのリスク価値に基づくレバー制限を遵守し、派生商品リスクマネージャーを任命し、そのデリバティブについて公衆とアメリカ証券取引委員会にさらに開示することを要求する。
付記3.関連会社と締結された投資相談、行政管理その他の合意
投資相談費
コンサルタントは各基金と締結した投資相談と管理協定に基づいて、各基金に何らかの投資相談、管理と行政サービスを提供する。そのサービスについては，基金ごとに基金管理資産の1日当たり1.0%の年会費を毎月コンサルタントに支払っている。管理資産の定義は、基金の総資産(基金が発行可能な任意の優先株または基金借入または発行された手形の任意の資産を含む)から、計算すべき利息および累積配当金(借入負債(優先株の清算優先権を含む)または発行された手形の負債を除く)を含む基金計算すべき負債の合計を減算することである。コンサルタントはいつでも基金の顧問料を受け取ることを放棄することを自分で決めることができる。コンサルタントがその報酬を放棄することを選択すれば、このような行動は基金の業績や収益に積極的な影響を与える可能性がある。コンサルタントはその費用を免除する義務がありません。そうしないことを選択してもいいです
 
34|年間レポート
アポロプレミアム変動金利基金会社です
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
定期的に賠償を放棄するか、任意の所与の時間にそのうちの1つの基金に対する賠償のみを放棄することにした。このコンサルタントは2022年12月31日までの1年間に、AFTとAIFからそれぞれ3，672，166ドルと3，377，127ドルの費用を稼いだ
行政事務と費用返済
基金とコンサルタントは、行政事務及び費用償還協定を締結し、この協定に基づいて、コンサルタントは基金に何らかの行政サービス、人員及び施設を提供し、基金の他のサービス提供者が提供していない資金の運営に必要な業務サービスを提供する。これらのサービスは、特定の簿記および記録サービス、コンプライアンスおよび法律サービス、投資家関係援助、および会計および監査支援を含むことができるが、これらに限定されない。これらの協定によると、コンサルタントの要求に応じて、基金はコストに応じてコンサルタントを基金の管理と運営に必要ないくつかの費用と支出を返済する。さらに、コンサルタントまたはその付属会社は、基金に代わって何らかの費用を支払い、これらの費用を基金に割り当てて精算することができる。コンサルタントは、2022年12月31日までの年間で、これらの合意に基づいて、それぞれAFTとAIFに総額626 856ドル、646億172ドルのサービスを提供しており、これらのサービスは、統合業務報告書にコンサルタントの行政サービスとして示されている。これらの額に含まれる基金幹事報酬のうち，AFTとAIFはそれぞれ約97，000ドルと97，000ドルであった.2022年12月31日までの1年間に，AIFのみが合計80，112ドルの自発的費用減免を得た。この額は、連結資産とバランスシートに関連会社からの売掛金に反映されている。この免除は完全にコンサルタントが自発的であり、コンサルタントは別途通知することなくいつでも終了することができる
各基金はU.S.Bancorp Fund Services，LLC，d/b/a U.S.Bank Global Fund Servicesと単独のプロトコルを締結し，会計と行政サービスを提供し，米国銀行全国協会(U.S.Bank National Association)と単独のプロトコルを締結し，ホストサービス(総称して“U.S.Bank”と呼ぶ)を提供する.協定条項によると、米国銀行は基金の帳簿と記録の維持、基金の資産純資産値の計算、すべてのポートフォリオ取引の決済、監督申告書類の準備、会社秘書の準備など、基金の日常運営に必要なサービスを提供する責任がある。各ファンドは，ファンドの譲渡エージェント，配当支払いエージェント，再投資計画管理者として，米国株譲渡と信託会社(“AST”)とそれぞれ協定を締結している。米国の銀行とASTは、2022年12月31日までの年間、AFTおよびAIFにそれぞれ合計224，300ドルおよび213，050ドルのサービスを提供しており、これらのサービスは総合経営報告書における基金管理および会計サービスに含まれている
董事局費用
AFTとAIFは毎年基金ではない“利害関係者”(“投資会社法”の定義による)(“独立取締役会メンバー”)の各取締役会メンバーに1基金当たり28，000ドルの年間求人費を支払い、1基金当たり2，000ドルを支払う
面と向かう
単一基金取締役会会議(ビデオ会議を介して開催される会議を含む)(3，000ドル、または1基金1 500ドル、2つの基金のための合同会議を含む)、1，000ドルを加えて、単一基金の電話会議に出席するため、または定期的に手配された取締役会会議と同時に開催されない単一基金の特別委員会会議(1 500ドル、または1基金750ドル、2つの基金の合同会議)に参加する。しかも、監査委員会の議長は毎年1つの基金から5000ドルを得る。この資金は独立取締役会のメンバーの旅費や
自腹を切る
このような会議に関連する費用は、AFTとAIFに関する会議の費用を分担する。2022年12月31日までの年度の総合経営報告書は取締役会費用を含み、それぞれAFTおよびAIFの143，334ドルおよび147，334ドルの取締役会に関する支出である
その他関連取引
コンサルタントの異なる共同経営会社は時々取引に参加し、構造、保証、手配、配給、シンジケート、コンサルティング、または同様のサービス(総称して“資本解決策”サービスと呼ばれる)を含むが、場合によっては基金を全部または部分的に返還することを含むいくつかの費用を稼ぐ。AIFは2022年12月31日までの1年間に、ある付属会社から37，775ドルの費用リベートを取得した
 
年報|35
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
付記4.投資取引
2022年12月31日までの1年間における投資性購入コストおよび証券販売と元本返済の収益は以下の通り
 
基金.基金
  
購入
  
売上高
アポロプレミアム変動金利基金会社です
     $ 268,605,977     $ 285,906,778
アポロ戦術収入基金会社です
     $ 300,039,097     $ 331,270,683
これらの基金は、取締役会が規則に基づいて承認した手続きに基づいて、他のアポロ実体から証券の購入と売却を許可されている(“交差取引”)
17a-7
“投資会社法”(“規則”)による。各交差取引は規則の規定に従って公平な市場価格で実行される。これらの基金は2022年12月31日までの年間で交差取引活動に従事し，それぞれAFTとAIFのために1，403，686ドルと1，306，974ドルを購入した
注5.リスク
優先融資
優先融資の格付けは一般的に投資レベルより低く、評価されていないかもしれない。したがって、高級融資に関連するリスクは、高級融資が優先的かつ保証されているにもかかわらず、投資レベルよりも低い固定収益ツールよりも低いリスクと類似しており、他の投資レベルよりも低い固定収益ツールは、通常、従属または無担保である。発行者の信用リスクにより、投資レベルよりも低い格付けの高級融資への投資は投機的とみなされる。このような発行者は投資レベルの発行者よりもこれらの基金の利息や元金を滞納する可能性があると考えられ、このような違約はこれらの基金の資産純資産値や収入分配を低下させる可能性がある。経済低迷は通常より高いものになります
支払いをしない
金利、高級ローンは違約が発生する前に顕著な市場価値を失う可能性がある。さらに、高級融資を担保するための任意の特定の担保は、切り下げたり、流動性に不足したりする可能性があり、これは高級融資の価値に悪影響を及ぼす。優先融資は、流動性リスクと、投資レベルよりも低い固定収益ツールに投資するリスクを含む多くのリスクに直面している
優先ローンには以下のリスクがある
支払いをしない
予約した利息または元金のことです。このようなものは
支払いをしない
これは基金収入の減少、投資価値の減少を招き、基金の純資産額の低下を招く可能性がある。次の場合において，優先融資を受けた担保の清算が借り手の義務を満たすことは保証されない
支払いをしない
あるいは担保はいつでも返済できます。借り手が破産したり、債務を担保しない場合には、基金は高級融資を担保する担保のメリットを実現する上で遅延や制限に遭遇する可能性がある。借り手が破産したり、借金をしない場合には、高級融資を受けた担保は、その全部またはほぼすべての価値を失う可能性がある。いくつかの優先融資のリスクは、詐欺的転易または他の同様の法律に基づいて、裁判所は、これらの優先融資を借り手の現在または将来の債務の下に置くことができるか、または場合によっては、その優先融資を無効にするか、または以前に支払われた利息を借り手に返すことを含む他の損害優先融資保持者の行動をとる可能性があることである
多くの他の種類の証券と比較して、多くの高級融資の情報は、1933年の証券法(“1933年法”)または1934年の“証券取引法”に基づいて登録された取引で発行された証券を含む、それほど容易に入手·信頼できない可能性がある。したがって、コンサルタントは主に利用可能な独立したソースではなく、借り手の信用品質の評価に依存するだろう。したがって、資金は特に顧問の分析能力に依存するだろう
全般的に、高級ローンの二次取引市場は発達していない。特定の高級ローンには活発な取引市場が存在しない可能性があり、これはそれを評価しにくくするかもしれない。流動性不足と不利な市場状況は、これらの基金が高級融資を迅速または公平な価格で売ることができない可能性があることを意味するかもしれない。ある高級ローンに確かに二級市場が存在する場合、これらのローンの市場は不規則な取引活動、大きな売買価格差、延長された貿易決済期間の影響を受ける可能性がある
優先融資は通常1933年の法案に基づいて登録されておらず、通常は転売に対するいくつかの制限が含まれており、公開販売することはできない。優先ローンは通常超過キャッシュフローから事前に返済することを要求しますか、あるいは借り手が返済することを許可します
 
36|年間レポート
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2022年12月31日
 
その選挙で。借り手の返済程度は、契約要求としても彼らの選択としても、正確には予測できない。したがって，実際の満期日は投資総合明細書に記載されている満期日よりも大きく少ない可能性がある
基金は譲渡や参加を通じて高級融資を受けることができる。譲渡された購入者は、通常、譲渡機関のすべての権利および義務を継承し、信用協定に従って債務義務の貸金者となるが、購入者の権利は、譲渡機関の権利よりも多く制限される可能性があり、資金は、融資および任意の関連担保下のすべての権利および救済方法を一方的に強制的に実行することができない可能性がある。一般に、参加は、借り手との契約関係ではなく、機関とのみ利息に参加する契約関係である。参加する販売者には、通常、銀行、ブローカー、および他の金融と融資機関が含まれる。出株を購入する際には、基金は一般に借り手に融資合意の条項を遵守させる権利がなく、その出株購入を支持する債務義務の担保から直接利益を得てはならない。したがって、このような資金は借り手と売却に参加する機関の信用リスクに直面するだろう。さらに、融資シンディガの参加を購入する際には、基金は借り手またはその購入した高級融資の品質を職務調査することができず、基金が高級融資に直接投資する場合、基金はそれに参加できなくなり、基金は借り手または高級融資よりも大きな信用または詐欺リスクに直面する可能性がある
社債
これらの基金は、米国および外国会社、他の商業実体、政府および市政当局、および他の発行者によって発行された様々な異なる期限の債券に投資することができる。社債の発行には異なる特徴があり、利息計算方式、支払金額と頻度、担保タイプ(ある場合)、および特殊な特徴(例えば、発行者の転換権、償還権または他の権利)の存在が異なる可能性がある。社債への基金の投資は、優先、二次、担保および無担保の債券、手形および他の債務証券を含むことができるが、固定金利、変動金利または変動金利などであってもよい
このコンサルタントは、これらの基金が投資する大部分の社債は高収益債券(通常は“ゴミ”債券と呼ばれる)になると予想している。社債の発行者は通常、固定金利を投資家に支払い、満期または満期までに借金金額を返済しなければならない。社債の投資リターンは、証券への興味と証券時価の変化を反映している。一般に、社債の時価は金利の上昇と低下に伴って上昇·低下する可能性がある。中長期社債の価値は、短期社債の価値よりも、通常、金利の変化に伴って大きく変動する。社債の時価は、発行者の信用に対する投資家の見方、発行者の表現、発行者の市場での見方の影響を受ける可能性もある
二次ローン
二次ローンは、通常、優先融資投資に関連する類似のリスクに直面しており、このような融資は、支払いおよび/または留置権優先順位において第1の留置権保持者よりも低い点で異なる。二次融資が違約した場合には、第一優先留置権保持者は、融資の基礎担保に対して優先請求権を有する。二次ローンは、借り手のキャッシュフローおよび担保融資または債務の財産(例えば、ある場合)が、借り手の優先無担保債務または優先保証債務が発効した後、所定の支払いを支払うのに十分でない可能性がある追加のリスクに直面する。このようなリスクは、二次無担保融資または任意の特定の担保の担保権益を担保としていない債務の場合、通常より高い。二次ローンは一般的に高級ローンよりも大きな価格変動があり、流動性が低い可能性がある
構造化製品
構造的製品の投資は信用リスクと市場リスクを含むリスクと関連がある。CDO、CLOおよび資産支援証券などの構造製品への基金の投資が1つまたは複数の要因の変動に基づく場合、通貨レート、金利、基準債券(または融資)または株式指数を含み、使用される要因および乗数または減価指数の使用に依存して、金利の変化および任意の要因の変動が重大な価格変動を引き起こす可能性がある。さらに、参照ツールまたは証券の変化は、構造的製品の金利をゼロに低下させる可能性があり、参照ツールの任意のさらなる変化は、低下する可能性がある
 
年報|37
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
構造的製品の期限が切れた時に支払わなければならない元金。構造的製品は他のタイプの証券よりも流動性が悪い可能性があり、製品の背後にある参考ツールや証券よりも変動性がある
これらの基金は構造的製品の支払いを受ける権利しかない可能性があり、通常は発行者や証券化された資産を売却する実体に直接権利がない。いくつかの構造的製品は、ブローカーおよび同じ証券を直接保有することに関連する他の費用を必要とすることなく、投資家が証券プール内の権益を得ることを可能にするが、構造的製品の投資家は、通常、構造的製品管理および他の費用における彼らのシェアを支払う。構造的製品の基礎となる指数や証券の価格が上昇するか下落するかを予測することは困難であるが、これらの価格(したがって構造的製品の価格)は、通常、証券と資本市場発行者に影響を与える同じタイプの政治·経済事件の影響を受ける。構造的製品の発行者が短期融資を用いて比較的長期の証券を購入する場合、発行者が短期融資を得ることが困難であれば、その証券を市場価格よりも低い価格で売却することを余儀なくされる可能性があり、基金が持つ構造的製品の価値に悪影響を及ぼす可能性がある
いくつかの構造的な製品は取引があっさりしているか、あるいは取引市場が限られているかもしれない。CLOは一般的に個人的に提供され販売される。したがって，CLOへの投資は基金によって流動性の悪い証券と同定される可能性がある。CLOには、(I)担保証券の割り当てが利息または他のお金を支払うのに十分でない可能性があること、(Ii)担保の要素が低下または違約する可能性があること、(Iii)CLOの投資がCLOに属する他のカテゴリまたは部分から生じる可能性があること、および(Iv)証券の複雑な構造が投資時に完全に理解されず、発行者とトラブルを生じる可能性があり、または予期しない投資結果が生じる可能性がある、を含むが、これらに限定されない他のリスクが存在する
参考為替レート
ファンドは、ロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)に基づく変動金利を使用または使用可能な金融商品に投資することができ、LIBORは主な国際銀行間短期欧州ドル預金の提供金利である。LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2023年6月30日以降、隔夜、1カ月、3カ月、6カ月、12カ月のドルLIBOR設定を段階的に廃止することを発表した。ユーロ隔夜指数平均金利(EONIA)のような他のLIBOR設定とある他の銀行との同業解体は、2021年12月31日以降に公表を停止した。担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)は買い戻し協議(“買い戻し”)市場で米国国庫券を担保とした隔夜現金借入コストの広範な評価基準であり、ますます新しいツールと取引で自発的に使用されるようになっている。2022年3月15日、調整可能金利法案の署名が法律となり、LIBORの代わりに連邦準備委員会によって選択された基準金利がSOFRに基づいており、LIBORを参照して十分な予備条項がないいくつかの契約に適用される法定予備メカニズムが提供される。FRB理事会は2022年12月16日、調整可能金利法案を実施する法規を可決し、SOFRに基づく基準金利を決定し、これらの基準金利は2023年6月30日以降に異種金融契約におけるLIBORに代わる。このような規定はアメリカの法律によって管轄されている契約と他の制限にのみ適用される
これらの規定は、(I)連合局によって選択された代替基準金利を選択または使用するための安全な港を提供することと、(Ii)誰が連合局によって選択された代替基準金利を選択することができるかを明らかにすることと、(Iii)連合貯蔵局によって選択された代替基準金利を採用する契約がロンドン銀行の同業解体の交換によって中断または終了しないことを保証することと、を含む
ロンドン銀行間の同業借り換え金利転換過程の効果も最終的な成功も、現時点ではわからない。ロンドン銀行の同業解体に基づくすべてのツールが代替的な金利設定条項を持っている可能性があるわけではなく、発行者がいくつかの既存のツールに代替的な金利設定条項を加えることを望んでいるかどうかには依然として不確実性がある。ロンドン銀行間の同業借り換え金利の契約、証券又は他のツールを使用する当事者は、移行金利又は適用される移行法規の適用に食い違いがある可能性があり、これにより履行の不確実性や訴訟の可能性を招く可能性がある。基金には他の銀行間の同業借り換え金利にリンクするツールがある可能性があり、これらのツールは将来公表されなくなる可能性もある
 
38|年間レポート
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2022年12月31日
 
注6.普通株式
普通株式取引状況は以下のとおりである
 
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現在までの年度
2022年12月31日
  
現在までの年度
2021年12月31日
   
株
  
金額
  
株
  
金額
年初発行の普通株
       15,573,575     $ 295,515,991       15,573,061     $ 296,608,015
配当再投資として発行された普通株
       —       —       514       8,416
恒久的差異再分類(主に
賠償額を免除できない
支出)
       —       —       —       —
資本の回帰
       —       —       —       (1,100,440 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
すでに普通株式を発行し，年末には
       15,573,575     $ 295,515,991       15,573,575     $ 295,515,991
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
               
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現在までの年度
2022年12月31日
  
現在までの年度

2021年12月31日
   
株
  
金額
  
株
  
金額
年初発行の普通株
       14,464,026     $ 275,434,361       14,464,026     $ 275,624,471
配当再投資として発行された普通株
       —       —       —       —
恒久的差異再分類(主に
賠償額を免除できない
支出)
       —       —       —       —
資本の回帰
       —       —       —       (190,110 )
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
すでに普通株式を発行し，年末には
       14,464,026     $ 275,434,361       14,464,026     $ 275,434,361
   
 
 
      
 
 
      
 
 
      
 
 
  
本報告日現在、記録日が2022年1月1日以降の普通株式発表の配当金は以下のとおりである
 
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配当をする
申告日
  
配当金を除く
日取り
  
日付を記録する
  
支払期日
  
一人当たり
共有
金額
  
毛収入
分布
  
現金
分布
  
新製品の価値
ごく普通である
株
発表されました
2022年1月14日
   2022年1月21日   2022年1月24日   2022年1月31日     $ 0.0800     $ 1,245,886     $ 1,245,886   —
2022年2月4日
   2022年2月16日   2022年2月17日   2022年2月28日     $ 0.0800     $ 1,245,886     $ 1,245,886   —
March 11, 2022
   March 22, 2022   March 23, 2022   March 31, 2022     $ 0.0800     $ 1,245,886     $ 1,245,886   —
April 11, 2022
   April 20, 2022   April 21, 2022   April 29, 2022     $ 0.0800     $ 1,245,886     $ 1,245,886   —
May 5, 2022
   May 19, 2022   May 20, 2022   May 31, 2022     $ 0.0850     $ 1,323,754     $ 1,323,754   —
June 8, 2022
   June 21, 2022   June 22, 2022   June 30, 2022     $ 0.0850     $ 1,323,754     $ 1,323,754   —
July 5, 2022
   July 20, 2022   July 21, 2022   July 29, 2022     $ 0.0920     $ 1,432,769     $ 1,432,769   —
2022年8月12日
   2022年8月22日   2022年8月23日   2022年8月31日     $ 0.0920     $ 1,432,769     $ 1,432,769   —
2022年9月9日
   2022年9月21日   2022年9月22日   2022年9月30日     $ 0.1020     $ 1,588,505     $ 1,588,505   —
2022年10月7日
   2022年10月20日   2022年10月21日   2022年10月31日     $ 0.1050     $ 1,635,225     $ 1,635,225   —
2022年11月10日
   2022年11月18日   2022年11月21日   2022年11月30日     $ 0.1050     $ 1,635,225     $ 1,635,225   —
2022年12月7日
   2022年12月20日   2022年12月21日   2022年12月30日     $ 0.1080     $ 1,681,946     $ 1,681,946   —
2023年1月11日*
   2023年1月20日   2023年1月23日   2023年1月31日     $ 0.1080     $ 1,681,946     $ 1,681,946   —
2023年2月9日*
   2023年2月17日   2023年2月21日   2023年2月28日     $ 0.1130          
                   
*2022年12月31日以降に発表
 
年報|39
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2022年12月31日
 
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配当をする
申告日
  
配当金を除く
日取り
  
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支払期日
  
一人当たり
共有
金額
  
毛収入
分布
  
現金
分布
  
新製品の価値
ごく普通である
株
発表されました
2022年1月14日
   2022年1月21日   2022年1月24日   2022年1月31日     $ 0.0850     $ 1,229,442     $ 1,229,442   —
2022年2月4日
   2022年2月16日   2022年2月17日   2022年2月28日     $ 0.0850     $ 1,229,442     $ 1,229,442   —
March 11, 2022
   March 22, 2022   March 23, 2022   March 31, 2022     $ 0.0850     $ 1,229,442     $ 1,229,442   —
April 11, 2022
   April 20, 2022   April 21, 2022   April 29, 2022     $ 0.0850     $ 1,229,442     $ 1,229,442   —
May 5, 2022
   May 19, 2022   May 20, 2022   May 31, 2022     $ 0.0900     $ 1,301,762     $ 1,301,762   —
June 8, 2022
   June 21, 2022   June 22, 2022   June 30, 2022     $ 0.0900     $ 1,301,762     $ 1,301,762   —
July 5, 2022
   July 20, 2022   July 21, 2022   July 29, 2022     $ 0.0970     $ 1,403,011     $ 1,403,011   —
2022年8月12日
   2022年8月22日   2022年8月23日   2022年8月31日     $ 0.0970     $ 1,403,011     $ 1,403,011   —
2022年9月9日
   2022年9月21日   2022年9月22日   2022年9月30日     $ 0.1100     $ 1,591,043     $ 1,591,043   —
2022年10月7日
   2022年10月20日   2022年10月21日   2022年10月31日     $ 0.1150     $ 1,663,363     $ 1,663,363   —
2022年11月10日
   2022年11月18日   2022年11月21日   2022年11月30日     $ 0.1150     $ 1,663,363     $ 1,663,363   —
2022年12月7日
   2022年12月20日   2022年12月21日   2022年12月30日     $ 0.1220     $ 1,764,611     $ 1,764,611   —
2023年1月11日*
   2023年1月20日   2023年1月23日   2023年1月31日     $ 0.1220     $ 1,764,611     $ 1,764,611   —
2023年2月9日*
   2023年2月17日   2023年2月21日   2023年2月28日     $ 0.1220          
                   
*2022年12月31日以降に発表
AFTは999，998，466株の普通株の発行を許可した。AIFは1，000，000，000株の普通株の発行を許可した.すべての基金は登録声明を提出しました
至れり尽くせり
“棚上げ”登録手続き(“棚上げ登録声明”)により普通株が発行され、各保留登録声明は2022年5月25日に発効した
棚登録声明は、1ファンド当たり50，000，000ドルまでの総発売価値のある普通株を発行·販売することを可能にします。1940年に改正された“投資会社法”(“投資会社法”)によると、各基金は一般に普通株式の現在の資産純資産値よりも低い価格で普通株を売却してはならず、割当手数料や割引は含まれていない。そのため、普通株の発行は時々一時停止される可能性があり、特に普通株の取引価格がその資産純資産値を下回る場合がある。棚登録宣言によると、各基金は普通株を発行する必要がなく、いずれも普通株を発行しないことを選択することができる。これらの基金は2022年12月31日まで、棚登録声明に基づいていかなる普通株も売却していない
各ファンドともVirtual America LLC(“Virtual”)と市販プロトコル(“販売プロトコル”)を締結し，このプロトコルにより，Virtualがファンドの代理または依頼者を務め，普通株を発売している。Virtualは賠償を受ける権利があり，手数料率は販売契約による1株当たり販売総価格の1.0%と最高である
各基金の最初の棚登録表に関連する費用は前払い費用として記載され、総合貸借対照表の“前払い費用”に登録され、棚登録表の発効日から3年以内に償却される
注7.連邦税金情報
所得と資本収益分配の時間と性質は所得税規定に基づいて決定されており、これは米国公認会計原則とは異なる可能性がある。したがって，報告期間内の投資取引の純投資収益/(損失)と純実現済み収益/(損失)はこの期間の分配と大きく異なる可能性がある
基金の資本口座は財政年度末に恒久税項目の違いによって再分類され、所得税規定に基づいて分配可能(または利用可能な資本損失繰越)の収入と収益を反映する
2022年12月31日までの財政期間に恒久的な差は認められなかった
 
   
積算
損
  
支払い済み
資本
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     $ —     $ —
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     $ —     $ —
       
 
40|年間レポート
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2022年12月31日
 
2022年12月31日と2021年12月31日までの財政年度におけるAFT支払いの分配の納税性質は以下のとおりである
 
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以下の点から普通株主への分配：
  
2022
  
2021
普通収入*
     $ 17,037,490     $ 13,989,900
資本の回帰
       —       1,100,440
   
 
 
      
 
 
  
総発行部数
     $ 17,037,490     $ 15,090,340
   
 
 
      
 
 
  
*税務の場合、短期資本収益分配(ある場合)は、一般所得分配とみなされます
AIFが2022年12月31日と2021年12月31日までの財政年度内に支払う分配の納税性質は以下のとおりである
 
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普通株主への分配は：
  
2022
  
2021
普通収入*
     $ 17,009,694     $ 14,244,987
資本の回帰
       —       190,110
   
 
 
      
 
 
  
総発行部数
     $ 17,009,694     $ 14,435,097
   
 
 
      
 
 
  
*税務の場合、短期資本収益分配(ある場合)は、一般所得分配とみなされます
2022年12月31日現在、すなわち直近の納税年度終了時の納税ベースの累積損失構成は以下の通り
 
基金.基金
  
未配布
普通だよ
収入.収入
  
未配布
長期の
資本利益
  
未実現純額
鑑賞/鑑賞
(減価償却)*
  
積算
資本と
その他の損失
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     $ 67,189     $ —     $ (32,336,918 )     $ (42,220,267 )
アポロ戦術収入基金会社です
       251,203       —       (32,575,500 )       (42,776,521 )
               
*帳簿ベースおよび税ベースの切り上げが実現されていない/(減価償却)純額の間のいかなる違いも、主にWASH販売の損失繰延、違約証券利息調整、基本投資パートナーシップ調整、および再編の税収調整によるものです
連邦所得税の目的で、資本損失繰越は未来の資本収益を相殺するために使用することができる。2022年12月31日現在、AFTの短期·長期資本損失繰越総額はそれぞれ2，811，795ドルと39，408，472ドルであり、AIFはそれぞれ5，093，253ドルと37，683，268ドルであり、無限に繰り越すことができる
2022年12月31日現在、米国連邦所得税の未実現切り上げ/(減価償却)と投資基礎は以下の通りである
 
   
アポロ元老
変動為替レート
基金会社.
  
アポロ戦術
収入.収入
基金会社.
連邦税ベース、コスト
     $ 368,614,525     $ 329,865,979
   
 
 
      
 
 
  
未実現増値
     $ 1,510,725     $ 1,218,158
未実現減価償却
       (33,791,141 )       (33,732,874 )
   
 
 
      
 
 
  
純付加価値なし/(減価償却)*
     $ (32,280,416 )     $ (32,514,716 )
   
 
 
      
 
 
  
*帳簿ベースと納税ベースの未実現付加価値/(減価償却)純額との間のいかなる違いも、主にWASH販売の損失繰延、違約証券利息調整、基本投資パートナーシップ調整、および再編による損失が許容されません
注8.信用協定と優先株式
これらの基金はレバーを利用し、法律で許可されている最大限にレバーを利用して投資や他の一般会社の目的に利用することができる。基金は優先株および/または手形を発行することでレバレッジを得ることができ、銀行や他の金融機関から資金を借り入れることもできる。これらの基金は以下のように総合的にレバレッジを得ることができます
 
年報|41
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2022年12月31日
 
スワップと他の派生商品。レバレッジを用いて追加の証券を購入することは普通株配当金を増加させるために機会を創出したが、基金の純収益、分配及び/又は資産純資産値が市場変化に従って増加する変異性を含む普通株株主にもリスクをもたらした。レバレッジは投機的技術であり、レバレッジを実施しないよりも、基金をより大きなリスクとより高いコストに直面させる。レバレッジの使用により、基金ポートフォリオ価値の増減が拡大されるだろう。特に、レバレッジは金利リスクを拡大する可能性があり、すなわちこれらのタイプの証券の市場金利が上昇(または低下)すれば、ポートフォリオ証券の価格が低下(または上昇)するリスクがある。そのため、レバレッジは基金の純資産額をより大きく変化させる可能性があり、これは基金の普通株主が完全に負担することになる。基金が優先株および/または手形を発行したり、他の借金に従事したりする場合、それらはその株式の配当金または手形または借金の利息を支払わなければならず、これは支出を増加させ、基金のリターンを低下させる可能性がある。これらの配当金支払いまたは利息支出(完全に普通株主が負担する)は、対象投資に対する基金のリターンよりも大きい可能性がある。このような基金のレバー戦略は成功しないかもしれない
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AFTは2022年9月1日に三井住友銀行(“SMBC”)と第3項の改訂及び再記述された信用手配(“AFT第3項改訂信用手配”)を締結し、2024年9月1日に満期となる。AFTの3回目のクレジット改定条項によると、AFTは121，000，000ドル以下の単一の定期ローンを借りることができ、最大12，000，000ドルの循環ローン(“AFTサイクルローン”)を追加的に借りることができる。このローンの利息はSOFRプラス0.90%です。AFT循環ローンの任意の未使用部分は毎日平均使用可能承諾額0.125%に相当する四半期承諾料を納めなければならない。また、AFTの3回目の改訂された信用手配はまた、基金がいくつかの完全子会社を設立することを許可する。AFTはすでにAFTの第三回改訂信用手配に基づいて、違約が発生した場合、そのほとんどの資産に対して担保権益を付与した。2022年12月31日現在、AFTの第3回改正信用手配によると、AFTには1.21億ドルの定期ローンと900万ドルの循環ローンが含まれている1.3億ドルの未返済元金がある
2022年9月1日までに、AFTはSMBCと第2回改訂と再記述の信用手配(“以前のAFT信用手配”)を締結し、この融資は2022年9月1日に満期になった。先にAFT信用手配の条項によると、AFTは121，000，000ドル以下の定期ローンを借りることが許可され、循環方式で最大12，000，000ドルの追加借入が可能である(“先行AFT循環ローン”)。このローンの利息はロンドン銀行の同業利息プラス0.825厘です。先行AFT循環ローンの任意の未使用部分は毎日平均使用可能承諾額0.125%に相当する四半期承諾料を納めなければならない
2022年12月31日までの年間平均未返済元金ローン残高は130，000，000ドル，加重平均年利は2.60%であり，総合経営報告書利息および承諾費支出に計上される利息支出は3，382，384ドルである
AFTの第3の修正信用スケジュールによれば、AFT借金の公正価値は、収益率分析および残りの満期日に基づく統合貸借対照表中の帳簿金額に近似し、AFTは、公正価値レベルの第2のレベルに分類されることを決定した
AFTの第3回改正信用スケジュールは、債務、留置権および制限支払いの制限、およびあるポートフォリオ制限および慣用的な早期返済条項を含むいくつかの慣用的な肯定および否定契約を含み、ある資産価値テストが達成されていない場合にローンの早期返済または何らかの他の行動を要求する要求を含む。AFTは2022年12月31日まで何も発見されていない
規定を守らない
AFTの3回目の改正された信用計画と関連がある
AFTのAFTへの加入については、第三項の改訂された信用手配を経て、いくつかの債務融資コストはAFTによって発生し、総合貸借対照表から元本を差し引いて示した。繰延融資コストは信用手配の有効期間内に償却される。繰延融資コストの償却は総合業務報告書に計上される
 
42|年間レポート
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2022年10月4日、AIFはSMBCと第2回改訂及び再記述信用手配(“AIF第2次改訂信用手配”)の第2回改訂を締結し、この改訂は2024年4月4日に満期になり、基金がいくつかの全額付属会社を設立することを許可した。基本的に他のすべての条項は変わらないままだ。AIFはすでにAIFの第2回改訂信用手配に基づいて、違約が発生した場合にそのほとんどの資産の保証権益を付与した。2022年12月31日現在、AIFの第2回改訂信用手配によると、AIFには1.1億ドルの定期融資と1100万ドルの循環融資が含まれている1.21億ドルの元金未返済がある
AIFは2022年10月4日までに、2024年4月4日に満了する第2回改正·再記載の信用手配(以下、AIF改訂信用手配と略す)の修正案をSMBCと締結した。AIFの改訂された信用手配の条項によると、AIFは110，000，000元以下の単一定期ローンを借り入れることが許可され、循環方式で最大33，000，000元の追加借入が可能である(“AIF循環ローン”)。このローンの利息はSOFRプラス0.875%です。AIF循環ローンの任意の未使用部分は1日平均使用可能承諾額0.125%に相当する四半期承諾料を納めなければならない
2022年4月4日までに、AIFはSMBCと第2回改訂と再記述の信用手配(“以前のAIF信用手配”)を締結し、この融資手配は2022年4月4日に満期になった。先行AIF信用手配の条項によると、AIFは110，000，000ドル以下の定期融資を借り入れることが許可され、循環方式で最大14，000，000ドルの追加借入が可能である(“先行AIF循環ローン”)。このローンの利息はロンドン銀行の同業利息プラス0.875厘です。先行AIF循環ローンの任意の未使用部分は、1日平均使用可能承諾額0.125%に相当する四半期承諾料を納めなければならない
2022年12月31日までの年間平均未返済元金残高は121，000，000ドル，加重平均年利は2.65%であり，総合経営報告書利息および承諾費支出に計上される利息支出は3，203，509ドルである
AIF第二次改訂信用手配項におけるAIF借入金の公正価値は、収益率分析及びAIFにより公正価値レベルの第2級の残り満期日に分類されることが決定されており、添付されている総合貸借対照表に記載されている帳簿金額とほぼ同じである
AIFの第2回改訂された信用スケジュールは、債務、留置権および制限支払いの制限、およびいくつかのポートフォリオ制限および慣用的な早期返済条項を含むいくつかの慣用的な肯定および否定契約を含み、融資の早期返済を要求するか、または特定の資産価値テストに達していない場合に何らかの他の行動をとることを含む。2022年12月31日まで、AIFはAIF改訂信用手配に関連する違反状況を発見しなかった
AIFがAIFの第二次改訂信用手配に加入するため、いくつかの債務融資コストはAIFによって発生し、総合貸借対照表から元本を差し引いて示した。繰延融資コストはAIF第二次改正信用手配の有効期間内に償却される。繰延融資コストの償却は総合業務報告書に計上される
 
年報|43
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
 
付記9.一般引受金及び又は有事項
2022年12月31日現在、これらの基金には未返済の無資金融資約束があり、借り手が延期を選択することができます。詳細は以下の通りです
 
借款人
  
船尾
  
AIF
360ホールディングス有限責任会社の循環定期融資を加速*
     $ —     $ 636,092
Advarra Holdings，Inc.定期ローンの抽出を遅延させる
       580,151       580,151
Anaplan，Inc.循環定期ローン
       349,471       349,471
Anuvu Holdings 2、LLC遅延定期融資の抽出
       108,821       102,990
Anuvu Holdings 2，LLC遅延定期融資Bの抽出
       582,016       550,829
AthenaHealth Group，Inc.遅延抽出定期ローン
       648,563       496,593
Avalara，Inc.循環定期ローン
       454,545       454,545
CoreTrust調達グループ、LLC遅延抽出定期融資
       338,346       338,346
CoreTrust調達グループ有限責任会社循環定期融資
       338,346       338,346
Gateway US Holdings，Inc.定期ローンの抽出遅延*
       —       23,728
Gateway US Holdings，Inc.循環定期ローン*
       —       50,709
ハウデングループホールディングス有限公司は定期融資の引き出しを遅延しています**
       4,960,000       4,960,000
Inovalon Holdings，Inc.定期ローンの抽出を遅延させる*
       —       660,211
IQNホールディングスは定期融資の引き出しを遅延させています*
       —       741,711
IQNホールディングス循環定期ローン*
       —       320,856
NCL有限会社保証手形ブリッジ定期ローン
       10,000,000       10,000,000
究極のベーカリー食品Midco，LLC循環定期ローン*
       —       183,378
Zendesk，Inc.定期融資の抽出を遅延する
       1,293,478       739,130
Zendesk，Inc.循環定期ローン
       532,609       304,348
   
 
 
      
 
 
  
    $ 20,186,346     $ 21,831,434
   
 
 
      
 
 
  
*融資約束はAFTまたはAIFでのみ保有されています
*2022年12月31日以降、融資約束の全部または一部が返済されません
基金の評価政策によると、資金源のない融資は、推定された関連日に市価で計算されることを約束している。未調達資金の融資引受金のいずれかに関する未実現付加価値/(減価償却)を総合貸借対照表と総合業務表に記入する。2022年12月31日までの1年間に、AFTとAIF記録の融資約束を実現していない未実現減価償却純変化総額はそれぞれ64，011ドルと68，327ドルであった
さらに、コンサルタントおよびその付属会社は、時々、それが管理する基金(基金を含む)を代表して投資を承諾することができる。これらの投資のいくつかの条項は約束された時にはまだ確定されておらず、各基金の支出は資金供給の日までに変化する可能性がある。このような点で、基金は今後、現在義務はないが将来のある時点で負担する可能性のある追加引受金に資金を提供しなければならないかもしれない
注10.賠償
サービス提供者との契約によると、各基金には様々な賠償義務がある。このような計画の下での基金の最大のリスクは未知であり、これは未来に基金に対するクレームが提起される可能性があるからだ。歴史的経験によると，このようなクレームによる損失のリスクは現在わずかであると考えられているが，損失が発生しない保証はない，あるいは基金にクレームをつければ損失は大きくない
注11.後続事件
経営陣は、財務諸表の発行日から発生したすべての後続事件が基金に与える影響を評価し、以下の事件を開示できることを決定した
2023年1月23日、基金首席コンプライアンス官イザベル·ゴルドは取締役会に辞任しようとしていることを通知した。Goldさんはしばらく基金の首席コンプライアンス官を務め続け、彼女の役割をコンサルタントとその付属会社コンプライアンス部門の他のメンバーに移管する。ゴルドさんの辞任の決定は、コンサルタントやその付属会社と業務、政策、やり方、または他の点で意見が分かれているからではない
2023年1月24日、AIFはSMBCと第2回改正信用手配の第3修正案(“更新改訂信用手配”)を締結し、基金が特定の投資政策を修正することを許可した。更新された改訂された信用手配の条項によると、この手配はSOFRプラス0.875厘から1.25分の変動金利で利息を計算する。基本的に他のすべての条項は変わらないままだ
 
44|年間レポート
独立公認会計士事務所報告
 
アポロ高度変動金利基金会社とアポロ戦術収入基金会社の株主と取締役会へ
財務諸表と財務諸表のポイントについてのいくつかの見方
当社は添付されているアポロ高度変動金利基金会社およびアポロ戦術収入基金会社(総称して“基金”)の総合貸借対照表を審査しており，2022年12月31日までの総合投資明細書，この日までの年度に関する総合運営およびキャッシュフロー表，この日までの2年間の総合純資産変動表，この日まで5年間の総合財務ハイライト，および関連付記を含む。総合財務諸表と総合財務要約は，すべての重要な点で基金の2022年12月31日までの財務状況，基金のこの終了年度の業務成果とそのキャッシュフロー，基金のこの終了期間2年間の年間純資産の変化，およびその終了期間5年間の毎年の財務要約を公平に記載しており，アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に適合していると考えられる
意見の基礎
このような財務諸表と財務要約は基金管理層が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて基金の財務諸表と財務要点について意見を述べることだ。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と規定に基づいて、資金を独立させなければならない
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表および財務要約に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても詐欺によるものであっても、監査を計画し、実行することを要求する。これらの基金はその財務報告書の内部統制を監査する必要もなく、私たちが監査する必要もない。監査の一部として、財務報告の内部統制を理解することが求められているが、基金財務報告の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。したがって、私たちはそのような意見を表現しない
我々の監査には、財務諸表や財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表および財務要約における額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もりの評価、財務諸表や財務諸表の全体的なレポートの評価も含まれています。私たちの手続きは、委託者、ブローカー、販売または代理銀行との通信によって2022年12月31日までに所有している証券を確認することを含み、ブローカーおよび販売または代理銀行から返事がない場合には、他の監査手続きを実行します。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている
/s/徳勤法律事務所
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月21日
2011年以来、私たちは1つ以上のアポロ投資会社の監査役を務めてきた
 
  |  45
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基金投資目標、政策、リスク
2022年12月31日(監査なし)
 
最近の変化：
本節では、2021年12月31日以来のいくつかの変化をまとめます。この情報はあなたがファンド株を購入した後に発生したすべての変更を反映しないかもしれません
2022年6月9日、AFTの株主投票はAFTの融資に対する基本的な投資制限を変更することを決定した。2022年6月9日から、AFTの融資に対する基本的な投資制限は以下の通りである
船尾はそうではないかもしれない
融資を提供するが、“投資会社法”が許可されている場合を除き、管轄権のある監督機関が時々解釈、修正、または他の方法で許可する
2022年11月15日、AIF取締役会は、流動性が乏しいと考えられる証券に25%以上の基金管理資産を投資しない基金の非基本政策を廃止することを投票した
上記を除いて、各基金の前年度報告以来、株主の承認を受けていない投資政策には何の変化もない
税引後-投資目標と政策：
AFTの投資目標は当期収益と元本を求めることだ。AFTは、債務格付けが投資レベル以下の会社に主に投資する優先担保融資(“高度融資”)と、類似した特徴を持つ投資に投資することで、その投資目標を実現することを求めている。優先融資は通常第1留置権を持ち、浮動ベース融資金利と利差に応じて定期的に決定された金利で利息を支払う。これらの基本融資金利は主にロンドン銀行の同業解体(LIBOR)または担保付き隔夜融資金利(SOFR)であり、次いで1つまたは複数の米国主要銀行が提供する最も優遇金利と商業融資者が使用する預金金利である。優先融資は通常アメリカに支給されます限られた程度で
アメリカではない
異なる業種や地理的地域で経営する会社、共同企業、その他の商業実体(“借り手”)である。AFTは規律のある信用選択方法を通じて現在の収入と保証資本を生成することを求め、正常な市場条件の下で、少なくとも80%の“管理資産”を浮動金利優先融資と類似経済特徴を持つ投資に投資する。基金の“管理資産”の定義は、基金の総資産(基金が発行可能な任意の優先株または基金借入または発行された手形に起因することができる任意の資産を含む)から、計算すべき利息および累積配当金を含む基金負債の合計を減算することである(借金または発行手形の負債および優先株清算優先権を除く)
この80%の政策とAFTの投資目標は根本的ではなく、AFT取締役会は少なくとも60日前に株主に書面通知を出した後に修正する可能性がある。AFTの一部の投資目標は資本保証を求めることだ。AFTが保証を実現する能力は、投機的特徴を持つクレジットツールへの投資によって制限される可能性がある。AFTがその投資目標を達成することは保証されない
この基金は、主に高級融資や類似した経済的特徴を持つ投資に投資することで、その投資目標を実現することを求めている。優先融資は優先留置権を有し、通常支払われる金利は浮動ベース融資金利に基づいて定期的に決定され、割増を加える。借り手は、既存債務の再融資、買収、配当、レバレッジ買収、および一般企業用途を含む優先融資を受けることができる。この基金は通常、最近発行された高級融資を投資目標としており、これらの融資はより強力な貸手保護を含み、投資家にとってより有利である構造的な特徴を持っている。これらの高級融資は、低下または固定金利環境下で基金の収入を保護するのを助けるために、最低クーポン(“下限”と呼ばれる)を提供する。基金はまた、単一名称信用違約交換、単一名称ローン信用違約交換、総リターン交換、担保ローン債券(合成担保ローン債券を含む)、逆買い戻しプロトコル、その他の類似取引を含む交換製品に投資することによって、高度なローンの獲得を求めることができる
その基金は二次ローンに投資することができる。基金は二級市場で購入した融資を含む不良証券に投資することができ、これらの不良証券は破産手続の標的であるか、あるいは基金買収時に元金及び/又は利息の償還により違約又は違約リスクがある。この基金はドルとそれに投資できる
アメリカではない
世界のどこに位置する発行者と、どの業界でも経営する発行者のドル建て証券
 
46|年間レポート
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
基金は、永久証券を含む任意の期限の債務証券に投資することができるが、目標ドル加重平均期限レベルを維持するためにそのポートフォリオを管理することはない。通常市況下では、コンサルタント予想平均存続期間は1年以下(期待レバレッジの影響を含む)を維持している
基金は現在信用手配のレバレッジを利用してこの投資戦略を推進している
基金の投資目標を達成するために、このコンサルタントは高度な融資や他のポートフォリオを積極的に構築し、管理している。その顧問の投資過程は厳格で肯定的で持続的だ。ポートフォリオにおける各投資の密接な監視は、購入、売却、および保有意思決定に前向きを提供した。このコンサルタントはそれが考えている保守的な方法を用いて、信用ファンダメンタルズ、担保カバー率、構造優先度に集中している。コンサルタントはまた、業界分析を利用して、借り手が将来現金を生成する潜在的能力に影響を与える可能性のある業界傾向および特徴、ならびに収益性、資産価値、財務需要、および潜在的負債を評価することができる。顧問はその信用投資選択過程に対して厳格なやり方を採用し、この過程で借り手の信用格付けに対して評価を行ったが、選択の唯一或いは決定的な要素とはみなされなかった。コンサルタントが信用を選択する際に使用する基準は、高級ローンが十分な担保または過剰担保を持っているかどうかを評価することと、借り手の債務をタイムリーに返済するのに十分な収益と現金フローを持っているかどうかを評価することを含むことができる。このコンサルタントは，幅広い業界や異なる特徴やリターン状況の借入者への開放を得る予定である
高級融資やその他の債務投資への投資と同様に、コンサルタントの基金の構造的製品への投資は、融資担保債券への投資を含み、規律あるやり方を堅持する。コンサルタントは構造化製品を選択することを求め、これらの製品の構造は良好で、高級融資を中心としたポートフォリオを担保とし、コンサルタントはこれらの製品がこの構造を支持し、基金購入の部分を十分に保証するために十分な品質、多様性、金額を持っていると考えている。同様に、ファンドがスワップ取引または他の派生取引を行う場合、コンサルタントは、取引相手の信頼性および参照資産の投資特徴を評価する
AIF-投資目標と政策：
AIFの主な投資目標は当期収入を求めることであり，副次的な目標は保本である。AIFはその投資目標を実現することを求め、主に絶対と相対価値の考慮及び信用市場の分析に基づいて、異なるタイプの信用ツールの間にその資産を分配する。このようなAIF資産を動的に割り当てる能力は、AIFのポートフォリオを特定のタイプのクレジットツール(例えば、高度な融資または高収益社債)に集中させ、他のタイプのクレジットツールへの投資を大幅に減少させる可能性がある。正常な市況下で、AIFの少なくとも80%の“管理資産”は信用ツールと類似経済特徴の投資に投資する。本政策の場合、“クレジットツール”は、優先融資、二次ローン、高収益社債、手形、手形、債権証、不良証券、中間層証券、構造製品(債務担保債券(CDO)、融資担保債券(CLO)および資産支援証券を含むがこれらに限定されない)、銀行ローン、会社ローン、転換可能および優先証券、政府および市政債券、住宅ローン支援証券、買い戻しプロトコル、およびオプション、長期契約、先物契約またはスワッププロトコルなどの他の類似した性質の固定収益ツールを含む。基金の“管理資産”の定義は、基金の総資産(基金が発行可能な任意の優先株または基金借入または発行された手形に起因することができる任意の資産を含む)から、計算すべき利息および累積配当金を含む基金負債の合計を減算することである(借金または発行手形の負債および優先株清算優先権を除く)
80%の政策とAIFの投資目標は根本的ではなく、AIF取締役会は少なくとも60日前に株主に書面通知を出した後に変更される可能性がある。AIFはその主要投資目標と一致する程度に資本を保存することを求める.AIFが資本保証を実現する能力は、投機的特徴を有するクレジットツールへの投資によって制限される可能性がある。AIFがその投資目標を実現する保証はない
CAAやCCCより低い格付けの証券
それは.AIFは、管理資産の20%以下を、ムーディーズまたはCCCによってCAA以下、またはスタンダードプールまたはホイホマレによってより低い信用ツールに投資する政策をとっている。評価されていない信用ツールはこの政策によって制限されない
 
年報|47
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
構造化製品
それは.AIFは、管理資産の20%以下を構造的製品に投資する政策をとっている
顧問は基金の投資目標を実現することを求め、主に絶対と相対価値の考慮及び信用市場に対する分析に基づいて、異なるタイプの信用ツールの間に基金資産を分配する。基金の投資は主に高級ローンと社債を含む。しかし、基金はコンサルタントに柔軟性を提供し、信用市場の分析に基づいて異なるタイプの信用ツールに投資することができる。このような基金資産を動的に割り当てる能力は、基金のポートフォリオを特定のタイプのクレジットツール(例えば、高度なローンまたは社債)に集中させ、他のタイプのクレジットツールへの投資を大幅に減少させる可能性がある
その基金は二次ローンに投資することができる。基金は二級市場で購入した融資を含む不良証券に投資することができ、これらの不良証券は破産手続の標的であるか、あるいは基金買収時に元金及び/又は利息の償還により違約又は違約リスクがある。この基金は以下のような投資を行うことができる
アメリカではない
新興市場発行者を含む実体だが、主にドル建ての証券である外国発行者に任意の投資を行う予定だ
基金は任意の期限信用ツールに投資する権利を維持する。基金は任意の期限の信用ツールに投資する権利を維持する。ファンドポートフォリオの存続期間は“ごみ債券”市場全体を下回ると予想される。存続期間は債券や基金のポートフォリオの金利変化に対する感度を測ることである
基金は現在信用手配のレバレッジを利用してこの投資戦略を推進している
基金の投資目標を達成するために、コンサルタントは信用貸付ツールと他の投資との組み合わせを積極的に構築し、管理する。顧問は絶対と相対価値の考慮及び信用市場の分析に基づいて、異なるタイプの信用ツール間の資産分配を定期的に再バランスし、クレジットツールに対する基金の構成の最適化を求め、コンサルタントはこれらのツールが投資時の既存の市場条件下で基金の投資目標の実現に役立つと考えている
その顧問の投資過程は厳格で肯定的で持続的だ。ポートフォリオにおける個々の投資の密接な監視は，購入，売却，保有決定のための基礎を提供している。このコンサルタントはそれが考えている保守的な方法を用いて、信用ファンダメンタルズ、担保カバー率、構造優先度に集中している。コンサルタントはまた、業界分析を利用して、発行者の将来の潜在的な現金生成能力に影響を与える可能性のある業界の傾向および特徴、ならびに収益性、資産価値、財務需要、および潜在的負債を評価することができる。顧問はその信用投資選択過程に対して厳格なやり方を採用し、この過程において、発行者の信用格付けは評価されたが、選択の唯一或いは決定的な要素とはみなされなかった。コンサルタントが信用を選択する際に使用する基準は、発行者の債務が十分な保証または過剰保証されているかどうかを評価することと、債務をタイムリーに償還するのに十分な収益および現金フローを持っているかどうかとを含むことができる。このコンサルタントは，幅広い業界や異なる特徴やリターン状況の発行者への開放を得る予定である
他の信用ツールへの投資よりも、基金の構造的製品への投資は規律的なやり方を堅持している。コンサルタントは、構造が良好で、クレジットツールまたは他の資産のポートフォリオを担保とする構造化製品を選択することを求め、コンサルタントは、これらの資産がこの構造をサポートし、基金購入のツールを十分に保証するために十分な品質、多様性、および金額を有すると考えている。同様に、ファンドがスワップ取引または他の派生取引を行う場合、コンサルタントは、取引相手の信頼性および参照資産の投資特徴を評価する
 
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
後置リスク要因：
一般情報
それは.普通株への投資はあるリスクに関連し、基金は様々な原因でその予想結果を実現できない可能性があり、その中には基金が予想通りにその投資構造を手配できない可能性がある。あなたの基金での投資価値が変動するので、あなたは損をするリスクがあります。他のものを除いて、基金の投資価値が低下すれば、あなたの投資価値は下がるだろう。あなたの普通株の価値はまた基金がその投資戦略を成功的に実施する能力や市場、経済、その他の条件の影響を受けるだろう。どんな証券と同じように、あなたの投資も完全に損失する可能性がある
優先融資の格付けは一般的に投資レベルより低く、評価されていないかもしれない。したがって、高級融資に関連するリスクは、高級融資が優先的かつ保証されているにもかかわらず、投資レベルよりも低い固定収益ツールよりも低いリスクと類似しており、他の投資レベルよりも低い固定収益ツールは、通常、従属または無担保である。発行者の信用リスクにより、投資レベルよりも低い格付けの高級融資への投資は投機的とみなされる。このような発行者は投資レベルの発行者よりも基金の利息や元金を滞納する可能性があると考えられており、このような違約は基金の純資産額や収入分配を減少させる可能性がある。経済低迷は通常より高いものになります
支払いをしない
金利、高級ローンは違約が発生する前に顕著な市場価値を失う可能性がある。さらに、高級融資を担保するための任意の特定の担保は、切り下げたり、流動性に不足したりする可能性があり、これは高級融資の価値に悪影響を及ぼす。優先融資は、流動性リスクと、投資レベルよりも低い固定収益ツールに投資するリスクを含む多くのリスクに直面している
市場リスク
それは.世界経済と金融市場は日増しに相互に関連しており、これは、一方の国または地域の状況が他の国または地域の発行者に悪影響を及ぼす可能性を増加させる。全体的な経済に影響を与える条件は、地方、地域或いは全世界レベルの政治、社会或いは経済不安定を含み、証券の市場価値にも影響を与える可能性がある。大流行病や流行病のような健康危機、および自然災害、戦争または内乱、テロ行為、停電および他の予見できない外部事件などの他の予期せぬ事件プロセスを中断した他の事件、およびこれらの疾患や事件に対する公衆の反応や恐怖は、基金の投資や資産純資産に悪影響を与え、市場変動を悪化させる可能性がある。例えば、各国政府がこのような疾患または事件に対してとる可能性のある任意の予防的または保護的行動は、業務中断、原材料、供給品および部品を得ることができないこと、および基金投資の発行者の業務の減少または中断を招く可能性がある。このような疾患や事件の発生および懸案は、特定の国または世界的な経済·金融市場に悪影響を及ぼす可能性がある
ウイルスは世界で急速に伝播しています
新冠肺炎
この流行病及びその変種は金融市場の変動を招く；流動性の減少；国際旅行及びある場合の現地旅行の制限；企業運営の深刻な中断(企業閉鎖を含む)；医療保健システムの緊張；サプライチェーン、消費者需要と従業員の供給中断；この大流行病の持続時間と長期影響については普遍的に不確定性が存在する。いくつかの経済部門と個人発行者たちは特に大きな損失を受けた。また、
新冠肺炎
大流行病は経済衰退或いは衰退、国内外の政治と社会の不安定、外交と国際貿易関係の損傷及び証券市場の変動性の増加及び/又は流動性の減少を招く可能性がある。発展途上国や新興市場国は
新冠肺炎
これは，それらの保健システムがあまり成熟しておらず，この大流行の影響を制御または軽減する能力が悪い可能性があるためであろう。現在、疫病の最終経済結果、及び経済、市場、業界と個人発行者への長期的な影響はまだ不明である。大流行の経済的影響を軽減するための政府の行動は、政府の赤字や債務を大幅に増加させ、その長期的な結果は不明である。♪the the the
新冠肺炎
大流行病は基金投資の価値や流動性に悪影響を与え、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。さらにエボラウイルスの爆発は
COVID-19
また，その影響を軽減するための措置は，基金サービス提供者が基金に提供するサービス中断を招く可能性がある
ロシアは2022年2月24日にウクライナに対して大規模な侵入を発動し、すでに存在していた地政学的緊張を大きく拡大した。このような軍事行動に対する実際的かつ脅威的な反応は市場に影響を与える可能性がある
 
年報|49
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
大口商品と各種発行者は、世界市場に間接的な影響を与える可能性がある。軍事行動の範囲と持続時間、それによって実施された制裁や他の懲罰的行動、それによる将来の市場混乱は、欧州株式市場の下落やロシア主権債務の価値を含め、予測は容易ではないが、巨大である可能性がある。ロシアの軍事行動または他の行動(ネットワーク攻撃およびスパイ活動を含む)による任意のそのような干渉、またはそれによって生じるこのような活動に対する実際および脅威反応は、アップグレードおよびより広範な軍事衝突、購入および融資制限、消費者または購入者の選好、制裁、関税またはネットワーク攻撃をボイコットまたは変更することを含み、様々な市場におけるグローバル経済および基金の投資に影響を与える可能性がある
ローンを優先する
優先ローンには以下のリスクがある
支払いをしない
予約した利息または元金のことです。このようなものは
支払いをしない
これは基金収入の減少、投資価値の減少、基金資産純資産の減少を招く可能性がある。次の場合において，優先融資を受けた担保の清算が借り手の義務を満たすことは保証されない
支払いをしない
あるいは担保はいつでも返済できます。借り手が破産したり借金をしない場合、基金が高級ローン担保のメリットを実現する能力が遅延または制限される可能性がある。借り手が破産したり、借金をしない場合には、高級融資を受けた担保は、その全部またはほぼすべての価値を失う可能性がある。いくつかの優先融資のリスクは、詐欺的転易または他の同様の法律に基づいて、裁判所は、これらの優先融資を借り手の現在または将来の債務の下に置くことができるか、または場合によっては、その優先融資を無効にするか、または以前に支払われた利息を借り手に返すことを含む他の損害優先融資保持者の行動をとる可能性があることである
多くの他の種類の証券と比較して、多くの高級融資の情報は、1933年法案に基づいて登録された取引で発行された証券または1934年の証券取引法に基づいて登録された証券を含む、それほど容易に入手·信頼できない可能性がある。したがって、コンサルタントは主に利用可能な独立したソースではなく、借り手の信用品質の評価に依存するだろう。したがって、基金は特に顧問の分析能力に依存するだろう
全般的に、高級ローンの二次取引市場は発達していない。特定の高級ローンには活発な取引市場が存在しない可能性があり、これはそれを評価しにくくするかもしれない。流動性不足と不利な市場状況は、基金が高級融資を迅速または公平な価格で売ることができない可能性があることを意味するかもしれない。ある高級ローンに確かに二級市場が存在する場合、これらのローンの市場は不規則な取引活動、大きな売買価格差、延長された貿易決済期間の影響を受ける可能性がある
優先融資は通常1933年の法案に基づいて登録されておらず、通常は転売に対するいくつかの制限が含まれており、公開販売することはできない。優先融資は、通常、超過キャッシュフローから事前に返済するか、または借り手が選挙時に返済することを許可する必要がある。借り手の返済程度は、契約要求としても彼らの選択としても、正確には予測できない。したがって，実際の満期日は投資総合明細書に記載されている満期日よりも大きく少ない可能性がある
基金は譲渡や参加を通じて優先的な融資を受けることができる。譲渡された購入者は、通常、譲渡機関のすべての権利および義務を継承し、信用協定に従って債務債務の貸金者となるが、購入者の権利は、譲渡機関の権利よりも多く制限される可能性があり、基金は、融資および任意の関連担保のすべての権利および救済方法を一方的に強制的に実行することができない可能性がある。一般に、参加は、借り手との契約関係ではなく、機関とのみ利息に参加する契約関係である。参加する販売者には、通常、銀行、ブローカー、および他の金融と融資機関が含まれる。購入参加権を購入する際には、基金は一般に借主に融資協定の条項を遵守させる権利がなく、基金はその購入参加権を支持する債務の担保から直接利益を受けてはならない。したがって、基金は借り手と参加権を売却する機関の信用リスクに直面するだろう。さらに、融資シンジケートの参加を購入する際には、基金は借主または彼らが購入した高級融資の質を職務調査することができず、もし彼らが高級融資に直接投資した場合、基金が本来行う参加は、基金が借り手または高級融資の面でより大きな信用または詐欺リスクに直面する可能性がある
 
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
二次融資リスク
それは.二次ローンは、通常、優先融資投資に関連する類似のリスクに直面しており、このような融資は、支払いおよび/または留置権優先順位において第1の留置権保持者よりも低い点で異なる。二次融資が違約した場合には、第一優先留置権保持者は、融資の基礎担保に対して優先請求権を有する。二次ローンは、借り手のキャッシュフローおよび担保融資または債務の財産(例えば、ある場合)が、借り手の優先無担保債務または優先保証債務が発効した後、所定の支払いを支払うのに十分でない可能性がある追加のリスクに直面する。二次無担保融資または債務の場合、このようなリスクは通常より高く、これらの融資または債務は、特定の担保の担保権益を担保として持たない。二次ローンは一般的に高級ローンよりも大きな価格変動があり、流動性が低い可能性がある
投資レベル以下の証券リスク
それは.基金はその資産の大部分が高級ローン、二次ローン、および投資レベルよりも低い他の格付けの債務ツールに投資することを予想している
非投資性
固定収益証券または転換可能証券は、一般に“ゴミ債券”、“レバレッジ融資”または“高収益”証券と呼ばれ、主要な格付け機関によって投資レベルよりも低い格付けされた債務証券、またはコンサルタントが比較可能な品質を有すると考えられる未格付け証券である。全体的により多くの収入と利益機会を提供すると同時に
非投資性
等級債務証券および同様の債務ツールは、高い違約リスクを含む、信用格付けの高い証券またはツールよりも大きなリスクに直面する可能性がある。高収益証券の信用格付けは必ずしもその時価リスクに関連するとは限らず、格付けは時々変わる可能性があり、積極的でも消極的であっても、発行者の財務状況の発展を反映する。高収益証券および類似ツールは、通常、発行者が義務条項に基づいて元金をタイムリーに返済し、利息または配当金を支払う能力があるため、格付けの高い証券よりも大きな信用リスクを有する可能性があるため、投機的であると考えられる。より低いレベルの証券や類似の債務ツールは、特に経済低迷の影響を受けやすい可能性がある。長期的あるいは深まった景気後退は、このような証券や類似債務ツールを発行した借り手が元金や支払機器の利息を返済する能力に悪影響を与え、違約の発生率を増加させ、証券や類似債務ツールの市場価値を深刻に混乱させる可能性がある
Covenant Lite融資リスク
それは.基金が投資可能ないくつかの融資または債務は、“低コスト”融資または債務であり、これは、これらの融資または債務に含まれる財務維持契約が他の融資または債務よりも少なく(場合によっては、ない)、貸手が借り手の業績を監視し、特定の基準に違反したときに違約を宣言することを許可する条項も含まれていないことを意味する。Covenant-Liteローンへの基金の投資は、発行者に関連する信用リスクを再設定する能力を阻害し、問題のある融資を再編し、潜在的な損失を減少させる能力を低下させる可能性がある。基金はそれが保有する低コスト融資や債務の権利を行使する上で困難、費用、または遅延に直面する可能性もある。これらのリスクにより、基金が直面する損失が増加する可能性があり、基金に悪影響を及ぼす可能性がある
信用リスク
それは.信用リスクとは、当該証券の発行者の財務状況が低下するため、基金ポートフォリオのうちの1つまたは複数の債務証券価格が下落または満期になったときに利息または元本を支払うことができないリスクである。借り手の資本構造における上級職は、高級融資への基金の投資にいくつかの保護を提供することができるが、高級融資の市場価値が借り手の信用および一般経済および特定の業界条件の影響を受けるため、損失が発生する可能性がある。基金が投資レベルの証券よりも低い程度に投資する場合、投資レベルの証券に投資する基金よりも大きな信用リスクに直面することになる。より高いレベルの証券の価格と比較して、より低いレベルの証券の価格は、発行者の収入の低下や全体的な経済低迷のような負の発展に敏感である。さらに、基金は信用派生ツールを使用する可能性があり、派生ツールの証券が違約すると、基金は追加のリスクを受ける可能性がある
事前返済リスク
それは.金利が低下している間、借り手は元金を事前に返済する選択権を事前に行使することができる。固定金利証券の場合、このような支払いは金利低下中に発生することが多く、これは、収益率の低い証券に基金を再投資する必要がある可能性があり、基金の収入および株主への分配の減少を招く可能性がある。これはいわゆる早期返済や“催促”リスクだ。投資レベル以下の証券は、通常、償還機能を有し、ある所定の条件を満たす場合にのみ、発行者は、その期限までの日付に、指定された価格(通常は額面よりも高い)で証券を償還することができる(“償還保護”)。例えば、発行者が低いコストで債務として再融資できる場合、発行者は投資レベル以下の証券を償還することができる
 
年報|51
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
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金利の低下や発行者の信用状況の改善。二次ローンは一般的に保護を償還しない。基金が購入したプレミアム債券(額面または元金価値を超える価格で得られた債券)については、早期返済リスクが増加する可能性がある
優先融資は早期返済リスクの影響を受け、通常は保護が通知されていない。借り手が高級融資を前払いする程度は、契約要求としても彼らが選択した場合でも、一般ビジネス条件、借り手の財務状況や高級融資投資家の競争条件等の影響を受ける可能性がある。このような理由で、事前返済を正確に予測することができない。前払い金の一部または全部の後、基金が利息収入を得た未済債務は減少する。基金は前払いローンと同じ優遇条件で受け取った収益を再投資できない可能性がある
金利リスク
それは.基金投資の市場価格は金利と他の要素の変化によって変化するだろう。金利が低下している間、固定金利ツールの市場価格は通常上昇する。逆に、金利が上昇している間、このようなツールの市場価格は通常低下する。期限の長いツールについては、固定金利クレジットツールの市場価格の変動幅は通常よりも大きい。基金投資の市場価格変動は、基金がすでに所有しているツールによる利息収入には影響しないが、基金の資産純資産値に反映される。さらに、いくつかのクレジットツールは、発行者がLIBORまたはSOFRに基づく金利と銀行の最も優遇された金利に基づく金利との間で選択することを可能にする可能性があり、これは基金の資産純資産値に影響を与える可能性がある。ファンドは、スワップ投資を含むいくつかの戦略を利用することができ、ポートフォリオの金利感受性を低下させ、基金が直面する金利リスクを減少させることを目的としており、そうする保証はないにもかかわらず、このような戦略が利用されれば成功する保証はない
為替リスクを参考にする
それは.基金はロンドン銀行同業解体(LIBOR)に基づく変動金利を採用または採用可能な金融商品に投資可能であり、LIBORは主要国際銀行間の短期欧州ドル預金の借り換え金利である。LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2023年6月30日以降、隔夜、1カ月、3カ月、6カ月、12カ月のドルLIBOR設定を段階的に廃止することを発表した。ユーロ隔夜指数平均金利(EONIA)のような他のLIBOR設定とある他の銀行との同業解体は、2021年12月31日以降に公表を停止した。担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)は買い戻し協議(“買い戻し”)市場で米国国庫券を担保とした隔夜現金借入コストの広範な評価基準であり、ますます新しいツールと取引で自発的に使用されるようになっている。2022年3月15日、調整可能金利法案の署名が法律となり、LIBORの代わりに連邦準備委員会によって選択された基準金利がSOFRに基づいており、LIBORを参照して十分な予備条項がないいくつかの契約に適用される法定予備メカニズムが提供される。FRB理事会は2022年12月16日、調整可能金利法案を実施する法規を可決し、SOFRに基づく基準金利を決定し、これらの基準金利は2023年6月30日以降に異種金融契約におけるLIBORに代わる。このような規定はアメリカの法律によって管轄されている契約と他の制限にのみ適用される
これらの規定は、(I)連合局によって選択された代替基準金利を選択または使用するための安全な港を提供することと、(Ii)誰が連合局によって選択された代替基準金利を選択することができるかを明らかにすることと、(Iii)連合貯蔵局によって選択された代替基準金利を採用する契約がロンドン銀行の同業解体の交換によって中断または終了しないことを保証することと、を含む
ロンドン銀行間の同業借り換え金利転換過程の効果も最終的な成功も、現時点ではわからない。ロンドン銀行の同業解体に基づくすべてのツールが代替的な金利設定条項を持っている可能性があるわけではなく、発行者がいくつかの既存のツールに代替的な金利設定条項を加えることを望んでいるかどうかには依然として不確実性がある。ロンドン銀行間の同業借り換え金利の契約、証券又は他のツールを使用する当事者は、移行金利又は適用される移行法規の適用に食い違いがある可能性があり、これにより履行の不確実性や訴訟の可能性を招く可能性がある。基金には他の銀行間の同業借り換え金利にリンクするツールがある可能性があり、これらのツールは将来公表されなくなる可能性もある
流動性リスク
それは.基金が一般的に“非流動性証券”とは、通常の業務過程で7日以内にその資産純益を決定する際に基金が使用する価値で販売できない証券を指す。♪the the the
 
52|年間レポート
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基金は、基金がより広く取引されている場合にこれらの証券を売却する価格に近い価格でこれらの証券を売却することができない可能性があるため、流動性が不足しているため、基金は必要に応じて他の投資を売却したり、借入金取引を行ったりして、現金を調達してその義務を履行しなければならない可能性がある。限られた流動資金も証券の市場価格に影響を与え、基金の資産純資産値や配当金を分配する能力に悪影響を及ぼす
一部の高級ローンは販売が容易ではなく、転売の制限を受ける可能性がある。高級融資は一般にどの国の証券取引所にも上場されておらず、基金が投資可能な高級融資には活発な取引市場が存在しない可能性がある。もし二級市場が存在すれば、いくつかの高級ローンの市場は不規則な取引活動、比較的に大きな売買価格差と延長された貿易決済期間が出現する可能性がある。基金は、容易に売却または転売制限されていない証券に投資できる資産額に制限はない
不良と違約証券リスク
それは.基金は、破産手続の対象となる証券に投資することができ、二級市場で購入した融資、又は基金買収時に元金及び/又は利息の償還により違約又は違約リスクのある証券を含む。このような不良証券への投資は投機的であり、重大な危険に関連している
レバレッジリスク
それは.基金はレバーを使用し、法律で許可された最大限にレバーを投資や他の一般会社の目的に使用することができる。基金は優先株および/または手形を発行することでレバレッジを得ることができ、銀行や他の金融機関から資金を借り入れることもできる。この基金はまたスワップと他のデリバティブを通じて総合的にレバレッジ作用を得ることができる。レバレッジを利用して多くの証券を購入することは普通株配当金を増加させるために機会を創造したが、基金の純収入、分配及び/或いは資産純値の市場変化による変動性の増加を含む普通株株主にもリスクをもたらした。レバレッジは投機的技術であり、基金を実施しない場合よりも大きなリスクとより高いコストに直面させる。基金がレバーを使用すれば、基金ポートフォリオ価値の増減は拡大されるだろう。特に、レバレッジは金利リスクを拡大する可能性があり、すなわちこれらのタイプの証券の市場金利が上昇(または低下)すれば、ポートフォリオ証券の価格が低下(または上昇)するリスクがある。そのため、レバレッジは基金の純資産価値をより大きく変化させる可能性があり、これは完全に基金の一般株主が負担することになる。基金が金利下限のある高級融資または他の債務ツールに投資した場合、金利が金利下限を下回るレベルまで上昇した場合、基金は追加収入を達成しないが、基金の融資コストは増加することが予想され、配当や分配に利用可能な収入レベルの低下を招く可能性がある。基金が優先株および/または手形を発行するか、または他の借金に従事する場合、それはその株式の配当金または手形または借金の利息を支払わなければならないだろう, これは支出を増加させ、基金の収益を減少させるかもしれない。これらの配当金支払いまたは利息支出(完全に普通株主が負担する)は、基金関連投資のリターンよりも大きい可能性がある。IMFのレバレッジ戦略は成功しないかもしれない。
閉鎖式
市場割引比資産純資産
それは.の株
閉鎖式
二級市場で取引される投資会社は通常、その資産純価値よりも低い市価で取引される。これは一般に“割引取引”と呼ばれる。したがって、基金は主に長期投資家のために設計されている。市場参加者は株式を購入または売却するか否かを決定する際に、基金の資産純資産値を考慮するのが一般的であるが、投資家が株式を売却する際に収益や損失を変動させるか否かは、株式を売却する際の市価が投資家が株式を購入する価格よりも高いか低いかに完全に依存する。株式の市価は市場の相対的な需給、一般市場と経済状況、基金がコントロールできない他の要因によって決定されるため、ファンドは株の取引価格が資産純資産より低いか資産純資産より高いかを予測することができない。どんな証券と同じように、投資が完全に損失することも可能だ
AIFリスク要因
:
一般リスク
それは.普通株への投資は一定のリスクに関連しており，基金は実現できないかもしれない
ITS.ITS
予想される成果の原因はたくさんありますが、他のものを除いて、基金を含めてはできないかもしれません
 
年報|53
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予想どおりにその投資を手配する.あなたの基金での投資価値が変動するので、あなたは損をするリスクがあります。他のものを除いて、基金の投資価値が低下すれば、あなたの投資価値は下がるだろう。あなたの普通株の価値はまた基金がその投資戦略を成功的に実施する能力や市場、経済、その他の条件の影響を受けるだろう。どんな証券と同じように、あなたの投資も完全に損失する可能性がある
市場リスク
それは.世界経済と金融市場は日増しに相互に関連しており、これは、一方の国または地域の状況が他の国または地域の発行者に悪影響を及ぼす可能性を増加させる。全体的な経済に影響を与える条件は、地方、地域或いは全世界レベルの政治、社会或いは経済不安定を含み、証券の市場価値にも影響を与える可能性がある。大流行病や流行病のような健康危機、および自然災害、戦争または内乱、テロ行為、停電および他の予見できない外部事件などの他の予期せぬ事件プロセスを中断した他の事件、およびこれらの疾患や事件に対する公衆の反応や恐怖は、基金の投資や資産純資産に悪影響を与え、市場変動を悪化させる可能性がある。例えば、各国政府がこのような疾患または事件に対してとる可能性のある任意の予防的または保護的行動は、業務中断、原材料、供給品および部品を得ることができないこと、および基金投資の発行者の業務の減少または中断を招く可能性がある。このような疾患や事件の発生および懸案は、特定の国または世界的な経済·金融市場に悪影響を及ぼす可能性がある
ウイルスは世界で急速に伝播しています
新冠肺炎
世界金融危機と関連変種は金融市場の変動、流動性の減少、国際旅行および場合によっては現地旅行の制限、企業運営の深刻な中断(企業閉鎖を含む)、医療システムの緊張、サプライチェーン、消費者需要と従業員の供給中断、およびこの大流行病の持続時間と長期的な影響に関する普遍的な不確定性を招く。いくつかの経済部門と個人発行者たちは特に大きな損失を受けた。また、
新冠肺炎
大流行病は経済衰退或いは衰退、国内外の政治と社会の不安定、外交と国際貿易関係の損傷及び証券市場の変動性の増加及び/又は流動性の減少を招く可能性がある。発展途上国や新興市場国は
新冠肺炎
これは，それらの保健システムがあまり成熟しておらず，この大流行の影響を制御または軽減する能力が悪い可能性があるためであろう。現在、疫病の最終経済結果、及び経済、市場、業界と個人発行者への長期的な影響はまだ不明である。大流行の経済的影響を軽減するための政府の行動は、政府の赤字や債務を大幅に増加させ、その長期的な結果は不明である。♪the the the
新冠肺炎
大流行病は基金投資の価値や流動性に悪影響を与え、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。さらにエボラウイルスの爆発は
COVID-19
また，その影響を軽減するための措置は，基金サービス提供者が基金に提供するサービス中断を招く可能性がある
ロシアは2022年2月24日にウクライナに対して大規模な侵入を発動し、すでに存在していた地政学的緊張を大きく拡大した。このような軍事行動に対する実際と脅威反応は、ある商品と各種発行元の市場に影響を与える可能性があり、世界市場に間接的な影響を与える可能性がある。軍事行動の範囲と持続時間、それによって実施された制裁や他の懲罰的行動、それによる将来の市場混乱は、欧州株式市場の下落やロシア主権債務の価値を含め、予測は容易ではないが、巨大である可能性がある。ロシアの軍事行動または他の行動(ネットワーク攻撃およびスパイ活動を含む)による任意のそのような干渉、またはそれによって生じるこのような活動に対する実際および脅威反応は、アップグレードおよびより広範な軍事衝突、購入および融資制限、消費者または購入者の選好、制裁、関税またはネットワーク攻撃をボイコットまたは変更することを含み、様々な市場におけるグローバル経済および基金の投資に影響を与える可能性がある
投資レベルのツールの危険よりも低い
投資レベル以下の良質な証券やツール(通常は“高収益”証券、“ゴミ債券”または“レバレッジ融資”と呼ばれる)への基金の投資は、発行者が債務条項に基づいて利息を支払い、元金を返済する能力において主要な投機的特徴を持ち、不利な条件に対する重大なリスクの開放に関連しているとみなされる。投資レベルよりも低い格付けの信用ツールは、通常、格付けの高い証券よりも高い現在の収益率を提供するが、通常はより大きなリスクに関連する。これらの投資は、一般経済状況の不利な変化、発行者の財務状況の変化、および市場変化に応じた価格変動に特に敏感である
 
54|年次報告
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金利です。経済低迷又は金利上昇期間中に、投資レベルツールを下回る発行者が財務圧力に遭遇する可能性があり、これにより債務の元金及び利息を返済する能力に悪影響を与え、違約の可能性を増加させることができる。高収益証券の二級市場は格付けの高い証券の二級市場のように流動性を持たない可能性があり、この要因は基金が特定の高収益証券を処分する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。投資レベルの債券に比べて、市場で高収益ツールの取引業者が少ない。取引業者によって見積もりが大きく異なる可能性があり、高収益ツールの売買価格差は通常、高品質ツールよりもはるかに大きい。持続的に不利な市場または経済状況の下で、高収益ツールの二次市場は、特定の発行者状況のいかなる具体的な不利な変化の影響を受けることなく、さらに収縮する可能性があり、これらのツールは流動性に欠ける可能性がある。また、負の宣伝や投資家の見方は、ファンダメンタル分析に基づくか否かにかかわらず、投資レベルツールの時価や流動性を低下させることも可能であり、特に取引量の低い市場である
違約、又は市場は発行者が違約する可能性があると考え、基金が保有する手形の価値及び流動性を低下させる可能性があり、これは基金の業務、財務状況及び運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、違約により、基金がそのポートフォリオの保有資産の元本および/または利息の回収を求めた場合に費用が発生する可能性がある。ポートフォリオ会社に関連する任意の再構成または清算手続きでは、基金は、そのすべての投資を失う可能性があり、または、その元の投資よりも低い価値を有する現金または証券または他の手形を受け入れることが要求される可能性があり、および/または、そのような証券または手形の売却によって制限される可能性がある。苦境に陥った実体に投資する固有のリスクの1つは，発行者の真の財務状況に関する情報を得ることが困難であることである。このコンサルタントの発行者の信用品質とその証券の相対価値の判断は誤りであることが証明されている可能性がある。投資レベル以下のツールに投資することは，これらのツールの発行者によるツールの違約や，そのようなツール保持者である連邦所得税が基金に与える影響が不明であるため，基金に特殊な税収問題をもたらす可能性がある
Covenant Lite融資リスク
それは.基金が投資可能ないくつかの融資または債務は、“低コスト”融資または債務であり、これは、これらの融資または債務に含まれる財務維持契約が他の融資または債務よりも少なく(場合によっては、ない)、貸手が借り手の業績を監視し、特定の基準に違反したときに違約を宣言することを許可する条項も含まれていないことを意味する。Covenant-Liteローンへの基金の投資は、発行者に関連する信用リスクを再設定する能力を阻害し、問題のある融資を再編し、潜在的な損失を減少させる能力を低下させる可能性がある。基金はそれが保有する低コスト融資や債務の権利を行使する上で困難、費用、または遅延に直面する可能性もある。これらのリスクにより、基金が直面する損失が増加する可能性があり、基金に悪影響を及ぼす可能性がある
固定収益ツールリスク
それは.本明細書に記載された他のリスクに加えて、高収益証券を含む固定収益信用ツールも、いくつかのリスクに直面している
発行者リスク
それは.信用ツールの価値は、発行者に直接関連するいくつかの原因によって低下する可能性があり、例えば、管理業績、財務レバレッジ、および発行者の商品およびサービスに対する需要が減少する
信用リスク
それは.信用リスクとは、当該証券の発行者の財務状況が低下するため、基金ポートフォリオのうちの1つまたは複数の債務証券価格が下落または満期になったときに利息または元本を支払うことができないリスクである。より高いレベルの証券の価格と比較して、より低いレベルの証券の価格は通常、発行者の収入の低下や全体的な経済低迷のような負の発展に敏感である
金利リスク
それは.基金投資の市場価格は金利と他の要素の変化によって変化するだろう。金利が低下している間、固定金利ツールの市場価格は通常上昇する。逆に、金利が上昇している間、このようなツールの市場価格は通常低下する。期限の長いツールについては、固定金利クレジットツールの市場価格の変動幅は通常よりも大きい。基金投資の市場価格変動は、基金がすでに所有しているツールによる利息収入には影響しないが、基金の資産純資産値に反映される。さらに、いくつかのクレジットツールは、発行者がLIBORまたはSOFRに基づく金利と銀行の最も優遇された金利に基づく金利との間で選択することを可能にする可能性があり、これは基金の資産純資産値に影響を与える可能性がある。基金はいくつかの戦略を利用して
 
年報|55
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スワップ投資を含め、ポートフォリオの金利感度を低下させ、資金があるにもかかわらず資金が直面する金利リスクを減少させることを目的としている
違います。
それがそうすることを確実にしたり、このような戦略を利用すれば、成功するだろう
再投資リスク
それは.再投資リスクとは、ファンドがポートフォリオの現在の収益率よりも低い市場金利で投資満期、取引、または固定収益ツールと呼ばれる収益である場合、ファンドポートフォリオの収入が低下するリスクである。収入の低下は基金普通株の市場価格またはその全体的な利益に影響を及ぼす可能性がある
リスクを分散させる
それは.より大きな信用利差と低下し続ける市場価値は、通常、固定収益ツールの信用穏健度の悪化、および発行者がより大きな違約可能性やリスクを反映している。固定収益ツールは、通常、より高い金利で利息を支払うことによって、より大きなクレジットリスクを補償する。証券収益率と基準収益率との差額(または“利差”)は、信用リスクのために支払われる追加利息を測る。基準収益率とは、期限に相当する米国債のことである。証券の価格差が拡大(または増加)するにつれて、証券の価格(または価値)は通常低下する。特定証券の信用リスクが大きいため利差が拡大するほか、市場の市場安定性への懸念、供給過剰、他市場の普遍的な信用懸念、特定市場の信用懸念やリスク受容能力の普遍的な低下などにより利差が拡大する可能性がある
事前返済リスク
それは.金利低下期間中、クレジットツールの発行者は、元金の早期返済の選択権を行使することができる
早い時間に
これは、基金にこのような前払い金の収益を収益率の低いツールに再投資させ、基金の収入および普通株主への分配を減少させる可能性がある。これはいわゆる早期返済や“催促”リスクだ。クレジットツールは、通常、発行者が特定の規定条件(“償還保護”)を満たす場合にのみ、その指定された期限前の日付に指定された価格(通常は額面よりも高い)でそのツールを償還することを可能にする償還機能を有する。例えば、金利の低下や発行者の信用状況の改善により、発行者がそのツールのために低コストで再融資することができれば、発行者は固定収益ツールを償還することを選択することができる。基金が購入したプレミアム債券(額面または元金を超える価格で得られた債券)については、早期返済リスクが増加し、基金が損失を被る可能性がある
優先融資リスク
それは.優先融資の格付けは一般的に投資レベルより低く、評価されていないかもしれない。したがって、高級融資に関連するリスクは、高級融資が優先的かつ保証されているにもかかわらず、投資レベルよりも低い固定収益ツールよりも低いリスクと類似しており、他の投資レベルよりも低い固定収益ツールは、通常、従属または無担保である。しかしながら、高級融資を保証するための任意の特定の担保は、切り下げたり、流動性に不足したりする可能性があり、これは高級融資の価値に悪影響を及ぼす
多くの他の種類の証券と比較して、多くの高級融資の情報は、1933年法案に基づいて登録された取引で発行された証券、または1934年の証券取引法に基づいて登録された証券を含む、それほど容易に入手·信頼できない可能性がある。したがって、コンサルタントは主に利用可能な独立したソースではなく、借り手の信用品質の評価に依存するだろう。したがって、基金は特に顧問の分析能力に依存するだろう
全般的に、高級ローンの二次取引市場は発達していない。特定の高級ローンには活発な取引市場が存在しない可能性があり、これはそれを評価しにくくするかもしれない。流動性不足と不利な市場状況は、基金が高級融資を迅速または公平な価格で売ることができない可能性があることを意味するかもしれない。ある高級ローンに確かに二級市場が存在する場合、これらのローンの市場は不規則な取引活動、大きな売買価格差、延長された貿易決済期間の影響を受ける可能性がある
優先融資や他の可変金利債務ツールは、予定利息又は元金の支払違約リスクに直面している。このような延滞金は基金の収入減少、投資価値の減少、基金の資産純資産額の減少を招く可能性がある。同様に、市場金利が突然大幅に上昇することは、支払い滞納のリスクを増加させ、これらの投資の価値や基金の資産純資産値を低下させる可能性がある。他の要因(格付け引き下げ、信用悪化、
 
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(例えば、株価の大幅な下落、いくつかの証券の需給格差、または流動性の市場状況を減少させる)高級融資および他の債務の価値を低下させ、基金の資産純資産値を損なう可能性がある
優先融資は法的リスクの影響を受ける。立法または州または連邦法規が金融機関の融資能力に追加的な要求または制限を加える場合、基金が投資に利用可能な優先融資は悪影響を受ける可能性がある。さらに、このような要求または制限は、いくつかの発行者の融資源を減少または除去する可能性がある。これは約束違反の危険を増加させるだろう。立法または連邦または州法規が金融機関に資本金要求の向上を要求すれば、金融機関が高レバレッジ取引とみなされる高級融資を処分する可能性がある。このような販売は、コンサルタントが公正な価値を代表しないと思う価格につながる可能性がある。もし基金が高齢者を売ろうとすれば
貸し付け金
ある金融機関がこのような売却を行っている場合、基金が受け取る可能性のある高級融資の価格は悪影響を受ける可能性がある
基金は譲渡や参加を通じて優先的な融資を受けることができる。譲渡された購入者は、通常、譲渡機関のすべての権利および義務を継承し、信用協定に従って債務債務の貸金者となるが、購入者の権利は、譲渡機関の権利よりも多く制限される可能性があり、基金は、融資および任意の関連担保のすべての権利および救済方法を一方的に強制的に実行することができない可能性がある。一般に、参加は、借り手との契約関係ではなく、機関とのみ利息に参加する契約関係である。参加する売り手には、通常、銀行、ブローカー、他の金融機関、融資機関が含まれる。購入参加権を購入する際には、基金は一般に借主に融資協定の条項を遵守させる権利がなく、基金はその購入参加権を支持する債務の担保から直接利益を受けてはならない。したがって、基金は借り手と参加権を売却する機関の信用リスクに直面するだろう。また、融資シンディガの参加を購入する際には、基金は借り手や高級融資の品質を職務調査することができず、高級融資に直接投資する場合、基金は借り手や高級融資の品質を調査することができず、これにより、基金は借り手や高級融資の面でより大きな信用リスクや詐欺リスクに直面する可能性がある
二次融資リスク
それは.二次ローンは、通常、優先融資投資に関連する類似のリスクに直面しており、このような融資は、支払いおよび/または留置権優先順位において第1の留置権保持者よりも低い点で異なる。二次融資が違約した場合には、第一優先留置権保持者は、融資の基礎担保に対して優先請求権を有する。これらの融資はまた、借り手のキャッシュフローおよび担保融資または債務の財産(例えば、ある場合)が、借り手の優先無担保債務または優先保証債務が発効した後に、所定の支払いを支払うのに不十分である可能性があるという別のリスクに直面している。このようなリスクは、二次無担保融資または特定の担保なしの担保権益支援の債務の場合、通常より高い。二次ローンは一般的に高級ローンよりも大きな価格変動があり、流動性が低い可能性がある
不良と違約証券リスク
基金は、破産手続の対象となる証券に投資することができ、又は基金買収時に元金及び/又は利息の償還により違約又は違約リスクのある証券に投資することができる。このような不良証券への投資は投機的であり、重大な危険に関連している
レバレッジリスク
それは.基金はレバーを使用し、法律で許可された最大限にレバーを投資や他の一般会社の目的に使用することができる。基金は優先株および/または手形を発行することでレバレッジを得ることができ、銀行や他の金融機関から資金を借り入れることもできる。この基金はまたスワップと他のデリバティブを通じて総合的にレバレッジ作用を得ることができる。レバレッジを利用して多くの証券を購入することは普通株配当金を増加させるために機会を創造したが、基金の純収入、分配及び/或いは資産純値の市場変化による変動性の増加を含む普通株株主にもリスクをもたらした。レバレッジは投機的技術であり、基金を実施しない場合よりも大きなリスクとより高いコストに直面させる。基金がレバーを使用すれば、基金ポートフォリオ価値の増減は拡大されるだろう。特に、レバレッジは金利リスクを拡大する可能性があり、すなわちこれらのタイプの証券の市場金利が上昇(または低下)すれば、ポートフォリオ証券の価格が低下(または上昇)するリスクがある。そのため、レバレッジは基金の純資産価値をより大きく変化させる可能性があり、これは完全に基金の一般株主が負担することになる。もし基金が高級ローンや他の金利下限の債務ツールに投資すれば、基金は
 
年報|57
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
金利が金利下限を下回るレベルに上昇すると、追加収入は実現できなくなるが、基金の資金調達コストが増加することが予想され、配当や分配に利用可能な収入レベルの低下を招く可能性がある。基金が優先株および/または手形を発行するか、または他の借金を行う場合、それは、その株式の配当金または手形または借金の利息を支払わなければならず、これは支出を増加させ、基金のリターンを減少させる可能性がある。これらの配当金支払いまたは利息支出(完全に普通株主が負担する)は、基金関連投資のリターンよりも大きい可能性がある。IMFのレバレッジ戦略は成功しないかもしれない
為替リスクを参考にする
それは.基金はロンドン銀行同業解体(LIBOR)に基づく変動金利を採用または採用可能な金融商品に投資可能であり、LIBORは主要国際銀行間の短期欧州ドル預金の借り換え金利である。LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2023年6月30日以降、隔夜、1カ月、3カ月、6カ月、12カ月のドルLIBOR設定を段階的に廃止することを発表した。ユーロ隔夜指数平均金利(EONIA)のような他のLIBOR設定とある他の銀行との同業解体は、2021年12月31日以降に公表を停止した。担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)は買い戻し協議(“買い戻し”)市場で米国国庫券を担保とした隔夜現金借入コストの広範な評価基準であり、ますます新しいツールと取引で自発的に使用されるようになっている。2022年3月15日、調整可能金利法案の署名が法律となり、LIBORの代わりに連邦準備委員会によって選択された基準金利がSOFRに基づいており、LIBORを参照して十分な予備条項がないいくつかの契約に適用される法定予備メカニズムが提供される。FRB理事会は2022年12月16日、調整可能金利法案を実施する法規を可決し、SOFRに基づく基準金利を決定し、これらの基準金利は2023年6月30日以降に異種金融契約におけるLIBORに代わる。このような規定はアメリカの法律によって管轄されている契約と他の制限にのみ適用される
これらの規定は、(I)連合局によって選択された代替基準金利を選択または使用するための安全な港を提供することと、(Ii)誰が連合局によって選択された代替基準金利を選択することができるかを明らかにすることと、(Iii)連合貯蔵局によって選択された代替基準金利を採用する契約がロンドン銀行の同業解体の交換によって中断または終了しないことを保証することと、を含む
ロンドン銀行間の同業借り換え金利転換過程の効果も最終的な成功も、現時点ではわからない。ロンドン銀行の同業解体に基づくすべてのツールが代替的な金利設定条項を持っている可能性があるわけではなく、発行者がいくつかの既存のツールに代替的な金利設定条項を加えることを望んでいるかどうかには依然として不確実性がある。ロンドン銀行間の同業借り換え金利の契約、証券又は他のツールを使用する当事者は、移行金利又は適用される移行法規の適用に食い違いがある可能性があり、これにより履行の不確実性や訴訟の可能性を招く可能性がある。基金には他の銀行間の同業借り換え金利にリンクするツールがある可能性があり、これらのツールは将来公表されなくなる可能性もある
閉鎖式
市場割引比資産純資産
それは.の株
閉鎖式
二級市場で取引される投資会社は通常、その資産純価値よりも低い市価で取引される。これは一般に“割引取引”と呼ばれる。したがって、基金は主に長期投資家のために設計されている。市場参加者は株式を購入または売却するか否かを決定する際に、基金の資産純資産値を考慮するのが一般的であるが、投資家が株式を売却する際に収益や損失を変動させるか否かは、株式を売却する際の市価が投資家が株式を購入する価格よりも高いか低いかに完全に依存する。株式の市価は市場の相対的な需給、一般市場と経済状況、基金がコントロールできない他の要因によって決定されるため、ファンドは株の取引価格が資産純資産より低いか資産純資産より高いかを予測することができない。どんな証券と同じように、投資が完全に損失することも可能だ
基本的な投資制限の後
次の投資制限は、基金の基本政策であり、基金が発行した普通株の大多数の保有者の承認なしに変更することはできない(そのため、“投資会社法”によれば、(I)普通株保有者の67%を指す
 
58|年間レポート
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
50%を超える普通株式流通株または(Ii)50%を超える流通株の会議)。株主の承認を得たら、基金はできません
1.制御または管理を実施することを目的とした投資
2.不動産、商品または商品契約を購入または販売するが、法律が適用可能な範囲内で、基金は、(1)不動産またはその中の権益によって直接または間接的に保証された証券、または不動産またはその中の権益に投資するエンティティによって発行された証券に投資することができ、(2)商品によって直接または間接的に保証された証券に投資するか、またはそのような商品を投資または保有するエンティティによって発行された証券に投資することができる、(3)売買契約の長期、金融先物契約およびオプション
3.優先証券の発行又は借入資金が、“投資会社法”第18条で法律の許可又は適用が許可されている場合を除く
4.他の発行者の証券を引受するが、基金が“証券法”に規定する有価証券の販売引受業者とみなされる場合を除く
5.“投資会社法”の許可に加えて、管轄権のある規制機関が時々解釈、修正、または他の方法で許可された方法で融資を発行する
6.その総資産の25%以上(投資毎の時価で計算)をいずれかの業界の発行者の証券に投資するが、米国政府またはその機関または機関によって発行または保証された証券および政府またはその政治部門の免税証券は、業界を代表するものとはみなされない。基金は世界の業界分類基準に基づいて業界を決定し、この基準は時々改訂される可能性がある
AIF基本投資制限：
次の投資制限は、基金の基本政策であり、基金の大部分の発行された普通株式の所有者の承認なしに変更することはできない(この目的については、“投資会社法”によれば、発行された普通株の50%以上または(Ii)発行された普通株の50%を超える会議に代表される67%の普通株を指し、両者は少ない者を基準とする)。株主の承認を得たら、基金はできません
(一)制御または管理を実施することを目的とした投資；
2.不動産、商品または商品契約を売買するが、法律が適用可能な範囲内で、基金は、(1)不動産またはその中の権益によって直接または間接的に保証された証券、または不動産またはその中の権益に投資するエンティティによって発行された証券に投資することができ、(2)商品によって直接または間接的に保証された証券または投資またはそのような商品を保有するエンティティに投資することができる、(3)長期売買契約、スワップ契約、先物契約、およびオプション；
3.優先証券の発行または借入資金を発行するが、“投資会社法”第18条で法律の許可または適用が許可されている場合を除く
4.他の発行者の証券を引受するが、基金は“証券法”に規定されている有価証券の販売引受業者と見なすことができるものを除く
5.“投資会社法”の許可に加えて、管轄権のある規制機関が時々解釈、修正、または他の方法で許可された方法で融資を発行する
6.その総資産の25%以上(投資毎の時価で計算)を任意の業界の発行者の証券に投資する；前提は、米国政府またはその機関によってまたは
 
年報|59
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基金投資目標、政策とリスク(継続)
2022年12月31日(監査なし)
 
道具と
免税になる
政府証券やその政治的分岐は産業を代表するものとはみなされないだろう。基金は世界の業界分類基準に基づいて業界を決定し、この基準は時々改訂される可能性がある
他社のガバナンス
各基金はメリーランド州制御株式買収法案(“MCSAA”)への加入を選択した。MCSAAによって制約される選挙は、基金の他の株主がMCSAAの規定に従って株主会議でこれらの投票権を回復または承認しない限り、“制御権株式”保有者が10%を超える様々な敷居レベルに投票する能力を制限する。基金ごとの定款では、“MCSAA”の規定は基金のいかなる優先株保有者の投票権にも適用されない(ただしこのような優先株にのみ適用される)
以上のMCSAAの記述は高レベルの要約にすぎず，完全であるとは主張していない投資家はMCSAAと各基金の定款の実際の条項を参照して、重要な用語の定義、法規の範囲外の様々な排除と免除、および株主が“株式を制御する”保有者の投票権を回復する手続きを含むより多くの情報を理解しなければならない
 
60|年間レポート
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情報を付加する
2022年12月31日(監査なし)
 
有効棚供給登録レポートの最新開示
以下には、2022年12月31日までの財政年度毎の基金有効棚登録報告書の追加開示を含む
基金支出総額表
以下の表と例の目的は、普通株式保有者として、直接または間接的に負担される費用および支出を理解することを支援することです。この表はレバレッジの使用状況を反映しており、借入金額は基金管理資産あたりの33%(レバレッジ発生後)に相当し、ファンドあたりの費用が普通株が純資産の割合を占めるべきであることを示している。各基金の実際の支出は表に示された推定支出とは異なるかもしれない。各基金は発行後にレバレッジの資産範囲と、各基金の関連費用に起因する可能性があり、これらの仮定とは大きく異なる可能性がある(大きく異なる可能性がある)。
 
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株主取引費用
  
パーセント
発行価格
あなたが支払った販売負荷(発行価格のパーセント)
(1)
       1.00 %
普通株主が負担する発行費用(発行価格のパーセント)
(1)
       0.67 %
配当再投資計画費用
(2)
       ありません
   
 
年間支出
  
パーセント
純資産
そのせいで
普通に回す
株
(6)
投資管理費
(3)
       1.42 %
貸借資金の利子支払い
(4)
       2.40 %
その他の費用
(5)
       0.74 %
   
 
 
  
年間基金支出総額
       4.56 %
   
 
 
  
 
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株主取引費用
  
パーセント
発行価格
お支払いいただいた販売負荷(発行価格のパーセントとして)
(1)
       1.00 %
普通株主が負担する発売費用(発行価格のパーセントとして)
(1)
       0.67 %
配当再投資計画費用
(2)
       ありません
   
 
年間支出
  
パーセント
純資産
そのせいで
普通に回す
株
(6)
投資管理費
(3)
       1.41 %
貸借資金の利子支払い
(4)
       2.39 %
その他の費用
(5)
       0.80 %
   
 
 
  
年間基金支出総額
       4.60 %
   
 
 
  
 
(1)
普通株が代理に売却される場合、または代理で販売される場合、対応する募集説明書は、適用可能な販売負担および推定された発売費用を付録に示す。普通株式保有者は発行に関連するすべての発行費用を支払う
(2)
 
参加者たちは配当金や資本利益分配に再投資する必要はない。各基金がこのような配当金と資本収益分配の再投資を処理するために支払う計画代理サービス料は基金が支払う。株主はすべての公開市場購入で一定の割合のブローカー手数料を負担するだろう
(3)
 
コンサルタントは毎月コンサルティングサービス管理費を徴収しており，基金ごとに管理する資産日平均価値の1.0%の有効年率に相当し，基金ごとに管理する資産の33%のレバー量を用いていると仮定している。基金が使用するレバーの量は時間の経過とともに変化するかもしれない。各基金が過去10財政期間にレバレッジを使用した歴史的状況を表の“高級証券”に示す。
 
年報|61
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その他の情報(続)
2022年12月31日(監査なし)
 
(4)
 
利息支出はレバーが各基金管理資産の33%を占め、各基金信用協定の条項に基づいて金利で徴収されると仮定する。各信用協定のレバレッジの種類及び条項は付記に掲載されている
8-
本年報の信用協定と優先株
(5)
 
“その他費用”は本財政年度の推定額に基づいて算出される。その他の費用には償却発行コストが含まれています。
(6)
 
料金表については、各基金の純資産は、管理資産から改訂されたクレジット手配下の借入金元金を減算して計算される。本募集説明書が発表された日までに、各基金はすでに発行された優先株は何もない
例：例
以下の例では、1，000ドルの普通株投資に支払う想定費用(10.00ドルの販売負荷を含み、今回発行された推定発売費用は6.70ドル、および基金利用レバーが基金管理資産の33%に相当する場合の借金の推定コスト)を説明し、(1)年間純支出総額を普通株純資産の4.56%、(2)年間収益率5%とした
 
   
1年
  
3年
  
5年間
  
10年間
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     $ 55     $ 147     $ 238     $ 472
               
以下の例では、1，000ドルの普通株投資に支払う想定費用(10.00ドルの販売負荷、今回発行された推定発売費用6.65ドル、および基金利用レバーが基金管理資産の33%に相当する場合の借入推定コストを含む)を説明し、仮定(1)普通株純資産による年間総純費用は4.60%、(2)年間収益率は5%である
 
   
1年
  
3年
  
5年間
  
10年間
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     $ 56     $ 148     $ 240     $ 475
               
*上記の例は、将来の費用を表すものとみなされてはなりません。実際の支出はもっと高いかもしれないし、もっと低いかもしれない。この例では、課金表に記載されている推定された“他の費用”が正確であり、すべての配当金および割り当てが純資産額で再投資されていると仮定する。実際の支出は想定より多いかもしれないし、少ないかもしれない。さらに、基金の実際の収益率は、例に示す5%の仮定収益率よりも高いか、またはそれ以下である可能性がある
普通株価格区間
次の表は、各基金の最近の2つの会計年度内の各完全四半期のニューヨーク証券取引所における普通株の最高市場価格および最低市場価格、および対応する1株当たり資産純価および資産純資産値に対する各見積もりの割引または割増を示している
 
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市場価格
  
NAV
  
割増/(割引)
ナビゲーションに行く
期間は終わりました
  
高
  
ロー
  
高
  
ロー
  
High
 
Low
2022年12月31日
     $ 12.83     $ 12.18     $ 14.33     $ 14.31       (10.47 )%       (14.88 )%
2022年9月30日
     $ 13.82     $ 12.44     $ 15.25     $ 14.36       (9.38 )%       (13.37 )%
June 30, 2022
     $ 14.88     $ 12.68     $ 16.16     $ 14.87       (7.92 )%       (14.73 )%
March 31, 2022
     $ 16.99     $ 14.29     $ 16.61     $ 15.98       2.29 %       (10.58 )%
2021年12月31日
     $ 16.55     $ 15.80     $ 16.46     $ 16.68       0.55 %       (5.28 )%
2021年9月30日
     $ 15.93     $ 15.11     $ 16.66     $ 16.66       (4.38 )%       (9.30 )%
June 30, 2021
     $ 15.78     $ 14.91     $ 16.74     $ 16.37       (5.73 )%       (8.92 )%
March 31, 2021
     $ 15.03     $ 14.30     $ 16.49     $ 16.15       (8.85 )%       (11.46 )%
2020年12月31日
     $ 14.46     $ 12.57     $ 16.20     $ 15.44       (10.74 )%       (18.59 )%
                       
 
62|年間レポート
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その他の情報(続)
2022年12月31日(監査なし)
 
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市場価格
  
NAV
  
割増/(割引)
ナビゲーションに行く
期間は終わりました
  
高
  
ロー
  
高
  
ロー
  
High
 
Low
2022年12月31日
     $ 12.49     $ 11.78     $ 14.11     $ 13.86       (11.48 )%       (15.01 )%
2022年9月30日
     $ 13.41     $ 11.78     $ 14.98     $ 13.85       (10.48 )%       (14.95 )%
June 30, 2022
     $ 14.53     $ 12.04     $ 16.06     $ 14.09       (9.53 )%       (14.55 )%
March 31, 2022
     $ 15.91     $ 13.91     $ 16.61     $ 15.75       (4.21 )%       (11.68 )%
2021年12月31日
     $ 16.00     $ 15.29     $ 16.66     $ 16.44       (3.96 )%       (7.00 )%
2021年9月30日
     $ 15.97     $ 15.22     $ 16.75     $ 16.73       (4.66 )%       (9.03 )%
June 30, 2021
     $ 15.65     $ 14.87     $ 16.82     $ 16.43       (6.96 )%       (9.49 )%
March 31, 2021
     $ 14.95     $ 14.24     $ 16.49     $ 16.33       (9.34 )%       (12.80 )%
2020年12月31日
     $ 14.48     $ 12.51     $ 16.27     $ 15.34       (11.00 )%       (18.45 )%
                       
2022年12月31日現在、AFTの資産純資産に対する割引は(13.04%)、または1株当たり1.85ドル(1株当たり純資産価値14.19ドル、1株当たり市場価格12.34ドル)、AIFの資産純資産値に対する割引は(12.49)%または1株当たり1.73ドル($13.851株当たりの純資産額はドルです12.121株当たりの市場価格)
の株
閉鎖式
基金などの投資会社の取引価格は往々にしてその純資産値を下回っている。このような可能性および任意のこのような割引は、株主の最適な利益に適合しない可能性があるため、各ファンドの取締役会は、公開市場の買い戻し、資産純益で株式を買収すること、または割引を低減するための他の計画を時々考慮する可能性がある。しかし、私たちは二つの基金の取締役会がその中のいずれかの行動に参加することを決定することを保証したり保証することはできない。これらの行動をとると、株式の取引価格が1株当たりの純資産値に等しいか、またはそれに近い保証や保証もない
高級証券
次の表は，最近10財政期間終了までの基金ごとの未償還優先証券の状況を示している。この間、各基金の優先証券は、“投資会社法”で定義された“優先証券”を構成する借入金からなる。この表の2022年、2021年、2020、2019、2018年度までの情報は、独立公認会計士事務所徳勤会計士事務所が監査しています
 
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現在までの年度
  
債務総額
卓越した
  
1，000ドルあたりの資産カバー率
未済債務の割合
(1)
  
資産カバー範囲
1株当たり
(2)
  
平均時価
1株当たり(含まない)
未済債務)
  
高度なセキュリティタイプ
2022年12月31日
   $130,000,000   $2,700   適用されない       適用されない       貸し付け金
2021年12月31日
   $130,000,000   $2,971   適用されない       適用されない       貸し付け金
2020年12月31日
   $121,000,000   $3,079   適用されない       適用されない       貸し付け金
2019年12月31日
   $141,000,000   $2,871   適用されない       適用されない       貸し付け金
2018年12月31日
   $141,000,000   $2,804   適用されない       適用されない       貸し付け金
2017年12月31日
   $141,000,000   $2,972   適用されない       適用されない       貸し付け金
2016年12月31日
   $141,000,000   $2,995   適用されない       適用されない       貸し付け金
2015年12月31日
   $149,269,000   $2,765   適用されない       適用されない       貸し付け金
2014年12月31日
   $149,269,000   $2,909   適用されない       適用されない       貸し付け金
2013年12月31日
   $122,704,615   $3,676   $294,078     $ 20,000       融資と優先株
             
 
年報|63
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2022年12月31日(監査なし)
 
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現在までの年度
  
債務総額
卓越した
  
1，000ドルあたりの資産カバー率
未済債務の割合
(1)
  
資産カバー範囲
1株当たり
(2)
  
平均時価
1株当たり(含まない)
未済債務)
  
高度なセキュリティタイプ
2022年12月31日
   $121,000,000   $2,656   適用されない       適用されない       貸し付け金
2021年12月31日
   $121,000,000   $2,977   適用されない       適用されない       貸し付け金
2020年12月31日
   $110,000,000   $3,139   適用されない       適用されない       貸し付け金
2019年12月31日
   $126,500,000   $2,927   適用されない       適用されない       貸し付け金
2018年12月31日
   $126,500,000   $2,837   適用されない       適用されない       貸し付け金
2017年12月31日
   $138,000,000   $2,828   適用されない       適用されない       貸し付け金
2016年12月31日
   $138,000,000   $2,800   適用されない       適用されない       貸し付け金
2015年12月31日
   $138,000,000   $2,674   適用されない       適用されない       貸し付け金
2014年12月31日
   $138,000,000   $2,909   適用されない       適用されない       貸し付け金
2013年12月31日
   $138,000,000   $3,045   適用されない       適用されない       貸し付け金
             
 
(1)
 
計算方法は、基金総資産から基金の総負債(優先株(適用など)と未返済借入金を含まない)を減算し、未返済借金額で割る
(2)
 
計算方法は、基金の総資産から基金の総負債(優先株(適用される場合)と未返済借入金を含まない)を減算し、発行された優先株数で割る
未解決従業員意見
これらの基金は、2022年12月31日まで180日以上前に受信された米国証券取引委員会職員が、基金が証券取引法または投資会社法に基づいて提出した任意の定期報告または現在の報告、またはそれぞれの保留登録声明について、いかなる重大な未解決の書面意見があると信じていない
配当再投資計画
株主が以下に述べる基金普通株を徴収することを特に選択しない限り、取締役会が発表したすべての投資収益純額配当金および資本利得割り当ては現金で支払われる
株主は、純投資収益配当金と資本利得を基金に再投資する普通株を選択することができる。この選択権を行使するためには、当該株主は、取締役会が関連する投資収益の純額配当金および/または資本利益分配のために決定された記録日前に10日以上前に通知を受信するために、AST、計画管理人および資金移転代理および登録員に書面で通知しなければならない
計画管理人は、計画に基づいて取得した株式について、配当および基金普通株追加株式の割り当てを選択した株主(“参加者”)毎に口座を設立する。計画管理者は各参加者のシェアを他の参加者のシェアと一緒に持つことができる
認証を受けていない
計画管理人またはその指定された人の名前で用紙に記入する
これらの株式は、(I)基金から追加的に発行されていないが許可されている普通株(“新規発行株式”)または(Ii)ニューヨーク証券取引所または他の場所の公開市場で発行された普通株(“公開市場購入”)を取得することによって、計画管理者によって参加者の口座によって購入される。配当金支払日に、普通株の1株当たり純資産額が普通株以下の1株当たり市価に推定ブローカー手数料(この場合は“市場割増”と呼ぶ)を加えた場合、計画管理人は参加者を代表して配当金額を新たに発行された株に投資する。参加者口座に記入する新規発行普通株の数は、配当金のドル金額を株式発行当日の1株当たり純資産額で割ることで決定され、資産純値が当時の1株当たり現在市場価格の95%を下回っていない限り、この場合、配当金のドル金額は、当時の1株当たり現在市場価格の95%で除算される。配当金支払日において、1株当たりの純資産額が市場価値(この場合は“市場割引”と呼ばれる)よりも大きい場合、計画管理者は、公開市場を代表して参加者が購入した株に配当金額を投資する
 
64|年間レポート
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
その他の情報(続)
2022年12月31日(監査なし)
 
計画管理人のサービス料と管理計画の費用は基金が支払います。参加者が計画管理者に書面で通知して、計画管理者に計画管理者が参加者アカウントに保有している株式の一部または全部を売却させ、収益を参加者に送金することを選択した場合、計画管理者は、収益から15ドルの取引費と1株当たり12セントのブローカー手数料を差し引く権利がある
株式形式で配当を獲得した株主は、現金形式で配当を獲得する株主を選択するのと同様に、同じ連邦、州、地方税の結果を納めなければならない。基金から得られた配当の中で、売却株損益を決定する株主基準は、株主に支払われる配当金の総金額に等しい。配当金で受け取った任意の株には新たな保有期間があり、株式が米国の株主口座に記入された翌日から納税が開始される
参加者は，そのサイトwww.astfinial.comを介して計画管理者に通知し，参加者宣言の底の取引申請書を記入し，計画管理者に送信し，住所はAmerican Stock Transfer and Trust Company，LLC，P.O.Box 922 Wall Street Station，New York，NY 10269-0560，または計画管理者に電話で終了することができる
1-877-864-4834.
基金は、基金が任意の配当金または割り当てられた任意の記録日を支払う前に、少なくとも30日前に各参加者に書面通知を郵送し、計画を終了することができる。この計画に関連するすべての手紙は、より多くの情報の提供を要求する要求を含み、米国株式譲渡および信託会社に郵送することによって、LLC，6201 15は計画管理者に連絡しなければならない
これは…。
ニューヨークブルックリン通り郵便番号：11219
株主納税情報
米国国税法M分章の規定によると、これらの資金は、その株主に米国連邦税収状況を通知し、基金株主が当該財政年度に受け取った分配状況に用いられる。2022年12月31日までの財政年度において、アポロ高級変動金利基金会社とアポロ戦術収入基金会社の非住民外国人と外国会社の合格利息収入に関する配当金が源泉徴収税を納めない割合はそれぞれ88.56%と85.56%であった
 
年報|65
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
役員および上級者
2022年12月31日(監査なし)
 
役員および上級者
各基金の取締役会は、基金の運営を全面的に監督し、“投資会社法”と適用されるメリーランド州法律が投資会社役員に与える様々な役割を果たしている。各基金の役員(“役員”)は3つのレベルに分かれ、任期は3年間交錯している。取締役会のいかなる空きも、投資会社法が株主が取締役を選出することを要求しない限り、残りの取締役の多数によって補填されるしかない
基金役員及び行政人員に関するいくつかの個人履歴及びその他の資料は以下に掲載され、彼らの年齢、少なくとも最近5年間の主要な職業、サービス時間の長さ、コンサルタントが意見を提供する基金総合業務(特にAFT及びAIF)が監督するポートフォリオの総数、及びその他の公共取締役/受託者ポストを含む
 
役員および上級者
名前·住所
(1)
そして
生年
  
ポスト
持っている
これらの資金は
  
任期.任期
オフィスと
長さ
服役時間
  
主な職業
過去5年間で
  
量
ポートフォリオ
建築群の中で
資金の数
監督を受ける
役員沿線
    
他の公衆
役員職/
受託者のポスト
から
役員期間
過去5年間
興味のある役員
(2)
バリー·コーエン
(born 1952)
   役員と
その会社の社長
取締役会		   2011年から取締役後、2013年から役員財団に勤務し、現在の任期は2024年年次総会終了まで。   社長、2017年以来、極楽管理有限責任会社。2008年から2022年までの間に管理取締役、アポログローバル管理会社とその付属会社(投資コンサルタント)。2022年から現在まで、アポログローバル管理会社とその付属会社(投資コンサルタント)の上級コンサルタントを務めている。     2     ない。
ロバート·L·ボーデン
(born 1963)
   役員.取締役   AFTとAIF取締役は2013年11月から、現在の任期は2023年年次総会まで。   2012年から代表顧問有限責任会社創設パートナーを務めている。     2     アテナ
ホールディングス有限公司
独立役員
(3)
グレン·N·マチャック
(born 1956)
   取締役
監査？監査
委員会
椅子		   2011年から取締役後、2013年から役員財団に勤務し、現在の任期は2025年年次総会まで。   個人投資家；企業役員/受託者。     2     石港
新興市場
市場
収入基金；
石港
新興市場
市場総数
収入基金。
カール·J·リクソン
(born 1960)
   取締役
指名する
そして
会社
統治する
委員会
椅子		   2011年から取締役後、2013年から役員財団に勤務し、現在の任期は2023年年次総会終了まで。   2004年からPine Creek Partners(私募株式投資会社)の管理パートナーを務めている。     2     Berry Global
グループ会社；
マイクロ戦略
登録が成立する
アポロ.アポロ
多様化する
信用貸金
Hut 8。
トッド·J·スロトキン
(born 1953)
   鉛
独立の
役員.取締役		   2011年から取締役後、2013年から役員財団に勤務し、現在の任期は2025年年次総会まで。  
共同創始者は
総裁は2020年からKMP Music LLC首席運営官、2014年から2022年まで取締役社長兼アルバレス&マーシャル資産管理サービスグローバル担当		     2     CBIZ，Inc.
 
66|年次報告書
アポロプレミアム変動金利基金会社です
アポロ戦術収入基金会社です
役員と上級職員(続)
2022年12月31日(監査なし)
 
役員および上級者
名前·住所
(1)
そして
生年
  
ポスト
持っている
これらの資金は
  
任期と任期
長さ
服役時間
  
主な職業
過去5年間で
  
量
ポートフォリオ
建築群の中で
資金の数
監督を受ける
役員沿線
    
他の公衆
役員職/
受託者のポスト
から
役員期間
過去5年間
エリオト·スタイン
(born 1949)
   役員.取締役   2011年から取締役後、2013年から役員財団に勤務し、現在の任期は2024年年次総会終了まで。   個人投資家；企業役員/受託者。     2     中型株
金融
投資する
会社
BellRing
Brands社
行政員
(4)
ジョセフ·モローニ
(born 1971)
   総裁.総裁
首長と
投資する
将校.将校		   2011年以降はAFT，2013年以降はAIFである。   2022年以来、収益マルチクレジット連合責任者と持続可能な金融担当者を務めている
連合席主管
2018年から2021年までのグローバル企業信用。アポログローバル管理会社とその付属会社は2008年以来。		     適用されない     適用されない
ケネス·セフト
(born 1978)
   司庫
首長と
金融
将校.将校		   AFTとAIFは2021年以降である.   2022年以来アポロ多元化信用基金とアポロ多元化不動産基金の財務主管と首席財務官を務め、2021年以来それぞれアポログローバル管理会社とその付属会社の責任者と取締役の財務総監を務めている。     適用されない     適用されない
クリスチャン·ヘスト
(5)
(born 1980)
   秘書.秘書
首長と
法律.法律
将校.将校		   AFTとAIFは2022年以降である.   2022年以来、アポロ債務解決策BDC、MidCap投資会社、アポロ多元化信用基金の首席法律官兼秘書を務めている。アポログローバル管理会社とその付属会社は2015年以来     適用されない     適用されない
イザベル·ゴルド
(born 1982)
   族長
コンプライアンス性
将校.将校		   AFTとAIFは2020年以降である.   アポロ債務ソリューションBDCとMidCap金融投資会社の首席コンプライアンス官は2022年と2020年からそれぞれ担当している。2016年から2020年にかけて、アポログローバル管理会社とその付属会社の上級コンプライアンス官。     適用されない     適用されない
 
(1)
 
各役員と役人の住所はアポロ高度変動金利基金会社またはアポロ戦術収入基金会社で、住所はニューヨーク西57街9号、NY 10019
(2)
 
“投資会社法”で定義された基金の“利害関係者”。コーエンとこの顧問の関係で、彼はこの基金の利害関係者だ。ボーデンさんは年次株主総会の普通株主総会で権益を有するため、これらのファンドの利害関係者である
(3)
 
“独立取締役”とは、“投資会社法”の定義に基づいて、基金の“利害関係者”の取締役ではない
(4)
 
各基金の執行役員は取締役会の意思に応じてサービスを提供することができる
(5)
 
ジョセフ·グラットは2022年8月1日まで同基金の首席法務官を務めた。クリスチャン·ヘスターは各基金取締役会によって任命され、その日から彼の職務を引き継いだ
 
年報|67
本報告に関する重要な情報
 
投資顧問
アポロクレジット管理有限責任会社
西57街9番地
ニューヨーク市、郵便番号：10019
管理人
アメリカのBancorpファンドサービス会社は
D/b/aアメリカ銀行グローバルファンドサービス
東ミシガン通り615番地
ミルウォーキー、ウィスコンシン州53202
転送エージェント
アメリカ株式譲渡信託会社
6201 15
これは…。
大通り
ニューヨークブルックリン郵便番号：11219
保管人
アメリカ銀行N.A
企業信託サービス
連邦通り1番地
マサチューセッツ州ボストン、郵便番号：02110
独立公認会計士事務所
徳勤法律事務所
ロックフェラー広場30号
ニューヨーク市、郵便番号：10112
基金弁護士
ウィリス·ファラ&Gallagher LLP
七番街七八七号
ニューヨーク市、郵便番号：10019
本報告はApollo High Floating Rate Fund Inc.とApollo Tactical Income Fund Inc.(以下ファンド)の株主のために用意されている。これらの基金は株主報告書を各株主住所に郵送する。複数の報告をご希望でしたら、株主サービスセンターにお電話ください
1-877-864-4834
私たちはあなたにもっと多くの報告書を送ります
基金がそのポートフォリオ証券に関する依頼書にどのように投票するかを決定するための政策および手順の説明、および基金が2022年6月30日までの最近の期間の代理投票記録は、以下の方法で得ることができる：(I)無料、要求に応じて、電話する
1-877-864-4834
(Ii)アメリカ証券取引委員会サイトです
これらのファンドは、Form N-Portを介して、各会計年度第1四半期および第3四半期の完全ポートフォリオ保有表を米国証券取引委員会に提出した。基金の表
Nポート
アメリカ証券取引委員会のウェブサイトで調べられます
 
68|年次報告
本報告に関する重要な情報(続)
 
プライバシーポリシー
私たちは、お客様が当サイトの訪問者、潜在株主、現在の株主、さらには前株主であっても、プライバシーの期待を認めて尊重します
私たちはあなたについての情報がありますか？
私たちは、Apollo High Floating Rate Fund Inc.および/またはApollo Tactical Income Fund Inc.への投資を募集して管理する際に、あなたの住所、社会保険番号、および連絡情報を含む個人情報を収集して管理することができます。さらに、当社のウェブサイトを介して、当社の“Cookie”を使用して取得した任意の情報を含む非公開個人情報を収集することができます
私たちは誰とあなたの個人情報を共有しますか？
私たちが収集した情報を、私たちの関連会社および非関連第三者と共有することができます。例えば、あなたの取引の処理、基金へのあなたの投資の維持、裁判所の命令および法的調査への応答など、私たちの日常業務目的のために使用されることができます。また、私たちの連合会社、弁護士、銀行、監査役、証券仲介人、サービスプロバイダに必要な情報を提供して、あなたの口座やあなたの基金への投資の受け入れと管理を容易にし、私たちの代わりにサービスを提供することができます。私たちはまた、Apolloが管理する将来の基金への投資を募集するような、マーケティング活動に従事している関連会社または非関連第三者に、お名前、住所、電話番号、社会セキュリティ番号、または財務状況情報を提供することができます。私たちはあなたの個人情報を第三者に売却して単独で使用しません
投資家の情報の機密性を保護します
アポロはあなたの個人情報のプライバシーと機密性を守る責任を非常に重視しています。したがって、私たちはデータ保護が保証されないことを認識しなければならないにもかかわらず、連邦規格に準拠した物理、電子、およびプログラム保障措置を維持して、あなたの非公開個人情報を保護します。お客様の非公開個人情報にアクセスする権限は、製品またはサービスを提供する従業員およびエージェントにこのような情報を理解する必要があるように制限されます。例えば、私たちの統制政策は投資家情報にアクセスする必要がある個人だけを許可して仕事をする
脱退を選択する
告示
私たちは、上述したように、非関連第三者にあなたの非公開個人情報を開示する権利を保持します。本明細書で説明したように、私たちの関連会社および非関連第三者に個人情報を配信することを制限したい場合、以下のように実現することができます
 
  •  
ほえる
1-877-864-4834;
あるいは…
  •  
私たちに手紙を書きました住所は以下の通りです
アポロクレジット管理有限責任会社
C/O：アポロ高度変動金利基金会社アポロ戦術収入基金会社です
ニューヨーク西57街9号37階、郵便番号：10019
宛先：イザベル·ゴルド
能力がある
脱退を選択する
非公開の個人情報の開示は、ファンド株式取引または維持またはサービスを実施または管理するために必要な設定に適用されない場合があります
手紙を書くか、私たちに電話することを選択したら、あなたの要求はお名前、住所、電話番号とアカウントを含むべきです
脱退を選択する
適用範囲とあなたの個人情報が隠されなければならない程度です。もしあなたが連名アカウント所有者なら、私たちはこれらの説明をアカウント全体に適用します。もしあなたが私たちの付属会社と口座や関係がある場合、彼らから複数のプライバシーポリシーを受け取り、これらのアカウントや関係に対するプライバシー選択を個別に通知する必要があります
もしあなたが私たちの共有または私たちの関連会社の個人情報の使用を制限した場合、あなたと任意の共同口座保持者は、あなたの財務資源の管理と、あなたの投資目標を実現することができる製品やサービスを含む、私たちの関連会社の製品やサービスに関する情報を受け取ることができない可能性があります
あなたの株が銀行や証券業者に“ストリート名”で所有されている場合、私たちはあなたの個人情報にアクセスできません。あなたの銀行またはブローカーのプライバシーポリシーを参照して、個人情報をどのように処理するかを宣言しなければなりません
この政策について何かご質問がございましたら、いつでもPrivacy@apolloo.comにご連絡ください
 
年報|69
 
 
 
 
LOGO
ニューヨーク西五十七街九号、郵便番号：10019
1-877-864-4834
·www.apollofunds.com
12/31/22

(b)

適用されません

項目2.道徳的規則

 

(a)

本報告で述べた期間が終了するまで、登録者は、登録者が雇用されているか第三者に雇われているかにかかわらず、登録者の主執行幹事、主財務官、主要会計幹事または主計長または類似の機能を履行する者に適用される道徳的規則を通過している

 

(b)

何の返事もいらない

 

(c)

本報告に記載されている間、登録者に適用される首席実行幹事、首席財務官、首席会計幹事または主計長、または同様の機能を果たす者に適用される道徳的規則の規定は、登録者に雇われているか第三者に雇われているかにかかわらず、本項目2(B)段落に記載されている道徳的規則の任意の内容に関するものである

 

(d)

本報告に記載されている間、登録者は、登録者の首席実行幹事、首席財務官、首席会計幹事または主計長または同様の機能を果たす者の道徳的規則規定について、黙示放棄を含む任意の免除を与えることができず、これらの個人が登録者に雇用されているか第三者に雇われているかにかかわらず、本項目2(B)項に記載された1つまたは複数の項目に関連する

 

(e)

適用されません

 

(f)

道徳規則は登録者のウェブサイトwww.apollofunds.comに含まれています

プロジェクト3.監査委員会財務専門家

登録者取締役会は、グレン·A·マルチャークとトッド·J·スロート金が監査委員会の財務専門家を務める資格があり、その監査委員会に在任し、表N-CSR第3項で定義されているように“独立”であることを決定した

プロジェクト4.チーフ会計士費用とサービス

料金を審査する

 

(a)

2021年12月31日及び2022年12月31日までの財政年度において、主会計士が監査登録者の年次財務諸表のために提供する専門サービス又は会計士が通常提供する法定及び規制書類又は業務に関するサービスの費用及び支出総額は、それぞれ110，000ドル及び116，000ドルである

監査関連費用

 

(b)

2021年12月31日と2022年12月31日までの財政年度において、主会計士が保証と関連サービスのために発行した登録者財務諸表監査業績と合理的に関連しており、本プロジェクト(A)段落に基づいて報告されていない費用総額はそれぞれ0ドルと0ドルである。2021年12月31日と2022年12月31日までの会計年度において、サービス付属会社(以下の定義)に発行される監査関連費用総額は、それぞれ0ドルと0ドルである

税金.税金

 

(c)

2021年12月31日と2022年12月31日までの財政年度において、首席会計士が提供する税務コンプライアンス、税務相談、税務計画専門サービスの総費用はそれぞれ6，675ドル、7，000ドルである。“税料”とは、納税表の審査や各種税務事項に関する税務サービスを意味する。2021年12月31日と2022年12月31日までの会計年度において、サービス付属会社(以下、以下と定義する)に発行される税費総額は、それぞれ0ドルと0ドルである

他のすべての費用

 

(d)

2021年12月31日に終了した財政年度と2022年12月31日に終了した財政年度において，総会計士が提供する製品とサービス(本プロジェクト(A)から(C)段落で報告されたサービスを除く)の費用総額はそれぞれ7，000ドルと27，000ドルであり，それぞれ提案された再編と棚発売登録表に関係している.2021年12月31日と2022年12月31日までの会計年度において、サービス付属会社(以下、定義する)に徴収されるこのような料金の合計は、それぞれ0ドルと0ドルとなる

 

(e)(1)

登録者に提供されるすべてのサービスと、登録者の投資コンサルタントまたは登録者に継続的なサービスを提供する投資コンサルタント制御、制御または共同制御の任意のエンティティ(“サービス関連会社”)が提供するすべてのサービス、例えば、登録者の運営および財務報告に直接関連し、登録者の主会計士によって提供されるすべてのサービスは、登録者の監査委員会の承認を事前に取得しなければならない

 

(e)(2)

この項(B)~(D)項に記載のサービスは、監査委員会により条例第2-01条第(C)(7)(I)(C)第2項に基づいて承認されていないS-Xです。

 

(f)

適用されません

 

(g)

2021年12月31日と2022年12月31日までの財政年度において、登録者の会計士が登録者及びサービス付属会社に提供するサービスについて徴収する非監査費用総額は、それぞれ13，675ドル及び34，000ドルである

(h)

適用されません

項目5.上場登録者監査委員会

 

(a)

登録者は、登録者の独立取締役から完全に構成された個別に指定された監査委員会を有する。監査委員会のメンバーは、グレン·N·マチャック(議長)、カール·J·リクソン、トッド·J·スロトキン、リトル·エリオット·スタン

 

(b)

適用されません

プロジェクト6.投資

 

(a)

報告期間末までの非関連発行者証券投資明細書は，本表第1項に基づいて株主に提出された報告の一部として含まれている

 

(b)

適用されないのは，前回のForm N−CSR届出以来の半年度間にこのような撤退がなかったためである

第七項閉鎖型管理投資会社の代理投票政策及び手続の開示

代理投票政策は本プロジェクトに含まれている

代理投票政策とプログラム

のです

アポロクレジット管理有限責任会社

顧客エージェントに投票する権利を有する米国証券取引委員会登録コンサルタント(この権限は、一般的な投資情権の付与に隠されている可能性がある)は、コンサルタント投票のエージェントが顧客の最適な利益に適合することを確実にするために政策およびプログラム(I)を採用しなければならず、(Ii)コンサルタントの利益とその顧客の利益との間に生じる可能性のある重大な衝突をどのように解決するかを含む。Apollo Credit Management，LLC(“コンサルタント”)は多くの場合，通常投票権を持たない証券に顧客の資産を投資することが予想される.クライアント·アカウントが証券内に投票権を有する場合、それは、以下に概説するエージェント投票ポリシーおよびプログラムに従う：

どのように投票するかを決定する際には、コンサルタントの人員は、互いおよびコンサルタントに関連する他の投資専門家と協議し、コンサルタントの顧客および投資家の利益および任意の潜在的な利益衝突を考慮する。コンサルタントは潜在的な利益の衝突を決定するために法律顧問と協議するだろう。潜在的利益衝突が存在する場合、コンサルタントがそうすることを選択した場合、顧客の独立取締役の指示を求めること、または極端な場合には投票を放棄することを含む、公正な第三者の提案に従って解決することができる。コンサルタントは投票アドバイスの提供や投票分析に協力する外部サービスを保持することができるが，コンサルタントはその議決権を第三者に依頼しないと予想される

顧問の役人は、このようなすべてのエージェントがどのように投票したのかを記録する書面記録を保持するだろう。コンサルタントは，(1)エージェント投票政策および手順，(2)受信したすべてのエージェント宣言(または米国証券取引委員会のEDGARシステム上で提出された代理声明に依存する可能性がある)，(3)すべての投票，(4)投票情報に対する投資家の要求，および(5)以下の点で用意または受信された任意の特定の文書を保持する

はエージェント投票の決定に関連する.外部サービスを使用する場合、コンサルタントは、そのようなサービスがそのようなファイルのコピーを迅速に提供することを要求すべきである限り、このようなサービスによって依頼書および記録のコピーを保存することができる

このコンサルタントの代理投票政策は網羅的ではなく，エージェント投票の影響を受ける可能性のある広範な問題に対応することを目的としている.一般に，コンサルタントは，(1)特定の投票に関する特定や異常な事実や状況によって別途決定されない，(2)投票先が本指針の範囲内にない，(3)重大な利益衝突が存在する，(4)株主価値やコンサルタント顧客の最適な利益を最大化するために一般的な指針投票に違反する必要がある，を除いて本指針に従って投票依頼書を作成する.エージェント問題を審査する際には、コンサルタントは通常、以下のガイドラインを使用する

取締役選挙：一般的に、コンサルタントは経営陣が提出した取締役リストに賛成票を投じる。ポートフォリオ社の取締役会に代理権争奪戦が存在する場合、あるいはコンサルタントが他の納得できる理由で投票を拒否すると判断した場合、適切な投票を行うことになる。重要な問題で行動できなかった取締役に対しては，コンサルタントが投票を拒否することができ，(1)取締役会の提案を解読できなかった，(2)多数票要求を実施する，(3)権利計画を株主投票に提出する，(4)多数の株主が株式を提出した場合に要約に行動する，などの問題がある.最後にコンサルタントは投票を拒否することができますアメリカではない依頼書に開示された被著名人の情報が不足している場合、又はコンサルタントが適宜投票コストが期待収益を超えると考えられる場合には、発行者は、発行者に通知する

核数師の委任：コンサルタントは発行者取締役会が最も独立した核数師を選択する権利があると考えているが，コンサルタントは経営陣の提案を支持するのが一般的である

資本構造の変化：発行者規約の変化や付例州や連邦法規によって要求されるかもしれない。一般的に、コンサルタントは経営陣に基づいてこのような提案に基づいて顧客投票を行うだろう。しかし、コンサルタントは州や連邦法規の要求ではない会社の構造を変えるためのいかなる提案も慎重に考慮するだろう

企業再編、M&A：このコンサルタントは、企業再編に関連する代理投票が投資決定の延長だと考えている。そこでコンサルタントはこれらの提案を分析します一つ一つのケース顧客の利益に対する見方に基づいて投票する

株主権利に影響を与える提案：コンサルタントは通常、発行者事務において株主により大きな発言権を与える提案に賛成票を投じ、そのような権利を制限するためのいかなる措置にも反対する。しかしながら、このような提案を分析する際には、コンサルタントは、提案された財務影響と株主権利の任意の減価と、発行者への顧客の投資とをバランスさせる

コーポレート·ガバナンス：コンサルタントは良いコーポレート·ガバナンスの重要性を認識している。したがって、コンサルタントは一般的に発行者内部の透明性と責任制の提案を促進する傾向がある

反買収措置：コンサルタントは一つ一つのケースその上で、この措置が株主価値希釈に及ぼす可能性のある影響を決定するために、反買収措置に関するいかなる提案も行う

株式分割：コンサルタントは通常、株式分割問題で経営陣と一緒に投票する

取締役の有限責任：コンサルタントは一般に経営陣と取締役有限責任に悪影響を及ぼす可能性のある事項について投票する

社会·企業責任：コンサルタントは、株主価値に悪影響を及ぼす可能性があるかどうかを決定するために、社会、政治、環境問題に関する提案を審査する。もしこのような提案が株主価値に明らかな財務的影響がなければ、顧問は投票を棄権することができる

プロジェクト8.クローズド管理投資会社のポートフォリオマネージャー

(A)(1)2022年12月31日現在、以下の個人は、登録者投資戦略の日常実施に主な責任がある(“ポートフォリオマネージャー”)

 

 

ポートフォリオ

マネージャー

   

 

タイトル

   

 

サービス年限

   

 

過去5年間の業務経験

 

ジョセフ·モローニ

   

 

社長と

族長

投資する

将校.将校

   

 

アポロに加わる

in 2008

 

登録者設立以来のポートフォリオマネージャー

   

 

モロニさんは、アポロ全世界管理会社(およびその子会社)のクレジット·ビジネスのパートナーであり、多重クレジット·プラットフォームの連座の担当者であり、アポロの持続可能な金融担当者であり、登録者の総裁およびチーフ投資家を務めています。モロニは2008年にアポロに入社し、アポロ世界履行信用グループの責任者を務めた。アポロに入社する前に、Moroneyさんはアラジン資本管理会社に雇われ、そこでは彼はレバー貸金部の上級取締役社長を務めていた。モローニさんは、美林投資管理会社と大都会生命保険会社を含む複数の有力金融サービス会社に勤めていた28年間の投資管理人生を送ってきた。Moroneyさんは、ロゲス財団の監督会のメンバーとして現在、セラミック工学の学士号を取得しているロゲス大学を卒業しています。彼はフランチャイズ金融アナリストであり、NYSAのメンバーでもある。

 

ジェームズ·ワネク

   

 

ポートフォリオ

マネージャー

   

 

アポロに加わる

in 2008

 

ポートフォリオマネージャーは

2014

   

 

Vanekさんは、Apolloグローバルなクレジット·ビジネスのパートナーであり、共同責任者であり、登録者のポートフォリオのマネージャーを務めています。2008年にアポロに入社する前に、Vanekさんはベルストンレバレッジ金融部取締役ローン取引部門のアシスタントです。彼は融資銀団と貿易協会の取締役会のメンバーで、同協会はアメリカ銀団ローン市場の主要な提唱者である。Vanekさんは、デューク大学を卒業し、経済学の学士号、コンピュータ科学の学士号、コロンビアビジネススクールのビジネスマネジメント修士号を取得しました。

(A)(2)上記ポートフォリオ管理人は、2022年12月31日現在、以下(登録者を除く)の日常管理も担当している

 

名前または名前

ポートフォリオマネージャー

 

   

合計する

違います。のです

勘定.勘定

管を受ける

 

   

総資産(1)

 

   

 

違います。口座の数

Where問い合わせ

料金は業績別料金となっております

 

   

 

年総資産

口座の位置

相談料は

業績(2)(3)に基づく

 

ジョセフ·モローニ                    
登録投資会社：    1    3.54億ドル    ありません    ありません
他の集合投資ツール：    2    56.27億ドル    2    8.61億ドル
その他の口座：    ありません    ありません    ありません    ありません
                     
ジェームズ·ワネク                    
登録投資会社：    3    72億ドル    1    60.16億ドル
他の集合投資ツール：    4    71億85億ドル    3    36.71億ドル
その他の口座：    2    7.86億ドル    1    3.72億ドル

 

  (1)

総資産とは、アポログローバル管理会社が定義した管理下の資産であり、未出資の引受金を含む

 

  (2)

管理口座で管理されている資産のことで、相談費のほかに追加料金が発生します

 

  (3)

ジョセフ·モローニは収益多信用プラットフォームの連席主管であり，2022年12月31日現在，同プラットフォームのAUMは約3938億ドルである。上記の開示は、ポートフォリオマネージャーが基金に対して直接日常的な監督責任を負う口座のみを反映している

  

潜在的利益衝突

ポートフォリオマネージャーが1つ以上の基金または他のアカウントに対して日常的な管理責任を有する場合、実際的または明らかな利益衝突が生じる可能性がある

特定の固有の利益衝突は、ポートフォリオ管理人、コンサルタントおよびその付属会社が、他の基金、顧客アカウント、独自アカウント、およびコンサルタントおよびその付属会社が時々設立する可能性のある登録者が権益を持たない他の投資ツールを含む、登録者および他のアポロコンサルタント基金に投資管理サービスを提供するためである。ポートフォリオマネージャー、コンサルタントおよびその付属会社は、他のアポロコンサルタント基金にアドバイスおよび推薦証券を提供することができ、これらの提案または証券は、登録者に提供されるアドバイスまたは登録者のために推薦または購入された証券とは異なる可能性があり、たとえそれらの投資目標が登録者の投資目標と同じであるか、または類似している可能性がある

コンサルタントは、潜在的な利益衝突の管理を心から求めるであろうが、ポートフォリオマネージャー、コンサルタントおよびその付属会社が他のアポロコンサルティング基金を管理する際に使用されるポートフォリオ戦略は、ポートフォリオによって使用される取引および戦略と衝突する可能性がある

管理人は、登録者を管理し、登録者が投資する証券およびツールの価格および利用可能性に影響を与える可能性がある。逆に、登録者や他のアポロ顧問基金にとっては、特定の投資機会に参加することが適切である場合がある。コンサルタントの政策は、適用法律の要件に適合した範囲で、他のアポロコンサルタント基金と適切な投資機会(および販売機会)を共有することである。一般的に、この政策は、登録者と他のアポロ顧問基金との間でこのような機会を比例的に分配することにつながるだろう。しかしながら、投資および/または機会は、誠実に行われ、アポロコンサルタント基金に参加する一方がアポロコンサルタント基金に参加するのと比較して不適切な劣勢または利点にならない限り、比例的に分配されなくてもよい

投資機会が登録者と他のアポロコンサルタント基金との間に割り当てられている場合、登録者は必要な方法でそのポートフォリオを構築できない可能性がある。コンサルタントが公平かつ公平な方法で投資機会を分配しようと努力しているにもかかわらず、登録者は、他のアポロコンサルタント基金またはそのコンサルタントに付属するポートフォリオマネージャーによるいくつかの投資に参加する機会がないかもしれない。さらに、登録者および他のアポロコンサルタント基金は、現在の取引活動に投資することができ、登録者および他のアポロコンサルタント基金が同じ価格またはすべての証券取引量の証券を取得することを不可能にする可能性がある。このような状況が発生した場合、様々な価格が平均化される可能性があり、登録者は平均価格を受け取るか、または記入するであろう。したがって、まとめられた効果は、場合によっては登録者に不利になる可能性がある。さらに、場合によっては、バンドルまたは集約注文について、登録者は、同じ手数料または手数料等のレートを取られない可能性がある

他のアポロ顧問基金は登録者とは異なる時間と条項で同じまたは類似した証券に投資するかもしれない。登録者および他のアポロコンサルタント基金は、発行者の資本構造の異なるレベルに投資することができ、または発行者の異なる種類の証券に他の方法で投資することができる。このような投資は、このようなエンティティが保有する可能性のある様々な証券間に固有に利益衝突を引き起こすか、または利益衝突が存在すると考えられる可能性がある。紛争も発生する可能性があり、登録者に関するポートフォリオ決定が他のアポロ顧問基金に利益をもたらす可能性があるからだ。例えば、登録者が複数の証券を売却するか、または空頭寸を確立することは、1つまたは複数のアポロ顧問基金によって空売りされた同じ証券の価格(それによって利益を得る)に影響を与える可能性があり、登録者が証券または補充証券を購入する空頭寸は、1つまたは複数のアポロコンサルタント基金によって所有される同じ証券の価格を増加させることができる(それによって利益を得る)

これらの紛争は解消できないが、基金目標、基準、および他の受託考慮事項に適合し、実行可能な場合、コンサルタント、登録者、および他のアポロコンサルタント基金は、発行者の資本構造の同一レベルで各レベルで同じ割合で投資を持つことができる

コンサルタントの専門スタッフは、コンサルタントが適切であると思う時間をできるだけ多く投入して登録者を管理して義務を履行するが、コンサルタントの専門スタッフは、登録者とコンサルタントの他の投資ツールや口座との間に時間やサービスを割り当てる際に衝突する可能性がある。コンサルタントおよびその関連会社は制限されず、追加の投資基金を設立したり、他の投資相談関係を確立したり、または他の業務活動に従事してはならない。たとえ、そのような活動が登録者と競合する可能性があり、および/またはコンサルタントおよびその専門家の大量の時間および資源に関連する可能性がある。これらの活動は、コンサルタントメンバーおよびその官僚および従業員の時間と労力が登録者の業務に特化することなく、利益の衝突をもたらすと見なすことができる

は，登録者の業務とコンサルタントの他の顧客の資金管理との間に割り当てられる

プロジェクトグループマネージャーによって管理されるアカウント間で利用可能な財務または他の利益が異なる場合、利益衝突が生じる可能性がある。コンサルタント(またはその付属会社)の管理費またはポートフォリオマネージャーの報酬の構造が異なるアカウント間で異なる場合(例えば、いくつかのアカウントは、より高い管理費または業績に基づく管理費を支払う)である場合、ポートフォリオマネージャーは、投資権益を有するアカウント、またはコンサルタントまたはその付属会社が投資権益を有するアカウントを有する傾向があるかもしれない。同様に、資産の管理を維持したい、またはポートフォリオマネージャーの業績記録を向上させたい、または他の奨励を得るためには、財務的にも他の側面でも、ポートフォリオマネージャーに最大の利益をもたらす可能性のあるアカウントを優先的に扱うことに影響を与える。例えば、上述したように、ポートフォリオマネージャーがパフォーマンス料金スケジュールされたアカウントを管理する場合、彼のいくつかの部分の報酬は、これらのアカウントの業績マイルストーンの実現に依存する。ポートフォリオマネージャーがこれらのアカウントに優遇待遇を提供することを奨励することができ、それにより、潜在的利益衝突の影響を受けることができる

登録者及びコンサルタントは、コンサルタント及びそのスタッフが生じ得る様々な利益衝突を解決するために、コンプライアンス政策及びプログラムを採用し、これらの政策及びプログラムの設計が合理的である。しかしながら、このような政策およびプログラムが、実際または潜在的な衝突が生じる可能性のあるすべての状況を発見して防止することができる保証はない

(A)(3)ポートフォリオマネージャーまたは管理チームメンバーの報酬構造

顧問とそのポートフォリオマネージャーの財務手配、競争力のある給与及び各級の職業道に対する重視は高級管理層の肝心な資源に対する重視を反映した。報酬は様々な構成要素を含むことができ、様々な要素によって毎年異なる可能性がある。給与の主な構成要素は基本的な給与と適宜の給与を含む

基本的な報酬。一般的に、ポートフォリオマネージャーの年収は、市場で同様の場合の投資専門家の年収と一致する

自由裁量補償。ポートフォリオマネージャーはまた、自由に支配可能な報酬を得ており、通常は年間ボーナスと付随権益の2つから構成されている

年間ボーナス。一般的に，ポートフォリオマネージャーの年間ボーナスは，その人の個人業績，その人がサービスするアポロコンサルタント基金の運営実績，そのポートフォリオマネージャーの全体運営業績への影響，長期価値と成長に貢献する潜在力に基づいている。各年間ボーナスの一部は、発行を延期することができ、アポログローバル管理会社の限定的な株式単位のようなアポロによって適宜現金またはアポロエンティティの株式の形態で発行することができる

権益を付随する。通常、ポートフォリオマネージャーはポートフォリオマネージャーを務める場合、アポロコンサルタント基金に関する付帯権益を獲得するが、帰属を含む標準的な条項や条件を遵守しなければならない

(A)(4)開示証券所有権

2022年12月31日現在、ポートフォリオマネージャーあたりの実益所有登録者普通株のドル範囲は以下の通り

 

ポートフォリオマネージャー名

   

 

よく使われるドルの範囲

実益所有株

ジョセフ·モローニ    $100,001 - $500,000
ジェームズ·ワネク    $100,001 - $500,000

第九条閉鎖的管理投資会社及びその関連者は、株式証券を購入する

本報告で述べた期間はありません

プロジェクト10.担保保持者投票に事項を提出する

登録者が最後にS-K(17 CFR 229.407)第407(C)(2)(Iv)項(付表14 A(17 CFR 229.407)第22(B)(15)項の要求に従って)開示を提供して以来，株主が登録者取締役会に著名人を推薦するプログラムに実質的な変化はない240.14a-101)),あるいはこのものです

プロジェクト11.制御とプログラム

 

(a)

登録者の主要行政官及び主要財務官又は同様の機能を履行する者は、登録者の開示制御及び手続(例えば、改正された1940年“投資会社法”(“1940年法案”)の下の規則30 a−3(C)で定義されていると結論する(17 CFR270.30a-3(c)))本報告書の提出日から90日以内に発効し，1940年法案(“連邦判例法”第17編)規則30 a-3(B)に基づいて要求されるこれらの制御とプログラムの評価270.30a-3(b))第13 a-15(B)条または15d-15(b)1934年改正証券取引法(17 CFR 240.13 a-15(B)または240.15d-15(b)).

 

(b)

登録者の財務報告に対する内部統制は変化しない(1940年法案(17 CFR)規則30 a−3(D)による定義270.30a-3(d)))本報告に記載されている間に発生する登録者の財務報告内部統制に重大な影響を及ぼすか、または合理的に重大な影響を及ぼす可能性がある事項

第12項閉鎖型管理投資会社証券貸借活動の開示

適用されません

プロジェクト13.証拠品

 

(a)(1)

適用されません

 

(a)(2)

1940年法案規則30 a−2(A)及び2002年サバンズ−オキシリー法案第302条の規定によれば、本証明書は本文書に添付される

 

(a)(3)

適用されません

 

(a)(4)

適用されません

(b)

1940年法案規則30 a−2(B)及び2002年サバンズ−オキシリー法案第906条の規定によれば、本証明書は本文書に添付される

 

(c)

独立公認会計士事務所の同意書を添付します

サイン

1934年の証券取引法と1940年の“投資会社法”の要求によると、登録者は次の署名者がその代表として本報告に署名することを正式に許可した

 

(登録者)Apollo Tactical Income Fund Inc.
著者(署名とタイトル) /s/ Joseph Moroney
  

ジョセフ·モローニ社長

  

(首席行政官)

日取り2023年2月21日

本報告書は、1934年の証券取引法及び1940年の“投資会社法”の要求に基づき、次の日に登録者として署名された

 

著者(署名とタイトル) /s/ Joseph Moroney
  

ジョセフ·モローニ社長

  

(首席行政官)

日取り2023年2月21日
著者(署名とタイトル) /s/ Kenneth Seifert
  

ケネス·セフト財務担当兼最高財務責任者

  

(首席財務官)

日取り2023年2月21日