1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告 |
1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告 |
(法団として設立された国) |
(税務署の雇用主 識別番号) | |
(主にオフィスアドレスを実行) |
(郵便番号) | |
クラスごとのタイトル |
取引コード |
各取引所名 それに登録されている | ||
大型加速ファイルサーバ |
☐ |
☒ | ||||
非加速 ファイルサーバ |
☐ |
規模の小さい報告会社 |
||||
新興成長型会社 |
カタログ
| 第1部 | ||||||
| 第1項。 |
業務.業務 | 1 | ||||
| 第1 A項。 |
リスク要因 | 14 | ||||
| 項目1 B。 |
未解決従業員意見 | 22 | ||||
| 第二項です。 |
属性 | 22 | ||||
| 第三項です。 |
法律訴訟 | 23 | ||||
| 第四項です。 |
炭鉱安全情報開示 | 23 | ||||
| 第II部 | ||||||
| 五番目です。 |
登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 |
24 | ||||
| 第六項です。 |
[保留されている] | 25 | ||||
| 第七項。 |
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 |
26 | ||||
| 第七A項。 |
市場リスクの定量的·定性的開示について | 53 | ||||
| 第八項です。 |
財務諸表 | 54 | ||||
| 第九項です。 |
会計と財務情報開示の変更と相違 |
123 | ||||
| 第9条。 |
制御とプログラム | 123 | ||||
| プロジェクト9 B。 |
その他の情報 | 123 | ||||
| プロジェクト9 Cです。 |
検査妨害に関する外国司法管区の開示 | 123 | ||||
| 第三部 | ||||||
| 第10項。 |
役員·幹部と会社の管理 | 124 | ||||
| 第十一項。 |
役員報酬 | 124 | ||||
| 第十二項。 |
特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項 |
124 | ||||
| 十三項。 |
特定の関係や関連取引、取締役の独立性 | 125 | ||||
| 14項です。 |
最高料金とサービス | 125 | ||||
| 第4部 | ||||||
| 第十五項。 |
展示·財務諸表明細書 | 126 | ||||
| サイン |
130 | |||||
| 付表I |
131 | |||||
| 別表II |
132 | |||||
| 付表IV |
137 | |||||
前向きと警告的陳述
MBIA社とその合併子会社(総称して“MBIA”、“会社”、“私たち”、“私たち”または“私たち”)のこの年次報告書は、1995年の“個人証券訴訟改革法”の安全港条項に基づいて作成された“前向き陳述”を含む非歴史的または現在の事実の陳述を含む。“信じる”、“予想”、“プロジェクト”、“計画”、“予想”、“推定”、“意図”、“可能な結果”、“展望”または“継続する”および同様の表現は前向き表現である。これらの陳述はいくつかのリスクと不確定要素の影響を受け、これらのリスクと不確定要素は実際の結果が歴史的収益と現在の予想或いは予測の結果と大きく異なることを招く可能性がある。MBIAは、このような前向きな陳述に過度に依存しないように読者に警告しており、これらの陳述はそれぞれの日付のみに関連している。もし会社がこのような結果が実現不可能であることを後に認識した場合、私たちはいかなる前向きな陳述も公開的に訂正したり更新したりする義務はない
以下は、財務業績に影響を与える可能性があり、または実際の結果が会社の前向きな陳述に含まれるまたは潜在的な推定とは大きく異なる一般的な要因をもたらす可能性がある
| • | 国家公共財政保証会社(“国”)が保証する公共財政義務の信用損失や減価が増加し、これらの公共財政義務は、米国または海外の州、地方政府、地域政府および財政当局および他の公共サービス提供者によって発行され、財政的圧力を経験している |
| • | 損失準備金推定数は潜在的クレームの可能性をカバーするのに十分ではない |
| • | 国民銀行のキャッシュフローが中断したり、資本市場に参入できなかったり、担保登録要求のため、私たちは全世界の信用市場の流動性と資産価値が大幅に変動するリスクに直面している |
| • | 戦略的配置を全面的に実施する能力 |
| • | MBIA保険会社は、いくつかの保険取引の損失が予想よりも高いか、または予想された賠償を回収できなかったことによるクレームをタイムリーに支払うのに十分な流動性または資源がない可能性があり、これは、ニューヨーク州金融サービス部(以下、“NYSDFS”と略す)がニューヨーク保険法第74条に基づいてMBIA保険会社を回復または清算手続きに配置し、および/またはNYSDFSが必要と考えられる他の行動を取ってMBIA保険会社の保険加入者の利益を保護することをもたらす可能性がある |
| • | 米国または海外の経済環境と金融市場の悪化、不動産市場パフォーマンス、信用金利差、金利、外国為替水準； |
| • | 政府の監督管理変化の影響は、保険法、証券法、税法、判例と会計規則を含む |
これらの要因は，本年度報告表第I部第1 A項“リスク要因”で議論されたリスク要因をまとめたものであり，これらの要因の要求に完全に適合している10-K.会社は読者にこのような危険要素を全面的に振り返ることを奨励する
MBIA社のこの年次報告書には、MBIA経営陣の意見や信念の陳述も含まれており、これらの陳述は前向きな陳述である可能性があるが、先の警告開示を遵守しなければならない。本報告が別に説明されていない限り、MBIA管理職が本報告で発表した意見または信念の基礎は、関連する業界またはテーマの経験、ならびにMBIA管理職のいくつかのメンバーの観点である。したがって，MBIAは，すべての観点や信念の陳述のように，事実陳述ではなく，正しくないことが証明される可能性があるため，読者にこのような陳述に過度に依存しないように注意している.会社が後にその意見や信念声明が不正確または不正確であることを認識した場合、私たちはいかなる意見や信念声明を公開または更新する義務はありません。さらに、各意見または信念宣言は、本報告の他の部分またはMBIAの他の開示によってさらに制限される可能性があることを読者に想起させる
プロジェクト1.ビジネス
第1部
本年度報告で用いた表10-K,(I)“MBIA”、“会社”、“私たち”、“私たち”とは、コネチカット州の会社であり、1986年に設立され、その子会社とともに設立されたMBIA Inc.を意味する。(Ii)は、説明や文意が別に指摘されている以外は、“MBIA社”を指す。MBIA保険会社とMBIAメキシコS.A.de C.V.(以下，“MBIAメキシコ”)が共同で支払う
概要
その会社の運営子会社は彼らが加入したポートフォリオを使い果たしている。今日、同社の主な目標は、持ち株会社がそのすべての未返済債務を履行するのに十分な流動資金を確保し、国家公共財政保証会社(“国”)とMBIA社の損失を軽減し、支払われた保険クレームを最大限に回収することである。私たちはNationalやMBIA Corp.が重大な新しい業務を受けないと予想している。同社はまた、株主価値を高める戦略代替案の模索に協力するために財務顧問を保留することを発表した
MBIAの主な業務は私たちの間接完全子会社Nationalを通じてアメリカ公共金融市場に財務保証保険を提供することであり、後者の財務保証保険証券は投資家に無条件かつ撤回できない保証を提供し、満期時に保証債務の元金、利息或いはその他の金額を支払うことを保証する。Nationalは2017年に新たな財務保証政策の策定を停止し，その今日の主な活動は，必要な場合の救済活動を含めて2022年12月31日までの317億ドル未償還の既存保険ポートフォリオを継続的にモニタリングすることである。同社はまた、その子会社MBIA Corp.を通じて国際·構造的金融市場で金融保証保険を提供している。MBIA Corp.の未返済保険の総額面は2022年12月31日現在34億ドル。MBIA社の資本構造と業務見通しにより、その財務業績はMBIA社に実質的な経済的影響を与えないと予想されます。本表第2部第7項の“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析--流動性と資本資源”を参照されたい10-KMBIA Corp.の保険法定資本についてさらに議論するために
MBIAサービス会社(“MBIAサービス”)もMBIA Inc.が所有するサービス会社であり，我々の業務に監視，リスク管理，法律，会計，財務，情報技術などの支援サービスを提供しているサービスで料金を取る基礎です
MBIA Inc.資本管理会社
当社は、その資本·流動資金を管理し、債務やその他の財務義務を返済できることを確保し、潜在的な不利益に対応するために十分な緩衝を維持しながらその運営費を支払う。MBIA Inc.はNationalから年間配当金を受け取った。同社は安定した流動資金状況を維持しており、資本市場に参入することなく、今後数年でその義務を履行できるようになると予想される。我々の資本管理戦略には，(I)規制能力制限，株価，予想流動資金需要，その他の関連要因を考慮した後，許可，許可，管理層が適切であると考えた場合に，MBIA Inc.の発行された普通株を会社または国に買い戻し，株主価値を向上させる，(Ii)会社が経済的利益を創出するための価格買い戻し債務を催促·償還することにより，我々の無担保およびMBIA Global Funding，LLC(“GFL”)債務を解約することがある
現在、MBIA Inc.とNationalは会社の取締役会の許可を得ていないMBIA Inc.はすでに普通株の許可を発行している。MBIA Inc.およびNationalは、2022年から2021年までの間、任意のMBIA Inc.の普通株を買い戻しまたは購入しなかった。2020年以内に、当社またはNationalは、当社取締役会(“取締役会”)が2020年5月および2017年11月に承認した買い戻し許可に基づいて、1.98億ドルの代償で2，640万株の株式を買い戻しまたは買い戻し、同等の株式買い戻し許可を使い果たす
2022年12月31日現在、返済されていない無担保債務は7.8億ドルで、MBIA Inc.の優先手形とその子会社GFLが発行した中期手形(MTN)を含む。2022年にMBIA Corpが買収しました
1
項目1.業務(継続)
MBIA Inc.元金2，400万ドル。2028年満期の債券6.625%、MBIA Inc.元金4，000万ドル、2027年満期の債券7.150%、MBIA Inc.元金6，000，000ドル、2025年満期の7.000%の債券、および3，000万ドルの未償還GFL MTN額面を買い戻す。2021年にMBIA Corp.はMBIA Inc.元金500万ドルを購入した。2028年満期の債券6.625%とMBIA Inc.元金100万ドル。2027年満期の債券7.150%は、GFLMTNの未償還額面1.11億ドルを買い戻した。2020年には、当社が2022年に満期となった6.400%優先債券の残存元金1.15億ドルを額面プラス利息で償還する
Nationalは2022年と2021年の第4四半期に、それぞれ最終親会社MBIA Inc.に7200万ドルと6000万ドルの配当金を支払ったと発表した
国家リスク緩和
国民銀行の最大のリスクはその膨大で多様な国内公共財政信用保険組合における信用リスクである。Nationalのリスク緩和戦略の前提は、財務業績の監督と契約遵守状況の監督、債権の行使、救済、場合によっては不良信用の制定を含む積極的なポートフォリオ管理である。Nationalのやり方は通常、特定の信用に対してある行動をとる権利と能力は常に具体的な状況によって異なるが、圧力の早期発見と積極的な干与に重点を置いている。救済努力の一部として，Nationalは既存の信用開放の再融資を促進·参加することを選択することができ，新たな取引が期待される効果，すなわち発行者の債務返済能力を向上させ，Nationalの法的安全や契約一括計画を強化することができる。Nationalはまた、全体的なリスク緩和戦略の一部として自己の保険債務の購入を求める可能性があるが、内部や規制によって制限されている
現在、Nationalポートフォリオの中で最悪の信用はプエルトリコ電力局(“PREPA”)であり、プエルトリコ監督、管理、経済安定法案(“PROMESA”)第3章によると、この機関は破産のような手続き中である。プエルトリコ連邦自体およびプエルトリコ販売税融資会社(“COFINA”)、公共建築管理局(“PBA”)、プエルトリコ道路·運輸管理局(“PRHTA”)は破産手続きから撤退しており、Nationalがこれらの免除のリスクはゼロになっている。National余剰プエルトリコの開放により発生するリスクに関する他の情報は、本表第I部第1 A項の“保険ポートフォリオ損失に関するリスク要因”部分を参照されたい10-K.
MBIA Corp.リスク緩和
MBIA Corp.の戦略は主に保険取引の損失を挽回し、減値とその他のリスク緩和策略を通じて保険ポートフォリオの未来の期待経済損失を減少させ、そして主にその保険加入者と優先債権者の利益のために流動性を管理することに集中している。本報告第2部第8項連結財務諸表付記の“付記6：損失及び損失調整費用準備金”を参照してください表格10-K損失準備金と追跡に関するより多くの情報
MBIA社の流動性と資本予測、および予想される回収収入は、予想される保険請求を支払うのに十分な資源を反映している。しかし、MBIA Corp.が完全または予想される時間枠で予想される回復を達成することは保証されない。“リスク要因-MBIA Corp.リスク要因-持続的に増加した損失賠償および遅延または予期される保険取引回復を達成できなかった場合、MBIA Corp.の法定資本および流動性需要を満たす能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、ニューヨーク州金融サービス部(NYSDFS)がMBIA保険会社が予想される保険クレームを支払うことができないと結論した場合、MBIA保険会社が回復または清算手続きに入る可能性がある”本表の第1部1 A項に記載されている10-K.MBIA Inc.とMBIA Corp.が独立した法人実体として分離し、実体間に交差違約がないこと、およびMBIA Inc.がMBIA Corp.に依存しないことから、NYSDFSはMBIA保険会社の回復或いは清算手続きに対してMBIA Inc.に重大な経済影響を与えないと考えられる
2
項目1.業務(継続)
私たちの保険業務
私たちのアメリカ公共財政保険ポートフォリオはNationalが管理し、私たちの国際·構造的金融保険ポートフォリオはMBIA Corp.によって管理されています。私たちはNationalやMBIA Corp.は救済関連活動以外に新しい財務保証保険証書を書かないと予想しています。私たちは前払いあるいは分割払いの保険料で保険証書を補償します。私たちの財政保証保険は新発行と二級市場で提供されている。しかも、私たちは債務超過準備金に財政的保証や保証を提供する。私たちの保険業務の主なリスクは保険ポートフォリオの不良信用表現です。新しい業務を執筆する際には、収入源、発行規模、資産タイプ、業界集中度、債券タイプ、地理的位置を含む様々な基準に基づいてリスクを管理·分散させることを目的とした多様な保険ポートフォリオを維持することを求めている。この目標にもかかわらず、単一イベントまたは一連のイベントによる複数のクレジット損失を回避する保証はない
私たちは通常、保険義務の所持者にその保険条項に従って満期金額を適時に支払うことを保証しているので、違約や他のトリガ事件の場合、私たちが支払いを加速することに同意しない限り、保険項目での支払いは通常私たちに加速することはできません。しかし、もし違約が発生した場合、私たちは債務返済を加速させ、全額支払うことを自ら決定する権利があるかもしれない。そうでなければ、私たちは予約支払いが満期になった時に元金、利息、あるいは他の金額を支払うだけで、保証義務の条項が違約が発生した時に直ちに満期を宣言して、すべての元金、課税利息、あるいはその他の金額を支払うことを許可してもいいです
私たちの違約後の支払い義務は取引と保険タイプによって違います。私たちの公共財政保険は一般的に予定利息と元金を保証します。我々の構造的融資政策は、一般に、(I)適時利息および最終元金、(Ii)最終満期日の最終元金のみを保証するか、または(Iii)任意の損害または従属関係が尽きた後に発生した個人担保損失決済時に支払う
発行者が元金、利息、または他の保険金額を滞納している場合、保険会社は通常、通知後1~3営業日以内に保険金額の資金を提供する。より長い時間範囲は国際取引に適用されるかもしれない。一般に、我々の保険会社は、満期債務の所有権証明を受けた後、指定された保険者を所有者代理人とする手形を受け取り、保険者が保険者に対して支払った金の権利譲渡又は他の適切な書類を証明した場合に、このような支払いを提供する
全国加入ポートフォリオ
Nationalの保険投資組合には市政債券が含まれています免税になる米国政治地域および領地および公共事業、空港、医療機関、高等教育機関、住宅当局および他の類似機関の債務および課税債務、ならびに重大な公共目的にサービスするプロジェクトに資金を提供する民間エンティティが発行する債務。公共目的プロジェクト融資のための市債および個人発行債券は、一般に、これらのプロジェクトの使用に関連する税収、評価、使用料または関税、賃貸支払い、または他の同様のタイプの収入源によってサポートされる
Nationalは2022年12月31日現在、米国の公共財政債務に317億ドルの未償還保険総額面があり、1，747件の保険証書をカバーし、1，112個の“信用”の中で多様化しており、同じ収入源で保証されている任意の保険債務と定義している。2022年12月31日現在、有効保険(全引受債務償還総額を含む)は634億ドル
すべての保険証書の引受前提は、保険がずっと有効で、保険債務が満期になるまで、あるいは早期に返済することである。Nationalは，2022年12月31日現在，その有効な国内公共財政保険証の平均寿命は9年と推定している。平均寿命は加重平均計算を用いて決定され，契約満了前の残存年数を使用し，保証された余剰債務限度額に応じて重み付けされる。未来のいかなる返金、早期償還、または保険加入の終了については何の仮定もなされていない。2022年12月31日現在、同ポートフォリオの平均年間保険債務超過額は44億ドル。Nationalの保険加入基準は、任意の保険信用や地理などの他の種類の有効保険を制限している。また、Nationalは以下の点で規制された単一リスク制限を受けている
3
項目1.業務(継続)
任意の保険付き債券発行。これらの規制要件の説明については、以下の“保険規制”部分を参照されたい。2022年12月31日現在、Nationalはその10個の最大の保険付きアメリカ公共財政信用未返済の総額面は合計82億ドルで、National未返済のアメリカ公共財政総額面の25.9%を占めている。本表第II部第8項連結財務諸表付記の“付記13：有効保険”を参照してください10-K会社運営会社の保険ポートフォリオに関するより多くの情報
MBIA Corp.保険加入ポートフォリオ
MBIA Corp.の保証ポートフォリオには、新規発行と二級市場で販売される様々なタイプの国際公共融資と世界構造金融債券の保険証書が含まれる。国際公共財政債務には、米国以外の実体に発行された債券や融資が含まれており、公共事業、インフラプロジェクト、主権に関するものを含む二次主権国家発行者、例えば、地域、当局又はその同等の機関、及び主権国家、地域又は当局の支持を得ることが可能な主権所有実体。グローバル構造融資債務には、資産担保取引および商業活動融資が含まれており、これらの取引および融資は、通常、不可分な利益を担保に、または関連する資産またはキャッシュフローを担保とする
MBIA Corp.の保険ポートフォリオでは、2022年12月31日現在、186件の未償還保険証書がある。また，MBIA社にはMBIA社とその子会社が発行した債務に関する未償還保険証書が30件あり，“MBIA社が保証する付属財務義務”の節でさらに記述されている.下です。MBIA Corp.はその保険ポートフォリオにおけるすべての保険証書が多様化しており，135個の信用限度額がある
MBIA Corp.保証債務の未償還額面総額は2022年12月31日現在34億ドル(7億ドルの保証付属金融債務と199億ドルの米国公共財政債務は含まれていない)である。2022年12月31日現在、上記ポートフォリオの有効保険金額は46億ドルで、その中にはすべての保証債務の償還総額が含まれている
MBIA Corp.は、2022年12月31日現在、その有効な国際·構造的金融保険証の平均寿命は7年と推定している。平均寿命を決定する方法は，国際公共財政債務の契約満期日と構造的金融債務の推定満期日を残存年数で計算し，保証された余剰債務限度額に基づいて重み付けすることである。未来のいかなる返金、早期償還、または保険加入の終了については何の仮定もなされていない。2022年12月31日現在、同ポートフォリオの平均年間保険債務超過額は4億ドル。本表第II部第8項連結財務諸表付記の“付記13：有効保険”を参照してください10-K会社運営会社の保険ポートフォリオに関するより多くの情報
MBIA社が保証する付属財務義務
MBIA Inc.は2008年まで、異なる期間のMTNを発行したカスタマイズされた投資プロトコルを提供していた。これらの債務のいずれもMBIA Corp.によって保証されています。GFLはGFL MTNを発行した収益をMBIA Inc.に貸しています。MBIA Corp.の格付け引き下げにより、MBIA Inc.は残りの投資協定に担保を提供することが求められています。2008年にMBIA Corp.の格付けが引き下げられて以来、私たちは新しいMTNや投資協定を発表していません。このような投資協定は現在完全に良質な資産を担保にしている。負債の満期、終了、または会社からの買い戻しに伴い、未完成の投資プロトコルおよびMTNおよび対応する資産残高は時間の経過とともに低下し続けると信じている
リスク管理
私たちの最大のリスクは私たちの投資ポートフォリオの信用の開放だ。同社の信用リスク管理·救済機能は委員会と部門で管理されており、これらの委員会と部門は持続的なポートフォリオ監督·救済作業におけるリスクを監督する。同社の保険ポートフォリオ管理部門(“IPM”)は、国内·国際公共財政·構造的リスクを監視·救済している。また，NationalとMBIA Corp.はそれぞれ独自のリスク委員会を持ち，何らかのポートフォリオ決定を適宜審査することを担当している。また、各子会社には独自の投資委員会があり、それぞれのポートフォリオや投資に関する決定の審査を担当している
4
項目1.業務(継続)
当社のリスク監督委員会(“リスク監督委員会”)は重大な取引を審査し、信用、市場、運営、法律、金融、商業リスクに関する政策と決定に対して全社範囲の審査を行う。当社とその付属会社それぞれの損失準備委員会は損失準備活動を審査します
会社取締役会及び関連委員会は、監査、財務及びリスクを含み、会社及びその子会社が直面するリスクを監督する。取締役会は、新たに出現するリスクと戦略的措置に関連するリスクを定期的に評価·検討している。取締役会はまた、会社のリスク許容度政策を毎年評価して承認している。リスク許容度政策の目的は，会社が受け入れるリスクタイプと金額を定義することである。評価には、信用、自己資本比率、市場、流動性、法律、運営、ネットワークセキュリティと技術に関連するリスクが含まれる。この政策は，リスク基準やプログラムを策定するための基礎を提供し，これらの基準やプログラムを会社全体で一致して適用することを求めている
監査委員会は、財務その他の報告、監査、法律および規制コンプライアンスに関連するリスク、およびネットワークセキュリティリスクを含む当社の運営に生じる可能性のあるリスクを監督する。審査委員会は、監査(I)自社財務諸表及び当社が作成した他の重大な財務開示の完全性、(Ii)自社独立監査師の資格、独立性及び表現、(Iii)自社内部監査機能の履行、(Iv)自社のコンプライアンス政策及びプログラム、及び(V)当社運営リスク管理機能の履行、当該等のリスクを監督することを透過している。ネットワークセキュリティリスクを監督する上で、監査委員会は半年ごとまたは頻繁に会社の高級管理層と企業安全理事会議長のブリーフィングを聴取し、内容は会社のネットワークセキュリティ政策の実施状況、会社がセキュリティ事件の予防、識別と対応のために行った持続的な戦略と関連訓練、内部と外部脆弱性評価結果、および内部監査によるMBIAデータセキュリティ政策とプログラムの定期的な審査に関連する
財務とリスク委員会は当社の信用リスク管理機構、市場リスク、流動性リスク及びその他の重大な財務リスクを監督管理する。財務·リスク委員会は、(I)資本および流動性、(Ii)自営ポートフォリオ、(Iii)資産および負債の時価変化のリスク開放、(Iv)保険ポートフォリオにおけるクレジット開放、および(V)規制要件および制限を含む金融リスク政策および手順を監視することによって、これらのリスクを監視する
会社は指定されたモデル管理チームを持っている。会社の監督と救済活動、財務報告と会社の財務運営におけるモデルの重要性を考慮して、会社はモデル管理政策を制定し、モデルの一致性、信頼性、保守性と透明性を高め、それによって企業全体の範囲内でモデルリスクを低下させる。モード管理グループはモード管理政策及びその他のモード管理に関連する計画を担当する
保険監督と救済
私たちは持続的な基礎の上で私たちの保険ポートフォリオを監視して修復する。私たちの監視と救済活動は部門や債券の種類によって異なるにもかかわらず、すべての場合、私たちは事件のリスクと圧力下での潜在的な損失の評価に集中している
| • | アメリカの公共財政：米国の公共財政のために、私たちの持続的な信用監視の重点は、経済と政治傾向、発行者またはプロジェクト債務と財務管理、建設と起動リスク、圧力下の歴史と期待キャッシュフローの十分性、満足できる法律構造と債券安全条項、実行可能な税収と経済的基礎であり、税収制限と失業傾向、圧力損失カバーの十分性と実行可能性を考慮し、コンサルティングエンジニア、交通コンサルタントおよび他の人(適用される場合)の満足な報告を含む。信用状況によって、専門的なキャッシュフロー分析を行い、損失に対する敏感性を理解する可能性がある。また、専門信用アナリストは、単一債務者/信用と部門全体で自然災害或いは重大事件が発生する潜在的な事件リスク、及び監督管理問題を考慮している。米国の公共財政信用/リスク開放は、受託者、発行者とプロジェクト財務と運営報告及び技術顧問と法律顧問が提供した報告を審査することによって監視している。MBIAスタッフは定期的にプロジェクトにアクセスする可能性があります |
| • | 国際公共財政：国際公共財政信用はアメリカの公共財政取引と相対的に一致する方法で監視と救済を受けている。また信用アナリストは |
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項目1.業務(継続)
| 国家リスクは、経済と政治要素、地方監督監督のタイプと品質、各国の法律枠組みの実力及び現地体制枠組みの安定性を含む。アナリストはまた、現地の会計と法律要求、現地金融市場の発展、為替レートの影響と現地の需要動態を監視している。また，曝露状況も定期的に審査され，曝露の程度が低下すると審査の頻度や範囲が増加することが多い。MBIA員は定期的にプロジェクトや発行者に訪問し、管理職と会う可能性がある |
| • | 世界の構造的金融取引：全世界の構造的融資信用について、私たちは資産生成の歴史と予想キャッシュフロー、資産発起人、サービス業者、管理人および/または経営者の信用と運営実力、ならびに取引構造(発起人またはサービス事業者の破産からの保護程度を含む)に注目する。我々は、確率モデリングおよびキャッシュフロー感受性分析(取引および資産特定のレベル)を使用して、資産業績仮説および業績契約、トリガ要因、および救済措置をテストすることができる。さらに、IPMは、保険加入ポートフォリオ内のクレジット品質、相関性、流動性、および資本感受性をテストするために、様々な定量的ツールおよび定性的分析を使用することができる |
私たちの持続的なモニタリングの1つの鍵は債務者の信用品質或いはマクロ経済或いは市場要素の悪化を早期に発見することであり、これらの要素は保険信用に不利な影響を与える可能性がある。悪化が検出されれば，アナリストは通常可能な救済行動を評価し，重大な圧力が発生すれば，救済戦略を策定し実施する可能性がある。任意の救済行動の性質は，保険問題のタイプや救済を引き起こすイベントの性質や範囲に依存する.ほとんどの場合、このような救済活動の一部として、発行者、受託者、法律顧問、財務顧問、サービス業者、他の債権者、引受業者、および/または他の関係者と協力して、違約機会および違約発生時の潜在的損失の深刻さを低減する
我々は内部信用格付けシステムを用いて信用を格付けし、リスクタイプ、内部格付け、業績と信用品質に基づいて審査を行う。問題を表現する単位が“警告”に指定されているList-Low、“警告リスト--中程度”または“警告リスト--高度”は、私たちが関心を持っている問題の性質および程度に依存するが、これらのカテゴリは、いかなるケースベースの備蓄も確立する必要はない。もし私たちが確率加重キャッシュフローを用いて予想が保険問題について支払い請求を提出することを確定すれば、私たちはこの問題を“分類リスト”に入れ、この保険問題のためにケースに基づく損失準備金を確立する。我々の損失準備過程に関する情報は、次の“損失·準備金”を参照されたい
信用リスクモデル
著者らは信用リスクモデルを用いて定性判断をテストし、適切な構造を設計し、そして取引内部とより広範なポートフォリオ集中の敏感性を理解した。モデルはポートフォリオと取引データの変化，および将来の圧力結果への期待を反映するように更新された。ポートフォリオ監視には、事例ベース損失準備金を決定し、適用される場合にも使用される単一の取引属性およびカスタマイズ構造に基づく内部および第三者モデルを使用する時価で値段を計算する財務報告書はどんな保険義務も要求するかもしれない。第三者モデルを用いる場合，我々は通常，内部モデルを用いた場合と同様に，担保，取引構造，業績トリガ要因とキャッシュフロー滝について同様の審査と分析を行う.本表の第1部1 A項の“リスク要因--ポートフォリオ損失に関連するリスク要因--財務モデリングは最終結果の不確実性に関連しており、これは流動性、潜在的クレーム支払い、損失準備金、および公正価値を推定することを困難にする”である10-K.
市場リスク評価
私たちは総合的な基礎と持株会社と子会社の独立した基礎の上で市場リスクを測定し、評価します。重要な市場リスクには金利、信用利差、外国為替レートの変化が含まれる。私たちは様々なモデルと方法を使って市場圧力シナリオのリスク開放をテストします。平行和を含めて非並行収益率曲線の変化、信用利差の変化、及び外国為替レートの変化。本表第II部第7 A項“市場リスクに関する定量的及び定性的開示”を参照10-K私たちの市場リスクについてもっと多くの情報を得る。また，圧力のある流動性シナリオと圧力のある取引相手の開口を分析した。このような分析はポートフォリオ指針をテストするために使用される。会社取締役会のリスク監督委員会と財務·リスク委員会は定期的に市場リスクに関する報告を受けている
6
項目1.業務(継続)
運営リスク評価
運営リスク機能評価プロセスと制御、システム或いは従業員の行動による潜在的な経済損失或いは名声影響を評価し、外部イベントによる運営中断の脆弱性を確定することを求める。運営リスクフレームワークは、通常、業務部門全体の自己評価プロセスを用いて管理され、内部監査審査によりキープロセスの実行に関連する制御が行われる。運用リスク機能は定期的に会社取締役会リスク監督委員会と監査委員会に報告される。監査委員会は、会社の経営リスク概況、リスクイベント活動、持続的なリスク緩和努力を審査した
環境と社会的責任リスク管理
MBIAは環境と社会福祉の促進に対する責任を認識し受け入れた。同社の業務は本質的に分析性と管理性であり，ニューヨークPurchaseに位置するエネルギースター認証事務総合体の本部以外に重要な場所や業務はない。したがって，環境リスクがポートフォリオに及ぼす影響を定期的に評価し，環境や社会的責任への強い約束を示しているにもかかわらず，我々の業務的性質，規模が小さく，現在の運営はこの記録を改善するための限られた機会を提供していると考えられる。しかし、私たちのリスク監督委員会は、環境や社会管理リスクに関する政策と決定を定期的に審査し、実行している
その企業リスク管理枠組みの一部として、MBIAは気候変動をその保険加入の公共財政信用組合の新興リスクとして決定した。同社の保険子会社は新たな業務を請け負っていないため，保険決定を背景に気候リスクを評価する必要はないが，既存の保険ポートフォリオは流失し，気候変動の影響を受け続けるのに数十年かかる
MBIAの未償還保険開放の大部分は米国市政当局へのものであり，これらの市政当局は悪天候事件，洪水，干ばつのリスク増加を含む気候変動の直接的かつ間接的な影響を受けている。直接的な影響には、嵐の破壊と洪水の修復、未来の事件の影響を軽減する費用が含まれる。間接的な影響には、悪天候や洪水の影響を受けやすい地域からの人口の転出に伴い、税金ベースが悪化する可能性がある。気候変動がMBIA保険ポートフォリオに及ぼす影響は真実であるが，長い間現れる可能性がある。炭素排出削減の努力がどのような影響を与えるかは不明である。市町村が気候リスクを軽減する費用は財政的圧力をもたらす可能性があり、これは軽減されたリスクの性質および州および/または連邦資金の獲得可能性に依存する
これらの脅威に対応するために，MBIAのリスク管理と保険ポートフォリオ管理グループは，保険ポートフォリオの中で特に気候変動の影響を受けやすい部門を決定し，これらのリスクを内部格付け，審査頻度，可能な救済行動に取り入れている。気候駆動事件のリスク増加に直面している部門には，給水と下水道システム，単一地点·創設資産，橋や道路インフラ，電力公共事業，住宅がある
MBIAは、従業員、彼らの生活、仕事のコミュニティ、その保険から利益を得ている市政当局市民の社会福祉の促進に取り組んでいる。MBIAの政策は、求人、採用、配置、昇進、報酬、福祉、異動、訓練、および他のすべての雇用条項および条件を含む、すべての求職者および従業員が人事に関するすべての事項で平等な雇用機会を享受することを確保することです。このようなすべての活動において、MBIAは、年齢、性別(性別認識または性別表現を含む)、性別、人種、肌色、宗教、信仰、結婚状態、性的指向、妊娠、障害、国籍、外国人または市民身分、遺伝的傾向またはキャリア者身分、軍人または退役軍人身分、または法的に保護されている任意の他の特徴によるいかなる人への差別または嫌がらせも容認しない
MBIAの平等な雇用と非差別性反ハラスメント政策はすべての申請者と従業員、その他に適用される非従業員MBIAのために働くか、MBIAのために働く第三者と個人を代表します。それは同僚、責任者、マネージャー、または第三者が従事しているか、または彼らに向けられているか、嫌がらせ、差別、そして報復を禁止する。MBIAは、差別または嫌がらせを誠実に報告するか、またはそのような報告書の調査に参加する任意の個人に対して報復または不利な雇用行動をとることを禁止する
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項目1.業務(継続)
法律の適用により，MBIAは障害従業員や申請者(一過性障害を含む)，妊婦，授乳母親，宗教を誠実に信奉する人に合理的に配慮している。従業員が障害、妊娠、または誠実に持っている宗教信仰が従業員のその仕事を履行する能力を妨害している場合、従業員は人力資源部に連絡し、この場合に合理的な宿泊条件があるかどうかを問い合わせることができる
すべての従業員が会社の行動基準を守らなければならないことは、会社の業務展開方式の重要なガイドラインである。すべての従業員は“行動規範”を読んで記入しなければなりませんオンライン年に一回のコンプライアンス研修プログラムです
MBIAは、競争力のある賃金と年間現金業績ボーナスを含む従業員に全面的な報酬と福祉プログラムを提供している休暇をとる医療および歯科保険、会社が従業員の支払いに一致する健康貯蓄口座、および補足生命保険を含む福祉、健康および福祉の自発的な福祉。上級管理職は株主の利益につながる年間長期インセンティブ賞も受賞する。同社はまた、合格した固定拠出年金、合格401(K)計画、自発的な年金を提供している不合格になる補償計画を延期し、連邦法規に規定されている制限を超えた支払いを受ける。また、会社は従業員に有給と無給の欠勤休暇、例えば安全時間休暇、家庭医療休暇、育児休暇、喪休、軍人休暇と陪審当番休暇を提供する
MBIAの企業使命は、長い間、その保険商品を提供することで町や市政当局の貸借コストを低減するか、多くの異なる慈善活動を支援することで、コミュニティの実力と活力を強化することを含んできた。2001年，MBIAはMBIA財団，501(C)(3)を設立した免税になる組織は，会社の業務展開とその従業員の生活や仕事の所在コミュニティの生活の質の向上を支援することを使命としている。MBIA財団は設立以来、2300万ドル以上のペアプレゼント、1600万ドル近くの寄付金をコミュニティ組織に寄付し、45万ドルを超えるサービスを提供し、従業員のボランティア活動を支援している。MBIA財団はまた、災害救助活動を積極的に支援し、基金会の直接寄付を通じて、2：1から4：1の慣例を一致させて増加させ、従業員の寄付をさらに奨励する。また，MBIAはその年度全社範囲のサービス日や各種ボランティアイニシアティブにより従業員のボランティア精神を促進している。MBIA財団は2023年に合法的に清算される予定だ
損失と準備金
損失および損失調整費用(“LAE”)準備金は，我々の運営保険会社ごとの損失準備金委員会が設立され，上級管理職メンバーからなる行政損失準備金委員会が審査する。会社の2022年12月31日までの損失とLAE準備金は、状況に基づく準備金とLAEが発生すると推定される。ケースベース準備金とは、当社が推定損失金額が関連保険契約を超えて保険料収入を稼いでいない契約に対して、潜在的な回収を差し引いて現在の無リスク金利割引を使用した後、その保険契約に基づいて支払われる予想損失の推定である。同社は、確率加重推定損失支払いと回復の現在値を用いて潜在回復後の予想損失純額を推定し、米国で一般的に受け入れられている金融保証契約の会計原則の要求に応じて、当該通貨に適用される無リスク金利と保険契約の加重平均残存寿命に従って割引を行う。私たちはすでに違約または債務余剰期限内に違約した保険債務のケース損失準備金を記録した
会社がいつケース準備金を構築するかを決定する方法の更なる検討については、本表第II部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--肝心な会計推定--損失と赤字調整費用準備金”と本表第II部第8項連結財務諸表に付記されている“付記6：損失と赤字調整費用準備金”を参照10-K.経営陣は私たちの準備金がクレームの最終純費用を支払うのに十分だと信じている。しかし、準備金は経営陣の判断と推定に基づいているため、最終負債がこのような推定を超えない保証はなく、請求支払いの時間や回収の実現が対応する保険会社に流動性の問題をもたらさない保証もない
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項目1.業務(継続)
再保険
私たちは現在、私たちが返済していない保険額面の3%をカバーする第三者再保険契約を持っている。現在、私たちは再保険を利用して私たちのポートフォリオにおける保険リスクを減らすつもりはありませんが、個人とポートフォリオ全体に基づいて私たちの保険ポートフォリオに埋め込まれるリスクを低減するために、時々取引を求めることができるかもしれません。
会社間再保険手配
MBIA社とNationalは再保険契約の当事者であり、この協定によると、Nationalは最初にMBIA社が保証したいくつかの公共財政財務保証保険書を再保険する。また、Nationalは1部を締結した2位の人再保険契約の保険証書を受けます
MBIA保険会社とMBIAメキシコ社は、MBIAメキシコ会社が保証する業務に対して100%再保険を行い、ニューヨーク州のある規制要件およびある契約制限に適合した場合に、法律または法規が要求するMBIAメキシコ社の資本額を維持することに同意する再保険契約と正味価値維持協定を維持する
保険監督
国家保険会社とMBIA保険会社はニューヨーク州の主要な保険条例と監督下に組み込まれ、その監督を受けている。MBIA Corp.のスペイン支社はスペイン現地で規制されている。MBIAメキシコはメキシコによって組織され、メキシコの主要な監督と監督を受けている。同社の保険子会社はまた許可を得ており、必要に応じて複数の司法管轄区で財務保証保険証を発行し、その業務活動を展開することができる
州と国家保険監督と監督の程度は司法管轄区によって異なるが、ニューヨーク、スペイン、メキシコと大多数の他の管轄区域には最低資本要求、保険会社が保持しなければならない商業行為を含む法律法規が規定されており、もし私たちの保険会社がこれらの要求を達成できなければ、私たちの監督機関はいくつかの救済行動をとる可能性がある。他の規制された行動では、これらの法律と法規は許可された投資カテゴリと集中度を規定する。さらに、いくつかの州の法律法規は保険証書と費用率の承認または届出を要求する。MBIA保険会社および国家保険会社は、NYSDFSおよびそれが存在する他の各管轄区の同様の規制機関に詳細な年次財務諸表を提出することを要求されている。保険会社の経営と勘定は定期的に規制機関の審査を受ける。以下の“緊急準備金”に記載されているMBIA保険会社が過剰な緊急準備金を放出することと、本表第2部第7項の“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析-流動性と資本資源-会社流動性”に記載されているMBIA Inc.とNationalとの間の資産交換を含む、我々の経営地域の保険法の制約を受ける以外に、特定の取引を行うために必要な保険監督管理許可を得るための条件として、以下に記載するMBIA Inc.とNationalとの間の資産交換10-K,MBIA Inc.およびその運営保険子会社は、将来、取引を行うか、または規制機関の承認を必要としない他の会社の行動(例えば、適用される法定試験に適合したときに配当金を支払う)を行うことに同意する前に、NYSDFSまたは他の適用可能な規制機関に通知を行う可能性がある
“ニューヨーク保険条例”
ニューヨーク保険法(以下、ニューヨーク保険法)第69条の規定によると、われわれの国内保険会社は財務保証保険を提供する権利がある。第69条財務保証保険は、何らかの保証を含むものと定義され、当該担保に基づいて、ある事件により財務損失が発生したことが証明された場合には、被保険者に損失を支払わなければならない。これらのイベントは、任意の債務手形または他の通貨債務の任意の債務者または任意の発行者が、満了時に手形または債務の元金、利息、割増、配当または購入価格を支払うことができなかったことを含む。第六十九条によれば、香港のローカル保険会社は、財務保証保険、保証保険及び信用保険の経営を許可され、及びその許可された経営の保険種類に必要又は適切に付随する範囲内で他の種類の業務を経営することができる。しかも、彼らは上記の種類の保険を負担したり再保険したりすることを許可されている。金融保証保険会社を管理する法規や条例を改正することは可能であるが、このような改正の通過や時間はいずれも確定していない
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項目1.業務(継続)
ニューヨーク州配当制限
ニューヨーク州の法律はNationalとMBIA保険会社の配当金支払いを規範化し、ニューヨーク国内株式財産/傷害保険会社は法定収入の黒字から支払わない限り、配当金を発表または分配してはならないと規定している。ニューヨーク州の法律では，(1)前年に発表または分配された配当金の額12か月この間、(Ii)が発表した配当金は、最近NYSDFSに提出された法定財務諸表に示すように、(A)保険加入者の黒字の10%を超えてはならない、または(B)調整後の投資純収益の100%を超えてはならない12か月期間(このような資産の純投資収益12か月期間に投資純収益が年内に発表または分配された配当金を超える部分を加える2年制その前の間に12か月期間)は、ニューヨーク州金融サービス総監(“総監”)が保険会社に基づいてその債務および債務を支援するのに十分な黒字を保持しない限り、より多くの配当分配を承認する
巨額の黒字赤字を稼いでいるため、MBIA保険会社は2009年12月31日以来配当金を支払う法定能力がなく、配当金を支払う法定能力はないことが予想され、事前にNYSDFSの承認を得ていなければ、いかなる配当金も支払われないことに同意しており、過剰な緊急準備金の放出のいくつかの事前承認と関係がある。上記配当制限は法定会計原則(“米国統計”)に基づいて決定される
応急準備金
金融保証保険会社として、ニューヨーク州や他州の法律·法規では、我々の国内保険会社は、その市政債券、資産支援証券(“ABS”)または他の金融保証負債のために適用される緊急準備金を保留しなければならない。ニューヨーク保険法(以下、“ニューヨーク保険法”と略す)によると、財務保証保険会社は、1989年7月1日までに加入した保険料(再保険後の純額を差し引いて)で稼いだ保険料を、準備金に50%納付しなければならないが、1989年7月1日以降に保険を受けた保険者については、15年または20年(発行種別に応じて)内に供出しなければならない。あるいは、当該保険事項の有無が保険種別保険料の50%またはある保証元金のパーセンテージ(0.55%から2.5%まで)に等しいまででなければならない。担保債務のタイプ(担保、再保険、再融資、再融資、およびいくつかの保険証券の純額)に依存する。他の州も似たような要求を維持している。あるいは準備金の入金と維持は、本来配当金を支払うために利用できる黒字の額を制限している。州ごとに、私たちの国内保険会社は場合によっては一部の緊急準備金の解放を申請することができます
1項によれば同意しないNYSDFSとNYILと全国保険専門家協会の法定会計原則によると、MBIA保険会社は2022年に3200万ドルの超過緊急準備金を放出した。この緊急準備金の解放により、MBIA保険会社は500万ドルの固定応急準備金を維持する
リスク限度
保険法律と法規はまた、中国国内の保険会社が保険の義務タイプによって純額で保険を受けることができる全体と単一の証券リスクを制限した。個別限度額は一般的にある特定の保証事項、実体或いは収入源の保証額面及び/又は年度債務超過金額を指し、そして保証人の黒字及び或いは準備金のパーセンテージで表される。総リスク限度額は、保険引受債務のタイプに応じて、保険額面の総金額を保険会社の保険加入者の黒字と応急準備金の所定倍数に制限する。いくつかの市政債務の場合、総リスク限度額は300：1から一定の50：1までとすることができる非市級義務です
2022年から2021年までの間に、NationalとMBIA保険会社はその法定資本の変化によりNYSDFSに単一リスク限度額超過を報告した。NationalとMBIA保険会社は、2022年12月31日と2021年12月31日まで、それらの総リスク上限を遵守している
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項目1.業務(継続)
持株会社条例
MBIA Inc.，National，MBIA保険会社もニューヨーク州保険持株会社法規の規制を受けている。持株会社の法規の要求は司法管轄区によって異なるが、一般的に保険持株会社制度の一部に属する保険会社はある報告を登録と提出することが要求され、その他の情報以外に、その資本構造、所有権と財務状況を説明する。持株会社法規は、通常、制御権の変更、ある配当金と他社間の資産移転、および保険会社、その親会社と付属会社との間の何らかの取引を事前に承認することを要求する。ホールディングス定款は、関連会社とのいくつかの取引に対して基準を規定しており、その中には他の要求を除いて、すべての取引は公平で合理的であり、正常な業務過程で行われていない取引は事前に監督部門の承認を得なければならない
統制権の変更
NationalやMBIA保険会社の“制御権”を直接または間接的に獲得することを求めるいかなるエンティティも，NYSDFSの事前承認を得る必要がある。ニューヨーク州を含む多くの州では、保険会社の議決権を有する証券の10%以上がエンティティによって直接または間接的に所有または制御されている場合、“制御”が存在すると推定されるが、保険監督管理機関は、エンティティがより少ないまたはより大きな数の証券を所有または制御している場合に、“制御”が実際に存在または存在しないことを発見する可能性がある。MBIA保険会社は，MBIAメキシコ規制機関の許可を得て，現在MBIAメキシコで保有している株式を譲渡する必要がある
保険保証金
国家保険会社とMBIA保険会社は、それらが業務を展開しているほとんどの州で保険保証基金の評価を免除している。ほとんどの州の担保基金法は、同州で業務を展開している保険会社が保証協会に参加することを要求し、同協会は、当該州で業務を展開している損害または破産保険会社に保険加入者および第三者クレーム者のクレームを支払う。ほとんどの州では、市政債券保険、金融保証保険、その他の形態の保証保険を受けることしか許可されていない保険会社は、これらの基金の評価を受けず、その保険加入者はこれらの基金にクレームを出すことを禁止されている
投資と投資政策
会社の業務に関連する投資目標、政策とガイドラインは一般的に取締役会の財務とリスク委員会の審査と承認を経なければならない。我々を代表する保険会社が投資活動を行うことに関する投資目標、政策、ガイドラインも、それぞれの取締役会や同様の機関の投資委員会が審査·承認する必要がある
Insight North America，LLCは，このようなポートフォリオごとに採用したガイドラインに基づいて会社とその子会社のポートフォリオを管理する。Insight Investmentとの合意では，Insight Investmentは会社とその子会社の固定収益ポートフォリオを管理する権利があり，これらのポートフォリオによって何らかの最低収入を保証することが一般的に規定されている。これらのプロトコルは以下のように終了することができる6か月いずれか一方からの通知または双方に別の約束の通知がある
資本資源の最適化と支払請求の能力の提供を継続するために、我々の業務の投資目標や政策は、その異なる戦略や運営条件を反映するようにカスタマイズされている。国民銀行の投資目標は保本を第一の目標とし、適切な流動性を前提として最適化している税引後収入と総収益を副次的な目標とする。MBIA社の投資目標は主にクレームと他社の需要を満たすために十分な流動性を維持し、次に最大化することである税引後規定された投資リスクの範囲内の収入。会社分部の投資目標は、満期債務に対応するのに十分な流動資金を提供し、投資協定の場合に業務担保入金義務を負うとともに、総長期収益を最大化することである
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項目1.業務(継続)
格付け機関
同社はムーディーズ投資家サービス会社、スタンダードプール金融サービス有限責任会社またはKroll Bond Rating Agencyと契約関係を保っていないが、MBIAメキシコ社がムーディーズ社と締結する必要な契約は除く。ムーディーズ社はムーディーズ社と契約を締結していない場合、MBIA社とその他の子会社の格付けを継続することにした
資本施設
その会社は現在資本計画を維持していない。会社資本源の議論については、本表第2部第7項“経営陣の財務状況及び経営結果の検討と分析−流動性及び資本資源”を参照されたい10-K.
財務情報
本表第2部第8項連結財務諸表付記の“付記12：業務分部”を参照10-K会社が部門別に分けた財務情報と地理的位置で稼いだ保険料に関する情報
従業員と人的資本管理
MBIAは2022年12月31日現在、ニューヨークPurchaseマンハッタンビル路1号にある単一会社本社に75人の従業員を擁しており、これらの従業員はいずれも集団交渉協定のカバー範囲内にはない。近年、私たちは適度な従業員流動率しか経験しておらず、私たちの従業員関係は満足できると考えている。MBIAの人的資本の重点はずっと会社がそのポートフォリオを運営する時にキーパーソンを識別と維持することである。MBIAは後継計画を立て、上級管理職を埋めることができることを決定しました半山区管理職は、必要に応じて決まる。会社の上級管理チームと上級従業員関係専門家は、従業員に関する問題やイニシアティブを共同で処理し、マネージャーが意味のあるフィードバックと成長機会を提供し、必要に応じて社内で昇進機会を与えることができるように、毎年人員を全面的に審査している。会社は給与部分(賃金、現金ボーナス、長期インセンティブ計画奨励など)に依存して従業員の留任を支援し続けている。同社は業績指標を年間ボーナス計画の一部に取り入れ、ボーナス潜在力を増やし、優れた業績を実現している。私たちは第三者基準データを利用して市場ベースの給与水準を確立する。私たちの現在の報酬とインセンティブレベルは、私たちの業績報酬理念の一部である高業績予想を反映していると思います。肝心な人材に対する長期激励計画の奨励を的確に使用することはMBIAの長期維持戦略の重要な構成部分である
利用可能な情報
同社にはwww.mbia.comというウェブサイトがあります。当社はそのサイト上の情報を本フォームの一部とすることもなく、引用によってこのような情報を本フォームに格納することもありません10-K.同社はそのウェブサイトの“アメリカ証券取引委員会届出”タブを通じて、表上の年間報告を含むすべてのアメリカ証券取引委員会の届出書類を無料で提供します10-K,表の四半期ファイル10-Q,表に関する現在の報告8-Kこれらの資料を米国証券取引委員会に提出または提出した後、合理的で実行可能な場合には、これらの報告書をできるだけ早く修正する
丁寧に、当社はそのサイトの“法律訴訟”の一部に精選された情報や文書を発表し、当社の原告または被告としての選定法律訴訟に触れた。当社は必ずしも各プログラムのすべてのファイルを掲示するとは限らず、イベントや予想される変化を反映するためにこれらのファイルを修正または更新する義務も負いません。完全な正式な法廷記録は、各訴訟事項が未解決の対応する裁判所の書記室に連絡することによって公開的に取得することができる
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項目1.業務(継続)
登録者の行政員
当社の上級管理職とその2023年2月28日現在の当社における現在の年齢と地位は以下の通りです
| 名前.名前 |
年ごろ | 職位と任期 | ||||
| ウィリアム·C·ファロン |
63 | CEO兼取締役(2005年7月からCEO) | ||||
| アントニー·マクルナン |
53 | 執行副総裁兼最高財務責任者(2011年8月から最高経営責任者) | ||||
| ジョナサン·C·ハリス |
51 | 総法律顧問兼秘書(2017年9月から執行幹事を務める) | ||||
| ダニエルM.Avitabile |
49 | 総裁補佐、総裁兼MBIA Corp.最高経営責任者(2017年9月からCEO) | ||||
| アダム·T·バーゴンジ |
59 | 副総裁兼国家最高経営責任者(2017年9月から執行長) | ||||
| クリストファー·H·ヤン |
50 | 副社長補佐、国家石油会社最高財務責任者(2017年9月から最高経営責任者) | ||||
| ジョセフ·R·シャチンガー |
54 | 主計長(2017年5月から行政幹事を務める) | ||||
ウィリアム·C·ファロンは2017年5月に会社役員に選出され、2017年9月15日にCEOに任命された。ファーレンさんは、CEOおよび取締役に任命される前に、会社の最高経営責任者(CEO)、副社長、および世界的な構造金融部門の主管を務めていた。ファーレンさんはまた、社長と国家石油会社のCEOを兼任している。2005年7月から2007年3月1日まで、ファロンさんは会社の副社長兼企業および戦略計画部の主管に就任した。ファロンさんは2005年に会社に入社する前に、マッキンゼーのパートナーであり、共同で指導する同社の財務と戦略実践
アントニー·マクルナンはそれぞれ2012年5月1日と2016年3月11日に執行副総裁と首席財務官に任命された。これらの任命に先だって、メルキルナンさんは副総裁兼会社首席ポートフォリオ総裁を務めていた。MBIAの会長兼チーフ財務責任者でもあるメルキナンさんは、2000年にMBIAに入社し、クレジット分析グループの副社長を務め、2007年に構造的金融保険ポートフォリオ管理グループの責任者になる前に、企業保険ポートフォリオ管理グループを管理していました
MBIA Inc.取締役会は、2017年9月15日にFallonさんをその名前に応じたポストに任命し、2012年5月1日と2016年3月11日にMcKiernanさんをその名前に応じたポストに任命しました
ジョナサン·C·ハリスは同社の総法律顧問兼秘書である。ハリス氏は、総顧問兼事務局長に任命される前に、さん副総裁や訴訟担当補佐を歴任していた。ハリスさんは2009年に同社に入社し、訴訟担当者を務めた。当社に入社する前に、ハリスさんはリーマン兄弟の訴訟弁護士であり、Willkie Farr&Gallagherの訴訟部門で勤務していました。MBIA Inc.取締役会は、2017年5月3日、前述の名称に相当するハリスさんを取締役会に任命しました
Daniel·M·アビタビルは、当社副社長兼社長兼MBIA Corp.チーフ·リスク·オフィサーです。2016年にチーフ·リスク·オフィサーに任命される前に、AvitabileさんはMBIA Corp.の特別なケースグループを管理し、救済·減刑活動を担当しています。さんAvitabileは、2000年以来MBIAで働いており、保険ポートフォリオの管理、救済、会社の戦略、構造的金融の新しいビジネスの職に就いています。MBIAに加入する前、大通マンハッタン銀行と道富銀行に勤めていた。MBIA Inc.取締役およびMBIA保険会社取締役会は、それぞれ2018年2月13日、2017年9月15日、2016年3月11日にAvitabileさんを上記の役職に任命しました
アダム·T·バーゴンジは、同社の副総裁補佐と国家保険の首席リスク官であり、国家保険のすべてのリスクと保険ポートフォリオ管理活動を監督する。BerGonziさんは、2010年に会社に再加入した際にNational首席リスク担当者に任命される前に、市政とインフラ保険会社に雇われ、彼は共同創立の2008年から2010年までその首席リスク官を務めた。取締役会
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項目1.業務(継続)
MBIA Inc.および国家公共財政保証会社役員は、それぞれ2016年5月3日および2010年11月15日にBerGonziさんを担当しました
クリストファー·H·ヤンは当社副総裁補佐兼National首席財務官です。2009年3月にNational首席財務官に任命される前に、楊さんは、2001年から2009年までMBIA保険会社で働き、様々な構造的金融職および会社戦略部門に勤務していた。MBIA Inc.および国立公共財政保証会社取締役会は、それぞれ2018年2月13日、2009年3月5日にヤングさんを上記の役職に任命しました
ジョセフ·R·シャチンガーは会社の財務総監です。Schachingerさんは、2017年5月に財務総監に任命されるまで、2009年以来副財務総監を務めている。MBIA Inc.取締役会は、2017年5月3日に、上述したSchachingerさんを、彼の名前に応じたポストに任命しました
第1 A項。リスク要因
リスク要因で言及されている“会社”とは、MBIA Inc.とその国内と国際子会社を指す。“私たち”、“私たちの”および“私たち”とは、MBIA Inc.または当社を意味し、文脈に応じて決定されます。我々のリスク要因は，異なるカテゴリに分類され，“保険ポートフォリオ損失関連リスク要因”，“法律，規制その他のリスク要因”，“資本，流動性，市場関連リスク要因”，“MBIA社リスク要因”，“一般リスク要因”の順に列挙されている。危険要素は一般的に各カテゴリに重要度順に列挙される
保険ポートフォリオ損失関連リスク要因
私たちが保険を受けているいくつかの州、地方と地域政府、財政当局、その他の公共サービス提供者は、アメリカや海外で私たちが保証する公共財政義務を発行し、それらは財政的圧力を経験しており、これらの義務の信用損失や減値を増加させる可能性がある
ある発行者は、財政的圧力は、その財務的義務を履行するために、税収の大幅な増加および/または支出の減少または他の措置をもたらすと報告している。特に、ある司法管区の年金負債資金が深刻に不足しており、その財務に追加的な圧力を与えており、交渉や米国破産法第9章による再編は特に挑戦的である。もし私たちの公共財政ポートフォリオにおける債務の発行者が税金を上げたり、他の収入を増加させたり、支出を削減し、債務を削減し、および/または州や連邦援助を受けることができない場合、私たちはこれらの債務の損失や減少を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。ある市政発行者が経験した財務的圧力は、市政発行者が破産保護を求めることを可能にする州で破産保護を申請することにつながる可能性がある。これらの依然としてまれな訴訟手続きでは、債券保有者債権の解決(さらに債券保険者の債権を含む)は、他の債権者の法的挑戦を受ける可能性がある
特に、プエルトリコ連邦は“プエルトリコ監督、管理、経済安定法”(“プロメサ”)に基づいて裁判所の再編を完了したが、プエルトリコ電力局(“プロメサ”)は現在も米国プエルトリコ地方裁判所でプロメサによる破産のような訴訟を行っている
Nationalがプエルトリコに関連した未返済債務は2022年12月31日現在10億ドル。2022年の間、プエルトリコはある国の保険債券の予定債務超過期限を延滞し、国家保険会社が支払った請求総額は1兆89億ドルに達した。また，Nationalの2022年におけるGO PSAとHTA PSAに関する加速と減刑支払いはそれぞれ2.77億ドルと5.56億ドルであった。2023年1月1日、PREPAはまた、いくつかのNational保険債券の予定債務期限を延滞し、Nationalが支払う総請求総額は1800万ドルである。2023年1月31日、国家·監督委員会は、PREPAタイトル3案件(“PREPA PSA”)における国家のクレーム要求を解決する計画支援協定を締結し、2023年2月9日にPREPA PSAを含む修正されたPREPA調整計画(“改訂計画”)を提出した。修正された計画や国民の権利と権利を扱う上でほぼ類似した計画が最終的に確認され発効することは保証されない
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第1 A項。リスク要因(継続)
本表第2部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析−経営成果−米国公共財政保険プエルトリコリスク開放”の節を参照されたい10-Kプエルトリコでの私たちのリスクについてもっと多くの情報を得る
損失準備金推定および信用減価は追加の不確実性の影響を受け、損失準備金は潜在的なクレームを支払うのに十分ではない可能性がある
我々の保険会社は金融保証保険証書を発行し、長期保証された債務の財務履行に保険を提供し、これらの保険証書は無条件かつ撤回できない。私たちのほとんどの保険証書によると、私たちは保険証書をキャンセルする権利がない。私たちは他の種類の保険会社がよく使う精算方法を使って私たちの損失準備金を決定しません。適切な損失準備金レベルを確立することは内在的な不確定過程であり、経営陣の多くの仮定、推定と主観的判断に関連するため、私たちの保険ポートフォリオにおける未来の純クレームが私たちの損失準備金を超えないことを保証することはできない。もし私たちの損失準備金が実際の損失を補うのに十分でなければ、私たちの経営業績と財務状況は重大な悪影響を受ける可能性があります。我々は財務モデルを用いて、私たちの保険投資ポートフォリオ(保険派生商品を含む)の将来の純クレームを予測し、損失準備金を構築し、減値と関連回収を推定する。これらのモデルに基づく将来の損失予測と減値が最終的に我々が経験した実際の損失，減値，回復を反映する保証はない.また，これらの見積りに基づく仮定の微小な変化は損失予想に大きな影響を与える可能性がある.例えば、私たちの損失準備金は正味現在値に割引され、加速に基づいてクレームを支払う一般的な義務ではなく、一定期間内に私たちが支払うことを反映している。無リスク金利はアメリカが公認している会計原則に基づいて私たちの損失準備金を割引するためのものです満期収益率保険会社毎の固定収益ポートフォリオ(現金および現金等価物および長期負債を相殺するための他の投資は含まれていない)年末.年末法定会計原則に基づいて各保険会社の損失準備金を割引するために用いられる。このため、保険会社固定収益ポートフォリオの無リスク金利や収益率の変化が損失準備金に大きな影響を与える可能性がある
アメリカや他の地方の政治·経済状況は私たちの業務や経営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
金融保証会社として、私たちの保険リスクの開放と私たちの経営結果は、アメリカや世界各地の一般政治や経済状況の実質的な影響を受ける可能性があります。詐欺、テロ、壊滅的な事件、自然災害、新型コロナウイルスなどの大流行を含む世界の普遍的な動揺新冠肺炎 (“COVID-19”),あるいは同様の事件が米国や他の国の経済を混乱させる可能性があり，これらの国ではリスクの開放に保険を提供したり事業を展開したりしている。米国以外のいくつかの司法管轄区域では、資産の国有化や没収、規制の変化、法廷でのあるいは他の方法で私たちの権利を実行できないこと、腐敗を含むより高い政府介入リスクに直面しており、これは私たちが加入したリスクの開放によって損失や名声の損害を受ける可能性がある
アメリカの各政府の予算赤字景気後退企業市政主権二次主権国家あるいは、消費者違約率や他の一般経済状況は、我々の保険ポートフォリオや当社のポートフォリオの表現に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、このようなイベントまたは一連のイベントのいずれかは、複数の信用損失、特にホテル税によってサポートされる債券のようなビジネスおよび個人旅行収入によってサポートされるリスクの開放をもたらす可能性があるので、関連リスクに直面する
財務モデリングは最終結果の不確実性に関連し、これは流動性、潜在的なクレーム支払い、損失準備金、および公正価値を推定することを困難にする
同社は第三者と内部財務モデルを使用して、流動資金、潜在的なクレーム支払い、損失準備金、公正価値を推定する。私たちは内部財務モデルを使って流動性圧力シナリオテストを行い、私たちが十分な現金と流動性証券を維持して、私たちの支払い要求を満たすことを保証します。これらの計測は法人実体と経営部門ごとに行われている。我々はまた、内部で生成された財務モデルに依存し、第三者が生成したモデルを補助して、対象資産の将来の信用表現を含む、我々が保証する高度に複雑な証券に関連する要素を推定し、構造、権利、および私たちが時間の経過とともに担う可能性のある義務を評価する。また，内部モデルを用いて継続的な保険ポートフォリオ監視を行い，状況に基づく損失準備金を推定し，適用された場合に我々の義務を報告する
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第1 A項。リスク要因(継続)
私たちが公正な価値で締結した契約に基づきます。我々は，第三者モデルを用いてこのようなモデルを補完したり，第三者専門家を用いて我々の内部モデリングの専門家に相談したりする可能性がある.内部モデルも外部モデルもモデルリスクと情報リスクの影響を受け、第三者から受信されたモデルからの入力が正確であることが保証されないか、またはモデル自体が私たちの流動性、潜在的な将来の支払い請求、関連する損失準備金および公正な価値を推定する上で正確または全面的であるか、またはそれらは私たちの競争相手、取引相手、または他の市場参加者が採用している方法と類似している。特に私たちの請求金額の見積もりは、私たちの流動性状況に大きな影響を与える可能性があります。私たちは時々私たちの推定請求支払い、損失準備金、あるいは公正価値モデルを変更するかもしれません。このような変化は私たちの財政的業績に実質的な影響を及ぼすかもしれない
私たちのリスク管理政策と手続きは未来の損失を十分に発見したり防ぐことができないかもしれない
私たちは私たちのリスク管理政策と手続きを定期的に評価する。このような評価の結果として、私たちの内部リスク評価能力とプログラム、ポートフォリオ管理政策、システム、プログラム、および私たちが変化する市場条件の下で、私たちの投資ポートフォリオが表現している政策と手続きを監視し、評価する措置をとることができるかもしれません。しかし、このような措置が未来の損失を避けるのに十分だという保証はない。場合によっては、損失は巨大である可能性があり、特に損失が私たちの大量の名義のある取引に発生したり、多額の弾丸式満期日を持つ取引で発生したりする可能性がある
法律、規制、その他のリスク要因
規制改革は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制は投資家が株主に影響を与える可能性があり、彼らの最適な利益に合った買収や企業合併の能力を制限する可能性がある
金融保証保険業は従来、保険法、証券法、税法、資産保証債務と市政債務に影響を与える判例と会計規則、およびこれらの法律の変化を含む政府監督管理の直接と間接的な影響を受け、引き続き受ける。適用される法律や法規を守らないことは、私たちの保険会社および/またはその有権者を罰金、保険免許の取り消し、特定の業務活動に従事できないリスクに直面させる可能性があり、状況によります。これらの法律はまた、保険監督機関の承認を受けずに投資家が買収や企業合併に影響を与える能力を制限している
法律や法規の変化やその解釈は、当社の保険会社が増加した損失準備金や資本金の要求またはより厳しい規制を受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。最後に、会計基準および法規の変化は、予想された期間であっても前の期間であっても、私たちの会計方法を修正する必要があるかもしれない；このような変化は、私たちが報告した財務結果に悪影響を及ぼす可能性があり、および/または投資家が私たちの業務の経済性を理解することを困難にし、それによって、私たちが追求する業務タイプまたは業務量を選択することに影響を与える可能性がある
私たちの保険会社は規制行動の対象になるかもしれない
私たちの保険会社は様々な法律と法規の制限を受けて、その準備金と規定の最低黒字を支持するために、条件に合った投資を維持することを要求しています。また、私たちの保険会社がそうすれば、彼らがこれらの要求を満たすことができなくなり、私たちの保険会社はこのような要求に適合しなければ、ニューヨーク州金融サービス部(“NYSDFS”)は、以下にさらに説明する他の救済措置を適用する可能性があります
ニューヨーク州保険法(以下、“ニューヨーク州保険法”という。)によれば、金融サービス総監(以下、“総監”という。)は、会社が債務返済ができない場合を含む場合には、会社が故意にその定款または“ニューヨーク保険法”に違反することを含む命令を申請することができ、または同社が審査を受けた後に発見されたように、そのさらなる業務処理がその保険加入者、債権者または公衆に危険を構成するであろう場合には、命令を申請し、当該会社に回復または清算を指示することができる。監督も保険者のナンバープレートを一時的に取り消し、その発行権力を制限することができ、或いはニューヨークで行われた保険料金額を制限することができ、例えば監督は尋問後に当該保険者の保険加入者に対する黒字はその未返済の負債或いは財政需要に対応するのに十分ではないと判断することができる。ディレクターがNationalに対してこのような行動をとると、MBIA Inc.への配当金の減少またはキャンセルを招く可能性がある
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第1 A項。リスク要因(継続)
監督が修復または清算手続きを開始する権利があることを監視することに加えて、監視がMBIA保険会社の負債がその承認された資産を超えていることを発見した場合、監督は、ニューヨーク国際裁判所条例第1310条の下での権限を利用して、MBIA保険会社にクレームの支払い停止を命令することができる(“1310命令”)。MBIA保険会社がMBIA保険会社が予想されるクレームを支払う能力があると信じていない場合、高額な賠償、遅延、または予期された賠償を達成できなかった場合、およびいくつかの他の要因は、MBIA保険会社の流動性およびその保険義務をタイムリーに履行する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、NYSDFSがMBIA保険会社を回復または清算手続きに配置するか、または1310命令を発行する可能性がある。“MBIA Corp.リスク要因”の“MBIA保険会社の回復または清算手続きは、会社のいくつかの他の義務を加速し、他の不利な結果をもたらす可能性がある”、または1310命令を参照することができる。
個人訴訟請求は、私たちの名声、業務、運営結果、および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Inc.及びその子会社の連結財務諸表付記における“付記19：引受金及び又は有事項”は、本表第2部第8項でさらに述べた10-K,当社及び/又はその付属会社は、ある訴訟において被告とされ、正常な業務過程において、新たな又は脅かされた法的訴訟の被告又は一方である可能性がある。当社は現在または将来の任意の行動を積極的に弁護しようとしているにもかかわらず、どのような行動でも勝利する保証はなく、いかなる不利な最終結果も、損失および/または私たちの名声、業務、運営結果、または財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
国税法第382条による所有権変更は税収に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの株の取引については、私たちは将来、国内税法382条で指摘されている“所有権変更”を経験するかもしれない。一般に，テスト期間内(通常3年)には，ある株主の我々株における総保有量が50ポイント以上増加し，所有権変更を招く可能性がある.もし所有権変更が発生した場合、私たちがいくつかの税金属性を使用する能力は制限される可能性があり、いくつかの損失、相殺、減額、または納税根拠を含む。2018年5月2日、MBIA Inc.の株主が会社を承認しました付例、その協定は以前MBIA Inc.の取締役会によって採択された。修正案は、会社株のいくつかの買収に制限を加え、そうでなければ、第382条に示す所有権変更の可能性を増加させる可能性がある。この改正案は、一般に、5%以上の会社普通株の流通株を直接または帰属によって獲得することにより“第382条5%の株主”となることを禁止し、改正案の施行日直前の持株率が1ポイントを超える所有権権益を増加させるか、または、改正案の発効日後の割合を下回る場合には、既存の“382 5%株主”を制限して所有権権益を増加させるのが一般的である。しかし、これらの制限が会社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある場合には、MBIA社が所有権変更を行わない保証はない
米国連邦所得税法の変化は会社の繰延税金純資産の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Inc.は繰延税項純資産を持ち，その価値は確定時に有効な連邦会社税率に基づいて計算される。適用される米国の税収法律·法規の変化、又はその解釈及び適用は、トレーサビリティを含む可能性があり、我々の繰延税項目純資産に影響を与える可能性がある。当社は2017年にその繰延税項純資産について全額推定準備を設立しているため、当社の繰延税項純資産のいかなる調整も、当社の見積準備に変化が生じる可能性があり、当社の貸借対照表や損益表には何の影響も与えません
財務報告に対する内部統制を含む無効な内部統制は、我々の業務、財務状況、運営結果及び名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
私たちは私たちが未来に統制欠陥や重大な弱点を発見しないということを確信できない。もし私たちが重大な欠陥を是正できなかったり、他の方法で財務報告書の効果的な内部統制を維持できなかったら
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第1 A項。リスク要因(継続)
将来、このような失敗は、私たちの年度や四半期の財務諸表に重大なミスが発生し、適時に予防または発見できず、投資家と他のユーザーが私たちの財務諸表に対して自信を失い、私たちの融資能力を制限し、私たちの普通株の取引価格にマイナスの影響を与える可能性がある。また、重大な欠陥を是正できなかったり、財務報告に対する有効な内部統制を維持できなかったりすることは、私たちの業務、財務状況、経営結果、名声に重大な悪影響を与える可能性があり、私たちが適時にアメリカ証券取引委員会に定期報告を提出する能力を弱める可能性があり、私たちを訴訟と監督管理行動に直面させ、将来的に救済措置の実施に関連する大量の追加コストを招く可能性がある
資本·流動性と市場関連リスク要因
私たちはホールディングスで、Nationalのキャッシュフローに大きく依存しています。キャッシュフローが中断したり、第三者資本を得ることができないことは、私たちの業務、経営業績、財務状況に重大な悪影響を与え、最終的に流動性に悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Inc.は持株会社として、債務の元金と利息、その他の項目をNationalの配当金に大きく依存している。予測可能な未来には、National社だけが同社の配当源となり、保険会社に適用される様々な法律·法規によって制限されることが予想され、これらの制限は、それが支払う可能性のある現金配当金、融資、前払いの金額を制限する。本表第1部第1項の“ニューヨーク州配当制限”と本表第II部第8項におけるMBIA社及びその子会社合併財務諸表付記中の“注14：保険法規と配当”を参照10-K配当金問題をさらに議論するために
私たちはまた時々外部から資金を調達することを求めるかもしれない。企業が外部融資を獲得するルートやこのような融資のコストは、(I)会社の長期債務格付け、(Ii)National社の予想配当金、(Iii)わが保険会社の財務状況および業務見通し、および(Iv)MBIA社とわが保険会社の財務力に対する見方を含む可能性がある様々な要因の影響を受けるであろう。有利な条件で十分な資本を得ることができない保証はないし、私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を与えない保証はありません
そのため、有利な条件で資本を得ることができず、損失と債務の支払い、配当金の支払い、債務元金と利息の支払い、運営費用の支払い、子会社への資本投資の能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また、将来的に株式または株式にリンクする証券調達資本は、会社の株主の持分を希釈する可能性がある。さらに、会社が発行することができるいくつかの証券、例えば、優先株または会社運営子会社が発行する証券は、普通株よりも優先的な権利、割引、および特権を有することができる
MBIA Inc.には大量の債務があり、追加の債務が生じる可能性があり、これは、私たちの財務状況および/または私たちの将来の融資を獲得し、業務の変化に反応し、および/または私たちの義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Inc.の中期手形負債は2022年12月31日現在で5.01億ドル、高級手形負債は2.77億ドル、投資協定負債は2.33億ドルである。私たちの巨額の債務と他の負債は大きな結果をもたらすかもしれません
| • | もしこのような必要があれば、私たちは追加的な融資を得ることができないかもしれないし、これは私たちが債務を返済する能力を制限するかもしれない |
| • | MBIA Inc.の財務資源の大部分は、私たちの債務の元金と利息の支払いに特化しなければならず、それによって他の目的に利用可能な資金を減少させる |
| • | 私たちは債権者への義務を履行することが難しく、このような債務が違約し、加速する可能性があるかもしれない |
| • | 私たちは一般的に不利な経済と産業状況の影響を受けやすいかもしれない |
| • | 私たちの債務再融資の能力は限られているかもしれないし、関連費用が増加するかもしれない |
| • | 私たちが変化する市場状況に適応する柔軟性は制限されるかもしれない； |
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第1 A項。リスク要因(継続)
| • | 私たちは金利と外貨為替レートの変動のリスクに直面しています。私たちの負債の一部は変動金利あるいは外貨建てですから |
信用市場の不利な発展はMBIA Inc.が担保を提供し、他の流動性需要を満たす能力に実質的な悪影響を与える可能性がある
現在，MBIA Inc.の大部分の現金や証券は投資協定債務，会社間融資手配，デリバティブを担保としており，資産売却による流動性調達能力を制限している。MBIA Inc.の債務を担保とした資産の時価や格付け資格が低下した場合、これらの債務に対する最低要求担保金額を満たすために、より多くの条件に適合した資産の担保が要求される。この場合、重大な損失がある可能性のある資産を販売することができ、会社間融資メカニズムを介して無担保資産に融資するか、または自由現金または他の資産を使用することができ、これらの戦略が利用可能であるか、または流動性要件を満たすのに十分であるかどうかは保証されないにもかかわらず、これらの戦略が利用可能であるか否かは保証されない
金利と外貨為替レートの水準、およびある銀行の同業解体の終了は、私たちの財政状況に重大かつ不利な影響を与える可能性がある
現行金利水準の上昇は、私たちのポートフォリオの価値に悪影響を与え、私たちの財務状況に影響を与える可能性があります。保険リスクや他の債務を支払うために投資を売却しなければならない場合、そのような投資は割引価格で販売される可能性がある。金利の上昇は、わが社の業務における我々の投資協定債務を担保とした投資の価値にも悪影響を与え、その取引相手に追加的な担保を提供することを会社に求めることになる。保険業務では、信用リスクについては、金利上昇が我々の変動金利負債保険ポートフォリオの取引圧力を増加させる可能性がある。金利引き上げは救済準備金の現在値が低い可能性もあり、金利低下は将来の損失支払いの現在値を高くする可能性がある
低い金利は純利息収入の減少を招く可能性がある。流動性が重視されていることから、現在多くの資産が現金や現金等価物の形で保有されている。低い金利もわが社の業務における金利スワップ契約の価値に悪影響を与え、その取引相手に追加的な担保を提供することを会社に要求する
そのほか、私たちの多くの債務発行、金利交換契約及び金融投資はすべて銀行の同業解体とリンクし、ロンドン銀行の同業解体(“LIBOR”)を含み、保険信用取引に関連する資産或いは負債もLIBORとリンクすることができ、適用の参考金利とすることができる。2017年7月、イギリス金融市場行動監視局は、2021年以降、LIBOR金利を銀行に説得または提出することを要求しなくなると発表した。その後、2020年11月30日、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の管理人大陸間取引所基準管理局は、2021年12月31日以降、1週間と2ヶ月のドルLIBOR設定の発表を停止する計画と、(Ii)2023年6月30日に残りのドルLIBOR設定、すなわち隔夜と1、3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月の設定を発表する予定だと発表した。2022年3月15日、総裁·バイデンは、既存契約におけるLIBORの代わりに明確で統一されたプログラムを構築し、訴訟などを排除するための調整可能金利(LIBOR)法案(LIBOR法案と略す)を含む立法に署名した。一般的に、“ロンドン銀行同業解体金利法案”は、2023年6月30日以降の最初のロンドン銀行の日に、連邦準備システム理事会(以下、理事会)によって提案された基準代替は、既存契約中のドルLIBOR基準を自動的に置換し、既存契約(LIBOR法案によって無効とされるいくつかのタイプの予備条項を無視した後)には、LIBOR予備条項または基準代替を識別する権利も基準代替も含まない者を含むLIBOR予備条項を含まないと規定されている。取締役会が提案した基準代替金利は、ニューヨーク連邦準備銀行が発表した保証付き隔夜融資金利(SOFR)に基づく, 任意の提案を含む価格差調整と基準置換は変更に適合しています。FRB取締役会は2022年12月に最終ルールを可決し、SOFRに基づく基準金利を決定することでLIBOR法案を実施し、これらの基準金利は2023年6月30日以降にある金融契約におけるLIBORに代わる。“ロンドン銀行同業借り換え金利法”と“規則”によると、取締役会は決定した：(I)一--三、三、六-、あるいは…12か月CME条項軟化追加する(Ii)LIBOR法案に規定されている適用期限利差調整は、取締役会選定の基準代替として、該当するものを参考にする一--三-、六-、そして12か月ロンドン銀行間同業借り換え金利は、現金取引を管理する契約では消費ローン、FHFA規制の実体契約やFFELP ABSではなく、LIBOR規定で述べたようになる。
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第1 A項。リスク要因(継続)
他の事態に加えて、LIBORを基準金利として中止することに関する声明は、LIBORやLIBORにリンクした金融資産や負債の価値、リターン、取引市場に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちと他の市場参加者がロンドン銀行間の同業借り換え金利を停止するために十分な準備をしている保証はありません。これは契約メカニズムに予測不可能な影響を与える可能性があり、不利な経済的影響を与える可能性があるからです
また、当社はドル以外の通貨建ての資産や負債について外貨レート変動リスクに直面している。外貨建ての保険負債のほか、わが企業部門の残り負債の一部はドル以外の通貨で計算され、わが企業部門の資産は主にドル建てです。そのため、ドルの外貨への疲弊は、私たちの潜在的な義務と法定資本の開放を大幅に増加させる可能性がある。逆に、同社は外貨建ての投資を行い、外貨のドルへの疲弊はこのような投資の価値を低下させるアメリカではないドル建て資産。為替レートは最近大きく変動し、将来的には変動し続ける可能性があり、これは会社の財務状況、経営業績、キャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Corp.リスク要因
上述したように、本明細書に記載された理由から、MBIA社はMBIA社に顕著な経済的または株主価値を提供しないと考えられる。MBIA社のより多くの情報については、本表第2部第7項の“経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析−経営結果−国際·構造金融保険”を参照されたい10-K.また、本明細書でさらに説明したように、MBIA Inc.とMBIA Corp.が独立した法人エンティティとして分離されていることから、エンティティ間に交差違約はなく、MBIA Inc.はMBIA Corp.に依存せず、MBIA保険会社の回復や清算プロセスにMBIA Inc.の財務状況や流動性に実質的な経済的影響を与えるとは考えられない。MBIA保険会社の財務状況や回復や清算プロセスがMBIA社に悪影響を与えない保証はありません。そのため、MBIA社のリスクに対する独立した理解と、MBIA社のリスク要因について以下に挙げます
持続的な高額の損失賠償および遅延または予期される保険取引回収が達成されなかった場合、MBIA保険会社の法定資本および流動性需要を満たす能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、MBIA保険会社が予想されるクレームを支払うことができないとNYSDFSが結論した場合、NYSDFSはMBIA保険会社を回復または清算手続きに置く可能性がある
MBIA保険会社は、満期の契約支払い義務を履行するのに十分な資本または流動資源がないか、または損失を回避するために保険開放を終了するための和解支払いを行うリスクに特に敏感である。MBIA保険会社に対する経営陣の予想流動性と資本予測は、予想クレームを支払うのに十分な資源を反映しているが、MBIA保険会社の残りの保険開放とその期待残値回収が安定していない可能性があるため、資本·流動性予測にはリスクがある。この変動性はMBIA保険会社が受け取る可能性のある残存値に存在し，特にZohar債務担保債券(CDO)発行の保険手形支払いに関するクレームに関する融資や持分の回収が含まれている2003-1,LIMITEDとZohar II2005-1CDO(総称して“Zohar Recovery”と呼ばれる)およびその残りの保険ポートフォリオにおけるリスク開放は、悪化し、保険リスクの開放を含む大量の追加損失準備金およびクレーム支払いをもたらす可能性があり、場合によっては巨額の弾丸賠償が必要となる可能性がある
MBIA保険会社はZoharの回復から実質的な回復を得ると信じているが、これらの資産の可変現価値には依然として大きな不確実性がある
Zoharの回収が私たちの予想を下回った場合、MBIA保険会社は追加的で潜在的な巨額の損失を受ける可能性があり、これはその法定資本と流動性に実質的な損害を与える可能性がある。また、MBIA保険会社は、NYSDFSが任意の時点でMBIA保険会社が他の発行済み保険証に基づいて負う義務を履行できないと結論した場合、NYSDFSはNYIL第74条に基づいてMBIA保険会社を回復または清算手続きに置く可能性があり、および/またはこのような他の措置をとる可能性があるとしている
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第1 A項。リスク要因(継続)
はMBIA保険会社の保険加入者の利益を保護するために必要な行動と考えられる可能性がある。このようなプログラムを起動したり，他のこのような行動をとる決定はNYSDFSによって排他的に制御される.この点で，NYSDFSは広範な裁量権を有しており，彼らが行う可能性のあるいかなる決定も上記の事項への考慮に限定されない。しかし，上述したように，MBIA Inc.とMBIA Corp.は独立した法人エンティティとして分離されており，エンティティ間に交差違約がないことや，MBIA Inc.がMBIA Corp.に依存しないことから，MBIA保険会社の回復や清算プロセスはMBIA Inc.に重大な経済長期流動性の影響を与えないと考えられる
MBIA Corp.は、引き続き不良ないくつかの取引に保険を提供し、損失の増加または回収予想回収の遅延または失敗は、その財務状況と経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
MBIA Corp.保証のいくつかの構造的金融取引はまだ不安定であり、追加的な損失を招く可能性があり、これは巨大な可能性がある。MBIA Corp.はまた，その住宅担保融資支援証券(RMBS)と債務担保債券(CDO)リスク開放に大量の損失準備金を記録しており，これらの準備金が十分であるかどうか，特に経済が悪化した場合には保証されていない。これらの取引は事業者リスクの影響も受けており，事業者リスクは取引事業者の問題に関係しており，対象資産の表現に悪影響を及ぼす可能性がある。MBIA Corp.は2022年12月31日現在、合併VIEに関する回収を含め、RMBS取引で予想されるRMBS回収6300万ドルを記録し、過去と未来の予想クレームを返済します。このうち、2300万ドルは“回収可能な保険損失”に含まれ、4000万ドルは会社の総合貸借対照表の“損失·損失調整費用準備金”に含まれる。RMBS回復は、会社が以前に支払ったクレームについて補償を受けることを可能にする信託構造における構造的特徴に関する。これらの特定の信託の補償は、取引の超過価格差から生じる補償を含む。保証RMBS証券化の超過利差とは，担保ローン担保品の利息流入と保証を受けたRMBSチケットの利息流出との差額である.この回復が完全に達成されるか、または予想される時間枠内で達成されることは保証されない
MBIA保険会社の回復や清算手続きは、会社のいくつかの他の義務を加速させ、他の不利な結果をもたらす可能性がある
上述したように、MBIA保険会社は、いくつかの重大なリスクおよび意外な状況に直面し続けており、実現すれば、MBIA保険会社がNYSDFSによって回復または清算手続きに置かれる可能性がある。MBIA保険会社が復旧または清算手続きを行う場合、当社は以下の事項の制約を受ける可能性があります
| • | MBIA保険会社が保証するMBIA Global Funding LLC(“GFL”)から発行されるMTNは加速する。GFLがGFL MTN項の加速金額を支払うことができない場合、MTN所有者はMBIA保険会社に所定の利息および元本支払いの保険請求を提出する |
| • | MBIA保険会社の訴訟手続きは、場合によっては全額支払いを含むMBIA Inc.が発表したいくつかの投資協定を加速させる可能性がある。投資協定は完全に高品質の担保を担保としているが、これらの金額の決済はMBIA Inc.の流動性資源を減少させる可能性があり、MBIA Inc.がこれらの投資協定下の加速金額を支払うことができない場合、またはこれらの投資協定の担保を得ることができない場合、満期の加速金額を支払うのに不十分と考えられ、投資協定の所持者はMBIA保険会社に保険請求を行う |
| • | MBIA保険会社が国の保険会社に支払うべき分割払い保険料は、国の保険会社とMBIA保険会社との間の再保険契約(契約に関する説明については、第1項“私たちの保険業務”、“再保険”を参照)によれば、MBIA保険会社がMBIA保険会社に属する保険者のクレームを中断、延期、または従属することができる |
| • | 復元者または清算人は、MBIA保険会社の取締役会に代わって、MBIA保険会社の業務および資産を制御し、MBIA保険会社の制御を失い、MBIA保険会社の戦略および管理を変更する可能性がある |
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第1 A項。リスク要因(継続)
| • | MBIA Inc.の計画外費用、およびMBIA保険会社がリハビリ者または清盤人為係を任命することによる重大な追加費用、およびそのリハビリ者または清算人にコンサルタントの費用および支出を支払う |
収入と流動性は分割払い保険料の現金化低下の不利な影響を受けるだろう
その保険収入の大部分は分割払いであるため，MBIA Corp.には埋め込まれた将来の収入源がある.MBIA社が実際に実現した分割払い保険料金額は将来的に減少する可能性があり、その理由としては、保険契約の早期終了、早期支払い対象債務の加速、既存の財務保証保険証書の換算や支払いません。このような減少は収入の減少と流動性の減少をもたらすだろう
一般リスク因子
情報技術および他のオペレーティングシステムが中断したり、これらのシステム上に存在する敏感なデータのセキュリティ、セキュリティ、またはプライバシーを維持できなかったりすることは、我々のトラフィックを損なう可能性がある
我々は，我々の情報技術や他のオペレーティングシステム，および業務を運営するためのデータの完全性と即時性に大きく依存している.これらのシステムは、私たちの制御範囲を完全にまたは部分的に超えたイベントまたは状況のため、正常に動作しないか、または無効になる可能性がある。また、私たちは、サービスや業務運営を彼らにアウトソーシングする様々な金融仲介機関、サプライヤー、各方面を含む、他の人の運営や技術失敗のリスクに直面しています。このリスクが現実になれば、私たちは運営困難、コスト増加、その他の私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります
様々なセキュリティ対策を含むネットワークセキュリティ計画を実施し、維持しているにもかかわらず、私たちの情報技術システム、ネットワーク、およびデータはネットワーク攻撃または物理攻撃を受ける可能性があります入室窃盗不正改ざんまたは他のセキュリティホールは、敏感な情報のセキュリティ、セキュリティ、またはプライバシーを維持することができません
情報技術および他のオペレーティングシステムが中断しているか、または私たちまたは他の人の行動または非作為のために、そのようなシステム上に存在する敏感なデータのセキュリティ、セキュリティ、またはプライバシーを維持することができず、我々の業務能力を遅延または破壊し、私たちの名声を損なう可能性があり、規制制裁および他のクレームを受け、収入損失および/または他の方法で私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
同社は重要幹部に依存しており、これらの幹部のいずれかの流失、あるいは他のキーパーソンを引き留めることができず、その業務に悪影響を及ぼす可能性がある
会社の成功はその人力資本管理に大きく依存し、合格した従業員を維持する能力、及び高級管理層とその他の肝心な従業員がその業務戦略を実施する能力を含む。当社が経営している業務範囲内では、採用できる合格行政員の数は限られていると信じています。同社は最高経営責任者ウィリアム·C·ファロンや他の上級管理職のサービスに大きく依存している。その会社が主要幹部のサービスを維持できる保証はありません。当社は主要行政者の後継計画を立てており、どの主要行政者の離職もその運営に大きな悪影響を与えないことが予想されるが、これらの者や当社管理チームの他の主要メンバーのサービスを失う保証はなく、その業務戦略の実施に悪影響を与えない
項目1 B。未解決従業員意見
当社は時々、改正された1934年の証券取引法に基づいて提出された定期的または現在の報告に対する米国証券取引委員会職員の書面意見を受け取る。当社が本報告に係る年度終了前180日以上に寄せたいかなる意見も未解決ではありません
項目2.財産
同社はニューヨークのPurchaseにオフィスを持ち，会社，国家会社，MBIA社，MBIAサービス会社の本社がそこに置かれている。同社はメキシコメキシコシティでオフィススペースをレンタルしている。同社は一般的に、これらの施設は十分であり、現在の需要に適していると考えている
22
項目3.法的訴訟
当社の訴訟及び関連事項の検討については、MBIA Inc.及びその付属会社合併財務諸表付記第2部第8項の“付記19：承諾及び又は事項”を参照されたい。通常の業務運営過程において、MBIA Inc.は、様々な法的手続に関与する場合がある。丁寧に、当社はそのサイトの“法律訴訟”の一部に精選された情報や文書を発表し、当社の原告または被告としての選定法律訴訟に触れた。当社は必ずしも各プログラムのすべてのファイルを掲示するとは限らず、イベントや予想される変化を反映するためにこれらのファイルを修正または更新する義務も負いません。完全な正式な法廷記録は、各訴訟が解決された対応する裁判所の書記室に連絡することによって公開的に取得することができる
プロジェクト4.鉱山安全情報開示
適用されません
23
第II部
項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入
同社の普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“MBI”。2023年2月21日現在、会社の普通株には221人の登録株主がいる。同社は2022年または2021年の間にその普通株について現金配当金を支払わなかった。当社のある子会社が現金配当金又はその他の方法で当社に資金を移転する能力があるか否かについては、本年度報告における“業務保険条例”を参照されたい
2022年から2021年までの間、当社またはNationalはいかなる株式も購入または買い戻ししていない。2020年以内に、当社またはNationalは、当社取締役会(“取締役会”)が2020年5月および2017年11月に承認した買い戻し許可に基づいて、1.98億ドルの代償で2，640万株の株式を買い戻しまたは買い戻し、同等の株式買い戻し許可を使い果たす
次の表に当社またはNationalが2022年第4四半期に毎月行った買い戻しを示す。長期奨励計画に基づいて発行された証券のさらなる検討については、第3部の“項目12.ある利益を受けるすべての人の担保所有権及び管理層及び関連株主事項”を参照されたい
| 月.月 |
総数 の株 購入した (1) |
平均値 値段 有料単位 共有 |
総人数 株 購入方式は 公開の一部 発表された計画 |
最大金額は 以下のようにお買い求めいただけます この計画(単位：百万) |
||||||||||||
| 10月 |
7,968 | 9.49 | — | $ | — | |||||||||||
| 11月 |
98 | 12.11 | — | — | ||||||||||||
| 12月 |
92 | 12.76 | — | — | ||||||||||||
(1)10月、11月及び12月に公開市場取引で買い戻した113株、98株及び92株を指し、当社に対するものとする不合格になる給与計画を延期する。10月、当社は公開市場取引で7，855株の株式を買い戻し、当社の長期インセンティブ計画下での奨励を決着させた
2022年12月31日までに、会社は283，186，115株の普通株を発行し、1株当たり額面1ドル、54，852，671株を発行した
株式表現グラフ下の図は、過去5会計年度の標準プール500指数(S&P 500 Index)と標準プール500金融プレート指数(S&P Financials Index)の累積総株主リターン(最も近い全ドルに四捨五入)を比較したものである。この図は，2022年12月31日の終値で100ドルの投資を行い，マージンを含まずにそれぞれの配当支払日に配当金を証券/指数に再投資すると仮定している。この図は私たちの普通株の未来表現を予測できない
24
| 五番目です。 | 登録者普通株，関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場(継続) |
| 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | |||||||||||||||||||
| MBIA Inc.普通株式 |
100.00 | 121.86 | 127.05 | 89.89 | 215.71 | 175.54 | ||||||||||||||||||
| 標準プール500指数 |
100.00 | 95.61 | 125.71 | 148.83 | 191.51 | 156.79 | ||||||||||||||||||
| スタンダードプール金融指数 |
100.00 | 86.96 | 114.87 | 112.84 | 152.19 | 136.11 | ||||||||||||||||||
情報源：ブルームバーグ金融会社
第六項です[保留されている]
25
プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
以下、MBIA Inc.財務状況と経営結果の検討と分析は、本表の他の部分と一緒に読むべきである10-K.また、財務状況や経営結果の検討·分析には、1995年の“個人証券訴訟改革法”の安全港条項に基づく前向きな陳述である可能性があるMBIA社経営陣の意見陳述も含まれている。これらの陳述はいくつかのリスクと不確定要素の影響を受け、これらのリスクと不確定要素は実際の結果が歴史的収益と現在の予想或いは予測の結果と大きく異なることを招く可能性がある。この表の第2部1 A項の“リスク要因”および第1部1 A項の“前向きおよび警告的陳述”および“リスク要因”を参照されたい10-K危険と不確実性をさらに議論するために
本表のこの部分は10-K一般的に2022年と2021年のプロジェクトと年ごとに計算する2022年と2021年の結果を比較する。2020年プロジェクト検討と年ごとに計算する2021年と2020年の比較結果は本表には含まれていません10-K会社年報第2部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”を参照10-K2021年12月31日現在の会計年度
概要
MBIA Inc.とその合併子会社(総称して“MBIA”、“会社”、“私たち”、“私たち”または“私たち”)は、金融保証保険業界内で経営されている。MBIAは3つの運営部門でその業務を管理している：1)米国(米国)公共財政保険，2)会社，3)国際·構造財政保険。我々の米国公共財政保険ポートフォリオは国家公共財政保証会社(“国”)が管理しており，我々の会社部門はMBIA Inc.とそのいくつかの子会社が管理しており，我々のサービス会社MBIAサービス会社(“MBIAサービス”)を含み，我々の国際·構造的金融保険業務は主にMBIA保険会社とその子会社(“MBIA社”)によって管理されている
Nationalの主な目標は、有効な監督と救済活動を通じて、その既存の保険ポートフォリオの業績を最大限に高め、そのポートフォリオを効率的に管理することである。当社の企業部門には、MBIAの運営子会社や資産·資本管理のための支援サービスを含む一般企業活動が含まれています。MBIA Corp.の主な目標はその保険加入者のすべてのクレームを満たし、将来の黒字手形保有者及び優先株保有者の回収を最大限に実現することである。MBIA Corp.は、補償を最大限に収集し、その保険開放の潜在的損失を低減し、軽減する措置をとることを含む戦略を実行している。私たちはNationalやMBIA Corp.が重大な新しい業務を受けないと予想している。同社はまた、株主価値を高める戦略代替案の模索に協力するために財務顧問を保留することを発表した
経済環境
米国の経済活動指標は支出と生産が緩やかに増加し、雇用成長が強く、失業率が低いことを示している。インフレ率は依然として高い。ウクライナとロシアの衝突は人類と経済的困難をもたらし続け、これはインフレに上り圧力をもたらし、世界の経済活動を妨げている。連邦公開市場委員会(FOMC)が最大雇用と2%のインフレの実現を求めているのに伴い、FOMCは最近の会議で連邦基金金利の目標区間を4.50%から4.75%に引き上げた。経済と金融市場の傾向は会社の財務業績に影響を及ぼす可能性がある。州と地方レベルの経済改善は私たちが保証する市政債券発行者の信用品質を増強し、私たちが保証したアメリカ公共財政ポートフォリオの表現を改善し、Nationalの潜在的損失金額を減少させる可能性がある。また、エネルギーや石油価格の上昇は、ある販売税に悪影響を与え、消費者支出の低下を招く可能性がある。いくつかの州と市政当局の経済が石油と天然ガス産業に依存すれば、彼らの収入は低下するかもしれない。また、高い期待金利はわが社のポートフォリオの価値に悪影響を及ぼす可能性がありますが、ポートフォリオの収益率や収入を増加させ、会社の金利スワップの価値を増加させ、損失準備金の現在値を減少させます
私たちは君主や二次主権国家ロシアやウクライナの債務ですまた、私たちのポートフォリオでは、私たちは大量の直接的または間接的なロシアまたはウクライナ債務を保有し、2022年にこれらの投資の実現と未達成損失を記録した。これらの信用損失に関するより多くの情報は、以下の“経営結果-米国公共財政保険部門”の部分を参照されたい
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
概要(続き)
2022年のビジネス発展
以下は、2022年のビジネス発展の概要である
プエルトリコ
| • | 2022年の間、プエルトリコ連邦とそのある機関(“プエルトリコ”)が国家保険債券の予定債務超過と国家支払の総債権総額は1兆89億ドルに達した。Nationalは2022年12月31日現在、10億ドルのプエルトリコ関連の未返済債務を抱えており、そのうち9.45億ドルはプエルトリコ電力局(“PREPA”)と関係がある。2023年1月1日、PREPAは国家保険債券の予定債務超過期限を延滞し、国が支払った総請求総額は1800万ドルだった |
PREPA
| • | 2022年3月8日、プエルトリコ財政·金融相談局(AAFAF)とPREPAは未解決の再編支援協定を終了した。2022年4月8日、裁判所は、PREPA高級債券保有者、Assured、National、Syncoraの特設債権者グループであるプエルトリコ財務監督·管理委員会(“監督委員会”)間の調停を開始する新たな裁判官グループを任命した。調停は最初に2022年9月16日に終了した；しかし、2022年9月29日、裁判所は調停を2023年1月31日まで再開する命令を出した。調停は2023年4月28日まで継続された。2023年1月31日、National代表自身とPREPAの唯一の代表は、監督委員会とPREPA計画支援協定(“PREPA PSA”)を締結した。修正されたPREPA再構成計画と関連開示声明は、PREPA PSAを含み、2023年2月9日に提出される。改正された調整計画が最終的に確認されて発効する保証はない |
| • | Nationalは2022年12月31日までに約35%のPREPA破産クレームを売却しており，これらのクレームは国家保険のPREPA満期債券支払いの保険クレームと関連している。これらの売却はNationalの部分収益資産を貨幣化し、PREPA信用限度額をめぐる潜在的な変動性と持続的な救済リスクを低減した |
GoとHTA
| • | 2021年2月22日、Nationalは、監督委員会、プエルトリコ連邦GO(“GO”)債券、プエルトリコ公共建築管理局(PBA)債券の一部の所有者、Assured Guaranty Corp.およびAssured Guaranty City Corp、およびSyncora Guaranty Guaranty Inc.およびプエルトリコ連邦GO(“GO”)およびPBA第3章に関する計画支援合意を含む2021年2月22日の計画支援協定(“GO”)に参加することに同意した。GO PSAは2022年3月15日に発効し、実施された。このうち、Nationalは一部の費用、新たに発行された一般義務債券(“GO債券”)とあるいは価値あるツール(“CVI”)を含む現金を受け取り、合計約10億ドルであった。CVIはプエルトリコの5.5%の売上高の潜在的表現に基づいて債権者に追加的な回収を提供し、2020年の認証財政計画における予測に基づいて税収を使用することを目的としているが、いくつかの上限によって制限されなければならない。GO PSA施行後，NationalはGO PSAにより2.77億ドルの加速と減刑支払いを支払った。そのため、National GOとPBAの未返済額面と未返済債務総額はそれぞれ約3.8億ドルと4.95億ドルからゼロに低下している |
| • | 2021年4月12日、国、Assured Guaranty Corp.，Assured Guaranty City Corp.と監督委員会は原則合意に達し、いくつかの回収クレームを解決し、プエルトリコのショッキング金属加工·運輸管理局(“HTA”)債券所有者に現金、債券、CVIを分配することを規定し、調整計画(“HTA PSA”)に関する計画支援協定の交渉を完了することを前提としている。2021年5月5日，National Assured Guaranty Corp.，Assured Guaranty City Corp.と監督会はHTA PSAを締結した.監督委員会は2022年5月2日、プエルトリコ道路·運輸局第3章調整計画(“HTA計画”)と、開示声明と証左文書を提出した。2022年6月22日、“開示声明”が裁判所の承認を得た。Nationalは2022年7月に3300万ドルの現金と3.58億ドルのCVI額面を受け取り、HTAに関連している。裁判所はHTA確認を入力しました |
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
概要(続き)
| 2022年10月12日に注文し、HTAは2022年12月6日に発効する予定です。Nationalは別の4600万ドルの現金と1.77億ドルの新たに発行されたHTA債券を獲得した。HTA計画発効日の後、NationalはHTA PSAに基づいて5.56億ドルの加速と減刑支払いを支払った。そのため、NationalのHTA未返済総額面と未返済債務はそれぞれ約5.81億ドルと9.09億ドルからゼロに低下している |
プエルトリコにおけるリスクの開放についてのより多くの情報は、以下の“米国公共財政保険プエルトリコリスク開放”の節を参照されたい
Zohar CDO
| • | 2022年8月に発効した清算計画によると，Zohar債務担保債券(CDO)残存担保におけるMBIA Corp.の権益2003-1,LIMITED(“Zohar I”)とZohar II2005-1,株式会社(“Zohar II”)(総称して“Zohar CDO”と呼ばれる)は、直接的または特定の資産でエンティティの権益を取り戻す形でMBIA Corp.に配布される。Zohar CDOのさらなる検討については、連結財務諸表付記の“付記1：業務発展およびリスクと不確定要因”と“付記6：損失および損失調整費用準備金”を参照されたい |
行動の結果
統合結果の概要
次の表は、2022年12月31日現在、2021年12月31日現在、2020年12月31日現在の総合財務実績の概要です。“流動性と資本資源-資本資源-保険法定資本”の節を参照して、法定会計原則(“U.S.Stat”)におけるNationalとMBIA保険会社の資本状況に関する議論を理解してください
| 十二月三十一日までの年度 | ||||||||||||
| 1株あたりの割合と1株当たりの金額を除いて百万単位である |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||
| 総収入 |
$ | 154 | $ | 189 | $ | 282 | ||||||
| 総費用 |
302 | 634 | 860 | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 所得税前に経営を続けた収入 |
(148) | (445) | (578) | |||||||||
| 所得税を支給する |
1 | — | — | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 経営継続純収益 |
(149) | (445) | (578) | |||||||||
| 非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である |
(54) | — | — | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 純収益(赤字) |
(203) | (445) | (578) | |||||||||
| 差し引く：非持株権益による非持続可能な経営純収益(損失) |
(8) | — | — | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| MBIA Inc.の純収益(損失) |
$ | (195) | $ | (445) | $ | (578) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| MBIA Inc.1株当たり基本と希釈後の普通株の純収益(損失)。 |
$ | (3.92) | $ | (8.99) | $ | (9.78) | ||||||
| 調整後純収益(1) |
$ | (145) | $ | (261) | $ | (173) | ||||||
| 調整して1株当たり純収益を薄くする(1) |
$ | (2.90) | $ | (5.27) | $ | (2.93) | ||||||
| 発行された加重平均基本普通株式と希釈普通株 |
49,803,739 | 49,472,281 | 59,071,843 | |||||||||
(1)-調整後の純収益(損失)と調整後の1株当たり希釈後の純収益(損失)は非公認会計原則措置をとる。以下をご参照ください非公認会計原則調整後の純収益(損失)部分は、調整後の純収益(損失)と調整後の1株当たり純収益(損失)、およびGAAP純収益(損失)と調整後の純収益(損失)とGAAP希釈後の純収益(損失)と調整後の1株当たり純収益(損失)の掛け合いを検討した
28
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
2022年と2021年のGAAP結果
所得税前に経営を続けた収入
総合総収入の低下は，主に我々が売却しようとしている投資の公正価値投資，売却投資と減価投資から公正価値への損失，債務返済の収益減少と純保険料収入の減少によるものである。2022年には5100万ドルの公正価値投資損失、4100万ドルの販売済み投資の純損失、2100万ドルの投資減額が含まれているが、これは、これらの証券がコストベースで回収される前にこれらの証券を売却しようとしているためである。また、2021年の収入には3000万ドルの債務弁済収益が含まれているが、2022年には400万ドル、2022年には純保険料収入が2100万ドル減少し、主な原因は2021年に国際公共財政保険証書の保険料収入が加速したことだ。これらの不利な収入変化は、金利スワップの公正価値収益、総合可変利息実体(“VIE”)の純収益の増加と純投資収入の増加部分によって相殺される。2022年の金利交換の公正価値収益は8900万ドル、2021年の収益は3600万ドル。有利な違いは2022年の大きな利上げによるものだ。我々の2022年連結VIEの純収益は500万ドルだったが、2021年の純損失は2300万ドルだった。VIE収入の有利な変化は主に2022年に訴訟和解から得られた収益であり、2021年にはVIE解消合併による1400万ドルの損失を含み、2022年には同様の損失はなかった。2021年に比べて純投資収入が3300万ドル増加したのは、主に2022年の平均資産残高と投資収益率が増加したためだ
2022年と2021年の連結総支出には、純保険損失と赤字調整費用(LAE)3800万ドル、3億5千万ドルが含まれる。損失とLAEの減少は主に保険加入CDOの有利な変化、2022年の第一留置権RMBS損失準備金の現在値の無リスク金利上昇によるメリット、およびプエルトリコのある保険加入信用の純損失とLAEの減少により、実際と期待の決済を反映する。当社の保険損失とLAEの詳細については、米国公共金融保険および国際·構造金融保険部門の運営実績のうち、以下の“損失·損失調整費用”部分を参照されたい。2021年に比べて2022年の運営費が低下しており，会社繰延補償計画に関する補償費用の減少と，訴訟費用の減少が主な原因である
所得税支給
2022年と2021年には、所得税前損失の実際の税率が米国の法定税率より21%低いことが適用されます。これは、私たちの繰延税純資産(私たちの純営業損失を含む)の変化に全額推定手当があるためです
2022年と2021年12月31日まで、繰延税の純資産に対する会社の評価額はそれぞれ12億ドルと11億ドルだった。繰延税項純資産は全額推定手当を享受しているにもかかわらず、当社はNationalの期待収益に基づいて、その一部の繰延税項純資産またはその資産に関連する満期前に使用できると信じている。そのため、当社は引き続き再評価する四半期ごとに計算された繰延税項目純資産。当社が将来的に繰延税金純資産のいかなる評価も取り消す保証はありません。所得税のさらなる検討については、会社繰延税項目純資産の推定準備及び税務不確実性の会計処理を含む総合財務諸表付記の“付記11：所得税”を参照されたい
非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である
同社はZohar CDO破産分配から買収したいくつかのポートフォリオ会社を非持続経営に分類している。この額には、2022年8月2日から2022年12月31日までの業務結果が含まれている。また、2022年第4四半期には、あるポートフォリオ社の純価値に関する新たな情報を受け取り、会社が保有している販売待ち純資産が5400万ドルの赤字を計上したことが確認された。当社の非持続的なビジネスについてさらに議論するために、総合財務諸表付記の“付記1：業務発展およびリスクおよび不確定要因”を参照してください
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
非公認会計原則調整後純収益
米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて作成した業績のほか、調整後の純収益(損失)と調整後の希釈後の普通株純収入(損失)を用いて会社の経営業績を分析した非公認会計原則措置をとる。経営陣は調整後の純収益(赤字)を用いて業績評価と業務決定を行っているため、調整後の純収益(損失)と調整後の普通株1株当たりの純収益(赤字)は定期財務業績の基本的な評価基準であり、私たちの結果を理解するのに役立つと考えられる。調整後の1株当たり償却純収益(損失)と調整後の1株当たり償却純収益(損失)は、公認会計原則に基づいて決定された1株当たり償却純収益(損失)と純収益(損失)に代わることはできず、調整後の純収益(赤字)と調整後の1株当たり償却純収益(赤字)の定義は他社が使用する可能性のある定義とは異なる可能性がある
調整後の純収益(損失)と調整後の1株当たりの純利益(損失)は含まれている税引後会社の業績を削除する税引後MBIA社とその非持続的業務の業績を含む国際·構造的金融保険部門の業績、MBIA社の資本構造と業務見通しを考慮し、MBIA社の資本構造と業務見通しを考慮すると、その財務業績はMBIA社に実質的な経済的影響を与えないと予想され、以下の調整を行う
| • | 時価で値段を計算する金融商品の収益(損失)-解消した時価で値段を計算する金利交換、投資証券、混合金融商品などの金融商品の損益。これらの額は市場金利、信用利回り、および他の市場要因によって変動する |
| • | 為替損益-特定の資産および負債を再計測し、#年取引の為替収益(損失)を除去します非機能性貨幣です。為替市場変動の可能性に鑑み、為替収益(赤字)の影響を排除し、調整後の純収益(損失)の比較可能性の測定基準を提供する |
| • | 投資収益(損失)、証券減額、債務返済純額を実現した·我々は、売却投資の達成された収益(損失)、証券減価に関連する投資純損失および償還債務の純収益(損失)を除外し、これらの取引のタイミングは、市場機会および状況および資本流動性状況の評価に依存するからである |
| • | 所得税-連邦所得税の目的で私たちは税引き前適用されるように調整され、私たちの総合的な有効税率と一致する |
30
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度の調整後純収益(損失)と希釈後普通株の調整後純収益(損失)を示し、GAAP純収益(損失)と調整後純収益(損失)との間の台帳を提供した
| 十二月三十一日までの年度 | ||||||||||||
| 百万単位で株や1株当たりの金額は含まれていない |
2022 | 2021 | 2020 | |||||||||
| 純収益(赤字) |
$ | (195) | $ | (445) | $ | (578) | ||||||
| 減算：調整後の純収入調整： |
||||||||||||
| 非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である |
(46) | — | — | |||||||||
| 国際·構造的金融保険業務の税引前収益(赤字)及び相殺 |
(20) | (283) | (391) | |||||||||
| アメリカの公共財政、保険、会社部門の所得税前収入を調整します |
||||||||||||
| 時価で値段を計算する金融商品の収益(損失)(1) |
58 | 39 | (27) | |||||||||
| 為替損益(1) |
15 | 25 | (35) | |||||||||
| 投資純収益を実現した |
(40) | 5 | 48 | |||||||||
| 債務純収益を返済する |
5 | 30 | — | |||||||||
| 証券減価に関する純投資損失(2) |
(21) | — | — | |||||||||
| 所得税(準備金)利益の調整後純収入調整 |
(1) | — | — | |||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 調整後純収益 |
$ | (145) | $ | (261) | $ | (173) | ||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
| 調整して1株ずつ薄くして純収益を出す(3) |
$ | (2.90) | $ | (5.27) | $ | (2.93) | ||||||
(1)-会社総合経営報告書の“公正価値で計算された金融商品純収益(赤字)と外貨”に列報する
(2)-会社総合経営報告書の“その他純収益(損失)”で報告する
(3)-調整後の1株当たり償却普通株純収入(損失)の算出方法は、調整後の純収益(損失)をGAAP加重平均発行済み普通株数で割る
1株当たりの帳簿価値調整
GAAPの1株当たりの帳簿価値のほか、内部目的で、管理層は調整後の1株当たりの帳簿価値(“ABV”)を分析し、調整後の帳簿価値の変化は財務業績の重要な指標であると考えられる。ABVはまた管理職の報酬のいくつかの構成要素に使用される。会社の多くの投資家やアナリストが引き続き貸借対照率を用いてMBIAの株価を評価し，それらの投資意思決定の基礎としているため，GAAPの1株当たりの帳簿価値および管理層がその内部ABV指標を計算するための個別調整を提案した
経営陣はMBIA Corp.，その非持続業務の帳簿価値を除去するためにGAAP帳簿価値を調整し、会社はGAAP収益と全面収益を通じてGAAP帳簿価値から押し売りすると考えているいくつかの項目を計算し、会社が将来的にGAAP帳簿価値で実現すると考えているある項目の影響を計上した。当社は基本的な価値と業績が重要でその可能性と金額を合理的に見積もることができると考えている項目についてのみこのような調整を行っています。以下にGAAPの帳簿価値の調整について説明した
| • | MBIA Corp.のマイナス帳簿価値。·我々は、MBIA社の非持続的な業務を含むMBIA社の負の帳簿価値を除外し、我々の観点に基づいて、MBIA社の現在の財務状況を考慮して、その経営の規制制度は、資産分配において保険契約者、黒字手形保持者、優先株式所有者の優先権を与えること、およびMBIA社の上流に経済的利益を提供することも不可能ではない法律構造に基づいている。また、MBIA社はMBIA社によって発生した重大な財務債務に直面していない |
| • | 未達成損失販売可能である(“AFS”)MBIA社の証券は含まれていません。我々は、そのような証券が満了したときにGAAP帳簿価値から打ち消されるので、累積他の包括的収益に記録されているAFS証券の純収益および損失を除去する。AFS証券の売却と減値の収益と損失は収益により帳簿価値に計上される |
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
| • | 未払い純収入がNationalの予想損失を上回った-予想損失を超える純未稼ぎ保険料収入を含みます。予想損失を超えた未稼ぎ保険料収入純額には、Nationalの財務保証未稼ぎ保険料収入が予想保険損失を超え、再保険と繰延買収コスト後の純収入が差し引かれる。公認会計原則によると、財務保証保険証書の損失準備金は、予想損失が当該保険証書記録のために稼いでいない保険料収入を超えた場合にのみ記録される。そこで，GAAPの帳票価値にのみ，保険契約ごとの予想損失を超える未稼ぎ保険料収入金額を増加させ，我々の予想損失の全金額を反映させる.会社の純未稼ぎ保険料収入は将来的にGAAPの帳簿価値で確認されるが、信用違約や保険契約終了などの要因により、実際の金額は見積もり金額と異なる可能性がある |
会社はその繰延税項純資産に対して全額推定値を用意しており、合併実質税率はゼロであるため、1株当たりの帳簿価値調整に反映される実質税率はゼロとなる
以下の表は、社内分析で使用されているGAAPの1株当たりの帳簿価値と管理層の1株当たりの帳簿価値の調整を提供する
| 12月31日まで | 12月31日まで | |||||||
| 100万ドルで株や1株当たりの金額は含まれていません |
2022 | 2021 | ||||||
| MBIA Inc.の総株主資本。 |
$ | (882) | $ | (313) | ||||
| 普通株式を発行した |
54,852,671 | 54,556,112 | ||||||
| 公認会計基準1株当たりの帳簿価値 |
$ | (16.07) | $ | (5.73) | ||||
| 上記の経営陣の調整： |
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| MBIA Corpを除いて1株当たりのマイナス帳簿価値 |
(37.76) | (35.94) | ||||||
| 未実現純収益を差し引く販売可能であるその他の全面収益(赤字)を計上した証券 |
(3.96) | 2.02 | ||||||
| 予想以上の赤字を含めた未稼ぎ損益純収入 |
3.08 | 3.58 | ||||||
アメリカ公共財政保険部門は
私たちのアメリカ公共財政保険組合はNationalによって管理されている。Nationalが発行した財務保証は無条件かつ取り消すことのできない担保を提供し、保証満期時に保険債務の元金及び利息又はその他の金額を支払うことができ、又は、Nationalがすでにその保険証書に規定された権利を行使した場合、違約又はその他の原因により基本保険債務を加速する際には、その保険証書に基づいて支払いを加速させる権利がある。Nationalの保証は市政債券に保険を提供します免税になるそして、米国の政治区分および公共事業区、空港、医療機関、高等教育施設、住宅当局および他の類似機関の課税債務、および重大な公共目的にサービスするプロジェクトに資金を提供する民間実体が発行する債務。公共目的プロジェクト融資のための市債および個人発行債券は、一般に、これらのプロジェクトの使用に関連する税収、評価、使用料または関税、賃貸支払い、または他の同様のタイプの収入源によってサポートされる。Nationalの未償還保険の総額面は2022年12月31日現在317億ドル
Nationalは既存の保険ポートフォリオを監視·救済し，株主価値を高める戦略代替案を求めることが可能である。一部の州、地方政府、地域債務者は、国家保険会社は財務と予算圧力に直面しており、これはこのような実体が債務返済に違約する状況を増加させる可能性があり、このような状況はまだ実質的に発生していないにもかかわらず、会社のより多くの保険取引は損失や減値を出している。特に、プエルトリコは巨大な財政的圧力と限られた流動性を経験した。プエルトリコにおける私たちのリスクの開放については、“アメリカ公共財政保険プエルトリコリスクオープンポート”の部分を参照してください。私たちは引き続きこれらの状況と他の圧力信用を密接に監視し、分析し続け、私たちの保険信用に影響する圧力の全体的な程度と持続時間は依然として不確定である
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
次の表に、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの米国公共財政保険部門の業績を示す
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 稼いだ純保険料 |
$ | 47 | $ | 49 | $ | 57 | -4% | -14% | ||||||||||||
| 純投資収益 |
81 | 58 | 70 | 40% | -17% | |||||||||||||||
| 投資純収益を実現した |
(30) | 2 | 37 | N/m | -95% | |||||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
(47) | (2) | 2 | N/m | N/m | |||||||||||||||
| 費用および返済金 |
3 | 3 | 3 | —% | —% | |||||||||||||||
| その他は純利益を達成した |
(19) | — | (1) | N/m | -100% | |||||||||||||||
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| 総収入 |
35 | 110 | 168 | -68% | -35% | |||||||||||||||
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| 赤字と赤字調整 |
143 | 227 | 163 | -37% | 39% | |||||||||||||||
| 買収コストの償却を延期する |
11 | 11 | 11 | —% | —% | |||||||||||||||
| 運営中です |
41 | 51 | 48 | -20% | 6% | |||||||||||||||
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| 総費用 |
195 | 289 | 222 | -33% | 30% | |||||||||||||||
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| 所得税前に経営を続けた収入 |
$ | (160) | $ | (179) | $ | (54) | -11% | N/m | ||||||||||||
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N/M-パーセント変更は意味がありません
財務保証から稼いだ純保険料純保険料とは、再保険者に譲渡された保険料を差し引いて稼いだ毛保料であり、予定保険料収入と払い戻し発行から得られた保険料収入を含む。過去数年間の返金活動は数年前の保険料収入を加速させ、今年度に稼ぐべき予定保険料額を減らした。発行者の再融資行為によって、再融資活動は時期によって大きく異なる可能性があります。2022年と2021年、予定保険収入はそれぞれ3200万ドルと3600万ドル、払戻保険収入はそれぞれ1500万ドルと1300万ドル
純投資収入が2021年に比べて増加したのは、2022年の純投資収入が増加したのは、主にPREPA破産債権の売却益と、2022年第1四半期にGO PSAから受け取った現金と債券による平均投資資産ベースが高いためである。また、高い投資収益率も2022年の投資純収益を2021年より増加させた
純実現済み投資収益(赤字)は、2021年の収益と比較して、2022年の純実現投資損失は、主に支払いクレームが生じる流動性を含む、我々の米国公共財政ポートフォリオの持続管理による証券販売損失によるものである
2022年に公正価値で計算される金融商品及び外国為替純収益(損失)、公正価値によって計算される金融商品及び外国為替純損失は、公正価値選択の投資及び取引に指定された投資の公正価値損失によって推進される。公正価値オプション投資の損失は2022年期間の金利上昇と信用利差の拡大によって推進される。取引投資の損失は時価で値段を計算するプエルトリコ囲碁とHTA CVIの変化
その他は純収益(損失)2022年を実現しており、他の純損失は主に一部の公正価値が余剰コストより低い投資の減値と関係があり、その余剰コストを回収する前にこれらの投資を売却する予定である
損失と損失調整費用私たちのアメリカ公共財政保険ポートフォリオ管理チームは私たちのアメリカ公共財政部門の保険債務を監督します。どんな保険義務に対する監視レベルと頻度は保険義務のタイプ、規模、格付けと私たちにかかっています
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
保険加入問題。会社損失準備金の詳細については、連結財務諸表付記の“付記6：損失および損失調整費用準備金”を参照されたい
2022年に発生した損失とLAEは主にNationalのPREPA開放予想回収の推定変化に関係しているが，プエルトリコHTAやGO回収に関する収益部分で相殺されている。NationalのPREPAに対する期待回収は，2023年1月に達成されたPREPA PSAに基づく仮説を反映している。また，2022年期間の無リスク料率の増加は，我々が期待しているPREPA回収の推定現在値を低下させた。この部分は我々のHTAとGO回収による損失利益によって相殺され，買収日までに受け取った代償の公正価値を反映して，我々のこれまでの見積もりよりも高い
2021年に発生した損失とLAEは，主にプエルトリコHTA，PREPA，GO信用の損失シナリオ仮定の変化，および現金割引準備金のための無リスク金利上昇の影響に関連している。HTAに関する損失やLAEは，損失準備金シナリオ仮説が変化し，Nationalが現金，債券，CVIを受信する日の回収推定値に関するいくつかの仮定を含む最新の調整計画を反映しており，回収価値が低下している。また、2021年に、Nationalは、Nationalの保険クレームによって完全に満たされたPREPA破産クレームの実際および予想回収可能な販売を反映するために、そのPREPAシナリオ仮説を修正し、これは、その予想されたPREPA回収を低下させたが、当時のPREPA RSA項での追加的な予想回収部分によって相殺された。また，Nationalは2021年に調整計画の最終条項を組み込むためにGOシナリオ仮説を修正した。これには、国民銀行の27%の未償還担保債券を減記することと、国民銀行の余剰担保債券の発行を加速することが含まれる。NationalはGO損失準備金シナリオも更新し，現金，債券，CVIを受け取る日が予想される回収推定値に関する何らかの仮定を盛り込み，回収価値の増加を招いた
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの米国の公共財政保険損失、回収可能資産および損失、LAE準備金負債の情報を示しています
| 百万の計 |
2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 百分率変化 | |||||||||
| 資産： |
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| 回収可能な保険損失 |
$ | 107 | $ | 1,054 | -90% | |||||||
| 支払われた損失と未払いの損害について追徴できる再保険(1) |
6 | 3 | 100% | |||||||||
| 負債： |
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| 損失とLAE準備金 |
154 | 425 | -64% | |||||||||
| 回収可能な保険損失--譲渡(2) |
1 | 55 | -98% | |||||||||
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| 純備蓄(残値) |
$ | 42 | $ | (577) | -107% | |||||||
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(1)-われわれの総合貸借対照表の“その他の資産”に列記する
(2)-総合貸借対照表の“その他の負債”に列記する
2022年12月31日現在，回収可能な保険損失は2021年12月31日に比べて低下しているが，これは主に実施されているGO PSAとHTA和解協定により賠償を受け，この和解協定によりNationalが現金および新たなGOとHTA債券とCVISを受信したためである。また，PREPA破産クレームの売却や支払いクレームの余剰期待PREPA回収価値に関する仮定が変化するため，回収可能な保険損失が低下している。2022年12月31日現在の損失とLAE準備金は2021年12月31日に比べて低下しており，主にNationalのGOとHTAリスク開放の加速と減価支払い，2022年会社PREPAリスク開放のクレーム支払いによるものである。この部分はまだ支払われていないクレームの予想PREPA回収減少によって相殺され、これらのクレームは損失とLAE準備金に計上される
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
次の表に、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間米国公共財政保険部門の保険取得コストと運営費用を示す
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 総費用 |
$ | 41 | $ | 51 | $ | 48 | -20% | 6% | ||||||||||||
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| 買収コストの償却を延期する |
$ | 11 | $ | 11 | $ | 11 | —% | —% | ||||||||||||
| 運営中です |
41 | 51 | 48 | -20% | 6% | |||||||||||||||
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| 保険費用総額 |
$ | 52 | $ | 62 | $ | 59 | -16% | 5% | ||||||||||||
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総費用とは、任意の保険証書買収コストが繰延される前の総保険費用を指す。2021年に比べて2022年の運営費が低下しているのは，主に法的費用の減少によるものである
保険債務が返金されると、払戻された保険債務保険証書に関連するいかなる余剰繰延買収コストの支出も加速される。私たちはこの2年間新しい保険業務を受けていないので、2022年か2021年の保険契約買収コストを延期していません
加入ポートフォリオリスク金融保証保険会社は、様々な方法を用いて、その加入ポートフォリオの基本的な信用リスク状況を評価する。Nationalは内部開発した信用格付けシステム及び第三者格付け源を用いて、その保険ポートフォリオの信用品質測定基準を分析した。信用リスクを評価する際には、国家認可格付け機関、ムーディーズ投資家サービス会社(“ムーディーズ”)、スタンダードプール金融サービス有限責任会社(“スタンダードプール”)(“スタンダードスタンダード”)から、国家保険料利益の前の保険責任の基礎格付けを得る。金融保証業界内の他の会社は、内部格付けに基づいて信用品質情報を報告する可能性があり、これは私たちの陳述と比較できないだろう。私たちは私たちのポートフォリオ全体に対して内部格付けを維持しており、私たちの格付けはムーディーズやスタンダード分配の基礎格付けよりも高いか低いかもしれない
次の表は2022年12月31日と2021年12月31日までのNationalの米国公共財政未償還総額面保険の信用品質分布を示している。資本付加価値債券(“CAB”)は保険証書を発行する際の額面別に報告する。すべての格付けは、利用可能であれば、この期間までの格付けであり、スタンダードベースの格付けを表す。スタンダードが取引を格付けしていなければ、ムーディーズの同値格付けを用いる。スタンダードもムーディーズも取引を格付けしていなければ、内部同値格付けを使用する
| 未償還総額面価値 | ||||||||||||||||
| 百万の計 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||||||||||||||
| 目標値 |
金額 | % | 金額 | % | ||||||||||||
| AAA級 |
$ | 1,433 | 4.5% | $ | 1,682 | 4.6% | ||||||||||
| AA型 |
13,448 | 42.5% | 14,874 | 40.8% | ||||||||||||
| A |
9,672 | 30.5% | 10,439 | 28.6% | ||||||||||||
| BBB |
5,055 | 16.0% | 6,187 | 17.0% | ||||||||||||
| 投資レベルを下回る |
2,044 | 6.5% | 3,269 | 9.0% | ||||||||||||
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| 合計する |
$ | 31,652 | 100.0% | $ | 36,451 | 100.0% | ||||||||||
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アメリカ公共財政保険プエルトリコリスクの開放
2017年5月3日、監督委員会は“プロメサ法案”第3章に基づいてプエルトリコ地区裁判所に請願書を認証し、英連邦囲碁の破産事件に似た事件を開始した。請願書によると、監督委員会はその後、それぞれ2017年5月5日、2017年5月21日、2017年7月2日、2019年9月27日にCOFINA、PRHTA、PREPA、PBAの第3章プログラムを開始した。2019年2月4日、プエルトリコ地域は、3回目の改訂後のCOFINAタイトル3調整計画を確認する命令に入った。プエルトリコ連邦とPBAの第3章事件は2022年1月18日に確認され、2022年3月15日に発効した。PRHTA第3編案件確認公聴会は2022年8月17日に終了し、確認令は2022年10月12日に入力され、2022年12月6日に発効した
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
以前の違約、各種支払い猶予、第三章事件のため、プエルトリコは計画通りに国家保険債券のいくつかの債務超過金を支払うことができなかった。そのため、Nationalは2022年12月31日現在、2019年のCOFINA関連の減価支払いと、2022年のGO PSAとHTA PSA加速·減価に関する追加支払い6600万ドルを含むGO債、PBA債券、PREPA債券、PRHTA債券に関連する総債権総額29億ドルを支払い、それぞれ2.77億ドルと5.56億ドルとなっている
プエルトリコの財政計画の現状
監督委員会はそれぞれ2022年6月28日、2022年5月27日、2022年10月14日にPREPA、プエルトリコ大学(“大学”)とPRHTAの財政計画を承認した。監督委員会はまた、2022年6月30日に英連邦、PREPA、大学、PRHTAの2023年度予算を承認した。同大学は第3章で債務者ではなく、債務超過を続けている。しかし、大学は2023年5月31日まで延長された高級債券保有者とポーズ合意に達した。Nationalはこの停滞協定の締約国ではない。Nationalの同大学関連の未返済債務は2022年12月31日現在8400万ドル
PREPA
未償還総額面で計算すると、Nationalのプエルトリコでの残りの最大開放口はPREPAである
2019年5月3日、PREPA、監督委員会、AAFAF、PREPA債券保有者特設グループ(“特設グループ”)およびAssured Guaranty Corp.とAssured Guaranty City Corp.(“Assured”)は、2019年9月9日に改訂され、NationalとSyncora Guaranty，Inc.(“Syncora”)を支援先とした再編支援協定(RSA)を締結した。2022年3月8日、AAFAFおよびPREPAはRSAを終了した。2022年4月8日、裁判所は新たな裁判官グループを任命し、監督委員会、PREPA高級債券保有者特設債権者グループ、Assured、National、Syncoraの間で調停を開始した。調停は最初に2022年9月16日に終了したが、2022年9月29日に裁判所は2023年1月31日まで調停再起動の命令に入った。調整は2023年4月28日まで続くだろう。2023年1月31日、National代表自身は、PREPAの唯一の第3章代表として、監督委員会とPREPA PSAを締結した。2023年2月9日、監督委員会は、PREPA PSAおよびその中に記載された和解案を反映した2022年12月16日に第3次裁判所に提出された調整計画に関する修正案を提出した。その他の事項を除いて、PREPA PSAは、Nationalが保有する保険付きPREPA収入債券に関するクレームを協議一致で処理し、Nationalがこのようなクレームに関連する訴訟に参加することを解決することを規定している。PREPA PSAは，調整計画が発効した日に，Nationalは新たに発行されたPREPA保証収入債券及び何らかの費用及び費用補償支払いを獲得し，その債券と償還債権の交換とすることを規定している, 規制部門が承認しなければならない中間支払いが含まれている。PREPA PSAはまたNationalに追加的な考慮を得る潜在力を提供した。PREPA PSAは、修正された計画の承認、確認、および有効性を含む第3のタイトル裁判所の承認、確認、および有効性を含むいくつかの条件によって依然として制約されている。改訂された計画や実質的に類似した調整計画が最終的に確認され発効する保証はない。
2020年6月22日、監督委員会とプエルトリコP 3管理局はLUMA Energy，LLC(“LUMA”)との合意と契約を発表し、LUMAにPREPA送電と配電システムの運営と維持を全面的に担当することを要求した十五年12ヶ月の過渡期が必要と予想された後。PREPAはシステムの所有権と発電システムに対する責任を維持する。ルマは2021年6月1日に行動を開始した
2020年9月18日、連邦緊急管理局とPR COR 3管理局は、連邦緊急管理局は、PREPAとPR教育部が建設したプロジェクトに資金を提供する約116億ドル(必要なコストシェアを含まない)を提供することを約束し、そのうちの約94億ドル(純額)をPREPAに指定したと発表した。Lumaは現在関連プロジェクトの計画やPRエネルギー局やPR-COR 3
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
次の表は、2022年12月31日まで、12月31日までのその後5年とその後の毎年、私たちが支払う予定のPREPA保険のオープン期限の総債務利息を示しています
| 百万の計 |
2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | その後… | 合計する | |||||||||||||||||||||
| プエルトリコ電力局(PREPA) |
$ | 137 | $ | 138 | $ | 105 | $ | 57 | $ | 20 | $ | 488 | $ | 945 | ||||||||||||||
企業細分化市場
当社の企業部門には、MBIA Inc.の子会社および資産·資本管理のための支援サービスを含む一般企業活動が含まれています。サポートサービスは、管理、法律、会計、財務、情報技術、保険ポートフォリオ監視を含む当社のサービス会社MBIA Servicesによって提供されますサービスで料金を取る基礎です。資本管理には，MBIA Inc.とその子会社MBIA Global Funding，LLC(“GFL”)が発行する債務超過に関する活動がある。MBIA Inc.債券発行はMBIAグループの運営に資金を提供する.GFLは、MBIA社によって保証された異なる期限の中間手形(MTN)を発行することで資金を調達します。GFLは、これらのMTNが発行した収益をMBIA社に貸します。MBIA社は、債券収益および他の公共基金にカスタマイズされた投資協定を提供し、MBIA社によって保証され、建設、融資、信託、債務返済、または他の準備基金要件のために使用されます。当社は新たなMTNと投資プロトコルの発行を停止し、負債の満期、終了、催促または買い戻しに伴い、未返済負債残高とそれに応じた資産残高は時間の経過とともに低下する。社内のすべての債務は集団で管理され、流動資金で返済できる
わが社部門の2022年、2021年、2020年までの総合業績をまとめた表をまとめる
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 純投資収益 |
$ | 22 | $ | 29 | $ | 30 | -24% | -3% | ||||||||||||
| 投資純収益を実現した |
(10) | 3 | 11 | N/m | -73% | |||||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
99 | 56 | (74) | 77% | N/m | |||||||||||||||
| 債務純収益を返済する |
5 | 30 | — | -83% | N/m | |||||||||||||||
| 費用および返済金 |
51 | 55 | 56 | -7% | -2% | |||||||||||||||
| その他は純利益を達成した |
— | (7) | — | -100% | N/m | |||||||||||||||
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| 総収入 |
167 | 166 | 23 | 1% | N/m | |||||||||||||||
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| 運営中です |
58 | 74 | 72 | -22% | 3% | |||||||||||||||
| 利子 |
76 | 75 | 84 | 1% | -11% | |||||||||||||||
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| 総費用 |
134 | 149 | 156 | -10% | -4% | |||||||||||||||
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| 所得税前に経営を続けた収入 |
$ | 33 | $ | 17 | $ | (133) | 94% | -113% | ||||||||||||
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N/M-パーセント変更は意味がありません
純実現投資収益(赤字)は2021年の収益と比較して、2022年の純実現投資損失は主にわが社のポートフォリオの継続管理による証券販売損失である
公正価値で計算される金融商品の純収益(損失)と公正価値で計算される金融商品及び外貨の純収益(損失)は主に金利交換と投資の市場価値の変化及びユーロ建ての負債再評価の変化によるものである
2022年に金利スワップを含む公正価値の純収益は8900万ドルであるが、2021年のこれらのスワップの公正価値の純収益は3600万ドルである。この純収益の増加は利息のより大きな増加の影響である
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
私たちは2022年の変動金利のスワップを獲得しました。2022年の投資公正価値損失は1100万ドルであるが、2021年の収益は600万ドルである。2022年にはユーロ建て債務の1600万ドルの外貨収益も含まれるが、2021年にはこれらの債務の外貨収益は2600万ドルとなる。この低下は，2021年に比べて2022年のドル対ユーロの強さの増幅が小さいためである
清算債務純収益(損失)全期間弁済債務の純収益(損失)には、当社が発行したMTNを割引価格で購入する収益が含まれている
その他純収益(損失)2021年に訴訟紛争解決に関する他の純損失を実現した
2021年に比べて2022年の運営費が低下しており，会社繰延補償計画に関する補償費用が減少していることが主な原因である
国際·構造金融保険部門
当社の国際的·構造的金融保険ポートフォリオは、MBIA Corp.によって管理されています。MBIA Corp.が発行する財務保証は、一般に、以下の項目の元金および利息またはその他の金額を支払うために無条件で取り消すことができない保証を提供しますアメリカではない公的金融およびグローバル構造金融は、満期時に債務を保証するか、またはMBIA Corp.が違約またはその他の場合に保証債務を加速させる権利がある
MBIA Corp.は主権関連と二次主権国家公共事業、有料道路、橋、公共交通施設、その他の重大な公共目的を持つインフラプロジェクト融資によって発行された債券。グローバル構造融資および資産保証債券は、一般に、住宅および商業担保ローン、構造的決済、消費ローン、および会社ローンおよび債券のような特定の資産プールから生成されたキャッシュフローから償還される証券である。MBIA保険会社はMBIA Inc.が作成した投資協定を保証し、MBIA Inc.が満期または終了時に満了した金額を支払うのに十分な資産がない場合、MBIA保険会社はその保険証書に基づいてこのような金額を支払うことを要求される。MBIA保険会社はまた、GFLの債務とあるタイプのデリバティブ契約下の債務を保証している。MBIA保険会社は，その子会社MBIAメキシコ社(以下，“MBIAメキシコ”)に100%の再保険を提供している。MBIA Corp.の未償還保険総額面は2022年12月31日現在34億ドル。また，MBIA Corp.が自分が主な受益者であると判断した場合，保険取引をVIEに統合し，主要受益者でなくなった場合にはこのようなVIEの統合を廃止する
MBIA Corp.は我々の総合所得税の計算に用いられる会社のNOL繰越に貢献している。MBIA社が利益を達成すれば、私たちの税金共有協定によると、税金は何も支払われないと予想される。MBIA Corp.の現在の期待収益と重大な新しい業務が生じないとの期待から，MBIA Corp.は近い将来かなりの収入を生み出す可能性は低いと考えられる.MBIA社の資本構造と業務見通しにより、その財務業績はMBIA社に実質的な経済的影響を与えないと予想される
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
次の表は、2022年、2021年、2020年12月31日までの国際·構造金融保険部門の業績を示しています
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 稼いだ純保険料 |
$ | 11 | $ | 32 | $ | 24 | -66% | 33% | ||||||||||||
| 純投資収益 |
17 | 6 | 5 | N/m | 20% | |||||||||||||||
| 投資純収益を実現した |
(1) | — | — | N/m | N/m | |||||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
(7) | (14) | (8) | -50% | 75% | |||||||||||||||
| 費用および返済金 |
14 | 17 | 12 | -18% | 42% | |||||||||||||||
| その他は純利益を達成した |
7 | 1 | 1 | N/m | —% | |||||||||||||||
| 統合VIEの収入： |
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| 純投資収益 |
— | — | 18 | N/m | -100% | |||||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
(14) | (8) | 108 | 75% | -107% | |||||||||||||||
| その他は純利益を達成した |
19 | (15) | 37 | N/m | -141% | |||||||||||||||
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| 総収入 |
46 | 19 | 197 | 142% | -90% | |||||||||||||||
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| 赤字と赤字調整 |
(105) | 123 | 367 | N/m | -66% | |||||||||||||||
| 買収コストの償却を延期する |
12 | 13 | 16 | -8% | -19% | |||||||||||||||
| 運営中です |
22 | 24 | 27 | -8% | -11% | |||||||||||||||
| 利子 |
127 | 109 | 116 | 17% | -6% | |||||||||||||||
| 統合VIEの費用： |
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| 運営中です |
8 | 6 | 5 | 33% | 20% | |||||||||||||||
| 利子 |
3 | 26 | 57 | -88% | -54% | |||||||||||||||
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| 総費用 |
67 | 301 | 588 | -78% | -49% | |||||||||||||||
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| 所得税前に経営を続けた収入 |
$ | (21) | $ | (282) | $ | (391) | -93% | -28% | ||||||||||||
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N/M-パーセント変更は意味がありません
私たちの国際·構造的金融保険部門の純保険料収入は、財務保証契約として入金された保険証書から来ています。会社合併VIEのため、私たちの合併財務諸表ではいくつかの保険料が廃止されました
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの財務保証契約で稼いだ純保険料を示しています
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 純保険料収入： |
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| アメリカではない |
$ | 9 | $ | 29 | $ | 18 | -69% | 61% | ||||||||||||
| アメリカです。 |
2 | 3 | 6 | -33% | -50% | |||||||||||||||
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| 純保険料総収入 |
$ | 11 | $ | 32 | $ | 24 | -66% | 33% | ||||||||||||
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| VIE(統合で淘汰される) |
$ | — | $ | 3 | $ | (7) | -100% | -143% | ||||||||||||
純保険料収入とは、再保険会社に譲渡された保険料を差し引いて稼いだ毛保険料であり、予定保険料収入と債券を払い戻す保険料収入を含む。2021年と比較して、2022年の純保険料収入が減少した原因は、2021年第3四半期に国際公共財政保険証書の終了に関する保険料収入の増加が加速したためだ。保険契約の満期または終了により、新規業務がない場合には、純保険料収入は時間の経過とともに低下し続ける
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
2021年に比べて2022年の純投資収入が増加しているのは、主に2022年の投資資産収益率が高いためだ
公正価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字)2022年と2021年の純損失は主に公正価値の見直しによる為替損失であるアメリカではないドル保険残高。2021年と比較して、2022年の有利な変化は主に2022年投資の公正価値純収益によるものである
合併VIEの収入が2021年と比較して，2022年の有利な変化は，主に2022年に我々がVIEに統合した訴訟信託の訴訟和解による収益と，信用リスク損失がAOCIから2021年のVIE解除後の収益に再分類されたためである
損失·損失調整費用我々の国際·構造的金融保険ポートフォリオ管理チームは、国際·構造的金融保険債務の監視を担当する。いかなる保険義務に対する監督の程度と頻度は保険問題のタイプ、規模、格付けと私たちが評価した業績に依存する。会社損失準備政策の説明及びその損失準備に関する他の情報については、連結財務諸表付記における“損失及び損失調整費用準備”を参照されたい
2022年の損失とLAE収益は主に2022年の無リスク金利の上昇と関係があり、これは将来の支払いの価値を予想し、未来の回収の純値を差し引いて低下し、主に私たちの第一留置権RMBSポートフォリオ、および保険CDOからの予想引き揚げ入金の増加である
2021年、損失およびLAEは主に予想される保険CDOからの引き上げ収入の減少と関係があるが、部分的には2021年の無リスク金利の増加によって相殺され、これは主に私たちの第1の留置権RMBSポートフォリオにある将来の支払いの価値(将来の回収後を差し引いて)を低下させる
VIE合併の結果，損失とLAEは2022年と2021年にそれぞれ900万ドルと2100万ドルの損失とLAE収益を含まず，VIE損失とLAE活動が合併で解消された
我々の保険損失回収準備金および損失およびLAE準備金のさらなる資料を知るために、総合財務諸表付記の“付記6：損失および損失調整費用準備金”を参照してください。次の表には、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の保険損失回収可能および損失とLAE準備金の情報を示しています
| 十二月三十一日 | 十二月三十一日 | パーセント | ||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 変わる | |||||||||
| 資産： |
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| 回収可能な保険損失 |
$ | 30 | $ | 242 | -88% | |||||||
| 支払われた損失と未払いの損害について追徴できる再保険 (1) |
4 | 5 | -20% | |||||||||
| 負債： |
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| 損失とLAE準備金 |
285 | 469 | -39% | |||||||||
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| 純備蓄(残値) |
$ | 251 | $ | 222 | 13% | |||||||
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(1)-われわれの総合貸借対照表の“その他の資産”に列記する
回収可能な保険損失は主にMBIA会社があるCDOとRMBSを保証する保険証書に対するクレームによる販売権に関連する。この支払いはまたMBIA Corp.に何らかの権利と救済措置を行使させ、その補償権利の回復を求める権利を持たせる。2021年以降、回収可能な保険損失が低下したのは、主にZohar CDOの余剰担保をMBIA Corp.に分配したためである。今回の分配により、回収可能な保険損失はMBIA Corp.の担保を構成する実体における権益の公正価値に置き換えられた。これらの資本は、現在、非持続的経営に分類された販売対象資産および負債に含まれる様々な他の資産および負債財務諸表項目において、各権益の性質および会社の会計政策に基づいて報告されている。代償可能保険損失が低下したもう1つの原因は，支払請求を割引するための将来取り戻すための無リスク金利が上昇し，2022年の代償現在値を低下させ，RMBS回収の減少を招いたためである
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
2021年以降の損失準備金とLAE準備金の低下の要因は無リスク比率の増加であり，状況準備金の現在値(将来回収後を差し引く)が低下している
将来の回収金のリスクおよび不確定要因に関する資料を知るために、総合財務諸表付記の“付記1：業務発展およびリスクおよび不確定要素”を参照してください。当社の損失準備政策、損失準備、回収可能な金額の詳細については、連結財務諸表付記の“損失·損失調整費用準備”を参照されたい
次の表は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の保険取得コストと運営費国際·構造金融保険部門の費用を示しています
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| 総費用 |
$ | 22 | $ | 25 | $ | 28 | -12% | -11% | ||||||||||||
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| 買収コストの償却を延期する |
$ | 12 | $ | 13 | $ | 16 | -8% | -19% | ||||||||||||
| 運営中です |
22 | 24 | 27 | -8% | -11% | |||||||||||||||
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| 保険費用総額 |
$ | 34 | $ | 37 | $ | 43 | -8% | -14% | ||||||||||||
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総費用とは、任意の保険証書買収コストが繰延される前の総保険費用を指す。私たちは新しい業務がないので、2022年または2021年の保険購入コストを延期していません。これらの期間の保険証書買収コストは主に譲渡手数料と前期分割払い保険証書の保険税と関係がある
利息支出はMBIA Corp.の黒字手形に関連しており，これらの手形はロンドン銀行間同業解体金利(LIBOR)を指標としている。2021年と比較して2022年の利息支出が増加したのは，2022年期間のLIBORの増加によるものである
2021年に比べて2022年の合併VIEの利息支出が低下したのは，2021年にMZ Fundingとある買手とのMBIA Corp.の融資手配を返済した未償還保険優先手形と，2022年4月にMZ FundingとMBIA Inc.の間の付属手形(“再融資融資”)の返済が行われたためである
国際·構造金融保険ポートフォリオリスクの開放
信用品質
私たちの国際·構造的金融保険ポートフォリオの信用品質評価方式は、私たちのアメリカ公共金融保険ポートフォリオと同じです。2022年12月31日と2021年12月31日現在、私たちの国際金融·構造金融保険ポートフォリオでは、それぞれ30%と26%の格付けが投資レベルを下回っており、MBIAの内部格付けによると、MBIAの内部格付けは通常、標準プールとムーディーズが私たちの保険ポートフォリオのサブセットに提供する基礎格付けよりも更新されている。投資レベル以下の保険証書は主に私たちの第一留置権RMBSとCDO開放を含んでいます
ポートフォリオリスクを精選する
MBIA Corp.第一留置権代替を含む住宅担保ローン支援RMBSに保険を提供するA-紙RMBS証券化による二次担保ローンもありますMBIA Corp.の第1留置権RMBS総額面は、2022年12月31日と2021年12月31日までにそれぞれ8.02億ドルと9.79億ドルであった。これらの金額には、会社がVIE会計指導に基づいて合併した取引に関する未償還額面総額が含まれており、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在でそれぞれ1.49億ドルと2.38億ドルの国際開放が含まれている
また，MBIA Corp.は2022年12月31日と2021年12月31日までにそれぞれ2.01億ドルと2.31億ドルのCDOと関連ツールを保証した
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
経営成果(継続)
このような部門で、私たちはかなりの損失を受けるかもしれない。我々の財務諸表に記録されている損失準備金が十分であることは保証できないし、特に経済が悪化した場合には、現在損失準備金のない取引で損失が出ることはない。MBIA社によって保証された債務を直接または間接的に購入したり、通勤保険証書を求めたりすることができる。減少した保険リスク金額(あれば)および任意のこのような行動の性質は、市場状況、定価レベル、および他の時々考慮される要因に依存する。場合によっては、これらの活動は損失準備金の減少を招く可能性があるが、すべての場合、それらは私たちの最終損失を制限し、関連保険書の将来の損失発展のボラティリティを減少させるためのものである。私たちが保証債務を購入し、保険証書を減免する能力は、利用可能な流動性の管理層の評価に依存する
MBIA Corp.は2022年第1四半期に発効し、ニューヨーク州金融サービス部(NYSDFS)の許可を得て、あるMBIA Corp.が保証する総基本損失準備金を持つ証券(“救済証券”)を購入することができる。救済証券を買収する目的は関連保険証書を終了または交換することだ。MBIA Corp.は、終了または減刑を促進するために、救済証券の販売を選択することができる
アメリカの公共財政と国際·構造的金融再保険
再保険は会社がシンジケートリスクの目的でリスクを放棄できるようにします。場合によっては、当社は、再保険会社の格付けを指定した敷居以下に引き下げることを含む、再保険会社に譲渡された業務を回収する権利を保留することが一般的である。現在、私たちは再保険を使って私たちのポートフォリオの保険開放を減らすつもりはありません。本表に掲載されている連結財務諸表付記内の“付記13：有効保険”を参照してください10-K再保険協定に関する更なる議論
流動資金と資本資源
流動性
私たちは流動性リスク管理の枠組みを使用して、その主な目標は流動性資源を需要に合わせることだ。私たちは現金予測とストレスシナリオテストを使用して現金と流動資産資源を監視する。MBIAの上級管理職メンバーは定期的に会議を開き、流動性指標を審査し、緊急計画を討論し、目標流動性レベルを構築する。我々は、企業内で利用可能な流動性資源の法律、法規、その他の制限を考慮して、法律実体に基づいて流動性を評価し、管理している
現金流を合併する
私たちの統合キャッシュフロー表は、統合キャッシュフローに関する情報をカテゴリ別に示しています。次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの総合キャッシュフローをまとめています
| 十二月三十一日までの年度 | 百分率変化 | |||||||||||||||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | 2020 | 2022 vs. 2021 | 2021 vs. 2020 | |||||||||||||||
| キャッシュフローデータテーブル： |
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| 提供(使用)された現金純額： |
||||||||||||||||||||
| 経営活動 |
$ | (418) | $ | 511 | $ | (390) | N/m | N/m | ||||||||||||
| 投資活動 |
623 | (61) | 1,738 | N/m | -104% | |||||||||||||||
| 融資活動 |
(285) | (457) | (1,265) | -38% | -64% | |||||||||||||||
| 現金および現金等価物に及ぼす為替レート変動の影響 |
(2) | — | 1 | N/m | -100% | |||||||||||||||
| 現金と現金等価物--年明け |
160 | 167 | 83 | -4% | 101% | |||||||||||||||
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| 現金と現金等価物-年末 |
$ | 78 | $ | 160 | $ | 167 | -51% | -4% | ||||||||||||
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N/M-パーセント変更は意味がありません
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
経営活動
2021年と比較して，2022年の経営活動で提供される純現金が減少したのは，主に2021年に比べて2022年に支払う損失とLAEが7.65億ドル増加したためである。損失と支払いのLAEの増加は，主にGOやHTA PSAに関する加速と減価支払いによるものである.また、2021年には、瑞信訴訟の和解により、融資買い戻し承諾から6億ドルの収益を得た。経営活動が提供する現金純額の減少は、2022年の間に回収·再保険収益が4.12億ドル増加したことによって部分的に相殺され、主にいくつかのPREPA破産債権の売却およびGOとHTA PSAに関する収益によるものである
投資活動
2021年と比較して、2022年の投資活動で提供される現金純額が増加したのは、主に2022年のAFS売却投資が5.03億ドル増加したためであり、GOとHTAの支払い加速支払いと支払い終了に大きく用いられている
融資活動
2021年と比較して、2022年の融資活動で使用される現金純額が減少したのは、VIE債務元金返済が2.34億ドル減少したことが主な原因であり、これは主に2021年に再融資融資を返済したためである
合併投資
以下の投資の議論には、合併投資への言及が含まれており、我々の総合貸借対照表における“合併可変利益実体の資産”の項で報告されている投資は含まれていない。VIEの投資はVIE債務の返済に用いられ，MBIAの債務返済には利用できない。当社が購入した固定満期日証券は通常AFSに指定されています。私たちのAFS投資には高品質の固定収益証券と短期投資が含まれている
会社のAFS固定期限ポートフォリオ(短期投資を除く)の信用品質分布は、ムーディーズの格付けに基づいており、スタンダードプールや会社の格付けの最適な推定のような他の格付け源は、ムーディーズによって格付けされていない証券の一部に使用されている。2022年12月31日現在、会社が短期投資を含まないAFS固定期限ポートフォリオの加重平均信用品質格付けがAA、92%の投資が投資レベルである
当社のAFS固定満期日ポートフォリオにおける証券の公正価値は金利の変化に非常に敏感である。金利の低下は通常、固定期限証券の公正価値の増加を招くが、金利上昇は通常、固定期限証券の公正価値の低下を招く
同社には、2022年、2022年、2021年12月31日までに、それぞれ2.33億ドルの未実現損失と1.39億ドルの未実現収益があり、そのポートフォリオに関する繰延税項を差し引いて累計他の全面的権益収入の純額となっている。2022年の未実現損失は金利上昇と信用利差の拡大によるものだ
我々の会計政策および投資のさらなる情報は、連結財務諸表付記の“付記2：重要会計政策”および“付記8：投資”を参照されたい
保険加入の投資
MBIAの総合ポートフォリオには、NationalとMBIA Corp.が保険を受ける投資(“会社加入投資”)を含む各種金融保証保険会社が保険を受ける投資(“保険投資”)がある。保険投資を購入する際に、会社の第三者ポートフォリオマネージャーは、各投資の基礎信用品質、構造、流動性を独立して評価し、
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
保険会社の信用。保険投資は業界、発行者、持株規模によって異なる。第三者ポートフォリオ管理人は、ムーディーズが割り当てた格付けに基づいて、保険に加入している投資会社に対象格付けを割り当て、財務保証を実行せず、ムーディーズが格付けを発表していない場合、スタンダード·アンド·プアーズも対象格付けを公表しない。ムーディーズまたはスタンダード·アンド·プアーズの格付けがない場合、対象格付けは、ポートフォリオマネージャーのこのような投資に対する評価の最適な推定に基づく。もし当社が第三者保険投資の公正価値の低下が信用損失と関係があると判断した場合、当社は信用損失準備金を確立し、収益を通じて信用構成要素を確認する
2022年12月31日まで、公正価値保険投資は合併投資の1.98億ドルまたは7%を占め、その中の1.73億ドルまたは6%の合併投資は会社保険投資である。2022年12月31日現在、我々の総合ポートフォリオの実際または推定対象格付けによると、財務保証を実施しない場合、ポートフォリオのうち保険投資のみの加重平均格付けは投資レベルを下回る範囲になる。NationalやMBIA Corp.の総合ポートフォリオにおける会社保険投資の担保を履行しない場合には、2022年12月31日までに、実際又は推定された標的格付けに基づいて、総合ポートフォリオの加重平均格付けをAA範囲とする。会社の保険投資の加重平均格付けのみが投資レベルより低い範囲にあり、会社の保険投資の投資レベルが投資レベルより低い投資は総合ポートフォリオの6%を占めている
国家流動性
Nationalの利用可能な現金の主な源は
| • | ポートフォリオに保有されている資産の元本および利息収入は、売却資産の収益を含む |
| • | 保険損害賠償に関する追討； |
| • | 分割払い保険料 |
Nationalの現金使用の主な用途は
| • | 保険取引の損失賠償とLAE |
| • | 配当金を支払う |
| • | 営業費用、税金、ポートフォリオ資産購入を支払います |
Nationalは2022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ21億ドルと20億ドルの現金と投資を持っており、その中の2.3億ドルと1.99億ドルはそれぞれ現金と現金等価物または短期投資であり、高格付け商業手形、通貨市場基金および市政、米国機関、社債からなる
国民保険会社が発行又は再保険した保険証書は、満期保険債務の元本、利息又はその他の金を支払うことを無条件かつ撤回できないことを保証する。発行者が元金、利息又は他の保険金額を滞納している場合、Nationalは通常、通知後1~3営業日以内に保険金額の資金を提供することを承諾する。場合によっては，満期金額が大きくなる可能性があり，特に違約がNationalの大きな名義開口を持つ取引に発生したり，大きな弾丸式元金満期日を持つ取引で発生したりする可能性がある.米国公共財政保険部門の財務保証契約は、通常、保険会社以外の他の者が加速的に締結することができず、この部門の流動性リスクを緩和するのに役立つ
企業流動資金
MBIA Inc.の主な現金源は
| • | Nationalからの配当金 |
| • | 担保入金要求を受けない利用可能な現金と流動資産 |
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
| • | 資産を売却する収益を含むポートフォリオに保有されている資産の元本および利息収入； |
| • | 資本市場に参入する |
MBIA Inc.現金の主な用途は：
| • | 未返済の無担保会社の債務と中期債務を返済する |
| • | 投資契約と派生製品手配規定の担保入金要求を満たす |
| • | 金利交換に関する支払い； |
| • | 運営費を支払うこと |
| • | 株式買い戻しと債務買い戻しに資金を提供する |
MBIA Inc.の流動性ヘッドは、2022年12月31日および2021年12月31日現在、現金および現金等価物、ならびに高格付け商業手形および米国政府および資産支援債券からなる他の投資を含む2.3億ドルおよび2.39億ドルである
National社とMBIA社の将来の収益と損失の予測によると、予測可能な未来に、National社はMBIA社の主要な支払い源となることが予想される。National社の将来のいかなる配当金の額や時間も保証できない。また，特別配当金はNYSDFSの承認を必要としないため，Nationalが発表·支払いした配当金金額は，最近提出された法定文書で報告された調整後投資純収入の上位12カ月に限定されると予想される。配当金支払いに関するその他の情報は、以下の“流動性と資本資源-資本資源”の節を参照されたい。私たちはMBIA社がMBIA社から配当金を得ないと予想している
現在，MBIA社が保有している現金や証券の大部分は，投資協定債務，資産交換(同時買い戻しと逆買い戻し協定)やデリバティブを担保としており，資産売却による流動性の調達能力を制限している。MBIA Inc.の債務を担保とした資産の時価や格付け資格の低下に伴い、これらの債務に対する最低要求担保金額を満たすために、より多くの条件に適合した資産を担保しなければならない。これらのリスクを低減するために、私たちは現金と流動性資源を維持することを求めており、私たちはこれらの資源が私たちの債務のすべての満期金を支払い、担保を掲示するなどの他の財務的要求を満たすのに十分だと信じている。または流動性資源は、(1)信用利差圧力のリスクに直面している投資資産を売却し、損失が発生する可能性がある、(2)金利交換協定の終了および決済、(3)資本市場への参入、を含む。これらの行動をとると、追加的な流動性をもたらしたり、不利な信用利差変動の開放を減少させることが予想される。このような行動がこの危険を完全に緩和するのに十分だという保証はない
MBIA Corp.流動性
MBIA Corp.利用可能な現金の主な源は：
| • | 保険損害賠償に関する追還 |
| • | 分割払い保険料と費用 |
| • | ポートフォリオに保有する資産の元本及び利息収入は、売却資産の収益を含む |
MBIA Corp.現金の主な用途は：
| • | 保険取引の損失およびLAEまたは減価賠償；および |
| • | 営業料金の支払い |
MBIA Corp.は2022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ3.86億ドルと5.44億ドルの現金と投資を持っており、その中で4100万ドルと3.1億ドルはそれぞれ現金と現金等価物または
45
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
通貨市場基金および市政，米国国債，社債からなる流動性投資はただちにMBIA保険会社に使用可能である
満期時に保険の予定債務超過金を支払うこと、または満期時に保険元金を全額支払うことを要求する保険取引は、MBIA Corp.に流動性リスクをもたらす可能性があり、このような支払いから回収されたどの資金も支払い後の長い時間内に回収できるからである。MBIA Corp.は、通常、1~3営業日以内にクレーム要求を満たすことが要求されるため、我々の監視プログラムによって潜在的なクレームを事前に識別することを求めている。流動性リスクを監視し，適切な流動性資源を維持するために，我々の保険ポートフォリオ内の信用品質や損失(圧力シナリオを含む)を監視するのと同様の方法を用いる
MBIA Corp.は2022年第2四半期にMZ FundingとMBIA Inc.の間の付属手形の未償還額を全額返済した。このような付属手形と関連する権利は私たちの連結財務諸表から除去された
立て替え契約
MBIA Inc.，National，MBIA保険会社とある他の付属会社は会社間立て替えプロトコル(“MBIA立て替えプロトコル”)の一方である。MBIAプリペイドプロトコルは、National社がLIBORプラス0.25%に相当する年率でMBIA Inc.および他のMBIAグループ会社に前金を提供することを許可している。この協定はまた、他の関連会社がLIBORから0.10%を引いた年利率でNationalまたはMBIA保険会社に立て替え金を提供することを許可する。前四半期末現在、Nationalの前払金は純資産が確認された3%を超えてはならない。2022年12月31日と2021年12月31日まで、この合意に基づいていかなる金額も抽出されていない
契約義務
下表は2022年12月31日現在の同社の契約義務に関する将来推定現金支払いをまとめたものである。このような支払いは管理層がこのような債務を推定して仮定する必要があると予想される。管理職が使用する見積りと仮定は以下のとおりである.これらの推定および仮定は主観的であるため、将来の期間の実際の支払いは、次の表の報告とは異なる可能性がある。これらの契約義務に関するより多くの情報は、当社の保険請求義務および保険契約リスクに関するより多くの情報を知るために、“付記6：損失·損失調整費用準備金”および“付記13：有効保険”を含む総合財務諸表の付記を参照してください
| 百万の計 |
合計する | 締め切りは 1年 |
||||||
| アメリカの公共財政保険部門は |
||||||||
| 総保険請求義務(1) |
$ | 821 | $ | 137 | ||||
| リース責任 |
23 | 3 | ||||||
| 企業部門： |
||||||||
| 長期債務 |
373 | 18 | ||||||
| 投資協定 |
311 | 25 | ||||||
| 中期手形 |
730 | 18 | ||||||
| 国際·構造金融保険部門： |
||||||||
| 総保険請求義務(1) |
828 | 96 | ||||||
| 黒字手形 |
3,598 | 1,325 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 合計する |
$ | 6,684 | $ | 1,622 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
(1)-金額には、会社が予想していたこれらの推定支払いまたは以前に支払われた請求に関連するいかなる回収金も含まれていない
保険請求債務総額とは，当社の保険会社が保険証書に基づいて予想(再保険と合併VIEの前)に確率的に重み付けして支払う将来価値である
46
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
社は損失準備金を計上している.いくつかの確率的重み付け支払いは、特定のリスクの減少および/または加速を含み、したがって、支払いは、会社の契約義務支払いの支払いとは異なる可能性が予想される。さらに、これらの金額には、NationalまたはMBIA Corp.は、これらの推定支払いまたは以前に支払われたクレームに関連する任意の回収が受信されると予想される。私たちが推定したいくつかの未来の支払いについては、未来に受信された回収金額は支払いの一部または全部を相殺すると予想される
我々の国際·構造金融保険部門が合併したVIE発行債務の推定潜在的保険請求支払いは、上表の“総保険請求義務”に含まれる。これらのVIEの債務はVIEが保有する資産を担保としており，このような債務の投資家はMBIAの一般信用に対して追徴権を持たない。2022年12月31日現在，発行者が後援する合併VIEが発行するVIE手形の総額は1.72億ドルであり，MBIAの保険請求義務を除いてMBIAの契約義務とはみなされていない。合併指針の要求により、当社はVIEの参加を再評価し、将来的にVIEの合併や合併解除につながる可能性がある。会社合併·合併VIEの廃止に伴い、その貸借対照表に記録されているVIE債務額が大きく変化する可能性がある
長期債務、投資協定、中期手形および黒字手形には、元本および利息が含まれており、割増や割引は含まれていない。割引価格で発行された負債は満期元金を反映している。変動金利債務の利息支払いは適用された長期金利を用いて見積もる.投資家が法定満期日前に資金を抽出することを可能にする償還可能債券又は債券の元金及び利息は、そのような債券の予想償還又は抽出日に基づいている。外貨建ての負債は2022年12月31日の適用為替レートでドルで列報した。投資協定項下の元金支払いは契約満期日をベースとしており、引受可能オプションは含まれていない。他のすべての元金支払いは契約満期日に基づいています。MBIA社の債務に関する情報は、連結財務諸表付記の“付記10：債務”を参照されたい
国際·構造金融保険部門が1年以内に満期した黒字手形には、2013年から2022年までの利息支払いに関する12億ドルの未払い利息が含まれており、MBIA保険会社が支払い許可を要求した請求はNYSDFSの承認を得ていない。この繰延利息支払いは、MBIA保険会社がNYSDFSの承認を得てこのような支払いを許可した最初の営業日または後に満了する。繰延利息は利息が発生しません。NYSDFSが後続支払いを承認することは保証されず、所定の利息支払い日までにいかなる支払いも承認される保証はない。MBIA保険会社の黒字手形および法定資本の詳細については、以下の“MBIA保険会社-資本·黒字”の部分を参照されたい
資本資源
会社はその資本資源を管理し、資本コストを最大限に低減するとともに、国とMBIA社のために適切な債権支払い資源(“CPR”)を維持する。会社の資本資源には、株主権益総額、MBIA社が一般会社用途のために発行した債務総額、MBIA社が発行した黒字手形が含まれる。資本資源総額は2022年12月31日と2021年12月31日現在、それぞれ3億ドルと9億ドルである
予定された債務満期日に加えて、私たちは時々催促や買い戻しによって無担保債務を減少させる。また，我々の株主に有利であると考えられる場合，MBIA Inc.は発行されたMBIA Inc.普通株を買い戻したりNationalが購入したりする可能性がある.証券法及びその他の法律で許可されている場合には、債務及び普通株を時々公開市場又は非公開取引で購入又は買い戻すことができる。関連協定が許可された場合、私たちはまた債務を返済することを選択することができる。MBIA Inc.またはNationalは、我々の株主に有利であると考えられるときに、MBIA Inc.の発行済み普通株および未償還債務を価格で買収または償還することができる。MBIA社の株式買い戻しとNationalの株式購入に関する情報は、連結財務諸表付記の“注17：普通株と優先株”を参照してください。債務の買い戻しや償還に関する情報は、連結財務諸表付記の“注10：債務”を参照してください。私たちは十分な流動性と資本資源を維持することを求めている
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
会社の一般会社の需要と債務返済能力を満たすために MBIA Inc.の債務超過要求と予想される運営費用によると，MBIA Inc.は時間の経過とともにNationalの流通により債務義務や一般会社需要を満たすのに十分な資源があると予想されるが，MBIA Inc.が十分な資源を持つことは保証されない。さらに、同社は第三者資本の調達も考慮する可能性がある。本表の第I部第1 A項の“資本、流動性、及び市場関連リスク要因”を参照されたい10-K“流動性と資本資源-流動性-会社流動性”の部分と、MBIA Inc.流動性に関するより多くの情報を知る
保険法定資本
NationalとMBIA保険会社はNYSDFSで登録と免許を取得し、NYSDFSの主要な保険監督と監督を受けている。メキシコのMBIAはメキシコの国家·金融委員会によって管理されている。MBIA Corp.のスペイン支社はスペイン現地で規制されている。国家保険会社およびMBIA保険会社は、NYSDFSおよびその許可の各他の管轄区域の同様の規制機関に、詳細な年次財務諸表および中間財務諸表を提出することを要求されている。これらの財務諸表はニューヨーク州と全国保険監督員協会の法定会計原則声明に基づいて作成され、最低資本要求と業務行為を含む最低支払能力基準の評価に協力している
国家法定資本と黒字
Nationalの法定資本は2022年12月31日現在19億ドルであるのに対し、2021年12月31日現在の法定資本は20億ドルである。Nationalの未分配黒字は2022年12月31日まで9.55億ドルだった。2022年12月31日までの1年間、Nationalの法定純収入は7500万ドルだった。国家法定資本に関するより多くの情報は、次の“国家クレーム支払資源(法定根拠)”の節を参照されたい
ニューヨーク州の金融保証保険免許を維持するために、Nationalは少なくとも6500万ドルの保険加入者の黒字を維持することを要求されている。Nationalはまた、不利な経済事件で極端な損失が発生した場合に保険加入者を保護するために応急準備金を維持する必要がある。Nationalは2022年12月31日現在、ニューヨーク保険法(NYIL)が規定する総リスク上限に適合しているが、そのいくつかの単一リスク上限を満たしていない。Nationalはそのある単一リスク制限を守らないため、NYSDFSはNationalがいかなる新しい金融保証保険業務を処理することを阻止することができる
NYILは金融保証保険会社の配当金支払いを規制し、このような会社は法定収入の黒字から支払わない限り、配当金を発表または分配してはならないと規定している。NYILによると、(I)前年に発表または分配された配当総額12か月(2)発表された配当金を、(A)最近の法定財務諸表で報告されている保険契約者の黒字の10%または(B)調整後の投資純収益の100%を超えてはならず、両者のうち少ない者を基準とする12か月期間(このような資産の純投資収益12か月期間に投資純収益が年内に発表または分配された配当金を超える部分を加える2年制その前の間に12か月期間)、NYSDFSのディレクターが保険会社がその義務を支援するのに十分な黒字を維持する調査結果に基づいて、より多くの配当分配を承認しない限り
Nationalは2022年12月31日現在、正の利益を得ており、その中から配当金を支払うことができるが、上記の制限を受けなければならない。Nationalは2022年と2021年の間に、それぞれその最終親会社MBIA Inc.に7200万ドルと6000万ドルの配当金を支払ったと発表した権利として国民銀行が発表·支払いした配当金額は、今後予想される前年調整後の投資収入純額に限られている
国家請求支払資源(法定基礎)
CPRはNationalがその保険証書に基づいてクレームを支払うために使用できる資源を測定する重要な措置である。CPRは法定ベースで計算されたすべての財政資源と準備金からなる。CPRは金融保証保険会社の報告と比較資源の常用指標であり、継続する
48
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
MBIA管理層は、このようなリソースの変化を評価するために使用される。投資家やアナリストがMBIA経営陣がNationalの資源を評価するのと同じ方法でNationalを評価し、その保険金でのクレームを支払うことができるCPRを提供する。直接比較可能な公認会計基準測定基準はない。我々のCPRの計算は他社が報告したCPRの計算とは異なる可能性がある
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までのNational CPRとその構成要素を示している
| 百万の計 |
自分から 十二月三十一日 2022 |
自分から 十二月三十一日 2021 |
||||||
| 保険加入者の黒字 |
$ | 1,545 | $ | 1,569 | ||||
| 応急準備金 |
379 | 402 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 法定資本 |
1,924 | 1,971 | ||||||
| 未稼ぎの保険料 |
262 | 311 | ||||||
| 月賦保証金の現在価値(1) |
110 | 121 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 良質な資源(2) |
372 | 432 | ||||||
| 純損失とLAE準備金(1) |
(140) | (386) | ||||||
| 請求された救助準備金を支払った(1) |
288 | 944 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 総損失とLAE準備金 |
148 | 558 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| クレーム--支払資源総額 |
$ | 2,444 | $ | 2,961 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
(1)-それぞれ2022年と2021年12月31日までの割引率4.29%と3.65%で計算した
(2)-財務保証および保険デリバティブに関連する保険料を含む
MBIA保険会社-法定資本と黒字
MBIA保険会社の法定資本は2022年12月31日現在1.69億ドルであるが、2021年12月31日現在の法定資本は1.34億ドルである。MBIA保険会社のマイナス未分配黒字は2022年12月31日現在19億ドル。MBIA保険会社の法定純収入は2022年12月31日までの1年間で4600万ドルだった。MBIA保険会社の法定資本に関するより多くの情報は、以下の“MBIA保険会社-請求支払資源(法定根拠)”の節を参照されたい
ニューヨーク州の金融保証保険免許を維持するために、MBIA保険会社は保険加入者の少なくとも6500万ドルの黒字を維持することを要求されている。また、NYILによると、MBIA保険会社はその最低黒字と応急準備金およびその損失準備金と未稼ぎ保険準備金の50%をある条件に適合する資産に投資しなければならない。MBIA保険会社は2022年12月31日現在、保険加入者の黒字に対する最低要求を維持しているが、応急準備金および50%の損失準備金と未稼ぎの保険料準備金を支援する十分な適格資産はない。2022年12月31日まで、MBIA保険会社はNYILが規定する総リスク限度額に符合するが、そのいくつかの単一リスク限度額に符合しない。MBIA保険会社はその単一リスク制限を守らないため、NYSDFSはMBIA保険会社が任意の新しい金融保証保険業務を処理することを阻止することができる
MBIA保険会社はまた、不利な経済事件で極端な損失が発生した場合に保険加入者を保護するために、緊急準備金の維持を要求されている。1項によれば同意しないNYSDFSにより、MBIA保険会社はNYILに基づいて2022年に3200万ドルの超過緊急準備金を放出した。この緊急準備金の解放により、MBIA社は500万ドルの固定応急準備金を維持する
MBIA保険会社は、稼いだ巨額の黒字赤字のため、2009年12月31日以来、配当金を支払う法定能力がない。推定された将来の収入によると、MBIA保険会社は配当金を支払う法定能力は何もないと予想される
49
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
流動性と資本資源(継続)
NYSDFSは、MBIA保険会社が2013年1月15日(2013年1月15日を含む)からMBIA保険会社が2033年1月15日に満了した残り手形(“残存手形”)の利息を支払う請求を承認していない。NYSDFSはMBIA保険会社の流動性と財務状況、および入手可能な“自由と分割可能な黒字”を基礎として引用している承認しません。2023年1月15日現在、すなわち最近の予定利息支払日であり、黒字債券の9.53億ドル額面には12億ドルの未償還利息がある。黒字手形を管理するNYILと財政代理協定第1307条によると，黒字手形はNYSDFSの事前承認を得てのみ支払われ，MBIA保険会社が十分な“適格黒字”を持っている場合，あるいは“自由で分割可能な黒字”を“適格黒字”の適切な計算と考えている。MBIA保険会社の“自由分割可能黒字”は2022年12月31日現在で1.46億ドル。MBIA保険会社の流動性や財務状況は十分であるにもかかわらず，NYSDFSが黒字手形の支払いを承認する保証はない。残りの手形の未払い利息は、MBIA保険会社が未払い利息の一部または全部を承認した最初の営業日以降に満了する。繰延利息には受取利息がなく、利息も計算されません
MBIA保険会社−賠償資源(法的根拠)
CPRはMBIA Corp.がその保険書の下でクレームを支払うために必要な資源を評価する重要な指標である。CPRは法定ベースで計算されたすべての財政資源と準備金からなる。CPRはずっと財務保証保険会社の報告と比較資源の常用指標であり、MBIAの管理層は引き続きこの指標を使用してこのような資源の変化を評価する。投資家とアナリストがMBIA社を評価できるようにCPRを提供し，MBIA管理層を用いてMBIA社がその保険金でクレームの資源を支払う際に使用する同じ指標を評価した。直接比較可能な公認会計基準測定基準はない。我々のCPRの計算は他社が報告したCPRの計算とは異なる可能性がある
以下の表にMBIA Corp.2022年12月31日と2021年12月31日までのCPRとそのコンポーネントを示す
| 自分から 十二月三十一日 |
自分から 十二月三十一日 |
|||||||
| 百万の計 |
2022 | 2021 | ||||||
| 保険加入者の黒字 |
$ | 164 | $ | 97 | ||||
| 応急準備金 |
5 | 37 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 法定資本 |
169 | 134 | ||||||
| 未稼ぎの保険料 |
36 | 46 | ||||||
| 月賦保証金の現在価値(1) |
34 | 48 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 良質な資源(2) |
70 | 94 | ||||||
| 純損失とLAE準備金(1) |
35 | 266 | ||||||
| 請求された救助準備金を支払った(1) (3) |
395 | 231 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| 総損失とLAE準備金 |
430 | 497 | ||||||
|
|
|
|
|
|||||
| クレーム--支払資源総額 |
$ | 669 | $ | 725 | ||||
|
|
|
|
|
|||||
(1)-それぞれ5.53%と4.99%の割引率で計算し、2022年と2021年12月31日まで
(2)-財務保証および保険デリバティブに関連する保険料を含む
(3)-この金額は、主に、CDOおよびRMBSクレームの支払いに関連する予想回収金額を含む。また，2022年の残高にはNYSDFS承認の許可方法に関する引き揚げが含まれている
重要な会計政策と試算
私たちは公認会計原則に基づいて私たちの総合財務諸表を作成し、これは見積もりと仮定を使用する必要がある。総合財務諸表付記の“付記2：重要会計政策”を参照して、総合財務諸表を作成する際に使用される重要な会計政策および方法を検討してください
50
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
重要な会計政策と見積もり(継続)
経営陣は、管理職が重大な判断を下す必要があるため、以下の会計推定が重要だと考えている。経営陣はすでに会社監査委員会と重要な会計推定の制定、選択と開示を検討し、審査した。他の方法を使用したり、経営陣がその仮定を修正したりすれば、財務結果が大きく異なる可能性がある
赤字および赤字調整費用準備金
損失準備金とLAE準備金は、各主要経営保険会社(国家保険会社とMBIA保険会社)の損失準備金委員会によって設立され、上級管理職メンバーで構成された当社の役員損失準備金委員会で審査される。損失とLAE準備金には，ケースベース準備金と，以下の場合によるLAE当計準備金が含まれる非導関数財務保証。ケース準備金とは、違約または予想違約した保険債務が保険契約下で支払われた予想損失(予想回収を差し引く)の推定である。これらの準備金は、保険債務の支払済み損失と賠償の発生、時間と金額の判断と推定の使用を要求する。この等準備金は当該等の推定及び仮定に基づいているため、実際の最終損失が当該等の推定よりも大きくないか、又は少ないことが保証されず、当社が利益の中で追加又は超過損失及びLAE準備金を回収することを確認することになる
我々は個別保険証書のための具体的なケース準備金を構築する際にいくつかの変数を考慮したが、これらの準備金は主に基本保険義務の性質に依存する。これらの変数には、保証債務発行者の性質および信用、無担保債務の予想回収率、担保債務担保としての任意の資産の予測キャッシュフローまたは時価、およびそのような債務の予想回収率、キャッシュフローまたは時価または他の予想対価格が含まれる。任意の保険証書の実際の最終的な達成損失に影響を与える可能性のある要因は、経済状況および傾向、政治発展、金利レベル、借り手行動、特定の担保の違約率および残存値、または他の予想される対価格、ならびに訴訟および他の方法で契約権利を実行する能力を含む。さらに、マクロ経済要素のいかなる不利な発展も、保証債務に新たなまたは追加的な損失をもたらす可能性がある。すでに違約または違約が予想される保険債務の救済策も我々の損失準備金に影響を与える可能性がある
ケースベース損失準備金を構築する際には，通貨に適用した無リスク金利と保険契約の加重平均残存寿命に等しい割引率を用いて確率重み付き推定損失支払いの現在値を計算し，推定回収を差し引く。米国債発行の収益率はドル建ての損失準備金を割引するために用いられ、これらの準備金は私たちの損失準備金の大部分を占めている。同様に、外国国債の収益率もドル以外の通貨建ての損失準備金を割引するために使われている
これらの金額を決定する際に使用されるキー会計推定値を含む、統合財務諸表付記の“損失および損失調整費用準備金”を参照して、これらの金額を決定する際に使用される重要な会計推定を含む損失準備金および回収に関するさらなる情報を得る
金融商品の価値評価
著者らはすでに公正価値計量の会計指針に基づいて、公正価値計量の金融商品を分類し、定価投入によって全体の計量の重要性を開示した。同じ資産または負債の場合、アクティブな市場オファーを使用する金融商品の公正価値計測は、一般に第1のレベルに分類され、重大な投入が観察される非アクティブな市場使用オファーである金融商品の公正価値計測は、一般に第2のレベルに分類され、重大な投入が見えない金融商品の公正価値計測は、一般に第3のレベルに分類される。私たちは、信頼できる公正な価値を生成することができる最低レベルのカテゴリに基づいて、私たちの金融商品を分類する。信頼性の決定には管理職が判断する必要がある。金融商品の公正な価値を決定するための判断の程度は、一般に、定価が観察できない程度と関連している
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項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
重要な会計政策と見積もり(継続)
当社が保有または発行している金融商品の公正価値計測は、観察可能な市場データ(例えば、ある)を用いて決定される。市場データは取引業者のオファーを含む様々な第三者ソースから来ている。あまり取引されていないツールに取引業者のオファーがない場合、同様の契約を含む代替推定方法を使用して、または市場データ入力を使用してモデル化する。他の推定方法を用いるには通常，見積りや仮説を適用する際にかなりの判断が必要であるが，これらの変数の変化は大きな異なる価値を生じる可能性がある
資産負債の公正価値定価は金利リスク、市場リスク、流動性リスクと信用リスクなどの多種の要素が共同作用した結果である。当社内部で評価される金融商品や、当社が仲介人の見積や定価サービスを使用する金融商品については、信用リスクは通常、適切な信用利差や割引率を入力として使用することで組み込まれる。同社のほぼすべての公正価値台帳と報告書による投資は、定価サービスとマネージャーを含む独立した第三者によって価格設定されている
取引は頻繁ではないので、価格透明性が低いまたはないツールは、公正価値レベルの第3レベルに分類される。第3の段階は、このツールの全体的な公正価値に重大な観察不可能な投入を有すると考えられる金融商品をさらに含む。2022年12月31日と2021年12月31日まで、3級資産はそれぞれ総資産の約7%と3%を占め、公正価値によって日常的に計量されている。2022年12月31日と2021年12月31日現在、3級負債はそれぞれ公正価値で恒常的に計量された総負債の約82%と75%を占めている
見積技術および公正価値を推定するための重大な投入を含む、公正な価値で入金された金融資産および負債のさらなる資料を理解するために、総合財務諸表付記の“付記7：金融商品の公正価値”を参照してください
会社が最近採用している会計基準の検討については、連結財務諸表付記の“付記3：最近の会計公告”を参照されたい
銀行同業借り換え金利移行
2017年7月、イギリス金融市場行動監視局は、2021年以降、LIBOR金利を銀行に説得または提出することを要求しなくなると発表した。その後、2020年11月30日、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の管理人大陸間取引所基準管理局は、2021年12月31日以降、1週間と2ヶ月のドルLIBOR設定の発表を停止する計画と、(Ii)2023年6月30日に残りのドルLIBOR設定、すなわち隔夜と1、3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月の設定を発表する予定だと発表した。2022年3月15日、既存契約におけるLIBORの代わりに明確で統一されたプログラムを構築し、訴訟などを排除するための“調整可能金利(LIBOR)法”(以下、“LIBOR法”)が公布された。一般的に、“ロンドン銀行同業解体金利法案”は、2023年6月30日以降の最初のロンドン銀行の日に、連邦準備システム理事会(以下、理事会)によって提案された基準代替は、既存契約中のドルLIBOR基準を自動的に置換し、既存契約(LIBOR法案によって無効とされるいくつかのタイプの予備条項を無視した後)には、LIBOR予備条項または基準代替を識別する権利も基準代替も含まない者を含むLIBOR予備条項を含まないと規定されている。取締役会が提案する基準リセットは、任意の提案の利差調整および変化に適合する基準リセットを含む、ニューヨーク連邦準備銀行が発表した保証付き隔夜融資金利(“SOFR”)に基づく。“ロンドン銀行同業借り換え金利法”と“規則”によると、取締役会は決定した：(I)一--三、三、六-、あるいは…12か月CME用語SOFRに加えて(Ii)LIBOR法案に規定されている適用の基期間価格差を調整し、取締役会選択の基準として代替し、対応するものを参考にする一--三-、六-、そして12か月ロンドン銀行間同業借り換え金利は、現金取引を管理する契約では消費ローン、FHFA規制の実体契約やFFELP ABSではなく、LIBOR規定で述べたようになる
同社はすでにその保険組合リスクに関するLIBOR移行リスクを決定しており，これらのリスクはLIBORやLIBORにリンクした保険ポートフォリオの参考，LIBORを参考にした保険金利スワップ，銀行間同業解体金利につながる金融投資，LIBOR，およびMBIA Corp.の黒字手形を含む。現在、同社はこれらの変化が既存のリスク開放、取引、債務に与える影響を評価し、これから来るLIBOR移行を実行するためのプロセスと合意を策定している
52
項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析(継続)
重要な会計政策と見積もり(継続)
他の事態に加えて、LIBORを基準金利として中止することに関する声明は、LIBORやLIBORにリンクした金融資産や負債の価値、リターン、取引市場に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちと他の市場参加者がロンドン銀行間の同業借り換え金利を停止するために十分な準備をしている保証はありません。これは契約メカニズムに予測不可能な影響を与える可能性があり、不利な経済的影響を与える可能性があるからです
第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について
同社の市場リスクの開放は金利、為替レートと信用利差の変化に関連し、これらの変化はその金融商品の公正価値に影響し、主に投資証券、MTNと投資プロトコル負債である。同社の投資は主に市政債券、米国政府債券、社債、MBS、資産支援証券を含むドル建ての固定収益証券である。金利、為替レート及び信用利差が上昇及び/又は変動する時期に、会社がこれらの証券を清算しなければならない場合、収益性は悪影響を受ける可能性がある。同社は積極的なポートフォリオ管理により、金利リスク、外国為替リスク、信用価格差変動に対するリスクを最小限に抑え、保有証券タイプの適切な組み合わせを確保し、その固定収益証券の満期日をずらす
金利感度
金利感度は、想定される金利が瞬間的に増加または減少することを予測することによって推定することができる。次の表は見積もりを示しています税引き前当社の2022年12月31日現在の金融商品の公正価値は、金利の瞬時変動による変化：
| 金利の変化 | ||||||||||||||||||||||||
| 百万の計 |
300ベーシスポイント 少量を減らす |
200ベーシスポイント 少量を減らす |
100ベーシスポイント 少量を減らす |
100ベーシスポイント 増す |
200ベーシスポイント 増す |
300ベーシスポイント 増す |
||||||||||||||||||
| 公正価値推定変動 |
$ | 260 | $ | 154 | $ | 69 | $ | (56) | $ | (102) | $ | (139) | ||||||||||||
為替レート感度
当社はドル以外の通貨建ての債務に対して為替リスクを負担しています。わが社の部門に含まれているいくつかの負債はドル以外の通貨で計算されています。その会社の為替リスクの大部分はユーロと関連がある。為替感度は、仮想的な外国為替レートが瞬間的に増加または減少することを予測することによって推定することができる。次の表は見積もりを示しています税引き前当社の2022年12月31日現在の金融商品の公正価値は、為替レートの瞬時変動による変化：
| 為替レートの変化 | ||||||||||||||||
| ドルが弱くなる | ドルが強い | |||||||||||||||
| 百万の計 |
20% | 10% | 10% | 20% | ||||||||||||
| 公正価値推定変動 |
$ | (17) | $ | (9) | $ | 9 | $ | 17 | ||||||||
信用利差敏感性
信用利差感度は、仮想的な信用利差の瞬時的な増加または減少を予測することによって推定することができる。次の表は見積もりを示しています税引き前当社の2022年12月31日までの金融商品の公正価値は、信用利差曲線の瞬時的な変化に応じて変化します。すべての信用利益の変動幅が同じだと仮定する。さらに可能性は，信用利差の実際の変化は証券によって異なることである.公正な価値の変化は、ポートフォリオの価値が通常、負債グループの価値変化の方向とは逆であるため、部分的な相殺効果を反映する
| 信用利差の変化 | ||||||||||||
| 百万の計 |
50ベーシスポイント 少量を減らす |
50ベーシスポイント 増す |
200ベーシスポイント 増す |
|||||||||
| 公正価値推定変動 |
$ | 71 | $ | (65) | $ | (222) | ||||||
53
| 独立公認会計士事務所レポート(PCAOB ID) |
55 |
|||
| 2022年と2021年12月31日までの連結貸借対照表 |
57 |
|||
| 2022年·2021年·2020年12月31日までの総合業務報告書 |
58 |
|||
| 2022年·2021年·2020年12月31日までの総合総合収益(赤字)表 |
59 |
|||
| 2022年、2021年、2020年12月31日までの総合株主権益変動表 |
60 |
|||
| 2022年、2021年、2020年12月31日までの統合現金フロー表 |
61 |
|||
| 連結財務諸表付記 |
62 |
|||
| 注1：業務発展とリスクと不透明要因 |
62 |
|||
| 注2：重要会計政策 |
66 |
|||
| 備考3：最近の会計声明 |
72 |
|||
| 注4：可変利息実体 |
73 |
|||
| 注5：保険料 |
75 |
|||
| 注6：損失と損失調整費用準備金 |
76 |
|||
| 付記7：金融商品の公正価値 |
84 |
|||
| 備考8：投資 |
94 |
|||
| 注9：派生ツール |
99 |
|||
| 注10：債務 |
102 |
|||
| 注11：所得税 |
104 |
|||
| 注12：業務分類 |
107 |
|||
| 注13：有効保険 |
110 |
|||
| 付記14：保険条例及び配当金 |
113 |
|||
| 注15：福祉計画 |
115 |
|||
| 注16：1株当たり収益 |
117 |
|||
| 備考17：普通株式と優先株 |
118 |
|||
| 備考18：その他の全面収益を累積する |
118 |
|||
| 備考19：支払いの引受およびまたは事項 |
119 |
十二月三十一日 2022 |
十二月三十一日 2021 |
|||||||
| 資産 |
||||||||
| 投資： |
||||||||
| 公正価値で保有する販売可能な固定満期日証券(償却コスト#ドル |
$ | $ | ||||||
| 公正価値勘定の投資 |
||||||||
| 公正価値質権による担保としての投資(余剰コスト#ドル |
||||||||
| 公正な価値で計算される短期投資(余剰コスト#ドル |
||||||||
| |
|
|
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| 総投資 |
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| 現金と現金等価物 |
||||||||
| 保険料(クレジット損失を差し引いて純額#ドルを用意します |
||||||||
| 買収コストを繰延する |
||||||||
| 回収可能な保険損失 |
||||||||
| 販売待ち資産を保有する |
||||||||
| その他の資産 |
||||||||
| 合併可変利息主体資産： |
||||||||
| 現金 |
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| 公正価値勘定の投資 |
||||||||
| 公正な価値で計算した受取金 |
||||||||
| その他の資産 |
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| |
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| 総資産 |
$ |
$ |
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| 負債と権益 |
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| 負債： |
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| 未稼ぎの保険料収入 |
$ | $ | ||||||
| 赤字および赤字調整費用準備金 |
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| 長期債務 |
||||||||
| 中間手形(公正価値#ドルで計上された金融商品を含む) |
||||||||
| 投資協定 |
||||||||
| 派生負債 |
||||||||
| 売却のための負債 |
||||||||
| その他負債 |
||||||||
| 可変金利主体の負債を統合する： |
||||||||
| 可変利子実体債務(公正価値#ドルで計上された金融商品を含む) |
||||||||
| 派生負債 |
||||||||
| |
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|
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| 総負債 |
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| |
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| 引受金及び又は事項(付記19参照) |
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| 株本： |
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| 優先株、額面$ -- |
||||||||
| 普通株、額面$ -- -- |
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| 追加実収資本 |
||||||||
| 利益を残す |
( |
( |
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| その他の総合収益(損失)、税引き後純額#ドルを累計 |
( |
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| 在庫株は原価で計算する -- |
( |
( |
||||||
| |
|
|
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| MBIA Inc.の総株主資本。 |
( |
( |
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| 販売待ちの付属会社と非持株権益を持つ優先株 |
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| |
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| 総株 |
( |
( |
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| |
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|
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| 負債と権益総額 |
$ |
$ |
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| |
|
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十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 収入： |
||||||||||||
| 稼いだ保険料： |
||||||||||||
| 稼いだ予定保険料 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 稼いだ保険料を払い戻す |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 稼いだ保険料(放棄した保険料$を差し引く) |
||||||||||||
| 純投資収益 |
||||||||||||
| 投資純収益を実現した |
( |
|||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
|||||||||||
| 債務純収益を返済する |
||||||||||||
| 費用および返済金 |
||||||||||||
| その他は純利益を達成した |
( |
( |
||||||||||
| 合併可変利息主体収入： |
||||||||||||
| 純投資収益 |
||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
( |
||||||||||
| その他は純利益を達成した |
( |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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| 総収入 |
||||||||||||
| 費用： |
||||||||||||
| 赤字と赤字調整 |
||||||||||||
| 買収コストの償却を延期する |
||||||||||||
| 運営中です |
||||||||||||
| 利子 |
||||||||||||
| 合併可変利息本体費用： |
||||||||||||
| 運営中です |
||||||||||||
| 利子 |
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| |
|
|
|
|
|
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| 総費用 |
||||||||||||
| |
|
|
|
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| 所得税前に経営を続けた収入 |
( |
( |
( |
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| 所得税を支給する |
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| |
|
|
|
|
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| 経営継続収入 |
( |
( |
( |
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| 非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である |
( |
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| |
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|
|
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| 純収益(赤字) |
( |
( |
( |
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| 差し引く：非持株権益による非持続可能な経営純収益(損失) |
( |
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| MBIA Inc.の純収益(損失) |
|
$ |
( ) |
|
$ |
( ) |
|
$ |
( ) |
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| |
|
|
|
|
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| MBIA Inc.の1株当たり純利益(損失)に起因することができる−基本的かつ希薄化 |
||||||||||||
| 継続的に運営する |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
||||||
| 生産経営を停止する |
( ) |
|||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| MBIA Inc.の1株当たり純利益(損失)に起因することができる−基本的かつ希薄化 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
||||||
| |
|
|
|
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| 発行済み普通株式加重平均： |
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| 基本的な情報 |
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| 薄めにする |
||||||||||||
十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| MBIA Inc.の純収益(損失) |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
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| その他の全面収益(損失)： |
||||||||||||
| 信用損失のない売却可能な証券： |
||||||||||||
| 期間内に生じた未実現収益(損失) |
( |
( |
||||||||||
| 純収益(損失)に含まれる損失の再分類調整 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 外貨換算： |
||||||||||||
| 外貨換算収益 |
( |
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| 公正な価値で計量された負債の特定のツール信用リスク： |
||||||||||||
| 期間内に生じた未実現収益(損失) |
( |
( |
||||||||||
| 純収益(損失)に含まれる損失の再分類調整 |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| その他全面収益合計 |
( |
( |
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| |
|
|
|
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|
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| MBIA Inc.の全面収益(損失) |
$ |
( |
$ |
( |
$ |
( |
||||||
| |
|
|
|
|
|
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2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
| 普通株 |
||||||||||||
| 年初残高 |
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| 普通株発行済純額 |
( |
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| |
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|
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| 年末残高 |
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| 普通株金額 |
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| 年明けと年末残高 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 追加実収資本 |
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| 年初残高 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 株式ベースの報酬 |
( |
( |
( |
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| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 年末残高 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 利益を残す |
||||||||||||
| 年初残高 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | |||||||
| ASU 2016-13移行調整 |
( |
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| MBIA Inc.の純収益(損失) |
( |
( |
( |
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| |
|
|
|
|
|
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| 年末残高 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
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| その他の総合収益を累計する |
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| 年初残高 |
$ | $ | $ | ( |
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| その他全面収益(赤字) |
( |
( |
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| |
|
|
|
|
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| 年末残高 |
$ | ( |
$ | $ | ||||||||
| 国庫株 |
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| 年初残高 |
( |
( |
( |
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| 株式買い戻し計画に基づいて購入した在庫株 |
( |
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| 株式ベースの報酬 |
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| |
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| 年末残高 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 在庫量 |
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| 年初残高 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
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| 株式買い戻し計画に基づいて購入した在庫株 |
( |
|||||||||||
| 株式ベースの報酬 |
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| |
|
|
|
|
|
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| 年末残高 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
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| MBIA Inc.の総株主資本。 |
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| 年初残高 |
$ | ( |
$ | $ | ||||||||
| 周期変化 |
( |
( |
( |
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| |
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| 年末残高 |
$ |
( |
$ |
( |
$ |
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| 付属会社株優先株 |
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| 年明けと年末残高 |
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| 付属額優先株 |
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| 年初残高 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 周期変化 |
( |
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| |
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|
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| 年末残高 |
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| |
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|
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| 総株 |
$ |
( |
$ |
( |
$ |
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| |
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十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
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| 経営活動のキャッシュフロー： |
||||||||||||
| 受け取った保険料、費用、払い戻し |
$ | $ | $ | |||||||||
| 寄せられた投資収益 |
||||||||||||
| 訴訟和解で得られた収益 |
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| 支払われた財務保証損失と損失調整費用 |
( |
( |
( |
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| 賠償と再保険の収益は，再保険者に支払われる残額を差し引く |
||||||||||||
| 金の買い戻しを約束する |
||||||||||||
| お支払い済みの営業料金とその他の営業料金 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 支払われた利息は，元金に換算された利息を差し引く |
( |
( |
( |
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| 所得税を納めた |
( |
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| 非持続経営から提供された現金 |
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| 経営活動提供の現金純額 |
( |
( |
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| 投資活動によるキャッシュフロー： |
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| 売却可能な投資を購入する |
( |
( |
( |
|||||||||
| 投資を売ることができる販売 |
||||||||||||
| 売却可能投資の支払と満期日 |
||||||||||||
| 公正な価値で投資を購入する |
( |
( |
( |
|||||||||
| 公正な価値に応じた売却·支払·満期の投資 |
||||||||||||
| 短期投資の販売·支払·満期日純額 |
( |
|||||||||||
| 満期までの投資を保有する販売·支払·満期日 |
||||||||||||
| 公正価値で計算した受取ローンとその他の手形の償還と満期日 |
||||||||||||
| 可変利益主体の合併 |
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| デリバティブ決済の収益 |
( |
( |
( |
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| 資本支出 |
( |
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| 操業停止業務の収益を受ける |
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| |
|
|
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| 投資活動提供の現金純額 |
( |
|||||||||||
| |
|
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|
|||||||
| 資金調達活動のキャッシュフロー： |
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| 投資協定収益 |
||||||||||||
| 投資協定の元金支払 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 中期手形返済利息 |
( |
( |
||||||||||
| 変動金利収益 債務 |
||||||||||||
| 可変利息実体元金支払 デイブ t |
( |
( |
( |
|||||||||
| 長期債務返済の元金 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 在庫株を購入する |
( |
( |
( |
|||||||||
| |
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|
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|
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|||||||
| 融資活動提供の現金純額 |
( |
( |
( |
|||||||||
| |
|
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| 現金および現金等価物に及ぼす為替レート変動の影響 |
( |
|||||||||||
| 現金および現金等価物の純増加(減額) |
( |
( |
||||||||||
| 現金と現金等価物--年明け |
||||||||||||
| |
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|
|
|
|
|||||||
| 現金と現金等価物-年末 |
$ | $ | $ | |||||||||
| |
|
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|
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| 純収益(損失)と経営活動提供(使用)の現金純額を掛け合わせる： |
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| 純収益(赤字) |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
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| 非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である |
( |
|||||||||||
| |
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|
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| 経営継続収入 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 継続経営の純収益(赤字)と経営所が提供する現金純額を調整する イベント： |
||||||||||||
| 保険料を払わなければならない |
||||||||||||
| 買収コストを繰延する |
||||||||||||
| 投資収益を計算する |
( |
|||||||||||
| 未稼ぎの保険料収入 |
( |
( |
( |
|||||||||
| 赤字および赤字調整費用準備金 |
( |
( |
||||||||||
| 回収可能な保険損失 |
||||||||||||
| ローン買い戻し約束 |
||||||||||||
| 支払利息 |
||||||||||||
| その他負債 |
( |
|||||||||||
| 投資純収益を実現した |
( |
( |
||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純損失 |
( |
( |
( |
|||||||||
| その他実現済み損益純額 |
|
|
( ) |
|
|
|
|
|
|
|
( ) |
|
| 所得税を繰延する |
||||||||||||
| 他にも |
||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|||||||
| 純収益に対する調整総額 |
( |
|||||||||||
| |
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|||||||
| 経営活動提供の現金純額 |
$ | ( |
$ | $ | ( |
|||||||
| |
|
|
|
|
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|||||||
| 非現金統合キャッシュフロー情報補足開示： |
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| 売却可能な固定満期日証券として残余価額として受け取る |
$ | $ | $ | |||||||||
| 公正価値に基づいて計上された投資を残余価額として受け取る |
$ | $ | $ | |||||||||
| 百万の計 |
自分から 十二月三十一日 2022 |
|||
| 販売待ち資産を保有する |
||||
| 現金 |
$ | |||
| 売掛金 |
||||
| 商誉 |
||||
| その他の資産 |
||||
| 処分損失組 |
|
|
( |
|
| |
|
|||
| 保有販売資産総額 |
$ | |||
| |
|
|||
| |
|
|
|
|
| 売却のための負債 |
||||
| 売掛金 |
$ | |||
| 債務 |
||||
| 費用とその他の負債を計算すべきである |
||||
| |
|
|||
| 販売待ち負債総額を保有する |
$ | |||
| |
|
|||
| 百万の計 |
||||
| 収入.収入 |
||||
| 収入.収入 |
$ | |||
| 販売コスト |
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| |
|
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| 非持続経営の総収入 |
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| 費用.費用 |
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| 運営中です |
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| 利子 |
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| 処分損グループ保有販売待ち |
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| |
|
|||
| 操業停止の総費用 |
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| |
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| 非持続経営所得税前収益(赤字) |
( |
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| 非連続事業所得税の計上 |
||||
| |
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|||
| 非継続経営業務の純収益(赤字)は，所得税を差し引く |
$ | ( |
||
| |
|
|||
| • | 第1レベル-企業が計量日に取得可能な同じ資産または負債の見積に対するアクティブ市場の推定値に基づく。アクティブ市場とは、取引が発生する頻度と数量が定価情報を継続的に提供するのに十分な市場である |
| • | レベル2--非アクティブまたはすべての重要な投入が直接または間接的に観察される市場見積もりに基づいて推定されます。第2レベル資産は、取引所売買ツールよりも低い債務証券、観察可能な投入定価を使用する証券および派生契約を含み、派生契約の価値は、市場で観察可能な投入を使用するか、または主に観察可能な市場データに由来するか、または観察可能な市場データによって確認されることができる価格設定モデルによって決定される |
| • | 第3級−観察できない投入または少ないあるいは市場活動支援のない投入に基づいて，全体の公正価値計測に大きな意味を持つ投入を推定する。第3レベルの資産および負債は、その価値が価格設定モデル、キャッシュフロー方法、または同様の技術を使用して価値を決定する金融商品であり、その中で重大な投入は観察できず、公正な価値の決定は、管理層が重大な判断または推定を行う必要があるツールを含む |
2022年12月31日 |
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資産帳簿価値 |
負債の帳簿価値 |
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百万の計 |
極大値 暴露する 損失に向かう |
投資する |
保険料 売掛金 |
保険 損 回収可能である |
労せずして得る 割増価格 収入.収入 |
損失と 損 調整、調整 費用.費用 埋蔵量 |
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保険： |
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世界の構造的金融： |
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住宅を抵当に入れる |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
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消費者資産支援 |
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企業資産保証 |
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世界構造融資総額 |
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世界の公共財政 |
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全額保険 |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
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2021年12月31日 |
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資産帳簿価値 |
負債の帳簿価値 |
|||||||||||||||||||||||
百万の計 |
極大値 暴露する 損失に向かう |
投資する |
保険料 売掛金 |
保険 損 回収可能である |
労せずして得る 割増価格 収入.収入 |
損失と 損 調整、調整 費用.費用 埋蔵量 |
||||||||||||||||||
保険： |
||||||||||||||||||||||||
世界の構造的金融： |
||||||||||||||||||||||||
住宅を抵当に入れる |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
||||||||||||||||||
消費者資産支援 |
||||||||||||||||||||||||
企業資産保証 |
||||||||||||||||||||||||
世界構造融資総額 |
||||||||||||||||||||||||
世界の公共財政 |
||||||||||||||||||||||||
全額保険 |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
$ |
||||||||||||||||||
| 百万の計 |
調整する |
|||||||||||||||||||||||
| 保険料 売掛金まで 2021年12月31日 |
割増価格 支払い 受け取りました |
保険料は 新業務 成文 |
中の変更 所期期限 一連の政策 |
累積量 保険料 売掛金 割引 (1) |
他にも (2) |
保険料 売掛金は 十二月三十一日 2022 |
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| $ |
$ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | $ | ||||||||||||||||
| |
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|
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| 百万の計 |
調整する |
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| 保険料 売掛金まで 2020年12月31日 |
割増価格 支払い 受け取りました |
保険料は 新業務 成文 |
中の変更 所期期限 一連の政策 |
累積量 保険料 売掛金 割引 (1) |
他にも (2) |
保険料 売掛金は 十二月三十一日 2021 |
||||||||||||||||||
| $ |
$ | ( |
$ | $ | $ | $ | ( |
$ | ||||||||||||||||
| |
|
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|
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|
|
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|
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||||||||||||
| 百万の計 |
予想どおりである 集合 のです。 保険料 |
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| 3ヶ月の締め切り： |
||||
| March 31, 2023 |
$ | |||
| June 30, 2023 |
||||
| 2023年9月30日 |
||||
| 2023年12月31日 |
||||
| 12ヶ月の終わり： |
||||
| 2024年12月31日 |
||||
| 2025年12月31日 |
||||
| 2026年12月31日 |
||||
| 2027年12月31日 |
||||
| 5年が終わる： |
||||
| 2032年12月31日 |
||||
| 2037年12月31日 |
||||
| 2042年12月31日とその後 |
||||
| |
|
|||
| 合計する |
$ | |||
| |
|
|||
| 百万の計 |
労せずして得る 割増価格 収入.収入 |
所期の未来 保険料収益 |
吸引積 |
所期合計 未来保険料 収益.収益 |
||||||||||||||||
前払い費用 |
月賦 |
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| 2022年12月31日 |
$ | |||||||||||||||||||
| 3ヶ月の締め切り： |
||||||||||||||||||||
| March 31, 2023 |
$ | $ |
$ |
$ | ||||||||||||||||
| June 30, 2023 |
||||||||||||||||||||
| 2023年9月30日 |
||||||||||||||||||||
| 2023年12月31日 |
||||||||||||||||||||
| |
|
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|
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| 12ヶ月の終わり： |
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| 2024年12月31日 |
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| 2025年12月31日 |
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| 2026年12月31日 |
||||||||||||||||||||
| 2027年12月31日 |
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| 5年が終わる： |
||||||||||||||||||||
| 2032年12月31日 |
||||||||||||||||||||
| 2037年12月31日 |
||||||||||||||||||||
| 2042年12月31日とその後 |
||||||||||||||||||||
| |
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|||||||||||||
| 合計する |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| |
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2022年12月31日まで |
2021年12月31日まで |
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| 百万の計 - |
貸借対照表行プロジェクト |
貸借対照表行プロジェクト |
||||||||||||||
保険 損 回収可能である |
損失と ライイ 埋蔵量 (1) |
保険 損 回収可能である |
損失と ライイ 埋蔵量 (1) |
|||||||||||||
| アメリカ公共財政保険 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 国際的·構造的金融保険： |
|
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| VIEが淘汰されるまで |
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| VIEトーナメント |
( |
( |
( |
( |
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| |
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| 国際·構造的金融保険総額 |
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| |
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| 合計する |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| |
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| 百万の計 |
2022年12月31日までの年間損失とLAE準備金変動 |
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| 毛損 LAEと 現在の備蓄金 十二月三十一日 2021 |
純損失 LAEと 支払い (1) |
吸引積 クレームの数量 負債.負債 割引 |
中の変更 割引 料率率 |
中の変更 仮に (2) |
中の変更 労せずして得る 割増価格 収入.収入 |
毛損 LAEと 現在の備蓄金 十二月三十一日 2022 |
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| $ |
$ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | $ | ||||||||||||||||
| |
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| 百万の計 |
2021年12月31日までの年度損失及びLAE準備金変動 |
|||||||||||||||||||||||
| 毛損 LAEと 現在の備蓄金 十二月三十一日 2020 |
損 支払い |
吸引積 クレームの数量 負債.負債 割引 |
中の変更 割引 料率率 |
中の変更 仮に (1) |
中の変更 労せずして得る 割増価格 収入.収入 |
毛損 LAEと 現在の備蓄金 十二月三十一日 2021 |
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| $ |
$ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | $ | ||||||||||||||||
| |
|
|
|
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|
||||||||||||
回収可能な保険損失の変動 2022年12月31日までの年度 |
||||||||||||||||||||||||
| 百万の計 |
毛収入 回復可能な日付は 十二月三十一日 2021 |
コレクションする ケース上の |
累積量 回復する |
中の変更 割引 料率率 |
中の変更 仮に |
毛収入 回復可能な日付は 十二月三十一日 2022 |
||||||||||||||||||
| 回収可能な保険損失 |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | ||||||||||||||||
| |
|
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|
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|||||||||||||
回収可能な保険損失の変動 2021年12月31日までの年度 |
||||||||||||||||||||||||
| 百万の計 |
毛収入 回復可能な日付は 十二月三十一日 2020 |
コレクションする ケース上の |
累積量 回復する |
中の変更 割引 料率率 |
中の変更 仮に |
毛収入 回復可能な日付は 十二月三十一日 2021 |
||||||||||||||||||
| 回収可能な保険損失 |
$ | $ | ( |
$ | $ | $ | ( |
$ | ||||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
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|
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|
|
|||||||||||||
カテゴリを監視する |
||||||||||||||||||||
戒告する |
戒告する |
戒告する |
||||||||||||||||||
明細書 |
明細書 |
明細書 |
分類する |
|||||||||||||||||
| 百万ドル |
ロー |
中くらい |
高 |
明細書 |
合計する |
|||||||||||||||
| 保険証書の数量 |
||||||||||||||||||||
| 問題数 (1) |
||||||||||||||||||||
| 残り加重平均契約期間(in) |
— | |||||||||||||||||||
| 未払い保険契約支払総額： (2) |
||||||||||||||||||||
| 元金 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 利子 |
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| |
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| 合計する |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| |
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|
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| 総クレーム負債 (3) |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| もっと少ない： |
||||||||||||||||||||
| 総潜在回収率 (4) |
||||||||||||||||||||
| 割引、純額 (5) |
||||||||||||||||||||
| |
|
|
|
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|
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| 負債純額を請求する |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| |
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|
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|
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|
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|||||||||||
| 未稼ぎの保険料収入 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 支払われた損失と未払いの損害について追徴できる再保険 (6) |
$ | |||||||||||||||||||
カテゴリを監視する |
||||||||||||||||||||
| 百万ドル |
戒告する 明細書 ロー |
戒告する 明細書 中くらい |
戒告する 明細書 高 |
分類する 明細書 |
合計する |
|||||||||||||||
| 保険証書の数量 |
||||||||||||||||||||
| 問題数 (1) |
||||||||||||||||||||
| 残り加重平均契約期間(in) |
— | |||||||||||||||||||
| 未払い保険契約支払総額： (2) |
||||||||||||||||||||
| 元金 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 利子 |
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| |
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| 合計する |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
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| 総クレーム負債 (3) |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| もっと少ない： |
||||||||||||||||||||
| 総潜在回収率 (4) |
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| 割引、純額 (5) |
( |
( |
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| |
|
|
|
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|
|
|
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| 負債純額を請求する |
$ | $ | $ | $ | ( |
$ | ( |
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| |
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|
|
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| 未稼ぎの保険料収入 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 支払われた損失と未払いの損害について追徴できる再保険 (6) |
$ | |||||||||||||||||||
百万の計 |
公正価値は のです 十二月三十一日 2022 |
評価技術 |
観察できない入力 |
範囲(重み) 平均) | ||||||
資産： |
||||||||||
株式投資 |
$ | 各部分の割引現金フローと | EBITDA倍数 (1) 割引率(1) 硬資産価値(1) タイプ証明書値(1) |
|||||||
統合VIEの資産： |
||||||||||
公正な価値で計算した受取金 |
VIE債務に提供される財務保証に基づいて調整された負債または内部キャッシュフローモデルのような市場価格 | 財務保証の影響 | (2) | |||||||
統合VIEの負債： |
||||||||||
可変利子実体手形 |
提供された財務保証または同様の負債の市場価格に応じて調整されたVIE資産の市場価格 | 財務保証の影響 | (2) | |||||||
百万の計 |
公正価値は のです 十二月三十一日 2021 |
評価技術 |
観察できない入力 |
範囲(重み) 平均) | ||||||
統合VIEの資産： |
||||||||||
公正な価値で計算した受取金 |
$ | VIE債務に提供される財務保証を調整する負債のような市場価格 | 財務保証の影響 | (1) | ||||||
統合VIEの負債： |
||||||||||
可変利子実体手形 |
提供された財務保証または同様の負債の市場価格に応じて調整されたVIE資産の市場価格 | 財務保証の影響 | (1) | |||||||
報告日の公正価値計量使用 |
||||||||||||||||
| 百万の計 |
見積もりはありますか 活発な市場： 同じ資産 (レベル1) |
意味が重大である 他にも 観察できるのは 入力量 (レベル2) |
意味が重大である 見えない 入力量 (レベル3) |
締め切りの残高 十二月三十一日 2022 |
||||||||||||
| 資産： |
||||||||||||||||
| 固定期限投資： |
||||||||||||||||
| アメリカ財務省と政府機関は |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 州と市政債券 |
||||||||||||||||
| 外国政府 |
||||||||||||||||
| 会社の義務 |
||||||||||||||||
| 担保ローン支援証券： |
||||||||||||||||
| 住宅担保融資支援機構 |
||||||||||||||||
| 住宅担保融資支援 非機関組織 |
||||||||||||||||
| 商業担保融資支援 |
||||||||||||||||
| 資産支援証券： |
||||||||||||||||
| 債務担保債券 |
||||||||||||||||
| その他の資産支援 |
||||||||||||||||
| |
|
|
|
|
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|
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| 固定期限投資総額 |
||||||||||||||||
| 貨幣市場証券 |
||||||||||||||||
| 株式投資 |
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| 現金と現金等価物 |
||||||||||||||||
| 統合VIEの資産： |
||||||||||||||||
| 会社の義務 |
||||||||||||||||
| 担保ローン支援証券： |
||||||||||||||||
| 住宅担保融資支援 非機関組織 |
||||||||||||||||
| 商業担保融資支援 |
||||||||||||||||
| 資産支援証券： |
||||||||||||||||
| 債務担保債券 |
||||||||||||||||
| その他の資産支援 |
||||||||||||||||
| 現金 |
||||||||||||||||
| 公正な価値で計算した場合、融資を受けるべきです |
||||||||||||||||
| 応受住宅ローン |
||||||||||||||||
| その他の資産： |
||||||||||||||||
| 他にも |
||||||||||||||||
| |
|
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|||||||||
| 総資産 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| |
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| 負債： |
||||||||||||||||
| 中期手形 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 派生負債： |
||||||||||||||||
| 非保険金利デリバティブ |
||||||||||||||||
| 統合VIEの負債： |
||||||||||||||||
| 可変利子実体手形 |
||||||||||||||||
| 貨幣デリバティブ |
||||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
| 総負債 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
報告日の公正価値計量使用 |
||||||||||||||||
百万の計 |
見積もりはありますか 活発な市場： 同じ資産 (レベル1) |
意味が重大である 他にも 観察できるのは 入力量 (レベル2) |
意味が重大である 見えない 入力量 (レベル3) |
締め切りの残高 十二月三十一日 2021 |
||||||||||||
資産： |
||||||||||||||||
固定期限投資： |
||||||||||||||||
アメリカ財務省と政府機関は |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
州と市政債券 |
||||||||||||||||
外国政府 |
||||||||||||||||
会社の義務 |
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担保ローン支援証券： |
||||||||||||||||
住宅担保融資支援機構 |
||||||||||||||||
住宅担保融資支援 非機関組織 |
||||||||||||||||
商業担保融資支援 |
||||||||||||||||
資産支援証券： |
||||||||||||||||
債務担保債券 |
||||||||||||||||
その他の資産支援 |
||||||||||||||||
固定期限投資総額 |
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貨幣市場証券 |
||||||||||||||||
株式投資 |
||||||||||||||||
現金と現金等価物 |
||||||||||||||||
派生資産： |
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未保険 金利デリバティブ |
||||||||||||||||
統合VIEの資産： |
||||||||||||||||
会社の義務 |
||||||||||||||||
担保ローン支援証券： |
||||||||||||||||
住宅担保融資支援 非機関組織 |
||||||||||||||||
商業担保融資支援 |
||||||||||||||||
資産支援証券： |
||||||||||||||||
債務担保債券 |
||||||||||||||||
その他の資産支援 |
||||||||||||||||
現金 |
||||||||||||||||
公正な価値で計算した場合、融資を受けるべきです |
||||||||||||||||
応受住宅ローン |
||||||||||||||||
その他の資産： |
||||||||||||||||
貨幣デリバティブ |
||||||||||||||||
他にも |
||||||||||||||||
総資産 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
負債： |
||||||||||||||||
中期手形 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
派生負債： |
||||||||||||||||
信用派生商品を請け負う |
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未保険 金利デリバティブ |
||||||||||||||||
統合VIEの負債： |
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可変利子実体手形 |
||||||||||||||||
総負債 |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||
報告日の公正価値計量使用 |
||||||||||||||||||||
百万の計 |
見積もりはありますか 活発な市場： 同じ資産 (レベル1) |
意味が重大である 他にも 観察できるのは 入力量 (レベル2) |
意味が重大である 見えない 入力(レベル3) |
公正価値 締め切りの残高 十二月三十一日 2022 |
桁上げ価値 締め切りの残高 十二月三十一日 2022 |
|||||||||||||||
負債： |
||||||||||||||||||||
長期債務 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
中期手形 |
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投資協定 |
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統合VIEの負債： |
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可変利子実体ローンに対応する |
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総負債 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
財務保証： |
||||||||||||||||||||
総負債(取り返しがつく) |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
返上可能な(負債) |
||||||||||||||||||||
報告日の公正価値計量使用 |
||||||||||||||||||||
百万の計 |
見積もりはありますか 活発な市場： 同じ資産 (レベル1) |
意味が重大である 他にも 観察できるのは 入力量 (レベル2) |
意味が重大である 見えない 入力(レベル3) |
公正価値 締め切りの残高 十二月三十一日 2021 |
桁上げ価値 締め切りの残高 十二月三十一日 2021 |
|||||||||||||||
負債： |
||||||||||||||||||||
長期債務 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
中期手形 |
||||||||||||||||||||
投資協定 |
||||||||||||||||||||
総負債 |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
財務保証： |
||||||||||||||||||||
総負債(取り返しがつく) |
$ | $ | $ | $ | $ | ( |
||||||||||||||
返上可能な(負債) |
( |
|||||||||||||||||||
百万の計 |
バランスをとって 初めから 年の |
合計する 収益/収益 (損をする) 含まれている はい。 収益.収益 |
実現していない 収益/収益 (損をする) 含まれている 保監所にいる (1) |
購入 |
発行する． |
集まって落ち合う |
売上高 |
振替 Vt入って入って レベル3 |
振替 外へ出る レベル3 |
終わりにする てんびん |
変更中です 実現していない 収益.収益 (損をする) この時期 含まれています 年の収益 資産が静止している 所持日は 十二月三十一日 2022 |
変更中です 実現していない 収益.収益 (損をする) この時期 含まれています 保険証書は 資産が静止している 所持日は 十二月三十一日 2022 (1) |
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資産： |
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住宅担保融資支援 非機関組織 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | ( |
$ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
株式投資 |
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統合VIEの資産： |
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債務担保債券 |
( |
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貸し付け金 売掛金--住宅 |
( |
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貨幣デリバティブ |
( |
( |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
他にも |
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総資産 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | ( |
$ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
百万の計 |
バランスをとって 初めから 年の |
合計する (収益)/ 損 含まれている はい。 収益.収益 |
実現していない (収益)/ 損 含まれている 貸方にある リスク 保監所にいる (2) |
購入 |
発行する． |
集まって落ち合う |
売上高 |
振替 Vt入って入って レベル3 |
振替 外へ出る レベル3 |
終わりにする てんびん |
変更中です 実現していない (収益) 以下の項目の損失 この時期 含まれています 年の収益 負債.負債 まだ待っている 時点で 十二月三十一日 2022 |
変更中です 実現していない (収益) 以下の項目の損失 この時期 含まれています 保険証書は 負債.負債 まだ待っている 時点で 十二月三十一日 2022 (2) |
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負債： |
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中期手形 |
$ | $ | ( |
$ | $ | $ | $ | ( |
$ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
統合VIEの負債： |
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VIE注釈 |
( |
( |
( |
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貨幣デリバティブ |
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総負債 |
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$ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (1)-報告済み | “未実現収益”内で 販売可能である |
| (2)--レポート | MBIA総合包括収益/損益表における“公正価値で計量された負債の特定ツール信用リスク”にある |
百万の計 |
バランスをとって 初めから 年の |
合計する 収益/収益 (損をする) 含まれている はい。 収益.収益 |
実現していない 収益/収益 (損をする) 含まれている 保監所にいる (1) |
購入 |
発行する． |
集まって落ち合う |
売上高 |
振替 Vt入って入って レベル3 |
振替 外へ出る レベル3 |
終わりにする てんびん |
変更中です 実現していない 収益.収益 (損をする) この時期 含まれています 年の収益 資産が静止している 所持日は 十二月三十一日 2021 |
変更中です 実現していない 収益.収益 (損をする) この時期 含まれています 年の収益 資産が静止している 所持日は 十二月三十一日 2021 (1) |
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資産： |
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統合VIEの資産： |
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商業広告 抵当融資担保 |
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抵当債務 義務 |
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- 住宅.住宅 |
( |
( |
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ローンで買い戻す 約束する |
( |
( |
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貨幣デリバティブ |
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他にも |
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総資産 |
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百万の計 |
バランスをとって 初めから 年の |
合計する (収益)/ 損 含まれている はい。 収益.収益 |
実現していない (収益)/ 損 含まれている 保監所にいる (2) |
購入 |
発行する． |
集まって落ち合う |
売上高 |
振替 Vt入って入って レベル3 |
振替 外へ出る レベル3 |
終わりにする てんびん |
変更中です 実現していない (収益) 以下の項目の損失 この時期 含まれています 年の収益 負債.負債 まだ待っている 時点で 十二月三十一日 2021 |
変更中です 実現していない (収益) 以下の項目の損失 この時期 含まれています 保険証書は 負債.負債 まだ待っている 時点で 十二月三十一日 2021 (2) |
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負債： |
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中期手形 |
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その他の派生商品 |
( |
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統合VIEの負債： |
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VIE注釈 |
( |
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| (1)-報告済み | “未実現収益”内で 販売可能である |
| (2)--レポート | MBIA総合包括収益/損益表における“公正価値で計量された負債の特定ツール信用リスク”にある |
百万の計 |
総収益(損失) 収入に含まれる |
未達成収益変動 収益に含まれる期間 資産や負債については 保有日は12月31日 |
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2022 |
2021 |
2020 |
2022 |
2021 |
2020 |
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収入： |
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金融商品純収益(赤字) 公正価値と外国為替で計算する |
$ | $ | $ | ( |
$ | $ | $ | ( |
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統合VIEの収入： |
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金融商品純収益(赤字) 公正価値と外国為替で計算する |
( |
( |
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| $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||
締切り年数 十二月三十一日 |
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| 百万の計 |
2022 |
2021 |
2020 |
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| 公正価値勘定の投資 (1) |
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| 取引会で保有する固定期限証券 価値-VIE (2) |
( |
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| 公正な価値で計算されるべきローンと他の手形： |
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| 住宅ローン (2) |
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| ローン買い戻し約束 (2) |
( |
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| 他にも 資産-VIE (2) |
( |
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| 中期手形 (1) |
( |
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| 可変利子実体手形 (2) |
( |
( |
( |
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2022年12月31日まで |
2021年12月31日まで |
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| 百万の計 |
契約書 卓越した 元金 |
公平である 価値がある |
差別化する |
契約書 卓越した 元金 |
公平である 価値がある |
差別化する |
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| 公正な価値で計算した場合、融資を受けるべきです |
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| 住宅ローン-現行 |
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| 住宅ローン(期限が90日以上) |
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| 公正な価値によって計算されるべき融資とその他のツールの総額 |
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| 可変利子実体手形 |
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| 中期手形 |
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2022年12月31日 |
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| 百万の計 |
償却する コスト |
手当 単位上の 損 |
毛収入 実現していない 収益.収益 |
毛収入 実現していない 損 |
公平である 価値がある |
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| AFS投資 |
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| 固定期限投資： |
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| アメリカ財務省と政府機関は |
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| 州と市政債券 |
( |
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| 外国政府 |
( |
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| 会社の義務 |
( |
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| 担保ローン支援証券： |
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| 住宅担保融資支援機構 |
( |
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| 住宅担保融資支援 非機関組織 |
( |
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| 商業担保融資支援 |
( |
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| 資産支援証券： |
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| 債務担保債券 |
( |
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| その他の資産支援 |
( |
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| AFS総投資 |
$ | $ | $ | $ | ( |
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2021年12月31日 |
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| 百万の計 |
償却する コスト |
手当 単位上の 損 |
毛収入 実現していない 収益.収益 |
毛収入 実現していない 損 |
公平である 価値がある |
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| AFS投資 |
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| 固定期限投資： |
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| アメリカ財務省と政府機関は |
$ | $ | $ | $ | ( |
$ | ||||||||||||||
| 州と市政債券 |
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| 外国政府 |
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| 会社の義務 |
( |
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| 担保ローン支援証券： |
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| 住宅担保融資支援機構 |
( |
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| 住宅担保融資支援 非機関組織 |
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| 商業担保融資支援 |
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| 資産支援証券： |
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| 債務担保債券 |
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| その他の資産支援 |
( |
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| AFS総投資 |
$ | $ | $ | $ | ( |
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AFS証券 |
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| 百万の計 |
ネットワークがあります 償却する コスト |
公平である 価値がある |
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| 1年以下の期間で満期になる |
$ | $ | ||||||
| 1年から5年後に期限が切れなければならない |
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| 5年から10年後に満期になる |
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| 10年後に期限が切れる |
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| 担保融資支援と資産支援 |
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| |
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| 固定期限投資総額 |
$ | $ | ||||||
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2022年12月31日 |
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12ヶ月以下です |
12ヶ月以上 |
合計する |
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| 百万の計 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
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| AFS投資 |
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| 固定期限投資： |
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| アメリカ財務省と政府機関は |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
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| 州と市政債券 |
( |
( |
( |
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| 外国政府 |
( |
( |
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| 会社の義務 |
( |
( |
( |
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| 担保ローン支援証券： |
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| 住宅担保融資支援機構 |
( |
( |
( |
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| 住宅担保融資支援 非機関組織 |
( |
( |
( |
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| 商業担保融資支援 |
( |
( |
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| 資産支援証券： |
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| 債務担保債券 |
( |
( |
( |
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| その他の資産支援 |
( |
( |
( |
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| AFS総投資 |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
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|
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|
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|
|
|
|
|
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2021年12月31日 |
||||||||||||||||||||||||
12ヶ月以下です |
12ヶ月以上 |
合計する |
||||||||||||||||||||||
百万の計 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
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AFS投資 |
||||||||||||||||||||||||
固定期限投資： |
||||||||||||||||||||||||
アメリカ財務省と政府機関は |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
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州と市政債券 |
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外国政府 |
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会社の義務 |
( |
( |
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担保ローン支援証券： |
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住宅担保融資支援機構 |
( |
( |
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住宅担保融資支援の非機関機関 |
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商業担保融資支援 |
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資産支援証券： |
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債務担保債券 |
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その他の資産支援 |
( |
( |
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AFS総投資 |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
$ | $ | ( |
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AFS証券 |
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公正価値パーセント 帳簿価値を下回る |
量 証券 |
帳簿価値 (単位：百万) |
公正価値 (単位：百万) |
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> |
$ | $ | ||||||||||
> |
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> |
||||||||||||
> |
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合計する |
$ | $ | ||||||||||
百万の計 |
公平である 価値がある |
実現していない 損 |
保険損失 備蓄する (1) |
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抵当融資担保 |
$ | $ | ( |
$ | ||||||||
会社の義務 |
( |
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合計する |
$ | $ | ( |
$ | ||||||||
2022年12月31日までの年度 |
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| 百万の計 |
てんびん 時点で 十二月三十一日 2021 |
足し算 注釈 先に 録画しました |
足し算 生ずる PCDから来ました 資産 |
減量する 送信者 証券 販売する |
-削減- 意向 売るか売るか MLTN |
変更中です 手当 先に 録画しました |
書く 閉じる |
回復する |
締め切りの残高 十二月三十一日 2022 |
|||||||||||||||||||||||||||
| AFS投資 |
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| 固定期限 投資： |
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| 会社 義務 |
$ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
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| 総免税額 AFSについて 投資する |
$ | $ | $ | $ | $ | ( |
$ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||||
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十二月三十一日までの年度 |
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| 百万の計 |
2022 |
2021 |
2020 |
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| 販売収入 |
$ | $ | $ | |||||||||
| 毛利を実現しました |
$ | $ | $ | |||||||||
| すでに損失総額を達成した |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
||||||
締切り年数 十二月三十一日 |
||||||||||||
| 百万の計 |
2022 |
2021 |
2020 |
|||||||||
| 期内確認権益証券純収益と(損失) |
$ | ( |
$ | $ | ||||||||
| もっと少ない： |
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| 当期に確認した権益純収益と純損失 期限内に販売した証券 |
( |
( |
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| |
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| 権益期間内に確認された未実現収益と(損失) 報告日にも保有している証券 |
$ | ( |
$ | $ | ||||||||
| |
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|
|
|||||||
| 百万ドル |
2022年12月31日まで |
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 信用派生製品はすでに販売されています |
重みをつける 平均値 残り 予想どおりである 成熟性 |
AAA級 |
AA型 |
A |
BBB |
以下 投資する 等級.等級 |
合計する 概念上の |
公平である 価値がある 資産 (責任) |
||||||||||||||||||||||||
| 保険のスワップ |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||||||
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| 公正価値 |
$ | $ | $ | $ | $ | — |
$ | |||||||||||||||||||||||||
| |
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| 百万ドル |
2021年12月31日まで |
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| 信用派生製品はすでに販売されています |
重みをつける 平均値 残り 予想どおりである 成熟性 |
AAA級 |
AA型 |
A |
BBB |
以下 投資する 等級.等級 |
合計する 概念上の |
公平である 価値がある 資産 (責任) |
||||||||||||||||||||||||
| 保険のスワップ |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ( |
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| |
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| 公正価値 |
$ | $ | $ | ( |
$ | $ | $ | ( |
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2022年12月31日 |
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百万の計 |
派生資産 (1) |
派生負債 (1) |
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派生ツール |
概念上の 金額 卓越した |
貸借対照表位置 |
公平である 価値がある |
貸借対照表位置 |
公平である 価値がある |
|||||||||||||||
ヘッジツールとして指定されていない： |
||||||||||||||||||||
保険のスワップ |
$ | その他の資産 | $ | 派生負債 | $ | |||||||||||||||
金利が入れ替わる |
その他の資産 | 派生負債 | ( |
|||||||||||||||||
金利交換-組み込み |
中期手形 |
中期手形 | ( |
|||||||||||||||||
貨幣 スワップ-VIE |
他にも 資産-VIE |
派生負債-VIE |
( |
|||||||||||||||||
合計する 非指定 誘導体.誘導体 |
$ | $ | $ | ( |
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2021年12月31日 |
||||||||||||||||||||
百万の計 |
派生資産 (1) |
派生負債 (1) |
||||||||||||||||||
派生ツール |
概念上の 金額 卓越した |
貸借対照表位置 |
公平である 価値がある |
貸借対照表位置 |
公平である 価値がある |
|||||||||||||||
ヘッジツールとして指定されていない： |
||||||||||||||||||||
保険のスワップ |
$ | その他の資産 | $ | 派生負債 | $ | ( |
||||||||||||||
金利が入れ替わる |
その他の資産 | 派生負債 | ( |
|||||||||||||||||
金利交換-組み込み |
中期手形 |
中期手形 | ( |
|||||||||||||||||
貨幣 スワップ-VIE |
他にも 資産-VIE |
派生負債-VIE |
||||||||||||||||||
合計する 非指定 誘導体.誘導体 |
$ | $ | $ | ( |
||||||||||||||||
百万の計 |
十二月三十一日までの年度 |
|||||||||||||
派生ツールは指定されていません 期限保証ツール |
デリバティブ利得で確認された損益の位置 | |||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||||
約束を破って信用が入れ替わる |
公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
$ | $ | $ | ||||||||||
保険のスワップ |
公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
|||||||||||||
金利が入れ替わる |
公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
||||||||||||
貨幣 スワップ-VIE |
公正価値と外貨建ての金融商品純収益(赤字) 取引所-VIE |
( |
( |
|||||||||||
他のすべての |
公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
||||||||||||
| $ | $ | $ | ( |
|||||||||||
12月31日まで |
||||||||
百万の計 |
2022 |
2021 |
||||||
| $ | $ | |||||||
(1) |
||||||||
満期残手形 (2) |
||||||||
応算利息 |
||||||||
起債コスト |
( |
( |
||||||
合計する |
$ | $ | ||||||
百万の計 |
2023 |
2024 |
2025 |
2026 |
2027 |
その後… |
合計する |
|||||||||||||||||||||
会社の債務 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
2033年満期の残り手形 |
||||||||||||||||||||||||||||
満期債務総額 |
$ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
百万の計 |
元金金額 |
|||
期日： |
||||
2023 |
$ | |||
2024 |
||||
2025 |
||||
2026 |
||||
2027 |
||||
その後(から) |
||||
元金支払総額を予想する (1) |
$ | |||
割引とその他の調整を差し引く (2) |
||||
合計する |
$ | |||
百万の計 |
元金金額 |
|||
期日： |
||||
2023 |
$ | |||
2024 |
||||
2025 |
||||
2026 |
||||
2027 |
||||
その後(から) |
||||
元金支払総額を予想する (1) |
$ | |||
割引とその他の調整を差し引く (2) |
||||
合計する |
$ | |||
百万の計 |
元金を加入する 金額 |
|||
期日： |
||||
2023 |
$ | |||
2024 |
||||
2025 |
||||
2026 |
||||
2027 |
||||
その後(から) |
||||
合計する |
$ | |||
十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||||||
百万の計 |
2022 |
202 1 |
202 0 |
|||||||||||||
国内では |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
||||||||||
外国.外国 |
||||||||||||||||
所得税前に経営を続けた収入 |
$ | ( |
$ | ( |
$ | ( |
||||||||||
十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||
百万の計 |
2022 |
2021 |
2020 |
|||||||||
当期税額： |
||||||||||||
連邦制 |
$ | $ | $ | |||||||||
状態.状態 |
||||||||||||
外国.外国 |
||||||||||||
繰延税金： |
||||||||||||
連邦制 |
||||||||||||
外国.外国 |
||||||||||||
所得税を支給する |
||||||||||||
株主権益に計上された所得税に関する： |
||||||||||||
AFS証券未実現収益(赤字)変動 |
||||||||||||
OTTIとのAFS証券の変化 |
||||||||||||
外貨換算の変化 |
||||||||||||
株主権益から徴収する所得税の総額 |
||||||||||||
所得税の総効果 |
$ | $ | $ | |||||||||
十二月三十一日までの年度 |
||||||||||||
2022 |
2021 |
2020 |
||||||||||
法定税率で計算される連邦所得税 |
||||||||||||
以下の理由による税収の増加(減少)： |
||||||||||||
評価免除額を変更する |
( |
( |
( |
|||||||||
繰延在庫調整 |
( |
|||||||||||
アメリカ証券取引委員会は報酬が高すぎる。162(米) |
( |
( |
( |
|||||||||
他にも |
( |
( |
||||||||||
実際の税率 |
( )% |
|||||||||||
自分から |
||||||||
百万の計 |
十二月三十一日 2022 |
十二月三十一日 2021 |
||||||
繰延税金負債： |
||||||||
未稼ぎの保険料収入 |
$ | $ | ||||||
買収コストを繰延する |
||||||||
公正な価値で計算された金融商品の純収益と外貨 |
||||||||
累計その他の総合業務未実現損益純額 収入.収入 |
||||||||
VIE繰延税金純額 |
||||||||
繰延税金負債総額 |
||||||||
繰延税金資産： |
||||||||
報酬と従業員の福祉 |
||||||||
応算利息 |
||||||||
赤字および赤字調整費用準備金 |
||||||||
純営業損失 |
||||||||
外国の税収控除 |
||||||||
非一時的減価と資本損失繰越 |
||||||||
公正価値と外貨建て金融商品の純損益 両替 |
||||||||
累計その他の総合業務未実現損益純額 収入.収入 |
||||||||
他にも |
||||||||
繰延税項目の総資産総額 |
||||||||
推定免税額 |
||||||||
繰延税項目純資産 |
$ | $ | ||||||
2022年12月31日までの年度 |
||||||||||||||||||||
| 百万の計 |
アメリカです。 公衆 金融 保険 |
会社 |
国際的に 構造化された 金融 保険 |
淘汰する |
統合された |
|||||||||||||||
| 収入.収入 (1) |
$ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
( |
||||||||||||||||||
| 債務純収益を返済する |
( |
|||||||||||||||||||
| 合併VIEの収入 |
||||||||||||||||||||
| 部門間収入 (2) |
( |
|||||||||||||||||||
| |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
| 総収入 |
( |
|||||||||||||||||||
| 赤字と赤字調整 |
( |
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| 繰延購入費と営業費は償却する |
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| 利子 |
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| 合併VIEの費用 |
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| 部門間費用 (2) |
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| 総費用 |
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| 所得税前に経営を続けた収入 |
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| 細分化された市場ごとの識別可能な資産 |
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| 販売待ち資産を保有する |
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| 資産総額を確認できます |
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2021年12月31日までの年度 |
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| 百万の計 |
アメリカです。 公衆 金融 保険 |
会社 |
国際的に 構造化された 金融 保険 |
淘汰する |
統合された |
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| 収入.収入 (1) |
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| 公正な価値で計算される金融商品の純収益(損失)と |
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| 外国為替 |
( |
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| 債務純収益を返済する |
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| 合併VIEの収入 |
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| 部門間収入 (2) |
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| 総収入 |
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| 赤字と赤字調整 |
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| 繰延購入費と営業費は償却する |
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| 利子 |
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| 合併VIEの費用 |
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| 部門間費用 (2) |
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2020年12月31日までの年度 |
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百万の計 |
アメリカです。 公衆 金融 保険 |
会社 |
国際的に 構造化された 金融 保険 |
淘汰する |
統合された |
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収入.収入 (1) |
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公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
( |
( |
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合併VIEの収入 |
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部門間収入 (2) |
( |
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総収入 |
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赤字と赤字調整 |
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繰延購入費と営業費は償却する |
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利子 |
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合併VIEの費用 |
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部門間費用 (2) |
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総費用 |
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所得税前に経営を続けた収入 |
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十二月三十一日までの年度 |
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百万の計 |
2022 |
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稼いだ保険料総額： |
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アメリカです |
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他のアメリカ |
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他にも |
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合計する |
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12月31日まで |
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数十億ドル |
2022 |
2021 |
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地理的位置 |
保険 発効する |
その割合は 保険 発効する |
保険 発効する |
その割合は 保険 発効する |
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カリフォルニア州 |
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イリノイ州 |
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ニュージャージー |
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ハワイ |
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バージニア |
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テキサス州 |
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オレゴン州 |
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ニューヨークです |
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コロラド州 |
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ジョージア州 |
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小計 |
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全国多元化 |
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他の州 |
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アメリカの総人数 |
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国際多元化 |
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特定の国·地域 |
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合計する 非連合 州政府 |
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合計する |
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12月31日まで |
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数十億ドル |
2022 |
2021 |
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債券タイプ |
保険 発効する |
毛札面 金額 |
保険 発効する |
毛札面 金額 |
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世界の公共財政であるアメリカ： |
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一般義務 (1) |
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軍用住宅 |
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納税支援 |
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市政公共事業 |
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交通輸送 |
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一般的な義務--レンタル |
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高等教育 |
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医療保健 |
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投資家のすべての公共事業会社は (2) |
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他にも (3) |
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アメリカの総人数 |
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世界の公共機関 金融-ユナイテッド航空ではない 州/州： |
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主権関連和 二次主権国家 (4) |
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交通輸送 |
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国際公共事業 |
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他にも (5) |
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合計する 非連合 州政府 |
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世界の公共財政総額 |
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世界の構造的金融： |
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住宅を抵当に入れる |
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企業資産保証 |
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担保融資支援の商業 |
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債務担保債券 |
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消費者資産支援 |
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世界構造融資総額 |
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合計する |
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百万の計 |
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再保険者 |
標準和 スタンダード·プアーズ格付け (状態) |
ムーディーズ格付け (状態) |
パーを割譲する 卓越した |
信頼状 信用/信託 勘定.勘定 |
再保険 回収可能/ (納付が必要な) (1) |
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保証再保険有限会社です。 |
AA型 | 西河 (2) |
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| (展望安定) | ||||||||||||||||||||
Assured Guaranty Corp |
AA型 | A2 | ||||||||||||||||||
| (展望安定) | (展望安定) | |||||||||||||||||||
他の人は |
A+以上 | 西河 (2) |
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合計する |
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限定株活動 |
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2022 |
2021 |
2020 |
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量 株 |
重みをつける 平均値 単価 共有 |
量 株 |
重みをつける 平均値 単価 共有 |
量 株 |
重みをつける 平均値 単価 共有 |
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| 年初未済債務 |
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| 授与する |
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| 年末未返済債務 |
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十二月三十一日までの年度 |
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| 1株を除いて100万ドルで |
2022 |
2021 |
2020 |
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| 基本的に1株当たりの収益と希釈後の1株当たりの収益： |
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| 普通株主に使用可能な継続経営純収益(損失) |
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| 非継続経営所得(赤字)は，所得税を差し引いた純額である |
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| 非持株権益に起因する非持続経営純収益(損失) |
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| MBIA Inc.操業停止業務の純収益(損失)。 |
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| MBIA Inc.の純収益(損失) |
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| 基本と希釈加重平均株式 (1) |
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| MBIA Inc.の1株当たり純利益(損失)に起因することができる−基本的かつ希薄化 |
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| 継続的に運営する |
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| 生産経営を停止する |
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| MBIA社の1株当たり純収益(損失)−基本と希釈後 |
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| 逆希釈作用のため，希釈可能な証券は1株当たりの収益を希釈する計算には含まれていない |
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| 百万の計 |
実現していない 利益を得る AFSについて 証券、純価値 |
外国.外国 貨幣 翻訳、ネットワーク |
機器固有の 信用リスクです 計り知れない負債 公正な価値で計算し，純額 |
合計する |
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| バランス、2020年1月1日 |
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| 再分類前の他の総合収益(損失) |
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| AOCIから再分類された金額 |
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| バランス、2020年12月31日 |
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| 再分類前の他の総合収益(損失) |
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| AOCIから再分類された金額 |
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| 純期その他総合収益(赤字) |
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| バランス、2021年12月31日 |
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| 再分類前の他の総合収益(損失) |
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| AOCIから再分類された金額 |
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| 純期その他総合収益(赤字) |
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| バランス、2022年12月31日 |
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| 百万の計 |
AOCIから再分類された金額 十二月三十一日までの年度 |
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| AOCIコンポーネントの詳細 |
2022 |
2021 |
2020 |
合併上影響を受けた行プロジェクト 運営説明書 | ||||||||||
| AFS証券の未実現収益(損失)： |
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| 証券売却済み収益 |
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| 負債の特定のツール信用リスク： |
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百万ドル |
自分から 2022年12月31日 |
貸借対照表位置 |
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加重平均残存賃貸年限(年) |
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レンタル用割引率 |
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将来の最低賃貸支払い総額 |
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項目9.会計·財務開示面の変更と会計士との相違
ない
第9条。制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
本表の年次報告書に含まれる期間が終了した時点で10-K,会社開示制御とプログラム(定義ルール参照)の設計と動作の有効性を評価する13a-15(e)1934年に改正された証券取引法(“取引法”)によると、当社の上級管理者(最高経営責任者や財務責任者を含む)が監督·参加の下で施行されている。この評価によると、会社の最高経営責任者と最高財務官は、会社の開示制御と手続きは2022年12月31日の日本報告に関連する期間が終了したときから発効すると結論した
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
MBIA社とその子会社の経営陣は、財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当している。会社の財務報告に対する内部統制は、会社の主要執行者と主要財務官の監督の下で設計されたプログラムであり、米国が公認した会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としている
MBIAの財務報告に対する内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に資産取引および処置を反映する記録を維持することに関連して、(2)アメリカ合衆国で一般的に受け入れられている会計原則に基づいて財務諸表を作成し、収入および支出が会社の経営陣および取締役の許可のみに基づいて行われるように、取引が必要として記録されている合理的な保証を提供することと、以下の政策および手順を含む。(3)会社の財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正買収、使用または処分について、会社の資産を防止または適時に発見することについて合理的な保証を提供する
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある
経営陣はMBIA Inc.2022年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した。評価を行う際には経営陣が内部制御--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会によって発表されました。この評価とこれらの基準によると、経営陣は、2022年12月31日までの財務報告内部統制が有効であると判断している
会社が2022年12月31日までの財務報告内部統制の有効性は、独立公認会計士事務所の普華永道会計士事務所が監査しており、この報告書は8項の“財務諸表”に含まれている
財務報告の内部統制の変化
規則の要求に従う13a-15(d)取引所法案によれば、会社経営者は、その最高経営者及び最高財務官を含み、会社の財務報告に対する内部統制を評価し、本年度報告がカバーする第4四半期に当社の財務報告内部統制に重大な影響を与えるか、又は合理的に重大な影響を及ぼす可能性のある変化が発生したか否かを決定する。この評価によると、2022年第4四半期にはこのような変化は生じなかった
プロジェクト9 B。その他の情報
ない
プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示
ない
123
第三部
プロジェクト10.取締役、上級管理者、および企業管理
取締役に関する資料は，当社が2022年12月31日までの財政年度終了後120日以内に提出する依頼書(“依頼書”)の“株主承認を提案する提案−提案1：取締役選挙”および“取締役会の会社管理−取締役会とその委員会”の下に列挙され，参考にして当社に組み込まれる
実行幹事に関する情報は，本年度報告第1項第1項“企業−登録者の実行幹事”に掲載されている
第16条(A)受益所有権報告適合性に関する情報は、委託書中の“第16条(A)利益所有権報告適合性”の節に記載され、参照によって組み込まれる
当社監査委員会に関する情報は、委託書の“取締役会会社管理−取締役会及びその委員会”に記載され、引用により組み込まれる
会社は、最高経営責任者、財務責任者、財務総監を含む、会社のすべての従業員に適用される道徳的規則を採択した。これらの道徳基準のコピーは、会社のインターネットサイトwww.mbia.comで見つけることができる。会社は表第10項の開示要求を満たす予定である8-Kその道徳的規則規定の修正または放棄については，その規則規定の実質的な修正または実質的なずれに関連しており，そのインターネットサイトwww.mbia.comにこのような情報を掲示することができる
プロジェクト11.役員報酬
会社役員および役員報酬に関する情報は、依頼書の“取締役会会社管理-取締役会およびその委員会”、“報酬および管理委員会報告”、“報酬議論と分析”、“役員報酬表”に列挙され、引用によって組み込まれる
プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項
いくつかの実益所有者及び管理層の担保所有権に関する資料は、委託書中の“いくつかの実益所有者の担保所有権”及び“役員及び行政者の担保所有権”の項に記載され、引用されて組み込まれる
次の表は、2022年12月31日までに、私たちの持分補償計画に基づいて発行された証券の情報を提供します。すべての未完成の報酬は私たちの普通株と関連がある。当社の株式給与計画の詳細については、本年度報告書の総合財務諸表付記の“付記15：福祉計画”を参照されたい10-K.
| (a) | (b) | (c) | ||||||||||
| 計画種別 |
発行する証券の数 運動中に支給する 未完成の選択肢では 株式証書及び権利を承認する (1) |
加重平均 行権価格 未完成の選択肢は 株式証書及び権利を承認する |
余剰証券数 未来に発行することができる 株式報酬の下で 計画(証券を除く (A)欄に反映する (2) |
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| 証券保有者が承認した持分補償計画 |
20,781 | $ | 10.56 | 2,582,517 | ||||||||
| 証券保有者の許可を得ていない持分補償計画 |
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| 合計する |
20,781 | $ | 10.56 | 2,582,517 | ||||||||
(1)-繰延補償及び持分計画に従って付与された影の株式を表す非従業員重役たち
(2)-2，424，656株の普通株式を含み、MBIA Inc.2005年総合インセンティブ計画に従って将来的に付与することができ、157，861株の普通株を含み、以下の時間延期補償および株式所有権計画に従って将来の付与を行うことができる非従業員重役たち
124
第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立性
いくつかの関係および関連取引に関する情報は、依頼書中の“いくつかの関係および関連取引”の項の下に記載され、参照によって組み込まれるであろう。取締役独立性に関する情報は，依頼書の“取締役会が推薦する株主承認提案-提案1：取締役選挙-取締役独立性”に列挙され，引用により組み込まれる
プロジェクト14.主な会計費用とサービス
主要会計費用及びサービスに関する資料は、委託書の“主要会計士費用及びサービス”項に次の項目に記載され、参考方式で組み込まれる
125
第IV部
項目15.物証、財務諸表付表
| (a) | 財務諸表と財務諸表明細書と展示品 |
1.財務ファクトシート
MBIA Inc.の以下の財務諸表は、本文書の第2部第8項に含まれている
独立公認会計士事務所に報告します
2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の連結貸借対照表
2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の総合経営報告書
2022年，2021年，2020年12月31日までの総合総合収益(損失表)
2022年、2021年、2020年12月31日までの総合株主権益変動表
2022年12月31日まで、2021年12月31日と2020年12月31日までの連結キャッシュフロー表
連結財務諸表に付記する
2.財務諸表の添付表
以下財務諸表付表を本年度報告表の一部として提出する10-K.
| スケジュール | タイトル | |
| I. | 2022年12月31日現在の投資概要は、関連側投資を除く。 | |
| 二、 | 登録者の簡明な財務情報： | |
| 2022年12月31日と2021年12月31日までの濃縮貸借対照表。 | ||
| 2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の簡明経営報告書。 | ||
| 2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの簡明キャッシュフロー表。 | ||
| 財務諸表を簡明に付記する。 | ||
| 四、 | 2022年，2021年，2020年12月31日までの年度再保険。 |
登録者の独立公認会計士事務所の上記財務諸表付表に関する報告は、上記第15.1項次に掲げる報告に含まれる
これらは適用されないので、または必要な資料が連結財務諸表または付記に列挙されるので、他のすべての付表は省略される
3.展示品
展示品のすぐ前にある展示品インデックスは、本報告の一部である各展示品が存在する展示品番号を示しています
(われわれの契約で述べた信頼性に関する説明：本表年度報告書としての合意を審査する際に10-K,これらの情報を含むのは、MBIA Inc.，その子会社、または合意の他の当事者に関する任意の他の事実または開示情報を提供するためではなく、その条項に関する情報を提供するためのものであることを覚えておいてください。協定は適用された合意のすべての当事者の陳述と保証を含む。これらの陳述および保証は、完全に合意を適用する他の当事者の利益のために行われ、(1)すべての場合に事実に対する明確な陳述とみなされるべきではなく、これらの陳述が不正確であることが証明された場合に、リスクを一方の当事者に割り当てる方法、(2)適用合意交渉に関連する開示によって、必ずしも合意に反映されるとは限らない他の当事者に制限を加えること、(3)投資家が実質的とみなされる可能性のある方法で重要性基準を適用することができる。および(Iv)は、プロトコルが適用される日またはプロトコルが指定する可能性のある他の1つまたは複数の日付のみで行われ、より新しい事態の発展によって制限される。したがって、これらの陳述および保証は、その行われた日または任意の他の時間の実際の状況を説明しない可能性がある。)
126
項目15.物証、財務諸表付表(継続)
3.法団定款細則および別例。
３．１．改訂及び再予約された会社登録証明書は、日付は5月です2005年5月5日、引用により添付ファイルに統合3.1会社の四半期レポートの表10-Q6月までの財政四半期 30, 2005.
3.2. 付例3月から改訂する27，2020当社の四半期報告書を参照することにより、添付ファイル3.1を組み込む10-Q6月までの財政四半期 30, 2022.
4.契約を含む所有者の権利を保証する文書を定義する
4.1。契約、日付は8月です1990年1月1日、MBIA Inc.とシカゴ第一国民銀行受託者は、会社年報表添付ファイル10.72を引用して登録設立された10-K12月までの財政年度1992年3月31日、日付8月の最初の補充契約改正2002年22日、MBIA Inc.は、受託者であるBank One Trust Company，N.A.と、会社が現在報告している添付ファイル4.04を参照して組み込まれた2022年満期の300，000，000ドル6.4%優先債券について合意した表格8-K8月に提出します2002年22日、2回目の補充契約、日付は11月2012年21日、MBIA Inc.とニューヨークメロン銀行は受託者として、会社の現在の表報告を引用する添付ファイル4.1登録により設立された8-K11月に提出します 26, 2012.
4.2.高級歯印、日付は11月です2004年24日，MBIA Inc.とニューヨーク銀行は受託者として，会社の現在の表報告を引用した添付ファイル4.01登録により設立された8-K11月に提出します2004年29日、日付11月の最初の補充契約改正2004年4月24日MBIA Inc.とニューヨーク銀行の間でヨークは受託者として、2034年満期の3.50億ドル5.70%優先手形に関連しており、この手形は添付ファイル4.02を参照して会社の現在の表報告に組み込まれている8-K11月に提出します日付が11月の第2補充契約改訂の2004年11月29日2012年21日、MBIA Inc.とニューヨークメロン銀行は受託者として、会社の現在の表報告を引用する添付ファイル4.2登録により設立された8-K11月に提出します 26, 2012.
４．３．財政代理協定、期日は1月です2008年16日、MBIA保険会社とニューヨーク銀行は、当社の現在の表報告書の添付ファイル4.01を引用して統合した8-K1月に提出する 17, 2008.
４．４．MBIA社の表は14%です固定から浮動へ金利1月満期のグローバル手形2033年15月15日、当社の現在のレポートを参照することにより、添付ファイル4.02を組み込む8-K1月に提出する 17, 2008.
規則第六十一条第百六十一条第四項(Iii)項S-K当社及びその合併付属会社の長期債務保有者の権利を定義するいくつかの文書はここに提出されておらず、これにより許可された証券総額は、当社及びその付属会社の総合ベースでの総資産の10%を超えない。会社はここで、このような文書のコピーを米国証券取引委員会に提供することを要求しなければならないことに同意した
10.材料契約
役員報酬計画と手配
以下の展示品には、既存の役員報酬計画とスケジュールが記載されています
10.1.MBIA Inc.年間インセンティブ計画、1月に発効2016年1月1日、会社が3月1日に提出した依頼書添付ファイルAを参照して合併 24, 2015.
10.2.MBIA Inc.総合インセンティブ計画の改訂と再起動，5月に改訂3，2022，添付ファイル10.1を参照して5月8日に会社に提出されたS-8表 16, 2022.
10.3。キーパーソン雇用保障計画、2月改正2007年2月27日、会社の年次報告書に添付ファイル10.80を参照10-K12月までの財政年度2007年31日、改正案はさらに修正された。2，2月より施行2010年22月22日、会社の年次報告書に添付ファイル10.13を参照10-K12月までの財政年度 31, 2009.
127
項目15.物証、財務諸表付表(継続)
10.4。“肝心な従業員雇用保障協定フォーマット”は、2月から改訂された2007年2月27日、添付ファイル10.81を参照して会社年次報告書に組み込まれる10-K12月までの財政年度 31, 2007.
10.5. MBIA Inc. 2005 非従業員取締役延期補償計画(2014年2月に改訂)は、会社表に格納された添付ファイル10.1を参照することによりS-83月に提出しました 5, 2014 (Reg.違います。 333-194335).
10.6.MBIA Inc.繰延報酬と超過福祉計画の改訂と再定義は，3月から施行される2010年22月22日、当社の四半期レポートを引用した添付ファイル10.1により編入10-Q3月までの財政四半期 31, 2010.
10.7.制限株式契約、日付は11月2018年8月8日、MBIA Inc.とDaniel M.Avitabileは、参照により統合された10.7会社年報表10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.8。制限株式契約、日付は11月2018年8月8日、MBIA Inc.とAdam T.BerGonziの間の合意は、添付ファイルを参照して統合されました10.8会社年報表10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.9.制限株式契約、日付は11月2018年8月8日、MBIA Inc.およびWilliam C.Fallonは、引用によりExhibitに統合された10.9会社年報表10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.10。制限株式契約、日付は11月2018年8月8日、MBIA Inc.およびJonathan C.Harrisは、引用によりExhibitに統合された10.10会社年次報告書10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.11。制限株式契約、日付は11月8，2018，MBIA Inc.およびAnthony McKiernanは，参照によりExhibitに統合される10.11会社年次報告書10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.12。制限株式契約、日付は11月2018年8月8日，MBIA Inc.とChristopher H.Young間の合意は，添付ファイルを参照することで統合された10.12会社年次報告書10-K12月までの財政年度 31, 2018.
10.13.MBIA Inc.と(役員/譲受人に指名された)との間の制限株式合意テンプレートは、改訂および改訂されたMBIA Inc.総合インセンティブ計画に基づいて制限株式を付与するためのものである。改訂された総合インセンティブ計画は、添付ファイル10.13を参照することにより、2021年12月31日までの年次報告Form 10-Kに組み込まれる
二十一子会社リスト
二十三普華永道会計士事務所は同意した
31.1.最高経営責任者-節による認証2002年サバンズ-オキシリー法案第302条
31.2。首席財務官-節による認証2002年サバンズ-オキシリー法案第302条
32.1。行政総裁-アメリカ法典第18編の規定による認証1350によれば2002年サバンズ-オキシリー法案の906条
32.2。首席財務官--“アメリカ法典”第18章による認証1350によれば2002年サバンズ-オキシリー法案の906条
99.1。MBIA保険会社とイリノイ州MBIA保険会社の割当シェア再保険契約は、日付は2月です17，2009，添付ファイル99.1を参照して会社の現在の表レポートを組み込む8-K2月に提出する 20, 2009.
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項目15.物証、財務諸表付表(継続)
99.2.更新契約、日付は9月です2012年14日、財務保証保険会社と国家公共財政保証会社との間の協力は、会社の四半期報告書添付ファイル99.3登録を引用して設立された10-Q9月までの財政四半期 30, 2013.
99.3.改訂·再署名された“税共有協定”は、9月となっています8，2011年，MBIA Inc.とそのある子会社との間の合意は，会社年報添付ファイル99.3を引用することにより合併した表格10-K12月末までの年度 31, 2014.
101.Ins.XBRLインスタンス文書-インスタンス文書は、iXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには現れない
101.SCH.XBRL分類拡張アーキテクチャドキュメント
101.Cal.XBRL分類拡張リンクライブラリ文書を計算します
101.XBRL分類拡張を定義し、Linkbaseファイルを定義します
101.Lab.XBRL分類拡張ラベルLinkbaseドキュメント
101.Pre.XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント
104.表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)
129
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、本報告が正式に許可された以下の署名者がその署名を代表することを促した
| MBIA Inc. (登録者) | ||||||
| 日付：2023年2月28日 | から | /s/ウィリアム·C·ファロン | ||||
| 名前： | ウィリアム·C·ファロン | |||||
| タイトル： | 最高経営責任者 | |||||
本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の登録者によって登録者として指定日に署名された
| サイン |
タイトル |
日取り | ||
| /s/ William C. Fallon ウィリアム·C·ファロン |
役員と最高経営責任者 | 2023年2月28日 | ||
| /s/Anthony McKiernan アントニー·マクルナン |
首席財務官 | 2023年2月28日 | ||
| /s/ジョセフ·R·シャチンガー ジョセフ·R·シャチンガー |
総裁副補佐兼主計長(首席会計官) | 2023年2月28日 | ||
| /チャールズ·R·ラインハルト チャールズ·R·ラインハルト |
会長兼取締役 | 2023年2月28日 | ||
| /s/ Diane L. Dewbrey ダイアン·L·デュブリ |
役員.取締役 | 2023年2月28日 | ||
| /s/ Steven J. Gilbert スティーブン·J·ギルバート |
役員.取締役 | 2023年2月28日 | ||
| ジャネット·L·インニス·トンプソン ジャネス·L·インニス·トンプソン |
役員.取締役 | 2023年2月28日 | ||
| /s/セオドア·シャスタ セオドア·シャスタ |
役員.取締役 | 2023年2月28日 | ||
| /リチャード·C·ウェイン リチャード·C·ウェイン |
役員.取締役 | 2023年2月28日 | ||
130
2022年12月31日 |
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| 投資タイプ |
コスト |
公平である 価値がある |
金額は これが示したのは はい 貸借対照表 |
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| 販売可能です |
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| アメリカ財務省と政府機関は |
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| 州と市政債券 |
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| 外国政府 |
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| 会社の義務 |
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| 担保ローン支援証券： |
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| 住宅担保融資支援機構 |
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| 住宅担保融資支援の非機関機関 |
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| 商業担保融資支援 |
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| 資産支援証券： |
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| 債務担保債券 |
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| その他の資産支援 |
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| 長期販売可能な総金額 |
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| 短期で売ることができる |
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| 販売可能な総数量 |
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| 公正価値計算の投資 |
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| 総投資 |
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| 合併可変利息主体資産： |
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| 公正価値計算の投資 |
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| 融資を受けるべきだ |
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| 合併可変利子主体投資総額 |
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十二月三十一日 2022 |
十二月三十一日 2021 |
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| 資産 |
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| 投資： |
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| 公正価値で保有する販売可能な固定満期日証券(償却コスト#ドル $ |
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| 公正価値(償却コスト)質抵当を担保とする投資 $t $ |
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| 公正価値で保有する販売可能な短期投資(償却コスト#ドル |
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| 総投資 |
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| 現金と現金等価物 |
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| 完全子会社への投資 |
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| 総資産 |
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| 負債と株主権益 |
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| 負債： |
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| 投資協定 |
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| 長期債務 |
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| 関連融資に対処する |
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| 所得税に対処する |
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| 派生負債 |
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| 完全子会社は累計損失を計上した |
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| その他負債 |
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| 総負債 |
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| 株主権益： |
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| 優先株、額面$ |
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| 普通株、額面$ |
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| 利益を残す |
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| その他の総合収益(損失)を累計し，税引き後純額 |
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| 在庫株は原価で- |
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| MBIA Inc.の総株主資本。 |
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| 総負債と株主権益 |
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十二月三十一日までの年度 |
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2022 |
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2020 |
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| 収入： |
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| 純投資収益 |
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| 投資純収益を実現した |
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| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純収益(赤字) |
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| 債務純収益を返済する |
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| その他は純利益を達成した |
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| 総収入 |
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| 費用： |
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| 運営中です |
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| 利子 |
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| 総費用 |
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| 子会社所得税と権益前収益(赤字) |
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| 所得税を支給する |
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| 子会社収益のうち権益前収益(赤字) |
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| 子会社の純収益中の権益 |
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| 純収益(赤字) |
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十二月三十一日までの年度 |
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2022 |
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2020 |
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| 経営活動のキャッシュフロー： |
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| 寄せられた投資収益 |
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| お支払い済みの営業料金とその他の営業料金 |
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| 支払われた利息は，元金に換算された利息を差し引く |
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| 所得税を納めた |
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| 経営活動提供の現金純額 |
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| 投資活動によるキャッシュフロー： |
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| 売却可能な投資を購入する |
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| 投資を売ることができる販売 |
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| 売却可能投資の支払と満期日 |
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| 公正な価値で投資を購入する |
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| 公正な価値に応じた売却·支払·満期の投資 |
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| 短期投資の販売·支払·満期日純額 |
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| デリバティブ決済の収益 |
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| 子会社の資本返還 |
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| 投資活動提供の現金純額 |
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| 資金調達活動のキャッシュフロー： |
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| 投資協定収益 |
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| 投資協定の元金支払 |
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| 長期債務返済の元金 |
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| 関連ローンの支払い |
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| 制限株奨励和解 |
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| 融資活動提供の現金純額 |
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| 現金および現金等価物に対する為替レートの影響 |
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| 現金および現金等価物の純増加(減額) |
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| 現金と現金等価物--年明け |
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| 現金と現金等価物-年末 |
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| 純収益(損失)と経営活動提供(使用)の現金純額を掛け合わせる： |
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| 純収益(赤字) |
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| 純収益(損失)と経営活動提供(使用)の現金純額を調整する： |
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| 変更： |
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| 会社間売掛金 |
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| 現行所得税 |
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| 子会社収益における権益 |
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| 子会社からの配当金 |
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| 投資純収益を実現した |
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| 公正な価値で計算される金融商品と外貨の純損失 |
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| 所得税を繰延する |
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| 債務弁済損失 |
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| その他の運営 |
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| 純収益に対する調整総額 |
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| 経営活動提供の現金純額 |
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| A欄 保険 割増価格 成文 |
B欄 直接 金額 |
C欄 割譲する 他の人は |
D欄 仮に 自自 他にも 会社 |
E欄 ネットワークがあります 金額 |
F欄 パーセント 金額の 仮に 網にかかる |
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| 2022 |
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| 2021 |
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| 2020 |
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