2023年2月28日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると

登録番号 333-

and 333-

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表SF-1

登録声明

はい

1933年証券法

Atmosエネルギー会社は		Atmos Energyカンザス証券化I，LLC
(登録者、保険者及び預金者の正確な氏名は、その定款に記載)		(登録者及び発行実体の正確な名称は、その定款に記載)
テキサス州とバージニア州		デラウェア州
(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)		(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)
001-10042
(委員会ファイル番号)
0000731802		0001967097
(中央索引キーワード番号)		(中央索引キーワード番号)
75-1743247		92-1021026
(税務署の雇用主 識別コード)		(税務署の雇用主 識別コード)
1800リンカーンセンター3号 5430 LBJ高速道路 テキサス州ダラス、郵便番号七五二零 (972) 934-9227		1800リンカーンセンター3号 5430 LBJ高速道路 テキサス州ダラス、郵便番号七五二零 (972) 934-9227
郵便番号と電話番号が含まれています 預金者の主な実行機関の市外局番)		郵便番号と電話番号が含まれています 発行エンティティの主な実行機関の市外局番)

カレン·E·ハーツフェルド

上級副社長、総法律顧問兼会社秘書

アトモスエネルギー会社は

1800リンカーンセンター3号

5430 LBJ高速道路

テキサス州ダラス、郵便番号七五二零

(972) 934-9227

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

コピーは以下のように送信される

ロバート·G·ステファンス ジョージ·J·ワハコス 盛徳国際法律事務所 ルイジアナ通り1000号、スイートルーム5900 テキサス州ヒューストン、郵便番号77002 (713) 495-4500		マイケル·F·フィッツパトリックJr. アダム·O·ブライアン ハント·アンドリュース·クルth LLP 公園通り200番地 ニューヨーク郵便番号：10166 (212) 309-1000

一般公開の開始日をお勧めします

本登録声明の発効日の後、実行可能な範囲内でできるだけ早く提出します

もし本表が1933年証券法第462条に基づいて発行された追加証券を登録して提出した場合は、以下のbrブロックを選択し、同一発売の比較的早い発効登録声明の証券法登録声明番号をリストしてください

この表が1933年の証券法下の規則462(C)に従って提出された改正されたものである場合、以下の枠を選択し、同じ発売された以前の有効登録声明の証券法登録宣言番号をリストしてください

この表が1933年の証券法の規則462(D)に従って提出された発効後のbr}修正案である場合、以下のボックスを選択し、同一製品のより早い有効レジストリの証券法レジストリ番号をリストしてください。☐

登録者は、その発効日を登録者に延期してさらなる改訂を提出するために、本登録声明の発効日を修正し、その後、本登録声明が1933年証券法第8(A)条に基づいて発効するか、又は本登録声明が上記第8(A)条に基づいて証券取引委員会によって決定される日まで発効することを明らかにする

本募集説明書の情報は不完全であり、変更される可能性があります。米国証券取引委員会に提出された登録声明が発効するまで、これらの証券は売却してはならない。本募集説明書は、売却要約ではなく、いかなる要約や売却が許可されていない司法管轄区でこれらの証券を購入する要約も求めない

完成日は2023年2月28日

初歩募集説明書

$92，684，000シリーズ2023-Aプレミアム保証ユーティリティ有料債券

Atmosエネルギー会社

スポンサー、預かり者、初期サービス業者

中央索引キーワード番号：0000731802

Atmos Energyカンザス証券化I，LLC

発行実体

中央索引キーワード番号：0001967097

一群の人

予想どおりである 重みをつける 平均値 生計 (年)

元金 金額 提供

順序を定める 決勝戦 支払い 日取り

最終的には 成熟度 日取り

利子 率

頭文字をとる 値段 至れり尽くせり 公共の

引受販売 割引と 手数料

収益.収益 発行まで 実体.実体 (前に) 支出)

CUSIP

ISIN

A

$

92,684,000

%

%

%

$

大衆に公開された初期総価格は5ドルだった。保証割引と手数料の総額は$です。発行エンティティの費用(見積もり$)を差し引くまでの収益総額は $である.分布頻度は半年に1回である。最初の支払い予定日は2024年です

2023-Aシリーズの高度担保公共事業電気価格債券への投資はリスクに関連している。13ページ目からのリスク要因を読んで、証券化公共料金債券を購入する前に考慮すべき要素を知ってください。

Atmos Energy Corporation(Atmos Energy)は預金者として、総額92，684，000ドルまでの2023-Aシリーズ高級保証ユーティリティ電気価格債券(証券化ユーティリティ電気価格債券)元金を発行し、Atmos Energy Kansas Securitiization I，LLCから発行される。Atmos Energy Kansas Securitiization I，LLCはデラウェア州の有限責任会社(発行実体)であり、Atmos Energyの完全子会社でもある。Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格債券の売り手、初期サービス業者、発起人である。証券化ユーティリティ電気価格債券は、発行エンティティの優先保証債務であり、証券化ユーティリティ電気料金財産(証券化ユーティリティ電気料金財産)によって保証され、証券化ユーティリティ電気料金財産は、カンザス州Atmos Energyのすべての既存および将来の小売顧客brによって融資注文日に存在し、Atmos Energyによって融資注文の規定に従って拡大または買収することを適宜決定することができるAtmos Energyによって適宜決定される。また、必要に応じて前6ヶ月間の証券化ユーティリティ電気価格課金の任意の少収または多収をより頻繁に是正し、回収予定金額が証券化ユーティリティ電気価格債券に関連するすべての債務超過および他の必要金額および費用を支払うのに十分であることを保証する。証券化されたユーティリティ電気価格債券の主な信用増強形式は、このような法定の真のメカニズムと、証券化ユーティリティ電気価格債券を管理する契約の下で保有する一般的な超過資金と資本子口座によって提供される。

2024年から、各証券化された公共事業電気価格債券は、毎年の利息とbr}を得る権利がある。最初の支払い予定日は2024年です。利息は発行された日から計算され、証券化ユーティリティ電気価格債券がその日以降に交付される場合、利息は証券化ユーティリティ電気価格債券の購入者が支払わなければならない。各支払日において、予定元金支払いは、本募集明細書に予想される債務返済資金スケジュールに従って順に支払わなければならないが、一定の費用及び支出及び利息を支払った後の代行口座に資金が利用可能な範囲内に限定される

証券化された公共事業電気価格債券は、発行実体Atmos Energy Kansas Securitiation I，LLCの義務のみを代表し、発行実体の資産のみによって保証され、主に証券化された公共事業電気価格財産と関連資産から構成され、証券化公共事業電気価格債券の下での義務を支持する。本募集説明書における証券化公共事業電気価格債券の説明と証券化公共事業電気価格債券の説明及び証券化公共事業電気価格債券の説明を読んでください。証券化ユーティリティ電気料金財産は、Atmos Energy小売顧客への請求書の徴収、請求書の発行、課金、証券化ユーティリティ電気料金の徴収および受信の権利を含み、その金額は、本入札明細書にさらに説明されているように、証券化ユーティリティ電気料金債券を支払うのに十分である。発行実体を除いて、Atmos Energy及びその付属会社は証券化公共事業電気価格債券のいかなる支払い責任も負わない。証券化されたユーティリティ電気価格債券は、カンザス州またはその任意の政治的分岐、機関またはツールの債務または義務でもなく、それまたはその任意の政治的分岐、機関またはツールの完全な信用およびクレジット、または課税権力への課金でもない

証券化公共事業電気価格債券の構造と定価に関連するすべての事項は、Atmos Energyとカンザス州国家会社制委員会がその指定代表を通じて審議した

米国証券取引委員会およびどの州証券委員会もこれらの証券を承認または承認しておらず、本入札説明書が真実または完全であるかどうかも決定されていない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

引受業者は、信託会社の帳簿課金施設を介して証券化ユーティリティ電気料金債券を交付する予定であり、その参加者の口座には、Clearstream Banking，S.A.およびEuroClear Banks SA/NVが含まれており、この銀行は欧州清算システムの事業者として2023年頃に支払いを行う。現在、証券化公共事業電気価格債券には二次市場がなく、二級市場を発展させることは保証できません

摩根大通

構造エージェントと独占簿記管理人

本募集説明書の日付は2023年です。

カタログ

		ページ
この目論見書について			四
前向きな情報に関する警告声明			v
募集説明書条項の概要			1
リスク要因			13
リスク要因の概要			13
リスク要因の検討			15
証券化公共事業電気価格財産権評価			33
証券化公共料金属性説明			36
証券化公共料金属性の作成；融資 注文			36
公共料金を証券化する			36
証券化公共事業有料顧客種別			37
開票と受取条項と条件			37
“証券化法案”			39
概要			39
Atmos Energyは、条件に合った非常コストと関連する前期 と持続融資コストを証券化する可能性があります			39
憲制の件			40
カンザス委員会は証券化公共事業料金を調整する可能性がある			42
証券化された公共事業料金は迂回できない			42
証券化法案は、証券化ユーティリティ関税債券保有者の安全を保護し、公共事業関税財産の利益を証券化する			43
証券化法案は，証券化公共事業関税財産の譲渡を実販売とする			43
AtmosエネルギーS融資注文			44
預金者、売人、初期サービス者、保証人			49
Atmos Energyについて			49
Atmos Energyの顧客群とサービス範囲における天然ガス消費量			49
信用政策			50
課金フローと支払いオプション			51
サービスの受領、終了、核販売政策			51
核販売と延滞経験			51
青少年犯罪			52
Atmosエネルギー顧客のエネルギーとしての競争と代替天然ガス			53
他の天然ガス公共事業の考慮事項			53
天気規則			53
天然ガス需要家予測			54
年度予測差異			54
Atmos Energyカンザス証券化I，LLC，発行エンティティ			55
一般情報			55
限定目の			56
Atmos Energyとの関係は			56
社長と上級者			56
経理人費用及び負債限度額			57
私たちはAtmos Energyから独立した独立した法的実体です			58
管理協定			58
証券化公共事業料金			59
初期証券化公共事業電気料金			59
証券化公共事業電気価格債券説明			60
一般情報			60

i

カタログ

		ページ
証券化公共料金債券の利子と元金の支払い			60
販売予定時刻表			63
債務返済資金スケジュールを予定する			63
証券化公共事業電気価格債券の償還			64
証券化公共事業電気価格債券は簿記形式で発行される			64
最終認証公共事業関税債券			67
証券化公共料金債券の登録·譲渡			68
証券化公共事業電気価格債券の安全性			68
証券化公共事業有料債券入金台帳			69
入金口座の資金の割り当て方法			71
証券化公共債を償還する場合、サブ口座の資金はどのように使用されますか			73
証券化公共事業関税債券保有者への報告書			73
ウェブサイト			74
私たちと受託者は入れ歯を修正することができます			74
証券化公共事業電気価格債券違約事件を構成するのは何ですか			77
私たちの聖約束			80
証券化公共事業電気料金債券保有者リストを取得します			82
年間コンプライアンス声明を提出しなければなりません			83
受託者はすべての証券化公共事業電気料金債券保有者に年次報告を提供しなければならない			83
何が義歯の満足度と脱落感を引き起こすのか			83
私たちの法律の失敗と条約の失敗選択			84
人に助けを求めてはいけない			85
治国理政法			85
受託者			86
証券化ユーティリティ電気価格債券の加重平均寿命と収益率考慮			89
加重平均寿命感度			89
見積もった歳費と支出			91
“販売契約”			92
Atmos Energy売却·譲渡証券化公共事業電気料金属性			92
証券化公共事業料金物件を売却する条件			93
Atmos Energyの声明と保証			93
Atmos Energyの契約			98
Atmos Energyは私たちと受託者を賠償して法的行動を取る義務があります			101
Atmos Energyの後継者			102
修正案			102
サービス協定			103
修理手続き			103
証券化公共事業料金調整プロセス			104
入金口座に送金する			105
サービス業者の報酬			106
サービス事業者であるAtmos Energyの声明と保証			106
サービス業者は限られた状況で私たち、他の実体とカンザス委員会を賠償します			107
事業者その他の者に対する法的責任の制限			108
事業者は私たち、カンザス委員会、受託者に報告書を提供します。			108
サービス機関はサービスプロトコルの適合性に関する評価を提供する			109
Atmos Energyの事業者としての事項について			109

II

カタログ

		ページ
サーバのデフォルト設定を構成するイベント			110
もしサービス業者が約束を破った場合，受託者の権利			111
これまでの失責行為を免除する			111
Atmos Energyを事業者として後続の事業者 に置き換える			111
後継サービス業者の義務			112
修正案			112
破産はどのようにあなたの投資に影響を与えるかもしれません			113
収益の使用			117
配送計画			118
証券化ユーティリティ債券の引受業者販売価格			118
証券化ユーティリティ債券の転売価格や流動性br関税債券の転売は保証されない			118
証券化ユーティリティ電気価格債券価格に影響を与える可能性のある各種引受業者取引			118
係り受け関係とある関係および関連する 取引			120
アメリカ連邦所得税の重大な結果は			121
一般情報			121
発行エンティティの課税と証券化ユーティリティ債券の特徴			122
アメリカの所有者に対する税金の結果は			122
非米国保有者に対する税収結果			123
カンザス州の所得税の結果は			126
ERISA注意事項			127
一般情報			127
計画に含まれる資産の規制			127
禁止取引免除			128
大弁護士と協議する			129
法律手続き			130
証券化公共事業電気価格債券の格付け			131
そこでもっと多くの情報を見つけることができます			132
引用で法団として成立する			133
1940年投資会社法案とウォルク規則が重要です			134
リスク留保			135
法律事務			136
特定の管轄区域に制限を設けています			137
ヨーロッパ経済区住民への通知			137
イギリス住民への通知			138
カナダ住民への通知			139
スイスの潜在的投資家の心得			140
香港の潜在的投資家の心得			141
日本の潜在投資家の心得			142
台湾の潜在投資家の心得			143
用語語彙表を定義する			144

三、三、

この目論見書について

本目論見書は、米国証券取引委員会又は米国証券取引委員会に提出された登録声明の一部である。本募集説明書は、我々、証券化ユーティリティ電気価格債券、および預金者、発起人および初期事業者であるAtmos Energy Corporationに関する情報を提供する。本募集説明書は、ここで発行される証券化公共事業電気価格債券の条項を説明する。あなたは、本入札説明書、任意の自由に書かれた目論見説明書、米国証券取引委員会の発行実体ファイル、および本入札説明書のタイトル下で引用されたファイルに含まれる情報(あれば)を慎重に検討しなければなりません。ここでは、より多くの情報を見つけることができます

本募集説明書で言及されている用語？私たち、私たち、私たちの？または発行エンティティ？Atmos Energy カンザス証券化I，LLCのことです。Atmos Energy，発起人，初期サービスプロバイダ，預金者，売り手といえば，Atmos Energy Corporationを意味する.証券化ユーティリティ電気価格債券とは、本募集説明書に基づいて発行された2023-Aシリーズ高級担保ユーティリティ電気価格債券のことである。本明細書で言及されるサービスプロバイダとは、本明細書に記載されたサービスプロトコルの下で任意の後続のサービスプロバイダを意味する。証券化法案とは、証券化された公共事業関税債券を発行することにより条件に適合する非常コスト(極端な天気イベント中に発生する燃料コストなど)を証券化することを規定するカンザス州立法機関によって制定された公共事業融資·証券化法案をいう。証券化法案は、K.S.A.第66-1，240章66-1，253に編纂されている。コンテキストが他に要求されない限り、小売クライアントという用語は、消費のためにAtmos Energyから天然ガスを購入するカンザス州のエンドユーザ顧客を意味する。カンザス州国家会社委員会もカンザス委員会と呼んでいます。本募集説明書の144ページから、当社の株式募集説明書で使用されているいくつかの他の定義用語の語彙表を見つけることができます

本入札明細書の各部分への交差参照を提供し、その中でさらなる関連議論を見つけることができる。また、カタログで重要なテーマの参照を見つけることができます

私たちまたは任意の引受業者、代理店、ディーラー、販売員、カンザス委員会、またはAtmos Energyは、他の誰にも異なる情報を提供することを許可していません。私たちまたは任意の引受業者、代理店、取引業者、販売者、カンザス委員会またはAtmos Energyは、他人があなたに提供する可能性のあるいかなる異なる情報に対しても何の責任も負いませんし、その信頼性をいかなる保証も提供しませんし、本募集説明書または私たちが準備した任意の無料書面入札説明書に含まれる情報以外の内容についても何も述べません。私たちは契約や売却を許可しない司法管轄区域で証券化公共事業電気価格債券を販売しません。本募集説明書における情報は、本募集説明書の発行日にのみ有効である

証券化公共事業電気価格債券は、本募集説明書の最初のページの最後の段落で指定された日、すなわち証券化公共事業電気価格債券の定価の日の次の営業日になると予想される。二級市場の取引は通常2営業日以内に決済されるため、証券化された公共事業電気価格債券は最初にT+ で決済されるため、定価の日またはその後の営業日に証券化ユーティリティ電気価格債券を取引することを希望する購入者は、決済失敗を防止するために代替決済手配を指定することを要求される

四

前向き情報に関する警告声明

本募集説明書に含まれるいくつかの陳述は前向き陳述である。歴史的事実陳述を除いて、本募集説明書に含まれるすべての陳述は前向き陳述である。本明細書または他の発売材料および参照によって本明細書またはその中に組み込まれた文書において使用される場合、予期、信じ、推定、予測、目標、指導、意図、目標、計画、予定、探索、戦略、または同様の語彙は、前向き陳述を識別することが意図されている。このような展望的陳述は、リスクおよび不確実性の影響を受け、実際の結果は、陳述に明示的または示唆された結果とは大きく異なる可能性があり、これらの陳述は、予定支払い時に証券化ユーティリティ電気料金債券の元本および利息を支払う能力、私たちのサービス機関が流動化ユーティリティ電気料金を受け取る能力、br証券化ユーティリティ電気料金財産の価値、規制、行政および法的訴訟の結果、市場状況およびその他の事項に関するものである。これらのリスクと不確実性には

•

連邦、州、地方規制と政治的傾向と決定は、各州監督委員会に提起された金利訴訟の影響を含む

•

エネルギー供給者と代替エネルギー形態からの競争が激化している

•

Atmos Energy小売顧客は代替エネルギーをより広く使用している

•

Atmos Energyの契約天然ガス供給、州間パイプラインおよび/または貯蔵サービスの利用可能性および入手可能性；

•

Atmos Energyの現地流通会社の特許経営権や市政当局の行動による他の悪影響を損失する可能性がある

•

効率を向上させたり、天然ガスに対する電力の競争地位を改善する技術を含む技術の進歩

•

Atmos Energyの小売顧客は光熱費を支払い続ける能力があるかどうか；

•

天然ガス流通、輸送、貯蔵過程に関連する固有の危険とリスク；

•

Atmos Energyサービスエリアの経済状況は、その小売顧客に及ぼす経済の影響を含む

•

Atmos Energyビジネス運営および情報技術システムのネットワーク攻撃またはネットワークテロ行為の脅威を乱す可能性がある

•

自然災害、テロ、または他の事件、および本明細書で議論されている他のリスクおよび不確実性は、すべて予測が困難であり、その多くは私たちがコントロールできるものではない

•

Atmos Energy小売顧客群増加推定に対するサービス業者の正確性；

•

サービス機関による小売顧客の予測および/または証券化公共料金の支払いの正確性 ；および

•

2019年のコロナウイルス病(新冠肺炎)またはその変種の発生など、大流行または他の健康危機の持続時間および重症度、例えば、我々およびAtmos Energyの運営、顧客、請負業者、サプライヤーおよび従業員への影響、ならびに国際、連邦、州および地方政府、機関、法執行部門および/または衛生当局がこの問題に対応するために実施する措置を含む

v

これらの要素は，必ずしも実際の 結果が我々の任意の前向き陳述で表現された結果と大きく異なるすべての重要な要素を招く可能性があるとは限らない.他の要素はまた私たちの未来の業績に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。これらのリスクおよび他のリスクは、本明細書のリスク要因のタイトルの下でより詳細に説明されている。私たちとAtmos Energyや私たちを代表する人たちのすべての展望的な陳述はこのような要素によって明確に制限されている。このような要素は証券化された公共事業の電気価格債券の価値に影響を及ぼすかもしれない。このような展望的声明は、声明が発表された日にのみ発表され、証券法の要求に加えて、新しい情報、後続のイベントまたは環境、予想、または他の態様の変化によって、これらの声明を更新する義務はありません

ＶＩ

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リスク要因

以下に説明するリスクを含む、本明細書に含まれているか、または参照して組み込まれているすべての情報をよく考慮してください前向きな情報に関する警告声明証券化された公共事業電気価格債券に投資するか否かを決定する前に。

リスク要因の概要

以下は、証券化ユーティリティ電気価格債券に投資するか否かを決定する前に考慮すべき重大なリスク要因の概要である。これらのリスクは、証券化ユーティリティ電気価格債券の時間または最終支払い、および証券化ユーティリティ電気価格債券投資におけるあなたの価値に影響を与える可能性があります

•

支払い資金源が限られているため、証券化公共事業電気料金債券への投資に重大な支払い遅延や損失が生じる可能性があります

潜在的な司法、立法または規制行動に関するリスク

•

私たちとAtmos Energyはあなたの法的変更に賠償する義務がありません

•

将来の司法行動は、証券化公共事業電気料金債券への投資価値を下げる可能性があります。

•

将来の政府行動は、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資価値を下げる可能性があります。

•

カンザス委員会はbr証券化公共事業電気料金債券への投資価値を下げるために行動しようとするかもしれません

•

カンザス州天然ガス公共事業市場の規制緩和や再編は、競争の激化を招き、証券化公共料金の徴収時に大きな遅延や減少が生じる可能性があり、証券化公共料金債券における投資価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

•

サービス機関は、カンザス委員会またはカンザス州の訴訟から債券保有者を保護するために、証券化ユーティリティレート債券保有者に代わって行動する義務を履行しない場合があり、またはサービス機関はこのような試みに成功しない可能性がある

•

市政実体はAtmos Energyの配電施設の一部を買収し，証券化された公共事業電気料金の支払いを避けることができる

修理リスク

•

証券化ユーティリティ電気価格債券へのあなたの投資は、証券化ユーティリティ電気価格資産のサービス事業者として、Atmos Energyまたはその後継者または譲受人に依存します

•

不正確な顧客数予測または意外な延滞またはログアウトは、証券化ユーティリティ電気料金債券の所定の支払いを減少させる可能性がある

•

もし私たちがAtmos Energyをサービスプロバイダとして代替しなければならないなら、私たちは代替サービス業者を探して使用する時に困難に直面するかもしれない

•

請求書と入金のやり方を変更すると、証券化公共事業会社での投資価値が低下する可能性があります。 電気料金債券

•

サービス停止権の制限は、証券化された公共事業電気料金を受け取ることをより困難にする可能性がある

•

技術への依存増加は，証券化された公共事業電気料金属性の事業者としてAtmos Energyを阻害する可能性がある

13

•

ネットワーク攻撃またはネットワークテロ行為は、Atmos Energyのビジネス運営および情報技術システムを混乱させる可能性があり、または顧客、従業員、または会社の機密または敏感な情報の損失または漏洩を引き起こす可能性がある

天候に関連した被害やその他の災害リスク

•

悪天候条件はAtmos Energyの運営に被害を与え，br証券化公共事業電気価格債券の支払いに影響を与える可能性がある

•

テロやその他の重大な事件は、証券化公共料金債券の支払いに悪影響を及ぼす可能性がある

天然ガス業界が直面しているリスク

•

Atmos Energyの運営はますます激しい競争に直面しており，証券化公共事業電気料金の徴収に悪影響を及ぼす可能性がある

•

気候変動に対応するための温室効果ガス排出や他の立法や法規は、Atmos Energyの小売顧客を代替エネルギーに転換させ、証券化公共事業電気料金の徴収に悪影響を及ぼす可能性がある

証券化公共事業有料財産の異例の性質に関するリスク

•

将来的に小売顧客別に証券化公共事業料金を調整することは、徴収不足を招く可能性がある

•

受託者による証券化公共事業電気価格財産の保有権の廃止は非現実的である可能性があるが、証券化公共事業電気価格債券の満期を加速することはあまり実際的な効果がない可能性がある

販売者または事業者の潜在的破産手続きに関連するリスク

•

事業者が証券化された公共事業電気料金とその徴収した他の収入とを混合することは、事業者が倒産した場合に証券化された公共事業電気料金を阻害し、証券化公共事業電気料金債券への投資価値を低下させる可能性がある

•

Atmos Energyの倒産は、証券化公共事業電気料金債券の損失や支払い遅延 債券を招く可能性がある

•

Atmos Energyが破産した場合、証券化されたユーティリティ電気価格財産は、売却ではなく融資と解釈される可能性があり、これは、証券化ユーティリティ電気価格債券の支払いを延期または制限する可能性がある

•

サービス機関が破産手続きに入った場合、サービス機関が破産日前に送金したいくつかの証券化ユーティリティ電気料金が割引となる可能性があり、これは、これらの資金が証券化ユーティリティ電気料金債券の借金を支払うことができない可能性があることを意味する

•

Atmos Energyが倒産すれば、同社に対するクレームが制限される可能性がある

•

Atmos Energyの破産は受託者が利用できる救済措置を制限するかもしれない

投資証券化公共事業電気価格債券に関するその他のリスク

•

販売契約および修理協定におけるAtmos Energyの賠償義務は限られており、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資を保護するのに十分ではないかもしれません

•

証券化ユーティリティ電気価格債券の格付けが撤回または改訂された場合、債券の価値は悪影響を受ける可能性がある

14

•

Atmos Energyの信用格付けは証券化ユーティリティ電気価格債券の時価に影響を与える可能性がある。

•

証券化公共事業電気価格債券は、二級市場が不足しており、証券化公共料金債券を転売する能力を制限する可能性があります

•

あなたは証券化公共事業電気料金債券の元金を受け取るかもしれません。時間はあなたが思ったより遅れるかもしれません。

•

Atmos Energyは、小売顧客に課金された迂回不可能な料金を含む追加の証券化ユーティリティ電気価格財産によって保証される追加の子会社または付属エンティティがカンザス州で追加の証券化ユーティリティ電気価格債券を発行することをもたらす可能性がある

•

受託者が受け取った証券化公共事業電気料金および他の資金をbr代行口座に投資すると、投資損失や投資が流動性に不足してしまい、予想よりも遅れて証券化公共事業電気料金債券の元金や利息を受け取ることになる可能性があります

•

経済状況の悪化はAtmos Energyの小売顧客に悪影響を及ぼす可能性があり、これは証券化公共事業電気料金の課金および課金に悪影響を及ぼす可能性がある

•

ある投資家に影響を与える規制条項は証券化公共事業電気価格債券投資の流動性と規制 処理に不利な影響を与える可能性がある

リスク要因の検討

以下の議論は、各リスク要因に関する他の情報を提供する

証券化ユーティリティ電気価格債券への投資は、支払いのための資金源が限られているため、大きな支払い遅延や損失に遭遇する可能性があります

証券化公共事業電気料金債券を支払う唯一の資金源は私たちの資産になります

•

証券化ユーティリティ電気価格債券を保証する証券化ユーティリティ電気価格財産は、徴収、発行、課金、証券化ユーティリティ電気料金の徴収および受け入れの権利を含む

•

受託者口座に保管されている資金；

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私たちが株式募集説明書に記載されている様々な契約下の権利

証券化されたユーティリティ電気価格債券は、カンザス州または任意の政府機関または機関の完全な信用およびクレジットまたは課税能力に対する課金ではなく、スポンサー、預金者、販売業者または初期サービス事業者としてのそれの識別を含むAtmos Energy、またはそれらのそれぞれの付属会社(私たちを含まない)、受託者、または任意の他の個人またはエンティティによって保証または保証されることはない。証券化された公共事業電気価格債券は無請求権債務となり、担保のみで保証される。流動化ユーティリティ電気価格債券の支払い遅延は、証券化ユーティリティ電気価格債券の市場価値を縮小させる可能性があり、流動化ユーティリティ電気価格債券への投資の価値を縮小させる可能性がある。したがって、証券化ユーティリティ電気料金と受託者口座の預金を受け取るだけで、証券化ユーティリティ電気料金債券を支払わなければなりません。我々の組織文書は、本明細書に記載された取引とは無関係な他の資産を買収する権利を制限する。ATMOS エネルギーカンザス証券化I，LLC，本募集説明書の発行実体を読んでください

潜在的な司法、立法、または規制行動に関連するリスク

私たちとAtmos Energyはあなたの法的変更に賠償する義務がありません

私たち、Atmos Energyまたは任意の付属会社、相続人、または譲受人は、法律において証券化ユーティリティ電気価格債券価値に影響を与える可能性のある任意の法律変更(任意の連邦 優先購入権または廃止または改正を含む)について賠償しません。Atmos Energyは、証券化法案の廃止、修正、または改正を招くいかなる試みを阻止または覆すために、販売協定において合理的に必要な法律または行政訴訟または手続きを提起することに同意するであろう。これは私たちに重大な不利になるだろう

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受託者または証券化公共事業電気料金債券保有者。しかし、私たちはAtmos Energyがこのような行動やどんな行動も成功するかどうかを保証することができない。証券化ユーティリティ電気価格債券発行時に発効する法律に基づいて行われる法律の行動により、証券化ユーティリティ電気料金財産が無効にされた場合、Atmos Energyまたは任意の後続譲受人が私たちに賠償する必要がある可能性があるが、このような賠償義務は、証券化ユーティリティ電気料金債券発行後のいかなる法律変更にも適用されず、このような法律変更は、任意の立法、任意の憲法改正案、または任意の最終司法判断および控訴不可能な司法判断によって実現される。本募集説明書の販売契約とAtmos Energyの契約をお読みください

将来の司法行動は、証券化公共事業電気料金債券への投資価値を低下させるかもしれない

証券化公共事業電気料金財産は、“証券化法案”とカンザス州委員会が“証券化法案”に基づいてAtmos Energyに発表した融資命令の創設である。証券化法案は2021年4月に公布された。資産に投資する債券には不確実性があり、その存在は立法の執行と解釈の司法または規制経験が限られているため、立法に依存するからである。証券化法案または任意の融資令またはその中の任意の条項は、法廷で直接異議を提起するか、または他の方法で訴訟の対象となる可能性がある。証券化ユーティリティ代金財産は、証券化法案および融資令の産物であるため、証券化法案または融資令、証券化ユーティリティ代金財産、または私たちが証券化ユーティリティ代金債券を支払う能力を説明する司法決定は、証券化ユーティリティ代金債券の価値に悪影響を与えたり、投資回収を遅延させたりする可能性がある。本募集説明書の発行日まで、このような訴訟は発生していません。しかし、将来的に証券化法案や融資命令の有効性を疑問視する訴訟を提起しないこと、または、訴訟を提起すれば、このような訴訟は成功しないことを保証することはできません。このような訴訟により、任意の関連する基礎法律条項または任意の融資命令条項が無効になった場合、投資の一部または全部を損失したり、br投資の回収を遅延させたりする可能性があります。この目論見書の証券化法案と憲法事項を読んでください

他の州は法律brを採択しており、その融資条項は証券化法案のいくつかの条項に類似しており、いくつかの法律は司法行動または公共事業委員会訴訟の挑戦を受けている。今まで、このような挑戦は成功しなかったが、未来に司法的挑戦が提起されるかもしれない。別の州法に対する不利な決定は、自動的に証券化法案や融資命令を無効にすることはないが、証券化法案や融資命令への挑戦を引き起こす可能性があり、証券化法案や融資命令に成功した法的前例の確立や、証券化公共事業関税債券の政治的および他のリスクに対する認識を向上させることにより、証券化公共事業関税債券の流動性および価値を制限する可能性がある。したがって、他の州の法律活動は、証券化公共事業電気料金債券への投資価値に間接的に影響を与える可能性があります

将来の国家行動は公共事業電気料金債券の証券化への投資価値を下げるかもしれません

州政府およびカンザス州委員会は、それぞれ証券化法案および融資令において、証券化ユーティリティ電気料金財産または証券化ユーティリティ電気料金料金価値を損なう行動を取らないか、または許可することを約束しているが、カンザス州立法機関は、証券化法案を廃止または改訂し、証券化ユーティリティ電気料金財産を制限または変更してその価値を低減しようと試みる可能性がある。国の承諾に関する説明は、証券化法案であるAtmos Energyが条件に合った非常コストと関連する前期 および本募集説明書における持続融資コストを読んでください。本募集説明書が発表された日まで、私たちはカンザス州の立法機関が未解決の立法が証券化法案のいかなる条項に影響を与えるかを知らない

カンザス州立法機関は、立法機関が公衆の健康や安全を保護するため、または国や地域に影響を与える災害や緊急事態に対応するような重大かつ合法的な公共目的に奉仕するために行動することを約束しているにもかかわらず、証券化法案を廃止または改正する可能性がある

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Atmos Energyのサービスエリア，あるいはこのような行動が国家警察権力に属する有効な行使でない場合.同様に、もしカンザス委員会が重大かつ合法的な公共目的に奉仕するために行動した場合、カンザス委員会が約束したにもかかわらず、融資令を廃止または修正するかもしれない。このような行動、および相次ぐ可能性のある高価で時間のかかる訴訟は、証券化ユーティリティ電気価格債券の価格および流動性、利息および元金の支払い日、および加重平均寿命に悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、どんな訴訟の結果も予測できない。したがって、証券化公共事業電気料金債券への投資は損失や回収を遅延させる可能性があります

販売契約に記載されている以外に、Atmos Energyは、私たちおよび受託者を賠償し、本募集明細書で法的行動をとる義務があります。そうでなければ、私たち、Atmos Energyおよびその任意の相続人、譲受人、または付属会社は、証券化ユーティリティ電気価格債券価値に影響を与える可能性のある法的変更(証券化法案の任意の改正または廃止を含む)について賠償しません

カンザス州立法機関またはカンザス州委員会の行動が、証券化されたユーティリティ電気料金財産または証券化ユーティリティ電気料金を徴収する能力に悪影響を及ぼす場合、カンザス州は、米国またはカンザス憲法に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金財産の徴収時の推定価値に相当する賠償金を支払う義務がある可能性がある。しかしながら、このような場合であっても、証券化ユーティリティ電気債券への投資を完全に回収するのに十分な金額、またはこのような回収前の利息損失を相殺するのに十分な金額を保証することはできない

州またはカンザス州委員会のいかなる約束も、証券化法案または融資令に対するいかなる制限または変更も排除しない。前提は、法律が融資命令から徴収された証券化公共料金および証券化ユーティリティ電気料金債券所有者を完全に保護するための全額補償を行うことである。 このような制限または変更を行おうとする場合、カンザス州またはカンザス州委員会が証券化ユーティリティ電気料金債券保有者にどのような全額補償および全額保護を提供するかは不明である

他のいくつかの州の市民とは異なり、カンザス州の市民は現在、州法律を能動的または国民投票で通過または修正する憲法権を持っていない。したがって、カンザス州憲法の修正がなければ、“証券化法案”はカンザス州有権者の直接行動によって修正または廃止することはできない

任意の権利は、カンザス州またはカンザス州委員会のそれぞれの約束に従って実行され、適切な事件において司法自由裁量権を行使し、カンザス州の州および地方政府エンティティの法的救済措置の制限を必要とする可能性がある。これらの制限は、例えば、裁判所に訴訟を提起する前に行政救済策を尽くさなければならないか、またはカンザス州またはカンザス委員会が起訴される可能性のある裁判所タイプおよび場所の制限、または賠償または損害賠償の制限を含むことができる

カンザス委員会は公共事業電気料金債券の証券化への投資価値を下げるために行動しようとするかもしれません

証券化法案は、証券化公共事業電気料金財産を作成するために発表された融資令については、融資命令は撤回できないことを規定しなければならない。カンザス委員会は、任意の後続の行動によって融資令を修正、修正または終了してはならない、または減少、損害、延期、終了、またはbrを他の方法で融資許可された証券化公共事業電気価格料金を調整してはならないが、証券化公共事業電気料金の実際の調整は除外すると規定されている。さらに、カンザス州委員会は、融資命令において、いかなる後続の行動によっても融資命令を修正、修正または撤回することはなく、証券化ユーティリティ料金を低減、損害、延期、終了、または他の方法で調整することもないと約束した。しかし、カンザス州委員会 は、Atmos Energyまたは後続のユーティリティ会社のルールまたは法規に影響を与える権力を保持し、修正または廃止する。カンザス委員会はbrへの融資命令を説明する権限を保持しています

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Atmos Energyは、融資注文条項の意味をこの身分で裁決する必要がある場合があり、これらの条項はさらに述べる必要があるかもしれない。カンザス委員会の任意の新しいまたは改正された法規または命令brは、サービス機関が顧客の未払いを切断し、滞納金を評価し、保証金要求を徴収し、または適時に証券化公共料金料金を徴収する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これは証券化ユーティリティ電気価格債券の格付けまたはその価格に負の影響を与え、それによって証券化公共事業電気価格債券の償却および加重平均寿命に負の影響を与える可能性がある

サービス機関は私たちを代表してカンザス委員会に証券化公共料金のいくつかの定期的な調整を提出する必要があります。カンザス州委員会は、実際の調整申請を提出した日から30日後に、サービス機関が調整した数学的正確性を確認し、文書誤りがないことを確認する。カンザス委員会に提出された実際の調整は、その提案された発効日に施行され、その日付は提出後30日よりも早くてはならない。ATMOSエネルギー融資注文を読んでください—本物の真事” and “-証券化ユーティリティ電気料金の配分調整この目論見書にあります。真の調整手続きは未来に挑戦されるかもしれない。調整過程への挑戦や遅延は、証券化ユーティリティ電気価格債券の市場認知や推定値に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、いずれの訴訟も、調整の実施を遅らせることにより、証券化ユーティリティ電気料金の徴収を大幅に延期し、支払い遅延や支払い遅延を招く可能性があり、証券化ユーティリティ電気価格債券の加重平均寿命を延長する可能性がある

カンザス州天然ガスユーティリティ市場の規制緩和や再編は、競争の激化を招き、証券化ユーティリティ電気料金の徴収に大きな遅延や減少が生じる可能性があり、証券化ユーティリティ電気価格債券における投資価値に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

カンザス州天然ガス公共事業市場の将来の規制緩和は、小売顧客に天然ガスサービスを提供する方法を変更し、新しい競争市場参入者が小売天然ガスサービスを提供すること、計量サービスを提供すること、課金サービスを提供すること、または小売顧客に支払い(証券化ユーティリティ電気料金を含む) を受け取ることを可能にする可能性がある。私たちはそれがいつ立法や規制の変化を受けるかどうかを予測できないし、このような変化の影響を予測することもできない。いかなるサービス提供者に対しても、業績が悪い、非作為、契約義務を守らない、資金が混在している、信用が不足している、負債がない、あるいはその他の予見できない問題は、証券化公共事業電気料金の計算と徴収時に重大な遅延や減少を招く可能性があり、それによって、証券化公共事業電気料金債券元金と利息の支払いに重大な遅延や減少が生じ、証券化公共事業電気料金債券への投資価値を大幅に低下させる可能性がある

サービス機関は、カンザス委員会またはカンザス州のbr行動から債券保有者を保護するために、証券化ユーティリティ電気料金債券保有者に代わって行動する義務を履行しない場合があり、またはサービス機関がこのような試みに成功しない可能性がある

サービス機関は、行政行動、立法制定、憲法改正または他の方法によって、証券化法案または融資命令または融資命令の証券化条項または証券化条項の廃止、修正または補充をもたらす任意の合理的に必要な行動を阻止または覆し、証券化公共事業関税財産における債券保有者の権利の任意の試みを阻止または修正するために、サービス協定において任意の合理的に必要な行動または手順をとることに同意するであろう。しかしながら、サービス機関は、法律または法規制限、財政制限、およびこのような立法または憲法改正のいずれかに成功する上での実際的な困難を含む理由で、これらの行動をとることができない可能性がある。また，プロバイダが実行可能などの 操作も成功しない可能性がある.その義務を履行できなかった、またはカンザス委員会またはカンザス州に義務を履行させることに成功したいかなる行為も、債券保有者の権利に負の影響を与え、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資損失をもたらす可能性がある

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市政実体は、証券化された公共事業電気料金の支払いを回避するために、Atmos Energyの天然ガス流通施設の一部を買収することを求めることができる

カンザス州法律は、市政所有の公共事業システムの一部として、自発的な取引または徴用権によって一部の公共事業会社の天然ガス分配施設を獲得することを求めている。証券化されたユーティリティ電気価格債券がまだ返済されていない場合、1つ以上の市政当局はAtmos Energyの天然ガス流通施設の一部または全部の買収を求めることは保証されない。証券化法案では、融資注文によって承認された証券化公共事業電気料金は、公共事業会社とその相続人または譲受人が徴収しなければならないと規定されている。サービス協定では、Atmos Energyは、適切なフォーラムで、Atmos Energy天然ガス流通施設の任意の部分を徴収することによって、任意の特許協定が満了した場合を含めて、証券化法案および融資令に基づくAtmos Energyの相続人とみなされなければならないと主張している。しかし，関連市町村は，これらの目的についてはAtmos Energyの後継者と見なすべきではなく，流通顧客が証券化された公共料金の支払いを担当していないと断言すべきではないかもしれない。いずれの場合も、私たちは、以前Atmos Energyの小売顧客であった市政公共事業の顧客から電気料金を徴収することを保証することはできません。このようなイベントは、証券化ユーティリティの支払い時間に影響を与えないか、または証券化ユーティリティに関する電気料金債券 を受信する可能性があります

修理リスク

証券化ユーティリティ電気価格債券へのあなたの投資は、ユーティリティ電気価格資産を証券化するサービス機関として、Atmos Energyまたはその後継者または譲受人に依存します

Atmos Energyは初期事業者として，他の事項に加えて，小売顧客の証券化公共料金料金を計算して料金を徴収し，これらの料金を調整する要求をカンザス委員会に提出し，証券化公共料金債券の担保を監視し，小売顧客が支払わない場合には何らかの行動をとる。受託者が証券化公共事業電気料金の入金を受けているか否かは、証券化公共事業電気料金債券の支払いに使用され、これらの機能を履行するサービス機関の技能と勤勉さに依存する。特定の場合、サービス事業者が証券化されたユーティリティ電気料金課金および課金確立システム、関連顧客へのサービス提供動作、およびカンザス委員会がAtmos Energyなどの公共事業を管理する規定は、サービス事業者がこれらの機能をタイムリーかつ完全に正確に実行することを困難にする可能性がある。サービス機関が何らかの理由で証券化ユーティリティ料金を受け取ることができなかった場合、サービス機関が証券化ユーティリティ料金について受託者に支払うお金が遅延したり、減少したりする可能性がある。この場合、証券化公共事業電気料金債券に対する私たちの支払いは延期または減少する可能性がある

顧客数の予測が不正確または意外な延滞やログアウトは、証券化公共事業電気料金債券の予定支払いを減少させる可能性がある

証券化された公共事業電気料金は、通常、小売顧客種別ごとの予測顧客数に基づいて評価される。証券化ユーティリティ料金の課金額および料率は、小売顧客の実際の数および小売顧客カテゴリごとの証券化ユーティリティ料金の課金およびログアウト金額に依存する。証券化ユーティリティ料金 は、小売顧客カテゴリ間でコスト責任を割り当てることを含むサービス機関によって融資注文から承認された方法に従って計算される。サービス機関が証券化ユーティリティ料金を設定または調整する際に、顧客数を正確に予測しない場合(各小売顧客カテゴリの予測を含む)、または顧客の滞納またはログアウトデータを過小評価する場合、証券化ユーティリティ料金にギャップまたは大きな遅延が生じる可能性があり、これは、元金および利息の支払いを予想または遅延させ、証券化ユーティリティ電気料金債券の加重平均寿命を延長する可能性がある。ATMOS エネルギー融資注文を読んでください本物の真事” and “—証券化公共事業電気料金の配分を調整するこの目論見書にあります

サービス機関が不正確な延滞率やフラッシング率を使用しているのも，経済の意外な悪化や自然災害や極端な天気などが原因である可能性がある

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テロリズム、ネットワーク攻撃、または他の悲劇的な事件、またはそのような事件が発生したときに意外にも小売顧客への天然ガスサービスの一時停止を宣言し、 予想よりも深刻な延滞またはログアウトを引き起こす可能性があり、またはAtmos Energyにより多くの小売顧客に追加の支払い減免を提供させる場合、またはAtmos Energyが未有料小売顧客へのサービスを終了することをより困難にする場合、またはAtmos Energyが小売顧客を受け入れる際により緩やかなクレジット基準を適用することを要求する。例えば、州立法機関またはカンザス委員会は、その緊急権力に応じて、消費者請求書の支払いを一時停止することができる

もし私たちがAtmos Energyをサービスプロバイダとして代替しなければならないなら、私たちは代替サービス業者を探して使用する時に困難に直面するかもしれない

Atmos Energyが証券化された公共事業価格属性へのサービス提供を停止すると， 後継者を見つけることは困難である可能性がある.融資令により，後任事業者に支払われる年間整備費には上限があり，上限を超える賠償金の支払いはカンザス州委員会の承認にかかっている。さらに、任意の後続事業者は、Atmos Energyの経験および能力がなく、証券化されたユーティリティ電気料金の徴収および証券化されたユーティリティ電気料金の適切な調整および課金および/または支払いスケジュールの決定において困難に遭遇する可能性があり、入金遅延または中断を引き起こす可能性がある。融資注文により、後続事業者が受け取る費用は、初期事業者であるAtmos Energyに支払う費用よりもはるかに高いが、後続事業者が徴収する可能性のある費用は、初期事業者であるAtmos Energyに支払う費用よりもはるかに高い。 は、費用の増加を可能にするように調整する必要がある場合があるが、これらの費用の発生と、入金口座割り当てに悪影響を及ぼす可能性のある増加に適応するための調整を実施することとの間には差がある可能性がある。サービス機関が破産法や同様の法律に基づいて訴訟を提起すれば、私たちと受託者は“破産法”の施行によってサービスの譲渡を阻止される可能性がある。これらの要素と他のどんな要素も支払い時間を遅らせる可能性があり、あなたのbr投資価値を下げる可能性があります。本募集説明書のサービス契約書を読んでください

請求書と入金のやり方を変更すると、証券化公共事業電気料金債券への投資価値が低下する可能性があります

融資命令は、私たちが徴収する可能性のある流動化公共事業の料金金額を決定する方法を規定する。カンザス委員会の承認なしに、サービス機関はこの方法を変えてはいけない。しかし、サービス機関はその顧客と自分の請求書と入金手配を作成することができ、これらの手配はカンザス委員会の顧客保護措置に符合することを前提としている。例えば、未払い請求書の一部を回収するために、サービス機関は、証券化されたユーティリティ電気料金を含む、顧客の支払いスケジュールを延長すること、または請求書の残りの未払い部分を無効にすることに同意することができる。また、事業者は、請求書や入金方法を変更する可能性があり、小売顧客の支払い時間や金額に悪影響を及ぼす可能性があり、証券化公共事業電気料金の徴収を減少させ、証券化公共事業電気料金債券の計画支払い能力を制限する可能性がある。また，カンザス委員会はこれらのやり方を 変更することを要求する可能性がある。課金および入金慣行法規の任意の変化は、サービス機関が証券化されたユーティリティ電気料金を徴収することを困難にし、証券化ユーティリティ電気料金債券における投資価値に悪影響を及ぼす可能性がある。本募集説明書の預金者、販売者、初期サービス業者と保証人が天然ガス顧客、課金プロセスと支払いオプションを予測し、サービスの収集、終了とログアウト政策を読んでください

消費者保護措置は、証券化された公共事業電気料金を含む、消費者が不足しているすべての費用を受け取る能力を制限する可能性がある。さらに、州立法機関またはカンザス州委員会は、流行病、自然災害、不利な天気イベント、または証券化ユーティリティ料金徴収時間に悪影響を及ぼす可能性がある他の任意の状況に対応するために行動することができる。どのような行動も証券化公共事業料金の徴収に不足或いは重大な遅延を招く可能性があり、更に予想或いは支払い元金及び利息の遅延、証券化公共事業有料債券の加重平均年期の延長及び証券化公共事業有料債券の信用格付けの引き下げを招く可能性がある

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また、新冠肺炎または任意の未来の疫病はAtmos Energyが疫病の前のレベルで維持される能力を運営することに影響する可能性がある。例えば、疾患、家庭疾患、隔離要件、社会的距離、遠隔作業要件、および新冠肺炎または任意の未来の疫病の他の影響により、Atmos Energyの大部分の従業員は、その請負業者の従業員を含み、その作業機能を効果的に履行できない可能性がある。このような潜在的な の影響は，Atmos Energyが証券化公共事業電気料金料金にサービスを提供する能力を制限する可能性がある

サービス停止権の制限は、証券化公共事業電気料金の徴収をより困難にする可能性がある

事業者であるAtmos Energy が小売顧客に証券化ユーティリティ電気料金を受け取る場合、カンザス州委員会の適用規則に従って、証券化ユーティリティ電気料金が支払われていないため、小売顧客へのサービスを終了することができる。それにもかかわらず、カンザス委員会の規則および条例は、サービスを切断する権利を規範化し、制御するために時々変更されるかもしれない。例えば、ガスユーティリティは、一般に、休日または週末、または(Ii)いくつかの極端な気象条件で、顧客へのサービス(I)を終了しない。もしこれらの小売顧客がそのガスサービスに料金を払わない場合、Atmos Energyはこれらの小売顧客に証券化された公共料金を受け取ることができないだろう

さらに、Atmos Energyは将来的にサービスを終了したり、証券化公共事業電気料金を徴収する能力が制限される可能性がある。カンザス州委員会は、連邦命令または他の規定に従って、承認を実施できないレート、またはAtmos Energyの基本レート案件およびファイルの行動を延期することを含む、そのサービスを提供するためにAtmos Energyによって徴収されるレートに制限を加えることができる

技術への依存増加はAtmos Energyの公共事業電気価格属性を証券化する事業者としての役割を阻害する可能性がある

Atmos Energy は過去数年間，Atmos Energyが持つ情報技術や外部から提供される技術サービスを含む様々な技術ツールを実施または買収してきた.これらのツールおよびシステムは、サービス技術者のスケジューリングおよび派遣、自動検針システム、顧客サービスおよび課金、プラント物流の運営、管理報告、および外部財務報告を含むキー機能をサポートする。これらまたは他の同様の重要技術の失敗、またはbr}Atmos Energyは、これらの技術を他の技術にサポート、更新、拡張、または統合することができず、そのビジネス運営を阻害し、公共事業電気料金サービス機関としての証券化能力に悪影響を及ぼす可能性がある

Atmos Energyは、可能な場合に代替技術源を開発し、そのコンピュータネットワークおよびツールにおいて冗長性を構築しているにもかかわらず、これらの努力が、このような技術の損失に関連するすべての潜在的な問題を防止する保証はない

ネットワーク攻撃またはネットワークテロ行為は、Atmos Energyのビジネス運営および情報技術システムを混乱させる可能性があり、または は、顧客、従業員、または会社の機密または敏感な情報の損失または漏洩をもたらす可能性がある

Atmos Energy 業務運営や情報技術システムは、Atmos Energyがポリシー、br}プログラム、制御を実施しても、これらの活動を防止し、検出するために、その業務運営や情報技術システムを中断しようとする個人や組織の攻撃を受けやすい可能性がある。Atmos Energyは，その情報技術システムを用いて，その配送や州内パイプやストレージ操作，その他のワークフローを管理する.これらのシステムの中断は，Atmos Energyがその顧客に天然ガスを安全に輸送し，そのパイプラインや貯蔵システムを運営したり，公共事業電気料金資産を証券化する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

さらに、Atmos Energyは、その情報技術システムを使用して、その通常のビジネスプロセスにおいて開発および維持される機密または敏感な顧客、従業員、および会社情報を保護する。このようなシステムに対するいかなる攻撃も、顧客、従業員、または他の機密または敏感なデータの不正流出をもたらす可能性があり、これはAtmos Energyの商業的名声に大きな悪影響を及ぼす可能性がある

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コストを増加させ、Atmos Energyを追加的な重大な法的クレームと責任に直面させることは、Atmos Energyが公共事業電気料金属性を証券化するためにサービスを提供する能力に影響を与える可能性がある。

天候に関連した被害やその他の災害リスク

悪天候条件はAtmos Energyの運営に損害を与え、証券化公共事業電気価格債券の支払いに影響を与える可能性がある。

Atmos Energyは，その流通業務において約96%の住宅と商業収入を天候正常化処理しており，これらのサービスエリアの電気メーターが正常よりも高いことによる悪影響を大きく軽減している。しかしながら、Atmos Energyが将来のレートでこのような規制保護を継続して、不利な天気から保護されることは保証されない。Atmos Energyの運営は冬季ストームURIの影響を受け，竜巻，雷嵐，氷嵐，暴風，洪水，地震，長期干ばつや野火の発生などの影響を受ける可能性がある。Atmos Energyのサービスエリアは、住宅や商業開発および経済活動により持続的な天気関連に悪影響を及ぼす可能性があり、これは小売顧客数を減少させ、残りの小売顧客の基本料金に対する証券化公共料金料金の割合を予想よりも高くする可能性がある。これに応じて、公共事業電気料金債券保有者の証券化に不利な立法行動をとる可能性があり、このような立法が国の約束に違反していると疑われれば、公共の必要に応じて弁護することができる

テロやその他の重大な事件は、証券化公共事業有料債券の支払いに悪影響を及ぼす可能性がある

テロの脅威は、経済がより不安定になり、天然ガス価格の変動が大きくなる可能性があり、これはAtmos Energyの顧客数に影響を与え、残りの顧客の基本料金に占める証券化公共料金料金のbr}率が予想を上回る可能性がある。また，天然ガス業界の会社は実際のテロ行為にさらされるリスクがより高い可能性があり，Atmos Energyの運営をより大きなリスクに直面させる可能性がある。したがって，このようなリスクを保証する保険はより限られている可能性があり，Atmos Energyの業務運営，サービス事業者としての能力，証券化公共事業会社の支払いに悪影響を及ぼすリスクが高まる可能性がある

天然ガス業界が直面しているリスク

Atmos Energyの運営はますます激しい競争に直面しており，証券化公共事業電気料金の徴収に悪影響を及ぼす可能性がある

住宅や商業顧客市場では，Atmos Energyの流通業務は電力やプロパンなどの他のエネルギー製品と競争している。天然ガス価格の上昇は天然ガスの消費者に対する価格利益を低下させ，Atmos Energyの競争地位に負の影響を与える可能性がある。これはAtmos Energyの小売顧客数の減少を招くかもしれない。Atmos Energyの流通施設で天然ガスを受け取るAtmos Energy小売顧客が減少すると，残りの小売顧客から徴収される証券化公共事業電気料金 が増加し，小売顧客の不払いリスクが増加する

製造工場などの工業顧客の場合、高い天然ガスコストを含む不利な経済条件は、これらの顧客が代替エネルギー(例えば電力)を使用したり、Atmos Energyシステムを迂回したりして、より低い単位コストを有する特殊な競争契約を締結する可能性がある。現在天然ガスの効率は電力より相対的に高く，単位価格は電力より低く，エネルギー を変換するには大量の前期コストが必要であるが，電力と他のエネルギー製品に対する天然ガスの競争地位の変化はAtmos Energyの小売顧客数の低下を招く可能性がある。Atmos Energy流通施設を介して天然ガスを受け取るAtmos Energy小売顧客が減少すると、残りの小売顧客から徴収される証券化公共事業電気料金が増加し、小売顧客の不払いのリスクが増加する

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気候変動に対応するための温室効果ガス排出や他の立法や法規は、Atmos Energyの小売顧客を代替エネルギーに転換させ、証券化公共事業電気料金の徴収に悪影響を及ぼす可能性がある

連邦、地域および/または州の立法および/または規制措置は、二酸化炭素やメタンなどの温室効果ガス排出を含む気候変動の原因を制御または制限しようと試みる可能性がある。このような法律または法規は、温室効果ガス排出、運営要件または制限に関連するコストを徴収したり、エネルギー効率活動に資金を提供する追加費用を徴収することができる。それらはまた、代替エネルギーにコスト利点を提供し、天然ガスの最終ユーザにコストまたは制限を適用するか、または新しいタスクに対応するために新しいインフラおよび技術を採用することに関連するコストなどの他のコストまたは要件をもたらすことができる。気候変動への関心は化石燃料製品やサービスの名声に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの事件の発生は、天然ガスの他のエネルギーに対するコストに上昇圧力を与え、Atmos Energyのコストと小売顧客からの価格を増加させ、天然ガスの需要を減少させ、天然ガスの競争地位に影響を与え、新しいまたは既存の小売顧客にサービスを提供する能力に影響を与える可能性がある。

これらのいずれかまたはすべてのプロジェクトは、Atmos Energyの小売顧客をそのエネルギー需要を満たすために代替源に変更し、Atmos Energyのガス分配システムとの接続を遮断する可能性がある。これは、Atmos Energyの小売顧客数を減少させ、Atmos Energy残りの小売顧客の証券化ユーティリティ電気料金をより高くする可能性がある。これは、逆に、流動化ユーティリティ電気料金の課金および課金に悪影響を与え、小売顧客の不払いのリスクを増加させる可能性がある

証券化公共事業有料財産の異例の性質に関するリスク

将来的には小売顧客別に証券化公共事業料金を調整することで徴収不足になる可能性がある

証券化公共事業電気料金を支払う小売顧客は顧客別に分類される。証券化ユーティリティ料金は、小売顧客カテゴリ間で割り当てられ、融資注文で指定された小売顧客課金機構に基づいて評価される。融資(Br)注文で承認された真の調整方法は、小売顧客カテゴリにわたるクロス担保であり、すべての小売顧客に対する証券化ユーティリティ電気料金料金を調整するために真の調整メカニズムを適用することを要求する場合には、滞納または未収を引き起こす小売顧客カテゴリだけではなく、小売顧客カテゴリ内の任意の延滞または未収状況を考慮する。しかしながら、あるカテゴリに十分な多くの小売顧客が証券化ユーティリティ電気料金を支払うことができない場合、またはもはや小売顧客ではない場合、サービス機関は、小売顧客カテゴリ内の残りの小売顧客および他の小売顧客カテゴリの証券化ユーティリティ電気料金を大幅に向上させなければならない可能性がある。これらの増加は、残りの小売顧客が意外にも証券化ユーティリティ電気料金を支払うことができず、証券化ユーティリティ電気料金債券利息および元金を支払うための資金不足のリスクを増加させる可能性がある

受託者の証券化公共事業電気価格財産の保有権を廃止することは非現実的である可能性があり、証券化公共事業電気価格債券の満期を加速することはあまり実際的な効果がない可能性がある

証券化法案と“契約”によると、受託者または証券化ユーティリティ電気価格債券保有者は、証券化ユーティリティ電気価格債券の担保権を取り消したり、証券化ユーティリティ電気価格債券の留置権を強制的に執行する権利がある。ただし、償還が発生した場合、証券化公共料金財産の市場は限られている可能性がある(あれば)。したがって、担保償還権の廃止は現実的または実際的な救済措置ではないかもしれない。また、証券化ユーティリティ電気価格債券の元本は、証券化ユーティリティ電気価格債券の満期前に満期を加速して支払うことになるが、証券化ユーティリティ電気料金料金は加速しない可能性があり、私たちの業務性質は、証券化ユーティリティ電気価格債券の元金を資金が到着したときに支払うことになる

売り手または事業者の潜在的破産手続きに関連するリスク

以下の倒産リスクについての詳細な検討は、本願明細書における倒産があなたの投資にどのように影響する可能性があるかをお読みください

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事業者は、証券化された公共事業電気料金と、徴収した他の収入とを混合することにより、事業者が倒産した場合に、証券化された公共料金の取得を阻害し、証券化公共事業電気料金債券への投資価値を低下させる可能性がある

事業者は、受取口座の一般サブ口座に入金するために、合理的で実行可能な場合には、受け取った証券化公共事業電気料金(毎日送金)をできるだけ早く受託者に送金するが、いずれの場合も、その日以降のサービス事業者の2営業日に遅れてはならない。サービス機関は、証券化された公共事業電気料金を、顧客またはその一般基金から徴収する他の基金から分離しない。証券化された公共事業料金は、サービス機関が受託者に支払う時にのみ分離される

この要求にもかかわらず，サービス機関は証券化公共事業電気料金を受託者に全額送金できない場合や，タイムリーにそうできない可能性がある。この失敗は、自発的であっても非自発的であっても、証券化公共料金債券の支払いに利用可能な証券化公共事業電気料金の金額を大幅に削減する可能性がある

証券化法案は、証券化公共事業有料財産における完備された担保権益の優先権は、証券化公共事業料金による資金とサービス機関の任意の他の資金混合の影響を受けないと規定している。しかし、サービス機関が破産した場合、破産裁判所は、連邦破産法は、破産日までにサービス機関の他の資金と混合した証券化公共料金を徴収する権利があることを認めないと判断する可能性がある。そうであれば、サービス機関が破産した日までに受け取った証券化公共事業電気料金は、証券化公共事業電気価格債券の借金を支払うことができなくなる。この場合，我々はサービス事業者に対してのみこれらの金額の一般的な無担保債権を提示する.この決定は、証券化ユーティリティ電気価格債券元金または利息の支払いに重大な遅延をもたらしたり、損失をもたらしたりし、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資価値を大幅に低下させる可能性がある。本募集説明書のbr破産があなたの投資にどのように影響する可能性があるかを読んでください

Atmos Energyの倒産は、証券化公共事業電気料金債券の損失や支払い遅延 債券を招く可能性がある

カンザス州の法律の事項として証券化法案と融資令で規定されている

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請求書の徴収、発行、証券化公共事業料金の徴収、および徴収の権利を含む単一の公共事業を販売する権利および利益を融資することは、売り手の契約権利である

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売り手は、徴収、発行請求書、小売顧客がまだ延滞していない将来の証券化ユーティリティ電気料金を徴収、発行する権利を含む融資明細書の下での権利を譲渡することができる

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証券化ユーティリティ課金財産は、証券化ユーティリティ料金の徴収および徴収が発生していない他の行為に依存しても、現在の契約権利を構成する

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販売または他の絶対譲渡に譲渡することを明確に規定する合意に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金財産を売り手またはその付属会社から私たちに譲渡するのは、売り手の融資を確保するために質的に保証される証券化ユーティリティ電気価格財産ではなく、証券化ユーティリティ電気価格財産の真の売却である。

本募集説明書の証券化法案を読んでください。これらの条項は，Atmos Energyの任意の破産期間にその条項に基づいて証券化ユーティリティ電気価格債券を 支払いするために重要である。また、取引の目的は、Atmos Energyまたは任意のこのような付属会社が倒産した場合に、Atmos Energyおよびその付属会社から法的に独立させることである

破産裁判所は上記の州法律条項に関連する問題については通常州財産法 に従う。しかし、破産裁判所が州法が最も重要な連邦破産政策や利益に違反していると判断した場合、それは州法に従わない。もしAtmos Energyの破産裁判所が

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Br破産は、上記の1つまたは複数の州物権法条項の実行を拒否する場合、証券化ユーティリティ電気価格債券の利益を受けるすべての人として、この決定があなたに与える影響は、証券化ユーティリティ電気価格債券がAtmos Energyによって直接発行される場合、Atmos Energy破産案で得られる待遇と類似している可能性がある。破産裁判所は、私たちがAtmos Energyから分離しているにもかかわらず、私たちとAtmos Energyの資産と負債を実質的に統合しなければならないということを決定した。これはあなたが債券保有者として似たような影響を与えるだろう

我々は、売り手であるAtmos Energyと共に、売り手または売り手の付属会社が破産事件における債務者となった場合、裁判所は、Atmos Energyまたは子会社の資産と負債との実質的な統合のリスクを低減するように、売り手であるAtmos Energyと共に措置を講じている。それにもかかわらず、これらのステップは完全に有効ではないかもしれないので、Atmos Energyまたはその付属会社が破産事件で債務者になった場合、裁判所は、私たちの資産および負債をAtmos Energyまたはそのような付属会社の資産および負債と実質的に統合することを命令するかもしれない。これは、証券化ユーティリティ電気価格債券の支払いに重大な遅延や損失を招く可能性があり、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資価値を大幅に低下させる可能性があります。例えば：

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破産裁判所の許可なしに、受託者はAtmosエネルギーへの行動を阻止されるか、またはあなたの代わりに資金を回収または使用するか、またはAtmos Energyの代わりにサービス業者として使用される可能性がある

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破産裁判所は、証券化された公共施設代金財産を他の価値の低い財産に置き換えるように受託者に命令することができる

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Atmos Energy財産に対する税金または他の政府留置権は、受託者の保有権よりも優先され、証券化ユーティリティ電気価格債券を支払う前に、徴収された証券化ユーティリティ電気料金から支払うことができる

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Atmos Energyが破産する前または締め切りの日に、受託者が受け取った証券化公共料金料金における留置権が適切に整備されていない可能性があり、証券化公共料金債券はAtmos Energyに対する一般的な無担保債権のみを表すことになる

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破産裁判所は、私たちの財産権益も受託者の留置権もAtmos Energy破産事件開始後に消費される天然ガスの証券化公共電気料金まで伸びないと判断する可能性があり、その結果、証券化公共事業電気料金債券はAtmos Energyに対する一般的な無担保債権のみを代表することになる

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私たちとAtmos Energyは、破産事件の未解決の間に証券化された公共料金債券の支払い義務を免除され、破産事件の開始後に計算すべき利息を支払う義務を免除される可能性があります

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Atmos Energy再構成計画の一部として、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格債券の条項を変更することができる

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破産裁判所は、証券化された公共事業電気料金が、天然ガスサービスを提供するコストの一部を支払うために適用されるか、または天然ガスサービスを提供するコストの一部を徴収すると判断する可能性がある

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破産裁判所は、販売協定中の救済条項が実行できないと判断する可能性があり、Atmos Energyの実際の損害クレームに対して保証がなく、証明が困難である可能性があり、あるいは証明されれば、全額回収することも困難である

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もしサービス機関が約束を破ったり破産手続きに入ったりすると、後任のサービス機関を見つけることが困難になる可能性があり、br証券化された公共事業電気料金債券は支払いを一時停止する可能性がある

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サービス機関または売り手の破産手続きの事実は、証券化ユーティリティ電気価格債券の転売市場および証券化ユーティリティ電気価格債券の価値に悪影響を及ぼす可能性がある

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事業者が証券化された公共事業料金とそれが徴収した他の収入とを混合することは、事業者が倒産した場合に、証券化された公共事業料金の取得を阻害し、証券化公共事業有料債券への投資価値を低下させる可能性がある

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破産があなたの投資にどのように影響するか読んでください

Atmos Energyが破産した場合、証券化されたユーティリティ電気価格財産は、売却ではなく融資と解釈される可能性があり、これは、証券化ユーティリティ電気価格債券の支払いを延期または制限する可能性がある

証券化法案は，証券化公共事業電気料金財産譲渡を売却またはその他の絶対譲渡と同定し，譲渡を連邦や州税収や財務報告目的のための融資と見なして影響や損害を受けることはないと規定している。私たちとAtmos Energyは、財務報告や連邦や州の税収目的にもかかわらず、適用法に基づいて取引を販売と見なすことを目的としている。Atmos Energyが破産した場合、破産した利害関係者は、証券化された公共事業電気価格財産を私たちに売却するのは、売却や他の絶対的な譲渡ではなく、融資取引であると主張するかもしれないし、財務報告や税務目的のために、br}取引を売却ではなく融資と見なすという立場は重みがある。もし裁判所が取引を融資と判断すれば、私たちは破産手続きで自分と受託者を代表してAtmos Energyの有担保債権者とみなされるだろうが、裁判所は私たちがAtmos Energyに対してただ一つの無担保債権しかないと判断するかもしれない。Brサービス機関は、証券化された公共事業料金と、徴収した他の収入とを混合することにより、サービス機関が破綻した場合に証券化された公共事業料金の取得を阻害し、上記証券化公共事業有料債券への投資価値を低下させる可能性がある。証券化された公共事業有料財産に担保権益を有していても、倒産中に関連する証券化公共事業料金を徴収することができず、br破産事件において債権者を担保するリスクがあり、上記のリスク要因に記載されている可能性のある破産リスクを含む。その結果は, 証券化ユーティリティ電気料金債券の返済は大幅に遅れる可能性があり、破産再編計画は、証券化ユーティリティ電気料金収入が吾等に支払われる金額と時間と、証券化ユーティリティ電気料金債券所持者の資金を支払うための金額と時間を永久的に修正する可能性がある。

サービス機関が破産手続きに入った場合、サービス機関が破産日までに送金した特定の証券化ユーティリティ電気料金が割引となる可能性があり、これは、これらの資金が証券化ユーティリティ電気料金債券の借金を支払うことができない可能性があることを意味する

サービス機関が破綻した場合，利害関係側は，サービス合意により，サービス機関が破産する前に資金を送金して破産法で規定されている優先事項を構成し，これらの資金の送金が先に存在した債務によって支払われたと考えられることを前提とする立場をとることができる.裁判所が資金送金が特典を構成していると判断した場合、破産申請提出後90日以内のいずれの送金も回避可能であり、サービス機関の破産財産への資金の返還を要求することができる。ある程度、証券化された公共料金とサービス機関の一般資金が混在しており、裁判所は送金が選好のリスクが高まると考えている。また、我々がサービス機関の内部者と考えられている場合には、破産申請提出後1年以内に行われるどのような送金も回避することができ、裁判所がこのような送金が特典となっていると判断すればよい。いずれの場合も、私たちまたは受託者はサービス機関の無担保債権者に過ぎない。サービス機関の破産財産に何らかの資金を返金する必要がある場合、将来的に証券化ユーティリティ電気料金料金の金額は、証券化ユーティリティ電気料金投資において支払い遅延や損失のリスクが解消されないにもかかわらず、実際のメカニズムで増加して回収されることが予想されます

Atmos Energyが倒産すれば、同社に対するクレームが制限される可能性がある

もし売り手Atmos Energyが破産事件で債務者になった場合、私たちは、販売契約と販売契約に関連して署名された他の書類に基づいて、賠償請求を含めて、無担保債権である可能性があり、破産事件で処分される。さらに、破産裁判所は、Atmos Energyに対する私たちの任意のまたはクレームを評価する可能性があり、これらのクレームを引き起こす意外な状況が発生する可能性が低いと判断された場合、より低いクレーム金額を推定する。A

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Atmos Energy破産の利害関係者は，販売契約における賠償条項の実行可能性に疑問を提起する可能性がある.もし裁判所が賠償条項 が実行できないと判断した場合、私たちは契約違反原則に基づいてAtmos Energyに実際の損害賠償請求を提出し、これは裁判所の推定および/または計算に依存する。 が上記のいずれかの行動やクレームをとっていれば，結果を保証することはできない.しかも、私たちはAtmos Energyに関するどんな破産手続きでも、彼らの無担保債権者がどれだけの割合の債権を得るか保証できない

Atmos Energyの破産は受託者が利用できる救済措置を制限するかもしれない

契約項の下で証券化公共事業代金債券に違約が発生した場合、証券化法案は、受託者が契約条項に基づいて証券化公共事業代金財産の担保権益を強制的に執行することを許可する。このような身分で、受託者は、カンザス委員会または適切な司法管轄権を有する裁判所に、すべての証券化ユーティリティ電気料金債券所有者の差し押さえを命じ、関連する証券化ユーティリティ電気料金財産に関連するすべての収入を支払うようにすべての証券化ユーティリティ電気料金債券所有者に支払うことを許可される。しかし，米国破産法362条の自動中止条項を考慮すると，カンザス委員会やこのような裁判所がAtmos Energy破産後にこの命令を発表することは保証されない。この場合、受託者は、カンザス裁判所がこの行動を行うことを可能にするために、破産裁判所に自動一時停止の解除命令を求めることを要求され、証券化された公共事業電気料金財産から生じる収入の会計処理および分離を要求する。裁判所がどの命令も承認する保証はありません。

投資証券化公共事業電気価格債券に関するその他のリスク

販売契約および修理協定におけるAtmos Energyの賠償義務は限られており、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資を保護するのに十分ではないかもしれません

販売協定(Br)によると、Atmos Energyは、特定の場合にのみ、私たちと受託者および証券化ユーティリティ電気料金債券保有者に賠償する義務があり、証券化ユーティリティ電気価格財産に関するいかなる陳述、保証、またはチノに違反した場合、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気料金財産を買い戻す義務はない。同様に、メンテナンス協定によると、特定の場合にのみ、Atmos Energyは、私たちと受託者自身を代表して証券化された公共事業電気料金債券保有者に賠償する義務がある。本募集説明書の販売協定とサービス協定を読んでください

受託者も証券化公共料金債券保有者も、証券化公共料金債券の支払いを加速させる権利がない。販売契約やサービス協定に違反しているため、証券化公共料金債券を管理する契約項目での違約事件が発生しなければ、受託者および証券化公共料金債券所持者は支払いを加速する権利がない。br証券化ユーティリティ電気価格債券は、債券違約イベントが証券化ユーティリティ電気価格違約の原因を構成することを説明する。また、Atmos Energyは、これらの合意下での賠償義務を履行するのに十分な資金がない可能性があり、Atmos Enyが支払った賠償金額は、すべての合意での賠償義務を果たすのに十分な資金がない可能性がある。また、Atmos Energyが証券化ユーティリティ電気価格債券保有者に賠償する義務がある場合、違約を招く場合や証券化ユーティリティ電気価格債券保有者がAtmos Energyの無担保債権者である上記のいずれかの賠償金額であるため、証券化ユーティリティ電気価格債券の格付けが引き下げられる可能性がある。Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格債券格付けの違約または降格による証券化ユーティリティ電気価格債券格付けの違約または降格による証券化ユーティリティ電気価格債券時価損失を含む任意の損失、損害、責任、義務、クレーム、訴訟、訴訟または支払い、または任意の後果性損害を賠償しない。販売契約Atmos Energyの陳述と保証およびAtmos Energyが本募集説明書で私たちと受託者を賠償し、法的行動を取る義務を読んでください

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証券化ユーティリティ電気価格債券の格付けが撤回または改訂された場合、債券の価値は悪影響を受ける可能性がある

証券化された公共事業電気価格債券は、2つの国で公認されている統計格付け機関(NRSRO)の信用格付けを受けることが予想される。格付けは証券化された公共事業電気価格債券の購入、販売、または保有を提案するものではない

格付けは、最終満期日(予定の最終支払日より遅い)に証券化ユーティリティ電気価格債券元金総額を償還する可能性のみを分析し、速やかに利息を支払う。格付けは、格付け機関が予想される債務超過資金のスケジュールに基づいて元本を支払う可能性が高いと考えていることを示していない

取引法規則17 G-5によれば、発起人としてAtmos エネルギーを提供し、必要な認証を得たNRSROは、初期格付けを決定するために、Atmos Energyがウェブサイト上で発表したすべての情報にアクセスし、締め切り後に証券化ユーティリティ電気価格債券に関する格付けを監視する権利がある。したがって、Atmos Energyによって雇用されたNRSRO(雇われたNRSRO)以外のNRSROは、証券化されたユーティリティ電気価格債券(要求されていない格付け)を評価する可能性があり、雇用されたNRSRO割り当ての格付けよりも低い可能性があり、雇用されたNRSRO割り当ての格付けよりも著しく低い可能性がある。請求されていない格付けは、証券化ユーティリティ電気価格債券の発行日の前または後に発行することができる。任意の能動的格付けを発行することは証券化公共事業電気価格債券の発行に影響を与えない。雇用されたNRSROの証券化公共料金債券に対する格付けより低い能動的な格付けを発行することは、証券化公共料金債券の価値に悪影響を与える可能性があり、規制された実体にとって、証券化公共事業電価債券の合法的な投資としての地位或いは証券化公共事業電価債券の資本処理に影響を与える可能性がある。証券化公共事業電気価格債券の投資家は、非採用NRSROが発表した格付けがNRSROを採用した格付けよりも低い影響について彼らの法律顧問に相談しなければならない。Atmos Energy、私たち、引受業者、または私たちまたは彼らの任意の付属会社は、本契約書の日付後に割り当てられた任意の要求されていない格付けを通知する義務はありません。さらに、私たちまたはAtmos Energyが、証券化された公共事業電気料金債券の割り当てまたは監視のための任意の雇用格付け機関に提供される情報を非雇用NRSROに提供できなかった場合, 借りたNRSROは、証券化ユーティリティ電気価格債券の格付けを撤回する可能性があり、これは、証券化ユーティリティ電気価格債券の市場価値に悪影響を及ぼす可能性があり、および/または流動化ユーティリティ電気価格債券を転売する能力を制限する可能性がある。

Atmos Energyの信用格付けは証券化公共事業電気価格債券の市場価値に影響を与える可能性がある

Atmos Energyは証券化ユーティリティ電気価格債券の義務者ではないが、Atmos Energy債務の信用格付けを下げることは、証券化ユーティリティ電気価格債券の市場価値に悪影響を及ぼす可能性がある。Atmos Energyは、スタンダードプールグローバル格付け会社とムーディーズ投資家サービス会社の子会社スタンダードプールグローバル格付け会社によって格付けされています。格付け機関はいつでも信用格付けを変更する可能性があります。NRSROは完全に自分の判断に基づいてその評価を修正または撤回する権利がある

証券化公共事業電気価格債券は、二級市場が不足しており、証券化公共料金債券を転売する能力を制限する可能性があります

証券化公共料金債券の引受業者は証券化公共料金債券の転売に協力する可能性があるが、このようにする必要はない。証券化公共事業電気価格債券の二次市場は発展しないかもしれない。もし二級市場が確かに発展したら、それは持続しないかもしれないし、その流動性はあなたがどんな証券化公共事業債券を転売するのに十分ではないかもしれません。私たちは証券化された公共事業電気料金債券がどの証券取引所にも上場しないと予想している。本募集説明書の流通計画を読んでください

あなたが予想していたよりも遅くなるかもしれません。証券化公共事業電気料金債券の元金を受け取るかもしれません

証券化ユーティリティ電気価格債券証券化ユーティリティ電気料金の徴収金額と課金率に加え、関連する証券化ユーティリティ電気料金調整に加えて、一般に証券化ユーティリティ電気価格債券元金の予定償還に遅延があるか否かが決定される。もしサーバが を収集したら

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証券化公共事業電気料金は予想を下回っており、証券化公共事業電気料金の調整を要求する必要があるかもしれない。もしこれらの調整が適時で正確でなければ、元金と利息の遅延支払いに遭遇し、公共事業電気料金債券投資の価値が縮む可能性があります。本募集説明書の証券化公共事業電気価格債券についての説明をお読みください

Atmos Energyは、小売顧客に課金された迂回不可能な料金を含む追加の証券化ユーティリティ電気料金財産を保証するために、カンザス州で追加の証券化ユーティリティ電気価格債券 を発行することを可能にする可能性がある

Atmos Energyがカンザス州の別の子会社または付属実体で新たに発行する証券化ユーティリティ電気価格債券は、この特定の発行に固有の条項およびbr}条項を含むことができる。小売顧客が証券化ユーティリティ電気料金を含む請求書下のすべての借金を全額支払わない場合、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気料金債券によって不足している証券化ユーティリティ電気料金および他の証券化ユーティリティ電気料金債券の借金に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金の差額を比例的に分配しなければならない。しかしながら、証券化ユーティリティ電気料金の分配に論争が生じた場合、またはそのような分配の行政負担によって他の遅延が生じた場合、Atmos Energyがカンザス州の別の子会社または関連エンティティによって発行された他の証券化ユーティリティ電気価格債券は、証券化ユーティリティ電気価格債券元金および利息の減少または遅延支払いを引き起こさないことを保証することはできない

受託者が受け取った証券化公共事業電気料金および受託者が保有する他の資金を代理口座に投資すると、投資損失や投資が流動性に不足してしまい、予想よりも遅れて証券化公共事業電気料金債券の元本や利息を受け取ることになる可能性があります

受託者が受取口座に保有している資金は、サービス機関の書面指示の下で条件に合った投資項目に投資されます。条件に合った投資には、商業手形、通貨市場基金、米国債に関する買い戻し義務などがある。証券化公共事業債券を管理する契約で定義された適格投資は伝統的に流動性が高く、損失確率が低いとされているが、近年の金融市場の混乱により、ある適格投資の投資家は流動性不足と損失を経験した。投資損失や流動性不足に遭遇した場合、証券化ユーティリティ電気価格債券の元本と利息の支払いを遅延させ、証券化ユーティリティ電気価格債券への投資価値を縮小させる可能性があります

経済状況の悪化はAtmos Energyの小売顧客に悪影響を及ぼす可能性があり、これは証券化公共事業電気料金の課金や課金に悪影響を及ぼす可能性がある

経済状況のいかなる不利な変化もAtmos Energyの多くの小売顧客の財務資源に悪影響を及ぼす可能性がある。そのため，Atmos Energyの小売顧客は天然ガス使用量の削減を求める可能性があり，彼らがガス費を支払うことはより困難になる可能性がある。これは入金速度が遅くなり、小売顧客が支払わないリスクを増加させる可能性がある。また，経済状況が悪化すれば，Atmos Energyの工業顧客は代替エネルギーを探すことができる。これにより，Atmos Energyの小売顧客数 を削減し，Atmos Energy余剰小売顧客の証券化ユーティリティ電気料金を向上させる可能性がある。逆に、これは、証券化ユーティリティ電気料金の課金および課金に悪影響を与え、小売顧客が支払わないリスクを増加させる可能性がある

ある投資家に影響を与える規制条項は流動性と証券化公共事業電気価格債券投資の監督管理処理に悪影響を及ぼす可能性がある

欧州連合(EU)立法 は、条例(EU)2017/2402(改正されたEU証券化条例)といくつかの関連する規制技術基準を含み、技術基準と公式指導(総称して欧州証券化規則と呼ぶ)を実施し、証券化に何らかの制限と義務を課す(この用語はEU証券化条例の目的のために定義されている)。♪the the the

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欧州証券化ルールはEU全体で発効する(欧州経済圏の非EU加盟国でも実施される予定)

“欧州証券化規則”によると、証券化に投資するEU機関投資家は、他の事項を除いて、(A)何らかの与信要求を満たすことを確認しなければならず、(B)発起人、発起人又は元の貸手は、EU証券化条例第6条によって決定されたいかなる場合でも5%を下回ってはならない重大な経済純利益を継続的に保持し、リスク保留を開示しなければならない、(C)発起人、発起人又は関連証券化特殊目的実体が適用される場合、EU証券化条例第7条の要求に従って情報を提供し、及び(D)彼らはすでに職務調査評価を行い、EU機関投資家が関連するリスクを評価できるようにし、 は少なくとも(I)証券化頭寸のリスク特徴と関連リスクの開放を考慮し、及び(Ii)証券化頭寸が証券化頭寸の表現に重大な影響を与える可能性のあるすべての構造特徴 を考慮する

欧州連合機関投資家は、(A)修正された指示 2009/138/ECで定義された保険承諾および再保険承諾と、(B)指令(EU)2016/2341の範囲内の職業退職規定に属する機関(いくつかの例外を除く)と、これらの機関によって任命されたいくつかの投資マネージャーおよび認可エンティティと、(C)命令2011/61/EUで定義された管理および/またはEU別投資ファンドの別の投資ファンドマネージャーと、(D)命令2009/65/ECによって許可されたいくつかの内部管理された投資会社と、を含む。この指示に定義されている会社、(E)(EU)第575/2013号条例(CRR)で定義されている信用機関(およびそのいくつかの合併関連機関)を管理する。(F)CCR で定義されている投資会社(およびそのいくつかの合併関連会社)と

英国(UK)については、“2018年欧州連合(脱退)法案”(改正EUWA)の実施、および“2019年証券化(改正)(EU離脱)条例”の改正、および時々さらに改正された英国証券化条例に基づく英国 国内法の一部を構成するため、イギリスで成立またはイギリス規制を受けている関係者(以下に述べる)は、EU証券化条例の制限および義務の制約を受けている。イギリス証券化法規は、(A)イギリス証券化法規に基づいて制定されたすべての適用可能な拘束力のある技術基準、(B)EU証券化法規に関連する任意のEU規制技術基準または実施技術基準(EU証券化法規の任意の過渡条項に適用される規制技術基準または実施技術基準を含む)、EU委員会の運営によってイギリス国内法の一部を構成し、(C)すべての関連指導を含む。金融市場行動監視局(FCA)および/または慎重監視局(PRA)(またはその後継者)によって発表された英国証券化法規(または任意の拘束力のある技術基準)の適用に関する政策声明または指示、(D)EU証券化法規の適用に関するイギリスの任意の基準、(E)EU証券化法規の実施によってイギリス証券化法規に関連する過渡的、保留または他の規定、および(F)任意の他の適用される法律、法令、法定文書、規則、規則、および(F)他の適用される法律、法令、法定文書、規則、本募集明細書では、イギリス証券化規則と呼ばれる英国証券化法規に関連する指導または政策声明が発表または公布され、時々さらに改訂、補充または置換される可能性がある

イギリス証券化法規第5条は、イギリス機関投資家の証券化(定義はイギリス証券化法規参照)への投資に何らかの条件を設定している。英国機関投資家は、(A)“2000年金融サービス·市場法”(改正)第417条(1)条で定義された保険承諾、(B)“金融サービス·市場法”第417条(1)条で定義された再保険承諾、(C)“1993年年金計画法”第1(1)条で定義された主要管理人の英国における職業年金計画、または1995年“年金法”第34条(2)に基づいて任命されたこのような計画の基金マネージャーを含む。(D)“2013年別投資ファンド管理者規程”第4条(1)条で定義された別の投資ファンド管理人であり、この別の投資ファンド管理人は、イギリスで他の投資ファンドをマーケティングまたは管理する(“2013年別投資ファンド管理人規程”第3条で定義されている)、(E)a

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(Br)FSMA第237条(2)条に定義された管理会社、(F)FSMA第236 A条に定義された譲渡可能証券集団投資承諾は、FSMA第237(3)条に定義された認可開放投資会社であり、(G)(EU)第575/2013号規制で定義されたCRR会社は、EUWA(及びその特定の合併付属会社)によって英国国内法律の一部を構成しているためである

投資証券化頭寸(または他の方法で証券化頭寸を保有する)(定義はイギリス“証券化条例”参照)の前に、発起人、保証人、または原始貸人(それぞれ定義はイギリス証券化条例参照)を除いて、イギリス機関投資家は他の事項を除いて、(A)発起人または元の貸主が第3国(すなわちイギリス国内にはない)に設立されていることを確認しなければならない。発起人または元の貸主は、健全かつ明確に定義された基準と、明確に確立された承認、修正、更新、およびこれらの信用を融資するプログラムに基づいて、潜在的なリスクを生じるすべての信用を付与し、有効な制度を確立して、与信が債務者の信用の完全な評価に基づいていることを保証するために有効な制度を確立し、br(B)第3国に設立された場合(すなわちイギリス国内にない)、発起人、保証人、または元の融資者がいずれの場合も重大な純経済的利益を持続的に維持することを確認する。5%以下ではなく、英国証券化条例第6条に基づいて決定され、影響を受けた投資家にリスク保持を開示し、(C)第3国(すなわちイギリス国内にはない)に設立された発起人、発起人、または関連証券化特殊目的実体(例えば、適用)を確認しなければならない。提供される情報は、イギリス証券化条例第7条(いくつかの透明性要件が規定されている)によって提供される情報とほぼ同じであり、その情報提供の頻度および方法は、イギリスが成立したときに情報を提供する頻度および方法と実質的に同じである, および(D)英国機関投資家が関与するリスクを評価できるようにするために、少なくとも(I)証券化頭寸のリスク特徴と関連するリスク開放口、および(Ii)証券化頭寸が証券化頭寸の表現に重大な影響を与える可能性のあるすべての構造特徴を考慮することができるようにする。

私たちとAtmos Energyは、証券化されたユーティリティ電気価格債券がEU証券化法規またはイギリス証券化法規の証券化定義に適合しているとは考えていない。なぜなら、本募集明細書に記載されている取引下のリスク開放に関連する信用リスクの分担が存在しないからである。したがって、私たちとAtmos Energyは、このような取引はヨーロッパ証券化ルールやイギリス証券化ルールによって制限されないと考えている。したがって、我々、Atmos Energyまたは本明細書に記載された取引の他のいかなる当事者も、取引文書の要求に応じて、欧州証券化規則または英国証券化規則によって規定または予想される方法で、そのような取引に関連する重大な純経済的利益を保持するか、または他のいかなる行動も取らないことを意図していない。特に、そのような人は、欧州証券化ルールまたはイギリス証券化ルールの任意の要求に遵守するために、任意の投資家(または他の人)のために行動するか、または行動しないことを約束せず、そのような投資家(または他の人)は、いつでもそのような要求に支配される可能性がある

しかしながら、主管当局が反対の観点を持ち、本募集明細書に記載されている取引がEU証券化法規またはイギリス証券化法規について確かに証券化を構成していると認定した場合、EU機関投資家またはイギリス機関投資家(場合によっては)が、証券化ユーティリティ債券投資に関連する任意の適用可能な欧州証券化規則または英国証券化規則(場合によっては)を遵守できない場合、その投資に懲罰的な監督管理資本費用または他の規制制裁および救済措置を課す可能性がある

そのため、証券化公共事業電気価格債券はEU機関投資家やイギリス機関投資家の投資に適していない可能性がある。そのため、証券化公共事業電気価格債券の二次市場での価格と流動性は悪影響を受ける可能性がある

潜在投資家は自分の法律と規制の立場を分析し、潜在投資家がヨーロッパ証券化規則とイギリス証券化規則の範囲、適用性と適合性の要求、および について提案する

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証券化公共事業電気価格債券は投資に適しているかどうか。私たち、Atmos Energyまたは本明細書に記載された取引の任意の他の当事者は、そのような事項についていかなる陳述もしないか、または任意の投資家(または任意の他の人)に対して欧州証券化規則、イギリス証券化規則、または任意の他の適用可能な法律、法規、または他の要求に対して任意の責任を負わない

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証券化公共事業電気価格財産権評価

米国証券取引委員会の規則によると、アトモスエネルギーは発起人として、証券化公共事業電気価格債券に基づく証券化公共事業電気価格の審査を行い、以下のようになった。これらの規則の要求に基づき、審査の設計および実施は、証券化公共事業電気料金属性に関する開示がすべての重大な点で正確であるという合理的な保証を提供することを目的としている。Atmos Energyは審査のために第三者を招聘しなかった

証券化された公共事業電気料金債券は、Indentureの信託財産によってIndenture項の下で保証される。Indentureの信託財産の主要資産は証券化された公共事業電気料金財産である。証券化された公共事業電気料金財産は、証券化法案の証券化条項と撤回できない融資命令に基づいて認可·設定された既存の契約権利である。証券化ユーティリティ電気料金財産には、徴収、請求書の発行、課金、迂回不可能な証券化ユーティリティ電気料金の取消不可能な権利brの金額が、所定の元金および利息、および証券化ユーティリティ電気価格債券に関連する持続的な融資コストをタイムリーに支払うのに十分である。証券化された公共事業電気料金は迂回不可能な費用であり、カンザス州委員会によって承認された料金表または特別契約に基づいて、Atmos Energyまたはその後継者または譲受人から天然ガスサービスを獲得したすべての既存および将来の小売顧客は、カンザス州公共事業規制が根本的に変化した後に代替天然ガス供給者から天然ガスを購入することを選択しても、小売顧客は を支払う。しかし，顧客がAtmos Energyの天然ガス分配システムとの接続を切断し，そのすべてのエネルギー需要を満たす代替エネルギーに切り替えることで天然ガスの購入を停止すると，顧客は小売顧客ではなく，証券化された公共事業電気料金を支払う必要もなくなる。Atmos Energyが住宅小売顧客に輸送する天然ガスは2022年9月30日までの12カ月間で総供給ガス総量の約68%，非住宅小売顧客に輸送された天然ガスは約32%を占めている

証券化された公共事業電気料金財産は静的な売掛金や資産プールではない。融資令で許可された証券化公共事業電気料金は撤回できず、カンザス委員会のさらなる行動の減価、減値、または調整を受けないが、証券化公共事業電気料金は半年度およびその他の中間調整を受けて、前6ヶ月の証券化公共事業電気料金の任意の多収または少ない収入を是正し、予想回収された金額が証券化公共事業電気料金債券に関連するすべての債務およびその他の必要な金額と費用をタイムリーに支払うのに十分であることを保証しなければならない。融資明細書に規定されている証券化公共事業料金によるすべての収入と入金は、証券化公共事業有料財産の一部である。証券化された公共事業電気料金は小売顧客ごとの固定月費で計算される。証券化ユーティリティ電気価格属性は、本募集説明書における証券化ユーティリティ電気価格属性の記述 の下でより詳細に説明されている

融資令では、その他の事項を除いて、カンザス委員会：

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事業者であるAtmos Energyは、すべてのAtmos Energy小売顧客から迂回不可能な証券化公共事業料金を徴収し、徴収しなければならず、金額は融資注文中の規定に従って計算されなければならない

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Atmos Energyが証券化ユーティリティ電気料金財産を譲渡することを命令した後、私たちは証券化ユーティリティ電気料金財産権利のbr}所有者となり、サービス事業者であるAtmos Energyは私たちの入金エージェントに過ぎません

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証券化法案の証券化条項に基づいて明確に許可された融資票を行動させ、証券化ユーティリティ電気料金収入の予想回収が証券化ユーティリティ電気料金債券の予定元本と利息をタイムリーに支払うのに十分な回収を確保することを約束した

詳細については、本募集説明書中の証券化法案とATMOSエネルギーS融資令をお読みください。

証券化公共事業電気価格財産の特徴は、証券化公共事業電気価格財産が法規と国家監督委員会手続きの産物であるため、担保ローンと他の商業資産証券化の資産特徴とは異なる。証券化の性質と特徴から

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公共事業電気価格属性や証券化公共事業電気料金債券証券化の多くの要素は証券化法案の証券化条項によって規定され制約されており，発起人であるAtmos Energyは多くの証券化に共通して証券化すべき資産を選択していない.さらに、証券化されたユーティリティ電気価格債券は、他の形態の資産支援証券に関連する典型的な担保または他の融資取引と同様の開始または引受要素を含まない。証券化法案およびカンザス州委員会の証券化条項の要求は、カンザス州委員会が承認した料金表または特別契約に基づいて、Atmos Energyまたはその継承者または譲受人から天然ガスサービスを獲得した既存および将来の小売顧客に証券化公共事業電気料金を徴収し、小売顧客がカンザス州公共事業規制が根本的に変化した後に代替天然ガス供給者から天然ガスを購入することを選択した場合であっても、本入札明細書の他の部分で議論されているいくつかの例外は除外される。証券化された公共事業電気料金はすべての小売顧客に対して評価され、調整メカニズムは小売顧客の違約の影響に応じて調整されるため、証券化された公共事業電気料金の収集可能性は最終的に特定のAtmos Energy小売顧客の信用品質に依存するわけではなく、調整メカニズムなしでも同様である

Atmos Energyによる証券化ユーティリティ電気価格債券ベースの証券化ユーティリティ電気価格属性の審査は、以下に述べるように、複数の 離散ステップと要素に関する。まず、Atmos Energyは、適格非常にコスト証券化に対する証券化法案の要求を分析して適用し、br}カンザス州委員会が融資令の発行を許可し、融資令に基づいて設立された証券化公共事業電気料金物件の特徴について融資令を申請することを求めた。br}Atmos Energyはその弁護士と協力して融資命令申請を準備し、カンザス委員会と融資命令の条項について協力した。また、Atmos Energyは、その法律顧問、構造代理、引受業者の法律顧問と協力して法的合意を用意し、証券化ユーティリティ電気価格債券の条項と証券化ユーティリティ電気価格債券の保証について規定している。Atmos Energyは、経済要素の影響、天気或いは悲劇的な事件による中断の可能性、小売顧客の成長に対する予測及びそれの以前の予測の歴史的正確性を含む、証券化公共事業電気料金債券の支払い計画の経済問題と実際の問題を分析した

証券化ユーティリティ電気価格資産の独特な性質を考慮して、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格資産を検討し、本募集説明書に含まれる開示を準備するために、以下の行動をとっている(または証券化ユーティリティ電気価格債券を発行する前に、以下の行動をとる)、証券化ユーティリティ電気価格債券および提案の証券化が記載されている

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証券化されたユーティリティ電気料金財産に関連しているので、証券化法案の証券化条項およびカンザス州委員会の規則および条例を審査し、適用された法律および法規要件を満たす申請および提案された融資注文を確認するために、カンザス州委員会に提出された融資注文の承認申請に関連する

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要求された融資注文を承認するためのカンザス委員会の手続きに積極的に参加する

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カンザス委員会が発行した融資命令を証券化法案の証券化条項とカンザス委員会の規則と条例と比較して、融資令がこれらの要求に適合していることを確認する

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証券化公共事業電気料金債券の提案条項を、証券化法案、融資令、カンザス委員会条例の証券化条項における適用要件と比較して、これらがこれらの要件に適合していることを確認する

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証券化されたユーティリティ電気価格債券の発行に関するプロトコルを準備して検討し、これらのプロトコルを証券化法案の証券化条項、融資命令、およびカンザス委員会の規定における適用要件と比較して、これらの要件に適合していることを確認する；

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本募集説明書の証券化法案、融資令、および証券化ユーティリティ電気価格債券の発行に関する合意の開示を審査し、これらの記述を証券化法案、融資令、およびこのような合意の関連証券化条項と比較して、これらの記述の正確性を確認した

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証券化ユーティリティ電気料金債券保有者(または彼らを代表する受託者)がカンザス州(カンザス委員会を含む)に成功した挑戦に基づいて、証券化法案証券化条項を廃止または修正する可能性のある任意の立法行動の合憲性を評価するために、法律コンサルタントに諮問し、これらの立法行動は、証券化公共事業電気料金財産の価値を大幅に損なう可能性があり、または証券化公共事業電気料金料金を大幅に減少、変更、または損害する可能性がある

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サービス契約の下で義務を履行するサービス事業者としてのプログラムおよびプログラムは、限定されるものではないが、証券化公共事業料金財産に規定されている証券化公共料金料金を課金·課金し、証券化公共事業料金収入を予測し、申請を準備し、提出し、証券化公共事業料金を実際に調整し、信用基準を実行することを含むが、これらに限定されない

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証券化ユーティリティ電気料金債券の予定支払いの真のメカニズムを満たすために流動化ユーティリティ電気料金レベルを調整する方法およびプログラムを検討した

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その構造代理と引受業者の協力の下で、証券化公共料金物件の下で用意された初期証券化公共料金料金を、証券化公共料金債券の予定元金と利息をタイムリーに支払うのに十分なレベルに設定するための財務モデルが用意されている。

このようなモデルの準備については，Atmos Energy：

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(I)Atmos Energy小売顧客群における天然ガス使用量と小売顧客の歴史的増加、および(Ii)予想売上高および小売顧客増加の予測を振り返る

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証券化公共事業電気料金債券の加重平均年期の実際の小売顧客数と予測レベルに対する差異及び実収メカニズムに関連する敏感性を分析して、証券化公共事業電気料金債券の加重平均寿命がこの差により延長する可能性を評価し、証券化公共事業電気料金調整の実態メカニズムが運用されている場合、証券化公共事業電気料金債券の予定支払いに基づいて、未収又は超過の問題を解決する

今回の審査の結果として，Atmos Energy は結論を得た

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証券化公共事業電気価格財産、融資票、および証券化公共事業電気価格債券の発行に関連する協定は、すべての重大な面で適用される法律と法規の要求に適合している

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本募集説明書における証券化法案に関する証券化条項、融資令、および証券化公共事業電気料金債券の発行に関する合意の開示は、その日付が正確であり、すべての重要な点で正確である

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サービス機関は、サービスプロトコルの下での義務を履行するための適切なプロセスとプログラムを有する

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証券化公共事業料金収入は、証券化法案および融資令の証券化条項によって時々調整され、証券化公共事業有料債券の予定元本および利息を時間通りに支払うのに十分であると予想される

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Atmos Energyは、上述したように、証券化ユーティリティ電気価格属性の審査の設計および範囲に対して合理的な保証を有効に提供し、すなわち、本募集説明書における証券化ユーティリティ電気価格属性の開示は、すべての重要な点で正確である

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証券化公共料金属性説明

証券化された公共事業関税財産をつくる

証券化法案は、証券化された公共事業電気料金財産を、公共事業会社、その相続人または融資令譲受人のすべての権利および利益と定義し、融資命令に従って徴収、請求書、課金、証券化ユーティリティ電気料金を徴収および受け取る権利、および融資令の規定に従って本条に従って許可されたそのような料金を定期的に調整する権利を含む。これらの収入、入金、債権、支払権、支払権、支払い、金銭または収益が他の収入、入金、支払権、支払い、金銭または収益と共に徴収されているかどうか、発行、受信、収集または保存されているかどうか、または他の収入、入金、支払権、支払い、お金または収益と混合されているかどうかにかかわらず、融資明細書から指定された権利および利益から生じるすべての収入、入金、債権、支払権、または収益が混合されているかどうか。証券化公共事業電気料金債券は、証券化公共事業電気料金および証券化公共事業電気料金説明および証券化公共事業電気料金保証項目に記載された他の担保担保によって保証される

徴収、請求書、有料、証券化された公共事業料金を徴収、発行する権利があるほか、融資令：

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証券化公共事業電気価格財産を私たちに譲渡し、証券化公共事業電気価格債券を発行することを許可する

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超過当または少収の場合に証券化公共事業電気料金を定期的に調整するプログラムを作成し、

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証券化された公共料金財産を譲受人に譲渡したり、融資許可された証券化ユーティリティ電気価格債券を発行した後、融資令は撤回できず、カンザス委員会の任意の後続行動によって修正、修正、または終了してはならないことを規定し、保証します。

融資注文には、発行通知書と関税(冬季活動証券化コスト回収 ライダーやWESCRと呼ばれる)が添付されていた。私たちは公共事業の電気価格債券の価格設定を証券化した後、すぐにカンザス委員会にこの2つの書類を提出します。発行通知状はカンザス委員会に証券化公共料金債券の金利と期待債務超過基金のスケジュールを確認し、以下のATMOS エネルギー融資書の下で述べる初期証券化公共料金の実際の金額について述べる通知状を出す？カンザス委員会の通知書発行の審査は、証券化ユーティリティ社債の最終構造、条項および定価が融資順序で決定された基準を満たしているかどうか、および数学的計算が正確であるかどうかを決定することに限定される

公共料金を証券化する

電気価格は最初の証券化公共事業料金を確立した。証券化ユーティリティ電気料金を定期的に調整するプログラム，証券化ユーティリティ電気料金を支払うプログラム，サービス事業者であるAtmos Energyが証券化ユーティリティ電気料金送金金額と定期支払い要求を入金することを許可するプログラム も実施されている

証券化ユーティリティ電気価格料金は、カンザス州委員会によって承認された料金表に基づいて、または特別な契約に従ってAtmos Energyまたはその後継者または譲受人から天然ガスサービスを取得するすべての既存または将来の小売顧客によって支払われ、小売顧客がカンザス州公共事業規制が根本的に変化した後に代替天然ガス供給者から天然ガスを購入することを選択する

証券化ユーティリティ有料小売業者に請求書を発行するために、各小売顧客は、以下の証券化ユーティリティ有料小売顧客カテゴリのうちの1つに属する顧客として指定される。はい

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Atmos Energyは、融資注文の条項に基づき、2021年2月の総販売予定割合に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金小売顧客カテゴリに証券化ユーティリティ電気料金を割り当てる

証券化公共料金小売顧客種別

小売取引先種別		見込みを立てる2021年2月使用率(MCf)				分配するパーセント
住宅：			23,505,675				75.015%
住宅ではない
商業·公共権力機関			7,572,483				24.167%
学校販売サービス			82,668				0.264%
工業販売サービス			50,073				0.160%
小型発電機			31				0.000%
灌漑機			123,509				0.394%
合計して			31,334,439				100.000%

任意の 期間に各証券化ユーティリティ有料小売顧客カテゴリに適用される迂回不可能な料金は、そのカテゴリの割り当てパーセンテージ、関連期間の証券化ユーティリティ課金債券の支払いに必要な金額、および融資注文添付ファイルに含まれるレーティング形式に含まれる冬季活動証券化コスト回収ライダーの規定に基づいて決定される。各小売顧客の課金は、最初にカンザス州委員会に提出された最新のAtmos Energy年次報告書に報告された小売顧客数を用いて計算され、半年ごとに更新される。融資注文で承認された真の調整方法は、小売顧客カテゴリにわたるクロス担保であり、すべての小売顧客の証券化ユーティリティ電気料金を調整するために真の調整メカニズムを適用する際に、滞納または未収を引き起こす小売顧客カテゴリだけではなく、小売顧客カテゴリ内の任意の延滞または欠収状況 を考慮することを要求する

証券化ユーティリティ料金は、小売顧客請求書上の個別項目として反映され、冬季活動証券化コストとして識別される。これらの証券化ユーティリティ料金は、サービス機関がカンザス委員会に提出されたファイルに基づいて半年毎に調整するか、またはいくつかの場合により頻繁に調整される

Atmos Energyは、年間化に基づいて、初期証券化公共事業電気料金は、一般住宅顧客が受信した総請求書の約%を占めると推定されており、これは現在の料率 に基づいている

開票と入金条項と条件

一般に、請求書は月ごとにすべての顧客に送信され、住宅顧客に対しては、請求書は郵送後28日以内に支払い、非住宅顧客では、請求書は郵送後28日以内に支払われる。課金は、証券化公共事業電気料金債券発行後の最初の期間から開始される。お客様は既定の周期で料金を計算し、 メータ読み取り間の総日数は通常28日から32日まで様々です

Atmos Energyは、証券化公共事業電気料金物件の初期事業者として、サービス協定の説明に従って証券化公共事業電気料金を受け取り、これらの金額を受託者に送金します。私たちはデラウェア州有限責任会社の子会社Atmos Energyによって設立された特殊な目的実体であり、証券化を促進する。サービス担当者は

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初期プロバイダであるAtmos Energyと我々の間で締結されたサービスプロトコル.サービス機関がサービスプロトコルに規定された義務を履行しない場合、受託者は、サービス契約の条項及び条件に基づいて後継者を指定することができる

証券化公共事業電気価格債券は、受託者が管理する契約と一連の補充条項に基づいて発行される。この契約には、証券化ユーティリティ電気料金の収集および管理、および証券化ユーティリティ電気料金債券元金および利息、ならびに他のコストの集合アカウントおよびサブアカウントの支払いまたは支援のための準備が含まれる。私たちは、受託者が保有する信託口座として、融資注文で承認された予定元本、利息、その他の担保コストを支払う担保として受託口座を構築する。受取代行口座には、普通子口座、資金口座、超過資金口座が含まれており、他のサブ口座も含まれていてもよい。サービス機関は受託者に証券化公共事業電気料金 を送金し、受託者はこれらの送金を普通サブ口座に入金する。証券化公共事業電気価格債券を発行する, Atmos Energyは私たちに出資して、私たちはこの出資を資本子口座に入れるつもりだ。資本子口座は証券化公共事業電気価格債券元利をタイムリーに支払う担保となる。超過資金金口座は、集合口座上の任意の証券化ユーティリティ電気料金送金および投資収益(資本子口座が占有し、契約条項に従って解放されるべき収益を除く)を保有し、証券化ユーティリティ電気料金債券元金および利息の支払いに必要な金額を超え、証券化ユーティリティ電気料金債券に関連する持続コスト(補充資本子口座を含む)を支払うのに必要な金額を超える。実際の調整日超過金アカウント内の任意の残高またはアカウントに割り当てられた任意の残高は、次の支払日が実際の調整目的のために支払われた金額から減算される。サービス機関は半年ごとに証券化公共事業料金 を調整して、前6ヶ月の証券化公共事業料金の任意の少ない収入或いは多収を是正し、予想回収した金額が証券化公共事業電気価格債券に関連するすべての債務返済及びその他に必要なbr金額と費用を適時に支払うのに十分であることを確保しなければならない。送金された証券化公共事業電気料金が証券化公共事業電気価格債券と他の構成要素の元金と利息を支払うのに十分でない場合は、順次超過資産金口座と資本子口座を引き出す, お金を支払うことができますサービス機関は、証券化ユーティリティ料金が証券化ユーティリティ有料債券を償還するのに十分な金額を保証するために、必要に応じて定期的に調整することができる。支払予定日から30日以内に、まだ返済されていない証券化公共事業電気価格債券を四半期調整する。

証券化された公共事業電気料金を支払う義務は、Atmos Energyまたは任意の他のエンティティの破産または非債務に関連するいかなる相殺権、反クレーム、または追加料金の制約を受けない。証券化法案や融資令の規定によると、証券化された公共事業料金は迂回できない

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“証券化法案”

概要

2021年4月、カンザス州立法機関は“証券化法案”(カンザス州上院“2072年衆議院法案”(第40巻-第16期-2021年4月22日)の代わりに、K.S.A.§66-1，240-66-1，253によって編纂され、ある公共事業会社が証券化ユーティリティ関税債券を発行し、証券化融資を使用して冬の嵐URIによる合格非常コストを回収できる融資メカニズムを規定した(定義は“証券化法案”参照)。証券化された公共事業電気料金債券はカンザス委員会が発表した融資令で承認されなければならない。カンザス委員会の管轄するカンザス州公共事業会社はカンザス委員会に申請しなければ、証券化法案に基づいて融資命令を獲得し、証券化公共事業電気価格債券の発行を許可することができる

2021年2月，カンザス州は冬季ストームウリによる零下温度を経験し，電力と天然ガス需要を大幅に増加させた。2021年2月14日、カンザス州知事ケリーは、低温および天然ガスおよび公共事業供給者の圧力が持続することが予想されるため、災害緊急事態を発表し、当時、天然ガス卸売価格は通常価格の10倍から100倍に上昇した。2021年2月15日、カンザス州委員会は、巻頭番号の緊急命令を発表した21-GIMX-303-管理情報システム(案21-303)管轄地域の天然ガス公共事業の調整努力を指示し、天然ガスが相互に接続された非カンザス州公共事業に十分に輸送されることを確実にするために、すべての合理的、合法的、および適切な行動をとるように指示する。管轄権のある天然ガス公共事業会社は、カンザス州の顧客に天然ガスサービスを継続することを確実にするために、すべての必要な措置を取らせるよう命じられた。カンザス委員会は、すべての管轄権のある天然ガス流通公共事業会社が、冬の活動中に発生した非常費用を規制資産口座に延期することを許可した。Atmos Energyは2022年5月25日、カンザス州委員会が2022年10月25日に発表した証券化法案に基づいて融資令を申請した

証券化法案と融資令によると、Atmos Energy小売顧客は、彼らの月費に含まれる迂回不可能な料金である証券化された公共事業電気料金を支払う。証券化公共事業料金は、証券化公共事業有料債券の元本と利息支払いおよび関連融資コストに資金を提供する。証券化公共事業電気料金 は、初期事業者であるAtmos Energyまたはその後続事業者が、融資注文およびサービス契約の規定に従って料金を徴収する。融資令によると、証券化公共事業料金は少なくとも半年ごとに調整され、必要に応じてより頻繁に調整され、回収された金額が証券化公共事業電気価格債券に関連するすべての予定元金、利息、およびその他の必要金額 をタイムリーに支払うのに十分であることを保証する

Atmos Energyは条件に合った 非常コストおよび関連する前期と持続融資コストを証券化する可能性がある

AtmosはAtmosの合格を回収するために証券化ユーティリティ関税債券を発行するかもしれない

証券化法案によれば、カンザス委員会は、適格な非常コストおよび関連する前払いおよび持続融資コストを含む天然ガス公共事業のいくつかのコストを回収するために、証券化されたユーティリティ電気料金債券の発行を許可する融資命令を発行することができる。公共事業会社、その相続人、または公共事業会社の譲受人は、証券化公共事業電気価格債券を発行することができる。証券化法案は、条件に合った非常コストと関連する前期コストおよび持続コストを回収または融資するための公共事業電気料金債券の収益を要求し、カンザス委員会によって決定される。証券化ユーティリティ電気料金債券は、証券化ユーティリティ電気料金財産を担保として、または証券化ユーティリティ電気料金財産によって支払いされ、融資明細書に規定されているそのような料金の定期調整および上述した権利および利益によって生成されたすべての収入、入金、債権、支払権、支払い、金銭または収益を得るために、請求書、請求書、課金、証券化ユーティリティ電気料金を受け取る権利 を含む。融資令によると、証券化された公共事業電気価格債券の法定最長期限は債券発行日から32年

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証券化された公共事業電気料金と関連融資コストは、2021年2月に総販売量が予想されるカテゴリ百分率に基づいてAtmos エネルギー小売顧客カテゴリに分配される。証券化公共事業電気価格債券を発行した場合にのみ、証券化公共事業電気価格料金を徴収することができる

証券化法案には複数の条項が含まれており、合格非常コスト及び関連前期と持続融資コストの証券化を促進することを目的としている

証券化された公共料金属性を作成する

証券化法案および融資令は、Atmos Energy、その譲受人および他の融資者を受益者とする既存の契約権利であり、Atmos Energyの既存および将来の小売顧客からの請求書の徴収、発行、課金、証券化公共事業電気料金の徴収および受信、および融資令に規定されているこのような料金の定期的な調整を行うために、証券化ユーティリティ電気料金財産の作成および設立を規定する

融資書は撤回できない

融資命令が発効すると、この融資令によって許可された証券化公共事業電気料金は撤回できず、カンザス委員会の改正、修正または終了の影響を受けないが、証券化法案による調整は除外され、多収または少収の状況を是正し、回収予定金額brが債務の即時返済および関連する公共事業電気料金債券に関連するすべての他の前払いおよび持続融資コストを提供するのに十分であることを保証する。融資命令は撤回できないが、証券化法案は、法定基準に適合することが証明された場合に、証券化ユーティリティ電気価格債券の再融資、ログアウト、再融資を規定するために、1つまたは複数の新しい融資令を申請することを許可する

国家と委員会の約束

カンザス州およびその機関は、債券所有者、証券化ユーティリティ有料財産の所有者、および他の融資者と約束し、合意したカンザス委員会を含み、証券化法案によれば、州およびその機関は、(A)カンザス委員会が撤回不可能な契約権を作成することを許可するか、または融資命令を発行することによって行動を選択する法規を変更し、証券化ユーティリティ課金財産を作成し、融資命令がすべての既存および将来の小売クライアントから徴収される証券化ユーティリティ料金を撤回できない、拘束力を有する、または迂回できないようにする。(B)証券化ユーティリティ電気価格財産または証券化ユーティリティ電気価格債券の価値を損なうために、または流動化ユーティリティ電気価格債券の価値を損害するため、または証券化ユーティリティ電気価格債券の価値を損害するための任意の行動をとるか、または証券化ユーティリティ電気価格コストを改正し(証券化法案参照)、 (C)証券化ユーティリティ電気料金債券保有者、譲受人および他の融資者の権利および救済を任意の方法で損害するか、または(D)法律によって明確に許可された真の調整メカニズムによって行われる変更を除いて、証券化ユーティリティ電気料金料金課金料金を低減、変更、または弱める。そして、関連する証券化ユーティリティ電気価格債券に関連する任意およびすべての元金、利息、割増、融資コストおよび他の費用、支出または課金、および履行される任意の契約が支払われ、すべて履行されるまで、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者、任意の譲受人、および任意の他の融資者の利益のために送金される

K.S.A.§66−1，241(B)によれば、カンザス州委員会は、条件に適合する非常コストおよび関連融資コストを回収するために、Atmos Energyおよびその申請融資注文に対して管轄権を有する

憲法事務

これまで、連邦やカンザス州の事件は、証券化法案や証券化法案に含まれるような証券化条項の廃止や改正に関するものはなかった。いくつかのケースでは、裁判所はアメリカ憲法の契約条項を引用して を覆す

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同様の事項に関連する立法、例えば、税金、公共料金または他の収入源を低減または廃止し、公共機関または個人発行者によって発行された他のタイプの債券を償還するため、または他の方法で債券または他の債務の保証を大幅に損害または除去する。この判例法によると、盛徳国際法律事務所はAtmos EnergyとUSの弁護士として、本募集明細書で述べた証券化公共料金債券発売終了前に意見を発表する予定であり、上記の国は、州政府が証券化公共事業電気価格債券保有者と拘束し、その意見で提出されたすべての制限、制限、仮定に適合することを明確に表明した上で、連邦契約条項について、国と証券化公共事業電気価格保有者との間に拘束力のある契約関係を構成することを約束しているという結論を支持する。カンザス州については，Atmos Energyと我々のカンザス弁護士としてHusch Blackwell LLPが意見を発表する予定であり，カンザス州裁判所はこれらの場合に連邦契約条項を適用することを大意している。それぞれの意見で提出されたすべての制限、制限、および仮定によると、契約を含む任意の減価は実質的であり、Sidley Austin LLPおよびHusch Blackwell LLPの意見は、管轄権を有する再審裁判所は、カンザス州が憲法上証券化法案を廃止または修正することができない、または他の州約束に違反し、減価をもたらす行動をとることができないと判断するであろう(証券化法案の要求がなければ), このような減値は、明らかにカンザス州が合理的なbr条件に従って主権を行使する合理的かつ必要な行為であり、その性質は、そのような行動の合理的な緊急事態または他の重大および合法的な公共目的を証明するために合理的かつ適切であると、融資命令に基づいて徴収される証券化ユーティリティ電気料金料金に法的全額補償を提供し、証券化ユーティリティ電気料金債券保有者を全面的に保護する)である。

Sidley Austin LLPは、その意見で提案されたすべての制限、制限、および仮定(任意の減値が実質的に減少するという仮定を含む)によって制約され、カンザス州裁判所がカンザス州委員会の立法的性質を有する控訴行動を審査することは、カンザス州委員会の約束 (I)が連邦契約条項の目的のためにカンザス州の拘束力のある契約義務を作成し、(Ii)が公共事業関税債券保有者が控訴時にカンザス州委員会の立法的性質を有する任意の行動に挑戦できるような基礎を提供することができるという結論を得ることが予想される。カンザス委員会の約束に違反する方法を認定する融資令の撤回または改正を含み、証券化公共事業電気料金債券保有者が全額支払いおよび解除される前に、証券化公共事業電気料金料金を含む公共事業電気料金財産の価値を大幅に減少、制限、または損害し、司法判断がない限り、カンザス委員会の行動は明らかに公共目的のために行使され、この公共目的を実現するために合理的に必要であり、専断、わがまま、または権力の乱用を回避するために必要である

さらに、カンザス州立法機関の任意の行動は、公共事業有料財産の証券化または公共事業料金を徴収する能力に悪影響を与え、米国またはカンザス州憲法に基づく行動とみなされる可能性がある。Sidley Austin LLPは私たちに、それがどんな連邦機関があるかを知らないと教えてくれたが、Husch Blackwell LLPは、証券化法案の改正または廃止と同様の適用性に関する米国またはカンザス州憲法の収用条項があることを知らないことを私たちに知らせてくれた。裁判所は、例えば、裁判所が収用条項分析を適用するのではなく、契約条項分析を適用すべきであると判定する可能性があるので、証券化法改正案または廃止に基づくクレームに基づいて収用条項分析を適用することを拒否する可能性もある。収用条項分析が米国憲法またはカンザス州憲法に適用されると仮定すると、Sidley Austin LLPおよびHusch Blackwell LLPは、それぞれの裁判所の既存判例法により、各意見がカバーされ、管轄権を有する再審裁判所が を保有する(またはHusch Blackwell LLPに関する意見は、さらに保有する可能性がある)、それぞれの意見に規定されているすべての制限、制限、仮定に適合する旨の意見を提出する予定である。証券化された公共事業の関税財産が米国憲法の収用条項(またはカンザス州憲法のHusch Blackwell LLPに関する意見の収用条項)によって保護されていると結論した場合, カンザス州立法機関が証券化法案を廃止または修正した場合、または他の州約束に違反する行動をとった場合、裁判所がこれが証券化公共事業電気料金債券保有者への永久支出を構成していると判断した場合、州政府は証券化公共事業電気料金債券所有者に公正な補償を支払うことを要求され、この裁判所が裁定する

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証券化公共事業電気料金債券保有者は、証券化公共事業電気価格債券財産に対する重大な財産権益を剥奪し、証券化公共事業電気料金債券保有者が証券化公共事業電気価格債券に投資することによる合理的な 期待を剥奪する。カンザス州立法機関の行動が規制を構成しているかどうかを審査する時、連邦と州裁判所は政府行動の性質、政府行動が公共事業電気料金債券保有者に対する政府行動の経済影響、及び政府行動の異なる投資支持予想に対する妨害程度を考慮する。しかし、裁判所が公正な賠償を判断しても、あなたの証券化ユーティリティ電気価格債券への投資はあなたの投資を回収するのに十分である保証はありません

以上について，盛徳法律事務所は，米国憲法の契約や収用条項に関する問題 を提案しているが，Husch Blackwell LLPは，カンザス州憲法の収用条項に関する問題は，基本的に1つの であることを提案している一つ一つのケース多くの場合，裁判所の裁決は特定の事件の事実や状況に強く影響されているようであり，また はさらに，問題に対する直接的な制御的司法の前例は報告されていないことを示している.上記の意見は，その中に含まれる制約条件を基準とする.徴収条項分析あるいは契約条項分析によると、減免基準に達するために必要な減価程度は、証券化公共事業電気料金債券保有者が考えている実質的な程度を大きく超える可能性がある

また、Sidley Austin LLPは、本募集説明書に記載されている証券化公共料金債券の発売終了前に意見を提出する予定であり、既存の判例法によれば、管轄権を有する再審裁判所は、“証券化法案”は、米国憲法下のすべての実質的な点で憲法に適合しており、その意見に規定されているすべての制限、制限、仮定の制約を受け、国はカンザス州警察権力を譲渡しようとする試みを許さないことを約束し、権力保持原則に基づいて無視されることはなく、Husch Blackwell LLPは意見を提出する予定である。本募集説明書に記載されている証券化公共事業電気料金債券の発売終了前に、証券化法案がカンザス州立法機関によって正式に公布され、発売終了時に発効したことを示しているが、Husch Blackwell LLPは証券化法案に関するいかなる憲法的欠陥も知らない

私たちとエモスエネルギーは、本募集説明書に属する登録説明書修正案の証拠物、または米国証券取引委員会に提出された定期文書の一つの証拠物として、盛徳法律事務所とヘヒ·ブラックウェル法律事務所の意見写しをそれぞれ提出する

潜在的な司法、立法または規制行動に関するリスクに関する議論は、リスク要因を読んでください潜在的な司法、立法、または規制行動に関連するリスク.”

カンザス委員会は流動化公共事業料金を調整する可能性があります

証券化法案はカンザス委員会に許可し、カンザス委員会は融資命令の中で、証券化公共事業電気料金は少なくとも半年ごとに調整すると規定している。これらの調整は

•

6ヶ月前の超過または少収を是正すること

•

回収予定金額は、証券化ユーティリティ電気価格債券に関連するすべての債務超過およびその他の必要金額および費用をタイムリーに支払うのに十分であることを確保する

証券化公共事業手数料は迂回できません

証券化法案は、証券化された公共事業料金は迂回できないが、融資注文の条項を守らなければならないと規定している。融資命令によれば、迂回できないことは、Atmos Energyがカンザス州サービスエリア内のすべての既存および将来の小売顧客に適用されるAtmos Energyが、バイパス不可能な証券化ユーティリティ電気料金を融資コマンドに従って徴収して送金しなければならないことを意味する

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Br}サービスエリアは融資注文の日から存在するため，Atmos Energyは融資注文中の規定に応じてサービスエリアを適宜拡大または買収することができる.顧客がAtmos Energyの天然ガス分配システムから接続を切断し、そのすべてのエネルギー需要を満たす代替エネルギーに切り替えることによって天然ガスの購入を停止した場合、顧客はもはや小売顧客ではなく、証券化された公共料金を支払う必要がなくなるであろう。証券化公共事業料金が回収された場合には輸送顧客となる小売顧客となり，輸送顧客になる前に決済料 を支払う必要がある.顧客の借りた和解費用は、証券化ユーティリティ電気料金が回収された残りの期間に小売顧客として顧客が支払うことが予想される費用の推定現在値に基づく。和解費用は毎年1回Atmos Energyの他の小売顧客に計上される

証券化法案証券化公共事業関税債券所持者の証券化公共事業関税財産に対する保証権益を保護する

証券化法案によると、証券化公共事業電気価格財産の有効かつ強制執行可能な担保権益は、融資証書の発行、証券化公共事業電気価格債券の発行に関する保証協定、債務者が証券化公共事業電気価格財産を所有する権利、又は証券化公共事業電気料金財産を譲渡する権利及び証券化公共事業電気料金債券の価値を受領した後にのみ付加されると規定されている。担保権益は上記のすべての条件が満たされたときに自動的に発効し、実際に担保または他の行為を渡す必要はない

K.S.A.§66-1，245(D)に基づいて融資声明を提出した後、担保 権益は、証券化公共事業電気価格財産上の完全な担保権益であり、整備順に優先され、留置権債権者のすべての債権と競合するすべての担保権益と、以前に整備された担保権益以外の債権 とに優先される。サービス事業者は、サービス契約において、このような財務諸表の効力を維持することを保証する

証券化法案(K.S.A.§66-1，245(E)および(F))は、証券化公共事業電気料金財産の譲渡と担保権益の優先権は以下の要素の影響を受けないと規定している

•

証券化公共事業料金による資金と他の基金との混合；または

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証券化公共事業料金は、調整調整メカニズムに応じていかなる変化も発生しない

さらに、これらの資金が譲受人または融資先の個別口座に振り込まれた場合、これらの資金に適用される可能性のある任意の他の保証資本は終了する

証券化法案は，証券化公共事業関税財産の譲渡を実販売とする

証券化法案(K.S.A.§66-1，246(A))は、任意の証券化公共事業電気料金財産の売却、譲渡または他の譲渡 は、証券化公共事業電気料金財産の真の販売および絶対譲渡であり、証券化公共事業電気料金財産の権利、所有権および権益に関連する質権または担保取引 ではなく、取引を管理する文書が取引が連邦および州所得税以外の取引ではなく、販売または他の絶対譲渡であることを明確に規定する。証券化法案(K.S.A.第66-1，246(A)節)によると、連邦及び州所得税以外のすべての目的のために、当事者は、取引を証券化公共料金財産を売却する権益と同定することが確実な結論である。すなわち、この取引は真の販売であり、所有権は、買い手が証明または証券化ユーティリティ税金財産の当該権益に関連する任意の文書を所有しているか否かにかかわらず、買い手の側に移されている

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AtmosエネルギーS融資注文

背景資料。2021年2月中旬，カンザス州は冬季ストームウリによる零下気温を経験し，電力と天然ガス需要が大幅に増加した。2021年2月14日、カンザス州知事ケリーは、低温および天然ガスおよび公共事業供給者の圧力が持続することが予想されるため、災害緊急事態を発表し、当時、天然ガス卸売価格は通常価格の10倍から100倍に上昇した。2021年2月15日、 K.S.A.第77-536(A)条に基づき、カンザス委員会は発案番号 に緊急命令を発表した21-GIMX-303-管理情報システム管轄権のある天然ガス公共事業会社が、天然ガスを相互に関連する非管轄のカンザス州公共事業会社に十分に輸送することを確実にするために、合理的で実行可能で、合法的かつ適切な行動をとるように指示する(案21~303)。管轄内の天然ガス公共事業会社は，カンザス州の顧客への天然ガスサービスの継続を確保するために必要なすべての措置をとることが求められている。カンザス委員会は、すべての管轄権のある天然ガス流通公共事業会社が、冬の活動中に発生した非常費用を規制資産口座に延期することを許可した

2021年4月、カンザス州立法機関は、特定の公共事業会社が証券化ユーティリティ関税債券を発行し、証券化融資を利用して冬の嵐URIによる合格非常コストを回収することができる融資メカニズムを規定している(証券化ユーティリティ関税債券を発行し、証券化融資を利用して冬の嵐URIによる合格非常コストを回収することができる)。証券化された公共事業電気料金債券はカンザス委員会が発表した融資令で承認されなければならない。カンザス州法律のこの条項-証券化法案-カンザス州上院が衆議院法案2072(第40巻-第16期-2021年4月22日)の規定の代わりにK.S.A.第66-1，240- 66-1，253節で編纂された。カンザス委員会の管轄するカンザス州公共事業会社はカンザス委員会に申請しなければ、証券化法案に基づいて融資令を申請し、証券化公共事業電気価格債券の発行を許可することができる

2022年5月25日、Atmos Energyは証券化法案に基づいて融資令を申請した。証券化法案と融資令によると、Atmos Energy小売顧客は、彼らの月費に含まれる迂回不可能な料金である証券化された公共事業電気料金を支払う。証券化公共事業電気料金は、証券化公共事業電気価格債券の元本と利息、関連融資コストの支払いに資金を提供する。証券化された公共事業電気料金は、融資注文 に規定されているように、初期事業者またはその後継者としてAtmos Energyによって徴収される。証券化ユーティリティ電気料金は、少なくとも半年ごとに調整され、必要に応じてより頻繁に調整され、回収予定金額が、証券化ユーティリティ電気価格債券に関連する予定元金、利息、およびその他の必要金額をタイムリーに支払うのに十分であることを確実にする

2022年10月25日、カンザス州委員会は最終命令を発表し、証券化法案によると、Atmos Energyは1回以上の証券化公共事業電気価格債券を発行することによって融資を行う権利があり、元金総額は約9，270万ドルと推定される(合格非常コストから関連する融資コストと利息支出を差し引く)。融資命令は、(1)総額が適格非常コストおよび融資コストを超えない証券化ユーティリティ電気価格債券の発行を許可すること、(2)証券化ユーティリティ電気価格財産の設立を許可し、証券化ユーティリティ電気料金を徴収および徴収する権利を含む証券化ユーティリティ電気価格財産の設立を許可すること、(3)証券化ユーティリティ電気料金課金を実施するための融資令に規定された課金形態を承認すること。(4)前期融資コストおよび持続融資コスト推定を含む適格非常コストおよび融資コストに関連する証券化ユーティリティ電気料金の承認(カンザス委員会指定代表による審査)、および(5)発行前審査および発行通知書プログラムによる提案された証券化融資の構造の検討を承認する。融資命令は2022年11月9日に最終命令となり、控訴できない

アトモスエネルギーは、米国証券取引委員会に融資注文を提出しており、登録説明書の証拠物として、本入札説明書はその一部である。

証券化公共事業関税債券を発行する融資許可Atmos Energyにより、私たちは証券化公共事業電気価格債券を発行し、元金総額は92，684，233ドルと推定された。証券化する

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公共事業電気価格債券の期限は32年を超えず、証券化された公共事業電気価格財産によって保証または支払いされる。証券化公共事業電気価格債券を売却する純収益は、回収、融資、または再融資が条件を満たす非常コストに直接または間接的に使用されなければならない

公共事業電気料金を証券化します融資許可Atmos Energyは、元金および利息、ならびに証券化ユーティリティ電気価格債券に関連するいくつかの持続費用および支出を含む、Atmos Energyの合格した非常コストおよび前払いおよび持続融資コストを回収するのに十分な金額の証券化ユーティリティ電気価格料金をその小売顧客に受け取る

リテール顧客から徴収可能な証券化ユーティリティ電気料金レベルに上限はなく、証券化ユーティリティ電気価格債券の予定元本および利息をタイムリーに支払う。証券化公共事業電気料金の徴収期限にも制限はなく、融資令により、証券化された公共事業電気価格債券とすべての関連融資コストがすべて支払われるまで料金が徴収される

通知状を出す証券化ユーティリティ電気価格債券の最終条項を決定した後、発行前に、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格債券の定価後の初日終了前にカンザス委員会に発行提案書を提出しなければならない。通知状を発行します

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融資令の規定に適合していることを証明する

•

流動化公共事業電気価格債券の最終構造を明記する

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初期証券化ユーティリティ電気料金のドル金額および証券化ユーティリティ電気価格債券特有の他の情報を提供する

•

全体的な持続的な融資コストの最適な評価を提供します

•

カンザス委員会の要求に応じて、証券化ユーティリティの初期電気料金および証券化ユーティリティ固有の他の電気価格債券を報告する

•

証券化された最終構造 が法定財務テストを満たすことを検証するために、Atmos Energyに収益分析を更新することが要求される

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カンザス委員会によると、証券化ユーティリティ電気価格債券の構造と定価は、証券化ユーティリティ電気価格債券が最低コスト標準定価を採用した場合の市場状況と一致する最低証券化ユーティリティ電気料金料金を招いたことを証明した

•

証券化ユーティリティ電気価格債券部分の予定最終支払日と証券化ユーティリティ電気価格債券部分の法定満期日 を指定する

発行通知書に規定されている証券化ユーティリティ電気価格債券の初期課金及び最終条項は、証券化ユーティリティ電気価格債券の発行日に発効しなければならない(定価後第5営業日前に発生してはならない)、定価後4営業日目の正午前に、カンザス州委員会は、提案された発行提案状が証券化法案及び融資命令に適合しないとする反対状を発行しなければならない

関税形式：冬季レース証券化コスト付加費(WESCR)Atmos Energyは、任意の証券化公共事業電気料金を発行する前に、融資注文に添付された電気料金の形で料金表を記入して提出する必要があります。“世界経済、社会、文化権利条約”は最初の証券化公共事業料金を確立した。“世界経済、社会、文化権利条約”はまた、定期的に証券化公共事業料金を調整する手続きを実行する

本当のこと融資令では、証券化公共事業電気料金は半年ごとに審査·調整される

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6ヶ月前の超過または少収を是正すること

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回収予定金額は、証券化ユーティリティ電気価格債券に関連するすべての債務超過およびその他の必要金額および費用をタイムリーに支払うのに十分であることを確保する

証券化ユーティリティ電気価格債券最終満期日以降も支払われていない金額は回収可能であるが、証券化ユーティリティ電気料金は、証券化ユーティリティ電気価格債券最終法定満期日までに提供されるサービスの範囲に起因することができる

半年ごとの調整に加えて、サービス機関は、証券化ユーティリティ電気価格債券の期限内の任意の時間により頻繁に調整して、任意の少収または多収の状況を是正して、証券化公共事業電気価格債券の適時な支払い を確保することができる。一時的な調整が必要な場合には、来月の第1の課金期間内に実施するために、同月15日までに一時的調整を提出しなければならない。いずれの場合も、このような一時的な調整は6ヶ月ごとに行われることはないが、証券化ユーティリティ電気価格債券が証券化ユーティリティ電気料金債券の最終支払日の直前の1年以内に返済されていない場合には、四半期調整を行うべきである

Atmos Energyのすべての小売顧客の証券化ユーティリティ電気料金を調整する真のメカニズムでは、滞納または未収をもたらす小売顧客カテゴリだけでなく、小売顧客カテゴリにおける任意の延滞または未収状況が考慮される

融資命令は、サービス機関にカンザス州委員会に真の調整文書を提出するように要求する。真の調整文書は、証券化公共事業電気料金の真の調整に対するサービス機関の計算を説明しなければならない。カンザス州委員会は、実際の調整申請を提出した日から30日後に、サービス機関が調整した数学的正確性を確認し、文書誤りがないことを確認する。カンザス委員会に提出された任意の実際の調整は、その提案された発効日に施行されなければならない。この日は、提出後30日よりも早くてはならない。計算中の数学や文書誤りやその他の原因を調整するためには，将来の調整文書において調整に必要な訂正を行わなければならない

融資令では、証券化ユーティリティ電気料金債券を発行するか、または証券化ユーティリティ電気価格財産を発行エンティティに譲渡すると(先行発生者を基準とする)、融資許可された融資明細書および証券化ユーティリティ電気料金料金は撤回できず、カンザス委員会のさらなる行動の減値、減値または調整を受けないが、融資命令中の真の調整メカニズムによる任意の真の調整は除外される。しかし、Atmos Energyが要求を提出した場合、このような撤回は、カンザス委員会が証券化公共事業電気価格債券の発行締め切りを延長することを妨げることはない

調整メカニズムに関するより多くの議論は、本募集説明書中のサービスプロトコル証券化公共事業電気料金調整の流れを参照してください

国家と委員会の約束カンザス州およびその機関は、(A)カンザス委員会が融資命令を発行することによって撤回不可能な契約権または訴訟権利を作成することを許可する法規を修正し、証券化されたユーティリティ課金財産を作成し、ユーティリティサービスエリア内のすべての既存および将来の小売顧客から徴収される証券化ユーティリティ料金を無効化できない、拘束力がある、または迂回不可能であることを保証し、債券所有者と合意したカンザス州およびその機関を含む。(B)公共事業電気料金財産または証券化ユーティリティ電気料金債券の価値を減損または減損または減損するために、または証券化ユーティリティ電気料金コストを修正する(証券化法案参照)、(C)証券化ユーティリティ電気料金債券所有者、譲受人および他の融資者の権利および救済を任意の方法で損害するか、または(D)法律によって明示的に許容される真の調整メカニズムによる変更に加えて、証券化ユーティリティ電気料金を低減、変更、または弱化する。証券化された公共事業電気料金債券保有者や譲受人や誰でも

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関連する証券化ユーティリティ電気価格債券に関連する任意およびすべての元金、利息、割増、融資コストおよび他の費用、支出または課金、および履行される任意の契約がすべて支払いおよび履行されるまで、他の融資先

カンザス州委員会は、K.S.A.§66−1，241(B)に基づいて、Atmos Energy およびその申請に対して、合格した非常コストおよび関連融資コストを回収するための融資注文を管轄する

証券化法案および融資令では、証券化公共事業電気料金財産(全合資格非常コストをカバーする単一債券シリーズ または部分合資格非常コストのみをカバーする複数の債券シリーズのうちの1つにかかわらず)は、財産の売却または質権について既存財産権を構成し、融資令によって発行された証券化公共事業電気料金債券が全て支払われ、そのような証券化公共事業電気料金債券のすべての融資コストおよびその他のコストが回収されるまで存在する。さらに、証券化された公共事業電気料金財産における譲受人または質権者の利益(およびその財産による収入および入金)は、公共事業会社または他の他の人または公共事業会社または任意の他のエンティティの破産に関連する相殺、反請求、付加料金または抗弁を受けない。カンザス州は、証券化法案において、カンザス委員会が撤回不可能な契約権を作成することを許可するか、または融資命令を発行することによって訴訟の一部を選択する条項を変更せず、証券化された公共事業課金財産を作成し、融資命令によって徴収された証券化公共事業料金を撤回できない、拘束力および迂回不可能な料金を調整し、欠陥または減損証券化公共事業料金財産価値を減損または許可する行動をとるか、またはbrで議論されている調整に加えて、真の公共事業およびサービスプロトコルを調整して証券化公共料金調整プロセスを停止し、減損を回避し、低減し、費用を回避することを約束する。証券化公共事業の電気価格料金を変更または損害し、証券化公共事業の電気価格債券保有者、任意の譲受人の利益のために発行、徴収、徴収、送金する, 関連する証券化ユーティリティ電気価格債券に関連する任意およびすべての元金、利息、割増、融資コスト、および他の発生した費用、支出または課金、および履行されるべき任意の契約が全部支払いおよび履行されるまで、任意の他の融資者。しかしながら、法律が融資命令に基づいて徴収した証券化公共事業電気料金に全額補償を提供し、債券保有者および任意の譲渡者または融資先を十分に保護している場合、制限や変更は排除されない。“リスクファクター”を読んでください潜在的な司法、立法、または規制行動に関連するリスク.”

証券化公共事業電気料金の分配を調整する融資注文規定によると、Atmos Energyは、2021年2月の総売上高における小売顧客カテゴリ毎のパーセンテージ(初期 パーセント)を推定し、その小売顧客カテゴリに証券化ユーティリティ電気料金を割り当てる。初期パーセントは、証券化ユーティリティ価格債券の有効期間全体にわたって有効であるが、特定の小売カテゴリの顧客数が2021年年報で決定されたbr}よりも10%以上低下した場合、各小売顧客カテゴリの最近12ヶ月の天気正規化数量を使用して分配係数を再計算する。また、小売顧客カテゴリは、実調整メカニズムにおいて交差担保、すなわち、各小売顧客カテゴリの証券化ユーティリティ料金 を調整することによって、予想収入ギャップを有する小売顧客カテゴリだけではなく、1つの小売顧客カテゴリの予想収入不足を補う。以下を読んでくださいその他類似債券.”

Atmos Energyのすべての小売顧客の証券化ユーティリティ電気料金を調整する際に、 整備機構は、滞納または未収を引き起こす小売顧客カテゴリだけでなく、小売顧客カテゴリにおける任意の延滞または未収状況を考慮する

修理契約融資コマンドでは、カンザス委員会は、本契約書のサービスプロトコルに記載された初期サービスプロバイダとしてAtmos Energyを許可する

他にも類似した 債券。Atmos Energyは、追加の融資注文を受けた後、カンザス州で発行された追加証券化ユーティリティ電気料金債券を発行することで、条件に合った非常にコスト的に融資する可能性があります

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Br}は、Atmos Energyの別の子会社または付属エンティティによって、個別の融資に基づいて、個別の証券化ユーティリティ電気料金財産として保証される

後継者に拘束力がある融資令および融資令で許可された証券化公共事業電気料金は、以下の項目に対して拘束力がある

•

Atmos Energy

•

Atmos Energyの後継者である

•

私たちに代わって証券化公共事業の料金を徴収する他のエンティティ；および

•

カンザス委員会のすべての後継者

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預金者、売人、初期サービス者、保証人

Atmos Energyについて

背景資料Atmos Energy本社はテキサス州ダラスにあり、テキサス州とバージニア州に登録して設立され、アメリカ最大のエネルギー会社です純天然ガスクライアント数に基づく総エージェント.Atmos Energyは主に南部に位置する約330万住宅，商業，公共機関，工業顧客にサービスを提供している。Atmos Energyは2022年9月30日までにカンザス州の173人の従業員を含む4791人の従業員を擁している。Atmos Energyは規制された公共事業会社として、各州と地方監督機関およびアメリカ交通部の監督と監督を受けている。また，Atmos Energyの運営は州や連邦法による環境問題の規制にも制約されている。一般に、Atmos Energyは、初期事業者および任意の後続事業者(本募集明細書では事業者と呼ばれる)として、我々と締結されたサービス契約に従って証券化ユーティリティ電気価格債券にサービスを提供する。 Atmos Energyまたは他の任意の付属会社(我々は除く)は、証券化ユーティリティ電気価格債券の義務者ではない

サービスエリアです。Atmos Energyは2022年9月30日までに約4100マイルのパイプを持ち，カンザス州の107コミュニティにサービスを提供している。Atmos Energyのカンザス州におけるサービスエリアはカンザス州内のカンザス州委員会によって管轄されているすべての地域を含み，Atmos Energyはカンザス州委員会で天然ガス流通サービスを提供しており，2022年10月25日までである(融資命令日)。Atmos Energyは2022年9月30日までにカンザス州の約13.9万人の顧客に天然ガスサービスを提供し、その約99.65%が証券化公共事業電気料金を支払う。2022年度のAtmos Energyの資本支出は4300万ドル、カンザス州での慈善寄付支出は46.7万ドルだった

市政化それは.カンザス州証券化立法は、天然ガス公共事業会社が自らカンザス委員会に融資令を申請することを決定し、債券発行によって合格した非常コストを回収することを可能にする。証券化法案では、融資注文によって承認された証券化公共事業電気料金は、公共事業会社とその相続人または譲受人が徴収しなければならないと規定されている。修理協定では、Atmos Energyは、適切なフォーラムで、Atmos Energy天然ガス流通施設の任意の部分を徴収することによって、任意の特許協定が満了した場合を含めて、証券化法案および融資令に基づくAtmos Energyの相続人とみなされなければならないと主張している。しかし，関連市町村は，これらの目的についてはAtmos Energyの後継者と見なすべきではなく，流通顧客が証券化された公共料金の支払いを担当していないと断言すべきではないかもしれない。“リスクファクター”を読んでください潜在的な司法、立法、または規制行動に関連するリスク16市政エンティティは、Atmos Energyの天然ガス流通施設の一部を買収することを求め、本募集明細書の証券化ユーティリティ電気料金の支払いを回避することができる

行政事務室ですAtmos Energyの主な実行事務室はテキサス州75240、ダラスLBJ高速道路5430号リンカーンセンター3号1800点にあります。この住所の電話番号は(972)-934-9227.

Atmos Energyに関する情報はどこで見つけることができますかアトモスエネルギーはアメリカ証券取引委員会に定期報告書を提出することを要求されている。これらの米国証券取引委員会の届出書類は、インターネットを介して米国証券取引委員会サイトwww.sec.govで一般公開することもできるし、エテモスエネルギー会社サイトwww.atmosenergy.comの出版物で無料で取得することもできるし、米国証券取引委員会サイトで無料で取得することもでき、米国証券取引委員会会社の下のbr投資家目録下の米国証券取引委員会届出書類の下で無料で取得することもできる。本募集説明書に特別に提供されない限り、アトモスエネルギー会社のウェブサイトには、米国証券取引委員会によって取得可能な他の情報が含まれているか、またはコスト募集説明書の一部を構成していない

Atmos Energyの小売顧客群とサービスエリア内の天然ガス消費量

次の表にカンザス州の9月30日までの5年間の住宅および非住宅顧客タイプ別の小売顧客への天然ガス使用量、天然ガス課金収入、および小売顧客数を示す。天然ガス小売販売、天然ガス小売収入および小売顧客数または上記いずれかの構成が次の表に反映されたレベルを維持または近くすることは保証されない

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天然ガス販売量(MMCF単位)

小売取引先		2018								2019								2020								2021								2022
住宅.住宅			10,313				71%				11,025				72%				10,021				70%				10,486				70%				9,803				68%
非住宅			4,172				29%				4,269				28%				4,320				30%				4,396				30%				4,686				32%
合計する			14,485				100%				15,294				100%				14,341				100%				14,882				100%				14,489				100%

小売顧客タイプ別天然ガス販売総収入(単位：2000ドル)

小売取引先		2018								2019								2020								2021								2022
住宅.住宅		$	94,285				75%			$	85,759				76%			$	82,945				75%			$	81,980				75%			$	98,634				71%
非住宅			31,778				25%				27,450				24%				28,378				25%				27,350				25%				39,328				29%
合計する		$	126,063				100%			$	113,209				100%			$	111,323				100%			$	109,330				100%			$	137,962				100%

小売顧客タイプ別の平均顧客数

小売取引先		2018								2019								2020								2021								2022
住宅.住宅			124,270				92%				125,219				92%				126,261				92%				127,836				93%				128,997				93%
非住宅			10,225				8%				10,268				8%				10,242				8%				10,326				7%				10,334				7%
合計する			134,495				100%				135,487				100%				136,503				100%				138,162				100%				139,331				100%

信用政策

Atmos Energyは、カンザス委員会が挙げたいくつかの例外を除いて、そのサービスエリア内のすべての申請者にサービスを提供しなければならない。Atmos Energyは，信用リスクを最小限に抑えるために，新規顧客の信用を評価し，必要に応じて保証金を受け取り，滞納金を評価し，催促活動を行い，支払わないためサービスを切断する。断線後，回収できないと判断された場合は， のログアウトを行う.各報告期間において、Atmos Energyは、歴史的経験、現在の状況、および予想される将来の状況の考慮に基づいて不良債権準備を評価する。手当推定に影響を及ぼす可能性がある場合には、顧客問題、天然ガス価格、顧客預金、一般経済状況が含まれるが、これらに限定されない。新冠肺炎の流行に対して，アトモスエネルギーは2020年から未払いによる断線活動を一時停止している。Atmos Energyは2021年7月に未払いで接続切断を再開した

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課金フローと支払いオプション

Atmos Energyは顧客に対して月ごとに検針と課金を行う。Atmos Energyは，最後の表から決算表の日付までの流量を推定し，請求書を交付しているが請求書が発行されていない天然ガスのための収入を計算しなければならない。Atmos Energyのお客様には、自動振込、ウェブサイト/電話、郵送小切手、支払所など、様々な支払い選択があります。次の図は、Atmos Energyのお客様が2022年度に様々な支払いオプションを使用する場合を示しています

サービスの受領、終了、核販売政策

売掛金は、住宅、商業、工業、公共機関、その他の顧客への天然ガス販売からのものです。売掛金残高には、顧客の前サイクルの日付からその月の最終日までの天然ガス消費量を表す未開金額が含まれています。売掛金残高は短期的で、普通一ヶ月を超えません

新冠肺炎疫病に対応するため、監督管理機関は催促禁止令を発表し、エモスエネルギーに顧客催促活動を一時停止し、滞納金の徴収を停止することを要求した。規制当局がこれらの禁止を解除した後、Atmos Energyは2021年度第3四半期に顧客収集活動を再開した。これらの規制命令は、Atmos Energyの2020年度から2022年度までの不良債権支出および核販売に影響を及ぼす

Atmos Energyは、財務的に困難な顧客と積極的に協力し、柔軟な支払いオプションを提供し、援助機関に財務援助を求めるように誘導している。不良債権準備は顧客の支払い能力への期待影響を反映しています。 不良債権準備は，Atmos EnergyがAtmos Energyの5州での天然ガスコスト回収機構により不良債権の天然ガスコスト部分を回収する能力があることを反映しており，Atmos Energyの約81%の住宅や商業顧客をカバーしている

核販売と延滞経験

次の表に過去5年間の総請求書収入とログアウト経験に関する情報を示します。これらの履歴情報を提供するのは、償却および延滞におけるAtmos Energyの実際の経験が、将来の経験を示す可能性があり、これは、証券化ユーティリティ電気料金の課金時間に影響を与えるからである。Atmos Energyは予想しているが，証券化公共事業電気料金徴収に関する滞納やログアウト体験は，示された料金率と大きく異なることも確認できない。核販売と延滞データは全体の経済、天気と収集やり方の変化などの要素の影響を受ける。純核販売や延滞状況は予想されていたが，Atmos Energy以前の場合と類似していることは確認できない

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次の表にAtmos Energyの過去5会計年度のカンザス州サービスエリアにおけるすべての小売顧客が売上を清算していない平均日数 を示す。平均未完成販売日数はAtmos Energyが収入を受け取る平均日数の測定である

年平均販売未完了日数 ¹

		2018				2019				2020				2021				2022
平均日数			28.4				23.9				22.7				26.7				25.1

1	未完成販売日数数字は、登録された住宅および商業販売収入を用いて計算され(すなわち、未開請求書の収入は含まれていない)、示された期間の平均値を表す

以下の表は、カンザス州サービスエリアにおける過去5会計年度のAtmos Energyの住宅および非住宅小売顧客の毛ピンおよび純ピンに関する情報を示す

収入の割合を抹消する(単位：2000ドル)¹

住宅と非住宅の合計		2018				2019				2020				2021				2022
総核販売総額		$	537			$	630			$	507			$	323			$	767
純解約総額		$	456			$	558			$	435			$	276			$	723
総収入		$	126,063			$	113,209			$	111,323			$	109,330			$	137,962
総核販売(%)			0.43%				0.56%				0.46%				0.30%				0.56%
純抹消(収入の割合)			0.36%				0.49%				0.39%				0.25%				0.52%

1	収入には税金が含まれている

青少年犯罪

次の表にAtmos Energyがカンザス州サービスエリアで住宅および非住宅小売顧客に提供した過去5事業年度の延滞状況を示す

示された期間収入に占める平均 延滞率(Residential)¹

		2018				2019				2020				2021				2022
31日から60日			0.33%				0.22%				0.14%				0.31%				0.29%
期限が61~90日			0.18%				0.16%				0.14%				0.23%				-0.01%
90日以上の期限を超える			0.37%				0.23%				0.24%				1.27%				0.52%
合計する			0.88%				0.61%				0.52%				1.81%				0.80%

示した期間平均延滞率が収入に占める割合 (非住宅)¹

		2018				2019				2020				2021				2022
31日から60日			0.17%				0.06%				0.13%				0.16%				0.13%
期限が61~90日			0.02%				0.02%				0.07%				0.11%				0.02%
90日以上の期限を超える			-0.04%				-0.01%				-0.04%				0.47%				0.08%
合計する			0.15%				0.07%				0.16%				0.74%				0.23%

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示した期間収入率で表される平均延滞率(合計)¹

		2018				2019				2020				2021				2022
31日から60日			0.29%				0.18%				0.14%				0.27%				0.24%
期限が61~90日			0.14%				0.13%				0.12%				0.20%				0.00%
90日以上の期限を超える			0.27%				0.17%				0.17%				1.07%				0.40%
合計する			0.70%				0.48%				0.43%				1.54%				0.64%

1	延滞率計算はAtmos Energyが提供した借金と収入データに基づく。データは、四半期末までの各年度の平均超過額を表し、前期全体の収入に占める割合で表される

Atmosエネルギー顧客エネルギーの競争と天然ガス代替品として

Atmos Energyは、工業顧客に販売するために、他の天然ガス供給業者や代替燃料供給業者と競合する。Atmos Energyは業務の様々な面で電力を含む代替エネルギーと競争している。電力公共事業会社は電力を暖房，熱水，調理市場の競争エネルギーとしている。販売促進奨励、設備効率の向上、販売促進率は、電気設備の受容可能性に役立つ。代替燃料と競争する主要な手段はより低い価格であり、天然ガスは従来住宅、商業と工業市場で価格優位性を維持してきた。Atmos Energyのパイプやストレージ業務は、従来、顧客への輸送や他のサービスの提供を求める他の既存州内パイプからの競争に直面してきた。過去数年間，新管路の建設はAtmos Energyという細分化された業務の競争レベルを増加させた

他の天然ガス公共事業の考慮事項

Atmos Energyの供給調達戦略の目標の1つは、複数の生産地域とサプライヤーからの信頼性、競争力のある価格と柔軟な天然ガス供給と輸送を通じて、顧客に価値を提供することである。この戦略は物理中断、単一サプライヤーの財務困難、自然災害とその他の予見できない不可抗力事件がAtmos Energy供給に与える影響を軽減し、顧客需要の変化を満たすために十分な供給を確保することを目的としている

Atmos Energyは複数のサプライヤーと供給契約を維持し、契約期間は通常1年に及ぶ。これらの契約に基づいて，基本空気量を推定する承諾は契約約束の価格で月ごとに決定される。Atmos Energyは顧客ニーズを満たすために天然ガス供給を確保する上で問題が生じないと予想している

天気規則

カンザス州の法律要件およびカンザス委員会の規則および条例は、サービスを中断する権利を規範化し、制御するために時々変化する可能性がある。カンザス委員会は極端な天気条件下でAtmos Energyに対して特定の天気規則を実行する。現地で適用される国家気象局の予報によると、天然ガス公共事業会社は気温が次の48時間以内に華氏度以下に低下した日に住宅顧客に提供するサービスを遮断してはならない。これらの顧客が天然ガスサービスに料金を支払わなければ、Atmos Energyはこれらの顧客に証券化された公共料金を受け取ることができなくなる。気象一時停止は、通常、数日間、天気イベント中の短時間で顧客の接続を切断するAtmos Energyを禁止する

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天然ガス需要家予測

Atmos Energyは、住宅および小型商業を含むすべてのカテゴリについて、傾向および将来の増加に対する合理的な 予想から天然ガス顧客数を予測する。住宅と商業顧客の過去のデータによると，Atmos Energyのサービスエリアは一致した速度で増加傾向にある。歴史的には，Atmos Energyの大きい工業顧客数に有意な変化はなく ，既知の顧客がそのサービスエリアに入ることが知られていない限り，Atmos Energyは通常どの工業顧客の増加も予測しない

Atmos Energyは年に1回(通常は第4四半期)に顧客の5年間の予測を完了し、その間にモデルを完全に再評価し、大型個別顧客を評価する。この練習の結果，Atmos Energy年度5年間の業務計画の基礎となるクライアント数と販売予測である.この予測 は、一般に、クライアントの増加、平均トラフィック使用、および収入の多段階計画プロセスを決定するための最初のステップである

年度予測差異

次の表に、過去5事業年度の顧客タイプ(住宅または非住宅)で区分されたカンザス州Atmos Energyサービスエリアの小売顧客数の年間予測差異に関する情報を示す。実際の顧客数と予測顧客数との差は、例えば、新住宅開発プロジェクトの落成時間(例えば、新規住宅開発プロジェクトの落成時間)に起因する可能性がある即電気メーターがオンになると)、延滞顧客は2020年と2021年の間に新冠肺炎の接続停止により接続を切断せず、Atmos Energy Capitalプロジェクトの完了時間、異常気象条件(即通常の場合よりも寒くまたはより暑く)、顧客がサービスを再接続または切断する時間、および全体的な経済的健康状態に影響を与える

顧客タイプ別小売顧客数の年間予測差

		2018				2019				2020				2021				2022
住宅.住宅
予測			123,591				124,765				125,334				126,054				128,419
実際			124,270				125,219				126,261				127,836				128,997
差異(%)			0.55%				0.36%				0.74%				1.41%				0.45%
非住宅
予測			9,974				10,088				9,984				10,258				10,152
実際			10,225				10,268				10,242				10,326				10,334
差異(%)			2.52%				1.78%				2.58%				0.66%				1.79%
合計する
予測			133,565				134,853				135,318				136,312				138,571
実際			134,495				135,487				136,503				138,162				139,331
差異(%)			0.70%				0.47%				0.88%				1.36%				0.55%

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Atmos Energyカンザス証券化I，LLC，発行エンティティ

一般情報

私たちは“デラウェア州有限責任会社法”に基づいて設立された特殊目的有限責任会社で、私たちの唯一のメンバーAtmos Energyが署名した有限責任会社の合意に基づいて、デラウェア州州務卿に設立証明書を提出します。私たちは2022年10月28日に設立された

我々はAtmos Energyの完全資本所有の特殊目的有限責任会社子会社であり，以下の制限目的 で述べた有限目的に用いられる.証券化公共事業電気料金債券の発行時、私たちの資産は主に証券化公共事業電気価格物業と債券及び証券化公共事業電気料金債券シリーズ補充条項によって保有する他の担保からなる

当社の有限責任協定は、発行日前に改訂及び再記載されます。本募集明細書で言及されている有限責任会社協定とは、私たちが改訂及び再記載した有限責任会社協定を意味します。有限責任会社協定は、我々が発行エンティティとして本節で述べた目的に関連する活動、または基本文書の条項によって許可された活動、または以下の制限目的の下で引用される他の合意によって許可された活動以外の活動を行うことを制限する。証券化された公共料金財産の購入と証券化されたユーティリティ電気価格債券の発行以外は、業務運営はありませんが、私たちの唯一のメンバーAtmos Energyに管理費を支払います自腹を切る当社は有限責任会社の合意に基づいて吾等にサービスを提供することによる支出です。以下は、登録説明書の証拠品として提出されたLLCプロトコルの一部の条項の概要であり、本入札説明書は、その一部である。証券化ユーティリティ電気料金債券が発行された日、私たちの資本は、発行日に発行された証券化ユーティリティ電気価格債券の初期元本のbr}%に等しいか、または証券化ユーティリティ電気料金債券を必要な安全格付けの他の金額にすることができ、アメリカ国税局(IRS)が発表した適用指針に基づいて、証券化ユーティリティ電気価格債券を債務と見なすことができる

本募集説明書の日付まで、当社は何の業務活動も行っておらず、経営歴史もありません。私たちの財政年度の締め切りは9月30日です

私たちの資産には

•

証券化された公共料金資産

•

販売契約、管理プロトコル、およびAtmos Energyが販売プロトコルに従って交付した販売リストの下での権利

•

修理契約および修理契約に関連する任意の二次サービス、代理、管理、債権者間または入金プロトコルの下の権利；

•

受取口座と受取代行口座のすべてのサブ口座；

•

上記のいずれかまたは全てに関連するすべての既存および将来のクレーム、要件、訴訟、および訴訟； および

•

上記のいずれかの項目のすべての支払いまたは以下の各項目のすべての支払いおよびすべての収益

契約では、証券化された公共事業電気価格財産と私たちの他の資産は、証券化された公共事業電気価格債券に対する私たちの義務を保証するために、私たちが受託者に保証することが規定されている。契約により、サービス機関が受託者に送金した証券化公共事業電気料金は、証券化公共事業電気価格債券の元本と利息の支払い、及び当社が契約に規定したその他の義務に用いなければならない

55

限定目の

私たちが作った唯一の目的は

•

証券化された公共事業の電気価格資産を取得し

•

融資、購入、所有、管理、管理、サービス証券化された公共事業電気価格財産および証券化公共事業電気価格債券の他の担保；

•

認可、実行、発行、交付、登録証券化ユーティリティ電気価格債券；

•

証券化された公共事業電気価格債券

•

私たちに配布された金額

•

公共事業電気価格債券の代金財産およびその他の担保を管理、販売、譲渡、質権、徴収、または他の方法で取引する

•

基本文書および上述した活動に関連する任意の他の合意、文書または文書に規定された義務を交渉、署名、負担および履行すること；

•

証券化ユーティリティ電気料金債券の他の担保の権益を、証券化ユーティリティ電気料金債券の安全を確保するために、契約下の受託者および1つまたは複数のシリーズに補充し、

•

これらの目的を達成するために必要な，適切または便利なアクティビティを実行する.

有限責任者契約および契約は、証券の発行(証券化公共事業電気料金債を除く)、債務の取得、または他の人への融資を含む、これらの目的に直接関連しない活動を行うことを許可しない。私たちの大多数のマネージャーの賛成票を得ず、有限責任会社協定に記載されている許可活動リストは、私たち独立マネージャーの賛成票を含まなければならないbrを変更、修正、または廃止することはできない。本募集説明書に基づいて発行された証券化ユーティリティ電気価格債券のほか、LLCプロトコルや契約は、吾等が任意の証券化ユーティリティ電気価格債券を発行することを禁止する(この用語は証券化法案で定義される)

Atmos Energyとの関係

証券化ユーティリティ電気価格債券の発行日には、Atmos Energyは、Atmos Energyとの販売契約に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金財産を販売してくれます。Atmos Energyとの間の流動化ユーティリティ電気価格債券に関するサービス協定によると、Atmos Energyはこのような証券化ユーティリティ電気価格資産にサービスを提供する。Atmos Energyとの間の管理プロトコルにより，Atmos Energyは何らかの管理サービスを提供する

社長と上級者

有限責任会社協定によれば、我々の業務は、最初に3人以上のマネージャーによって管理され(有限責任会社合意が許可された場合、Atmos Energy単独および絶対的適宜決定され、その数 )を増加または減少させることが決定される)、そのうちの1人は独立マネージャーであり、それぞれの場合、Atmos Energyによって時々任命され、Atmos Energy が私たちの権利を譲渡する場合、私たちの1人以上の所有者によって任命される。証券化公共事業関税債券を発行した後、少なくとも1人の独立管理人がおり、他を除いて、以下の個人である：(1)特殊な目的実体を有する独立役員、独立管理人または独立メンバーの経験、(2)その正常な業務過程で専門独立管理人や他の会社のサービスを提供する国家公認会社に雇用される、(3)正式に独立管理人に任命される、(4)任命された日から少なくとも5年以内に採用されていないか、または採用されていない。独立マネージャを担当している間、以下のいずれの もしません

•

当社、Atmos Energyまたはそれらのそれぞれの任意の持分所有者または付属会社のメンバー、パートナーまたは持分所有者、マネージャー、取締役、上級管理者、代理、コンサルタント、弁護士、会計士、コンサルタントまたは従業員(当社の独立マネージャーまたは特別なメンバーまたは任意の他の類似した役割を除く)

56

共同基金または同様の多元化投資ツールによってAtmos Energyまたはその付属会社の株を間接的または実益的に所有し、所有者がそのような多元化投資ツールに対して保有する投資に裁量権または制御権がない場合、その所有者が独立管理人になることは排除されない

•

当社、Atmos Energy、またはそれらのそれぞれの任意の持分所有者または関連会社に、債権者、サプライヤーまたはサービスプロバイダ(専門サービスプロバイダを含む)を提供する(通常の業務中に定期的に当社、Atmos Energyまたはその任意の関連会社に専門独立管理者および他の会社のサービスを提供する国の承認会社は含まれていません)

•

上記のいずれかの家族；または

•

上記のいずれかの人を直接、間接的、または他の方法で制御する

自然人がわが社に関連する特殊な目的実体の独立管理人または取締役となることにより前述の条件を満たし、上記第1項の要求を満たしていれば、当社の独立管理人を担当する資格があるが、その人が任意の所与の年度に稼いだ費用を合わせるとその人の年間年収の5%を超えてはならない

Atmos Energyは私たちの唯一のメンバーとして、証券化ユーティリティ電気価格債券を発行する前に独立した 管理人を任命する。私たちのマネージャーまたは上級管理者は、米国証券取引委員会規則第401(F)項に規定されているいかなる法的手続きにも参加していない。私たちのマネージャーや上級管理者の中には誰も私たちの持分を持っていません

以下のbrは、本募集説明書が発表された日までのうちのマネージャーと役員リストです

名前.名前		年ごろ		背景
ジョン·K·アレックス(マネージャー)		59		John K.(Kevin)Akersは総裁兼最高経営責任者に任命され、Atmos Energy取締役会メンバーに任命され、2019年10月1日から発効した。アレックスは1991年にAtmos Energyに加入した。時間が経つにつれて、アレックスはますます多くの責任を負い、2002年にミシシッピ州支部の総裁に任命された。2007年5月、ケンタッキー州/中州支部の総裁に任命され、2016年12月まで務めた。アレックス·さんは2017年1月1日より、顧客サービス、施設管理、セキュリティ、サプライチェーン管理を担当するセキュリティおよび企業サービスの上級副社長に任命されました。2018年11月、“br}アレックス·さんは、執行副総裁に任命され、Atmosパイプライン·テキサス州の監督責任を担っています。
クリストファー·T·フォセズ(マネージャー)		51		クリストファー·T·フォーゼスは上級副総裁に任命され、2017年2月1日からAtmos Energyの首席財務官を務めた。Forsytheさんは、2003年6月にAtmos Energyに加入し、これまで2009年5月から2017年1月までの間にAtmos Energyの副社長兼財務ディレクターを務めていました。ForsytheさんはAtmos Energyに加入する前に10年間公共会計部門で働いていました。

経理人費用及び負債限度額

私たちは独立マネージャーを除いて、彼らが私たちのサービスを代表するので、私たちのマネージャーを補償しません。法律で許可されている範囲で、私たちは管理者を合理的に補償します自腹を切る彼らが私たちにサービスを提供することで発生した費用。この精算は私たちのbrマネージャーが決めて、私たちの収入を考慮しないで、私たちはこの精算を運営費用と見なします。支払います

57

独立管理人の年会費は合計10万ドル以下です。独立管理人のこのような費用は、私たちの収入を考慮せずに決定され、融資注文に制限された私たちの運営費用の一つとみなされます。このような支出は、独立経理人が有限責任会社協定の下でその権利及び責任を行使及び履行するために採用可能な代理人、代表、専門家及び弁護士の合理的な報酬、支出及び支出を含む

有限責任会社協定は、法律で許可された範囲内で、管理者は私たちのいかなる債務、義務または責任に対しても個人的な責任を負わないと規定している。LLCプロトコルはまた、以下に述べることに加えて、法律で許容される最大範囲内で、マネージャーが善意に基づいて行動し、彼らが私たちの最適な利益に適合または反対しないと合理的に信じて行動する場合、brマネージャーが私たちに提供するサービスによって生じる任意の責任を賠償することを規定している。犯罪行為に対して、マネージャーは自分の行為が不法だと信じる合理的な理由がない限り賠償を受けるだろう。いかなるマネージャーの詐欺、深刻な不注意、または故意の不当行為によるいかなる判決、処罰、罰金またはその他の費用については、賠償しません。また，裁判所が命令しない限り，最終裁決がマネージャーの行為や故意の不正行為，詐欺や違法に関与していないと判断した場合，マネージャーに賠償を行うことはなく，訴訟原因に実質的な影響を与えることはない.私たちは私たちが提起した訴訟でマネージャーたちを賠償しないつもりだ。私たちは、証券化ユーティリティ関税債券の契約下で保有している口座の資金から、債権者の任意の賠償金額 を支払い、証券化ユーティリティ関税債券記述に記載されている支払優先順位、および本入札明細書の集合口座内の資金がどのように割り当てられるかに依存する

私たちはAtmos Energyから独立した独立した法的実体です

LLCプロトコルは、私たち唯一のメンバーAtmos Energyの賛成票と、私たちのすべてのマネージャー(独立マネージャーを含む)の賛成票がなければ、破産法に基づいて自発的な救済請願書を提出してはいけません。Atmos Energyは同意して、それは私たちが破産法に基づいて自発的な救済請願書を提出することを引き起こさないだろう。しかし、これは私たちが破産法の下の債務者にならないという保証はない。“有限責任会社協定”の要求は、財務報告目的(公認会計原則に従った要求)と連邦所得税目的を除いて、適用される州税法、州所得税、特許経営税目と一致する範囲で、Atmos Energyを除いて、独立した生存状態を維持しなければならない

•

独立した法的実体としての私たちのアイデンティティを維持し続けるために必要なすべてのステップを取る

•

第三者に明確に示すように、私たちはAtmos Energy、Atmos Energyの付属会社または他の人の資産および負債とは異なる資産および負債を有するエンティティである

•

連邦およびいくつかの他の税金目的を除いて、私たちはAtmos Energyまたはその任意の関連エンティティまたは任意の他の個人の部門ではないことを第三者に明確に示す

私たちの主な営業場所は一八00 Threeリンカーンセンター、五四三LBJ高速道路、ダラス、テキサス州75240です。私たちの電話番号は(九七二)九三四-九227です

管理協定

Atmos Energyと私たちの間の管理プロトコルによると、Atmos Energyは、財務諸表の作成に関するサービス、米国証券取引委員会に提出する必要な書類、適用法律に基づいて提出する必要がある任意の納税申告書、業務を展開する資格、私たちのマネージャーの会議録を含む行政サービスを提供してくれます。Atmos Energyに年間100，000ドルの固定料金を支払い、支払日ごとに50，000ドルを分割払いし(最初の支払い日に比例して計算されます)、また、Atmos Energyがこのようなサービスを実行することで実際に発生した非関連第三者サービスのすべてのコストと支出を精算します

58

証券化公共事業料金

Atmos Energyは証券化公共事業電気料金物件の初期事業者になるだろう。課金は、証券化ユーティリティ電気料金債券発行後の1ヶ月目の課金期間から開始される。証券化公共事業電気料金は、冬季活動証券化コスト回収brに記載されている方法に基づいて、小売顧客ごとの固定月費で計算される。各小売顧客の毎月の固定証券化公共事業電気料金は、実際の調整メカニズムに基づいて半年ごとに調整される。半年ごとの調整以外に、サービス機関は証券化公共料金債券の期限内にいつでもより頻繁な調整を行うことができ、任意の不収のbrを是正して、証券化公共事業電気価格債券の時間通りの支払いを確保することができる。一時的な調整が必要な場合、仮調整 は、来月の最初の課金期間で実施されるために、同月15日までに提出されなければならない。小売顧客ごとの証券化公共事業電気料金は，最初に最新のAtmos Energy年次報告で報告されている小売顧客数 を用いて計算され，半年ごとに更新される。特定の小売カテゴリの顧客数が2021年報で決定された数より10%以上低下した場合、小売顧客カテゴリ毎の最近12ヶ月の天気正規化数を用いて割当係数 を再計算する。証券化公共事業電気料金は、証券化公共事業電気価格債券の予想期間内に徴収しなければならない。ただし、証券化された公共事業電気料金は、証券化された公共事業電気価格債券と関連する持続融資コストがすべて支払われる前に徴収されなければならない

次の表に示す初期証券化ユーティリティ電気料金は、融資注文に基づいて決定されたカテゴリの適用料率で、証券化ユーティリティ料金顧客カテゴリ毎のAtmos Energy小売顧客に徴収される。これらの証券化された公共事業料金は、半年ごとに調整される場合があり、または場合によっては、カンザス委員会に提出された文書に基づいてサービス機関によってより頻繁に調整される場合がある。この目論見書のATMOSエネルギー融資令を読んでください

初期証券化公共事業電気料金

各小売顧客は、証券化ユーティリティ有料小売顧客種別に属する顧客として指定される。Atmos Energyは、融資注文の条項 に基づいて、2021年2月に予想される総販売量の割合に基づいて、証券化ユーティリティ電気料金小売顧客別に、次の表 に示すように、証券化ユーティリティ電気料金を割り当てる

小売取引先種別		見込みを立てる 2021年2月 使用率(MCf)				分配する パーセント
住宅.住宅			23,505,675				75.015%
住宅ではない
商業·公共権力機関			7,572,483				24.167%
学校販売サービス			82,668				0.264%
工業販売サービス			50,073				0.160%
小型発電機			31				0.000%
灌漑機			123,509				0.394%
合計して			31,334,439				100.000%

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証券化公共事業電気価格債券説明

一般情報

我々 はすでに契約と証券化公共事業代金債券の精選条項を以下のようにまとめた。本要約は，契約および証券化公共事業電気料金債券シリーズ再編の条項と条項に支配されており，登録説明書の証拠物として米国証券取引委員会に提出されており，本募集説明書はその一部である.公共料金債券に投資する前に、次の要約と、あなたに重要かもしれない契約条項と条項をよく読みなさい。この目論見書の中でもっと多くの情報が見つかるところを読んでください

証券化ユーティリティ電気価格債券は、カンザス州、カンザス州委員会、またはカンザス州の任意の他の政治区、政府機関、当局またはツールの債務、債務、または他の義務ではなく、Atmos Energyまたは私たち以外の任意の付属会社の利益または法的義務を表すものでもない。Atmos Energyおよびその付属会社は、証券化された公共事業電気価格債券に保証または保険を提供しないだろう。証券化ユーティリティ電気料金債券の発行を許可する融資命令は、カンザス州、カンザス委員会、またはその州の任意の他の政治部門の完全な信用および信用の約束を構成しない。証券化法案に基づいて証券化された公共事業電気料金債券を発行することは、カンザス州、カンザス委員会、またはその州の任意の他の政治地域が、証券化された公共事業電気料金債券に対して任意の形態の税金を徴収または承諾すること、またはその支払いのために任意の支出を行うことを義務化することはない

私たちは証券化公共事業電気料金債券を発行し、受託者との契約により 支払いを確保します。最低額面2，000ドルの証券化ユーティリティ電気価格債券を発行し、1，000ドルを超える整数倍で発行しますが、額面の小さい債券を発行するかもしれません。証券化ユーティリティ電気価格債券の初期元本金額，予定最終支払日，最終満期日，金利を以下の表に示す。いずれの場合も、証券化ユーティリティ電気価格債券の予定最終支払日は、証券化ユーティリティ電気価格債券発行日から10年を超えてはならない。証券化公共事業電気価格債券の法定最終満期日は、証券化公共事業電気価格債券発行日から12年を超えてはならない

一群の人

予想どおりである 重みをつける 平均寿命 (年)

元金 金額 提供

順序を定める 最終的には 支払い 日取り

最終的には 成熟性 日取り

利子 料率率

A

$

%

証券化公共事業電気価格債券の予定最終支払日は、予想される償却スケジュールに従って支払うと、未償還元金残高がゼロになる日である。証券化ユーティリティ電気価格債券の最終満期日は、未償還公共料金債券のすべての残り未償還元金残高(ある場合)を支払うことを要求された日である。最終満期日までに元本を支払うことができなかったことは証券化公共料金債券の違約事件であるが、予定された最終支払日までに元金を支払うことができなかったことは違約事件とはならない。本募集説明書の証券化公共事業関税債券の利息と元本支払い及び証券化公共事業関税債券違約事件を構成する内容をお読みください

証券化公共事業関税債券の利子と元金の支払い

証券化公共事業電気料金債券の元本残高はbr}%の金利で計上されます。2024年からは，証券化公共事業電気料金債券を半年ごとに支払い，期間は毎年の 日とし，その日が営業日でなければ次の営業日(取引日ごとに支払日)とする。証券化ユーティリティ電気料金債券の利息支払いは、証券化ユーティリティ電気料金料金から支払われ、必要に応じて資本サブ口座内の利用可能金額も含まれる超過料金口座内の利用可能金額が含まれる

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支払日ごとに、証券化ユーティリティ電気料金債券にbr以下の金額に相当する利息を支払います

•

未払い利息と共に、任意の以前の支払い日に対応するが未払いの利息；および

•

証券化公共料金債券元金残高の計上利息は、前支払日または証券化公共料金債券が最初に発行された日に終値した日から計上され、前日の元金支払い(ある場合)に発効する

私たちはまず証券化ユーティリティ電気価格債券の利息を支払い、それから証券化ユーティリティ電気価格債券の元金を支払います。私たちは証券化公共事業電気料金債券の利息を計算し、計算の基礎は1年360日で、12ヶ月30日で構成されています

任意の支払日に証券化ユーティリティ電気料金債券の課税利息を支払うことができない(違約が受信された証券化ユーティリティ電気料金不足によるものであっても)、このような違約が5営業日以内に是正されない限り、証券化ユーティリティ電気料金債券の違約を招く。この5営業日以内に利息が支払われていない場合、吾等は、特定の記録日(契約で定義されたように)に当該等の違約利息を証券化ユーティリティ有料債券所持者に支払う(当該違約利息を加えて合法的な範囲内で適用金利で計算される利息)。特別記録日は、受託者が特別支払日(特別支払日)を支払う前に少なくとも15営業日となる。任意の特殊記録日および特別支払日を決定し、その特別記録日の前に少なくとも10日前に、影響を受けた各証券化ユーティリティ電気債券保有者に通知を郵送し、特別記録日、特別支払日、および支払う違約利息(違約利息を加えた利息)の金額を説明する。違約事件は証券化公共事業電気価格債券下の違約事件を自動的にトリガする。以下に？証券化公共事業電気料金債券違約事件の構成要素を参照

証券化公共料金債券のいずれの支払日においても、未償還元本残高が予想償却スケジュールにおいてその支払日のために指定された元金残高に低下するまで、証券化ユーティリティ電気料金債券の元本 のみを支払うのが一般的であるが、利用可能資金の範囲内に限定される。したがって、元金は予想された償却スケジュールに反映されたものよりも遅くなる可能性があるが、返済が加速されない限り、一般的には早くはない。“リスクファクター”を読んでください投資証券化公共事業電気価格債券に関するその他のリスク？と、本募集明細書における証券化ユーティリティ電気価格債券の加重平均寿命と収益率考慮要因

受託者は、支払日以降に支払うために、支払金額を超える任意の証券化ユーティリティ料金を超過金口座に保持する

•

サービス事業者，独立管理人と受託者の費用と支出(サービス料を含む)，

•

証券化公共事業電気価格債券の利息と元金を支払う

•

資本分項口座の支出；

•

私たちに発表された資本子口座金額の投資収益

受託者が任意の支払日に証券化ユーティリティ電気料金債券の証券化ユーティリティ電気料金不足の入金を受けた場合、入金口座(およびその入金口座の適用サブ口座)内の金額が不足している場合、本募集明細書で説明したように、元金の支払いは予想よりも遅くなる可能性がある。計画通りに証券化公共事業電価債券の最終満期元金を支払うことができなかったほか、集合口座資金不足のため計画通りに証券化公共事業電価債券元金を支払うことができなかったことは違約や違約事件とはならない

受託者は、支払日毎に、証券化公共料金債券の所持者に、その時点で証券化公共料金債券が満期になったすべての元金及び利息を支払い、集合口座利用可能資金の範囲内で支払う

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公共事業電気料金保証金(契約で定義された特別支払いは除く)。受託者は、適用された支払日に、証券化公共事業電気料金債券所持者に各金を支払うが、最終支払いは除外する。しかしながら、証券化ユーティリティ電気価格債券が最終認証形式で発行された場合、証券化ユーティリティ電気価格債券は、当該最終支払いについて受託者が発行した通知で指定された受託者事務所または代理機関が提出し、提出した場合にのみ、証券化ユーティリティ電気価格債券について最終支払いを支払う。受託者は、最終支払日よりも遅くない5日前に、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者に最終支払い通知を郵送し、証券化ユーティリティ電気価格債券の提出と返却と、当該証券化ユーティリティ電気価格債券を提出して返却できる場所とがある場合にのみ、最終支払いを支払うことができることを明確に規定する

証券化公共料金債券は最初に簿記方式で発行され，証券化公共料金債券は最終認証形式では発行されないと予想される.このとき、ある場合は、預託信託会社(DTC)またはその代理人に支払うのではなく、最終認証証券化公共料金債券の形態で証券化公共料金債券を発行し、受託者は後述する最終認証証券化公共料金債券の記述に従って支払いを行う

支払日ごとに、証券化公共事業電気料金債券の元本金額は等しくなり、重複していない

•

最終満期日に満期になった未払い元金を加え，

•

違約事件発生後に満期を加速した未払い元金を加える

•

未払いと，先に予約した元金とを加えて，

•

その支払日に支払う予定の元金

しかし、請求口座(すべての適用可能な子口座を含む)が、私たちのいくつかの費用と支出を支払った後 に上記の部分で述べた利息を支払った後、資金が利用可能であることを前提としています

しかし、いずれの支払日にも公共事業電気料金債券の元本を証券化することはなく、支払が元本残高を以下の予想償却スケジュールでその支払日に指定された金額以下に減少させることができる。元金、利息、適用される費用および費用、および受託口座の適用されたサブ口座への支払い後、受取口座に残っている任意の超過資金は、次の支払日に使用されるまで超過資金口座に保持されます

証券化公共事業電気価格債券のすべての未償還元金が満期になり、支払いが行われる

•

最終期限には，

•

契約項目下の違約事件が発生し、継続しており、証券化公共事業電価債券元金の受託者又は多数の所有者が、証券化公共料金債券が直ちに満期になって支払うことを宣言した場合

最終満期日または契約違約により満期が加速した証券化ユーティリティ電気価格債券の元金支払金額に不足が生じた場合、受託者は、その時点で満期となり支払日に支払うべき元金に基づいて入金口座から元金を割り当て、支払いを予定している証券化公共料金債券の元金支払残高に不足が生じた場合、受託者は、その時点で支払日に支払う予定であった元金金額 に基づいて入金口座から元金を割り当てる

しかし、我々の業務的性質は、資金が利用可能な場合にのみ、証券化公共事業電気料金債券の発行が加速されたときに元金を支払うことになる。“リスクファクター”を読んでください証券化公共事業有料財産の異例の性質に関するリスク証券化ユーティリティ電気価格債券への投資は、支払いの資金源が限られているため、大きな支払い遅延や損失に遭遇する可能性があります

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本契約で規定されている証券化ユーティリティ電気価格債券所有者に任意の金を割り当てるための任意の特別支払日または他の日が営業日でない場合、特別支払日または他の日に支払う予定の金は、次の営業日に支払うことができ、brの中間期間中に利息を生成しない。営業日とは、ニューヨーク、ニューヨーク、シカゴ、イリノイ州、またはテキサス州ダラスの銀行機関またはDTCが閉鎖を継続する法律または行政命令が要求または許可された土曜日、日曜日、または他の日を指す

私たちとAtmos Energyは、証券化ユーティリティ電気料金が実際に徴収されたいかなる金額も、実際に証券化ユーティリティ電気料金債券の支払い義務を履行するのに十分であるか、または証券化ユーティリティ電気料金を計算する際に行われる仮定を実際に達成するのに十分であることを表示または保証しない

以下の予想償却スケジュールは、発行日から予定された最終支払日まで、証券化ユーティリティ電気価格債券が支払日毎に計画されていない元金残高を示している。同様に、以下の予想債務超過基金スケジュールは、発行日から最終支払予定日までの証券化ユーティリティ電気料金債券計画が支払日毎に行われる相応の元本支払いを示している。これらのスケジュールを作成する際には，証券化ユーティリティ電気料金債の加重平均寿命と収益率考慮要因，その他の仮定について，以下の重み付き平均寿命敏感テーブルでの項目記号に仮説を指定した

販売予定時刻表
未償還元金残高

支払期日		A枠の金額
初期元本金額

各支払日において、受託者は、私たちのいくつかの費用および支出および支払利息を支払った後、証券化ユーティリティ電気料金債券の元本残高が、上記表に示す支払日の金額および入金口座で利用可能な資金の範囲内で元本を支払う。各支払日に十分な資金が利用可能である場合、元金支払は、以下の予想される債務超過基金スケジュールにおいて支払日毎に指定された金額に従って行われる

債務返済資金スケジュールを予定する

支払期日		A枠の金額

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元本を支払うことや、公共事業電気料金債券を証券化する元本残高が、上記別表に示す金利で減少することは保証できません。元金支払いと元本残高の実際の減少はもっと遅く起こる可能性がある。元本支払いと元本残高の実際の減少は上記付表に示したものよりも速くはないが、証券化公共事業電気料金債券の未償還元本残高と計上すべき利息総額は、違約事件が発生した場合に加速する可能性がある。証券化公共事業電気料金債券は違約することはなく、元金が最終満期日またはそれまでに全額支払われていない限り、元金は上記付表の規定に従って支払われていない

証券化公共事業電気価格債券の償還

証券化された公共事業電気価格債券に関する償還権はない

証券化公共事業電気価格債券は帳簿形式で発行されます

証券化された公共事業電気価格債券は、資産証券化公共事業電気価格債券の形で投資家にのみ提供される。あなたはアメリカのDTC、ルクセンブルクのClearstream Banking(Clearstreamと略称する)やヨーロッパのEuroClearを通じてあなたの債券を持つことができます。1つのシステムの参加者であれば、そのシステムと直接証券化されたユーティリティ電気価格債券を保有することができ、参加者である組織を介して間接的に保有することもできる

DTC、Clearstream、ヨーロッパ清算銀行の役割.

DTCの指名者として、CEDE&Co.は証券化公共事業電気価格債券を代表するグローバル債券を保有する。ClearstreamとEuroClearはそれぞれClearstreamクライアントとEuroClear参加者を代表し，それぞれのホスト機関の帳簿上のClearstreamとEuroClear名の顧客証券口座を介して総合ヘッダを持つ.逆に、これらのホスト機関は、DTC帳簿上のホスト機関名に位置する顧客証券口座内のこれらのチップを保持する

直接トルク制御の機能。DTCは世界最大の証券信託機関であり，ニューヨーク銀行法により設立された有限目的信託会社であり，ニューヨーク銀行法が指す銀行組織であり，連邦準備システムのメンバーであり，ニューヨーク統一商業法典が指す清算会社，および取引法第17 A条の規定により登録された清算機関である。DTCは、DTC参加者(直接参加者)がDTCに保管している350万匹を超える米国および非米国株発行、会社および市政債券発行、および通貨市場ツール(100カ国以上から)に資産サービスを提供する。DTCはまた，直接参加者口座間の電子計算機化簿記振込と質権により，既存証券販売と他の証券取引の直接参加者間の取引後の決済を促進し，証券証明書実物移動の需要を解消した.直接参加者には、米国および非米国の証券仲介人およびトレーダー、銀行、信託会社、清算会社、およびいくつかの他の組織が含まれる。DTCは預託清算会社(DTCC)の完全子会社である。DTCCはDTC，国家証券決済会社，固定収益決済会社の持ち株会社であり，これらすべてが登録清算機関 である.DTCCはその規制された子会社のユーザが所有する.他の人は、直接参加者の清算によって、または直接参加者と信託関係を維持する米国および非米国の証券仲介人およびトレーダー、銀行、信託会社、および決済会社のようなDTCシステムを使用することもできる, 直接または間接的(間接参加者)。その参加者に適用される技術移転ルールは、米国証券取引委員会にアーカイブされています。技術変換に関するより多くの情報は、www.dtcc.comとwww.dtc.orgにアクセスしてください。これらのサイトの内容は、登録説明書の一部を構成するものではなく、本募集説明書は、登録説明書の一部である。

Clearstreamの機能。Clearstreamはルクセンブルク法に基づいて登録されている。Clearstreamは、その顧客が証券 を持ち、Clearstream顧客口座における電子帳簿分録変更によりClearstream顧客間の証券取引の清算と決済を促進することにより、証券実物移動の必要性を解消する。 Clearstreamは、ドルを含む様々な通貨のいずれかで決済することができる。Clearstreamは，その顧客に国際取引証券の保管，管理，清算，決済などのサービスを提供する

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証券貸借。Clearstreamは，構築されたホストとホスト関係を通して各国の国内証券市場とも付き合っている。Clearstreamはルクセンブルクで銀行として登録されているため、ルクセンブルク監督金融委員会の監督を受け、同委員会はルクセンブルク銀行を監督する。Clearstreamの顧客はグローバル金融機関であり、引受業者、証券ブローカー、取引業者、銀行、信託会社、決済会社などを含み、証券化ユーティリティ電気債券の引受業者を含む可能性がある。Clearstreamの米国の顧客は証券ブローカー、取引業者、銀行に限られている。Clearstreamの顧客は様々な国と地域に広がっている。Clearstreamアカウント所有者による清算やClearstreamアカウント所有者とホスト関係を保持している他の機関も間接的にClearstreamにアクセスすることができる.Clearstreamは、Clearstreamと欧州決済システムとの間の取引決済を促進するために、欧州決済システムと電子架け橋を構築している

ヨーロッパ清算銀行の機能。ヨーロッパ決済システムは1968年にブリュッセルで設立された。EUROCLARはEUROCLAR参加者のために証券と証券入金権益を持ち、EUROCLAR参加者間およびEUROCLAR参加者とある他の証券の参加者との間の証券取引の清算と決済 は同期した電子入金受け渡しによって支払いを促進し、それによって証券実物移動の需要および証券と現金の同時移転の不足によるいかなるリスクも除去した。このような取引はドルを含む任意の通貨を使用して決済することができる。EuroClearは、保管、管理、清算および決済、証券貸借、およびいくつかの国の国内市場とのインターフェース およびDTCを含む様々な他のサービスを含み、DTCの市場横断譲渡スケジュールは、以下に実質的に同様である。欧州清算銀行は欧州清算銀行SA/NVが運営している。欧州清算銀行の参加者には、中央銀行や他の銀行、証券取引業者、取引業者、その他の専門金融仲介機関が含まれており、公共事業電気価格債券の証券化引受業者も含まれている可能性がある。欧州決済参加者と直接または間接的に清算を行うことによって、またはそれとホスト関係を維持する他の会社も、間接的にヨーロッパ決済にアクセスすることができる

ヨーロッパ清算銀行の条項と条件。証券清算口座と現金口座は、欧州決済の使用条項と条件、欧州決済に関する操作手順、適用されるベルギー法(総称して条項と条件と呼ぶ)によって制約される。これらの条項や条件は，欧州決済システム内で証券と現金を譲渡し，欧州決済システムから証券や現金を抽出し，欧州決済システムで証券に関する支払いを受け取るのに適している。EuroClear 内のすべての証券は代替可能な方法で所有されており、特定の証券を特定の証券清算アカウントに帰属させることはない。ヨーロッパ決済はヨーロッパ決済参加者のみを代表して条項と条件に従って行動し、ヨーロッパ決済参加者が持っている人とは何の記録や関係もない

DTC，Clearstream，またはEuroClear参加者間の遷移ルール. DTC参加者間の振込はDTCルールに従って行われる.Clearstreamクライアントやヨーロッパ決済参加者間の移行は，その適用するルールや操作手順に基づいて通常の方式で行われ，登録形式で持つ従来の証券に適したプログラムを用いて決済を行う

直接または間接的にDTCとClearstreamクライアントまたはヨーロッパ決済参加者を介して直接または間接的に を持つ人との間の市場間移動は、DTCルールに従ってホスト銀行代表に関連する欧州国際清算システムによってDTCによって行われるが、これらの市場間取引は、このシステムにおいて取引相手がそのルールおよび手続きに基づいて、その既定の締め切り内に関連する欧州国際清算システムに命令を渡すことを要求することを前提としている。取引がその決済要求に適合した場合、関連する欧州国際清算システムは、DTCで証券化された公共事業電気料金債券を交付または受信し、DTCの当日資金決済に適用される通常のプログラムに従って支払いまたは支払いを受信し、取引に代わって最終決済を行うように行動するようにそのホスト機関に指示を出す。ClearstreamクライアントとEuroClear参加者は，ClearstreamやEuroClearのホスト機構に直接コマンドを送信してはならない

時間帯差のため、参加者との取引のため、ClearstreamまたはEuroClear内の証券のクレジットは、その後の証券決済処理中に行われ、日付はDTC決済日後の第2営業日、およびこれらのクレジットまたはこれらの証券のいずれかの取引である

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この過程で、この営業日に関連するClearstreamクライアントまたはヨーロッパ決済参加者に報告されます。ClearstreamクライアントまたはEuroClear参加者がDTC参加者に証券を販売するか、またはClearstreamクライアントまたはEuroClear参加者を介してDTC参加者に証券を販売するため、ClearstreamまたはEuroClearで受信された現金は、DTC決済日に価値によって徴収されるが、DTC決済後の 営業日にのみ関連するClearstreamまたはEuroClear現金アカウントで使用することができる

DTCは公共事業関税債券の証券化保有者になるだろう。証券化ユーティリティ電気価格債券保有者は、直接参加者または間接参加者ではないが、証券化ユーティリティ電気価格債券の所有権または他の権益を購入、販売または譲渡することを希望する者は、直接参加者および間接参加者によってのみ行うことができる。また、証券化公共料金債券保有者は、参加者によって受託者から証券化公共料金債券元金および利息のすべての分配を取得し、受託者はDTCからこれらの債券の元本および利息を取得する。帳簿帳簿フォーマットでは、証券化公共事業電気料金債券所持者は、支払いが受託者によってDTC著名人であるClede&Co.に送金されるため、支払いを受信する際にいくつかの遅延に遭遇する可能性がある。DTCは、これらの支払いを直接参加者に転送し、後者は、その後、これらの支払いを間接参加者または証券化ユーティリティ電気債券保有者に転送する。唯一の債券保有者はDTCとして著名人となるcede&Co.であると予想される。受託者は、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者が債券保有者であることを認めない。この用語は契約で使用されるため、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者は、br参加者によって債券保有者の権利を間接的に行使することのみが許可され、これらの参加者はまた、DTCを介して公共事業電気価格債券保有者の権利を行使することになる

DTCおよびその動作に作成および影響を与えるルール、条例および手順によれば、DTCは、その代表が証券化ユーティリティ電気価格債券について課金証明書を行う参加者間で課金譲渡を行わなければならず、証券化ユーティリティ電気価格債券の元金および利息分配を受信および送信することが要求される。証券化公共料金債券保有者は、証券化公共料金債券口座の直接参加者および間接参加者と同様に帳簿振替を要求され、それぞれの証券化公共料金債券保有者を代表してこれらの支払いを受信して送信する。したがって、証券化ユーティリティ電気価格債券の保有者は、証券化ユーティリティ電気価格債券を所有しないにもかかわらず、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者は支払いを受け、利益を移転することができる

DTCは参加者を代表して行動することしかできないが、参加者は逆に間接参加者とある銀行を代表するため、証券化公共事業電気価格債券保有者は証券化公共事業電気価格債券をDTCシステムに参加しない個人或いは実体あるいは他の方法でこれらの債券について行動する能力が制限される可能性があり、これらの証券化公共事業電気価格債券は実物証明書が不足しているからである

DTCは、証券化ユーティリティ電気価格債券保有者が契約項目の下でとることを可能にする任意の行動をとり、証券化ユーティリティ電気価格債券がそのDTCアカウントに記入された1人以上の参加者の指示の下でのみ行われることを通知した。さらに、DTCは、参加者の指示の下でのみ、指定されたパーセントの担保金額 を満たす権利を保持していることを表して、これらの行動をとることを通知している。DTCは他の 利益に対して互いに衝突する行動をとることができ，これらの行動がそれらの利益を含む株式を持つ参加者を代表してとることを前提としている

法律に別の規定がある以外に、いかなる引受業者、サービス機関Atmos Energy、受託者、私たちまたは任意の他の当事者は、DTC世代の著名人であるCEDE&Co.が保有する証明書中の実益権益に関連する記録の任意の態様、またはそのような実益権益のために支払われた任意の金に対して任意の責任を負うか、またはそのような実益権益に関連する任意の記録を維持、監督または審査しない

証券化された公共事業電気料金債券支払いはClearstreamと欧州清算銀行がどのように計上されるのかClearstreamやEuroClearが持つ証券化ユーティリティ電気価格債券の割当ては，関連システムのルールやプログラムに基づいてClearstreamクライアントやEuroClear参加者の現金口座に記入されるが，その ホスト機関が受信した金額は制限される.これらの分配は関連するアメリカの税金法律と法規に基づいて納税申告をするだろう。この目論見書のアメリカ連邦所得税の結果に関する資料を読んでください。ClearstreamやEuroClear事業者(場合によっては)は、公共事業電気料金債券保有者代表の証券化を可能にする他の行動をとることができます

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Clearstreamクライアントやヨーロッパ決済参加者は，その関連ルールやプログラムのみに基づいて，そのホスト機関がDTCを介してこれらの行動をとる能力を代表するように管理されている

DTC、Clearstream、およびEuroClearは、DTC、Clearstream、およびEuroClear参加者間の証券化されたユーティリティ電気料金債券の譲渡を促進するために上述したプログラムに同意しているが、これらのプログラムを実行または継続する義務はなく、これらのプログラムはいつでも終了することができる

最終認証公共事業関税債券

最終認証証券化ユーティリティ関税債券の発行につながる。証券化ユーティリティ電気価格債券は、契約規定の場合にのみ、DTCまたはその代有名人への発行ではなく、完全に登録された認証された形態で証券化ユーティリティ電気価格債券の受益者または他の仲介機関に発行される

•

私たちは受託者に書面で通知して、DTCはもう私たちが署名したDTCを受益者とするいかなる依頼書に基づいてその職責を正確に履行することができなくなり、私たちは合格した後継者を見つけることができません

•

私たちは書面で受託者に通知することができて、私たちはDTCで記帳システムを終了することを選択することができます。または

•

契約項目の下で違約事件が発生した後、証券化公共事業電価債券保有者のbrは少なくとも証券化公共事業電価債券の元本未返済残高の大部分を占め、金融仲介機関とDTC参加者を通じて書面で私たち、受託者とDTC及びDTC参加者に通知し、DTCを通じて記帳制度或いはDTCの後継者は証券化公共事業電気価格債券保有者の最適な利益に適合しなくなった

最終的に認証された証券化公共事業関税債券を交付する。前段落に記載されたいずれかのイベントが発生すると(別の説明がない限り)、DTC、受託者、および証券化ユーティリティ電気価格債券のすべての影響を受けた実益所有者に書面で通知し、DTCを介して公共事業電気価格債券を証券化する他の所有者に最終認証された証券化ユーティリティ電気価格債券を提供することが要求される。DTCが証券化ユーティリティ電気価格債券を適用するグローバル債券を受託者に戻し、再登録指示を受けた後、受託者は最終証明書証券化ユーティリティ電気価格債券を認証して実益所有者に渡し、受託者は最終証明書証券化ユーティリティ電気価格債券の所有者が契約下の債券保有者であることを認める

最終認証は公共事業関税債券の支払いメカニズムを証券化する。最終認証証券化ユーティリティ電気価格債券の元本と利息は，支払いエージェントである受託者が契約に規定されたプログラムに従って支払う.これらのお金は、最終認証ユーティリティ電気価格債券の所有者に直接支払われ、その最終認証証券化ユーティリティ電気価格債券は、関連記録日の取引終了時にその名義に登録される。受託者は、証券化ユーティリティ電気債券の最終支払いを支払うが、受託者が発行した最終支払い通知に指定された受託者事務室または代理機関が証券化ユーティリティ電気価格債券を返却した後にのみ支払うことができる。受託者は、最終支払日の5日前に、証券化公共事業電気料金債券所持者に最終支払い通知を郵送し、最終支払日と支払金額を指定する

最終的に認証された証券化ユーティリティ関税債券を譲渡または交換する。最終的に認証された証券化ユーティリティ関税債券は、譲渡代理と登録機関のオフィスで譲渡·交換することができ、最初のオフィスは米国銀行信託会社、国家協会となる。譲渡または両替を登録するには何のサービス料もかかりませんが、私たちと譲渡代理と登録業者は譲渡または両替に関連する任意の税金または他の政府が支払うのに十分なお金を支払うことを要求することができます

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証券化公共事業電気価格債券の登録·譲渡

我々は、上述したように譲渡および交換することができる証券化ユーティリティ電気価格債券を最終的な形態でのみ発行する。br}証券化ユーティリティ電気価格債券の任意の登録または譲渡はサービス料を徴収しないが、受託者は、所有者に任意の税金または他の政府費用を支払うのに十分な金額を支払うことができる

我々は、本募集説明書に規定されている最低初期額面と整数倍で証券化された公共事業電気価格債券を発行する

受託者は、支払日毎に流動化公共料金債券所持者に利息及び元金を支払い、証券化ユーティリティ電気価格債券は、適用される記録日にその名義に登録される

証券化公共事業電気価格債券の安全性

契約に基づいて証券化公共事業電気料金債券の元金、割増、利息、その他の借金を支払うことを確保するために、私たちは証券化公共事業電気料金債券所持者の利益のために、受託者に以下の担保のすべての権利、所有権、権益の保証権益を付与し、現在所有していても後で得られたものであっても、これらの担保は共同で契約項下の信託財産を構成している

•

証券化された公共料金資産

•

証券化公共事業電気価格財産に関する証券化公共事業電気価格課金；

•

販売契約の下での私たちの権利

•

Atmos Energyが販売契約に基づいて交付したセールスリストの下の権利；

•

私たちは、修理契約および修理契約に関連する任意の振込、代理、債権者間、または入金プロトコルの下の権利を有する

•

私たちの管理協定の下での権利；

•

普通子口座、資金金口座および超過資金口座、および時々貸口座または受取口座のいずれかのサブ口座に格納されたすべての現金、手形、投資財産または他の資産、ならびに受託口座から購入されたbr、およびその中に搬送または融資されたすべての金融資産および証券権利を含む、受託口座および受託口座のすべてのサブ口座における権利

•

証券化法案および融資命令に基づいて、サービス機関が定期的に証券化公共料金調整のすべての権利を申請し、取得すること

•

私たちは公共事業電気価格債券に関する他のすべての財産を証券化していますが、受託者は半年ごとに資本子口座の収益から私たちに発行されたいかなる現金も除外します

•

上記のいずれかまたは全てに関連するすべての既存および将来のクレーム、要件、訴訟、および訴訟； および

•

上記のいずれかまたは全部に関連するすべての支払いおよびすべての収益は、上記の任意またはすべての資産を自発的または非自発的に現金または他の流動財産に変換するすべての収益、すべての現金収益、口座、売掛金、一般無形資産、手形、為替手形、引受為替手形、動産紙、小切手、預金口座、保険収益、賠償金の精算、無形資産の支払い、信用状権利、投資財産、商業侵害債権、伝票、任意の および任意の種類の支払権、ならびに他の形態の債務および受取、手形および他の財産は、任意の時点で前記任意の収益の全部または一部を構成するか、または含まれる

保証資本は伸びません

•

契約条項に基づいて支給された現金

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•

証券化公共事業有料債券の発行コスト (その任意の利息収益とともに)を支払うために、吾等に格納された金

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証券化公共事業電気料金債券を売却して得られた金は、(I)証券化公共事業電気料金物件の購入価格又は(Ii)前払い融資コストを支払わなければならない

証券化法案第66-1，245条は、証券化公共事業電気料金財産上の有効かつ強制的に執行可能な担保権益を証券化公共料金財産に付加し、この法案第66-1，245条に規定する方法で整備すると規定している。具体的には、K.S.A.§66-1，245は、証券化ユーティリティ電気価格財産上の有効かつ強制的に実行可能な担保権益は、融資書の発行、証券化ユーティリティ電気価格債券の発行などの融資ツールに関する担保協定の発行、およびこれらのツールの価値を受信した後にのみ設定できると規定している。上記のすべての条件が満たされた場合，保証 は自動的に利息を発生させる.証券化法案K.S.A.第66-1，245項に基づいて融資声明を提出し、カンザスUCCに基づいて完全化した後、担保権益は、証券化された公共事業電気料金財産及び財産のすべての収益(計算すべきか否かにかかわらず)の継続的な保証権益であり、完全な時間順序で任意の後続保有権債権者よりも優先される

証券化公共事業有料債券入金台帳

契約に基づき、受託者または他の資格に適合する機関で、証券化公共事業電気料金債券のための代理口座を設立します。受託口座は受託者によって独占的に管理され、独占的に統制されるだろう。適用される証券化公共事業電気料金から受け取った資金は受取口座 に入金されます。証券化公共料金債券の入金口座はサブ口座に分類され、単独の銀行口座である必要はありません

•

普通子口座；

•

資本分項

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超過資金口座

管理目的のために、受託者は、これらのサブアカウントを別個のアカウントに設定することができ、これらのアカウントは、個別にbr}サブアカウントとして確認され、入金アカウントとして共同で確認される。契約に別途規定がない限り、サービス機関が他の任意のサブアカウントに割り当てられていない証券化ユーティリティ電気料金債券の集合口座の金額は、br}普通サブアカウントに割り当てられる。文脈が別に説明されていない限り、本明細書では、証券化ユーティリティ電気価格債券の集合アカウントには、その中に含まれるすべてのサブアカウントが含まれることが言及されている。受託者は、時々、受取口座に入金されたすべての金、契約に基づいて入金されたすべての預金、およびこれらの金で行われるすべての合資格投資を、受託者が代理口座を保有して担保とする。以下の機関 は受託口座を設立する条件を満たしている：

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受託者の会社信託部門は、受託者がムーディーズとホイホマレの短期信用格付けを有する限り、それぞれ少なくともP-1とF 1、またはムーディーズとホイホマレの長期信用格付けがそれぞれ少なくともA 2とA、または である

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アメリカ合衆国または任意の州またはコロンビア特区の法律に基づいて組織された預金機関、または外国銀行の国内支店、その預金は連邦預金保険会社によって保証され、(I)(A)ムーディーズA 2以上の長期無担保債務格付けおよびホイホートを有するAまたはそれ以上の格付け、または(B)ムーディーズおよびホイホマレの短期発行者格付けがP-1以上、または格付けされた短期発行者格付けがP-1以上、または任意の他の長期格付け、ムーディーズとホイホートが受け入れられる短期または預金証の格付け、および(Ii)その預金は連邦預金保険会社(FDIC)が保証している

しかし、もしある合格機関が当時契約或いは叢書補編項の下のいかなる目的に使用されていて、もし合格機関の定義に符合しなくなった場合、発行実体はこの合格機関が合格機関の定義に適合しなくなった60日以内にこの合格機関を交換しなければならない

上記(I)(A)項の規定に適合する場合は、受託者は、受託口座を設立·維持する合資格機関と見なすことができる

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入金口座資金の適切な投資。違約または違約事件が発生せず、かつ継続している限り、証券化公共事業電気価格債券集合口座中の資金の全部または一部は、受託者がサービス機関の書面指示に従って以下のいずれかの に投資しなければならず、それぞれが適格投資と呼ばれる

1.	アメリカ合衆国の直接義務とタイムリー支払いに関する十分かつ無条件保証義務

2.

アメリカ合衆国またはそのいずれかの州の法律に基づいて設立された任意のホスト機関または信託会社の普通預金、定期預金または預金証、または外国銀行の任意の国内支店は、連邦または州銀行当局の監督および審査を受け、そのホスト機関の商業手形または他の短期無担保債務が預金時にムーディーズおよび恵誉格付けによってP-1およびF 1またはそれらの等価物よりも低くない限り、または証券化公共事業債券関税格付けの引き下げまたは撤回を招くことのない低い格付けをもたらす。しかし、上記外国銀行預金機関、信託会社又は国内支店が上記条件を満たしていない場合は、発行先は当該海外銀行預金機関、信託会社又は国内支店が上記条件を満たしていなくなった日から60日以内に交換しなければならない

3.	投資または契約が投資を承諾したときに、ムーディーズおよびホイホマレの格付けが少なくともP-1およびF 1またはその等価物であるか、または証券化ユーティリティ関税債券の格付けの引き下げまたは撤回を招くことなく、委託者が商業的身分で行動する商業手形、およびAtmos Energyまたはその任意の関連会社によって発行される他の商業手形を含む)

4.	通貨市場基金への投資は、ムーディーズに格付けされ、ホイホマレが格付けを提供する場合、ホイホートはそれぞれAAA-MFおよびAAAであり、受託者またはその任意の付属会社が投資マネージャーまたはコンサルタントを担当するファンドを含む

5.	資格に適合する機関と締結されたアメリカ合衆国またはその機関またはツールに属する直接義務または完全に保証された任意の担保の買い戻し義務；

6.	適格機関または登録ブローカーと締結された任意の保証または全ての融資の買い戻し義務であって、機関または登録ブローカーが元金を担当し、ムーディーズおよびホイホマレの短期信用格付けがそれぞれ少なくともP-1およびF 1、またはムーディーズおよびホイホマレの長期信用格付けがそれぞれ少なくともA 2およびAであること。しかし、いずれかの当該等合資格機関又は登録ブローカー-取引業者が上記の規定に適合しなくなった場合、当行は、当該合資格機関又は登録ブローカーが当該等の要求に適合しなくなった60日以内に当該合資格機関又は登録ブローカーを交換する

7.	各評価機関が許可した他の任意の投資

それにもかかわらず、(A)発行者がムーディーズの少なくともP-1の短期信用格付けまたはムーディーズの少なくともA 1の長期無担保債務格付けを有し、かつ少なくとも適格な債務格付け を有していない限り、30日以上の期間にわたって満了するいかなる投資も適格な投資ではない。(B)上記(2)~(4)項に記載の投資は、満期日が30日を超えて3ヶ月以下であれば、発行者がムーディが付与した長期無担保債務格付けが少なくともA 1であり、ムーディーズが付与した短期信用格付けが少なくともP-1でない限り、資格に適合した投資ではない。 及び(C)上記(2)から(4)項に記載の期間が3ヶ月を超える投資はいずれも投資条件を満たしておらず、その発行者がムーディーズの長期無担保債務格付けを有していない限り、少なくとも？A 1？及びムーディーズの短期信用格付け少なくとも？？P-1

受取口座に送金します。各送金日には、サービス機関は、請求されたすべての証券化ユーティリティ電気料金、任意の賠償金額、および証券化ユーティリティ電気料金債券を保証する信託財産の任意の他の収益を受託者に振り込んで代理口座に入金する。賠償金額とは、支払われた任意の金額 です

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サービス事業者またはAtmos Energyは、サービス契約または販売契約に従って、受託者、受託者、または証券化ユーティリティ電気料金債券保有者に賠償義務を支払う。本募集説明書のサービス協定と販売協定を読んでください

レギュラーサブアカウントです。受け取った証券化公共事業電気料金と受託者に送金された任意の賠償金額は、一般サブ口座に入金されます。各支払日において、受託者は、第2の部分で説明したように、入金口座内の資金をどのように割り当てるか、他のサブアカウント間に普通サブアカウント内の金額を割り当てる。通常のサブアカウント内の金額は、上述した条件に適合する投資に投資される

資本分項口座。証券化ユーティリティ電気価格債券を発行した後、Atmos Energyは、証券化ユーティリティ電気価格債券の初期元本の0.50%以上の出資額を提供してくれ、このようなお金は、証券化ユーティリティ電気価格債券を売却する収益から来てはならない。私たちはこのお金を受託者に支払い、資本子口座に入金し、受託者はサービス機関の書面指示に基づいて条件に合った投資項目に投資する。受託者は、以下の第1~8条に基づいて集合口座内の資金を分配する場合、普通子口座及び超過金口座の預金金額は、証券化公共料金債券及び第1~8条に規定する料金及び料金を計画的に支払うのに十分ではないことを条件として、資本子口座の金額を使用する。受託者は、任意の支払日に徴収された証券化公共電気料金を分配するが、この支払日は、以下の第1~8条に記載の集合口座資金をどのように割り当てる必要がないか。資本子口座から抽出された任意の金額(資本子口座上の分配投資収益を除く)と資本子口座上の投資収益の任意のノッチを補充するのに十分な金額をbr中の資本子口座に支払う。各支払日において、資本子口座の任意の許容収益率を超える超過投資収益は、超過資金金口座に割り当てられなければならない

超過資金口座。受託者は、任意の支払日に徴収された証券化公共料金を支払超過金口座に割り当てる。これらの料金は、第1~10条の支払いに必要なものではない。受託者は、サービス機関の書面指示に基づいて、超過資産金口座の金額を条件に適合した投資項目に投資する。各支払日において、受託者は、入金口座内の資金がどのように分配されるか、一般サブ口座内の預金金額が証券化ユーティリティ電気債券を計画的に支払うのに十分でない場合、第1~10条に規定する費用及び支出を支払うのに十分でない場合には、超過資金口座を使用する

入金口座の資金の割り当て方法

サービス機関は、証券化ユーティリティ有料債券について、販売契約またはサービス機関がサービス契約に従って支払うべき賠償義務に関する売り手が受信した任意の金額と、入金口座普通子口座内のすべての投資収益が普通子口座に入金されることを含む受託者に送金される金額を含む。資本子口座金額の投資収益(超過資本金口座に割り当てられた超過投資収益を除く)と超過資金口座の投資収益は、それぞれ資本子口座と超過資金口座に入金される

証券化公共料金債券の各支払日において、受託管理人は、以下の優先順位で、証券化公共料金債券入金口座の普通サブ口座のすべての保証金を分配または支払いする

1.	任意の12ヶ月以内に受託者の費用を支払い、費用といかなる未払いの賠償金額も200，000ドルを超えないが、違約事件発生後に証券化公共事業電気料金債券が加速した場合、この上限を無視して適用してはならない。

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2.	この支払日に関連する修理費には、以前の支払日の任意の未払い修理費を加えたサービス事業者に支払わなければならない

3.	満期と未払いの管理費を支払うことは、私たちとAtmos Energyとの間でその支払日の管理プロトコルで指定された固定金額であり、管理人に支払わなければならず、私たちの独立管理人の満期および未払いの費用は、私たちと私たちの独立管理人との合意に規定された金額であり、その支払い日に独立管理人に支払われるべきである

4.	上記の支払日内に、私たちの他のすべての定期運営費用は、このような運営費用を滞納された当事者に比例して支払わなければなりません

5.	証券化公共事業電気価格債券の当時満期になった利息を支払い、期限を過ぎた利息を含む。

6.	最終満期日または違約事件が発生したときに、証券化ユーティリティ電気価格債券の元金の支払いを加速すること

7.	以前支払われていなかった予定元本を含む、証券化ユーティリティ電気価格債券を支払う際に支払う予定元本

8.	基本文書によれば、私たちの残りの未払いの運営費用および任意の残りの費用および賠償金額は、受託者のすべての残りの費用および賠償金額を含み、そのような運営費用および残りの金額を滞納された当事者に比例して支払わなければならない

9.	資本分項口座の初期残高は、その払込日資本分項口座までの金額 の補充額を超える

10.	その時点で満期と対応した投資資本のリターンは、Atmos Energyに支払われるべきリターン率の和でなければならない

11.	剰余金を超過金口座に振り込む；

12.	証券化されたユーティリティ電気価格債券が全額支払いおよび償還された後、上記のすべての他の金額が全額支払われた後、残高は、証券化ユーティリティ電気価格債券の資本子口座および超過資金口座のすべての金額と共に無料で解放され、企業の留置権を持たず、資本子口座の初期預金に未払いの投資資本リターンに相当する金額を減算し、Atmos Energyに割り当てられ、Atmos Energyの小売顧客の天然ガス請求書brにクレジット形式で記入される

上記第2条でいう年間サービス料金額は、証券化ユーティリティ電気価格債券初期元本総額の0.05%である。上記第3条で指摘された行政年会費は100，000元としなければならない

利息とは、証券化公共事業電気料金債券の任意の支払日について、重複のない合計である

•

前回の支払日から金利で計算される利息に相当する金額、または最初の支払日については、自発的な支払日から累積した利息金額に相当する

•

任意の未払い利息、及び法律で許容される最大範囲内で、未払い利息について計算すべき任意の利息

•

証券化ユーティリティ電気価格債券が満期および支払いを宣言した場合、そのすべての課税利息および未払い利息 である

元本とは、いかなる支払日についても、重複のない次の金額の合計である

•

証券化公共事業電気価格債券違約と加速事件の発生と継続により満期になった元金金額 ；

•

最終満期日に満期になった元金金額

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未支払いおよびあらかじめ計画された元金支払いおよび期限を超えた元金支払い；および

•

予想債務超過基金スケジュールに基づいて、当該支払日に支払われる元金金額を計画する

任意の支払日において、普通子口座の資金が、本項第1項~第9項で説明した証券化ユーティリティ電気価格債券の分配または支払いに十分でない場合、受託者は、以下の手順でサブ口座の預金から金額を引き出し、br}差額まで：

1.	超過金口座から1~9条で述べた分配と支払い、および を抽出する

2.	資本子口座から振り出して、第1から8条まで想定される分配と支払いに使用します。

証券化公共事業有料債券を償還する際に、サブ口座の資金はどのように使用されますか

委託者は、融資明細書で許可されたすべての証券化ユーティリティ電気料金債券を全額支払いし、すべての債務(融資コストを含む)を履行した後、Atmos Energyに割り当てるために、入金口座内のすべての残りの金額(投資収益を含む)を私たちに発行しなければならない。入金アカウント内の残りの金額 (資本サブアカウント内の金額を含まない)の場合、Atmos Energyは、これらの資金から支払われたすべての債務(最終融資コストを含む)の支払い後30日以内に、クレジット小売顧客の利益のために使用可能なこのような資金の金額 をカンザス委員会に通知しなければならない。入金口座の資本子口座の金額については、Atmos Energyに割り当てられ、Atmos Energyによって保持されるように、このようなすべての資金を私たちに発行しなければなりません。これらの資金をAtmos Energyに返す前に，Atmos Energyの米国における資本投資収益率はAtmos Energyの資本コストに等しい可能性があり，2023年1月31日現在のリターン率は8.396である。この収益率は私たちが定期的に分配する方法で支払うべきであり、まず受託者が条件に合った投資に投資して稼いだ収入によって資金を提供し、次に真の調整によっていかなる不足点を補うことができる。この比率を超えるどんな実際の収入も小売顧客に計上されるだろう

証券化公共事業電気価格債券保有者に提出した報告

各支払日または前に、受託者は、その報告サイト上で、サービス機関によって提供され、準備された請求書を電子的に証券化ユーティリティ電気料金債券保有者およびカンザス委員会に提供しなければならない。この宣言は、適用範囲内に以下の情報と、一連の補編に規定されている支払日または前の支払日からの期間に関する証券化ユーティリティ電気料金債券の他の任意の情報とを含むであろう(適用状況に応じて)

•

元金を分配可能な証券化ユーティリティ電気価格債券保有者に支払われた金額；

•

利息を分配可能な証券化ユーティリティ電気価格債券保有者に支払う金額；

•

証券化ユーティリティ電気価格債券は、上記元金に割り当てられた任意の支払いが発効する前および後の未償還金額総額；

•

上記所定の未償還債務総額と債務超過ベース表に規定されている未返済債務総額との差額(ある場合)

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受託者およびサービス機関に支払われる金額を含む、支払日に行われる任意の他の振込および支払い；

•

上記支払が発効した後、資本子口座及び超過資金口座に入金された金額

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ウェブサイト

私たちは法律の適用が許可されている範囲で、私たちの義務と一致して、Atmos Energy関連のサイトで発表します

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公共事業の電気価格債券の最終入札説明書を証券化する

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入金口座および各サブ口座のすべての支払日および年末までの残高の報告書を報告する

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サービス契約により提出を要求した半年に1回のサービス事業者証明書；

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修理契約により提出された毎月修理業者証明書；

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各調整された出願のテキスト(または読者は、その中でテキストのウェブ·リンクを見つけることができる)およびそのような出願の各々の結果；

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格付け機関が指定するサービス機関の長期または短期信用格付けの任意の変化；

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証券化公共事業会社に直接関連する任意の重大な立法公布または規制命令または規則 関税債券；

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取引法によると、私たちはアメリカ証券取引委員会に提出された任意の報告や他の情報を提出しなければなりません。

私たちと受託者は入れ歯を修正することができます

証券化公共事業関税債券保有者が同意した契約改正は必要ない未償還ユーティリティ電気価格債券の所有者の同意は得られていないが、格付け機関に事前に通知され、カンザス委員会の同意または同意(証券化ユーティリティ電気価格債券の確立に関する一連の補足協定を除く)を介して、持続的な融資コストを増加させる修正案については、以下の任意の目的で補充契約に署名することができる

•

担保の記述を修正または拡大するか、または担保をよりよく保証、伝達、確認するか、または追加の財産を契約の留置権の下に置く

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契約の適用条項に基づいて、別の実体の私たちへの継承、および任意の適用された相続人が契約および証券化ユーティリティ関税債券に含まれる私たちの契約の負担を証明する

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公共事業価格債券保有者の利益を証券化するために、私たちの契約で増加するか、またはその中で私たちに付与された任意の権利または権力を放棄する

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任意の財産を受託者に譲渡するか、または受託者と共に譲渡、譲渡、担保または質権を付与すること

•

任意の曖昧性または誤りを是正し、さらに修正または補充契約またはシリーズ副刊の中で本契約または任意の補充契約(シリーズ副刊または最終募集説明書を含む)の任意の他の条文と一致しない任意の条文、またはその契約またはシリーズ副刊によって引き起こされる事項または問題について任意の他の条文を作成するが、この行動は、いかなる重大な面でもいかなる重大な面でもいかなる証券化公共事業電気料金債券保有者の利益に悪影響を与えてはならないか、または発行エンティティが付与した任意の権利または権力を放棄してはならず、格付け機関はこれについて条件を満たしてはならない

•

証券化公共事業電気料金債券について証拠を提供し、後任の受託者が当該契約による委任を受け、当該契約が指定したbr}規定に基づいて、1人以上の受託者が当該契約下の信託産業を管理することを容易にするために、当該契約の任意の条文に対して必要な補完又は変更を行う

•

証券化公共事業電気価格債券の決済機関に登録する資格を取得する

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