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Rate証明書のメンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2021-12-310001055160アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2021-01-012021-12-310001055160SRT:最小メンバ数アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2022-01-012022-12-310001055160SRT:メディアメンバアメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2022-01-012022-12-310001055160SRT:最大メンバ数アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバーアメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ-GAAP:高齢者の注意事項メンバー2021-01-012021-12-310001055160アメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバーアメリカ公認会計基準:その他の資産メンバー2022-12-310001055160アメリカ公認会計基準:資産保証証券化融資と売掛金メンバーアメリカ公認会計基準:その他の資産メンバー2021-12-310001055160米国-GAAP:SecuredDebtメンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:担保関連資産メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:LimaOneメンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ-公認会計基準:会社員2022-01-012022-12-310001055160MFA:担保関連資産メンバー2021-01-012021-12-310001055160MFA:LimaOneメンバー2021-01-012021-12-310001055160アメリカ-公認会計基準:会社員2021-01-012021-12-310001055160MFA:担保関連資産メンバー2022-12-310001055160MFA:LimaOneメンバー2022-12-310001055160アメリカ-公認会計基準:会社員2022-12-310001055160MFA:担保関連資産メンバー2021-12-310001055160MFA:LimaOneメンバー2021-12-310001055160アメリカ-公認会計基準:会社員2021-12-310001055160MFA:LimaOneメンバー米国-GAAP:制限株式単位RSUメンバー2021-07-012021-07-010001055160MFA:LimaOneメンバー2020-01-012020-03-310001055160MFA:LimaOneメンバー2021-01-012021-12-310001055160MFA:MFA財務メンバーMFA:LimaOneメンバー2021-07-012021-07-010001055160アメリカ公認会計基準:副次的事件メンバー2023-01-012023-02-230001055160MFA:非QMLoansMemberアメリカ公認会計基準:副次的事件メンバー2023-01-012023-02-230001055160MFA:SingleFamilyRentalLoansMemberアメリカ公認会計基準:副次的事件メンバー2023-01-012023-02-230001055160MFA:過渡的ローンメンバーアメリカ公認会計基準:副次的事件メンバー2023-01-012023-02-230001055160SRT:最小メンバ数MFA:OriginalLoanBalanceRange 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2メンバアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160SRT:最小メンバ数MFA:OriginalLoanBalanceRange 2メンバアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 2メンバSRT:最大メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 2メンバアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーSRT:最小メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーSRT:最大メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーSRT:最小メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーSRT:最大メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 3メンバーアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 4メンバーアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 4メンバーアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160SRT:最小メンバ数MFA:OriginalLoanBalanceRange 4メンバーアメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160MFA:OriginalLoanBalanceRange 4メンバーSRT:最大メンバ数アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-01-012022-12-310001055160アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2022-12-310001055160アメリカ公認会計基準:受取ローンメンバーアメリカ-公認会計基準:その他の部分公正価値公正価値開示メンバー2021-12-31 アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.,20549
表10-K
(マーク1)
☒1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告
本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
あるいは…。
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
そこからの過渡期について
依頼書類番号:1-13991
MFA金融会社
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| メリーランド州 | | | | 13-3974868 | |
| (登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域) | | | | (国際税務局雇用主身分証明書番号) | |
| | | | | | | |
| ファンデルビルト通り1号、48階 | | | | | |
| ニューヨークです | ニューヨークです | | | | 10017 | |
| (主にオフィスアドレスを実行) | | | | (郵便番号) | |
(212) 207-6400
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
____________________________________________________________________
同法第12条(B)に基づいて登録された証券:
| | | | | | | | |
クラスごとのタイトル | 取引コード | 登録された各取引所の名称 |
普通株は、1株当たり0.01ドルです | MFA | ニューヨーク証券取引所 |
7.50%Bシリーズ累計償還可能 優先株で1株当たり0.01ドル | MFA/PB | ニューヨーク証券取引所 |
6.50%Cシリーズ固定金利を変動金利に累計償還 優先株で1株当たり0.01ドル | MFA/PC | ニューヨーク証券取引所 |
| | |
同法第12条(G)に基づいて登録された証券:ありません
登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです x No o
登録者が取引法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は,再選択マークで示してください。はい、そうですo 違います。 x
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです x No o
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール405に従って提出されなければならないと規定されている各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです x No o
登録者が大型加速申告会社,加速申告会社,非加速申告会社,小さな報告会社,あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。ルール12 b-2における“大型加速申告会社”,“加速申告会社”,“小申告会社”,“新興成長型会社”の定義を参照されたい
“取引所法案”。(1つを選択):
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速ファイルサーバ | x | | ファイルマネージャを加速する | ☐ |
非加速ファイルサーバ | ☐ | | 規模の小さい報告会社 | ☐ |
| | | 新興成長型会社 | ☐ |
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守するo
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われるx
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は,登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐ No x
2022年6月30日,登録者の非関連会社が保有する登録者普通株の総時価は#ドルである1.1ニューヨーク証券取引所で報告された日の終値に基づく10億ドル。
2023年2月15日登録者は101,911,876普通株式を発行しました。
引用で編入された書類
登録者は、2023年6月6日または2023年6月6日に開催予定の株主年次総会に関する委託書の一部を米国証券取引委員会に提出し、本年度報告のForm 10−K第3部を引用して組み込む。
MFA金融会社
カタログ
| | | | | | | | |
第1部 | |
| | |
第1項。 | 業務.業務 | 1 |
第1 A項。 | リスク要因 | 6 |
項目1 B。 | 未解決従業員意見 | 38 |
第二項です。 | 属性 | 38 |
第三項です。 | 法律訴訟 | 38 |
第四項です。 | 炭鉱安全情報開示 | 38 |
| | |
第II部 | |
| | |
五番目です。 | 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 | 39 |
第六項です。 | [保留されている] | 41 |
第七項。 | 経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 | 42 |
第七A項。 | 市場リスクの定量的·定性的開示について | 65 |
第八項です。 | 財務諸表と補足データ | 72 |
第九項です。 | 会計と財務情報開示の変更と相違 | 145 |
第9条。 | 制御とプログラム | 145 |
プロジェクト9 B。 | その他の情報 | 148 |
プロジェクト9 Cです。 | 検査妨害に関する外国司法管区の開示 | 148 |
| | |
第三部 | |
| | |
第10項。 | 役員·幹部と会社の管理 | 148 |
第十一項。 | 役員報酬 | 148 |
第十二項。 | 特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項 | 148 |
十三項。 | 特定の関係や関連取引と取締役の独立性 | 149 |
14項です。 | チーフ会計士費用とサービス | 149 |
| | |
第4部 | |
| | |
第十五項。 | 展示品と財務諸表の付表 | 150 |
第十六項。 | 表格10-Kの概要 | 155 |
サイン | 156 |
本Form 10-K年次報告では、他の説明または文脈が別の説明がない限り、言及された“私たち”、“私たち”、“私たち”または“会社”は、MFA Financial,Inc.およびその子会社を意味する。以下は、本年報における表格10-Kに関するいくつかの一般的な用語の定義である:購入された履行ローンとは、(I)消費者金融保護局が採択した指針に基づいて、“合資格住宅ローン”の定義に適合するとはみなされない1~4つの家庭住宅物件の融資(または再融資)融資(“非適格住宅ローン”)を含むことができる。(Ii)住宅物件および複数戸の物件を担保として非居住者借り手に提供し、物件を修復·売却しようとする短期商業融資(“過渡的融資”)(場合によっては“修理ローン”または“修繕·反転融資”とも呼ばれる);(Iii)は、非所有者が居住する1~4戸の住宅物件に融資(または再融資)の融資(または再融資)を提供し、これらの物件は、1つまたは複数のテナントにレンタルする(“一戸建て賃貸料融資”)である。(Iv)は、連邦特許法団の購入基準に適合する投資家物件に提供される融資である。例えば連邦国家抵当協会(“Fannie Mae”)や連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”)(“機関適格投資家ローン”), and (五)以前は住宅不動産によって担保されていた融資は、通常は所有者が自住していた(“経験履行ローン”).購入した信用悪化融資とは、通常借り手を特徴とする融資であり、これらの借り手は以前に延滞支払いを経験しており、不足額は購入時に担保として担保された財産の価値を超えている可能性がある。購入した不良ローンとは、私たちが融資を受けたとき、借り手が通常債務を滞納しており、および/または60日以上延滞しているローンを指す。MBSとは、一般に、住宅担保融資プールを担保とする住宅ローン証券を意味し、機関MBSは、住宅利美や不動産美などの連邦特許会社、または政府全国担保協会(“Ginnie Mae”)のような米国政府機関によって発行または保証されるMBSを意味する。非機関MBSは、(I)レガシー非機関MBS、すなわち2008年前に発行されたMBS、および(Ii)RPL/NPL MBSを含む米国政府のいかなる機関または任意の連邦特許会社によって保証されないMBSであり、主に証券化再履行および不良ローンによってサポートされるMBSを意味する。ハイブリッド担保ローンとは金利が一定の時間内に固定され、その後通常毎年指定された金利指数を超える増分に調整されることであり、ARMは金利が毎年あるいはより頻繁にリセットされる金利調整可能な担保ローンを指し、CRT証券は信用リスク移転証券を指す, これらの資産とは、住宅利美と住宅地美によって発行または賛助された債務を意味し、MSRに関連する資産は、担保融資によって返済権(“MSR”)またはある実体の融資が直接または間接的に支持される特定の定期手形を指し、これらのローンは通常、担保融資サービス権によって生成されたキャッシュフローと借り手が所有している他の保証されていない資産を担保とし、所有する不動産(“REO”)は、償還、代替償還の契約、あるいは住宅全体の融資の買収に関連する購入を含む私たちが買収した不動産を指す。
前向き陳述に関する警告説明
このForm 10−K年度報告書には、1995年の“個人証券訴訟改革法”で指摘された前向きな陳述が含まれており、これらの陳述はリスクと不確実性の影響を受ける。前向き陳述は、“将”、“信じる”、“予想”、“予想”、“推定”、“計画”、“継続”、“意図”、“すべき”、“可能”、“将”、“可能”または同様の表現を含む。
これらの前向きな陳述は、私たちの業務、財務状況、流動性、経営結果、計画および目標に関連する可能性または仮定された将来の結果の情報を含む。私たちの実際の結果が任意の展望的陳述で予測された結果と大きく異なる可能性のある重要な要素は、全体的な経済発展と傾向、住宅、不動産、抵当ローン、より広範な金融市場の表現、インフレ、金利上昇と私たちの住宅全体のローン、住宅ローン、証券化債務および他の資産の市場(すなわち公正)価値の変化、および収益を通じて公正な価値に計上された負債価値の変化、ヘッジファンド取引の有効性、住宅ローン資産の早期返済金利の変化は、私たちのポートフォリオのいくつかの投資の収益率を低下させ、それによって受け取った収益を額面金利の低い投資に再投資することを要求するかもしれませんが、金利を下げることは、私たちのポートフォリオのいくつかの投資の金利期限を延長させ、その推定値を金利の変化に敏感にし、予測キャッシュフローの低下を招く可能性があります。私たちの資産の背後にある信用リスクは、違約率の変化と経営陣が住宅ローングループ全体の担保ローンの違約率に対する仮定を含む。私たちの借金は、コスト、満期日、および他の条項を含む資産融資の能力および任意のこのような借金の条項、私たちの業務の政府法規または計画の実施または変化に影響を与え、私たちの課税収入の推定は、利息収入および融資コストの変化を含むが、これらに限定されない多くの要因に依存する, 当社が選択した住宅全体ローン市場割引の計算方法及び早期返済の程度、実現済み損失及び住宅全体ローン組合せが適用税期内に発生する可能性のある変動は、任意の住宅ローン証券及び全体ローンの損益、停止及び清算を含む。株主に割り当てる時間及び金額は、当社取締役会が適宜発表及び支払いを行い、我々の課税収入、我々の財務業績及び全体財務状況及び流動資金、我々の不動産投資信託基金資格の維持及び取締役会が関連すると考えられる他の要因に依存する。私たちは連邦所得税の目的のために私たちの不動産投資信託基金としての資格を維持する能力を維持し、私たちは1940年に投資会社法(または投資会社法)(または投資会社法)に基づいて登録された免除の能力を維持し、米国証券取引委員会が発表した概念発表に関する声明を含み、この概念は、投資会社法による担保融資や担保関連権益の取得業務に従事するいくつかの会社の地位に関する説明問題を発表し、市場で販売されている融資の供給などに依存して、私たちの住宅全体の融資組合の能力を増加させ続ける。最近発行された住宅ローンへの投資の目標または期待リターンは、私たちの他の住宅ローン投資と同様であり、そのような投資に関連する早期返済リスク、クレジットリスク、および融資コストの違いによって規定されている。Lima One Holdings、LLC持続経営に関連するリスク(その運営に関連する意外な支出またはその運営によって生じる負債を含むがこれらに限定されないが、これらに限定されない, 違約率の変化とリマ1号に対する経営陣の商業目的融資の違約率の仮定)を含む、商業目的ローン(BPL)発行量の予想増加と商業目的ローンベースの信用リスクに関する経営陣の仮定を実現できなかった。不良住宅全体ローン(または不良ローン)への私たちの投資の期待リターンは、償還、売却、清算または他の方法で不良ローン対象資産を解決するのに要する時間の長さ、住宅価格、資産を保有するために立て替えた金額(例えば、対象物件の税収、保険、維持費用など)および資産清算後に最終的に実現した金額、サービス、規制、経済リスクを含むMSR関連資産への投資に関するリスク、融資発起人における投資に関連するリスク、および私たちのMSR関連資産への投資に関するリスク、および、不良住宅全体のローン(または不良ローン)への投資の期待リターンは、以下の要因の影響を受ける。これらのリスクには、商業状況および全体経済の変化を含む不動産資産投資に関連する全体的なリスク、および米国証券取引委員会に提出された年次報告、四半期報告、および現在の報告に記載されているリスク、不確実性および要因を含む他のリスク、不確定要素および要因が含まれる。すべての展望性陳述は、私たちの未来の業績に対する信念、仮説と期待に基づいており、現在すべての入手可能な情報を考慮している。これらの前向き陳述に過度に依存しないことを読者に戒め,これらの陳述は発表の日の状況のみを説明している。時間が経つにつれて、新しいリスクと不確実性が現れ、これらの事件やそれらがどのように私たちに影響を与えるかを予測することができない。法的要求がない限り、私たちは新しい情報、未来の事件、または他の理由でも、いかなる前向きな陳述も更新または修正する義務もない。(第I部第1 A項参照。(“リスク要因”)
第1部
プロジェクト1.ビジネス
一般情報
私たちは住宅担保融資資産に投資して融資する金融会社です。私たちの目標投資には主に以下のことが含まれている
•住宅全体ローンは、購入された履行ローン、購入された信用悪化及び購入された不良ローンを含み、私たちは、何らかの信託によってこれらの融資を買収して保有し、これらの信託を我々の貸借対照表に統合し、財務報告目的に用いる。私たちの完全子会社Lima One Capital、LLC(またはLima One)を通じて、2021年7月1日に買収した全国有数の商業用途融資(またはBPLS)の発起人とサービス業者を通じて、不動産投資家のための商業用途融資を開始し、提供しています。私たちは住宅不動産(またはREO)も持っていますが、通常は私たちの融資投資活動に関連する延滞全ローンの償還や他の清算によって得られます。
•MSRによって直接または間接的にサポートされる定期チケットを含む、機関MBS、非機関MBS、CRT証券、およびMSRに関連する資産を含む住宅担保融資証券。
私たちの主な業務目標は、分配可能な収入と住宅担保融資の基本面にリンクした資産表現を生成することで株主価値を実現することです。私たちは住宅担保ローン資産に選択的に投資し、信用分析、早期返済金利、金利敏感性、期待リターンに重点を置いている。私たちは内部管理の不動産投資信託基金(REIT)です
2022年は固定収益投資家にとって極めて挑戦的であり、私たちを含む担保ローン投資家にとっては特にそうであり、収益率曲線上の金利がより高く、担保ローンと信用利差も大きいことが特徴である。我々は、流動性と積極的なポートフォリオ管理を優先することで、金利交換協定(またはスワップ)を使用して高い金利のリスク開放を増加させることと、金利追跡権の時価別融資の代わりに、固定金利、非追跡権、非時価融資の代わりに、融資証券化を用いて証券化債務を発生させることを含む。持続的な金利変動と証券化担保融資資産の普遍的な拡大の利差は担保ローンの定価に圧力となっているが、私たちのポートフォリオとリスク管理措置は金利環境の影響を部分的に緩和していると信じている。
我々は1997年7月24日にメリーランド州で登録設立され,1998年4月10日に運営を開始した。アメリカ連邦所得税の目的で、私たちはREITとして扱われることを選択した。私たちがREITとしての資格を維持するためには、毎年REIT課税収入の少なくとも90%を株主に分配しなければならないことを含む連邦税法のいくつかの要求を守らなければならない。私たちは私たちのいくつかの子会社を課税REIT子会社(またはTRS)として扱うことを選択した。一般に、不動産投資信託基金又は条件を満たす不動産投資信託基金付属会社(又は適格な不動産投資信託基金付属会社)は、直接保有又は従事することができない資産及び活動に従事することができ、不動産信託基金又は条件に適合する不動産投資信託基金子会社(QRS)は、一般に不動産又は非不動産関連業務に従事することができる
私たちは持株会社であり、主に完全子会社を通じて私たちの不動産金融事業を展開し、1940年に改正された“投資会社法”(または“投資会社法”)に基づいて登録された免除権を維持し、私たちの総資産(米国政府証券や現金プロジェクト(私たちの調整された投資会社法総資産を含まない)を確保し、合併せずに“投資会社法”で定義された“投資証券”からなる。このテストを“40%テスト”と呼ぶ
投資戦略
私たちは主に私たちの様々な子会社を通じて住宅担保融資資産に投資し、融資します。2022年には31億ドルを超える住宅全体ローンを買収しましたその中には、我々の完全子会社リマ1号が発行した20億ドルの融資が含まれており、2021年7月にリマ1号を完全に買収して以来、リマ1号は27億ドルを超える融資に資金を提供している。2022年末まで、住宅全体のローン投資は私たちの資産の約83%を占め、私たちの純配当金の69%を占めている。2023年には、住宅担保融資資産市場を引き続き支援する経済状況を想定し、市場機会の出現に伴い、住宅全体の融資に主に注力する投資機会を求めていく予定である。私たちの投資活動は、主に証券化取引、定期融資倉庫融資、買い戻し協議融資を通じて資金を調達していくと予想される
2022年12月31日現在、私たちの投資関連の総資産は、75億ドル、または住宅全ローンの92%(2021年12月31日は79億ドル、または93%)、3.334億ドル、または住宅ローンの4%を含む
担保融資証券(2021年12月31日は2.567億ドル、3%を占める)、および余剰投資関連資産のうち3.15億ドル(4%)であり、主にREO、融資発行パートナーへの資本貢献、その他の生息資産とローン関連の売掛金(2021年12月31日は3.698億ドル、4%)を含む
住宅全体のローン
2022年、私たちは引き続き住宅全体ローンを買収し、主に購入した履行ローンであり、その約3分の2の買収はリマ1号が開始した融資を反映している。私たちが購入した履行ローンの組み合わせは、(I)消費者金融保護局が採択したガイドラインに基づいて、“適格住宅ローン”の定義に適合しているとみなされない1~4つの家庭住宅物件の融資(または再融資)融資(“非QMローン”)と、(Ii)住宅と複数戸の物件を担保とした短期商業用途ローンと、物件を修復·売却しようとする非住戸借り手に提供する(“移行ローン”)と、(Iii)非所有者が自住する1~4つの家庭住宅物件に融資(または再融資)を提供する商業用途融資(“一戸建て賃貸融資”);(Iv)連邦特許法団の購入基準に適合する投資家物件に発行される融資、例えば連邦国家担保協会(“房利美”)や連邦住宅ローン担保会社(“住宅ローン”)(“機関合資格投資家ローン”);および(V)一般的に所有者が自己居住する住宅不動産を担保とする融資(“経験履行融資”)である。私たちは、財務報告目的のために、私たちの非商業用途ローンと、いくつかの過渡的なローンと一戸建て賃貸融資を獲得し、保有しています。これらの信託は、財務報告目的に使用されています。
また、2022年の間、私たちが購入した不良住宅全体ローンと購入した信用悪化ローンの組み合わせを管理し続けます。購入した信用悪化融資の特徴は,通常,借り手が以前に延滞支払いを経験したことがあり,借りた金額が購入時に担保として担保された財産の価値を超える可能性があることである.これらの融資の大部分も、借り手の減価信用記録、融資の融資と価値比率(LTV)や利息金利を反映するために、契約ローン残高よりも低い購入価格で得られている(通常はかなりの割引)。購入された不良ローンの特徴は、一般に、借主が私たちが融資を受けたときに債務を滞納しており、および/または支払いを60日以上滞納していることである。これらのローンは通常、契約ローン残高の大幅な割引価格で購入される。私たちはまた不良ローンを管理して解決した結果としてREO物件を持っています。強力な融資組合のパフォーマンスに加え、我々資産管理チームの努力により、2022年の間にREO物件の残高が減少し続けている。
公正価値計算証券
新冠肺炎疫病が発生する前に、私たちが持っている住宅担保ローン証券の残高は明らかに高い(主に機関住宅担保ローン証券、非機関住宅担保ローン証券、住宅担保ローン証券と住宅担保ローン関連資産に投資)。 2020年の間、私たちは私たちの機関とレガシー非機関MBSポートフォリオを売却し、私たちの他の証券保有量を大幅に減少させた。2022年末、私たちは日和見主義的に機関MBSに投資し、私たちの証券ポートフォリオ総額を3.334億ドルにした。将来を展望すると、市場機会の出現に伴い、一連の住宅担保ローン証券に選択的に投資し続ける可能性がある
融資戦略
私たちの融資戦略は、私たちのポートフォリオの資産時価の大部分を担保に借金することで、私たちのポートフォリオの規模を拡大することを目指しています。私たちはローン証券化、定期倉庫手配、比較的短期買い戻し協定を用いて、私たちが持っている住宅担保ローン資産を融資します。私たちの資金調達戦略は2020年から2021年の間に大きな転換を遂げた。特に,新冠肺炎の流行による条件による金融市場動揺に対応するために,時価ベースでない担保条項を採用した倉庫限度額を含めたより持続的な借入形式の実施を求めている。また、2020年下半期以来、私たちは大量の住宅全体ローンに対する手続き的証券化取引を実行し、非QM、業務目的、代理合格投資家、購入の信用悪化、経験豊富な履行と購入の不良ローン担保に関連している。証券化取引は、これらの資産の資金期限を延長し、追加の流動資金を発生させ、一般的に固定金利融資で変動金利融資の代わりになる。また、証券化債務融資には追徴権がなく、時価ベースの担保条項は含まれていない。将来を展望すると、私たちの現在と未来の住宅全体のローンへの投資については、私たちの融資戦略は引き続き融資証券化や他の形態の構造的融資を含み、市場の状況に応じて決まると予想される
競争
私たちの投資タイプの住宅担保融資資産業務の買収と保有において、私たちの主な競争相手は、銀行、専門財務会社、保険会社、機関投資家(共同基金と年金基金を含む)、ヘッジファンド、その他の担保ローン不動産投資信託基金などの金融機関だと信じています。その中のいくつかのエンティティは、私たちと同じ規制によって制限されないかもしれない(すなわち、REITコンプライアンスまたは投資会社法による維持免除)。しかも、その中の多くの実体は私たちよりも多くの財政資源と資本を得る機会を持っている。これらの実体の存在、および未来にはより多くの実体が形成される可能性があり、住宅担保ローン資産の買収競争を激化させ、このような資産の価格がより高く、収益率がより低くなる可能性がある。
従業員·人的資本管理
2022年12月31日現在、リマ1号子会社で働く284人の従業員を含む約349人のフルタイム従業員がいる。
私たちは、多様で包括的な労働力チームの投資と育成が私たちの業務を運営するための重要な柱だと信じている。従業員への支持、認可、投資を通じて、私たちは最高の素質の人材を誘致し、維持することができると信じている。
規制事項
アメリカ議会、アメリカ連邦準備委員会(FRB)、アメリカ財務省、連邦預金保険会社(FDIC)、アメリカ証券取引委員会(アメリカ証券取引委員会と略称する)とその他の政府と監督機関はすでに2007年から2008年までの金融危機に対応するために行動した。特に、“ドッド·フランクウォール街改革·消費者保護法”(“ドッド·フランク法案”)は、消費者金融保護局(CFPB)というFRBシステム内の独立した機関である新しい規制機関を作成した。CFPBは一連の消費金融製品とサービスに対して広範な権力を持っており、担保ローンとサービスを含む。“ドッド·フランク法案”の一部、すなわち“担保融資改革と反略奪的融資法案”(または“担保融資改革法案”)には、担保融資業界の保証·サービス基準、担保融資発行者への補償制限、担保融資発行やサービスに関する様々な他の要求が含まれている。さらに、“ドッド·フランク法案”は、CFPBが乱用、不公平、詐欺的または略奪的な住宅ローンに関する条項、行為またはやり方を禁止または条件付けするために、CFPBの執行権と広範な適宜の監督権を付与し、消費者が依然として責任ある負担のある住宅ローンを得ることができることを保証するために、CFPBが必要または適切と考える他の行動をとる。テレス·フランク法案は担保融資(その他の資産)の証券化にも影響を与え、証券化会社にリスクを保留し、格付け機関の監督を要求する。
“ドッド·フランク法案”によると、担保融資サービス、保証、融資発起人補償に関する法規を含む多くの法規が発表されており、他の法規は今後発表される可能性がある。したがって、ドッド·フランク法案および将来採用される可能性のある他の法律または法規が、私たちの業務、経営業績および財務状況、または買い戻し融資および他の形態の借金の環境、機関MBS、非機関MBSおよび/または住宅担保融資の投資環境、証券化業界、スワップおよび他の派生商品にどのように影響するかを完全に予測することはできません。私たちは、テレス·フランク法案とその公布された法規は、私たちを含む担保ローンと証券化業界の参加者の経済とコンプライアンスコストを増加させ続けるかもしれないと考えている。
2022年10月19日第5巡回控訴裁判所の3人の裁判官からなる陪審員がアメリカコミュニティ金融サービス協会、有限会社など。五、消費者金融保護局などCFPBの資金構造は米国憲法の支出条項に違反していると結論した。そのため、裁判所は疑問の対象となる給与日ローン規則を撤回した。FPBは、銀行の再審を求めることができ、および/または米国最高裁に控訴することができる。第5巡回裁判所の裁決は、この事件で議論されている規制規定にのみ適用されるが、CFPBの権威と、CFBの自己資金構造中に公布された他の規則に疑問を提起する可能性がある。第五巡回裁判所の裁決が担保ローン市場にどのような影響を与える可能性があるかは不明であるが、不確実性、特に第五巡回裁判所における市場を引き起こす可能性がある。このような不確実性は担保ローンのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
テレス·フランク法案によって実施されている規制行動に加えて、米国証券取引委員会は2011年8月31日に概念プレスリリースを発表し、このプレスリリースによると、投資会社法第3(C)(5)(C)条に関する解釈問題を審査している。第三(C)(5)(C)条には、主に“担保ローン及びその他の不動産留置権及び権益を購入又はその他の方法で取得する”に従事する“投資会社”実体を含まない。多くの会社は
“投資会社法”の下の規制については、“投資会社法”の下での規制については、“投資会社法”の下での規制については、第3(C)(5)(C)節の既存の解釈に依存するように、担保融資や担保融資関連ツール事業に従事する投資家は求めなければならない。概念発表については,米国証券取引委員会は他を除いて,第3(C)(5)(C)節の既存解釈を再考すべきかどうかについて意見を述べることを要請した。我々は現在、“投資会社法”第3(C)(5)(C)条に規定する免除登録に依存しており、この免除登録の要件を満たし続けることを求めている。これまで、米国証券取引委員会は、概念発表に関連したさらなる行動を取ったり、発表したりしていない。我々は,我々の法律部門とともに,リスク管理計画における第3(C)(5)(C)条の遵守状況を密接に監視している。(米国証券取引委員会の概念発表および私たちに潜在的な影響に関するさらなる議論については、第1部1 A項を参照されたい。(“リスク要因”)
連邦住宅金融局(FHFA)と国会両院は、米国の住宅金融システムの再編や房利美と房地美の運営のための様々な措置を検討し、考慮した。議会は、不動産美と不動産利美を廃止し、新しいMBS保険機関によって代替されることを含む、米国担保融資システムの重大な改革の立法を継続することを考慮するかもしれない。これらの機関の保証範囲とコスト、彼らの負担できる住宅任務を含め、多くの詳細は未解決のままであり、その中のいくつかは大規模な改革なしにも解決できる。2019年3月27日、トランプ次期総裁は、以下の住宅改革目標を達成するために、財務長官に行政·立法改革計画を早急に策定するよう指示する連邦住宅金融改革に関する覚書を発表した。1)具体的な改革完了後に政府が支援する企業(またはGSE)の信託を終了する、2)住宅金融市場の競争を促進する、3)安全と穏健を保障し、米国金融安定へのリスクを最小限に抑えるためのGSEの監督管理を確立する。および4)連邦政府がGSEまたは二級住宅金融市場に提供するいかなる優性または劣性支持も適切な補償を受けなければならないと規定した。2019年9月5日、米財務省は、次期総裁·トランプ氏への覚書への対応として、連邦住宅金融局、住宅·都市発展部などの政府機関と共同で策定した計画を発表し、これらの改革目標を実現するための立法や行政改革を含む。この点では, これらの立法または規制改革のいずれかが公布または施行されるかどうかは不明だ。2021年6月23日、米最高裁は、連邦住宅金融局の構造(総裁の更迭から取締役を保護する)が違憲であると判断し、再審に戻した。最高裁が裁決を下した後、総裁·バイデンは連邦住宅金融局の取締役を解散し、代理後継者を任命し、上記の立法や規制改革が公布または実施されるかどうかの問題をさらに引き起こした。これらの計画のいずれも可決される見通しは不確定であり、連邦住宅金融局指導部の変動は房利美と住宅地美が変化する可能性を顕著に示している。
短期的に重大な住宅ローン融資制度改革が実施される可能性は定かではないが、どのような改革も、私たちが購入できる資産タイプ、これらの資産のコスト、および私たちの業務運営に悪影響を及ぼす可能性がある。担保ローンの発起人はFannie MaeとFreddie Macを通じてその担保ローンを売却する能力が低下し、担保ローン市場全体に不利な影響を与え、担保ローンの再融資の能力に悪影響を与える可能性がある。 さらに、房利美および房地美が発行する証券価値のいかなる低下もMBSの全体的な価値に影響を与える可能性がある。最近ではFHFA指導部の交代がさらに不確実性を増しており,バイデン政府がGSEの信託問題やどのような包括的な住宅改革も解決するかどうか,そうであればスケジュールは何であるかである。
FHFAは2021年10月27日、住宅利美および不動産美の企業規制資本枠組み(ERCF)に追加の公開開示要求を導入する提案された規則の制定について意見を求めていると発表した。提案によれば、この規則は房利美と房地美に対して監督管理資本ツール、従業員補償基金標準化方法によって計算されたリスク加重資産及びリスク管理政策とプログラムの四半期定量と定性開示要求を実施する。この提案規則制定の通知は、担保ローンや証券化業界が規制や報告義務を強化する可能性があり、逆に私たちを含む担保ローンや証券化業界参加者の経済·コンプライアンスコストをさらに増加させる可能性があることを示している。2022年2月25日、FHFAはERCFの最終規則を改訂し、規定されたレバー緩衝量(レバー緩衝)を詳細化し、不動産美と住宅地美を保留したCRT開放口に対するリスクに基づく資本処理を発表した。最終的な規則は提案された規則を大きく追跡した。その中で、最終規則は房利美と房地美調整後の総資産の1.5%に相当する固定レバー緩衝を、企業ごとの安定性資本緩衝の50%に相当する動的レバー緩衝に置き換え、任意の保留CRT開放口に割り当てられたリスク重みの10%の慎重下限を任意の保留CRT開放口に割り当てる5%の慎重下限に置き換え、房利美と房地美を廃止してその保留したCRT開放口に対して全体的な有効性調整の要求を行わなければならない。最終規則は2022年5月16日に施行される。
2022年6月1日、連邦住宅金融局はERCFを補充する最終規則を公表し、房利美と房地美が同機関に年間資本計画を提出し、ある資本行動に事前通知を提供することを要求した。最後のルールには
ERCFから資本計画過程における資本緩衝の決定を強調する。その他の事項を除いて、最終規則は房利美と房地美の資本計画を含まなければならない
•計画範囲内の資本の予想源および用途の評価;
•一連の企業内部案および連邦住宅金融局方案の下での予想収入、費用、損失、準備金と形式資本レベルの推定
•計画の範囲内のすべての計画の資本行動の説明;
•企業がどのように期待と圧力の下で、資本と経営リスクを相応に維持し、不動産市場にサービスを継続するかを討論する
•企業資本充足率又は流動性に実質的な影響を与える可能性のある企業経営計画の任意の予想変化について検討する。
この最終規定は2022年8月2日に発効し、房利美と房地美の最初の資本計画は2023年5月20日までに提出しなければならない。
2020年3月27日、コロナウイルス援助、救済、経済安全法案(またはCARE法案)が法律に署名された。この広範囲にわたる法律の条項には、新冠肺炎で経済的に困難に遭遇した家主の保護が含まれており、容認条項と手続きが含まれている。連邦政府が支援する担保融資を持つ借り手は、延滞状況にかかわらず、6カ月の融資猶予期間を申請することができ、必要であればさらに6カ月の猶予期間を延長することを選ぶことができる。CARE法案によると、連邦支援ローン減免を申請する最初の締め切りは2020年12月31日に満了するが、連邦住宅金融局とCFPBはすでにいくつかの措置を延長して、連邦政府各地の新冠肺炎担保ローン減免政策を調整し、ある借り手の新冠肺炎減免或いは支払い選択権をさらに3ヶ月延長することを含む。連邦が支持する担保融資は、ある政府住宅計画(例えば連邦住宅管理局(FHA)や米国農業省)に基づいて保険や担保を行うか、不動産利美(Fannie Mae)や不動産美(Freddie Mac)によって購入または証券化する1~4つの家庭住宅不動産(マンションや協同組合の個人単位を含む)の第一留置権または二次留置権で保証される融資である。CARE法案はまた、2020年7月24日まで続く連邦支持担保ローンに適用される60日間の一時停止禁止を含む。しかし、住宅·都市発展部、退役軍人事務部、農業部、連邦住宅金融局は何度も停止停止を2021年7月31日に延長し、我慢登録窓口を2021年9月30日まで延長し、その中には房利美と住宅地美保証の担保ローンが含まれている。連邦停止停止命令は2021年7月31日に満了したにもかかわらず, 各州と地方司法管轄区でも引止め停止が実施されており、その中の一部は連邦一時停止が担保償還権を取り消す期限が切れた後も有効である。2022年2月、連邦住宅管理局は1通の人の手紙を発表し、連邦住宅管理局が保証した単一家庭担保ローンと住宅純値転換担保ローン(あるいは住宅純値転換担保ローン)の最初の法律行動と合理的な職務調査期間の延長期限を明らかにし、(I)連邦住宅管理局が保証した単一家庭抵当ローンの一時停止期間の満了から180日から、及び(Ii)借主が新冠肺炎に対して保証した住宅純値転換担保ローンの延長期間の180日が満了するという2つの状況の中で遅い者を基準とした。その中のいくつかの延長された期限は担保ローンのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。
2020年12月、2021年の総合支出法案が法律に署名され、第2回新冠肺炎刺激法案(または第2次刺激計画)が含まれた総合支出法案である。第2の刺激計画は、個人および家庭に刺激検査を提供することに加えて、(I)連邦失業保険福祉の延長、(Ii)大流行中の個人の遠隔連絡を支援する資金を提供すること、(Iii)有給休暇を提供する会社に税金控除を提供すること、および(Iv)ワクチン配布および開発に資金を提供することを規定する。以下にさらに説明するように、第2次刺激計画は250億ドルの免税借家援助を追加的に提供し、総裁·バイデンが発表した行政命令は、米国疾病コントロール·予防センター(疾病管理センターと略称する)が公布した追放猶予令を2021年3月31日に延長した
2020年9月1日、疾病管理センターは、2020年9月4日から2020年12月31日まで、住民の立ち退きを一時停止し、新冠肺炎のさらなる蔓延を防止する命令を発表した。第2次刺激は命令を2021年1月31日に延長し、2021年1月20日に現ジョセフ·バイデンは、疾病管理センターが公布した一時追放禁止を2021年3月31日にさらに延長することを含む行政命令に署名した。疾病管理センターの命令はさらに2021年7月31日,2021年8月3日,さらに2021年10月3日まで延長され,2021年10月3日までに,米国で大量かつ高度な伝播を経験した新冠肺炎を経験した県(米国の大部分の県を含む)に適用された。しかし、2021年8月26日、米国最高裁はこの命令を違憲と発表したため、この命令は有効ではなくなった。 最高裁判所の裁決は州や地方司法管轄区の命令を排除せず、追放と担保償還権の喪失を停止または制限し、その司法管轄区における新冠肺炎による経済的負担の軽減に努めている。 このような制限は担保ローンのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある
2021年7月30日、連邦住宅金融局は、房利美と房地美が独戸不動産(REO)追放の期限を2021年9月30日に延長すると発表した。バイデン政府は追加的な刺激法案、停止救済措置を可決し、停止補償と追放の一時停止を回復する可能性があり、担保融資のキャッシュフローに悪影響を与え続ける可能性がある
CFPBは2021年6月28日、不動産和解手続法に基づいて第X条を改正し、借り手に追加的な停止保護を提供する最終規則を発表した。最終規則は2021年8月31日に施行され、借り手の主な住所である不動産を担保とした担保ローンに適用される。他の事項を除いて、サービス規則は、特定の基準または適用例外状況が満たされない限り、2021年12月31日までに新しい停止申請を提出することを禁止し、サービス業者に特定の借り手への早期介入努力を要求する;新冠肺炎関連困難を有する借り手にいくつかの簡略化された融資修正オプションを提供することを可能にする;そして、現在短期猶予支払い計画に参加している借り手のサービス業者に具体的な要求を提出することを要求し、これらのサービス業者は不完全な損失緩和申請に基づいて提供される。これらの担保融資サービス規則およびFPBが将来的に通過する任意の類似規定は、担保融資のキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。
利用可能な情報
ウェブサイトを維持していますwww.mfafinal.comです我々は、米国証券取引委員会が関連文書を提出または提供した後、合理的で実行可能な範囲内で、(A)Form 10-K年度報告、Form 10-Q四半期報告およびForm 8-K現在の報告(任意の修正を含む)、委託書およびその他の情報(または総称して会社文書と総称する)、(B)会社管理基準、(C)商業行為および道徳基準、および(D)我々の取締役会(または我々取締役会)の監査委員会、報酬委員会および指名および会社管理委員会の書面規約をできるだけ早く無料で提供する。我々が米国証券取引委員会に提出したり,米国証券取引委員会に提出したりした会社文書は,米国証券取引委員会のサイトwww.sec.govでも入手できる.我々はまた,要求を出した株主に上記の材料のコピーを無料で提供する.何か質問がありましたら、ニューヨークのファンデルビルト通り48階にあるMFA金融会社の総法律顧問に提出してください。郵便番号:10017
第1 A項。リスク要因です
本節では、私たちと私たちの業務に影響を及ぼす可能性のある特定の危険を重点的に紹介する。読者は、以下のリスクおよび本10-K表年次報告に記載されている他のすべての情報をよく考慮すべきである。我々が現在知っている情報によると、以下の情報がわが社に影響を与える最も重要なリスク要因を決定していると考えられる。しかし、私たちが直面している危険と不確実性は以下に述べるものに限定されない。私たちは今知らないか、あるいは私たちが現在どうでもいいと思っている他のリスクと不確実性はまた私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。
次のいずれかのリスクおよび不確実性が実際のイベントに変化する場合、またはリスクおよび不確実性に記載された状況が発生または継続して発生する場合、これらのイベントまたは状況は、私たちの業務、見通し、財務状態、経営結果、キャッシュフロー、または流動性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような事件はまた私たちの証券の取引価格に否定的な影響を及ぼすかもしれない。
リスク要因をまとめる
私たちのビジネスや産業に関するリスクは
•経済発展と他の私たちがコントロールできない要素は私たちの業務運営に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちの投資に関する信用やその他のリスクは
•株主の同意なしに、私たちの投資戦略、経営政策、および/または資産構成を変更することができます。
•私たちの住宅担保ローンと他の資産への投資は信用リスクと関連がある。
•私たちの投資は信用利差と他のリスク変化の影響を受けるだろう。
•我々の住宅全体ローンや住宅住宅ローン証券の大部分は少数の地理的地域の物件を担保としており、不利な気候変動やこれらの市場特有の他の不利な事件の不比例の影響を受ける可能性がある。
•私たちは取引相手のリスクの影響を受けており、取引相手が陳述や保証に違反した場合、賠償や取引相手に住宅全体のローンの買い戻しを求めることができない可能性があります
•潜在的投資に対する私たちの職務調査は、限られている可能性があり、および/または、そのような投資に関連するすべてのリスクを開示していない可能性があり、そのような資産の他の弱点を開示していない可能性もある
•私たちは、将来的に私たちの米国公認会計原則(またはGAAP)運営結果の変動性の増加を経験する可能性がある。
•私たちは経験して、未来に経験するかもしれませんが、私たちのいくつかの投資証券の時価が低下し、私たちの記録減価や他の損失を招きます。
•我々の資産推定値に関するモデルの使用は,このようなモデルが正しくない,誤り性,または不完全な情報に基づく場合に潜在的なリスクに直面する
•我々の一部の資産の推定値は固有の不確実性の影響を受け,推定に基づく可能性があり,短期的に変動する可能性があり,これらの資産が既製市場に存在する際に使用する価値とは異なる可能性がある
•住宅全体の融資への投資は評価が困難であり、借り手の債務超過能力や再融資能力に依存する。
•私たちは、借主または私たちの投資が集中する可能性のある資産または物件タイプのリスクに影響を与える悪影響と、関連する地理的地域の悪影響を受ける可能性があります。
•住宅全体のローンへの投資は、担保償還権の喪失と清算を含むサービス関連のリスクに直面させます
•拡大する連邦、州、地方法規、発起人や事業者の調査は、コンプライアンスコストやコンプライアンスのリスクを増加させる可能性がある。
•私たちが受け入れられる条項でREOを売る能力は制限されるかもしれない。
•MSR関連資産への私たちの投資は私たちを追加的な危険に直面させる。
•抵当ローンの発起人に対する私たちの投資は私たちを追加的な危険に直面させる。
早期返済と再投資リスク
•私たちの住宅ローンの資産基盤である住宅ローンの早期返済金利は、私たちの収益性に大きな悪影響を与えたり、不利な市場条件で資産を売却したりすることが要求される可能性があります。
私たちのレバーの使用に関するリスクは
•私たちの業務戦略はレバーの使用に関するもので、私たちは私たちが思う最適なレバーレベルを達成できないかもしれないし、私たちは過度にレバー化するかもしれない。
•私たちが投資から得た利息に対する私たちの貸借コストの増加は私たちの収益性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
•インフレの影響は私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。
•私たちは今未来の貸主たちと私たちの業務に関連した制限的な契約を要求するかもしれない。
•特定の種類の資金調達構造に依存して私たちを危険に直面させる。
ネットワークセキュリティリスク
•ネットワークセキュリティとデータセキュリティを維持することは私たちの業務に非常に重要であり、もし私たちのネットワークセキュリティやデータセキュリティが破壊されれば、私たちの名声は深刻な損害を受ける可能性がある。
•私たちは情報システムに依存しており、それらの故障は私たちの業務を深刻に混乱させるかもしれない。
住宅ローン金融·信用市場及び一般金融市場の不利な発展に関するリスク
•担保融資や担保融資関連資産およびより広範な金融市場の市場状況は、我々が投資する資産の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
•私たちの投資の流動性の不足は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
•米国政府が金融市場を安定させたり改革したりするための行動は、予想された効果を達成しないかもしれないし、私たちの業務に利益を与えないかもしれない。
規制リスクと1940年の“投資会社法”に関するリスク
•私たちの業務は広範囲に規制されている。
•ある司法管轄区域は住宅担保ローンの購入、保有、強制執行、または売却の許可証が必要だ。
•“投資会社法”によって私たちの登録免除を維持し、私たちの業務を大幅に制限した。
私たちのヘッジ戦略の使用に関連するリスク
•私たちは私たちの金利を下げるためにヘッジ戦略を使用することは有効ではないかもしれない。
•私たちはヘッジツールに入るかもしれないし、これは私たちを未来に直面させたり負債を抱えたりするかもしれない。
•ヘッジ保証ツールの特徴は流動性不足、実行可能性と取引相手リスクを含む様々な懸念を示している
私たちの不動産投資信託基金としての税金に関するリスクと私たちの資産の税金
•もし私たちがREITの資格を維持できなければ、私たちは普通の会社のように納税し、巨額の納税義務に直面する可能性がある。
•もし私たちの外国TRSが実体レベルでアメリカ連邦所得税を納めなければならないなら、これはこれらの実体が債権者の返済と私たちに割り当てられた金額を大幅に減らすことができるだろう。
•私たちがTRSSを使用することは、私たちがREITの資格を満たしていないことを招くかもしれない。
•私たちはまだ最低配当金の支払い水準を確定していない。
•我々が報告したGAAP純収入は,REIT課税所得額や配当分配要求とは異なる可能性がある。
•買い戻し協定に拘束された資産が不動産資産の資格を満たしていない場合、不動産投資信託基金の資格を保持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
•不動産投資信託基金の要求を守ることは、私たちの効果的なヘッジ能力を制限し、納税義務を負うことになる可能性があります。
•私たちは特定の投資の課税収入が私たちが最終的にこのような投資から達成した経済収入を超えることを報告することを要求されるかもしれない。
•利子分担規則は私たちがREIT資産と毛収入テストを守る能力に影響を及ぼすかもしれない
•REITsが支払った配当金は“合格配当収入”の引き下げ税率に適合していない
私たちの会社の構造に関するリスク
•メリーランド州の法律の規定や私たちの組織書類の他の規定は第三者が会社の支配権を得る能力を制限する可能性があります。
•将来発行される債務証券と株式証券は私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。
その他の業務リスク
•新冠肺炎疫病は著者らの業務、財務状況、流動性と経営業績に不利な影響を与えた。
•私たちの成功は私たちの幹部たちと他の重要な人たちにかかっている。
•私たちは競争の激しい市場で運営し、投資機会を探している。
私たちのビジネスや産業に関するリスクは
全体的な経済発展と傾向、そして住宅、不動産、担保ローン、より広範な金融市場、その他の私たちがコントロールできない要素の表現は、私たちの業務運営に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの業務運営の結果は多くの要素の影響を受けて、その中のいくつかは私たちがコントロールできなくて、主に私たちの純利息収入レベル、私たちの資産と抵当品の時価に依存して、これは多くの要素によって駆動されて、住宅担保資産の需給、私たちが適切な収益率で新しい投資を獲得する能力、十分な融資の条件と獲得性、(国と地方レベルの)全体的な経済と不動産状況、政府行動の影響、特に不動産と担保ローン部門、私たちの競争、私たちの信用に敏感な住宅担保融資資産の信用表現。私たちの純利息収入の変化は主に金利、収益率曲線の傾き(すなわち長期と短期金利の間の差)、市場信用利差、借金コスト(すなわち私たちの利息支出)、滞納、違約、私たちの投資の早期返済速度の変化によるものであり、これらの行為は様々なリスクと不確定要素に関連している。金利と条件付早期返済金利(またはCPR)(融資や証券の計画外元本事前返済額を測定する)は、投資タイプ、金融市場状況、財政·通貨政策、国内と国際経済や政治状況、競争やその他の要因によって異なり、これらの要素は確実に予測できないか、または私たちの制御範囲内にある。そのため,金利上昇や収益率曲線が平らになったり逆転したりする時期は,2022年に経験した場合のように,2023年まで続いている, 私たちの純利息収入とより広い運営に特別な挑戦をした。私たちの経営業績はまた、金利、早期返済、融資、流動性と信用リスクを含む業務運営に関するリスクを有効に管理できるかどうかにかかっています。同時に私たちの不動産投資信託基金としての資格を維持しています。
私たちの投資に関する信用やその他のリスクは
株主の同意を得ずに私たちの投資戦略、経営政策、および/または資産構成を変更する可能性があり、これは私たちの経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
株主の同意なしに、投資、買収、レバレッジ、成長、運営、負債、資本化および分配に関する投資戦略、経営政策および/または資産構成を随時変更することができ、これは、ポートフォリオが異なるリスク状況(特定の資産カテゴリにより集中する可能性のあるポートフォリオを含む)をもたらす可能性がある。例えば,新冠肺炎の流行による未曾有の条件の影響に関連して,2020年初めには,ほとんどの担保ローン支援証券を売却し,MSR関連資産やCRT証券への投資を大幅に減少させ,我々の住宅全体ローンがこれまで最大の資産となった。私たちの投資戦略の変化は様々なリスクへの開放を増加させるかもしれません。しかし、これらに限定されません
リスク、信用リスク、違約リスク、流動性リスク、融資リスク、法律または規制リスクおよび/または不動産市場変動。また、私たちの資産構成の変化は、私たちの歴史的に投資された資産の種類とは異なる投資をもたらす可能性がある。これらの変化は、私たちの財務状況、経営結果、私たちの普通株の市場価格、または私たちが配当金または分配を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
住宅全体ローン、住宅担保ローン証券、MSR関連資産への投資は信用リスクに関連しており、私たちの経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
住宅ローン資産の投資家は、関連借り手が約束を違約する可能性があり、元金と利息を速やかに十分に支払うことができないリスクを負う。私たちの投資政策の下で、私たちは住宅全体のローン、住宅担保ローン証券、MSR関連資産、その他の信用品質の低い投資資産とみなされる可能性があります。一般に、これらの投資は、前者が米国政府、任意の連邦機関、または任意の連邦特許会社の元金または利息によって保証されないので、機関MBSよりも大きなクレジットリスクに直面している。これらの投資に関連する担保ローンの違約率は予想より高く、および/または損失の深刻さは予想よりも高く、これらの資産の価値に悪影響を与える可能性がある。そのため、当行の住宅全体ローン、住宅住宅ローン証券、MSR関連資産及びその他のクレジット要素の悪い投資資産の元金及び/又は利息の支払いが違約し、当社が当該等の資産の収入及び/又は時価損失を招く可能性があり、当社の経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。このリスクは,2020年初めに新冠肺炎が大流行したときに経験したような,市場変動や負の経済状況の際により顕著になる可能性がある。
2022年12月31日まで、私たちの住宅全体のローングループは私たちの最大の資産カテゴリで、私たちの総資産の約83%を占めています。2023年には、住宅全体の融資に関するポートフォリオが引き続き増加すると予想されています。住宅全体のローンの投資家として、私たちは関連借主が約束を違約したり、すでに違約したりする可能性のあるリスクに直面して、適時に元金と利息を支払うことができません。多くの要素は借り手の返済能力に影響し、その中には就業状況の変化、金利或いは信用供給の変化及び不動産価値の変化が含まれている。これらの資産に関連する信用リスクに加えて、住宅全体のローンの流動性は、私たちのいくつかの他の信用に敏感な資産よりも低く、必要または願望が生じた場合に処理を難しくする可能性がある。例えば、2020年初めに新冠肺炎疫病による変動が開始された時、私たちは住宅全体の融資を効率的、迅速に清算し、私たちの流動性需要を満たすことができない。また、実際の結果が当該等の融資を買収して支払う価格を定めた場合の仮定とは異なり、特に対象物件の時価が購入後に大幅に下落すれば、吾等は重大な損失を招き、吾等の経営業績に大きな悪影響を与える可能性がある
私たちの投資は信用利差と他のリスク変化の影響を受けるだろう。
信用利差は時々非常に不安定である可能性があり、そして各種のマクロ経済事件或いは条件に反応し、市場がそれによって感知した信用リスク/特定の基準に対する信用品質の証券要求に対する追加収益率を測定する。固定金利証券の推定値は市場信用利差に基づいており、類似期限の固定金利米国債の対処金利を上回っている。変動金利証券の評価は、通常、市場のLIBORに対する信用利差に基づいている(LIBORは徐々に廃止されており、以下のリスク要因タイトル“私たちのレバレッジの使用に関するリスク-LIBORの停止は私たちの財務業績に影響を与える可能性がある”で議論されているように、2023年6月30日に停止される。)または保証された隔夜融資金利(またはSOFR)のような別の基準融資金利。これらの証券の供給が多すぎることに加え、投資家の需要が減少することに加え、通常、これらの証券に対する市場の収益率要求が高くなり、基準金利よりも高いまたは広い利差を使用してこのような証券を推定することになる。この場合、私たちのMBSポートフォリオの価値は低下する傾向があるだろう。対照的に、このような証券の利差を評価するために使用される場合、または“引き締める”場合、MBSの価値は上昇する傾向にある。さらに、MBS推定値は、担保融資ベース差リスクを含む他の財務リスクにも支配される。市場変動期間中、信用金利差や住宅ローンベースの変動は住宅ローン証券価値の変動を招く可能性があるが、金利変動によるポートフォリオ推定リスクを管理するための派生契約の価値変動に相殺されることはない。私たちが投資する市場価値のこのような変化は、私たちの純株、純収入、あるいはキャッシュフローに直接影響を与え、それらがポートフォリオの未実現損益に与える影響を通じて、私たちがこのような投資から収益を実現する能力に影響を与える可能性がある, あるいは間接的に私たちの借金と資本獲得能力に与える影響によって達成される。このようなリスクは、2020年初めに新冠肺炎の大流行が発生した場合や不況時に経験した場合など、市場変動や負の経済状況の際により明らかになる可能性がある。
私たちは、借り手または資産または物件タイプのリスクに影響を与える悪影響を受ける可能性があり、私たちのいくつかの投資は、任意の所与の時間にこれらの資産または物件タイプ、および関連する地理的地域の不利な変化に集中する可能性がある。
私たちは住宅担保ローンに関連する投資に集中することを除いて、地理的位置、多様性、あるいは集中度の面で私たちの資産を制限することを要求されていない。したがって、私たちのポートフォリオは、地理的位置(以下参照)、資産タイプ(現在の場合、住宅全体のローンは私たちが最も集中している資産タイプであるため)、物件タイプおよび/または借り手が集中する可能性があり、もし私たちのポートフォリオの特定の集中がより大きなリスクに直面したり、不利な発展を経験している場合、私たちの損失リスクを増加させます。さらに、私たちの投資を確保したり、支持したりする不動産が存在する地域の不利な条件(業務リストラやリストラ、業界の減速、人口構造の変化、その他の要因を含む)、現地の不動産条件(供給過剰や需要減少など)は、私たちの投資の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。このような地域の不動産需要は大幅に低下し、私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。多様性の欠如は、これらの投資の不良表現と担保償還権を失うリスクを増加させる可能性がある。
私たちの大部分の住宅全体ローンと住宅担保ローン証券は少数の地理的地域の物件を担保にしており、経済や不動産の低迷、私たちの競争、自然災害、テロ事件、流行病、規制変化、不利な気候変化、あるいはこれらの市場特有の他の不利な事件の不比例の影響を受ける可能性がある。
私たちの住宅全体ローンと住宅担保ローン証券の相当数の担保ローンはある地理的地域に集中している。例えば、私たちはカリフォルニア州、フロリダ州、テキサス州、ニューヨークとジョージア州に大量の開放があります。(これらの州のこれらの資産のパーセンテージの議論については、本年度報告シート10-Kの第II部分7 A項“市場リスクに関する定量的および定性的開示”下の“信用リスク”を参照)。これらの州内のある市場(特にカリフォルニア州とフロリダ州)は過去に住宅住宅価値の大幅な低下を経験し、将来的には時々このような状況が発生する可能性がある。これらの州の経済や不動産市場に悪影響を及ぼす事件は、我々の住宅全体ローンや住宅担保ローン証券に比例しない悪影響を与える可能性がある。一般に、重大な景気後退やある特定の不動産市場の重大な問題(失業率の上昇を含む)は、その市場で担保融資を受ける住宅物件の価値低下を招く可能性があり、それにより、住宅全体の融資や住宅担保証券関連融資の延滞、違約、担保償還権の喪失リスク、およびこれらの資産の清算時の損失リスクを増加させる可能性がある。住宅全体のローンや住宅ローン証券への投資に予想以上の違約率および/または予想以上の損失が生じた場合、逆に影響を受けた市場における住宅担保投資の信用損失体験に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
また、自然災害(例えば、地震、竜巻、ハリケーン、洪水、土石流、野火)、大流行、テロあるいは重大な不利な気候変化が発生し、海面の潜在的な上昇を含み、影響を受けた地域の不動産の突然の切り下げを招く可能性があり、私たちの住宅全体のローンや住宅担保証券を担保する物件の価値を低下させる可能性がある。いくつかの自然災害は、通常、借り手が維持する標準的な危険保険(例えば、ハリケーン、地震またはいくつかの洪水)の保険範囲内にないか、または任意のそのような保険によって保証された損失の対処収益が関連する修復を行うのに不十分であるため、影響を受けた借り手は、任意の修復費用を自分で支払うことを要求される可能性がある。この場合、借り手は、損傷した財産を修復しないことを決定したり、担保ローンの支払いを停止したりする可能性があり、いずれの場合も、違約と信用損失の深刻さを増加させる可能性がある。
政府の法律法規、法執行の重点、財政政策、財産税と区画条例の変化も不動産価値にマイナス影響を与える可能性があり、これは借り手が担保ローンの返済を停止することを決定する可能性がある。このような状況は、違約や損失の深刻さを増加させ、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。
取引相手のリスクに直面しており、取引相手が陳述や保証に違反した場合、賠償や取引相手に住宅全体のローンの買い戻しを求めることができない可能性があり、損失を受ける可能性があります
私たちの住宅全体のローン投資に対して、私たちは一般的に売り手とローン購入契約を締結します。私たちがある担保ローンに投資する時、販売者はこのようなローンに対して範囲と期限が非常に限られた陳述と保証をするかもしれない。住宅ローン購入協定は、ローン購入者が、ローン売り手が購入者に提供する陳述または担保に違反した場合に、賠償または買い戻しまたは代替ローンを要求する権利を有することができる。しかしながら、住宅ローン購入協定に適切な陳述および担保が含まれることは保証されず、私たちまたは住宅ローン所有権を取得した受託者は、買い戻しまたは代替の契約権利を実行することができるであろうか、またはローンの売り手は、支払能力を維持するか、または他の方法でその担保ローン購入契約下の義務を履行することができる。賠償を受けたり強制したり、大量のローンの買い戻しを要求することができない場合は、関連損失を吸収し、私たちの運営結果、財務状況、業務に悪影響を及ぼす可能性があります
潜在的投資に対する私たちの職務調査は、限られている可能性があり、および/または、そのような投資に関連するすべてのリスクを開示していない可能性があり、そのような資産の他の弱点を開示していない可能性もあり、これは損失をもたらす可能性がある
投資を行う前に、私たちは通常(直接または第三者を通じて)いくつかの職務調査を行う。私たちは私たちがどんな特定のレベルの職務遂行調査を行うか、あるいは私たちの職務調査過程がすべての関連事実を発見することを保証することはできません。これは私たちが最終的にこれらの資産に投資し、そして私たちの運営結果、財務状況、および業務に悪影響を及ぼす可能性があります
私たちはすでにGAAP運営結果の変動性の増加を経験し、将来的に経験する可能性があり、一部の原因は、公正な価値オプションに基づいて計上された資産と負債の財務業績への貢献が増加しているからである。
私たちは私たちのいくつかの投資と融資協定のために公正価値オプション会計モデルを選択した。公正価値オプションを使用して計上された資産公正価値変動と一部の負債公正価値変動は、私たちの期間ごとの総合経営報告書に記録されており、これは私たちの財務業績に変動を招く可能性がある。このような周期的な財政結果の変動が未来に起こらないという保証はない。
我々の資産の推定値や信用損失に関するモデルを用いることで,このようなモデルが正しくない,誤り性,または不完全な情報に基づく場合に潜在的なリスクに直面させる
我々のリスク管理過程の一部として,資産種別,国や地域の住宅価格上昇と切り下げ,早期返済速度と頻度,担保償還権喪失のコストとタイミング,その他の要因により,モデルを用いて評価することができる。モデル入力としてのいくつかの仮定は,歴史的傾向に基づく可能性がある.このような傾向は未来の結果を予測できないかもしれない。また,モデルの背後にある仮定は不正確であることが証明される可能性があり,モデル出力も不正確である.特に,新冠肺炎などの事件の経済,金融および関連影響のモデリングは困難であり(住宅や担保融資市場への影響を含む),このような事件は現代の歴史上前例がない可能性があるため,独自の変数,仮説,投入の影響を受け,モデルに使用される履歴データはそれほど信頼できない。モデルおよびデータが不正確、誤った、または不完全であることが証明された場合、それに依存したいかなる決定も、私たちを潜在的なリスクに直面させる。例えば、不正確なモデルおよびデータに依存するため、私たちは信用損失を過大評価または過小評価し、いくつかの資産を高すぎる価格で購入し、いくつかの資産を低すぎる価格で販売するか、または予想される有利な機会を完全に逃してしまう可能性があり、これは私たちの財務業績、業務、および成長の見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
我々の一部の資産の推定値は固有の不確実性の影響を受け,推定に基づく可能性があり,短期的に変動する可能性があり,これらの資産が既製市場に存在する際に使用する価値とは異なる可能性がある
我々の投資資産の公正価値の決定は、一般に第三者取引業者や定価サービス提供の推定値を考慮するが、私たちの投資資産の脱退価格公正価値の最終決定は、第三者取引業者や定価サービス提供の評価とは異なる可能性がある私たちの判断に基づいている。ある資産の推定値は、以下に述べるように、入手が困難または信頼できない可能性がある(特に住宅全体の融資に関するものである)。一般的に、トレーダーや定価サービス機関は、このような推定値が拘束力のある入札になるつもりはないため、彼らの推定値を強く否定している。さらに、トレーダーは、特に補償することなく、推定値を提供することは、特別な補償を行うことなく、単に便利であると主張することができ、したがって、推定値の不正確または不完全さによって生じるいかなる責任もすべての責任を負わないことができる。資産の複雑さや非流動性によって、同一資産の推定値は取引業者や定価サービス機関によって大きく異なる可能性がある。市場参加者が不良資産売却に従事している時期には、資産推定値の大きな違いがより顕著になる可能性がある
もし私たちがこれらの資産の公正価値を市場が実際に実現したレベルより大幅に高く確定すれば、私たちの経営業績、財務状況、業務は重大な不利な影響を受ける可能性がある
住宅全体の融資への投資は評価が困難であり、借り手の債務超過能力や再融資能力に依存する。借り手がこれをできなければ、私たちの流動性や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
再貸出(RPL)や不良債権(NPL)のような流動性の悪い投資に対しては、評価の困難が特に顕著である。RLPは借り手が以前滞納していたが返済を再開したローンである.私たちは収益性でRPLを販売していますが、借り手が返済を続けるかどうかにかかっています。RPLは不良ローンになる可能性があり、これは私たちの収入を減らすかもしれない。住宅全体のローンへの投資は私たちと
指定された第三者担保融資事業者は、借入者と解決策交渉又は再編及び/又は担保償還権を喪失する可能性がある限り、指定された第三者担保融資事業者を特定する。このような過程は長くて高いかもしれない。ローンがREOになれば、私たちが保留している指定サービス機関でこれらの物件を管理し、売ることができないかもしれません。リスク要因のタイトルを見てください“私たちの投資に関連する信用や他のリスク-私たちが受け入れられる条項でREOを売る能力は限られているかもしれません”
私たちは第三者サービス業者と協力して、このような融資のより大きな価値を実現するために、借り手が不良ローンやRPL再融資を支援することを求めるかもしれない。しかし、不良債権と余剰融資を実行するための再融資戦略は障害になる可能性がある。例えば、2020年の間に、多くの担保融資機関が融資計画と保証基準を調整し、ある借り手が担保融資を受ける機会を減少させた。これにより、その担保融資の再融資を求める借り手が選択可能な融資方式を減少させた。現在の担保ローンの金利が現在の低水準から上昇すれば、これらのリスクは悪化するだろう。これらの要因の影響は不良ローンや不良ローンの再融資をより困難にし、利益も低くなる可能性がある。
担保ローンの修正および再融資計画および将来の立法行動は、私たちのMBSおよび住宅全体のローン投資の価値およびリターンに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
アメリカ政府はFRB、アメリカ財務省、連邦住宅管理局(FHA)、CFPBとその他の機関を通じて、過去と未来に多くの連邦計画を実施し、住宅抵当ローンが担保償還権を失うことを回避し、ある担保ローンの支払いを減少或いは免除し、或いは他の方法で住宅主の損失を軽減することを目的としている。また,Fannie MaeとFreddie Macは連邦住宅金融局の指導の下でFlex修正停止予防計画を実施した。連邦欠陥計画および投資家およびサービス業者によって提供される個人的欠陥計画は、(我慢および/または許しによって)ローンの支払金利を低減するために、またはローンの支払期限を延長するために、担保ローンを修正することを含む可能性がある。特に住宅全体の融資投資については、特定の対象融資に関する融資修正は、元金の支払い延期、我慢協定、猶予、利息削減に関する融資修正を含むが、これらの投資の実現済み収益率やキャッシュフローにマイナス影響を与える可能性がある。これらのローン修正計画、未来の立法あるいは規制行動は、破産法の改正を招き、未返済の住宅担保ローンの改正を招き、Fannie Mae、Freddie MacまたはGinnie Maeへの再融資担保融資に必要な要求を変更することを含み、価値とリターンに重大な悪影響を及ぼす可能性がある, これらの資産。“担保融資金融と信用市場および金融市場の不利な発展に関連するリスク-米国政府の金融市場の安定または改革を目的とした行動は、予想された効果を達成できない可能性があり、または私たちの業務を利益にし、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある”というタイトルのリスク要因を参照してください
バイデン政府と国会は、担保ローン業界に影響を与える法律や規制の枠組みに大きな影響を与える連邦政策の変化を提案し、通過する可能性がある。これらの変化は、規制機関の人事異動を適用することを含め、担保融資金融業界の規制の性質や範囲、特に房利美と住宅地美の将来に影響を与える役割を変える可能性がある
住宅全体のローンへの投資は、償還停止や清算に関するリスクを含むサービス関連のリスクに直面させます
私たちは第三者サービス業者に依存して私たちの住宅全体のローンのサービスと管理担保ローンを提供します。私たちは私たちが投資した担保ローンの下の借り手と接触したり、他の方法で私たちが投資した担保ローンにサービスを提供したりしない。このような投資によって生成された最終的な収益はサービス機関の質に依存するかもしれない。第三者サービス機関が借り手が要求した毎月の返済を警戒して監督していない場合、借り手がこれらの返済を支払う可能性が高く、より高い違約頻度を招く可能性がある。もしサービス機関が不良担保ローンを清算するのにもっと長い時間が必要なら、私たちのこれらのローンに関連する損失は最初の予想よりも高くなる可能性がある。どのサービス業者がこれらの担保ローンにサービスを提供できなかったか、および/またはREO物件を管理·処分できなかった場合、これらの投資の価値と私たちの財務業績に負の影響を与える可能性がある。また、第三者サービス業者と契約を結び、融資の実際のサービス(借り手とのすべての直接インターフェースを含む)を行っていますが、関連サービス権とともに獲得した融資については、最終的な責任があります相対的に借入者及び州及び連邦規制機関は、関連手形及び担保融資の条項及び適用された法律及び法規に基づいて融資を償還することを確保する。(規制リスクと1940年の投資会社法に関連するリスク--私たちの業務が広く規制されている“というタイトルのリスク要因を参照)。現在の規制環境から,要求された基準で融資を返済できなかったために我々の事業者に契約クレームを出す可能性があっても,このようなリスクは大きい可能性がある
疲弊したり悪化したりする経済状況は、私たちが依存するサービス業者や他の第三者サプライヤーに流動性圧力をもたらす可能性がある。例えば、我慢計画および/または他の損失減少の形態で救済を提供することが要求される担保融資者が増加するので、担保融資者が月賦で支払わない場合、資本市場証券化取引において延滞担保融資または元金および利息支払いに関連する融資前払いのサービスプロバイダおよび他の当事者は、財務的困難に遭遇し始める可能性がある。これは、これらのプロバイダまたはこのようなプリペイドのための資金提供を担当する他の人の業務および業務に大きな負の影響を与える可能性がある。サービス業者と他の関係者は通常、毎月の担保ローンの前払いの流動性源、特に非預金機関の実体の支払いに使用することができ、延滞率および/または耐容率の大幅な上昇による日々増加する需要を満たすのに十分ではないかもしれない。将来このような流動性圧力の程度はまだ不明であり、絶えず変化する可能性がある。
停止プロセス、特にニューヨーク州、フロリダ州、およびニュージャージー州(これらの州では重大なリスクがある)における司法停止プロセスは、長くて高価である可能性があり、停止を完了し、その後、清算REO財産を売却することによって関連する遅延およびコストは、任意の関連損失を大幅に増加させる可能性がある。また、担保償還権を失った財産が所有権を獲得した場合、買収時に推定されたよりも広い修復が必要になる可能性がある。このため、担保償還権を大量に喪失した住宅担保融資、特に上記州では、我々の住宅ローン組合全体に重大な損失を招く可能性があり、我々の運営業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。新冠肺炎の流行により、各種の連邦、州と地方の法律、法規、命令と法令が出現し、停止と追放の救済措置が制限された。2021年8月26日、米国最高裁判所はCDCが発表した行政命令が違憲であることを発表し、停止手続きを一時停止した。最高裁判所の判決のため、連邦停止停止令はこれ以上有効ではない。最高裁判所の裁決は州と地方司法管轄区の命令を排除せず、追放と担保償還権の喪失を停止または制限し、その司法管轄区における新冠肺炎による財務負担を軽減するために努力し、ある司法管轄区は強制的に一時停止する。このような制限はこのような投資のキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。
連邦、州、地方法規の拡大及び担保融資発起人や事業者への調査は、コンプライアンスコストとコンプライアンスリスクを増加させる可能性があり、事業者が債務超過義務を履行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
第三者事業者と協力し、第三者事業者に依存して合併信託投資による住宅担保融資を提供している。我々が買収したMBSの担保融資も債券発行者が招聘した第三者サービス機関がサービスを提供する.抵当ローンサービス業務は連邦、州と地方政府当局の広範な監督管理を受け、その大部分の業務に要求と制限を加え、コンプライアンスコストを増加させる各種の法律と司法と行政決定の制約を受けている。近年、新たな法律法規や改正された法律法規の数が増加しており、監督管理機関は担保融資サービスを法執行の重点として確定している。一部の司法管区と市政当局は担保償還権の喪失を延期または防止し、あるいは特定の担保ローンを強制的に修正することを含む返済活動を制限する法律を公布した。
また、他に加えて、サービス機関が違約住宅ローンの担保償還権を迅速に廃止することを阻害する可能性があり、譲渡者が住宅ローン発行過程における違反行為に対して責任を負うことを招く可能性がある連邦法律及び条例も提出または採択された。例えば、新冠肺炎疫病による法規のため、疾病管理センターは2020年9月に連邦停止駆逐令を発表し、2021年8月まで最高裁判所によって覆されるまで停止と追放救済措置を制限した。また、担保融資機関および第三者サービス業者は、連邦、州または地方法規に基づいて、または法執行部門との和解の一部として、その保有またはサービスの融資に関する融資修正計画を自発的に構築した。これらの連邦、州、および地方立法または規制行動は、私たちの未償還担保ローンの修正、または合併信託または住宅MBSへの投資によって得られた担保融資権益を直接修正することをもたらし、そのような投資の価値およびリターンに悪影響を及ぼす可能性がある。連邦政府は、担保融資サービス業者がこのような融資修正を行うことを奨励し、担保償還権の喪失を防止するための我慢計画や他の行動を奨励する可能性があり、このような融資修正や他の行動が担保融資利益所有者の最良の利益に適合していなくてもよい。上記の問題により、我々の業務、財務状況、経営結果及び株主に配当金を支払う能力(あれば)が悪影響を受ける可能性がある。
私たちが受け入れられる条項でREOを売る能力は制限されるかもしれない。
私たちが持っている他の資産に比べて、REO資産の流動性が悪い。また、不動産市場は、全体と現地の経済状況、融資ルート、金利、需給状況など、私たちがコントロールできない多くの要因の影響を受けている。我々が設定した価格や条項で任意のREOを売ることができるかどうか,あるいは潜在的な買手が提供する任意の価格や他の条項が受け入れられているかどうかは予測できない.希望する買手を見つけてREO販売を完了するのに要する時間長も予測できない.場合によっては費用がかかるかもしれません
現金は欠陥を是正し、費用を支払うために使用され、あるいは不動産が売却できる前に改善され、私たちがこれらのお金を支払う現金がある保証はありません。したがって、私たちのREOの所有権は私たちの流動性と運営結果に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちは将来的に私たちのいくつかの投資証券の時価低下を経験し、私たちの記録減価を招く可能性があり、これは未来に私たちの経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
我々の住宅担保融資証券の時価低下は,売却可能(あるいはAFS)とされており,GAAPによりこのような資産の減値を確認する必要があるかもしれない。AFS証券の公正価値が貸借対照表の日の償却コストよりも低い場合、その証券は減価とみなされる。もし私たちが減価証券を売却しようとしている場合、あるいは私たちが予想される回復前に減価証券を売却することを要求される可能性が高い場合、私たちは投資の超過コストと貸借対照表の日付の公正価値とのすべての差額に相当する収益の費用を確認しなければならない。減価証券を売却しないことが予想される場合は,信用損失に関する減値部分のみ計上収益で確認し,残りは我々の総合貸借対照表に蓄積された他の包括収益/(赤字)(またはAOCI)で確認する。他の総合収益/(損失)(または保険)で確認された減価は収益に影響を与えない。収益減額を確認した後、証券に評価を設けて準備します。このような決定は、評価時に得られる事実情報および将来の業績およびキャッシュフロー予測の推定に基づくので、収益において確認されたクレジット減価金額の決定は主観的である。したがって,報酬で確認された減値の時間と金額は,大きな変化の影響を受ける可能性のある重大な見積りを構成している.
MSR関連資産への私たちの投資は私たちを追加的な危険に直面させる。
2022年12月31日現在、金融商品への投資は約9790万ドルであり、そのキャッシュフローは直接または間接的に投資担保としての基礎MSRに大きく依存していると考えられている。一般に、MSRの所有者からいくつかのキャッシュフローを得る権利があり、これらのキャッシュフローは、MSRに関連する修理費および/または超過修理費価格差から生じる。我々はMSRを所有していないが、MSR関連資産への投資は、MSRの流動性不足、サービスMSRに関連するリスク(例えば、重大な規制リスクおよびコストを含む)、および所有者がそのMSRポートフォリオを正常に管理する能力など、MSRに関連するリスクに間接的に直面させる。また、MSRの価値は早期返済金利の変化に敏感である。借り手は低いコストで融資を再融資できるため、市場金利の低下は通常、早期返済金利の上昇と関係がある。事前返済は、関連するMSRのキャッシュフローの一部または全部の損失を招きます。これらや他のMSRに関するリスクが現実になれば,我々のMSRに関する資産価値は大幅に低下する可能性がある。
抵当ローンの発起人に対する私たちの投資は私たちを追加的な危険に直面させる。
2022年12月31日現在、私たちは特定の融資発起人に約2,830万ドルの非制御的投資を持っており、私たちは定期的にこれらの人から担保融資を受けて投資に利用している。このような投資は普通株と優先株の形を取っている。住宅担保融資や担保融資支援証券への投資とは異なり、融資発起人への投資は無担保であり、発起人のいかなる財産も担保にしない。しかも、私たちは私たちが投資した融資発起人を管理していないし、私たちのどの投資も私たちがどのローン発起人の持株権も得られないため、私たちが発起人の業務と運営に影響を与える能力は限られており、場合によってはこれは非常に限られている。また、これらの融資発起人は個人少数者持株企業であるため、私たちの投資(通常は非流動性)を売却または譲渡する能力は大きく制限されている。もし私たちが投資した1つまたは複数の融資発起人の業務および運営が大幅に低下した場合、またはそれが遭遇する可能性のある管理、コンプライアンス、または運営挑戦に十分に対応できない場合、私たちは投資の全部または一部を減記する必要があるかもしれないが、これは私たちの運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
商業目的ローンは高い商業と金融リスクと関連がある。
私たちの業務と活動にはリマ1号が開始してサービスを提供する商業目的ローンが含まれている。これらの商業用途融資には、住宅や複数戸の不動産を担保とした短期融資があり、これらの融資は、不動産を修復·売却して利益を得ようとする非住戸借り手に提供する(過渡的融資)と、これらの不動産を賃貸して収入を発生させようとする投資家に提供する長期担保融資である。このような借り手がローンを返済する能力は、不利な現地またはより一般的な経済状況、および過渡的なローンについて、借主が予算内で時間通りに再建作業を成功させる能力があるかどうかを含む多くの要因の悪影響を受ける可能性がある
また、賃貸物件を担保とした担保融資の場合、商業目的ローン借主から住所を借りたテナントが賃貸料を支払うことができず、賃貸料を支払いたくない場合、または任意の適用可能な許容または免除協定または計画の条項に基づいて、適時に賃貸料を支払う要求を免除することができ、または根本的に免除を受けることができる(政府賛助または強制執行の計画は、賃貸料支払い容認または免除計画を提供する可能性があり、または大家が他の方法でテナントに提供することができる任意のこのような合意または計画)によれば、私たちが所有する商業目的ローンの価値が深刻な損害を受ける可能性がある。このため、借り手の財務状況や見通しの悪化に伴う融資担保の悪化を伴う可能性がある
また、過渡ローンは過渡期にある財産に関連するため、それらは従来の住宅ローンよりも大きな損失リスクを伴う可能性がある。このようなローンは、一般に、借り手および/または不動産が借り手として物件または安定物件を売却し、長期永久融資を得る前の一時融資解決策として、一戸建て住宅投資物件の品質を買収および修復または改善するために使用される。これらの担保ローンの典型的な借り手は、通常、管理が悪いか、回復した市場にあるか、過小評価されている資産を発見する。資産が存在する市場が借り手の予測に従って改善できなかったり、借り手が資産管理の質や資産の価値を改善できなかったりした場合、借り手は過渡的な融資を返済するのに十分な資産リターンを得られない可能性があり、投資の一部または全部を回収できない可能性があるリスクを負う。また、借り手は従来の担保ローンの収益を使ってこのような担保ローンを返済することができる。したがって、これらの融資は、借り手が過渡融資を返済するために永久融資を受けることができないリスクに直面している
私たちが投資している他の担保ローンと同様に、商業用途ローンも借り手の違約、破産、詐欺、その他の損失のリスクに直面している。そのため、私たちは元本損失と利息や費用を支払わないリスクを負い、担保担保の価値とローンの元金と未払い利息の間に何の不足点がある限りです。もし私たちがこのような融資でこのような損失を受けたら、私たちの業務、経営業績、財務状況は実質的な悪影響を受けるかもしれない。
また、リマ1号が始めたローンは商業目的ローンであるにもかかわらず、それらは依然として州と連邦政府の厳格な監督管理を受けており、発行、引受、許可とサービスを含む。リマOneの業務や運営が大幅に低下したり、他の方法で管理、コンプライアンス、運営挑戦に十分に対応できない場合、私たちの運営結果に大きな悪影響を与える可能性があります。
早期返済と再投資リスク
私たちの住宅ローンの資産基盤である住宅ローンの早期返済金利は、私たちの収益性に大きな悪影響を与えたり、不利な市場条件で資産を売却したりすることが要求される可能性があります。
一般的に、私たちのある住宅担保資産を担保する担保はいつでも前払いすることができて、罰を受けることはありません。借り手がその担保財産を売却または再融資した後に抵当ローンを返済する場合、早期返済が生じる。住宅ローンを担保とした資産を買収する際には、関連住宅ローンが予想金利で前払いされ、予想される利息収入を加えて、その資産の期待収益を提供することが予想されるもし私たちが額面価値より高いプレミアムで資産を購入し、そして借り手が私たちの予想よりも速い速度で基礎担保ローンを前払いすれば、増加した前金はこのような資産の収益率を予想を下回ることになります。加速した上で関連プレミアムを償却することが要求されるからです。逆に、もし私たちが額面価値より低い割引価格で住宅担保ローンを購入し、借り手がその後、私たちの予想よりも遅い速度で基礎担保ローンを前払いした場合、減少した前払いは資産収益率が予想より低いことを招き、および/または資産公正価値の低下を招く可能性があり、これは資産の公正価値の低下を招き、資産の公正価値がAFS証券の公正価値より低い場合、損失を招く。
担保ローンの早期返済金利は、担保ローンや市場金利の変化や、様々な経済、地理、政府、その他私たちがコントロールできない要因の影響を受けています。そのため、早期返済率は正確に予測できず、事前返済リスクの影響から完全に保護する戦略はありません。金利が低下した時期には、担保ローンの早期返済金利が通常上昇する。早期返済リスクにより、私たちのある資産の時価は、他の固定収益証券よりも金利低下から利益を得ることが少ないかもしれません。一般金利が同時に低下すれば、私たちが受け取った早期返済収益を前払い資産収益率と同じ高収益率の資産に再投資することができない可能性が高い。
私たちのレバーの使用に関するリスクは
私たちの業務戦略はレバレッジの使用に関連しており、私たちは私たちが思う最適なレバレッジレベルに到達できないかもしれないし、私たちは過度にレバレッジ化する可能性があり、これは私たちの流動性、運営業績、あるいは財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの業務戦略は借金や“レバレッジ”の使用に関するものだ。私たちは借りた資金で私たちのポートフォリオに資金を提供し、追加の投資資産を買収する。私たちは特定の債務配当比率を維持することを要求されていませんが、私たちのいくつかの借金協定には、私たちの債務配当比率が指定されたレベルを超えないことを要求する条項が含まれています。将来の担保価値契約要求は買い戻し取引融資額の増加を超え、私たちの住宅担保投資市場価値の低下、金利変動性の増加、受け入れ可能な融資の変化により、最適と考えられるレバー量が実現できない可能性があります。市場状況の変化が私たちの投資が予想されるレバレッジ率に達することを阻止したり、レバレッジ資産に対する私たちの融資コストの増加を招いたりすれば、株主に割り当てることができる資産や現金のリターンが減少する可能性がある。借りた資金で購入した住宅ローン投資の利息収入が関連借入金の利息支出を支払うのに不十分であれば、純利息損失が発生し、経営純損失が発生する可能性がある。私たちのレバー構造のせいで、このような損失は大きいかもしれない。経済減速や衰退の間、レバレッジに関連するリスクはもっと深刻だ。レバレッジを使用して住宅ローン投資融資には多くの他のリスクが含まれています
•もし私たちが許容可能な金利で借金を継続できなければ、不利な市場条件で資産を売却させる可能性があり、これは私たちの流動性や収益性に大きな悪影響を及ぼす可能性がある長期住宅ローン投資に融資を提供する借入金の一部は短期買い戻し協定に基づいて行われているため,投資目標を達成できるかどうかは,十分な金額と受け入れ可能な条項で資金を借り入れることができるかどうか,満期借金を継続したり交換したりする能力があるかどうかにかかっている。私たちの買い戻し協議の信用限度額は私たちの融資者が適宜更新することができるので、保証のある展示期間条項は含まれていません。私たちが後日買い戻し取引ができるかどうかは、特定の借金を取得するために約束した住宅ローン投資の時価、受け入れ可能な融資や市場流動資金があるかどうか、当時の貸借市場に存在する他の状況にかかっています。もし私たちが満期になる借金を継続したり代替できなければ、流動性を維持するために、赤字状態にある資産を含む資産の売却を余儀なくされる可能性がある。販売を強制し、特に不利な市場条件下で、新冠肺炎疫病発生期間中によく発生するように、販売価格が正常な業務過程における正常な市場販売を下回る可能性がある。もし私たちの住宅ローン投資がそのような資産の償却コスト(すなわちコスト基準)を下回る価格で清算すれば、私たちは損失を被ることになり、私たちの収益に大きな悪影響を与える可能性があります。
•私たちの資産時価の低下は追加保証金通知を招く可能性があり、不利な市場条件で資産を売却させることは、私たちの流動性や収益性に大きな悪影響を及ぼす可能性があります一般的に、我々の住宅ローン投資の時価は、金利、当時の市場収益率、その他の市況(一般経済状況、住宅価格および全体不動産市場を含む)の変動の影響を受ける。私たちの住宅ローン投資の時価低下は、私たちがこのような資産を担保に借金する能力を制限したり、貸手が追加保証金通知を開始したりする可能性があります。これは、私たちの買い戻し協議に要求される借金と担保価値の比率を再確立するために、追加の担保や現金を提供することを約束する必要があります。例えば,新冠肺炎の大流行や関連市場の混乱の初期段階では,貸手は我々の買い戻し合意でより高い“減記”(すなわち担保価値と借入者への金額との差額)を要求する大幅な追加保証金通知を経験している。私たちの信用を支援するための追加の担保や現金を掲示することは、私たちの流動性を減少させ、私たちの資産を利用する能力を制限することになり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。したがって、流動性を維持するために、損失が達成されていない状態にあるMBSを含む資産の一部を売却することを余儀なくされる可能性がある。
•主要金融機関または私たちの貸手に関連する不利な事態の発展は、私たちの借入金能力を迅速に低下させ、私たちの流動性および収益性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。1つまたは複数の主要金融機関または金融市場全体に関連する重大な不利な発展は、私たちの貸手が買い戻し合意に従って入手可能な資金を減少させるか、またはそのような買い戻しプロトコルを完全に終了させる可能性がある。私たちのすべての買い戻し協定は約束されていないので、私たちの貸手が適宜更新することができ、私たちの貸手は私たちが将来の借金を得る機会を減少または終了することをほぼ随時決定することができ、これは私たちの業務と収益性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。しかも、私たちの何人かの貸手たちが私たちに融資を提供し続けることを望んでいない場合、私たちは資産の売却を余儀なくされるかもしれない,流動性を維持するために、損失が実現されていない状態にあるMBSを含む。販売を強要し特に不利な市場条件の下で
通常の業務過程における通常の市場販売よりも販売価格が低い可能性があります。もし私たちの住宅ローン投資がこのような資産の償却コスト(すなわちコストベース)よりも低い価格で清算すれば、私たちは損失を受け、私たちの収益に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは他の多くの担保ローン不動産投資信託基金と2020年に新冠肺炎の流行による条件に関するこれらの条件を経験した。また、世界金融市場のいかなる不確実性や欧州の弱い経済状況も、上記の条件が我々の欧州融資取引相手により明らかな影響を与える可能性がある
•我々の 私たちのレバレッジ率の低下は収益性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない私たちが資産と貸借コストをレバーして稼いだ利息と他の収入との正の価格差さえあれば、私たちは通常、より高いレバーを使うことで私たちの収益性を高めることができると信じている。しかし、買い戻し融資がまだ私たちの資産の長期融資の有効な源になるという保証はない。私たちが使用するレバー量は限られているかもしれない。なぜなら、私たちの貸手は受け入れ可能な金利で私たちに資金を提供できないかもしれないので、あるいは彼らは私たちの借金を保障するために追加の担保を提供することを要求するかもしれない。もし私たちの融資戦略が実行できなければ、私たちは私たちの資産のために他の形態の融資を探さなければならないだろうが、これらの融資方式は受け入れ可能な条件や金利で私たちに提供できないかもしれない。また、ある金利や投資環境や市場流動性の変化に対応するために、資産を売却したり、資産の償却および/または前払い時に元金支払いを再投資しないことでレバレッジを低下させ、関連借金の未返済額を減少させる戦略をとることができる。このような行動は、利息収入、利息支出、純収入を減少させることができ、その程度は、資産および負債の減少程度および売却資産の販売価格に依存する。
•もし我々が買い戻し取引の取引相手が取引期限終了時に対象証券を返送する義務を履行できなかった場合,あるいは買い戻し協議の義務を履行できなかった場合,損失を招く可能性がある.私たちが買い戻し取引に従事する時、私たちは通常、証券を貸手(すなわち買い戻し協議取引相手)に譲渡し、これらの貸主から現金を得る。最初に貸手に証券を譲渡した場合、貸手から受け取った現金はこれらの証券の価値よりも低く(この差額を“減記”と呼ぶ)、貸手が同じ証券を我々に戻す義務を履行できなかった場合、取引中に減記金額に相当する損失を被る(証券の価値は変化しないと仮定する)。担保融資や担保融資関連資産やより広範な金融市場の市場状況が大きく変動している間に、取引相手の違約リスクの開放がより顕著になる可能性がある。2022年12月31日現在、バークレイズ銀行(約15.6%)、富国銀行(約11.8%)、スイス信用(約9.7%)の融資合意取引相手に対する株主持分リスクは5%を超えている
さらに、一般的に、私たちが特定の貸手との買い戻し取引で契約を破った場合、その貸手は、取引を終了し、追加の買い戻し取引を停止することを選択することができる。また、私たちのいくつかの買い戻しプロトコルには交差違約条項が含まれているので、いずれかの合意の下で違約が発生した場合、私たちの他の買い戻し合意下の貸主も違約を宣言することができる。私たちが買い戻し取引で発生したどんな損失も、私たちの収益に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、それによって株主に分配することができる現金に悪影響を与える。
•私たちは買い戻し協定を使ってお金を借りることで、私たちの貸主たちが破産時にもっと大きな権利を持つようにするかもしれない買い戻し協議による借入金は米国破産法に基づいて特殊な待遇を受ける資格がある可能性がある。もし私たちのうちの一つの買い戻し協議下の貸主が約束を破ったら、私たちは担保品質として貸主に預けた資産を回収することが難しいかもしれない。買い戻し契約期間内に貸主が破産又は破産した場合には、適用される破産法により、貸金者は契約の撤回を許可することができ、貸主に提出した損害賠償請求は、無担保債権者と簡単に見なすことができる。また、貸手が1970年の証券投資家保護法に拘束された取引業者または取引業者である場合、または1950年の連邦預金保険法に拘束された保険預金機関である場合、買い戻し協定に従って証券を回収する権利を行使したり、貸金人の破産により賠償を受ける能力は、これらの法規によってさらに制限される可能性がある。このようなクレームは重大な遅延を受けるだろうし、もし受け取ったら、私たちが実際に受けた被害よりも大幅に低いかもしれない。また、私たちが債務を返済したり破産したりすることができない場合、いくつかの買い戻し協定は、破産法に基づいて特別な待遇を受ける資格がある可能性があり、その効果の1つは、合意下の債権者が破産法における自動中止条項を回避することを可能にし、私たちの買い戻し合意下の担保を遅延なく引き継ぎ、清算することである。担保融資や担保融資関連資産やより広範な金融市場状況が大きく変動する時期には、貸手の倒産や倒産に関連するリスクがより顕著になる可能性がある。
私たちが投資から得た利息に対する私たちの貸借コストの増加は私たちの収益性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちの収益は主にポートフォリオで稼いだ利息収入から割増と割引を引いた純償却と私たちが借金のために支払った利息支出との差額から来ています。私たちは主に買い戻し協議や他の融資手配による借金に頼って、住宅担保ローン投資のために資金を提供しています。私たちの融資計画は一般的に担保ローン投資の満期日よりもっと短い。私たちの投資の多くはそれに応じた金利指数の変化に応じて時間とともに金利を調整していますが、私たちが借金のために支払う利息は、私たちが投資から稼いだ利息よりも速い速度で増加するかもしれません。一般的に、私たちが投資から稼いだ利息収入に対して私たちの借金の利息支出が増加すれば、私たちの収益性は以下の理由を含む実質的な悪影響を受ける可能性がある
•金利の変化は、周期性であっても非周期的であっても、我々の収益性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある金利は、財政と通貨政策、国内と国際経済と政治状況、その他の私たちがコントロールできない要素を含む多くの要素に非常に敏感だ。一般的に、私たちは買い戻し取引形態の借款を通じて私たちの投資を買収するために資金を提供し、これは私たちを融資資産の金利リスクに直面させます。私たちの借金コストは当時の市場金利に基づいて計算されています。私たちの買い戻し取引開始時の期限は通常1~6ヶ月なので、私たちの借金の金利は通常、私たちの投資金利よりも頻繁に調整されています(新しい買い戻し取引は既存の買い戻し取引が満期になった時に行われるので)。金利が上昇している間、私たちの貸借コストは通常、私たちのポートフォリオレバレッジ部分の利息収入よりも速い速度で増加し、これは私たちの純利息差と純利息差を低下させる可能性がある。このような低下の深刻さは、私たちの当時の資産/負債構成(ヘッジ取引の影響を含む)、および金利上昇の幅および期限に依存するだろう。また、短期金利の上昇は住宅ローン投資の時価にマイナスの影響を与える可能性もある。金利は2022年に大幅に増加し、2023年には引き続き増加する可能性がある。したがって,これらの期間では,純利益の減少や純損失を経験する可能性があり,株主への分配に悪影響を及ぼす可能性がある。
インフレの影響は私たちの財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない。
ある指標で評価すると、インフレ率は1982年以来の最高レベルに達し、インフレ圧力はすでに疫病早期の商品から住宅費用といくつかの労働集約型サービスに拡大した。インフレの急速な加速はFRBの通貨政策の立場を突然転換させ、これらの価格圧力を“一時的”だとは思わなくなったからだ。2021年に入り、FRB内部を含む共通認識は、米国債や機関RMBS債券購入計画の削減が2022年に開始され、金利が2024年までに上昇する可能性は低いということだ。FRBは実際に11月に債券購入計画の削減を開始し、2021年12月に削減速度を2倍に向上させた。また、FRBが2022年に7回連邦基金の金利を引き上げたことは、今年初めの政策見通しに対する官僚たちの大きな転換だった。2023年までにFRBは連邦基金金利を引き上げ、市場は今年の残り時間がさらに多くなると予想している。FRBが連邦基金の目標金利を引き上げることに伴い、短期と長期金利の間の利差はさらに圧縮される可能性がある。短期借款に依存して利息収入を発生させ、収益率曲線が平坦化し続けていることを考慮すると、最近逆転している場合もあり、あるいはFRBがインフレ面で自分が遅れていることを発見し、現在の予測をより積極的に引き締めている場合、私たちの運営、財務状況、業務結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。金利影響の詳細な検討については、本年度報告表格10−K第II部第7 A項“市場リスクに関する定量的·定性的開示”における“金利リスク”を参照されたい。
ロンドン銀行の同業借り換え金利を中止することは私たちの財務業績に影響を及ぼすかもしれない。
私たちの買い戻し協議の金利と、私たちの証券化における調整可能な金利担保ローンは、通常、ロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づいています。2021年3月5日、LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2023年6月30日以降、私たちに関連するすべてのLIBOR条項の発表を停止するか、または代表的ではないと発表した。FCAの公告は,2021年3月5日のLIBOR管理人ICE Benchmark Administration Limited(またはIBA)の公告と一致しており,2023年6月30日以降に代表的な基礎で我々に関連するLIBOR期限を計算するために必要な入力データが得られないため,IBAは2023年6月30日の最終発表後ただちにこのようなLIBOR期限の発表を停止しなければならないことを指摘している.これらの公告は、ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)に基づくいかなる借金も2023年6月30日を超え、置換金利に変換する必要があることを意味する。また、その時まで、liborに基づく調整可能な金利担保ローンも転換する必要があるだろう。
米国では,連邦準備委員会(Federal Reserve Board)とニューヨーク連邦準備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)によって招集された民間部門エンティティからなる別の参照金利委員会(Alternative Reference Rate Committee,略称ARRC)が保証された隔夜融資金利(SOFR)を提案しており,場合によってはCME Group BenchAdministration Ltd.が発表したSOFRに基づく前向き期限金利(またはCME Term Sofr)も提案されており,それぞれの場合には,アドバイスの利差調整をLIBORの代替として加えている。FRB理事会はまた、CME Term SOFRを、2021年の調整可能金利(LIBOR)法案に基づいて大多数の現金製品のために取締役会が選択する代替金利として指定し、この法案は、LIBOR代替金利を選択するための確定者がいないツール、または代替金利を代替する予備条項を指定していないツールを管理する。LIBORはSOFRと有意差があり、例えばLIBORは無担保ローン金利、SOFRは担保ローン金利、SOFRは隔夜金利であるが、LIBORは異なる期限の定期金利を反映している。もし我々がLIBORに基づく借金をSOFRやCME Term SOFR,LIBORとSOFRとの差に変換すれば,提案の利差調整に加えて,金利コストがLIBORよりも高い場合があり,これは我々の経営業績に大きな悪影響を与える可能性がある。2022年12月31日現在、総名義残高が約32億ドルのスワップがあり、その金利はSOFRに基づいている。SOFRとCME Term SOFRはAARCが提案した代替金利であるが,貸手もLIBORとは異なる代替金利を選択する可能性があり,SOFRと類似しているか,あるいは他の点で金利コストが高くなる可能性がある。また、貸手は2023年6月30日までに代替金利を選択する可能性があります, 既存施設の改正でも、私たちが新しい施設に入ることにした時も。私たちのすべての資産と負債は同時にLIBORから移行しないかもしれませんし、すべての資産や負債が同じ代替参考金利に移行するわけでもないかもしれませんが、いずれの場合もヘッジの難しさが増しています。SOFRに基づく資産および負債に対する我々および他の市場参加者の理解およびモデリング経験は、LIBORに基づく資産および負債よりも少なく、投資、ヘッジ、およびリスク管理の難しさを増加させた。転換過程には操作の危険が含まれている。どの金利がLIBORとその関連時間の不確実性を代替するかを考慮すると、我々の借金コストや他の業務におけるLIBORの終了幅を予測することは現在のところ不可能である。ロンドン銀行の同業借り換え金利終了の影響のさらなる検討については、本年度報告表格10−Kにおける第II部7 A項“市場リスクに関する定量的·定性的開示”における“金利リスク”を参照されたい。
私たちが浮動優先株に固定した保有者は、このカテゴリに適用されるドル-ロンドン銀行の同業借り換え金利停止条項を理解するために、関連株式募集説明書を参照しなければならない。私たちは現在、既存のドル-ロンドン銀行間の借り換え金利を変更して予備を停止するために、固定から変動に固定されたいかなる優先株も修正するつもりはない。私たちは変動に固定された優先株からドル-ロンドン銀行間の同業借り換え金利を支払い始めながら償還可能になりました。もし私たちが私たちの固定優先株を浮動優先株と呼ぶことを選択して、ドル-ロンドン銀行間の同業借り換え金利の下落の結果に議論が生じないようにすれば、私たちは不利な時間に追加資金を調達することを余儀なくされるかもしれない。
私たちの現在のいくつかの貸手は私たちの業務に関連する制限的な契約を締結することを要求し、未来の貸手もそうすることを要求するかもしれない。
私たちは様々な合意に基づいてお金を借りて、私たちの住宅担保融資に投資します。通常、慣例陳述、保証、チェーノが含まれていますが、より制限的な補充条項と条件が含まれている可能性もあります。各主買い戻しまたは融資プロトコルに固有であるが、典型的な補足条項は、最低持分、レバレッジ率、および一定期間内の株式または純収入の低下に関連する業績トリガ要因の要件を含む。もし吾等がいかなる契約、補充条項又は陳述及び保証を履行又は満足できなかった場合、吾等は影響を受けた合意の下で違約する可能性があり、当該等の貸金者は、当該等の合意の下ですべての未済の金の即時満期及び対応を宣言し、当該等の合意の下で質的に抵当された担保でそれぞれの権益を強制的に執行し、吾等の追加借款を行う能力を制限することができる。私たちのいくつかの融資協定には交差違約または交差加速条項が含まれているので、いずれかの合意に基づいて違約または債務加速が発生した場合、私たちの他の合意下の貸主も違約を宣言することができる。さらに、私たちの買い戻し協定によると、私たちは通常、このようなプロトコルの下で既存の質抵当担保の推定公正価値が低下した場合、貸金人に追加の資産を質的に拘留することを要求され、これらの貸手は追加の証券、ローン、または現金である可能性がある追加の担保を要求する。
未来の貸主たちは私たちに似たような制限や追加的な制限と他の協約を適用するかもしれない。もし私たちがこれらの条約のいずれかを満たしていないか、または満足できなければ、これらの合意に基づいて、私たちは約束を違約する可能性があり、私たちの貸手は、未返済の満期と支払金額を発表し、追加の担保を要求し、その時に存在する担保で彼らの利益を強制的に執行することができる。私たちはまた交差違約と加速権利の制約を受ける可能性があり、担保債務については、私たちはまた約束違反時に追加の担保と停止権利を発行する可能性がある。また、これは米国連邦所得税REITの地位を維持するために必要な資格要件を満たすことも困難になるかもしれない。
特定の種類の資金調達構造に依存することは私たちを危険に直面させ、これは私たちに損失をもたらすかもしれない。
私たちは私たちの特定の住宅全体ローン投資に証券化融資を使用する。このような構造では、私たちの融資源は通常、私たちに一般的なクレームを出すのではなく、私たちが始めた特別な目的のキャリアにのみクレームをつける。このような融資のいずれかの前に、私たちは通常、十分なポートフォリオが蓄積されるまで、比較的短期的な買い戻し協定によって私たちの投資融資を求めています。したがって、私たちが直面しているリスクは、任意の短期買い戻し協定が利用可能な間、証券化の効率を最大限に向上させるために十分な適格資産や証券を得ることができないということだ。私たちはまた、十分な適格資産や証券を求めて獲得するためにより多くの時間が必要であれば、新しい短期買い戻しプロトコルを得ることができない場合や、任意の短期買い戻しプロトコルの満了後に更新できないというリスクも負う。また、資本市場の状況は、私たちが十分な適格資産や証券を持っていても、このような証券化の発行が私たちに与える魅力を低下させる可能性がある。我々は一般にこのような証券化によって発行された一部の権益を保持する予定であるため,このような証券化に含まれるいかなる投資にもリスクがあるが,このような証券化を行うことができないことは,違約リスクを含むこのような投資の直接所有権に関するリスクの全体的な開口を増加させる可能性がある.短期買い戻し協定を取得し、継続することができない場合、または長期的に選択された投資融資のための証券化が完了できない場合、他の形態の潜在的魅力の低い融資を求めたり、不適切な時間または価格で資産を清算することが要求される可能性がある。
このような資金調達計画は私たちが担保借金の資産について特定の陳述と保証をすることを要求する。私たちは買収された資産について職務調査を行っているにもかかわらず、このような資産についてのいくつかの陳述と保証は最終的に不正確に決定される可能性がある。このような陳述および保証は、留置権の有効性、税金または他の留置権を滞納していないこと、融資がすべての場所、州、および連邦法に適合しているかどうか、および留置権所有権を完全に提供するために必要なすべての文書を含むことができるが、これらに限定されない。陳述または保証違反が発生した場合、私たちは影響を受けた融資を買い戻し、特定の補償者に賠償を支払うか、またはそのような違反に関連する任意のクレームを解決することを要求される可能性がある。また,我々はそれにローンを購入した売手に対する追跡権が限られているか,または追跡権がない可能性がある.このような請求権は、売り手が私たちが提供した陳述に対応する陳述または保証を有していない、またはその契約が満了していないことを含む様々な要因によって制限される可能性がある。陳述違反や保証は私たちの運営結果と流動性に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちのいくつかの融資計画は1つ以上の格付け機関によって格付けされ、私たちは将来的に信用機関によって格付けされた融資手配を支援するかもしれない。関連機関や格付け機関はいつでも格付け手形を一時停止することができる。格付け機関の遅延は、新しい手形の格付けをタイムリーに得ることができなくなる可能性があり、これは、借入の利用可能性や金利、前払いまたは他の融資条項に悪影響を与え、私たちの運営実績や流動性に悪影響を及ぼす可能性があります。また、他の機関の格付けを得ることができなければ、未格付け手形に対する投資家の限られた需要は、私たちの流動性や収益性にさらに不利な変化をもたらす可能性がある
ネットワークセキュリティリスク
ネットワークセキュリティとデータセキュリティを維持することは、私たちの業務に非常に重要であり、もし私たちのネットワークセキュリティやデータセキュリティが破壊されれば、私たちの名声に深刻な損害を与え、私たちの業務や財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
不動産担保融資を取得したり開始したりすると、詐欺活動や窃盗に従事することができる借入者の非公開個人情報を取得することができる。私たちは、融資サービス業者、外部サプライヤー、私たちからそのような融資を受けることに興味のある第三者、またはこのようなローンを担保に信用を提供してくれる貸主のような第三者とこの情報を共有することができる。2014年以降、私たちは30,000件以上の住宅担保融資を受けており、2021年7月に買収したリマ1号子会社は2011年の設立以来、数千件の担保ローンを発行してきた。
これらの情報を保護し、セキュリティホールを防止するセキュリティ対策を持っているが、これらのセキュリティ対策は、コンピュータハッカーの意図的な不正行為、ネットワーク攻撃、“ネットワーク釣り”攻撃、サービスプロバイダまたはプロバイダの誤り、または第三者サービスプロバイダを含む第三者および非行者(第三者サービスプロバイダを含む)の汚職または他の意図的または意図的な行為を含む第三者行動によって損害を受ける可能性がある。さらに、借り手データは、私たちの従業員、独立請負業者、または私たちと協力して、または私たちの仕事を代表する他の人の意外、誤り、または汚職行為によって失われ、暴露され、または許可されていないアクセスまたは使用される可能性がある個人識別情報を含む。我々のサーバおよびシステム、ならびに我々のサービスプロバイダのサーバおよびシステムは、コンピュータマルウェア、侵入、サービス拒否攻撃、および不正に我々のコンピュータシステムを改ざんすることによる同様の中断を受けやすい可能性があり、これは、他の機密商業情報を含む借主のデータまたは他の機密商業情報を含む不正アクセスを引き起こす可能性がある。過去に不正アクセスに遭遇しました
いくつかのデータと情報です私たちの反応は、不正アクセスを調査·解決するための直ちに措置をとることであり、過去の不正アクセスがなく、私たちの業務や財務業績に実質的な悪影響を与えないことも予想される。私たちはこのようなデータと情報を保護するために、私たちのネットワークセキュリティシステムとプログラムをさらに発展させ、強化したが、それらは将来の許可されていないアクセスを効果的に防ぐことができないかもしれない。過去の不正アクセスは私たちの業務や財務業績には重要ではありませんが、将来的に類似した結果が出る保証はありません。さらに、不正アクセスまたはシステム破壊のための技術はしばしば変化し、一般に目標に対して起動されるまで識別されるため、これらの技術を予測したり、十分な予防措置を実施することができない可能性がある。私たちはまたセキュリティホールに遭遇する可能性があり、このような抜け穴は長い間発見されないかもしれない。
もし個人の識別情報が、私たちまたは私たちの第三者およびサービスプロバイダがこの情報を格納するシステムのセキュリティを破壊することによって盗まれた場合、私たちはその損失に責任を負う可能性があり、どのような責任も実質的である可能性がある。私たちがこのような損失に責任を負わなくても、これらのシステムに違反するいかなる行為も、影響を受けた個人を通知し、彼らに信用監視サービスを提供する重大なコストと、罰金や処罰を監督することに直面する可能性があります。さらに、これらのシステムの破壊は、私たちの正常な業務運営を混乱させ、名声損害と業務、収入、利益損失のリスクに直面させる可能性があります。このような損失のリスクに対して加入する任意の保険は、実際の損失を補うのに不十分である可能性があり、または特定の違約に関連する場合には適用できない可能性がある。
セキュリティホールはまた、既存および潜在的な融資販売者、借り手、および私たちと業務往来のある第三者における私たちの名声を深刻に損なう可能性がある。公開されたセキュリティ問題は、私たちの業務および/またはそのような第三者の業務に影響を与え、市場が私たちの製品に対する見方に負の影響を与え、市場参加者が私たちとビジネスをすることを阻害する可能性がある。我々がインターネットへの依存や,ネットワークベースの製品やネットワークセキュリティの使用を増加させ続けるにつれて,これらのリスクは将来的に増加する可能性がある.
我々は情報システムに依存しており,それらの障害(ネットワーク攻撃に関連する障害を含む)は我々の業務を大きく乱す可能性がある.
私たちのビジネスは、オープンソースソフトウェアを含むまたは使用するシステムを含む、私たちの情報および通信システムに強く依存しています。私たちのシステムのいかなる故障や中断、または私たちのネットワークまたはシステムのネットワーク攻撃またはセキュリティホールは、私たちの証券取引活動の遅延または他の問題を引き起こす可能性があり、これは、私たちの経営業績、私たちの普通株および他の証券の市場価格、および株主に配当金を支払う能力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちがオープンソースソフトウェアを使用することは、潜在的なセキュリティホール、許可適合性の問題、および品質の問題を含む特別なリスクをもたらす。また、私たちは、私たちの証券取引を促進するための決済エージェントや他の金融仲介機関、私たちの融資サービス業者を含む、私たちとの業務往来や、私たちの業務活動に便利な任意の第三者の経営失敗、終了、または能力制限のリスクに直面しています。
コンピュータマルウェア、ウイルス、ハッカー、ネット釣り、ネットワーク攻撃は私たちの業界でより一般的になり、将来私たちのシステムで起こるかもしれません。また,新冠肺炎の大流行により遠隔作業環境に移行し,このような事件が発生するリスクが増加している。これまで重大なサイバーセキュリティホールは発見されていなかったが,ネットワークリスクやセキュリティホールから我々が十分に保護されているか,我々の情報技術システムの新たで変化する脅威から攻撃されない保証はない.私たちは金融、会計、そして他のデータ処理システムに深刻に依存している。我々のネットワークまたはシステム(または私たちの融資者およびサービス業者などのネットワークまたはシステム)の任意の特定の中断またはネットワーク攻撃またはセキュリティホール、または私たちの技術インフラの性能、信頼性、およびセキュリティを維持することができず、直接的にどのような負の影響をもたらす可能性があるかを決定することは困難である(あれば)。したがって,このようなコンピュータマルウェア,ウイルス,ハッカー攻撃,ネットワーク釣り,ネットワーク攻撃はいずれも我々の運営に負の影響を与える可能性がある.
住宅ローン金融·信用市場及び一般金融市場の不利な発展に関するリスク
担保融資や担保融資関連資産およびより広範な金融市場の市場状況は、我々が投資する資産の価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの経営業績は担保ローンと担保ローン関連資産(MBSを含む)の市場状況及びより広範な金融市場と全体の経済状況の重大な影響を受けている。金融市場状況の重大な不利な変化は、大量の担保ローンや他の金融資産の売却を余儀なくされ、担保ローンや担保ローン関連資産市場の大幅な変動を招き、私たち自身や他のある市場参加者に大きな損失を与える可能性がある。さらに、実際または予想される低経済成長率、より高いレベルの
失業や将来の米国通貨政策の不確実性は金利変動を悪化させる可能性がある。私たちの投資価値が低下したり、その価値に対する市場の不確実性を感じたりすることは、有利な条項で融資を得ることが困難になったり、融資を全く得られなかったり、実施された融資手配の条項を遵守することを困難にしたりする可能性がある。さらに、より広範な住宅担保ローンおよびMBS市場の変動性の増加および/または悪化は、私たちの投資パフォーマンスおよび市場価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの投資の流動性の不足は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちのポートフォリオを構成する資産と私たちが買収した資産は取引所で取引されていません。私たちの一部の投資は転売の面で法律やその他の制限を受けており、他の面では通常取引所取引証券の流動性に及ばない。私たちが投資するどんな流動性不足も、私たちがそのような投資を必要としたり、売却したい時に売ることを難しくするかもしれない。また、もし私たちが私たちのポートフォリオの全部または一部を迅速に清算することを要求されれば、私たちは以前に記録された投資価値よりもはるかに少ない価値を達成するかもしれない。さらに、私たちは、企業エンティティへの投資の能力を清算する上で、私たちがその企業エンティティに関する重大かつ非公開の情報を持っているか、または起因する可能性がある限り、他の制限に直面する可能性がある。したがって、経済やその他の条件の変化に応じてポートフォリオを変更する能力は比較的限られている可能性があり、これは私たちの経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
米国政府が金融市場を安定させたり改革したりするための行動は、予想された効果を達成できないか、あるいは私たちの業務を利益にし、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの業務は厳格に規制されている。2010年7月、米国議会は“ドッド·フランク法案”を公布し、一部の目的は米国金融市場に重要な意義を持つ銀行実体や他の組織に重大な投資制限と資本金要求を加えることである。例えば、“ドッド·フランク法案”は、ある銀行実体の自営取引活動に重大な制限を加え、FRBが監督する他のシステム的重要性を有する実体および活動に、より高い資本金要求とそのような活動に従事する数量制限を加えた。テレス·フランク法案はまた、資産支援証券化市場(MBS市場を含む)の改革を求め、証券化資産プールに固有の信用リスクの一部を保持し、追加的な登録と開示要求を実施することを要求している。ドッド·フランク法案はまた、住宅担保ローンの発行と返済に重大な規制制限を加えている。テレス·フランク法案の広範な要求および監督機関(例えば、商品先物取引委員会、商品先物取引委員会、連邦預金保険会社、FRBおよびアメリカ証券取引委員会)の実施は金融市場に重大な影響を与える可能性があり、融資、派生商品または担保融資証券の獲得可能性または条項に影響を与える可能性があり、その中のすべては私たちの業務に実質的な不利な影響を与える可能性がある。
連邦消費者保護法律と法規は住宅担保ローンの保証と発起人の貸し付けの流れ、標準と借り手への開示を規範化する。これらの法律·法規には、CFPBの“返済能力”と“合格担保ローン”規定が含まれている。また、他にも様々な連邦、州、地方法律法規があり、住宅担保ローンの発起人の略奪的融資を阻止することを目的としている。例えば、“ドッド·フランク法”に基づいて拡大された1994年の連邦“住宅所有権·権益保護法”(HOEPAと略称する)は、住宅担保融資に特定の条項を含めることを禁止しており、これらの条項の担保金利や開始コストが規定レベルを超えており、借り手が開始前に何らかの開示を受けることを要求している。1~4世帯の住宅が保証される商業用途ローンも連邦と州の規制を受けている。CFPB法はCFPBの執行権と広範な適宜監督権を付与し、CFPBが乱用、不公平、詐欺性或いは略奪性の住宅ローンに関連する条項、行為或いはやり方を禁止或いは条件とし、CFPBが必要と思う或いは適切な他の行動を取って、消費者が依然として責任ある負担のある住宅ローンを得ることができることを保証する。テレス·フランク法案は担保融資(その他の資産)の証券化にも影響を与え、証券化会社にリスクを保留し、格付け機関の監督を要求する。“ドッド·フランク法案”によると、担保融資サービス、保証、融資発起人補償に関する法規、今後発表される可能性のある他の法規など、多くの法規が発表されている。法律法規の公布、公布、改正、解釈に伴い、これらの要求は確かに変わることができます, 連邦と州立法者と監督機関の最近の傾向は担保ローン業界に対してより厳格な法律、法規と調査手続きを取ることである。したがって、ドッド·フランク法案および将来採用される可能性のある他の法律または法規が、私たちの業務、経営業績および財務状況、または買い戻し融資および他の形態の借入環境、機関MBS、非機関MBSおよび/または住宅担保融資の投資環境、1~4つの家庭住宅物件保証の商業目的ローンの開始、および証券化業界にどのように影響するかを完全に予測することはできない。私たちは、テレス·フランク法案とその公布された法規は、私たちを含む担保ローンの発行と証券化業界の参加者の経済とコンプライアンスコストを増加させ続ける可能性があると考えている。
いくつかの州は同様の法律または法規を公布しているかもしれないが、場合によっては、これらの法律または法規は連邦法律および法規よりも大きな制限と要求を加える可能性がある。また略奪的融資法によると
一部の州では、適用法に基づいて“高コスト”融資に分類される融資を含む住宅担保融資の開始が含まれており、借り手に関する純有形利益試験を満たさなければならない。このテスト、および“返済能力”と“合格担保ローン”が規定するいくつかの基準は、高度な主観性と可読性を持つ可能性がある。したがって、発起人が住宅ローンが適用される基準やテストを満たしていないと合理的に判断しても、裁判所はそのローンが適用される基準やテストを満たしていないと判断することができる。住宅担保融資の発起人または事業者は、連邦消費者保護法律および法規を遵守することができず、私たちまたはこれらのローンの譲受人または購入者(またはこれらのローン支援証券である投資家)を罰金および担保償還権の喪失に対する抗弁に直面させる可能性があり、損害およびコストを補償または相殺することを含み、すべての財務費用と消費者が支払う費用の合計を含むいくつかの違反行為に対して、影響を受けた住宅担保ローンの廃止につながる可能性があり、これは、私たちの業務および財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。同様に、私たちが開始した任意の担保ローンについて、私たちまたはサービス業者が連邦や州の法律法規に従わなかった場合、私たちまたはこれらのローンの譲受人または購入者(これらのローンをこれらのローン支援証券の投資家に売却すれば)は、損害やコストを補償または相殺することを含む罰金や抗弁によって担保償還権を失う可能性があり、借り手が支払うすべての財務費用と費用の合計を含むいくつかの違反行為に対して、影響を受けた住宅担保ローンの撤回を招く可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
また、米国政府、FRB、米財務省、その他の政府や規制機関も、我々の業界への関心と審査を強化している。米国議会は引き続き新たな立法提案を提出し、私たちの業界に対する監督をさらに大幅に強化し、業界内の会社の運営と一般能力に制限を加え、補償、金利、金融製品の提供と開示分野、消費者住宅不動産担保ローンの破産手続きに影響を与えるなど、歴史的慣例に従って業務を展開できるようにする。国際金融規制機関は、第3次バーゼル協定(バーゼルプロトコルIII)によって国内エンティティによる統合を考慮したエンティティのような、システム的重要性を有するエンティティのための基準を策定することを検討している。私たちは、そのような行動がいつ発生するかどうか、またはそのような行動が私たちの業務、運営結果、および財務状況にどのような影響を与える可能性があるかを予測することができない(あれば)。
FRBは2008年11月に、より長期金利を低下させ、不利な金融状況の全面的な緩和に寄与しようとする大規模購入機関MBSの計画を発表した。特定の投資基準に適合する場合、米国財務省とFRBが策定した計画によって購入する機関MBSのポートフォリオは満期まで保有することができ、担保融資市場状況に応じてこれらのポートフォリオを調整することができる。このような柔軟性は、これらのポートフォリオの残りの期間内に、機関MBSの価格設定および利用可能性に悪影響を及ぼす可能性がある。
新冠肺炎疫病に対応するために制定した各種の監督管理措置は担保融資サービスに影響を与え、著者らの業務と財務業績に実質的な不利な影響を与える可能性がある。例えば、2020年3月27日にCARE法案が法律に署名された。この広範囲にわたる法律の条項には、新冠肺炎で経済的に困難に遭遇した家主の保護が含まれており、容認条項と手続きが含まれている。連邦担保融資を支持する借り手は,延滞状況にかかわらず6カ月の融資猶予期間を申請することができ,必要であればさらに6カ月の猶予期間を延長することを選択することができる。“CARE法案”では、財務融通の影響を受けた口座を消費者報告機関に報告する方式も改正された。CARE法案によると、連邦支援融資の容認を要求する最初の締め切りは2020年12月31日に満了するが、連邦住宅金融局とCFPBは、ある借り手の新冠肺炎容認または支払い選択権をさらに3ヶ月延長することを含む、連邦政府全体の新冠肺炎担保融資減免政策を調整するためのいくつかの措置を延長することを発表した。連邦が支持する担保融資は、ある政府住宅計画(例えば、連邦住宅管理局または米国農務省)に基づいて保険または担保を加入または担保するか、または房利美または不動産地美によって購入または証券化される1~4つの家庭住宅不動産(マンションおよび協同組合の個人単位を含む)の第1留置権または二次留置権で保証される融資である。CARE法案はまた、2020年7月24日まで続く連邦支持担保ローンに適用される60日間の一時停止禁止を含む。しかし,停止停止は2021年7月31日まで何度も延長され,登録窓口を9月30日まで延長することに耐えた, 2021年には住宅·都市発展部、退役軍人事務部、農業部、連邦住宅金融局が提供し、その中には房利美と房地美が支持する担保融資が含まれている。連邦停止停止令が満期になったにもかかわらず、各州と地方司法管轄区でも停止停止令が実施され、その中のいくつかは連邦停止令が満期になった後も有効である。2021年7月30日、連邦住宅金融局は、房利美と房地美が独戸不動産(REO)追放の期限を2021年9月30日に延長すると発表した。連邦や州当局は、追加の停止救済措置を公布したり、停止と追放を一時停止したりする可能性があり、これは担保融資のキャッシュフローに悪影響を与え続ける可能性がある。
CFPBは、担保ローン市場の状況を慎重に監視し、回避可能な償還を最小限に下げる措置を取っており、消費者のリスク上昇のために担保ローンサービスからリアルタイム情報を得ることを目的とした優先評価や的確な監督審査を含む任意のコンプライアンス問題を解決していると発表した
新冠肺炎の大流行による危害。CFPBは2021年6月28日、不動産市場の大流行後の運営への移行を支援するための連邦担保融資サービス法規の改正案を決定した。これらの規定は、借主が担保償還権を失う前に、ローンの修正や家の売却を含む自分の選択を探索する時間があることを確保するために、臨時の特別な保障措置を確立している。これらの規定は主な住宅ローンをカバーしており、一般に小型事業者は含まれておらず、2021年8月31日に施行される。2021年11月10日、FRB、CFPB、FDIC、国家信用社管理局、通貨監理署と州金融監督機関(総称して機関と呼ぶ)理事会は、彼らは2020年4月に発表されたより柔軟な監督管理方式を停止すると発表し、結論は、サービス業者はすでにその業務を調整するのに十分な時間があり、その中には措置を講じて新冠肺炎の疫病の影響を受けた消費者と協力し、より穏健な業務連続性と遠隔作業能力を発展させることを含む。CFPBの2021年12月の規制概要によると、CFPBはZルールとXルール、およびCFPBが禁止している不公平や詐欺的な行為ややり方を優先的に遵守することを示している。CFPBの2022年11月の規制ポイントによると、CFPBの審査は引き続き信用報告、消費者への担保融資サービス料の徴収、新冠肺炎保護の適切な処理などに重点を置いている。この強化された審査は、私たちを含む担保ローンと証券化業界参加者の経済的およびコンプライアンスコストを増加させ続けるかもしれない。
規制リスクと1940年の“投資会社法”に関するリスク
私たちの業務は広範囲に規制されている。
私たちは高度に規制された業界で運営されており、変化するアメリカ連邦、州、地方の法律·法規は、私たちの業務、財務状況、運営結果、および株主に配当金を支払う能力に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちの業務は連邦と州政府当局、自律組織、証券取引所によって広く規制されている。私たちは多くの連邦と州法を遵守することを要求された。私たちは多くの連邦と州法を遵守することを要求された。担保融資に関連する法律、法規、規則および司法と行政決定は、“不動産清算手続法”(またはRESPA)、平等な信用機会、公平な融資、公平な信用報告、実際の貸し付け、公平な債務回収のやり方、サービス者保護、純資産と財務諸表の交付要求の遵守、米国連邦と州の開示と許可要求の遵守、最高金利の設定、財務課金とその他の課金、合格担保融資、担保取引、支払い処理、信託、損失減少、引受、回収とクレーム処理手続きに関する法律、法規、規則と司法と行政決定を含む。また、借り手の非公開個人財務情報の使用及び保護を規定する他の貿易慣行及びプライバシー法規。私たちの住宅ローン事業者たちはまたその中の多くの法的要求を守らなければならない。
この規制の枠組みを構成する法律、規則、条例は常に変化し、既存の法律、規則、条例の解釈と実行も同様である。私たちが支配しているいくつかの法律、規則、そして規制は主に株主や債権者ではなく、消費者を保護し保護するためだ。私たちは時々連邦と州機関から要請を受け、私たちの業務活動に関する政策、手続き、実践の記録、文書、情報を提供することを要求するかもしれない。このような政府法規を遵守するために、私たちは大きな持続的な費用を生むだろう。
特に、“ドッド·フランク法案”は、(I)金融会社、活動、および慣行からなる新たな系統的リスクを決定し、米国連邦機関間の協力を改善するために金融安定監視委員会を作成し、(Ii)金融商品·サービス(担保融資およびサービスを含む)に関する消費者保護法規の公布と実行を許可し、担保融資および担保サービスの参加者に監督権を行使するCFPBを設立することを含む、米国金融サービス業の全面的な改革をもたらした。(Iii)銀行及び銀行持株会社のためにより厳格な資本及び慎重基準を確立する;(Iv)派生ツール及び証券化市場を含む金融市場に対する監督管理を強化する;(V)開示、発起人賠償、最低返済基準、前払い考慮事項、評価及び損失減少及びその他のサービス要求を含む消費者の住宅ローン発行及び住宅ローンサービスに関する保障を改善することを目的とする融資法及びRESPAを改正する。予測できない事件、例えば新冠肺炎の疫病は、経済衝撃を引き起こす可能性があり、連邦、州と地方政府はこれに応答し、借主とテナントに新しい権利と保護を与える。一部の連邦と州監督管理機関は引き続き非銀行サービス機関に対して監督管理慎重基準を適用する提案を考慮し続けており、これはサービス機関の監督方式を含む当社のサービスプロバイダに影響を与える可能性がある。また、現大統領政府は、住宅担保融資機関やサービス業者に規制や法執行ツールをより積極的に集中させる可能性があり、より厳しい規制審査を招く可能性があり、適用要件を遵守しないことを決定する処罰を増加させる可能性がある。
住宅ローンに直接サービスを提供していませんが(Lima Oneが開始してサービスを提供する商業用途ローンは除く)、MBSと住宅全体のローンを持っているため、様々な連邦や州の法律、法規、規定を守らなければなりません。これらの規則は一般に消費者保護に重点を置いており、他にも、“ドッド·フランク法案”および1999年に“グラム-リッチ-ブレリー金融現代化法案”(またはグラム-リッジ-ブレリー法案)に基づいて公布された規則が含まれている。法規の公布、公布、改訂と解釈に伴い、これらの要求は可能かつ確実に変化し、連邦と州立法者と監督機関の最近の傾向は担保ローン業界に関連する法律、法規と調査手続きを増加させることである。例えば、2020年12月10日、CFPBは、以前“付録Q”で計算されていた一般合格担保ローンの43%の債務収入比の敷居の代わりに、“明るい線”ローンの定価ハードルを採用し、付録Q(または一般QM最終ルール)を削除した最終ルールを発表した。“品質管理総規則”の発効日は2021年3月1日、強制コンプライアンス日は2021年7月1日。2020年12月10日、CFPBはまた、“経験豊富なQM”(または経験豊富なQM最終ルール)と呼ばれる新たな適格担保融資カテゴリを作成する最終ルールを発表した。もしローンが第一保留権、固定金利ローンであり、36ヶ月の調整期間内にある業績要求を満たし、発起債権者或いは第一購入者が調整期間終了前にポートフォリオで保有し、製品機能、点数と費用に対する一般的な制限に符合し、そしていくつかの保証要求を満たしていれば、このローンは経験豊富なQMになる資格がある。経験豊富なQM最終規則の発効日は2021年3月1日である。しかしこの時には, これらの最終ルールが担保融資市場や“返済能力”ルールにどのような影響を与えるかはまだ保証されていない。また、GSEが償還能力に応じて購入または担保する資格のある担保融資に適用される仮合格担保融資条項は、一般に“GSEパッチ”と呼ばれ、(I)上記一般的に制限担保定義された最終規則の強制遵守日(2021年7月1日)または(Ii)GSEが信託を脱退した日の早い日に改訂される予定である。CFPBは2021年4月27日に最終ルールを発表し、一般合格担保ルールの強制遵守日を2022年10月1日に延長した。同様に,GSEパッチの満期期間を2022年10月1日または適用されるGSE退出日に延長し,比較的早く発生した日を基準とする.私たちはその満期が担保ローン市場に及ぼす影響を予測できない。
さらに、連邦住宅金融局、米国財務省、連邦準備委員会、または他の米国政府機関が取った行動は、機関MBSの開始、引受ガイド、サービスガイド、サービス補償、および他の態様を規範化することを目的としており、私たちの業務および業務モデルおよび運営および流動性の結果に間接的、場合によっては直接的な影響を与える可能性がある。例えば、住宅ローン証券市場の融資発起人およびサービス業者、投資家および他の参加者は、機関住宅ローン証券に適した監督指針を使用して、非機関住宅ローン証券の案内や運営手続きとすることができる。さらに、機関MBSがピンガイドの変更を受けることは、一般に、同様または相補的な非機関MBSの供給に影響を与える。
私たちの業務と投資の構造は既存の法律と規制要件と解釈に適合していると信じているが、立法者や規制機関の解釈と実行の変化を含む規制と法律の要求の変化は、私たちの業務と私たちの財務状況、流動性、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
ある司法管轄区域は住宅担保ローンの購入、保有、強制執行、または売却の許可証が必要だ。このような許可要件が適用され、私たちがそのような許可をタイムリーにまたは全く得ることができない場合、私たちの業務戦略を実施する能力は悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
ある司法管轄区域は住宅担保ローンの購入、保有、強制執行、または売却の許可証が必要だ。私たちは現在そのような許可証を持っていないし、私たちがそれらを得ることができるか、または私たちが獲得したら、私たちがそれらを維持することができるという保証もない。これらのライセンスについては、これらのライセンスを維持するために、様々な情報報告や他の規制要件を遵守することが要求され、これらの要件を継続的に満たすことができる保証はない。私たちは、このような免許を取得したり維持したりすることができなかったり、例えば、受託者である連邦特許銀行と住宅担保融資を購入および保有するための信託を確立することができなかったり、そのような許可要件が適用されれば、これらの司法管区に融資を投資する能力を制限する可能性があります。このような許可証を取得する代わりに、私たちは私たちが獲得した住宅担保融資を私たちまたは私たちの子会社が実益権益を持つ1つまたは複数の信託に貢献し、これらの住宅担保ローンの所有権は1つまたは複数の連邦特許銀行が受託者として保有し、これは州許要求を免除することができるかもしれない。信託の使用が許可免除要求の要求を満たす保証はなく、規制機関が適用法について異なる解釈を行う可能性があるからである。私たちは私たちの信託構造の使用について聞いた州規制機関があることを知っている。必要であれば、必要な許可証、あるいは他の必要な管轄権を得ることができることを保証することができません, これは私たちが住宅担保ローンに投資する能力を制限するかもしれない。私たちが取得し、維持するために必要な許可証を取得できなかったことは、私たちを処罰や他のクレームに直面させる可能性があり、十分かつ理想的な担保融資供給を得て、私たちの証券化計画を実施する能力に影響を与える可能性があり、したがって、私たちの業務を損なう可能性があります。
“投資会社法”により私たちの登録免除を維持し、私たちの業務に大きな制限を加えた。
私たちの経営方式は、私たちまたは私たちのどの子会社も“投資会社法”に基づいて投資会社に登録する必要がないということです。“投資会社法”第3(A)(1)(A)条は、投資会社を、主に証券投資、再投資又は取引業務に従事する任意の発行者、又は自分が主に証券投資、再投資又は取引業務に従事していることを示す任意の発行者と定義する。“投資会社法”第3(A)(1)(C)条は、投資会社を、証券投資、再投資、所有、保有又は取引業務に従事し、発行者総資産(米国政府証券及び現金プロジェクトを含まない)の40%を超える投資証券の発行者(すなわち40%テスト)を超える非総合的な方法で所有又は買収しようとするものと定義する。その他の事項を除いて、“投資証券”という言葉には、米国政府証券や多数の株式を持つ子会社から発行された証券は含まれておらず、これらの証券自体は投資会社でもなく、“投資会社法”第3(C)(1)節又は第3(C)(7)節のプライベートファンドの投資会社定義の例外にも依存しない
私たちは持株会社で、主に完全子会社を通じて不動産業務を展開しています。私たちは不動産事業を経営しているので、私たちは投資会社の定義に属していません。合併していないうえで、調整後の総資産価値のうち、40%未満のみが“投資証券”で構成されているからです。“投資会社法”第3(C)(1)又は3(C)(7)条によれば、我々が将来成立する可能性のある任意の完全資本又は持株子会社が発行する証券は、投資会社の定義に属さず、私たちが所有する可能性のある任意の他の投資証券とともに、その価値は、未合併ベースで調整された総資産価値の40%を超えてはならない。私たちは40%テストを持続的かつ持続的に遵守することを確実にするために私たちの持株を監視する。この要求は私たちが子会社を通じて従事できる業務タイプを制限する。また、私たちと私たちの子会社が獲得可能な資産は、投資会社法の規定、投資会社法によって公布された規制、米国証券取引委員会従業員の解釈的指導によって制限されており、これは私たちの業績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、“投資会社法”第3(A)(1)(A)条によれば、主に証券投資、再投資、又は取引業務に主に従事していることを示すことはないので、投資会社とはみなされないと考えられる。逆に、私たちの完全子会社を通じて、私たちは主にこれらの子会社の非投資会社業務に従事します
我々の子会社が発行する証券価値が“投資会社法”第3(C)(1)又は3(C)(7)節で定義される投資会社の制限を受けない場合には、我々が所有する他の投資証券と共に、未合併に基づいて調整後の総資産の40%を超え、又は1つ以上のこのような子会社が例外又は“投資会社法”を免除することができなかった場合には、他の事項を除いて、(A)投資会社としての登録が要求されることを回避するために、事業を展開する方法を大幅に変更することを要求される可能性がある。(B)私たちが選択しない方法や時間で私たちの資産を販売するか、または(C)“投資会社法”に従って投資会社として登録され、いずれも私たちおよび私たち証券の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが“投資会社法”に基づいて投資会社として登録することを要求された場合、私たちは資本構造(私たちのレバーを使用する能力を含む)、管理、運営、関連者との取引(“投資会社法”の定義による)、多様性と業界集中度の制限、その他の事項について大きな規制を含むポートフォリオ構成を行う
我々の子会社が住宅担保融資に投資する(合併信託またはその他の方式による)投資会社法第3(C)(5)(C)節に基づく投資会社法免除により投資会社として登録されることに依存することは、“主に担保融資や他の不動産保有権および権益を購入または他の方法で取得する”実体に適用されると予想される。“投資会社法”によると、この免除は一般的に、各子会社の資産の少なくとも55%が条件を満たす不動産資産からなり、各ポートフォリオの少なくとも80%の資産が条件を満たす不動産資産と不動産関連資産からなることが要求される。完全かつ完全に不動産によって保証される担保ローンは、通常、免除目的に合った不動産資産である。私たちのすべてまたはほとんどの住宅ローンは完全かつ完全に不動産を担保にしており、住宅ローン比率は100%を下回っている。したがって、私たちの住宅担保ローンは完全かつ完全に不動産によって保証され、適格な不動産資産の定義に合致すると信じている。私たちが住宅ローン成数が100%以上の住宅ローンを持っている限り、私たちはアメリカ証券取引委員会職員の指導に基づいて、このようなローン価値が不動産担保価値を超えない部分のみを適格不動産資産に分類し、残りの部分を不動産関連資産に分類するつもりだ。米国証券取引委員会が、子会社の任意の証券が資格に適合した不動産資産または不動産関連資産ではないと判断した場合、またはその子会社が第3(C)(5)(C)条に規定する免除に適合していないと判断した場合、我々は、我々の活動を再編したり、特定の資産を売却したりすることを要求される可能性がある。
2011年8月、米国証券取引委員会は、担保融資や担保融資関連ツールの買収業務に従事している会社および投資会社法第3(C)(5)(C)節の会社に関する一連の問題についてパブリックコメントを求める“概念的プレスリリース”を発表した。概念発表およびその公開コメントは、米国証券取引委員会のルール制定や解釈的指導を招いておらず、このようなルール作成や解釈的指導がとりうる形態を予測することはできない。しかしながら、不動産投資信託基金“投資会社法”の地位を規範化する法律法規、又は米国証券取引委員会又はその職員の登録免除に関する投資会社の指導意見は、我々の運営に悪影響を与えることなく変化することはない。我々は,第3(C)(5)(C)条に規定する子会社ごとに,米国証券取引委員会職員が発表した指導意見や,他の種類の資産(あれば)に対して発表された指導意見分析に基づいて,どの資産が条件に適合した不動産資産や不動産関連資産であるかを決定することを予想している。米国証券取引委員会行動の潜在的な結果は不明であり、米国証券取引委員会の審査と行動スケジュールも同様である。米国証券取引委員会職員がこれらの事項について新たなまたは異なる指導意見を発表すれば、それに応じて私たちの戦略を調整する必要があるかもしれない。さらに、私たちがいくつかの投資を行う能力は制限される可能性があり、これらの制限は、私たちが売却したいかもしれない資産を持っていることや、私たちが持ちたいかもしれない資産を売却することを招く可能性がある。
私たちのいくつかの付属会社は、多数の株式を保有する付属会社を通して住宅住宅ローンを保有しており、第3(C)(6)条に提供される免除に依存することができ、この条項は、主に多数の持分付属会社を介して投資会社法第3(C)(5)(C)条に記載された業務(当該会社の前の財政年度の総収入の25%以上)に従事する任意の企業を、1つ以上の追加業務と共に“投資会社”の定義範囲に組み込むことができる。米国証券取引委員会スタッフは第3(C)(6)節に関する解釈的指導意見をほとんど発表しておらず,スタッフが発表したどの指導意見も,我々の戦略を調整することを要求する可能性がある
もしアメリカ証券取引委員会のスタッフが、私たちと私たちの子会社が依存している投資会社法下の登録免除または例外に関する任意の事項についてより具体的な指導を提供すれば、私たちはそれに応じて私たちの戦略を調整する必要があるかもしれません。米国証券取引委員会職員の任意の追加的な指導は、私たちに追加的な柔軟性を提供してくれるかもしれないし、選択された戦略を追求する能力をさらに抑制することができるかもしれない。投資会社の免除登録を受ける資格がなければ、レバレッジを使う能力が大幅に低下し、述べた業務を展開することができなくなる。
これらの免除に関する米国証券取引委員会投資管理司の指導意見を含め、REITs“投資会社法”の地位を管轄する法律法規は、我々の運営に悪影響を与えることなく変化することはない
私たちのヘッジ戦略の使用に関連するリスク
私たちは私たちの金利を下げるためにヘッジ戦略を使用することは有効ではないかもしれない。
私たちの経営政策によると、金利の不利な変化によって損失を軽減または減少させるために、スワップを含む様々なタイプのヘッジ戦略をとることができるかもしれない。私たちのヘッジ活動範囲は、金利レベルと変動性、保有資産のタイプ、使用する融資源、その他変化する市場状況によって異なります。しかし、どのヘッジ戦略も私たちを直面している金利リスクから完全に保護することはできず、いかなるヘッジ戦略の実施が私たちの経営業績や財務状況に予想される影響を与えることを保証することもできない。私たちはいくつかのアメリカ連邦所得税の要求を満たさなければなりません。不動産投資信託基金になる資格があります。これは私たちのこのようなリスクに対する能力を制限するかもしれません。デリバティブ取引が不動産投資信託基金としての私たちの資格を損なうと考えるなら、デリバティブ取引はしません。
金利ヘッジは私たちを保護できないかもしれないし、私たちに悪影響を及ぼす可能性があります
•金利ヘッジは、特に金利上昇と変動の時期に費用がかかる可能性がある
•既存の金利ヘッジは、保護を求める金利リスクに直接対応しない可能性がある
•ヘッジの存続期間は、関連するヘッジツールの存続期間と一致しない可能性がある
•ヘッジ取引における借金の一方の信用品質が引き下げられる可能性があり、我々のヘッジ取引における当方の能力を損なう可能性がある
•ヘッジ取引で借金をした方が約束を破る可能性があります。
私たちは主に私たちの資金調達協定の未来の金利上昇を解決するためにスワップを使用する。スワップ取引相手がこのようなドロップに必要なお金を支払うことができない場合、ヘッジされた負債は、ドロップの残り期間内にヘッジを停止する。また、ヘッジ取引相手が破産したり、破産を申請したりすると、スワップ取引相手が保有する任意の担保のリスクに直面する可能性がある。私たちのヘッジ取引は損失を制限することを目的としていますが、実際には私たちの収益に悪影響を及ぼす可能性があり、これは株主に分配できる現金を減らすことができるかもしれません。
私たちは将来的に負債に直面したり、負債を抱えたりするヘッジツールを締結するかもしれません。これは私たちの経営業績に重大な悪影響を及ぼすかもしれません。
不動産投資信託基金としての私たちの資格を維持することを前提として、私たちの融資戦略の一部は、ヘッジツールを締結することに関連し、場合によっては、現金支払いに資金を提供する必要がある場合がある(例えば、違約事件または他の自発的または非自発的終了事件に起因するヘッジツールの早期終了、またはヘッジツールの条項に従って契約上の担保の決定を公表することを要求する)。既存のスワップの終了については、満期金額は通常、取引相手の未平倉の未実現損失に等しく、他の費用や料金も含まれている可能性がある。これらの経済的損失は私たちの経営の財務結果に反映され、私たちがこれらの債務に資金を提供する能力は、私たちの資産の流動性と当時の資本を得る機会に依存するだろう。私たちがヘッジツールで発生したどんな損失も私たちの収益に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、株主に分配するために使用できる現金に悪影響を与える。
ヘッジ保証ツールの特徴は流動性不足、実行可能性と取引相手リスクを含む各種の懸念をもたらし、これは私たちの業務と経営業績に不利な影響を与える可能性がある
上述したように、私たちは時々スワップ取引を行う。スワップ取引を達成したエンティティは、これらの取引の取引相手が義務を履行しない場合に信用損失に直面する。CFTCが2012年10月に発効した規則要求は、登録された派生商品清算組織またはスワップ執行機関を通じて、標準化ファイルを通じてすべてのスワップ取引を清算し、これらの書類に基づいて、各スワップ取引相手がその頭寸を別のエンティティに移し、中央手形交換所を実際にスワップ双方の取引相手にすることである。テレス·フランク法の意図は,このようにしてスワップ清算を行い,リスクをチケット交換所とそのメンバに分散させることで,どの単一エンティティにもスワップリスクが集中することを避けることを目的としている.スワップ執行機関と決済所は初期と定期保証金(担保)の要求および追加の取引手数料を高めるほか、スワップ取引は現在、商品先物取引委員会と米国証券取引委員会のより厳しい規制を同時に受けている。これらの追加費用、コスト、保証金要求、文書要件、法規は、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります
不利な経済発展の場合、我々のヘッジツールの取引所がある決済施設又は取引所は、我々のヘッジツールの保証金要求を向上させることができる
不利な経済的結果が生じたり、市場の不確実性をもたらすことが予想されている事件に対応するために、私たちのいくつかのヘッジツール(すなわち、金利スワップ)の取引所の決済施設または取引所は、私たちのヘッジツールに追加の担保を提供する必要があるかもしれません。例えば、米国が決議なしに債務上限に近づいていることや連邦政府の閉店に対応するため、シカゴ商品取引所(Chicago Mercantile Exchange)は2013年10月、その手形交換で保証されたすべての場外金利交換ポートフォリオの保証金要求を12%引き上げると発表した。その後間もなく、国会が立法を通じて、国家債務上限を一時停止し、連邦政府を再開し、連邦予算問題についてより広範な交渉を行うために時間を提供したという情報があり、その後間もなくこの引き上げ幅は廃止された。将来的に不利な経済発展や市場不確実性(政府、規制または立法行動または不作為による不確実性を含む)により、資金調達に対する私たちの保証金要求が増加すれば、私たちの流動性状況、業務、財務状況、および経営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの不動産投資信託基金としての税金に関するリスクと私たちの資産の税金
もし私たちがREITの資格を維持できなければ、私たちは普通の会社のように納税し、大きな納税義務に直面する可能性があり、これは私たちの株主に分配できる現金の数を減らすだろう。
我々はREITに適合する資格を選択し,改正された1986年の国内収入法(または規則)におけるREIT資格に関する規定を遵守しようとしている。したがって、私たちが規則の許可された時間内に100%のREIT課税収入(通常は私たちの課税収入であり、計算時に支払われた配当金減額、取引が禁止されたいかなる純収入、および担保償還権を失った財産の純収入)を株主に分配し、特定の収入、資産所有権、および他のREITsに適用されるテストを遵守しない限り、私たちはアメリカ連邦所得税を支払う必要がない。私たちは現在REITのすべての要求に合っていて、続けるつもりだと信じています
この規則の規定により,REITの資格を満たしている。しかし、REITの多くの要件は高度に技術的で複雑だ。私たちが不動産投資信託基金であるかどうかを確認するためには、様々な事実や状況を分析する必要があり、その中のいくつかは私たちが完全にコントロールしていない可能性があり、いくつかは解釈に関連している。例えば、もし私たちがREITの資格を満たすならば、私たちの毎年の総収入の少なくとも75%は、他の源を除いて、不動産担保債務または不動産権益を担保とした利息、不動産処分で得られた収益、担保または不動産権益(不動産担保を含む不動産担保を含む売却または処分、または主に取引または業務の正常過程で顧客に売却して不動産担保とみなされる証券)、配当金またはその他の分配、および他のREITsの株式の収益を処分しなければならない。不動産ローン協定が受けた承諾料と特定の一時投資収入。しかも、私たちの資産構成は各四半期の終わりに特定の要求を満たさなければならない。私たちはまた、株主にREIT課税収入の少なくとも90%を割り当てることを要求されている(確定時には、支払われた配当金の控除および純資本収益は含まれていない)。私たちは私たちがこれらや他の要求を満たすことができるという保証もなく、国税局(またはIRS)や裁判所がREIT要件を説明する際に取った任意の結論や立場に同意することを保証することもできない。
私たちが特定の法的救済条項に適合しない限り、技術的または無意識的なミスであっても、私たちのREIT資格を脅かす可能性がある。もし私たちがいかなる納税年度にいかなる理由でREIT資格を満たしていなければ、私たちは私たちの課税収入のためにアメリカ連邦所得税を納め、私たちの株主に支払われた配当金は私たちの課税収入を計算する時に差し引くことができません。これによって生じる会社税負担はいずれも巨大である可能性があり、株主に割り当てることができる現金数を減らすことは、逆に私たちの普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちがある規則条文に基づいて猶予を受ける権利がない限り、私たちもREIT資格を取得できなかった次の年の4つの課税年度内に、REITとしての課税資格を取り消されます。
私たちは不動産投資信託基金の資格を保つことができず、ニューヨーク証券取引所(NYSE)から株を退市させることになります。
ニューヨーク証券取引所は、私たちの株式上場の条件として、私たちのREIT地位を維持しなければならないと要求しています。したがって、私たちがREITの地位を維持できなければ、私たちの株はすぐにニューヨーク証券取引所から退市し、このような株の取引活動を減らすことになります。これは株の売却を困難にし、株式取引量の低下を招く可能性がある。
不動産投資信託基金の地位を失って取得され、ニューヨーク証券取引所での再上場を希望すれば、国内会社としての上場をニューヨーク証券取引所に再申請しなければならない。ニュー交所のREITsに対する上場基準は国内会社に対する基準ほど重くないため、これらのより高い基準の下で、私たちは上場会社になることはもっと難しいだろう。ニューヨーク証券取引所の国内会社に対する上場基準を満たすことができないかもしれません。したがって、私たちがニューヨーク証券取引所から撤退すれば、私たちは国内会社として再上場できないかもしれません。この場合、私たちの株はニューヨーク証券取引所で取引できません。
不動産投資信託基金の流通要求は、私たちの業務計画を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。
REITとしての私たちの資格を維持するためには、規則が許容する時間範囲内で、REIT課税収入の少なくとも90%を(支払われた配当金の減額を考慮せず、純資本利益を含まない場合に決定すること)を株主に割り当てなければならない。一般に,関連する課税年度にこれらの分配を行わなければならず,その年度の納税申告書をタイムリー(延期を含む)に提出する前に申告し,申告後に最初の定期配当金の支払いまたは前に支払う場合には,次の納税年度に分配しなければならない.ある程度、もし私たちが分配要求を満たしているが、分配された課税収入が100%未満であれば、正常な企業所得税税率で未分配の課税収入にアメリカ連邦所得税を納めます。また,吾らが年度内に(A)当該年度REIT一般収入の85%,(B)当該年度REIT資本収益純収入の95%,および(C)従来期間のいずれかの未分配課税収入の総和を割り当てることができなかった場合は,(X)実際に割り当てられた金額を超え,(Y)我々が保持して納付した企業所得税の収入の和に加えて,4%の消費税を納付しなければならないことは相殺できない。
配当分配要求は、私たちの成長に資金を提供する金額を含む、他の業務目的に利用可能な現金の数を制限します。さらに、私たちの課税収入はGAAPによって決定された純収入を大幅に超える可能性がある。例えば、達成された資本損失は、我々のGAAP純収入に含まれる可能性があるが、我々の課税所得額を計算する際には差し引かれない可能性がある。さらに、経済的収入を超える課税所得額を生成する資産に投資したり、資産から対応するキャッシュフローを事前に獲得したりすることができる。また、規則第163(J)節によれば、我々又は子会社が利息を控除する能力が制限される可能性がある。ある程度、私たちはこのような非現金課税収入を生成したり、納税年度に私たちの控除額に制限があり、私たちは不利な条件で資金を借りて、不利な条件で投資を売却しなければならないかもしれません
将来の買収に投資していた金額を不利な価格で分配したり、不動産投資信託基金としての資格を維持したり、特定年度に企業所得税を回避するのに十分な分配ができるように課税配分したりする可能性がある。このような代替案は私たちのコストを増加させたり、私たちの株主権利を減少させるかもしれない。したがって、REITの要求を遵守することは、私たちの成長能力を阻害する可能性があり、これは私たちの普通株価値に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちが不動産投資信託基金になる資格があっても、私たちは他のキャッシュフローを減らす納税義務に直面する可能性がある。
たとえ私たちがアメリカ連邦所得税のREIT資格に適合していても、私たちは私たちの収入と資産のために特定のアメリカ連邦、州、地方税を支払うことを要求されるかもしれません。担保融資記録税、担保償還権を失ったために行われた特定の活動の収入の税収、消費税、州または地方収入、財産と譲渡税、例えば担保ローン記録税、その他の税金などを含みます。さらに、REIT資格要件に適合するために、いくつかのタイプの非現金収入が確認されることを防止するか、またはREITが取引業者の財産または在庫から得られたいくつかの収益から100%の税(すなわち、取引税を禁止する)を徴収することを回避するために、TRSまたは他の子会社を介して資産の一部を保有する可能性があり、これらの資産は、通常の税率で会社レベルの所得税を支払うことになる。さらに、TRSにお金を貸した場合、TRSは私たちに支払われた利息の全部または一部を差し引くことができない可能性があり、これはより高い会社レベルの納税義務を招く可能性があります。さらに、規則は、TRSとREITとの間のいくつかの取引に100%の消費税を徴収するが、これらの取引は独立した方法で行われるわけではない。我々は,TRSと距離を置いていると考えられる条項でTRSとの任意の取引を手配し,100%の消費税が発生しないようにする予定である.しかし、私たちは私たちが100%の消費税を徴収することを避けることができるという保証はない。これらの税金のいずれも私たちの運営キャッシュフローを減少させ、株主に分配するために使用できる現金を減少させるだろう。
もし私たちの外国TRSが実体レベルでアメリカ連邦所得税を納めなければならないなら、これはこれらの実体が債権者の返済と私たちに割り当てられた金額を大幅に減らすことができるだろう。
米国での活動を自分の口座のために株式および証券(またはそれに密接に関連する任意の活動)に制限する非米国会社については、そのような取引(またはそのような他の活動)にかかわらず、そのような取引(またはそのような他の活動)が、常駐仲介人、手数料代理人、委託者、または他の代理人によって行われる特定の米国連邦所得税免除がある。私たちの外国TRSは、それがその実体レベルの純収入によって一般的なアメリカ連邦所得税の制限を受けないように、この免除に依存するか、または他の方法で動作することを意図している。米国国税局がこのような税収待遇に挑戦することに成功すれば、外国国税局が債権者に支払って割り当てた金額は大幅に減少するだろう。さらに、私たちの外国TRSが免除を受ける資格があっても、それは特定の種類の収入に対してアメリカ連邦源泉徴収税を支払う必要があるかもしれない。
REITの要求を守ることは、私たちが他の魅力的な機会を放棄することにつながるかもしれない。
アメリカ連邦所得税REITの資格を維持するためには、私たちの収入源、資産の性質と多様性、私たちが株主に割り当てた金額、私たちの株式所有権などに関するテストを絶えず満たさなければなりません。私たちは、不利なとき、またはいつでも割り当てられる資金がない場合に株主に分配することが要求される可能性があり、REIT資格に適合する収入源または資産多様性要件を満たすために、私たちに有利な投資を行うことができない可能性があります。また、場合によっては、債務ツールの修正は、当該ツールを資格に適合する不動産資産から資格を満たさない資産の全部または一部に変換する可能性があり、TRSに入金または処分しなければならず、不動産投資信託基金としての資格を維持することができる。したがって、REITの要求を遵守することは、いくつかの魅力的な投資を行う能力を阻害する可能性があり、場合によっては、所有権を維持することを阻害する可能性があります。
私たちがTRSSを使用することは、私たちがREITの資格を満たしていないことを招くかもしれない。
私たちのTRSの純収入は私たちに分配される必要がなく、このような割り当てられていないTRS収入は通常、私たちのREIT分配要求によって制限されない。しかし、我々のTRSに現金を蓄積したり、大量の収益を再投資したりすると、これらのエンティティにおける証券の公平な市場価値が、他の資格を満たしていない資産とともに、私たちの資産の公平な市場価値の25%を超え、それぞれの場合、REIT資産テスト目的に基づいて決定された場合、タイムリーな反応行動がない場合には、REITとしての資格を維持することができなくなる。また、我々のTRSに現金を蓄積したり、大量の収益を再投資したりすると、これらのエンティティにおける証券の公平な市場価値が私たちの資産の公平な市場価値の20%を超え、それぞれの場合、REIT資産テスト目的のために決定された場合、タイムリーな反応行動がなければ、私たちはREITとしての資格を維持することができません
当社の非機関MBSや額面割引価格で購入された住宅全体のローン投資のGAAP収入とは異なる課税収入が生じる可能性があり、収益や損失を確認する際に大きな時間差が生じる可能性があります。
我々は、その未償還元金残高の顕著な市場割引を反映した価格で非機関MBSおよび住宅全体ローンを買収し続けるつもりである。財務諸表報告の目的のために、私たちは一般に、非機関MBSの購入割引の一部をクレジット備蓄として使用する。財務諸表報告書の場合、この信用備蓄は一般的に収入に計上されない。しかし、税務目的で、信用損失が発生する前に予測したり、準備金を確立したりすることは許されない。したがって、一級又は二級市場で買収された証券の割引価格は課税所得額の確定に計上され、このような損失が発生するまで損失の影響を受けない。税務と公認会計原則のこのような会計の違いは、収益や損失を確認する際に大きな時間差を招く可能性がある。額面によって購入された非代理MBSの課税収入は、早期(実際に損失が発生する前)のGAAP収益よりも高く、クレジット損失が達成された期間およびその後のGAAP収益よりも低い可能性がある。配当金は当社取締役会が適宜発表及び支払いし、当社の課税収益、当社の財務業績及び全体財務状況、当社REIT資格の維持及び当社取締役会が時々関連すると考えている他の要因に依存します。
禁止された取引への課税は、米国連邦所得税目的の販売とみなされる担保融資を証券化する方法を含む取引に従事する能力を制限する可能性がある
不動産投資信託基金が禁止された取引から得た純収入には100%の税が徴収される。一般に、禁止されている取引とは、財産(停止財産を除く)を売却または処分することを意味するが、担保融資を含め、主に正常な業務過程で顧客に売却するために保有されている。もし私たちがローンまたはMBS証券を処理または証券化する方法が、米国連邦所得税の目的のためにローンまたはMBSを売却するとみなされる場合、私たちはこの税金を支払う必要があるかもしれない。したがって,禁止されている取引税を避けるために,REITレベルではなくTRSによる何らかの融資販売を選択することができ,証券化取引に利用できる構造が制限される可能性があり,これらの販売や構造が有利である可能性がある.私たちは今まで私たちの証券化にこの税金を支払う必要があるとは思いませんが、アメリカ国税局がこの待遇に同意する保証はありません。もしアメリカ国税局がこのような待遇に挑戦することに成功すれば、私たちの業務結果は実質的な悪影響を受けるかもしれない
“課税担保融資プール”規則は、私たちまたは私たちの株主が生み出す可能性のある税金を増加させ、将来の証券化を実現する方法を制限する可能性があります。
私たちまたは私たちの子会社の証券化は、アメリカ連邦所得税の目的のための課税担保融資プールを作ることにつながるかもしれません。規則中の不動産担保投資ルート(又はREMIC)条項は一般的に、REMICの債務弁済が当該実体が保有する担保債務に関係している場合、REMICは2つ以上の期限の債務の発行を許可された唯一の伝達実体である。QRSを介して非REMIC証券化取引を直接または間接的に行う場合、証券化ツールが保有する資産は主に担保融資またはMBSであり、証券化ツールは2つ以上の異なる期限の債務ツールを投資家に発行し、債務ツールの支払い時間および金額は、証券化ツールが保有する担保融資またはMBSが受信した金額に大きく依存する場合、証券化ツールは課税担保融資プールとなる。私たちまたは別の不動産投資信託基金が直接あるいはQRSを通じて課税担保融資池の株式の100%の権益を持っている限り、この課税担保融資池は納税しません。しかし、私たちが課税担保融資プールで保有している株式に関する私たちの達成された収入の一部は超過包括的収入とみなされ、したがって、私たちが株主に支払う配当金の一部は超過包括的収入とみなされるだろう。このような超過含有収入は免税株主とみなされる非関連企業の課税収入(またはUBTI)を含み、外国株主に対して事前に提出すべきであり(いかなる条約減税のメリットも享受しない)、かつ営業損失純繰越減記の影響を受けない。私たちの株は免税の“失格された組織”が所有している以外は, “例えば政府関連の実体や慈善余剰信託基金は、関連しない業務収入で納税する必要がなく、課税住宅ローンプールから得られた収入の一部について会社税を徴収する可能性があります。この場合、資格を満たしていない組織への割り当て額を減らすことができ、これらの組織の持分は税収の増加を招く。歴史的に、私たちは超過的な包括的な収入を生み出したことがない;しかし、私たちは努力したにもかかわらず、私たちは未来に余分な包括的な収入を作ったり分配したりすることが私たちの株主に与えられることを避けることができないかもしれない。また、証券化取引において外部投資家に株式を売却する際には、税金担保融資プールであるか、またはこれらの証券化に関連する任意の債務証券を売却するかという制限に直面する可能性があり、これらの証券は税収面の株式とみなされる可能性がある。このような制限は私たちが証券化取引の見返りを最大化するためにいくつかの技術を使用することを阻止するかもしれない。
私たちは最低配当金の支払いレベルを設定していないし、私たちが現在の配当金の支払いレベルを維持するか、未来に配当金を支払うことを保証することもできない。
私たちがREITとしての資格を維持するためには、私たちが規則で許容される時間範囲で少なくとも90%のREIT課税収入を分配することを含む、アメリカ連邦税法のいくつかの要求を守らなければならない
一般的に配当金支払い控除前に計算され、純資本利益は含まれていない。配当金は当社の取締役会が適宜発表·支払いし、当社のREIT課税収益、当社の財務業績と全体状況、私たちのREIT資格の保持、および当社取締役会が時々関連する他の要因に依存する可能性があります。私たちはまだ私たちの普通株のために最低配当金の支払いレベルを決定していません。私たちの配当支払い能力は私たちの経営業績の不利な変化の負の影響を受けるかもしれません。したがって、私たちの配当金支払い水準は大幅に変動する可能性があり、場合によっては、私たちは配当金を全く支払わないかもしれない。
我々が報告したGAAP純収入はREIT課税所得額と配当分配要求とは異なる可能性があるため,我々のGAAP結果は将来の課税所得額と配当分配の正確な指標ではない可能性がある。
一般に,資産寿命中に報告されている累積純収入はGAAPと税務目的に対して同じであるが,資産寿命中に収入を確認する時間が大きく異なる可能性がある。GAAP純収入とREIT課税所得額の会計処理に差があり,この2つの計測で収入と損失を確認する金額と時間に大きな差がある可能性がある。これらの違いのため、私たちが報告したGAAP財務結果はREIT課税収入の決定と私たちの配当分配要求と大きな差がある可能性があり、したがって、私たちのGAAP結果は未来の課税収入と配当分配の正確な指標ではないかもしれない。
時間の経過とともに、会計原則、慣例、規則、解釈が変化する可能性があり、これは我々が報告したGAAPと課税収益および株主権益に影響を与える可能性がある。
私たちの業務の様々な面で会計規則が時々変わります。GAAPの変化、あるいはこれらの会計原則に対する公認解釈は、私たちが報告した収入、収益と株主権益に影響を与える可能性がある。さらに、税務会計規則の変化またはその解釈は、私たちのREIT課税所得額と私たちの配当分配要求に影響を及ぼす可能性があります。このような変化は私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
買い戻し協定に拘束された資産が不動産資産の資格を満たしていない場合、不動産投資信託基金の資格を保持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
吾らはいくつかの融資手配を締結し、その構造は売却及び買い戻し協議であり、当該等の手配に基づいて、吾等の名義でいくつかの資産を取引相手に売却し、同時に合意を締結し、後の日に当該等の資産を買い戻し、購入価格と交換する。経済的には、これらの合意は、合意によって売却された資産を担保とした融資である。吾らは、不動産投資信託基金の資産や収入テストについては、当該等の売買や買い戻しプロトコルの標的資産の所有者とみなされているが、これらの合意は合意有効期間内に当該等の資産の記録的な所有権を取引相手に譲渡する可能性があるにもかかわらず、一般的に考えられている。しかし、アメリカ国税局は、売却と買い戻し協定の間、私たちはこれらの資産を持っていないと主張するかもしれません。この場合、私たちはREITの資格を維持できないかもしれません。
不動産投資信託基金の要求を守ることは、私たちの効果的なヘッジ能力を制限し、納税義務を負うことになる可能性があります。
規則を遵守する不動産投資信託基金条項は、私たちの駆け込み業務に対する能力を大きく制限するかもしれない。75%または95%の総収益テストでは、金利変化リスクを管理するために私たちが行った適切な指定されたヘッジ取引の任意の収入、または不動産資産の買収または保有のために生成されるか、または生じる一般的な債務、またはいくつかの他の限られたタイプのヘッジ取引からの収入は、一般に“総収益”を構成しない。我々が他のタイプのヘッジ取引を行う場合、これらの取引の収入は、2つの総収入テストにおいて条件を満たしていない収入とみなされる可能性が高い。これらのルールの結果として,有利なヘッジテクノロジーの使用を制限したり,TRSによるこれらのヘッディングを実施したりしなければならない可能性がある.TRSが収益に課税するか、あるいは私たちが本来負担したいリスクではなく、金利の変化に関連するより大きなリスクに直面させるため、これは私たちの沖活動に対するコストを増加させるかもしれない。さらに、TRSにおける損失は、通常、いかなる税金割引も提供されないが、TRSに繰り越される将来の課税所得額は除外される。
私たちは特定の投資の課税収入が私たちが最終的にこのような投資から達成した経済収入を超えることを報告することを要求されるかもしれない。
私たちは二級市場で額面以下の価格で債務道具を購入することができる。このような債務ツールを購入する割引は、現在の市場金利ではなく、その最終回収可能性に対する人々の疑いを反映するかもしれない。しかし、アメリカ連邦所得税の場合、このような割引の金額は一般的に“市場割引”とみなされ、私たちはそれを私たちの課税所得額に計上したり、元本を受け取った場合(場合によっては)計上しなければならない。もし…
もし私たちが債務ツールで受け取った収入が私たちの購入価格より少なくて、私たちが前に収入として報告した市場割引を加えると、私たちはいかなる相殺損失控除から利益を得ることができないかもしれません。
私たちが購入したいくつかの債務道具は元の発行割引で発行されるかもしれない。我々は、一定収益率方法に基づいて元の発行割引を報告し、このような債務ツールのすべての将来満期支払いが予想されるという仮定に基づいて課税することが要求される。このような債務ツールが最終的に完全に回収できないことが証明された場合、回収できない遅い年にのみ相殺損失控除が得られる。
また、私たちは債務ツールを買収する可能性があり、これらのツールはその後、借り手との合意に基づいて修正されるだろう。適用された米財務省法規によると、未返済手形の改正が“重大な改正”であれば、改正された手形は借り手と債務交換時に再発行されたものとみなされる。この場合、手形の価値や支払予想が変更されていなくても、改訂された手形の元本金額が未改訂手形の調整された税額を超えた場合には、吾等は課税収益を確認しなければならない可能性がある。このような課税改正後、私たちは修正されたローンを持ち、そのコストベースはその元本金額に等しく、アメリカ連邦所得税の目的に使われます。
最後に、私たちが得た任意の債務ツールが強制元金と利息支払いを滞納している場合、または特定のツールに関連するお金が満期時に支払われていない場合、最終的な回収可能性に疑問があるにもかかわらず、未払い利息を計算すべき課税収入として確認し続ける必要があるかもしれない。同様に、私たちは、対応する現金支払いが受信されたかどうか、または最終的に回収可能かどうかにかかわらず、その規定された金利で債務ツールの利息収入を計算することを要求されることができる。それぞれの場合、利息が回収できないと判断された場合、最終的に相殺可能な損失控除がありますが、その控除の効用は、私たちがその遅い時期または後に課税所得額があるかどうかにかかっているかもしれません。
これらやその他の理由で、不動産投資信託基金としての資格を維持したり、特定年度に会社所得税や消費税の4%を回避したりするのに十分な分配を行うことは困難かもしれません。
利子分担規則は私たちがREIT資産と毛収入テストを守る能力に影響を及ぼすかもしれない
私たちが獲得した大部分の購入した信用悪化と不良ローンは、私たちの定価は通常、これらの担保ローンを保証する基礎不動産の価値に基づいているので、私たちはその未返済元金より低い割引価格で買収した。国庫規例1.856-5(C)条(“利子分配規例”)は、住宅ローンが不動産を担保とし、他の財産を抵当にした場合、不動産投資信託基金は点数に従ってその年度の利息収入を不動産証券に分担しなければならず、点数の分子は担保ローンの不動産の価値であり、点数の分母はこの年度内のローンの最高“本金額”であると規定されている。担保が不動産と動産を同時に担保し、動産の価値が担保財産の総価値の15%を超えなければ、その目的では、この担保は不動産のみで担保されているとみなされる。税収手続き2014-51は、“規則”は、納税者に任意の市場割引、すなわちローン購入価格とその額面との間の差額を要求し、すべての目的(特定の源泉徴収および情報報告目的を除く)の下で元金ではなく利息とすることを要求するが、融資の“元金金額”をローンの額面と解釈する
利子分担条例は関連債務に不動産保証と動産担保がある場合にのみ適用される。2014-51年度の収入手続きが予想される場合、私たちが割引価格で獲得したすべての担保ローンは不動産だけを担保とし、私たちの保証と定価は他の財産価値を考慮しないと信じています。したがって、私たちは利息分担規定が私たちのポートフォリオに適用されないと思う
しかし、もしアメリカ国税局が、私たちの担保ローンは不動産以外の財産によって保証されていると断言し、利息分担法規は私たちのREITテストに適用され、2014-51年度の収入手続きの頭寸は私たちのポートフォリオに適用されるべきである場合、私たちのローンを保証する不動産の価値とその額面、および私たちの毛収入の一般的な源によって、私たちはREIT 75%毛収入テストを満たすことができず、REITsに適用される資産テストを満たすことができないかもしれない。もし私たちがこのようなテストに到達しなかったら、私たちは私たちのREIT地位を失ったり、アメリカ国税局に税金罰金を支払うことを要求されるかもしれない。REIT 75%資産テストについては、“2014-51年度収入プログラム”は避難港を提供しており、この場合、IRSは、REITが融資を不動産資産とみなすやり方を疑問視せず、その金額は、(1)担保融資の不動産の現在値または(B)担保融資の不動産の公平な市場価値に等しく、両者のうちの大きな者の額は、REITが融資を約束した日または(2)融資の関連四半期資産試験日における公平な市場価値に等しい。この避風港は、私たちに適用すれば、不良債務を買収した後にREITの資産テストを遵守するのに役立ちます。もし不動産の価値があれば
このローンを受けた人たちはその後減少するだろう。もし私たちが1つ以上のREIT資産テストに到達しなかったら、私たちは私たちのREIT地位を失ったり、アメリカ国税局に税金罰金を支払うことを要求されるかもしれない。
REITsが支払った配当金は“合格配当収入”の引き下げ税率に適合していない
米国の投資家に支払われる適格配当収入は個人、信託、遺産であり、長期資本利益に適用される最高税率は低下する。しかし、REITsによって支払われた配当金は、通常、低下した合格配当率に適合しない。2026年1月1日までの納税年度において、非会社納税者は、“適格不動産投資信託基金配当金”(通常、不動産投資信託基金株主が受信した資本利得配当金または合格配当収入として指定されていない配当金)を含むいくつかのクリア業務収入の最高20%を差し引くことができるが、いくつかの制限を受けている。適格配当収入の低減に適用される米国連邦所得税税率は、REITsまたはREITsが支払うべき配当金の税収に悪影響を与えないが、従来の会社の適格配当金に適用されるより優遇された税率および低減された会社税率は、一部の非会社投資家がREITsに投資する吸引力が配当金を支払う非REIT会社の株よりも相対的に低いと考える可能性があり、これは、私たちの普通株を含むREITsの株式価値に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは未来に私たち自身の株で分配することを選択するかもしれません。この場合、あなたはあなたが受け取った任意の現金分配を超える所得税を支払う必要があるかもしれません。
私たちは将来、各株主の選択の下で、現金と普通株の形で課税配分を支払うことができるかもしれない。このような分配を受けた課税株主は、分配された全金額を一般収入として連邦所得税目的の現在および累積収入および利益に計上することを要求される。したがって、株主は、このような分配のために、受信した現金分配を超える所得税を支払うことを要求される可能性がある。米国の株主がこの税を納付するために分配された株として売却する場合、売却収益は、売却時の私たちの株式の市場価格に応じて、分配に関連する収入の金額よりも少ない可能性がある。さらに、いくつかの非米国株主については、株式形態で支払われるべきそのような分配の全部または一部を含む、このような分配について米国国税を源泉徴収することが要求される可能性がある。また、相当数の株主が分配に不足した税金を支払うために私たちの普通株の株を売却することを決定した場合、私たちの普通株の市場価格に下振れ圧力を与える可能性がある。
米国国税局は、公共不動産投資信託基金に何らかの要求を満たす場合には、最低額の現金を配当金として支払わなければならない場合に、選択的現金/株式配当を行う指導意見を発表している。現金や株式で課税配分を支払うことができるか、またはどの程度選択できるかは不明である。また、国税局が今後課税現金/株式分配に追加要求を加えない保証はなく、遡及を含めた上で、このような課税現金/株式分配の要求が満たされていないとは言い切れない。
新しい立法または行政または司法行動は、すべての場合に追跡力を持つ可能性があり、REITの資格を維持することをより難しくまたは維持することができないかもしれない。
米国は現在REITs及びその株主に対する連邦所得税待遇を随時立法、司法或いは行政行動によって修正する可能性があり、追跡力がある可能性があり、これは米国連邦所得税の米国への投資に対する待遇に影響を与える可能性がある。立法手続きに参加した者、米国国税局、米国財務省は、米国連邦所得税法とその解釈(REITsに関連する法律を含む)の改正を継続的に審査し、これは法律の変化と法規の頻繁な改正を招いた。このような変化は私たちが投資と約束を変更し、私たちの投資に対する税務考慮に影響を与えるか、または私たちに影響を及ぼす可能性がある。私たちは未来のいかなる法改正がREITsとその株主に及ぼす長期的な影響を予測することができない。このような変化は、私たちの株への投資、私たちの資産の時価や転売潜在力に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの会社の構造に関するリスク
私たちの所有権制限は企業合併の機会を制限するかもしれない。
規則が指す不動産投資信託基金資格に適合するために、各課税年度の後半年間において、私たちの株式流通株式価値は、5人以下の個人(規則で定義されているように、いくつかのエンティティを含む)によって50%を超えてはならず、または適用される帰属規則に従って所有されてはならない。私たちのREIT資格を維持するために、私たちの定款は一般的に、私たちの株式流通株の数または9.8%を超える株式を直接または間接的に所有することを禁止しています。一般に、所有者が所有する株式に関連する株式は、所有権制限の目的で集約される。私たちの株を譲渡する株式またはその他の事件は、発効すれば、(A)所有権制限に違反し、(B)私たちにつながる
規則856(H)条によれば“少数者所有”となるか、または(C)当社の株式を100人未満で所有することになり、所有権制限を超えた株式の数が無効になり、それにより、私たちはそれぞれ“少数者によって所有されている”または本来譲渡者によって所有されており、譲受人はそのような株式の権利を取得しないことが予想される。規則第856条(H)条に基づいて発行又は譲渡された株式は、任意の株主が所有権限度額を超え、又は“少数者持株”となった株式を所有する場合には、自動的に同数の超過株式に変換される。すべての余分な株式は、禁止された所有者が行動することなく、私たちが選択した1つまたは複数の慈善受益者の独占利益信託に自動的に移行し、禁止された所有者は余分な株式のいかなる権利も得られないであろう。我々の定款における所有権および譲渡の制限は、制御権の変更や他の取引を遅延、遅延、または阻止する可能性があり、これらの取引では、普通株式保有者の普通株は、当時の市場価格よりも高い割増を得ることができるか、またはこれらの所有者は、他の場合には彼らの最適な利益に適合すると考えられる可能性がある。所有権制限条項はまた、私たちの普通株が、9.8%を超える発行された株式の数または価値の所有権を得るための投資ツールとして、単独でまたは他の人と1つのグループとして求めるのに適していない可能性がある。
メリーランド州の法律の規定と私たちの組織文書の他の規定は第三者が私たちの能力を買収することを制限するかもしれません。
メリーランド州一般会社法(またはMGCL)のいくつかの条項は、わが社の取引または制御権の変更を遅延、遅延、または阻止する可能性があり、これは、私たちの普通株式所有者のプレミアムまたは他の側面が彼らの最適な利益に適合することに関連するかもしれない
•“業務合併”条項は、制限された場合には、“利害関係のある株主”(一般に議決権株の10%以上の投票権を有する者のいずれかの実益と定義されているか、又は関連会社又は連合会社と、関連日の直前の二年以内にその時点で発行された株式の10%以上の議決権を有する者とする。)又は利害関係のある株主の関連会社との間の特定の業務合併を禁止し、当該株主が利害関係のある株主の直近の日から五年以内に、そして、その後、これらの合併を承認するために2つの絶対多数の株主投票を実施する(私たちの普通株株主がメリーランド州法律で定義された最低価格、すなわちその株の現金形態または他の対価格を獲得しない限り、その形態は、以前関心のある株主がその株式に支払う形態と同じである)。そして
•“制御株式”条項は、“制御株式買収”(“株式を制御する”の所有権又は制御権を直接又は間接的に取得する権利を有すると定義される)で買収された自社“制御株式”(投票権を有する株式と買収株主が制御する他の全ての株式との合計であり、株主が3つの漸増投票権範囲のうちの1つを行使する権利を有する株式と定義される)の所有者には投票権がないが、当社株主が当該事項について投票する権利の少なくとも3分の2の賛成票で承認された場合は、この限りではなく、利害関係のある株式はすべて含まれていない。
私たちの規約では、私たちは“株式を統制する”条項の制約を受けない。しかし、私たちの取締役会は、いつでも“支配権株式”法規を私たちに適用することを選択することができ、株主の承認なしにそうすることができます。
“上場規則”第3章第8副見出しは、株主の承認なしに、我々の定款又は定款が現在どのような規定を有しているかにかかわらず、わが社を代表する会社が、わが社の取引又は統制権の変更を遅延、遅延又は阻止する効果がある可能性のある法律条項を遵守することを選択することを許可し、これらの取引又は統制権の変更は、私たちの普通株式保有者のプレミアム又はその他の面で彼らの最適な利益に適合する可能性がある。当社取締役会は、株主の承認を経ずに“財務報告”タイトル3、副題8の任意または全部の規定を任意の場合に選択することができます。また、第8字幕に従うことを選択していない場合には、(1)分類取締役会を規定しており、(2)取締役選挙において少なくとも80%の投票者が賛成票を投じて初めて取締役会から取締役を除名することができ、理由がある場合にのみ除名することができ、(3)取締役会に取締役職数を決定する独占的な権力を与えることができる。これらの規定はわが社の統制権変更を遅延または阻止する可能性があります。
将来発行される債務証券は、清算時に私たちの普通株よりも優先され、将来発行される株式証券は、私たちの既存の株主を希釈し、配当と清算分配において私たちの普通株よりも優先する可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。
将来、私たちは債務または追加株式証券を発行することによって、商業手形、優先または二次手形、およびシリーズまたはカテゴリの優先株または普通株を含む資本資源を増加させることを試みるかもしれない。清算時には、私たちの債務証券と優先株の保有者、および他の借金の貸手は、私たちの普通株式保有者よりも優先して私たちが利用できる資産の分配を得るだろう。追加株
発行株は私たちの既存株主の持ち株を希釈したり、私たちの普通株の市場価格を下げたり、両者を兼ねている可能性があります。優先株は清算分配に優先するか、配当金支払いに優先するか、または両方を兼ねている可能性があり、これは私たちが普通株式保有者に配当金を分配する能力を制限する可能性がある。私たちが未来のどの発行でも証券を発行する決定は市場状況と他のコントロールできない要素に依存するため、私たちは私たちが未来に発行する金額、時間、性質を予測したり推定することができません。したがって、私たちの普通株の保有者は私たちが未来に普通株を発行するリスクを負い、私たちの普通株の市場価格を下げ、彼らの私たちの株式保有量を希釈した。
私たちの取締役会は株式の発行を許可するかもしれません。その条項は第三者が私たちを買収することを阻止するかもしれません。
私たちの規約は、私たちの取締役会が優先株を発行することを可能にし、1つまたは複数のカテゴリまたはシリーズで発行することができる。私たちは個人投資家に様々なREIT要求に適合したり、私たちの業務に資金を提供するための優先株を発行するかもしれません。私たちの規約はまた、私たちの取締役会が発行されていない優先株または普通株を分類または再分類し、そのような株の優先権と権利(投票権、配当および転換権を含む)を決定することを可能にし、これらの権利は私たちの普通株の権利よりも優れている可能性がある。したがって、私たちの取締役会は優先株または普通株の発行を許可することができ、その条項や条件は買収や他の取引を阻止する可能性があり、これらの取引では、私たちの普通株の流通株保有者の株は、当時の私たちの普通株の現在の市場価格よりも高いプレミアムを得ることができるかもしれない。
未来の株式発行や売却は私たちの株価を下落させるかもしれない。
我々普通株の大量株を公開市場で販売したり、このような売却が発生する可能性があると考えたりすることは、我々普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。また、これらの株を売却することは、追加株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性がある。私たち普通株の他の発行は、従業員に株式奨励を支給することによって、私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。しかも、私たちが未来に発行する普通株式は既存の株主の権利を希釈するかもしれない。
担保ローン、住宅または関連部門の中断により、私たち普通株の将来の現金配当金の発表、金額、支払いは不確実性の影響を受けている
当社の将来の普通配当金の発表、金額及び支払いは当社取締役会が一任します。私たちの取締役会は時々私たちの普通株の四半期現金配当金を調整するかもしれない。担保ローン、住宅または関連分野の深刻な市場混乱の間、配当金の支払いはさらに不確定になる可能性がある
その他の業務リスク
新冠肺炎疫病は著者らの業務、財務状況、流動性と経営業績に不利な影響を与え、継続する可能性がある。
新冠肺炎の流行は私たちの業務に否定的な影響を与え、継続されるかもしれない。2020年初めの疫病はアメリカと全世界の金融市場で深刻な変動と混乱をもたらし、最初の爆発以来、市場変動と混乱の時期は持続的に発生し、特に新冠肺炎のウイルス新変種が出現し、新しい病例、入院或いは死亡者数が増加した時。新冠肺炎または別の高感染性または感染性疾患が伝播し続けるか、または他の方法で高いレベルに維持されているか、またはその反応(ワクチンを含む)を制御することが成功しない場合、私たちは、私たちの業務、財務状態、流動性、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。この影響の程度は、新冠肺炎或いは別の高伝染性或いは伝染性疾患の地理的伝播、疾病の全体的な深刻性、疾病変種(まだ確定されていない変種を含む)の発展と特徴、疫病の持続時間、ワクチンの有効性と受容度、各国政府当局が疫病に対する措置(例えば隔離と旅行制限)及び世界経済に与える可能性のある影響を含む高度な不確定かつ予測できない未来の事態の発展に依存する。新冠肺炎や健康関連の懸念の持続的な広がりは,我々の業務を展開するために必要なキーパーソンの可用性にも悪影響を及ぼす可能性がある。
そのほか、各国政府はすでに政策、法律と計画を通じて、新冠肺炎の疫病及び信用、金融と抵当ローン市場の不利な発展に対応している。私たちは新冠肺炎の疫病に対応するために取られたいかなる政策、法律、計画が私たちにどのような最終的な影響を与えるのか予測できない。
私たちの成功は私たちの幹部と他の重要な人たちに依存しており、彼らの誰かの流出は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの成功は私たちの幹部と他のキーパーソンの努力、経験、勤勉、技能と業務連絡ネットワークにかかっている。私たちの任意の幹部および/またはキーパーソンの退職は、私たちの運営や業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは競争の激しい投資機会市場で運営しており、競争は私たちが理想的な投資を得る能力を制限する可能性があり、これは私たちの運営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは競争の激しい市場で運営し、投資機会を探している。私たちの収益性は私たちが住宅担保融資資産や他の投資を有利な価格で買収できるかどうかに大きくかかっています。私たちの投資を獲得する際には、他のREITs、公共·プライベートファンド、商業·投資銀行、商業金融·保険会社、その他の金融機関を含む様々な機関投資家と競争する。私たちの多くの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい財務、技術、マーケティング、そして他の資源を持っている。いくつかの競争相手はより低い資金コストと私たちが得られない資金源を得る機会を持っているかもしれない。我々の多くの競争相手は、REITコンプライアンスや投資会社法免除に関する運営制限を受けておらず、私たちと類似している。また、我々の競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度や異なるリスク評価を有している可能性があり、これにより、より広範な投資を考慮して、私たちが入りたくない業務関係を構築したり、既存の資産販売者や融資相手から住宅担保融資資産を買収したりすることができるようになるかもしれない。また、政府や規制機関の行動、および私たちが買収したタイプやカテゴリーの投資証券の競争は、このような資産の価格上昇を招く可能性があり、予想されるリターンを生み出す能力をさらに制限する可能性がある。私たちが直面している競争圧力が私たちの業務、財務状況、そして経営結果に実質的な悪影響を与えないことを保証することはできません。また、このような競争により、将来の理想的な投資が制限される可能性があり、魅力的な投資機会を時々利用することができない可能性がある, なぜなら私たちは私たちが私たちの投資目標と一致した投資を識別して行うことができるという保証がないからだ。
項目1 B。未解決の従業員のコメント。
ない。
第二項です。 財産です。
オフィスビルレンタル
私たちの主なレンタル約束は私たちの会社本部と関連がある2022年12月31日までに約500万ドルの支出を記録しましたこのレンタル契約と関係があります本リースで規定されているオリジナルレンタル期間は約15年,終了日は2036年12月であり,5年間の継続を選択することができる
2022年12月31日現在、将来の賃貸料支出には、可能な賃貸料上昇費用や正常な維持、保険、税収恒常性費用は含まれておらず、年間約500万~600万ドルと予想されている。
第三項です。 法律訴訟。
私たちはどんな実質的な法的手続きもなく、私たちのどんな資産もそれによって制限されている。
第四項です。 炭鉱安全情報開示
適用されません。
第II部
第五項登録者普通株式市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する。
市場情報
私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“MFA”です。我々のB系列優先株とC系列優先株もそれぞれニューヨーク証券取引所に上場しており,コードはそれぞれ“MFA/PB”と“MFA/PC”である.
所持者
2023年2月15日までに、私たちは351人の普通株式登録所有者がいます。これらの情報は,我々の登録者と譲渡エージェントが仲介人検索の結果から得られる.
配当をする
私たちの優先株が全額累積配当金を支払っていない限り、私たちの普通株に配当金を支払ってはいけません。2022年12月31日まで、私たちは四半期ごとに私たちの優先株の全額累積配当金を支払いました。私たちは以前から四半期ごとに普通株の現金配当金を発表してきた。2022年と2021年の間に、普通株式保有者に支給される現金配当総額は、それぞれ1兆714億ドル(1株1株1.670ドル)と1億693億ドル(1株1株1.540ドル)となることを発表した
全体的に、所得税の目的で、私たちの普通配当金は私たちの株主の普通収入として描写されてきた。しかし、私たちの普通配当金の一部は資本収益または資本返還として描写されることがある。2022年12月31日までの1年間に、我々が支払った普通配当金のうち資本リターンとされる部分は普通株式1株当たり1.76ドルである。2021年12月31日までの1年間に、我々が支払った普通配当金のうち資本リターンとされる部分は、1株当たり1.0512ドルである。2020年12月31日までの年度内に、我々が支払った普通配当金のうち資本リターンとされる部分は普通株式1株当たり0.20ドルである。(その他の配当資料については、総合財務諸表付記10(A)及び10(B)を参照して、本年度報告表格10-K第8項以下に記載してください。)
我々は,1998年12月31日までの納税年度からREITとして米国連邦所得税に課税することを選択したため,規則で許容される時間範囲に少なくとも90%のREIT課税収入を割り当てる予定である。資金を借り入れて分配する可能性があるにもかかわらず、このような分配のための現金は通常、主に私たちの運営結果から来ており、引き続きそうなると予想される。
次の表は、2022年と2021年に発表された普通配当金の詳細を提供します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年.年 | | 申告日 | | 日付を記録する | | 支払期日 | | 1株当たりの配当金 | |
2022 | | 2022年12月14日 | | 2022年12月30日 | | 2023年1月31日 | | $0.350 | (1) |
| | 2022年9月13日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月31日 | | 0.440 | |
| | June 15, 2022 | | June 30, 2022 | | July 29, 2022 | | 0.440 | |
| | March 11, 2022 | | March 22, 2022 | | April 29, 2022 | | 0.440 | (2) |
| | | | | | | | | |
2021 | | 2021年12月14日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月31日 | | $0.440 | (3)(4) |
| | 2021年9月15日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月29日 | | 0.400 | (3) |
| | June 15, 2021 | | June 30, 2021 | | July 30, 2021 | | 0.400 | (3) |
| | March 12, 2021 | | March 31, 2021 | | April 30, 2021 | | 0.300 | (3) |
(1)2022年12月31日現在、私たちは課税配当金と、2022年12月14日に発表された普通配当金に関連する課税配当金と支払配当等価物3580万ドルを持っています。この配当金は2023年に受給者に課税されるだろう。詳細は、当サイトの2022年配当税情報を参照してください。
(2)2022年3月11日に発表された1株当たり0.44ドルの配当は、2022年4月4日に施行された4株の逆株式分割(“逆株分割”)を反映するように調整されており、このような配当について実際に支払われる金額は、このような配当金の記録日(2022年3月22日)の分割前に株主が保有している株式数に基づいている
(3)2021年12月31日、2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日までの3ヶ月間の1株当たり配当金額はそれぞれ0.44ドル、0.40ドル、0.40ドル、0.30ドルであり、逆株分割を反映するように調整されている。このような配当について実際に支払われる配当金は、1株当たり0.11ドル、0.1ドル、0.1ドル、0.075ドルであり、これは、株主が当該配当金の記録日(それぞれ2021年12月31日、2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日)に分割前に保有している株式数に基づいて計算される。
(4)2021年12月31日現在、2021年12月14日に発表された普通配当金に関する課税配当金と支払配当等価物は4780万ドルである。この配当金は2022年に受給者の課税収入とされている。詳細は、当サイトの2021年配当税情報を参照してください
私たちはまだ私たちの普通株のための最低支払い水準を設定していない。配当金は、私たちの取締役会が適宜発表·支払いし、分配に利用可能な現金、財務状況、不動産投資信託基金としての私たちの資格を維持する能力、および関連する他の要因に依存します。(本年報第I部第1 A項“リスク要因”及び本年報第7項“経営層の財務状況及び経営成果の検討及び分析”を参照して、配当資金源に関する資料を取得し、当社の配当金能力に悪影響を及ぼす可能性がある要因を検討する。)
株式証券を購入する
2022年3月11日、我々の取締役会は株式買い戻し計画を承認し、この計画によると、2023年末までに最大2.5億ドルの普通株を買い戻すことができる。取締役会の許可は、2020年11月に採択され、最大2.5億ドルの買い戻しを許可する以前の株式買い戻し計画の下での認可に取って代わった。
株式買い戻し計画は最低数の株の購入を要求しない。私たちの株式買い戻しの時間と程度は、市場状況、株価、流動性、規制要件、および他の要因に依存し、買い戻しは事前通知なしにいつでも開始または一時停止する可能性があります。株式買い戻し計画下の買収は、公開市場において、私的協議による取引又は大口取引又はその他の方法により、適用される証券法(1934年改正“証券取引法”(又は“取引法”)により公布された10 b 5-1規則に基づいて採用された1つ以上の計画を含む)に基づいて行うことができる
2022年12月31日までの1年間に、株式買い戻し計画により6,476,746株の普通株を買い戻し、平均コストは1株15.80ドル、総コストは約1.021億ドルであり、販売代理に支払う費用と手数料を差し引いて約161,000ドルである。2022年12月31日現在、私たちの株式買い戻し計画によると、2.025億ドルの普通株の追加購入が許可されています。
株式買い戻し計画によると、私は2022年第4四半期に株式買い戻し活動に従事しておらず、いかなる制限的な株式も抑留していない(我々の株式補償計画(または株式計画)の下で付与された条項に基づいて)
制限株式報酬および/または制限株式単位(またはRSU)を付与および解放する際に発生する源泉徴収義務を相殺する。
割引免除、直接 株式購入と配当再投資計画
2003年9月、私たちは割引免除、株式直接購入、配当再投資計画(DRSPPと略称する)を発売し、既存の株主と新投資家に私たちの普通株の株式を便利かつ経済的に購入する方法を提供した。DRSPPによると、既存株主は、現金配当金の全部または一部を自動的に私たちの普通株および既存株主の追加株に再投資することを選択することができ、新投資家は毎月現金で私たちの普通株を購入することができ、金額は50ドル(新投資家は1,000ドル)から10,000ドルまで様々で、事前に承認した場合に10,000ドルを超えることができる。DRSPPにより普通株を適宜発行することができ、最高割引幅は購入時の市価の5%とすることができる。ComputerShare ShareOwner Services LLCはDRSPP(または計画エージェント)の管理者である.自分の名義で登録された普通株を持ち、DRSPPに参加したい株主は計画代理人に完全な登録用紙を提出しなければならない。他の名義で登録された普通株を有する株主(例えば、仲介人、銀行または他の指定者)は、DRSPPへの参加を希望する場合、指定された人に代わって彼らの参加を要求するか、または指定された人に株主名義で私たちの普通株を再登録することを要求し、計画代理人に完全な登録用紙を提出しなければならない。2022年と2021年までの年間で,DRSPPにより80,027株と107,925株の普通株を発行し,それぞれ約120万ドルと190万ドルの純収益を生み出した。
市場に計画を提供する
2019年8月16日、市場株式発行計画(またはATM計画)に基づいて、総販売総価格が4.0億ドルに達する普通株(またはATM株)を時々様々な販売代理で発売·販売することができる3年間の流通協定を締結した。ATM株の販売(あれば)は、交渉取引又は1933年法案第415条に規定する“市場”発行とみなされる取引により行われ、ニューヨーク証券取引所で直接行われる販売、又は取引所以外の市商による販売を含む。販売エージェントは、流通契約に従って売却された任意の普通株について、1株当たり販売総価格の2%の補償を得る権利がある。
2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で、ATM機で普通株を売却する計画はありません。この計画は2022年8月に満期になります
第六項です[保留されている]
プロジェクト 7. 経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析。
以下の議論は、本年度報告の第8項のグリッド10-Kに含まれる当社の財務諸表および付記と一緒に読まなければなりません。
一般情報
私たちは住宅担保融資資産に投資して融資する金融会社です。私たちはレバレッジに基づいて住宅全体ローン、住宅担保ローン証券、その他の不動産資産に投資している。私たちの完全子会社リマ1号を通じて、私たちは不動産投資家のための商業目的融資を開始し、提供します。リマOneは、2021年7月1日に買収した全国有数の商業目的ローン(またはBPLS)の発起人とサービス業者です。私たちの主な業務目標は、分配可能な収入と住宅担保融資の基本面にリンクした資産表現を生成することで株主価値を実現することです。私たちは住宅担保ローン資産に選択的に投資し、信用分析、早期返済金利、金利敏感性、期待リターンに重点を置いている。私たちは内部管理の不動産投資信託基金です。
2022年4月4日、発行された普通株と発行済み普通株に対して、4株交換株の逆株式分割(“逆株式分割”)を行った。したがって、総合財務諸表および適用開示に含まれるすべての株式および1株当たりのデータは、株式の逆分割の影響を反映するように遡及調整されている。列報のすべての期間において、すべての株と1株当たりのデータは逆方向株式分割の影響を反映するように遡及調整されている。
2022年12月31日まで、私たちの総資産は91億ドルで、その中で75億ドル、つまり83%で、住宅全体のローンを代表しています。私たちの住宅全体ローンは、(I)消費者金融保護局が採択した指針に基づいて、“合資格住宅ローン”の定義に適合しない1~4戸の住宅物件に融資(または再融資)を提供するローン(または非QMローン)、(Ii)住宅および多世帯物件を担保とした短期商業用途ローン(または過渡的ローン)を含み、これらのローンは、住宅過渡的ローンおよび複数戸の過渡的ローンからなる。(Iii)非所有者が占有する1~4戸の住宅物件に融資(または再融資)を提供する商業用途融資(または一戸建て賃貸融資);(Iv)連邦特許法団購入基準に適合する投資家物件に発行される融資、例えば、連邦国家担保協会(“房利美”)または連邦住宅ローン担保会社(“住宅ローン”)(または機関合資格投資家ローン)。(V)住宅不動産から担保された以前の融資は、一般に、所有者が自己居住していた(または経験豊富な履行ローン)および(Vi)借り手が以前に滞納していたが、返済(またはRPLs)および不良融資の再履行融資を再開した。また、2022年12月31日まで、私たちは3.334億ドルの証券投資があり、公正な価値で計算して、機関MBS、MSR関連資産、CRT証券と非機関MBSを含む。2022年12月31日現在、私たちの残りの投資関連資産は私たちの総資産の約3%を占めており、主にREO、融資開始パートナーに提供する資本、他の利息を稼ぐ資産、ローンに関連する売掛金を含む。
私たちの業務経営結果は多くの要素の影響を受け、その中の多くの要素は私たちがコントロールできないものであり、主に私たちの純利息収入レベル及び私たちの資産、負債とヘッジの市場価値に依存し、これらの資産、負債とヘッジは収益を通じて公正な価値で入金され、これは多くの要素によって駆動され、住宅担保資産の需給、十分な融資の条件と獲得性、(国家と地方レベルの)全体的な経済と不動産状況、政府が不動産と担保ローン分野で取った行動の影響を含む。私たちの信用に敏感な住宅担保融資資産の信用表現。これらの要因の変化、あるいはこれらの要因の変化可能性に対する市場の不確実性は、私たちのポートフォリオの価値および/または業績に大きな変化をもたらす可能性がある。また、我々のGAAP結果は市場変動の影響を受ける可能性があり、ある金融商品の時価変化を招く可能性があり、これらのツールの公正価値変化は各期間の純収益に記録され、ある住宅全体の融資、証券化債務とスワップを含む。私たちの純利息収入の変化は主に金利、収益率曲線の傾き(すなわち長期と短期金利の差)、借入コスト(すなわち私たちの利息支出)、融資延滞レベル(非計上ローン金額の変化を招く可能性がある)、および早期返済速度の変化によるものであり、これらの変化の行為は様々なリスクと不確定要素に関連する。投資タイプ、金融市場状況、競争、その他の要因によって、金利と条件付き早期返済額(またはCPR)(これは資産の計画外元本早期返済額が資産残高のパーセントに占める年化評価)が異なります, 肯定的に予測できる状況は一つもない。私たちの財務業績は以下の要素の影響を受ける:公正な価値で純収入に計上されていないローンを買収したり、記録する必要がある信用損失推定と、これらの信用損失推定は定期的に行う必要がある変化。
私たちの業務では、金利上昇は、一般に、(I)借金に関する利息支出の増加、(Ii)特定の住宅ローン資産および証券化債務の価値の低下、(Iii)私たちの調整可能な金利資産の利息の遅延、(Iv)私たちの資産の前払い低下、それによって購入プレミアムの償却および購入割引の増加を緩和し、私たちの資本を一般的な高収益投資に再配置する能力、および(V)私たちの派生ツールの対沖価値を遅らせることをもたらす
ツールは、あれば増加する。逆に、金利の低下は、一般的に、(I)私たちの借金に関連する利息支出の減少、(Ii)私たちのいくつかの住宅担保ローン資産と証券化債務の価値の増加、(Iii)私たちの金利資産の額面金利の遅延低下、(Iv)私たちの資産の前払い増加、それによってプレミアム購入の償却と私たちの購入割引の増加を加速させ、私たちの資本の通常の低収益への投資の再配置を加速させ、(V)私たちの派生ヘッジツールの価値(あれば)の減少を招く。また、信用利差の変化は、我々の住宅全体の融資や証券化債務の推定値にも影響を与え、GAAP収益の変動を招く可能性がある。さらに、私たちの貸借コストと信用限度額は、私たちの質抵当の種類と信用市場の全体的な状況の影響をさらに受けている。
私たちの住宅担保ローン資産への投資は私たちを信用リスクに直面させます。これは私たちが通常関連不動産担保の違約、違約、償還リスクによって信用損失を受けることを意味します。私たちの信用敏感資産に対する投資プロセスは主に信用リスクの数量化と定価に重点を置いている。履行ローンを購入する投資については,健全な保証基準は,発信元の低LTVを含めて,我々の損失リスクを著しく低下させていると考えられる。また、不良債権の購入と購入信用悪化融資で支払われる割引購入価格は、多くのこのような投資のうち、これらの投資の額面が額面の100%未満であることが予想されるため、損失リスクを低下させると考えられる。
住宅ローン証券やローンを担保住宅ローン証券の総元本残高(すなわち額面)よりも高い価格で買収したり、その総元本残高よりも高い価格で住宅全体のローンを買収したりすると、保険料が発生します。逆に、MBSや融資を担保融資元金残高よりも低い価格で買収したり、住宅全融資をその元金残高よりも低い価格で買収したりすると、割引が生じる。このような投資の増加可能な購入割引は利息収入を増加させるだろう。購入ローンで支払う保険料は、主に私たちのいくつかの非QMローン、商業用途ローンと機関適格投資家ローンであり、有効収益率法を用いて実際の前払い活動に基づいて調整し、投資期限内に利息収入に基づいて償却する。CPRによると、プリペイド率の向上は通常、購入費の償却を加速させ、これらの資産から得られる利息収入を減少させる。
その他以外に、住宅市場状況、新法規、政府と民間部門の措置、金利、住宅借り手の信用可獲得性、保証標準と全体経済などの要素はすべてCPRレベルに影響する。特に、CPRはローンの自発的事前返済を測定する条件付き早期返済率と、条件付き違約率(またはCDR)が違約による非自発的早期返済を測定することを反映している。私たちの住宅担保ローン証券はローン全体のCPRとは大きく違うかもしれません。2022年12月31日までの1年間、私たちのあるローングループの平均CPRは:非QMローン16.3%、シングルローン10.9%、購入した信用悪化ローン8.5%、購入した不良ローン7.1%だった
住宅ローン資産を長期投資として保有することは、通常、私たちの業務戦略です。私たちは少なくとも四半期ごとに私たちが各資産を保有し続ける能力と意図を評価し、このプロセスの一部として、AFSとして指定された証券への減価投資を監視しますが、公正な価値オプションの選択や他の方法で専用の融資会計を適用する投資は含まれていません。損失を達成していない状態にある任意の証券の能力および/または意図の変化、またはこれらの証券の基本的な特徴の悪化は、将来の減価費用または任意のそのような証券を売却する際の損失をもたらす可能性があることを継続している
私たちの住宅担保融資投資は、私たちの非証券化関連融資負債よりも契約満期日が長く、私たちが非証券化関連融資に支払う金利は、通常、私たちの投資金利よりも速い速度で変化します。この金利リスクを減らすために、私たちは派生商品ツールに入るかもしれません。現在はスワップを含めています
最近の市況とわれわれの策略
2022年は固定収益投資家にとって極めて挑戦的であり、私たちを含む担保ローン投資家にとっては特にそうであり、収益率曲線上の金利がより高く、担保ローンと信用利差も大きいことが特徴である。我々は,流動性と積極的なポートフォリオ管理を優先することでこれらの課題に対応し,金利スワップを増加させて高い金利のリスクをヘッジすることと,融資証券化を用いて証券化債務を発生させ,固定金利,追加権なし,時価建てでない融資を浮動金利追跡権の代わりに時価で融資することを含む。これらの証券化は長期的、請求権のない、時価建てではない融資を提供する。持続的な金利変動と証券化担保融資資産の普遍的な拡大の利差は担保ローンの定価に圧力となっているが、私たちの積極的なポートフォリオとリスク管理措置は金利環境の影響を部分的に緩和していると信じている。年末以降、我々は2023年までに3回の証券化を完了し、合計6.682億ドルとなり、より短期的、請求権、時価建て融資への使用をさらに減少させた。
2022年ポートフォリオ活動とその財務業績への影響
2022年12月31日現在、我々の住宅担保融資資産組合(住宅全体ローンとREOおよび証券を含む)は、公正価値で計算すると約80億ドルであるのに対し、2021年12月31日は83億ドルである
2022年12月31日までの住宅ローン資産ポートフォリオ活動を表に示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:百万) | | 2021年12月31日 | | 径流(1) | | 買収する(2) | | 他にも(3) | | 2022年12月31日 | | 変わる |
住宅全体ローンとREO | | $ | 8,069 | | | $ | (1,910) | | | $ | 3,126 | | | $ | (1,636) | | | $ | 7,649 | | | $ | (420) | |
公正価値計算証券 | | 257 | | | (52) | | | 156 | | | (28) | | | 333 | | | 76 | |
合計する | | $ | 8,326 | | | $ | (1,962) | | | $ | 3,282 | | | $ | (1,664) | | | $ | 7,982 | | | $ | (344) | |
(1)主に元金の返済とREOの販売が含まれています。
(2)以前に開始された過渡的な融資から抽出されることを含む
(3)主に以前未証券化された機関合資格投資家ローンの売却及び機関合資格投資家ローンの証券化の廃止による取引の影響、公正価値変動及び信用損失の変動を含む
2022年12月31日現在、住宅全体ローンとREOへの総投資記録は76億ドルで、私たちの住宅担保ローン資産組合の95.8%を占めている。このうち、63億ドルは購入した履行ローン、4.489億ドルは購入した信用悪化ローン、7.961億ドルは購入した不良ローンである。2022年までの31億ドルの融資買収活動には20億ドル用途目的融資(過渡的融資の抽出を含む)と11億ドルの非量的緩和ローンですが、ポートフォリオの流失と資産評価の低下によって相殺されていますそれは.また、第4四半期末近くに、私たちが持っていた以前に証券化されていなかった機関適格投資家ローンの大部分を第三者に売却し、以前証券化された機関適格投資家ローンに関するいくつかの契約償還権を他方に譲渡し、これらのローンを持つ証券化信託基金を分割することで合意した。これらの取引により、我々の機関適格投資家ローン組合は約7.8億ドル減少した。また、これらの証券化会社が第三者に発行した債務は、2022年12月31日現在、われわれの貸借対照表では報告されなくなっている。2022年に総合経営報告書で約4.412億ドルの住宅全体の融資利息収入を確認し、有効収益率は5.19%であり、このうち購入した履行ローンの有効収益率は4.56%、購入した信用悪化融資の有効収益率は6.69%、購入した不良ローンの有効収益率は10.03%であった。買収時に公正価値オプションを選択したため、私たちが購入したすべての不良ローンとある購入した履行ローンはすべて公正価値によって計量された。他の収入を含む収益のうち、これらの融資の純損失は2022年12月31日までの1年間で8億668億ドルだった。2022年12月31日と2021年12月31日までに、私たちはREOを持ち、総帳簿価値はそれぞれ1.306億ドルと1.562億ドルで、私たちの総合貸借対照表の他の資産に計上されています
2022年12月31日まで、私たちは公正価値で3.334億ドルの証券を持ち、その中には1.317億ドルの機関MBS、9790万ドルのMSR関連資産、7920万ドルのCRT証券と2460万ドルの非機関MBS証券が含まれており、これらの証券は機関投資家ローン証券化の解除合併と関係がある。公正価値で計算すると、2022年の我々の証券の純収益率は14.67%であるのに対し、2021年は22.95%である。公正価値で計算すると、我々証券ポートフォリオの純収益が減少したのは、主に2020年第1四半期に記録された減価費用により額面以下の余剰コストに基づいて保有していたMSR関連資産と、これまで割引価格で購入していた非機関MBSを償還し、前年期間により高い付加価値収入を確認したためである。
2022年12月31日までの1年間に、帳簿価値260万ドルの住宅全体ローンの信用損失支出を記録した。2022年の記録の逆転は主にポートフォリオの流失を反映しており、一部は
最近と予想された将来の金利上昇により、将来の早期返済速度の見積もりが引き下げられており、この調整はこの影響を相殺している。2022年12月31日現在、帳簿価値で保有する住宅全体の融資の信用損失支出総額は3,530万ドルである。また、今年度中には、融資開始パートナーである私たちの投資の帳簿価値を相殺するために、利益に2,860万ドルの減価費用を計上し、この投資の帳簿純価値をゼロにする。これらの投資は法的には優先持分とみなされているが、契約条項の下での会社の権利と義務の評価によると、会社は依然として債務ツールとして入金される。
2022年の間に9回の証券化を完了し、売却された融資元金残高(UPB)は27億ドルだった。その中には15億ドルの非QM融資、7.073億ドルの単戸賃貸融資、3.361億ドルの再融資、2兆515億ドルの過渡的融資が含まれている。これらの証券化は長期的、請求権のない、時価建てではない融資を提供する。第4四半期以降、我々は3回の証券化を完了し、合計6.682億ドルとなり、短期請求権、時価建て融資への使用をさらに減少させた。2022年、金利が上昇し、信用利差が更に拡大し、私たちの大部分の住宅全体のローン組合の価値及び関連する融資負債とヘッジに影響を与え、私たちのGAAP財務業績は時価計算で重大な損失が現れた。私たちはFRBの行動と、FRBがすでに予測し、さらなる利上げが予想される速度と、この利上げがインフレレベル、全体的な経済環境、そして私たちの業務に与える影響を注視し続けている
2022年12月31日まで、私たちのGAAPの普通株式1株当たりの帳簿価値は14.87ドルです。2021年12月31日現在、1株当たりの普通株の帳簿価値は19.12ドルから低下した。2022年12月31日現在、普通株経済帳簿価値は15.55ドルで、2021年12月31日の20.58ドルを下回っている。普通株経済帳簿価値は私たちの財務状況を評価する非GAAP財務指標であり、私たちが持っている住宅全体の融資と証券化債務帳簿価値の未実現時価損益に基づいてGAAP帳簿価値を調整する。2022年のGAAPと経済帳簿価値の低下は主に金利上昇と利差の拡大による私たちの住宅全体のローン組合せの公正価値の低下を反映しているが、一部は金利スワップと証券化債務価値の増加によって相殺されている。各株の経済帳簿価値を計算するより多くの情報は、公認会計基準の1株当たりの帳簿価値との入金を含み、以下の“公認会計基準と非公認会計基準の財務指標の入金”を参照してください
ポートフォリオの市場要因に影響を及ぼすより多くの情報については、第1部1 A項を参照されたい。“リスク要因”と項目7 A。本年度報告はForm 10−K形式で提供された“市場リスクに関する定量的及び定性的開示”である。
私たちの資産に関する情報
次の表は、2022年12月31日の資産構成に関するいくつかの情報を提供します
資産構成
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百万ドル) | | 購入履行ローン(1) | | 購入した信用不良ローン(2) | | 購入した不良ローン | | 公正価値計算証券 | | 所有の不動産 | | 他にも、 ネットワークがあります(3) | | 合計する |
公正価値/帳簿価値 | | $ | 6,274 | | | $ | 449 | | | $ | 796 | | | $ | 333 | | | $ | 131 | | | $ | 675 | | | $ | 8,658 | |
未決済取引の受取/(対応) | | 276 | | | — | | | — | | | (132) | | | — | | | — | | | 144 | |
非時価担保条項を有する融資協定 | | (862) | | | (37) | | | (96) | | | — | | | (9) | | | — | | | (1,004) | |
時価担保条項の融資協定 | | (1,893) | | | (89) | | | (113) | | | (112) | | | (16) | | | — | | | (2,223) | |
証券化債務 | | (2,758) | | | (249) | | | (334) | | | — | | | (17) | | | — | | | (3,358) | |
転換可能優先手形 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (228) | | | (228) | |
分配純株 | | $ | 1,037 | | | $ | 74 | | | $ | 253 | | | $ | 89 | | | $ | 89 | | | $ | 447 | | | $ | 1,989 | |
債務·純株式比率(4) | | 5.3 | x | | 5.1 | x | | 2.1 | x | | 2.7 | x | | 0.5 | x | | | | 3.5 | x |
(1)34億ドルの非QM融資、14億ドルの過渡的融資、14億ドルの単戸賃貸融資、8290万ドルの経験履行ローン、および5110万ドルの機関適格投資家ローンを含む。2022年12月31日現在、これらの融資の公正価値総額は約62億ドルと推定されている
(2)2022年12月31日現在、これらの融資の公正価値総額は約4億688億ドルと推定されている
(3)3.342億ドルの現金および現金等価物、1億599億ドルの限定的な現金、融資開始パートナーに提供された2830万ドルの資本金、および他の資産および他の負債を含む
(4)総債務/純株式比率とは、我々の融資合意に基づいて上記の未決済取引で支払われた借入総額であり、割り当てられた純株式の倍数である
住宅全体のローン
次の表は私たちの住宅全体ローン組合の2022年12月31日の契約満期日を示しています。新聞に記載された額は、前払金や予定償却の推定数を反映しない
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 購入した 契約を履行してローンを組む (1) | | 購入したポイント 不良ローン(2) | | 購入した不良ローン |
満期金額: | | | | | | |
1年以内に | | $ | 717,134 | | | $ | 986 | | | $ | 2,780 | |
1年後 | | | | | | |
1年から5年以内に | | 762,676 | | | 2,939 | | | 3,745 | |
5年余り | | 4,807,840 | | | 466,369 | | | 789,584 | |
1年後の満期の合計 | | $ | 5,570,516 | | | $ | 469,308 | | | $ | 793,329 | |
住宅全体の融資総額 | | $ | 6,287,650 | | | $ | 470,294 | | | $ | 796,109 | |
(1)2022年12月31日現在の1390万ドルの信用損失準備金は含まれていない
(2)2022年12月31日現在の2140万ドルの信用損失準備金は含まれていない
次の表は、2022年12月31日現在、中国のある契約期間が1年後に満期になった住宅全体のローンのドル金額を示しており、これらのローンが固定金利か調整可能金利かを説明している
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(単位:千) | | 購入した 契約を履行してローンを組む(1) | | 購入したポイント 不良ローン(2) | | 購入した不良ローン |
金利: | | | | | | |
据え置き | | $ | 4,302,316 | | | $ | 397,939 | | | $ | 642,840 | |
調整可能である | | 1,268,200 | | | 71,369 | | | 150,489 | |
合計する | | $ | 5,570,516 | | | $ | 469,308 | | | $ | 793,329 | |
(1)2022年12月31日現在の1390万ドルの信用損失準備金は含まれていない
(2)2022年12月31日現在の2140万ドルの信用損失準備金は含まれていない
我々の住宅全体融資組合の他の資料については、本年度報告第8項の表格10-Kに記載されている総合財務諸表付記3を参照されたい。
公正価値計算証券
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日の私たちの証券の情報を公正価値で示しています
| | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
MSR関連資産 | | | | |
パー/パー | | $ | 105,000 | | | $ | 154,350 | |
公正価値 | | 97,898 | | | 153,771 | |
原価を償却する | | 86,399 | | | 121,376 | |
加重平均収益率(1) | | 14.30 | % | | 10.30 | % |
加重平均満期日 | | 0.8年 | | 1.7年 |
| | | | |
CRT証券 | | | | |
パー/パー | | $ | 80,791 | | | $ | 99,999 | |
公正価値 | | 79,214 | | | 102,914 | |
原価を償却する | | 70,438 | | | 86,643 | |
加重平均収益率(1) | | 9.96 | % | | 10.52 | % |
加重平均満期日 | | 19.0年 | | 18.5年 |
| | | | |
非機関MBS | | | | |
パー/パー | | 29,858 | | | $ | — | |
公正価値 | | 24,552 | | | — | |
原価を償却する | | 24,552 | | | — | |
加重平均収益率 (2) | | 適用されない | | — | % |
加重平均満期日 | | 28.8年 | | — | |
| | | | |
機構MBS | | | | |
パー/パー | | $ | 131,165 | | | $ | — | |
公正価値 | | 131,700 | | | — | |
原価を償却する | | 132,025 | | | — | |
加重平均収益率(2) | | 適用されない | | — | % |
加重平均満期日 | | 30.0年 | | — | |
(1)加重平均収益率は、年化利息収入を平均償却コストで割る。
(2)これらの証券は本報告で述べた期間終了時に購入されたものであるため,2022年にはこれらの証券の利子収入は記録されていない。
税務面の考慮
当期予想課税所得額
2022年、私たちのREIT課税収入は約2830万ドルだと思います
GAAP純収入とREIT課税所得額の主な違い
住宅全体ローンと証券
住宅全体のローン及び証券の課税収入の見通しは複数の要素に依存し、元金支払い、違約、損失減少の努力及び損失の深刻度を含む。当該等が今年度の課税収入に投資すると予想される場合、経営陣は予想される増加可能な割引額の見積もりを考慮する。このような見積りは重大な判断が必要であり,実際の結果はこれらの見積りとは異なる可能性がある
公認会計原則と比較して、割引やプレミアムを収入に償却することや、税務目的で収益や損失を確認する上で、潜在的な時間差が生じる可能性がある。例えば、a)私たちの不動産投資信託基金は、公認会計原則に対して公正価値会計を使用する場合があるが、それは通常、課税所得額を決定するために使用されない、b)資産がログアウトまたは売却される前に、私たちは一般に所得税目的で減値を確認しない、c)資本損失は私たちがその資本利益を確認することしかできない;資本利益を超えた資本損失は通常繰越される
およびd)吾らが金利スワップを終了することによる税務ヘッジ収益や損失は,スワップの残り期限内に償却されるのが一般的である.
証券化する
一般に、GAAPおよびTaxの証券化取引は、取引タイプ、構造、および利用可能な選択に依存する販売または融資として記述することができる。公認会計基準の場合、私たちの証券化は表内融資取引とみなされてきた。税務目的で、それらは融資取引と販売取引と特定された。
証券化が売却と同定された場合、税務目的で収益または損失を確認する。さらに、私たちは、いくつかの種類の証券が元の発行割引(またはOID)で発行されるか、または元の発行割引(OID)で発行される証券化および/または再証券化信託の権益を有するか、または将来的に取得することができる。信託留保権益の保有者としては、税務目的で、OIDが計上されるべきであるため、通常、適用証券の期限内にOIDを私たちの現在の総利息収入に計上することが求められます。OIDは課税収入と確認された比率は満期収益率を用いて不変に計算されており,実際に発生すると損失が実現されてREIT課税収入で確認されたOID金額に影響を与える.不動産投資信託基金の課税収入は、経済収入(すなわちOID)を超えたり、これらの資産からの対応するキャッシュフローを事前に確認したりして、株主への配当分配要求に影響を与える可能性がある
税務目的のために関連担保を売却するとみなされる証券化および/または再証券化取引については、任意のこのような取引の解除は課税収入または損失を招く可能性がある。証券化および再証券化取引は、一般にGAAP目的の融資取引とみなされることを考慮すると、このような収入または損失がGAAPで確認される可能性は低い。そのため、証券化と再証券化取引から確認された収入は税務と公認会計原則の面で異なる可能性がある。
私たちの投資は私たちの不動産投資信託基金であろうと、その課税不動産投資信託基金子会社(TRS)が保有しています
2022年、私たちのTRS課税純損失は1兆715億ドルになると予想される。我々のTRS子会社による純収益や損失は総合GAAP純収益に含まれているが,同期のREIT課税所得額には含まれていない可能性がある。不動産投資信託基金の課税所得額には、一般に、その収入が不動産投資信託基金に割り当てられない限り、TRSの課税所得額は含まれない。たとえば,税務目的で販売とみなされる証券化取引は国内TRSによって行われるため,TRSが分配される前に,販売で確認されたいかなる収益や損失も我々のREIT課税所得額には計上されない.同様に、私たちの国内TRSが融資、証券、REO、および他の投資から稼いだ収入には、TRS分配前のREIT課税所得は含まれていない。我々が外国に登録したTRS子会社の純収入は,納税年度にREITに割り当てられたのが外国で登録されているTRSが稼いでいるようにREIT課税所得額に計上されている。TRSは,その課税純損失を無期限に営業純損失に転換し,将来の納税年度で最大80%の課税所得額を相殺することができるが,TRSが納税目的で清算されない限り,REIT課税所得額は一般にTRSの課税純損失を含まない。
したがって,特定の時期に計算したREIT課税収入は我々のGAAP純収入と大きく異なる可能性がある。
経営成果
本節では,2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度の経営結果を検討する。当社の2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの経営実績との比較検討については、第2部第7項を参照されたい。この報告書は2022年2月23日に米国証券取引委員会に提出され、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govと私たちのウェブサイトwww.mfafinal.comで調べることができる。
2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度との比較
下表は,2022年12月31日までの年度の経営実績と2021年12月31日までの年度との推移をまとめたものである。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | |
(単位:千) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 同比変化 |
利息収入: | | | | | | |
住宅全体のローン | | $ | 441,223 | | | $ | 303,468 | | | $ | 137,755 | |
公正価値計算証券 | | 28,921 | | | 56,690 | | | (27,769) | |
他の利息を生むことができる資産 | | 7,437 | | | 1,800 | | | 5,637 | |
現金と現金等価物投資 | | 4,838 | | | 344 | | | 4,494 | |
利子収入 | | $ | 482,419 | | | $ | 362,302 | | | $ | 120,117 | |
| | | | | | |
利息支出: | | | | | | |
資産担保とその他の担保融資手配 | | $ | 243,083 | | | $ | 104,597 | | | $ | 138,486 | |
その他の利子支出 | | 15,760 | | | 15,788 | | | (28) | |
利子支出 | | $ | 258,843 | | | $ | 120,385 | | | $ | 138,458 | |
| | | | | | |
純利子収入 | | $ | 223,576 | | | $ | 241,917 | | | $ | (18,341) | |
| | | | | | |
住宅全体の融資の信用損失を計上する | | $ | 2,646 | | | $ | 44,863 | | | $ | (42,217) | |
その他の資産信用損失を計上する準備 | | (28,579) | | | — | | | (28,579) | |
(準備金)/引越信用貸付損失準備金を差し引いた純利息収入 | | $ | 197,643 | | | $ | 286,780 | | | $ | (89,137) | |
| | | | | | |
その他(損失)/収入、純額: | | | | | | |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純(赤字)/収益 | | $ | (866,762) | | | $ | 16,243 | | | $ | (883,005) | |
| | | | | | |
証券と他の有価証券投資の減値とその他純(損失)/収益 | | (25,067) | | | 74,496 | | | (99,563) | |
自前の不動産純収益 | | 25,379 | | | 22,838 | | | 2,541 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益/(損失) | | 255,179 | | | 1,426 | | | 253,753 | |
公正価値に応じて収益により計量された証券化債務純収益/(損失) | | 290,639 | | | 15,027 | | | 275,612 | |
リマOne-開始、サービス、その他の費用収入 | | 46,745 | | | 22,600 | | | 24,145 | |
その他、純額 | | $ | 9,297 | | | $ | 12,473 | | | $ | (3,176) | |
その他(赤字)/収入、純額 | | $ | (264,590) | | | $ | 165,103 | | | $ | (429,693) | |
| | | | | | |
運営やその他の費用: | | | | | | |
報酬と福祉 | | $ | 76,728 | | | $ | 53,817 | | | $ | 22,911 | |
他の一般的かつ行政的費用 | | 35,812 | | | 31,729 | | | 4,083 | |
返済利息、融資、その他の関連費用 | | 42,894 | | | 30,867 | | | 12,027 | |
無形資産の償却 | | 9,200 | | | 6,600 | | | 2,600 | |
運営やその他の費用 | | $ | 164,634 | | | $ | 123,013 | | | $ | 41,621 | |
| | | | | | |
純(赤字)/収入 | | $ | (231,581) | | | $ | 328,870 | | | $ | (560,451) | |
少額優先株金要求 | | $ | 32,875 | | | $ | 32,875 | | | $ | — | |
普通株と出株証券が利用可能な純額(損失)/収益 | | $ | (264,456) | | | $ | 295,995 | | | $ | (560,451) | |
| | | | | | |
基本(損失)/1株当たり普通株収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.66 | | | $ | (5.23) | |
減額(損)/1株当たりの収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.63 | | | $ | (5.20) | |
一般情報
2022年、我々の普通株および参加証券の利用可能な純損失は264.5ドル、または1株当たりの基本的かつ希釈後の普通株の純損失(2.57ドル)であり、2021年の普通株と参加証券の利用可能な純収益は2.96億ドル、または基本普通株および希釈後の普通株1株あたりの純収益は2.63ドルである。普通株と参加証券の純収入の減少は主に他の収入の減少を反映しており、今年度は4億297億ドル、純損失は2兆646億ドルだったが、前年同期の純収入は1兆651億ドルだった。減少の要因は,今年度の我々の住宅全体ローンの市価で計算した損失(公正価値別収益計量)であり,一部は証券化債務が収益を公正価値で計測した純収益およびリスク管理目的のデリバティブの純収益によって相殺されたことである。証券投資の純損失も高くされています
リマ1号の開始、サービス、その他の費用収入、およびREOに関する純収益。また、他の収入には2510万ドルの損失が含まれており、主に融資開始パートナーの株式投資の市価調整と関係があるが、前年同期にはLima One調達会計に関する3890万ドルの収益と前期減価償却から得られた3400万ドルの収益が含まれている。前年期間には帳簿価値で保有していた住宅全ローンの信用損失への支出も含めて4220万ドルのより大きな純償却を行った。今期及び過去期間に記録された逆転は主に帳簿価値で保有するローンの減少、及び著者らが信用損失予測に使用したあるマクロ経済及びローンの早期返済速度仮定の調整を反映している。しかし、今期の押し売りが前年期間を下回ったのは、融資残高減少の影響が最近と予想された未来の市場金利上昇を考慮して将来の早期返済速度の低い見積もりに対する調整部分が相殺されたためである。前年の大きな逆転は、アメリカ経済が引き続き新冠肺炎疫病の影響から回復することに伴い、改訂後の経済予測と一致したマクロ経済仮定の調整への影響が更に大きいことを反映している。また、本年度中には、他の資産計に2,860万ドルの信用損失を用意し、融資開始相手の投資の帳簿価値に計上した減価費用を反映して、この投資の帳簿純値をゼロにした。最後に、2022年12月31日までの年間で、主にリマ1号の業務費用を反映しているため、業務費およびその他の費用は前年同期比4160万ドル増加した, リマ1号の買収に関する証券化関連費用および無形資産の償却が増加した。我々は2021年7月1日にリマ1号の買収を完了し、それに応じてリマ1号の財務業績を統合した。
純利子収入
純利息収入とは、利息資産の収入と利息負債の費用との差額である。純利息収入は、主に有利子資産と有利子負債の数と、それに応じた収益または支払いの金利に依存する。私たちの純利息収入の変化は、主に金利の変化、収益率曲線の傾き(すなわち長期と短期金利の差)、借入コスト(すなわち私たちの利息支出)、ローン延滞レベル(非計上ローン金額の変化を招く可能性がある)、および私たちの投資の早期返済速度によるものです。金利やCPR(債券や融資の計画外元本前払額がその未返済残高に占める割合)は、投資タイプ、金融市場状況、その他の要因によって異なり、これらの要因は確実に予測できない
“利子収入”および“利子支出”の節では、平均有利子資産および平均有利子負債の変化およびそれに関連する収益およびコストについてより詳細に議論する
2022年、我々の純利益差と利益率(スワップの影響を含む)はそれぞれ1.74%と2.52%であり、2021年の純利益差と利益率(スワップの影響を含む)はそれぞれ2.79%と3.57%である。私たちの純利息収入は2021年の2兆419億ドルから2兆236億ドルに減少し、1830万ドル減少し、減少幅は7.6%だった。2022年の純利息収入には、我々証券の純利息収入が含まれており、2021年と比較して、公正価値ポートフォリオの純利息収入は約2940万ドルであり、主に2020年第1四半期に記録された減価費用により額面未満の余剰コストベースで保有されていたMSR関連資産の償還の影響と、償還前に割引価格で購入された非機関MBSと、これらの資産に投資する平均金額が低下した影響により、前年期間に確認された付加価値収入が増加したためである。純利息収入には、2021年と比較して、住宅ローン組合全体の純利息収入が約130万ドル増加したことも含まれており、これは主に、これらの資産に投資する金額が増加し、私たちの平均担保融資契約借款の増加とこれらの資産収益の低下を部分的に相殺しているためである。また、前年同期と比較して、2022年に他の利息を発生可能な資産や現金への投資は1,010万ドル増加した
純利子収入分析
次の表には,2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の資産·負債平均残高とその関連収益とコストに関するいくつかの情報を示す. 平均収益率は利子収入を関連資産の平均償却コストで割ったものであり,平均コストは利息支出を関連負債の日平均残高で割ったものであり,表示されている期間内である.収益とコストには割増償却と購入割引の増加が含まれており、金利の調整と考えられている。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 |
| | 平均残高 | | 利子 | | 平均生産量/コスト | | 平均残高 | | 利子 | | 平均生産量/コスト |
(千ドル) | | | | | | |
資産: | | | | | | | | | | | | |
生息資産(1): | | | | | | | | | | | | |
住宅全体のローン | | $ | 8,506,728 | | | $ | 441,223 | | | 5.19 | % | | $ | 5,767,655 | | | $ | 303,468 | | | 5.26 | % |
公正価値計算証券(2)(3) | | 197,188 | | | 28,921 | | | 14.67 | | | 246,978 | | | 56,690 | | | 22.95 | |
現金と現金等価物(4) | | 507,798 | | | 4,838 | | | 0.95 | | | 715,529 | | | 344 | | | 0.05 | |
他の利息を生むことができる資産 | | 63,254 | | | 7,437 | | | 11.76 | | | 20,100 | | | 1,800 | | | 8.96 | |
生息資産総額 | | 9,274,968 | | | 482,419 | | | 5.20 | | | 6,750,262 | | | 362,302 | | | 5.37 | |
| | | | | | | | | | | | |
負債: | | | | | | | | | | | | |
利息負債: | | | | | | | | | | | | |
抵当融資協定(5) | | $ | 3,511,565 | | | $ | 139,585 | | | 3.98 | % | | $ | 2,565,064 | | | $ | 67,766 | | | 2.64 | % |
証券化債務(6) | | 3,456,319 | | | 103,498 | | | 2.99 | | | 1,902,913 | | | 36,831 | | | 1.94 | |
転換可能優先手形 | | 227,097 | | | 15,760 | | | 6.94 | | | 225,768 | | | 15,668 | | | 6.94 | |
高級付記 | | — | | | — | | | — | | | 1,096 | | | 120 | | | 8.31 | |
利子負債総額 | | 7,194,981 | | | 258,843 | | | 3.60 | | | 4,694,841 | | | 120,385 | | | 2.56 | |
純利息収入/純利益差(7) | | | | 223,576 | | | 1.60 | | | | | 241,917 | | | 2.81 | |
スワップ純利益差の影響 (8) | | | | 10,042 | | | 0.14 | | | | | (669) | | | (0.02) | |
純利差(スワップの影響を含む) | | | | $ | 233,618 | | | 1.74 | % | | | | $ | 241,248 | | | 2.79 | % |
純生息資産/純利息差 (9) | | $ | 2,079,987 | | | | | 2.52 | % | | $ | 2,055,421 | | | | | 3.57 | % |
(1)本年度報告でForm 10−Kで示した収益率は,未実現の収益や損失は含まれていない住宅全体ローンと証券の平均償却コストデータを用いて計算した。GAAP報告の目的で,購入量と販売量は取引日に報告されている。収益率を決定するための平均償却コストデータは、利息収入が購入された資産から稼ぐのではなく、決済日までに販売された資産から稼ぎ続けるため、関連する購入または販売された決済日から計算される
(2)純収益率は14.67%で、2022年に確認された780万ドルの付加価値収入を含む。これは、2020年第1四半期に記録された減価費用により額面以下の余剰コストベースで保有しているMSR関連資産を償還するためである。この増加を除いて、報告書の収益率は10.73%になるだろう
(3)純収益率22.95%には、2020年第1四半期に記録された減価費用のために額面償却コストよりも低いベースで保有されているMSR関連資産を償還するため、2021年に確認された付加価値収入2,050万ドルが含まれており、2021年に確認された810万ドルの付加価値は、割引価格で購入された非機関MBS証券を償還するためである。この増加を除いて、報告書の収益率は11.38%になるだろう
(4)平均的に利息を生成することができる現金、現金等価物、および限定的な現金を含む。
(5)担保融資協定には、時価建て資産融資と非時価資産融資がある。詳細は付記6を参照し,本年度報告表格10−K第8項に掲載した
(6)帳簿価値証券化債務と公正価値証券化債務を含む
(7)純利益差は平均有利子資産の収益率と平均資金コストとの差額を反映している。
(8)正または負のスワップ利差の影響を反映している.スワップ受信部の収入が支払い部分の支出よりも大きい場合、スワップ繰越結果は正となる。分岐を受ける収入が分岐の費用よりも少ない場合,スワップ利益差は負である
(9)純利息差は、純利息収入(純スワップ費用を含む)を平均的に利息を稼ぐことができる資産で割ることを反映している。
速度/体積分析
以下の表に金利(収益率/コスト)の変化および利息資産と利息負債数(平均残高)の変化が当社の示した期間の利息収入と利息支出に及ぼす影響の程度を示す。各カテゴリにおいて、(1)数量変化によることができる(平均残高変化に以前のレートを乗じることができる)、(2)レート変化の変化(レート変化に以前の平均残高を乗じることができる)、(3)純変化に起因することができる、に関する資料が提供される。絶対値に基づいて、トラフィックおよびトラフィックの総合的な影響による変化は、トラフィックおよびトラフィックの変化に比例して割り当てられている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | .に比べて |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | …によって増加/(減少) | | 利子収入·費用純変化総額 |
(単位:千) | | 巻 | | 料率率 | |
生息資産: | | | | | | |
住宅全体のローン | | $ | 141,854 | | | $ | (4,099) | | | $ | 137,755 | |
公正価値計算証券 | | (9,954) | | | (17,815) | | | (27,769) | |
現金と現金等価物 | | (133) | | | 4,627 | | | 4,494 | |
他の利息を生むことができる資産 | | 4,921 | | | 716 | | | 5,637 | |
生息資産収益純変動合計 | | $ | 136,688 | | | $ | (16,571) | | | $ | 120,117 | |
| | | | | | |
利息負債: | | | | | | |
住宅全体融資協議 | | $ | 32,384 | | | $ | 37,243 | | | $ | 69,627 | |
証券は,公正な価値に応じて買い戻し契約を締結する | | (766) | | | 2,407 | | | 1,641 | |
REO融資協定 | | 185 | | | 366 | | | 551 | |
証券化債務 | | 40,088 | | | 26,579 | | | 66,667 | |
転換可能な高級債券と高級債券 | | (28) | | | — | | | (28) | |
利子負債費用純変動総額 | | $ | 71,863 | | | $ | 66,595 | | | $ | 138,458 | |
純利子収入変動純額 | | $ | 64,825 | | | $ | (83,166) | | | $ | (18,341) | |
次の表に、当社の各四半期の純利益差と純利益差に関するある四半期情報を示します
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 利息を発生させることができる資産と利息総額- 責任を負う |
現在の四半期 | | 純利息差(1) | | 純利息差(2) |
| |
2022年12月31日 | | 2.21 | % | | 3.04 | % |
2022年9月30日 | | 1.64 | | | 2.43 | |
June 30, 2022 | | 1.37 | | | 2.13 | |
March 31, 2022 | | 1.96 | | | 2.63 | |
| | | | |
2021年12月31日 | | 2.93 | | | 3.56 | |
2021年9月30日 | | 2.98 | | | 3.70 | |
June 30, 2021 | | 3.02 | | | 3.86 | |
March 31, 2021 | | 2.31 | | | 3.29 | |
(1)平均生息資産収益率と平均資金コスト(スワップ純費用を含む)との差額を反映している。
(2)年化純利息収入(純スワップ費用を含む)を平均的に利息を稼ぐことができる資産で割ることを反映する。
次の表は、私たちの住宅全体のローンが示された四半期に稼いだ純利益差の構成要素を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在の四半期 |
| | 2022年12月31日 | | 2022年9月30日 | | June 30, 2022 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 2021年9月30日 | | June 30, 2021 | | March 31, 2021 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
購入履行ローン | | | | | | | | | | | | | | | | |
純収益率(1) | | 5.04 | % | | 4.75 | % | | 4.20 | % | | 4.18 | % | | 4.12 | % | | 4.56 | % | | 4.45 | % | | 4.41 | % |
資金コスト(2) | | 3.70 | % | | 3.60 | % | | 3.28 | % | | 2.74 | % | | 2.24 | % | | 2.14 | % | | 2.09 | % | | 2.46 | % |
純利息差 | | 1.34 | % | | 1.15 | % | | 0.92 | % | | 1.44 | % | | 1.88 | % | | 2.42 | % | | 2.36 | % | | 1.95 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | | | | | | | | | | | | | | | |
純収益率(1) | | 6.59 | % | | 6.49 | % | | 6.85 | % | | 6.79 | % | | 7.15 | % | | 7.08 | % | | 7.17 | % | | 5.00 | % |
資金コスト(2) | | 2.13 | % | | 2.72 | % | | 3.17 | % | | 2.88 | % | | 2.32 | % | | 2.18 | % | | 2.39 | % | | 2.86 | % |
純利息差 | | 4.46 | % | | 3.77 | % | | 3.68 | % | | 3.91 | % | | 4.83 | % | | 4.90 | % | | 4.78 | % | | 2.14 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | | | | | | | | | | | | | | | |
純収益率(1) | | 11.15 | % | | 9.84 | % | | 9.40 | % | | 9.82 | % | | 9.83 | % | | 8.81 | % | | 7.98 | % | | 7.13 | % |
資金コスト(2) | | 3.01 | % | | 2.86 | % | | 3.34 | % | | 3.09 | % | | 2.53 | % | | 2.43 | % | | 2.71 | % | | 3.41 | % |
純利息差 | | 8.14 | % | | 6.98 | % | | 6.06 | % | | 6.73 | % | | 7.30 | % | | 6.38 | % | | 5.27 | % | | 3.72 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅全体の融資総額 | | | | | | | | | | | | | | | | |
純収益率(1) | | 5.62 | % | | 5.30 | % | | 4.85 | % | | 4.94 | % | | 5.08 | % | | 5.52 | % | | 5.48 | % | | 5.03 | % |
資金コスト(2) | | 3.56 | % | | 3.49 | % | | 3.28 | % | | 2.79 | % | | 2.28 | % | | 2.20 | % | | 2.25 | % | | 2.70 | % |
純利息差 | | 2.06 | % | | 1.81 | % | | 1.57 | % | | 2.15 | % | | 2.80 | % | | 3.32 | % | | 3.23 | % | | 2.33 | % |
(1)住宅全体ローンの経年化金利収入を住宅全体ローンの平均償却コストで割ることを反映している。修理費用は含まれていません
(2)年化利息支出を時価担保条項で割った合意(買い戻し合意)、時価担保条項でない合意、証券化債務の平均残高を反映する。表に示した2022年12月31日まで、2022年9月30日、2022年6月30日、2022年3月31日、2021年12月31日までの四半期期間の融資コストは、純利益差(受け取ったスワップ利息収入と支払われたスワップ利息支出との差額)が私たちのスワップに与える影響を含む。スワップのヘッジ会計処理を選択していないため、純入金は我々の総合経営報告書の利息支出に記載されていませんが、上の表に示すように、純入金を融資コストに割り当てるのが適切であると考えられます。2022年12月31日までの四半期には、住宅全体ローンの全体融資コストを89ベーシスポイント低下させ、私たちが購入した履行ローンは87ベーシスポイント減少し、私たちが購入した信用悪化ローンは141ベーシスポイント減少し、私たちが購入した不良ローンは76ベーシスポイント減少した。2022年9月30日までの四半期には、住宅全体ローンの全体融資コストを20ベーシスポイント低下させ、私たちが購入した履行ローンは19ベーシスポイント低下し、私たちの購入信用悪化ローンは43ベーシスポイント低下し、私たちが購入した不良ローンは24ベーシスポイント低下した。2022年6月30日までの四半期には、これにより我々の住宅全体ローンの全体融資コストは25ベーシスポイント増加し、購入した履行ローンは23ベーシスポイント増加し、購入した信用悪化ローンは43ベーシスポイント増加し、購入した不良ローンは29ベーシスポイント増加した。2022年3月31日までの四半期に、住宅全体の融資全体の融資コストを35ベーシスポイント増加させました, 我々が購入した履行ローンは33ベーシスポイント,購入した信用悪化ローンは56ベーシスポイント,購入した不良ローンは39ベーシスポイントであった.2021年12月31日までの四半期には、これにより我々の住宅全体ローンの全体融資コストが5ベーシスポイント増加し、購入した履行ローンは5ベーシスポイント増加し、購入した信用悪化ローンは9ベーシスポイント増加し、購入した不良ローンは2ベーシスポイント増加した。
次の表は、本四半期に私たちの住宅担保ローン証券とMSR関連資産から稼いだ純利益差の構成要素を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公正価値計算証券 |
現在の四半期 | | 純収益率(1)(2) | | コスト 資金源(3) | | 純利息 料率率 伝播する |
2022年12月31日 | | 30.33 | % | | 5.47 | % | | 24.86 | % |
2022年9月30日 | | 11.06 | | | 3.94 | | | 7.12 | |
June 30, 2022 | | 10.09 | | | 2.54 | | | 7.55 | |
March 31, 2022 | | 10.13 | | | 1.72 | | | 8.41 | |
| | | | | | |
2021年12月31日 | | 26.28 | | | 1.50 | | | 24.78 | |
2021年9月30日 | | 18.78 | | | 1.61 | | | 17.17 | |
June 30, 2021 | | 24.57 | | | 1.81 | | | 22.76 | |
March 31, 2021 | | 22.25 | | | 2.02 | | | 20.23 | |
(1)年化利息収入を平均償却コストで割ることを反映する。MSR関連資産に記録されている減価費用は低い償却コストベースを招き、これは後続期間の純収益の計算に影響を与える
(2)2022年12月31日までの四半期の純収益率は30.33%で、2022年に確認された780万ドルの付加価値収入が含まれている。これは、2020年第1四半期に記録された減価費用により額面以下の余剰コストで保有しているMSR関連資産を償還するためである。この増加を除いて、報告書の収益率は11.87%になるだろう。2021年12月31日までの四半期、純収益率は26.28%で、その中には810万ドルの付加価値収入が含まれており、この付加価値収入は、2020年第1四半期に減価費用により額面未満の余剰コストで保有しているMSR関連資産の額面償還時に確認された。この増加を除いて、報告書の収益率は11.37%になるだろう。純収益率は2021年9月30日までの四半期で18.78%であり、2020年第1四半期に減価費用により額面未満の余剰コストで保有しているMSR関連資産を額面で償還した際に確認された400万ドルの付加価値収入が含まれている。この増加を除いて、報告書の収益率は11.63%になるだろう。純収益率は2021年6月30日までの四半期で24.57%であり、MSR関連資産を額面で償還する際に確認された840万ドルの付加価値収入が含まれており、この資産は2020年第1四半期に記録された減価費用のために額面未満の割増コストで保有されている。この増加を除いて、報告書の収益率は11.13%になるだろう。純収益率は、2021年3月31日までの四半期で22.25%であり、償還前に割引で購入したRPL/NPL MBS証券で確認された810万ドルの付加価値収入が含まれている。この増加を除いて、報告書の収益率は11.26%になるだろう。
(3)年化利息支出を買い戻しプロトコルの平均残高で割ることを反映している。
利子収入
2022年、私たちの住宅全体のローンの利息収入は1兆378億ドル増加し、45.4%増の4.412億ドルに達したが、2021年は3.035億ドルだった。この成長は主にこのポートフォリオの平均残高が2021年の58億ドルから2022年の85億ドルに増加し、一部は収益率が2021年の5.26%から2022年の5.19%に低下したことで相殺されている。
我々証券ポートフォリオの利息収入は2021年の5670万ドルから2022年の2890万ドルに減少し、2780万ドル減少した。この低下は、主に2022年の純収益率が14.67%に低下したのに対し、2021年には22.95%と、ポートフォリオの平均償却コストが4980万ドル減少したことを反映している。我々の証券組合純収益率の低下は、主に2020年第1四半期に記録された減価費用により額面未満の余剰コストベースで保有していたMSR関連資産と、これまで割引価格で購入していた非機関MBSを償還し、2021年により高い付加価値収入を確認したためである
利子支出
私たちの2022年の利息支出は2021年の1億204億ドルから2兆588億ドルに増加し、1兆385億ドルに増幅され、115.0%に増加した。この成長は主に私たちの平均担保融資プロトコルの借入の増加、私たちの住宅担保資産組合融資、そして私たちの融資合意の融資金利の上昇を反映している
帳簿価値で保有する住宅全体の融資計上信用損失準備
2022年、私たちは帳簿価値260万ドルの住宅全体ローンの信用損失支出を記録したが、2021年の支出は4490万ドルだった。現在と前に記録されたヒット
期間中は主に帳簿価値によって保有するローンの流出、及び私たちの信用損失予測に使用するいくつかのマクロ経済とローンの早期返済速度仮定の調整を反映する。今期の押し売りはローン残高の減少を反映しているが、市場金利の最近と予想の未来の上昇により、未来の早期返済速度の低い見積もりに対して調整を行い、この影響を部分的に相殺した。前年の大きな逆転は、アメリカ経済が引き続き新冠肺炎疫病の影響から回復することに伴い、改訂後の経済予測と一致したマクロ経済仮定の調整への影響が更に大きいことを反映している。帳簿価値で保有する住宅全体の融資について、CECLは、予測された前払いおよび将来の経済状況の合理的かつ支援可能な予測を含む、報告日に融資または金融商品の有効期間内の予想されるキャッシュフローに基づいて信用損失準備金を推定することを要求する。
その他の資産信用損失を計上する準備
2022年には、2,860万ドルの他の資産信用損失準備を記録し、融資開始相手の投資の帳簿価値における減価費用を反映して、この投資の帳簿純価値をゼロにした。
その他(赤字)/収入、純額
2022年、その他の損失は、他の収入と比較して純額が2兆646億ドル、2021年の純額が1.651億ドルだった。次の表は、2022年と2021年の純額のその他(赤字)/収入部分をまとめた
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純(赤字)/収益 | | $ | (866,762) | | | $ | 16,243 | |
| | | | |
証券と他の有価証券投資の減値とその他純(損失)/収益 | | (25,067) | | | 74,496 | |
自前の不動産純収益 | | 25,379 | | | 22,838 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益/(損失) | | 255,179 | | | 1,426 | |
公正価値に応じて収益により計量された証券化債務純収益/(損失) | | 290,639 | | | 15,027 | |
リマOne-開始、サービス、その他の費用収入 | | 46,745 | | | 22,600 | |
その他、純額 | | 9,297 | | | 12,473 | |
その他(赤字)/収入、純額 | | $ | (264,590) | | | $ | 165,103 | |
運営やその他の費用
2022年、私たちの給与と福祉、その他の一般的かつ行政費用は1.125億ドル、2021年は8550万ドルです。2022年の給与と福祉支出は2290万ドル増加して7670万ドルに達したが、2021年は5380万ドルであり、主にLima One給与支出を私たちの財務業績、賃金支出の増加、長期インセンティブ給与増加の影響を反映しており、この部分は本期間の年間ボーナス給与の減少によって相殺されている。2021年の3170万ドルと比較して、2022年には他の一般および行政費用が410万ドル増加し、3580万ドルに達し、主にLima One費用を私たちの財務業績、情報技術コストの増加、専門サービスコストの上昇、会社本部に関連するオフィス賃貸コスト増加の影響を反映しているが、今年度の取締役繰延給与に関するコスト低下によって相殺され、これらのコストは私たちの株価変化の影響を受けている。前の期間には、当社の課税REIT子会社の活動に関連する企業所得税支出の増加や、証券化融資に置き換えられたいくつかの融資手配の終了に関連するコストも含まれており、これらのコストは今期中には再発していない
2022年の運営およびその他の費用には、4290万ドルの融資利息と、私たちの住宅全体のローン活動に関する他の運営費用も含まれています。これらの支出は2021年に比べて約1,200万ドル増加し,39.0%と増加しており,主に融資証券化活動に関する確認された支出の増加と,融資獲得に関する勤勉さやその他のコスト増加によるものであるが,この部分は我々のREOと購入した信用悪化融資の低い維持費と回収不可能な前金によって相殺されている.
また、2022年と2021年の他の支出には、それぞれ920万ドルと660万ドルの無形資産関連の償却が含まれており、これらの無形資産は買収の一部として確認され、Lima One買収に計上されている。
財務比率を精選する
次の表は、日付または日付までのいくつかの財務比率の情報を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
この四半期までまたはその四半期まで | | 戻り時間 平均合計 資産(1) | | 戻り時間 平均合計 株主の 権益(2) | | 配当をする 配当金 比率.比率(3) | | 総平均値 株主の 株式と総株式との比 平均資産(4) | | 複数(5)を利用する | | 追索権レバー倍数(6) |
2022年12月31日 | | (0.02) | % | | 1.32 | % | | — | | | 21.59 | % | | 3.5 | | 1.8 | |
2022年9月30日 | | (0.66) | | | (2.57) | | | — | | | 22.53 | | | 3.6 | | 1.7 | |
June 30, 2022 | | (1.14) | | | (4.35) | | | — | | | 24.33 | | | 3.3 | | 1.8 | |
March 31, 2022 | | (0.97) | | | (3.33) | | | — | | | 26.63 | | | 3.1 | | 1.9 | |
| | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日 | | 1.67 | | | 6.84 | | | 1.38 | | 30.00 | | | 2.5 | | 1.5 | |
2021年9月30日 | | 6.64 | | | 20.48 | | | 0.36 | | 34.55 | | | 2.2 | | 1.4 | |
June 30, 2021 | | 3.46 | | | 10.57 | | | 0.77 | | 37.28 | | | 1.8 | | 1.0 | |
March 31, 2021 | | 4.55 | | | 13.54 | | | 0.44 | | 37.21 | | | 1.6 | | 1.0 | |
(1)普通株と出株証券を反映した経年化は純収入を平均総資産で割ることができる。2022年12月31日まで、2022年9月30日、2022年6月30日、2022年3月31日までの四半期に、計算された金額は、普通株と参加証券の四半期純収入を平均総資産で割ったことを反映している。
(2)年化純収益を平均総株主権益で割ることを反映している。2022年12月31日まで、2022年9月30日、2022年6月30日、2022年3月31日までの四半期に、計算された金額は、四半期純収入を平均総株主権益で割ったことを反映している。
(3)普通株の発表を反映した1株当たり配当金を1株当たり収益で割る。1株当たり収益が負の値である時期については,この比率は計算されておらず,計算に意味がないためである.
(4)総平均株主権益を総平均資産で割ることを反映する
(5)融資協議での借入総額と未決済買収の対応額を株主権益で割ったことを代表する。
(6)代表は、融資合意(証券化債務を含まない)の借入金と未決済購入の支払金を株主権益の総和で割った。
公認会計原則と非公認会計原則の財務指標の入金
GAAP純収益と非GAAP分配可能収益の入金
“分配可能収益”は、証券取引委員会が公布したG規則およびS-K規則第10(E)項の意味に基づいて、我々の経営業績を評価する非公認会計基準財務測定である。分配可能収益はGAAP純収益/(損失)を調整することによって確定され、方法はいくつかの未実現の収益と損失を除去し、主に住宅担保ローン投資、関連債務と短期保証値であり、これらの収益と損失はすべて収益、ある実現された収益と損失及びある非現金支出と証券化に関連する取引コストを通じて公正価値によって計算される。経営陣は、公認会計原則収益の調整により、(I)我々のポートフォリオの長期的な表現を反映できない収入または支出、(Ii)いくつかの非現金支出、および(Iii)いくつかの関連住宅担保資産および関連負債の公正価値オプションを選択したために確認すべき支出項目のみをもたらすと考えている。分配可能収益は、取締役会が株主に分配を評価する際に考慮する要素の一つである。したがって、以下に規定する分配可能収益の調整は、我々の財務業績を評価するために、投資家やアナリストにより多くの情報を提供していると考えられる
分配可能な収益は公認会計原則に基づいて列報した結果と一緒に使用しなければならない。分配可能収益は、公認会計原則に基づいて決定された経営活動純収益やキャッシュフローの代替品と見なすべきでもなく、この測定基準の計算は、他社が報告したようなタイトル測定基準と比較できない可能性がある
次の表は、基本的な1株当たり収益を計算する際に使用するGAAP純額(損失)/収入と、以下の四半期の非GAAP分配可能収益との台帳を提供します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在の四半期 |
(千単位で、1株当たりを除く) | | 2022年12月31日 | | 2022年9月30日 | | June 30, 2022 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 2021年9月30日 | | June 30, 2021 | | March 31, 2021 |
基本1株当たり収益計算に使用する公認会計原則純収益/(損失) | | $ | (1,647) | | | $ | (63,410) | | | $ | (108,760) | | | $ | (91,266) | | | $ | 35,734 | | | $ | 123,858 | | | $ | 58,290 | | | $ | 77,029 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
調整: | | | | | | | | | | | | | | | | |
未実現および実現済み損益: | | | | | | | | | | | | | | | | |
公正な価値で保有する住宅全体のローン | | 68,828 | | | 291,818 | | | 218,181 | | | 287,935 | | | 42,564 | | | (20,494) | | | (6,226) | | | (32,088) | |
公正価値で保有する証券 | | 383 | | | (1,549) | | | 1,459 | | | 2,934 | | | 364 | | | (494) | | | (1,374) | | | (100) | |
金利が入れ替わる | | 12,725 | | | (108,917) | | | (31,767) | | | (80,753) | | | (71) | | | — | | | — | | | — | |
公正な価値で保有する証券化債務 | | (44,988) | | | (100,767) | | | (84,348) | | | (62,855) | | | (6,137) | | | (857) | | | 232 | | | (7,629) | |
融資先への投資 | | 8,526 | | | 2,031 | | | 39,162 | | | 780 | | | (23,956) | | | (48,933) | | | — | | | — | |
費用項目: | | | | | | | | | | | | | | | | |
無形資産の償却 | | 1,300 | | | 1,300 | | | 3,300 | | | 3,300 | | | 3,300 | | | 3,300 | | | — | | | — | |
権益に基づく報酬 | | 2,480 | | | 2,673 | | | 3,540 | | | 2,645 | | | 2,306 | | | 2,306 | | | 2,744 | | | 1,688 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
証券化関連取引コスト | | 1,744 | | | 5,014 | | | 6,399 | | | 3,233 | | | 5,178 | | | — | | | — | | | 2 | |
総額を調整する | | 50,998 | | | 91,603 | | | 155,926 | | | 157,219 | | | 23,548 | | | (65,172) | | | (4,624) | | | (38,127) | |
収益を分配できる | | $ | 49,351 | | | $ | 28,193 | | | $ | 47,166 | | | $ | 65,953 | | | $ | 59,282 | | | $ | 58,686 | | | $ | 53,666 | | | $ | 38,902 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
GAAP(損失)/基本普通株1株当たり収益 | | $ | (0.02) | | | $ | (0.62) | | | $ | (1.06) | | | $ | (0.86) | | | $ | 0.33 | | | $ | 1.12 | | | $ | 0.53 | | | $ | 0.68 | |
基本普通株は1株当たり収益を分配することができる | | $ | 0.48 | | | $ | 0.28 | | | $ | 0.46 | | | $ | 0.62 | | | $ | 0.54 | | | $ | 0.53 | | | $ | 0.49 | | | $ | 0.34 | |
基本1株当たり収益の加重平均普通株 | | 101,800 | | | 101,795 | | | 102,515 | | | 106,568 | | | 109,468 | | | 110,222 | | | 110,383 | | | 112,784 | |
選定された財務比率(分配可能収益を使用)
次の表は、日付または日付までのいくつかの財務比率の情報を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
この四半期までまたはその四半期まで | | 戻り時間 平均合計 資産(1) | | 戻り時間 平均合計 株主の 権益(2) | | 配当金支払い 比率.比率(3) |
2022年12月31日 | | 2.10 | % | | 11.34 | % | | 0.73 |
2022年9月30日 | | 1.19 | | | 6.79 | | | 1.57 |
June 30, 2022 | | 1.99 | | | 9.60 | | | 0.96 |
March 31, 2022 | | 2.82 | | | 11.90 | | | 0.71 |
| | | | | | |
2021年12月31日 | | 2.76 | | | 10.46 | | | 0.81 |
2021年9月30日 | | 3.13 | | | 10.34 | | | 0.75 |
June 30, 2021 | | 3.17 | | | 9.80 | | | 0.82 |
March 31, 2021 | | 2.29 | | | 7.46 | | | 0.88 |
(1)年化分配可能収益を平均総資産で割ることを反映している。
(2)優先配当前の年化分配可能収益を平均総株主権益で割ることを反映する。
(3)普通株の発表を反映した1株当たり配当金を1株当たり収益を分配することができる。
分部報告(分配可能収益を使用)
次の表は、以下の期間の非GAAP分配可能収益を部門別に示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 抵当ローン関連資産 | | リマ1号 | | 会社 | | 合計する |
2022年12月31日までの年度 | | | | | | | | |
GAAP純損失の基本1株当たり収益計算への応用 | | $ | (88,913) | | | $ | (9,665) | | | $ | (166,505) | | | $ | (265,083) | |
| | | | | | | | |
調整: | | | | | | | | |
未実現および実現済み損益: | | | | | | | | |
公正な価値で保有する住宅全体のローン | | 730,028 | | | 136,734 | | | — | | | 866,762 | |
公正価値で保有する証券 | | 3,227 | | | — | | | — | | | 3,227 | |
金利が入れ替わる | | (174,424) | | | (34,288) | | | — | | | (208,712) | |
公正な価値で保有する証券化債務 | | (232,194) | | | (60,764) | | | — | | | (292,958) | |
融資先への投資 | | — | | | — | | | 50,499 | | | 50,499 | |
費用項目: | | | | | | | | |
無形資産の償却 | | — | | | 9,200 | | | — | | | 9,200 | |
権益に基づく報酬 | | — | | | 164 | | | 11,174 | | | 11,338 | |
| | | | | | | | |
証券化関連取引コスト | | — | | | — | | | 16,390 | | | 16,390 | |
総額を調整する | | $ | 326,637 | | | $ | 51,046 | | | $ | 78,063 | | | $ | 455,746 | |
収益を分配できる | | $ | 237,724 | | | $ | 41,381 | | | $ | (88,442) | | | $ | 190,663 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 抵当ローン関連資産 | | リマ1号 | | 会社 | | 合計する |
2021年12月31日までの年度 | | | | | | | | |
基本1株当たり収益計算に使用する公認会計原則純収益/(損失) | | $ | 306,147 | | | $ | 20,434 | | | $ | (31,630) | | | $ | 294,951 | |
| | | | | | | | |
調整: | | | | | | | | |
未実現および実現済み損益: | | | | | | | | |
公正な価値で保有する住宅全体のローン | | 2,718 | | | (18,962) | | | — | | | (16,244) | |
公正価値で保有する証券 | | (1,604) | | | — | | | — | | | (1,604) | |
金利が入れ替わる | | (51) | | | (20) | | | — | | | (71) | |
公正な価値で保有する証券化債務 | | (13,958) | | | (433) | | | — | | | (14,391) | |
融資先への投資 | | — | | | — | | | (72,889) | | | (72,889) | |
費用項目: | | | | | | | | |
無形資産の償却 | | — | | | 6,600 | | | — | | | 6,600 | |
権益に基づく報酬 | | — | | | 71 | | | 8,973 | | | 9,044 | |
| | | | | | | | |
証券化関連取引コスト | | — | | | — | | | 5,180 | | | 5,180 | |
総額を調整する | | $ | (12,895) | | | $ | (12,744) | | | $ | (58,736) | | | $ | (84,375) | |
収益を分配できる | | $ | 293,252 | | | $ | 7,690 | | | $ | (90,366) | | | $ | 210,576 | |
1株当たりのGAAP帳簿価値と1株当たりの非GAAP経済帳簿価値の入金
“経済帳簿価値”は、私たちの財務状況に対する非公認会計基準の財務測定である。我々の経済帳簿価値を計算するために、これらの金融商品に適用されるGAAP会計モデルに基づいて報告された帳簿価値を要求するのではなく、帳簿価値で保有する住宅全体融資と証券化債務のポートフォリオをその公正価値に調整する。このような調整はまた私たちの期末株主権益の次の表に反映される。経営陣は、GAAP報告目的に適用される会計モデルにかかわらず、私たちのすべての投資活動の公正な価値変化の影響を反映しているため、経済帳簿価値が投資家に有用な補完指標を提供していると考えている。経済帳簿価値は株主権益の代替品とみなされるべきではなく、公認会計基準に基づいて決定されており、この計量の計算は他社が報告した類似見出し計量と比較できない可能性がある。
次の表は、以下の四半期までの1株当たりのGAAP帳簿価値と非GAAP 1株当たりの経済帳簿価値の入金を提供する
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在の四半期: |
(単位:百万、1株を除く) | | 2022年12月31日 | | 2022年9月30日 | | June 30, 2022 | | March 31, 2022 | | 2021年12月31日 | | 2021年9月30日 | | June 30, 2021 | | March 31, 2021 |
GAAP株主権益総額 | | $ | 1,988.8 | | | $ | 2,033.9 | | | $ | 2,146.4 | | | $ | 2,349.0 | | | $ | 2,542.8 | | | $ | 2,601.1 | | | $ | 2,526.5 | | | $ | 2,542.3 | |
優先株·清算優先株 | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | |
アメリカ公認会計基準株主権益1株当たり普通株式価値 | | 1,513.8 | | | 1,558.9 | | | 1,671.4 | | | 1,874.0 | | | 2,067.8 | | | 2,126.1 | | | 2,051.5 | | | 2,067.3 | |
調整: | | | | | | | | | | | | | | | | |
帳簿価値に応じて住宅全体の融資を公平に価値調整する | | (70.2) | | | (58.2) | | | 9.5 | | | 54.0 | | | 153.5 | | | 198.8 | | | 206.2 | | | 203.0 | |
帳簿価値に応じて証券化債務を公正価値調整する(1) | | 139.7 | | | 109.6 | | | 75.4 | | | 47.7 | | | 4.3 | | | (8.0) | | | (8.9) | | | (3.6) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
株主権益、帳簿価値で保有する住宅全体ローンと証券化債務の公正価値調整(経済帳簿価値)を含む) (1) | | $ | 1,583.3 | | | $ | 1,610.3 | | | $ | 1,756.3 | | | $ | 1,975.7 | | | $ | 2,225.6 | | | $ | 2,316.9 | | | $ | 2,248.8 | | | $ | 2,266.7 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
公認会計基準1株当たりの普通株式価値 | | $ | 14.87 | | | $ | 15.31 | | | $ | 16.42 | | | $ | 17.84 | | | $ | 19.12 | | | $ | 19.29 | | | $ | 18.62 | | | $ | 18.54 | |
普通株1株当たりの経済帳簿価値(1) | | $ | 15.55 | | | $ | 15.82 | | | $ | 17.25 | | | $ | 18.81 | | | $ | 20.58 | | | $ | 21.02 | | | $ | 20.41 | | | $ | 20.32 | |
発行済み普通株式数 | | 101.8 | | | 101.8 | | | 101.8 | | | 105.0 | | | 108.1 | | | 110.2 | | | 110.2 | | | 111.5 | |
(1)2021年12月31日までの1株当たりの経済帳簿価値は、帳簿価値で保有する証券化債務公正価値変化の影響を含むように再申告されている
重要な会計政策と試算
私たちの連結財務諸表には私たちのすべての子会社の勘定が含まれている。公認会計原則に基づいて連結財務諸表を作成する際には、経営陣は連結財務諸表に報告された金額に影響を与える見積もり、判断と仮定を行い、重要性を適切に考慮する必要がある。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。
我々の会計政策は総合財務諸表付記2に掲載され、本年度報告表格10-K第8項の下に掲載されている。経営陣は、より多くの推定と判断に依存する政策は以下の通りだと考えている
公正価値計量-住宅全体ローン
公認会計原則は公正価値計量を3つの大きな階層に分け、1つの階層構造を形成することを要求している。以下に、評価レベルで第3レベルに分類され、最も重要な推定および判断を行う必要がある我々の金融商品投資に用いられる推定方法について説明する。
住宅担保ローンの評価を専門に提供する第三者からの推定値を考慮した後、住宅全体ローンの公正価値を決定します。採用された推定方法は、通常、融資が評価された日に不良ローンとみなされるか不良ローンとみなされるかに依存する。融資を履行するために、公正価値の推定は、割引キャッシュフロー法を使用して導出され、キャッシュフローの推定値は、所定の支払いに基づいて決定され、違約率が与えられた場合に、予測前払い、違約、および損失を使用して調整される。不良ローンに対して、資産清算キャッシュフローは、推定された清算ローン時間、担保の推定価値、期待コストと推定された住宅価格レベルに基づいて得られる。不良ローンと不良ローンの見積もりキャッシュフローはいずれも適切とされる収益率で割引され、資産の合理的な撤退価格を達成する。適切な割引収益率を決定する際には,実際の取引,入札,見積,一般市場色などの融資価値指標を用いることができる.定価モデルで使用されるキャッシュフロー推定は内在的な主観性と不精確性を持つ。市場状況の変化、および公正価値を決定するための仮定または方法の変化は、公正価値の大幅な増加または減少をもたらす可能性がある。我々のポートフォリオの市場要因、特に市場金利変化に対する敏感性に関するさらなる情報は、“市場リスクに関する定量的かつ定性的開示”を参照されたい。
我々の住宅全体融資に使用されている仮定を評価する資料については,本年度報告第8項表格10−K項の総合財務諸表付記13を参照されたい。
公正価値で計算された住宅全体ローンは公正価値に基づいて私たちの総合貸借対照表に計上され、その公正価値の変動は収益によって計上される。2022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ57億ドルと53億ドルの住宅全体ローンを持ち、それぞれ同期の総資産の62.9%と58.0%を占めている。2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で、公正価値で計算された住宅全体のローンの推定値はそれぞれ866.8ドル、1,620万ドル、1,640万ドルだった。
住宅全体のローンについては、帳簿価格で計算すると、このようなローンの公正価値は総合財務諸表の付記に開示され、その公正価値の変動は収益に影響しない。2022年12月31日と2021年12月31日まで、帳簿価値で計算すると、それぞれ18億ドルと26億ドルの住宅全体ローンを持っており、それぞれ同期の私たちの総資産の19.7%と28.5%を占めている。2022年,2021年,2020年12月31日までの年間で,帳簿価値の住宅全体融資はそれぞれ(223.7)万ドル,(2,040万ドル)と(850万ドル)の公正価値純変化を経験した
住宅全体の融資信用損失準備
信用損失は購入時に入金し、持続的な基礎の上で維持し、相応の融資期限内に予想されるすべての損失に使用する。任意の必要な信用損失準備金は、融資の帳簿純価値を減少させ、それに応じて収益を計上し、時間の経過とともに増加または減少する可能性がある。任意のクレジット損失準備を決定する際には、予期される融資キャッシュフローに関する仮定、関連する経済予測、関連担保の価値、および借り手または借り手の関連会社によって提供される個人保証のような任意の他の形態の保証の能力を含む重大な判断が必要である。2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日まで、帳簿価値で計算した住宅全体の融資信用損失はそれぞれ3530万ドル、3940万ドル、8680万ドルだった。これらの期間の信用損失準備のさらなる検討については,“経営陣の財務状況や経営成果の検討と分析−帳簿価値に応じて保有する住宅全体の融資の信用損失準備”を参照されたい
将来採用される最新の会計基準
私たちは未来の間に採用される最新の会計基準を知りません。私たちはこれらの基準が私たちに大きな影響を与えると予想しています。
流動資金と資本資源
私たちの主な現金源は、通常、買い戻し合意下の借入金や他の担保融資、ポートフォリオから受け取った元本および利息の支払い、当社の経営業績から生じる現金、およびこのような取引を達成した場合の資本市場および構造的融資取引の収益を含む。私たちの最も重要な現金用途は、通常、融資取引の元金と利息の支払い、住宅担保融資資産の購入と開始、配当金の支払い、私たちの運営に資金を提供し、追加保証金要求を満たし、適切と思われる他の投資を行うことです。
私たちは多様な融資戦略を採用することを求めており、このような戦略の下で、株式や他のタイプの証券を発行することができる。私たちが資本市場取引を通じて追加資金を調達する程度では、現在、このような取引の純収益は、私たちの投資政策に一致した追加住宅担保ローン関連資産の購入と、私たちの融資取引の返済を含む可能性がある運営資本のために使用される予定です。しかし、私たちは私たちが任意の特定の時間または任意の特定の条件で資本市場に入ることができるという保証はない。私たちの汎用棚登録声明によると、無限数の普通株、優先株、優先株を代表する預託株式、株式承認証、債務証券、権利および/または単位を発行することができ、2022年12月31日まで、私たちのDRSPP棚登録声明によると、私たちは約200万株の普通株を発行することができる。2022年にはDRSPPにより80,027株の普通株を発行し,約120万ドルの純収益を調達した
2022年には、株式買い戻し計画により6,476,746株の普通株を買い戻し、平均コストは1株15.80ドル、総コストは約1.021億ドルであり、販売代理に支払う費用と手数料を差し引いて約161,000ドルである。2022年12月31日現在、株式買い戻し計画により、2.025億ドルの普通株の追加購入が許可されている。
2023年2月、我々の取締役会は、2024年満期の6.25%転換可能優先債券(または転換可能優先債券)を買い戻す買い戻し計画を承認し、この計画により、最大1億ドルの転換可能優先債券を買い戻すことができる。変換可能なチケット買い戻し計画は、最低額の変換可能な優先チケットの購入を要求しない。私たちが転換可能な優先手形を買い戻す時間と程度は、市場状況、株価、流動性、規制要求、および他の要因に依存し、買い戻しは事前に通知することなく、いつでも開始または一時停止する可能性がある。
融資協定
資金調達協定の下での私たちの借金は短期的で長期的な計画の組み合わせを含む。これらの手配のいくつかは私たちの住宅担保投資によって直接保証されたり、他の方法で私たちに請求権がありますが、証券化債務融資は請求権のない融資です。また、私たちのいくつかの融資協定には条項が含まれており、貸主が担保借入の基礎担保価値の変化に応じて追加保証金通知を出すことを許可しています。2022年12月31日現在、22億ドルの未償還元本残高が時価担保条項付き資産担保融資合意に関連しており、46億ドルの未償還元金残高が時価担保条項を含まない資産担保融資合意に関連している。買い戻し協定や他の形態の担保融資は約束されておらず、私たちの貸手が適宜継続期間を決定するので、私たちの貸手は、私たちが将来の借金を得る機会を減らすか、または終了することをほぼいつでも決定することができる。当社の主な買い戻し協議項の下での買い戻し取引借款の条項は、このような条項は返済、保証金要求及びすべての買い戻し取引対象証券の分離と関係があるため、証券業及び金融市場協会(以下、SIFMA)が公表した標準主買い戻し協定或いはSIFMA及び国際資本市場協会が公表した全世界主買い戻し合意に記載されている条項にほぼ符合する。さらに、各貸主は通常、私たちに標準的な主買い戻し協定に補足条項と条件を含めることを要求する。典型的な補充条項と条件は貸手によって異なり、保証金維持要求の変更が含まれる可能性があります, 減記を要求する(または契約に基づいて担保価値が融資金額を超える割合)、購入価格維持要求、買い戻し協定に関するすべての論争は、特定の司法管轄区域で訴訟を提起しなければならない要求、および違約および相殺条項を交差させなければならない。他の非買い戻し協定融資手配には担保維持に関する規定も含まれている。2022年12月31日現在、すべての担保タイプに対する融資手配のうち、未使用の融資能力は約12億ドルである。
追加保証金通知は,通常,我々の取引相手が標的担保公正価値変化の評価と取引相手との取引確認に規定されている取り決め減記に基づいて決定する.我々は,適用プロトコルで指定された必要条項に基づいて保証金要求を追加し,通常同一営業日に追加の現金や担保を入金することでこのような要求を満たす.追加保証金通知を審査します
取引相手が行い,取引相手の推定値を我々の推定値と比較することでその正当性を評価する.保証金を追加する必要はないと考えた場合,担保価値の評価は取引相手の推定値とは異なるため,取引相手と議論し,問題を解決することができる.成功しなければ、買い戻し協定条項に基づいて提供される救済措置を求めて紛争を解決し、場合によっては第三者を招いて担保推定値を審査することが含まれる可能性がある。このような条項を含まないいくつかの他の合意については、合意に従って許可された担保代替によって問題を解決するか、または現金と引き換えに取引相手に担保の返還を要求することによって融資を解除することができる。我々の様々なタイプの融資スケジュールに関するより多くの情報は、時価建てでない融資スケジュールと、時価担保条項に対する合意の減記を含み、本年度報告10-K表第8項の総合財務諸表付記6を参照されたい。
2022年12月31日までに、私たちは合計39億ドルの住宅全体ローンと証券、1600万ドルの制限的な現金質を融資取引相手に拘留しています。私たちは、私たちが行っているいくつかの融資計画の一部として、住宅担保資産を担保し続けると予想している。担保である住宅ローン資産の価値が急激に低下した場合、我々の融資手配による追加保証金要求が大幅に増加し、流動資金状況が不利に変化する可能性がある。さらに、私たちの1つまたは複数の融資取引相手が持続的な融資を提供しないことを選択した場合、長期資産融資の能力が低下するか、または他のあまり有利ではない可能性のある条項で得られる。また、流動性が引き締められた場合、時価担保条項の短期的に手配された取引相手は、新たな融資(同一取引相手と転動する融資を含む)に必要な担保緩衝(または保証金)要求を向上させ、レバーを使用する能力を低下させる可能性がある。融資ルートはまた、金融市場の持続的な変動の負の影響を受ける可能性があり、それによって、私たちの現在または未来の融資者が私たちに融資を提供する能力や意志に潜在的に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちがこのような形の融資を求めることにした場合、有利な市場条件が保証されなければ、追加的な証券化取引を完了させることができるだろう。
私たちが将来追加保証金要求を満たす能力は、私たちが現金や未質担保を使って融資を得る能力の影響を受け、その金額はこのような担保の市場価値、私たちの現金状況、保証金要求によって変化するかもしれない。私たちの現金状況は私たちの経営、投資、融資活動のタイミングによって変動し、私たちが予想している現金需要に応じて管理します。(項目7 A以下に列挙された“金利リスク”を参照。表格10-K年度報告と我々の統合キャッシュフロー表は、表格10-K年度報告第8項の下に掲載されています。)
次の表は、資産保証融資プロトコルおよび証券化債務下での借金に関するいくつかの情報を提供します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資産担保融資協定 | | 証券化債務 |
現在の四半期(1) | | 季刊 平均値 てんびん | | 期末 てんびん | | 極大値 いつでもバランスを保つ 月末 | | 季刊 平均値 てんびん | | 期末 てんびん | | 極大値 いつでもバランスを保つ 月末 |
(単位:千) | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | $ | 3,147,303 | | | $ | 3,226,651 | | | $ | 3,226,651 | | | $ | 3,842,757 | | | $ | 3,357,590 | | | $ | 3,855,013 | |
2022年9月30日 | | 3,351,046 | | | 3,229,640 | | | 3,411,200 | | | 3,643,872 | | | 3,832,311 | | | 3,832,311 | |
June 30, 2022 | | 3,638,476 | | | 3,530,510 | | | 3,761,049 | | | 3,170,406 | | | 3,374,716 | | | 3,374,716 | |
March 31, 2022 | | 3,920,895 | | | 3,942,343 | | | 4,138,377 | | | 2,555,241 | | | 2,859,061 | | | 2,859,061 | |
| | | | | | | | | | | | |
2021年12月31日 | | 3,313,641 | | | 3,501,839 | | | 3,501,839 | | | 2,302,990 | | | 2,650,473 | | | 2,650,473 | |
2021年9月30日 | | 2,516,940 | | | 3,278,941 | | | 3,278,941 | | | 2,008,639 | | | 2,045,729 | | | 2,137,773 | |
June 30, 2021 | | 2,063,852 | | | 2,156,598 | | | 2,156,598 | | | 1,778,909 | | | 2,046,381 | | | 2,046,381 | |
March 31, 2021 | | 2,632,791 | | | 2,221,570 | | | 2,443,149 | | | 1,535,995 | | | 1,548,920 | | | 1,602,148 | |
| | | | | | | | | | | | |
2020年12月31日 | | 2,833,649 | | | 2,497,290 | | | 2,823,306 | | | 1,202,292 | | | 1,514,509 | | | 1,514,509 | |
2020年9月30日 | | 3,511,453 | | | 3,217,678 | | | 3,613,968 | | | 610,120 | | | 837,683 | | | 837,683 | |
June 30, 2020 | | 4,736,610 | | | 3,692,845 | | | 5,024,926 | | | 538,245 | | | 516,102 | | | 541,698 | |
March 31, 2020 | | 9,233,808 | | | 7,768,180 | | | 9,486,555 | | | 558,007 | | | 533,733 | | | 594,458 | |
(1)上の表に掲載されている資料には、2019年6月に発行された2.30億ドルの交換可能優先手形および2012年4月に発行された1.0億ドル優先手形は含まれていない。二零二年第三期が終わった後、私たちは優先保証定期融資の未返済元金残高を全額返済した。2021年第1四半期に、私たちは返済されていないすべての優先債券を償還した。
2022年12月31日までの年度のキャッシュフロー及び流動資金
私たちの現金、現金等価物、制限現金は2022年の間に8960万ドル増加し、私たちの投資活動に11億ドル、8.502億ドルが私たちの融資活動から、3.661億ドルが私たちの経営活動から来たことを反映している。
2022年12月31日まで、私たちの債務配当金の倍数は3.5倍ですが、2021年12月31日は2.5倍です。2022年12月31日現在,我々の追索権レバー倍数は1.8倍であるのに対し,2021年12月31日は1.5倍である。2022年12月31日現在、私たちの資産保証融資協議での借入総額は32億ドルで、そのうち31億ドルは住宅全体の融資で保証され、1.117億ドルは証券で保証され、2550万ドルはREOによって保証される。また、2022年12月31日現在、融資証券化取引に関連する証券化債務は34億ドルとなっている。2021年12月31日現在、私たちの資産保証融資協議での借金は35億ドルで、うち33億ドルは住宅全体の融資で保証され、1億591億ドルは証券が保証され、2300万ドルはREOによって保証される。また、2021年12月31日現在、融資証券化取引に関連する証券化債務は27億ドルとなっている
2022年、私たちの投資活動は11億ドルを使用した。私たちは32億ドルを利用して住宅全体のローン、ローン関連投資、資本化前払いを買収した。2022年には、19億ドルの住宅全体ローンとローン関連投資の元本支払いと、1.34億ドルのREO販売収益を受けた。また、2022年の間、私たちは販売収益、前払い、私たちの証券の予定償却から5310万ドルの現金を獲得した
私たちの買い戻し協議融資とスワップについては、通常、取引相手から追加保証金通知/逆追加保証金通知を受け、取引相手に追加保証金通知を発行します。質抵当品の価値と契約要求の金額が変化した場合,我々と我々のどの取引相手との間でも毎日追加保証金通知や逆追加保証金通知が発生する可能性があり,これらの要求は時間とともに変化する.担保としての質抵当の証券価値変動は、(I)私たちの資産の額面(または額面)、(Ii)市場金利および/または他の市場状況、および(Iii)私たちのスワップ市場価値を反映する。追加保証金通知/逆追加保証金通知は、追加資産および/または現金形式で担保/追加担保を受信した場合に満たされます。
下表は、買い戻し契約融資とデリバティブヘッジツールにおける保証金活動をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 追加保証金要求を満たす担保を承諾する | | 押し売り用の現金と証券を受け取りました 追加保証金通知 | | 保証金活動受取/(質権)純資産 |
今四半期までの(1) | | 質抵当証券の公正価値 | | 現金を抵当に入れる | | 追加保証金通知質の総資産 | | |
(単位:千) | | | | | | | | | | |
2022年12月31日 | | $ | — | | | $ | 12,121 | | | $ | 12,121 | | | $ | 13,629 | | | $ | 1,508 | |
2022年9月30日 | | — | | | 4,784 | | | 4,784 | | | 12,291 | | | 7,507 | |
June 30, 2022 | | — | | | 18,985 | | | 18,985 | | | — | | | (18,985) | |
March 31, 2022 | | — | | | 40,834 | | | 40,834 | | | 346 | | | (40,488) | |
(1)我々が清算したスワップの変動保証金支払いは含まれておらず,このような変動保証金はスワップ契約によるリスクの合法的な決済とみなされる
私たちの融資合意によると、私たちは最低流動資金と純価値要求、純価値低下制限、最高債務と株式比率を含む様々な財務契約を遵守しなければならない。2022年12月31日まで、私たちはすべての金融契約を守った。
2022年、私たちは普通株式と配当等価物に1.84億ドルの現金配当金を支払い、優先株に3290万ドルの現金配当金を支払った。2022年12月14日、私たちは2021年第4四半期の普通配当金を1株当たり0.35ドルと発表した。2023年1月31日、私たちは約13.8万ドルの配当等価物を含む総額約3580万ドルを支払った
第七A項。市場リスクに関する定量的で定性的な開示。
私たちは金利、流動性、早期返済速度、市場価値と資産信用品質に関するリスクを管理することを求めるとともに、株主に機会を提供し、私たちの株を持つことで魅力的な総リターンを実現することを求めている。私たちはリスク回避を求めていませんが、私たちは私たちの投資政策と一致することを求めています:経営陣の判断と経験に基づいて定量化できるリスクを負担し、そのようなリスクを積極的に管理し、そのようなリスクを負担することが合理的であることを証明し、私たちが負担しているリスクと一致した資本レベルを維持すること
金利リスク
私たちの住宅ローン資産と負債は金利リスクに直面している。金利の変化は私たちの純利息収入と資産と負債の公正な価値に影響を及ぼすだろう
一般的に、金利が変化すると、私たちの融資合意の借入コストの変化は、私たちの資産の収益率よりも速く変化します。金利が上昇する環境下で、貸借コストの増加速度は私たちの資産の利息収入よりも速くなり、私たちの純収益を減少させる可能性がある。このような金利変動による純収入の圧迫を緩和するために、私たちは、スワップまたは他のデリバティブを使用して、一部の資産と負債との間の純利益差をロックするか、または他の方法で金利リスクをヘッジする可能性がある。
金利が変化すると、私たちの住宅担保ローン資産の公正価値は、私たちの負債の公正価値とは異なる速度で変化するかもしれない。私たちは資産と負債の存続期間を見積もることで、ポートフォリオの金利変化に対する感度を測定する。持続期間は収益率曲線上の100基点平行移動の公正価値の約百分率変化である。一般的に、私たちの資産の存続期間は私たちの負債よりも高く、このようなリスクを減らすために、私たちはスワップと他のデリバティブを使って、私たちの資産と負債の間の存続期間の差を縮小してきました。
私たちの再ローンと不良住宅全体のローンの公正価値はある程度関連不動産担保の価値、借り手の過去と期待の延滞状況及び金利レベルに依存する。一部のローンは購入時に再履行または不良であり、借り手はすでに融資現金を持ってきているが、信用記録が悪いおよび/または高いLTVのため、早期返済は不可能である可能性があり、これらのローンは持続時間を示していると信じている。私たちは経営陣の仮定を使用してこのような住宅全体のローンの期限を推定する。
私たちが購入した履行ローンの公正価値は通常、基礎不動産担保の価値と、金利レベルに依存する。これらの融資は主に新たに発行されたものや最近発行された履行融資であるため、これらの投資は持続時間を持っていると考えられる。私たちの過渡的な融資期間が短いことから、私たちはこれらの融資の公正価値は金利の変化に敏感ではないと考えている。我々は経営陣の仮定を用いて,これらの帳簿価値に応じて保有する購入履行ローンの期限を見積もる.
私たちの不良住宅全体ローンの公正価値は通常、関連不動産担保の価値と担保清算に要する時間に依存する。担保の価値と清算スケジュールは通常金利に敏感ではないため,公正な価値は金利に対する感度が低いと考えられる.私たちは経営陣の仮定を使って私たちの不良住宅全体のローンの期限を推定します。
私たちは、私たち全体の金利リスク管理戦略の一部として、スワップを含む派生金融商品を使用しています。このような道具は私たちの融資取引の将来の金利上昇を経済的にヘッジするために使用される。このようなデリバティブを使用することは、買い戻しプロトコルによる借入金の満期日を延長することはありませんが、実際には、リベートプロトコル融資の対応する金額の固定金利をロックしており、これらの資金はヘッジされたり、他の方法でヘッジレートが変化したりします。また、機関適格投資家への融資による金利や他の市場リスクを経済的にヘッジするために、TBA証券の空手形を構築した
私たちのいくつかの投資と融資協定の金利はロンドン銀行間の同業借り換え金利に明確または間接的に基づいている。2021年3月5日、LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2023年6月30日以降、私たちに関連するすべてのLIBOR条項の発表を停止するか、または代表的ではないと発表した。FCAの声明は,LIBORの管理人ICE Benchmark Administration Limited(略称IBA)が2021年3月5日に発表したものであり,2023年6月30日以降に我々に関連するLIBOR期限を代表的な基礎で計算するために必要な入力データが得られないため,IBAは2023年6月30日の最終発表後ただちにこのようなLIBOR期限の発表を停止せざるを得ないと発表した.2022年3月15日、総裁·バイデンは、2023年6月30日以降にLIBORの使用を永久に停止すると、あるLIBORを使用する契約が別の基準に移行すると規定する調整可能金利(LIBOR)法案に署名した。同法では,他の事項を除いて,ニューヨーク連邦準備銀行が公表した担保付き隔夜融資金利(SOFR)に基づく代替基準は,LIBOR交換日後に任意の契約に自動的に適用されるが,LIBORが永久停止した後にLIBORの代替品を選択したり,代替品の選択を許可したりする者は規定されていない。同法はまた,SOFRに基づく代替案が選択された場合,契約で規定されている選定責任者は,その代替案を実施する前に誰の同意も得ないことを規定している。この法案はさらに安全港を作り、SOFRに基づく基準代替が法的にLIBORの商業的合理的な代替であることを確保する, 基準代替物の使用は、契約違反または契約に基づいて誰もが支払いを受ける権利を損害すると見なすことはできず、誰も基準代替物を選択または使用することに責任を負わない。この法案はさらにFRB理事会が法規に基づいて法規を公布し、法定利差調整に組み入れられた特定のSOFRに基づく金利をLIBOR契約をカバーする代替金利として指定することを許可する。FRBの最終規則は以下のSOFRに基づく置換金利を規定している:(I)国際スワップと派生商品協会(ISDA)プロトコルと同じ方法で派生商品のSOFRを滞納し、(Ii)すべてカバーする現金製品のCME期限SOFR、FHFAによって監督されている実体契約は除外、及び(Iii)あるFHFAによって監督された実体契約の30日間複合SOFR平均値。我々は実質的な進展を遂げ、住宅担保融資証券や証券化債務金利の計算に参加する受託会社および/または他のエンティティ、我々の混合金利および変動金利融資に参加する融資事業者、およびLIBORの使用を終了しようとしているこれらの取引の既存の合意に必要な変化を実施するために、我々の融資取引の様々な取引相手と協力し続け、LIBORからの離脱に関する連邦立法およびFRBの影響を評価する。さらに、我々の取引処理システムは、すでに処理されているか、またはテストされており、SOFRベースのツールを処理することができる。
衝撃台
2022年と2021年12月31日のポートフォリオにおける我々の資産、以下の“迫力表”の情報によると、金利の突然の平行変化が、スワップや証券化債務や他の固定金利債務の影響を含む我々の純利息収入およびポートフォリオ価値に及ぼす潜在的な影響を予測している。収入と価値のすべての変化は、2022年12月31日と2021年12月31日の基本金利シナリオで予測された純利息収入とポートフォリオ価値のパーセンテージ変化で評価される
2022年12月31日
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金利の変化 | | 変更中です 純資産組合を見積もる 価値がある(1)(2) | | パーセント 純額変動 利子 収入.収入 | | パーセント 変更中です ポートフォリオ 価値がある |
(千ドル) | | | | | | |
プラス100ベーシスポイント | | $ | (110,637) | | | 1.53 | % | | (1.27) | % |
50ベーシスポイントプラス | | $ | (49,483) | | | 0.74 | % | | (0.57) | % |
2022年12月31日の実際 | | $ | — | | | — | % | | — | % |
--50ベーシスポイント引き下げ | | $ | 37,811 | | | (0.19) | % | | 0.43 | % |
--100ベーシスポイント引き下げ | | $ | 63,950 | | | (1.89) | % | | 0.73 | % |
2021年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
金利の変化 | | 変更中です 純資産組合を見積もる 価値がある(1)(2) | | パーセント 純額変動 利子 収入.収入 | | パーセント 変更中です ポートフォリオ 価値がある |
(千ドル) | | | | | | |
プラス100ベーシスポイント | | $ | (159,216) | | | 1.61 | % | | (1.78) | % |
50ベーシスポイントプラス | | $ | (69,313) | | | 0.79 | % | | (0.77) | % |
2021年12月31日の実際 | | $ | — | | | — | % | | — | % |
--50ベーシスポイント引き下げ | | $ | 48,720 | | | (1.99) | % | | 0.54 | % |
--100ベーシスポイント引き下げ | | $ | 76,848 | | | (3.49) | % | | 0.86 | % |
(1)私たちのポートフォリオの資産には、住宅全体ローンとREO、証券、他のポートフォリオ、営業権、無形資産、売掛金、現金および現金等価物、および制限された現金が含まれています
(2)ポートフォリオ純価値の変化には、金利交換、証券化債務、その他の固定金利債務の影響が含まれると推定される
衝撃表に列挙された情報を計算する際に何らかの仮定がなされているため,仮定したイベントが結果に影響を与える他のイベントが発生または発生しない保証はない.基本金利シナリオは、金利を2022年12月31日と2021年12月31日とする。提案した分析は,経営陣の判断と経験に基づく仮説と見積りを利用した.また、資産の大部分や関連する金利リスクは満期まで維持されることが予想されていますが、将来的に資産の売買は私たちの金利リスク状況を大幅に変える可能性があります。特に、上記表に記載された情報及びすべての関連開示は、証券法第27 A条及び取引法第21 E条に示される前向きな陳述を構成する。実際の結果は,上記の衝撃表で推定した結果と大きく異なる可能性がある。
動揺表は、金利が直ちに変化すれば(すなわち、衝撃を受ける)純利息収入およびポートフォリオ価値の潜在的な変化を定量化し、私たちのデリバティブおよび他の対沖取引(ある場合)、証券化および他の固定金利債務の価値を含む。揺れ表は金利の瞬間上昇50と100ベーシスポイントおよび50と100ベーシスポイント低下の推定影響を示した。金利ショックごとに我々のポートフォリオに関するキャッシュフローは仮定に基づいて計算されており,早期返済速度,リセット資産収益率,収益率曲線の傾き,我々ポートフォリオの構成を含むがこれらに限定されない.金利敏感負債の仮定には、期待金利、担保要求が買い戻し合意融資に占める割合、および借金金額と条項が含まれる。2022年12月31日と2021年に、私たちは私たちの仮定に含まれるすべての予想金利に0%の下限を適用した。この下限により、想定される金利衝撃の低下が融資コストに与える積極的な影響は限られていると予想されるが、早期返済速度はこの下限の影響を受けないため、事前返済速度のいかなる向上(いかなる金利衝撃の低下や他の原因で発生することも予想される)は、割増で購入した資産の割増償却加速、割引で購入した資産の割引増加、元金返済による低収益資産への再投資を招く可能性がある。このベースラインの存在は肯定的なものを制限しているので
金利低下が私たちの融資コストに与える影響は、金利衝撃の低下が私たちの金融商品の公正価値と私たちの純利息収入を低下させる可能性があると仮定しています。
2022年12月31日に、ポートフォリオ価値への影響は、推定純有効持続期間(すなわち、金利変化に対する価格感度)を用いて近似的に計算され、証券化および他の固定金利債務の影響を含み、0.99、これは、我々の住宅全体ローンの加重平均3.69、我々の証券投資の加重平均1.94、我々のデリバティブおよび他の対沖取引および証券化および他の固定金利債務の加重平均値(2.85)、ならびに私たちの他の資産および現金および現金等価物の0.01である。ポートフォリオの推定凸度(すなわち,金利変化に対する持続期間変化)は(0.53)であり,これは我々の住宅全融資の加重平均値(0.61)であり,我々のデリバティブと他の対沖取引および証券化と他の固定金利債務の加重平均値はゼロであり,我々の証券は(0.37),我々の他の資産と現金および現金等価物はゼロである。2021年12月31日に、ポートフォリオ価値への影響は、推定純有効持続期間(すなわち金利変化に対する価格感度)を用いて近似的に計算され、証券化および他の固定金利債務の影響、1.32、これは、私たちの住宅全体ローンの加重平均3.06、私たちの証券投資の0.13、私たちのデリバティブおよび他の対沖取引、ならびに証券化および他の固定金利債務の3.22、ならびに私たちの他の資産と現金および現金等価物の0.06である。ポートフォリオの推定凸度(すなわち持続期間の金利変化に対する近似的な変化)は(0.92)であり,これは我々の住宅全体の融資の加重平均値(1.09),我々のデリバティブと他の対沖取引および証券化や他の固定金利債務の0.14であり,我々の証券投資はゼロである, 私たちの他の資産と現金と現金同等物はゼロです。私たちの純利息収入への影響は主に私たちの買い戻し合意のポートフォリオ収益率と融資コストの違いによって推進されています。私たちの資産/負債構造は、金利上昇が純利息収入の減少をもたらすと予想されています。私たちの借金期限は通常、私たちの利息を稼ぐ資産よりも短いからです。金利が衝撃を受けた場合、事前返済仮説は経営陣の予想および早期返済モデルの結果に応じて調整される。
信用リスク
私たちは信用に敏感な住宅担保ローン投資、特に住宅全体ローンとCRT証券、及び私たちのMSR関連資産への投資(程度が小さい)を通じて信用リスクに直面している。私たちの現在の主な信用リスクは私たちの住宅全体のローンと関連がある。
私たちは信用敏感投資の信用リスクの開放について以下のようにより詳細な議論を行った
住宅全体のローン
私たちの住宅全体のローンへの投資は信用リスクに直面している。私たちは、購入した不良ローンと購入した信用悪化ローンへの投資プロセスを信用リスクの定量化と定価に重点を置いている。不良融資及び購入された信用悪化融資は、通常、借り手の減価信用記録及び担保融資の担保品の価値を含む一連の要因に基づいて契約融資残高に割引される。また、私たちは通常、これらのローンに関連する担保融資返済権を持っているので、私たちの過程は、損失を減らし、私たちの全体的なリターンを最大化するために、適切な専門知識を持つ二次サービス機関を選択することにも重点を置いている。これには、他の事項に加えて、二次サービス機関が参加する前に職務調査を行うこと、および持続的な監督および監視が含まれる。これらの融資の滞納や違約が我々が融資を購入する際の予想よりも高い範囲で、買収資産の割引購入価格は、ある程度の財務損失保護を提供することを目的としている
購入された履行ローンの信用リスクは、借入者の財務状況及び返済能力、担保の性質及びLTVの評価を含む、借入者の財務状況及び返済能力、担保の性質及びLTVの評価を含む融資を取得及び/又は発生する前に融資を受ける流れによって低減される。私たちが購入した大部分の履行ローンが買収または発行されて以来、住宅価格が上昇する程度になっていることから、現在のLTVは大幅に低下しており、このポートフォリオの重大な信用損失リスクをさらに軽減していると予想される
次の表は、2022年12月31日現在の住宅全体のローンの情報を示しています
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| | 購入履行ローン | | 購入した信用不良ローン | | 購入した不良ローン | | |
| | LTVのローン: | | LTVのローン: | | LTVのローン: | | |
(千ドル) | | 80%以下 | | 80%以上 | | 80%以下 | | 80%以上 | | 80%以下 | | 80%以上 | | 合計する |
原価を償却する | | $ | 6,629,016 | | | $ | 228,336 | | | $ | 378,816 | | | $ | 91,478 | | | $ | 550,159 | | | $ | 161,707 | | | $ | 8,039,512 | |
未払い元金残高(UPB) | | $ | 6,517,527 | | | $ | 224,259 | | | $ | 432,846 | | | $ | 122,061 | | | $ | 627,198 | | | $ | 257,059 | | | $ | 8,180,950 | |
加重平均利回り(1) | | 5.8 | % | | 5.5 | % | | 4.7 | % | | 4.6 | % | | 5.1 | % | | 4.9 | % | | 5.6 | % |
加重平均期限から満期日(月) | | 268 | | | 340 | | | 266 | | | 317 | | | 260 | | | 320 | | | 272 | |
加重平均LTV(2) | | 65.0 | % | | 86.7 | % | | 51.2 | % | | 104.9 | % | | 51.0 | % | | 109.0 | % | | 65.6 | % |
ローン延滞90日以上(UPB) | | $ | 156,856 | | | $ | 10,906 | | | $ | 57,127 | | | $ | 30,361 | | | $ | 191,756 | | | $ | 118,279 | | | $ | 565,285 | |
(1)加重平均は,関連カテゴリ内の融資ごとの利息元金残高から計算される.売手が解放した返済権で得られた融資に対しては,計算された金利は融資返済費を反映しない.売手が保守権を保持した場合に獲得した融資に対して,計算された金利は整備費を差し引いた純額である.
(2)LTVは融資の未償還元金残高総額と担保関連融資の担保の推定価値との比率を表し、当該担保は最近の利用可能日である可能性があり、起源日である可能性がある。過渡的融資については、LTVは、融資の最大未払い元金残高(無資金の引受を含む)と担保関連融資の担保の推定“修復後”価値(ある場合)との比率である。総額2.232億ドルのある過渡的な融資については、修復後の推定値は得られておらず、融資は“既存”に基づいて保証されている。これらの融資のLTVは,現在返済されていない元金残高と引受期間に基づいて得られた推定値に基づいて70%である。加重平均土地成数を計算する際に、空き地区を担保とした低値融資は含まれていないが、土地成数比率はこれらのローンに意味がない。
次の表は、2022年12月31日までの住宅ローングループ全体の5つの最大の地理的集中度を示しています
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物件位置 | | 利子未払い元金残高パーセント |
カリフォルニア州 | | 31.5 | % |
フロリダ州 | | 12.0 | % |
テキサス州 | | 6.0 | % |
ニューヨークです | | 4.9 | % |
ジョージア州 | | 4.9 | % |
証券
MSR関連資産
学期ノート
我々は、特定のMSRに関連する修理費用および/または超過修理利差を表すキャッシュフローを受信する権利を取得した特殊目的ツール(または特殊目的ツール)によって発行されたいくつかの定期手形に投資する。吾らは,これらの定期手形の元本や利息支払いは,関連MSRによるキャッシュフローに大きく依存しており,定期手形を発行する特殊な目的機関の利用可能なキャッシュフローに影響を与えると考えている.定期手形保有者が負担する信用リスクも、過剰担保形式で提供される構造的信用支援によって緩和される。また、SPVの最終親会社または保証人の会社保証も、基礎MSRによるキャッシュフローが不足している場合に、定期手形所持者に利息および元金を支払うことを規定することを目的とした信用支援を提供する
CRT証券
私たちは房利美と不動産美が発行したCRT証券或いはそれが賛助したCRT証券に投資し、信用損失に直面する可能性がある。CRT証券はこれらのGSEによって発行または賛助されているが,これらの証券の元本支払いは保証されていない.CRT証券の投資家としては,参考プールにおける担保融資の損失が我々が所有しているCRT証券の信用向上を超えたり,実際の融資プールが赤字になったりすると損失を被る可能性がある。私たちは関連する融資プールの現在と期待未来の表現を評価することによって、CRT証券への投資に関連する信用リスクを評価する
機構MBS
私たちが受信した機関MBSの元本および/または利息の支払いは、Fannie Mae、Freddie Mac、およびGinnie Maeによって保証されるこのような証券関連担保ローンの支払いに直接依存する。Fannie MaeとFreddie MacはGSEであり、それらの保証はアメリカの完全な信用と信用の明確な支持を得ていないが、私たちは重大な信用リスクに直面しているとは思わない。Ginnie Maeは米国政府機関の一部であり、その保証は米国の完全な信頼と信用の支持を明確にしている。全体的に、機関MBSへの投資は、重大な信用リスクの影響を受けるとは考えられない。
信用利差リスク
信用利差は、基準金利に対して金融商品投資家がツールに関連する信用リスクに基づいて要求する追加収益を測定する。それらは異なる信用リスクを持つツールの利用可能な需給の影響を受ける。拡大する信用利益の差は金融商品投資家がより高い収益率を要求することを招くだろう。信用利差の拡大は、通常、私たちが当時持っていた金融商品の価値が低いことを招くが、通常は信用リスクのような未来の投資のより高い収益をもたらす。私たちの資産と負債(ヘッジファンドを含む)の信用利差は常に同期して変動しないかもしれない。そのため、信用利差の変化は、我々の財務業績や報告の帳簿価値に変動を招く可能性がある。
流動性リスク
私たちが直面している主な流動性リスクは、短期借款を長期資産融資とし、主に買い戻し協議融資の形である。このリスクは2020年第1四半期に特に顕著であり,新冠肺炎創出の条件により異常に多くの追加保証金通知を受け,全体の流動性に負の影響を与え,最終的に容認合意に至った
私たちは私たちの融資合意を確実にするために住宅担保資産と現金を担保する。我々の時価担保条項の融資合意は、担保資産の時価が低下した場合に、貸金者契約に規定されている担保緩衝、すなわち貸金額と担保としての資産時価との差額を維持するために、追加の担保を質抵当することを要求する。担保である住宅ローン資産の価値が急に低下すると、我々の買い戻し協議での追加保証金要求が増加する可能性があり、流動性状況が不利に変化する可能性がある。さらに、我々の1つまたは複数の融資取引相手が継続的な融資を提供しないことを選択した場合、長期資産融資の能力が低下するか、またはあまり有利でない条項で得られる可能性がある。また、流動性が逼迫した場合、取引相手は、同じ取引相手と転動する買い戻し協定借入金を含めて、新たな融資に対する担保緩衝(または保証金)要求を向上させ、レバーを使用する能力を低下させる可能性がある。
2022年12月31日現在、3.342億ドルの現金と現金等価物を含む様々な流動性源を得ることができる。私たちの流動性源には制限された現金は含まれていない。また、2022年12月31日現在、3820万ドルの未担保住宅全体ローンがあります。
事前返済リスク
住宅ローン証券やローンを担保住宅ローン証券の総元本残高(すなわち額面)よりも高い価格で買収したり、その総元本残高よりも高い価格で住宅全体のローンを買収したりすると、保険料が発生します。逆に、MBSや融資を担保融資元金残高よりも低い価格で買収したり、住宅全融資をその元金残高よりも低い価格で買収したりすると、割引が生じる。支払われた保険料は利息収入で償却し、これらの投資の増加可能な購入割引を利息収入に計上する。購入保険料は主に私たちが購入した履行ローン(通常額面で購入される過渡的ローンを含まない)が投資期限内の利息収入に計上され、実際の前払い活動調整後の有効収益率法で償却される。CPRによると、プリペイド率の向上は通常、購入費の償却を加速させ、これらの資産から得られる利息収入を減少させる。借り手が私たちが購入したいくつかの履行ローンを事前に返済する際に支払うべき費用は、高い前払い金利が私たちの収入に与える影響を軽減するのに役立ちます。一般に、大幅な割引で購入され、公正な価値で入金されていない住宅全体の融資の前払いが予想を下回った場合、これらの資産上で確認された収入が減少し、減値および/または信用損失準備金が生じる可能性が予想される。
また、早期返済額の増加は、借り手が低い金利でその担保融資を再融資できるため、通常市場金利の低下に関係している。したがって、私たちの投資の前払いを増加させることは、私たちの資本の通常より低い収益の投資への再配置を加速させるかもしれない。同様に、早期返済額の減少は通常、市場金利の上昇に関連しており、資本を通常より高い収益の投資に再配置する能力を遅らせる可能性がある。
項目8.財務諸表と補足データ
財務諸表と明細表索引
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| ページ |
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独立公認会計士事務所報告 | 73 |
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財務諸表: | |
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2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の連結貸借対照表 | 77 |
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2022年·2021年·2020年12月31日までの総合業務報告書 | 78 |
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2022年、2021年、2020年12月31日終了年度総合総合収益/(赤字)表 | 79 |
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2022年まで、2021年、2020年12月31日まで年度株主権益変動表 | 80 |
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2022年、2021年、2020年12月31日までの統合現金フロー表 | 82 |
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連結財務諸表付記 | 84 |
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注1.組織 | 84 |
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付記2.主要会計政策の概要 | 84 |
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注3.住宅全体のローン | 94 |
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付記4.公正価値で計算される証券 | 101 |
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付記5.その他資産 | 105 |
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付記6.融資契約 | 110 |
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付記7.その他負債 | 115 |
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注8.所得税 | 115 |
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付記9.支払いの引受やその他の事項 | 117 |
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付記10.株主権益 | 118 |
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注11.1株当たり収益計算 | 124 |
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注12.持分補償やその他の福祉計画 | 125 |
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付記13.金融商品の公正価値 | 129 |
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付記14.特殊目的エンティティと可変利息エンティティの使用 | 137 |
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注15.分部報告 | 138 |
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注16.後続イベント | 143 |
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別表IV--不動産住宅ローン | 144 |
必要な資料が適用されないか、または重要でないとみなされるか、または必要な資料が総合財務諸表および/または付記に含まれているため、他のすべての財務諸表の添付表は省略されている。
独立公認会計士事務所報告
株主や取締役会に
MFA金融会社:
連結財務諸表に対するいくつかの見方
我々は、MFA Financial,Inc.とその子会社(当社)の2022年12月31日と2021年12月31日までの総合貸借対照表、2022年12月31日までの3年間の各年度の関連総合経営表、総合収益/(損失)、株主権益変動と現金流量、および関連付記と財務諸表付表の4-不動産担保融資(総称して総合財務諸表と呼ぶ)を監査した。総合財務諸表は、すべての重要な面で、会社の2022年12月31日と2021年12月31日までの財務状況、および2022年12月31日までの3年間の毎年の経営結果と現金流量を公平に反映しており、米国公認会計原則に適合していると考えられる。
また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に基づき、テレデビル委員会協賛組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づいて、2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査し、2023年2月23日の報告書は社内統制の有効性について保留のない意見を発表した。
意見の基礎
これらの連結財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいてこのような連結財務諸表に意見を発表することだ。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、連結財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、連結財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらの手続きは、連結財務諸表中の金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、合併財務諸表の全体列報の評価も含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
重要な監査事項
以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会が監査委員会に伝達または要求する当期総合財務諸表監査によって生じる事項を指すことである:(1)総合財務諸表に対して大きな意味を有する勘定または開示に関するものであり、(2)私たちが特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要な監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項またはそれに関連する勘定または開示について個別の意見を提供することもない。
公正な価値で住宅全体の融資の評価を評価する
総合財務諸表付記2、3及び13に述べたように、買収時に公正価値選択を行うため、当社は総合貸借対照表に公開価値に従っていくつかの住宅全体の融資を記録した。2022年12月31日現在、当社が公正価値で計算した住宅全体の融資記録残高は57億ドルである。当社は、住宅ローンの評価値を専門的に提供する第三者から得られる推定値を考慮した後、公正価値に応じて保有する住宅全体のローンの公正価値を決定する。採用された推定方法は、通常、融資が評価された日に不良ローンとみなされるか不良ローンとみなされるかに依存する。融資を履行するために、公正価値の推定は、割引キャッシュフロー法を使用して導出され、キャッシュフローの推定値は、所定の支払いに基づいて決定され、違約率が与えられた場合に、予測前払い、違約、および損失を使用して調整される。不良ローンに対して、資産清算キャッシュフローは、推定された清算ローン時間、担保の推定価値、期待コストと推定された住宅価格レベルに基づいて得られる。不良ローンと不良ローンの見積もりキャッシュフローはいずれも適切とされる収益率で割引され、資産の合理的な撤退価格を達成する。
私たちは公正な価値に基づいて住宅全体のローンの評価値を重要な監査事項として決定します。ある推定仮説を確定する時、高度な監査仕事に関連し、専門技能と知識を含み、予測の前払い、違約率、違約率と損失、財産評価価値と割引率を含み、これらは市場で観察されにくく、そして重大な計量不確定性の影響を受ける。公平な価値によって住宅全体のローン推定値を決定する仮説は主観と複雑な査定士の判断が必要であり、使用した仮説は変動に非常に敏感であるため、借り手の住宅価格及び/或いは信用素の軽微な変動は推定の重大な変化を招く可能性がある。
以下は私たちがこの重要な監査問題を解決するために実行した主な手続きだ。著者らは設計を評価し、会社が公正な価値で住宅全体の融資を計量することに関するある内部制御の運営効果をテストした。これには,同社が財産評価価値や住宅全体の融資推定値を評価するプログラムに関する制御が含まれている。専門的なスキルと知識を持つ評価専門家を招聘し,社内統制の評価に協力し,第三者開発の評価技術やモデルに特化して評価を行っている.
私たちは専門的な技能と知識を持つ評価専門家を招聘し、彼らは以下の点で助けを提供した
•評価会社が物件評価価値と住宅全体の融資公正価値を決定する際に使用する方法は、アメリカ公認会計基準と一致している
•当社が公正な価値で住宅全体の融資サンプル物件の評価価値を計算するための方法と仮定を評価する
•会社が使用する住宅全体の融資公平価値を決定するための仮定を評価し、市場研究と関連業界実践と比較する
•当社が使用した評価物件評価価値、予想清算時間、予想清算コスト及び住宅価格指数仮定及び公開可能な外部市場データ、及び独立開発の評価モデル及び/又は投入資料を用いて、公正価値をサンプルとした不良住宅全体ローンに従って公正価値推定を作成し、当社の公正価値推定結果と当社の公正価値推定及び及び
•独立開発の評価モデル及び/或いは資料に基づいて、公正価値によって履行された住宅全体の融資サンプルに対して独立的な公正価値推定を行い、そして著者らの公正価値の推定結果を当社の公正価値推定と比較した。
ある帳簿価値で保有する住宅全体の融資の信用損失準備の評価
総合財務諸表付記2及び付記3に記載されているように、2022年12月31日現在、当社が帳簿価値で保有する住宅全体ローンの信用損失支出総額は3,530万ドル(2022年12月31日のACL)である。当社は現在の予想信用損失方法を用いて2022年12月31日のACLを推定し、この方法は歴史経験、現在の状況及びローン残高の回収可能性に影響する合理的かつ支持可能な予測に関する情報に基づいて、具体的に会社のローン組合せ部門に対して、共通のリスク特徴によってグループ化し、不合格担保ローン(非QMローン)、過渡的ローン、一戸建て賃貸ローン、経験豊富な履行ローンと購入した信用悪化ローンを含む。これらの予想信用損失は通常、ポートフォリオにおける融資の推定違約確率と損失深刻度に基づいて計算され、これは各ローンの契約条項、予想早期返済及び推定された違約率と損失深刻度に基づいて、各ローンの予想キャッシュフローを予測することに関連する。これらの結果は割引されていない。違約率および重症度は、(I)各融資タイプの経済周期全体における企業の歴史的経験を取得するか、または、企業が特定の融資タイプの歴史的損失経験を十分に有していない場合、ある銀行の歴史的損失経験から公開データを取得し、会社は、これらのデータを通常そのポートフォリオを代表すると考え、(Ii)同時期の履歴経済データ(米国失業率と住宅価格上昇)を取得することによって推定される, および(Iii)予測された経済状況に類似した時期の歴史的違約率と重症度に基づいて、今後3つの異なる時期の違約率と重症度を推定する。違約率と重症度比率は、契約条項および予想早期返済に基づいて計算された未来期間毎の未返済ローンの推定額に適用される。予想早期返済額は、歴史的経験および現在および予想される将来の経済状況(市場金利を含む)に基づいて推定される。この3つの時期は、(I)米国の失業率と住宅価格上昇による経済状況の1年予測に基づいており、その後(Ii)の2年間の“回帰”時期であり、その間、経済状況(米国失業率と住宅価格上昇)は過去平均水準まで直線的に回復する見通しであり、その後、(Iii)個々の融資の残存寿命であり、その間、経済状況(米国失業率と住宅価格上昇)は過去平均水準と横ばいとなる見通しである。同社は外部作成者から提供された予測に基づいて将来の経済状況を予測する
経済予測とそれ自身の市場とポートフォリオに対する理解。会社は複数の案を考慮し、予想損失を最も合理的に見積もることができると思う案を選択する可能性がある。会社は、これらの予想損失推定値を定性的に調整することが可能であり、これらの推定は、会社の融資組み合わせと、類似した融資組み合わせを有すると考えられるいくつかの銀行の規制文書で提供されるデータによって表される融資グループとの間の差異(既存の代理データ)と、現在(および予想される将来)の市場状況と歴史的時期に発生する市場状況との間の差を含む様々な要因に基づいて決定される可能性がある。
2022年12月31日に会社の非QM融資および購入した信用悪化融資に関連するACLの評価を重要な監査事項として決定します。重大な測定不確実性のため、これらの融資を評価する2022年12月31日のACLは、専門的な技能や知識、主観的かつ複雑な監査人判断を含む高度な監査業務に関連している。具体的には、評価は、予想されるプリペイド、違約率、および損失重症度、およびそれらの重要な仮定を推定するための方法およびモデルを含む2022年12月31日ACL方法の評価を含む。これらの重要な仮定は、回帰期間とマクロ経済予測シナリオ、およびある銀行の歴史的損失経験から得られた公開データの構成を含む合理的かつ支持可能な予測を含む。評価はまた、定性的要素とその重要な仮定の評価を含む。これらの重要な仮説は変化に敏感であるため,仮説の微小な変化により見積り数が大きく変化する可能性がある.評価はまた、早期返済、違約と損失重症度モデルの概念合理性と業績を評価することを含む。また、得られた監査証拠の十分性を評価するために、監査人に判断を求める。
以下は私たちがこの重要な監査問題を解決するために実行した主な手続きだ。我々は設計を評価し、2022年12月31日のACL推定に対する会社の測定に関するいくつかの内部制御の動作有効性をテストし、以下の制御を含む
•前十字靭帯アプローチ学の発展
•プリペイド、違約、損失重症度モデルの使用と適切な変更
•事前返済、違約、損失深刻性モデルで使用される重要な仮定を決定し、決定します
•事前返済、違約、損失重症度モデルの性能モニタリング
•定性的要因を測定する際に使用される重大な仮定を含む定性的要因の使用と適切な変更を継続する
•ACL結果、傾向、比率を分析します。
著者らは、会社が使用しているあるデータ源、要素と仮説をテストし、これらのデータ、要素と仮説の関連性と信頼性を考慮して、会社が2022年12月31日ACL評価を制定する流れを評価した。また、専門的なスキルと知識を持つ信用リスク専門家を招聘し、以下の点で協力している
•会社のACL方法が米国公認の会計原則に適合しているかどうかを評価する
•前金、違約と損失重症度モデルを関連する会社の特定の指標と傾向及び適用する業界と監督管理実践と比較することによって、会社が前払い、違約と損失深刻性モデルの変更が引き続き使用と適切に行われているかどうかの判断を評価する
•モデル文書を検査して、モデルがその期待用途に適しているかどうかを確定し、前金、違約と損失深刻性モデルの概念合理性と性能テストを評価する
•経済予測シナリオと基本マクロ経済仮定を作成するための方法を評価し,会社のビジネス環境や関連業界実践と比較する
•公開予測との比較により選択された経済予測シナリオの評価
•履歴経験期と合理的な支援可能予測期間の長さを評価し,それらを特定のポートフォリオリスク特徴と傾向と比較した
•特定ポートフォリオリスク特徴との比較により,ある銀行の歴史的損失経験から得られた公開利用可能データの構成を評価する
•定性要素を制定するための方法及びこれらの要素と関連する信用リスク要素との比較及び信用傾向との一致性を評価し、基本量子化モデルの局限性を決定する。
また、2022年12月31日のACLに関するレビュー証拠の十分性を評価することにより、以下の項目を評価する
•監査プログラムの累積結果
•会社会計実務の品質面
•会計見積もりにおける潜在的な偏差
/s/ピマウェイ法律事務所
2011年以来、当社の監査役を務めてきました。
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月23日
MFA金融会社
合併貸借対照表
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(千単位で、1株当たりを除く) | | 十二月三十一日 2022 | | 十二月三十一日 2021 |
資産: | | | | |
住宅全体の融資,純額(ドル)5,727,524そして$5,305,349それぞれ公正価値で持つ)(1)(2) | | $ | 7,518,739 | | | $ | 7,913,000 | |
公正価値計算証券(2) | | 333,364 | | | 256,685 | |
現金と現金等価物 | | 334,183 | | | 304,696 | |
制限現金 | | 159,898 | | | 99,751 | |
その他の資産 (2) | | 766,221 | | | 565,556 | |
総資産 | | $ | 9,112,405 | | | $ | 9,139,688 | |
| | | | |
負債: | | | | |
融資協定(ドル3,898,744そして$3,266,773それぞれ公正価値で持つ) | | $ | 6,812,086 | | | $ | 6,378,782 | |
その他負債 | | 311,470 | | | 218,058 | |
総負債 | | $ | 7,123,556 | | | $ | 6,596,840 | |
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引受金及び又は事項(付記9参照) | | | | |
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株主権益: | | | | |
優先株、$0.01額面価値7.5Bシリーズの累計償還可能率;8,050ライセンス株;8,000発行済み株式および発行済み株式($200,000合計清算優先権 | | $ | 80 | | | $ | 80 | |
優先株、$0.01額面価値6.5Cシリーズ固定金利から変動金利までの累計償還可能率;12,650ライセンス株;11,000発行済み株式および発行済み株式($275,000合計清算優先権 | | 110 | | | 110 | |
普通株、$0.01額面価値874,300そして874,300ライセンス株;101,802そして108,138既発行株 優れたものと区別して | | 1,018 | | | 1,082 | |
額面超過実収資本 | | 3,684,291 | | | 3,775,482 | |
赤字を累計する | | (1,717,991) | | | (1,279,484) | |
その他の総合収益を累計する | | 21,341 | | | 45,578 | |
株主権益総額 | | $ | 1,988,849 | | | $ | 2,542,848 | |
総負債と株主権益 | | $ | 9,112,405 | | | $ | 9,139,688 | |
(1)約$を含む4.010億ドル3.0それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日に、総合可変金利実体(VIE)に10億ドルの住宅全体融資を移転した。このような資産はそれぞれのVIEの債務を返済するためにのみ使用されることができる。
(2)会社の資産の質に関する資料は、付記6を参照してください。
付記は総合財務諸表の構成要素である。
MFA金融会社
連結業務報告書
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| | 12月31日までの年度 |
(千単位で、1株当たりを除く) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
利息収入: | | | | | | |
住宅全体のローン | | $ | 441,223 | | | $ | 303,468 | | | $ | 332,212 | |
公正価値計算証券 | | 28,921 | | | 56,690 | | | 90,094 | |
他の利息を生むことができる資産 | | 7,437 | | | 1,800 | | | 9,850 | |
現金と現金等価物投資 | | 4,838 | | | 344 | | | 676 | |
利子収入 | | $ | 482,419 | | | $ | 362,302 | | | $ | 432,832 | |
| | | | | | |
利息支出: | | | | | | |
資産担保とその他の担保融資手配 | | $ | 243,083 | | | $ | 104,597 | | | $ | 242,039 | |
その他の利子支出 | | 15,760 | | | 15,788 | | | 26,719 | |
利子支出 | | $ | 258,843 | | | $ | 120,385 | | | $ | 268,758 | |
| | | | | | |
純利子収入 | | $ | 223,576 | | | $ | 241,917 | | | $ | 164,074 | |
| | | | | | |
住宅全体の融資の信用損失を計上する | | $ | 2,646 | | | $ | 44,863 | | | $ | (22,381) | |
その他の資産信用損失を計上する準備 | | (28,579) | | | — | | | — | |
(準備金)/引越信用貸付損失準備金を差し引いた純利息収入 | | $ | 197,643 | | | $ | 286,780 | | | $ | 141,693 | |
| | | | | | |
その他(損失)/収入、純額: | | | | | | |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純(赤字)/収益 | | (866,762) | | | 16,243 | | | 16,386 | |
帳簿価値で保有する住宅全体の融資は純損失を実現した | | — | | | — | | | (273,030) | |
証券と他の有価証券投資の減値とその他純(損失)/収益 | | (25,067) | | | 74,496 | | | (350,567) | |
自前の不動産純収益 | | 25,379 | | | 22,838 | | | 5,391 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益/(損失) | | 255,179 | | | 1,426 | | | (61,249) | |
公正価値に応じて収益により計量された証券化債務純収益/(損失) | | 290,639 | | | 15,027 | | | (11,929) | |
リマOne-開始、サービス、その他の費用収入 | | 46,745 | | | 22,600 | | | — | |
その他、純額 | | 9,297 | | | 12,473 | | | (4,571) | |
その他(赤字)/収入、純額 | | $ | (264,590) | | | $ | 165,103 | | | $ | (679,569) | |
| | | | | | |
運営やその他の費用: | | | | | | |
報酬と福祉 | | $ | 76,728 | | | $ | 53,817 | | | $ | 31,042 | |
他の一般的かつ行政的費用 | | 35,812 | | | 31,729 | | | 25,666 | |
返済利息、融資、その他の関連費用 | | 42,894 | | | 30,867 | | | 40,372 | |
無形資産の償却 | | 9,200 | | | 6,600 | | | — | |
再構成/容認合意に関連するコスト | | — | | | — | | | 44,434 | |
運営やその他の費用 | | $ | 164,634 | | | $ | 123,013 | | | $ | 141,514 | |
| | | | | | |
純(赤字)/収入 | | $ | (231,581) | | | $ | 328,870 | | | $ | (679,390) | |
少額優先株金要求 | | $ | 32,875 | | | $ | 32,875 | | | $ | 29,796 | |
普通株と出株証券が利用可能な純額(損失)/収益 | | $ | (264,456) | | | $ | 295,995 | | | $ | (709,186) | |
| | | | | | |
基本(損失)/1株当たり普通株収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.66 | | | $ | (6.28) | |
減額(損)/1株当たりの収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.63 | | | $ | (6.28) | |
付記は総合財務諸表の構成要素である。
MFA金融会社
総合総合収益/(損失)表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
純(赤字)/収入 | | $ | (231,581) | | | $ | 328,870 | | | $ | (679,390) | |
その他総合(損失): | | | | | | |
証券売却可能な未実現(損失)/収益 | | (25,492) | | | (32,774) | | | 420,281 | |
純収入を計上した証券販売の再分類調整 | | — | | | — | | | (389,127) | |
純収入の減価を再分類調整する | | — | | | — | | | (344,269) | |
派生製品の期間保証ツールは価値変動純額を公正に許可する | | — | | | — | | | (50,127) | |
特定ツールの信用リスクの変化により、公正価値によって計算される融資プロトコルの公正価値の変化 | | 1,255 | | | 1,059 | | | (2,314) | |
純収益におけるヘッジツールに関する損失の再分類調整 | | — | | | — | | | 72,802 | |
その他総合(赤字) | | (24,237) | | | (31,715) | | | (292,754) | |
総合(損失)/優先株配当前収益 | | $ | (255,818) | | | $ | 297,155 | | | $ | (972,144) | |
優先株の配当要求 | | (32,875) | | | (32,875) | | | (29,796) | |
普通株と出株証券の総合(赤字)/収益 | | $ | (288,693) | | | $ | 264,280 | | | $ | (1,001,940) | |
付記は総合財務諸表の構成要素である。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA金融会社 合併株主権益変動表
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| | 2022年12月31日までの年度 |
(千単位で 1株当たりの金を除く) | | 優先株 6.5%Cシリーズを浮動累積償還清算優先オプション$に固定します25.001株当たり | | 優先株 7.5%シリーズB累積償還-清算優先オプション$25.001株当たり | | 普通株 | | 追加実収資本 | | 積算 赤字.赤字 | | その他の総合収益を累計する | | 合計する |
| 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | | | |
2021年12月31日の残高 | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 108,138 | | | $ | 1,082 | | | $ | 3,775,482 | | | $ | (1,279,484) | | | $ | 45,578 | | | $ | 2,542,848 | |
純損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (231,581) | | | — | | | (231,581) | |
普通株を発行して費用を差し引く | | — | | | — | | | — | | | — | | | 197 | | | 1 | | | 1,097 | | | — | | | — | | | 1,098 | |
普通株買い戻し(1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,533) | | | (65) | | | (103,188) | | | — | | | — | | | (103,253) | |
権益に基づく報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,335 | | | — | | | — | | | 11,335 | |
株式奨励金の配当変動 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (435) | | | (1,997) | | | — | | | (2,432) | |
普通株発表の配当金1.671株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (171,426) | | | — | | | (171,426) | |
Bシリーズ優先株発表の配当($1.8751株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,000) | | | — | | | (15,000) | |
Cシリーズ優先株発表の配当($1.6251株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,875) | | | — | | | (17,875) | |
配当等価物に属することができる配当金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (628) | | | — | | | (628) | |
証券は赤字変動純額を実現していない | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,492) | | | (25,492) | |
特定ツールの信用リスクの変化により、公正価値によって計算される融資プロトコルの公正価値の変化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,255 | | | 1,255 | |
2022年12月31日の残高 | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 101,802 | | | $ | 1,018 | | | $ | 3,684,291 | | | $ | (1,717,991) | | | $ | 21,341 | | | $ | 1,988,849 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA金融会社 合併株主権益変動表 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
(千単位で 1株当たりの金を除く) | | 優先株 6.5%Cシリーズを浮動累積償還清算優先オプション$に固定します25.001株当たり | | 優先株 7.5%シリーズB累積償還-清算優先オプション$25.001株当たり | | 普通株 | | 追加実収資本 | | 積算 赤字.赤字 | | その他の総合収益を累計する | | 合計する |
| 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | | | |
2020年12月31日残高 | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 112,929 | | | $ | 1,129 | | | $ | 3,851,517 | | | $ | (1,405,327) | | | $ | 77,293 | | | $ | 2,524,802 | |
純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 328,870 | | | — | | | 328,870 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通株を発行して費用を差し引く | | — | | | — | | | — | | | — | | | 288 | | | 3 | | | 1,829 | | | — | | | — | | | 1,832 | |
普通株買い戻し(1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5,079) | | | (50) | | | (86,343) | | | — | | | — | | | (86,393) | |
権益に基づく報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,038 | | | — | | | — | | | 9,038 | |
株式奨励金の配当変動 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (559) | | | (278) | | | — | | | (837) | |
普通株発表の配当金1.5401株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (169,275) | | | — | | | (169,275) | |
Bシリーズ優先株発表の配当($1.8751株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,000) | | | — | | | (15,000) | |
Cシリーズ優先株発表の配当($1.6251株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (17,875) | | | — | | | (17,875) | |
配当等価物に属することができる配当金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (599) | | | — | | | (599) | |
証券は赤字変動純額を実現していない | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (32,774) | | | (32,774) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
特定ツールの信用リスクの変化により、公正価値によって計算される融資プロトコルの公正価値の変化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,059 | | | 1,059 | |
2021年12月31日の残高 | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 108,138 | | | $ | 1,082 | | | $ | 3,775,482 | | | $ | (1,279,484) | | | $ | 45,578 | | | $ | 2,542,848 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日まで年度 |
(千単位で 1株当たりの金を除く) | | 優先株 6.5%Cシリーズを浮動累積償還清算優先オプション$に固定します25.001株当たり | | 優先株 7.5%シリーズB累積償還-清算優先オプション$25.001株当たり | | 普通株 | | 追加実収資本 | | 積算 赤字.赤字 | | その他の総合収益を累計する | | 合計する |
| 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | | | |
2019年12月31日の残高 | | — | | | $ | — | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 113,092 | | | $ | 1,131 | | | $ | 3,643,734 | | | $ | (631,040) | | | $ | 370,047 | | | $ | 3,383,952 | |
ASU 2016−13年度新会計基準を採用した累積調整効果 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,326) | | | — | | | (8,326) | |
純損失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (679,390) | | | — | | | (679,390) | |
Cシリーズ優先株を発行し、料金を差し引く | | 11,000 | | | 110 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 265,942 | | | — | | | — | | | 266,052 | |
普通株を発行して費用を差し引く | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,448 | | | 34 | | | 7,419 | | | — | | | — | | | 7,453 | |
普通株買い戻し(1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,611) | | | (36) | | | (53,541) | | | — | | | — | | | (53,577) | |
権益に基づく報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,715 | | | — | | | — | | | 6,715 | |
株式奨励金の配当変動 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 856 | | | — | | | — | | | 856 | |
普通株発表の配当金0.5001株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (56,546) | | | — | | | (56,546) | |
Bシリーズ優先株発表の配当($1.8751株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (15,000) | | | — | | | (15,000) | |
Cシリーズ優先株発表の配当($1.3451株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (14,796) | | | — | | | (14,796) | |
配当等価物に属することができる配当金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (229) | | | — | | | (229) | |
MBSは損失変動、純額を実現していない | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (313,115) | | | (313,115) | |
派生裁定期間保証ツールは価値変動と償却を公正に許可し,純額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,675 | | | 22,675 | |
発行済みと買い戻しの引受権証,純額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,608) | | | — | | | — | | | (19,608) | |
特定ツールの信用リスクの変化により、公正価値によって計算される融資プロトコルの公正価値の変化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,314) | | | (2,314) | |
2020年12月31日残高 | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 112,929 | | | $ | 1,129 | | | $ | 3,851,517 | | | $ | (1,405,327) | | | $ | 77,293 | | | $ | 2,524,802 | |
(1) 2022年12月31日までの年度は、約$を含む1.0百万(百万)56,690株式)は、株式ベースの報酬奨励に関する税収目的のために提出される。2021年12月31日までの年度は、約$を含む799,000 (53,281株式)は、株式ベースの報酬奨励に関する税収目的のために提出される。2020年12月31日までの年度は、約$を含む2.7百万(百万)90,134株式)は、株式ベースの報酬奨励に関する税収目的のために提出される
付記は総合財務諸表の構成要素である。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA金融会社 |
統合現金フロー表 |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
経営活動のキャッシュフロー: | | | | | | |
純(赤字)/収入 | | $ | (231,581) | | | $ | 328,870 | | | $ | (679,390) | |
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する: | | | | | | |
住民全体のローン純損失/(収益) | | 866,762 | | | (12,931) | | | 246,419 | |
証券と他の有価証券投資の減値とその他純損失/(収益)純額 | | 25,067 | | | (74,602) | | | 350,567 | |
自前の不動産純収益 | | (24,473) | | | (18,772) | | | (2,486) | |
住宅全体ローンと証券の購入割引と購入割増の増加、及び終了したヘッジツールの償却 | | (27,314) | | | (59,424) | | | 10,949 | |
住宅全体ローンとその他資産の信用損失準備/(調達の償却) | | 25,933 | | | (48,355) | | | 22,121 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益/損失 | | (247,898) | | | (2,095) | | | 60,680 | |
リスク管理のためのデリバティブ受領/(支払い)の純保証金 | | 214,754 | | | 574 | | | — | |
公正価値に応じて収益により計量された証券化債務純(収益)/損失 | | (290,639) | | | (14,391) | | | 11,929 | |
純収益に計上された他の非現金損失純額 | | 27,503 | | | 27,388 | | | 28,480 | |
その他資産の減少/(増加) | | 40,077 | | | (20,015) | | | 39,930 | |
(削減)/その他の負債の増加 | | (12,114) | | | 14,046 | | | (50,803) | |
経営活動が提供する現金純額 | | $ | 366,077 | | | $ | 120,293 | | | $ | 38,396 | |
| | | | | | |
投資活動によるキャッシュフロー: | | | | | | |
住宅全体のローン·ローン関連投資と資本化立て替え金の購入 | | $ | (3,206,941) | | | $ | (4,516,971) | | | $ | (1,477,320) | |
住宅全体のローンと住宅全体のローンを売却して得られたお金 | | — | | | — | | | 1,510,902 | |
住宅全体ローン及びローン関連投資の元本支払い | | 1,878,802 | | | 2,012,901 | | | 1,825,606 | |
Lima Oneの購入取引による現金残高の増加、純額 | | — | | | 6,121 | | | — | |
証券を購入する | | — | | | — | | | (163,748) | |
証券やその他の資産を売却して得られる収益 | | 15,660 | | | — | | | 3,790,148 | |
証券元金支払 | | 53,121 | | | 157,297 | | | 633,194 | |
不動産購入と資本状況の改善 | | (978) | | | (1,338) | | | (10,198) | |
自前の不動産を売って得た収益 | | 133,980 | | | 187,010 | | | 279,786 | |
賃貸内装、家具及び固定装置の付加施設 | | (300) | | | (12,048) | | | (4,862) | |
投資活動のための現金純額 | | $ | (1,126,656) | | | $ | (2,167,028) | | | $ | 6,383,508 | |
| | | | | | |
資金調達活動のキャッシュフロー: | | | | | | |
時価担保条項の融資契約の元本払い | | $ | (2,971,332) | | | $ | (1,822,198) | | | $ | (21,810,920) | |
時価担保条項の融資協議に基づいて借金して得られる収益 | | 2,631,606 | | | 3,022,279 | | | 14,008,042 | |
その他担保融資契約の元本支払い | | (2,152,143) | | | (1,883,068) | | | (1,733,345) | |
他の担保融資協定に基づいて借金して得られた収益 | | 3,676,510 | | | 2,692,576 | | | 3,803,150 | |
他の担保融資協定に関連する費用を支払う | | (16,390) | | | (7,145) | | | (1,699) | |
償還優先債券の元金支払い | | — | | | (100,000) | | | — | |
ヘッジのスワップに指定された決済和平倉のために支払われたお金 | | — | | | — | | | (60,022) | |
C系列優先株を発行して得た金 | | — | | | — | | | 275,000 | |
Cシリーズ優先株発行に関する料金をお支払いください | | — | | | — | | | (8,948) | |
普通株式を発行して得た金 | | 1,183 | | | 1,825 | | | 7,441 | |
株式買い戻し計画で普通株の支払いを買い戻す | | (102,311) | | | (85,591) | | | (50,835) | |
株式証明書を発行して得た金 | | — | | | — | | | 14,041 | |
株式証明書の買い戻しのために払った金 | | — | | | — | | | (33,650) | |
優先株払いの配当 | | (32,875) | | | (32,875) | | | (29,796) | |
普通株支払配当金と配当等価物 | | (184,035) | | | (156,140) | | | (113,508) | |
融資活動が提供する/用の現金純額 | | $ | 850,213 | | | $ | 1,629,663 | | | $ | (5,735,049) | |
現金、現金等価物、および限定的な現金の純増加 | | $ | 89,634 | | | $ | (417,072) | | | $ | 686,855 | |
期初現金、現金等価物、および限定現金 | | $ | 404,447 | | | $ | 821,519 | | | $ | 134,664 | |
期末現金、現金等価物、および制限現金 | | $ | 494,081 | | | $ | 404,447 | | | $ | 821,519 | |
| | | | | | |
キャッシュフロー情報の補足開示 | | | | | | |
支払の利子 | | $ | 239,185 | | | $ | 116,966 | | | $ | 254,270 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | (続) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非現金投資と融資活動: | | | | | | |
住宅全体のローンから不動産自有への移行 | | $ | 82,911 | | | $ | 72,304 | | | $ | 96,766 | |
支払われていない配当金および配当等価物を発表した | | $ | 35,769 | | | $ | 47,751 | | | $ | 34,016 | |
賃貸資産と賃貸負債を使用する | | $ | — | | | $ | 40,893 | | | $ | — | |
Lima One取引に関するLima One優先株の償還 | | $ | — | | | $ | 22,030 | | | $ | — | |
未決算住宅全体のローンの売掛金を売却する | | $ | 275,656 | | | $ | — | | | $ | — | |
購入未受取代理住宅担保ローン証券化の対応 | | $ | 132,025 | | | $ | — | | | $ | — | |
証券化機関合資格投資家ローンと関連債務の解消強化 | | $ | 490,952 | | | $ | — | | | $ | — | |
付記は総合財務諸表の構成要素である。
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
1. 組織する
MFA金融会社(以下“会社”と略す)は1997年7月24日にメリーランド州に登録設立され、1998年4月10日に運営を開始した。同社は米国連邦所得税を納めるために不動産投資信託基金(“REIT”)とみなされることを選択した。REITとしての資格を維持するためには,同社はその年間REIT課税所得額の少なくとも90%を株主に分配しなければならないことを含む連邦税法のいくつかの要求を遵守しなければならない。当社はそのいくつかの付属会社を課税不動産投資信託基金付属会社(“TRS”)とすることを選択した。一般に、TRSは資産を保有することができ、当社が直接保有または従事できない活動に従事することができ、一般に任意の不動産または非不動産関連業務に従事することができる(付記8参照)。
2. 重要会計政策の概要
(a) 列報と合併の基礎
2022年4月4日、会社は発行済みと発行済みの普通株に対して4株交換株の逆株式分割を行った
株式(“逆株分割”)。これらの連結財務諸表に含まれるすべての株式と1株当たりのデータは
その付記は逆株式分割の影響を反映するために遡及調整された。
添付されている当社の総合財務諸表は、米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて権責発生制会計で作成されています。公認会計基準に従って財務諸表を作成することは、財務諸表の日に報告された資産および負債額、または有資産および負債の開示および報告期間内に報告された収入および支出に影響を与えるために、管理層に推定および仮定を要求する。同社の見積もりは,現在の状況やこれらの状況が将来どのように変化するかを考慮しているが,実態はこれらの見積もりとは異なる可能性があり,会社の経営業績や財務状況に大きな影響を与える可能性がある。経営陣はすでに多くのカテゴリーで重大な推定を行っている:住宅全体のローンの減価、評価および損失計上(付記3参照)、住宅ローン証券(“住宅ローン証券”)、信用リスク移転(“信用リスク移転”)証券および住宅ローンサービス権(“MSR”)関連資産(総称して“公正価値計算証券”と呼ぶ)(付記4参照)、その他の資産(付記5参照)、公正価値で計算された証券推定値(付記4および13参照)、住宅全体融資の収入確認および評価(付記3および13参照)、融資合意の推定値(付記6および13参照)。また,派生ツールの推定値(付記5(D)および13)を参照されたい.また、不動産投資信託基金コンプライアンス及び関連税項、罰金及び利息の評価又は負債がある場合に用いられる課税収入を推定する(付記8参照)。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。
当社の連結財務諸表にはすべての子会社の勘定が含まれています。すべての会社間口座と取引はキャンセルされた。また、同社は買収や証券化住宅全体の融資に関する取引を促進するために設立された実体を合併している。ある前期の金額は今期の新聞に合うように再分類された.当社は2021年7月1日にLima One Capital,LLC(総称して“Lima One”)の親会社Lima One Holdings,LLCの買収を完了し,Lima Oneは全国有数の商業目的融資発起人とサービス事業者である。リマ1号の財務業績はMFAのこの日からの業績と合併した。
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
(b) 住宅全体ローン(合併VIEに移行する住宅全体ローンを含む)
会社総合貸借対照表に含まれる住宅全体融資は、主に固定金利と調整可能金利の住宅担保融資で構成されており、これらの融資は、二次市場取引における合併信託またはLima Oneによって開始される。当社が採用している会計モデルは、最初に各ローンを買収する際に決定された。2021年第2四半期まで、公正価値オプションは、通常、購入時に60日以上延滞しているローン(“購入不良ローン”)のために選択される。購入した信用悪化ローンは2021年第2四半期までに取得され、基礎借り手の延滞状況は下回っている60買収の日の日数は通常帳簿価値で持っています。2021年第2四半期までに買収された購入履行ローンも通常は帳簿価値で保有されているが、収入確認および任意の必要な信用損失準備金を確定·計測する会計方法(以下に述べる)は、帳簿価値で保有する購入信用悪化融資の会計方法とは異なる。2021年第2四半期から、当社は買収したすべてのローンのために公正価値オプションを選択しており、買収時の借り手の延滞状況にかかわらず。時間の経過とともに、会社は公正価値オプションを選択することは、会社ポートフォリオの大部分の融資が公正価値会計を使用するため、その融資投資活動結果の報告を簡略化するのに役立つと予想される。最初にローン買収に適用された会計モデルはその後の変更は許されない。そのため、当社は2021年第2四半期までに帳簿価値で買収した融資に対して公正価値会計をさかのぼって適用することはできません。
当社の質権は、融資協議の担保となる住宅全体ローンに総合貸借対照表を計上し、質抵当金額は付記6に開示されます。長い期間にわたる職務調査を経た住宅全体ローンの売買は、当社の貸借対照表に記録されており、金額は、取引完了時に買収または売却される資産に対する管理層の現在の見積もりを反映しています。この予想は,取引完了時に改訂され,取引完了前に行われた職務調査の結果を待つ可能性がある.ローン発行相手との流れに応じて購入する住宅全体ローンは、取引決済日に入金されるのが一般的です。購入取引が終了するまで、購入取引の記録金額が完了していない住宅全体ローンは、いかなる融資契約の担保にも質抵当される資格がない。すでに取得したローンの利息収入、信用関連損失及び公正価値で保有しているローンの公正価値は決済後及び販売済みローンの取引決済前に変動する(付記3、6、13及び14参照)。
購入履行ローン
これまでに購入された履行ローン(第三者から購入したローンやリマ1号からの融資を含む)の買収には、(I)消費者金融保護局が採択したガイドラインに基づいて、1~4つの家庭住宅物件に融資(または再融資)を提供する融資が主に含まれており、これらの物件は“適格担保融資”の定義(“非QM融資”)に適合しているとはみなされない。(Ii)住宅物件および多戸物件を担保とした短期商業用途融資(“過渡的融資”または“TL”)(場合によっては“修理ローン”または“修繕および反転融資”とも呼ばれる);(Iii)非所有者が居住する1~4つの賃貸に1つまたは複数のテナントを提供する家庭住宅物件に融資(または再融資)を提供する商業用途融資(“独戸賃貸料融資”);(Iv)連邦特許法団購入基準に適合する投資家物件の融資。例えば連邦国家担保協会(“Fannie Mae”)や連邦住宅ローン担保会社(“Freddie Mac”)(“機関適格投資家ローン”)や、(V)以前は通常所有者のために自用されていた住宅不動産担保による融資(“経験履行ローン”)である。購入した履行ローンは,最初に購入価格(またはオリジナルローンの融資金額)で入金される.額面で買収した購入履行ローンの利息収入は、各ローンの現在の利息残高と現在の金利に基づいて計算されるべきである。額面割増/割引価格で購入したこのようなローンの利息収入は、毎期契約額面金利によって任意の割増または逓増割引後の純額を差し引いて入金されます, 実際の前金活動に応じて調整します。売り手が関連サービス権利を保持した場合に獲得した融資については,利息収入は関連サービスコストを差し引いて報告される.
2021年第2四半期までに買収した購入履行ローンについては、公正価値オプションを選択していない場合は、購入時に信用損失支出を計上し、継続した上で相応の融資期限内に予想されるすべての損失を保留する。任意の必要な信用損失準備金は、融資の帳簿純価値を減少させ、それに応じて収益を計上し、時間の経過とともに増加または減少する可能性がある。任意の信用損失の準備を決定する際には、予想される融資キャッシュフロー、関連担保の価値及び当社が任意の他の形式の担保(例えば、借り手又は借り手の関連会社が提供する個人保証)について担保を徴収する能力に関する仮定を含む重大な判断を行わなければならない。収入の確認を一時停止し、収入に基づいて利息を計算し、ローンの支払い日は期限が90日を超えた早い者を基準とし、あるいは意見は
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
管理面では、収入や元金の完全回収が疑われるようになっている(すなわち、このような融資は非権利責任発生制状態に置かれている)。非権利責任発生制ローンについては、利息収入は利息支払いを受けたときに現金受取制で入金される。ローンが契約の流れになった時、利息は回復される。ローンがこれ以上現金化および/または合法的に補償されない場合は、すぐに解約する。企業が財政難に遭遇した借り手に特許権(OCC公告2020-35でこの定義の解釈を含む)を提供した場合、修正された融資は“問題債務再編”とみなされる。
以下の場合、融資損失準備の引抜きが発生する:現金を受信した場合、または販売を完了した他の対価格によって損失を確認する;修正または再編が発生し、吾らは借り手に特許権を与えたり、融資の全部または部分的な返済に同意したりする割引が発生する;吾らが標的担保の所有権と制御権を獲得した場合、ローンを完全に返済するために、融資が他の投資に再分類されるか、または重大な補償努力が停止され、損失が達成された可能性が高い
信用損失支出総額は各融資期限内の予想損失の総和に等しい。予想損失は通常、ポートフォリオにおける融資の推定違約確率と損失深刻度に基づいて計算され、これは各ローンの契約条項、予想早期返済及び推定された違約率と損失深刻度に基づいて、各ローンの予想キャッシュフローを予測することに関連する。結局割引はありませんでした。違約率と重症度比率は、(I)各融資タイプの経済期間全体における企業の歴史的経験を取得したり、会社に十分な所与の融資タイプの履歴損失経験がない場合には、特定の銀行の履歴損失経験から公開利用可能なデータを取得したり、これらのデータが通常そのポートフォリオを代表していると考えたり、(Ii)同時期の履歴経済データ(米国失業率と住宅価格上昇)を取得することにより推定される。および(Iii)予測された経済状況に類似した時期の歴史的違約率と重症度に基づいて、今後3つの異なる時期の違約率と重症度を推定する。違約率と重症度比率は、契約条項および予想早期返済に基づいて計算された未来期間毎の未返済ローンの推定額に適用される。予想早期返済額は、歴史的経験および現在および予想される将来の経済状況(市場金利を含む)に基づいて推定される。この3つの時期は,(1)米国の失業率と住宅価格切り上げによる経済状況の1年間の予測,そして(2)2年間の“回帰”時期であり,その間,経済状況(米国失業率と住宅価格上昇)は過去平均に直線的に回復すると予想される, 次に(Iii)個々のローンの残存寿命であり、その間、経済状況(米国失業率と住宅価格上昇)は過去平均並みになると予想される。また、約束されているが抽出されていない融資金額については、各期間毎に同様の方法で負債(他の負債に記録)が決定される。同社は外部経済予測作成者が提供する予測および自分が市場とそのポートフォリオを理解し、将来の経済状況を予測している。会社は複数の案を考慮し、予想損失を最も合理的に見積もることができると思う案を選択する可能性がある。付記3でさらに述べたように、当社は当該等の結果を質的に調整することができる。担保償還権を喪失する可能性があるとみなされる融資については、損失推定は、関連担保の価値が融資の帳簿価値を回収するのに十分であるか否かに基づいている。この方法は従来の各期間の信用損失準備金の計算方法と比較して明らかな変化はなかった。
購入した信用不良ローン
当社は、発行以来、私たちが購入する前に信用品質の悪化を経験し、割引価格で買収したため、これらの融資を会計処理することを選択しており、借り手が損傷した信用記録を部分的に反映している。これらのローンのほとんどは以前に延滞金を滞納していたが、未払い額は担保質としての財産の価値を超える可能性がある。したがって,これらのローンは一般的に住宅ローン(LTV)よりも80%以下のローンは、信用の良い借り手に提供されます。当社は、この買収などの融資に支払われた金額は、買収当日の公平な市価を代表すると信じている。信用悪化とみなされるローンは初期信用損失準備(その初期コストベースはその購入価格に初期信用損失支出を加える)を構築した後、純額に基づいて購入価格で入金する。買収後、これらの融資の入金総額を反映して初期コストに基づいて、利子収入の増加に加えて、受け取った元金と利子現金流量を減算する。2021年第2期までに買収した購入信用悪化融資、あるいは公正価値オプションが他の方法で選択されていない場合、帳簿価値を自社総合貸借対照表に列挙し、帳簿価値は記録されたコスト基準を反映して任意の信用損失準備を減算する。当社の非権利責任発生制政策によると、購入したこのようなローンの利息収入は、期間ごとに契約利息票に基づいてそのコストベースと未償還元本残高(“UPB”)との差額を割り引いて入金する。
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2022年12月31日
公平な価値で計算された住宅全体のローン
買収時に行われた公正価値選択のため、当社のいくつかの住宅全体ローンはその総合貸借対照表の中で公正価値に従って列報した。2021年第2四半期まで、この会計選択は主に購入した不良ローンに基づいて行われた。2021年第2四半期から、会社はすべてのローン買収に対して公正な価値選択を行い、これまで、これらの買収には、リマ1号の合併以来開始された融資を含む購入した履行ローンが完全に含まれている。当社は一般的に、公正な価値でこれらのローンを会計処理することは、これらのローンの現在の経済条件下での期待リターンモデルを反映することができると考えられている。当社は、住宅ローンの評価値と市場で観察された取引活動を専門に提供する第三者から得られたポートフォリオ推定値を考慮した後、公正価値で保有する住宅全ローンの公正価値を決定する。公正価値の後続変動は当期収益の中で報告され、会社総合経営報告書上の収益を公正価値に応じて計量した住宅全体の融資純額(損失)/収益を示した
利子収入はその収益に基づいてこれらの融資に記録され、会社の総合経営報告書に利子収入の一部として記載されている。会社代表借り手が提供する融資に関連する前払いに関連する現金流出は、融資に基づいて含まれ、各時期に報告された未実現収益または損失に反映される。公正価値選択権が選択された元のローンに関連する収入およびコストは、その獲得または生成された期間にそれぞれ他の収入および費用に計上される。
(c) 公正価値計算証券
MSR関連資産
同社は金融商品に投資があり、そのキャッシュフローは直接または間接的に投資担保としての基礎MSRに大きく依存していると考えられている。これらの金融商品は、MSR関連資産と呼ばれ、以下でより詳細に説明する。当社の質権は買い戻し協議の担保としてMSR関連資産を総合貸借対照表に計上し、質抵当金額は付記6で開示されます。MSR関連資産の売買は取引日に入金されます(付記4、6及び13参照)。
MSR関連担保で保証された定期手形
当社は、特定のMSRに関連する修理費用および/または超過修理利益の差を表すキャッシュフローを受け取る権利を取得した特殊目的担体(“SPV”)によって発行された定期手形に投資する。当社は,これらの定期手形の元本と利息支払いは,関連MSRによるキャッシュフローに大きく依存しており,定期手形を発行する特殊な目的機関が利用可能なキャッシュフローに影響していると考えている.定期手形保有者が負担する信用リスクも、過剰担保形式で提供される構造的信用支援によって緩和される。信用支援は、基礎MSRによるキャッシュフローが不足している場合に定期手形所持者に利息と元本を支払うことを規定するために、SPVの最終親会社または保証人が提供する会社によっても保証提供される。
同社がMSR関連担保によって支持した定期手形は“売却可能”(“AFS”)証券とみなされ、会社の総合貸借対照表で価値報告を公正に報告し、実現されていない収益と損失は収益に含まれず、株主権益の1つの構成要素である他の全面収益/(赤字)(“AOCI”)で報告されているが、減値と損失準備を計算しなければならない。利息収入は計上制で会社の総合経営報告書で確認します。同社のこのような手形の推定過程は、住宅担保証券のための過程と類似しており、価格設定サービス、ブローカー、買い戻し協議取引相手から得られた価格、市場参加者との対話、および管理層の市場活動の観察など、多くの観察可能な市場データ点を考慮している。その他の考慮要素は関連するMSR担保の公正価値推定変動(例えば適用)、及び発行者の最終親会社或いは原資産実体の財務表現を含み、発行者の最終親会社或いは原資産実体は保証を提供しており、関連MSR担保によるキャッシュフローが不足している場合に、定期手形所有者に利息と元本を支払うことを目的としている。
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2022年12月31日
その他住宅ローン証券
当社は、連邦特許会社(例えば、房利美または不動産美)または政府全国抵当協会(“Ginnie Mae”)(総称して“機関MBS”と呼ばれる)によって発行または保証される元金および/または利息の住宅MBS、および米国政府のいかなる機関または任意の連邦特許会社(“非機関MBS”)によって保証されない住宅MBSに投資する。また、同社はFannie MaeとFreddie Macが発行または協賛したCRT証券にも投資している。CRT証券の利息支払いは発行者が支払い,受信した元金支払いは参照プールまたは実際の融資プールにおける融資表現に依存する.標的プールでのローン返済に伴い,CRT証券の元本残高も支払われた。CRT証券の投資家として、実際又は参考集合ローンの履行により実際又は計算された損失が会社が所有している証券の信用向上を超えていれば、会社は元本損失を生じる可能性がある
名前.名前
会社は一般に満期まで保有する予定であるが,その業務全体が管理する一部である証券を時々販売し,AFSに指定されている可能性がある。このような証券はその公正価値に基づいて入金され、損益を実現していない収益は計上されておらず(融資損失準備を確認しない限り、以下に述べる)、AOCI(株主権益の構成要素)で報告されている。
AFS証券を販売する際には、実現されていない収益や損失のいずれも、特定の識別方法を用いてAOCIから実現された収益または損失に再分類される.
同社は、そのエージェントおよび非エージェントMBSのための公正価値オプションを選択している。これらの証券はその公正価値に基づいて入金され、価値変動を公正に許可して当期収益に計上し、会社総合経営報告書の純額の他の収入に報告する。
また、会社はこのような会計方法はこれらの証券のリスク分担構造をより適切に反映できると考えているため、そのあるCRT証券のために公正価値オプションを選択した。このような証券はその公正価値に基づいて帳簿を作成し、価値変動を公報して当期収益に計上し、会社総合経営報告書の純額の他の収入の中で報告する。
収入確認、割増償却、割引増加
証券の利子収入はその未償還元金残高と契約条項に基づいて計算されなければならない。購入時に高クレジット品質として評価される非機関MBSの関連するプレミアムおよび割引は、有効収益率法を使用して、そのような証券の有効期間内に利子収入に償却される。保険償却の調整は実際の前金活動に対して行われた。
住宅担保融資証券公正価値の決定
当社の住宅ローン証券の公正価値を決定する際には、経営陣は、定価サービス、ブローカーおよび買い戻し協議取引相手から取得した価格、市場参加者との対話、および管理層の市場活動の観察を含む複数の観察可能な市場データ点を考慮する(付記13参照)。
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2022年12月31日
信用損失準備
AFS証券の公正価値が貸借対照表の日の償却コストよりも低い場合、その証券は減価とみなされる。当社は少なくとも四半期ごとにその減価証券と、以前に信用損失を記録した証券を評価し、信用損失準備をどのように調整する必要があるかどうかを決定する。もし会社が減価証券を売却しようとしている場合、あるいは期待回復前に減価証券を売却する必要がある可能性が高い場合、会社は投資償却コストと貸借対照表の日公正価値とのすべての差額に等しい費用を計上することで減記を確認しなければならない。当社が減価証券の売却を予想していない場合は、信用損失に関する減値部分のみが収益に計上された損失計上で確認され、残りの部分は当社の総合貸借対照表でAOCIで確認されます。他の全面収益/(損失)(“保監所”)で確認された減価は収益に影響しない。信用損失の準備は期待キャッシュフローの改善によって発生した収益を打ち消すことができる。このような決定は、評価時に得られる事実情報および将来の業績およびキャッシュフロー予測に対する会社の推定に基づくので、クレジット損失準備を計上するか否か(またはインパルス)準備の有無に関する決定は主観的である。したがって,損失の時間と金額は大きく変化する可能性のある重大な見積りを構成している(付記4参照).
貸借対照表列報
当社の質権は、融資協定および金利交換協定の担保としての住宅ローン証券(“スワップ”)が総合貸借対照表に計上され、質権証券の公正価値は付記6に開示されます。証券売買は取引日に入金されます。
(d) 現金と現金等価物
現金および現金等価物には、金融機関に保管されている現金および通貨市場基金への投資が含まれており、これらはすべて元の満期日が3ヶ月以下である。現金および現金等価物には、融資取引相手が逆追加保証金通知(すなわち当社からの追加保証金通知)により当社の現金を質抵当することも含まれてもよい。2022年12月31日および2021年12月31日に、当社は取引相手が抵当に入れた現金を何も持っていません。2022年12月31日と2021年12月31日まで、会社は現金と現金等価物#ドルを持っています334.2百万ドルとドル304.7それぞれ100万ドルです2022年12月31日現在、同社は267.1数百万の隔夜通貨市場基金が投資され、これらの基金は銀行預金ではなく、連邦預金保険会社(“FDIC”)や他のいかなる政府機関の保険や保証も受けない。2021年12月31日現在、同社は215.8百万ドルの隔夜通貨市場基金投資。さらに、FDIC保険口座内の預金は、通常、保険限度額を超える(付記6および13参照)。
(e) 制限現金
制限的現金とは、主に会社が持っている会社のある融資協定、スワップおよび/または融資サービス活動に関連する現金を指し、これらの現金は一般企業用途には使用できない。制限された現金は、融資プロトコルおよび/またはスワップ取引相手に対応する金額を相殺するために使用されてもよく、または関連する担保要求が超過した場合、または融資プロトコルおよび/またはスワップ満了時に当社を返却することができる。同社の制限された現金総額は#ドルだ159.9百万ドルとドル99.82022年12月31日及び2021年12月31日にそれぞれ百万元であった(付記5(D)、6及び13参照)
(f) 商誉と無形資産
2022年12月31日および2021年12月31日に、当社の営業権は$となりました61.1百万ドル、すなわち支払いの公正価値は、リマ1号の買収に関連する純資産公正価値の部分、および他の無形資産#ドルを超える12.2百万ドルとドル21.4主に顧客関係、競業禁止協定(2022年6月30日完全償却)、商標と商品名、Lima Oneの一部買収が確認された内部開発ソフトウェア(付記5(B)参照)。無形資産はその予想耐用年数内に償却され、その範囲は1つは至れり尽くせり10年買収した時。償却を必要としない営業権および無形資産は、少なくとも毎年減価試験を行うか、または場合によってはより頻繁な減価試験を行うことができ、これは、Lima One報告単位(Lima One支部の構成要素)の公正価値をその帳簿価値よりも低くする可能性がある。同社は2022年12月31日現在、その名誉または無形資産のいかなる減価も確認していない。営業権及び無形資産は、会社総合貸借対照表の他の資産に計上される。
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2022年12月31日
(g) 不動産を持っている(“REO”)
REOは当社が買収した不動産を代表して、引止め、止あが役の代わりに契約書や住宅全体のローンを買収することで購入した不動産を含む。担保償還権の喪失または担保償還権の喪失の代わりに得られたREOは、最初に公正価値から推定販売コストを差し引いて入金される。住宅全体の融資買収に関連して買収したREOは最初にその購入価格で入金された。買収後、REOは各報告日に現在の額面または公正価値から推定販売コストの中の低い者報告を減算し、列報目的で当社の総合貸借対照表上の他の資産を計上する。公正価値変動による公正価値が帳簿価値以下のREO物件の報告金額調整は、当社総合経営報告書純額の他の収入に列報する。同社は投資目的で第三者への賃貸を含むいくつかの物件を買収した。これらの物件はその歴史に基づいて減価償却を差し引いて保有されており、減価の影響を受けている。関連賃貸料収入と費用は他の収入に記入して、純額(注5参照)。
(H)リースおよび減価償却
賃貸借証書
当社はその経営リース負債と経営リース使用権資産を総合貸借対照表に計上します。経営賃貸負債は、リース開始日に会社が推定した増額借入金利割引の残り固定賃貸支払い(不動産税や営業費用の増加を含まない)の現在値に相当し、経営リース使用権資産は、リースインセンティブと初期直接コスト調整された経営リース負債に等しい。リース金を支払う際には、経営リース負債は残りのリース支払いの現在値に減少し、経営リース使用権資産はリース支出(リース期間別直線計算)と理論利息支出金額(リース開始日の逓増借入金金利計算)との差額から差し引かれる。レンタルのさらなる検討については、付記5と9を参照されたい。
賃貸改善、不動産、その他の減価償却資産
減価償却は、直線法により関連資産の推定耐用年数で計算するか、又は賃貸改善に属する場合は、耐用年数又はリース期間の短いもので計算する。家具、固定装置、コンピュータ、および関連ハードウェアから推定される使用寿命5人至れり尽くせり15年購入時に。投資のために保有する不動産の建築部品は減価償却を超えている27.5何年もです。
(i) 融資証券化やその他の債務発行コスト
融資証券化に関するコストとは、総合動産企業の実益権益の発行に関するコストと、当社が各種融資取引を完了することによるコストである。このような費用は引受、格付け機関、法律、会計、そして他の費用を含むことができる。繰延費用を反映したこのようなコスト(債務が公正価値記録に記載されていない限り、以下に述べる)は、会社の総合貸借対照表に計上され、対応する債務負債から直接差し引かれる。これらの繰延費用は、利息支出の調整償却として実利息法を採用している。いくつかの融資合意の場合、このようなコストは、債務ツールが予期または宣言した法定満期日が短い期間内に償却される。当社は定期的にこの等繰延コストの回収可能性を検討しており,減価費用を計上する必要があれば,関連金額は当社の総合経営報告書の運営その他の支出に計上される。当社が関連債務負債について公正価値オプションを選択している範囲では、この等コストは取引完了時に支出される。
(j) 融資協定
同社は買い戻し協議やその他の形の担保融資を含む融資合意により、その大部分の住宅担保資産に資金を提供している。買い戻し協議によると、同社は資産を貸主に売却し、将来的に元の販売価格よりも高い価格で同じ資産を買い戻すことに同意する。当社が受け取った販売価格と当社が支払った買い戻し価格との差額は貸手に支払う利息を表します。法律上の仕組みは売却と買い戻し取引だが、同社は買い戻し協議を担保借入金として入金している。買い戻し協議とその他の形式の担保融資に基づいて、当社はその資産質を担保とし、借金を保証し、金額は質押担保担保価値の指定百分率に相当し、同時に当社は質抵当担保品の実益所有権を保留する。買い戻し融資が満期になると
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2022年12月31日
同じ取引相手と買い戻し融資を更新しない限り、当社は任意の計算利息を含めてローンを返済し、同時に貸手からその担保を回収しなければなりません。貸手の同意を得て、当社は当時の融資条項に従って買い戻し融資を更新することができます。担保としての資産の価値が元本償却と早期返済または市場金利、利差または他の市場状況の変化によって低下した場合、当社は通常、融資者が会社に追加の資産または現金を担保として要求し、その貸主との買い戻し融資の借入金を保証する追加保証金通知に遭遇する。担保価値が増加した場合、当社は取引相手に追加保証金通知を出すこともできます。
もし取引相手が満期時に融資手配を更新しないことを決定した場合、当社は他の場所で再融資を行うか、または義務を履行することができなければならない。融資期間内に、貸金者はその責任を履行できず、当社はその質抵当資産を回収することが困難である可能性があるため、融資者に無担保債権を提出し、当社に貸した金額に取引相手に支払うべき利息と自社質が当該貸手に付与すべき担保の公正価値との差額を加算し、当該等の担保の受取利息を含む(付記6及び13参照)。
その会社はその特定の融資協定の中で公正な価値オプションを選択した。この等の合意はその公正価値に従って報告し、公正価値が毎期利益に変動する(あるいはその他の全面収益、例えばこの変動は特定のツールの信用リスクの変動による)入金され、詳細は付記6を参照されたい。融資コストは、公正価値に基づいて融資合意を締結する際に支払う“前払い”費用を含み、発生した支出を計上する。利息支出は関連合意の現行金利で入金される。
(k) 株式ベースの報酬
帰属条件に制限された持分奨励の補償支出は、当該等報酬の帰属期間に比例して確認され、当該等報酬の授出日における公正価値を基準とする
会社は毎年制限株式単位(“RSU”)を授与し、その中のいくつかの崖は1年後に授与される3年制期間は、雇用継続期間と、崖が1年後に帰属する他の期間に限られます3年制期間中、引き続き雇用され、会社がこの期間に平均株主総リターン(“TSR”)を達成することに関連する公式によっていくつかの業績標準を達成しなければならない3年制期間、および同業者会社のグループに対する会社のTSR(在中3年制期間)は、当社取締役会報酬委員会(“報酬委員会”)が授与日に選出します。これらの報酬のうち特定の期間内にTSRに到達することに関する特徴は、これらの報酬によって確認された補償費用の額に影響を与える“市場状況”を構成する。具体的には,市場状況実現に関する不確実性は,付与日のRSUに対する公平な推定に反映され,この推定値は関連帰属期間の補償費用として確認されている。確認された補償費用金額は、市場状況が実現されるかどうかに依存しない。
その会社は株式に基づくいくつかの奨励に関連する配当金を支払うことができる。配当等価物とは、会社普通株の配当分配に等しい配当を得る権利があることをいう。配当等価物は、独立したツールとして付与されてもよく、または、当社の持分補償計画(“配当計画”)の下の別の報酬(例えば、RSU)の付与に関連する権利として使用されてもよく、報酬委員会で適宜決定された時間およびそのような規則、条項、および条件に基づいて現金で支払うことができる。配当金等値支払いは一般的に株主権益に計上されるが、付属持分奨励の予想帰属に符合しなければならない。補償支出も配当等支払いであることが確認されており、当該等支払いに関する持分奨励は帰属しないか、又は帰属しないことが予想されるが、当該等支払いの引受人は当該等配当金等の支払を当社に返還する必要はない(付記2(L)および12参照)。
(l) 普通株式1株当たり収益(EPS)
基本的な1株当たり収益は、期間内に発行された普通株の加重平均配当数と、配当に関与する他の証券の推定値とを含み、例えば、会社がRSUに関連する配当等価物に添付して、普通株同値株式総額を得ることを含む、2段階法を用いて計算される。2段階法を適用した場合,収益は普通株と配当に関与する推定証券に割り当てられ,これはそれぞれその期間に発行された加重平均株式に基づいて割り当てられる.配当金の1株当たり収益の計算については、普通株等値株式は在庫株方法を使用し、帰属せずかつ没収可能な配当を有する発行済みRSUの影響及び発行済み株式権証の影響に基づいてさらに調整する。在庫株方法では、普通株は同値である
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2022年12月31日
株式の計算は、すべての希釈性普通株等価物が行使されたと仮定し、得られた金は、そのようなツールに関連する将来の補償費用とともに、報告期間内の平均市場価格で会社が発行した普通株の株式を買い戻すために使用される。また、同社の6.25%2024年満期の変換可能優先手形(“変換可能優先手形”)は、普通株に変換されて希釈されていると仮定した場合、1株当たり希釈収益を計上し、“変換可能であれば”という方法を採用する。この計算は、変換可能優先手形に関連する定期利息支出を分子に加算することと、変換中に発行された株式(変換オプションが通貨内であるか通貨外であるかにかかわらず)を分母に追加して、希釈1株当たりの収益を計算することとを含む(付記11参照)。
(m) 総合収益/(損失)
会社が普通株と参加証券に利用可能な総合収益/(損失)は、純収益、そのAFS証券と派生ヘッジツールの未実現純収益/(損失)純変化(このような変化が収益に記録されていない場合)、AOCIによって再分類されたAFS証券の売却と対沖関係を終了した達成された純収益/(損失)調整、および公正価値で保有する融資合意における特定のツールの信用リスクに関する未実現収益/(損失)部分を含み、会社の優先株が発表した配当と償還優先株の発行コストによって減少する。
(n) デリバティブ金融商品
当社は多くの派生ツールを使用して、金利リスクと早期返済リスクを含む一部の市場リスクを経済的にヘッジすることができる。同社のリスク管理戦略の目標は、一連の金利シナリオの下で帳簿純値の変動を減少させることだ
期日が遅れる
歴史的に見ると、当社の派生ツールは通常スワップで構成されており、その大部分はその借金に関連する金利リスクをヘッジするためのキャッシュフローヘッジツールとして指定されている。同社は、目標と戦略、およびヘッジ取引として指定されたすべてのスワップされたヘッジツールとヘッジ負債との関係を含む、そのヘッジ活動のリスク管理政策を記録している。同社はヘッジ開始時とその後の四半期ごとにヘッジが“非常に有効”かどうかを評価した
2020年第1四半期には、新冠肺炎による金融市場の動揺に対応するため、経営陣がこれらの取引が当時の金利環境下で有効なヘッジであるとは考えなくなったことから、当社は当時の既存のすべてのスワップ取引を終了した。当社は先にヘッジ取引で指定されたスワップの公正価値変動を保監所に記入し、ヘッジが依然として有効であることを前提としている。ヘッジとして指定されたスワップに関する定期支払は利子支出を計上して運営キャッシュフローとして扱う.予測取引が二度と発生しないことが確定したため、当社はスワップ終了のヘッジ会計を終了した。
当社は会計目的ではなくヘッジに指定されたスワップ契約を締結しました。当社がヘッジ取引で指定したスワップの公正価値変動は、当社の総合経営報告書における他の収入純額に計上されていません。スワップ価値は公正価値に応じて当社総合貸借対照表に計上し、その公正価値が正であれば他の資産を計上し、その公正価値が負であれば他の負債を計上する(付記5(D)、6及び13参照)。
証券を公表します(“TBA”)
当社はすでに取引を行い、TBA証券の空手形を持ち、購入機関の適格投資家ローンに関する金利や他の市場リスクを管理している。当社はTBA証券取引を実際に決済するつもりはないため,このような取引は派生金融商品として入金する必要がある。同社はヘッジ会計をTBA証券に適用していない。そのため,TBA証券は会社の貸借対照表に公正価値で記録され,時期ごとの実現済みと未実現公正価値変化は他の収入に記録され,純額は会社の総合経営報告書に記録される。
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(o) 公正価値計量と金融資産と金融負債の公正価値選択
当社の金融資産及び負債の公正価値列報は、金融資産又は負債の公正価値が市場参加者間で資産の売却又は負債を譲渡するための秩序ある取引における交換価格であることを規定する枠組み内で決定され、この市場は、報告実体が資産又は負債のために取引する市場、すなわち資産又は負債の元本又は最も有利な市場である。資産または負債を保有する市場参加者の観点から、資産の売却や負債の移転の取引は、計量日に仮想取引である。公正価値のこの定義は退出価格に重点を置いており、公正価値を決定する際には、実体に固有の投入ではなく、市場ベースの投入を優先的に使用する。また、公正価値計量枠組みは計量日までの資産或いは負債推定投入の観測可能性に基づいて、公正価値計量の三級階層構造を構築した
公正価値報告を必要とする金融商品を除いて、当社は買収或いは発行時にすでにそのいくつかの金融資産と負債について公正価値オプションを選択した。これらの金融商品の公正価値の後続変化は、一般に会社の総合経営報告書における他の収入純額で報告される。条件に適合する金融商品が公正な価値オプションを選択するための決定は撤回できず、この決定はツール毎に行うことができる (see Notes 2(b), 2(c), 3, 4, and 13).
(p) 可変利子実体
1つのエンティティが以下の基準のうちの少なくとも1つを満たす場合、VIEと呼ばれる:(1)エンティティの株式は、他の当事者の追加的な従属財政支援なしにその活動に資金を提供するのに十分ではない、または(2)全体として、リスク持分投資の所有者は、(A)エンティティの経済的業績に最も大きな影響を与えるエンティティの活動を指導する権限が不足している、(B)予想される損失の義務を負う、または(C)予想される余剰収益を得る権利;又は(3)ベンチャーキャピタル投資の保有者は比例しない投票権を有し、実体の活動は投票権の極めて少ない投資家を代表して行われる。
当社がVIEの経済表現に最も大きな影響を与える活動を指導する権利があり、VIEに重大な影響を与える可能性のあるエンティティの利益や損失を受け入れまたは負担する権利がある場合、会社はVIEを合併する。当社は、VIEに関する事実や状況の変化に基づいて、各報告期間内にVIEを統合するか否かの評価を再考しなければならない。
当社はすでに複数の融資取引を行っており、当社は当該等の取引を促進するために実体を設立している。これらの取引に適用される会計処理を決定した場合、同社は、これらの取引を促進するためのエンティティはVIEであり、それらは統合されるべきであると結論した。当社が合併を必要としないと判断した場合は、基礎資産の譲渡が資格として販売されているか否かを評価し、公認会計基準に基づいて担保融資に計上すべきかどうかを評価する(付記14参照)。
当社はまた、信託及び/又は他の特殊目的エンティティによって買収/発行された特定の金融資産及び負債をその総合貸借対照表に計上し、これらの資産及び負債は、適用される会計基準に従って当社が合併しなければならないと評価されている。
(q) 優先株の発行と償還に関する発売コスト
優先株発行に関する発売コストが優先株を発行する際に追加実収資本の減少を計上することは、株主権益の構成要素である。優先株を償還する際に、優先株保有者に移転する価格の公正価値が、優先株の会社総合貸借対照表における帳簿価値の任意の部分を超え、1株当たりの収益を計算する際に普通株と参加証券の利用可能な純収入の確定を計上する。
(r) 新会計基準とその解釈
2022年に採用された会計基準
当社は2022年12月31日現在、2022年の連結財務諸表に重大な影響を与える新会計基準や解釈を採用していない。
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2022年12月31日
3. 住宅全体のローン
2022年12月31日と2021年12月31日までの会社合併貸借対照表に含まれる金額は約7.510億ドル7.9一般に当社が融資を買収するために設立した複数の信託基金と、その融資証券化取引に関連して設立された複数の実体の権益による住宅全体融資。当社はこれらの実体が財務報告の目的のために合併する必要があると評価した。2021年第2四半期から、会社はすべての融資買収のために公開価値オプションを選択し、リマ1号が会社に買収された後に開始した融資を含む。2021年第2四半期までは、通常、購入した不良ローンに対してのみ公正価値オプションを選択する
以下の表に、会社住宅全体ローンの構成要素と、2022年12月31日と2021年12月31日に指定された会計モデルを示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 帳簿価値どおりに持つ | | 公正価値で保有する | | 合計する |
(千ドル) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
購入した契約ローン: | | | | | | | | | | | | |
非QMローン | | $ | 987,282 | | | $ | 1,448,162 | | | $ | 2,372,548 | | | $ | 2,013,369 | | | $ | 3,359,830 | | | $ | 3,461,531 | |
過渡的融資 (1) | | 75,188 | | | 217,315 | | | 1,342,032 | | | 517,530 | | | 1,417,220 | | | 734,845 | |
一戸建てでローンを借りる | | 210,833 | | | 331,808 | | | 1,165,741 | | | 619,415 | | | 1,376,574 | | | 951,223 | |
経験豊富な履行ローン | | 82,932 | | | 102,041 | | | — | | | — | | | 82,932 | | | 102,041 | |
機関適格投資家ローン | | — | | | — | | | 51,094 | | | 1,082,765 | | | 51,094 | | | 1,082,765 | |
購入履行ローン総額 | | $ | 1,356,235 | | | $ | 2,099,326 | | | $ | 4,931,415 | | | $ | 4,233,079 | | | $ | 6,287,650 | | | $ | 6,332,405 | |
| | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 470,294 | | | $ | 547,772 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 470,294 | | | $ | 547,772 | |
| | | | | | | | | | | | |
信用損失準備 | | $ | (35,314) | | | $ | (39,447) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (35,314) | | | $ | (39,447) | |
| | | | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 796,109 | | | $ | 1,072,270 | | | $ | 796,109 | | | $ | 1,072,270 | |
| | | | | | | | | | | | |
住宅全体の融資総額 | | $ | 1,791,215 | | | $ | 2,607,651 | | | $ | 5,727,524 | | | $ | 5,305,349 | | | $ | 7,518,739 | | | $ | 7,913,000 | |
| | | | | | | | | | | | |
ローンの数 | | 7,126 | | | 9,361 | | | 16,717 | | | 14,734 | | | 23,843 | | | 24,095 | |
(1)2022年12月31日まで、米ドルを含む784.91~4世帯の住宅物件を抵当にしたローン632.3何百万人ものローンが複数の不動産を抵当にしている。2021年12月31日まで、米ドルを含む521.01~4世帯の住宅物件を抵当にしたローン213.9何百万人ものローンが複数の不動産を抵当にしている。
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2022年12月31日
以下の表に、同社の2022年12月31日と2021年12月31日までの住宅全体ローンに関するその他の情報を示す
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公正価値/帳簿価値 | | 未払い元金残高(“UPB”) | | 加重平均利回り (2) | | 加重平均期限から満期日(月) | | 加重平均LTV比(3) | | 加重平均原始FICO(4) | | UPB老化 | | 60%以上の延滞率 |
| | | | | | | | | | 期限超過日数 | |
(千ドル) | | | | | | | | 現在のところ | | 30-59 | | 60-89 | | 90+ | |
購入した契約ローン: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非QMローン | | $ | 3,352,471 | | | $ | 3,671,468 | | | 5.13 | % | | 351 | | 65 | % | | 733 | | $ | 3,520,671 | | | $ | 56,825 | | | $ | 32,253 | | | $ | 61,719 | | | 2.6 | % |
過渡的融資(1) | | 1,411,997 | | | 1,431,692 | | | 7.78 | | | 12 | | 66 | | | 746 | | 1,348,815 | | | 6,463 | | | 2,234 | | | 74,180 | | | 5.3 | |
一戸建てでローンを借りる | | 1,375,297 | | | 1,485,967 | | | 5.74 | | | 324 | | 69 | | | 737 | | 1,442,095 | | | 8,431 | | | 7,978 | | | 27,463 | | | 2.4 | |
経験豊富な履行ローン | | 82,884 | | | 90,843 | | | 3.31 | | | 151 | | 30 | | | 714 | | 84,514 | | | 993 | | | 937 | | | 4,399 | | | 5.9 | |
機関適格投資家ローン | | 51,094 | | | 61,816 | | | 3.44 | | | 344 | | 68 | | | 757 | | 61,816 | | | — | | | — | | | — | | | — | |
購入履行ローン総額 | | $ | 6,273,743 | | | $ | 6,741,786 | | | 5.78 | % | | 271 | | | | | | | | | | | | | | 3.1 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 448,887 | | | $ | 554,907 | | | 4.66 | % | | 277 | | 63 | % | | 適用されない | | $ | 403,042 | | | $ | 48,107 | | | $ | 16,270 | | | $ | 87,488 | | | 18.7 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 796,109 | | | $ | 884,257 | | | 5.01 | % | | 277 | | 68 | % | | 適用されない | | $ | 444,045 | | | $ | 89,623 | | | $ | 40,554 | | | $ | 310,035 | | | 39.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅全体のローン、総額または加重平均 | | $ | 7,518,739 | | | $ | 8,180,950 | | | 5.64 | % | | 272 | | | | | | | | | | | | | | 8.1 | % |
2021年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公正価値/帳簿価値 | | 未払い元金残高(“UPB”) | | 加重平均利回り (2) | | 加重平均期限から満期日(月) | | 加重平均LTV比(3) | | 加重平均原始FICO(4) | | UPB老化 | | 60%以上の延滞率 |
| | | | | | | | | | 期限超過日数 | |
(千ドル) | | | | | | | | 現在のところ | | 30-59 | | 60-89 | | 90+ | |
購入した契約ローン: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非QMローン | | $ | 3,453,242 | | | $ | 3,361,164 | | | 5.07 | % | | 355 | | 66 | % | | 731 | | $ | 3,165,964 | | | $ | 77,581 | | | $ | 22,864 | | | $ | 94,755 | | | 3.5 | % |
過渡的融資(1) | | 727,964 | | | 731,154 | | | 7.18 | | | 11 | | 67 | | | 735 | | 616,733 | | | 5,834 | | | 5,553 | | | 103,034 | | | 14.9 | |
一戸建てでローンを借りる | | 949,772 | | | 924,498 | | | 5.46 | | | 329 | | 70 | | | 732 | | 898,166 | | | 2,150 | | | 695 | | | 23,487 | | | 2.6 | |
経験豊富な履行ローン | | 101,995 | | | 111,710 | | | 2.76 | | | 162 | | 37 | | | 722 | | 102,047 | | | 938 | | | 481 | | | 8,244 | | | 7.8 | |
機関適格投資家ローン | | 1,082,765 | | | 1,060,486 | | | 3.40 | | | 354 | | 62 | | | 767 | | 1,039,257 | | | 21,229 | | | — | | | — | | | — | |
購入履行ローン総額 | | $ | 6,315,738 | | | $ | 6,189,012 | | | 5.05 | % | | 307 | | | | | | | | | | | | | | 4.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 524,992 | | | $ | 643,187 | | | 4.55 | % | | 283 | | 69 | % | | 適用されない | | $ | 456,924 | | | $ | 50,048 | | | $ | 18,736 | | | $ | 117,479 | | | 21.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 1,072,270 | | | $ | 1,073,544 | | | 4.87 | % | | 283 | | 73 | % | | 適用されない | | $ | 492,481 | | | $ | 87,041 | | | $ | 40,876 | | | $ | 453,146 | | | 46.0 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅全体のローン、総額または加重平均 | | $ | 7,913,000 | | | $ | 7,905,743 | | | 4.99 | % | | 301 | | | | | | | | | | | | | | 11.2 | % |
(1)12月31日まで2022年の移行ローンは632.3複数戸の物件を担保としたローンで、加重平均期限は18月と加重平均LTVの比率は73%です。2021年12月31日現在、過渡ローンには$が含まれています213.9複数戸の物件を担保としたローンで、加重平均期限は23月と加重平均LTVの比率は80%.
(2)加重平均は,関連カテゴリ内の融資ごとの利息元金残高から計算される.売手が解放した返済権で得られた融資に対しては,計算された金利は融資返済費を反映しない.売手が保守権を保持した場合に獲得した融資に対して,計算された金利は整備費を差し引いた純額である
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2022年12月31日
(3)LTVは融資の未償還元金残高総額と担保関連融資の担保の推定価値との比率を表し、当該担保は最近の利用可能日である可能性があり、起源日である可能性がある。過渡的融資については、LTVは、融資の最大未払い元金残高(無資金の引受を含む)と担保関連融資の担保の推定“修復後”価値(ある場合)との比率である。ある過渡的なローンで総額は$です223.2百万ドルとドル137.32022年12月31日と2021年12月31日現在、修復後の推定値は得られておらず、融資は“そのまま”で保証されている。これらのローンの加重平均LTVは、現在返済されていない元本残高と、保険期間中に得られた推定値に基づいている70%和71それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。加重平均住宅ローン成数を計算する際には,空き区間を担保とした低値ローンは含まれていないため,住宅ローン成数は意味がない
(4)公正アイザック社(“FICO”)の採点のない融資は含まれていない
2022年の間、機関が条件を満たす投資家の融資元金残高は#ドルです337.8経済ヘッジ収益の影響と先に確認された赤字逆転#ドルを達成する前に、100万ドルが販売され、赤字を達成した72.3百万ドルです。 違います。2021年に住宅全体ローンが販売された。2020年の間に1.810億ドルの非QMローンを売却し、赤字ドルを達成した273.0100万ドル、未返済元金総額#ドルの不良ローンを購入しました24.1100万台販売し、純損失約1ドルを達成800,000それは.また、2022年には、機関合資格投資家ローン証券化が会社財務諸表から合併を解除し、機関合資格投資家ローンの未払い元金残高が#ドルであることが確認された598.0百万ドル(さらに議論は付記14参照)
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2022年12月31日
信用損失準備
以下の表では、当社の住宅全体の融資の信用損失準備を帳簿価値で前転させた
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
(千ドル) | | 非QMローン | | 過渡的融資(1)(2) | | 一戸建てでローンを借りる | | 経験豊富な履行ローン | | 購入した信用不良ローン(3) | | 合計する |
2021年12月31日の信用損失準備 | | $ | 8,289 | | | $ | 6,881 | | | $ | 1,451 | | | $ | 46 | | | $ | 22,780 | | | $ | 39,447 | |
現行規定 | | (909) | | | (1,460) | | | (122) | | | (1) | | | (975) | | | (3,467) | |
核販売 | | (51) | | | (219) | | | (27) | | | — | | | (226) | | | (523) | |
2022年3月31日の信用損失準備 | | $ | 7,329 | | | $ | 5,202 | | | $ | 1,302 | | | $ | 45 | | | $ | 21,579 | | | $ | 35,457 | |
当面の準備/(プレス販売) | | (199) | | | (23) | | | 174 | | | 1 | | | 1,877 | | | 1,830 | |
核販売 | | — | | | (118) | | | (184) | | | — | | | (58) | | | (360) | |
2022年6月30日の信用損失準備 | | $ | 7,130 | | | $ | 5,061 | | | $ | 1,292 | | | $ | 46 | | | $ | 23,398 | | | $ | 36,927 | |
当面の準備/(プレス販売) | | (242) | | | 583 | | | 83 | | | 3 | | | 120 | | | 547 | |
核販売 | | — | | | (114) | | | (61) | | | — | | | (107) | | | (282) | |
2022年9月30日の信用損失準備 | | $ | 6,888 | | | $ | 5,530 | | | $ | 1,314 | | | $ | 49 | | | $ | 23,411 | | | $ | 37,192 | |
当面の準備/(プレス販売) | | 471 | | | (13) | | | (37) | | | (1) | | | (1,996) | | | (1,576) | |
核販売 | | — | | | (294) | | | — | | | — | | | (8) | | | (302) | |
2022年12月31日の信用損失準備 | | $ | 7,359 | | | $ | 5,223 | | | $ | 1,277 | | | $ | 48 | | | $ | 21,407 | | | $ | 35,314 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
(千ドル) | | 非QMローン | | 過渡的融資(1)(2) | | 一戸建てでローンを借りる | | 経験豊富な履行ローン | | 購入した信用不良ローン(3) | | 合計する |
2020年12月31日の信用損失準備を計上 | | $ | 21,068 | | | $ | 18,371 | | | $ | 3,918 | | | $ | 107 | | | $ | 43,369 | | | $ | 86,833 | |
現行規定 | | (6,523) | | | (3,700) | | | (1,172) | | | (41) | | | (10,936) | | | (22,372) | |
核販売 | | — | | | (1,003) | | | — | | | — | | | (214) | | | (1,217) | |
2021年3月31日の信用と推定損失準備 | | $ | 14,545 | | | $ | 13,668 | | | $ | 2,746 | | | $ | 66 | | | $ | 32,219 | | | $ | 63,244 | |
当面の準備/(プレス販売) | | (2,416) | | | (1,809) | | | (386) | | | (9) | | | (3,963) | | | (8,583) | |
核販売 | | (37) | | | (255) | | | — | | | — | | | (108) | | | (400) | |
2021年6月30日の信用損失準備 | | $ | 12,092 | | | $ | 11,604 | | | $ | 2,360 | | | $ | 57 | | | $ | 28,148 | | | $ | 54,261 | |
当面の準備/(プレス販売) | | (2,403) | | | (2,526) | | | (670) | | | (7) | | | (4,020) | | | (9,626) | |
核販売 | | — | | | (393) | | | (56) | | | — | | | (84) | | | (533) | |
2021年9月30日の信用損失準備 | | $ | 9,689 | | | $ | 8,685 | | | $ | 1,634 | | | $ | 50 | | | $ | 24,044 | | | $ | 44,102 | |
当面の準備/(プレス販売) | | (1,400) | | | (706) | | | (178) | | | (4) | | | (1,142) | | | (3,430) | |
核販売 | | — | | | (1,098) | | | (5) | | | — | | | (122) | | | (1,225) | |
2021年12月31日の信用損失準備 | | $ | 8,289 | | | $ | 6,881 | | | $ | 1,451 | | | $ | 46 | | | $ | 22,780 | | | $ | 39,447 | |
(1)帳簿価値で購入した過渡的な融資については、会社には#ドルの未調達資金引受がある8.0百万ドルとドル18.52022年12月31日までと2021年12月31日までそれぞれ100万ドル、信用損失準備金は#ドル29,000そして$205,0002022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ。当該等は、当社の総合貸借対照表に計上されている“その他の負債”を計上している(付記7参照)。
(2)$も含めて56.1百万ドルとドル87.02022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ担保依存方法に基づいて信用損失を評価した融資は100万件であった。
(3)$も含めて48.5百万ドルとドル57.42022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ担保依存方法に基づいて信用損失を評価した融資は100万件であった。
当社は2020年1月1日に金融商品信用損失計測に関する会計基準(“CECL”)を採用した。新型肺炎疫病が短期から中期までの予想経済状況(予測失業率、住宅価格上昇と早期返済金利を含む)への期待影響により、CECLが2020年第1四半期に記録した帳簿価値で保有する住宅全体ローンの信用損失は大幅に増加すると予想される。2020年の第1四半期末以来、主に市場全体がより安定して持続しているためです
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2022年12月31日
経済回復に伴い、当社はその後、未来の失業率と住宅価格の上昇の推定を含むいくつかのマクロ経済仮定を修正し、関連する定性要素の数量化モデルの産出を調整した。これらの仮定改正と品質調整の純影響や、中央支援口座残高の減少に対応し、2020年第1四半期末以来の融資損失準備金の一部が打ち切られた。信用損失準備の基礎を構成する会社の予想損失に対する推定はいくつかの定性調整を含み、これらの調整は期待損失推定を増加させる効果がある。これらの定性的調整は、会社の融資組合と、類似した融資組合を有すると考えられるいくつかの銀行の規制文書で提供されるデータに代表される融資組合との間の差異と、現在(および予想される将来)の市場状況と歴史的時期に発生する市場状況との差を含む様々な要因に基づいて決定される。これらの相違は新冠肺炎疫病の持続的な影響に対する不確定性、期待インフレと市場金利の上昇、及び政治的不確定性の増加を含む。会社の信用損失の推定は、既存の代理データに含まれるポートフォリオの歴史的時期の表現よりも、そのポートフォリオの表現がより多くの延滞や違約を経験するという会社の期待を反映している。CECLは信用損失の推定に対して仮説の変化に高度に敏感であり、現在の経済状況は未来の状況を正確に予測する難度を増加した。
2022年12月31日と2021年12月31日までの非課税状態購入履行ローンの分担コストベースは#ドル195.1百万ドルとドル240.2それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日現在、非課税状態で購入した信用悪化ローンの超過コストベースは#ドル80.5百万ドルとドル108.9それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日までに、非課税状態で購入した不良ローンの公正価値は#ドルとなる413.1百万ドルとドル588.1それぞれ100万ドルです2022年12月31日までの年度中に、当社は確認します18.8非課税ローン利息収入百万ドル、#ドルを含む13.2その買収時の不良債権組合のコストは100万ユーロだった。2022年12月31日と2021年12月31日には約$71.7百万ドルとドル107.4帳簿価値で保有する非計上ローンでは、担保に依存すると確定され、かつ関連担保の推定公正価値がそれぞれ各ローンの帳簿価値を超えるため、関連信用損失がない融資はそれぞれ100万ユーロとなる
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2022年12月31日
次の表は,我々のResidential Allローンに関する何らかの付加的な信用に関する情報を提供し,帳簿価値:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 開始年およびLTVの範囲別に記載された償却コストベース |
(千ドル) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | この前 | | 合計する |
非QMローン | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | $ | 47,343 | | | $ | 189,257 | | | $ | 460,422 | | | $ | 232,400 | | | $ | 28,516 | | | $ | 957,938 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | 2,128 | | | 14,330 | | | 5,752 | | | 6,078 | | | 1,056 | | | 29,344 | |
非QM融資総額 | | $ | — | | | $ | 49,471 | | | $ | 203,587 | | | $ | 466,174 | | | $ | 238,478 | | | $ | 29,572 | | | $ | 987,282 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 51 | | | $ | — | | | $ | 51 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
過渡的融資 | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | $ | 1,182 | | | $ | 5,153 | | | $ | 44,815 | | | $ | 12,727 | | | $ | 3,047 | | | $ | 66,924 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | — | | | — | | | 4,594 | | | 1,971 | | | 1,699 | | | 8,264 | |
過渡的融資総額 | | $ | — | | | $ | 1,182 | | | $ | 5,153 | | | $ | 49,409 | | | $ | 14,698 | | | $ | 4,746 | | | $ | 75,188 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 92 | | | $ | 367 | | | $ | 287 | | | $ | — | | | $ | 746 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
一戸建てでローンを借りる | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | $ | 13,487 | | | $ | 25,036 | | | $ | 119,112 | | | $ | 47,476 | | | $ | 3,195 | | | $ | 208,306 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | — | | | 313 | | | 2,129 | | | 85 | | | — | | | 2,527 | |
一戸建て賃貸ローン総額 | | $ | — | | | $ | 13,487 | | | $ | 25,349 | | | $ | 121,241 | | | $ | 47,561 | | | $ | 3,195 | | | $ | 210,833 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 205 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | $ | 273 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
経験豊富な履行ローン | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 80,341 | | | $ | 80,341 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,591 | | | 2,591 | |
例年の契約履行ローン総額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 82,932 | | | $ | 82,932 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 378,816 | | | $ | 378,816 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 91,478 | | | 91,478 | |
購入した信用不良ローン総額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 470,294 | | | $ | 470,294 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 400 | | | $ | 400 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
総LTV(1) | | $ | — | | | $ | 62,012 | | | $ | 219,446 | | | $ | 624,349 | | | $ | 292,603 | | | $ | 493,915 | | | $ | 1,692,325 | |
総LTV>80%(1) | | — | | | 2,128 | | | 14,643 | | | 12,475 | | | 8,134 | | | 96,824 | | | 134,204 | |
帳簿価値で計算した住宅全体の融資総額 | | $ | — | | | $ | 64,140 | | | $ | 234,089 | | | $ | 636,824 | | | $ | 300,737 | | | $ | 590,739 | | | $ | 1,826,529 | |
2022年12月31日までの年間総販売 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 92 | | | $ | 572 | | | $ | 406 | | | $ | 400 | | | $ | 1,470 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
(1)LTVは融資の未償還元金残高総額と担保関連融資の担保の推定価値との比率を表し、当該担保は最近の利用可能日である可能性があり、起源日である可能性がある。過渡的融資については、LTVは、融資の最大未払い元金残高(無資金の引受を含む)と担保関連融資の担保の推定“修復後”価値(ある場合)との比率である。ある過渡的なローンで総額は$です223.22022年12月31日現在、修復後の評価は得られておらず、この融資は“そのまま”で保証されている。これらのローンの加重平均LTVは、現在返済されていない元本残高と、保証期間中に得られた推定値に基づいている702022年12月31日。空き土地を担保とした低価値融資のいくつかは、LTV>80%に分類されている
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
次の表は、同社が90日以上延滞している住宅全体ローンのLTVに関するいくつかの情報を提供します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
(千ドル) | | 帳簿価値/公正価値 | | UPB | | LTV(1) |
購入履行ローン | | | | | | |
非QMローン | | $ | 61,812 | | | $ | 61,719 | | | 67.9 | % |
過渡的融資 | | 73,266 | | | 74,180 | | | 68.1 | % |
一戸建てでローンを借りる | | 27,466 | | | 27,463 | | | 72.9 | % |
経験豊富な履行ローン | | 4,127 | | | 4,399 | | | 42.2 | % |
機関適格投資家ローン | | — | | | — | | | — | |
購入履行ローン総額 | | $ | 166,671 | | | $ | 167,761 | | | |
| | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 69,402 | | | $ | 87,488 | | | 74.8 | % |
| | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 296,697 | | | $ | 310,035 | | | 76.9 | % |
| | | | | | |
住宅全体の融資総額 | | $ | 532,770 | | | $ | 565,284 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
(千ドル) | | 帳簿価値/公正価値 | | UPB | | LTV(1) |
| | | | | | |
購入履行ローン | | | | | | |
非QMローン | | $ | 96,473 | | | $ | 94,755 | | | 64.6 | % |
過渡的融資 | | 103,166 | | | 103,034 | | | 67.6 | % |
一戸建てでローンを借りる | | 23,524 | | | 23,487 | | | 73.4 | % |
経験豊富な履行ローン | | 7,740 | | | 8,244 | | | 45.6 | % |
機関適格投資家ローン | | — | | | — | | | — | |
購入履行ローン総額 | | $ | 230,903 | | | $ | 229,520 | | | |
| | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 95,899 | | | $ | 117,479 | | | 79.1 | % |
| | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 454,443 | | | $ | 453,146 | | | 80.2 | % |
| | | | | | |
住宅全体の融資総額 | | $ | 781,245 | | | $ | 800,145 | | | |
(1)LTVは融資の未償還元金残高総額と担保関連融資の担保の推定価値との比率を表し、当該担保は最近の利用可能日である可能性があり、起源日である可能性がある。過渡的融資については、LTVは、融資の最大未払い元金残高(無資金の引受を含む)と担保関連融資の担保の推定“修復後”価値(ある場合)との比率である。ある過渡的な融資については、修復後の推定値を得ておらず、融資は“そのまま”で保証されている。加重平均住宅ローン成数を計算する際には,空き区間を担保とした低値ローンは含まれていないため,住宅ローン成数は意味がない.
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
以下の表に、同社の2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の住宅全体ローン利息収入の構成要素を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 帳簿価値どおりに持つ | | 公正価値で保有する | | 合計する |
| | 12月31日までの年度 | | 12月31日までの年度 | | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
購入した契約ローン: | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
非QMローン | | $ | 51,359 | | | $ | 75,517 | | | $ | 136,527 | | | $ | 98,384 | | | $ | 21,431 | | | $ | — | | | $ | 149,743 | | | $ | 96,948 | | | $ | 136,527 | |
過渡的融資 | | 7,810 | | | 22,424 | | | 49,484 | | | 67,714 | | | 10,705 | | | — | | | 75,524 | | | 33,129 | | | 49,484 | |
一戸建てでローンを借りる | | 15,314 | | | 24,863 | | | 27,722 | | | 53,661 | | | 9,306 | | | — | | | 68,975 | | | 34,169 | | | 27,722 | |
経験豊富な履行ローン | | 4,673 | | | 6,684 | | | 8,793 | | | — | | | — | | | — | | | 4,673 | | | 6,684 | | | 8,793 | |
機関適格投資家ローン | | — | | | — | | | — | | | 30,361 | | | 11,667 | | | — | | | 30,361 | | | 11,667 | | | — | |
購入履行ローン総額 | | $ | 79,156 | | | $ | 129,488 | | | $ | 222,526 | | | $ | 250,120 | | | $ | 53,109 | | | $ | — | | | $ | 329,276 | | | $ | 182,597 | | | $ | 222,526 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した信用不良ローン | | $ | 33,427 | | | $ | 40,130 | | | $ | 36,238 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 33,427 | | | $ | 40,130 | | | $ | 36,238 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 78,520 | | | $ | 80,741 | | | $ | 73,448 | | | $ | 78,520 | | | $ | 80,741 | | | $ | 73,448 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅全体の融資総額 | | $ | 112,583 | | | $ | 169,618 | | | $ | 258,764 | | | $ | 328,640 | | | $ | 133,850 | | | $ | 73,448 | | | $ | 441,223 | | | $ | 303,468 | | | $ | 332,212 | |
4. 公正価値計算証券
MSR関連担保で保証された定期手形
同社は2022年12月31日と2021年12月31日まで97.9百万ドルとドル153.8いくつかのMSRに関連する修理費および/または超過修理費利差を表すキャッシュフローを取得したSPVによってそれぞれ発行される定期チケット。これらの定期手形の元本と利息の支払いは,関連MSRによるキャッシュフローに大きく依存すると考えられ,定期手形を発行する特殊な目的機関が利用可能なキャッシュフローに影響を与えるためである.
これらの定期手形の償却コストは2022年12月31日現在#ドルである86.4百万ドル、未達成収益総額は約$11.5百万加重平均収益率は14.3%および満了前の加重平均期限0.8何年もです。2021年12月31日現在、定期手形の償却コストは#ドルである121.4百万ドル、未達成収益総額は約$32.4百万加重平均収益率は10.3%および満了前の加重平均期限1.7何年もです。二零年三月三十一日までの三ヶ月間、当社は定期手形に関する減価損失$を確認しました280.8そのような手形を売却する意図や売却を要求される可能性に基づいて、同社は100万ユーロを獲得する
CRT証券
CRT証券はFannie MaeとFreddie Macによって発行または賛助された債務である。CRT証券の利息支払いは発行者が支払い,受信した元金支払いは参照プールまたは実際の融資プールにおける融資表現に依存する.CRT証券の投資家として、実際又は参考集合ローンの履行により実際又は計算された損失が会社が所有している証券の信用向上を超えていれば、会社は元本損失を生じる可能性がある。当社は関連融資プールの現在と期待未来表現を評価することで、CRT証券への投資に関する信用リスクを評価する。当社はその一部のCRT証券を買い戻し協議による借入の担保としている(付記6参照)。
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
機関と非機関MBS
当社の住宅担保ローン証券化には、機関住宅担保ローン証券化と非機関住宅担保ローン証券化が含まれる。
機関MBS:機関MBSは、連邦特許会社(例えば、Fannie MaeまたはFreddie Mac)またはGinnie Maeのような米国政府機関によって元金および/または利息保証を提供する
非機関MBS:同社の非機関MBSは、主に住宅担保融資プールによって保証され、これらの担保融資は、米国政府機関または任意の連邦特許会社によって保証されない。
次の表に、2022年と2021年12月31日の同社の代理、非代理、およびCRT証券のいくつかの情報を示す
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 元金/当期 顔.顔 | | 購入 保険料 | | 吸収可能性 購入 割引 | | 割引 指定 信用備蓄として (1) | | 償却総額 コスト | | 毛収入 実現していない 収益.収益 | | 毛収入 実現していない 損 | | ネットワークがあります 実現していない 得/(失) | | 公平である 価値がある |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅ローン証券総額(2)(3)(4)(5) | | $ | 241,814 | | | $ | 6,306 | | | $ | (6,272) | | | $ | (14,833) | | | $ | 227,015 | | | $ | 9,974 | | | $ | (1,523) | | | $ | 8,451 | | | $ | 235,466 | |
2021年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 元金/当期 顔.顔 | | 購入 保険料 | | 吸収可能性 購入 割引 | | 割引 指定 信用備蓄として (1) | | 償却総額 コスト | | 毛収入 実現していない 収益.収益 | | 毛収入 実現していない 損 | | ネットワークがあります 実現していない 得/(失) | | 公正価値 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅ローン証券総額(2)(3) | | $ | 99,999 | | | $ | 7,466 | | | $ | (55) | | | $ | (20,768) | | | $ | 86,642 | | | $ | 16,282 | | | $ | (10) | | | $ | 16,272 | | | $ | 102,914 | |
(1)クレジット備蓄に指定された割引は一般的に利息収入に計上されない。
(2)管理をもとに’受信された将来の元本キャッシュフローの現在の推定数を予想する
(3)2022年12月31日までに開示された金額は、公正価値を含めて$48.6百万その公正な価値オプションが選択された。このような証券の未実現収益総額は約#ドルである131,000未実現損失総額は約#ドル1.22022年12月31日は100万人。2021年12月31日までに開示された金額には、#ドルの公正価値のCRT証券が含まれている67.5公正価値オプションの100万ユーロを選択した。このような証券の未実現収益総額は約#ドルである1.8未実現損失総額は約100万ドル10,0002021年12月31日
(4)2022年12月31日までに開示される金額は、#ドルの公正価値を有する非機関MBSを含む24.6公正価値オプションの100万ユーロを選択した。この種の証券はかつて違います。未実現収益総額と違います。2022年12月31日までの未実現損失総額
(5)2022年12月31日までに開示される金額は、#ドルの公正価値を有する機関MBSを含む131.7公正価値オプションの100万ユーロを選択した。この種の証券はかつて違います。未実現収益と未実現損失総額は約#ドルである325,0002022年12月31日.
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
証券と他の有価証券投資の減値とその他純(損失)/収益s
次の表は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの終了年度の証券と他の有価証券投資の減値とその他の純(損失)/収益の構成要素を示し、総合業務報告書の他の収入に列報する
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
未実現純額(損失)/証券収益 | | $ | (3,230) | | | $ | 1,607 | | | $ | (10,486) | |
証券売却の純収益が実現した | | 84 | | | — | | | 90,408 | |
証券減価 | | — | | | — | | | (344,269) | |
総減価と証券のその他純(損失)/収益 | | $ | (3,146) | | | $ | 1,607 | | | $ | (264,347) | |
| | | | | | |
その他証券ポートフォリオの未実現純損失 | | $ | (21,921) | | | $ | — | | | $ | — | |
他の組合せ投資の純損失を実現した | | — | | | — | | | (5,407) | |
減価償却/(減価)その他の組合せ投資(1) | | — | | | 33,956 | | | (80,813) | |
リマOne普通株の投資収益 | | — | | | 38,933 | | | — | |
証券と他の有価証券投資の総減価とその他純(損失)/収益 | | $ | (25,067) | | | $ | 74,496 | | | $ | (350,567) | |
(1)2020年と2021年に融資発起人への優先株式投資に関する減価を含み、この融資は2021年12月に再編され、その後、会計目的で債務として評価される。このため、2022年に記録されたこの投資の後続減値は、会社の総合経営報告書に“他の資産信用損失準備金”に反映される。
次の表に,同社が2022年,2021年,2020年12月31日までの年度にその証券を売却した情報を示す。その会社は売却された証券に引き続き参加しなかった。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
(単位:千) | | 販売収益 | | 得/(失) | | 販売収益 | | 得/(失) | | 販売収益 | | 得/(失) |
機構MBS | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,500,875 | | | $ | (19,291) | |
非機関MBS | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,318,958 | | | 107,999 | |
CRT証券 | | 15,660 | | | 84 | | | — | | | — | | | 243,025 | | | (27,011) | |
MSR関連資産 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 711,698 | | | 28,711 | |
合計する | | $ | 15,660 | | | $ | 84 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 3,774,556 | | | $ | 90,408 | |
住宅担保融資証券の未実現損失
いくつありますか違います。2022年12月31日現在、会社AFS証券の未実現損失総額
“会社”ができた注釈そのMBSに関する収益により、2022年12月31日および2021年12月31日までの年度の信用損失準備(または前年期間の一時的減値を除く)を確認する。二零年三月三十一日までの三ヶ月間、当社は住宅ローン証券に関する減価損失総額が$であることを確認しました63.5この時点で特定の証券を売却する意図に基づいて、またはいくつかの証券の売却が要求される可能性がある
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
AOCIに対するAFS証券の影響
以下の表に、同社のAFS証券の2022年、2021年、2020年12月31日までの年間におけるAOCIへの影響を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
AFS証券会社のAOCI: | | | | | | |
期初AFS証券の未実現収益 | | $ | 46,833 | | | $ | 79,607 | | | $ | 392,722 | |
証券売却可能な未実現(損失)/収益 | | (25,492) | | | (32,774) | | | 420,281 | |
純収入を計上した住宅担保ローン証券化販売の再分類調整 | | — | | | — | | | (389,127) | |
純収入を計上した減価再分類調整 | | — | | | — | | | (344,269) | |
AFS証券のAOCI変動 | | (25,492) | | | (32,774) | | | (313,115) | |
期末残高 | | $ | 21,341 | | | $ | 46,833 | | | $ | 79,607 | |
公正価値で計算された証券利子収入
以下の表は会社の証券利息収入の構成部分を示し、公正価値で計算して、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
住宅担保融資証券 | | | | | | |
利息.利息 | | $ | 4,793 | | | $ | 4,076 | | | $ | 47,686 | |
有効生産量調整(1)(2)(3) | | 3,143 | | | 13,265 | | | 6,450 | |
利子収入 | | $ | 7,936 | | | $ | 17,341 | | | $ | 54,136 | |
| | | | | | |
MSR関連資産 | | | | | | |
利息.利息 | | $ | 6,610 | | | $ | 7,462 | | | $ | 25,970 | |
有効生産量調整 (1)(2)(4) | | 14,374 | | | 31,887 | | | 9,987 | |
利子収入 | | $ | 20,984 | | | $ | 39,349 | | | $ | 35,957 | |
(1)保険料を支払った償却純額から購入割引を差し引いた増加を含む。機関MBS、RPL/NPL MBS、およびMSRによって保証される会社ローンの場合、利息収入は実際の収益率で記録され、これは、実際の前払い活動に基づく純保険償却/付加価値を反映する。
(2)有効収益率調整は,純収益率で計算した純収益から現在の額面収益率の差額を減算する.純収益は、将来のキャッシュフローの管理層の金額および時間の推定に基づくか、またはツールベースの契約キャッシュフローに基づく可能性があり、具体的には関連する会計基準に依存する
(3)償還以前に#ドル割引で購入されたある証券の影響で確認された付加価値収入も含まれています8.82021年12月31日までの年間で
(4)$も含めて7.8百万ドルとドル20.52022年12月31日現在および2021年12月31日までに年度確認された付加価値収入百万ドルは、2020年第1四半期に減値費用を計上したため、額面償却コスト基準を下回る基準で保有しているMSR関連資産の額面償還の影響が原因である。
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
5. その他の資産
以下の表に、2022年12月31日現在、2021年12月31日までの他の資産構成を示す
| | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
未決算住宅全体のローンの売掛金を売却する | | $ | 275,656 | | | $ | — | |
REO(1) | | 130,605 | | | 156,223 | |
商誉 | | 61,076 | | | 61,076 | |
無形資産、純資産(2) | | 12,200 | | | 21,400 | |
融資開始相手に提供する資本 | | 28,308 | | | 71,673 | |
他の利息を生むことができる資産 | | 63,964 | | | 57,522 | |
受取利息 | | 68,704 | | | 50,191 | |
その他ローン関連の売掛金 | | 23,463 | | | 34,191 | |
賃貸使用権資産(3) | | 39,459 | | | 39,370 | |
他にも | | 62,786 | | | 73,910 | |
その他資産総額 | | $ | 766,221 | | | $ | 565,556 | |
(1)$も含めて11.32021年12月31日に投資のための100万REOを保有する。
(2)累計償却純額を差し引く#ドル15.8百万ドルとドル6.62022年12月31日と2021年12月31日まで。
(3)増額借入金金利は7.5企業の主な経営リースに%を使用(付記参照)2 and 9).
(A)所有する不動産
2022年12月31日までに会社は388合計帳簿価値$のREO物件130.6百万ドルです。2021年12月31日に当社は553合計帳簿価値$のREO物件156.2百万ドルです
2022年12月31日に$130.1当社は何百万もの住宅物件を持っていますが、その等の物件は、完成した償還手続きや、代理証書や類似の法律協定を完成させたことによって取得されています。また,#ドルに関する正式な償還手続きが行われている106.4帳簿価値で保有している住宅全体のローン100万元と244.52022年12月31日現在、公正価値で保有する住宅ローン総額は100万ドル
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間の会社REO活動を示しています
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(千ドル) | | 2022 | | 2021 |
期初残高 | | $ | 156,223 | | | $ | 249,699 | |
コストや公正価値の低い方法で記録の調整を行う | | (4,255) | | | (4,772) | |
住宅全体のローンから繰り越す (1) | | 82,911 | | | 72,304 | |
購入と資本改善、純額 | | 978 | | | 2,458 | |
処置とその他(2) | | (105,252) | | | (163,466) | |
期末残高 | | $ | 130,605 | | | $ | 156,223 | |
| | | | |
物件数 | | 388 | | | 553 | |
(1)振込時に記録された純損失を含めて約#ドル1.2百万ドルとドル700,000それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日までの年度である
(2)当社は2022年12月31日までに販売します416REO物件の代価は$133.8100万ドルの純利益は約$です28.7百万ドルです。当社は2021年12月31日までに販売しております647REO物件の代価は$187.9100万ドルの純利益は約$です23.5百万ドルです。これらの額は会社の総合経営報告書上の他の収入に含まれている。
カタログ表
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2022年12月31日
(b) 商誉と無形資産
2021年7月1日、会社はリマ1号の買収を完了した(付記15参照)。リマ1号の買収について、同社は#ドルの営業権を確認し記録した61.1百万と有限年限無形資産合計$28.0百万ドルです。
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間の有限寿命無形資産と活動ごとの償却期間をまとめています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 買収日2021年7月1日 | | 償却する 現在までの年度 2021年12月31日 | | 2021年12月31日の帳簿価値 | | 償却する 現在までの年度 2022年12月31日 | | 帳簿価値は 2022年12月31日 | | 償却期限(1) |
商標·商品名 | | $ | 4,000 | | | $ | (200) | | | $ | 3,800 | | | $ | (400) | | | $ | 3,400 | | | 10 |
取引先関係 | | 16,000 | | | (4,000) | | | 12,000 | | | (6,000) | | | 6,000 | | | 4 |
内部開発のソフトウェア | | 4,000 | | | (400) | | | 3,600 | | | (800) | | | 2,800 | | | 5 |
競業禁止協定 | | 4,000 | | | (2,000) | | | 2,000 | | | (2,000) | | | — | | | 1 |
確認された無形資産総額 | | $ | 28,000 | | | $ | (6,600) | | | $ | 21,400 | | | $ | (9,200) | | | $ | 12,200 | | | |
(1)償却は償却期間中に直線に基づいて計算されるが,顧客関係は除外し,その中で償却は顧客属性の期待レベルから計算されるn.
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2022年12月31日
(c) 融資開始パートナーに提供する資本
その戦略の一部として、会社はいくつかの融資発起人に投資して、パートナーを選択する信頼できる資金源となり、会社は流動手配や大口購入を通じてこれらのパートナーから住宅担保融資を受けている。2022年12月31日現在、これらの投資の帳簿価値(減値または時価ベースの調整を含む)は#ドルとなっている28.3$を含む百万ドル3.7百万普通株主資本(組合資本を含む)と$24.6百万優先株
当社は2022年12月31日までに利益に減価費用$を計上しています28.6融資開始相手の投資の帳簿価値に基づいて、この投資の帳簿純価値が達成されるゼロ2022年6月30日まで。この減価費用は総合経営報告書における他の資産の信用損失準備に計上されている
また、2022年12月31日までに、当社は推定値調整$を記録しました21.91軒のローン発行パートナーへの投資を担保とし、このローン発行パートナーは収益を通じて公正な価値で入金される。2021年12月31日までの年間で、会社は$を出荷しました10.0以前記録されていた減価は100万ドルだった二つ当社の優先持分投資は全額返済されました。また、同社は#ドルの収益を記録している24.0被投資会社は関係のない第三者と資本取引を完了したため、被投資会社は関係のない第三者と資本取引を完了したため、この優先持分投資は以前に減値されており、その間に再評価する必要があるため、100万ユーロの損失が生じた。“会社”ができた違います。Tは2021年12月31日までの年度内に、融資発行パートナーの投資収益に任意の減価費用を計上する。二零年十二月三十一日現在、当社は減価費用$を記録しました65.3新冠肺炎の中短期経済状況への期待影響を評価した後、あるローン発行パートナーへの投資は100万ユーロに達した。この活動は連結業務報告書の他の収入に記録されている
当社のいくつかの投資については、当社がこれまでに買収した権益は一般的に簡単に決定できる公正な価値はない。したがって、当社の融資発起人におけるこれらの権益(任意の買収されたオプションおよび引受権証を含む)は、最初にコストで計算される。減価が発生したと判定された場合、または被投資会社の株式証券または同様の証券がその後可視取引が発生し、帳簿価値の調整を支援する証拠を提供する場合、そのような投資の帳簿価値は調整される。また、あるパートナーに対して、オプションまたは株式承認証を獲得し、会社がある条件を満たす場合にその投資レベルを向上させることができるようにした。各報告期間が終了したとき、又は状況が許可された場合には、当社は、その権益の性質及び被投資実体との他の関係が、当社が権益法会計を採用する必要があるか否か、又は被投資実体の業績を当社の財務業績と統合する必要があるか否かを評価する。当社は2021年7月1日にLima Oneのいくつかの所有権権益の買収を完了し、当社にLima Oneのすべての未償還所有権を所有させた(付記15参照)。そのため、同社は同日からリマ1号の財務業績を合併している
カタログ表
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2022年12月31日
(D)派生ツール
期日が遅れる
同社の派生ツールにはスワップが含まれており、スワップはいくつかの借金に関連する金利リスクを経済的にヘッジするために使用される。この等の手配によると、当社はスワップ名義金額について固定金利の支払いと変動金利の徴収に同意しており、この金利は一般的に担保付き隔夜融資金利(“SOFR”)に基づいている。2022年12月31日、当社はいかなるスワップも会計上のヘッジに指定されていない
新冠肺炎が2020年3月31日までの3カ月間に引き起こした金融市場の動揺や、経営陣がこのような取引が当時の金利環境下で有効なヘッジであると考えなくなったことを受け、当社はその当時の約を解除した4.12020年第1四半期末には10億ドルのスワップ取引があり、これまでに発表された利益率を回復する。そこで,2020年12月31日までの年度内に,AOCIから収益に移行して約$であると結論した57.0以前は会計目的でヘッジのスワップ損失として指定されていたが、ヘッジオフされた取引はもはや発生する可能性がないと考えられていた
同社は、2022年12月31日と2021年12月31日まで、そのスワップ契約担保としての現金質を制限している60.8百万ドルとドル14.4それぞれ100万ドルです
2022年12月31日、当社が保有するスワップ総名義金額は$3.2平均期限は約10億ドルです42月、最長期限は約78何ヶ月になりますか。
次の表に、2022年と2021年12月31日の同社のスワップ取引情報を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | |
成熟性 (1) | | 概念上の 金額 | | 重みをつける 平均値 固定賃金 金利.金利 | | 重みをつける 平均変数 金利.金利(2) | | 概念上の 金額 | | 重みをつける 平均値 固定賃金 金利.金利 | | 重みをつける 平均変数 金利.金利(2) | | |
(千ドル) | | | | | | | | | | | | | | |
30日から12ヶ月以内に | | $ | — | | | — | % | | — | % | | $ | — | | | — | % | | — | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
12ヶ月から24ヶ月以上です | | 550,010 | | | 1.01 | | | 4.30 | | | — | | | — | | | — | | | |
24ヶ月から36ヶ月以上です | | 775,000 | | | 1.75 | | | 4.30 | | | 450,010 | | | 0.90 | | | 0.05 | | | |
36ヶ月から48ヶ月以上です | | 450,000 | | | 1.12 | | | 4.30 | | | — | | | — | | | — | | | |
48ヶ月から60ヶ月以上 | | 1,075,000 | | | 1.86 | | | 4.30 | | | 450,000 | | | 1.12 | | | 0.05 | | | |
60ヶ月から72ヶ月を超えて | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | |
72ヶ月から84ヶ月まで | | 310,000 | | | 2.95 | | | 4.30 | | | — | | | — | | | — | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
総スワップ | | $ | 3,160,010 | | | 1.69 | % | | 4.30 | % | | $ | 900,010 | | | 1.01 | % | | 0.05 | % | | |
(1)各満期日種別は、契約償却および/または名目金額の満期日を反映する
(2)取引相手が報告日に満期になった基準可変金利を反映し、この金利はSOFRによって毎日調整される
TBA証券
機関合資格投資家ローンによるリスクを経済的にヘッジするために、当社はいくつかのTBA証券の空手形を持っている。2022年12月31日現在、当社には未平倉TBA証券は何もありません。次の表は2021年12月31日までのTBA証券の未平倉空頭寸をまとめたもので、総価値は(ドル)1.3)を算出し、自社総合貸借対照表の他の資産/負債を計上する
カタログ表
MFA金融会社
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2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
(千ドル) | | 名目金額 | | 決算日 |
TBA安全 | | | | |
UMBS 2.5 | | $ | 180,000 | | | 2022年1月13日 |
| | | | |
UMBS 2.0 | | $ | 130,000 | | | 2022年1月13日 |
TBA空頭寸は保証金要求を遵守し、これらの取引に関連する取引相手の信用リスクを軽減しなければならない。未平倉TBA頭寸は報告日ごとに公正価値で計量され、これらの頭寸の実現と未実現変化は他の収入に記録され、純額は会社の総合経営報告書に記入されている
派生ツールが利益に与える影響
次の表には、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日終了年度までのリスク管理のためのデリバティブ純収益/(損失)の構成要素を示し、これらの純収益/(損失)は、総合業務報告書の他の収益に記載されている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
可変収益受信分岐を変更する | | $ | 52,395 | | | $ | 34 | | | $ | 933 | |
スワップ固定支払段の料金 | | (42,353) | | | (703) | | | (1,503) | |
未実現の時価収益 | | 208,712 | | | 70 | | | 5,708 | |
保証金担保を受け取った価格調整費用純額 | | (2,761) | | | — | | | — | |
会計上ヘッジに指定されていないスワップ平倉損失 | | — | | | — | | | (9,353) | |
会計目的でヘッジ値として指定された終了スワップ損失 | | — | | | — | | | (57,034) | |
TBA空振りの純収益 | | 39,186 | | | 2,025 | | | — | |
リスク管理のためのデリバティブ純収益/(損失)合計 | | $ | 255,179 | | | $ | 1,426 | | | $ | (61,249) | |
AOCIに対する派生ヘッジツールの影響
次の表に2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度、会社の派生ヘッジツールがAOCIに与える影響を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
デリバティブヘッジツールからのAOCI: | | | | | | |
期初残高 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (22,675) | |
延滞純損失 | | — | | | — | | | (50,127) | |
純収入におけるヘッジツールに関する損失/収益の再分類調整 | | — | | | — | | | 72,802 | |
期末残高 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
6. 融資協定
次の表は、2022年と2021年12月31日の同社の融資協定の構成要素を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 | | |
(単位:千) | | 抵当品 | | 未払い元金残高 | | 公正価値/帳簿価値(1) | | 加重平均資金調達コスト (2) | | 加重平均期限から満期日(月) |
| | | | | | | | | | |
時価担保条項を有する協定 | | 住宅全体ローンとREO | | $ | 2,111,647 | | | $ | 2,111,396 | | | 3.63 | % | | 6.9 | |
時価担保条項を有する協定 | | 証券 | | 111,651 | | | 111,651 | | | 3.34 | % | | 1.5 | |
時価担保条項の合意総額 | | | | 2,223,298 | | | 2,223,047 | | | 3.62 | % | | |
非時価担保条項との合意 | | 住宅全体ローンとREO | | 1,004,260 | | | 1,003,604 | | | 5.00 | % | | 16.8 | |
証券化債務 | | 住宅全体のローン | | 3,586,397 | | | 3,357,590 | | | 2.99 | % | | 付記14を参照 |
転換可能優先手形 | | 安全じゃない | | 229,989 | | | 227,845 | | | 6.94 | % | | 次の文を参照 |
融資協議総額 (2) | | | | $ | 7,043,944 | | | $ | 6,812,086 | | | 3.46 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2021年12月31日 | | |
(単位:千) | | 抵当品 | | 未払い元金残高 | | 公正価値/帳簿価値(1) | | 加重平均資金調達コスト (2) | | 加重平均期限から満期日(月) |
| | | | | | | | | | |
時価担保条項を有する協定 | | 住宅全体ローンとREO | | $ | 2,403,724 | | | $ | 2,403,151 | | | 2.15 | % | | 6.6 | |
時価担保条項を有する協定 | | 証券 | | 159,148 | | | 159,148 | | | 1.78 | % | | 1.4 | |
時価担保条項の合意総額 | | | | 2,562,872 | | | 2,562,299 | | | 2.11 | % | | |
非時価担保条項との合意 | | 住宅全体ローンとREO | | 939,003 | | | 939,540 | | | 3.57 | % | | 9.8 | |
証券化債務 | | 住宅全体のローン | | 2,645,495 | | | 2,650,473 | | | 1.94 | % | | 付記14を参照 |
転換可能優先手形 | | 安全じゃない | | 230,000 | | | 226,470 | | | 6.94 | % | | 次の文を参照 |
融資協議総額 (2) | | | | $ | 6,377,370 | | | $ | 6,378,782 | | | 2.58 | % | | |
(1)当社には公正価値で保有する融資合意もあれば、帳簿価値(余剰コスト法)で保有する融資協定もある。当社は公正価値オプションを選択するため、公正価値によって保有する融資契約は期間ごとに公正価値報告を推定する。公正価値オプションは、帳簿価値で保有されている融資合意には適用されない。そのため、列報の融資合意総額は、公正価値と帳簿価値報告の残高の総和を反映している。2022年12月31日現在、同社は884.5100万部の時価担保条項の合意は公正価値で保有している,$578.9公正価値で保有する非時価担保条項の合意は100万ドルである2.4公正価値で保有する10億ドルの証券化債務、償却コストベースは#ドル884.5百万、$578.9百万ドルと2.6それぞれ10億ドルです2021年12月31日に当社は1.3時価担保条項で公正価値保有の協定10億ドル628.3公正価値で保有する非時価担保条項の合意は100万ドルである1.3公正価値で保有する10億ドルの証券化債務、償却コストベースは#ドル1.3億ドルだ627.0百万ドルと$1.3それぞれ10億ドルです
(2)加重平均融資コストは、年初から現在までの利息支出を融資プロトコルの平均残高で割ったことを反映している。融資合意総額の融資コストには、純裁定(受信したスワップ利息収入と支払われたスワップ利息支出との差額)が会社のスワップに与える影響が含まれる。2022年12月31日までの1年間で、全体的な資金コストを削減しました14基点は、2021年12月31日までの1年間で、総資金調達コストを増加させた二つ基点。当社は純繰越種別融資協定の影響について分配しません
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
以下の表に、同社が時価と非時価担保条項を有する融資契約の満期日を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 未払い元金残高は年に満期になる |
(単位:千) | | 抵当品 | | 0-3ヶ月(1) | | 3-6ヶ月(1) | | 6-12ヶ月 | | 12ヶ月以上(2) | | 合計する |
時価担保条項を有する協定 | | 住宅全体のローン | | $ | 828,804 | | | $ | 53,247 | | | $ | 939,434 | | | $ | 290,162 | | | $ | 2,111,647 | |
時価担保条項を有する協定 | | 証券 | | 111,651 | | | — | | | — | | | — | | | 111,651 | |
時価担保条項の合意総額 | | | | 940,455 | | | 53,247 | | | 939,434 | | | 290,162 | | | 2,223,298 | |
非時価担保条項との合意 | | 住宅全体のローン | | 9,268 | | | 184,576 | | | 415,041 | | | 395,375 | | | 1,004,260 | |
(1)$304.1100万件の時価総額協定($250.9百万ドルとドル53.20-3ヶ月と3-6ヶ月のカテゴリにそれぞれ含まれる100万ドル)は、いずれか一方で終了することができる
(2)$290.2時価総額100万件のプロトコル(12ヶ月以上のカテゴリを含む)は1年2024年9月のオプションに延長します。
次の表は、同社が2022年12月31日と2021年12月31日に時価担保条項と関連資産質抵当を担保とする融資協定の情報を示している
| | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 十二月三十一日 2022 | | 十二月三十一日 2021 |
住宅全体の融資を担保とした時価建て融資協定 | | $ | 2,095,002 | | | $ | 2,391,602 | |
融資協議質権による担保としての住宅全体融資の公正価値 | | $ | 2,632,489 | | | $ | 3,301,288 | |
住宅全体ローンの加重平均減記 (1) | | 18.33 | % | | 25.27 | % |
公正価値の証券担保による時価建て融資協定 | | $ | 111,651 | | | $ | 159,148 | |
融資合意に基づいて公正価値質権を担保とする証券 | | $ | 177,111 | | | $ | 256,685 | |
公正価値に応じて証券を加重平均減記する(1) | | 37.43 | % | | 37.00 | % |
所有している不動産によって保証される時価建て融資協定 | | $ | 16,394 | | | $ | 11,549 | |
融資協定により担保として保有する担保不動産の公正価値 | | $ | 33,367 | | | $ | 34,606 | |
自有不動産の加重平均削減率(1) | | 48.07 | % | | 58.46 | % |
(1)減記とは契約が担保価値が融資金額を超える割合を要求することである。
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
次の表は、同社が2022年12月31日と2021年12月31日に非時価担保条項と関連資産質抵当を担保とする融資協定の情報を示している
| | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 十二月三十一日 2022 | | 十二月三十一日 2021 |
住宅全体の融資担保の非時価融資 | | $ | 994,494 | | | $ | 928,055 | |
融資協議質権による担保としての住宅全体融資の公正価値 | | $ | 1,301,685 | | | $ | 1,420,283 | |
住宅全体ローンの加重平均減記 | | 21.43 | % | | 29.98 | % |
所有する不動産を担保とした非時価融資 | | $ | 9,109 | | | $ | 11,485 | |
融資協定により担保として保有する担保不動産の公正価値 | | $ | 22,902 | | | $ | 29,894 | |
自有不動産の加重平均削減率 | | 60.23 | % | | 61.28 | % |
また、同社はその融資協定に関する限定的な現金総額を#ドルとしている16.0百万ドルとドル10.2それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である
次の表は、同社の2022年12月31日と2021年12月31日の非時価担保条項に関する融資合意および時価担保条項のある融資合意の再定価情報(関連派生ヘッジツールの影響は含まれていない、ある場合)を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
未払い元金残高 | | 加重平均金利 | 未払い元金残高 | | 加重平均金利 |
金利リセットの時間 |
(千ドル) | | | | | | | | |
30日以内 | | $ | 3,060,111 | | | 6.60 | % | | $ | 3,222,268 | | | 2.36 | % |
30日から3ヶ月を超えて | | 167,447 | | | 6.19 | | | 257,444 | | | 2.49 | |
3ヶ月以上から12ヶ月まで | | — | | | — | | | 22,163 | | | 4.50 | |
12ヶ月以上 | | — | | | — | | | — | | | — | |
融資協議総額 | | $ | 3,227,558 | | | 6.58 | % | | $ | 3,501,875 | | | 2.38 | % |
(A)融資契約に関するその他の情報
転換可能優先手形
2019年6月3日、会社はドルを発行230.0引受の公開発売では、転換可能優先債券の元金総額は百万ドルで、追加の$を含む30.0引受業者が追加変換可能優先手形の選択権を購入することにより発行された百万ドル。同社が今回の発行から得た純収益総額は約#ドルである223.3百万ドル、発行費用と引受割引を差し引いた。変換可能優先チケットの固定率は6.25年利率は、2019年12月15日から半年ごとに支払われ、その条項に基づいて事前に転換、償還、または買い戻ししない限り、2024年6月15日に満期になります。転換可能優先手形は,所持者の選択に応じて,満期日直前の営業日の営業時間終了前のいつでも,以下の換算率で会社普通株式に変換することができる31.4346会社普通株の株(会社の逆株式分割による調整を反映している)毎$1,000変換可能優先チケットの元本金額は,変換価格約$に相当する31.811株当たり普通株。債務発行コストの利息支出に対する償却の影響を含む転換可能優先手形の有効金利6.94%です。当社は満期前に転換可能優先手形を償還する権利がありません。不動産投資信託基金としての地位を維持するために必要がない限り、この場合、当社は元金金額加算および未払い利息に等しい償還価格ですべてまたは部分的に転換可能な優先手形を償還することができます。2022年12月31日までの年間で11,000変換可能な優先チケットは345会社普通株の株です。
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
転換可能優先手形は当社の優先無担保債務であり,(I)実際には当社の買い戻しプロトコルやその他の融資手配を含む当社のすべての担保債務を下回っているが,当該等の債務を担保する担保価値を限度とし,(Ii)支払権利は当社の既存及び将来の優先無担保債務(あればある)と等しい。
高級付記
2012年4月11日に会社はドルを発行しました100.0包販の公開発売では、その優先債券の元金総額は百万ドルである。2021年1月6日、同社は未償還の優先債券をすべて償還した。優先債券の固定率は8.00年利%は、1月15日、4月15日、7月15日、10月15日に季節ごとに配当されます。債務発行コスト利息支出に対する償却の影響を含む債券の実質金利を優先しています8.31%.
定期融資手配を優先的に保証する
2020年6月26日、当社は契約を締結しました500百万優先保証定期融資(“定期融資”)。定期ローン手配の未返済残高は2020年12月31日までに返済され、定期ローン手配は終了した
(B)取引相手
同社には買い戻し契約や他の形態の担保融資を含む融資合意がある12そして14それぞれ2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日に開催される次の表は、融資プロトコルの下の各取引相手の情報を示し、その融資プロトコルの取引相手は超える52022年12月31日までの株主リスク権益合計割合:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 取引相手 目標値(1) | | 金額 リスクに直面している(2) | | 重みをつける 平均月 再定価の理由は 買い戻し協定 | | パーセント 株主権益 |
取引相手 | | | | |
(千ドル) | | | | | | | | |
バークレイズ銀行(3) | | BBB/Aa 3/A | | $ | 309,463 | | | 1 | | 15.6 | % |
富国銀行 | | A+/Aa 2/Aa- | | 234,826 | | | 1 | | 11.8 | |
スイスの信用 | | BBB−/BBa 2/BBB | | 192,129 | | | 1 | | 9.7 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)スタンダードプール、ムーディーズ、ホイホマレはそれぞれ2022年12月31日に格付けした。提出された取引相手格付けは、これらの実体に対して発表された最低格付けだ
(2)リスク金額は、(A)融資契約により当社に貸した金額(支払利息を含む)と(B)担保となる資産の現金と公正価値との差額を反映し、当該等資産の受取利息を含む。
(3)バークレイズ銀行管理に参加した融資シンジケートが保有するAthene Holding,Ltd.を含む各種付属会社のリスク金額。
カタログ表
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2022年12月31日
(C)質抵当品
以下の表に、同社の2022年12月31日現在と2021年12月31日までの各種融資手配の担保となる資産(帳簿価値に基づく):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
| | 融資協定 |
(単位:千) | | 時価ではない(1) | | 時価で値段を計算する(1) | | 証券化する | | 合計する |
資産: | | | | | | | | |
帳簿価値で計算した住宅全体のローン | | $ | 215,993 | | | $ | 284,683 | | | $ | 1,314,104 | | | $ | 1,814,780 | |
公平な価値で計算された住宅全体のローン | | 1,095,556 | | | 2,164,158 | | | 2,720,757 | | | 5,980,471 | |
公正価値計算証券 | | — | | | 177,111 | | | — | | | 177,111 | |
その他資産:REO | | 19,837 | | | 28,490 | | | 36,486 | | | 84,813 | |
合計する | | $ | 1,331,386 | | | $ | 2,654,442 | | | $ | 4,071,347 | | | $ | 8,057,175 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
| | 融資協定 |
(単位:千) | | 時価ではない(1) | | 時価で値段を計算する(1) | | 証券化する | | 合計する |
資産: | | | | | | | | |
帳簿価値で計算した住宅全体のローン | | $ | 693,982 | | | $ | 459,349 | | | $ | 1,476,588 | | | $ | 2,629,919 | |
公平な価値で計算された住宅全体のローン | | 706,377 | | | 2,810,865 | | | 1,525,114 | | | 5,042,356 | |
公正価値計算証券 | | — | | | 256,685 | | | — | | | 256,685 | |
その他資産:REO | | 25,692 | | | 29,374 | | | 35,379 | | | 90,445 | |
合計する | | $ | 1,426,051 | | | $ | 3,556,273 | | | $ | 3,037,081 | | | $ | 8,019,405 | |
(1)総額は$30.9百万ドルとドル25.72022年12月31日と2021年12月31日までに、時価建てと時価建て融資協議でないこれらの資産に対する課税利息もそれぞれ100万ポンドを抵当した。
その会社はそのいくつかの融資について取引相手に証券や現金を担保にすることを手配している。当社は関連融資手配及びスワップ契約の公正価値、名義金額及び条項の変動に基づいて、取引相手と担保を交換します。これらの保証金操作に対して、当社又はその取引相手は、担保として現金又は証券の質抵当を要求される可能性がある。当社の質抵当品が要求された保証金を超えた場合、当社は逆追加保証金通知を開始することができ、取引相手は複数の担保を返却したり、現金や同値証券の形で当社に担保を提供することができます。当社の質担保としての資産は、付記2(E)-制限性現金及び5(D)-派生ツールにも掲載されている
当社のある融資手配やデリバティブ取引は関連協定によって管轄されており、これらの合意は一般に取引のいずれか一方が違約または破産した場合に相殺権があると規定されている。同社の総合貸借対照表では、買い戻し協議に関するすべての残高が毛をもとに列報されている。
カタログ表
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2022年12月31日
7. その他負債
以下の表に、2022年12月31日と2021年12月31日までの会社の他の負債構成要素を示す
| | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
購入未受取代理住宅担保ローン証券化の対応 | | $ | 132,026 | | | $ | — | |
配当金および配当等価物の対応 | | 35,769 | | | 47,751 | |
リース責任 | | 45,314 | | | 44,977 | |
支払利息 | | 23,040 | | | 9,621 | |
費用その他を計算する | | 75,321 | | | 115,709 | |
その他負債総額 | | $ | 311,470 | | | $ | 218,058 | |
8. 所得税
当社は、1986年に改正された“国内収入法”(以下、“規則”)の規定及び州法の規定に基づいて不動産投資信託基金として課税することを選択した。同社は,連邦所得税目的REITとしての地位を維持するために,様々な要求を満たすように運営したいと考えている。不動産投資信託基金としての地位を維持するためには、他の事項を除いて、会社は規則が許可されている時間範囲内でその不動産投資信託基金課税所得額(純長期資本利益を含まない)の少なくとも90%を株主に分配しなければならない。当社がREITとしての地位を維持している限り、当社はREITレベルで通常の連邦所得税を納めず、同社が許可された時間範囲でREIT課税所得額(純長期資本利益を含む)を株主に100%分配することを前提としている。これがなければ、同社は現行の会社税率でそのREIT課税所得額とその納税年度に割り当てられているとみなされる金額との差額について連邦税を納める。その会社の目標は配布です100その課税所得額の%を許可期限内に株主に返却する。当社が例年ごとにあるいは次の例年1月末までに分配することができなかった場合、割り当てられた申告及び記録日が当該例年の最後の3ヶ月であれば、当社は少なくとも(I)当該年度REIT一般収入の85%、(Ii)この年度のREIT資本収益収入の95%及び(Iii)従来期間のいずれの未分配課税収入の合計を納付し、分配に必要な実際の分配金額を超え、当社は4%の相殺消費税を納めなければならない。会社がその納税義務によって利息、罰金または関連消費税を発生した場合、不確定な税務状況を評価することによって生じる利息、罰金、または関連消費税が含まれている場合、これらの額は会社の総合経営報告書の営業および他の費用に含まれる。
また、当社はそのいくつかの付属会社を課税不動産投資信託基金付属会社(“TRS”)とみなすことを選択している。一般に、TRSは資産を保有することができ、会社が直接保有または従事できない活動に従事することができ、一般に任意の不動産または非不動産関連業務に従事することができる。一般的に、国内TRSはアメリカ連邦、州、地方企業所得税を支払う必要がある。当社の業務の一部は1つまたは複数のTRSによって行われていることに鑑み、その国内TRSが稼いだ課税所得額(ある場合)は企業所得税を納付しなければならない。当社のREIT選択を維持するために、シーズンごとの終了時に、当社の資産価値の20%がTRSの株式や証券を超えることはできません。米国連邦および州所得税を決定する際に、当社は、TRSとみなされる子会社を選択し、GAAPに基づいて、その課税所得額と純収入との差(永久およびタイミング)を決定して、当期または繰延所得税を記録する。
いかなる潜在的不確定税務頭寸の分析に基づいて、当社は2022年12月31日或いは2021年12月31日まで、当社は関連確認或いは計量基準を満たす重大な不確定税務頭寸は何もないと結論した。本書類が提出された日まで、会社の2019年から2021年までの納税申告書は閲覧できます。
カタログ表
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2022年12月31日
2022年と2021年12月31日に国内TRSエンティティに記録された繰延税項目純資産(“DTA”)の大部分の一時的な差異を招く税収影響を以下の表に示す
| | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
繰延税金資産(DTA): | | | | |
純営業損失と税収減免繰り越し | | $ | 97,655 | | | $ | 35,796 | |
時価計算·減価·損失準備は実現されていない | | 12,609 | | | 3,753 | |
その他の実現/未実現の待遇差 | | (28,620) | | | 12,131 | |
| | | | |
| | | | |
繰延税金資産総額 | | 81,644 | | | 51,680 | |
減算:推定免税額 | | (81,644) | | | (51,680) | |
繰延税項目純資産 | | $ | — | | | $ | — | |
当社が2022年12月31日に実現した直接入金金額は、純営業損失(“NOL”)の繰越満了前に十分な課税所得額を発生させることと、資本損失の繰越満了前に未来の期間に十分な資本利益を発生させることを含むいくつかの要因に依存する。当社は繰延資産の程度が変動しないことを予想し、それに基づいて推定値を設定して準備した。
当社は2022年および2021年12月31日までにTRSエンティティ課税損失純額に関する繰延税純額利益を記録していないが,このなどの期間終了時に関連繰延税金資産全数の推定計上が確認されているため,これらの資産回収の可能性は大きくないからである。2018年までに発生した関連NOL繰越は2037年に満期になり、2018年以降に発生した繰越は完全に利用されるまで無期限に繰り越すことができます。将来の課税収入の実際または改訂推定が現在の予想と異なる場合、繰延税項目の純額に対する会社の推定値は今後の期間で変化する可能性がある。
2022年12月31日現在、会社の連邦NOLは$に移行しています382.6百万ドル、これは無期限に繰り越すかもしれません。会社の所有権に何らかの重大な変化が生じた場合、毎年利用可能な繰越金額が制限される可能性がある
所得税準備金(福祉)は、会社総合経営報告書に含まれる他の一般および行政費用に含まれる下表は、2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度において、主に会社国内TRSエンティティに記録されている所得税支出(福祉)をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | この年度までに |
(単位:千) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
当面(福祉)を準備する | | | | | | |
連邦制 | | $ | (1,309) | | | $ | 2,025 | | | $ | 1,403 | |
状態.状態 | | 263 | | | 644 | | | 598 | |
当期支出総額(福祉) | | (1,046) | | | 2,669 | | | 2,001 | |
繰延準備金 | | | | | | |
連邦制 | | 166 | | | — | | | — | |
状態.状態 | | 29 | | | — | | | — | |
繰延準備金総額(福祉) | | 195 | | | — | | | — | |
総支出(福祉) | | $ | (851) | | | $ | 2,669 | | | $ | 2,001 | |
カタログ表
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2022年12月31日
以下は、法定連邦税率と、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日の会社の有効税率との入金である
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | この年度までに |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
連邦法定金利 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
課税されない不動産投資信託基金収入(支払配当金控除) | | 2.6 | % | | (4.6) | % | | 0.1 | % |
課税所得額(損失)と公認会計原則のその他の違い | | (13.0) | % | | (4.7) | % | | (14.4) | % |
州税と地方税 | | — | % | | — | % | | — | % |
免税項目推定免税額の変動 | | (10.1) | % | | (11.1) | % | | (6.9) | % |
| | | | | | |
| | | | | | |
実際の税率 | | 0.5 | % | | 0.6 | % | | (0.2) | % |
9. 引受金とその他の事項
(a) 賃貸承諾額
その会社の主な賃貸約束はその会社の本社と関係がある。2022年12月31日までの年間で,会社が記録した支出は約$である5.0このレンタルに関する約百万ドルです。本レンタル契約に規定されている原始期限は約15年終了日は2036年12月で、追加予約を選択することができます5年.
会社が確認したレンタル費用の総額は#ドルです6.5百万、$4.0百万ドルとドル3.02022年12月31日まで、2021年12月31日および2020年12月31日までの年度はそれぞれ百万元であり、当社の総合経営報告書のその他の一般および行政支出に計上されている。
2022年12月31日現在、契約最低賃貸料支払い(可能な賃貸料上昇費用および通常の修理、保険、税収恒常性費用は含まれていません)は以下の通りです
| | | | | | | | |
十二月三十一日までの年度 | | 最低賃貸料払い |
(単位:千) | | |
2023 | | $ | 5,748 | |
2024 | | 5,751 | |
2025 | | 4,888 | |
2026 | | 4,776 | |
2027 | | 5,055 | |
その後… | | 46,999 | |
合計する | | $ | 73,217 | |
(b) 融資証券化その他の融資販売取引に関する陳述及び担保
当社が締結した融資証券化及び売却取引については、当社は、ある陳述及び保証に違反した場合には、先に証券化ツール又は他の方法で売却された資産を買い戻す責任がある。当社は2022年12月31日現在、準備金が必要な重大な未決済買い戻し申請を一切知りません(付記14参照)
(c) 過渡的融資約束
2022年12月31日現在、同社の未融資約束は#ドルです553.4購入した過渡期ローンに関する100万ドル(付記3参照)
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
(D)機関MBS購入承諾
当社は2022年12月31日まで、代理MBSを#ドルで購入することを約束しました132.0百万ドルです。代理MBSは、会社統合アセットバランスシート上の公正な価値に証券を計上し、購入金額の負債は他の負債に含まれる。
10. 株主権益
(a) 優先株
7.50Bシリーズ累計償還可能優先株率(“Bシリーズ優先株”)
2013年4月15日、当社は発行を完了8.0百万株Bシリーズ優先株、額面は$0.011株当たり清算優先権は$25.00引受の公開発行には,1株当たり当算と未払いの配当を加える.会社のB系列優先株は配当金を得る権利があり,配当率は7.50$の年間パーセント25.00会社普通株が任意の配当を得る前の清算優先権は、清算、解散または清算時の分配については、会社普通株より優先する。B系列優先株の配当は毎年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日頃に四半期ごとに支払われる。Bシリーズ優先株償還可能価格は$25.001株当たりの配当金および未払い配当金(許可または発表の有無にかかわらず)は、完全に当社が選択します
B系列優先株は一般に何の投票権もありません。会社が以下の場合にこのような株の配当金を支払うことができない限り6人またはそれ以上の期間(連続するか否かにかかわらず)。この場合、B系列優先株は投票で選ばれる権利があります二つその他の取締役は、支払われていないすべての配当金が支払われたか、または発表され、支払いのために残るまで、会社取締役会(“取締役会”)に入る。さらに、B系列優先株を少なくとも662/3%保有する流通株の保有者の賛成票がない場合、B系列優先株条項のいくつかの重大かつ不利な変化はできない
世界の新冠肺炎の流行による金融市場の動揺と、流動性を維持するため、当社は2020年3月25日に先に発表した当社の普通株とBシリーズ優先株の2020年第1四半期の1株当たり現金配当を撤回した。2020年7月1日、会社はBシリーズ優先配当金の再開を発表し、優先配当金$を発表した0.93751株当たり、2020年7月31日までに2020年7月15日までに登録されたBシリーズ優先株株主に支給される
以下の表は、同社が2020年1月1日から2022年12月31日までの間に発表したBシリーズ優先株の現金配当金を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年.年 | | 申告日 | | 日付を記録する | | 支払期日 | | 1株当たりの配当金 |
2022 | | 2022年11月18日 | | 2022年12月5日 | | 2022年12月30日 | | $0.46875 |
| | 2022年8月22日 | | 2022年9月6日 | | 2022年9月30日 | | 0.46875 |
| | May 18, 2022 | | June 1, 2022 | | June 30, 2022 | | 0.46875 |
| | 2022年2月17日 | | March 1, 2022 | | March 31, 2022 | | 0.46875 |
| | | | | | | | |
2021 | | 2021年11月16日 | | 2021年12月1日 | | 2021年12月31日 | | $0.46875 |
| | 2021年8月26日 | | 2021年9月8日 | | 2021年9月30日 | | 0.46875 |
| | May 24, 2021 | | June 7, 2021 | | June 30, 2021 | | 0.46875 |
| | 2021年2月19日 | | March 5, 2021 | | March 31, 2021 | | 0.46875 |
| | | | | | | | |
2020 | | 2020年11月18日 | | 2020年12月4日 | | 2020年12月31日 | | $0.46875 |
| | 2020年8月12日 | | 2020年9月8日 | | 2020年9月30日 | | 0.46875 |
| | July 1, 2020 | | July 15, 2020 | | July 31, 2020 | | 0.93750 |
| | | | | | | | |
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
6.50Cシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能優先株率(“Cシリーズ優先株”)
2020年2月28日,会社は補充条項を提出することで再分類方式で定款を改正した12,650,000会社が許可していますが発行されていない普通株は会社Cシリーズ優先株の株式とします。2020年3月2日、当社は発行を完了しました11.0Cシリーズの優先株の百万株で、額面は$です0.011株当たり清算優先権は$25.00引受の公開発行には,1株当たり当算と未払いの配当を加える.同社が今回の発行から得た純収益総額は約#ドルである266.0百万ドル、発行費用と引受割引を差し引いた
会社のC系列優先株は(I)元の発行日から2025年3月31日までの配当金を得る権利があり、固定金利は6.50$の年間パーセント25.00清算優先権と(Ii)2025年3月31日から(この日を含む)、変動金利は3ヶ月のロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)ガリラヤ差に等しい5.345ドルの毎年の割合は25.00会社の普通株が任意の配当を得る前の1株当たりの清算優先権は、清算、解散または清算時の分配については、会社の普通株より優先する。Cシリーズ優先株の条項によると、2023年6月に3カ月期LIBORの刊行停止が予想された後、3カ月期LIBOR金利の代わりに業界が認めた代替または後任基準金利を選択するために計算エージェントを任命する。計算エージェントはまた、業界で公認されているやり方と一致するように、営業日慣行、営業日の定義、配当決定日、利益差、代替または後続の基本金利を得る方法の変更を実施することができる。2022年3月、米国議会は、ある場合には契約責任を負ってLIBOR代替案を決定する人に計算代理などの安全港を提供する連邦法規を公布し、同社はCシリーズ優先株に適用されると予想している。この法規によると、FRBは規則を公表する必要があり、最終的に確定すると、会社はこれらの規則がCシリーズの優先株の条項に基づいて業界が受け入れる代替または後続の基本金利を選択することに影響を与えると予想される C系列優先株の配当は毎年3月31日、6月30日、9月30日、12月31日頃に四半期ごとに支払われる。Cシリーズ優先株は2025年3月31日まで会社が償還することはできず、米国連邦所得税の目的で不動産投資信託基金としての会社の資格を保持する必要がない限り、特定の支配権変更取引が発生する必要がある。2025年3月31日以降、会社はその選択権に基づいて、ある手続の要求に適合した場合、Cシリーズ優先株の任意または全株式を現金で償還し、償還価格を$とすることができる25.001株当たり配当金には、償還日(ただし、償還日を含まない)までの任意の計上および未払い配当金が加えられる(許可または発表の有無にかかわらず)。
C系列優先株は一般に会社がその株などの株式に配当金を支払うことができない限り、何の投票権もない6人またはそれ以上の期間(連続するか否かにかかわらず)。この場合,C系列優先株は投票で選択される権利がある二つ他の取締役は、すべての未払い配当金が支払われたか、または発表され、支払いに使用されるまで会社の取締役会に入社する。さらに、C系列優先株を少なくとも662/3%保有する流通株の保有者の賛成票がない場合、C系列優先株条項のいくつかの重大かつ不利な変化はできない。
当社が先に2020年第2四半期に締結した現在終了した猶予協定によると、当社は猶予期間内にそのCシリーズ優先株について配当金を派遣することはできない。2020年7月1日、会社はCシリーズ優先配当金の再開を発表し、優先配当金$を発表した0.532641株当たり、2020年7月31日までに2020年7月15日までに登録されたCシリーズ優先株株主に支給される。この配当金を支払った後、同社はそのCシリーズ優先株のすべての累積を全額支払ったが、以前は支払われていなかった配当金を全額支払った
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2022年12月31日
以下の表は、同社が2020年1月1日から2022年12月31日までの間にCシリーズ優先株について発表した現金配当金を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年.年 | | 申告日 | | 日付を記録する | | 支払期日 | | 1株当たりの配当金 |
2022 | | 2022年11月18日 | | 2022年12月5日 | | 2022年12月30日 | | $0.40625 |
| | 2022年8月22日 | | 2022年9月6日 | | 2022年9月30日 | | 0.40625 |
| | May 18, 2022 | | June 1, 2022 | | June 30, 2022 | | 0.40625 |
| | 2022年2月17日 | | March 1, 2022 | | March 31, 2022 | | 0.40625 |
| | | | | | | | |
2021 | | 2021年11月16日 | | 2021年12月1日 | | 2021年12月31日 | | $0.40625 |
| | 2021年8月26日 | | 2021年9月8日 | | 2021年9月30日 | | 0.40625 |
| | May 24, 2021 | | June 7, 2021 | | June 30, 2021 | | 0.40625 |
| | 2021年2月19日 | | March 5, 2021 | | March 31, 2021 | | 0.40625 |
| | | | | | | | |
2020 | | 2020年11月18日 | | 2020年12月4日 | | 2020年12月31日 | | $0.40625 |
| | 2020年8月12日 | | 2020年9月8日 | | 2020年9月30日 | | 0.40625 |
| | July 1, 2020 | | July 15, 2020 | | July 31, 2020 | | 0.53264 |
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2022年12月31日
(B)普通配当金
以下の表に、同社が2020年1月1日から2022年12月31日までの間に発表した普通株現金配当金を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年.年 | | 申告日 | | 日付を記録する | | 支払期日 | | 1株当たりの配当金 | |
2022 | | 2022年12月14日 | | 2022年12月30日 | | 2023年1月31日 | | $0.350 | (1) |
| | 2022年9月13日 | | 2022年9月30日 | | 2022年10月31日 | | 0.440 | |
| | June 15, 2022 | | June 30, 2022 | | July 29, 2022 | | 0.440 | |
| | March 11, 2022 | | March 22, 2022 | | April 29, 2022 | | 0.440 | (2) |
| | | | | | | | | |
2021 | | 2021年12月14日 | | 2021年12月31日 | | 2022年1月31日 | | $0.440 | (3)(4) |
| | 2021年9月15日 | | 2021年9月30日 | | 2021年10月29日 | | 0.400 | (3) |
| | June 15, 2021 | | June 30, 2021 | | July 30, 2021 | | 0.400 | (3) |
| | March 12, 2021 | | March 31, 2021 | | April 30, 2021 | | 0.300 | (3) |
| | | | | | | | | |
2020 | | 2020年12月17日 | | 2020年12月30日 | | 2021年1月29日 | | $0.300 | (5)(6) |
| | 2020年8月6日 | | 2020年9月30日 | | 2020年10月30日 | | 0.200 | (5) |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1)2022年12月31日、会社は配当金及び支払配当等価物を$としなければならない35.82022年12月14日に発表された普通配当金に関する100万ドル。この配当金は2023年に受給者に課税されるだろう。もっと知りたいのは、会社のサイトの2022年配当税情報を参照してください
(2)これは1ドルです0.442022年3月11日に発表された1株当たり配当金は、逆株式分割を反映するように調整されている。このような配当金について実際に支払われた金額は$となる0.11配当金は、株主が配当記録日(2022年3月22日)に分割前に保有している株式数に基づいている
(3)これは1ドルです0.44, $0.40, $0.40そして$0.302021年12月31日、2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日までの3ヶ月間の1株当たり配当額は、会社が2022年4月4日に発効した4株1株の逆分割を反映するように調整されており、この等配当について実際に支払われた配当金は$である0.11, $0.10, $0.10そして$0.0751株当たり配当は、株主がこのような配当記録日(それぞれ2021年12月31日、2021年9月30日、2021年6月30日、2021年3月31日)に分割前の株式数に基づいている
(4)2021年12月31日に、会社は配当金および支払配当等価物を$としなければならない47.82021年12月14日に発表された普通配当金に関する100万ドル。この配当金は2022年に受給者の課税収入とされている。もっと知りたいのは、会社のサイトの2021年配当税情報を参照してください
(5)これは1ドルです0.30そして$.202020年12月31日までと2020年9月30日までの3ヶ月間の1株当たり配当金金額は、会社が2022年4月4日に実施した4株交換1株分割を反映するように調整されており、この配当金について実際に支払われた配当金は$となる0.075そして$0.051株当たり配当金は、株主が当該配当金の記録日(それぞれ2020年12月30日と2020年9月30日)に分割前の株式数に基づいている
(6)2020年12月31日現在、私たちの配当金と対応配当金等価物は$です34.02020年12月17日に発表された普通配当金に関する100万ユーロ。この配当金は2021年に受給者の課税収入とされている。もっと知りたいのは、会社のサイトの2020年配当税情報を参照してください。
全体的に、会社の普通株式配当は、所得税の目的で株主の一般収入として記述されてきた。しかしながら、会社の普通配当金の一部は、時々、資本収益または資本返還として記述される可能性がある。2022年12月31日までに,当社が年度内に支払う普通配当金が資本収益とみなされる部分は$である1.761株当たり普通株。2021年12月31日までに,当社が年度内に支払う普通配当金が資本収益とみなされる部分は$である1.05121株当たり普通株。2020年12月31日までに、当社が年度内に支払う普通配当金が資本収益とされている部分は$0.201株当たり普通株。
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2022年12月31日
(C)割引免除、株式直接購入および配当再投資計画(“DRSPP”)
2022年9月27日、当社は改正された1933年証券法(“証券法”)に基づいて、そのDRSPPにより普通株売却を登録することを目的として、S-3表保留登録声明を米証券取引委員会に提出した。証券法下の規則462(E)によると、本棚登録声明は、米国証券取引委員会に届出した後に自動的に発効し、合計を登録した2.0百万株普通株。同社のDRSPPは、配当金および/またはオプションの現金投資の自動再投資によって普通株を購入するための、既存の株主および新投資家に便利かつ経済的な方法を提供することを目的としている。2022年12月31日には2.0DRSPP保留登録声明によると、まだ100万株の普通株が発行できる
当社は、2022年、2021年及び2020年12月31日までの年度中に発行します80,027, 107,925そして58,909DRSPPにより普通株を発行し,純収益は約#ドルである1.2百万、$1.9百万ドルとドル1.0それぞれ100万ドルです2003年9月DRSPP設立から2022年12月31日まで、会社は発表した8,841,553DRSPPによる株式発行により、純収益$を募集する290.7百万ドルです。
(D)市場で計画を提供する
2019年8月16日、当社は締結しました3年制流通契約、この協定によると、同社はその普通株の株式を提供·販売する能力があり、総販売価格は最高$に達する400.0市場の株式発行計画(“現金自動支払機計画”)によると、時々異なる販売代理店を通じて、600万ユーロの株を購入する
同社は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で違います。I don‘私はATM機でどんな普通株も売ることができません。ATM機は2022年8月に期限が切れる予定です
(E)株式買い戻し計画
2022年3月11日、会社の取締役会は株式買い戻し計画を承認し、この計画によると、会社は最高$を買い戻すことができる2502023年末までに、その普通株は100万株に達する。取締役会の許可は、2020年11月に採択された以前の株式買い戻し計画の下での許可に取って代わり、この計画はまた、当社の買い戻しを最高$に許可する250百万ドルです。
株式買い戻し計画は最低数の株の購入を要求しない。当社が株式を買い戻す時間と程度は、市場状況、株価、流動資金、規制要求、その他の要因に依存し、買い戻しは事前に通知することなく、いつでも開始または一時停止する可能性がある。株式買い戻し計画下の買収は、公開市場において、私的に協議された取引又は大口取引又はその他の方法により、適用される証券法(会社による適宜決定を含み、1934年に改正された“取引法”(以下、“取引法”という。)により公布された第10 b 5−1条の規則で採用された1つ以上の計画を用いて行うことができる)
当社は2022年、2021年および2020年12月31日までの年間で買い戻します6,476,746, 5,025,374そして3,521,420株式買い戻し計画で発行された普通株の平均コストは$15.80, $17.04そして$14.441株当たり、総コストは約$です102.1百万、$85.6百万ドルとドル50.8百万ドルで、販売代理に支払う費用と手数料を差し引いて約$です161,000, $201,000そして$141,000それぞれ,である.また,以下のようにさらに検討し,2020年12月31日までの年度内に当社は買い戻しを行う4,398,394株式証明書は$です33.7株式買い戻し計画に含まれている100万ドル。2022年12月31日現在、同社は追加購入$を許可されている202.5株式買い戻し計画によると、その普通株は100万株
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2022年12月31日
(f) 株式承認証
2020年6月15日、当社はアポロおよびアテナ(総称して“買い手”)と投資協定を締結し、この合意に基づき、当社は買い手に以下の項目を合算して購入する引受権証(“株式承認証”)を発行することに同意した9,259,777会社普通株の株式(その条項に基づいて調整することができる)。その中の半分の権利証の発行価格は1ドルです6.64一株、残りの半分の通行権価格は一ドルです8.32一株ずつです。投資協定と定期融資手配(付記6参照)は同時に締結されているが,ドルは495.0受け取った収益のうち100万が債務間に割り当てられている(#ドル481.0百万ドルと引受権証($14.0百万)。株式承認証に割り当てられた金額は、当社総合貸借対照表の追加実収資本に入金されます。
2020年第4四半期に会社は#ドルで買い戻しました33.7百万、約48買い手に発行した引受権証の割合。残りの株式承認証は買い手が二零年第四期に後で行使し,当社が約を発行することになった3.1100万株の普通株が$を獲得します6.5百万の現金です
(g) 累計その他総合収益/(損失)
次の表は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度における会社AOCIの各構成要素の残高変化を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 未実現純額 収益/(損失)のある AFS証券 | | ネットワークがあります 得/(失) スワップ取引では | | 融資協議は純収益/(損失)を実現していない (1) | | 合計する AOCI |
期初残高 | | $ | 46,833 | | | $ | — | | | $ | (1,255) | | | $ | 45,578 | |
カテゴリ変更前の保監所 | | (25,492) | | | — | | | 1,255 | | | (24,237) | |
AOCIから再分類された金額(2) | | — | | | — | | | — | | | — | |
今期中の純保険料収入 (3) | | (25,492) | | | — | | | 1,255 | | | (24,237) | |
期末残高 | | $ | 21,341 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 21,341 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 未実現純額 収益/(損失)のある AFS証券 | | ネットワークがあります 得/(失) スワップ取引では | | 融資協議は純収益/(損失)を実現していない (1) | | 合計する AOCI |
期初残高 | | $ | 79,607 | | | $ | — | | | $ | (2,314) | | | $ | 77,293 | |
カテゴリ変更前の保監所 | | (32,774) | | | — | | | 1,059 | | | (31,715) | |
AOCIから再分類された金額(2) | | — | | | — | | | — | | | — | |
今期中の純保険料収入 (3) | | (32,774) | | | — | | | 1,059 | | | (31,715) | |
期末残高 | | $ | 46,833 | | | $ | — | | | $ | (1,255) | | | $ | 45,578 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日まで年度 |
(単位:千) | | 未実現純額 収益/(損失)のある AFS証券 | | ネットワークがあります 得/(失) スワップ取引では | | 融資協議は純収益/(損失)を実現していない (1) | | 合計する AOCI |
期初残高 | | $ | 392,722 | | | $ | (22,675) | | | $ | — | | | $ | 370,047 | |
カテゴリ変更前の保監所 | | 420,281 | | | (50,127) | | | (2,314) | | | 367,840 | |
AOCIから再分類された金額(2) | | (733,396) | | | 72,802 | | | — | | | (660,594) | |
今期中の純保険料収入 (3) | | (313,115) | | | 22,675 | | | (2,314) | | | (292,754) | |
期末残高 | | $ | 79,607 | | | $ | — | | | $ | (2,314) | | | $ | 77,293 | |
(1)特定ツールの信用リスクの変化により,公正価値で計算された融資プロトコルの未実現純収益/(損失)である。
(2)これらの再分類の詳細については、次の表を参照されたい
(3)保険会社の変動に関するより多くの情報を知るためには、会社の総合総合収益/(赤字)レポートを参照してください。
カタログ表
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2022年12月31日
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度における会社AOCIから再分類された重大金額の情報を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | |
AOCIコンポーネントの詳細 | | AOCIから再分類された金額 | | 報告書で影響を受けた行項目 純収益を列報するところ |
(単位:千) | | | | | | | | |
AFS証券: | | | | | | | | |
証券売却の実現収益 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (389,127) | | | 証券売却と住宅全体ローンの実現(赤字)/収益純額 |
収益で確認された減価 | | — | | | — | | | (344,269) | | | その他、純額 |
AFS証券合計 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (733,396) | | | |
キャッシュフローのヘッジに指定されたスワップ: | | | | | | | | |
指定されたヘッジ工具の償却を解除する | | — | | | — | | | 72,802 | | | その他、純額 |
キャッシュフローヘッジに指定されたスワップ総額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 72,802 | | | |
期間の再分類総数 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (660,594) | | | |
11. 1株当たりの収益計算
次の表に、2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度の基本と償却(損失)/1株当たり収益を計算する際に使用する(損失)/収益と株式の台帳を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(千単位で、1株当たりを除く) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
基本(損失)/1株当たり収益: | | | | | | |
普通株主純(損失)/収益 | | $ | (231,581) | | | $ | 328,870 | | | $ | (679,390) | |
優先株発表の配当 | | (32,875) | | | (32,875) | | | (29,796) | |
参加証券に割り当てられた配当金、配当等価物、および未分配収益 | | (627) | | | (1,044) | | | (229) | |
普通株主純(損失)/収益−基本− | | $ | (265,083) | | | $ | 294,951 | | | $ | (709,415) | |
基本加重平均普通株式発行済み | | 103,153 | | | 110,704 | | | 113,008 | |
基本(損失)/1株当たり収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.66 | | | $ | (6.28) | |
| | | | | | |
減額(赤字)/1株当たり収益: | | | | | | |
普通株主純(損失)/収益−基本− | | $ | (265,083) | | | $ | 294,951 | | | $ | (709,415) | |
参加証券に割り当てられた配当金、配当等価物、および未分配収益 | | — | | | 1,044 | | | — | |
転換可能優先手形の利子支出 | | — | | | 15,668 | | | — | |
普通株主純(赤字)/収益-減額 | | $ | (265,083) | | | $ | 311,663 | | | $ | (709,415) | |
基本加重平均普通株式発行済み | | 103,153 | | | 110,704 | | | 113,008 | |
無帰属および帰属制限株式単位 | | — | | | 757 | | | — | |
変換可能優先チケットを普通株式に変換する効果を仮定する | | — | | | 7,230 | | | — | |
希釈加重平均普通株式発行(1) | | 103,153 | | | 118,691 | | | 113,008 | |
減額(損)/1株当たり収益 | | $ | (2.57) | | | $ | 2.63 | | | $ | (6.28) | |
(1)2022年12月31日までに同社は1.72022年12月31日までの年度の希釈1株当たり収益計算に計上されていない未償還株式ツール。これらの持分ツールは、RSU(現在の予期される株式決済額の推定に基づく)を反映し、その加重平均付与日の公正価値は#ドルである16.86それは.このような持分ツールは未来の1株当たりの収益に希釈影響を及ぼすかもしれない
カタログ表
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2022年12月31日
転換可能優先手形は2022年12月31日までに逆償却性質が決定され、“想定換算”の方法で計算された減額1株当たりの収益は計上されていない。この方法によれば、希釈手形の定期的な利息支出は分子に加算され、手形が得られる権利のある加重平均株式数(変換された場合、転換オプションが通貨内であるか通貨外であるかにかかわらず)を分母に計上して、希釈1株当たりの収益を計算する。転換可能な優先手形は将来の1株当たり収益に薄い影響を与える可能性がある。
12. 株式補償やその他の福祉計画
(A)持分補償計画
当社の株主が2020年6月10日に採択した当社の持分計画(当社の2010年持分補償計画を改訂及び再記述)の条項によると、当社及びその任意の付属会社の取締役、高級管理者及び従業員、及び当社及びその任意の付属会社に重大なサービスを提供することを期待している他の者は、すべて本持分計画に基づいて授権持分(“購入権”)、制限性株、RSU、配当等値権利及びその他の株に基づく奨励を受ける資格がある。
いくつかの例外を除いて、株に基づく報酬は最高4.5株式計画によると、100万株の普通株を付与することができる;未行使満期の没収および/または奨励はこの制限に計上されない。2022年12月31日には2.1株式計画によると、100万株の普通株が株式ベースの奨励を与えることができる。参加者が獲得した株式報酬は一般的には超えません500,000どの会社の普通株でも1年誰でもすべての選択権を行使し、それが持っているすべての報酬を支払った後、持っているか、または超えるものとされます9.8会社の普通株式流通株の割合を占める。これまで取締役会によって終了されていない限り、2030年6月10日までに、株式計画に基づいて奨励を付与することができる。
限定株単位
株式計画の条項によれば、RSUは、付与時に補償委員会が設定した条件を満たす権利を有する権利を所持者に提供するツールであり、適用される決済日に指定価値の支払いを受け、当該指定価値は、自社普通株の株式、自社普通株株式の公平市価又は既定の基本価値を超える当該等公平市価であってもよい。株式は会社が現金決済可能なRSUの発行を許可する計画であるが、会社は2022年12月31日までのすべての発行済みRSUが会社普通株での株式決済に指定されている。報酬の条項および条件によれば、2022年12月31日までに支払われていないすべてのRSUは、配当金を得て同値に支払う権利があるか、または会社が配当金を支払う際に現金形式で支払うか、またはいくつかの時間および業績に基づくRSU報酬については、そのような報酬決済時に株式として付与される可能性がある。2022年12月31日と2021年12月31日まで、会社は未確認の補償費用#ドルがあります11.2百万ドルとドル12.3それぞれRSUに関する数は100万である.2022年12月31日の未確認補償費用は加重平均期間中に確認される予定です1.6何年もです
カタログ表
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2022年12月31日
以下の表に、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間会社RSUに関する情報を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日までの年度 |
| 有RSU サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 有RSU 市場と サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 合計する RSU | | 合計する 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 |
年初未返済債務: | 712,160 | | | $ | 20.22 | | | 905,708 | | | $ | 17.14 | | | 1,617,868 | | | $ | 18.50 | |
授与する(1) | 296,379 | | | 17.19 | | | 381,397 | | | 16.04 | | | 677,776 | | | 16.54 | |
解決しました | (66,125) | | | 29.56 | | | (112,752) | | | 27.86 | | | (178,877) | | | 28.49 | |
取消·没収 | (21,106) | | | 17.63 | | | (35,858) | | | 15.56 | | | (56,964) | | | 16.33 | |
年末未返済債務 | 921,308 | | | $ | 18.63 | | | 1,138,495 | | | $ | 15.76 | | | 2,059,803 | | | $ | 17.04 | |
帰属しましたが年末に決済されていないRSU | 394,996 | | | $ | 20.67 | | | 190,800 | | | $ | 21.98 | | | 585,796 | | | $ | 21.10 | |
年末に帰属しないRSU | 526,312 | | | $ | 17.10 | | | 947,695 | | | $ | 14.51 | | | 1,474,007 | | | $ | 15.43 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日までの年度 |
| 有RSU サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 有RSU 市場と サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 合計する RSU | | 合計する 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 |
年初未返済債務: | 457,376 | | | $ | 24.76 | | | 405,806 | | | $ | 25.03 | | | 863,182 | | | $ | 24.89 | |
授与する(2) | 379,281 | | | 16.63 | | | 602,156 | | | 13.60 | | | 981,437 | | | 14.77 | |
解決しました | (124,497) | | | 25.98 | | | (102,254) | | | 27.62 | | | (226,751) | | | 26.72 | |
取消·没収 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年末未返済債務 | 712,160 | | | $ | 20.22 | | | 905,708 | | | $ | 17.14 | | | 1,617,868 | | | $ | 18.50 | |
帰属しましたが年末に決済されていないRSU | 285,734 | | | $ | 20.89 | | | 112,752 | | | $ | 27.86 | | | 398,486 | | | $ | 22.86 | |
年末に帰属しないRSU | 426,426 | | | $ | 19.77 | | | 792,956 | | | $ | 15.62 | | | 1,219,382 | | | $ | 17.07 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日まで年度 |
| 有RSU サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 有RSU 市場と サービス.サービス 条件.条件 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 | | 合計する RSU | | 合計する 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 |
年初未返済債務: | 344,933 | | | $ | 30.47 | | | 325,332 | | | $ | 27.13 | | | 670,265 | | | $ | 28.85 | |
授与する(3) | 234,765 | | | 19.54 | | | 190,800 | | | 21.98 | | | 425,565 | | | 20.63 | |
解決しました | (94,822) | | | 30.99 | | | (110,326) | | | 25.93 | | | (205,148) | | | 28.27 | |
取消·没収 | (27,500) | | | 30.36 | | | — | | | — | | | (27,500) | | | 30.36 | |
年末未返済債務 | 457,376 | | | $ | 24.76 | | | 405,806 | | | $ | 25.03 | | | 863,182 | | | $ | 24.89 | |
帰属しましたが年末に決済されていないRSU | 290,115 | | | $ | 21.49 | | | 102,254 | | | $ | 27.62 | | | 392,369 | | | $ | 23.09 | |
年末に帰属しないRSU | 167,261 | | | $ | 30.43 | | | 303,552 | | | $ | 24.16 | | | 470,813 | | | $ | 26.39 | |
(1)これらの奨励の加重平均付与日公正価値は、会社がある推定値を推定して投入することを要求する。公平な価値を決定する際に603,5252022年に付与されたこれらの奨励のうち、当社は適用:(I)加重平均変動率推定は約50%これは、過去数年間の当社およびその同業者グループ会社の普通株式価格の歴史的変動を考慮して決定されたものです3年制当社及び同業グループ会社普通株の授出日までの期間及びいくつかの取引所売買オプションの暗黙的変動率;及び(Ii)加重平均無リスク金利1.04%は、報酬の予期されるホーム期限に対応する満期日に対応する持続的複合定常満期日国庫金利にそれぞれ基づく。残りの部分の加重平均は日公正価値を付与する74,251サービス条件の報酬は一つしかないと思います
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2022年12月31日
会社普通株による付与日の終値$13.67それは.すべての381,3972022年に付与されたRSUは、その帰属は市場とサービス条件に依存し、影響も受ける1年制帰属後の決済前の保有要求。職位帰属保有の要求がない296,3792022年に付与されたRSUは、その帰属はサービス条件によってのみ制限される
(2)これらの奨励の加重平均付与日公正価値は、会社がある推定値を推定して投入することを要求する。公平な価値を決定する際に621,312そして306,1342021年に付与されたこれらの奨励のうち、当社は適用:(I)加重平均変動率推定は約48%和54%これは、当社とその同業グループ会社の普通株価格の歴史的な変動を考慮して決定されました三つそして2.5年当社及び同業グループ会社普通株の授出日までの期間及びいくつかの取引所売買オプションの暗黙的変動率;及び(Ii)加重平均無リスク金利0.17%和0.36%は、報酬の予期されるホーム期限に対応する満期日に対応する持続的複合定常満期日国庫金利にそれぞれ基づく。残りの部分の加重平均は日公正価値を付与する53,991付与日会社普通株の終値#ドルのみからサービス条件付きの奨励が推定されます18.80それは.すべての602,1562021年に市場とサービス条件を付与するRSUは守らなければならない1年制帰属後の持株要求。郵送帰属条件は存在しない379,2812021年に承認されたサービス条件付きRSU
(3)これらの奨励の加重平均付与日公正価値は、会社がある推定値を推定して投入することを要求する。公平な価値を決定する際に301,1862020年に付与されたこれらの奨励のうち、当社は適用:(I)加重平均変動率推定は約14%これは、当社とその同業グループ会社の普通株価格の歴史的な変動を考慮して決定されました3年制当社及び同業グループ会社普通株の授出日までの期間及びいくつかの取引所売買オプションの暗黙的変動率;及び(Ii)加重平均無リスク金利1.36%は、持続的な複利の一定の満期日国庫金利に基づいて、報酬の予期されるホーム期限に対応する満期日に対応する。残りの部分の加重平均は日公正価値を付与する113,148そして11,231付与日会社普通株の終値#ドルのみからサービス条件付きの奨励が推定されます9.28そして$10.24それぞれ,である.このような報酬には職場帰属条件がない。
制限株
2022年12月31日と2021年12月31日に同社違います。発行された限定的な普通株式のない未帰属株式、および違います。それぞれ2022年および2021年12月31日までの年度帰属制限株式。2020年12月31日までの年度内帰属制限株式の公正価値総額。約$です131,000.
以下の表に、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間会社限定株に関する情報を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| の株 制限される 在庫品 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値 (1) | | の株 制限される 在庫品 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値(1) | | の株 制限される 在庫品 | | 重みをつける 平均値 授与日 公正価値(1) |
年初未返済債務: | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
授与する | — | | | — | | | — | | | — | | | 19,888 | | | 6.60 | |
既得(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,888) | | | 6.60 | |
取消·没収 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
年末未返済債務 | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
(1)付与日限定株式奨励の公正価値は、付与日会社普通株の終値に基づく。
(2)制限株式に関するすべての制限は、帰属時に取り消される。
配当等価物
配当等価物とは、会社普通株の配当分配に等しい配当を得る権利があることをいう。配当等価物は、独立文書として付与されてもよく、または、配当計画下の別の報酬(例えば、RSU)の付与に関連する権利であってもよく、通常、取締役会報酬委員会において適宜決定された時間および関連規則に従って現金または他の対価格で支払われてもよい。普通配当金が発表された場合、配当等価物は、この等価物が帰属を予期する限り、通常、株主資本に計上される。会社はRSUに関する配当等価物を支払った
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2022年12月31日
報酬額は約$659,000, $566,000、と$367,000それぞれ2022年,2021年および2020年12月31日までの年度内である。また、違います。独立ツールとして付与された配当等価権は,2022年,2021年,2020年12月31日までの年間で付与される
株式報酬ツールの確認のための費用
以下の表に、同社の2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間における株式ベースの報酬ツールに関する費用を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
RSU | | $ | 11,338 | | | $ | 9,043 | | | $ | 6,592 | |
普通株制限株 | | — | | | — | | | 131 | |
合計する | | $ | 11,338 | | | $ | 9,043 | | | $ | 6,723 | |
(B)延期賠償計画
当社はその高級管理者及び非従業員取締役の繰延給与計画(総称して“繰延計画”)を管理し、この計画により、参加者は最大繰延を選択することができる100必ず現金で補償します。延期計画は参加者の利益と会社の株主の利益を一致させることを目的としている。
繰延計画に基づいて繰延された金額は、会社の“株式単位”に転換されたとみなされる。株式単位は会社の株ではなく、会社の負債であり、価値の変化は会社普通株の同値株と同じである。繰延補償負債は、繰延終了時に現金で決済され、当時の株式単位価値に基づいている。1974年の従業員退職所得保障法によると、延期計画は不合格の計画であったため、資金を提供しなかった。繰延勘定決済の前に、参加者は当社の無担保債権者である。
繰延計画中の株式単位に対する会社の負債は、会社普通株の計量日における市場価格に基づいている以下の表に、同社の2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度における延期計画に関する費用を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
非従業員取締役 | | $ | (1,133) | | | $ | 537 | | | $ | (911) | |
合計する | | $ | (1,133) | | | $ | 537 | | | $ | (911) | |
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2022年12月31日
同社は約#ドルの現金を配布した53,0002022年12月31日までに年度内に延期計画の参加者に出す。“会社”ができた注釈2021年12月31日までの年度内に、延期計画の参加者に現金を割り当てる。同社は#ドルの現金を配布した769,4002020年12月31日までの年度内に、延期計画の参加者に出す。
次の表には、延期計画参加者が12月31日、2022年、2021年までに割り当てられていない繰延収入総額と、12月31日、2022年、2021年にこのような繰延による会社の関連負債を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
(単位:千) | | 未配布 収入.収入 延期する(1) | | 下の法的責任 延期計画 | | 未配布 収入.収入 延期する(1) | | 下の法的責任 延期計画 |
非従業員取締役 | | $ | 2,923 | | | $ | 1,953 | | | $ | 2,687 | | | $ | 2,836 | |
合計する | | $ | 2,923 | | | $ | 1,953 | | | $ | 2,687 | | | $ | 2,836 | |
(1)代表参加者は、2022年12月31日と2021年12月31日の累計額に繰延され、これらの額はこの3つの日に割り当てられていない。
(C)貯蓄計画
当社は、規則401(K)節の規定に基づき、税務条件に適合した従業員貯蓄計画(“貯蓄計画”)を開始した。ある制限を受けた場合、会社のすべての従業員は貯蓄計画に繰延税金を支払う資格があるが、適用法律の制限を受けている。参加者の口座は自己管理されており、会社は貯蓄計画を管理する費用を負担する。会社がそれにマッチする100最初の割合は3従業員の繰延の資格報酬の割合と50次の割合は2%は、この規則で規定されている最高限度額を限度とします。会社は、規則に適用される安全港条項に基づいて貯蓄計画を実施することを選択しました。その中には、会社が参加したすべての従業員に料金を支払い、直ちに会社に提供されたすべてのペアを与えなければならないことが含まれています100%です。当社は、2022年、2021年および2020年12月31日までに、同等額の供出支出を#ドルと確認しました1.3百万、$697,000そして$480,000それぞれ,である.
13. 金融商品の公正価値
公認会計原則は公正価値計量を3つの大きな階層に分け、1つの階層構造を形成することを要求している。金融商品の推定レベルにおける分類は公正価値計量に重要な意義がある最低投入レベルに基づいている。評価レベルの3つの階層を以下のように定義する
レベル1−推定方法の投入は、アクティブ市場における同じ資産または負債の見積もり(調整されていない)である。
レベル2−推定方法の投入は、市場における同様の資産および負債のオファーをアクティブにすることと、金融商品のほぼ全期間にわたって直接または間接的に観察可能な資産または負債の投入とを含む。
レベル3-評価方法の投入は観察できず、公正な価値計量に重要な意味を持つ。
以下では,当社の公正価値に応じて恒常的に計測される金融商品に用いられる推定方法と,評価レベルによるこれらのツールの一般的な分類を紹介する。
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2022年12月31日
住宅全体のローンは公正価値で計算する
当社は、住宅ローンの評価値を専門的に提供する第三者から得られる推定値を考慮した後、公正価値に応じて保有する住宅全体のローンの公正価値を決定する。採用された推定方法は、通常、融資が評価された日に不良ローンとみなされるか不良ローンとみなされるかに依存する。融資を履行するために、公正価値の推定は、割引キャッシュフロー法を使用して導出され、キャッシュフローの推定値は、所定の支払いに基づいて決定され、違約率が与えられた場合に、予測前払い、違約、および損失を使用して調整される。不良ローンに対して、資産清算キャッシュフローは、推定された清算ローン時間、担保の推定価値、期待コストと推定された住宅価格レベルに基づいて得られる。不良ローンと不良ローンの見積もりキャッシュフローはいずれも適切とされる収益率で割引され、資産の合理的な撤退価格を達成する。適切な割引収益率を決定する際には,実際の取引,入札,見積,一般市場色などの融資価値指標を用いることができる.当社が公正価値で保有する住宅全体ローンは、公正価値分類では第3級に分類されているが、当社は、その機関合資格投資家ローンを評価するための市場投入が十分に見られ、第2級に分類できることを決定した
公正価値計算証券
MSR関連担保で保証された定期手形
同社は,MSR関連担保によって支援される定期手形の推定過程が他の住宅担保証券と類似しており,定価サービス,ブローカー,買い戻し協議取引相手から得られた価格,市場参加者との対話,管理層の市場活動の観察など,多くの観察可能な市場データ点を考慮している。その他の考慮要素は関連するMSR担保の公正価値推定変動、及び(適用する)発行者の最終親会社或いは原資産実体の財務表現を含み、発行者はすでに保証を提供し、関連MSR担保によるキャッシュフローが不足している場合、定期手形所有者に利息と元本を支払うことを目的としている。これらの資産は、その公正価値推定過程で使用されるデータの観測可能性の評価に基づいて、公正価値レベルの第2のレベルに分類される。
その他住宅ローン証券(TBA証券の空頭寸を含む)
当社の他の住宅ローン証券の公正価値を決定する際には、経営陣は、定価サービスやブローカーから取得した価格、市場参加者との対話など、観察可能な複数の市場データポイントを考慮する。TBA証券頭寸の推定値は、確立され、その後前方にスクロールされた頭寸の実行レベルと、各報告日に定価サービスによって得られた未償還頭寸の価格とに基づく。これらの評価は,ブルームバーグ社で観察された同じ額面金利と期限から満期日までの市場TBAレベルを考慮して合理性を評価したものである.非代理MBSを推定するとき、会社は、価格設定サービスが観察可能な情報を使用して、市場で観察された取引活動に加えて、金利差および前払い仮定のような価格設定要素を割り当てるために、融資延滞データ、クレジット増強レベル、および年を含むことを知っている。同社は、基準セキュリティ評価と様々なソースからの入札リスト(あれば)を含むすべての主要市場の現在の市場情報を収集し、考慮している。
会社の住宅担保融資証券は上記の各種市場データ点を用いて評価を行い,管理層はこれらのデータ点が直接または間接的に見られるパラメータであると考えている。したがって、これらの証券は公正価値階層構造で第2レベルに分類される
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2022年12月31日
公正価値計算の融資協定
時価担保条項を有する協定
これらの合意は保証されており,追加保証金通知の制約を受けており,それらの基本金利は市場ベースの金利にリセットされることが多い.したがって、信用推定値調整を行う必要がなく、その公正価値を決定する主な要素は、取引相手との交渉によって決定されるため、支払いの信用と基本金利との間の利差であり、これは観察できない投入である。このツールの価格設定のための信用利差が常にリセットされている場合、当社が公正価値で保有する時価担保条項の融資合意は、公正価値レベルの第2レベルに分類され、これは、通常、証券を担保とした比較的短期買い戻し契約の場合である。時価担保支出を有する融資協議の通常期限は比較的に長く、住宅全体の融資を担保とし、このツールで支払われた信用金利差は常にリセットされることはなく、公正価値レベルでは3級に分類される。
非時価担保条項との合意
これらの合意は保証されているが,追加保証金通知の制約を受けず,それらの基本金利は市場ベースの金利にリセットされることが多い.したがって、担保価値が大幅に低下した場合にのみ、信用推定値調整を行う必要があり、担保公正価値を決定する主な要因は、取引相手との交渉によって決定されるため、支払いされた信用と基本金利との間の利差であり、観察できない投入である。当社が公正価値で保有する時価担保ではない融資協定は、公正価値レベルの第三級に分類される。
証券化債務
証券化債務の公正価値を決定する際には、管理層は、定価サービスおよびブローカーから得られた価格および市場参加者との対話を含む多くの観察可能な市場データ点を考慮する。したがって、同社の証券化債務は公正価値レベルで2級に分類される
期日が遅れる
当社のスワップ変動保証金支払いは、スワップ契約下のリスクに関する合法的な決済とみなされ、その影響は、本来スワップ公正価値と報告すべき金額を一般的にゼロにする
経営陣は、このような変化が適切な撤退価格推定値につながることを確実にするために、当社の金融商品に関する推定方法の変化を審査します。市場と製品の発展と定価方法の発展に伴い、会社はその評価方法を完備する。上記の方法によって生成される可能性のある公正価値推定は、可変現純値を反映しないか、または将来の公正価値を反映しない可能性がある。また、当社はその推定方法が市場参加者が使用している方法と適切かつ一致すると信じているが、異なる方法や仮定を用いてある金融商品の公正価値を特定することは、報告日に公正価値の推定が異なる可能性がある。当社は計量日までの最新投入を使用しており、その中には市場ずれ時期が含まれている可能性があり、その間に価格透明性が低下する可能性があります。当社は、公正価値システム内での金融商品の分類を四半期ごとに検討し、経営陣は、その金融商品は後日異なるレベルに再分類すべきであると結論する可能性がある
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2022年12月31日
以下の表は、会社が2022年12月31日まで、2021年12月31日までに総合貸借対照表に公正価値で経常的に入金されている金融商品を推定することを示している
2022年12月31日の公正価値
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | レベル1 | | レベル2 | | レベル3 | | 合計する |
資産: | | | | | | | | |
公平な価値で計算された住宅全体のローン | | $ | — | | | $ | 51,094 | | | $ | 5,676,430 | | | $ | 5,727,524 | |
公正価値計算証券 | | — | | | 333,364 | | | — | | | 333,364 | |
公正価値勘定の総資産 | | $ | — | | | $ | 384,458 | | | $ | 5,676,430 | | | $ | 6,060,888 | |
負債: | | | | | | | | |
非時価担保条項との合意 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 578,879 | | | $ | 578,879 | |
時価担保条項を有する協定 | | — | | | — | | | 884,495 | | | 884,495 | |
証券化債務 | | — | | | 2,435,370 | | | — | | | 2,435,370 | |
公正価値勘定の総負債 | | $ | — | | | $ | 2,435,370 | | | $ | 1,463,374 | | | $ | 3,898,744 | |
2021年12月31日の公正価値
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(単位:千) | | レベル1 | | レベル2 | | レベル3 | | 合計する |
資産: | | | | | | | | |
公平な価値で計算された住宅全体のローン | | $ | — | | | $ | 1,082,765 | | | $ | 4,222,584 | | | $ | 5,305,349 | |
公正価値計算証券 | | — | | | 256,685 | | | — | | | 256,685 | |
公正価値勘定の総資産 | | $ | — | | | $ | 1,339,450 | | | $ | 4,222,584 | | | $ | 5,562,034 | |
負債: | | | | | | | | |
非時価担保条項との合意 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,322,362 | | | $ | 1,322,362 | |
時価担保条項を有する協定 | | — | | | — | | | 628,280 | | | 628,280 | |
証券化債務 | | — | | | 1,316,131 | | | — | | | 1,316,131 | |
公正価値勘定の総負債 | | $ | — | | | $ | 1,316,131 | | | $ | 1,950,642 | | | $ | 3,266,773 | |
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
公正な価値に応じて恒常的に計量される第3級資産と負債変動
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度における同社の公正価値で計算された住宅全体ローンに関する追加情報を示しており、これらのローンは3段階に分類され、公正価値によって恒常的に計量されている
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅全体のローンは公正価値で計算する |
| | 12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 |
期初残高 | | $ | 4,222,584 | | | $ | 1,216,902 | |
購入とオリジナル | | 2,749,275 | | | 4,367,423 | |
くじを引く | | 361,035 | | | 53,599 | |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純収益に記録されている公正価値変動 | | (668,899) | | | 16,243 | |
金を返す | | (925,773) | | | (295,790) | |
売却と買い戻し | | (10,496) | | | (2,023) | |
REOに接続する | | (51,296) | | | (51,005) | |
レベル2に移る(1) | | — | | | (1,082,765) | |
期末残高 | | $ | 5,676,430 | | | $ | 4,222,584 | |
(1)当社は,2021年から,その機関適格投資家ローンを評価するための市場投入が十分に観察され,2段階に分類できることを決定した
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度における、同社が時価担保条項を使用していない融資協定に関する追加情報を示しており、これらの条項は3段階に分類され、公正価値の恒常的な計量である
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 非時価担保条項との合意 |
| | 十二月三十一日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 |
期初残高 | | $ | 628,280 | | | $ | 1,159,213 | |
発行する. | | 554,823 | | | — | |
元金の支払い | | (602,969) | | | (529,874) | |
未実現収益の変動 | | (1,255) | | | (1,059) | |
期末残高 | | $ | 578,879 | | | $ | 628,280 | |
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度における同社の時価担保条項に関する融資合意に関する他の情報を示しており、これらの条項は3段階に分類され、公正価値の恒常的な計量である
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 時価担保条項との合意 |
| | 十二月三十一日までの年度 |
(単位:千) | | 2022 | | 2021 |
期初残高 | | $ | 1,322,362 | | | $ | 1,124,162 | |
発行する. | | 1,153,555 | | | 1,275,265 | |
元金の支払い | | (1,591,422) | | | (1,077,065) | |
期末残高 | | $ | 884,495 | | | $ | 1,322,362 | |
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
第3レベル金融商品の公正価値方法
住宅全体のローンは公正価値で計算する
以下の表は、同社が公正価値で保有している住宅全ローンの公正価値計量に使用されている重大な観察不能投入の数量化情報をまとめ、同社は第3級投入を利用して2022年12月31日と2021年までの公正価値を決定している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | |
(千ドル) | | 公正価値(1) | | 技術を評価する | | 観察できない入力 | | 加重平均(2) | | 射程距離 |
| | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 546,675 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 7.0 | % | | 6.3-10.0% |
| | | | | | 前払率 | | 8.9 | % | | 0.0-33.5% |
| | | | | | 違約率 | | 3.7 | % | | 0.0-52.4% |
| | | | | | 損失の深刻さ | | 11.3 | % | | 0.0-100.0% |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 249,219 | | | 清算モデル | | 割引率 | | 7.8 | % | | 7.8-7.8% |
| | | | | | 住宅価格の年次変動 | | 6.9 | % | | (5.4)-59.7% |
| | | | | | 清算スケジュール (単位:年) | | 1.9 | | 0.1-4.5 |
| | | | | | 基礎属性の現在値(3) | | $ | 743 | | | $28-$4,000 |
合計する | | $ | 795,894 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 | | |
(千ドル) | | 公正価値(1) | | 技術を評価する | | 観察できない入力 | | 加重平均 (2) | | 射程距離 |
| | | | | | | | | | |
購入した不良ローン | | $ | 720,766 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 3.6 | % | | 1.5-9.8% |
| | | | | | 前払率 | | 14.4 | % | | 0.0-44.0% |
| | | | | | 違約率 | | 3.9 | % | | 0.0-50.8% |
| | | | | | 損失の深刻さ | | 11.7 | % | | 0.0-100.0% |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 351,008 | | | 清算モデル | | 割引率 | | 8.0 | % | | 6.7-50.0% |
| | | | | | 住宅価格の年次変動 | | 9.7 | % | | 4.5-21.9% |
| | | | | | 清算スケジュール(年) | | 1.7 | | 0.1-4.5 |
| | | | | | 基礎属性の現在値 (3) | | $ | 770 | | | $10-$3,995 |
合計する | | $ | 1,071,774 | | | | | | | | | |
(1)約$は含まれていない215,000そして$496,000経営陣は、購入価格は、2022年、2022年、2021年12月31日にこのような融資の公正価値を反映した融資を継続していると考えている
(2)金額は基礎融資の公正価値に基づいて重み付けされる
(3)清盤モデルを通して公正価値で保有している住宅全体の融資に係る物件の簡単な平均価値は約$である457,000そして$421,000それぞれ2022年と2021年12月31日まで
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
(千ドル) | | 公正価値 | | 技術を評価する | | 観察できない入力 | | 加重平均 (1) | | 射程距離 |
| | | | | | | | | | |
購入履行ローン | | $ | 4,857,587 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 7.6 | % | | 5.6-22.7% |
| | | | | | 前払率 | | 7.9 | % | | 0.0-44.8% |
| | | | | | 違約率 | | 0.8 | % | | 0.0-19.4% |
| | | | | | 損失の深刻さ | | 7.3 | % | | 0.0-100.0% |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 22,734 | | | 清算モデル | | 割引率 | | 7.8 | % | | 7.8-7.8% |
| | | | | | 住宅価格の年次変動 | | 3.2 | % | | (1.0)-10.7% |
| | | | | | 清算スケジュール (単位:年) | | 1.9 | | 0.8-4.2 |
| | | | | | 基礎属性の現在値 | | $ | 1,319 | | | $50-$2,850 |
合計する | | $ | 4,880,321 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日 |
(千ドル) | | 公正価値 | | 技術を評価する | | 観察できない入力 | | 加重平均 (1) | | 射程距離 |
| | | | | | | | | | |
購入履行ローン | | $ | 3,142,366 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 3.9 | % | | 1.4-25.9% |
| | | | | | 前払率 | | 19.0 | % | | 0.0-47.2% |
| | | | | | 違約率 | | 0.2 | % | | 0.0-17.8% |
| | | | | | 損失の深刻さ | | 8.4 | % | | 0.0-10.0% |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 7,948 | | | 清算モデル | | 割引率 | | 7.0 | % | | 7.0%-7.0% |
| | | | | | 住宅価格の年次変動 | | 6.5 | % | | —%-14.8% |
| | | | | | 清算スケジュール (単位:年) | | 2.0 | | 0.8-4.2 |
| | | | | | 基礎属性の現在値 | | $ | 691 | | | $60-$1,750 |
合計する | | $ | 3,150,314 | | | | | | | | | |
(1)金額は基礎融資の公正価値に基づいて重み付けされる。
市場状況の変化、および公正価値を決定するための仮定や方法の変化は、住宅全体の融資の公正価値の大幅な増加または減少を招く可能性がある。割引キャッシュフローモデルを用いて評価した融資は割引率仮説の変化に最も敏感であるが、清算モデル技術を用いて評価した融資は関連物件の現在値と清算スケジュールの変化に最も敏感である。単独或いは共同で割引率、違約率、損失の深刻性或いは清算スケジュールを増加させることは通常、比較的に低い公正価値計量を招くが、単独で関連物件の現在の価値或いは期待価値を増加させることは比較的に高い公正価値計量を招く。実際,推定仮説の変化は単独では起こらない可能性があり,任意の特定の仮説の変化は他の仮説の変化を招き,全体の推定値への影響を相殺または増幅する可能性がある
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
次の表は、2022年、2022年、2021年12月31日の会社の金融商品の帳簿価値と推定公正価値を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
公正価値階層構造におけるレベル | 携帯する 価値がある | | 公正価値を見積もる | 携帯する 価値がある | | 公正価値を見積もる |
(単位:千) |
金融資産: | | | | | | | | | | |
住宅全体のローン | | 3 | | $ | 7,467,645 | | | $ | 7,397,421 | | | $ | 6,830,235 | | | $ | 6,983,686 | |
住宅全体のローン(1) | | 2 | | 51,094 | | | 51,094 | | | 1,082,765 | | | 1,082,765 | |
公正価値計算証券 | | 2 | | 333,364 | | | 333,364 | | | 256,685 | | | 256,685 | |
現金と現金等価物 | | 1 | | 334,183 | | | 334,183 | | | 304,696 | | | 304,696 | |
制限現金 | | 1 | | 159,898 | | | 159,898 | | | 99,751 | | | 99,751 | |
金融負債(2): | | | | | | | | | | |
非時価担保条項を有する融資協定 | | 3 | | 1,003,604 | | | 1,004,260 | | | 939,540 | | | 940,257 | |
時価担保条項の融資協定 | | 3 | | 2,111,396 | | | 2,111,647 | | | 2,403,151 | | | 2,403,724 | |
時価担保条項の融資協定 | | 2 | | 111,651 | | | 111,651 | | | 159,148 | | | 159,148 | |
証券化債務(3) | | 2 | | 3,357,590 | | | 3,217,905 | | | 2,650,473 | | | 2,646,203 | |
転換可能優先手形 | | 2 | | 227,845 | | | 211,015 | | | 226,470 | | | 239,292 | |
| | | | | | | | | | |
(1)2021年12月31日に$654.7関連証券化債務の可視価格に基づいて、機関適格投資家ローンの評価を行った。
(2)証券化債務、転換可能優先債券、優先債券、いくつかの買い戻し協議の帳簿価値は、関連債務発行コストを差し引いた純値である
(3)分担費用と公正価値によって計算された証券化債務が含まれている。
非恒常性に基づいて公正な価値に応じて計量された他の資産
当社がREOを持っている価格は、現在の額面または公正価値から推定販売コストを引いた低い者です。当社は2022年12月31日および2021年12月31日までにREOを記録し,見積公正価値から推定販売コストを差し引いた合計は$とした82.9百万ドルとドル72.3担保償還権を失った場合は,それぞれ100万であった。当社はREOの公正価値計量を公正価値等級の第三級に分類している。
また、2021年7月1日、リマ1号取引(付記15参照)について、同社は以前のリマ1号での既存投資を再評価し、#ドルの収益を記録した38.9百万ドルです。Lima One取引については、Lima Oneのすべての資産と負債がその推定公正価値で入金されています。
カタログ表
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2022年12月31日
14. 特殊目的実体と可変利益実体の使用
特殊目的エンティティ(“SPE”)は,それを組織する会社の特定の限られた需要を満たすように設計されたエンティティである.特殊な目的実体は、一般に、証券化金融資産または以前証券化された金融資産の再証券化に関する取引を促進するために使用される。このような取引の目標は、追加権のない融資を得ること、流動資金を得ること、またはより良い条件で関連する金融資産を再融資することを含むことができる。証券化は、資産を特殊目的実体に移し、特殊目的実体を通じて債務または持分ツールを発行し、これらの資産が正常な業務過程で現金になる前に、すべてまたは一部の資産を現金に変換することに関連する。特殊目的エンティティの投資家は、通常、特殊目的エンティティの資産に対してのみ追加権を有し、取引の全体構造に依存して、特殊目的エンティティ中の過剰資産の形態で過剰担保、特殊目的エンティティに対して発行された他の債務または持分ツールの所有者に対して優先的にキャッシュフローを徴収するか、またはその投資プロトコル条項に基づいて投資元金および/または利息キャッシュフローの信用限度額または他の形態の流動性プロトコルを投資家がその投資合意条項に基づいて獲得することを保証することができる。
当社は複数の融資取引を達成しており、当社はこれらの取引を促進するために設立したSPEをVIEに統合した。付記2(P)を参照して、融資取引に関する企業合併·金融資産移転に適用するための会計政策を検討する。
当社が融資証券化に従事しているのは,主により良い全体融資条件を得るためと,その住宅全体融資組合の一部に対して無請求権融資を行うためである。当社がこれらの取引に参加しているにもかかわらず、当社が直面しているリスクはほとんど変わらず、当社は経済的にVIEに移転した対象資産の最初の赤字に直面しているからである。
融資証券化取引
次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までに同社が現在完了していない融資証券化取引の主な詳細をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | |
販売済み住宅全体のローン未返済元金残高総額 | | $ | 6,732,609 | | | $ | 3,984,355 | | |
VIEが発行され第三者投資家によって購入された高級債券額面 | | $ | 5,333,090 | | | $ | 3,667,790 | | |
帳簿価値で計算された未償還高級債券金額 | | $ | 922,220 | | (1) | $ | 1,334,342 | | (1) |
公正価値で計算された未償還優先債券金額 | | $ | 2,435,370 | | | $ | 1,316,131 | | |
未償還高級債券総額 | | $ | 3,357,590 | | | $ | 2,650,473 | | |
発行済み高級債券の加重平均固定金利 | | 3.38 | % | (2) | 2.01 | % | (2) |
高級債券加重平均契約満期日 | | 38年.年 | (2) | 36年.年 | (2) |
会社が受け取った高度支援証明書の額面金額(3) | | $ | 715,640 | | | $ | 283,930 | | |
受け取った現金 | | $ | 5,300,681 | | | $ | 3,682,082 | | |
(1)純額:$2.9百万ドルとドル6.8それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日の繰延融資コストである。
(2)2022年12月31日と2021年12月31日に1.910億ドル329.0証券化取引で販売される百万優先債券は、それぞれ契約額面金利の増加特徴、すなわち額面金利の増加を含む100, 200あるいは…300定義された日付は基点以上、範囲は30数ヶ月、一番多いです48債券がその日までに償還されていない場合は、発行日から数ヶ月。
(3)証券化取引において第三者投資家に売却される高級債券に信用支援を提供する。
会社は2022年12月31日および2021年12月31日までの年間で額面ドルの高級債券を発行した2.310億ドル2.4第三者投資家に10億ドルの収益を提供します2.210億ドル2.4発行コストと受取利息まではそれぞれ10億ドルである.当社が2022年及び2021年12月31日までに年度に発行した優先債券は、公正価値(帳簿価値)に当社総合貸借対照表の“融資合意”に計上されています(付記6参照)。
2022年12月31日と2021年12月31日現在、上記の取引により、証券化融資は約#ドルとなっている4.010億ドル3.010億ドルは、帳簿価値が約$の“住宅全体ローン”とREOに含まれている36.5百万ドルとドル35.4100万ドルはそれぞれ会社の総合貸借対照表の“他の資産”に含まれる。自分から
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2022年12月31日
2022年12月31日および2021年12月31日に総合VIEが発行する高級債券の帳簿価値合計は$3.410億そして$2.7それぞれ10億ドルですこれらの高級債券は、会社総合貸借対照表の融資合意に含まれる“証券化債務”として開示されている。証券化債務の保有者は、当社の一般信用に対して請求権を有していないが、場合によっては、当社は、VIEに売却された住宅全体融資に関する何らかの陳述や担保に違反した場合には、VIEに資産を買い戻す義務があることが確実である。このような違約がない場合、会社は、任意のVIEに任意の他の明示的または黙示的なサポートを提供する義務がない。
当社の結論は,融資証券化取引を促進するために設立された実体はVIEである。当社は、証券化取引を促進するために設立された各VIEが当社によって合併されるべきかどうかについての分析を完了し、SPEの設計および目的、およびその参加が各VIEの主要な受益者とされるホールディングスの財務利益を反映しているかどうかを含む各VIEへの参加の考慮に基づいている。同社が主要な受益者とみなされるかどうかを判断する際に、以下の要素を評価した
•企業がVIEの経済表現に最大の影響を与える活動を指導する権利があるかどうか
•会社はエンティティがVIEに重大な影響を与える可能性のある利益を受け入れる権利があるか、または損失を負担する権利があるかどうか。
上記要因の評価に基づいて、エンティティへの参加の目的および設計を含み、当社は、融資証券化取引を促進するために作成された各VIEを統合する必要があると判断した。
住宅全体ローンとREO(合併VIEに移行する住宅全体ローンとREOを含む)
2022年12月31日と2021年12月31日までの会社合併貸借対照表に含まれる資金総額は7.510億ドル7.9それぞれ10億ドルの住民全額ローンです。この等資産には,Lima Oneによるいくつかの融資や,当社の複数のREO資産は含まれておらず,当社が当社の融資証券化取引に関する融資や実体を買収するために設立されたいくつかの信託が直接所有されている.当社は当該等の実体を合併すべきであることを評価した(付記3及び5(A)参照)
また、2022年にいくつかの償還権が売却されたため、先に証券化された機関合資格投資家ローンは、当社の財務諸表から合併を解除した。会社はこのような機関合資格投資家ローンの主な受益者ではないと判断したため、未返済元金残高が#ドルであることを確認した機関合資格投資家ローンを廃止した598.0未償還元金残高#ドルの証券化債務567.2百万ドルです。すべてのローンと債務は公正な価値で保有されている。そのため,キャンセル確認時に重大な余分な報酬や損失は記録されていない.
15. 細分化市場報告
同社の報告可能部門は、2022年12月31日現在、(I)担保関連資産および(Ii)Lima Oneを含む。次の表の会社欄には、主に会社の現金と関連利息収入、融資発行者への投資と関連経済、Lima Oneに直接帰属しない一般的かつ行政支出、無担保転換可能優先手形の利息支出(付記6)、証券化発行コスト、優先株金が含まれている
下表は各部門の財務情報をまとめており、これらの情報は全体的に会社全体としての同じデータと一致している。同社は、これらの時期に合併リマ1号がないため、2020年12月31日までの年度の可比支部経営報告書を提出していない
カタログ表
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連結財務諸表付記
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 抵当ローン関連資産 | | リマ1号 | | 会社 | | 合計する |
2022年12月31日までの年度 | | | | | | | | |
利子収入 | | $ | 364,761 | | | $ | 113,134 | | | $ | 4,524 | | | $ | 482,419 | |
利子支出 | | 176,725 | | | 66,358 | | | 15,760 | | | 258,843 | |
純利息収入/(費用) | | $ | 188,036 | | | $ | 46,776 | | | $ | (11,236) | | | $ | 223,576 | |
住宅全体の融資の信用損失を計上する | | 2,842 | | | (196) | | | — | | | 2,646 | |
その他の資産信用損失を計上する準備 | | — | | | — | | | (28,579) | | | (28,579) | |
貸出金引当金後の純利息収入/(費用) | | $ | 190,878 | | | $ | 46,580 | | | $ | (39,815) | | | $ | 197,643 | |
| | | | | | | | |
収益を公平な価値で計量した住宅全体の融資純損失 | | $ | (730,028) | | | $ | (136,734) | | | $ | — | | | $ | (866,762) | |
証券やその他の有価証券投資の減価とその他の純損失 | | (3,146) | | | — | | | (21,921) | | | (25,067) | |
自前の不動産純収益 | | 25,348 | | | 31 | | | — | | | 25,379 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益 | | 217,961 | | | 37,218 | | | — | | | 255,179 | |
収益を公平な価値で計量した証券化債務純収益 | | 231,176 | | | 59,463 | | | — | | | 290,639 | |
リマOne-開始、サービス、その他の費用収入 | | — | | | 46,745 | | | — | | | 46,745 | |
その他、純額 | | 4,282 | | | 537 | | | 4,478 | | | 9,297 | |
その他(損失)/収入合計(純額) | | $ | (254,407) | | | $ | 7,260 | | | $ | (17,443) | | | $ | (264,590) | |
| | | | | | | | |
一般と行政費用(補償を含む) | | $ | — | | | $ | 53,185 | | | $ | 59,355 | | | $ | 112,540 | |
返済利息、融資、その他の関連コスト | | 25,384 | | | 1,120 | | | 16,390 | | | 42,894 | |
無形資産の償却 | | — | | | 9,200 | | | — | | | 9,200 | |
純損失 | | $ | (88,913) | | | $ | (9,665) | | | $ | (133,003) | | | $ | (231,581) | |
| | | | | | | | |
少額優先株金要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 32,875 | | | $ | 32,875 | |
普通株と出株証券の利用可能純損失 | | $ | (88,913) | | | $ | (9,665) | | | $ | (165,878) | | | $ | (264,456) | |
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 抵当ローン関連資産 | | リマ1号 | | 会社 | | 合計する |
2021年12月31日までの年度 | | | | | | | | |
利子収入 | | $ | 347,863 | | | $ | 14,249 | | | $ | 190 | | | $ | 362,302 | |
利子支出 | | 99,905 | | | 4,691 | | | 15,789 | | | 120,385 | |
純利息収入/(費用) | | $ | 247,958 | | | $ | 9,558 | | | $ | (15,599) | | | $ | 241,917 | |
住宅全体の融資の信用損失を計上する | | $ | 44,981 | | | $ | (118) | | | $ | — | | | $ | 44,863 | |
貸出金引当金後の純利息収入/(費用) | | $ | 292,939 | | | $ | 9,440 | | | $ | (15,599) | | | $ | 286,780 | |
| | | | | | | | |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純(赤字)/収益 | | $ | (2,719) | | | $ | 18,962 | | | $ | — | | | $ | 16,243 | |
証券やその他の有価証券投資の減価とその他の純収益 | | 1,607 | | | — | | | 72,889 | | | 74,496 | |
自前の不動産純収益 | | 22,760 | | | 78 | | | — | | | 22,838 | |
リスク管理のためのデリバティブの純収益/(損失) | | 1,457 | | | (31) | | | — | | | 1,426 | |
収益を公平な価値で計量した証券化債務純収益 | | 14,594 | | | 433 | | | — | | | 15,027 | |
リマOne-開始、サービス、その他の費用収入 | | — | | | 22,600 | | | — | | | 22,600 | |
その他、純額 | | 759 | | | 128 | | | 11,586 | | | 12,473 | |
その他の収入合計,純額 | | $ | 38,458 | | | $ | 42,170 | | | $ | 84,475 | | | $ | 165,103 | |
| | | | | | | | |
一般と行政費用(補償を含む) | | $ | — | | | $ | 24,140 | | | $ | 61,406 | | | $ | 85,546 | |
返済利息、融資、その他の関連コスト | | 25,250 | | | 436 | | | 5,181 | | | 30,867 | |
無形資産の償却 | | — | | | 6,600 | | | — | | | 6,600 | |
純収入 | | $ | 306,147 | | | $ | 20,434 | | | $ | 2,289 | | | $ | 328,870 | |
| | | | | | | | |
少額優先株金要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 32,875 | | | $ | 32,875 | |
普通株と出株証券の利用可能純収益/(損失) | | $ | 306,147 | | | $ | 20,434 | | | $ | (30,586) | | | $ | 295,995 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(千ドル) | | 抵当ローン関連資産 | | リマ1号 | | 会社 | | 合計する |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
総資産 | | $ | 6,065,557 | | | $ | 2,618,695 | | | $ | 428,153 | | | $ | 9,112,405 | |
| | | | | | | | |
2021年12月31日 | | | | | | | | |
総資産 | | $ | 7,567,084 | | | $ | 1,200,737 | | | $ | 371,867 | | | $ | 9,139,688 | |
リマ1号線区間
2021年7月1日、当社はMagnetar Capitalの共同会社へのLima One Capital,LLC(Lima One Capital,LLC)の親会社Lima One Holdings,LLCの所有権権益,Lima One Capital,LLC(総称して“Lima One”と呼ぶ)の買収を完了した。この取引で、当社はLima One経営陣の一部のメンバーからLima One Holdings、LLCの所有権を買収した。これらの取引(総称して“取引”と呼ぶ)の完成に伴い、会社は残りの約57以前所有していなかったLima Oneの普通株式資本の%は、現金対価格は#ドルです57.3百万ドルとドル4.7リマ1号管理チームの一部のメンバーに発行された制限株式単位の報酬は100万ドルだった。これらの取引の結果、会社は対100リマの所有権権益は1%であり、その日からその財務業績を合併することが要求されている。
この取引は調達会計方法で計算される。購買計算の下で、購入する
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
リマ1号の買収価格は買収と定義されています57以前所有していなかった普通株式権益のパーセンテージと以前所有していた推定公正価値の約43%の普通株主資本。また、購入会計によると、当社は以前所有していた普通株権益を公正価値に再評価しなければならない。リスコアリングの際、先に所有していた普通株式権益の帳簿価値は#ドルとなる5.6百万ドル(控除$21.02020年第1四半期に記録された減価費用は1百万ドル)。そのため、リスコアリングにより同社は#ドルの収益を記録した38.9会社が2021年12月31日までの年度総合経営報告書に他の収入で計上した百万ドル。したがって、調達会計方法により、割り当てられた調達対価格は#ドルとなる101.7百万ドルです。交付された制限的な株式奨励は、合併後のサービスの補償費用として入金されるべきであることが決定されたので、購入対価格には含まれない
また、取引が完了すると同時に、会社は追加資本を注入し、リマが1ドルを返済するのを手伝った47.4百万人が優先株権を返済していません22.0成約前に当社が保有していた株式は百万株に達した。会社は以前、Lima One優先株への投資に減値減値を記録し、取引について返済していたため、会社は#ドルの収益を記録した5.0この減価費用を反映するために百万ドルですこの収益は2021年12月31日までの年度総合経営報告書に他の収入に記録されている。また、会社は全部で#ドルを支払った428,000買収関連費用は、2021年12月31日までの年度総合経営報告書に営業費用とその他の費用を計上する
当社は、買収対価を分配し、買収日に入手可能な情報を用いて、買収された対象資産(特定の確認された無形資産を含む)と、その推定公正価値に基づいて負担する負債とを記録する。購入対価格は純資産買い入れ#ドルを超える61.1100万人が商標権に割り当てられた。事業目的の融資市場へのさらなる参入と拡大と、経験豊富な管理チームや労働力の獲得により、業務にサービスを提供し続けることが予想される。また,会社は総額#ドルの有限寿命無形資産を確認し記録した28.0百万(注5)。
調達価格配分は以下のようにまとめられる
| | | | | | | | |
購入価格配分 |
(単位:千) | | |
買い入れ期日 | | July 1, 2021 |
| | |
購入価格: | | |
現金 | | $ | 57,255 | |
公正価値に基づく権益法投資 | | 44,465 | |
総掛け値 | | $ | 101,720 | |
| | |
割り当てられています | | |
| | |
公正な価値で計算された商業用住宅ローン | | $ | 170,220 | |
現金と現金等価物 | | 16,531 | |
制限現金 | | 91,394 | |
その他の資産 | | 37,107 | |
商誉 | | 61,076 | |
無形資産 | | 28,000 | |
買収した総資産 | | $ | 404,328 | |
| | |
短期債務,純額 | | $ | (170,908) | |
費用とその他の負債を計算すべきである | | (84,324) | |
負担総負債 | | $ | (255,232) | |
成約時償還の優先株 | | (47,376) | |
買収した総純資産 | | $ | 101,720 | |
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
Lima One支部は、Lima Oneの独立住宅ローン発行およびサービス業務を含み、関連商誉、無形資産および直接支出を含み、Lima Oneに関連する住宅全体ローンおよびREO(Lima Oneが買収日に所有するローンおよびREO(Lima Oneが買収日から開始した融資と定義される)および関連経済要因(任意の関連税項および関連融資およびヘッジツールの経済要因を含む)を加えて、公認会計原則の下で記録されている。関連融資経済学は、リマ1号関連住宅全体ローンとREOの直接融資結果に加え、融資資産の相対帳簿価値配分による融資結果に相当し、その中にはリマ1号関連住宅全体ローンとREOがその担保の一部として含まれている。関連ヘッジ経済学は、被ヘッジ期間の各資産カテゴリの相対的な推定持続期間および各資産カテゴリ内の資産の相対的公正価値による会社全体のヘッジ結果への分配に等しい。
抵当ローン関連資産部門
この部分は、会社の残りの投資(任意の関連税金および関連融資およびヘッジツールの経済性を含む)を含む。
カタログ表
MFA金融会社
連結財務諸表付記
2022年12月31日
16. 後続事件
シーズン末後、当社は完成しました三つ追加融資証券化、売却された融資総額はUPB$668.2百万ドルです。$も含まれています313.7QMローンではなく百万ドルです203.9100万ドルの単身世帯ローンと150.6100万ドルの過渡的なローンです
付表IV-浅談不動産担保ローン
2022年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
資産タイプ | | 番号をつける | | 利子 料率率 | | 成熟性 日付の範囲 | | 貸借対照表報告額 | | 延滞元金または利息の融資元金金額 |
(千ドル) | | | | | | | | | | |
住宅全体のローン | | | | | | | | | | |
元のローン残高$0 - $149,999 | | 7,282 | | | 0.00% - 16.00% | | 3/15/2010-4/1/2062 | | $ | 613,600 | | | $ | 61,065 | |
元のローン残高$150,000 - $299,999 | | 7,740 | | | 0.00% - 13.49% | | 3/10/2013-8/1/2062 | | 1,356,976 | | | 123,816 | |
元のローン残高$300,000 - $449,999 | | 3,601 | | | 0.00% - 12.60% | | 12/1/2018-9/1/2062 | | 1,054,821 | | | 125,233 | |
元のローン残高が$を超える449,999 | | 5,220 | | | 0.30% - 12.95% | | 12/1/2018-9/1/2071 | | 4,528,656 | | | 255,171 | |
| | 23,843 | | | | | | | $ | 7,554,053 | | (1)(2) | $ | 565,285 | |
(1)ローン損失準備金は含まれていません#ドル35.32022年12月31日は100万人
(2)連邦所得税の税金ベースは約#ドルです4.3十億ドルです
不動産担保融資貸借対照表に記載されている金額の入金
次の表にまとめると、2022年12月31日までの年間住宅全体の融資帳簿金額の変動状況:
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
(単位:千) | | 住宅全体のローン |
期初残高 | | $ | 7,913,000 | |
期間中に増加する数: | | |
購入 | | $ | 3,126,424 | |
割増償却/割引が増加し、純額 | | 9,798 | |
借入損失準備 | | 4,133 | |
| | |
期間の控除額: | | |
金を返す | | $ | (1,814,509) | |
ローンの売却と買い戻し | | (973,283) | |
公正価値に応じて収益により計量された住宅全体の融資純収益/(損失)における公正価値変動 | | (676,076) | |
REOに接続する | | (70,748) | |
期末残高 | | $ | 7,518,739 | |
第九項会計及び財務開示に関する変更と相違
ない。
第9条。制御とプログラムです
(A)開示制御及びプログラムの評価
経営陣は、最高経営責任者および最高財務官の指導の下で、1934年法案第13 a-15(E)および15 d-15(E)規則で定義されているように、開示制御および手続きの維持を担当し、1934年の法案提出または提出された報告書で開示を要求した情報が、米国証券取引委員会規則および表で指定された期間内に記録、処理、集計、報告され、これらの情報を蓄積し、会社の最高経営責任者および最高財務官を含む管理層に伝え、必要な開示について速やかに決定することを目的としている。
このForm 10−K年度報告書を作成する際に,経営陣は会社の開示制御とプログラムの審査と評価を行った。評価は、2022年12月31日現在の会社開示制御及びプログラムの設計·運営の有効性を決定するために、会社最高経営責任者及び最高財務官の指導の下で行われる。審査·評価によると、最高経営責任者と財務責任者は、会社が現在設計·実施している開示制御·プログラムが2022年12月31日から施行されていると結論した。それにもかかわらず、制御システムは、その設計、実施、および運用がどのように整備されていても、絶対的な保証ではなく、絶対的な保証ではなく、当社の定期報告に規定されている重大な情報の開示における社内のミスを発見または暴露することになる。
(B)財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
会社の経営陣は会社の財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当している。1934年法案公布の第13 a-15(F)及び15 d-15(F)条によると、財務報告の内部統制は、会社の主要幹部及び主要財務官が設計又はその監督の下で、会社の取締役会、管理層及びその他の人員によって実施されるプログラムとして定義され、米国公認会計基準に基づいて財務報告の信頼性及び外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供し、以下の政策及び手続を含む
•会社の資産を合理的かつ詳細かつ正確に反映した取引と処置の記録を保存することと関係がある
•公認会計基準に基づいて財務諸表を作成するために取引が必要と記録されていることを保証する合理的な保証を提供し、会社の収支は会社の管理層および取締役の許可のみに基づいて行われる
•財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある無許可買収、使用または処分会社の資産を防止または適時に発見することについて合理的な保証を提供する。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また,将来的にどのような有効性評価を行うかの予測には,条件の変化により制御が不十分になる可能性がある,あるいは政策やプログラムを遵守する程度が悪化する可能性があるというリスクがある.
会社経営陣は、2022年12月31日までの社内財務報告の内部統制の有効性を評価した。この評価を行う際には,会社経営陣はトレデビル委員会後援組織委員会が#年に提出した基準を採用した内部統制-2013年総合枠組み(“2013年COSOフレームワーク”)。評価の結果、経営陣は、2022年12月31日現在、会社の財務報告の内部統制は、財務報告の信頼性と公認会計原則に基づいて外部財務諸表を作成するために合理的な保証を提供していると結論した
会社の独立公認会計士事務所ピマウェイ会計士事務所は、社内財務報告の内部統制の有効性に関する証明報告書を発表した。本報告は本年度報告の147ページ目にForm 10−K形式で出現した。
(C)財務報告の内部統制の変化
当社の2022年第4四半期の財務報告内部統制に重大な影響がないか、あるいは合理的にその財務報告内部統制の変化に重大な影響を与える可能性がある
独立公認会計士事務所報告
株主や取締役会に
MFA金融会社:
財務報告の内部統制については
我々は,テレデビル協賛組織委員会が発表した“内部制御-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づき,MFA Financial,Inc.とその子会社(当社)の2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した.トレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制−総合枠組み(2013)”で確立された基準によると,2022年12月31日現在,会社はすべての実質的な面で財務報告に対する有効な内部統制を維持していると考えられる。
我々はまた、米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、当社の2022年12月31日と2021年12月31日までの総合貸借対照表、2022年12月31日までの3年間の各年度の関連総合経営表、総合収益/(赤字)、株主権益変動と現金流量、および関連付記と財務諸表付表の4-不動産担保融資(総称して総合財務諸表と呼ぶ)を監査し、2023年2月23日の報告でこのなどの総合財務諸表に対して無保留意見を表明した。
意見の基礎
当社経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、添付されている“経営陣財務報告内部統制報告”に含まれる財務報告内部統制の有効性を評価する責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
財務報告の内部統制の定義と限界
会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また,将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は,条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり,あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.
/s/ピマウェイ法律事務所
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月23日
プロジェクト9 B。他の情報。
適用されません。
プロジェクト9 Cです。検査を妨害する外国司法管轄区域を開示する。
適用されません。
第三部
プロジェクト10.取締役、行政、企業管理
我々は、2023年4月(いずれにしても、前期終了後120日未満)に、米国証券取引委員会第14 A条の規定により、2023年6月6日頃に開催される株主総会について、最終的な依頼書(“依頼書”)を米証券取引委員会に提出する予定である。委託書に含まれる会社役員、役員、およびS-K条例第401項に要求されるいくつかの他の事項に関する情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。
S-K条例第405項の要求に基づいて、委託書には、1934年法案第16条(A)条を遵守することに関する情報が参照により本明細書に組み込まれる。
S-K条例第406項の要求に基づいて、委託書に含まれる会社の商業行為および道徳基準に関する情報は、参照されて本明細書に組み込まれる。
S-K規制第407(C)(3)、(D)(4)および(D)(5)項に記載された会社のガバナンスに関連するいくつかの事項に関する委託書に含まれる情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。
著者らはすでに1セットの会社管理指導を採用し、著者らの取締役会の3つの常設委員会(監査、報酬、指名及び会社管理)の定款、及び著者らの商業行為及び道徳規則(会社の道徳規則を構成する)と共に、会社の管理に構造を提供した。当社のコーポレート·ガバナンス基準、各取締役会委員会の規約、およびビジネス行動および道徳基準(当社の最高経営責任者、最高財務責任者、およびCEOだけでなく、会社の他のすべての従業員にも適用可能)の完全なコピーは、当ホームページwww.mfafinal.comの上部の“概要”リンクをクリックし、“コーポレートガバナンス”リンクをクリックすることができます(このサイトからの情報は、本Form 10-K年次報告書に引用して組み込まれていません)。あなたはまた私たちの会社本部の総法律顧問に手紙を書くことで、これらの資料の無料コピーを得ることができます。
第11項.行政職報酬
条例S−K第402及び407(E)(4)及び(E)(5)項に記載された役員報酬及び他の報酬関連事項に関する依頼書に含まれる情報は、参照により本明細書に組み込まれる。
第12項:特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び関連株主事項。
委託書に含まれる表は、S-K条例第201(D)および403項に要求される当社の持分補償および実益所有権に関する情報を含み、ここに組み込まれる。
株式補償計画に基づいて発行された証券
2020年の間、私たちは株主が承認した株式計画を採択した。株式計画は私たちの2010年の株式報酬計画を修正して再説明した。(株式計画の説明については、本年度報告書第8項の総合財務諸表付記12(A)を参照)
次の表は、2022年12月31日までの株式報酬計画のいくつかの情報を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
賞を授与する(1) | | 証券数量 以下の期日に発送します 演習をする 未完成の選択肢は 株式証書及び権利を承認する | | 加重平均 行権価格 未完成の選択肢は 株式証書及び権利を承認する | | 証券数量 利用可能な時間を保つ 以下の条項により将来発行される 持分補償 図は(含まれない) 証券は この表の第1列) | |
RSU | | 2,059,803 | | | | | | |
合計する | | 2,059,803 | | | | (2) | 2,073,942 | | (3) |
(1)株式ベースのすべての補償は私たちの株主が承認した計画に基づいて付与された
(2)加重平均行使価格は我々のRSUには適用されず,このような株式奨励は我々の普通株の株式を発行し,このような奨励には帰属があるため,行使されていないことを前提としている.2022年12月31日現在、585,796個のRSUが帰属され、526,312個のRSUは時間ベースの帰属を受け、947,695個のRSUは市場状況に応じて帰属される
(3)株式補償計画に基づいて将来発行可能な証券の数には、表に記載されている発行済みおよび2022年12月31日までの未償還のRSUは含まれていない。
第十三条特定関係及び関連取引及び取締役独立性。
S−K条例第404項および407(A)項の要件によれば、委託書に含まれる関連者、発信者および特定の制御者との取引および取締役独立性に関する情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。
プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス
独立公認会計士事務所はピマウェイ会計士事務所, ニューヨーク、ニューヨークそれは.監査役事務所ID:185.
第14項に要求される委託書には、主な会計士費用及びサービス、並びに監査委員会の事前審査政策及び手続に関する情報が参考に組み込まれている。
第4部
プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表
(a) レポートの一部として提出された書類
以下の書類は、本年度報告の10-Kフォームの一部として提出される
(一)財務諸表。当社の総合財務諸表は、独立公認会計士事務所の報告とともに、本年度報告の72ページから143ページまでのForm 10−Kテーブルに掲載され、引用されて本明細書に組み込まれる。
(b) S-K規則601項に要求される証拠品
展示品索引
本年度報告10−K表の一部として,以下の証拠物を提出した。星印(*)付き展示品番号は電子的に提出された展示品を表す.すべての他の証拠品番号は、以前に提出された証拠物を表し、ここでは参照によって本明細書に結合される。第10.1から10.19号展示品は、管理契約又は補償計画又は手配である。
3.1 1998年4月8日に改訂·再改訂された定款(1998年4月24日会社8-K表の添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を引用して合併する)。
3.2 2002年8月5日に改訂·再改訂された定款の改正細則(2002年8月13日会社8−K表の添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を引用して合併する)。
3.3 2002年8月13日に改正·再改訂された会社定款の改正細則(2002年9月30日現在の10-Qレポート添付ファイル3.3(委員会文書第1-13991号)を参考に合併した)。
3.4 2008年12月29日に改正·再制定された会社定款改正細則(本文は、2008年12月29日会社8-K表添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を参照して統合された)。
3.5 2010年1月1日に改正·再発行された会社定款の改正細則(定款補足)(2010年1月5日の会社8-K表添付ファイル3.1(委員会文書1-13991号)を参照してこれに合併)。
3.6 会社補足条項は、日付が2011年3月8日である(本文は、2011年3月11日会社8-K表の添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を参照して編入される)。
3.7 2011年5月24日に改訂·再発行された定款改訂細則(2011年5月26日会社8-K表添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を参照して合併した)。
3.8改正·再改訂された会社定款細則は、2022年4月4日(引用日が2022年4月4日の会社8-K表添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)によりこれに合併される)。
3.9改正·再改訂された会社定款細則は、期日が2022年4月4日である(引用日が2022年4月4日の会社8-K表添付ファイル3.2(委員会文書第1-13991号)によりこれに合併する)。
3.10 当社の補足条項は、日付は2004年4月22日で、指定会社の8.50%のA系列累積償還可能優先株(これに合わせて、2004年4月23日の会社8-A表添付ファイル3.4(委員会文書番号1-13991)を参照)。
3.11 会社補足条項は、日付が2013年4月12日であり、会社7.50%Bシリーズ累積償還可能優先株を指定する(本文は、日付が2013年4月15日の会社8-K表(委員会文書1-13991号)の添付ファイル3.1を参照して本明細書に組み込まれる)。
3.12 改正·補完された改正·再発行された会社定款細則は、会社6.50%Cシリーズ固定金利から変動金利までの累積償還可能優先株を指定し、1株当たり額面0.01ドル(当社が2020年2月28日に提出した8-A表(委員会文書1-13991)の登録説明書添付ファイル3.10に組み込まれている)。
3.13 改訂·再記載された会社規約(2017年4月10日現在改訂·再記載)(2017年4月12日現在の会社8-K表添付ファイル3.1(委員会文書第1-13991号)を参照して合併)。
4.11934年“証券取引法”第12節に登録された会社証券の記述による(本稿では、会社が2022年2月23日に提出した10-K表の添付ファイル4.1(委員会文書第1-13991号)を参照して合併した)
4.2 当社普通株式証明書サンプル(ここでは当社1998年2月12日のS-4表登録説明書添付ファイル4.1(委員会ファイル第333-46179号)を参照)
4.3 7.50%Bシリーズ累積償還可能優先株を表す証明書サンプル(本明細書では、2013年4月15日の日付を参照した会社8-K表(委員会ファイル1-13991)添付ファイル4.1によって本明細書に組み込まれる)。
4.4 6.50%Cシリーズ固定金利を代表して変動金利累積償還可能優先株式証明書サンプル(本明細書では、会社が2020年2月28日に提出した8−A表(委員会文書1−13991)の登録説明書添付ファイル4.4を参照して本明細書に組み込まれる)。
4.5 契約、日付は2019年6月3日で、会社と全国協会ウィルミントン信託会社が受託者としています(本稿では、日付が2019年6月3日の会社8-K表添付ファイル4.1(委員会ファイル第1-13991号)を参考して合併しました)。
4.6 第1補足契約は,日付が2019年6月3日であり,会社と全国協会ウィルミントン信託会社が受託者としている(本稿では,日付が2019年6月3日の会社8-K表添付ファイル4.2(委員会文書第1-13991号)を参考に合併した).
4.7 2024年満期の6.25%変換可能優先チケットのフォーマット(2019年6月3日付会社8-Kフォームの添付ファイル4.3(委員会ファイル第1-13991号)を参照)
10.1改訂·再署名された雇用協定は、会社とクレイグ·L·クヌーソンが2021年2月22日に締結された(会社が2021年2月23日に提出した10-K表の添付ファイル10.2(委員会文書第1-13991号)を参考に合併した)。
10.22022年5月3日から改正·再署名された雇用協定の第1号改正案が発効した
2021年2月22日現在、会社とクレイグ·L·クヌーソン(引用会社により2022年5月4日に提出された10-Q表の添付ファイル10.1(委員会文書第1-13991号)が合併されている)。
10.3改正·再署名された雇用協定は、会社とGudmundur Kristjanssonが2021年2月22日に締結した(会社が2021年2月23日に提出した10-K表の添付ファイル10.4(委員会文書第1-13991号)を参考に合併した)。
10.42022年5月3日から改正·再署名された雇用協定の第1号改正案が発効した
2021年2月22日現在、会社とGudmundur Kristjanssonとの間の取引(本稿では、会社が2022年5月4日に提出した10-Q表添付ファイル10.2(委員会文書番号1-13991)を参考に合併)。
10.5改正および再署名された雇用協定は、2021年2月22日に会社とBryan Wulfsohnによって締結される(2021年2月23日に会社が提出したForm 10-K(委員会文書1-13991)の添付ファイル10.6を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.62022年5月3日から改正·再署名された雇用協定の第1号改正案が発効した
当社は2021年2月22日現在、Bryan Wulfsohn(当社が2022年5月4日に提出した10-Q表(委員会文書番号1-13991)添付ファイル10.3を参照して本明細書に組み込まれている)。
10.7 改訂および再署名された協定は、2021年5月5日に会社とStephen D.Yaradによって締結される(2021年5月6日に会社が提出したForm 10-Q(委員会文書番号1-13991)添付ファイル10.4を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.8 改訂および再署名された協定は、2021年5月5日に会社とハロルド·E·シュワルツとの間で締結された(2021年5月6日に会社が提出した10-Q表(委員会文書番号1-13991)の添付ファイル10.5を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.9 MFA Financial,Inc.持分補償計画(ここでは、当社が2020年6月12日に提出した8-Kフォームの添付ファイル10.1(委員会ファイル1-13991)を参照)
10.10 上級管理者繰延ボーナス計画は、2008年12月10日(当社の引用日が2008年12月12日の8-K表添付ファイル10.2(委員会文書第1-13991号)に編入された)である。
10.11 2003年の非従業員取締役繰延給与計画は、2014年12月15日に改訂および再記載された第4回改訂および再記載された(ここでは、会社の2015年12月31日までの年間報告書10-K表の添付ファイル10.10(委員会文書第1-13991号)を参照して組み込まれる)
10.12 会社株式補償計画に関連する影の株式奨励協定(既得奨励)の形態(2014年1月24日会社8-K表(委員会ファイル1-13991)の添付ファイル10.5を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.13 会社株式補償計画に関連するファントム株式報酬プロトコル(時間ベースの帰属)の形態(2018年12月27日会社8-K表(委員会ファイル1-13991)の添付ファイル10.1を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.14会社株式補償計画に関連する幻影株式奨励協定(業績の帰属に基づく)の表(2018年12月27日会社8-K表(委員会ファイル1-13991)の添付ファイル10.2を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.15 会社持分補償計画に関連する幻影株式奨励協定(時間ベースの帰属)の形態(2021年2月23日に会社が提出した10-K表(委員会文書1-13991)の添付ファイル10.18を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.16会社の株式補償計画に関連する幻影株式奨励協定(業績の帰属に基づく)の形態(2021年2月23日に会社が提出した10-K表(委員会文書1-13991)の添付ファイル10.19を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.17 非従業員取締役に支払われるべき報酬の概要(本明細書では、会社が2014年6月30までの10-Q表(委員会ファイル1-13991)添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)。
10.18取締役会非執行議長に支払われた報酬を修正する(本明細書では、会社の2016年6月30日までのForm 10-Q(委員会ファイル1-13991)添付ファイル10.1を参照することによって組み込まれる)。
10.19非従業員取締役に支払われる報酬を修正する(本明細書では、2017年6月30日現在の当社の10-Q表(委員会ファイル1-13991)添付ファイル10.1を参照して組み込まれる)。
10.20取締役及び上級管理者賠償協定の表(2020年5月19日の会社8−K表の添付ファイル10.1(委員会文書1−13991)を参照して本明細書に組み込む)。
21* 当社の付属会社です。
23.1* ビーマウェイ有限責任会社は同意しました。
31.1* 2002年“サバンズ-オクスリ法案”302節で可決された“米国法典”第18編1350条による最高経営責任者の証明。
31.2* 2002年“サバンズ-オクスリ法案”第302節で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明。
32.1* 2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で可決された“米国法典”第18編1350条による最高経営責任者の証明。
32.2* 2002年にサバンズ·オクスリ法案第906節で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明。
101標準S−Tルール405に基づいてiXBRL(イントラネット拡張可能ビジネス報告言語)でフォーマットされたインタラクションデータファイル:(I)2022年と2021年12月31日までの総合貸借対照表、(Ii)2022年、2022年、2020年12月31日までの総合経営報告書、(Iii)2022年、2022年、2020年12月31日までの総合総合収益/(損失)レポート、(Iv)12月31日まで、2022年、2021年、2020年までの総合株主権益変動表。(V)2022年、2022年、2021年および2020年12月31日までの総合キャッシュフロー表、および(Vi)総合財務諸表を付記する。
104表紙対話データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)。
*アーカイブをお送りします。
(C)S-X条例に規定する財務諸表明細書
付表4--2022年12月31日現在の不動産担保ローン。
必要な資料が適用されていないか、または実質的ではないと考えられているか、または必要な資料が総合財務諸表および/または本年度報告第8項に従って表格10-Kで提出された総合財務諸表に付記されているため、他のすべての財務諸表添付表は省略されている。
展示品についての特別説明
10-K表の年次報告書としての合意を検討する際には、これらの合意は、会社または合意の他の当事者に関する任意の他の事実または開示情報を提供するためではなく、その条項に関する情報を提供するためのものであることを覚えておいてください。協定は適用された合意のすべての当事者の陳述と保証を含む。これらの陳述と保証は、完全に合意を適用する他の当事者の利益のために行われ、:
•すべての場合、事実の明確な陳述とみなされるべきではなく、事実証明が不正確である場合に一方の当事者にリスクを割り当てる方法である
•これらの開示は、必ずしも合意に反映されるとは限らないが、適用合意の交渉に関連する他方への開示によって制限される
•重要性基準は、あなたまたは他の投資家が重要とみなされる可能性のある基準とは異なる方法で適用することができる
•適用されるプロトコルの日付またはプロトコルに規定されている他の1つまたは複数の日付のみが行われ、最近の事態の発展に依存する。
したがって、これらの陳述および保証は、それが行われた日まで、または任意の他の時間における実際の状況を説明してはならない。同社に関するより多くの情報を知るためには、本年度報告書のForm 10-Kおよび同社の他の公開申告書を参照してください。これらのファイルは、米国証券取引委員会のサイトで無料で取得できます。サイトはwww.sec.govです。
会社は、上記の警告的声明が含まれているにもかかわらず、本報告書の声明に誤りがないように、重大な契約条項に関する重大な情報を追加開示する必要があるかどうかを考慮する責任があることを認めている。
項目16.表格10-Kの概要
ない。
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された以下の署名者がその代表を代表して本報告に署名することを正式に手配した。
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日付:2023年2月23日 | MFA金融,会社 |
| (登録者) |
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| から | /s/ | スティーヴン·D·アルラード |
| | スティーヴン·D·アルラード |
| | 首席財務官 |
| | | (首席財務官) |
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本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の登録者によって登録者として指定日に署名された。
| | | | | | | | | | | |
日付:2023年2月23日 | から | /s/ | クレイグ·L·クヌーソン |
| | クレイグ·L·クヌーソン |
| | 取締役最高経営責任者総裁 |
| | (首席行政主任) |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | スティーヴン·D·アルラード |
| | スティーヴン·D·アルラード |
| | 首席財務官 |
| | (首席財務官) |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | マイケル·ローパー |
| | マイケル·ローパー |
| | 首席会計官 |
| | (首席会計主任) |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | ローリー·グッドマン |
| | ローリー·グッドマン |
| | 椅子と役員 |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | ロビン·ジョセフ |
| | ロビン·ジョセフ |
| | 役員.取締役 |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | フランシス·J·オレリッチ3世 |
| | フランシス·J·オレリッチ3世 |
| | 役員.取締役 |
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日付:2023年2月23日 | から | /s/ | リサ·ボルスキー |
| | リサ·ボルスキー |
| | 役員.取締役 |
| | |
日付:2023年2月23日 | から | /s/ | ヒラ·A·切手 |
| | ヒラ·A·切手 |
| | 役員.取締役 |
| | | |
日付:2023年2月23日 | から | /s/ | リチャード·C·ウォルド |
| | リチャード·C·ウォルド |
| | 役員.取締役 |