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アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
________________________________________
表10-K
| | | | | |
| ☒ | 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告 |
本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
あるいは…。
| | | | | |
| ☐ | 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告 |
依頼書類番号：001-38860
Tradeweb Markets Inc.
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
___________________________________________
| | | | | | | | |
| デラウェア州 | | 83-2456358 |
| (法団又は組織の他の司法管区として設立された国) | | (国際税務局雇用主身分証明書番号) |
| | | | | | | | |
アメリカン大通り一一七七号 ニューヨークです, ニューヨークです | | 10036 |
| (主にオフィスアドレスを実行) | | (郵便番号) |
(646) 430-6000
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
| | | | | | | | | | | | | | |
クラスごとのタイトル | | 取引コード | | 登録された各取引所の名称 |
A類普通株、額面0.00001ドル | | TW | | ナスダック世界ベスト市場 |
同法第12条(G)に基づいて登録された証券：ありません
登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください☒ はい、そうです☐違います
登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す☐はい、そうです☒ 違います。
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☐ No
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ☐ No
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速ファイルサーバ | ☒ | | ファイルマネージャを加速する | ☐ | | 非加速ファイルサーバ | ☐ |
| 規模の小さい報告会社 | ☐ | | 新興成長型会社 | ☐ | | | |
新興成長型企業であれば、登録者が、取引法第13(A)節に提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択するか否かを再選択マークで示す。☐
登録者が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその監査報告書を作成又は発表した公認会計士事務所の財務報告に対する内部統制の有効性を証明する報告書を再選択マークで示す☒
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する。☐
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の幹部が関連回復中に§240.10 D−1(B)に従って受信されたインセンティブベースの報酬に基づいて回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す。☐
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)☐はい、違います
ナスダック世界精選市場A類普通株2022年6月30日の終値によると、登録者の非関連会社が保有する投票権と無投票権普通株の総時価は約1ドルである16.0十億ドルです。
| | | | | | | | |
| 株式種別 | | 2023年2月17日現在の未返済株 |
| A類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります | | 111,225,889 | |
| B類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります | | 96,933,192 | |
| C類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります | | 3,251,177 | |
| D類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります | | 23,090,904 | |
本年度報告10−K表の第III部分は，登録者がその2023年株主総会に提供する委託書の一部を含み，参考に供する
委任状は，登録者が2022年12月31日までの財政年度の120日以内に米国証券取引委員会に提出される。
Tradeweb Markets Inc.
Form 10-K年次報告
カタログ
| | | | | | | | |
| | | ページ |
紹介性説明 | 3 |
非公認会計基準財務計量の使用 | 5 |
前向き陳述に関する警告説明 | 7 |
| | |
| | |
第1部 | |
第1項 | 業務.業務 | 9 |
第1 A項。 | リスク要因 | 29 |
項目1 B。 | 未解決従業員意見 | 60 |
第二項です。 | 属性 | 60 |
第三項です。 | 法律訴訟 | 61 |
第四項です。 | 炭鉱安全情報開示 | 62 |
| | |
第II部 | |
五番目です。 | 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 | 63 |
第六項です。 | 保留されている | 65 |
第七項。 | 経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 | 66 |
第七A項。 | 市場リスクの定量的·定性的開示について | 90 |
第八項です。 | 財務諸表と補足データ | 93 |
第九項です。 | 会計と財務情報開示の変更と相違 | 136 |
第9条。 | 制御とプログラム | 136 |
プロジェクト9 B。 | その他の情報 | 136 |
プロジェクト9 Cです。 | 検査妨害に関する外国司法管区の開示 | 138 |
| | |
第三部 | |
第10項。 | 役員·幹部と会社の管理 | 138 |
第十一項。 | 役員報酬 | 138 |
第十二項。 | いくつかの実益所有者の証券所有権及び経営陣及び株主に関する事項 | 138 |
十三項。 | 特定の関係や関連取引、取締役の独立性 | 138 |
14項です。 | チーフ会計士費用とサービス | 138 |
| | |
第4部 | |
第十五項。 | 展示品と財務諸表の付表 | 139 |
第十六項。 | 表格10-Kの概要 | 141 |
紹介性説明
陳述の基礎
本年度報告Form 10−Kに含まれる財務諸表およびその他の開示は、Tradeweb Markets LLC，Tradeweb Markets LLCが2019年4月4日にTradeweb Markets Inc.の主要運営子会社となり、Tradeweb Markets Inc.の初公開株式(IPO)に関連する一連の組換え取引(“組換え取引”)で完了し、2019年4月8日に終了する登録者Tradeweb Markets Inc.およびその合併子会社の財務諸表およびその他の開示を含む
最初の公募に関連する再編取引が完了したため、Tradeweb Markets Inc.は、Tradeweb Markets LLCにおける持分および関連する繰延税金資産を含む唯一の重大資産となった。Tradeweb Markets LLCの唯一の管理人として，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCのすべての業務やトランザクションを運営·制御し，Tradeweb Markets LLCとその子会社を介して業務を展開している.この制御により，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCにおいて大量の財務的権益を持つため，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCとその子会社の財務業績を合併している.
本表格10-K年度報告で用いたように、文意が別に指摘されている以外に、言及されている事項は以下のとおりである
•“私たち”、“会社”、“Tradeweb”および同様の提案法は、(I)Tradeweb Markets LLC(我々は“TWM LLC”と呼ぶ)およびそのすべての子会社および任意の前身エンティティとの再構築取引が完了したときまたは前に、(Ii)Tradeweb Markets Inc.との組換え取引が完了した後、および(他に説明または文意が別に言及されていない限り)TWM LLCおよびそのすべての子会社および任意の前身エンティティを意味する。
•“銀行の株主“総称して、バークレイズ資本会社、米国銀行証券会社(米国銀行の子会社)、シティグローバル市場会社、スイス信用証券(米国)有限公司、ドイツ銀行証券会社、ゴールドマン·サックス社、モルガン大通証券会社、モルガン·スタンレー社、スコットランドロイヤル銀行証券会社、瑞銀証券会社、富国銀行証券会社、および初公募株が完了する前にTradeweb会社の46%の株式を共同で保有する顧客に関連するエンティティを指す。自分から2022年12月31日ただし、銀行株主は有限責任会社の権益を保有していない(定義は後述)。
•“持続有限責任会社所有者”とは、(I)所有を継続する最初の有限責任会社所有者(定義は以下参照)、Refinitiv(定義は後述)、ある銀行株主、管理職メンバーを含むIPOと再編取引を完了した後の有限責任会社の権益を受け取り、私たちのC類普通株、私たちのD類普通株あるいは両者の組み合わせは状況によります再構成取引が完了した後、(Ii)TWM LLCの有限責任会社協定(“TWM LLCプロトコル”)に署名した任意の元の有限責任会社所有者の任意の後継者、および(Iii)課税すべき契約(以下参照)についてのみ、(X)これらの元の有限責任会社所有者は、複数の銀行株主を含み、現金と引き換えに、そのすべてのLLC権益を初めて公開公開販売し、(Y)課税協定に従って契約に署名したいずれか一方に署名した。
•“投資家グループ”とは、黒石に関連するいくつかの投資ファンドを意味する。(F/k/a黒石グループL.P.)は、GIC Special Investments Pteの関連会社カナダ年金計画投資委員会の関連会社である。LSEG取引(定義は以下参照)前にRefinitiv 55%持分を間接的に保有した。
•“有限責任会社利益”とは、単一カテゴリーの普通株を意味するTWM LLCのポアソン権益。Tradeweb Markets Inc.が保有する資本に加えて、TWM LLCプロトコルにより、A類普通株またはB類普通株(場合によっては)の株式を1対1で償還または交換することができる。
•LSEG取引とは、ロンドン証券取引所グループ(LSEG)が全株式取引方式でRefinitiv業務を買収し、取引が2021年1月29日に完了することである。
•“元有限責任会社所有者”とは、再構築取引前のTWM有限責任会社の所有者をいう。
•“Refinitiv”は、LSEG取引の前に、Refinitiv Holdings Limitedを指し、他に説明或いは文意が別にある以外に、そのすべての直接と間接子会社を指し、LSEG取引後、Refinitiv Parent Limitedを指し、他に説明或いは文意が別にある以外に、そのすべての子会社を指す。Refinitivは基本的にトンソンロイター以前のすべての金融およびリスク業務(以下のように定義される)を持ち、再構成取引が完了する前と後にTradewebの多数の株式を間接的に保有し、LSEG取引の前に投資家グループによって制御される。
•“Refinitiv取引”とは、Refinitivが2018年10月1日にトンソンロイター及びトンソンロイターの実質的にすべての金融及びリスク業務を間接的に買収し、Refinitivの45%の所有権権益を間接的に取得する取引である。
•“トンソンロイター”とは、LSEG取引の前に、同社がRefinitivの45%の所有権を間接的に所有しているトンソンロイター社のことだ。
本年報に掲載されている10-K表の数字は四捨五入調整しなければならない。したがって、様々なテーブルにおいて合計として表示される数字は、それらの前の数字の算術集約ではない可能性がある。また，本年度報告でForm 10-Kで表されるいくつかの百分率を最も近い整数に丸めた.したがって、テキスト中のパーセンテージで表される数字は、100%の合計ではない場合があり、または集約されたときに、その前のパーセンテージの算術的集約ではない可能性がある。
市場と業界データ
このForm 10-K年間報告書には市場と業界データに関する推定が含まれている。別の説明がない限り、私たちの全体的な期待、市場地位、市場機会、および市場規模を含む、私たちの業界および市場に関する情報は、公開情報、業界報告および出版物、調査、私たちの顧客、貿易および商業組織、ならびに私たちの市場の他の連絡先を含む、私たちの経営陣の市場に対する知識と経験、および私たちの様々なソースから得られた既存の情報に基づいている。いくつかの情報は、第三者ソース、および我々の内部研究のデータからの管理層の推定に基づいており、合理的と考えられるいくつかの仮定に基づいている。特に、我々の市場地位、市場機会、市場規模を計算するために、FINRAの貿易報告およびコンプライアンスエンジン(TRACE)、証券業および金融市場協会(SIFMA)、国際スワップ·デリバティブ協会(ISDA)、Clarus Financial Technology、Trax、ニューヨーク連邦準備銀行、Flow Traders、欧州金融市場協会(AFME)、日本証券取引協会、日本証券取引協会、Flow Traders、欧州金融市場協会(AFME)、国際スワップ·デリバティブ協会(ISDA)、Clarus Financial Technology、Trax、ニューヨーク連邦準備銀行、Flow Traders、欧州金融市場協会(AFME)、日本証券取引協会、中国外国為替取引システム(“CFETS”)と新興市場取引協会(“EMTA”)。ある市場の規模を計算する際には，公開データのない製品を無視しているため，我々のある資産種別の実市場は本稿で示した市場よりも大きい可能性がある.
これらの情報を提供する際には，これらのデータや他の類似したソース，および我々が経営している市場に対する理解とこれまでの経験に基づいて，合理的と考えられる何らかの仮定をした.このForm 10−K年度報告書に含まれる推定市場や業界データは全体的に信頼できると信じているが，これらの情報(一部は管理職の推定や信念から)は本質的に不確実で不正確である。市場および業界データは変化する可能性があり、元のデータ獲得性、データ収集プロセスの自発性、およびそのようなデータの任意の統計調査に固有の他の制限によって制限される可能性がある。また、私たちが経営している市場の未来表現および私たちの未来表現の予測、仮説、推定は、“前向きな陳述に関する警告”および第1部1 A項に記載された要因を含む様々な要因の不確実性およびリスクの影響を受けるに違いない。“リスク要因”ですこれらの要因や他の要因は，第三者や我々の推定で表現された結果とは大きく異なる結果をもたらす可能性がある.したがって、このような市場と産業データ、または他のこのような推定に過度に依存しないように注意します。私たちはこれらの情報の正確性や完全性を保証することはできません。私たちは独立して第三者情報を確認していません。私たちの内部で研究しているデータも独立したソースの確認も得られていません。
いくつかの商標、商号、サービスマーク
このForm 10-K年間報告書には、私たちが持っている商標とサービスマークが含まれている。このForm 10-K年次報告書には、他社の商標、商号、サービスマークも含まれており、これらはそれぞれの所有者の財産である。便宜上、本年度報告でForm 10−K形式で言及された商標、商号、およびサービスマークは、SM記号を有さない場合があるが、このような参照は、適用法に基づいて、これらの商標、商号、およびサービスマークに対する私たちの権利を最大限に主張しないことを意味するわけではない。私たちは、他の当事者の商標、商号、またはサービスマークを使用または表示することを意図しておらず、そのような使用または表示は、これらの他の当事者との関係を示唆する、または私たちへの裏書きまたはスポンサーとして解釈されるべきではない。
非公認会計基準財務計量の使用
このForm 10-K年度報告書には、米国公認会計原則(“GAAP”)に従って計算および列報しない財務指標である“非GAAP財務指標”が含まれている。
米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)は、米国証券取引委員会に提出された文書およびその他の公開開示において非公認会計基準財務指標を使用することを規範化する規則を採択している。これらの規則は、非公認会計基準の財務措置の公開列報方式を規定し、他の要求を除いて：
•列報は公認会計原則に従って計算と列報の最も比較可能な1つ以上の財務指標を計算し、
•登録者管理者が非公認会計基準を用いて財務措置を使用する目的の声明を開示する。
具体的には，非公認会計基準財務指標“自由キャッシュフロー”，“調整後EBITDA”，“調整後EBITDA利益率”，“調整後EBIT”，“調整後EBIT利益率”，“調整後純収入”と“調整後希釈1株当たり収益”，および不変通貨ベースでの収入変化，調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率を用いて我々の歴史的業績と将来性を評価した。自由現金流量の定義及び経営活動の現金流量との入金については、公認会計原則に基づいて提出された最も直接比較可能な財務計量であり、第2部第7項--“経営層の財務状況と経営成果の討論と分析--非公認会計基準財務計量”を参照されたい。調整後のEBITDA、調整後のEBITと調整後の純収入およびTradeweb Markets社による純収入の定義(例えば適用)、およびそれらが公認会計原則に基づいて提出した最も直接的な比較可能な財務措置については、第2部第7項--“経営層の財務状況と経営結果の検討と分析--非公認会計原則財務措置”が参照される。通貨収入の経常変動の定義については、第2部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--経営成果”を参照されたい。調整後のEBITDA利益率と調整後のEBIT利益率をそれぞれ調整後のEBITDAと調整後のEBITを適用期間の収入で割ったものと定義した。調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率における通貨変動不変の定義については，第2部を参照されたい, プロジェクト7--“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--非公認会計基準財務計測”。調整後希釈1株当たり収益を調整後純収益を適用期間中のA類普通株とB類発行普通株の償却加重平均株式数(在庫株方法を用いて決定した潜在希薄化証券の影響を含む)と定義し、2段階法で1株当たり収益に反映される他の参加証券の加重平均を加え、非持株権益が保有するすべての未償還有限責任会社権益をA類普通株またはB類普通株の株式と完全に交換すると仮定した。
我々が自由キャッシュフローを提案したのは，資本化ソフトウェア開発コストや家具，設備，リース改善支出後に我々のコア業務から発生する現金数に関する情報を管理層や投資家に提供できる有用な流動性指標であると考えられるからである.
調整されたEBITDA，調整されたEBITDA利益率，調整されたEBITおよび調整されたEBIT利益率を列記したのは，我々のコア経営業績を反映できないと考えられる項目を除去することで，投資家とアナリストが一致したうえで各報告期の経営業績を比較することを支援していると信じているからである。経営陣と我々の取締役会は、調整後のEBITDA、調整後のEBITDA利益率、調整後のEBITと調整後のEBIT利益率を用いて私たちの財務業績を評価し、それらは私たちの核心経営業績の傾向を強調するのに役立つと信じているが、他の測定基準は資本構造、私たちが経営する税収管轄区と資本投資に関する長期戦略決定によって大きな差がある可能性がある。また，我々の役員インセンティブ報酬計画部分は，調整後のEBITDAと調整後のEBITDA利益率の構成要素に基づいている。
我々は補完指標として不変貨幣測定基準を用い，外国為替変動の影響を除去することで異なる時期における我々の潜在的な表現を評価した。不変通貨に基づいて何らかの百分率の変化を提供することは、異なる時期の業績や傾向を比較するのに有用であると考えられる。
我々は，調整後の純収益と調整後に1株当たりの収益を希釈することを補完指標として用いて我々の業務パフォーマンスを評価するとともに，ある項目の影響を受けずに利益を創出する能力も考慮した。調整後の純収益定義に記載されているすべての正常な経常的調整と他の調整は、日常運営とは無関係または非現金支出の項目を除去することによって、管理層に一定期間の経営業績を評価する指標を提供するのに役立つ。
自由キャッシュフロー，調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBIT，調整後のEBIT利益率，調整後の純収入，調整後の希釈1株当たり収益と不変通貨指標は分析ツールとして限界があり，これらの指標を単独で考慮すべきではなく，GAAPにより報告された結果を分析する代替指標とすべきではない。いくつかの制限は、以下のものを含む
•自由現金流量、調整後のEBITDA、調整後のEBIT、調整後の純収入と調整後の希釈1株当たり収益は、支出ごと、将来の資本支出や契約承諾に対する要求を反映していない
•調整後のEBITDA、調整後のEBIT、調整後の純収入、調整後の希釈1株当たり収益は、私たちの運営資金需要の変化を反映していない
•調整されたEBITDAおよび調整されたEBITは、いかなる利息支出も反映しないか、または任意の債務の利息または元金を支払うのに必要な金額を反映しない
•調整後のEBITDAと調整後のEBITは所得税支出を反映しておらず，これが我々の運営コストや能力に必要な要素である
•調整後のEBITDAを計算する際には減価償却や償却を除去し、調整後のEBITを計算する際には買収やRefinitiv取引に関する減価償却や償却を除去しているが、減価償却や償却中の資産は将来的に交換が必要となり、調整後のEBITDAや調整後のEBITはこの交換のいかなるコストも反映しない
•調整後のEBITDA、調整後のEBIT、調整後の純収入、調整後の希釈1株当たり収益は、あるオプション行使に関するある従業員の報酬支出や賃金税の非現金部分を反映していない
•調整後のEBITDA，調整後のEBIT，調整後の純収入，調整後の希釈1株当たり収益は，日常的に我々が行っている業務の事項による収益や費用の影響を指示できないと考えられる
•一定通貨措置は外貨変動の影響を反映しない
•わが業界の他社が自由キャッシュフロー，調整後EBITDA，調整後EBIT，調整後純収入，調整後に1株当たり収益，不変通貨指標あるいは類似名称の指標を希釈する方式が我々と異なる可能性があり，比較指標としての有効性を制限した。
我々は主に我々のGAAP結果に依存し，自由キャッシュ流量，調整後EBITDA，調整後EBIT，調整後純収入，調整後の希釈1株当たり収益と不変貨幣指標のみを補足情報とし，これらの制限を補った。
前向き陳述に関する警告説明
この10-K表年次報告書には、1933年証券法(“証券法”)第27 A節及び1934年“証券取引法”(“取引法”)第21 E節に該当する旨の前向き陳述が含まれている。あなたは、一般に、“予想”、“信じ”、“継続”、“可能”、“推定”、“予想”、“可能”、“可能”、“計画”、“潜在”、“予測”、“予測”、“求める”、“べき”、“はず”、“または”そうである、またはその否定または他の変形または同様の用語のように、私たちが使用する前向き用語によって識別することができる。特に私たちが経営している市場に関する陳述は、私たちの市場傾向の予想、私たちの市場機会と私たちの各市場の成長、私たちの新しい市場の拡張、私たちが私たちの組織構造によって達成される可能性のある任意の潜在的な税収節約、私たちの配当政策、私たちの株買い戻し計画、および未来の事件、私たちの業績または他の側面に対する私たちの期待、信念、計画、戦略、目標、見通し、または仮定を含み、これらの陳述はこの10-K表の第1項の10-K年次報告に含まれている。--“リスク要因”および第2部第7項--“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析”は前向きな陳述である
私たちのこのような展望的な陳述は私たちの現在の予想、仮説、推定、そして予測に基づいている。私たちはこれらの予想、仮説、推定、予測は合理的であると考えているが、このような展望的陳述は予測に過ぎず、既知と未知のリスクと不確定性に関連し、その中の多くのリスクと不確定性は私たちの制御範囲を超えている。これらの要因やその他の重要な要因には，本年度報告表格10−K第I部分第1項である“業務”第I部第1 A項で議論された要因が含まれている。-“経営陣の財務状況および経営結果の議論および分析”は、私たちの実際の結果、業績、または業績が、これらの前向きな陳述において明示的または暗示的に大きく異なるか、または株価に影響を与える可能性がある。
実際の結果が前向き陳述において明示的または暗示的な結果と大きく異なることをもたらす可能性のあるいくつかの要因は、：
•経済、政治、社会、市場状況の変化、およびこれらの変化が取引量に与える影響
•私たちの競争における失敗は
•業界の変化に追いつくために私たちの業務を効果的に調整することができなかった
•金融サービス業の統合と集中
•ディーラーの顧客に依存しています
•私たちのプラットフォームまたは解決策の設計欠陥、エラー、障害、または遅延
•私たちは第三者のある市場データといくつかの重要な機能に依存しています
•私たちは私たちの環境、社会、そして統治目標を達成できない
•私たちは利益のある方法で業務戦略を実施する能力
•私たちは任意の買収を成功的に統合し、または任意の戦略連合、パートナーシップ、または合弁企業から利益を達成することができる
•私たちは取引プラットフォーム、システム、インフラの能力を維持して発展させることができません
•システム障害、中断、サービス遅延、ネットワークセキュリティイベント、悲劇的なイベント、およびそれによる中断
•知的財産権の保護が不足しています
•私たちの業界を広く規制しています
•私たちは高度な管理チームのサービスを維持することができます
•私たちの業務を経営することは制限され、行政代理や担保代理であるノースカロライナ州シティバンクとその他の貸手との5.0億ドルの優先保証循環信用手配(“循環信用手配”)での契約制限によって追加債務を招いた
•私たちはTWM LLCの割り当てに依存して、私たちの予想配当金支払いに資金を提供し、IPOに関連する課税契約(“課税契約”)に従って支払われるべきお金を含む私たちの税金と費用を支払います
•私たちの組織構造からどんな利点も達成する能力は
•Refinitivと間接LSEGの私たちの制御と私たちの制御会社としての地位；
•他のリスクと不確実性は、第1部1 A項に記載されたリスクと不確実性を含む。“リスク要因”です
このような危険と不確実性を考慮して、このような展望的な陳述に過度に依存しないように警告します。本Form 10−K年次報告に含まれる前向き陳述は，将来の業績の保証ではなく，我々の実際の運営結果，財務状況や流動性，および我々が経営している業界や市場の発展は，本Form 10−K年度報告に含まれる前向き陳述と実質的に異なる可能性がある。また，我々の経営業績，財務状況や流動性，および我々が経営している業界や市場で発生した事件が本Form 10−K年次報告に含まれる前向きな陳述と一致していても，将来の結果や発展を予測できない可能性がある。
私たちがこのForm 10-K年次報告書で行った任意の前向きな陳述は、この陳述が発表された日に限定される。法律に別の要求がない限り、私たちは、新しい情報、未来のイベント、または他の理由のために、本Form 10−K年次報告日の後に任意の前向き陳述を更新または修正するか、または任意の前向き陳述の更新または修正を開示する義務を負いません。
第1部
プロジェクト1.ビジネス
概要
我々は金融生態系全体のグローバル顧客ネットワークのために電子市場を構築·運営する先頭者である。私たちのネットワークは、多くの最大のグローバル資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行、銀行と取引業者、自営取引会社と小売ブローカー、金融コンサルティング会社、地域取引業者を含む機関、卸売と小売顧客部門の顧客から構成されている。私たちの市場は金利、信用、株式、通貨市場を含む様々な資産カテゴリの取引を促進する。私たちは世界的な会社で、65カ国を超える顧客にサービスを提供し、北米、ヨーロッパ、アジアに事務所を設置しています。私たちのノウハウと協働革新文化は、私たちの製品を調整して、新しい市場に入り、新しいプラットフォームと解決策を作り、迅速かつ効率的に規制に適応することができると信じています。取引前、実行後、取引後、データを含む取引ライフサイクル全体の解決策をお客様に提供します
私たちが設立し運営する電子市場には複数の重要な次元があり、深い流動性プールを提供する。基本的には、これらの業務は、私たちの顧客から始まり、複数の顧客部門、地理的地域、資産カテゴリ、製品グループ、取引プロトコル、および取引ライフサイクルソリューションを介して拡張されます。
私たちの市場は大きくて、まだ増加している。市場要求のより高い透明性、より高い実行品質、運営効率、より低いコスト、および規制面の変化により、私たちが業務を展開する市場の電子取引に対する需要は引き続き増加している。私たちは、私たちの深い顧客関係、資産種別の広さ、地理範囲、規制知識と拡張可能な技術は、私たちが電子取引発展の最前線を歩き続けることができると信じている。私たちのプラットフォームは複数の製品、地域、規制制度にまたがって透明、高効率、費用効果が高く、コンプライアンスの取引解決策を提供しています。市場参加者が複数の資産カテゴリにまたがる取引を求め、彼らの取引コストを低減し、データの使用と分析を含む彼らの取引効率を向上させることによって、私たちのプラットフォームと電子取引解決策に対する需要は引き続き増加すると信じている。
私たちは機関、卸売、小売顧客部門に約2，500人の顧客の強力なネットワークを持っています。当社のお客様には、世界有数の資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行、銀行·トレーダー、自営取引会社、小売ブローカー、金融コンサルティング会社、地域トレーダーが含まれています。私たちのネットワークが顧客部門で持続的に増加するにつれて、私たちは私たちのプラットフォーム上でより多くの取引とデータを生成し、私たちの顧客により大きな流動性と価値を提供する好循環を推進する。
我々の技術は、多様な資産カテゴリ、取引プロトコル、および地理的位置をサポートしているため、顧客に幅広い解決策を提供し、コストを節約することができます。私たちは、機敏さを維持し、市場構造の発展に伴い発展することができるように、拡張可能で柔軟で弾力性のある独自の技術アーキテクチャに投資し続けています。これにより，我々の顧客と密接に連携し，彼らの取引やワークフローニーズのためにカスタマイズされた解決策を開発することができる.我々の技術は，我々の顧客のリスクや注文管理システム，チケット交換所，取引リポジトリ，ミドルウェア提供者，取引価値チェーンにおける他の重要なリンクと深く統合している.これらの特質は私たちが迅速に新製品を発売し、絶えず私たちの現有のプラットフォームと解決策を強化し、そして強力なデータと分析を収集して、私たちの市場を支持することができます。
私たちは長期的な価値を創出するために収入増加と利益率の拡大に集中しており、私たちは成長と財務パフォーマンスの記録を持っている。私たちのプラットフォームと解決策の範囲を拡大し、市場に規模と統合を構築し、より広範なネットワーク効果から利益を得ることで、私たちの取引量と購読ベースの収入を増加させることができる
私たちの発展過程は
私たちは1996年に設立され、機関アメリカ国債取引のワークフローにおける低効率の問題を解決することを目的としており、限られた価格透明性、市場参加者間の弱い接続、及びミスしやすい手動プロセスを含む。私たちの最初の電子市場は1998年にオンラインされ、25年以上、私たちは私たちの技術と専門知識を利用して、信用、株式、通貨市場を含む追加金利製品と他の資産カテゴリに拡張した。世界のより良い取引ワークフローに対する市場の需要も増加しており、既存の製品を新たな地域に発売し、現地製品を増加させる戦略を開始した。私たちは2000年にヨーロッパに拡張し、最初にアメリカの固定収益製品を提供し、その後間もなくヨーロッパ政府債券市場を増加させた。2004年、私たちはアジアに拡張しましたが、そこで私たちの最初の地元製品は日本国債です。それ以来、私たちはヨーロッパとアジアでの私たちの製品と顧客基盤を拡大し続けている。
私たちとディーラーとの既存の関係と私たちの強い市場地位に基づいて、私たちは私たちの製品を卸売·小売顧客部門に拡張する機会を見つけた。我々は2008年にHilliard Farber&Co.を買収し、2011年にRafferty Capital Marketsを買収して我々の卸売プラットフォームを開発し、効率の悪い音声卸売市場のより効率的で透明な電子市場への移行を促進する技術を開発した。2021年6月、米国におけるナスダックの固定収益電子取引プラットフォームを買収した。このような完全に電子化されたCLOB(中央限定注文簿)の加入は、米国国債卸売市場での取引に柔軟で効率的な方法を提供している。また、私たちは2006年にLeverTradeを買収することで小売市場に進出し、2013年にBondDeskを買収することで私たちの市場地位を拡大し、私たちの市場と技術専門家を利用して、この顧客部門にサービスするプラットフォームを強化し続けた。
全体の発展過程において、著者らは多くの新しい革新を開発し、より高い取引前価格透明性、より良い実行品質とシームレスな取引後解決策を提供した。これらの革新には、多取引業者による顧客(“D 2 C”)取引の導入前の総合定価、私たちのすべての資産カテゴリの問合せ(RFQ)取引プロトコル、我々のグローバル信用市場とポートフォリオ取引のBLAST-All-to-All(“A 2 A”)取引プロトコルが含まれる。また、当社の取引プラットフォームを独自の取引後システムおよび多くの顧客の注文管理およびリスクシステムと統合して、効率的な取引後処理を実現します。さらに、市場の大部分は依然として関係によって駆動されるため、我々は、我々のクライアントがTradeweb技術を使用して音声取引を処理することを可能にする音声市場の非効率的な問題、例えば電子音声処理を解決するために、技術的解決策を開始することに集中し続けている。私たちの成功を利用して新しい製品、資産種別、地理的位置に拡張しながら、私たちの強力な顧客ネットワークを拡大したいと思います。
我々の基盤製品は依然として米国債、欧州政府債券、発表される抵当ローン支援証券(TBA MBS)を含むいくつかの最初の製品であるが、私たちは引き続き私たちの金利、信用、株式、および通貨市場資産カテゴリに新製品を増加させることで、取引効率の低下を解決していく。私たちの製品を拡大したため、関連する潜在市場での機会を増やし、業界情報源や経営陣の推定によると、これらの市場では、推定平均日取引量は1998年の約0.6兆ドルから2022年12月31日の7.9兆ドルに増加している。
私たちの競争優位は
顧客、製品、地理的位置、プロトコルネットワーク
私たちの膨大なネットワークと深い流動性プールのため、私たちの顧客は私たちの取引場所を使い続け、これはより良い取引とより効率的な取引実行を招いた。私たちは成長する顧客ネットワークに統合技術と新製品を提供することで私たちの関係を拡大します。主要資産種別と製品の電子取引市場として、我々は流動性の好循環−取引量の共同増加から利益を得て、相互に再実行する。私たちは、私たちの市場の流動性が持続的に増加するにつれて、より多くの製品と付加価値解決策を提供し、私たちの既存の顧客は私たちの取引場所でより大きな取引量を行い、新しいユーザーを私たちの強力なネットワークに引き付けることを予想しています。私たちの広範なネットワーク、製品、グローバル業務と組み込み拡張可能な技術は私たちに独特な洞察力と成熟したプラットフォームを提供して、私たちが迅速に他の市場に進出し、新しい付加価値解決策を提供することができます。この点は25年を超える成功革新と顧客との長期的な信頼関係の支持を得ている。
私たちは市場参加者たちにより効率的な取引と関連したワークフローを提供する点でリードしている。業界情報源と管理層の推定によると、私たちは以下の製品の電子取引において市場をリードしていると信じている：米国債、米国高級信用、TBA MBS、欧州国債、グローバル金利交換、ETP取引の円建て金利交換、欧州ETF。私たちはすべての電子取引に参加する主要な顧客境界をカバーして、機構、卸売及び小売顧客界別を含む。また，音声，SELEPS(セッションベースの取引)，RFQ，CLOB，A 2 A，証券取引などの全方位的な取引プロトコルを提供する.
私たちの製品、経験と顧客関係の広さは私たちに独特な市場フィードバックを提供して、私たちはより高い成功確率ともっと速い速度で新しい市場に入ることができると信じています。私たちの多くの市場は相互に絡み合っており、私たちは単一の関係を通じて参加者に多様な製品を跨ぐ取引能力を提供する。私たちは北米、ヨーロッパ、アジアの事務所と世界各地に分布するグローバル貿易ネットワークを通じて私たちのグローバル顧客をカバーしています。
協力して文化を革新する
私たちは協力革新の文化を通じて信頼できる顧客関係を発展させ、私たちは顧客と一緒に仕事をして、彼らの絶えず変化するワークフローの需要を満たす。私たちは顧客と協力して業界レベルの挑戦や顧客特定問題を解決する上で長期的な記録を持っています。私たちが設立して以来、私たちは協力の理念を持っていて、当時私たちはある顧客と協力して、機関の顧客部門のためにアメリカ国債取引を改善しました。
最近，我々はAllTrade内で取引する機関投資家にトレーダー会議から数億ドルの比類のないリスクを得る方法を提供し，より大きな流動性プールのための扉を開いた業界独自の解決策であるTradewebのReMatchを発売した。我々は、社債ポートフォリオ取引を提供する最初の取引プラットフォームでもあり、参加者に新たな効率的なリスク移転方法を創出している。我々は、主要取引業者と協力することにより、流動性を改善し、社債取引に関する純発見米国財務省のコストを低減し、信用市場の取引効率の向上を支援した。この純額決済機能は、私たちのクレジット顧客が私たちの多取引業者の純額決済ツールを使用して複数の債券を同時に発見し、1つのスポット価格を使用して同時に純額で彼らの金利リスクを計算することを可能にします。我々はまた顧客と連邦機関と肩を並べて働き、TBA MBS市場における特定の需要のために解決策をカスタマイズした。例えば、我々の先行するTBA MBSクライアントとの直接連携では、TBA MBS取引における系統的な障害問題の解決を支援し、TBA MBS市場にしばしば悩まされる配信障害に関連する運用リスクおよびコストを低減するための循環スケジューリング機能を開発する。我々は不動産美と協力して、単一証券計画に関連する機関顧客のために不動産美と直接取引する道を開発し、不動産美と不動産利美統一担保ローン支援証券のTBA合併市場に道を開いた。このような協力努力により、私たちは顧客のワークフローに深く溶け込み、新しい革新の第一選択パートナーになってきました。
拡張可能で柔軟な技術
私たちは一貫して私たちのノウハウを使用して、私たちの顧客のためにより効率的で効率的な取引の新しい方法を見つけた。我々のコアソフトウェア解決策は、取引前データおよび分析、取引実行および取引後データ、分析および報告、統合、接続および直通処理を含む取引ライフサイクルにわたる複数の構成要素を含む。我々のシステムはスケーラビリティ，柔軟性，弾性を持つ.我々はインターネットに基づくシンクライアント技術がアクセスしやすく，容易に分散した新しい解決策で急速に市場に参入できるようにした.例えば、我々は先に機関米国債市場にネットワークに基づく電子多取引業者取引を提供し、その後、世界の他の市場の市場構造の自動化を実現した。また、顧客のための新たな取引プロトコルを作成し、顧客のワークフローの問題を解決するために、経験豊富な技術者と事業者が共同で翻訳·構築する他の解決策を開発しました。将来を展望すると，我々の技術プラットフォームや，技術や新製品供給への継続的な投資が，電子取引発展の最前線を維持するのに役立つことを期待している。
私たちのグローバル規制の足跡と分野の専門知識は
私たちは(司法管轄権や適用法律の要求に応じて)規制されたり、必要な法的許可を持ったりして、世界の主要市場で私たちのプラットフォームや解決策を提供することができ、私たちの経験は、新しい市場に入る際に信頼性を提供し、他の規制制度を遵守する能力を促進することができる。業界の既存とこれから発生する監督管理の変化に対応する上での豊富な経験によって、私たちは顧客に私たちの市場の専門知識と思想リーダーシップの中心的な源を提供し、彼らが無数の監督管理要求を満たすことを助ける。そして、私たちの顧客に規制要求に合った取引プラットフォームを提供し、取引前と取引後のシステムとの接続を実現し、彼らの監督義務を履行する。
データと分析支援のプラットフォームと解決策
私たちのデータと分析は私たちの取引場所の価値主張を強化し、私たちの顧客の取引体験を改善しました。我々は、信頼できる取引前および取引後のサービス、付加価値分析、および予測的洞察を提供することによって、市場参加者がどのように相互作用するかを深く理解することによって提供される顧客のコア取引機能をサポートする。私たちのデータと分析は、顧客がより良い取引決定を下し、私たちの既存の顧客に利益を与え、新しい市場参加者を私たちのネットワークに参加させるのを助ける。例えば、データは、トレーダーが予めプログラムされたルールに従って取引を自動的に実行し、完了または拒否された注文詳細情報を内部注文管理システムに自動的に送信することを可能にする我々の自動スマート実行(AiEX)機能をサポートする。AiEXは、トレーダーがより効率的に規模の小さい低接触取引を自動化し、実行することを可能にすることによって、トレーダーがより規模が大きく、より細かい取引に集中することを支援する。2022年12月31日までの1年間に、我々の機関顧客が我々のAiEX機能を使用して実行した取引が機関の取引総額に占める割合は2015年の6%から30%以上に上昇し、米国債、欧州政府債券、グローバルスワップ、米国社債、グローバルETFを含むAiEXに対する需要が引き続き増加していることが見られた。
私たちの25年以上の運営歴史は、私たちの市場で全面的で独特なデータセットを構築することができ、私たちのプラットフォームに新製品を追加するにつれて、未来に貨幣化されるかもしれない新しいデータセットを作り続けます。私たちの市場は価値のあるデータを生成し、1日平均90，000件以上の取引とより多くの取引前の価格更新を処理し、これらのデータを集中的に収集し、私たちの取引前の指示的価格設定と分析の入力として使用する。私たちは完全な照会と取引の歴史を持っています。これは、例えば、私たちは25年以上のアメリカ財務省データを持っていることを意味します。時間の経過とともに，Refinitivとの既存の市場データ許可プロトコルを潜在的に拡張し，我々自身のネットワークや他の第三者ネットワークを介して追加のデータセットや分析製品を配布することで，我々のデータ金銭化をさらに実現することを求める.
私たちはまた、顧客の変化するニーズに応えるために、新しい製品や解決策を開発しています。例えば、私たちは2022年に自動化知能定価(AI-Price)を発売した。これは革新的な債券価格設定エンジンであり、データ科学を応用して市場効率の向上を助け、債券取引の頻度にかかわらず、米国社債と市政債券に信頼できる参考定価を提供する。顧客は現在、このサービスを利用して、彼らのAiEX自動取引、ポートフォリオ取引、および取引コスト分析(TCA)を支援している
経験豊富な管理チーム
私たちの集中と数十年の経験は、私たちが必要な知識と能力を蓄積し、複雑で動的かつ高度に規制された市場にサービスを提供し、私たちの新しい市場と新しい地域への拡張を監督することができ、同時に持続的な戦略的措置を管理し、私たちの重大な技術投資を含む。当社の管理チームは、Tradewebで平均10年を超える平均25年以上の関連産業経験を持つ役員や、異なる所有構造と複数の市場サイクルで働くTradewebのベテラン社員、2023年1月1日にCEOを務めるビリー·ホットさん氏や、2023年1月1日から次期総裁になるThomas Plutaさんなどの新たな役員を含む、Tradewebのベテランスタッフで構成されています。経営陣は顧客と協力して革新する文化を育成し、このような文化は管理職の集中と経験を結合し、私たちの成功の重要な貢献である。私たちは、国会証言、公共円卓会議、規制委員会、業界グループを含む、私たちの市場や業界の重要な問題や法規に影響を与える公衆対話の指導者や貢献者と考えられてきた。
私たちの成長戦略は
私たちの歴史全体で、私たちは顧客の変化する需要を満たすために柔軟な方法で動作してきた。私たちは、より良い市場を構築し、新しい関係を構築し、取引解決策を作成し、私たちがサービスする顧客の戦略的パートナーとして位置づけてきた私たちの核心原則に従ってきた。私たちは以下の成長戦略に努力を集中させることで、私たちのリーダーシップを向上させることを求めています
現在の市場を拡大し続けています
私たちの既存の市場には、長期的で周期的な追い風から追加収入を創出する重要な機会があると信じています
私たちの基礎資産の種類の増加は
政府や企業の発行量が増加したため、私たちの資産種別の基礎取引量は増加し続けている。また、国債市場は、現金とデリバティブ固定収益市場におけるほぼ各資産種別の基礎と関連である。現在の市場傾向によると、高い成長潜在力を持つ精選製品は、世界の政府債券、金利デリバティブ、ETF、買い戻しプロトコル、信用現金製品を含むと考えられる。
私たちの市場シェアの増加
私たちの顧客は大多数の最大の機関、卸売、小売市場参加者を代表している。グローバル金利、信用、株式、通貨市場資産種別は電子化され続けており、ワークフローの電子化を革新し続けることで市場シェアを増加させることが求められている。私たちは、私たちの顧客基盤を拡大し、これらの資産カテゴリにおける顧客の総取引量の割合を増加させることで、我々の音声解決策を利用することで、私たちの金利およびクレジット資産カテゴリにおいて電子音声処理顧客からより多くの電子取引業務を獲得することを含む、我々の市場シェアを増加させていきたいと考えています。特に、私たちの多くの製品の中で、当社の市場シェアを拡大する統合的な方法を実施しています-様々な合意を通じて、ゼロ取引から大口取引まで、私たちのすべての3つの顧客部門に様々な取引規模のサービスを提供しています。私たちの多くの資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行/主権実体、地域取引業者の顧客は私たちのプラットフォームで様々な製品を積極的に取引しています。また、我々のグローバル取引業者顧客は、すべての3つの顧客部門で大多数の資産種別の取引を行う。また、コストと存続リスクを低減するために、多資産取引への関心が高まっていることが見られた
私たちの市場の電子化は
市場需要と規制は取引モデルを変え、電子市場への移行を推進している。我々の顧客は、動的かつ変化する市場において、透明性、最適実行力、取引プロトコルの選択を実現することを望んでいる。また、資本市場の革新は市場全体の自動化程度とプロセス効率を高めた。私たちの市場の電子化の程度は製品によって違います。私たちは通常新製品が発売されてから三年から五年以内に意味のある電子化を見ます。ある製品はこの期間後に著しい収入増加を経験します。市場と監督管理の発展を含む。例えば、私たちのアメリカとユーロ建てデリバティブは、2013年と2018年にテレス·フランク法案とMiFID IIによって任務を遂行した後、電子化速度と関連収入の増加が向上し、新冠肺炎が大流行している間に、アメリカの社債、買い戻し協定、スワップの電子化の伸びが強いことが見られた。我々は引き続き革新し、より良い電子市場と解決策を提供し、顧客の需要を満たし、絶えず変化する市場需要と絶えず変化する監督管理基準を満たす。
米国債、グローバル金利交換、グローバルETF、特に機関大口ETF、米国信用製品(会社の高格付けと高収益債券を含む)、新興市場と小売製品は全体的に私たちの潜在的成長の重要な駆動力であると考えている。私たちのこれらの市場に対する浸透率とその電子化レベルは異なる段階にある。私たちは新しい技術ソリューションに投資し続けることでこれらの製品の市場シェアを拡大することに集中しており、これらの解決策は新しい市場参加者を私たちのプラットフォームに誘致し、既存の顧客の私たちのプラットフォームへの使用を増加させる。
私たちの製品集とカバー範囲を拡張します
我々は、我々の製品を慎重に拡張して新製品や資産種別を増加させることで事業を成長させ、新たな製品を増加させ、顧客ニーズや市場動向の発展に伴い新たな相補市場に拡大する投資を継続する予定である。2017年、私たちは中国に拡張し、私たちと債券通のイニシアティブを通じて、世界の顧客に中国債券市場に参入する機会を提供し、2017年に北上取引を開始し、2020年にCIBM Directを発売しました。2021年、我々は香港債券市場で取引可能な各種債券の最初の南向BondConnect取引を完成し、岸投資家により多くの流動性、取引前の透明性と革新的な取引協定を監督する機会を提供した。私たちはこれらの取り組みに集中し続け、より広いアジア地域で顧客との機会を拡大していきます。また、私たちの製品セットを拡張しました。卸売電子買い戻し協定、アメリカとヨーロッパの二国間買い戻し協定、ヨーロッパ現金株、私たちの機関顧客部門のアメリカオプションも含みます。私たちはまた、革新と技術力を利用して新しい解決策を開発し、私たちの顧客がより効率的かつ効率的に取引を行うのを助けるつもりです。例えば、私たちのドロップ圧縮機能は、クライアントがチケット交換所でのドロップヘッドを減少させ、コストを著しく節約することを可能にする。我々の機関米国信用プラットフォームでは、我々のポートフォリオ取引解決策は、顧客が競争力のある一括証券の価格を取得し、取引業者から純現在値で取引することを可能にする。また、多資産セット(MAP)取引は、顧客が1つの電子セットにおいて金利交換、インフレ交換、政府債券を同時に実行することを可能にし、顧客がより競争力のある定価を実現し、人工予約ミスを減少させ、実行速度を向上させることができる。網点を打つ, 我々の機関である米国信用市場と米国国債市場とを結びつけ、顧客が社債ヘッジを行う操作圧力や財務コストを減少させることができ、これらの社債の取引利差を米国財務省に提供する。私たちの販売員や経営陣の専門知識が広いことから、新しい顧客機会に集中し、既存の顧客に追加的な解決策を販売することができます。
また、私たちのビジネスモデルは、他の資産種別や地域の市場参加者にサービスを提供するのに非常に適していると信じており、これらの地域では、私たちのガイドラインは市場を変え続け、私たちのカバー範囲を拡大することができ、将来的には新興市場における私たちの足跡を拡大することが予想されます。私たちの国際戦略には、新しい地域で既存の製品を提供し、そして現地の製品を増やすことが含まれています。さらに、1つの製品または資産カテゴリにおける取引パターンは、地理的位置の影響を受けることなく、他の製品または資産カテゴリに移行することができると信じている。例えば、欧州社債における時間帯ベースの取引技術を利用して、米国社債と非正常に運用されている米国債との期間ベースの取引を行う。私たちは私たちのプラットフォームに巨大な規模と広さを持っていて、これは私たちが新製品や解決策を発売したり、新しい市場に参入する時に有利な市場動態を十分に利用することができます。
革新的な解決策を開発するために基礎データと分析能力を強化する
市場と地域のデータと分析解決策の需要が増加するにつれて、私たちは引き続き私たちの基礎データの範囲を拡大し、私たちのツールと技術を改善し、私たちの分析と貿易意思決定支援能力を強化し、この需要を満たす革新的な解決策を提供することを計画している。市場参加者のニーズが発展するにつれて、私たちは引き続き彼らが挑戦に対応するのを助けたいと思っています。データ、技術、分析への継続的な投資は、私たちがこの仕事をより早く、より効率的に達成できるようにしてくれます。例えば、我々は、顧客の取引行動から予測洞察を作成するために、指示された取引前データを顧客の特定の取引に関連付けることによって、我々の解決策を強化する。我々の技術構造は新しいデータソリューションの発売時間を短縮し、私たちは顧客の需要に迅速に対応できるようにした。
2018年11月、Refinitivとの長期合意を延長し、Refinitivは私たちのいくつかのデータを許可し、予測可能で増加していく収入源を提供してくれました。また、時間の経過とともに、私たちのデータを拡大し、製品を分析するために、新たな戦略的パートナーシップを選択的に求め続けます。
我々はまた一連の金融時報証券取引所グループ(FTSE)と協力したイギリスプノンペン債券と大陸間取引所(ICE)のアメリカ国債の終値は信頼できる参考価格データの日々増加する需要を満たし、これらのデータは会社がポートフォリオを管理し、証券の公正価値を評価し、コンプライアンス監視を実行し、汎用会計基準を満たすことができるようにした
戦略的買収と連合を求める
私たちの協力革新文化の一部として、私たちの歴史を見て、私たちは様々な買収を完成し、いくつかの正式な戦略連合を開始した。この連合たちは流通パートナーシップ、技術連合、そして他の財務的手配を含むいくつかの形態を取っている。私たちは戦略連合と買収を通じて成長を実現する機会を選択的に考慮し続けるつもりだ。例えば、2022年11月、私たちはベレードと長年のパートナー関係を構築し、私たちの信用取引解決策とデータをベレードのアラジン注文実行管理システムに統合することを目標とし、2021年6月、私たちはアメリカでのナスダックの固定収益電子取引プラットフォームを買収した。これらの機会と他の機会は、他の当事者の規模を利用し、私たちの新しい市場への参入を加速させたり、新しい解決策を提供する能力を加速させることができるように、私たちの既存の能力を強化しなければならない。私たちの重点は、私たちの技術プラットフォームと顧客ネットワークを強化し、あるいはそこから利益を得て、相当な市場シェアと収益力を提供し、私たちの企業文化と一致する機会を提供することに重点を置き続けるだろう。
私たちの顧客部門は
私たちは機関、卸売、小売顧客部門に約2，500人の顧客の強力なネットワークを持っています。当社のお客様には、世界有数の資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行、銀行·トレーダー、自営取引会社、小売ブローカー、金融コンサルティング会社、地域トレーダーが含まれています。Tradewebが25年前に設立されて以来，多くの顧客と信頼できる関係を構築し，彼らの資本市場技術インフラを統合するための投資を行ってきた。これは，我々が連携手法を用いてクライアントが変化していくワークフローのニーズを解決することを促進している.
私たちは、私たちのTradeweb Institution、Deert web、およびTradeweb Directプラットフォームを介して、機関、卸売、および小売顧客部門に強力な流動資金プールを提供します。私たちは私たちの取引業者顧客に依存して、私たちの取引プラットフォーム上で流動性を提供することで私たちの市場を支援して、私たちのいくつかの取引業者顧客は私たちの取引量の大きな部分を占めるかもしれません。市場知識とこれらのディーラー顧客のフィードバックも私たちの多くの製品と解決策開発の重要な要素です。
私たちの顧客部門はより相互に絡み合い続けており、私たちは有利な地位にあり、市場を跨ぐネットワーク効果のメリットを提供できると信じています。私たちの多くの資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行/主権実体、地域取引業者の顧客は私たちのプラットフォームで様々な製品を積極的に取引しています。また、Tradeweb Institutionで流動性を提供する多くの商業銀行および取引業者も、私たちの卸売プラットフォームDeertウェブ上の活発なトレーダーであり、私たちの小売顧客部門に零細な在庫を提供している。このような顧客部門と資産種別の重複は継続し，長期的には機関，小売，卸売チャネル間の差を解消すると考えられる。私たちの技術力、私たちの顧客部門の多様性、そして私たちの製品と取引協定の広さを考慮して、私たちはこの新しい傾向を利用できる有利な地位にあると信じています。
体制性
Tradeweb Institutionは、流動性を受ける約1，950人の顧客に対して、取引業者が顧客およびすべての人に対する取引および関連する解決策を提供する。私たちの顧客には、大手資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、地域取引業者、中央銀行/主権エンティティが含まれています。Tradeweb機構プラットフォームは、世界最大の100社の資産管理会社の90%、25社の最大の保険会社の80%以上および55社以上の中央銀行/主権エンティティにサービスを提供し、そのうち150社以上の取引業者が流動性を提供する
Tradeweb Institutionは、米国債、欧州国債、TBA MBS、グローバル金利スワップ、グローバル社債、ETFなど、様々な製品の取引を提供する。私たちの取引プロトコルには、問合せ、要求市場、要求フロー、リスト取引、圧縮、Blast All-to-All、クリック取引、ポートフォリオ取引、および在庫ベースの取引が含まれます
卸売
私たちは私たちのDeerwebプラットフォームで卸売コミュニティに完全な電子、混合、音声取引を提供します。私たちの顧客は約300社の取引業者と金融機関を含み、そのうち100社以上が私たちの電子と混合市場で取引されています。我々のほとんどの電子およびハイブリッド取引業者クライアントもTradeweb InstitutionとTradeweb Directプラットフォーム上で取引を行っている.Deerwebの主要な市場はTBA MBS、全世界信用製品、アメリカ国債、買い戻しプロトコル、ドル建てのスワップとアメリカETFを含む。私たちの電子取引プロトコルは、指向性フロー、中央価格制限命令シート、およびセッションベースの取引を含む。私たちは卸売顧客取引を音声や混合取引から完全電子化取引への持続的な移行を促進し、利用することができる有利な立場にある。そのため、2016年以降、私たち卸売顧客市場での電子参加者数は85%以上増加している。
小売する
Tradeweb Directは、財務コンサルタントおよびその小売顧客に当社のブローカーネットワークによって提供される少額流動性を提供する規制された別の取引システム(“ATS”)である。Tradeweb Directは、約250社の小売ブローカーおよびコンサルティング会社の40，000人以上の財務コンサルタントにサービスを提供しています。さらに、いくつかのTradeWeb Directクライアントは、Webベースのホワイトフロントエンドを介して40，000人以上の小売クライアントへのアクセスを提供する。Tradeweb Directはまた、大中型市場資産管理会社にそのATSにアクセスする権限を提供する。Tradeweb Directは、当社のクリック取引、在庫および照会取引プロトコルに基づいて、米国社債、国債、市政債券、構造製品、および預金(CDS)を含む一連の製品の取引を提供します。TradeWeb Directの参加者は、ワークステーションまたはAPIを介して、または私たちのクライアントに白いマークを貼ったウェブサイトにアクセスすることによって、私たちの市場に接続することができます。
私たちの資産種別と製品は
私たちは様々な資産カテゴリに効率的で透明な取引を提供しています
•料率率：私たちはアメリカ国債とヨーロッパ国債、担保ローン支援証券、金利スワップと機関/超国家証券、その他の金利製品などの主要な政府証券を含む様々な現金とデリバティブ金利製品の取引に便利を提供します。
•信用.信用：我々は現金とデリバティブ信用製品で顧客に深い流動性プールを提供し、アメリカとヨーロッパの高等級と高収益債券、中国債券、市政債券、指数、単一名称と主権信用違約交換、その他の信用製品を含む。
•株：世界ETF、株式デリバティブ、その他の株式製品を含む一連の現金およびデリバティブ株式製品の取引を提供します。
•貨幣市場：商業手形、機関割引手形、買い戻し協定、預金および国庫券、その他の通貨市場製品を含む様々な現金通貨市場製品の取引を提供します。
私たちの地理的位置は
私たちの業務は全世界に及び、業務はアメリカ、ヨーロッパ、中東、アフリカ(EMEA)、アジア太平洋地域(APAC)など65カ国·地域の約2500社の顧客に及び、北米、ヨーロッパ、アジアに事務所を設置している。地域別：
•私たちは北米、中米、南アメリカでアメリカの約1，500人の顧客にサービスを提供します。
•私たちはヨーロッパ、中東、北アフリカでヨーロッパ、中東、北アフリカの約700社の顧客にサービスを提供しています。
•私たちはアジア太平洋地域、太平洋、オセアニア、インド次大陸で約300社の顧客にサービスを提供しています。
しかも、私たちは現在世界で25種類以上の通貨の取引を支持している。
私たちは私たちのプラットフォーム、技術、そして解決策が世界市場の取引をより効率的で透明にすると信じている。また、顧客が取引業務を新たな地域に拡張することにより、複数の管轄区域における専門知識が第一のパートナーとなる。世界市場が電子取引に移行するにつれて、私たちはこの変化の最前線を行くと予想される
私たちの解決策は
取引前データおよび分析、スマート取引実行、スルー処理および取引後データ、分析と報告を含む取引ライフサイクル全体の解決策を提供します。
•取引前データと分析：正確でリアルタイムな市場データおよび40種類以上の製品のストリーミングメディア価格更新を提供します。世界の主要な金融出版物は私たちの市場データを参考にする。私たちのリアルタイム市場データサービスは主要な政府債券、社債、担保融資支援証券、固定収益デリバティブと通貨市場を含む。例えば、データおよび分析は、約25，000社の米国社債に基準価格および洞察を提供するAI-Price機能に動力を提供する。私たちは注文管理システムと直接統合し、注文入力と取引前適合性とリスク分析を可能にする。顧客は清算されたデリバティブ取引を信用検査することもできます--私たちのシステムを制限するか、先物取引委員会業者との接続を介して。
さらに、Refinitivは、独自の許可に従って、複数の固定収益および派生商品製品のいくつかのリアルタイム市場データフィードをRefinitivに提供し、この許可に基づいて、Refinitivは、そのEikonプラットフォーム上で直接フィードによってこれらの市場データをそのクライアントに再配信する。
•取引実行：貿易実行は私たちの業務の核心だ。私たちは顧客取引を便利にする市場と道具を提供し、彼らの関連作業の流れを単純化する。私たちの市場専門家と技術チームは私たちの顧客と密接に協力して、絶えず革新と彼らの取引実践を改善します。私たちが現在私たちのプラットフォームで提供している取引協定は、
•値段を尋ねる。 我々の多取引業者問合せ(RFQ)プロトコルは，複数の取引業者とリアルタイムオークションを行い，最適な価格を選択する能力を機関顧客に提供する.RFQは1998年にTradewebによって率先して発売され、政府債券、担保融資支援証券、米国機関、および私たちの他の資産カテゴリを含む私たちのすべての金利市場に配備された。問合せは完全に開示された取引プロトコルであり、買い手と売り手の名前は実行前に知られている。多くのディーラーが価格を問い合わせることは顧客が最適な実行を達成するのを助ける。
•市場への要請。 我々の要求市場またはRFMプロトコルは、機関顧客に特定の取引業者に二国間市場を要求する能力を提供する。これは，顧客が特定のトレーダーに市場価格と金利を尋ねた後，彼らが望む取引の方向を示すことを反映している.RFMプロトコルは、RFQおよびクリック取引プロトコルと1つの取引画面上に統合されたクレジット違約交換指数を含む、我々のいくつかの比較的新しい市場において有効であった。
•ストリーミング要求。 我々の要求フロー(RFS)プロトコルは、複数の取引業者が顧客の要求ウィンドウ中に絶えず更新されたレートを顧客に表示することを可能にし、市場動向と一致する。
•上場取引。 私たちのリスト取引プロトコルは、複数の取引を有する顧客に使用され、効率的なワークフローツールである。複数の取引を一度に実行することにより、顧客は複数の取引業者に価格を要求して最適な価格を抽出し、同時に取引のヘッジを完了することができ、電話実行に比べて人工労働を大幅に節約することができる。
•縮める.顧客は有効な手段として私たちの金利スワップ圧縮ツールを利用し、取引で相殺金を得ることで、手形交換所での未償還行プロジェクト数を減少させる。この機能は、顧客が250行までのプロジェクトを流動性プロバイダに提出して、価格表の価格設定を同時に行うことができ、彼らは取引中に実行、清算、報告することができ、それによってリスクおよび清算コストを低減することができる。Tradeweb圧縮ツールは、設計上柔軟性および多機能性を有し、クライアントがそのワークフローに応じてツールを調整し、細かい交換のためにカスタマイズすることを可能にする。
•全力を尽くす。 我々のBLAST All-to-AllまたはA 2 Aプロトコルは、クライアントが所与の市場のすべての市場参加者にRFQ取引クエリを送信し、実行応答を受信することを可能にする。取引は同時にすべての流動性提供者に開放し、その流動性源を広げる。BLAST A 2 Aは現在、アメリカの高格付け、アメリカの高収益、ヨーロッパの信用製品、その他の社債を含む、私たちのグローバル信用市場で私たちの機関の顧客によって使用されています。BLAST A 2 A機能は、取引機会を参加者に通知するための警報および照会モニタを提供する。クライアントは、単一またはリスト取引クエリを送信することができ、記入された返信の全部または一部を受け取ることができる。クライアントはまた，我々のAiEXツールをこの取引プロトコルと組み合わせて使用することができる.
•クリックすれば取引できます。 私たちのクリック取引(CTT)プロトコルは、流動性取得顧客が価格のセットをリアルタイムでチェックし、価格と取引を実行したい取引業者をクリックすることを可能にします。このような取引プロトコルは、取引業者間の一連の実行可能なリアルタイム価格を表示することを望む顧客の中で特に人気がある。
•ポートフォリオ取引.受動的ポートフォリオとETFの再バランスを支援するために、我々のポートフォリオ取引解決策は、顧客が競争力のある価格を獲得し、バスケット証券の純現在価値で取引することを可能にする。
•会話に基づく.我々は，時間帯に基づく取引プロトコルSweepは，顧客が在庫と貸借対照表を管理することを許可し，方法は注文を入力し，指定された時間と価格が逆の注文とマッチングし，市場流動性を特定の時点に集中させる.このプロトコルは、音声ブローカーと完全電子注文取引との間の差を埋めるために、我々の仲介人関係、技術、およびTradeウェブネットワーク全体からの価格設定を利用する。
•中央限定注文簿。 私たちの中央限定価格注文簿、またはCLOBは、顧客が他の市場参加者の決定オファーおよびオファーに基づいて取引を行うことを可能にし、一般に匿名であることを市場参加者に提示するために、彼ら自身の静的なオファーおよびオファーを入力することを可能にする連続的な電子プロトコルである。
•向きの流れ。 私たちのDirected Streamsプロトコルは現在、当社の卸売顧客が稼働中の米国債市場で使用しており、従来の音声と注文取引の効率的な代替案を顧客に提供しています。流動性を受けて流動性を提供する顧客は、データ駆動のカスタマイズされた二国間取引関係を構築することができ、リアルタイムな価格発見及び高品質な実行を提供する。このようなマッチングされた元本モデルでは、クライアントは、複数の指向性流動資金プールと取引するためのプラットフォームに接続することができる。
◦在庫に基づいています。 我々の在庫ベースの合意は、流動性を提供する顧客が一連の特定証券の購入や要約を提出することを可能にし、取引相手はこれらの証券の実行を期待することができる。これらの価格は必ずしもリアルタイムで更新されるとは限らないが、取引相手がどこで取引を完了する可能性があるかをうまく指示することができる。この協定は、流動性が悪く、安全な特定の市場、例えば、いくつかの信用および通貨市場に最もよく配置されている。
◦重戦です。我々の再マッチングプロトコルは、ディーラが匿名RFQとして掃除セッションからAll-to-Allネットワークに送信するが一致しない注文を受け入れることを可能にする。予め設定された期間内に、売り手参加者は、より大きく、より多様な取引相手と所与の証券を取引する第2の機会を作成する。ReMatchは私たちの卸売流動性を私たちの機関と小売流動資金プールと結びつけた。
◦声。 私たちの卸売顧客部門の音声仲介製品には、アメリカ国債、MBS、市政債券、買い戻し協定などがあります。私たちの音声エージェントは、売り手トレーダーに匿名と洞察力を提供し、貴重な高い接触関係および市場理解とアクセスを提供してくれます。
Tradeweb Automated Intelligence ExecutionはAiEXと略称され、1種の革新的な自動取引技術であり、顧客が顧客の取引策略をカスタマイズした事前プログラム実行規則を使用することを許可し、大量の取引手形を高速に実行する。顧客はAiEXを用いて大量の少額基礎取引の自動化を効率的に実現し，時間を空けて生産能力を創出する。さらに、クライアントは、新たな取引機会を開拓するために、AiEXをより複雑な実行ポリシーに適用する。AiEXの取引利点は、効率的な加速実行、より良い最適化を含み、トレーダー選択を微調整し、自動適合性を向上させることを含む。
•貿易加工：私たちの貿易処理技術は、お客様が生産性を向上させ、リスクを低減し、全体の業績を改善することができます。私たちの取引後の解決策は、取引を処理するために組織およびサブアカウントの決済、識別、および選好情報を記憶および伝達することを含む、顧客が彼らの電子的または電話で実行される取引を電子的に割り当てることを可能にする。私たちの取引後の解決策はまた、取引決済情報を取引業者、大口ブローカー、ファンド管理人、サプライヤーに伝えやすくします。また，クライアントは第三者ミドルウェアやTradeWebが開発した直接リンクを介してチケット交換所に取引を送信し，リアルタイムに報告することも可能である.私たちは多くの業界パートナーと並んで働き、直接のサーバからサーバへの接続を提供しています。手動で取引や構成情報を再入力することをなくすことで、私たちの解決策は、失敗した取引を減らし、時間、労力、お金を節約するのに役立ちます。
•取引後のデータ、分析、報告：当社の全面的な取引後サービスには、取引コスト分析(TCA)、最適実行報告、および顧客業績報告が含まれています。これらの強力なツールは私たちの顧客に彼らの取引表現を測定して最適化する方法を提供する。我々のTCAツールは、Tradeweb上またはTradeウェブ上で実行される取引活動の費用対効果および実行品質を監視する。我々の取引後の業績報告は、詳細な異常報告、価格基準、同行グループの比較を含む取引活動の要約を提供する。MiFID IIに応答して、顧客が場外や場外取引活動の取引後の透明性要求を満たすことを可能にするAPA報告サービスも導入した。我々のAPAサービスは、Tradewebが提供しない製品を含む、複数の資産カテゴリに規制された取引前および取引後報告を提供する。APAサービスは，Refinitivの外国為替取引場所やForte Securitiesのクライアントにも場所報告を提供する.
販売とマーケティング
私たちは様々な販売とマーケティング戦略を使用して、私たちの製品と解決策を販売し、普及させます。私たちの販売組織は通常手数料に基づいていません。それはチームに基づく方法に従って顧客をカバーし、絶えず変化する市場条件に基づいて私たちの製品と地域の専門知識を展開します。このチームは従来から顧客部門によって組織され、それから地域ごとに組織されてきたが、市場の融合に伴い、私たちはますます私たちの世界と製品の専門知識を利用して成長を推進してきた。私たちの販売チームは私たちの技術チームと密接に協力して、新しい顧客の獲得と持続的な顧客関係の管理を担当して、顧客の私たちの取引プラットフォーム、新製品の発表、情報とデータサービス及び取引後のサービスに対する認識、理解と使用を高めます。私たちの販売チームはまた、新しい顧客が私たちのプラットフォームと解決策を使用することを訓練し、支援し、顧客の電子取引のメリットをより広く教育し、私たちの様々な取引プロトコルを通じて彼らの取引表現と効率を最適化する方法を含む。
私たちの全世界の顧客ネットワークの広さ、取引量活動及び監督管理機関との接触を考慮して、著者らは定期的に市場参加者が市場傾向、監督管理変化と技術進歩の影響を理解することを助ける。私たちの上級管理者は、メディアとの対話、重要な業界活動、円卓会議やフォーラムに顔を出し、メディアに書かれたコメント文を提出し、私たちの顧客のための特集ネットワークシンポジウムを開催することで、業界に洞察力と思想リーダーシップを提供することが多い。私たちは、これが私たちの有権者に価値のあるサービスを提供し、金融界での私たちのブランド知名度と地位を高めたと信じている。
また、私たちは様々なマーケティング戦略を採用して、私たちのブランド地位を強化し、私たちの製品を説明します。私たちの公共サイト、広告、デジタルとソーシャルメディア、有料メディア、直接マーケティング、販売促進メール、業界会議、主催の活動を含みます。
競争
私たちの解決策の市場は絶えず発展しており、私たちが運営する資産種別、製品、地理的位置に競争力がある。私たちは世界的に広い市場参加者と競争している。これらの市場参加者の中の何人かは特定の市場で競争し、他の人たちは私たちの製品や解決策の全範囲と競争している。また、私たちが提供するプラットフォームの広さと世界的なカバー範囲を持っている他の会社もある。私たちは私たちの全面的な製品、世界的なカバー範囲、協力文化、そして広範なネットワークが私たちを他の市場参加者とはますます区別させると信じている。
私たちの競争は主に顧客ネットワーク、分野の専門知識、製品と解決策の広さ、私たちのプラットフォームと顧客技術の統合利便性、そして私たちのプラットフォームとソリューションの品質、信頼性、安全性と使いやすさに基づいています。私たちは6つの主要分野の競争に直面しています
•他の電子取引プラットフォーム：私たちは他の多くの電子取引所と競争している。これらの会社には，クレジットや市政市場のMarketAxess，Bloomberg，ICE(Bondpoint，TMC Bonds，Creditex)，Trumid，TP ICAP(Liquidnet)など，金利やデリバティブ市場のブルームバーグ，汎欧取引所(MTS)，シカゴ商品取引所グループ(NEX Group)，BGC Partners(Fenics)，MarketAxess(LiquidityEdge)など，株式やETF市場のVirtual(RFQ−Hub)，ブルームバーグがある。
•取引所：近年、取引所で行われている買収は私たちと競争しています。例えば、大陸間取引所は、その固定収益製品とサービスの組み合わせを拡大するために、小売に専念するプラットフォームBondPointおよびTMC Bonds、および固定収益データプロバイダ相互作用データ会社(“IDC”)を買収した。シカゴ商品取引所グループやナスダックも私たちと競争する取引所を運営しています。取引所はまた、いくつかの市場参加者とデータおよび分析関係を構築し、これらの参加者は、自分の製品をTradewebと直接競争することが増えている。
•取引商間仲買：我々は、MBS、米国債、米国買い戻し、およびスワップ実行施設(SEF)上で取引される製品のような取引業者間のブローカーと競合している。主な競争相手はTP ICAP、BGC PartnersとTraditionを含む。その中の多くの会社はまた音声、電子、そしてハイブリッド取引協定を提供する。より規模が大きく、全方位的なサービスを提供する取引業者間のブローカーの統合に伴い、多くの精品会社と別の電子スタートアップ会社が選定された市場を占領しようとしている。
•単一銀行制度：グローバルおよび地域主要投資銀行および商業銀行は、自営取引システムを介して機関顧客に電子取引実行を提供する。その中の多くの銀行は製品開発、販売と支持の面で大量の資源を投入し、その単一銀行システムを普及させた。
•ディーラー：私たちの多くの市場は依然として伝統的な音声ベースの合意を通じて取引されている。機関投資家は従来、取引業者の販売専門家に電話することで、固定収益証券、大量の株式証券あるいはETFを購入したり、場外デリバティブ取引を行ったりしてきた。私たちは取引業者とその機関の顧客間の電話による取引の競争に直面している。
•市場データと情報供給者：ブルームバーグ社、IDC(現在は大陸間取引所の一部)やIHS Markitのような市場データや情報提供者は、金融取引界にはどこにでもいる。彼らのデータと取引前と取引後の分析は私たちが市場での取引を支援するために提供した製品と競争しています。
私たちは激しい競争に直面しており、私たちは未来の幅広い競争相手との競争が引き続き激化すると予想している。第1部、第1 A項を参照。-リスク要因-市場および業界の動向および競争に関連するリスク-競争失敗は、当社のビジネス、財務状態、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります
独自の技術
25年以上の間、私たちは私たちの顧客と協力して、私たちの市場構造を革新し、発展させてきた。このような協力は私たちが顧客部門、地域、資産カテゴリと製品にまたがる柔軟性を維持し、私たちの顧客に市場速度と独特なコストと革新的な優位性を提供することができる。私たちは350人以上の技術専門家を持っています。彼らは私たちの顧客、製品、販売チームと密接に協力し、深い市場知識と分野の専門知識を持っています。これは私たちが顧客と協力し、発展する市場傾向の最前線を維持するために重要です。このような知識や専門知識は，顧客ニーズを満たすだけでなく，顧客部門，資産種別，取引プロトコルにまたがる拡張可能な解決策にも集中することができる.
我々のシステムはスケーラビリティ，柔軟性，弾性を持つ.我々のコアソフトウェア解決策は、取引前分析、取引実行および取引後データ、分析および報告、接続および直通処理を含む取引ライフサイクルを横断する。
我々の運営予算の大部分はシステム設計，開発，運営に特化しており，高いレベルのシステム全体性能を実現している.私たちは絶えず私たちの業績指標を監視し、私たちの容量配置と要求をアップグレードして、私たちの最大出来高製品の期待ピーク取引活動に対応します。
著者らのノウハウインフラの重要な面は顧客駆動の革新を促進し、新しい解決策を迅速に発売し、人材、機械学習と人工知能能力に投資することを含む。私たちの技術のこれらの側面は次のような側面をもたらしています
•顧客と連携して柔軟な製品開発を行う：私たちの製品開発方法は重要な製品機能の持続的な発表を促進しました。これにより、発表された製品を任意の時点で決定し、日和見主義を維持し、新たに発見された機会を貿易ライフサイクルに注入することができる。私たちは私たちのプラットフォームをコンポーネントとモジュール化に基づいて設計した。新しいコンポーネントを迅速に構築し，詳細な監視や指揮機能を組み込むことができる.
•拡張可能なアーキテクチャ：私たちの拡張可能なアーキテクチャは、コスト効果のある方法で、増加していく取引活動および発展していく市場構造に対応することを目的としています。しかも、私たちのプラットフォームの多様性と広さは、私たちが新しい市場で私たちの能力を広げることができるようにする。第三者データセンターを使用して、私たちの容量需要とコストをより柔軟に管理し、セキュリティ、ネットワーク、サービス機能を利用します。
•強力なビジネス連続性と災害復旧計画：2022年には、正常な運営に必要なキーシステムの弾力性と全従業員の安全を確保するために、重大な業務中断または災害復旧状況が発生した場合の業務連続性計画を強化し続けます。これらの計画は一連のシナリオをカバーし、米国金融システムの弾力性を強化する機関間の穏健なやり方文書、アメリカ証券取引委員会監督管理システムの適合性と完全性、商品先物取引委員会(“CFTC”)のシステム保障と他の機関と実体に関する規則によって概説された業界標準と監督管理任務に従っている。計画がカバーする活動には、Tradewebの主な責任者、基本システムおよびアプリケーションの回復行動、スタッフ、パートナー、顧客、規制機関とのコミュニケーションが含まれています。これらの計画は，行動に最も関連する脅威に基づいて定期的に更新され，緊急時の有効性を確保するためのテストを行う.
また、冗長ネットワーク、ハードウェア、データセンター、予備運営施設を維持し、中断問題を解決します。私たちはアメリカ、イギリス、日本に8つのデータセンターを持っている。我々のデータセンターインフラは，冗長性を内蔵することで柔軟性と応答性を実現することを目指している
•持続的な安全、システム監視、警報: 私たちはプラットフォーム全体、運営、そしてソフトウェア開発の優先順位を安全に置く。我々は、論理および物理アクセス制御、周辺ファイアウォール保護、および組み込みセキュリティプロセスのようなシステム開発ライフサイクルにおけるセキュリティリスクを構造的に解決するためのアーキテクチャ、設計、および実施選択を行う。我々のサイバーセキュリティ計画は，米国国家標準と技術研究院のサイバーセキュリティ枠組み(以下，“フレームワーク”と略す)に基づいている.この枠組みには、ネットワークセキュリティに関連するリスクを管理し、キーインフラの保護と復元力を促進する基準、基準、最適なやり方が含まれている。私たちのグローバル首席情報セキュリティ官は、重要な業務を確保し、サービスを継続的に提供するために、合格したネットワークセキュリティチームを指導し、関連リスクを評価、管理、低減します。私たちは接続を監視し続けています。もし何か不審な事件があれば、私たちのグローバル運営チームは警報を受けます。
知的財産権
内部で技術を開発しているほとんどの会社のように、私たちは著作権、特許、商業秘密および商標法、書面合意および一般法の組み合わせによって、私たちの独自技術、プロセス、および他の知的財産権を保護しています。
そのため、私たちは、重要な取引プロトコルと私たちの取引システム技術の他の側面に関連して、米国および他の司法管轄区域で1つまたは複数の特許を出願中である。
さらに、私たちは、私たちのプラットフォームおよび解決策を顧客にマーケティングする際に使用する商品名、商標、著作権、ドメイン名、およびサービス商標を所有または申請しました。私たちは私たちの主要市場を含め、私たちの多くの市場に商標を登録し、他の市場の登録も待っている。登録された商標は、“Tradeweb”、“Deert web”、および“Tradeweb Direct”を含むが、これらに限定されない
私たちはまた、当社のビジネス秘密を保護するための合意を含む、当社のノウハウ、プロセス、および他の知的財産権を保護するために、第三者、従業員、顧客、請負業者、および戦略的パートナーと書面協定を締結しました。これらの書面プロトコルの例は、第三者セキュリティプロトコル、従業員秘密および発明譲渡プロトコル、許可プロトコル、および使用制限プロトコルを含む。
監督管理
私たちの業務の多くの方面はアメリカ、イギリス、オランダ、フランス、ドイツ、日本、香港、シンガポールとオーストラリアを含む多くの司法管轄区域によって規制されています。これらの管轄区域では、政府規制機関と自律組織が私たちの業務行為を監督し、私たちの業務の法律、規則、法規を制限または制限することができる広範な権力を持っている。公共政策として、これらの規制機関の任務は、金融·証券市場の健全性を確保し、これらの市場の投資家の利益を全体的に保護することである。規制機関のルール制定は、それに伴う市場構造の変化を含め、私たちの運営方法に直接影響を与えることで、時には私たちの収益性にも影響を与え、私たちの業務に影響を与えています。
登録取引プラットフォーム、ブローカー、紹介ブローカーおよびその他のタイプの規制されたエンティティとして、私たちのいくつかの子会社は、運営方式、システム完全性、反マネーロンダリングと金融犯罪、重大な非公開情報の処理、保護データ、資本要求、報告、記録保留、市場参入、従業員許可および上級者、従業員およびその他の関連者の行為を含む、その業務のあらゆる面をカバーする法律、規則と法規(自律組織の規則を含む)を遵守しなければならない。
規制は、私たちのブローカー-トレーダー子会社を含む規制された子会社に義務を課すことができ、義務を課すことができる。このような増加した債務は内部接近、手続き、そして統制を実行して維持することを要求し、これは私たちのコストを増加させる。私たちの多くの規制機関および他の政府当局は、法執行行動を取り、行政訴訟、審査、検査、調査を行う権利があり、これは、コンプライアンスコストの増加、処罰、罰金、監督の強化、財務および資本要件の増加、追加の制限または制限、非難、一時停止またはその官僚、従業員または他の連絡員の資格、または返還、返還または撤回または規制承認のような他の制裁をもたらす可能性がある。不利な発見、規制手続き、検査、検査、調査につながるかどうかにかかわらず、多大な時間とお金がかかり、会社の名声、顧客関係、収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。当社および当社の連絡先は時々定例検討を受けており、これまで当社の業務、財務状況、経営業績や見通しに重大な悪影響を与えていません。このような検討の結果として、私たちは、私たちの操作手順、システム、および制御措置のようないくつかの内部構造とフレームワークを修正する必要があるかもしれない。
私たちが置かれている規制環境は絶えず変化している。いくつかの新しい法律および提案された規制がどのように実施されるか、またはどのような形態で実施されるか、または既存の法律、規制がどのように変化するかどうかは、その解釈、実施または実行、またはそれを緩和または修正することを含む、予測できない。いくつかの新しいルールや規制をめぐる最終形態の不確実性および潜在的遅延は、既存のルールや要件の緩和や修正がいくつかの市場に積極的な影響を与える可能性があるにもかかわらず、私たちの顧客と私たちが取引するいくつかの市場の取引量に悪影響を及ぼす可能性があると考えられる。法律、規則、規制の純影響は私たちの業務に積極的かもしれないと一般的に考えられていますが、予期せぬ結果が出て、私たちに実質的な悪影響を与える可能性もありますが、方法はまだ確定していません。第1部、第1 A項を参照。-リスク要因-法律、規制、および税務考慮に関連するリスク-私たちのビジネスおよび私たちの多くのお客様のビジネスは、新しい法律、ルールまたは規制または既存の法律、ルールまたは規制の変化(それの解釈および実行を含む)の大きな悪影響を受ける可能性があります
アメリカの監督管理機関
米国では、米国証券取引委員会は主に連邦証券法の管理を担当する連邦機関であり、ブローカーに適した規制の採用と実行を含む。私たちの2つのブローカー-取引業者は別の取引システムを運営し、アメリカ証券取引委員会の自動取引サービスによって監督され、その中にはブローカー-取引業者が一般的に直面している要求とコンプライアンス責任のほかに、いくつかの具体的な要求とコンプライアンス責任が含まれている。自営業者が業務を展開したり、すでに登録して業務を展開している州では、ブローカーも州証券管理人の監督管理を受けている。我々はまた、証券法、取引法、商品取引法、ある州証券法、それに基づいて公布された規則と法規における各種の反詐欺条項を遵守しなければならない。私たちはまた、私たちの子会社や私たちの高級職員、従業員、関係者の活動に対して代理責任とコントロール人の責任を負うことができます。
CFTCは主に先物，スワップ，その他のデリバティブに関する活動を管理する連邦法律を担当する連邦機関であり，SEFに適用されるルールを含む。私たちの自営基金は、取引および製品要件、管理および規律要件、運営能力、監督義務、および財務情報および資源要件に関連する法規の制約を受けており、少なくとも1年間の運営コストを支払うために十分な財務資源を維持することを要求することを含む。
米国では，自営業者業務に対する規制の大部分が自律組織に委託されている。これらの自律組織は規則(通常は米国証券取引委員会の承認が必要)を採用して経営経営者の運営を管理し，その運営を定期的に検査·審査する。米国における我々のブローカーであるトレーダー子会社の場合、主な自律組織は金融業界規制局(FINRA)である。したがって、我々の米国ブローカー·トレーダー子会社は、米国証券取引委員会とFINRAの定期的かつ非定期的な審査を受けなければならない。また，我々のブローカーである取引業者の市政証券に関する活動は，市政証券ルール策定委員会(“MSRB”)のルールに制約されている.ブローカー関連の活動を導入する上で、私たちは国家先物協会(NFA)の監督も受けており、NFAは自律組織であり、あるCFTC登録者の監督を担当している。
2008年の金融危機後、米国の立法者·規制機関は“ドッド·フランク法案”を含む新たな法律法規を可決した。金融危機後、ウォルク規則や追加の銀行資本や流動性要件など、様々な規則や条例が公布された。
また、“ドッド·フランク法案”第7章(以下、“第7章”)は、商品先物取引委員会の規制されたスワップおよび米国証券取引委員会によって規制された証券スワップの規制枠組みを構築するために、“商品取引法”と“取引法”を改正した。商品先物取引委員会はこの分野の法規の大部分を完成させ、その大部分は施行された。米国証券取引委員会はまた、安全に基づく多くのスワップ規則を決定した。その他の事項を除いて、第7章の規則は、いくつかの標準化されたスワップは、中央手形交換所によって清算されなければならず、および/または指定された契約市場またはSEFで取引されなければならないが、様々な例外は除外される。第七章また、自営基金を含むいくつかの市場参加者の登録と監督を要求し、自営基金に強力なフロントエンドとバックグラウンド情報技術能力を維持することを要求する。米国証券取引委員会は最近、証券型スワップ実行機関(SBSEF)の登録と規制に関するいくつかの規則を2022年4月6日に提出した。これらのルールが私たちの業務に及ぼす最終的な影響はまだ予測できませんが、アメリカ証券取引委員会がこれらのルールを最終的に決定すれば、私たちのいくつかの子会社はSBSEFとして登録する必要があるかもしれません
米国の規制環境は変化を続けており、ドッド·フランク法案(Dodd-Frank Act)のキー条項を廃止する立法が出されているにもかかわらず、金融機関の特定の規制規制を緩和しようと努力しているが、この業界の規制は2008年の金融危機前よりも厳しい。新しい立法がどの程度法律に採択されるか、あるいは未解決または新しい規制提案が採択または修正されるか、あるいはこのような通過、採択または修正が私たちの業界、私たちの顧客、または私たちにどのような影響を与えるかは、積極的でも消極的であっても、米国証券取引委員会と商品先物取引委員会が一連の規制提案を発表しており、この2つの規制機関の活動レベルが同じであることを今後も見続ける可能性がある。例えば、CFTCは2022年8月に最終規則を発表し、LIBORと他の銀行間の同業借り換え金利から代替参考金利への移行を支援するためにスワップ清算要求を修正した。また、アメリカ証券取引委員会は最近、固定収益電子取引プラットフォームの監督管理枠組みを審査し、私たちを含む固定収益電子取引プラットフォームが市場参入、システム完全性、監督管理と透明性などの面で存在する可能性のある監督管理格差を評価する。今回の審査の結果、2022年1月、米国証券取引委員会は、ATSとSCI規制を政府証券を取引する代替取引システム(AT)に拡大するルールを提案し、我々の照会合意などの通信プロトコルシステムを含む“取引所”定義に関する米国証券取引委員会規則を改訂した。これらの提案されたルールに関連している, 私たちはATS規則に従って追加的な取引協定を実行しなければならないと予想している。新しい立法がどの程度採択されて法律になるか、あるいは未解決のまたは新しい規制提案が採択または修正されるかどうか、あるいはこのような通過、採択、または修正が私たちの産業、私たちの顧客、または私たちにどのような影響を与えるかは、肯定的でも否定的でも不明である。
アメリカ規制ではありません
米国以外では、現在、イギリスの金融市場行動監視局(FCA)、オランダ銀行(DNB)、オランダ金融市場管理局(AFM)、フランスの金融監督機関(AMF)、慎重·決議委員会(ACPR)、ドイツの連邦金融監督局(BaFin)、日本金融サービス機関(JFSA)、日本証券取引業者協会(JSDA)、香港の証券先物·事務監察委員会(SFC)が規制されている。シンガポール金融管理局(“金管局”)、オーストラリア証券·投資委員会(“ASIC”)、メキシコ国立銀行(“CBNV”)、スイス金融市場監督管理局(“FINMA”)、カナダ投資業監督管理機関、カナダ各省の監督管理機関。
FCAの戦略目標は、イギリス市場の良好な運営を確保することであり、その運営目標は、消費者を保護し、イギリス金融システムの完全性を保護し、強化し、効果的な競争を促進し、消費者の利益を維持することである。それは2000年の“金融サービスと市場法”(“FSMA”)とその後の立法·法規からの調査·法執行権力を持っている。FCAは私たちの行動と慎重なコンプライアンスを監視する責任がある。FSMA第178条の規定によると、個人又は会社は、FCAが規制する会社の支配権を取得又は増加させることを求め、事前にFCAの承認を得なければならない。
オランダの金融企業の法的枠組みは主に“オランダ金融監督法”(Wet op het Finance eel toezichtまたは“FSA”)に含まれている。DNBと同様に、AFMは自治的な行政当局であり、独立してその監督機能を果たしている。“金融サービス管理局”第2：96条によると、AFMは投資会社を認可している。AFMは法的に商業規制を担当している。DNBは慎重な規制を担当している。慎重な規制の目的は、金融事業の安定を確保し、金融部門の安定を促進することだ。合資格持株(簡単に言うと、持株または投票権が10%以上)の保有者は、DNBに反対声明を申請しなければならず、FSA第3：95条の適用要件に適合しなければならない。DNBとAFMはFSAの規定に基づいて協力し，監視と他の関連タスクの協力と協調について条約を締結した。
私たちの大部分のデリバティブ取引量は引き続きアメリカ以外の非アメリカの顧客によって実行され、現地法規の制約を受けています。特に、欧州連合(“EU”)は現行法を強化し、2018年1月に施行され、EU金融市場に大きな変化を導入し、より効率的な市場とより大きな参加者の透明性を促進するために、MiFID IIと金融商品市場条例(“MiFIR”)を含む新たなルールや法規を制定した。
条例の他の面では，MiFID IIおよびMiFIR：(1)特定の派生ツールの大部分の市場が透明度制度によって規制されている取引場所での取引を要求する，(2)異なるタイプのツールや取引タイプに対して調整された要求範囲内のツールは，取引前および取引後の透明性を向上させる，(3)費用構造や取引場所への透明性を向上させる，(4)取引後報告義務を増加·強化し，“システム内在者”がAPAに何らかの取引後データを提出することを要求する，(5)いくつかの貿易データのための統合テープを確立することを規定すること、(6)技術同期および最適な実行を改善すること、(7)他の方法で投資家保護を強化すること。MiFID IIはまた、規制基準のより大きな一貫性を実現することで、EU単一市場の運営改善を支援することを目的としている。したがって，設計的には，加盟国にMiFIDが扱う事項について非常に類似した規制制度を持たせることを目的としている。また，MiFID IIが導入した新たな規制された実行場所カテゴリを組織的取引機構(“OTF”)(電子取引のための多国間取引機構(“MTF”)の場所カテゴリを除いて)と呼び，EU内部の音声とハイブリッドガイド取引の大部分をカバーすることを目的としている.
イギリスは2020年1月31日にEUを離脱し、過渡期に入り、移行期間は2020年12月31日に満期になり、その後、私たちのイギリスの認可子会社は欧州経済地域(EEA)全体で“パスポート”のFCA規制許可を得ることができなくなった。イギリスの離脱準備の過程で、私たちは、特にオランダで私たちのアムステルダム事務所を通じてサービスを提供する法人エンティティTradeweb EU B.V.を設立することによって、イギリスおよびヨーロッパ経済地域全体でサービスを提供し続けることができることを確実にすることに成功した。英国の離脱のさらなる影響は、金融サービス市場参入に関する合意を含む、英国とEUが達成可能な任意の合意に依存する
資本要求
私たちのいくつかの子会社は、規制された実体の全体的な財務完全性と流動性を維持するために、司法管轄区域の特定の規制資本要求の制約を受けている。一般的に、それらは、少なくとも最小限の規制されたエンティティの資産が相対的な流れの形態で保存されることを要求する。要求された最低資本金を維持できなかった場合、規制された子会社に罰金を科し、経営停止、適用された監督管理当局に登録停止、撤回または追放を要求する可能性があり、最終的に関連実体に清算を要求する可能性がある。2022年12月31日現在、私たちの各規制された子会社は、少なくとも彼らの最低要求を満たすことができる十分な純資本または財務資源を維持している。付記19-当社の監査済み総合財務諸表の規制資本要件は、本年度報告の他の部分にForm 10-Kを含む。
Tradewebエンティティの規制状況
私たちの業務は北米、ヨーロッパ、アジアの司法管轄区域に及び、私たちは様々な規制された実体を通じて業務を展開しています。私たちの規制されている実体の現在の規制状況は次のように説明される。
Tradeweb LLCは米国証券取引委員会に登録されたブローカーであり，FINRAとMSRBのメンバーでもある.Tradeweb LLCもCFTC登録の仲介人とNFAを紹介するメンバである.Tradeweb LLCはカナダオンタリオ州、エバータ州、ブリティッシュコロンビア州、ニューバレンリク州、ノバスコシア州、ケベック州、サスカチューン州、マニトバ州の国際取引業者に免除され、スイスの外国取引場所として認められている。
Deerweb Inc.は，米国証券取引委員会に登録されたブローカーであり，自動取引システムを運営し，FINRAとMSRBのメンバである.Deererweb Inc.もCFTCに登録されている仲介人とNFAを紹介するメンバである.Deererweb Inc.はスイスで公認されている外国取引の場だ。Deerwebはカナダオンタリオ州、ケベック州、ノバスコシア州の国際取引業者免除、およびオンタリオ州、ケベック州、ノバスコシア州のATS注文免除に依存している。
Execution Access，LLCは2021年6月に買収され，米国証券取引委員会に登録されたブローカーであり，ATSを運営しており，FINRAのメンバーである。2022年11月、Execution Access、LLCはDeert Web Inc.と統合され、Deert Web Inc.は生存エンティティである
Tradeweb Direct LLCは，米国証券取引委員会に登録されたブローカーであり，自動取引システムを運営し，FINRAとMSRBのメンバである.Tradeweb Direct LLCは、カナダオンタリオ州とケベック州の国際取引業者免除に依存します。
Tradeweb Europe Limitedは、イギリスのFCAライセンスと監督管理のMiFID投資会社です。MTF，OTF，APAを運営する権限を持つ.Tradeweb Europe LimitedもASICによって規制され、海外オーストラリア市場運営者ライセンスを持っている。2022年1月、“ドイツ証券取引法”(WertPapierhandelsgesetz-WPHG)第102(1)条によると、Tradeweb Europeはライセンスを取得し、電子取引システムを介してドイツに登録された取引参加者(Handelsteilnehmer)に直接市場参入を提供する。
Tradeweb Europe Limitedシンガポール支社は金融管理局から認可市場運営業者(“RMO”)として規制されている。
Tradeweb Europe Limitedの香港支社は証監会の監督を受け、自動化取引サービスである。
天威商務情報コンサルティング(上海)有限公司は中国に設立された外商独資企業であり、中国にコンサルティングとマーケティング活動を提供することを目的としている。Tradewebオフショア電子取引プラットフォームは、Bond ConnectとCIBM Directを提供することにより、人民銀行中国銀行の認可を得た。
TW SEF LLCはCFTC登録のSEFである.TW SEF LLCはカナダのエバータ州、オンタリオ州、ケベック州で正式に取引所登録免除を受け、スイスの外国取引場所として公認されている。TW SEF LLCは、ASICによって承認され、監督されている海外オーストラリア市場事業者許可証所持者であり、メキシコの外国取引場所として公認されている。
DW SEF LLCはCFTC登録のSEFである.DW SEF LLCはカナダオンタリオ州で正式に登録免除され、スイスの外国取引場所として公認されている。
Tradeweb Japan KKは日本金融サービス管理局が監督し、第一種類の金融商品取引所業務事業者(Regg)として登録されている。関東地方財務局(金州)第2997号)は、この規定に基づき、自営取引システム(PTS)事業者免許を取得している。IRS中間業務の通知電子取引プラットフォーム(ETP)事業者でもある。Tradeweb Japan KKはJSDAのメンバーであり，JSDAは日本金融商品·取引法(日本金融サービス業の管理法)に基づいて認可された自律機関である。
Tradeweb EU B.V.は，DNBとAFMによって認可·規制されているMiFID投資会社であり，MTFとOTFを運営する許可を持っている.Tradeweb EU B.V.は、MiFIDに基づいてその許可を発行し、それに応じてEUおよび欧州経済地域全体でサービスを提供する。Tradeweb EU B.V.もASICによって規制され，海外オーストラリア市場事業者許可証を持っている。
Tradeweb EU B.V.のパリ支社はACPRが規制している。
Tradeweb Execution Services Limitedは、イギリスでFCAによって投資会社(“BIPRU社”)として許可され、規制されています。
Tradeweb Execution Services B.V.はAFMによって許可され、監督されており、MiFID投資会社として、元金にマッチした上で取引を行うことが許可されている。
人力資本
世界の顧客ネットワークのための電子市場の構築と運営における私たちのリードを維持するためには、トップレベルの人材を引き続き誘致し、維持することが重要である。人材を誘致し、従業員を引き留めるために、Tradewebを多元化、包容、安全な職場にするために努力しています。私たちは愛、誇り、多様な従業員チームが私たちの未来の革新に動力を提供すると信じている。私たちは、私たちの従業員にキャリアの中で成長と発展の機会を提供し、強力な報酬、福祉、健康計画の支持を得て、私たちの従業員と私たちが運営するコミュニティとの間につながりを作るイニシアティブによって支持するように努力しています。
2022年12月31日現在、私たちは1091人の従業員を持っていて、そのうち782人はアメリカにいて、309人はアメリカ以外にいます。私たちの職員たちの中で労働組合が代表する人は一人もいない。私たちは従業員との関係が良く、労使の相違による運営中断は何も経験していないと思います。
多様性公平性包括性
多様なチームはより良い意思決定を行い、より大きな長期的な価値を創造すると信じており、私たちは一人一人のために安全で包容的な環境を維持し、各レベルで多様な人材を誘致し、維持することに取り組んでいる。私たちの目標は、従業員の性別と人種多様性の面でより大きな平等を達成し続け、私たちの包容、教育、受け入れ、学習の文化を維持し、発展させ、従業員が奨励され、仕事の中で真の自分をする準備ができていることを確保することだ。私たちの多元化、公平、包摂性(DE&I)委員会を通じて、私たちは人々の認識を高め、多様性と包摂性を討論するフォーラムを提供し、多元化と包摂性文化を促進した。私たちの幹部チームのメンバーは人的資源グローバル主管と投資家関係主管、FP&A、財政部を含む。私たちは採用、慈善、訓練を含むすべてのレベルの従業員をDE&Iに参加させることを求めている。私たちはまた、従業員に技能育成、教育、職業関連の番組を提供し、女性に影響を与える話題を職場の最前線と中心に持っていくグローバル女性ネットワークを後援した。我々のDE&Iへの約束は、米国のAmerican Corporation Partnersが退役軍人と現役配偶者の労働力の大軍への復帰を支援することに集中している米国のAmerican Corporation Partnersを含む世界約18組織との協力パートナーシップによって体現されており、大学経済援助を通じて弱い黒人学生に権力を与えることを目的としている。このような分野の従業員ボランティアに集中することで、私たちの従業員は行動して変化する機会がある。
私たちはまたDE&I計画を通じて私たちの利害関係者たちの利益を促進することを求めている。例えば、2022年6月、私たちは女性、退役軍人、障害者、少数民族が所有する会社を含む、私たちのプラットフォームに参加する異なるディーラーを促進するためにSpotlight Dealer多元化計画を開始した。Spotlight計画は，買い手とトレーダーコミュニティメンバとのフィードバック協力で開発され，個人トレーダープロファイル，直接問合せ，その他の電子市場で運営される異なるトレーダーにより可視性をもたらすための販促計画を組み合わせることで，多様なトレーダーコミュニティを支援することを目的としている.また、私たちは私たちのアメリカ機関の信用照会取引の流れを改善し、私たちが参加した買い手顧客に異なる取引業者の流動性をより顕著に示し、プラットフォーム上の異なる取引業者と買い手ユーザーの間の相互作用をさらに強化した。私たちは引き続き私たちの顧客と違うディーラーからSpotlight計画に関する肯定的なフィードバックを受け取り、2022年を通じて私たちのSpotlightディーラへの参加範囲を拡大した。
また，多くの外部組織との関係を利用することにより，実習生，大卒者，経験者レベルで多様性への約束を強固にすることを求めている
このような努力は私たちが違う人材を募集して維持する多段階戦略を支持する。
健康と福祉
私たちの業務の成功は私たちの従業員の健康、安全、そして健康と根本的に関連している。私たちは従業員に変化する福祉と福祉(国や地域によって異なる)を提供し、私たちの従業員がその心身健康と計画出産需要に関連した全面的な看護を得ることができ、個人、休暇、病気休暇、喪休需要を満たすのに十分な外出時間を確保することを目的としている。私たちが特定の国で提供するイニシアティブは、出産後の両親と里親休暇、条件に合った出産治療に関する財政的援助、養子縁組と代理出産費用、健康および健康講演シリーズ、健康クラブ割引、およびHealth Kickおよび仮想健康訪問によって補助金を得る会員資格を含む
新冠肺炎の流行が発生して以来、私たちはずっと従業員の安全を確保し、従業員と顧客の連絡を維持し、私たちのプラットフォームの効率的な運営を確保することに集中してきた。全疫病期間中、私たちは従業員の健康と安全を保護するための一連の措置を実施した。2021年中から、私たちは多くの会社と同じように、従業員チームをオフィスに移し始めました。私たちのオフィスの復帰政策は従業員の安全を保護するガイドラインを制定し、少なくとも現地法規を実行し、適用される覆面任務、自ら働いているワクチン接種状態、隔離時間、検査要求、適切な距離措置と能力制限を含む。我々の職場安全委員会はリスク部，人的資源部，施設部，運営部，技術部と市場部担当者が管理しており，会議頻度は現在の条件の必要性と深刻さに依存する。私たちは引き続き新しい冠肺炎の影響を監視して、任意の関連する変異体を含めて、それに応じて私たちの計画を調整します。
報酬と福祉
人材の誘致と維持を支援し、従業員のニーズを満たすための強力な報酬と福祉計画を提供する。賃金に加えて、これらの計画(国や地域によって異なる)には、年間ボーナス、株式奨励、退職貯蓄計画、医療·保険福祉、健康貯蓄および柔軟な支出口座、有給休暇、帰省休暇、在宅介護資源、柔軟な勤務時間、従業員援助計画が含まれており、従業員およびその家族に提供される秘密相談サービスや授業料援助などが含まれる。私たちの基礎の広範な持分奨励計画以外に、私たちは帰属条件を持つ方向性持分奨励を使用して、肝心な人員、特に強力な製品と機能知識、肝心な技術と工事技能と経験を持つ人員を維持することを助ける。
人材育成
私たちは大量の資源を投入して人材を育成し、維持し、世界の電子市場のリーダーとしての地位を強化し続けている。私たちは私たちの職員たちに新しい知識とスキルを絶えず得る機会を提供するために努力している。商品や業務更新などの活動やリソース、並びに昼食や学習やTradeweb U(大学)などの他の計画、情報を共有し、業界や顧客ニーズに対する集団理解を向上させることを目的とした金融テーマの教育カリキュラムを提供する。私たちは競争の激しい夏休み実習計画を支援し、この計画から常勤従業員を招聘し、私たちの授業料精算計画を通じて多くの専門課程や資格認証の援助を提供しています。私たちの指導努力とTradeweb Achiever計画を通じて、私たちの目標は私たちの本土人材のグローバル文化を指導と発展させ、私たちの高級指導チームにツールと枠組みを配備して、彼らの専門経験を共有し、未来の人材を激励し、そして私たちの未来の指導ルートを構築することである。
私たちの従業員敬業計画は、彼らが彼らに必要な資源を提供し、彼らが自分たちと私たちが共有する文化を発展させるのを助ける-私たちの違いと共通の目標を祝う。なぜなら、私たちの従業員は独特の個人として、世界の集団として、積極的な力として成長しているからだ。Tradewebは、私たちの人々の仕事生活を改善し、彼らの個人および職業発展を促進するために、複数の委員会および親和力グループを設立し、支援している。その中にはTradewebグローバル女性ネットワーク、多元化公平と包容ネットワーク、Tradeweb思いやり慈善団体、持続可能な発展行動ネットワーク、および在職親ネットワークが含まれている。
コミュニティ参加と慈善事業は
私たちは自分の力を尽くして、私たち従業員の生活と仕事を助ける世界各地のコミュニティを助けることが、私たちの責任だと信じています。私たちは、私たちの慈善組織Tradewebケアを通じて、会社のパートナー関係に集中し、従業員のボランティアサービスを奨励し、私たちの従業員の条件に合った慈善寄付を提供し、従業員1人当たり年間最大1，000ドルに達するこれらの機会を私たちの従業員にもたらします。私たちは世界各地の多くの組織と協力して、これらの組織は私たちの慈善戦略の4つの柱に集中している：すべての人が良質な教育と経済的機会を平等に獲得することを確保し、私たちの地球を回復するための環境保護努力を支持し、私たちの生活と仕事のあるコミュニティの社会的流動性を豊かにし、強化し、私たちの社会の最も脆弱な集団に医療と疾病予防を提供する。
企業の持続可能性−環境，社会，ガバナンス問題
私たちは金融市場がより持続可能なグローバル金融システムに向かうのを助けるために、自分の力を尽くすことに努力している。2022年8月には、私たちの環境、社会、ガバナンス(ESG)目標と優先順位、および2021年にこれらの目標を達成するための私たちの進捗状況を報告する第2年度企業持続可能な開発報告書を発表しました。報告構造は比較的新しいが、ESG原則の面で私たちの強力な基礎はそうではない。私たちは長い間、私たちの多様な従業員基盤を創出し、促進し、私たちの市場に透明性と革新を提供し、市場を推進するデータの透明性と有効性を確保するために、包括的な職場の創造と促進に取り組んできた。私たちが市場により良いサービスを提供することと世界により良いサービスを提供することとの間に関係を築くにつれて、私たちの長期的な観点はより持続可能な仕事と投資方法を含む。
環境問題
私たちは私たちの環境への影響を全面的に理解し、私たちの世界的な排出足跡を最小限にするために努力している。我々の業務の環境への影響を測定可能な手段でよりよく理解し，最終的に科学に基づく温室効果ガス排出目標の策定を含めて環境影響報告に実現可能な目標とスケジュールを設定することを求めている。私たちの業務は限られた直接環境リスクに関連していますが、時間が経つにつれて、私たちの運営と影響を持続可能にするために努力します。私たちの主な環境目標は、可能な場合に私たちの全体的なエネルギー消費と排出を削減し、再生可能エネルギーカバーに移行するか、または私たちの第2のエネルギー使用に再生可能エネルギーを直接提供することです。
2021年4月、私たちは気候債券計画(CBI)パートナー計画に参加した。CBIは投資家に重点を置いた国際非営利団体であり，低炭素や気候適応経済への急速な移行に必要なプロジェクトや資産への投資を促進している。気候債券基準と認証計画(“計画”)は、債券、融資、その他の債務ツールのラベル計画である。この計画の厳格な科学基準は、パリ協定が地球温暖化を工業化前の水準より1.5度高く抑える目標と一致することを確保することを目的としている。この計画は世界的に債券発行者，政府，投資家，金融市場によって使用され，真に気候変動への対応に役立つ投資を優先することを求めている。CBIは2009年からグリーンラベル債券(“Green Bond”)市場を追跡してきた。CBIとの協力により、様々な資産カテゴリにおけるグリーン債券取引活動の可視性と可及性を促進し、CBIデータを利用して当社プラットフォーム上のグリーン債券取引量と傾向に透明性と明瞭性を提供することを目標としています。2022年，Tradeweb(ETFを除く)上で実行されたグローバルグリーン債券取引総額2076億ドルのうち，CBIがスクリーニングしたグリーン債券取引は1984億ドルを占めている。これは，取引量が2021年より39%増加したことを意味し，CBI選別のグリーン債券整列計算を用いて，2022年12月31日と2021年の比較可能期のCBIによるグリーン債券の定義に基づいている。私たちは機関プラットフォームでグリーン債券のハイライトを提供して、全世界の信用、ヨーロッパ政府債券、超国家債券、買い戻し協定、中国債券と転換可能な債券を含み、そして私たちの小売プラットフォームで資産の種類にまたがるグリーン債券検索ツールを提供する。私たちは引き続き顧客が獲得できるグリーン債券に関するデータを増加させる予定です, 他のESGを含むようにこのデータセットを拡張する予定です-関連証券。
私たちの人々やコミュニティは
私たちは異なる観点を重視し、奨励し、豊かで穏健な考えを持つチームを育成するために努力している。私たちの目標は、すべての人が機会と能力を持って個人に成長し、最終的にリーダーになることだ。私たちの従業員をどのように支援し、多様な労働力の育成を支援するかについてのより多くの情報は、参照してください“– 人的資本“上の図。
私たちの統治は
我々は、当社のグローバル企業に投資して強力かつ完全なガバナンス構造を構築し、当社の業務において豊富な経験を有し、当社全体でESG戦略を推進することに高度に注力している多元化取締役会がリードしています。この承諾の一部として，2020年の間にESG指導委員会を設立し，上級管理者で構成され，会社全体の主要業務指令を担当している。ESG指導委員会は、私たちの重点を指導し、私たちに与えられた思慮深い方法を確保し、私たちのESG戦略を私たちの業務と運営に統合することを目的とした諮問委員会である。我々のESG戦略の実施を支援するために、2020年12月には、我々のESGチームの第1のメンバーとして、我々のグローバル企業の社会的責任およびESGイニシアティブを組織および管理する専門職を設立した。この役割は、業務範囲全体のこれらの計画の統合に重要な支援を提供する当社の高度管理リーダーチームに直接報告されます。2021年には、我々のESGチームが規模を拡大し、より多くのリソースを投入して持続可能な開発努力を支援するプロジェクトの実施を支援しています。我々は、ESG取締役会連絡役として取締役会メンバー2人を指定して、ESG戦略と優先事項を監視しています。
私たちの組織構造は
Tradeweb Markets Inc.は2018年11月にデラウェア州に登録設立された。最初の公募に関連する再編取引が完了したため、Tradeweb Markets Inc.は、Tradeweb Markets LLCにおける持分および関連する繰延税金資産を含む唯一の重大資産となった。Tradeweb Markets LLCの唯一の管理人として，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCのすべての業務やトランザクションを運営·制御し，Tradeweb Markets LLCとその子会社を介して業務を展開している.この制御により，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCにおいて大量の財務的権益を持つため，Tradeweb Markets Inc.はTradeweb Markets LLCとその子会社の財務業績を合併している.当社の組織構造に関するより多くの情報は、本年度報告書10-K表の他の部分を含む、付記1-組織および付記11-我々が監査した合併財務諸表の株主権益を参照してください。
LSEG取引
LSEGは2021年1月29日、黒石グループと湯森ロイターに関連するいくつかの投資基金を含む財団からRefinitiv事業を買収する取引を完了した。
LSEG取引完了後，LSEGはRefinitivの持株株主，RefinitivはTradewebの持株株主であり，2022年12月31日現在，我々の総投票権の約91.2%を保有している.Tradewebは依然として独立した上場企業であり、LSEGの取引は私たちの株主投票権に何の変化も生じておらず、私たちは経験したこともなく、LSEGの取引が私たちの戦略、日常運営、またはTradeweb管理に実質的な影響を与えることも予想されていない。我々はRefinitiv既存の市場データ許可プロトコルと変わらない.しかし，Refinitivと我々の制限的契約プロトコルではRefinitivに適用される競業禁止期間は2021年1月29日に終了する.
利用可能な情報
私たちのサイトはwww.tradeweb.comです。私たちのインターネットサイトを通じて、私たちは報告書を電子的にアメリカ証券取引委員会に提出または提供した後、合理的で実行可能な範囲で、私たちの年間報告書Form 10-K、私たちの四半期報告Form 10-Q、私たちの現在のForm 8-K報告、および取引法第13(A)節に従って提出または提出された報告書の改訂版をできるだけ早く無料で提供します。私たちの年間会議依頼書はまた私たちのインターネットサイトで調べることができる。また、米国証券取引委員会には、米国証券取引委員会に文書を電子的に提出する発行者(当社を含む)の届出書類や情報が含まれたウェブサイトwww.sec.govが設置されている。我々のインターネットサイトとその含まれたり接続されている情報は，本10-Kフォーム年次報告に含める予定はない.
投資家や他の人は、投資家関係サイト、プレスリリース、米国証券取引委員会の届出文書、および電話会議およびネットワーク放送を公開することによって、重要な財務および運営情報を公表することに注意すべきである。Tradeweb、当社の業務、および当社の運営結果に関する情報は、Tradewebを介して、Instagram、LinkedIn、Twitterのソーシャルメディアチャネルのアカウントで公開される可能性もあります。私たちがこのようなソーシャルメディアチャンネルを通じて発表した情報は重要だと思われるかもしれない。したがって、私たちは、投資家、メディア、およびTradewebに興味を持つ他の人が、私たちの投資家関係サイト、プレスリリース、アメリカ証券取引委員会の記録ファイル、および公開電話会議およびネットワーク放送に注目するほか、これらのソーシャルメディアチャネルに注目することを奨励する。このようなソーシャルメディアチャネルは私たちの投資家関係サイトで時々更新されるかもしれない。
第1 A項。リスク要因です
私たちのA種類の普通株に投資することは高い危険がある。我々のA類普通株への投資を決定する前に、以下のリスクと、本10-K表年次報告に含まれる他のすべての情報をよく考慮しなければなりません。これらのリスクや不確定要素はいずれも、私たちの業務、財務状況、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。この場合、私たちA類普通株の取引価格は低下する可能性があり、あなたは投資の全部または一部を損失する可能性があります。
リスク要因の概要
以下は，我々のAクラス普通株投資に投機的あるいはリスクを持たせる要因の概要である.
市場や業界の動きや競争に関するリスク
•経済、政治、そして市場状況は取引量を減らすかもしれない
•私たちは競争に成功できないかもしれない
•業界の変化に追いつくために私たちの業務を効果的に調整できなければ、効果的に競争できないかもしれません
•私たちは金融サービス業の統合と集中に直面するかもしれない
私たちの業務運営と業績に関するリスク
•私たちは私たちのディーラーの顧客に依存して、私たちの他の機関、卸売、小売顧客と取引することで、私たちの市場を支援します
•私たちは流動資金を受け入れたほとんどの顧客と長期的な契約計画を持っていない
•もし私たちが私たちの取引プラットフォーム、システム、そしてインフラの能力を維持して拡大できなければ、私たちの業務は損害を受けるかもしれない
•私たちのプラットフォームまたは解決策は、設計欠陥、エラー、障害、または遅延に遭遇する可能性があります。
•私たちは第三者に依存してある重要な機能を履行し、第三者に依存して私たちの取引前と取引後のデータ、分析と報告解決方案を提供し、そして取引相手とチケット交換所に依存してその義務を履行する
•私たちの業務を展開する能力は、予見できない、悲劇的、または制御できない事件の影響を受ける可能性がある
•私たちの四半期業績は大きく変動するかもしれません
•私たちの高度管理チームを引き留められなかったり、合格者を引き付けることができなかったりすることは、私たちの業務を運営したり、発展させたりする能力に実質的な悪影響を与える可能性があります。
•私たちは名声やブランドの被害に直面するかもしれない
•私たちの営業権と他の無期限無形資産は減価費用を発生させるかもしれない。
•私たちは私たちの環境、社会、そして統治目標を達成できないかもしれない。
私たちの成長戦略や他の戦略的チャンスに関連するリスク
•私たちは現在の業務水準を維持できないかもしれないし、私たちの成長計画を実行することもできないかもしれない
•私たちが新しい市場に入ることは成功しないかもしれないし、潜在的な新しい市場は急速に発展しないかもしれないし、発展しないかもしれない。
•私たちは買収や資産剥離を行うかもしれないが、これは成功しないかもしれない
•もし私たちが戦略連合、パートナーシップ、または合弁企業を達成すれば、私たちはこのような取引の予想される戦略目標を達成できないかもしれない
私たちの国際業務に関するリスク
•私たちの業務、財務状況、経営結果は、私たちの国際業務に関連するリスクの大きな悪影響を受ける可能性があります
•外貨為替レートの変動は私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります
ネットワークセキュリティと知的財産権に関するリスク
•私たちは、システム、ネットワーク、およびインフラにおける実際または感知されたセキュリティホール、セキュリティ制御違反、機密または個人情報またはネットワーク攻撃に不正アクセスする可能性があります
•私たちは、システム障害、中断、サービス遅延、悲劇的なイベント、およびそれによって生じるプラットフォームまたは解決策の利用可能性の中断の影響を受ける可能性があります
•私たちは私たちの知的財産権を十分に保護したり、第三者の知的財産権に依存することができないかもしれない
•第三者は私たちが彼らの知的財産権を侵害したり盗用したと主張するかもしれない
•オープンソースソフトウェアを使用することは、訴訟を招いたり、私たちのプラットフォームや解決策を商業化する能力に予期せぬ制限をかける可能性があります
法律、規制、税務考慮に関するリスク
•私たちの業界に対する広範な監督管理は、私たちが絶えず巨額のコストと処罰に直面し、監督管理を強化し、私たちの業務を制限と制限することを招いた。
•私たちの業務および私たちの多くの顧客の業務は、新しい法律、規則または法規または既存の法律、規則または法規の変化によって実質的な悪影響を受ける可能性があります
•私たちは、プライバシー、データ保護、情報セキュリティ法律、規則、法規、義務を守らない行為が私たちの業務を損なう可能性があると実際にまたは考えています
•私たちは新しいアメリカ税法と実際の税率の意外な変化、あるいは私たちの収入あるいは他の納税申告書を審査することによって生じる不利な結果に直面するかもしれません。
•私たちのコンプライアンスとリスク管理計画は効果的ではないかもしれない
•私たちは証券訴訟リスクを含む訴訟リスクに直面している
私たちの負債に関するリスクは
•循環信用手配を管理する信用協定は、私たちと私たちの制限された子会社に重大な運営と財務制限を加えた。
•循環信用メカニズムの下でのどんな借金も私たちに金利リスクを負わせるだろう
•LIBORおよび/または他の金利基準を段階的に淘汰、置換、または得ることができないことは、私たちの債務に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの組織構造とガバナンスに関連するリスク
•Refinitivは私たちを支配しており、その利益は私たちやあなた方の利益と衝突するかもしれない
•私たちはナスダック社のガバナンス基準の意味で“制御された会社”です
•私どもの組織文書やデラウェア州法律の反買収条項は、私たちに有利だと思う買収の試みを阻止または延期する可能性があります
•私たちが改訂し、再記述した会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所が私たちの株主のために開始する可能性のあるタイプの訴訟および訴訟の唯一のおよび独占フォーラムを指定します。
•私たちの主な資産はTWM LLCにおける私たちの持分ですので、私たちは課税契約に従って支払われたお金を含むTWM LLCの分配に依存して、私たちの税金と費用を支払います
•経営を続ける有限責任会社の所有者と締結した課税契約は、私たちが享受する可能性のある税金割引について彼らに現金を支払うことを要求します
•我々の組織構造は，課税契約を含み，持続的な有限責任会社所有者に何らかの利益を与えるものであり，これらの利益はA類普通株株主やB類普通株株主に利益を与えることはなく，その程度は持続有限責任会社所有者に利益を与える程度と同程度である.
•場合によっては、課税契約に基づいて継続的な有限責任会社所有者に支払われるお金は、私たちが達成した実際の収益を加速または大きく超える可能性があります
•いかなる税金優遇も拒否された場合、課税契約に基づいて持続的な有限責任会社所有者に支払われるいかなる金も得られません。
•1940年の“投資会社法”によれば、私たちは投資会社とみなされ、適用された制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
A類普通株所有権に関連するリスク
•Refinitivおよび持続的なLLC所有者は、追加のAクラス普通株式を発行することを要求する場合があります
•私どもA類普通株の市場価格は非常に不安定になる可能性があります
•私たちA類普通株の大量株は公開市場で販売されたり、売却される可能性があり、私たちの株価が大幅に下落する可能性があります
•証券や業界アナリストが私たちに関する研究や報告書の発表を中止し、彼らの提案を不利に変えたり、私たちの業務やA種類の普通株に関する負の報告を発表したりすれば、私たちの株価や株式取引量は大幅に低下する可能性がある。
•私たちは定期的に配当金を支払い続けるつもりだが、私たちがそうする能力は限られているかもしれない。
•どの株の買い戻しの時間と金額も多くの不確実性の影響を受けている。
•上場企業としての要求は、私たちの資源を緊張させ、私たちのコストを増加させ、経営陣の注意をそらすことができ、これらの要求をタイムリーにあるいは費用効果的に守ることができない可能性があります。
市場や業界の動きや競争に関するリスク
経済、政治、市場状況は取引量を減少させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
電子金融サービス産業は本質的に高い危険で不安定だ。私たちの業務パフォーマンスは多くの世界的で地域的な要素の影響を受けており、これらの要素は通常私たちがコントロールできない。以下のいずれかの要因の発生またはそれに関連する不確実性は、米国および/または世界金融市場の大幅な下落をもたらす可能性があり、それにより、我々の業務の取引量および収益性の低下をもたらす可能性がある
•米国、イギリス、EUおよび/またはその加盟国、中国または世界の他の主要経済体の経済、政治および社会状況は、米国および世界経済の実力および方向、ならびに新冠肺炎およびその変異体の持続的な影響を含むが、これらに限定されない
•外国為替変動の影響(さらに資料参照“-私たちの国際業務に関連するリスク-外貨為替レート変動は私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある”)；
•米国連邦準備委員会と他の中央銀行の通貨政策の効果は、銀行や他の金融機関に対する資本金要求とその他の監督管理要求を高めた
•予測不可能な市場閉鎖または他の取引中断を含む不利な市場状況
•新規発行債券の数および投資モデルと優先順位の変化を含む商業·金融の広範な傾向
•(米国または世界)潜在的な景気後退、インフレ、および消費者および投資家の信頼レベルの低下に対する懸念；
•FRBの実際と予想される連邦基金の金利引き上げを含む金利水準と変動性
•市場参加者の数の合併や収縮、財務力の変化
•私たちの顧客の借金と投資の資金は獲得できます
•1つまたは複数の主権国家または会社の実体に対する信用違約または破産の懸念を含む流動性懸念；
•2022年の“インフレ低減法案”(IRA)と米国国債市場の中央清算要求を含む金融業界法規や税法の変化を含む立法、規制、または政府政策の変化は、市場参加者がより広範な取引活動に参加する能力を制限したり、いくつかの企業活動がそれほど望ましくないか、コストを高くしたりする可能性がある
•米国と中国との間の貿易戦争、または関税、国際貿易協定または貿易政策に関連する他の政府行動；および
•ウクライナへのロシアの侵入、テロまたは他の武装敵対行動、または大流行病または伝染病の爆発の現在または予想される影響を含む、気候変化、極端な天気事件、自然災害および他の悲劇的な事件、実際または脅威の戦争行為
これらの要因は、我々のプラットフォームで取引される製品の価格や取引量を含む米国や世界の金融市場の変動程度(変動の幅や頻度)にも影響を与える。波動性は価格リスクの需要を増加させ、投資と投機或いは裁定取引のための機会を創出し、取引量を増加させた。私たちは通常、変動期間中に市場全体の取引量の増加を経験するが、大幅な変動の間、私たちのプラットフォームの使用と私たちの解決策に対する需要は低下する可能性があり、急速に変化する市場における市場参加者は、電子的な方法ではなく電話による直接交渉と情報取得を求める可能性があるからである。
経済状況が停滞したり悪化したり、米国および/または世界の金融市場に不安定、長期安定、または活動が減少した場合、取引量の低下を経験する可能性がある。料金構造を変更することで取引量の低下を相殺できなければ、市場全体の取引量の一般的な低下は収入を低下させ、私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。もし取引量が大幅に低下したり、持続的に低下したりすれば、実行可能な市場を支持し、価値のあるデータを生成するために必要な臨界取引量を危険にさらす可能性があり、更に顧客の私たちのプラットフォームと解決策の使用を阻害し、取引量の低下をさらに加速させる可能性がある。また、私たちの総市場シェアが競争相手に対して低下すれば、私たちの取引場所は魅力の低い流動性源とみなされる可能性がある。もし私たちの市場が流動性が悪いと思われれば、私たちはさらに取引量を失う可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。
過去には、金融市場の取引量は一般的に大幅に低下しており、全体または市場全体の取引量も同様の低下が見られる可能性があり、特に将来的には。取引量が低いか、経済が低迷している間、私たちの顧客は価格に敏感になり、定価圧力をかけて、費用を下げたり、コスト上昇中に費用を維持したりすることを余儀なくされる可能性があります。私たちのコスト構造は大きく固定されているので、もし私たちのプラットフォームの使用率と私たちの解決策に対する需要がどんな理由でも低下し、あるいはもし私たちが費用を下げることを余儀なくされた場合、私たちは関連収入の低下を相殺するためにコスト構造を調整できないかもしれません。これは私たちの収益性を深刻に損なうことになります。
競争の失敗は私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは金融サービス業全体と私たちがサービスする市場で激しい競争に直面しており、今後も様々な競争相手との競争が激化していくと予想される。私たちが経営している電子金融サービス業界では、私たちの競争基盤は、広範な解決策を提供する能力、広範な市場参加者ネットワークと深い流動性を持つ取引場所、競争力のある費用構造と包括的な取引前、取引および取引後の機能、ならびに私たちのプラットフォームと解決策の信頼性、安全性、使いやすさです。
私たちは主に他の電子取引プラットフォームと取引業者がその機関、卸売と小売顧客の取引相手と電話、電子メール或いはインスタント通信を通じて直接行う取引業務と競争する。証券や先物取引所、他の取引業者間の取引業者、単一銀行システムとも競争している。例えば、我々の取引プラットフォームは、近年内部または買収によって電子能力を開発している大型取引所からの既存および潜在的な競争に直面している。私たちはまた個別銀行からの競争に直面しており、これらの銀行は機関顧客に自分の電子プラットフォームを提供する。さらに、特定の市場で強い市場シェアを有する会社や組織や業務からの競争に直面する可能性があり、これらの会社や組織や業務は、従来は私たちと競合していませんが、彼らの製品やサービスを調整したり、大量の財務や情報資源、公認ブランドや技術専門知識を利用して競争を開始したりすることができます。私たちは未来に私たちのプラットフォームと解決策の面で様々な会社と競争するかもしれないと予想している。もし私たちが将来競争に成功できなければ、私たちの業務、財務状況、そして経営業績は実質的な悪影響を受けるかもしれない。
私たちの現在と潜在的ないくつかの競争相手は私たちよりずっと大きく、私たちよりずっと大きい市場シェアと、より多くの財務、技術、マーケティング、そして他の資源を持っている。このような競争相手は私たちよりも費用の減少や他の不利な経済的または市場条件に耐えることができるかもしれない。いくつかの競合他社は、比較的低いコストおよび/または私たちよりも速い速度で、変化する市場条件または顧客選好に対応するために、新しい技術または新興技術を採用するか、またはカスタマイズされた特性または機能を従来技術に統合することができるかもしれない。また、急速に発展している業界で運営しているため、スタートアップ企業は、より伝統的な業界よりも容易かつ迅速に新技術や新興技術を利用して市場に参入することができる。もし私たちが未来に私たちの費用を下げたり、追加投資をしたくない場合、私たちは顧客を失う可能性があり、私たちの競争地位は不利な影響を受けるかもしれない。また、私たちの競争地位は、規制の変化の悪影響を受ける可能性があり、これらの変化は、私たちまたは顧客に提供する製品や取引プロトコルに比例しない負の影響を与えます。
統合により、我々が経営する市場の競争が激化し、競争相手がますます大きく複雑になっている。近年、我々のライバルは、その電子取引製品の競争力を向上させるために、合弁企業や財団を買収および/または設立している。例えば、インターコンチネンタル取引所は、その固定収益製品とサービスの組み合わせを拡大するために、BondPoint、TMC Bonds、IDCを買収した。また，2018年，シカゴ商品取引所グループはNEXグループの買収を完了し，CMEグループの製品をNEXグループを含む場外外貨と金利製品および市場データに拡張した。そのほか、2022年、TP ICAPはLiquidnetの買収を完成し、更なる業務多元化を実現した。業界統合の結果として、私たちの競争相手は、より低いコスト(私たちの特定の製品の浮動費用と比較した固定コスト費用を含む)および/またはより広い取引場所および解決策を提供することができ、第三者プロバイダからより優遇された条項を得ることができ、または他の方法でその市場シェアを増加させる可能性がある行動をとることができ、私たちの競争地位は大きな悪影響を受ける可能性があるため、私たちの業務、財務状況、および運営結果は大きな悪影響を受ける可能性がある。
我々のビジネスには、販売取引前および取引後のサービス、分析、および市場データ(Refinitivとの流通プロトコルを含む)も含まれる。市場データと情報サプライヤーの間の取引前と取引後のデータ、分析と報告ソリューションの面での競争は非常に激しく、新しい競争相手の出現に伴い、このような業務は将来より競争力を持つようになる可能性がある。その中のいくつかの会社は電子取引業務に入っているか、または入る可能性がある。したがって、我々のいくつかの競合他社は、その電子取引プラットフォームの使用を市場データおよび分析ツールの相補的アクセスと組み合わせることができ、および/または既存のクライアントとの関係を利用してこれらのクライアントから追加のトラフィックを得ることができ、これは、私たちのプラットフォームまたは解決策の使用を占有する可能性がある。例えば、ブルームバーグと大陸間取引所は私たちと競争する取引プラットフォームを持っており、大多数の機関、卸売と小売市場参加者とデータと分析関係を構築した。もし私たちが将来この分野で競争に成功できなければ、私たちの収入は不利な影響を受けるかもしれないので、私たちの業務、財務状況、運営結果は大きな悪影響を受けるだろう。
私たちの産業は急速に発展している。業界の変化に追いつくために私たちの業務を効果的に調整できなければ、効果的に競争できない可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
電子金融サービス業の特徴は迅速な変化と日々複雑な技術とシステム、絶えず変化と日々複雑な顧客需要(新技術と市場を獲得する機会を含む)、頻繁に技術とサービスを発売し、絶えず発展する業界標準、絶えず変化する監督管理要求と新しい商業モードである。もし私たちが変化する市場条件や顧客ニーズについていけない場合、あるいは私たちの競争相手が私たちの前に新しい技術を発表した場合、私たちの既存のプラットフォーム、解決策、技術は時代遅れになる可能性があり、あるいは私たちの競争地位は実質的な損害を受ける可能性があり、すべては私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
急速に発展する業界での運営は高いリスクに関連しており、私たちの将来の成功は私たちが能力があるかどうかに部分的にかかっている
•我々の既存のプラットフォームおよび解決策の応答性、機能、アクセス可能性、および信頼性を強化し、改善する
•私たちの既存および潜在的な顧客の日々の複雑かつ多様化した需要を満たすために、新しいプラットフォーム、解決策、および技術を開発、許可、または取得し、既存の市場で増加し、新しい市場、資産カテゴリ、製品に拡張することができるようにした
•私たちのプラットフォームと解決策を得て市場受容度を維持します
•新しい市場、資産の種類、製品に適応するために、私たちの既存のプラットフォームと解決策を調整する
•コスト効果と適時な方式で競争圧力、技術進歩に対応し、新技術或いは破壊性技術、新興業界標準とやり方及び監督管理要求と変化を含む
•スキルの高い技術、規制、販売、マーケティングを誘致する
•私たちの運営、システム、ネットワーク、インフラを運営、サポート、拡張、調整、開発します
•ネットワークセキュリティの脅威を管理し
•買収戦略同盟その他の機会を利用して
•私たちのプラットフォームと解決策のためにどんな適用された規制も承認された。
さらに、新しいインターネット、ネットワーク、電気通信、またはブロックチェーン技術の発展は、私たちの市場を修正して適応するために大量の資源を投入する必要があるかもしれない。特に，我々のプラットフォームや解決策は様々な電子システム上で動作するように設計されているため，インターネットに関連するハードウェアや他のソフトウェア，通信，ブラウザ技術の変化に追従するために，我々の市場を修正し強化していく必要がある.私たちは新しい技術または既存技術の変化を組み込むために、私たちの既存技術とシステムを調整することに成功することを保証することはできません。
新しいプラットフォームまたは解決策の成功、または既存のプラットフォームおよび解決策の新しい機能および新しいバージョンは、このような新しいまたは強化されたプラットフォームまたは解決策がタイムリーかつ費用対効果的に達成、発売、および市場で受け入れられるかどうかを含むいくつかの要因に依存する。開発は重大な技術と業務リスクをもたらす。著者らは新技術を有効に使用できない可能性があり、監督管理要求を十分に満たすことができず、設計欠陥或いは誤りに遭遇し、或いは新しいプラットフォーム、解決方案と機能増強に対する市場の需要を正確に確定できない。また、発展努力には大量の支出とかなりの時間が必要となる可能性があり、私たちはコスト超過、交付遅延あるいは業績の問題に遭遇し、これらの発展努力の見返りをタイムリーにあるいは根本的に実現できない可能性がある。
変化する市場条件、新しいプラットフォーム、技術または解決策、あるいは既存のプラットフォーム、技術または解決策の増強は、法規の要求を満たし、顧客の需要を満たすことができないか、市場の承認を得ることができない可能性があることを保証できません。もし私たちが新しいプラットフォーム、解決策、強化機能の開発と実施に成功しなかった場合、あるいは新しいプラットフォーム、解決策、強化機能を発売する上で重大な遅延に直面した場合、私たちの顧客は私たちのプラットフォームと解決策の使用を放棄し、競争相手のプラットフォームと解決策を使用することに移るかもしれません。変化する市場状況や市場選好に反応できなかった状況は、私たちの市場シェアを低下させ、私たちの収入に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
金融サービス業の統合と集中は私たちの業務、財務状況、経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
過去数年間、金融サービス業は著しい統合が見られ、私たちのいくつかの大型自営業者の顧客は特定の製品の販売と取引業務を減少させた。金融サービス業のさらなる統合は、顧客基盤の縮小や競争の激化を招く可能性があり、取引量を低下させる可能性がある。もし私たちの顧客が私たちの顧客でない他の会社と合併したり、他の会社に買収されたり、あるいは私たちの製品をより小さく使用している会社であれば、これらの顧客は私たちのプラットフォームや解決策の使用を停止または減少させる可能性があります。このような事態のいかなる発展も、我々の業務、財務状況、経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
金融サービス業界会社の市場シェアが大幅に強化され、私たち最大の取引業者の顧客が市場に集中した。我々の取引プラットフォームはこれらの顧客に依存するため、1つまたは複数の顧客または金融サービス業全体に影響を与えるいかなるイベントも、私たちの取引量および収入に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちのディーラーのいくつかの顧客は、私たちが運営する市場での彼らの販売と取引業務を減らす計画を発表した。これはまた私たちの特定のディーラーの顧客が達成したこのような業務の大幅な減少を含まない。
市場シェアの強化と集中およびいくつかの業務の大顧客の減少は、当社のディーラー顧客の収入集中度の向上をもたらす可能性があり、これは、このような顧客への依存をさらに増加させ、このような顧客と価格設定や他の事務を交渉する能力を低下させる可能性がある。また、過去数年間、販売と取引の世界市場シェアはますますトップ投資銀行に集中しており、これは顧客取引に対する競争を激化させ、追加の価格設定圧力をもたらすだろう。もし私たちが競争に成功できなければ、私たちの業務、財務状況、そして経営結果は重大な悪影響を受けるかもしれない。
私たちの業務運営と業績に関するリスク
私たちは私たちのディーラーの顧客に依存して、私たちの他の機関、卸売、小売顧客と取引することで、私たちの市場を支援します。
私たちは私たちの取引業者顧客に依存して、私たちのプラットフォームで価格を発表し、顧客の問い合わせに応答することで、私たちの取引プラットフォーム上で流動性を提供します。私たちのいくつかの取引業者顧客は私たちのプラットフォーム上の総取引量の大きな部分を占めています。また、私たちのトレーダー顧客は、Feedと彼らが私たちの取引プラットフォーム上で実行した取引を通じて私たちにデータを提供してくれます。これは私たちのデータと分析製品の重要な入力です。歴史的に見ると、私たちの収入の大部分はディーラーの顧客から来ており、これらの顧客も株主である。市場知識とディーラー顧客のフィードバックはずっと私たちの多くの製品と解決策開発の重要な要素である
私たちのかなりの割合の取引量と収入が限られた数の顧客の手に集中すると、業界統合と金融規制の増加が私たちの業務に潜在的な影響を与えるため、これらのリスクは特に私たちにとって高いリスクが存在する。私たちの顧客は私たちの契約義務に対して非排他的であり、このような顧客解約権に制約されています。もし私たちが主要ディーラーの顧客や他の主要な顧客の期待を満たすことができなかった場合、契約がキャンセルされたり、更新できなかったりする可能性があります。また、私たちと契約やサービス条項を交渉する際に、どの個人取引業者の顧客の大部分の取引量への依存も、その顧客にある程度悪影響を与える可能性があります。
私たちのディーラー顧客もまた、電話、電子メール、インスタント通信、その他の取引プラットフォームを含む伝統的な方法で売買を行っています。私たちのいくつかのトレーダー顧客は、私たちと競争する電子取引ネットワークを開発しているか、またはそのような電子取引ネットワークの発展を探索する意図があることを宣言しており、私たちの多くのトレーダー顧客は、他の取引プラットフォームまたは他の流通チャネルを含む他のリスク投資に取引参加者および/または投資家として参加する。特に、私たちのある取引業者の顧客は、自分の競争取引プラットフォームを持ち、そのような業務に常に投資し、類似した業務の所有権を得ることが可能であり、このような業務も私たちと競争する可能性がある。これらの競合する取引プラットフォームは、カスタマイズされた機能または機能を含む、現在提供されていないまたは提供できないいくつかの機能を提供する可能性がある。したがって，これらの取引業者の顧客の主な約束が我々の競争相手の1つではないことも保証されず，我々の取引プラットフォームを使用することなく，自分の取引プラットフォームや従来の方法に依存し続けることは保証されない.
私たちは私たちの主要ディーラーの顧客と重要な長期的な関係を確立し、維持してきましたが、これらのすべての関係が継続または減少しないことを保証することはできません。いかなる理由でも、私たちの主要取引業者の顧客が私たちの取引プラットフォームを使用するいかなる減少も、私たちの市場全体で利用可能な資金プールと流動性のいかなる相関減少も、私たちのプラットフォーム上の取引量を減少させることができ、これは逆に、その取引相手顧客の私たちのプラットフォームへの使用を減少させる可能性がある。さらに、我々の取引プラットフォーム上で取引を競合する取引業者顧客数のいかなる減少も、我々の取引業者顧客が私たちのプラットフォームの使用を放棄し、代わりに、より競争力のある取引環境および価格に入ることを提供するプラットフォームを使用することにつながる可能性がある。上記のいずれの状況の発生も、我々の業務、財務状況及び経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは流動性を受け入れているほとんどの顧客と長期的な契約手配をしていません。もしこれらの顧客が私たちのプラットフォームと解決策の使用を停止すれば、私たちの取引量と収入は減少するかもしれません。
私たちの業務は私たちのいくつかの流動性に大きく依存して、顧客に私たちの取引プラットフォームで問い合わせを開始させます。限られた数のこのような顧客は私たちの取引量の大部分を占めることができ、これは逆に私たちの取引費用の大きな部分を招く。私たちのほとんどの流動資金顧客は私たちと長期的な契約手配を持っておらず、逐筆取引に基づいて私たちのプラットフォームと解決策を使用し、いつでも私たちのプラットフォームを使用しないことを選択することができる。これらのクライアントは、電話、電子メール、およびインスタント通信を介して、他の取引プラットフォームを介して、様々な資産カテゴリで様々な製品を売買する従来の方法を使用する。これらの顧客のいかなる重大な流失や彼らの私たちのプラットフォームと解決策の使用が大幅に減少したことは、私たちの取引量と収入に重大なマイナス影響を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
もし私たちが私たちの取引プラットフォーム、システム、そしてインフラの能力を維持して拡大できなければ、私たちの業務は損害を受けるかもしれない
私たちは、キー製品とサービスをサポートするために、私たちの情報技術環境といくつかのキーデータベース、システム、アプリケーションに依存しています。私たちの成功は私たちの顧客が信頼でき、安全で、リアルタイムで私たちの取引プラットフォームにアクセスする能力を提供する自信にかかっています。我々の取引プラットフォームが需要に対応したり拡張したりできない場合や，他の方法では表現できない場合には，サービス中断，納期の遅い，容量不足に遭遇する可能性がある.私たちの取引プラットフォームのいかなる重大な中断も、私たちの顧客が私たちの取引プラットフォームの使用を停止または減少させることを決定する可能性があります。この2つの場合のいずれも、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与えます。
私たちは取引量の増加、新しい顧客と既存の顧客の取引実践の変化、あるいは私たちの取引プラットフォームの不規則あるいは頻繁な使用、特に取引ピーク時や市場変動が激化する時に適応するために、私たちの取引プラットフォーム、システムとインフラを絶えず改善し、アップグレードする必要がある。私たちの取引プラットフォーム、システム、インフラの維持と拡張はすでに必要とされており、大量の財政、業務、技術資源が必要になり続けるだろう。私たちの業務の規模と範囲の増加に伴い、これらの資源は通常、取引量の潜在的な増加の前に投入される必要がある。私たちの将来の取引量の推定が正確になることを保証することはできません。あるいは私たちのシステムは故障や性能低下、特に出来高が異常に高い時期には常に実際の取引量に適応することができます。もし私たちが私たちの既存の取引プラットフォーム、システム、インフラを私たちの顧客の要求や新興の業界標準に適応させることに成功できない場合、あるいは私たちの取引プラットフォームが取引量に適応できない場合、私たちの業務、財務状況、および運営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。
もし私たちのプラットフォームや解決策に設計欠陥、エラー、故障、または遅延が発生した場合、私たちの業務は深刻な損害を受ける可能性があります。
テストが行われたにもかかわらず、私たちのプラットフォームおよび解決策は、設計欠陥およびエラーを含む場合があり、または、重大な新しい更新または拡張機能を初めて導入または発表した場合に失敗する可能性があります。私たちが新しいプラットフォーム、プラットフォームの機能と解決策を開発したり、既存のプラットフォームと解決策を更新したり強化したりする時、私たちは設計ミスを犯し、プラットフォームや解決策の失敗や実行の不正確または効率が計画より低い可能性があります。私たちの多くの解決策はまた、第三者プロバイダが提供するデータおよびサービスに依存しており、私たちはこれらのデータおよびサービスに対して制御または制御が限られておらず、欠陥、エラー、または障害のあるデータおよびサービスを提供してくれるかもしれない。私たちの顧客はまた私たちのプラットフォームと解決策を彼ら自身のソフトウェア、データ、あるいは他の会社の製品と一緒に使用することができます。したがって，問題が発生した場合，問題の根源や任意の損失の責任を決定することは困難である可能性がある.また、我々は、技術開発、任意の適用可能な規制承認、データ入力の許可、または新しい動作環境への適応が困難であるため、新たなまたは強化されたプラットフォーム、プラットフォーム機能、および解決策を開発および導入する際に遅延に遭遇する可能性がある。
私たちが現在または未来のプラットフォームまたは解決策の中で設計欠陥、誤り、または故障を発見すれば、私たちはそれらを経済的に効率的またはタイムリーな方法で修正または解決することができないか、またはそれらを根本的に修正または解決できないかもしれない。重大または重大とみなされる設計欠陥、エラー、故障または遅延の存在は、私たちのプラットフォームまたは解決策に対する市場の拒否または遅延の受け入れを招く可能性があり、私たちの名声、顧客および関連収入の損失、資源移転、製品責任クレーム、規制行動またはコスト増加を損なう可能性があり、これらのいずれも、私たちの業務、財務状況、または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちは第三者に依存していくつかの重要な機能を履行しているが、彼らがこれらの機能を履行しないことは、私たちの運営とシステムの中断を招き、私たちに重大なコストと名声の損害をもたらす可能性がある
私たちは、私たちの取引プラットフォーム、情報技術、その他のシステムを含む、私たちの業務の重要な要素を提供、支援、維持するために多くの第三者に依存しています。さらに、我々は、電話会社、オンラインサービスプロバイダ、ホスト·サービス、およびハードウェア·プロバイダのような第三者に依存し、データセンター、電気通信アクセス回線、およびいくつかのコンピュータソフトウェアおよびハードウェアのような様々なコンピュータおよび通信システムを提供する。我々のクライアントはまた，第三者ミドルウェアや清算所が我々の取引プラットフォーム上で何らかの取引を清算·決済することに依存しており，我々の取引プラットフォームに影響を与える可能性がある.
これらの第三者プロバイダのいずれも、効率的、経済的、効率的、またはタイムリーな方法でこれらの製品およびサービスを提供し続けることができるか、または、私たちの需要を満たすためにそのサービスを十分に拡張できることを保証することはできません。特に，我々のように，第三者プロバイダは運営や技術中断の影響を受けやすく，製品やサービスが中断した場合には，これらの第三者に対する救済措置が限られている可能性がある.また，我々は第三者プロバイダに対して制御権をほとんど持たず，第三者プロバイダへの追跡権も限られており，エラー，故障，中断や中断やそれらの製品やサービスに問題が発生した場合の脆弱性を増加させている.さらに、第三者プロバイダの優先順位および目標は、私たちと異なる可能性があり、これは、当業者とのスケジュールを容易に終了または不利に変更することができ、そのようなプロバイダと良好な関係または同じ条項を維持することができる保証がないかもしれない。もし既存の第三者サプライヤーが肝心な製品やサービスを提供することができないか、または提供したくない場合、私たちはまた他の手配をすることができなくて、商業的に合理的な条項やそのような製品やサービスを適時に提供することができない、あるいは根本的にできない場合、私たちの業務、財務状況および経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。
さらに、私たちはサプライヤーが実行する可能性のある仕事が私たちの標準や契約から外れている危険に直面している。さらに、私たちの既存の第三者協定は、一定期間内に私たちを競争力のない条項や時代遅れの技術とシステムの制約を受けるかもしれない。もし私たちが第三者プロバイダとの関係から予想されるメリットを得ることができなければ、私たちの競争力が低下する可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。将来的に、私たちが以前私たちが管理していた機能を第三者に移転することを選択した場合、私たちは大量の財務と運営資源を費やし、そのような移転を完了する際に遅延に遭遇し、そのような移転の予想される利益を永遠に達成できないかもしれない。
私たちは第三者サプライヤーと私たちの顧客に依存して取引前と取引後のデータ、分析、報告ソリューションを提供します。
私たちの取引プラットフォームの成功はある程度私たちの取引前と取引後のデータ、分析と報告解決方案に依存する。私たちは、特定の競争相手、顧客、自律組織、および他の第三者データプロバイダから受信したデータを含む外部ソースからのデータおよび情報サービスに依存して、私たちのデータ、分析ツール、および他の取引前および取引後サービスを含む当社のプラットフォームおよび解決策によって使用される情報を取得する。特に，Refinitivに依存して我々のプラットフォーム上で取引される製品に何らかの参照データを提供する.私たちのデータソースおよび情報プロバイダのいくつかは、私たちの競争相手であり、様々な理由でそのデータまたは情報サービスの価格を向上または撤回する可能性がある。例えば、データソースまたは情報プロバイダは、我々の競合他社を含む他の第三者と排他的契約を締結することができ、これは、これらのプロバイダからいくつかのデータまたは情報サービスを受信することを阻止するか、またはそのようなデータまたは情報サービスの使用を制限することを阻止する可能性があり、これは、競争相手に利点をもたらす可能性がある。また、私たちの顧客は、その多くが長期契約スケジュールの制約を受けず、いつでも私たちの取引プラットフォームの使用を停止または減少させる可能性があり、これは私たちの貿易データ量を減少させ、私たちの市場データ提供の競争力を低下させる可能性があります。
私たちの大量の主要なデータソースおよび情報プロバイダが退出するか、またはそのデータまたは情報サービスを提供することができない場合、または大量のクライアントが私たちのプラットフォーム上で私たちの解決策を取引または使用しなくなった場合、私たちはそのようなデータソースまたは情報サービスを適切に置き換えることができない場合、またはデータまたは情報を収集して経済的にならない場合、取引前および取引後のデータ、分析ツール、および報告解決策を提供する能力が悪影響を受ける可能性がある。これらの要因のいずれかが、私たちが顧客にこれらのデータベースの解決策を提供する能力に悪影響を及ぼす場合、私たちの競争地位は実質的な損害を受ける可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
また，市場データ許可プロトコルにより，Refinitivは現在我々の大部分の市場データを配布している.我々とRefinitivプロトコルのキャンセルやいかなる不利な変化も，Refinitivは我々のデータを効率的に配布することができず，我々の業務や競合地位に大きな被害を与える可能性がある.
私たちは取引相手と手形交換所に依存して彼らの義務を履行する
私たちの業務には、多くの地域、資産種別、製品の市場参加者に一貫した二国間流動性を提供することが含まれています。また、我々の正常な業務過程では、代理人として他の取引業者や取引業者と取引を行い、他の取引業者や取引業者を代表して取引を行う。第II部、第7 A項を参照。--“市場リスクの定量的かつ定性的開示について--信用リスク。”価格の大幅な変動や他の原因による系統的な市場事件が発生した場合、ある市場参加者は取引相手に対する義務を履行できない可能性があり、取引相手は他の取引相手に対する義務を履行できない可能性があり、これは1つまたは複数の市場参加者の重大な違約を招く可能性がある。証券市場での多くの取引や、場外デリバティブ市場でますます多くの取引が、中央取引相手によって清算されている。これらの中央取引相手は、このような取引に関連する取引相手の契約履行リスクを負担し、専門的に管理する。しかしながら、このような方法で取引を清算しても、清算所のリスク管理方法が1つまたは複数の違約を管理するのに十分である保証はない。取引相手の履行リスクが中央清算側に集中していることから、清算所は契約違反を適切に管理できず、系統性市場の故障を招く可能性がある。もし取引相手が彼らの義務を履行しなければ、私たちへの義務を含めて、あるいは任意の中央清算側が市場参加者の違約を適切に処理できなかった場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性があります
私たちの業務を展開する能力は、予見できない、悲劇的、または制御できない事件の実質的な悪影響を受ける可能性がある。また、私たちのアメリカとヨーロッパの業務は特定の地域に深刻に集中しており、これらの地域の事件の悪影響を受ける可能性がある。
私たちは、火災、自然災害、極端な天気事件、世界的な健康危機(新冠肺炎およびその変種を含む)、停電、電気通信障害、ソフトウェアまたはハードウェアの故障、窃盗、サイバー攻撃、戦争行為、テロ、または他の武装敵対行動など、予見できない、悲劇的、または制御できない事件によって損失を招く可能性がある。また、従業員の不適切な行為、詐欺または誤り、例えば機密情報の不適切な使用や不当な或いは許可されていない活動や取引に従事する場合、私たちは重大な責任、損失、規制制裁、名声損害に直面する可能性がある。これらの予見できない、悲劇的、または制御できない事件は、私たちの顧客の業務活動レベルに悪影響を与え、地域と世界の経済状況と周期の突然の大きな変化を引き起こす可能性がある。その中のいくつかの活動はまた、私たちの従業員と私たちの世界各地の実体施設と運営に重大なリスクを構成しています。これらの施設は私たちの施設であっても、私たちの第三者プロバイダや顧客の施設でも。もし私たちのシステム、ネットワーク、またはインフラが予見できない、悲劇的または制御できないイベントによって故障したり、負の影響を受けたりすれば、私たちの業務機能が中断される可能性があり、私たちが顧客に私たちのプラットフォームと解決策を提供する能力が損なわれる可能性があり、したがって、私たちは重要なデータと収入を損失する可能性がある。もし私たちの業務機能が意外、悲劇的、または制御できない事件の発生期間と後に運営を継続し、このような事件が発生した時にこれらの計画を成功させるために十分な計画を立てることができなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果、名声は実質的に損なわれる可能性がある。
また、私たちのアメリカ業務は主にニューヨークの大部分に集中していて、私たちのヨーロッパ業務は主にイギリスロンドンに集中しています。この二つの地理的地域に影響を及ぼすどんな事件も、私たちが業務を運営する能力に影響を及ぼす可能性がある。
私たちの四半期業績は大きく変動する可能性があり、私たちの業務の基本的な表現を完全に反映できないかもしれません。
私たちの四半期運営業績は将来大きく異なる可能性があり、私たちの運営業績を期間間の比較を行うことは意味がないかもしれません。したがって、どの四半期の業績も将来の業績の指標とみなされてはならない。私たちの四半期財務結果は様々な要因によって変動する可能性がありますので、私たちの業務の基本的な表現を完全に反映できないかもしれません。四半期業績の変動はわがA類普通株の取引価格にマイナス影響を与える可能性があります。私たちの四半期の財務業績の変動を引き起こす可能性のある要素には、これらに限定されない
•主要製品の全体取引量や市場シェアの変動
•顧客の増加または減少
•金融サービス業の予測不可能性
•私たちは新しい顧客が私たちの取引プラットフォームをより多く使用することを推進することができる
•製品と取引量の組み合わせ、料金計画の変化、100万人あたりの平均可変費用
•費用の額と時間は、私たちの業務、運営、インフラの維持と拡大に関連する費用を含む
•ネットワークまたはサービス中断、インターネット中断、当社のプラットフォームの可用性、セキュリティホール、または感知されたセキュリティホール
•一般的な経済、政治、社会、業界、そして市場状況
•私たちのビジネス戦略と価格政策(または競争相手の戦略と価格政策)の変化
•私たちが新しい市場に入るタイミングと成功、または私たちまたは私たちの競争相手が新しいまたは強化されたプラットフォームまたは解決策を発売することは、破壊的な技術、または競争相手、市場参加者、または戦略連合間の統合または新しい参入者を含む私たちの業界の競争動態の任意の他の変化を含む
•買収、資産剥離、または戦略連合のタイミングと成功
•プラットフォームの開発または買収、解決策、技術または業務に関連する費用のスケジュール、および被買収会社が将来発生する可能性のある営業権減価費用；
•私たちのプラットフォーム、解決策、および技術を制限または影響し、または私たちの規制コンプライアンスコストを増加させる既存の法規の新しい規定または変化；
•課税項目協議項目の負債変動により総合財務諸表を任意に調整する時間及び幅。
私たちの高度管理チームを引き留められなかったり、合格者を引き付けることができなかったりすることは、私たちの業務を運営したり、発展させたりする能力に実質的な悪影響を与える可能性があります。
私たちの業務の成功は私たちの幹部と他のキーパーソンのスキル、経験、努力にかかっています。私たちは後継計画に投資していますが、高度管理チームのキーパーソンや他のキーパーソンの流出は、依然として私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。もし私たちが上級管理チームのメンバーや他の重要な人員のサービスを失ったら、私たちは合格した後継者を探さなければならないかもしれない。この検索は延長されるかもしれないし、私たちは合格した代替者を見つけて採用できないかもしれない。
私たちの業務はまた、私たちの顧客を支援し、業務成果を実現するために、大量の高素質の人員を吸引、激励、維持する能力があるかどうかにかかっている。必要な技能、訓練、そして教育を持つ従業員の数は限られている。合格者を探す、採用、訓練、統合と維持には大量の時間、費用と精力が必要であるが、ますます多くの会社が私たちがサービスする市場における彼らの地位を高めることを求めるにつれて、合格者の市場需要、特に技術、清算と決済、製品管理と規制コンプライアンスの面で経験を持つ人は、ますます競争が激しくなっている。特に、高度に革新的な技術会社と、我々の伝統的な地理市場内外の技術開発に注力している大企業と技術者を競合しています。その多くの会社は大量の財政資源と私たちよりも有名なブランドを持っており、より魅力的な雇用機会とより利益のある報酬プランを提供することができるかもしれない。私たちは必要な技能を持つ人員を吸引、維持、激励することができず、私たちが新しいプラットフォーム、プラットフォームの機能或いは解決方案を開発し、現有のプラットフォームと解決方案を強化し、顧客の基礎を拡大し、新しい市場に参入し、各種の監督管理の枠組みの下で業務を運営或いは有効に管理する能力を弱める可能性がある。
私たちの名声やブランドを損なうことは、私たちの業務、財務状況、経営結果に悪影響を及ぼすかもしれません。
私たちの名声とブランドの品質は私たちの業務に重要で、私たちは私たちのブランド価値を保護して発展させなければなりません。引き続き成功することができます。お客様が私たちのブランドに対する忠誠度を侵食する事件はブランド価値を著しく下げ、私たちの業務を損なう可能性があります。私たちは、その正確性にかかわらず、私たちのプラットフォームと解決策の品質と信頼性、私たちの市場データの正確性、私たちのデータとシステム、ネットワークおよびインフラの安全を維持する能力、および以前または現在私たちに関連している人のいかなる不当、不当、または詐欺活動を含む、どんな負の宣伝の悪影響を受けるかもしれない。
また，ブログ，ソーシャルメディアプラットフォーム，その他の形式のインターネットによる通信の利用も著しく増加し，個人が多くの興味のある人に触れることができるようになった.情報を伝播する機会は、不正確な情報を含めて、無限かつ容易に得られるようである。情報はいつでもこのようなウェブサイトやプラットフォームで公開することができる。発表された情報は私たちの利益に不利かもしれないし、正確ではないかもしれないし、すべてのことが私たちの業務と名声を損なう可能性がある。傷害は直接的かもしれないが、私たちに救済や是正の機会を提供してくれない。
結局、私たちの業務または以前または現在私たちに関連している誰の負の宣伝または実際、言われているか、または知覚されている問題に関連するリスクは、完全に除去または軽減することができず、私たちの名声、業務、財務状態、および運営結果に大きな損害を与える可能性がある。
私たちの営業権と他の無期限無形資産は減価費用を発生する可能性があり、これは私たちの経営業績に負の影響を与えるだろう
2022年12月31日現在、私たちの商標権は28億ドル、無限無形資産は3億ドルです。商誉の帳簿価値とは、買収された企業が買収日に確認可能な資産と負債の公正価値を超えることである。生きている無限無形資産の帳簿価値とは、許可証と商号の買収日までの公正価値である。いくつかの資産買収及び負債を負担する公正価値は判断性質に属し、そして管理層に重大な推定と仮説を使用することを要求し、未来のキャッシュフロー、割引率、成長率及び資産寿命に関する仮説を含む。私たちは、営業権および無期限無形資産を償却するのではなく、少なくとも毎年これらの資産を減価評価するか、または状況変化が潜在的な減価が存在する可能性があることを示す場合に、これらの資産をより頻繁に評価する。重大な負の業界や経済的傾向、私たちの業務の中断、買収された業務を効果的に統合できない、買収資産の用途の意外な重大な変化や計画中の変化、資産剥離および時価の低下は、私たちの営業権および他の無期限無形資産を損なう可能性がある。このような減価に関連する費用は、私たちの財務状況や経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは私たちの環境、社会、そして統治(“ESG”)目標を達成できないかもしれない。
私たちは私たちのサービスのためにESG目標を設定した。このような目標は私たちの現在の計画と願いを反映しており、私たちはこのような目標を達成できないかもしれない。私たちがこれらの目標をタイムリーに、または完全に更新、達成、または正確に追跡、報告することができなかったことは、私たちの名声、財務業績、成長に悪影響を与え、投資界、特殊な利益集団、法執行機関のより厳しい審査に直面する可能性がある。
我々がどのようなESG目標を達成する能力も多くのリスクの影響を受けており，その中の多くのリスクは我々が制御できない.このようなリスクの例としては、範囲1、2、および3の温室効果ガス排出を正確に追跡する能力、ESG基準または開示に影響を与える変化する規制要件、および多様な人材を従業員チームで募集、育成、維持する能力が挙げられる。
ESG事項を追跡して報告する基準は引き続き発展している。私たちは、フレームワークおよび標準の選択を自発的に開示し、これらのフレームワークおよび標準の解釈または適用を、時々変更または他の会社と異なる可能性がある。ESGデータを報告する方法は更新される可能性があり、以前に報告されたESGデータは、第三者データの利用可能性および品質の改善、変化する仮定、私たちのサービス特性および範囲の変化、および他の状況の変化を反映するように調整される可能性がある。ESG指標を識別、測定、および報告する複数の完全に異なる基準(米国証券取引委員会および欧州および他の規制機関が要求する可能性のあるESG関連開示を含む)に伴い、我々のサービス全体においてESG事項を報告するプロセスおよび制御も発展しており、これらの基準は、時間の経過とともに変化する可能性があり、これは、現在の目標、報告の達成目標の進展、または将来そのような目標を達成する能力の重大な修正をもたらす可能性がある。私たちのESG実践および目標が、変化する投資家または他の利害関係者の期待および基準に適合していない場合、私たちは、投資、サービスパートナー、買収者、サービスプロバイダ、または雇用主としての名声または魅力が負の影響を受ける可能性がある。
私たちの成長戦略や他の戦略的チャンスに関連するリスク
もし私たちが現在の業務レベルを維持したり、私たちの成長計画を実行できなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は実質的な損害を受ける可能性があります。
数年来、私たちの業務は著しい成長を経験し、一部の原因は有利な業界と市場傾向であり、例えば市場の電子化程度の向上、全世界市場の成長と絶えず変化する監督管理要求である。しかし、私たちの業務が似たような速度で増加し続けるか、あるいは私たちがこのような有利な産業と市場傾向から利益を得続けるということを保証することはできません。特に、私たちは電子取引手段の成長が予想された水準に維持され続けるか、全く起こらないということを保証することはできません。私たちの未来の財政的表現は私たちが成長計画を成功的に実行する能力に大きく依存する。私たちの業務の期待成長を効果的に管理するためには、私たちの運営、財務、管理プロセス、システムを引き続き改善する必要があります。
私たちの成長計画の成功は私たちの業務戦略を実施する能力にある程度かかっています。特に、私たちの成長は、私たちのプラットフォームと解決策に対する既存の顧客の使用を増加させ、それらを私たちの市場内の様々な資産カテゴリ、製品、取引タイプ、取引規模に統合することによって、私たちのネットワークを維持し、拡大する能力に依存しています。私たちの成長はまた、私たちが市場シェアを増加させ、新製品を増加させ、既存のプラットフォームと解決策を強化し、顧客の需要と市場傾向を満たす新製品を開発し、絶えず変化する市場状況と監督管理要求に追いつく能力にかかっている。私たちの成長はまた私たちが収入基盤をさらに拡大する能力にかかっているかもしれない。2022年12月31日現在、私たちの収入の約51%は私たちの金利資産カテゴリから来ている。私たちの長期成長計画には、私たちの開発に投資することで、私たちが提供する様々な資産種別の製品数を拡大し、既存市場での市場シェアを増加させ、新しい市場に参入することで、私たちの収入を増加させることが含まれています。私たちが予想していた時間内に私たちの成長計画を実行したり、私たちの業務戦略を実施したり、私たちの現在の業務レベルを維持または改善することができることを保証することはできません。私たちはいつでも私たちの成長計画のいくつかの側面を変更または停止することを決定するかもしれません。
私たちの成長計画を実行することは重大なリスクをもたらし、競争、全体的な経済、政治と市場状況、業界、法律、規制面の変化を含む、私たちがコントロールできない要素の影響を受ける可能性がある。私たちの成長を効果的に管理できなければ、収入よりも速い速度でコストを増加させ、コア業務や運営に対する管理層の注意を分散させる可能性がある。例えば、私たちは、大量の開発、販売、およびマーケティング費用を生成し、新しいプラットフォーム、プラットフォーム機能または解決策を作成するために多くの管理作業をかける可能性があり、そのようなプラットフォーム、プラットフォーム機能または解決策は、開発に成功し、発売され、および/または採用されるまでの時間が数ヶ月または数年継続する可能性がある。これらのコストが発生した後であっても、このようなプラットフォーム、プラットフォーム機能、または解決策は、市場の受け入れを得ることができない可能性がある。
私たちが新しい市場に入ることは成功しないかもしれないし、潜在的な新しい市場は急速に発展しないかもしれないし、発展しないかもしれない。
私たちの長期成長計画には、私たちがほとんど運営経験のない市場を含む、新しい市場に参入することで、新しい資産種別、製品、地理的位置を含む私たちの業務を拡大することが含まれています。古い競争相手、私たちのブランドの認知度の不足、そして私たちのプラットフォームと解決策は受容度が足りないため、私たちは過去のいくつかの措置で起こったように、新しい市場を識別し、参入することが難しいかもしれません。
拡張、特に新しい地理的市場では、大量の支出とかなりの時間が必要かもしれない。特に、私たちは管理と新しい人員、インフラ、およびコンプライアンスシステムへの追加投資が必要かもしれない。また，我々の拡張努力は，管理職の注意を分散させたり，我々の資源利用効率を低下させたりする可能性がある.もし私たちが私たちの拡張を効果的に管理できなければ、私たちの拡張コストは私たちのような新しい市場からの収入よりも速い速度で増加するかもしれない。私たちが私たちの拡張を支援し、管理するために必要なプロセスを成功的に実施できなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は影響を受ける可能性があります。
私たちはあなたに保証することはできません。私たちは私たちのプラットフォーム、解決策、技術を成功的に調整して、どんな新しい市場にも適用することができます。たとえ私たちが私たちの製品、サービス、技術を調整したとしても、私たちはお客様に私たちのプラットフォームと解決策を使用し、どのような新しい市場でも成功的に競争することができることを保証することはできません。
これらの要素や他の要素は、私たちが過去に新しい市場への拡張努力を削減し、私たちが未来に似たような困難に遭遇しないことを保証することはできない。例えば、私たちはその後アジア市場に再進出しましたが、2008年の金融危機後、2004年にアジア市場に進出した後、アジアでの事業に積極的に投資し続けていません。私たちが私たちの海外業務を維持または発展させることに成功するという保証はない。
私たちが新しい市場に入ることは成功しないかもしれないし、潜在的な新しい市場は急速に発展しないかもしれないし、発展しないかもしれない。これらの努力が成功しなければ、私たちが達成する可能性のある収益は予想を下回っており、これは逆に私たちA類普通株の時価を大幅に低下させる可能性がある。
私たちは買収や資産剥離を行う可能性があり、これは成功しない可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは時々買収を考えますが、これらの買収は完成しないかもしれません。あるいは完成しても、最終的には私たちに利益がないかもしれません。我々は過去に，2008年のヒラリー·ファーバー社の買収，2011年のRafferty Capital Markets事業の買収，2013年のBondDeskの買収，2016年のCodeStreetの買収，2021年のナスダックの米国での固定収益電子取引プラットフォームの買収をいくつか行ったことがある。私たちはまた剥離業務の可能性を時々考慮するかもしれない。私たちは潜在的な買収と剥離候補を定期的に評価し、潜在的な買収と剥離について議論と交渉を続けているが、最終合意に署名しても、予想される完了時間の枠組みで取引を完了する保証はない、あるいは取引が完了する保証はない。また、電子金融サービス業界では買収や拡張機会の競争も激しい。
買収は、(I)適切な買収目標および交渉が許容可能な条項を正確に決定できなかったこと、(Ii)潜在的買収目標の決定および潜在的取引の交渉に関連する時間および費用、(Iii)既存の事業運営に対する管理層の注意を移転すること、(Iv)買収目標または資産の信用、運営、資金、流動性、業務、管理、および市場リスクを評価するために不正確な推定および判断を使用することを含む、多くのリスクに関連する。(V)買収に関連する訴訟、特に開示された買収目標に関連する訴訟は、私などが巨額の支出を招き、取引を遅延または禁止することを要求する可能性があり、(Vi)買収目標の重大な問題、債務またはリスクを正確に識別できなかったこと、(Vii)予想された条項に従って必要な規制承認を得なかったこと、またはこれらの承認が遅延されたか、または限定的な条件を有すること、および(Viii)優遇条項で融資を得ることができなかったか、または融資を全く得られなかったこと、を要求する可能性がある。また、いかなる買収についても、これらの要求に違反していると考えたり、実際に違反したりすると、訴訟や規制法執行行動につながる可能性があり、予想される買収を完了するために必要な承認を得ることができない様々な反独占要求を遵守しなければならない。
また、買収を完了しても、買収された業務、プラットフォーム、または技術の運営を効率的、費用効果的、タイムリーな方法で統合しない限り、予想される買収収益を実現できない可能性がある。どの買収の統合にも多くのリスクが含まれており、買収された業務が私たちの期待に達していないことを含め、私たちはそれを適切に統合していないため、予想される協同効果とコスト節約を達成できなかったこと、買収される業務の組織文化、運営、技術、運営、技術、データ、製品とサービスの統合と同化に困難、効率低下、あるいはコスト超過に直面している。どの買収の統合も、買収が既存事業を混乱させないようにしたり、当社の名声や私たちのプラットフォームや解決策に対する顧客の意見や見方に影響を与えないように、経営陣や運営者の高度な重視が必要です。私たちは買収に時間と資源を使うかもしれませんが、これらの買収は最終的には私たちの収益力を増加させないか、あるいは肝心な従業員、顧客、第三者プロバイダ、または他のビジネスパートナーとの関係損失や損害を招くことになります。
資産剥離は、(1)資産剥離および買い手のための適切な資産または業務を決定することができなかったこと、(2)そのような資産または業務について有利な条件を剥離することができないこと、(3)潜在的資産剥離および潜在的取引の決定および交渉に関連する時間および費用を決定および評価することができないこと、(4)剥離された業務に持続的なサービスを提供することを含む既存業務の運営から移行すること、(5)運営、プラットフォーム、解決策、または人員を分離することに困難があること、(6)契約賠償義務のために将来の負債を保留すること、を含む、多くのリスクにも関連する。(Vii)任意の主要従業員、顧客、第三者プロバイダ、または他のビジネスパートナーとの関係を失ったり、または損害を与えたりする。
将来の買収や剥離の時間や規模を簡単に予測することはできませんし、どのような買収や剥離からも予想される収益を実現する保証はありません。もし私たちがこのような期待利益を達成しなければ、私たちの業務、財務状況、経営結果は重大な悪影響を受ける可能性がある。
もし私たちが戦略連合、パートナーシップ、または合弁企業を達成すれば、私たちはこのような取引の予想される戦略目標を達成できないかもしれない。
私たちは時々戦略同盟、パートナーシップ、または合弁企業を設立し、これを新しい市場への参入を加速し、新しい解決策を提供し、あるいは既存の能力を強化する手段とするかもしれない。戦略的連合、パートナーシップ、および合弁企業の構築は、(I)新たに設立された連合、パートナーシップ、および合弁企業の業務を発展または拡大することが困難であること、(Ii)私たちの持株権を持たない合弁企業の活動に影響を与えること、(Iii)私たちのパートナーまたは私たちのパートナーとの間で衝突が生じる可能性があること、(Iv)私たちのパートナーが私たちの承認を受けずに行動または阻止することができること、および(V)私たちのパートナーが協力関係の未解決中に名声被害、破産、または他の方法で財政資源の不足を受けてその義務を履行する可能性があることを含む、戦略的同盟、パートナーシップ、および合弁企業を確立することはリスクをもたらす。
さらに、私たちが戦略的同盟、パートナーシップ、または合弁企業に達成する前に、長い交渉期間があるかもしれないし、あるいは私たちが取引場所や解決策を提供し始め、および/またはそのような手配に従って収入を稼ぎ始める前に、長い準備期間があるかもしれない。議論や交渉の間、我々は通常巨額の業務開発費を発生させ、経営陣の注意は既存業務の運営から移行する可能性があり、提案取引の完了を保証することはできない。私たちが新しいパートナーと戦略的同盟、パートナーシップ、合弁企業を発展させることに成功しても、私たちはこの関係を維持することに成功しないかもしれない。
私たちは私たちに有利または完全に有利な条項で戦略連合、パートナーシップまたは合弁企業、または私たちが達成または達成可能な任意の戦略連合、パートナーシップ、または合弁企業が成功することを保証することはできません。特に、これらのスケジュールは、予想される新規顧客数を生成しない可能性があり、取引量や収入や我々が求めている他の利点を増加させることもない。成功しない戦略的同盟、パートナーシップ、または合弁企業は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの国際業務に関するリスク
私たちの業務、財務状況、経営結果は、私たちの国際業務に関連するリスクの大きな悪影響を受ける可能性があります。
私たちはアメリカ、中国、フランス、日本、香港、シンガポール、イギリス、オランダで業務をしています。私たちは未来に私たちの国際業務をさらに拡大するかもしれない。私たちは私たちの国際業務に多くの資源を投入し、未来にそうし続けることを予想している。しかし、国際市場で業務を展開するにはいくつかの固有のリスクが存在し、特に多くの司法管轄区で厳格に監督管理されている金融サービス業である。これらのリスクには
•現地の経済、政治と社会条件は、経済減速、悪性インフレ、政治不安定、社会動揺或いは大流行病或いは伝染病爆発の可能性、例えば新冠肺炎及びその変種を含む
•様々な法律と法規の要求、そして任意の必要な承認は私たちの業務運営に制限を加えるかもしれません
•法律、政府政策、法規の変化、または条項をどのように解釈または実行し、私たちをどのように監視するか
•管理と調整ができず、変化していく複数の管轄区域の様々な法律と法規の要件
•金融取引に税金を徴収するか、または子会社の送金および他の支払いに源泉徴収税および他の税を徴収することを含む異なる税収制度
•米国と中国との間の貿易戦争、または関税、国際貿易協定または貿易政策に関連する他の政府行動を含む、実際的または脅威的な貿易戦争
•通貨レートの変動、通貨政策ややり方の変化、通貨両替の制限
•送還または他の方法で資金を移転するための制限または制限；
•知的財産権を保護する潜在的な困難
•異なる商法に基づいて合意を実行したり、お金を受け取ったり、追加を求めることができない
•現地で受け入れられているビジネス慣行を管理することと、私たちが法律と法規(反腐敗と反マネーロンダリング法律および法規を含む)を遵守することとの間の潜在的な衝突
•経済制裁法律法規を遵守する
•人員配置と海外業務の管理に困難がある
•私たちのグローバル業務や技術インフラを開発し管理する上でコストと困難を増加させた
•ビジネス活動の季節的な変動。
私たちの全体的な成功は、これらのリスクを予測し、効果的に管理する能力にある程度依存しており、意外や増加したコストを招くことなく、それができる保証はない。私たちが私たちの国際業務に関連するリスクを管理できなければ、私たちの業務、財務状況、運営結果は大きな悪影響を受ける可能性があります。いくつかの地域では、経済、政治、または社会的条件がより不安定であるため、これらのリスクの程度がより高くなる可能性があり、法律や規制制度がそれほど発達しておらず、予測可能であり、政府が様々な不利な行動をとる可能性が増加している。
外貨為替レートの変動は私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。
2022年12月31日までの1年間、私たちの収入の36%は私たちの国際業務から来ている。私たちはアメリカ以外のいくつかの異なる国で業務を展開しているため、特にイギリス、オランダ、日本及び中国、シンガポール、香港とカナダなど、私たちの収入、支出、資産と負債の大部分は非ドル通貨で価格を計算しています。最も明らかなのはポンドとユーロ、そして日本円、人民元、シンガポールドル、香港ドルとカナダ元などです。私たちの連結財務諸表はドルで表されているので、各報告期間の終了時、または各報告期間の終了時に、非ドル建ての収入、収入、支出、および資産と負債を有効為替レートでドルに換算しなければならない。そのため、ドルの他の通貨価値の増減は私たちの業務、財務状況、経営結果に影響を与える可能性がある。近年、外部イベントは通貨レートの大幅な変動、特にドル、ポンド、ユーロ間の為替レートの変動をもたらし続ける可能性がある。
私たちはヘッジ活動に従事して通貨為替リスクを緩和しようとしているが、これらのヘッジ活動はリスクを完全に緩和できないかもしれない。したがって、為替レートに不利な変動があれば、私たちは大きな損失を受ける可能性があり、これは私たちの財務状況や経営業績に大きな悪影響を及ぼすだろう。
ネットワークセキュリティと知的財産権に関するリスク
当社のシステム、ネットワーク、およびインフラにおける実際または感知されたセキュリティホール、セキュリティ制御の違反、機密または個人情報またはネットワーク攻撃への不正アクセスは、私たちのビジネス、名声、および運用結果を損なう可能性があります。
我々の電子取引プラットフォームの動作は、大量の取引データおよび他の機密敏感データの安全な処理、記憶、および送信に依存する。我々の技術への依存(第三者サービス提供者の使用を含む)により、我々のシステム、ネットワーク、およびインフラは、様々なネットワーク脅威、特に私たちのプラットフォームおよび解決策に動力を提供するネットワーク脅威を受けやすい。オンラインサービスを提供する他の金融サービス会社と同様に、ネットワーク脅威、サイバー攻撃、未遂の安全侵入を経験しており、継続して経験する可能性が高い。ネットワーク脅威とネットワーク攻撃は技術と出所でそれぞれ異なり、持続的で、変化が頻繁で、更に複雑になり、的確性が強く、発見と予防が更に困難である。これらの脅威および攻撃は、政府、犯罪組織、ハッカーおよび他の第三者のような外部ソースからのものである可能性があり、内部従業員または第三者サービスプロバイダからのものである可能性があり、アクセスしようとする不正、無効化、中断、不適切な修正、または我々の情報、システム、ネットワークおよびインフラを導入すること、またはコンピュータウイルス、恐喝ソフトウェア、マルウェアおよび他の悪意のコード、ならびに詐欺的な“ネットワーク釣り”電子メールまたは他の形態の社会工学を導入し、データおよび情報を流用しようとする他の形態の社会工学を含む可能性がある。ロシアのウクライナ侵攻に関する軍事行動を含むいくつかの地域の政治的不確実性のため、私たちは他の金融サービス会社と同様に、私たちのシステム、運営、プラットフォームを深刻に混乱させる可能性のある攻撃を含む、民族国家およびその付属機関からのこのような攻撃のより高いリスクに直面する可能性がある。ネットワークのリスクを解決するための保険範囲を維持していますが, 私たちのシステム、ネットワーク、インフラ、および他の運営にネットワークセキュリティイベント、データ漏洩、中断、許可されていないアクセス、中断、重大な遅延、障害または障害が発生した場合、特に私たちのプラットフォームおよび解決策に影響を与え、名声損害、財務損失、顧客不満、規制法執行行動、罰金および処罰および/または個人訴訟を引き起こす可能性があり、このような保険は、すべての損失またはすべてのタイプのクレームをカバーするのに十分ではない可能性があります。
当社のネットワークセキュリティ計画を維持し、当社の従業員にネットワークセキュリティトレーニングを行う専任者がいますが、第三者技術製品およびサービスを利用して、当社のシステム、ネットワーク、およびインフラの識別、保護、修復を支援していますが、このような措置およびセキュリティ制御は、ネットワーク攻撃、セキュリティホール、データ漏洩、中断、許可されていないアクセス、中断、重大な遅延、障害、または障害を十分に防止、識別または緩和するのに十分ではないかもしれません。我々はまた，我々の第三者サービスプロバイダや顧客が自分のシステム，ネットワーク，インフラを保護するためのセキュリティ対策(あれば)に依存している.システム、ネットワーク、およびインフラストラクチャを不正アクセスまたは破壊するための技術はしばしば変化するため、通常、目標に対して起動されるまで識別されないので、私たち、私たちの3番目の技術は-当事者サービスプロバイダや我々のクライアントは，これらの技術を予見できない場合や，十分な防御措置やセキュリティ制御を実施できない可能性がある.さらに、将来的には、ネットワーク攻撃、セキュリティおよびデータ漏洩、または他のセキュリティホールの影響を最大限に低減、軽減または軽減し、そのようなイベントによる被害を防止し続けるために、多くの費用を負担する必要があるかもしれない。
近年，我々を含む各業界で発生するネットワーク攻撃事件が多くなり，ネットワークセキュリティリスク管理が米国や外国の監督管理機関から注目されるようになっている.首席リスク官が議長を務める企業リスク委員会があり、メンバーには、首席情報セキュリティ官とリスク管理、グローバルコンプライアンス、人的資源、内部監査、各種業務部門の責任者、総法律顧問が含まれている。サイバーセキュリティの危険は私たちの取締役会と監査委員会によって監視される。首席リスク官と首席情報セキュリティ官は、定期的に実行委員会、私たちの監査委員会、取締役会に最新の状況を提供します。
規制の重点の増加に伴い、私たちは私たちの防御措置と安全制御を修正し、強化し、任意のセキュリティホールを識別し、救済するために、多くの追加の財務、運営、技術資源を投入する必要があるかもしれない。さらに、ネットワークセキュリティ事件または私たちの防御措置およびセキュリティ制御不足の発見によって引き起こされる可能性のある不利な規制行動は、規制された法執行行動、罰金および処罰、個人訴訟および/または名声被害をもたらす可能性がある。
私たちはネットワーク攻撃や他の私たちの運営や財務状況に実質的な影響を与えるネットワークセキュリティイベントを受けていませんが、分散拒否サービス攻撃、マルウェア感染、ネットワーク釣り、および他の情報技術イベントを含むネットワークセキュリティイベントに時々遭遇します。これらのイベントは、私たちのような規模の電子金融サービス会社にとって典型的です。実際に、脅威や感知されたネットワーク攻撃や私たちの安全の破壊が発生した場合、私たちの顧客は、私たちのセキュリティ措置および私たちのプラットフォームと解決策の信頼性に自信を失う可能性があり、これは、既存の顧客を維持し、新しい顧客を獲得する能力を深刻に損なうことになる。このような攻撃や侵入のいずれかにより、システム、ネットワーク、またはインフラの破損を修復し、将来のネットワーク攻撃またはセキュリティホールの脅威を防ぐために、大量の資源が必要になる可能性があります。私たちはまた影響を受けた個人の訴訟や他のクレーム、そして実質的な規制制裁や罰金に直面する可能性がある。
システム障害、中断、サービス遅延、悲劇的なイベント、およびそれに起因するプラットフォームまたは解決策の利用可能性の中断は、私たちのトラフィックおよび名声を深刻に損なう可能性があります。
私たちの業務は、私たちのシステム、ネットワーク、およびインフラの効率的かつ途切れない動作、特に私たちのプラットフォームと解決策に動力を提供するシステム、ネットワーク、およびインフラに依存します。私たちは時々経験して、私たちまたは私たちの第三者プロバイダがシステム障害、サービス遅延、またはトラフィック中断を経験しないことを保証することはできません。我々のシステム、ネットワーク、インフラ、および他の業務、特に私たちのプラットフォームおよび解決策は、取引ピーク時または市場変動が進行したとき、私たちの取引プラットフォームおよび関連解決策の不正常または大量使用、電力、インターネットまたは電気通信障害、ハードウェア故障またはソフトウェアエラー、人為的エラー、破壊または破壊行為、気候変動によってますます頻繁に発生するイベント、例えば、自然災害および極端な天気イベント、戦争行為、テロ、または他の武装敵対行為を含む様々な原因の影響または中断を受けやすい。悪意のあるネットワーク攻撃、ネットワーク戦、またはネットワークイベント、例えば、許可されていないアクセス、恐喝ソフトウェア、データの損失または破壊、コンピュータウイルスまたは他の悪意のあるコード、および重要な第三者プロバイダのサポートサービスを失うなど、我々が制御できないシステムの損失または障害。さらに、電力およびデータ記憶使用の著しい増加に直面する可能性があり、容量不足および/またはこれに関連するコスト増加に遭遇する可能性がある
私たちのシステム、ネットワークまたはインフラの任意の障害または重大な中断、遅延または中断、または私たちのシステム、ネットワークまたはインフラのセキュリティホールに影響を与えることは、私たちの顧客に提供されるサービス中断を含む当社の運営中断、応答時間が遅いこと、これらのデータに依存して取引を行う顧客に場違いまたは不正確な市場データを配信すること、取引実行中の遅延、取引の会計、記録または処理が不完全または不正確であること、システム、ネットワークまたはインフラの重大な費用を修復、交換または修復すること、財務損失および顧客への負債、顧客流失、または法律または監督管理、訴訟、罰金または罰金をもたらす可能性がある。システム障害や当社の運営における重大な中断、遅延または中断、または当社のプラットフォームおよび解決策の応答性が低下しても、当社の名声および業務を深刻に損なう可能性があり、当社の顧客が私たちの取引プラットフォームおよび解決策の使用を減少または停止させる可能性があります。
私たちは、私たちの取引プラットフォームを支えるシステムとネットワークを含む、私たちの多くのシステムとネットワークを内部でサポートして維持しています。しかし、私たちは、すべてのシステム、ネットワーク、またはインフラ問題に適切に対応する十分な人員がいないかもしれません。私たちは、当社の第三者プロバイダによって維持または支援されるシステム、ネットワークおよびインフラ、または必要に応じて、システム、ネットワークおよびインフラの欠陥または時代遅れのコンポーネントの交換をタイムリーかつ経済的に効率的に見つけることができず、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を与えることを含む、当社のシステム、ネットワーク、およびインフラを監視または維持することができません。我々は通常、冗長システム、ネットワーク、コンピュータソフトウェアおよびハードウェア、およびデータセンターを含む大部分の業務のための業界標準およびベストプラクティスを利用して、私たちの正常な業務プロセスにおける中断問題を解決する災害復旧および業務連続性計画を持っているが、私たちのシステム、ネットワーク、およびインフラは常に完全に冗長ではない可能性があり、私たちの災害復旧および業務連続性計画は常に十分または有効ではないかもしれない。同様に、当社の第三者プロバイダ(例えば、私たちのホスト施設プロバイダ)と締結されたいくつかの契約は、十分な災害復旧またはトラフィック連続性能力を必要とするにもかかわらず、これらの能力が十分であるか、または適切に実行されるかどうかを決定することはできない。我々の災害復旧および業務連続性計画は、インターネットおよび携帯電話技術の利用可能性に大きく依存しているため、これらのシステムのいかなる中断も、危機的状況から迅速に回復する能力に影響を与える可能性がある。また、最近のサプライチェーン中断は、危機的状況から回復するために必要なハードウェアを調達する能力に影響を与える可能性がある。もし災害復旧とビジネスの連続性計画を実行できなければ, あるいは、私たちの計画が特定の状況に対応するのに十分でないことが証明された場合、または危機的な場合には予想よりも長い時間を必要とする場合、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの業務中断保険は、起こりうる損失を補償するのに十分ではない可能性がある。
また，電子金融サービス業界で注目されているシステム障害は，我々に直接関与しているか否かにかかわらず，我々の業務に悪影響を与える可能性がある.近年、米国や外国の監督管理機関は、私たちのような業務に新たな要求を加えており、これらの業務は私たちにとって実施コストが高く、これは私たちのプラットフォームの使用を減少させる可能性があり、私たちのいくつかの解決策に対する需要は、規制調査、罰金、処罰を招く可能性がある。例えば、アメリカ証券取引委員会の監督システムの適合性と完全性及びこのシステムは商品先物取引委員会の監督を保障し、私たちの取引プラットフォームと他の私たちの自営基金に関連する技術システムの部分がより広範な監督と監督を受けるようにした。2022年1月、米国証券取引委員会は、規制システムのコンプライアンスおよび完全性を米国政府の証券取引に関連するシステムに拡張することを含む修正案を提出した。私たちがこれらの(および未来に提案された)法規を遵守することを確実にするためには、巨額の持続的なコストが必要であり、政府規制機関が未来に追加的な費用の高い義務を負わないという保証はない。この業界のシステム故障が引き続き発生すれば、電子金融サービス業界に対する人々の自信が低下し、取引量や収入が大幅に低下する可能性がある。
私たちは私たちの知的財産権を十分に保護したり、第三者の知的財産権に依存することができないかもしれません。これは逆に私たちのブランドと私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼすかもしれません
私たちの成功は、私たちのノウハウ、プロセス、方法、情報、および私たちの商標とロゴを使用してブランド認知度をさらに確立する能力にある程度依存します。私たちは主に米国と外国の特許、著作権、商標、サービス商標、商業秘密法律、秘密、許可、譲渡、秘密手配に依存して、私たちの独自の権利と第三者の知的財産権を確立、維持、保護しています。これらの第三者の内容、データ、情報、その他の材料は私たちが許可しています(また“-私たちは第三者にいくつかの重要な機能を実行することに依存していますが、彼らがこれらの機能を実行できないことは、私たちの運営やシステムの中断を招き、私たちに重大なコストと名声の損害をもたらす可能性があります”私たちはこのような特許、著作権、商標、サービスマーク、および他の知的財産権が私たちの業務を競争から保護することを保証することはできません。将来出願されたいかなる知的財産権も付与される保証はありませんし、第三者が私たちに許可してくれる知的財産権が挑戦されない保証もありません。さらに、私たちの知的財産権を保護するための措置は、私たちの権利を十分に保護したり、第三者が私たちの権利を侵害したり、流用したりすることができないかもしれませんが、第三者は私たちの知的財産権の有効性および/または実行可能性に挑戦することに成功するかもしれません。さらに、これらの保護は、私たちの競争相手の独立開発を阻止するのに十分であり、実質的に私たち自身のプラットフォーム、解決策技術、またはロゴよりも優れていることを保証することはできません。
私たちの知的財産権を保護するには財政と管理資源がかかるかもしれない。私たちの知的財産権を保護して実行するため、または第三者許可者にクレームを出すために提起された訴訟は、費用が高く、時間がかかり、管理層の注意を分散させ、私たちの知的財産権の一部の欠陥または損失を招く可能性がある。さらに、私たちが現在または将来的にプラットフォームや解決策を提供するいくつかの国の法律は、米国の法律のように知的財産権を保護しないかもしれない。もし私たちの知的財産権を保護、保護、実行する努力が不十分である場合、または任意の第三者が私たちの知的財産権を流用、希釈、または侵害すれば、私たちのブランド価値が損なわれる可能性があり、これは私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
第三者は私たちが彼らの知的財産権を侵害したり盗用していると主張するかもしれませんが、これは私たちが競争被害を受け、このようなクレームに対抗するために大量の資源を費やしたり、私たちのプラットフォームと解決策を提供することを阻止されたりする可能性があります
私たちの競争相手、および他の会社や個人は、すでに獲得している可能性があり、将来的には、私たちが現在提供または計画しているプラットフォームや解決策の種類に関連する知的財産権を獲得することができます。特に，取引プラットフォーム数の増加やこれらのプラットフォームと関連する解決策の機能がさらに重なるにつれて，我々に対する知的財産権クレームの可能性が増加している.私たちは私たちのプラットフォーム、解決策、技術、または私たちの業務運営方式が権利侵害または流用リスクの第三者知的財産権を構成する可能性があるすべてのことを知っているか、または知っていることを保証することはできません。
我々は従来，現在では，将来的にも時々他人の知的財産権に関する法的手続きやクレームの対象となる可能性がある.法律と論争解決手続きを支持する費用はかなり大きく、有利な結果が得られる保証はない。私たちは私たちに不利な条件で訴訟と紛争を解決する必要があるかもしれないし、私たちは不利な判決を受けるかもしれない。任意の和解または判決の条項は、第三者の知的財産権侵害が発見された行為を継続するために、他方に巨額のお金を支払い、および/または第三者の知的財産権侵害が発見された行為を継続することを要求することができ、これらの行為は、合理的な条項で提供できない可能性があり、私たちの運営費用を著しく増加させる可能性がある。私たちはライセンスを全く取得できないかもしれません。私たちは代替の非侵害プラットフォーム、解決策、技術、または実践の開発、またはそのようなプラットフォーム、解決策、技術、または実践の使用を停止する必要があるかもしれません。どの開発努力にも多大な努力と費用が必要となる可能性があるため、我々の業務、運営結果、財務状況は重大な悪影響を受ける可能性がある。
オープンソースソフトウェアを使用することは、訴訟を招いたり、私たちのプラットフォームや解決策を商業化する能力に予期せぬ制限をかける可能性があります
私たちは私たちの技術でオープンソースソフトウェアを使用しています通常は大きな解決策の小さなコンポーネントとして使われていますオープンソースコードは，我々が依存するいくつかの第三者ソフトウェアにも含まれている.多くのオープンソースライセンスの条項は曖昧で、米国や他の裁判所の説明を得ていない。これらのライセンスは、私たちのプラットフォームと解決策を商業化し、不利な条項でソフトウェアを許可し、私たちのプラットフォームと解決策の再設計を要求したり、他の救済措置を取る能力に予期しない条件や制限を加えたりすると解釈される可能性があり、これらはいずれも私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
法律、規制、税務考慮に関するリスク
私たちの業界に対する広範な監督管理は、私たちが絶えず巨額のコストと処罰、規制を強化し、そして私たちが業務を行って発展する能力の制限と制限に直面している
金融サービス業は、私たちの業務を含め、私たちの管轄区域内の政府と自律組織によって広く規制されています。これらの規制機関は、私たちの業務を制限または制限するためによく使用される法律、規則、法規を公布し、解釈することができる広範な権力を持っている。アメリカ証券取引委員会、商品先物取引委員会、アメリカ金融業監督局、アメリカ国家先物協会とその他の機関は、アメリカにおける私たちの大部分の業務を含むアメリカ金融サービス業を広く監督している。私たちの大部分の国際業務はそれぞれの司法管轄区域内で類似の監督管理を受けており、イギリス金融管理局、オランダ銀行、オランダ金融市場管理局、シンガポール金融管理局、香港証券及び先物事務監察委員会、カナダ投資業監督管理組織及びカナダ各省の監督管理機関、日本金融庁、日本証券取引業者協会及びオーストラリア証券及び投資委員会が監督する規則を含む
私たちの業務の大部分の方面、特に私たちのブローカー、上海証券取引所と導入ブローカー子会社は、運営方式、システム完全性、反マネーロンダリングと金融犯罪、重要な非公開情報の処理、保護データ、資本要求、報告、記録保留、市場参入、従業員許可および上級者、従業員およびその他の関連者の行為を含む、私たちの業務のすべての方面をカバーする法律、規則と法規の制約を受けている。我々の業務に重大な影響を与える法律、規則、法規のさらなる説明については、第1項の“業務規制”を参照されたい。私たちや私たちの役員、上級管理者、従業員がこれらの法律、規則、法規を完全に遵守できる保証はありません。このような法律および規制要件を遵守しないいかなる行為も、私たちのいくつかの活動の一時停止または禁止、FINRAにおける私たちの会員資格または私たちのブローカーとしての登録、または人員の一時停止など、私たちのいくつかの活動を一時停止または禁止することを含む、より高いコスト、罰金、処罰、または他の制裁に直面する可能性がある。
私たちの特定の子会社たちは純資本と似たような財務資源要件を守らなければならない。例えば、私たちのSEF子会社は、少なくとも1年間の運営コストを支払うために十分な財務資源を維持しなければならない。これらの純資本および関連要件は、配当金の支払い、株の買い戻し、または無担保前払いまたは融資の発行を含む、規制された子会社から資本を抽出する能力を制限する可能性がある。
私たちのいくつかの子会社はFINRA、FCAとDNBなどの法規の制約を受けており、これらの法規は監督管理機関が定義した所有権或いは組織構造の制御変化を適用することに関連する。これらの法規は、直接および間接所有権の変化、取締役会または同様の機関の構成変化、または新しい高級管理者の任命など、子会社の支配権または組織構造の変化を引き起こすいかなる取引も、事前に規制機関の承認を得なければならず、当社またはその任意の株主によって発生する同様の変化を含む可能性があり、これらの変化は、規制機関の定義を適用する持株権益を保有しているとみなされる可能性がある。これらの規定により、将来的に株式を売却したり、追加資本を調達したり、私たちの組織構造を変更する努力は延期または禁止される可能性があります。このような取引は、規制機関が定義した統制権や組織構造の変化を適用することになります。
私たちは、その管轄区域の持続的な登録または許可(またはそのような登録または許可の効果的な免除を維持する)に応じて、特定の管轄区域で私たちの取引プラットフォームを運営することができるか、または私たちの解決策を提供することができるかどうか。また、私たちのいくつかの業務や活動を拡大するには規制部門の承認が必要かもしれませんが、私たちはタイムリーまたは費用効果に基づいて必要な規制部門の承認を得ることができないか、あるいは全く得られないかもしれません。規制部門の承認を得ても、それらは私たちの運営や活動に制限を加えたり、制限を加えたりする可能性があり、私たちはこのような承認の条項を守り続けることができないかもしれない。
私たちは莫大なコストを負担し、継続して多くの財務と運営資源を投入して、政策、システム、手続きを制定、実施、維持し、私たちの絶えず変化する法律と法規の要求に適合するだろう。将来の法律、規則および法規、または既存の法律、規則および法規に対する不利な変化、またはより厳格な実行は、これらのコストを増加させ、私たちに重大な責任を負わせるかもしれない。
私たちの規制機関は一般的にその法律、規則、法規を厳格に遵守し、コンプライアンスを調査し、強制的に執行し、違反を処罰することを要求する。私たちの多くの規制機関および他の政府当局は、法執行行動を取り、行政訴訟、審査、検査、調査を行う権利があり、これは、コンプライアンスコストの増加、処罰、罰金、監督の強化、財務と資本要件の増加、追加的な制限または制限、非難、一時停止、または他の制裁、例えば返還、返還、または規制承認の撤回を招く可能性がある。このような行動に関連した危険は評価や定量化が難しい。
私たちの正常な業務過程では、私たちは常に、私たちの運営や活動の監査、審査、調査を含む、適用される法律、規則、法規の遵守に関連する様々な法律や規制手続きの側であり続けるだろう。法律·規制行動は、伝票や他の情報請求から潜在的な刑事調査まで、経営陣の注意をそらす可能性があり、法律代表費や救済努力費を含む巨額の費用を発生させ、罰金、処罰、または他の制裁を招く可能性がある。法律または規制機関が、私たちの業務に適用される任意の法律、規則または法規に準拠していないと認定した場合、および/または他の方法で、私たちの任意の業務または活動を禁止することを決定したり、私たちの承認を撤回したりすることができない場合、私たちはまた、私たちの業務または活動のいくつかの態様の変更または停止を要求される可能性があります。また、結果にかかわらず、このような行為は巨額のコストと否定的な宣伝を招く可能性があり、これは私たちの名声を損ない、顧客を引き付ける能力を弱める可能性がある。
近年、金融サービス業の会社はより厳しい審査を経験し、政府と監督管理機関が求める処罰、罰金、その他の制裁もそれに応じて増加しており、これらの規制機関は米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、司法省、米国の州証券管理人と州総検察長、イギリスのFCA、その他の外国監督機関を含む。この規制と法執行環境を強化する傾向は、予測可能な未来に続くことが予想され、不確実性をもたらす可能性があり、私たちが直面している私たちの運営と活動の審査、重大な処罰と責任、そして否定的な宣伝を増加させる可能性がある。
私たちのビジネスおよび私たちの多くのお客様のビジネスは、新しい法律、ルールまたは規制または既存の法律、ルールまたは規制の変化(その解釈および実行を含む)によって重大な悪影響を受ける可能性があります。
私たちの業務と私たちの多くの顧客の業務は広範囲に規制されている。
政府と監督当局は立法と規制政策とイニシアティブを定期的に検討し、新しい法律、規則、条例を随時公布したり、既存の法律、規則、条例の解釈と実行を変更することができる。法律、規則、または政府政策のどのような変化も、私たちの業務に追加の規制リスクをもたらす可能性があり、私たちに顕著な追加コストを発生させ、私たちに業務のいくつかの側面を変更または停止させるか、または私たちの成長業務の能力を制限または制限することが必要であり、これらの変化は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。変化する法律、規則、条例を遵守することによる義務は、過去と将来に巨大な技術、業務、履行コストが生じる可能性がある。
国内外の監督管理機関が公布した法律と規則法規の変化、およびそれらの応用方法は、取引業者や他の金融サービス仲介機関(私たちの取引業者の顧客を含む)の運営方法と収益力に直接影響を与え、私たちと私たちの顧客が業務を展開する方法が制限される可能性がある。例えば、現在の金融規制は、我々の取引業者顧客に何らかの資本要求を加え、特定の取引活動を制限しており、これらの顧客が様々な資産種別や製品で市をする能力に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちの既存の取引業者の顧客が彼らの取引活動を減少させ、その活動が他の市場参加者に取って代わられなければ、私たちの取引プラットフォームで利用可能な流動性と価格設定レベルは負の影響を受けることになり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの業務や私たちの顧客の業務は、FRBや外国中央銀行当局がとった通貨政策の影響を受ける可能性もあり、これは私たちの顧客の信用品質に影響を与えたり、私たちの取引プラットフォームで特定のツールを取引するコストを増加させたりする可能性があります。また、FRBが最近連邦基金金利を引き上げたような通貨政策の変化は、融資や投資活動のための資金コストに直接影響を与える可能性があり、私たちが持っている任意の金融商品の価値に影響を与える可能性がある。
また、私たちが取引を促進する多くの基礎市場と、私たちの顧客取引の基礎市場は、規制されている。例えば、金利交換取引は過去に広く規制されてきたが、将来のどの規制もこれらの市場の取引量を低下させる可能性があり、これは私たちの取引量に負の影響を与え、私たちの収入に影響を与える可能性がある。
また、欧州の規制機関は、金融サービス業のためのルールや条例を制定し続けている。また、世界の主要経済体の多くはバーゼルIIIを実施する法規を導入し、引き続き導入する予定であり、銀行の自己資本比率、圧力テスト、市場流動性リスクに関する世界的な規制基準である。銀行の資本基準に関する新しい規則や規定を引き続き実施することは、我々の大手銀行や取引業者の顧客が追加資本を調達したり、既存の資本を取引目的に使用する能力を制限する可能性があり、これにより、彼らが私たちの取引プラットフォームでより少ない取引を行い、取引速度を低下させる可能性がある。また、私たちの慎重な義務に影響を与える法規が導入されているため、私たちのある子会社に加えられる規制資本要求が変化する可能性があります。
未来の規制発展が私たちの業務にどのように直接影響を及ぼすかを正確に知ることは難しい。私たちの業務と運営を管理する法律、規則、規制が将来的にもっと変化するかどうか、その解釈、実施または実行の変化、または任意のこのような変化が私たちの業務や運営にどの程度影響を与えるかを予測することはできません。また，現在最終的に決定されていないか，議論が行われている提案がどのように実行されるか，どのような形で実行されるかを予測することはできない.このような新しい法律、規則、規制の最終形態をめぐる不確実性と潜在的遅延は、私たちの顧客と私たちが取引するいくつかの市場の取引量に悪影響を及ぼす可能性があると考えられます。さらに、これらの新しい法律、規則、法規の意外な結果は、私たちの業界、私たちの顧客、そして私たちに否定的な影響を与えるかもしれませんが、その方法はまだ確定されていません。このような法律や法規の変化は、私たちに重大で予測できない影響を与える可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、プライバシー、データ保護、情報セキュリティ法律、規則、法規、義務を守らない行為が私たちの業務を損なう可能性があると実際にまたは考えています
私たちが収集、編集、保存、使用、送信、および/または発表したいくつかのタイプの情報は、多くの連邦、州、地方、および外国のプライバシー、データ保護、および情報セキュリティに関する多くの法律および法規によって制限されています。これらの法律、規則、および条例は、個人情報および他のコンテンツの記憶、共有、使用、処理、送信、開示、および保護を管理する。これらの法律、規則、そして条例の範囲は変化しており、異なる解釈がある可能性があり、異なる管轄区域間で一致しないか、または他の法律、規則または条例と衝突する可能性がある。我々はまた，我々のプライバシーポリシー条項や適用されるプライバシー，データ保護，情報セキュリティに関する第三者への義務を課している.
グローバルプライバシー、データ保護、情報セキュリティの規制枠組みは不確定であり、予測可能な未来にはまだ不確定である可能性があり、私たちが運営する各司法管轄区域では、プライバシー、データ保護、情報セキュリティに関する新しい法律、規則法規、業界基準が引き続き提出され、公布されることが予想される。例えば、欧州経済地域(EEA)では、“一般データ保護条例”(GDPR)は、個人データを使用、処理、送信するエンティティに、より厳しいEUデータ保護要求を適用し、規定を遵守しないことに対する重大な処罰を規定している。GDPRはEU/欧州経済圏以外の国(米国を含む)への個人データの移転を禁止している欧州委員会が発行した標準契約条項(“SCC”)の使用を含む非常に具体的な要求をデータコントローラが満たさない限り、欧州委員会は十分なレベルのデータ保護を提供できないと考えている。委員会は、例えば、一方の移転に依存する役割、追加のセキュリティ措置の実施、内部プライバシーの更新を含む、国境を越えた個人データの移転に関する義務を企業に課す。私たちは様々なメカニズムに依存して個人データを私たちのEU業務からアメリカに移し、十分な個人情報保護措置を確立するためにどのような追加メカニズムが必要であろうかを評価します。規制当局が個人情報出力メカニズムについてさらなる指導意見を発表することに伴い、SCCの使用および/または法執行行動が開始されない場合を含めて、巨額の費用および/または規制調査や罰金を招く可能性がある。私たちはまたイギリスの法律に組み込まれたGDPR(“イギリスGDPR”)によって制約されている。イギリスの離脱後, 欧州委員会は2021年6月にイギリスの十分性決定を採択し、各組織はこの決定に基づいて欧州経済区の個人データをイギリスに移すことができる。この決定は発効から4年後に自動的に無効になるだろうが、イギリスが十分なデータ保護水準を維持すれば、それは継続されるかもしれない。しかし、イギリスとEUのデータ保護法のいくつかの面での関係はまだ不明であり、イギリスのデータ保護法律と法規が中長期的にどのように発展し、イギリスに出入りするデータ転送がどのように長期的に規制されるかも不明である。ヨーロッパやイギリス以外で、私たちが業務を展開している他のいくつかの国/地域は、中国、日本、シンガポール、香港を含め、プライバシー、データ保護、情報セキュリティの面で具体的な法的要求を制定しており、データの現地化および/または国境を越えた移動制限を含む。
私たちが業務を行っている国と地域の間で個人情報を送信できない場合、これは私たちがサービスを提供する方法に影響を与え、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、これらの法律のいかなる変更も、私たちのデータ処理のやり方と政策を修正し、遵守するために多くのコストと費用を発生させることを要求する可能性があります。
米国は州レベルでもデータのプライバシーと安全に対する規制を強化している。例えば、2020年に施行される“カリフォルニア消費者プライバシー法”(CCPA)は、個人情報を広く定義し、カリフォルニア住民により広範なデータプライバシーの権利と保護を与え、彼らの個人情報をアクセスして削除し、特定の個人情報共有から退出し、彼らの個人データがどのように使用されているかに関する詳細な情報を取得する。CCPAは違反行為に対する民事処罰と、データ漏洩に対する個人訴権を規定している。CCPAには，従業員や求職者に対する個人情報や“企業対企業”環境で収集された個人情報の何らかの免除が含まれており，いずれも2023年1月1日に満了し，CCPA下のコンプライアンス義務が拡大されている。また、2023年1月1日に発効したカリフォルニアプライバシー権法案(CPRA)はCCPAを大幅に拡大した。他の変化では、CPRAは、データ最小化および記憶制限のような追加的な義務を導入し、カリフォルニア州に法律を実施および実行するための専用のプライバシー規制機関を確立し、個人情報の訂正および新しい“敏感な情報”カテゴリに関する追加選択脱退権利などの消費者に追加的な権利を付与する。CCPAは、米国の国家データプライバシー立法のより厳しい傾向の開始を示しており、これは、私たちの業務に重大なコストをもたらし、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務慣行の修正を要求し、特にこれらの法律や他の既存の法律とは異なる具体的な要求がある場合には、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば，バージニア州，ユタ州，コネチカット州，コロラド州では新たな州データプライバシー法が成立しており，2023年に施行される。
プライバシー、データ保護、情報セキュリティ法律、規則、法規を遵守する努力は、巨額の費用をもたらす可能性があり、他の計画の資源を移転し、特定の解決策を提供する能力に影響を与える可能性があります。さらに、私たちの第三者プロバイダがこれらの法律または法規のいずれかに違反した場合、そのような違反はまた私たちの運営を危うくする可能性がある。プライバシー、データ保護、または情報セキュリティに関するいかなる義務も履行できないか、または履行できないと考えられ、政府の調査または法執行行動、訴訟、クレームまたは負の宣伝を招く可能性があり、重大な責任、コストの増加、または私たちの顧客の信頼を失うことを招く可能性があり、これは私たちの名声および業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
アメリカ新税法は私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
いつでも、アメリカ連邦所得税法やこのような法律の行政解釈が改正される可能性がある。新しい米国連邦所得税の法律、法規または行政解釈、または既存の米国連邦所得税の法律、法規または行政解釈の任意の修正案が、いつ通過されるか、公布されるか、または発効されるかどうかを予測することはできない。どのような法律、法規、または解釈もさかのぼって発効する可能性があり、私たちの業務および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があり、任意のこのような法律、法規、または解釈が私たちAクラスの普通株式保有者に与える影響は不利かもしれない。例えば、アイルランド共和軍はあるアメリカ会社に15%の最低会社税を実施し、アメリカ会社のある株の償還に1%の消費税を規定した。
実際の税率の意外な変化や私たちの収入や他の納税申告書の審査による不利な結果は、私たちの経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちはアメリカ連邦、州、地方、外国の税務当局の課税を受けて、私たちの納税義務は異なる管轄区域の費用分配の影響を受けます。私たちの将来の実際の税率は変動したり、複数の要因の悪影響を受ける可能性があります
•繰延税金資産と負債の推定値の変化
•任意の税金推定免税額の時間と金額が発行される予定です
•株式報酬の税収効果
•税金の法律、法規とその解釈の変更
•法定税率が低い国では、将来の収益は予想を下回り、法定税率の高い国では、将来の収益は予想より高い。
さらに、私たちはアメリカ連邦、州、地方、外国の税務機関による私たちの所得税、販売税、その他の取引税の監査を受ける必要があるかもしれない。このような監査の結果は私たちの運営結果と財政状況に悪影響を及ぼすかもしれない。
逆の選択がない場合には、組合企業の納税申告書を調整する責任は、組合企業自体に帰する場合がある。たとえば，Twm LLC対応納税所得額の計算が正しくなければ，重大な負債を負担する可能性がある.
私たちのコンプライアンスやリスク管理計画は有効ではない可能性があり、私たちの名声、業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす結果を招く可能性があります。
私たちが適用されるすべての法律、規則、法規を遵守する能力は、監査と報告システムを含むコンプライアンスとリスク管理計画を構築し、維持することに大きく依存し、これらの計画は法律と規制環境の変化に迅速に適応し、対応することができ、合格コンプライアンス、監査、法律、ネットワークセキュリティと他のコンプライアンスとリスク管理者の能力を引き付け、維持することができる。私たちは私たちのリスクと規制義務を識別、監視、管理するための政策と手続きを持っていますが、私たちの政策と手続きが常に有効であることを保証することはできません。あるいは私たちは私たちが直面しているか、直面している可能性のあるリスクを常に監視または評価することに成功します。私たちのリスク管理計画は、それらの設計、実施、そして維持、または十分、正確、またはタイムリーな情報が不足しているため、無効であることが証明されるかもしれない。もし私たちのリスク管理計画と努力が無効であれば、私たちは損失を受ける可能性があり、私たちの財務状況や運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちのコンプライアンスとリスク管理計画の一部として、私たちは業界、市場、人員、顧客、その他の事項に関する法律、規則、法規、情報の分析に依存しなければならない。これらの情報は、すべての場合に正確、完全、最新、または適切に分析されているわけではない。また，我々は技術と人為的制御および監督の組合せに依存しており，これらの制御と監督は誤りや潜在的な失敗を容易にする.
もし私たちまたは私たちが依存する可能性のある第三者が適用された法律、規則または法規を遵守していないと非難された場合、私たちは規制された調査と訴訟を受ける可能性があり、これは非常に高価な弁護となり、顧客による損害賠償を含む巨額の罰金と罰金や民事訴訟を引き起こす可能性がある。これらの結果のいずれも私たちの名声、財務状況、そして経営結果に悪影響を及ぼすだろう。さらに、新しい法律または法規を実施するか、または裁判所または規制機関の既存の法律または規制の変更または不利な解釈を実施することは、巨額のコンプライアンスコストを発生させ、競争力および業務成長を維持するために、私たちのプラットフォームおよび解決策の能力を運営、拡張、強化することを要求する可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは証券訴訟リスクを含む訴訟リスクに直面している
私たちは時々雇用問題、違約事項、その他の商業および商業問題に関する訴訟を含む様々な訴訟と訴訟を扱っている。第1部、第3項“法的訴訟”を参照。私たちの業務と私たちの顧客の業務の多くの側面は重大な責任リスクに関連している。他にも、これらのリスクには、貿易条件に関する議論と、システム障害または遅延が顧客に金銭的損失をもたらしたり、不正な取引が発生したりすることに関するクレームが含まれる。私たちが購入した保険は、場合によっては損害リスクを制限する可能性がありますが、私たちはまだカバーされていない損失や利用可能な保険範囲を超えた損失を受ける可能性があり、法的根拠のないクレームであっても、巨額の法的費用を招く可能性があります。訴訟過程の不確実性のため、私たちは任意の特定の訴訟事項またはクレームの結果を正確に予測することができず、将来的に私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性のある判決を下したり、和解を達成したりする可能性がある。私たちの訴訟事項とクレームの最終結果は、いくつかの業務を変更または停止する必要があり、より高い運営コストをもたらす可能性があります。任意の訴訟事項またはクレームの不利な解決は、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの株価は変動する可能性がありますが、過去に株価変動を経験した会社は証券集団訴訟の影響を受けていました。私たちは未来にこのような訴訟の目標になるかもしれない。このような訴訟は、巨額の費用や経営陣の注意力や資源を移転させる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。訴訟のどんな不利な判決もまた私たちに重大な責任を負わせるかもしれない。
私たちの負債に関するリスクは
循環信用スケジュールを管理する信用協定は、私たちと私たちの制限された子会社に重大な運営と財務制限を加えており、これは私たちがビジネスチャンスを利用することを阻止する可能性があり、私たちは将来的に追加の債務を発生させるかもしれません。その中には類似または追加の制限が含まれているかもしれません。
私たちは複数の銀行と銀団を構成し、5.0億ドルの優先保証循環信用手配(“循環信用手配”)に参加した。循環信用手配を管理する信用協定は運営と財務に重大な制限を加えた。これらの制限は多くの制限と例外状況によって制約され、私たちの能力と私たちの制限された子会社の能力を以下の点に制限するかもしれない
•追加債務と保証債務を負担する
•留置権を設定または発生させる
•配当金の支払いと配当金の分配または買い戻し；
•投資、ローン、立て替えを行う
•付属会社と何らかの取引を行う。
また、私たちの循環信用手配を管理する信用協定は私たちに最高の総純レバレッジ率と最低現金利息カバー率を維持することを要求した。第二部、第七項--“経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--流動性と資本資源”を参照
このような協約は私たちが未来の事業や資本需要に資金を提供する能力に重大な悪影響を及ぼすかもしれない。また、それらは、私たちの業務戦略や他の方法で業務を展開する能力を制限して実施する可能性があります。私たちがこの条約を遵守する能力は、現在の経済状況や規制の変化のような私たちがコントロールできない状況と事件の影響を受ける可能性があり、私たちがこの条約を遵守できるという保証はできません。これらの制限はまた、将来の私たちの業務や全体経済の低迷を防ぐために、私たちが未来の融資を得る能力を制限するかもしれない。また、このような条約を遵守することは、私たちのビジネス戦略を成功させ、これらの制限されていない会社と競争することを難しくするために、私たちに行動する可能性もあります。
私たちが循環信用計画の契約および他の条項および/または任意の未来の債務条項を遵守できなかったことは、違約事件を招く可能性がある。このような違約事件が発生し、放棄されていない場合、循環信用手配下の貸金人は、循環信用手配下のすべての未償還金額、計算すべきおよび未払い利息(ある場合)の即時満期および支払いを選択することができ、循環信用手配保証資産の担保償還権をキャンセルすることができる。この場合、貸手は、彼らがさらに信用延期の任意の約束を提供しなければならないということを終わらせる権利がある。もし私たちが悪い条項で循環信用手配下の任意の借金を再融資することを余儀なくされた場合、あるいはこれらの借金を再融資できなければ、私たちの財務状況と経営業績は重大な悪影響を受ける可能性があります。
さらに、循環信用スケジュールを管理する信用プロトコルには、追加債務の発生に対する制限が含まれているにもかかわらず、これらの制限はいくつかの制限および例外的な状況によって制限されており、私たちおよび私たちの子会社は将来、これらの制限を遵守することによって大量の追加債務を発生させる可能性がある。私たちが未来に発生する可能性のある任意の債務の条項はもっと限定的な契約を含むかもしれない。
循環信用手配によるいかなる借金も私たちを金利リスクに直面させ、これは私たちの債務超過義務を大幅に増加させる可能性がある。
循環信用手配下の任意の借金は変動金利で行われ、私たちを金利リスクに直面させるだろう。金利が上昇すれば、2022年通年の状況のように、循環信用手配の下でいかなる借金の債務超過義務も増加し、借金金額が変わらない可能性があっても、私たちの純収入とキャッシュフローはそれに応じて減少するだろう。仮に5，000，000ドルの循環信用手配がすべて使用されたとすると、金利は変動ごとに0.125%であり、循環信用手配項目での借金の年間利息支出は約6，000，000ドルである。
LIBORおよび/または他の金利基準を段階的に淘汰、置換、または得ることができないことは、私たちの債務に悪影響を及ぼす可能性がある。
循環信用手配に適用される金利は、ロンドン銀行の同業解体(“LIBOR”)を参考にして定められた変動金利である。2017年7月、LIBORの監督管理を担当するイギリスのFCAは、2021年以降にLIBORの金利計算を説得または強制的に銀行に提出することを中止する予定だと発表した。2020年11月30日、ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)期限の管理人大陸間取引所基準管理局(IBA)はFRBとFCAの支援の下、2021年12月31日に1週間と2カ月期のドルLIBORの発表を停止し、2023年6月30日に他のすべてのドルLIBOR期間の発表を停止する計画だと発表した。FRBは同時に、銀行が2021年末までに新たなドルLIBORの発行を停止することを提案する声明を発表した。2021年3月5日、IBAは、(I)2021年12月31日以降の1週間と2ヶ月期のドルLIBOR期限、および(Ii)2023年6月30日以降に残りのドルLIBOR期限を発表する予定であることを確認した。ロンドン銀行の同業解体の見通しへの関心に応えるため、連邦準備システム理事会とニューヨーク連邦準備銀行は別の参考金利委員会(“ARRC”)を開催し、LIBORの代替案を探した。ARRCは，発行者の金融市場への参入を支援するとともに，LIBOR中断を防止するための基準代替滝の設立を提案している。ARRC提案の準備の最初のステップは、米国債によってサポートされる短期買い戻しプロトコルを用いて計算された担保付き隔夜融資金利(SOFR)の変化を参考にした。現在，SOFRがLIBORの代替品としてどの程度，どの程度の速度で市場吸引力を獲得するかは予測できない。また…, 銀行がLIBOR管理人にLIBORを提出し続けるかどうか、および2023年6月まで、1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月のドルLIBOR金利をどの程度公表し続けるか、あるいはLIBORの追加改革が公布されるかどうか、あるいは代替参考金利がLIBORの代わりに市場に受け入れられるかどうかは不明である。LIBORが段階的に淘汰されることを考慮して、循環信用手配を管理する信用プロトコルは代替基本金利及びLIBOR基準リセット金利を選択する移行メカニズムを規定し、この基準リセット金利は管理機構と相互に合意しなければならず、多数の貸手がこの基準リセット金利に反対しない制限を受けなければならない。私たちは私たちが代替基準についてどんな合意にも到達できる保証はなく、私たちが達成したどんな合意も少なくとも私たちの現在の実質金利と同じように有利な有効金利を生むという保証はない。代替基準について合意できなかったり、合意に達しなかったりすることにより、有効金利が少なくとも現在の実金利と同様に有利になり、債務超過義務が大幅に増加する可能性があり、財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、LIBORを段階的に停止または交換することは、融資市場全体を混乱させる可能性があり、これは、有利な条件での再融資、再価格設定、または循環信用スケジュールを修正する能力に悪影響を与え、または追加の債務を発生させる可能性がある。
私たちの組織構造とガバナンスに関連するリスク
Refinitivは私たちを支配しており、その利益は未来に私たちやあなた方の利益と衝突するかもしれない。
LSEG取引完了後，LSEGはRefinitivの持株株主，RefinitivはTradewebの持株株主である.Refinitivは2022年12月31日まで、私たちのB類普通株とD類普通株を持っているので、私たちの普通株の約91.2%の総投票権を制御しています。各普通株は私たちの株主投票に提出されたすべての事項に10票を投じる権利があります。また、私たちが改訂·再記述した定款および株主合意によると、Refinitivが実益が私たちの普通株式の少なくとも10%の総投票権を持ち続ける限り、Refinitivで指定された一定数の個人を取締役会に指名することに同意します。Refinitivが我々の普通株の株式(合併投票権の多数を占める)を所有しなくなっても，Refinitivが我々の普通株のかなりの割合を持ち続ける限り，Refinitivはその合併投票権によって我々の取締役会の構成や株主の承認を必要とする行動の承認に著しく影響することができる.したがって，この期間内にRefinitivは我々の管理，業務計画，政策に大きな影響を与え続ける.特に，Refinitivはわが社の制御権変更や取締役会構成の変化を招いたり阻止したりすることができ，わが社への任意の能動的買収を阻止することができる.投票権の集中は、わが社を売却する際にA類普通株のプレミアムを得る機会を奪う可能性があり、最終的には私たちA類普通株の市場価格に影響を与える可能性があります。
Refinitivは幅広い活動に従事している.正常な業務活動の過程で，Refinitivはその利益が我々や我々の株主の利益と衝突する活動に従事する可能性がある.私たちが改正および再記載した会社登録証明書は、レフィニティフ、その任意の共同会社(LSEGを含む)または私たちに雇用されていない任意の取締役(任意の非従業員取締役および取締役および高級社員のうちの1つを同時に担当する者を含む)またはその共同経営会社は、私たちが経営しているのと同じ業務活動または同様の業務活動または業務ラインに直接または間接的に従事することを避ける責任がない。Refinitivは我々の業務と相補的な買収機会を求める可能性もあるため，これらの買収機会を得ることができない可能性がある.また，Refinitivは，これらの取引がその投資を増加させる可能性があると考えているため，これらの取引がリスクをもたらす可能性があるとして，我々が行っている買収，資産剥離，その他の取引に興味を持つ可能性がある.
私たちはナスダック社のガバナンス基準が指す“制御された会社”であるため、私たちは資格があり、特定のコーポレートガバナンス要件を免除することに依存しています。
Refinitivは私たちの大多数の連合投票権を持っている。そうすれば、私たちはナスダック社のガバナンス基準の意味での“制御された会社”です。個人、グループ、または他の会社が50%以上の投票権を有する会社は、ナスダック社のガバナンス基準が指す“制御された会社”であり、ナスダックに準拠しないいくつかの企業統治要件を選択することができる
•私たちの取締役会のほとんどが独立役員であることを要求しています
•取締役の指名を要求することは、独立取締役または完全に独立取締役からなる指名委員会によって行われなければならないか、または取締役会全員に推薦されなければならない
•私たちに完全に独立した役員で構成された報酬委員会を持つことを要求する。
私たちは上に列挙されたすべての免除に依存し続けるつもりだ。もし私たちが免除を利用し続けるなら、私たちはほとんどの独立役員はいないだろうし、私たちの指名、会社管理、報酬委員会は完全に独立役員で構成されることはないだろう。したがって、我々の取締役会やこれらの委員会でナスダック独立性基準を満たしていない取締役は、これらの基準を適用した取締役よりも多くなる可能性がある。独立性基準は、これらの基準に適合する取締役が取締役としての行動に影響を与える可能性のある利益相反が何もないことを保証することを目的としている。したがって、ナスダックのすべての会社の管理要求に制約された会社の株主と同じ保護を受けることはできません。
私どもの組織文書やデラウェア州法律の反買収条項は、私たちに有利だと思う買収の試みを阻止または延期する可能性があります。
当社の会社登録証明書の改訂及び再記述の定款に含まれる条項は、わが社の合併や買収を取締役会の承認なしにより困難にする可能性があります。他にもこれらの条項には
•B類普通株式およびD類普通株1株当たり10投票権を有する多種類普通株構造を提供する
•株主の権利計画または他の計画に関連する未指定優先株の発行を許可することができ、その条項は、株主の承認なしに発行することができ、その株式は、超投票権、特別承認、配当、または私たちの普通株式保有者の権利よりも高い他の権利または優先事項を含むことができる
•株主がRefinitivが当時発行されていたすべての株式の総投票権の少なくとも50%の期日を停止した後、その行動が当時在任していたすべての取締役の提案を得ない限り、書面で同意行動をとることを禁止する
•取締役会が私たちの附例の制定、変更、または廃止を明確に許可されていることを規定しています。私たちの株主は、Refinitiv実益が取締役選挙で一般的に投票する権利がある私たちの株式の投票権が50%未満である場合にのみ、66.2/3%以上の議決権を獲得した場合にのみ、私たちの付例を修正することができます
•私たちの取締役会メンバーを指名したり、株主が株主総会で行動できる事項を提出したりするために事前通知要求を設定します。
また、“デラウェア州一般会社法”(DGCL)の第203条から脱退することを選択したが、我々の改訂·再記載された会社登録証明書には、株主が利益株主になってから3年以内に、いかなる“利益株主”とも特定の“業務合併”を行うことができないことが規定されている
•これまで、私たちの取締役会は、株主を利益株主にする企業合併や取引を承認しました
•株主が利害関係のある株主となる取引が完了した後、利害関係のある株主は、取引開始時に、特定の株式を含まない議決権付き株式の少なくとも85%を保有する
•その際または後に、業務合併は、我々の取締役会によって承認され、議決権付き株式を発行した少なくとも66.3%の株主が賛成票を投じることになり、これらの株式は関心のある株主が所有するものではない。
我々が改訂·再記述した会社登録証明書は，本条項については，Refinitivとその関連会社，そのそれぞれの任意の直接または間接譲渡者およびその等の者が所属するいかなるグループも“利益株主”を構成しないと規定している.
また、デラウェア州の会社として、デラウェア州の法律の規定を守らなければなりません。これは、私たちの株主が有益だと思う買収の試みを破壊する可能性があります。これらの反買収条項やデラウェア州法律下の他の条項は、当社の支配権変更に関連する取引を阻止、延期、または阻止する可能性があり、我々の株主が有利と思う行動や、私たちA類普通株の市場価格に負の影響を与える行動を含むかもしれない。これらの規定はまた、依頼書の競争を阻止し、他の株主とあなたが選択した取締役を選挙しにくくし、あなたが取りたい他の会社の行動を取ることを引き起こす可能性があります。私たちの株式の説明については、本年度報告の10-K表添付ファイル4.2を参照してください。
私たちが改訂し、再記述した会社登録証明書は、デラウェア州衡平裁判所が私たちの株主のために開始する可能性のある特定のタイプの訴訟および訴訟の唯一のおよび独占フォーラムを指定し、これは、これらの株主が私たちまたは私たちの役員、上級管理者、または他の従業員と紛争する有利な司法フォーラムであると考える私たちの株主の能力を獲得することを制限する可能性がある
私たちが代替裁判所を選択することに同意しない限り、当社が提起した派生訴訟または法的手続きを代表するいかなる(I)も、(Ii)当社の任意の取締役、役員、または他の従業員が当社または私たちの株主に対する信頼された責任に違反すると主張する会社登録証明書の規定を改正し、再記載する。(Iii)DGCL又は吾等の改正及び再記載された会社登録証明書又は吾等の改正及び重記された付例のいずれかの条文に基づいて、吾等又は任意の取締役又は吾等の上級職員に提出された申索の訴訟、又は(Iv)内部事務原則によって管轄されている吾等又は任意の取締役又は吾等の会社の上級職員に対する訴訟は、法律で許容される最大範囲内でデラウェア州衡平裁判所にのみ提出されなければならず、又は当該裁判所がこれに対して管轄権を持たない場合は、デラウェア州連邦地域裁判所に審理されなければならない。それにもかかわらず、専属裁判所条項は、取引法、証券法、または連邦裁判所が排他的管轄権を有する任意の他のクレームを強制的に執行するための訴訟には適用されない。任意の個人またはエンティティが、当社の株式の任意の株式を購入または他の方法で取得する権利は、当社の会社登録証明書のフォーラム条項の改正および再記載に了承され、同意されたものとみなされなければならない。これらの選択裁判所の条項は、司法裁判所で株主が彼または彼女を提出することを制限する可能性があり、このような訴訟を阻害する可能性がある、私たちまたは私たちの役員、上級管理職、または他の従業員と紛争するクレームを有利にする能力を考える可能性がある。代替的に、裁判所が、私たちが修正および再記載した会社登録証明書のこれらの条項が、1つまたは複数の指定されたタイプの訴訟または訴訟手続を強制的に実行することに適用されないか、または強制的に実行できないことを発見した場合, 私たちは、他の管轄区域でこのような問題を解決するために追加コストが発生する可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を与え、私たちの経営陣と取締役会の時間と資源が分流される可能性があります。
私たちの主な資産はTWM LLCにおける私たちの持分ですので、私たちは課税契約に従って支払われたお金を含むTWM LLCの分配に依存して、私たちの税金と費用を支払います。
私たちは持ち株会社で、私たちの主な資産はTWM LLCでの株式です。私たちは収入やキャッシュフローを生成する独立した手段を持っていません。私たちは私たちの配当政策に基づいて私たちの税金と運営費用を支払うことができるかどうか、または配当金(あれば)を発表して支払うことができるかどうかは、TWM LLCとその子会社の財務業績とキャッシュフローと、TWM LLCから得られる私たちの分配に依存します。TWM LLCとその子会社が資金を分配するのに十分なキャッシュフローを生成することは保証されず、適用される州法律や契約制限がこのような分配を許可する保証もない。
私たちはまた、課税契約に基づいて支払う費用を含めて、私たちの業務に関連する費用が発生し、この費用は大きいかもしれないと予想しています。本年度報告書Form 10-Kに含まれる付記10--我々が監査した総合財務諸表の課税課税プロトコルを参照してください。TWM LLCの唯一の管理人として，TWM LLCはLLC資本の所有者(我々を含む)に現金分配を継続させる予定であり，金額は(I)彼らに割り当てられた課税収入について税金の全部または一部を支払うのに十分であり，(Ii)課税契約に従って支払われる金を含む我々の運営費用を支払うのに十分である.TWM LLCが割り当てられた場合、持続的なLLC所有者は、TWM LLCの経済的利益に基づいて割り当てられたときに比例的な割り当てを得る権利がある。TWM LLCがそのような流通を行う能力は、例えば、流通の制限など、様々な制限および制限を受ける可能性があり、これらの制限は、TWM LLCがその一方であったときの任意の契約または合意、または任意の適用された法律に違反する可能性があり、またはTWM LLCの破産をもたらす可能性がある。もし私たちが税金や他の債務を支払ったり、私たちの業務に資金を提供するのに十分な資金がなければ、循環信用手配下の資金を含めて資金を借りなければならないかもしれません。これは私たちの流動性や財務状況に重大な悪影響を与え、このような債務に加えられた様々な制限を受ける可能性があります。もし私たちがどんな理由でも課税契約の下のお金を支払うことができない場合、このようなお金は一般的に支払いを延期し、支払う前に利息を計算します, 特定期間内に支払わないことは、課税契約項目の重大な義務に対応する実質的な違反となる可能性があり、課税契約項目での対応を加速する。“-私たちAクラス普通株式所有権に関連するリスク”を参照してください
場合によっては、TWM LLCは、私たちおよび他のLLC権益保持者への割り当てを要求され、TWM LLCが要求される分配は、課税契約下での私たちの納税義務および義務を超える可能性がある。もし私たちがこれらの余分な現金を割り当てなければ、持続的な有限責任会社の所有者は、これらの現金残高に起因するいかなる価値から利益を得ることができ、これは、彼らが有限責任会社の権益を交換した後にA類普通株またはB類普通株を所有した結果である
米国連邦所得税の目的のために、Twm LLCは共同企業とみなされているため、いかなる実体レベルの米国連邦所得税を支払う必要はない。代わりに、課税所得は私たちを含めて有限責任会社の権益の所有者に割り当てられる。したがって，TWM LLCの任意の純課税所得額における分配可能シェアに所得税を発生させる。TWM LLCプロトコルによると、TWM LLCは一般的に時々吾など及び他のLLC権益保持者に比例して現金分配を行わなければならず、その金額は当社及び他のLLC権益所有者がそれぞれTWM LLC課税収入の中で分配すべきシェアの税金を支払うのに十分であることを目的としている。(I)吾等及び他のLLC権益保持者に割り当てることができる課税所得純額の潜在的差異、(Ii)会社に適用される税率が個人より低いこと、及び(Iii)吾らが(A)LLC権益の買収又はLLC権益の交換からA類普通株又はB類普通株(誰が適用されるかに応じて)将来の課税償還又は交換権益を交換することを期待して得られる優遇税務利益、及び(B)課税契約に基づいて支払うことが期待される金、吾等の予想される税金配分の金額は、吾等の税務責任及び課税契約に基づいて支払う義務を超える。当社取締役会は、(他の用途を除いて)任意の潜在的配当金、課税契約項目の債務の支払い、および他の費用の支払いを含む可能性があるこのように累積された超過現金の適切な使用を決定する。私たちはこのような現金(または発表された配当金以外の他の利用可能な現金)を私たちの株主に割り当てる義務はありません。A類普通株又はB類普通株株式の有限責任会社権益の償還又は交換比率は調整しない, (I)TWM LLCの任意の現金分配または(Ii)我々が保持しているが割り当てられていない株主のいかなる現金によっても生成される。ある程度、これらの余分な現金をクラスAおよびクラスBの普通株式の配当として分配しない場合、例えば、そのような現金残高を保有したり、TWM LLCに貸したりする場合、そのLLC権益を償還または交換した後、持続的に保有するLLC所有者は、Aクラス普通株式またはBクラス普通株(場合によっては)を所有することによって生成されたそのような現金残高の任意の価値から利益を得るであろう。
持続的に経営されている有限責任会社の所有者と締結された課税協定は、私たちが享受する可能性のある税金優遇について彼らに現金を支払うことを要求し、私たちは大量のお金を支払うことを要求されると予想される。
我々はTWM LLCと持続的なLLC所有者と締結すべき課税プロトコルの一方である.課税契約によると、吾等は、継続的に経営している有限責任会社の所有者に、米国連邦、州及び地方収入又は特許経営税項の節約に相当する現金の50%を支払わなければならないが、当該等収入又は特許経営によって節約された税金は、実際に意識されているか、または場合によっては実現されているとみなされる。理由は、(I)TWM LLCの資産の課税基礎が(A)当該継続経営のLLC所有者にLLC権益を購入することにより、初めて公開募集で得られた純額を含むからである。当社は2019年10月及び2020年4月に後続発売及び任意の将来発売を行うか、又は(B)当社A類普通株又はB類普通株株式又は現金(いずれに適用されるかに応じて)を保有する当該等継続有限責任会社が人の償還又は交換株式を所有しているか、及び(Ii)当社等の課税契約による支払いに関する若干の他の税務特典を有する。私たちは課税協定に基づいて、私たちが支払うべき現金金額がかなり大きいと予想している。私たちは課税契約に基づいて持続的な有限責任会社の所有者に支払ういかなる金額も、私たちが本来得ることができる全体のキャッシュフロー金額を減らすことができます。また、課税契約による支払い義務は、買収目標としての私たちの吸引力を低下させる可能性があり、特に買収側が課税契約の一部または全部の税収割引を使用することができない場合には
税ベースの実際の増加および課税契約項目の下の任意の支払いの金額と時間は、一連の要因によって異なりますが、これらの要因は、将来の任意の償還、交換またはLLCの継続的なすべての人が所有する有限責任会社の権益を継続する時間、償還、交換または購入時の私たちA種類の普通株の価格、償還または交換の程度、私たちが将来生じる課税収入の金額と時間、私たちは課税契約自体が支払う任意の早期支払いの時間と金額に基づいて、当時適用されていた税率と私たちが課税契約で支払った構成から利息を推定した部分です。TWM LLCはLLC権益の償還や交換により有形および無形資産の課税基準が増加するため，既存の持続的なLLC所有者に大量の金を支払う可能性が予想される。たとえば，2022年12月31日現在，TradeWeb Markets Inc.によるIPOと2019年10月の純収益および持続LLC所有者が2022年12月31日，2021年，2020年と2019年12月31日までの年間で交換する後続発行とLLC権益購入に関するTradeweb Markets Inc.購入のLLC権益に関する課税契約下の予想義務について4.257億ドルの負債を記録した.課税契約に基づいて支払われる金額は、持続的な有限責任会社所有者が有限責任会社の権益を継続しているか、または私たちのA類普通株またはB類普通株を所有していることを条件としません。以下に述べるように，我々の流動性に実質的な負の影響を与える可能性がある, 課税項目協議項の下での支払いは、吾等が課税項目合意に基づいて徴収した税務属性の実際の利益及び/又はTWM LLC付与吾等の割り当てを超えることは、吾等に課税項目合意に基づいて支払うのに十分ではない。
我々の組織構造は，課税契約を含み，持続的な有限責任会社所有者に何らかの利益を与えるものであり，これらの利益はA類普通株株主やB類普通株株主に利益を与えることはなく，その程度は持続有限責任会社所有者に利益を与える程度と同程度である.
当社の組織構造は、課税契約を含み、持続的な有限責任会社所有者に何らかの利益を与えるものであり、これらの利益は、持続的な有限責任会社所有者に対する利益と同じ程度であるA類普通株またはB類普通株の保有者に利益を与えることはない。TWM LLCおよび持続所有者と締結された課税項目協定では、私らは持続所有者に50%の税務優遇(ある場合)を支払う必要があるが、これらの特典は、(I)TWM LLCの資産の課税基準が増加したため、(A)初公開で得られた純額を含む、当該持続所有者にLLC権益を購入することを含むため、実際に実現または場合によっては現金化されるとされている。2019年10月及び2020年4月の後続発売及び任意の将来発売又は(B)有限責任会社の権益を継続的に所有する有限責任会社株主は、A類普通株又はB類普通株の株式又は現金を償還又は交換し(何者に適用されるかによる)、及び(Ii)吾等が課税協議による支払いに関するいくつかの他の税務特典を提供する。私たちはこのような税金優遇の50%を維持しますが、私たちの組織構造のこの点や他の側面は、将来のA類普通株の取引市場に悪影響を及ぼす可能性があります。
場合によっては、課税契約に従って持続的な有限責任会社所有者に支払われるお金は、課税契約の下で実現された税務属性の実際の収益を加速または大幅に超える可能性がある。
課税対象協定は、支配権にいくつかの変動が生じた場合、または私が任意の時間に課税項目合意を早期に終了することを選択した場合、吾らまたは吾らの相続人が課税項目合意に従ってお金を支払う責任が加速され、課税項目協定によって制限されたすべての潜在的な将来の税務優遇を十分に利用するために、吾らが十分な課税収入を有すると仮定することを含むいくつかの仮定に基づいて計算される。
したがって、(I)吾らが課税項目合意に基づいて支払わなければならない金は、課税項目合意に拘束された課税項目の優遇によって最終的に実現される実際の利益の指定されたパーセントよりも大きい可能性がある(例えば、私が関連期間に何の収入もない場合)、および(Ii)吾などは、課税項目合意の対象となる予想される将来の税項割引の現在値に等しい現金を即時に支払う必要があり、そのような金は、そのような未来の税項割引が実際に現金になる前に大きく事前に支払うことができる。これらの場合、私たちの課税契約下の義務は、私たちの流動資金に大きなマイナス影響を与える可能性があり、特定の支配権変更取引を遅延、遅延、または阻止する効果が生じる可能性がある。私たちが課税契約に基づいて私たちの義務に資金や資金を提供できる保証はありません。
いかなる税金優遇も拒否された場合、課税契約に基づいて持続的な有限責任会社所有者に支払われるいかなる金も得られません。
課税課税協定の下での支払いは、私たちが確定した納税申告の立場に基づいており、国税局または他の税務機関は、私たちの税金ベースの全部または一部の増加と、私たちが取った他の関連税金立場に疑問を提起する可能性があり、裁判所はこのような挑戦に耐えることができる。もし私たちが最初に申請した任意の税金優遇が後に税務機関に質問されて最終的に拒否された場合、私たちは課税契約に従って持続的な有限責任会社の所有者に支払われたいかなる現金も返却しないだろう。逆に、吾らが経営を続けている有限責任会社所有者に支払ういかなる超過現金金も、課税契約条項に基づいて相殺され、吾らは当該継続経営の有限責任会社所有者が支払う任意の未来の現金に支払わなければならない可能性がある。しかし、吾らは、吾らが初めて現金を支払ってから数年以内に経営を続けている有限責任会社の所有者に超過現金を支払ったことを特定できない可能性があり、また、もし吾らの任意の納税申告の立場が税務機関から問われていれば、このような挑戦が最終的に解決または裁定されるまで、課税契約に基づいて将来の現金支払いを減少させてはならない。したがって，課税税金プロトコルによって支払われる金は，課税課税プロトコルの対象となる継続有限責任会社所有者の税務属性について実現された節税を超えることができる.
もし私たちがTWM LLCを所有しているために1940年に改正された“投資会社法”(“1940年法案”)が投資会社とみなされれば、適用される制限は、私たちの予想される業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある
1940年法令第3(A)(1)(A)及び(C)条によると、1940年の法令では、いずれの会社も(I)のように主に証券投資、再投資又は取引業務に従事しているか、又は(Ii)投資、再投資、所有に従事しているか、又は投資、再投資、所有に従事しているか、又は保有しているか、証券を保有または売買し、その総資産(米国政府証券および現金プロジェクトを含まない)価値の40%を超える投資証券を非総合的に保有または提案する。私たちはこの用語が1940年法案のどの節でも定義されているので、私たちが“投資会社”だと信じない。
TWM LLCの唯一の管理人として，TWM LLCを制御·運営している。その上で、私たちがTWM LLCの権益は1940年法案で使用された“投資保証”ではないと考えています。しかし、TWM LLCの管理に参加することを中止すれば、TWM LLCにおける私たちの権益は、1940年の法案が指す“投資保証”とみなされる可能性がある。
私たちとTWM LLCは私たちの業務を継続するつもりで、私たちは投資会社とみなされません。しかし、もし私たちが投資会社とみなされていれば、1940法案が適用する制限は、私たちの資本構造と関連会社との取引能力の制限を含めて、私たちが想定している業務を非現実的に継続させ、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
A類普通株所有権に関連するリスク
Refinitivおよび持続的なLLC所有者は、追加のAクラス普通株式を発行することを要求する場合があります。
2023年2月17日まで、私たちは全部で888，774，111株のA類普通株が許可されているが発行されていない。その中には約123，275，273株のA類普通株が含まれており、有限責任会社の権益を償還または交換する時に発行することができ、あるいはRefinitivと任意の他の未来のB類普通株保有者が保有するB類普通株を交換することができる。TWM LLCプロトコルに記載されているいくつかの制限を受けた場合、所有者は、新たに発行されたA類普通株式またはB類普通株(場合によっては)の新規発行株式を1対1で償還する権利がある(この場合、そのような所有者が保有するC類普通株またはD類普通株式は、いずれも当該等の発行時に1対1で抹消される)。保有者の選択により、我々のB類普通株は、いつでも新たに発行されたA類普通株と交換することができる(この場合、B類普通株の保有者株式は、いずれかのこのような発行後に1対1で抹消される)
私たちA類普通株の将来の発行規模は予測できませんし、将来のA類普通株の発行や売却が私たちA類普通株の市場価格に与える影響も予測できません。私たちのAクラス普通株を大量に売却または分配し、買収に関連する株を含む、またはそのような売却または分配が発生する可能性があると考え、私たちAクラス普通株の市場価格を下落させる可能性がある。
私どもA類普通株の市場価格は非常に不安定になる可能性があります。
私たちA類普通株の市場価格と取引量は変動する可能性があり、あなたはすべてまたは一部の投資を損失する可能性があります。株式市場は極端な価格と出来高変動を経験しており、わが業界の多くの会社の株式証券の市場価格に影響を与え続けている。以下の要素は、本“リスク要素”の部分で述べた他の要素を除いて、我々A類普通株の市場価格と取引量に重大な影響を与える可能性がある
•世界経済状況または業界活動レベルの負の傾向は、米国または世界経済の任意の潜在的衰退を含む
•私たちの顧客との関係、顧客のニーズ、または私たちの市場の期待や傾向の変化
•私たちの競争相手に関連して、または私たちの競争相手によって発表された公告、または私たちの業界または私たちが全体的に経営している市場に関する公告；
•私たちの業務の調査や規制審査を発表したり、私たちに訴訟を提起したりします
•ビジネス戦略を実施する能力は
•私たちが買収する能力を達成し統合することは
•私たちの四半期または年間の経営業績の実際または予想変動、または私たちが与えた指導を満たすことができなかったか、または私たちが与えた指導または指導実践のいかなる変化も満足できなかった
•A類普通株式出来高；
•証券アナリストは当社を報道できなかった、あるいは私たち、私たちの競争相手、あるいは業界全体のアナリストを追跡して財務推定を変えた
•私たちの業績とは関係のない経済、政治、社会、法律、規制要素
•会計原則の変化
•私たちの管理職やキーパーソンの損失は
•私たち、私たちの役員、取締役、あるいは私たちの株主は未来に私たちのA種類の普通株を売却します
•私たち競争相手産業に対する投資家の見方は
•株式指数提供者が多段資本構造を有する会社をいくつかの指数から除外するような、私たちの多段資本構造に関連するいかなる不良結果も
•アメリカ株式市場は全体的に変動している。
また、私たちの実際の経営業績にかかわらず、広範な市場と業界要素は私たちA類普通株の市場価格にマイナス影響を与える可能性があり、私たちがコントロールできない要素は私たちの株価を迅速に意外に低下させる可能性がある。
私たちA類普通株の大量株は公開市場で販売されたり、売却される可能性があり、私たちの株価が大幅に下落する可能性があります。
私たちA類普通株を公開市場で売却する大量の株やこのような売却が発生する可能性があるという見方は、私たちA類普通株の市場価格を低くし、追加株式証券を売却することで資金を調達する能力を弱めるか、あるいはあなたが適切だと思う時間と価格でA類普通株を売却することを難しくするかもしれません。2023年2月17日までに、私たちは111，225，889株のA類普通株と123，275，273株のA類普通株はすでに許可されているが発行されておらず、これらの株は有限責任会社の権益を償還または交換する時に発行される
さらに、現在、PRSUおよびRSUの行使オプションに帰属し、帰属した後に発行または発行可能なAクラス普通株株は、売却する資格がある。私たちは証券法に基づいて表S-8の登録声明を提出し、私たちの株式激励計画に基づいて発行または発行可能な約3200万株のA類普通株をカバーした。したがって、当該等の登録宣言に基づいて登録された株式は、奨励(例えば、適用される)、任意の適用可能なロック期間が満了した後、又は免除された後に公開市場で販売されることができ、連属会社に適用される第144条の制限を受けなければならない
さらに、登録権プロトコルによれば、Refinitiv、その関連会社、およびいくつかの譲受人は、場合によっては、証券法に従ってAクラス普通株の株式を登録し、いくつかの制限された制約を受けることを要求する権利がある。証券法によりこれらの株式を登録することにより、これらの株式は証券法に基づいて自由に取引され、証券法の制限を受けないが、証券法第144条の規定により、われわれの関連会社が保有する株式は除外される。
証券や業界アナリストが、私たち、私たちの業務、私たちの業界や市場、あるいは私たちの競争相手に関する研究や報告の発表を中止したり、彼らの提案を変えたり、私たちの業務やA種類の普通株に関する否定的な報告を発表したりすれば、私たちの株価や取引量は大幅に低下する可能性があります
私たちA類普通株の取引市場は、業界または証券アナリストが発表する可能性のある、私たちの業務、私たちの業界または市場、または私たちの競争相手に関する研究と報告の影響を受けるだろう。私たちはこのようなアナリストに何の統制権もなく、私たちはアナリストが私たちを報道し続けるか、有利な報告書を提供することを保証できない。もし私たちのどのアナリストも不利に私たちA種類の普通株に対する推薦を変えたり、私たちの競争相手により有利な相対推薦をしたりすれば、私たちの株価は大幅に下落するかもしれない。私たちを追跡しているアナリストがわが社への報道を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、金融市場での可視性を失う可能性があり、逆に私たちの株価や株式取引量が大幅に低下する可能性があります。
A類普通株とB類普通株の配当金を定期的に支払い続けるつもりですが、私たちがそうする能力は限られているかもしれません。
私たちは引き続き四半期ごとに私たちのA種類普通株とB種類普通株に現金配当金を支払うつもりです。これは私たちの取締役会の適宜決定権と私たちが適用される法律を遵守するかどうかに依存し、私たちと私たちの子会社の運営結果、資本要求、財務状況、業務見通し、契約制限、適用法律が適用される制限、および取締役会が関連すると思う他の要素に依存します。
私たちは持ち株会社で、私たちのすべての業務は私たちの子会社を通じて行われているので、私たちは子会社が獲得した資金から配当金だけを支払うことが予想されます。したがって、私たちが株主に配当金を支払う能力は私たちの子会社の収益と資金分配にかかっている。TWM LLCの唯一の管理人として，TWM LLCによりLLCの権益を分配し，我々の配当金に資金を提供する予定である。TWM LLCがこのような割り当てを行う場合、持続的なLLC所有者は、TWM LLCにおける彼らの経済的利益に応じて比例して同等の割り当てを得る権利がある。TWM LLCを流通させるためには，その子会社から流通を得る必要があるかもしれない。その中のいくつかの子会社は、分配の規模や頻度を制限する規制資本要求によって将来的に制限される可能性がある。TWM LLCがこれらの子会社に分配を促すことができない場合、それは私たちに十分な資金が割り当てられていないかもしれません。私たちは私たちの配当金に資金を提供できないかもしれません。私たちが配当金を支払う能力はまた、循環信用手配、任意の未来の信用協定、またはTradeweb、またはその子会社の任意の将来の債務または優先株証券条項によって制限される可能性がある。
私たちの配当政策には、特に私たちの流動性の面で一定のリスクと制限がある。現金を私たちの業務に投資したり、未返済債務を返済するのではなく、現金配当金を支払うことで、私たちが直面しているリスクは、業務拡張を遅らせること、私たちの運営に資金を提供する十分な現金がないこと、資本支出を行うこと、または借金を発生させる能力を制限することを含む。私たちの取締役会は、私たちの業務で発生した現金と、私たちの成長計画に資金を提供するために必要な資本支出を定期的に検討し、定期配当金金額を修正するかどうか、および/または任意の定期特別配当金を発表するかどうかを決定します。私たちは私たちの取締役会が定期的な現金配当金の金額を減少させないか、あるいは私たちが配当金の支払いを完全に停止させることを保証できない。
どの株の買い戻しの時間と金額も多くの不確実性の影響を受けている。
2022年12月5日、我々の取締役会は無期限の株式買い戻し計画を承認し、この計画によると、会社は最大3億ドルのA類普通株(“株式買い戻し計画”)を買い戻すことができる。株式買い戻し計画によると、会社は市場状況やその他の考慮要因に基づいて、適切と思われる時間、金額、価格に応じてA類普通株を時々買い戻すことができる。当社は公開市場で、私的協議による取引、買い戻し計画の加速、またはルール10 b 5-1計画による買い戻しが可能です。株式買い戻し計画は適用される法律の要求に従って行われ、市場状況や他の要因の影響を受けるべきだ。株式買い戻し計画には終了日がなく、いつでも一時停止または終了することができ、会社にいかなる額のA類普通株の買収を要求することもなく、我々の取締役会は株式買い戻し計画または将来の任意の新しい買い戻し計画の増加または延長を許可しない可能性がある。
買収の方式、時間、金額は市場状況、株価、その他の要因の評価に基づくだろう。例えば、アイルランド共和軍は、米国上場企業が2022年12月31日以降に株を買い戻して1%の消費税を徴収している。私たちの株の買い戻しに消費税をかけることは、私たちの買い戻しコストを増加させ、経営陣がその計画に基づいて買い戻す株式数を減少させる可能性があります。経営陣の将来の株式買い戻しを制限、一時停止または延期する可能性のある他の考慮要因には、不利な市場状況、当社A類普通株の取引価格、時々入手可能な他の投資機会の性質および規模、および利用可能な現金の分配が含まれています。
また、株買い戻し計画に基づいて私たちA類普通株を買い戻す株は、私たちの株価に影響を与え、その変動性を増加させる可能性があります。例えば、株式買い戻し計画の存在により、我々の株価がこのような計画がない場合よりも高くなり、我々A類普通株の市場流動性を低下させる可能性がある。私たちの買い戻しも株主価値を高めない可能性があります。私たちA類普通株の株価が私たちの買い戻し株価格を割ってしまう可能性があるので、短期株価変動はこの計画の有効性を低下させる可能性があります。また、私たちの株式買い戻し計画は、私たちの現金備蓄を減少させる可能性があり、これは私たちの融資や業務戦略を推進する能力に影響を与える可能性があります。
上場企業の要求は、取引所法案の報告要件およびサバンズ-オクスリ法案およびナスダックの要求を遵守することを含み、私たちの資源を緊張させ、私たちのコストを増加させ、経営陣の注意をそらすことができ、私たちはこれらの要求をタイムリーまたは費用効果的に守ることができないかもしれない
上場企業として、私たちは“取引法”の報告要件と“サバンズ-オキシリー法案”とナスダックのコーポレートガバナンス基準を守らなければならない。このような要求は私たちの管理、システム、そして資源に圧力を与えるかもしれない。また、上場企業として、巨額の法律、会計、保険、その他の費用を引き続き負担することが予想されている。取引法は、当社の業務及び財務状況に関する年次、四半期及び現在の報告書を所定の期間内に提出し、当社の年次株主総会に関する委託書を用意することを要求している。サバンズ-オキシリー法案は私たちに財務報告書に対する効果的な開示統制と手続きと内部統制を維持することを要求する。ナスダックは私たちに様々な会社の管理要求を遵守することを要求した。財務報告に対する我々の開示制御プログラム及び内部統制の有効性を維持し、向上させ、“取引法”及び“ナスダック”の要求を遵守するためには、大量の資源及び管理監督が必要である。これは、経営陣の他の業務への関心を移し、コンプライアンスに関連した巨額のコストを招く可能性があり、これは私たちA類普通株の市場価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
一般に、上場企業が報告やコーポレート·ガバナンスに用いる費用は増加している。私たちはこのような規則と規定が引き続き私たちの法律と財政的コンプライアンスコストを増加させ、いくつかの活動をもっと時間的で高価にすると予想する。例えば、私たちはアメリカ証券取引委員会の新しい気候関連開示規則を遵守する上で追加コストが生じると予想している。これらの法令はまた、取締役や上級者責任保険を含むいくつかのタイプの保険をより難しくまたはより高価にする可能性があり、低減された保険限度額および保険範囲を受け入れさせられるか、または同じまたは同様の保険を得るためにより高いコストを発生させる可能性がある。このような法律と法規はまた、私たちが私たちの取締役会やその委員会に勤めているか、または私たちの執行担当者を引き付けることを難しくしているかもしれない。株主や第三者の宣伝努力は、ガバナンスや報告要求のより多くの変化を促す可能性もある。私たちは私たちが発生する可能性のある追加費用の金額やこれらの費用の時間を予測したり推定することができない。また、上場企業としての義務を履行できない場合、A類普通株の退市、罰金、制裁、その他の規制行動の影響を受け、民事訴訟に直面する可能性もあります。
項目1 B。未解決の従業員のコメント。
ない。
項目2.財産
私たちの会社はニューヨーク、ニューヨークに本部を置いています。2022年12月31日まで、私たちの主要事務所は以下の物件を含みます
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| 位置 | | 平方フィート | | レンタル期日 | | 使用 |
| ニューヨーク、ニューヨーク | | 41,062 | | | 12/31/2023 | | 事務スペース |
| ニュージャージー州ジャージー市 | | 65,242 | | | 12/31/2027 | | 事務スペース |
| 連合王国、ロンドン | | 16,259 | | | 9/30/2024 | | 事務スペース |
ボストン、マサチューセッツ州、花園城、ニューヨーク、上海、中国、フランスパリ、香港、東京、日本、アムステルダム、オランダとシンガポールで事務所を借りました。
我々のインフラは，ニュージャージー州のセコキューズ，ニュージャージー州のヴィホケン，ニュージャージー州のピスカトビルとイリノイ州のシカゴ，およびアメリカ以外のイギリスハウエンスロ，イギリススラウ，日本埼玉と日本東京の第三者データセンターで動作している。
私たちは、私たちの施設の運営状況が良好で、私たちの現在の需要を満たすのに十分であり、将来の使用と拡張を支援するために、合理的な商業条項で追加または代替空間を提供すると信じている。
第3項.法的手続き
私たちは時々政府と自律機関の私たちの業務の審査、調査、訴訟を含む様々なクレーム、訴訟、その他の法的手続きの影響を受ける。以下は私たちが現在懸案している重大な法的手続きの概要だ。これらの問題の最終的な解決策は現時点では決定できないが，任意の適用可能な保険範囲を考慮すると，以下に述べる事項を含めて，我々のいかなる係属中の法的手続きも，我々の業務，財務状況，または運営結果に大きな悪影響を与えることは合理的に期待できないと考えられる.しかし、法務は本質的に予測不可能であり、重大な不確実性の影響を受け、その中のいくつかは私たちがコントロールできない。したがって、私たちは、任意の特定の報告期間を含む、未解決または未来の法的手続きの最終結果が、私たちの業務、財務状況、または経営結果に大きな悪影響を与えないことを保証することはできません。また、結果にかかわらず、弁護と和解コスト、管理資源の分流、名声損失などの要因により、法的訴訟は私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。
損失が可能であり、このような損失の金額が合理的に推定できる場合、推定された国防コストを含む損失の最適な推定値を記録する。我々の経験から，法的手続きで要求される損害賠償金額は潜在的責任の有意な指標ではないと考えられる。現在、私たちは、私たちが係属中の法的訴訟(以下の事項を含む)の時間または結果を合理的に予測したり、それに関連する損失金額や損失範囲を推定したりすることができないので、これらの事項のための緊急準備金は何も確立されていません
アメリカ国債は重要だ
2015年12月、個人投資家、年金基金、退職基金、保険会社、市政当局、ヘッジファンド、銀行が提起した40件以上の基本的に類似した推定集団訴訟がニューヨーク南区米国地域裁判所で合併された再融資米国債オークションにおける反独占訴訟番号1：15-MD-2673(S.D.N.Y)(PPG)。2017年11月、これらの合併訴訟の原告は、(A)米国債一次取引業者が国債オークションおよびこのような証券および他の派生金融商品の“発行時”および二次市場における“オークション共謀”；(B)ある一級取引業者とTradeweb Markets LLC、Tradeweb IDB Markets，Inc.およびDeert web Inc.(総称して“TradeWeb当事者”)との間の“ボイコット陰謀”を告発する改訂された合併起訴書を提出した。原告は、2007年1月1日から2015年6月8日までの間にオークションで米国債を購入し、取引業者の被告と国債取引を行うか、取引所を介して取引を行うすべての人からなる“オークション種別”の2つの仮定を代表すると主張し、および“ボイコット種別”は、2013年11月15日から2級市場で取引業者被告と国債取引を行っているすべての人からなる。
合併後の修正された起訴状によると、Tradeweb各方面はいわゆる“ボイコット陰謀”に参加し、この陰謀を通じて、ある一級取引業者は“全対全”の米国債の取引を許可する取引プラットフォームをボイコットすることを指すという。起訴状は“シェルマン反トラスト法”第1条に基づいてTradeweb各方面にクレームを出し、州法律に基づいて不正所得にクレームを出し、Tradeweb当事者と取引業者被告がいわゆる“ボイコット陰謀”を維持することを永久的に禁止することを求め、3倍の損害賠償金、費用、費用を賠償すると判断した。
被告は2018年2月にTradeweb当事者が単独で提出した却下動議を含む却下動議を提出したこれらの事件は2021年3月に却下され、裁判所は原告が2021年5月14日までに訴状をさらに修正することを承認した。原告は2021年5月14日頃に改訂された起訴状を提出し，会社は2021年6月14日に改訂されたコンプライアンスを却下する動議を送達した。2022年3月31日の命令により、裁判所は同社の動議を承認し、改訂された起訴状の同社に対するすべてのクレームを却下した。裁判所はまた、さらなる改訂を許可する訴えに関する原告の請求を却下した。2022年4月28日、原告はこの決定に対する控訴通知を提出し、2022年8月18日に米国第二巡回控訴裁判所に上訴に関する開廷陳述を提出した。同社は2022年11月17日に対応ブリーフィングを提出した。原告は2022年12月14日に彼らの控訴をさらに支持するための答弁状を提出した。双方は控訴について口頭弁論を要求しており、現在のところこの請求は確定しておらず、口頭弁論の日はまだ確定していない。私たちは私たちが起訴状で提起された要求に望ましい弁護理由があり、私たちの立場を引き続き強力に守るつもりだと信じている.
金利交換が重要だ
2015年11月、シカゴの公立学校教師年金と退職基金は、自分と他の類似金利スワップ購入者(IRS)の仮定カテゴリを代表して、ニューヨーク南区アメリカ地区裁判所に訴訟を提起し、Tradeweb Markets LLC、ICAP Capital Markets LLC、いくつかの投資銀行とその付属銀行(“取引業者被告”)を起訴したシカゴの公立学校教師退職金と退職基金はアメリカ銀行事件を訴えています案件番号15-cv-09219(S.D.N.Y.)。Tera Group Inc.やJavelin Capital Markets LLCを含む他の原告が訴訟を起こし，最終的にこれらの事件はタイトル下に統合されたIn Re金利交換反独占訴訟, No. 1:16-md-2704.
原告は，被告が共謀して先制し，米国国税局の取引所式取引を阻止し，連邦独占禁止法に基づき，Tradeweb Markets LLCに対する3倍の損害賠償および宣言的·禁止救済を求めたと主張した。原告によると、Tradewebは取引業者被告の意見に同意し、米国国税局のために取引所のような取引プラットフォームを発売する計画を閉鎖し、この陰謀をさらに推進し、取引業者被告にいわゆる談合を行うためのフォーラムを提供した。
裁判所が被告に対して動議を却下する命令と意見によると、Tradeweb Markets LLCおよび他のいくつかのエンティティは2017年7月に訴訟から解任された。2018年5月、裁判所は、被告の請求としてTradeweb Markets LLCを回復するために原告がその訴状の修正を許可することを要求したが、他の告発を含む修正の請求を承認した。2018年10月、原告は提案された第4次改訂訴えの提出許可を求める動議を提出した。彼らはTradeweb Markets LLCを被告にしようとしているのではなく，Tradeweb Markets LLCに関するすべての権利を保持していると主張している.Tradeweb Markets LLCは訴訟側ではないが，第三者発見に積極的に参加し，各当事者のデータや文書要求に応答する.また、2018年6月、原告は裁判所に通知し、彼らは却下されたクレームの判決を入力することを申請する可能性がある。私たちは、この訴訟で私たちに提起されたどんな疑いについても、必要であれば、私たちの立場を強力に守るつもりだという正当な理由があると信じている。
第四項鉱山安全情報開示
適用されません。
第II部
第五項登録者普通株式市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する。
市場情報
私たちのA類普通株はナスダック世界ベスト市場で取引されています。株式コードはTWです。私たちのB類普通株、C類普通株、またはD類普通株は成熟した公開取引市場がありません。
所持者
2022年12月31日現在、私たちA類普通株は2名の記録保持者があり、B類普通株は1名の記録保持者があり、C類普通株は1名の記録保持者があり、D類普通株は12名の記録保持者がある。私たちA類普通株の保有者の中にはより多くの人が“街頭有名人”や実益所有者であり、彼らが保有するA類普通株は銀行、ブローカー、他の金融機関が登録して保有している。銀行、ブローカー、その他の金融機関が受益者として保有するA類普通株は、預託信託会社の著名人CEDE&Co.が保有していると考えられており、同社は我々A類普通株の2つの登録保有者の一つとされている。
配当政策
合法的な資金が許可されている場合、私たちは私たちのA類普通株とB類普通株に1株0.09ドルに相当する四半期現金配当金を支払うつもりだ。任意の配当金の発表、金額、支払いは私たちの取締役会が自ら決定し、私たちと私たちの子会社の運営結果、資本要求、財務状況、業務見通し、契約制限、法律適用制限、および私たちの取締役会が関連すると思う可能性のある他の要素に依存します。私たちは持ち株会社なので、私たちのすべての業務は私たちの子会社を通じて行われているので、子会社から得た資金から配当金を支払う予定です。したがって、私たちが株主に配当金を支払う能力は私たちの子会社の収益と資金分配にかかっている。TWM LLCの唯一の管理人として，TWM LLCによりLLCの権益を分配し，我々の配当金に資金を提供する予定である。TWM LLCがこのような割り当てを行う場合、持続的なLLC所有者は、TWM LLCにおける彼らの経済的利益に応じて比例して同等の割り当てを得る権利がある。Tradewebは課税契約に従って納税と支払いをしなければならないため，最終的に配当金としてA類普通株またはB類普通株式所有者に割り当てられた金額は，TWM LLCがLLC利息ごとにそのメンバーに割り当てる金額よりも少なくなると予想される.TWM LLCを流通させるためには，その子会社から流通を得る必要があるかもしれない。TWM LLCがこれらの子会社を流通させなければ, それは私たちに十分な資金が割り当てられていないかもしれないし、私たちは私たちの配当金に資金を提供できないかもしれない。私たちが配当金を支払う能力はまた、循環信用手配または任意の未来の信用協定またはTradewebまたはその子会社の任意の将来の債務または優先株証券条項によって制限される可能性がある。
私たちの取締役会は、私たちの業務で発生した現金と、私たちの成長計画に資金を提供するために必要な資本支出を定期的に検討し、定期配当金金額を修正するかどうか、および/または任意の定期特別配当金を発表するかどうかを決定します。将来的に配当額を変更すること、および/または特別配当金を発表する決定は、私たちの取締役会が適宜決定し、当時の条件と私たちの取締役会が関連すると考えている他の要素に依存するだろう。
第1部、第1 A項を参照。“リスク要因-私たちの組織構造とガバナンスに関連するリスク-私たちの主な資産はTWM LLCにおける当社の持分であり、したがって、課税契約に従って支払われるお金を含むTWM LLCの分配に依存しています” and 第I部，第1 A項。-リスク要因 — A類普通株所有権に関連するリスク — A類普通株とB類普通株の配当金を定期的に支払い続けるつもりですが、私たちがそうする能力は限られているかもしれません.”
2022年の間、Tradeweb Markets Inc.はA類普通株とB類普通株の保有者に1株当たり0.08ドルの四半期現金配当金を支払い、総金額は6600万ドルだった。
最近売られている未登録証券
ない
株式補償計画に基づいて発行された証券
当社の持分補償計画に基づいて発行された証券についての情報は、本報告第12項を参照されたい。
発行人が株式証券を購入する
.の間に 2022年12月31日までの3ヶ月間、以下のA類普通株を買い戻しました
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期間 | | 購入株式総数 | | 1株平均支払価格 | | 公開発表された計画または計画の一部として購入した株式総数(1) | | 計画や計画によってはまだ購入していないかもしれない株の約ドルの価値(1) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | (単位：千) |
| October 1, 2022 – October 31, 2022 | | 167,174 | | | $ | 53.84 | | | 167,174 | | | $ | — | |
| 2022年11月1日-2022年11月30日 | | — | | | — | | | — | | | $ | — | |
| 2022年12月1日-2022年12月31日 | | 387,198 | | | 64.57 | | | 387,198 | | | $ | 275,000 | |
| 合計する | | 554,372 | | | $ | 61.33 | | | 554,372 | | | |
(1)2021年2月4日、取締役会は、主に株式ベースの報酬計画による年間償却を相殺するための株式買い戻し計画(略称2021年株式買い戻し計画)を承認したと発表した。2021年株式買い戻し計画認可会社は、2023年度終了までに最大1.5億ドルのA類普通株を適宜購入する。2021年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む)によって実施される。2021年の株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株を購入することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる。2022年10月31日現在、2021年株式買い戻し計画によると、買い戻し可能な株式はない
2022年12月5日、取締役会は、株式ベースの報酬計画の年間希釈を相殺し、日和見的に我々の株を買い戻すための新たな株式買い戻し計画(2022年株式買い戻し計画)を承認したと発表した。2022年株式買い戻し計画認可会社は、最大3.0億ドルのA類普通株を適宜購入することを許可し、終了日はない。2022年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む場合がある)、私的交渉による取引、または株式買い戻しを加速することによって実現することができ、いずれも適用される証券法および他の制限に適合する。2022年株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株式を買収することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる
2021年と2022年の株式買い戻し計画に基づいて買い戻したA類普通株1株当たりの資金は、A類普通株とB類普通株の流通株と会社が所有する有限責任会社権益との1対1比率を維持するために、Tradeweb Markets LLCからドルベースで有限責任会社の株式を会社から買い戻す。
上表には、株式オプションの行使や業績に基づく制限株式単位(“PRSU”)および“制限株式単位”(“RSU”)の行使により提出された賃金税源泉徴収責任を支払う株式は反映されていない。2022年12月31日までの3ヶ月間、会社は従業員株式オプション、PRSUおよび/またはRSU奨励から25，630株の普通株を差し押さえた
株式表現グラフ
次の図は，2019年4月4日(我々のA類普通株がナスダックで取引を開始した日)から2022年12月31日(I)我々のA類普通株，(Ii)標準プール500指数と(Iii)ダウ米国金融指数の累積総リターンの比較を示している。この図では，2019年4月4日に我々のA種類普通株と1指数あたりの初期投資を100ドルとし，すべての配当金が再投資されていると仮定している.未来の株価表現の指標として歴史的株価表現に依存すべきではない.
株式表現グラフおよび関連情報は、“募集材料”とみなされるべきではなく、取引法第18条の目的に応じて“アーカイブ”されるべきでもなく、参照によってこのような申告文書に明示的に格納されない限り、参照によって証券法または取引法に基づく任意の未来申告文書に格納されているとみなされてはならない。
第六項保留。
第7項：経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析。
以下、当社の財務状況と経営結果の検討と分析は、本年度報告Form 10-Kの他の部分の“紹介説明”、“非GAAP財務措置の使用”と、当社が監査した連結財務諸表と関連説明、その他の情報を組み合わせて読むべきです。この討論には危険と不確実性に関する前向きな陳述が含まれている。私たちの実際の結果は展望的陳述で説明されたり暗示された結果とは大きく違うかもしれない。これらの差異をもたらす可能性がある要因には、以下の決定された要因、および本年度報告書10−K表の他の部分“リスク要因”および“前向きな陳述に関する警告”の部分的な議論の要素が含まれるが、これらに限定されない。
以下では，2022年12月31日までと2021年12月31日までの年度の運営実績，キャッシュフローおよび流動性と資本資源の比較を検討する。我々の2021年12月31日までと2020年12月31日までの年間経営実績，キャッシュフロー，流動性と資本資源の比較は，2021年12月31日までの年次報告Form 10−Kの第2部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”で見つけることができる。
概要
我々は金融生態系全体のグローバル顧客ネットワークのために電子市場を構築·運営する先頭者である。私たちのネットワークは、多くの最大のグローバル資産管理会社、ヘッジファンド、保険会社、中央銀行、銀行と取引業者、自営取引会社と小売ブローカー、金融コンサルティング会社、地域取引業者を含む機関、卸売と小売顧客部門の顧客から構成されている。私たちの市場は金利、信用、株式、通貨市場を含む様々な資産カテゴリの取引を促進する。私たちは世界的な会社で、65カ国を超える顧客にサービスを提供し、北米、ヨーロッパ、アジアに事務所を設置しています。私たちのノウハウと協働革新文化は、私たちの製品を調整して、新しい市場に入り、新しいプラットフォームと解決策を作り、迅速かつ効率的に規制に適応することができると信じています。取引前、実行後、取引後、データを含む取引ライフサイクル全体の解決策をお客様に提供します。
私たちの機関顧客部門は世界65カ国以上と25通貨を超える機関投資家にサービスを提供しています。私たちは柔軟な注文と取引システムを使用して機関投資家を流動資金プールに結びつける。私たちの顧客は私たちの市場の完全性を信頼し、彼らが電子取引によって得た価値を認識している：透明性の向上、競争力のある価格設定、効率的な取引実行と規制コンプライアンス。
私たちの卸売顧客部門で、私たちは300社以上の取引業者と金融機関に広範な電子、音声と混合プラットフォームを提供し、その中の100社以上は私たちのDeert webプラットフォームを通じて私たちの電子或いは混合市場で活発に取引している。このプラットフォームは、2008年に取引業者間取引業者Hilliard Farber&Co.，Inc.を買収した後に発売された。2011年にはRafferty Capital Marketsのブローカー資産を買収し、2021年6月には米国におけるナスダックの固定収益電子取引プラットフォーム(前身はeSpeede)を買収した(“NFI買収”)。現在、Deererwebは一連の金利、信用、通貨市場、派生商品と株式市場で積極的に競争している。
私たちの小売顧客部門では、私たちのTradeweb Directプラットフォームを介して金融コンサルティング会社や取引業者に先進的な取引解決策を提供しています。著者らは2006年に小売分野に進出し、2013年にBondDesk Group LLCを買収した後、富管理コミュニティに革新と効率をもたらすことを目的としたTradeweb Directプラットフォームを発売した。Tradeweb Directは、金融コンサルティング会社にリアルタイム製品、市場での正確な価格設定、および迅速な実行の機会を提供します。
私たちの市場は大きくて、まだ増加している。市場要求のより高い透明性、より高い実行品質、運営効率、より低いコスト、および規制面の変化により、私たちが運営する市場の電子取引は増加し続けている。私たちは、私たちの深い顧客関係、資産種別の広さ、地理範囲、規制知識と拡張可能な技術は、私たちが電子取引発展の最前線を歩き続けることができると信じている。私たちのプラットフォームは複数の製品、地域、規制制度にまたがって透明、高効率、費用効果が高く、コンプライアンスの取引解決策を提供しています。市場参加者が複数の資産カテゴリにまたがる取引を求め、彼らの取引コストを低減し、データの使用と分析を含む彼らの取引効率を向上させることによって、私たちのプラットフォームと電子取引解決策に対する需要は引き続き増加すると信じている。
私たちの業績に影響を与える傾向やその他の要素
CEOが交代する
Lee Oleskyさんは2022年2月16日、会社の最高経営責任者(CEO)として2022年12月31日から引退すると発表した。取締役会は2022年2月11日、オレスキーさん氏の後任に当時のさん総裁をCEOに任命し、2023年1月1日から施行する。最高経営責任者が退職した後、オレスキーは取締役会長を務め続けた。
我々の2019年総合持分インセンティブ計画のもとで、オレスキーさんの6か月間の通知期間が開始された時点で、(I)オレスキーさんに先行付与されていた配当金関連未償却株式報酬総額約670万ドルに加え、(I)2022年期間にオレスキーさんが付与した未償却株式奨励金総額500万ドルに加え、2022年8月11日(この6ヶ月通知期間終了日)に終了した改訂推定サービス期間内に償却費を加速させることを発表した。また、2022年12月には、2022年の業績に関連した550万ドルの報酬がさん·オレスキー·オレスキーに付与され、付与された時点で直ちに支出として確認されます。これらの額のうち、310万ドルが定期的な償却であり、オレスキーさんが退職を発表していない場合は、2022年8月11日までに確認しておき、1410万ドルは加速株式報酬(“CEO退職加速株式報酬支出”)には、我々の調整後EBITDAおよび調整後純利益の非公認会計基準に含まれていないことが、費用として記録されているからである。開示された総償却金額は，2022年業績制限株式単位に基づいて実現された100%乗数であり，2022年12月31日までの最終業績乗数に基づいて調整され，70万ドル増加した。より詳細は以下の“非公認会計基準財務指標”を参照されたい。2022年12月31日までの年間で、1，500万ドルのCEO退職加速株報酬支出と関連賃金税が発生しました。
総裁移行
2022年7月13日、我々は、2023年1月1日から発効するトーマス·プルタさんを次期総裁に任命することを発表しました。胡さんは胡特さんの後任として就任。先ほどの発表·議論の通り、胡特さんは2023年1月1日に会社の最高経営責任者に就任する。プルータさんは2022年10月3日に当社に入社し、次期総裁に就任する。発表後、プルタさんは取締役会の非独立常備メンバーとなり、彼の新しい役を取締役会に残していきます
CFO交代
2021年8月30日、取締役会はSara·福伯を新たな最高財務官に任命し、2021年9月7日から発効した。彼女は2022年1月4日に終了した過渡期の後に会社を離れた私たちの元首席財務官ロバート·ウォーショーを引き継ぎました。彼女の採用提案について、FurberさんはRSUとPRSUを授与され、授与日の公正価値は合計390万ドルで、総称して“CFO特別株式賞”と呼ばれている。CFO特別株式報酬の詳細については、本年度報告書10-K表に含まれる他の部分に含まれる監査された総合財務諸表の付記13-株式ベースの報酬計画を参照してください。Warshawさんの配当金付与に関連する未償却株式の報酬は、2021年8月30日現在で約180万ドルであり、2022年1月4日までの改訂推定サービス期間中に償却が加速される(“前首席財務官加速株式報酬支出”)。2021年12月31日までの年間で、CFO特別株式賞に関するGAAP株式報酬支出は計130万ドルと、前CFO加速株報酬支出に関する170万ドルが発生した。前CFO加速株式報酬支出は 我々の調整後EBITDAや調整後純収入の非GAAP測定基準には含まれていない。
新冠肺炎
新冠肺炎の流行が発生して以来、私たちはずっと従業員の安全を確保し、従業員と顧客の連絡を維持し、私たちのプラットフォームの効率的な運営を確保することに集中してきた。全疫病期間中、私たちは従業員の健康と安全を保護するための一連の措置を実施した。2022年、多くの会社のように、従業員チームをオフィスに移すようになりました。私たちのオフィスの復帰政策は従業員の安全を保護するガイドラインを制定し、少なくとも現地法規を実行し、適用される覆面任務、自ら働いているワクチン接種状態、隔離時間、検査要求、適切な距離措置と能力制限を含む。我々の職場安全委員会はリスク部，人的資源部，施設部，運営部，技術部と市場部担当者が管理しており，会議頻度は現在の状況の必要性と深刻さに依存する。私たちは引き続き新しい冠肺炎の影響を監視して、任意の関連する変異体を含めて、それに応じて私たちの計画を調整します
市場の変動とすでに発生した経済混乱を考慮してN疫病発生後、私たちは私たちの顧客と密接に協力して、私たちの多資産製品を通じて私たちのプラットフォームに柔軟、安定、弾力性と安全なアクセスを提供して、彼らが私たちがサービスする異なる地理、製品と顧客部門の市場でその核心現金と派生商品の需要を確実に管理することができるようにする。私たちの従業員たちは顧客と一緒に遠隔作業や混合作業に適応した
私たちは新しい冠肺炎の未来が私たちの業務に与えるいかなる破壊的な影響を最小限にすることに集中しています。リスク管理と応急計画を実施し、予防措置や他の予防措置を講じているにもかかわらず、いかなる妨害の影響を軽減する努力も十分ではないことが証明されているかもしれない。また、新冠肺炎の状況は前例がなく、絶えず発展しているため、新冠肺炎は、いかなる関連変異体も含めて、私たちが現在知られていない方法で、あるいは現在私たちの運営に重大なリスクを構成しないと考えられている方法で私たちの運営と財務業績に影響を与えないかもしれない。新冠肺炎の大流行の継続に伴い、第1部1 A項に記載されている多くのリスクを増加させる影響も生じる可能性がある。-当社の年次報告書Form 10-Kの“リスク要因”。
経済環境
私たちの業務は全体的な市場活動の影響、特に取引量と市場変動性を受けています。低い変動性は私たちの顧客の取引量を低くする可能性があり、私たちの経営業績と財務状況にマイナス影響を与える可能性があります。2023年の市場活動に影響を与える可能性のある要素は、各国の中央銀行が絶えず変化する通貨政策、経済、政治と社会条件、及び立法、監督管理或いは政府政策の変化を含む。
私たちの金融資産の大部分は短期資産なので、それらはインフレの大きな影響を受けないだろう。しかし、インフレ率は従業員の給与や福祉、科学技術と通信費用のような私たちの支出に影響を与える可能性があり、これらの支出は私たちのサービス価格で簡単に回収されないかもしれない。私たちは、本10-K表年次報告書のどの期間においても、インフレが私たちの経営結果や財務状況に与える影響はそれほど大きくないと信じている。ある程度、インフレやその他の要因は引き続き金利上昇を招き、証券市場や全体経済に他の悪影響を与え、それらは私たちの経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
我々の業務は市場全体の活動や市場変動の影響を受けているが，我々の収入には固定と可変費用の組み合わせが含まれており，この影響をある程度軽減している.さらに重要なのは、長期的な増加傾向が市場変動リスクを部分的に相殺できると信じているため、取引活動のさらなる電子化に積極的に関与していることである。
環境を規制する
私たちの業務は米国や国際的に広く規制されており、これは私たちを重大な規制リスクに直面させ、コンプライアンスを確保するための追加の法的コストをもたらす可能性がある。第1部第1項“商業-規制”を参照。金融市場を規制する既存の法的枠組みは、我々の業務に適用される新しい法律·法規を実行するために定期的に審査·改正される。米国や海外の現在の規制環境は、米国や世界的な問題や優先事項が推進する将来の立法や規制の変化の影響を受ける可能性がある。法律や規制構造のどんな変化が私たちと私たちの運営に与える影響はまだ確定していない。規制を遵守するためには、私たちが追加的な財務と運営資源を投入する必要があるかもしれないが、これは私たちの収益性に悪影響を及ぼすかもしれない。また、法規を遵守するためには、私たちの顧客が大量の財務と運営資源を投入する必要があるかもしれません。これは、彼らが私たちの費用を支払い、私たちのプラットフォームを使用する能力に悪影響を与え、私たちの収益性に影響を与える可能性があります。しかし、場合によっては、規制は私たちのプラットフォームや解決策の需要を増加させる可能性があり、市場参加者が規制要求を満たすプラットフォームを求め、規制義務を履行するのを助ける解決策を求めるにつれて、私たちは規制変化による潜在的な電子化増加から利益を得ることができると信じている
競争環境
私たちは私たちの競争相手と競争して市場構造の革新と新しい電子取引能力を導入した。私たちは革新的なリーダーになろうと努力すると同時に、私たちの競争相手の新しい取引能力も市場参加者に採用されている。一方で、これはすべての参加者の流動性と電子化を増加させますが、私たちの技術にさらに投資し、私たちの顧客ネットワークの持続的な増加と、私たちのプラットフォーム上の流動性、電子化処理、価格の持続的な改善を確保するために、私たちの技術にさらに投資することが求められています。私たちの競争能力は、(I)取引プラットフォームおよび解決策の発展、(Ii)取引に提供する流動性、(Iii)解決策を提供する際に生じる取引コスト、(Iv)我々のプラットフォーム上での取引の効率、(V)人材を採用して維持する能力、および(Vi)プラットフォームおよび解決策の安全を維持する能力など、重要な要素の影響を受ける。私たちの競争地位はまた私たちの顧客の電子、音声、ハイブリッドシステムに対する熟知と統合の影響を受けています。お客様が古いもので新しく交換したい場合、あるいは新しい製品、取引プロトコル、または他の解決策を発売したい場合、私たちは顧客が私たちの製品に慣れていることと、彼らの注文管理システムやバックオフィスとの統合の恩恵を受けると信じています。私たちの競争相手の詳細については、第1項“ビジネス競争”を参照されたい。
技術とネットワークセキュリティ環境
我々の業務とその成功は、ますます複雑かつ先端的な技術システムやインフラ、新しいビジネスモデルの導入の影響を大きく受けている。新たかつ強化されたプラットフォームを開発することにより、専門的な取引場所と解決策を提供することは、市場での競争力レベルを維持し、先進的な自動化とより良い流動性を提供するプラットフォームを求める新しい顧客を誘致するために重要である。私たちは、引き続き私たちのプラットフォームと解決策に対する需要と私たちのプラットフォーム上の取引量を増加させ、それによって、技術進歩と新興業界標準と実践を有効かつ効率的に利用することで、新しい取引と情報需要に応答し、私たちの顧客関係を強化すると信じている。私たちは引き続き技術インフラ計画に集中して投資し、私たちのプラットフォームと解決策を改善し、拡大して、私たちの市場地位をさらに向上させる予定です。私たちはネットワークの脅威と意図された安全侵入を経験した。これらが成功すれば、これらのネットワークセキュリティイベントは、収入および運用収入に影響を与え、コストを増加させる可能性がある。したがって、私たちは私たちのサイバーセキュリティインフラを強化するための投資を続けており、これはコスト増加につながる可能性がある。
外貨為替環境
私たちはドル以外の通貨で収入を稼ぎ、費用を支払い、資産を持って、負債を生む。そのため、外貨為替レートの変動は異なる時期に私たちの経営結果に影響を与えます。特に、非ドル通貨為替レートの変動は、非米国市場から得られる収入、収益、およびキャッシュフローのドル価値を減少させ、これらの市場における私たちの運営費用(ドルで測定)を増加させ、これらの市場における私たちの競争力に悪影響を与えたり、他の方法で私たちの運営結果や財務状況に悪影響を与えたりする可能性がある。将来の外貨為替レートの変動とそれが我々の経営業績や財務状況に与える影響は本質的に不確定である。私たちの世界的な業務規模が拡大するにつれて、このような変動は実質的なものになるかもしれない。第II部、第7 A項を参照。−本年度報告は、“市場リスクの定量的かつ定性的開示について--外貨及びデリバティブリスク”をForm 10−Kの形で他の場所に開示し、2022年、2021年及び2020年12月31日までの年間における外貨レート変動による収入及び営業収入の変化、並びに外貨の実現及び未実現損益を説明している。
最新の発展動向
2023年2月16日、トロイ·ディクソン取締役会(以下、取締役会と略す)が独立取締役としてトロイ·ディクソンを取締役会に任命し、2023年3月1日から効力を発揮する。ディクソンはHollis Park Partners LPの創業者兼首席投資官で、構造製品に集中した別の資産管理会社で、2013年からこの職を務めてきた。ディクソンは2002年から2006年まで瑞銀グループ(UBS Inc.)と2006年から2013年までドイツ銀行(Deutsche Bank)で住宅担保ローン支援証券取引に従事することを含む30年近くの業界経験を持っている。
税収
再構成取引では、私たちはTWM LLCの唯一の管理人となった。したがって、2019年第2四半期から、TWM LLCの任意の課税所得額における割り当て可能なシェアについて米国連邦、州、地方所得税を納付し、現行の会社税率で納税しなければなりません。私たちの実際の有効税率は、主に持続的なLLC所有者からLLC権益を償還または交換することによるTWM LLCの所有権シェアの影響を受け、これは主に持続的なLLC所有者からLLC権益を購入することによるものである。また、初公募については、課税契約を締結しており、この合意により、2021年1月に支払いを開始し、将来の支払額が大きくなると予想されています。私たちは引き続きTWM LLCに十分な分配を促し、取締役会が発表した時に、課税契約に基づいて支払われたお金と、私たちの四半期現金配当金を含む納税義務、運営費用を支払うことができるようにするつもりです。
2022年8月16日、総裁·バイデンは“2022年インフレ降下法案”(略称“アイルランド共和軍”)に署名し、法律にした。アイルランド共和軍は15%の会社の最低税率を規定し、2022年12月31日以降の納税年度から発効し、米国上場企業が2022年12月31日以降に株を買い戻すことに1%の消費税を徴収する。私たちは現在アイルランド共和軍条項の影響を評価しているが(あれば)、私たちの財務状況、運営結果、キャッシュフローに実質的な影響を与えないと予想される。現在、金利プロトコルを採用することは、調整後の純収入を計算するための非GAAP測定基準の非GAAP調整後の有効税率に影響を与えないと予想されている。
私たちの運営結果の構成要素は
収入.収入
私たちの収入は主に取引費、手数料、購読費と市場データ費から来ます。
取引手数料と手数料
私たちは様々な料金計画を通じて私たちの取引プラットフォームで実行された取引から取引手数料を稼いでいます。取引手数料は変動価格と固定価格によって発生し、地理的地域、製品タイプ、取引規模によって異なる。私たちのほとんどの製品に対して、顧客は毎月の最低取引料を超えた上で、取引ごとに固定最低月間取引料と可変取引料を支払います。私たちのいくつかの製品に対して、お客様は毎月の最低取引費のほかに、購読料を支払う必要があります。他の製品については，顧客は毎月最低取引料を支払うのではなく，取引ごとに購読料や固定取引費や変動取引費を支払う.可変取引料金については、取引の製品組合せと実行される取引量に応じて顧客から料金を徴収します。
取引量は、取引製品の名目数または取引数のカウントを用いて決定される。私たちは一般的に取引があまり活発でない製品に対してもっと高い費用を徴収する。また，取引費用は費用計画の影響を受ける場合があり，費用計画は製品組合せ，取引量，毎月最低費用，毎月最高費用上限に応じて階層的に定価されるため，顧客に発生する100万ドルあたりの平均取引費は毎月製品の組合せや取引量によって異なる可能性がある.また、取引費用は地理的地域、製品タイプ、取引規模によって異なるため、私たちの収入は取引量の増加とは無関係である可能性がある。
私たちは電子と音声ブローカーサービスから手数料収入を稼いで、元金はゼロリスクです。無リスク元本収入は、取引製品の購入価格と販売入札との間の価格差から得られる一致した元本取引から得られる。私たちの卸売顧客が実行するTBA-MBS、米国債、および買い戻しプロトコル取引については、通常月ごとに領収書を発行する固定手数料から収入も得られます。
購読料
私たちが購読料を稼いでいる主な理由は、顧客が私たちの市場に進出して取引と市場データを行うことを許可することです。限られた数量の製品については、購読料だけを取り、取引費や手数料を取りません。購読料は通常固定価格で発生します。
我々の運営結果を検討するために，Refinitiv市場データ料金を購読料に含める.我々はRefinitivとの市場データライセンスプロトコルから固定ライセンス料を稼いでいる.また，クライアント変換率に応じてRefinitivから新しいEikon(Refinitivデータプラットフォーム)クライアントへの印税を取得する.特許使用料はRefinitivが特許使用料収入を適用している間に実現されるクライアント変換数によって変動する可能性があり，特許権使用料収入期間は通常最初の推薦日から5年となる.
運営費
従業員補償と福祉
従業員給与および福祉支出には、賃金、従業員福祉、ボーナス、手数料、株式給与コスト、関連税が含まれています。従業員の給与と福祉支出に影響を与える要素は、収入と収益の増加、新入社員の募集、マネージャー手数料を発生させる取引活動を含む。私たちは私たちが収入と収益の増加を支援するためにより多くの従業員を雇用するにつれて、従業員の給与と福祉支出が増加すると予想している。したがって、異なる時期の従業員の報酬と福祉は違うかもしれない。
減価償却および償却
減価償却および償却費用には、購入や内部開発のソフトウェア、その他の無形資産、賃貸改善、家具や設備の減価償却や償却に関する費用が含まれる。
一般と行政
一般と行政費用には、旅行と娯楽、マーケティング、付加価値税、国家使用税、外貨取引損益、外国為替リスク管理目的で締結された外貨長期契約の損益、慈善寄付、その他の行政費用と信用損失費用が含まれる。従業員の数と製品の供給を拡大し、私たちの業務を拡大するにつれて、一般的かつ管理費用が増加すると予想されます。
技術と通信
技術および通信費用には、ソフトウェアおよびハードウェア保守に関連するコスト、当社の内部ネットワーク接続、データセンターコスト、清算および取引プラットフォームに関連する他の取引コスト、およびRefinitivを含む第三者サービスプロバイダによって提供されるデータフィードが含まれる。技術と通信費用に影響を与える要素は取引量と革新、データ戦略、ネットワークセキュリティへの私たちの投資を含む。
専門費
専門費用には、主に会計、税務、法律費用、および当社の取引プラットフォームおよびインフラを維持するために技術およびソフトウェアコンサルタントに支払われる費用、および業務買収取引に関連するコストが含まれています。
入居率
占有費用には、北米、ヨーロッパ、アジアでレンタルされたオフィススペースとデータセンターの運営賃貸賃貸料と関連コストが含まれています
課税契約負債調整
課税項目協議負債調整は、異なる司法管轄区域の収益、税収法規、税率の組み合わせの変化が私たちの節税に影響を与えたため、私たちの総合財務状況表に記録されている課税項目合意負債の変化を反映している
純利息収入
利息収入には私たちが大型商業銀行と通貨市場基金に預けた現金で稼いだ利息が含まれています。利子支出には、循環信用融資項のいずれかの未返済借入金の支払承諾料および支払利息が含まれる。
投資収益(赤字)
投資収益(損失)は投資収益と投資損失からなる。
所得税
私たちの課税収入には、TWM LLCの任意の課税収入における分配可能なシェアを含めて、アメリカ連邦、州、地方所得税を納め、現行の会社税率で課税する必要があります。TWM LLCは組合形式で納税する多メンバー有限責任会社であるため、TWM LLCによる任意の課税所得額はそのメンバー(我々を含む)に渡され、その課税所得額に計上される。所得税には、ある州および地方司法管轄区で業務を展開して得られた収入または発生した損失に対して徴収される非会社営業税、ある業務が外国司法管轄区で稼いだ収入または発生した損失に対して徴収される所得税、および米国の税収目的で会社課税の子会社として稼いだ収入または発生した損失(当期および繰延を含む)に対する連邦所得税および州所得税も含まれる。
非持株権の純収入に帰することができる
私たちはTWM LLCの唯一の管理人です。このような制御の結果として、私たちはTWM LLCに大量の財務権益を持っているため、私たちはTWM LLCの財務業績を合併し、私たちの合併財務諸表で非持株権益を報告し、TWM LLCが持続的なLLC所有者が持つ経済的利益を代表した。収入または損失は非持株権益に起因し、当社及び任意の持続的な有限責任会社所有者が期間内に保有する有限責任会社権益の相対保有率に基づいて計算される。
再構成取引については、TWM LLCプロトコルは、(Iを含む)(I)TWM LLC権益について規定し、(Ii)TWM LLC当時のすべての既存の会員権益でLLC権益を交換するために改訂および再記述されている。TWM LLCプロトコルによれば、LLCを継続する株主が保有するLLC権益は、新たに発行されたA類普通株またはB類普通株の株式を1対1で償還することができる。もし留任有限責任会社所有者が上記の選択を行う場合、吾等は、上記償還の代わりに、A類普通株又はB類普通株で当該留任有限責任会社所有者の当該等有限責任会社権益を直接交換することを選択することができる。任意の償還または交換について、TWM LLCにおける当社の総所有権権益を増加させるために、対応する数のLLC権益を取得します。再編取引および初公募を完了すると，TWM LLC 64.3%の株式を所有し，TWM LLCを継続的に所有している所有者はTWM LLCの残りの35.7%を所有している。2022年12月31日現在、TWM LLC 88.7%を保有し、TWM LLC残り11.3%の株式を保有し続けている。
経営成果
2022年12月31日まで及び2021年12月31日までの年度
次の表に、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間損益表の概要を示します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | $ | 1,076,447 | | | $ | 112,334 | | | 10.4 | % |
| 総費用 | | 776,208 | | | 717,619 | | | 58,589 | | | 8.2 | % |
| 営業収入 | | 412,573 | | | 358,828 | | | 53,745 | | | 15.0 | % |
課税契約負債調整 | | 13,653 | | | 12,745 | | | 908 | | | 7.1 | % |
| 純利息収入 | | 11,907 | | | (1,590) | | | 13,497 | | | (848.9) | % |
| 投資収益(赤字) | | (1,000) | | | — | | | (1,000) | | | 適用されない |
| 税引き前収入 | | 437,133 | | | 369,983 | | | 67,150 | | | 18.1 | % |
| 所得税支給 | | (77,520) | | | (96,875) | | | 19,355 | | | (20.0) | % |
| 純収入 | | 359,613 | | | 273,108 | | | 86,505 | | | 31.7 | % |
| 差し引く：非持株権益の純収入 | | 50,275 | | | 46,280 | | | 3,995 | | | 8.6 | % |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入に起因することができる。 | | $ | 309,338 | | | $ | 226,828 | | | $ | 82,510 | | | 36.4 | % |
N/M=意味がない
収入.収入
2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの収入とそれによって生じるドルと割合は以下のように変化します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | | | |
| | $ | | 全体のパーセントを占める
収入.収入 | | $ | | 全体のパーセントを占める
収入.収入 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 収入.収入 | | | | | | | | | | | | |
| 取引手数料と手数料 | | $ | 950,269 | | | 79.9 | % | | $ | 846,354 | | | 78.6 | % | | $ | 103,915 | | | 12.3 | % |
購読料 (1) | | 228,643 | | | 19.2 | | | 219,609 | | | 20.4 | | | 9,034 | | | 4.1 | % |
| 他にも | | 9,869 | | | 0.8 | | | 10,484 | | | 1.0 | | | (615) | | | (5.9) | % |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | 100.0 | % | | $ | 1,076,447 | | | 100.0 | % | | $ | 112,334 | | | 10.4 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 総収入増加の構成要素： | | | | | | | | | | |
持続的貨幣変動 (2) | | | | | | | | | | | | 14.0 | % |
| 外貨影響 | | | | | | | | | | | | (3.6) | % |
| 総収入が増加する | | | | | | | | | | | | 10.4 | % |
(1)2022年と2021年12月31日までの年度の購読料には，それぞれ6270万ドルと6120万ドルのRefinitiv市場データ費用が含まれている.
(2)不変貨幣収入変動は非公認会計基準の財務指標であり、外貨変動の影響を除いた総収入変動と定義されている。為替変動の影響を考慮しない総収入は前期の年度平均為替レートを当期と前期の総収入に換算して計算した。私たちは補完指標として持続的な通貨変化を用い、為替変動の影響を除去することで、異なる時期における潜在的な総収入表現を評価した。持続的な通貨変動を提供することは，我々の総収入表現と異なる時期の傾向を比較するのに有用であると考えられる。
複雑なマクロ経済背景の下で、私たちは製品、顧客部門と地域にまたがる多元化製品が持続的な成長を支持し、絶えず変化する中央銀行政策、持続的な上昇の波動性、経済懸念、ドルの強さを含む。収入が1億123億ドル増加した要因は、2022年12月31日までの1年間に取引手数料と手数料が1.039億ドル増加し、2021年12月31日現在の8.464億ドルから9.503億ドルに増加したことであり、これは主に金利デリバティブ製品、市政債券、米国ETF、米国政府債券、米国社債の取引量と費用が増加したためである。
2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で、資産別の総収入とそれによって生じるドルと割合は以下のように変化します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 収入.収入 | | | | | | | | |
| 料率率 | | $ | 605,406 | | | $ | 562,878 | | | $ | 42,528 | | | 7.6 | % |
| 信用.信用 | | 331,803 | | | 292,437 | | | 39,366 | | | 13.5 | % |
| 株 | | 93,474 | | | 71,076 | | | 22,398 | | | 31.5 | % |
| 貨幣市場 | | 49,958 | | | 44,294 | | | 5,664 | | | 12.8 | % |
| 市場データ | | 85,913 | | | 82,142 | | | 3,771 | | | 4.6 | % |
| 他にも | | 22,227 | | | 23,620 | | | (1,393) | | | (5.9) | % |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | $ | 1,076,447 | | | $ | 112,334 | | | 10.4 | % |
資産別の可変収入と固定収入は2022年12月31日までの年度2021年に発生したドルと割合は以下のように変化します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | 変数.変数 | | 据え置き | | 変数.変数 | | 据え置き | | 変数.変数 | | 据え置き | | 変数.変数 | | 据え置き |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | | | | | |
| 収入.収入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 料率率 | | $ | 383,780 | | | $ | 221,626 | | | $ | 338,395 | | | $ | 224,483 | | | $ | 45,385 | | | $ | (2,857) | | | 13.4 | % | | (1.3) | % |
| 信用.信用 | | 305,760 | | | 26,043 | | | 266,367 | | | 26,070 | | | 39,393 | | | (27) | | | 14.8 | % | | (0.1) | % |
| 株 | | 84,354 | | | 9,120 | | | 60,579 | | | 10,497 | | | 23,775 | | | (1,377) | | | 39.2 | % | | (13.1) | % |
| 貨幣市場 | | 32,306 | | | 17,652 | | | 27,884 | | | 16,410 | | | 4,422 | | | 1,242 | | | 15.9 | % | | 7.6 | % |
| 市場データ | | — | | | 85,913 | | | — | | | 82,142 | | | — | | | 3,771 | | | — | | | 4.6 | % |
| 他にも | | — | | | 22,227 | | | — | | | 23,620 | | | — | | | (1,393) | | | — | | | (5.9) | % |
| 総収入 | | $ | 806,200 | | | $ | 382,581 | | | $ | 693,225 | | | $ | 383,222 | | | $ | 112,975 | | | $ | (641) | | | 16.3 | % | | (0.2) | % |
資産別の総収入変化の主な駆動要素の概要は以下の通りである
ひどい目にあう。2021年12月31日現在の5.629億ドルと比較して、2022年12月31日現在の年度は、金利資産種別からの収入が4250万ドルまたは7.6%増加しており、2021年12月31日までの年度の5.629億ドルと比較して、主に金利デリバティブ製品と米国政府債券取引量が増加した可変取引費と手数料により、2022年の記録的な高担保融資金利とインフレが担保融資製品の発行と取引活動に影響を与えているため、一部は担保融資取引量の低下によって相殺されている
信用です。2022年12月31日までの1年間で、我々の信用資産種別の収入は3940万ドル増加し、13.5%増加し、2021年12月31日現在の2兆924億ドルに比べて3.318億ドル増加したが、これは主に市政当局、米国社債、信用デリバティブ製品の取引量の増加による可変取引費と手数料である。
株です。2022年12月31日までの1年間で、我々の株式資産種別の収入は2240万ドル増加し、31.5%増加し、2021年12月31日現在の7110万ドルに比べて31.5%増加したが、これは主に米国と欧州ETF取引量の増加による可変取引費と手数料である。
貨幣市場です。2022年12月31日までの1年間で、我々の通貨市場資産種別の収入は570万ドル増加し、12.8%増加し、2021年12月31日現在の4430万ドルに比べて12.8%増加したが、これは主に預金と買い戻しプロトコル取引量の増加による可変取引費と手数料によるものである.
市場データです。2022年12月31日までの1年間で、我々の市場データ資産種別の収入は380万ドル増加し、4.6%増の8590万ドルに達したが、2021年12月31日現在の年度は8210万ドルだった。この増加は主に第三者市場データ料とRefinitiv市場データ費の増加によるものである.
ほかのです。2022年12月31日までの年間で、他の資産種別からの収入は140万ドル減少し、減少幅は5.9%であり、2021年12月31日現在の2360万ドルと比較して、主に小売顧客の最低手数料費用の減少によるものである。
私たちは違う顧客部門の組み合わせから収入を創出する。2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で、お客様部門別の総収入とそれによるドルと割合は以下のように変化しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 収入.収入 | | | | | | | | |
| 体制性 | | $ | 719,211 | | | $ | 668,812 | | | $ | 50,399 | | | 7.5 | % |
| 卸売 | | 273,189 | | | 254,927 | | | 18,262 | | | 7.2 | % |
| 小売する | | 110,468 | | | 70,566 | | | 39,902 | | | 56.5 | % |
| 市場データ | | 85,913 | | | 82,142 | | | 3,771 | | | 4.6 | % |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | $ | 1,076,447 | | | $ | 112,334 | | | 10.4 | % |
制度的なものです2022年12月31日までの1年間で、我々の機関顧客部門の収入は5040万ドル増加し、7.5%増加し、2021年12月31日現在の6兆688億ドルから7億192億ドルに増加した。この成長は主に金利デリバティブ製品、アメリカETFと信用デリバティブ製品の取引量の増加によるものだが、2022年に歴史的高位にある担保ローン金利とインフレが担保ローン製品の発行と取引活動に影響を与えたため、担保ローン取引量の低下部分はこの成長を相殺した。
卸売りする。2022年12月31日までの1年間で、我々卸売顧客部門の収入は1830万ドル増加し、7.2%増加し、2021年12月31日現在の2兆549億ドルから2兆732億ドルに増加した。この増加は主にアメリカ政府債券取引量の増加によるものだ。
小売業。2022年12月31日までの1年間で、我々小売顧客部門の収入は3990万ドル増加し、56.5%増加し、2021年12月31日現在の7060万ドルから1.105億ドルに増加した。増加の主な原因は、市政債券、米国社債、米国政府債券の取引量の増加である
市場データです。2022年12月31日までの1年間で、我々の市場データ顧客部門の収入は380万ドル増加し、4.6%増加し、2021年12月31日現在の8210万ドルから8590万ドルに増加した。この増加は主に第三者市場データ料とRefinitiv市場データ費の増加によるものである.
私たちの収入と顧客基盤も地域によって多様化している。2022年12月31日と2021年12月31日までに、地理的位置(お客様の位置に基づく)で区分された総収入とそれによって生じるドルと割合は以下のように変化します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 収入.収入 | | | | | | | | |
| アメリカです。 | | $ | 760,642 | | | $ | 673,223 | | | $ | 87,419 | | | 13.0 | % |
| 国際的に | | 428,139 | | | 403,224 | | | 24,915 | | | 6.2 | % |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | $ | 1,076,447 | | | $ | 112,334 | | | 10.4 | % |
アメリカです。2022年12月31日現在の会計年度では、米国顧客からの収入が8740万ドル増加し、13.0%増加し、2021年12月31日現在の会計年度6.732億ドルから7.606億ドルに増加したのは、主に市政当局、米国ETF、米国社債の収入増加によるものである。
国際的です。2022年12月31日までの1年間で、国際顧客からの収入は2490万ドル増加し、6.2%増加し、2021年12月31日現在の4兆032億ドルから4億281億ドルに増加した。不変通貨外貨為替レートを用いて計算した2022年12月31日までの年度の国際収入と比較して、外貨為替レートの変動は2022年12月31日までの年度の国際総収入を3740万ドル減少させた。この外貨影響を除いて、国際収入が6，230万ドルあるいは15.5%増加したのは、主に金利デリバティブ製品、欧州政府債券、信用デリバティブ製品と欧州ETFの収入増加によるものである。
運営費
2022年12月31日と2021年12月31日までの年間の支出は以下の通りです
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | | | |
| | 十二月三十一日 | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 変更率 |
| | | | | | | | |
| | (千ドル) | | | | |
| 従業員補償と福祉 | | $ | 432,421 | | | $ | 407,260 | | | $ | 25,161 | | | 6.2 | % |
| 減価償却および償却 | | 178,879 | | | 171,308 | | | 7,571 | | | 4.4 | % |
| 技術と通信 | | 65,857 | | | 56,189 | | | 9,668 | | | 17.2 | % |
| 一般と行政 | | 46,561 | | | 32,153 | | | 14,408 | | | 44.8 | % |
| 専門費 | | 37,764 | | | 36,181 | | | 1,583 | | | 4.4 | % |
| 入居率 | | 14,726 | | | 14,528 | | | 198 | | | 1.4 | % |
| 総費用 | | $ | 776,208 | | | $ | 717,619 | | | $ | 58,589 | | | 8.2 | % |
従業員の報酬と福祉。2022年12月31日までの1年間で、従業員の給与や福祉に関する支出は2520万ドルまたは6.2%増加し、2021年12月31日現在の4億073億ドルから4兆324億ドルに増加した。この増加は主に従業員数の増加による賃金と福祉の増加によるものだ。2022年12月31日までの年間で、合計1，500万ドルの株式報酬支出と、CEO退職加速株式報酬支出に関する賃金税も発生した。詳細については、“当社の業績に影響を与える傾向やその他の要因であるCEO交代”を参照されたい。2021年12月31日までの1年間に、合計170万ドルの非現金加速株式給与支出と、私たちの元首席財務官に関連した賃金税が発生しました。
減価償却と償却。2022年12月31日までの1年間で、減価償却や償却に関する費用は760万ドル増加し、4.4%増となり、2021年12月31日現在の1兆713億ドルから1兆789億ドルに増加した。減価償却や償却費増加の主な原因はNFI買収に関連する資産である。コンピュータソフトウェアの推定寿命の延長もこの増加の原因となっている および2018年10月1日にプッシュ会計に関連して設立された資産の調整公正価値(詳細は本年度報告書10-K表の他の部分に記載されている監査総合財務諸表付記2-重大会計政策-下押し会計を参照)。減価償却または償却された可能性のある資産 会計を適用する前に、これらの期間はまだ減価償却や償却しています。
テクノロジーと通信です2022年12月31日までの1年間で、技術や通信に関する支出は970万ドルまたは17.2%増加し、2021年12月31日現在の5620万ドルから6590万ドルに増加した。成長は主に我々のデータ戦略やインフラへの投資増加と，データや清算費用の増加によるものであり，これは主に一定期間の取引量の増加によるものである。
一般と行政です。2022年12月31日までの1年間で、一般と行政コストに関する支出は1，440万ドルまたは44.8%増加し、2021年12月31日現在の3，220万ドルから4660万ドルに増加した。増加の主な原因は旅行と娯楽支出の増加であり、新冠肺炎の大流行により2021年の間に支出が減少した。実現·未実現の外貨収益も増加の原因の一つであり、2022年12月31日までの1年間で、実現·未実現の外貨収益は2021年12月31日現在の500万ドルから260万ドルに減少し、240万ドル減少した。この変化は主に我々の外貨リスク管理計画に関する外貨長期契約の公正価値変化によるものであるが，一部は非機能的通貨取引の外貨再計量損失の減少によって相殺されている。
専門費です。2022年12月31日までの1年間で、専門費に関する支出は160万ドル増加し、4.4%増となり、2021年12月31日現在の3620万ドルから3780万ドルに増加した。この伸びは主に2022年期間の法的費用の増加によるものだが、2021年12月31日までの年度内に発生するNFI買収に関する買収取引コストは部分的に相殺される。
入居率。2022年12月31日までの年間では、占有コストに関する支出は1，470万ドルと相対的に横ばいであるが、2021年12月31日までの年間は1，450万ドルである。
課税契約負債調整
2022年12月31日までの年度課税項目協議負債調整は、2021年12月31日までの年度1，270万ドルから90万ドルから1，370万ドルに増加し、当社の総合財務状況表に記録されている課税項目協議負債が司法管轄区の利益、税務法規および税率の組み合わせによって変化し、私たちの税務節約に影響を与えるためである。
純利息収入
2022年12月31日までの年間純利息収入は1350万ドル増加し1190万ドルに達したが、2021年12月31日現在の年間純利息支出は160万ドルであり、これは主に我々の平均投資現金残高の増加と一定期間の金利上昇による利息収入の増加である。
投資収益(赤字)
2022年12月31日までの1年間で、我々の投資純損失は100万ドルに増加し、回収できないと判断された投資がログアウトされたためだ
所得税
2022年12月31日までの1年間で、所得税支出は2021年12月31日現在の9690万ドルから7750万ドルに減少し、1940万ドル減少した。所得税条項には米国連邦税、州税、地方税、外国税が含まれる。2022年12月31日までの年度の有効税率は約17.7%だが、2021年12月31日までの年度の実質税率は26.2%だ。2022年12月31日までと2021年12月31日までの年間の実質税率は米国連邦法定税率21.0%と異なり、主な原因は州と地方税であり、会社の繰延税項目純資産の再計量による州分担税率の変化が総税費に与える税務影響、非持株権益の影響及び持分補償を行使する税務影響を含む
インフレの影響
インフレは私たちの収入や運営費用に影響を与える可能性がありますが、2022年12月31日と2021年12月31日までの数年間、インフレが私たちの運営結果や財務状況に与える影響は顕著ではないと考えられます。しかし、私たちは私たちの経営業績と財務状況が未来にインフレの大きな影響を受けないという保証はない。“私たちの業績に影響を与える傾向とその他の要因--経済環境”を見てください上です。
流動性と資本資源
概要
流動性は、運営費用、債務超過、買収、その他の約束および契約義務を満たす運営資本需要を含む、その業務運営の現金需要を満たすのに十分なキャッシュフローを生成する会社の能力を描写している。私たちは手元の現金、運営キャッシュフローと循環信用手配下の可獲得性、およびそれらが私たちの運営と投資活動に資金を提供するのに十分かどうかによって流動資金を考えます。
歴史的には、私たちは運営から大量のキャッシュフローを生み出し、手元の現金と運営キャッシュフローを通じて私たちの業務運営に資金を提供しています。
私たちの主要な現金需要は日常運営、運営資金要求、決済保証金要求、主にソフトウェアと設備の資本支出、期待配当支払いと株式買い戻し計画に用いられる。また、課税契約に基づいて、私たちは支払う義務があります。
私たちは現金と現金等価物および運営キャッシュフローを通じて私たちの短期的かつ長期的な流動性需要に資金を提供する予定です。歴史的には、私たちは運営から大量かつ十分なキャッシュフローを生み出しているが、将来的に意外な事件やその他の状況が発生した場合、循環信用手配下の借金を通じて私たちの流動性需要に資金を提供するかもしれない。
私たちの予想される現金状況、運営キャッシュフロー、および(必要に応じて)循環信用手配下の借金は、少なくとも今後12ヶ月の流動資金需要を満たすのに十分であると信じている。しかし、様々な要素のため、私たちの未来の流動性需要は私たちの現在の予想よりも高いかもしれない。例えば、私たちが時々考えている任意の未来の投資、買収、合弁企業、または他の同様の取引は、私たちの現金残高を減少させるか、または追加の資本を必要とするかもしれない。さらに、私たちが将来の流動資金需要を満たすことができるかどうかは、予想される運営収入とキャッシュフローレベルを達成する能力と、私たちがコストと運営資本を成功的に管理する能力にかかっており、これらは、私たちがコントロールできない一般的な経済、金融、競争、および他の要素の影響を受けている。もし私たちが任意の追加的な資本が必要なら、それは株式や債務融資の形を取って、あるいは両方を持っていて、私たちが受け入れられる条項でそのような融資を調達できるか、または全く保証できないという保証はないだろう。
2022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれ約13億ドルと9.72億ドルの現金と現金等価物を持っている。すべての現金および現金等価物は、資金がすぐに入手できるように、または定期預金の形で保有することができるように、金融機関または通貨市場基金の口座に存在し、最長期限は3ヶ月である。
私たちの流動性と資本資源に影響を与える要素
配当政策
合法的な資金が許可されている場合、私たちは私たちのA類普通株とB類普通株に1株0.09ドルに相当する四半期現金配当金を支払うつもりだ。以下に述べるように、私たちが私たちのA類普通株とB類普通株にこれらの四半期現金配当金を支払う能力があるかどうかは、TWM LLCの私たちへの分配に依存する
任意の配当金の発表、金額、支払いは私たちの取締役会が自ら決定し、私たちと私たちの子会社の運営結果、資本要求、財務状況、業務見通し、契約制限、適用法律が適用される制限、および私たちの取締役会が関連すると思う他の要素に依存します。私たちは持ち株会社で、私たちのすべての業務は私たちの子会社を通じて行われているので、私たちは子会社が獲得した資金から配当金だけを支払うことが予想されます。したがって、私たちが株主に配当金を支払う能力は私たちの子会社の収益と資金分配にかかっている。TWM LLCの唯一の管理人として，TWM LLCによりLLCの権益を分配し，我々の配当金に資金を提供する予定である。TWM LLCがこれらの子会社に分配を促すことができない場合、それは私たちに十分な資金が割り当てられていないかもしれません。私たちは私たちの配当金に資金を提供できないかもしれません。また，TWM LLCが我々に割り当てられた場合，LLC権益の他の所有者は，TWM LLCの経済的利益に応じてこのような分配時に比例配分を得る権利がある.
私たちの取締役会は、私たちの業務で発生した現金と、私たちの成長計画に資金を提供するために必要な資本支出を定期的に検討し、定期配当金金額を修正するかどうか、および/または任意の定期特別配当金を発表するかどうかを決定します。将来的に配当額を変更すること、および/または特別配当金を発表する決定は、私たちの取締役会が適宜決定し、当時の条件と私たちの取締役会が関連すると考えている他の要素に依存するだろう。“リスク要因-私たちの組織構造と管理に関連するリスク-私たちの主要資産は、TWM有限責任会社における当社の株式ですので、私たちは、課税契約に基づいて支払われるお金を含むTWM有限責任会社の割り当てに依存しています”および“リスク要因--私たちAクラス普通株の所有権に関連するリスク--Aクラス普通株とBクラス普通株の配当金を定期的に支払い続けるつもりですが、私たちの能力は限られているかもしれません”
現金配当金
2023年2月2日、Tradeweb Markets Inc.取締役会は、2023年第1四半期にA類普通株とB類普通株の1株当たり現金配当金が0.09ドルであると発表した。この配当金は2023年3月15日までに2023年3月1日現在登録されている株主に支払われる。2023年2月に発表された配当金は0.09ドルで、過去の1株0.08ドルの四半期配当金より12.5%増加した。2022年の間、Tradeweb Markets Inc.は、A類普通株とB類普通株の保有者に1株0.08ドルの四半期現金配当金、合計6，600万ドルを支払った。
現金分配
2023年2月2日，Tradeweb Markets Inc.は唯一の管理人として，Tradeweb Markets Inc.を含む株式所有者へのTWM LLCの合計2，030万ドルの分配を許可し，必要な州と地方税源泉に応じて調整され，これらの源泉徴収は2023年3月1日の記録日までに決定され，2023年3月13日に支払われる.
2022年の間，TWM LLCはその持分所有者に合計8840万ドルの四半期現金分配を行い，このうちTradeweb Markets Inc.への分配総額は7750万ドル，非持株権益への分配総額は1090万ドルであった。現金分配の収益は、配当金、税金、および費用の支払いにTradeweb Markets Inc.によって使用される。
株式買い戻し計画
2021年2月4日、取締役会は、主に株式ベースの報酬計画による年間償却を相殺するための株式買い戻し計画(略称2021年株式買い戻し計画)を承認したと発表した。2021年株式買い戻し計画最高購入許可1億5千万ドル2023年度が終了する前に、会社はA類普通株の持株比率を自ら決定することができる。2021年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む)によって実施される。買い戻しの金額と時間は一般市場状況と私たちA種類普通株の現行価格と取引量に依存します。2021年の株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株を購入することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる。2022年12月31日までに，当社は959，869を買収したA類普通株、平均価格は77.43ドル、2021年の株式買い戻し計画によると、購入総額は7，430万ドル。2022年12月31日現在、2021年株式買い戻し計画によると、買い戻し可能な株式はない
2022年12月5日、取締役会は、株式ベースの報酬計画の年間希釈を相殺し、日和見的に我々の株を買い戻すための新たな株式買い戻し計画(2022年株式買い戻し計画)を承認したと発表した。2022年株式買い戻し計画最高購入許可3.0億ドル私たちのA類普通株は、会社が適宜決定し、終了日はありません。2022年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む場合がある)、私的交渉による取引、または株式買い戻しを加速することによって実現することができ、いずれも適用される証券法および他の制限に適合する。買い戻しの金額、時間、方式は一般市場状況、私たちA類普通株の現行価格と取引量、その他の要素の影響を受けます。2022年株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株式を買収することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる。2022年12月31日までに，当社は計387，198を買収したA類普通株、平均価格は64.57ドル、2022年の株式買い戻し計画によると、購入総額は2500万ドル。2022年12月31日まで、2022年の株式買い戻し計画によると、全部で2.75億ドルが買い戻すことができる。
その他株式買い戻し
上記で議論した株式買い戻し計画に加えて、株式オプションの行使やPRSUおよびRSUに帰属する際の賃金税源泉徴収義務を支払うために、株式を差し引くことも可能である
2022年と2021年12月31日までの年度内に、会社はそれぞれ従業員株式オプション、PRSUとRSU奨励から1，074，467株と983，072株の普通株を抑留し、1株平均価格はそれぞれ94.64ドルと72.25ドルであり、総価値はそれぞれ1.017億ドルと7100万ドルであり、これは関連抑留発生当日のA類普通株の価格に基づいて計算された。
課税課税協定
課税契約によると、私たちは支払う義務があります。これらの支払い要件の詳細については、本年度報告書10-K表に含まれる他の部分に含まれる当社の監査された総合財務諸表の付記10--課税契約を参照してください。課税契約によって支払われる可能性のある任意の金額の実際の時間や金額が異なるにもかかわらず、必要な金額が大きくなることが予想される。私たちが受け取る税金プロトコルによって支払われる任意の金額は、通常、私たちまたはTWM LLCが本来獲得する可能性のある全体的なキャッシュフロー金額を減少させます。これらの支払いは、TWM LLCの所有権構造によって達成されると予想されるいくつかの税金優遇を相殺するだろう。吾らが何らかの理由で課税項目協議に基づいて支払うことができなかった場合、未払い金は一般的に繰延され、吾等が支払うまで会計利息が請求される。税金契約を受けなければならない最初の支払いは2021年1月に支払います。2022年12月31日現在、課税契約によると、持続有限責任会社の所有者に対応する総金額は4.257億ドルで、基本的には持続有限責任会社の所有者から有限責任会社の権益を購入したり、有限責任会社の権益を償還または交換してから15年以内に支払われる。
課税対象契約の下の負債には、継続的な所有者に支払わなければならない金額が含まれており、課税対象契約期間内に関連税務優遇を利用するのに十分な課税収入があると仮定する。見積りの支払時間を決定する際には，今年度の課税所得額は，将来の課税所得額の推定に用いられる.2022年12月31日現在、課税課税協定により、以下の債務が支払われる予定です
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 期限どおりの支払い |
| | | 合計する | | 1年もたたないうちに | | 1~3年 | | 3~5年 | | 5年以上 |
| | | | | | | | | | |
| | | (単位：千) |
| 課税契約負債 | | $ | 425,724 | | | $ | 5,791 | | | $ | 77,677 | | | $ | 42,340 | | | $ | 299,916 | |
上記の事項に加えて、TWM LLCの資産が持続的なLLC所有者からLLC権益を購入、償還、または交換することによってTWM LLCの資産が増加することを認識しているので、私たちの課税項目合意負債およびその下での将来の支払いは増加することが予想される。現在、課税ベースの増加により、一部実現された現金節税の中から、これらの将来の課税契約債務支払いに資金を提供することが予想されています。
負債.負債
2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちは未済債務を持っていない。
2019年4月8日、TWM LLCはある銀行銀団と循環信用手配を締結した。循環信用計画はその後、2019年11月7日に改正された。循環信用メカニズムは、将来の潜在的な買収と拡張を含む、私たちの持続的な運営資金需要、信用証、および一般企業用途を満たすための借入能力を提供する
循環信用手配はTWM LLCの最大5.0億ドルの借金を可能にする。いくつかの条件が満たされた場合、私たちは、増加に参加する貸主の同意を得て、循環信用スケジュールを2.5億ドル増加させることができるだろう。循環信用手配は最大500万ドルの信用状の発行と当日の通知借款を規定し、Swinglineローンと呼ばれ、金額は最高3千万ドルに達する。循環信用計画は2024年4月8日に満期になる。
2022年12月31日現在、循環信用メカニズムの下で50万ドルの信用状が発行されており、未返済の借金はない。2022年12月31日まで、私たちの利用可能な資金は4兆995億ドルだった。
循環信用手配を管理する信用協定の条項によると、循環信用手配下の借入金の利息金利は(A)基本金利は(I)行政代理の最優遇金利に等しく、(Ii)連邦基金の実際金利プラス1/2の1.0%と(Iii)1ヶ月LIBORプラス1.0%に等しく、各場合に0.75%、あるいは(B)LIBORプラス1.75%に等しく、0.00%下限の制限を受ける。クレジット協定はまた、利用可能ですが借入していない金額に0.25%の承諾料を支払うことを要求しています。私たちはまた慣例的な信用状費用と代理費を支払う必要がある。
私たちは、LIBORローンに関連する慣用的な“破壊”費用を支払うことなく、任意の場合に未返済ローンを自発的に返済することを選択する権利があります。
循環信用の手配の下で、予約された販売はないだろう。未返済の元金は満期になって満期になった時点で全額支払います。
循環信用手配下の債務は、私たちの既存と未来の直接と間接材料の完全所有の国内子会社によって保証されているが、いくつかの例外は除外されている。いくつかの例外情況を除いて、循環信用手配はTWM LLC及びこの手配下の保証人のほとんどの資産の優先保証権益を担保とする。
循環信用手配を管理する信用プロトコルは複数の契約を含み、他の事項以外に、ある例外情況を除いて、これらのチノはTWM LLC及びその制限子会社の能力を制限する：
•追加債務と保証債務を負担する
•留置権を設定または発生させる
•配当金の支払いと配当金の分配または買い戻し；
•投資、ローン、立て替えを行う
•付属会社と何らかの取引を行う。
循環信用手配には、(I)各財政四半期の最終日にテストされた最高総純レバレッジ率が3.5~1.0を超えない(重大買収後の4四半期の期間と、これらの重大な買収を完了した財政四半期が4.0~1.0に増加する)と(Ii)各財政四半期の最終日にテストされた最低現金利息カバー比率が3.0~1.0以上であることを要求する財務契約が記載されている。
循環信用手配を管理する信用プロトコルはまた、制御権変更に関連するこのようなローンの慣例を含むいくつかの平権契約と違約事件を含む。違約事件が発生した場合、循環信用メカニズム下の融資者は、循環信用メカニズムの下での満期金額の加速、および適用法に基づいて保証債権者がとることを可能にするすべての行動を含む様々な行動をとる権利がある。
2022年12月31日まで、私たちは循環信用手配に規定されているすべての契約を遵守しました。
経営リース義務
会社のオフィスとデータセンターに対する運営レンタルがあります。初期レンタル期間は1年から10年まで様々です。私たちの経営賃貸義務は主に2027年12月までのアメリカとイギリスのオフィススペース賃貸協定での賃貸料支払いと関係があります。2022年3月には、将来のオフィススペース需要を評価し続けるため、ニューヨーク本社の賃貸契約が改正されて2023年12月に延長されました。2022年12月31日現在、我々の経営リース負債総額は2，790万ドルであり、これらの債務に基づいて今後12ヶ月以内に満期になる支払総額はそれぞれ1，190万ドルと1，750万ドルである。
資本支出
私たちの業務はまた、製品革新、独自技術アーキテクチャ、運営信頼性、ネットワークセキュリティを実現するために、当社の技術に投資し続ける必要があります。2023年度の総資本支出とソフトウェア開発コストは5600万ドル~6200万ドルと予想されるが、2022年度の支出は6010万ドル、2021年度の支出は5130万ドルであり、2022年の特定のインフラ改善の加速により、2023年度の資本支出指針の中点は2022年度をやや下回っている
他の現金や流動資金要求
私たちのあるアメリカ子会社はすでにブローカー、自営基金、あるいは紹介ブローカーとして登録され、アメリカ証券取引委員会と商品先物取引委員会の適用規則と法規の制約を受けている。このような規則は適用条例で定義された最低純資本または他の財務資源要件を含む。これらの規則はまた、登録者の資産の大部分を相対的な流れの形で保存することを要求するかもしれない。私たちのいくつかの海外子会社は、イギリスFCA、オランダオランダ銀行、日本金融庁、日本証券取引業者協会、その他の外国規制機関の規制を受けており、適用法規の定義に従って財務資源の適用要件を超える財務資源を維持しなければならない。2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちのすべての監督された子会社は十分な純資本或いは財務資源を維持して、少なくともそれらの最低要求を満たして、合計6910万ドルです 6670万ドルです私たちは、これらの子会社の資本残高が私たちの最低要求を超えて運営資金需要を満たし、保証金要求と信用リスクを満たすのに十分な現金を持っていることを保証し、私たちの顧客の超過資本予想を含む。固定収益決済会社(“FICC”)と私たちのいくつかの決済ブローカーは、私たちの総合財務諸表における決済組織の預金に含まれる未決済の頭寸に担保を提供することを要求しています。担保金額は日ごとに市価で計算され、毎日の資金決済の一部として保証金金額を支払うか受け取ることが要求されます。追加保証金通知の要求は毎日の市場変化によって時期によって大きく異なる可能性があり，我々の流動性の重大かつ予測不可能な使用を代表している可能性がある.
時々、私たちの卸売プラットフォームで実行される取引は、取引先が取引された証券を渡したり受け取ることができずに決済できない場合があります。失敗した取引決済の前に、取引業者、取引業者、決済組織から得られた未決済取引収益の売掛金(および対応金)を確認する。失敗した取引の売掛金と売掛金は通常同時に確認され、主に打ち消されているため、我々の流動資金や資本資源への影響はわずかである。しかし、私たちは時々、引渡しまたは受信できなかった証券の決済を支援するために、買い戻しおよび/または逆買い戻し協定を締結する。私たちは、隔夜または短期満期を有する買い戻し契約を締結し、FICCの純額メンバーのみと買い戻し取引を行うことを含む、担保(質権または受領)の時価低下に関連するリスクを含む、これらの買い戻し(または逆買い戻し)プロトコルに関連する信用リスクの管理を求める。FICCは連続的な純決済システムを実行し、提出と比較取引時にFICCが取引相手となる。
運営資金
運営資本の定義は流動資産から流動負債を差し引くことである。流動資産には、現金および現金等価物、制限現金、取引業者、取引業者および決済組織から受け取るべき金、決済組織での預金、売掛金、および関連会社から受け取るべき金が含まれる。流動負債はブローカー及び取引業者及び決済組織への対応、計上補償、繰延収入、売掛金、売掛金、支出及びその他の負債、レンタル負債及び課税項目協議負債を含む。運営資金の変化は，我々の経営活動が提供するキャッシュフローに影響を与え，これらの変化は，売掛金の遅延課金，我々の経営業績の変化，取引パターンの変化，顧客請求項の変化，我々のプラットフォームや解決策に対する需要の他の変化などによって異なる可能性がある.
2022年と2021年12月31日まで、私たちの運営資金は以下の通りです
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 現金と現金等価物 | | $ | 1,257,229 | | | $ | 972,048 | |
| 制限現金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金 | | 11,632 | | | — | |
| 決済機関での預金 | | 23,906 | | | 20,523 | |
| 売掛金 | | 142,676 | | | 129,937 | |
| 売掛金付属会社の帳簿 | | 6 | | | 3,313 | |
| 流動資産総額 | | 1,436,449 | | | 1,126,821 | |
| 取引業者、取引業者、決済組織に支払います | | 11,264 | | | — | |
| 補償すべきである | | 150,884 | | | 154,824 | |
| 収入を繰り越す | | 22,827 | | | 24,930 | |
| 付属会社に支払うべきだ | | 1,414 | | | 4,860 | |
| 現在の部分： | | | | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | | 51,917 | | | 38,214 | |
| 賃貸負債 | | 11,265 | | | 7,534 | |
| 課税契約負債 | | 5,791 | | | 9,078 | |
| 流動負債総額 | | 255,362 | | | 239,440 | |
| 総運営資金 | | $ | 1,181,087 | | | $ | 887,381 | |
流動資産
流動資産は2022年12月31日現在、2021年12月31日現在の11億ドルから14億ドルに増加しており、これは主に現金と現金等価物の増加によるものである(参照--キャッシュフロー“は以下のとおり).
流動負債
流動負債は2022年12月31日現在、2021年12月31日現在の2億394億ドルから2.554億ドルに増加しており、主な原因は売掛金、売掛金、その他の負債の増加であり、主に当期所得税支出の増加によるものである。
See “—他の現金や流動資金要求“以上、資本要求が我々の運営資本にどのように影響するかを検討した
キャッシュフロー
2022年、2021年、2020年12月31日までの年間のキャッシュフローは以下の通りです
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 経営活動が提供する現金純額 | | $ | 632,822 | | | $ | 578,021 | | | $ | 443,234 | |
| 投資活動のための現金純額 | | (60,096) | | | (259,110) | | | (62,536) | |
| 融資活動のための現金純額 | | (276,703) | | | (136,100) | | | (52,693) | |
| 現金、現金等価物および限定現金に及ぼす為替レート変動の影響 | | (10,842) | | | (2,043) | | | 2,564 | |
| 現金、現金等価物および制限現金純増加(マイナス) | | $ | 285,181 | | | $ | 180,768 | | | $ | 330,569 | |
経営活動
経営活動は主に非現金プロジェクトの調整後の純収入を含み、主に減価償却と償却、株式に基づく給与費用と繰延税費を含む。運営資金需要や計上補償の支払い時間(主に第1四半期)や他のプロジェクト影響報告のキャッシュフローにより，経営活動からのキャッシュフローが時期によって大きく変動する可能性がある。
2022年12月31日現在の年度，経営活動が提供する現金純額は6.328億ドルであり，2021年12月31日現在の年度より5480万ドル増加しており，これは主に2022年の純収益の増加によるものであるが，運営資本の変化部分はこの増加を相殺している。
投資活動
投資活動は主にソフトウェア開発コスト、技術ハードウェア投資、設備の購入、その他の有形資産、業務買収と投資を含む。
2022年12月31日までの年度、投資活動のための現金純額は6010万ドルで、3690万ドルの資本化ソフトウェア開発コストと2320万ドルの家具、設備、購入したソフトウェア、レンタル改善の調達が含まれている。2021年12月31日までの年度の投資活動用現金純額は2.591億ドルで、NFI買収に関連する現金純額2.078億ドル(買収現金を差し引く)、資本化ソフトウェア開発コスト3，450万ドル、家具、設備、購入ソフトウェア、レンタル改善調達の1，690万ドルを含む。
融資活動
2022年12月31日までの1年間に、融資活動で使用された現金純額は2兆767億ドルで、主に私たちの株式買い戻し計画に基づく9930万ドルの株式買い戻し、オプション、PRSU、RSUが支払う9150万ドルの賃金税から、株による補償オプションを行使する収益と、私たちのA類とB類普通株株主に6600万ドルの現金配当金を差し引く。2021年12月31日までの年間で、融資活動のための現金純額は1.361億ドルで、主に2021年の株式買い戻し計画による7570万ドルの株式買い戻しおよびA類とB類普通株株主に支払われた6460万ドルの現金配当から、株による補償オプションを行使する純収益2210万ドルが部分的に相殺され、純額はオプション、PRSU、RSUの関連株による報酬賃金税で支払われた。
非公認会計基準財務指標
自由キャッシュフロー
公認会計原則に基づいて列報された経営活動の現金流量に加えて、流動性を測定するための非公認会計基準の測定基準である自由現金流量を使用する。自由キャッシュフローの定義は、経営活動のキャッシュフローから資本化されたソフトウェア開発コストと家具、設備とレンタル改善の非買収関連支出を差し引くことである
私たちが自由キャッシュフローを列記したのは、資本化ソフトウェア開発コストと家具、設備、レンタル改善の非買収関連支出後、私たちのコア業務によって生成される現金数に関する情報を管理層および投資家に提供することができる有用な流動性指標であると信じているからである。
自由キャッシュフローは分析ツールとしてその限界があり、あなたは自由キャッシュフローを孤立的に考慮してはならないか、または経営活動キャッシュフローまたは公認会計原則に従って決定された任意の他の流動性測定基準の代替案としてはならない。私たちはあなたがすべての調整を評価することを奨励する。さらに、自由現金流量を評価する時、あなたは未来に、私たちが自由現金流量列報調整のような支出を生成する可能性があるということを認識しなければならない。さらに、自由キャッシュフローは、私たちの業界内や異なる業界にまたがる他の会社が使用する類似の名前の測定基準と比較できない可能性があります。
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間経営活動から自由キャッシュフローまでのキャッシュフローの台帳を示しています
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| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
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| | (単位：千) |
| 経営活動のキャッシュフロー | | $ | 632,822 | | | $ | 578,021 | | | $ | 443,234 | |
| 減算：ソフトウェア開発コスト資本化 | | (36,882) | | | (34,470) | | | (31,046) | |
| 減少：家具、設備の購入、レンタルの改善 | | (23,214) | | | (16,878) | | | (11,490) | |
| 自由キャッシュフロー | | $ | 572,726 | | | $ | 526,673 | | | $ | 400,698 | |
調整後EBITDA，調整後EBITDA利益率，調整後EBIT，調整後EBIT利益率，調整後純収入と調整後希釈1株当たり収益
公認会計原則に従って掲載されたTradeweb Markets Inc.の純収入，純利益率，純収入のほかに，調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBIT利益率，調整後のEBIT利益率を我々の経営業績の非GAAP尺度とし，調整後の純収入と調整後希釈後の1株当たり純収入(“調整後希釈1株当たり収益”)を我々の収益力の非GAAP測定基準とした。
調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBITと調整後のEBIT利益率
調整されたEBITDAは純利息収入/支出、所得税の準備及び減価償却及び償却前の純収益を差し引くことと定義し、そしていくつかの他の項目の影響を経て調整し、合併及び買収取引及び統合コスト、いくつかの株式に基づく報酬支出及び関連賃金税、課税項目協議の負債調整、外貨長期契約の未実現損益、外貨現金再評価損益及び投資損益を含む。
調整された利税前利益は純利息収入/支出及び所得税支出前の純収入を差し引くと定義され、調整後にいくつかの他の項目の影響を計上し、合併及び買収取引及び統合コスト、いくつかの株式に基づく報酬支出及び関連賃金税、課税項目協議負債調整、買収及びRefinitiv取引に関連する減価償却及び償却、未返済外貨長期契約の未実現損益、外貨現金再評価の損益及び投資損益を含む。
純収入差額を純収入を適用期間の収入で割ったものと定義する。調整後のEBITDA利益率と調整後のEBIT利益率をそれぞれ調整後のEBITDAと調整後のEBITを適用期間の収入で割ったものと定義した。
調整されたEBITDA，調整されたEBITDA利益率，調整されたEBITおよび調整されたEBIT利益率を列記したのは，我々のコア経営業績を反映できないと考えられる項目を除去することで，投資家とアナリストが一致したうえで各報告期の経営業績を比較することを支援していると信じているからである。例えば、本年度報告(Form 10-K)および2019年に管理職および他の従業員に付与された最初の公募株式後オプションのレビュー総合財務諸表の付記2-重大会計政策において定義され、適用中にこのオプションを行使することに関連する賃金税は含まれていない。2019年の特別オプション報酬やIPO後オプション報酬に関連する費用金額は、我々の業務の基本的な表現と直接関係がなく、異なる時期に変化する可能性があるため、株式ベースの報酬支出や関連賃金税を除去することは有用であると考えられる。2021年8月30日から、非現金加速株も含まれていません-私たちの元財務官に関連する基本的な報酬支出は、2022年2月11日から私たちの退職した最高経営責任者に関連する増分非現金が株式報酬支出を加速させ、上記の“-傾向や他の私たちの業績に影響を与える-CEO移行の要因”で議論されているCEOの退職は株式報酬支出を加速させ、関連する賃金税も含まれていないが、これらの費用は私たちの核心的な持続的な運営業績を示しているとは思わないからだ。我々の前CFOと退職CEOに関する加速株報酬支出は、それぞれ2022年1月4日と2022年12月31日に全額償却された。また、以下の“キー会計政策と見積もり--課税課税協定”で議論されている課税対象税協議負債調整は含まれていません。私たちの総合財務諸表では、異なる司法管轄区域の収益、税収法規と税率の組み合わせの変化によって記録された課税すべき合意負債の変化、あるいは私たちの税収節約に影響を与える可能性のある他の要因が、一定期間の収入の確認は、私たちの業務の基本的な表現と直接関係がなく、異なる時期に変化する可能性があるため、課税項目プロトコルの負債調整を除去することは有用であると考えられる。M&A取引や統合コストを除くことは有用であると考えられるが，買収や関連統合に関する増分直接コストは我々の中核的な持続的な経営業績を反映していないからである。調整後利税前利益と調整後利税前利益について, 買収による有形·無形資産の減価償却や償却を排除し，Refinitiv取引にプッシュ会計を適用して，我々の財務業績の時期を越えた比較を容易にすることが有用であると考えられる。
経営陣と我々の取締役会は、調整後のEBITDA、調整後のEBITDA利益率、調整後のEBITと調整後のEBIT利益率を用いて私たちの財務業績を評価し、それらは私たちの核心経営業績の傾向を強調するのに役立つと信じているが、他の測定基準は資本構造、私たちが経営する税収管轄区と資本投資に関する長期戦略決定によって大きな差がある可能性がある。また，我々の役員インセンティブ報酬部分は，調整後EBITDAと調整後EBITDA利益率の構成要素に基づいている。
調整後純収益と調整後1株当たり収益を希釈する
調整後の純収入はTradeweb Markets社の純収入と定義され，Tradeweb Markets Inc.のA類普通株またはB類普通株の非持株権益が保有するすべての未償還有限責任会社権益をすべて交換し，ある株式に基づく報酬支出と関連賃金税，課税プロトコル債務調整，M&A取引と統合コスト，買収やRefinitiv取引に関する減価償却や償却，外貨長期契約を実現していない未実現収益と損失，外貨現金リスコアリングの収益と損失および投資の収益と損失調整後の純収益を仮定する.調整された純収入も、仮定された実際の税率を反映するために、税務に関するいくつかの調整を実施することができる。調整後希釈1株当たり収益を調整後純収益を適用期間中のA類普通株とB類発行普通株の償却加重平均株式数(在庫株方法を用いて決定した潜在希薄化証券の影響を含む)と定義し、2段階法で1株当たり収益に反映される他の参加証券の加重平均を加え、非持株権益が保有するすべての未償還有限責任会社権益をA類普通株またはB類普通株の株式と完全に交換すると仮定した。
我々は，調整後の純収益と調整後に1株当たりの収益を希釈することを補完指標として用いて我々の業務パフォーマンスを評価するとともに，ある項目の影響を受けずに利益を創出する能力も考慮した。以上のような理由から、2019年の特別オプション奨励および初回公募後オプション報酬に関する株式報酬支出、このオプションの行使に関連する賃金税、当社の前首席財務官に関連する非現金加速株式報酬支出および関連賃金税、CEO退職加速株式給与支出と関連賃金税、課税契約負債調整、M&A取引および統合コスト、買収·精製取引関連減価償却および償却は含まれていません。調整後の純収益定義に記載されているすべての正常な経常的調整と他の調整は、日常運営とは無関係または非現金支出の項目を除去することによって、管理層に一定期間の経営業績を評価する指標を提供するのに役立つ。非日常性や我々の継続的な経営業績を反映できない可能性のある項目を排除するほか，非持株権益が保有するすべての未償還の有限責任会社権益を完全に交換することを仮定することにより，Tradeweb Markets Inc.の調整後の純収入および調整後の希釈1株当たり収益は，Tradeweb Markets Inc.のTradeweb Markets Inc.の任意の純収入変化の影響によるものであり，これらの変化は，我々のTWM LLCの所有権増加によるものであり，我々の経営業績に関係なく，非持株権益が保有するすべての未償還有限責任会社権益を完全に交換することを仮定することで，Tradeweb Markets Inc.のTradeweb Markets Inc.のいかなる純収入変化の影響によるものと考えられる。
調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBIT，調整後のEBIT利益率，調整後の純収入と調整後の希釈1株当たり収益は分析ツールとして限界があり，これらの非GAAP財務指標を単独で考慮したり，Tradeweb Markets Inc.の純収入，純収入，純収入利益率，営業収入，毛金利，1株当たり収益，GAAPによる任意の他の財務指標の代替指標としてはならない。私たちはあなたがすべての調整を評価し、適用された場合に私たちが補完分析に適していると思う理由を評価することを奨励します。また，調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBIT利益率，調整後のEBIT利益率，調整後の純収入，調整後の希釈1株当たり収益を評価する際には，将来的には，これらの非GAAP財務指標の列報調整と類似した費用が生じる可能性があることを認識すべきである。我々は，調整後EBITDA，調整後EBITDA利益率，調整後EBIT，調整後EBIT利益率，調整後純収益と調整後希釈1株当たり収益は，我々の将来の業績が異常や非日常的な項目の影響を受けないと解釈すべきではないと報告した。また，調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBIT，調整後のEBIT利益率，調整後の純収入と調整後の希釈1株当たり収益は，わが業界や異業種の他社が使用している類似名称の測定基準と比較できない可能性がある。
次の表に2022年12月31日，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度の純収入と純収入利益率と調整後のEBITDA，調整後のEBITDA利益率，調整後のEBITと調整後のEBIT利益率の台帳を示す
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| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
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| | (千ドル) |
純収入 | | $ | 359,613 | | | $ | 273,108 | | | $ | 218,390 | |
M&A取引と統合コスト(1) | | 1,069 | | | 5,073 | | | — | |
純利息費用 | | (11,907) | | | 1,590 | | | 316 | |
減価償却および償却 | | 178,879 | | | 171,308 | | | 153,789 | |
株に基づく報酬費用(2) | | 20,409 | | | 16,509 | | | 13,025 | |
所得税支給 | | 77,520 | | | 96,875 | | | 56,074 | |
外国為替(収益)/損失(3) | | 4,409 | | | (4,702) | | | 6,279 | |
課税契約負債調整(4) | | (13,653) | | | (12,745) | | | (11,425) | |
| 投資損失 | | 1,000 | | | — | | | — | |
調整後EBITDA | | $ | 617,339 | | | $ | 547,016 | | | $ | 436,448 | |
減算：減価償却と償却 | | (178,879) | | | (171,308) | | | (153,789) | |
新規：買収とRefinitiv取引に関するD&A(5) | | 126,659 | | | 124,580 | | | 110,187 | |
調整後利税前利益 | | $ | 565,119 | | | $ | 500,288 | | | $ | 392,846 | |
純利益率 | | 30.3 | % | | 25.4 | % | | 24.5 | % |
調整後EBITDA利益率 | | 51.9 | % | | 50.8 | % | | 48.9 | % |
調整後のEBIT利益率 | | 47.5 | % | | 46.5 | % | | 44.0 | % |
(1)買収と統合が完了した潜在的な合併と買収に関連する増分直接コストを代表する。これらのコストには、一般に、買収取引またはその統合に直接関連する法律、相談、コンサルティング、職務調査、解散費、および他の第三者コストが含まれる。
(2)2019年12月31日まで、2022年12月31日、2021年12月31日および2020年12月31日までの年度内の特別オプション奨励および初公募後オプションに関する非現金株式報酬支出、およびそのオプション行使に関する賃金税を指し、総額はそれぞれ540万ドル、1480万ドルおよび130万ドルである。この調整には、2022年12月31日までの1年間に、1500万ドルの非現金加速株式報酬支出と、私たちの退職した最高経営責任者に関連した賃金税も含まれている。この調整には、2021年12月31日までの1年間に、170万ドルの非現金加速株報酬支出と、我々の前首席財務官に関連した賃金税も含まれている。
(3)外貨長期契約で確認された未実現収益または損失、および非実体機能通貨で価格された現金再評価による為替収益または損失を指す。
(4)適用期間内に確認された収入を指すのは、総合財務状況表に記録されている課税項目合意負債の変化が原因であり、これは、異なる管轄区域の収益、税収法規と税率の組み合わせが変化し、私たちの税収節約に影響を与えたためである。
(5)NFIと無形資産の償却買収による無形資産と買収のソフトウェア償却、およびRefinitiv取引への適用により会計を押し下げて増加した有形資産と資本化ソフトウェア減価償却と償却を指す(その中ですべての資産はRefinitiv取引終了日に公正価値と表記されている)。
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| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 基点の変化 | | 定貨幣基点変動(1) |
| | | | | | | | |
| 調整後EBITDA利益率 | | 51.9 | % | | 50.8 | % | | 111ビット/秒 | | 113ビット/秒 |
| 調整後のEBIT利益率 | | 47.5 | % | | 46.5 | % | | 106ビット/秒 | | 116ビット/秒 |
(1)調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率の変化はすべて不変貨幣で計算され、すべて非公認会計基準財務指標であり、外貨変動の影響を受けない調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率の変化と定義されている。外貨変動の影響を差し引いた調整EBITDA利益率および調整EBIT利益率はいずれも前期間の年間平均レート換算当期および前期業績で計算された。調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率の不変通貨ベースでの変化を補完指標として用い，外貨変動の影響を除去することで我々の異なる時期の基本利益率表現を評価した。不変通貨に基づいて調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率の変化を提供することは，我々の調整後EBITDA利益率と調整後EBIT利益率および期間間の傾向を比較することができると信じている。
Tradeweb Markets Inc.の純収入と適用純収入と2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の調整後純収入と調整後希釈1株当たり収益の台帳を以下に示す
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| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (1株当たりの金額を除いて千で) |
希釈して1株当たり収益する | | $ | 1.48 | | | $ | 1.09 | | | $ | 0.88 | |
Tradeweb Markets Inc.の純収入に起因することができる。 | | $ | 309,338 | | | $ | 226,828 | | | $ | 166,296 | |
非持株権の純収入に帰することができる(1) | | 50,275 | | | 46,280 | | | 52,094 | |
純収入 | | 359,613 | | | 273,108 | | | 218,390 | |
所得税支給 | | 77,520 | | | 96,875 | | | 56,074 | |
M&A取引と統合コスト(2) | | 1,069 | | | 5,073 | | | — | |
買収とRefinitiv取引に関するM&A(3) | | 126,659 | | | 124,580 | | | 110,187 | |
株に基づく報酬費用(4) | | 20,409 | | | 16,509 | | | 13,025 | |
外国為替(収益)/損失(5) | | 4,409 | | | (4,702) | | | 6,279 | |
課税契約負債調整(6) | | (13,653) | | | (12,745) | | | (11,425) | |
投資損失 | | 1,000 | | | — | | | — | |
調整後の所得税前純収益 | | 577,026 | | | 498,698 | | | 392,530 | |
調整後所得税(7) | | (126,946) | | | (109,713) | | | (86,357) | |
調整後純収益 | | $ | 450,080 | | | $ | 388,985 | | | $ | 306,173 | |
調整後の希釈1株当たり収益(8) | | $ | 1.90 | | | $ | 1.63 | | | $ | 1.31 | |
(1)非持株権益を代表する純収益の再分配を占めるべきであり、この純収入は、非持株権益が保有するすべての未償還有限責任会社の権益をA類またはB類普通株に交換すると仮定した株式から来る。
(2)買収と統合が完了した潜在的な合併と買収に関連する増分直接コストを代表する。これらのコストには、一般に、買収取引またはその統合に直接関連する法律、相談、コンサルティング、職務調査、解散費、および他の第三者コストが含まれる。
(3)NFIと無形資産の償却買収による無形資産と買収のソフトウェア償却、およびRefinitiv取引への適用により会計を押し下げて増加した有形資産と資本化ソフトウェア減価償却と償却を指す(その中ですべての資産はRefinitiv取引終了日に公正価値と表記されている)。
(4)2019年12月31日まで、2022年12月31日、2021年12月31日および2020年12月31日までの年度内の特別オプション奨励および初公募後オプションに関する非現金株式報酬支出、およびそのオプション行使に関する賃金税を指し、総額はそれぞれ540万ドル、1480万ドルおよび130万ドルである。この調整には、2022年12月31日までの1年間に、1500万ドルの非現金加速株式報酬支出と、私たちの退職した最高経営責任者に関連した賃金税も含まれている。この調整には、2021年12月31日までの1年間に、170万ドルの非現金加速株報酬支出と、我々の前首席財務官に関連した賃金税も含まれている。
(5)外貨長期契約で確認された未実現収益または損失、および非実体機能通貨で価格された現金再評価による為替収益または損失を指す。
(6)適用期間内に確認された収入を指すのは、総合財務状況表に記録されている課税項目合意負債の変化が原因であり、これは、異なる管轄区域の収益、税収法規と税率の組み合わせが変化し、私たちの税収節約に影響を与えたためである。
(7)会社所得税を代表して、有効税率を22%と仮定し、2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの毎年の調整後の所得税前純収入に適用する。
(8)調整後の1株当たり収益の計算概要については、以下の“調整後の加重平均株式数と調整後の加重平均株式数及び調整後に薄くした後の1株当たり収益の台帳”を参照してください。
以下の表は、列挙期間の調整後の希釈1株当たり収益の計算をまとめた
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| 希釈加重平均流通株と調整後希釈加重平均流通株と調整後希釈加重平均流通株との台帳 | | 現在までの年度 |
| 十二月三十一日 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
A類とB類発行普通株の希釈加重平均株式 | | 208,400,040 | | | 207,254,840 | | | 188,223,032 | |
他の参加証券の加重平均値(1) | | 193,441 | | | — | | | — | |
A類またはB類普通株を有限責任会社の権益で交換すると仮定する (2) | | 28,830,686 | | | 30,699,577 | | | 45,828,289 | |
調整後希釈加重平均流通株 | | 237,424,167 | | | 237,954,417 | | | 234,051,321 | |
調整後純収益(千) | | $ | 450,080 | | | $ | 388,985 | | | $ | 306,173 | |
調整後の希釈1株当たり収益 | | $ | 1.90 | | | $ | 1.63 | | | $ | 1.31 | |
(1)ある退職管理者に発行された加重平均非帰属制限株式単位と未決済が業績に基づく制限株式単位に帰属していることを代表し、これらの単位は没収不可能な配当等価権を有する権利があり、発行前の参加証券と普通株の流通株とみなされ、1株当たりの収益を計算するための2種類の方法に基づいている。両級法の検討については、本年度報告書10-K表の他の部分の付記2--我々が監査した総合財務諸表の重要な会計政策を参照されたい。
(2)非持株権益が保有するすべての発行済み有限責任会社の権益の加重平均全数をA類或いはB類普通株に交換すると仮定し、非持株権益を除去し、非持株権益が純収益を占めるべきであることを確認する。
重要な会計政策と試算
私たちの総合財務諸表は、資産、負債、収入および費用報告金額、または資産および負債開示に影響を与える将来のイベントを推定および仮定することを要求する米国公認会計基準に基づいて作成されています。これらの推定と仮定は，そのときの判断と最適な利用可能な情報に基づいている.経営陣は，歴史的経験，特定の分野の傾向の観察，外部源から得られた情報，その際に合理的と考えられた様々な他の仮定から推定している。これらのソースの情報は資産や負債の帳簿価値を判断する基礎を構成しているが，これらの資産や負債の帳簿価値は他のソースではあまり明らかではない可能性がある。したがって，実際の結果はこれらの見積り値と大きく異なる可能性がある.経営陣はその会計政策、見積もり、そして判断を評価し続けている。
管理層はその肝心な会計政策と見積もりの制定と選択に対して評価を行い、そして以下の政策は著者らの財務状況と経営結果の記述が最も重要であり、内在的不確定性の影響を推定する時に最も困難、最も主観的或いは最も複雑な判断を行う必要があると考えた。私たちの最も重要な政策と推定には、収入確認、当期と繰延所得税、課税契約負債が含まれています。重要な会計政策及び見積もりについては、実際の経験と予想経験との間の相対的に小さい差があっても、その後の経営結果に重大な有利または悪影響を与える可能性がある。我々のすべての重要会計政策に関するより多くの情報は、本年度報告Form 10-Kの他の部分の付記2--我々が監査した総合財務諸表の重要会計政策を参照されたい。
収入確認
私たちは私たちの顧客と契約を結び、私たちの電子市場にいつでも利用可能な接続を提供し、これは私たちの顧客が取引を実行するのに役立ちます。我々の電子市場へのアクセスは，市場データと継続的な価格データの更新，および電子市場での取引の処理が高度に関連しており，時間の経過とともに履行される単一の履行義務であり，顧客が我々の表現を同時に受け入れて消費することによるメリットであると考えられる.この履行義務は，一連のほぼ同じ性質のサービスを構成し，同じ進捗尺度を用いて時間とともに提供される.私たちのサービスに対して、私たちは私たちの電子市場へのアクセスを許可することで購読料を稼ぐ。
我々は、無リスク元金に基づいて取引を行う電子及び音声仲買業務の手数料収入を含む、我々の取引プラットフォーム上で実行される取引から取引費及び/又は手数料を稼ぐ。無リスク元本収入は、取引製品の購入価格と販売入札との間の価格差から得られる一致した元本取引から得られる。固定された毎月の取引手数料または手数料または毎月の取引手数料または最低手数料は、一般に既製取引サービスを提供する間に月ごとに稼いでいる。可変取引手数料または手数料収入は、個別取引が発生した場合に取引日別に確認·記録する。取引手数料または手数料の変動割引またはリベートは、一般に月または季ごとに計算され、同じ報告期間内に解決され、関連取引発生期間中に収入減少と表記される。
我々はRefinitivからRefinitivへの市場データの販売に関する費用を稼ぎ，Refinitivはこれらのデータを再配布する.これらの費用には，Refinitivがデータを提供する際に契約中に報酬を均一に受信し消費する際に月ごとに直線的に確認された費用と，Refinitivに履歴データセットを提供する際に確認された履歴データセット費用が含まれる.
私たちはRefinitiv市場データ費用に対して重大な判断をしなければならない。本契約の会計計算に使用される重大な判断は、以下の決定を含む
•リアルタイム市場データ供給と年間履歴データセットを提供することは、異なる業績義務である。
•本契約項における履行義務は，最初にデータフィードまたは履歴データセットごとに契約期限が終了するまで時間経過とともに確認される.
•履行義務の取引価格は市場評価分析によって決定される。この分析の投入は、私たちの市場データと他社が提供する履歴データセットの定価情報の全体的な価値を決定するコンサルタント研究を含む。
2022年，2021年，2020年12月31日までの年間で，Refinitiv市場データ費用を決定するための仮定に大きな変化はない.
所得税
Tradeweb Markets Inc.の課税収入には、TWM LLCの任意の課税収入における分配可能なシェアが含まれており、米国連邦、州、地方所得税を納付し、現行の会社税率で課税する必要がある。TWM LLCは組合形式で納税する多メンバー有限責任会社であるため、TWM LLCによる任意の課税所得額はそのメンバー(我々を含む)に渡され、その課税所得額に計上される。Twm LLCは、ある州、地方、外国司法管轄区で事業を展開している税収を記録し、米国の税収目的のために会社として課税されている子会社として米国連邦税収を記録している。私たちは現在、財務報告と貸借対照の一時的な違いによって生じる予想される将来の税務結果について税金項目の資産と負債を記録し、公布された税率とこのような一時的な差異の予想が逆転したときに発効する法律を使用して繰延税項目を計量する。繰延税項の計量は往々にして計税基礎の実現に関する重大な判断に関連する。私たちの繰延税金資産と負債は、提出された納税申告書とそれによって生成された税金ベースが税務機関監査を経て、それらが維持される可能性があるという私たちの評価を反映している。適用が予想される税率を評価し、一時的な差が課税収入に影響を与えると予想される年を決定し、将来的に当社が経営する管轄地域間の所得分配を判断する必要がある。私たちが繰延税金資産と負債を測定する際に関連するやり方や判断のいかなる変化も、私たちの財務状況や経営結果に大きな影響を与える可能性がある。
繰延税金資産と負債の記録については、当社が将来的に繰延税金資産を現金化できない可能性があると考えた場合には、推定値を記録しておきます。私たちは四半期ごとに私たちの繰延税金資産を評価して、事実や状況の変化、例えば税法の変化、税務機関との相互作用と判例法の発展に基づいて、私たちの推定値を調整する準備が適切かどうかを決定します。この評価を行う際、私たちは私たちの最近の税引前収益の歴史、私たちの将来の収益の予測、および繰延税金資産に代表される将来の減税と福祉の性質と時間に依存しており、これらはすべて重大な判断の行使に関するものだ。2022年12月31日と2021年12月31日までに，合計6.981億ドルと6.254億ドルの繰延税金総額にそれぞれ無と70万ドルの推定準備を設けた。将来の利益の予測や将来の減額や福祉の性質や推定時間が変化すれば、既存の推定免税額を改訂したり、新たな推定免税額を設定しなければならないことになるかもしれません。いずれも私たちの財務状況や経営業績に大きな影響を与える可能性があります。本年度報告書10-K表の他の部分に記載されている付記9--我々が監査した総合財務諸表の所得税を参照してください。
私たちは総合損益表の所得税の準備で未確認の税金優遇に関する利息と罰金を確認します。利息および罰金は、当社の総合財務諸表の売掛金、売掛金、その他の負債に含まれています。外国企業を制御する米国の株主は、同社の世界無形低税収入(“GILTI”)を配当とされる収入に計上しなければならない。将来の米国におけるGILTI課税所得額に計上された税金を発生時の当期費用とすることを選択した。
課税課税協定
Tradeweb Markets Inc.は、Tradeweb Markets Inc.Tradeweb Markets Inc.がTradeweb Markets Inc.を持続的なLLC所有者に支払うTradeweb Markets Inc.が実際に実現(または場合によっては実現とみなされる)米国連邦、州および地方収入またはフランチャイズ税節約金額(あれば)の50%を実際に実現する(または場合によっては実現とみなされる)米国連邦、州および地方収入またはフランチャイズ税節約金額の50%を規定するTWM LLC所有者と締結されており、理由は、(I)TWM LLC資産の納税基盤が増加しているためであり、その理由は、(A)当該持続LLC所有者からLLC権益を購入し、IPOによる純収益を含むためである。2019年10月及び2020年4月の後続発売及び任意の将来発売又は(B)当該等のA類普通株又はB類普通株の権益を継続的に所有する有限責任会社は、A類普通株又はB類普通株又は現金を償還又は交換すること(誰に適用されるかによる)、及び(Ii)Tradeweb Markets Inc.課税協議による支払いに関するいくつかの他の税務特典を有する課税契約によると、持続有限責任会社所有者に有限責任会社の権益を購入したり、有限責任会社の権益を償還したり交換したりしてから15年以内に、基本的にすべての支払金を支払わなければならない。15年以内に支払う時間は、同じ時期の私たちの年間課税所得にかかっている。見積りの支払時間を決定する際には，今年度の課税所得額は，将来の課税所得額の推定に用いられる.これは、将来の収益、これらの収益の地理的組み合わせ、および繰延税金種がいつ発効するかを予測する上で大きな判断を下す必要がある。
課税項目合意記録に基づく予想債務総額は、我々の収入地域組合せの実際の変化、税収法規及び税率の変化又は我々が実際に実現した節税に影響を与える可能性のある他の要因によるいかなる影響も、変化している期間の税前収益に反映される。
第七A項。市場リスクに関する定量的で定性的な開示。
外貨とデリバティブリスク
私たちは世界的な業務を持っていて、私たちの収入、支出、資産、負債の大部分は非ドル通貨で生成され、建てられています。
次の表は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度における、ドル以外の通貨での収入と運営費用の百分率を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
外貨建て収入の百分率 (1) | | 28% | | 29% | | 29% |
外貨建ての営業費用のパーセンテージ (2) | | 15% | | 15% | | 14% |
(1)外貨建ての収入は主にユーロで計算される。
(2)外貨建ての営業費用は主にポンドで計算されます。
非機能通貨建ての収入、支出、資産及び負債は法人実体の適切な機能通貨で取引日の為替レートで入金される。非機能通貨建ての貨幣資産と負債は、各報告期間終了時に報告期間終了時の為替レートで再計量される。非機能性通貨の貨幣資産と負債の外貨再計量損益を連結損益表で確認し、一般費用と行政費用を計上する。実現済みと未実現の外貨損益合併損益表で確認された非機能通貨取引の実現済みと未実現損益一般と行政費用の合計a230万ドル損失、1つ400万ドルの損失130万ドルの損失がありますそれぞれ2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度である。
私たちの連結財務諸表はドルで作成されているので、すべての非ドル機能通貨の収入、費用、資産、負債をドルに換算します。すべての非ドル本位貨幣の収入と支出金額はその月の平均為替レートでドルに換算されます。すべての非ドル機能通貨資産と負債は報告期末の現行レートで換算されています。機能通貨がドルでない場合には、財務諸表に換算された収益又は損失を他の包括収益の構成要素として計上する。したがって、ドルの他の通貨価値の増加または減少は、私たちの営業収入、営業収入、貸借対照表項目の価値に影響を与える。
ドルを除いて、私たちの収入の大部分はユーロで計算されて、私たちの大部分の支出はポンドで計算されています。次の表は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間の外貨対ドル平均為替レートを示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| ユーロ.ユーロ | | $ | 1.05 | | | $ | 1.18 | | | $ | 1.14 | |
| ポンド、ポンド | | $ | 1.24 | | | $ | 1.38 | | | $ | 1.28 | |
次の表に、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間における換算で使用される外貨為替レートの変動による収入と営業収入の変化を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| 外貨レート変動の影響(千単位) | | 十二月三十一日 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 収入が増える | | $ | (38,300) | | | $ | 11,300 | | | $ | 4,500 | |
| 営業収入が増加する | | $ | (26,200) | | | $ | 5,200 | | | $ | 4,000 | |
次の表は、他のすべての通貨に対してドルが10%値上がりまたは10%値下がりしたと仮定し、2022年12月31日、2021年および2020年12月31日までの年間実質収入と営業収入換算に及ぼすユーロまたはポンド為替レートの仮説高または10%切り下げの影響を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| ドル価値が10%変化すると仮定する(千単位) | | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | | 2021 | | | 2020 |
| すべての貨幣 | | | | | | | | | |
| 10%の変化が収入に与える影響 | | +/- | $ | 36,400 | | | +/- | $ | 34,900 | | | +/- | $ | 28,900 | |
| 10%の変動が営業収入に及ぼす影響 | | +/- | $ | 23,800 | | | +/- | $ | 23,000 | | | +/- | $ | 18,900 | |
| ユーロ.ユーロ | | | | | | | | | |
| 10%の変化が収入に与える影響 | | +/- | $ | 33,300 | | | +/- | $ | 32,000 | | | +/- | $ | 26,300 | |
| 10%の変動が営業収入に及ぼす影響 | | +/- | $ | 32,100 | | | +/- | $ | 31,000 | | | +/- | $ | 25,900 | |
| ポンド、ポンド | | | | | | | | | |
| 10%の変化が収入に与える影響 | | +/- | $ | 1,400 | | | +/- | $ | 1,500 | | | +/- | $ | 1,300 | |
| 10%の変動が営業収入に及ぼす影響 | | +/- | $ | 8,500 | | | +/- | $ | 7,700 | | | +/- | $ | 7,100 | |
私たちは私たちの外貨長期契約と関連した派生リスクを持っている。私たちは外貨長期契約を締結して、ドルとポンドのユーロへの開放を下げて、期限は通常12ヶ月を超えません。デリバティブを使わずに取引したり推定的目的。自分から2022年12月31日2021年、私たちの外貨長期契約名目金額はそれぞれ1.628億ドルと1.462億ドルですそれぞれ，である.外貨長期契約の実現済みと未実現損益の合計はaとなる490万ドル収益、a900万ドル利得とa630万ドル損上にはそれぞれ2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度である。
デリバティブツールを使用することで外貨変動のリスクを開放し、私たちは信用リスクに直面している。信用リスクとは，取引相手がデリバティブ契約の条項に従って義務を履行できなかったことである。デリバティブ契約の公正価値が正の時、取引相手は私たちに借りがあり、これは私たちに信用リスクをもたらします。デリバティブ契約の公正価値が負の値の場合、取引相手の債務が不足しているため、この場合、取引相手の信用リスクに直面することはない。我々は、信用格付けが少なくとも中上投資レベルの良質な取引相手と取引することにより、デリバティブツールにおける取引相手の信用リスクを最小限に抑えることを試みている。
信用リスク
私たちは売掛金に関する信用リスクがあり、これらの売掛金は主に金融機関からの売掛金であり、投資マネージャー、ブローカー、取引業者を含む。2022年12月31日と2021年12月31日まで、これらの売掛金の信用損失準備はそれぞれ10万ドルと30万ドルだった。
通常の業務過程では、代理人として他の取引業者や取引業者と取引を行い、他の取引業者や取引業者を代表して取引を行う。これらの取引がいずれか一方が義務を履行できず決済できなければ，不良側の義務を履行する義務がある可能性があるため，手形の市場価値が契約金額と異なれば損失を被る可能性がある.このような信用リスクの開放は、不安定な取引市場の影響を直接受ける可能性があり、私たちの顧客は動揺した取引市場で彼らの契約義務を履行できない可能性があるからだ。
私たちの政策は私たちの市場の開放と取引相手のリスクを監視することだ。私たちが契約活動を開始する前に、取引相手に対して信用評価とリスク評価を行います。次に、取引相手の信用を継続的に監視し、適切な未償還信用が特定の取引相手に集中しないことを保証するために、信用レベルを検討する。
2022年12月31日までの年度内に，回収できないと判断された投資のログアウトに関する合計100万ドルの損失も確認した。
項目8.財務諸表および補足データ。
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| ページ |
独立公認会計士事務所レポート(PCAOB ID No.34) | 94 |
連結財務諸表 | 98 |
合併損益表 | 99 |
総合総合収益表 | 100 |
合併権益変動表 | 101 |
統合現金フロー表 | 102 |
連結財務諸表付記 | 104 |
独立公認会計士事務所報告
Tradeweb Markets Inc.の株主と取締役会へ。
財務諸表のいくつかの見方
当社は添付Tradeweb Markets Inc.及びその付属会社(“貴社”)を2022年12月31日及び2021年12月31日までの総合財務諸表を審査し、2022年12月31日までの3年間の各年度に関する総合収益表、全面収益表、権益変動表及びキャッシュフロー表、及び関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を審査した。財務諸表は，すべての重要な面で，会社の2022年12月31日と2021年12月31日までの財務状況，および2022年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。
我々はまた、米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、会社が2022年12月31日までの財務報告の内部統制を監査し、根拠を監査した内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会は、組織委員会が発表した報告書と2023年2月24日の報告書を後援し、会社の財務報告書の内部統制について保留のない意見を表明した。
意見の基礎
これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
重要な監査事項
以下に述べる重要な監査事項とは、財務諸表を当期監査する際に生じる、監査委員会に伝達または要求された事項であり、これらの事項は、(1)財務諸表に対して大きな意味を有する勘定または開示に関し、(2)私たちが特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。
所得税--財務諸表付記9参照
重要な監査事項の説明
Tradeweb Markets Inc.(“会社”または“会社”とは、Tradeweb Markets Inc.およびその合併子会社)の課税収入を意味し、Tradeweb Markets LLC(TWM LLC)の任意の課税収入における分配可能なシェアを含み、米国連邦、州、地方所得税を納付し、現行の会社税率で課税される。TWM LLCは組合形式で納税する多メンバー有限責任会社であるため，TWM LLCによるいかなる課税所得額もそのメンバー(当社を含む)に渡し，その課税所得額に計上する。財務報告と資産と負債の課税基礎との一時的な違いによる予想される将来の税務結果により、当社は資産と負債の税金項目を延期した。当社はまた、不確定な税務状況を記録し、最終的に関連税務機関と和解して実現可能な50%以上の税収割引額を確認した。
監査管理層の所得税に関する推定には、監査関連国内外の所得税法律の適用、所得分配および納税管区間の分担、およびTWM LLCパートナーに収入を伝達する際に、私たちの所得税専門家の参加が必要であることを含む、監査人の判断力とより大きな努力が必要である。会社の法的構造、会社が納税申告書を提出した複数の司法管轄区域、および適用される税収法律·法規の広さを考慮すると、監査管理層の税収残高は複雑である。
監査で重要な監査事項をどのように処理するか
他のものを除いて、私たちの所得税に関する監査手続きは以下の通りです
•所得税の引当、繰延税金資産と負債、および未確認の税収割引を含む所得税残高制御の有効性をテストした。
•私たちの所得税の専門家の協力の下で、私たちは以下の方法で会社の所得税の支出を評価した
◦(1)適用に同意した連邦税法および州税法によって適用される所得税税率の適切性を試験すること、(2)会社の構造、収入源および他の要因に基づいて税収管区間で収入分配および分担を行う正確性をテストすること、(3)サンプリングに基づいて帳簿と税金差額の完全性および正確性をテストすること、および(4)所得税準備計算の数学的正確性を試験することを含む、会社の所得税引当計算を評価する
◦当社の分析を評価し、当社の特定の構造範囲内で、当社の株式公開発行によって受信された税ベースの向上に関する繰延税金資産の計算を含む繰延税金資産および負債の確認および計量に関する結論をサポートする。我々は，会社の試算表と取引を評価し，税法や会社業務に対する税務専門家の知識を適用することで，恒久性と一過性の差を適切に決定したかどうかを考えた。私たちはまた、繰延税金資産と負債の税率が連邦と州税法に適合するかどうかを測定した。
◦評価経営陣は、繰延税金資産を利用する能力の評価における会社の積極的かつ消極的な証拠を評価し、繰延税金資産が適切であるかどうかを確認し続けると結論付けた。
◦評価会社は、税金優遇(“UTB”)の確認、計量、および正確な妥当性を確認しておらず、それらが“より実現可能性が高い”という閾値に達しているかどうかを決定するために、正しく確認されているかどうかを決定する。
課税課税契約負債−財務諸表付記10参照
重要な監査事項の説明
会社の再編取引については，会社はTradeweb Markets LLCの前所有者と継続所有者(持続所有者)と課税契約を締結し，会社は有限責任会社を継続している人に再編取引による税収割引により実現した米国連邦，州と地方収入またはフランチャイズ税節約額(あれば)の50%を支払うことを規定している。当社は、その課税契約負債の変化を確認することにより、持続有限責任会社所有者が課税償還または有限責任会社権益を交換してA類普通株またはB類普通株または現金(場合によっては)と交換し、持続有限責任会社所有者から有限責任会社の権益を購入したことによる所得税の影響を会計処理し、持続有限責任会社所有者が予想して支払うべき金額を反映し、現在価値で割引する
また、当社は、その有限責任会社の権益における当社の税ベースが変わっていることを確認しました(すなわち“税額引き上げ”)。税ベースの段階的な引き上げはまた当社の繰延税金資産を変化させ、その根拠は毎回償還或いは交換の日に制定された税率である。当社の所得地域組合の変化、税収法規や税率の変化、あるいは当社の節税に影響を与える可能性のある要因による課税対象税協議項では、債務の任意の変化の影響は、変化している期間の収益表上の税前収益に反映されると予想されています。
計算の複雑さと課税されるべき税金プロトコルの負債と関連する繰延税金資産を推定するための大量の投入を考慮して、計算の正確性と投入の適切性を評価するために監査プログラムを実行するには、私たちの所得税専門家の参加を含む高度な監査師の判断力とより大きな努力の程度が必要であり、彼らは豊富な税務法規と課税契約計算の専門知識を持っている。
監査で重要な監査事項をどのように処理するか
課税対象契約の負債に関する監査手続きには、以下の内容が含まれています
•私たちは課税対象契約負債と関連繰延税金資産の構築をめぐる会社の制御の有効性をテストした
•所得税の専門家のおかげで評価しました
◦組合企業交換取引に対応する課税協議負債計算の影響。
◦経営陣の見積もりは、課税収入源が適切な性質を持っているかどうか、繰延税金資産を利用し、関連税法に基づいて現金税を節約するのに十分である。
◦課税課税協定における条項および適用される連邦·州税法に同意することにより、課税税金合意負債に使用される税率、金利、償却の適切性を決定する
◦経営陣は課税税金合意負債の方法、投入、仮説の合理性を決定するために使用される。著者らはサンプリングに基づいて支払い、分配と納税基礎金額に対してテストを行い、逓増基礎に関する計算を行った
◦税金契約負債計算と現金支払いの数学的正確性を受けなければならない。
/s/ 徳勤法律事務所
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月24日
2018年以来、当社の監査役を務めてきました。
独立公認会計士事務所報告
Tradeweb Markets Inc.の株主と取締役会へ。
財務報告の内部統制については
トレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会が発表した“内部制御-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づき，Tradeweb Markets Inc.とその子会社(“会社”)の2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した。COSOが発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準によると、当社は2022年12月31日現在、すべての重要な面で財務報告に対して有効な内部統制を実施していると考えられる。
また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、当社の2022年12月31日現在および2022年12月31日現在の総合財務諸表および2023年2月24日までの報告書を監査し、このような財務諸表に対して保留のない意見を表明した。
意見の基礎
当社経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、添付されている“経営陣財務報告内部統制報告”に含まれる財務報告内部統制の有効性を評価する責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には，財務報告の内部統制を理解すること，重大な弱点があるリスクを評価すること，評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計·運用有効性を評価すること，および状況下で必要と考えられる他のプロセスを実行することが含まれる。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
財務報告の内部統制の定義と限界
会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.
/s/ 徳勤法律事務所
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月24日
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
連結財務諸表
(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
資産 | | | | |
| 現金と現金等価物 | | $ | 1,257,229 | | | $ | 972,048 | |
| 制限現金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金 | | 11,632 | | | — | |
| 決済機関での預金 | | 23,906 | | | 20,523 | |
売掛金、信用損失を差し引いて純額#ドルを用意する129そして$2732022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ | | 142,676 | | | 129,937 | |
| 家具、設備、購入したソフトウェアとレンタルの改善、減価償却累計控除と償却 | | 37,413 | | | 31,060 | |
| 賃貸使用権資産 | | 24,933 | | | 20,496 | |
| ソフトウェア開発コスト，累計償却純額 | | 141,833 | | | 156,203 | |
| 商誉 | | 2,780,259 | | | 2,780,259 | |
| 無形資産，累計償却純額 | | 1,072,818 | | | 1,180,016 | |
| 売掛金付属会社の帳簿 | | 6 | | | 3,313 | |
| 繰延税金資産 | | 689,442 | | | 618,970 | |
| その他の資産 | | 76,984 | | | 76,355 | |
| 総資産 | | $ | 6,260,131 | | | $ | 5,990,180 | |
| | | | |
| 負債と権益 | | | | |
| 負債.負債 | | | | |
| 取引業者、取引業者、決済組織に支払います | | $ | 11,264 | | | $ | — | |
| 補償すべきである | | 150,884 | | | 154,824 | |
| 収入を繰り越す | | 22,827 | | | 24,930 | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | | 52,508 | | | 38,832 | |
| 賃貸負債 | | 27,943 | | | 24,331 | |
| 付属会社に支払うべきだ | | 1,414 | | | 4,860 | |
| 繰延税金負債 | | 21,251 | | | 21,011 | |
| 課税契約負債 | | 425,724 | | | 412,449 | |
| 総負債 | | 713,815 | | | 681,237 | |
| | | | |
引受金とその他の事項 (注17) | |
| |
|
| | | | |
| 権益 | | | | |
優先株、$0.00001額面価値250,000,000ライセンス株；ありません発行済みまたは未償還 | | — | | | — | |
A類普通株、$0.00001額面価値1,000,000,000ライセンス株；110,746,606そして106,286,8212022年12月31日と2021年12月31日までの発行済株式 | | 1 | | | 1 | |
B類普通株、$0.00001額面価値450,000,000ライセンス株；96,933,192そして96,933,1922022年12月31日と2021年12月31日までの発行済株式 | | 1 | | | 1 | |
クラスC普通株、$0.00001額面価値350,000,000ライセンス株；3,251,177そして1,654,8252022年12月31日と2021年12月31日までの発行済株式 | | — | | | — | |
クラスD普通株、$0.00001額面価値300,000,000ライセンス株；23,092,704そして28,873,1392022年12月31日と2021年12月31日までの発行済株式 | | — | | | — | |
| 追加実収資本 | | 4,577,270 | | | 4,401,366 | |
| その他の総合収益を累計する | | (10,113) | | | 1,604 | |
| 利益を残す | | 386,632 | | | 242,623 | |
| TradeWeb Markets Inc.の株主権益総額. | | 4,953,791 | | | 4,645,595 | |
| 非制御的権益 | | 592,525 | | | 663,348 | |
| 総株 | | 5,546,316 | | | 5,308,943 | |
| 負債と権益総額 | | $ | 6,260,131 | | | $ | 5,990,180 | |
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
合併損益表
(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 収入.収入 | | | | | | |
| 取引手数料と手数料 | | $ | 950,269 | | | $ | 846,354 | | | $ | 681,588 | |
| 購読料 | | 165,922 | | | 158,448 | | | 142,358 | |
| Refinitiv市場データ料 | | 62,721 | | | 61,161 | | | 59,706 | |
| 他にも | | 9,869 | | | 10,484 | | | 9,007 | |
| 総収入 | | 1,188,781 | | | 1,076,447 | | | 892,659 | |
| | | | | | |
| 費用.費用 | | | | | | |
| 従業員補償と福祉 | | 432,421 | | | 407,260 | | | 349,658 | |
| 減価償却および償却 | | 178,879 | | | 171,308 | | | 153,789 | |
| 技術と通信 | | 65,857 | | | 56,189 | | | 47,500 | |
| 一般と行政 | | 46,561 | | | 32,153 | | | 34,822 | |
| 専門費 | | 37,764 | | | 36,181 | | | 28,875 | |
| 入居率 | | 14,726 | | | 14,528 | | | 14,660 | |
| 総費用 | | 776,208 | | | 717,619 | | | 629,304 | |
| 営業収入 | | 412,573 | | | 358,828 | | | 263,355 | |
課税契約負債調整(1) | | 13,653 | | | 12,745 | | | 11,425 | |
| 純利息収入 | | 11,907 | | | (1,590) | | | (316) | |
| 投資収益(赤字) | | (1,000) | | | — | | | — | |
| 税引き前収入 | | 437,133 | | | 369,983 | | | 274,464 | |
| 所得税支給 | | (77,520) | | | (96,875) | | | (56,074) | |
| 純収入 | | 359,613 | | | 273,108 | | | 218,390 | |
| 差し引く：非持株権益の純収入 | | 50,275 | | | 46,280 | | | 52,094 | |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入に起因することができる。 | | $ | 309,338 | | | $ | 226,828 | | | $ | 166,296 | |
| | | | | | |
| Tradeweb Markets Inc.AクラスとクラスB普通株主の1株当たり収益： | | | | | | |
| 基本的な情報 | | $ | 1.50 | | | $ | 1.13 | | | $ | 0.92 | |
| 薄めにする | | $ | 1.48 | | | $ | 1.09 | | | $ | 0.88 | |
| 加重平均流通株： | | | | | | |
| 基本的な情報 | | 205,576,637 | | | 201,419,081 | | | 180,409,462 | |
| 薄めにする | | 208,400,040 | | | 207,254,840 | | | 188,223,032 | |
(1)付注10-課税契約を参照してください。
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
総合総合収益表
(単位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 純収入 | | $ | 359,613 | | | $ | 273,108 | | | $ | 218,390 | |
| その他総合収益(損失)、税引き後純額： | | | | | | |
外貨換算調整、含まれています違います。2022年、2021年および2020年12月31日までの各年度の税務優遇 | | (13,242) | | | (3,219) | | | 3,206 | |
| その他総合収益(損失)、税引き後純額 | | (13,242) | | | (3,219) | | | 3,206 | |
| | | | | | |
| 総合収益 | | 346,371 | | | 269,889 | | | 221,596 | |
| 差し引く：非持株権益の純収入 | | 50,275 | | | 46,280 | | | 52,094 | |
| 差し引く：非持株権益は外貨換算調整によるもの | | (1,833) | | | (423) | | | 113 | |
| Tradeweb Markets Inc.の包括的な収入。 | | $ | 297,929 | | | $ | 224,032 | | | $ | 169,389 | |
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
合併権益変動表
(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | Tradeweb Markets Inc.株主権益 | | | | |
| | A類
普通株 | | クラスB
普通株 | | クラスC
普通株 | | クラスD
普通株 | | その他の内容
支払い済み
資本 | | 積算
他にも
全面的に
収入(損) | | 保留する
収益.収益 | | -ではない
制御管
利益． | | 合計する
権益 |
| | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | | | | | | | | | |
| 2019年12月31日の残高 | | 66,408,328 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 8,328,983 | | | $ | — | | | 50,853,172 | | | $ | 1 | | | $ | 3,329,386 | | | $ | 1,366 | | | $ | 47,833 | | | $ | 1,214,157 | | | $ | 4,592,745 | |
| 有限責任会社の後続要約とその他の権益交換に関する活動は、要約費用と解約を差し引く | | 25,170,953 | | | — | | | — | | | — | | | (5,189,162) | | | — | | | (19,981,791) | | | (1) | | | (2,612) | | | — | | | — | | | — | | | (2,613) | |
| 有限責任会社の権益所有権交換による課税契約負債と繰延税金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 203,932 | | | — | | | — | | | — | | | 203,932 | |
| 株式インセンティブ計画から普通株式を発行する | | 6,496,184 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 100,830 | | | — | | | — | | | — | | | 100,830 | |
| 持分インセンティブ計画普通株発行による繰延税金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,402 | | | — | | | — | | | — | | | 14,402 | |
| 非持株権の調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 534,045 | | | (145) | | | — | | | (533,900) | | | — | |
| 非持株権への分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,752) | | | (16,752) | |
配当金(ドル)0.321株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (58,088) | | | — | | | (58,088) | |
| PRSU計画による株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,809 | | | — | | | — | | | — | | | 27,809 | |
| RSU計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,359 | | | — | | | — | | | — | | | 5,359 | |
| オプション計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,118 | | | — | | | — | | | — | | | 6,118 | |
| 株式報酬に支払う賃金税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (76,175) | | | — | | | — | | | — | | | (76,175) | |
| 純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 166,296 | | | 52,094 | | | 218,390 | |
| 外貨換算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,093 | | | — | | | 113 | | | 3,206 | |
| 2020年12月31日残高 | | 98,075,465 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 3,139,821 | | | $ | — | | | 30,871,381 | | | $ | — | | | $ | 4,143,094 | | | $ | 4,314 | | | $ | 156,041 | | | $ | 715,712 | | | $ | 5,019,163 | |
| 有限責任会社の利益交換に関する活動 | | 3,483,238 | | | — | | | — | | | — | | | (1,484,996) | | | — | | | (1,998,242) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 株式インセンティブ計画から普通株式を発行する | | 5,630,086 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 93,104 | | | — | | | — | | | — | | | 93,104 | |
| 株式買い戻し計画に基づいて株式買い戻しを行う | | (901,968) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (75,676) | | | — | | | (75,676) | |
| 有限責任会社の権益所有権交換と持分インセンティブ計画が普通株を発行することによる課税、合意負債、繰延税金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 95,670 | | | — | | | — | | | — | | | 95,670 | |
| 非持株権の調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 87,006 | | | 86 | | | — | | | (87,092) | | | — | |
| 非持株権への分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,129) | | | (11,129) | |
配当金(ドル)0.321株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (64,570) | | | — | | | (64,570) | |
| PRSU計画による株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,633 | | | — | | | — | | | — | | | 30,633 | |
| RSU計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,983 | | | — | | | — | | | — | | | 15,983 | |
| オプション計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,327 | | | — | | | — | | | — | | | 5,327 | |
| 株式報酬に支払う賃金税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (71,024) | | | — | | | — | | | — | | | (71,024) | |
| 純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 226,828 | | | 46,280 | | | 273,108 | |
| 外貨換算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,796) | | | — | | | (423) | | | (3,219) | |
| その他-付記14を参照 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,573 | | | — | | | — | | | — | | | 1,573 | |
| 2021年12月31日の残高 | | 106,286,821 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,873,139 | | | $ | — | | | $ | 4,401,366 | | | $ | 1,604 | | | $ | 242,623 | | | $ | 663,348 | | | $ | 5,308,943 | |
| 有限責任会社の利益交換に関する活動 | | 4,184,083 | | | — | | | — | | | — | | | 1,596,352 | | | — | | | (5,780,435) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 株式インセンティブ計画から普通株式を発行する | | 1,622,769 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,190 | | | — | | | — | | | — | | | 10,190 | |
| 株式買い戻し計画に基づいて株式買い戻しを行う | | (1,347,067) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (99,323) | | | — | | | (99,323) | |
| 有限責任会社の権益所有権交換と持分インセンティブ計画が普通株を発行することによる課税、合意負債、繰延税金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 88,230 | | | — | | | — | | | — | | | 88,230 | |
| 非持株権の調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 108,679 | | | (308) | | | — | | | (108,371) | | | — | |
| 非持株権への分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,894) | | | (10,894) | |
配当金(ドル)0.321株当たり) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (66,006) | | | — | | | (66,006) | |
| PRSU計画による株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,952 | | | — | | | — | | | — | | | 30,952 | |
| RSU計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 34,329 | | | — | | | — | | | — | | | 34,329 | |
| オプション計画下の株式報酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,099 | | | — | | | — | | | — | | | 2,099 | |
| 株式報酬に支払う賃金税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (101,675) | | | — | | | — | | | — | | | (101,675) | |
| 純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 309,338 | | | 50,275 | | | 359,613 | |
| 外貨換算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11,409) | | | — | | | (1,833) | | | (13,242) | |
| その他-付記14を参照 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,100 | | | — | | | — | | | — | | | 3,100 | |
| 2022年12月31日の残高 | | 110,746,606 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 3,251,177 | | | $ | — | | | 23,092,704 | | | $ | — | | | $ | 4,577,270 | | | $ | (10,113) | | | $ | 386,632 | | | $ | 592,525 | | | $ | 5,546,316 | |
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
統合現金フロー表
(単位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 経営活動のキャッシュフロー | | | | | | |
| 純収入 | | $ | 359,613 | | | $ | 273,108 | | | $ | 218,390 | |
| 純収入と経営活動提供の現金純額を調整する： | | | | | | |
| 減価償却および償却 | | 178,879 | | | 171,308 | | | 153,789 | |
| 株に基づく報酬費用 | | 66,644 | | | 51,943 | | | 39,286 | |
| 税金を繰延する | | 52,863 | | | 85,409 | | | 65,189 | |
| 課税契約負債調整 | | (13,653) | | | (12,745) | | | (11,425) | |
| 投資損失 | | 1,000 | | | — | | | — | |
| (増加)運営資産の減少： | | | | | | |
| ブローカー、取引業者、決算組織からの受取/対応、純額 | | (368) | | | 116 | | | 73 | |
| 決済機関での預金 | | (3,597) | | | 9,273 | | | (1,914) | |
| 売掛金 | | (17,228) | | | (22,369) | | | (11,620) | |
| 付属会社に応収·対応し，純額 | | 3,135 | | | (4,590) | | | 6,136 | |
| その他の資産 | | (2,120) | | | 6,016 | | | (35,109) | |
| 経営負債の増加(減少)： | | | | | | |
| 補償すべきである | | (552) | | | 24,789 | | | 9,187 | |
| 収入を繰り越す | | (1,989) | | | 1,143 | | | (807) | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | | 10,195 | | | (3,480) | | | 11,194 | |
| 支払うべき従業員権益補償 | | — | | | (1,900) | | | 865 | |
| 経営活動が提供する現金純額 | | 632,822 | | | 578,021 | | | 443,234 | |
| 投資活動によるキャッシュフロー | | | | | | |
| 買収のために支払った現金を差し引く | | — | | | (207,762) | | | — | |
| 家具、設備、ソフトウェアの購入、レンタルの改善 | | (23,214) | | | (16,878) | | | (11,490) | |
| 資本化ソフトウェア開発コスト | | (36,882) | | | (34,470) | | | (31,046) | |
| 株式投資を購入する | | — | | | — | | | (20,000) | |
| 投資活動のための現金純額 | | (60,096) | | | (259,110) | | | (62,536) | |
| 融資活動によるキャッシュフロー | | | | | | |
| 株式買い戻し計画に基づいて株式買い戻しを行う | | (99,323) | | | (75,676) | | | — | |
| 株の報酬の収益 | | 10,190 | | | 93,104 | | | 100,830 | |
| 後続発行でA類普通株を発行して得られた金は引受割引を差し引く | | — | | | — | | | 626,267 | |
| 有限責任会社の権益を購入する | | — | | | — | | | (626,267) | |
| 後続発行におけるA類普通株の発行コスト | | — | | | — | | | (2,508) | |
| 配当をする | | (66,006) | | | (64,570) | | | (58,088) | |
| 非持株権への分配 | | (10,894) | | | (11,129) | | | (16,752) | |
| 株式報酬に支払う賃金税 | | (101,675) | | | (71,024) | | | (76,175) | |
| 税金協議債務の支払いを受ける | | (8,995) | | | (6,805) | | | — | |
| 融資活動のための現金純額 | | (276,703) | | | (136,100) | | | (52,693) | |
| 現金、現金等価物および限定現金に及ぼす為替レート変動の影響 | | (10,842) | | | (2,043) | | | 2,564 | |
| 現金、現金等価物および制限現金純増加(マイナス) | | 285,181 | | | 180,768 | | | 330,569 | |
| 現金、現金等価物、および限定現金 | | | | | | |
| 期日の初め | | 973,048 | | | 792,280 | | | 461,711 | |
| 期末 | | $ | 1,258,229 | | | $ | 973,048 | | | $ | 792,280 | |
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
合併現金フロー表-(続)
(単位：千)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| キャッシュフロー情報の追加開示： | | | | | | |
| 所得税を納めたので，返金後の純額を差し引く | | $ | 13,198 | | | $ | 3,880 | | | $ | 19,105 | |
| 非現金投資と融資活動： | | | | | | |
| 家具、設備、ソフトウェア、レンタル改善の増加は売掛金に含まれています | | $ | 3,632 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 賃貸負債と交換した賃貸使用権資産、改正及び終了後の純額を差し引く | | $ | 9,122 | | | $ | (575) | | | $ | 9,539 | |
| ソフトウェア開発コストを計上した株式報酬費用 | | $ | 928 | | | $ | — | | | $ | — | |
| その後の発売と他の有限責任会社の権益所有権の変化による項目： | | | | | | |
| 課税契約の下での負債の確定 | | $ | 35,923 | | | $ | 27,666 | | | $ | 174,940 | |
| 繰延税金資産 | | $ | 124,154 | | | $ | 123,336 | | | $ | 393,274 | |
| その他-付記14を参照 | | $ | 3,100 | | | $ | 1,573 | | | $ | — | |
|
| 財務状況表に示す現金、現金等価物、および制限現金の入金： | | 十二月三十一日 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 現金と現金等価物 | | $ | 1,257,229 | | | $ | 972,048 | | | $ | 791,280 | |
| 制限現金 | | 1,000 | | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 現金フロー表に表示されている現金、現金等価物、および限定的な現金 | | $ | 1,258,229 | | | $ | 973,048 | | | $ | 792,280 | |
付記はこれらの連結財務諸表の構成要素である。
連結財務諸表付記
| | | | | | | | |
| | ページ |
注1 | 組織する | 105 |
注2 | 重大会計政策 | 107 |
注3 | 制限現金 | 112 |
注4 | 買収する | 112 |
注5 | ソフトウェア開発コスト | 114 |
注6 | 商誉と無形資産 | 114 |
注7 | 賃貸借証書 | 115 |
注8 | 収入.収入 | 116 |
注9 | 所得税 | 117 |
注10 | 課税課税協定 | 120 |
注11 | 株主権益 | 121 |
注12 | 非制御的権益 | 123 |
注13 | 株に基づく報酬計画 | 123 |
付記14 | 関係者取引 | 127 |
注15 | 金融商品の公正価値 | 128 |
付記16 | 信用リスク | 130 |
付記17 | 引受金とその他の事項 | 131 |
注18 | 1株当たりの収益 | 132 |
付記19 | 資本要求を監督する | 133 |
注20 | 業務の細分化と地理情報 | 134 |
注21 | 後続事件 | 135 |
Tradeweb Markets Inc.とその子会社
連結財務諸表付記
1. 組織する
Tradeweb Markets Inc.(“社”)は2018年11月7日にデラウェア州社に登録され，Tradeweb Markets LLC(“TWM LLC”)の業務を経営しており，これまでTradeweb Markets Inc.は2019年4月4日に一連の組換え取引(“組換え取引”)を完了しており，これらの取引はTradeweb Markets Inc.の初公募株(IPO)に関連しており，IPOは2019年4月8日に終了した.再構成取引が完了した後、Refinitiv()当社の間接多数持分を保有しています(定義は以下参照)。
2021年1月29日、ロンドン証券取引所グループは、黒石に関連するいくつかの投資基金を含む財団からRefinitiv事業を買収する取引を完了した。(“黒石”)および湯森ロイター社(“tr”)は、全株式取引(“LSEG取引”)である
LSEGの取引に関連して、同社はLSEGの合併子会社となった。LSEG取引の前に、当社はBCP York Holdings(“BCP”)の合併子会社であり、BCP York Holdings(“BCP”)はBlackstoneに関連するいくつかの投資ファンドが所有していた会社であり、BCP以前はRefinitivの多数の株式を持っていた。本明細書で使用されるように、LSEG取引の前に、“Refinitiv”はRefinitiv Holdings Limitedを意味し、他に説明または文意があることを除いて、そのすべての直接および間接子会社、およびLSEG取引後、Refinitiv Parent Limitedを指し、他に説明または文意が別に指摘されていない限り、そのすべての子会社を指す。Refinitivはトンソンロイター(定義は後述)までのすべての金融およびリスク業務を持ち，再編取引完了前および完了後に当社が間接的に保有する多数の持分を含む
当社は持株会社であり、その主要資産はTWM LLCのLLC権益である(定義は後述)。TWM LLCの唯一の管理人として、会社はTWM LLCのすべての業務および事務を経営·制御し、TWM LLCおよびその付属会社を介して会社の業務を管理する。この制御の結果，当社はTWM LLCに大量の財務権益を有しているため，当社はTWM LLCの財務業績を合併し，当社の総合財務諸表で非持株権益を報告した。Tradeweb Markets Inc.所有2022年12月31日現在88.7TWM LLCおよび非持株株主の%が残りの株式を所有11.3TWM LLCの割合ですTradeweb Markets Inc.所有2021年12月31日現在86.9TWM LLCおよび非持株株主の%が残りの株式を所有13.1TWM LLCの割合です
文意が別に言及されている以外に、すべて“会社”と言及すると、すべてTradeweb Markets Inc.およびその合併付属会社を指し、組換え取引完了後のTWM LLC、および組換え取引完了前のTWM LLCおよびその合併付属会社を含む。
同社は機関、卸売、小売顧客部門のグローバル顧客ネットワークのための電子市場の構築と運営においてリードしている。同社の主要子会社は以下の通り
•Tradeweb LLC(“TWL”)、改正された1934年の証券取引法(“取引法”)に基づいて登録されたブローカー-取引業者、金融業界監督局(“FINRA”)のメンバー、市政証券規則制定委員会(“MSRB”)のメンバー、商品先物取引委員会(“CFTC”)の登録独立紹介ブローカー、及び全国先物協会(“NFA”)のメンバー。
•Delarweb Inc.(“DW”)(前身はHilliard Farber&Co.，Inc.)は“取引法”に基づいて登録されたブローカーであり，FINRAとMSRBのメンバでもある.DWはCFTCにも仲介人紹介として登録され，NFAのメンバとなっている.
•Tradeweb Direct LLC(“TWD”)(前身はBondDesk Trading LLC)，取引法により登録されたブローカー，FINRA，MSRBのメンバ.
•Tradeweb Europe Limited(“TEL”)はMiFID投資会社であり、イギリス金融市場行為監督局(“FCA”)といくつかの他の全世界監督管理機関の監督を受け、アジアに支店を設置している。
•TW SEF LLC(“TW SEF”)は、CFTCおよび何らかの他のグローバル規制機関によって規制されるスワップ実行ツール(“SEF”)である。
•DW SEF LLC(“DW SEF”)、CFTCおよびいくつかの他のグローバル規制機関によって規制されるSEF。
•Tradeweb Japan K.K.(“TWJ”)は、日本金融庁(“JFSA”)と日本証券取引業者協会(“JSDA”)が監督する証券会社である。
•Tradeweb EU B.V.(“TWEU”)はMiFID投資会社であり、オランダ金融市場管理局(AFM)、オランダ銀行(DNB)、その他のいくつかの世界的な監督管理機関の監督を受け、フランスに支店を設置している。
•Tradeweb Execution Services Limited(“TESL”)は、イギリスのFCAによって監督されている投資会社(“BIPRU社”)です。
•天威商務情報コンサルティング(上海)有限公司は中国でコンサルティングとマーケティング活動を提供することを旨とする外商独資企業である。オフショア電子取引プラットフォームは債権通とCIBM Directを提供することで人民中国銀行の認可を得た。
•Tradeweb Execution Services B.V.(“TESBV”)は、AFMによって許可され、監督されているMiFID投資会社で、一致した元金に基づいて取引を行うことを許可している。
2021年6月、当社は米国におけるナスダックの固定収益電子取引プラットフォームを買収し、前身はeSpeed.(以下、“買収取引”と略す)であり、オンライン米国政府債券の電子取引のための完全に実行可能な中央注文限度額帳である。これは1ドルです190.0百万ドル、全現金取引は2021年6月25日に完了(NFI買収)した。今回の買収の詳細については、付記4-買収を参照されたい。NFIの買収には、Execution Access、LLC(“EA”)、取引法に基づいて登録されたブローカーとFINRAのメンバーが含まれています。2022年11月、EAはDWと合併してDWに組み込まれ、DWはまだ存在するエンティティである
Refinitiv(前身はThomson Reuters Financial&Risk Business)の多数の株式が2018年10月1日にBCPによってtrから買収された(“Refinitiv取引”)。Refinitiv取引は、2018年10月1日から会社のある資産や負債を会計処理する新たな基礎をもたらしました。Refinitiv取引によるプッシュ会計の説明については、付記2-重要会計政策を参照されたい
再構成取引については、TWM LLCの有限責任会社プロトコル(“TWM LLCプロトコル”)は、(I)(I)TWM LLCの単一新カテゴリ共通会員権益(“このようなLLC権益”)を規定し、(Ii)TWM LLCのすべての既存会員権益でTWM LLC権益を交換し、(Iii)当社をTWM LLCの唯一の管理人に委任するために改訂および再記述された。会社が保有する権益を除いて、TWM LLCプロトコルにより、A類普通株の株式は償還または交換可能であり、額面は$である0.000011株当たり、会社(“A類普通株”)またはB類普通株、額面$0.00001会社1株当たり株式(“B類普通株”)(どの場合によりますか)1つは-1を基本とする。
本稿で用いたように，言及した“持続有限責任会社所有者”を総称して(I)再編取引前のTWM有限責任会社の所有者(“元有限責任会社所有者”)と呼ぶ他にも間接子会社を使用するRefinitiv、ある投資銀行、商業銀行(総称して銀行株主と呼ぶ)、および経営陣のメンバー所有に慣れている有限責任会社権益IPOと組換え取引を完了してC類普通株を取得した後、額面は$0.000011株当たり、会社株(“C類普通株”)、D類普通株、額面$0.00001再構成取引の完了については、(Ii)TWM LLCプロトコル合併プロトコルに署名した任意の元のLLC所有者の任意の後続の譲受人および(Iii)受領すべき税金プロトコル(付記10-課税契約を参照)についてのみ、(X)これらの元のLLC所有者は、いくつかの銀行株主を含む。(Y)課税対象契約に従って課税対象契約合併協定のいずれか一方に署名する。
2022年12月31日まで：
•公衆投資家集団所有110,746,606A類普通株、代表8.4TradeWeb Markets Inc.発行済みと発行された普通株式の総投票権の%は，TradeWeb Markets Inc.によって間接的に所有される47.3TWM LLCの経済的権益の割合は
•Refinitiv集合体所有96,933,192B類普通株式と22,988,329D類普通株、代表91.2TradeWeb Markets Inc.発行され発行された普通株およびTradeWeb Markets Inc.によって直接および間接的に所有される総投票権の%51.2TWM LLCの経済的権益の%および
•有限責任会社の権益を持ち続ける他の株主も集団で所有する3,251,177C類普通株式と104,375D類普通株、代表0.3Tradeweb Markets Inc.発行された普通株と発行された普通株を合わせた投票権の割合。全体的にこれらの株主は1.4TWM LLの経済的権益の割合C.
また，2022年12月31日までの年間で，会社の基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益の計算は以下の影響を受けている193,4412段階法により1株当たり収益を算出する際には、未帰属制限株式単位と未決算帰属実績制限株式単位とから生じる加重平均株式、及び2022年12月31日現在、当社の希釈1株当たり収益算出には、さらに含まれる2,823,403その持分インセンティブ計画の希釈効果による加重平均株式。より多くの詳細は18-1株当たりの収益を付記することを参照されたい。
2. 重大会計政策
以下は重要会計政策の概要である
陳述の基礎
総合財務諸表の作成は米国公認の会計原則(“公認会計原則”または“米国公認会計原則”)に適合する連結財務諸表には、当社及びその子会社の勘定が含まれている。すべての会社間取引と残高は合併で販売された。付記1-組織で述べたように，組換え取引の結果として，Tradeweb Markets Inc.はTWM LLCとその子会社を合併しており，TWM LLCはTradeweb Markets Inc.の前身と考えられ，財務報告目的に用いられている.再構築取引の前に、Tradeweb Markets Inc.は、ビジネス取引や活動もなく、重大な資産や負債もない。総合財務諸表は，会社の財務状況と経営結果を反映し，持続有限責任会社所有者が保有する有限責任会社権益に関する非持株権益を報告した。
予算の使用
公認会計基準に従って財務諸表を作成することは、連結財務諸表の日に報告された資産および負債額、または有資産および負債の開示および報告期間内に報告された収入および支出に影響を与えるために、管理層に推定および仮定を要求する。実際の結果はこれらの見積もりとは異なる可能性があり、このような違いは連結財務諸表に大きな影響を与える可能性がある。
企業合併
企業合併は調達法により計算される会計基準に従って編集された(“ASC”)805企業合併(“ASC 805”)それは.買収の総コストは、関連資産の推定公正価値に基づいて関連純資産に分配される。購入価格は、買収された純資産の推定公正価値の一部を超えて営業権に計上される資産の買収および負債を担う公正な価値は、合理的な市場参加者が資産または負債の元本(または最も有利な)市場で使用されるという仮定に基づいて決定される。いくつかの資産買収及び負債を負担する公正価値は判断性質に属し、よく重大な推定と仮定を使用することに関連し、未来のキャッシュフロー、割引率、成長率、顧客フロー率及び資産寿命に関する仮定を含む。
業務統合を行うために発生した取引コストは発生時に費用を計上し，専門費用の構成要素として総合損益表に計上する。
会計を下押しする
Refinitiv取引について，BCPは2018年10月1日にTRからRefinitivの多数の株式を買収した。Refinitiv取引はRefinitiv ASC 805の会計買収法により入金される,そして、Refinitivに対して低会計を適用し、2018年10月1日現在、すなわちRefinitiv取引日までのRefinitiv資産と負債の公正価値を記録した。当社はRefinitivの連結子会社として、プッシュ会計も用いてRefinitiv取引を会計処理しており、2018年10月1日から会社のある資産や負債を会計処理する新たな公正価値基盤となっている。適用される減額会計によると、2018年10月1日現在、当社の公正価値は、当社の純資産と負債の公正価値会計ベースの超過部分を営業権に計上しています。資産の買収および負債を担う公正な価値は、合理的な市場参加者が資産または負債の元本(または最も有利な)市場で使用されるという仮定に基づいて決定される。調整後の評価は主にソフトウェア開発コストを含む当社の長期的かつ無期限無形資産の価値に影響を与える。
現金と現金等価物
現金および現金等価物は、購入時の元の満期日が3ヶ月以下である現金および高流動性投資(例えば、短期通貨市場ツール)を含む。
信用損失準備
同社は顧客の入金と支払い状況を絶えず監視し、信用損失に備えている。信用損失準備は帳簿年齢スケジュール、期限超過残高、歴史引受経験とその他の具体的な口座データの審査によって確定された現有の売掛金中の潜在信用損失金額の推定である。会社の取引相手の財務状況についても詳細な分析を行った。信用損失準備の増加は信用損失費用に計上され、この費用は総合損益表中の一般費用と行政費用に計上される。回収できないと判断された古い残高は信用損失準備から抹消される。より多くの情報については、付記16-信用リスクを参照してください。
取次·取引業者·決算組織の受取金と支払金
取引先が取引された証券を交付または受け取ることができずに決済できなかった取引業者、取引業者、および決済組織からの売掛金および支払金には、当社の卸売プラットフォームで実行される取引の収益が含まれている。このような証券取引は一般的にこのような証券を担保にしている。失敗した取引が清算される前に、取引業者、取引業者、決済組織から得られた入金(およびそれらへの対応金)は、未決済取引の収益として確認されなければならない。
決済機関での預金
決済機関での預金は現金預金で構成されている。
家具、設備、購入したソフトウェア、レンタルの改善
家具、設備、購入したソフトウェアとレンタル改善はコストから減価償却累計を引いて計算します。家具、設備、および購入されたソフトウェアの減価償却は、関連資産の推定使用年数内に直線的に計算され、範囲は三つ至れり尽くせり7年になるそれは.レンタル改善賃貸改善の推定使用年数またはオフィス空間賃貸残り期間の中で短い時間で償却する。
家具、設備、購入されたソフトウェア、レンタル改善は、任意のイベントや環境変化が資産の帳簿価値を完全に回収できない可能性があることを示す場合に減値テストを行います。
2022年12月31日と2021年12月31日現在、家具、設備、購入したソフトウェア、レンタル改善に関する減価償却累計総額は#ドルです73.8百万ドルとドル56.0それぞれ100万ドルです2022年、2021年、2020年12月31日終了年度の家具、設備、購入ソフトウェア、レンタル改善の減価償却費用は#ドルです19.5百万、$20.9百万ドルとドル18.3それぞれ100万ドルです
ソフトウェア開発コスト
同社は，可能なソフトウェアプロジェクト代替案の概念策定，設計，テストを完了する際に，内部使用ソフトウェアの開発に関するコストを資本化している。同社はアプリケーション開発段階で発生した従業員の報酬と関連福祉および第三者相談費用を資本化しており，これらの費用はこのような開発を直接促進している。このような費用は直線的に販売される3年それは.NFIの買収の一部として得られたソフトウェア開発コストは1年それは.Refinitiv取引として会計分配の一部を資本化したコスト償却9年それは.事件や環境変化が資産の帳簿価値を完全に回収できない可能性があることや、資産の耐用年数が当初予想より短い場合には、当社は減額準備金額を審査します。未資本化されたソフトウェアコストと日常保守コストは発生時に費用を計上する。
商誉
営業権は当社の公正価値が当社の資産と負債純額を超えた公正価値会計基礎の超過部分を含み、この公正価値会計基礎は以前Refinitiv取引と関連する下押し会計の下で応用された。営業権には、買収日に純資産の公正価値を識別できるコストを超え、NFIの買収を含む被買収会社も含まれる。営業権は償却しませんが、毎年10月1日に減値テストを行い、年間テストの間に減値テストを行い、イベントや状況の変化が帳簿金額を完全に回収できない可能性があることを示す限りです。営業権は報告単位レベルでテストを行い、報告単位レベルは運営部門または運営部門のレベルより低いと定義される。同社は以下の人員で構成されている1つは営業権減価テストのための報告単位。報告単位の推定公正値がその帳簿純値を下回っていれば，減値損失を確認する。このような損失は、営業権の推定公正価値とその帳簿価値との差額によって計算される。
営業権最後の減価テストは2022年10月1日と違います。営業権の減価が確認されました。
無形資産
限られた寿命を持つ無形資産は推定寿命内に償却され、範囲は7人至れり尽くせり13年それは.イベントや環境変化が1つの資産や資産グループの帳簿価値を完全に回収できない可能性があることを示す場合，これらの償却すべき無形資産は減値テストを行う.耐用年数が不確定な無形資産は少なくとも毎年減値テストが行われている。資産または資産グループに関連する推定割引キャッシュフローの合計が対応する帳票価値よりも小さい場合、減値損失が確認される。
公正価値が確定しにくい持分投資
簡単に公正価値を決定できる株式投資はコストから減値を減算し、同一発行者が同じ或いは類似した投資の可視価格変動(秩序取引による)を加えたり減算したりすることがない。当社が定性的評価に基づいて持分投資減値を決定すれば、当社は投資帳簿価値がその公正価値を超える金額に相当する減値損失を確認する。株式投資は連結財務状況表に他の資産の構成要素として計上される。
賃貸借証書
リース開始時には、レンタル期間内に固定リース支払いの初期現在値に基づいて、初期期限が12ヶ月を超えたすべてのリースについて使用権資産とリース負債を確認する。賃貸使用権資産はまた、任意の初期直接コスト、前払い賃貸支払い、レンタル奨励の現在値を反映する。同社の賃貸借契約は確定しやすい隠れ割引率を提供していない。そこで、経営陣は、レンタル開始時に入手可能な情報に基づいて、レンタル支払いを割引するための会社が借入金金利をインクリメントすると推定している。当社は1つのオプションがカバーする期限を含み、選択権が合理的に行使されることが確定した場合には、レンタル契約の選択権を延長する。当社はすべてのレンタル非レンタル構成要素をレンタル構成要素から分離しないことを選択しました。賃貸使用権資産と賃貸負債を計算する際の重要な仮定と判断には、賃貸ごとの適用借入金金利を決定することが含まれる。経営リース費用はリース期間内に直線法で確認し，合併損益表に占有費用の構成要素として計上する。
繰延発売コスト
繰延発売コストには、会社の資金調達努力に直接関連する法律、会計、その他のコストが含まれています。この等コストは発売発効時に総合財務状況表内で追加実資本の減少であることが確認された。2020年12月31日までの年間で$2.6百万中で検討した2020年4月の後続発売に関する繰延コスト付記11--株主権益総合財務状況表には追加実収資本残高の減少額として入金されている違います。発売コストは2022年12月31日までに発生します and 2021.
収入確認
会社の総合損益表における収入の分類とは、収入タイプ別に顧客と契約を結んだ収入のことです。収入タイプや会社収入確認政策の詳細については、付記8-収入を参照されたい。
外貨と外貨の長期契約の換算
非機能通貨建ての収入、支出、資産及び負債は法人実体の適切な機能通貨で取引日の為替レートで入金される。非機能通貨建ての貨幣資産と負債は、各報告期間終了時に報告期間終了時の為替レートで再計量される。非機能性通貨の貨幣資産と負債の外貨再計量損益を連結損益表で確認し、一般費用と行政費用を計上する。実現済みと未実現損益の合計は1ドルである2.3100万ドルの損失1ドル4.0百万ドルの損失と1.3百万ドルの収益上にはそれぞれ2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度である。連結財務諸表はドルで報告されているため、会社はすべての非ドル機能通貨の収入、費用、資産、負債をドルに換算している。すべての非ドル本位貨幣の収入と支出金額はその月の平均為替レートでドルに換算されます。すべての非ドル機能通貨資産と負債は報告期末の現行レートで換算されています。機能通貨がドルでない場合には、財務諸表に換算された収益又は損失を他の包括収益の構成要素として計上する。
同社はドルとポンドのユーロに対するリスクを減らすために外貨長期契約を締結し、通常期限は12ヶ月未満である。当社の外貨長期契約は会計上ヘッジ契約として指定されておらず，期間内に当該等契約の公正価値変動は総合損益表で一般および行政支出であることが確認されている。当社ではデリバティブを用いて取引や投機を行いません。実現されていない地域は対外利益得/対外損失N個の長期契約総額は1ドルです4.9100万ドルの収益があります9.0百万ドルの収益と6.3事業ごとの損失は百万ドルですそれぞれ2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度である当社デリバティブのその他の詳細については、付記15-金融商品の公正価値を参照されたい。
所得税
同社の課税収入には、TWM LLCの任意の課税収入における分配可能なシェアが含まれており、米国連邦、州、地方所得税を納付し、現行の会社税率で課税する必要がある。TWM LLCは組合形式で納税する多メンバー有限責任会社であるため、TWM LLCによる任意の課税所得額はそのメンバー(当社を含む)に渡され、その課税所得額に計上される。所得税には、ある州および地方司法管轄区で業務を展開して得られた収入または発生した損失に対して徴収される非会社営業税、ある業務が外国司法管轄区で稼いだ収入または発生した損失に対して徴収される所得税、および米国の税収目的で会社課税の子会社として稼いだ収入または発生した損失(当期および繰延を含む)に対する連邦所得税および州所得税も含まれる。
当社は、繰延税金資産と負債を記録し、資産と負債の財務報告と課税基礎との間の一時的な差によって生じる予想される将来の税務結果を記録する。当社は制定された税率と法的計量繰延税金を使用しており、これらの税率と法律はこのような一時的な違いが予想が逆転したときに発効する。当社はプラスとマイナスの証拠の重みに基づいて評価値免税額の必要性を評価します。当社の経営陣は当社が予見可能な未来にその繰延税金資産のどこにも推定値減価準備を記録できない可能性が高いと考えています。
当社は、2ステップに分けたプログラム記録に基づいて不確定な税務倉位、すなわち(I)当社が当該倉位の技術的優位性に基づいて、このような税務倉位を維持する可能性が高いか否かを決定することと、(Ii)確認の敷居を満たす可能性の高い税務倉位について、関連税務機関との最終和解後に50%を超える可能性のある税務割引額を確認することとに基づいている。
当社は所得税に関する利息と罰金が総合収益表の所得税に充てられていることを確認しました。利息と罰金は、総合財務状況表の売掛金、売掛金、その他の負債に計上しなければなりません。
当社は、減税と雇用法案における世界無形低税収入(“GILTI”)条項に基づき、将来的に米国が課税所得者に納めるべき税金を発生時の当期費用とすることを選択した。
2022年8月16日、総裁·バイデンは“2022年インフレ降下法案”(略称“アイルランド共和軍”)に署名し、法律にした。アイルランド共和軍は15%の会社の最低税率を規定し、2022年12月31日以降の納税年度から発効し、米国上場企業が2022年12月31日以降に株を買い戻すことに1%の消費税を徴収する。私たちは現在アイルランド共和軍条項の影響を評価しているが(あれば)、私たちの財務状況、運営結果、キャッシュフローに実質的な影響を与えないと予想される。
株に基づく報酬
会社員が受け取った株式ベースの支払いは株式奨励として入金されます。当社は、付与日までの計量の推定公正価値に基づいて持分ツールを付与することにより交換される従業員サービスのコストを計量し、確認する。これらのコストは，必要なサービス期間内の費用として確認され，追加実収資本の増加を相殺している。将来のサービスを必要としない株式報酬(すなわち、既得報酬)の付与日公允価値は、直ちに費用に計上される。株に基づく報酬報酬を没収し、発生時に確認する
初公募後の期間に行われた授与については、権益ツールの公正価値は授与日A類普通株の価格によって決定される
初公募前に、当社は改訂および再編成されたTradeweb Markets Inc.オプション計画(“オプション計画”)に基づいて経営陣および他の従業員にオプション(総称して“特別オプション賞”)を付与した。初公募前に付与されたオプションの授出日の公正価値を推定するための重大な仮定は、これらの仮説が初公募による変化を反映していない。特別オプション奨励に関する非現金株報酬支出は2019年第2四半期に支出を開始した。
同社はブラック·スコアーズ定価モデルを用いてその一部のオプション報酬を評価した。適切な公正価値モデルを決定し、オプション報酬の公正価値を計算するには、オプション報酬の期待寿命と株価の変動性を含む高度な主観的仮定を入力する必要がある。
1株当たりの収益
基本及び償却1株当たりの利益は2段階法で計算され、いくつかの退職幹部に発行された未帰属制限株式単位及び未決算の業績制限性株式単位は没収できない配当等値の権利を有する権利があるため、発行前の参加証券及び普通株の流通株とみなされる。2段階法は、参加証券を普通株株主が本来獲得可能な収益を持つ権利とみなす収益分配式である。1株当たりの基本収益の計算方法は、会社A類とB類普通株の流通株が純収益を占めるべき期間を会社流通株の加重平均で割る。1株当たりの希釈収益を計算するために、会社株の加重平均は、すべての潜在的な希釈証券が会社のAまたはクラスB普通株に変換または交換または行使された場合に起こりうる希釈効果を反映している。
株式オプションおよび他の株式ベースの支払報酬の希薄化効果は、期間平均市場価格で普通株を購入するためにこれらのツールの収益を行使することを想定した在庫株方法を用いて計算される。有限責任会社権益の希薄化効果はIF−変換法により評価され，この方法では証券が期初めに変換されると仮定し，それによる普通株は列報期間全体の希釈1株当たり収益計算の分母に計上される。業績奨励は発行可能株式とみなされ、その希薄化効果は全期間の償却1株当たりの収益に計上して分母を計算し、このような株式が報告期間末に発行可能であることを前提とし、報告期間末もまたは期末であると仮定する
クラスCとクラスDの普通株はTradeweb Markets Inc.に経済的権利がないため，1株あたりの基本収益の計算には含まれていない.
公正価値計量
金融商品の公正価値とは、計量日の市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却したり、移転負債を支払って受け取った金額(退出価格)を意味する。会社が所有している道具(多頭寸)は購入価格と表記され、会社は販売されているがまだ購入されていない道具(空頭寸)は入札と表記されている。公正な価値計量には取引費用は含まれていない。
ASC 820における公正価値階層構造は、公正価値計量(“ASC 820”),公正価値を計測するための推定技術の投入を優先順位付けする.この階層構造は，同じ資産や負債の活発な市場の未調整オファーに最高優先度(第1レベル計測)を与え，観察できない投入に最低優先度(第3レベル計測)を与える.ASC 820の下の公正価値レベルの3つの階層は以下のとおりである。
公正価値計量基礎
公正価値階層構造中の金融商品レベルは、公正価値計量に重要な意義がある任意の投入中の最低レベルに基づいている。
•レベル1：同じ、制限されていない資産または負債が計量日に利用可能なアクティブ市場の未調整オファー；
•レベル2：活発な市場のオファーとは考えられない、またはすべての重要な投入を直接または間接的に観察することができる金融商品；
•レベル3：価格または推定値は公正な価値計量に対して重大な意義があり、観察できない投入が必要である。
最近の会計公告
2022年6月、財務会計基準委員会(FASB)は会計基準更新(ASU)2022-03を発表した公正価値計量(主題820)：契約販売制限された持分証券の公正価値計量(“ASU 2022-03”)では、持分保証販売の契約制限は、持分保証課金単位の一部とはみなされないため、公正な価値を計量する際には考慮されず、1つのエンティティは、個々の課金単位として契約販売制限を確認および測定することができないことが明らかにされている。ASU 2022-03はまた、財務状況表に反映された契約販売制限された持分証券の公正価値、およびこれらの制限された残り期限の性質および開示を開示することを要求する。ASU 2022-03は2024年1月1日から会社を発効させ、まだ発表されていない中期·年度財務諸表の早期採用を許可しています。ASUは前向きに適用され，いずれの養子縁組からの調整も養子縁組の日の収益で確認される。2022年12月31日現在、会社はASU 2022-03を採用しておらず、このASUの採用は会社の連結財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。
3. 制限現金
米国証券取引委員会規則15 C 3-3によれば、取引業者および取引業者の利益のために、現金は特殊な準備銀行口座に隔離されている。当社はブローカー-トレーダー(“PAB”)準備金の独自口座を計算し、当社には毎回準備金計算において総貸方超過金額の最低分離現金を維持することを求めている。2022年12月31日と2021年12月31日までの現金金額は1.0100万ドルをパレスチナ権力機関準備金口座に振り込んでおり、米証券取引委員会規則15 C 3-3の要求を超えている。
4. 買収する
2021年6月25日、当社はExecution Access、LLC、Kleos Management Services Holdings、LLCとKleos Management Services、L.P.のすべての未償還持分の買収を完了し、この3社はNFIの買収を共同で代表した。ナスダックから買収されたこのプラットフォーム(前身はeSpeedBank)は、オンライン米国政府債券(OTR)の電子取引のための完全に実行可能な中央注文限度額帳簿である。全現金買い入れ価格は$190.0運転資本調整前に、純額は純額100万ドルであり、取得した現金、決済機関での預金を差し引く。終値時点で、初歩的な運転資金調整に#ドルが発生した0.7買い入れ価格を1万元上げた.2021年第4四半期に、当社は最終運営資金および買収価格調整を記録した0.1売掛金を百万ドル減らす2.0顧客関係は100万ドル増えました0.9他の資産は百万ドル減少しました0.4売掛金、売掛金、その他の負債は100万ドル減少します2.5営業権が百万減少した。
買収は業務合併入金として、当社は第三者推定専門家の協力を利用して、買収日に買収された資産と負担する負債の公正価値を決定する。公正価値は合理的な市場参加者が主要(或いは最も有利)の市場で使用する仮説に基づいて決定し、主に重大な観察できない投入(第三級)を含む。顧客関係の評価には報酬法，特に多期超過収益法を用いた.超過収益法は、まず、ある会社が確認した有形および無形資産による経済収益を考察し、次に、推定された無形資産に起因する超過収益について考察する。使用した割引率は，クライアント関係の仮想キャッシュフローに関連する業務全体に対するリスク量を反映している.顧客関係の割引率を作成する際には，会社は業務全体の加重平均資本コストを見積もり，顧客関係に関する超過収益を割引する際に無形資産リスクプレミアムを採用した.これにより発生した割引キャッシュフローはその後、適用される法定税率で税収の影響を受ける。割引税額の償却利益も資産の公平な価値に計上され、顧客関係が一定期間内に税務目的で販売されると仮定する15何年もです。
最終購入価格の割り当ては以下のとおりである
| | | | | | | | |
| | 購入価格配分 |
| | |
| | (単位：千) |
| 現金と現金等価物 | | $ | 33,797 | |
| 決済機関での預金 | | 18,147 | |
| 売掛金 | | 2,645 | |
| 装備 | | 1,498 | |
| ソフトウェア開発コスト | | 820 | |
| 商誉 | | 85,462 | |
| 無形資産--顧客関係 | | 101,285 | |
| | |
| 補償すべきである | | (1,246) | |
| 収入を繰り越す | | (620) | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | | (229) | |
| 合計する | | 241,559 | |
| 差し引く：得られた現金 | | (33,797) | |
| 減算：決済機関で得られた預金 | | (18,147) | |
| 運営資金調整 | | 385 | |
| 買収価格、現金と取得した預金を差し引いて、運営資本調整を含まない | | $ | 190,000 | |
公認会計原則については，買収したソフトウェア開発コストは以下の耐用年数で償却する1年取引先関係は耐用年数内に償却します13何年もです。NFI買収に関連して確認された事業は，主に集結した従業員チームの買収と，NFI買収の業務を会社の運営とその単一業務部門に統合する期待協同効果によるものである。NFI買収に関するすべての確認された営業権は所得税面で控除される予定です。
2021年12月31日まで、当社は確認しました $5.1百万NFI買収による取引コストは，専門費用の一部として付随する総合損益表に計上される。いくつありますか違います。2022年12月31日までの年度内に完了した買収。
NFIの買収は会社の総合財務諸表には重要ではないため、今回の買収の形式結果は公表されていない。
5. ソフトウェア開発コスト
累積償却後のソフトウェア開発コストを差し引いた構成は以下のとおりである | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| ソフトウェア開発コスト | | $ | 308,482 | | | $ | 270,672 | |
| 累計償却する | | (166,649) | | | (114,469) | |
| ソフトウェア開発コスト，累計償却純額 | | $ | 141,833 | | | $ | 156,203 | |
資本化されたソフトウェア開発コストと償却費用は以下のとおりである | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
ソフトウェア開発コスト資本化(1) | | $ | 37,810 | | | $ | 34,470 | | | $ | 31,046 | |
| 資本化ソフトウェア開発コストに関する償却費用 | | $ | 52,180 | | | $ | 47,116 | | | $ | 36,102 | |
(1)資本化されたソフトウェア開発コストには獲得したソフトウェア開発コストは含まれていない.別注4--買収を参照。
未資本化されたソフトウェアコストと日常保守コストは，発生時に総合損益表の従業員報酬と福祉および専門費用を計上する。
2027年12月31日までのソフトウェア開発コストの将来年度の償却は以下のように見積もられる | | | | | | | | |
| | 金額 |
| | |
| | (単位：千) |
| 2023 | | $ | 47,730 | |
| 2024 | | $ | 36,648 | |
| 2025 | | $ | 24,691 | |
| 2026 | | $ | 18,722 | |
| 2027 | | $ | 14,042 | |
6. 商誉と無形資産
商誉
2022年12月31日と2021年12月31日までの年間営業権には、以下の活動が含まれている | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 期初残高 | | $ | 2,780,259 | | | $ | 2,694,797 | |
| NFI買収に関する営業権確認 | | — | | | 85,462 | |
| 期末残高 | | $ | 2,780,259 | | | $ | 2,780,259 | |
無形資産
2022年12月31日と2021年12月31日までの使用寿命不確定無形資産には、以下のようなものが含まれる | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 許可証 | | $ | 168,800 | | | $ | 168,800 | |
| 商標名 | | 154,300 | | | 154,300 | |
| 合計する | | $ | 323,100 | | | $ | 323,100 | |
償却すべき無形資産には： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 償却する
期間 | | コスト | | 積算
償却する | | 純積載運
金額 | | コスト | | 積算
償却する | | 純積載運
金額 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | (単位：千) |
| 顧客関係-Refinitiv取引 | | 12年.年 | | $ | 928,200 | | | $ | (328,737) | | | $ | 599,463 | | | $ | 928,200 | | | $ | (251,387) | | | $ | 676,813 | |
| 顧客関係-NFI買収 | | 13年.年 | | 101,285 | | | (11,687) | | | 89,598 | | | 101,285 | | | (3,896) | | | 97,389 | |
| 内容とデータ | | 7年.年 | | 154,400 | | | (93,743) | | | 60,657 | | | 154,400 | | | (71,686) | | | 82,714 | |
| | | | $ | 1,183,885 | | | $ | (434,167) | | | $ | 749,718 | | | $ | 1,183,885 | | | $ | (326,969) | | | $ | 856,916 | |
無形資産の償却費の存続が確定した2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で$107.2百万, $103.3百万ドルとドル99.4それぞれ百万ドルです.
2027年12月31日現在の確定生存無形資産の推定年度将来償却は以下の通り | | | | | | | | |
| | 金額 |
| | |
| | (単位：千) |
| 2023 | | $ | 107,198 | |
| 2024 | | $ | 107,198 | |
| 2025 | | $ | 101,684 | |
| 2026 | | $ | 85,141 | |
| 2027 | | $ | 85,141 | |
7. 賃貸借証書
同社は企業オフィスとデータセンターの運営リースを持っており、初期レンタル期間は1つは至れり尽くせり10何年もです以下は、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の経営性リースに関する賃貸使用権資産と賃貸負債の概要です
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 経営的リース使用権資産 | | $ | 24,933 | | | $ | 20,496 | |
| リース負債を経営する | | $ | 27,943 | | | $ | 24,331 | |
2022年、2021年、2020年12月31日までの当社賃貸契約に関する活動は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 経営賃貸費用は添付の総合損益表に占用費用の構成要素として計上されています | | $ | 10,842 | | | $ | 10,624 | | | $ | 10,439 | |
| 賃貸負債を計上して計量した金額を計上するための現金 | | $ | 11,940 | | | $ | 11,736 | | | $ | 12,060 | |
2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日、加重平均借入金金利と加重平均残存賃貸期間は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| 加重平均借入金金利 | | 2.9 | % | | 2.8 | % |
| 加重平均残存賃貸年限(年) | | 3.3 | | 4.4 |
次の表は、2022年12月31日までの将来の最低賃貸支払いと賃貸負債満期日を示しています
| | | | | | | | |
| | 金額 |
| | (単位：千) |
| 2023 | | $ | 11,913 | |
| 2024 | | 8,124 | |
| 2025 | | 3,508 | |
| 2026 | | 2,833 | |
| 2027 | | 2,841 | |
| その後… | | 152 | |
| 将来のレンタル支払総額 | | 29,371 | |
| 計上された利息を差し引く | | (1,428) | |
| リース責任 | | $ | 27,943 | |
2022年12月31日と2021年12月31日まで、アメリカのレンタル契約はドルで保証されます0.5当社の信用手配(付記17-承諾およびまたは事項を参照)によって発行された百万件の信用状。2020年12月31日現在、本レンタルは約#ドルの信用状によって保証されています1.22021年12月31日までの年度では，Refinitivによって保証された1，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000香港ドルは，当社の信用手配の下で発行された信用状によって置き換えられている.
8. 収入.収入
収入確認
同社はその顧客と契約を結び、その電子市場との随時利用可能な接続を提供し、顧客の取引実行に役立つ。同社の電子市場へのアクセスには，市場データ，継続的な価格データ更新，それに対する取引処理がある.電子市場との随時利用可能な接続は，顧客がアクセス権限を提供する際に会社の業績によるメリットを同時に受信·消費するため，時間の経過とともに履行される単一の義務と考えられる(すなわち，履行義務は一連の本質的に同じサービスを構成し，同じ進捗測定基準を用いて時間とともに提供される).そのサービスに対して、同社はその電子市場への参入を許可するために購読料を稼いでいる。購読料は通常固定料金で、訪問を提供している間は、月ごとに収入が確認されています。契約条項によって、購読料請求書の頻度は毎月から毎年様々です。当社が受け取ったまだ稼いでいない費用は、収入確認基準に達するまで、総合財務諸表の繰延収入に計上されている。会社はまた、会社の電子市場で実行される取引から取引費および/または手数料を稼ぐ。同社はその電子·音声ブローカーサービスから手数料収入を稼ぎ、元金はリスクゼロである。無リスク元本収入は、取引製品の購入価格と販売入札との間の価格差から得られる一致した元本取引から得られる。取引手数料と手数料は浮動価格と固定価格で発生し、地理的地域、製品タイプ、取引規模によって異なる。毎月固定取引手数料または手数料, あるいは毎月の取引手数料あるいは最低手数料は、既製取引サービスを提供している間に月ごとに稼いで、一般的に月ごとに料金を取ります。可変取引手数料又は手数料については、会社は、取引の製品組合せ及び実行された取引量に応じて顧客から金額を徴収する。可変取引手数料または手数料収入は、個別取引が発生した場合に取引日に確認·記録され、通常、取引決済または月ごとの決済時に課金される。取引手数料又は手数料の変動割引又はリベートは、月又は季ごとに計算され、同一報告期間内に解決され、関連取引発生期間中に収入減少と表記される。
同社はRefinitivからRefinitivへの市場データの販売に関する費用を稼ぎ，Refinitivはこれらのデータを再配布している.これらの四半期ごとに課金される料金にはリアルタイム市場データ料金が含まれており，これらの料金は月ごとに直線的に確認されており，Refinitivはデータを提供する際に同期内に利得を均一に受信し消費するからである.これらの費用には，Refinitivに履歴データセットを提供する際に確認された履歴データセットの費用も含まれている.本契約の会計計算に使用される重大な判断は、以下の決定を含む
•リアルタイム市場データ供給と年間履歴データセットを提供することは、異なる業績義務である。
•本契約項における履行義務は，最初にデータフィードまたは履歴データセットごとに契約期限が終了するまで時間経過とともに確認される.
•履行義務の取引価格は市場評価分析によって決定される。この分析の投入は、同社の市場データと他社が提供する履歴データセットの定価情報の全体的な価値を決定するコンサルタント研究を含む。
会社のいくつかの収入は、毎月の最低限度額や固定月費などの固定費用部分と、取引ベースの費用などの可変部分を持っている2022年、2021年、2020年12月31日終了年度の固定収入と可変収入との収入内訳は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 | | 現在までの年度 | | 現在までの年度 |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 | | 2020年12月31日 |
| | | | | | | | | | | | |
| | (単位：千) |
| | 変数.変数 | | 据え置き | | 変数.変数 | | 据え置き | | 変数.変数 | | 据え置き |
| 収入.収入 | | | | | | | | | | | | |
| 取引手数料と手数料 | | $ | 803,465 | | | $ | 146,804 | | | $ | 690,592 | | | $ | 155,762 | | | $ | 536,176 | | | $ | 145,412 | |
| 購読料 | | 1,873 | | | 164,049 | | | 1,812 | | | 156,636 | | | 1,685 | | | 140,673 | |
| Refinitiv市場データ料 | | — | | | 62,721 | | | — | | | 61,161 | | | — | | | 59,706 | |
| 他にも | | 862 | | | 9,007 | | | 821 | | | 9,663 | | | 598 | | | 8,409 | |
| 総収入 | | $ | 806,200 | | | $ | 382,581 | | | $ | 693,225 | | | $ | 383,222 | | | $ | 538,459 | | | $ | 354,200 | |
収入を繰り越す
会社がサービスを提供する前に満期の現金支払いを受け取った場合、繰延収入を記録する確認された収入と余剰繰延収入残高は以下のとおりである
| | | | | | | | |
| | 金額 |
| | |
| | (単位：千) |
| 繰延収入残高-2021年12月31日 | | $ | 24,930 | |
| 新しい請求書 | | 114,940 | |
| 収入が確認された | | (116,951) | |
| 外貨為替レート変動の影響 | | (92) | |
| 繰延収入残高-2022年12月31日 | | $ | 22,827 | |
2022年12月31日までの年度中に、当社は確認します23.52021年12月31日までの繰延総収入は100万ドル。当社は2021年12月31日までに年度内に確認します23.02020年12月31日までの繰延総収入は100万ドル。
9. 所得税
同社の課税収入には、TWM LLCの任意の課税収入における分配可能なシェアが含まれており、米国連邦、州、地方所得税を納付し、現行の会社税率で課税する必要がある。会社の実際の有効税率は、TWM LLCにおける会社の所有権シェアの影響を受けることになり、持続的なLLC所有者がLLC権益をA類普通株またはB類普通株の株式で償還または交換するにつれて(場合によって)、または会社が持続的なLLC所有者からLLC権益を購入するにつれて、TWM LLCの所有権シェアは引き続き増加することが予想される
同社の総合有効税率も、管轄区域によって収益の組み合わせ、税収法規、税率の変化によって異なる。
2022年12月31日までの年度、所得税準備金控除前の総収入は#ドル437.1$を含む百万ドル414.6アメリカでは100万ドルですがアメリカでは22.5海外には百万人います。
所得税の支出には以下の内容が含まれる
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 現在： | | | | | | |
| 連邦制 | | $ | 7,260 | | | $ | 2,025 | | | $ | (16,529) | |
| 州と地方 | | 16,243 | | | 8,334 | | | 5,261 | |
| 外国.外国 | | 1,154 | | | 1,107 | | | 2,153 | |
| 当期税費総額 | | 24,657 | | | 11,466 | | | (9,115) | |
| 延期： | | | | | | |
| 連邦制 | | 66,591 | | | 49,266 | | | 52,845 | |
| 州と地方 | | (11,384) | | | 40,363 | | | 12,572 | |
| 外国.外国 | | (2,344) | | | (4,220) | | | (228) | |
| 繰延税金総額 | | 52,863 | | | 85,409 | | | 65,189 | |
| 所得税引当総額 | | $ | 77,520 | | | $ | 96,875 | | | $ | 56,074 | |
米国連邦法定税率と有効税率の入金は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| アメリカの法定連邦所得税率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 州と地方所得税、連邦所得税を差し引く割引 | | 5.3 | | | 3.7 | | | 5.0 | |
| 海外税率の違い | | — | | | (0.2) | | | 0.2 | |
| | | | | | |
| 非制御的権益 | | (2.1) | | | (2.3) | | | (3.4) | |
| 課税契約調整 | | (0.7) | | | (0.7) | | | (0.9) | |
| 為替レートの変化 | | (4.1) | | | 6.7 | | | (0.2) | |
| 持分補償 | | (2.1) | | | (2.5) | | | (1.8) | |
| 他にも | | 0.4 | | | 0.5 | | | 0.5 | |
| 有効所得税率 | | 17.7 | % | | 26.2 | % | | 20.4 | % |
2022年12月31日までと2021年12月31日までの年間の実質税率は米国連邦法定税率21.0%と異なり、主な原因は州と地方税であり、会社の繰延税項目純資産の再計量による州分担税率の変化が総税費に与える税務影響、非持株権益の影響及び持分補償を行使する税務影響を含む。2020年12月31日までの年度の実質税率は米国連邦法定税率21.0%と異なり、主に非持株権益の影響及び持分補償の税務影響を行使するが、一部は州、地方及び外国税項で相殺される。
当社の繰延税項目純資産(負債)の構成は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | | (単位：千) |
| 繰延税金資産： | | | | |
| 共同企業への投資 | | $ | 566,524 | | | $ | 506,586 | |
| 純営業損失 | | 57,247 | | | 55,236 | |
| 課税契約-利息 | | 14,918 | | | 13,393 | |
| 従業員報酬 | | 43,861 | | | 31,507 | |
| 税金控除 | | 9,985 | | | 8,947 | |
| 他にも | | 5,569 | | | 9,775 | |
| 繰延税金資産、毛額 | | 698,104 | | | 625,444 | |
| 評価税免除額 | | — | | | (741) | |
| 繰延税項目の総資産，純額 | | 698,104 | | | 624,703 | |
| | | | |
| 繰延税金負債 | | | | |
| 商業権と無形資産 | | (29,913) | | | (26,744) | |
| 繰延税金負債総額 | | (29,913) | | | (26,744) | |
| | | | |
| 繰延税項純資産(負債)合計 | | $ | 668,191 | | | $ | 597,959 | |
TWM LLCの権益が持続的なLLC所有者によって償還または交換された場合、企業は、TWM LLCの資産の納税に基づいて増加したシェアを得ることが予想される。この税収ベースの増加は、同社が今後各税務機関に支払う金額を減らす可能性がある。課税協定によると，会社は継続的に経営している有限責任会社の所有者に支払う必要がある50会社が実際に実現する(または場合によっては実現とみなされる)米国連邦、州および地方収入またはフランチャイズ税節約額の%は、会社が何らかの将来の税金優遇を受ける権利がある可能性があるからである。その会社は残りの利益を得ると予想している50会社が実際に現金化する可能性のある税収割引の割合(あれば)。詳細は付記10-課税協定を参照されたい。税収割引は総合財務状況表の繰延税金資産で確認されました。
当社は2022年12月31日現在、所得税目的で米国連邦純営業損失繰越$に影響を与えている43.1100万ドル州と地方の純運営損失は$9.9百万ドル、海外純営業損失繰越$4.2百万ドルです。利用しなければ、繰り越した州と地方の純営業損失は2035年に満期になる。アメリカ連邦純営業損失繰越と海外純営業損失繰越は無期限に繰り越すことができます。
同社の不確定な税務状況の構成要素は以下の通りである
| | | | | | | | |
| | | 金額 |
| | | (単位：千) |
| 2022年1月1日現在の未確認税収総額 | | $ | 7,006 | |
| 本年度は税収が増加する | | 1,833 | |
| 前年は税収が増加した | | 1,109 | |
| 前年は税収が減少した | | (1,900) | |
| | |
| 集まって落ち合う | | — | |
| 2022年12月31日現在の未確認税収総額 | | $ | 8,048 | |
当社は所得税に関する利息と罰金が総合収益表の所得税に充てられていることを確認しました。利息と罰金は、総合財務状況表の売掛金、売掛金、その他の負債に計上しなければなりません。2022年12月31日現在、支払利息と罰金総額は$2.4百万ドルとドル0.2それぞれ100万ドルです
再編取引において、会社にRefinitivエンティティを提供し、そのエンティティに基づいて、会社は受け取りました96,933,192LLC資本とRefinitiv受信しました96,933,192B類普通株式(“Refinitiv貢献”)。Refinitivの出資により、当社は出資実体の納税義務を負いました。出資されたエンティティはニュージャージー州の2012年度監査を受けた-2015年、2008年度の納税評価に対するニュージャージー州の控訴-2011年。2022年12月31日と2021年12月31日までのRefinitiv寄付に関する税負担は$2.7総合財務状況表の売掛金、売掛金、その他の負債を計上する。Refinitivの貢献により、会社が負担するこれらの税務責任はRefinitivが賠償する。2022年12月31日と2021年12月31日までに2.7百万ドルはこの賠償に関連する総合財務状況表の他の資産に含まれている。
上記の税務状況は、既存資料とすべての関連要因の評価に基づいて、予想すべき支払い金額に対する最適な推定を用いて確認されている。税務監査の不確実性のため、今後ある日に、これらの監査によって生じる負債はこれらのポストと大きく異なる可能性がある。しかし、現在公布されている法律と現在知られている情報によると、当社はこれらの監査の最終的な解決策が当社の全体的な財務状況に大きな悪影響を与えないと信じている。また、会社は今後12ヶ月以内に税収優遇純額が確定しないと実質的な変化はないと予想している。
10. 課税課税協定
再編取引については，当社はTWM LLCおよび持続所有者と課税項目合意(“課税項目合意”)を締結し，当社が継続的に所有することを規定している50(I)TWM LLC資産の納税ベースの増加は、(A)最初の公募株および任意の後続発行の純収益を含むLLC権益を持続的なLLC所有者から購入するか、または(B)LLC資本の持続的なLLC所有者がA類普通株またはB類普通株の株式または現金を償還または交換するためである(または場合によっては達成とみなされる)米国連邦、州および地方収入またはフランチャイズ税節約金額の%である。及び(Ii)当社が課税協定に基づいて支払うことに関するいくつかの他の税務割引。課税契約項目の下の金は、申告書を提出してから150日以内に会社が実際に節約した税金に基づいて支払いますN.課税契約の最初の支払いは2021年1月に支払います。課税契約の下のすべての支払金は実質的に超過している15年有限責任会社から継続的にすべての人から有限責任会社の権益を購入したり、有限責任会社の権益を償還したり交換したりする。
当社は、償還、交換または購入(状況に応じて)当日に制定された税率に基づいて、繰延税金資産の増加を確認することにより、持続有限責任会社の所有者がA類普通株またはB類普通株または現金(場合によって決まる)の株式に対して課税償還または有限責任会社の権益を交換し、会社が持続有限責任会社の所有者から有限責任会社の権益を購入することによる所得税の影響を計算する。また、当社は、繰延税金資産に代表される利益を実現する可能性を評価し、当社では、その利益を実現できない可能性が高い可能性が高いと推定した範囲で、繰延税金資産の帳簿金額の削減に充当している。
課税項目協議記録に基づく予想債務総額は、会社収益、税収法規及び異なる司法管区税率の組み合わせの実際の変化によって生じる任意の影響、又は会社が実際に実現した節税に影響を与える可能性のある他の要因は、変化している期間の総合収益表の税前収益に反映される連結財務諸表の課税契約負債総額は、2022年12月31日と2021年12月31日現在で#ドルです425.7百万ドルとドル412.4それぞれ100万ドルです当社は、2022年、2021年及び2020年12月31日までに、課税対象契約負債調整を確認しましたf $13.7百万、$12.7百万ドルとドル11.4百万それぞれ総合損益表に計上する。
11. 株主権益
普通株
A類普通株とC類普通株の1株当たり保有者に権利を持たせる1つは会社の株主に提出されたすべての事項を採決する。B類普通株とD類普通株の1株保有者は権利がある10個会社の株主に提出されたすべての事項に対して一般投票を行う。クラスC普通株およびクラスD普通株の保有者は、会社に経済的利益を有さない(ここで、“経済的利益”とは、普通株に関連する任意の配当または分配の権利を意味し、現金でも株式でも)以下の表にこれらの属性をまとめる
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 普通株種別 | | 額面.額面 | | 票数 | | 経済的権利 |
| A類普通株 | | $ | 0.00001 | | | 1 | | はい、そうです |
| B類普通株 | | $ | 0.00001 | | | 10 | | はい、そうです |
| C類普通株 | | $ | 0.00001 | | | 1 | | 違います。 |
| D類普通株 | | $ | 0.00001 | | | 10 | | 違います。 |
A類普通株、B類普通株、C類普通株およびD類普通株の流通株保有者は、法律が適用されない限り、会社株主の議決または承認を提出したすべての事項について1つのカテゴリとして一緒に投票する。
B類普通株式保有者は、不定期にその保有するB類普通株の全部又は一部を新たに発行されたA類普通株と交換することができる1つは-一人ベース(この場合、彼らのクラスB普通株式は1つは-このような発行のいずれかに基づいて1対1)。D類普通株を保有する持続有限責任会社所有者は、その全部または一部を随時D類普通株と交換して新たに発行されたC類普通株と交換することができる1つは-1対1(この場合、彼らのDクラス普通株式はログアウトされる1つは-この発行に基づいて一人です)。
B類普通株1株当たり自動的に1つはA類普通株と1株当たりD類普通株は自動的に1つはクラスC普通株式株式：(I)所有者またはその譲受人がその株式を売却することを許可するか、または他の方法で非許可譲渡者に譲渡する前、または(Ii)Refinitivがいくつかの普通株式および有限責任会社の権益をもはや実益しなくなり、これらの株式を合計して少なくとも権利を持たせる10TWM LLCの経済的権益の%ですこのような変換後にC類普通株式を取得した有限責任会社の権益の所有者は、以下に説明するように、新たに発行されたA類普通株株式と交換するために、その有限責任会社の権益を償還することを選択し続けることができる(この場合、そのC類普通株式は、1つは-この発行に基づいて一人です)。
また、会社取締役会は総合持分計画を採択し、この計画に基づいて、A類普通株の株式に対して株式奨励を行うことができる。また、従来TWM LLCが後援していたオプション計画やPRSU計画のスポンサーも担っている。詳細は付記13-株式ベースの報酬計画を参照されたい。
有限責任会社権益
TWM LLCプロトコルは、TWM LLCを常に維持することを要求する：(I)1つは-会社が発行するA類普通株とB類普通株の株式数と会社が所有する有限責任会社の権益数との割合；(Ii)a1つは−会社が発行するクラスC普通株式およびクラスD普通株式の株式数と、クラスC普通株式およびクラスD普通株式所有者が所有する有限責任会社資本数との間の割合。
TWM LLCプロトコルによれば、人が保有する有限責任会社の権益を継続的に所有することは、当該等所有者の選択の下で、新たに発行されたA類普通株またはB類普通株(どのような場合に応じて決定される)の株式を償還することができる1つは-1対1(クラスC普通株またはD類普通株を保有する保有者株式は、状況に応じて、1つは-このような発行のいずれかに基づいて1対1)。有限責任会社に留任した所有者が上記の選択を行う場合、会社は、上記償還の代わりに、A類普通株またはB類普通株で当該留任有限責任会社所有者の当該等有限責任会社権益を直接交換することを選択することができる。また、会社取締役会は、その選択に応じて、上記有限責任会社の権益の償還又は交換の代わりに、以下の取引量加重平均市場価格に相当する現金支払いを会社に促すことができる1つはTWM LLCプロトコルの条項によれば、TWM LLCプロトコルの条項に基づいて、1株当たりLLC権益のA種類普通株式株式を償還または交換する(株式分割、株式配当、および再分類を含む慣例調整に依存する)。
2020年4月に後続サービスを提供します
2020年第2四半期，TradeWeb Markets Inc.は引受の後続発行を完了した12,835,245A類普通株、公開発行価格は$50.251株当たり、それには1,674,162引受業者により余分なA類普通株の選択権が発行されたA類普通株を購入する。Tradeweb Markets Inc.純利益#ドル626.3百万ドル、引受割引と手数料を差し引きますが、推定発行費用を差し引いて、購入に使います(I)12,238,827複数の銀行株主及び複数の行政者の発行済み及び発行された有限責任会社権益(及び当該等所有者が保有する対応するC類普通株及び/又はD類普通株株式は解約した)及び(Ii)596,418ある幹部から発行·発行されたA類普通株(A類普通株は抹消される)であり、1株当たりの利息と株式購入価格は1株当たりの公開発行価格$に相当する50.25保証割引と支払い手数料を引きます。
有限責任会社の権益の償還と交換
上述した2020年4月の後続発売取引を除いて、継続的に所有者はTWM LLCプロトコル項の下で償還権利を行使することができ、この合意により、LLCの権益は新たに発行されたA類普通株と交換することができる。また，これらの取引所に関連するのは，C類および/またはD類普通株の株式を継続保有している有限責任会社所有者が引き渡してログアウトすることである.これらの取引所に関連して，TradeWeb Markets Inc.は有限責任会社の権益を獲得し，TWM有限責任会社における総所有権権益を増加させている.
共有買い戻し計画
2021年2月4日、当社は、取締役会が、主に株式に基づく報酬計画による年間償却を相殺するための株式買い戻し計画(略称2021年株式買い戻し計画)を承認したと発表した。2021年株式買い戻し計画は最高$の購入を許可150.02023年の財政年度終了時までに、会社は会社A類普通株の100万株を適宜保有する権利がある。2021年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む)によって実施される。買い戻しの金額と時間は一般市場条件および会社A類普通株の現行価格と取引量に依存する。2021年の株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株を購入することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる
同社は2021年第2四半期に2021年の株式買い戻し計画に基づいて株式の買い戻しを開始した。当社は2022年12月31日及び2021年12月31日までに買収します959,869そして901,968A類普通株で、平均価格は$77.43そして$83.90それぞれの購入総額は$である74.3百万ドルとドル75.72021年の株式買い戻し計画によると、それぞれ100万株。2022年12月31日までに違います。2021年の株式買い戻し計画によると、株は依然として買い戻すことができる
当社は2022年12月5日、取締役会が株式の報酬計画に基づく年間配当金を相殺し、日和見的に会社株を買い戻す新たな株式買い戻し計画(“2022年株式買い戻し計画”)を承認したと発表した。2022年株式買い戻し計画最高購入許可$300.0百万会社A類普通株を保有するかどうかは会社が適宜決定し、終了日はありません。2022年株式買い戻し計画は、定期公開市場購入(ルール10 b 5-1を遵守するために設計された買い戻し計画を含む場合がある)、私的交渉による取引、または株式買い戻しを加速することによって実現することができ、いずれも適用される証券法および他の制限に適合する。買い戻しの金額、時間、方式は、一般市場条件、会社A類普通株の現行価格と取引量、その他の要因の影響を受ける。2022年株式買い戻し計画は、会社に特定の数の株式を買収することを要求せず、いつでも一時停止、修正、または終了することができる。当社は2022年12月31日までに買収します387,198A類普通株、平均価格は$64.57購入総額は$25.02022年株式買い戻し計画によると、100万ドル。
2021年と2022年の株式買い戻し計画に基づいて買い戻したA類普通株1株当たりの資金Tradeweb Markets LLCから有限責任会社の権益をドルで計算して得られた金を維持する1つは-クラスA普通株式とクラスB普通株式との流通株と会社所有の有限責任会社権益との比は1：1である。買い戻し後、A類普通株の株式と有限責任会社の権益はすべて抹消され、抹消された。2022年12月31日までに275.02022年の株式買い戻し計画によると、まだ100万人が買い戻すことができる。
2021年と2022年の株式買い戻し計画に基づいて買い戻しした株については、支払われた買い戻し価格がA類普通株額面を超える部分は留保収益の減少に計上される
その他株式買い戻し
当社は、2022年、2021年及び2020年12月31日までの年間で、差し押さえ1,074,467, 983,072そして1,509,321従業員株式オプション、PRSU、RSUからそれぞれ奨励されたA類普通株は、1株当たり平均価格は$94.64, $72.25そして$50.47合計価値は$である101.7百万、$71.0百万ドルとドル76.2百万ドルは、それぞれ関連源泉徴収が発生した日のA類普通株の価格に基づいている。
これらの株式を源泉徴収するのは、株式オプションの行使やRSUやPRSUの決済時の賃金税の源泉徴収義務を支払うためであり、当該等の株式は、上記で検討した株式買い戻し計画によって源泉徴収されていない。
12. 非制御的権益
再構成取引では，Tradeweb Markets Inc.がTWM LLCの唯一の管理人となり，この制御と，Tradeweb Markets Inc.がTWM LLCにおいて大量の財務利益を持つため，TWM LLCの財務業績がその合併財務諸表に統合される.総合財務諸表で報告されている非持株権益残高代表TWM LLCの経済的権益は、Tradeweb Markets Inc.以外のLLC権益保持者によって所有されている。収入または損失は、Tradeweb Markets Inc.および他のLLC権益保持者がその間に保有するLLC権益の相対所有率に基づいて非持株権益に起因する。
次の表にTradeweb Markets LLCの所有権：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 有限責任会社
利益． | | 所有権
% | | 有限責任会社
利益． | | 所有権
% |
| TradeWeb Markets Inc.が持つLLC権益数. | | 207,679,798 | | | 88.7 | % | | 203,220,013 | | | 86.9 | % |
| 非持株権保有有限責任会社権益数 | | 26,343,881 | | | 11.3 | % | | 30,527,964 | | | 13.1 | % |
| 有限責任会社は権益総額を返済していない | | 234,023,679 | | | 100.0 | % | | 233,747,977 | | | 100.0 | % |
“TWM LLCプロトコル”によると、持続所有者が保有する有限責任会社の権益は、株主選挙時にA類普通株またはB類普通株を償還することができる(どちらが適用されるかによります)1つはTWM LLCプロトコルの条項によれば、1対1の方法で、または会社の選択に応じて現金を支払う。
Tradeweb Market Inc.によるTWM LLCにおける所有権権益の変化がTradeweb Market Inc.の株式に及ぼす影響を以下の表にまとめる：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入と非持株権からの移行によることができる | | 現在までの年度 |
| 十二月三十一日 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入に起因することができる。 | | $ | 309,338 | | | $ | 226,828 | | | $ | 166,296 | |
| 非持株権から移行： | | | | | | |
| TWM LLC所有権変更により，Tradeweb Markets Inc.の追加実収資本増加/(減少) | | 108,679 | | | 87,006 | | | 533,900 | |
| 非持株権益の純移転 | | 108,679 | | | 87,006 | | | 533,900 | |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入の変化と非持株権の移動によるものと考えられる | | $ | 418,017 | | | $ | 313,834 | | | $ | 700,196 | |
13. 株に基づく報酬計画
総合持分計画によると，同社は最も多くの発行を許可している8,841,864A類普通株の新株を従業員、高級職員、非従業員取締役に発行する。この計画によれば、会社は、業績に基づく制限株式単位(“PRSU”)、株式オプション、制限株式単位(“RSU”)および配当等価権を含むA種類の普通株の株式に奨励を付与することができる。このような報酬は業績と時間に基づく付与条件を持つことができる。株式オプションの最大契約期限は10何年もです。
アウレスキー·さんは2022年2月16日、同社のCEO(“CEO”)を2022年12月31日から退職すると発表した。オレスキーさんの6人2019年の総合持分インセンティブ計画によると、毎月の通知期間は約(I)ドルです6.7先にオレスキーさんに付与された配当金に関する未償却株の報酬総額は百万ドル、プラス(Ii)$5.02022年にオレスキーさんの未償却株補償奨励100万ドルを付与し、2022年8月11日に終了する改訂推定サービス期間内に費用の償却を加速する6人月通知期間は終了しました。さらに2022年12月には5.52022年の業績に関連する株式ベースの報酬報酬は、オレスキー·さんに100万ポンドが贈られ、贈られた時点で直ちに支出として確認されました。これらの金額のうち、#ドル3.1100万ドルの代表が定期的な償却を行い、オレスキー·さんが引退を発表しなかった場合、2022年8月11日までに確認すべき定期的な償却とドル14.1百万は株式報酬を加速させる(“CEO退職は株式報酬支出を加速させる”)。公開された販売総額は1002022年の業績に基づく制限株式単位は%乗数を実現し、調整を行い、#ドルを増加させた0.7百万ドルは，2022年12月31日終了年度の最終業績乗数に基づいている。2022年12月31日までの年間で15.0最高経営責任者が退職した百万ドルは、株ベースの給与支出や関連賃金税を加速させ、以下に開示する金額に影響を与えた。
PRSU(株式決済)
PRSUはA類普通株の発行を約束した実際の株であり、クリフは授与日から3日目の例年の1月1日にこれらの株を授与した。株式決済PRSUの公正価値は、付与日にA類普通株の株価を用いて計算される。参加者が帰属時に獲得した株式数は業績修正係数によって決定され、業績補正係数は会社が付与した年度の財務業績に応じて調整される。性能修飾子は以下のように変化することができる0%(最低)と200目標の割合(最大)(100%)ボーナス金額です。崖に付与されたPRSUの補償費用は授権期間全体にわたって直線ベースで確認される。毎期支出の株式数は、経営陣が当該等に付与された可能性のある最終業績修正数の推定に基づいて決定され、業績修正数が最終的に確定するまで毎期にその推定を更新する
会社が株式決済を完了していないPRSUの概要は以下の通り | | | | | | | | | | | | | | |
| | 株式-決済された
PRSU | | 重みをつける
平均値
授与日
公正価値 |
| 2021年12月31日現在の未返済持分決済PRSU | | 2,655,598 | | | $ | 34.20 | |
| 贈与金 | | 249,292 | | | $ | 83.74 | |
| ベスト.ベスト | | (1,525,632) | | | $ | 21.06 | |
| 業績調整 | | 69,639 | | | $ | 83.80 | |
| 没収と調整 | | (26,476) | | | $ | 67.76 | |
| 2022年12月31日までの未返済持分決済PRSU | | 1,422,421 | | | $ | 58.78 | |
次の表は、株式決済PRSU奨励に関する情報をまとめたものである | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 持分決済のPRSU補償費用 | | $ | 30,645 | | | $ | 30,633 | | | $ | 27,809 | |
| 所得税割引 | | $ | (34,711) | | | $ | (16,374) | | | $ | (10,261) | |
2021年12月31日および2020年12月31日までの年間における権益決済のPRSUの加重平均授権日公正価値は#ドルである74.29そして$38.87それぞれ，である
2022年、2021年および2020年12月31日までの年間において、株式決済に帰属するPRSUの総公平価値は152.8百万、$67.4百万ドルとドル39.8それぞれ100万ドルです
オプション
初の公募前に、当社は2019年7月及び2019年12月にそれぞれ株式購入計画(“2019年7月付与”及び“2019年12月授与”)に基づいて管理層及びその他の従業員に特別株購入賞を授与し、上場後に追加株式購入権を授与する。各オプション奨励は時間の経過に応じて半分のみ付与され、会社が一定の業績目標を達成した場合にのみ半分が授与される。これらの選択肢は1つあります4年制階層的帰属スケジュールは、時間ベースの特別オプション奨励オプションの加速帰属が3年目および4年目に帰属され、IPO完了後に帰属が加速される。初公募が完了した後、株ベースの報酬支出が確認され始めた。
特別オプション賞と2019年7月の贈与に関する時間に基づくオプションの付与日公正価値は、必要なサービス期間内に直線的に償却することを費用として、ロットごとに個別に計算される。当時の授与日公正価値-2019年12月をベースに、贈与金は奨励金全体の必要なサービス期間内に直線的に償却されて費用となります
すべての奨励の中で未来のサービスと会社の業績条件を達成する必要がある部分に対して、各奨励の授与日の公正価値は必要なサービス期間内にそれぞれ必要な業績費用を償却する-条件に基づく。報告期間内にある業績の業績目標の実現を確定すれば-分割払いベースの費用が発生することが不可能な場合、分割払いのいかなる支出も確認されず、以前の報告期間に確認された分割払いに関連する任意の支出は、本報告期間に出荷されるであろう。
当社はネットに入ることができます-オプションを行使する際に発行されたA種類普通株の株式数から，行使日にオプション総価格に等しい公平時価を持つA類普通株の数を減らし，行使されたオプション数について税金を源泉徴収することで，行使されたオプションを決済する.そして、会社は会社の現金からこれらの従業員の賃金税を支払うことができる。
同社がまだ完成していないオプションの概要は以下の通り | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | オプション | | 重みをつける
平均値
授与日
公正価値 | | 加重平均行権値 |
| 2021年12月31日現在の未返済オプション | | 3,415,288 | | | $ | 2.92 | | | $ | 23.59 | |
| 贈与金 | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 練習問題 | | (1,049,475) | | | $ | 2.85 | | | $ | 23.52 | |
| 没収と調整 | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 期限が切れる | | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 2022年12月31日未償還オプション | | 2,365,813 | | | $ | 2.95 | | | $ | 23.62 | |
| 2022年12月31日までの未償還既得オプション−すべて行使可能 | | 2,109,563 | | | $ | 2.06 | | | $ | 20.94 | |
次の表は、オプション報酬に関する情報をまとめています | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| オプション補償費用 | | $ | 2,097 | | | $ | 5,327 | | | $ | 6,118 | |
| 所得税割引 | | $ | (12,894) | | | $ | (69,868) | | | $ | (57,457) | |
いくつありますか違います。2021年12月31日まで及び2020年12月31日までに年度内に付与されたオプション。
2022年、2021年および2020年12月31日までの年間で、オプションを行使した内在的価値総額は59.3百万、$333.8百万ドルとドル291.8それぞれ100万ドルです
2022年12月31日現在、すべての未償還オプションの総内的価値は$97.7百万ドルです。2022年12月31日現在、すべての未償還オプションの加重平均残存契約期間は6.0何年もです。
2022年12月31日現在、既得オプションを返済していないすべての総内的価値は$92.8100万ドルで、現在これらはすべて行使可能だ。2022年12月31日現在、既存オプションを返済していないすべての加重平均残り契約期間は5.8何年もです。
RSU
同社は2020年から、その総合持分計画下のRSU贈与を従業員に拡大している。これまで、RSUの支出は非従業員役員に限られていた。RSUは，帰属期間終了時にAクラス普通株を発行する承諾である.従業員に授与されるRSUは通常毎年3分の1以上授与されます3年制ピリオド。非従業員役員に与えられたRSUは1年それは.付与された日には，RSUの公正価値は，付与に必要なサービス期間全体にわたって直線的に償却されて費用となる
以下は、同社が未完成のRSUの概要である
| | | | | | | | | | | | | | |
| | RSU | | 重みをつける
平均値
授与日
公正価値 |
| 2021年12月31日までの未返済RSU | | 683,764 | | | $ | 58.28 | |
| 贈与金 | | 485,046 | | | $ | 80.27 | |
| ベスト.ベスト | | (288,904) | | | $ | 55.43 | |
| 没収する | | (15,243) | | | $ | 63.66 | |
| 2022年12月31日までの未返済RSU | | 864,663 | | | $ | 71.47 | |
次の表にRSU賞に関する情報をまとめる
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) | | |
| RSU補償費用 | | $ | 33,902 | | | $ | 15,983 | | | $ | 5,359 | |
| 所得税割引 | | $ | (10,096) | | | $ | (5,416) | | | $ | (311) | |
2021年12月31日までおよび2020年12月31日までに年度内に承認された買い戻し単位の加重平均授権日公平価値は#元である75.09そして$38.91それぞれ，である.
2022年12月31日までおよび2021年12月31日までの年間帰属の総公平価値は25.6百万ドルとドル12.5それぞれ100万ドルですいくつありますか違います。2020年12月31日までの年度内に帰属するRSU
補償費用
会社は合併損益表に従業員と役員の株式報酬支出を記録している株式決済のPRSU、オプション、RSUに関する会社株報酬総支出は、CEO退職加速株式報酬支出を含めて以下のようにまとめられている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 株式に基づく報酬総支出 | | $ | 66,644 | | | $ | 51,943 | | | $ | 39,286 | |
以上の株式ベースの報酬支出には#ドルは含まれていません0.92022年12月31日までの1年間、株ベースの報酬支出がソフトウェア開発コストに資本化された。
2022年12月31日現在、未帰属株式給与スケジュールに関する未確認報酬支出総額と期待確認期間は以下の通りである | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 株式-決済された
PRSU | | オプション | | RSU |
| | | | | | |
| | (千ドル) |
| 未確認賠償総コスト | | $ | 25,045 | | | $ | 741 | | | $ | 30,023 | |
| 加重平均確認期間(年) | | 1.6 | | 0.9 | | 1.8 |
14. 関係者取引
当社は時々その連属会社と関連側の取引とみなされる取引を締結します。
2022年12月31日と2021年12月31日まで、これらの付属会社との以下の残高は、連結財務諸表の次の項目に含まれています
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 売掛金 | | $ | 70 | | | $ | 277 | |
| 売掛金付属会社の帳簿 | | 6 | | | 3,313 | |
| その他の資産 | | 2,983 | | | 3,530 | |
売掛金、売掛金、その他の負債 | | 6,153 | | | 7,767 | |
| 収入を繰り越す | | 5,076 | | | 4,767 | |
| 付属会社に支払うべきだ | | 1,414 | | | 4,860 | |
このような付属会社の次の残高と合併損益表の次の行の項目に入れます
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 収入： | | | | | | |
購読料 | | $ | 1,308 | | | $ | 923 | | | $ | — | |
Refinitiv市場データ料 (1) | | 62,721 | | | 61,161 | | | 59,706 | |
| その他の費用 | | 464 | | | 522 | | | — | |
費用：(2) | | | | | | |
| 従業員補償と福祉 | | 613 | | | 856 | | | — | |
| 技術と通信 | | 4,713 | | | 3,951 | | | 2,960 | |
| 一般と行政 | | 291 | | | 194 | | | (591) | |
| 専門費 | | 46 | | | 39 | | | — | |
| 入居率 | | — | | | — | | | 15 | |
(1)同社はRefinitivと市場データ許可協定を締結した。プロトコルによれば、同社は、Refinitivにいくつかの市場データフィードを提供し、Refinitivは、これらのデータをそのクライアントに供給する。その会社はこれらのために許可料と印税を稼がなければならない。
(2)同社はRefinitivとの合意を維持し、同社にある不動産、賃金、福祉管理、その他の行政サービスを提供している。
2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で3.1百万ドルとドル1.6Refinitiv関連会社に支払うべき以前の計算すべき費用のうち100万ドルを免除し、追加の実収資本を増加させることで負債を打ち消した。
当社はBlackstoneの関連会社Blackstone Consulting Partners L.P.を招聘し、2020年4月の後続発売に何らかの財務コンサルティングサービスを提供し、費用は$0.5これらの費用は、追加実収資本残高の構成要素として総合財務状況表に含まれ、引受業者によって精算される。
15. 金融商品の公正価値
公正な価値に応じて計量する金融商品
会社が2022年12月31日と2021年12月31日までの総合財務状況報告書で公正価値で計量した金融商品はすでに公正価値等級によって以下のように分類されている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 見積もりはありますか 活発な市場 同じ上の 資産 (レベル1) | | 意味が重大である 観察できるのは 入力量 (レベル2) | | 意味が重大である 見えない 入力量 (レベル3) | | 合計する |
| | | | | | | | |
| 2022年12月31日まで | | (単位：千) |
| 資産 | | | | | | | | |
| 現金等価物--通貨市場基金 | | $ | 1,106,916 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,106,916 | |
売掛金付属会社の帳簿– 外貨長期契約 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 公正価値に応じて計量された総資産 | | $ | 1,106,916 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,106,916 | |
| | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | |
| 連属会社に対応する--外貨長期契約 | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | |
| 公平な価値で計量された負債総額 | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | |
| | | | | | | | |
| 2021年12月31日まで | | | | | | | | |
| 資産 | | | | | | | | |
| 現金等価物--通貨市場基金 | | $ | 654,553 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 654,553 | |
売掛金付属会社の帳簿– 外貨長期契約 | | — | | | 3,019 | | | — | | | 3,019 | |
| 公正価値に応じて計量された総資産 | | $ | 654,553 | | | $ | 3,019 | | | $ | — | | | $ | 657,572 | |
| | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | |
| 連属会社に対応する--外貨長期契約 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 公平な価値で計量された負債総額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
同社の通貨市場基金は、活発な市場の見積市場価格に基づいて推定されるため、公正価値レベルの第1級に分類される。
当社の外貨長期契約の推定値は主に長期契約に関する為替レートと当期末為替レートとの差額に基づいています。外貨長期契約は公正価値階層構造において第2級に分類される。その会社はドルとポンドのリスクを軽減するために外貨長期契約を締結しますユーロリスクは開放され、通常期限は12ヶ月未満だ。2022年及び2021年12月31日に、各外貨長期契約の相手先はRefinitivの連属会社であるため、当該等の契約の相応の負債及び売掛金はそれぞれ添付の総合財務状況報告書中の対応連属会社及び応収連属会社に計上される
下の表はアメリカの会社外貨長期契約は会計上ヘッジ値として指定されていない等値金額：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 外貨長期契約--名目総金額 | | $ | 162,845 | | | $ | 146,202 | |
当社の外貨長期契約は会計上ヘッジ契約として指定されておらず，期間内に当該等契約の公正価値変動は総合損益表で一般および行政支出であることが確認されている
総合損益表に一般と行政費用項目に記録されている外貨長期契約の実現済みと未実現収益(損失)の総額は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
|
| (単位：千) |
| 会計ヘッジ関係で指定されていない外貨長期契約 | | $ | 4,871 | | | $ | 9,008 | | | $ | (6,269) | |
不公正価値計量の金融商品
会社が2022年12月31日まで、2022年12月31日と2021年12月31日までの総合財務状況報告書の中で公正価値によって計量されていない金融商品はすでに公正価値等級によって以下のように分類されている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 帳簿価値 | | 見積もりはありますか
活発な市場
同じ上の
資産
(レベル1) | | 意味が重大である 観察できるのは 入力量 (レベル2) | | 意味が重大である
見えない
入力量
(レベル3) | | 公正価値 |
| | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日まで | | (単位：千) |
| 資産 | | | | | | | | | | |
| 現金と制限現金 | | $ | 151,313 | | | $ | 151,313 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 151,313 | |
| 仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金 | | 11,632 | | | — | | | 11,632 | | | — | | | 11,632 | |
| 決済機関での預金 | | 23,906 | | | 23,906 | | | — | | | — | | | 23,906 | |
| 売掛金 | | 142,676 | | | — | | | 142,676 | | | — | | | 142,676 | |
その他の資産– 決済組織の会員資格 | | 2,406 | | | — | | | — | | | 2,406 | | | 2,406 | |
| 合計する | | $ | 331,933 | | | $ | 175,219 | | | $ | 154,308 | | | $ | 2,406 | | | $ | 331,933 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | | | |
| 取引業者、取引業者、決済組織に支払います | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | |
| 合計する | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | |
| | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日まで | | | | | | | | | | |
| 資産 | | | | | | | | | | |
| 現金と制限現金 | | $ | 318,495 | | | $ | 318,495 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 318,495 | |
| 仲介人、トレーダー、決済組織の売掛金 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 決済機関での預金 | | 20,523 | | | 20,523 | | | — | | | — | | | 20,523 | |
| 売掛金 | | 129,937 | | | — | | | 129,937 | | | — | | | 129,937 | |
その他の資産– 決済組織の会員資格 | | 2,392 | | | — | | | — | | | 2,392 | | | 2,392 | |
| 合計する | | $ | 471,347 | | | $ | 339,018 | | | $ | 129,937 | | | $ | 2,392 | | | $ | 471,347 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | | | |
| 取引業者、取引業者、決済組織に支払います | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 合計する | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
関連する資産または負債の相対的な短期的性質のため、公正価値レベルの第1レベルまたは第2レベルの金融商品の額面価値は、公正価値レベルで分類されていない。決算組織のメンバー資格は、総合財務諸表の他の資産に含まれており、推定値は重大で観察できない仮定を必要とするため、公正価値階層構造の第3段階に分類される。
非日常的公正価値計測
当社は、企業合併で買収した資産のような、買収日の公正価値に応じて特定の資産と負債を計量する。これらの非日常的公正価値計測のさらなる詳細については、付記4-買収を参照されたい
公正な価値が確定しにくい金融商品
総合財務諸表の他の資産には株式投資が含まれており、その公正価値は#ドルに容易に決定できない20.0百万ドルとドル21.1それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで
2022年12月31日までの年間で、会社が確認した損失総額は1.0総合損益表の投資収益(赤字)には回収できないと判断された投資のログアウトに関する百万ドルを計上する。
16. 信用リスク
通常の業務中には、会社は代理人として他の取引業者や取引業者と取引を行い、他の取引業者や取引業者を代表して取引を行う。代理取引がいずれか一方が義務を履行できずに決済されていない場合、当社は、失敗した取引決済まで、ブローカー、トレーダー、決済組織から得られた未決済取引収益の受取(およびブローカー、トレーダーと決済組織へのマッチング金)を確認する。会社には不良側の義務を履行する義務がある可能性があるため、証券の市場価値と取引の契約金額が異なれば損失を招く可能性がある。しかし、当社は時々、納入または受信できなかった証券に関連する証券の決済を支援するために、買い戻しおよび/または逆買い戻し協定を締結する。担保(質抵当または受取)の時価低下に関するリスクを含む、隔夜または短期満期日の買い戻し協定を締結し、固定収益決済会社(“FICC”)の純額会員のみと買い戻し取引を行う方法を含む、当該等の合意に関連する買い戻し(または逆買い戻し)の信用リスクを管理することを求めている。FICCは連続的な純決済システムを実行し、提出と比較取引時にFICCが取引相手となる
同社の大量取引は限られた数のブローカーを担保にしてそれを代表して実行されている。当社等の顧客が証券取引に応じて契約義務を履行できなかったために直面している信用リスクは、変動する取引市場の直接影響を受ける可能性があり、顧客が当社に対する義務を履行する能力を損なう可能性がある。
当社は、上記の場合、取引相手に違約は生じないと予想しています。しかし、会社の政策はその市場の開放と取引相手のリスクを監視することだ。また、会社には、必要と判断した場合に、それと業務を展開する取引相手毎の信用状況を審査する政策がある。
信用損失準備
当社は売掛金の信用リスクに直面する可能性があり、売掛金は主に金融機関からの売掛金であり、投資マネージャーや自営業者を含む。当社は、帳簿年齢スケジュール、超過残高、歴史引受経験、その他の特定口座データの審査により決定された既存の売掛金における潜在信用損失金額の推定に基づいて、信用損失準備を維持する。会社の取引相手の財務状況についても詳細な分析を行った。
口座残高は、以下のリスク特徴に基づいてプール化される：
•地理的位置
•取引手数料タイプ(課金タイプ)
•法人実体
核販売
回収できないことが確定すると、帳簿残高は信用損失準備を打ち消します。この決定は，上記のリスク特徴に基づいて分類された各入金と帳票スケジュールの詳細な分析に基づいている.現在の政策によると、これは一般的に売掛金が360日を超えた時に起こる
2022年12月31日と2021年12月31日まで、会社はこれらの売掛金について信用損失準備金#ドルを保留した0.1百万ドルとドル0.3それぞれ100万ドルです2022年12月31日までの1年間で、回復による信用損失費用は#ドルに逆転した14,000それは.当社は2021年12月31日および2020年12月31日までに信用損失支出を$と確認した13,000そして$105,000それぞれ，である.これらの費用は合併損益表の一般費用と行政費用に計上される。
17. 引受金とその他の事項
当社は時々、政府や自律機関によるその業務の審査、調査、訴訟を含む様々なクレーム、訴訟、その他の法律手続きの影響を受けている。現時点ではこれらの事項の最終的な解決策を決定することはできないが、当社は、どのような適用可能な保険範囲を考慮しても、以下に述べる事項を含めて、その業務、財務状況、または経営業績に重大な悪影響を及ぼすことを合理的に期待することはできないと考えている。
通常業務中に、当社はその顧客と契約を結び、当社の電子市場が第三者の知的財産権又は他の所有権を侵害した場合を含む賠償権利を顧客に提供する。同社のこれらの合意下でのリスクは未知であり、これはまだ発生していないと推定される同社に対する将来のクレームに関連するからである。しかし、その経験から、同社は重大な損失のリスクが小さいと予想している。
年，同社は他の金融機関とともに被告とされた二つ米国債オークションにおける取引やり方に関する総合反独占集団訴訟。これらの事件は2021年3月に却下され、裁判所は原告が2021年5月14日までに訴状をさらに修正することを承認した。原告は2021年5月14日頃に修正された起訴状を提出し、会社は2021年6月14日に修正後の起訴状を却下することを発議した。2022年3月31日の命令により、裁判所は同社の動議を承認し、改訂された起訴状の同社に対するすべてのクレームを却下した。裁判所はまた、さらなる改訂を許可する訴えに関する原告の請求を却下した。2022年4月28日、原告はこの決定に対する控訴通知を提出し、2022年8月18日に米国第二巡回控訴裁判所に上訴に関する開廷陳述を提出した。同社は2022年11月17日に対応ブリーフィングを提出した。原告は2022年12月14日に彼らの控訴をさらに支持するための答弁状を提出した。双方は控訴について口頭弁論を要求しており、現在のところこの請求は確定しておらず、口頭弁論の日はまだ確定していない。同社は地裁の控訴決定を積極的に弁護し、告発を正当化しようとしている。
また、同社は2017年に金利スワップに関する集団訴訟を却下されたが、この事件は残りの被告金融機関に対して継続している。
損失が可能であり、そのような損失の金額が合理的に推定できる場合、会社は、推定された防御コストを含む損失の最適推定値を記録する。その経験から，同社は，法的手続きで要求される損害賠償金額は潜在的責任の意義のある指標ではないと考えている。現在、当社はその未解決の法律手続き(上記事項を含む)に関する時間や結果を合理的に予測したり、それに関連する損失金額や損失範囲(ある場合)を推定したりすることができないため、そのような事項のための応急準備金は何も確立されていない。
循環信用手配
2019年4月8日、当社は締結しました5年, $500.0銀行銀団と百万優先保証循環信用手配(“信用手配”)を提供する。信用計画はその後、2019年11月7日に改正された。信用手配は、将来可能な買収および拡張を含む、持続的な運営資金需要、信用状、および一般企業用途に資金を提供するための追加の借入能力を提供する。
信用手配を管理する信用協定の条項によると、信用手配下の借入金の利息金利は(A)基本金利は(I)行政代理の最優遇金利に等しく、(Ii)連邦基金の実際の金利は1/2の1.0%と(Iii)1ヶ月のLIBORプラスに等しい1.0%は、それぞれの場合に追加されます0.75%、または(B)LIBORプラス1.75%、受けます0.00%床。信用協定には承諾料も含まれています0.25四半期ごとに支払うことができますが借入していない金額と他の管理費の%です。この信用手配は2024年4月まで有効であり、同社がすべての契約を遵守することを前提としている。財務契約要件は金利カバー率とレバレッジ率に関連する最低比率を維持することを含む。
2022年12月31日と2021年12月31日までに0.5循環信用メカニズムの下で発行された百万ドルの信用状と違います。借金を返済しない。
18. 1株当たりの収益
Tradeweb Markets Inc.A類とB類普通株の基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益の計算を以下の表にまとめた
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない) |
分子： | | | | | | |
| Tradeweb Markets Inc.の純収入に起因することができる。 | | $ | 309,338 | | | $ | 226,828 | | | $ | 166,296 | |
減算：非帰属RSUおよび未決済が帰属したPRSUに割り当てられた割り当てられた収益および未分配収益(1) | | (244) | | | — | | | — | |
| A類とB類普通株式流通株の純収益に起因することができる−基本と希釈 | | 309,094 | | | 226,828 | | | 166,296 | |
| | | | | | |
分母： | | | | | | |
| クラスAとクラスB発行普通株式加重平均株式−基本 | | 205,576,637 | | | 201,419,081 | | | 180,409,462 | |
| PRSUの希釈効果 | | 770,726 | | | 2,067,558 | | | 2,472,801 | |
| オプションの希釈効果 | | 1,810,956 | | | 3,473,549 | | | 5,179,109 | |
| RSUの希釈効果 | | 241,721 | | | 294,652 | | | 161,660 | |
| A類とB類発行普通株の加重平均株式−希釈 | | 208,400,040 | | | 207,254,840 | | | 188,223,032 | |
| | | | | | |
| 1株当たりの収益-基本 | | $ | 1.50 | | | $ | 1.13 | | | $ | 0.92 | |
| 1株当たりの収益-希釈して | | $ | 1.48 | | | $ | 1.09 | | | $ | 0.88 | |
(1)2022年12月31日までの年間で193,4412種類の方法により1株当たりの収益を計算する場合、参加証券の加重平均はRSUと未決済帰属PRSUに帰属しないとみなされる。いくつありますかありません2021年12月31日と2020年12月31日までの年度内である。
TWM LLCプロトコルによれば、有限責任会社の株主が保有する有限責任会社の権益を継続して保有することは、当該等所有者の選択の下でTradeweb Markets Inc.A類またはB類普通株の株式を償還することができる(場合によっては)。PRSU、株式標的オプション、およびRSUの潜在的希釈効果は、在庫株方法で評価される
次の表は、PRSU、株式入札オプション、RSU、加重平均有限責任会社権益の示す期間の逆償却をまとめたものである。したがって、これらの流通株は、示された期間の希釈後の1株当たり収益の計算から除外される
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
抗抗-株式を希釈する： | | | | | | |
| 株式決済のPRSU | | — | | | — | | | — | |
| オプション | | — | | | — | | | 264,376 | |
| RSU | | 19,551 | | | — | | | 443 | |
| 有限責任会社権益 | | 28,830,686 | | | 30,699,577 | | | 45,828,289 | |
クラスCとD類普通株はTradeweb Markets Inc.には経済的権利がないため，1株あたりの基本収益の計算には含まれておらず，1株当たりの収益を希釈する際の参加証券を計算するわけでもない.
19. 資本要求を監督する
TWL、DW、TWDとEAは“取引法”の下で統一純資本規則15 c 3-1の制約を受けている。TELとTESLはイギリスFCAのある財務資源要求を遵守し、TWJは日本FCAのある財務資源要求を遵守しなければならないが、TWEUとTESBVはオランダAFMのある財務資源要求を遵守しなければならない。
2022年12月31日と2021年12月31日まで、TWL、DW、TWD、TEL、TWJ、TWEU、TESL、EAとTESBVの監督資本要求と監督資本は以下の通りである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日まで | | TWL | | DW | | 台湾ドル | | 電話だよ | | TWJ | | TWEU | | 第二言語 | | TESBV |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (単位：千) |
| 監督管理資本 | | $ | 41,933 | | | $ | 131,026 | | | $ | 44,094 | | | $ | 59,904 | | | $ | 7,320 | | | $ | 8,794 | | | $ | 1,607 | | | $ | 1,677 | |
| 資本要求を監督する | | 3,669 | | | 3,574 | | | 775 | | | 32,589 | | | 1,695 | | | 4,517 | | | 904 | | | 801 | |
| 超過監督資本 | | $ | 38,264 | | | $ | 127,452 | | | $ | 43,319 | | | $ | 27,315 | | | $ | 5,625 | | | $ | 4,277 | | | $ | 703 | | | $ | 876 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日まで | | TWL | | DW | | 台湾ドル | | 電話だよ | | TWJ | | TWEU | | 第二言語 | | 電子芸術界 (1) |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (単位：千) |
| 監督管理資本 | | $ | 33,566 | | | $ | 61,379 | | | $ | 22,784 | | | $ | 84,636 | | | $ | 7,932 | | | $ | 7,626 | | | $ | 1,760 | | | $ | 212,572 | |
| 資本要求を監督する | | 3,424 | | | 2,931 | | | 652 | | | 36,136 | | | 1,184 | | | 3,272 | | | 1,272 | | | 78 | |
| 超過監督資本 | | $ | 30,142 | | | $ | 58,448 | | | $ | 22,132 | | | $ | 48,500 | | | $ | 6,748 | | | $ | 4,354 | | | $ | 488 | | | $ | 212,494 | |
(1)2022年11月、EAはDWと合併してDWに組み込まれ、DWはまだ存在するエンティティである。
SEFとして、TW SEFとDW SEFはCFTCの規定に基づいて十分な財務資源と流動金融資産を維持しなければならない2022年12月31日と2021年12月31日までに必要と維持される財政資源と流動金融資産は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで | | 2021年12月31日まで |
| | TW SEF | | DW SEF | | TW SEF | | DW SEF |
| | | | | | | | |
| | (単位：千) |
| 財務資源 | | $ | 30,837 | | | $ | 14,714 | | | $ | 30,063 | | | $ | 15,999 | |
| 必要な財務資源 | | 12,500 | | | 8,080 | | | 11,000 | | | 6,770 | |
| 財源を超過する | | $ | 18,337 | | | $ | 6,634 | | | $ | 19,063 | | | $ | 9,229 | |
| | | | | | | | |
| 流動金融資産 | | $ | 15,566 | | | $ | 9,493 | | | $ | 15,283 | | | $ | 10,014 | |
| 必要な流動金融資産 | | 3,125 | | | 2,020 | | | 2,750 | | | 1,693 | |
| 流動性の高すぎる金融資産 | | $ | 12,441 | | | $ | 7,473 | | | $ | 12,533 | | | $ | 8,321 | |
20. 業務の細分化と地理情報
同社は電子市場を経営し、各種金利、信用、株式及び貨幣市場資産種別の製品を取引し、関連する取引前及び取引後サービスを提供する。これらの市場とサービスの総合的な性質により、同社の業務は単一の業務部門を構成している
顧客別の収入資料は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 収入.収入 | | | | | | |
| 体制性 | | $ | 719,211 | | | $ | 668,812 | | | $ | 554,330 | |
| 卸売 | | 273,189 | | | 254,927 | | | 185,456 | |
| 小売する | | 110,468 | | | 70,566 | | | 76,352 | |
| 市場データ | | 85,913 | | | 82,142 | | | 76,521 | |
| 総収入 | | 1,188,781 | | | 1,076,447 | | | 892,659 | |
運営費 | | 776,208 | | | 717,619 | | | 629,304 | |
営業収入 | | $ | 412,573 | | | $ | 358,828 | | | $ | 263,355 | |
同社は主にヨーロッパとアジア地域で米国と国際的に事業を展開している。収入は関連取引が発生した司法管区の地理面積で計算される。地理地域別の結果は会社の業務を知るのに意味がありません。長期資産は特定の子会社の位置に応じて地理的地域に分類される。
次の表は地理的地域別に収入を提供しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 現在までの年度 |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | | | | |
| | (単位：千) |
| 収入.収入 | | | | | | |
| アメリカです。 | | $ | 760,642 | | | $ | 673,223 | | | $ | 570,064 | |
| 国際的に | | 428,139 | | | 403,224 | | | 322,595 | |
| 総収入 | | $ | 1,188,781 | | | $ | 1,076,447 | | | $ | 892,659 | |
次の表は、地理的地域別に長期資産の帰属に関する情報を提供します
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (単位：千) |
| 長寿資産 | | | | |
| アメリカです。 | | $ | 4,044,230 | | | $ | 4,152,186 | |
| 国際的に | | 13,026 | | | 15,848 | |
| 合計する | | $ | 4,057,256 | | | $ | 4,168,034 | |
21. 後続事件
2023年2月2日、Tradeweb Markets Inc.取締役会は現金配当金を#ドルと発表した0.092023年第1四半期にA類普通株とB類普通株の1株当たり収益。この配当金は2023年3月15日までに2023年3月1日現在登録されている株主に支払われる。
2023年2月2日，Tradeweb Markets Inc.は唯一の管理人として，TWM LLCがTradeweb Markets Inc.を含む株主への総金額を$として割り当てることを許可した20.3100万ドルは、必要な州と地方税の源泉徴収で調整され、これらの源泉徴収は2023年3月1日の記録日までに決定され、2023年3月13日に支払われる。
第9項会計及び財務開示面の変更と会計士との相違。
ない。
第9条。制御とプログラムです
情報開示制御とプログラムの評価
我々の経営陣は、当社の最高経営責任者(CEO)および最高財務責任者(CFO)の監督の下で、本10-K表年次報告がカバーする期間終了までの開示制御および手順(取引法規則13 a-15(E)で定義されるような)の有効性を評価した。この評価に基づいて、当社のCEOおよびCFOは、本10-K表年次報告に含まれる期間が終了するまで、開示制御およびプログラムが合理的な保証レベルで有効であり、取引法報告で開示される情報が(1)記録、処理、処理されていることを保証するために有効であると結論した。タイムリーな総括と報告；(2)必要な開示をタイムリーに決定するために、当社の最高経営責任者および最高財務責任者を含めて、適切に管理職に伝えてください。私たちの経営陣は、私たちのCEOやCEOを含めて、私たちの開示制御や手続きがすべてのミスやすべての詐欺を防止または検出できることを望んでいません。我々の開示制御およびプログラムは、その有効性を合理的に保証することを目的としているが、すべての制御システムの固有の制限により、いかなる制御評価も、社内のすべての制御問題や不正事件(あれば)が発見されていることを絶対的に保証することはできない。
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
我々の経営陣は、取引所法案第13 a-15(F)又は15 d-15(F)条の規定に基づいて、財務報告の十分な内部統制を確立し、維持する責任がある
会社の財務報告に対する内部統制はアメリカ公認会計原則に基づいて財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的とした過程である。会社の財務報告に対する内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産取引および処分を反映する記録を維持することに関連する、(2)米国公認会計基準に従って財務諸表を作成するために取引が必要であることを保証するための合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の管理層および取締役の許可のみに基づいて行われる、および(3)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正な会社資産の買収、使用または処分を防止またはタイムリーに発見するための合理的な保証を提供する。その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある
我々の経営陣は、最高経営者及び最高財務官の監督の下、最高財務官の参加の下、現在までの評価を行っている2022年12月31日テレデビル委員会後援組織委員会が発表した“内部統制·総合枠組み(2013年)”で確立された基準を用いた
経営陣は、我々の最高経営責任者及びCEOを含め、その評価及びこれらの基準に基づいて、財務報告の内部統制を行っていると結論付けた2022年12月31日.
財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性は2022年12月31日本報告で述べたように、独立公認会計士事務所徳勤会計士事務所が監査を行っている。
財務報告の内部統制
本四半期までに、財務報告の内部統制に変動はありません2022年12月31日私たちの財務報告書の内部統制に重大な影響を与えたり、合理的に重大な影響を及ぼす可能性がある事項。
プロジェクト9 B。他の情報
2023年2月21日、当社の付属会社Tradeweb Markets LLCとWilliam Hultは、2023年1月1日から当社行政総裁に委任されたことについて新たな雇用協定(“同協定”)を締結し、既存雇用協定を全面的に改訂し、再記述した。協定の主な条項は以下のように概要される。本明細書は、参照によって本プロトコルに組み込まれた完全な説明ではなく、本プロトコルのすべての条項を概説することを意図している。本プロトコルのコピーは、添付ファイル10.30として、本年度報告の後にテーブル10−K形式で添付される。
この協定で規定されている初期期限は3年であり，いずれか一方が90日前に終了通知を出さない限り，毎年自動的に更新される.この協定によれば、Hultさんは750，000ドルの年間基本給を取得する権利があり、年間現金ボーナスを取得する資格があり、目標ボーナス機会はその年間基本給の300%に相当するが、この例年の最終日に雇用される必要があり、各ボーナスは2023年1月1日から発効する。年間配当金は、当社の業績および当社の取締役会(“取締役会”)または取締役会と胡特さんとの協議後、当該財政年度について定められたその他の基準に基づいて決定されます。また、胡さんは、(1)その他の団体保険や企業のその他の従業員福祉プログラムやプログラムに参加する権利があります、(2)合意交渉に関連する費用および支出を精算する権利があります。金額には、源泉徴収税は含まれていませんが、最大30，000ドルです。
合意に基づき、胡特さんによる理由なく、または会社が契約を更新しないために解雇された場合、または、正当な理由(合意に規定されているような条項)のために辞任した場合(いずれも“合格終了”)：(1)現金解散料は、次の2つの和の2倍に相当する：(A)終了日直前の有効比率で計算された基本給、(B)ホトさんが終了直前の1年目に終了した2つのカレンダー年次内で平均年ボーナスを稼ぐ。会社終了後24ヶ月間(この期間は“離職期間”)(本(A)と(B)、“離職額”)、(2)会社通年の実績に応じて比例配分された終了年間ボーナス(“比例配分ボーナス”)(3)前年度の事業年度を終えて未払いの年間配当(“稼いだ配当”)および(4)コブラ保険料の一部の返済を行い、離職期間内の胡さんとその家族の持続的な健康福祉(“医療福祉の継続”)を支払う。
また、支配権変更の日の3ヶ月前またはそれ以降の12ヶ月の間に資格終了が生じた場合(Tradeweb Markets Inc.2019年総合持分インセンティブ計画(“統合株式計画”)参照)、ホーテさんは次の権利を取得する権利があります：前文に代えて、(1)現金解散費、(A)終了日直前の有効比率で計算した基本給、(B)さんが終了直前に終わった両年の平均年間花紅の和の2.5倍、終了日直後の30カ月間(この期間は“中投会社解散期間”)では、会社の通常給与日(この期間は“中投会社解散期間”)内の平均月賦で支払い、(2)比例算定した配当、(3)稼いだ配当、(4)胡特さんとその養育者の国投離職中の持続的健康福祉の一部を償還するコブラ保料(“国投医療福祉更新”)。
Hultさんの免責額またはCIC免責額(場合別)，比例配分されたボーナスおよび医療福祉の更新またはCIC医療福祉の更新(適用状況に応じて)，各場合ごとに，Hultさんはクレームを破棄しなければならず，また守秘情報不開示，競業禁止，請願および中傷の約束を含めた協議に規定された限定的な条約を遵守し続ける必要がある。協議又はその他の方法によりHultさんに提供される任意の支払又は福祉が国内税法第280 G条に示す“落下傘払い”を構成し、消費税を納付しなければならない場合、これらの金額は“最適純額”消費税調整の影響を受ける。
また、胡特さんは、総合持分計画によれば、毎年3月に開催される通常コースで配当金の奨励を受ける資格を有することになる。統合持分計画によれば、2023年3月にフットさんに付与される持分奨励金には、(1)3，000，000ドルの持続サービス(“RSU”)に基づく帰属制限株式単位、(2)3，000，000ドル価値の企業財務目標(“PRSU”)実施状況に基づく帰属状況に基づく制限株式単位、および(3)会社の3年間実績に基づく新形態(2023年1月1日から)の株主総株主報酬(3，000，000ドル相当)に帰属する制限株式単位(“PSU”)が含まれる。“合意”については、賠償委員会は、ホトさんの今後の配当金について、(1)資格を満たした解雇事件において、(A)胡特さんがそのPSUおよびPRSU報酬の比例部分を保留する権利があること、および彼が解雇された場合にも、業績が終了した場合にも、所定の決済日で決済を継続すること、(B)連続サービスに基づいて付与されたRSUを完全に付与すること、および(2)退職時に継続する所定の決済日における決済を継続すること、を合意している。彼のPSUは完全に付与され、予定された決済日に決済を続ける予定だ。
当社が2022年7月13日に提出した現在の8-K表報告書によると、トーマス·プルタは2023年1月1日から当社総裁に任命された。プルータさん氏は、総裁時代に700，000ドルの年間基本給を受け取り、最高経営責任者と協議して毎年決定された年間現金報酬を受け取る資格があることを明らかにした。包括持分計画によると、プルタさんはまた、一般コースで配当金の奨励を受ける資格がある。彼の移行と没収された元雇用主補償、2022年における彼のサービス、および彼の社長としての新しいポストを考慮すると、2023年3月には、プルタさんは、2，050，000ドルの減給単位と、2，050，000ドルの減給単位の助成金を得ることになります。また、2023年3月には、プルタさんその他一部の役員が特別サービス株を一度に取得することが予想され、プルタさんは260万ドルの奨励金を受けることになります。
プロジェクト9 Cです。検査を妨害する外国司法管轄区域を開示する。
適用されません。
第三部
プロジェクト10.役員、役員、および企業管理
本プロジェクトに要求される情報は、2023年株主総会のために作成された最終依頼書に含まれ、参照されて本明細書に組み込まれる。このような最終依頼書は、2022年12月31日までの会計年度後120日以内に、第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。
第11項.行政職報酬
本プロジェクトに要求される情報は、2023年株主総会のために作成された最終依頼書に含まれ、参照されて本明細書に組み込まれる。このような最終依頼書は、2022年12月31日までの会計年度後120日以内に、第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。
第十二条特定実益所有者の証券所有権及び経営陣及び関連株主事項。
本プロジェクトに要求される情報は、2023年株主総会のために作成された最終依頼書に含まれ、参照されて本明細書に組み込まれる。このような最終依頼書は、2022年12月31日までの会計年度後120日以内に、第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。
第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役の独立性。
本プロジェクトに要求される情報は、2023年株主総会のために作成された最終依頼書に含まれ、参照されて本明細書に組み込まれる。このような最終依頼書は、2022年12月31日までの会計年度後120日以内に、第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。
プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス
本プロジェクトに要求される情報は、2023年株主総会のために作成された最終依頼書に含まれ、参照されて本明細書に組み込まれる。このような最終依頼書は、2022年12月31日までの会計年度後120日以内に、第14 A条に基づいて米国証券取引委員会に提出される。
第4部
プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表
1.財務ファクトシート。
財務諸表は、本年度報告書第2部第8項“財務諸表と補足データ”に掲載されている。
2.財務諸表の添付表。
財務諸表添付表は、必要ではない、適用されない、または要求された資料が、財務諸表またはその付記の第2の部分第8項“財務諸表および補足データ”に含まれているので省略されている
3.展示品。
以下の証拠品は、本年度報告シート10-Kのアーカイブの一部として提供されます
| | | | | | | | |
| 展示品番号 | | 展示品説明 |
| 3.1 | | 改訂および再発行されたTradeWeb Markets Inc.社登録証明書(当社が2019年4月9日に提出した8-Kフォーム現在報告(ファイル番号001-38860)の添付ファイル3.1を参照して編入)。 |
| 3.2 | | Tradeweb Markets Inc.の規約の改訂および再改訂(当社が2019年4月9日に提出した現在の8-Kフォーム報告書(ファイル番号001-38860)の添付ファイル3.2を引用して組み込む)。 |
| 4.1 | | Tradeweb Markets Inc.のサンプル普通株式証明書(会社S-1テーブルを参照して宣言の添付ファイル4.1を登録する(ファイル番号333-230115)統合)。 |
| 4.2 | | 1934年証券取引法第12条に基づいて登録された証券説明書(当社が2020年3月4日に提出した10-K/A表年次報告(第001-38860号文書)の添付ファイル4.2を引用して編入) |
| 10.1 | | 株主合意は、2019年4月8日に、Tradeweb Markets Inc.，Refinitiv US PME LLCとRefinitiv Parent Limitedによって署名される(2019年5月20日に提出された会社10-Q四半期報告添付ファイル10.1(ファイル番号001-38860)を参照して統合される)。 |
| 10.2 | | 登録権プロトコルは、日付が2019年4月8日であり、Tradeweb Markets Inc.，Refinitiv所有者(定義はこのプロトコルを参照)、銀行所有者(定義はこのプロトコル参照)、および登録可能証券の他の所有者(定義は、当社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告(文書番号001-38860)添付ファイル10.2が組み込まれていることを参照)。 |
| 10.3 | | 5回目の改訂および再署名されたTradeweb Markets LLCプロトコル(社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.3を参照して組み込まれます)。 |
| 10.4 | | 課税契約は、2019年4月8日に、Tradeweb Markets Inc.，Tradeweb Markets LLCおよびTradeweb Markets LLCのメンバーによって随時署名される(会社が2019年5月20日に提出した10-Qテーブル四半期報告の添付ファイル10.4(ファイル番号001-38860)を参照して統合される)。 |
| 10.5 | | Refinitivエンティティ(ここで定義されている)、Tradeweb Markets LLC、およびTradeweb Markets Inc.(社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告書(文書番号001-38860)の添付ファイル10.5を参照することによって組み込まれる)によって署名された制限契約契約は、2019年4月8日である。 |
| 10.6 | | クレジット協定は、日付は2019年4月8日で、Tradeweb Markets LLCにより署名され、Tradeweb Markets LLCが借り手と貸金人として、シティバンクは行政代理、担保代理、発行銀行と循環限度額融資者として、シティグローバル市場会社、モルガン大通銀行、モルガン·スタンレー高級融資会社とゴールドマン·サックス米国銀行は連合席手配人と連席簿記管理人として、モルガン大通銀行はシンディガエージェントとして、モルガン·スタンレー高級融資会社とゴールドマン·サックス米国銀行は共同先頭手配人と連席簿記管理人として、ファイルエージェントとして(引用会社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告(ファイル番号：001-38860)の添付ファイル10.6合併により)。 |
| 10.6.1 | | 日付は、2019年11月7日のTradeweb Markets LLCとその各貸手間のTradeweb Markets LLC、その貸手とシティバンクとの間で2019年4月8日に達成されたクレジット合意に関する第1号修正案である(当社が2019年11月8日に提出したForm 10-Q四半期報告の添付ファイル10.1(ファイル番号001-38860)の合併を参照)。 |
| | | | | | | | |
| 展示品番号 | | 展示品説明 |
| 10.7 | | 保証契約は、日付が2019年4月8日であり、その中で指定された保証人およびノースカロライナ州シティ銀行が担保代理として提供される(会社が2019年5月20日に提出した10-Q表四半期報告(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.7を参照して組み込む)。 |
| 10.8† | | Lee OleskyとTradeweb Markets LLCとの間の雇用プロトコル(会社S-1テーブル登録宣言の添付ファイル10.8(ファイル番号333-230115)を参照して統合)。 |
| 10.9† | | William HultとTradeweb Markets LLC間の雇用プロトコル(会社S−1テーブル登録宣言(ファイル番号333−230115)の添付ファイル10.9を参照して組み込まれる)。 |
| 10.10† | | Tradeweb Markets Inc.2018年株式オプション計画の改訂および再作成(当社が2019年5月20日に提出した10-Q表四半期報告(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.8を参照して組み込まれます)。 |
| 10.11† | | 改訂および再予約されたTradeweb Markets Inc.2018年購入株式計画下の株式購入プロトコルテーブル(S−1テーブル登録宣言の添付ファイル10.11を参照して組み込まれる(ファイル番号333−230115)。 |
| 10.12† | | 改訂および再改訂されたTradeweb Markets Inc.PRSU計画(社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.9を参照して組み込む)。 |
| 10.13† | | 修正および再修正されたTradeweb Markets Inc.PRSU計画下のPRSUプロトコルテーブル(S−1テーブルを参照して宣言の添付ファイル10.13を登録することによって組み込まれる(ファイル番号333−230115))。 |
| 10.14† | | Tradeweb Markets Inc.2019年統合株式インセンティブ計画PRSUインセンティブプロトコル(PRSUプロトコルテーブル、OleskyおよびHultさんについて)(2020年5月12日に会社が提出したForm 10-Q四半期レポート(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.3を参照して組み込む)。 |
| 10.15† | | Tradeweb Markets Inc.2019年総合持分インセンティブ計画PRSU奨励プロトコル(他の役員のPRSUプロトコルテーブル)(添付ファイル10.4を参照して2020年5月12日に会社に組み込まれたForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-38860))。 |
| 10.16† | | Tradeweb Markets Inc.2019年総合持分インセンティブ計画(2019年5月20日に提出された会社四半期報告Form 10-Q(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.10を参照して組み込む)。 |
| 10.17† | | Tradeweb Markets Inc.2019年総合持分インセンティブ計画下の取締役RSUプロトコルテーブル(会社が2019年5月20日に提出したForm 10-Q四半期報告(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.11を参照して組み込む)。 |
| 10.18† | | Tradeweb Markets Inc.2019年統合株式インセンティブ計画限定株式単位インセンティブプロトコル(OleskyおよびHultさんのRSUプロトコルテーブル)(2020年5月12日に会社が提出したForm 10-Q四半期レポート(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.1を参照して組み込む)。 |
10.19+ | | Tradeweb Markets Inc.2019年総合株式インセンティブ計画制限株式単位報酬プロトコル(他の幹部のRSUプロトコルフォーマット)(添付ファイル10.2を参照して2020年5月12日に提出されたForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-38860))に組み込まれる。 |
| 10.20† | | 賠償プロトコル表(当社S−1レジストリ添付ファイル10.16(ファイル番号333−230115参照)。 |
10.21+ | | Tradeweb Markets LLC、Thomson Reuters(Markets)LLC、およびThomson Reuters(GRC)Inc.が、2018年11月1日に署名された第2の改訂および再署名された市場データプロトコル(会社S-1表を参照して声明を登録する添付ファイル10.14(文書番号333-230115)によって統合される)。 |
| 10.22† | | Sara·ファーバーとTradeweb Markets LLCの間の招聘状。(当社が2021年10月29日に提出したForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-38860)の添付ファイル10.22を参照). |
| 10.23* | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| 10.24*++ | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| 10.25*++ | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| 10.26*++ | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| | | | | | | | |
| 展示品番号 | | 展示品説明 |
| 10.27* | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| 10.28*++ | | Tradeweb Markets LLC，Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)とRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.) |
| 10.29*++ | | 2023年2月1日にTradeweb Markets LLC、Refinitiv US LLC(f/k/a Thomson Reuters(Markets)LLC)およびRefinitiv US Organization LLC(f/k/a Thomson Reuters(GRC)Inc.)によって改訂および再署名された第2の改正および再署名された市場データプロトコル第4の修正案が改訂され、再改訂された |
| 10.30*† | | ウィリアム·ホートとTradeweb Markets LLCの間の改訂と再署名の雇用協定は、2023年2月21日。 |
| 10.31*† | | Tradeweb Markets Inc.2019年総合持分インセンティブ計画パフォーマンス株式単位報酬プロトコル(ホトさんのためのPSUプロトコルフォーマット). |
| 21.1* | | Tradeweb Markets Inc.子会社リスト。 |
| 23.1* | | 徳勤法律事務所は同意した。 |
| 31.1* | | 2002年サバンズ-オキシリー法第302条に基づいて可決された1934年“証券取引法”第13 a-14(A)又は15 d-14(A)条の規則に基づいて発行された最高経営責任者証明書。 |
| 31.2* | | 2002年サバンズ-オキシリー法第302節で可決された1934年“証券取引法”第13 a-14(A)又は15 d-14(A)条の規則に基づいて首席財務官を認証する。 |
| 32.1** | | 2002年にサバンズ·オクスリ法案第906条で可決された“米国法典”第18編1350条に規定されている最高経営責任者証明書。 |
| 32.2** | | 2002年にサバンズ·オクスリ法案第906節で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明。 |
| 101.INS* | | XBRLインスタンス文書−インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されない。 |
| 101.SCH* | | インラインXBRL分類拡張アーキテクチャ文書. |
| 101.CAL* | | インラインXBRL分類拡張はリンクベース文書を計算する. |
| 101.DEF* | | XBRLソート拡張を連結してLinkbase文書を定義する. |
| 101.LAB* | | XBRL分類拡張ラベルLinkbase文書を連結する. |
| 101.PRE* | | XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメントを内部接続する. |
| 104* | | 表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット) |
*アーカイブをお送りします。
**関数で提供されます。
† 契約または補償計画または手配を管理することを指す。
+ 本展示品の一部は漏れており、米国証券取引委員会が承認した機密処理要求に基づいて米国証券取引委員会に個別に届出している。
本提示の++部分はS-Kルール601(B)(10)項により編集されている.
項目16.表格10-Kの概要。
ない。
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、次の署名者が代表して本報告書に署名することを正式に許可した。
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| Tradeweb Markets Inc. |
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| 2023年2月24日 | /s/ウィリアム·ホート |
| 差出人： | ウィリアム·ホルト |
| | 最高経営責任者 |
本報告は、1934年の証券取引法第13又は15(D)節の要求に基づいて、指定された身分及び日付で以下の者代表登録者によって署名された。 | | | | | | | | | | | | | | |
サイン | | タイトル | | 日取り |
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/s/ウィリアム·ホート | | 最高経営責任者(CEO)と役員 | | 2023年2月24日 |
ウィリアム·ホルト | | |
/s/Sara·バーバー | | 首席財務官(首席財務官と首席会計官) | | 2023年2月24日 |
サラ·バーバー | | |
/s/Jacques Aigrain | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
ジャック·エグラン | | |
/s/Balbir Bakhshi | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
| バルビル·バヘシュ | | |
/s/スティーブン·バーンズ | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
| スティーブン·バーンズ | | |
ジョン·G·フェンリー | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
ジョン·G·フェンリー | | |
/s/Scott C.Ganeles | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
スコット·C·ガネレス | | |
ポーラ·B·マドフ | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
ポーラ·B·マドフ | | |
/s/Lee Olesky | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
リー·オレスキー | | |
/s/Thomas Pluta | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
トーマス·プルタ | | |
/s/Murray Roos | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
マレー·ルース | | |
/s/ラナ·アリード | | 役員.取締役 | | 2023年2月24日 |
ラナ·アリード | | |
