依頼書類番号： 001-33841

火神材料会社

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

(205) 298-3000

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

本報告で言及している“Vulcan”、“Company”、“We”、“Our”または“Us”は、他に説明や文意がある以外に、Vulcan材料会社とその合併子会社を指す。

第1部

個人証券下の“避難港”声明
‎1995年訴訟改革法

本明細書で説明されるか、または本報告書に組み込まれたいくつかの事項を参照することによって、および陳述は、1934年の証券取引法第21 E節に示される前向きな陳述に属する。これらすべての声明は1995年の個人証券訴訟改革法の安全港条項に基づいて作られた。このような陳述は私たちの意図、信念、または現在の期待を反映する。一般に、前向き記述は、“予想”、“可能”、“信じ”、“推定”、“プロジェクト”、“予期”、“意図”などの語、および同様の重要語を使用することによって識別することができる。本報告書に含まれる陳述に加えて、私たちは、1934年の証券取引法に従って提出された他の文書または他の開示において、他の口頭または書面の前向きな陳述を時々行うことができる。展望性陳述は未来の業績の保証ではなく、実際の結果は展望性陳述が表明したものと大きく異なる可能性がある。すべての展望性陳述はいくつかの仮説、リスク、および不確定要素に関連し、これらの仮説、リスクおよび不確定要素は、実際の結果と陳述に含まれるまたは予想される結果とは大きく異なる可能性がある。これらの仮定、リスク、不確実性は含まれているが、これらに限定されない

一般経済と商業状況

大流行や流行病やその他の突発的な公衆衛生事件など 新冠肺炎の流行が発生する

私たちは建築業に依存しています建築業は経済周期の影響を受けています

連邦、州、地方がインフラに資金を提供する時間と金額

個人住宅と非個人住宅の建築支出水準の変化

香港の実質税率の変動

インフラが期待どおりに稼働できない、技術的困難やネットワーク攻撃を受けるリスクなど、情報技術インフラへの依存が高まっている

グローバル経済状況が私たちの企業と財務状況および資本市場への影響

メキシコ政府が最近その国での財産と業務に取った行動を含む国際商業運営と関係

建築業の競争の激しい本質

気候変動、生物多様性、土地利用、湿地、温室効果ガス排出、鉱物定義、税収政策及び国内と国際貿易に関する行動を含む将来の規制又は立法行動の影響

未解決法手続きの結果

私たちの製品の定価

気候変動の影響と水の供給を含む天気や他の自然現象

トラック、路面電車、はしけと船及びその免許を持つオペレータが私たちの材料を輸送する可用性とコスト

エネルギーコスト

炭化水素原料のコスト

医療費

労資関係、不足、制約

私たちが生み出した長期債務と利息支出の金額は

金利の変動

年金計画の資産価値と負債の変動性は、年金計画に現金を支払う必要がある可能性がある

既存及び/又は剥離企業に係る環境整理費用及びその他の負債の影響

私たちは戦略的な位置の地域で備蓄を集める能力を確保し、許可する

私たちは買収の能力を管理して成功させています

税法·指導·解釈変化の影響

建築業の大幅な低下は営業権や長期資産の減価を招く可能性がある

技術の変化、これは私たちの業務方式と私たちの製品流通方式を乱すかもしれません

露天鉱と地下採鉱のリスク

環境·社会·ガバナンス上の配慮に関する期待

私たちの製品は法規の要求や契約規格に符合しないと主張します

連結財務諸表第8項“財務”における項目1 A“リスク要因”、項目3“法的訴訟”、項目7“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”および付記12“引受およびまたは事項”に掲げるリスクアラー報告書と補足データは，いずれも本報告で述べたとおりである

アメリカ証券取引委員会に提出された文書で時々詳述されている他の仮定、リスク、不確実性

すべての展望的な陳述は提出または発表の日から行われる。公開更新の義務は負いませんどんな前向きな陳述も、法的要求がなければ、新しい情報、未来の事件、または他の理由によるものでもない。私たちが提出した文書で提供される情報を評価する際には、このような前向きな陳述に過度に依存しないように投資家に警告し、投資家に相談することを提案する私たちは将来、アメリカ証券取引委員会に提出された文書と私たちのプレスリリースの中で、私たちの業務と総合財務状況、運営結果、キャッシュフローの任意の開示について話します。

私たちの使命は

私たちが今日の会社になったのは私たちの積極的な行動のおかげです12，000近く従業員。私たちは正しいことをすることが私たちの業務、私たちの環境、そして私たちの社会に良いと信じている。これは私たちの約束です。

私たちの使命は

質の高い製品やサービスを提供し

私たちの顧客の期待を超えて。責任ある執事になる

私たちが運営する安全と環境影響について

製品があります私たちの顧客のために価値と卓越した見返りを作り

従業員、コミュニティ、株主。

私たちは人々を最高の尊重を保っています--彼らの尊厳、才能、利益のために。私たちは、権限付与、指導、訓練、そして私たちの従業員を奨励することが、高度な参加度の高い労働力、楽しい従業員、そして持続可能な長期的な価値を作るのに役立つと信じている。

私たちは私たちと付き合うすべての当事者たちの尊重と信頼を得るために公平で立派に行動する。私たちは私たちの業務に関連する法律や法規を遵守する文字や精神を含む高い道徳基準を遵守することを要求する。

私たちは私たちのすべての活動で卓越するために努力している。私たちは革新を重視する。私たちは私たちのすべての業務でリードを維持するために努力している。

正しい時間に、正しい方法で正しいことをする。これはバルカン人のやり方です。

‎

第1項

商売人

火神材料会社Yは主にアメリカで運営されていますが、現在はこの国の最大のサプライヤー建築骨材(主に砕石、3d砕石があります)と 骨材をベースとした建築材料の主な生産者は、アスファルト混合物と予備混合コンクリートを含む。 私たちはアメリカ経済を維持し発展させるために必要なインフラに基本的な材料を提供する。私たちの製品はトラック、汽船、はしけと列車で輸送され、家、オフィス、礼拝場所、学校、病院と工場、高速道路、橋、道路、港と港、給水システム、キャンパス、ダム、空港と鉄道網を含む重要なインフラを建設するために欠かせない材料です2022年12月31日までに404 能動型 以下に示す施設を集約する.

メキシコにおけるCalica業務に関するより多くの情報は、第8項“財務諸表及び補足データ”の付記12“支払引受及び事項”を参照されたい

集約は私たちの重点と主要な業務ですが、2022年12月31日まで、私たちは私たちの71アスファルト施設と142 コンクリート施設はアラバマ州、アリゾナ州、カリフォルニア州、メリーランド州、ニューメキシコ州、オクラホマ州、テネシー州、テキサス州、バージニア州、アメリカ領バージン諸島とワシントンD.C.。

業務戦略

私たちの戦略と競争優位は骨材の実力に基づいていて、骨材は大部分のタイプの建築とアスファルト混合物と予備混合コンクリートの生産に使用されています。我々の 長期的な価値を創造する戦略は: (1) 1つは集合体-焦点を合わせる辺.辺 業務.業務, (2)規律的成長管理と資本配置方法, (3) 収益性の持続的な複合改善に集中し (4) 土地管理の全体的方法そして、そして(5) 安全、健康、環境に対する私たちの約束は.

1. 焦点を合わせる

骨材はほとんどすべてのタイプの公共建築や個人建築に使用されており、良質な骨材の代替品はほとんど存在せず、大多数の市場に重大な進入障壁が存在する。Vulcanの独特な位置づけはアメリカ最大の骨材サプライヤーと骨材に最も集中している上場会社である。

出典：2021年に報告された財務情報と会社推定。VMCには2021年8月の買収後の米国コンクリート収入が含まれている。

与えられたoあなたのポイントは重合です私たち：

…を利用する大きさと規模：各骨材ビジネスのいくつかの態様は、例えば、現地市場の位置および特殊な地質的特徴のような唯一無二であるが、各事業は、同様の資産グループを使用して生産される販売可能な集合体であり、顧客サービスを提供する。2022年12月31日現在、404のアクティブな重合施設は、当社の運営においてベストプラクティスを共有し、普及させる機会を提供し、効率的かつ費用対効果のある方法で地域および全国で設備(固定および移動)、部品、用品、サービスを調達しています。また，組織全体でベストプラクティスを共有し，行政支援，顧客サービス，会計，調達，技術支援，エンジニアリングにおける我々の規模を利用することができる.

大量の備蓄を確立して保有する：私たちの備蓄は私たちの長期的な成功に必須的だ。私たちは現在156億トンが明らかで可能な総埋蔵量を持っている。それらは戦略的な位置に位置し、経済的にアメリカの高成長地域にサービスし、これらの地域は未来の建築需要を満たすために大量の骨材が必要であると予想される。また、厳しい区画や許可法規により、多くの大都市市場の参入ハードルが高い。このような制限は特定の地域の拡張を制限するが、それらはまた私たちの現在の場所の備蓄価値を増加させる。

2.成長管理と資本構成

成長管理: D私たちの製品の需要は建築活動に依存し、人口増加、家庭形成と雇用の変化と正の相関を呈しているしたがって、w私たちは、成長が最も速いと予想される米国大都市地域の存在を増加させ、長期成長戦略の一部とはみなされなくなった資産を剥離するための戦略を実施してきた。.の間にウッズとプール経済会社は今後10年間(2022-2032)、米国の75%の人口増加、74%の家庭形成、73%の新しい職場を予測しているバルカン星サービスの状態で起こりますS.O東海岸から西海岸までの足跡サービス20上位にランクインする25最高成長大都会統計区はい22州/自治区/自治区/直轄市ワシントンD.C.のEは私たちに非常に近いa備蓄を集めるsそして私たちのp生産施設sそのため，予想される人口増加は多くの機会を創出し，資本を高リターンに投資しているプロジェクトです。

資料源：Wood&Poole Economics、完全な経済と人口データ源(CEDDS)2022

私たちの収入が最も高い10州は2022年の収入の84%を占め、上位5州は62%を占めている。

資本配置: 私たちの長期資本分配戦略は以下の優先順位に重点を置いている

運営資本(私たちの特許経営権の価値を維持し、成長させる)

成長資本(緑地や買収を含む)

配当増加(持続可能性に重点を置く)

株主に余分な現金を返す(主に株で買い戻す)

2022年、我々はコア輸送資本と内部成長資本に6.126億ドルを再投資し、2021年と2020年にそれぞれ4.513億ドルと3.622億ドルを再投資する。このような投資は事業を維持して強化するための根本的な行動だ。それらは私たちの生産の長期的な効率、生産能力、柔軟性を高め、良質な顧客サービスに対する私たちの堅固な約束を支持します。

1956年に上場企業になって以来、Vulcanは主に合併と買収を通じて成長を実現した。1999年、私たちはCalmat Co.を買収し、私たちの骨材業務をカリフォルニア州とアリゾナ州に拡張し、私たちをアメリカ有数のアスファルト混合物メーカーの一つにした。2007年、私たちはフロリダの岩石工業会社を買収して、フロリダ州での骨材業務を拡大して、大西洋中部と東南部の他の州での骨材と予備コンクリート業務を拡大しました。2017年、私たちはAggregates USAを買収し、フロリダ州、ジョージア州、サウスカロライナ州の顧客にサービスする能力を大きく拡張しました。2021年には米コンクリート会社を買収し、魅力的な成長を遂げた大都市地域で骨材を主導した事業を強化·拡大した。

私たちは集約に専念している企業ですが、現地市場の利益を推進する下流製品に選択的に投資しています。O私たちの下流業務(アスファルトとコンクリート)は内部.内部-骨材はほとんど唯一無二だ市場であればVulcan Aggregate運営先からYを得ることができる.2017年、私たちはアスファルト混合物事業と建設屋台事業をいくつか買収することで、テネシー州のアスファルト市場に進出した。2018年には、アラバマ州のアスファルト混合物·建築舗装市場に進出し、アスファルト混合物運営·建築舗装事業をいくつか買収することにより、テキサス州でのアスファルト事業·サービス提供を拡大した。2021年に米コンクリート会社を買収し、ニュージャージー州、ニューヨーク、オクラホマ州、ペンシルベニア州、米領バージン諸島コンクリート市場に進出し、カリフォルニア、テキサス州、ワシントンD.C.のコンクリート市場を拡大した。そして2022年にニュージャージー州ニューヨークペンシルベニア州のコンクリート市場から撤退しました

Aさらに私たちの歴史を見ると多くの補完的な重合が行われています下流にあります私たちの成長に大きな貢献をした買収2020年から2022年までに、第8項“財務諸表と補足データ”付記19“買収·資産剥離”で述べたように、買収に23.074億ドルを投資した

2022年、我々の年間投資収益率(ROIC)は0.7ポイント(70ベーシスポイント)低下した。調整後のEBITDAは2022年に12%増加した(Vulcanによる純収益は2022年に14%低下した)が、投資資本が18%増加したのは、主に買収によるものである。私たちは依然として穏健な運営収益増加と規律厳正な資本管理を通じて私たちのROICの改善を推進することに取り組んでいます。ROICと調整後のEBITDAは非GAAP財務指標である。非公認会計基準財務計量は第7項“管理層の財務状況と経営結果に対する討論と分析”の中で定義と照合を行い、タイトルは“非公認会計基準財務計量の入金”である

3. 収益性の複合改善

私たちはVulcanの販売方式(商業卓越と物流革新)とVulcanの運営方式(卓越した運営と戦略調達)に焦点を当て、業界で最も儲かる上場企業の一つ(1トン当たりの毛利で測定)とした。

優れたビジネス-私たちはそれぞれの地理市場の独特な特徴を非常に重視し、私たちの顧客と相応の相互作用を行っています。私たちは全国各地の業務を利用して、私たちの販売チームと最適実践とリアルタイム、展望性の指標を共有し、顧客に質の高い討論、価値販売と改善の解決方案を推進する。私たちは、私たちの販売チームがより少ない時間を非販売活動に費やすことができ、より多くの時間を顧客のニーズに応答することができるように、明確な役割と役割を持っている。

物流革新-私たちの業界をリードする物流チームは私たちの製品の半分近くの出荷を管理しています。私たちが提供する物流システムは、現場、移動確認注文、納品、デジタル出荷記録を含むリアルタイム情報を提供してくれます。私たちの顧客(トラック運転手や請負業者)と協力することで、私たちのバンドル物流ソリューションは、スケジューリングを簡略化し、配送速度と正確性を向上させ、効率的なバックグラウンドプロセスを向上させることができます。

優れた運営-私たちの運営規律と業界をリードする安全表現の面で持続的かつ持続的に改善するために努力します。私たちの規模と多様性を利用して、私たちは技術と革新を利用して、私たちの事業者に必要なツールと情報を配備して、私たちの顧客サービス、資産利用率、生産効率を改善します。

戦略調達-私たちは調達において価値保証と創造に集中し、私たちの規模を利用して組織全体で資金を節約し、同時に私たちの従業員が彼らが必要な用品と設備を持っていることを確保します。ベストプラクティスおよび革新を導入することで、正確な時間に正しい部品およびサービスを提供し、総所有コストを最適化するために、工場およびサプライヤーにより多くの時間をかけることができます。

私たちはバルカンの現地での販売と運営方式を管理し、それに応じて私たちの人材と激励措置を調整します。私たちは知識が豊富で、経験豊富な従業員チームと柔軟な生産能力により、運営コストと管理費用を積極的に管理することができます。そのため、2020年から2022年にかけて、重合1トン当たり毛利は5.57ドルから5.96ドル(7%増)、重合現金1トン当たり毛利は7.11ドルから7.83ドル(10%増)に引き上げられた。1トン当たりの現金毛利合計は非公認会計基準の財務指標である。非公認会計基準財務計量は第7項“管理層の財務状況と経営結果に対する討論と分析”の中で定義と照合を行い、タイトルは“非公認会計基準財務計量の入金”である

4. 引っ張る管理しています

私たちの土地の組み合わせは240，000エーカーを超え、長期的に土地と水を全体的に保護する方法は私たちの成功を維持するために欠かせない部分だ。採鉱前から採鉱、そして開墾まで、私たちは私たちの土地のライフサイクル全体を積極的に管理して、企業、私たちの株主、私たちのコミュニティのために最大の価値を作っています。

私たちは農業と木材発展のための機会を作ることで、採掘前に土地を投入している。採掘後、私たちの土地と水資産は、飲用水ダム、帯水層補給盆地、公園、生境緩和銀行、湿地、生産性農地、住宅と商業発展を含む他の価値のある用途に変換される。2022年、私たちは2360万ドルの純収益で南カリフォルニアの過剰不動産を売却し、2350万ドルの税引前収益を生み出した。2021年、私たちは以前南カリフォルニアで採掘した土地を売却しました。これらの土地は私たちが商業と小売発展のために開墾したもので、純収益は1.823億ドル、税引き前の純収益は1.147億ドルです。

我々のコミュニティが変化していく需要により，隣人の意見を聞いて協力し，採鉱完了後の土地の最高と最適利用の準備をしている。例えば、2021年、私たちはアトランタ市と協力して、私たちのベルウッド採石場をダムに改造します。このダムはアトランタの緊急給水施設として20億ガロンを超え，チャタフチ川から貯水される。この量の予備給水は30~90日を維持するのに十分であり，市の3~5日前の備蓄と比較して大きな改善である。私たちはアトランタ市と協力して、現地のコミュニティに保護とサービスを提供する極めて貴重な資産を提供できることを誇りに思います。私たちが今日州、地域、地方政府と共同で解決策を開発することは子孫に利益をもたらすだろう。

5. 安全、健康、環境

持続可能で長期的に価値を創造する戦略は、従業員、隣人、そしてあなたが置かれている環境を正確にすることを含まなければならない。

我々の指導部は数十年前から安全，健康，環境分野でのリーダーシップの重要性と重要性を認識している。私たちの取締役会の安全、健康と環境事務委員会、および全体取締役会は、私たちの環境、安全と健康計画と結果に対して監督責任があります。我々の安全，健康，環境管理委員会は，上級指導者チームと，機能を越えた運営や従業員専門からの他の重要な上級者から構成されており，我々のすべての安全，健康，環境イニシアティブの持続的な管理責任を担当している。私たちは安全性能の面で業界をリードし、共有された経験、専門知識、資源を私たちの各現地主導の場所に応用することで、お互いの配慮を強調した。2022年、著者らは鉱山安全と健康管理局(MSHA)の従業員20万時間当たり1.00人が負傷した全体的な安全業績を実現し、この成績は業界のリード的な地位にあり、世界的でもあると考えられている。

私たちのコミュニティ関係計画は私たちの隣人に奉仕しながら、私たちが運営しているコミュニティで成長と繁栄を保障する。私たちは、私たちの慈善財団と会社の資金を利用して、食品銀行、医療サービス、児童教育遠隔学習計画、および私たちの多くのコミュニティが経験した困難を軽減するための計画を支援しています。過去20年間、私たちの慈善基金だけで、私たちのコミュニティの基本的な慈善、市民、教育組織を強化し、豊かにするために6600万ドル近くの支援を提供した。フロリダ州のグランディン砂工場での私たちの過去2年間の行動は私たちがコミュニティ関係に取り組んできた主な例だ。この総合的な行動は、フロリダ海岸のハリケーンイルマとハリケーンマシューの再建を支援するために、連邦、州、地方政府の顧客を支援した。私たちは陸軍工兵団、連邦緊急事務管理庁、県職員と協力して、ビーチの再建を支援し、公衆の可用性を向上させ、将来の嵐事件を防止する。

私たちは私たちの健康と安全計画がもたらすように、私たちの環境管理計画に集中している。私たちの環境管理約束は、動植物種と生息地、そして私たちが呼吸する空気、私たちが使用している水、私たちが共有する地球を保護することを目的としている。わが社のすべての部門で、地元から当社や地域事務所まで、そして私たちの国際業務や遠洋運航まで、私たちの運営が経済的かつ環境的に持続可能な方法で効率的に運営されることを確保することに集中しています。私たちが環境管理に取り組んでいる一例として，1990年に我々のサンダース採石場が米国で初めて世界野生動物生息地委員会(WHC)の認証を受けた場所となって以来，野生動物生息地理事会(WHC)の国家パートナーであった。それ以来、私たちは野生動物保護計画を含む40個の採石場の認証を受けた。メキシコCalica採石場における私たちの再造林努力は，私たちが環境管理に取り組んでいるもう一つの実例である。私たちが植林作業のデータを密接に記録し始めて以来、私たちは平均1ヘクタール当たり2885本の木を植え、国家林業委員会が提案した500本をはるかに上回った。ここ20年の間に約8万本の木を植えました3つのマヤ考古遺跡と4つの墓穴(歴史的に神聖なマヤ儀式のための地下自然池)を含む保護林と天然林保護区として30%近くの土地を保持している。

また，コンクリートや再生アスファルト路面(RAP)を含む骨材を含む建築材料の回収は我々の業務の重要な構成要素である。これらの材料の源は，ショッキング金属加工とインフラプロジェクト，その他コンクリート構造やアスファルト路面の解体を行っている解体プロジェクトである。2022年にはラップ材170万トンを再利用し，コンクリート210万トンを回収した。これらの骨材を含む建築材料の回収は、気候変動に影響を与える炭素排出を減少させるとともに、顧客やコミュニティに価値のあるサービスを提供し、骨材備蓄の寿命を延長し、生産コストの管理を支援してくれた。

我々のエネルギー管理と温室効果ガス排出イニシアティブの検討については，本プロジェクト1以降の業務に関連する他の項目における環境管理と気候変動部分を参照されたい。

製品ライン

私たちの製品は私たちを結ぶ道路、トンネル、橋、鉄道と空港、そして私たちの生活、私たちのコミュニティと経済に必要不可欠な病院、学校、ショッピングセンター、工場と礼拝場所を建てるために使われています私たちは4つの運営(および報告可能な)部門(骨材、アスファルト、コンクリート、カルシウム)が私たちの主要製品ライン組織を囲んでいる。2022年12月31日までに404能動的な重合施設は71アスファルト施設は142コンクリート施設と1つのカルシウム施設。

2022年の部門別総収入と毛利益は以下のようになります(カルシウム収入と毛利益は以下の通りです1つはパーセンテージ)：

実際の額は項目8“財務諸表と補足データ”付記15“分部報告”である

1.骨材

私たちの建築骨には様々な用途があります

高速道路、歩道、空港滑走路、駐車場、鉄道下の基層材料として

濾過、浄化、侵食の制御を支援します

原材料として、他の資源と組み合わせて、生活の質を維持するために私たちを建設するための多くのものがあります

家とアパート

道路、橋、駐車場

学校と病院

商業建築と小売空間

下水システム

発電所

空港と滑走路

骨材業界

アメリカの骨業界と私たちの業務に影響を与える要素は

備蓄庫の位置と輸送：骨材の重量価値比は高く，多くの場合，使用地点付近で生産しなければならず，そうでなければ輸送コストが材料よりも高く，現地で生産された材料に比べて競争力に欠ける可能性がある。可能な場合、私たちの業務はトラック輸送コストのため、私たちの現地市場に近いところに設置されています材料の長距離は目を引くものだ。私たちの総出荷量の約82%はトラックで生産場所から顧客に専門的に渡されています

このような典型的な市場構造の例外はアメリカメキシコ湾沿岸と東部沿海地区を含み、そこで現地で利用できる高品質な凝集体の供給は限られている。私たちは経済的な長距離輸送を得ることができる採石場-はしけと鉄道--そしてメキシコのクインタナルオの採石場(北米自由貿易協定仲裁付記12参照)とプエルトリコでこれらの市場にサービスを提供していますコトスはホンジュラスはPanamax級の陸揚げ船団を保有していますまた，2021年に米国コンクリート会社を買収したため，CSL Americaと締結した長期海運協定により，カナダブリティッシュコロンビア州の採石場からカリフォルニアとハワイの市場にサービスを提供している。A私たちの約16%の骨材出荷量は、鉄道や水路を通って販売場に到着した後、トラックで顧客に渡されました。残りの2%の骨材輸送は鉄道または水路を介して顧客に直接配送される。

限られた製品の代替：良質な骨材の代替品は限られている。再生コンクリートやアスファルトは原始骨材の低コスト代替品として一定の応用がある。しかし、多くのタイプの建築項目は再生コンクリートを使用することができず、耐久性、強度および他の品質の技術規範と性能に基づく基準を満たすために原始骨材を使用する必要がある。同様に，規格の制限により，アスファルト混合物中の骨材の代替となる再生アスファルトの数も限られている。

高度に分散した業界：米国の集合体業界は5，000社以上からなり，2022年の間に10，000件以上の業務を管理している。このような分裂された構造は多くの統合の機会を提供する。その業界の会社は通常、既存施設を買収することで新市場に参入したり、既存市場の頭角を拡大したりする。

戦略買収と投資により、私たちは比類のない東海岸から西海岸までの許可埋蔵量を開発し、これらの埋蔵量は戦略的な位置に位置し、国の主要な成長中心に集中し、そのためにサービスしている。私たちは22州に米領バージン諸島、ワシントンD.C.、ブリティッシュコロンビア州(カナダ)、自由港(バハマ)、コルト港(ホンジュラス)、クタクロ(メキシコ)を含む22，000人を超える顧客を持っています。

柔軟な生産能力：骨材の生産は機械的プロセスであり，この過程で石材が粉砕され，一連のふるいにより，その使用方法によって異なるサイズに分類される。総資産の直接生産コストは，a)賃金と付帯福祉，b)資本(または長期)資産の減価償却，枯渇，増価および償却，c)業務部品と物品，d)メンテナンスとメンテナンス，e)第三者契約サービスとf)エネルギー(主に電力とディーゼル)である。生産能力は柔軟であり、勤務時間を調整することで変化する市場需要を満たしている。私たちは現在の輸送力は満負荷を大きく下回っている私たちを非常に有利な地位に置くことで、私たちはさらに成長する時、私たちは規模経済からさらに利益を得るだろう。

原材料の投入は大きく制御されている典型的な工業製造業界と異なり、骨材業界は自己或いはレンタルした骨材貯蔵量以外の原材料を投入する必要がない。石、砂、砂利は天然資源です。しかし、製造には爆薬、炭化水素燃料、そして電力が必要だ。

需要周期：総量需要の長期的な増加は人口、雇用、家庭成長の推進を大きく受けている。総量に対する短期的·中期的需要は経済周期とともに変動しているにもかかわらず、歴史的には需要低下後は常に強い回復を伴っている。

長期的な需要と価格の持続的な成長を支える駆動力は依然として公共経済部門と民間経済部門にしっかりと存在している。これらの要素は、人口増加、総雇用者数および家庭収入と賃金の増加、家族構成の継続的な増加、より多くの住宅ストックと住宅需要の日々の増加、長年の連邦交通法の実施および州と地方各レベルの交通資金の持続的な増加、州税収の安定、長年の連邦インフラ投資法およびインフラ投資の必要性に対する持続的な政治的認識と関心を含む。

集約市場

私たちはアメリカ市場に集中しており、これらの市場の長期的な予想人口増加は平均を上回っており、建設業は拡大すると予想される。私たちは22州で骨材(砕石、砂と砕石、砂およびその他の骨材)と関連製品とサービスを生産し、販売しています。これらの州には米領バージン諸島、ワシントンD.C.、自由港(バハマ)、ブリティッシュコロンビア州(カナダ)、コルテス港(ホンジュラス)とクアンタナロ(メキシコ)が含まれています。北米自由貿易協定仲裁12を参照してください。私たちは他の11州に鉄道ガスを輸送し、ハワイに直接輸送を提供した。私たちは公共部門にも民間部門にもサービスを提供する。

歴史的に見ると、公共部門の建築活動は個人援助の建築活動よりも安定しており、周期性が低く、しかも通常1ドルあたりの建築支出の総額が必要である。民間部門の建設(主に住宅および非住宅建築)は、一般的に公共援助プロジェクト(特に道路、道路、橋)よりも一般的な経済周期の影響を受け、後者は経済周期全体でより一貫した資金レベルを得ることが多い。

‎資料源：会社見積もり

公共部門建築市場

公共部門建設には連邦や州の支出が含まれていますe地方政府の高速道路や橋、建物、空港、学校、刑務所、下水道と廃棄物処理システム、給水システム、ダム、ダム、その他の公共建設プロジェクト。発電所や他の公共事業の建設資金は公共と個人情報源。2022年には公費援助建設40%を占めています私たちの総重合体は私たちの総出荷量と売上高のうち、約22%が“ショッキング金属加工”建設プロジェクトに使われている。

公共部門資金： 一般的に、公共部門の建築支出は民間部門の建築支出よりも安定している；公共部門の支出は金利にそれほど敏感ではなく、歴史的に長年の法律の支持を得ており、これらの法律は資金額、プロジェクト構造、規則、規制の面で確実性を提供している。連邦支出は権限、予算、そして支出法によって制限されている。全米各州と地方のインフラへの支出レベルはそれぞれ異なり、各州の需要と経済状況に依存する。

州と地方の交通資金： 2013年以降、33州とコロンビア特区は自動車燃料税を増加または調整し、14の火神サービスの州とコロンビア特区を含む交通投資に利用可能な収入を増加させた。私たちの足跡には、アラバマ州、カリフォルニア州、フロリダ州、ジョージア州、イリノイ州、メリーランド州、ノースカロライナ州、バージニア州、コロンビア特区を含むいくつかの州のガソリン税がインフレを指標としている。

しかも、私たちは州と地方交通資金の投票措置から利益を得ている。2022年総選挙では、20州の有権者が400以上の措置のうち88%を採択し、これらの措置は交通投資に230億ドル近くの使い捨てと経常収入をもたらすだろう。この支持率は過去平均を上回っている。2010年以降、有権者は平均3，000件近くの交通投資投票措置の85%を通過した。2022年に承認された火神サービス地域の主要な交通融資措置は、道路、街、橋に主に85億ドルの収入と債券収益をもたらすと予想される。

連邦ショッキング金属加工資金: 2021年11月、総裁·バイデンは歴史的意義のある両党のインフラ法案“インフラ投資と雇用法案”に署名し、法律とした。

国際住宅金融局は連邦援助ショッキング金属加工プロジェクトの資金に対して5年間の再許可を行い、60年余りの連邦政府のショッキング金属加工道路と橋プロジェクト資金の最大増幅を提供した。国際投資協定によると、連邦援助ショッキング金属加工計画の総債務限度額は2022年度の669億ドルから始まり、2026年度には721億ドルに増加し、合計3500億ドル近くになる。

これらの数字には、橋の修理、交換、修復のための400億ドルのような大型道路および橋梁プロジェクトのための一次的な追加資金が含まれている。過渡的資金のうち，約162億ドルがバルカン人サービスに特化した州のプロジェクトである。

2022年12月、総裁·バイデンは2023年度の総合支出案に署名し、IIJA 2023年度のショッキング金属加工投資水準に全額資金を提供した。2023年度の一括支出計画はまた、高速道路、道路、橋を含むインフラプロジェクトに対する新冠肺炎救援計画である2021年米国救援計画法案からの資金を使用できるようにしている。火神サービスの州、県、市では、これは追加の700億ドルの連邦資源が利用可能に相当する。

国際協連はショッキング金属加工プロジェクトの再認可に長期的であることが重要である。連邦援助のショッキング金属加工計画はこの法律の最大の構成要素であり、過去10年間、この計画は各州の道路と橋梁資本投資の50%を平均的に提供した。この長年の許可と関連する特別資金は国家交通部門に長期的、複雑なショッキング金属加工プロジェクトを計画し、実施する能力を提供した。我々が事業を展開している州では，大規模な総請負者にサービスを提供する有利な立場にあり，これらの請負業者は新たな貨物輸送や他の主要な輸送力プロジェクトを競争し，これらのプロジェクトはIIJAや政策実施とともに前進するであろう。

重要なのは，これまでの2つの再認可法である“米国地上輸送法の修復”(FAST Act)と“21世紀への進歩”−改善に基づいて^ST世紀法案(MAP−21)−IIJAはさらにプロジェクト交付と環境審査の進展を簡略化した。

プロジェクト資金調達は依然として陸運総支出の重要な追加構成要素だ。国際投資促進協会はショッキング金属加工と多式接続プロジェクトに個人活動債券を提供するルートを拡大し、交通インフラ融資と革新法案(TIFIA)プロジェクトの許可額を毎年2.5億ドルとした。

IIJAによる追加連邦公共インフラ投資：IIJAは計約1.2兆ドルの連邦資金をインフラ投資に支出し、5500億ドル近くの新支出を含む。新しい資金の半分以上が交通分野のプロジェクトに特化されている。Vulcanは，ショッキングな金属加工インフラに加えて，鉄道，空港，港および飲用水や廃水システムなど，IIJAによって援助された集合体密集型インフラプロジェクトから利益を得ることができる。

連邦水資源インフラ： 総裁·バイ登は2022年12月、“2022年水資源開発法”(WRDA 2022)に署名して法律となり、2014年から5年連続で米陸軍工程兵団(陸軍軍団)に2年連続で許可された。WRDA 2022米国の港、航路、水門、ダム、その他の海上·水路輸送システムを支援するインフラへの必要な投資を再認可する。WRDA 2022は、復元力と持続可能性を支援するために、洪水および沿岸嵐リスク管理および生態系回復のための陸軍兵団の権限と資金を提供する。また、飲料水、廃水、嵐管理プロジェクトを支援する陸軍兵団と米国環境保護局(EPA)のプロジェクトを許可している。注目すべきは、“WRDA 2022”には、内河航路信託基金(IWTF)が水門とダム建設および重大な修復プロジェクトのコストシェアを永久的に分担させ、IWTFがより多くのプロジェクトを支援できるようにする政策条項を含む。

Pセクタを引き裂く建築市場

民間部門建設市場は非住宅建築建設も含まれており、住宅建築建設も含まれており、公共建築より周期性がある。2022年、民間投資建設比率私たちの約60%の総出荷量です。

住宅ではありません 個人非住宅建築建設には広範なプロジェクトが含まれている。住宅建設と比較して，このようなプロジェクトは通常集合体密集型プロジェクトである。個人非住宅建築の全体的な需要は通常、雇用増加、空き家率、個人インフラ需要と人口傾向に推進されている。個人労働力の増加はオフィスビル、ホテル、レストランの需要を創出した。同様に，人口増加は商店，ショッピングセンター，倉庫や駐車場，病院，礼拝所，娯楽施設への需要を生み出している。大型工業プロジェクト、例えば新たな製造施設は、他の製造工場への部品供給や組立の需要を増加させる可能性がある。この端末市場における建築活動は、会社がプロジェクト融資のための能力や融資コストの影響を受ける。この端末市場には、増加する人口の需要を満たすために、公共非住宅施設への資本投資も含まれている。

住宅建設： バルカン人が奉仕する州の家族構成は引き続きアメリカの他の地域の家族構成を超えている。多くの住宅建築は一戸建てであり，残りは複数戸(すなわち2戸の住宅，マンション，共同マンション)である。公営住宅は家屋の需要のほんの一部しか占めていない.この端末市場の建築活動は，担保融資のコストと可用性および建築業者が熟練労働力を維持する能力の影響を受けている。

Dodge Data&Analyticsのデータによると、アメリカの家屋稼働量は2006年初めにピークに達し、年間稼働量は200万セットを超えた。2009年末までに、住宅総稼働量は60万戸未満に低下し、これまでの毎年約100万戸の歴史的安値をはるかに下回った。2022年、米国の年間住宅着工総数は173万戸に達した。

他の重合製品市場と一緒に

球体の凝集体として販売しております聖霧Rは鉄道の軌道を建設して維持する。私たちはまた侵食を制御するための投石と防波堤を売っている道と航路また，石材はセメントや石灰工場の原料として使用され，各種接着剤，充填剤，充填剤の製造にも利用可能である。石炭発電所で使用するスクラバー内の石灰石は、有害排出を減らすために使用される。石灰石が磨かれて微粉は農業用石灰として販売することができる。

私たちがアメリカ以外で販売している建築骨材の数は相対的に少なく、主にメキシコQuintana Rooに位置する骨材生産施設の周辺地域(プロジェクト8“財務諸表と補足データ”に12“約束と事項がある”を添付して参照)、私たちが最近買収したカナダブリティッシュコロンビア州とホンジュラスCortés港にある骨材生産施設である。米国国外での非国内販売·長期資産は、第8項“財務諸表と補足データ”の付記15“分部報告”で報告されている

垂直一体化

骨材は私たちの重点と主要な業務であるが、骨材と下流製品(例えばアスファルト混合物と予備混合コンクリート)との垂直統合はいくつかの市場で効果的に管理されると信じている魅力的な財務リターン私たちの核心Aggregates部門の財務的利益を向上させますそれは.アスファルト混合物および/または予備混合コンクリートを生産して販売しています私たちの三つの地理的市場では、次のように述べられる。

骨材はアスファルト混合物重量の約95%を占め，予備混合コンクリート重量の80%を占めている。この二つの下流業務の中で、凝集体は主に私たちの業務によって提供される。

2.アスファルト

私たちはアラバマ州、アリゾナ州、カリフォルニア州、ニューメキシコ州、テネシー州とテキサス州でアスファルト混合物を生産と販売し、アラバマ州、テネシー州とテキサス州でアスファルト工事舗装サービスを提供します。2022年8月と2020年10月には、より多くのアスファルト事業を買収することで、カリフォルニア州とテキサス州でのアスファルト事業をそれぞれ強化しましたその他の詳細は、項目8“財務諸表と補足データ”付記19“買収·資産剥離”を参照

このくだりNTは我々の骨材備蓄に依存し、基本的に私たちの骨材業務の顧客である。骨材はアスファルト混合物の主成分であり，重量で約95%を占めているそれは.主に骨材でアスファルト部分の骨材の要求を満たしています市場を細分化する。これらの製品譲渡は現地市場価格に応じて必要な特定の等級と品質の材料に対して行われる。

アスファルト混合物はすぐに硬くなるため、納品は通常生産施設付近にあるアスファルト混合物の製造過程には液体アスファルトセメントが必要であり、私たちは第三者生産者から購入する。私たちはこの部門の運営に必要な原材料を得ることに大きな困難はないと予想している私たちは直接私たちの現地の生産施設から私たちのアスファルト顧客にサービスを提供します

3. コンクリート

私たちはカリフォルニア州、メリーランド州、オクラホマ州、テキサス州、バージニア州、アメリカ領バージン諸島、ワシントンD.C.で予備コンクリートを生産し、販売しています。2022年4月と8月、私たちはより多くのコンクリート業務を買収することで、バージニア州とカリフォルニア州でのコンクリートの地位を強化しました。2021年8月、米国コンクリートの買収により、ニュージャージー州、ニューヨーク、オクラホマ州、ペンシルバニア州、米領バージン諸島コンクリート市場に進出し、カリフォルニア州、テキサス州、ワシントンD.C.コンクリート市場でのサービスを拡大した。そして2022年11月にニュージャージー州ニューヨークペンシルベニア州のコンクリート市場から撤退しました2020年4月、私たちはニューメキシコ州のプレミックスコンクリート市場から撤退した(買い手にレンタルされたコンクリート工場と流動チームを保持し、20年間の骨供給協定を得た)その他の詳細は、項目8“財務諸表と補足データ”付記19“買収·資産剥離”を参照

この細分化市場は私たちの骨材備蓄に依存しており、基本的に私たちの骨材業務の顧客である。プレミックスコンクリートは，セメントと他のセメント関連材料(例えば飛灰やスラグ)，骨材(砕石と砂)，化学混和剤と水からなり，立方ヤード単位で計量されている。骨材はコンクリートの主成分であり，重量で約80%を占めているそれは.私たちは主に骨材を通じてコンクリート部門の骨材の要求を満たします市場を細分化する。これらの製品譲渡は現地市場価格に応じて必要な特定の等級と品質の材料に対して行われる。

セメントはプレミックスコンクリートの生産に水、砕石、砂を接着するための接着剤です。石炭火力発電所の飛灰や鉄や珪灰を製造するスラグなどの他の工業副産物は、セメントに関する特性を有し、規格に応じてセメントの代替品として使用することができる。私たちはすべての主要な地理市場のいくつかのサプライヤーからセメント関連材料を購入します。化学混合物は一般的に国家調達協定に従ってサプライヤーから購入される。

化学添加剤を除いて、各予混合設備は通常これらの原材料の在庫レベルを維持し、その数日間の運営需要を満たすのに十分である。季節的に低い時期には、在庫レベルは収入の低下に伴って大幅に低下したり、相対的に低下したりすることはない。私たちは通常、在庫を特定のレベルに維持し、調達効率を最大限に向上させ、顧客のニーズに迅速に対応することができる。

プレミックスは硬化速度が速いため，納品先は通常生産施設に近い。コンクリートの製造にはセメントが必要で第三者から購入しますパーティープロデューサーです。私たちはこの部門の運営に必要な原材料を得ることに大きな困難はないと予想している私たちは現地の生産施設やトラックから私たちのコンクリートを細分化して顧客にサービスを提供します。

4.カルシウム

私たちのカルシウム業務はフロリダ州ブルックスビルのカルシウム業務部門で構成されています。この施設は動物飼料のためのカルシウム製品の生産D，plASTICSそして水処理T業界と高-ブルクスビルが採掘した良質な炭酸カルシウム材料採石場。

その他業務に関する事項

私たちの業務の季節性と周期性は

私たちのほとんどの製品は屋外で生産されて消費されます。季節の変化や他の天気に関する条件は私たちの製品の生産と販売量に影響を与えます。したがって、どの四半期の財務結果も必ずしもその年度の予想結果を示すとは限らない。通常の場合、売上高と収益が最も高いのは第3四半期、最も低いのは第1四半期だ。また、私たちの販売と収益は、国、地域、現地の経済状況、人口と人口変動、特に建築支出の周期的な変動、特に民間部門の周期的な変動に非常に敏感である。

競争相手

私たちの業務はバラバラになっています業界.業界Y W大量の小型個人持株会社を持っています。10個の最大の重合は2022年、TESメーカーは米国の骨材総生産量の33%を占めている。業界のトップにもかかわらず、Vulcanのアメリカでの総市場シェアは10%にも満たない。他の公の場アメリカの10大ポリマー製品メーカーの取引会社には

ArCosa，Inc.

Cemex S.A.B.de C.V。

CRH plc

ハイデルベルクセメント株式会社

豪瑞有限公司

マーティン·マリエッタ材料会社は

MDU資源グループ会社

ピーク材料会社

アメリカの骨業界は高度に分散しているので5,000会社管理over 10,000 運営2022年の間多くの統合の機会が存在する。そのため、その業界の会社は既存の施設を買収して新市場に参入することで成長を実現することが多い拡張したり彼らの現在の市場地位。

お客様

私たちの業務のどの実質的な部分もどの顧客にも依存しません。お客様の損失は私たちの業務に大きな悪影響を与えます。2022年、私たちの5大顧客は私たちの総収入の7%を占めて、1人の顧客の比率が2%を超えていません 総収入の1/3を占めています私たちの総出荷量の約40%~55%は従来から公共資金による援助の建設に使われています。例えば高速道路、空港と政府ビルですが、私たちの販売の中で比較的に小さい部分は直接連邦、州、県あるいは市政府/機関に直接販売されています。したがって、州と連邦資金の減少は公共援助の建設を減少させる可能性があるにもかかわらず、私たちの大多数の業務は利益再交渉や地方、州または連邦政府との契約終了の影響を直接受けない。また、政府実体の販売は東海岸から西海岸までの数百の実体をカバーしており、様々な政府予算の負の変化がこのような多様な政府顧客に与える影響はあまり大きくないことを確保している。

環境管理と気候変動

気候変化、すなわち全世界の気温と他の大気特徴の長期変化は、全世界で注目されている問題であるグラスゴーで開催された国連気候変動会議(COP 26)は、世界の気温が工業化前のレベルの1.5度を超えないように行動する必要があると強調した。炭素をベースとしたエネルギー使用と持続不可能な自然資源管理が気候に及ぼす人類の影響により，地球は現在19世紀より約1.1℃高い。

Vulcanは業界の先頭として環境管理に取り組んできた。私たちは温室効果ガス(GHG)の排出削減と気候変動の潜在的な影響を緩和するために自分の力を尽くすことに取り組んでいる。

バルカン星は気候変動による物質と移行リスクを認識し、解決策を講じている。バルカン社が運営している二酸化炭素や他の温室効果ガス排出量は低いです: Vulcanは骨材に集中していて、セメントを生産しない。2018年から火神は炭素開示プロジェクトを通じて温室効果ガス排出を自発的に報告することを選択した2022年に私たちは仮範囲1と範囲2排出に関する目標と指標それは.Scope 3の排出量を計算することも約束しましたワーカー時間数結果は…1つから活動するのです。非バルカン人たちは所有したりコントロールしたりする資産だが、間接的に私たちの価値チェーンに影響を及ぼす私たちは、すべてのビジネスラインの範囲1と範囲2の排出量を企業範囲で報告するために、温室効果ガス排出追跡および報告能力を強化し続け、範囲3の上流排出リストおよび推定能力の構築に重点を置いた範囲3の温室効果ガス排出リストプロジェクトの第1段階を完了している。二番目の段階は下流排出に集中するだろう。

エネルギーと運営効率の管理

環境管理−我々のエネルギー管理，効率向上，環境への影響低減を含めて−我々のビジネス戦略と文化に根ざしている。 私たちはエネルギー使用を慎重に管理する。私たちは定期的に私たちの運営をエネルギー監査して、運営効率の向上とエネルギー節約の分野を決定します。これらの監査で発見されたいくつかの実施されている機会は、発電所処理装置のエネルギー消費を低減するために古いモータを新しい超高効率モータで置換することと、必要な揚水を低減するために水処理システムを改善することと、効率を最大限に向上させるためにプロセス装置流量を最適化することと、LED照明を使用することと、エネルギー消費を低減するために空調および照明制御を最適化することとを含む。

私たちは私たちのオフロード車の燃料効率を向上させ続けている。2022年には，4級機器が57%を超えるオフロードチームの作業を完了し，温室効果ガス排出に影響を与えるだけでなく，すべての空気排出にも積極的な影響を与えた。

また，我々のコンクリート部門は，プレコンクリート中で二酸化炭素を捕獲·封入するCarbonCure技術の許可を得ている。二酸化炭素はコンクリート基質に化学的に結合し，コンクリートが使用後に回収されても空気中に放出されない。この技術はセメントや他のセメント関連材料への需要を減少させ，供給側の炭素足跡を減少させた。これにより発生するコンクリートもこの技術を用いない場合よりも強固である。

範囲1と範囲2の温室効果ガス削減は，重機をよりエネルギー効率の高いモデルで置き換え，生産効率を求め，再生可能エネルギーからのエネルギー調達を継続することで実現する私たちは、私たちの運営、流通、輸送ネットワーク、そして私たちの製品を使用するプロジェクトで、炭素足跡を減らす機会がもっとあると信じています。他のビジネスチャンスの一例私たちは探索は，非ピーク時にエネルギーを蓄積してプラント設備を運転し，ピーク負荷使用量を最小限にするために蓄電池を複数地点に設置して電力を蓄積する。これは公共事業会社がピーク需要を満たし、石炭や石油を使用してより高濃度の温室効果ガスを並置する旧式発電所の能力を減少させることに大きな影響を与える。

環境コストと政府規制

私たちが業務を展開しているコミュニティでは、私たちは様々な連邦、州、地方法律法規に制約されている。このような法律法規を遵守するにはしばしば私たちの職員たちの時間とエネルギー、そして財力が必要だ。以下は私たちの業務に影響を及ぼす可能性のあるいくつかの重要な規制を説明する。政府法規に関連するリスクに関するより多くの情報については、第1 A項“リスク要因”を参照されたい

著者らの作業は環境及び労働者の健康と安全の保護に関連する多数の法律と法規を遵守しなければならない；監督施設の空気排出と水排出、廃棄物管理、湿地保護、リストと絶滅危惧種、労働者の騒音と粉塵暴露制御、及び鉱山安全と健康管理局(MSHA)と職業安全と健康管理局(OSHA)の安全法規を含む。これらの異なる規定を遵守するためには、システムおよび実施案を運営·維持するために、資本投資と継続支出を行う必要がある。このような予想された投資と支出は私たちの収益や競争地位に重要ではない。

環境保護局または同様の州または地方機関から通知を受けており，“総合環境応答，補償および責任法”(CERCLAまたはSuperfund)または同様の州および地方環境法により，限られた数の地点の潜在的責任者(PRP)とみなされている。一般的に、私たちは、これらの場所で救済する費用を、合意や決定された支出に基づいて、他の資源センターや言われる資源センターと分担します。ある地点を救済する潜在コストの決定や，どちらか一方のコストにおけるシェアを決定する際には，固有の不確実性がある.したがって，場所汚染の性質や程度，修復方法，他のPRPとその関与可能性の程度，政府機関や個人の行動やそれに対する行動に関する補足情報が得られるにつれて，大きく変化する可能性が予想される。

一般的に、州と地方法規や契約義務は私たちに私たちの以前の鉱山を回収することを要求する。この均等回収負債は、このような負債が発生した場合に、公正な価値で私たちの財務諸表に計上される。公正価値を確定するために、著者らは第三者が法定埋め立てを行うコストを推定し、このコストはインフレとリスクに基づいて調整され、合理的な利益率を含む。回収された採石場は通常，商業や住宅開発のための潜在力があり，ダムやごみ埋立地として使用される。しかしながら、推定された埋め立て負債を相殺または低減するために、これらの予期される用途から生成される予測されたキャッシュフローは考慮されていない。

環境事項と干拓義務に関する補足資料は，連結財務諸表第8項“財務諸表と補足データ”にそれぞれ12と17が付記されている

人力資本

2023年1月1日まで、私たちはアメリカで11，397人を雇用した。この職員たちのうち、1252人が労働組合によって代表されている。またその日から私たちは368人雇用されましたメキシコ人、カナダ80人、ホンジュラス128人、バハマ1人。この職員たちのうち、296人が労働組合によって代表されている。私たちは、私たちと労働組合に加入した従業員との関係が満足できると信じており、私たちは2023年にどの労働組合とも重大な問題が発生しないと予想している。

私たちの長い歴史の中で、ワーケンの私たちの従業員に対する約束はわが社の持続的な成功と発展に重要な役割を果たした。私たちは私たちの従業員の中で相互尊重、誠実さ、チームワーク、信頼の文化を育成するために努力している。私たちの従業員たちは競争の原動力を持っていて、それは最善を尽くして正しいことをすることであり、これは私たちのすべての利害関係者たちに有利だ。

多様性、公平性、包摂性はバルカンの重要な価値観です. 私たちの人材に対する持続的な投資、及び多元化、公平と包容性に対する堅固な約束は、私たちが可能な限り優秀な人材を誘致、成長、維持するのに役立つだろう2015年、私たちのこの点での努力は、背景、人種、または他の要素にかかわらず、自由に貢献し、成長することができる開放的な職場を促進するために、私たちの多様性、公平、包容理事会を開始した。2019年には“CEO多様性包容行動”に署名しました^ＴＭ長期的なパートナー関係を構築することを約束しました歴史上の黒人学院と大学は私たちのコミュニティとチームの未来の指導者を支援するために(HBCU)。2020年には，地域コミュニティの的確なDE&I機会を支援するために，各部門で多様性，公平，包摂性(DE&I)理事会を構築した。2021年には、従業員リソースグループ(ERG)を導入し、当社のVulcan Universityポップアップトレーニングシリーズに四半期DE&Iテーマと更新を含めました。

多様性、公平性、そして包括性もまた従業員訓練の一部だ。すべての従業員は2016年にDE&I意識訓練を完了した；すべての新入社員は最初の90日以内にDE&I意識訓練を完了し、すべての従業員は3年ごとに追加の訓練を受けた。2021年にスタートした無意識偏見訓練は2022年末までに全従業員が完成する。

私たちは多様性公平包括性に取り組んでいるので

私たちの協力を通じて多様な次世代リーダーを育成しました運営·販売実習生プログラム

中間管理職とより高いレベルの従業員の多様性を拡大しています

上級指導者での女性の採用と昇進を増やす

私たちの多様性、公平、そして包括的な議会を通じて5年間の戦略を制定した

HBCUとパートナーシップを築き、才能のある少数派学生を募集して実習と管理訓練役を務める

私たちの取締役会は42%多様性(4人の取締役会メンバーは女性、2人の取締役会メンバーは黒人)。

私たちは、学習がすべての仕事の基礎であり、私たちの従業員がバルカンのキャリアの中で彼らの能力を開拓し、探索して、持続的な成長を達成することを奨励すると信じている。私たちの業界のリードする訓練と発展計画は人々が仕事とコミュニティの中で革新と繁栄することができるように協力を奨励する。これらの計画は

私たちの従業員に授業料精算計画を提供して、学習成績に応じて最高100%の授業料を払います

私たちの指導計画を通じて個人と職業の成長を奨励し、この計画は1900人以上の従業員のために卒業しました

ノースカロライナ大学教会山校と協力して、私たちのリーダーシップ開発計画を通じて未来の高級指導者を育成します

ミニMBAコースやその他の継続教育機会を提供しております

持続的なVulcan運営技術とスキルベースのトレーニングモジュールを提供する

工場マネージャーがシリーズに参加することで持続的な管理とソフトスキルトレーニングを提供する

株主リターンパフォーマンス

次はグラフです我々の普通株式(配当再投資)と標準プール500株式指数(標準プール500)と標準プール500材料指数(標準プル500材料)の表現を比較し，2017年12月31日から2022年12月31日までとした

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投資家情報

私たちはウェブサイトで提供していますWww.vsvn.com.cn以下のファイルのコピーを無料で提供します

表格10-Kの年報

Form 10-Q四半期レポート

Form 8−Kに関する現在の報告

私たちのサイトには1934年証券取引法第13条(A)又は15(D)条に基づいて米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)に提出又は提出された報告書及びわれわれの役員及び取締役が米国証券取引委員会に提出したすべての表3，4及び5の修正案は、一旦米国証券取引委員会がそのEDGARデータベースに提出すると(Wwwv.sec.gov).

INは、インターネットで当社のレポートコピーを閲覧するほか、財務諸表を含むForm 10-K年間レポートコピーを以下のように請求することができますダンソン·N·フランクリン3世上級副社長や総法律顧問 そして秘書、バルカン材料会社、35242アラバマ州バーミンガム都市中心通り一二零号です。

私たちは1つあります

すべての従業員と役員に適用されるビジネス行動政策

最高経営責任者と上級財務官の道徳基準

ビジネス操作政策と道徳規則は当社のサイト“企業管理”の欄で調べることができる“投資家関係”オプションカードで。もし私たちが“道徳的規則”の任意の条項を修正または放棄すれば、私たちは私たちのウェブサイト上で、および米国証券取引委員会に提出された文書を通じてこのような情報を開示するだろう

私たちの取締役会も採択されました

企業管理指導

監査、報酬、行政、財務、管理及び安全、健康及び環境事務委員会規約

これらの書類はすべての適用されるアメリカ証券取引委員会とニューヨーク証券取引所に適合しています(ニューヨーク証券取引所)規制要求。

監査、報酬、および管理委員会規約は、私たちのウェブサイト上の“投資家関係”タブ(“管理委員会構成”部分)で取得することができます。またはDenson N.Franklin III、上級副総裁、総法律顧問兼秘書、Vulcan材料会社、アラバマ州バーミンガム都市センター通り1200号、35242に手紙を送り、これらの任意の文書のコピーを請求することができます。

私たちのサイトに含まれる情報は含まれていません製造するこの報告書の一部。

証明書と断言

2002年の“サバンズ-オキシリー法案”302節に基づいて発行された最高経営責任者と最高財務責任者の証明書は、本年度報告の10-K表として展示品として含まれている。また2022年6月6日に私たちの行政長官は役人に提出した送られますニュー交所ニューヨーク証券取引所規則が要求した年間書面確認は、ニューヨーク証券取引所会社の上場基準に違反したワケン材料会社を何も知らないことを証明した

第1 A項

リスク要因

次のリスクは、当社の業務、財務状況、および経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります原因は…普通株の取引価格至れり尽くせり断る。このリストは私たちが直面しているすべての危険を提示していない；私たちの行動はまた私たちが現在知らないことや私たちが現在どうでもいいと思う要素の影響を受けるかもしれない。既知と未知のリスクと不確実性のため、私たちの過去の財務業績は未来の業績の信頼できる指標ではないかもしれない,歴史的傾向は未来の時期の結果や傾向を予測するために使用されてはならない。また、第7項“財務状況および経営成果の検討および分析”および第8項“財務諸表および補足データ”を含む本年度報告書10-K表の他の情報を参照しなければならない

経済·政治的リスク

私たちのビジネスは建設業に依存し経済周期の影響を受けています私たちの製品は主にアメリカの建築業に販売されています。建築支出は全体的な経済状況、金利変化、人口構造変化、業界周期、雇用レベル、インフレとその他の商業、経済と金融要素の影響を受け、これらの要素のいずれも建築活動やワケンサービス市場の支出低下を招く可能性がある。火神サービスの市場、特に我々最大の創収市場の低迷は、我々の業務·財務状況や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は大流行、流行病あるいはその他の公衆衛生緊急事態に関連するリスクに直面しています。例えば新冠肺炎の大流行です — 新冠肺炎の疫病は世界各国の政府と企業が厳格な措置を取り、ウイルスの伝播をコントロールするのを助ける。このような措置の大多数は、すべてでなければ、アメリカにはもう存在しない。私たちの産業は私たちが運営するすべての州で必要不可欠とされていますが、これらの措置が到着した時、私たちは私たちの足跡内で運営を続けていますが、私たちの運営、サプライチェーン、顧客、輸送ネットワークは、これらの措置(私たち自身を含む)と従業員の健康の負の影響を受けています。新冠肺炎の発展(まだ高度に不確定)や別の疫病は、政府および/または企業(私たち自身を含む)の将来的な措置をもたらす可能性があり、私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。

私たちの業務は連邦、州、地方がインフラに資金を提供する時間と金額に依存します— 私たちの製品は様々な公共インフラプロジェクトに使われています。これらのプロジェクトは連邦、州、地方政府が出資しますIn 2022日、カリフォルニア州、フロリダ州、ジョージア州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州、テキサス州、バージニア州などの地方司法管轄区の有権者は債券と税金措置を承認し、交通プロジェクトに追加の資源を提供した。2021年11月、連邦インフラ投資·雇用法案(IIJA)が法律に署名し、5年間の道路、橋、公共交通プロジェクトの再認可が含まれ、記録的なレベルに達した。これらの州や連邦のショッキング金属加工計画や，他の集合体密集型公共インフラに提供される資金は，今後数年で我々の製品への需要を支援するであろう。しかし、新しい連邦計画を構築する時間、異なる州と地方予算状況、およびプロジェクトの異なる段階を考慮すると、私たちは未来の公共インフラプロジェクトの支出の存在、金額、タイミングを完全に保証することはできない。

私たちの国際業務経営と関係は様々なリスクに直面しています —私たちは国際業務を展開するリスクを負うとともに、1977年の“反海外腐敗法”(“海外腐敗防止法”)と私たちの骨材生産施設に関する要求を遵守しなければならない。これらの生産施設は、カナダブリティッシュコロンビア州、ホンジュラスコルテ港、メキシコクインタナルオにある生産施設を含む。これらのリスクは、将来的には、米国-メキシコ-カナダ協定(USMCA)、関税、税金または政府の特許使用料の徴収、許可証の任意の変更、区分分類または経営協定、または収用および他の形態の財産占有を含む外国政府の公開行為のような国際貿易政策の変化を含む可能性がある。最近、メキシコ政府は、独断的に水中採石や採掘作業の即時停止を命令するなど、同国での財産や業務に悪影響を及ぼす行動をとっている。私たちはメキシコの法律と国際法に基づいて私たちの権利を保護し、許可された場合にメキシコでの正常な業務をできるだけ早く回復するために、すべての利用可能な合法的な道を積極的に求め続けている。

運営、成長、競争リスク

私たちの地元市場で、私たちは競争の激しい産業で運営している— 建築材料産業は高度に分散されており、私たちのいくつかの市場には多くの独立した現地生産者がいる。また、ほとんどの市場では、大手私営や上場企業とも競争しており、その中には明らかに垂直に統合されている会社もあります。このような激しい競争はより低い価格とより低い販売量をもたらすかもしれない。

一部の市場はポリマー代替品の拡大使用を経験している — 私たちの多くの市場、特に都市市場では、再生コンクリートとアスファルトが骨材の代替品として使用されるようになっている。再生コンクリートやアスファルトの使用拡大により骨材への需要が大幅に減少する可能性がある。

我々の長期的な成功は戦略的位置にある地域の総埋蔵量を確保し許可することにかかっている —建築骨材の重量比は非常に高く、輸送コストはすぐに骨材のコストを超える可能性がある。そのため、商業的に実行可能な骨材鉱物がなく、鉄道、はしけ或いは汽船によってサービスを提供する地理的区域を除いて、私たちの製品の市場は往々にして私たちの採石場の周囲に集中し、トラックがサービスを提供する。新しい採石場の開発には数年を要することが多いため，我々の戦略計画と新立地開発は実際の成長に先行しなければならない。また、私たちが業務を経営しているいくつかの都市や郊外では、コミュニティの抵抗により、新しい場所を承認したり、既存の場所を拡大したりすることが難しくなってきている。したがって、私たちの将来の成功は、最適な施設立地を見つけるために、将来の高成長地域の能力を正確に予測し、これらの場所で運営や環境許可を得る能力にある程度かかっている.

私たちの将来の成長は私たちの業界の他の業務の買収と成功にある程度かかっています —私たちの企業の買収と統合能力は魅力的な企業の可用性に依存しており、これらの企業の所有者は公平な市場価格で販売し、これらの利用可能な企業の適切な職務調査を行い、買収された企業のための統合計画を制定し、実行することを望んでいる.

私たちの骨材作業は露天と地下採掘リスクの影響を受けています骨材採掘は井戸壁崩壊、鉱柱或いは天板崩壊、洪水と地震事件など、地質条件と私たちの採鉱活動に関連するリスクに関連する。いかなる地上制御イベントも、重傷、生命損失、設備損傷、生産遅延、または停止を招き、運営コストを増加させる可能性がある。

財務·会計リスク

我々の工業は資本集約型業界であるため，大量の固定と半固定コストが必要である —建築骨材の採掘と生産に必要な固定資本レベルが高いため、私たちの収益は製品出荷量の変化に高度に敏感である。したがって、重要なのは、私たちの資本分配決定が適切な情報を得て、私たちの資本配置が良好に計画され、実行されたということだ。

私たちの信用格付けおよび/または資本市場状況の悪化は否定的な影響を及ぼす可能性がある融資コストおよび/または獲得可能性 — 私たちは現在約40億ドルの債務を持っており、満期日は2023年から2048年の間だ。私たちは既存業務のキャッシュフロー、追加債務、および/または追加株式を通じて買収に資金を提供する予定だ。買収の資金源の組み合わせは状況による。

理由にかかわらず、私たちの信用格付けの悪化は、私たちの債務融資選択を制限し、このような債務融資のコストを増加させる可能性がある。私たちは信用格付けが引き下げられないと予想し、投資レベルの信用指標に従って私たちの資本構造を管理することを計画していますが、現在の信用格付けを保証することはできません。

資本市場状況の悪化は、我々の信用格付けにかかわらず、新たな債務または株式資本を得る機会および/またはコストに影響を与える可能性がある。

私たちはいくつかの重要なプロジェクトを計算する時に見積もりを使用する —“キー会計政策”の第7項“経営陣の財務状況と経営結果の議論と分析”でより十分に議論されているように、私たちは使用する次の項目を計算する際には重大な判断の見積もりと仮定が必要である:

営業権の減価

営業権を含まない長期資産減価

企業合併と購入価格配分

退職金やその他の退職後の福祉

環境コンプライアンスコスト

自己保険を含むクレームと訴訟

所得税

そのほか、鉱物資源と埋蔵量の計算は推定値であり、地質解釈及び掘削とサンプリング分析による統計推論或いは仮説に依存する。鉱物自体の変異性や採鉱過程における販売可能材料の採掘可能性などにより，これらは不確実性の影響を受ける可能性が予想される

これらの推定および仮定は、将来的に大きな変化が生じる可能性があり、私たちの財務状況、運営結果、またはキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

実際の税率は変動するかもしれません私たちの将来の有効税率を向上させる可能性がある要因は、政府当局が法定所得税税率を引き上げたり、控除または控除を取り消したり、私たちの収入に課税する司法管轄区域の組み合わせ、税金資産と負債の推定値の変化を延期すること、株式に基づく報酬による超過税収利益に対する私たちの株価の影響、様々な所得税申告書を最終的に決定する際の推定税金の調整、異なる税務機関との所得税監査による問題の解決、所得税法律および/または行政慣行の解釈を含むが、これらに限定されない.

法律·法規遵守のリスク

私たちの業務は変わるかもしれません法律上の要求や政府政策では—我々の運営は，区画，土地使用，環境問題に関する法規を含む多くの連邦，州，地方法律法規の影響を受けている。また、私たちの業務は、多くの政府の承認と許可を必要としており、これは、適用される要求に適合するために、多くの資本や運営支出を行う必要があります。より厳格な法律および法規、または既存の法律または法規のより厳しい解釈は、私たちに新しい負債、税金または関税を適用するかもしれない；営業時間を減らす；汚染制御設備への追加投資を要求する；私たちの製品に制限を与える；私たちの備蓄を得ることを阻害したり、新しい工場や施設の開業や拡張を阻害したりするかもしれない。

私たちはいくつかの環境問題や他の法的手続きに参加しています私たちは、私たちが所有している場所、私たちが運営していたり、運営していた場所、あるいは私たちが材料を回収または処分した場所の環境調査と清掃、関連する非現場調査と整理に参加しています。私たちはまた他のいくつかの複雑で非環境的な法的手続きに参加した。公認会計基準の要求に基づき、損失が発生する可能性があり、損失金額を合理的に推定できると判断した場合に準備金を確立する。私たちの確率と損失推定の評価は、私たちが特定の時点で知っている事実と状況に基づいている。このような事項に関連した後続の発展は私たちの損失の評価と推定に影響を及ぼすかもしれない。我々の現在の重大な法的手続きと環境事項についての説明は、項目8“財務諸表と補足データ”の付記12“承諾及び又は有事項”を参照されたい

気候変動立法や規制は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれませんいくつかの政府機関は気候変動の潜在的な影響に対応するために立法と規制を変更することを考慮している。このような立法または条例が採択されると、他の規定に加えて、“総量規制および取引”制度、補助金および信用または炭素税などの規定が含まれ、購入電力の供給および/またはコストに悪影響を及ぼす可能性がある。