2022年年次情報テーブル

2023年2月23日

カタログ表

定義的用語

本年度の情報テーブル(“AIF”)で使用されるものは、コンテキストに他の説明または他の要求がない限り、以下の意味を有する

·“会社”または“わが”系とは、Sprott Inc.とその子会社を指す。

·“投資製品”とは、会社の投資基金(“基金”)、適宜管理口座(“管理口座”)と定期有限組合企業(“有限組合企業”)のこと。

·“SAM”とは、Sprott Asset Management LPのことで、同社の完全子会社で、ポートフォリオマネージャー、投資ファンドマネージャー、免除市場トレーダーとして登録されています。

·“SCP”とは、Sprott Capital Partners LP(前身はSprott Private Wealth LP)であり、同社の完全子会社であり、投資取引業者とカナダ新自律組織(カナダ投資組織とカナダ共同基金取引業者協会(“新自律組織”)の合併メンバー)に登録されている

·“Sprott U.S.”Sprott U.S.Holdings Inc.(およびその子会社)を指し、同社はSGRIL Holdings Inc.(“SGRIL Holdings”)、資源資本投資会社(RCIC)、Sprott Global Resource Investments，Ltd.(“SSGIL”)とSprott Asset Management USA Inc.(“SAM USA”)を保有している完全子会社である。

·“SRLC”または“Sprott Resources Lending”とは、会社の完全子会社Sprott Resources Lending Corp.(その子会社)、Sprottプライベート資源融資基金(“融資基金1”)、Sprottプライベート資源融資基金2(“融資基金2”)、Sprottプライベート資源融資基金3(“融資基金3”)およびいくつかの他の融資ツール(および融資基金1、融資基金2、“融資基金”)の一般的なパートナーを指し、自然資源部門の会社に債務融資を提供する。

·“SRSR”または“Sprott Streaming”とは、Sprott資源流動と特許権使用料会社(およびその子会社)を意味し、当社の完全子会社であり、Sprottプライベート資源流動基金(“流動基金”)の一般パートナーであり、自然資源部門の会社に専門的な形式の資本を提供する。

本AIFでは，2020年5月28日までに会社普通株(“普通株”)と1株当たり普通株金額に関するすべての情報は，会社が2020年5月28日に完成した普通株10対1合併の遡及処理を反映している.

本AIFでは，別の説明がない限り，すべてのドル金額をドルで表す.“$”はドルを指し、“カナダドル”はカナダ元を指す。本AIFでドルで表されるすべてのカナダドル金額は、2022年12月31日にカナダ銀行の1日レート1.3544カナダドル対1ドル換算でカナダドルに換算されました。他に説明がない限り、本AIFにおける情報は2022年12月31日を基準とする

前向きに陳述する

適用されるカナダおよび米国証券法によれば、本AIFに含まれるいくつかの陳述および情報は、前向き情報および前向き陳述を構成する(本明細書では総称して“前向き陳述”と呼ぶ)。このような宣言には、“可能”、“将”、“可能”、“将”、“予想”、“信じる”、“計画”、“予想”、“予定”、“推定”などの言葉、および他の類似した表現が伴うことが多い。本AIFにおけるすべての陳述は、歴史情報または現在の状況に関連する陳述に加えて、前向きな陳述であるが、これらに限定されない

·管理する資産(“資産管理”)を増やし、新たな投資製品や事業を作成することを含む会社の事業を発展させる予定。

·会社の継続的な投資業績と業界トップの思想指導的地位。

·一流の貴金属とエネルギー移行材料および同社の関連管理·投資方法を維持する。

·我々カナダブローカー取引業務の取引終了は、取引時間を含む。

·規模拡大、収益性の向上、新市場や投資カテゴリへの参入を検討する戦略的買収を検討する。

·資産管理業務の継続統合への期待は、大手社長マネージャーとプロブティックマネージャーの間に食い違いがある。

·資産管理業界の価格圧縮の継続的な期待、特に取引所取引基金(“ETF”)分野では、参加者が市場シェアを争っているからである。

·今後10年は経済と人口傾向から利益を得ると予想される。

·この分野の技術革新の最前線に取り組んでいる。

·将来の配当金配分

本明細書の展望的陳述は、会社がこの情報を発表する日までの現在の内部予想、推定、予測、仮説および信念に基づいており、その中には、未来の成長、経営結果、業績、および業務の将来性および機会に対する仮定が含まれている。このような情報を作成する際に使用される予想、推定、予測、仮説、および/または信念が正しくないことが証明される可能性があることを読者に注意してください。本AIFに含まれる前向き陳述は将来の業績の保証ではなく，過度に依存すべきではない.このような情報および陳述は、既知および未知のリスク、不確実性、および他の要因に関連するこれに関連する仮定を含み、実際の結果またはイベントは、前向き陳述において予想されるものと大きく異なることをもたらす可能性がある。さらに、本AIFは、第三者業界のメッセージソースからの前向きな陳述を含むことができる

本AIFに含まれる前向き記述は，本稿で提供する警告的陳述によって明示的に制限される.適用される証券法が明確に要求されない限り、当社はいかなる義務も負いません。当社は、新しい情報、未来のイベント、または他の理由によるものであっても、本AIFの発行日後に、新しい情報、未来のイベント、または他の理由で含まれる任意の前向きな陳述を更新または修正することを公開します。

当社は展望性陳述に反映された予想、推定、予測、仮説と信念が合理的であると考えているが、当社はこれらの期待、推定、予測、仮説と信念が正しいことが証明されることを保証できないため、前向き陳述に過度に依存してはならない。会社は未来の結果、活動レベル、業績、または業績を保証することができない。したがって、当社は、得られた実績の全部または一部が前向き陳述で述べたものと同じであることを示していない。前向き表現は、(1)会社が経営する各業務における競争激化の影響は大きくない、(2)品質管理は可能である、(3)政府機関の法規および税法の影響は現在の環境と一致する、(4)新冠肺炎の影響、など、多くの要素または仮定を使用している。及び(V)当社経営陣が2022年12月31日までの間の検討及び分析(“MD&A”)において“キー会計見積もり、判断及び会計政策の変更”の項で開示した仮定。結果が本AIFに含まれる前向き陳述に記載された結果と大きく異なるリスクおよび他の要因をもたらす可能性があり、いくつかは会社の制御範囲内ではなく、含まれるが、これらに限定されない

·難しい市場環境。

·悪い投資ぶり。

·合格したスタッフを引き留め、引き付けることができなかった。

·制裁または名声の損害を監督する従業員のミスまたは不適切な行為を引き起こす。

·パフォーマンス費用の変動。

·1つのビジネス部門または他の取引相手が財務義務を支払うことができなかった。

·会社は満期の現金や基金債務需要を満たしていない。

·投資管理業界の変化。

·効果的な情報セキュリティ政策、プログラム、能力を実施できなかった。

·投資機会が乏しい。

·コンプライアンスに関するリスク。

·利益相反を適切に処理できなかった。

·競争圧力。

·会社の成長は持続しにくい可能性があり、既存の行政、業務、財政資源に大きな要求をする可能性がある

·プライバシー法を守らない。

·会社の後任計画を実行できなかった。

·ドルの相対価値に関する外国為替リスク。

·訴訟リスク。

·最低規制資本要件の維持に関連するリスク。

·効果的な業務弾力的な計画を立てられなかった。

·有利な経済的条件で十分な保険範囲を獲得または維持できなかった。

·歴史的財務情報が必ずしも未来の業績を暗示しているとは限らない。

·会社の製品投資に関するリスク。

·同社の短期投資に関するリスク。

·同社の個人戦略部門に関するリスク。

·同社の経営部門に関するリスク。

·会社の組織、会社構造とその普通株に関するリスク。

·二重上場要求の遵守に関するリスク。

·“米国外国為替法案”によると、外国の個人発行者としてのリスク

·公衆衛生暴発、流行病、流行病に関連するリスクは、新冠肺炎を含むが限定されない。

·本AIFが開示した他のリスク要因。

上記の要素リストは詳細であるとみなされてはならない--また“リスク要因”を見るべきである。上記または本AIFにおける“リスク要因”に列挙された任意のリスクまたは不確定要因が現実になる場合、または前向き陳述における予想、推定、予測、仮説、および/または信念が正しくないことが証明された場合、実際の結果、未来のイベント、活動レベル、業績または業績は、本AIFに含まれる前向き陳述に明示または示唆される場合とは大きく異なる可能性がある

上述した前向きな陳述に関連する仮説およびリスク要約は、会社の将来の運営に関するより完全な視点を読者に提供することを目的として、本AIFにおいて提供されている。読者に、このような展望的な陳述は他の目的に適用されないかもしれないということを想起させてください。

重要な業績指標と非“国際財務報告基準”その他の財務指標

同社はいくつかの重要な業績指標を用いてその業務の成功を評価し、これらの指標は国際財務報告基準に基づいて評価されたものではなく、純収益(損失)或いは国際財務報告準則が規定する任意の他の業績測定の代替指標と見なすべきではない。非国際財務報告基準財務措置には国際財務報告基準が規定する標準化の意味がないため、他の発行者が提出した類似措置と比較する可能性は低い。我々の主な業績指標および非国際財務報告基準およびその他の財務指標は以下で議論される。非IFRS財務指標とその最も直接的に比較可能なIFRS財務指標との量子化調整については、MD&A 11ページを参照されたい。

管理的資産

資産管理(“資産管理”)とは、企業がその各種投資製品や管理口座を介して管理する総資産純資産を指す。私たちは私たちの総資産管理を二つの異なるカテゴリに分けた：コアと非コア。コア資産管理は、資産管理に関連するIFRS報告部門(取引所上場製品部門、株式管理部門、私募戦略部門)によって生成される。非コア資産管理は“国際財務報告基準”の非必須報告部分に由来し、当社のアジアベースの非実質的なレガシー資産管理業務を構成している。2022年12月31日現在、この業務は総資産規模の3.2%を占め、合併調整後の基数EBITDAの1%を占めている。

純流入

純流入(純売上高、資本催促、手数料稼ぎを含む資本約束)によりAUMが変化し、具体的には以下のように説明する

純売上高

基金販売(償還控除)は、“市場で”の取引と私たちの実物信託の二次発行およびETF単位の新しい“創造”を含み、管理された新資産がより高い管理費を招き、付随権益と業績費用の発生を招く可能性があるため(状況に応じて)、AUMも付帯権益と業績費用を計算する基礎であるからである。

資本が費用を催促して稼ぐという資本約束

資本募集は、当社のプライベート戦略有限責任会社(以下、以下のように定義)がAUMを作成するための重要な源であり、最終的に会社に収益をもたらす。資本が私たちの個人戦略有限責任会社に召集されると、現在管理費を稼ぐため、会社のAUMに含まれています。ある形の承諾資本は催促されずに承諾費を稼ぐ可能性があり、この場合、AUMにも計上されるだろう。逆に、私たちの個人戦略有限責任会社の融資を返済すると、資本は分配の形で投資家に還元され、AUM(“資本分配”)が減少する可能性があります

純費用

管理費、トレーラー、副顧問、基金支出と直接支出、及び権益と業績費用を差し引いて、付随権益と業績費用支出(内部と外部)を差し引くことは、肝心な収入指標であり、それらは著者らがAUMから発生した直接関連コスト後の純収入貢献を代表するからである。

手数料の純額

手数料支出(内部と外部)を差し引いた手数料は，主に我々のブローカー部門が取引に基づいて提供するサービスと我々の取引所上場製品部門のウラン売買によるものである.

純報酬

給与純額には従業員に支払う手数料支出、従業員に支払う他の直接支出、従業員に支払う付帯権益と業績費用支出は含まれておらず、これらの支出はすべてMD&Aからその関連収入を差し引いて列記し、及び非日常的な解散費と新入社員の計上項目である。

株主総リターン

株主総リターンは、会社の株価変動による財務収益(損失)に、その間に支払われた任意の配当金である

EBITDA，調整後のEBITDA，調整後の基本EBITDAと営業利益率

EBITDAの最も基本的な形式は，利息，所得税，減価償却，償却前の収益を差し引くこととして定義されている。EBITDA(あるいはその調整)は投資業界の管理層、投資家と投資アナリストが同一業界会社間の異なる融資方法、資本構造、償却技術と所得税税率の影響を考慮することによって、結果を理解と比較する常用指標である。他社、投資家、投資アナリストは同じEBITDA計算方法(あるいはEBITDAの調整)を使用しない可能性があるが、当社は、その調整後の基本EBITDA指標は、特に会社の基本業務をその同業者と比較し、他の非IFRS財務指標よりも業務の恒常的な結果をよりよく反映することができると考えている。営業利益率は1社の1ドル当たりの収入で計算した収益力を評価する重要な指標であるため、金融サービス業界のアナリスト、投資家と管理職では通常営業利益率を使用している。

会社の構造

Sprott Inc.は“オンタリオ省商業会社法”(以下“OBCA”と略称する)に基づいて2008年2月13日に会社規約に基づいて登録設立された。同社の登録と本部はオンタリオ州ドレン多湾街200号湾街200号南塔ロイヤル銀行広場2600室、郵便番号：M 5 J 2 J 1

会社とその主要子会社の会社構造は以下の通りである

業務の全体的な発展

当社の米国における自営事業が取引ベースの業務から課金ベースの全権口座管理業務への転換に成功したことに伴い、当社は年末以降にカナダの自営事業を現在の管理チームに売却する予定であり、コア資産管理業務に引き続き集中している(ただし、私たちの慈善流通業務を私たちの管理株式部門に移します)。私たちはこの取引が2023年6月30日までに完了すると予想している。

2022年6月30日、ホイットニー·ジョージが同社の最高経営責任者に任命された。ジョージのさんはピーター·グロスコフからこのポストを受け取りました。グロスコフはSprott Capital PartnersのCEOとSprottの個人資源戦略顧問に就くためにフルタイムで働いていました。引き継ぎと同時にグロスコフは取締役会を辞任し、ジョージは取締役会メンバーに任命された。

2022年4月22日、会社はこれまで発表されていた北岸グローバルウラン鉱ETF管理契約の買収合意を完了した。対価格として、同社は取引完了時に1050万ドルの現金と400万ドルの普通株を支払った。450万ドルまでの価値があるか、または対価格が2024年4月25日に支払われる(特定の財務業績条件の実現による)

2022年1月1日、同社はキャサリン·ラウを取締役会メンバーに任命した。

2021年10月13日、同社はバーバラ·コノリー·キディを取締役会メンバーに任命した。

2021年7月19日，会社はウラン参加会社との取引(“UPC取引”)を完了し，Sprott実物ウラン信託基金(“SPUT”)を設立した。取引完了時、会社はUPCに670万カナダドルを提供し、マネージャーに580万カナダドルの停止費を支払い、UPCに100万カナダドルの自己払い費用を返済した

2020年9月21日、ダウカナダ指数サービス会社は普通株をS&P/TSX総合指数に組み入れた。

2020年6月29日、普通株はニューヨーク証券取引所(“NYSE”)で取引を開始し、株式コードは“SII”となった

2020年1月17日、同社はTocqueville Asset Management(“Tocqueville”)の金戦略の買収を完了し、成約時に支払われた1250万ドルの現金と、250万ドルの普通株を含む5000万ドルに達した。今回の買収により、同社はトクビル金戦略を管理し、トクビル金基金やいくつかの他の機関口座を含むコンサルティングサービスを提供した。2021年1月、同社は購入契約の元の条項を改訂した。サプライヤーは2020年度と2021年度のいずれかまたは対価格権利のある代替として、会社の3000万ドルの最終支払い(現金2700万ドルと普通株式300万ドル)を受け入れた

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業務記述

趣旨と価値観

私たちは貴金属やエネルギー移行材料に専念する世界有数の資産管理会社を目指しています。

長期的な投資視野を持つ逆投資家として、私たちはまだ忍耐と忍耐を維持している。私たちは革新を続けて、顧客に可能な限り良い投資製品をもたらすつもりだ。Sprottの重要な株主とSprott製品の有意義な共同投資家として、私たちは依然として私たちのパートナー(株主、顧客、従業員、私たちのいるコミュニティ)と一致しています。我々はわが国人民の進歩を支持し促進するために努力している.私たちは私たちが運営している地域社会に私たちの時間と資源をフィードバックする。Sprottでは、私たちは強力な計画を持っているが、私たちは必要に応じて柔軟に調整することができる。私たちは私たちの成功を私たちのパートナーと共有する。

私たちの価値観は

1.従業員、顧客、株主とパートナーシップを構築すると信じています

2.逆投資家になるつもりです

3.勇気を持って革新する

4.私たちは一致する

5.辛抱強く頑張りましょう

同社の経営部門は以下の通り

取引所上場製品

·会社の閉鎖型実物信託と取引所取引基金(“ETF”)

管理型株

·同社の別の投資戦略は内部で管理され、二次相談に基づいて管理されている。同社は今年第1四半期、米国における自由支配口座業務の再編を完了し、これらの顧客資産を管理するブローカー資産から積極的に管理するAUMに変換し、会社ブローカー部門の一部として報告した。そのため、これらの業務は再分類され、株式管理部門の一部となっている

個人戦略

·会社の貸借やストリーミング活動は、有限共同企業(“プライベート戦略有限責任会社”)によって行われる。今年の第1期に、当社は貸借業務を“プライベート戦略”に改称し、その流動基金とその伝統的な融資協力ツールの成功的な成長を反映した。

仲買業務

·会社が監督されているブローカー-トレーダー活動(株式開始、会社コンサルティング、販売、取引)。同社は今年第1四半期、米国での自由支配口座業務の再編を完了し、これらの顧客資産を管理するブローカー資産から能動的に管理するAUMに転換した。そのため、これらの業務は再分類され、株式管理部門の一部となっている

会社

·会社の運営部門に資本、貸借対照表管理、その他の共有サービスを提供します

他の細分化された市場は

·国際財務報告基準第8号業務支部に規定するすべての報告不可支部を含む。詳細は年次財務諸表付記14を参照。

同社のブランド

Sprottブランドは資源投資における専門知識により国際的に認められており，特に貴金属やエネルギー移行材料である。このブランド認知度の重要性は主に新しい投資家や従業員を会社に誘致する上での役割にある。投資実績と業界をリードする思想とリーダーシップを提供することでこのブランドを保護することは、会社業務の持続的な成功に重要である

AUM概要

その会社の収入

当社の収入は、主にその投資製品を管理して稼いだ管理費と、その投資製品に投資する資産管理所が稼いだ権益および履行費に由来しています。そのため、当社の管理費の増加はAUMの増加に基づいており、権益と業績費用の増加はAUMの増加及びその投資製品の獲得の絶対的或いは相対的なリターンに基づいている(状況に応じて決定される)。また、当社の収入は、私たちのブローカー部門が取引ベースのサービス提供で稼いだ手数料と、取引所上場製品部門でウランを売買して稼いだ手数料と、私たちが個人戦略部門で管理している有限責任会社が保有する共同投資の財務収入から来ています。当社は5つの報告部門を管理·報告します

2022年12月31日までの1年間の同社の総収入は1兆452億ドルだったが、2021年12月31日までの年間の総収入は1兆646億ドルだった

同社の従業員

同社は2022年12月31日現在、その運営部門に173人の従業員を擁しており、具体的には以下の通り

取引所上場製品と管理株

Sprott Asset Management LP(SAM)

サムはSprott取引所の取引製品、貴金属戦略、口座を管理するマネージャーだ。サムはオンタリオ州でポートフォリオマネージャーに登録し、オンタリオ州、ケベック州、ニューファンドランド、ラブラドールに投資ファンドマネージャーとして登録した。サムはすでに米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に登録投資コンサルタントとして登録されている。同社の収入の大部分はSAMで発生しており，その形式は管理基金や管理口座で稼いだ管理費と成績費である

SAMは投資家に一流の貴金属とエネルギー移行材料戦略を提供した。サムのポートフォリオマネージャーチームは貴金属と自然資源投資を深く理解しており、この分野で長期的な投資記録を持っている。SAMの投資管理チームは穏健なファンダメンタル分析と独立研究を基礎として、一貫した厳格な投資方法を採用し、ポートフォリオを入念に組み合わせ、その投資目標を実現している。SAMはその投資決定過程でチームに基づく方法をとった。その投資チームは毎日テーマと機会について議論している。

SAMの製品は独特な実物金と大口商品信託基金、鉱業ETF、金ETFと能動管理型株式戦略を含む。2022年12月31日現在，サムが管理する基金管理の資産管理規模は約199億ドルである。

2022年12月31日までの1年間、SAMは以下の基金を管理するか、または以下の基金に問い合わせます

(1)Alpina Gold UCITS FundおよびTocqueville Gold amerique Fundを含む

(2)基金はNinepoint Partners LPが管理し，SAMは副顧問を務める

(3)は、(1)9点金銀基金、及び(2)9点金銀基金

(4)(1)Ninepoint 2020短期直通有限組合(2022年2月8日まで)、(2)Ninepoint 2021直通有限組合-全国クラス、(3)Ninepoint 2021短期直通有限共同ケベッククラス、(4)Ninepoint 2021短期直通有限組合、(5)Ninepoint 2022直通有限組合-全国クラス、(6)Ninepoint 2022直通有限パートナーシップ-ケベッククラス、および(7)Ninepoint 2022短期直通有限パートナーシップ。

(5)含む：(1)9点銀権益類，(2)9点資源類

(6)(1)9点資源基金、及び(2)9点銀株基金を含む

サムの収入

以下に詳述する以外に、SAMのすべての製品(SAMから相談を提供する製品を含む)の課金構造は、管理費部分と業績費用部分とからなる。SAMはAUMパーセンテージで計算された管理費を受け取り、業績費用(基金または管理アカウントに依存する)：(I)関連基準を超える超過実績、(Ii)所定の閾値を超える資産純資産価値(ある場合)、または(Iii)業績中の純利益を得ることができる。また，SAMはSPUTのウラン購入と販売から手数料収入を得ている

CEF、PHY、PSLV、SPUT、SPPP、Sprott Gold Miners ETF、Sprott Junior Gold Miners ETF、Sprott ESG Gold ETF、Sprottウラン鉱ETF、ウラン鉱UCITS ETF、Sprott Gold Equity Fund、上場取引のUCITS基金、いくつかの機関口座および金基金は管理費のみを受け取る

SAM販売と流通

SAMは主にその取引所取引製品シリーズを介してアメリカとカナダで流通しています。取引所取引製品はまた、イギリスを含む多くの国およびヨーロッパやアジア諸国の投資家により広範な流通を提供している

SAMはその販売チーム、公共と投資家関係、マーケティング、社交と伝統メディアプラットフォーム及び会議を通じてその製品を積極的に普及させた。

資源資本投資会社(RCIC)

RCICは自然資源会社に投資する有限共同投資ツールで資産を管理している。これらの投資ツールには、(1)残り期間が1~2年の閉鎖型集合投資ツール、(2)オープン有限共同企業がある。

これらの投資ツールの総資産管理規模は2022年12月31日現在で約1.62億ドルである

RCICの収入

RCICは有限組合企業を管理することによって、管理費、付帯権益と業績費用の形で収入を稼いでいる。管理費はAUMのパーセンテージで計算され、所定のしきい値を超える超過実績から付帯権益と業績費用を稼ぐことができる。

Sprott Asset Management USA(SAM USA)

SAM USAは登録投資コンサルタント会社であり、独特かつ個性的な富管理を求める機関と高純資産顧客に独立した管理口座を提供する。SAM USAは、(I)Sprott Resource Alpha単独管理アカウント、(Ii)Sprott Rule管理アカウント、(Iii)Sprott Global Gold単独管理アカウント、(Iv)Sprott Silver Strategy単独管理アカウント、および(V)Sprott Real Asset Value+Strategyを含む独立投資またはそのモデルポートフォリオによる投資のオプションを提供する。SAM USAのAUMは2022年12月31日現在で約6.89億ドルである

サム·アメリカの収入

SAM USAは、管理口座の管理から管理費と業績費の形で収入を稼いでいます。管理費はAUMのパーセンテージで計算され、所定のしきい値を超える超過実績からパフォーマンス費用を稼ぐことができる。

2022年12月31日までの1年間で、取引所上場製品と管理株の総収入は1.065億ドルだったが、2021年12月31日までの年間は9700万ドルだった

個人戦略

私募ポリシー部分は、SRLCによって管理される融資資金と、SRSRによって管理されるストリーム資金とを含む。

Sprott Resources Lendingは，主にLending基金を介して自然資源業界の会社への融資に専念している。

SRLCはLending Fund Iの通常のパートナーであり、RCICはLending Fund Iの管理人である。RCICは、分割管理プロトコルに従って、Sprott Resource Lending Partnership(“SRLP”)に許可されている。SRLCは融資基金IIとIIIの一般パートナーであり、SRLPは融資基金IIIのマネージャーである。SRLPは融資基金に一定の行政サービスを提供し、融資基金の投資を管理し、調査、分析、組織と交渉潜在的な融資投資を含み、投資とポートフォリオ会社の表現を監視し、投資の処分とその他の機会について決定する。

融資基金は主に自然資源業界会社の債務ツール(“融資投資”)に融資を提供し、投資を行う。融資投資には、一般に、借り手がまだ使用していない約束または循環信用手配、ならびに任意の融資、手形、債券、債権証、または他の債務ツールが含まれる

SRSRはその流動基金を介して自然資源部門に専門的な形式の資本を提供することに集中している。SRSRはStreaming Fundを通じて主に特許権使用料とStreamに投資し、後者はプロジェクトの金属生産を共有し、前金と交換し、投資家に大口商品価格と鉱山寿命延長と拡張に対する長期開放を提供する

2022年12月31日現在、私たちの個人戦略におけるAUMは19億ドルです。これは、年内に資本が純額2.21億ドルを分配した後、7億ドルの資本催促と手数料収入約束資本が私たちの貸借と流動基金に流入したためだ

個人戦略の収入

Sprott Resources LendingはSRLPとSprott Streaming and RoyaltyがSRSRを通じて管理費形式の収入を稼ぎ、管理費はまだ完全に実現されていない投資に資金を提供する総資本約束のパーセンテージで計算され、累計で達成された純利益で計算された付帯権益を稼ぐことができる。

共同投資LendingとStreaming基金については，Sprott Resources LendingとSprott Resource Streaming and Royaltyが財務収入の形で収入を稼いでいる

2022年12月31日までの年間では，Private Strategyの総収入は1700万ドルであったが，2021年12月31日までの年間は2570万ドルであった

仲買業務

カナダ仲買会社

商業銀行業務

同社はスラグ銀行の商業銀行部(以下“商業銀行部”と呼ぶ)を通じて、会社の核心専門範疇内で投資願望を提出し、企業顧客に的確な意見と資金集めサービスを提供する。招商銀行部門は経験豊富な資源銀行専門チームが指導し、会社の自然資源領域における取引プロセスとブランド認知度の恩恵を受けている。招商銀行部門の現在の重点分野は自然資源部門であるが，将来的には部門のカバー範囲を多様化する可能性がある

問い合わせサービス

当社はスラグ銀行の顧問サービス部(以下“顧問サービス部”と呼ぶ)を通じて、高純価値者と機構に投資管理と行政サービスを提供する。コンサルティング事務局は、その顧客に高いレベルのサービスを提供することに重点を置いている。高純価値個人との付き合いでも、機関投資家との付き合いでも、コンサルティングサービス司は顧客会社の市場見通しと各投資専門家がそれぞれの基金戦略に資本を分配する方法を伝えようとしている。コンサルティング事務局は、投資家に月間報告、電子メール更新、ネットワーク配信を提供する。顧客は消息通の顧客サービス代表に連絡することもできる。2022年12月31日現在、コンサルティング事務局のプライベート顧客群は約1.54億ドルの顧客資産である

SCPは新しいSROとカナダ投資家保護基金のメンバーだ。SCPはオンタリオ州、ブリティッシュ·コロンビア州、エバータ州、サスカチューン省、マニトバ省、ケベック州、エドワード王子島、ニューバレーツ、ノバスコシア州、ニューフィンランド、ラブラドールで投資取引業者として登録されている。

    

SCPの収入

招商銀行部門の主な収入源は、融資サービスで稼いだ手数料と相談取引で稼いだ手数料である。

諮問事務局の収入源には、(1)構造的流通取引の構造的費用、(2)取引、私募、引受の手数料、および(3)小売口座の財務収入がある。

アメリカ仲買会社

SGRIL

SGRILは全方位的なサービスを提供するアメリカのブローカーであり、自然資源分野の投資家に個性的なブローカーサービスを提供する。SGRILは金融業国家監督局(FINRA)の監督管理を受けたブローカーである。SGRILの多くの財務コンサルタントは、彼らの金融サービスキャリアを始める前に自然資源業界で働き、専門的なアドバイスを提供できるようにしている。SGRILは2022年12月31日現在、約3，048個の顧客口座を有し、約6.3億ドルの資産を管理している。

アメリカのブローカーの収入

SGRILは，顧客から株式の売却と購入，RCICが管理する有限組合企業の新株と後続発行，顧客への私募製品の売却から手数料やその他の費用を稼ぐ

2022年12月31日までの1年間で、仲買業務の総収入は2050万ドルだったが、2021年12月31日までの会計年度は3460万ドルだった

会社

会社運営部門は、会社の子会社に資本、貸借対照表管理、共有サービスを提供する

競争と業界の将来性

その様々な投資プラットフォームの広さについて言えば、同社は別の資産管理機関としてかなり独特である。しかし、いずれの業務も競争が非常に激しい環境で運営されており、投資家の資産競争は非常に激しい。

取引所上場製品と管理株

北米の資産管理業界は競争が激しく、少数の規模の大きい会社が主導している。2022年12月31日現在、SAMは約199億ドルのAUMを管理または分問い合わせし、主に実物黄金信託、実物大口商品基金、取引所取引基金、Sprott Gold Equity Fundおよび積極的に管理する資源基金に集中している。SAMは従来から専門的に基金に集中しているマネージャーであり、当社は(I)その投資管理の専門性のために競争優位性があると信じている；(Ii)基準や指数に比べて価値を増加させることができる

SAMは主に貴金属、エネルギー移行材料、自然資源部門に集中している。これらの業界の競争相手の多くは、より規模が大きく、より多様な資産管理会社であり、これらの分野に完全に集中しているわけではない。サムの集中はより大きな組織と競争できるように利点を提供する。SAMは貴金属，エネルギー移行材料，自然資源分野でも世界的に有名な専門知識とブランド資産を有しており，様々な投資家にその製品を普及させることができる

当社は、資産管理業界が引き続き統合され、この業界は大手社長と専門精品マネージャーから分流されると予想している。同社はまた、参加者の市場シェア争いに伴い、資産管理業界の価格圧縮が続き、特にETF分野でも継続すると予想している。したがって、当社は、差別化製品がないことや、流通や資本を得ることができない資産管理会社が不利な立場になると考えている

取引所上場製品プラットフォームは高度なスケーラビリティを持ち，約250，000人の顧客を有し，貴金属価格に大きな影響力を持ち，補完策を積極的に増加させている。

2021年のUPC取引およびその後のSPUTの増加は、会社のAUMを29億ドル増加させ、エネルギー移行材料分野で重要な足場を提供した。同社は2022年にURNMを買収し，エネルギー移行材料分野での足場をさらに強化し，取引時に10億ドルのAUMを増加させた。

SAMは引き続き戦略的買収を考慮し、規模を拡大し、収益性を高めたり、新たな市場や投資カテゴリに参入したりすることができるようにする

個人戦略

Sprott Resources LendingとSprott Resource Streamingは専門融資業界で運営され、全世界で融資活動を展開している。SRLCとSRSRの競争には、他の非伝統的な融資機関、銀行融資、高収益手形発行、投資基金および基金管理会社、およびこれらの機関による公共およびプライベートエクイティ融資が含まれる。自然資源領域市場の改善に伴い、潜在的な借り手はSRLC或いはSRSRの製品ではなく、株式或いは銀行融資を選択してその融資需要を満たす可能性がある。

仲買業務

商業銀行業務

SCPの誘致銀行部門は国内と国際大手証券会社、主要特許銀行の証券子会社、主要な地域会社、規模の小さいニッチ会社及び機関と戦略投資家と競争を展開している。同社は、招商銀行部門チームの専門知識、彼らの自然資源方面の広範な背景、及び彼らは更に広範なSprottグループネットワークの取引フローと専門知識を獲得し、スラグ銀行の誘致銀行部門にその経営領域で競争優勢を持たせると信じている。

問い合わせサービス

SCPコンサルティングサービス部は、自然資源投資機会に興味のあるお客様に解決策を提供することに取り組んでいます。当社は，コンサルティングサービス局が，招商銀行部門による私募機会やSAM投資チームが管理する資源に重点を置いた投資製品を利用することで，この分野で競争力を持つことができると信じている。

アメリカ仲買会社

アメリカの資産管理業界は競争が激しいが、支離滅裂だ。SGRILは、自然資源分野の小皿株に集中しているお客様にブローカーサービスを提供しています。同社は、SGRILが顧客に提供する専門的なポイントは独特の競争優位であると信じている。SGRILは，米国で選定された地理市場拡大マーケティングと販売努力により顧客基盤を拡大することを求めている。

会社

会社部門は会社の子会社に財務と共有サービスを提供する

環境·社会·ガバナンス政策

同社には環境、社会、ガバナンス(“ESG”)政策がある。同社は、責任ある投資家として見返りを提供することはその会社の責任の一部であり、ESGをその投資決定過程と積極的な所有権実践に組み込むことが責任ある投資家の鍵となる原則であると考えている

ESG原則

国連責任投資原則(“国連責任ある投資原則”)は2006年に開始され、投資プロセスとその後の投資管理においてESG事項を考慮することを確保することを目的としている。共同検査グループの枠組みは責任ある投資の世界的な最良のやり方の基準になっている。共同検査グループの枠組みは自発的であるが、同社はESG事項をその投資決定および積極的な所有権アプローチに組み込むことを約束している

同社は聯普計画の以下の原則を守るために努力するだろう

·同社は、ESG問題を投資分析および意思決定プロセスに組み込む

·会社は積極的な所有者となり、ESG問題をその所有権ポリシーおよびプログラムに組み込む

·同社は、ESG問題に対する投資エンティティの適切な開示を求める

·企業は、投資業界のこれらの原則の受け入れと実行を促進する。

·同社は、これらの原則を実行する効力を向上させるために努力します。

·同社は、実行原則に関する活動および進捗状況を報告します

2022年ESGハイライト

2022年に達成されたESG成果は以下の通りです

·カナダと米国のオフィスに関する温室効果ガス排出(GHG)評価を完了し、2021年の範囲1と範囲2の温室効果ガスと同量の炭素相殺を得た後、炭素ゼロ計画により炭素中和を実現した。

·我々はさらにSprott実物ウラン信託基金を発展させ、Sprottウラン鉱商ETFを発売し、世界のより多くの投資家に投資ツールを提供し、二酸化炭素排出に基づく最もクリーンなエネルギーの一つであるエネルギー発電形式に集中し(1)、世界の脱炭化目標に貢献した

·年末以降、クリーンエネルギー移行材料への関心を拡大し、投資家にクリーンエネルギーの生産、輸送、貯蔵に重要な材料の開放を提供することに重点を置いた4匹のETFを発売した。

1政府間気候変動専門委員会AR 5(2014)とPehlらの温室効果ガス排出係数に基づく。(2017)“自然”；

社交的である

·年内に、Sprottは、DEIに対する全体的な方法をさらに改善し、強化するために、独立した多様性、公平、包摂性(DEI)の専門家を招聘した。このような状況で、私たちは指導部の多様性の増加を含めて、私たちの長期業績指標を更新しました。毎年、Sprottの目標は、リーダーの機会が発生した場合、少なくとも1人以上の適任女性とBIPOC個人を管理パートナーまたは高級管理パートナーに抜擢することである。

·無意識偏見、情商、文化能力、包括的業績管理などの重要なテーマをカバーする強制的なDeiトレーニングコースを全社的に提供していきます

·真実と和解委員会の行動呼びかけに応じて、私たちは引き続き訓練機会を提供し、さらなる資源を開発し、私たち従業員の真実と和解に対する認識と理解を高め、2022年のカナダ鉱業女性原住民学生開拓者賞受賞者に奨学金を授与した。

·Sprottは、2022年に大学健康ネットワーク基金(UHN基金)にSprott Inc.Tier基金を設立したことを誇りに思っている。UHN財団は北米最大の医療·医学研究機関の一つであり，同財団の長期支持者として，我々の基金はBIPOCの指導部や教育研究所(TIER)の女性を中心としたスタッフや研究者を支援し，教育による健康と健康の実現に専念することを誇りに思っている。

·私たちのコミュニティの健康と健康分野に重点を置いた組織、環境と経済発展部および鉱業部門の持続可能性を支援していきます。

·青年採鉱専門家奨学金基金を通じて初のSprott ESG奨学金を獲得。

·従業員にとって心理的健康の重要性を認識し、従業員が利用できる様々な資源を通じて健康と健康を支援し続けている。

統治する

投資管理

·Sprott ESG Gold ETF(“SESG”)を発売するのは、Sprott Asset Managementが確立したいくつかの環境、社会、およびガバナンス基準に適合する、公認されたESG鉱業リーダーから金を調達し精製する世界で初めてのETFである。(2)投資ファンドは、私たちのパートナーAgnico Eagle Minesと共に、投資家に金条源に関する信頼、透明性、およびトレーサビリティを提供する。

·私たちは、責任ある投資原則に基づいて最初の評価を完了し、ESG要因を私たちの投資所有権決定に組み込むことをさらに推進するために、既存の業績および機会を決定しました。

企業運営

·CPD認証の強制トレーニングモジュールを継続して、Dei、ネットワークセキュリティ、有効委員会議長の役割などのテーマをカバーする年間取締役会および実行委員会トレーニング計画の深さを増加させます

·私たちの最初の国家基準と技術研究所(NIST)監査が完了し、第3レベルに分類されたことは、私たちのネットワークセキュリティフレームワークがベストプラクティスを実施したことを示しています。

2.朝星に基づく上場大口商品基金。2022年12月31日までのデータ

·年末後、債務融資を持続可能な発展につながる信用手配(改訂された信用手配)に移行することで、私たちの融資戦略をESG業績と一致させます。改訂後の信用手配は上述したように責任ある投資原則とDei目標を推進する方面で得られた成果と関連する奨励定価を組み入れた。持続可能性に関する契約は，会社高級管理パートナーの業績に基づく審査とスコアカードの重要な部分を構成している。

·当社の報酬実践は、経営陣がより多くの可変リスク報酬(AIP)および長期株式インセンティブ(LTIP)の報酬を得ることを反映した報酬組み合わせに組み込まれ続けています。高級管理パートナーの給与レベルを決定する際に、業績評価はスコアカードによって実現され、スコアカードは純収入、EBITDAと営業利益率などの数量化指標だけでなく、ESG、従業員の尊敬度、リスク管理などの重要な定性指標も含まれている。

·年末後、LEEDプラチナ認証とWELL健康安全認証の物件と長期賃貸契約を締結し、さらに環境および従業員の職場健康、安全、全体福祉への約束を表明しました。

リスク管理

当社はその業務運営に関する主なリスクを監査、評価及び管理している。これらのリスクには、すべての投資家が直面しなければならない外部市場リスクと、当社の業務性質による内部リスクが含まれる

当社は少なくとも毎年その主要経営部門すべてについて企業リスク評価を行っています。リスク評価過程により、当社は、各経営部門に存在する重大なリスク要因を識別し、リスク発生の可能性及びリスク発生時の当該業務に対する財務及び/又は非財務影響を主観的に決定する

取締役会および/または各運営部門の管理層は、当社が識別した重大なリスク要因を監査し、必要があると判断した場合には適切なリスク最適化策をとる

同社はその業務行為に関する内部統制政策を持っている。これらの政策は、カナダ証券管理人、新しいSRO、オンタリオ州証券委員会、米国証券取引委員会、FINRA、および任意の他の適用可能な規制機関の規制に適合することを確保することを目的としている。これらの政策は多くの分野に重点を置いており、従業員の道徳的規則、利益衝突管理及びすべての業務プロセスのコンプライアンスとリスクモニタリングを含む。各政策は、資本充足率、保険、顧客証券の隔離、証券と現金の保護、証券の定価を含む健全な商業慣例、監督管理要求と高い道徳基準の遵守を確保するための明確な制御目標と適用手続きを持っている

その会社はまたその従業員の個人取引についていくつかの政策を制定した。事前承認なしに、従業員はいかなる基金が投資を保有または考慮した任意の証券を取引してはならない。会社の全従業員は、企業の“商業行為及び道徳規則”を含む会社の書面政策及び手続を遵守しなければならず、専門行為及び利益衝突管理のための厳格な規則が確立され、適用される証券法を含む適用される法律の遵守を促進·促進する会社のインサイダー取引政策である。

当社は、秘密保持がその業務の成功に重要であると信じているため、会社は最高基準の信頼、誠実さ、専門精神を一貫して維持することに取り組んでいる。すべての適用された法律によれば、アカウント情報は厳格に制御され、不正な当事者からこれらの情報を保護するために、物理的、プログラム、および電子保護措置を維持する。“リスク管理-プライバシーポリシー”を参照されたい。

企業リスク管理

当社のリスク選好及びその企業リスク管理計画(“ERM”)は、主に特定の規制及び法的環境考慮、ESGの一般的な責任、健全な資本充足率及び財務管理プロセスの必要性、現在及び将来の利害関係者において良好な名声を維持する必要性、その株主がその各業務部門において株主のリターンを最大化するための適切かつ合理的なリスクレベルをとる自然な期待、及びその組織文化及び核心価値観の一部である良好な企業市民の全体的な願望に基づいている。上記の考慮要因は、以下に述べる会社のリスク選好陳述の基礎を構成する

·損失確率にかかわらず、会社は理解力があることが証明され、継続的な管理に勤勉であることが証明され、結果に関連する固有または残りのリスクを徹底的に考慮し、バランスさせるだけである

·会社の名声、核心的価値観、またはその利害関係者への約束を深刻に損なう可能性のあるいかなる行動または行動についても、会社のリスク選好は低い。また、いずれの場合も、会社は損失確率にかかわらず、存在する固有のリスクや余剰リスクを受け入れない。

機構リスク管理プログラムは全体の組織及びその構成部分に対して全面的に深く研究し、すべての突出リスクを明らかにし、そして会社のリスク選好の角度からそれを評価することに関連する。以下に，会社のリスク選好により組織リスクをフィルタリングするための機関リスク管理手順の概要を示す

·各ビジネス部門内のすべての主要なプロセス(およびこれらのプロセスをサポートする企業共有サービス機能)を決定します

·各主要プロセス領域において出現する可能性のある実質的な関連する内在的リスク(数量および品質を含む)を決定する；

·イベント確率と組織への影響の程度に応じて、個々の固有リスク(内部制御がない場合)を評価する

·以前に決定され評価されたすべての固有のリスクに対するリスク許容度を決定し；

·固有のリスクを適切な“残りのレベル”に低下させるために、実施された(または必要に応じて)内部制御を決定する(すなわち、制御後のリスク評価を決定し、私たちが予め決定されたリスク許容レベルと比較する)。内部統制の有効性を評価する前に、内部監査士協会が推奨する“3つの防御線”方法を用いて内部制御を階層化する

·すべての残りのリスク評価を、それに対応するリスク許容度レベルと比較して、リスクが適切に管理されていることを保証し(すなわち、私たちのリスク許容度に応じて、十分な数および適切なタイプの内部制御があってリスクを管理する)、ない場合には、さらなる行動をとる

·企業リスク管理計画のリスク選好範囲内でのリスク管理の有効性をテスト、記録、報告する

規制事項

同社は証券業務の各方面をカバーする規則を遵守しなければならず、販売方法、投資取引業者間の取引手法、資金と証券の使用と保管、資本構造、記録保存、利益衝突、及び取締役、高級人員と従業員の行為を含む。登録者に管轄権を有する様々な政府機関と自律組織に対して行政訴訟を行う権利があり、非難、罰金、停止命令を出したり、登録者またはその役員、役人または従業員を停止または一時停止または追放したりすることができる。登録者は最低規制資本の維持に関する規定を守らなければならない。規制資本要求を遵守することは、登録者の運営を制限することができ、また、規制された関連会社から資本を抽出する能力を制限することができ、これは逆に債務の返済または株式配当金を支払う能力を制限することができる。

当社がその業務を継続する能力があるかどうかは、適用法律に基づいて登録を継続することに依存するため、当社はその政策、やり方及びプログラムを定期的に検討し、現行法規の要求に適合することを確保し、定期的に従業員に関連する法律規定を更新する。また、必要があれば、当局も外部の法律意見を聴取し、同社が適用可能な新規制を知ることを確保する

投資取引業者及びその親会社の株式所有権と持株に対して一定の規制制限がある。注目すべきは、公衆が直接または間接的に投資取引業者の権益を持っているか、または保有することは、新しい自律組織、その他の自律組織、証券取引所と特定の証券監察委員会の承認を経なければならないことである。“リスク要因”と“資本構造”を見てみましょう

プライバシーポリシー

当社は、法律および法規の要件および投資家が同意する可能性のある任意の他の目的を満たすために、その投資家にその投資に関連するサービスを提供するために、投資家またはその財務顧問および/または取引業者によって直接提供される個人データを収集、移転および処理する。その会社はまたその従業員が提供した個人資料を収集、移転、処理するだろう。当社は、プライバシーやデータ保護に関する様々な連邦、州、省、地域、外国の法律の制約を受けており、これらの法律は、このような個人データの収集、転送、販売、処理を制限しています。

同社は顧客情報の収集、使用、開示、保護においてカナダ連邦と省レベルプライバシー法の制約を受けている。民間部門を管理する連邦プライバシー立法“個人情報保護と電子文書法”(PIPEDA)は，組織が個人情報のみを理性的な人がその時点で適切と考える目的と，これらの情報を収集する目的に用いることを求めている.当社はPIPEDAとすべての適用される省レベル個人情報法律の適用要求を遵守しています

当社の業務の一部も欧州連合(“EU”)一般データ保護条例(“GDPR”)および英国2018年データ保護法の制約を受けなければならない。GDPRは，会社が個人データを処理する際に遵守しなければならない要求を規定し，規定を遵守しないことに対する実質的な処罰を規定している。GDPRによれば、個人データを処理する会社は、個人データの処理に関するいくつかの原則(例えば、透明、合法、および限られた目的での個人データの処理を確保すること)を遵守し、データ保護規制機関にデータ違反行為を報告しなければならない。GDPRはまた，EU以外にデータを移行し，所有する個人データの安全を確保する義務があることを規定している。GDPRの別の重要な態様は、データ当事者にその個人データに関連するいくつかの権利(例えば、アクセス権)を提供し、会社がこれらの権利を遵守しなければならないことである。2018年の英国データ保護法は、EU GDPRのイギリス国内での実施に関連し、EUのGDPR規制環境に注目している。EUとイギリスはGDPR義務を履行するための組織的措置を取っている

アメリカ連邦と各州政府機関は法律法規を採択し、個人情報の収集、配布、使用、開示、保存と安全を制限あるいは制限した。当社の業務のいくつかの方面はカリフォルニア消費者私隠法案(“CCPA”)の制約を受けなければならず、この法案はカリフォルニア住民の個人資料を保護するために厳格な資料私隠と資料保護規定を加えなければならない。これらの法的制約を受けている会社は、カリフォルニアの消費者に新たな開示を提供し、個人情報を販売しない能力を選択することを含む、これらの消費者に新しいデータ保護権利を提供することを要求する。CCPAは、違反行為に対する民事処罰と、いくつかの個人情報損失を招く個人情報漏洩行為に対する個人訴権を規定しており、データ漏洩訴訟の可能性や関連リスクを増加させる可能性がある。“2020年カリフォルニアプライバシー権法案”(略称“CPRA”)は“カリフォルニアプライバシー権法案”の修正である。CPRAとGDPRには共通点が多い。特に，消費者プライバシー権を強化し，カリフォルニアの消費者個人情報の販売と共有に関する新たな要求について概説した。“包括的平和協定”と“包括的平和協定”の適用義務を履行するための組織措置がとられている。

当社は当社が収集した個人情報を第三者に販売、レンタル、交換、またはその他の方法で処理しません。会社は収集·保持しているすべての個人情報を真剣に保護し，そのためには個人情報のアクセスを，会社がサービスを提供できる従業員や他の人に情報を知る必要があるように制限している。会社員たちは彼らが取得する可能性のあるすべての個人情報の機密性を確保する責任がある。従業員が雇用協定の条項に従って負う守秘義務に加えて、会社の各従業員は毎年、機密情報を保護するための政策を含む行動規則および従業員政策に署名しなければならない。

会社が適用するプライバシー政策は、潜在的な顧客、求職者、従業員一人ひとりに提供され、そのいずれも、その適用利益関係者のプライバシー保護に対する会社の約束を明らかにしている。

反資金洗浄法

マネーロンダリング防止のための連邦立法を遵守するためには、会社は任意の投資製品の証券購入者に関する追加情報を必要とする場合がある。任意の取締役、上級管理者または従業員またはその専門コンサルタントが注目している任意の情報または他の事項のために、会社が投資家がマネーロンダリング活動に従事していることを知っているか、または疑っている場合、会社は、そのような情報または他の事項をカナダ金融取引および報告分析センターに報告しなければならず、この報告は、法律または他の態様の開示情報のいかなる制限に違反しているとみなされてはならない。

リスク要因

その会社に投資された証券は多くのリスクと関連がある。本AIFに記載されている他の資料を除いて、投資家は投資決定を行う前に、以下のリスクをよく考慮すべきである。これらのリスクはいずれも、会社の業務、財務状況、収入、収益力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。普通株の取引価格はこれらのリスクのいずれかによって下落する可能性があり、投資家は投資の全部または一部を損失する可能性がある。以下に説明するリスクは、会社と普通株式保有者が直面している唯一のリスクではない。会社が現在知らないまたは経営陣が現在重要でないと考えている他のリスクも、これらのリスクが発生したり、会社の重大なリスクとなったりする場合には、会社の業務運営を損なう可能性がある。

本AIFは、重大な既知および未知のリスク、不確実性、および仮定に関する前向きな陳述を含む。いくつかの要因の影響により、会社の実際の結果は、これらの前向き陳述で表現された、予期された、または示唆された結果と大きく異なる可能性があり、これらの要因は、以下および本AIFの他の場所で企業が直面するリスクを含む。“前向きな陳述”を見る。

業務に関連するリスク

困難な市況

会社の業務ラインの成功は、世界の株式や金融市場の状況や、会社がコントロールできず予測できない世界各地の経済状況に大きく依存している。金利、信用獲得性、インフレ率、経済不確定性、周期的要素、法律変化(税収に関連する法律を含む)、貿易障壁、商品価格、通貨為替レートと規制、国内と国際政治情勢(戦争、テロ行為、安全行動、デモや抗議を含む)、政府政策、証券発行とM&A活動、新しいと既存の業務部門と製品の設立と拡大に関連する費用、企業と業界の業績などの要素は、すべて会社の収入と利益に重大なマイナス影響を与える可能性がある

予測不可能または不安定な市場状況および不利な経済状況は、資本を構成するための適切なリスク調整投資を見つける機会を減少させ、既存投資から撤退し、既存投資の価値を実現することをより困難にする可能性があり、当社が新しい資金を調達し、利益および成長を維持する能力に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

同社の投資製品の大部分は貴金属と自然資源業界に集中している。自然資源業界は有名な周期性業界であり、会社の業績は資源投資周期の異なる段階の影響を受ける。特に、投資実績、財務業績、資産誘致能力は貴金属や大口商品価格下落の悪影響を受ける可能性がある。

投資業績が悪い

経営陣は、投資業績は会社の資産管理の歴史的成長を説明する最も重要な要素の一つだと考えている。悪い投資パフォーマンス(競争相手や他の側面と比較して)は、既存の顧客が資金を撤回し、より良い製品を選択する可能性があるので、収入および増加を損なう可能性があり、会社が既存および新しい顧客から資金を引き付ける能力が低下するだろう。これらすべての場合、資産管理規模の低下を招き、会社の管理費を稼ぐ能力に影響を与える可能性がある。また、業績費用を稼ぐ能力は投資業績と直接関連しているため、投資業績が良くないことは会社が低い業績費用を稼ぐ可能性がある。

同社が任意の特定の資産管理レベルを達成或いは維持できることは保証できず、これは顧客の吸引と維持能力、管理費と潜在的な業績費用及び全体の利益能力に重大なマイナス影響を与える可能性がある。同社の投資製品は一般的な市場指数よりも変動が大きいことが多い。同社の投資チームは市場指数を反映または追従しようとするのではなく、優れたパフォーマンスとリターンを得ることに力を入れているからである。このような変動性はマイナスまたは悪い業績と結合し、資産管理規模の減少を招き、管理費用と業績費用を低下させる可能性がある。当社の投資製品パフォーマンスの各種リスクについては、“リスク要因である当社投資ファンド製品に関するリスク”を参照されたい。

鍵管理とスタッフ

同社の業務は、その会社が雇用している高技能かつ高度専門化された個人に依存している。これらの人の投資管理、顧客サービス、販売、マーケティング、資本市場と運営チームへの貢献は顧客の誘致と維持に非常に重要だ。同社の目標は、任意の取引の前に潜在顧客と関係を築き、この関係を長期的に維持することだ。この関係は代表会社がこれらの顧客と付き合っている個別従業員にある程度依存している。経営陣はこのような人員を募集、訓練、補償するために多くの資源を投入した。しかし、市場競争と業績結果への依存は、会社のある業界の高要素専門家に対する需要を増加させた。

経営陣は、会社の従業員ボーナスプール、収入共有計画、会社の株式オプション計画(“オプション計画”)、従業員利益共有計画(“EPSP”)や株式インセンティブ計画(“EIP”)などのインセンティブ計画を含む重要な従業員を維持する措置を継続している。その会社はまた特定の重要な従業員と雇用協定を締結した。しかし，すべての投資専門家が雇用協定を持っているわけではないし，競業禁止や非募集制限を受けているわけではない.業界の経験豊富な専門家に対する競争が日々激しくなっていることから、肝心な人員を引き留めるためのステップが十分であるかどうかを保証することができず、管理層が必要な時に十分な数の必要な資質を持つ新従業員を適時に募集できることを保証することもできない。肝心な従業員を残して新入社員を募集できなければ、収入が低下する可能性がある。

従業員のミスまたは不正行為

従業員の不正行為は、許可限度額を超える、または受け入れられないリスクがある取引に会社を拘束すること、または不正または不成功な活動を会社に隠蔽することを含むことができ、いずれの場合も、これらの活動は、未知および管理できないリスクまたは損失をもたらす可能性がある。従業員の不正行為はまた機密情報の不適切な使用に関連する可能性があり、これは規制法執行手続き、制裁、深刻な名声損害を招く可能性がある。同社も従業員のミスで損失を受けやすい。経営陣が積極的に広範な措置を講じて従業員の不正を阻止したり、従業員のミスを防止したりするが、管理層がこのような活動を防止し、発見するための予防措置はすべての場合に有効ではない可能性があり、これは会社の業務、財務状況、利益に重大な悪影響を与える可能性がある。

権益と履行費用変動

同社は、業績が予め指定された業績のハードルを超えた場合にのみ、付帯権益と履行費用を得る権利がある。これらのハードルを超えていなければ、関連期間の公演費は支払われません。また、業績のハードルを達成できなかったり、超えたりした場合は、この赤字を補うまで無期限に繰り越す。付随権益と業績費用は投資リターンの変動などの要素によって異なる時期に異なり、収入が更に不安定になる。収入の変動は普通株の株価を下げる可能性がある。また、多くの投資製品には12月31日の業績年末があり、その際にはこの12カ月間の業績費用(明確な業績費用は含まれていない)が決定される。有限組合企業は一般に有限組合企業のある貨幣化活動において付随的権益を獲得する。業績費用は、一般にポートフォリオ実績年度ごとに1回のみ徴収され、特定投資製品の業績年度初日と業績年度最終日の資産純資産額との差額に基づいて決定される。業績費用は会社がコントロールできないイベントや要素の重大な影響を受ける可能性があり、これらのイベントや要素はその中の1日の資産純資産値に影響を与える。例えば、業績年度の最終日または業績年度の最終日に近づくと、市場や世界事件は、企業がその業績年度に低い業績費用を稼いだり、業績費用を徴収しない可能性があり、これらの投資製品の純資産値はこの1年間で全体的に増加しているにもかかわらず、市場価値は通常大幅に低下する可能性がある。

また、業績費および/または取締役会が特別配当を発表する(ある場合)までの期間、普通株式価格の変動性が増加する可能性がある。

取引相手リスク

当社の売掛金の大部分は業務部門と基金の管理費、付帯権益と履行費用から来ています。一方の業務部門または他の取引相手がその財務義務を支払うことができなかったことは、会社の収入低下を招く可能性がある。

流動性リスク

その会社には満期の現金や基金債務の需要を満たすことができないリスクがある。これには、貸借対照表ローンおよび借り手または売り手(適用に依存する)を介して当社と共同投資するローンおよび流動基金を直接透過する借り手または売り手、ならびに他の財務負債によって受ける流動資金リスクが含まれる。同社は十分な流動資産レベルを維持することで流動性リスクを管理し、満期時にその義務を履行する。また、同社は主要なカナダ付表I特許銀行から1.2億ドルの約束信用限度額を得ることができる

業界の変革

金融サービス業の歴史的成長は持続しない可能性があり、カナダ、国際または世界の金融市場の長期的または急激な低下を含む不利な経済状況および他の要因、または業界参加者が通常徴収する費用の受け入れ程度が変化し、企業サービスの人気度に影響を与えたり、顧客の市場からの撤退を招いたり、それらの投資レベルおよび/または比率を低下させる可能性がある。当社が経営している業界の成長鈍化や他の投資家を尻込みさせる業界の変化は、当社の顧客誘致能力に影響したり、投資製品の償還(例えば適用)を招く可能性があり、原因はその業績とは関係ないかもしれませんが、収入低下を招く可能性があります。

情報セキュリティ政策

同社は、そのコンピュータおよび電気通信システム、ならびにこれらのシステム上に存在するか、またはこれらのシステムを介して送信されるデータを保護するために、その情報セキュリティポリシー、プログラム、および能力の有効性に依存する。会社が保護措置をとり、状況が許可された場合に修正しようとしているにもかかわらず、コンピュータシステム、敏感なデータ、ソフトウェア、およびネットワークは、ネットワーク攻撃、許可されていないアクセス、コンピュータウイルス、または他の悪意のあるコードおよびイベントを受けやすく、それによってセキュリティに影響を与える可能性がある。1つまたは複数のそのようなイベントが発生した場合、会社またはそのクライアントまたは取引相手がコンピュータシステムおよびネットワークにおいて処理および格納され、それを介して送信された機密および他の個人情報を危険にさらすか、または他の方法でクライアント、取引相手、またはサード·パーティの運営中断または障害を引き起こす可能性がある。会社は保護措置を修正したり、脆弱性や他の暴露を調査したりするために多くの追加資源を必要とするかもしれない。したがって、会社はプライバシーおよびデータセキュリティ法律法規を遵守できなかったため、財務損失、訴訟、罰金および/または責任、および規制調査およびより厳格な監督審査に直面する可能性がある。これらのすべては名声被害を招き、顧客と投資家の信頼に影響を与え、更に同社の業務、財務状況或いは収益力に重大な不利な影響を与える可能性がある

ネットワーク攻撃はまた、競争優位性のために会社が維持する任意の固有、機密、または敏感な情報またはシステム(例えば、機密の会社の財務取引の詳細)を危険にさらす可能性があり、会社が失われた情報またはシステムを回復または置換しようと試みる場合、このような損害は収入損失をもたらす可能性がある

スマートフォンや他のモバイル機器をますます使用し，従業員が会社のネットワークに安全に遠隔アクセスできるようにすることも，これらのリスクを増加させる可能性がある

技術の使用

同社はそれが使用する技術の効率と効力に依存している。当社やサービスサプライヤー、決済会社及び取引所などの第三者システムのいかなる故障や中断は、当社の販売、取引、決済、決済及びその他の顧客サービスの遅延やその他の問題を招く可能性があります。いかなる技術の不適切な運営は当社の業務運営を深刻に妨害し、そして重大な財務損失、監督管理行動、顧客契約違反、名声損害或いは法律責任を招き、更に当社の業務、財務状況或いは利益能力に重大な不利な影響を与える可能性がある。同社にはバックアッププログラム，重複したシステム，業務連続計画があるが，プログラムや計画が故障や中断時に十分または十分である保証はない

投資の機会に乏しい

投資業績の重要な構成要素の1つは、会社、新顧客、新顧客資産に適切な投資機会を提供することである。もし同社が十分な投資をタイムリーに見つけることができなければ、投資業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。あるいは、十分な投資機会がない場合には、管理層は、会社の成長を制限し、新規顧客や新規顧客資産を吸収する速度を減少させることを選択することができる。歴史的には、他の要因を除いて、当時の市場状況によると、同社は時価の小さい会社や他の取引の少ない証券に投資する機会をつかんでおり、これらの証券の投資は通常比較的少ない。当社の純資産額の増加に伴い、当社は当社が従来持っていた投資機会を利用できなかったり、目標の絶対リターンを生み出すための十分な投資機会が見つからなかったりする可能性があります。会社が自分、新規顧客、新顧客資産のために十分な適切な投資機会を見つけることができなければ、会社の投資業績や経営陣が引き続き増加する決定は重大な悪影響を受ける可能性がある。

法規遵守性

当社がその業務を継続して経営する能力があるかどうかは、その業務を経営している司法管轄区で証券法例を遵守し、証券法例に基づいて登録を継続することにかかっている。“リスク管理-規制事項”を参照。カナダ、アメリカ、その他の地域では、証券業務は証券法によって広く規制されている。同社に適用される多くの法規を遵守することは多くのリスクに関連し、特に適用法規が解釈される可能性のある分野である。適用された法規を遵守しない場合、証券監督機関、新しいSROおよびFINRAは、非難、罰金、民事処罰、停止および停止命令の発行、不適切な投資取引業者または投資コンサルタントの登録または一時停止、投資取引業者の上級管理者または従業員の資格の一時停止またはキャンセル、または他の不利な結果をもたらす可能性がある行政または司法手続きを提起することができる。その会社にどのような処罰や命令を加えるかは、期限の長さやその後のいかなる控訴結果にもかかわらず、同社の経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

監督管理を増加し、現行の法律と規則を修正し、あるいは現有の法律と規則の解釈或いは実行を変更することは、往々にして証券会社の経営方式と収益能力に直接影響を与える。このような変化が同社の業務にどのような影響を与えるかは確実には予測できません。また，その業務は，同社の金融市場仲介機関としての法規に適用される重大な影響を受けるだけでなく，一般適用法規の影響を受ける可能性もある。例えば、特定の期間内の投資リターンは、カナダ銀行、米国連邦準備委員会または他のグローバル中央銀行の金利政策、および企業および金融界に影響を与える既存の法律および規則の解釈または実行の変化、または特定の業界の立法または条例を含む、既存および提案された税金立法、競争政策、および他の政府法規および政策の影響を受ける可能性がある。

リスク管理

経営陣は会社の業務運営に関連する主要なリスクを監視、評価、管理するために最善を尽くしている。これらのリスクには，すべての投資家が直面している外部市場リスクと業務性質による内部リスクが含まれている。“リスク管理”をご覧ください。リスクを管理するためのいくつかの方法は、観察された歴史的市場行動に基づいている。そのため、これらの方法は未来のリスク開放を予測できない可能性があり、未来のリスク開放は歴史指標よりも著しく大きい可能性がある。他のリスク管理方法は、市場、顧客、または他の公開的に取得または取得可能な事項に関する情報の評価に依存する。これらの情報は、すべての場合に正確、完全、最新、または適切に評価されているわけではないかもしれない。業務、法律、規制リスクを管理するには、他にも、大量の取引や事件の政策や手続きを適切に記録して確認する必要があるが、これらの政策や手続きは完全に有効ではない可能性がある。経営陣がリスクを管理する能力不足は、会社の業務、財務状況又は収益力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

利益の衝突

会社のある投資製品は重複した投資目標を持っており、これらの製品間で投資機会をどのように割り当てるかの決定で衝突する可能性がある。会社の公平な分配政策によれば、1つの投資機会が2つ以上の投資製品に適している場合、その投資機会は、投資製品が同じ品質と数量の投資機会を得る平等な機会があることを保証するために公平に割り当てられる。経営陣は，ブローカーによる協議可能な最適価格を求めており，大口取引を割り当てる際には，比例して分配を行い，個々の投資製品の目標，戦略，制限，ポートフォリオ構成，現金供給を考慮してきた。そのため、投資製品は投資機会に十分に参加できない可能性があり、その投資戦略にマイナス影響を与え、その業績に影響を与える可能性がある。

実際、潜在的、または知覚された衝突は、投資家の不満を引き起こし、または訴訟または規制法執行行動を引き起こす可能性がある。利益衝突を適切に処理することは複雑で困難であり、1つまたは複数の潜在的または実際の利益衝突を適切に処理しなければ、会社の名声が損なわれる可能性がある。利益衝突に対する監督審査または利益衝突に関連する訴訟は、投資家の償還、より多くの資金を調達できないこと、取引相手が同社と商売をしたくないことなど、複数の面で同社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

競争圧力

同社の経営する業界は競争が激しい。同社のいくつかの競争相手は所有しており、将来の潜在的な競争相手はより多くの技術、財務、マーケティング、人員、流通、その他の資源を持っている可能性がある。その会社がこのような競争環境において、任意の特定の資産管理レベルまたは収入を達成または維持することができる保証はない。同社の招商銀行は国内や国際大手証券会社、主要フランチャイズ銀行の証券子会社、主要地域会社、規模の小さいニッチ会社および機関と戦略投資家と競争している。競争は収益性に大きな悪影響を及ぼす可能性があり、同社が効率的に競争できる保証はない。また、管理費や成績効果費構造を維持する能力は、競争力のある製品やサービスを顧客に提供する能力に依存する。各種の原因により、投資家は資本市場の現状、低金利と投資リターン期待の低減、監督管理とメディアの費用(特に共同基金)への関心の増加、投資業績の不一致及びより低コストの投資製品を含む価格と価値をより重視するようになった。九広鉄道会社が現在の料金構造を維持できるか、あるいはこのような料金構造があった後も、将来的に顧客を引き留めることができる保証はない。管理費用や業績費の大幅な減少は収入に大きな悪影響を及ぼす。

成長を維持し管理する

管理層は市場の日々の複雑化及び法律、会計と監督管理の発展に適応するために、会社のシステムとインフラを絶えず発展させる必要がある。

他の事項に加えて、将来の成長は、成長に対応するのに十分な運用プラットフォームおよび管理システムを維持する能力に依存し、企業に追加の費用を発生させ、より多くの高度な管理および業務リソースを負担することが求められる。したがって、管理層は、(1)適切な財務および業務制御を維持すること、(2)新たなまたは更新された情報および財務システムおよびプログラムを実施すること、(3)従業員および業務の他の構成要素の規模をタイムリーかつ費用対効果的に訓練、管理、適切に調整すること、に直面する。同社が成長を効果的に管理できるか、成長を継続できるかは保証されず、それができなければ、同社の創設や支出を制御する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

当社は新業務に参入し、将来の戦略投資や買収や合弁企業の設立を行う可能性があり、いずれもその業務に追加のリスクや不確定要因が発生する可能性がある。例えば、会社は買収した業務や人員を統合して吸収することが困難である可能性があり、従来予想されていた協同作用を実現することができず、会社の経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

経営陣は、資産管理規模の増加や新たな投資製品·事業の創出など、市場条件や規制条件が許容される範囲内で企業の事業を発展させようとしている。そのため、経営陣は、他の投資マネージャーとの共同管理関係を構築し、新たな業務分野に入ることを含む、戦略投資、買収または合弁企業を通じて成長を追求することができる。このような活動に関連するリスクは、(1)共同管理人または買収された会社が未知または予測不可能な負債に直面していること、(2)買収または起動コストおよび支出が予想以上に高いこと、(3)管理および事業者、財務管理システムおよび施設への投資を増加させること、(4)買収された会社の業務および人員を他人と効果的に共同管理または統合することが困難であること、(5)進行中の業務を中断すること、(6)管理層の時間および注意を移行させること、(7)株主を希釈すること、を含む。および(Viii)既存投資製品または他の直接顧客の投資家は、経営陣が自社のコア事業に集中していないと考えて流失した。いくつかの業界に入ることはまた、同社を新たな法律·法規の制約を受け、より多くの訴訟や規制リスクを招く可能性がある。新しい投資製品や新しい業務範囲を創出すること、または任意の戦略的投資、買収または合弁企業が成功することが証明されることは保証されない。新業務、戦略投資、買収や合弁企業によるリターンが不足している場合、あるいは経営陣が拡大した業務を効率的に管理できなければ、当社の運営業績は重大な悪影響を受ける。

プライバシー法

当社は顧客情報の収集、使用、開示、保護に関するプライバシー法に関する法律と法規の制約を受けています。このような法律法規は常に改正されて更新され、持続的な監視が必要だ。これらの法律·法規を遵守する機能や運営要件およびコストは、会社の業務に悪影響を及ぼす可能性があり、これらの法律·法規を遵守しないことは、監督管理機関に巨額の罰金や処罰、および会社の顧客または第三者のクレームを招く可能性がある。

外国為替リスク

同社は主にドルとカナダ元での取引を行っている。外国為替リスクは外貨変動から来ており、金融資産や負債の帳簿価値又は関連キャッシュフローに負の影響を与える可能性があり、これらのキャッシュフローは当社及びその付属会社の機能通貨以外の通貨で計算される。当社はいくつかの短期保証戦略を採用して、外貨リスクを低減することができる

訴訟リスク

一般的に、任意の投資製品の管理が深刻な不注意や故意の失態を構成することを指す場合、同社は顧客に訴訟を提起するリスクに直面する。同社は、顧客がある投資製品に対する表現に不満を示したり、管理層が投資製品に大量の投資をしている会社が不当なコントロールや影響力を行使していることを指摘されたりして訴訟を引き起こす可能性もある。投資製品が特定の投資戦略によって失敗したり、市場規則や規定に違反した従業員の取引活動によって壊滅的な損失を受けた場合、会社は訴訟リスクに直面する。同社は取引に関する訴訟や調査リスクに直面する可能性もあり、これらの取引には利益衝突があるが、適切な解決は得られていない

このような行動で、同社は法律、和解、その他の費用(これらの費用は利用可能な保険範囲を超える可能性がある)を負担する義務があるだろう。また、同社は賠償を受ける可能性があるが、賠償を受ける権利は挑戦される可能性がある。もしその会社が保険収益が不足しているか、あるいはその弁明権を獲得できなかったことに対する挑戦による訴訟或いは調査の全部或いは一部の費用を負担しなければならない場合、その会社の経営業績、財政状況及び流動資金は重大な影響を受けることになる。

最低規制資本要求

SCPおよびSAMは、それぞれ新しいSROおよびオンタリオ州証券委員会の規則に従って計算された最低規制資本額を維持することが要求される。また、SGRILは米国FINRAに登録され、FINRAと米国証券取引委員会規則に従って計算された最低規制資本金の維持が求められている。歴史的に見ると、このような実体は内部で発生した資金でこれらの要求を満たしている。私たちは将来受け入れ可能な条件で十分な資金やどんな資金を提供し続けるか保証できない。当社は、規制対象エンティティごとに必要な監督管理資本レベルを継続的に監査し、最低要求に適合することを確保している。当社の各規制対象実体は現在十分な資本を持っているにもかかわらず、業務の成長には追加の資本が必要となる可能性がある。必要な規制資本を維持できなかったことは、同社が罰金を科され、登録を一時停止または撤回したり、その業務拡張を禁止したりする可能性がある。

業務弾力性計画

同社はその人員、事務施設、コンピュータと電気通信システムの正常な運営に依存している。経営陣は毎年の審査と更新の業務連続計画を実施しているが、会社の業務が悪天候、火災、重大な水害、長期停電または爆発、または隣接業務で上記いずれの状況が発生しても付帯損害などの災害時に中断されず、大きな悪影響を受けない保証はない。会社の人員や資産を除いて、会社の政策は、引き続き顧客にサービスを提供する能力を確保し、顧客の資産や口座情報を保護することである。経営陣は，業務連続性計画はいかなる中断も最大限に減らすことを目指していると考えているが，正常な運営中断の場合には，業務連続性を保証することはできない.災害は業務運営を深刻に中断する可能性があり、もし災害回復計画が無効であることが証明された場合、重大な財務損失、人的資本損失、名声損害或いは法律責任をもたらす可能性があり、更に会社の業務、財務状況或いは利益能力に重大な不利な影響を与える可能性がある。

保証範囲

同社は一般商業責任保険や金融機関債券を含む様々な保険を持っている。保険カバー範囲の十分性は、利益に対するコストを含む持続的な基礎に基づいて評価される。しかし、クレームが利用可能な保険範囲を超えない保証はなく、保険会社が最終的にいずれかまたは複数のクレームを満たす保証もない。その会社が入手可能な保険を超えているか、または保険がないという判決を下すことは、同社の業務、財政状況、または収益力に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。その会社が将来有利な経済条件で現在の保険範囲を獲得または維持できる保証はない。

歴史財務情報

同社の収入、純収入、資産管理の歴史的成長率は必ずしも未来の成長率を代表するとは限らない。投資製品の歴史的収益は、このような投資製品または任意の未来の投資製品が予想する将来の結果とみなされてはならない。これまでのリターンは、投資機会と一般市場状況が繰り返されない可能性があるためであり、現在または将来の投資製品が有利な市場条件および/または利益のある投資機会を利用できる保証はない。歴史収益率は同社の歴史的コスト構造を反映しており、経営陣がコントロールできない要素、証券、税収、その他の法律の変化を含むため、この構造は将来的に変化する可能性がある。また、将来のリターンは、特定の投資製品投資の業界および業務のリスクを含む、本AIFの他の場所で説明された適用リスクの影響を受ける。

新冠肺炎のような会社がコントロールできない世界的な事件

当社は、現在全世界が新冠肺炎拡散に対する不確定性及び全世界と現地経済への影響は当社とその子会社に重大なマイナス影響を与える可能性があり、例えば一般民衆の外出意欲を低下させ、従業員不足、各種市場変動、政府監督管理の増加とサプライチェーン中断を招き、これらはすべて当社の業務、財務状況と運営業績に負の影響を与える可能性があると警告した。

また、各国政府は旅行制限を実施し、入国地を閉鎖したり、立法を強化したりするなどの予防措置をとることができる。これらの予防的措置は，市場の不確実性に加えて，税収，普通株流動性，その他の株主権利に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

インフレ率

世界市場は最近インフレ率の上昇を経験した。インフレ自体や、インフレ対策のための政府の何らかの努力は、同社が業務を経営している経済体に重大なマイナス影響を与える可能性がある。将来的にインフレを抑制する経済措置は、同社が経営する市場の経済活動レベルに影響を与え、同社の運営にも同様の悪影響を与えることが予想される。

会社投資ファンド製品に関するリスク

その会社の経営業績はその投資製品の表現にかかっています。いずれの投資製品の不振は、管理費や成績費収入の減少や、会社の自己投資収益の減少を招く。また、投資製品の表現が良くなく、同社が投資家を維持或いは誘致し、その業務を発展させることを困難にする。すべての投資製品は以下の部分またはすべてのリスクに直面している

A.会社がコントロールできない外部市場と経済状況、例えば金利、信用供給、インフレ率、経済不透明要素、法律の変化、国内と国際政治環境は、それぞれの業績と資産純資産に影響を与える

B.償還頻度と規模の変動は、大量の償還を含むそれぞれの価値に負の影響を与える可能性があり、これは他の状況よりも速い速度で頭寸を清算し、必要な現金を集めてこのような償還に資金を提供し、より小さい資産基礎を適切に反映した市場頭寸を実現する必要があるかもしれない。大量償還は重大な悪影響を及ぼす可能性があり、同社への管理費や履行費に影響を与える

C.いくつかの投資製品の経営履歴は限られており、いずれかの単独または共通の歴史的業績は意図されておらず、将来の業績の表示または予測または将来の価値または投資収益の指示として解釈されてはならない

D.投資の競争環境は、投資取引を決定および完了する上で不確実性が存在する可能性があり、これは、他の場合よりも有利な投資条件をもたらす可能性があることを意味する

E.投資目標、戦略、制限、および/またはポートフォリオは、時間とともに変化する

F.大口商品への投資価格は、大幅な変動と潜在的価値の低下の影響を受ける

G.主に貴金属や自然資源部門に集中した投資は、一般市場の変動よりも大きな変動を受ける

主要あるいは完全に小時価会社に集中する投資は往々にして不安定であり、市場の変動に耐える能力はもっと悪いかもしれない

採用されたいくつかの特殊な投資技術は空売り、レバレッジ、ヘッジ、派生商品或いはオプションの使用、集中投資持株を含み、これらはすべてその固有のリスクがある

J.資産が外貨建ての証券および/または外国発行者の証券に投資する場合、通貨リスクや外国投資リスクに直面する可能性がある

K.債券、優先株、および/または通貨市場証券への投資は、金利総レベルの変化の影響を受ける

1.あるカテゴリまたは一連の単位の費用を支払うことができないことは、そのような基金、管理口座、または有限責任組合の他のカテゴリまたは一連の費用の増加をもたらす可能性があり、その結果、基金、管理口座、または有限責任組合企業の投資価値が増加しても、影響を受ける他のカテゴリまたは一連の投資収益を低減することである可能性がある

M.いくつかの投資戦略は証券貸借を使用し、このような貸借取引の他方がその義務を履行できない場合、潜在的な損失のリスクがある

N.その投資の一部の証券流動性が不足しているため、売却困難が生じる可能性がある

証券取引所は通常、取引を一時停止または制限する権利があり、これは平倉を不可能にし、重大な予期しない損失を招く可能性がある

P.ある基金が所得税法(カナダ)に規定されている“共同基金信託”資格に適合しているかどうかには不確実性がある可能性があり、ある投資戦略を採用すれば、基金に何らかの不利な税収結果をもたらす可能性がある

Q.ある基金や有限共同企業の税務処理に対する会社の立場は挑戦される可能性があり、支持されない可能性があります

R.利益を実現するかどうかにかかわらず、時々様々な費用が発生し、これらの費用やコストは基金の資産純資産にマイナス影響を与え、管理費と業績費用に影響を与える可能性がある

彼らは保険未加入の賠償義務で損失を受ける可能性がある

外国の管轄区域が有限パートナーや単位所有者の有限責任を認めることは保証されない

米国の投資の推定値は不確実性の影響を受けており、ある投資、例えば民間会社への投資のため、正確な評価が難しい可能性がある。このような証券や他の投資に関する独立定価情報は常に利用可能ではないかもしれない。監査は、財務諸表がカナダ公認会計原則または国際財務報告基準(適用のような)に基づいて公平に陳述されているかどうかを評価するために独立監査者によって行われるが、推定値は、このような推定値が正しくないことが証明された場合、その資産純資産値が誤報される可能性がある判断決定に関連する可能性がある。そのため、同社は、このような評価を誤った陳述による価格設定ミスを是正する際に、重大なコストを招く可能性がある

5.ある投資に対する職務調査手続きは、このような投資が成功したかどうかに関するすべての事実を明らかにすることができない可能性があり、管理層が特定の投資のリスクを正確に評価することを保証することはできない

W.会社が制御されていない発行者に投資するため、このような投資は、証券発行者が会社が同意しない業務、財務または管理決定を行う可能性があるか、または大多数の利害関係者または発行者管理層がリスクを負う可能性があるか、または会社の利益に適合しない方法で行動する可能性があること、および

X.主にウランと原子力業に集中する投資の業績は、原子力技術のクリーン発電手段としての持続と日々の広範な受け入れ程度に依存し、原子力業界に影響する独特な政治、技術と環境要素はそれを直面させる(1)原発事故のリスクを含む世論リスク、及び原子力に対する国民の感情は建設中、計画或いは提案された原子力発電所の数量に実質的な影響を与える可能性がある。そして、(2)再生可能エネルギーおよび他の代替エネルギー(例えば、風力エネルギーおよび太陽エネルギー)の技術進歩および政府補助金は、これらの形態のエネルギーを原発よりも商業的に商業的に可能性のあるリスクをもたらす可能性があり、両方の場合、原発の需要および将来のウラン価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

行政サービス

会社が提供する行政サービスは、場合によっては第三者が提供するソフトウェアやサービスに依存する。これらのサプライヤーの製品又はサービスの損失、又はこれらの製品に関連する問題又はエラーは、企業がこれらの行政サービスを効率的に提供する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。このような第三者との定価配置が大きく変化することは経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。主要第三者サービスプロバイダのシステムが中断されずに動作する保証はなく、システム障害、自然災害、または停電が発生した場合に、プロバイダがサービス中断を延長することを防止することも保証されず、これらのいずれも、会社の業務、運営、および利益に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

二次相談関係

SAMは現在、Ninepoint LPによって管理されているいくつかの基金との二次相談関係が、2023年8月にNinepoint LPによって終了する可能性がある。SAMがこの日以降もこれらの基金にコンサルティングサービスを提供することは保証されず、そうしなければ、AUM、管理費、および潜在的な業績費用および潜在的な全体的な収益能力に負の影響を与える

同社の短期投資に関するリスク

同社の財務状況と収益性はその短期ポートフォリオの表現にある程度依存している。このような短期投資のリターン減少は同社に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。同社の短期投資に関する他のリスクには、以下のリスクがある

管理に依存する

これらの投資が成功するかどうかは、他の要因に加えて、同社がそれぞれの投資と資産を管理する能力にかかっている。採用された特定の戦略が必ず成功する保証はなく、同社がこの役割に依存しているキーパーソンに頼り続ける保証もない。

会社投資製品への投資

会社の短期投資の大部分は会社の投資製品に投資しています。短期投資の価値は投資製品の表現にかかっている。投資製品の表現は、上記の“リスク要素--当社の投資基金製品に関連するリスク”で指摘されたリスクを含む複数のリスクに支配されており、どのリスク要因も短期投資の価値を大幅に低下させる可能性がある。

競争環境

投資の競争環境は、投資取引の決定と完了に不確実性が存在する可能性があり、他の場合に有利な投資条件につながる可能性があることを意味する。

自然資源部門に集中する

大口商品への投資価格は大幅な変動と潜在的価値の低下の影響を受ける。そのため，自然資源部門に集中した会社の短期投資は一般市場の変動よりも大きい。

証券流動性不足

市場や取引の他の制限が不足しているため、会社は個人および/または小時価会社証券への投資を清算する際に困難に直面する可能性がある。また、証券取引所は通常、取引を一時停止または制限する権利があり、上場企業の頭角を清算することが不可能になる可能性がある。どんな状況でも、思わぬ大きな損失を招く可能性がある

個人戦略の部分に関連するリスク

その会社の経営業績はその個人戦略部門にある程度かかっています。当社及び融資及び流動基金それぞれの融資及び流動ポートフォリオの性質及びクレジット要素は、それぞれ取得した担保証券の要素を含み、それぞれが発生できるリターンに影響を与える。同社の個人戦略部門に関連するリスクには、以下のリスクがある

借り手の信用リスクと返済滞納義務

信用リスクとは、借り手がその約束を履行せず、会社に損失を与える可能性があるリスクである。借り手が契約を破った場合、当社(当社と共同投資する貸借基金や流動基金を直接または間接的に透過した借り手)や貸借基金(どの者が適用されるかに応じて)が融資に累算すべき元金や利息を返済できることは保証されない。会社や貸借基金が借り手の違約により未返済の融資を現金化できない場合、会社の財務状況や経営業績は悪影響を受ける。

分流または特許使用料の手配を受けた物件事業者が直面している運営リスク及びその他のリスク

当社がこれと共同投資する流動基金の収入と投資価値は、通常の採掘資産の開発·運営に関する危険とリスクの影響を間接的に受ける

A.鉱石埋蔵量が不足している

B.資本または運営コストの増加；

C.金、銀、銅、ニッケル、または他の金属価格の下落

D.建設や開発の遅れ；

E.大流行病または他の世界的または局所的な衛生危機による中断を含む業務中断

F.必要なライセンスを取得または維持できない；

G.財産を採掘する際に貯蔵量を交換したり増加させることができない

H.探鉱権や採鉱権の維持や挑戦はできない

I.各国政府に支払われるべき採鉱税と特許使用料の変化；

J.環境、許可、または他の規制要件の大きな変化；

K.現地コミュニティ、先住民、非政府組織、または他の人の作業、許可証、または採鉱権への挑戦

経営者と第三者の間の不動産に関する訴訟

M.抗議と封鎖を含むコミュニティまたは内乱；

労働力不足、労働コストの増加、労使紛争、ストライキまたは休業

O.採鉱、掘削、他の設備は使用できません

予想外の地質条件や冶金的特徴

Q.十分な水が得られないことを含む意外な地面または水条件

R.電力や他の原材料の供給不足；

アメリカの坑壁や尾鉱ダムの崩壊や地下安定性の問題

火災、爆発、その他の工業事故

アメリカの人間や財産や環境へのダメージは

5.地震、干ばつ、洪水、森林火災、ハリケーン、悪天候、または気候イベントなどの自然災害および環境被害；

W.気候変動の実際の影響と気候変動の影響を減らすための規制変化

不確実な政治的·経済的環境

景気が悪い

Z.融資が不足しているか、融資を受けられない

Aa.事業者は私たちまたはその他の債権者に対する債務違約；

経営者は借金、破産、その他の財政的困難を返済することができない

法律、法規の変更、または法律、法規の施行。

このような事件の発生は、流動資金や特許使用料の権益を持っており、会社の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があるため、私たちと共同投資している流動資金の所在物件の運営にマイナスの影響を与える可能性があります。

自然資源商品価値が下がる

同社は不利な条件変化に直面し、融資基金の自然資源ローンの商品価格に影響を与える。これらの市場変化は、性質や範囲において地域的、全国的または国際的である可能性があり、特定の資産をめぐるものである可能性もある。当社または融資基金融資を担保する対象資産の価値が貸金額に近いか下回るレベルに低下すると、リスクが増加する。商品又はエネルギー価格のいずれの低下も借主の基礎証券又は業務計画の策定を遅延させることが可能であり、会社又は融資基金の証券価値に悪影響を及ぼす。さらに、商品の実際の数量または品質が推定よりも低い場合、または商品を抽出する能力が推定よりも困難または高価であることが証明されている場合、会社または融資基金のそれぞれの自然資源ローンにおける基礎保証の価値は、負の影響を受ける可能性がある。当社やローン基金が担保に持っている関連資源商品価値が低下した場合、借り手が違約した場合、当社またはローン基金(場合によっては)は、未返済ローンの金額に費用を加えることができない可能性があります。会社や貸借基金が融資違約や違約が発生した場合、担保に元金を換金して計上すべき利息と費用を加えることができない場合、会社の財務状況や経営業績は悪影響を受ける。また、自然資源部門の一般的な低下は、借り手への融資に関連する任意の株式や株式承認証の価値を大幅に低下させる可能性がある。

借り手が違約ローンについて提供した保証を現金化したり処分したりすることはできない

当社やローンや流動基金は一般的にそのローンの担保を取得しています。このような担保は様々な形式があり、鉱業権の直接担保、担保、一般担保協定、財産権益譲渡、株式質権と会社保証を含むが、これらに限定されない。また、当社または貸借および流動基金がそれぞれの保安措置の実行を要求された場合、当社または貸借および流動基金(誰が適用されるかに応じて)には、法律やその他の支出を含む重大な販売支出が生じる可能性がある。当社が保有している任意の担保又は貸借及び流動基金を実行して得られた純額は、融資に関する項目の未返済元金及び課税利息を回収するのに十分である保証はありません。当社や貸借や流動資金に不足が生じた場合、当社の財務状況や経営業績は悪影響を受ける可能性があります。当社や貸借や流動資金が速やかに証券を処分できる保証はありませんので、当社の財務状況は悪影響を受ける可能性があります。

ローンやストリーミングメディアの候補者を識別し評価する能力

当社および融資·流動基金は、経営陣に依存して適格な融資対象を適切に評価·決定している。経営陣は、すべての潜在的借り手の基本的な業務特徴を分析し、評価に専門家を使用する責任がある。経営陣は借り手の信用リスクと借り手のローン返済能力に影響する要素を研究している。経営者が借り手の融資能力又は借り手の担保価値の評価が正しくない場合、当社又は貸借及び流動資金の融資及び収入は、経営陣が予想しているよりも大きなリスクに直面し、当社の財務状況及び経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

会社の鉄棒性

当社およびローンや流動基金が投資する自然資源業界の会社はレバレッジ資本構造を持っている可能性があります。当社または融資および流動基金は、金利上昇、債務市場変動、不況、または同社またはその業界状況の悪化など、より多くの不利な経済要因の影響を受ける可能性がある。したがって、これらの会社の変化するビジネスや経済状況に対応する柔軟性が制限される可能性がある。ある会社がその債務の元本および利息を支払うのに十分なキャッシュフローを生成できない場合、高いレバレッジ率は、同社の融資または他の融資ツールの価値への悪影響、または同社との分流配置を拡大するであろう。どの会社も、分流スケジュールに基づいて十分なキャッシュフローを生成することができない場合、サービスを満たすか、またはその融資を償還するか、または十分な生産量を生成することができない場合、会社またはローンおよび分流基金は(場合によっては)部分的または全ての損失を受ける可能性があり、これは、会社のリターンに悪影響を及ぼす可能性がある。

商品価格の変動

特定商品価格の変動により、将来の市場価値と将来の収入額は不確定である。当社または貸借および流動基金はそれぞれ時々いくつかの貴金属融資を行うことができるが、返済金は名目上ローン時の特定商品スポット価格にリンクしているが、商品価格の下方変動は融資価値および最終返済を当社または貸借および流動基金に返済する金額を減少させる

異国と政治リスク

当社又は融資及び流動基金は、異なる国際場所で経営する自然資源会社と融資協定を締結することができる。借り手は、外国の司法管轄区域において、不確定な政治または経済環境、テロまたは軍事行動、内乱、法律または法規の変化、および政府の財産没収を含むが、これらに限定されない多くのリスクに直面する可能性がある。上記リスクのいずれも、借り手が自社又は融資及び流動資金にそれぞれの債務を返済する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。政府や政策の変化は、会社や貸借資金に悪影響を及ぼす可能性もあり、あるいは借り手が提供する保証を困難または現金化できない、または処分する可能性がある。各国政府が対象証券の譲渡や売却を許可する保証はない。

環境.環境

資源会社借り手の経営は、場合によっては汚染被害に対して厳格な責任を規定する可能性のある規制、および政府当局が環境または他の考慮に基づいて運営を中断または終了することを含む、森林火災、ハリケーンまたは他の不利な気象条件のような環境特有の様々な経営リスクに直面する。このような作業は人身傷害、財産損失、油漏れ、危険材料の排出、救済と整理費用、その他の環境損害の賠償責任を招く可能性がある。借り手(当社や融資や流動基金も含む可能性がある)は、従来の所有者による環境破壊に責任を負う可能性がある。そのため、第三者や政府実体に対する重大な負債が生じる可能性があり、これらの債務を支払うことは、借り手の財務状況、経営業績、自社または融資や流動資金を返済する能力(場合によっては)に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

銀団ローン

当社は時々銀団と戦略的関係を構築し、いくつかの融資をその策略の一部として提供し、その融資組合及び流動資金状況に関連するリスクを分散及び管理し、銀団費用を稼ぐ。このような既存の戦略関係が継続して存在する保証はなく，このような関係の条項や条件が不経済的に修正されない保証もない.また、同社が後日このような関係を構築できる保証もない。これができなければ、会社が既存や潜在顧客にサービスを提供し続け、その流動資金状況を管理する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

金利が変動する

現行金利を下げることは、会社やローン基金が借り手から受け取る金利を下げる可能性がある。現行金利の引き上げは、より少ない借り手が融資コストを負担できるようになる可能性がある。そのため、金利の変動は同社の収益性に悪影響を及ぼす可能性がある

環境法律法規の変化

環境法令の変化は、借り手が会社や融資資金で債務を返済したり、追加融資を受ける能力に悪影響を及ぼす可能性があり、企業の業務や運営や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。借り手が適用される環境法律および法規またはそのような法律または法規を満たしていない場合、借り手の免許が取り消されたり、一時的にキャンセルされたりする可能性があり、それにより、融資基礎保証の価値および/または借り手が債務を返済する能力を低下させることができる。ローンの交換として、当社またはローンや流動ファンドは不動産担保の形で担保を受けることができる。会社、融資基金、または他の融資ツールが財産の所有権を所有または獲得しているとみなされている場合、環境問題が発生した場合、会社、融資基金または他の融資ツールは、救済費用または他の環境責任を負担しなければならない可能性がある。

仲買業務に関するリスク

同社の財務状況と収益力は、資本市場活動を含むそのブローカー部門の表現にある程度依存する。この部門のリターン減少は当社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。同社の経営業務に関連する他のリスクには、以下のリスクがある

証券法責任

かなりの負債リスクは招商銀行とコンサルティング事務局が負担しています。証券法、その他の法律と裁判所の裁決によると、引受業者は引受業者の責任に関する裁決と発行者の引受業者に対する賠償の制限を含む重大な責任に直面している。例えば、引受業者である会社は、募集説明書中の提供された証券に関連する誤った陳述または事実の漏れ、またはその証券アナリストまたは他の人員の陳述に責任を負う可能性がある

このような訴訟では，訴訟リスクと同様に，SCPは法律，和解，その他の費用(利用可能な保険範囲を超える可能性がある)を負担する義務がある。また，SCPは賠償を受ける可能性があるが，その賠償を受ける権利が挑戦される可能性がある。もしスラグ銀行が保険収益不足或いは獲得できなかった或いは抗弁の権利に対する挑戦による訴訟或いは調査の全部或いは一部の費用を負担しなければならない場合、同社の経営業績、財政状況及び流動資金は重大な影響を受ける。

公正価値リスク

同社はその引受取引及び顧客貿易の利便化のため、公正価値リスクを受けている。SCPが購入を承諾した証券を転売できない場合や，このような証券を合意以下の購入価格で清算することを余儀なくされた場合，SCPは引受活動により損失を被る可能性がある。SCPの取引活動は公正価値リスクを生じる可能性がある。SCPは証券を保有しているが、価格変動の影響を受けやすく、証券の価値が低下し、このような証券の取引先を速やかに剥離できなければ、財務損失を受ける可能性がある。また、スラグ銀行は個別証券の大量の集中倉庫を保持する可能性がある。

組織、構造、普通株に関連するリスク

株価が変動する

普通株の市場価格は、多くの要因によって大幅に変動する可能性があり、これらの要因は、(1)投資管理業界の参加者に影響を与える可能性があるので、一般的かつ具体的な経済および株式市場状況、(2)会社の収益および経営結果、および会社の業務に影響を与える他の事態の発展、(3)会社経営層の株主、会社の大株主および/または会社の他の従業員が追加の普通株を市場に売却すること、(4)普通株後の財務推定および証券アナリストの提案の変化、を含む。(V)投資管理業界参加者の収益および他の公告および市場評価の変化、(Vi)投資管理業界参加者の業務または規制条件に影響を与える変化、および(Vii)普通株の取引量。

また、金融市場は重大な価格と出来高変動を経験し、特に会社の株式証券の市場価格に影響を与え、しかもこれらの会社の経営業績とは無関係であることが多い。このため、会社の経営業績や見通しが改善または変更されていなくても、普通株の市場価格が低下する可能性がある。

希釈および/または合併

会社は将来的により多くの普通株式(または普通株に交換可能な証券)を売却または発行し、将来の活動に資金を提供するかもしれない。当社では、将来の証券発行規模や将来の証券発行·売却が普通株市場価格に与える影響を予測することはできません(あれば)。大量の普通株の発行、あるいはこのような発行が発生する可能性があるとの見方は、普通株の現行市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。普通株(または普通株に変換可能または交換可能な証券)の任意の追加発行に伴い、投資家の投票権が希釈され、会社の1株当たり収益が希釈される可能性がある。

株主または大株主の販売を管理する

適用される証券法を遵守することを前提として、経営陣株主及び/又は大株主は、将来的に普通株式の一部又は全部を売却することができる。経営陣株主および/または大株主が将来的に普通株を売却することが時々盛んに行われる普通株の市場価格に影響を与えるとは予測できない。しかし、将来的には経営陣株主および/または大株主が大量の普通株を売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられ、普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

株式所有権と譲渡の制限

普通株の所有権は、当社のある子会社に適用される法律および証券規制機関およびある自律組織によって制定された規則および法規に適用されるいくつかの制限を受ける。任意の人(その共同会社および共同会社およびそれと共同または一致して行動する任意の者と一緒に)が、発行されたおよび発行された普通株式の10%以上の制御権を制御または取得する場合(任意の変換可能または交換可能なものをその人、その共同会社および共同会社、およびそれと共同または一致して行動する任意の者が制御する変換可能または交換可能な証券)を実施する場合、当社および/またはその付属会社は、そのような証券監督当局および自律組織に通知または承認を要求しなければならない可能性がある。会社および/またはその子会社がそのようなエンティティの許可をそのように通知または取得できなかった場合、制裁またはその業務運営を終了するために必要な会員資格および/または登録をもたらす可能性がある。当該等の制裁を実施し、又は当該等の会員資格及び/又は登録を終了することは、当社及び/又はその付属会社の業務、財務業績、財務状況及び一般業務の将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。このような制限のため、大量の普通株の市場が制限される可能性がある。

配当と点滴

当社が配当金を派遣することは保証されていません。当社がどの配当金を支払うべきかの金額と時間は取締役会が適宜決定し、当社の利益、会社法の適用によって配当金の支払いに適用される支払能力テストの満足度及びその他の関連要素を決定します。また、当社は配当再投資計画(“DIP”)を随時改訂、一時停止または終了する権利を保持していますが、このような行動は追跡力を持たず、参加者の利益を損なうことはありません。

ニューヨーク証券取引所とトロント証券取引所の上場基準を維持します

同社は、ニューヨーク証券取引所やトロント証券取引所への普通株の上場を維持するために、継続的な上場基準を満たさなければならず、そうする保証はない。もし当社が上場基準を遵守できなかった場合、ニューヨーク証券取引所及び/又はトロント証券取引所が普通株を取得する場合、当社及びその株主は普通株流動資金の大幅な減少を含む重大な不利な結果に直面する可能性がある。

上場企業として、この業務は、変化する企業管理と公開開示法規の制約を受けており、これは、企業のコンプライアンスコストやコンプライアンスのリスクを時々増加させる可能性があり、普通株価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

株主保護

同社の株主保護は米国や他の地方の株主保護とは異なる可能性がある。同社はカナダオンタリオ州の法律に基づいて結成·存在しているため、OBCAによって管理されている。OBCAは、ある重大な点で、一般的に米国の会社や株主に適用される法律とは異なり、利害関係のある取締役、合併、合併、再編、接収、株主訴訟、取締役賠償、会社記録の閲覧に関する条項と手続きを含む。

外国の個人発行人

米国取引所法案によると、当社は“外国個人発行者”であるため、米国証券規則や条例に米国国内発行者に適用されるいくつかの条項の制約を受けない

·“米国取引所法案”では、10-Qフォームの四半期報告または8-Kフォームの現在の報告を米国証券取引委員会に提出することを要求するルール；

·米国公認会計慣行に基づいて作成された財務諸表の提出を要求する

·“米国取引所法”において“米国取引所法”に基づいて登録された証券の委託書、同意又は許可の募集を規範化する条項；

·“米国取引所法案”では、株式所有権や取引活動に関する公開報告書の提出を内部者に要求する条項と、短時間で取引から利益を得る内部者の責任と、

·“FD条例”に規定されている重大非公開情報発行者の選択的開示規則

企業が外国の個人発行者の要求のみを遵守することを選択した限り、米国証券取引委員会に提出または提供する必要がある情報は、米国国内発行者が米国証券取引委員会に提出した情報よりも広範かつタイムリーである。そのため，株主は米国国内発行者に投資した場合と同様の保護や情報を得られない可能性がある。

配当をする

すべての配当金は取締役会によって発表されなければならない。いかなる配当金及びいずれかの当該等配当金を発表するか否かの額は、取締役会が一般業務状況、当社の財務業績、当社に支払う履行費用レベル、当社の債務超過能力状況及び運営資金要求、及びその当時に関連する他の要因を考慮した後、適宜決定する。会社の配当政策は現在、取締役会は普通株の四半期配当金を支払い、1株当たり0.25ドルを支払うと発表した。いかなる配当金も発表または支払うかどうかは定かではないが、同社の配当政策を変更するつもりはない。取締役会が締結したいかなる配当政策も随時変更することができ、このような政策は当社に対して拘束力がない。

2022年12月31日までの年間で、支払われる配当金総額は2590万ドル。過去3つの財政年度において、会社は普通株式1株当たりの現金配当金を発表し、支払いした

別の説明がない限り、普通株式のすべての配当金は“所得税法”(カナダ)によって“条件を満たす配当金”に指定される。

同社は2016年11月、カナダの株主のために滴滴制度を制定した。DROPはカナダの条件に適合する株主に便利で費用効果のある方法を提供し、彼らの現金配当金を追加の普通株の買収に再投資することによって、会社への投資を最大化する。点滴計画によると、同社は適宜庫から普通株を発行する権利があり、割引幅は最高で平均市価の5%に達する(点滴計画の定義参照)。配当再投資普通株購入の任意の適用割引は、会社が配当を発表したときに発表されます。水滴計画は計画代理機関トロント証券取引所信託会社が管理する

資本構造

会社の法定株式は、数量を問わず普通株として指定された株式からなり、そのうち25，956，325株の普通株が発行され、発行されている

普通株

1株当たりの普通株式保有者は、当社の任意の株主会議の通知を受ける権利があり、そのようなすべての会議に出席し、普通株式1株当たり1票を投じる権利がある。普通株式保有者が(I)取締役会が適宜発表した配当金(ある場合)、及び(Ii)が当社の清算、解散又は清算の際に、当社の清算、解散又は清算の際に、当社が債務及びその他の負債を清算した後の純資産を請求する権利がある(いずれの場合も、普通株式保有者の任意の他の系列又は種類の株式に付随する権利、特権、制限及び条件に優先されるか又は比例的に優先される規定)。普通株にはいかなる優先引受権、引受権、償還権あるいは転換権も付属しておらず、債務超過や購入基金条項も含まれていない。なお“配当”を参照されたい。

株式所有権の制限

規制部門の許可なしに、会社は、投資家が単独で、またはその連絡先および関連会社と共にSAM、SCPまたは会社のすべての議決権証券の10%以上、SAM、SCPまたは会社が発行した参加証券の10%以上、または会社の総株式の10%以上の権益を所有することを許可してはならない。

証券市場

成約価格と出来高

普通株はニューヨーク証券取引所とトロント証券取引所で看板取引され、株式コードは“SII”である。2022年度の毎月のニューヨーク証券取引所とトロント証券取引所の普通株の取引価格と総出来高に関する情報は以下の通りである

以前の売上高

最近完成した財政年度中に、当社はオプション計画に基づいていかなる株式オプションも付与していない。

2022年1月1日から、同社はこの計画に基づいて以下の制限された株式単位を承認した

2022年1月1日から、当社はその繰延株式単位計画に基づいて、以下の繰延株式単位(“繰延株式単位”)を付与した

信託証券

会社の知る限り、会社が最近完成した財政年度内に、会社は代行方式で保有している証券もなく、譲渡契約の制限を受けていない証券もない

役員および行政員

取締役会は2022年12月31日まで7人の取締役で構成されている。すべての取締役は選挙または委任を経て、当社の次の株主総会に在任しているが、早期辞任または免職が必要である。以下の表に会社の名称、省や州と居住国、会社で担当する職、主要な職業、会社での取締役任期、および会社の各役員と幹部の持株状況を示す。

メモ：

(1)取締役及び行政人員の直接又は間接実益所有又は行使制御又は指示に関する普通株式数に関する資料は、当社に知られておらず、内部者電子開示システムから取得されている。

(2)賠償委員会メンバー

(3)監査·リスク管理委員会委員。

(4)管理、持続可能な開発、および委員会のメンバーを指名する。

(5)Grosskopfさん普通株式の440，198株式のうち262，742株はEPSPより付与された。EPSPにより付与された262，742株の普通株のうち、90，450株はまだ帰属していない。

(6)Hibbertさんの144，815株の普通株式はすべてEPSPにより付与された。EPSPにより付与された144，815株の普通株のうち、90，450株はまだ帰属していない。

(7)Einavさん保有する全235，000株の普通株式がEPSPより付与されました。EPSPによって付与された235，000株の普通株のうち、90，450株はまだ帰属されていない。

(8)Ciamagliaさんの200，028株式普通株式はすべてEPSPにより付与された。EPSPにより付与された200，028株の普通株のうち、90，450株はまだ帰属していない。

これらの者は、いずれも過去5年間、前身組織と同様の職名を持つ主要な職業または同様の職に従事していたが、次の者を除く：(I)ホイットニー·ジョージ、2019年1月まではスプロート米国のシニアポートフォリオマネージャーを務め、2022年6月までは会社の総裁を務めた；(Ii)ジョン·チャパリアでは、2018年3月までは企業開発実行副社長を務め、(Iii)ルアーさんは、2021年3月までにスプロート米国社の総裁兼最高経営責任者を務めた。&(Iv)Grosskopfさんでは、2022年6月まで当社のCEOを務めています。

当社の取締役及び行政人員は1つの直接或いは間接グループとして、実益が5，058，350株の普通株を所有、制御或いは直接保有し、すでに発行及び発行された普通株総数の19.49%を占めている。

会社は貿易停止令、破産または処罰または制裁

いずれの会社(当社を含む)の取締役、最高経営責任者、またはCEOは、本文書が公表された日、または本文書の公表日前10年以内に取締役ではありません

A.取引停止命令の標的であり、取引停止命令のような命令であるか、または30日以上連続して有効な証券法免除を取得することを拒否する命令であり、取締役またはその役員が取締役CEOまたは最高財務官として行動するときに発行される

B.取締役または役員がもはや取締役、最高経営責任者または最高財務官ではない後に発行される命令によって制限され、この命令は、その人が取締役、最高経営責任者または最高財務官を担当している間に発生した事件によるものである

以下に述べる以外に、取締役、当社幹部、または当社の十分な数の証券を保有する株主は、当社の制御に実質的な影響を与えてはならない

A.は、当該会社の期日まで、又は当社の日付の前10年以内に、任意の会社(会社を含む)の役員又は役員が、当該人がその身分で行動している間、又は当該人が当該身分で行動することを停止した一年以内に、破産し、破産又は債務返済に関連するいかなる法律に基づいて提案を行うか、又は債権者と任意の法的手続、手配又は妥協、又は委任を受けた者、係若しくは受託者がその資産を保有しているか、又は債権者との法的手続、手配又は妥協を行うことができる

B.本基金の期日前十年以内に破産し、破産又は債務返済不能に関連する任意の法律に基づいて提案するか、又は債権者とのいかなる訴訟、手配又は妥協、又は指定係、係又は受託者が取締役、役員又は株主の資産を保有するかを制限される。

取締役、当社幹部、または当社のコントロールに実質的な影響を与える十分な数の当社証券を持っている株主は、以下のような制約を受けていません

(一)証券立法に係る裁判所、証券監督管理機関又は証券監督管理機関と和解合意を締結した処罰、処分

B.裁判所または規制機関が適用する任意の他の処罰または制裁であり、これらの処罰または制裁は、合理的な投資家に投資決定を行うことが重要であると考えられる可能性がある。

上記のすべての開示は、上記のいずれかの個人持株会社にも適用される。

Einavさんは、RII北米会社の取締役であり、その会社の経営に代表される会社です。2018年11月19日、RII North America Inc.は“破産·破産法”(カナダ)に基づいて破産譲渡を申請した。

法律手続きと規制行動

当社の経営陣は、当社がいかなる重大な訴訟や規制行動に参加する可能性があることを知っていません。

重要な取引における経営陣や他の人の利益

本明細書の他の場所に記載されていることに加えて、(I)取締役または当社の行政職、(Ii)直接または間接実益所有、制御または指揮当社の任意のカテゴリまたはシリーズ未償還および投票権が10%を超える証券を有する者または会社、または(Iii)(I)または(Ii)に記載された任意の人または会社の連絡者または共同会社は、最近完了した3つの財政年度または本財政年度内または本財政年度内の任意の取引において、直接的または間接的に任意の重大または間接的な権益を有しており、これらの取引は、当社に重大な影響を与えているか、または合理的に重大な影響を与えることが予想される。

取締役の取締役及び上級管理者は、会社機会に対する取締役及び上級管理者の責任を法律で規範化し、取締役及び上級管理者に利益衝突の開示を要求し、会社は、任意の取締役の任意の取締役又は上級管理者の利益衝突又は任意の取締役又は上級管理者の失職行為においてこのような法律に依存することを知っている。このようなすべての紛争は，当該等の役員や上級管理者がOBCAに基づいて開示しなければならず，法律に基づいて彼らに与えられた義務に基づいて，それを自己管理することができるようになる

譲渡代理と登録員

普通株はアメリカでの譲渡代理と登録所は大陸株式譲渡信託会社であり、その主要な事務所は道富銀行1号、ニューヨーク30階に位置し、郵便番号：10004-1561

カナダ普通株の譲渡代理と登録機構はTMX株式譲渡サービス会社であり、その主要な事務所はオンタリオ州トロント大学大通り200号、Suite 300、M 5 H 4 H 1に位置する。

材料契約

同社の知る限り、本プロジェクトの下での開示を要求する重大な契約は何もありません

監査·リスク管理委員会情報

取締役会はSharon Ranson(議長)、Graham Birch、Catherine Rawからなる監査·リスク管理委員会(“監査委員会”)を設立した。監査委員会のすべてのメンバーは当社の独立および非執行役員です。監査委員会のすべてのメンバーは、国家文書52-110--監査委員会の独立性と財務知識要件に適合している

シャロン·ランソンはクイーン大学スミスビジネススクール金融修士プロジェクトの兼任教授で、2002年に現在の企業を創立するまで、金融サービス業で様々な幹部職を20年以上務めてきた。Ransonさんは特許専門会計士協会の会員で、商業学士と工商管理修士の学位を持っている。

Graham Birch博士は、Panmure Gordon、Kleinwort Benson Securities、Ord Minnett、水星資産管理会社での職務を含む35年以上鉱業株式業界で働いている。バーチ博士は2010年まで取締役の取締役社長とロンドンベレード社の自然資源投資チームの責任者を務めていました。また、ETF証券会社の非執行役員であり、現在はホジチャイルド鉱業会社(ロンドン株式コード：HOC)の非執行役員である。バーチ博士はロンドン帝国工科学院ロイヤル鉱業学院の採鉱地質学博士号を持っています。

キャサリン·ラウは上交所熱エネルギー会社役員の取締役社長で、同社の柔軟発電とエネルギー貯蔵活動の戦略、業績、発展を担当している。彼女は2022年4月に上交所に加入し、これまで国際金属·鉱業会社のバーリック黄金社の北米首席運営官と首席財務官を務めていた。これまで、彼女はベレードで取締役社長とファンドマネージャーを務めていた。キャサリンは運営と財務業績、大口商品市場、投資管理の面で豊富な専門知識を持っている。ケンブリッジ大学唐寧学院自然科学修士号、ロンドン帝国理工学部鉱物プロジェクト評価修士号、CFA特許所持者を持っている。

取締役会はすでに監査委員会の書面許可を通じて、監査委員会が企業リスク管理、当社の会計及び財務報告手続き、当社の財務諸表の監査、及び当社が監査報告書或いは関連仕事を作成或いは発表するために採用した任意の登録非常勤監査士の仕事を委任、補償及び監督することを明らかにした。取締役会は管理、持続可能な発展及び指名委員会及び監査委員会の協力の下で、少なくとも毎年或いは他の方法で(状況に応じて適切に)この許可を検討及び評価する。本授権書の写しは付録“A”として本文書に添付されている.

2017年1月1日以来、非常勤核数師の指名または補償に関する監査委員会の提案は取締役会に採択されたことはなかった。

承認前の政策と手順

監査委員会は非常勤監査員の監督を担当している。この責任の一部として、監査委員会は、社外監査人が提供する監査および非監査サービスを事前に承認して、非常勤監査人が会社から独立していることを損なわないようにしなければならない。そのため、監査委員会は2016年5月12日に、非常勤監査士が提供するサービスを事前承認することができるプログラムと条件を規定した監査と非監査事前承認政策(“事前承認政策”)を採択した。

事前承認政策に基づいて、ある種類のサービスが本財政年度に監査委員会の事前承認を受けていない限り、非常勤監査員によって提供されている場合には、監査委員会の具体的な事前承認を経る必要がある。事前承認政策に規定されている本財政年度に予め承認された費用レベル又は予算額を超える提案サービスも、監査委員会の具体的な事前承認が必要となる。

監査委員会はこのようなサービスが外部招聘監査員の独立性にいかなる問題も提起するかどうかを審議する。そのため、監査委員会も非常勤監査士が当社の業務、人員、文化、会計、制度、リスク概況及びその他の要素に詳しいため、最も有効かつ最も効率的なサービスを提供するのに最適であるかどうか、及び関連サービスが当社の管理或いはリスクを管理或いは制御する能力を強化することができるかどうか或いは監査品質を高めることができるかどうかを考慮する。これらすべての要素は全体として考えられており，決定的な要素は一つもない.

このようなサービスを事前に承認するか否かを決定する際には、監査委員会は、監査サービス課金と非監査サービス課金との関係も考慮し、各会計年度に監査サービス課金総額と監査関連サービス課金総額と税務サービス課金総額と、他のすべてのサービスに分類されたいくつかの許可非監査サービス課金総額との間の適切な割合を決定することができる。

事前承認政策は、監査委員会の事前承認を受けた監査、監査関連、税務、その他のすべてのサービスを記述している。このような事前承認の期限は、監査委員会が異なる期限を考慮して別途説明しない限り、プレバッチの日から12ヶ月である。監査委員会は、監査委員会の具体的な事前承認を得ることなく、非常勤監査員が提供可能なサービスを毎年審査·承認している。監査委員会は、その後の決定に基づいて、事前に承認されたサービスリスト上で時々増加または減少することができる。

事前承認政策には、会社の非常勤監査人によって提供されていない可能性がある禁止されている非監査サービスリストも記載されている。

2022年11月3日、監査委員会は、社外監査役ではない外部監査会社が提供するサービスを認可する事前承認政策を改正し、首席財務官の審査·承認を許可する。同じ日、監査委員会はまた、事前承認政策に規定されている非常勤監査師が会社に提供するすべての監査、監査に関連する、税務、その他のすべてのサービスを事前に承認しており、年度(財政年度)総額は最高1，500，000ドル(特に事前承認された監査サービスを除く)である。監査委員会は、非常勤監査員に支払われる非監査費用と監査関連費用の総額は、すでに支払われた外部監査費用総額の50%を超えてはならないと規定している。

非常勤監査員費用

ピマウェイ会計士事務所は会社の核数師に任命され、2016年1月1日から施行された。

2022年12月31日と2021年12月31日までの会計年度において、ピマウェイ有限責任会社が受け取った費用と課税費用は以下のようにまとめられている

メモ：

(1)費用には、会社が管理する基金について提供されるサービスに関するいかなる費用も含まれていない。基金に関連するサービス料には、監査と監査に関連する費用-1 651 265ドル(2021-1 337 180ドル)、税金593 674ドル(2021-267 007ドル)が含まれる。

(2)納税サービスには、納税申告審査、納税計画、商品及びサービス税作業、税務研究等の納税サービスが含まれる。

(3)カナダドルで支払われた費用は、当年の平均為替レートによってドルに換算されている

*Glass Lewisは、非監査および非監査関連サービスは、外部監査費用総額の67%を超えてはならないと推奨しています

専門家の興味

当社の監査役ピマウェイ会計士事務所は、当社の2022年12月31日までの財政年度の総合財務諸表について、2023年2月23日の独立公認会計士事務所報告書を作成し、“オンタリオ州特許専門会計士専門操守規則”の定義に基づき、当社から独立していることを示している

詳細はこちら

同社についてもっと知りたい場合は、EDGARサイトwww.sec.govとSEDARサイトwww.sedar.comをご覧ください。その他の資料は、取締役及び上級管理者の報酬及び負債、当社証券の主要所有者及び株式補償計画に基づいて許可されて発行された証券(例えば適用)を含み、当社が最近取締役選挙に関連した証券保有者年次総会の資料通告に掲載されている。

会社が最近完成した財政年度の財務諸表や経営陣の検討·分析は、より多くの財務情報を提供している

付録A

Sprott Inc.

監査·リスク管理委員会規約

一般情報

Sprott Inc.(以下“会社”と略称する)取締役会(以下“取締役会”と略す)は、以下に述べる職責、権力及び職責を監査及びリスク管理委員会(“委員会”と略称する)に委託している。この職権の範囲について言えば、“会社”という言葉は会社とその子会社を含まなければならない。

委員会の全体的な目的は、(I)当社の財務諸表の完全性、(Ii)当社が法律や規制規定を遵守している場合、(Iii)非常勤監査員の資格と独立性、および(Iv)当社内部監査機能と非常勤監査員の履行状況に協力することである。

委員会は、会社の会計及び財務報告手続及び会社の財務諸表の監査を直接監督することを担当し、委員会は、会社が招聘した任意の登録非常勤監査士の任命、報酬及び監督業務(会社管理層と外部監査人との財務報告における相違を解決することを含む)を直接担当し、監査報告を作成又は発表し、又は会社に他の監査、審査又は認証サービスを提供しなければならない。この過程で、委員会は、適用されるすべてのカナダ証券法律、規則および基準、任意の適用可能な証券取引所要求または基準、および任意の他の適用される規制規則を遵守する。

メンバー

1.委員会は、少なくとも3人の役員からなるであろう。委員会の各メンバーは、取締役会によって制定された独立基準およびすべての適用される証券法律、規則または基準、任意の適用可能な証券取引所要件または基準、および任意の他の適用可能な規制規則の範囲内で独立を維持しなければならない。そのほか、各委員会のメンバーはすべて“財務に通じている”必要があり、少なくとも1人の委員会のメンバーが“監査委員会財務専門家”に指定されなければならず、そして“会計或いは関連財務管理専門知識”を備えなければならず、関連資格は取締役会がその業務判断中に解釈し、適用する証券取引所規則及び証券法例によって定義されなければならない。委員会のメンバーは、事前に取締役会の承認を得ない限り、他の2つ以上の上場企業監査委員会に在任してはならない。

2.委員会のメンバーは、年次株主総会後の最初の取締役会会議で毎年取締役会によって任命されなければならない。各メンバーは、そのメンバーが辞任したり、取締役会から免職されたり、その他の理由で会社の取締役メンバーではない限り、そのメンバーの後継者が任命されるまで在任しなければならない。もし委員会のメンバーが3人以下なら、取締役会はどんな穴を埋めなければならない。

3.委員会議長は、統治、持続可能性、および指名委員会の提案に基づいて理事会によって指定され、理事会がそうしない場合、委員会メンバーは、委員会全員の多数の投票によって議長を選挙することができる。他の事項を除いて、委員会の議長は次の役割を負わなければならない

(A)監督委員会の構造、効力、メンバー、および委員会に委託された活動

(B)委員会の会議を主宰し、このような会議で自由かつ公開的な議論を行うことを奨励し、会議中にメンバーが問題を提起し、観点を発表することを奨励する

(C)委員会の他のメンバー、取締役会、管理職の意見を適宜聴取し、委員会会議の議事日程を手配し、決定する

(D)理事会への定期的な報告を含む、情報のタイムリーかつ正確かつ適切な委員会への出入りを促進すること

(E)委員会会議中に議題項目を議論するのに十分な時間を配置する

(F)委員が委員会の役割を理解していることを確保するために合理的な手順をとること

(G)実行委員会が合理的に要求する他の責務。

会議

4.委員会は、少なくとも四半期ごとに会議を開催し、会議の時間および場所は、委員会の議長によって決定されるが、会議のスケジュールは、企業の四半期および年次財務諸表および管理職に関する議論および分析(例えば、適用される)を適時に検討することを可能にしなければならない。毎回の会議の通知は非常勤核数師に配布しなければならず，非常勤核数師は会議に出席して会議で発言する権利があり，費用は会社が負担する.非常勤監査員や委員会のどのメンバーも委員会会議の開催を要求することができる。委員会は、管理職の出席なしに定期的に手配された委員会会議に個別に出席し、それぞれ適用される上級管理者と非常勤監査員と会議を行わなければならない。委員会が要求すれば、会社の非常勤原子力師や管理者は委員会の任意の会議に出席しなければならない。会社のどの取締役も委員会議長に委員会会議を開催し，当該取締役の会議に出席したり，その取締役が注目している具体的な事項を委員会に通報し，委員会議長が許可する範囲内で当該会議に参加することができる。

5.委員会の過半数が自ら出席するか、または電話会議を介して出席する場合、委員会会議は有効に構成されなければならない。委員会会議でその決議を採決する権利のある委員会全員が署名した書面決議は，委員会会議で採択された決議と同様に有効である。

6.委員会は、すべての会議の記録を取締役会に提出し、各委員会会議で議論される事項を取締役会と議論することを要求しなければならない。

委員会の定款と仕事ぶり

7.本規約は、委員会の任務および職責を規定しており、委員会は、委員会の十分性および有効性を少なくとも毎年検討および評価し、管理、持続可能な開発および指名委員会に提案された修正を行い、後者もそうし、修正提案を議会の承認に提出しなければならない。

8.委員会はその評価結果を議会に提出しなければならない。委員会の業績を審査する際には、委員会は、適用された場合を含む、その業績に関連すると考えられるすべての事項を処理しなければならない：委員会が理事会に提供する情報及び提案の十分性、適切性及び品質、これらの情報及び提案のあり方、並びに委員会の会議回数及び時間が委員会がその作業を完全かつインフォームドコンセントするのに十分であるか否かを検討すべきである。

9.当社の会社秘書は、本規約を軽微な技術的修正を行うことを許可し、会社秘書は、取締役会の次の会議でそのような修正を報告する。

委員会の権力と責任

10.一般規定

委員会の全体的な役割は：

(I)取締役会の会社の会計政策および通常、報告常規および内部監視に関連する職責を履行するように協力する

(2)社外監査員との直接連絡を確立し、維持し、その業績を評価する

(Iii)会社として招聘された、または監査役の報告書を発行するか、または会社のために他の監査、被覆または目撃サービスを準備する非常勤原子力数師の仕事を監督することは、経営陣と非常勤監査師の財務報告における相違を解決することを含む

(4)管理層が効率的な内部制御及び開示制御及びプログラム制度を設計、実施し、維持することを確保する

(V)同社の財務報告の信用力および客観性を監査する

(6)会社財務諸表の品質又は完全性、会社が法律又は法規要件を遵守していること、非常勤監査員の業績及び独立性又は内部監査機能の履行に関する任意の問題を含む委員会への職責履行状況を定期的に取締役会に報告する

(Vii)会社の法律顧問の協力の下で、会社の法律及び法規の規定の遵守に関する取締役会の職責の履行に協力する

(Viii)リスク評価およびリスク管理に関する取締役会の役割の履行を支援する。

11.非常勤監査員

非常勤原子力数師は直接委員会に報告し、委員会は非常勤原子力数師と明確に理解すべきであり、この非常勤核数師は委員会と公開と透明な関係を維持しなければならないが、核数師の最終責任は当社の株主に責任を負うことである。委員会の非常勤監査員に関する職責は以下のとおりである

(1)管理層の非常勤監査員の任命に関する提案、特にその資格と独立性を審査し、非常勤監査員事務所及びその非常勤監査員の報酬を採用することを取締役会に提案する

(2)監査の費用、範囲と時間を含む非常勤監査員の業績を審査し、非常勤監査員の任命または終了について取締役会に提案する

(3)“国家文書51-102連続開示義務”または任意の後続立法(“NI 51-102”)に基づいて要求される変更監査人通知に含まれるべき情報と、秩序ある移行の計画ステップとを含む、非常勤監査人の交換が必要な場合には、変更に関する全ての問題を審査する

(4)NI 51-102の定義に従って、非常勤監査員の交代が必要か否かにかかわらず、分岐、未解決の問題、および協議を含む報告すべきすべてのイベントを定期的に検討する

(V)少なくとも毎年、非常勤監査員の報告を取得して審査する

(A)非常勤監査員の内部品質制御プログラム

(B)最近の外部招聘監査員の内部品質管理審査または同業者審査、または任意の政府または専門当局が過去5年間に対外招聘監査員によって行われた1つまたは複数の独立監査によって提起された任意の実質的な問題、およびこれらの問題を処理するための任意のステップ；

(C)非常勤監査員と会社との間のすべての関係は、上場企業会計監督委員会規則第3526(B)条に規定する事項に係る。

委員会は上述の事項について結論を出し、非常勤監査員の主要なパートナーを審査し、非常勤監査員を定期的に交代すべきかどうかについて取締役会に意見を提出すべきである

(6)適用される法律、基準又は規則に基づいて非常勤監査員監査参加グループのパートナーを交代することを確保する

(7)非常勤監査員が当社に提供する非監査サービスの審査及び事前承認

(8)監査及び許可された非監査サービスに関する非常勤監査員の招聘状を審査及び承認し、これらのサービスに支払われる費用を含む

(9)非常勤監査監査士が会社に提供する任意の非監査サービスの性質と課金を審査し、これらのサービスの性質と範囲が非常勤監査役の監査機能を履行する独立性を弱めるかどうかを考慮する

(X)委員会が適切であると判断した場合には、委員会または非常勤原子力数師が当社の取締役会または株主に注意を喚起すべきであると考えられる任意の事項を考慮するために、非常勤原子力数師と面会する。

12.監査および財務報告

監査と財務報告書と関連した委員会の義務は：

(1)非常勤監査員や経営陣とともに監査計画を審査する

(2)社外監査員および管理職と共に、会社のすべての重要な会計政策およびやり方(任意の提案された会計政策の変更を含む)、重大なリスクおよび不確定要因の影響の陳述、非常勤監査員と管理職が議論するすべての重要な代替会計処理方法、非常勤監査員と管理職との間の他の書面(例えば、任意の管理層書簡または未調整差額明細書)、および管理職の重要な推定および判断、これらの推定および判断は、任意の場合において財務報告に重要である可能性がある

(3)監査報告の内容を審査する

(4)財政期間中に議論された重大な財務報告問題と解決方法について非常勤監査員と管理職に質問する

(5)審査が行われた監査業務の範囲と品質

(6)当該会社の財務及び監査員が十分であるか否かを審査する

(Vii)監査中に非常勤監査員が会社員から得た協力、非常勤監査員が遭遇した任意の問題(管理層の応答を含む)、非常勤監査員の仕事または取得に必要な情報の制限、および管理職とのいかなる重大な相違を審査するか

(8)内部監査機能を履行する者および非常勤監査員の内部統制に対する評価、およびその後に発見された任意の弱点の後続行動を含む、管理層の提案に対する反応を検討する。不正または他の方法で不適切とみなされる可能性のある任意の支払い、取引、または手続きを防止または発見するために、内部制御の十分性が特に強調される

(9)首席財務官、内部監査機能を履行する者、および財務報告手続きに参加する任意の主要財務管理者の任命を審査する

(X)経営層および非常勤監査員と共に、会社の中期未監査財務諸表および年度監査財務諸表を審査し、管理層に関する議論および分析、および非常勤監査員の報告を含み、取締役会の承認および公表を提案する前に、比較報告期間間のすべての重大な差異を説明するように管理層に要求する

(十一)内部監査員又は内部監査機能の職権範囲及び予算を審査する

(Xii)適用される証券取引所規則に基づいて当社の年次委託書に登録しなければならない場合は、監査委員会報告書を準備しなければならない

13.会計と開示ポリシー

委員会の会計と政策と接近法の開示に関する義務は：

(I)会計原則及び財務報告問題について管理層及び/又は非常勤監査士が作成した主要事項及び分析、及び会計原則の選択又は応用における会社の任意の重大な変化、別の国際財務報告基準(“IFRS”)方法の財務諸表への影響、社内統制が十分であるか否かに関する重大な問題、及び重大な制御欠陥のために取られるべき任意の特別監査ステップを含む財務諸表の作成に関する判断を審査する

(2)規制および会計措置および表外構造が会社の財務諸表に与える影響、およびカナダ特許会計士協会またはその任意の後続機関の会計原則の変化を審査することは、会社の経営陣および非常勤監査員が委員会に報告する会社の財務報告に大きな影響を与える

(3)会社の財務諸表を作成するための会計政策の適切性を検討し、これらの政策を実質的に変更するための提案を審議する

(4)経営陣が委員会に報告した重大または負債の状況を審査する

(5)経営陣が委員会に報告した所得税申告書の状況と潜在的な重大な税務問題を審査する

(6)本年度または数年前の財務諸表のいずれかのエラーまたは漏れを検討する

(Vii)監査されたまたは監査されていない財務結果を掲載したすべての公開開示文書の発表前に、財務結果を掲載したすべてのプレスリリース、およびアナリストおよび格付け機関に提供された財務情報および収益指針(その中に含まれる任意の“形式的な”または“調整された”非国際財務報告基準情報を含む)、要約文書、年間報告、年間情報表、および管理層がこれらの結果を検討および分析する内容を含むこれらの文書を審査し、提案する

(Iii)上記(Vii)項で示された開示開示に加えて、会社の財務諸表から抜粋または派生した財務情報の開示状況を検討し、これらのプログラムの十分性を定期的に評価するための適切な手続きが制定されたと確信する。

14.リスク管理

委員会のリスク管理に関する義務は：

(I)会社のリスク管理制度及び政策の設計及び効果(会社の報告及び開示、会計及び監査制御プログラム、証券コンプライアンス及びその他の詐欺会社及びその株主に関する事項を含む)を検討し、適切であると考えられる場合、取締役会に当該等の制度又は政策を承認することを提案する

(2)経営陣と共に、業績目標に関連する報酬政策を含むリスクとリターンとの間の適切なバランスを決定するために、会社のリスク能力、リスクを負担する理念および方法を検討し、考慮する

(3)適用された政策に適合するために、通貨、金利、信用および市場リスクを含む企業の重大な財務リスクの分析および評価、および管理層が、適用された政策に適合するために、これらのリスク開口を監視および管理するために、これらのリスク開放を監視および管理するステップを取ったこと

(4)戦略、名声、運営、規制および業務リスク、および管理層が適用される政策に適合するこのようなリスクの開放を監視し、制御するために、管理層と会社の重大な非金融リスクの開放を検討し、検討する

(5)法律又は証券取引所規則の適用に基づいて開示された会社及びその子会社に関する重大な非財務情報が開示されたことを審査し、管理層に確認する

(6)管理職と共にリスク管理機能の実行を任命された管理職の質と能力を検討する

(Vii)経営陣と共に会社のコンプライアンス計画を検討する

(Viii)会社の保険カバー範囲および損害免除額の検討；

(Ix)必要に応じて、法律顧問と共に、会社の財務業績、会社の名声に重大な影響を及ぼす可能性がある、または会社の財務状態に悪影響を及ぼす可能性のある訴訟、クレーム、評価税および他の税務関連事項、取引、規制機関および政府機関の重大な照会、または他のまたは発生する可能性がある場合を検討する

(X)詐欺および腐敗に対する同社の敏感性および管理職が詐欺および腐敗リスクを明らかにし、管理する手続きを審査し、評価すること

(十一)会社の通報者政策に基づいて、委員会の議長に提出された問題又は財務報告及びその他のリスク関連事項に違反する疑いのある苦情又は懸念事項を審査する

(十二)審査及び承認は、年次報告書、年次情報表、及びリスク管理に関連する任意の他の開示文書の報告書に格納される

(Xiii)取締役会が指示した他のリスク管理事項を考慮する。

15.その他

委員会の他の義務には：

(I)政府、規制、または税務機関によって行われる任意の財務的性質の照会、調査または監査を検討すること

(2)年度業務予算と基本建設予算の見直し

(3)財務に重大な影響を及ぼす可能性のある管理機関の困難および問題を審査し、理事会に報告する

(4)(A)地下鉄会社が受信した会計、内部会計制御または監査事項に関する苦情を受信、保留、処理するための手順、および(B)地下鉄会社従業員が疑わしい会計または監査事項について提出した秘密、匿名の意見、および(B)地下鉄会社従業員が不審な会計または監査事項について提出した秘密、匿名の意見を受信し、処理するための手順

(5)パートナー、従業員及び会社の現職及び前任非常勤監査役の前任パートナー及び従業員に関する会社の採用政策を審査及び承認する

(Vi)管理職および非常勤核数師に、違法または非道徳的に見える可能性のある任意の活動を問い合わせること；および

(Vii)委員会の要求に応じて、委員会が必要と考えている場合又は適切な他の事項について調査及び報告を行う。

独立した大弁護士と外部顧問を雇う権力

16.委員会は、独立した弁護士およびそれが職責を履行するために必要と考えられる他のコンサルタントを招聘し、委員会によって雇用された任意のコンサルタントのために報酬を決定および支払い、内部および外部監査員と直接コミュニケーションする権利がある。

17.会社は、委員会によって取締役会委員会として支払われる適切な資金を提供しなければならない：(A)委員会が、会社に監査報告を提供または発表するため、または会社に他の監査、審査または証人サービスを提供するために雇用された外部監査師の補償、(B)委員会が招聘した任意の顧問の報酬、および(C)委員会がその義務を履行するために必要なまたは適切な一般的な行政費用。

May 8, 2020