添付ファイル99.1

SMエネルギー会社

推定数

将来の埋蔵量

何かのせいで

リース権益

アメリカ証券取引委員会パラメータ

自分から

2022年12月31日

January 6, 2023

リーバイスさん，P.E.

企業工事社長

SMエネルギー会社

リンケン街1700号、スイートルーム3200

コロラド州デンバー市80203

尊敬するブライズさん：

SM Energy Company(SM Energy)の要求に応じて，レドスコット社(Ryder Scott Company，L.P.)は米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)の定義と開示基準に基づき，SM Energyの工事と地質人員が作成した2022年12月31日までの明らかになった埋蔵量推定を埋蔵量監査した。私たちの埋蔵量監査は2022年12月28日に完了し、ここで紹介します。私たちの埋蔵量監査は、米国証券取引委員会に規定されている開示要求に基づいてSM Energyが米国証券取引委員会に提出された文書で公開開示されています。ここで示した推定埋蔵量は，SM Energyの2022年12月31日までの推定純埋蔵量であり，SM Energyが所有するいくつかの物件の賃貸権益およびRyder Scottが審査したこれらの埋蔵量の一部によるものである。レッド·スコット審査の物件はSMエネルギー埋蔵量の決定に組み込まれ、テキサス州に位置している。

レッド·スコットが審査した資産は，SM Energyが2022年12月31日までに明らかにした液体炭化水素と天然ガスの総埋蔵量の一部を占めている。SM Energyが作成した総明らかな埋蔵量推定によると，レッド·スコットによる埋蔵量監査は，2022年12月31日までの1バレルあたり油当量(BOE)のSM Energy総純埋蔵量の約84%に及ぶことが明らかになった。

レッド·スコットが審査した物件は、SM Energyが2022年12月31日までに米国証券取引委員会炭化水素価格パラメータを使用して明らかにした将来の純収入割引総額の一部を占めている。SM Energyが用意した埋蔵量と収入予測によると，レッド·スコットが行った監査処理は，2022年12月31日までに確認された将来の純収益割引総額の約88%，すなわちSM Energyの10%を処理した。

“石油および天然ガス埋蔵量情報推定および監査基準”(SPE監査基準)第2.2(F)段落における石油エンジニア学会の規定によると、埋蔵量監査は、“他の人が作成した埋蔵量および/または埋蔵量情報の推定をもたらすいくつかの関連する事実および仮定を審査するプロセス、および(1)使用される方法の適切性、(2)依存するデータの十分性および品質、(3)深さおよび品質、について意見を提出する

埋蔵量推定過程の徹底性，(4)使用した相関定義に応じた埋蔵量分類，(5)推定埋蔵数および/または埋蔵量情報の正当性“埋蔵量情報は、石油資産の範囲および価値に関する様々な推定を含むことができる。

我々のレビューによると，SM Energyが提供するデータ，技術の流れ，解釈を含めて，SM Energyは2022年12月31日までの明らかにされた埋蔵量の推定を作成する際に用いられる全体的なプログラムや方法が現在の米国証券取引委員会法規に適合しており，SM Energyが推定した評価済み物件の全体的に明らかにされた埋蔵量は全体的に合理的であり，SPE監査基準で規定されている既定の監査許容差ガイドラインの10%に適合していると考えられる。

本報告で提案した推定埋蔵量は炭化水素価格と関連がある。SM Energyは，埋蔵量と収入予測を作成する際に，2022年12月31日までに，本報告“現在日”までの12カ月間の平均価格を用いて，その期間中に毎月1日に発効する未加重算術平均価格と決定し，“米国証券取引委員会”に規定されていない限り，価格は契約手配によって決定されることを教えてくれた。将来の実際の価格はアメリカ証券取引委員会が規制している価格と大きく異なるかもしれません。埋蔵量とそれによる収入は実際に受け取った炭化水素価格と直接関係しているため，実際に回収された貯蔵量は本報告で提案した推定数と大きく異なる可能性がある。SM Energyによって推定された、我々が検討および未検討物件におけるSM Energyの資本による純埋蔵量の概要は、以下の通りである

液体炭化水素は米国標準42ガロンバレルで表され，ここでは千バレル(MBbls)で表される。すべての天然ガス生産量は，天然ガス埋蔵量のある地域の公式温度と圧力に基づいて百万立方フィート(MMcf)で表される“販売済みベース”である。純貯蔵量も当量単位で示しており，天然ガスは1バレルあたり油当量6，000立方フィート天然ガスの係数を油当量に換算した。MBOEとは千桶油当量という意味です。

本報告に掲げる埋蔵量

本報告で明らかになった埋蔵量は，米国証券取引委員会210.4−10(A)の一部で規定されている定義に適合していると考えられる。“石油埋蔵量定義”と題する210.4-10(A)“米国証券取引委員会”埋蔵量定義の節本は本報告の添付ファイルとして含まれている。

各種の明らかにされた埋蔵状況種別は，本報告で“石油埋蔵量状況定義と基準”と題する添付ファイルで定義されている。開発未使用量には管後状態種別が含まれていることが明らかになった。

埋蔵量は“残りの石油，天然ガス，関連物質の数を見積もり，ある特定の日に既知の鉱物に対して開発プロジェクトを実施することで，経済的に生産可能であると予想される”としている。すべての埋蔵量推定は、実際に回収された残量が推定された日よりも大きいか、またはそれ以下である可能性がある推定量の不確実性の評価に関する。不確実性は主にこれらのデータを推定と解釈する時に得られる信頼できる地質と工事データの数量に依存する。埋蔵量を明らかまたは明らかにされていない2つの主要クラスの1つに分類することで，不確実性の相対的な度合いを伝えることができる.明らかにされていない埋蔵量は，明らかにされた埋蔵量よりも可採埋蔵量が不確定であり，さらに可能埋蔵量と可能埋蔵量に細分化され，その可採性の不確実性が増加していることを示す。SM Energyの要求に応じて、本報告は、本明細書に記載された物件に起因することができる明らかにされた埋蔵量のみを含む。

明らかにされた石油と天然ガス埋蔵量は“地学と工事データの分析により、ある特定の日から経済的可能性のある石油と天然ガス埋蔵量を合理的に確定的に見積もることができる”である。本稿に含まれる明らかな埋蔵量は決定的手法で推定される.米国証券取引委員会が明らかにした埋蔵量の合理的確実性の定義は、確定的な方法、すなわち“数量が回収されることへの高い自信”に基づいている

埋蔵量の推定は、通常、より多くの地質や工事データや経済状況が変化した場合にのみ改訂されることが明らかになった。明らかにされた埋蔵量について、米国証券取引委員会は“地球科学(地質、地球物理と地球化学)、工程と経済データの獲得性の増加に伴い、最終採収率(EUR)は時間の経過とともに変化すると推定され、ユーロは減少ではなく増加または維持される可能性があることを合理的に決定する”と規定している。また，将来の作業，政府機関規制の影響や地政学的あるいは経済的リスクにより，明らかにされた埋蔵量の推定が改訂される可能性がある。したがって，本報告に含まれる明らかになった埋蔵量は推定数のみであり，適切な数と解釈されるべきではない。それらは実際に戻ってくるかもしれないし、取り戻すこともできないかもしれない。

監査データ、方法、プログラム、および仮定

埋蔵量の推定は二つの異なる決定と関連がある。第1の判定結果は、採取可能な石油及び天然ガスの数を推定することであり、第2の判定結果は、証券取引委員会条例210.4−10(A)の一部に規定されている定義に基づいて、これらの推定数に関する不確実性を推定することである。採取可能な石油と天然ガス埋蔵量を推定する過程はいくつかの一般的に受け入れられている分析方法の使用に依存する。これらの分析方法は，(1)性能に基づく方法，(2)体積に基づく方法，および(3)類比の3つに分類される。埋蔵量の数を推定する過程で、埋蔵量評価者は、これらの方法を単独でまたは組み合わせて使用することができる。埋蔵量評価者は、評価時に得られる信頼できる地球科学および工学データの性質および数量、評価された油貯蔵の既定または予想される動的特徴、およびその資産の開発または生産成熟度の段階を考慮して、彼らの専門的判断において最適な方法または方法の組み合わせを選択しなければならない。

多くの場合、評価者がどのような方法を選択しても、既存の地球科学および工学データの分析、およびその後のこれらのデータの解釈は、推定における一連の可能な結果を示す可能性がある。埋蔵量の範囲を決定する場合、評価者は、埋蔵量の増分に関連する不確実性を決定しなければならない。埋蔵量数が決定性増加法を用いて推定された場合、各離散増分量の不確実性は、評価者によって割り当てられた埋蔵量クラスによって処理される。これは明らかにされた可能な埋蔵量の分類です

および/または、報告された推定数に固有の不確実性を解決することができる。明らかにされた埋蔵量について、米国証券取引委員会は不確実性を“実際に採掘された埋蔵量は実現できないのではなく、より実現可能である”という合理的な確実性と定義している。米証券取引委員会は、“可能埋蔵量とは、明らかにされた埋蔵量よりも採掘が難しいが、明らかにされた埋蔵量と同様に採掘できない可能性のある新規埋蔵量のことだ”と述べている。米国証券取引委員会は、“可能埋蔵量とは、可能埋蔵量の確定程度よりも低い追加埋蔵量であり、1つのプロジェクトが最終的に採掘した総埋蔵量が明らかな埋蔵量と可能埋蔵量を超える確率は低い”と述べた。同じ埋蔵量カテゴリ内のすべての埋蔵量は、上述した“米国証券取引委員会”の定義に適合しなければならない。

将来，より多くの地球科学や工学データを得ることに伴い，埋蔵量数とその関連埋蔵量種別の推定が改訂される可能性がある。また、経済条件の変化、将来の業務の結果、政府機関の規制の影響、あるいは前述の地政学的または経済的リスクのような他の要因により、埋蔵量の数およびその関連埋蔵量の種類の推定も改訂される可能性がある。

SM Energyが我々が検討した属性のために用意された埋蔵量は，性能方法，クラス比，または方法の組合せによって推定される.一般に、生産井および/または貯蔵層に起因することができる貯蔵量は、動的方法によって推定される。これらの性能方法には，減少曲線分析に限定されないが，決定性データと考えられる場合には，2022年11月までの履歴収量と圧力データの外挿を利用している。これらの分析に用いたデータは，SM EnergyからRyder Scottに提供されたり，共有データ源から得られたりし，その目的を満たすのに十分であると考えられる.場合によっては、生産量埋蔵量の推定は類比的である。十分な履歴実績データが確定傾向を決定していない場合や、生産実績データを推定ベースとして用いることが不適切と考えられる場合には、この方法を用いる。

SM Energyが用意した我々が検討した未生産および未開発状態クラスによる埋蔵量はクラス比によって推定される.クラス比から利用するデータは，その目的を達成するのに十分であると考えられる.

経済的に明らかにできる石油·ガス埋蔵量を推定するために、直接測定できない地質、地球物理と工学データから得られた石油貯蔵パラメータの使用、現在のコストとアメリカ証券取引委員会の定価要求の経済標準、及び未来の生産量の予測を含む多くの要素と仮定を考慮した。“米国証券取引委員会”条例210.4-10(A)(22)(V)および(26)によれば、埋蔵量は、既存の経済条件(石油貯蔵経済生産能力の価格およびコストの決定を含む)に基づいて、所与の日から経済的可採埋蔵量と予想されなければならないことが明らかになった。将来受けた製品販売価格やこのような生産に関連する運営コストやその他のコストは，既存の経済条件下での価格よりも増加または減少する可能性が合理的に予想されるが，米国証券取引委員会が採択した規則によると，今回の審査を行う際にはこのような変化は考慮されていない。

前述したように、埋蔵量は既存の経済条件(貯蔵層の経済生産能力の価格とコストを決定することを含む)に基づいて、ある特定の日から経済的に生産可能であることが予想されることが明らかになった。我々が審査した明らかな埋蔵量が米国証券取引委員会の経済生産要求に適合していることを確認するために，SM Energyが使用している本稿で述べた炭化水素価格とコストに関するいくつかの主要な経済データを審査した。

SM Energyが我々の審査した物件に提供する炭化水素価格は，米国証券取引委員会の価格パラメータに基づいており，以下の日までの12カ月前の平均価格を用いている

この報告書は、契約が価格を規定しない限り、この期間内に毎月1日に発効する価格の未加重算術平均に基づいて決定される。契約に基づいて販売される炭化水素製品については、インフレ調整を含まない固定および確定可能な逓増価格を含む契約価格は、契約期間満了まで使用される。契約満了時には、上述したように、価格は12ヶ月未加重算術平均値に調整される。

我々が審査した物件が2022年12月31日に発効した初期米国証券取引委員会炭化水素基準価格は，炭化水素販売地理地域の12カ月平均月1日基準価格に基づいて決定された。これらの基準価格は、本明細書で述べた差額調整に先立って調整される。以下の表にSM Energyが我々が検討した地理的地域で使用されている“基準価格”と“価格参考”をまとめた。いくつかの地理的領域では、基準価格および基準価格は契約スケジュールによって決定される可能性がある。

SM Energyが実際に使用した製品価格は，我々が審査した各物件の将来毛収入を決定し，重力，品質，現地条件および/または市場からの距離に対する基準価格の調整を反映しており，本稿では“差異”と呼ぶ。SM Energy使用の違いは事実データとして受け入れられ，その正当性を検討したが，SM Energyが使用したデータを独立に検証したわけではない.

以下の表にSM Energyの純出来高重み付け基準価格をまとめ，この価格を我々が審査した物件の違いに応じて調整し，本稿ではSM Energyの“平均実現価格”と呼ぶ.次表に示す平均実現価格は，我々が検討した物件の将来の総収入に対するSM Energyの推定と，我々が検討した物件の総純埋蔵量に対するSM Energyの推定に基づいて決定される。次の表に示すデータは、私たちが検討した各地理的地域の米国証券取引委員会の開示要求に基づいて提供されます。

(1)価格はエタン、ブタンと天然ガソリンの組成を反映している。

石油と天然ガス数量価格ヘッジに指定されたデリバティブツールの影響はSM Energyの個別資産評価には反映されない。

審査された明らかになった天然ガス埋蔵量推定では，累積天然ガス生産量の不均衡は考慮されていない(あれば)。天然ガス体積には貯蔵量として作業で消費される天然ガス体積は含まれていないことが明らかになった。

SM Energyが提供する運営コストは，SM Energyの運営費用報告をもとに，我々の審査に直接適用される物件の賃貸や油井のコストのみを含む。業務費用には，借約や油井に直接分配される一般·行政費用の一部が含まれる。運営物件については，運営コストには適切なレベルの会社一般行政および管理費用が含まれている。非経営的企業の運営コスト

物件には，経営合意条項に基づいて借約と油井に直接分配されるCopas間接コストが含まれる。SM Energyが提供する運用コストは事実データとして受け入れられており，その正当性を検討しているが，SM Energyが使用しているデータは独立に確認していない.借款や油井に直接計上されていないローン返済、利息支出や探査と開発前払いは差し引かれていません。

SM Energyが提供する開発コストは，提案作業の支出許可や類似項目の実コストから計算される.SM Energyが提供する開発コストは事実データとして受け入れられ，その正当性を検討するが，SM Energyが使用しているデータは独立に確認していない.SM Energyは水揚げ後に放棄した推定純コストを計上し，放棄コストを差し引いて水揚げ後の材料となる物件に用いられる。SM Energyによる純放棄コストの見積りは独立した確認なしに受け入れられた。

SM Energyが2022年12月31日にこの等埋蔵量を開発する計画に基づき，吾らの査読物件で明らかにされた開発非生産および未開発埋蔵量が組み込まれている。SM Energyが我々に提出した発展計画の実施は，SM Energy管理職が採用した承認プロセスに依存する.我々の審査中の問い合わせによると，SM Energyは，我々が審査した物件の開発活動が採択され，SM Energy管理職が適切な場所，地域，および/または会社レベルで必要な内部承認を得たことを教えてくれた。上記の内部承認に加えて，ある開発活動は，特定のパートナーAFEプロセス，共同運営プロトコル(JOA)要求やSM Energy外部の他の行政承認を遵守する必要がある可能性がある.SM Energyは書面を提供し、彼らが私たちに提出した開発活動の約束を継続することを支援した。しかも、SM Energyは私たちに、彼らがどんな法律、法規、または政治的障害物が彼らの計画を著しく変えるだろうということを知らないということを知らせてくれた。これらの計画は，2022年12月31日までの既存経済条件下での計画と変化する可能性があるが，米国証券取引委員会が採択した規則によると，今回の評価を行う際にはこのような変化は考慮されていない。

SM Energyが使用している現在のコストは物件寿命全体で不変である。

SM Energyの将来生産量の予測は，現在生産されている油井の歴史的表現に基づいている。生産量の低下傾向が確定していなければ，将来の生産量は変わらないか，生産能力の低下が予想されるまで適切な場合には減収の影響に応じて調整される。そして備蓄が枯渇するまで推定された低下率を採用する。低下傾向が決定された場合には、この傾向を将来の生産性を推定するための基礎として用いる。

SM Energyは、試験データおよび他の関連情報を使用して、現在生産されていない油井または地点の予想される初期生産量を推定する。まだ操業していない埋蔵量については，SM Energyが提供する予定日に販売が開始される予定である。予測不可能な要因により生産開始時間が変化し，現在生産されていない油井や場所はSM Energyが推定した予想よりも早くまたは遅く生産を開始する可能性がある。これらの要因は、天気、掘削プラットフォームの獲得可能性、掘削、掘削完了、および/または再掘削の順序、および/または規制機関によって設定された制限による遅延を含むことができる。

油貯蔵動態、地上施設に関連する操作条件、圧縮、人工影響などの変化を含むが、これらに限定されないため、現在生産されている油井や現在生産されていない油井や場所の将来の生産量は推定よりも多くまたは少ない可能性がある

揚程、配管能力および/または運転条件は、市場需要および/または許可または規制機関によって設定された他の制限を生成する。

SM Energyの運営は様々なレベルの政府によって統制されて規制される可能性がある。これらの制御および法規は、土地保有権およびリース、炭化水素を生産する合法的な権利、掘削および生産実践、環境保護、マーケティングおよび価格設定政策、特許使用料、様々な税金および徴税(所得税を含む)に関連する事項を含むが、時々変化する可能性がある。政府規約や政策のこのような変化は，実際に回収された明らかな埋蔵量と実際に受け取った明らかな収入と推定数が大きく異なる可能性がある。

本稿で提案した明らかな埋蔵量推定は，SM Energyが権益を持つ物件の審査に基づいているが，これらの物件については何の実地審査も行っていない。本報告では，存在する可能性のある潜在的な環境責任は考慮されておらず，SM Energyも過去の運営慣行による被害(あれば)の潜在的責任を回復·整理するいかなるコストも計上していない。

SM Energyの一部の技術者は新物件の埋蔵量推定を作成し、必要に応じて旧物件の改訂推定を作成する。これらの人員は必要なデータを組み立て、データと作業原稿を秩序よく維持した。私たちはこれらの技術者と協議し、監査過程で彼らの作業原稿と補助データを調べた。

SM Energyは、今回の調査に必要なすべての材料勘定、記録、地質、工学データ、報告およびその他のデータを提供してくれたことを知らせてくれた。SM Energyが将来明らかになった生産量の予測を監査する際、我々はSM Energyが提供する財産権益、検査された油井の生産と油井テスト、油井の運営やレンタルの正常な直接コスト、輸送および/または加工費、従価と生産税、再完成と開発コスト、開発計画、水揚げ後の廃棄コスト、“アメリカ証券取引委員会”法規に基づく製品価格、製品価格の調整や差異、地質構造となどの厚線図、測井、岩心分析、圧力測定に関するデータに依存する。リードスコットはこれらの事実データの正当性を審査したが、私たちはSM Energyが提供したデータを独立して検証しなかった。本明細書で説明されるデータは、私たちの検討中に、私たちが問題に注目しない限り、すべての問題が満足的に解決されるまで、データが受け入れられる限り、埋蔵量を決定する真で十分であると考えられる。SM Energyが我々に提供した事実データは，SM Energyの埋蔵量推定を検討するのに適切かつ十分であると考えられる。つまり，我々はSM Energyが使用していることや，吾らが査読した仮説，データ，方法および解析プログラムは本報告について適切であると考えており，この場合に必要かつ適切であると考えられるすべての方法やプログラムを用いて本稿で述べた結論を得ている.

監査意見

我々のレビューによると，SM Energyが提供するデータ，技術の流れ，解釈を含めて，SM Energyは2022年12月31日までの明らかにされた埋蔵量の推定を作成する際に用いられる全体的なプログラムや方法が現在の米国証券取引委員会法規に適合しており，SM Energyが推定した評価済み物件の全体的に明らかにされた埋蔵量は全体的に合理的であり，SPE監査基準で規定されている既定の監査許容差ガイドラインの10%に適合していると考えられる。レッド·スコットはSM Energyの使用の流れと制御を発見しました

明らかにされた埋蔵量の推定では，明らかにされた埋蔵量の推定に有効であることが分かったが，全体的には，これらの財産の推定にはデータの利用や分析に偏見がないことが分かった。

我々は，我々が検討した物件の明らかにされた埋蔵量の推定をSM Energyが合理的に同意するが，場合によってはデータの解読が異なることや，SM Energyが埋蔵量推定を作成する際に得られないデータを得ることができるため，SM Energyの推定と我々の推定との間に許容できる差がある.しかし，それにもかかわらず，我々が検討した物件については，本稿で提供する総合データは，SM Energyが持つ推定純埋蔵量を公平に反映していると考えられる。

その他の属性

ここで用いた他の属性はSM Energyの我々が審査していない属性である.SM Energyの2022年12月31日までの推計によると，1バレルあたりの油当量(BOE)で計算すると，他の資産による明らかな純埋蔵量は，SM Energyが明らかにした液体炭化水素と天然ガスの総純埋蔵量の約16%を占めている。その他の物件は割引が確認された将来の純収入総額の約12%を占め、米国証券取引委員会の未グレード定価政策によると、2022年12月31日までの埋蔵量と収入予測によると、割引後の純収入は10%となる。

SM Energyの同じ技術者は、私たちが審査した物件およびレッド·スコット未審査物件のための埋蔵量推定を担当しています。

独立性と専門資格基準

レドスコットは独立した石油工学コンサルティング会社で、1937年から世界各地で石油コンサルティングサービスを提供してきた。レッド·スコットは従業員全員の会社で、テキサス州ヒューストン、コロラド州デンバー、カナダアルバータ州カルガリーに事務所を設置している。私たちには約80人のエンジニアと地球科学者が私たちの長期スタッフにいます。わが社の規模と私たちがサービスを提供している大量の顧客のため、私たちの年収の重要な部分を代表する顧客や仕事は一人もいません。私たちは、私たちの顧客の運営および投資決定プロセスから独立して、個人的に所有または上場されている石油·天然ガス会社の役員や取締役を務めていません。これは私たちのサービスのすべてのサービスに最高レベルの独立性と客観性をもたらすことができるようにする。

レッド·スコットは業界関連の専門協会に積極的に参加し、埋蔵量評価と米国証券取引委員会規制のテーマに重点を置いた年間公共フォーラムを組織した。私たちの多くのスタッフは備蓄に関するテーマに関する技術論文を書いたり共同で書いたりしたことがある。私たちは彼らの専門的なスキルを維持して向上させるために、従業員が持続的な研修に積極的に参加することを奨励する。

ライドスコットは、会社の上級管理者になる前に、従業員エンジニアおよび地球科学者が登録または認証された専門エンジニア免許または登録または認証された専門地球科学者免許または同等の資格を取得し、適切な政府当局または公認された自律専門組織によって専門認証を行うように要求する。監督機関は、活発な状態を維持するために、毎年1時間の道徳訓練を含む一定数の継続教育時間を完成させなければならないと要求している。レドスコットは私たちの内部的に要求された技術と道徳的訓練を完全に支持する。

SM Energyについては、私たちは独立した石油エンジニアです。私たちまたは私たちのどの従業員も関連物件に経済的利益はありませんが、この仕事に従事する雇用や補償は、検討された物件の備蓄金の推定に依存しません。

本稿で紹介した監査結果は，リードスコットの地球科学者とエンジニアチームによる技術分析に基づいている。以下の署名者は，主に本報告の検討を監督する埋蔵量情報審査を担当する技術者であり，その専門資格は本書簡の添付ファイルとして含まれる。

使用条項

我々の第三者監査結果はここで報告形式で提示され，米国証券取引委員会が規定する開示要求に基づいて作成され，SM Energyが米国証券取引委員会に提出した文書で証拠物として公開開示される予定である

SM Energyは1934年の取引法に基づき，定期的に米国証券取引委員会に10−K表を提出している。さらに、SM Energyは、1933年証券法に従って米国証券取引委員会にいくつかの登録声明を提出し、その後提出された10−Kテーブルは、参照によって組み込まれる。私たちは、SM EnergyのS-8フォームの登録声明に私たちの名前を引用し、SM Energyの10-Kフォーム2022年12月31日の年次報告書に私たちのSM Energy第三者報告書を引用することに同意しました。我々は，このような使用に対する書面でSM Energyを米国証券取引委員会に提出する文書の単独証拠品として同意した。

私たちはSM Energyに本報告書の元の署名コピーのデジタルバージョンを提供した。SM Energyによって提出されたファイルに含まれるデジタルバージョンと元の署名されたレポートとの間に何らかの差がある場合、元の署名されたレポートは、デジタルバージョンを基準としてデジタルバージョンを置換する。

本報告書の作成過程で使用されるデータと作業原稿は、私たちのオフィスで権限を受けた当事者が閲覧することができます。もし私たちがさらにサービスを提供することができたら、私たちに連絡してください。

とても誠実にあなたのものです

        

Mew-BU(LPC)/pl

初級技術者の職業資格

本報告で提案された結論は、リードスコット社の地球科学者とエンジニアチームが技術分析を行った結果である。Marsha E.Wellmannさんは、リードスコットが本稿で提案した埋蔵量、将来の生産量、および収入推定を監督する主要な技術者である。

Wellmannさんは2012年からリードスコット社(Ryder Scott Company L.P.)で働いており、上級副総裁は会社の従業員の調整と監督を担当し、会社のエンジニアにコンサルティングを提供し、北米とメキシコ湾で持続的な貯留層評価研究を行っている。レッド·スコットに加入する前に、ヴェルマンは複数の工学職を務めていた。Wellmannさんの地域や具体的な仕事経験についてもっと知りたいのは、ライドスコット社のサイトwww.ryderscott.com/Company/Employeesをご覧ください。

Wellmannさんは2002年にテキサス大学オースティン校で石油工学理学学士号と商業基礎証明書を取得し、テキサス州の登録専門エンジニアである。彼女は石油エンジニア協会のメンバーでもある。

以前の仕事経験から経験と能力を得ることに加え、テキサス州専門エンジニア委員会は、少なくとも1時間の職業道徳面の訓練を含む毎年少なくとも15時間の継続教育を受けることを要求し、ウェルマンさんはこの要求を達成した。彼女の2022年の継続教育時間の一部として、Wellmannさんは様々な専門学会の講演を含む42時間の正式な訓練に参加し、内容はアメリカ証券取引委員会第17章、連邦法規、石油と天然ガス報告の現代化、連邦登録簿2009年1月14日に発表された最終規則、SPE/WPC/AAPG/SPEE石油資源管理システム、石油貯蔵プロジェクト、地球科学と石油経済学の評価方法、プログラムとソフトウェア、そして顧問倫理などのテーマに関連している。

彼女の教育背景、専門訓練と15年以上の石油埋蔵量の推定と評価実践経験に基づいて、ウェルマンさんはすでに石油エンジニア協会が2019年6月に公布した“石油と天然ガス埋蔵量情報推定と監査基準”第三条に規定する埋蔵量推定員の専門資格を獲得した。

石油埋蔵量定義

改編：

第S-X部第四-十条第一項

アメリカ証券取引委員会(アメリカ証券取引委員会)

前書き

2009年1月14日、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)は連邦国家アーカイブ·記録管理局(NARA)で“石油·天然ガス報告書の近代化；最終規則”を発表した。“石油·天然ガス報告書の現代化；最終規則”には、条例S-X規則4-10の定義部分の改正と補充、条例S-Kにおける石油·天然ガス報告要件の改正と補充、条例S-Kにおける業界ガイド2の改正と編纂が含まれる。石油と天然ガス報告書の近代化；最終規則“は，S−X規則とS−K規則へのすべての引用を含み，本稿では総称して”米国証券取引委員会規則“と呼ぶ。“米国証券取引委員会”は、2009年12月31日から又は2010年1月1日以降に米国証券取引委員会に提出されたすべての届出書類に適用されることを規定している。完全な定義は、“連邦法規法典”第17章、法規S-X部分210、規則4-10(A)の下の全文を参照すべきである(上述した米国証券取引委員会文書から要約された直接段落の一部または全部はここで斜体で表される)。

埋蔵量とは，ある特定の日に既知の鉱物に対して開発プロジェクトを実施することにより，経済的に生産可能な石油，天然ガス，関連物質の推定残量を予想することである。すべての埋蔵量推定数は、実際に回収された残量が推定数の日よりも大きいか、またはそれ以下である可能性がある推定量の不確実性の評価に関する。不確実性は主にこれらのデータを推定と解釈する時に得られる信頼できる地質と工事データの数量に依存する。埋蔵量を明らかまたは明らかにされていない2つの主要クラスの1つに分類することで，不確実性の相対的な度合いを伝えることができる.明らかにされていない埋蔵量は，明らかにされた埋蔵量よりも可採埋蔵量が不確定であり，さらに可能埋蔵量と可能埋蔵量に細分化され，その可採性の不確実性が増加していることを示す。2009年12月31日または2010年1月1日以降の“米国証券取引委員会条例”によれば、会社は、可能性または可能な石油ガス埋蔵量推定数を、米国証券取引委員会に提出された公開文書中で選択的に開示することができる。米国証券取引委員会条例は、第1202項229.1202節の指示で説明されたように、米国証券取引委員会の任意の公開届出を提出する文書に、埋蔵量以外の石油および天然ガス資源の推定およびそのような資源の任意の推定価値を開示することを禁止し続けている。

埋蔵量の推定は通常、より多くの地質或いは工事データ或いは経済状況が変化した時にのみ修正される。

埋蔵量は自然エネルギーや改良された採掘方法に起因することができる。改良された採油方法は、最終的な採収率を向上させるために、自然エネルギーを補充するか、または貯蔵層内の自然力を変化させるすべての方法を含む。これらの方法の例としては，圧力維持，天然ガス循環，注水，熱駆動，化学駆動，混相と非混相駆動流体の使用がある。石油技術の発展に伴い，将来的には他の改良された採油方法が開発される可能性がある。

埋蔵量は通常または非通常の石油集積に起因することができる。その原位置特徴の性質、採用されている採掘方法や販売前の加工程度に応じて、石油集積は通常または非通常と考えられている

非従来の石油凝集の例としては、石炭層または炭層メタン(CBM/CSM)、盆地を中心とした天然ガス、シェールガス、天然ガス水和物、天然アスファルトおよび油シェール鉱床が挙げられる。これらの非通常スタックは、販売前に専門的な抽出技術および/または重要な処理が必要となる可能性がある。

埋蔵量には在庫中の石油の数量は含まれていない。

不確実性の違いにより、異なる埋蔵量種別の石油数量をまとめる際には慎重に行動すべきである。

埋蔵量(米国証券取引委員会定義)

証券取引委員会条例S-X第210.4-10(A)(26)節の準備金の定義は以下のとおりである

予備隊です。埋蔵量とは，ある特定の日に既知の鉱物に対して開発プロジェクトを実施することにより，経済的に生産可能な石油，天然ガス，関連物質の推定残量を予想することである。さらに、生産の合法的な権利または生産中の収入利益、石油および天然ガスまたは関連物質を市場に輸送するための設置された手段、およびプロジェクトを実施するために必要なすべての許可および融資が存在するか、または合理的に予想されなければならない。

注(A)(26)：貯蔵量は、これらの石油ガス貯蔵が透過され、経済的に生産可能であると評価されるまで、主要な閉鎖可能な断層によって分離された隣接油ガス貯蔵に分配されてはならない。貯蔵量は、非生産油貯蔵(すなわち、油貯蔵がない、構造低油貯蔵または試験結果が陰性)の既知の油貯蔵から明らかに分離された領域に分配されてはならない。これらの地域には潜在的な資源(すなわち発見されていない堆積物から潜在的に採掘可能な資源)が含まれている可能性がある。

埋蔵量が明らかになった(米国証券取引委員会定義)

証券取引委員会条例S-X第210.4-10(A)(22)節で明らかにされた石油と天然ガス埋蔵量を以下のように定義する

既に明らかにされた石油·ガス埋蔵量.石油と天然ガス埋蔵量とは、経営権を提供する契約が満了する前に、地球科学と工学データの分析により、経済的に生産可能な石油と天然ガス埋蔵量を合理的に推定することができる--所与の日から既知の貯蔵層、および既存の経済条件、運営方法、政府法規の下で--確実性方法を用いても確率的方法を用いて推定しても、継続が合理的であることを示す証拠がない限り、継続は合理的に決定されることが明らかになった。炭化水素を採掘するプロジェクトはすでに開始されなければならないし、オペレータはそれが合理的な時間内にこのプロジェクトを開始することを合理的に決定しなければならない

(I)明らかにされたダム面積は、

(A)掘削方式で識別され、流体接触(あれば)を境界とする領域、および

(B)既存の地球科学および工学データに基づいて、石油ガス貯蔵に隣接する未掘削部分が連続しており、経済的に生産可能な石油または天然ガスを含むことを合理的に決定することができる。

(2)流体接触に関するデータがない場合、貯蔵層において明らかにされた炭化水素(LKH)の解明数は、地球科学、工学または性能データおよび信頼性の高い技術が合理的な決定性で低い接触を決定しない限り、掘削に見られる最小既知炭化水素(LKH)によって制限される。

(Iii)掘削観察によって既知の最高石油(HKO)標高が直接決定され、随伴天然ガスキャップ層の潜在力が存在する場合、地球科学、工事または性能データと信頼できる技術が合理的に確定的に高い関連を確立した場合にのみ、埋蔵層構造の高い部分に明らかにされた石油埋蔵量を割り当てることができる。

(4)以下の場合、改良された採油技術(注液を含むが、これらに限定されない)を適用することによって経済的に生産されることができる貯蔵量は、確認された分類に含まれる

(A)試験プロジェクトがダムのある地域で行われた成功した試験は、その性質がダム全体よりも有利ではなく、ダムまたは同様のダムに設置されたプログラムの運転、または信頼できる技術の他の証拠を使用して、プロジェクトまたはスキームに基づく工事分析が合理的な確実性を有することを証明する

(B)すべての必要な締約国及びエンティティは、政府エンティティを含めて、このプロジェクトの開発を承認した。

(5)既存の経済条件には、ダム経済生産能力の価格とコストの決定が含まれている。価格は、報告に係る期間終了日前の12ヶ月間の平均価格であり、その期間内の毎月の毎月1日目の価格の未加重算術平均値として決定されなければならず、価格が将来の条件に基づくアップグレードを含まない限り、契約スケジュールによって決定されなければならない。

石油埋蔵量状況定義と基準

改編：

第S-X部第四-十条第一項

アメリカ証券取引委員会(アメリカ証券取引委員会)

そして

2018年石油資源管理システム(SPE-PRMS)

スポンサーと承認者：

石油エンジニア協会(SPE)

世界石油理事会(WPC)

アメリカ石油地質学者協会は

石油評価エンジニア学会(SPEE)

探査地球物理学者学会(SEG)

石油物理学者と測井アナリスト学会(SPWLA)

ヨーロッパ地球科学者·エンジニア協会(EAGE)

埋蔵量状況種別は油井と油ガス貯蔵の開発と生産状況を定義した。以下の保留状態定義は、元の文書の抜粋に基づくので、連邦法規法第17章、S-X法規第210部、第4-10(A)条の規則および特別保護条約を参照すべきである(ここでは斜体で表される上記の“米国証券取引委員会”および“特別保護条約”文書から直接抜粋)。

開発済み埋蔵量(米国証券取引委員会定義)

証券取引委員会条例S-X第210.4-10(A)(6)節で開発された石油と天然ガス埋蔵量を以下のように定義する

開発された石油と天然ガス埋蔵量とは、予想される採掘可能な任意のタイプの埋蔵量を意味する

(I)既存の装置および作業方法による既存の油井、または必要な設備のコストが、新しい油井のコストと比較して比較的小さい油井；

(2)設置された採掘設備と埋蔵量を推定する際に運転するインフラにより，採掘方式が油井に触れなければ。

開発生産(SPE−PRMS定義)

米国証券取引委員会が規定している開示要求ではないが、“石油探査と持続可能な開発報告”の指導意見によると、開発された石油と天然ガス埋蔵量はさらに生産または非生産に細分化される可能性がある。

すでに生産埋蔵量を開発した

開発された生産埋蔵量とは，推定された発効日に開放され生産された完了井戸の中で回収可能と予想される数量である。

採収率向上項目を投入して運転した後にのみ，採収率貯留量の向上が考えられる。

発達した非生産国

開発された非生産埋蔵量は閉井埋蔵量と管後埋蔵量を含む。

家に閉じこもる

関井埋蔵量は以下の項目から回収される予定です

(一)試算時に開始されたが、生産されていない完全井サイクル

(二)市場状況又は配管接続により閉鎖された井戸

(三)機械的な理由で生産できない井戸。

パイプの後ろ

既存の油井から追加的に井戸を完成させる必要があるか、将来操業前に再完成した区域回収管後の貯蔵量が必要と予想され、これらの埋蔵量を得るコストは低い。

すべての場合、新しい油井を掘削するコストと比較して、比較的低い支出で生産を開始または回復することができる。

未開発埋蔵量(米国証券取引委員会定義)

証券取引委員会条例S-X第210.4-10(A)(31)節の未開発石油と天然ガス埋蔵量を以下のように定義する

未開発の石油と天然ガス埋蔵量は任意のタイプの埋蔵量であり、これらの埋蔵量は掘削面積上の新しい油井或いは再井戸の現有の油井から回収するために相対的に大きな支出が必要と予想される。

(I)未掘削面積の埋蔵量は、掘削時に生産量を合理的に決定する開発間隔を直接相殺することに限定されるべきであり、信頼できる技術を使用する証拠が存在しない限り、より遠い距離での経済生産が合理的に決定されていることが証明される。

(2)5年以内に掘削が計画されていることを示す開発計画が通過した場合にのみ、未掘削地点は、具体的な状況が証明されない限り、期間を延長する理由があることが証明されない限り、未開発埋蔵量に分類することができる。

(Iii)いずれの場合も、未開発貯蔵量の推定は、本条(A)(2)のセグメントによって定義された同じ油貯蔵層または同様の貯蔵層の実際の工事プロジェクトによって有効であることが証明されなければ、または信頼できる技術を使用して合理的な決定性を確立するために信頼できる技術を使用して他の証拠によって有効であることが証明されない限り、注入液または他の改善された採油技術を使用するいかなる面積にも起因してはならない。