添付ファイル4.5

定期購読文書

投資家心得

Bシリーズの第一選択デバイスの購読と購入を決定した後、以下の説明に従ってください

説明を定期購読する

灰石不動産は投資家有限責任会社に影響を与えます

(デラウェア州有限責任組合)

有限共同権益を代表するB系列優先株

引受契約

本引受契約(“合意”)は，引受受付署名ページに記載されている日付(“発効日”)から発効し，以下に署名した引受人(“引受人”)とデラウェア州に位置する有限連携企業(“パートナーシップ”)Greystone Housing Impact Investors LP(前身はAmerica First MultiFamily Investors，L.P.)が締結する.

リサイタル

組合会社は、共同企業有限責任者を代表する10，000，000個のB系列優先株(“B系列優先株”)(“B系列優先株”)を単位10.00ドルで売却していることから、1人当たりの最低投資要求は5，000，000ドル(500，000個のB系列優先株)であり、一般パートナーが単独で適宜承認しない限り、

組合企業が、改正された1933年の証券法(以下、“証券法”)とその規則·条例(“証券法条例”)の規定に基づいて、表S-3(第333-259207号文書)の形で米国証券取引委員会(“委員会”)に登録声明を提出したことを受けて、組合企業が時々発行するB系列優先株を含む登録声明を提出し、2021年9月9日に委員会が発効し、その後、組合企業が4月4日に提出した発効後の第1号改正案に基づいて改正された。2022年、2022年4月13日に委員会によって発効が発表された(このように改正された、すなわち“登録声明”)。そして

このため、組合は2022年4月15日の目論見書を作成し、その後、組合が2022年12月8日に監査委員会に提出した“募集説明書補編”に基づいて補充し、この募集説明書は特にBシリーズ優先株に関するものであり、この目論見書は登録説明書の一部とし、これによりBシリーズ優先株は組合企業によって発売中に発売され、募集説明書は時々補充することができ、募集説明書に掲載されている資料(引用方式で組み込まれたすべての書類を含み、時々任意の入札説明書で補充することができる)。株式募集説明書および/または募集説明書付録最近、株式法規則第424(B)条に基づいて組合企業によって委員会に提出された形態は、当時発表された任意の自由に書かれた入札説明書と共に、本明細書では株式募集説明書と呼ばれる)。そして

考慮すると、本明細書で他に定義されていないすべての大文字用語は、目論見書に規定された意味を有するべきである。

そこで，現在，双方が本契約で行った承諾を考慮し，他の良好かつ価値のある対価格から，ここではこれらの承諾の受領書と十分性を確認し，双方は以下のように同意する.

協議

第1節Bシリーズ第一選択単位を引受する.本契約の条項と条件に基づき，自己引受者はここで引受の発効日から共同企業が同意する

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S-1

加入者署名ページに列挙されたB系列優先株数を加入者に発行する.本プロトコルで述べたB系列優先ユニットの売買は、双方が合意した時間と場所で終了すべきである(“終了”)

2節目の受け渡しは終了する.取引終了時には、引受人は、引受者が本契約調印ページに記載された引受金額の総額を組合会社が指定した口座に電信為替送金したり、引受人の引受金額の総額を組合会社に交付するように手配しなければならない。取引が完了した後、パートナーは、(I)加入者が記入し、添付契約に従った秘密加入者アンケート(“秘密加入者アンケート”)、(Ii)本プロトコル、(Iii)通常のパートナーによって署名された組合契約コピー署名ページを加入者に交付または手配しなければならない：(I)加入者が合理的に要求し、通常のパートナーによって同意される可能性のある他の加入者のBシリーズ優先株の記録所有権を証明する証拠。

三節の陳述と保証。加入者は、本プロトコルに含まれる陳述およびプロトコル(および任意の補足情報)に基づいて、加入者のBシリーズ第1選択ユニットへの加入を受け入れるかどうかを決定することを知っている。そのため、加入者は組合企業に陳述と保証を行い、組合企業はこれらの陳述と保証に基づいて本契約の受容可能性を決定することを希望し、以下に示す

(A)加入者資料.秘密ユーザアンケートにおけるユーザのアドレスは、ユーザの住所および居住地の実際および正しいアドレスであり、ユーザは現在、そのアドレスを別の州または管轄地域に変更することを意図していない。加入者は、本プロトコル、添付された秘密加入者アンケート、または任意の他の文書に含まれる情報が正しくないか、または正しくない場合、加入者は直ちに共同企業に通知しなければならないことに同意する。

(B)投資意向。加入者がBシリーズ第一選択単位を承認する目的は、それ自身のアカウントおよび投資目的のみであり、それを他の誰にも全部または部分的に流通または転売するためではない。

(C)流動性。引受人の財務状況は、B系列優先株の引受に流動資金を必要とせず、ここで引受したB系列優先株のいずれの部分も売却して、任意の既存又は予想される承諾又は債務を満たす必要がないことである。加入者はここで、現在、加入者がBシリーズ優先株における引受のすべての損失を負担することができると宣言している。

(D)政府の承認を受けて発行していない。加入者は、Bシリーズの優先株を伝達する連邦や州政府機関や権威機関がないこと、あるいは今回の発売または引受の公平性、合理性または利点についていかなる裁決や決定を下すこともないことを理解している。

(E)他の情報を提供する.加入者は、組合企業が、共同企業、組合契約、およびBシリーズ優先株について質問および回答を得る機会を提供し、不合理な努力または費用を払うことなく、組合企業または一般パートナーが所有または得ることができる任意の他の情報を得ることを認め、要求された任意およびすべての情報を受信した。

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S-2

(F)引受の独立評価.共同企業、一般パートナー、共同企業の任意の関連側、一般パートナー、共同企業または一般パートナーの任意の代理人、高級職員または従業員、または任意の他の人は、共同企業、その業務、一般パートナーまたはBシリーズ優先株について加入者にいかなる陳述または保証を行っておらず、加入者は本契約を締結する際に加入者自身の独立調査および職務調査結果以外のいかなる情報にも依存しない。この方面で、加入者はすでに(自分或いは他人の協力の下で)組合会社及びその業務、一般パートナー、Bシリーズ優先株、組合契約及びその他のBシリーズ優先株に影響する重要な要素について問い合わせ及び分析を行った。これらの情報および分析に基づいて、加入者は、知っている限り、Bシリーズ第1選択ユニットに加入することを決定することができる。

(G)加入者の成熟度.加入者は、Bシリーズ優先ユニットで加入する利点およびリスクを評価することができるように、金融およびビジネスにおいてこれほど多くの知識および経験を持っている。必要な範囲内で、加入者は自費で今回の引受とBシリーズの優先株を持つ投資、税収、法律価値と結果に関する適切な専門提案を保留し、依存する。

(H)B系列第一選択単位は市場を公開していない.加入者は，B系列優先単位に公開市場がなく，パートナー関係がB系列優先単位の公開市場を発展させようとしておらず，かつこのような公開市場が永遠に発展することは不可能であることを知っている.

(I)住所国。加入者の住所状態は、Bシリーズ第一選択ユニットが最初に加入者に提供された場合であっても、現在であっても、本プロトコルで開示されている加入者アドレスに規定されている州内である。

(J)組織と権力機関；購読者身分。購読者が実体である場合、購読者は、その組織が存在する法律管轄内で正式に組織され、有効に存在し、信頼性が良好であり、完全な権利、法人又は共同企業の権力を有し、本合意が想定する取引を締結及び完了し、他の方法で本合意項の下での義務を履行する権利がある。引受人は、本プロトコルで規定された取引を実行、交付、履行し、引受人が必要なすべての会社または同様の行動をとる正式な許可を得た。引受人の管理文書はB系列優先株の引受を許可し，適切な資格を持って引受する.本プロトコルおよび秘密加入者アンケートは、加入者によって正式に署名され、加入者が本プロトコルの条項に従って提出されると、加入者の有効かつ法的拘束力のある義務を構成し、その条項に従って強制的に実行することができる。本プロトコルに署名することによって、加入者は、加入者の法的地位に関する陳述および保証が真実で正しいことを含む、本プロトコルに添付された秘密加入者アンケートに記載された加入者の陳述および保証を本明細書で宣言する。

(K)引受の税務結果。加入者はここで、Bシリーズ優先単位の税収結果を承認することは保証されず、改正された1986年の国内税法または改正後に公布された法規または他の適用された法律および法規に基づいて将来ある時点で改正されないことを保証することもできない。B系列優先株を引受する際、加入者はここで、Bシリーズ優先株の引受に関する税務コンサルタントの税務面の提案に完全に依存することを宣言する。

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S-3

(L)反マネーロンダリング規定。米国財務省外国資産管理事務室管理の規則および条例によれば、加入者または(I)加入者によって制御または制御される誰でも、(Ii)加入者の中で実益権益を有する誰、または(Iii)加入者がこの投資において代理人または著名人を担当する誰であっても、組合企業が取引を禁止されている個人またはエンティティではない。加入者が現在または将来Bシリーズの優先株を購入するために使用する資金は、米国の反マネーロンダリング法律および法規を含む、加入者に適用される米国連邦、州、現地または国際法律および法規に違反する活動から直接または間接的に来てはならない。加入者は、上記第3(L)条のいずれかの陳述が加入者の状況をもはや真実かつ正確に反映していない場合、加入者は直ちに組合企業に通知しなければならないことに同意する。引受人はまた、上記の陳述を遵守することを保証するために、加入者および一般パートナーに、加入者または一般パートナーが必要または便利であると考えられる加入者に関する任意の追加情報を提供することに同意する。加入者は、上記の陳述のいずれかが正しくないことがいつでも発見された場合、またはマネーロンダリングまたは同様の活動に関連する適用法律または法規に別の要求がある場合、組合企業は、適用される法律または法規の遵守を保証するために適切な行動をとることができるが、これらに限定されないことを理解して同意することができる, Bシリーズ優先株における加入者の投資を分離および/または償還する。また，一般パートナーが前述の反マネーロンダリング規則により結託の最適利益が組合企業の最適利益に適合していると考えられれば，結託企業は購読者の秘密情報および引受者の任意の潜在的実益所有者(適用すれば)の秘匿情報を適切な当局に提供することができることを理解している.

(M)転売時に登録を要求する権利はない.加入者は、加入者が任意のときに連邦または州証券法に従って加入者をさらに転売するBシリーズ優先株を登録することを組合会社に要求する権利がないことを理解している。

第4節その他チノ

(一)法による国家統治。加入者は、本プロトコルのいずれか一方がどこで本プロトコルに署名することができるかにかかわらず、本プロトコルのすべての条項および条項は、法律紛争の原則を考慮することなく、デラウェア州の法律に従って解釈され、その管轄されるべきであることに同意する。加入者はここで、本プロトコルに関連する任意の訴訟、訴訟または手続き、および本プロトコルに関連する任意のまたはすべての取引が、デラウェア州ニューカッスル県現地裁判所または米国デラウェア州地域裁判所で提起されるべきであることに撤回不可能に同意する(具体的な状況に応じて)。

(B)組合企業及びその他の者への賠償。引受人は、共同企業、一般パートナーおよびその高級管理者、マネージャーおよび制御者(定義は証券法参照)、および彼らのいずれかまたはBシリーズ優先株発行に関連するいかなる者も、購読者が証券法または任意の適用される州証券法に違反する方法でBシリーズ優先株を処理することによって生じるすべての費用、責任および損害(合理的な弁護士費を含む)、またはその任意の者が、購読者がここに含まれる任意の陳述に違反することによって受ける可能性のある損害から保護することに同意する。

(C)報酬の使用.提携企業は今回の発行で得られた資金を目論見書の記述に従って使用する。

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S-4

第5条改正本合意の当事者が事前に書面で同意していない場合は、本プロトコルまたは本プロトコルのいずれかの条項を修正、変更または放棄してはならない。

6節の実行と対応関係.本プロトコルは、任意の数のコピーに署名することができ、各コピーは正本でなければならないが、すべてのコピーを加算することで同じプロトコルを構成するが、双方が同じコピーに署名する必要はない。本プロトコルまたは本プロトコル第5条に規定される任意の文書上の任意の署名が、“.pdf”フォーマットのデータファイルを電子メールによって交付される場合、署名は、実行者(または署名に署名することを表す)のために法的効力および拘束力を有する義務を生成しなければならず、その効力および効力は、“.pdf”署名ページがその真正であるのと同じである。

第7節.全体の合意本プロトコルおよび秘密加入者アンケートは、その主題に関する双方の完全な合意および了解を含み、双方の間のその主題に関するすべての以前の合意および了解の代わりになる。

第8節.分割可能性本協定のいずれかの条項、条項、契約または制限が管轄権のある裁判所によって無効、不法、無効、または実行不可能と判断された場合、本協定に規定されている残りの条項、条項、契約および制限は完全に有効であり、いかなる方法でも影響、損害または無効を受けてはならない。本協定の当事者は、その商業的に合理的な努力を尽くして、代替手段を探して使用して、この条項、条項、契約または制限が予想されるのと同じまたは実質的に同じ結果を達成しなければならない。

第9条陪審員の取り調べを放棄するいずれか一方が任意の司法管轄区域で任意の他方に対して提起した任意の訴訟、訴訟、または訴訟において、各当事者は、法律の適用許容の最大範囲内で、すべての当事者が絶対的、無条件的、撤回不可能であり、陪審員による裁判を明確に放棄することを宣言する。

第10条雑項組合企業の事前書面の同意を得ず，加入者は本協定を譲渡または譲渡することはできない.本プロトコルに従って加入者に送信または発行された通知または他の通信は、書面で送信されなければならず、FAX、書留または書留郵便、前払い郵便、電子メール、または個人隔夜配信サービスで以下の加入者のアドレスに直接配信または送信することができる。本プロトコルにおけるタイトルは便宜上、本プロトコルの一部を構成するものではなく、本プロトコルのいかなる規定にも制限または影響を与えるものとみなされるべきではない。本協定は、双方及びその許可された相続人及び譲受人の利益に拘束力を有する。本プロトコルの目的は、本プロトコル双方及びそのそれぞれが許可する相続人及び譲受人の利益のためであり、いかなる他者の利益のためでもなく、任意の他者が本プロトコルのいかなる規定を実行することもできないためであり、本プロトコル第4(B)節に規定するものを除く。ここに含まれている陳述、保証、そしてチェーノは、Bシリーズ優先グループの閉鎖と交付後も有効である。

[ページの残りはわざと空にしておく]

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S-5

双方はすでに本引受協定に署名し、以下の引受受け入れ書の規定の発効日から発効することを証明した。

購読者：

加入者名：

加入者アドレス：

サインを許可します

署名者の名前と肩書きを許可します

購入したBシリーズの第一選択単位数：

引受総額：$

購読者署名日：

指定されたターゲット領域の選択：

上記ユーザは、ユーザ投資の指定対象領域として以下の地域を選択する

1つ完成しました

国の状況。

多州地域が含まれています。

都会区です。

アメリカ全体です。

引受人はまた、引受人の投資収益を次の1つまたは複数のCRA資産を指定する金額に割り当てることができる

引受人はまた、ポートフォリオに既存の特定投資に資本を割り当てることを要求することができる。このような申請は、目論見書に規定されている“CRA信用割当方法”に基づいて分配され、一般パートナーに確認されなければならない。

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S-6

本プロトコルに署名することによって、加入者は、“CRAクレジット割当方法”の節の規定として、株式募集説明書のタイトルを読んで同意したことを確認する。加入者は、Bシリーズ第一選択ユニットにおける加入者の投資がCRAポイントを得ることを保証しないことを、通常のパートナーが保証しないことを確認する。

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S-7

引受受け入れ

本プロトコルは20_にあります。

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S-8

灰石不動産は投資家有限責任会社に影響を与えます

秘密加入者アンケート

共同企業有限責任者を代表するGreystone住宅影響投資家有限責任会社(旧America First MultiFamily Investors，L.P.)(以下，“共同企業”と略す)の最大10，000，000株B系列優先株(“B系列優先株”)の発売及び発行について，署名者はここで組合企業及び一般パートナーに声明及び保証を行い，組合企業及び一般パートナーが以下の陳述及び保証に依存することを予定している。本明細書で別途定義されていないすべての大文字用語は、2021年8月31日に米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出され、2021年9月9日に発効を宣言したS-3表登録声明(第333-259207号文書)の一部として、共同企業が2022年4月4日に提出し、証監会により発効を宣言した第1号発効修正案の一部として、2022年4月15日に提供される特定入札説明書に示された意味を有するものである。2022(このように改正された“登録説明書”)は、このような株式募集規約が時々さらに補充されることができるからである(補完された“募集規約”)。

一、加入者状態

加入者は、以下の1つまたは複数のカテゴリを満たすことを宣言し、保証する(すべての適用段落を選択してください)

☐加入者は、1933年に改正された“証券法”(“証券法”)第3(A)(2)節で定義された銀行、または“証券法”第3(A)(5)(A)節で定義された任意の貯蓄·融資協会または他の機関であり、その個人または受託者として行動する

☐引受人は、改正された1934年証券取引法第15条に基づいて登録された仲介人又は取引業者である

☐引受人は、1940年の投資顧問法(改正)第203条に基づいて登録された投資顧問、または任意の州の法律に基づいて登録された投資顧問である

☐引受人は投資顧問であり、顧問法第203(L)又は(M)条に基づいて証券取引委員会への登録を免除する

☐加入者は、証券法第2(A)(13)節で定義された保険会社である

☐引受人は、1940年“投資会社法”(“1940年法令”)に基づいて登録された投資会社又はその法令第2(A)(48)節で定義された商業開発会社である

☐加入者は小企業投資会社であり、1958年の小企業投資法第301(C)または(D)条に基づいて米国小企業管理局の許可を得た

☐加入者は“総合農場と農村発展法”第384 A条で定義された農村商業投資会社である

☐加入者は、その計画の総資産が5，000，000ドルを超える場合、1つの州、その政治的区画、またはその政治的区画の任意の機関または機関によって、その従業員の利益のために制定され、維持される計画である

☐引受人は、1974年“従業員退職収入保障法”(改正)第1章に示す従業員福祉計画であり、投資決定が同法案第3(21)節で定義された受託計画によって行われた場合、当該受託計画は、銀行、貯蓄·融資協会、保険会社または登録投資コンサルタントであるか、または従業員福祉計画の総資産が5，000，000ドルを超える場合、または自己指導計画である場合、投資決定は証券法第501条に定義された“認可投資家”によって完全に行われる

☐加入者は、“顧問法”第202(A)(22)節で定義された民間商業開発会社である

☐引受人とは、国税法第501(C)(3)条に記載されている組織、会社、マサチューセッツ州又は同様の商業信託、共同企業又は有限責任会社を指し、その総資産が5，000，000ドルを超える

☐引受人は、発行された証券の特定の目的を得るために成立したのではなく、総資産が5，000，000ドルを超える信託であり、その購入は、期待される投資の利点およびリスクを評価することができる金融·ビジネス上の知識および経験を有する人によって指示される

☐引受人とは、すべての持分所有者が上記の段落または複数項に記載の“認可投資家”であるエンティティを意味する

☐引受人は、上記に記載されていないタイプの実体であり、発行された証券の特定の目的を得るために成立したものではなく、5，000，000ドルを超える“投資”を有する(1940年法案第2 a 51-1(B)条の定義による)。

II.エージェントの許可

提携企業と署名した引受人との間で引受人のB系列優先株への投資について指示を出すために、以下に引受人の権限を提供する者の名前を提供してください。組合企業に別途通知する前に、このような人員は唯一の権限を受けた人員である。

加入者は，加入者がB系列優先株を承認する前に，組合企業と通常結託本秘密買い手アンケートで提供される情報に何か変化があることを直ちに通知することに同意する.

III.加入者確認

以下に署名した引受人は、本アンケートに添付されている引受契約に記載されている条項及び条件に従ってBシリーズ優先株を購入することに同意し、引受人が署名して一般パートナーから受け入れられることを確認し、以下の事項を確認及び/又は表示する(以下のすべての陳述を選択して投資資格を得ることができる)

☐加入者は、加入者が米国証券取引委員会に提出したBシリーズ優先株の発売に関する目論見書と、共同企業が米国証券取引委員会に提出した年間および定期報告(登録声明および募集説明書に引用合併することによって)とを含み、発売の条項、条件、およびリスクが記載されている修正または修正された登録説明書を受信し、読んで理解する。

☐加入者がBシリーズを購入する第一選択装置は、さらなる流通のためではなく、自分のアカウントおよび投資のためである。

☐加入者は、付随する引受プロトコルに記載されているように、任意の政府エンティティ、監督機関、または司法管轄権を有する裁判所によって、Bシリーズ優先株への加入者の投資を阻止、制限、または制限しない任意の法規、法規、規則、命令、命令、了解覚書、決議、または他の許可を受けない

四、納税者身分証明書

次のページから記入して完全な認証を実行し、認証をパートナーに提出してください。納税者の身分証明書番号は加入者に対応しなければならない。

(下記別紙を参照)

[署名ページは以下のとおりである]

加入者はすでに20_年_

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連邦EIN：