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農地パートナー社は2022年第4四半期と通年業績を発表
記録的な年を報告する
デンバー、2023年2月22日(米国商業情報)-農地パートナー会社(ニューヨーク証券取引所コード:FPI)(以下、“FPI”または“会社”)は、今日、2022年12月31日までの四半期と年度の財務業績を発表した。
ベスト2022年度のポイント
2022年12月31日までの年間で、当社は:
● | 記録された純収益は1,200万ドル、または普通株主の1株当たりの利用可能収益は0.16ドルであり、2021年同期は1,030万ドル、または普通株主の1株当たりの収益は0.17ドルである |
● | 記録されたAFFOは1株当たり0.3ドル、または1株当たり0.3ドル、2021年の同時期は40万ドル、または1株当たり0.01ドル |
● | 債務は7,390万ドル減少し、2021年12月31日の未返済債務総額の5.134億ドルから2022年12月31日の4億395億ドルに低下した |
● | 流動資金を獲得するルートは1兆767億ドルに増加したが、2021年同期は3,020万ドルであった |
● | 約95%の作物固定農場賃貸契約を更新し、賃貸契約は2022年に満期になる1平均賃貸料の上昇幅は約16%だった。 |
ベスト2022年第4四半期のハイライト
2022年12月31日までの四半期に、会社は以下のようになる
● | 記録された純収入は670万ドル(ブドウ藤と柑橘の木の再開発/退職を含む130万ドルの損失)、または普通株主の1株当たり0.11ドル、2021年同期は1330万ドル(590万ドルの財産売却収益を含む)、または普通株主の1株当たり0.14ドルである |
● | AFFOは1,000万ドル、1株当たり0.18ドル、2021年同期は890万ドル、あるいは1株当たり0.19ドルだった。 |
CEOコメント
会長兼最高経営責任者のポール·A·ピーターマン氏は、“2022年は豊作の年である--総収入とAFFOは会社史上最高だ。高い固定賃貸賃貸料、増加したオークションと議事料収入、そして低い訴訟費用は、同社の優れた一年を推進するのに役立つ。2022年に、当社はその作物特性の面で非常に強い業績を上げ、干ばつと持続的な需給不均衡により特殊な作物特性の挑戦に直面している。私たちは農業経済の将来性を楽観しています。世界の食糧需要が引き続き非常に強いので、私たちのトウモロコシ帯、ミシシッピデルタと東南部地区の良質な農場価値は引き続き長年の最高レベルを増加させています。私たちが2023年に入るにつれて、私たちの全体的な業務は穏健だ。しかし、農民の収益力や土地価値が記録的な水準に達することを推進するのに役立つインフレは、会社や世界各地の借り手の利息コストの増加にもつながっている。同時に、サプライチェーンの中断、天気事件とその他の要素はある作物の生産量と作物価格の変動を招いた。私たちのベースラインはこのような逆風の負の影響を受けるだろうが、私たちは依然として有利な地位にあり、これらの圧力に耐え、利益を上げ、効率的かつ効率的に運営することができると信じている
12022年満期の作物固定農場賃貸料は2022年の総収入の約13%を占める。
財務と経営実績
● | 次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの四半期と年度の財務と運営実績を示す |
| | 報道で述べたとおり | | | | ||||
| | ここ数年で | | | | ||||
| | 十二月三十一日 | | | | ||||
財務業績: | | 2022 |
| 2021 |
| 変わる | |||
純収入 | | $ | 11,960 | | $ | 10,259 | | 16.6 | % |
普通株主の1株当たり純収益(赤字) | | $ | 0.16 | | $ | (0.17) | | NM | |
AFFO | | $ | 15,761 | | $ | 410 | | NM | |
1株当たり加重平均普通株AFFO | | $ | 0.30 | | $ | 0.01 | | NM | |
調整後EBITDAR | | $ | 34,759 | | $ | 25,845 | | 34.5 | % |
| | | | | | | | | |
経営実績: | | | | | | | | | |
総営業収入 | | $ | 61,210 | | $ | 51,739 | | 18.3 | % |
営業収入 | | $ | 24,974 | | $ | 16,813 | | 48.5 | % |
純営業収入(NOI) | | $ | 47,054 | | $ | 42,883 | | 9.7 | % |
NM=意味がない
| | 報道で述べたとおり | | | | ||||
| | 次の3か月まで | | | | ||||
| | 十二月三十一日 | | | | ||||
財務業績: | | 2022 |
| 2021 |
| 変わる | |||
純収入 | | $ | 6,707 | | $ | 13,313 | | (49.6) | % |
普通株主が獲得できる1株当たり純収益 | | $ | 0.11 | | $ | 0.14 | | (21.4) | % |
AFFO | | $ | 10,031 | | $ | 8,901 | | 12.7 | % |
1株当たり加重平均普通株AFFO | | $ | 0.18 | | $ | 0.19 | | (5.3) | % |
調整後EBITDAR | | $ | 15,107 | | $ | 13,625 | | 10.9 | % |
| | | | | | | | | |
経営実績: | | | | | | | | | |
総営業収入 | | $ | 21,823 | | $ | 20,046 | | 8.9 | % |
営業収入 | | $ | 12,473 | | $ | 11,322 | | 10.2 | % |
純営業収入(NOI) | | $ | 18,240 | | $ | 18,156 | | 0.5 | % |
● | AFFO,調整後EBITDAREとNOIの完全な定義については,“非GAAP財務測定基準”,および本プレスに付随する財務表を参照して,純収益をAFFO,調整後EBITDARE,NOIと照合するために用いた。 |
購入と処分活動
● | 2022年12月31日までの1年間に、同社は20カ所の不動産を買収し、総代償は5440万ドルの不動産購入を行い、資産買収として1730万ドルをオハイオ州の4つの農業設備販売店の土地と建築の購入に使用し、これらのディーラーはJohn DeereブランドでAg Proにレンタルした。これらのリースは融資売掛金として記入され、融資や融資売掛金に反映され、純額は会社の貸借対照表に計上される。 |
● | 同社は2022年12月31日までの年間で5回の財産処分を完了し、現金対価格は1,700万ドル、総販売収益は260万ドルとなった |
貸借対照表
● | 同社の未済債務総額は2022年12月31日現在で4億395億ドルだったが、2021年12月31日現在の未返済債務総額は5.134億ドルで、2022年12月31日までの年間7390万ドル減少した。 |
● | 同社は2022年12月31日現在、770万ドルの現金と1.69億ドルの信用手配下の未抽出利用可能資金を含む1億767億ドルの流動資金を得ることができるが、2021年12月31日現在、同社の現金は3020万ドルで、未抽出の利用可能資金はない。 |
● | 同社は2022年12月31日までの1年間に860万株の普通株を14.13ドルの加重平均価格で売却し、総収益純額は1.213億ドルだった |
● | 同社は2023年2月17日現在、完全希釈ベースで55,577,529株の普通株流通株を保有している。 |
● | 2022年12月31日までの1年間に、1,000万ドルのA系優先株を償還した後、同社は1.102億ドルのA系優先株を未償還とした。 |
配当声明
● | 会社の取締役会は四半期の現金配当金を1株当たり0.06ドル、1株当たりA類普通株運営単位を0.06ドルと発表した。配当金は2023年4月17日に2023年4月3日に登録された株主と普通単位所有者に支給される |
2022年第4四半期以降
● | 2022年12月31日以降、会社は2023年の金利リセットの1.741億ドルのうち1.094億ドルをリセットした:大都会人寿5号の定期ローンの再定価は5.63%、2023年1月12日に発効した;大都会人寿6号の定期ローンの再定価は5.55%に、2023年2月14日に発効した。大都会人寿1号と4号の定期ローンの再定価は5.55%に、2023年3月29日に発効した。 |
2023年収益指針と補足案
2023年の収益案内については、補足案の14ページから17ページを参照して、会社サイトの投資家関係部分を介してアクセスできます。
電話会議情報
会社は2023年2月23日午前11:00に電話会議を開催するように手配した。(東部時間)財務結果を検討し、会社の最新状況を提供する
1−844−200−6205(米国)、1−833−950−0062(カナダ)、または1−929−526−1599(他の場所)に電話し、アクセスコード185046を使用して電話をかけることができる。電話会議は視聴のみのインターネット中継で視聴され,会社サイトwww.farmlandpartner.comの投資家関係欄で視聴することも可能である
イベント終了直後から2023年3月5日まで、1−866−813−9403(米国)、1−226−828−7578(カナダ)、または+44(20)4525−0658(他の場所)に電話することによって、電話会議を再ブロードキャストするためにアクセスコード548018を使用することができる。イベント終了後、会社サイトの投資家関係欄で限られた時間内にネット中継の再放送を視聴することも可能です。
農地パートナー会社について
農地パートナー会社は、北米の高品質な農地を所有して買収し、農場不動産を担保とした農民に融資を提供する内部管理の不動産会社である。同社は2022年12月31日まで、アラバマ州、アーカンソー州、カリフォルニア州、コロラド州、フロリダ州、ジョージア州、イリノイ州、インディアナ州、アイオワ州、カンザス州、ルイジアナ州、ミシガン州、ミシシッピ州、ミズーリ州、ネブラスカ州、ノースカロライナ州、サウスカロライナ州、テキサス州、バージニア州を含む約196,100エーカーの土地を所有および/または管理している。また,オハイオ州の4つの農業設備販売店の土地と建物を所有し,John DeereブランドでAg Proにレンタルしている。私たちは約26種類の作物と100人以上のテナントを持っている。同社は2014年12月31日までの納税年度から、不動産投資信託基金やREITの形で米国連邦所得税に課税することを選択した。詳細:www.farmlandpartners.comまたは(720)452-3100。
前向きに陳述する
本プレスリリースは、連邦証券法が指す“展望性陳述”を含み、私たちの見通しと全体的な農業経済の見通し、提案と完成すべき買収と処分、融資活動、作物の生産量と価格、および予想される賃貸料に関する陳述を含むが、これらに限定されない。前向き表現は、一般に、“可能”、“すべき”、“可能”、“将”、“予測”、“潜在”、“継続”、“予想”、“予想”、“未来”、“意図”、“計画”などの前向き用語を使用することによって識別することができる
“信じる”,“見積もる”や類似した表現やそれらの否定,および将来時制の陳述会社はこれらの展望性陳述に反映された予想は合理的な仮説、信念と期待に基づいていると考えているが、これらの展望性陳述は未来の事件の予測或いは未来の業績に対する保証ではなく、私たちの実際の結果は展望性陳述で述べたものと大きく異なるかもしれない。このような違いを引き起こす可能性のあるいくつかの要素は、ウクライナの持続的な戦争と、世界農業市場、世界食糧供給、農場経済、および私たちのテナント業務への影響、資本市場の普遍的な変動と会社の普通株の市場価格、会社の業務戦略、可用性、条項および資本配置の変化、会社が満期または満期までに有利な条件で既存の債務を再融資する能力、合格者の獲得可能性、会社の業界、金利、または全体経済の変化;作物生産量または作物価格に関する不利な発展;会社の競争の程度および性質;会社の株式買い戻し計画による買い戻しの時間、価格または金額(あれば)、契約に基づいて買収または処分を完了する能力、および会社が証券取引委員会に提出した2021年12月31日までの年間報告書に“リスク要因”と題する節に記載されている他の要因。本文で提供される任意の前向き情報は、本プレスリリースが発表された日までに限り、会社は、仮説の変化、アクシデントの発生を反映するために、いかなる前向き情報の更新または修正を負担しない, 他の理由でもあります
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農地組合会社
合併貸借対照表
2022年12月31日と2021年12月31日まで
(単位:千)
| | 十二月三十一日 | | 十二月三十一日 | ||
|
| 2022 |
| 2021 | ||
資産 | | | | | | |
土地は原価で計算する | | $ | 980,521 | | $ | 945,951 |
食糧施設 | |
| 11,349 | |
| 10,754 |
地下水 | |
| 17,682 | |
| 10,214 |
灌漑技術の改善 | |
| 50,097 | |
| 52,693 |
排水システムを改善する | |
| 12,543 | |
| 12,606 |
永久農園 | | | 50,394 | | | 53,698 |
他にも | | | 6,967 | |
| 6,848 |
建設中の工事 | |
| 14,810 | |
| 10,647 |
不動産は原価で計算する | |
| 1,144,363 | |
| 1,103,411 |
減価償却累計を差し引く | |
| (38,447) | |
| (38,303) |
総不動産、純額 | |
| 1,105,916 | |
| 1,065,108 |
預金.預金 | |
| 148 | |
| 58 |
現金と現金等価物 | |
| 7,654 | |
| 30,171 |
販売待ち資産を保有する | | | 33 | | | 530 |
融資と融資売掛金純額 | |
| 21,921 | |
| 6,112 |
使用権資産 | | | 325 | | | 107 |
繰延発売コスト | |
| 63 | |
| 40 |
売掛金純額 | |
| 7,055 | |
| 4,900 |
派生資産 | | | 2,084 | | | — |
在庫品 | |
| 2,808 | |
| 3,059 |
権益法投資 | | | 4,185 | |
| 3,427 |
無形資産、純額 | | | 2,055 | | | 1,915 |
商誉 | | | 2,706 | | | 2,706 |
前払い資産とその他の資産 | |
| 3,196 | |
| 3,392 |
総資産 | | $ | 1,160,149 | | $ | 1,121,525 |
| | | | | | |
負債と権益 | | | | | | |
負債.負債 | | | | | | |
支払担保手形と支払債券純額 | | $ | 436,875 | | $ | 511,323 |
リース責任 | | | 325 | | | 107 |
配当金に応じる | |
| 3,333 | |
| 2,342 |
派生負債 | | | — | | | 785 |
応算利息 | |
| 4,135 | |
| 3,011 |
財産税を計算する | |
| 2,008 | |
| 1,762 |
収入を繰り越す | |
| 44 | |
| 45 |
費用を計算する | |
| 9,215 | |
| 9,564 |
総負債 | |
| 455,935 | |
| 528,939 |
| | | | | | |
引受金とその他の事項 | | | | | | |
| | | | | | |
経営パートナーシップにおいて償還可能な非持株権益、Aシリーズ優先株 | | | 110,210 | | | 120,510 |
| | | | | | |
株権 | | | | | | |
普通株、額面0.01ドル、許可500,000,000株;2022年12月31日発行および発行済み54,318,312株、2021年12月31日発行45,474,145株 | |
| 531 | |
| 444 |
追加実収資本 | |
| 647,346 | |
| 524,183 |
利益を残す | |
| 3,567 | |
| (4,739) |
配当金を累計する | |
| (73,964) | |
| (61,853) |
その他総合収益 | |
| 3,306 | |
| 279 |
経営組合における非持株権益 | |
| 13,218 | |
| 13,762 |
総株 | |
| 594,004 | |
| 472,076 |
| | | | | | |
共同経営企業の総負債、償還可能な非持株権益と持分 | | $ | 1,160,149 | | $ | 1,121,525 |
農地組合会社
連結業務報告書
2022年と2021年12月31日までの年度
(1株当たりの金額を除いて千で)
| | ここ数年で | ||||
| | 十二月三十一日 | ||||
|
| 2022 |
| 2021 | ||
営業収入: | | | | | | |
賃料収入 | | $ | 45,615 | | $ | 45,251 |
テナント精算 | |
| 3,264 | |
| 3,450 |
農作物販売 | | | 5,372 | | | 880 |
その他の収入 | |
| 6,959 | |
| 2,158 |
総営業収入 | |
| 61,210 | |
| 51,739 |
| | | | | | |
運営費 | | | | | | |
減価償却、損耗、償却 | |
| 6,960 | |
| 7,629 |
物件運営費 | |
| 8,190 | |
| 7,331 |
販売原価 | | | 5,966 | | | 1,525 |
買収と職務遂行コスト | |
| 111 | |
| 55 |
一般と行政費用 | |
| 12,005 | |
| 8,208 |
法律と会計 | |
| 2,874 | |
| 10,147 |
その他の運営費 | | | 130 | | | 31 |
総運営費 | |
| 36,236 | |
| 34,926 |
営業収入 | |
| 24,974 | |
| 16,813 |
| | | | | | |
その他(収入)支出: | | | | | | |
その他(収入) | | | (663) | | | (66) |
権益法投資の | | | (52) | | | (19) |
資産処分 | | | (2,641) | | | (9,290) |
利子支出 | |
| 16,143 | | | 15,929 |
その他費用合計 | |
| 12,787 | |
| 6,554 |
| | | | | | |
所得税費用を差し引く前の純収入 | | | 12,187 | | | 10,259 |
| | | | | | |
所得税費用 | | | 227 | |
| — |
| | | | | | |
純収入 | |
| 11,960 | |
| 10,259 |
| | | | | | |
経営組合非持株権益の純収益に帰することができる | |
| (286) | | | (268) |
| | | | | | |
会社は純収益を占めなければならない | | | 11,674 | | | 9,991 |
| | | | | | |
未帰属制限株に分配された没収不能分配 | | | (63) | | | (57) |
A系列優先株とB系列優先株の分布 | | | (3,210) | | | (10,052) |
Bシリーズ参加優先株を償還する | | | — | | | (5,716) |
| | | | | | |
農地共同会社の普通株株主が獲得できる純収益(赤字)。 | | $ | 8,401 | | $ | (5,834) |
| | | | | | |
基本的に希釈した普通株式1株当たりのデータ: | | | | | | |
普通株主が獲得できる基本純収入(赤字) | | $ | 0.16 | | $ | (0.17) |
普通株主が獲得できる減額純収益(赤字) | | $ | 0.16 | | $ | (0.17) |
基本加重平均普通株式発行済み | |
| 50,953 | |
| 34,641 |
希釈加重平均普通株式発行 | |
| 50,953 | |
| 34,641 |
発表された1株当たり普通配当金 | | $ | 0.23 | | $ | 0.20 |
農地組合会社
非公認会計基準計量の入金
2022年と2021年12月31日までの年度
| | 12月31日までの年度 | ||||
(1株当たりの金額を除いて千で) |
| 2022 |
| 2021 | ||
純収入 | | $ | 11,960 | | $ | 10,259 |
資産処分 | | | (2,641) | | | (9,290) |
減価償却、損耗、償却 | |
| 6,960 | | | 7,629 |
FFO | | $ | 16,279 | | $ | 8,598 |
| | | | | | |
株式に基づく報酬とインセンティブ | |
| 1,999 | | | 1,263 |
金利交換終了の遅延影響 | | | 582 |
|
| 546 |
不動産関連の買収と職務遂行調査コスト | | | 111 | | | 55 |
優先株と株の分配 | | | (3,210) | | | (10,052) |
AFFO | | $ | 15,761 | | $ | 410 |
| | | | | | |
1株当たり加重平均AFFOデータ: | | | | | | |
| | | | | | |
AFFO加重平均普通株式 | |
| 52,531 | |
| 36,410 |
| | | | | | |
農地共同会社の普通株株主が獲得できる純収益(赤字)。 | | $ | 0.16 | | $ | (0.17) |
非制御的権益と経営組合における非制御的権益の償還に利用可能な収入 | | | 0.08 |
|
| 0.48 |
減価償却、損耗、償却 | |
| 0.13 | |
| 0.21 |
株式に基づく報酬とインセンティブ | |
| 0.04 | |
| 0.03 |
資産処分 | | | (0.05) | | | (0.26) |
優先株と株の分配 | |
| (0.06) | | | (0.28) |
希釈後加重平均1株当たりAFFO | | $ | 0.30 | | $ | 0.01 |
| | ここ数年で | ||||
| | 十二月三十一日 | ||||
(単位:千) |
| 2022 |
| 2021 | ||
純収入 | | $ | 11,960 | | $ | 10,259 |
利子支出 | | | 16,143 | |
| 15,929 |
所得税費用 | | | 227 | |
| — |
減価償却、損耗、償却 | | | 6,960 | |
| 7,629 |
資産処分 | | | (2,641) | | | (9,290) |
EBITDARE | | $ | 32,649 | | $ | 24,527 |
| | | | | | |
株式に基づく報酬とインセンティブ | | | 1,999 | | | 1,263 |
不動産関連の買収と職務遂行調査コスト | | | 111 | | | 55 |
調整後EBITDAR | | $ | 34,759 | | $ | 25,845 |
農地組合会社
非公認会計基準計量の入金
2022年と2021年12月31日までの年度
| | 12月31日までの年度 | ||||
(千ドル) | | 2022 | | 2021 | ||
営業収入: | | | | | | |
賃料収入 | | $ | 45,615 | | $ | 45,251 |
テナント精算 | |
| 3,264 | |
| 3,450 |
農作物販売 | | | 5,372 | | | 880 |
その他の収入 | |
| 6,959 | |
| 2,158 |
総営業収入 | |
| 61,210 | |
| 51,739 |
| | | | | | |
物件運営費 | | | 8,190 | | | 7,331 |
販売原価 | | | 5,966 | | | 1,525 |
騒音 | | | 47,054 | | | 42,883 |
| | | | | | |
減価償却、損耗、償却 | | | 6,960 | | | 7,629 |
買収と職務遂行コスト | | | 111 | | | 55 |
一般と行政費用 | | | 12,005 | | | 8,208 |
法律と会計 | | | 2,874 | | | 10,147 |
その他の運営費 | | | 130 | | | 31 |
その他(収入) | | | (663) | | | (66) |
権益法投資の | | | (52) | | | (19) |
資産処分損失 | | | (2,641) | | | (9,290) |
利子支出 | | | 16,143 | | | 15,929 |
所得税費用 | | | 227 | | | — |
純収入 | | $ | 11,960 | | $ | 10,259 |
非公認会計基準財務指標
同社は,FFO,NOI,AFFO,EBITDARE,調整後のEBITDAREの非GAAP指標が投資家に有用であり,その業績の重要な補完指標とすることができると考えている。これらの非公認会計基準の財務指標は、会社の経営業績を評価する純収益或いは損失の代替としてではなく、純収益或いは損失と一緒に考慮すべきである。当社が計算したFFO,NOI,AFFO,EBITDAREと調整後EBITDAREは,これなどの用語を当社と定義していない他の会社と比較できない可能性がある。
FFO
同社は全国不動産投資信託協会(NAREIT)が設立した基準に基づいてFFOを計算している。NAREITは,FFOを純収益(損失)(GAAPによる計算)と定義し,減価償却可能な経営財産を売却する収益(または損失)を含まず,不動産に関する減価償却,損失および償却(繰延融資コストの償却を含まない),および合併していない組合員と合弁企業を調整した純収益(または損失)と定義している。経営陣は、FFOが会社の経営業績を測る起点であり、投資家に有利であると考えているため、補完的な業績測定基準としてFFOを提案している。具体的には,不動産に関する減価償却や償却および販売可償却経営物業の損益を除去する際に,FFOは業績評価基準を提供し,年間と比較した場合,入居率,賃貸率,運営コストの傾向を反映している。当社も,REITs表現を評価する公認指標として,FFOが投資家によって当社と他のREITs経営表現を比較する基準として用いられると信じている。しかし,他の株式REITsは当社のようにNAREITの定義からFFOを計算しない可能性があるため,当社のFFOは当該などの他のREITsのFFOと比較できない可能性がある
AFFO
会社はFFOを調整することでAFFOを計算し、会社が会社の持続的な経営業績の持続可能性を反映できないと考えている収入と支出を排除し、不動産関連の買収や職務調査コスト、株による報酬とインセンティブ、金利交換終了の繰延影響、会社の優先株への分配を含むがこれらに限定されない。疑問を持たないため、2021年第4四半期にBシリーズが優先株に参加した570万ドルの非現金償還はAFFOには含まれていない。
1999年にNAREITによるFFOの定義を確立した後に実施されたGAAP会計と報告ルールの変化により、FFOには会社の経営業績の持続可能性とは無関係な項目がいくつか加えられた。そこで,会社はFFOのほかに完全希釈AFFOと1株当たりAFFOを提案しており,いずれも非GAAP測定基準である。経営陣はAFFOが投資家の有用な補完業績指標であると考えており,FFOよりも会社の経営業績を反映しているからである。AFFOは、その期間のキャッシュフローや流動資金を代表するつもりはなく、会社の経営業績の追加評価を提供するためだけである。しかし,AFFOであっても現金収入を適切に捕捉する時間はなく,特に新たに買収した農場と締結された賃貸契約で年間レンタル料を支払う場合である。経営陣は、完全希釈後の1株当たりAFFOはGAAP 1株当たり収益の補完指標だとしている。AFFO 1株あたり,完全に希釈した後,会社の経営業績を特定の時点の潜在流通株にどのように割り当てるかに関する洞察力をより多く提供した。経営陣は,AFFOはREITsの運営状況を評価する指標として認められており,AFFOを公表することは投資家が他のREITsと比較した表現を評価できるようにすると信じている。しかし,他の不動産投資信託基金は,完全に薄くなったAFFOと1株当たりのAFFOを異なる方法で計算する可能性があるため,当社の完全希薄化後のAFFOとAFFOはつねに他のREITsが計算したAFFOやAFFO金額に相当するわけではないかもしれない。完全希釈後のAFFOと1株当たりAFFOは純収益(損失)または1株当たり収益(公認会計基準に基づいて決定された)の代替指標とみなされてはならず、これを財務業績の指標とすべきである, あるいは会社の流動性を評価する1株当たり純収益(損失)(公認会計原則に基づいて決定される)の代替案としても、分配能力を含む会社の現金需要を満たすために利用可能な資金を示すことはできない。
EBITDARと調整後のEBITDAR
当社は,NAREITが2017年9月白書で確立した基準に基づいて不動産利税減価償却および償却前収益(EBITDARE)を計算した。NAREITはEBITDAREを純収益(公認会計原則に基づいて計算)と定義し,利息支出,所得税,減価償却および償却,減価償却財産の処分損益(制御権変更を含む損益),減価償却財産の減価減価および連属会社の減価償却財産価値の低下による未合併連結会社の投資減価,および実体が未合併連結会社のEBITDAREに比例して計上されていることを反映した調整を含む。EBITDAREは会社の経営業績を評価するための重要な財務指標であるが、営業収入、経営活動の現金流量或いは純収入の代替指標と解釈されるべきではなく、いずれの場合も公認会計原則に基づいて確定されている。同社は、EBITDAREは一般的に報道されている有用な業績測定基準であり、会社業界のアナリストや投資家によって広く使用されると信じている。しかし,EBITDAREは会社全体で広く用いられている業績評価基準であるが,会社は非現金支出や恒常的な調整を含むため,会社の業務経営業績を正確に反映しているとは考えておらず,これらは会社の業務経営業績をよりよく知るために必要である。したがって,EBITDARに加えて,管理層は調整されたEBITDARを用いており,非公認会計基準の測定基準である。
当社は、株に基づく報酬やインセンティブや不動産に関する買収や職務調査コストなど、ある項目のEBITDARを調整することで、調整後のEBITDARを計算し、これらのコストはその経営業績を知るために必要であると考えている。同社は,調整後のEBITDAREは投資家に会社の継続的な経営業績に関する有用な補足情報を提供しており,純収益やEBITDAREとともに考えた場合,これらの情報は投資家が会社の経営業績を知るのに有利であると考えている。しかし,EBITDAreや調整後のEBITDAreは分析ツールとして限界があり,単独で考慮したりGAAP報告による会社業績分析の代替品とすべきではない。
これまでの期間,同社はEBITDAと調整後のEBITDAを提出していた。NAREITの提案によると,会社は2018年3月31日までの3カ月間の報告実績から,EBITDAと調整後EBITDAの代わりにEBITDAREと調整後EBITDAREを報告する。
純営業収入(NOI)
当社は純営業収入(NOI)を総営業収入(賃貸料収入,テナント精算,農作物販売,その他の収入)から物件運営費用(直接物件費用と不動産税)を減算し,販売商品コストを減算している。純営業収入には、一般的かつ行政費用、利息支出、減価償却·償却、買収に関連する費用、その他の収入·損失、および非常項目が含まれていないため、昨年と比較した場合、所有·賃貸農地不動産に直接関連する収入や費用を反映しており、純収入からは見えない視点を提供している。しかし、純営業収入は一般と行政費用、利息支出、減価償却と償却コスト及びその他の収入と損失を反映しないため、会社の財務業績を評価する代替指標とみなされてはならない。