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MutualFundsMemberアメリカ-公認会計基準：年金計画定義の福祉メンバー2021-12-310000876437アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバーMTG：Home MutualFundsMemberアメリカ-公認会計基準：年金計画定義の福祉メンバー2021-12-310000876437MTG：Home 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MutualFundsMember2022-12-310000876437アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーMTG：国際互助基金のメンバーアメリカ-GAAP：他の事後福祉計画で定義された福祉メンバー2022-12-310000876437アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーアメリカ-GAAP：他の事後福祉計画で定義された福祉メンバー2022-12-310000876437アメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバーアメリカ-GAAP：他の事後福祉計画で定義された福祉メンバーMTG：Home 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2020 PlanMembers2022-12-310000876437MTG：制限付き株式と制限付き株式単位メンバ2021-12-310000876437MTG：制限付き株式と制限付き株式単位メンバ2022-01-012022-12-310000876437MTG：制限付き株式と制限付き株式単位メンバ2022-12-310000876437アメリカ公認会計基準：パフォーマンス共有メンバー2022-01-012022-12-310000876437アメリカ公認会計基準：パフォーマンス共有メンバー2022-12-310000876437米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2022-12-310000876437MTG：RSUsNon EmployeDirectorメンバ2022-12-310000876437MTG：制限付き株式と制限付き株式単位メンバ2021-01-012021-12-310000876437MTG：制限付き株式と制限付き株式単位メンバ2020-01-012020-12-310000876437米国-GAAP：制限株式単位RSUメンバー2022-01-012022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバーアメリカ-公認会計基準：アメリカ政府メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバーアメリカ-公認会計原則：アメリカ州と政治細分化メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバー米国-公認会計基準：外国政府債務証券メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバー米国-公認会計基準：公共事業債券メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバー米国-公認会計基準：資産認可証券メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバーアメリカ-公認会計基準：担保融資禁止メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：担保融資認可証券メンバー米国-公認会計基準：固定ペアメンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバーアメリカ-公認会計基準：他のすべての社債メンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバー米国-GAAP：ビジネス紙のメンバー2022-12-310000876437米国-公認会計基準：固定ペアメンバー2022-12-310000876437米国-GAAP：株式証券投資の概要メンバーアメリカ-公認会計基準：業界その他すべてのメンバー2022-12-310000876437米国-GAAP：株式証券投資の概要メンバー2022-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2022-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2021-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2020-12-310000876437SRT：ParentCompany Member2019-12-310000876437SRT：補欠メンバ2021-01-012021-12-310000876437SRT：補欠メンバ2020-01-012020-12-31

表10-K
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
☒1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告
本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
_から_への過渡期
手数料書類番号1-10816
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/876437/000087643723000013/mtg-20221231_g1.jpg
MGIC投資会社講演する
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
ウィスコンシン州39-1486475
(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)(国際税務局雇用主身分証明書番号)
ケルビン通り東250番地
ミルウォーキーですウィスコンシン州53202
(主にオフィスアドレスを実行)(郵便番号)
(414)347-6480
(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引記号登録された各取引所の名称
普通株は、1株当たり1ドルですMTG.MTGニューヨーク証券取引所

同法第12条(G)により登録された証券：なし

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです ☒ No ☐

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい。☐違います。 ☒

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒ No ☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール405に従って提出されなければならないと規定されている各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです ☒ No ☐


登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。(1つを選択)：
大型加速ファイルサーバ
☒

加速ファイルサーバ☐非加速ファイルサーバ☐規模の小さい報告会社
☐
新興成長型会社
☐
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する
登録者がその経営陣が“サバンズ·オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告に対する内部統制の有効性の評価を行った報告書を再選択マークで示し、その監査報告を作成または発表した公認会計士事務所がその財務報告の内部統制の有効性を証明した☒

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐NO ☒

非関連会社が保有する投票権と無投票権のある普通株の総時価を説明し，その算出方法は，前回の普通株売却価格，あるいは登録者が最近完了した第2財政四半期の最終営業日までのこのような普通株の平均入札と要件を参照する。：約$4.610億*

MGIC投資会社2022表10-K|1

*この価値を計算するためにのみ、当該等の者が登録者であることを認めない連合会社の場合、登録者の取締役及び行政者が保有する株式は、登録者の共同会社が保有するものとみなす。保有株式とは、1934年の証券取引法第13 d-3条の規則により実益所有された株式であるが、株式オプションに制約された株式は含まれていない。

最終実行可能日まで、発行者が所属する各種普通株の流通株数：2023年2月17日現在、290,428,422登録者の普通株は、1株当たり額面1.00ドル、発行されている。

以下のファイルは、図に示すように、参照によって本テーブルの10−Kに組み込まれる
文書*を加えたテーブル10-Kの部分および項目番号
2023年株主年次総会の依頼書は、依頼書が2022年12月31日以降の120日以内に提出される限り。このように提出されていない場合、第III部分の第10~14項に提供される情報は、120日以内に提出された修正された10−Kテーブルに含まれる。第III部第10項から第14項

*いずれの場合も、列挙された項目によって規定される範囲内です。



MGIC投資会社2022表10-K|2
MGIC投資会社とその子会社



カタログ表
ページ番号.
第1部
第1項
公事です。
8
第1 A項。
リスク要因です
26
項目1 B。
未解決の従業員のコメント。
38
第二項です。
財産です。
38
第三項です。
法律訴訟。
38
第四項です。
炭鉱の安全情報開示。
38
第II部
五番目です。
登録者普通株、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場。
40
第六項です。保留します。
41
第七項。
経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析。
42
第七A項。
市場リスクに関する定量的で定性的な開示。
75
第八項です。
財務諸表と補足データ。
76
第九項です。
会計や財務開示における会計士との変更と食い違い。
120
第9条。
制御とプログラムです
120
プロジェクト9 B。
他の情報。
120
プロジェクト9 Cです。
検査妨害に関する外国司法管区の開示
120
第三部
第10項。
役員、幹部、会社が管理する。
121
第十一項。
役員報酬。
121
第十二項。
いくつかの実益所有者の保証所有権及び管理層及び関連株主事項。
121
十三項。
特定の関係と関連取引、そして役員の独立性。
121
14項です。
チーフ会計士料金とサービス料です。
122
第4部
第十五項。
展示品と財務諸表明細書。
123
第十六項。
表格10-K要約(オプション)
126
サイン
127



MGIC投資会社2022表10-K|3

用語と略語
/ A
武器．
可調金利担保ローン

ABS
資産支援証券

ASC
会計準則編集

利用可能資産
PMIERによって指定された、流動性が最も強い投資を含む、いつでもクレームを支払うために使用できる資産

/ B
図書年や図書年
特定の日に保険をかけた組のローン

BPMI
借り手払い担保ローン保険

/ C
CFPB
消費者金融保護局

クロ
抵当融資債券

CMBS
商業担保融資支援証券

新冠肺炎が大流行する
1種の新型コロナウイルス病の発生は、その後新冠肺炎と命名された。新冠肺炎の発生は2020年3月に世界保健機関によって大流行と発表され，米国では全国緊急事態と発表された

CRT.CRT
信用リスク移転。様々な形の取引と構造を通じて一部の担保信用リスクを民間部門に移します

/ D
援助会
繰延保険証書を取得するコスト

債務収入比率(“DTI”)
借り手の総債務超過額と総収入の比を百分率で表す

ローンを滞納する
担保ローンは期限を過ぎたローンを支払う。延滞ローンは、通常、ローンが予想された2回以上の支払いに達していない場合には、サービス業者によって報告される。ローンは現在または支払い請求金になるまで延滞として報告され続けるだろう。延滞ローンは違約とも呼ばれる

延滞率
延滞した保険ローンの割合

直接
再保険を実施する前に

/ E
仕事がしやすい
1株当たりの収益

/ F
連邦抵当協会
連邦全国担保融資協会

FCRA
公平信用報告法

FHA
連邦住宅管理局

FHFA
連邦住宅金融局

FHLB
シカゴ連邦住宅ローン銀行MGICはそのメンバーです

FICOスコア
信用局によって提供される消費者信用リスクの測定基準は、通常、公平アイザック社が信用局によって収集されたデータを用いて統計モデルを構築する

家屋の美しさ
連邦住宅ローン担保会社

/ G
会計原則を公認する
アメリカは会計原則を公認している

GSE
全体的に言えば、不動産美と不動産美は


MGIC投資会社2022表10-K|4
MGIC投資会社とその子会社



/ H
HAMP
負担のかかる家の改築計画

ハープ
負担のかかる住宅再融資計画

Home Reエンティティ
バミューダに登録された非関連特殊目的保険会社は、ILN市場を通じて私たちのXOL総取引に参与する。

住居再保険取引
Home Reエンティティとの超過損失再保険取引

ホーパ
家主保護法

平顕である
住宅と都市発展

/ I
IBNR埋蔵量
ローンの損失準備金は延滞していると予想されていますが、滞納状況は報告されていません

IIF
有効保険は，当方が保証した融資は，当方に報告した未払い元金残高に等しい

ILN
保険につながる手形

/ L
ライイ
損失調整費用には、賠償費用、法律費用及びその他の費用、及び賠償手続きを管理する一般費用が含まれています。

住宅ローン成数(“LTV”)
百分率で表された最初の担保ローンのドル金額とローン加入時の不動産価値の比率は、その後の住宅価格の切り上げや切り下げを反映していない。二次ローンも存在することができます

長期債務：
5.75%債券
5.75%高級債券

5.25%債券
金利5.25分の優先債券は、2028年8月15日に満期となり、利息は半年ごとに支払われ、日付は毎年2月15日と8月15日です

9%債券
2063年4月1日に満期となり、金利9%の転換可能な二次債券は、半年ごとに4月1日と10月1日に利息を支払う

FHLB前払いですか、それとも前金ですか
固定金利はFHLBより1.91%上昇

損耗率
純損失と赤字調整費用と純保険料収入の和の比率を、百分率で表す

頭金ローンまたは抵当ローン
頭金の20%以下のローン

LPMI
貸手払い担保ローン保険

/ M
MBS.MBS
担保融資支援証券

MD&A
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

MGIC
MGIC投資会社の子会社−担保担保保険会社

マイクさん
MGIC保険会社、MGICの子会社

必要最小限の資産
PMIERsで保有しなければならない最低利用可能資産金額は，保険会社のRIF帳簿をもとに，いくつかのリスク次元を持つ要因表から計算したところ，再保険取引で放棄されたリスクを引いた信用は，下限が4億ドルである

MPP
特定の州の要求に応じて、最低保険加入者は頭を下げる。住宅ローン保険者の“保険加入者頭寸”とは、その純価値や黒字、あるいは準備金および保険料準備金を稼いでいない部分のことである

MGIC投資会社2022表10-K|5
MGIC投資会社とその子会社



/ N
適用されない
列挙した期間には適用されない

NAIC
全国保険監理員協会

NIW
新保険とは一定期間保証された担保ローンの原始元本総額のことである

適用されない
列挙された期間に意味がないと考えられるデータや計算

不良ローン
不良債権は、それが滞納している段階で、これは延滞融資である

/ O
保監所
ウィスコンシン州保険事務室

/ P
根気強く続ける
私たちの保険は1年前からまだ有効な割合です

仕入マネージャー指数
個人住宅ローン保険(業界や製品タイプとして)

PMIER
不動産美と不動産美がそれぞれ発表した個人担保保険者の資格要求は、保険者が満足と維持しなければならない要求を列挙して、不動産美または不動産美への交付または買収の融資に担保保険を提供する(状況に応じて決定される)

保険料率
保険証書の保険範囲の契約料率

割増収益率
稼いだ保険料の比率は、測定期間中に返済されていない平均総合保険料で割った

基本保険
個人ローンに担保ローン違約保護の保険を提供する。基本保険は“流れ”に基づいて保険を受けることができ、このような上で、融資は個別の、逐筆融資の取引で保険に加入されるか、または“大口”に基づいて、融資組合における各融資が単一の大口取引において単独で加入されることができる

利益引上げ
年間損失率が割当シェア再保険取引で指定されたレベルを下回った場合、私たちは私たちの各割当分に基づいて再保険取引に基づいて再保険者から支払いを受ける

/ Q
QSR取引
非関連再保険会社との割当分再保険取引

2015 QSR
私たちのQSR取引は2017年前に書かれた条件に合ったNIWに保険を提供しています

2017 QSR
私たちのQSR取引は2017年に条件を満たしたNIWに保険を提供します

2018 QSR
我々のQSR取引は2018年に条件を満たしたNIWに保険を提供します

2019 QSR
私たちのQSR取引は2019年に条件を満たすNIWに保険を提供します

2020 QSR
私たちのQSR取引は2020年に条件を満たすNIWに保険を提供します

2021 QSR
私たちのQSR取引は2021年に条件を満たすNIWに保険を提供します

2022 QSR
私たちのQSR取引は2022年に条件を満たすNIWに保険を提供します

2023 QSR
私たちのQSR取引は2023年に条件を満たすNIWに保険を提供します

信用協同組合QSR
私たちのQSR取引は2020年4月1日から2025年12月31日まで、信用社機関の合格担保ローンに保険を提供します

/ R
RESPA
“不動産決済手続法”


MGIC投資会社2022表10-K|6
MGIC投資会社とその子会社



RIF
有効なリスクは、私たちが保険を受けた個人ローンに対して、私たちに報告した未返済ローン元金残高に保険カバー率を乗じたことに等しい。RIFは暴露と呼ばれることがある

リスク資本比
ある州の規定により、RIF、再保険純額と現在の違約保険証書のリスク開放口と法定資本レベルの比率

RMBS
住宅担保融資支援証券

/ S
国家資本金要求
特定の州の規定によると、有効リスク(または同様の措置)に対する法定資本の最低額

/ T
ティラ
“貸借中の真理法案”

従来のXOL取引
1組の独立再保険会社との超過損失再保険取引で、この取引は2022年に条件を満たすNIWに保険を提供する

/ U
引受費用比率
総合保険業務(非保険付属会社の引受及び運営費を含まない)の引受及び運営費、準備金純額及び償却と引受純保険料の比率を百分率で示す

保証利益
純保険料収入から発生した損失及び引受·運営費用を差し引く

アメリカ農務省
アメリカ農務省

/ V
バージニア州
アメリカ退役軍人事務部

VIE
可変利子実体

/ X
XOL取引記録
Home Re取引および従来のXOL取引による超過損失再保険取引


MGIC投資会社2022表10-K|7

プロジェクト1.ビジネス
ご参照ください“用語と略語”本年度報告で用いた用語の定義と説明について。

A.一般状況
私たちは持株会社で、完全子会社を通じて個人担保ローン保険、他の担保ローン信用リスク管理ソリューションと補助サービスを提供しています。2022年、私たちの総収入は12億ドル、主要純資産は764億ドル。2022年12月31日現在、我々の直接初級IIFは2953億ドル、直接初級RIFは765億ドルである。私たちの経営結果に関するより多くの情報は、私たちの合併財務諸表が第8項とMD&Aが第7項にあることを参照してください。2022年12月31日現在、私たちの主要担保ローン保険子会社MGICは、アメリカのすべての50州、コロンビア特区、プエルトリコ、グアムで許可を得ています。2022年の間、私たちはすべての管轄区域で新しい保険を購入した。
2023年ビジネス戦略
私たちの業務戦略は，1)私たちの担保ローン信用増強活動を通じて私たちが作った価値を最大化すること，2)私たちの顧客体験を通じて私たちを変わっていくこと，3)私たちの数字と分析能力を通じて競争優位を築くこと，4)担保ローンの信用リスクと関連資本の獲得、管理、分配が得意であること、5)経済周期で財務力を維持すること、および6)包容的な多様性の環境を作り、私たちの従業員を最適な地位に置いて成功させることである
2022年の成果
以下は私たちが2022年に成し遂げたいくつかの成果であり、これらの成果は私たちのビジネス戦略を推進している
•今年度の純収益は8.65億ドル(希釈後1株2.79ドル)だったが、2021年は6.35億ドル(希釈後1株1.85ドル)だった
•一次インフラ投資基金は前年比7.6%以上増加した
•割当シェアを確保して再保険を行うことで，2022年と2023年のNIWの大部分をカバーし，ILNと従来の再保険市場で超過損失再保険を実行することで，我々の再保険計画を拡大した。これらの取引は私たちのリスク状況をよりよく管理することができ、別の資金源を提供する。
•MGICから我々の持ち株会社に8億ドルの現金配当金を支払った。財務力と資本の柔軟性を維持しながら、株主に約4.97億ドルの資本を返還する
◦私たちは年初の流通株の8.7%を買い戻した。
◦2022年下半期に現金配当金が25%増加する。
•2063年の初級転換債券の8900万ドルを買い戻し、約680万株の希釈可能な株を除去した。
•5.75分の優先債券を償還した未償還元金残高は、購入価格は2.48億元であり、別途利息を加算する。
•FHLB前払金の未償還元金残高を1.56億ドルの前払価格で返済した。
•転換管理事務室と高級指導チーム(“SLT”)を設立し、技術投資管理を監督し、企業全体の業務優先過程を指導する。モデリング、定価、データおよび分析、アプリケーションプログラミングインターフェース、販売、および保証を含む、様々な態様で、当社のビジネスフローを変更し続けます。
•担保ローン銀行家協会の経済適用住宅諮問委員会に参加し、都市研究所の住宅金融革新フォーラム、全国住宅会議、コミュニティ発展金融機関連盟、全国ラテンアメリカ系不動産専門家協会、全国不動産業者協会、全国国家住宅機関会議、全国地方住宅金融機関協会を支持することにより、住宅戦略の経済適用に関する仕事を継続している
•Dei理事会の設立を含め，我々の多様性，公平性，包摂性(“Dei”)の取り組みに大きな進展を遂げ，リーダーがDeiシンポジウムに参加し，会社のイントラネットページ上にDeiサイトを作成した

個人住宅ローン保険業とその経営環境の概要
私たちは1957年に現代調達マネージャー指数業界を設立し、連邦政府保険計画に個人市場を提供した。PMIは住宅担保融資における住宅ローンの違約による損失をカバーし、保険機関の損失を減少させ、場合によっては損失を解消した。
住宅利美と住宅地美(“GSE”)は、個人住宅ローン保険会社が新保険を請け負う住宅ローンの主な買い手となってきた。GSEは住宅担保融資を購入し，それが二次担保融資市場で流動性を提供する政府任務の一部としている。何らかの形の信用増強がなければ，GSEは低頭金担保ローンを購入することができない.貸手は一般的に住宅ローン市場取引の中で個人住宅ローン保険を購入し、この信用向上の要求を満たす。そのため、PMIは二級担保ローン市場でGSEに低頭金担保ローンを売却することを促進し、そして消費者、特に初めての住宅購入者と中低富住宅購入者を助けることによって、低頭金担保ローンのための住宅融資は、住宅金融システムにおいて重要な役割を果たしている。PMIはまた、資産として保有するいくつかの低頭金担保融資を防止するために、預金機関が保有する規制資本を低下させる。
GSEは民間担保融資保険会社が保証する新保険に係る担保融資の主な購入者であるため，米国のPMI業界はGSEの要求とやり方によって大きく定義されている。これらの要求とやり方、およびGSEと融資者を監督する連邦規制機関の要求とやり方は、個人担保ローン保険会社の経営業績と財務業績に影響を与える。2008年連邦政府は

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MGIC投資会社とその子会社



政府はホストプログラムによりGSEを制御した.連邦住宅金融局は政府が企業を援助する監督管理機関であり、それらの運営をコントロールし、指導する権利がある
2022年、GSEは連邦住宅金融局に公平な住宅融資計画を提出した。これらの計画は、3年以内に住宅融資を推進する株を求め、GSEに対する商業実践と政策の潜在的な変化を含む。具体的には，担保保険に関連して，(1)連邦抵当協会の計画は，歴史的にサービス不足の借り手に対する特別購入信用計画(“SPCP”)の作成を考え，標準担保保険要求を下回ることでこのような借り手のコストを低減することを目標としている，(2)連邦住宅ローン担保協会の計画は，(A)担保保険会社と協力し，LTVの高い借り手のコストの低減と，(B)担保更新保険取消要求の更新を目指している.担保保険のカバー範囲、コスト、ログアウトにおけるGSEの業務やり方と政策の変化については、SPCPを通過するよりも広い変化が含まれており、この変化は担保保険業に負の影響を与える可能性がある
GSE、FHA、個人担保ローン保険を含む民間資本が将来住宅住宅金融システムにおいてどのような役割を果たすかはまだ確定されていない。これによって生じる変化のタイミングや我々の業務への影響はいずれも不確実である.いくつかの変化は国会が実施するために行動する必要があり、いかなる行動がいつ最終行動であるか、任意の関連する段階的にどのくらい続く可能性があるかを推定することは困難である。
GSEは，GSEまたはGSEによって購入された融資に保険を提供するための個人担保融資保険会社に対して個人担保融資保険者資格要求，または“PMIER”を持つ.PMIERの財務要件は、担保ローン保険者の利用可能な資産がその最低要求資産以上であることを要求する。MGICはPMIERの規定を満たし，GSEが購入した融資に保険を提供する資格がある。最低要求資産を計算する際に、私たちは私たちの再保険取引から放棄されたリスクからかなりの信用を得ます。我々の再保険取引に関する情報は、本項目1の“再保険”を参照し、PMIER財務要件を遵守することに関する情報は、本項目1の“規制−直接規制”を参照されたい。
個人担保ローン保険業はマクロ経済状況の大きな影響を受け、これらのマクロ経済状況は住宅ローンの発行と住宅ローンの信用表現に影響しており、失業率、住宅価格、保険標準、金利、家庭構成と住宅所有率のために担保ローンに対する制限を含む。今世紀最初の10年の金融危機以前の数年間、担保ローン業界はよりリスクの高い住宅ローンをますます多く発行してきた。本年度報告書のいくつかの部分では、2005年から2008年の保険と往年と後期の保険についてそれぞれ議論する予定だ。2007年から雇用創出が鈍化し、ある地域の住宅市場が減速し始め、他の一部の地域でも低下が見られた。2008年と2009年には、米国の雇用者数が大幅に減少し、米国のほとんどの地理的地域の住宅価格が低下した。このような状況を合わせて、私たちと私たちの産業に重大な不利な発展をもたらした。景気回復に伴い、個人住宅ローン保険会社の経営環境は金融危機後に大幅に改善された。
新冠肺炎の疫病は私たちの2020年の財務業績に実質的な影響を与えた。失業率の上昇と
経済の先行きが不透明で住宅ローンの延滞数が増加し、私たちの損失準備金も増加している。失業率は2020年4月に14.7%に達した後、2021年末まで低下し、2022年の大部分で4%以下を維持している。私たちが保証している滞納担保ローンの数は2020年6月に最も近いピークに達した後、2022年末までにも低下している。私たちが保証している延滞担保ローンの低下に加え、2022年に有利な損失準備金の発展に加え、2022年に発生した損失は2021年に比べて大幅に減少し、私たちの純収入は大幅に増加した。新冠肺炎の大流行が将来私たちに与える可能性のある様々な影響に関する討論は、私たちのリスク要素を参照してください。タイトルは“新冠肺炎の大流行は私たちの業務と未来の財務状況に実質的な影響を与える可能性があります”です。
2022年、私営担保ローン保険会社は4050億ドルの担保ローンに基本保険を提供したが、2021年通年で585ドル、2020年通年で6000億ドルとなった。2022年と2021年の抵当ローンの取引量は2010年の700億ドルの最近の安値より明らかに高く、2001年から2007年までの取引量よりも高く、当時の私営担保ローン保険会社は平均約3110億ドルの担保ローンに基本保険を提供した。2021年と2020年の高販売量がある程度歴史的に下位にある金利が借り手の持続的な需要を推進したためであり、再融資需要、及び新冠肺炎疫病が住宅需要に与える影響を含む
私たちの業務の大部分について、私たちは他の個人担保ローン保険会社と直接連邦と州政府と半政府機関と競争して、これらの機関は政府が支持する抵当ローン保険計画を賛助して、主に連邦住宅管理局、退役軍人事務部、アメリカ農業省です。この出版物は担保融資金融内幕2022年、FHAはFHA、VA、USDAあるいは主要な個人担保ローン保険を受ける低頭金住宅担保ローンの26.7%を占めると推定されているが、2021年と2020年にはそれぞれ24.7%と23.4%である。2012年以降、FHAの市場シェアは23.4%(2020年)と低く、42.1%(2012年)に達している。連邦住宅管理局の市場シェアに影響を与える要素は、連邦住宅管理局、退役軍人管理局、個人担保保険会社と政府支援企業の相対金利と費用、保証指導方針と融資限度額、連邦住宅管理局と政府支援企業計画下の法律リスクに対する貸手の見方、連邦住宅管理局は連邦立法と計画に基づいて新製品の柔軟性を確立すること、政府支援企業への融資売却による証券化と比較して、連邦住宅管理局は保証融資の融資者が期待するリターン、および借り手が場合によっては保険範囲をキャンセルする能力などの政策条項の違いを含む。大統領行政当局は公平な住宅融資と持続可能な住宅機会に重点を置いており、連邦住宅管理局が担保ローン保険料率を下げる可能性を高めている。このような金利低下は我々の純資産に負の影響を与えるが、FHA市場シェアに影響を与える多くの要因を考慮すると、影響を予測することは困難である。また，将来的にFHAがNIWシェアに占める影響要因がどのように変化するかも予測できない。
担保融資金融内幕2022年、退役軍人管理局はすべてのFHA、VA、USDA或いは主要な個人担保ローン保険を受ける低頭金住宅担保ローンの24.5%を占め、2021年と2020年のこの割合はそれぞれ30.2%と30.9%であると推定されている。2012年以降、退役軍人管理局の市場シェアは22.8%(2013年)と低く、30.9%(2020年)に達している。退役軍人管理局の市場シェアは，退役軍人管理局の計画に適合する借り手数の増加に伴い増加し，条件を満たす借り手が再融資する際に退役軍人管理局計画を使用することを選択した場合，退役軍人管理局の市場シェアも増加すると考えられる

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抵当ローン。退役軍人管理局は、100%のLTVローンを提供し、ローン金額に含まれる使い捨て助成料を受け取る予定です。
個人担保融資保険業は、GSEおよび銀行による資本市場取引、ポートフォリオおよび自己保険において担保融資を有する貸手および他の投資家、および第1の留置権融資と第2の留置権融資とを組み合わせた“背負式融資”など、PMI以外のリスク緩和および信用リスク移転技術を用いた投資家など、担保融資保険の他の選択とも競合する。2018年、GSEは二次担保ローン市場計画を開始し、各種(再)保険会社が融資レベルの担保ローン違約保険を提供し、これらの保険会社はPMIER監督の担保ローン保険会社でもなく、貸主が選択したものでもない。これらの計画は従来の個人担保融資保険と競合していると考えられるが，MGICの付属会社を介して参加している。
GSE(および他の投資家)はまた、資本市場で実行されるクレジットに関連する手形取引に参加するか、または他の形態の債務発行または証券化を使用して、競争相手およびMGICを含む関連会社を含む他の投資家に信用リスクを直接移動させる他の形態の信用増強を使用し、個人担保融資保険カバーレベルを低減しながら、他のリスク緩和技術を使用する。
連邦住宅管理局、退役軍人管理局、他の政府機関、上で議論した担保ローン保険の代替案のほか、他の担保ローン保険会社と競争している。個人住宅ローン保険業界内の競争は、価格競争を含め、過去数年間激しい競争が続いている。個人住宅ローン保険業の競争がわが業務に及ぼす影響については、以下の“我々の製品及びサービス−販売及び市場普及及び競争−競争”を参照されたい。
GSEの要求ややり方の制約を受けるほか、個人担保ローン保険会社は州保険部門の全面的、詳細な監督を受けている。MGIC本部所在地のウィスコンシン州を含む16の司法管区の保険法は、担保融資保険会社がRIF(または類似措置)に対する最低法定資本金を保持し、この担保融資保険会社が新業務を継続することを要求している。NAICは以前，担保融資保険会社の最低資本と黒字要求の改訂を計画していることを発表しており，これらの要求はその担保融資保証保険モデル法案に規定されている。2019年12月、州規制機関で構成されたワーキンググループは、改正された“担保融資保証保険モデル法案”とリスクに基づく資本枠組みの露出稿を発表し、譲渡リスクの処理および最低資本下限を含む特定の項目を完全に解決していないにもかかわらず、担保融資保険業者への資本要件を確立する。NAICワーキンググループは2022年10月、既存のモデル法案の資本金要件の改正は含まれていない改訂された担保保証保険モデル法案暴露草案を発表した。

わが社の一般事情について
私たちはウィスコンシン州の会社で1984年に設立されました私たちの主な事務所はウィスコンシン州ミルウォーキー東キルボン通り250号MGIC Plazaにあります。郵便番号：53202。本年度報告で用いられるように、“私たち”、“私たち”、“私たち”とは、MGIC投資会社の合併業務またはMGIC投資会社を独立したものとすることを指す
エンティティは、文脈に応じて、“MGIC”とは担保担保保険会社を意味する。
われわれの収入と損失は以下のようなリスク要因の大きな影響を受ける可能性がある第1 A項本年度報告書の一部であり、本年度報告書の構成要素でもある。これらのリスク要因はまた、実際の結果が、私たちが行う可能性のある前向きな陳述で予想されている結果と大きく異なることをもたらす可能性がある。展望的陳述は歴史的事実以外の事項に関する陳述からなる。このうち，“私たちが信じている”，“予想”や“期待”などの語彙や類似の重要性を持つ語彙を含む表現は前向き表現である.私たちは、これらの陳述が前向き陳述または他の陳述の後に発生するイベントまたは状況の影響を受ける可能性がある場合であっても、私たちが行う可能性のある任意の前向き陳述または他の陳述を更新するためのいかなる義務も負わない。米国証券取引委員会に本年度報告を提出する時間を除いて、本年度報告のどの読者も、これらの声明が最新であることに依存すべきではない。
B.私たちの製品とサービス
住宅ローン保険
一般的に、個人住宅ローン保険には“主”と“共同経営”の2つの主なタイプがある
基本保険です。主な保険は個別ローンに住宅ローン違約保障を提供し、いくつかのパーセンテージの未返済ローン元金、延滞利息、及び住宅ローン或いは売却関連物件の違約及びその後の担保償還権の喪失に関するいくつかの支出(総称して“請求金額”と呼ぶ)を保証する。融資元金のほかに、請求金額は担保手形の金利や引止めや売却過程の完了に要する時間の影響を受ける。保険者は、通常、主保険証書に規定されているクレーム金額の引受パーセンテージを支払うが、100%のクレーム金額を支払い、財産の所有権を得ることができる。基本保険は、通常、所有者が自住する“一戸建て”住宅によって保証される第1担保融資、すなわち1~4戸の住宅·マンションである。主な保険は、非所有者が居住する一戸建て住宅によって保証される第1の留置権で保証することができ、住宅担保ローン業界では投資家ローンと呼ばれ、休暇または第2の住宅と呼ばれる。基本保険は、担保ローン保険者が承認した任意のタイプの住宅担保ローンツールに使用することができる
別の説明がない限り、本文書で言及されている書かれたまたは有効な保険金額、書かれたまたは有効なリスク、および私たちの保険に関連する他の履歴データは、直接(再保険が実施される前に)主要な保険のみを意味する。基本保険は流動の基礎の上で保険を受けることができ、その中でローンは逐次ローン取引で保険をかけることができ、大量取引の基礎の上で保証することもでき、その中でローン組合中の各ローンは単一の大口取引で単独で保険を加入することができる。私たちの新しい基本保険は2022年に764億ドルですが、2021年と2020年にはそれぞれ1202億ドルと1121億ドルです。2021年と比較して，2022年の低下は，我々が加入している購入担保融資源の減少と，我々の保険の再融資担保融資源の減少を反映している

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MGIC投資会社とその子会社



以下のグラフは，我々が12月31日までに示した年の主要IIFと主要RIFを直接示している.
基本保険と有効リスク
(10億で)20222021202020192018
初級IIF$295.3 $274.4 $246.6 $222.3 $209.7 
主RIF76.5 69.3 61.8 57.2 54.1 

GSEに売却される融資に対しては，カバー率は融資を受ける特定のGSEが策定した要求に適合しなければならない.GSEは異なるローン購入計画を持ち、異なるレベルの担保ローン保険をカバーすることを許可する。“特許保証”計画の下で、ある融資に対して、融資者はGSEの“標準保証”より低い担保保険引受パーセンテージを選択することができ、しかもGSE定款に要求される最低の割合だけであり、GSEがこのようなローンに支払う価格は低い。2022年、私たちのローンの大部分はGSE標準またはより高いカバー率のローンです。
GSEに売却されていない融資については，貸手は我々が提供する融資からカバー率を決定する.高い保証率は、一般に、クレームのために支払われる金額の深刻性の増加をもたらす。保険の割合が高いほど、私たちが受け取る保険料は高くなります。しかし、高い保険料率は、高い保険率に関連するリスクを十分に反映している保証はない。住宅ローン保険業に対する公認会計原則によると、損失準備金は延滞ローンをカバーする保険証書のみのために設立される。歴史的には、業務帳簿の最初の数年に発生する違約事件は比較的少ないため、任意の重大なより高い損失が生じる可能性がある前に、より高いカバー率からのより高い保険収入が確認されている。より多くの情報については、“悲劇的な損失への曝露；延滞；クレーム；損失の軽減”を参照してください
一般的に、担保ローン保険範囲は保険会社によって終了することはできない。しかし、私たちの保険証券に規定されている私たちの解約権に対するいくつかの制限の下で、私たちは保険料を支払わない、いくつかの重大な失実陳述、申請保険証書に関連する詐欺などの理由で保険を終了または撤回することができます。住宅ローン保険の保証範囲は保険加入者が継続期間を選択することができ、継続料率はローンが最初に加入した場合の固定料率である。貸手はいつでも自分の選択や担保ローン返済により流動ベースの保険を廃止することができ、これは担保ローンの再融資により加速する可能性がある
GSEによって購入された融資の場合，一定のLTV比率と調味料要求を満たし，かつ借り手が受け入れ可能な支払い履歴があれば，借り手は家屋の現在の価値に応じて保険終了を申請することができる.2年から5年の融資については、LTV比率は75%以下でなければならないが、5年以上の融資については、LTV比率は80%以下でなければならない。借り手が不動産を実質的に改善した場合、LTV比率が80%以下になると、GSEはキャンセルを許可し、最低調味料要求はない。
家主保護法(HOPA)によると、1世帯、主な住所で保証されているローンの担保保険を廃止することができる。一般的に、借り手が融資元金残高が初めて80%に達する予定で住宅ローン保険のキャンセルを要求すると、居留者はその住宅計画があればサービス機関に住宅ローン保険の廃止を要求する
1)借り手が現在の融資であり、“良好な返済履歴”(HOPAで定義されているように)、2)担保所有者が要求した場合、借り手が財産の価値が元の価値以下に低下していないことを証明する証拠を提供する場合、および3)担保所有者が要求した場合、借り手は借り手の財産権益が従属留置権の制約を受けないことを証明する。また、居住者にはその住宅計画があり、ローン元金残高が初めて物件の原始価値の78%に達した場合、借り手はまだローンを返済しているか、その後もローンを返済している場合、住宅ローン保険は自動的に終了しなければならない。毎年、サービス業者は借主たちに抵当ローン保険を廃止したり、終了したりする権利があることを通知しなければならない。上記居留者にはその住宅計画の規定があり、借り手が支払う住宅ローン保険にのみ適用されます。詳細は以下の通りです。
経済的困難や住宅価格安を経験した地域で生活している借り手には、保険範囲が継続することが多い。これらの借り手を継続的に保証し、他の借り手の引受を廃止することに加えて、保険会社が信用リスクの高い融資をカバーするポートフォリオの割合を増加させる可能性がある。このような発展は、大量の住宅ローン再融資中にも発生する可能性があり、不動産付加価値のある借り手は、再融資時に住宅ローン保険を必要とする可能性が高く、不動産付加価値のない借り手は、再融資時に住宅ローン保険を継続するか、または経済的困難を経験した場合を含む)をさらに必要とする可能性が高いため、依然として住宅ローン保険の制約を受けている。
2022年に再融資を代表する融資のNIWパーセントは3%であるのに対し、2021年と2020年はそれぞれ20%と36%である。借り手が私たちが引き受けた新しい担保ローンの収益で私たちが引き受けた担保ローンを全額返済すると、既存の担保ローンの保険が廃止され、新担保ローンの保険はNIWとされる。したがって、私たちの保険範囲は再融資ローンから新ローンまで継続され、保険と新生保険の廃止につながる。融資者や借り手が新たな融資に置き換えたり、新たな融資に入るのではなく、融資修正計画に基づいて融資を修正する場合には、廃止されることなく、新たな融資の修正や新規融資に同意したと仮定する。したがって、このような修正や新しいローンは私たちの純収入に含まれていない。
保険引受百分率によって異なる以外に、私たちの保険料率は保証ローンの請求リスクによって異なるため、他の要素を除いて、LTV比率、借り手の信用採点とDTI比率、借り手数、物件位置、住宅ローン期限、及び物件が借り手かどうかの主要な住所を考慮した。近年、担保ローン保険業は、競合他社においてかなり一致した標準レートカードの使用を大幅に減少させ、それに応じて、様々な属性に基づいて定式化され、リスクに基づく価格設定を可能にするために一連のアーカイブレートを使用する(I)価格設定システムの使用を増加させ、これらの属性は、いくつかのパラメータ内で迅速に調整することができ、(Ii)標準レートカードを下回るレート計画をカスタマイズすることができる

借り手の抵当ローンは借り手に担保保険料を請求することができます。私たちの業界は関連する担保ローン保険を“借り手自己払い”またはBPMIと呼んでいる。もし借り手が保険料を支払う必要がなければ

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MGIC投資会社とその子会社



住宅ローン保険はローンの発行に関連しており、その後貸手が保険料を支払い、貸手は担保ローンの手形金利を上げたり、発行料を上げたりすることで保険料を回収することができる。私たちの産業は関連する担保融資保険を“貸主支払い”またはLPMIと呼ぶ。私たちの主なIIFは大部分がBPMIだ。
いくつかの支払い計画は借り手や貸手が使用できるかどうかは状況によります。単一保険計画の下で、借り手または貸手は、12ヶ月の指定期限を超える支払いをあらかじめ私たちに支払っています。毎月の保険料計画によると、借り手や貸手は、一ヶ月の保険のみを提供するために、毎月の保険料を支払ってくれます。年間保険料計画によると、事前に年間保険料を支払い、その後、年度更新保険料を前払いします。
2022年、2021年、2020年に、単一保険料計画はそれぞれ私たちの純資産の約4%、7%、9%を占めている。毎月の保険料計画はそれぞれ約96%、93%、91%を占めている。この2年間で，毎年の年間保険料計画がNIWに占める割合は1%未満であった。単一保険証書の実際の保険期間及び毎月保険証書に対する保険料比率に基づいて、単一保険証書がそのライフサイクル内に発生する保険料は毎月保険契約によって発生する保険料よりも多いか少ない可能性がある。
ビリヤードと他の保険です。集合保険は通常、ある二級市場担保融資取引の追加的な“信用増強”として使用される。集合保険一般保証違約住宅ローンの損失金額は、基本保険範囲での請求金額(例えば、当該住宅ローンは基本保険に加入しなければならない)、及び基本保険を必要としない延滞住宅ローンの全損失を超える。集合保険は、所定の融資池総損失限度額を有することができ、損害免除額を有することができ、融資池の損失が免損額を超えるまで、保険会社は何の損失も支払わない。2008年以降、私たちは新しい集合保険を保証したことがありません；しかし、PMIと顧客ニーズ以外の資本市場代替案に対する反応を含む様々な理由で、私たちは将来集合リスクを保証するかもしれません。2022年12月31日現在、私たちの直接池RIFは2.76億ドル(総損失限度額のあるプール保険証書には1.96億ドル、総損失限度額のないプール保険証書には8000万ドル)です。

GSEの信用リスク移行計画については，GSEが獲得した何らかの担保融資参考プールに関する信用リスクの一部をカバーする保険と再保険を提供する
住宅ローン保険組合
地理的分散。下表は2022年12月31日現在の上位10の司法管轄区域と上位10のコアベースの統計分野の主要RIFパーセンテージを反映している。
トップ10の管轄区域-RIF
カリフォルニア州8.3 %
テキサス州7.6 %
フロリダ州6.7 %
ペンシルバニア州4.9 %
イリノイ州4.2 %
バージニア3.9 %
ノースカロライナ州3.8 %
オハイオ州3.7 %
ジョージア州3.7 %
ニューヨークです3.5 %
合計する50.3 %
10大コアに基づく統計分野−RIF
ワシントン-アーリントン-アレクサンダー3.2 %
アトランタ-サンディスプリングス-ロスウェル2.7 %
シカゴ·ネパービルアーリントン高地2.7 %
ヒューストン-林地-砂糖地2.3 %
ミネアポリス--サンクトペテルブルグポール·ブルーミントン1.9 %
ロサンゼルス-ロングビーチ-グレンデール1.7 %
フェニックス-メサ-スコッツデール1.7 %
ダラス-プライノ-オーウェン1.6 %
フィラデルフィアです1.6 %
川のほとり-サンベナディノ1.5 %
合計する20.9 %
上記のような様々なコアに基づく統計領域のパーセンテージは，コアに基づく統計領域の定義が時々変化することに対する連邦政府の影響を受ける可能性がある.

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政策年。次の表は，1985年に運用を開始して以来，2022年12月31日までの主要IIFとRIFの分散度と何らかの統計データを示し，政策発生年別に示している。

保険証書年度で計算される有効基本保険と有効リスク
(百万ドル)有効保険発効のリスク加重平均.金利.金利延滞率%譲率%元の残りの割合
保険証書の年合計する全体のパーセントを占める合計する全体のパーセントを占める
2004年とそれまでのバージョン$1,475 0.5 %$411 0.5 %7.3 %13.1 %— %ニューメキシコ州
2005-200811,610 3.9 %3,083 4.0 %6.9 %10.9 %— %4.8 %
2009-20156,457 2.2 %1,754 2.3 %4.3 %4.7 %— %3.6 %
20166,527 2.2 %1,749 2.3 %3.9 %3.2 %— %13.6 %
20177,839 2.7 %2,059 2.7 %4.2 %3.8 %— %15.9 %
20188,106 2.7 %2,081 2.8 %4.8 %4.4 %— %16.2 %
201917,285 5.9 %4,447 5.8 %4.1 %2.2 %1.5 %26.6 %
202064,659 21.9 %16,204 21.2 %3.2 %1.0 %28.7 %56.6 %
2021100,796 34.1 %26,004 34.0 %3.1 %0.9 %29.2 %85.5 %
202270,545 23.9 %18,680 24.4 %4.8 %0.4 %30.4 %96.4 %
合計する$295,298 100.0 %$76,472 100.0 %


MGIC投資会社2022表10-K|13
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製品の特徴。下表に示す日付と種別は、担保ローン発行日の既存資料から決定された主要住宅担保融資のドル総額と基本住宅ローン融資に占める割合を反映している。
有効な主なリスクの特徴
2022年12月31日2021年12月31日
主RIF(単位：百万):
$76,472 $69,337 
住宅ローンは数になる
95.01%以上15.2 %14.7 %
90.01 - 95.00%52.0 %50.4 %
85.01 - 90.00%27.2 %28.1 %
80.01 - 85.00%5.4 %6.4 %
80%以下0.2 %0.4 %
合計する100.0 %100.0 %
債務収入比：
45.01%以上15.6 %13.6 %
38.01% - 45.00%31.6 %31.5 %
38%以下52.8 %54.9 %
合計する100.0 %100.0 %
ローンタイプ：
据え置き(1)
99.5 %99.4 %
武器．(2)
0.5 %0.6 %
合計する100.0 %100.0 %
元保険ローン金額：(3)
ローンの限度額以下に該当する97.3 %97.5 %
不合格になる2.7 %2.5 %
合計する100.0 %100.0 %
住宅ローン期限：
15歳以下1.1 %1.7 %
15年以上98.9 %98.3 %
合計する100.0 %100.0 %
物件タイプ：
一戸建て住宅86.9 %86.9 %
共同マンション/共同別荘/その他付属マンション12.5 %12.4 %
他にも(4)
0.6 %0.7 %
合計する100.0 %100.0 %
入居率状態：
所有者占有率97.8 %97.4 %
二番目の家2.1 %2.4 %
投資家財産0.1 %0.2 %
合計する100.0 %100.0 %
文書：
減少：(5)
陳述する
0.6 %0.7 %
違います。
0.2 %0.3 %
完全文書99.2 %99.0 %
合計する100.0 %100.0 %

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有効な主なリスクの特徴
2022年12月31日2021年12月31日
FICOスコア：(6)
760以降
42.2 %42.1 %
740 - 759
17.7 %17.2 %
720 - 739
14.1 %13.7 %
700 - 719
11.1 %11.1 %
680 - 699
7.7 %7.9 %
660 - 679
3.3 %3.3 %
640 - 659
1.9 %2.2 %
639以下
2.0 %2.5 %
合計する100.0 %100.0 %
(1)一時的な買い戻しを含む固定金利担保ローン(実際、ローンの最初の2年間、適用金利は通常1つまたは2ポイント低下し、その後元の金利に増加)、初期金利が少なくとも5年以内に固定されたARM、およびバルーン支払い担保ローン(期限は通常5~7年のローンであり、ローンの分期返済期間よりも短い)。
(2)支払額が完全に金利調整に伴って調整される部門も含まれています。支払オプション武器と他のマイナス償却特徴を持つ武器も含まれており、それぞれ2022年、2022年、2021年12月31日と2021年に、それぞれ主要RIFの0.1%と0.1%を占めている。付記(1)に示すように、初期金利が少なくとも5年以内に固定された証券は含まれていない。2022年12月31日と2021年12月31日には，LTV比率が90%を超えるARMがそれぞれ主要RIFの0.1%を占めている。
(3)ローン限度額に該当するローンのオリジナル元本残高は、GSEが購入するローンの最高元本残高を超えない。2020年の1軒当たりのローン上限は510，400ドル、2021年は548，250ドル、2022年は647，200ドル、2023年は726，200ドル。高コストコミュニティの上限はさらに高く，2023年は1，089，300ドルである.不合格ローンとは、原始元本残高が合格ローンの限度額を超えたローンのことだ。
(4)不動産とみなされる協同組合と製造住宅が含まれている。
(5)文書ローンの削減は、2009年前に、融資申請において借り手の収入および/または資産を開示するが、これらの開示を確認していない計画(“宣言された”文書)と、融資申請において収入または資産を開示しない計画(“なし”文書)とを含む、従来の担保融資引受けと比較して確認または開示レベルが低い計画に基づいて開始された。業界慣例によると、GSEおよび他の自動保証(AU)システムによって“DOC免除”計画の下で承認された融資は、借り手の収入を確認する必要がなく、“完全文書”に分類される。私たちが知っている限りでは、GSEは2008年下半期に彼らの“DOC免除”計画を終了した。
(6)ローン発行時のFICOスコアを示す。2022年，NIWの融資発行時の加重平均“意思決定FICOスコア”は747，2021年は749であった。複数の借り手の融資があるFICOスコアは，借り手決定FICOスコアの中で最も低い.借り手の“決定FICOスコア”は、3つの利用可能なFICOスコアがある場合には、中間のFICOスコアを使用し、2つのFICOスコアがある場合は、2つのスコアのうちの低い1つを使用し、1つのFICOスコアのみである場合には、それを使用するように決定される。FICOスコアは借り手の信用記録に基づくスコアであり，このスコアはFair Isaac Corporationが開発したモデルによって生成される.


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他の製品やサービス
契約引受.私たちの非保険子会社は貸手に契約引受サービスを提供し、契約に基づいて保証ローンが規定のガイドラインを満たしている。これらの基準は、銀行自身の基準である可能性があり、不動産美、不動産美、または非GSE投資家の基準である可能性もある。これらのサービスは，個人住宅ローン保険を必要とする融資や個人住宅ローン保険を必要としない融資のために提供される
他にも.我々はGSE信用リスク移転計画の下でいくつかの担保ローンに関連した保険と再保険を提供する。このような取引に関連したリスクは現在2.26億ドルだ。
お客様
住宅担保ローンの発起人、例えば貯蓄機関、商業銀行、担保ローン仲介人、信用社、担保ローン銀行家と他の貸金人は、歴史的に担保ローン保険の配置を決定したため、私たちの顧客である。私たちから手続きに基づく基本保険を得るためには、担保貸主はまず私たちに申請して、担保総保険書を得なければなりません。2022年には，我々最大の10クライアントが33%のNIWトラフィックを発生させ，2021年と2020年はそれぞれ36%と41%であった.私たちと顧客の関係は、私たちの保険料率が競争相手よりも高い場合、私たちの保険要求が私たちの競争相手よりも厳しい場合、あるいは私たちの顧客は私たちのクレームやり方に満足していない(保険証書の撤回とクレーム削減を含む)など、様々な要因の悪影響を受ける可能性がある。担保ローン保険会社と顧客との関係に影響を与える可能性のある他の要因に関する情報は、“競争または顧客との関係の変化は、私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益を低下させ、および/または私たちの損失を増加させる可能性がある”と題するリスク要因の中で見つけることができます第1 A項.
販売、マーケティング、競争
販売部とマーケティング部です。私たちの従業員はアメリカ、プエルトリコとグアムのすべての地域で私たちの保険製品を販売しています。
競争する。私たちの競争相手には、他の担保ローン保険会社、政府機関、個人担保ローン保険の購入ニーズを解消するための製品が含まれています。Flow業務では，我々は他の個人担保融資保険会社と連邦や州政府および準政府機関と直接競争しており，主にFHAとVAである。FHA，VAとUSDAは政府が支援する担保融資保険計画を賛助し，2022年の間に，それらの合計はFHA，VA，USDAあるいは主要な個人担保融資保険を受けた低頭金住宅担保融資総額の52.8%を占めると推定されているが，2021年と2020年はそれぞれ56.8%と56.1%である。連邦住宅管理局と退役軍人管理局の市場シェアに関するより多くの情報は、上記の“個人担保保険業とその経営環境概要”を参照されたい。
PMI業界は競争が激しい。私たちは現在、保険料、保証要求、財務実力(信用或いは財務実力に基づく格付けを含む)、顧客関係、知名度、名声、管理チームと実地組織の実力、融資者に提供する補助製品とサービス、有効な使用などの面で他の個人住宅ローン保険会社と競争を展開していると信じている
私たちの住宅ローン保険製品の交付とサービスに関する技術と革新。
米国PMI業界は現在、MGICを含む6つの活発な担保ローン保険会社とその付属会社から構成されている。我々の市場シェア(NIWで測定)は2022年に18.9%であるのに対し，2021年と2020年はそれぞれ20.6%と18.7%であり，いずれの場合もHARP再融資は含まれていない。(ソース：担保融資金融内幕).
もし保険子会社の財務力格付けにより、私たちが現在または任意の未来の市場で効果的に競争することができなければ、私たちが将来保険を受ける新しい保険はマイナスの影響を受ける可能性がある。我々が非GSE住宅担保融資に参加して証券市場を支援する能力(この市場の規模は2008年から制限されてきたが、将来的には増加する可能性がある)は、保険子会社に対する投資レベル格付けの能力を維持し、向上させることにかかっているかもしれない。GSEごとの現行PMIERは保証人に最低財務実力格付けの維持を要求していないが，GSEは従来の住宅ローン保険以外の増信形式を用いる際には財務実力格付けが重要であると考えている

財務実力の格付けを与える時、私たちは格付け機関が住宅ローン保険者の資本が格付け機関が仮定した高額な請求状況に耐えるのに十分かどうかを考慮する以外に、住宅ローン保険者の歴史と期待経営表現、特許経営リスク、業務の将来性、競争地位、管理層、企業策略、企業リスク管理及びその他の要素も検討すると信じている。財務力格付けを発表した格付け機関はいつでもその格付けを撤回または変更することができる。本年度報告の定稿時、MGICの財務実力はA.M.BestによってA-(見通し安定)と評価され、ムーディーズ投資家サービスにA 3(見通し安定)と評価され、標準プール格付けサービスによってBBB+(見通し安定)と評価された

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C.リスク管理
企業リスク管理
当社には、当社の業務活動(これらのすべてが保険または再保険担保信用リスクに関連している)や戦略の規模、性質、複雑さに見合った企業リスク管理(“ERM”)の枠組みがあります。企業リスク管理枠組みの主要な目標の1つは、高級管理層と取締役会が会社のリスク管理理念と全体的なリスク選好に対して明確かつ十分な記録を持つ共同理解を持たせ、この枠組みを支援するための適切な監視、管理と報告メカニズムを持つことである。
リスク管理それは.会社はその主要なリスク管理管理機関として高級管理監督委員会(“SMOC”)を設置している。SMOC監督会社の企業リスク管理枠組み；企業が時々存在する可能性のある一連の識別された重要なリスクに対する見方(以下“リスク識別と評価”を参照)；そして会社取締役会リスク管理委員会(“RMC”)に支持と報告を提供する。SMOCは会社の執行副総裁とCEOが議長を務め、最高経営責任者はSMOCのメンバーの一人であり、首席リスク官はRMCの主要な管理連絡先である
監査委員会は全体としてそのリスク監督機能を履行し、定期的に会議を開いて理事会全員に報告する各委員会に権限を付与する。リスク管理委員会は、取締役会及び他の取締役会委員会と調整し、会社がその戦略目標を達成する能力に最大の影響を与えると考えられるすべてのリスクの監督責任を取締役会及び委員会に割り当てる。各委員会の規約は、適用される重要なリスクに対する監督責任を含むその主な責任を説明する
企業の持続可能な発展リスク管理それは.会社には企業持続可能な開発実行委員会が設置されており，環境，健康と安全，会社の社会的責任，コーポレートガバナンス，持続可能性，その他の会社に関連する公共政策事項に対する会社の継続的な約束を管理レベルで支援している。この一般的な責任を履行する際に、理事会は、持続可能な開発問題に関する会社の全体的な戦略を通じて、会社の業務、戦略、運営、業績または大衆のイメージに影響を与える可能性のある現在および新たに出現する持続可能な開発問題を決定すること、持続可能な開発問題を解決するための政策、やり方、プログラムまたは開示について提案すること、持続可能な開発問題をめぐる会社の内部および外部報告および開示を監督すること、および持続可能な開発問題に関する株主または利益関係者の重大な懸念について提案を提供する権利がある。企業持続可能な開発実行委員会は定期的にSLTと会社取締役会関連委員会に報告書を提出する
取締役会は、以下のESG事項の監督を、定期的に取締役会に報告する委員会に権限を付与している
•リスク管理委員会：気候変動に関連したリスクを含む信用リスクを担保する
•管理発展、指名、管理委員会：会社管理と人的資本
役員報酬のような管理政策、後任計画、管理資源の採用、保留と開発、従業員チームの計画、士気と人材の採用、多様性と包摂的な措置、健康と安全を含む労働環境
•証券投資委員会：私たちのポートフォリオ；このような監督はESG要素を考慮することを含むかもしれない。
•監査委員会：米国証券取引委員会に提出された財務報告及び環境公衆サービス部報告に関する開示制御及び手続。
•業務転換と技術委員会：ネットワークセキュリティと業務連続性。
リスク管理と制御それは.会社は会社全体の政策、プログラム、プロセスを制定し、会社の各種リスクを識別、評価、監視、管理できるようにした。これらのリスクの管理は部門を跨ぐ仕事であり、首席リスク官とSMOCが監督を行う。当社の内部監査機能は取締役会監査委員会に報告し、会社がある企業リスクの管理を独立して継続的に評価し、その結果を監査委員会に報告する。
リスク識別と評価それは.会社は定期的に主要なリスクをモニタリングし、会社がその戦略目標を実現する能力に最も影響を与えるリスク或いはリスク変化を重点的に確定する。継続的な監視に加え，会社はアンケート調査や年次コンプライアンスやリスクフォーラムですべての業務機能の同僚と議論し，ボトムアップ過程における重要なリスクを決定している。鑑定過程の結果は毎年SMOCに報告され、SMOCによって審査され、RMCおよび/または全体取締役会に提出される。
リスクレポートとコミュニケーションそれは.会社のリスク管理部門は各種の分析、報告と肝心なリスク指標(“KRIS”)を作成し、四半期ごとにSMOC、RMCと取締役会に報告した。私たちの最大のリスク開放、担保融資信用リスクについて、これらのKRIは会社のNIW、IIF、品質管理とクレーム活動のリスク要素を含み、四半期報告は指標と敷居に対する表現を含む。他の取締役会委員会もまた定期的にその監督の危険に関する報告書を受け取っている。
同社には上記で議論した企業リスク管理の枠組みがあるが、我々が直面しているリスクを効果的に識別したり、十分にコントロールしたり、軽減したりすることができない可能性がある。より多くの情報については、“私たちのリスク管理計画が私たちが直面しているリスクを効果的に識別または制御または軽減できない場合、または私たちの業務で使用されているモデルが正確でない場合、それは私たちの業務、運営結果、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある”と題するリスク要因を参照してください。
担保融資信用リスク
私たちは住宅ローンのリスクは以下の要素の大きな影響を受けると信じている

•不動産のある地域の経済状況は、住宅価格と雇用の変化方向を含む
•借り手の信用状況、借り手の信用記録、DTI比率、現金備蓄、および

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住宅ローン残高が住宅価値を超えた場合、十分な資源を持つ借り手は担保ローンを支払いたい
•固定支払いを提供するか可変支払いを提供するか、ならびに償却スケジュール、財産タイプ、および融資目的を含むLTV比率、ローンツールのタイプを含むローン製品
•融資者の起債方法と保険融資のカバー率；
•保険のローン規模があります。

他の要因を含まずにクレーム発生率が増加すると考えられます

•経済収縮や住宅価格の切り下げ期間には、経済拡大や住宅価格上昇時期と比較して、これらの状況が全国的な時期ではない可能性がある
•FICOスコアの低い借り手への融資に対して、FICOスコアの高い借り手への融資
•DTI比率の高い借り手への融資、DTI比率の低い借り手への融資
•完全な保証文書を有するローンと比較して、不完全な保証文書を有するローン
•融資成数の高い融資、融資成数の低い融資
•変動支払いローンは、リセット金利がローン発行時の金利を明らかに上回っている
•元金の償却延期を許可する融資は、毎月の元金の償却返済を要求する融資と比較して、
•元の融資額が融資限度額を満たすローンを超える場合、その限度額を下回るローンと比較して；
•現金再融資融資については、金利や定期再融資融資と比較して。

個人ローンや借り手に関連する他のタイプの融資特徴も、融資の潜在的リスクに影響を与える可能性がある。融資にはリスクの高い特徴があり、これは他の特徴がなければリスクを軽減できる限り、このような融資に対するクレームの可能性を大幅に増加させる。

ローンに関連するクレーム発生率が増加すると考えられるリスクを反映するために、より高い保険料を徴収します。すべての高いリスクの特徴が私たちの保険料率に反映されているわけではありません。しかし、2019年には、2018年よりも多くのリスク属性に基づいて保険料率を決定するリスクベースの価格設定システムであるMIQを導入しました。私たちの保険料率が増加のリスクを十分に反映していることは保証できません。特に景気後退、高い失業率、住宅価格上昇の減速、あるいは住宅成長の鈍化の時期には
価格が下落したり、非常事件が発生した場合、例えば新冠肺炎の大流行、露烏戦争、極端なインフレ時期、あるいは気候条件の変化に関連する環境災害。詳細については、リスク要因を参照してください第1 A項“私たちが受け取った保険料は私たちの損失責任を補償するのに十分ではないかもしれませんので、どんな不足点も私たちの財務状況や経営結果に大きな影響を与える可能性があります”と題する内容が含まれている

保険申請を受けます。住宅ローン保険の申請は私たちの許可と非許可オプションを通じて私たちに提出された。依頼選択権に基づいて、私たちは電子的に申請を提出して、私たちは保険決定を下す時、貸手の陳述と保証に依存します。すなわち、提出されたデータは真実で、正確で、そして貸手の融資開始文書の文書と一致します。提出されたローンデータが保証要求を満たしている場合は、直ちに保証ローンの承諾を出す。もし要求に合わなければ、ローンは私たちの引受業者が検討するだろう。許可されていない申請は貸手の融資元書類と一緒に提出される。私たちは私たちの保証基準、資格基準と格付け計画を応用して保証資格と保険料率を確定します。もしローンが保証範囲を満たしていれば、私たちは融資のために承諾書を発行します

2013年から、GSE自動引受システムのいくつかの承認提案に基づいて受け入れ、処理された融資について、私たちは大部分の引受要求を房利美と住宅地美と一致させた。当社の保証要件は、http：//www.mgic.com/Underering/index.htmlのウェブサイトで取得できます。場合によっては、私たちの引受業者は私たちのすべての保証要求に合わない融資を承認する権利がある。

悲劇的な損失に直面している。PMI業界は1980年代後半に壊滅的な損失を経験し、2007-2013年に私たちが経験した損失と類似している。2007年から2013年までのこのような損失の背景資料、及び新冠肺炎疫病の影響に関する資料は、上述の“個人住宅ローン保険業及びその経営環境の概要”を参照してください。
青少年犯罪それは.PMIのクレーム周期は、通常、保険者が融資サービス機関から保険ローン延滞の通知を受けることから始まる。報告書の場合、1つのローンが2回以上期限を超えた場合、一般的に滞納されていると考えられる。ほとんどの事業者たちはこの2ヶ月以内に私たちにローンの延滞を報告してくれる。延滞率は各種の要素の影響を受け、マクロ経済条件、借り手の収入増加レベル、失業、健康問題、家庭状況、金利レベル、住宅価格の上昇或いは切り下げ速度及び借り手の一般信用状況を含む。治癒できない犯罪は私たちに請求することになるだろう。“-Claims”を参照。違約は、借り手が延滞ローンの当期支払いを提供したり、財産の売却や担保ローンの返済で満期になったすべての金額で治癒することができます。さらに、保険証書が撤回されたり、クレームが拒否された場合、私たちはローンを延滞在庫から削除します。

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次の表は、2018年12月31日から2022年までの、加入した一次ローンと集合ローンの数、関連する延滞ローンの数と延滞ローンのパーセンテージを示しています
MGIC帳簿の延滞統計データ
十二月三十一日
20222021202020192018
基本保険：
有効保険ローン1,180,4191,164,9841,126,0791,079,5781,058,292
ローンを滞納する26,38733,29057,71030,02832,898
延滞率-すべてのローン2.2%2.8%5.1%2.8%3.1%
私たちが受け取ったクレームリストの違約ローン267211159538809
プール保険：
有効保険ローン14,98716,34218,28820,31823,675
ローンを滞納する391498680653859
延滞率2.6%3.1%3.7%3.2%3.6%
地理的地域によって異なる延滞率を経験する可能性があるが，これは毎年現地の経済条件が異なることと，未治癒の延滞による停止完了に要する時間があるためである。次の表は2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日と2020年12月31日、前15の司法管轄区の主要な違約率を示している
管轄区域別の主要違約率
 202220212020
フロリダ*3.1 %3.7 %7.5 %
テキサス州2.3 %3.1 %6.1 %
イリノイ州*2.6 %3.4 %5.9 %
ペンシルバニア州*2.2 %2.5 %4.0 %
ニューヨーク*3.5 %4.3 %6.9 %
カリフォルニア州2.2 %3.2 %6.1 %
オハイオ州*2.2 %2.4 %4.0 %
ミシーゲン1.9 %2.4 %4.0 %
ジョージア州2.3 %3.1 %6.2 %
ニュージャージー州*2.9 %4.1 %7.0 %
ノースカロライナ州1.7 %2.3 %4.2 %
メリーランド州2.4 %3.3 %6.0 %
インディアナ州2.3 %2.8 %4.4 %
バージニア1.4 %1.9 %4.2 %
ミネソタ州1.6 %2.0 %3.5 %
他の全ての管轄区域は2.0 %2.6 %4.6 %
注：上の表では、星号は主に司法停止手続を使用している司法管轄区を示しており、これは通常停止償還の完了に要する時間が増加する。
これらの管轄区域2022年12月31日と2021年12月31日の主な延滞状況リストは#年“経営陣の検討と分析--総合業務結果--損失と費用--損失準備金”を参照されたい第七項.

クレームをつける。クレームは未治癒の違約行為や私たちが承認した空売り行為によるものです。1つのクレームは、未治癒の延滞に起因するか否かであり、借り手が延滞時に家屋の権益、借り手又は貸手が担保ローンの下ですべての満期金額を返済するのに十分な金額で家屋を売却する能力、及び借り手と貸手がローン修正を締結して延滞の意思及び能力を治癒する能力に大きく依存する。様々な要因は、現地の住宅価格と雇用水準、金利を含むクレームの頻度と金額に影響を与える。延滞がクレームを行った場合、最後に支払われた分割払いとクレーム支払いとの間の期間内に、ローンを確保するために徴収された任意の更新保険料は、クレーム支払いと共にサービス機関に返金される。

私たちの主保険条項によると、貸主は対象財産の所有権(通常は停止によって)を獲得してから60日以内に主要な保険請求を提出しなければならない。数年間、私たちの約12ヶ月の歴史的経験と比較して、延滞に関するクレームを受け取るのに要した平均時間は著しく増加した。これは、サービス事業者が新たな損失低減プロトコルを作成し、例えば追加の検討および/または調整手続きを要求することを含むことができるいくつかの州止償還法の変化によるものである。2020年第2四半期までに、事業者が担保償還権を喪失した平均時間の低下を経験し始めており、新たな未治癒延滞に関するクレームを受ける平均時間を減少させている。一般に，延滞とクレームの間の時間が長いほど，クレームの規模が大きくなる，あるいは“深刻性”である.現在と未来に治癒できない延滞行為が有償クレームに発展するまでどのくらいかかるかもしれないと見積もることは困難である。新型肺炎疫病による不確定性を考慮して、停止停止と容認計画の影響を含めて、クレームを受けた時に平均的に予想された支払いを逃す数量はある程度増加した

私たちが2005年から2008年までに保証したローンの大部分(延滞ローンリストに融資の32%を占める)は、場合によっては加入者がクレームに含めることができる累積利息年数を制限しない主保険契約条項によって保証されている。現在の状況では

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主保険証書条項には、被保険者はローン延滞の前3年間の累積利息しか含まれない。

その他のクレームの深刻さを決定する要素は担保融資金額、融資カバー率、損失減少の努力、現地市場状況である。我々が支払った主な平均クレームの資料については，項目7“経営陣の検討と分析−総合業務結果である純損失と支払済みLAE”を参照されたい

私たちは、クレームと要求が提出されたすべての書類が交付されてから60日以内に、通常、(1)保険ローンとして指定された保証割合を支払い、保険加入者が対象財産の所有権を保持し、最終的に財産を売却するすべての収益を得ることができる(最近のほとんどのクレーム支払いのためにこのオプションを選択した)。(2)当該物件が販売された場合には、当該物件の良好かつ売却可能な業権を譲渡すると引き換えに、売却物件の損失(請求金額から売却収益を差し引いて計算される)又は(3)100%の請求金額を支払わなければならない。私たちが不動産の所有権を受け取った後、私たちはそれを私たち自身の口座に売るつもりだ。もし私たちがすぐにクレームを支払うことができなければ、私たちは追加の利息費用を支払うだろう。

クレーム活動は、主要業務帳簿のカバー期間全体に均一に分布していない。ローン保険を発行してから最初の2年間、通常受けたクレームは相対的に少ない。クレーム活動の最高水準は、通常、ローン発行当時の3年目と4年目に発生する。その後、受信されたクレーム数は通常、住宅価格上昇減速や住宅価格切り下げなど、経済状況の影響を受ける可能性があるにもかかわらず、漸進的な速度で低下する。また、1つのローンが再融資を行う場合、新しいローンは以前のローンの代わりになり、以前のローンの継続であるため、新しいローンのクレーム頻度パターンは他のローンの典型的なモデルとは異なる可能性がある。持続性、経済状況、失業、その他の要素は申請活動のモデルに影響を与える。例えば、疲弊した経済は、古い業務帳簿のクレームの増加をもたらし、安定レベルを維持し続けるか、またはより低い低下速度を経験する可能性がある。2022年12月31日現在，我々の初級RIFの80%が2019年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの85%が2018年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの88%が2017年12月31日以降に書き込まれている.上記“我々の製品及びサービス−住宅ローン保険−有効な基本保険及び保険年次計算の有効リスク”を参照されたい。

損失を減らすそれは.クレームを支払う前に、私たちは通常、融資とサービスファイルを審査して、クレーム金額の適切性を決定します。私たちの保険証券は、サービス機関が私たちの保険証の下の義務を履行していない場合、合理的な損失緩和努力をとることで、私たちの損失を減少させることを要求すること、または、例えば、直ちに停止または破産救済を求める努力を含む場合、クレームを低減または拒否することができる。私たちは私たちに提出されたこのようなクレームの減少を“削減”と呼ぶ。2022年と2021年には、削減はそれぞれ私たちが支払う平均クレームを約6.3%と4.4%減少させた。新冠肺炎に関する停止停止·我慢計画は，住宅価格の上昇に加え，2020年第2四半期からのクレーム支払い活動が減少した。いったん停止タイムアウトと我慢計画が終了すると，削減のレベルを予測することは困難である.
クレームに関連するローン文書を審査する際に、私たちは融資の保証範囲を取り消す権利があると判断することができるかもしれません。私たちの米国証券取引委員会報告書では、保険撤回および拒否クレームを“撤回”またはその用語の変形と呼ぶ。2012年から、より制限的な政策条項の下で、私たちは保険を廃止する権利がある状況を縮小した。PMIERs要求を改訂した結果，2020年3月1日から施行される新保険の主保険証書を改訂した。私たちが新しい主保険証書の下で保険を受ける保険については、私たちが保険範囲をキャンセルする能力は更に制限されて、私たちの以前の主保険証書よりも高い損失を招く可能性があります。近年、受信されたクレームの4分の1のうち、わずかな割合だけが撤回によって解決された。私たちは今後数年間私たちが解決したクレームのうち、未来の撤回が大きな割合を占めないと予想する。

私たちの損失準備金方法は私たちの未来の撤回、削減、そして撤回と削減に対する私たちの見積もりを組み合わせた。私たちが保険をキャンセルする時、私たちは以前保険証書によって私たちに支払ったすべての保険料を払い戻し、保険証書による請求の義務を免除しました。訴訟、和解、または他の要因の結果、最終的に実際に撤回、削減または逆転比率と私たちの推定との間の違いは、私たちの損失に大きな影響を与える可能性がある。

被保険者が私たちが保証範囲を撤回したり、クレームを制限する権利に異議を唱えた場合、私たちは通常、紛争を解決しようと議論します。もし私たちが和解に到達できなければ、紛争の結果は最終的に法的手続きによって決定されるかもしれない。ASC 450−20によれば、和解議論または法的手続きに関連する責任が可能となり、合理的に推定することができる前に、私たちのクレーム支払いまたは撤回は、推定損失を生じることなく、財務報告の目的で解決されたと考えられる。損失が可能で合理的に推定できると判断した時、私たちは可能な損失の最適な推定値を記録します


損失準備金それは.借り手が担保ローンの支払いを滞納し、延滞状況を報告してくれ、貸手が財産を買収する(通常は停止によって)または財産を売却し、最終的に未治癒の延滞または撤回に関連するクレームを支払うこととの間には、通常、かなりの時間が経験される。報告されていない延滞に関連する損失の推定責任を確認するために、延滞在庫においてクレーム支払いにつながる融資数(請求率と呼ぶ)を推定し、さらに請求支払い金額(クレーム重症度と呼ぶ)を推定することにより、損失準備金を確立する。私たちの損失準備金推定は主に撤回と削減活動を含む歴史的経験に基づいて構築された。担保保険業の公認会計原則によると、現在滞納していない保険ローンの将来のクレームのための案件準備金は一般的に確立されていない。

賠償の見積もりコスト，賠償過程を管理する一般費用，弁護士費，その他の費用(“損失調整費用”)と，発生したが報告されていない延滞損失と損失調整費用(IBNR)を支払うための準備金を設ける。


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私たちの予約過程は私たちの過去の経験による未来の事件の推定に基づいている。損失準備金方法の詳細については、“経営陣の議論と分析--キー会計推定”を参照されたい第七項それは.損失準備金の推定には内在的な判断性があり、過去に損失準備金の発展に影響する条件は必ずしも類似した方式或いは程度で未来の発展モードに影響するとは限らない。より多くの情報については、リスク要因を参照してください第1 A項タイトルは“有効なリスクの最終損失の推定に基づいているのではなく、融資延滞時にのみ損失準備金を確立しているため、損失はある時期に我々の収益に比例しない悪影響を及ぼす可能性がある”とし、“損失準備金推定が不確実性の影響を受けるため、支払われたクレームは我々の損失準備金とは大きく異なる可能性がある”というタイトルを含む

私たちが2022年に発生した損失は254.6万ドルだったが、2021年と2020年の損失はそれぞれ6，460万ドルと3.648億ドルだった。私たちが2020年に発生した損失は他の年の水準より高く、これは新冠肺炎の発生による損失だ。2020年から2022年までの間に発生した損失に関する資料については、報告年度に受信した延滞通知に関する損失額と、前年に受信した延滞通知に関する損失額とを含む付記8--“損失準備金”私たちの総合財務諸表までプロジェクト8.
D.再保険契約
我々は割当分再保険(“QSR”)と超過損失再保険(“XOL”)取引があり，2022年12月31日までに発効する85%のリスクに様々な金額の保険を提供している。これらの取引は、保険規制要求とGSE PMIER要求を遵守するために私たちが持っていなければならない資本額を減少させるために、私たちのリスク状況をよりよく管理することができる。

割当量シェア取引記録。 2022年、2022年および2021年12月31日には、それぞれ約68%および78%の国際金融投資ファンドが割当シェア再保険(“QSR”)取引を受けている。2022年と2021年には、それぞれ約87%と82%の純資産がQSR取引の影響を受けている。

私たちのQSR取引は独立した再保険会社と行われており、2020年から2023年までに加入する大部分の保険と、2024年から2025年までに加入する一部の保険をカバーしています。2022年12月31日までの有効リスクによると，我々のQSR取引の加重平均カバー率は33%であった

QSR取引の構造は、譲渡手数料および利益マージンを含む保険証書の様々なパーセントの割当シェアである。一般に、取引によれば、取引所がカバーする融資の年間損失率が異なる割合以下に維持されていれば、具体的には取引に依存する年間利益マージンを得る

超過損失取引. 我々は，従来の再保険市場で実行されている非関連再保険会社(“従来Xol”)と非関連特殊目的保険会社(“Home Re”)のグループとXOL取引を行った。我々のHome Re取引は，再保険保証範囲にリンクしたチケット(“保険リンクチケット”または“ILN”)を発行する.私たちのXOL取引はある担保ローン保険証書に関連する一部のリスクにXOL再保険を提供します。これらの保険証書は
有効保険範囲は、2016年7月1日から2019年3月31日まで、2020年1月1日から2022年12月30日まで、すべての日付を含む

再保険保証期間内に、私たちは総損失に関する第一階を保留し、それから再保険者は第二層の保険を提供して、最高で未返済の再保険引受金額を提供します。私たちは未償還再保険引受金額を超えた損失を保留します。総XOL再保険カバー範囲は12.5年の10年以内に減少し、これは取引に依存するが、対象担保担保ローンの償却または償還、または担保保険損失の支払いのため、いくつかの条件の制限を受ける

特殊用途保険会社用ILNの収益は保険に資金を提供し，総金額は最初の再保険引受金額に等しい.すべてのILNは私たちのどの資産に対しても追跡権を持っていない。ILNの収益は我々の利益のために再保険信託に格納され，再保険クレームの支払いとILN元金の返済の源となる
可能な融資損失再保険のために保険加入者に対する責任を免除することはできないにもかかわらず、PMIER、格付け機関、保険監督目的のために必要な将来の潜在損失の資本額を減少させた。PMIERSにより計算されるXOL再保険取引の信用限度額は，通常，保険融資のPMIERS要求と保険範囲の付加点と分離点から計算され，これらはすべて時間の経過とともに変動する.PMIERsの要求を超える再保険リスクについては，PMIERs信用限度額は一般的に与えられない。GSEはPMIERにより再保険信用限度額をさらに制限する権利がある.我々の再保険取引で放棄されたリスクの総信用はGSEによって定期的に審査される

私たちの再保険契約に関するより多くの情報は、会社の事前解約権を含めて、参照してください注9--“再保険”私たちの連結財務諸表第8項、および私たちのリスク要因は、“再保険は常に利用可能ではないかもしれないか、またはそのコストが増加する可能性がある”と題する第1 A項にある。

E.ポートフォリオ
政策と戦略
2022年12月31日現在、私たちポートフォリオの公正価値は約54億ドルです。また、2022年12月31日現在、私たちの総資産は約3.33億ドルの現金と現金等価物を含む。親会社は2022年12月31日現在、約6.47億ドルの投資および現金と現金等価物を保有しており、残りは子会社が保有しており、主にMGICである。

2022年12月31日現在、私たちのポートフォリオの約95%は、投資政策および戦略の全面的なコントロールを維持しているにもかかわらず、2人の外部投資マネージャーによって管理されている。私たちは私たちのポートフォリオの残りの部分を直接管理し続ける。別の説明がない限り、私たちのポートフォリオに関する残りの議論は、現金および現金等価物に関係なく、私たちのポートフォリオのみを指す。

わが運営会社(主にMGIC)の投資政策はPMIERs資産の保存，制限を強調している

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ポートフォリオのボラティリティと収益に重点を置いた総収益最大化(他の目標に依存する)。わが持株会社の投資政策は、高信用品質、低変動性の資産を持つことで流動性を提供し、損失を最小限に抑えることを強調している。したがって，我々のポートフォリオはほとんどが高品質，投資レベルの固定収益証券で構成されている。私たちのポートフォリオ戦略は税金効率性を考慮している。私たちのポートフォリオにおける免税市政証券の組み合わせは課税同値証券に対するそれらの価値に依存し、これはある程度連邦法定税率によって決定される。私たちの投資政策と戦略は、規制、経済と市場状況、そして私たちの既存または予想されている財務状況と運営要求によって変化するかもしれない。

我々が2022年12月31日に発効した投資政策は、米国政府以外の単一発行者の証券への投資を制限し、通常、固定収益証券の購入を少なくとも1つの格付け機関が投資レベルに格付けした証券に制限する。それらはまた、外国政府と外国登録証券および任意の外国個人への投資額を制限している。また，ガイドラインはポートフォリオの加重平均信用品質を少なくとも“A”レベルとすることを要求している.

単一債務者または適用可能な投資タイプ保有株式の総市場価値は、以下のように限定される
アメリカ政府とGNMA証券制限はない
早期返済の市政債券が米国債を代行する制限はない
個別のアメリカ政府機関は(1)
ポートフォリオの時価の10%
“AAA”または“AA”に格付けされた個別証券(2)
ポートフォリオの時価の3%
“BBB”または“A”に格付けされた個別証券(2)
ポートフォリオの時価の2%
外国政府と外国登録証券(3)
ポートフォリオの時価の25%は
(1)私たちのポートフォリオについて言えば、アメリカ政府機関はすべてのGSEと連邦住宅ローン銀行を含む。
(2)持ち株会社にとって、“AA”または“AAA”と格付けされた個別証券は最高でポートフォリオ時価の10%を占めることができ、“BBB”または“A”に格付けされた個別証券は最高5%を占めることができる。
(3)持ち株会社については、外国政府又は外国登録証券に最高限度額はない。

私どもポートフォリオにおける証券の信用格付けに関する情報は、ご参照ください“貸借対照表レビュー”はい第七項.

投資運営
2022年12月31日現在、私たちのポートフォリオで代表される業界は次の表の通りです
ポートフォリオ部門は
ポートフォリオの公正な価値の割合は
1.法人団体41%
2.免税都市18%
3.課税対象都市22%
4.資産保証13%
5.米国政府と機関の債務
2%
6.GNMAおよび他の機関担保融資支援証券
4%
100%

私たちのポートフォリオには派生金融商品がない。1年以内の満期、1年以内の満期、5年後の満期、5年後の満期、10年後の満期、10年後の満期の証券は、それぞれ著者らの固定収益投資証券の公正価値総額の8%、24%、32%と20%を占める。期待満期日は、満期日とは異なる可能性があるため、資産支援証券および担保ローン支援証券は、これらの期限カテゴリには含まれておらず、具体的には、証券有効期間内の定期支払いに依存する。資産支援証券はポートフォリオの13%(CLO 6%，CMBS 5%，その他資産支援証券2%)であった。GNMAと他の機関担保融資支援証券はポートフォリオの4%を占めている。我々の2022年、2021年、2020年の税引前収益率はそれぞれ3.0%、2.5%と2.6%、2022年、2021年、2020年の税引後収益率はそれぞれ2.5%、2.1%、2.1%である。

2022年12月31日現在、私たちの10大保有量は次の表の通りです
ポートフォリオ--十大持ち株
公正価値
(単位：千)
1 ニューヨーク大学寮Auth Rev$73,595 
2 アメリカ銀行会社40,719 
3 ニューヨーク市の過渡期38,852 
4 シカゴ交通局36,326 
5 摩根大通35,271 
6 シティグループ31,532 
7 モルガン·スタンレー31,478 
8 ブリッジポートCT30,363 
9 ニューヨークメトロポリタン運輸局27,650 
10 漕艇6号基金有限会社です。27,445 
$373,231 

注：この表には、アメリカ政府やアメリカ政府機関が発行した証券は含まれていません。  

投資操作に関するより多くの情報は、参照のこと注5--“投資、”私たちの総合財務諸表までプロジェクト8.


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F.規制
直接監督管理
私たちは国家保険部門の全面的で詳細な規制を受けている。このような規定は主に私たちの保険加入者を保護するためであり、投資家の利益のためではない。それらの範囲はそれぞれ異なるにもかかわらず、国家保険法は、保険会社を検査し、規則を実行したり、裁量権を行使したりするために、機関や官僚に広範な監督権を与えるのが一般的であり、保険業務のすべての重要な面にほぼ影響を与えている

一般的に、子会社業務の規制は以下の点に関連している
•最低資本水準と充足率
•緊急準備金の要求について
•保険料率と定価の差別
•業務の許可証
•保険証書表
•保証可能なローン
•財務状況に関する年間報告書と他の報告書
•資産と負債の列報根拠
•再保険要求
•ポートフォリオで保有可能な投資ツールの種類の制限
•プライバシー
•証券保証金
•関連会社間の取引
•融資者と保険会社の業務を誘導する効果のある取引を制限する
•ネットワークセキュリティです
•配当限度額(MGIC対応配当限度額に関する説明は、参照付記14--“法定資料、”私たちの連結財務諸表の第8項に記載されている)
•上級者や役員の適性
•弁償して処理する。

将来の規制は、価格設定および他の目的を決定するために、アルゴリズム、人工知能、およびデータおよび分析の使用に関するものと予想される。
我々の本部所在地であるウィスコンシン州では、私たちの業務および私たちの現在および予想されている将来の支払能力状況に関連する重大なリスクを評価するために、私たちの業務および将来の支払能力状況に関連する重大なリスクを評価するために、少なくとも年に1回、自分のリスクおよび支払能力評価(ORSA)を行うことが求められており、重大なリスクを評価、監視、管理、報告するためのリスク管理枠組みを維持することが求められている。ウィスコンシン州ではNAICモデル法案における年間企業リスク報告や“コーポレートガバナンス開示”要求も採択された。

私たちの所在地ウィスコンシン州を含む16の管轄区の保険法は、担保ローン保険会社がRIF(または同様の措置)に対する最低法定資本金額を維持し、担保ローン保険会社が新しい業務を継続するように要求している。私たちはこのような要求を“国家資本金要求”と呼ぶ。それらは異なる司法管轄区で異なるが、現在最も一般的な国家資本要求は許可されている
最高リスクと資本比率は25：1です。ウィスコンシン州はリスクと資本比率を使用して資本を規制するのではなく、最低保険加入者の頭を要求しています。MGICの“保険加入者頭寸”には、その純価値または黒字、および準備金が含まれている

2022年12月31日現在、MGICのリスクと資本比率は10.2：1であり、国家資本金要求を持つ司法管轄区域で許可されている最高比率を下回っており、その保険加入者の頭寸は必要なMPP 21億ドルより35億ドル高い。

NAICは以前，担保融資保険会社の最低資本と黒字要求の改訂を計画していることを発表しており，これらの要求はその担保融資保証保険モデル法案に規定されている。2019年12月、州規制機関で構成されたワーキンググループは、改正された“担保融資保証保険モデル法案”とリスクに基づく資本枠組みの露出稿を発表し、譲渡リスクの処理および最低資本下限を含む特定の条項が完全に解決されていないにもかかわらず、担保融資保険業者への資本要件を確立する。NAICワーキンググループは2022年10月、既存のモデル法案の資本金要件の改正は含まれていない改訂された担保保証保険モデル法案暴露草案を発表した。私たちのリスク要因を見て、“私たちはGSEの担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。私たちのリターンは減少するかもしれません。私たちは私たちの資格を維持するためにより多くの資本を維持することが要求されるかもしれません”と、“国家資本要求は、私たちが絶え間なく新しい保険を継続することを阻止するかもしれません”第1 A項私たちの資本充足率を規制する規定と未来の資本状況に対する私たちの期待に関する情報。現在の資本状況に関する情報は、第7項の“経営陣の議論と分析--流動性と資本資源--資本充足率”を参照されたい。

私たちは法定会計または損失準備金の設立を要求され、金額は保険料の50%に相当する。保険規定が許可されない限り、このような金額は10年以内に引き出すことができない。監督管理機関の許可を得て、担保ローン保険会社が被った損失が1年間の純保険料収入の35%を超えた場合、事前に応急準備金から引き出すことができる。MGICが保有する資産は、その最低法定資本要求およびPMIERs財務要件を超えるにもかかわらず、MGICが配当金を支払う能力は保険規制によって制限される。一般的に、指定された限度額を超えた配当は“非常配当金”とみなされ、保監所が承認しなければ配当金は発行されない。保監所の承認なしに支払うことができる一般配当水準は年ごとに決定される。提案された配当金額に配当支払い前の12ヶ月間に支払われた配当金が通常の配当水準を超える場合、その配当金は非常配当である。2023年には、MGICは、保監所の承認なしに9200万ドルの一般配当金を支払うことができるが、前の12ヶ月間に支払われた配当金は考慮しない。MGICは2022年、8億ドルの現金と投資配当金を持ち株会社に支払った。詳細についてはご参照ください付記14--“法定資料、”プロジェクト8に私たちの連結財務諸表を含める。

担保ローンの保険料率は国家の監督管理を受けて、保険加入者を料率の高すぎる、不足、あるいは不公平な差別の悪影響から保護し、保険市場の競争を奨励する。保険料率のいかなる引き上げも合理的でなければなりません。通常は保険会社の損失経験、費用と未来の傾向に基づいています

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分析する。一般的な担保ローンの違約経験も考慮される可能性がある。プレミアム率は州規制機関の検討と挑戦を受けている

担保ローン保険会社は通常単線会社であり、住宅担保ローン保険業務を受けることに限られている。保険持株会社としては、関連保険部門の承認なしにMGICや当社の他の保険子会社との何らかの取引が禁止されているにもかかわらず、保険会社による非保険業務の規制は受けていません。

ウィスコンシン州の保険法規は、支配権を得た取引が保監局の承認を得ない限り、誰も私たちの支配権を得ることができないと一般的に規定されている。これらの規定は，一人が10%を超える投票権を有する証券を所有または投票する権利がある場合には，支配権を覆すことができると推定することができる。また，MGIC免許を持つ他州の保険法規は，誰かが我々の制御を受ける前の特定の時間にその州の保険部門に通知することを要求している.これらの州の規制機関が支配権の変更を承認しなければ、承認されていない州で事業を展開する許可証が終了する可能性がある。私たちと私たちの業界に適用される規制手続きのさらなる情報については、“私たちは全面的な規制や他の要求を受けており、これらの要求を満たすことができないかもしれません”を参照してください第1 A項.

CFPBが法律を実施する規則は、担保融資機関が信用を発行する前に支払い能力の決定を行うことを要求し、これらの規則は、融資開始の特徴および保険可能な融資額に影響を与える。私たちはCFPBが私たちの業務に影響を与える他の規則や規定を発表するかどうか確信できない。そのような規制は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

従来の住宅ローンの最も重要な買い手と売り手および個人住宅ローン保険の受益者として、GSEは、GSEに売却されたローンに保険を提供する資格があるように、プライベート住宅ローン保険者に財務および他の要求を適用する(これらの要件は、上述したように“PMIER”と呼ばれる)。このような要求は時々変更されるかもしれない。我々のPMIER財務要求の解読によると，2022年12月31日現在のMGICの利用可能資産総額は57億ドルであり，その最低要求資産より23億ドル高い。MGICはPMIERの要求を満たし，GSEが購入した融資に保険を提供する資格がある。MGICがGSEのうちの1つまたは2社が購入した融資に保険を提供する資格がなくなった場合、私たちの新しい業務の数を著しく減少させることになる。PMIERsの遵守に悪影響を及ぼす可能性のある事項に関する情報は、“GSEの担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができない可能性があり、私たちのリターンは低下する可能性があります。私たちは、私たちの資格を維持するために、著しく多くの資本を維持することを要求されているので、私たちのリスク要因を参照してください”第1 A項.

2008年以来、連邦住宅金融局は政府が企業を支持する監督機関であり、それらの運営をコントロールし、指導する権利がある。連邦政府がGSEホストを介して住宅住宅金融システムにおいて発揮するより大きな役割は、行政行動によって、私たちに実質的な悪影響を与える方法や、GSEの規約が新たな連邦立法によって変更される可能性を含むGSEのビジネス実践の変化の可能性を増加させる可能性がある。GSEの業務実践に関するより多くの情報
これは私たちの業務に影響を与えます。私たちのリスク要素を参照してください。タイトルは“GSE業務実践の変化、その定款を変更する連邦立法またはGSEの再編は、私たちの収入を減少させたり、私たちの損失を増加させるかもしれません”第1 A項

間接規制
また、担保ローン購入者に影響を与える法規(例えば、GSE)や政府保険会社(例えば、FHAや退役軍人管理局)および貸手に影響を与える法規の影響を間接的に顕著に受ける。MGICを含む個人担保融資保険会社は、個人担保ローン保険の需要および全体的な住宅市場に影響を与えるため、連邦住宅立法および他の法律·法規に高度に依存している。このような法律と法規は時々改正されて、政府機関からの競争に影響を与えるだろう。国会とある連邦機関は時々連邦住宅管理局と政府全国抵当ローン協会の提案を改革あるいは修正し、後者は連邦住宅管理局が保証する担保ローンを証券化する。

適用される法規によると、担保ローン保険は通常、RESPAの“決済サービス”と見なすことができる。いくつかの例外を除いて、RESPAは、一般に、和解サービスを提出するための合意または了解に基づいて“価値のあるもの”を与えたり、受け入れたりすることを禁止する

ホーパ法では、ある条件を満たした後、借り手が要求を出した場合、個人住宅ローン保険を自動的に終了またはキャンセルすることができると規定されている。詳細は、項目1.Bの“当社の製品·サービス”を参照してください

FCRAは信用報告情報の使用許可に制限を加えている。連邦貿易委員会の一部のスタッフおよび連邦裁判所のFCRAの解釈は、担保ローン保険会社が担保ローン保険申請が拒否されたり、提供された金利が消費者信用審査に基づいて申請されたローン計画の最適利用可能金利よりも低い場合には、消費者に“不利な行動”通知を提供することを要求することである

通貨監理署、連邦準備委員会、連邦預金保険会社は、その監督下の保険のある融資機関の不動産ローンに対して統一的なガイドラインを持っている。案内規定によると、住宅ローン成数が90%以上の住宅ローンは、住宅ローン保険或いは随時販売可能な担保形式で適切な信用向上を得るべきであるが、案内は保証深さ百分率を指定していない。

融資者は、住宅担保融資暴露法、コミュニティ再投資法、平等信用機会法、TILA、HOPA、担保融資許可の安全と公平執行法、FCRA、公平債務行為法、Gramm-Leach-Bliley法、公平住宅法を含む様々な法律を遵守しなければならず、住宅利美と住宅地美は、政府が支援する企業に関する法律を含む様々な法律を遵守しなければならず、これらの法律は中低所得者や目標地域の融資増加に義務をかけたり、激励を提供したりする可能性がある。

このような機関と実体に影響を与える他の連邦法律と法規がないという保証はありません

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変化しなければ、新しい立法や規制を通過しないだろうし、これは個人住宅ローン保険業に悪影響を及ぼすだろう

G.人的資本
2022年には、同僚のキャリア支援に重点を置き、同僚をお互いやコミュニティに結びつける--教育管理者混合チーム建設から数十人のボランティア機会の企画まで
次の表は、2022年12月31日までの我々従業員の精選人口統計情報を提供しています。
人口統計(2022年12月31日現在)
同僚の数683 *
平均任期12年
女性の割合56%
人種/少数民族の割合19%
流動率15%
平均年齢48
*同僚の数には“随行”の同僚は含まれていない。随所の同僚数が大きく異なる可能性があるのは，主に契約保証サービスに対する需要が変化したためである。近年，随所の同僚数は25人未満から110人を超えるまで様々である。

多様性公平性包括性
2022年には、執行と機能を横断した経営陣からなる内部グループであるDei実行委員会を設立し、CEOや企業の持続可能な開発実行委員会に報告する。経済発展部行政会議は設立以来、すでに多くの措置を講じている
•同僚教育、参加、行動を通じて8つの拝礼日を確認します
•MGICスタッフ全員のためにDeiワークショップと対話会議を開催します
•毎回全社会議の中でDeiの優先順位を確定し、行政指導者に持続的な提唱と承認に参加させる
総奨励と人材実践
私たちの全面的な奨励計画は、私たち従業員とその家族の独特なニーズを認識するために、競争力のある福祉と報酬要素を提供することを目的としている。MGICの全同僚は，我々の人気のある健康奨励計画や包括的な医療，歯科，視力計画によって調整された我々の健康計画に参加する資格がある。私たちはまた、財務健康が福祉の一部であることを認識しているため、現在、会社マッチングおよび自由に支配可能な年間利益共有貢献を含む401(K)計画を提供している。2022年には、同僚のキャリアのすべての段階でより大きな柔軟性を提供し、従来の年金計画から401(K)マッチングの増加、退職者の医療福祉の強化、退職資格の拡大を目指す改革を行った。
私たちの人材実践は、私たちが積極的な同僚体験を創造し、発展と職業発展に投資することを反映している。2022年には、人材バンクを強化し、部門の公平を促進し、キャラクター設定に応じて明確な期待を設定し、より多くの内部流動機会を創出するためのエンドツーエンド職業枠組みを打ち出した。私たちも
私たちの年間ボーナス計画を再設計して、資格を拡大して、同僚が会社の成功をもっと共有できるようにしました
同僚の気持ち
MGICは年に1回敬業度調査を行い，同僚の情緒を測る.2022年には83%の参加率が見られ、同僚の包括性と帰属感をより深く理解するために調査問題が増加した。調査結果によると、いくつかの重要な強みと機会分野を取締役会や行政指導部と決定し、共有している。これらの優位性と機会はすべての同僚と共有し、透明性を高め、会社の各レベルの指導者は積極的な役割を発揮し、意義のある対応行動をとるべきである。年次敬業度調査に加えたのは，追加的な定量的，定性的，受動的傾聴メカニズムであり，新入社員調査からCEOリーダーのフォーカスグループまでである

地域社会参加
私たちのコミュニティへの約束は社会に還元していますそして、2022年には、私たちのコミュニティや全国的な住宅、青年計画、芸術を支援する組織のための財政と実物支援を含む。私たちはまた同僚たちに有給休暇を提供して、彼らが自発的にあるいは選挙投票所で働くようにする。

H.サイトアクセス
我々は，これらの資料を電子的に米国証券取引委員会に提出した後，我々のForm 10−K年次報告，Form 10−Q四半期報告，Form 8−K現在の報告，および米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出されたこれらの報告の改訂を合理的で実行可能な範囲でできるだけ早く無料で提供する。これらの報告および修正案は、当サイト(http：//mtg.mgic.com)上の“報告および届出”リンクで取得することができます。本報告に我々のサイトアドレスを加えることは非能動的なテキスト参照にすぎず，引用によって我々のサイト上の情報を本報告に組み込むつもりはない

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MGIC投資会社とその子会社



第1部
第1 A項。リスク要因
以下に示すように、“私たち”、“私たち”、“私たち”はMGIC投資会社の総合業務またはMGIC投資会社を指し、“MGIC”は担保担保保険会社を意味する。
世界的な事件に関連するリスク要因
ロシア-ウクライナ戦争および/または他の世界的な事件は、米国経済と私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
ロシアのウクライナ侵攻はすでに高い企業のインフレ率を悪化させ、緊張したサプライチェーンにより多くの圧力を増加させ、国内と世界の金融市場の変動性を増加させた。この戦争は、以下の態様を含む様々な方法で私たちの業務に影響を与える可能性があり、これらのリスク要因は、残りの部分でより詳細に説明されている
•私たちは保険リンク手形(“ILN”)市場と伝統的な再保険市場を通じて超過損失(“XOL”)再保険を獲得する条項はすでに負の影響を受けているが、私たちが未来にこのような市場に入る条項は限られているか、あるいは吸引力が低いかもしれない。
•わが社のサイバーセキュリティ事件に影響を及ぼすリスクが増加している可能性があります。
•長引いたり拡大したりする戦争は、失業やインフレを増加させたり、住宅価格を低下させたりする可能性がある国内経済に悪影響を及ぼす可能性があり、両方の場合、融資滞納の増加を招く可能性がある。
•金融市場の変動は私たちのポートフォリオの表現に影響を与える可能性があり、私たちのポートフォリオには戦争のマイナス影響を受けた会社や証券への投資が含まれている可能性があります。
担保保険業に関連するリスク要因とその規制
国内経済の低迷や住宅価格の下落はより多くの住宅主の違約を招く可能性があり、私たちの損失も増加し、私たちのリターンもそれに応じて減少する。
損失は、失業、健康問題、家庭状況の変化、借り手担保ローン残高が住宅純値を超える住宅価格の下落など、借り手が担保ローンを支払う能力や意思を低下させる事件によるものである。失業率の上昇を含めて経済状況が悪化し、通常は借り手が住宅ローンを返済するのに十分な収入がない可能性が増加し、住宅価格に悪影響を及ぼす可能性もある
高い失業率は融資延滞や保険請求の増加を招く可能性があるが、現在の市場環境の不確実性を考慮すると、新冠肺炎の大流行、露烏戦争などの世界的な事件や景気後退の可能性を含め、失業率の予測は困難である。2021年初め以来、インフレ率は大幅に上昇した。より高いインフレ率が融資違約率に与える影響はまだ不明だ
季節的に調整された連邦住宅金融局(FHFA)が購入限定のアメリカ住宅価格指数は担保ローンに基づいてすでに房利美或いは不動産地美に購入或いは証券化された単戸不動産に基づいており、この指数は2022年11月の全国住宅価格が2022年10月より0.1%低下したことを示している。12ヶ月の住宅価格変動は依然として過去最高になっているが、増加率は減速している：2022年前の11ヶ月は6.7%上昇し、2021年、2020年と2019年はそれぞれ17.9%、11.7%と5.9%上昇した。全国平均住宅価格収入比は過去平均水準を超えており、一部の原因は最近の住宅価格の上昇が収入の増加を上回っているからだ。可負担性の問題とここ数ヶ月の金利の大幅な上昇は住宅価格に下振れ圧力をもたらした。最近の第三者予測では、住宅価格はさらに下落すると予測されている。住宅需要の低下により経済状況が悪化した場合でも、この低下は発生する可能性があるが、これは、買い手の将来の切り上げ潜在力に対する見方が変化し、より厳しい保証基準、より高い金利、担保ローンの利息減税の変化、家庭を作る速度の低下、あるいはその他の要素による担保ローンの信用の制限とコストによる可能性がある
房利美と房地美(以下GSE)ビジネス慣行の変更、その定款を変更する連邦立法やGSEの再編は、私たちの収入を減少させたり、私たちの損失を増加させたりする可能性がある。
我々の新規融資の大部分はGSE購入のための融資であり，そのため，GSEの業務実践は我々の業務に大きな影響を与える.2022年6月、両社のGSEはそれぞれの公平な住宅融資計画を発表した。これらの計画は、3年以内に住宅融資を推進する株を求め、GSEに対する商業実践と政策の潜在的な変化を含む。具体的には，担保保険に関連して，(1)連邦抵当協会の計画は，歴史的にサービス不足の借り手に対する特別購入信用計画(“SPCP”)の作成を考え，標準担保保険要求を下回ることでこのような借り手のコストを低減することを目標としている，(2)連邦住宅ローン担保協会の計画は，(A)担保保険会社と協力し，LTVの高い借り手のコストの低減と，(B)担保更新保険取消要求の更新を目指している.担保保険のカバー範囲、コスト、ログアウトにおけるGSEの業務やり方と政策の変化については、SPCPを通過するよりも広い変化が含まれており、この変化は担保保険業に負の影響を与える可能性がある

GSEの他の住宅ローン保険業に影響を与えるビジネス慣行には、：
•GSEの個人住宅ローン保険者資格要求(“PMIER”)は，その財務要求が我々のリスク要因で検討されており，タイトルは“私たちはGSEの個人担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。もし私たちが私たちの資格を維持するためにより多くの資本を維持することを要求されれば、私たちのリターンは低下するかもしれません”
•中で議論したGSE代替信用増強形式参加者の資本と担保要求

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私たちのリスク要因は“貸手や投資家が個人担保融資保険の代替案を選択すれば、私たちが保険を受ける保険金額は悪影響を受ける可能性がある”
•GSE規約の制限を受けた場合、個人住宅ローン保険が低頭金に必要な信用増強として使用される場合、個人住宅ローン保険の保証レベル(GSEが通常要求する住宅ローン保険レベルは、その定款に要求される保証レベルよりも高く、必要な保証レベルのいかなる変化も私たちの新しいリスク保証に影響を与える)。
•GSEは，個人担保融資保険の融資評価を必要とする融資レベル，価格調整，保証費(これは借り手コストのより高い)を必要とする金額である.新たな政府支援企業資本枠組みの要求は、政府支援企業の保証費の引き上げにつながる可能性がある。また、連邦住宅金融局は、GSEの定価を審査し、信託からの撤退に備え、価格設定補助金が負担できる住宅活動に恩恵を及ぼすことを確保していると述べている。
•GSEが担保融資機関の保険を提供する担保保険会社の選択を選択または影響するか否か。
•どのローンがGSEによって購入する資格があるかを決定する引受基準は、担保ローン保険者が保証するリスクの品質と担保ローンの可用性に影響を与える可能性がある。
•法律で定められた取消のハードルに達する前に、担保ローン保険カバーの条項と、このような廃止に関連するビジネス慣行を廃止することができる。より多くの情報については、GSEの公平な住宅計画と私たちのリスク要因に関する上記の議論を参照してください。タイトルは金利、住宅価格、担保ローンの保険取り消し要求の変化は私たちの保険証書の有効時間の長さを変える可能性があります.”
•GSEが構築した計画は，保険付き担保融資の損失を回避または減少させることや，担保融資事業者がこのような計画を実施しなければならない場合を回避または減少させることを目的としている。
•GSEは、担保保険者の解約権の制限を含む、その購入したローンの担保保険証書に含まれる条項を要求する。
•GSEは担保ローン保険者のクレーム支払いやり方、撤回やり方或いは貸手との撤回和解やり方にどの程度関与しているか。
•GSEはFHAや他の投資家と比較して最高融資限度額である。
•連邦住宅金融局がGSEが購入した融資の基準を確立したことは、保険可能な融資に影響を与える可能性がある。2021年12月、FHFAは2022-2024年に低所得住宅担保ローン、極低所得住宅担保ローンと低収入再融資担保ローンを購入する基準レベルを確定し、いずれも2021年の基準レベルを超えた。連邦住宅金融局はまた2つの新しいサブ目標を設立した：1つは少数派コミュニティ、もう1つは低所得コミュニティに対するものだ。
2008年以来、連邦住宅金融局は政府が企業を支持する監督機関であり、それらの運営をコントロールし、指導する権利がある。連邦政府は改革においてより重要な役割を果たしています
GSEによる住宅金融システムは，行政行動により我々に重大な悪影響を与える方式や，GSEの規約が新たな連邦立法によって変更される可能性を含むGSEのビジネス実践が変化する可能性を増加させる可能性がある。
GSE、FHA、個人担保ローン保険を含む民間資本が将来住宅住宅金融システムにおいてどのような役割を果たすかはまだ確定されていない。これによって生じる変化のタイミングや我々の業務への影響はいずれも不確実である.多くの提案された変化は国会が実行するために行動する必要があり、国会行動がいつ最終行動なのか、どのような関連の段階的にどのくらい続く可能性があるかを見積もることは困難である。
私たちはGSEの個人担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。もし私たちが私たちの資格を維持するためにより多くの資本を維持することを要求されれば、私たちのリターンは減少するかもしれません。
我々はGSEのPMIERを遵守しなければならず，そのGSEまたはそのGSEによって購入された融資に保険を提供する資格がある。PMIERには、財務要件と、業務、品質管理、およびいくつかの取引承認要件が含まれます。PMIERの財務要求は、住宅ローン保険者の“利用可能な資産”(一般に保険者の流動性が最も強い資産のみを指す)がそれの“最低要求資産”に等しいか、またはそれを超えることを要求する(この最低要求資産は、通常、保険者が有効なリスク帳簿に基づいており、複数のリスク次元を有する要因表に基づいて計算され、再保険プロトコルで放棄されたリスクの信用を差し引く)
我々のPMIERの解読によると，2022年12月31日現在のMGICの利用可能資産総額は57億ドルであり，その最低要求資産より23億ドル高い。MGICはPMIERの規定を満たし，GSEが購入した融資に保険を提供する資格がある。我々の“最低要求資産”は，我々の割当シェア再保険(“qsr”)とxol再保険取引で放棄されたリスクの信用を反映しており，この点は我々のリスク要因で議論されており，タイトルは“我々が保証する業務グループは、PMIER規定の最低要求資産、当社の保険収益率、および損失が発生する可能性に影響を与えます”PMIERSにより計算されるXOL再保険取引の信用限度額は，通常，保険融資のPMIERS要求および保険範囲の付加点と分離点から計算され，これらはすべて時間の経過とともに変動する.PMIERsの要求を超える再保険リスクについては，PMIERs信用限度額は一般的に与えられない。GSEはPMIERにより再保険信用限度額をさらに制限する権利がある.我々のXOL取引計算のPMIERS信用に関する情報は，第7部の“総合運営結果−再保険取引”を参照されたい。放棄のリスクのため、私たちは今後しばらく現在の信用レベルを得られない可能性がある。さらに、私たちは将来の再保険取引で既存の取引と同じ信用レベルを得ることができないかもしれない。MGICがPMIERsでいくつかのレベルのクレジットを取得することが許可されていない場合、場合によっては、MGICは罰を受けることなく再保険取引を終了することができる。
PMIERは通常，我々が保有する延滞融資の最低要求資産が融資を履行する最低要求資産よりも明らかに多く，延滞融資が期待される支払数に達していないことに伴い，要求される最低要求資産も増加する.これらのリスク要因で議論されている原因や他の原因によって延滞ローンの数が増加すれば、私たちの最低要求資産が超えてしまう可能性があります

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私たちの利用可能な資産。私たちは約束違反ローンの最終数を予測できない
もし私たちの利用可能な資産が私たちの最低要求資産より低いなら、私たちはPMIERに適合しないだろう。PMIERは担保ローン保険者の違反行為に対する救済行動リストを提供し、GSEがとりうる他の行動を適宜決定する。極端な場合、GSEは私たちが購入したローンに保険を提供する資格を一時停止または終了する可能性がある。このような一時停止または終了は、私たちが保険を受ける新しい保険(“NIW”)の金額を著しく減少させ、その大部分はGSEまたはGSEによって購入された融資である。延滞融資に関連する最低要求資産の増加に加えて、MGICがPMIER財務要件を遵守し続ける能力に悪影響を及ぼす可能性がある要因は、
•GSEはPMIERを将来的にもっと重くするかもしれない。PMIERは，最低必要資産を決定する要因が定期的に更新されるか，あるいはマクロ経済状況や融資業績が大きく変化した場合には，必要に応じて更新することを規定している.私たちは定期的に更新される頻度が2年ごとに超えないと予想する。PMIERは，GSEは要因更新発効日の180日前に通知されると規定しているが，GSEは当社に特定の制限を加えることを含むPMIERを随時修正することができる
•PMIERは2022年2月に発表されたGSE最終規制資本の枠組みによって変わる可能性がある
•私たちの将来の経営業績は、残りのこれらのリスク要因で議論されている問題の負の影響を受けるかもしれない。これらの問題は私たちの収入を減少させ、私たちの損失を増加させるか、あるいは資産を使用する必要があり、それによって利用可能な資産の不足をもたらすかもしれない。
MGICが将来資本を必要とする場合、私たちの持株会社は債務返済を含む持株会社資源の競争需要のため、資本を提供できない可能性がある。
損失準備金推定は不確実性の影響を受けるため、支払われたクレームは我々の損失準備金と大きく異なる可能性がある。
ケース準備金を作成する際には、請求支払いにつながるこのような融資の数(“クレーム金利”)を推定し、さらに請求支払いの金額(“クレーム深刻度”)を推定することで、延滞融資の最終損失を推定する。安定した経済環境下でも、クレーム比率やクレーム重症度推定の変化は、私たちの将来の結果に実質的な影響を与える可能性がある。私たちの推定には予想される救済措置、損失削減活動、撤回、そして削減が含まれている。損失準備金の構築には内在的な不確実性があり、経営陣が重大な判断を下す必要がある。私たちの実際の請求支払いは私たちが推定した損失準備金とは大きく違うかもしれません。これらのリスク要因で議論されている地域や国の経済状況の変化、クレームを受けるまでの融資延滞時間の変化など、いくつかの要因の影響を受ける可能性がある。一般的に、ローンはクレームを受けるまでの延滞時間が長いほど、その深刻さが大きくなる。新冠肺炎に関する停止休止と我慢計画により，クレームを受ける平均時間が増加した。地域によって経済状況が違うかもしれない。地理的位置に関する情報
我々は，Form 10−Kの年次報告とForm 10−Qの四半期報告で有効なリスクと延滞在庫の分散状況を見つけることができた。新冠肺炎疫病が発生する前に、発生した損失は通常季節的な傾向に従い、即ち下半期の信用表現は上半期より弱く、新しい違約通知活動は比較的に高く、治癒率は比較的に低い。
私たちは全面的な規制と他の要求事項によって制限されており、私たちはこのような要求を満たすことができないかもしれない。
私たちは国家保険部門を含めて全面的に規制されている。多くの規制は投資家の利益のためではなく、保険加入者と消費者を保護するために設計されている。MGICを含む住宅ローン保険会社は過去に、“不動産和解手続法”(RESPA)の逆紹介料条項や“公平信用報告法”(FCRA)の通知条項に違反した疑いで訴訟や規制行動に巻き込まれてきた。これらの法律手続きは全体的にMGICに重大な責任を負うことはないが，これらの法律や他の法律による将来の法的手続きの結果が我々に大きな悪影響を与えない保証はない.ある程度、私たちは私たちの契約引受活動について独立した信用決定をすると解釈され、私たちはまた“平等な信用機会法”(ECOA)、FCRA、その他の法律で規定されたより多くの規制要求の制約を受ける可能性がある。関連法律により，担保保険者の保険決定が法律に違反するか否かが保護種別に属する者に異なる影響を与えるかどうかを審査することも可能である。
範囲はそれぞれ異なるにもかかわらず、国家保険法は、保険会社を審査し、規則を実行したり、裁量権を行使したりするために、一般的に機関または官僚に広範な監督権を与え、保険業務の移転の支払い、保険料率、価格設定における差別、および最低資本要求を含む保険業務のすべての重要な側面にほぼ影響を与える。個人担保ローン保険業は、以前より考慮されてきたより多くの属性に基づいて保険料率を決定するリスクベースの価格設定システムを使用するようになっており、アルゴリズム、人工知能、およびデータおよび分析をもたらしている 保険料率やその他の事項について、定価や保証面の差別、データプライバシー、保険を受ける機会など、より多くの規制審査を行う。州資本要求に関するより多くの情報は、私たちのリスク要因を参照してください国家資本金の要求はわれわれが絶え間なく新保険を保険することを阻止するかもしれない“データプライバシー規制に関する情報は、リスク要因を参照してください私たちはサイバーセキュリティホールや情報セキュリティ制御の失敗によって重大な悪影響を受ける可能性があります“当子会社を規制する様々な方式の詳細については、第1項の“業務規制”を参照されたい
適用される法律や法規を遵守するための政策や手続きが制定されているが、多くのこのような法律や法規は複雑であり、いかなる審査や調査の最終範囲、持続時間、あるいは結果を予測することもできず、私たちや担保ローン保険業への影響を予測することもできない


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流行病、ハリケーン、その他の自然災害は私たちの損失、請求された金額と時間、私たちの違約通知在庫、そしてPMIERで必要な最低資産に影響を及ぼす可能性があります
ハリケーン、竜巻、地震、野火、洪水などの流行病や他の自然災害、あるいは気候条件の変化に関連する他の事件は、影響を受けた地域や同様のリスクのある地域で経済低迷を引き起こす可能性があり、これは私たちの業務の低下を招き、これらの地域の保険請求率を増加させる可能性がある。自然災害、海面上昇および/または淡水不足は、影響を受ける地域または同様のリスクを有する地域の住宅価格低下をもたらす可能性があり、これは、これらの地域の保険請求の深刻さを増加させる可能性がある。また、借り手が危険および/または洪水保険を受けられない、あるいはこのような保険の費用が増加し、影響を受ける地域の滞納増加や住宅価格の低下を招く可能性がある。もし私たちが影響を受けた地域で保険に加入する新しい保険を制限しようとすれば、貸手はどこでも保険を購入したくないかもしれません。
流行病や他の自然災害はまた再保険料率の向上や再保険獲得性の減少を招く可能性がある。これは、私たちが他の場合よりも多くのリスクを維持し、国家資本金要求とPMIERの財務要件を遵守することにマイナスの影響を及ぼす可能性がある
PMIERは、私たちがローンを履行するよりもはるかに多くの“最低要求資産”を維持することを要求している。しかし、連邦緊急事務管理庁は重大な被災地のいくつかの延滞融資と、その借り手がすでに新冠肺炎の影響を受けているいくつかの融資について、最低要求資産の増加幅は大きくない。私たちのリスク要因をご覧ください“私たちはGSEの個人担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。もし私たちが私たちの資格を維持するためにより多くの資本を維持することを要求されれば、私たちのリターンは低下するかもしれません”
2021年1月、連邦住宅金融局は、規制された実体(すなわち、政府支援企業と連邦住宅ローン銀行)の気候および自然災害リスク管理に関する意見要請(“RFI”)を発表した。FHFAはGSEに気候変動を優先的に注目する問題として指定し，その意思決定においてその影響を積極的に考慮するよう指示している。FHFA，GSE(GSEガイドラインや担保保険証書変更を含む)や他の機関がこのリスクを管理する努力は，我々のNIWの数や特徴(その保険条項を含む)，ある地域の住宅価格，およびある地域の借り手の違約行為に実質的な影響を与える可能性がある
再保険はいつも利用可能ではないかもしれないし、それの費用が増加するかもしれない。
QSRとXOL再保険取引があり，2022年12月31日までに発効する85%のリスクに異なる金額の保険を提供している。我々の再保険取引の保険範囲に関するより多くの情報は、第8部、付記9−“再保険”及び第7部“業務の総合結果−再保険取引”を参照されたい。再保険取引はストレスシナリオに関連する尾部リスクを減少させた。したがって、それらは私たちがリスクを支援するために持っていなければならない資本を減少させ、それらがない場合よりも高いリターンをビジネスから得ることができるようにしている。しかしながら、再保険は常に私たちに提供されるのではなく、または同様の条項で提供されるわけではなく、再保険取引は私たちを取引相手の信用リスクに直面させ、GSEはPMIERsによって許可されたリスク譲渡信用を変更するかもしれない
私たちの再保険取引の下で。我々のXOL取引の大部分は，資本市場取引において再保険引受範囲にリンクした手形を発行する特殊目的保険会社(“保険フック手形”または“ILN”)に達成されている.私たちが再保険を受けるルートは中断される可能性があり、私たちが再保険を得ることができる条項は過去のように魅力的ではないかもしれない。原因は金利上昇、インフレ激化、ロシア-ウクライナ戦争などの世界的な事件、その他の要素による変動だ。2022年、ILN市場を通じてXol再保険を実行する取引はもっと挑戦的であり、定価は増加し、取引規模は縮小し、担保ローン保険会社が実行する取引は通常比較的に少ない。もし私たちの保険のために再保険を受けることができなければ、私たちの保険を支持するために必要な資本は上述したように減少しません。もし私たちの保険料率が増加しなければ、私たちのリターンは減少するかもしれません。保険料率の引き上げは純損益の減少を招く可能性がある。

有効リスクの最終損失の推定に基づくのではなく、融資延滞時にのみ損失準備金を確立するため、損失はある時期には我々の収益に比例しない悪影響を与える可能性がある。
米国で一般的に受け入れられている会計原則によると、2回以上の支払いを受けた保険ローンの延滞通知と、延滞が推定されているが延滞通知を受けていない融資(“IBNR”に含まれている)とを受けた場合にのみ、保険損失および損失調整費用のケース準備金を確立する。非延滞融資で生じる可能性のある損失は、“保険料不足”が記録されていない限り、我々の財務諸表に反映されない。将来の損失と支出の現在値が予想将来の保険料の現在値を超え、すでに融資について損失準備金が適用されている場合、保険料不足に計上される。したがって、延滞融資の出現に伴い、現在滞納していない融資が将来発生する損失は将来の結果に実質的な影響を与える可能性がある。2022年12月31日現在、ケース準備金を作成し、我々の延滞在庫で26，387件の融資損失を報告しており、IBNR準備金総額は2100万ドルです。現在の世界的な事件や他の要因に関連した経済状況により、我々の延滞融資在庫中の融資数がこの水準から増加する可能性があり、損失が増加する可能性がある
国家資本要求は私たちが絶え間なく新しい保険を加入することを阻止するかもしれない。
MGIC本部所在地のウィスコンシン州を含む16の司法管区の保険法は、担保融資保険会社がその有効リスクに対する最低法定資本金(または類似措置)を維持し、この担保融資保険会社が新業務を継続することを要求している。私たちはこのような要求を“国家資本金要求”と呼ぶ。司法管轄地域によって国家資本要求は異なるが、最も一般的な国家資本要求が許容する最大リスク資本比率は25：1である。(I)資本減少の割合が保険リスクの低下率を超えている場合、または(Ii)資本増加の割合が保険リスクのパーセンテージよりも小さい場合、リスク資本比率は増加する。ウィスコンシン州はリスクと資本比率の尺度を用いて資本を規制するのではなく、最低保険加入者の頭寸(MPP)を要求している。MGICの“保険加入者頭寸”には、その純価値または黒字、および準備金が含まれている。

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MGIC投資会社とその子会社



2022年12月31日現在、MGICのリスクと資本比率は10.2：1であり、国家資本金要求を持つ司法管轄区域で許可されている最高比率を下回っており、その保険加入者の頭寸は必要なMPP 21億ドルより35億ドル高い。私たちのリスクと資本比率とMPPは、私たちの割当の下で放棄されたリスク、シェア再保険、および非関連再保険会社とILN市場と伝統的な再保険市場で行われた超過損失取引のすべての信用を反映している.以下に議論する改訂後の国家資本金要求によれば、MGICは、このような取引下で放棄されたリスクに対して全額信用を与えることが許可されない可能性がある。国の資本金要求に応じてMGICが約束された信用レベルを許可されなければ，MGICは罰を受けることなく再保険取引を終了することができる
NAICは以前、その担保ローン保証保険モデル本法案に規定されている国家資本要求を改訂する計画を発表した。2019年12月、州規制機関で構成されたワーキンググループは、改正された“担保融資保証保険モデル法案”とリスクに基づく資本枠組みの露出稿を発表し、譲渡リスクの処理および最低資本下限を含む特定の項目を完全に解決していないにもかかわらず、担保融資保険業者への資本要件を確立する。NAICワーキンググループは2022年10月、既存のモデル法案の資本金要件の改正は含まれていない改訂された担保保証保険モデル法案暴露草案を発表した。
MGICは現在、ウィスコンシン州および他のすべての管轄区の州資本金要求に適合しているが、MGICがウィスコンシン州の州資本金要求を満たしていない場合には、将来的にすべての管轄区で新しい業務を承継することを阻止することができ、MGICが当該管轄区の州資本金要求を満たしていない場合には、MGICがこのような要求の免除を受けていない場合には、当該管轄区での新規事業の販売を阻止することができる。明確な国家資本要求がない司法管轄区域を含む1つ以上の管轄区域の規制行動は、MGICがこれらの管轄区で新しい保険を継続することを阻止する可能性がある。もし私たちが特定の司法管轄区で保険業務を受けることができなければ、融資者はどこでも保険を購入したくないかもしれません。また、融資者の私たちの保険業務が将来的に国家資本金要求またはPMIERを満たす能力の評価は、私たちに保険を購入する意欲に影響を与える可能性がある。この点で私たちのリスク要因を参照してください競争や顧客との関係の変化は、私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益を減少させ、および/または私たちの損失を増加させるかもしれない“MGICは将来的に国家資本金要求やPMIERを満たすことができない可能性があり，MGICがその保険責任のクレームを支払うのに十分な資源が不足しているとは限らない。MGICが国家資本金要求およびその請求支払い資源を遵守することに悪影響を及ぼす可能性のある事項を理解するために、これらのリスク要因の残りを読むべきである。
もし低頭金住宅担保ローンの発行量が低下すれば、私たちが保険を受ける保険金額が下がる可能性があります。
低頭金担保ローンの発行数に影響を与える可能性のある要素は、アメリカ経済の健康状態、地域と地方経済状況、および消費者信頼レベル、より厳しい保証基準、流動性の問題、あるいは貸手のリスク保留および/または資本要求に影響するための担保ローンの制限、住宅担保ローンの金利レベル、住宅負担可能性、新しいおよび既存の住宅供給状況、家庭成長率、これは人口と移民傾向の影響をある程度受ける；
住宅所有率；住宅価格上昇率は、大規模再融資時期に、再融資ローンが個人担保ローン保険を必要とするLTV比率を持っているかどうか、及び政府が初めて住宅購入者にローンを提供することを奨励する住宅政策に影響を与える可能性がある。低頭金住宅担保ローン発行量の低下は、担保ローン保険への需要を減少させ、私たちの純資産を制限する可能性がある。担保ローンの保険需要を低下させる可能性のある他の要因については、リスク要因を参照してください“貸手や投資家が個人担保融資保険の代替案を選択すれば、私たちが保険を受ける保険金額は悪影響を受ける可能性がある”
もし貸主と投資家が個人担保ローン保険の代替案を選択すれば、私たちが保険を受ける保険金額は不利な影響を受ける可能性がある。
個人住宅ローン保険の代替案には、
•個人担保保険以外のリスク緩和や信用リスク移転技術を用いた投資家、あるいは信用を増強することなく信用リスクを受ける投資家
•融資者や他の投資家はポートフォリオに担保融資を持ち自己保険を行い
•連邦住宅管理局(FHA)、米国退役軍人事務部(VA)や他の政府担保ローン保険計画を使った貸主、
•貸主は、80%のローン対価値比率(“LTV”)を有する第1の住宅ローンと、10%、15%または20%のLTV比率を有する第2の担保ローンとを回避するために、搭載構造を使用して、90%、95%または100%のLTV比率を有するプライベートローン保険を有する第1の担保ローンではない。
GSEの定款は通常，低頭金担保融資(融資金額が家屋価値の80%を超える)の信用増強を要求し，このような融資がGSEによって購入される資格があるようにしている。貸手は一般的に住宅ローン市場取引の中で個人住宅ローン保険を購入し、この信用向上の要求を満たす。2018年、GSEは二次担保ローン市場計画を開始し、各種(再)保険会社が融資レベルの担保ローン違約保険を提供し、これらの保険会社はPMIER監督の担保ローン保険会社でもなく、貸主が選択したものでもない。これらの計画は現在、低頭金市場の一部のみを占めており、従来の個人担保ローン保険と競合しており、保険条項の違いにより、彼らが提供する保険料率は、流行している単一保険ローン者が支払う担保ローン保険(LPMI)料率を下回る可能性がある。私たちは時々これらのプロジェクトに参加します。私たちのリスク要因を参照してください“房利美と房地美(GSE)商業慣行の変更、その定款を変更する連邦立法やGSEの再編は、私たちの収入を減らしたり、私たちの損失を増加させるかもしれませんこれらの計画を拡大または修正することを含む、GSEの様々な変更可能なビジネス実践について議論する
GSE(および他の投資家)はまた、資本市場で実行されるクレジットに関連する手形取引に参加する、または他の形態の債務発行または証券化を使用して、競争相手およびMGICを含む他の投資家に直接信用リスクを移転する関連会社など、従来の個人担保融資保険に関連しない他の形態の信用増強を使用する

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MGIC投資会社とその子会社



個人担保ローン保険カバー面の低下；または信用を強化することなく信用リスクを受ける
2022年、FHA、VA、USDAまたは主要個人担保ローン保険を受けた低頭金住宅担保ローンにおけるFHAのシェアは26.7%、2021年は24.7%、2020年は23.4%となる。2012年から連邦住宅管理局のシェアは23.4%(2020年)と低く、42.1%(2012年)に達している。連邦住宅管理局の市場シェアに影響を与える要素は、連邦住宅管理局、退役軍人管理局、個人担保保険会社と政府支援企業の相対金利と費用、保証指導方針と融資限度額、連邦住宅管理局と政府支援企業計画下の法律リスクに対する貸手の見方、連邦住宅管理局は連邦立法と計画に基づいて新製品の柔軟性を確立すること、政府支援企業への融資売却による証券化と比較して、連邦住宅管理局は保証融資の融資者が期待するリターン、および借り手が場合によっては保険範囲をキャンセルする能力などの政策条項の違いを含む。2023年2月22日、FHAは担保ローン保険料率を30ベーシスポイント引き下げることを発表した。税率引き下げは我々の純資産にマイナス影響を与えるが，FHA市場シェアに影響する多くの要因を考慮すると，影響の程度を予測することは困難である。また，FHAが将来保険を受ける新たな保険シェアに影響する要因がどのように変化するかは予測できない。

退役軍人事務部のFHA、VA、USDAまたは主要個人担保ローン保険を受けた低頭金住宅担保ローンにおけるシェアは2022年に24.5%、2021年に30.2%、2020年に30.9%となっている。2012年から退役軍人管理局のシェアは22.8%(2013年)と低く、30.9%(2020年)に達している。退役軍人管理局計画を取得する資格のある借り手数の増加や，条件を満たす借り手が担保融資のための再融資を行う際に退役軍人管理局計画の使用を選択した場合，退役軍人管理局の市場シェアが増加すると考えられる。退役軍人管理局は、100%のLTV比率ローンを提供し、ローン金額に含まれる使い捨て助成料を受け取る予定です。
金利、住宅価格、担保ローンの保険取り消し要求の変化は私たちの保険証書の有効時間の長さを変える可能性があります。
単一保険の保険料はあらかじめ徴収されており、通常保険証書の推定寿命内に稼いでいる。対照的に、毎月と毎年の保険料は月または年ごとに徴収され、保険証の有効期間内に毎月稼いでいる。毎年、私たちが稼いだ保険料の大部分は数年前に加入した保険から来ています。したがって、保険有効期間の長さは私たちの収入の重要な決定要素であり、通常は持続性(私たちの保険は1年前から有効なパーセンテージ)で測定される。予想以上の持続率は、より長い有効時間を維持し、保険契約書を作成する際に推定されるクレーム発生率を増加させる可能性があるので、単一保険証書の収益性を低下させる可能性がある。毎月と毎年の保険料の低持続率は将来の保険料を減少させるが，クレームの発生を減少させる可能性もあるが，これらの保険に対する高持久率は将来の保険料を増加させるが，クレームの発生率を増加させる可能性がある
われわれの持久率は2022年12月31日が79.8%，2021年12月31日が62.6%，2020年12月31日が60.5%である。2000年以来、私たちの年末持久度は2009年12月31日の84.7%の高位から2003年12月31日の47.1%まで様々である。私たちの継続率は主に現行住宅ローン金利と私たちの現行保険の除数票金利レベルの影響を受けています
有効な保険再融資；および借り手が現在私たちの有効な保険に基づいて所有している家屋の権益金額。持分数は以下のような方法で持続性に影響を与える
•大量の株を持っている借り手は、担保ローン保険を必要とせずに彼らのローンの再融資を行うことができるかもしれない
•“住宅主保護法”(HOPA)は、借り手のLTV比率が一定のレベルに達するか、あるいは予定されている場合、サービス機関は担保ローン保険を廃止しなければならない。これは通常、家屋の原始的な価値に基づいており、様々な条件の制約を受けている。
•GSEの担保ローン保険廃止ガイドラインはHOPAよりも適用範囲が広く，家屋の現在の価値も考慮されている。GSE基準と業務実践およびそれらがどのように変化する可能性があるかについてのより多くの情報は、私たちのリスク要因、タイトルを参照してくださいビジネス慣行の変化です房利美と房地美(“GSE”)それらの特許や組換えGSEを変更する連邦立法は、私たちの収入を減少させたり、私たちの損失を増加させるかもしれません。”
私たちが保証した担保ローンのサービスは中断の影響を受けやすく、第三者報告に依存して私たちが保証した担保ローンに関する情報を得ることができます。
私たちは信頼性があり、一貫した第三者に依存して、私たちが保証するローンにサービスを提供する。延滞ローンの増加はサービス業者の流動性の問題を招く可能性がある。住宅ローン証券(“住宅ローン証券”)の担保である住宅ローンに延滞が発生した場合、サービス機関は、一般に、サービス機関が借り手の支払いを受けていなくても、住宅ローン証券投資家に元金と利息を支払い続けることを要求される。これは流動性の問題を引き起こす可能性があり、特に非銀行サービス業者(2022年12月31日現在、彼らは銀行サービス業者と同じ流動性源を持っていないので、有効な保険基礎融資の約46%にサービスを提供している)
2022年末までに、私たちの保険料収入は中断されていませんが、将来の流動性の問題を経験したサービス業者は、滞納ローンをカバーする保険料を事前に前払いしたり、違約ローンではない保険証書をカバーする保険料を送金したりする可能性がありません。私たちの保険証書は通常、保険料が猶予期間内に支払われていなければ、延滞ローンではない保険をキャンセルすることを許可します
流動性の問題による延滞融資の増加やサービスの移転により、事業者の運営負担が増加し、延滞融資のサービス中断を招く可能性があり、サービス事業者が緩和措置を講じる能力を低下させ、損失制限に寄与する
本報告と我々のサイトで提供される我々が保証する担保融資に関する情報は、第三者(担保融資の事業者や発起人を含む)が我々に報告してくれた情報に基づいており、提供される情報は、そのような第三者報告書のミスや不正確な影響を受ける可能性がある。多くの場合、私たちは関連保険書に基づいて私たちにクレームを出すまで、私たちに報告された情報が正しくないことを知らないかもしれない。私たちは毎月単一の保険証書サービス業者が提供した保険証状態資料を受け取っているわけではなく、どのような保険証書が引き受けた住宅ローンが返済されたのかわからない可能性もある。私たちは定期的に保証範囲がまだあるかどうかを確認しようとしています

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このような政策は、最後の事業者に届出を要求すること、または特定の事業者と定期的に融資情報を入金することによって実施される。私たちの報告書は返済された担保ローンの肯定的な政策を反映し続けるかもしれない。
私たちの業務に関わる一般的なリスク要因
私たちのリスク管理計画が私たちが直面しているリスクを効果的に識別したりコントロールしたりできない場合、あるいは私たちの業務で使用されているモデルが正確でない場合、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります
我々の企業リスク管理計画は、項目1の“業務−我々の製品及びサービス−リスク管理”に記載されており、業務において直面するリスクを効果的に識別、又は軽減するのに十分ではない可能性がある
私たちは、損失、保険料、費用、およびリターンを予測すること、製品のための価格設定(私たちのリスクベースの価格設定システムによって)、保険を保証するための技術を決定すること、準備金を推定すること、リスクを評価すること、内部資本要件を決定すること、および圧力試験を実行することを含む幅広い目的のために独自および第三者モデルを使用する。これらのモデルは、推定、予測、および仮説に依存し、これらの推定、予測、および仮説は本質的に不確実であり、常に予想通りに動作するわけではないかもしれない。非常事件が発生した時、特に、例えば新冠肺炎の大流行、露烏戦争、極端なインフレ時期、あるいは気候条件の変化に関連する環境災害。しかも、私たちのモデルは時間の経過とともに更新されている。モデルまたはモデル仮説の変化は、私たちの未来の期待、リターン、または財務結果に実質的な変化をもたらす可能性がある。私たちが使用しているモデルは複雑で、これは私たちが設計、実現、または使用する際にミスするリスクを増加させる可能性がある。さらに、関連する入力データ、仮説、および計算は常に正確または正確ではない可能性があり、これらのリスクを緩和するための制御措置は、すべての場合に有効ではないかもしれない。仮説、方法、またはモデリングプラットフォームを変更すると、私たちのモデルに関連するリスクが増加する可能性がある。さらに、改善によって得られた情報を使用して、既存の仮定および/または方法を改善または他の方法で変更することができる

情報技術システムの故障や中断は、私たちの運営に大きな影響を与え、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります
私たちは私たちの業務を展開するために私たちの情報技術システムに深刻に依存している。私たちが効率的に業務を運営する能力は、私たちのシステムと技術の信頼性と容量に大きく依存します。私たちのシステムや技術が効率的に動作しない場合、お客様に製品やサービスを提供する能力に影響を与え、効率を低下させたり、運営遅延を招いたりする可能性があります。このような問題を解決するために多くの資本投資が必要かもしれない。私たちはまた、彼らの製品や技術を提供し、これらの製品や技術を支援する能力を含む、キーテクノロジー提供者との持続的な関係に依存しています。これらのプロバイダがこれらの製品の提供と支援に成功しなかった場合、私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちはいくつかの情報システムをアップグレードし、いくつかのワークフローを改造して自動化しています。私たちはまた、リスクベースの価格設定システムとリスク評価システムを改善し続けています。ある情報システムは
このような機関たちは長年存在しており、彼らの運営を支持することがますます難しくなっている。技術およびワークフローの改善を実施し、適用時にクライアントおよびサード·パーティシステムと組み合わせることは、複雑で高価で時間がかかる。もし私たちが新技術システムをタイムリーに、成功的に実施し、統合できなかった場合、もし私たちが依存している第三者サプライヤーの表現が期待に達していなければ、もし私たちの伝統的なシステムが要求通りに実行できなかった場合、あるいはアップグレードされたシステムおよび/またはモデルチェンジ後の自動化されたワークフローが予想通りに動作していない場合、私たちの業務、業務の将来性、および運営結果に重大な悪影響を与える可能性がある。
私たちはサイバーセキュリティホールや情報セキュリティ制御の失敗によって重大な悪影響を受けるかもしれない。
我々の業務の一部として、我々は、消費者や従業員の個人情報を含む大量の機密および独自の情報を、我々のサーバおよびクラウドコンピューティングサービスのサーバ上で維持している。このような情報保護を促進するための連邦と州法律は、個人情報を収集または維持することを要求する企業に情報セキュリティ計画を採用し、個人識別情報のセキュリティホールに関連する場合に個人に通知し、ある司法管轄区で監督当局に通知する。すべての情報技術システムは、恐喝ソフトウェアに関連する攻撃のようなネットワーク攻撃を含む様々なソースの破壊または中断を容易に受けることができる。同社は脆弱性を発見し、定期的に大量の不正アクセスの試みを阻止している。世界的には，エージェントがツールや技術を使用することが多くなるにつれて，攻撃の頻度や複雑さが加速し続けることが予想され，会社が事件から回復する能力を識別，調査，回復することを阻害する.ロシアがロシアのウクライナへの軍事侵攻に対する米国や他の国の行動に報復するため、このような攻撃も増加する可能性がある。同社はハイブリッド労働力モデルで運営されており、このモデルはセキュリティホールの影響を受けやすい可能性がある

我々は、情報技術システムを保護し、不正アクセスや敏感な情報の漏洩を防止するための情報セキュリティポリシーおよびシステムを策定しているが、我々および第三者プロバイダのシステムは、第三者または従業員の行動によってシステムに不正にアクセスしたり、敏感な情報を漏洩したりしないことを保証することはできない。私たちは、私たちの顧客および第三者サービスプロバイダのシステム、および私たちが維持している情報の感度を含む情報技術システムに依存しているため、不正アクセスシステムまたは情報開示は、私たちの名声に悪影響を与え、私たちの運営を深刻に混乱させ、業務損失を招き、私たちを重大な損害クレームに直面させ、セキュリティホールの影響を受けた個人に無料の信用監視サービスを提供することを要求するかもしれません。

もし私たちが脅迫ソフトウェアに関する攻撃を含む不正な情報漏洩やネットワーク攻撃に遭遇した場合、私たちが発生したいくつかのコストは保険、法律、または他の手続きで取り戻すことができない可能性があり、これは私たちの運営結果に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。


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私たちが保証する業務グループは、PMIERでの最低要求資産、私たちの保険収益率、損失が発生する可能性に影響を与えます。
PMIERが規定する最低要求資産はある程度私たちが保証するローンの直接有効リスクとリスク状況に依存し、LTV比率、信用採点、年限、負担できる住宅再融資計画(HARP)の状態と延滞状況を考慮すると、ローンが貸手によって支払われる担保ローン保険証書或いは他の自動的に終了しない保険証書に加入するかどうかは、“住宅所有者保護法”が借り手が支払う担保ローン保険に対する要求と一致する。したがって、NIWの増加によって我々の直接有効リスクが増加した場合、または我々の業務組み合わせが、LTV比率が高い場合やFICOスコアが低い融資を含むように変更された場合、例えば、他の条件が変わらない場合には、GSE資格を維持するために、より多くの利用可能な資産を保有することが要求される。
2022年と2021年、すべての単一保険証書における純資産の割合はそれぞれ4.3%と7.4%で、2022年の4.3%から2017年の19.0%まで様々だ。単一保険証書の実際の保険期間及び毎月保険証書に対する保険料比率に基づいて、単一保険証書がそのライフサイクル内に発生する保険料は毎月保険契約によって発生する保険料よりも多いか少ない可能性がある
私たちのリスク要因で議論されているように再保険はいつも利用可能ではないかもしれないし、それの費用が増加するかもしれない私たちは様々なQSR取引があります。取引は私たちの保険料を減少させましたが、それらは私たちの全体の業績に与える影響は小さいです。取引中の譲渡の損失が私たちの発生した損失を減少させたので、私たちが獲得した譲渡手数料は私たちの保証費用を減少させました。QSR取引が税引前収入の各構成部分に与える影響は時期によって異なり、具体的には発生した譲渡損失レベルに依存する。私たちも様々なXOL再保険取引があります。これらの取引によって、保険料を放棄することができます。XOL再保険取引によると、それぞれの再保険契約期間については、吾らは第1層の合計損失を保持しているが、再保険者は第2層の保険を提供し、最高で未償還の再保険契約金額に達することができる
再保険が私たちの保険料に与える影響を除いて、私たちは保険料収益率が低下すると予想されます。有効な保険にはここ数年の保険料率が低下している傾向があるからです。
2012年中に加入を開始した新保険については、保険範囲を廃止する能力がより限られており、改正された主保険証書(2020年3月1日施行)に基づいて加入する新保険については、私たちの能力がより限られています。このような制限は私たちの以前の主保険証書よりも高い損失をもたらすかもしれない。また、私たちは新冠肺炎疫病に関連する融通のため、私たちの販売権は一時的にもっと限られている。場合によっては撤退権を放棄し、これらの場合、新冠肺炎の大流行に関連した忍耐を支払うことができなかった。
私たちは時々市場状況に応じて私たちが保証するローンの種類を変えるつもりだ。GSE自動保証システムからのいくつかの承認提案に同意することを含む、私たちの保証基準を変更することも可能です。私たちは個人ローンに基づいて特定の顧客計画の保証要求にも例外があります。当社の保証要件は、http：//www.mgic.com/Underering/index.htmlのウェブサイトで取得できます。

住宅価格が安定している場合や上昇している場合であっても、何らかの特徴を有する担保ローンは、より高いクレーム確率を有する。2022年12月31日現在、私たちの有効な主要リスクの中で、これらの特徴を持つ担保ローンには、LTV比率が95%(15.0%)を超える担保ローン、借り手FICOスコアが680点未満の担保ローン(7.2%)、FICOスコア620-679の間の担保ローン(6.2%)、有限借り手文書(0.8%)を含む有限担保ローン、および借り手DTI比率が45%以上(または利用可能な比率がない)(15.6%)の担保ローンが含まれており、各属性は融資開始時に決定されている。2022年12月31日現在、上記の属性の1つ以上を持つ融資は我々の有効主要リスクの4.4%を占め、2021年12月31日現在の有効主要リスクの4.1%を占めている。住宅価格上昇、金利上昇、および/または購入取引からの純資産純資産百分率が増加すると、LTV比率およびDTI比率の高い担保融資に対する純資産額が増加する可能性がある。LTV比率が95%を超える担保ローンに対する純資産額は2021年の11%から2022年の12%に上昇したが、DTI比率が45%を超える担保ローンに対する純資産純資産額は2021年の14%から2022年の21%に上昇した。

私たちは時々私たちがローンを保証するための手続きを変える。例えば、私たちは、GSEのいくつかの自動評価および収入検証ツールから得られた融資者によって提供された情報に依存しており、これらのツールは、異なる方法を用いて決定された結果とは異なる結果を生じる可能性がある；私たちは、2020年から大幅に増加するいくつかの再融資ローンに対するGSEの評価免除を受け、いくつかの取引における不動産推定値が、不動産現場または内部検査に関連しない評価に基づくことを可能にするGSE評価の柔軟性を受け入れる。自動化されたGSE評価および収入検証ツール、GSE評価免除、およびGSE評価の柔軟性の受け入れは、私たちの定価およびリスク評価に影響を与える可能性があります。私たちはまた私たちの保険プロセスをさらに自動化し続けます。私たちの自動化プロセスは私たちのローンに保険を提供する可能性があります。そうでなければ、以前のプロセスでこれらのローンに保険を提供しません。
私たちの2022年と2021年の純資産の約72%と72%は委託引受計画に基づいて開始され、この計画によると、融資発起人は私たちの担保ローン保険引受ローンを代表する権利があります。委託引受計画によって発行される融資については，主催者による我々のガイドラインの遵守状況に依存し，加入した融資が保証ガイドライン，資格基準，その他の要求を満たすことを発起人の陳述に依存する.私たちは、私たちの保証基準のいくつかの側面が発起人によって遵守されているかどうかを監視するためのシステムとプロセスを構築しているが、これらのシステムは、融資時にこれらの基準を厳格に遵守することを保証できないかもしれない
民間担保ローン保険業ではリスクベースの価格設定システムが広く使用されています(私たちは競争や顧客との関係の変化は私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益率を下げ、および/または私たちの損失を増加させる可能性があります)により、私たちの保険料率を競争相手によって提供されるレートと比較することがより困難になる。私たちが保険を受けている新しい保険の組み合わせが変化していることが観察されるまで、産業費率の変化を意識しないかもしれません。そのため、私たちの組み合わせはもっと変動するかもしれません
州や連邦法規や法規の変化が担保融資基準および/または要求を緩和した場合、または

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融資者は担保ローンの発行が低い時に代替業務の方法を探し、より多くの担保ローンが発生する時に現在より高いリスク特徴、例えばFICO点数の低いローンと高いDTI比率を持つ可能性がある。FHFA新指導部の重点は借り手の住宅所有機会を増やすことであり，この影響が生じる可能性がある。融資者は担保融資保険会社に圧力をかけ、このような融資に保険を提供することを要求する可能性があり、これらの融資の請求率はより高くなると予想される。私たちはこれらの高い予想請求率を私たちの保証と定価モデルに組み込もうとしているが、私たちの現在の保証要求の下でも、稼いだ保険料と関連する投資収入が実際の支払いの損失を補うのに十分である保証はない
私たちが受け取った保険料は私たちの損失責任を補償するのに十分ではないかもしれませんので、どんな不足点も私たちの財務状況と経営業績に大きな影響を与える可能性があります。
私たちが保険証書を発行する時に保険料を設定する時、私たちは保険加入リスクの長期的な表現に期待しています。一般的に、保険証の有効期限内で、住宅ローン保険を取り消したり、更新保険料を調整したりすることはできません。したがって、予想以上のクレームは、通常、有効保険証書の保険料増加によって相殺することができず、私たちの保険を更新しないことや保険をキャンセルすることで緩和することもできない。私たちの保険料は州規制機関の承認を得る必要があり、これは私たちが将来の保険料を向上させる能力を遅らせるか制限するかもしれない。さらに、私たちのカスタマイズレート計画は、このような計画がカバーする将来の保険料の能力を向上させることを延期するかもしれない。私たちが受け取った保険料、私たちが稼いだ投資収入、私たちが保険を受けた再保険金額は、お客様への保険範囲の提供に関するリスクとコストを補償するのに十分ではないかもしれません。請求数や規模の増加は、保険料を設定する際の予想と比較して、当社の運営結果や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの保険料率もある程度私たちが保険リスクに必要な資本額に基づいています。もし私たちが保有を要求された資本額が私たちが保険料を設定した時に要求された金額よりも増加すれば、私たちのリターンは私たちの仮定を下回るかもしれない。我々が保有しなければならない資本額の議論については、私たちのリスク要因を参照してください。タイトルは私たちはGSEの個人住宅ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。もし私たちが私たちの資格を維持するためにより多くの資本を維持することを要求されれば、私たちの見返りは減少するかもしれません."
私たちは私たちの管理チームに依存していて、私たちが合格した人員を維持したり、彼らの後継者を開発および/または募集することができなければ、私たちの業務は損なわれる可能性があります。
私たちの成功は、私たちの管理チームと他のキーパーソンのスキル、仕事関係、持続的なサービスにある程度依存します。キーパーソンの意外な退職は私たちの業務行動に悪影響を及ぼすかもしれない。この場合、私たちは他の人たちを招いて私たちの業務を管理して運営することを要求されるだろう。また、私たちの労働者の退職に伴い、私たちはますます高齢化している労働力の知識や専門知識の代わりに要求されるだろう。いずれの場合も、私たちが離職者のために適切な後継者を開発したり、採用したりできる保証はありません。必要であれば、私たちに有利な条件で後継者を採用することができます。または、このような後継者をタイムリーに成功的に移行させることができます。私たちは現在、私たちの官僚や重要な人たちとどんな雇用協定も締結していない。不安定やパフォーマンスが悪い
もし肝心な人が退職すれば、私たちの株価は私たちがキーパーソンを維持したり、代替人員を引き付ける能力に影響するかもしれない。技術的に熟練し、経験豊富な従業員チームがなければ、生産性コストと交代従業員のコストを含めて私たちのコストが増加する可能性があり、これは私たちの収益に負の影響を与えるかもしれない。
競争や顧客との関係の変化は、私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益率を下げ、および/または私たちの損失を増加させるかもしれません。
個人担保ローン保険業は競争が激しく、まだそうなると予想される。私たちは現在、保険料、保証要求、財務実力(信用或いは財務実力に基づく格付けを含む)、顧客関係、知名度、名声、管理チームと現場組織の実力、貸手に提供する補助製品とサービス、及び私たちの担保ローン保険製品とサービスの提供と提供において技術と革新を有効に利用し、他の個人担保ローン保険会社と競争を展開していると信じている
私たちとお客様の関係は、私たちのNIW金額に影響を与える可能性があります。これは、私たちの保険料率が私たちの競争相手よりも高い場合、私たちの保険要求が私たちの競争相手よりも厳しい場合、あるいは私たちの顧客が私たちのクレーム支払いやり方(保険リストの撤回とクレーム削減を含む)に満足していないことを含む様々な要因の悪影響を受ける可能性があります
近年、業界は、競争相手間のかなり一貫した標準レートカードの使用を大幅に減少させ、それに応じて、いくつかのパラメータ内で迅速に調整することができる一連の届出レートを使用して、いくつかのパラメータ内で迅速に調整することができ、(Ii)一般に標準レートカードを下回ることができる一連の届出レートを使用する。私たちは過去数年間に再保険の使用を増加させ、2008年以降の保険ローンに関連する信用状況の改善と損失予想の低下を増加させ、これらは保険料率の低下が期待されるリターンに与える負の影響を緩和するのに役立つ。しかし私たちのリスク要因を参考にしてください“再保険はいつも利用可能ではないかもしれないし、そのコストが増加する可能性がある”再保険の提供に関するリスクに関する議論と私たちのリスク要因は国内の不況や住宅価格の下落はもっと多くの家主の違約を招く可能性があり、私たちの損失も増加して、私たちのリターンも相応に減少します,” and “流行病、ハリケーン、その他の自然災害は私たちの損失、請求された金額と時間、私たちの違約通知在庫、PMIERで必要な最低資産に影響を与える可能性があります我々のNIWに関するリスクについて検討する。
個人住宅ローン保険業はリスクベースの定価システムを広く使用しており、私たちのレートを競争相手が提供するレートと比較することはより難しい。NIW数の変化が観察されるまで，業界費率の変化を意識しない可能性がある。さらに、カスタマイズレート計画下の業務は、ある顧客が限られた時間内にのみ報酬を受ける。したがって、私たちのNIWは過去よりも変動が大きいかもしれない。我々の新業務の集中度については，2022年12月31日と2021年12月31日までの12カ月間，我々のトップ10の顧客はそれぞれ約33%と36%を占めている
私たちは様々な競争と経済要因を監視しながら、定価戦略を策定する際に収益性と市場シェアを両立させることを求めている。割増価格

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MGIC投資会社とその子会社



時間の経過とともに，NIWの料率は，旧保険証書が満期になるため，新保険料の保険料率は通常低いため，我々の保険収益率(純保険料収入を有効な平均保険で割る)を変更する。
私たちのいくつかの競争相手は、私たちよりも低いコストで資本を得ることができます(オフショア会社間再保険ツールを通じて、アメリカの会社所得税が増加すれば、このようなツールの税金優遇が増加する可能性があります)。したがって、彼らは、私たちと比較して、より高い純資産税後収益率を達成することができる可能性があり、これにより、低減された保険料率を利用して市場シェアを得ることができ、彼らは、我々のリスク要因で議論されているGSEによって求められる代替形態の信用増強を含む、従来の担保ローン保険以外の競争においてより有利な地位にある可能性がある貸手や投資家が個人住宅ローン保険の代替案を選択すれば、私たちが保険を受ける保険金額は悪影響を受ける可能性がある."
現在GSEのPMIERは保険会社に最低財務力格付けを要求していないにもかかわらず、我々の財務力格付けは以下のように影響を与えることができる。保険子会社の財務力格付けにより、現在または未来の市場で効果的に競争することができなければ、私たちの将来の新投資はマイナス影響を受ける可能性がある。
•私たちの財務力格付けの引き下げは、GSEおよび/または私たちの顧客が私たちの財務状況をより厳格に審査することを招き、NIW金額を減少させる可能性があります
•我々が非GSE住宅担保融資に参加して証券市場を支援する能力(この市場の規模は2008年から制限されてきたが、将来的には増加する可能性がある)は、保険子会社に対する投資レベル格付けの能力を維持し、向上させることにかかっているかもしれない。私たちはいくつかの市場参加者の競争で不利になるかもしれません。私たちの保険子会社の財務力格付けはいくつかの競争相手を下回っているからですMGICはA.M.Bestの財務実力からA-(見通し安定)、ムーディーズはA 3(見通し安定)、スタンダードプールはBBB+(前景安定)と評価した.
•GSEが立法や規制行動のような現在の身分で運営されなくなった場合、財務力格付けもより大きな役割を果たす可能性がある。また，PMIERは最低財務力格付けを要求していないにもかかわらず，GSEは，従来の担保保険以外の信用増強形式を用いる際には，財務力格付けが重要であると考えており，この点は我々のリスク要因で検討されているもし貸主と投資家が個人担保ローン保険の代替案を選択すれば、私たちが保険を受ける保険金額は不利な影響を受ける可能性がある最終的なGSE資本枠組みは格付けの高い取引相手及び多元化取引相手との取引により多くの資本信用を提供した。MGICへの直接的な影響は知られていないが，将来的には競争劣勢となる可能性がある.
スタンダードプールは担保ローン保険会社を含む保険会社の格付け方法を変更することを考えている。これらの変化がどのような影響を与えるか、他の格付け機関に類似した措置をとることを促すかどうか、あるいは外部の各方面がどのように異なる格付けレベルを評価するかにどの程度影響するかはまだ確定されていない

私たちは法的訴訟の危険に直面している。
保険請求を支払う前に、私たちは通常、融資とサービスファイルをチェックして、クレーム金額の適切性を決定します。書類を審査する際には、保証範囲を取り消す権利があるか、または融資に対するクレームを拒否する権利があることが確認される可能性があります(両者とも本稿では“撤回”と呼ばれています)。また、私たちの保険証書は、サービス機関が私たちの保険証書の下の義務を履行していない場合、クレームを減らすことができる(この減少は“削減”と呼ばれる)ことが一般的に規定されている。近年、受け取ったクレームのごく一部だけが撤回によって解決されている。2022年と2021年には、削減はそれぞれ私たちが支払う平均クレームを約6.3%と4.4%減少させた。新冠肺炎に関する停止停止·我慢計画は，住宅価格の上昇に加え，2020年第2四半期からのクレーム支払い活動が減少した。償還活動がより典型的なレベルに戻ると，削減のレベルを予測することは困難である.私たちの損失準備金方法は私たちの未来の撤回、削減、そして撤回と削減に対する私たちの見積もりを組み合わせた。訴訟、和解、または他の要因の結果、最終的に実際に撤回、削減、逆転比率と私たちの推定との間の違いは、私たちの損失に大きな影響を与える可能性がある。
被保険者が私たちが保証範囲を撤回したり、クレームを制限する権利に異議を唱えた場合、私たちは通常、紛争を解決しようと議論します。もし私たちが和解に到達できなければ、紛争の結果は最終的に法的手続きによって決定されるかもしれない。ASC 450−20によれば、和解議論または法的手続きに関連する損失が可能となり、合理的に推定することができる前に、私たちのクレーム支払いまたは撤回は、推定損失を生じることなく、財務報告の目的で解決されたと考えられる。損失が可能で合理的に推定できると判断した時、私たちは可能な損失の最適な推定値を記録します。これらの場合、和解交渉または法的手続きが終了する前に(任意の必要なGSE承認を受けることを含む)、追加的な損失を記録する可能性がある
私たちは一緒に訴訟で第三者被告とされ、訴訟は家主保護法に基づいて担保ローン保険料を返還することに関連している。私たちは似たような問題を扱った訴訟を監視しているが、このような訴訟では、私たちは被告にされていない。私たちは現在このような訴訟の潜在的な影響を評価することができないしかも、通常の業務過程で、私たちは時々他の紛争や法的手続きに関連する。現在知られている事実によれば，これらの一般授業紛争の最終的な解決や法的手続きは，我々の財務状況や経営業績に実質的な悪影響を与えないと考えられる。
新冠肺炎の疫病は私たちの業務と未来の財務状況に実質的な影響を与えるかもしれない。
新冠肺炎の疫病は私たちの2020年の財務業績に実質的な影響を与えた。新冠肺炎がわれわれの業務に与える初歩的な影響は緩和されたが、新冠肺炎がどの程度私たちの業務と将来の財務状況に実質的な影響を与える可能性があるかはまだ定かではない

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MGIC投資会社とその子会社



予測できません。将来のいかなる影響の規模も様々な要素の影響を受ける可能性があり、アメリカの大流行の持続時間と重症度、新冠肺炎の伝播を減少させる努力、失業率レベル、政府の措置と政府支持企業の行動(担保融資容認と計画修正を含む)、及び新冠肺炎の経済に対する全体的な影響を含む。このようなリスク要因でより詳細に説明されているように、新冠肺炎の疫病は他の方面で私たちの業務に影響を与えるかもしれない。

新冠肺炎の影響を受けた借り手への忍譲住宅ローン支払いをしばらく一時停止させる。歴史的に見ると、忍耐計画は影響を受けたローンでの私たちの損失を減少させた。しかし、新冠肺炎の長期経済影響をめぐる不確定性を考慮すると、新冠肺炎関連準備金が著者らの損失発生率に与える最終的な影響を予測することは困難である。我慢が終わると、ローン延滞が治癒されるかどうか(改正を含む)は、当時の借り手の経済状況にかかっている。治癒できない延滞に関する損失の深刻さは、住宅価格を含む当時の経済状況に依存する。

私たちの成功は私たちのポートフォリオのリスクを管理する能力にある程度かかっている
私たちのポートフォリオは重要な収入源であり、私たちが債権資源を支払う主な源でもある。私たちのポートフォリオは主に高格付けの固定収益投資で構成されているが、私たちのポートフォリオは一般的な経済状況と税収政策の影響を受けており、これは投資家がこれらの市場に参加する程度とタイミング、金利と信用利差のレベルと変動性、そして私たちの固定収益証券の価値を含む信用と金利敏感型証券市場に悪影響を与える可能性がある。現在の市場金利はインフレ圧力を含む様々な原因で上昇しており、これは私たちのポートフォリオの公正な価値を低下させた。私たちのポートフォリオの価値はまた、格付け引き下げ、倒産増加、信用利益差の拡大の悪影響を受ける可能性がある。また，我々の市政債券ポートフォリオの収集可能性と推定値は，予算赤字や州や地方市政当局が経験した税ベースや収入低下の悪影響を受ける可能性がある。我々のポートフォリオには、不動産推定値の低下、失業率の上昇、地政学的リスクおよび/または金融市場混乱の悪影響を受ける可能性があり、基礎融資の回収リスクの増加を含む商業担保融資支援証券、担保融資債券、資産支援証券も含まれる。これらの問題により、私たちは私たちの投資目標を達成できないかもしれません。私たちの投資の時価低下は私たちの流動資金、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

MGICが保有するポートフォリオの大きな一部については，保険規制要求やPMIERsに応じて全資本信用を獲得するためには，通常，投資レベルの固定収益証券に投資することに限られており，その収益率は低い信用リスク状況を反映している.私たちの投資収入はポートフォリオの規模と現行金利による再投資に依存します。長期的な低投資収益率は私たちの投資収入に悪影響を与え、ポートフォリオ規模の減少も悪影響を及ぼす
私たちは私たちの予想負債を満たすために、私たちのポートフォリオを構築し、私たちの担保保険業務のクレーム支払いを含む。もし私たちの負債を過小評価したり、これらの負債を満たすために私たちの投資構造が不適切であれば、固定収益投資が満期前に清算されることによって意外な損失が生じる可能性があり、これは私たちの運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの持株会社の債務は実質的だ
我々は2022年12月31日現在、持ち株会社に約6.47億ドルの現金と投資を保有しており、持ち株会社の長期債務元金総額は6.71億ドルである。2022年12月31日現在、未返済長期債務の年間債務超過額は約3600万ドル。

長期債務は当社の持ち株会社MGIC投資会社が負担し、その子会社ではない。MGICが支払った配当金はわが持株会社の現金流入の主な源である。持ち株会社の現金流入の他の源には、会社間の税収と費用分担合意による和解、投資収入、公開市場での資金調達が含まれる。MGICが保有する資産は、その最低法定資本要求およびPMIERs財務要件を超えるにもかかわらず、MGICが配当金を支払う能力は保険規制によって制限される。一般的に、指定された限度額を超えた配当は“非常配当金”とみなされ、保監所が承認しなければ配当金は発行されない。2023年には、MGICは、保監所の承認なしに9200万ドルの一般配当金を支払うことができるが、前の12ヶ月間に支払われた配当金は考慮しない。配当金金額に配当金支払日から12ヶ月以内に支払われる配当金が通常配当水準を超えることを提案した場合、その配当金は非常配当である。MGICは2022年12月31日までの12カ月間、8億ドルの配当金を持ち株会社に支払った。将来的にMGICがホールディングスに支払う配当金は取締役会と協議し、私たちの業務に対する最新の見積もりを考慮して決定します。
我々の普通株の買い戻しは、時々公開市場で行われることができる(10 b 5-1計画を含む)、または私的交渉による取引を行うことができる。2022年には約2780万株を買い戻し、約3億86億ドルの持ち株会社資源を使用した。2022年12月31日現在、私たちの取締役会が2021年10月に承認した株式買い戻し計画によると、2023年末までに私たちの普通株を買い戻すことができる1.14億ドルの余剰許可があります。もし私たちの子会社に出資する必要があれば、このような出資は私たちの持ち株会社の現金と投資を減らすことになります
あなたのわが社での所有権は私たちが調達した追加資本によって希釈されるかもしれません。
以上のように私たちのリスク要因は“私たちはGSEの個人担保ローン保険者資格要件を満たし続けることができないかもしれません。もし私たちが私たちの資格を維持するためにより多くの資本金を維持することを要求されれば、私たちのリターンは低下するかもしれません”私たちは現在PMIERの要求に適合しているにもかかわらず、PMIERでの私たちの資本状況を管理したり、他の目的のために追加の債務資本を発行したり、追加の株式や株式リンク資本を調達することを求めない保証はありません。将来的にはどの株式証券の発行も当社におけるあなたの所有権権益を希釈することができます。また、以下のような理由で、私たちの普通株の市場価格は下がる可能性があります

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株式や類似証券を市場で大量に売却したり、そのような売却が発生する可能性があると考えられる。
私たちの普通株の価格は大幅に変動するかもしれません。これは所有者が彼らが望む時や彼らが魅力的だと思う価格で普通株を転売することを難しくするかもしれません。
私たちの普通株の市場価格は大きく変動するかもしれない。本明細書で述べたリスク要因に加えて、経済、担保保険業または金融市場の全体的な状況の変化、私たちまたは私たちの競争相手が買収または戦略的措置を発表すること、私たちの実際または予想される四半期および年間経営業績、将来の財務業績の予想変化(有効保険発生の損失を含む)、証券アナリストまたは格付け機関の推定変化、私たちの株式買い戻し計画または配当の実際または予想変化、担保ローン保険会社の経営業績または市場評価値の変化、キーパーソンの増加または離職、および以下の要因が、私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。税法の変化；そして私たちや産業に影響を及ぼす否定的なニュースやニュース公告。しかも、いくつかのタイプの投資家の所有権は私たちの普通株の市場価格と取引量に影響を及ぼすかもしれない。例えば、指数基金や取引所取引基金などの投資家の私たちの普通株に対する所有権は株価に影響を与える可能性があり、これらの投資家が私たちの普通株を購入または売却しなければならない場合、投資家は大量の現金の流入または流出を経験しているので、私たちの普通株が属する指数は再バランスされているか、または私たちの普通株は指数に追加され、および/または指数から削除される(例えば、私たちの時価の変化による)
会社はロンドン銀行の同業借り換え金利を参考金利として移行するという悪影響を受ける可能性がある。
LIBORを監督する英国金融市場行動監視局は、2021年以降、1週間と2カ月の期限のドルLIBORを公表せず、2023年6月30日以降、他のすべてのドルLIBOR期限を公表しないと発表した。現在、代替基準金利のセットを決定し、それに移行するために努力している。この代替金利には、ニューヨーク連邦準備銀行が2018年から発表した担保付き隔夜融資金利(SOFR)が含まれている。SOFRの計算基準はLIBORと異なるため，SOFRとLIBORに分岐が生じる可能性がある
ロンドン銀行の同業解体がどの程度私たちに影響するかどうかは正確には確定できないが、LIBORの代替基準金利を実施することは私たちの業務、運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはロンドン銀行間の同業借り換え金利を参考にした金融商品に関する3つの主要な種類の取引を持っている。まず，2022年12月31日現在，我々ポートフォリオの約6%の公正価値はLIBORを参考にした証券からなる。次に、2022年12月31日現在、我々の有効なリスクのうち約4億ドルは調整可能金利担保融資であり、その利息は1ヶ月期ドルLIBORを参考にしている。これらの融資に関連する参考金利の変化は、それらの元本残高に影響を与える可能性があり、これは私たちの有効なリスクとPMIERsによって私たちが保持しなければならない最低要求資産額に影響を与える可能性がある。参考金利の変化は、請求支払い時に支払うべき元本および/または受取利息の金額にも影響を与える可能性があります。第三に，我々の2018−2021年XOL再保険プロトコルでは，大部分が保険に関連した備考取引で実行される保険料部分は差額で決定される
1ヶ月ドルLIBORの再保険者手形の支払利息とLIBORの受取利息を参考にする可能性のある証券プールの収益を参考にする(2022年、このような取引に対する総保険料は約3640万ドル)。

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項目1 B。未解決従業員意見
ない。

項目2.財産
2022年12月31日まで、私たちはアメリカで月ごとにレンタル料を支払う必要があるオフィススペースがありません。

私たちは本部施設と追加のオフィス/倉庫施設を持っています。この二つの施設はすべてウィスコンシン州のミルウォーキーにあり、総面積は約310，000平方フィートです。

項目3.法的訴訟
通常の業務過程で生成されたいくつかの法的手続きは時々私たちに提起されたり保留されたりするかもしれない。このような法的手続きに関する情報は、参照されたい付記17--連結財務諸表項目8の“訴訟及び又は有事”.

プロジェクト4.鉱山安全情報開示
適用されません。

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私たちの執行官に関する情報は
以下は、2023年2月22日現在の私たちの実行幹事に関するいくつかの情報です
登録者の行政員
名前と年齢タイトル
ティモシー·J·マット47歳MGIC投資会社とMGIC最高経営責任者兼取締役
セルヴァト·A·ミオシー56歳社長とMGIC投資会社とMGIC首席運営官
ネイサン·H·コルソン39歳MGIC投資会社、MGIC常務副会長兼財務総監総裁
ジェームズ·J·ヒューズ60歳総裁常務副総裁-MGIC販売と業務発展
ポーラ·C·マジオ54歳常務副総裁、MGIC投資会社、MGIC総法律顧問兼秘書
スティーブン·M·トンプソン60歳
MGIC常務副会長兼首席リスク官
ロバート·J·カンデルモ59歳
上級副社長とMGIC首席情報官

マット·さんは、2019年以来ずっと私たちのCEOを務めています。これまでは、2014年から2019年まで会社首席財務官を務め、2009年から2014年まで会社財務総監を務めていた。彼は2006年に入社した。財務ディレクターになる前は、2007年からMGICのアシスタント財務総監を務め、それまではMGIC財務部のマネージャーだった。MGICに加入する前に、Mattkeさんは同社の独立公認会計士事務所普華永道会計士事務所で働いていた。

Miosiさんは、2019年から私たちの社長で最高経営責任者を務めています。これまで、2017年以来常務副総裁である業務戦略と運営を務めてきた。2015年から2017年まで、上級副総裁の任華大遺伝子投資会社の業務戦略と運営部部長；2004年から2015年まで、総裁副主任-市場部部長を務めた。Miosiさんは1988年に会社に入社し、運営、技術、マーケティング部門で様々な指導者を務めた

コルソンさんは、2019年から私たちの執行副総裁兼最高財務責任者を務めています。これまで、2019年にMGIC副財務長総裁を務め、2016年から2019年までMGICアシスタントライブラリを務めていた。2014年にMGICに入社し、財務アシスタント担当になる前にMGICのリスク管理部に勤めていた。MGICに加入する前に、Colsonさんは同社の独立公認会計士事務所の普華永道会計士事務所に勤務する。

ヒューズさんは2017年以来MGIC執行副総裁を務め、販売·業務発展を担当している。2015年から2017年まで米高梅投資会社の販売と業務発展総監高級副総裁を務め、2001年から2015年まで取締役販売区マネージャー総裁副主任を務めた。1987年に米高梅投資有限公司に入社し、取締役副社長になる前に顧客マネージャーや販売マネージャーを務めていた。ヒューズさんは、2023年1月17日に退職予定の通知を提出し、2023年8月1日から発効する。ヒューズさんは、2023年4月1日に、退職までCEOの特別顧問を務め、副社長·営業·事業開発副社長を辞任する

マジオさんは2018年に入社し、その後も執行副総裁、総法律顧問兼秘書を務めてきた。Maggioさんは2016年から2018年まで米国小売不動産会社の執行副総裁を務め、2012年から2015年まで戦略ホテルやリゾート会社(SHR)の執行副総裁を務め、2000年に戦略ホテルやリゾート会社に入社して以来、SHRで様々な指導者を務めてきた。SHRに加入する前、Maggioさんは1994年から2000年まで個人的な法律業務に従事していた。

トンプソンさんは2019年からMGIC執行副総裁兼チーフ·リスク·オフィサーを務める。これまで、2019年に臨時首席リスク官を務め、2016年から2019年まで信用政策と定価副総裁を務めていた。1998年にMGICに入社し、信用政策と定価副総裁に任命される前に、2000年から2016年までリスク管理副総裁を務めるなど、リスク管理部で複数の管理職を務めた

カンデルモさんは2019年からMGICの上級副総裁兼首席情報官を務めてきた。2014年にMGICに入社し、副首席技術官総裁を務めた。MGICに参加する前に、Candelmoさんは2008年からサンTrust銀行で企業情報サービス部上級副総裁を務めている。カンデルモさんは，SunTrustに参加する前に情報技術分野で様々な指導者を務めていた。


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第II部

項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入

(a)私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“MTG”です

2023年2月17日現在、登録株主数は274人。また，約75，654名の実益所有者がブローカーと受託者が保有している株式を保有していると予想される.

株式報酬計画に関する資料はプロジェクト12.

(b)適用されません。

(c)発行人が株式証券を購入する
次の表は、2022年12月31日までの3ヶ月間にMGIC投資会社の普通株を購入する情報を提供します。
株式買い戻し
期間が始まる期間が終わる購入株式総数1株平均支払価格公開発表された計画または計画の一部として購入した株式総数
この計画によるとまだ購入していないかもしれない株の約ドルの価値(1)
2022年10月1日2022年10月31日2,564,592 $12.96 2,564,592 $160,583,743 
2022年11月1日2022年11月30日1,770,926 $13.49 1,770,926 $136,687,570 
2022年12月1日2022年12月31日1,720,794 $13.02 1,720,794 $114,286,213 
6,056,312 $13.13 6,056,312 

(1)2021年10月、我々の取締役会は株式買い戻し計画を承認し、この計画によると、2022年12月31日までに、2023年末までに1.14億ドルの普通株を再購入することができる。買い戻しは、時々(10 b 5-1計画を含む)公開市場上で行われるか、または私的交渉による取引によって行われることができる。買い戻し計画はしばらく一時停止したり、いつでも中断したりすることができる


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第六項保留。

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プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

序言：序言
以下で使用されるように、“私たち”および“私たち”は、MGIC投資会社の総合業務を意味するか、またはMGIC投資会社が独立したエンティティとして、文脈に応じて決定される。債務義務の文脈で言及されている“私たち”と“私たちの”はMGIC投資会社を指す。ご参照ください“用語と略語”本年度報告で用いた用語の定義と説明について。プロジェクト1 Aに掲載されたリスク要素は著者らの傾向と不確定要素を影響することを討論し、MD&Aの構成部分である。

以下は，2022年12月31日と2021年12月31日までの年度財務状況と運営結果の検討と分析であり，2022年と2021年の比較を含む。本10−K表では2021年と2020年の比較は省略しているが，米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日までの10−K表年次報告の第7項−経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析で見つけることができる

前向きな陳述やその他の陳述
本報告の第1部1 A項“前向き陳述とリスク要因”で議論されているように、実際の結果は前向き陳述予想の結果とは大きく異なる可能性がある。私たちは、これらの陳述が前向き陳述または他の陳述の後に発生するイベントまたは状況の影響を受ける可能性がある場合であっても、以下の議論または本文書の他の場所で可能な任意の前向き陳述または他の陳述を更新する義務を負わない。したがって，本文書のどの読者もこれらの声明に依存してはならず，本文書が証券取引委員会に提出されたとき以外のいつでも最新である.

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概要
本MD&Aは選定された情報を重点的に概説したが，本年度報告の読者に重要なすべての情報は含まれていない可能性がある。そこで，本概観は本年度報告における他の部分の情報に制限され，MD&Aの他の部分を含む.

MGIC投資会社の主要子会社MGICにより，個人担保融資保険を用いることで負担できる低頭金担保融資を現実にし，全米各地の融資者にサービスを提供し，家庭の自宅をより迅速に実現することを支援している。MGICは2022年12月31日までに2953億ドルの初級IIFを有している
MGIC投資会社の財務業績の概要
十二月三十一日までの年度
(単位：百万、1株当たりのデータは含まれていない)20222021変わる
選定された作業報告書データ
稼いだ純保険料$1,007.1 $1,014.4 (1)%
費用を差し引いた投資収益167.5 156.4 7 %
発生した損失，純額(254.6)64.6 適用されない
その他引受及び運営費用(純額)236.7 198.4 19 %
債務返済損失40.2 36.9 9 %
税引き前収入1,090.0 801.8 36 %
所得税支給224.7 166.8 35 %
純収入865.3 635.0 36 %
希釈して1株当たり収益する$2.79 $1.85 51 %
非公認会計基準財務指標(1)
調整後の税引き前営業収入$1,140.0 $831.7 37 %
調整後純営業収入904.8 658.6 37 %
調整して1株当たり純営業収入を薄くする$2.91 $1.91 52 %
(1)参照してください“非公認会計基準を使用した財務措置の解釈と調整”

2022年の財務業績の概要
2022年の純収益は8.653億ドルで、前年より2.304億ドル増加し、希釈後の1株当たり収益は2.79ドルで、前年より51%増加した。純収入の増加は主に赤字の減少を反映しているが、純額所得税とその他の引受や経営費用の支出増加分はこの影響を相殺している。1株当たり償却収益は純収益の増加と希薄化加重平均流通株数の減少により増加した

2022年調整後の純営業収入は9.048億ドル(2021年：6.586億ドル)、調整後希釈後の1株当たり純営業収入は2.91ドル(2021年：1.91ドル)だった。2022年と2021年の調整後の純営業収入には、債務補償損失と投資純収益(赤字)の調整が実現されている

発生した損失純額は254.6ドルで、前年の6，460万ドルより31，910万ドル減少した。新たな延滞通知は2022年に発生した損失を約1兆496億ドル増加させたが，これまでに受信した延滞通知の損失準備金の再推定は，推定された延滞請求率の低下による約4.041億ドルの有利な発展を招いた。有利な発展は主に治癒率が予想より高いためであり，借り手の回復とサービス業者の緩和努力が最初に想定したよりも多くの治癒を招いたためである。また、住宅価格は
近年経験した切り上げは、借り手が彼らの財産を売ることで彼らの延滞行為を治癒できるようにしている。2021年、新たな延滞通知は損失を約1兆246億ドル増加させたが、以前に受信した延滞通知の損失準備金の再推定は、主に新冠肺炎の大流行前に受信された延滞請求率の低下による6，000万ドルの有利な損失発展をもたらした。これは、我々のクレーム支払い慣行の訴訟およびLAE準備金および再保険の不利な発展に関連する630万ドルの可能な損失によって相殺されることが確認された。

私たちの所得税支出は2021年の1兆668億ドルから2022年の2兆247億ドルに増加し、主に税引前収入の増加によるものだ。私たちの2022年の有効税率は20.6%で、2021年は20.8%だ

その他の保険·運営費純額は2021年の1.984億ドルから2022年の2.367億ドルに増加し、主に我々の技術投資に関連する費用の増加、特にデータや分析、年金支出の増加によるものである。2022年期間の決済会計費用により、2022年に年金費用が増加する。



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MGIC投資会社とその子会社


事業環境
経済状況
2022年より高い金利とより高い住宅価格により、強い2021年を経た後、2022年の住宅購入量は低下した。強い2021年を経て、2022年の再融資活動も金利上昇で減少した。これにより、私たちの純資産は2022年に764億ドルに減少し、2021年には1202億ドルに減少した。

金利水準と住宅価格は未来に変化するかもしれない。このような変化の可能な影響については、私たちのリスク要因を参照してください低頭金の住宅担保ローンの発行量が低下すれば、私たちが保険を受ける保険金額が下がる可能性があります,” “国内経済の低迷や住宅価格の下落はより多くの住宅主の違約を招く可能性があり、私たちの損失は増加し、私たちのリターンもそれに応じて減少する” and “金利、住宅価格、担保ローンの保険取り消し要求の変化は私たちの保険証書の有効時間の長さを変える可能性があります."

住宅ローン保険市場
過去数年間有利な住宅ファンダメンタルズと，最近加入している融資の全体的に有利なリスク特徴が有効保険の増加を推進していると考えられる。より高い金利と住宅価格は、2022年の私たちの純資産を2021年に比べて低下させた。

2021年と比較して，2022年にはわが国のDTI比率が45%を超えるNIWとLTV比率が95%を超えるNIWの割合が上昇した。この増加は主に高い住宅価格と金利と、購入取引からの高い割合の純資産によるものである

参考までに“住宅ローン保険組合”2022年の我々のNIW組合せ変化についてより多くの議論がなされている。

競争
PMIです。個人担保ローン保険業は競争が激しく、まだそうなると予想される。私たちは現在、保険料、保証要求、財務実力(信用或いは財務実力に基づく格付けを含む)、顧客関係、知名度、名声、管理チームと現場組織の実力、貸手に提供する補助製品とサービス、及び私たちの担保ローン保険製品とサービスの提供と提供において技術と革新を有効に利用し、他の個人担保ローン保険会社と競争を展開していると信じている。

定価のやり方
近年、業界は、競争相手間のかなり一貫した標準レートカードの使用を大幅に減少させ、それに応じて、(I)“リスクベースの価格設定システム”の使用を増加させ、これらの属性は、いくつかのパラメータ内で迅速に調整することができる一連の申告レートを使用して、様々な属性に基づく定式化、リスクベースの価格設定を可能にし、これら2つのスキームのレートは、一般に標準レートカードを下回るようにカスタマイズされている。私たちは過去数年間に再保険の使用を増加させ、2008年以降の保険ローンに関連する信用状況の改善と損失予想の低下を増加させ、これらは保険料率の低下が期待されるリターンに与える負の影響を緩和するのに役立つ

個人住宅ローン保険業競争に関する資料は、私たちのリスク要因を参照してください、タイトルは“競争したり
私たちと顧客関係の変化は私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益率を下げ、そして/あるいは私たちの損失を増加させるかもしれませんはい第1 A項.

GSEリスク分担取引
2018年、GSEは二次担保ローン市場計画を開始し、各種(再)保険会社が融資レベルの担保ローン違約保険を提供し、これらの保険会社はPMIER監督の担保ローン保険会社でもなく、貸主が選択したものでもない。保険条項の違いにより、これらの計画によって提供される保険料率は、一般的な単一保険料LPMIレートよりも低い可能性がある。私たちはこれらの計画が従来の個人担保ローン保険と競争していると思うが、私たちは時々これらの計画に参加する
GSE(および他の投資家)はまた、資本市場で実行される信用に関連する手形取引に参加する、または他の形態の債務発行または証券化を使用して、競争相手およびMGICの関連会社を含む他の投資家に信用リスクを直接移動させる、他のリスク緩和技術を使用して、個人担保融資保険のカバーレベルを低下させながら、または信用増強なしに信用リスクを受けるなど、従来の個人担保融資保険に関連しない他の信用増強形態を使用する。

政府プロジェクトです。PMIはまた、FHA、VA、USDAのような政府担保融資保険計画と競合し、主に低いFICOスコア業務のためである。2022年と2021年、政府プロジェクトが保証する一次担保ローン保険の市場シェアの合計は引き続きPMIを超えた

参考までに“住宅ローン保険組合”市場シェア，2022年のビジネス環境とNIW，IIF，RIFを含む運営対策への影響についてさらに検討した

PMIER
私たちはGSEのPMIERの要求に応じて動作し、それらに渡されるか、またはそれらによって購入されたローンに保険を提供する。PMIERには、財務要件および業務、品質管理、およびいくつかの取引承認要件が含まれています。PMIERの財務要求は、担保保険者の“利用可能資産”(一般に保険者の流動性が最も強い資産のみを指す)がそれを超える“最低要求資産”に等しいか、またはそれを超える(この最低要求資産は、保険者の現行のリスク帳簿に基づいて、複数のリスク次元を有する要因表から算出され、再保険取引で放棄されたリスクに基づいて与えられる信用減額であり、下限金額に制限される)。PMIERsへの我々の応用によると，MGICのPMIERsでの利用可能資産総額は57億ドルであり，2022年12月31日までの最低要求資産より23億ドル高い



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MGIC投資会社とその子会社


2023年の業務展望
我々の2023年の展望は，上で議論したビジネス環境を背景に見るべきである。

NIW
我々の純資産は、担保融資総額、個人担保融資保険を用いた担保融資総額のパーセンテージ(“PMI浸透率”)およびPMI業界における我々の市場シェアの影響を受けている。2023年1月現在、房利美とMBAの総平均担保ローン発行予測によると、2023年の担保ローンの発行総額は1.8兆ドルだが、2022年には2.3兆ドルと推定されている。2022年と比較して、2023年の購入始発と再融資取引はいずれも低下すると予想される。予測された担保融資発行量が減少したため、2023年の純資産純資産額は2022年を下回ると予想される

購買マネージャー指数業界では、リスクベースの価格設定システムが広く使用されており、これにより、私たちのレートを競争相手が提供するレートと比較することが困難になる。NIW数の変化が観察されるまで，業界費率の変化を意識しない可能性がある。さらに、カスタマイズレート計画下の業務は、ある顧客が限られた時間内にのみ報酬を受ける。したがって、私たちのNIWは過去よりも変動が大きいかもしれない

IIF
私たちの国際金融協会は2022年に7.6%増加し、2023年には相対的に横ばいになると予想される私たちのIIFは私たちの未来の収入の重要な駆動力であり、その成長は私たちがNIWを生成する能力と私たちのIIFの保留によって推進されています私たちの忍耐力で測定しています金利は私たちの純資産純資産と維持性に影響を及ぼす。一般的に、金利が上昇する環境では、総担保ローン発行量が低下する可能性がありますが、保険証発表以来の住宅価格の累積上昇がなければ、政策廃止率も低下し、さらに持続性が増加することが予想されます。影響は全体的に金利の変化より遅れていますが。2023年、私たちは金利が高い水準を維持し、住宅価格が下がると予想している

行動の結果
保険料。私たちの直接保険料と稼いだ直接保険料は、期間内に私たちの国際金融商品および私たちの有効保険料収益率の影響を受け、2023年は2022年に比べて相対的に横ばいになると予想される。稼いだ保険料も単一保険料廃止の加速保険料金額の影響を受け、再融資活動の減少に伴い、保険料は通常減少する。私たちの未稼ぎ保険料は2021年12月31日の2兆417億ドルから2022年12月31日の1億953億ドルに低下した

私たちの純保険料は主に上記で述べた直接保険料の変化と私たちが割当分で放棄した保険金額と超過損失再保険取引の影響を受けます。私たちが2023年に放棄した保険金額は、私たちの再保険カバー範囲の任意の変化の影響を受けるだろう。私たちが割当株式取引で譲ったプレミアムはまた私たちが受け取った利益マージンの影響を受ける。利益手数料の額は毎年可変であり、発生した損失金額に依存する。2022年、マイナス損失は私たちが受け取った利益マージンを増加させ、配当の保険料を減少させる。譲渡損失の増加は私たちの損失限度額を利益にするが、利益マージンの減少と譲渡保険料の増加につながる。

保険加入基金から保険料を稼ぐことに影響を与える要素は“総合経営実績--プレミアム収益”

収益に投資する。純投資収入は私たちの経営業績の重要な構成要素です。2023年の純投資収益は2022年より増加すると予想されていますが、これは主に平均投資収益率が高いためです。投資収益の多さは投資収益と投資資産レベルの変化の影響を受ける。投資資産の水準は、私たちの運営現金と比較して、主に融資活動に使用される予定の現金数の影響を受けるだろう。私たちが資産レベルに投資するどんな変化の幅も私たちの資金調達活動のタイミングにかかっているだろう

損失する。発生した損失は，純額が新たな延滞通知レベルの影響を受ける.一般的に、我々の主要業務において、クレーム頻度が最も高い年は、ローン発行後3年目と4年目である。2022年12月31日現在，我々の初級RIFの80%が2019年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの85%が2018年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの88%が2017年12月31日以降に書き込まれている.クレーム頻度のモデルは、持続性と悪化し続ける経済状況を含む多くの要素の影響を受ける可能性がある

我々のクレーム支払い活動は新冠肺炎の大流行開始時に鈍化したのは，主に忍耐と停止停止措置を講じたためである。申請活動はまだ新冠肺炎前のレベルまで回復していない。純損失と支払いのLAEは増加すると予想されるが，増加幅と時間は不明である

保険および運営費用の純額。2023年の保険と運営費用純額は2022年よりやや低下すると予想されています。近年、私たちは私たちの技術に追加投資を行い、特にデータと分析の面で、2023年に同様の投資を継続する予定だ。2022年に発生した決済会計費用により、2022年の年金費用も増加した。2023年には、2022年第4四半期の退職社員の一次決済に決済会計費用が発生すると予想されています

所得税。私たちは2023年の有効税率が約21%だと予想する。

資本
MGICは我々の持ち株会社に配当金を支払う
MGIC派配当金の能力は保険規制によって制限されている。指定された限度額を超えた金額は“非常”とみなされ、保監所が承認しなければ、保監所は支払わない。提案された配当金額に配当支払い前の12ヶ月間に支払われた配当金が通常の配当水準を超える場合、その配当金は非常配当である。2023年には、MGICは、保監所の承認なしに9200万ドルの一般配当金を支払うことができるが、前の12ヶ月間に支払われた配当金は考慮しない。MGICは、2022年と2021年に、それぞれ8億ドルおよび4億ドルの現金および/または投資保証配当金を当社のホールディングスに支払った。将来的にMGICがホールディングスに支払う配当金は取締役会と協議して決定し続ける


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株式買い戻し計画
買い戻しは、時々(10 b 5-1計画を含む)公開市場上で行われるか、または私的交渉による取引によって行われることができる。買い戻し計画は一定期間停止したり、いつでも停止したりすることができる。我々は2022年に約3.86億ドルの持ち株会社資源を用いて約2780万株を買い戻した。2021年には約2.91億ドルの持ち株会社資源を用いて約1900万株の普通株を買い戻した。2022年12月31日現在、私たちの取締役会が2021年10月に承認した株式買い戻し計画によると、2023年末までに私たちの普通株を買い戻すことができる1.14億ドルの余剰許可があります

次の表に私たちの株式買い戻し計画の詳細を示します。
買い戻し計画期日まで買い戻し(単位：百万)余剰許可
(単位：百万)
2020年許可2021年12月31日$300 $— 
2021年のライセンス2023年12月31日$386 $114 
2022年12月31日までに、私たちは約2.93億株の普通株流通株があり、2021年12月31日より8.4%減少した。

株主に配当金を送る
2022年第1四半期と第2四半期に、株主に1株0.08ドルの四半期現金配当金を支払い、総額は5100万ドルだった。2022年第3四半期と第4四半期に、私たちは1株当たり0.10ドルの四半期現金配当金を支払い、合計6070万ドルを支払った。2023年1月24日、取締役会は会社の普通株保有者に四半期現金配当金を支払い、1株当たり0.10ドル、2023年3月2日に2023年2月17日終値時に登録された株主に支払うことを発表した。

当社の持株会社が配当金を支払うことがどのように転換可能な証券の転換率と価格調整につながるかに関する情報は、私たちのリスク要因を参照してください。タイトルはあなたのわが社での所有権は私たちが集めた追加資本によって希釈されるかもしれません” in 第1 A項.

GSE
我々はGSEのPMIERを遵守しなければならず，そのGSEまたはそのGSEによって購入された融資に保険を提供する資格がある。PMIERには、財務要件と、業務、品質管理、およびいくつかの取引承認要件が含まれます。PMIERの財務要求は、住宅ローン保険者の“利用可能資産”(一般に保険者の流動性が最も強い資産のみを指す)がそれの“最低要求資産”に等しいか、またはそれを超える(この最低要求資産は、通常、保険者が有効なリスク帳簿に基づいており、複数のリスク次元を有する要因表から算出され、再保険取引で譲渡されたリスクを差し引いた信用)

PMIERは通常，我々が保有する延滞融資の最低要求資産が融資を履行する最低要求資産よりも明らかに多く，延滞融資が期待される支払数に達していないことに伴い，要求される最低要求資産も増加する

MGICがGSEのうちの1つまたは2社が購入した融資に保険を提供する資格がなくなった場合、これは、GSEへの交付またはGSEによって購入された融資の大部分がGSEに提供されるために使用されるNIWの数を著しく減少させることになる。延滞融資に関連する最低要求資産の増加に加えて、MGICがPMIER財務要件を遵守し続ける能力に悪影響を及ぼす可能性がある要因は、
è

GSEはPMIERを将来的にもっと重くするかもしれない。PMIERは，最低必要資産を決定する要因が定期的に更新されるか，あるいはマクロ経済状況や融資業績が大きく変化した場合には，必要に応じて更新することを規定している.私たちは定期的に更新される頻度が2年ごとに超えないと予想する。PMIERは、GSEは要因更新発効日の180日前に通知されると規定しているが、GSEはPMIERの任意の部分を随時修正することができる
è

PMIERは2022年2月に構築されたGSEの最終規制資本枠組みによって変更される可能性がある。
è
私たちの将来の経営業績は私たちのリスク要因で議論されている問題の負の影響を受けるかもしれません。これらの問題は私たちの収入を減少させ、私たちの損失を増加させるか、あるいは資産を使用する必要があり、それによって利用可能な資産の不足をもたらすかもしれない。
èMGICが将来資本を必要とする場合、私たちの持株会社は債務返済を含む持株会社資源の競争需要のため、資本を提供できない可能性がある。
私たちの再保険取引は、PMIERによって私たちが持っていなければならない最低要求資産を低下させるので、私たちの業務からそれらがない場合よりも高いリターンを得ることができます。しかし、私たちはいつも再保険を受けることができるわけではないかもしれないし、似たような条項で再保険を受けることができるわけではなく、私たちの再保険は取引相手の信用リスクを負担させる。私たちが再保険を受けるルートは中断される可能性があり、私たちが再保険を得ることができる条項は過去のように魅力的ではないかもしれない。原因は金利上昇、インフレ激化、ロシア-ウクライナ戦争などの世界的な事件、その他の要素による変動だ。2022年、ILN市場によるXol再保険の取引はより挑戦的であり、主に定価が増加したためである。

PMIERSによって計算されるXOL取引の貸手は、通常、保証ローンのPMIERS要求および保証範囲の付着点および分離点に基づいて計算される。PMIERsの要求を超える再保険リスクについては，PMIERs信用限度額は一般的に与えられない。我々の既存の再保険取引はGSEの定期的な審査を受けており，将来的にはGSEで放棄されたリスクにより現在の信用レベルを得ることができない可能性がある.さらに、私たちは未来の取引で既存の取引と同じ信用レベルを得ることができないかもしれない。MGICがPMIERsでいくつかのクレジットレベルを取得することが許可されていない場合、場合によっては、MGICは罰を受けることなく再保険取引を終了することができる

国家規定
私たちのいるウィスコンシン州を含む16の司法管区の保険法は、担保融資保険会社が新しい業務を継続するために、RIF(または同様の措置)に対する最低法定資本額を維持することを要求している。私たちはこのような要求を“国家資本金要求”と呼ぶ。管轄区域によってリスク資本比率は異なるが、最も一般的な国家資本要求が許容する最高リスク資本比率は25：1である。(I)資本減少のパーセンテージが超えている場合

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保険リスクの減少、又は(2)資本増加の割合が保険リスクのパーセント増加よりも小さい。ウィスコンシン州はリスク対資本比率の尺度を用いて資本を規制するのではなく、MPPが求められている。MGICの“保険加入者頭寸”には、その純価値または黒字、および準備金が含まれている。
2022年12月31日現在、MGICのリスクと資本比率は10.2：1であり、国家資本金要求を持つ司法管轄区域で許可されている最高比率を下回っており、その保険加入者の頭寸は必要なMPP 21億ドルより35億ドル高い。我々のリスク資本比率とMPPは，我々の再保険取引で放棄されたリスクの全信用を反映している。以下に議論する改訂後の国家資本金要求によれば、MGICは、このような取引下で放棄されたリスクに対して全額信用を与えることが許可されない可能性がある。国家資本金要求やPMIERsにより、MGICが約束された信用レベルを許可されなければ、MGICは罰を受けることなく再保険取引を終了することができる。現在、MGICは現在の国家資本金要求を遵守し続けることが予想されています。しかし、私たちのテーマを参照してください国家資本金の要求はわれわれが絶え間なく新保険を保険することを阻止するかもしれない” in 第1 A項このようなコンプライアンスに悪影響を与える可能性のある事項に関するより多くの情報.
NAICは以前，担保融資保険会社の最低資本と黒字要求の改訂を計画していることを発表しており，これらの要求はその担保融資保証保険モデル法案に規定されている。2019年、州規制機関で構成されたワーキンググループは、改正された“担保融資保証保険モデル法案”とリスクに基づく資本枠組みの露出稿を発表し、譲渡リスクの処理や最低資本下限を含む特定の項目を完全に解決していないにもかかわらず、担保融資保険業者への資本要件を確立する。NAICワーキンググループは2022年10月、既存のモデル法案の資本金要件の改正は含まれていない改訂された担保保証保険モデル法案暴露草案を発表した。
GSE改革
2008年以来、連邦住宅金融局は政府が企業を支持する監督機関であり、それらの運営をコントロールし、指導する権利がある。連邦政府がGSEホストを介して住宅住宅金融システムにおいて発揮するより大きな役割は、行政行動によって、私たちに実質的な悪影響を与える方法や、GSEの規約が新たな連邦立法によって変更される可能性を含むGSEのビジネス実践の変化の可能性を増加させる可能性がある

GSE、FHA、個人担保ローン保険を含む民間資本が将来住宅住宅金融システムにおいてどのような役割を果たすかはまだ確定されていない。これによって生じる変化のタイミングや我々の業務への影響はいずれも不確実である.多くの提案された変化は国会が実行するために行動する必要があり、国会行動がいつ最終行動なのか、どのような関連の段階的にどのくらい続く可能性があるかを見積もることは困難である。

政府支援企業のビジネス実践に関するより多くの情報は、“住宅利美と住宅地美(”政府支援企業“)と題するビジネス実践の変化を参照してください。その定款を変更する連邦立法や政府支援企業の再編は、私たちの収入を減らしたり、私たちの損失を増加させたりする可能性があります.” in 第1 A項.

新冠肺炎が大流行する
新冠肺炎疫病は私たちの2020年の財務業績に実質的な影響を与え、私たちは受け取った延滞通知の増加のために関連損失を保留したからである。2022年12月31日現在、大多数の滞納通知が是正され、有利な損失発展を認識しているため、損失を減少させている
新冠肺炎の影響を受けた借り手への忍譲住宅ローン支払いをしばらく一時停止させる。歴史的に見ると、忍耐計画は影響を受けたローンでの私たちの損失を減少させた。しかし、新冠肺炎の長期経済影響をめぐる不確定性を考慮すると、新冠肺炎関連準備金が著者らの損失発生率に与える最終的な影響を予測することは困難である。我慢が終わると、ローン延滞が治癒されるかどうか(改正を含む)は、当時の借り手の経済状況にかかっている。治癒できない延滞に関する損失の深刻さは、住宅価格を含む当時の経済状況に依存する。

GSE購入または証券化された担保ローンの停止は2021年7月31日まで停止された。CFPBの一項の規定によると、限られた例外を除いて、CFPBの1つの規定は、サービス事業者が120日超過ローン申請停止申請を提出する前に、少なくとも1つの臨時プログラム保障措置を満たすことを確保することを要求する。申請活動はまだ新冠肺炎前のレベルまで回復していない。

新冠肺炎疫病が私たちの将来の財務結果、業務、流動性、および/または財務状況にどのように影響するかについてのより多くの情報は、私たちのリスク要因を参照してください新冠肺炎の疫病は私たちの業務と未来の財務状況に実質的な影響を与えるかもしれない。”

私たちの結果に影響を与える要素
私たちの現在と未来の業務、経営業績と財務状況は金利上昇、住宅価格、住宅需要、雇用レベル、インフレ、担保融資制限とコストなどのマクロ経済条件の影響を受けている。私たちの業務がどのように影響を受ける可能性があるかに関する他の情報は、私たちのリスク要因、タイトルを参照してください国内経済の低迷や住宅価格の下落はより多くの住宅主の違約を招く可能性があり、私たちの損失も増加し、私たちのリターンもそれに応じて減少する。”

上述したように、新冠肺炎の疫病は私たちの未来の業務、運営結果と財務状況に不利な影響を与える可能性がある

気候条件の変化が私たちの業務の未来に及ぼす影響は不確実だ。可能な影響に関する情報は、私たちのリスク要因、タイトルを参照してください流行病、ハリケーン、その他の自然災害は私たちの損失、請求された金額と時間、私たちの違約通知在庫、そしてPMIERで必要な最低資産に影響を及ぼす可能性があります。”




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私たちの経営結果は以下の要素の影響を受けている

書いて稼いだ保険料
1年間の保険料収入は以下の要素の影響を受ける
•NIWはIIFを追加しました多くの要素は低頭金住宅担保ローンの発行量、及びFHA、退役軍人管理局、他の担保ローン保険会社と他の担保ローン保険代替方案がこれらの担保ローンに信用増強の競争を提供し、担保ローンの保険需要を減少或いは除去する可能性のあるGSE計画を含むNIWに影響を与える。NIWには、私たちが以前保険を受けていた修正されたローン、例えばHARPによって修正されたローンは含まれていません。

•キャンセルして、これはIIFを減らすだろう。再融資による廃止は、現在の担保ローン金利が有効帳簿全体の担保ローン利息金利と比較したレベル、現在の住宅価値と有効帳簿におけるローン加入時の価値及び担保ローン利用可能条項の影響を受ける。十分な住宅純資産を実現すれば、住宅価格の上昇は住宅主にそのローンの担保ローン保険を廃止する権利がある。キャンセルも保険証書の撤回によるもので、これはキャンセルされた保険証書から受け取った任意の保険料の払い戻しと、保険ローンの違約日から関連保険証書から受け取った任意の保険料の払い戻しを要求します。一般的に払い戻しできない単一保険証書を廃止すると、すべての残りの未稼ぎ保険料を直ちに確認することになります。

•保険料率は製品タイプ、競争圧力、保険ローンのリスク特徴、保険ローンのカバー率及びPMIERs資本要求の影響を受ける。私たちの毎月と毎年の住宅ローン保険料は保険料計画に基づいて支払われています。保険料の最初の10年で、保険料金額は初期保険料率に元のローン残高を乗じて決定されます。その後、保険料率は保険証書の残り期間内に使用される低いレートにリセットされます。私たちの毎月と年間保険料の残りの部分は保険料計画に基づいて支払われ、保険料は保険証書の有効期限内のローン償却残高の固定パーセントによって決定されます。

•私たちのQSR取引による純利益手数料と私たちのXOL取引によって放棄された保険料は、主に私たちの再保険取引所が占めるIIFパーセントの影響を受ける。我々QSR取引での利益マージンも“ドル対ドル”に基づいて発生した譲渡損失レベルに反比例し，我々QSR取引経験の譲渡損失レベルよりも高い場合に相殺することができる.そのため、より低い損失レベルは、より高い利益マージンとより少ない譲渡損失収益をもたらす；より高い損失レベルは、より多くの譲渡損失収益およびより低い利益マージンをもたらす(またはあるレベルの事故年損失率については、その除去)。参照してください備考9-“再保険”私たちの再保険取引に関する議論の総合財務諸表。

•稼いだ保険料は全期間または一部の期間に有効な保険によって発生する。これは一種の変化です
前の時期と比較して、当期平均インフラ投資収益率は、(有効平均が高い場合)増加または減少(当期の平均が低い場合)の今期の保険料および稼いだ保険料を増加させる要因であり、これらの要因は、このような影響を増強(または軽減)する可能性があるが、これらの要因は増加する(または軽減する)ことができる。

投資収益
私たちのポートフォリオは主に投資レベルの固定収益証券で構成されている。投資収益に影響を与える主な要素はポートフォリオの規模とその収益だ。償却コスト(公正な価値変動、例えば金利変動を含まない)で測定すると、ポートフォリオの規模は、主に、債務または株式発行または買い戻しおよび配当などの経営によって生成される(または使用される)現金の関数、例えば、純保険料、投資収入、純クレーム支払いおよび支出、ならびに非経営活動によって提供される(または使用される)現金である

発生した損失
発生した損失は、クレーム支払い、賠償コスト、そして最終的に保険ローン延滞による支払い見積もりの変化を反映した現在の費用です。“あるように”肝心な会計見積もり“以下では、保険料が準備金未満の場合を除いて、延滞融資についてのみこの費用の推定数を確認します。新冠肺炎が大流行する前に、歴史的に見ると、新規違約率はずっと季節的なモードに従っており、上半期の新規違約率は下半期の新規違約率を下回っている。経済状況、現地の不動産市場及び新冠肺炎疫病を含む各種の他の要素は違約行為が典型的なモードに従わないことを招く可能性がある。発生した損失は一般に以下の要因の影響を受ける

•経済状況は、失業率や住宅価値を含め、どれも融資違約の可能性に影響し、滞納ローンが彼らの違約を治癒できるかどうか。

•有効帳簿の製品組み合わせは、ローンは高いリスク特徴を持っており、通常はより高い違約率とクレームを招く。

•保証ローンの規模は、高い平均融資額は往々にして発生した損失を増加させる。

•保険ローンのカバー率は，平均カバー率が高いほど発生損失が大きくなる.

•私たちは保険証書を取り消したり、クレームの速度を制限したりします。私たちの推定損失準備金には、将来の保険取り消しとクレーム削減の見積もり、撤回と削減の見積もりが含まれています。私たちはこの撤回と否定を総称して“撤回”とこの用語の変形と呼ぶ。私たちはクレームを減らすことを“削減”と呼ぶ

•1冊の本の全ライフサイクルでの請求分配。歴史的に見ると、ローン発行後の最初の数年は申請人数が相対的に低い時期であり、その後数年で申請人数が大幅に増加し、その後低下し続けているが、経済状況、失業と住宅価格、その他の要素がこのモデルに影響する可能性がある。例えば疲弊した経済や住宅は

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価値低下は旧帳簿のクレーム増加を招き、安定した水準を維持し続けたり、低い下降速度を経験したりする可能性がある。詳細については、下記“住宅ローン保険収益及びキャッシュフロー周期”の節を参照されたい。

•再保険取引で譲渡された損失。参照してください備考9-“再保険”私たちの再保険取引に関する議論の総合財務諸表。

その他の支出を請け負う
保険およびその他の費用には、従業員の給与、専門とコンサルティングサービス料、減価償却と維持費用、保険税などの項目が含まれており、私たちのQSR取引に関連する譲渡手数料を差し引いて報告します。株式による給与、福祉の変化、従業員数の変化(NIWの数によって変動する可能性がある)により、従業員報酬費用は可変である。参照してください備考9-“再保険”私たちに提出された連結財務諸表は、私たちのQSR取引を放棄する手数料を検討します。

利子支出
利息支出は私たちの合併未返済債務に関する利息を反映していますNote 7 – “Debt”私たちの連結財務諸表と流動性と資本資源“下だ。

他にも
私たちの基本経営活動の一部である活動は、以下に述べるように、私たちの経営結果にも影響を与える可能性があるとは思いません。

投資や他の金融商品の収益(損失)
•固定収益証券。投資収益と損失は、固定収益証券を売却して受け取った金額と固定収益証券のコストベースとの差額を反映しており、その償却コストベースを回収する前に販売される証券の任意のクレジット手当と任意の減価との差額を反映している。固定収益証券を売却して受け取った金額は，売却時に比較可能な証券の収益率に対するその証券の額面金利の影響を受ける.

•株式証券投資損益は公正価値の定期変動に応じて計上される。

•金融商品です我々Home Re取引にデリバティブを組み込んだ投資損益は，再保険信託が持つ保険関連手形に対する投資収入の変化の現在値の影響を反映しており，推定残存寿命内に支払われると予想される再保険料の契約参考金利を計算するためのものである。

債務返済損失
債務返済の収益と損失は、私たちの資本状況を強化し、私たちの債務状況を改善し、および/または私たちの未返済転換可能債務の潜在的希薄化を減少させるための自由支配活動に起因する。これらの自由に支配できる活動を通じて、私たちの未返済債務を事前に返済することは損失を招く可能性があります。主に私たちの帳簿価値を超える対価格を支払い、解約したからです
一部の債務を返済した未償却債務の発行コスト。

参照してください“私たちの非公認会計基準を使った財務計量の解釈と入金” このようなプロジェクトが私たちの核心財務業績の評価にどのように影響するかを理解するために。

担保ローン保険収益と現金流通サイクル
一般的に、1冊の本による大部分の引受利益は同書の数年前に発生し、その中の最大部分の引受利益は同書出版後の最初の年に実現された。1冊の本の後続年は引受利益や引受損失を招く可能性がある。このような結果パターンの出現は，通常，帳簿が最終的に経験する違約損失が相対的に少なく，通常帳簿の最初の数年に発生し，このとき保険料収入が最も高く，その後数年は保険ローンの数が減少(主にローン前払いによる)と増加していく損失の影響を受けるためである.典型的なモデルはまた、保険料率が通常10年後により低いレベルに回復する関数でもある。経済状況、現地不動産市場とその他の各種要素は、新冠肺炎疫病を含み、違約行為が典型的なモードに従わない可能性がある

ネットワーク·セキュリティ
我々の業務の一部として、我々は、消費者や従業員の個人情報を含む大量の機密および独自の情報を、我々のサーバおよびクラウドコンピューティングサービスのサーバ上で維持している。このような情報保護を促進するための連邦と州法律は、個人情報を収集または維持することを要求する企業に情報セキュリティ計画を採用し、個人識別情報のセキュリティホールに関連する場合に個人に通知し、ある司法管轄区で監督当局に通知する。すべての情報技術システムは、恐喝ソフトウェアに関連する攻撃のようなネットワーク攻撃を含む様々なソースの破壊または中断を容易に受けることができる。同社は脆弱性を発見し、定期的に大量の不正アクセスの試みを阻止している。世界的には，エージェントがツールや技術を使用することが多くなるにつれて，攻撃の頻度や複雑さが加速し続けることが予想され，会社が事件から回復する能力を識別，調査，回復することを阻害する.ロシアがロシアのウクライナへの軍事侵攻に対する米国や他の国の行動に報復するため、このような攻撃も増加する可能性がある。同社はハイブリッド労働力モデルで運営されており、このモデルはセキュリティホールの影響を受けやすい可能性がある

我々は、情報技術システムを保護し、不正アクセスや敏感な情報の漏洩を防止するための情報セキュリティポリシーおよびシステムを策定しているが、我々および第三者プロバイダのシステムは、第三者または従業員の行動によってシステムに不正にアクセスしたり、敏感な情報を漏洩したりしないことを保証することはできない。私たちは、私たちの顧客と第三者サービスプロバイダのシステム、および私たちが維持している情報の敏感性を含む情報技術システムに依存しているので、不正アクセスシステムまたは情報開示は、私たちの名声に悪影響を与え、私たちの運営を深刻に混乱させ、業務損失を招き、私たちを実質的な損害クレームに直面させ、私たちに提供を要求するかもしれません

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セキュリティホールの影響を受けた個人に無料信用監視サービスを提供します。
当社のITシステムとネットワークセキュリティに関するより多くの情報は、リスク要因を参照してください情報技術システムの故障や中断は私たちの運営に重大な影響を与え、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります“と”私たちはサイバーセキュリティホールや情報セキュリティ制御の失敗によって重大な悪影響を受けるかもしれない。" in 第1 A項.

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私たちの非公認会計基準を使った財務計量の解釈と入金

非公認会計基準財務測定基準
調整後の税引き前営業収入(損失)、調整後の純営業収入(赤字)と調整後の希釈後の1株当たり純営業収入(損失)などの非公認会計基準計量を採用することは、会社の核心財務業績を評価し、投資家に関連情報を提供するのに役立つと考えられる。これらの測定基準は公認会計原則を満たしておらず、公認会計原則の業績評価基準の代替品とみなされてはならない

調整後税引き前営業収入 GAAP税前収益(損失)と定義され、投資純収益(損失)、債務返済を実現した収益と損失、および一般的ではないまたは異常な非営業項目(例えば適用)の影響は含まれていない。
    
調整後純営業収入 GAAP純収益(損失)と定義され、投資純収益(損失)、債務補償収益と損失、および一般的ではないまたは異常な非営業プロジェクト(例えば適用)の税引後影響は含まれていない。税引前営業収入(赤字)構成要素に対する調整金額は21%の連邦法定税率で課税される。
    
調整して1株ずつ薄くして純営業収入(赤字) 1株当たり利益会計基準に一致する方法で計算すると、(I)転換可能債務利息支出調整後の調整された営業純収益(損失)で除算され、(Ii)によって加重平均されて発行された普通株の償却に影響されるたびに(限定的な株式単位に帰属していない株式の償却を反映し、“転換”法に基づいて償却された場合の転換可能債務)が反映される
調整された税引き前営業収入(赤字)および調整された純営業収入(赤字)は、過去に発生し、将来発生することが予想されるいくつかの項目は含まれていないが、含まれていない項目は、(1)主要業務経営表現の一部とみなされない、あるいは(2)自由支配及びその他の経済或いは監督管理要素の影響を受け、必ずしも経営傾向を示すとは限らない、あるいは両者を併有している。これらの調整および治療の原因は以下のとおりである。これらの調整の変動がない場合には、我々の基本経営活動の利益傾向をより明確に決定することができる。他の会社たちはこのような指標を違う方法で計算するかもしれない。したがって、彼らの措置は私たちが使用した措置と比べものにならないかもしれない。

(1)投資純収益(赤字)を実現している実現した投資純収益や純損失の確認は時期によって大きく異なる可能性があり，個別証券販売の時間は高度に適宜であり，市場機会，我々の税収や資本状況，全体の市場周期などの要因の影響を受ける可能性がある。
(2)債務返済の得失。債務返済の収益と損失は、私たちの資本状況を強化し、私たちの債務状況を改善し、および/または私たちの未返済転換可能債務の潜在的希薄化を減少させるための自由支配活動に起因する
(3)一般的ではない非運営プロジェクトそれは.非日常的なプロジェクトは、私たちの主要な経営活動の一部ではない。

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非公認会計基準を掛け合わせる
税引前収入/純収入と調整後の税引き前営業収入/調整後の純営業収入の入金：
十二月三十一日までの年度
20222021
(単位：千)税引き前税収効果ネットワークがあります
(税引後)		税引き前税収効果ネットワークがあります
(税引後)
税引き前収入/純収入$1,090,034 $224,685 $865,349 801,777 166,794 634,983 
調整：
すでに実現した投資損失純額9,745 2,046 7,699 (7,009)(1,472)(5,537)
債務返済損失40,199 8,442 31,757 36,914 7,752 29,162 
調整後税引き前営業収入/調整後純営業収入$1,139,978 $235,173 $904,805 $831,682 $173,074 $658,608 
希釈後の1株当たり純収益と調整後の1株当たり希釈後の純営業収入の入金：
加重平均希釈後発行済み株式311,229 351,308 
希釈して1株当たり純収益$2.79 $1.85 
すでに実現した投資損失純額0.02 (0.02)
債務返済損失0.10 0.08 
調整して1株当たり純営業収入を薄くする$2.91 $1.91 



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住宅ローン保険組合
担保源
担保ローンの支給総額は、通常、新しい住宅と現住宅の販売レベル、金利、現金で購入した家屋の割合、再融資活動レベルの影響を受ける。購買マネージャー指数の総住宅ローンにおける市場シェアは、購入と再融資ローンの組み合わせの影響を受けている。PMI市場シェアは、担保ローン保険需要を減少または除去する可能性のあるGSE計画を含むFHA、VA、USDA、他の担保ローン保険代替品の市場シェアの影響も受けている。

2021年に比べて、2022年の担保ローン総額はより高い金利と住宅価格を反映しており、2021年に強くなった後、2022年の住宅購入活動が減少した。2023年の担保融資総額は過去2年間を下回ると予想される。2022年の推計と比較して、2023年には購入·再融資市場ともに減少すると予想される。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/876437/000087643723000013/mtg-20221231_g2.jpg
E-推定、F-予測
資料源：房利美とMBAは2023年1月までの見通し/予測。金額はすべての出所の平均値を表す。

上で議論した担保融資発行量の予測が低下したため、我々の2023年の純資産純資産額は2022年を下回ると予想される。

住宅ローン保険総額は以下のように見積もられる。

PMI、FHA、USDA、VA主要担保ローン保険の推定総額
(10億で)
2022年12月31日までの12ヶ月間
2021年12月31日までの12ヶ月間
基本住宅ローン保険$858$1,352
資料源：担保融資金融内幕-2023年2月17日または米国証券取引委員会が提出した書類。HARP NIWを含めています



住宅ローン保険業
私たちはFHA、バージニア州、アメリカ農務省が提供した計画を含む、他の5つの個人担保ローン保険会社と政府担保ローン保険計画と競争している。参考までに“概要−ビジネス環境−競争”私たちの競争的地位について議論する。

PMIの市場シェアは主に政府担保融資保険計画の競争による影響を受けている。2021年に比べ、2022年のPMI業界の市場シェアは増加した
1級MI市場シェアを見積もる
(主な心筋梗塞の総量の割合)
2022年12月31日までの12ヶ月間
2021年12月31日までの12ヶ月間
仕入マネージャー指数47.2%43.2%
FHA26.7%24.7%
バージニア州24.5%30.2%
アメリカ農務省1.7%1.9%
資料源：担保融資金融内幕-2023年2月17日または米国証券取引委員会が提出した書類。HARP NIWを含めています

PMI業界におけるMGICの推定市場シェアを以下の表に示す.私たちのリスクベースの価格設定エンジンMIQは、新興と発展していく市場状況やリスクに対する見方を含む、頻繁な細粒度定価の変化を可能にしています。私たちは、2022年の行動がリスクリターンに対する見方を反映しているため、私たちの市場シェアは2023年第1四半期に低下すると予想している。この業界の競争構造の他の議論については、参照されたい“概要−ビジネス環境−競争“価格設定実践に関する他の議論は参照”概要−ビジネス環境−定価実践"
MGIC市場シェアを見積もる
(主な専用MI全体の割合)
2022年12月31日までの12ヶ月間
2021年12月31日までの12ヶ月間
MGIC18.9%20.6%
資料源：担保融資金融内幕-2023年2月17日または米国証券取引委員会が提出した書類。HARP NIWを含めています


MGIC投資会社2022セル10-K|53
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新書保険
下表は我々のNIWに関する融資特徴に関する情報を提供する
2021年と比較して，2022年にはわが国のDTI比率が45%を超えるNIWとLTV比率が95%を超えるNIWの割合が上昇した。増加は主に高い住宅価格と金利、および購入取引からの高い割合の純資産によるものだ
FICOスコアで計算した初級NIW
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
760以降43.1 %45.6 %
740 - 75918.5 %17.5 %
720 - 73914.9 %13.7 %
700 - 71910.9 %11.1 %
680 - 6997.3 %7.3 %
660 - 6793.3 %2.7 %
640 - 6591.3 %1.6 %
639以下0.7 %0.5 %
合計する100 %100 %
融資価値比で計算した主要純資産純資産額
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
95.01%以上12.3 %10.8 %
90.01% to 95.00%49.3 %43.7 %
85.01% to 90.00%28.0 %30.0 %
80.01% to 85%10.4 %15.5 %
合計する100 %100 %
債務と収入比率別の基本純資産
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
45.01%以上21.3 %13.6 %
38.01% to 45.00%32.3 %30.0 %
38.00%以下46.4 %56.4 %
合計する100 %100 %
保険金タイプ別に記載されている主なNIW
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
毎月の保険料95.7 %92.5 %
単項保険料4.3 %7.4 %
年間保険料— %0.1 %
担保ローンのタイプ別の主な新入利息税
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
購入97.4 %79.7 %
再融資2.6 %20.3 %
ローンのリスクを評価する時、私たちは様々なローンの特徴を考慮するつもりだ。次の表は、LTV比率が95%より大きく、借り手のFICOスコアが680未満であり、借り手を含むFICOスコアが620~679であり、借り手のDTI比率が45%より大きく、各属性がローン発行時に決定される、我々のNIWに関連する以下の1つまたは複数の特徴の融資情報を提供する
上で検討した属性数別に示した主なNIW
十二月三十一日までの年度
(主要NIWの割合を占める)20222021
1つは31.5 %26.2 %
2つ以上3.6 %1.5 %
IIFとRIF
我々のIIFは2022年に7.6%，2021年に11.3%増加し，NIWが保険取り消しの影響を相殺したためである。キャンセル活動は再融資活動の影響を受け、借り手が必要な住宅純資産額に達した場合に保険証書をキャンセルし、クレーム支払いにより保険証書をキャンセルする。歴史上、再融資活動は担保融資金利水準と住宅価格切り上げ水準の影響を受けてきた。ログアウトは通常方向の変化より遅れているにもかかわらず，金利方向の変化に反比例する.

たゆまず。 我々の2022年12月31日の持久率は79.8%であるのに対し，2021年12月31日の持久率は62.6%である。2000年以来、私たちの年末持久度は2009年12月31日の84.7%の高位から2003年12月31日の47.1%まで様々である。私たちの持続率は主に現行の住宅ローン金利と私たちの国際ポートフォリオの除数票金利レベルの影響を受けており、これは国際ポートフォリオの再融資能力に影響を与え、借り手が現在私たちのポートフォリオの家に持っている株式金額に影響を与える。
有効保険と有効リスク
十二月三十一日までの年度
(単位：10億ドル)20222021
NIW$76.4 $120.2 
キャンセルします(55.5)(92.4)
一次インフラ投資基金の増加$20.9 $27.8 
直接小学校IIFは12月31日まで$295.3 $274.4 
直接主要RIFは12月31日から$76.5 $69.3 

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私たちの主なRIFの信用状況は
2005年から2008年までの本と比較して、2009年以降の本はリスクの特徴が著しく改善されている。HAMPとHARPのような修正と再融資計画は、それぞれ2016年末と2018年末に満期になったが、他のGSE修正計画に取って代わられ、借り手が未返済融資を負担しやすくし、担保償還権喪失の数を減らすことを目標としている。2022年12月31日現在，改正は我々の主要RIF総額の約4.2%を占めているが，2021年12月31日は5.4%である。2022年12月31日現在、私たちのすべての修正された87%に関連した融資が有効だ。我々の主なRIF構成についての詳細は、“業務-当社の製品とサービス”を参照してください

2022年12月31日と2021年12月31日まで、保険年度別に区分した基本RIFの構成は以下のとおりである

有効な主なリスク
(百万ドル)2022年12月31日2021年12月31日
2004年とそれまでのバージョン411500
2005 - 20083,0833,728
2009 - 20151,7532,865
2016 - 202271,22562,244 
合計する76,47269,337

プールと他の保険
2008年以降、MGICは新たな集合保険を保険していないが、資本市場の個人担保融資保険の代替案や顧客ニーズに対応することを含め、MGICは将来的に集合リスクを保証する可能性がある。2022年12月31日現在、我々の直接池RIFは2.76億ドル(総損失限度額のある池保単は1.96億ドル、総損失限度額のない池保単は8000万ドル)であり、2021年12月31日には3.05億ドル(総損失限度額のある池保単は2.06億ドル、総損失限度額のない池保単は9900万ドル)である。特定のプールに関連するクレーム支払いが総損失限度額に達した場合、プール内の残りのIIFはキャンセルされ、プール下の任意の残りの違約は私たちのデフォルト在庫から削除される。

GSEのCRT計画については，MGICの保険子会社が保険と再保険を提供し，GSEが獲得したいくつかの参考担保融資プールに関する一部の信用リスクをカバーしている。2022年12月31日と2021年12月31日までに，我々のこれらの計画に関するRIFはそれぞれ約2.26億ドルと3.21億ドルと報告されている。

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総合経営成果

MD&Aの以下の部分では，2022年12月31日までの2年間の総合運営結果を比較検討した。我々が使用している影響運営総合結果のキー会計見積もりの検討については、参照のこと“キー会計見積もり”下です。

収入.収入
収入.収入
十二月三十一日までの年度
(単位：百万)20222021変更率
純保険料は成約した$960.7 $969.0 (1)
稼いだ純保険料$1,007.1 $1,014.4 (1)
費用を差し引いた投資収益167.5 156.4 7 
投資や他の金融商品の純収益(赤字)(7.5)5.9 適用されない
その他の収入5.6 9.0 (38)
総収入$1,172.8 $1,185.7 (1)

純保険料と純保険料収入
年、純保険料収入と純保険料はそれぞれ1%低下しました2022前年に比べて。前年に比べて2022年の保険料収入が減少し、直接保険料収入が減少したことが主な原因だが、所得分配保険料収入の減少で相殺された
割増収益率
保険料収益率は純保険料収入を年内の平均IIFで割ることであり、そしていくつかの肝心な駆動要素の影響を受け、これらの要素は異なる時期に異なる影響を持っている次の表は、2022年と2021年の保険収益率に関する情報を提供しています。
割増収益率
十二月三十一日までの年度
(単位：基点)20222021
有効ポートフォリオ収益率(1)39.4 42.2 
保険料を返金する0.1 (0.6)
単一保険証書の加速収益1.0 3.2 
総直接割増収益率40.5 44.8 
得られた譲渡保険料、利益手数料と想定保険料を差し引いた純額(2)(5.2)(5.9)
純保険収益率35.3 38.9 
(1)稼いだ直接保険料総額は、保険料の払い戻しや単一保険の廃止による加速保険料を有効な平均基本保険で割ることは含まれていない。
(2)保険料には我々がGSE CRT計画に参加した保険料が含まれていると仮定し，そのうち2022年の純保険収益率への影響は0.3ベーシスポイント，2021年は0.4ベーシスポイントである


前年同期と比較して、純保険料収益率の変化は以下のように反映される
有効ポートフォリオ収益率
è
私たちの国際金融投資基金の中で、大きな割合は保険料の低い帳簿年度から来ており、原因は近年定価競争による保険料率の低下、リスク特徴の低い担保ローンに保険を提供すること、必要な資本が低い、再保険の可用性及びある保険証書がその10年記念日に保険料率のリセットを行うためである。
保険料を返金する
è
保険料の払い戻しは主にクレーム活動と延滞在庫の払戻可能な保険料の見積もりによって推進されます。受け取ったクレームの数が少なく、保険料の払い戻しレベルが低い。延滞在庫の払戻可能保険料の見積もりは、延滞在庫の変化に伴って変化し、クレームを招く延滞在庫中の融資数の見積もりを行っています。
単一保険証書の加速収益
è
再融資取引レベルが低く、保険契約期限までに単一保険証書を廃止することによる保険料稼ぎの加速的なメリットを減少させた。
得られた譲渡保険料、利益手数料と想定保険料を差し引いた純額
è
譲った保険料収入は、純利益手数料を差し引いて、私たちの純保険料収益に不利な影響を与えます。稼いだ譲渡保険料は，利益マージンを差し引いたQSR取引やXOL取引に関連している。保険料には主にGSE CRT計画からの保険料が含まれていると仮定する.我々の再保険取引のさらなる検討については、次の“再保険取引”を参照されたい。

“競争や顧客との関係の変化は、私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益率を低下させ、および/または私たちの損失を増加させる可能性がある”と題するリスク要因で議論されているように、個人担保ローン保険業は競争が激しく、保険料率は過去数年間で低下している。債務市場規模が小さく，持続率が高いため，2023年のNIWの信用品質は引き続き高い水準を維持することが予想され，2023年には我々の有効ポートフォリオプレミアム収益率は相対的に横ばいになると予想される。

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参照してください“概要-我々の業績に影響を与える要因“以上は他の要因であり、1年間の純保険料額にも影響を与える

再保険取引記録
割当分再保険
私たちの割当分再保険は、私たちの様々な経営報告書に影響を与えているので、以下に述べるように、私たちの税引前収入に対する全体的な影響を検討することで分析すべきだと思います。
è私たちは協定に含まれている保険料収入と収入の固定パーセントを放棄する。
è私たちは私たちが放棄した保険料を減らすことで利益マージンの利益を得る。利益手数料は“ドル対ドル”で発生した損失レベルに反比例し、損失レベルが私たちの現在のレベルより高ければ、手数料をキャンセルすることができる。そのため、低いレベルの損失は高い利益マージンと少ない譲渡損失収益を招き、高い譲渡損失レベルは比較的に高い譲渡損失収益と低い利益マージンを招く(あるいはあるレベルの損失に対しては、事故年損失率をキャンセルする)。
è私たちは(利益マージンの影響を受ける前に)譲渡保険料の20%に相当する保証費用を減らすことで、譲渡手数料のメリットを得る。
è私たちは協定で保証された保険損失の固定パーセントを放棄した。

次の表は，2022年と2021年のQSR取引に関する情報を提供している。

割当分再保険
十二月三十一日までの年中
(千ドル)20222021
運営説明書：
分配した保険料は，利益手数料を差し引いた純額である$86,435 $118,537 
引受直接保険料の割合8 %11 %
直接保険料収入の割合7 %10 %
利益手数料176,084 153,759 
割譲手数料52,071 53,460 
発生した割譲損失(19,837)9,862 
住宅ローン保険組合：
諦めたRIF(百万単位)
2015 QSR$— $889 
2019 QSR— 1,539 
2020 QSR3,902 4,754 
2021 QSR6,809 7,470 
2022 QSR5,027 — 
信用協同組合QSR2,261 1,594 
諦めたRIF合計$17,999 $16,246 





前年と比較して、2022年の譲渡保険料と稼いだ利益手数料の純額が低下したのは、主に利益マージンの増加により、譲る保険料と稼いだ保険料が減少したためである。利益マージンの増加は2022年に発生した負の損失によって推進される

2022年12月31日までの年度に発生した譲渡損失は、これまでに受け取った延滞通知が損失準備金に有利な発展を反映している。我々の損失準備金の検討については、次の“発生した損失、純額”を参照されたい

我々は2022年12月31日から2015年と2019年のQSR取引を終了し，2019年のQSR取引で200万ドルの早期停止費を発生させた。我々は2021年12月31日から2017と2018年のQSR取引を終了し，500万ドルの早期停止費を発生させた。QSR取引の終了は，QSR取引の影響を受けるIIFとRIF金額を減少させる.

保険を受ける
次の表に示すQSR取引の影響を受ける純資産額，新リスク保証，IIFとRIFのパーセンテージは時期によって異なり，一部の原因はその間の保証のリスクと活発なQSR取引数の組合せである
割当分再保険
十二月三十一日までの年中
20222021
NIWはQSR取引に支配されている87.4 %81.9 %
QSR取引の影響を受ける新たなリスク93.0 %90.5 %
IIFはQSR取引に支配されている67.9 %78.4 %
QSR取引の影響を受けるRIF73.0 %77.9 %

2021年に比べて、2022年に割当シェア再保険を受ける純資産が増加している。この増加は、再融資取引が減少し、融資残高が85%以下の純資産が減少したためであり、これらの融資資産のカバー率は通常低く、QSR取引には含まれていない

2023年QSR取引。
我々は、2023年に私たちの大部分をカバーするNIWのクォータシェア取引条項(また10.0%のクォータシェア)について、非関連再保険会社のグループと合意した。これには、条件を満たす2023年のNIWが15%の割当シェアを得ることを含む2022年に署名された再保険協定も含まれていない。



MGIC投資会社2022表10-K|57
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超過損失再保険
我々は、従来の再保険市場を通じて実行された非関連再保険会社のグループと超過損失取引(“XOL取引”)を行い、非関連特殊用途保険会社と超過損失取引(“Home Re取引”)を行った。

2022年の従来のXOL取引は，2022年に条件を満たしたNIWに1兆426億ドルの再保険カバー範囲を提供した。伝統的なXOL取引は約10年後に契約終了日があり、7年後に選択可能な終了日があり、その後四半期ごとに終了する。保険証書については、支払った総損失の第一階を保留し、その後、再保険者は第二層の保険を提供し、最大で未返済の再保険金額を提供します。私たちは未償還再保険引受金額を超えた支払損失を保留します。再保険カバー範囲は担保融資のリスク特徴に応じて調整することができる。従来のXOL取引に譲渡された再保険料は，残りの再保険カバー範囲レベルに基づく

Home Re取引は，保険リンク手形(“ILN”)と関連しない特殊目的エンティティ(“Home Reエンティティ”)を発行することで実行される.我々のHome Re取引は、2022年12月31日現在、2016年7月1日から2019年3月31日までの有効日と、2020年1月1日から2021年12月31日までの保険組合に16億ドルの損害保険を提供しています。すべての日付が含まれています。この再保険範囲については、それぞれ支払った総損失の第1層を保持し、Home Reエンティティは、返済されていない再保険金額までの第2層の保険を提供する

2022年12月31日まで、2018-2021年のほとんどの期間の保険料は1ヶ月期間LIBORを参考にします。“LIBORから参考金利への転換は会社に悪影響を及ぼす可能性がある”と題するリスク要因で議論されているように、LIBORの管理人ICE Benchmark Administrationは2023年6月30日にすべてのドルLIBOR条項の発表を停止する

2022年12月31日まで、各XOL取引の初期追加および取り外し、現在の追加および取り外し、およびPMIERに必要な資産貸付は以下の通りです
(千ドル)
初期添付ファイル%(1)
初期分離率(2)
現在の添付ファイル%(1)
現在の分離率は(2)
PMIERsに必要な資産貸付
ホームRe 2018−12.25%6.50%11.67%21.66%$— 
Home Re 2019-12.50%6.75%14.79%31.56%— 
Home Re 2020-13.00%7.50%6.20%8.76%— 
Home Re 2021-12.25%6.50%3.28%7.58%178,788 
Home Re 2021-22.10%6.50%2.56%7.31%315,126 
Home Re 2022-12.75%6.75%2.96%7.28%454,318 
2022年従来のXol2.60%7.10%2.60%7.10%137,831 
(1)パーセンテージとは、MGICがXOLが損失を負担する前に保留された累積損失が調整後の有効リスクに占める割合である。
(2)百分率は調整後の有効リスクに占める累積損失の割合を表し，MGICがXol層の吸収を開始した後の損失の前にその割合を達成しなければならない

2022年12月31日と2021年12月31日までの年間で、6990万ドルと4450万ドルのXol取引保険料をそれぞれ放棄しました。

参照してください注9--“再保険”私たちのXOL取引についてさらに議論するために、私たちの連結財務諸表

投資収益、純額
2021年の1兆564億ドルに比べ、2022年の純投資収入は7%増加し、1兆675億ドルに達した。純投資収入は高い収益率から利益を得る。

参照してください“貸借対照表レビュー”私たちのポートフォリオについてのさらなる議論。

投資や他の金融商品の純収益(赤字)
2022年と2021年の投資と他の金融商品の純収益(赤字)はそれぞれ750万ドルと590万ドル

その他の収入
その他の収入は2021年の900万ドルから2022年の560万ドルに低下した。




MGIC投資会社2022セル10-K|58
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損失と費用
十二月三十一日までの年度
(単位：百万)20222021変更率
発生した損失，純額$(254.6)$64.6 適用されない
保険証書を繰延してコストを償却する12.4 12.6 (2)
その他引受及び運営費用(純額)236.7 198.4 19 
利子支出48.1 71.4 (33)
債務返済損失40.2 36.9 9 
総損失と費用$82.8 $383.9 (78)

発生した損失，純額
以下の“キー会計推定”で述べられ、業界慣行と一致し、私たちは延滞ローンの将来のクレームのためのケース損失準備金を確立し、これらの延滞ローンは2つの超過支払いとして報告され、現在の支払いになったり、クレーム支払いを招いたりしていない。このようなローンは私たちの延滞ローンリストと呼ばれている。事件損失準備金の確立は、請求率と呼ばれる、私たちの延滞在庫の中でクレーム支払いにつながる融資数を推定し、さらにクレーム支払いの金額を推定し、クレーム重症度と呼ばれる

IBNRメモリは，会計期間終了前に発生したが我々に報告されていない延滞行為を見積もるために構築されている.IBNR準備金は，推定された延滞率，賠償率，クレームの深刻さに基づいて作成される.

損失の見積もりは本質的に判断力を持つ.安定した環境下でも、私たちが予想している変化は、私たちの総合的な運営結果や財務状況に実質的な影響を与える可能性がある。クレーム比率およびクレームの深刻さに影響を与える条件は、失業を含む国内経済の現在および将来の状況、および現地の住宅市場の現在と未来の実力、保証ローンのリスクのある開口、延滞とクレーム提出との間の時間量、および削減と撤回を含む。クレームの実際の金額は私どもが想定している損失準備金とは大きく異なる可能性があります。私たちの見積もりは、失業を含む地域や国の経済状況の悪化、借り手の収入減少を含むいくつかの要因の悪影響を受ける可能性があり、それによって担保ローンを支払う能力が低下する可能性があり、過去および将来の政府の取り組みやGSEが取った行動(担保ローン容認計画の一時停止や担保償還権の廃止を含む)の影響や、住宅価値の低下は、より大きな融資損失を招く可能性があり、住宅純価が担保ローン残高よりも低い場合には借主が担保融資を継続する意欲に影響を与える可能性がある。未来の損失準備金はまた私たちに報告された延滞融資の数に依存するだろう。

新冠肺炎疫病が発生する前に、発生した損失は季節的な傾向に従い、即ち下半期の信用表現は上半期より弱く、新しい通知活動は比較的に多く、治癒率は比較的に低い。経済状況、現地住宅市場と各種のその他の要素は違約行為が典型的なモードに従わないことを招く可能性がある

“リスク要因”と題して議論しているように新冠肺炎の流行は私たちの業務と将来の財務状況に実質的な影響を与えるかもしれない新しい肺炎の流行が私たちに与える損失の将来の影響の程度は不確定で予測できません。私たちのリスク要因で議論されているように、私たちは
融資違約が発生した場合にのみ損失準備金を作成し、有効リスクの最終損失の推定に基づいているのではなく、損失がある時期に我々の収益に比例しない悪影響を与える可能性がある“融資に関する延滞通知を受けていなければ、2022年12月31日に融資が延滞していると推定されず、IBNR準備金が記録されていなければ、この融資の発生した損失についてはまだ記録されていない

私たちの推定はまた請求支払い慣行について私たちが達成したどんな合意にも影響を受ける

赤字純額は2021年の6，460万ドルから254.6，000，000ドルに低下し、主に有利な損失準備金開発によるものだ。新たな延滞通知は2022年に発生した損失を約1兆496億ドル増加させたが，これまでに受信した延滞通知の損失準備金の再推定は，推定された延滞請求率の低下による約4.041億ドルの有利な発展を招いた。有利な発展は主に治癒率が予想より高いためであり，借り手の回復とサービス業者の緩和努力が最初に想定したよりも多くの治癒を招いたためである。また、近年経験している住宅価格の上昇は、借り手が不動産を売ることで違約行為を是正できるようになっている。2021年、新たな延滞通知は損失を約1兆246億ドル増加させ、以前に受信した延滞通知の損失準備金を再推定し、有利な損失を6，000万ドルに発展させたが、これは主に新冠肺炎の大流行前に受けた延滞の請求率の低下によるものである。これは、我々のクレーム支払い慣行の訴訟およびLAE準備金および再保険の不利な発展に関連する630万ドルの可能な損失によって相殺されることが確認された。


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これらの損失準備金の仮定に影響を与える他の要因および傾向については、以下の“新通知請求率”および“クレーム深刻性”を参照されたい。
発生した損失の構成
十二月三十一日までの年度
(単位：百万)20222021
本年度·新通知$149.6 $124.6 
前年埋蔵量開発(404.1)(60.0)
発生した損失，純額$(254.5)$64.6 

損耗率
損失率は，発生した損失の総和と純収益と純保険料収入の比を百分率で示した。2021年と比較して2022年の損失率が低下した要因は，上記のように発生した損失の減少である.
十二月三十一日までの年度
20222021
損耗率(25.3)%6.4 %



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新規通知請求率
次の表は、保険年度に、私たちが受け取った新しい滞納通知、延滞在庫、延滞ローンの割合、および延滞在庫中のローンの平均予想支払回数を示しています
この期間の新通知と延滞点検
2022年12月31日
保険証書の年新通告借金棚卸し容認中の延滞在庫の割合平均する.借金リスト未払い期待値
2004年とそれまでのバージョン3,695 2,471 13.4 %18
2005-200811,702 8,317 11.9 %19
2009-20153,115 2,017 12.4 %12
20162,090 1,249 15.9 %10
20172,797 1,719 16.9 %10
20183,289 2,060 17.8 %9
20193,199 1,823 21.7 %9
20205,067 2,558 35.4 %7
20216,656 3,307 43.9 %5
20221,378 866 37.1 %3
合計する42,988 26,387 20.9 %12
新規通知の請求率(1)
8 %
2021年12月31日
保険証書の年新通告借金棚卸し容認中の延滞在庫の割合平均する.借金リスト未払い期待値
2004年とそれまでのバージョン3,893 2,829 21.4 %19
2005-200813,070 10,882 24.3 %19
2009-20154,040 3,400 34.9 %13
20162,375 2,004 43.5 %12
20173,384 2,949 46.6 %12
20183,902 3,412 49.3 %12
20194,163 3,340 58.1 %11
20205,623 3,308 63.4 %8
20211,982 1,166 40.9 %4
合計する42,432 33,290 39.5 %14
新規通知の請求率(1)
8 %
(1)請求率は、それぞれの年間加重平均金利であり、最も近い整数パーセントに丸められる。

歴史的に見ると、忍耐計画は影響を受けたローンでの私たちの損失を減少させた。しかし、新冠肺炎の長期経済影響をめぐる不確定性を考慮すると、新冠肺炎関連準備金が著者らの損失発生率に与える最終的な影響を予測することは困難である。我慢が終わると、ローン延滞が治癒されるかどうか(改正を含む)は、当時の借り手の経済状況にかかっている。治癒できない延滞に関する損失の深刻さは、住宅価格を含む当時の経済状況に依存する。

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クレームの深刻さ
クレームの深刻さに影響を与える要素は以下の通りです
è当時の経済状況には，住宅価格と配置時の住宅価格の比較が含まれていた
èローンのリスクつまりローンの未返済元金残高に私たちの保険カバー率を乗じて
è延滞とクレームとの間の時間長(これは、利息および費用の額に影響を与え、違約とクレームとの間のより長い時間は、一般に深刻度を増加させる)；
è削減する。

中で議論したように付記8--“損失準備金、”我々の損失準備金は、延滞の発展が時期によって異なる可能性があるため、一定期間の傾向を考慮することが予想されるが、有意な傾向は確立されていない。損失減少活動の増加主に第三者買収(“空売り”と呼ばれることがある)であり、近年支払われている平均クレームと支払いの平均クレームがリスクに占める割合が低下している。新冠肺炎の大流行が始まった時、受け取ったクレーム数は減少した。クレーム活動と平均クレーム支払いがリスク開放口に占める割合はまだ新冠肺炎まで回復していない。利上げの幅と時間はまだ確定されていない

2009年以前に保証されたローンの大部分(延滞ローンリストでローンの41%を占める)は、場合によっては、被保険者がクレームを出したときに利息を計上できる年限を制限しない主保険契約条項によって保証される。私たちの現在の総保険条項によると、被保険者はローン延滞の3年前にクレームを出した時に累積利息しか含まれていません。いずれの場合も、被保険者は、適用される主保険条項の下の義務を守らなければならない

クレームの深刻度傾向
期間請求された平均リスクを口にして支払済み平均クレームリスクへの支払い率はクレームを受けた日に期待値を支払わなかった平均
Q4 2022
$38,903 $28,492 73.2 %41 
Q3 2022
37,625 23,461 62.4 %46 
Q2 2022
44,106 27,374 62.1 %41 
Q1 2022
38,009 27,662 72.8 %45 
Q4 2021
43,485 32,722 75.2 %42 
Q3 2021
42,468 36,138 85.1 %34 
Q2 2021
40,300 34,068 84.5 %36 
Q1 2021
46,807 36,725 78.5 %34 
注：表には材料決済は含まれていません。和解には、クレーム、支払い方法、および/または保険証書の減価を解決するために支払われる紛争のために支払われる金額が含まれる。

参照してください付記8--“損失準備金”私たちの連結財務諸表と“肝心な会計見積もり“以下では、私たちが受けた損失と請求支払い方法(削減を含む)について議論します



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延滞リストにおけるローンの時間長は、借り手が支払われていないか、または延滞とみなされている支払い数とは異なる可能性がある。このような違いは、一般的に借り手が毎月支払うお金がローンの完全な流れにつながらないからだ。借り手が滞納した返済額を次の表に示す。

主に在庫の延滞-延滞支払いの数量
20222021
3回払い以下11,484 9,529 
4-11支払い8,026 9,208 
12件以上の支払い(1)
6,877 14,553 
合計する26,387 33,290 
3回払い以下44 %28 %
4-11支払い30 %28 %
12件以上の支払い26 %44 %
合計する100 %100 %
(1)2022年12月31日と2021年12月31日現在、主要延滞在庫のうち12件以上が滞納しているローンのうち、約28%と13%が少なくとも36件の延滞がある

純損失と支払い済みLAE
2021年に比べて2022年に支払われた純損失はLAEと横ばいだったが、2022年に支払われた直接損失は2021年に比べてやや低下した。我々のクレーム支払い活動は新冠肺炎の大流行開始時に鈍化したのは，主に忍耐と停止停止措置を講じたためである。純損失と支払いのLAEは増加すると予想されるが，増加幅と時間は不明である

2021年と比較して，2022年に再保険終了の損失と支払いのLAEは低下した。減少は主に2015および2019年のQSR取引終了(2022年12月31日発効)時に再保険会社に回収できる損失およびLAEであるが、2017および2018年のQSR取引終了時(2021年12月31日発効)に再保険会社が追及可能な損失およびLAEによるものである。再保険が終了したとき、発生したが支払われていない損失の金額は、再保険者が私たちに支払わなければならない

次の表に私たちの2022年と2021年の純損失と支払われたLAEを示します。
純損失と支払い済みLAE
(単位：百万)20222021
主要項目合計(居留地を除く)$35 $43 
支払いを請求して不良ローンと和解する(1)
8 14 
プール.プール— — 
支払済み直接損失43 57 
再保険(1)(2)
純損失を支払った42 55 
ライイ8 14 
終了前に支払われた純損失とLAE50 69 
再保険終了(2)
(18)(36)
純損失と支払い済みLAE$32 $33 
支払済み平均クレーム$26,715 $34,956 
(1)参照してください付記8--“損失準備金”クレーム、賠償やり方、および/または保険減価紛争の解決に関するより多くの情報
(2)参照してください備考9-“再保険”再保険の終了についてもっと情報を得てください

現地の市場状況、平均融資金額、平均保証率、延滞とクレーム提出との間の時間の長さ、支払い請求に対する私たちの融資の欠陥努力など様々な要因によって、支払いの基本的な平均クレームは時期によって大きく異なる可能性がある。

次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの延滞融資の主要平均RIFおよび上位5管轄区のRIF(2022年12月31日の延滞在庫に基づく)を示す。
初級平均RIF-延滞ローン
20222021
フロリダ州$59,515 $56,227 
テキサス州53,364 51,037 
イリノイ州41,640 40,798 
ペンシルバニア州40,993 39,523 
ニューヨークです74,760 74,836 
他の全ての管轄区域は51,693 51,652 
すべての管轄区域の合計$52,511 $51,887 
2022年12月31日と2021年12月31日まで、すべてのローンの基本平均RIFはそれぞれ64，784ドルと59，518ドルだった。増加の主な原因は近年ローンが増加しており、融資残高が一般的に大きいことである。


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損失準備金
2022年12月31日現在、我々の主要違約率在庫は26，387人で、2021年12月31日より21%低下した。次の表に示すように，違約1回あたりの平均直接準備金の減少も経験した。毎回の違約の平均直接準備金は借り手が連続して滞納している月数の影響を受ける。一般的に、違約ローンの予想支払いミスが多く、クレームを招く可能性が高い。前年と比較して、2022年12月31日現在、12件以上の予想された支払いに達していない在庫延滞数が低下している。(ご参照ください付記8--“損失準備金以上のように，違約1回あたりの平均直接準備金も延滞融資の平均RIFの影響を受ける

2022年12月31日と2021年12月31日までの総埋蔵量は次の表を参照されたい。
毛損準備金
十二月三十一日
20222021
主に：
ケース保留(単位：百万)
$498 $795 
IBNRとLAE56 82 
初級直接損失準備金総額554 877 
期末延滞棚卸し26,387 33,290 
延滞融資率(違約率)2.22 %2.84 %
違約で計算した平均直接準備金$20,994 $26,156 
主なクレームは期末延滞在庫に含まれています267 211 
他毛損準備金 (2) (単位：百万)
4 7 
(1)私たちの多くのプール保険証書は総損失限度額および/または賠償免除額を含むので、私たちは私たちのプール業務に対する毎回の違約の平均直接準備金を開示しません。
(2)他の総損失準備金には、我々の主な損失準備金に含まれない直接準備金と仮定準備金が含まれています。


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次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日の上位15管轄区の主要違約率在庫(2022年12月31日の違約率在庫に基づく)を示している
管轄区域別の主要な違約率リスト
 20222021
フロリダ*2,414 2,948 
テキサス州1,935 2,572 
イリノイ州*1,640 2,082 
ペンシルバニア州*1,525 1,672 
ニューヨーク*1,399 1,674 
カリフォルニア州1,336 1,852 
オハイオ州*1,322 1,458 
ミシーゲン965 1,144 
ジョージア州954 1,272 
ニュージャージー州*841 1,169 
ノースカロライナ州753 987 
メリーランド州719 929 
インディアナ州622 736 
バージニア582 766 
ミネソタ州573 725 
他の全ての管轄区域は8,807 11,304 
合計する26,387 33,290 
注：上の表では、星号は主に司法停止手続を使用している司法管轄区を示しており、これは通常停止償還の完了に要する時間が増加する。
次の表に2022年12月31日と2021年12月31日の保険年度別の主要延滞率リストを示す。
保険証書年度に記載された主な延滞率リスト
20222021
2004年とそれまでのバージョン2,471 2,829 
2004年と前の%：9 %8 %
20051,438 1,703 
20062,388 2,928 
20073,680 4,973 
2008811 1,278 
2005 - 2008 %32 %33 %
200951 84 
201031 56 
201143 79 
201272 143 
2013243 441 
2014633 1,055 
2015944 1,542 
2009 - 2015 %8 %10 %
20161,249 2,004 
20171,719 2,949 
20182,060 3,412 
20191,823 3,340 
20202,558 3,308 
20213,307 1,166 
2022866 — 
2016年以降%：51 %49 %
合計する26,387 33,290 
私たちの主な業務の中で、クレーム頻度が最も高い年は、通常、ローン発行後3年目と4年目です。しかし、クレーム頻度のモデルは、持続性と悪化していく経済状況を含む多くの要素の影響を受ける可能性がある。しばらくのクレーム低下を経て、経済状況の悪化はクレーム増加を招く可能性がある。2022年12月31日現在，我々の初級RIFの80%が2019年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの85%が2018年12月31日以降に書き込まれており，初級RIFの88%が2017年12月31日以降に書き込まれている.

保証その他の費用
保険およびその他の費用には、従業員の給与コスト、専門とコンサルティングサービス料、減価償却と維持費用、保険税などの項目が含まれており、割譲手数料を差し引いて報告します

保険やその他の費用は，2022年の純額は2021年の1.984億ドルから2.367億ドルに増加した。この増加は，主に我々の技術投資に関する支出の増加，特にデータや分析，年金支出の増加によるものである。2022年期間の決済会計費用により、2022年に年金費用が増加する。2023年には、2022年第4四半期の退職社員の一次決済に決済会計費用が発生すると予想されています

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十二月三十一日までの年度
20222021
引受費用比率25.2 %20.6 %
引受費用比率とは、私たちの総合保険業務(私たちの非保険子会社の保険と運営費用を含まない)の保険と運営費用、DACの純額と償却と引受純保険料の比率で、百分率で表されます。2021年に比べて2022年の保険料比率が上昇したのは、引受費用が増加し、純保険料がやや低下したことが原因だ

債務返済損失
2022年に、私たちは4，020万ドルの債務清算損失を記録し、私たちの9%の債券の一部の買い戻し、5.75%の優先手形の償還、FHLB前払いの未返済元金残高の返済に関連している。2021年、私たちは私たちの9%の債券の大部分の買い戻しに関連した3690万ドルの債務返済損失を記録した

参照してください付記7--“債務”私たちの連結財務諸表で私たちの債務について議論する。

利子支出
2022年の利息支出は4810万ドルだったが、2021年は7140万ドルだった。減少の原因は上記で議論された債務取引だ。

所得税費用と有効税率
所得税の引当と有効税率
(金利を除いて百万単位)20222021
税引き前収入$1,090 $802 
所得税支給225 167 
実際の税率20.6 %20.8 %

2021年と比較して、私たちの2022年の所得税支出の増加は主に税引き前収入の増加によるものだ。私たちの2022年と2021年の有効税率は21%の連邦法定所得税率に近い。

参照してください付記12--“所得税”私たちの税務状況を議論するために、私たちの連結財務諸表。



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貸借対照表審査
以下の各節では、2022年に重大な発展を経験した資産と負債を重点的に紹介する。

合併貸借対照表--資産
12月31日まで
(単位：千)20222021変更率
投資する$5,424,688 $6,606,749 (18)
現金と現金等価物327,384 284,690 15 
保険料を払わなければならない58,000 56,540 3 
損失準備金によって回収可能な再保険28,240 66,905 (58)
支払われた損失は追討できる再保険です18,081 36,275 (50)
所得税を繰延し，純額124,769 — 適用されない
その他の資産232,631 273,849 (15)
総資産$6,213,793 $7,325,008 (15)

ポートフォリオ
2022年12月31日現在、ポートフォリオは54億ドル(2021年：66億ドル)に減少し、主な原因は、私たちポートフォリオの公正価値が現行の市場金利上昇と未返済債務減少によって減少したためである

私たちのポートフォリオが生み出した見返りは私たちの総合的な財務業績の重要な構成要素だ。私たちのポートフォリオは主に多様な高格付けの固定収益証券で構成されている。ポートフォリオは、以下の目標を達成することを目的としている
運営会社(1)
持株会社
èPMIERs資産を保留するè流動性を提供し損失を最小限に抑えることができます
è私たちの他の目標に基づいて、帳簿収益率に重点を置いて、総収益を最大化しますè高流動性·低変動性の資産を維持
èポートフォリオの変動性を制限するè高い信用の質を保つ
è期間3.5から5.5年è期間は最長2.5年です
(1)主にMGICです

私たちのポートフォリオ目標を実現するために、私たちの資産構成は、私たちが投資する様々な資産種別のリスクとリターンパラメータを考慮しています。この資産配分は、以下の要因の影響を受け、以下の要因に基づいている
è経済と市場の見通し
è多様化効果
è安全期限
è流動性
è資本面の考慮
è所得税税率。

次の表は，2022年12月31日と2021年12月31日までの我々ポートフォリオの平均存続期間と内包投資収益率を示している
ポートフォリオ持続期間と内包投資収益率
十二月三十一日
20222021
継続期間(年)4.34.5
税引前収益率(1)
3.0%2.5%
税引後収益(1)
2.5%2.1%
(1)内包投資収益率は最悪収益率をもとに計算される.

証券の信用リスクは、発行者の部門、規模、収益力、債務カバー、格付けを含む証券の基本的なファンダメンタルズを分析することで評価される。投資政策ガイドラインは私たちの信用の開放をどのような発行、発行者、そしてツールタイプに制限している。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの固定収益投資の安全格付けを示しています。

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固定収益証券格付け
公正価値で計算された固定収益証券の
安全格付け(1)
期間AAA級AA型ABBB
2022年12月31日18%28%34%20%
2021年12月31日18%26%36%20%
(1)格付けはムーディーズ、スタンダード&プアーズ、ホイホマレ格付けのうちの1つ以上によって提供される。3つの格付けがある場合は中間評価が使用され、2つのFICOスコアがある場合は2つのスコアのうちのより低い1つが使用され、1つのFICOスコアのみである場合にはそのスコアが使用される

私たちのポートフォリオは、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度内に比較可能証券タイプに投資します。参照してください付記5-“投資”私たちの総合財務諸表は私たちのポートフォリオの追加的な開示を要求する。

投資展望
連邦公開市場委員会(FOMC)は2022年通年で7回連邦基金金利を0.25%から4.5%に引き上げ、労働市場の緊張、サプライチェーン中断とその他のインフレ指標を押し上げるマクロ経済要素の経済への持続的な影響をトレードオフする。2023年2月、連邦公開市場委員会は連邦基金金利を0.25%追加引き上げ、インフレ圧力に対応するために緊縮通貨政策を継続するとのシグナルを発した。市場収益率は連邦公開市場委員会の行動によって上昇し、これにより私たちの固定収益投資推定値が低下した。連邦公開市場委員会の行動や他の進行中のマクロ経済要因は、衰退への懸念が高まるなど、重大な経済不確実性をもたらす可能性があり、信用利差の拡大を招く可能性がある。このような要素による市場変動は私たちの投資推定値と収益に影響を与え続けるかもしれない

中程度の存続期間を持つ高品質な証券の多様な組み合わせを維持することで、金利リスクと変動性への開放性を管理することを求めています

高い金利は私たちの固定収益投資の公正価値に悪影響を及ぼす可能性があるが、それらは私たちのポートフォリオの帳簿収益率よりも収益率が高い証券に投資するための最近の機会を提供している。市場ベースのポートフォリオ収益率の増加は、将来的により高い純投資収入をもたらすことが予想される。固定収益証券に加えて、私たちは現金と現金等価物を持っており、これらの現金と現金等価物のリターンは連邦基金金利の変化傾向と一致している。

2022年12月31日現在，我々ポートフォリオの約6%の公正価値はLIBORを参考にした証券で構成されている。私たちのリスク要因で議論されているように会社はロンドン銀行の同業借り換え金利から参考金利に移行する悪影響を受ける可能性があるロンドン銀行間の同業借り換え金利の管理人ICE Benchmark Administrationは2023年6月30日にすべてのドルLIBOR期限の発表を停止する

現金と現金等価物
2022年12月31日現在、現金と現金等価物は3億274億ドル(2021年：2.847億ドル)に増加し、運営による現金純額は融資活動に大量に使用されている。

所得税を繰延する
2022年12月31日現在、私たちの繰延税純資産は1兆248億ドルで、私たちの合併貸借対照表では単独で繰延所得税純額とされています。2021年12月31日現在、私たちの繰延所得税の純負債は3940万ドルで、他の負債の構成要素として私たちの総合貸借対照表に計上されています。私たちの繰延所得税資産と負債の変化は、主に2022年のポートフォリオによる未実現損失の税収の影響です。2022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれ6.617億ドルと4.263億ドルの税収と赤字債券を持っている。参照してください付記12--“所得税”私たちの連結財務諸表に私たちの繰延税金資産と負債の構成要素を開示します。

支払われた損失は追討できる再保険です
2022年12月31日現在、支払い済み損失に対して回収可能な再保険は1810万ドル(2021年：3630万ドル)に減少した。支払い済み損失が回収可能な再保険が減少したのは、主に2015および2019年のQSR取引終了(2022年12月31日発効)時に再保険会社に追及できる損失であり、2017年および2018年のQSR取引終了時(2021年12月31日発効)に再保険会社に追討できる損失である。再保険終了において、発生したが支払われていない損失の金額は、再保険者が私たちに支払わなければならない。

その他の資産
2022年12月31日現在、他の資産が1.11億ドル(2021年：1.34億ドル)に減少したのは、主に我々の従業員福祉計画の純資金状況が変化したためである。参照してください付記11-“福祉計画”私たちの連結財務諸表で私たちの従業員福祉計画が追加的に開示された。


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総合貸借対照表−負債と権益
12月31日まで
(単位：千)20222021変更率
負債.負債
損失準備金$557,988 $883,522 (37)
未稼ぎの保険料195,289 241,690 (19)
長期債務662,810 1,146,712 (42)
その他負債154,966 191,702 (19)
総負債$1,571,053 $2,463,626 (36)
株主権益
普通株$371,353 $371,353 — 
実収資本1,798,842 1,794,906 — 
在庫株(1,050,238)(675,265)56 
Aoci税収純額(481,511)119,697 (502)
利益を残す4,004,294 3,250,691 23 
合計する$4,642,740 $4,861,382 (4)

損失準備金と損失準備金によって回収可能な再保険
我々の損失準備金には，(1)延滞在庫中の融資(ケース準備金と呼ぶ)，(2)IBNR延滞と，(3)LAEの損失と決済費用の見積りがある.我々の総準備金は損失準備金を再保険することで減少し、純準備金残高を計算する。損失準備金は2022年12月31日現在、2021年12月31日の8.835億ドルから5.58億ドルに低下した。2022年12月31日と2021年12月31日まで、再保険損失準備金の回収可能額はそれぞれ2820万ドルと6690万ドルだった。2022年から2021年までの間の損失準備金の減少は、主に以前に受信された延滞通知の4.041億ドルの有利な発展によるものであるが、新たな延滞通知によって確立された損失準備金によって部分的に相殺される。損失準備金が回収可能な再保険は，直接準備金の変化と再保険取引がカバーする延滞在庫のパーセンテージの影響を受ける。

長期債務
私たちの長期債務は2021年12月31日現在の11.467億ドルから2022年12月31日までの6兆628億ドルに減少した。なぜなら私たちは2022年に長期債務を返済したからだ。我々は9%債券の元本総額8910万ドルを買い戻し、FHLB前払1.55億ドルの未償還残高を返済し、2023年に満期となった5.75%優先債券の2.423億ドルの未償還元金総額を償還した

保険料を稼いでいない
2022年12月31日現在、私たちの未稼ぎ保険料は、2021年12月31日現在の2兆417億ドルから1.953億ドルに低下し、主な理由は、私たちの既存の単一保険契約組合の流出が単一保険契約のNIWレベルを超えているからである。

その他負債
2022年12月31日現在、他の負債は1.55億ドル(2021年：1.917億ドル)に減少しており、これは主に私たちの繰延所得税負債、保険料払い戻し、支払利息の減少によるものである。この部分は私たちの年金義務負債の増加によって相殺される。

株主権益
株主権益の減少は、上記で議論したポートフォリオの公正価値、我々普通株の買い戻し、株主への配当金の減少を代表するが、部分は2022年の純収益によって相殺される。




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流動資金と資本資源

合併キャッシュフロー分析
3つの主要なタイプのキャッシュフローがあります：(1)私たちの保険業務から発生する現金と私たちのポートフォリオの収入を主に運営し、クレーム、利息支出、運営費用のために支払われる金額を差し引くこと、(2)資産や設備の購入、および財産や設備の購入に関する投資キャッシュフロー、および(3)未返済債務や株式の変化、配当金支払いなど、私たちの資本構造に影響を与える活動から得られる融資キャッシュフローを含む。次の表は、過去2年間の合併ベースのこの3種類のキャッシュフローをまとめたものです。
統合キャッシュフロー集計表
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)20222021
提供された現金総額(使用)：
経営活動$650,012 $696,317 
投資活動410,485 (160,749)
融資活動(1,032,542)(527,290)
現金および現金等価物および制限現金および現金等価物を増加(減少)する$27,955 $8,278 

経営活動
次の表は経営活動のキャッシュフローの主要な源と用途を重点的に説明した
情報源
+受け取った保険料
+再保険会社からの損害賠償
+投資収益
用途
-支払いを請求する
-保険料を再保険会社に譲る
-利子支出
-運営費
-税金を払う
私たちの最大の現金源は私たちの保険証書から受け取った保険料です。大多数の保険証書については、毎月分割払いを受け取ります。単回保険料と年間保険証書については、保険料は保険期間開始時に受け取ります。私たちの最大の現金流出は通常延滞で保険損失を招いた時に発生するクレームです。歴史的経験によると、構築された事件損失準備金に関連する将来のクレーム支払いは5年以内または5年以内に支払い、今後大部分のクレーム支払いは1~3年以内に支払われると予想される。我々のクレーム支払い活動は新冠肺炎の大流行開始時に鈍化したのは，主に忍耐と停止停止措置を講じたためである。純損失と支払いのLAEは増加すると予想されるが，増加幅と時間は不明である。

私たちは純キャッシュフローを様々な利息を稼ぐ投資証券に投資します。私たちはまた現金を使って、給料、債務利息、専門サービス、入居費などの持続的な費用を支払います。

私たちには合計約2200万ドルの購入義務があり、その中には、主に私たちが正常な業務中に私たちの情報技術インフラに投資し続けることに関する契約が含まれています。これらの義務の大部分は契約に基づいて規定されており、これらの契約は私たちに契約取り消しを事前に通知する権利を与えてくれます。次の12ヶ月間、私たちは私たちの購入義務に約1000万ドルを支払うと予想される。

私たちの再保険取引では、受け取った保険料の一部を再保険者に譲ったり、支払ったりして、私たちの再保険範囲に属するクレームを支払う時に現金を受け取ります。

2021年と比較して、2022年の経営活動で提供される純現金が減少し、主な原因は、納付された所得税の増加、支払いの保証及び運営費用の増加、徴収される投資収入の減少、及び受領された保険料の減少である。再保険決済と利息支払いの純額を差し引くと、支払損失の減少分はこの減少幅を相殺した。

投資活動
次の表は投資活動によるキャッシュフローの主要な源と用途を重点的に紹介した
情報源
+投資を売却して得た収益
+固定収益証券満期収益
用途
-購入投資
-財産と設備を購入する

私たちは様々な固定収益証券に主に投資するポートフォリオを維持している。2022年12月31日現在、私たちのポートフォリオの公正価値は54億ドルで、2021年12月31日より12億ドル減少し、減少幅は17.9%だった。2022年の投資活動が提供するキャッシュフロー純額は、収益が融資活動に利用されるため、今年度の固定収益証券と株式証券の販売と満期日が購入量を超えることを主に反映している。2021年の投資活動のための現金純額は、業務現金が追加投資に利用できるため、今年度に購入された固定収益証券および株式証券がこのような証券の販売を超えたことを主に反映している。ポートフォリオ活動に加えて、私たちの投資活動には、私たちの業務展開と戦略実行能力を強化するために、私たちの技術インフラへの投資が含まれています。


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融資活動
次の表は融資活動によるキャッシュフローの主要な源と用途を重点的に紹介した
情報源
+債務および/または普通株を発行して得られる収益
用途
-債務の償還·買い戻し
-普通株買い戻し
-株主に配当金を支払う
-株式給与純額決済に関する前払税金の支払い
2022年の融資活動のための純キャッシュフローは、主に私たちの普通株を買い戻し、5.75%の手形と私たちのFHLB前払いを返済し、私たちの9%の大部分の債券を買い戻し、株主に配当金を支払うことを反映している。2021年の融資活動のための純現金流量は、主に当社の普通株の買い戻し、9%の債券の一部の買い戻し、株主への配当金の支払い、株式ベースの給与純額株式決済に関する源泉徴収税の支払いを反映しています。

私たちのキャッシュフローに影響を与える事項のさらなる検討については、“を参照されたい”貸借対照表レビュー以上と“わが持株会社の債務と持ち株会社の流動資金”とした。

大文字である
資本リスク
資本リスクとは、私たちが資本要求(規制とGSE)を遵守し、財務業績目標を達成するために必要な資本レベル、構造、構成の能力を維持することに悪影響を及ぼすリスクである。

強力な資本的地位は私たちの業務戦略に重要であり、業界における私たちの競争的地位を維持するためにも重要だ。我々の資本戦略は長期安定に着目しており，ストレスの大きい環境下でも我々の業務を構築して投資することができる。

私たちの資本管理目標は
è影響を与え資本要求に適合することを確保し
è資本と再保険市場に参入する機会を維持し
è
私たちの業務戦略と関係者の競争を支援するために私たちの資本を管理する優先順位
è
株主への資本返還の規模や形式、および我々の業務戦略を支援するために使用できない資本の適切な用途を評価する
è資本の柔軟性と会社資源の効率的な利用を実現することでビジネスチャンスを支援する。

これらの目標は，我々の資本状況，担保融資保険組合圧力モデリング，資本管理枠組みを継続的に監視·管理することで実現されている。資本管理は一連の潜在的な事件に反応するために柔軟性を維持することを目的としている。任意の個人目標への関心は時間とともに変化する可能性があり，これらの要因には，経済状況，GSEの変化，競争，移転担保融資リスクの代替取引が含まれているがこれらに限定されない。

資本構造
次の表は、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の資本構造をまとめたものである。
(単位は千、比率は除く)20222021
普通株、実納資本、留保収益、在庫株を差し引く$5,124,251 $4,741,685 
その他の総合損失を累計して税引き後純額(481,511)119,697 
株主権益総額4,642,740 4,861,382 
長期債務額面671,086 1,157,500 
総資本資源$5,313,826 $6,018,882 
長期負債と株主権益の比14.5 %23.8 %

2022年の株主権益の減少は、私たちのポートフォリオの公正価値、私たちの普通株の買い戻し、支払いの配当金の減少を意味するが、2022年の純収益部分はこの減少を相殺した。参照してください付記13-“株主権益”より多くの情報を得るために。

持ち株会社の債務と持ち株会社の流動性
債務義務--持株会社
5.25%の債券および9%の債券は、当社の持ち株会社MGIC投資会社の債務であり、その子会社の債務ではない。次の12ヶ月以内に、私たちは借金の期限が切れなかった。2022年12月31日現在、私たちの5.25%債券は6.5億ドルの未償還元金が2028年に満期になり、9%の債券は2110万ドルの未返済元金が2063年4月に満期になる。

2022年には、9%債券の元金総額89.1ドルを買い戻し、5.75%債券の未償還元金残高を償還し、FHLB前払の未返済残高を返済した。

9%の債券が転換債券発行である。特定の制限および制限の場合、債券の9%の保有者 発行条項に規定されている特定の日までにその選択権に従って手形を私たちの普通株式に変換することができます。この場合、私たちの相応の義務は予定満期日までにキャンセルされます

参照してください付記7--“債務”2022年と2021年に我々の連結財務諸表に影響を与える未済債務と取引に関するさらなる情報。

流動性分析−ホールディングス
2022年12月31日と2021年12月31日まで、わが持株会社の現金と投資はそれぞれ約6.47億ドルと6.63億ドルだった。これらの資源は主に我々の債務利息支出の支払い、債務満期日の支払い、株式の買い戻し、株主への配当金の支払い、会社間債務の返済に用いられる。このような資産を持っていると同時に、私たちが生成した投資収入は現金需要の一部を相殺することができる。MGICの配当金支払いは持株会社の現金流入の主な源であり，その支払いは保険規制によって制限されている。参照してください付記14-“法定資料”以下のその他の情報については、我々の連結財務諸表を参照してください

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MGICの配当制限。MGICの配当金支払いも，維持可能な超過PMIER資産の適切なレベルに対する我々の見方の影響を受けている。公開市場で資金を調達することは持株会社の流動性のもう一つの潜在的な源だ。公開市場で資金を調達する能力は、当時の市場状況、発行される証券に対する投資家の需要、および私たちが考えられている信用に依存する。

2022年12月31日までの未返済債務によると、今後12カ月の持ち株会社資源に対する主な需要は、5.25%債券と9%債券の利息を支払い、約3600万ドルとなる。私たちは私たちの持株会社が予測可能な未来での支払い義務を履行するのに十分な流動資金源を持っていると信じている。

2022年と2021年の間に、それぞれ約3.86億ドルと2.91億ドルの持ち株会社を使って私たちの普通株を現金で買い戻しました。2023年2月17日現在、私たちは約4260万ドルの持ち株会社を使って私たちの普通株の株を現金で買い戻しました。買い戻し計画はいつでも一時停止または終了することができる。参照してください“概要--資本”私たちの株式買い戻し計画について議論しています

私たちは追加の持株会社を使って追加の株式を現金で買い戻したり、私たちの未済債務を買い戻すことができます。このような買い戻しは、実質的であってもよく、現金(債務融資による)および/または他の証券の交換であってもよく、公開市場購入(10 b 5-1計画を含む)、私的交渉による買収、または他の取引であってもよい。参照してください“概要--資本”私たちの株式買い戻し計画について議論しています

2022年、私たちは1.109億ドルを使用して株主に現金配当金を支払う。2023年1月24日、私たちの取締役会は2023年2月17日に登録された株主に四半期現金配当金を支払い、1株当たり0.10ドル、2023年3月2日に支払うことを発表した。

2022年12月31日現在、わが持株会社の現金と投資は1600万ドル減少し、6.47億ドルに低下した

多額の現金と投資流入する年内：
•MGICから8億ドルの配当金を得て
•9400万ドルの会社間税金収入と
•800万ドルの投資収入です

相当な現金流出する年内：
•純株買い戻し取引は3.86億ドル
•2.48億元5.75%の債券が償還され
•1.21億ドルの9%の債券買い戻し
•株主に1億11千万ドルの現金配当金を支払い
•私たちは5.75%の債券、5.25%の債券、9%の債券の利息で5300万ドルを支払った。

2022年12月31日現在、わが持株会社ポートフォリオの未実現純損失は約1，400万ドルであり、同ポートフォリオの改正後の存続期間は約1.1年である。

今後12ヶ月後に満期を迎える予定の債務には、2028年5.25%債券の6.5億ドルと、2063年9%債券の2110万ドルが含まれる。9%債券の元本金額は現在、保有者の選択に応じて、1，000ドル当たり元本債券77.962株普通株の換算率で転換し、調整することができる。これは転換価格が1株当たり約12.83ドルであることを意味する。もし私たちの普通株の終値が償還通知前の30取引日のうち少なくとも20取引日に16.67ドル(転換価格変動の調整割合)を超えた場合、償還価格は償還中の9%債券元金の100%に相当し、任意の課税および未払い利息を加えることができます。この要求を満たした場合には、債券に償還通知を提供することが予想され、大多数の債券保有者は、償還日前にその債券を普通株に変換することを選択すると予想される。債券条項によると、私たちは株を発行する代わりに現金を使うことができる。
参照してくださいNote 7 – “Debt”私たちの長期債務に関するより多くの情報は、私たちの連結財務諸表を参照してください。中の記述付記7--“債務”当社の総合財務諸表のすべての条項は付記及び債券条項の規定により制限されています。我々の9%債券の条項は、2008年5月12日に提出された10-Q表の証拠として、2008年3月28日に米国銀行協会と2008年3月28日に米国証券取引委員会に提出された日との契約に含まれている。5.25%債券の条項は、2020年8月12日に米国証券取引委員会の8-K文書に提出された証拠品と、受託者との間の日付が2000年10月15日である契約との間の、受託者である我々と米国銀行協会との間の期日が2020年8月12日である補充契約に含まれる。

短期的には予想されていませんが、PMIERsや国家資本金の要求に適合するために、私たちの保険業務に資金を提供することも可能です。参照してください“概要-資本“以上がこれらの要求に対する議論である

子会社の債務
MGICはFHLBのメンバーであり、FHLBは担保融資配置によってMGICに追加の流動性源を提供する。2022年第1四半期に、FHLB前払1.55億ドルの未償還元金残高を前払いし、130万ドルの前払い費用を発生させた。

自己資本充足率
PMIER
我々はGSEのPMIERごとに運営している.参照してください“概要−資本−GSEPMIERについてさらに検討する.

2022年12月31日現在、MGICのPMIERでの利用可能資産総額は約57億ドルであり、その最低要求資産より約23億ドル高く、MGICはPMIERの要求を満たし、GSEまたはGSEによって購入された融資に保険を提供する資格がある。十分な超過利用可能資産レベルを維持することは、MGICがPMIERSの財務要件を継続的に遵守することを可能にするであろう


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次の表にPMIERsの我々の再保険取引に対する資本信用を示す.

PMIERs-再保険信用
 十二月三十一日
(単位：百万)20222021
QSR取引記録$1,228 $1,129 
住居再保険取引948 765 
従来のXOL取引138 — 
再保険取引の資本信用総額$2,314 $1,894 

私たちの2023年のQSR取引条項は、全体的に私たちの既存のQSR取引に相当し、PMIERの資本信用を提供します。参考までに備考9-“再保険”私たちの再保険取引に関するより多くの情報は、私たちの連結財務諸表を参照してください。
PMIERは通常，我々が保有する延滞融資の最低要求資産が融資を履行する最低要求資産よりも明らかに多く，延滞融資が期待される支払数に達していないことに伴い，要求される最低要求資産も増加する

以上のように、当社の経営活動や当社の資金貢献を通じてPMIERを守り続ける予定であり、ホールディングス資源の需要に依存しています。

リスク資本比
私たちは独立した会社の法定基礎と総合保険業務に基づいてリスクと資本比率を計算します。ベンチャーキャピタル比率は私たちの純RIFを保険加入者で割ったものです。私たちの純RIFは主要なRIFと集合RIFを含み、現在の契約違反のリスクも含まれておらず、損失準備金が確立された保険証書のリスクと再保険カバーのリスクも含まれていない。リスク金額には、契約総損失限度額と、これらの限度額がないローンプールが含まれています。マカオ政府の保険保有者の倉庫は主に法定保険保有者の黒字(法定純収入によって増加し、法定純損失及び配当金の支払いによる減少)、及び法定或いは準備金がある。法定または準備金は法定貸借対照表に負債として列記される。住宅ローン保険会社は保険料を稼ぐための応急備蓄金を毎年約50%増加させなければならない。これらの寄付金は一般的に10年間維持されなければならない。しかし、監督管理機関の承認の下、担保ローン保険会社が1つのカレンダー年度内に発生した損失が保険料の35%を超えた場合には、事前に応急準備金から抽出することができる。

MGICのリスク対資本比率の計算を下表に示す

リスク·資本(MGIC)
 十二月三十一日
(単位：百万、比率を除く)20222021
RIF網(1)
$56,292 $50,298 
法定保険加入者の黒字$921 $1,217 
法定または準備金4,597 4,056 
法定保険者持倉$5,518 $5,273 
リスク資本比10.2:19.5:1
(1)上の表に示すように，RIF−Netは再保険と2022年12月31日現在14億ドルの延滞と2021年12月31日に18億ドルの保険料を滞納しているリスク開放を差し引いた純額であり，この場合の損失準備金が確立されている。

2022年のMGICのベンチャーキャピタル比率の増加は再保険控除後のRIF増加によるものであるが，一部は我々法定保険者頭寸の増加によって相殺されている。法定保険加入者の保有量の増加は主に2022年の法定応急準備金と純収入の増加によるものだが、わが持株会社に支払われた8億ドルの配当金によって相殺された。再保険を差し引くと、私たちのRIF純額が増加するのは、主に私たちのIIFの増加と私たちの2015と2019年のQSR取引の終了によるものですが、現在確立されている損失準備金の違約保証金のリスク低減によって相殺されます。資本増加の割合が保険リスク減少のパーセンテージを超えたら、私たちのリスク資本比率は増加するだろう

資本規制に関するその他の情報は、参照されたい付記14-“法定資料”私たちの連結財務諸表と私たちのリスク要因は“国家資本金の要求はわれわれが絶え間なく新保険を保険することを阻止するかもしれない” in 第1 A項. 

財務実力格付け
MGIC財務力格付け
格付け機関目標値展望
ムーディーズ投資家サービス会社A3安定している
スタンダード&プアーズの格付けサービスBBB+安定している
午前中が一番いいA-安定している
Mac財務実力評価
格付け機関目標値展望
午前中が一番いいA-安定している

MGIC格付け·格付け方法の重要性に関するより多くの情報は、リスク要因を参照してください競争や顧客との関係の変化は私たちの収入を減少させ、私たちの保険収益率を下げ、および/または私たちの損失を増加させる可能性があります“第1 A項にあります。

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肝心な会計見積もり
以下に述べる会計見積もりは、我々の総合財務諸表を作成する際に重大な判断と推定を行う必要がある。

損失準備金
事件損失準備金の見積もりは固有の不確実性の影響を受けており、経営陣が重大な判断を下す必要がある。私たちが予想している変化は、安定した経済環境下でも、私たちの総合的な業績と財務状況に実質的な影響を与える可能性がある

ケース保留
保険担保融資の延滞通知を受けた場合には、推定された保険損失のための案件準備金を確立する。このようなローンは私たちの延滞ローンリストと呼ばれている。報告の目的で、ローンが2回以上超過し、現金になったり、クレーム支払いになっていない場合は、ローンを滞納しているとみなす。会計基準ASC 944の保険実体に関する会計および報告は、担保保険を損失準備金に関する指導から明確に除外しているが、保険基準に含まれる一般的な原則を使用して損失準備金を確立する。しかし、住宅ローン保険者の業界基準によると、現在滞納していない保険加入ローンのケース損失準備金は設置されていません。

最終損失を推定する際には、推定された請求率とクレーム重症度を用いて準備金を確立する。

推定された請求率およびクレーム重症度は、私たちが推定した準備金日までの延滞融資の実際の支払金額を決定するために使用される。もし保険証書が取り消された場合、私たちはそれが請求支払いを招くことはないと予想しているので、撤回は通常準備金を確立するための歴史的請求率を下げる。また、融資が延滞を治癒した場合、成功した融資改正を含めて、治癒は準備金を確立するための歴史的請求率を低下させる。準備金を構築するために、履歴データを推定された請求率に統合していく準備金モデルを利用した。このモデルはまた、私たちが支払う請求金額または深刻性の推定値を含む。深刻さは、私たちのローンの開放に対する私たちの支払いクレームの歴史的パーセンテージと、現在の違約ローンのRIFを使用して推定されます。私たちは私たちの保留方法に明確なキャンセル率を使用するのではなく、私たちの保留方法は撤回活動が私たちの歴史的賠償率とクレームの深刻さに与える影響を結合した。著者らは賠償率、クレームの深刻性、地理的位置によって区分された違約レベルと平均ローンの開放の最新傾向を回顧した。したがって、埋蔵量を決定するプロセスは、起こりうる結果の量子化範囲を合理的に含まない。

賠償率とクレームの深刻度は失業率、金利或いは住宅価値の変化、流行病と自然災害などの実際の経済状況を含む外部事件の影響を受ける。私たちの推定過程には、失業率、金利、または住宅価値の変化など、請求率およびクレーム重症度と予想される経済状況との間の相関は含まれていない。我々の経験は，このような性質の分析は信頼できる結果を生じないということであり，経済状況の変化が孤立的に決定できないからである
それぞれの経済状況も他の経済状況の影響を受けるため、最終的に私たちに損失の具体的な影響を支払った。また、これらの経済条件の変化や相互作用は、私たちが業務を展開している地域では同じである可能性は低い。それぞれの経済状況が本質的に似ているように見えても、私たちが最終的に支払う損失に与える影響は違う。また、経済状況の変化は、変化する四半期や年度の赤字発展に必ずしも反映されているとは限らない。実際のクレーム結果は、通常、少なくとも経済状況の変化より9~12ヶ月遅れている。

私たちの見積もりはまた、請求支払い実践について達成された任意の合意の影響を受けています付記17--“訴訟と事項または有事”私たちの連結財務諸表まで

私たちは損失準備金の推定は請求率とクレームの深刻性の変化に敏感である；たとえ私たちが推定した賠償率やクレームの深刻性の相対的に小さい変化であっても、準備金とそれに応じて私たちの総合運営結果に重大な影響を与える可能性があり、安定した経済環境下でも同様である。例えば，2022年12月31日現在，他のすべての要因が不変であると仮定すると，平均クレーム深刻度準備金係数は1，000ドル増加/減少するごとに，準備金金額は約+/−1，000万ドル変化する。平均請求率準備金率は1ポイント増加/減少するごとに，準備金額は約1 500万ドル増加する。歴史的に見ると、私たちの損失準備金が次の年末にこのレベル以上になることは珍しくなく、次の表は私たちの損失準備金の歴史的発展状況を示している
損失準備金の歴史沿革
(単位：千)
数年前の赤字(1)
前年年末準備金
2022(404,130)883,522 
2021(60,015)880,537 
202019,604 555,334 
2019(71,006)674,019 
2018(167,366)985,635 
(1)前年の負数は損失準備金の冗長性を表す.前年の正数は損失準備金が不足していることを示している。

参照してください付記8--“損失準備金”私たちの連結財務諸表に行って、最近の損失発展を検討する。








MGIC投資会社2022セル10-K|74

第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について


私たちのポートフォリオは本質的に固定収益ポートフォリオであり、市場リスクに直面している。市場リスクの重要な駆動要素は信用利差リスクと金利リスクだ。

信用利差リスク私たちが信用利差の不利な変化によって損失を被るリスクだ。信用利差とは、固定収益証券が無リスク金利(通常はアメリカ国債収益率を指す)より高い追加収益率であり、市場参加者はこれらの収益率を要求して、彼らが負担する信用、流動性、および/または早期返済リスクを補償する。

私たちは私たちの投資政策ガイドラインを通じて信用リスクを管理し、これらのガイドラインは主に私たちの投資を投資レベルの証券に置き、私たちの信用開放をどの発行、発行者、ツールタイプに制限することを要求します。案内やポートフォリオの詳細については、“ビジネス--Cグループ、ポートフォリオ”を参照されたいプロジェクト1.

金利リスク私たちの利息資産の特徴に対する金利の不利な変化によって損失を被るリスクのことです。

このようなリスク開放を定量化するための指標の1つは，持続期間の修正である。修正長期は利益差の変化に対する資産の価格感度を測定する。2022年12月31日まで、私たちの固定収益ポートフォリオの修正期間は4.3年であり、これは収益率曲線が瞬時に100ベーシスポイント平行移動することが、私たちの固定収益ポートフォリオの公正価値の4.3%の変化をもたらすことを意味する。収益率曲線が上に移動すれば、私たちのポートフォリオの公正価値は減少し、収益率曲線が下に移動すれば、公正価値は増加する。ポートフォリオ戦略の議論は“経営陣の検討と分析−貸借対照表検討−ポートフォリオ”はい第七項.

MGIC投資会社2022セル10-K|75

項目8.財務諸表と補足データ
以下は、本プロジェクト8に基づいて提出された連結財務諸表である
連結財務諸表索引
ページ番号.
2022年と2021年12月31日までの連結貸借対照表
77
2022年12月31日終了期間内の毎年度の連結業務報告書
78
2022年12月31日までの3年度の総合総合収益表
79
2022年12月31日までの3年間の各年度の株主権益総合報告書
80
2022年12月31日終了の3年間の連結現金フロー表
81
連結財務諸表付記
82
注1.業務の性質
82
付記2.新聞根拠を列記する
82
付記3.重大会計政策
83
注4.1株当たり収益
88
注5.投資
89
付記6.公正価値計量
93
注7.債務
96
付記8.損失準備金
98
注9.再保険
101
付記10.その他全面(赤字)収入
106
注11.福祉計画
108
注12.所得税
113
付記13.株主権益
114
付記14.法定資料
114
注15.株式ベースの報酬
116
付記16.賃貸借契約
116
付記17.訴訟やその他の事項
117
独立公認会計士事務所レポート(監査役事務所ID：238)
118

MGIC投資会社2022セル10-K|76

MGIC投資会社とその子会社
合併貸借対照表
十二月三十一日
(単位：千)注意事項20222021
資産
ポートフォリオ：
5 / 6
固定収益、販売可能、公正価値で計算(償却コスト、2022-$5,926,785; 2021 - $6,397,658)
$5,409,698 $6,587,581 
株式証券、公正価値で計算(コスト、2022年--ドル15,924; 2021 - $15,838)
14,140 16,068 
その他の投資資産は、コストで計算します850 3,100 
総ポートフォリオ5,424,688 6,606,749 
現金と現金等価物327,384 284,690 
制限された現金と現金等価物5,529 20,268 
投資収益を計算する55,178 51,902 
損失準備金によって回収可能な再保険
9
28,240 66,905 
支払われた損失は追討できる再保険です
9
18,081 36,275 
保険料を払わなければならない58,000 56,540 
家庭オフィスと装置、ネットワーク41,419 45,614 
繰延保険証書を取得するコスト19,062 21,671 
所得税を繰延し，純額
12
124,769 — 
その他の資産111,443 134,394 
総資産$6,213,793 $7,325,008 
負債と株主権益
負債：
損失準備金
8
$557,988 $883,522 
未稼ぎの保険料195,289 241,690 
連邦住宅ローン銀行前払い
7
— 155,000 
高級ノート
7
641,724 881,508 
転換可能二次債券
7
21,086 110,204 
その他負債154,966 191,702 
総負債1,571,053 2,463,626 
事件があったり
17
株主権益：
13
普通株(1ドル額面、ライセンス1，000，000株；2022-371，353株；2021-371，353株；2022-293，433株；2021-320，336株)371,353 371,353 
実収資本1,798,842 1,794,906 
原価で計算した在庫量(2022-77，920株；2021-51，017株)(1,050,238)(675,265)
その他の総合収入，税引き後純額を累計する
10
(481,511)119,697 
利益を残す4,004,294 3,250,691 
株主権益総額4,642,740 4,861,382 
総負債と株主権益$6,213,793 $7,325,008 
連結財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022セル10-K|77

MGIC投資会社とその子会社
連結業務報告書
十二月三十一日までの年度
(単位は千、1株当たりのデータは除く)注意事項202220212020
収入：
書かれた保険料：
直接$1,108,570 $1,123,117 $1,106,632 
仮に8,535 8,924 10,837 
割譲する
9
(156,373)(163,031)(188,727)
純保険料は成約した960,732 969,010 928,742 
未稼ぎ保険料が減る46,401 45,409 93,201 
稼いだ純保険料
9
1,007,133 1,014,419 1,021,943 
費用を差し引いた投資収益
5
167,476 156,438 154,396 
投資や他の金融商品の純収益(赤字)
5
(7,463)5,861 (1)12,576 (1)
その他の収入5,639 8,957 (1)10,231 (1)
総収入1,172,785 1,185,675 1,199,146 
損失と費用：   
発生した損失，純額
8 / 9
(254,565)64,577 364,774 
保険証書を繰延してコストを償却する12,366 12,602 12,380 
その他引受及び運営費用(純額)236,697 198,445 176,398 
債務返済損失
7
40,199 36,914 26,736 
利子支出
7
48,054 71,360 59,595 
総損失と費用82,751 383,898 639,883 
税引き前収入1,090,034 801,777 559,263 
所得税支給
12
224,685 166,794 113,170 
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
1株当たりの収益：
4
   
基本的な情報$2.83 $1.90 $1.31 
薄めにする$2.79 $1.85 $1.29 
加重平均発行済み普通株式-基本
4
305,847 334,330 339,953 
加重平均普通株式発行-希釈後
4
311,229 351,308 359,293 
(1)ある金額は本年度に該当する列報方式で再分類された

連結財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022表10-K|78

MGIC投資会社とその子会社
総合総合収益表
十二月三十一日までの年度
(単位：千)注意事項202220212020
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
その他総合収益(損失)、税引き後純額：
10
未実現投資損益変動5/10(558,534)(122,099)133,616 
福祉計画調整
11
(42,674)24,975 10,497 
その他総合収益(損失)、税引き後純額(601,208)(97,124)144,113 
総合収益$264,141 $537,859 $590,206 
連結財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022セル10-K|79

MGIC投資会社とその子会社
合併株主権益報告書
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)注意事項202220212020
普通株
残高、年明け、年末371,353 371,353 371,353 
実収資本  
年初残高1,794,906 1,862,042 1,869,719 
債務の累積影響と転換オプション会計基準更新— (68,289)— 
調整後の期初残高1,794,906 1,793,753 1,869,719 
転換可能な二次債券の再買収−持分部分— — (2,673)
株式報酬計画に応じて在庫純額を再発行する(20,835)(15,956)(18,807)
持分補償24,771 17,109 13,803 
年末残高1,798,842 1,794,906 1,862,042 
在庫株  
年初残高(675,265)(393,326)(283,196)
普通株を買う
13
(385,714)(290,818)(119,997)
株式報酬計画に応じて在庫純額を再発行する10,741 8,879 9,867 
年末残高(1,050,238)(675,265)(393,326)
その他の総合収益を累計する  
年初残高119,697 216,821 72,708 
その他総合収入
10
(601,208)(97,124)144,113 
年末残高(481,511)119,697 216,821 
利益を残す  
年初残高3,250,691 2,642,096 2,278,650 
債務の累積影響と転換オプション会計基準更新— 68,289 — 
調整後の期初残高3,250,691 2,710,385 2,278,650 
純収入865,349 634,983 446,093 
現金配当金
13
(111,746)(94,677)(82,647)
年末残高4,004,294 3,250,691 2,642,096 
株主権益総額$4,642,740 $4,861,382 $4,698,986 
連結財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022セル10-K|80

MGIC投資会社とその子会社
統合現金フロー表
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
経営活動のキャッシュフロー：
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：
減価償却その他の償却54,252 66,014 57,812 
繰延税支出(4,367)5,188 27,475 
持分補償24,771 17,109 13,803 
債務返済損失40,199 36,914 26,736 
投資や他の金融商品の純(収益)損失7,463 (5,861)(12,576)
資産や負債の変動があります  
投資収益を計算する(3,276)(1,905)(292)
損失準備金によって回収可能な再保険38,665 28,137 (73,401)
支払われた損失は追討できる再保険です18,194 (35,606)852 
保険料を払わなければならない(1,460)(496)(457)
繰延保険証書を取得するコスト2,609 (110)(3,030)
利潤手数料を受け取る4,724 (19,245)4,586 
損失準備金(325,534)2,985 325,203 
未稼ぎの保険料(46,401)(45,409)(93,203)
返品保証金計(11,800)7,200 (500)
現行所得税(8,549)5,429 6,271 
その他、純額(4,827)990 6,937 
経営活動が提供する現金純額650,012 696,317 732,309 
投資活動によるキャッシュフロー：
購入投資(674,406)(1,531,129)(2,636,972)
投資を売却して得た収益399,661 473,904 836,851 
固定収益証券満期収益688,484 900,591 1,030,926 
物件と設備の追加料金(3,254)(4,115)(3,311)
投資活動提供の現金純額410,485 (160,749)(772,506)
資金調達活動のキャッシュフロー：
優先手形発行で得られた金— — 640,250 
購入優先手形— — (179,735)
元発行の割引-優先手形を支払う— — (2,969)
転換可能な二次債券を購入する(89,118)(98,610)(36,392)
元発行の割引の支払い-転換可能な二次債券— — (15,049)
5.75%優先債券の償還(242,296)— — 
連邦住宅ローン担保ローン前払金を返済する(155,000)— — 
債務返済損失の現金部分(39,514)(36,914)(25,266)
普通株買い戻し(385,573)(290,818)(119,997)
支払済み配当金(110,947)(94,219)(82,061)
債務発行コストを支払う— — (2,020)
株式給与純額決済に関する前払税金の支払い(10,094)(6,729)(8,940)
融資活動が提供する現金純額(1,032,542)(527,290)167,821 
現金および現金等価物ならびに限定的な現金および現金等価物の純増加27,955 8,278 127,624 
年初現金および現金等価物および制限現金および現金等価物304,958 296,680 169,056 
年末現金及び現金等価物及び制限現金及び現金等価物$332,913 $304,958 $296,680 
連結財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022セル10-K|81
MGIC投資会社とその子会社



注1
業務的性質
MGIC投資会社は持株会社であり，住宅ローン保証保険会社(“MGIC”)を通して主に住宅ローン保険業務に従事している。我々は、低頭金住宅担保融資の違約による損失を防止するために、米国各地の融資者や政府が支援する実体に担保融資保険を提供する。主な住宅ローン保険は個別ローンに住宅ローン違約保障を提供し、一部の未返済ローン元金、延滞利息、及び当行が許可した違約及びその後の停止或いは売却に関連するある支出を保証する。MGIC保険会社(“MGIC”)とMGIC賠償会社(“MIC”)はMGICの保険子会社であり，Fannie MaeとFreddie Mac(“GSE”)信用リスク移転計画により何らかの担保融資に保険を提供する。

一部の非保険子会社を通じて、私たちはまた、担保融資金融業に契約保証のようないくつかのサービスを提供します

2022年12月31日現在、有効な直接主要保険(“IIF”)は$です295.3これは、私たちが保証しているすべての住宅ローン記録の元本残高を表していますが、私たちが有効な直接主要リスク(“RIF”)は$です76.5億、すなわち国際金融基金に保険カバー率をかける

私たちのローン担保ローンの大部分は政府が企業の購入を支援するためのローンです。GSEの現在の個人住宅ローン保険者資格規定(“PMIER”)には、財務規定と、業務、品質管理、およびいくつかの取引承認要求が含まれています。PMIERの財務要求は、担保融資保険者の“利用可能な資産”(通常、保険者の流動性が最も強い資産のみを指す)がそれの“最低要求資産”に等しいか、またはそれを超えることを要求する(これは、保険者が有効なリスク帳簿に基づいて、複数のリスク次元を有する要因表から算出される)。我々のPMIER申請によると，2022年12月31日現在，MGICの利用可能資産はその最低要求資産を超えており，MGICはPMIERの要求に適合し，GSEが購入した融資に保険を提供する資格がある。

新型肺炎の流行は私たちの2020年の財務業績に実質的な影響を与えた。私たちは増加した延滞在庫に関する損失のために資金を確保したからだ。2022年12月31日現在、ほとんどの滞納通知が是正され、有利な損失準備金開発が生じている。私たちは文書全体で新冠肺炎の影響を言及した。














注2
陳述の基礎
陳述の基礎
添付されている総合財務諸表はアメリカ公認会計原則(“GAAP”)に基づいて作成され、会計基準まとめ(“ASC”)に組み込まれている。我々の総合財務諸表にはMGIC投資会社とその持株子会社の勘定が含まれている。会社間取引と残高は流された。米国公認会計原則によれば、連結財務諸表日の資産及び負債額及び又は有資産及び負債の開示、並びに報告期間内の収入及び支出の届出金額に影響を与えるために、推定及び仮定を行わなければならない。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

後続事件
この書類が提出された日まで、私たちは後続の事件を考慮した。


MGIC投資会社2022セル10-K|82
MGIC投資会社とその子会社


注3
重大会計政策
現金と現金等価物
私たちは元の満期日が3ヶ月以下の通貨市場基金と投資を現金等価物と見なしている。

制限された現金と現金等価物
限定的な現金および現金等価物は、再保険契約または他の契約制限下の契約相手側の利益のために、信託の形態で保有される現金および通貨市場資金を含む。

公正価値計量
私たちは公正な価値に基づいていくつかの金融商品を提案し、すべての金融商品の公正な価値を開示する。私たちが公正な価値で勘定した金融商品は主に日常的な基礎で計量されている。非日常的な基礎的に計量された金融商品は、場合によっては(例えば、減価証拠がある場合)にのみ公正価値調整が行われる。

資産または負債の公正価値は、計量日に市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却する際に受信された価格、または負債を移転するために支払われる価格として定義される。公正価値は、見積もりに基づく市場価格または投入である(ある場合)。価格またはオファーがない場合、公正価値は、関連する取引特徴(例えば、満期日)を考慮した推定モデルまたは他の推定技術に基づいて、収益率曲線、金利、変動性、株式または債務価格、およびクレジット曲線を含む観測可能または観測不可能な市場パラメータを入力として使用する。以下に述べるように、金融商品が公正な価値記録に従うことを保証するために、推定値調整が行われる可能性がある。

2022年12月31日、2021年12月31日及び2020年12月31日まで、私たちは公正な価値で計量買収或いは発行するいかなる金融商品、例えば私たちの未返済債務を選択していません。このようなツールの主要な会計基礎は公正な価値ではありません。

評価過程
私たちは独立した価格設定源を使用して、私たちの大部分の金融商品の公正な価値を決定します。これらのツールは主に私たちのポートフォリオの資産を含んでいますが、現金と現金等価物と制限された現金と現金等価物も含まれています。様々な情報が使用されており、大まかな優先順位では、基準収益率、報告の取引、ブローカー/取引業者オファー、発行者価格差、二国間市場、基準証券、入札、見積、および市場研究出版物を含む参照データである。

市場指標、産業、そして経済事件も考慮されている。上に示した投入は多次元定価モデルを用いて評価される。このモデルは，すべての入力を組み合わせて，各証券に割り当てられた値を得る.全過程において、品質制御は独立した価格設定源によって実行され、審査許容差報告、取引情報、データ変化、および市場動向と比較した方向性変動を含む

四半期ごとに、価格源から受け取った価値の品質管理を行い、その中には審査許容差報告、データ変更と比較の方向変動も含まれています
市場の動き。私たちは独立した価格源から得られた価格を何も調整しなかった。

評価階層構造
公認会計原則に基づいて、公正価値計量を開示するために3級評価レベルを構築した。評価レベルは，計量日までの金融商品推定値の投入の透明性に基づいている。公正価値レベルの第1のレベルおよび第2のレベルで販売可能な証券の公正価値を決定するために、以下に説明する独立した価格設定源が利用されている。観察可能な市場データに基づいて、各証券は1つの価格を提供する。証券が公正な価値レベルで適切に分類されることを保証するために、私たちは、独立した価格設定源の価格設定技術および方法を検討し、彼らの政策は、評価された発行に基づく特定の取引であっても、最近取引された類似の信用品質、期限、収益率、および構造に基づく証券のモデリングを十分に考慮していると信じている

この3つのクラスは以下のように定義される
èレベル1私たちが入ることができる活発な市場で同じ道具に対する見積もり。1級を使用して投入された金融資産は主にアメリカ国債、通貨市場基金、国庫券とある株式証券を含む。
èレベル2
活発な市場で私たちが得ることができる類似のツールの見積もり；非アクティブな市場における同じまたは同様のツールのオファー；およびそのツールの市場で観察可能なオファー以外の投入。推定モデルでは観察可能な投入を用いてツールの公正価値を計算する.第2レベルで使用される金融資産は、主に米国政府会社と機関の債務、社債、担保融資支援証券、資産支援証券、大多数の市政債券、商業手形を含む。

私たちの二次投資で使用される独立定価源は投資タイプによって違います。参照してください付記6-“公正価値計量”より多くの情報を得るために。
èレベル3評価技術からの推定値は、その中の1つまたは複数の重要な投入または価値駆動要素が観察されないか、またはいくつかの証券が制限されているため、額面で証券発行者に償還または販売することによって生成された額面しか要求されない。3級証券公正価値を得るための投入は、資産または負債のために定価を設定する際に市場参加者自身が使用するという仮定を反映している。私たちの非金融資産は、クレーム和解によって得られた不動産と、私たちのHome Re取引に関連する埋め込みデリバティブを含む3級証券に分類されます。不動産買収の公正価値は、私たちの買収コストまたは評価価値の一パーセントのうちの低い者である。評価価値に適用される割合は、現在の傾向に応じて調整された過去の販売経験に基づいている。我々の埋め込みデリバティブの公正価値は、推定された残存寿命内に支払われると推定される再保険保険料を計算するための投資収入の変化が再保険信託保有資産に及ぼす現在値の影響と、Home Re取引の契約基準金利とを反映する。



MGIC投資会社2022セル10-K|83
MGIC投資会社とその子会社

投資する
固定収益証券。 私たちの固定収益証券は販売可能で公正な価値で報告されるように分類されている。関連未実現投資損益は関連税項支出又は収益を計上した後、株主権益累積他の総合収益(損失)の構成部分であることを確認した。固定収益証券の実現済み投資収益と損失は，証券の具体的な指標に基づいて収益に列報される.信用手当のいかなる変化も総合業務報告書に“投資や他の金融商品の純収益(損失)”内の収入で報告されている

株式証券。あるコストで帳簿に記載された証券を除いて、権益証券は公正価値に従って報告する。コスト別に計上された権益証券を他の投資資産として列記する。株式証券の実現済み投資収益と損失は、売却証券の具体的な指標に基づいて収益に列報される。権益証券公正価値のいかなる変動も総合経営報告書上の“投資や他の金融商品の純収益(赤字)”内の収入で報告されている。それは.

他の投資済み資産。 他の投資資産はコスト別に計上される。これらの資産はシカゴ連邦住宅ローン銀行(“FHLB”)株への投資を代表しており、制限のため、これらの株は償還または額面のみで証券発行業者に売却されなければならない

投資収益を計上する私たちは投資収益を証券と分けて報告するつもりだ。証券の発行者が違約または予想を違約した場合、投資収益はすでに投資純収益(損失)を実現したことでログアウトすべきである。

未実現損失と信用損失の準備
四半期ごとに、損失を達成していない状態にある証券が減価されているかどうかをいくつかの要因を考慮することで決定しているが、これらに限定されない
è
私たちが証券を売却する意図、あるいはその償却コストに基づいて回収する前に証券を売却することが要求される可能性が高いかどうか
è
私たちは証券の余剰コストベースに対する割引キャッシュフローの現在値を受け取る予定だ
è
発行人は期日どおりに利息または元金を支払わない
è
格付けを投資レベル以下に変更し
è不利な条件安全、産業、または地理的地域に関連する不利な条件

私たちの評価によると、もし私たちが減価証券を売却しようとした場合、もし私たちがその余剰コストベースを回収する前にその証券を売却することを要求される可能性があれば、もし私たちが予想している割引キャッシュフローの現在値がその証券の償却コストベースよりも低い場合、減価証券の達成された損失を記録する





証券が減値とされているが、販売が意図的または不可能でない場合、損失は、信用損失を表す部分と、他の要因による部分とに分類される。信用損失は合併経営報告書に“投資や他の金融商品の純収益(損失)”に記録されているが、打ち消すことができる。その他の要因による損失は累計他の総合損失で確認され、税後純額。証券から受け取る割引キャッシュフローの現在値(使用証券の元の収益率)が証券のコストベースよりも低いことが予想される場合、信用損失が存在すると判定される。

家庭事務室と設備
家庭事務室と設備は減価償却後のコストで計算されます。財務報告の目的のために、家庭事務室及び設備の減価償却は、直線に基づいて、推定寿命範囲内で決定される3至れり尽くせり45何年もです。所得税の目的で、私たちは加速減価法を使用する。

家庭オフィスと設備は減価償却累計#ドルを差し引いて純額として表示されます57.1百万、$55.4百万ドルとドル51.2それぞれ2022年、2021年、2020年12月31日まで。2022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日までの減価償却費用は4.9百万、$5.6百万ドルとドル6.3それぞれ100万ドルです

繰延保険証書を取得するコスト
住宅ローン保険業務の成功買収に直接関連するコストは、従業員補償及びその他の保険証書の発行及び保険費用を含み、最初は繰延し、並列に繰延保険証書の買収コスト(“DAC”)を含む。繰延コストは私たちの再保険契約に関連するいかなる譲渡手数料を差し引いた純額です。保険業務年度ごとに、これらのコストは保険証書推定年限内の推定毛利と収入の割合で償却される。私たちは計算に期待投資収益を使用する。これには開発援助基金の未償却残高の計算利息が含まれている。保険年度ごとの見積もり数字は四半期ごとに検討し、必要に応じて更新し、実際の経験やキー変数の任意の変化、例えば持続性や損失発展を反映する。 

損失準備金
損失準備金には，ケース準備金，発生したが報告されていない(“IBNR”)準備金，損失調整費用(“LAE”)準備金が含まれる

ケース準備金とLAE準備金は保険担保ローン延滞通知を受けたときに作成された。このようなローンは私たちの延滞ローンリストと呼ばれている。報告書の目的で、私たちはローンが延滞していると思います二つまたはそれ以上のお金が期限を過ぎて現金にならないか、請求支払いにつながる。会計基準ASC 944の保険実体に関する会計および報告は、担保保険を損失準備金に関する指導から明確に除外しているが、保険基準に含まれる一般的な原則を使用して損失準備金を確立する。しかし、担保ローン保険会社の業界基準によると、現在滞納していない保険ローンの将来のクレームのための案件準備金は設けられていない

ケース準備金は、私たちの延滞在庫の中でクレーム支払いにつながるローンの数を推定することによって構築され、請求率と呼ばれ、さらにクレーム支払いの金額を推定して、クレームと呼ばれる

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厳粛性。私たちのケース準備金推定は主に歴史的経験に基づいて構築されたもので、保険証書の撤回、クレームの削減、融資修正活動を含む。準備金推定数の調整は、調整された年度の財務諸表に反映される。再保険責任は割譲会社が提供する情報に基づいている。

IBNRメモリは，会計期間終了前に発生したが我々に報告されていない延滞行為を見積もるために構築されている.報告された延滞案件準備金と一致し，IBNR準備金も推定された請求率とクレーム重症度に基づいて構築されている。

法律援助準備金は、請求を解決するための推定費用のために設立され、法律及びその他の費用、及び請求解決手続を管理する一般費用を含む

私たちの損失準備金推定はまた、前述したように、請求支払い方法について達成された任意の合意の影響を受けています付記17--“訴訟と事項または有事”私たちの連結財務諸表まで

私たちの再保険契約によると、損失準備金は再保険会社に譲渡されます。(後述の“再保険”の議論を参照。別項参照付記8--“損失準備金”そして注9--“再保険”)

保険料が準備金に足りない
我々の損失準備金確立後，将来の保険料，損失，支払いに対するLAEの最適な見積りを用いて保険不足テストを行った.必要があれば、将来損失の現在値及び支払われた資本収益が予想未来保険料及び確立された損失準備金の現在値を超えた場合、保険料不足準備金を確立する。 

収入確認
私たちは月、単回あるいは毎年の保険料に基づいて、被保険者の選択に応じて保険証書を発行し、更新期間を保証します。私たちはこのような保険証書を再保証したり、再価格を設定することができません。保険を提供する際には、毎月の保険証書の保険料を稼ぐことができます。単回保険証書と年間保険証書の保険料は最初に稼いでいない保険料準備金として繰延される。年間保険証書の保険料は月に比例して稼いでいます。1年以上の保険料は歴史経験に基づいて推定保険年限内に償却され、その中には予想される損失モードが含まれている。保険証書が取り消しまたは請求支払い以外の理由でキャンセルされた場合、払い戻しできないすべての保険料はすぐに稼ぎます。払い戻し可能な保険料はサービス業者や借り手に返却されます。保険証書が取り消しによりキャンセルされた場合は、返却前に受け取ったすべての保険料を払い戻し、保険証書がクレームによりキャンセルされた場合は、延滞日から徴収した保険料を返金します

返金予定の保険料に関する負債を個別に計上し、我々の総合貸借対照表の“他の負債”に計上する。この負債の変化や、すべての期間の保険料の実際の返却は、書かれて稼いだ保険料に影響を与えます

私たちは私たちの保険料に信用損失準備金が必要かどうかを評価する。私たちはコレクターの傾向と
産業の発展、そして他の側面。推定された信用損失は直ちに確認されるだろう

私どもの非保険子会社の手数料収入はサービス提供や顧客が支払い義務がある場合に稼いで確認します。手数料収入には，主に貸手に提供される契約引受や関連課金サービスが含まれ，総合業務報告書の“その他の収入”に計上される。

所得税
繰延財務諸表に報告された金額とこれらの項目の課税基礎との間の一時的な差異が将来の税収に及ぼす影響を確認するバランスシート法による繰延所得税の提案。推定された税金の影響は制定された連邦法定所得税率で計算される。税法、税率、法規と政策の変化或いは税務監査或いは審査の最終決定は、私たちの見積もりに重大な影響を与える可能性があり、私たちの経営業績に重大な影響を与える可能性がある。私たちはすべての利用可能な正負の証拠の重みに基づいて繰延税金資産の現金化能力を評価する。繰延税金資産のすべてまたは一部が現金化できない可能性が高い場合、繰延税金資産減価準備。

税務頭寸の確認は二歩法を使用して確定された。最初のステップは、識別および識別解除のためのより可能な閾値を設定することである。第二段階は税収状況を累積50%を超える可能性のある最大利益額として測定する。確認や計量のために税務状況を評価する際には、この税務状況はすべての関連資料を完全に知っている関連税務機関によって審査されると仮定している。私たちは所得税支給で税金優遇に関する課税利息と罰金を確認しました。

連邦税法は，担保担保保険会社が一定の制限の下で，課税収入から規制目的で記録されたまたは損失準備金の金額を差し引くことを許可している。私たちが控除した金額は一般的にその後10年目の課税所得に含まれなければならない。私たちがアメリカ政府無利子税と損失債券を購入して保有している金額が控除に起因できる税収割引に等しい場合にのみ、控除を許可します。私たちはこの購入を当期連邦所得税の支払いに計上する。(ご参照ください“注12--所得税。”)

福祉計画
私たちは、ほとんどの従業員をカバーする非納付固定収益年金計画と、補完的な役員退職計画を持っている。これらの計画は2023年1月1日から凍結される(参加者は雇用によって将来の福祉を蓄積することもなく、新たな参加者を追加することもない)。退職福祉は報酬とサービス年限をもとに、現金決済式を採用している。現金残高式によると、参加者の口座は毎年雇用主に入金される。参加者たちは彼らの退職福祉から利子免除を受け続けるだろう。私たちは従業員が彼らが福祉を受ける資格があるサービスを提供している間、これらの退職福祉コストを確認した。私たちの政策は、1974年の従業員退職所得保障法の要求に基づいて年金費用に資金を提供することです。


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私たちは退職した家庭従業員、彼らの合格した配偶者、家族に医療と歯科福祉を提供する。保険を受ける資格は、一定のサービス年限と退職年齢資格に基づいている。従業員が福祉を受ける資格があるサービスを提供している間に退職者医療と歯科福祉の見積もりコストを積算します。(ご参照ください注11--“福祉計画”)

再保険
私たちは割当分再保険取引と超過損失再保険取引を使用することで保険リスクを譲渡する。我々は従来の再保険市場と特殊目的保険会社Home Reと超過損失取引を行った。発生した保険料と損失は、私たちの割当分再保険取引の条項に基づいて譲渡されるだろう。私たちの伝統的な再保険取引で放棄された再保険料は残りの再保険カバーレベルに基づいて計算されます。私どものHome Re取引譲渡による再保険料は、保険範囲、初期費用、補充保険料からなります。引受保険料は、一般にHome Reエンティティが残りの再保険カバーレベルについて対応する利息金額と再保険信託口座に保有する担保資産から徴収される投資収入との差額として計算され、Home ReエンティティのMGICに対する再保険義務を担保するために用いられる

損失準備金は，再保険取引で放棄された金額を計上する前に報告する。割譲損失準備金は“損失準備金が回収可能な再保険”と反映される。再保険会社の支払請求に対する対処金額は、“支払済み損失を取り戻すことができる再保険”に反映される。支払うべき譲渡保険料は、譲渡手数料と利益手数料を控除し、“その他の負債”に計上する。利益手数料は“書面譲渡保険料”に含まれ、譲渡手数料は“その他の引受·運営費用(純額)”に含まれる。私たちはまだすべての放棄された保険に責任がある。(ご参照ください注9--“再保険”)

私たちは私たちの再保険の回収可能な部分に信用損失準備金が必要かどうかを評価します。信用免税額を設立すべきかどうかを評価する際には、個別の再保険会社の信用格付け、投資家が当行の超過損失取引について提出した報告、MGICを唯一の受益者とする信託口座が持つ担保、および未償還再保険が残高を追うことができる帳簿年齢を含む複数の要素を考慮する

再保険は割譲会社から受け取った情報に基づいていると仮定する

参照してください付記9-“再保険“Home Re取引に対する我々の可変資本エンティティ(”VIE“)の政策を議論するために。

株式ベースの報酬
私たちは株式ベースの報酬計画をいくつか持っている。公正価値法によれば、補償コストは、付与日に付与された公正価値に基づいて計量され、通常の帰属期間に対応するサービス期間内に確認される。私たちが計画した奨励は通常以下の期間内に授与されます1つは至れり尽くせり3年非従業員役員に対する私たちの報酬は直ちに授与されたにもかかわらず。(ご参照ください付記15--“株式ベースの報酬計画”)

1株当たりの収益
基本1株当たり収益(“EPS”)は，発行された普通株の加重平均株式数で純収益で割って計算される。基本的な1株当たり収益の計算は、支払われたまたは支払われていない配当金または配当等価物にかかわらず、没収不可能な配当金または配当等価物権利を含む非実質的な数の株式ベースの補償報酬を含む。私たちの参加証券は、既得限定株と、没収不可能な配当権を有する制限株式単位(“RSU”)からなる。1株当たり収益を希釈することは基本的な1株当たり収益の成分を含み、普通株等価物の希釈にも適用できる。希釈後の1株当たり収益を計算する方法としては，在庫量法とIF−変換法がある。在庫株方法では、1株当たりの利益を希釈することは、我々の非既得性制限株式単位が普通株発行を招く場合に発生する可能性のある希釈を反映している。IF変換法によると，希釈後の1株当たり収益は，我々の9%の債券を普通株に変換すれば起こりうる希釈を反映している。潜在的に発行可能株式の査定は株式交換要求の満足状況を考慮していないが、当該等の株式の期初の配当1株当たり収益を決定する(償却作用があれば)が含まれている。基本1株当たり収益と希釈1株当たり収益を計算するために、1株当たり収益は未返済とされている。

関係者取引
2022年には違います。品目関連先取引記録。2021年、MGICはMGIC信用保険会社への投資を配当として持株会社に分配する。2020年にはMGICの子会社ウィスコンシン州のMGIC再保険会社がMGICと合併する。



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未来会計基準
表3.1に発効していないか採択されていない会計基準に関する新しい修正案を示す。
標準/解釈
表3.1
改訂された基準発効日
ASC 944長期契約
•ASU 2018-12-金融サービス-保険(テーマ944)：長期契約会計の的確な改善2023年1月1日
ASC 848中間価格改革
•ASU 2020-06--基準金利報告(トピック848)：テーマ848の日没日を延期します2023年1月1日
“インフレ低減法案”
•“2022年インフレ率削減法案”2023年1月1日

長期契約に対する的確な改善：ASU 2018-12
2018年8月、FASBは指導意見を発表し、繰延保険証書の買収コストの償却を簡略化した。それはまた、長期契約の確認、計量、列報、開示要求の最新の状況を提供し、これらの要求は通常担保ローン保険に適用されない。最新の指針は繰延買収コストを関連契約の予想期限内に固定レベルで償却することを要求し、割増、毛利益或いは毛金利の割合で償却するのではない。FASBは2020年11月にASU 2020−11の発効日を延期することを発表したため，2022年12月15日以降に開始される年次期間には，これらの年次期間内の移行期間を含めて適用される。私たちは、このガイドラインを採用することが私たちの連結財務諸表に与える影響を評価し、実質的な影響を与えないことを確認した

参考為替レート改革：ASU 2022-06
FASBは2020年3月にASU 2020-04を発表し、計算(または認識)参考為替改革の影響における潜在的負担を軽減するための臨時オプション指導を提供した。それは、一般的に受け入れられた会計原則を契約、期間保証関係、および参照為替レート改革の影響を受ける他の取引に適用するために、いくつかの基準に適合すれば、オプションの便宜的かつ例外を提供する。FASBは2022年12月にASU 2022-06を発表し、選挙と申請を2020年3月12日から2024年12月31日(元は2022年12月31日)に延長した。この基準の採択と将来の選挙は、必要であれば、為替レート改革の将来の影響を参考にする会計要件を緩和するため、私たちの総合財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。私たちはLIBORまたは他の参考金利の終了が私たちの契約と他の取引に及ぼす影響を監視し続ける。

“インフレ低減法案”
2022年の“インフレ低減法案”には、株の純買い戻しに1%の消費税と15%の会社最低税を徴収する条項が含まれている。この二つの税金は2023年に施行されるだろう。私たちはこのような税務規定が私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えないと予想する。

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注4
1株当たりの収益
表4.1基本1株当たり収益額と希薄化1株当たり収益額を照合した
1株当たりの収益
表
4.1
十二月三十一日までの年度
(単位は千、1株当たりのデータは除く)202220212020
基本的に1株当たりの収益は
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
加重平均発行済み普通株式-基本305,847 334,330 339,953 
基本1株当たりの収益$2.83 $1.90 $1.31 
希釈して1株当たりの収益：
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
利子支出，税引き後純額(1):
9%債券3,228 14,343 17,004 
普通株主が獲得できる減額収益$868,577 $649,326 $463,097 
加重平均株-基本株305,847 334,330 339,953 
希釈性証券の影響：
未帰属限定株式単位1,917 1,782 1,589 
9%債券3,465 15,196 17,751 
加重平均普通株式発行-希釈後311,229 351,308 359,293 
希釈して1株当たり収益する$2.79 $1.85 $1.29 
(1) 利子支出の税率は21%.

2022年2021年2020年12月31日までの年間で私たちは9債務パーセンテージは“換算すれば”という方法を採用して希釈後の1株当たり収益に反映される。この方法によれば、償却すると、未償還9%債券に関する普通株が報告期間開始時に発行されると仮定し、関連利息支出(税収控除)は、償却1株当たり収益を計算する際に収益に再計上される。


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注5
投資する
固定収益証券
2022年12月31日と2021年12月31日までの固定収益証券には、以下の内容が含まれています
2022年12月31日までのカテゴリ別固定収益投資証券の詳細
表5.1a
(単位：千)
原価を償却する未実現収益総額未実現損失総額公正価値
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$145,581 $2 $(9,683)$135,900 
アメリカの各州と政治区画の義務2,400,261 4,866 (256,073)2,149,054 
会社債務証券2,416,475 1,043 (196,377)2,221,141 
ABS126,723 5 (6,041)120,687 
RMBS223,743 10 (25,744)198,009 
CMBS257,785 22 (20,591)237,216 
クロース337,656 5 (7,829)329,832 
外国政府債務4,486 — (699)3,787 
商業手形14,075 — (3)14,072 
固定収益証券総額$5,926,785 $5,953 $(523,040)$5,409,698 
2021年12月31日までのカテゴリ別固定収益投資証券の詳細
表5.1b
(単位：千)原価を償却する未実現収益総額未実現損失総額公正価値
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$133,990 $285 $(868)$133,407 
アメリカの各州と政治区画の義務2,408,688 133,361 (7,396)2,534,653 
会社債務証券2,704,586 75,172 (13,776)2,765,982 
ABS150,888 830 (1,008)150,710 
RMBS309,991 2,397 (3,278)309,110 
CMBS315,330 5,736 (1,936)319,130 
クロース360,436 609 (106)360,939 
外国政府債務13,749 — (99)13,650 
固定収益証券総額$6,397,658 $218,390 $(28,467)$6,587,581 

1元持っています11.8百万ドルとドル13.42022年12月31日と2021年12月31日まで、各州の保険部門の監督要求のため、それぞれ100万ドルの投資が公平な価値で各州に保管されている

MGICの保険子会社MACとMIC内での保険と再保険活動については，契約相手側の利益のために信託資産を維持しなければならず，契約相手側の投資公平価値は#ドルである128.4百万ドルとドル189.8それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。減少の主な原因は、これらの保険や再保険活動に含まれる有効なリスクが低下しているため、必要な担保の減少である


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契約満期日別の固定収益証券の2022年12月31日の剰余コストと公正価値を以下の表5.2に示す。実際の満期日は、借り手が催促または前払い罰金を含むか、または含まない債務を催促または前払いする権利がある可能性があるので、契約満期日とは異なるであろう。ほとんどの担保ローンと資産支援証券は、そのライフサイクル全体にわたって定期的な支払いを提供しているため、個別に列挙されている。
固定収益証券満期日
表
5.2
2022年12月31日
(単位：千)原価を償却する公正価値
1年以下の期間で満期になる$452,188 $445,210 
1年から5年後に期限が切れなければならない1,358,606 1,288,152 
5年から10年後に満期になる1,890,875 1,713,608 
10年後に期限が切れる1,279,209 1,076,984 
4,980,878 4,523,954 
ABS126,723 120,687 
RMBS223,743 198,009 
CMBS257,785 237,216 
クロース337,656 329,832 
2022年12月31日までの合計$5,926,785 $5,409,698 

株式証券
2022年12月31日と2021年12月31日までの株式証券投資コストと公正価値は下記表5.3 aと5.3 bを参照
2022年12月31日現在の株式投資証券の詳細
表
5.3a
(単位：千)コスト毛利総損失公正価値
株式証券15,924 — (1,784)14,140 
2021年12月31日現在の株式投資証券の詳細
表
5.3b
(単位：千)コスト毛利総損失公正価値
株式証券15,838 264 (34)16,068 

投資や他の金融商品の純収益(赤字)
投資や他の金融商品の純収益(損失)および売却可能な固定収益証券に分類された収益を以下の表5.4に示す
投資と他の金融商品の純収益(赤字)明細書
表5.4
(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日2020年12月31日
固定収益証券
販売収益7,152 8,980 21,272 
販売損失(15,477)(1,942)(8,809)
信用限度額の変化— 49 (49)
値を減らす(1,415)— (331)
株式証券収益(赤字)
販売収益(赤字)(7)4 1,344 
市場調節(2,013)(463)552 
Home Re取引における埋め込みデリバティブの変化(1)
4,269 (721)(1,176)
他にも
販売収益(赤字)2 (33)(231)
市場調節26 (13)4 
投資や他の金融商品の純収益(赤字)(7,463)5,861 12,576 
固定収益証券を売却して得られる収益397,553 471,783 803,401 
株式証券を売却して得た収益97 2,621 25,693 
(1)参照してください付記6“公正価値計量”Home Re取引における埋め込みデリバティブを検討するために用いられる.

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その他投資資産
私たちの他の投資資産残高には、その性質が公正価値に近いため、連邦住宅ローン銀行(“FHLB”)株への投資が含まれている。FHLB株の所有権は担保融資ツールを得る方法を提供する。2022年第1四半期に、私たちは連邦住宅ローン銀行の前払い(“FHLB前払い”)の未返済元金残高を返済し、それに応じてFHLB株への投資を減少させた。2021年12月31日にFHLBの前金が$を得た167.2何百万もの合格担保があります2022年のFHLB前払いを事前に支払ったので、私たちはこれ以上担保を維持する必要がありません

未実現投資損失
以下の表5.5 aと5.5 bは、2022年12月31日と2021年12月31日までのすべての未実現損失状態にある売却可能投資の公正価値と未実現損失総額をまとめ、これらの証券が未実現赤字状態が続いている時間の長さから計算する。以下の表5.5 aと5.5 bで報告される公正価値金額は，以下の手順を用いて推定される付記6-“公正価値計量”これらの連結財務諸表。
2022年12月31日まで証券タイプと時間の長さで区分された証券は損失帳簿年齢を実現していない
表5.5a
12ヶ月以下です12ヶ月以上合計する
(単位：千)公正価値未実現損失公正価値未実現損失公正価値未実現損失
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$67,531 $(3,583)$76,246 $(6,100)$143,777 $(9,683)
アメリカの各州と政治区画の義務1,344,272 (157,903)360,956 (98,170)1,705,228 (256,073)
会社債務証券1,488,255 (109,976)758,732 (86,401)2,246,987 (196,377)
ABS53,201 (1,008)67,073 (5,033)120,274 (6,041)
RMBS77,563 (8,572)136,179 (17,172)213,742 (25,744)
CMBS166,973 (12,951)70,792 (7,640)237,765 (20,591)
クロース213,461 (4,644)114,459 (3,185)327,920 (7,829)
外国政府債務— — 3,787 (699)3,787 (699)
商業手形— — 3,816 (3)3,816 (3)
合計する$3,411,256 $(298,637)$1,592,040 $(224,403)$5,003,296 $(523,040)
2021年12月31日まで証券タイプと時間の長さで区分された証券は損失帳簿年齢を実現していない
表5.5b
12ヶ月以下です12ヶ月以上合計する
(単位：千)公正価値未実現損失公正価値未実現損失公正価値未実現損失
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$91,154 $(790)$2,616 $(78)$93,770 $(868)
アメリカの各州と政治区画の義務452,021 (7,189)15,540 (207)467,561 (7,396)
会社債務証券865,085 (13,260)10,997 (516)876,082 (13,776)
ABS100,064 (998)1,552 (10)101,616 (1,008)
RMBS180,586 (2,548)31,641 (730)212,227 (3,278)
CMBS89,889 (1,887)1,511 (49)91,400 (1,936)
クロース177,663 (71)21,973 (35)199,636 (106)
外国政府債務13,649 (99)— — 13,649 (99)
合計する$1,970,111 $(26,842)$85,830 $(1,625)$2,055,941 $(28,467)
投資が実現していない純収益(損失)の変化を下記表5.6に示す。
純収益変動を実現していない
表5.6
(単位：千)202220212020
固定収益証券$(707,005)$(154,555)$169,135 

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いくつありますか1,226そして610証券は2022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ未実現の赤字状態にある。現在の事実と状況から、上記表5.5 aに示した2022年12月31日までの未実現損失は、証券の現在の償却コストの最終的な回収可能性を示していないと考えられる。私たちのすべての投資カテゴリの未実現損失は主に現行金利の上昇によるものです。私たちは、個人投資を審査して評価する際にも、いくつかの信用および非信用要因の推定に依存して、信用減値が存在するかどうかを決定する。赤字を達成していない状態にあるすべての証券はその利息義務について現行のものである。

純投資収入の出所を下記表5.7に示す。
純投資収益
表5.7
(単位：千)202220212020
固定収益証券$166,306 $160,030 $157,065 
株式証券437 471 620 
現金等価物5,049 75 1,648 
他にも51 22 275 
投資収益171,843 160,598 159,608 
投資費用(4,367)(4,160)(5,212)
純投資収益$167,476 $156,438 $154,396 































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注6
公正価値計量
経常公正価値計測
以下に、このような金融商品を評価レベルで一般的に分類することを含む、独立定価源や吾などの一般的な公正価値に基づいて金融商品を計量するための評価方法を紹介する。

•固定収益証券：
アメリカ財務省証券とアメリカ政府会社と機関の義務：評価値は、アクティブ市場における同じツールからのオファーからの証券は、公正価値レベルの第1レベルに分類される。取引業者群を調査し、関連取引データ、基準見積、価格差を取得し、これらの情報を推定過程に格納して推定した証券は、公正価値レベルの第2レベルに分類される
会社の債務取引業者群を調査することにより，関連取引データ，基準見積，価格差を取得し，これらの情報を推定過程に格納し，これらの情報を推定する.このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
アメリカ各州の義務と政治区分追跡，捕獲，分析による市政証券規則作成委員会記録報告の活発な問題と取引の見積による推定を行った。現在の経済状況、取引レベル、価格差関係と収益率曲線の傾きに対する毎日のブリーフィングと審査は評価に更なるデータを提供した。このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
住宅ローン証券(“RMBS”)金利動向と他の関連データを監視することで毎日の評価を行う。導入された市場データは、一連の関連証券上の推定適用のために外挿されることができるように、価格差、収益率、および/または価格データを適切に導出するために豊富にされる。このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
商業住宅ローン証券(“商業住宅ローン証券”)推定値は市場参加者の仮定を反映した技術を採用し、類似資産の見積もり、基準収益率曲線、市場確認投入を含む関連観察可能な投入を最大限に利用する。評価は、実行された取引、仲介人オファー、信用情報、担保属性、および/または適用されるキャッシュフロー滝を含む、カバーされた証券の投入に対する定期的な審査を使用する。このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
資産支援証券(“ABS”)市場売買双方の出所から得られた価格差と他の情報を用いて評価を行い、これらの源は一級と二級取引業者、ポートフォリオマネージャーと研究アナリストを含む。各ロットごとにキャッシュフローを生成し、基準収益率を決定し、取引担保表現と取引活動、入札、および要約を含む部分レベル属性を適用して、特定の部分の価格を生成する。このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
担保ローン債券(“CLO”)マネージャーの格付け、資本構造中の経歴、早期返済、違約と回収に関する仮定及びキャッシュフローに与える影響を評価することによって評価を行う。融資レベル資産純資産値が決定され、まとめられ、最終ステップとして、価格は最近入手可能な取引活動と照合される。このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
外国政府債務取引業者群を調査することにより，関連取引データ，基準見積，価格差を取得し，これらの情報を推定過程に格納し，評価を行う.このような証券は一般的に公正な価値等級の二番目のレベルに分類される。
商業手形は原始期限は90日を超えている,満期日と平均収益率のような比較可能ツールの市場データを用いて推定する.このような証券は公正な価値等級の二番目のレベルに分類される
•株式証券：取引が活発な取引所上場株式証券からなり、取引所売買基金(ETF)と債券共同基金を含み、その推定値は、活発な市場における同じ資産からのオファーにアクセスすることができる。これらの証券は公正価値階層構造の第一レベルで評価される。
•現金等価物：通貨市場基金と国庫券からなり、私たちがアクセスできるアクティブ市場の同じ資産の見積もりから推定されます。これらの証券は公正価値階層構造の第一レベルで評価される。比較可能なツールの市場データから推定されるこのようなツールは、公正価値レベルで第2レベルに分類される。




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2022年12月31日と2021年12月31日まで、階層構造レベルで公正価値によって計量された資産は下記表6.1 aと6.1 bを参照されたい。資産の公正価値は上記のプログラムを用いて推定され、より包括的なのは付記3-“重要会計政策”本表のグリッド10-Kにおける連結財務諸表。
2022年12月31日までに階層別に公正価値別に入金された資産
表6.1a
(単位：千)
公正価値
イベント中の見積もり
同資産の市場
(レベル1)
大切な他の人
観測可能入力
(レベル2)
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$135,900 $116,897 $19,003 
アメリカの各州と政治区画の義務2,149,054 — 2,149,054 
会社債務証券2,221,141 — 2,221,141 
ABS120,687 — 120,687 
RMBS198,009 — 198,009 
CMBS237,216 — 237,216 
クロース329,832 — 329,832 
外国政府債務3,787 — 3,787 
商業手形14,072 — 14,072 
固定収益証券総額5,409,698 116,897 5,292,801 
株式証券14,140 14,140 — 
現金等価物328,756 (1)324,129 4,627 
合計する$5,752,594 $455,166 $5,297,428 

2021年12月31日までに階層別に公正価値別に入金された資産
表6.1b
(単位：千)
公正価値
イベント中の見積もり
同資産の市場
(レベル1)
大切な他の人
観測可能入力
(レベル2)
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$133,407 $102,153 $31,254 
アメリカの各州と政治区画の義務2,534,653 — 2,534,653 
会社債務証券2,765,982 — 2,765,982 
ABS150,710 — 150,710 
RMBS309,110 — 309,110 
CMBS319,130 — 319,130 
クロース360,939 — 360,939 
外国政府債務13,650 — 13,650 
固定収益証券総額6,587,581 102,153 6,485,428 
株式証券16,068 16,068 — 
現金等価物254,230 (1)254,230 — 
合計する$6,857,879 $372,451 $6,485,428 
(1)限定的な現金等価物を含む

特定の金融商品は、このような公正な価値開示要件から除外された保険契約を含む。現金および現金等価物(第1級)と応計投資収入(第2級)の帳簿価値はその公正価値に近い。私たちのポートフォリオに関連する他の公正な価値開示は注5--“投資”

上記で議論した公正価値台帳の資産に加えて、Home Re取引に関連する公正価値台帳のデリバティブが埋め込まれており、これらのデリバティブは、我々の総合貸借対照表において他の負債または他の資産に分類される。我々の埋め込みデリバティブに関する推定公正価値は、再保険信託保有資産に対する投資収入の変化の現在値の影響を反映し、推定残存寿命内に支払われると推定される再保険料のHome Re取引の契約参考金利を計算するためのものである。このような負債または資産は公正な価値階層構造の第3レベルに分類される。2022年12月31日および2021年12月31日に、派生ツールを埋め込む公正価値は資産#ドルである2.5百万ドル負債$1.8それぞれ100万ドルです(ご参照ください付記4-“再保険”私たちの再保険計画についてもっと情報があります。)


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賠償により得られた不動産は公正価値に基づいて入金され、総合貸借対照表の“その他の資産”に記載されている。これらの資産は公正価値階層構造の第3レベルに分類される。購入した不動産購入量は#ドルである3.5百万ドルとドル4.82022年12月31日までと2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。買収された不動産の売上高は#ドルだ4.0百万ドルとドル4.82022年12月31日までと2021年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル

公正な価値で計量されていない金融負債
他の投資資産には、FHLB株への投資が含まれており、この株式はコストごとに計上され、その償還または証券発行者のみに額面で販売されることが要求される制限により、公正価値に近い。他の投資資産の公正な価値は第2段階に分類される。

金融負債には私たちの未済債務が含まれている。私たちの公正価値は5.25%備考と9%債券は、観察可能な市場価格に基づいています。すべての場合、以下の財務負債の公正価値は第2レベルに分類される。

表6.3に2022年12月31日現在と2021年12月31日までに開示されているが入金されていない金融資産と負債の帳簿価値と公正価値を示す。
公正価値台帳にない金融負債
表
6.3
2022年12月31日2021年12月31日
(単位：千)
帳簿価値
公正価値
帳簿価値公正価値
金融資産
その他投資資産$850 $850 $3,100 $3,100 
金融負債
FHLB前払い$— $— $155,000 $157,585 
5.75%債券— — 241,255 256,213 
5.25%債券641,724 600,938 640,253 686,875 
9%債券21,086 28,085 110,204 151,000 
財務負債総額$662,810 $629,023 $1,146,712 $1,251,673 



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注7
債務
債務義務
表7.1に2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の我々の長期債務の帳簿価値を示す。
長期債務債務
表
7.1
十二月三十一日
(単位：百万)
20222021
FHLB前払-1.91%、2023年2月満期$— $155.0 
債券、金利5.75%、2023年8月満期— 241.3 
金利5.25%の債券は、2028年8月に満期となります(額面：6.5億ドル)641.7 640.2 
9%債券、2063年4月満期21.1 110.2 
長期債務、帳簿価値$662.8 $1,146.7 

♪the the the5.25上級付記パーセンテージ(“5.25%備考“)と9%変換可能な二次債券(“9%債務“)は、当社の持株会社MGIC投資会社の義務です。

2022年取引
2022年に私たちは$を買い戻しました89.1私たちの元金の総額は百万ドルです9%債券、購入価格$121.2百万ドルと利息をつけなければなりません。債券の9%を買い戻して$を生み出しました32.1私たちは経営報告書の債務返済損失百万ドルを統合して減少させました6.8100万株が希釈される可能性のある株。

連邦住宅ローン銀行立て替え(“FHLB立て替え”)はMGICの義務である。2022年第1四半期に、FHLB前払いの未返済元金残高を前金価格$で返済しました156.3百万ドル、前金#ドルが発生します1.3百万ドルです。

2022年7月には、5.75分の優先債券(“5.75分の債券”)の未償還元金残高を全額$で償還する248.4百万ドルと利息をつけなければなりません。全体的な価格が帳簿価値を超え、額面ごとに解約して未償却発行コストを加えた結果、#ドルとなった6.8債務は100万元の損失を返済する.全額の計算方式は、手形で定義された国庫金利割引の残りの予定元本と利息の現在値に50ベーシスポイントと計算すべき利息を加えるものである。5.75%の債券は私たちの持株会社の義務だ。

2021年取引
2021年12月私たちは$を買い戻しました98.6元金総額は百万ドルである9%債券、購入価格$135.5百万ドルと利息をつけなければなりません。買い戻し9%債券が発生しました$36.9私たちの総合経営報告書の債務返済と潜在的償却株は約減少しました7.5百万株です。

2020年の取引
2020年8月にドルを発行しました650元金総額は百万ドルである5.252028年満期の債券は、引受料を差し引いて純収益#ドルを受け取ります640.3百万ドルです。引受料のほかに、約ドルが発生しました2.0これらの手形の発行に関連する他の費用は100万ドルだ

買い戻しました$182.7元金総額は百万ドルである5.75%手形、購入価格$197.8百万ドル、計上すべき利息を加えて、5.25%債券を使用して発行された収益。買収価格が帳簿価値を超え、額面で解約した未償却発行コストに加え、債務弁済損失#ドルに反映される16.5私たちの合併運営報告書には100万ドルがあります。

買い戻しました$48.1私たちの9%の債券元金総額は百万ドルで、購入価格は$です61.6百万ドル、計上すべき利息を加えて、5.25%債券を使用して発行された収益。債券の9%を買い戻して$を生み出しました10.2私たちの総合経営報告書の債務補償損失は100万ドルです。私たちの株主資本は$を減少させました2.7その会社の株式の再買収に関連した百万ドル9%の債務；そして私たちの潜在的な希釈株式を約3.6百万株です。

5.25%注釈
利子率5.25債券は半年ごとに2月15日と8月15日に配当します。2023年8月15日までに償還することができます5.25%額面金額は、(A)以下の両者のうち大きい者の手形に等しい：(I)元本金額と全金額の和；および(Ii)102.625元金の%；及び(B)当算及び未払い利息。(1)当該手形が2023年8月15日に償還された場合は、当該手形について支払われた残存元金、割増及び利息の現在値(按分)102.625元本の%)，計算方法は，割引率が手形に指定された国庫金利に等しく，50ベーシスポイントを加え，(2)その手形の未償還元本金額である

2023年8月15日以降私たちは102.6252024年8月15日以降は101.313元金の%は2025年8月15日以降100元金の%；それぞれの場合には、計算すべき利息と未払い利息を加える。

♪the the the5.25%手形は、このような証券の慣習的な契約違反および違約イベントを有し、受託者または少なくとも25未償還元金総額のパーセント5.25%手形は、適用される猶予期間の満了後にいくつかの違約イベントが発生した場合、直ちに満期を宣言し、対応することができます。また、会社またはその任意の重要子会社に関連するある破産、資本不履行、再編事件が違約事件を招いた場合には、5.25%手形はすぐに満期になり、支払います。本説明はすべての点で完全であることを意図しておらず，そのすべての内容が受けられている5.25%には、そのチノおよび違約イベントが含まれています。2022年12月31日まで、私たちはすべての条約を遵守した。

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9%債務
債権率は9%であり，半年ごとに配当され，日付はそれぞれ毎年4月1日および10月1日である。♪the the the9%債券は現在、保有者の選択権に応じて転換率で転換することができ、転換率は77.96201ドル普通株1,000本金額は9満期日までの任意の時間の債券パーセント。これは変換価格が約$であることを意味する12.83一株ずつです。もし所有者がそれを9%債券、繰延利息、ある場合は、9転換された債券はまた私たちの普通株の株式に変換される。どの繰延利息の転換率も、私たちの株の1年以内の平均取引価格に基づいています5−直前の選挙の前日の期間を切り替えます

♪the the the9%債券には、普通株式の発行の代わりに、自分の選択に応じて、変換後に変換所有者に現金を支払う機能が含まれています9%債務。私たちは取り戻すことができます9私たちの選択では時々債券の全部または一部を償還し、償還価格は100元金の%9普通株の終値が$を超えたら、償還債券のパーセンテージに、計算すべき利息と未払いの利息を加えてください16.67(換算価格の変化に応じて割合を調整する)少なくとも20のです30償還通知を出す前の取引日。

本説明はすべての点で完全であることを意図しておらず，そのすべての内容が受けられている9%の債務は、それらの契約および違約イベントを含みます。2022年12月31日に、私たちはすべての条約を遵守した。♪the the the9債券は私たちの既存と未来のすべての優先債務の中で低い順位だ。

利子支払い
利息支払いは$53.72022年には百万ドル71.72021年には100万ドルです54.32020年の間に100万人に達します

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注8
損失準備金
中で述べたとおり付記3--“重要会計政策の概要--損失準備金、”私たちが報告した延滞融資のためのケース準備金と損失調整費用(LAE)準備金二つまたは過剰な支払いは現金にならないか、請求支払いにつながる。このようなローンは私たちの延滞ローンリストと呼ばれている。ケース準備金は、私たちの延滞在庫の中でクレーム支払いにつながる融資数(請求率と呼ばれる)を推定し、さらにクレーム金額(クレーム深刻度と呼ばれる)を推定することによって確立されている。

IBNR準備金は，会計期間終了前に発生したが報告されていない違約行為による推定損失を見積もるために作成された.IBNR準備金も推定された請求率とクレームの深刻さに基づいて構築されている.

損失の見積もりは本質的に判断力を持つ.請求率およびクレームの深刻さに影響を与える条件は、失業および現地住宅市場の現在および未来の状況、保険ローンのリスクがあること、延滞とクレーム提出との間の時間量(他の条件が同じ場合、延滞とクレーム提出との間の時間が長いほど、深刻性が大きい)、および削減および撤回を含む国内経済の現在および未来の状況を含む。クレームの実際の金額は私どもが想定している損失準備金とは大きく異なる可能性があります。私たちの見積もりは、失業を含む地域や国の経済状況の悪化、借り手の収入減少を含め、担保ローンを支払う能力の低下、過去および将来の政府の取り組みやGSEの行動(担保ローン容認計画や停止停止を含む)の影響、住宅価値の低下を含むいくつかの要因の悪影響を受ける可能性があり、住宅価値が担保ローン残高よりも低い場合に借主が担保ローンを継続して支払う意欲に影響を与える可能性がある。今後の期間の損失準備金はまた私たちに報告された延滞ローンの数に依存するだろう

安定した経済環境下でも、私たちが予想している変化は、私たちの総合的な運営結果や財務状況に実質的な影響を与える可能性がある。マクロ経済環境の不確実性に鑑み、損失軽減努力の有効性、住宅価格の変化、失業率の変化を含め、我々の損失準備金は引き続き影響を受ける可能性があると予想される。

損失準備金を推定する要因の潜在的感受性を考慮した場合、推定された請求率やクレーム深刻度の相対的に小さい変化であっても、損失準備金に大きな影響を与える可能性があり、それに応じて、安定した経済環境下でも、我々の総合運営結果に大きな影響を与える可能性がある。たとえば，2022年12月31日現在，他のすべての要因が不変であると仮定すると，平均重大度準備金係数が1，000ドル増加/減少すると損失準備金金額を約+/-$変化させる10百万ドルです。平均請求率準備金率は1ポイント増加/減少するごとに損失準備金額が約+/−$増加する15百万ドルです。
以下の表8.1“発生した損失”の節に本年度と前年に発生した延滞債務による損失を示す.本年度に発生した延滞行為に関する損失額は，最終的にこのような延滞行為に支払われる推定額である.数年前に発生した延滞に関する損失額は、今年度解決された延滞に関する実際の請求率とクレーム重症度と前年年末の推定請求率とクレーム重症度との差額と、前年末から延滞を継続した最終支払額の再推定である。請求率とクレームの重症度の再推定は、クレームの延滞率、平均ローンリスクに対するクレーム金額の変化、地域別の相対的な延滞レベルの変化、および平均ローンリスクの変化を含む延滞状況リストの現在の傾向を検討した結果である。

本年度に発生した延滞行為による損失は2021年と比較して2022年に増加した。増加の主な原因は、今年度の延滞債務の見積もり深刻度の増加である。また，IBNR埋蔵量見積り数は#ドル減少した5.92021年には100万ドルに達しましたがIBNRはドル増加したと思います2.32022年には100万人に達する

2022年には有利な損失を経験しました404.1これまでに受け取った延滞額は100万ドルであり，主に推定請求率の低下に関係している。有利な発展は主に治癒率が予想より高いためであり，借り手の回復とサービス業者の緩和努力が最初に想定したよりも多くの治癒を招いたためである。また、近年経験している住宅価格の上昇は、借り手が不動産を売ることで違約行為を是正できるようになっている。2021年12月31日までに有利な損失を経験しました60.0これは，これまでに受けた通知と比較して，主に新冠肺炎大流行病以前に受けた延滞請求率が低下したためである。これは可能な損失#ドルによって相殺されることが確認された6.3100万ドルは、私たちが支払い方法を請求する訴訟とLAE準備金と再保険の不利な発展と関係があります




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下記表8.1“支払済み損失”の節に本年度に発生した延滞行為により支払われた損失額と，数年前に発生した延滞行為により支払われた損失額を示す.新冠肺炎の大流行開始時には，受信したクレーム数が減少し，平均クレーム受信に要する時間が増加した。申請活動はまだ新冠肺炎前のレベルまで回復していない

表8.1は、過去3年間の期間初めと期末損失準備金の入金を提供している
発展損失準備金
表
8.1
(単位：千)202220212020
年初備蓄$883,522 $880,537 $555,334 
回収可能な再保険は少ない66,905 95,042 21,641 
年初純準備金816,617 785,495 533,693 
発生した損失：
以下の時間に受信した延滞通知により被った損失と法的責任損失：
本年度149,565 124,592 345,170 
数年前(1)
(404,130)(60,015)19,604 
発生した総損失(254,565)64,577 364,774 
支払われた損失：
以下の地点で受信した延滞通知について支払われた損失とLAE：
本年度362 664 3,069 
数年前49,626 68,769 109,923 
再保険終了(2)
(17,684)(35,978)(20)
支払われた総損失32,304 33,455 112,972 
年末準備金純額529,748 816,617 785,495 
回収可能な再保険を加える28,240 66,905 95,042 
年末の備蓄$557,988 $883,522 $880,537 
(1)前年の赤字発展の正数は前年準備金が不足していることを示している。前年の赤字発展のマイナスは前年の赤字準備金の冗長性を表している。前年度の赤字発展に関するより多くの情報は、次の表を参照されたい。
(2)再保険終了において、発生したが支払われていない損失の金額は、再保険者が私たちに支払わなければならない。したがって，再保険者に対応する金額は損失準備金で追討可能な再保険であり，支払済み損失で追跡された再保険に分類されるため，招く損失に影響を与えない.(ご参照ください備考9-“再保険”)

2022年、2021年、2020年の備蓄の前年の発展状況を下文表8.2に示す
以前に受け取った延滞行為の備蓄発展について
表
8.2
(単位：千)202220212020
主延滞推定請求率$(400,577)$(82,904)$(2,536)
主な延滞の見積もりクレームの重症度が増加する(減少)(21,995)310 13,535 
集合準備金，法的援助準備金，再保険その他準備金に関する見積数変化18,442 22,579 8,605 
前年度総損失発展(1)
$(404,130)$(60,015)$19,604 
(1)前年の赤字発展の正数は前年の赤字準備金が不足していることを示している。前年の赤字発展のマイナスは前年の赤字準備金の冗長性を表している。

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借金棚卸し
我々の2022年，2021年，2020年12月31日までの主要違約率リストの前転を次の表8.3に示す.新たな通知や救済措置に関する情報は，融資サービス機関から受け取った月間報告をまとめたものである。その他にも，サービス機関が報告を生成した日，1カ月の営業日数，融資サービス機関間のサービス移転などが，特定の月に報告された新たな通知や救済活動のレベルに影響を与える可能性がある.
主な違約率在庫繰り越し
表
8.3
202220212020
期日初めに在庫を滞納する33,290 57,710 30,028 
新通告42,988 42,432 106,099 
治療法(48,262)(64,896)(76,107)
支払済みクレーム(1,305)(1,223)(2,245)
撤回と否定(35)(38)(65)
在庫から除去した他のもの(289)(695)— 
在庫延滞終了26,387 33,290 57,710 
2022年から2021年までの間に、不良債権プールカバー減記により支払われた金額が含まれています。これらの支払いの結果として289滞納カウントから物品を移動し、#ドルを支払いました4.62022年には100万人に達する。2021年には695滞納在庫から物品を移し、支払う金額は#ドルです13.8百万ドルです。

歴史的に見れば、犯罪年齢が上がるにつれて、クレームを招く可能性が高い借り手が連続して債務を滞納している月数を次の表8.4に示す
主な延滞率リスト−数カ月連続延滞率
表
8.4
十二月三十一日
202220212020
3ヶ月以上8,8207,58611,542
4-11ヶ月8,2177,99034,620
12ヶ月以上 (1)
9,35017,71411,548
合計する26,38733,29057,710
3ヶ月以上33 %23 %20 %
4-11ヶ月31 %24 %60 %
12ヶ月以上36 %53 %20 %
合計する100 %100 %100 %
主なクレームは期末延滞在庫に含まれています267 211 159 
(1)大ざっぱに36%, 20%、および312022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日まで、12ヶ月以上連続して滞納している延滞在庫の割合はそれぞれ少なくとも36ヶ月連続に達している。

新冠肺炎大流行犯罪
高失業率と新冠肺炎伝播の減少措置による経済不確実性を含む新冠肺炎疫病の影響により、我々は2020年第2四半期と第3四半期に新たな違約通知の増加に遭遇した。政府助成企業が策定した忍耐計画は、新冠肺炎大流行期間中に困難を経験した借り手に担保融資の忍耐を提供した。歴史的に見ると、忍耐計画は影響を受けたローンでの私たちの損失を減少させた。2022年12月31日現在、2020年第2四半期と第3四半期に寄せられた大多数の青少年犯罪は治癒した

共同経営保険のデフォルト在庫
共同経営保険違約在庫は3912022年12月31日4982021年12月31日に6802020年12月31日。

保険料を返金する
予想される請求金に対する保険料の返金の見積もりは、総合貸借対照表上の“他の負債”で単独で計上され、約#ドルである25.5百万ドルとドル37.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。この低下は、延滞在庫の減少と、延滞12カ月以上の在庫の減少によって推進される。




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注9
再保険
私たちの総合財務諸表は仮説と放棄された再保険取引の影響を反映している。再保険とは、他の保険会社が保険を受けるいくつかの保険リスクのことだと仮定する。渡再保険は、私たちが保険を受けているいくつかの保険リスク(割当シェア再保険については、関連する保険料の稼ぎも含む)を、これらのリスクを分担することに同意した他の保険会社に移すことに関連しています。譲渡再保険の目的は、合意がカバーする住宅ローン保証保険証による損失から私たちを代償に保障し、PMIERsに基づいて私たちの資本要求を管理することです。再保険は現在割当分と超過損失に基づいて行われているが、2020年12月31日まで有効である非実質的な排他的再保険協定もある。

以下の表9.1に総合業務報告書に反映される保険収入と損失に及ぼすすべての再保険プロトコルの影響を示す.
再保険
表
9.1
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
稼いだ保険料：
直接$1,154,728 $1,167,592 $1,199,824 
仮に8,778 9,858 10,848 
配当再保険(1)
(86,435)(118,537)(167,930)
超過損失再保険を割譲する(69,938)(44,494)(20,799)
合計割譲(156,373)(163,031)(188,729)
稼いだ純保険料$1,007,133 $1,014,419 $1,021,943 
発生した損失：
直接$(274,072)$74,496 $442,194 
仮に(330)(57)555 
配当再保険19,837 (9,862)(77,975)
発生した損失，純額$(254,565)$64,577 $364,774 
他の再保険の影響：
割当分再保険の利益手数料(1)
$176,084 $153,759 $72,425 
割当分再保険譲渡手数料52,071 53,460 48,077 
(1)稼いだ譲渡保険料は、利益マージンを差し引いた純額を示している。


割当分再保険
我々は第三者再保険会社グループと割当シェア再保険(“QSR”)を締結して取引し、取引所が保険を受けた保険料の稼いだ保険料と発生した損失を、固定割当分で顧客に分配した。私たちが手に入れるのは20利益を上げる前に保険料の割合を譲る。私たちはまた私たちが放棄した保険料を減らすことで利益マージンの利益を得る。利益マージンは“ドル対ドル”に基づく損失レベルに反比例し，QSR取引で経験した年間損失率よりも高い場合にキャンセルすることができる

私たちのQSR取引の年間損失率の上限は通常300%と寿命損失率200%.


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次の表9.2は、2022年に発効したQSR取引に関するより詳細な情報を提供します。

再保険
表9.2
割当分契約保険証書の引受年割当量シェア%
年間損失率対排ガス利益手数料(1)
契約終了日
2015 QSR (2)
2017年前15.0 %68.0 %2031年12月31日
2019 QSR (2)
201930.0 %62.0 %2030年12月31日
2020 QSR202012.5 %62.0 %2031年12月31日
2020年QSRおよび2021年QSR202017.5 %62.0 %2032年12月31日
2020年QSRおよび2021年QSR202117.5 %61.9 %2032年12月31日
2021年QSRおよび2022 QSR202112.5 %57.5 %2032年12月31日
2021年QSRおよび2022 QSR202215.0 %57.5 %2033年12月31日
2022 QSRおよび2023 QSR202215.0 %62.0 %2033年12月31日
2022 QSRおよび2023 QSR202315.0 %62.0 %2034年12月31日
信用協同組合QSR(3)
2020-202565.0 %50.0 %2039年12月31日
(1)私たちは取引がカバーする保険証書の年間損失率がこの比率以下に維持されていれば、利益手数料を得ます
(2)2015年と2019年のQSR取引は2022年12月31日に終了した。
(3)2019年とこれまでのQSR取引は、2020年4月1日までに書かれた条件を満たす信用社業務をカバーしています。

私たちはすでに独立した再保険会社と2023年1月1日に発効した再保険取引について条項を達成しました。その構造は私たちの既存のQSR取引に似ていて、2023年に私たちの新しい投資の大部分をカバーします(別の追加10.0割当量の割合)。一般的に、取引所が融資をカバーする年間損失率が以下の水準を維持すれば、年間利益マージンを得ることができる58.5%.

私たちは、受け取った場合を含めて、事前に書面で通知された場合、罰を受けることなく、QSR取引を終了することを選択することができます90% (80信用協同組合QSR取引)任意の要求された計算期間内に放棄されたリスクのPMIER項下の全額貸方金額、全額財務諸表貸方、または適用される監督管理資本要求下の全額貸方。QSRプロトコルを早期に終了することも選択できますが、料金を支払う必要がある場合や、事前に書面で通知した場合には、料金を徴収しません

表9.3は、オプション終了日と私たちのクォータシェア率のオプション削減に関するより詳細な情報を提供しており、いずれの場合も課金を選択することができます。割当量割合の選択的減少は、私たちの割当量割合を表9.2に示す元の割合から9.3に減少させることを選択できるようにするだろう

再保険
表9.3
割当分契約保険証書の引受年
オプションの終了日(1)
オプション割当分率減少日(2)
オプションの割当量削減率%
2020 QSR2020June 30, 20232023年1月1日10.5% or 8%
2020年QSRおよび2021年QSR2020June 30, 20232023年1月1日14.5% or 12%
2020年QSRおよび2021年QSR20212023年12月31日2023年1月1日14.5% or 12%
2021年QSRおよび2022 QSR20212023年12月31日2023年1月1日10.5% or 8%
2021年QSRおよび2022 QSR20222024年12月31日July 1, 202312.5% or 10%
2022 QSRおよび2023 QSR20222024年12月31日July 1, 202312.5% or 10%
2022 QSRおよび2023 QSR20232025年12月31日July 1, 202412.5% or 10%
(1)この日からQSR取引を早期に終了し，その後2年ごとに終了することを選択することができる
(2)即日から割当シェア率を下げ、その後2年ごとに減少させることを選択することができる。

私たちは$の事前解約費を発生させた2.22022年12月31日に施行された2019年QSR取引終了100万ドルと5.02021年12月31日から2017年と2018年のQSR取引を終了します。私たちはまた2015年のQSR取引を終了し、2022年12月31日から発効した。終了時に発生した再保険者が対応した支払い済み損失と法的責任準備金について追及可能な再保険には$が含まれています17.72022年12月31日現在、2015年と2019年のQSR取引に参加した再保険会社からの百万ドルは、ドルを含めて36.02021年12月31日現在、2017年と2018年のQSR取引に参加した再保険会社は100万ドルを支払わなければならない。

2022年には、利益マージンの増加により、販売と稼いだ保険料純額が低下した。利益マージンの増加は譲渡損失の結果である。2022年12月31日までに年度末に発生した割譲損失は主に有利な損失準備金の発展を反映している。我々の損失準備金の検討については、付記8-“損失準備金”を参照されたい

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現在有効なQSR取引条項によると、譲渡された保険料、譲渡手数料、利益手数料、支払われた譲渡損失と支払われたLAEは四半期純額で決済されます。関連する譲渡手数料及び利益マージンを差し引いて満期になった譲渡保険料は、連結貸借対照表の“その他の負債”の項に記載されている。我々のQSR取引に関する損失準備金の再保険回収可能金額は$28.22022年12月31日までの百万ドルと66.92021年12月31日まで。再保険回収可能残高は再保険者の預金資金で保証され，最低額は1)再保険者がPMIERsの資金要求または2)放棄準備金と未払い損失の中で大きい者によって決定される。我々の上述の割当シェア再保険協定によると、各再保険会社の保険者の財務実力格付けはすべてA-あるいはそれ以上(あるいは類似格付け)であり、標準普爾格付けサービス、A.M.Best、ムーディ或いは三者の組み合わせである。2022年または2021年に信用損失のために準備する必要はない
超過損失再保険
我々は、従来の再保険市場を通じて実行された非関連再保険会社のグループと超過損失取引(“XOL取引”)を行い、非関連特殊用途保険会社と超過損失取引(“Home Re取引”)を行った。

2022年の従来のXOL取引は、2022年に条件を満たしたNIWに再保険を提供する。保険証書については、支払った総損失の第一階を保留し、その後、再保険者は第二層の保険を提供し、最大で未返済の再保険金額を提供します。私たちは未償還再保険引受金額を超えた支払損失を保留します。再保険カバー範囲は担保融資のリスク特徴に応じて調整することができる。

事前に書面で通知された場合には、PMIERS項以下の全額信用限度額、全額財務諸表信用限度額、または適用される規制資本要件下の全額信用限度額を取得する場合、任意の必要な計算期間内に放棄されるリスクを含む、特定の場合に従来のXOL取引を終了することを選択することができる。従来のXOL取引に譲渡された再保険料は，残りの再保険カバー範囲レベルに基づく。再保険の保証水準は再保険会社の預金資金によって保証され，最低金額は，1)再保険会社のPMIERsによる資金要求または2)放棄準備金と未済損失のいずれかに基づく

Home Re取引は、独立した特殊目的保険会社(“Home Reエンティティ”)と実行される。再保険契約期間については、それぞれ支払った総損失の第1層を保持し、Home Reエンティティは、返済されていない再保険契約金額までの第2層の保険を提供します。私たちは未償還再保険引受金額を超えた支払損失を保留します。ある条件を満たす場合には，再保険の保険範囲は以下の2つの期間内に減少する10あるいは…12.5年限は、取引に応じて定められるため、対象担保担保ローンの償却又は償還、又は担保保険損失を支払う

Home Reエンティティは，非関連投資家に住宅ローン保険リンク手形(“ILN”)を発行することで保証に資金を提供し，総金額は初期再保険引受金額に相当する.個々のILNはMGICや付属会社のどの資産に対しても追跡権を持たない.ILNの収益はマカオ政府投資会社の利益で再保険信託基金に格納されており，MGICへの再保険請求金の支払いおよびILN元金の返済源として用いられる

“トリガ·イベント”が発効すると、関連する保険リンク手形取引プロトコルによって定義されるように、関連するチケットの元本の支払いは一時停止され、このような元本支払いは、MGICがこのような取引で利用可能な再保険保証範囲を減少させることはない。2022年12月31日現在、当社のHome Re 2019-1取引では、60日以上の延滞が報告されている再保険元金残高が、取引ごとに指定された再保険元金残高総額のパーセンテージを超えているため、“トリガイベント”が発生しています。Home Re 2022-1取引では、最上位部分のクレジット向上が目標クレジット向上よりも低いため、“トリガ·イベント”も発生します


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表9.4 aおよび9.4 bは、2022年12月31日、2021年12月31日、および2020年12月31日までのXOL取引の概要を提供する。

超過損失再保険
9.4a
(千ドル)発行日保険証書の発効日オプションのコール/終了日(1)法律成熟度最初の層の保持率は初期超過損失再保険引受範囲
Home Re 2022-1，Ltd.April 26, 2022May 29, 2021 - December 31, 2021April 25, 202812.5年.年$325,589$473,575
Home Re 2021-2，Ltd.2021年8月3日January 1, 2021 - May 28, 2021July 25, 202812.5年.年190,159398,429
Home Re 2021-1，Ltd.2021年2月2日2020年8月1日-2020年12月31日2028年1月25日12.5年.年211,159398,848
Home Re 2020-1，Ltd.2020年10月29日January 1, 2020 - July 31, 20202027年10月25日10年.年275,283412,917
Home Re 2019-1，Ltd.May 25, 2019January 1, 2018 - March 31, 2019May 25, 202610年.年185,730315,739
Home Re 2018-1，Ltd.2018年10月30日July 1, 2016 - December 31, 20172025年10月25日10年.年168,691318,636
2022年従来のXolApril 1, 20222022年1月1日-2022年12月30日2030年1月1日10年.年82,523142,642
(1)私らは、場合によっては、それぞれのオプションの償還日またはその後の任意の支払い日にHome Re取引を終了する権利がある。従来のXOL取引を早期に終了し、この日から四半期ごとに終了することを選択することができます
9.4b残りの第1層保持率余剰超過損失再保険カバー範囲
(千ドル)
2022年12月31日
2021年12月31日
2020年12月31日
2022年12月31日
2021年12月31日
2020年12月31日
Home Re 2022-1，Ltd.$325,576 $— $— $473,575 $— $— 
Home Re 2021-2，Ltd.190,097 190,159 — 352,084 398,429 — 
Home Re 2021-1，Ltd.211,102 211,142 — 277,053 387,830 — 
Home Re 2020-1，Ltd.274,871 275,204 275,283 113,247 234,312 412,917 
Home Re 2019-1，Ltd.183,540 183,917 184,514 208,146 208,146 208,146 
Home Re 2018-1，Ltd.164,849 165,365 166,005 140,993 218,343 218,343 
2022年従来のXol82,517 — — 142,642 — — 

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Home Reエンティティごとに譲渡される再保険料は，保険範囲，初期費用，補充保険料からなる.保険料は，一般にHome Reエンティティが残りの再保険カバー範囲レベルで支払う利息金額と再保険信託口座に保有している担保資産から受け取る投資収入との差額で計算され，Home ReエンティティのMGICに対する再保険義務を担保するために用いられる.毎月譲渡される再保険保険料金額は参考金利や通貨市場金利の変動によって変動し、これらの変動は再保険信託資産が受け取る投資収入に影響を与える。Home Re 2021-2およびHome Re 2022-1取引はSOFRを参照し、残りのHome Re取引は1ヶ月間LIBORを参照します。したがって，Home Re取引ごとに埋め込まれたデリバティブを含み，そのデリバティブは独立したデリバティブとして単独で計算されると結論した.デリバティブの2022年12月31日と2021年12月31日までの公正価値は、我々の総合貸借対照表にとって重要ではなく、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度の公正価値変化は、我々の総合経営報告書にも重大ではない。(では)付記5-“投資”そして付記6-“公正価値計量” ).

Home Re取引を行う際には，Home Reエンティティごとに可変資本エンティティ(“VIE”)であると結論した.VIEとは、追加的な付属財務支援なしに十分なベンチャーキャピタルがその活動に資金を提供していない法人エンティティ、またはその構造により、株式投資家が投票権によってエンティティの運営を十分に決定する能力が不足しているか、または実体に実質的に参加していない損益を意味する。MGICは，(1)Home Reエンティティごとの経済表現に最も影響を与える活動を一方的に指導する権利がないことと，(2)再保険プロトコル条項に加えて，各Home ReエンティティがHome Reエンティティに大きな影響を与える可能性のある損失や利益を得る権利を吸収する義務がないことから，Home Reエンティティを統合する必要はない.

私たちは私たちの最大損失リスクの開示を要求されました。これは私たちの運営報告書に記録する必要があるかもしれない金額だと思います。これは私たちがHome Re取引に参加したからです。2022年12月31日まで、2021年12月31日および2020年12月31日まで、吾らはVIEに対する重大なリスクを開放していない。私たちはVIEに投資していないし、VIEが私たちの再保険取引に基づいて対応する再保険請求金もないからである。私たちは再保険取引によって放棄された損失請求の時間や程度を決定することができない。VIE資産はMGICの利益で再保険信託に格納されており，この信託はMGICへの再保険請求の元となる.再保険信託の目的は，MGICに担保を提供し，再保険取引項におけるVIEの義務を履行することである。再保険信託の受託者は認可された会社信託サービス提供者であり、信託協定に基づいて再保険信託内にマカオ政府投資会社の利益のために独立口座を設立している。信託協定はニューヨーク州の法律によって管轄され、ニューヨーク州の法律に基づいて解釈される。再保険信託の受託者が再保険信託の規定に従って請求金を割り当てていない場合、再保険取引で譲渡された損失に関する損失を受け、取り戻すことができないとみなされる。このような影響は特定できません
受託者が再保険信託協定を履行しない可能性があります。私たちの連結財務諸表に影響を与える可能性があります。したがって、私たちは私たちがVIEに参加することに関する最大の損失を定量化することができない。MGICのクレームが支払いを得られなければ，再保険取引によりMGICは一定の停止権を持つ.我々がVIEと行った再保険取引は我々の損失への開放が小さいと考えられる。

表9.5にHome Reエンティティの2022年12月31日まで，2021年12月31日，2020年12月31日までの総資産を示す.
Home Reエンティティ総資産
表9.5
(単位：千)
帰属地実体VIE総資産
2022年12月31日
Home Re 2018-1 Ltd.$146,822 
Home Re 2019-1 Ltd.208,146 
Home Re 2020-1 Ltd.119,159 
Home Re 2021-1 Ltd.285,039 
Home Re 2021-2 Ltd.357,340 
Home Re 2022-1 Ltd.473,575 
2021年12月31日
Home Re 2018-1 Ltd.$218,343 
Home Re 2019-1 Ltd.208,146 
Home Re 2020-1 Ltd.251,387 
Home Re 2021-1 Ltd.398,848 
Home Re 2021-2 Ltd.398,429 
2020年12月31日
Home Re 2018-1 Ltd.$218,343 
Home Re 2019-1 Ltd.208,146 
Home Re 2020-1 Ltd.412,917 

再保険信託協定では，信託資産は一般に以下の特定の通貨市場基金にしか投資できないと規定されている：(1)少なくとも投資99.5その総資産中の現金または直接米国連邦政府債務のパーセンテージ、例えば米国国庫券、および米国連邦政府の完全な信頼と信用によって支持された、または米国連邦政府機関によって発行された他の短期証券、(2)締め切り時に標準プールによって“AAAM”の元本安定基金格付けに評価されたか、またはムーディーズによって“AAA-MF”の通貨市場基金格付けに評価され、その後、標準プールまたはムーディーズの任意の格付けが維持される。(3)適用された再保険法により信用限度額と適用されたPMIER再保険要求信用限度額に応じて許可された投資。

我々のXOL取引譲渡のリスクから計算されるPMIERS信用総額は，通常，保険契約書のPMIERS要求および保証範囲の付加点と分離点に基づいており，これらは時間の経過とともに変動する.(では)付記1-“業務性質”そして付記2--“列報根拠” ).

MGIC投資会社2022表10-K|105
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注10
その他全面収益(赤字)
2022年、2022年、2021年および2020年12月31日までの年度の他の全面収益(赤字)と関連所得税優遇(支出)の税引き前構成要素は次の表10.1に含まれる。
その他の全面収益の構成要素(損失)
表
10.1
(単位：千)
202220212020
本期間中に生じた未実現投資(赤字)純額$(707,005)$(154,555)$169,135 
所得税の割引148,471 32,456 (35,519)
税引き後純額(558,534)(122,099)133,616 
福祉計画資産と債務の純変化(54,017)31,613 13,288 
所得税の割引11,343 (6,638)(2,791)
税引き後純額(42,674)24,975 10,497 
その他全面収益合計(761,022)(122,942)182,423 
所得税優遇総額159,814 25,818 (38,310)
税引き後のその他の総合収益(赤字)合計$(601,208)$(97,124)$144,113 

税引き前および関連所得税利益(費用)部分は，我々が蓄積した他の全面収益(赤字)(“AOCI”)から我々の年度までの総合経営報告書に再分類される2022年、2021年、2020年12月31日は次の表10.2に含まれます
累計その他の全面収益(損失)から再分類する
表
10.2
(単位：千)
202220212020
純利益の再分類調整を実現した(1)
$(9,860)$10,455 $13,862 
所得税の割引2,070 (2,195)(2,912)
税引き後純額(7,790)8,260 10,950 
福祉計画資産と債務に関する再分類調整(2)
(16,750)(9,779)(15,968)
所得税の割引3,518 2,053 3,353 
税引き後純額(13,232)(7,726)(12,615)
再分類総数(26,610)676 (2,106)
所得税の割引5,588 (142)441 
総額を再分類して税額を差し引く$(21,022)$534 $(1,665)
(1)総合業務報告書への投資や他の金融商品の純収益(赤字)を増加させる
(2)その他の引受·運営費用を減らし、総合経営報告書の純額を差し引く。




MGIC投資会社2022表10-K|106
MGIC投資会社とその子会社

以下の表10.3にAOCIから再分類した金額を含む2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日までの年度AOCIのロールを示す.
その他の総合収益を累計して前転する
表
10.3
(単位：千)証券売却可能な未実現純損益株主権益で確認された純収益計画資産と債務AOCI合計
残高、2019年12月31日、税引き後純額$138,521 $(65,813)$72,708 
再分類前の他の総合収益(損失)144,566 (2,118)142,448 
マイナス：AOCIから再分類された金額10,950 (12,615)(1,665)
残高、2020年12月31日、税引き後純額272,137 (55,316)216,821 
再分類前の他の総合収益(損失)(113,839)17,249 (96,590)
マイナス：AOCIから再分類された金額8,260 (7,726)534 
残高、2021年12月31日、税引き後純額150,038 (30,341)119,697 
再分類前の他の総合収益(損失)(566,324)(55,906)(622,230)
マイナス：AOCIから再分類された金額(7,790)(13,232)(21,022)
残高、2022年12月31日、税引き後純額$(408,496)$(73,015)$(481,511)


MGIC投資会社2022表10-K|107
MGIC投資会社とその子会社

注11
福祉計画
私たちは、ほとんどの従業員をカバーする非納付固定収益年金計画と、補完的な役員退職計画を持っている。これらの計画は2023年1月1日から凍結される(参加者は雇用によって将来の福祉を蓄積することもなく、新たな参加者を追加することもない)。2022年12月31日まで、このような計画の参加者たちは完全に福祉を受けている。私たちはまた、退職後の福祉計画に基づいて、退職家庭従業員とその合格した配偶者や養育者に医療や歯科福祉を提供する次の表11.1，11.2，11.3は，2022年，2022年および2020年12月31日までの年度定期福祉純コスト総額の構成要素と，12月31日，2022年および2021年までの連結貸借対照表で確認された年金，補充幹部退職とその他の退職後福祉計画の福祉義務と資金状況の変化を提供している。
純定期収益コストの構成
表
11.1
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202012/31/202212/31/202112/31/2020
会社サービスコスト$7,153 $7,569 $7,342 $1,307 $1,508 $1,263 
利子コスト12,461 11,276 13,036 694 648 832 
予想資産収益率(18,064)(20,657)(22,139)(10,502)(8,863)(7,407)
償却：      
移転債務純額/(資産)— — — — — — 
純前期サービスコスト/(ポイント)(163)(239)(247)489 213 51 
純損失/(収益)5,726 5,490 6,578 (3,103)(1,697)(783)
決済コストとコスト削減13,801 6,012 10,369 — — — 
定期収益純コスト$20,914 $9,451 $14,939 $(11,115)$(8,191)$(6,044)
資金状況の発展
表
11.2
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
福祉債務の精算価値
測定日12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
利益義務を累積する$274,975 $390,747 $29,580 $25,635 
総合貸借対照表における資金状況/資産(負債)
福祉義務$(274,975)$(391,698)$(29,580)$(25,635)
公正価値に基づいて資産計画を提出する250,674 391,555 111,154 140,839 
資金状況−資金過剰/資産適用されない適用されない$81,574 $115,204 
資金状況−資金不足/負債(24,301)(143)適用されない適用されない
その他の総合損失を累計する
表
11.3
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
純損益$89,711 $84,045 $(13,781)$(47,352)
純前期サービスコスト/(ポイント)3,245 (747)13,249 2,461 
移転債務純額/(資産)— — — — 
年末の合計$92,956 $83,298 $(532)$(44,891)

実際の経験と仮説経験の違いや割引率を含む仮説の変化による報酬や損失の償却は，その年度の純定期収益コスト/(収入)の構成要素として計上される.1年以上の収益や損失10廊下のパーセンテージは、年金と補充役員退職計画の平均残存期待寿命と、他の退職後福祉計画に基づいて給付を受ける予定の参加従業員の平均余剰サービス期間によって償却される。

MGIC投資会社2022表10-K|108
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表11.4に2022年と2021年12月31日終了年度予想福祉債務の変化を示す。
利益·累積利益の変化が予想される
表
11.4
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
年初の福祉義務$391,698 $423,713 $25,635 $28,714 
会社サービスコスト7,153 7,569 1,307 1,508 
利子コスト12,461 11,276 694 648 
参加者の支払いを計画する— — 463 456 
純損益(83,240)(10,018)(8,123)(3,574)
基金から福祉を支払う(13,165)(12,866)(1,504)(1,963)
福祉支払は会社が直接支払う(114)(362)— — 
図は改訂される3,247 2 11,278 — 
支出を削減する(352)— — — 
基金から和解金を支払う(1)
(42,713)(27,616)— — 
その他の調整— — (170)(154)
年末福祉義務$274,975 $391,698 $29,580 $25,635 
(1)私たちの年金計画から条件に合った参加者に一度に支払うことを代表して、彼らは既得権益を持つ元従業員だ。

先に述べたように，年金や行政者補充退職計画やその他の退職後福祉計画2022年と2021年の精算収益は，主に債務計算のための割引率の増加によるものである。割引率は2021年12月31日の3.05%から2022年12月31日の5.60%に引き上げられた。表11.7を参照すると，我々の2022年と2021年計画の福祉義務を計算するための精算仮説である。

表11.5と11.6に2022年と2021年12月31日終了年度に計画福祉に利用可能な純資産の公正価値変動とその他の全面収益(損失)の変動を示す。
計画資産変動
表
11.5
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
年初計画資産の公正価値$391,555 $411,245 $140,839 $119,024 
実資産収益率(91,303)13,992 (28,088)23,773 
会社が支払いをする6,414 7,162 — — 
参加者の支払いを計画する— — 463 456 
基金から福祉を支払う(13,165)(12,866)(1,504)(1,963)
福祉支払は会社が直接支払う(114)(362)— — 
基金から和解金を支払う(42,713)(27,616)— — 
その他の調整— — (556)(451)
計画資産歳末公正価値$250,674 $391,555 $111,154 $140,839 
その他の全面収益(赤字)変動を累計(“AOCI”)
表
11.6
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)
12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
前年のAOCI$83,298 $97,911 $(44,891)$(27,892)
AOCI増加/(減少)    
年次確認-前期サービス(コスト)/貸金745 239 (489)(213)
年度確認−純精算(赤字)/収益(20,109)(11,502)3,103 1,697 
前年のサービスコストで発生しました3,247 2 11,277 — 
年度内に発生する−精算純損失/(収益)25,775 (3,352)30,468 (18,483)
今年度AOCI$92,956 $83,298 $(532)$(44,891)



MGIC投資会社2022表10-K|109
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これらの計画の予想福祉債務，定期福祉純費用，退職後累積福祉債務は以下の加重平均仮定を用いて決定される。
精算仮説
表11.7
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
 12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
重み付き平均仮説は決定に用いられる
年末福祉義務
1.割引率5.60 %3.05 %5.60 %2.85 %
2.加算額の補償3.00 %3.00 %適用されない適用されない
3.現金残高利息クレジット率3.97 %2.80 %適用されない適用されない
重み付き平均仮説は決定に用いられる    
年間純定期収益コスト    
1.割引率3.70 %2.80 %2.85 %2.35 %
2.計画資産の期待長期収益5.25 %5.25 %7.50 %7.50 %
3.補償の加算3.00 %3.00 %適用されない適用されない
医療コストの年末傾向比率を仮定すると    
1.来年の医療コスト傾向比率を仮定する適用されない適用されない7.00 %6.50 %
2.コスト傾向率が低下した比率(最終傾向率)を仮定する適用されない適用されない5.00 %5.00 %
3.税率が最終傾向税率に達した年適用されない適用されない20312028

割引率を選択する際には，想定したキャッシュフロー債券マッチング練習を行い，それぞれ期待年金計画と退職後医療計画キャッシュフローを選定した質の高い社債ポートフォリオとマッチングした。モデリングには償還不能債券からなる債券ポートフォリオが使用されており、これらの債券には少なくとも$がある50未返済の百万ドルです。これらの仮想債券ポートフォリオの平均収益率は割引率を決定する基準として用いられる.予想される長期資産収益率を選択する際には、これらの計画の利点を提供するために投資するか、または投資するファンド種別の平均予想収益率を考慮する。これには信託会社の当時の目標資産構成と来年度に得られる予想収益を考慮することが含まれています20何年もです。

これらの計画の年末資産配分状況を下記表11.8に示す。
計画資産
表11.8
 年金計画その他退職後福祉
 12/31/202212/31/202112/31/202212/31/2021
株式証券20 %21 %100 %100 %
債務証券80 %79 %— %— %
合計する100 %100 %100 %100 %

公正価値は、公正価値を計量するための評価技術の入力を優先順位付けする公正価値階層構造を使用して開示される付記6-“公正価値計量”.

年金計画とその他の退職後福祉計画資産を公正価値で推定する方法を紹介した。
•国内互恵基金：証券は資産純資産価格、すなわち互恵基金が報告日に発表した収市価である。これらの金融資産は公正価値階層構造で第1レベルに分類される。
•アメリカ政府証券：では付記6-“公正価値計量”米国債の推定方法や米政府会社や機関の義務を検討する。
•会社債務：ご参照ください付記6-“公正価値計量”会社の債務推定方法に関する議論。
•外債：これらの金融資産は、米国国外に登録された実体が発行した会社債務証券で表される。参照してください付記6-“公正価値計量”会社の債務推定方法に関する議論。
•市政債券：参照付記6-“公正価値計量”アメリカの州と政治区分の債務推定方法について議論しています

MGIC投資会社2022表10-K|110
MGIC投資会社とその子会社

•集合権益口座：集合権益口座資産は計画保有単位で表される.償還価値は対象単位の資産純資産値に基づいて決定される。純資産純資産は、関連投資の総公正価値から報告日までの任意の負債を差し引くことから導出される。これらの金融資産は公正価値階層構造で第2レベルに分類される。

表11.9 aと11.9 bは公正価値等級によって2022年12月31日と2021年12月31日までの公正価値で計算した年金計画資産と関連する投資収入を並べた。3級投入証券は使用していません
2022年12月31日まで公正価値で計算される年金計画資産
表11.9a
(単位：千)
レベル1レベル2合計する
国内共同基金$67 $— $67 
アメリカ政府証券13,328 — 13,328 
会社債務証券
会社債務証券その他— 146,854 146,854 
非政府外債証券— 20,793 20,793 
市政債券— 18,336 18,336 
集合権益口座— 51,296 51,296 
公正な価値で計算された総資産$13,395 $237,279 $250,674 
2021年12月31日現在の公正価値で計算された年金計画資産
表11.9b
(単位：千)
レベル1レベル2合計する
国内共同基金$4,071 $— $4,071 
アメリカ政府証券32,947 — 32,947 
会社債務証券
会社債務証券その他— 221,033 221,033 
非政府外債証券— 34,103 34,103 
市政債券— 20,093 20,093 
集合権益口座— 79,308 79,308 
公正な価値で計算された総資産$37,018 $354,537 $391,555 

年金計画は、的確な資金調達比率を用いることでリスクを低減する戦略を実施している。負債駆動部分は資産構成の鍵だ。負債駆動部は、固定収益資産分配の期限と、負債または福祉支払いを計画する期待期限とを一致させるように努めている。全体的な資産配分は動的であり、資金状況に応じて目標分配重みと範囲を指定する。

資金状況の改善はポートフォリオのリスクを低下させ、より多くの資金を固定収益製品に配置し、株に減少させる。資金状況の低下は株式のより高い構成につながるだろう。最高持分配分限度額は40%.

MGIC投資会社2022表10-K|111
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株式投資は、共通基金、ETFと集中株式口座構造の組み合わせを使用し、以下の戦略に重点を置いている
戦略.戦略客観化する投資タイプ
成長の見返りを求める長期資金比率改善●世界の質の成長
●世界低変動性
橋に戻る株式市場下落時の下行保護●永続的資産
●耐久会社

固定収益の目標は、資本を保存し、返済計画負債に毎月のキャッシュフローを提供することだ。固定収益投資には、政府、政府機関、企業、担保融資支援証券、資産支援証券、市政債券、その他のカテゴリーの債券を含むことができる。固定収益ポートフォリオの期限は、累積給付債務期限の1年以内を目標としている。固定収益投資の目標は，ムーディーズ，スタンダード，HPの加重平均信用がそれぞれA 3/A-/A-であることである.

表11.10 aと11.10 bは2022年12月31日と2021年12月31日までに公正価値で計算した他の退職後福祉計画資産を示している。これらはすべて1次資源である.
その他退職後福祉計画2022年12月31日までの公正価値資産
表11.10a
(単位：千)
レベル1
国内共同基金$89,584 
国際互恵基金21,570 
公正な価値で計算された総資産$111,154 
その他退職後福祉計画2021年12月31日現在の公正価値資産
表11.10b
(単位：千)
レベル1
国内共同基金$112,770 
国際互恵基金28,069 
公正な価値で計算された総資産$140,839 

私たちの退職後計画の組み合わせは、各市場期間内に少なくとも5年以内に以下の目標を達成することを目的としている
è 総リターンは消費者物価指数の増加を超えるべきである5.75毎年%
è 競争力のある投資の成果をあげる

ポートフォリオのための資産配置範囲を策定する主なポイントは，ポートフォリオの投資目標の評価と，これらの目標を実現するために許容できるリスクレベルを評価することである。これらの目標を達成するために、固定収益証券および株式証券の最低および最高構成範囲は、以下のとおりである
 最低要求極大値
株を多くする70 %100 %
不動産.不動産0 %15 %
商品0 %10 %
固定収益/現金0 %10 %
このポートフォリオの長期的な性質と、即時に必要な重大なキャッシュフローが不足していることを考慮して、株式投資は成長型株式から構成され、通常上記の分配範囲の高い端にあると予想される。

国際共同基金の投資上限は30持分範囲の%です。2022年12月31日までの分配には2%は、主に新興市場国および他の国に投資される株式証券17主にヨーロッパおよび太平洋盆地に位置する会社に投資する証券。

2022年12月31日までの1年間に私たちは貢献しました6.4100万ドルは年金と補充幹部退職計画に使用される。2023年には年金計画に貢献せず、幹部退職計画を補完する分配が発生時に資金を提供することが予想される。私たちは2022年に他の退職後福祉計画に貢献しておらず、2023年にも貢献しないと予想しています。

以下の表11.12にこれらの計画の将来の期待給付金を示す。
将来の福祉支払いを期待する
表11.12
 退職金と行政員補充退職計画その他退職後福祉
(単位：千)12/31/202212/31/2022
電流+123,966 2,211 
電流+223,309 2,476 
電流+323,104 2,780 
電流+423,363 2,886 
電流+523,194 2,929 
電流+6-10102,588 16,102 

利益共有と401(K)
私たちは従業員のための利益共有と401(K)貯蓄計画を立てた。取締役会の裁量の下で、私たちはこの計画のために最も多くのことをすることができます5参加者1人当たり報酬の%を取得する資格があります。私たちは以下の従業員に一致する401(K)貯蓄を提供します100%から最初まで4貢献率です私たちはこれらの計画に関連した費用が#ドルであることを確認した7.62022年には100万ドルです8.02021年と2020年には100万に達するだろう。2023年1月1日から、以下の従業員に一致する401(K)貯蓄を提供します200%から最初まで2貢献率と100次の割合は2貢献率です


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注12
所得税
2022年と2021年12月31日までに総合貸借対照表で報告された繰延税金項目純資産(負債)は次の12.1を参照。2021年12月31日現在、繰延税金負債は他の負債の構成要素として総合貸借対照表に計上されている
繰延税金資産と負債
表12.1
(単位：千)20222021
繰延税金資産総額$144,819 $32,331 
繰延税金負債総額(20,050)(71,743)
繰延税項目純資産(負債)$124,769 $(39,412)

表12.2には、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の繰延税金項目純資産(負債)の構成要素が含まれている。
繰延税金構成要素
表
12.2
(単位：千)20222021
未稼いだ保険金準備金$16,209 $19,116 
福祉計画(9,444)(21,360)
損失準備金1,785 4,034 
投資における未実現減価償却(付加価値)108,588 (39,883)
繰延保険証書買収コスト(4,003)(4,551)
繰延補償6,806 6,118 
研究と実験コスト9,719 — 
その他、純額(4,891)(2,886)
繰延税項目純資産(負債)$124,769 $(39,412)

2022年12月31日と2021年12月31日までのすべての繰延税金総資産は完全に現金化可能であり、推定支出が確立されていないと考えられる。

表12.3に所得税準備金の構成部分をまとめた
所得税準備金
表
12.3
(単位：千)202220212020
現連邦政府$228,259 $161,055 $85,574 
延期された連邦政府(5,235)4,392 28,244 
他にも1,661 1,347 (648)
所得税支給$224,685 $166,794 $113,170 

現在納められている連邦所得税は#ドルです236.5百万、$155.3百万ドルと$79.62022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。2022年12月31日には661.7何百万もの税金と損失債券。

表12.4は連邦法定所得税税率と私たちの有効税収支出税率を照合した。
有効税率入金
表12.4
 202220212020
連邦法定所得税率21.0 %21.0 %21.0 %
免税市政債券利息(0.5)%(0.6)%(0.9)%
その他、純額0.1 %0.4 %0.1 %
実際の税率20.6 %20.8 %20.2 %

2022年から2021年までの間に不確定な税金状況は何も記録されていません違います。2022年12月31日と2021年12月31日に確認されていない税金割引。私たちは所得税で確認されていない税金優遇に関する利息と罰金を計算します。合併した連邦所得税申告書に関する訴訟時効は2019年までのすべての年で閉鎖されている。


MGIC投資会社2022表10-K|113
MGIC投資会社とその子会社


注13
株主権益
会計政策の変化
2021年1月1日から最新のガイドラインを採用しております転換可能な手形と契約を実体の自己資本に計上する“と述べたこのガイドラインの応用は$を生み出した68.3債務を全体の負債として会計処理してきたように、私たちの2021年初めの留保収益と実収資本の累積影響調整は、9%の債券を反映しています。

株式買い戻し計画
買い戻しは、時々(10 b 5-1計画を含む)公開市場上で行われるか、または私的交渉による取引によって行われることができる。はい2022年には約2億ドルを買い戻しました27.8100万株私たちの普通株、加重平均1株当たりのコストは$です13.89手数料が含まれています。追加で最大$を買い戻すかもしれません114我々の取締役会が2021年10月に承認した株式買い戻し計画によると、2023年末までに、私たちの普通株は100万株に達する。2023年2月17日までに約2億ドルを買い戻しました3.1100万株私たちの普通株、加重平均1株当たりのコストは$です13.65手数料が含まれています。

2021年には約2億ドルを買い戻しました19.0100万株私たちの普通株、加重平均1株当たりのコストは$です15.30手数料が含まれています

2020年には約20億ドルを買い戻しました9.6100万株私たちの普通株、加重平均1株当たりのコストは$です12.47手数料が含まれています

現金配当金
2022年第1四半期と第2四半期に四半期現金配当金$を支払いました0.081株当たり株主に支払い、総額は$51.0百万ドルです。2022年第3四半期と第4四半期に四半期現金配当金$を支払いました0.101株当たり、総額は$60.7百万ドルです。2023年1月24日、取締役会は会社の普通株式保有者に四半期現金配当金1ドルを支給することを発表した0.101株当たり2023年3月2日に2023年2月17日終値時に登録されている株主に支払わなければならない。

付記14
法定情報
法定会計原則
本保険会社の法定財務諸表はウィスコンシン州保険業監理処(以下“保監所”と呼ぶ)が規定或いは許可した会計原則に基づいて作成されたものであり、保監所は全国保険監理員協会(“NAIC”)の法定会計原則報告書(“SSAP”)をその法定会計原則の基礎として採用した。法定から公認会計基準への転換過程において、典型的な調整は繰延保険証書の買収コスト、未実現の持株収益或いは損失純額を固定収益証券に関連する株主権益に計上すること、及び法定の未承認資産を計上することを含む。

法定から一般公認会計原則までの典型的な調整以外に、住宅ローン保険会社もSSAPと保監所の予約原則によって稼いだ保険料の50%或いは損失準備金に等しいを維持しなければならない。保険規定が許可されない限り、この金額は10年以内に引き出すことができない。監督管理機関の許可を得て、担保保証保険会社が発生した損失が1年間の保険料収入の35%を超えた場合、事前に応急準備金から抽出することができる。MGICは2022年までの1年間，その応急準備金から金額を抽出していない。あるいは損失準備金の変化は法定経営報告書に影響を与える。または損失準備金が公認会計原則下の負債として反映されないか、または損失準備金の変化が公認会計基準の経営報告書に影響を与えない。

担保担保保険者として、IRC第832条(E)条のいくつかの制限に基づいて、州の法律または法規に法定緊急準備金で予約された金額を税金減免することを要求する資格がある。私たちが購入した税金および損失債券(“T&L債券”)の金額が、私たちの法定または準備金から任意の部分を差し引いた税収割引に等しい場合にのみ、控除が許可される。法定会計慣行の下で、T&L債券の購入は投資に計上される。公認会計原則に基づき、T&L債券を購入して支払当期税として入金する。

保監部は、ウィスコンシン州が保険会社の財務状況や経営結果を確定·報告するために規定されている法定会計原則または許可のやり方のみを認めている。保監所はいくつかの他の州とは異なる規定会計やり方を採用した。具体的には，ウィスコンシン州に登録されている会社は損益表により損失準備金の変化を保険控除の変化として記録している。このため、MGICが増加または損失準備金がある期間には、法定純収入が減少する

MGIC投資会社2022表10-K|114
MGIC投資会社とその子会社

表14.1は、MGICの法定純収入、保険加入者黒字、または準備金負債を含む当社の保険子会社を示す。

保険子会社の法定財務情報
表
14.1
十二月三十一日までの年中
(単位：千)202220212020
法定純収入$440,944 $295,811 $65,201 
法定保険加入者の黒字924,977 1,220,714 1,339,509 
応急準備金4,669,724 4,126,604 3,585,864 

2021年12月31日から2022年12月31日までの法定保険加入者の黒字の減少は、主に親会社に支払われた配当金(以下に述べる)が法定純収入によって相殺されたためである

当社は2022年12月31日、2021年12月31日及び2020年12月31日まで、MGICへの供出や他の保険子会社への当社へのいかなる分配も行っていません。MGICが支払った配当金を以下の表14.2に示す
保険子会社の剰余金と配当金
表
14.2
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
MGICが親会社に支払った配当金 (1)
$800,000 400,000 390,000 
(1)現金および/または投資証券で支払われる配当金。また，2021年，MGICはMGIC信用保険会社への投資を配当としてホールディングスに割り当て，金額は#ドルとした8.9百万ドルです。MGICは2020年に保有する9%債券の所有権を配当として持ち株会社に分配し，余剰コストは$とした139.5百万ドルです。

法定資本要求
中国の保険法16私たちの登録州ウィスコンシン州を含む司法管轄区域は、担保融資保険会社が新しい業務を継続するために、RIF(または同様の措置)に対する最低法定資本金額を維持することを要求する。これらの要件を“国家資本要件”と呼び、GSE財務要件とともに“財務要件”と呼ぶ。それらは異なる司法管轄区で違いますが、最も一般的な国家資本要求が許可する最大リスク資本比率は25 to 1それは.(I)資本減少の割合が保険リスクの減少率を超える場合、または(Ii)資本増加のパーセンテージが保険リスクの増加率よりも小さい場合、リスク対資本比率は増加する。ウィスコンシン州はリスクと資本比率の尺度を用いて資本を規制するのではなく、最低保険加入者の頭寸(MPP)を要求している。MGICの“保険加入者頭寸”には、その純価値または黒字、および損失準備金が含まれる。

2022年12月31日現在のMGICのベンチャーキャピタル比率は10.2 to 1国家資本金の要求を持つ司法管轄区域で許可されている最高限度額を下回っており、その保険加入者の頭は$である3.5必要なMPPより10億ドル高いです2.1十億ドルです。我々のリスク資本比率とMPPの計算は，我々の再保険取引で放棄されたリスクの信用を反映している。以下に議論する改訂後の国家資本金要求によると、MGICは再保険者に譲渡されるリスクに全額信用を与えることが許されない可能性がある。MGICが許可されなければ
国家資本要求やPMIERの財務要求により、MGICは再保険プロトコルを終了し、処罰を受けないことができる。現在、MGICは現在の国家資本要件を遵守し続けることが予想されるが、このような適合性に悪影響を及ぼす可能性のある事項の情報を理解するために、これらの財務諸表の脚注の残りの部分を読むべきである。

NAICは以前、その担保ローン保証保険モデル本法案に規定されている国家資本要求を改訂する計画を発表した。2019年12月、州規制機関で構成されたワーキンググループは、改正された“担保融資保証保険モデル法案”とリスクに基づく資本枠組みの露出稿を発表し、譲渡リスクの処理および最低資本下限を含む特定の項目を完全に解決していないにもかかわらず、担保融資保険業者への資本要件を確立する。NAICワーキンググループは2022年10月、既存のモデル法案の資本金要件の改正は含まれていない改訂された担保保証保険モデル法案暴露草案を発表した

配当制限
MGICは配当金の支払いに関する法律規定を遵守しなければならない。MGICが任意の12ヶ月間、保監所の監督管理許可なしに支払うことができる最高配当金額は、調整された法定純収入または10前日末までの法定保険加入者の黒字の割合。この目的のため、調整された法定純収入は配当金或いは法定純収入期日前の例年の法定純収入から投資収益を実現した後の大きな者を差し引くと定義されている三つ配当日の前の例年から最初のカレンダーの年内に支払う配当金を引く二つ前述の三つ例年。支払い可能な最高配当金は、配当金支払日の12ヶ月前に支払われた配当金を減算する。2023年にどんな配当金を支払う前に、私たちはそれが反対しないことを確実にするために保監部に通知するつもりだ。

MGIC投資会社2022表10-K|115
MGIC投資会社とその子会社


注15
株式ベースの報酬計画
私たちは株式ベースの報酬計画をいくつか持っている。公正価値法によれば、補償コストは、付与日に付与された公正価値に基づいて計量され、通常の帰属期間に対応するサービス期間内に確認される。私たちが計画した奨励は通常以下の期間内に授与されます1つは至れり尽くせり3年非従業員役員に対する私たちの報酬は直ちに授与されたにもかかわらず

私たちは2020年4月23日に採択された総合的なインセンティブ計画を持っている。2020年計画が採択された時、私たちの以前の2015年計画によると、これ以上何の報酬も与えることはできない。2020年計画の目的は、この計画の下での株式奨励や他の奨励を受けることで、キー従業員と非従業員取締役の業績を激励し、彼らのサービスを維持することである。この計画に基づいて発行された、その後没収された奨励金は、その計画によって発行可能な最大株式数の制限には計上されない。2020年には株式オプション、株式付加価値権、制限株および制限株式単位、および現金インセンティブ奨励を付与する計画だ。2020年の計画によると、2030年4月23日以降は何の賞も授与されない可能性がある。オプション、制限株式、および制限株式単位の帰属条項は、付与時に決定される。2022年12月31日6.92020年の計画によると、将来付与可能な株は100万株

株式ベースの計画の収入から差し引かれる補償コストは#ドルである24.7百万、$17.1百万ドルと$13.82022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。株式ベースの計画確認に関する所得税割引は$2.1百万、$1.8百万ドルと$1.7それぞれ2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日である表15.1は、2022年期間の制限株式または制限株式単位(総称して“制限株”と呼ぶ)活動をまとめている。
制限株
表
15.1
 加重平均授権日公平市価株
2021年12月31日現在発行されている限定株$12.88 4,146,088 
授与する (1)
15.45 1,273,979 
既得12.35 (1,549,098)
没収される13.00 (294,290)
2022年12月31日までに発行された限定株$14.02 3,576,679 
(1)大ざっぱに672022年に付与された株式の%は業績条件の制限を受け，当該条件の下で付与された目標株式数は最大で付与することができる200%.

2022年12月31日3.6発行された100万株の制限株には2.8業績に制約された百万株(“業績株”)0.7サービス条件のみに制限された百万株(“時間既得株”)と0.1非従業員役員関連株100万株。2021年から2020年までの期間に付与された制限株の加重平均付与日公正価値は$12.83そして$13.62それぞれ，である.付与された制限株の公正価値は、付与日ニューヨーク証券取引所普通株の終値であり、ニューヨーク証券取引所が付与日に閉鎖された場合は、前取引日の終値となる。公正価値総額
2022年、2021年、2020年の間に得られた制限株は$23.3百万、$15.1百万ドルと$20.4それぞれ100万ドルです

2022年12月31日までに17.0計画により付与された非既存株式に基づく報酬協定に関する未確認報酬コスト総額の百万ドル。その中でドルは12.3未確認報酬は百万ドルと業績株とドル4.7百万ドルは時間の既得株と関係がある。業績シェアに関する未確認コストの一部が将来的に確認されない可能性があり、業績やサービス条件が満たされているか否かに依存する。時間既得株に関するコストは加重平均期間内に確認される予定である1.6何年もです。


付記16
賃貸借証書
私たちは運営リースに基づいてデータ処理設備と自動車をレンタルして、これらのレンタル契約は次の年に満期になります4年それは.一般的に、レンタル料の支払いは固定されています。

表16.1に2022年12月31日までの最低将来運営賃貸支払いを示す。
将来のレンタルの最低支払い
表
16.1
(単位：千)金額
2023$908 
2024831 
2025667 
2026152 
2027年とその後— 
合計する$2,558 

レンタルを運営する場合の総レンタル料金は#ドルです1.22022年には百万ドル1.32021年には100万ドルと1.92020年までに100万に達するだろう。


MGIC投資会社2022表10-K|116
MGIC投資会社とその子会社

付記17
訴訟やその他の事項
保険請求を支払う前に、私たちは通常、融資とサービスファイルをチェックして、クレーム金額の適切性を決定します。書類を審査する際には、保証範囲を取り消す権利があるか、または融資に対するクレームを拒否する権利があることが確認される可能性があります(両者とも本稿では“撤回”と呼ばれています)。また、私たちの保険証書は、サービス機関が私たちの保険証書の下の義務を履行していない場合、クレームを減らすことができる(この減少は“削減”と呼ばれる)ことが一般的に規定されている

被保険者が私たちが保証範囲を撤回したり、クレームを制限する権利に異議を唱えた場合、私たちは通常、紛争を解決しようと議論します。もし私たちが和解に到達できなければ、紛争の結果は最終的に法的手続きによって決定されるかもしれない。ASC 450−20によれば、和解議論または法的手続きに関連する損失が可能となり、合理的に推定することができる前に、私たちのクレーム支払いまたは撤回は、推定損失を生じることなく、財務報告の目的で解決されたと考えられる。損失が可能で合理的に推定できると判断した時、私たちは可能な損失の最適な推定値を記録します。これらの場合、和解交渉または法的手続きが終了する前に(任意の必要なGSE承認を受けることを含む)、追加的な損失を記録する可能性がある

私たちは一緒に訴訟で第三者被告とされ、訴訟は家主保護法に基づいて担保ローン保険料を返還することに関連している。私たちは似たような問題を扱った訴訟を監視しているが、このような訴訟では、私たちは被告にされていない。私たちは現在このような訴訟の潜在的な影響を評価することができないしかも、通常の業務過程で、私たちは時々他の紛争や法的手続きに関連する。現在知られている事実によれば，これらの一般授業紛争の最終的な解決や法的手続きは，我々の財務状況や経営業績に実質的な悪影響を与えないと考えられる。





MGIC投資会社2022表10-K|117
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/876437/000087643723000013/mtg-20221231_g3.jpg
独立公認会計士事務所報告



MGIC投資会社取締役会と株主へ

財務諸表と財務報告の内部統制に関するいくつかの見方

当社が監査添付したMGIC投資会社及びその付属会社(“御社”)の2022年12月31日及び2021年12月31日の総合貸借対照表、及び2022年12月31日までの3年度各年度の関連総合経営表、全面収益(損失)表、株主権益表及び現金フロー表は、第15(A)(2)項(総称して“総合財務諸表”と呼ぶ)に記載された指数に記載された関連付記及び財務諸表を含む。テレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づき、2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した。

上記の総合財務諸表は、米国公認の会計原則に従って、当社の2022年12月31日および2021年12月31日までの財務状況、および2022年12月31日までの3年度の経営実績およびキャッシュフローを各重大な面で公平に反映していると考えられる。また、COSOが発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準によると、2022年12月31日現在、会社はすべての実質的な面で財務報告に対して有効な内部統制を維持していると考えられる。

意見の基礎

当社経営陣は、これらの連結財務諸表の作成を担当し、財務報告の有効な内部統制を維持し、9 A項の経営陣の財務報告内部統制報告に含まれる財務報告の内部統制の有効性を評価する。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて、会社の合併財務諸表と会社が財務報告の内部統制に対して意見を述べることです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、連結財務諸表に重大なミスがないかどうか、エラーによるものであっても詐欺であっても、すべての重大な点で財務報告に対する有効な内部統制が維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。

我々の連結財務諸表の監査には、連結財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらのプログラムはテストに基づいて

連結財務諸表。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、合併財務諸表の全体列報の評価も含まれています。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分の記録を維持することに関連している、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために取引が必要とされている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣および取締役の許可のみに基づいて行われる、という政策と手続きを含む。および(Iii)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正買収、使用または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見することについて合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会に監査委員会に伝達または要求を伝達することを指し、(I)総合財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関連し、(Ii)私たちが特に挑戦的、主観的または複雑な判断を有する当期総合財務諸表監査によって生じる事項に関するものである。重要監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。

損失準備金の推定値−主な場合準備金

総合財務諸表付記3及び付記8に記載されているように、当社は住宅ローン引受延滞通知を受けた場合、保険損失を推定するためにケース準備金を設立する。2022年12月31日現在、会社の記録損失準備金は5.58億ドル。総損失準備金の大部分は、会社の主要保険業務のために構築された主要案件準備金に関連している。ケースの備蓄は見積もりによって

MGIC投資会社2022表10-K|118

借金リストでは，クレーム支払いを招く融資数を請求率と呼び，さらにクレーム支払い金額を推定し，クレーム重症度と呼ぶ.同社のケース準備金の見積もりは主に歴史的経験に基づいて構築されており、保険証書の撤回、クレームの削減、融資修正活動を含む。クレーム比率とクレームの深刻さに影響を与える条件は、失業と現地住宅市場の現在と未来の強さを含む国内経済の現在と未来の状況、担保ローンのリスクの開放、延滞とクレーム提出との間の時間量、および削減と撤回を含む。

私たちは損失準備金-主要な案件準備金の評価に関連する手続きを実行することが重要な監査事項であることを確定する主な考慮要素は：(I)管理層が主要な事件準備金の推定を制定する際の重大な判断である；(Ii)監査人は執行手続きと賠償率とクレームの重症度に関連する監査証拠を評価する上での高度な判断、主観性と努力；及び(Iii)監査仕事は専門技能と知識を持つ専門家の使用に関連している。

この問題を処理することは、統合財務諸表に対する私たちの全体的な意見を形成するための実行手順および評価監査証拠に関するものである。これらのプログラムには，損失準備金推定に関する制御措置の有効性をテストし，賠償率やクレームの重症度に関する重大な仮定の策定を制御することが含まれている。他にも，これらのプログラムには，専門技能や知識を持つ専門家に基本案件準備金の独立見積数の作成に協力させ，この独立見積もり数を管理職が記録した主要案件準備金と比較し，記録された主要案件準備金の合理性を評価することが含まれている。独立推定数の制定はテスト管理層が提供したデータの完全性と正確性に関連し、そして独立に賠償率とクレームの深刻度と関連する仮説を制定する。



/s/ 普華永道会計士事務所
ウィスコンシン州ミルウォーキー
2023年2月22日

私たちは1985年から会社の監査役を務めてきましたが、これは会社がアメリカ証券取引委員会の報告書の要求を受けるまでの期間を含めています。

MGIC投資会社2022表10-K|119
MGIC投資会社とその子会社

目次|タームと縮約語語彙表

項目9.会計·財務開示面の変更と会計士との相違
ない。

第9条。制御とプログラム
情報開示統制の有効性に関する経営陣の結論
我々の経営陣は、CEO及び最高財務官の参加の下、本年度報告までの期間終了時の開示制御及び手続(1934年証券取引法下の規則13 a−15(E)及び15 d−15(E)の定義による)を評価した。この評価によると、これらの統制および手続きは、この期間の終了時に有効であると結論付けた。

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
我々の経営陣は、取引法規則13 a-15(F)および15 d-15(F)で定義されているように、財務報告の十分な内部統制の確立と維持を担当している。私たちは財務報告の内部統制に対して財務報告の信頼性を合理的に保証し、公認された会計原則に基づいて外部目的の財務諸表を作成することを目的としている。しかし、その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止または発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

我々の経営陣は、首席行政官と首席財務官の参加の下、以下の枠組みを用いて財務報告内部統制の有効性を評価した内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会が主催して委員会が発表された。このような評価に基づき、我々の経営陣は、財務報告書の内部統制が2022年12月31日から有効であると結論した。

普華永道は独立して登録された公共会計士事務所であり、本報告で述べたように、2022年12月31日までの連結財務諸表及び財務報告内部統制の有効性を監査している。

第4四半期の内部統制の変化
2022年12月31日までの四半期内に、財務報告の内部統制(“取引法”ルール13 a-15(F)およびルール15 d-15(F)の定義による)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はありません。

プロジェクト9 B。その他の情報
ない。

プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示
適用されません。

MGIC投資会社2022表10-K|120
MGIC投資会社とその子会社



第三部

プロジェクト10.取締役、上級管理者、および企業管理
これらの情報(役員以外の情報)は、2023年株主総会のために提出された依頼書に含まれ、ここで参考にして組み込まれ、依頼書は2022年12月31日以降120日以内に提出されることを前提としている。このように提出されない場合、これらの情報は、120日以内に提出された修正された10−Kフォームに含まれる。実行幹事に関する資料は，本テーブルの10-K第1部の末尾に掲載される.

私たちの“行動と道徳基準”は、私たちのウェブサイト(http：//mtg.mgic.com)の“リーダーシップとガバナンスファイル”のリンクで見つけることができます。私たちの秘書に書面請求を提出した株主は、MGIC投資会社、秘書、メールボックス488、ミルウォーキー、ウィスコンシン州53201という住所で、私たちの行動と道徳基準の書面コピーを得ることができます。私たちは、Form 8-K第5.05項の要件に従って開示された、私たちの行動および道徳基準の任意の免除および改正を私たちのウェブサイトで開示する予定です。

プロジェクト11.役員報酬
これらの情報は、2022年12月31日以降120日以内に提出されることを前提として、2023年年度株主総会の依頼書に含まれ、ここに参照して組み込まれる。このように提出されない場合、これらの情報は、120日以内に提出された修正された10−Kフォームに含まれる。

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項
米国証券取引委員会S-K法規第201(D)項で要求される株式報酬計画に関する情報(以下参照)に加えて、これらの情報は、2022年12月31日後120日以内に提出されることを前提として、2023年株主総会依頼書に含まれ、引用によって本明細書に組み込まれる。このように提出されない場合、これらの情報は、120日以内に提出された修正された10−Kフォームに含まれる。

次の表は2022年12月31日まで、私たちの株式補償計画に基づいて、将来発行可能な証券数のいくつかの情報を示しています。この日、私らとの任意の補償計画または個別補償スケジュールに基づいて、オプション、株式承認証、または権利は行使されていない。私たちは補償計画を持っていません。この計画によると、私たちの持分証券は株主の承認を得ずに発行される可能性があります。株式単位や影の株式には投票権がなく、現金でしか決済できないため、株式証券とはみなされない
証券保有者が承認した持分補償計画
(a)
未償還オプション，株式承認証及び権利を行使する際に発行される証券数(1)
3,571,629 
(b)未償還オプション、権証および権利の加重平均行権価格— 
(c)
株式補償計画に基づいて将来発行可能な証券の数(第(A)行に反映される証券を除く)(2)
6,935,399 

(1)我々の2015年総合インセンティブ計画(“2015計画”)によって付与された1，237，367個の制限株式単位(RSU)を含み、何らかの基準を満たしていれば、株式を発行する。2015年計画で承認されたRSUでは，1，130，159個が性能条件に制限され，残りはサービス条件に制限されている.我々の2020年総合インセンティブ計画に基づいて付与された2，334，262個のRSUも含まれており，サービス条件を満たせば将来的に株式を発行することになる。2020計画に基づいて付与されたRSUでは、1，700，455個が業績条件に制限され、526，977個がサービス条件によって制限され、残りは非従業員取締役制限株式単位に関連する。
(2)付与可能な株式を反映する。私たちの2020年計画によると、このすべての株は得ることができる。


第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立性
これらの情報は、適用される範囲内で、2023年株主総会のために用意された依頼書に含まれ、ここに参考として組み込まれ、依頼書は2022年12月31日以降120日以内に提出されることが前提となる。このように提出されない場合、これらの情報は、120日以内に提出された修正された10−Kフォームに含まれる。

MGIC投資会社2022表10-K|121



プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス
これらの情報は、2022年12月31日以降120日以内に提出されることを前提として、2023年年度株主総会の依頼書に含まれ、ここに参照して組み込まれる。このように提出されない場合、これらの情報は、120日以内に提出された修正された10−Kフォームに含まれる

MGIC投資会社2022セル10-K|122
MGIC投資会社とその子会社

目次|タームと縮約語語彙表

第4部

プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表

(a)
1財務諸表。本年度報告書第8項には、以下の財務諸表が記載されている
 
2022年と2021年12月31日までの連結貸借対照表
 
2022年12月31日終了期間内の毎年度の連結業務報告書
 
2022年12月31日までの3年度の総合総合収益表
 
2022年12月31日までの3年間の各年度の株主権益総合報告書
 
2022年12月31日終了の3年間の連結現金フロー表
 連結財務諸表付記
 独立公認会計士事務所報告

2財務諸表明細書。以下の財務諸表明細書は、本10-K表の一部として提出され、署名ページの直後に提出される
ページ
 
付表1−2022年12月31日現在の関連先への投資以外の投資まとめ
128
 別表二-登録者の簡明財務資料
2022年12月31日と2021年12月31日までのスリム化貸借対照表
129
2022年12月31日終了期間内の1年ごとの業務簡明レポート
130
2022年12月31日終了の3年度の簡明現金フロー表
131
親会社財務諸表付記
132
 
別表四--2022年12月31日終了期間中の毎年の再保険
133
 必要な資料が存在しないか、または添付表の提出を要求するのに十分ではないので、必要な資料が合併財務諸表およびその付記に含まれているので、他のすべての添付表は省略される。
3展示品です。添付されている展示品インデックスは，本プロジェクトのこの部分に引用的に組み込まれており，次の文には別の説明があるほか，このインデックスに列挙されている展示品は本リスト10-Kの一部として保存されている.添付ファイル32は、本10−Kテーブルの一部として提出されていないが、本10−Kテーブルに添付されている。

MGIC投資会社2022表10-K|123

展示品索引

本報告書の添付ファイルに含まれるプロトコルは、その条項に関する情報を提供することを意図しており、当社またはその任意の子会社または合意の他の当事者に関する任意の他の事実または開示情報を提供することを意図していない。協定は適用されたプロトコルのすべての当事者の陳述と保証を含むことができる。これらの陳述と保証は、完全に合意を適用する他の当事者の利益のために行われ、：

•すべての場合、事実の明確な陳述とみなされるべきではなく、これらの陳述が不正確な場合に一方の当事者にリスクを割り当てる方法である
•これらの開示は、必ずしも合意に反映されるとは限らないが、適用合意の交渉に関連する他方への開示によって制限される
•重要性基準は、あなたまたは他の投資家が重要とみなされる可能性のある基準とは異なる方法で適用することができる
•適用されるプロトコルの日付またはプロトコルに規定されている他の1つまたは複数の日付のみが行われ、最近の事態の発展に依存する。

したがって、これらの陳述および保証は、それが行われた日まで、または任意の他の時間における実際の状況を説明してはならない。会社およびその子会社に関するより多くの情報を知るためには、本報告および会社の他の公開申告書を参照してください。これらのファイルは、米国証券取引委員会のサイトで無料で取得できます。サイトは、www.sec.govまたは会社のサイトです。項目1“ビジネス-サイトアドレス”を参照
  引用で編入する
展示品
番号をつける
展示品説明
 
表
 
証拠品
 
提出日
3.1
改訂された定款。
10-Q3.12013年8月8日
3.2
改訂および再編成された付例
8-K3.22023年1月27日
4.1
会社規約(添付ファイル3.1に含まれる)。
10-Q3.12013年8月8日
4.2
添付例を改訂して再作成します(添付ファイル3.2参照)。
8-K3.22023年1月27日
4.3
登録者の証券説明
4.4
MGIC投資会社と米国銀行全国協会(Bank One Trust Company，National Associationの後継者として)との契約は，2000年10月15日であり，受託者としてである[File 001-10816]
8-K4.12000年10月19日
4.6
受託者である米国銀行全国協会とMGIC投資会社との契約は，2008年3月28日であった[File 001‑10816]
10-Q4.6May 12, 2008
4.1
第4補充契約は，MGIC投資会社と米国銀行全国協会が受託者とし，日付は2020年8月12日，会社と受託者の間の日付は2020年10月15日の契約である.
8-K4.102020年8月12日
 [私たちは私たちの長期債務に関する様々な他の合意の締約国だ。これらの合意はREGによって提出されたものではない。S−K項目601(B)(4)(3)(A)。私たちはここで委員会の要求に応じてそのような協定のコピーを提供することに同意する。]   
10.2.4
2002年株式インセンティブ計画下の制限株式及び制限株式単位協定フォーマット(取締役使用用)[File 001‑10816] *
10-K10.2.4March 16, 2005
10.2.5
2002年株式インセンティブ計画下で制限株式及び制限株式単位協定(取締役使用のため)の会社条項フォーマット[File 001‑10816] *
10-K10.2.5March 16, 2005
10.2.24
2015年総合インセンティブ計画下の限定株式単位プロトコルフォーマット(2020年1月採択)*
10-K10.2.242021年2月23日
10.2.25
2020年総合インセンティブ計画下の制限株式単位協定フォーマット(2021年3月採択、2021年5月改正)*
10-Q10.2.25May 5, 2021
10.2.26
2020年総合インセンティブ計画下の限定株式単位プロトコルフォーマット(2022年2月採択)*
10-K10.2.262022年2月23日
10.2.27
2020年総合インセンティブ計画(2022年2月成立)下の制限株式単位プロトコルフォーマット(取締役使用)*
10Q10.2.27May 4, 2022
10.2.28
2020年総合インセンティブ計画下の制限株式単位協定フォーマット(2023年2月採択)*
10K10.2.282023年2月22日
10.2.29
2020年総合インセンティブ計画下の限定株式単位協定フォーマット(取締役使用用)(2023年2月採択)*
10K10.2.292023年2月22日
10.3.1
改訂されたMGIC投資会社の2002年株式インセンティブ計画。**
10-K10.3.1March 1, 2011
10.3.3
MGIC投資会社2015年総合インセンティブ計画*
定義14 Aアプリです。AMarch 24, 2015
10.3.4
MGIC投資会社2020年総合インセンティブ計画*
定義14 Aアプリです。CMarch 20, 2020
10.6
役員ボーナス計画*
10.8
改訂されたMGIC投資会社の非従業員取締役繰延給与計画。**

MGIC投資会社2022表10-K|124

  引用で編入する
展示品
番号をつける
展示品説明
 
表
 
証拠品
 
提出日
10.11.5
改訂及び改訂された主要行政人員採用及び離職協議表(2021年5月通過)*
10-Q10.11.5May 5, 2021
10.12
競争に参加しないプロトコルフォーマット。*そうだ
21
直接子会社と間接子会社です。ガンギエイ
   
23
独立公認会計士事務所が同意します。ガンギエイ
   
31.1
2002年のサバンズ-オキシリー法第302条に基づいて最高経営責任者証明書が発行された。ガンギエイ
   
31.2
2002年のサバンズ·オキシリー法第302条に基づいて首席財務官の認証が行われた。ガンギエイ
   
32
2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第906条に基づいて発行された最高経営責任者および最高財務責任者証明書(本年度報告書10-K表第15項に示すように、本展示品は“アーカイブ”されていない)。同前の人
   
99.1
住宅ローン保証保険会社の“流量”主保険政策と声明ページは、選定された裏書きを新たに含む。
10-K99.1March 2, 2009
99.2
裏書き住宅ローン保証保険会社の“流動”総保険証書は、許可された保証当局の貸金人に適用される。
10-K99.2March 2, 2009
99.7
見本金証裏書き
10-Q99.7May 10, 2012
99.19
住宅ローン保証保険会社が住宅ローン保険日を2014年10月1日以降のローンを申請する“Flow”主保険証
10-Q99.192014年11月7日
99.25
裏書き住宅ローン保証保険会社の“流れ”総保険証書は、許可された保証当局の貸金人に適用され、住宅ローン保険申請日が2014年10月1日以降のローンに適用される
10-Q99.25May 7, 2015
99.26
2015年7月21日現在、シカゴ連邦住宅ローン銀行と担保担保保険会社との間の前払い、担保品質担保、担保協定。
10-K10.2.152016年2月26日
99.27
借り手であるMGIC投資会社，行政代理である米国銀行全国協会と融資者の間で2017年3月21日に署名されたクレジット協定
10-Q99.27May 5, 2017
99.28
住宅ローン保証保険会社が住宅ローン保険申請日またはその後のローンのために提供する“Flow”主保険証March 1, 2020
10-Q99.28May 7, 2020
99.29
担保保険申請日は2020年3月1日以降の融資のMortgage Guaranty Insurance Corporation“Flow”主保険証のState Variations裏書き(メイン州とプエルトリコを除く)
10-Q99.29May 7, 2020
101.INSXBRLインスタンスドキュメント
101.書院XBRL分類拡張アーキテクチャドキュメント
101.カールXBRL分類拡張計算リンクライブラリ文書
101.defXBRL分類拡張Linkbase文書を定義する
101.介護会XBRL分類拡張タグLinkbaseドキュメント
101.PreXBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメント
104表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)
*契約または補償計画を管理すること。
**本展示品のいくつかの部分は編集され、承認された秘密処理要求によってカバーされます。見落とした部分は米国証券取引委員会(Securities And Exchange Commission)に単独で提出されている。
†本局に提出します。
††手紙で提供する。


MGIC投資会社2022表10-K|125

項目16.表格10-Kの概要
適用されません。


MGIC投資会社2022表10-K|126

サイン

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、2023年2月22日に、次の署名者がその代表として本報告に署名することを正式に許可した。

MGIC投資会社
/s/ティモシー·J·マット 
ティモシー·J·マテック 
取締役CEO兼最高経営責任者 

1934年の証券取引法の要求によると、上記日までに、本報告は、以下の者が登録者を代表して指定された身分で署名された。
/s/ティモシー·J·マット

 /ジェイ·C·ハゼル
ティモシー·J·マテック ジェイ·C·ハゼル役員
取締役CEO兼最高経営責任者  
  
  /s/Timothy A.Holt
/s/ナサニール·H·コルソン ティモシー·A·ホルト役員
ナサニエル·H·コルソン 
常務副秘書長総裁と 
首席財務官 /s/Jodeen A.Kozlak
(首席財務官) ヨディン·A·コズラック役員
 
  
/s/Julie K.Sperber/s/マイケル·E·リーマン
ジュリー·K·スパーバーマイケル·E·リーマン役員
総裁副主任兼主計長
首席会計官
(首席会計主任) /s/トリサ·M·ローマン
  テレサ·M·ローマン
  
/s/Analysis M.Allen 
アナリザ·M·エレン役員 /s/Gary A.Poliner
  ゲイリー·A·ボリンナ役員
   
/s/Daniel A.アリゴニ 
ダニエル·アリゴニー取締役 /s/Sheryl L.Sculley
  シェリル·L·スカリー役員
   
エドワード·チャプリン 
C.エドワード·チャプリン取締役 /s/マーク·M·ザンディ
 マーク·M·ザンディ役員
 
Curt S.カルバー
コント·S·カルバー役員

MGIC投資会社2022表10-K|127

MGIC投資会社

付表1-投資概要-関連先以外への投資-2022年12月31日

(単位：千)

投資タイプ
原価を償却する公正価値貸借対照表に示された金額
固定収益：
債券：
アメリカ国債とアメリカ政府会社と機関の義務$145,581 $135,900 $135,900 
アメリカの各州と政治区画の義務2,400,261 2,149,054 2,149,054 
外国政府4,486 3,787 3,787 
公共事業267,319 266,895 266,895 
ABS126,723 120,687 120,687 
クロース337,656 329,832 329,832 
抵当融資担保481,528 435,224 435,224 
他のすべての会社債務証券2,149,156 1,954,247 1,954,247 
商業手形14,075 14,072 14,072 
固定収益総額5,926,785 5,409,698 5,409,698 
株式証券：   
普通株：   
工業、雑、その他のすべての15,924 14,140 14,140 
総株式証券15,924 14,140 14,140 
総投資$5,942,709 $5,423,838 $5,423,838 


MGIC投資会社2022表10-K|128

MGIC投資会社

別表II−登録者の概要財務資料
簡明貸借対照表
親会社に限る
十二月三十一日
(単位：千)20222021
資産
固定収益は、販売可能で、公正価値で計算される(償却コスト、2022年-419，751ドル；2021-550，324ドル)$407,509 $538,872 
現金と現金等価物239,404 124,164 
子会社への投資は純資産の権益で計算する4,502,261 4,964,954 
売掛金-付属会社864 2,130 
所得税--当期と繰延所得税167,966 242,427 
投資収益を計算する3,387 2,642 
総資産$5,321,391 $5,875,189 
負債と株主権益  
負債：  
高級ノート$641,724 $881,508 
転換可能二次債券21,086 110,204 
応算利息13,271 20,501 
その他負債2,570 1,594 
総負債678,651 1,013,807 
株主権益：  
普通株(1ドル額面、ライセンス1，000，000株；2022-371，353株；2021-371，353株；2022-293，433株；2021-320，336株)371,353 371,353 
実収資本1,798,842 1,794,906 
原価で計算した在庫量(2022-77，920株；2021-51，017株)(1,050,238)(675,265)
その他の総合収益，税引き後純額を累計する(481,511)119,697 
利益を残す4,004,294 3,250,691 
株主権益総額4,642,740 4,861,382 
総負債と株主権益$5,321,391 $5,875,189 
添付の親会社の簡明財務諸表の付記を参照。

MGIC投資会社2022セル10-K|129

MGIC投資会社

別表II−登録者の概要財務資料
運営簡明報告書
親会社に限る
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
収入：
費用を差し引いた投資収益$7,193 $3,850 $7,090 
投資純収益を実現した(2,628)490 1,454 
総収入4,565 4,340 8,544 
費用：  
運営費1,575 1,644 719 
利子支出47,601 68,359 65,472 
債務返済損失
38,870 36,914 35,033 
総費用88,046 106,917 101,224 
税引き前損失(83,481)(102,577)(92,680)
所得税引当(17,851)(21,240)(18,431)
子会社の純収入における権益930,979 716,320 520,342 
純収入865,349 634,983 446,093 
その他総合収益(損失)、税引き後純額(601,208)(97,124)144,113 
総合収益$264,141 $537,859 $590,206 
添付の親会社の簡明財務諸表の付記を参照。


MGIC投資会社2022表10-K|130

MGIC投資会社

別表II−登録者の概要財務資料
現金フロー表の簡明表
親会社に限る
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
経営活動のキャッシュフロー：
純収入$865,349 $634,983 $446,093 
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：   
子会社の純収入における権益(930,979)(716,320)(520,342)
子会社から受け取った配当金626,695 400,000 221,024 
税金(福祉)費用を繰延する119,588 (21,551)(18,252)
債務返済損失38,870 36,914 35,033 
他にも33,619 29,799 19,088 
資産や負債の変動があります   
売掛金-付属会社1,266 (680)972 
課税所得税(43,123)(306)— 
投資収益を計算する931 1,118 (1,262)
応算利息(7,230)(2,503)5,076 
経営活動が提供する現金純額704,986 361,454 187,430 
投資活動によるキャッシュフロー：   
購入投資(1,457)(339,384)(1,131,060)
投資を売却して得た収益287,924 556,384 812,188 
投資活動提供の現金純額286,467 217,000 (318,872)
資金調達活動のキャッシュフロー：   
優先手形発行で得られた金— — 640,250 
購入優先手形— — (179,735)
元発行の割引-優先手形を支払う— — (2,969)
転換可能な二次債券を購入する(89,118)(98,610)(36,392)
元発行の割引の支払い-転換可能な二次債券— — (15,049)
5.75%優先債券の償還(242,296)— — 
債務返済損失の現金部分(38,185)(36,914)(25,266)
普通株買い戻し(385,573)(290,818)(119,997)
支払済み配当金(110,947)(94,219)(82,061)
債務発行コストを支払う— — (2,020)
株式給与純額決済に関する前払税金の支払い(10,094)(6,729)(8,940)
融資活動提供の現金純額(876,213)(527,290)167,821 
現金および現金等価物の純増加(減額)115,240 51,164 36,379 
年初現金および現金等価物124,164 73,000 36,621 
年末現金および現金等価物$239,404 $124,164 $73,000 
添付の親会社の簡明財務諸表の付記を参照。


MGIC投資会社2022表10-K|131

別表二-登録者の簡明財務資料
親会社に限る
補足説明


注A

添付されている親会社の財務諸表は、本年度報告書の連結財務諸表と連結財務諸表の付記とともに読まなければならない。

Bを付記する

私たちの保険子会社は保険加入者の黒字維持と配当金の支払いに法律法規の制約を受けています。保険付属会社が任意の12ヶ月の期間内に、保監所の許可なしに支払うことができる最高配当金の額は、調整された法定純収入又は10前日末までの法定保険加入者の黒字の割合。この目的のため、調整された法定純収入は配当金或いは法定純収入期日前の例年の法定純収入から投資収益を実現した後の大きな者を差し引くと定義されている三つ配当日の前の例年から最初のカレンダーの年内に支払う配当金を引く二つ前述の三つ例年。支払い可能な最高配当金は、配当金支払日の12ヶ月前に支払われた配当金を減算する。

投資収入および公開市場での資金集めを除いて、当社の持ち株会社MGIC投資会社の主要な現金流入源はMGIC支払配当金である。上述したように、私たちの保険子会社は配当金を支払うことが保険法規によって制限されている。MGICは合計$を支払った800百万、$400百万ドルとドル3902022年、2021年、2020年にそれぞれ現金と固定収益証券の形で私たちのホールディングスに100万ユーロの配当金を支払った違います。私たちの保険子会社は2022年、2021年、あるいは2020年に貢献した。

注C

優先手形および転換可能な二次債券(“9%債務“)を参照Note 7 – “Debt”我々の連結財務諸表では、当社の持ち株会社MGIC投資会社の債務であり、その子会社の債務ではない。

MGIC投資会社2022表10-K|132

MGIC投資会社
付表IV-再保険
住宅ローン保険料収入
2022年、2021年、2020年12月31日までの年度
(千ドル)総金額他社に割譲される他の会社から来たとしましょう純額金額が純額のパーセントを占めると仮定する
十二月三十一日までの年度
2022$1,154,728 $156,373 $8,778 $1,007,133 0.9 %
20211,167,592 163,031 9,858 1,014,419 1.0 %
20201,199,824 188,729 10,848 1,021,943 1.1 %


MGIC投資会社2022表10-K|133