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KongLimitedメンバー2021-12-310001592386国：アメリカ2022-01-012022-12-310001592386国：アメリカ2021-01-012021-12-310001592386国：アメリカ2020-01-012020-12-310001592386国/地域：IE2022-01-012022-12-310001592386国/地域：IE2021-01-012021-12-310001592386国/地域：IE2020-01-012020-12-310001592386国/地域：南カリフォルニア2022-01-012022-12-310001592386国/地域：南カリフォルニア2021-01-012021-12-310001592386国/地域：南カリフォルニア2020-01-012020-12-310001592386国：カリフォルニア州2022-01-012022-12-310001592386国：カリフォルニア州2021-01-012021-12-310001592386国：カリフォルニア州2020-01-012020-12-310001592386国/地域：オーストラリア2022-01-012022-12-310001592386国/地域：オーストラリア2021-01-012021-12-310001592386国/地域：オーストラリア2020-01-012020-12-310001592386Virt：他の国のメンバーは2022-01-012022-12-310001592386Virt：他の国のメンバーは2021-01-012021-12-310001592386Virt：他の国のメンバーは2020-01-012020-12-310001592386アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーアメリカ-公認会計基準：会社員2022-01-012022-12-310001592386アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーアメリカ-公認会計基準：会社員2021-01-012021-12-310001592386アメリカ-公認会計基準：材料対帳プロジェクトメンバーアメリカ-公認会計基準：会社員2020-01-012020-12-310001592386仮想：SBI日本メンバー2022-01-012022-12-310001592386仮想：SBI日本メンバー2021-01-012021-12-310001592386仮想：SBI日本メンバー2020-01-012020-12-310001592386仮想：マイクロ波通信ネットワークとVenturesMembers2022-12-310001592386仮想：マイクロ波通信ネットワークとVenturesMembers2022-01-012022-12-310001592386仮想：マイクロ波通信ネットワークとVenturesMembers2021-01-012021-12-310001592386仮想：マイクロ波通信ネットワークとVenturesMembers2020-01-012020-12-310001592386強み：アメリカ大陸グループのメンバー2021-01-012021-12-310001592386強み：アメリカ大陸グループのメンバー2022-01-012022-12-310001592386強み：アメリカ大陸グループのメンバー2020-01-012020-12-310001592386仮想：ILPMを一般的に持つメンバ2021-08-122021-08-120001592386SRT：ParentCompany Member2022-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2021-12-310001592386SRT：ParentCompany Memberアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2022-12-310001592386SRT：ParentCompany Memberアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2021-12-310001592386アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバーSRT：ParentCompany Member2021-12-310001592386アメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバーSRT：ParentCompany Member2022-12-310001592386US-GAAP：Common ClassCMembersSRT：ParentCompany Member2021-12-310001592386US-GAAP：Common ClassCMembersSRT：ParentCompany Member2022-12-310001592386仮想：Common ClassDMembersSRT：ParentCompany Member2021-12-310001592386仮想：Common ClassDMembersSRT：ParentCompany Member2022-12-310001592386アメリカ-GAAP：ProductAndServiceOtherMemberSRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310001592386アメリカ-GAAP：ProductAndServiceOtherMemberSRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001592386アメリカ-GAAP：ProductAndServiceOtherMemberSRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001592386US-GAAP：Common ClassCMembersSRT：ParentCompany Member2022-01-012022-12-310001592386US-GAAP：Common ClassCMembersSRT：ParentCompany Member2021-01-012021-12-310001592386US-GAAP：Common ClassCMembersSRT：ParentCompany Member2020-01-012020-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2020-12-310001592386SRT：ParentCompany Member2019-12-310001592386アメリカ公認会計基準：副次的事件メンバーアメリカ-公認会計基準：公共カテゴリメンバー2023-01-262023-01-26

アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
 
表10-K 
(マーク1)
 
☒ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
あるいは…。
☐1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
そこからの過渡期について
依頼書類番号：001-37352
Virtual金融会社
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
デラウェア州32-0420206
(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)(国際税務局雇用主身分証明書番号)
ブロードウェイ1633号10019
ニューヨークではニューヨークです
(主にオフィスアドレスを実行)(郵便番号)
 (212) 418-0100
(登録者の電話番号、市外局番を含む) 

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
クラスごとのタイトル取引コード登録された各取引所の名称
A類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値がありますバーチャルナスダック株式市場有限責任会社
同法第12条(G)に基づいて登録された証券：
ありません
(クラス名)
登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです ☒ No ☐
登録者が取引法第13節又は第15節(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，再選択マークで示してください。はい。☐違います。 ☒
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒ No ☐
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ☒ No ☐
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。
大型加速ファイルサーバ
☒
ファイルマネージャを加速する
☐
非加速ファイルサーバ
☐
規模の小さい報告会社
☐
  (規模の小さい報告会社があるかどうかはチェックしないで)新興成長型会社
 
☐
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐ No ☒
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒
株式種別2023年2月17日現在の未返済株
A類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります97,877,807
C類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります8,856,531
D類普通株は、1株当たり0.00001ドルの価値があります60,091,740
6月30日現在、登録者の非関連会社が保有する投票権と無投票権普通株の総時価は、2022約$です4,051100万ドル、ナスダックが同日発表した終値に基づいて1株23.41ドル。
 本10−K表第III部は，登録者が2023年年度株主総会に提出した最終委託書(“2023年委託書”)を参照して登録者に組み入れ，この依頼書は登録者の会計年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される。
1

Virtual金融会社そして付属会社
10-Kを形成するためのインデックス
2022年12月31日までの年度
      ページ
番号をつける
    
第1部
  
第1項。
商売人
5
第1 A項。
リスク要因
17
項目1 B。
未解決従業員意見
42
第二項です。
特性
43
第三項です。
法律手続き
43
第四項です。
 
炭鉱安全情報開示
43
第II部
五番目です。
登録者普通株，関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場
45
第六項です。
保留されている
48
第七項。
経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
49
第七A項。
市場リスクの定量的·定性的開示について
74
第八項です。
 
財務諸表と補足データ
76
第九項です。
 
会計·財務開示面の変化と会計士との相違
135
第9条。
 
制御とプログラム
135
プロジェクト9 B。
その他の情報
137
プロジェクト9 Cです。
検査妨害に関する外国司法管区の開示
138
第三部
第10項。
役員·役員·会社管理
140
第十一項。
役員報酬
141
第十二項。
ある実益所有者の担保所有権及び経営陣及び株主に関する事項
142
十三項。
特定の関係や関連取引、取締役の独立性
143
14項です。
チーフ会計士費用とサービス
144
第4部
第十五項。
展示品と財務諸表の付表
145
サイン
150
 
2

意味が別に言及されている以外に、用語“私たち”、“Virtual”および“会社”はデラウェア州のVirtual Financial，Inc.およびその合併子会社を意味し、用語“Virtual Financial”はVirtual Financial LLC、デラウェア州の有限責任会社と私たちの合併子会社を意味する。
3

第1部

前向き陳述に関する警告説明
このForm 10-K年間報告書は前向きな陳述を含んでいる。あなたは展望的な陳述に過度に依存してはいけません。それらは私たちの運営とビジネス環境に関連する多くの不確定要素と要素の影響を受けていますので、これらはすべて予測困難であり、その多くは私たちがコントロールできません。展望的陳述には、当社の業務戦略の記述を含む、当社の将来可能性または仮定された経営結果に関する情報が含まれています。これらの前向き表現は、“可能”、“将”、“すべき”、“信じる”、“予想”、“予期”、“計画”、“計画”、“推定”、“プロジェクト”、またはそれらの否定または他の変形または同様の用語および表現を含む前向き用語を使用することによって識別することができる。これらの陳述は、この業界における私たちの経験と、歴史的傾向、現在の状況、予想される未来の発展、およびこのような状況で適切だと思う私たちの他の要素に対する私たちの見方に基づいて作られた仮定に基づいている。このForm 10-K年次報告書を読んで考慮する時、あなたは展望的な陳述が業績または結果の保証ではなく、私たちの実際の経営結果、財務状況および流動性、および私たちが経営している業界の発展は、本Form 10-K年間報告書の前向きな陳述によって表現されたり、暗示された内容と実質的に異なる可能性があることを理解しなければならない。その性質については、展望性陳述は、本年度報告10-K表の“リスク要因”の項で説明されるリスクおよび不確実性を含む、既知および未知のリスクおよび不確実性に関連する, なぜならそれらは事件と関連があり、未来に起こる可能性があるか不可能な状況に依存するからだ。本10-K年度報告書に含まれる展望的陳述は合理的な仮定に基づいていると考えられるが、本10-K年度報告書の“リスク要因”の項に記載されている要素を含む多くの要因は、私たちの実際の財務結果や経営結果およびキャッシュフローに影響を与える可能性があり、実際の結果は、このような前向き陳述における結果とは大きく異なる可能性があることを認識すべきであるが、これらに限定されない

•新冠肺炎の持続的な影響と政府および他の対応は、従業員および幹部が新冠肺炎と契約するリスク、および私たちの大量の従業員が遠隔勤務する可能性のある業務連続性計画と、すべての操作リスクを増加させる可能性があり、市場、取引相手、および他の形態の操作リスクの増加を含むが、これらに限定されない
•全体的な取引活動レベルの変動性
•取引相手と決済に依存して私たちに対する義務を果たしています
•私たちのカスタマイズ取引プラットフォームが故障しています
•電子ディーラーの業務と取引に普遍的に存在する固有のリスク；
•最近の株式市場に対する米国証券取引委員会規則提案が採択されれば、全体的な取引量を減少させ、場外取引および市場機会を減少させることを含む米国株式市場構造を大幅に変更する可能性があり、別の取引システム(“AT”)または取引所として登録するために追加のツール、プラットフォームおよびサービスが必要であり、すべての参加者を一般的に増加させる米国株生態系の劣性および優性コストおよび複雑性を必要とし、これらすべてが私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
•さらに、電子取引、卸売市場ディーラーおよび場外取引、注文流動支払いおよび他の市場構造テーマ、および規制または法律の追加的な潜在的変化の影響、および私たちまたはわが業界会社に対する大衆の見方に対する潜在的な影響に注目し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある、規制およびメディア審査を強化する
•市場活動とサービス実行の競争が激化している
•流動資金源を獲得し続けることに依存しています
•自己決済や私たちの業務の他の運営要素に関するリスクは、資金や流動性に関するリスクを含むが、これらに限定されない
•適用された規制資本要求の義務を遵守する
•法律と規制に基づいた訴訟や他の責任；
•EU、米国(およびその中のいくつかの州)および他の司法管轄区のいくつかの金融取引への課税の提案された立法、および1つまたは複数の司法管轄区における私たちの会社または他の税金義務を増加させる可能性のある他の潜在的な変化を含む法律、規則または法規の変化
•アメリカと海外での私たちの業務に適用される法律と法規を遵守する義務
4

•独自の技術を維持し、開発し続ける必要がある
•容量制限、システム障害、および遅延；
•第三者インフラやシステムに依存しています
•オープンソースコードソフトウェアを使用して；
•私たちの独自技術で私たちの知的財産権を保護または実行することができなかった
•機密と独自の情報を保護することができなかった
•我々のシステムを内部または外部ネットワークの脅威から保護することができず、これらの脅威は、私たちのコンピュータシステムの破損、業務中断、データ損失、金銭支払い要求、または他の結果をもたらす可能性がある
•失敗した買収または処置を含む国際業務および拡張に関連するリスク
•経済状況の影響および変化(例えば、金融市場の変動、インフレの激化、通貨状況および外国為替、および持続的または激化した為替変動、外国為替規制および/または政府が規定する価格規制、ならびに国際市場の貿易、通貨、財政および税収政策)、政治的状況(例えば、軍事行動やテロ活動)、火災、自然災害、流行病または極端な天気などの他の世界的な事件；
•潜在的成長と関連会社の行動に関連するリスク
•資本市場への進出や株式の売却や追加資本の調達を遅らせることはできない
•基礎資産の変動、規制の不確実性、信託、清算および決済をめぐる発展の業界慣行および基準に関連するリスク、新しいおよび変化する資産カテゴリ固有の他のリスクを含むデジタル資産を含む、私たちが参加する可能性のある新しいおよび新興の資産カテゴリおよび生態系に関連するリスク
•重要な管理職が流失し、合格者を募集し、維持することができなかった
•重要な取引所や他の取引場所に入れないことに関するリスク。

我々は、本年度報告がForm 10−K形式で公表された後に発生する可能性のあるイベントまたは状況を反映するために、任意の前向きな陳述を公開または修正する義務はない。
プロジェクト1.ビジネス

概要

私たちは大手金融会社で、先端技術を利用して世界市場に流動性を提供し、私たちの顧客に革新的で透明な取引解決策を提供しています。私たちのグローバル市場構造の専門知識と大規模化された多資産インフラを利用して、私たちは実行、流動性源、分析と仲介中立の多取引業者ワークフロー技術プラットフォームを含む強力な製品キットを顧客に提供します。私たちの製品は、世界の株式、取引所取引基金(ETF)、オプション、外国為替、先物、固定収益、暗号化通貨、無数の他の大口商品を含む50以上の国と地域の数百の取引場所で多様な資産種別の取引を行うことができます。私たちの集積多資産分析プラットフォームは一連の取引前と取引後のサービス、データ製品とコンプライアンスツールを提供し、私たちの顧客はこれらのツールに依存して世界市場のリスクを投資、取引、管理しています。私たちの広範な多様性は、私たちの独自技術プラットフォームと低コスト構造を組み合わせて、顧客にサービスを提供し、流動性を提供することでグローバル資本市場参加者間のリスク移転を促進し、魅力的な利益率とリターンを得るために、世界規模での業務発展に必要な規模を提供していると信じています。

技術と運営効率は私たちの業務の核心であり、私たちの市と注文伝達技術に対する関心は私たちの成功の重要な要素である。私たちは、取引所、流動性センター、私たちの顧客と直接統合された信頼性の高い、拡張可能でモジュール化された独自、多資産、多通貨技術プラットフォームを開発しました。私たちの市場データ、注文送信、取引処理、リスク管理、および市場監視技術モジュールは、私たちの市と機関の代理活動を効率的に管理し、重大な増分コストや第三者の許可や処理費用を発生させることなく、追加の証券や他の金融商品や資産カテゴリに関連して、私たちの活動を世界的に拡張することができるようにします。

著者らは、Virtualのように技術を基礎とした市商が市場参加者に有効な手段を提供し、世界資本市場の全体的な健康と効率を維持と改善する上で重要な役割を果たしていると信じている
5

リスクを移し、実行品質を分析する。市場参加者は、Virtualが提供するより高い流動性、より低い全体的な取引コスト、および実行透明性から利益を得ていると考えられる。

私たちの実行サービスと顧客ソリューション製品は透明で設計されています。透明性は市場をより効率的にし、投資家がより良い、より良い決定を下すのを助けると信じているからです。私たちは最新の技術を使って世界市場に流動性を創出し、私たちの顧客に革新的な取引解決策と分析ツールを提供します。私たちは数百の小売ブローカー、登録投資コンサルタント、プライベート顧客ネットワーク、売り手仲介人、買い手機関と直接交流しています。

私たちには二つの運営部門があります：市とサービスを実行し、非運営部門：会社です。私たちの経営陣はこれらの細分化された市場に基づいて資源を割り当て、業績を評価し、業務を管理しています。

私たちは主に私たちのアメリカ証券取引委員会登録ブローカーのVirtual America、LLC(“VAL”)を通じて私たちのアメリカ株業務を展開しています。我々はアイルランド中央銀行(“CBI”)とイギリス金融市場行動監視局(“FCA”)に登録して欧州取引を行い、カナダ投資業界監督機関(“IIROC”)とオンタリオ州証券委員会に登録してカナダ取引を行い、シンガポール金融管理局(“金管局”)、香港証券及び先物事務監察委員会(“証監会”)とオーストラリア証券及び投資事務監察委員会(“ASIC”)に登録してアジア太平洋区(“APAC”)取引を行う。私たちは、市商または流動性提供者として登録され、および/または、そのような計画を提供するほぼすべての取引所または場所で流動性を提供する直接的な義務を負う。我々は、定期的に世界各地の規制機関と電子取引に影響を与える問題や、我々の業務や金融市場の運営に影響を与える可能性のある他の問題について接触し、透明性の向上を提唱している。アメリカでは、ニューヨークの本社とボストン、マサチューセッツ州、テキサス州オースティン、シカゴ、イリノイ州、ニュージャージー州ショットヒルズとフロリダ州パームビーチガーデンの事務所で業務を展開しています。海外では、イギリスロンドン、アイルランドダブリン、パリ、フランス、シンガポール、香港、カナダトロント、オーストラリアシドニーにある取引センターを通じて業務を展開しています。

市商をする

私たちの市部門は主に全世界の株式、固定収益、通貨、暗号通貨と大口商品の現金、先物とオプション市場の市業務を含む。有力な低コスト業者として、効率の向上と複数の資産種別や地域での流動性の提供に取り組んでおり、流動性を提供する証券や他の金融商品の中で重要な市場機能と強い価格競争を提供することを目標としている。私たちのバンカー活動の規模と多様性は金融市場により多くの流動性と透明性を提供し、私たちはこれが市場の効果的な運営に必要で価値のある構成要素であり、すべての市場参加者に利益を与えると信じている。私たちは透明で効率的で技術的な先進的な市場を支持し、公平かつ透明な金融市場への参入を促進するために立法と規制を提唱する。

市商として、元本に基づいてブローカー、銀行、機関に証券を購入または売却することを約束した。私たちは直接顧客向けの市部門の主な取引と、取引所、ATS、他の市場センターでの補充能力に従事しています。電子商取引業務の補完として，我々の現金取引業務は，OTC Markets Group Inc.が運営するOTC Link ATS上の専門注文と取引を扱う.

私たちは多くの異なる資産カテゴリで市場を構築し、以下ではこれをより詳細に議論するつもりだ。私たちは市商と流動性提供者として登録され、積極的な市義務を支持する

私たちは競争力と深い流動性を提供し、世界各地でより効果的な市場を作るのを助ける。我々は、各種証券や他の金融商品を随時購入または販売する準備をしており、大量の証券や他の金融商品を売買することで収入を創出し、より小さな売買価格差を得ることができる。

私たちは、取引量の全体的なレベルと実現された変動性、そして私たちが相互作用する注文流の魅力、および私たちがサービスする各市場の小売参加度は、私たちの業務に最大の影響を与えると信じている。市場変動性の増加により売買価格差が一時的に拡大する可能性があり，市場参加者の方が即時取引を希望するため，市商の名目取引額あたりの捕獲率が増加している。

技術は私たちの業務の核心です。私たちの内部ソフトウェアエンジニアチームは、私たちのソフトウェアとアプリケーションを開発し、最適化されたインフラを利用して、流動性を提供する取引所や他の取引場所と直接統合します。私たちの技術への関心と私たちの技術の能力を利用して、私たちは世界の電子取引市場の流動性コストが最も低いサプライヤーの一つになりました。

6

我々のプラットフォームの拡張性と低コストを利用して、新しい流動性供給戦略をテストし、迅速に展開し、新しい証券、資産種別、地理的位置に拡張し、コストをほとんど増加させることなく取引量を増加させることができる。これらの効率は、私たちの個々の取引および各ツールの収益性が顕著ではなく、特にアメリカ株の面では、持続的な積極的な調整後の純取引収入(以下のように定義される)を達成するために重要である。

私たちの取引処理は取引の全ライフサイクルにわたって自動化されている。私たちの市のプラットフォームは連続的な見積もりと見積もりを生成して発表します。取引が実行された時点で、私たちのシステムはこれらの情報を捕捉してソースに送り返し、多くの場合、1秒もたたないうちに、取引記録が私たちの清算システムに書き込まれ、そこでは、最終決済が発生するまで、一連の制御口座を流れて、取引、頭金、支払いを自動的に効率的に調整することができる。

著者らは全世界の取引、リスク管理、清算と現金管理などの目的のために著者らの自動化と集成リアルタイムシステムを構築し、完備し続けている。私たちはまた私たちと世界各地の取引所との間に独自の接続ネットワークを構築した。規定機能を実行する効率と速度は常に私たちのシステムの重要な要求であり、通常私たちは市場における機会に注目しており、これらの市場は十分に先進的で、私たちの自動化戦略、リスク管理システムと核心技術をシームレスに配備することができる。

私たちは北米、アジア太平洋、ヨーロッパの事務所のコア運営チームで毎週金曜日に、毎日24時間私たちのシステムを監視しています。この機能は、私たちの市場データ、注文送信、取引処理、リスク管理技術モジュールを含む当社の完全な技術プラットフォームをカバーしています。

顧客と製品

我々は多種類の資産カテゴリにまたがる直接顧客への市サービスを提供し、主に売り手顧客に向けて、世界、国と地域の取引業者と銀行、および買い手顧客を含み、その中には北米、ヨーロッパとアジアの共同基金、年金計画、計画発起人、ヘッジファンド、信託基金、寄付基金が含まれている

我々は通常，実行品質，市場カバー率，顧客サービスに基づいて競争を行う.米国株の直接顧客電子市場では、実行品質は、通常、実行速度、達成率、機会、および価格改善幅を含む要因に基づいて測定され、米国証券取引委員会ルール605で定義された指標が使用される。他の資産種別では、実行品質の測定基準は適用される法規によって規定されておらず、多くの場合、顧客によって定義されている

顧客を代表して最適な実行を求める受託義務を履行できるように、顧客に高品質、低コストの取引実行を提供する努力を続けている。私たちは私たちの競争力を維持するために、私たちの自動注文転送モデルを絶えず改善していく。

世界株式市場

ニューヨーク証券取引所(“NYSE”)、ナスダック、NYSE Arca、シカゴオプション取引所、シカゴ証券取引所、会員取引所(“MEMX”)、カナダのトロント証券取引所、ブラジルのBovespa、メキシコのBMV、その他のAT、20以上のプライベートフロー資金プールを含む、世界16カ国の米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に登録されている取引所および他の市場センター取引所25，000種類を超える上場·場外取引(“OTC”)証券

我々のグローバル戦略は、ロンドン証券取引所、シカゴオプション取引所、欧州株式取引所、汎欧取引所、スイス証券取引所、オーストラリア証券取引所、東京証券取引所、シンガポール取引所、並びに直接またはブローカーを介して入ることができる他の取引場所および追加の流動資金プールを含む、すべての登録された取引所および市場センターに高速かつ効率的に接続することである。

ETPや他の類似製品の国内および国際的な急増に伴い、取引対象資産やヘッジファンドの需要が増加している。我々の技術は，世界の様々な取引場所でこれらの資産を介して市場取引を行うことで，この成長していく分野に流動性を提供することができるようにしている。私たちはETPを作成および/または償還することができる許可参加者だ

世界の固定収益、通貨、大口商品(“FICC”)、オプション、その他

私たちの固定収益の市活動には、米国債や他の主権債務、社債、その他の債務ツールにおける私たちの活動が含まれている。これらの製品は，BrokerTec，eSpeed.com，Delarweb，Bloomberg，Tradeweb，MarketAxess，BGCのFenics UTを含む様々な専門取引所で取引相手や他の取引場所に直接取引される.
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我々の貨幣市場は市場商として、現品、先物と長期を含み、80種類を超える貨幣を含み、受け渡し貨幣、無元金受け渡し貨幣、法定貨幣とデジタル貨幣を含み、数十の取引場所にまたがって、直接取引相手に向かっている。私たちは主な外国為替取引場所のトップ参加者で、LSEG、Currenex、CBOE FX、CMEを含む

我々の大口商品取引はシカゴ商品取引所、大陸間取引所とナスダック先物取引所で行われ、原油、天然ガス、暖房油とガソリン先物を含む。私たちはICE、CME、TOCOMで約100種類のエネルギー製品と先物を取引している。金，銀，白金，パラジウム，アルミニウムや銅などの卑金属も積極的に取引している。

私たちのオプションと他の市活動は、私たちが所属するすべてのアメリカオプション取引所(すなわち、シカゴオプション取引所、ISE、ニューヨーク証券取引所Arca)とアメリカ先物取引所における私たちの活動、および暗号化通貨における私たちの活動を含む。私たちの暗号通貨市場は現物、永久、先物、ETFを含み、55カ所と取引所で行われています。

サービスを実行する

私たちは代理実行サービスと取引場所を提供し、グローバル株式、ETF、固定収益、通貨、大口商品に透明な取引を提供します機関、銀行、ブローカーに。私たちは普通手数料を稼ぎます私たちの顧客の代理として取引を行う場合。サービスを実行する部門では、以下のカテゴリの製品およびサービスを提供します

•機構に基づいて、実行のみの取引は、様々なアクセスポイントを介して行われる
◦アルゴリズム取引と注文送信；
◦機関販売取引業者は、有価証券取引と単一株式販売取引を提供し、全世界の株式とETFの計画、大口と無リスク元金取引に実行専門長を提供する
◦顧客条件注文は、POSIT Alertと我々のATS(Virtual MATCHITおよびPOSITを含む)を介してマッチングされます

•ワークフロー技術と、注文·実行管理システムおよび注文管理ソフトウェアアプリケーションとネットワーク接続とを含むグローバルで提供される統合·仲介人中立的な取引ツール；

•取引分析を含めて
◦ポートフォリオマネージャーおよびトレーダーが、取引前およびリアルタイム実行実績および取引後分析を改善することを可能にするツール
◦ポートフォリオの構築と最適化
◦証券評価。

顧客と製品

我々は、買い手顧客(共通基金、年金計画、計画発起人、ヘッジファンド、信託および寄付基金を含む)、および売り手顧客(北米、ヨーロッパ、アジアのグローバル、国および地域ブローカーおよび銀行を含む)に多様な資産種別の代理実行サービスを提供する。2022年、私たちの実行サービス部門は私たちの総手数料収入の10%以上を占める顧客はいません。

顧客は、アルゴリズム取引、注文転送および実行管理システム(“EMS”)および我々が登録したATM機の内部交差によって、グローバル株式を含む幅広い製品およびサービスを得ることができる。私たちのATM機は顧客に重要な非表示流動性源を提供します。また、株式、ETF、オプションの販売および取引を含むグローバル市場への音声チャネルを提供しています。ある自営業者連合経営会社は外国為替取引にも従事し、顧客が異なる通貨の株式取引や、他の株式取引とは無関係な顧客外国為替取引を容易にする私たちは大規模な複雑な取引を処理して、私たちの注文流と他の供給源から流動性を得る。ソフトドルと手数料回収計画を提供します。

この細分化市場では，我々は通常，取引技術，実行性能，コスト，顧客サービス，市場カバー率，流動性，プラットフォーム能力，匿名性の面で競争を行う.我々は，内部開発の取引技術を利用して，顧客の実行品質と取引コストの管理における基準を満たしている.したがって、私たちは戦略、規模、スタイルの面で異なる顧客を引き付けることができる。また、アルゴリズム取引と注文送信を提供し、技術、差別化された流動性、および経験豊富な専門家の支援を得て、顧客の取引実行を支援していますこの部門には，我々の資本市場業務の結果も含まれており，この業務では，市場での発行や買い戻し計画に関する発行者の代理を担当している

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エージェントによる実行のみの取引
    
私たちの顧客はアルゴリズム取引、注文転送とEMS、そして私たちが登録したATSを通じて内部交差を行い、グローバル株式の電子実行サービスを含む幅広い製品とサービスを得ることができます私たちのアルゴリズムおよび注文ルータは、ポートフォリオマネージャーおよびトレーダーが、私たちのEMSまたは私たちの注文管理システム(“OMS”)および大部分の第三者取引プラットフォームから注文を迅速かつ全面的かつ効率的に取引するのを支援します。我々の機関販売取引業者は、組合せ取引と単一株式販売取引を提供し、グローバル株式及びETFの計画、大口及び無リスク元金取引の実行に専門的な知識を提供する。

私たちのATSでは、Virtual MATCHIT、POSIT ATS、POSIT MTFを含む顧客注文マッチングを提供します。MATCHITは、2つの交差セッション、1つのメインセッション、および1つの条件セッションを提供する。主期間は、価格/時間優先の連続交差を提供し、当社の子会社および外部加入者に提供する。条件付き会議は価格/規模優先の条件付き注文を受け、当社の子会社のみ利用可能です。所有者は、公表された最適購入価格および販売入札内で、未展示(または暗い)持分命令および価格改善機会の持続的な交差を提供する。Position AlertはPOSIT内部の領域横断機構である。ポジション警報は、条件付き注文プロセスを使用して一致するために、トレーダーOMSから直接の流動性を、電子参加者からの条件付き注文と統合する。また，POSIT MTFオークションは頻繁な一括オークションを提供し，取引実行前に指示的規模/価格を表示する.

ワークフロー技術

私たちのワークフロー技術ツールは様々な取引方式の需要を満たすことを目的としている。例えば，Triton Valorは我々のマルチ資産と仲介人が中立的なTriton EMSの最新バージョンであり，Algo Wheelを含む統合された実行·分析ツールをユーザのデスクトップに持ち込むのに役立つが，これはポートフォリオマネージャが異なるベンダ間で取引量をインテリジェントに割り当てるアルゴリズムである.Tritonは、グローバルリストと単一株に基づく取引、および先物およびオプション機能をサポートし、完全に統合されサポートされている金融サービス通信ネットワークであるITG Netを含む。Tritonはまた、トレーダーに拡張可能、低遅延、マルチ資産取引機会を提供します。我々のOMSは、ポートフォリオ管理、コンプライアンス機能、および完全に統合されサポートされている金融サービス通信ネットワーク(ITG Net)と、グローバル貿易マッチングおよび決済のための総合アウトソーシングサービスとを組み合わせ、業界取引後のユーティリティとの接続を提供し、多様な柔軟な決済通信方法およびリアルタイムフロー監視をサポートする。

ITG Netは我々のグローバル金融通信ネットワークであり，買い手と売り手会社の間で信頼性と完全なサポートを提供し，Virtualと第三者取引プラットフォームを介して多資産注文ルーティングと意思指示メッセージを行う.ITG Netは、世界600以上のユニークな実行先への約9000個のグローバル課金可能接続をサポートしています。ITG Netはまた，第三者ブローカーとATSの取引製品を我々のOMSとEMSプラットフォームに統合している。

RFQ-HUBは全世界の上場と場外(“OTC”)金融商品の多資産プラットフォームであり、買い手取引部門とポートフォリオマネージャーをヨーロッパ、北米とアジア太平洋地区の売り手を市商ネットワークと接続し、これらの取引部門が協議した株式、先物、オプション、スワップ、転換可能な債券、構造製品と大口商品に対して問い合わせ(RFQ)を行うことができるようにした。RFQ-HUBは、独立したプラットフォームとして提供されてもよく、Tritonと統合されてもよい。2022年5月、RFQ-Hub事業の成長を保有し、支援する戦略パートナーと投資家からなる財団を設立しました。 一連の関連取引を通じて、私たちは複数の戦略パートナーにこの業務の大量の少数持分を売却し、多数の持分を維持した。

私たちは、手数料マネージャー(強力で多資産、ネットワークベースの手数料管理ポータルサイト)および予算トラッカ(資産管理会社がその最終顧客のための研究分配を設定し、予算を作成および追跡することを可能にする)によって、顧客の様々な優先ブローカー会社および研究提供者に顧客手数料スケジュールの管理および統合を提供する。また、欧州金融商品市場指令(“MiFID”)II法規を遵守するために、顧客が分割して支払いを研究·実行できるように、包括的な研究支払口座解決策を提供します。

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分析する
    
我々の取引分析キットは、取引分析およびリスクモデルを提供することによって、ポートフォリオマネージャーおよびトレーダーが取引発生前(取引前)および取引中(リアルタイム)に実行実績を分析することを支援し、予測分析、リスク管理、戦略変更、および取引コストの低減を支援する。取引コストは多種の要素の影響を受け、例えば実行策略、時間範囲、波動性、価格差、出来高と注文規模である。我々の取引分析キットは、これらの要因の影響を測定し、市場影響と機会コストとのトレードオフの理解を助けることを目的としている。例えば、我々の取引コスト分析(“TCA”)は、取引プロセス全体におけるコストおよび表現を分析するための測定および報告能力を提供する。TCAは各種の市場条件下での取引表現と隠れコストを評価するため、ユーザーは策略を調整し、潜在的にコストを下げ、投資業績を高めることができる。TCAは外国為替取引(FX TCA)や会社と主権債券取引(FI TCA)にも利用可能である。

会社

私たちの会社部門は主に戦略金融サービス指向型機会の投資を含み、会社管理費用と他のすべての非当社経営部門の収入と支出を維持しています。

リスク管理

私たちはリスク管理に非常に集中している。私たちの市活動はリスクを負担することを含み、私たちの実行サービス業務は顧客と顧客を代表して取引、決済と関連サービスを提供することが含まれています。このような活動は私たちを市場、取引相手、運営、そして規制の危険に直面させる。私たちの目標は慎重なリスク管理実践を通じてこのようなリスクを緩和することだ

私たちは取締役会リスク委員会に独立して報告する高度なリスク者を持っている。私たちには、私たちの世界の各地域からの重要な人員を含み、私たちの上級リスク者、上級管理チームのメンバー、上級技術者とトレーダー、そしていくつかの他の高官からなるリスク諮問委員会があります。私たちのリスク諮問委員会は、私たちの重要なリスク管理政策、手続き、リスク限度額について、私たちの高度な管理チームにアドバイスを提供します。私たちの取締役会は取締役会リスク委員会を通じて定期的にリスク事件、リスク概況、傾向、リスク諮問委員会の活動を知っており、私たちのリスク管理政策、プログラム、制御を含む。

私たちのリスク管理方法には以下のような方法があります

•取引前リスクコントロールそれは.我々の取引環境から離れたメッセージは，まず一連のプリセットによるリスク制御を行わなければならず，これらの制御は我々のアルゴリズムが意外な活動を行う可能性を最大限に減らすことを目的としている.あるリスク制御はトリガ時に戦略ロックを招き，戦略を再起動するために手動リセットが必要である

•モデル制限それは.取引モデルは制限を設け、個人の規模、業界の開放と重大な方向性リスクを持つ不均衡ポートフォリオを制限した。取引戦略の設計は，上限に触れたときに自動的にリスクを減らすための開放である。このようなモデルは取引チームとリスクマネージャーによって持続的に監視されている。

•総暴露モニタリング我々のリスク管理政策に基づき，我々の自動管理情報システムは毎日と定期報告をリアルタイムで監視して生成する.監視されている曝露には

◦リスク概況
◦リスク価値(VaR)と持分ベータ係数を含むリスク測定基準を統計する
◦ストレスと情景分析
◦集中度測定
◦損益分析
◦取引実績報告

•私たちの取引資産と負債は毎日時価建てで、公式為替レートを参考にして財務報告を行い、取引日全体で再評価を継続して、リスク管理と資産/負債管理を行う。

•操作制御私たちは私たちの業務に対して一連の自動制御を持っている。重要な自動制御には

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◦私たちの技術運営システムは私たちのネットワークと世界中のすべての取引センターでの正常な動作を監視し続けています
◦私たちの市営システムは、オファーやオファーを提供する上場証券や他の金融商品を絶えず評価し、そのオファーやオファーを変更して市場状況の変化を反映させています。持続的なソフトウェアとネットワーク工学革新により、取引所や市場センターとの通信遅延を短縮し、市場の開放をリアルタイムに制御することができる。私たちは世界各地のホスト代行施設ネットワークを介して取引所や他の電子場所に接続しており，これらの施設は経験豊富なネットワーク専門家が1日24時間，週5日監視している
◦我々の決済システムはリアルタイムで取引を捕捉し、取引と頭寸の自動入金、企業行動処理、オプション行使、証券貸借と在庫管理を行い、操作リスクを効率的に管理することができる
◦私たちの市システムを支援するために開発したソフトウェアは毎日損益と頭寸台帳を実行します。

また，事後審査を行い，運営問題を評価し，リスク緩和措置を決定し，その後実施した。

•信用制御それは.取引名制限は顧客と取引相手に適用される。このような取引は取引支援と危険専門家によって一日中監視される。

•流動性制御それは.私たちは高い活動性と流動性に集中するツールによって流動性リスクを最小限に抑えることを求めている。流動性の少ないツールを決定し，このようなツールに持つヘッドサイズを制限した.

場合によっては、私たちのリスク緩和方法は、私たちの取引インフラのためのある程度の遅延を増加させることを含む、私たちの全体的な機会を制限するかもしれません。例えば、市場が激しく変動しているときに超高リターンを得ることを阻止することができます。私たちはこのようなトレードオフが危険を適切に制限するために必要だと思う。

我々は技術と自動化によりVirtual内部で多くの機能を実行する.ネットワーク脅威は私たちが技術に深刻に依存して直面している危険だ。これらの脅威は、悪意のあるコードまたは不正なアクセスの導入を含む可能性があり、データ損失または破壊、トラフィック中断、財務損失、サービス利用不可能、および他のリスクをもたらす可能性がある。私たちは様々なネットワークの脅威を緩和し、資源を投入して私たちのシステムとネットワークを定期的にアップグレードし、変化する脅威構造を審査する措置を取った。首席情報セキュリティ官の指導の下，ネットワークセキュリティリスクは我々全体の情報技術リスクフレームワークの一部として管理されている.私たちはそれらが現在のネットワークや他の情報セキュリティ脅威を緩和する上で有効であることを確実にするために、政策と手続きを定期的に検討する。政策審査に加えて、予防と検出能力を強化するための技術的解決策の実施を求め続けている。私たちはまた保険範囲を維持し、保険条項と条件によって、ネットワークリスクのいくつかの側面をカバーする可能性がある。しかし、このような保険はすべての損失をカバーするのに十分ではないかもしれないし、どんな保険も提供されないかもしれない。

競争

全般的に、金融サービス業と私たちが経営する機関の証券ブローカー業務は競争が激しく、予測可能な未来にもそうなると予想される。私たちの全製品はどの会社とも直接競争するわけではありませんが、個別製品は様々な会社や財団と競争しています。

バンカー市場では，我々の競争相手は登録バンカーであり，資源が非常に限られた独資企業から大型総合ブローカーまでである.今日、一連の市場参加者は、Citadel Securities、Susquehanna International Group LLP、Two Sigma、Jane Street、DRW Holdings、IMC、Optiverなどの1つまたは複数の資産カテゴリおよび地域の市活動によって生じる収入を私たちと争うかもしれない

実行サービスの分野では，我々のアルゴリズムやスマートルーティング製品，および我々が高度に接触している機関がポートフォリオ取引内部化サービスを実行し，機関や他の売り手会社のみと競合している.私たちの取引とポートフォリオ分析は、いくつかの売り手付属会社や独立会社との製品競争を分析します。POSTとMATCHITは，取引実行サービスにおいて様々な国や地域の証券取引所，ATM，電子通信ネットワーク，MTF，システム内部化機構と競合している.私たちのEMS、OMS、接続、お問い合わせサービスは独立サプライヤー、代理会社と他の売り手会社の製品と競合しています

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私たちは市とサービスを実行する上で、いくつかの競争相手は私たちより規模が大きくて、ある資産の中でもっと多くの専属注文フローを持っています。技術とソフトウェア革新は私たちのネットワーク速度だけに依存するのではなく、私たちの主な関心だ。私たちの拡張可能な技術は私たちが限られた増分コストで新しい市場に進出し、販売量を増加させることができると信じている。

知的財産権やその他の独自の権利

私たちは、ビジネス秘密、商標、ドメイン名、特許、著作権、契約法を管理する連邦、州、国際法に基づいて、私たちの知的財産権とノウハウを保護しています。私たちは、当社の従業員、独立請負業者、ビジネスパートナーと秘密保持、知的財産権発明譲渡および/またはeスポーツ禁止協定または制限を締結し、私たちの知的財産権へのアクセスおよび配布を制御します。

人的資本資源

2023年2月3日現在、我々は世界9カ国·地域に約993人の従業員を有しており、すべての従業員が全従業員であり、地位が良好である。我々従業員の大まかな地域の代表性は，アメリカが71%，ヨーロッパ，中東，アフリカ地域が19%，アジア太平洋地域が10%である。私たちの職員たちは皆集団交渉協定のカバー範囲内にいない。私たちは私たちの従業員が仲がいいと信じている

私たちの文化を形成する時、私たちの目標は高い基準の卓越、技術革新と柔軟性、そして運営と財務規律を結合することだ。私たちは私たちの扁平で透明な構造と私たちの協力と仕事の方法が私たちの従業員が成長し、発展し、彼らが私たちの組織に与える影響を最大限に発揮できると信じている。この競争の激しい業界でトップレベルの人材を誘致し、維持するために、私たちは従業員の維持と成長、そして彼らの健康、福祉と財務保障を促進するために、報酬と福祉計画を設計した。私たちの短期·長期インセンティブ計画は、重要な業務目標と一致しており、強い業績を刺激することを目指しています。私たちの従業員は医療、歯科と視力保険、貯蓄/退職計画、生命保険と障害保険、各種健康計画を取得する資格があり、私たちは定期的に報酬と福祉の競争力を検討しています。機会均等な雇用主として、すべての合格申請者は、人種、国籍、性別、性別同意、性指向、保護された退役軍人身分、障害、年齢、または任意の他の法律によって保護された地位を考慮することなく考慮されるだろう。

私たちは、私たちの経営陣と従業員が私たちの職場を豊かにする行動の手本になるように、包容的で公平で、文化的能力と支持性のある環境を作ることを求めています。2020年には、多様性と包括性委員会(現在、多様性、公平、包括性委員会、すなわち“DE&I委員会”と呼ぶ)を設立し、これらの目標や目標の実現を支援しています。DE&I委員会の重点は，求人を拡大し，内部研修と交流および内部·外部指導により，ニューヨーク市の高校生との指導を含め，多様性や包摂性に関する問題に対する認識を向上させることである。また、2019年以降、大学2年生の女子大生に金融サービス分野の職業道を紹介し、異なる業務線や学科から全社の指導者を招待する年に一度の女性冬季実習計画を主催している

監督管理

我々は，米国証券取引委員会に登録されたブローカーVALを通じて米国株とオプションを市化し，実行サービスを提供している。VALはアメリカ証券取引委員会の監督を受け、その指定された審査機関は金融業監督管理局(FINRA)である。VALは商品先物取引委員会(CFTC)にも場内取引会社として登録されている。

私たちは国家証券決済会社(“NSCC”)と預託信託および決済会社(“DTCC”)の正式決済会員です。私たちの米国株の活動はすべて自己清算であり、第三者清算会社との完全開示の清算手配に依存している。私たちは主に他の資産カテゴリで、市場に直接参入する機会を提供してくれ、執行と清算費用と引き換えにクロス保証金と保証金融資をよく行ってくれた大口ブローカーのサービスを利用しています。私たちは大口ブローカーの信用品質を監視し、大型多国籍銀行に依存して、世界での大部分の実行と清算需要を満たしている。

我々のエネルギー，大口商品，通貨市場の市と取引活動は主にVirtual Financial Global Markets LLCで行われている。

私たちはダブリンと私たちの子会社のVirtual Financialアイルランド株式会社(“VFIL”)で私たちのヨーロッパ、中東、アフリカ(“EMEA”)で市活動をしています。VFILはCBIが許可した“投資会社”です。VFIL
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ロンドンに支社があります。私たちは、私たちの子会社であるVirtual ITG Europe Limited(“VIEL”)を通じて、ダブリン、ロンドン、パリでEMEAによるサービス取引活動を展開しています。VielはCBIの権限と監督によって管理されている“投資会社”で、ロンドンとパリに支店を設置している。VFILとVIELのロンドン支店は現在イギリスFCAの一時許可制度を使用しているため，FCAによって許可·規制されていると考えられている。Vielのパリ支店はフランス銀行に登録されている。VIELLはアイルランドで多国間取引施設(MTF)も経営しているが、イギリスの投資会社Viu ITG UK Limited(“VIUK”)はイギリスでMTFを経営している。VIUKはFCAによって許可され、監督されている投資会社である。

私たちはシンガポールでの暗号通貨の大部分を含めてアジア太平洋地域の市活動を行い、私たちのシンガポール子会社のVirtual Financialシンガポール個人有限会社を通じて行います。Virtual Financialシンガポールプライベート株式会社有限会社は投資奨励計画を達成するためにシンガポール金融管理局に登録されている。私たちは子会社のVirtual ITGシンガポールプライベート株式会社を通じてシンガポール、香港、オーストラリアでアジア太平洋地域の実行サービス取引活動を展開しています。株式会社、Virtual ITG Hong Kong Limited、Virtual ITG Australia Limited。Viu ITGシンガポールプライベート株式会社。Limitedは金管局が発行した資本市場サービス許可証を持っており、金管局はその主要な監督機関である。Virtual ITG Hong Kong Limitedは香港連合取引所の参加機関であり、香港証監会が発行した証券取引業者免許を持っているが、証監会は香港証監会の主要な監督機関である。Virtual ITG Australia Limitedは、オーストラリア証券取引所(“ASX”)とCHI-X Australia Limitedの市場参加者であり、ASICが発行するオーストラリア金融サービス許可証の保有者でもある。Virtual ITG Australia Limitedの主な規制機関は、オーストラリア証券取引所とオーストラリア証券取引所である。

私たちのカナダの市活動とカナダのサービス取引活動は私たちの子会社のVirtual Canada Corp(f/k/a Virtual ITG Canada Corp.)によって行われます。Virtual Canada Corp.は、IIROC、オンタリオ州証券委員会(“OSC”)、ケベックのAutoritédes Marchés金融家、エバータ州証券委員会(“ASC”)、ブリティッシュコロンビア州証券委員会、マニトバ省証券委員会、ニューオリンズ証券委員会、ノバスコシア証券委員会、サスカチューン省金融サービス委員会に投資取引業者として登録されているカナダのブローカーである。Virtual Canada Corp.はまたオンタリオ州とマニトバ州で先物委員会商人として登録され、ケベックでデリバティブ取引業者として登録されている

我々の業務の大部分は連邦，州，外国の法律法規によって規制されており，我々のブローカーである取引業者が所属する様々な自律組織(“SRO”)のルールである.米国証券取引委員会、FINRA、CFTC、NFA、米国各州証券監督管理機関、EUの欧州証券·市場管理局(“ESMA”)、アイルランドのCBI、イギリスのFCA、フランスのBanque de France、シンガポールのMAS、香港のSFC、オーストラリアのASXとASIC、カナダのIIROCとOSC、他のSRO、その他のアメリカと外国政府規制機関は、私たちの業務に影響を与える可能性のある多くの規則と法規を公布した。公共政策として、監督管理機関は、証券および他の金融市場の完全性を維持し、取引慣行、注文処理、最適な実行方法、マネーロンダリングおよび金融犯罪の防止、重要な非公開情報の処理、データの保護、取引所および決済所規則の遵守、資本充足率、顧客保護、報告、記録保持、市場参入、および上級者、従業員および他の連絡先の行動を含むが、これらの市場投資家の利益を保護する責任がある。

これらの規制機関や他の規制機関(国内外)が制定した規則は、それに伴う市場構造の変化を含み、私たちの運営方法に直接影響を与えることで、時々私たちの収益力にも影響を与え、私たちが監督を受けている子会社に影響を与えている。立法はまた、私たちが規制されている子会社も含めて、ブローカーに重大な義務を課している。これらの増加した義務は、内部慣行、手続き、統制を実施し、維持すること、および追加の従業員資源を必要とし、私たちのコストを増加させ、私たちを政府と規制機関の調査、クレーム、または処罰を受けることを可能にする。市場構造の変化は、ある司法管轄区域の要求に適合するために、私たちの業務を再構成する必要があるかもしれません。これはコスト的な影響を持っています

いかなる法律、規則、または条例を遵守しないことは、行政または裁判所訴訟、非難、罰金、処罰、判決、返還、返還および非難、ある司法管轄区域、SROまたは市場からの一時停止または追放、許可証および/または業務活動の取り消しまたは制限、停止命令または禁止の発表、または実体および/またはその高級職員、従業員、または他の関連者の資格の一時停止またはキャンセルをもたらす可能性がある。米国証券取引委員会、FINRA、および他の規制機関は時々私たちに情報や文書を提供することを要求しており、これは行政または裁判所の訴訟を招く可能性がある。私たちの接近は協力して情報と文書を提供することを要求する要求を遵守することだ。規制調査には多大な時間とお金がかかる可能性があり、私たちの名声、顧客関係、収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちが置かれている規制環境は絶えず変化している。我々の業務、財務状況、および経営業績は、米国議会、外国立法機関、州証券規制機関、米国および外国政府規制機関、およびSROによって実施される新しい法律または改正された法律または法規によって悪影響を受ける可能性もある
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その他の法規、現行の法律と規則の変化、或いは現有の法律と規則の解釈或いは実行の変化は、よく監督管理を受ける自営業者の経営方法と収益能力に直接影響を与える。私たちは未来の立法や規制改革がどのような影響を及ぼすかもしれない(もしあれば)予測できない。しかし，過去と将来には，これらの条例遵守による義務に関する巨額の技術，業務，契約費用がある可能性がある。監督管理機関は、特に米国株式市場構造、アメリカ小売取引環境、卸売市場市場および小売仲買-取引業者と市会社との関係の持続的な監督管理、国会とメディアの市場構造の審査を考慮する可能性があり、利益共有関係と取引所費用とバックオフ構造、ATSとより広範な場外取引、高周波取引、空売り、市場チップ化、代理管と市場データ供給など、注文流動手配の支払い、他の報酬手配を含むが、これらに限定されない。

米国証券取引委員会や他のSROは、私たちの運営や利益に影響を与える可能性のあるルールを制定し、積極的に考慮している。具体的には、2022年にアメリカ証券取引委員会はいくつかの規則改正を提出し、重点は株式市場構造改革である。これらの提案は、(I)米国株式市場構造、ルート、処理、および潜在的な小売注文流量、性質、およびコストを大幅に変更することを提案するNMSを規制する提案ルール615と、(Ii)ブローカーに最適な実行要求を適用する最適な実行要求を規制することと、FINRAの既存の最適実行ルール(ルール5310)とは異なるが、FINRA既存の最適実行ルール(ルール5310)と重複することと、(Iii)ルール612または規制NMSに従って最低価格増加の提案ルールを修正し、規制ルール610に従ってアクセス費用上限を設定することと、を含むが、これらに限定されない。いくつかの市場データインフラ規則の実施を加速し、そして“計量吸入器規則”によって採択された零細ロット情報定義(総称して“滴滴の大きさ、進入費用及び情報構造規則提案”と総称する)、及び(Iv)改正“監督管理条例”第605条、及び取引所及び他種類の取引システム(ATS)の定義に対して一連の改訂を行い、取引所の範囲及びATSの登録及びコンプライアンス要求を拡大する。採用される場合、これらまたは他の潜在的なルール変化は、NMS証券の市場構造を変更する可能性があり、その方法は、現在の競合の市場中心モデルに不利になり、取引所外で実行される取引量を減少させ、中央制限注文簿モードまたは注文相互作用のための他の集中モードに有利である。米国証券取引委員会規則3 b-16、ATS規制、およびSCI規制の提案された改正は、取引所の定義に適合する技術プラットフォームの数を増加させ、その後、取引所として登録するか、またはATSとして運営することを要求される, および/またはより複雑でコストの高いSCI規制システムの下で動作する。アンフェタミン規則の提案された修正は、提出を要求するアンフェタミン類覚せい剤フォームのフォーマットを修正し、これらのフォームの書き換えおよび再提出に追加的な開示および費用を適用する。これらの変化や他の変化は、私たちに追加的な技術、運営、およびコンプライアンスコストをもたらし、その影響の不確実性をもたらすかもしれない。

2010年7月21日、米国は“ドッド·フランク法案”を公布した。“ドッド·フランク法案”の実施は、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、その他の政府機関の広範なルール制定によって行われた。“ドッド·フランク法”には、銀行及びその付属会社が自営取引に従事する能力を著しく制限する“ウォルク規則”と、スワップ市場を規制するための枠組みを提供する“第7章”とが含まれる。私たちの子会社はCFTCで場内トレーダーとして登録されており、現在の活動免除に従ってスワップトレーダーとして登録されています。スワップ取引業者として登録することは、資本、行為、報告に関連する要求を含む、当社の子会社に様々な要求を受けることになります。

私たちは海外に子会社を持っていて、私たちの国際業務を拡大していく予定です。多くの外国の荘家と実行サービス業界はアメリカのように厳格な監督管理を受けている。これらの異なる規制管轄区域の異なるコンプライアンス要求とその他の要素は、私たちが業務を展開したり、国際的に拡張する能力を制限するかもしれない。MIFID IIは欧州資本市場の運営の大きな変化を代表し、2018年1月3日に発効した。MiFID IIは取引前と取引後の透明性の向上を要求し，アルゴリズム取引技術を採用した会社に技術と組織要求を提出し，暗取引を制限し，システム内部化制度と呼ばれる新たな二国間場外株式取引制度を打ち出した。MIFID IIには，欧州株取引が可能なプラットフォームタイプに関する詳細なルールが含まれており，規制されている市場，MTF，組織的取引施設，システム内部化または同等の第三国場所がある.MIFID IIはまた、VFILのような市場業者に、競争力のある価格で決定されたオファーを発表することを要求し、投資会社が電子システムの安全な動作に関連する取引前リスク制御に関する補足要求を含む。MIFID IIはまた、追加の技術要件、クロック同期、マイクロ秒処理粒度、取引前リスク制御、取引報告要件、および未実行注文対取引比率の制限などの追加の要求を取引プラットフォームに提示する。現在MiFID II制度が審査されており，EU当局はこの制度のさらなる改革を提案している。MiFID II制度の違いについては、2020年2月4日を含めて様々な相談文書が発表されている, 2020年12月18日，ESMAコンサルティング文書“MiFID II/MiFIR株式と類似株式ツールの透明性制度，二重出来高上限メカニズムと株式取引義務に関する検討報告”，2020年12月18日，ESMA諮問文書“MiFID II/MiFIRアルゴリズム取引に関する検討報告”，および2022年1月28日，ESMA諮問文書“ESMAの取引場所周辺に関する意見”である。2021年1月19日の“欧州経済·金融システム：開放、力、強靭性の促進”に関する書簡で、欧州委員会は、MiFID IIとMiFIRフレームワークの審査の一部として、資本市場の透明性の改善、簡略化、さらにの調整を図るための変更を提案する予定であることを確認した。2022年12月21日、欧州連合理事会は、市場の強化に関するMiFIRの提案条例の一般的な方法に関するテキストを公表した
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データ透明性、合併テープの障害を除去し、取引義務を最適化し、信用機関の慎重な要求に関する(EU)第575/2013号条例を改正し、(EU)第648/2012号条例、および提案された指令“を改正し、金融商品市場に関する2014/65/EU号指令を改正し、信用機関への活動および信用機関と投資会社の慎重な規制に関する第2013/36/EU指令を修正し、2002/87/EC号指令を修正し、第2006/48/EC号と第2006/49/EC号指令を廃止し、それぞれ2022年12月16日に発効する；また、同じ日付が2022年12月16日の“私”プロジェクトの説明を発表し、議会常駐代表委員会に、公表された一般的な方法に基づいて欧州議会と交渉する許可テキストを合意し、一読で合意することを期待している。また、イギリスのEU離脱、すなわち一般的に言われているイギリスの離脱を考慮して、MiFID II下のパスポート制度は、会社がEU諸国にサービスを提供できるようにしている。VFILとVielは、ロンドン支店を介してイギリスの顧客にサービスを提供し続けている。しかし、イギリスの離脱を考慮すると、これらの支店のイギリスでの運営はMiFID IIパスポートの権利に基づいているのではなく、イギリスFCAの一時的な許可制度に基づいている。これにより，VFILとVIELのロンドン支店はFCAの認可や規制を受けていると考えられる。イギリスFCAの臨時許可制度は2023年末に終了する。VIELおよびVFILは、イギリスの支店におけるVirtual uの長期的な運営足跡を保証するために、第3国支店の全面的な認可申請を提出している。これらの許可プロセスは進行中である。

このような立法と規制要件のすべては私たちに追加的な技術、運営、そしてコンプライアンスコストをもたらすだろう。新しい法律、規則または法規、およびいかなる規制または法律行動または手続き、法律または法規の変化、および市場慣習および慣例の変化は、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちのいくつかの子会社はアメリカ証券取引委員会、FINRA、その他のSROと外国規制機関が資本規則を監督することに制約されています。これらの規則は、規制された子会社の最低資本金要求を規定し、経営者の全体的な財務完全性と流動性を測定し、資産の少なくとも一部が相対的な流れの形を維持することを要求する。要求された最低資本金を維持できなかった場合、規制された子会社に罰金を科し、経営停止、適用された監督管理当局に登録停止、撤回または追放を要求する可能性があり、最終的に関連実体に清算を要求する可能性がある。“第1 A項参照。リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-適用される法律や規制要件を守らないことは、私たちを制裁させ、私たちの名声、将来性、収入、収益に悪影響を及ぼす可能性があります“

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企業の歴史

私たちは私たちの先輩と電子取引と市業務に従事して20年以上の歴史があります。私たちはVirtual Financial LLC(“Virtual Financial”)とその子会社を通じて事業を展開しています。私たちは2015年4月に初公募株を完成させ、その後、私たちのA類普通株は、1株当たり0.00001ドル(A類普通株と略す)でナスダックで取引を開始し、株式コードはVIRTです

初の公募前に、吾らは一連の再編取引(“再編取引”)を完了し、これにより、吾らがVirtual Financialの株式を買収することはいくつかの合併に関連し、吾らの完全子会社会社、Silver Lake Partners及び淡馬錫控股(プライベート)有限公司(“淡馬錫”)の連属会社及び淡馬錫連合会社(“淡馬錫上場前会員”(“合併”)に関連し、交換として、吾らはSilver Lake Partners連属会社(同社、“Lake Post-IPO後株主”)及び淡馬錫聯営会社(同連合会社、同連属会社、“Lake Post-IPO後株主”)及び淡馬錫聯営会社(同社、同社にSilver Lake Partners聯属会社、私たちはVirtual Financialの唯一の管理メンバーになり、私たちはVirtual Financialの唯一の管理メンバーとなり、Virtual Financialのすべての既存株式は無投票権の普通株式単位(“Virtual Financial Units”)に再分類され、わが社の登録証明書は4種類の普通株式の発行を許可するために改訂され、再記載された。C類普通株(定義は後述)とD類普通株(定義は以下参照)、および我々以外のVirtual金融単位の所有者は、C類普通株の株式を承認し、1株当たり額面0.00001ドル(“C類普通株”)またはD類普通株、1株当たり額面0.00001ドル(“D類普通株”)(創業者上場後のメンバーについては、以下のように定義される)、金額はそのメンバーが保有するVirtual金融単位の数に相当する

A類普通株とC類普通株はそれぞれ株主が提出株主投票に提出したすべての事項に対して1票を提供し、B類普通株(1株当たり額面価値0.00001ドル)とD類普通株はそれぞれ株主に10票を提供する。C類普通株とD類普通株の保有者は、A類普通株及びB類普通株保有者が有するいかなる経済的権利(清算時の配当及び分配権を含む)を有していない。私たちの普通株は通常、私たちの株主投票に提出されたすべての事項で単一カテゴリとして一緒に投票する。
        
初公募、再編取引、2017年7月方向性増発(以下、定義)およびVirtual Financial Units現従業員と前任社員が会社A類普通株式の交換のために行った他の二次発行と許可の交換により、当社は2022年12月31日にVirtual Financial約59.7%の権益を保有している。残りの発行済みおよび発行されていないVirtual Financialユニットは、Virtual Financial経営陣の一部メンバーや、Virtual Financial経営陣のメンバーや、Virtual Financialの他の現経営陣(総称して“Virtual IPO後のメンバー”と総称する)など、ヴィンセント·ヴィオラさん(創業者初公募後のメンバー)の連結所属会社が保有している。2022年12月31日現在、方正IPO後のメンバーは、我々が発行した普通株式総投票権の約85.2%をコントロールしている。したがって、創業者IPO後のメンバーは、私たちの取締役会を選出し、当社の登録証明書や定款の改正、私たちのほとんどの資産の任意の合併または売却を承認することを含む、私たちの株主の普遍的な承認を必要とするいかなる行動も制御しています。IPO後の創設者メンバーは、当社の創始者で名誉会長のViolaさん氏の家族によって統制されています。

私たちは2つの大きな買収を完了しており、この2つの買収は、Virtual Financialの最初の電子取引と市業務を拡大し、補完している。当社は2017年7月20日(“KCG成約日”)に、KCG Holdings，Inc.(“KCG”)に対する全現金買収(“KCG買収”)を完了した。

2019年3月1日(“ITG成約日”)に、Investment Technology Group，Inc.(“ITG”)の買収を全現金取引(“ITG買収”)で完了した。“投資技術グループの買収”という文章で述べたように。以下、ITGはグローバル金融科学技術会社であり、一連の取引と金融科学技術製品を提供し、リードするブローカーと資産管理会社が世界各地の投資家のリターンを高めるのを助ける。ITGは、トレーダーおよび投資家が、流動性、実行、分析、およびワークフロー技術ソリューションによって、投資決定を実施するエンドツーエンドコストを低減することを可能にする

利用可能な情報

私たちのサイトの住所はwww.Virtual.comです。私たちのサイト上の情報は、本10-Kフォーム年次報告書の一部とみなされてはならず、米国証券取引委員会に提出された他のいかなる文書にも組み込まれてはならない。我々の10-K表年次報告、10-Q表四半期報告、8-K表の現在の報告、および1934年の証券取引法(以下、“取引法”と呼ぶ)第13(A)または15(D)節に提出または提出された報告修正案は、米国証券取引委員会に電子的に提出または提供された後、できるだけ早く私たちのウェブサイトで無料で提供される。
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Virtuu Financial Inc.を通じて投資家関係部に連絡することができます1633ブロードウェイ，ニューヨーク，NY，10019，宛先：投資家関係部，電子メール：Investors_Relationship@Virtual.com.

私たちは時々、私たちのTwitterアカウント(twitter.com/virFinancial)、私たちのLinkedInアカウント(linkedin.com/Company/Virtual-Financial)、私たちのInstagramアカウント(instagram.com/vir.Financial)を含む、私たちのウェブサイト、公衆電話会議、ソーシャルメディアチャネルを使用して、投資家、メディア、および他の関心のある人に公共情報を開示するための追加手段として使用します。私たちのウェブサイトやソーシャルメディアで公開されているいくつかの情報は重大な情報とみなされるかもしれません。私たちは投資家、メディア、および私たちに興味を持っている他の人が、私たちのウェブサイトおよび上記のソーシャルメディアチャネルで発表された商業および金融情報を検討することを奨励します。私たちのウェブサイトやソーシャルメディアチャネル上の情報は、本Form 10-K年次報告書に引用的に組み込まれません。

第1 A項。リスク要因

リスク要因の概要

以下のリスク要約は，業務活動の正常な過程で我々が直面している主なリスクについて概説する。この要約には、あなたにとって重要かもしれないすべての情報は含まれていません。この要約を読んだ後、リスクに関するより詳細な議論を読むべきです。

商業と運営

•私たちの収入と収益力は私たちが経営している市場の取引量、変動性、散財参加度、その他の特徴、そして私たちがそれと相互作用する注文流量に依存するため、私たちがコントロールできない要素の影響を受けて、大きな変動が発生しやすく、予測が困難です。
•私たちは私たちの取引相手と決済所が私たちに対する彼らの義務を履行することに依存する。
•私たちの市活動とサービス業務の実行は私たちのカスタマイズ取引プラットフォームの故障、市場リスク或いは完全な情報の不足によって損失を受ける可能性があります。
•私たちが持っている証券のどの特定の時間の推定値は私たちの頭の価値と私たちの任意の時期の収益に巨大で、たまには異常な変動をもたらすかもしれない。
•私たちは私たちの財務業績を損なう可能性のある激しい競争と他の競争動態に直面している。
•私たちの市業務はアメリカ株式市場に集中しています。そのため、私たちの経営業績はアメリカ株式市場の変化に影響を与える負の影響を受ける可能性があります。
•もし私たちが大きな顧客や注文源を失ったり、重要な取引所や他の取引場所に入る機会を失ったり、提案された新しい法規に適応できなかった場合、それらが最終ルールになれば、重要な収入源を失う可能性があります。
•私たちは運営中に流動性の危険の影響を受けるだろう。
•セルフ決済と私たちの貿易処理の他の要素は私たちを運営、財務、そして流動性のリスクに直面させる。
•私たちは大量の債務を持っていて、これは私たちの業務や財務状況にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちの運営業務の柔軟性を制限するかもしれません。
•私たちは私たちの技術に依存して、もし私たちが競争力を維持できなければ、私たちの結果は否定的な影響を受けるかもしれない。
•もし私たちの任意のコンピュータシステムやソフトウェアがいかなる重大な破壊や損傷を受けた場合、私たちのコンピュータシステムとソフトウェアへの依存は私たちを重大な財務と名声の損害に直面させる可能性があります。
•私たちは、重大なネットワーク攻撃、脅威、またはイベントの目標になる可能性があり、これらの攻撃、脅威またはイベントは、内部システムを破壊し、私たちのシステムが処理し、格納または送信した情報に悪影響を与え、またはそれによって名声または金銭的損失をもたらす。
•私たちの業務はコンピュータと通信システムの故障、ヒューマンエラー、故障、遅延の影響を受ける可能性があります。
•サードパーティソフトウェア、インフラストラクチャ、またはシステムの障害や性能不良は、当社のビジネスに悪影響を及ぼす可能性があります。
•オープンソースソフトウェアを使用することは私たちを追加的な危険に直面させるかもしれない。
•私たちは私たちの知的財産権を保護できないかもしれないし、私たちの業務に必要な知的財産権の使用を阻止されるかもしれない。
•通貨レートの変動は私たちの収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。
•当社は顧客の代わりに外国為替取引を行うことで重大な損失を被る可能性があり、取引相手の違約やミスにより重大な流動性リスクに直面する可能性がある。
•私たちは、将来の業務の成長や拡張、買収、戦略投資、または業務処置に関連するリスクに直面する可能性があり、このような活動の予想される利点を永遠に実現できないかもしれません。
•私たちが未来に普通株を売却したり、追加資本を調達する努力は規制によって制限されるかもしれない。
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•私たちはいくつかの重要な幹部の持続的なサービスに依存して、彼らの流失或いは業績の低下は私たちの業務に重大な不利な影響を与える可能性があり、私たちの成功はある程度私たちの熟練管理と技術者の能力を識別、採用、維持することに依存する
•新冠肺炎の疫病は私たちの業務、運営結果と財務状況に不利な影響を与える可能性がある。
•私たちは他の大流行病、社会動乱、テロ、極端な天気事件、または他の自然災害を含む、予見できないまたは悲劇的な事件で損失を受けるかもしれない
•気候変動に関連したり、気候変化のため、私たちはより大きなリスクや業務中断に直面し、損失や名声の損害を受ける可能性がある。
•暗号化通貨は財務損失リスクを含む独自のリスクを持つ新興資産カテゴリである。

法律と規制

•規制と法的側面の不確実性は私たちの業務を損なうかもしれない。
•法律や規則で起こりそうな、提案された、他の潜在的な変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
•適用された法律や法規の要求を守らないことは、私たちを制裁させ、私たちの名声、将来性、収入、収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。
•私たちは訴訟と関連した危険と潜在的な証券法の責任に直面している。
•EU、米国、その他の管轄区域で提案された立法は、いくつかの金融取引に課税され、私たちの業務と財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
•私たちは私たちの国際業務に関連するリスクに直面しており、このような業務に適用される法律や法規を拡張し、遵守しないことは、コストを増加させ、利益を減少させ、増加を制限し、または責任を負わせる可能性がある。
•英国の離脱は、世界経済、金融市場、我々の業務にマイナス影響を与えるリスクを引き続き構成している。
•私たちの歴史的買収に関連した場合、会社は私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性のある負債を負担する可能性があります。

組織構造

•私たちは持株会社で、私たちの主な資産は私たちのVirtual Financialの59.7%の株式なので、私たちはViru Financialの割り当てに依存して配当金(もしあれば)、税金、そして他の費用を支払う
•私たちは創業者の初公募後のメンバーによってコントロールされており、私たちの業務における彼らの利益はあなたとは異なる可能性があり、株主に提供するいくつかの法律規定は私たちには適用されません。
•私たちは私たちの信用協定に含まれているチノを守り続けることができないかもしれませんが、私たちがこれらの契約を遵守する義務は私たちの業務を運営する能力に悪影響を及ぼすかもしれません。
•私たちはある会社の管理要求に制約されていません。私たちはナスダック規則が指す“制御された会社”なので、私たちの株主はこれらの会社の管理要求が提供する保護を受けることができません。
•Viru Post-IPOメンバーと投資家IPO後の株主に要求する可能性のある税金優遇を支払う必要がありますが、私たちが支払う可能性がある金額は大きいかもしれません。

A類普通株

•将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量売却は私たちの株価を下落させる可能性があります。
•財務報告に対する有効な内部統制を確立し、維持することができないことは、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、および株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
•私たちは定期的に株主に配当金を支払うつもりですが、私たちの能力は私たちの持株会社の構造、契約制限、規制要求によって制限されるかもしれません。
•私たちの規定文書の条項と規制機関によって施行されたいくつかの規則は、私たちが第三者に買収されることを延期または阻止するかもしれない。

一般情報

•私たちの株価は変動するかもしれません。
•上場企業として、私たちのコストが増加した。
•証券や業界アナリストが発表した我々または我々の業務に関する研究が不正確または不利であること、または研究報告を停止することにより、我々の株価や取引量が低下する可能性がある。
•私たちの報告書の財務結果は経営陣の会計方法の選択と特定の仮定と推定に依存する。
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私たちの業務と運営に関するリスク

私たちの収入と収益力は取引量、変動性、散財参加度と私たちが経営している市場の他の特徴、そして私たちがそれと相互作用する注文流量に依存するため、私たちがコントロールできない要素の影響を受け、大きな変動が発生しやすく、予測が困難です。

私たちの収入と収益力は、証券、派生商品、その他の金融商品の取引所とアメリカおよび海外の他の取引場所での取引活動レベルにある程度依存し、これらの取引活動は、経済と政治条件、規制変化、緊急事態と流行病、商業と金融の広範な傾向、およびこのような取引が発生する市場の変化を含む、私たちがコントロールできない要素の影響を直接受ける。私たちの市場の疲弊は、近年の経済減速を含め、歴史的に私たちの取引量の減少を招いてきた。取引量の低下は通常、市や取引実行活動の収入減少を招く。低い波動性は通常同じ方向性の影響を持つ。証券や他の金融商品の時価低下は、市場の流動性の不足を招く可能性もあり、市や取引実行活動の収入や収益力の低下を招く可能性もある。より低い証券および他の金融商品価格レベル、ならびに通常、より低い価格設定、散財参加レベルの低下、および市場および/または注文流動特徴の他の変化に伴う売買価格差圧縮は、私たちがサービスする市場と私たちが相互作用する注文流動の機会をさらに減少させ、それによって収入および収益性の低下をもたらす可能性がある。これらの要因は、在庫に保有している証券や他の金融商品の損失や、売買双方が義務や決済取引を履行できていない可能性も増加する可能性がある, クレームや訴訟もあります機関または“買い手”市場参加者の取引活動の減少は、私たちの収入の減少および/または実行活動から手数料を稼ぐ機会の減少をもたらす可能性がある。上記のいずれの要因も、我々の業務、財務状況、経営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。従来，我々の収入と経営業績は時期によって大きく異なり，これは主に基礎市場の変動や傾向，取引量や変動レベルの変動によるものであった。したがって、私たちの収入と経営業績の期間を比較することは意味がないかもしれませんが、将来の収入や収益力は大きな変動や低下の影響を受ける可能性があります。

私たちは私たちの取引相手と決済所が私たちに対する彼らの義務を履行することに依存する。

私たちの業務には、多くの地域と資産カテゴリの市場参加者に一貫した二国間流動性を提供することが含まれている。価格の大幅な変動や他の原因による系統的な市場事件が発生した場合、ある市場参加者は取引相手に対する義務を履行できない可能性があり、取引相手は他の取引相手に対する義務を履行できない可能性があり、これは1つまたは複数の市場参加者の重大な違約を招く可能性がある。さらに、内部または他の特別なイベントのため、1つまたは複数の取引相手は、流動性または支払い能力の挑戦に直面する可能性があり、これは、これらの取引相手を阻止することができ、彼らの取引相手が、私たちへの義務を履行することができるかもしれない。米国の“ドッド·フランク法案”や世界各地の類似立法のいくつかの規定の実施に伴い、証券や先物市場の多くの取引(すべてではないにもかかわらず)やますます多くの場外デリバティブ市場取引は中央取引相手によって清算されている。これらの中央取引相手は、このような取引に関連する取引相手の契約履行リスクを負担し、専門的に管理する。しかしながら、このような方法で取引を清算しても、清算所のリスク管理方法が1つまたは複数の違約を管理するのに十分である保証はない。取引相手の履行リスクが中央清算側に集中していることから、清算機関が約束違反を適切に管理できなければ、系統的な市場が故障する可能性がある。もし私たちの取引相手が私たちに対する義務を履行しない場合、あるいはどの中央清算側が市場参加者の違約を適切に処理できなかった場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を与える可能性があります。

私たちの市活動とサービス業務の実行は私たちのカスタマイズ取引プラットフォームの故障、市場リスク或いは完全な情報の不足によって損失を受ける可能性があります。

私たちの業務の成功は、私たちの市場戦略とサービス業務の実行に固有のリスクを評価し、監視し、市場データを吸収し、取引日全体で私たちの未平倉オファーと頭寸を再評価し続けている私たちのカスタマイズされた取引プラットフォームの正確性と表現に大きく依存します。私たちの戦略は全取引日に私たちの頭寸を自動的にバランスさせて、私たちの頭寸のリスクを管理することを目的としています。私たちの戦略、注文管理システム、リスク管理プロセスの欠陥、私たちは見積もりを生成するための市場データ中の遅延または不正確、あるいはリスクパラメータまたは他の戦略入力を管理する際の人為的なミスは、意外かつ利益のない取引を招く可能性があり、これは重大な取引損失を招き、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの収入の大部分は、私たちが正式または登録した市商と流動性提供者として異なる取引所と市場で担当している元本取引、そして直接顧客のための市場から来ています。すべての活動が主に私たち自身の口座のための証券の購入、販売または空売り、先物、および他の金融商品に関連しているので、私たちはこれらの活動に関連した取引損失を招くかもしれない。いつでも、私たちは様々な原因で重大な取引損失を招く可能性があります。私たちの顧客の市活動に関連する価格変化、表現、ポートフォリオの規模と変動性、私たちが持っている道具の流動性の不足、そして私たちの市義務の履行を含む。さらに、単一の発行者またはある特定の業界に従事する発行者を保有する証券または他の金融商品、または単一の先物または他の金融商品に時々集中する可能性があり、これは、取引損失のリスクが私たちの集中度よりも低い場合をもたらす。

例えば、これらのリスクは、私たちが購入した証券を転売したり、私たちが売っている証券を買い戻す能力を制限したり制限したりする可能性があります。また、私たちは、私たちの空売り証券を借入した買い手や、私たちに証券を借り入れた貸手に受け渡しする困難に直面する可能性がある。

市商として、私たちは売買価格差から利益を得ようと努力している。しかしながら、競争力は、しばしば、取引価格差を縮小し、証券、先物、または他の金融商品の多頭または空手形を保有するために、他の市商のオファーをマッチングまたは改善することを要求する。私たちは時々他の人と取引するかもしれません。この人たちの情報は私たちが持っている情報よりも正確または完全かもしれません。したがって、私たちはある特定のツールの価格が大幅に変動する前に不利な欠点を蓄積するかもしれません。私たちはこれらのリスクをうまく管理することができますか、あるいは私たちはこのような活動によって大きな損失を受けないことを保証することはできません。これらの損失は私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

著者らは取引所と市策略に関連するリスク管理活動は4管整下の方法を採用し、策略ロック、集中策略監視、総リスク開放監視と運営制御を含む。特に，まず我々の取引環境から離れたメッセージは，一連のプリセットのリスク制御や“封鎖”により，意外な活動の可能性を最小限に抑えることを目的としている.場合によっては、このリスク管理は私たちの過程に遅延を増加させ、市場の激しい変動から利益を得る能力を制限するかもしれない。例えば、私たちのトレーダーが使用している特定の戦略は、予め設定されたリスク制限を超える収入を生じることによって一時的にロックされる。ロックの原因を迅速かつ正確に決定し、取引戦略を迅速に回復することができても、リスク管理ポリシーによる潜在的な上り空間を制限する可能性がある。

私たちが持っている証券のどの特定の時間の推定値は私たちの頭の価値と私たちの任意の時期の収益に巨大で、たまには異常な変動をもたらすかもしれない。

私たちの多頭と空頭の市場価格は終値で私たちの帳簿に反映され、終値は通常各証券取引の一級取引所が正式に終値する前の最後の取引価格です。私たちが管理しているのはグローバル統合ポートフォリオであることを考慮して、私たちは大量の証券を持っているかもしれません。これらの証券は異なる取引所で取引されています。これらの取引所は取引日の異なる時間に閉鎖され、異なる通貨で価格を計算することができます。また、どんな特定の日にも、私たちの頭寸価値は大きく、たまには異常な変動があるかもしれませんし、私たちのどの時期の収益も大幅に変動する可能性があります。このような変動は、各カレンダー四半期の最終営業日に特に顕著になる可能性があり、非同期終値による公式終値の違いは、1四半期に収益または損失を確認する可能性があり、次の四半期の対応する損失または収益は、この収益または収益を大幅に相殺することになる。

私たちは私たちの財務業績を損なう可能性のある激しい競争と他の競争動態に直面している。

私たちが市活動をする収入は、所与の時間内に所与のツールの最適な見積もりおよび/またはオファーを表す魅力的な価格で金融商品を売買する能力に依存する。受注フローを誘致するために、他社との競争は、競争力のある価格で流動性を提供する能力だけでなく、受注実行速度や技術などの他の要因にもある。同様に，我々の技術サービスとエージェント実行サービスの収入は，先端技術やリスク管理ソリューションを提供する能力に依存する.私たちの業務では、小売ブローカーや資産管理業界の統合を含むが、小売業界や資産管理業界の統合を含む業界全体の競争動態に悪影響を受ける可能性があります

我々の競争相手には、他の登録業者や、規制や規制を受けない少ない取引や技術会社が含まれており、これらの会社も流動性や実行サービスを提供する競争をしている。私たちの競争相手は資源が非常に限られた独資企業から、私たちよりずっと大きい金融と他の資源を持つ高度に複雑なグループ、ヘッジファンド、資本十分な自営業者、自営取引会社、あるいは他の市商まで。これらの規模がより大きく、資本がより余裕のある競争相手は、市業界の変化によりよく対応し、熟練した専門人材を争奪し、買収に資金を提供し、内部成長に資金を提供し、管理コストと支出を獲得し、市場シェアを奪い合うことができるかもしれない
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一般的に言えば。場合によっては、取引業者として登録されていないか、または市商として登録されていない取引会社は、規制されている多くの参加者よりも安い取引を行うことができる可能性があり、我々の子会社を含む一定の利点がある可能性がある。さらに、私たちは未来に新しい市場参加者からのより激しい競争に直面する可能性があり、これらの新しい市場参加者は私たちよりも多くの財務や他の資源を持っている可能性があり、これは市場での売買価格差が圧縮される可能性があり、これは私たちの財務表現に否定的な影響を与えるかもしれない。さらに、既存および潜在的な競争相手は、自分との間または第三者との連携関係を確立するか、またはそれらのサービスおよび製品を強化するために統合される可能性がある。私たちの業務競争が激化する傾向は続くと予想され、私たちの競争相手はより大きな市場シェアを得ることができるかもしれない。市場競争の激化や統合は、私たちの業務や利益に依存する売買価格差を減少させる可能性があり、機関顧客が実行サービスのために支払う手数料を減少させ、私たちの財務業績に悪影響を与える可能性もあります。したがって、現在または将来の競争相手と効果的に競争できる保証はありません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの市業務はアメリカ株式市場に集中しています。そのため、私たちの経営業績はアメリカ株式市場の変化に影響を与える負の影響を受ける可能性があります。

私たちの2022年の大部分の市場収入は私たちのアメリカ株から来ている。米国株式市場の活発度は、米国の経済と政治状況、商業と金融の広範な傾向、立法と監督管理の変化、米国株式取引量と価格レベルの変化を含む、私たちがコントロールできない要素の影響を直接受ける。したがって、これらまたは他の要因が取引量や変動性を低下させたり、米国株式市場の低迷を招いたりすれば、私たちの業務、財務状況、経営業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが大きな顧客や注文源を失ったり、重要な取引所や他の取引場所に入る機会を失ったり、提案された新しい法規に適応できなかった場合、それらが最終ルールになれば、重要な収入源を失う可能性があります。

時々、限られた数の顧客は私たちの注文流、収入、利益の大きな部分を占めるかもしれません。将来、私たちの取引実行サービスの需要と利益の大部分はまだ限られた数の顧客に集中することが予想されます。1つ以上の大きな顧客を失うことは、私たちの将来の収入や収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。これらのクライアントは現在、私たちを利用して取引実行サービスを提供する契約義務はありませんので、これらのクライアントは、その取引実行活動をいつでも他の実行プロバイダまたは市場センターに向けることができます。一部の顧客は有機的な成長を実現したり、業者や専門会社を買収して受注プロセスの内部化を実現したり、競争相手と戦略的関係を築いたりしている。私たちがこれらの重要な顧客を維持することができる保証はありませんし、これらの顧客が私たちの貿易実行サービスの需要を維持または増加させることを保証することはできません。また，レガシーシステムの持続的な統合や新システムの開発は，我々が行っている業務や関係の中断，あるいは標準，制御プログラム，政策面の問題を招き，顧客との関係を維持したり，新規顧客を誘致する能力に悪影響を与える可能性がある.さらに、法律、法規、またはルールの適用の変化は、任意のそのようなクライアントとの関係、またはそのようなクライアントからの注文フローと相互作用する機会に悪影響を及ぼす可能性がある。これらのお客様のいずれかが私たちのサービスの需要に及ぼす損失または大幅な減少は、当社の業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

同様に、取引所が公布した適用された法律、法規、または規則の変化は、顧客や取引相手、または今日流動性を提供する他の取引場所に直接流動性を提供することを阻止するかもしれません。監督管理機関の最近のアメリカ株式市場構造(卸売市場と他の形式の場外取引を含む)への関心に伴い、アメリカ証券取引委員会は新しい規則615を採用することを提案し、これはアメリカ株式市場構造、ルート、処理及び潜在的な小売注文流量、特徴とコストを大きく変えるため、私たちと小売顧客注文との取引量を大幅に減少させる可能性がある。この変化および他の潜在的な法律および規制の変化は、“プロジェクト1 A”でさらに詳細に議論されるであろう。危険要素-法律と規制リスク。私たちの収入は取引所や他の取引場所、資産種別、地域で多様化していますが、任意の理由で1つ以上の重要な顧客や取引相手、取引所または他の取引場所と取引する機会や機会が減少し、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは運営中に流動性の危険の影響を受けるだろう。

私たちは流動資金が運営費用、保証金要求、資本支出、債務返済、配当金支払いを含む様々な持続的債務に資金を提供する必要がある。私たちの主要な流動資金源は私たちの子会社が運営するキャッシュフローであり、私たちのブローカー-取引業者循環信用手配(“プロジェクト7.経営陣の討論と分析
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財務状況と経営実績-流動資金と資本資源-長期借入金“)、我々の大口ブローカーが提供する保証金融資と手元現金。我々の流動資金は、中央手形交換所、大口取引業者または取引相手との保証金または決済の資金要求の増加、市場低迷による業務活動の減少、不利な規制行動、または私たちの信用格付けが引き下げられるなど、複数の要因の深刻な影響を受ける可能性がある。もし私たちの業務活動が減少したり、私たちが将来私たちが受け入れられる条項でより多くの資金を借りることができない場合、あるいは根本的にできなければ、私たちは私たちの業務、財務状況、運営結果、そしてキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

セルフ決済と私たちの貿易処理業務の他の要素は私たちを重大な運営、財務、流動性のリスクに直面させます。

私たちは現在、国内株式取引の大部分を自己清算しており、将来的には国際的および製品や資産の種類にまたがる自己清算業務を拡大する可能性がある。セルフ決済は、業務中断、運営効率の低下、流動性、融資リスク、取引相手の業績リスク、潜在的な費用増加と収入機会損失を含む運営リスクに直面させます。我々の決済プラットフォーム，運用手順，リスク方法，改善されたインフラ，現在と将来の融資計画は詳細に設計されているが，実施の遅れ，業務を支援するインフラ中断，流動資金不足，財務損失など，運営効率低下を招く可能性のある困難に遭遇する可能性がある。このような遅延、中断、または故障は、私たちの取引とリスク開放を管理する能力にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営キャッシュフローの結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの顧客がサービス業務を実行する運営については、時々ある顧客の未決済資金を提供する必要があります。お客様の違約に責任を負わなければならないかもしれません。もし私たちの顧客が約束を破ったら、私たちはまた実行場所、規制機関、決済機関の処罰を受けるかもしれない。私たちは定期的に私たちの信用リスクを審査していますが、違約リスクは発見や予見が困難な事件や状況に由来する可能性があります。また、1つの機関に対する懸念や違約は深刻な流動性問題、他機関の損失や違約を招く可能性があり、さらに私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。

また、出来高と変動性の上昇は、私たちの市部門と実行サービス部門の取引活動を大幅に増加させ続ける可能性があり、過去と未来は、国家証券決済会社(NSCC)、オプション決済会社(OCC)、およびいくつかの大口ブローカー、清算ブローカー、および他の取引相手に対する保証金要求の大幅な向上を招く可能性がある。これらの増加した日常融資義務を管理するためには、利用可能な短期流動資金を増加させ、短期資金需要を減少させるための措置を継続することが可能であり、これは、追加の流動性源および第三者の利用可能性に依存して取引清算などのサービスを提供することが必要である可能性があり、特定の資産カテゴリまたは製品の特定の活動を制限することを要求し続ける可能性がある。このような短期流動資金または第三者サービスのソースが利用できない場合、または私たちに有利な条項で、またはそのような短期流動資金または第三者サービスを全く得ることができない点で困難に遭遇した場合、私たちの業務、財務状況および経営業績は悪影響を受ける可能性がある。

私たちは大量の債務を持っていて、これは私たちの業務や財務状況にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちの運営業務の柔軟性を制限するかもしれません。

2022年12月31日現在、我々の長期借款下の未返済債務総額は18.267億ドルであり、2022年1月13日に達成された再融資取引に関する18億ドルの債務が含まれており、本年度報告10-K表第2部第8項“財務諸表と補足データ”の付記9“借入金”は、この問題をさらに詳細に検討する。もし私たちが運営から十分なキャッシュフローを発生させて債務を返済できない場合、私たちは債務の再融資を行い、資産を処分したり、株式を発行して、必要な資金を得る必要があるかもしれない。私たちは私たちが満足した条件下でこのような行動をタイムリーに取ることができるかどうか、あるいは根本的にできないのか分からない。

また、私たちは未承諾融資(“未承諾融資”)の締約国であり、最高借款限度額は4.0億ドルであり、この上限によると、2022年12月31日現在、未返済の借金はありません。私たちも6億5千万ドルのブローカー循環信用手配(“約束融資”)の参加者であり、この計画によると、2022年12月31日現在、未返済の借金はありません。また、我々の一部の非保証人子会社は、各種大口ブローカーや他の金融機関との各種短期信用手配の一方であり、総金額は5.91億ドルであり、2022年12月31日現在、2兆129億ドルの未返済借入金がある。

Virtual Financial、VFH親会社LLC、デラウェア州有限責任会社およびVirtual Financial(“VFH”)の付属会社、Impala借り手LLC(“借り手買収”)、当社の付属会社Impala借り手LLC(“買収借り手”)、融資先および行政代理であるJefferies Finance LLCが2019年3月1日に締結した信用協定(2019年10月9日に改訂され、時々改訂され、“買収信用協定”)および再融資が掲載されている
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VFH、融資先、および行政代理であるモルガン大通銀行との間で2022年1月13日に締結されたクレジット協定(“クレジット協定”)と、私たちの既存または将来の任意の他の債務は、私たちおよび私たちの制限された子会社の能力の制限を含む、私たちに重大な経営および財務制限を適用する多くの契約を含む可能性があります

•追加債務、保証債務、または特定の優先株権を発行する
•私たちの株式のために配当金を支払うか、分配するか、または私たちの持分を買い戻すか、または他の制限的な支払いを行う
•債務を早期に返済したり償還したり買い戻したり
•ローンを提供したり何らかの投資をしたり
•ある資産を売却し
•私たちの資産に留置権を設立し
•私たちのすべてまたはほとんどの資産を合併、合併、または売却、または他の方法で処理する
•私たちの付属会社と何らかの取引をしています
•私たちの子会社が配当金を支払う能力を制限する協定を締結すること
•私たちの子会社を制限されない子会社に指定します。

これらの契約により、私たちの経営方式は制限され、私たちは私たちの戦略を成功的に実行し、有利な商業活動に従事したり、将来の運営や資本需要に資金を提供することができないかもしれません。また、信用協定下の循環信用手配は、新興の財務契約に支配されており、発効すれば、私たちの債務を減少させるために行動したり、私たちの業務目標に反する方法をとることが要求されるかもしれません。

私たちは信用協定に含まれているチノを守り続けることができないかもしれませんが、私たちがこれらの契約を遵守する義務は、私たちの業務を運営する能力に悪影響を及ぼすかもしれません。信用協定下の契約を遵守できなかった或いは私たちの未来の任意の他の債務は違約事件を招く可能性があり、もし違約を治愈或いは免除できなければ、私たちの業務、財務状況、運営業績とキャッシュフローに重大な不利な影響を与える可能性がある。もしこのような違約事件が発生して継続している場合、私たちの信用協定の下の貸手は他の事項を除いて：

•私たちに追加的なお金を貸すことは要求されません
•すべての未返済借款および未払い利息および費用の即時満了および支払いを宣言し、さらなる信用を提供するすべての約束を終了することを選択することができる

その中のどれも私たちの他の債務項目の交差違約を招く可能性がある。もし私たちの債務が違約すれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

信用協定によると、私たちは私たちと私たちの保証人子会社のほとんどの資産を担保とします。もし私たちがこれらの債務を返済できない場合、信用協定下の融資者は、彼らに与えられた担保に基づいて救済措置を継続して、これらの債務を保証することができる。信用協定の下で何か未返済債務や他の債務が加速した場合、私などの資産がそのような債務を全数返済するのに十分である保証はない。私たちは私たちのすべてまたは大部分の未済債務が加速的に増加した場合、私たちの債務義務を履行する十分な運営資金を持っていない。

私たちは借金を抱えているにもかかわらず、私たちはもっと多くの債務を負担する可能性があり、これは私たちの巨額の債務に関連するリスクを悪化させるかもしれない。

信用協定、未承諾融資及びすでに承諾した融資項目の下の借入金利は変動金利であり、そして私などを金利リスクに直面させる。金利が上昇すれば、いくつかの変動金利債務に対する債務超過義務が増加し、借金額が変わらなくても、債務返済に利用可能な現金を含む純収入とキャッシュフローは、それに応じて減少する。金利変動性を低下させるために、変動金利を固定金利に変換して支払う追加の金利交換協定を締結することが可能である。しかし、私たちは私たちのすべての変動金利債務について金利スワップを維持しないかもしれません。私たちが達成したどんなスワップも私たちの金利リスクを完全に緩和できないかもしれません。不利であることが証明されたり、追加的なリスクが生じるかもしれません。金利上昇は、既存の債務満期時に再融資を行う能力を制限したり、再融資時により高い金利を支払うことになる可能性もあります。

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私たちは私たちの技術に依存して、もし私たちが技術競争力を維持できなければ、私たちの未来の結果は否定的な影響を受けるかもしれない。

私たちの過去の成功は私たちの技術のおかげであり、この技術は何年もかけて開発されたと考えられる。何らかの理由で、私たちと同じ技術がより広くなれば、私たちの運営業績はマイナスの影響を受ける可能性があります。また、我々の競争相手は類似またはより先進的な技術を採用したり開発したりして、競争力を維持するために多くの資源を投入してより先進的な技術を開発する必要があるかもしれない。規制機関や取引所はまた、私たちの業務にリスク制御や他の技術的要求を導入する可能性があり、これはコンプライアンスコストの増加を招き、私たちの技術資源を彼らの主要な戦略開発と維持職責から分流させる可能性がある。我々が競争する市場の特徴は技術が迅速に変化し、業界標準が絶えず発展し、取引システム、やり方と技術が絶えず変化していることである。新しいインターネット、ネットワーク、または電気通信技術、または他の技術変革の広範な採用は、私たちのサービスまたはインフラを修正または調整するための大量の支援を生成する必要があるかもしれません。我々は、技術的進歩(低遅延技術、実行およびメッセージ転送速度に関連する進歩を含む)や変化する業界基準を十分に予測または十分に応答したり、経済的に効率的かつ競争力のある方法で反応することができない可能性がある。これらのリスクのいずれかが現実になれば、それは私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちの任意のコンピュータシステムやソフトウェアがいかなる重大な破壊や損傷を受けた場合、私たちのコンピュータシステムとソフトウェアへの依存は私たちを重大な財務と名声の損害に直面させる可能性があります。

我々は、内部および外部データを受信して適切に処理し、これらのデータを利用して注文および他のメッセージを生成するために、我々のコンピュータシステムおよびソフトウェアに大きく依存する。私たちのコンピュータシステムまたはソフトウェアが正常に動作している中断または破損は、私たちが誤った取引を行ったり、他の負の状況を招いたりする可能性があり、これは大きな損失や名声の損害を招く可能性があります。私たちが競争力のあるコンピュータシステムとソフトウェアを維持する努力が必ず成功するという保証はない。我々のコンピュータシステムおよびソフトウェアは、人為的エラーを含む故障またはエラーまたは他のエラーが発生し、それによってサービス中断または他の予期しない結果をもたらす可能性がある。これらのリスクのいずれかが現実になれば、それらは私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは、重大なネットワーク攻撃、脅威、またはイベントの目標になる可能性があり、これらの攻撃、脅威またはイベントは、内部システムを破壊し、私たちのシステムが処理し、格納または送信した情報に悪影響を与え、またはそれによって名声または金銭的損失をもたらす。

私たちの業務は技術と自動化に依存してわが社内で重要な役割を果たしています。我々の技術への依存により，第三者や内部者の様々な形態のネットワーク攻撃を受けやすい可能性がある.他の金融サービス会社と同様に、私たちと私たちの第三者サービスプロバイダはサイバー攻撃の目標としてきた。様々なネットワークの脅威を緩和し、大量の資源を投入してシステムやネットワークを維持·更新する措置をとっているにもかかわらず、攻撃を予見したり、十分な予防措置を実施したりすることはできないかもしれない。私たちは私たちがサイバー攻撃や他の情報セキュリティホールで受けたどんな重大な損失も知らない。私たちのネットワークセキュリティ対策は、サービス拒否攻撃、ウイルス、マルウェア、恐喝ソフトウェア、侵入、ネットワーク釣り攻撃、社会工学、セキュリティホール、または他の攻撃、または同様の破壊を含む、私たちのシステムに危害を及ぼすすべての試みを検出または阻止することができないかもしれません。これらの破壊は、私たちのシステムに格納され、送信された情報のセキュリティを脅かす可能性があり、または他の方法で維持または他の方法で会社の財務損失または損害を引き起こす可能性があります。さらに、我々は、第三者サービスプロバイダが採用するセキュリティ対策をほとんど監視していない可能性があり、これらの措置は、最終的に脅威への対応において無効であることが証明される可能性があるので、特定のサービスプロバイダとの関係および露出、および提供されるサービスの性質に依存して、我々の業務、運営、または機密情報に悪影響を及ぼす可能性がある。保険範囲を維持していますが、保険条項と条件によって、ネットリスクのいくつかの側面を保証するかもしれません, この保険カバー範囲はすべての損失をカバーするのに十分ではないかもしれないし、いかなる損失もカバーしない可能性がある。私たちまたは私たちの第三者サービスプロバイダのネットワークセキュリティ対策に違反することは、私たちのシステムへの不正アクセス、私たち自身、私たちとの業務往来のある第三者または私たちの独自システムに関する機密または独自の情報を含む情報またはデータの不正アクセスおよび流用、私たちのシステムおよび知的財産権にウイルス、ワーム、スパイウェア、恐喝ソフトウェアまたは他のマルウェアを配置すること、または顧客情報を削除または修正すること、またはサービスを拒否すること、または私たちの業務運営を中断することのいずれかをもたらす可能性があります。私たちのネットワークセキュリティに対するいかなる実際的または予想された違反も私たちの名声を損なう可能性があり、私たちは損失や訴訟のリスクと可能な責任に直面させ、このような違反による問題を緩和するために大量の資本と他の資源を費やし、他の方法で私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を与えることを要求する。

私たちの業務はコンピュータと通信システムの故障、ヒューマンエラー、故障、遅延の影響を受ける可能性があります。

我々の業務活動は，これらの業務を支援する計算機や通信システムの完全性と性能に大きく依存する.私たちのシステムと運営は、人為的なミス、ソフトウェアのミス、電子と物理的なセキュリティホール、自然災害、経済や政治の発展、流行病、
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天気イベント、停電、公共事業またはインターネット中断、コンピュータウイルス、意図的破壊行為、戦争、テロ、および他の同様のイベント。通常以上の取引量や他のイベントは、私たちのコンピュータシステムが予期せぬ方法で動作し、受け入れられない低速度で動作し、さらに故障する可能性があります。私たちは私たちのシステムの容量、信頼性、拡張性をアップグレードするために大量の資本を投入していますが、私たちのシステムが常に正常に動作しているか、またはこのような巨大な取引量を処理するのに十分な保証はありません。私たちのソフトウェアまたはエラーまたは破損したデータは、任意の原因によるいかなる中断または破損も、私たちの誤った取引を行ったり、私たちのサービスを一時停止させたりする可能性があり、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのシステムおよびインフラは、通常、追加の成長に適応するために設計されており、再設計や交換を必要としないが、増加に適応するために追加のハードウェアおよびソフトウェアに大量の投資を行う必要があるかもしれない。私たちのシステムとインフラの必要な拡張とアップグレードを行うことができないことは、私たちの成長と業務の将来性を制限するだけでなく、重大な損失を招き、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

災害や破壊の時間や影響は予測できないため、実際の事件が発生したときに反応できない可能性がある。業務中断の範囲と重要性はそれぞれ異なる可能性があり、私たちの1つまたは複数の施設に影響を与える可能性がある。これらの中断は、自然災害、経済または政治的事態の発展、流行病、天気イベント、戦争、テロ、および他の同様のイベントを含むが、これらに限定されないが、我々の建物またはシステムまたはそのような第三者の建物またはシステムにのみ影響を与えるイベント、またはより広い影響を有する世界的、地域、またはこれらの建物またはシステムが存在する都市のイベントに起因する可能性がある。

また，中断の深刻さも軽微から深刻まで様々である可能性がある.合理的な災害復旧と業務連続性計画の策定、実施、維持に努めているにもかかわらず、私たちのシステムが重大な業務中断後にタイムリーまたは完全に回復することは保証されません。私たちの業務を展開する能力は、私たちの業務を支援することと、私たちのコミュニティのインフラが中断したことによって悪影響を受ける可能性があります。これは、私たち、私たちの従業員、または私たちが事業を展開する第三者と使用する電力、衛星、海底ケーブルまたは他の通信、インターネット、交通、または他のサービス施設の中断を含むことができる。もし私たちが現在のいかなる取引業務の使用を阻止された場合、あるいは私たちの業務の連続的な運営が有効に機能しない場合、私たちは完全な業務連続性がないかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

当社が依存している第三者ソフトウェア、インフラ、またはシステムの障害や性能不良は、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは第三者が私たちの業務に必須的ないくつかのインフラを提供して維持することに依存する。例えば、我々は、ソフトウェア、データセンターサービス、および専用光ファイバ、マイクロ波、有線、および無線通信インフラストラクチャを第三者に提供することに依存する。このインフラは、私たちがコントロールできない事件によって故障や故障が発生する可能性があり、これは私たちの運営を混乱させ、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。ビジネス上有利な条件下でこれらの第三者との関係を維持および更新することができなかった場合、または将来的に同様の関係を確立することができない場合は、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

我々はまた、決済システム、取引所システム、予備取引システム、注文転送システム、インターネットサービスプロバイダ、通信施設、および他の施設を含む、いくつかの第三者ソフトウェア、サードパーティコンピュータシステム、および第三者サービスプロバイダに依存する。これらのサードパーティサービスまたはソフトウェアの任意の中断、性能悪化、または他の不適切な動作は、エラーまたは遅延応答による損失、または他の方法で当社のトラフィックを中断する可能性があります。もし私たちが任意の第三者との合意が終了した場合、私たちは商業的に合理的な条項で代替ソフトウェアまたはシステム支援源をタイムリーにまたは見つけることができないかもしれない。これはまた、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

オープンソースソフトウェアを使用することは私たちを追加的な危険に直面させるかもしれない。

私たちは、オープンソースコードライセンスによってカバーされるソフトウェア開発ツールを使用して、そのようなオープンソースコードソフトウェアを時々私たちの独自ソフトウェアに統合することができる。オープンソースソフトウェア“は、一般に、費用または印税を支払う必要がないコード、共有ソフトウェア、または他のソフトウェアを指す任意のコード、共有ソフトウェア、または他のソフトウェアであり、および/または、これらのソースコード、共有ソフトウェア、または他のソフトウェアを含むことができる任意のソフトウェアを開示する必要がある場合がある。オープンソースソフトウェアの性質を考慮して、第三者は、このようなツールおよびソフトウェアプログラムの使用に基づいて、契約または著作権および他の知的財産権に関連するクレームを提示するか、または私たちのソフトウェアソースコードまたは他の固有情報の開示を強要しようと試みるかもしれない。もしこのようなクレームが現実になったら、私たちは(I)第三者にライセンスを求めることを要求されるかもしれません
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このようなツールおよびソフトウェアの使用を継続するか、または我々の技術を実行し続けるいくつかの要素、(Ii)そのようなオープンソースソフトウェアの修正を含むいくつかの独自のソフトウェアコードを発行し、(Iii)オープンソース許可の条項で私たちのソフトウェアを提供し、(Iv)ソフトウェアのすべてまたは一部を再設計し、いずれも私たちの業務、財務状態、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があり、または(V)証明された許可されていない使用によって重大な損害賠償を要求される。私たちは、私たちの解決策、プロセス、および技術においてすべてのオープンソースソフトウェアの使用を監視し、オープンソースソフトウェアが使用されないことを保証するために努力しているが、(I)そうしたくない場合には、関連する解決策にソースコードを開示することを要求するか、または(Ii)私たちのソフトウェアまたは技術のキーまたは基本要素に関連しており、このような使用は、私たちの独自の解決策を展開する際に意図せずに起こる可能性がある。第三者ソフトウェア提供者があるタイプのオープンソースソフトウェアを、第三者が私たちの製品および解決策から許可してくれるソフトウェアに統合した場合、場合によっては、私たちの解決策にソースコードを開示することを要求される可能性があります。オープンソースコード許可者は、通常、ソフトウェアのソースに対して保証または制御を提供しないので、ライセンス要件に関連するリスクに加えて、オープンソフトウェアの使用は、第三者商業ソフトウェアを使用するよりも大きなリスクをもたらす可能性がある。オープンソースソフトウェアの使用に関連する多くのリスクは解消できず、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは私たちの知的財産権を保護できないかもしれないし、私たちの業務に必要な知的財産権の使用を阻止されるかもしれない。

私たちは連邦と州法律、商業秘密、商標、ドメイン名、著作権、契約法に依存して、私たちの知的財産権とノウハウを保護します。第三者は、私たちの知的財産権または独自技術を不正に複製したり、他の方法で取得して使用したり、または他の方法で私たちの権利を侵害する可能性があります。例えば、私たちの政策は、当社の従業員、独立請負業者、およびビジネスパートナーと秘密保持、知的財産権発明譲渡、および/またはeスポーツ禁止協定または制限を締結することであるが、このような合意は、十分な保護を提供できないか、違反される可能性があるか、または私たちの独自技術が、私たちの競争相手によって使用可能になるか、または私たちの競争相手によって独立して開発される可能性がある。いくつかの要件に適合するリポジトリにおいてソースコードまたは他の知的財産権を維持することを要求する法律または規則を公布し、および/または、規制当局に、そのようなソースコードの取得を強化または容易にすることを要求する法律またはルールは、不正な伝播を防止したり、私たちの知的財産権を使用したりする能力を抑制する可能性がある。第三者はすでに未来に私たちが彼らの知的財産権を侵害、流用している、または他の方法で侵害していると主張するかもしれない。第三者は、警告なしに私たちに訴訟を提起するか、または私たちに手紙または他の通信を発し、訴訟を提起することなく告発することができる。もし私たちがこれらの手紙や他の通信に価値がないと思うなら、私たちはそれらを返信しないことを選択することができて、あるいは許可証を交渉することで法廷外でこれらの紛争を解決しようとすることができます, しかし、どんな場合でも、このような紛争は最終的に訴訟を引き起こす可能性がある。このような声明は、私たちのビジネス運営に重要な技術または知的財産権を使用する私たちの能力を妨害する可能性がある。このようなクレームは、競争優位を獲得することを求める競争者によって提出されてもよく、例えば、侵害クレームを提起するために知的財産権資産を購入するエンティティなど、他の当事者によって提出されてもよい。私たちはまた、以前私たちの競争相手または潜在的な競争相手に雇われていた個人を定期的に雇用しているため、このような従業員が、そのような元雇用主のいわゆる商業秘密または他の固有情報を使用または開示していると非難される可能性がある。

時々、私たちは訴訟によって私たちの知的財産権を実行し、私たちの商業秘密を保護し、他人の独自の権利の有効性と範囲を決定したり、侵害または無効なクレームに対して抗弁したりする。このような訴訟は、勝訴や敗訴にかかわらず、巨額の費用および資源の移転や経営陣の注意を招く可能性がある。成功しなければ、このような訴訟は重要な知的財産権の損失を招く可能性があり、巨額の損害賠償金を支払うことを要求し、特定の知的財産権の使用を阻止する禁止令の制限を受け、市場での名声に影響を与える承認を求め、優遇条項や根本的に得られない可能性のある許可協定を締結することを要求する。最後に、私たちがどんな訴訟で勝っても、救済措置は商業的な意味がないかもしれないし、私たちが受けた被害や私たちが招いた費用を完全に補償しないかもしれない。上記のいずれも、我々の業務、財務状況、経営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

通貨レートの変動は私たちの収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの国際業務の大部分はドル以外の通貨で行われているので、ドルに対する為替レートの変化は過去も未来も私たちの非ドル純資産、収入、支出の価値に影響を与える。これらの通貨変動の潜在的リスクに注目し、コストが合理的な場合には、同じ通貨で借金した非ドル資産の融資や、純資産、収入、費用またはキャッシュフローに関連する様々なヘッジ取引を使用することを含む、これらの変動が私たちの財務業績に与える影響を低減するための戦略をとっているにもかかわらず、私たちの外国為替リスクの管理に成功する保証はありません。私たちのアメリカ以外の業務での相対的な貢献が増えれば、私たちの通貨レート変動に対するリスクは増大するだろう。通貨のいかなる重大な変動も私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローに実質的な影響を与える可能性がある。
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当社は顧客の代わりに外国為替取引を行うことで重大な損失を被る可能性があり、取引相手の違約やミスにより重大な流動性リスクに直面する可能性がある。

私たちは顧客が外国為替契約を使用することで、本貨幣で国境を越えた株式取引を決済できるようにした。これらの手配は、一般に、現金または証券の同時受信と引き換えに、中央決済施設で処理されていない証券または現金を取引相手に渡すことを含む。このような取引では、私たちは依頼人や代理人として機能することができる。したがって、もし私たちの取引相手の一人がその債務返済前に違約すれば、私たちの流動性に重大な影響を与え、私たちの財務状況と経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

しかも、私たちは操作の危険に直面している。外国為替取引を実行、記録または報告する際に発生する従業員や技術エラーは、このような取引の規模が大きく、かつ、このようなエラーを是正するために潜在的な市場リスクがあるため、重大な損失を招く可能性がある。

私たちは、将来の業務の成長や拡張、買収、戦略投資、または業務処置に関連するリスクに直面する可能性があり、このような活動の予想される利点を永遠に実現できないかもしれません。

我々の業務戦略の一部として、事業を買収または重大な投資および/または処分することが可能である。このような将来の買収、投資、および/または処置は、買収された企業、無形資産、および技術の価値を評価すること、被買収企業または企業の運営および人員を吸収することが困難であること、私たちの管理層の関心が進行中の業務から移行すること；私たちは業務の合併や処分に成功することで、私たちの財務および戦略的地位を最大化することができない可能性があり、統一された基準、制御、手順、および政策を維持すること、および新しい経営陣の人員とコスト節約の措置を統合することによって、従業員、請負業者、サプライヤーおよび顧客との既存の関係を損なう可能性がある。私たちが将来買収する可能性のあるどの会社や業務もうまく統合できる保証はありません。もし私たちがそれができなければ、現在の業務を損なう可能性があります。

また，このような取引の予想される収益を実現できない可能性があり，他の予期せぬ影響や識別できない影響も存在する可能性がある.例えば、買収の場合、保証と賠償によって保護を求めますが、職務調査では重大な責任が見つからない場合や、保証または賠償期間が満了した後に暴露される可能性があります。また、私たちの持続的なリスクを制限することを求めていますが、例えば、処置の場合、責任上限と保証と賠償の期限制限を通じて、いくつかの保証と賠償は予期しない重大な責任を生じる可能性があります。もし、私たちがこのような予想された収益を達成できなかった場合、または将来の任意の買収、投資、または処置において、このような予期しないまたは識別できない影響に遭遇した場合、私たちは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。最後に、戦略投資は、投資損失および投資に関連する予想される戦略的収益を達成できなかったことを含む、非流動性企業または資産を保有する少数または非持株的地位に関連する追加リスクに関連する可能性がある。

私たちが未来に普通株を売却したり、追加資本を調達する努力は規制によって制限されるかもしれない。

我々のある子会社はFINRAや他のSROのメンバーであるため，所有権や制御権の変更および運営の重大な変更に関するいくつかの規定を守らなければならない.例えば、FINRAルール1017は、単一のエンティティまたは個人が25%以上の持分を有する取引をもたらすようないくつかの所有権変更または制御取引について、FINRAの承認を得なければならないと一般的に規定されている。同様に、アイルランドおよびイギリスの規制を受けている子会社VFIL、VIELおよびVIUKもCBIおよび/またはFCAによって公布された制御法規の影響を受けており、他の登録または規制されている外国子会社は、適用される司法管轄区域で同様の規制を受けている可能性がある。このような規定のため、私たちが未来に普通株を売却したり、追加資本を調達する努力は延期されたり禁止されるかもしれない。私たちが業務を展開している他の管轄区域で、私たちは似たような制限を受けるかもしれない。

私たちはいくつかの重要な幹部の持続的なサービスに依存して、彼らの流失や業績の低下は私たちの業務に重大な不利な影響を与える可能性があり、私たちの成功部分は私たちの熟練管理と技術者の能力を発見、採用、維持することにかかっている。

私たちの業績は、最高経営責任者Douglas Cifu、連合席最高運営官ジョセフ·モルーソ、連合席最高運営官総裁兼連席最高運営官Brett Fairclough、連席最高運営官総裁兼連合席最高運営官、ショーン·ガルヴィン最高財務責任者、マーケティング部執行副総裁·カヴォリーを含む、私たちの上級管理職の業績に大きく依存しています。初公募前後で、私たちの上級管理チームの一部のメンバーと雇用やその他の協定を締結し、わが社を離れることを決定したときに私たちと競争する能力を制限しています。私たちがこのような合意を締結したとしても、私たちは私たちの上級管理職の中に誰かが私たちのところに残っているかどうか、あるいは彼らが未来に私たちと競争しないかどうかを確認することができない。私たちのメンバーを失ったのは
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高度管理チームは、業務計画および成長戦略を実行する能力を弱める可能性があり、私たちの収入にマイナスの影響を与え、また、従業員の士気問題および/または肝心な従業員の流失を招く可能性がある。特に、慈富さんは、他のビジネスに投資し、このようなことに時間を費やし、これは、私たちへの注意をそらすことができます。我々はCifuさんとの雇用契約で明確に彼がフロリダ州ブラックヒョウの副議長や副知事の役割を含むいくつかの他のビジネス活動に関与し、注目することを可能にしていますが、フロリダ州ブラックヒョウチームは米国のアイスホッケー連盟のフランチャイズ権です。私たちはこのような他の許可された外部活動が彼の最高経営責任者としての表現に影響を与えないということを保証できない。

私たちの未来の成功はある程度私たちが引き続き能力のある発見、吸引、採用と維持の高素質の人員に依存して、熟練した技術、管理、製品と技術、貿易、販売とマーケティング人員を含み、これらの人はすべてとても人気があり、しかもよく競争的なオファーの影響を受けます。金融サービス業の適格人材に対する競争は非常に激しく、私たちが十分な数の合格者を採用したり、保留したりして、私たちの要求を満たすことができることを保証することはできません。あるいは私たちが受け入れられる給料、福祉、他の給与コストでこれをすることができますか、あるいは私たちの歴史的業績に一致した経営業績を達成することができます。合格従業員の流失、あるいは将来的により多くの高技能従業員を吸引、維持、激励することができないことは、私たちの業務に実質的な悪影響を与える可能性がある。

新冠肺炎の疫病は私たちの業務、運営結果と財務状況に不利な影響を与える可能性がある。

現在のコロナウイルス(新冠肺炎)の大流行はすでに国際とアメリカの経済と金融市場に重大な破壊をもたらし、その他の事項以外に、疾病、死亡、隔離、活動と旅行のキャンセル、商業と学校の閉鎖、商業活動の減少、旅行と金融取引、労働力不足、サプライチェーンの中断と製品不足及び全体の経済と金融市場の不安定を招く。このウイルスが世界金融市場と全体経済に与える可能性のある全面的な影響はまだ明らかにされていない。私たちの業務への影響は広範で世界的である可能性があり、以下のいくつかの側面を含む実質的な影響を与える可能性がある

•私たちの上級管理職を含めてニュー冠肺炎と契約しました
•ビジネス連続性計画の実施により、私たちの運営効果または効率の低下またはリスクの増加、ならびに私たちのオフィスポリシーへの回帰に関連する潜在的な中断または悪影響
•世界の金融市場にはかつてない変動が生じており、これは操作ミスのリスクや潜在規模を増加させる可能性がある
•我々の業務の流動性需要は、手形交換所または大口取引業者との保証金融資要件と、そのような需要または要求を満たすために十分な流動性源を得るための課題とを含むが、これらに限定されない
•私たちの製品とサービスの潜在的な需要の低下は、私たちの流動性状況と業績に負の影響を与えるだろう
•私たちの顧客、取引相手、サプライヤー、および他のビジネスパートナーへの悪影響は、これらのパートナーに依存して注文、資金、および重要な技術または運営サービスを提供し、取引相手の違約または破産事件のリスクを増加させる可能性があります
•私たちの事務所や顧客の事務所を閉鎖し
•旅行制限は，既存や潜在顧客や外部取引相手と内部連携や接触を行う能力を制限している

私たちは引き続き新冠肺炎を監視し、的確な予防措置を取って、私たちの従業員、顧客、業務パートナーの安全と福祉を保護します。しかし、私たちは私たちが取ったまたは取るべきステップが十分または適切だと考えられているかどうかを確認することができず、私たちの従業員がその機能を履行する能力が妨害される程度を予測することもできない。

新冠肺炎疫病の更なる蔓延は、潜在的な新しい変種を含み、全体の金融活動及び著者らの業務のある地区の金融活動に実質的な妨害を与える可能性がある。これらの発展のうちのいずれか1つまたは複数は、我々と我々が合併した子会社の業務、運営、合併の財務状況および合併の運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは他の大流行、テロ、極端な天気事件、または他の自然災害を含む、予見できないまたは悲劇的な事件で損失を受けるかもしれない

エボラやジカウイルス、新冠肺炎または他の広範囲の衛生緊急事態(またはこのような緊急事態が発生する可能性のある懸念)、テロ、極端な陸地または太陽天気事件、または他の自然災害などの大流行の発生を含む予見不可能または悲劇的な事件の発生は、経済および金融を創出する可能性がある
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中断し、運営困難(旅行制限を含む)を招く可能性があり、これは私たちの業務管理能力を弱める可能性があります。

合理的な災害復旧と業務連続性計画の策定、実施、維持に努めているにもかかわらず、私たちのシステムが重大な業務中断後にタイムリーまたは完全に回復することは保証されません。私たちの業務を展開する能力は、私たちの業務を支援することと、私たちのコミュニティのインフラが中断したことによって悪影響を受ける可能性があります。これは、私たち、私たちの従業員、または私たちが事業を展開する第三者と使用する電力、衛星、海底ケーブルまたは他の通信、インターネット、交通、または他のサービス施設の中断を含むことができる。もし私たちが現在のいかなる取引業務の使用を阻止された場合、あるいは私たちの業務の連続的な運営が有効に機能しない場合、私たちは完全な業務連続性がないかもしれません。これは、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

気候変動に関連したり、気候変化のため、私たちはより大きなリスクや業務中断に直面し、損失や名声の損害を受ける可能性がある。

気候変動は、気候政策の変化や金融機関の規制を含む、自然気候の変化または低炭素経済への移行過程で、気候変動によるリスクに対応するために、私たちの金融リスクとして表現される可能性がある。このような性質の潜在的なイベントまたは破壊は、著しい降雨、洪水、野火の頻度または強度の増加、持続的な干ばつ、海面上昇、および高温指数の上昇を含む。さらに、私たちまたは私たちの顧客は、気候変動の原因または進行に関連するいくつかの業界またはプロジェクトに参加しているので、私たちの名声と顧客関係は損なわれる可能性があり、気候変動に関する考慮のために活動を継続または変更すべき任意の決定が行われるべきである。気候変動に関連する新しい法規や指導、ならびに株主、従業員、その他の利害関係者の気候変動に対する見方は、私たちおよびどのような条項や条件で特定の活動に従事しているか、またはいくつかの製品を提供するかどうかに影響を与える可能性がある。

暗号化通貨は財務損失リスクを含む独自のリスクを持つ新興資産カテゴリである。

暗号化通貨の価値はある程度市場採用と将来予想に基づいており，これは実現される可能性もあり，実現されない可能性もある.したがって，暗号化通貨の価格は投機的に強い.このような高度な変動の性質により，暗号化通貨の価格は急激な変動の影響を受け，我々の貸借対照表に影響を与える可能性がある.たとえば，我々が在庫に持っている暗号通貨の価格が，これらの在庫を得るために支払った価格よりも低ければ，損失を被る可能性がある.また，我々のシステムが在庫や顧客注文を管理できなければ，過剰な在庫を残し，暗号化通貨の価格変動への開放を増加させる可能性がある.

さらに、暗号化通貨は独特の電子リスクを持つ新興資産カテゴリであるため、暗号化通貨分野には高度な詐欺、窃盗、ネットワーク攻撃、その他の形態のリスクが存在し、市場行動、透明性、ホスト、顧客資産隔離、清算と決済をめぐる法律、規制、市場基準が絶えず変化したり懸案になったりしており、これは私たちと他の市場参加者のリスクを増加させる可能性がある。会社は、私たちが持っている暗号通貨ヘッドの紛失および盗難リスクを低減するために様々な制御措置を採用しているが、例えば、電子財布鍵が紛失または盗まれる可能性があり、ブロックチェーンはフォークのような有害な変化を経験する可能性があり、または私たちの暗号通貨取引所およびホストパートナーはネットワークセキュリティ事件を経験する可能性がある。このような事件が発生すれば、私たちは財務的損失を受ける可能性があり、私たちは名声被害のために顧客と顧客を失う可能性があり、私たちは規制や法的結果に直面する可能性がある。私たちは保険を維持していますが、私たちが招く可能性のある責任や損失がこのような保険証書の下で保証されたり、保険金額が十分であるかどうかは保証されません。

法律と規制リスク

規制と法的側面の不確実性は私たちの業務を損なうかもしれない。

証券とデリバティブ業務は厳格に規制されている。近年、金融サービス業の会社はますます多くの規制環境の影響を受け、規制部門が求める処罰や罰金が大幅に増加している。また、最近の国会、規制機関、ニュースメディアの米国株式市場構造への関心に伴い、規制や法執行環境は様々な種類の取引に不確実性をもたらしており、これらの取引は従来から金融サービス会社によって行われており、通常は許容され適切であると考えられている。アメリカの小売取引環境、ブローカーと市会社の間の関係、空売りと“高頻度”及びその他の形式の低遅延或いは電子取引戦略は依然として連邦、州と外国の監督管理機関とSROの広範な監督審査の重点であり、このような審査は継続する可能性がある。私たちの市と取引活動の特徴は取引量が多くて、技術とその他の方面を重視することです
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私たちの市と取引活動の中で、私たちは各種の報酬とリベート手配に参加して、注文流量、利益共有関係、為替費用とバックオフ構造などを含みます。

また、各種暗号通貨や他のデジタル資産の規制や法的地位や分類にも大きな不確実性がある。例えば、所与のデジタル資産は、証券、商品または通貨、またはそれらの何らかの組み合わせと見なすことができ、したがって、米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、財務省、および州規制機関を含むが、これらに限定されない連邦規制機関によって公布される規則および法規によって制限される可能性がある。これまで、私たちのこの資産カテゴリへの参加は限られていたにもかかわらず、このような規制環境の変化は、新しいまたは変化した規制要件の政府の解釈と実施を含めて、現在業務を展開しているいくつかの態様の方法に著しく影響を与えたり、変更したり、参加能力を増加させたりすることを著しく影響したり制限したりする可能性がある。

また、多くの外国の国は金融サービス業に対して厳格な規制を行っている。これらの異なる規制管轄区域の異なるコンプライアンス要求およびその他の要素は、私たちが業務を展開したり、国際的に拡張する能力を制限するかもしれない。例えば、2007年11月に施行されたMiFIDは、2014年4月15日に欧州議会で可決され、2014年5月13日に理事会で可決され、2014年7月2日に施行され、2018年1月3日に施行されたMiFID II/金融投資市場条例(“MiFIR”)に置き換えられている。MIFID IIは、VFILを含むいくつかのタイプの企業を要求し、競争力のある価格で決定されたオファーを発表し、投資会社が電子システムの安全動作に関連するリスク制御に関する以前の要件を追加する。MIFID IIはまた，統一的な滴下サイズ制度の導入，組織的取引施設と呼ばれる新たな取引場所の導入，システム内在化制度と呼ばれる新たな二国間取引手配の公布，新たな開放参入条項の導入，市要求および様々な他の取引前と取引後のリスク管理要求など，市場構造に追加的な要求を出している。現在MiFID II制度が審査されており，EU当局はこの制度のさらなる改革を提案している。MiFID II制度の違いについて様々な相談文書が発表された。2020年2月4日、ESMAは“MiFID II/MiFIRの株式や類似株式ツールの透明性制度、二取引量上限メカニズム、株式取引義務に関する審査報告”と題する諮問文書を発表した 2020年12月18日，ESMA問合せファイル“アルゴリズム取引に関するMiFID II/MiFIR審査報告”，2022年1月28日，ESMAコンサルティング文書“取引場所周辺に対するESMAの意見”である.2021年1月19日の“欧州経済·金融システム：開放、力、強靭性の促進”に関する書簡で、欧州委員会は、MiFID IIとMiFIRフレームワークの審査の一部として、資本市場の透明性の改善、簡略化、さらにの調整を図るための変更を提案する予定であることを確認した。 2022年12月21日、欧州連合理事会は、市場データの透明性の向上、合併テープの障害の除去、取引義務の最適化、信用機関の慎重な要求に関する(EU)575/2013号の改正、および(EU)第648/2012号条例の改正、金融商品市場に関する第2014/65/EU号指令の改正、信用機関の活動参入および信用機関と投資会社の慎重な規制に関する第2013/36/EU号指令の改正に関するMiFIRの提案法規の改正に関する一般的な方法のテキストを公表した。2002/87/EC号指令を改正し、2022年12月16日にそれぞれ発行された第2006/48/EC号と第2006/49/EC号指令を廃止する。また、同じ日付が2022年12月16日の“私”プロジェクトの説明を発表し、議会常駐代表委員会に、公表された一般的な方法に基づいて欧州議会と交渉する許可テキストを合意し、一読で合意することを期待している。このような提案と他の提案のすべては私たちに技術的でコンプライアンス費用をもたらすかもしれない。これらの法律、規則または法規、および法律または法規の変化、および市場慣習や慣例の変化は、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。規制機関、立法者、金融ニュースメディアは最近、電子取引や市場構造の審査を行い、これらのリスクを悪化させる可能性がある。

また、銀行、大口ブローカーおよび先物事務監察委員会(“FCM”)との貸借手配を維持し、我々の大口ブローカーおよびFCM(多くの場合銀行と関連がある)から未約束金融資を取得した。2008年の金融危機に対応するため、バーゼル銀行監督委員会はバーゼルIIIという新しい、より厳しい資本と流動性の枠組みを発表し、各国の銀行監督機関は私たちの銀行が登録可能な各司法管轄区でこの枠組みを実施してきた。EUでは、“投資会社慎重要求条例”(IFR)と“投資会社慎重監督管理指示”(IFD)が2019年12月24日に施行された。IFRとIFDは投資会社のために新しい慎重な要求を導入し、会社の貸借対照表の規模と活動タイプに応じて異なるカテゴリに分類した。IFRとIFDの主な規定は2021年6月末から適用される。いくつかのレベル2のテキストはまだ未解決のままであり、IFR/IFD内のいくつかの条項を明確にする必要がある。これらの規則の実施および場合によってはより厳しい資本と流動性要求を加えることに伴い、私たちのいくつかの融資者は、私たちの借款手配や金融資手配を保証する条項を修正し、彼らが提供する融資額を減少させるか、または私たちへの融資を停止する可能性があり、すべてが私たちの業務、財務状況、運営業績、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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法律や規則で起こりそうな、提案された、他の潜在的な変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

ある市場参加者、SRO、政府関係者と監督機関はすでにアメリカ議会、アメリカ証券取引委員会と商品先物取引委員会に提出し、追加の法律と規則を提出することを要求し、追加の法律と規則を通じて、注文フロー支払い、場外取引、追加登録要求、ホスト管理制限、注文と実行比率、注文の最短見積期限、取引所の“多すぎる”注文および/または徴収のキャンセルに対する逓増メッセージ転送費用、更なる取引税、取引記録の大きさ、市商/受信者リベート計画の変更、その他の市場構造提案に関連する規則を含む。例えば、米国衆議院金融サービス委員会は2021年1月にGamestopや他の“Meme”株の市場変動と中断をめぐる事件について公聴会を行い、公聴会では、複数の国会議員が注文支払いや空売りを含む様々な市場やり方への懸念を表明した。アメリカ証券取引委員会は最近いくつかの規則改正を提出し、重点は株式市場構造改革である。これらの提案は、(I)米国株式市場構造、ルート、処理、および潜在的な小売注文流量の数、性質、およびコストを大幅に変更することを提案するNMSを規制する提案ルール615、(Ii)ブローカーに最適な実行要求を適用する最適な実行要求を規制すること、FINRAの既存の最適な実行ルール(ルール5310)とは異なるが、FINRAの既存の最適な実行ルール(ルール5310)と重複すること、(Iii)ルール612またはNMSによる最低価格増加の提案ルールの修正、規制ルール610に従ってアクセス費用の上限を設定すること、を含むが、これらに限定されない。ある市場データインフラルールの実施を加速し，計量吸入器ルールによって通過する零細情報定義(総称して“滴下サイズ，アクセス料，情報構造ルール提案”と呼ぶ)を改訂する, ならびに(Iv)NMS規則605条を改訂し、取引所および異種取引システムの登録範囲およびコンプライアンス要件を拡大するために、取引所および異種取引システム(ATS)の定義を一連の修正を行う。監督管理機関は他の市場構造改革提案を提出する可能性があり、特に監督管理、国会とメディアによるアメリカ株式市場構造、アメリカ小売取引環境、卸売市場市及び小売仲買-取引業者と市会社との間の関係の持続的な審査を考慮することができ、注文流動手配の支払い、他の報酬手配、例えば利益共有関係と取引所費用とリベート構造、ATM機とより広範な場外取引、高周波取引、空売り、市場チップ化、代理管と市場データ供給を含むが限定されない。

米国証券取引委員会、商品先物取引委員会、または他の米国または外国立法または規制機関は、これらの提案または追加提案を任意またはすべて採択する可能性があり、ニュースメディアの電子取引および市場構造への関心は、採用の可能性を増加させる可能性がある。これらの潜在的な市場構造および規制の変化は、私たちが市場を行う方法を変化させ、制限、制限、または他の方法で特定の注文流と相互作用する能力に悪影響を与え、私たちの業務に追加のコストと支出を加えるか、または他の方法で私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼすかもしれない。

適用された法律や法規の要求を守らないことは、私たちを制裁させ、私たちの名声、将来性、収入、収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの子会社はアメリカの監督管理を受けて、私たちの海外子会社は国外の監督管理を受けて、すべての状況はその業務のあらゆる面をカバーしています。私たちに権力を行使するか、私たちに権力を行使する可能性のある規制機関は、米国の米国証券取引委員会、FINRA、シカゴ商品取引所、大陸間取引所、商品先物取引委員会、国家証券取引所、各州の証券監督機関を含むが、EU、欧州証券と市場管理局、アイルランド、CBI、スイス、スイスで金融市場監督管理局、フランス、金融市場監督機関、イギリス、金融市場監督局、香港、香港証監会、オーストラリア、ASIC；カナダでは、国際証券取引委員会とカナダ各省証券委員会、シンガポール、金管局、シンガポール取引所、日本金融庁と日本証券取引業者協会である。当社の運営モデルおよび収益性は、追加の法律の影響を直接受ける可能性があり、追加の資本および保証金要件および/または取引税を徴収する可能性があることを含む、我々の業務を規制する様々な国内外の政府機関およびSROによって発行されたルールの変化、および既存の法律およびルールの解釈または実行の変化を含む可能性があります。私たちはすべての管轄区域で必要な年間申請をタイムリーに提出するために努力していますが、適用されるすべての申請締め切りを世界的に満たす保証はありません。適用された法律または法規を遵守しないことは、罰金、処罰、判決、返還、返還と非難、ある司法管轄区域からの一時停止、または追放を含む私たちに制裁を加える可能性がある, SROまたは市場、またはライセンスを取り消したり制限したりする。適用された法律や法規を守らないことは、私たちの名声、将来性、収入、収益にも悪影響を及ぼす可能性がある。また、現行の法律法規や政府政策の変化は、私たちの運営、収入、収益に悪影響を及ぼす可能性がある。

国内外の証券取引所、他の自営機関および国家および外国証券委員会は、ブローカーまたは他の市場参加者またはその任意の役人または従業員に対して非難、罰金、承諾を適用し、停止命令および休職または除名を発表することができる。私たちが適用されるすべての法律と規則を遵守する能力は、私たちがコンプライアンスの内部システムを確保することと、私たちが合格したコンプライアンスを引き付ける能力に大きく依存する。私たちは将来的に主張された違反のために懲戒処分や他の行動を受けるかもしれないが、これは私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。私たちは今もそうかもしれません
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Best Execution、規制NMS、規制SHO、規制SCI、市場参入ルール、資本要件、および他の国内外の証券ルールおよび法規の配向および定例規制照会および調査を含むが、これらに限定されない1つまたは複数の規制またはSRO法執行行動の対象。私たちおよび他のブローカーや取引会社も、米国証券取引委員会や他の規制機関が情報や文書の提供を要求する対象となってきた。私たちはこのような要求が情報と文書を提供する要求に協力して遵守した。懲戒処分や他の法執行行動が必要だと判断された場合、私たちの業務や名声は否定的な影響を受ける可能性がある。国際的に私たちのサービスを継続して拡張するためには、私たちが業務を展開したり、事業を展開しようとしている各国の規制統制を守らなければなりません。これらの国の要求は明確に定義されていないかもしれません。これらの異なる規制管轄区域の異なるコンプライアンス要求は往々にして不明確であり、既存の国際業務を継続し、国際業務をさらに拡大する能力を制限する可能性がある。

私たちのいくつかの子会社はアメリカ証券取引委員会、FINRA、その他のSROと外国規制機関が資本規則を監督することに制約されています。これらの規則は、規制された子会社の最低資本金要求を規定し、経営者の全体的な財務完全性と流動性を測定し、資産の少なくとも一部が相対的な流れの形を維持することを要求する。一般に、純資本の定義は、純資産(資産から負債を引く)に合格した二次借入金を加え、現金に変換しにくい資産を排除し、ある他の資産を保守評価することによる強制的な控除を差し引くことである。これらの控除には、調整が含まれており、一般に削除と呼ばれ、資産処分前に時価が低下する可能性や、許可されていない資産を反映している。

必要な最低資本を維持できなかった場合、私たちの規制された付属会社に罰金を科し、業務の停止を要求し、適用された監督管理当局は、登録を一時停止、または除名、名声損害を撤回し、最終的に関連エンティティの清算が必要になる可能性がある。自己資本比率に関するイベントは規制行動を招く可能性があり、業務拡張を制限したり、業務削減を要求したりする可能性がある。米国証券取引委員会およびSRO純資本規則は、場合によっては、そのような支払いが会社の純資本を要求レベルを下回ることを含む、場合によっては株主、従業員または関連会社に配当金、償還株、前払い二次債務、および任意の無担保前払いまたは融資を行うことを禁止する。外国規制機関の自己資本比率要求においても同様の問題やリスクが発生している。

純資本ルールの変更、新しいルールの実施、または純資本に対する異常な高額費用は、資本を密集的に使用する必要がある業務を制限する可能性があり、ブローカー·トレーダー子会社からの撤退能力を制限する可能性もある。深刻な運営損失やいかなる異常な巨大な純資本費用も、現在の業務レベルを維持する能力の拡大、さらにはマイナス影響を与える可能性がある。外国規制機関の自己資本比率要求においても同様の問題やリスクが発生している。これらの結果のいずれも、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは訴訟と関連した危険と潜在的な証券法の責任に直面している。

連邦と州証券法、その他の連邦と州法律と裁判所の裁決、及びアメリカ証券取引委員会、商品先物取引委員会、州証券監督管理機関、SROと外国監督管理機関が公布した規則と法規に基づいて、私たちは重大な責任リスクに直面している。規制機関、立法者、金融ニュースメディアは最近、電子取引や市場構造の審査を行い、これらのリスクを悪化させる可能性がある。私たちはまた訴訟とクレームのリスクに直面しており、このような訴訟とクレームは根拠がないかもしれない。現在、時々、私たち、過去、そして現在の管理者、役員と従業員は、法律訴訟、規制調査と訴訟、仲裁と行政クレームで指名され、法律、規則、法規違反を告発するクレームを受ける可能性があり、その中のいくつかは最終的に罰金の支払い、裁決、判決、和解につながる可能性がある。私たちは、これらの訴訟やクレームを正当化し、解決する際に、これらの訴訟やクレームに価値がないと考えても、巨額の法的費用を発生させる可能性がある。現在または将来の私たちに対する任意の訴訟またはクレームに対する不利な解決は、わが社に対する負の印象を招き、私たちの普通株の市場価格の下落、または他の方法で私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

EU、米国、その他の管轄区域で提案された立法は、いくつかの金融取引に課税され、私たちの業務と財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

2011年9月28日、前欧州委員会議長の総裁は、2013年2月にEU 11加盟国(ベルギー、ドイツ、エストニア、ギリシャ、スペイン、フランス、イタリア、オーストリア、ポルトガル、スロベニア、スロバキア)間の強化協力手続きに基づいて、これらの加盟国間で金融取引税(“EU金融取引税”)を徴収することを目的として、EU 11加盟国(ベルギー、ドイツ、エストニア、ギリシャ、スペイン、フランス、イタリア、オーストリア、ポルトガル、スロベニア、スロバキア)間の強化協力プログラムを正式に提出する計画を正式に提出した。EU金融取引税は、2014年1月にこの11カ国のEUメンバー国内で実施される予定だった。2016年、最初の加盟国の一つエストニアはそれを撤回しました
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この提案を支持する。この税金は2021年12月31日まで実施されていない。2020年10月15日，スペイン政府はスペイン金融取引税(“スペインFTT”)に関する第5/2020号法律を公表した。スペインFTTは、スペイン市場または他のEU加盟国の市場での取引を許可された10億ユーロ(前年12月1日現在)を超えるスペイン企業の株式を買収するための新たな税収を構成している。スペインFTTは、市活動に関連する免除を含むいくつかの免除を含むが、2020年1月14日から開始される取引に適用される。

2013年、米国のピーター·デファツィオ衆院議員とトーマス·ハキン元上院議員は、購入が発生した場合や米国の取引機関が清算し、買い手または売り手が米国人である場合を除いて、購入証券(株、債券、債券、他の債務、および派生金融商品の権益を含む)に消費税を徴収する“ウォール街取引および投機者税法”という法案を提出した。最近、2018年末と2019年に、米国のキルス·ギリブランド上院議員とブライアン·シャッツを含む米国議員が金融取引費を含めた提案や計画を発表した。総裁·バイデン氏は2020年の米大統領選で勝利したことや、民主党の参議院での多数議席が、より多くの提案や計画をもたらす可能性がある。州レベルでは、ニュージャージー州は最近、ニューヨーク州を含む他の州でも同様の措置が議論されているニュージャージー州の任意のサーバで処理された取引に金融取引税を徴収することを規定する法案を州立法機関で審議している。ニューヨークの議論には、1981年から施行され、株式譲渡税に適用される税金還付を廃止して株式譲渡税を再設立する提案された法案が含まれている。

このような提案された取引税は私たちが参加した業務と取引のいくつかの側面に適用されるだろう。いかなる税金も私たちの業務コストを増加させ、(I)この税金は私たちが経営する市場の取引によく適用され、(Ii)この税金は、私たちの活動をカバーするのに十分なディーラーや市活動に適した例外を含まない、または(Iii)私たちはその徴収を補償するためにその税金を適用する市場で私たちの売買価格差を拡大することができない。しかも、提案された税金は私たちの収入に依存した取引量と取引に減少または否定的に影響を及ぼすかもしれない。提案された税金項目が私たちに与える可能性のある影響を評価することは難しいが、取引税または任意の同様の税金項目が私たちが経営している任意の他の司法管轄区域で実施されれば、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローは重大な悪影響を受ける可能性があり、他の市場参加者よりも大きな影響を受ける可能性がある。

私たちは国際業務に関連するリスクに直面しており、私たちの国際業務に適用される法律や法規を拡張し、遵守しないことは、コストを増加させ、利益を減少させ、成長を制限したり、責任を負わせたりする可能性がある。

我々は国際市場で業務を展開し、特に監督管理の厳しい自営業業界では、固有のリスクと不確定要素に直面している。これらのリスクと不確実性には、政治、経済、金融の不安定性、規制要件の意外な変化、関税や他の貿易障壁、為替変動、適用される通貨制御、通貨両替や資金移転に制限を加え、非米国収入を効率的に国内に送金する能力を制限し、現地の専門家への依存を含む人員配置と外国業務の管理における困難が含まれる。このような制限には、一般に“反海外腐敗法”(“反海外腐敗法”)が実施する規制と外国資産規制事務所(“OFAC”)が実施する貿易制裁がある。“海外腐敗防止法”は、外国人官僚への賄賂を禁止し、米国に上場する証券会社に、これらの会社の取引の帳簿や記録を正確かつ公平に反映し、適切な内部会計制御システムを設計·維持することを要求するものである。OFACは、米国の外交政策と国家安全保障目標に基づき、指定された外国国、組織、個人に対して経済·貿易制裁を実施·実行する。私たちは適用されたOFAC制裁、規則と法規、FCPAと他の管轄区域の同等の法律と規則を遵守するための政策を制定したが、もし私たちがこれらの法律と法規を守らなければ、私たちは損害賠償、経済的処罰、名声損害、従業員の監禁、そして私たちの運営と現金流の制限に直面する可能性がある。

また、これらの異なる規制管轄区域の異なるコンプライアンス要件や他の要因は、国際的に事業を成功または拡張する能力を制限し、私たちの投資コストを増加させる可能性がある。国際的な場所への拡張は巨大な運営と実行リスクと関連がある。私たちはこのような費用や危険を効果的に管理できないかもしれない。

英国の離脱は、世界経済、金融市場、我々の業務にマイナス影響を与えるリスクを引き続き構成している。

2016年6月、英国の有権者は英国のEU離脱の国民投票を承認し、これが一般的に言われている離脱である。2017年3月、イギリス政府はEU条約第50条に基づいて離脱手続きを開始し、イギリスと他のEU加盟国は離脱条項について2年間にわたる交渉を行うことができ、延長しない限り2019年3月29日に終了する。この期限を延長した後、撤回します
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英国とEUは合意と政治宣言を達成した。2020年1月23日、“欧州連合(EU離脱)法案2020”が英国王立で承認され、2020年1月31日、英国は離脱協定の条項に基づいてEUを離脱した。イギリスとEUはその後過渡期に入り、その間、イギリスとEUの貿易、旅行、商業に関するルールは引き続き適用された。移行期間は2021年1月1日に終了し、これまでMiFID IIパスポート許可に基づいてEU顧客にサービスを提供してきた英国投資会社はEU MiFID II制度の制約を受けなくなった。Virtualは主に我々のアイルランド規制子会社を通じてMiFID II通行証を介してEU市場に進出し、主にイギリス子会社と支店の組み合わせでイギリス市場に進出している。VIELとVFILのイギリス支店は現在イギリスFCAの一時許可制度を使用しているため，FCAによって許可·規制されていると考えられている。臨時許可制度は2023年末に終了する予定だ。VIELおよびVFILは、イギリスの支店におけるVirtual uの長期運営の足跡を保証するために、第3国支店の全面的な認可申請をFCAに提出した。これらの許可プロセスが行われている。イギリス子会社VIUKはFCAの認可と監督管理による投資会社であり、イギリスMTFの経営許可を得た。しかし、イギリスとEUの間の将来の悪い関係は、ヨーロッパや世界の政治、財政、規制、経済または市場状況に悪影響を与え、世界の政治機関の不安定を招く可能性がある, 規制機関と金融市場。このような事件による中断と不確実性はまた、私たちの顧客が彼らのコストを密接に監視し、私たちのサービスへの支出予算を減少させる可能性がある。イギリスのEU離脱のどのような影響も、私たちが予想できない、あるいは時間の経過とともに変化する可能性のある他の影響は、私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの歴史的買収に関連した場合、会社は私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性のある負債を負担する可能性があります。

KCGの買収及びITGの買収については、吾らはKCG及びITG業務に関連する潜在的負債、賠償責任及びその他のリスクを担っており、係属中、脅威又は潜在的な訴訟又は規制事項による発生又は関連する負債及びリスクを含むが、これらに限定されない。場合によっては、これらの事項は、最終的に規律行動および/または民事または行政行動、処罰、罰金、判決、非難および和解をもたらす可能性がある。もし吾等が当該等の負債を識別しておらず、その潜在的な財務影響を誤って推定していない場合、当該等の負債は、当社の業務、将来性、経営業績、財務状況及び/又はキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの組織や構造に関するリスクは

私たちは持株会社で、私たちの主な資産は私たちのVirtual Financialの59.7%の株式なので、私たちはViru Financialの割り当てに依存して配当金(もしあれば)、税金、そして他の費用を支払う。

私たちは持株会社で、私たちの主な資産は2022年12月31日まで、私たちはVirtual Financial Unitsの59.7%の株式を直接と間接的に所有しています。私たちには独立した創設手段がない。Virtual Financialの唯一の管理メンバーとして、Virtual Financialは、創業者IPO後のメンバー、Virtual Employee Holdco、当社のいくつかの現および前の経営陣メンバーおよびその関連会社(“経営陣メンバー”)および私たちに、配当政策に応じて株主に配当金を支払うのに十分な金額を割り当てるように促し、以下にさらに説明するように、私たちが支払うべきすべての適用税金を支払うために、再構成取引の一部として達成された税金徴収協定に従って支払う義務がある。しかし、私たちの能力は限られており、Virtual Financialが私たちの信用プロトコルに従って私たちの最初の留置権定期融資スケジュール(以下のように定義する)を管理するように促すことはできません(会社や他の管理費用や配当金の支払いを含む)これらおよび他の分配を私たちに行うことはできません。さらに、いくつかの法律法規は、Virtual Financialがその持分所有者(私たちを含む)に分配する能力、またはその子会社がそれに割り当てる能力を制限する可能性がある。これらの措置には

•米国証券取引委員会は、Virtual Financialの登録ブローカー-トレーダー子会社が特定の純資本レベルを維持することを要求する純資本ルール(ルール15 c 3-1)を統一する
•FINRAルール4110は、Virtual FinancialのFINRAメンバーに、事前にFINRAの承認を得なければならない任意の流通代理店の任意の流通が、その超過純資本の10%を超えることを要求する
•Virtual Financialが規制されているアイルランド子会社が任意の分配や配当を完了する前に、事前にCBIの承認を得なければならない。

もし私たちが資金が必要なら、適用された法律や法規によって、Virtual Financialは私たちの信用協定の契約によって私たちにこのような分配を制限され、私たちは私たちが受け入れることができる条項や根本的にそのような資金を得ることができないかもしれないので、私たちの流動性と財務状況に大きな悪影響を及ぼすかもしれない。

Virtual Financialの3つ目の改訂および再署名された有限責任会社協定(“改訂および再署名されたVirtual Financial LLCプロトコル”に改訂された)によれば、Virtual Financialは時々現金でそれに渡す
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株式所有者は、創業者IPO後のメンバーを含み、この信託は、米国以外の一部の従業員がVirtual Financialの株式を持っていることを代表しており、私たちは“従業員信託”、Virtual Employee Holdco、および私たちと呼ばれており、Virtual Financial課税所得額に割り当てられるべき税金を支払うのに十分な金額である。これらの割り当ては、Virtual FinancialによるVirtual Financialが各Virtual Financial単位所有者に割り当てることができる課税所得額の推定値に、ニューヨークの個人または企業住民に規定されている米国連邦、州、および地方の最高有効限界所得税税率(いくつかの費用の相殺不可能および私たちの収入の性質を考慮して)、または会社が1つまたは複数の保持者のために決定された別の税率に等しい仮説税率を乗じたものと見なすことができる。(I)私たちとVirtual Financialの他の持分所有者に割り当てることができる課税所得額の潜在的な違いから、(Ii)会社に適用される税率が個人を下回ること、(Iii)Virtual Financial単位と対応するCクラス普通株式またはDクラス普通株との交換、(B)課税契約に従って支払われるお金、および(C)Silver Lake Partnersおよび淡馬錫のいくつかの関連会社がVirtual Financial権益を以前に買収したことによる将来の減額、そして(Vi)Virtual Financialおよびその子会社が生成する可能性のある追加利益は持分所有者に分配され、私たちが受け取った分配は私たちの納税義務、定期配当金、その他の義務を超える可能性があると予想される。私たちの取締役会はこのように蓄積された余分な現金の適切な用途を決定します, 他の用途に加えて、課税契約の下の債務の支払い、他の費用の支払い、または普通株またはVirtual金融機関の株式の買い戻しに使用される。私たちはこのような現金(または他の利用可能な現金)を私たちの株主に割り当てる義務がない。Virtual金融機関と対応する普通株との交換比率は、私たちのいかなる現金分配や私たちのいかなる現金保持によっても調整されません。いずれにしても、この割合は1対1を維持します。

私たちは創業者の初公募後のメンバーによってコントロールされており、私たちの業務における彼らの利益はあなたとは異なる可能性があり、株主に提供するいくつかの法律規定は私たちには適用されません。

創業者初公募後のメンバーは我々のC類とD類普通株を持っているため，我々の普通株の約85.2%の総投票権を制御しており，1株当たり普通株は我々の株主に投票するすべての事項にそれぞれ1票と10票の投票権を持っている.

創業者初公募後のメンバーは、私たちの株主の普遍的な承認を必要とするいかなる行動を制御することを含む、私たちの会社を大きくコントロールすることができ、私たちの取締役会を選出すること、当社の会社の登録証明書や定款の改正を通じて、私たちのほとんどの資産を合併または売却することを承認することを含む。このような所有権および投票権の集中は、第三者買収または当社の他の制御権変更を遅延、遅延、さらには阻止する可能性があり、たとえこのような事件が少数の株主の最適な利益に適合していても、創始者IPO後のメンバーの支持なしに、いくつかの取引をより困難または不可能にする可能性がある。創業者初公募後のメンバーの投票権集中は私たちA類普通株の価格にマイナス影響を与える可能性があります。また、我々のB類普通株とD類普通株の株は、私たちの株主投票に提出された事項に1株当たり10票あるため、創業者IPO後のメンバーは私たちが発行した普通株と発行された普通株の少なくとも25%の株式を持っていれば、私たちの会社をコントロールすることができます。

創始者IPO後のメンバーの利益はあなたの利益と完全に一致しない可能性があり、これはあなたの最適な利益に合わない行為を招く可能性があります。創業者IPO後のメンバーは、上場企業を通過するのではなく、Viru Financialを通じて私たちの業務における経済的利益の一部を持っているため、私たちAクラスの普通株の保有者と利益が衝突する可能性がある。例えば、創始者が初めて公募した後のメンバーの税務状況は私たちとは異なる可能性があり、これは、資産を処理したり、新しい債務を発生させたり、既存の債務の再融資を行うかどうかに関する決定に影響を与える可能性があり、特にIPOと締結した課税契約の存在を考慮して、課税契約の意味で特定の制御権を変更または終了すべきかどうか、およびいつ課税契約を受け入れるべきかどうかに影響を与える可能性がある。また、将来の取引の構造は、類似した利益を得ることができなくても、これらの税金や他の考慮事項を考慮することができる。“第1 A項参照。リスク要因--私たちの組織構造に関連するリスク-私たちは、Virtual Post-IPOメンバーとInvestor Post-IPO株主に、私たちが要求するかもしれないいくつかの税金優遇を支払うことを要求されていますが、私たちが支払う可能性が高い金額かもしれません“さらに交換プロトコルによると, Virtual金融単位と私たちのC類普通株またはD類普通株の保有者は、取引がこれらのVirtual金融単位と私たちのC類普通株またはD類普通株の保有者に対しても免税でない限り、私たちの株主を免税する提案会社の売却に参加する必要はありません。この要求は、このような提案された取引のいずれかにおいて選択可能な構造的選択を制限する可能性があり、クラスAの普通株式保有者として利益を得る可能性のある取引を阻害する可能性がある。また、創業者IPO後のメンバーが私たちの重大な所有権とそれによって生じる私たちを効果的にコントロールする能力は、誰かが私たちに重大な株式投資を行うことを阻止するか、あるいは私たちAクラスの普通株の保有者として当時の市場価格よりも高い株価プレミアムの取引を得る可能性があることを含む、支配権変更に関する取引を阻止するかもしれません。

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我々は、デラウェア州一般会社法(“デラウェア州一般会社法”)から脱退することを選択した第203節であって、デラウェア州上場企業が利益関連株主になってから3年以内に当該株主と商業合併取引を行うことを禁止し、取引が適用免除に適合しない限り、例えば取締役会が企業合併を承認したり、当該株主が利益株主となる取引を許可したりすることを禁止する。したがって、創始者の初公募後のメンバーは、その普通株式株式(いくつかの制限および制限されている)を譲渡することによって、当社の支配権を第三者に譲渡することができ、取締役会や他の株主の承認を必要としなくなる。

我々は、会社登録証明書の改訂および再発行のため、法的に許容される範囲内で、“会社機会”原則は、創設後初公募のメンバーViolaさん、淡馬錫さん、当社の任意の非従業員取締役またはそれらのいずれかの関連会社に適用されず、競合他社の事業に投資したり、当社の顧客や顧客とのビジネスを行ったりすることを禁止しています。また、以下の競合活動の制限によれば、Cifuさんは、Violaさんが現在従事している又はそれ以外の業務若しくは活動に従事することを許可されているか、又はそのサービスを提供することができていない限り、さんがそのような事業又は活動に参加する程度は、現在の他の業務及び活動に関与している彼の程度と一致する。Violaさん、Violaさん、およびViolaさんによって、Violaによってによって規定され、新たに署名されたVirtual Financial LLCプロトコルの規定の改訂および再署名された会員の他の役員および従業員(Cifuさんを含む)は、当社の役員、取締役、または従業員の3周年の日までに、直接的または間接的に競合する活動に従事してはならない。淡馬錫と私たちの非従業員役員はこのような制限を受けない。創業者が初めて公募した後、メンバーのViolaさん、淡馬錫さん、当社の非従業員取締役、またはそれらのそれぞれの関連会社が他のビジネスに投資する場合、彼らは当社の他の株主とは異なる利益を持つ可能性があります。ViolaとCifuさんは私たちの業務の他にもビジネス関係があります。

私たちは私たちの信用協定に含まれているチノを守り続けることができないかもしれませんが、私たちがこれらの契約を遵守する義務は私たちの業務を運営する能力に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの信用協定における契約は、将来の運営または資本需要に資金を提供したり、他の商業活動に従事する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの信用協定は 私たちの追加債務の発生、資産の処分、担保債務の返済、その他の債務の返済、配当金の支払い、資産の質権、投資(私たちの特定の運営子会社への投資を含む)、合併または連結の買収または完了、および子会社や共同経営会社と特定の取引を行う能力を制限する。

私たちの信用協定に含まれる制限を守らなければ、違約事件を招く可能性があり、これは私たちの債務を加速させる可能性がある。私たちの将来の経営業績は、私たちの信用協定における契約を遵守したり、このような違約を救済するのに十分ではないかもしれません。さらに、債務が加速した場合、私たちは私たちの債務の再融資や任意の加速支払いを行うのに十分な資金を得ることができないか、または十分な資金を得ることができないかもしれない。たとえ私たちが新しい融資を得ることができても、私たちは新しい融資が商業的に合理的な条項で行われるという保証がない。もし私たちの債務が違約すれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

私たちはある会社の管理要求に制約されていません。私たちはナスダック規則が指す“制御された会社”なので、私たちの株主はこれらの会社の管理要求が提供する保護を受けることができません。

創始者IPO後の会員たちは私たちの総投票権の50%以上を支配している。したがって，ナスダック規則やコーポレートガバナンス基準については，“制御された会社”とみなされているため，我々の取締役会が多数の独立した取締役を持つことを要求する要求や，報酬や指名委員会(各委員会は独立取締役で構成されている)の確立を要求したり，我々の役員や取締役が指名した報酬が独立取締役によって決定されたり，取締役会に推薦されたりする要求を確保したり，これらの要求を遵守しないことを選択したりすることができる.したがって、我々A類普通株の所有者は、すべてのナスダック規則と会社管理標準制約を受けている会社株主と同じ保護を受けておらず、私たちの独立取締役が私たちの業務政策や事務に影響を与える能力が低下する可能性がある。

Viru Post-IPOメンバーと投資家IPO後の株主に要求する可能性のある税金優遇を支払う必要がありますが、私たちが支払う可能性がある金額は大きいかもしれません。

再編取引について、Silver Lake Partnersの関連会社からVirtual Financialの株式を買収しました(2015年11月に二次発行が完了した後、Silver Lake Partnersは何の株式も持っていません
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米国)と淡馬錫の合併中のIPO前メンバー。また、初公開および2回目の発売で得られた純額の一部(定義は後述)を用いて、いくつかのVirtual Post-IPOメンバー(Silver Lake Partnersを含む連属会社(“Silver Lake Post-IPOメンバー”)、創業者IPO後メンバーおよびいくつかの従業員)にVirtual財務単位および対応するC類普通株式株式を購入した。これらのVirtual Financial資本の買収と、Viu Financialでの現従業員および元従業員のいくつかの資本交換は、私たちおよび私たちの子会社に割り当てられたVirtual Financial資産の税金ベースの調整をもたらす。将来的にVirtual Financialを買収する権利は有利な税金属性を生成することが予想される。さらに、Virtual Financial UnitsのVirtual Post-IPOメンバーと対応するC類普通株またはD類普通株(場合によっては)は、将来的にはそれぞれ私たちのA類普通株またはB類普通株を交換し、有利な税金属性を生成することが予想される。もしそのような取引がなければ、私たちはこのような税金属性を得ることができない。現行と予想される税金ベースの調整は、後日払わなければならない税金を減少させることが予想される。

著者らはVirtual Post-IPOメンバーと投資家IPO後株主(1つは創業者IPO後メンバー、従業員信託、Virtual Employee Holdcoと他のIPO後投資家であるが、Silver Lake Partnersと淡馬錫の関連会社を除いて、もう1つは投資家IPO後株主、もう1つはSilver Lake Post-IPOメンバーと3つの課税契約を締結した)、吾らはVirtual Post-IPOメンバーと投資家IPO後株主(またはそのVirtual Financial Unitsの譲受人または他の譲受人)に実際の現金金額の85%を支払うことを規定し、実際の現金金額の85%を節約する。米国連邦、州、地方所得税または特許経営税では、(I)(A)Silver Lake Partnersおよび淡馬錫の関連会社からVirtual Financialの株式を買収し、再編取引における淡馬スズIPO前のメンバー(これは、Silver Lake Partnersおよび淡馬錫の関連会社および淡馬錫IPO前のメンバーがVirtual Financialの権益を買収したことによるVirtual Financial資産の増加の未償却部分による)によるVirtual Financial課税ベースの任意の増加によるものである。(B)初回公開株式または任意の後続発売(2回目の発売に限定されないが含む)の部分純収益を使用して、いくつかのVirtual Post-IPOメンバーにVirtual Financial Units(我々のC類普通株またはD類普通株の対応株式とともに、適用に応じて決定される)、(C)Virtual Financial単位のVirtual Post-IPOメンバー(私たちC類普通株またはD類普通株の対応株式(何者が適用されるかに応じて)との交換は、場合によって決定される。又は(D)課税契約書の下の支払い, (Ii)合併により吾等に対するいかなる経営損失純額及び(Iii)課税項目協議による支払いにより発生するとみなされる推定利息に関する税務優遇。

税ベースの実際の増加、及び当該等の課税項目協議項のいずれかの支払いの金額及び時間は、Virtual Post-IPO会員が取引所を行う時間、我々A類普通株の取引所における価格、当該等の取引所の課税の程度、我々が後日生じた課税収入の金額及び時間、当時適用された税率、及び吾等の課税項目協議下での支払いが入金利息の部分を構成するいくつかの要因によって異なる。

課税契約によると、私たちが支払うべきお金は、私たちが実際に実現したアメリカ連邦、州と地方所得税あるいはフランチャイズ税が実際に現金金額の85%を節約することに相当するかもしれません。Virtual Financial有形および無形資産計の税基準の金額が増加しているため、関連税法に大きな変化がないと仮定し、私たちは上述の潜在的な税務優遇を全面的に実現するために十分な課税収入を稼いでおり、将来的にIPOに関する購入、取引所および合併についてVirtual Post-IPOメンバーおよび投資家IPO後の株主に支払うお金、私たちの後続公開発売、二次発売および従業員およびその他のVirtual Post-IPOメンバー交換に関する購入および交換が含まれることを期待している 次の15年間で年間約36.4万~2200万ドルです今後未収税金協定に基づいて以降の交換で支払われる金額にはこれらの額は含まれていません。課税項目合意項目の下での支払いは、Virtual Post-IPO後に会員または投資家のIPO後に株主が吾を所有し続けるかどうかなどを条件としていない。

また、著者らは、米国国税局(“国税局”)の課税項目合意下での税ベースの増加や他の利益に疑問を提起する問題を招くことは知られていないが、Virtual Post-IPO後の会員および投資家IPO後の株主(またはその譲受人または他の譲受人)は、当該超過金を特定した後、Virtual Post-IPO会員および投資家IPO後の株主に支払われたいかなる超過金も、将来的に課税項目合意に基づいて支払うべき金額(例えば、ある)から差し引かれることはない。したがって、この場合、私たちは受取税金プロトコルに従ってVirtual Post-IPOメンバーとInvestor Post-IPO株主に、私たちが実際に節約した現金税よりも大きいお金を支払うことができ、それを回収できない可能性があり、これは私たちの流動性に悪影響を及ぼすかもしれない。

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また、課税項目協定は、いくつかの合併、資産売却又は他の形態の業務合併、又は何らかの他の支配権が変更された場合、吾等又は吾等の相続人の税務優遇に関する責任は、吾等又は吾等を含む相続人が、課税項目協定に含まれる増加した税項減額及び税引き及びその他の特典を十分に利用するために十分な課税収入を有することが規定されている。したがって、統制権が変化すると、課税協定に基づいて、私たちの実際の現金節税の指定された割合を超えるお金を支払うことが要求される可能性があり、これは私たちの流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、課税課税プロトコルは、当社の制御権が変更された場合、Virtual Post-IPOメンバとInvestor Post-IPO株主は、適用すべき課税プロトコルを終了する権利があり、課税プロトコルに従って将来の支払い現在値に相当する金額(6.5%またはLIBORプラス100基点に等しい割引率を用いて計算しなければならない。これは、私たちまたは潜在買収側の当時の現在の資本コストとは異なる可能性がある)と規定されており、支払いは何らかの仮定に基づいている。私たちの未来の課税収入と関連したものが含まれている。これらの場合、課税契約下での私たちの義務は、私たちまたは潜在的な買収側の流動性に大きなマイナス影響を与える可能性があり、特定の合併、資産売却、他の形態の業務合併、または他の支配権変更を延期、延期、修正、または阻止する効果が生じる可能性があります。課税されるべき契約のこれらの条項は、Virtual Post-IPOメンバーおよび投資家IPO後の株主が、私たちの他の株主とは異なるまたは他の株主とは異なる権益を持つ可能性がある。また、私たちは課税契約に基づいて大量のお金を支払うことを要求される可能性があり、私たちまたは潜在的な買収者の所得税面での実際の現金節約を超えているかもしれない。

最後に、私たちは持ち株会社なので、自分の業務がないので、課税契約に基づいてお金を支払う能力は、私たちの子会社が私たちに分配する能力にかかっています。私たちの信用協定は私たちの子会社が私たちに分配する能力を制限して、これは課税協定に従ってお金を支払う能力に影響を与えるかもしれません。もし吾らが何らかの理由で課税項目合意に基づいて支払うことができなければ、その等の支払いが遅延し、支払い前に利息を計算することになり、当社の経営業績やキャッシュフローに悪影響を与え、当社の支払い期間中の流動資金に影響を与える可能性がある。

A類普通株に関するリスク

将来的に私たちA類普通株の公開市場での大量売却は私たちの株価を下落させる可能性があります。

2022年12月31日まで、与えられたが帰属していない制限的な株式単位に帰属する時、著者らは改訂及び再予約された2015年管理層激励計画(定義は以下参照)に基づいて98，549，464株のA類普通株及び4，029，833株のA類普通株を発行することができ、改訂及び再予約された2015年管理層激励計画に従って発行可能であるがまだ授与されていない7，614，260株A類普通株、及び69，121，806株は潜在交換及び/又は変換時に発行可能なA類普通株を含まない。これらの株式のうち、95，549，464株が初公開発売と二次発売で売却された株式は自由に取引でき、証券法のさらなる制限を受けない。A類普通株の残存残高は、2022年12月31日現在、証券法第144条に定義されている76，151，639株(交換および/または転換または帰属時に発行可能な株式を含む)である。上記76，151，639株A類普通株を保有する所有者は、上記交換、転換又は帰属時に発行可能な株式を含み、いずれも、(I)第144条の適用持株期間、持株量及びその他の制限又は(Ii)証券法下の別の免除登録によりその株式を売却する権利を有する。私たちの相当数のA類普通株を公開市場で追加販売したり、売却が発生する可能性があると考えられたりすることは、私たちA類普通株の価格に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

吾らはすでに証券法に基づいて登録声明を提出し、改正及び改訂された2015年管理激励計画に基づいて発行するために26，000，000株のA類普通株を登録し、その中の7，614，260株を発行することができ、登録権協定(定義は以下参照)を締結し、これにより、吾らは創設者に初公開発売後のメンバー淡馬錫(別の前株主)に必要及び搭載登録権を付与し、いくつかの他のVirtual Post-IPOメンバーに付帯登録権を付与した。

財務報告に対する有効な内部統制を確立し、維持することができないことは、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフロー、および株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

財務報告に有効な内部統制を維持することは、信頼できる財務報告書を作成するために必要であり、財務不正防止を支援するためにも重要である。もし私たちが財務報告書に対して十分な内部統制を維持できなければ、私たちの業務と経営業績は損なわれる可能性がある。適用される米国証券取引委員会規則によると、2002年の“サバンズ-オキシリー法案”第404節と米国証券取引委員会関連規則の要求を満たすために、財務報告に対して内部統制を維持しなければならず、その中で、私たちの経営陣には毎年私たちの評価が求められている
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財務報告内部統制と我々の独立公認会計士事務所は、当社のForm 10−K年度報告書において、財務報告内部統制の有効性に関する報告を発表している。サバンズ-オキシリー法第404条に要求される内部統制評価は、内部資源を移行する可能性があり、これらの変化を実施している間、私たちは、より高い運営費用、より高い独立監査役、相談料に遭遇する可能性があります。いかなる重大な欠陥も、必要な新しいまたは改善された制御措置を実施できなかったか、または実施中に遭遇した困難は、私たちの報告義務を履行できなかったり、私たちの総合財務諸表に重大なミスを招いたりする可能性がある。私たちの経営陣または私たちの独立公認会計士事務所が彼らの報告書で、財務報告の内部統制が無効であると結論した場合、投資家は私たちの報告した財務情報に自信を失う可能性があり、私たちA類普通株の取引価格は大幅に低下する可能性があります。サバンズ·オクスリ法案404条を遵守しなければ、米国証券取引委員会、FINRA、または他の規制機関の制裁や調査を受け、証券法による訴訟に責任を負うリスクを増加させる可能性がある。

私たちは定期的に株主に配当金を支払うつもりですが、私たちの能力は私たちの持株会社の構造、契約制限、規制要求によって制限されるかもしれません。

私たちは四半期ごとに現金配当金を支払うつもりです。項目5を参照して、“登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する”。しかし、私たちは持株会社であり、私たちの主な資産はVirtual Financialにおける私たちの直接的かつ間接的な株式であり、私たちは独立した収入源を持っていないだろう。したがって、Virtual Financialの唯一の管理メンバーとして、私たちは、創業者IPO後のメンバー、従業員信託、Virtual従業員Holdco、そして私たちを含む、Virtual Financialによってその持分所有者に分配し、私たちの配当金に資金を提供するつもりだ。Virtual Financialがこのような割り当てを行う場合、Virtual Financialの他の持分所有者は、Virtual Financialにおける彼らの経済的利益に応じて比例的に同等の分配を得る権利があるであろう。Virtual Financialを流通させるためには、それはその子会社から流通を得る必要があるかもしれない。その中のいくつかの子会社は、分配の規模や頻度を制限する規制資本要求によって将来的に制限される可能性がある。“第1 A項参照。リスク要因-私たちの業務に関連するリスク-適用される法律や規制要件を守らないことは、私たちを制裁させ、私たちの名声、将来性、収入、収益に悪影響を及ぼす可能性があります“もしVirtual Financialがこのような子会社に分配を促すことができなければ、私たちは私たちの配当金に資金を提供するのに十分な分配を得ることができないかもしれない。

私たちの取締役会は、私たちの業務で発生した現金と、私たちのグローバル成長計画に資金を提供するために必要な資本支出を定期的に検討し、定期配当額を修正するかどうか、および/または定期的な特別配当金を株主に発表するかどうかを決定します。私たちの取締役会は、私たちの財務状況、経営結果とキャッシュフロー、資本要求、契約制限を含む一般的な経済と商業状況を考慮し、私たちの信用協定に含まれる制限、業務見通しと取締役会が関連すると考えている他の要素を含む。私たちは私たちの取締役会が定期現金配当金の金額を減少させないか、あるいは私たちが配当金の支払いを完全に停止させることを保証できない。また、私たちの信用協定は、私たちの子会社(Virtual Financialを含む)が私たちに行うことができる割当金額と割り当て可能な目的を制限します。したがって、私たちの取締役会が適切だと思っても、私たちは配当金を支払うことができないかもしれない。“プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--流動資金と資本資源”を参照

私たちの規定文書の条項と規制機関によって施行されたいくつかの規則は、私たちが第三者に買収されることを延期または阻止するかもしれない。

私たちが改訂して再記述した会社登録証明書や定款には、第三者が私たちの取締役会の承認なしに私たちの支配権を得ることがより困難になったり、代価が高くなったりする可能性がある条項が含まれています。これらの条項は、以下の条項を含む、株主が有利と考える可能性のある合併、買収、要約買収、委託書競争または他の取引を延期、阻止または阻止する可能性があり、いくつかの条項は、創業者IPO後に会員またはその任意の関連会社または譲受人が私たちが発行および発行された普通株式の25%を占める株式を実質的に所有しないことを許可する場合にのみ発効する(トリガイベント)

•私たちB類普通株とD類普通株の1株当たり10票の特徴
•取締役会は3期に分けられ、各選挙は3年に分けられる
•取締役会が取締役会の拡大による欠員を埋める唯一の能力
•株主提案と取締役指名の事前通知要求；
•トリガ事件発生後、株主の株主特別会議の開催を制限し、株主特別会議の開催を要求し、書面の同意を得て行動する規定
•トリガイベントが発生した後、場合によっては、株式の少なくとも75%の保有者が、一般に、当社の登録証明書または定款の制定、変更、改訂または廃止について投票の承認を行う権利がある
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私たちの定款を通過、修正、または廃止すること、または私たちの会社の登録証明書のいくつかの条項を修正または廃止することが要求された
•事件発生後、取締役を罷免するためには、取締役選挙で投票する権利のある株式保有者の少なくとも75%の承認を得なければならない
•我々の取締役会は、株主の承認なしに新しい優先株シリーズを指定して発行することができ、これは、潜在的な敵意の買収者の株式を著しく希釈し、我々の取締役会の承認されていない買収を阻止するために使用される可能性がある配株計画を策定するために使用される可能性がある。

私たちが改訂し、再記述した会社の登録証明書と定款のこれらの条項は、潜在的な買収企図を阻止し、投資家が将来私たちのA類普通株に支払うことを望む可能性のある価格を下げることができ、これは私たちのA類普通株の市場価格を下げることができるかもしれない。

さらに、私たちまたはAクラス普通株の重要な地位を買収しようとしている第三者は、私たちのいくつかの規制された子会社が受ける所有権や制御法規の変更のために遅延したり、最終的にそれを阻止したりするかもしれない。FINRA規則1017は、単一の個人またはエンティティがメンバー会社の25%以上の株式を直接または間接的に所有する取引をもたらす任意の取引は、FINRAの承認を得なければならず、親会社の制御権の変更を含むと規定されている。同様に，VFIL，VIEL，VIUKもCBIおよび/またはFCAが公布した規制規定の影響を受けている。私たちが業務を展開している他の管轄区域でも、私たちは似たような制限を受けるかもしれない。これらの規定は潜在的な買収企図を阻止し、投資家が将来私たちA類普通株に支払いを希望する可能性のある価格を低下させる可能性があり、これは私たちA類普通株の市場価格を下げるかもしれない。

一般リスク

私たちの株価は変動するかもしれません。

私たちA類普通株の市場価格は大きな変動の影響を受けます。その中には、私たちの経営業績とわが業務に特化した市場状況の変化が含まれています。また、近年株式市場は顕著な価格と出来高変動を経験している。この変動は、わが業界の会社を含む多くの会社が発行する証券の市場価格に大きな影響を与えている。これらの変化は、影響を受けた会社の経営業績を考慮することなく、しばしば発生しているようだ。したがって、私たちA類普通株の価格は私たちとほとんど関係のない要素に基づいて変動する可能性があり、これらの変動は私たちA類普通株の価格を大幅に下げ、あなたの投資価値に大きな影響を与える可能性があります。

上場企業として、私たちのコストが増加した。

上場企業として、私たちは多くの法律、会計、その他の費用を発生させた。サバンズ-オクスリ法案と米国証券取引委員会の関連規則に加え、ナスダックの上場要求に加え、財務報告の開示制御プログラムと内部統制に重要な要求を提出した。これらの上場企業の要求を守るため、私たちのコストが増加しました。これは追加の資源が必要で、いくつかの活動を以前私たちが個人的なすべての時よりも時間がかかります。これらの変化を実施している間、予想よりも高い運営費用とより高い独立監査役や相談費に遭遇する可能性があり、その後、これらの上場企業の要求を満たすために、より多くの合格者を雇用する必要があるかもしれません。私たちは上場企業の規定を遵守するためにかなりの時間と資源が必要だ。さらに、これらの法律および法規は、取締役や上級者責任保険を含むいくつかのタイプの保険をより難しく、または高価にすることができ、低減された保険限度額および保険範囲を受け入れさせられるか、または同じまたは同様の保険を得るためにより高い費用を発生させる可能性がある。また、これらの法律や法規は、私たちの取締役会や役員に参加したり、役員になったりすることを引き付けたり、維持したりすることを難しくし、経営陣の注意をそらす可能性があります。また、上場企業としての義務を履行できない場合、A類普通株の退市、罰金、制裁、その他の規制行動の影響を受ける可能性があります。

証券又は業界アナリストが発表した我々の業務に関する不正確又は不利な研究、又は研究表紙を停止することにより、我々の株価及び取引量が低下する可能性がある。

私たちA類普通株の取引市場は、証券や業界アナリストが発表した私たちまたは私たちの業務に関する研究と報告の影響を受ける可能性があります。私たちの1人以上のアナリストを追跡して私たちのAクラス普通株格付けを引き下げたり、私たちの業務に関する不正確または不利な研究報告を発表したりすれば、私たちの株価は下落するかもしれない。また、アナリストの予測は、私たちが実際に得た結果とはほとんど関係なく、私たちの株価を招く可能性があります
40

もし私たちが彼らの期待に達しなかったら、私たちは拒否するだろう。1人以上のアナリストが私たちへの報告を停止したり、私たちに関する報告書を定期的に発表できなかったりすれば、私たちの株価や取引量が低下する可能性がある。

41

項目1 B。未解決従業員意見
ない。

42

項目2.財産

私たちの本部はニューヨークブロードウェイ一六三三号、NY 10019、レンタルオフィス空間にあります。アメリカ、カナダ、ヨーロッパ、アジア、オーストラリアでのオフィスも借りました。私たちは私たちの既存の施設が私たちの現在の需要を満たすのに十分だと信じている

項目3.法的手続き

本プロジェクトに必要な資料は、当社の第2部第8項“財務諸表及び補足データ”に記載されている“法律プログラム”の節に記載されている当社連結財務諸表付記15“承諾、又は事項及び担保”の“法律プログラム”の節に掲載されている。

プロジェクト4.鉱山安全開示

ない。

43

第II部

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項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入

市場情報

A類普通株はナスダックで取引され、株式コードは“VIRT”である。B類普通株、C類普通株またはD類普通株の公開取引市場は確立されていない。

所持者

譲渡エージェントが提供してくれた情報によると，2023年2月13日現在，我々A類普通株の登録株主は33人であり，そのうちの1人はCELDE&Co.，預託信託会社の指名者，B類普通株の登録株主はゼロ，C類普通株の登録株主は6人，D類普通株の登録株主は1人である.我々のすべてのブローカー，銀行，他の金融機関が受益者として指名保有しているA類普通株はCEDE&Co.が保有しており，CEDE&Co.は記録的な株主とされている.私たちA類普通株の保有者のうちより多くの人が“街頭有名人”または実益所有者であり、そのA類普通株の株式は銀行、ブローカー、その他の金融機関が登録保有している。このようなA種類の普通株は株主を代表して保有しているため、株主が直接保有しているのではなく、1つの株主が異なるブローカー、銀行、他の金融機関で複数のポストに就くことができるため、私たちの株主総数を決定することができない。

配当金と資本返還政策

私たちの取締役会は余分な現金を株主に返す政策をとった。取締役会は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で、0.24ドルの四半期現金配当金を支払ったと発表した。会社は、A類普通株およびB類普通株の保有者およびRSUおよびRSA(それぞれ以下のように定義される)の保有者に四半期配当金を定期的に支払い続ける予定であるが、配当金の支払いは、会社の財務状況、経営業績およびキャッシュフロー、資本要求、契約制限を含む一般経済および商業条件の影響を受け、私たちの信用協定に含まれる制限、規制制限、業務見通し、および会社取締役会が関連すると考えられる他の要因を含む。信用協定の条項には、私たちと私たちの制限された付属会社が配当金を派遣したり、私たちの持分について分配する能力を制限することを含む多数の契約が含まれています。“プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--流動性と資本資源--長期借入金”を参照

株表現

以下の業績グラフおよび関連情報は、“募集材料”または米国証券取引委員会への“届出”とみなされてはならず、引用によってこのような情報を証券法または取引法に基づいて提出された任意の未来の届出文書に格納してはならない。我々の株価表現は次の図に示すように，未来の株価表現を表すものではない.

以下の株式表現グラフは、我々A類普通株の2017年12月31日から2022年12月31日までの標準プール500指数とニューヨーク証券取引所ARCA証券ブローカー/取引業者指数との投資表現を比較したものである。グラフは100ドルがA類普通株、標準プール500指数、ニューヨーク証券取引所Arca証券に投資されたと仮定しています
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取引業者/トレーダー指数。それは配当金が支払いの日に再投資され、手数料や所得税を支払う必要がないと仮定している


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1592386/000159238623000025/virt-20221231_g1.jpg
索引.索引12/29/20176/29/201812/31/20186/28/201912/31/20196/30/202012/31/20206/30/202112/31/202106/30/202212/30/2022
Virtual Financial Inc.100.00 147.40 145.96 125.92 95.07 143.63 156.31 168.52 179.04 142.31 126.75 
S&P 500100.00 101.67 93.76 110.03 120.84 115.96 140.49 160.74 178.27 141.58 143.61 
ニューヨーク証券取引所Arca証券ブローカー/トレーダー100.00 102.71 89.48 100.73 109.48 102.50 142.36 176.87 183.55 143.75 169.33 

株と普通単位の買い戻し

当社、Virtual FinancialおよびVirtual Financial単位、Virtual Financial単位所有者の間で2015年4月15日に締結された交換プロトコル(“交換プロトコル”)によると、Virtual Financial単位(対応するC類普通株またはD類普通株とともに、場合によっては)A類普通株またはB類普通株の株式をいつでも1対1で交換することができるが、株式分割、株式配当および再分類の慣用換算率調整を遵守しなければならない

2020年11月6日、会社取締役会は、2021年12月31日までにA類普通株とVirtual金融単位で1億00億ドルにのぼる株式を買い戻す新たな株式買い戻し計画を承認した。2021年2月11日、会社取締役会はこの計画を1億7千万ドルに拡大することを承認した。2021年5月4日、会社取締役会は、許可総額を4.7億ドルに増加させ、2022年5月4日まで延長する計画の拡大を承認した。また、2021年11月3日、会社取締役会は、この計画をさらに7億5千万ドル、12.2億ドルに拡大することを許可し、2023年11月3日まで延長した。当社は時々公開市場取引、私的協議取引、またはその他の方法で株式を買い戻すことができます。ルール10 b 5-1プランによる買い戻しも可能である.買い戻しのタイミングと金額
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取引は、市場状況、株価、法的要求、その他の要因の評価に基づいて、会社管理層によって決定される。本計画は予告なくいつでも一時停止、修正、終了することができます。今のところ、本当にこれ以上の買い戻しが行われるという保証はない。同計画開始から2022年12月31日までに、同社はA類普通株とVirtual金融単位の株約3230万株を買い戻しており、買い戻し額は約8億996億ドル。この計画によると、同社には約3億204億ドルの余剰能力があり、将来的にA類普通株やVirtual金融単位の株を購入するために使用できる。
下記表には、会社が2022年12月31日までの3ヶ月間に購入したA類普通株とC類普通株の情報が含まれています
期間購入した株式総数(%1)1株平均支払価格公開発表された計画または計画の一部として購入した株式総数計画や計画によってはまだ購入していないかもしれない株の約ドルの価値
2022年10月1日-2022年10月31日
A類普通株/Virtual金融単位買い戻し833,650 $21.66 802,695 $348,251,323 
2022年11月1日-2022年11月30日
A類普通株/Virtual金融単位買い戻し637,671 22.41 635,349 334,016,541 
2022年12月1日-2022年12月31日
A類普通株/Virtual金融単位買い戻し649,873 21.12 646,270 320,369,079 
普通株/Virtual財務単位買い戻し総額2,121,194 $21.72 2,084,314 $320,369,079 
(1)従業員への36，880株の株式の買い戻しを含み、2022年12月31日までの3ヶ月間の株式奨励純額決済時の法定源泉徴収要件を満たす
2022年12月31日までに、交換協定に基づいて、いくつかの現従業員および前任従業員は、Virtual Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)によって直接または彼などが保有する92，930個のVirtual Financial単位を1対1で交換し、A類普通株と交換することを選択した。我々Aクラス普通株の発行は証券法第4(A)(2)節に記載されている登録免除に依存し，その基礎は取引が公開発行に触れないことである.引受業者はこの取引に参加しなかった

株式報酬計画情報

次の表は、2022年12月31日までの会社の全持分補償計画の下で将来の奨励に利用可能な普通株の情報を提供します
計画種別まだ行使されていないオプション，株式承認証及び権利を行使する際に発行しなければならない証券数未償還オプション、権証および権利の加重平均行権価格株式補償計画に応じて将来発行可能な証券の数(第1欄に反映された証券を除く)
証券保有者が承認した持分補償計画2015年管理インセンティブ計画の改訂と再策定1,521,776 $19.00 7,614,260 
証券保有者の許可を得ていない持分補償計画ありません— — — 
合計する1,521,776 $19.00 7,614,260 

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プロジェクト6.保留
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プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
 
以下の経営陣は、2022年12月31日現在と2021年12月31日までの年度の検討と分析を、本年度報告Form 10−Kの第8項に掲げる2022年12月31日までの年度監査総合財務諸表及び付記とともに読まなければならない。経営陣の議論と分析には、リスクと不確定要因に関する前向きな陳述が含まれている。我々の実際の結果は，以下で議論する結果とは大きく異なる可能性がある.他の説明がない限り、すべての金額は数千ドル単位だ。
 
我々の2020年12月31日までの年度経営実績の検討と，2021年12月31日までの年間経営成果と2020年12月31日までの年度経営成果との比較については，2022年2月18日に米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日現在の10−K表年次報告の第7項，すなわち経営層の財務状況と経営成果の検討と分析を参照されたい。

前向きに陳述する
このForm 10-K年間報告書は前向きな陳述を含んでいる。あなたは展望的な陳述に過度に依存してはいけません。それらは私たちの運営とビジネス環境に関連する多くの不確定要素と要素の影響を受けていますので、これらはすべて予測困難であり、その多くは私たちがコントロールできません。展望的陳述には、当社の業務戦略の記述を含む、当社の将来可能性または仮定された経営結果に関する情報が含まれています。これらの前向き表現は、“可能”、“将”、“すべき”、“信じる”、“予想”、“予期”、“計画”、“計画”、“推定”、“プロジェクト”、またはそれらの否定または他の変形または同様の用語および表現を含む前向き用語を使用することによって識別することができる。これらの陳述は、この業界における私たちの経験と、歴史的傾向、現在の状況、予想される未来の発展、およびこのような状況で適切だと思う私たちの他の要素に対する私たちの見方に基づいて作られた仮定に基づいている。このForm 10-K年次報告書を読んで考慮する時、あなたは展望的な陳述が業績または結果の保証ではなく、私たちの実際の経営結果、財務状況および流動性、および私たちが経営している業界の発展は、本Form 10-K年間報告書の前向きな陳述によって表現されたり、暗示された内容と実質的に異なる可能性があることを理解しなければならない。その性質については、展望性陳述は、本年度報告10-K表の“リスク要因”の項で説明されるリスクおよび不確実性を含む、既知および未知のリスクおよび不確実性に関連する, なぜならそれらは事件と関連があり、未来に起こる可能性があるか不可能な状況に依存するからだ。本10-K年度報告書に含まれる展望的陳述は合理的な仮定に基づいていると考えられるが、本10-K年度報告書の“リスク要因”の項に記載されている要素を含む多くの要因は、私たちの実際の財務結果や経営結果およびキャッシュフローに影響を与える可能性があり、実際の結果は、このような前向き陳述における結果とは大きく異なる可能性があることを認識すべきであるが、これらに限定されない
•新冠肺炎の持続的な影響と政府および他の対応は、従業員および幹部が新冠肺炎と契約するリスク、および私たちの大量の従業員が遠隔勤務する可能性のある業務連続性計画と、すべての操作リスクを増加させる可能性があり、市場、取引相手、および他の形態の操作リスクの増加を含むが、これらに限定されない
•全体的な取引活動レベルの変動性
•取引相手と決済に依存して私たちに対する義務を果たしています
•私たちのカスタマイズ取引プラットフォームが故障しています
•電子ディーラーの業務と取引に普遍的に存在する固有のリスク；
•最近の株式市場に対する米国証券取引委員会のイニシアティブが採択されれば、全体の取引量を減少させ、場外取引と市場機会を減少させることを含む米国株式市場構造を大幅に変更する可能性があり、ATSまたは取引所として登録するためには、より多くのツール、プラットフォーム、サービスが必要であり、すべての参加者を普遍的に増加させる米国株生態系の劣性と優性コストおよび複雑性を含み、これらはすべて私たちの業務に悪影響を及ぼす
•さらに、電子取引、卸売市場、市場および場外取引、注文流動支払いおよび他の市場構造テーマに注目することを含む規制、国会、およびメディア審査を強化することは、規制または法律の追加的な潜在的変化をもたらす可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を与え、私たちまたは業界会社の見方に大衆に悪影響を与える可能性がある
•市場活動とサービス実行の競争が激化している
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•流動資金源を獲得し続けることに依存しています
•自己決済や私たちの業務の他の運営要素に関するリスクは、資金や流動性に関するリスクを含むが、これらに限定されない
•適用された規制資本要求の義務を遵守する
•法律と規制に基づいた訴訟や他の責任；
•EU、米国(およびその中のいくつかの州)および他の司法管轄区のいくつかの金融取引への課税の提案された立法、および1つまたは複数の司法管轄区における私たちの会社または他の税金義務を増加させる可能性のある他の潜在的な変化を含む法律、規則または法規の変化
•アメリカと海外での私たちの業務に適用される法律と法規を遵守する義務
•独自の技術を維持し、開発し続ける必要がある
•容量制限、システム障害、および遅延；
•第三者インフラやシステムに依存しています
•オープンソースコードソフトウェアを使用して；
•私たちの独自技術で私たちの知的財産権を保護または実行することができなかった
•機密と独自の情報を保護することができなかった
•我々のシステムを内部または外部ネットワークの脅威から保護することができず、これらの脅威は、私たちのコンピュータシステムの破損、業務中断、データ損失、金銭支払い要求、または他の結果をもたらす可能性がある
•失敗した買収または処置を含む国際業務および拡張に関連するリスク
•経済状況の影響および変化(例えば、金融市場の変動、インフレの激化、通貨状況および外国為替および為替変動、外国為替規制および/または政府が規定する価格規制の持続または激化、および国際市場の貿易、通貨、財政および税収政策)、政治的状況(例えば、軍事行動やテロ活動)、火災、地政学的衝突、自然災害、流行病、または極端な天気などの他の世界的な事件；
•潜在的成長と関連会社の行動に関連するリスク
•基礎資産の変動、規制の不確実性、信託、清算および決済をめぐる発展の業界慣行および基準に関連するリスク、新しいおよび変化する資産カテゴリ固有の他のリスクを含むデジタル資産を含む、私たちが参加する可能性のある新しいおよび新興の資産カテゴリおよび生態系に関連するリスク
•株式を売却したり追加資本を調達したりするために資本市場への参入や遅延を遅らせることはできない
•重要な管理職が流失し、合格者を募集し、維持することができなかった
•重要な取引所や他の取引場所に入れないことに関するリスク。

我々がここで行った前向きな陳述は，本年度報告がForm 10−Kの形で発表された日にのみ行われた。私たちは、これに対する私たちの予想される任意の変化、またはそのような陳述に基づくイベント、条件、または状況の任意の変化を反映するために、本明細書でなされた任意の前向きな陳述を更新または修正することを意図していない、義務を負わない、または約束しない、または修正するつもりはないことを明確に示す。私たちまたは私たちを代表する人に起因するすべての後続の書面および口頭前向き陳述は、本年度報告書にForm 10-Kフォーマットで含まれる警告的陳述によって明確に制限されている。

意味が別に言及されている以外に、用語“私たち”、“Virtual”および“会社”はデラウェア州のVirtual Financial，Inc.およびその合併子会社を意味し、用語“Virtual Financial”はVirtual Financial LLC、デラウェア州の有限責任会社と私たちの合併子会社を意味する。
準備の基礎

2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の年度総合財務諸表は、当社の業務と当社の連結子会社の業務を反映しています。

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概要

私たちは大手金融サービス会社で、先端技術を利用して世界市場に流動性を提供し、私たちの顧客に革新的で透明な取引解決策を提供しています。私たちのグローバル市場構造の専門知識と大規模化された多資産技術インフラを利用して、私たちの顧客に強力な製品キットを提供して、実行、流動性源、分析と仲介中立の多取引業者ワークフロー技術プラットフォームの製品を含む。私たちの製品は、私たちの顧客が50以上の国と地域の数百の場所と複数の資産カテゴリで取引することを可能にします。世界の株式、ETF、オプション、外貨、先物、固定収益、暗号化通貨、その他の大口商品を含みます。私たちの集積多資産分析プラットフォームは一連の取引前と取引後のサービス、データ製品とコンプライアンスツールを提供し、私たちの顧客はこれらのツールに依存して世界市場のリスクを投資、取引、管理しています。私たちは、私たちの広範な多元化と、私たちの独自技術プラットフォームと低コスト構造に加えて、私たちが顧客にサービスを提供し、流動性を提供することによってグローバル資本市場参加者間のリスク移転を促進し、魅力的な利益率とリターンを得るために、世界規模で業務を発展させるために必要な規模を持つようになると信じている。

技術と運営効率は私たちの業務の核心であり、私たちの技術への関心は私たちの成功の重要な要素です。私たちは、取引所、流動性センター、私たちの顧客と直接統合された信頼性の高い、拡張可能でモジュール化された独自、多資産、多通貨技術プラットフォームを開発しました。私たちの市場データ、注文送信、取引処理、リスク管理、市場監視技術モジュールは、効率的な方法で私たちの市を管理し、サービス活動を実行し、巨額の増量コストや第三者の許可や処理費用を支払うことなく、証券や他の金融商品や資産カテゴリを増加させるために、私たちの活動を世界的に拡張することができるようにします。

Virtualのような技術駆動の市商や実行サービスプロバイダは，市場参加者が有効な投資，移転リスクを確保し，実行品質を分析する手段を確保することで，グローバル資本市場の全体的な健康と効率を維持·向上させる上で重要な役割を果たしていると信じている。市場参加者は、Virtualが提供するより高い流動性、より低い全体的な取引コスト、および実行透明性から利益を得ていると考えられる。

私たちの実行サービスと顧客ソリューション製品は透明で設計されています。透明性は市場をより効率的にし、投資家がより良い、より良い決定を下すのを助けると信じているからです。私たちは最新の技術を使って世界市場に流動性を創出し、私たちの顧客に革新的な取引解決策と分析ツールを提供します。私たちは数百の小売ブローカー、登録投資コンサルタント、プライベート顧客ネットワーク、売り手仲介人、買い手機関と直接交流しています。

私たちには二つの運営部門があります：市とサービスを実行し、非運営部門：会社です。私たちの経営陣はこれらの細分化された市場に基づいて資源を割り当て、業績を評価し、業務を管理しています。

市商をする

我々は先端技術を利用して競争力と深い流動性を提供し、世界各地でより効率的な市場の創出を支援している。市商や流動性提供者としては、様々な証券や他の金融商品を随時売買する準備ができており、大量の証券や他の金融商品を売買して小さな売買価格差を稼ぐことで利益を稼いでいる。私たちの市場構造の専門知識、広範な多元化、拡張可能な実行技術は、世界36カ国·地域の235以上の場所で25，000種類を超える証券と他の金融商品の競争入札および要約を提供することができる。私たちは最新の技術を使って世界市場に流動性を創造し、提供し、私たちの市場、リスク制御と取引後の流れを自動化する。市商として、私たちは数百社の小売ブローカー、登録投資顧問、プライベート顧客ネットワーク、売り手ブローカーと買い手機関と直接交流している。

私たちは、取引量の全体レベルと実現された波動性、そして私たちと相互作用する注文流の魅力、そして私たちがサービスする各市場の散財参加レベルは、私たちの市業務の財務表現に最大の影響を与えると信じている。市場変動性の増加は売買価格差を拡大させる可能性があり，市場参加者は我々のような市商に即時取引の費用を支払うことを望んでいるため，事業者の名義取引額あたりの捕獲率が増加する可能性がある。

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サービスを実行する

私たちは顧客実行サービスと取引場所を提供し、機関、銀行とブローカーに全世界の株式、ETF、固定収益、通貨と大口商品の透明な取引を提供する。私たちは一般的に顧客のために取引を代行する時に手数料を稼ぐ。この細分化された市場内の顧客ベースの実行限定取引は、(A)アルゴリズム取引および命令伝達と、(B)グローバル株式およびETFのプログラム、大口および無リスク元金取引の実行のための専門知識を提供する組合せ取引および単一株式販売取引を提供する機関販売トレーダーと、(C)POSIT Alertおよび我々のATS(Virtual MATCHITおよびPOSITを含む)において顧客条件注文を適合させることとを含む様々なアクセスポイントによって達成される。また、(A)選択された第三者にサービス料を徴収することによって独自の技術およびインフラを提供すること、(B)受注および実行管理システム、注文管理ソフトウェアアプリケーションおよびネットワーク接続を含むワークフロー技術およびグローバル範囲で提供される統合されたブローカー中立的な取引ツール、および(C)ポートフォリオマネージャーおよびトレーダーが取引前、リアルタイムおよび取引後の実行実績を改善することを可能にするツール、(2)ポートフォリオ構築および最適化決定、および(3)証券推定値を含む取引分析によって収入を得る。この部門には，我々の資本市場業務の結果も含まれており，この業務では，市場での発行や買い戻し計画に関する発行者の代理を担当している.

会社

私たちの会社部門は主に戦略金融サービス指向型機会の投資を含み、会社の管理費用と他のすべての他の部門に属していない収入と支出を維持します。

ITGを買収する

2019年3月1日、すなわちITGが成約した日に、投資科技集団有限公司とその子会社への買収(“ITG買収”)を全現金取引で完了することを発表した。ITG買収事項については、Virtual Financial、VFH親会社、デラウェア州有限責任会社及びVirtual Financial(“VFH”)の付属会社及び当社付属会社Impala借入者LLC(“借り手買収”)は信用協定を締結し、融資先Jefferies Finance LLCは行政代理であり、Jefferies Finance LLC及びRBC Capital Marketsは連席手配人及び連席帳簿管理人(“買収信用協定”)である。購入金信用協定は、(1)優先的に保証される第1留置権定期融資(以下に定義する購入金増分定期融資とともに；買収第一留置権定期融資“)は、元金総額は15.0億ドルであり、ITG完成日に全数抽出し、その中の約4.045億ドルはVFHから借入して以前の定期融資項目下のすべての未返済金を返済し、残りの約10.95億ドルは買収借り手から借り入れて代償及びITG買収に関連する費用と支出を支払い、及び(Ii)VFHに5，000万ドル優先担保第一留置権循環融資(”第一留置権循環融資買収“)を提供した。500万ドルの信用証明書サブローンと500万ドルのSwinglineサブローンを持っています。ITG締め切り後、VFHは定期融資の買収について借り手の買収責任を負う。2019年10月9日、VFHは改正案(“改正案第1号”)を締結し、2019年3月1日までの購入金信用協定を改正し、その他の事項を除いて, 合計5.25億ドルの増量定期ローン元金(“購入金増量定期ローン”)を準備し、関連担保協定を改訂する。二零二年三月二日に、VFHは第二項改正(“改正第二号”)を締結し、さらに買収信用協定を改正し、LIBORまたは代替基準金利の利差を毎年0.50%減少させ、VFHに基づく第一留置権レバー率の利差のいかなる低下も解消する。

2022年1月13日(“信用プロトコル締切日”)、VFH及びVirtual u Financialは信用プロトコルを締結し、融資先JPMorgan Chase Bank，N.A.は行政エージェント、JPMorgan Chase Bank，N.A.，Goldman Sachs Bank USA，RBC Capital Markets，Barclays Bank plc，Jefferies Finance LLC，BMO Capital Markets Corp.及びCIBC World Markets Corp.は連席先頭手配人及び帳簿管理人(“信用プロトコル”)である。クレジットプロトコル提供(I)元金総額1，800，000，000ドルの優先担保第一留置権定期融資は，信用プロトコル完了日にすべて抽出され，得られた金はVFHが買収信用プロトコル下のすべての未償還金の償還に用いられ，それに関連する費用と支出の支払い，当社の買い戻し計画下の株式買い戻しに資金と一般企業用途を提供し，(Ii)VFHに25，000，000ドルの優先保証第一保留権循環融資，2，000，000，000ドルの信用分融資および2，000，000，000ドルのSwlineing分融資を提供する。

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2015年管理インセンティブ計画の改訂と再策定

会社の取締役会と株主は、同社の初公募が完了した後に発効し、2017年6月30日に株主の承認を受けて改訂·再記述された2015年経営陣インセンティブ計画を採択した(“改正され再改訂された2015年経営陣インセンティブ計画”)。改正および改訂された2015年管理インセンティブ計画は、合計16，000，000株のA類普通株、1株当たり額面0.00001ドルのA類普通株(“A類普通株”)に株式オプション、制限株式単位及びその他の奨励を付与すると規定されているが、単一年度に任意の参加者に総引受権を付与する限度額と、単一年度に任意の参加者に総表現奨励を付与する制限とを含む追加再引き上げの制限を受ける必要がある。2020年4月23日、会社取締役会は改正された2015年度経営陣激励計画改正案を採択し、改正された2015年度計画で保留発行された会社A類普通株数を16，000，000株から21，000，000株A類普通株に増加させた。2022年4月22日、会社取締役会は、会社改訂後の2015年経営陣激励計画の再改正を採択し、株式総数を26，000，000株A類普通株に増加させ、2022年6月2日の会社年度株主総会で会社株主承認を得た。

初公開株式について言えば、1株当たりの初公募価格で9，228，000株の株式を購入する無制限購入株権を授与し、1部の株式購入権は授出日から4年以内に年等額分割払いにし、授出日から10年以内に満了しない。IPO後2022年12月31日までに、合計1，633，750株のオプションを喪失し、6，072，474株のオプションを行使した。株式オプション付与の公正価値は，ブラック-スコアーズ-マートンモデルを適用することで決定され，授権期間内に直線的に確認された.

2007年の総合持分補償計画の改訂と再調整投資科学技術グループ会社

ITG締め切り日に、当社の担当日は2017年6月8日の改訂及び改訂されたITG 2007総合持分補償計画(“改訂及びITG 2007株式再予約計画”)及び改訂及び改訂及びITG 2007持分計画に基づいて授受されたいくつかの購入株権奨励、制限性株式単位奨励、繰延株式単位奨励及び業績株単位奨励(“仮説奨励”)である。奨励は改訂および再予約されたITG 2007株式計画に適用される同じ条項と条件によって制限されると仮定するが、(I)奨励は当社A類普通株式株式に関連すると仮定し、(Ii)仮定奨励制約を受けたA類普通株式数は、交換比率(例えば、当社、Impala Merge Sub，Inc.，デラウェア州1社および当社の間接全額付属会社およびITGが2018年11月6日に締結した合併協定および計画で定義されている)に基づいて調整した結果である。ITG合併プロトコル“)および(Iii)業績株式単位報酬は、サービス帰属に基づく制限的な株式単位奨励に変換されており、業績帰属条件に基づく制限はもはやない。

53

私たちの運営結果の構成要素は

次の表に，2022年12月31日，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度におけるi)総収入，ii)総運営費とiii)所得税と非制御性利子前収益を示す：

(単位：千)十二月三十一日までの年度
市商をする202220212020
総収入$1,812,839 $2,203,046 $2,593,342 
総運営費1,332,280 1,277,078 1,352,029 
所得税と非制御性利子前収入480,559 925,968 1,241,313 
サービスを実行する
総収入514,241 600,215 650,143 
総運営費472,899 530,196 475,526 
所得税と非制御性利子前収入41,342 70,019 174,617 
会社
総収入37,732 8,224 (4,154)
総運営費2,835 7,307 28,939 
所得税と非制御性利子前収入34,897 917 (33,093)
統合された
総収入2,364,812 2,811,485 3,239,331 
総運営費1,808,014 1,814,581 1,856,494 
所得税と非制御性利子前収入$556,798 $996,904 $1,382,837 

次の表に2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日までの年間運営結果を示す

十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
収入：
取引収入、純額$1,628,898 $2,105,194 $2,493,248 
利子と配当収入159,120 75,384 62,119 
手数料、純額、技術サービス529,845 614,489 600,510 
その他、純額46,949 16,418 83,454 
総収入2,364,812 2,811,485 3,239,331 
運営費用：
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額619,168 745,434 758,843 
通信とデータ処理219,505 211,988 213,750 
従業員補償税と賃金税390,947 376,282 393,536 
利子と配当金231,060 139,704 125,649 
運営と管理86,069 88,149 94,558 
減価償却および償却66,377 67,816 66,741 
購入した無形資産と購入した資本化ソフトウェアの償却64,837 69,668 74,254 
事務室の賃貸借を中止する6,982 28,138 9,608 
債務再融資·早期返済·承諾費に関する債務発行コスト29,910 6,590 28,879 
取引相談費と支出1,124 843 2,941 
長期借款の融資利息支出92,035 79,969 87,735 
総運営費1,808,014 1,814,581 1,856,494 
所得税と非制御性利子前収入556,798 996,904 1,382,837 
所得税支給88,466 169,670 261,924 
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
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総収入

ワークフロー技術の分析および製品の日常的な購読を含む、市場価格活動、手数料、およびサービス活動の実行からの費用を収入する。私たちの収入の大部分は市活動によって生成され、これらの収入は取引収入、純収益、そして利息と配当収入として記録されている。手数料と手数料は、顧客実行サービスにおける取引実行からの手数料です。私たちは手数料と手数料等価物を稼ぎます。場合によっては、私たちはまた顧客の収入に基づいて費用を稼ぎます。これは可変対価です。これらの契約に基づいて提供されるサービスは、同じ移行パターンを有しているため、これらのサービスは、単一の履行義務として測定され、確認される。履行義務は時間の経過とともに履行されるため，収入も時間の経過とともに確認される。可変対価は取引価格に含まれていません。対価格の金額は私たちがコントロールできない要素にかかっているからです。

日常的な収入は，主にクライアントの注文に適合するために生じるワークフロー技術接続費と，選定された第三者のための分析サービスに由来する.連通料収入は月ごとに確認して顧客に請求書を発行します。バンドル配置下の分析製品に帰属すべき手数料収入は，年間を通して当該等の分析製品の業績義務を履行していることを確認すべきである。

取引収入、純額。取引収入は、純額は売買価格差から稼いだ収入を表す。取引収入は我々の市活動の正常な過程で生じるものであり，通常我々がサービスする資産種別における取引活動レベルや取引量および売買価格差に比例する.我々の取引収入は、様々な取引所の数百万件の取引から稼いだ少量の収入を含む資産種別や地理的位置によって高度に多様化している。我々の取引収入純額は取引戦略に関する収益と損失から来ており、これらの戦略はより小さい売買価格差を捕捉し、同時にリスクをヘッジすることを目的としている。2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の取引収入純額は、それぞれ私たちの総収入の69%と75%を占めています。

利息と配当収入。私たちの市活動は私たちが定期的に証券を持っていることを要求して、私たちはこれらの証券から利息と配当収入の形で収入を発生します。担保融資手配により他の市場参加者から借り入れた証券やブローカーが持っている現金でも利息を稼ぐことができます。配当収入は、登録されている株主に配当金を支払う日に保有していることから来ています。

手数料、純額と技術サービス。私たちは、私たちの機関の顧客注文の大部分を含む、明確な手数料または手数料等価物を受け取る取引から収入を稼ぎます。手数料および手数料は、主に、機関顧客との株式、固定収益および先物取引量の変化(顧客関係によって異なる)、手数料率の変化、異なるプラットフォームでの顧客の体験、他の取引場所に流動資金を提供することによる取引量別計算費用レベル、および私たちのソフトドルおよび手数料回収活動のレベルによって影響される。顧客手数料は、私たちが第三者経営者や他の金融機関に代わって実行する顧客取引に対して徴収されます。収入は取引日ごとに確認され，取引日は実行された取引に基づいて顧客に対する義務を履行した時点である.また，選定された第三者にワークフロー技術や分析サービスを提供する.売り手と買い手の顧客の注文を一致させることによる費用と、顧客に渡された分析製品からの収入を得る

技術的ライセンス費用は、ホスト、管理、サポートを含む当社のノウハウを許可し、関連サービスを提供します。これらの費用は、関連条項の前払い部分および経常的費用を含み、固定部分および可変部分が含まれていてもよい。これらのサービスの収入は契約の契約期間内に比例して確認されます。

その他，Net.我々は複数の戦略投資と電気通信合弁企業(“合弁企業”)で権益を持っている。合弁企業ごとの収益や損失を比例して他の純額に記録し，合弁企業が提供する通信サービスを利用することに関する費用を通信とデータ処理に記録する

日本証券取引所株式会社(“JNX”)に非持株投資(“JNX投資”)があり、東京に本社を置く自営取引システムである。この投資について、私たちはJNXのある関連会社に債券を発行し、得られた資金で取引に一部の資金を提供した。収入や損失は，投資公平価値の変化や円換算率の他の純額内での変動により確認された。

また、純額には、販売戦略投資や業務の収益、業務売却に関連するサービス契約の収入を含むことができる。

55

運営費

取次、交換、清算費と注文流れで支払い、純額。ブローカー、交換、清算費用と注文流動支払いは私たちの最も重要な費用であり、その中には私たちが市活動をする過程で完成した取引の実行と清算の直接費用が含まれている。取引料、交換費、決済料、注文フローの支払いには、主に第三者が取引の実行、処理、決済のために受け取る費用が含まれています。このような費用は一般的に私たちの取引活動レベルと直接関連して増加して減少する。執行費は主に私たちが取引する取引所と場所に支払われます。清算料は決済所と決済代理機関に支払います。受注フロー支払いとは、彼らの米国株注文フローを会社に誘導するために、通常の業務中にブローカー·トレーダー顧客に支払われるお金を意味する。取引所または他の市場から受信した出来高割引、ポイントまたは支払いに基づくリベートは、ブローカー手数料、交換、清算料、および注文フローに計上されます

通信とデータ処理。通信とデータ処理は主に我々の取引センターと代行施設のデータセンターが代行し，ネットワーク回線と接続の固定費用である.通信費用には、主に、世界各地のデータセンター、取引所、市場、流動資金プールとの接続を含む、我々の業務をサポートする音声およびデータ電気通信回線のコストが含まれ、データ処理費用には、見積もりおよび関連情報を得るために、主に第三者に支払う市場データ購読料が含まれる。

従業員補償税と賃金税。従業員給与および賃金税には、従業員賃金、現金および非現金インセンティブ報酬、従業員福祉、賃金税、解散費、および他の従業員関連コストが含まれる。従業員の給与および賃金税には、改訂および再予約された2015年管理インセンティブ計画および改訂および再予約されたITG 2007株式計画に基づいて負担されるいくつかの奨励に関連する制限的株式単位および制限株式奨励の非現金報酬支出も含まれる

利息と配当料金です。私たちは抵当貸借取引によって私たちの市活動の一般的な過程でいくつかの持分証券を借りて発生した利息支出に基づいています。通常、空売り証券に配当金を支払うと、配当金支出が生じる。

運営と管理です。業務と行政費用には、入居費、求人費、出張費、関連費用、専門費用、その他の費用が含まれています。

減価償却と償却。減価償却および償却費用は、計算および通信ハードウェア、ならびにリース改善および資本化内部ソフトウェア開発の償却など、固定資産およびリース設備の減価償却からなる。私たちは関連資産の推定耐用年数に基づいて3年から7年以内に私たちのコンピュータハードウェアと関連ソフトウェア、オフィスハードウェアと家具と固定装置を直線的に償却し、1.5年から3年の間に私たちの資本化ソフトウェア開発コストを直線的に償却し、これは基礎ソフトウェアの予想使用可能寿命を代表している。私たちは、改善期間またはレンタル期間の短い時間を基準に、直線方式でレンタル権を償却して改善します。

購入した無形資産と買収した資本化ソフトウェアを償却する。購入済み無形資産と購入済み資本化ソフトウェアの償却とは，KCGの買収やITGの買収に関する有限寿命無形資産の償却である。これらの資産はその耐用年数で償却され、1年から15年まで様々であるが、無期限耐用年数を有する資産に分類されるものは除外されている。

オフィス賃貸契約を終了しますオフィス賃貸契約の終了は、オフィススペースの統合·統合努力の一部として使用を停止しているいくつかのオフィススペースに関するログアウト費用である。総査定金額には、経営性賃貸使用権資産の減価、リース改善と固定資産減価、老朽化費用が含まれる。

債務再融資、早期返済、承諾費に関する債務発行コスト。私たちの長期借款の再融資や早期終了により、資本化債務発行コストと定期融資の割引を加速しました。そうでなければ、定期融資期限内に償却したり増加したりします。未償還債券の解約に関するプレミアムやクレジット限度額のための承諾料もこのカテゴリに含まれている。

取引相談費と支出。取引顧問費と支出は主に私たちが1つ以上の買収や処分によって発生した専門費用を反映している。

長期借入金の融資利息支出。融資利息支出は私たちの長期借入金が未返済債務の応算利息を手配したことを反映しています。

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所得税支給

私たちは会社に適用される税率からVirtual Financial非持株権益を引いた税率でアメリカ連邦、州、地方所得税を納めなければなりません。私どもの非アメリカ業務も適用される会社税率で外国所得税を納めなければなりません。

いくつかの要因により、私たちの有効税率は、私たちの税前と課税損益とその関連司法管轄区域の変化、私たちの業務展開の仕方の変化、買収と投資、監査関連の発展、税法の発展(法規、法規、判例法、行政実践の変化を含む)、および税収割引が確認されていない費用や損失の相対的な変化を含む重大な変化の影響を受ける。また、税引前収益や損失の額によって、私たちの有効税率は多かれ少なかれ変動する可能性がある。例えば、私たちの税引前収入が低い場合、離散項目と控除できない費用は私たちの有効税率に与える影響がもっと大きい。私たちの有効税率はまた非制御的権益に起因する収入の部分的な変化の影響を受けるかもしれない。

私たちは定期的に私たちが経営しているすべての税務管轄区域で私たちの繰延税金資産を実現する可能性があるかどうかを評価します。各司法管轄区について評価を行う時、吾らはすべての利用可能な証拠を検討し、この司法管轄区の実際及び期待未来の収益、資本利益及び投資、著者らが税務申告用途に供することができる繰越期間、及びその他の関連要素を含む。その他の情報については、本年度報告第2部第8項“財務諸表及び補足データ”の付記14“所得税”を参照されたい。

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非公認会計基準財務計量その他の項目

米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)によって提出された総合財務諸表を補充するために、著者らは以下の非米国公認会計原則(“非公認会計原則”)を用いて財務業績を測定した

•“調整後の取引収入純額”とは、私たちが市活動から発生した収入、あるいは取引収入の純額に手数料、純額と技術サービスを加え、利息と配当収入を加え、これらの収入に関連する直接コストを減算し、ブローカー、交換、決済費用と注文流量支払い、純額、利息と配当支出を含む。私たちはまた、1日平均収入を含む調整された純取引収入を部門別に開示する。経営陣は、調整後の純取引収入は、異なる時期の一般経営業績の比較に役立つと考えている。業務パフォーマンスを評価するための財務指標として調整後取引純収入を使用しているが、調整後の取引純収入の使用は、当社の業務を運営するために必要な材料コストが含まれていないため限られている。わが列報の調整後の純取引収入は、私たちの将来の業績が私たちのコア業務活動に直接関連していない収入や費用の影響を受けないと理解されるべきではありません。
•“EBITDA”は、純収益を調整することにより、長期借款の融資利息支出、債務再融資、前払い及び承諾費に関する債務発行コスト、減価償却及び償却、購入した無形資産や買収した資本化ソフトウェアの償却、所得税費用を含まない経営実績を評価し、EBITDAをさらに調整することにより、解散費、取引相談費及び支出、オフィス賃貸の終了、株式給与に関する費用及びその他の費用を含む“EBITDA”を評価し、法律事務準備金、新冠肺炎の一次コスト及び寄付その他の費用を含み、純額に戦略投資や事業売却業務の損益を含む“EBITDA”を提供する。
•“正常化調整後の純収入”、“正常化調整後の所得税前純収入”、“正常化所得税支出”、“正常化調整後の1株当たり収益”(純収入を調整してある項目を除いて計算する)、その他の非現金項目は、すべての既得性と非既得性Virtual金融機関がA類普通株に交換されていると仮定し、約24%の有効税率が適用される。
•営業利益率は，純収益，EBITDA，調整後のEBITDAを調整後の純取引収入で割ることで算出した。

調整後の純取引収入，EBITDA，調整後のEBITDA，正常化調整後の純収入，正常化調整後の所得税前純収入，正常化調整後の1株当たり収益と営業利益率(総称して“当社の非GAAP措置”と呼ぶ)は，経営陣が経営業績の評価や戦略決定に用いる非GAAP財務指標である。また、研究アナリスト、投資銀行家、貸手は、会社の非GAAP測定基準または類似の非GAAP財務測定基準を使用して、私たちの経営業績を評価する。経営陣は、同社の非GAAP測定基準の公表は、投資家と経営陣が私たちの業務の業績と価値を分析し、評価するのに役立つので、投資家に私たちの経営結果とキャッシュフローに関する有用な情報を提供すると信じている。同社の非GAAP測定基準は、あるコスト或いは他のプロジェクトの変動の影響を受けない全体的な経済表現指標を提供した。したがって、経営陣は、これらの測定基準は、異なる時期の一般経営業績の比較に役立つと考えている。また，我々のクレジットプロトコルには，調整後EBITDAに類似した指標に基づくチノと他のテストが含まれている。他社は調整後の純貿易収入、調整後EBITDA、正常化調整後の純収入、正常化調整後の所得税の純収入、正常化所得税の準備、正常化調整後の1株当たりの収益と営業利益率を異なる方式で定義する可能性があるため、会社の非GAAP測定基準は他社の測定基準と直接比較できない可能性がある。当社の非公認会計基準を財務指標として使用して私たちの業務パフォーマンスを評価していますが、この使用は、当社の業務を運営するために必要な材料コストが含まれていないため限られています。

アメリカ公認会計原則によると、会社の非公認会計原則は、業績評価基準の代替品としてではなく、純収入の補充とみなされるべきである。当社の非GAAP措置の陳述は、私たちの将来の業績が尋常でないプロジェクトや非日常的なプロジェクトの影響を受けないと理解すべきではありません。同社の非GAAP指標は分析ツールとして限界があり，これらの指標を孤立的に考慮すべきではなく，米国GAAP報告による我々の結果分析の代替品とすべきではない。いくつかの制限は

•それらはすべての現金支出、資本支出の未来の需要、または契約約束を反映することができない
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•EBITDAに基づく測定基準は、債務利息または元金の支払いに必要な重大な支払利息または現金需要を反映していない
•減価償却や償却は非現金費用であるが、減価償却や償却中の資産は将来的に交換や改善を行わなければならないことが多く、EBITDAに基づく措置は、このような交換や改善の現金需要を反映していない
•統合キャッシュフロー表に反映されているすべての非現金収入または費用項目に基づいて調整されていません
•私たちが継続的に運営していると考えられる事項による収益や費用の影響は反映されていません
•それらは私たちの子会社から収益を私たちに移すことに関連する費用の制限を反映しない。

これらの制限により、同社の非GAAP測定基準は、我々の経営業績の純収益を評価する代替指標とするつもりはなく、業務成長に投資できる自由支配可能な現金を評価する尺度と見なすべきでもなく、義務履行に利用可能な現金を評価する尺度と見なすべきでもない。我々は，会社の非GAAP測定基準と他の比較ツールおよび米国GAAP測定基準を用いることで経営業績の評価を支援し，これらの制限を補った。これらのアメリカ公認会計基準の測定基準は運営純収入、運営キャッシュフローとキャッシュフローデータを含む。以下に同社の各非GAAP測定基準と最も直接比較可能な米国GAAP測定基準の入金を参照する。

下表は総合全面収益表を照合し，2022年12月31日，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度の調整後取引純収入，EBITDA，調整後EBITDAと営業利益率を得た。

十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
取引収入純額と調整後純取引収入との掛け合い
取引収入、純額$1,628,898 $2,105,194 $2,493,248 
利子と配当収入159,120 75,384 62,119 
手数料、純額、技術サービス529,845 614,489 600,510 
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額(619,168)(745,434)(758,843)
利子と配当金(231,060)(139,704)(125,649)
調整後の取引純収入$1,467,635 $1,909,929 $2,271,385 
純収益とEBITDAと調整後EBITDAとの入金
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
長期借款の融資利息支出92,035 79,969 87,735 
債務再融資·早期返済·承諾費に関する債務発行コスト29,910 6,590 28,879 
減価償却および償却66,377 67,816 66,741 
購入した無形資産と購入した資本化ソフトウェアの償却64,837 69,668 74,254 
所得税支給88,466 169,670 261,924 
EBITDA$809,957 $1,220,947 $1,640,446 
解散費8,070 6,112 10,286 
取引相談費と支出1,124 843 2,941 
事務室の賃貸借を中止する6,982 28,138 9,608 
MATCHNowの販売収益— — (58,652)
他にも(34,229)(10,558)(16,418)
シェアに基づく報酬67,219 55,751 59,838 
調整後EBITDA$859,123 $1,301,233 $1,648,049 
選定営業利益率
純利益率(1)31.9 %43.3 %49.3 %
EBITDA利益率(2)55.2 %63.9 %72.2 %
調整後のEBITDA利益率(3)58.5 %68.1 %72.6 %
(1)計算方法は，純収入を調整後の取引純収入で割る。
(2)計算方法はEBITDAを調整後の取引純収入で割った。
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(3)計算方法は調整後EBITDAを調整後の取引純収入で割った。

次の表は、所得税前の正規化調整後の純収入、正規化所得税準備、正規化調整後の純収入、正規化調整後の純収入と正規化調整後の1株当たり収益を達成するために、2022年12月31日、2021年12月31日と2020年12月31日までの年度の純収入を照合した
十二月三十一日までの年度
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)202220212020
純収益と正常化調整後の純収益の入金
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
所得税支給88,466 169,670 261,924 
所得税前収入556,798 996,904 1,382,837 
購入した無形資産と購入した資本化ソフトウェアの償却64,837 69,668 74,254 
債務再融資·早期返済·承諾費に関する債務発行コスト29,910 6,590 28,879 
解散費8,070 6,112 10,286 
取引相談費と支出1,124 843 2,941 
事務室の賃貸借を中止する6,982 28,138 9,608 
MATCHNowの販売収益— — (58,652)
他にも(34,229)(10,558)(16,418)
シェアに基づく報酬67,219 55,751 59,838 
正規化調整後の所得税前純収益700,711 1,153,448 1,493,573 
所得税規範の引当168,171 276,827 358,458 
正常化調整後の純収益$532,540 $876,621 $1,135,115 
加重平均調整後流通株(2)177,688,188 191,958,870 196,929,673 
正規化調整後の1株当たりの収益$3.00 $4.57 $5.76 
(1)米国連邦、州、地方所得税税率を反映し、すべての期間の会社に適用され、税率は約24%である。
(2)(1)Viu金融単位に帰属していない所有者(対応する会社C類普通株とともに、1株当たり0.00001ドルの普通株式(“C類普通株”)が権利を行使したと仮定し、このようなVirtual金融単位を1対1でA類普通株と交換し、(2)すべてのVirtual金融単位の所有者(対応する会社D類普通株とともに、当社は権利を行使して1株当たり0.00001ドル(“D類普通株”)と自社B類普通株株式を交換し、1株当たり額面0.00001ドル(“B類普通株”)を行使し、その後権利を行使して1対1基準でB類普通株株式をA類普通株に変換する。2022年まで、2022年まで、2021年及び2020年12月31日までの年度改正及び再予約された2015年管理層激励計画及び改訂及び再予約されたITG 2007株式計画の未償還オプションの影響による追加株式、制限株式単位及び発行された制限的株式奨励、及び2020年12月31日までに創設会員ローンについて発行された引受権証を含む。

60

下表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度の取引収入純額と調整後の純取引収入を照合したものである
2022年12月31日までの年度
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
取引収入、純額$1,607,819 $21,079 $— $1,628,898 
手数料、純額、技術サービス42,180 487,665 — 529,845 
利子と配当収入158,664 456 — 159,120 
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額(524,762)(94,406)— (619,168)
利子と配当金(225,427)(5,633)— (231,060)
調整後の取引純収入$1,058,474 $409,161 $— $1,467,635 
2021年12月31日までの年度
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
取引収入、純額$2,079,653 $25,541 $— $2,105,194 
手数料、純額、技術サービス40,955 573,534 — 614,489 
利子と配当収入75,311 73 — 75,384 
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額(634,783)(110,651)— (745,434)
利子と配当金(133,584)(6,120)— (139,704)
調整後の取引純収入$1,427,552 $482,377 $— $1,909,929 
2020年12月31日までの年度
市商をするサービスを実行する会社合計する
取引収入、純額$2,455,182 $38,066 $— $2,493,248 
手数料、純額、技術サービス52,453 548,057 — 600,510 
利子と配当収入61,485 634 — 62,119 
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額(662,994)(95,849)— (758,843)
利子と配当金(123,715)(1,934)— (125,649)
調整後の取引純収入$1,782,411 $488,974 $— $2,271,385 
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度、私たちの調整後の純取引収入と1日平均調整後の純取引収入を示しています
(単位は千ですが、%は含まれていません)202220212020
部門別調整後の純取引収入：合計する1日平均%合計する1日平均%合計する1日平均%
市を作る：
市商をする$1,058,474 $4,217 72.1 %$1,427,552 $5,665 74.7 %$1,782,411 $7,045 78.5 %
サービスを実行する409,161 1,630 27.9 %482,377 1,914 25.3 %488,974 1,933 21.5 %
調整後の取引純収入$1,467,635 $5,847 100.0 %$1,909,929 $7,579 100.0 %$2,271,385 $8,978 100.0 %

2022年12月31日までの年度と2021年12月31日現在の年度との比較

総収入

2022年12月31日までの1年間で、私たちの総収入は4兆467億ドル減少し、減少幅は15.9%で23.648億ドルに低下したが、2021年12月31日までの年間は28.115億ドルだった。この減少は主に減少によるものである
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2022年12月31日までの1年間で、前四半期と比較した純取引収入は4兆763億ドルだった。この減少が他の純額3050万ドルの増加によって部分的に相殺されたのは、2022年の各種戦略投資の販売収益と、利息と配当収入が8370万ドル増加したためであり、これは主に配当金支払い期間中に保有する取引資産レベルと、2022年12月31日までの年間株式借入金と取引資産融資水準が2021年同期と比較したためである。

次の表に2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の部門別総収入を示す。

十二月三十一日までの年度
(百分率を除いて千単位)20222021変更率
市商をする
取引収入、純額$1,607,819 $2,079,653 (22.7)%
利子と配当収入158,664 75,311 110.7%
手数料、純額、技術サービス42,180 40,955 3.0%
その他、純額4,176 7,127 (41.4)%
荘家の総収入$1,812,839 $2,203,046 (17.7)%
サービスを実行する
取引収入、純額$21,079 $25,541 (17.5)
利子と配当収入456 73 524.7%
手数料、純額、技術サービス487,665 573,534 (15.0)%
その他、純額5,041 1,067 372%
実行サービスの総収入$514,241 $600,215 (14.3)%
会社
その他、純額$37,732 $8,224 358.8%
会社からの総収入$37,732 $8,224 358.8%
統合された
取引収入、純額$1,628,898 $2,105,194 (22.6)%
利子と配当収入159,120 75,384 111.1%
手数料、純額、技術サービス529,845 614,489 (13.8)%
その他、純額46,949 16,418 186.0%
総収入$2,364,812 $2,811,485 (15.9)%

取引収入、純額取引収入、純額は主に私たちの市部門から来ている。2022年12月31日までの1年間で、純取引収入は4億763億ドル減少し、減少幅は22.6%で16.289億ドルに低下したが、2021年12月31日までの年度は21.052億ドルだった。減少の主な原因は，我々の顧客市場で取引を行う機会が減少したことであり，これは，我々とのインタラクションの価格差機会の減少と受注フローの品質低下によるものである.私たちは取引収入の純額を単独で分析するのではなく、調整後の取引収入の純額および利息と配当収入、利息と配当費用、手数料、純額と技術サービスおよびブローカー、交換、清算費用と注文流支払純額のより広い背景で評価を行い、それぞれは以下に述べる。

利息と配当収入利息と配当収入は主に私たちの市部門から来ている。2022年12月31日までの1年間で、利息と配当収入は8，370万ドル増加し、111.1%増の1億591億ドルに達したが、2021年12月31日までの年間は7，540万ドルであった。この成長は、主に配当金の支払い期間中に保有していた市営取引資産がより高い配当を得たことと、証券借入取引の一部である現金担保で稼いだ利息収入が増加したことの両方が、この期間の金利が前の時期よりも高いことから利益を得たためである。上述したように、私たちは利息と配当収入を孤立的に分析するのではなく、私たちが調整した純取引収入のより広い背景で評価を行った。

手数料、純額と技術サービス。手数料、純収入、技術サービス収入は主に私たちの実行サービス部門から来ます。2022年12月31日までの1年間で、手数料、純収入、技術サービス収入は8460万ドル低下し、減少幅は13.8%で5兆298億ドルに低下したが、2021年12月31日までの年間は6億145億ドルだった。この低下は、取得可能な機関投資家の手数料の減少と、機関参加度の低下によるものである
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両方とも手数料収入の低下を招くだろう。 上述したように、私たちは、手数料収入を孤立的に分析するのではなく、調整された取引純収入のより広い背景で評価する。

その他，Net.その他、2022年12月31日までの会計年度の純増加は3，050万ドルから4，690万ドルと186.0%増加したが、2021年12月31日現在の会計年度の純増加は1，640万ドルであった。この成長は主に2022年の間に我々の戦略ポートフォリオにおける投資を売却することで確認された収益によるものである。

調整後の取引純収入

2022年12月31日までの1年間で、調整後の純取引収入(非GAAP測定基準)は4.423億ドル減少し、減少幅は23.2%と14.676億ドルに低下したが、2021年12月31日までの年間は19.099億ドルだった。この減少は，主に取引収入純額(上述したように)の減少によるものであるが，仲介手数料，交換，決済手数料および注文流量支払い(以下に述べる)の減少によりディクレアラ活動による部分相殺が行われる.2022年12月31日までの1年間で、調整後の1日当たりの純取引収入は180万ドル減少し、減少幅は23.7%で580万ドルに低下したが、2021年12月31日現在の年度は760万ドルだった。2022年12月31日までと2021年12月31日までの年度の取引日はいずれも251日であった。調整後の純取引収入の完全な記述及び調整後の純取引収入と取引収入の純額との入金については、本“項目7.経営層の財務状況及び経営成果の検討及び分析”における“非公認会計基準財務措置及びその他の項目”を参照されたい。

運営費

2022年12月31日までの1年間で、私たちの運営費は660万ドル減少し、減少幅は0.4%で18.08億ドルに低下したが、2021年12月31日までの年度は18.146億ドルだった。減少の主な原因は、ブローカー、交換、清算費用および注文流量、純額とオフィス賃貸終了費用の支払いが減少したが、利息と配当支出、従業員給与と賃金税および長期借入金の融資利息支出の増加部分がこの低下を相殺したことである。

取次、交換、清算費と注文流れで支払い、純額2022年12月31日までの1年間で、ブローカー、交換、清算費用、注文フロー支払い純額は1億263億ドル減少し、減少幅は16.9%と6.192億ドルに低下したが、2021年12月31日現在の年度は7.454億ドルだった。私たちの取引活動のレベルと構成によって、これらのコストは時期によって違います。私たちは、私たちの業務に関連する直接コストを表すこのカテゴリを評価し、私たちが調整した純取引収入のより広い背景の下で。

通信とデータ処理2022年12月31日までの1年間で、通信とデータ処理支出は750万ドル増加し、3.5%増の2兆195億ドルに達したが、2021年12月31日までの年間は2.12億ドルだった。この増加は主にユーザ接続と取引会員費の接続支出の増加によるものである。

従業員補償税と賃金税2022年12月31日までの1年間、従業員の給与と賃金税は1，470万ドル増加し、3.9%増の3兆909億ドルに達したが、2021年12月31日までの年間は3億763億ドルだった。給与水準の増加の主な原因は、賃金の増加と、前年度の奨励に関する株式報酬の増加である

我々は，2022年12月31日と2021年12月31日までの年間ソフトウェア開発に関する3，550万ドルと3，580万ドルの従業員報酬と福祉を資本化しているため，含まれていない

利息と配当料金です2022年12月31日までの会計年度は、利息と配当金が9140万ドル増加し、65.4%増の2兆311億ドルに達したが、2021年12月31日現在の会計年度では、利息と配当金支出は1兆397億ドルだった。この増加は，主に販売されている証券と未購入の証券の配当支出の増加と，金利上昇による現金担保による利息支出の増加と，前年同期に比べてこの期間の証券貸借取引が増加したためである.上述したように、私たちは利息と配当金を孤立的に分析するのではなく、通常、私たちが調整した純取引収入のより広い背景で評価を行う。

運営と管理です2022年12月31日までの1年間で、運営·行政費は210万ドル減少し、減少幅は2.4%の8610万ドルに低下したが、2021年12月31日までの年間は8810万ドルだった。この低下は主に2022年12月31日までの年間外国為替翻訳収益に強いドルが有利な影響を与えているが、一部はより高い専門費用と規制コストおよび新冠肺炎制限の緩和に伴う旅行や娯楽支出の増加によって相殺されている。

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減価償却と償却2022年12月31日までの1年間で、減価償却と償却は140万ドル減少し、減少幅は2.1%で6640万ドルに低下したが、2021年12月31日までの年間は6780万ドルだった。この減少は主に電気通信、ネットワーク、および他の資産の資本支出の減少によるものだ。

購入した無形資産と買収した資本化ソフトウェアを償却する2022年12月31日までの1年間で、購入した無形資産や買収した資本化ソフトウェアの償却は480万ドル、または6.9%減少して6480万ドルに低下したが、2021年12月31日現在の年度は6970万ドルだった。この減少は主に特定の無形資産が2021年と2022年初めに完全に償却されたためだ。

オフィス賃貸契約を終了します2022年12月31日までの年度のオフィス賃貸終了額は700万ドルであるが、2021年12月31日までの年度のオフィス賃貸終了額は2810万ドルである。これらの支出は、いくつかの廃棄または空きオフィス空間の賃貸使用権資産の減価、賃貸改善、および固定資産と関連している。

債務再融資、早期返済、承諾費に関する債務発行コスト。2022年12月31日までの1年間で、債務再融資、前払い、承諾料に関する債務発行コストの支出は2，330万ドル増加し、353.9%増の2，990万ドルに達したが、2021年12月31日現在の年度は660万ドルである。この成長は主に2022年1月に我々の長期債務取引に対する再融資による繰延債務発行コストの加速によるものである。その他の詳細については、本年度報告第II部第8項“財務諸表及び補足データ”の付記9“借入金”を参照されたい。

取引相談費と支出。2022年12月31日までの年間取引相談費と支出は110万ドルであるのに対し、2021年12月31日までの年間は80万ドルである。このような支出は主に私たちの戦略的ポートフォリオと関連がある。

長期借入金の融資利息支出2022年12月31日までの1年間、長期借入金の融資利息支出は1210万ドル増加し、15.1%増の9200万ドルに達したが、2021年12月31日までの年間は8000万ドルだった。この成長は、2022年1月に我々の長期債務を再融資したことによる未返済元金の増加、以下に述べる、金利上昇の影響によるものである

所得税支給

私たちの課税収入はアメリカ連邦所得税税率で会社税を納め、この税率はVirtual Financialの非持株権益に基づいて調整されています。私たちの所得税支出はこのようなアメリカ連邦所得税と私たちのいくつかの非アメリカ子会社の課税を反映しています。2022年12月31日までの年間、私たちの所得税の支出と有効税率はそれぞれ8850万ドルと15.9%ですが、2021年12月31日までの年度、所得税と有効税率は1.697億ドルと17.0%に割り当てられています。

流動性と資本資源

一般情報

2022年12月31日現在、私たちは9.816億ドルの現金と現金等価物を持っている。この残高を維持することは，主に経営活動，資本支出，短期流動資金の獲得，その他の一般会社の目的を支援するためである。2022年12月31日現在、我々の大口ブローカー信用手配下の借金は約2兆129億ドルであり、ブローカーの手配の下で借金はなく、短期銀行貸越は390万ドル、未返済の長期債務元金総額は約18.267億ドルである。

私たちの取引資産の大部分には、毎日時価建ての取引所に上場する有価証券と、自営証券取引によるブローカーや決済組織の担保売掛金が含まれています。保証受取金には，主に借入証券，決済から得られた証券取引決済のための入金，次いで転売プロトコルにより購入された証券がある.私たちは私たちの流動資金を積極的に管理し、証券貸借市場を通じて、銀行や大口ブローカーと大量の借金手配を維持している。私たちは私たちの世界的な大口ブローカーから金融資を保証することを約束されていない利点を得続けている。これらの保証金手配は大口経営者口座の証券によって保証される。追加の流動資金を提供するために、私たちは、本年報10-K表第2部第8項“財務諸表および補足データ”の付記9“借金”に記載されているように、私たちの完全所有の米国仲買取引業者サブ会社のために、約束された信用スケジュールおよび約束されていない信用スケジュールを維持する。

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短期流動性と資本資源

私たちの現在の運営レベルに基づいて、私たちは私たちの運営キャッシュフロー、利用可能な現金と現金等価物、および私たちのブローカー-トレーダー信用手配下の利用可能な借金は、私たちの今後12ヶ月の流動性需要を満たすのに十分だと信じている。私たちがこれから来る主な現金と流動性需要は、私たちが現在流動性を提供している市場と、私たちが拡大する予定の新しい市場の取引活動の増加によって増加する保証金要求になると予想されています。私たちは保証金と流動性需要をリアルタイムで管理して監視し、必要に応じて日内と昼間の需要を調整することができます。

私たちは将来の流動資金の主な源が経営活動と融資活動から提供されるキャッシュフローになると予想している。私たちのいくつかの現金残高は連邦預金保険会社が保険を提供し、通常1口座当たり最大25万ドルに達するが、いくつかの条件では上限がない。これらの現金残高は時々保険限度額を超える可能性があるが、リスクを最小限に抑えるために、高い信用価値を持つと考えられる金融機関を選択する。私たちは元の満期日が3ヶ月未満の高流動性投資を買収時に現金等価物と見なした。

長期流動性と資本資源

私たちの今後12ヶ月の資金の主な需要は、長期債務の支払い、運営賃貸支払い、私たちの株式買い戻し計画に基づいて普通株を買い戻し、配当金を支払うことになるだろう。私たちの現在の運営レベルによると、私たちは私たちが運営するキャッシュフローと資金を調達する能力が資本需要を満たすのに十分だと信じている

課税課税協定

一般的に、当社の初公募に関連して締結された課税契約によると、吾らはVirtual Financialのある直接的または間接的な権益保持者に金を支払わなければならない。このような金は、一般に、私たちが再構築取引によって得られる有利な税務属性によって節約された適用現金税(ある場合)の85%に等しく、A類普通株またはB類普通株の会員権益を交換し、課税協定に基づいて支払いを行うことに等しい。私たちはこのような現金税金節約の残り15%を維持するつもりだ。今後15年以内に、本年度報告書の第2部第8項“財務諸表と補足データ”に注釈されている5“課税対象契約”に記載されているVirtual Financialのいくつかの直接または間接持分所有者への支払いは、年間約3640万ドル~2200万ドルの間になると予想される。アメリカ連邦と州所得税申告書を提出し、優遇税属性節約の現金税金を実現した後にのみ、このような支払いが行われます。私たちは2017年2月に700万ドルの最初のお金を支払い、その後2018年9月に1240万ドル、2020年3月に1330万ドル、2021年4月に1650万ドル、2022年3月に2130万ドルを支払った。今後未収税金協定に基づいて以降の交換で支払われる金額にはこれらの額は含まれていません。私たちは現在、有利な税金属性から実現される現金税収節約からこれらの支払いに資金を提供する予定だ。

課税対象契約によれば、いくつかのタイプの取引および他の要因(制御権変更をもたらす取引を含む)のために、吾等はまた、Virtual Financialのいくつかの直接的または間接的権益保持者に、課税項目協定吾などに従って支払わなければならない将来の支払い現在値に等しいお金を支払うことを要求される可能性がある。私たちはこのような支払いのどんな加速も達成された優遇税金属性から来ると予想する。しかし、課税協定に従って支払いを加速させる場合、私たちはそのような支払いに資金を提供するために追加の債務または配当金を集める必要があるかもしれない。もし私たちが何らかの理由(吾などの信用協定が私たちの付属会社が私たちなどに割り当てる能力を制限していることを含む)で課税項目合意に基づいてお金を支払うことができなければ、その支払いは支払いを遅延させ、支払う前に利息を計算します。

資本要求を監督する

私たちの主要なアメリカ子会社のVirtual America LLC(“VAL”)はアメリカと他の司法管轄区域でそれぞれ規制と資本要求の制約を受けている。VALは登録されたアメリカブローカーであり、その主要な監督機関はアメリカ証券取引委員会と金融業界監督局を含む

米国証券取引委員会とFINRAは、規制資本がいくつかの予め定義された基準を下回った場合に通知することを要求するいくつかの規則を実施した。これらの規則はまた、経営者が資本構成中の債務と株式比率を監督することを規定し、経営経営者がある場合に業務を拡大する能力を制限した。ある会社が必要な規制資本を維持できない場合、適用される規制機関はその登録を一時停止または撤回する可能性があり、これらの規制機関の一時停止または追放は最終的に同社の清算につながる可能性がある。さらに、いくつかの適用された規則によって規定される要求は、取引業者の資本の分配または撤回を禁止する可能性がある
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一部の資本抽出は、米国証券取引委員会およびFINRAおよび/またはその承認を事前に通知する必要がある。VALはニューヨーク証券取引所で制定された規則にも制約され、指定された市商業務の運営と一定レベルの資本を維持することが求められている

カナダの子会社であるVirtual Canada Corp(f/k/a Virtual ITG Canada Corp.)Virtual Financial Canada ULCとは、規制資本要件と定期的な要求を遵守し、その規制資本を報告し、カナダ投資業界規制機関が提出した他の規制報告書を提出しなければならない。私たちのアイルランド子会社のVirtual Financialアイルランド株式会社(“VFIL”)とVirtual ITG Europe Limited(“VIEL”)は投資会社としてアイルランド中央銀行の規制を受けており、EUの法律要求に基づいてその頭寸、財務状況、その他の要因に基づいて最低規制資本金を維持している。定期的にその監督資本の報告を要求し、他の規制報告書を提出するほか、VFILおよびVIELは、資本出資を受けるか、またはその監督資本から資本分配を行う前に、同意を得なければならない。規制資本の要求を守らないと、規制制裁や規制許可証の取り消しにつながる可能性がある。Virtual ITG UK Limitedはイギリス金融市場行為監督局の監督管理を受け、類似の慎重資本規定を遵守しなければならない。Virtual ITG Australia Limited及びVirtual ITG Hong Kong Limitedも当地の監督管理資本規定を遵守し、そしてそれぞれオーストラリア証券及び投資事務監察委員会及び香港証券及び先物事務監察委員会の監督を受けなければならない。同様に、Viu ITGシンガポールプライベート株式会社。株式会社とVirtual Financialシンガポールプライベート株式会社。有限会社にも似たような規制要求があり、シンガポール金融管理局の規制を受けている。

我々が規制を受けている付属会社の規制資本要求の検討については、本年度報告第II部第8項“財務諸表及び補足データ”の付記21“規制要件”を参照されたい。

取引業者の信用手配、短期銀行ローンと大口ブローカー信用手配

私たちの日常取引操作の一部として、私たちは様々なブローカー-取引業者の手配と短期信用手配を維持している。本行の各信用手配の詳細については、本年報10-K表第II部分第8項“財務諸表及び補足資料”の付記9“借入金”を参照されたい。2022年12月31日現在、我々のブローカー·トレーダーローンには未返済の元本残高がなく、当社が実行または決済サービスを取得している各種大口ブローカーや他の金融機関との未返済短期クレジット融資総額は約2兆129億ドルであり、本年度報告第2部第8項“財務諸表及び補足データ”に基づくブローカー·決済機関の総合財務状況表純額から差し引かれている。

二零二年三月二十日、当社の取引業者付属会社は、融資者及び行政代理であるTJMT Holdings LLC(“創設会員”)と融資協議(“創設会員ローン”)を締結し、無担保定期融資(“創設会員ローン”)を随時提供し、元本総額は3億ドル以下であった。2020年3月20日以降および2020年9月20日までに、創始者メンバーのローンは1回または複数回の借金で借り入れることができるが、借金は行われていない。創設メンバーは、当社の創業者で名誉会長のヴィンセント·ヴィオラさん氏の共同経営会社です。融資者が創設メンバーの融資手配下での承諾を履行し、その約束に対する対価格とした後、当社は以下に述べるように、創立メンバーに引受権証を交付した

2020年3月20日、創立メンバーの創立メンバーの融資メカニズム下での承諾と代価について、当社は創立メンバーに引受権証(“株式承認証”)を交付し、自社A類普通株株式を購入する。株式承認証によると、創設メンバーは2020年5月22日またはその後2022年1月15日(この日を含む)まで22.98ドルで最大3，000，000株のA類普通株を購入する権利がある。 株式承認証は2021年12月17日に行使され、当社はすべて3，000，000株のA類普通株を承認した。株式承認証と承認株式証によって発行されるA類普通株の発売、発行及び販売は、証券法第4(A)(2)節の発行者販売について公開発行の免除登録要求に触れないことに依存する。
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信用協定

2022年1月13日(“信用合意完了日”)、Virtual Financial、デラウェア州有限責任会社及びVirtual u Financial(“VFH”)の付属会社VFH親会社VFH親会社Virtual Financialは信用協定を締結し、融資先JPMorgan Chase Bank N.A.は行政エージェントであり、JPMorgan Chase Bank N.A.、Goldman Sachs Bank USA、RBC Capital Markets、Barclays Bank plc、Jefferies Finance LLC、BMO Capital Markets Corp.及びCIBC World Markets Corp.は連席牽引人及び簿記クレジット(“プロトコル”)である。信用協定の締め切り日に、VFHとVirtual Financialは信用協定を締結した。信用協定規定(I)優先担保の第一留置権定期融資総額 本金額は1，800，000，000ドルであり，クレジット契約完了日に全数抽出され，得られた金はVFHが買収信用プロトコルの下でのすべての未償還金の返済，関連費用および支出の支払い，当社の買い戻し計画下の株式買い戻しに資金および一般企業用途を提供し，および(Ii)VFHに25，000，000ドルの優先担保第一留置権循環融資を提供し，2，000，000，000ドルの信用証分融資および2，000，000，000ドルのSwingline分融資を提供する.

クレジット協定下の定期ローン借款とリボルバー借款の年率は、当社が選択した場合には(I)有効な最優遇金利に等しく、(B)(1)連邦基金実金利と(2)隔夜銀行融資金利のうち大きい者は、それぞれの場合に0.50%、(C)1ヶ月の調整定期SOFR金利プラス1.00%と(D)(1)定期借入金については、1.50%と(2)左輪拳銃借入金については、1.00%、(X)左輪拳銃借入については、2.00%と(Y)左輪拳銃借入については、1.50%または(Ii)が大きい者：(A)有効利子期の調整定期SOFR金利と(B)(1)左輪拳銃借入については、0.50%と(2)左輪拳銃借入については0.00%であり、加えて、(X)左輪拳銃借入については、3.00%と(Y)左輪拳銃借入では2.50%であった。また，VFHの第1留置権レバー率によると，承諾料は循環施設の1日当たり未使用金額で毎年0.50%の比率で積算され，毎年0.375%と0.25%に減少し，四半期ごとに滞納している。

信用協定項下の循環融資は弾性第一留置権レバレッジ率純額の制限を受けなければならず、循環負担総額の使用量がその日が指定レベルを超えた場合、この比率は財政四半期の最終日から発効することができる。VFHはまた、超過キャッシュフローおよびいくつかの他のトリガイベントに基づく、または元本前金を支払う必要がある。信用プロトコルの下の借金は、Virtual FinancialとVFHの規制されていない重大な国内制限付属会社によって保証され、VFHと保証人のほとんどの資産によって保証され、それぞれの場合、いくつかの例外状況によって制限される。

“信用協定”には、制御権変更に関連する事項を含むいくつかの慣例的な契約と違約事件が掲載されている。契約違反事件が発生し、継続している場合、信用協定項目の下の融資者は、信用協定項目の下での未償還金額を加速させること、および保証債権者が信用合意項目の下で義務を保証する担保について取ることができるすべての行動を含む様々な行動をとる権利がある。

信用協定によると、定期ローンは2029年1月13日に満期になる。定期ローンは年分期に償却され、元の定期ローン元金総額の1.0%に相当する。循環約束は2025年1月13日に終了する予定だ。2022年12月31日現在、定期ローンで返済されていない金額は18.0億ドル。2022年12月31日まで、私たちは信用協定の下で適用されるすべてのチェーノを遵守した。

2019年10月、当社は5年間で5.25億ドルの利回り固定金利スワップ協定を締結した。2020年1月、当社は5年間、1億ドル相当の変動金利と固定金利交換協定を締結した。この2つの金利スワップは二零二年第一期に考慮基準に適合し、ASC 815項下の合資格キャッシュフローヘッジに指定され、買収信用協定に記載されている金利に基づいて、買収第一留置権定期融資メカニズム項の元金525，500，000ドルおよび1，00000，000ドルの利払い責任を金利でそれぞれ2024年9月および2025年1月に固定し、金利はそれぞれ4.3%と4.4%である。2021年4月、上記の各交換プロトコルは、別の取引相手に更新され、この更新に基づいて改訂された。このような改正には、担保入金責任のいくつかの変更が含まれており、より早期に満期されたスワップ手配の実際の固定利息支払い責任を4.5%に増加させ、より遅い満期のスワップ手配の金利を4.6%に増加させる。2022年1月、スワッププロトコルとクレジットプロトコルを一致させるために、当社は各スワッププロトコルを改訂し、このスワッププロトコルの変動金利期限をSOFRと一致させる。早期満期のスワップ手配については、実際の固定利息支払い債務は4.5%を維持し、遅い満期のスワップスケジュールについては、実際の固定利息支払い債務は4.6%を維持している。

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キャッシュフロー

私たちの主な流動資金源は私たちの子会社が運営するキャッシュフロー、私たちのブローカー-トレーダー信用手配(上述した)、私たちの大口ブローカーが提供する保証金融資、そして手元の現金です。

次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの数年間の主要な現金源と用途をまとめたものである。

十二月三十一日までの年度
提供された現金純額(使用)：202220212020
経営活動$706,803 $1,171,626 $1,060,884 
投資活動(29,530)(87,349)(2,559)
融資活動(735,745)(957,859)(839,918)
現金および現金等価物に及ぼす為替レート変動の影響(24,239)(12,470)15,318 
現金および現金等価物の純増加(減額)$(82,711)$113,948 $233,725 

経営活動

2022年12月31日までの年度，経営活動が提供する現金純額は7.068億ドルであったが，2021年12月31日までの年度，経営活動が提供した現金純額は11.716億ドルであった。経営活動が提供する現金純額が減少したのは、主に2022年12月31日現在の年度に比べて、我々の貿易活動に関する純収益の低下と、我々の貿易活動に関する営業資産(営業負債控除)の増加によるものである。

投資活動

2022年12月31日までの年度の投資活動用現金純額は2950万ドルであったが、2021年12月31日現在の年度の投資活動用現金純額は8730万ドルであった。2022年12月31日までの1年間で，投資活動のための現金純減少は，主に2022年12月31日までの1年間に前期に比べて戦略投資が売却されたが，財産や設備購入に用いられた現金と，この2時期のための資本化ソフトウェアによって相殺されたためである。

融資活動

2022年12月31日までの年間で、融資活動のための純現金は7兆357億ドルだったが、2021年12月31日までの年間は9億579億ドルだった。2022年12月31日までの1年間、融資活動のための現金は、主に株主への3.753億ドルの配当金と非持株権益の分配、および在庫株4.805億ドルの購入に用いられているが、この部分は2022年1月の新定期融資の発行と既存の定期融資の返済の純収益20020万ドルによって相殺されている。2021年同期に融資活動に用いられた現金9.579億ドルは、主に株主への5.48億ドルの純配当金と非持株権益の分配、および在庫購入4億275億ドルを反映しているが、短期借入金は200万ドル増加し、この影響を部分的に相殺した

株式買い戻し計画

2020年11月6日、会社取締役会は、2021年12月31日までにA類普通株とVirtual金融単位で1億00億ドルにのぼる株式を買い戻す新たな株式買い戻し計画を承認した

2021年2月11日、会社取締役会は会社株式買い戻し計画の拡大を許可し、2021年12月31日までのA類普通株とVirtual財務単位の認可総金額を7000万ドルから1億7千万ドルに増加させた

2021年5月4日、会社取締役会は、A類普通株とVirtual財務単位の総認可額を3億ドルから4.7億ドルに増加させ、計画継続期間を2022年5月4日に延長する会社の株式買い戻し計画の拡大を承認した

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2021年11月3日、会社取締役会は会社の現行株式買い戻し計画を拡大することを許可し、ライセンス総金額を7億5千万ドルから12.2億ドルに増加させ、期限を2023年11月3日に延長した。

株式買い戻し計画は、当社が公開市場取引、私的協議取引、またはその他の方法で株式を随時買い戻すことを許可する。ルール10 b 5-1計画によると、買い戻しも許可されている。買い戻し取引の時間および金額は、市場状況、株価、現金源、法的要求、およびその他の要因の評価に基づいて、会社管理層によって決定される。同計画開始から2022年12月31日までに、同社はA類普通株とVirtual金融単位の株約3230万株を約8.996億ドルで買い戻した。同計画によると、同社は2022年12月31日現在、A類普通株やVirtual金融単位の株を将来的に購入するための約3億204億ドルの余剰能力を持っている。


契約義務
私たちが予想する重要な現金需要には以下の契約義務が含まれている
債務
2022年12月31日現在、私たちの最初の留置権定期ローンツールは18.0億ドルの未返済元金があります。毎年、私たちはこの残高のうち1800万ドルを返済する必要があり、残りの元金は2029年に満期になる。また、私たちの機関債券の履行に関連する2670万ドルの長期債務は2026年に満期になる。詳細については、本年度報告第II部第8項“財務諸表及び補足データ”の付記9“借入金”を参照されたい。
賃貸借証書
私たちはレンタル手配があります。主にオフィス空間と技術と設備です。2022年12月31日までに、7120万ドルの運営賃貸支払いと710万ドルの融資リース支払いが12ヶ月以内に満期になり、2.132億ドルの運営賃貸支払いと940万ドルの融資リース支払いが12ヶ月後に満期になります
課税課税協定
課税契約項目の最終的な借金と支払いの時間は不明である。2022年12月31日現在、総合財務諸表中の課税契約に基づいて支払うべき金は計2兆388億ドルであり、これは経営陣が課税協定の下で現在予想されている借金に対応する最適な推定であり、有利な税収属性が節約されているためである。
重要な会計政策と試算

アメリカ公認会計原則に基づいて財務諸表を作成する際、管理層は連結財務諸表の期日に報告された資産と負債額及び開示或いは資産と負債、及び適用報告期間内に報告された収入と支出に影響するため、推定と仮定を行わなければならない。肝心な会計政策は私たちの財務状況、経営結果とキャッシュフローの最も重要な記述であり、本質的に不確定な事項の影響を推定する必要があるため、私たちは最も困難で、最も主観的で、最も複雑な判断をする必要がある

私たちの重要な会計政策は、私たちの総合財務諸表の付記でより詳細に説明されていますが、私たちの最も重要な会計政策は以下で議論します。これらの政策を実施する際には、私たちの知る限りの判断と最適な推定に基づくいくつかの額を使用しなければならない。その性質については，推定は判断と入手可能な情報に基づいている.私たちがした見積もりは歴史的要素、現在の状況、そして経営陣の経験と判断に基づいている。私たちは持続的な基礎の上で私たちの仮説と推定を評価する。異なる仮定や条件の下で、私たちの実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

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金融商品の価値評価

私たちの業務の性質のため、私たちのほとんどの金融商品資産は、所有している金融商品、転売協定に従って購入した証券、およびブローカー、取引業者、決済組織からの入金を含み、公表された市場価格に基づいて公正な価値で勘定され、毎日の時価計算、あるいは短期資産であり、その反映金額は公正価値に近い。同様に、私たちは、販売されているがまだ購入されていない金融商品、買い戻しプロトコルに従って販売されている証券、貸し出された証券、および取引業者、取引業者、および決済機関に支払われたお金によって生じる金融商品負債は、短期負債であり、市場オファーまたは公正価値に近い金額で報告されている。

公正価値は、計量日の市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却するために課金される価格または負債を移転するために支払われる価格(すなわち、脱退価格)として定義される。公正な価値に応じて計量·報告された金融商品は、投入に基づいて次のカテゴリのうちの1つに分類され、開示される

第1レベル--同じ制限されていない資産または負債が計量の日に得られるアクティブ市場の未調整オファー；

第2レベル--非アクティブな市場およびすべての重要な投入が直接または間接的に観察されることができる金融商品のオファー；または

第3レベル-価格または推定値は、公正な価値計量に重大な意義があり、観察できない投入が必要である

私たちが所有するほとんどの金融商品と、販売されているがまだ購入されていない金融商品の公正価値は、観察可能な価格および投入に基づいており、公正価値レベルの第1および第2のレベルに分類される。公正価値レベル第3レベルに分類されるツールは、1つまたは複数の観察不可能な重要な投入を必要とするツールである。レベル3の金融商品の公正な価値を評価するには判断が必要だ。私たちの第3レベル金融商品の重要性は相対的に小さいため、私たちの第3レベル金融商品の公正価値に関する投入の重大な変化が私たちの総合財務諸表に大きな影響を与えるとは思いません。公正価値計量に関するさらなる情報は、本年報第II部第8項“財務諸表と補足データ”の付記10“金融資産と負債”を参照してください。

収入確認

取引収入、純額

取引収益純額は取引日ごとに記録され純額で報告された取引損益からなる。取引収入純額には、既存および売却済み金融商品、未購入資産および負債(すなわち、未実現損益)、および株式、固定収益証券、通貨および大口商品の実現損益の公正価値変動が含まれる。

利息と配当収入/利息と配当費用

利息収入と利息支出は契約金利で提示されます。利子収入には担保融資手配や仲介人が持っている現金から稼いだ収入が含まれています。利子支出には担保取引の利息支出、保証金、関連する短期借款便利が含まれている。配当金は配当日に入金され、利息は課税制で確認されます。

手数料、純額、技術サービス

手数料、純額は、主に機関顧客が注文して稼いだ手数料と手数料等価物からなり、取引日ごとに記録され、これは顧客に対する履行義務を履行する時点である。手数料管理計画の下で、機関顧客は、その総手数料の一部を第三者が提供する研究及び他のサービスに割り当てることを可能にする。吾らはこのような取引で代理を担当しているため、私は総合総合収益表内に手数料、純額および技術サービスで純額基準でその等の支出を記録したに等しい。

ワークフロー技術収入には，フロントエンドワークフローソリューションやネットワーク機能を介して提供される注文や取引実行管理，注文送信サービスがある

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我々の実行管理システム(“EMS”)から我々の実行サービス製品への取引注文送信を提供し，各取引注文はEMSで送信され，ある時点で満たされた単独履行義務を表す.そして、第三者ブローカーが注文を転送するために支払う独立販売価格に基づいて、取引から稼いだ部分手数料をワークフロー技術会社に割り当てる。余剰手数料は手数料に分配され，純額は余剰分配法を採用する。稼いだ手数料は固定されており、収入は取引日に確認される。

私たちは手数料シェア手配に参加し、取引注文は私たちのEMSと私たちの注文管理システム(“OMS”)から第三者ブローカーに送信されます。第三者ブローカーの手数料シェア収入は通常固定されており、収入は取引日のある時点で確認される。

また，OMSや関連ソフトウェア製品や接続サービスを顧客に提供し，ライセンス料収入と毎月の接続料を確認した。我々のOMSおよび他のソフトウェア製品を使用して生成されるライセンス料収入は、顧客が許可を使用して利益を得ることができる時点で固定および確認される。コネクション収入は本質的に可変であり，アクティブコネクションの数に基づいて，時間に基づく進捗測定方法を用いて月ごとに時間的に確認する.

分析収入は、取引およびポートフォリオ分析ツールを含む顧客に分析製品およびサービスを提供することからなる。顧客に分析製品及びサービスを提供し、製品及びサービスの交付時間に応じて契約期間内に固定された購読料を確認する。分析サービスは時間とともに(分析データに対する独自の継続的なアクセス権限をクライアントに提供する)ことができ，ある時点で(定期的にクライアントにのみ報告を提供する)提供することも可能である.時間の経過とともに，分析製品やサービスが顧客に提供されていくため，時間に基づく進捗測定を用いて毎月パフォーマンス確認義務がある.分析レポートをクライアントに渡す場合には，タイムポイント性能を確認する義務がある.

分析製品およびサービスは、貿易とサービスの可変バンドルを実行することによって支払うこともできる。顧客は、取引実行サービスによって生成された手数料を使用して分析製品およびサービスを支払うことに同意し、以下の方法で手数料を分析業績義務に割り当てる
(i)各顧客が受信した製品およびサービスの手数料価値、同様の独立購読スケジュールによる価値定価；
(Ii)顧客が生成した手数料総額に対する製品及びサービスの手数料価値の計算比率

これらのバンドル手数料スケジュールについては，分析業績義務ごとに割り当てられた手数料は，分析製品交付時に収入として確認され，時間の経過とともにある時点でも確認される.分配された金額が交付によって確認可能な金額を超えた場合、これらの分配の手数料は延期することができる。

株式ベースの報酬

我々は、財務会計基準委員会の会計基準編纂(“ASC”)718に基づいて、給与：株式報酬の規定に基づいて、従業員との株式ベースの報酬取引を会計処理する。従業員との株式報酬取引は、発行された権益ツールの公正価値によって計量される。

吾等の改訂及び再予約された2015年管理層激励計画及び改訂及び再予約されたITG 2007株式計画に基づいて、再編取引及び初回公募に関連する又はその後の報酬のために発行された株式に基づく奨励は、株式オプション、A類普通株、制限性株式奨励(“RSA”)及び制限的株式単位(“RSU”)の形式で発行される。株式オプション付与の公正価値は、ブラック-スコアーズ-マートンモデルの適用によって決定される。A類普通株とRSUの公正価値は，付与前3日の出来高加重平均価格に基づいて決定される。RSUについては、発生した没収を考慮しています。RSAの公正価値は、付与日の終値に基づいて決定される。従業員に付与された株式ベースの報酬の公正価値は、帰属条件に応じて支出され、帰属中に直線的に確認されるか、または業績条件によって制限されたRSAに属する場合、帰属期間の残り時間が業績を達成する可能性がある日から確認される。業績条件の評価は贈与年度内に決定される。年末には、将来の評価は業績条件のある贈与に影響を与えない。従業員から買い戻した株式を在庫株として記録し、普通株の発行、RSUの付与、株式オプションの行使による税務責任を弁済する。

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所得税

私たちは複数の独立した法的実体を通じて世界で事業を展開している。したがって、私たちの有効税率は私たちの損益の地理的分布と私たちがいるすべての合法的な司法管轄区域の税金法律と法規にかかっている。

私たちの一部の完全子会社は外国司法管轄区で所得税を払わなければなりません。所得税準備には当期税と繰延税が含まれている。本期税とは貸借対照表の日に定められた税率で計算される今年度の納税申告書の税額です。繰延税金資産は、将来、その資産の課税所得額を相殺するために使用できる可能性がある場合にのみ確認される。

私たちは現在、私たちのための追加所得税負債を評価する可能性がある異なる管轄区で監査を受けている。監査、訴訟または関連する法律、法規、行政慣行、原則および解釈の発展は、このような発展が発生した1つまたは複数の時期、および前後の期間の経営業績またはキャッシュフローに大きな影響を与える可能性がある。米国会計基準第740条によれば、この税収状況が適用される税務機関の審査後に維持される可能性が高いことを前提として、不確定な税収状況からの税収利益が確認され、この状況に基づく技術的価値の控訴又は訴訟手続の解決が含まれる。総合財務諸表で確認されたこのようなポジションの税収割引は、最終清算後に50%を超える可能性がある各クラスターの最大利益に基づいて計量される。税金の額と税金優遇を評価して推定する時、多くの要素が考慮されるだろう。この見積りは，法規，裁決，判例法などの解釈に関連しており，本質的に複雑である.私たちの見積もりは定期的な調整が必要かもしれませんが、実際の結果を正確に予測できない可能性があります。個別の管轄区域の所得税処理結果は通常どの財政年度終了後の数年間もわかりませんから。私たちは上の討論の判断と推定が合理的だと信じている。しかし、実際の結果が私たちの推定や仮定と一致しなければ、私たちは大きな損失や収益に直面するかもしれない。

課税課税協定

当社の初めての公募に関連して締結された課税項目協定によると、吾らはVirtual Financialのある直接的または間接的な権益保持者に金を支払わなければならない。このような金は一般に適用される現金税項の85%の節約に等しいが、これらの金は組換え取引が吾などに提供する有利な税務属性によるものであり、A類普通株またはB類普通株の会員権益と、課税項目合意に基づいて支払う金を交換するためのものである。Virtual会員は、今年度中にA類普通株またはB類普通株(“取引所”)の会員権益を交換することで優遇された税収属性を生成し、これらの属性は取引所特有の現金税収節約を生成し、特定の時間帯(通常は15年)で実現する可能性がある。各取引所では、吾らは総合財務諸表に報告される累積課税項目協議債務を推定している。この等税項属性は，交換ごとに我々の結託権益基準(“外部基準”)と吾が各取引所に占める調整された共同財産課税基準(“内部基準”)との差額で計算される.内部基準を計算する際には、取引所日までの内部基準に含まれる構成要素を推定する際に判断する必要がある(例えば、複雑な組合企業税務規則を考慮した場合、資産売却が受信した現金、取引所時の損益配分を想定する)。また，これらの税収属性が現金節税を生成できる期間とこれらの税収属性の可変現度を推定した。

商誉と無形資産

営業権とは、買収価格が我々が買収した基礎有形無形資産純資産値を超える部分を指す。営業権は償却されませんが、年度ごとや事件や状況が変化して帳簿が回収できない可能性があることが示された場合、年間評価の間で減値を評価します。営業権は報告単位レベルで評価され、経営部門または経営部門の一級以下と定義されている。

減値を評価する時、実体は初歩的な定性評価を行い、定性要素を評価して、報告単位の公正価値が商業権を含むその帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを確定することができる。報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを評価する際に、1つのエンティティは、関連イベントおよび状況を評価すべきである
•一般的な経済状況
•資本獲得上の制限
•為替レートの変動や株式や信用市場の他の発展
•業界と市場の考慮要素、例えば実体経営環境の悪化、競争環境の激化、市場依存の市場収益率或いは指標の低下(絶対的かつ絶対的な角度から考える
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条項および同業者に対して)、1つのエンティティの製品またはサービス市場の変化、または規制または政治的発展；
•原材料、労働力、または他のコストの増加など、収益およびキャッシュフローに負の影響を与えるコスト要素
•キャッシュフローが負または低下であるような全体的な財務業績、または実際または計画された収入または収益は、関連前期の実際および予測結果と比較して低下している
•経営陣、キーパーソン、戦略または顧客の変動、破産または訴訟を考慮するなど、実体に関連する他の事件

もしあるエンティティがこのようなイベント或いは状況の総和を評価した後、報告単位の公正価値がその帳簿額面より少ない可能性がないと考えた場合、営業権減値テストを行う必要はない。

さらにテストする必要があれば、報告単位の公正価値はその帳簿価値と比較し、報告単位の公正価値がその帳簿価値より低い場合、営業権減値損失を計上し、報告単位の帳簿金額がその公正価値を超えていることに相当する(その報告単位に割り当てられた営業権総額を超えない)。私たちの商業権減価の推定(定性的評価の結果に基づく場合)は、報告単位の公正な価値の推定に大きく依存する。

私たちは7月1日から年間ごとに減値営業権を評価し、ある事件や状況が発生した時に営業権を一時的に評価します。2022年7月1日までの減値評価では，報告単位ごとに上記のような定性的評価を行った。営業権の減価は認められなかった。

無形資産の推定値は，収入増加率，顧客流出率，将来税率，特許権使用料，出資資産費用，割引率，それによるキャッシュフローの時間と金額に関する重大な推定と仮定を用いた。 私たちは限られた寿命の無形資産をその使用年限内に償却するつもりだ。私たちの最大の有限寿命無形資産は顧客関係であり、10年間の使用寿命内に償却される予定です。もし私たちが短い推定耐用年数を7年使用すれば、当社はそれぞれ2022年、2021年、2020年12月31日までの年間に1650万ドルの償却費用を追加記録する。減値指標が存在する場合、著者らは有限年限無形資産の減値をテストし、減値すれば公正価値と減記する。

最近の会計公告

最近発表された会計発展及び我々の総合財務諸表への影響又は潜在的影響の検討については、本年度報告第2部第8項“財務諸表及び補足データ”の付記2“重大会計政策概要”を参照されたい。

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第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について

市場リスク

私たちは正常な業務過程で様々な市場リスクに直面している。リスクは主に市場価格、金利、為替レートなどの要因による金融商品価値の変化に関連する。

私たちの取引所の市活動はいかなる特定の市場の方向にも依存せず、私たちの名目規模を制限することで、任意の所与の時間にリスク資本を最小限に抑えることを目的としています。我々の場内における市場戦略には，購入と売出価格との価格差を捉えることで利益を得ることを目的とした様々な金融商品の中で二国間市場オファーを継続することが含まれている.別の市場参加者が価格差を越えて戦略の購入またはオファーを実行する場合、この戦略は、主要なツールとの同等の価値を経済的に表す1つまたは複数の異なる関連ツールを突き抜くことによってリターンをロックすることを試みるであろう。このような主要またはヘッジツールは、普通株、取引所取引製品、米国預託証明書(“ADR”)、オプション、債券、先物、スポット通貨および商品などの証券および派生ツールを含むが、これらに限定されない。私たちが取引するほとんどの金融商品は流れていて、短時間で低コストで清算することができます。

私たちの顧客が市活動をすることは頭の危険を負担することと関連がある。どんな時点でも危険は頭寸の名目規模と他の要素によって制限される。全体ポートフォリオリスクは内部リスクモデルを用いて定量化され，会社の首席リスク官，独立リスクグループ，上級管理職が監視している。

私たちは様々な独自のリスク管理ツールを使用して、私たちの市場リスクを持続的に管理する。私たちの市場戦略が意外な活動が発生する可能性を最大限に減らすために、私たちのリスク管理システムがある取引戦略によって生じる収入が私たちの予め設定された制限を超えたことを検出した場合、それは凍結または“ロック”し、リスク管理者と管理層に警報を発する

運営資金については、当行は貨幣市場基金に投資し、銀行及び決済仲買の取引口座において利息及び無利子残高を維持し、総合財務状況報告書に基づいて、現金及び現金等価物及びブローカー及び決済組織からの受取金は、それぞれ現金及び現金等価物及び受取金に分類される。このような金融商品は満期日がない；残高は短期的であり、これは私たちの市場リスクを緩和するのに役立つ。財務状況総合報告書が持つ金融商品に含まれる短期米国政府証券にも運営資本を投資する。私たちが外貨で持っている現金と現金等価物は外貨変動の影響を受けます。これらの残高は毎日監視され，適切なときにヘッジや減少を行うため，我々の全体の現金状況には重要ではない.

通常業務過程において、取引所上場証券及びその他の株式証券の在庫、及びより少ない程度の固定収益証券及び上場株式オプションの在庫を保存する。これらの金融商品の2022年12月31日と2021年12月31日の公正価値は、それぞれ46億ドルと43億ドルの多頭寸と42億ドルと35億ドルの空頭寸である。当社も先物契約を締結し、当社の総合財務状況報告書に記録しており、ブローカー、取引業者及び決済組織から受け取った金又はブローカー、取引業者及び決済組織に支払われた金を含む(状況に応じて決定される)。

私たちは毎日一連の様々な圧力事件がもたらす可能性のある潜在的な損失を計算する。これらの要素は歴史事件と仮説情景に基づく資産価格に対する単一要素と多要素衝撃を含む。圧力計算には，すべてのオプション頭寸，非線形頭寸，レバー率の全面再計算が含まれている。上級管理職と独立リスクグループは、極端な事件にさらされるリスクを低減するために、最高圧力シナリオを慎重に監視している。

売買先物契約は先物事務監察委員会(“先物事務監察委員会”)に保証金を入金しなければならない。商品取引法は，FCMがすべての顧客取引と資産をFCMの独自活動から分離することを要求する.顧客がFCMに保管している現金や他の権益は，他のすべての顧客資金と混合されていると考えられ，FCMの分離要求に適合している.FCMが破綻した場合、回収は当社が比例して利用可能な独立顧客資金シェアに限られる可能性がある。回収された金額は預金された現金と他の資本総額より少ない可能性がある。

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金利リスク·デリバティブ

通常の業務の過程で、私たちは私たちの自営取引活動に関連する派生金融商品を利用する。当社は公正価値で取引派生ツールを列挙し、付随する総合全面収益表に収益及び損失を取引収益純額に計上する。自由に取引でき、国家取引所に上場するデリバティブの公正価値は、その期間の最後の営業日における最終販売価格に基づいて決定される。収益には損益が含まれているため、デリバティブツールの損益を単独で開示するのではなく、取引収入にデリバティブと非デリバティブの損益を開示することを選択した。

長期借入金利リスクを管理するためのキャッシュフローヘッジと、外国為替リスクを管理するための純投資ヘッジとを含むリスク管理にも派生ツールを使用する。我々は、長期債務義務に関連する金利リスクを管理するために、変動金利から固定金利へのスワップ協定を締結した。また、外貨長期契約を使用することで、為替変動がいくつかの非米国業務における純投資に及ぼす影響を減らすことが求められるかもしれません。金利交換プロトコルとヘッジファンドとして指定された外貨長期契約について、ヘッジツール、ヘッジプロジェクトおよびリスク開放を識別すること、およびどのように展望的かつ遡及的に有効性を評価するかを含む、我々のリスク管理目標および戦略を評価する。ヘッジの有効性は、金利スワップまたは長期契約の公正価値の全体的な変化に基づいて評価される。ASC 815の下でヘッジツールとみなされる基準に適合するツールの場合、有効な範囲内で、任意の損益は、総合財務状況表中の他の包括的収益および総合総合収益表内の他の包括的収益表に累積される。未発効部分(あれば)は総合総合収益表に他の純額を記入する。

先物契約それは.私たちが自営している市場取引戦略の一部として、私たちは先物契約を使って各種の指数、大口商品、金利或いは外貨価値変化の開放を獲得した。先物契約は、将来指定された日に指定された価格である資産を購入または売却することに対する約束を表す。先物契約を締結する際には、契約金額の一定パーセントに相当する現金、米国政府証券、または他の資産をブローカーに質権することを要求される。その後の支払いは、変動保証金と呼ばれ、私たちが毎日支払うか受け取るかは、対象証券の公正価値の毎日の変動に依存する。私たちが確認した収益または損失は毎日の変動幅に等しい。

取引業者と決済機関が支払うべきですそれは.経営陣は、取引相手の倒産による潜在的な損失を制限するために、異なるブローカーや決済組織に対する取引相手の信用リスクを定期的に評価している。

外貨リスク

私たちの国際市場とサービス活動の実行と海外子会社での累積収益のため、私たちの収入と純価値は為替レートの変動の影響を受けています。私たちは多様な通貨で収入を生み出していますが、私たちの運営費用の大部分はドルで計算されています。したがって、これらの他の通貨のドル安はドルに換算した収入に否定的な影響を与えるだろう。しかし、会社が採用している日常的なヘッジやり方の影響により、私たちの外貨建て収益をドルに換算するいかなる影響も緩和された。

2022年と2021年12月31日までの年間で、私たちの総収入はそれぞれ約19.1%と19.6%が非ドル通貨で価格されています。ドル価値が私たちの外貨建て収益に対して10%の不利な変化が生じたと仮定すると、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間総収入はそれぞれ4510万ドルと5510万ドル減少すると予想される

非ドル機能通貨を持つ子会社の資産と負債は期末レートでドルに換算される。収入、費用、キャッシュフロー項目は期間内の平均為替レートに換算します。これによる貨幣換算調整は，我々の総合全面収益表と総合権益変動表に外貨換算調整を計上した。私たちの主要通貨換算リスクは従来から機能通貨のユーロ、ポンド、カナダドル建ての子会社への純投資と関係があります。

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表外リスクのある金融商品

私たちはデリバティブと他の表外金融商品に関する様々な取引を行っている。これらの金融商品は、先物、長期契約、スワップ、および取引所取引オプションを含む。これらのデリバティブ金融商品は取引活動や市場リスクの管理に使用されるため、異なる程度の市場と信用リスクの影響を受ける。デリバティブ取引は、取引目的や他の頭寸や取引を経済的にヘッジするために行われる。

先物と長期契約は対象ツールの遅延交付を規定している.私たちが上場オプションを発行する場合、買い手が将来のある日に約束の価格で証券を購入または売却する権利があると引き換えにプレミアムを獲得します。これらの金融商品に関する契約金額又は名目金額は数量や活動を反映しており、必ずしもリスク金額を反映しているとは限らない。先物契約は取引所で実行され、毎日現金決済が行われ、市場変動に対応し、通常は中央決済所が取引相手となる。したがって、先物契約には一般的に信用リスクが存在しない。長期契約、オプション、およびスワップ契約の信用リスクは、総合財務諸表に記録されている未実現市場推定収益に限られる。市場リスクは、関連金融商品の価値に大きく依存し、金利や為替レートの変動や変化など、市場力の影響を受ける。

項目1.財務諸表
連結財務諸表索引
 
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独立公認会計士事務所報告(PCAOB ID238)
77
  
連結財務諸表
79
  
総合総合収益表
81
  
合併権益変動表
82
  
統合現金フロー表
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連結財務諸表付記
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独立公認会計士事務所報告

送られます Virtual Financial，Inc.取締役会と株主

財務諸表と財務報告の内部統制に関するいくつかの見方

当社は添付されているVirtual Financial，Inc.及びその付属会社(“貴社”)の2022年12月31日及び2021年12月31日までの総合財務状況表、及び2022年12月31日までの3年度の各年度の総合全面収益表、権益変動表及びキャッシュフロー表を審査し、関連付記(総称して“総合財務諸表”と呼ぶ)を含む。テレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づき、2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した。

上記の総合財務諸表は、米国公認の会計原則に従って、当社の2022年12月31日および2021年12月31日までの財務状況、および2022年12月31日までの3年度の経営実績およびキャッシュフローを各重大な面で公平に反映していると考えられる。また、COSOが発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準によると、2022年12月31日現在、会社はすべての実質的な面で財務報告に対して有効な内部統制を維持していると考えられる。

意見の基礎

当社経営陣は、これらの連結財務諸表の作成を担当し、財務報告の有効な内部統制を維持し、9 A項の経営陣の財務報告内部統制報告に含まれる財務報告の内部統制の有効性を評価する。私たちの責任は、私たちの監査に基づいて、会社の合併財務諸表と会社が財務報告の内部統制に対して意見を述べることです。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、会社と独立しなければならない。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、連結財務諸表に重大なミスがないかどうか、エラーによるものであっても詐欺であっても、すべての重大な点で財務報告に対する有効な内部統制が維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。

我々の連結財務諸表の監査には、連結財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであっても詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれる。これらの手続きは、連結財務諸表中の金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、合併財務諸表の全体列報の評価も含まれています。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの意見に合理的な基礎を提供すると信じている。

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分の記録を維持することに関連している、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために取引が必要とされている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣および取締役の許可のみに基づいて行われる、という政策と手続きを含む。および(Iii)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正買収、使用または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見することについて合理的な保証を提供する。

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その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項は、監査委員会に監査委員会に伝達または要求を伝達することを指し、(I)総合財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関連し、(Ii)私たちが特に挑戦的、主観的または複雑な判断を有する当期総合財務諸表監査によって生じる事項に関するものである。重要監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。

取引収入純額(“取引収入”)

総合財務諸表付記2に記載されているように、会社の2022年12月31日までの年度の取引収入は16.29億ドルであり、取引資産と負債の公正価値変動(すなわち、未実現損益)と取引資産と負債の実現済み損益とを含む。すでに保有している金融商品および販売されているが購入されていない金融商品の取引損益は、取引日に入金され、総合全面収益表に純額基準で記載されている

取引収入に関連する手続を実行することが重要な監査事項であることを決定する主な考慮要因は、取引収入を構成する取引に関する監査証拠を実行する上で行われる重大な監査作業である

この問題を処理することは、統合財務諸表に対する私たちの全体的な意見を形成するための実行手順および評価監査証拠に関するものである。これらのプログラムは、取引資産および取引負債の完全性、正確性、存在および推定値の制御を含む、管理層の取引収入計算に関する制御の有効性をテストすることを含む。これらのプログラムには、他にも、テスト管理層が取引収入を計算する際に使用する投入をテストし、独立して取引収入を再計算することが含まれる。投入をテストするプログラムには，(I)決算日ごとの取引組合せ内の取引資産，取引負債および現金(総称して“権益価値”と呼ぶ)を外部第三者と確認したサンプル，(Ii)アセットバランスシート日の取引資産および負債サンプルを独立した価格を作成し，管理層の価格を独立して制定した価格と比較する，(Iii)決済文書との取り決め数や価格で年間の売買サンプルをテストする，(Iv)金額と第三者決済レポートを比較することで通年の取引組合せサンプルの権益価値をテストすることがある.

/s/ 普華永道会計士事務所
ニューヨーク、ニューヨーク
2023年2月17日

2018年以来、当社の監査役を務めてきました。
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カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
連結財務諸表
(単位：千、共有データを除く)十二月三十一日
2022		十二月三十一日
2021
資産
現金と現金等価物$981,580 $1,071,463 
法規およびその他の規定に基づいて制限または隔離された現金56,662 49,490 
借入証券1,187,674 1,349,322 
転売契約により購入した証券336,999 119,453 
自営業者と決算組織の売掛金1,115,185 1,026,807 
公正価値で資産を取引する：
持っている金融商品は3,667,481 3,238,995 
持っていて質の高い金融商品963,071 1,017,960 
取引先売掛金80,830 146,476 
財産、設備、資本化ソフトウェア(減価償却累計控除#ドル460,763そして$472,155それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで)
85,194 89,595 
経営的リース使用権資産187,442 225,328 
商誉1,148,926 1,148,926 
無形資産(累計償却純額#ドル318,013そして$253,161それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで)
321,480 386,332 
繰延税金資産146,801 158,518 
その他の資産(ドル78,965そして$84,3782022年12月31日と2021年12月31日のそれぞれ公正価値で計算)
303,916 291,307 
総資産$10,583,241 $10,319,971 
負債と権益
負債.負債
短期借款$3,944 $61,510 
証券を貸し出す1,060,432 1,142,048 
買い戻し契約に基づいて売られた証券627,549 514,325 
取引業者や決算組織への支払いに対応する273,843 571,526 
取引先に支払うべきだ46,525 54,999 
公正な価値で計算された貿易負債：
金融商品は販売されていて、まだ購入していません4,196,974 3,510,779 
税金協議債務を受け取るべきだ238,758 259,282 
繰延税金負債343 65 
売掛金、売掛金、その他の負債448,292 457,942 
リース負債を経営する239,202 278,745 
長期借款1,795,952 1,605,132 
総負債8,931,814 8,456,353 
引受金及び又は有事項(付記15)
Virtual Financial Inc.株主資本
A類普通株(額面$0.00001)、許可-1,000,000,000そして1,000,000,000発行済み株式-133,071,754そして131,497,645未償還株-98,549,464そして113,170,782株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
1 1 
B類普通株(額面$0.00001)、許可-175,000,000そして175,000,000発行済み株式と未償還株式-0そして0株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
— — 
C類普通株(額面$0.00001)、許可-90,000,000そして90,000,000発行済み株式と未償還株式-9,030,066そして9,359,065株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
— — 
D類普通株(額面$0.00001)、許可-175,000,000そして175,000,000発行済み株式と未償還株式-60,091,740そして60,091,740株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
1 1 
国庫株は、原価で計算する34,522,290そして18,326,863株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
(954,637)(494,075)
追加実収資本1,292,613 1,223,119 
利益剰余金(累積損失)972,317 830,538 
その他の総合収益を累計する31,604 (10,196)
Virtual Financial Inc.株主権益を合計する1,341,899 1,549,388 
79
カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
連結財務諸表
(単位：千、共有データを除く)十二月三十一日
2022		十二月三十一日
2021
非持株権益309,528 314,230 
総株1,651,427 1,863,618 
負債と権益総額$10,583,241 $10,319,971 
連結財務諸表の付記を参照。
80
カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
総合総合収益表
 十二月三十一日までの年度
(千単位で1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)202220212020
収入：
取引収入、純額$1,628,898 $2,105,194 $2,493,248 
利子と配当収入159,120 75,384 62,119 
手数料、純額、技術サービス529,845 614,489 600,510 
その他、純額46,949 16,418 83,454 
総収入2,364,812 2,811,485 3,239,331 
運営費用：
取次·交換·決算費と注文流量の支払い，純額619,168 745,434 758,843 
通信とデータ処理219,505 211,988 213,750 
従業員補償税と賃金税390,947 376,282 393,536 
利子と配当金231,060 139,704 125,649 
運営と管理86,069 88,149 94,558 
減価償却および償却66,377 67,816 66,741 
購入した無形資産と購入した資本化ソフトウェアの償却64,837 69,668 74,254 
事務室の賃貸借を中止する6,982 28,138 9,608 
債務再融資·早期返済·承諾費に関する債務発行コスト29,910 6,590 28,879 
取引相談費と支出1,124 843 2,941 
長期借款の融資利息支出92,035 79,969 87,735 
総運営費1,808,014 1,814,581 1,856,494 
所得税と非制御性利子前収入556,798 996,904 1,382,837 
所得税支給88,466 169,670 261,924 
純収入468,332 827,234 1,120,913 
非持株権益(203,306)(350,356)(471,716)
普通株主が得られる純収入$265,026 $476,878 $649,197 
1株当たりの収益
基本的な情報$2.45 $3.95 $5.19 
薄めにする$2.44 $3.91 $5.16 
加重平均普通株式発行済み
基本的な情報103,997,767 117,339,539 121,692,443 
薄めにする104,422,443 118,423,928 122,332,190 
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
その他総合収益
外国為替換算調整，税引き後純額(24,254)(12,470)15,318 
未実現キャッシュフローの純変化裁定収益(損失)，税引き後純額90,865 37,794 (59,019)
総合収益534,943 852,558 1,077,212 
差し引く：非持株権益による総合収益(228,117)(360,389)(452,855)
普通株主は総合収益を占めなければならない$306,826 $492,169 $624,357 
 
連結財務諸表の付記を参照。
81
カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
合併権益変動表
2022年12月31日まで，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度
A類普通株C類普通株D類普通株在庫株追加実収資本利益剰余金(累積損失)その他の総合収益を累計するダダールVirtual金融会社の株主権益非持株権益総株
(千単位、株式及び利息データを除く)
株金額株金額株金額株金額金額
2019年12月31日の残高120,435,912 $1 12,887,178 $— 60,091,740 $1 (2,178,771)$(55,005)$1,077,398 $(90,374)$(647)$931,374 $297,562 $1,228,936 
シェアに基づく報酬2,489,483 — — — — — — — 56,629 — — 56,629 — 56,629 
国庫株を買う(867,984)— — — — — (1,436,326)(33,918)— (15,946)— (49,864)— (49,864)
株式オプションを行使する909,627 — — — — — — — 16,440 — — 16,440 — 16,440 
発行された引受権証— — — — — — — — 11,488 — — 11,488 — 11,488 
純収入— — — — — — — — — 649,197 — 649,197 471,716 1,120,913 
外国為替換算調整— — — — — — — — — — 8,604 8,604 6,714 15,318 
未実現キャッシュフロー変化ヘッジ収益(赤字)— — — — — — — — — — (33,444)(33,444)(25,575)(59,019)
配当金(ドル)0.24A類普通株1株あたり
株式及び参株制限株式単位及び
限定株式賞)と配布
Virtual Financialの非持株権買収
— — — — — — — — — (120,496)— (120,496)(363,919)(484,415)
従業員取引所に関する普通株発行2,660,239 — — — — — — — — — — — — — 
従業員交換に関連するVirtual財務単位と対応する数のC類普通株の買い戻し— — (2,660,239)— — — — — — — — — — — 
従業員交換に関する課税契約の発行— — — — — — — — (1,388)— — (1,388)— (1,388)
2020年12月31日残高125,627,277 $1 10,226,939 $— 60,091,740 $1 (3,615,097)$(88,923)$1,160,567 $422,381 $(25,487)$1,468,540 $386,498 $1,855,038 
シェアに基づく報酬2,434,251 — — — — — — — $55,654 $— $— $55,654 $— $55,654 
C類普通株を買い戻す— — (120,025)— — — — — $(3,455)$— $— $(3,455)$— $(3,455)
国庫株を買う(840,229)— — — — — (14,711,766)(405,152)$— $(22,301)$— $(427,453)$— $(427,453)
株式オプションを行使する528,497 — — — — — — — $10,042 $— $— $10,042 $— $10,042 
純収入— — — — — — — — $— $476,878 $— $476,878 $350,356 $827,234 
外国為替換算調整— — — — — — — — $— $— $(7,673)$(7,673)$(4,797)$(12,470)
引受権証を行使した3,000,000 — — — — — — — $— $68,940 $— $68,940 $— $68,940 
未実現現金流動純変化ヘッジ収益— — — — — — — — $— $— $22,964 $22,964 $14,830 $37,794 
配当金(ドル)0.24A類普通株1株あたり
株式及び参株制限株式単位及び
限定株式賞)と配布
Virtual Financialの非持株権買収
— — — — — — — — $— $(115,360)$— $(115,360)$(432,657)$(548,017)
従業員交換に関する普通株発行747,849 — — — — — — — $— $— $— $— $— $— 
従業員交換に関連するVirtual財務単位と対応する数のC類普通株の買い戻し— — (747,849)— — — — — $— $— $— $— $— $— 
従業員交換に関する課税契約の発行— — — — — — — — $311 $— $— $311 $— $311 
2021年12月31日の残高131,497,645 1 9,359,065 — 60,091,740 1 (18,326,863)(494,075)$1,223,119 $830,538 $(10,196)$1,549,388 $314,230 $1,863,618 
シェアに基づく報酬1,897,030 — — — — — — — $71,597 $— $— $71,597 $— $71,597 
C類普通株を買い戻す— — (236,069)— — — — — $(8,256)$— $— $(8,256)$— $(8,256)
国庫株を買う(684,730)— — — — — (16,195,427)(460,562)$— $(19,982)$— $(480,544)$— $(480,544)
株式オプションを行使する268,879 — — — — — — — $5,109 $— $— $5,109 $— $5,109 
純収入— — — — — — — — $— $265,026 $— $265,026 $203,306 $468,332 
外国為替換算調整— — — — — — — — $— $— $(13,605)$(13,605)$(10,649)$(24,254)
82
カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
合併権益変動表
2022年12月31日まで，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度
A類普通株C類普通株D類普通株在庫株追加実収資本利益剰余金(累積損失)その他の総合収益を累計するダダールVirtual金融会社の株主権益非持株権益総株
(千単位、株式及び利息データを除く)
株金額株金額株金額株金額金額
未実現現金流動純変化ヘッジ収益— — — — — — — — — — 55,405 55,405 35,460 90,865 
配当金(ドル)0.24A類普通株1株あたり
株式及び参株制限株式単位及び
限定株式賞)と配布
Virtual Financialの非持株権買収
— — — — — — — — $— $(103,265)$— $(103,265)$(272,019)$(375,284)
従業員交換に関する普通株発行92,930 — — — — — — — $— $— $— $— $— $— 
従業員交換に関連するVirtual財務単位と対応する数のC類普通株の買い戻し— — (92,930)— — — — — $— $— $— $— $— $— 
非制御的権益の貢献— — — — — — — — $— $— $— $— $39,200 $39,200 
従業員交換に関する課税契約の発行— — — — — — — — $1,044 $— $— $1,044 $— $1,044 
2022年12月31日の残高133,071,754 1 9,030,066 — 60,091,740 1 (34,522,290)(954,637)$1,292,613 $972,317 $31,604 $1,341,899 $309,528 $1,651,427 

連結財務諸表の付記を参照。
83
カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
統合現金フロー表
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
経営活動のキャッシュフロー
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：
減価償却および償却66,377 67,816 66,741 
購入した無形資産と購入した資本化ソフトウェアの償却64,837 69,668 74,254 
債務再融資と早期返済に関する債務発行コスト24,316 649 7,555 
債務発行コストと繰延融資費の償却6,919 6,939 26,148 
事務室の賃貸借を中止する4,707 28,138 9,608 
株式ベースの報酬67,219 55,751 59,838 
税金を繰延する(3,468)34,617 21,601 
MATCHNowの販売収益— — (58,652)
他にも11,392 (5,556)(1,926)
経営性資産と負債変動状況：
借入証券161,648 75,694 503,747 
転売契約により購入した証券(217,546)(96,587)120,166 
自営業者と決算組織の売掛金(1,110)657,199 (365,422)
公正価値で資産を取引する(373,597)(1,141,224)(350,041)
取引先売掛金65,646 68,002 (110,947)
経営的リース使用権資産28,670 33,930 39,659 
その他の資産(62,799)59,209 (48,472)
証券を貸し出す(81,616)193,792 (651,843)
買い戻し契約に基づいて売られた証券113,224 53,090 120,493 
取引業者や決算組織への支払いに対応する(276,646)(267,126)(9,323)
取引先に支払うべきだ(8,474)(63,827)29,107 
公正価値計算貿易負債686,195 587,071 425,750 
リース負債を経営する(33,322)(36,595)(50,024)
売掛金、売掛金、その他の負債(4,101)(36,258)81,954 
経営活動が提供する現金純額706,803 1,171,626 1,060,884 
投資活動によるキャッシュフロー
資本化ソフトウェアの開発(37,658)(35,508)(31,471)
財産と設備を購入する(27,201)(24,562)(28,888)
投資を売却して得た収益— — 7,620 
MATCHNowの販売収益— — 60,592 
その他の投資活動35,329 (27,279)(10,412)
投資活動のための現金純額(29,530)(87,349)(2,559)
融資活動によるキャッシュフロー
Virtual Financialから非持株資本への株主配当と分配(375,284)(548,017)(484,415)
C類普通株を買い戻す(8,256)(3,454)— 
在庫株を購入する(480,544)(427,453)(49,864)
行使した株式オプション5,109 10,042 16,440 
短期借款，純額(59,112)(2,017)(10,514)
長期借入金収益1,800,000 — — 
長期借入金を返済する(1,599,774)(36,737)(288,500)
税金協議債務を受け取るべきだ(21,343)(16,505)(13,286)
起債コスト(35,741)(2,658)(9,779)
引受権証を行使した— 68,940 — 
非制御的権益の貢献39,200 — — 
融資活動のための現金純額(735,745)(957,859)(839,918)
現金および現金等価物に及ぼす為替レート変動の影響(24,239)(12,470)15,318 
現金と現金等価物の純減少(82,711)113,948 233,725 
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カタログ表
Virtual Financial，Inc.及びその子会社
統合現金フロー表
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
期初現金、現金等価物、および制限されたまたは隔離された現金1,120,953 1,007,005 773,280 
期末現金、現金等価物、および制限されたまたは隔離された現金$1,038,242 $1,120,953 $1,007,005 
キャッシュフロー情報を補足開示する
利子を支払う現金$246,985 $159,864 $173,645 
税金の現金を納める103,965 134,878 248,532 
非現金投資活動
資本化ソフトウェアに関連する開発者への株式と課税に基づくインセンティブ報酬17,356 17,239 14,773 
非現金融資活動
付記5に記載の課税契約1,044 311 (1,388)
 
連結財務諸表の付記を参照。
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Virtual Financial，Inc.及びその子会社
連結財務諸表付記
(別の説明がない限り、千ドル単位、株式および1株当たりの金額は除く)
1. 陳述の組織と基礎

組織する

添付されている総合財務諸表は、Virtual Financial，Inc.(“VFI”またはその完全または制御された子会社と総称して“Virtual”または“会社”と呼ばれる)のアカウントおよびビジネスを含む。VFIはデラウェア州の会社であり、その主要資産はVirtual Financial LLC(“Virtual Financial”)における所有権権益である。2022年12月31日現在、VFIは約59.7Virtual Financial会員資本の%です。VFIは、Virtual Financialの唯一の管理メンバーであり、Virtual Financialおよびその付属会社(“当社グループ”)のすべての業務およびトランザクションを経営し、制御する。

同社は先端技術を利用して世界市場に流動性を提供し、その顧客に革新的で透明な取引解決策を提供する有力な金融会社である。会社は過去数年間で大量の流動性を提供しました25,000金融商品、終わりました235競技場、あります36より効率的な市場を作るのに役立ちますその全世界市場構造の専門知識と大規模化された多資産インフラによって、同社はその顧客に強力な製品キットを提供し、実行、流動性源、分析と仲介中立の多取引業者ワークフロー技術プラットフォームの方面の製品を含む。同社の製品は顧客が数百を超える取引場所で取引することを許可している50この基金は、世界の株式、取引所取引基金(ETF)、オプション、外貨、先物、固定収益、暗号化通貨、および他の大口商品を含む複数の国と複数の資産カテゴリを含む。同社の総合多資産分析プラットフォームは一連の取引前と取引後のサービス、データ製品とコンプライアンスツールを提供し、その顧客はこれらのサービスに依存して世界市場のリスクを投資、取引、管理する。

会社はもう完成した二つ大きな買収は、Virtual Financial本来の電子取引とマーキング業務を拡大し、補完した。同社は2017年7月20日、KCGホールディングス(以下、KCG)に対する全現金買収(以下、KCG買収)を完了した。2019年3月1日(“ITG成約日”)に、当社は全現金取引方式で投資科技集団有限公司とその付属会社(“ITG”)への買収(“ITG買収”)を完了した。

Virtual Financialの主なアメリカ(“U.S.”)その子会社は米国自営業者のVirtual America LLC(“VAL”)である。他の主要な米国子会社には、先物および通貨に集中する米国取引エンティティVirtual Financial Global Markets LLC、取引前および取引後の分析、公正価値および取引最適化サービスを提供するVirtual ITG Analytics LLC、およびワークフロー技術解決策およびネットワーク接続サービスを提供するVirtual ITG Platform LLCがある。主な外国子会社には，アイルランドにそれぞれ設立されたVirtual Financialアイルランド株式会社(“VFIL”)とVirtual ITG Europe Limited(“VIEL”)，イギリスで設立されたVirtual ITG UK Limited(“VIUK”)，カナダで設立されたVirtual Canada Corp(f/k/a Virtual ITG Canada Corp.)，オーストラリアでそれぞれ設立されたVirtual Financial Asia Pty LtdとVirtual ITG Australia Limited，香港で設立されたVirtual ITG Hong Kong Limited，Virtual Financialシンガポールプライベート株式会社がある。Viu ITGシンガポール個人有限会社です。これらすべての会社は、それぞれの地理的地域の資産種別に集中した取引実体である。

その会社は所有している二つ運営部門：(I)市および(Ii)サービス実行；および1つは非経営部門：会社。会社部門の更なる検討については、付記22“地理情報及び業務部門”を参照されたい。

合併根拠と列報形式

これらの連結財務諸表は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)のForm 10−Kに関する財務報告規則及び規定及び財務会計基準委員会(“FASB”)が会計基準編纂(“ASC”又は“編纂”)で公布された米国公認会計基準(“米国公認会計基準”)に基づいて作成されたものであり、経営層が正常かつ恒常的であると考えられるすべての調整を反映しており、これらの調整は公平な陳述に掲げる期間の業績に必要である。同社の総合財務諸表には、Virtual Financialおよびその子会社における持分が含まれている。Virtual Financialの唯一の管理メンバーとして，当社はグループの運営を制御している.当社はVirtual Financialとその子会社の財務諸表を統合し、会社がVirtual Financialに所有していない資本を非持株権益として記録している。合併では、すべての会社間口座と取引がキャンセルされた。

今期の新聞に符合するため、前期連結財務諸表に対していくつかの再分類を行った。現在のものでもすべてのものでも、このような再分類は単独でも全体的でもどうでもいい
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以前に発表された財務諸表を全体として、以前に報告した普通株株主が得ることができる総合純収入に影響を与えることはない。

同社は2021年3月31日までの四半期から、その合併権益変動表と合併キャッシュフロー表の列報方式を変更した。具体的には、同社集計$120.5株主に100万ドルと363.92020年12月31日までの1年間で，Virtual Financialから非持株資本への割当て，株主への配当，およびVirtual Financialから非持株資本への割当てまでである.株主への配当とVirtual Financialから非持株権への分配は、会社がその持分所有者に支払った現金であり、総株式を減少させた。

2. 重要会計政策の概要

予算の使用

会社の総合財務諸表はアメリカ公認会計原則に従って作成され、アメリカ公認会計原則は管理層に計量に対する推定と仮定を要求し、取引資産と負債の公正価値、不良債権準備、商業権と無形資産、補償課税項目、資本化ソフトウェア、所得税、課税協定、レンタル、訴訟請求項目及びその他の総合財務諸表期日報告に影響を与える資産と負債額、或いは有資産と負債の開示及び報告期間内に報告された収入と費用の事項を含む。したがって，実際の結果はこれらの見積り値と大きく異なる可能性がある.

1株当たりの収益

1株当たり収益(“EPS”)は基本と希薄化の2つの方式で計算される。基本的に1株当たり収益は償却を含まず、計算方法は普通株株主が獲得できる収入を当期発行普通株の加重平均で割ったものである。1株当たり収益を希釈する計算方法は，普通株株主が得られる純収入をその期間の希釈加重平均流通株で割ることである。1株当たり収益を希釈することには基本的な1株当たり収益の決定要因が含まれており、また、将来的に分配されると予想される普通株の希釈効果も反映されている。

会社は、限定株式報酬(RSA)および制限株式単位(RSU)を付与し、いくつかの報酬は、受信者が、帰属中に普通株式所有者に支払われた配当と同じ没収不可能配当を得る権利を有する。したがって、許可されていないRSAおよび参加する許可されていないRSUは、2つの方法の適用を必要とする参加保証の定義に適合する。2段階法では、普通株式株主が獲得可能な収益は、分配収益および未分配収益を含み、発表された配当金および未分配収益の参加権に基づいて各種類の普通株および参加証券に分配され、これは、在庫株方法を用いて計算されたよりも希釈された1株当たり収益の増加をもたらす可能性がある。

現金と現金等価物

現金および現金等価物には、必要に応じて支払われる通貨市場アカウントと、元の満期日が90日未満の短期投資とが含まれる。同社は銀行預金口座に現金を持っており、連邦保険の限度額を超える場合がある。当社は信頼性が良いと考えられる金融機関を選択することでこのリスクを管理し、リスクを最小限に抑える。

規制又は隔離された現金その他の代表(I)VALが改正された“1934年証券取引法”(“顧客保障規則”)第15 c 3-3条に開設された顧客利益のために設置された特別準備銀行口座(“特別準備銀行口座”)、及びブローカー-取引業者の専有口座のために設置された特別備蓄口座、(Ii)カナダ及び欧州貿易決済及び決済活動のための預金資金、(Iii)香港のある顧客の利益のために締結した担保口座規制協定下の独立残高、(Iv)当社のある対外賃貸を支援する銀行担保証券化に関する資金。

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借入証券と借出証券

当社は外部取引相手と証券貸借活動を行っています。これらの取引に関連する場合、会社は、現金および/または証券を含む担保を受信または掲示する。そのほとんどの証券貸借契約により、当社は受け取った証券の売却または再担保を許可された。借入又は貸し出された証券は，前払い又は受領した現金担保金額に基づいて入金される。前払いまたは受け取った初期現金担保は一般的に近いかそれ以上です102借入又は貸し出す対象証券の公正価値の%である。当社は証券の借入と貸し出しの公正価値を監視し、状況に応じて追加担保を交付または獲得する。同一取引相手の売掛金と売掛金は連結財務状況表では相殺されない。当社は、当該等の取引について徴収又は支払した利息について、総合総合収益表の利息及び配当収入又は利息及び配当支出項目に応じて計上して入金する。

転売契約により購入した証券と買い戻し協議により販売された証券

買い戻し協議では、買い戻し協議によって売却された証券は担保融資取引とみなされ、契約価値に公正価値に近い応算利息記録が加算される。当社の政策は、その委託者が関連担保証券を保有しており、その公正価値は買い戻し取引の元本金額にほぼ等しく、課税利息を含む。逆買い戻し協定については、当社が通常交付を要求している担保の公正価値は、総合財務諸表中の関連資産の帳簿価値にほぼ等しい。関連担保の公正価値を十分に確保するために、契約条項が許可された場合、毎日担保を推定し、追加担保を獲得したり、余分な担保を返却したりする。当社は、転売取引によって購入された証券と、同一取引相手と締結した買い戻し取引合意により販売された証券との純価値を算出しません

当社はすでに二国間及び三者定期及び隔夜買い戻し及びその他の担保融資協定を締結し、合意金利に基づいて利息を計上している。当社は現金を受け取り、金融商品を受託者に渡し、管理者は毎日これらのツールの市場価値を監視している。交付された手形の市場価値は、買い戻し協議によって貸し出された元金に合意された保証金要求に等しいか、またはそれを超えなければならない。受託者は適切な状況で追加的な担保を要求することができる。当社は、当該等の取引について徴収又は支払した利息について、総合総合収益表の利息及び配当収入又は利息及び配当支出項目に応じて計上して入金する。

仲買-取引業者および決済組織の売掛金/支払

仲買業者と決済組織からの売掛金と支払金とは、主に当社の取引に関連する未決済取引、先物取引における未平倉株、納入できないまたは受け取ることができなかった証券、決済機関または取引所での預金、および大口取引業者の支払残高を指す。仲買業者や決済組織から受け取った受取金は、販売されていない、購入されていない証券の保証金とすることができる。相殺基準を満たした場合、同社は仲買商と決済組織の売掛金と支払金の中で取引相手の純額にその残高を列記し、すべてのブローカーが手配した未償還元金残高を含む。

正常な業務過程において、会社の大部分の証券取引、資金残高と証券頭寸はすべていくつかの第三者ブローカーと取引を行っている。会社と業務取引をしているどのマネージャーも会社を代表して契約義務を履行できなければ、会社は信用リスクに直面する。当社はこのようなブローカーの財務状況を監視し、これらの取引相手がいかなる損失をもたらすリスクを最大限に削減する。

所有している金融商品、担保として担保されている金融商品、販売されている、まだ購入されていない金融商品を含む

すでに所有及び販売されているがまだ購入していない金融商品は市及び取引活動と関係があり、上場証券及びその他の株式証券、上場株式オプション及び固定収益証券を含む。

当社は、所有している金融商品、保有している金融商品、および販売されているが、公正な価値で購入されていない金融商品を記録しています。金融商品取引による損益は総合全面収益表の取引収入純額に取引日純額で入金される。

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公正価値計量

公正価値は、計量日の市場参加者間の秩序ある取引において資産を売却するために課金される価格または負債を移転するために支払われる価格(すなわち、脱退価格)として定義される。公正価値計量は取引コストに応じて調整されない。大量保有の制限されない金融商品については、オファーが活発な市場でいつでも入手できる場合は、“大口割引”を認めることは禁止されている。同社はその金融商品を三級階層構造に分類し、この階層構造は公正価値を計量するための推定技術の投入を優先している。各金融商品に割り当てられる階層構造レベルは、公正価値の計量に重要な最低投入レベルに基づいて、計量日にそのような金融商品を推定する際に使用される投入の透明性と信頼性を評価した上で決定される。この階層構造は，同じ資産や負債の活発な市場の未調整オファーに最高優先度(第1レベル計測)を与え，観察できない投入に最低優先度(第3レベル計測)を与える.

公正な価値に応じて計量·報告された金融商品は、投入に基づいて次のカテゴリのうちの1つに分類され、開示される

第1レベル--同じ制限されていない資産または負債が計量の日に得られるアクティブ市場の未調整オファー；

第2レベル--非アクティブな市場およびすべての重要な投入が直接または間接的に観察されることができる金融商品のオファー；または

第3級--価格或いは推定値は公正価値計量に重大な意義があり、観察できない投入が必要である。

価値オプションを公正に承諾する

公正価値選択権は、実体が特定の資格に適合する金融資産および負債の初期およびその後の計量属性として公正価値を撤回できないように選択することを可能にする。価値選択権を公正に選択した項目の未実現損益は，総合全面収益表の他の純額に入金される。公正価値選択権を選択する決定は各ツールによって決定され、これはツール全体に適用されなければならず、一旦選択されると撤回できない。

派生ツールである取引

派生ツールは、先物、長期契約およびオプションを含む取引ツールの経済ヘッジ値を含む取引目的のために使用される。当社はASC 815派生ツールやヘッジ値で定義されたヘッジ会計を採用していないため，このようなデリバティブツールの収益や損失は現在総合全面収益表の取引収入純額内で確認されている。取引所取引デリバティブ(主に先物)の公正価値は市場オファーを基礎とする。場外デリバティブ(主に長期契約)の公正価値は契約内の関連金融商品の価値に基づいている。標的ツールは取引が活発な通貨である

相殺基準を満たした場合、当社は取引相手の純額にその取引デリバティブ残高を列記する。このような派生活動に関するキャッシュフローは，統合キャッシュフロー表の経営活動キャッシュフローに計上される.

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派生ツール--ヘッジ保証

当社は、長期借入金利リスクを管理するためのキャッシュフローヘッジを含むリスク管理にデリバティブを利用することができる。同社は長期債務義務に関連する金利リスクを管理するために固定金利交換協定を締結している

ヘッジとして指定された金利スワップ協定について、当社は、ヘッジツールの識別、被ヘッジ項目およびリスク開放、およびどのように前向きかつ遡及的に有効性を評価するかを含む、そのリスク管理目標および戦略を評価する。ヘッジの有効性は、金利スワップの公正価値の全体的な変化によって評価される。ASC 815の下でヘッジツールとみなされる基準に適合するツールの場合、有効な範囲内で、任意の損益は、総合財務状況表中の他の包括的収益および総合総合収益表内の他の包括的収益表に累積される。未発効部分(あれば)は総合総合収益表に他の純額を記入する。
相殺基準を満たした場合、当社は取引相手の純額ごとにそのヘッジ派生ツール残高を列記する。ヘッジデリバティブに関連する残高は、仲買業者と決済組織の売掛金/売掛金に総合財務諸表で入金される。このような派生活動に関するキャッシュフローは，統合キャッシュフロー表の経営活動キャッシュフローに計上される.

財産と設備

物件や設備はコストから減価償却累計額を引いたが、購入会計方法で購入した資産は除外し、購入当日に公正価値で入金する。減価償却は関連資産を直線で計上して耐用年数を見積もる減価償却である。日常保守，メンテナンスおよびリセットコストは発生時に費用を計上し，資産使用年数を著しく延長した改善は資本化した。財産および設備が売却またはその他の方法で処分された場合、コストおよび関連する減価償却は勘定から差し引かれ、それによって生じる収益または損失はいずれも収入で確認される。事件や状況変化が関連額面が回収できない可能性があることを示すたびに、物件や設備は減値があるかどうかがチェックされる。家具、固定装置、設備の減価償却三つ至れり尽くせり7年になるそれは.レンタル権改善は、改善期間またはレンタル期間の短い時間で償却されます。

大文字ソフト

同社は，材料コスト，コンサルタントコストおよび従業員が内部ソフトウェアを開発する過程で生じる賃金と賃金関連コストを資本化している。プロジェクトの初期段階と実施後の段階で発生した費用は費用に計上される。

各種プロジェクトがコスト資本化段階に入った時点を決定し，資本化コストの持続価値を評価し，コスト償却の推定使用寿命を決定する際には，管理職の判断力が必要である。

資本化ソフトウェア開発コストと関連累積償却は、添付の連結財務状況報告書に計上された財産、設備及び資本化ソフトウェアを計上し、以下の期間に償却する1.5至れり尽くせり3年，これは下位ソフトウェアの推定利用可能寿命を表す.

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賃貸借証書

当社はその手配開始時にその予定が賃貸であるかどうかを決定します。経営リースは、総合財務諸表の経営リース使用権(“ROU”)資産及び経営リース負債を計上する。経営リースROU資産は、テナントがリース期間内に特定の資産の使用を使用または制御する権利を代表する資産である。融資リースは主に技術と設備賃貸を含み、不動産、設備及び資本化ソフトウェア及び総合財務状況総合報告書中の支払すべき帳簿、売掛金及びその他の負債を計上する。純収益資産及び賃貸負債は、開始日レンタル期間内に将来最低賃貸支払いの現在値を確認する。当社は借入開始日に得られた資料に基づいて、逓増借款金利を採用して将来の支払いの現在値を決定します。ROU資産は、リースインセンティブと発生する初期直接コストによって減少する。当社の賃貸条項には、当社がその選択権を行使することを合理的に決定した場合に賃貸借契約を延長または終了する選択権が含まれています。融資リースROU資産の経営リースと償却のリース費用はリース期間内に直線原則で確認する。賃貸会社の事務用部屋に関する賃貸費用は総合全面収益表の運営と行政費用に入金される。リースデータセンターや他の技術に関するリース費用は、総合総合収益表の通信·データ処理に記録される。当社のいくつかのレンタル契約には、レンタルおよび非レンタル部分が含まれている固定レンタル支払いが含まれています。このようなレンタルについては、, 当社はリースと非リース構成要素を単一リース構成要素として会計処理を行っている。当社は総合総合収益表内で、その分譲収入を運営及び行政支出内の相応の賃貸支出純額と相殺する。

商誉

営業権とは、購入価格が会社が買収した基礎有形無形資産純資産値を超える部分を指す。営業権は償却されませんが、年度ごとや事件や状況が変化して帳簿が回収できない可能性があることが示された場合、年間評価の間で減値を評価します。営業権は報告単位レベルで評価され、経営部門または経営部門の一級以下と定義されている。

当社は毎年7月1日に営業権の減価を評価し、ある事件が発生した場合やある場合には営業権の減価を一時的に評価する。2022年7月1日までの減価評価では、当社は、報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い任意の指標を決定するために、その各報告単位のASC 350-20に記載されている定性的要因を評価した違います。損傷が認識される。

無形資産

同社は有限寿命の無形資産をその推定耐用年数内に償却した。減値指標が存在する場合、有限年限の無形資産は減値テストを行い、減値すれば公正価値に減記する。

取引所会員資格と株

取引所会員資格は、コストで入金されるか、または任意の非一時的価値減値が発生した場合、管理層の公正価値の推定を反映した価値で入金される。取引所株には会社に特定の取引特権を与える株が含まれている。

取引収入、純額

取引収入純額は、取引資産と負債の公正価値変動(すなわち、未実現損益)と取引資産と負債の実現済み損益からなる。すでに金融商品および売却済み、未購入金融商品を所有している取引損益は、取引日に入金され、総合全面収益表に純額基準で記載されている。

手数料、純額、技術サービス

手数料純額は主に機関顧客の注文で稼いだ手数料と手数料等価物からなり、取引日ごとに入金される。手数料管理計画によると、同社は、機関顧客がその総手数料の一部を第三者が提供する研究及び他のサービスに割り当てることを許可する。当社はこのような取引で代理人を務めているため、総合総合収益表内に手数料、純額及び技術サービスで純額基準でその等の支出を記録している

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同社は顧客に注文管理ソフトウェア(“OMS”)および関連ソフトウェア製品と接続サービスを提供し，ライセンス料収入と毎月の接続費用を確認した。会社のOMSや他のソフトウェア製品を使用して発生するライセンス料収入は、顧客が許可を使用して利益を得ることができる時点で固定および確認されている。コネクション収入は本質的に可変であり，アクティブコネクションの数に基づいて，時間に基づく進捗測定方法を用いて月ごとに時間的に確認する.

同社はまた、顧客に分析製品やサービスを提供し、製品やサービスの交付時間に応じて購読料を確認し、これらの費用は契約期間内に固定されている。分析製品およびサービスは、取引実行サービスとバンドルすることができ、この場合、分配方法を用いて分析履行義務に手数料を割り当てることができる。

利息と配当収入/利息と配当費用

利息収入と利息支出は契約金利で提示されます。利息収入には担保融資手配で稼いだ利息とマネージャーが持っている現金が含まれています。利息支出には担保取引、保証金、関連信用限度額の利息支出が含まれる。すでに保有している金融商品の配当は、質抵当を担保とする金融商品及び販売されているがまだ購入していない金融商品の配当を含み、配当日に入金され、計上されて利息を確認する。 

取次·交換·清算費と注文流量の支払い，純額

ブローカー、交換、決済手数料および注文流量支払い(純額)には、取引の実行および決済のコストが含まれており、取引日に応じて総合全面収益表に計算されるべきである。これらのコストは、取引所または他の市場から受信された市場注文フローから流動資金を配置および/または除去することに関連する出来高割引、クレジットまたは支払いを含むバックオフ後の純額である。返点は応算で記録する。受注フロー支払いとは、彼らの米国株注文フローを会社に誘導するために、通常の業務中にブローカー·トレーダー顧客に支払われるお金を意味する。

所得税

同社の課税収入はアメリカ連邦、州、地方所得税を支払う必要があります。当社の付属会社は、その経営が所在するそれぞれの管轄区(外国管轄区を含む)に所得税を納付しなければならない。

所得税準備には当期税と繰延税が含まれている。本期税とは貸借対照表の日に定められた税率で計算される今年度の納税申告書の税額です。繰延税金資産は全額確認され、繰延税金資産の一部または全部が確認されない可能性が高い場合には、推定値を差し引いて準備される。

当社は不確定税務状況からの税務利益を確認し、その税務状況がその状況に応じた技術的価値に応じた税務機関の審査(控訴や訴訟手続きの解決を含む)を適用して維持される可能性が高いことを前提としている。総合財務諸表で確認されたこのようなポジションの税収割引は、最終清算後に50%を超える可能性がある各クラスターの最大利益に基づいて計量される。税金の額と税金優遇を評価して推定する時、多くの要素が考慮されるだろう。この見積りは，法規，裁決，判例法などの解釈に関連しており，本質的に複雑である.同社の見積もりは定期的な調整が必要な可能性があり、実際の結果を正確に予測できない可能性があり、個別の管轄区域の所得税処理方法は通常どの財政年度終了後の数年間も公表されないからだ。

総合収益

全面収益は2つの部分から構成されている：純収益とその他の全面収益(“保監所”)。同社の保証金には，外貨換算調整，税金控除後の純額と，会社がASC 815によりヘッジツールのデリバティブに指定した時価換算損益(税金控除後)がある

92

非ドル機能通貨を用いた業務の資産と負債は期末レートで換算し、収入と費用は当期加重平均レートに換算する。外貨財務諸表による収益と損失を換算し、関連する税収影響を控除し、株主権益の1つの構成要素である累積保険書に反映させる。会社の一部の外国子会社はその機能通貨としてドルを使用しているが、会社にはアイルランドにある子会社(機能通貨としてユーロとポンドを使用)とカナダにある子会社(機能通貨としてカナダドルを使用)を主に含むドル以外の機能通貨を使用する子会社もある。

当社は、長期借入金利リスクを管理するためのキャッシュフローヘッジと、外国為替リスクを管理するための純投資ヘッジとを含むリスク管理に派生ツールを使用することができる。ASC 815に規定されているヘッジツールとみなされるツールについては、被ヘッジ項目が収益に影響を与えるため、任意の損益は最初に総合財務状況表上の累積保証金と総合全面収益表上の保証金に計上される。

株式ベースの報酬

Virtual Financial，Inc.2015年経営陣インセンティブ計画(改訂された“改訂された2015年管理層インセンティブ計画”)と、2017年6月8日の改正および再開された投資技術グループ2007年総合株式報酬計画(“ITG 2007株式計画の改訂と再開”)に基づいて、当社が2015年4月に初公開(“IPO”)またはその後の初公開(“IPO”)およびIPOに関するいくつかの再編取引(“再編取引”)について発行された株式ベースの奨励形態は、株式オプション、A類普通株額面、$$である0.000011株(“A類普通株”)、RSAおよびRSU(場合によって異なる)。A類普通株とRSUの公正価値は3日間お金を回す前に。RSUについては，没収は発生した場合に計算される。RSAの公正価値は、付与日の終値に基づいて決定される。従業員に付与された株式ベースの報酬の公正価値は、帰属条件に応じて支出され、帰属中に直線的に確認されるか、または業績条件に制限されたRSAについては、帰属期間の残り時間が業績目標を達成する可能性がある日から確認される。当社は、A類普通株を発行し、RSUを付与したり、株式オプションを行使したりすることによる納税義務を履行するためにその従業員から買い戻した株式を在庫株と記録している。

可変利子実体

可変権益エンティティ(“VIE”)とは、以下の1つまたは複数の特徴が不足しているエンティティを指す：(I)リスク持分投資総額は、当該エンティティが独立してその活動に資金を提供できるようにするのに十分であり、(Ii)持分所有者は、その実体の活動を指導する権利があり、その経済表現に最も重大な影響を与え、当該エンティティの損失を負担し、そしてそのエンティティの余剰収益を得る権利がある。

当社は持株権を有するとみなされ、(I)VIEの活動を指導し、それによってVIEの経済的表現に最大限に影響を与える権利がある、(Ii)VIEの損失を負担する義務がある、またはVIEからVIEに大きな影響を与える可能性のある利益を得る権利がある、の2つの場合にVIEを統合する。

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最近採択された会計声明

変換可能なツール-2020年8月、FASBはASU 2020-06を発表した債務--転換された債務および他の選択(主題470~20)および派生ツールおよびヘッジを有するエンティティ自身の権益を有する契約(主題815~40)ASUは、実体自身の資本における変換可能なツールおよび契約を含む、負債および権益の特徴を有するいくつかの金融商品の会計処理を簡略化し、選択された1株当たり収益指針を更新する。ASUの有効期限は2021年12月15日以降に始まります。同社は2022年1月1日にこのASUを採用し、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えなかった。

中間価格改革-2020年3月、FASBはASU 2020-04を発表した参考為替レート改革(テーマ848)：参考為替レート改革の促進が財務報告に及ぼす影響そして、FASBは2021年1月にASU 2021-01-参考金利改革(テーマ848)：範囲を発表し、いずれもLIBORから会計への潜在的負担の軽減を目指している。ASUは、ロンドン銀行間の同業借り換え金利や他の参照金利の契約、ヘッジ関係、その他の取引を参考にするのに適しており、これらの取引は参照金利改革によって停止され、代替基準金利に置き換えられる見通しだ。ASUSは米国公認会計原則を契約、契約保証関係と他の参考為替レート改革の影響を受ける取引に適用するために、いくつかの基準を満たせば選択可能な方便と例外を提供した。これらのASUを用いた移行期間は2020年3月12日から2022年12月31日までである。同社は2022年4月1日にこのASUを採用し、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えなかった。

金融商品--信用損失-2022年3月、FASBはASU 2022-02を発表した金融商品−信用損失(主題326)それは.ASUは、第310-40項の債権者の債務再編問題に関する会計指導を廃止し、財務困難に遭遇した借り手への融資修正の開示要求を強化した。また、ASUは、326-20セグメントの範囲内の入金開始年別のコアピン総額の開示を要求している金融商品−信用損失−償却コスト別に計量するそれは.本ASUは2022年12月15日から施行される。同社は2022年4月1日にこのASUを採用し、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えなかった。

2022年12月31日現在採用されていない会計声明

派生ツールとヘッジ-2022年3月、FASBはASU 2022-01、派生商品とヘッジ-公正価値ヘッジ-ポートフォリオ層法(テーマ815)を発表した。ASUは許容されるヘッジ範囲を拡大し，ヘッジツールとして異なるデリバティブ構造の使用を許可している.ASUはまた、金利リスク部分が価値ヘッジを公正にするいくつかの条項を明確にした。本ASUは2022年12月15日から施行される。当社は現在
このASUの影響を評価するが、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えないことが予想される。

公正価値計量-2022年6月、FASBはASU 2022-03を発表した契約販売制限された持分証券の公正価値計測(話題326)それは.ASUは契約販売制限が株式証券の公正価値に与える影響を明らかにした。また、本ASUは、販売制限の性質と残期限の開示を要求している。本ASUは2023年12月15日から発効した。同社は現在、このASUの影響を評価しているが、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えないと予想される。

負債-仕入先財務計画-2022年9月、FASBはASU 2022-03を発表した負債-仕入先財務計画(サブトピック405-50)それは.このASUはサプライヤー融資計画に参加した買い手に対して新たな定量的かつ定性的開示要求を要求する。本ASUは2023年12月15日から発効した。同社は現在、このASUの影響を評価しているが、その総合財務諸表や関連開示に実質的な影響を与えないと予想される。

3. MATCHNowを販売しております
当社は2020年5月、シカゴオプション取引所グローバル市場会社(“CBOE”)と証券購入協定(“SPA”)を締結し、これにより、当社は売却に同意しました100カナダで別の株式取引システム(“MATCHNow”)を運営するTriAct Canada Marketplace LPとTCM Corp.の未償還権益のパーセンテージ。SPAの条項によると、同社はまた、MATCHNowをサポートするためのいくつかのソフトウェアと知的財産権の許可についてライセンス契約を締結することに同意している

2020年8月4日(“MATCHNow成約日”)にMATCHNowのシカゴオプション取引所への売却を完了し、総収益は#ドル60.6百万の現金、追加あるいは対価格があって、最高で約ドルに達します23.0百万ドルです
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同社は#ドルの売却に関する専門費用を含めた一度の取引コストが発生した2.52，000，000，000ドル、総合総合収益表の取引相談費と支出を記入します。同社は販売収益が#ドルであることを確認した58.7百万ドルこれはその他、純額2020年12月31日までの年度総合総合収益表について

MATCHNowの帳票価値と販売時の収益の概要は以下のとおりである

(単位：千)
受け取った販売収入総額$60,592 
MATCHNow決済日までのMATCHNow総帳簿価値(1,940)
MATCHNowの販売収益58,652 
取引コスト(2,453)
MATCHNowの販売収益は、取引コストを差し引く$56,199 

あるいは対価はMATCHNowのMATCHNow終了日後の未来表現によって稼ぐ資格があります。支払いを四半期ごとに評価し，2022年12月31日まで延期し，意外な状況が解決されCBOEで支払われた場合には，総合全面収益表に他の純額を記入する。2022年12月31日まで、当社は受け取りました3.92022年12月31日までの年度の総合総合収益表では、他の純額で記録されているアフリカ大陸の対価格に関する百万ドル。数年前にはなかったか、または価格に対して何の支払いもありませんでした。

また，当社はCBOEと過渡期サービス協定(“TSA”)を締結し，これにより，当社は一定期間内に若干の電気通信および一般および行政サービスを提供することに同意した。輸送安全協定に基づいてサービスを提供して得られた収入は総合総合収益表に他の純額で入金される。

MATCHNowに関連するいくつかのソフトウェアおよび知的財産権の許可を得た後、同社はITGの買収に関連する長期無形資産の減価評価を行い、MATCHNow技術はその一部である違います。2020年12月31日までに年度減額を確認した。

4. 1株当たりの収益

以下の表には、普通株主が入手可能な税引前純収入と非制御性利息と純収入の台帳が含まれています
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
所得税と非制御性利子前収入$556,798 $996,904 $1,382,837 
所得税支給88,466 169,670 261,924 
純収入468,332 827,234 1,120,913 
非持株権益(203,306)(350,356)(471,716)
普通株主が得られる純収入$265,026 $476,878 $649,197 
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基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益の計算方法は以下の通りである
 十二月三十一日までの年度
(千単位で、1株当たりまたは1株当たりのデータは含まれていない)202220212020
基本的に1株当たりの収益は
普通株主が得られる純収入$265,026 $476,878 $649,197 
減算：参加証券に割り当てられた配当金と未分配収益(9,811)(13,674)(17,383)
普通株主は純収益を利用して、配当金と参加証券に分配された未分配収益を差し引くことができる255,215 463,204 631,814 
発行済み普通株式の加重平均株式：
A類103,997,767 117,339,539 121,692,443 
基本1株当たりの収益$2.45 $3.95 $5.19 
 十二月三十一日までの年度
(千単位で、1株当たりまたは1株当たりのデータは含まれていない)202220212020
希釈して1株当たりの収益：
普通株主は純収益を利用して、配当金と参加証券に分配された未分配収益を差し引くことができる$255,215 $463,204 $631,814 
発行済み普通株式の加重平均株式：
A類
発行済みと未償還103,997,767 117,339,539 121,692,443 
改訂·再発表された2015年管理インセンティブ計画、改訂·再発表された投資技術グループ会社の2007年総合株式報酬計画及び創業者メンバーの融資に関する引受権証に基づいて発行することができる424,676 1,084,389 639,747 
104,422,443 118,423,928 122,332,190 
希釈して1株当たり収益する$2.44 $3.91 $5.16 
5. 課税課税協定

初公募および再編取引について、当社は課税項目合意(“TRA”)を締結し、いくつかの初公開前株式所有者(“Virtualメンバー”)に支払いを行うことが一般的である85再編取引、A類普通株やB類普通株会員権益交換、額面$$などの有利な税収属性により、会社が実際に実現した現金節税の%が適用される0.000011株(“B類普通株”)、“取引所”)及び課税項目協議により支払われた金。本年度内の取引所は有利な税金属性を生成し、これらの属性は、取引所の特定の現金税節約を生成し、特定の期間内に達成される可能性がある(通常15年)。取引所ごとに、経営陣は会社の累積TRA債務を合併財務諸表に報告し、総額は#ドルと推定されます238.8百万ドルとドル259.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。税項属性は，当社の共同権益の基準(“外部基準”)と当社が取引所ごとに占める共同財産の調整課税基準(“内部基準”)との差額で計算される。内部基準の計算要求管理層は，取引所日までの内部基準に含まれる構成要素を推定する際に判断する(すなわち，複雑な組合企業税務規則を考慮して，会社が取引所に資産を売却すると仮定して損益を会社に分配して受け取った現金).また、経営陣は、このような税収属性が生成される可能性のある現金節税の時間帯と、これらの税収属性の可変現度を推定した。アメリカ連邦と州所得税申告書を提出し、有利な税金属性から節約した現金税金を実現した後にのみ、支払いが行われる。その会社は最初のお金#ドルを支払った7.02017年2月に100万ドル、その後#ドルを支払います12.42018年9月100万ドル13.3100万ドル2020年3月には16.52021年4月には100万ドルです21.32022年3月は100万人。

(I)組換え取引についていくつかのVirtualメンバーにVirtual Financialの株式を購入するので、(Ii)Virtual Financialの無投票権普通株(“Virtual Financial Units”)を購入する(対応するC種類の普通株とともに、額面$0.00001(Iii)Virtual財務単位(対応するC級普通株と一緒に)を購入し、Virtual財務単位(対応するものと共に)を交換する
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2015年11月(“2015年11月二次発売”)及び2016年9月(“2016年9月二次発売”)で完成したA類普通株株式)、及び(Iv)Virtual Financial Units(会社対応D類普通株株式、額面$の購入0.000011株(“D類普通株”)は、2018年5月の二次発売(定義は後述)と2019年5月の二次発売(定義は後述)について、2015年11月の二次発売、2016年9月の二次発売、2018年5月の二次発売(“二次発売”)とともに、あるVirtualメンバーに支払う金額を約$と予想している36.41000ドルから1000ドルまで22.0次の年には毎年15何年もです。

2022年12月31日及び2021年12月31日に、当社の上記事項に関する繰延税項残存資産は約$である162.1百万ドルとドル180.4百万ドルと次の数年間の会社の負債は15課税協定により規定されている年間は約#ドルである238.8百万ドルとドル259.3それぞれ100万ドルです2022年12月31日現在と2021年12月31日までに記録された金額は、それぞれの日付の最適な見積もりに基づいており、税収節約を実現する年度の連邦·州所得税申告書を会社が提出した後に変化する可能性がある。

上記の課税項目協定については、当社が実現した現金残高は、当社の実際の所得税負債と当社が以下の場合に支払うべき課税額とを比較して計算される：(I)Virtual Financial資産の課税基準は、Virtual Financial単位の購入または交換によって増加することはなく、(Ii)Virtual Financialが初公開当日の無形資産の課税基準にはいかなる税特典もなく、(Iii)Virtual Financialの純営業損失(“NOL”)およびVirtual Financialの他の税務属性にはいかなる税優遇もない。いくつかのイベント(例えば、NOLによって達成されることが予想される変化または税率の変化)に起因する課税対象契約債務の後続の調整は、総合総合収益表内の税前収益および非制御権益で確認されるであろう。
6. 商誉と無形資産

その会社は所有している二つ運営部門：(I)市商；および(Ii)サービス実行；および1つは非経営部門：会社。2022年12月31日と2021年12月31日までの会社記録の営業権総額は$1,148.9百万ドルです違います。営業権減値は2022年12月31日までおよび2021年12月31日までに年度確認された。

以下の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの営業権の詳細を部門別に示しています
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
期末残高$755,292 $393,634 $— $1,148,926 

2022年12月31日と2021年12月31日までの会社が記録した無形資産総額は321.5百万ドルとドル386.3それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日現在、買収された無形資産は以下の通り
 2022年12月31日まで
(単位：千)総帳簿金額累計償却する帳簿純額有用な寿命
(年)
取引先関係$486,600 $(189,986)$296,614 10至れり尽くせり12
技術136,000 (118,119)17,881 1至れり尽くせり6
優遇借入契約5,895 (4,408)1,487 3至れり尽くせり15
取引所会員資格3,998 — 3,998 不定である
商号3,600 (3,600)— 3
ETF発行者関係950 (950)— 9
ETFバイヤー関係950 (950)— 9
他にも$1,500 $— $1,500 不定である
 $639,493 $(318,013)$321,480 
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2021年12月31日まで
(単位：千)総帳簿金額累計償却する帳簿純額有用な寿命
(年)
取引先関係$486,600 $(142,142)$344,458 10至れり尽くせり12
技術136,000 (102,088)33,912 1至れり尽くせり6
優遇借入契約5,895 (3,631)2,264 3至れり尽くせり15
取引所会員資格3,998 — 3,998 不定である
商号3,600 (3,400)200 3
ETF発行者関係950 (950)— 9
ETFバイヤー関係950 (950)— 9
他にも$1,500 $— $1,500 不定である
$639,493 $(253,161)$386,332 
 
有限寿命無形資産に関する償却費用は約#ドルである64.8百万、$69.7百万ドルとドル74.3それぞれ2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日である。これは，付随する総合全面収益表から購入した無形資産と購入資本化ソフトウェアの償却に計上されている

会社は次の5年間に次のような償却費用を記録する予定だ

(単位：千)
202363,960 
202450,845 
202547,879 
202647,879 
202747,879 

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7. 取引業者及び決済組織の売掛金·支払金

以下は、2022年12月31日現在および2021年12月31日現在のブローカー、取引業者および決済組織からの売掛金および支払額の概要である
(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日
資産
大口のブローカーが支払わなければならない$560,111 $287,991 
決済機関での預金146,927 161,928 
先物手数料業者との純株137,312 98,302 
決済機関との未決済取引87,145 164,195 
証券の受け渡しができなかった149,747 290,207 
手数料と費用33,943 24,184 
自営業者と決算組織の売掛金総額$1,115,185 $1,026,807 
負債.負債
大口の紀律商のおかげで$229,424 $497,972 
先物手数料業者との純株式(1)(32,381)(57,226)
決済機関との未決済取引38 828 
未収証券70,576 128,392 
手数料と費用6,186 1,560 
取次業者と決済機関に支払うべき支払総額$273,843 $571,526 
(1)相殺基準を満たした場合、当社は、仲買取引業者及び決済組織の売掛金及び支払金内に、すべての仲買信用手配の未償還元金残高を含む取引相手の純額にその残高を列記する.

“大口ブローカー満期”および“先物手数料商人の純株式”から差し引かれたのは、会社所有の大口ブローカー信用手配(付記9“借金”で述べたように)の未償還元金残高約#ドルである212.9百万ドルとドル177.1それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。クレジット手配からの融資収益は、当社とそれぞれの金融機関の関連会社との取引口座に保有する当社の一般先物や他の取引頭寸に関する初期保証金要求を満たすためにのみ使用することができる。信用手配は、これらの金融機関における当社の取引口座と預金口座が完全に担保されています。“証券が交付されなかった”および“証券が受信できなかった”は、清算組織および他のブローカーに支払われた金額を含む。

8. 抵当取引

当社は担保として受け取った証券の売却または買い戻しを許可し、当該等の証券を用いて買い戻し契約を取得し、証券貸借取引を行うか、当該等の証券を取引相手又は決済機関に渡して空頭を補充する。2022年12月31日と2021年12月31日現在、担保として受け取ったほとんどの証券が補充されている

担保取引の2022年12月31日と2021年12月31日の公正価値の概要は以下の通りである
(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日
担保として受け取った証券：
借入証券$1,148,238 $1,299,270 
転売契約により購入した証券336,849 119,453 
 $1,485,087 $1,418,723 
正常業務過程において、当社は、毎日の保証金及び決済資金の要求を満たすために、決済機関に条件に適合した証券を質権する。

2022年12月31日と2021年12月31日までに、取引相手に権質権がある場合、所有·質権の金融商品には、

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(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日
株$957,443 $1,012,569 
取引所取引手形5,628 5,391 
 $963,071 $1,017,960 

9. 借金をする

短期借款，純額

以下，当社の関連債務発行コストを差し引いた短期借入金残高について概説し，以下に詳細に説明する。
2022年12月31日
(単位：千)未返済借金繰延債務発行コスト短期借款，純額
銀行短期ローン3,944 — 3,944 
$3,944 $— $3,944 
2021年12月31日
(単位：千)未返済借金繰延債務発行コスト短期借款，純額
取次-トレーダー信用手配$58,000 $(1,546)$56,454 
銀行短期ローン5,056 — 5,056 
$63,056 $(1,546)$61,510 

取次-トレーダー信用手配  

当社は以下の項目の一方です二つある金融機関との保証信用手配は、その正常な授業経営-取引業者が市活動の一部として購入した隔夜証券の頭寸に資金を提供する1つは融資(“未承諾融資”)は未承諾に基づいて提供され、総借款限度額は#ドルである400100万ドルを担保とし、Valが当該金融機関に開設した取引·預金口座を担保とする。同じ金融機関の第2の信用手配(“承諾融資”)の借入限度額は#ドルである650百万ドルです。約束された融資メカニズムには二つ借入基数：借入基数Aローンは証券の購入と決済に用いられ、借入基数Bローンは国家証券決済会社に保証金を支払うために用いられる。借入基礎Aローン最高可達$650百万ドル、調整後のSOFRまたは基本金利に加えて利息を計算します1.25年利率です。借入ベースBローンの最高限度額は#ドルです200百万ドル、調整後のSOFRまたは基本金利に加えて利息を計算します2.50年利率です。承諾料：0.50本ローンは1日平均未使用分の年利率を四半期ごとに支払います。

2022年5月25日、Virtual Financialシンガポールプライベート株式会社。本グループはある金融機関と循環信用手配(“貸越手配”)を締結し、短期融資源を提供した。このローンの総借入上限は#ドルです10百万ドル、調整されたSOFRまたは基本金利で利息を加算します3.5年利率です。

二零二年三月二十日、VALは貸手及び行政代理としてTJMT Holdings LLC(“方正会員”)と融資協議(“方正会員ローン”)を締結し、時々無担保定期融資(“方正会員ローン”)を提供し、原始元金総額は$を超えない300百万ドルです。2020年3月20日以降および2020年9月20日までに、方正会員ローンは1回または複数回の借入金で借り入れることができる(“方正会員ローン期限”)。創業者会員ローンの期限は2020年9月20日に満期となり、Valはいつでも創始者会員ローンを借り入れていない。創設メンバーは、当社の創業者で名誉会長のヴィンセント·ヴィオラさん氏の共同経営会社です。融資者が創立会員ローン融資項目の下での承諾(創立会員ローン融資を定義する)の署名と代価の下で、当社は創立会員に引受権証を発行して、当社A類普通株株式を購入する。株式証を承認する条項の詳細は付記18“資本構造”を参照されたい

以下，同社の仲買−トレーダー信用手配の帳簿価値，未償却債務発行コストを差し引いた帳簿価値について概説した。これらの残高は総合財務状況表の短期借入金に計上されている。

100

 2022年12月31日
(単位：千)金利.金利融資に供することができる未返済借金繰延債務発行コスト借金を返済せず，純額
ブローカー-トレーダー信用手配：     
未提出施設(%1)5.50%$400,000 $— $— $— 
承諾的施設7.67%650,000 — — — 
貸越施設7.80%10,000 — — — 
 $1,060,000 $— $— $— 
(1)繰延債務発行コスト20万ドル総合財務状況表に計上されているその他の資産
 2021年12月31日
(単位：千)金利.金利融資に供することができる未返済借金繰延債務発行コスト借金を返済せず，純額
ブローカー-トレーダー信用手配：     
未承諾施設1.25%$400,000 $58,000 $(1,546)$56,454 
承諾的施設3.78%600,000 — — — 
 $1,000,000 $58,000 $(1,546)$56,454 

次に，ブローカー−トレーダー施設の利息支出についてまとめた。利子支出は付随する総合総合収益表に含まれる利息と配当支出に計上される。

 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
ブローカー-トレーダー信用手配：
未承諾施設$4,247 $2,327 $1,337 
承諾的施設112 82 447 
当座ローン— — 211 
 $4,359 $2,409 $1,995 

銀行短期ローン

同社の国際証券清算·決済活動の資金は、運営現金または貸越融資の形で提供される短期銀行融資から来ている。2022年12月31日に$3.9これらの融資項目の未返済の国際決済活動に関する百万ドルは、加重平均金利は約3.8%です。2021年12月31日に$5.1これらの融資項目の未返済の国際決済活動に関する百万ドルは、加重平均金利は約4.2%です。これらの短期銀行ローン残高は総合財務状況表の短期借入金に計上されている。

101

大口の仲買信用手配

同社は様々な大口取引業者や他の金融機関と短期信用手配を維持し、これらの機関から執行または決済サービスを受けているこれらの融資の収益は、当社が正常な過程で取引した製品に関する保証金要求を満たすために用いられ、借入金金額は当社が適用金融機関の取引口座で担保する。

 2022年12月31日
(単位：千)加重平均
金利.金利		融資する
使用可能である		借金をする
卓越した
大口ブローカーの信用手配：   
大口取次業務信用手配(1)7.42%$591,000 $212,912 
 $591,000 $212,912 
 2021年12月31日
(単位：千)加重平均
金利.金利		融資する
使用可能である		借金をする
卓越した
大口ブローカーの信用手配：   
大口取次業務信用手配(1)2.91%$616,000 $177,080 
 $616,000 $177,080 
(1)未返済借款は、総合財務状況表内の仲買業者及び決済組織の売掛金/支払金に含まれる。

施設関連の利息支出は$9.3百万、$4.6百万ドルと$4.8それぞれ2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日までである。

長期借款

以下は、同社の未償却割引と債務発行コストを差し引いた長期借入金の概要である

  2022年12月31日
(単位：千)成熟性
日取り		利子
料率率		元金未償還割引繰延債務発行コスト借金を返済せず，純額
長期借入金：      
第一留置権定期ローン手配2029年1月7.42%$1,800,000 $(3,881)$(26,858)$1,769,261 
インド国立銀行債券2026年1月5.00%26,693 — (2)26,691 
 $1,826,693 $(3,881)$(26,860)$1,795,952 
  2021年12月31日
(単位：千)成熟性
日取り		利子
料率率		元金未償還割引繰延債務発行コスト借金を返済せず，純額
長期借入金：      
第一留置権定期ローン手配2026年3月3.10%$1,599,774 $(3,723)$(21,620)$1,574,431 
インド国立銀行債券2023年1月5.00%30,722 — (21)30,701 
$1,630,496 $(3,723)$(21,641)$1,605,132 

信用協定

ITGの買収について、Virtual Financial、VFH及びImpala借入者LLC(“借り手買収”)は信用協定を締結し、融資先Jefferies Finance LLCは行政代理であり、Jefferies Finance LLC及びRBC Capital Marketsは連席手配人及び連席帳簿管理人(“買収信用協定”)である

102

購入金信用協定は、(I)高級担保第一留置権定期ローン(以下に定義する購入金増額定期ローンと併せて、“購入金第一留置権定期ローン手配”)を提供し、元金総額は#ドルである1,500100万ドルは，国際取引日グループ終了日にすべて引き出し，その中で約#ドルである404.5VFHは前回の定期ローンで手配されたすべての未返済金額と残り約#ドルの返済に100万ドルを借りました1,095借入者を買収してITG買収に関連する対価及び費用と支出を支払うために100万ドルを借り入れる；及び(Ii)$50.0百万高級VFHの第一留置権循環施設を獲得し、$で5.0百万信用状の二次ローンと一ドル5.0百万揺動線子施設。ITG締め切り後、VFHは定期融資の買収について借り手の買収責任を負う。2019年10月9日、VFHは、2019年3月1日までの購入信用協定を改正する改正案に署名した525.0定期貸付元金総額(“購入増額定期ローン”)を増額し、関連担保協定を改訂する。二零二年三月二日に、VFHは第二項の改正を締結し、調整されたLIBORまたは予備基本金利の利益差を減少させることを含む買収信用協定をさらに改訂した0.50VFHの第1留置権レバー率に基づいて利差のいかなる階段低下も解消した。

2022年1月13日(“信用合意完了日”)、Virtual Financial、デラウェア州有限責任会社及びVirtual u Financial(“VFH”)の付属会社VFH親会社VFH親会社Virtual Financialは信用協定を締結し、融資先JPMorgan Chase Bank N.A.は行政エージェントであり、JPMorgan Chase Bank，N.A.，Goldman Sachs Bank USA，RBC Capital Markets，Barclays Bank plc，Jefferies Finance LLC，BMO Capital Markets Corp.及びBC CIWorld Markets Corp.はシート整理人及びクレジット管理人(クレジット管理人“プロトコル”)である。信用協定規定(I)優先担保の第一留置権定期融資総額 元金 金額：$1,800.01，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，250.0百万高級VFHの第一留置権循環施設を獲得し、$で20.0百万信用状の二次ローンと一ドル20.0百万揺動線子施設。

信用協定項下の定期ローン借款及びリボルバー借款は年利で利上げし、当社が選択した金利で計算すると、金利は(I)最優遇金利の中で最大のものであり、(B)(1)連邦基金の実質金利及び(2)隔夜銀行融資金利のうち大きい者は、両者とも加算される0.50%、(C)調整後の定期SOFR金利は、金利が1ヶ月プラス1ヶ月です1.00%および(D)(1)定期ローン借入金であれば、1.50%と(2)左輪拳銃を借りて1.00%に加えて、(X)定期借款の場合、2.00%と(Y)は左輪拳銃を借りた場合1.50%、または(Ii)(A)有効期間の調整定期SOFR金利と(B)(1)定期借款の場合、両者のうち大きい者は、0.50%と(2)左輪拳銃を借りて0.00%に加えて、(X)定期借款の場合、3.00%と(Y)は左輪拳銃を借りた場合2.50%です。また，承諾料の課税料率は0.50循環施設の1日平均未使用金額の年間パーセントは、0.375%和0.25VFHの第1留置権レバレッジ率に応じて毎年%を支払い，四半期ごとに借金を支払う。

信用協定項下の循環融資は弾性純第一留置権レバレッジ率テストを受けなければならず、循環負担総額の使用量がその日に指定レベルを超えた場合、このテストは財政四半期の最終日に発効する可能性がある。VFHはまた、超過キャッシュフローおよびいくつかの他のトリガイベントに基づく、または元本前金を支払う必要がある。信用プロトコルの下の借金は、Virtual FinancialとVFHの規制されていない重大な国内制限付属会社によって保証され、VFHと保証人のほとんどの資産によって保証され、それぞれの場合、いくつかの例外状況によって制限される。

“信用協定”には、制御権変更に関連する事項を含むいくつかの慣例的な契約と違約事件が掲載されている。契約違反事件が発生し、継続している場合、信用協定項目の下の融資者は、信用協定項目の下での未償還金額を加速させること、および保証債権者が信用合意項目の下で義務を保証する担保について取ることができるすべての行動を含む様々な行動をとる権利がある。

信用協定によると、定期ローンは2029年1月13日に満期になる。定期ローンを年に分けて償却することは，それに相当する1.0定期ローン原金総額の%です。循環約束は2025年1月13日に終了する予定だ。2022年12月31日までにドル1,800定期ローンでの未返済額は100万ドルであるが、第1留置権循環手配項では未返済額はない

2019年10月に、当社は予約しました5年制 $525百万ドルは固定金利交換協定に移行する。2020年1月に当社も1つの項目を締結した5年制 $1,000百万ドルは固定金利交換協定に移行する。これらは二つ金利交換は考慮された基準を満たし、2020年第1四半期にASC 815項下の合格キャッシュフローヘッジ製品に指定され、それらは実際にドルの利息支払い義務を固定している525.0百万ドルとドル1,000買収第一留置権定期ローンの手配によると、元金は百万ドル、金利は4.3%和4.4%から2024年9月および2025年1月までは、購入金クレジット契約に記載されている金利で計算されます。2021年4月、上記の各交換プロトコルは、別の取引相手に更新され、この更新に基づいて改訂された。♪the the the
103

改正案には，担保入金義務のいくつかの変更が含まれており，有効な固定利息支払義務を増加させる4.5%は、以前に満了したスワップスケジュールと比較して4.6%の期限が遅くなったスワップスケジュールについてです。2022年1月、スワッププロトコルとクレジットプロトコルを一致させるために、当社は各スワッププロトコルを改訂し、このスワッププロトコルの変動金利期限をSOFRと一致させる。 有効な固定利子支払義務は依然として4.5%は、以前に満了したスワップスケジュールと比較して4.6%の期限が遅くなったスワップスケジュールについてです。

インド国立銀行債券

2016年7月25日、VFHは元金総額人民元の円債券(総称して“インド国立銀行債券”と呼ぶ)を発行した3.510億ドル33.1インド国立銀行債券で得られた金は、日本証券取引所株式会社の投資に一部の資金を提供するために用いられる(付記10“金融資産と負債”参照)。インド国家銀行債券はVirtual Financialによって保証される。インド国立銀行債券は、会社報告通貨(ドル)に対する円為替レートの変動の影響を受け、これらの変化は総合全面収益表の他の純額に反映されている。2022年12月、履行機関債券の満期日を2026年に延長する。元金残高は元だ3.510億ドル26.72022年12月31日まで)と人民元3.510億ドル30.7百万)は、2021年12月31日まで。同社は#ドルの収益を得た4.0百万ドルの収益は$です3.2100万ドル、1ドルの損失です1.72022年12月31日までの年間で2020 それぞれ外貨為替レートの変化によるものです。

2022年12月31日現在、長期借款条項によると、将来支払う必要がある最低元金総額は以下の通り

(単位：千)2022年12月31日
202318,000 
202418,000 
202518,000 
202644,693 
202718,000 
その後…1,710,000 
長期借款元金総額$1,826,693 

10. 金融資産負債

公正な価値に応じて計量する金融商品

株式、オプション、運用中の米国政府債券および取引所取引手形の公正価値は、活発な市場で最近実行された取引および市場価格に基づいて推定され、第1級に分類されるが、取引が活発でない株式およびいくつかの他の金融商品は第2級に分類される。会社の社債、デリバティブ契約および他の米国および非米国政府債券は第2級に分類される。会社デリバティブ契約の公正価値は、いくつかの銀行およびブローカーから得られた指示的価格と、管理層自身の分析に基づく。指導価格は自社のリスク管理システムを通して独立して確認されており，この等リスク管理システムは，当該等の金融商品が上場している取引所や場所から独立して取得した資料と価格を照合したり，満期日に類似した類似ツールの価格を比較したり，外国為替形式で上場している金融先物を目指している。

当社は理論価格によっていくつかの取引のために持っている金融商品の定価により、公正価値は市場オファーとは異なる可能性があります。理論価格は価格調整を反映しているが、これは主に会社がすべての入手可能な情報に基づいて金融商品を定価しているためである。これらの情報には、同じ及び同じ頭寸に近い価格と、取引金融商品の取引所終値後に開放された他の取引所の自社頭寸関連証券の価格とが含まれる。当社はすべての価格調整が市場入力に基づいていることを確認し、独立して理論価格を照合する。したがって、このような金融商品は第2段階に分類される。

104

これらの経常的項目の公正価値計測要約は以下のとおりである：2022年12月31日現在：
 2022年12月31日
(単位：千)同資産の活発な市場オファー(第1級)重要な他に観察可能な投入(第2レベル)観察できない重要な入力(レベル3)取引相手と現金担保純額決済公正価値
資産     
公正な価値で所有されている金融商品     
株式証券$461,487 $1,545,116 $— $— $2,006,603 
アメリカと非アメリカ政府の債務は251,708 575,946 — — 827,654 
社債— 803,880 — — 803,880 
取引所取引手形51 16,777 — — 16,828 
貨幣長期— 500,553 — (493,237)7,316 
オプション5,200 — — — 5,200 
 $718,446 $3,442,272 $— $(493,237)$3,667,481 
担保として所有、質権を持つ金融商品
株式証券$552,641 $404,802 $— $— $957,443 
取引所取引手形6 5,622 — — 5,628 
 $552,647 $410,424 $— $— $963,071 
その他の資産
株式投資$— $— $76,613 $— $76,613 
取引所株2,352 — — — 2,352 
 $2,352 $— $76,613 $— $78,965 
取引業者と決済機関の入金：
金利が入れ替わる$— $87,268 $— $— $87,268 
負債.負債
公正な価値で販売されているがまだ購入されていない金融商品：
株式証券$1,146,701 $1,016,893 $— $— $2,163,594 
アメリカと非アメリカ政府の債務は147,418 690,480 — — 837,898 
社債— 1,183,394 — — 1,183,394 
取引所取引手形— 8,199 — — 8,199 
貨幣長期— 497,799 — (497,799)— 
オプション3,889 — — — 3,889 
 $1,298,008 $3,396,765 $— $(497,799)$4,196,974 
    

105

これらの経常的項目の公正価値計測要約は以下のとおりである：2021年12月31日現在：

 2021年12月31日
(単位：千)同資産の活発な市場オファー(第1級)重要な他に観察可能な投入(第2レベル)観察できない重要な入力(レベル3)取引相手と現金担保純額決済公正価値
資産     
公正な価値で所有されている金融商品     
株式証券$572,567 $1,700,470 $— $— $2,273,037 
アメリカと非アメリカ政府の債務は337,350 18,519 — — 355,869 
社債— 598,944 — — 598,944 
取引所取引手形10 2,459 — — 2,469 
貨幣長期— 206,258 — (206,125)133 
オプション8,543 — — — 8,543 
$918,470 $2,526,650 $— $(206,125)$3,238,995 
担保として所有、質権を持つ金融商品
株式証券$670,277 $342,292 $— $— $1,012,569 
取引所取引手形— 5,391 — — 5,391 
$670,277 $347,683 $— $— $1,017,960 
その他の資産
株式投資$— $— $81,358 $— $81,358 
取引所株3,020 — — — 3,020 
$3,020 $— $81,358 $— $84,378 
負債.負債
公正な価値で販売されているがまだ購入されていない金融商品：
株式証券$1,482,386 $807,631 $— $— $2,290,017 
アメリカと非アメリカ政府の債務は330,765 9,955 — — 340,720 
社債— 851,871 — — 851,871 
取引所取引手形— 22,962 — — 22,962 
貨幣長期— 208,357 — (208,356)1 
オプション5,208 — — — 5,208 
 $1,818,359 $1,900,776 $— $(208,356)$3,510,779 
取引業者と決済機関に支払わなければなりません
金利が入れ替わる$— $21,037 $— $— $21,037 

JNX投資

同社は日本証券取引所株式会社(“JNX”)の少数株式(“JNX投資”)を所有しており、前身は日本証券取引所株式会社であり、東京に本社を置く自営取引システムである。JNX投資については、当社はインド国立銀行債券(付記9“借金”で述べたように)を発行し、得られた金を用いて取引に一部の資金を提供している。JNX投資は公正な価値レベルの第3レベルを含む。JNX投資の公正価値は，2022年12月31日および2021年12月31日に加重平均推定値を用い，1)現金割引法，すなわち収益法，2)比較可能会社の平均企業価値/EBITDA比率に基づく市場法，および(3)比較可能会社の取引価値に基づく取引法を採用した。公正価値計量は見えない投入の重大な変化に高度に敏感であり、割引率の大幅な増加(減少)或いは企業価値/EBITDA倍数の減少(増加)は公正価値計量の大幅な低下(増加)を招く

106

以下の表は、JNX投資の推定技術、重大な観察不可能な投入とその範囲に関する情報を提供する

2022年12月31日
(単位：千)公正価値技術を評価する観察できない重要な入力射程距離加重平均
株式投資$76,613 現金流を割引する収入の伸びが予想される
(5.7)% - 5.0%
3.1 %
割引率
15.5% - 15.5%
15.5 %
市場将来の企業価値/EBIDTA比率
(1.2)x - 18.1x
12.2x

2021年12月31日
(単位：千)公正価値技術を評価する観察できない重要な入力射程距離加重平均
株式投資$81,358 現金流を割引する収入の伸びが予想される
2.5% - 32.6%
10.6 %
割引率
14.4% - 14.4%
14.4 %
市場将来の企業価値/EBIDTA比率
8.7x - 21.1x
14.0x

JNX投資の公正価値変動はその他、純額総合総合収益表にあります。

以下は、会社が公平な価値に応じて日常的に計量する3級金融商品の変化である
2022年12月31日までの年度
(単位：千)2021年12月31日の残高購入実現済みと未実現収益/(損失)の合計(1)3級純繰り越し設置点2022年12月31日の残高2022年12月31日までの投資未実現純収益/(赤字)の変化
資産
その他の資産：
株式投資$81,358 $— $(4,745)$— $— $76,613 $(4,745)
合計する$81,358 $— $(4,745)$— $— $76,613 $(4,745)
(1)実現済みおよび未実現収益/(損失)総額には、為替変動による収益と損失、およびJNX投資の公正価値変動によって確認された収益と損失が含まれる。
2021年12月31日までの年度
(単位：千)2020年12月31日残高購入実現済みと未実現収益/(損失)の合計(1)3級純繰り越し設置点2021年12月31日の残高2021年12月31日までの投資未実現純収益/(赤字)の変化
資産
その他の資産：
株式投資$66,030 $— $15,328 $— $— $81,358 $15,328 
合計する$66,030 $— $15,328 $— $— $81,358 $15,328 
(1)実現済みおよび未実現収益/(損失)総額には、為替変動による収益と損失、およびJNX投資の公正価値変動によって確認された収益と損失が含まれる。
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不公正価値計量の金融商品

以下の表には、総合財務諸表が公正価値によって計量されていないいくつかの金融商品の帳簿価値、公正価値及び公正価値階層カテゴリを記載する。次の表には非金融資産と負債は含まれていません。関連資産の相対的な短期的性質により、公正価値レベルでレベル1とレベル2に分類された金融商品の帳簿価値は、公正価値に計量されず、公正価値に近い。当社の長期借入の公正価値は、類似ツールの市場オファーをもとに、公正価値レベルでは第2レベルに分類されている。

次の表は、2022年12月31日現在、公正な価値で経常的に入金されていない金融資産と負債をまとめています
 2022年12月31日
 帳簿価値 同じ資産の活発な市場でのオファー重要な他の観察可能な投資は観察できない重要な入力
 (単位：千)
公正価値(レベル1)(レベル2)(レベル3)
資産     
現金と現金等価物$981,580 $981,580 $981,580 $— $— 
法規およびその他の規定に基づいて制限または隔離された現金56,662 56,662 56,662 — — 
借入証券1,187,674 1,187,674 — 1,187,674 — 
転売契約により購入した証券336,999 336,999 — 336,999 — 
自営業者と決算組織の売掛金1,027,917 1,027,917 — 1,027,917 — 
取引先売掛金80,830 80,830 — 80,830 — 
その他資産(1)30,579 30,579 — 30,579 — 
総資産$3,702,241 $3,702,241 $1,038,242 $2,663,999 $— 
負債.負債
短期借款$3,944 $3,944 $— $3,944 $— 
長期借款1,795,952 1,783,943 — 1,783,943 — 
証券を貸し出す1,060,432 1,060,432 — 1,060,432 — 
買い戻し契約に基づいて売られた証券627,549 627,549 — 627,549 — 
取引業者や決算組織への支払いに対応する273,843 273,843 — 273,843 — 
取引先に支払うべきだ46,525 46,525 — 46,525 — 
その他負債(2)23,776 23,776 — 23,776 — 
総負債$3,832,021 $3,820,012 $— $3,820,012 $— 
(1)現金担保と預金、受取利息及び受取配当金を含む。
(2)支払給付金、利息及び配当金を含む。
108


次の表は、2021年12月31日現在、公正な価値で経常的に入金されていない金融資産と負債をまとめています
 2021年12月31日
 帳簿価値 同じ資産の活発な市場でのオファー重要な他の観察可能な投資は観察できない重要な入力
 (単位：千)
公正価値(レベル1)(レベル2)(レベル3)
資産     
現金と現金等価物$1,071,463 $1,071,463 $1,071,463 $— $— 
法規およびその他の規定に基づいて制限または隔離された現金49,490 49,490 49,490 — — 
借入証券1,349,322 1,349,322 — 1,349,322 — 
転売契約により購入した証券119,453 119,453 — 119,453 — 
自営業者と決算組織の売掛金1,026,807 1,026,807 (24,037)1,050,844 — 
取引先売掛金146,476 146,476 — 146,476 — 
その他資産(1)20,266 20,266 — 20,266 — 
総資産$3,783,277 $3,783,277 $1,096,916 $2,686,361 $— 
負債.負債
短期借款61,510 63,046 — 63,046 — 
長期借款1,605,132 1,628,497 — 1,628,497 — 
証券を貸し出す1,142,048 1,142,048 — 1,142,048 — 
買い戻し契約に基づいて売られた証券514,325 514,325 — 514,325 — 
取引業者及び決済組織への支払金(2)571,526 571,526 235 571,291 — 
取引先に支払うべきだ54,999 54,999 — 54,999 — 
その他負債(3)9,414 9,414 — 9,414 — 
総負債$3,958,954 $3,983,855 $235 $3,983,620 $— 
(1)現金担保と預金、受取利息及び受取配当金を含む。
(2)仲介業者および決済組織に支払われる対応金には、公正な価値で計上された金利スワップが含まれる。
(3)支払給付金、利息及び配当金を含む。

金融資産と負債の相殺

当社では、借入·貸し出しの証券、転売契約により購入した証券、買い戻し協議により販売されている証券については純値計算を行っていません。これらの金融商品は総合財務状況表に毛数で報告されている。次の表では、保有する金融商品金額は総合財務諸表で相殺されていないが、違約が発生した場合には法に基づいて強制的に実行可能な総純額決済プロトコルに基づいて特定の取引相手の金融負債と純額相殺を行うことができ、財務諸表読者に当該等の金融商品の取引相手に対する純リスクの見通しを財務諸表読者に提供することができる。

109

次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの特定の金融資産と金融負債の列報総額と純額を示しています

 2022年12月31日
 資産総額を確認しました合併財務状況表の金額相殺連結財務状況表に記載されている資産純額合併財務状況表に相殺されていない金額 
 
(単位：千)金融商品担保取引相手の純決済/現金担保純額
金融資産相殺：                        
借入証券$1,187,674 $— $1,187,674 $(1,148,238)$(5,138)$34,298 
転売契約により購入した証券336,999 — 336,999 (336,849)— 150 
自営業者と決済組織の入金：
金利が入れ替わる87,268 — 87,268 — — 87,268 
公正価値で資産を取引する：
貨幣長期500,553 (493,237)7,316 — — 7,316 
オプション5,200 — 5,200 — (3,889)1,311 
合計する$2,117,694 $(493,237)$1,624,457 $(1,485,087)$(9,027)$130,343 
 負債総額を確認しました合併財務状況表の金額相殺総合財務状況表に記載されている負債純額合併財務状況表に相殺されていない金額 
  
(単位：千)金融商品取引相手の純決済/現金担保純額
金融負債の相殺：                     
証券を貸し出す$1,060,432 $— $1,060,432 $(1,027,062)$(9,100)$24,270 
買い戻し契約に基づいて売られた証券627,549 — 627,549 (627,388)— 161 
公正な価値で計算された貿易負債：
貨幣長期497,799 (497,799)— — — — 
オプション3,889 — 3,889 — (3,889)— 
合計する$2,189,669 $(497,799)$1,691,870 $(1,654,450)$(12,989)$24,431 

 2021年12月31日
 資産総額を確認しました合併財務状況表の金額相殺連結財務状況表に記載されている資産純額合併財務状況表に相殺されていない金額
 
(単位：千)金融商品担保取引相手の純決済/現金担保純額
金融資産相殺：                        
借入証券$1,349,322 $— $1,349,322 $(1,299,270)$(5,054)$44,998 
転売契約により購入した証券119,453 — 119,453 (119,453)— — 
公正価値で資産を取引する：
貨幣長期206,258 (206,125)133 — — 133 
オプション8,543 — 8,543 — (5,208)3,335 
合計する$1,683,576 $(206,125)$1,477,451 $(1,418,723)$(10,262)$48,466 

110

資産総額を確認しました合併財務状況表の金額相殺連結財務状況表に記載されている資産純額合併財務状況表に相殺されていない金額
(単位：千)金融商品担保取引相手の純決済/現金担保純額
金融負債の相殺：                     
証券を貸し出す$1,142,048 $— $1,142,048 $(1,107,688)$(17,272)$17,088 
買い戻し契約に基づいて売られた証券514,325 — 514,325 (514,325)— — 
金利が入れ替わる21,037 — 21,037 — — 21,037 
公正な価値で計算された貿易負債：
貨幣長期208,357 (208,356)1 — — 1 
オプション5,208 — 5,208 — (5,208)— 
合計する$1,890,975 $(208,356)$1,682,619 $(1,622,013)$(22,480)$38,126 
次の表は、買い戻し契約に基づいて売却された証券と証券貸借取引の債務総額を、残りの契約満期日と質抵当担保別に示している

 2022年12月31日
残契約満期日
(単位：千)徹夜を欠かさない三十日以下30 - 60
日数		61 - 90
日数		90より大きい
日数		合計する
買い戻し契約に基づいて販売されている証券：
株式証券$— $250,000 $100,000 $50,000 $— $400,000 
アメリカと非アメリカ政府の債務は227,549 — — — 227,549 
合計する$227,549 $250,000 $100,000 $50,000 $— $627,549 
貸し出す証券：
株式証券$1,060,432 $— $— $— $— $1,060,432 
合計する$1,060,432 $— $— $— $— $1,060,432 

 2021年12月31日
 残契約満期日
(単位：千)徹夜を欠かさない三十日以下30 - 60
日数		61 - 90
日数		90より大きい
日数		合計する
買い戻し契約に基づいて販売されている証券：     
株式証券$— $140,000 $50,000 $210,000 $— $400,000 
アメリカと非アメリカ政府の債務は114,325 — — — — 114,325 
合計する$114,325 $140,000 $50,000 $210,000 $— $514,325 
貸し出す証券：
株式証券1,142,048 — — — — 1,142,048 
合計する$1,142,048 $— $— $— $— $1,142,048 

111

11. 派生ツール

会社の派生ツールの2022年12月31日と2021年12月31日の公正価値は以下のように構成されている

(単位：千) 2022年12月31日2021年12月31日
デリバティブ資産財務諸表位置公正価値概念上の公正価値概念上の
ヘッジツールとして指定されていない派生ツール：    
株式先物自営業者と決算組織の売掛金$(575)$663,110 $1,619 $406,420 
商品先物自営業者と決算組織の売掛金(31,007)7,597,057 (24,405)5,285,216 
貨幣先物自営業者と決算組織の売掛金(24,023)7,460,531 (8,205)4,760,173 
固定収益先物自営業者と決算組織の売掛金(360)30,292 147 8,489 
オプション持っている金融商品は5,200 691,737 8,543 1,063,686 
貨幣長期持っている金融商品は500,553 30,286,330 206,258 21,445,374 
ヘッジツールとして指定されている派生ツール：
金利が入れ替わる自営業者と決算組織の売掛金87,268 1,525,000 — — 
デリバティブ負債財務諸表位置公正価値概念上の公正価値概念上の
ヘッジツールとして指定されていない派生ツール：    
株式先物取引業者や決算組織への支払いに対応する$1,819 $3,238,651 $791 $1,362,684 
商品先物取引業者や決算組織への支払いに対応する597 39,046 (49)27,224 
貨幣先物取引業者や決算組織への支払いに対応する8 6,386 1,671 725,162 
固定収益先物取引業者や決算組織への支払いに対応する(264)123,043 (161)120,212 
オプション金融商品は販売されていて、まだ購入していません3,889 742,531 5,208 1,066,801 
貨幣長期金融商品は販売されていて、まだ購入していません497,799 30,284,952 208,357 21,446,422 
ヘッジツールとして指定されている派生ツール：
金利が入れ替わる取引業者や決算組織への支払いに対応する— — 21,037 1,525,000 

仲買業者や決済組織からの売掛金や支払金には、多頭·空頭先物契約の純変動保証金、金利交換の売掛金または支払金額が含まれる。

次の表は、ASC 815によってヘッジツールに指定されていないデリバティブの純収益(損失)(総収入に記録されている)およびASC 815によるヘッジツールに指定されたデリバティブの純収益(損失)について概説し、これらのツールは、添付されている2022年、2022年、および2020年12月31日までの総合総合収益表に他の包括収益を最初に計上する。
112

  十二月三十一日までの年度
(単位：千)財務諸表位置202220212020
ヘッジツールとして指定されていない派生ツール：
先物.先物取引収入、純額$257,258 $283,482 $(6,217)
貨幣長期取引収入、純額12,492 1,077 249,856 
オプション取引収入、純額30,339 95,828 84,695 
定期ローンの金利交換その他、純額(1,879)(1,871)(1,890)
$298,210 $378,516 $326,444 
ヘッジツールとして指定されている派生ツール：
金利交換(1)その他総合収益$106,329 $44,541 $(69,462)
$106,329 $44,541 $(69,462)
(1)当社が締結する5年制 $1,0002020年第1四半期に達成された100万件の変動金利から固定金利スワップ協定と5年制 $5252019年第4四半期には数百万件の変動金利が固定金利交換協定に移行した。これらは二つ金利交換は2020年第1四半期にASC 815が規定する合資格キャッシュフローヘッジ基準を満たしているため、2020年第1四半期から、同などのツールの市価建て収益(損失)は総合全面収益表の他の全面収益内で繰延される。

12. 可変利子実体
可変権益エンティティ(“VIE”)とは、(I)リスク持分投資総額が当該エンティティが独立してその活動に資金を提供するのに十分であること、(Ii)持分所有者がその経済表現に最も影響を与えるエンティティの活動を指導する権利があり、そのエンティティの損失を負担し、そのエンティティの余剰収益を得る権利があることのうちの1つまたは複数の特徴を欠くエンティティを意味する。

当社は持株権を有するとみなされ、(I)VIEの活動を指導し、それによってVIEの経済的表現に最大限に影響を与える権利がある、(Ii)VIEの損失を負担する義務がある、またはVIEからVIEに大きな影響を与える可能性のある利益を得る権利がある、の2つの場合にVIEを統合する。

当社は以下の権益を持っている二つ米国、欧州、アジアでマイクロ波通信ネットワークを建設·維持する合弁企業。当社とその共同パートナーはそれぞれの取引活動についてマイクロ波通信ネットワークを使用した月費を支払い，合営会社は合営メンバーが使用していない余分な帯域幅を第三者に売却することができる。当社は2022年12月31日現在、以下の非持株権益を保有しています11.1%和50.0%は、それぞれこれらの合弁企業にあります

当社は仲買業者、専門取引業者、精選ヘッジファンドにデリバティブ取引技術と実行サービスを提供する合弁企業で権益を持っている。2022年12月31日まで、会社は約9.8この合弁企業での非持株権。

当社は会員所有の株式取引所を経営する合弁企業の権益を有しており、競争と透明性を増加させるとともに、固定コストの低減と米国株取引の実行を簡略化することを目的としている。当社は2022年12月31日現在、約を保有している14.9この合弁企業での非持株権。

2022年第2四半期、当社は暗号通貨取引プラットフォームの開発と運営を目的とした合弁会社を設立し、競争と透明性を増加させ、取引実績の改善と運営リスクの低減を目指しています。2022年12月31日まで、会社は約9.3この合弁企業での非持株権。

その会社の5人上記合弁企業はVIEとみなされる基準を満たしているが、合併しない。当社は権益会計方法で各合営会社の権益に入金し、財務状況表内に合営会社の投資を他の資産に記入し、合営会社が通信サービスを提供するのに適用される支払金を売掛金、売掛金、その他の負債に記入する。当社は合営会社が提供する通信及びデータ処理サービスの使用に関するその他の純額及び費を合営会社が提供する通信及びデータ処理サービスの使用に関するその他の純額及び費を比例して総合総合収益表に計上しています。

当社の当該等合弁企業責任に対するリスク開放は、一般に各合弁会社の権益、すなわち各合弁会社への株式投資の帳簿価値に限られている。
113


次の表は、2022年12月31日の会社の非合併VIEを示しています

 帳簿金額最大損失リスクVIESの資産
(単位：千)資産負債.負債
株式投資$43,589 $— $43,589 $239,682 

次の表は、2021年12月31日までの会社の非合併VIEを示しています

帳簿金額最大損失リスクVIESの資産
(単位：千)資産負債.負債
株式投資$38,319 $— $38,319 $136,378 

2022年第2四半期、当社は多資産コンサルティングプラットフォームの成長と拡張を支援するための合弁企業を設立した。2022年12月31日までに会社が開催しました51このエンティティの%持株権益。上記制御基準によると、当該合弁会社はVIEとみなされる基準に適合し、当社は当該エンティティを合併し、当社が所有していない権益を非持株権益として連結財務諸表に記録する。


13. 取引先と契約した収入

手数料，純額それは.会社は顧客代理で手数料収入を稼いでいる。会社の履行義務には、取引実行及び決済サービスが含まれ、取引日に履行され、そのため、手数料収入は取引日に入金される。手数料収入は決済日に受け取りますので、売掛金は取引日に確認します。手数料管理計画によると、同社は、機関顧客がその総手数料の一部を第三者が提供する研究及び他のサービスに割り当てることを許可する。当社はこのような取引で代理人を務めているため、総合総合収益表内に手数料、純額及び技術サービスで純額基準でその等の支出を記録している。

ワークフロー技術それは.同社は、そのフロントエンドワークフローソリューションおよびネットワーク能力を介して、注文および取引実行管理および注文送信サービスを提供する。

同社はその実行管理システム(“EMS”)からその実行サービス製品への取引注文送信を提供しており，取引注文ごとにEMSで送信され，ある時点で履行された単独履行義務を代表している。稼いだ手数料は固定されており、収入は取引日に確認される。そして，第三者仲介人が注文を転送するために支払う独立販売価格に応じて，取引から稼いだ部分手数料をワークフロー技術に割り当てる.余剰手数料は手数料に分配され，純額は余剰分配法を採用する。

同社は手数料共有手配に参加し、取引注文をそのEMSと注文管理システム(“OMS”)から第三者ブローカーに送信する。第三者ブローカーの手数料シェア収入は通常固定されており、収入は取引日のある時点で確認される。

同社は顧客にOMSおよび関連ソフトウェア製品と接続サービスを提供し，許可料収入と毎月の接続費を確認した。会社のOMSや他のソフトウェア製品を使用して発生するライセンス料収入は、顧客が許可を使用して利益を得ることができる時点で固定および確認されている。コネクション収入は本質的に可変であり，アクティブコネクションの数に基づいて，時間に基づく進捗測定方法を用いて月ごとに時間的に確認する.

分析するそれは.同社は取引やポートフォリオ分析ツールを含む顧客に分析製品やサービスを提供している。同社は顧客に分析製品やサービスを提供し、製品やサービスの交付時間に応じて契約期間内に固定された購読料を確認する。分析サービスは時間とともに(分析データに対する独自の継続的なアクセス権限をクライアントに提供する)ことができ，ある時点で(定期的にクライアントにのみ報告を提供する)提供することも可能である.時間の経過とともに，分析製品やサービスが顧客に提供されていくため，時間に基づく進捗測定を用いて毎月パフォーマンス確認義務がある.分析レポートをクライアントに渡す場合には，タイムポイント性能を確認する義務がある.
114


分析製品およびサービスは、貿易とサービスの可変バンドルを実行することによって支払うこともできる。顧客は、取引実行サービスによって生成された手数料を使用して分析製品およびサービスを支払うことに同意し、以下の方法で手数料を分析業績義務に割り当てる

(I)各顧客が受信した製品およびサービスの手数料価値、同様の独立購読スケジュールによる価値定価；

(2)顧客によって生成された手数料総額に対する製品およびサービスの手数料価値の計算比率。

これらのバンドル手数料スケジュールについては，分析業績義務ごとに割り当てられた手数料は，分析製品交付時に収入として確認され，時間の経過とともにある時点でも確認される.分配された金額が交付によって確認可能な金額を超えた場合、これらの分配の手数料は延期することができる。

収入分解

次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度において、会社が顧客と締結した契約収入を、サービス、収入確認時間、会社各部門との入金状況別に分けたものである

2022年12月31日までの年度
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
顧客との契約の収入：
手数料，純額$42,180 $356,090 $— $398,270 
ワークフロー技術— 91,667 — 91,667 
分析する— 39,908 — 39,908 
取引先と契約した総収入42,180 487,665 — 529,845 
他の収入源1,770,659 26,576 37,732 1,834,967 
総収入$1,812,839 $514,241 $37,732 $2,364,812 
収入確認時間：
ある時点で転送されるサービス$1,812,839 $444,483 $37,732 $2,295,054 
時間が経つにつれて移動するサービス— 69,758 — 69,758 
総収入$1,812,839 $514,241 $37,732 $2,364,812 

115

2021年12月31日までの年度
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
顧客との契約の収入：
手数料，純額$40,955 $433,755 $— $474,710 
ワークフロー技術— 98,486 — 98,486 
分析する— 41,293 41,293 
取引先と契約した総収入40,955 573,534 — 614,489 
他の収入源2,162,091 26,681 8,224 2,196,996 
総収入$2,203,046 $600,215 $8,224 $2,811,485 
収入確認時間：
ある時点で転送されるサービス$2,203,046 $525,960 $8,224 $2,737,230 
時間が経つにつれて移動するサービス— 74,255 — 74,255 
総収入$2,203,046 $600,215 $8,224 $2,811,485 

2020年12月31日までの年度
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合計する
顧客との契約の収入：
手数料，純額$52,453 $405,698 $— $458,151 
ワークフロー技術— 101,211 — 101,211 
分析する— 41,148 41,148 
取引先と契約した総収入52,453 548,057 — 600,510 
他の収入源2,540,889 102,086 (4,154)2,638,821 
総収入$2,593,342 $650,143 $(4,154)$3,239,331 
収入確認時間：
ある時点で転送されるサービス$2,593,342 $575,846 $(4,154)$3,165,034 
時間が経つにつれて移動するサービス— 74,297 — 74,297 
総収入$2,593,342 $650,143 $(4,154)$3,239,331 

残りの実績債務と過去の実績債務から確認された収入

2022年12月31日と2021年12月31日までに、ワークフロー技術や分析収入に関する履行債務に割り当てられた取引価格総額が満たされていない(または部分的に満たされていない)ことは、実質的ではない。

契約資産と契約負債

収入確認の時間はお客様が支払う時間と異なる可能性があります。支払い前に収入を確認し、会社が無条件に支払いを得る権利があれば、会社は売掛金を記録する。サービス義務を履行する前に支払いを受けた場合、会社は契約責任を記録する

顧客契約収入に関する売掛金は#ドルである56.1百万ドルとドル51.5それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。その会社は契約資産を何も確認していない。いくつありますか違います。2022年12月31日現在の売掛金減価損失。

繰延収入は、主に分析製品に分配される繰延手数料と、業績義務を履行する前に発行される購読料に関する。顧客契約に関する繰延収入は#ドルです9.6百万ドルと
116

$9.2それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。同社は全収入を確認した2022年と2021年12月31日までの年間でこの金は前年にそれぞれ繰延収入と記されている。

会社は、ASC 606に従ってその契約を取得または履行する任意のコストを決定していない。

14. 所得税
    
2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間所得税と非制御利息前収入は以下の通り
十二月三十一日までの年度
202220212020
(単位：千)
アメリカ業務$426,902 $804,358 $1,214,282 
アメリカではありません129,896 192,546 168,555 
$556,798 $996,904 $1,382,837 
所得税準備金には、2022年12月31日現在、2021年12月31日現在、2020年12月31日までの年度が以下のように含まれている
十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
当面(福祉)を準備する
連邦制$40,887 $80,203 $148,034 
州と地方17,216 24,282 52,040 
外国.外国26,974 29,790 37,474 
繰延準備金
連邦制911 30,519 26,255 
州と地方131 4,984 (2,580)
外国.外国2,347 (108)701 
所得税支給$88,466 $169,670 $261,924 
    
米国連邦法定税率に基づく税収規定を年単位で計算した所得税規定と一致する
2022年、2021年、2020年12月31日までの年度は以下の通り
十二月三十一日までの年度
202220212020
(百分率を除いて千単位)
アメリカ連邦法定税率で出された税収規定21.0 %21.0 %21.0 %
差し引く：非持株権益による金利(8.3)%(7.7)%(7.5)%
連邦福祉を差し引いた州税と地方税2.5 %3.0 %3.4 %
費用を差し引くことができない，純額0.3 %0.1 %0.1 %
株式の給与に基づく超過税収割引(不足)(0.3)%(0.2)%— %
外国税5.1 %3.0 %2.8 %
外国の税収控除(2.8)%(1.8)%(0.9)%
その他、純額(1.6)%(0.4)%— %
実際の税率15.9 %17.0 %18.9 %

2022年12月31日と2021年12月31日までの繰延税金資産と負債構成は以下の通り
117

十二月三十一日
(単位：千)20222021
繰延所得税資産
課税課税協定$162,098 $180,376 
株式ベースの報酬18,043 15,934 
無形資産— 2,061 
固定資産その他10,260 12,989 
税収控除と純営業損失の繰り越し57,797 58,801 
減算：純営業損失繰越と税収控除の推定準備(57,389)(58,602)
繰延所得税の資産総額$190,809 $211,559 
繰延所得税負債
無形資産$44,008 $53,106 
固定資産$343 $— 
繰延所得税負債総額$44,351 $53,106 

当社は米国連邦、州、地方所得税を納めなければなりません。税率は会社に適用される税率からVirtual Financial非持株権益に起因する税率を差し引くものです。これらの非持株権は共同企業としてアメリカで納税されなければならない。したがって，2022年，2022年，2021年および2020年12月31日までの年度には，当該などの非制御的権益を占める収入を総合全面収益表に列挙すべきであるが，当該等の非制御的権益に関する米国所得税支出は当社が報告しておらず，個別パートナーの責任であるからである。所得税支出はまた外国、州と現地の司法管轄区の異なる有効税率の影響を受け、これらの司法管轄区では、会社のある子会社は会社税を支払う必要がある。

2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の連結財務状況表の他の資産には、当期所得税#ドルが含まれている54.1百万ドルとドル37.2それぞれ100万ドルですこれらの残高は主に連邦、州、地方と外国税務管轄区域を含み、税引き前収入に応じて会社の所得税優遇を与えるべきである。2022年12月31日および2021年12月31日の連結財務状況表の売掛金、売掛金、その他の負債には、流動税金負債#ドルが含まれている13.4百万ドルとドル16.8それぞれ100万ドルですこれらの残高には主に税引き前収入に基づいて連邦、州、地方、外国税収管区の所得税が不足している。

繰延所得税の発生は主に初の公募で確認された繰延税項資産の償却(付注5“課税項目協議”参照)、KCGの買収及びITGの買収、金融資産及び負債の推定値の差異、及び異なる時間帯に帳簿及び所得税申告表の控除補償、減価償却及びその他の支出によるその他の一時的な差異によるものである

繰延税金資産は満期日がありません。米国会計基準第740条は、既存の証拠に基づいて、繰延税金資産の一部または全部が現金化できない可能性が高い場合、繰延税金資産の帳簿金額は推定準備金を差し引かなければならないと規定している。そのため、定期的な評価は繰延税金資産の推定値を設定する必要があるかどうかを評価し、繰延税金項目資産の現金化に関連するすべてのプラスと負の証拠を適切に考慮する。2022年12月31日、当社は米国連邦純営業損失繰越を行っていないため、当社はいかなる連邦純営業損失繰越に関する繰延税金資産も記録していない。同社は2022年12月31日現在、州と地方の純営業損失に関する繰延所得税を#ドルと記録している0.4百万ドルです。これらの純営業損失は2039年に満期になる。当社はこの繰延税金資産について推定値を計上していません。

ITGの買収により、同社の2022年12月31日の非米国純営業損失は64.6百万ドルとドル67.2百万ドル、繰延税金資産#ドルを記録しました12.4百万ドルとドル13.4それぞれ100万ドルです推定免税額は#ドルです12.4百万ドルとドル13.32022年12月31日と2021年12月31日に、この繰延税金資産はそれぞれ100万ユーロを記録しており、この繰延税金資産の一部は現金化できない可能性が高いからだ。KCGの買収により、同社は2022年12月31日と2021年12月31日の非米国純営業損失を$とした239.3百万ドルとドル239.3100万ドル繰延税金資産#ドルを記録しました44.9二年間百万ドルあります。2022年12月31日と2021年12月31日には、この繰延税金資産も全額推定準備に計上されており、この繰延税金資産は現金化されない可能性が高いからだ。2022年12月31日と2021年12月31日までに、残りの繰延税項目に対する推定準備は記録されておらず、これらの繰延税金資産が完全に現金化される可能性が高いからだ。

118

同社はアメリカ連邦、州、地方、外国司法管轄区で納税している。ITGの買収とKCGの買収により、当社はITGとKCGのいかなる税務リスクも担っている。2022年12月31日現在、会社の2015−2021年と2017−2021年の納税年度は、それぞれ米国と非米国の税務機関の審査を受ける。また、2013年から2021年までの納税年度には、会社は異なる管轄区で州や地方所得税の審査を受ける必要がある。これらの検査の結果はまだ確定していない。しかし、会社は、未確認の税収割引の調整(あれば)は財務状況、経営結果、キャッシュフローに実質的な変化を招くことはないと予想している

当社が監査に関連する利息と罰金を記録する政策は、これらの項目を所得税と非制御的権益前収益または損失の構成要素として記録するものである。罰金(ある場合)は総合全面収益表に運営および行政支出を記入し、受取または支払利息だけであれば他、純額または運営および行政支出に記入する。

その会社は$を持っている6.62022年12月31日現在、未確認の税収割引は100万ドルであり、確認されれば、これらはすべて会社の有効税率に影響を与える。当社は、当社の2022年12月31日までの財務状況に重大な影響を与える不確定税務状況は存在しないことを決定しました。

次の表は税金優遇負債の変化が確認されていないことを示している。この負債は、総合財務諸表における売掛金、売掛金、その他の負債に計上される。
(単位：千)
2019年12月31日の残高$8,778 
前期に関連する納税頭寸によって減少する(311)
今期に関連する納税頭寸によって増加する110 
2020年12月31日残高8,577 
前期に関連する納税頭寸によって減少する(2,300)
今期に関連する納税頭寸によって増加する20 
2021年12月31日の残高6,297 
前期に関連する納税頭寸によって減少する— 
今期に関連する納税頭寸によって増加する317 
2022年12月31日の残高$6,614 
15. 支払いを受ける、あるいは事項と保証があります

法律と規制手続き

通常の業務過程において、当社の業務性質は、クレーム、訴訟、監督審査または調査およびその他の手続きの影響を受け、いずれも当社に罰金、処罰または他の制裁を科す可能性がある。同社とその子会社は現在、同社の情報取得障害の調査に関する米証券取引委員会の情報要求に応じてきたいくつかの問題に直面している。その会社はこの民事調査に協力している。

訴訟及び規制事項の結果自体を予測することが困難であることを考慮して、特に規制審査又は調査において、又は重大又は不確定な判決、和解、返還、返還、懲罰、禁止、損害賠償又は罰金を求める他の訴訟手続において、又は当該等の事項が初期段階にある場合、当社は当該事項の損失又は損失範囲を推定することができず、当該等の事項は損失を招く可能性があるだけであり、適用される会計基準に基づいてその判断記録に基づいて任意の関連する推定負債を運用する。これらの事項に対する最終的なリスクは現時点では確定できないが，未解決事項は当社が計算すべき任意の見積もり負債を大きく上回る可能性がある。また、他のタイプの訴訟と比較して、集団訴訟の複雑性をもたらす要因が多い。これらの異なる法律手続きが当社が計算すべきいかなる推定負債を大幅に超えないか、あるいは当社の今後の任意の時期の経営業績に重大な悪影響を与えることは保証できませんが、重大な判決、罰金または制裁は当社の財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。しかし、経営陣は、法律顧問に相談した後、現在把握している情報に基づいて、これらの事項の最終結果は、任意の特定の報告期間の経営業績に大きな影響を与える可能性があるにもかかわらず、当社の業務、財務状況、または経営業績に大きな悪影響を与えないと考えている。当社は役員及び上級職員責任保険その他潜在請求保険を受けています, 当社とそのそれぞれの役員と上級管理者に対する証券訴訟が含まれています。

119

2020年11月30日、同社は#年被告とされたReアメリカ石油基金、有限責任会社証券訴訟番号20-cv-4740合併後の改正起訴状は、仮定されたカテゴリを代表してニューヨーク連邦地方裁判所に提出され、1933年証券法第11条に基づいて会社や他の多くの金融機関に対して原油ETF米国石油基金株式会社の取引に関するクレームを提出する。起訴状はまたETF、その保証人、関連個人を被告とした。起訴状は損害賠償金額を具体的に説明していない。被告は2021年1月29日に合併の修正された起訴状を却下することを発議した；動議は全面的に通報され、裁判所で保留された。その会社はこのようなクレームに根拠がないと思って、積極的に自分を弁護している。

2022年3月7日、同社は鉄鋼労働者地方第55号年金基金はVirtual Financial，Inc.を訴えている第2022-0211号-デラウェア州衡平裁判所で決定されたPAF。起訴状は、デラウェア州会社法第220条に基づいて特定の会社の帳簿と記録を強制的に検査することを目的としたといわれる株主によって提出された。起訴状は、株主は、(A)会社のUP-C会社構造に基づいてVirtual Financialのパートナーに分配する際に不正行為や管理不良が発生したかどうか、(B)会社役員および/または上級管理者の独立性および公正性、および取締役が彼らの受託責任に違反しているかどうか、および(C)これに関連する潜在的損害を調査するために、会社に情報を提供することを要求すると主張している。その会社はこのようなクレームに根拠がないと思って、積極的に自分を弁護している。

2022年10月17日，会社の子会社は他の数人の当事者とともに#年の被告とされたMallinckrodt PLCら。(再編債務者)；阿片類総支出信託二訴Argos資本付加価値総基金LP等二十-一二五零二号です。起訴状によると、Mallinckrodt PLCは2015年から2018年までの間に株式買い戻し計画に参加し、同計画によると、同社は各種公開市場取引で自分の株を買い戻し、その間、同社は債務を返済しないという。原告はこの計画に基づいて完成した取引の解除を求めており、このような取引が債務者の詐欺的移転を構成していると主張している。その会社はこのようなクレームに根拠がないと思って、積極的に自分を弁護している。

2022年12月1日、同社の子会社は他のいくつかとともに西北生物治療会社がCanaccel Genuity LLCらを訴えた被告に指定され、番号1：22-cv-10185。起訴状によると、被告は2018年から2022年の間に原告株の市場操作に参加した。起訴状は損害賠償金額を具体的に説明していない。その会社はこのようなクレームに根拠がないと思って、積極的に自分を弁護している。

120

その他の法律と規制事項

当社は連邦、州、国際法および自律組織(“SRO”)規則の広範な監督を受ける規制された実体を含む子会社を持っている。市場構造の変化と競争力の維持には、会社のシステム、注文ルート、注文処理手順が変化していくことが求められる。同社はこのような変化をすると同時に、多くの複雑な法律や規則を遵守しようと努力している。証券業界でよく見られるコンプライアンス、監督と取引問題は、当社のアメリカと海外の監督機関が正常な業務過程で監視、報告および/または審査を行う。主な注文フロー実行先として、当社は時々指名されたり、米国の規制機関、外国規制機関、SROによって提出されたいくつかの規制事項、個人原告による訴訟への対応を要求されたりしており、これらの事項はその業務活動において提出されている。最近、規制機関は反マネーロンダリングやブローカーや類似実体が制裁を遵守する状況をより重視し、疑わしい活動報告やマイクロ時価と低価格証券に関連する取引への興味が強まっている。さらに、規制、国会とメディアは、利益共有関係と取引所費用とバックオフ構造、他の取引システムとより広い場外取引、高周波取引、空売り、市場断片化、代理管理と市場データ供給など、米国株式市場構造、アメリカ小売取引環境、卸売市場ディーラーおよび小売ブローカーと市会社との関係の審査を強化した。特指, アメリカ証券取引委員会はいくつかの規則改正を提出し、重点は2022年の株式市場構造改革である。これらの提案は、(I)米国株式市場構造、ルート、処理、および潜在的な小売注文流量の数、性質、およびコストを大幅に変更することを提案するNMSを規制する提案ルール615、(Ii)ブローカーに最適な実行要求を適用する最適な実行要求を規制すること、FINRAの既存の最適な実行ルール(ルール5310)とは異なるが、FINRAの既存の最適な実行ルール(ルール5310)と重複すること、(Iii)ルール612またはNMSによる最低価格増加の提案ルールの修正、規制ルール610に従ってアクセス費用の上限を設定すること、を含むが、これらに限定されない。いくつかの市場データインフラ規則の実施を加速し、そして“計量吸入器規則”によって採択された零細ロット情報定義(総称して“滴滴の大きさ、進入費用及び情報構造規則提案”と総称する)、及び(Iv)改正“監督管理条例”第605条、及び取引所及び他種類の取引システム(ATS)の定義に対して一連の改訂を行い、取引所の範囲及びATSの登録及びコンプライアンス要求を拡大する。採択されれば、これらまたは他の潜在的なルールの変化は、当社の業務または当社の業界に悪影響を及ぼす可能性があります。当社は時々、アメリカ証券取引委員会、金融業監督局、州総検察長、その他の監督機関と政府当局に情報と文書の提供を要求されます。会社の一貫したやり方は、情報や文書の提供を要求する要求に協力して遵守することです。

上述したように、同社は現在、州、連邦、外国規制機関、および米国証券取引委員会やFINRAを含むSROの各種規制審査·調査の対象となっている。場合によっては、これらの事項は、懲戒処分および/または民事または行政処分をもたらす可能性がある。

申し入れと保証

正常運営過程において、同社が締結した契約には、賠償義務のほか、KCGの買収やITGの買収に関する賠償義務が含まれている各種陳述や保証が含まれている。これらの手配によると、当社の最大のリスクは現在のところ不明であり、このようなリスクは、まだ提起されていないクレームまたは発生していない事件に関連する可能性があるからである。例えば、2013年11月、KCGは、Knight Capital Group，Inc.が所有する逆担保融資と証券化事業である米国都市金融有限責任会社(Urban Financial of America，LLC)を、現在米国金融逆有限責任会社(Finance of America Reverse，LLC)と呼ばれる投資グループに売却した。KCGとFARとの間の株式購入プロトコルの条項によると、Virtualは、KCGに対して以前にUrbanの所有権に対していくつかの継続的な義務を負っている。

正常業務過程における標準業務やり方と一致し、会社は各種陳述、保証、一般賠償を含む契約を締結した。当社はまた、その経営協定においてより全面的に開示された場合に実際かつ合理的に発生した費用、弁護士費、判決、罰金、和解およびその他の金額を賠償するために、そのマネージャー、高級管理者、取締役、従業員、および代理人に一般的な賠償を提供する。債務の総最高限度額(あれば)を合理的に見積もることはできないが、今後どのようなクレームを引き起こすかの事実や状況に依存するからである。

121

16. 賃貸借証書

同社のリースは主に会社のオフィススペース、データセンター、技術設備に使われている。賃貸契約の残り期限は1至れり尽くせり10年数は，その中には会社が適宜決定して初期期限を延長する選択肢がある。ROU資産およびリース負債を計算する際に使用されるリース条項には、会社がオプションの行使を合理的に決定する際に初期期限を延長するオプションが含まれる。当社の賃貸契約にはいかなる重大な剰余価値保証、制限、またはチェーノも含まれていません。基本賃貸料コストに加えて、同社のオフィススペース賃貸協定は、運営費用、不動産税、その他の費用の評価を増やすことで、レンタル料が上昇することが一般的に規定されている。このような償還可能料金の支払いは可変と考えられ、これらの支払いの債務が発生している間に可変レンタル料金であることが確認される。

同社はまた、あるオフィススペースと施設を第三者に転貸している。転貸契約の残り期限は1至れり尽くせり9何年もです。当社は総合全面収益表内で分譲期間の分譲金額及び行政費用を直線法で確認しています。

当社の大部分のレンタルの隠れ割引率は容易に特定できないため、当社はその担保借入金の逓増借款金利を用いて賃貸支払いの現在値を決定している。

同社は、2021年12月31日までの年度中に、オフィススペースの統合努力の一環として、あるオフィス賃貸場所の使用を停止した。2021年12月31日まで、当社は確認しました28.1総合総合収益表でオフィスのレンタルを終了した百万ドルは、主に私たちの世界本部の移転と関係があります。$を含む9.6純資産減額(百万ドル)17.6百万ドルのレンタル改善と固定資産のログアウト、#ドル1何百万もの老朽化した費用です

リース資産と負債の概要は以下の通り

(単位：千)財務諸表位置2022年12月31日2021年12月31日
賃貸借契約を経営する
経営的リース使用権資産経営的リース使用権資産$187,442 $225,328 
リース負債を経営するリース負債を経営する239,202 278,745 
融資リース
原価で計算した財産と設備財産、設備、大文字ソフトウェア、純額27,908 18,965 
減価償却累計財産、設備、大文字ソフトウェア、純額(12,736)(12,465)
融資リース負債売掛金、売掛金、その他の負債15,323 6,612 

加重平均残存賃貸期間と割引率は以下のとおりである

2022年12月31日2021年12月31日
加重平均残余レンタル期間
賃貸借契約を経営する6.21年.年6.68年.年
融資リース2.84年.年1.62年.年
加重平均割引率
賃貸借契約を経営する5.43 %5.47 %
融資リース3.92 %2.38 %

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レンタル料金の構成は以下のとおりである

十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
経営リースコスト：
据え置き$72,749 $74,699 $73,624 
変数.変数6,079 6,247 8,532 
ROU資産の減価5,270 9,606 6,003 
リース総コストを経営する$84,098 $90,552 $88,159 
転貸収入19,679 17,758 16,437 
融資リースコスト：
ROU資産の償却$7,685 $6,587 $11,536 
賃貸負債利息366 230 432 
融資リース総コスト$8,051 $6,817 $11,968 

これらの費用の総合総合収益表における分類の詳細については、本表の格10-K第II部第8項“財務諸表と補足データ”の付記2“主要会計政策概要”を参照されたい。

2022年12月31日現在、レンタル条項を取り消すことができない経営リースと融資リースの将来の最低賃貸支払いは以下の通りです

(単位：千)賃貸借契約を経営する融資リース
2023$71,193 $7,050 
202443,345 5,440 
202535,232 1,854 
202632,174 1,076 
202725,494 986 
2028年以降76,967 — 
賃貸支払総額$284,405 $16,406 
計上された利息を差し引く(45,203)(1,083)
リース総負債$239,202 $15,323 

17. 現金

次の表は現金と現金同等物と制限されたまたは隔離された現金の入金を提供します
連結財務状況表に報告されているように、キャッシュフロー表に記載されている金額の総和は、連結キャッシュフロー表に示されている金額と同じである。

(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日
現金と現金等価物$981,580 $1,071,463 
法規およびその他の規定に基づいて制限または隔離された現金56,662 49,490 
キャッシュフロー表に表示されている現金、現金等価物、および限定的な現金総額$1,038,242 $1,120,953 

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18. 資本構造

その会社は所有している四つ法定普通株種別。A類普通株とC類普通株は1つは株ごとに投票する。B類普通株とD類普通株あり101株当たりの投票数。会社普通株の株式は、通常、会社株主投票に提出されたすべての事項に単一カテゴリとして一緒に投票される。創始者のメンバーが支配しています85.2私たちのA類、C類、D類普通株を持っているので、私たちの普通株の総投票権の割合です。その会社は約束を持っている59.7Virtual Financialの%権益は2022年12月31日まで。

当社の初公募及び初公募に関連するいくつかの組換え取引が完成する前の期間に、いくつかの主要従業員及び利益関係者を代表してEmployee HoldcoにVirtual FinancialのA-2類プレミアム権益及びB類権益を発行した(定義は以下に示す)。これらの組換え取引では，すべてのA-2クラス利益権益とクラスB資本がVirtual Financial Unitsに再分類される.2022年12月31日と2021年12月31日までに4,462,840そして4,791,839Employee Holdco(定義は後述)が持つVirtual財務単位残高と328,999, 467,874そして2,660,2392022年、2021年及び2020年12月31日までの年度内に、この等のVirtual財務単位及び対応するC類普通株はそれぞれA類普通株に交換され、没収または買い戻しされる。

2015年管理インセンティブ計画の改訂と再策定

当社の取締役会および株主は、2017年6月30日、2020年6月5日および2022年6月2日に当社の株主の承認を得た後、2015年度経営陣激励計画を採択し、初の公募完了後に発効し、その後改訂および再記述した。改正·再改訂された2015年管理インセンティブ計画は、株式オプション、制限的株式単位及びその他の奨励を付与した上で、合計することができる26,000,000A類普通株の株式は、単一年度に任意の参加者に付与される総オプションの制限、単一年度における任意の参加者の総業績への報酬の制限を含む追加的な引き上げがある

2020年11月13日、当社は、合格退職が発生した場合にまだ完了していないRSUへの帰属を継続することを規定するために、RSUを発行するテーブル奨励協定を改正した(“RSU修正案”)。合格退職とは、一般的に参加者が自発的に退職した後(I)を意味する5年(2)参加者は50歳になり、(3)参加者の年齢と終了時のサービス年数との和は65歳以上である。参加者は2年間の競業禁止条項を締結しなければならず、引き続き受賞することができる。RSU修正案は会社の取締役会報酬委員会の許可と承認を受けた。RSU修正案の結果として、当社従業員(その役員を含む)が現在発行されているものおよび発行されていないRSUは、テーブル奨励協定を遵守する改訂条項とみなされるべきであり、将来の任意のRSU報酬もこのような改訂条項によって制限されるべきである。

2007年の総合持分補償計画の改訂と再調整投資科学技術グループ会社

ITG締め切り日に、当社は改訂及び再予約されたITG 2007株式計画及び仮定奨励を担当する。ITG締め切りまでに，この仮定報酬を受けたA類普通株の株式総数は2,497,028そして改訂および再作成されたITG 2007株式計画に基づいても発行可能なA類普通株式総数は1,230,406.

株式買い戻し計画

2020年11月6日に取締役会は1ドルまでの株式買い戻し計画を承認しました100.02021年12月31日までに、A類普通株とVirtual金融単位は100万株に達する。2021年2月11日、会社の取締役会はこの計画をさらに1ドル拡大することを許可した70A類普通株とVirtual財務単位100万ドル。2021年5月4日、会社取締役会は、会社の株式買い戻し計画の拡大を許可し、総金額を追加増加させることを許可しました$300A類普通株とVirtual財務単位の100万ドルで、この計画の継続期間を2022年5月4日まで延長する。2021年11月3日、会社取締役会はこの計画の再拡大を承認し、追加的に$を増加させた750百万ドルから百万ドルまで1,220この計画の継続期間を2023年11月3日に延長した。株式買い戻し計画は、当社が公開市場取引、私的協議取引、またはその他の方法で株式を随時買い戻すことを許可する。ルール10 b 5-1計画によると、買い戻しも許可されている。買い戻し取引の時間および金額は、市場状況、株価、現金源、法的要求、およびその他の要因の評価に基づいて、会社管理層によって決定される。この計画が始まってから2022年12月31日まで、同社は約20%を買い戻した32.3A類普通株とVirtual財務単位の百万株、価格は約$899.6百万ドルです。2022年12月31日までに
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会社は約$320.4この計画によると、将来的にA類普通株とVirtual金融単位株を購入する余剰能力は100万株となる。

従業員交流

2022年まで、2022年、2021年および2020年12月31日までに、当社、Virtual FinancialおよびVirtual Financial Units所持者間の交換協定に基づき、交換する現職および元従業員をいくつか選択する92,930, 747,849そして2,660,239Virtual Employee Holdco LLC(“Employee Holdco”)によって直接またはVirtual Financialが持つ単位を表す1つは-クラスA普通株の株式は、1対1に基づいている。

株式証明書発行

2020年3月20日、創立メンバーの創立メンバーの融資メカニズム下での承諾(付記9“借金”で述べたような)と代償について、当社は創立メンバーに引受権証(“株式承認証”)を交付し、自社A類普通株株式を購入する。株式承認証によると、創設会員は最も多く購入する権利があります3,000,000A類普通株は2020年5月22日以降、2022年1月15日まで(2022年1月15日を含む)。創立会員ローンの期限は二零二年九月二十日に満了し、当社は創設会員ローンを一切借り入れていません(付記9“借金”で述べたように)。株式承認証により発行可能なA類普通株の1株当たりの行使価格は$22.98株式承認証の条項によると、A類普通株が10年に相当する(10)2020年5月7日以降の取引日、すなわち会社が2020年第1四半期の収益実績を公開発表した日です。2021年12月17日，創設会員が引受権証を全面的に行使する3,000,000会社A類普通株の株式。株式承認証に基づいて発行される引受権証とA類普通株の発売·発行·販売は、1933年の証券法(改正)(“証券法”)の登録要求免除により、証券法第4(A)(2)節に規定されており、発行者の販売には何の公開発売も関与していない。

発行時、株式証の公正価値はBlack-Scholes-Mertonモデルによって決定され、総合財務状況表に他の資産の債務発行コストと記録され、総合権益変動表に追加実収資本の増加と表記されている。2020年3月20日から2020年9月20日まで、すなわち創設会員ローンが満期になった日に、残高は直線的に償却され、総合全面収益表に債務再融資、前払い、承諾費に関する債務発行コストにおける支出が計上される。

その他の総合収益を累計する

次の表に、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年間その他の全面収入の変化を示す

125

2022年12月31日までの年度
(単位：千)AOCI期初め残高記録した金額
AOCIで		AOCIから収入の金額に再分類するAOCI期末残高
未実現現金流動純変化ヘッジ収益(赤字)(1)$(10,480)$55,955 $(550)$44,925 
外国為替換算調整284 (13,605)— (13,321)
合計する$(10,196)$42,350 $(550)$31,604 
(1)AOCIから収入に再分類された金額は、総合全面収益表の中長期借入の融資利息支出に計上される。2022年12月31日現在、同社は約13.6100万ドルは今後12ヶ月以内にAOCIから収益に再分類される。再分類の時間は長期借入金の利息支払いスケジュールによります。
2021年12月31日までの年度
(単位：千)AOCI期初め残高記録した金額
AOCIで		AOCIから収入の金額に再分類するAOCI期末残高
未実現現金流動純変化ヘッジ収益(赤字)(1)$(33,444)$8,374 $14,590 $(10,480)
外国為替換算調整7,957 (7,673)— 284 
合計する$(25,487)$701 $14,590 $(10,196)
(1)AOCIから収入に再分類された金額は、総合全面収益表の中長期借入の融資利息支出に計上される。
2020年12月31日までの年度
(単位：千)AOCI期初め残高記録した金額
AOCIで		AOCIから収入の金額に再分類するAOCI期末残高
未実現キャッシュフロー変化ヘッジ収益(赤字)— (42,636)9,192 (33,444)
外国為替換算調整$(647)$8,604 $— $7,957 
合計する$(647)$(34,032)$9,192 $(25,487)

19. 株式ベースの報酬

付記18“資本構造”に記載された改訂及び改訂された2015年管理インセンティブ計画によると、初公募に関連して、A類普通株株式を購入する制限されない株式オプションが付与され、オプション毎に年額分割払いとなる4年ロットの日付から計算すると，決して遅くはない10授与の日から数年。

次の表は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間株式オプションに関する活動をまとめています

 未完成オプション行使可能なオプション
 オプション数1株あたりの加重平均行権値加重平均残存契約寿命オプション数加重平均行権値
1株当たり
2019年12月31日3,233,779 $18.74 5.243,248,779 $18.74 
授与する— — — — — 
鍛えられた(909,627)18.07 — (909,627)18.07 
没収または期限切れ— — — — — 
2020年12月31日2,324,152 $19.00 4.242,324,152 $19.00 
授与する— — — — — 
鍛えられた(528,497)19.00 — (528,497)19.00 
没収または期限切れ— — — — — 
2021年12月31日1,795,655 $19.00 3.241,795,655 $19.00 
授与する— — — — — 
鍛えられた(268,879)19.00 — (268,879)19.00 
没収または期限切れ(5,000)— — (5,000)— 
2022年12月31日1,521,776 $19.00 2.241,521,776 $19.00 

期待寿命は，帰属と同期の平均値に基づいて決定される.無リスク金利は、米国債ゼロ金利発行の収益率に基づいて決定される。予想される株価変動は
126

比較可能な会社の履歴変動性に基づいて決定される。予想配当収益率は、推定された将来の配当金支払いをIPO株価で割って決定される。

2007年の総合持分補償計画の改訂と再調整投資科学技術グループ会社

ITG締め切り日に、当社は改訂及び再予約されたITG 2007株式計画及び仮定奨励を担当する。奨励はITG 2007株権計画の下でこの等の奨励に適用される同じ条項と条件によって規定されなければならないと仮定し、(I)奨励は自社A類普通株株式に関連すると仮定し、(Ii)仮定奨励によって制限されたA類普通株株式数は交換比率(ITG合併協定参照)による調整の結果であり、及び(Iii)表現株単位奨励はサービス帰属に基づく制限的株式単位に転換され、表現に基づく帰属条件の規定制限を受けなくなった。

A類普通株、制限株式単位、制限株式奨励

付記18“資本構造”に記載された改訂及び再予約された2015年管理激励計画によると、初めて公募した後、A類普通株、RSUとRSAに直接帰属する株式が授与され、RSUとRSAの帰属期間は最長である4何年もです。クラスA普通株とRSUの公正価値は出来高加重平均価格に基づいて決定され、費用は帰属期間中に直線ベースで確認される。売掛金の公正価値は授出日の収市価によって決定され、支出は帰属期間の残りの時間内に業績目標を達成する可能性がある日から確認される。業績目標は，会社調整後のある未来期間のEBITDAに基づいて決定される。2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度580,710, 633,938そして967,526年末補償の一部として付与された直接帰属はA類普通株に属する。しかも、会社は補償費用#ドルを計算しなければならない31.9百万、$29.4百万ドルとドル25.22022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度は、それぞれA類普通株に直接帰属することに関連しており、これらのA類普通株は、総合総合収益と支払すべき入金総合報告書に含まれている従業員の報酬と賃金税、および総合財務状況報告書における課税費用およびその他の負債に含まれている年末インセンティブ報酬の一部として獲得される見通しである

次の表は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年次RSU(仮定賞を含む)とRSAに関する活動をまとめています
RSUとRSAの数重みをつける
平均公平価値
2019年12月31日2,993,489 $24.10 
授与する3,318,169 17.49 
没収される(430,961)17.45 
既得(2,487,613)20.17 
2020年12月31日3,393,084 $21.35 
授与する2,466,311 27.07 
没収される(200,697)22.95 
既得(2,434,251)23.11 
2021年12月31日3,224,447 $24.30 
(1)を承認した3,046,623 29.83 
没収される(419,207)26.01 
既得(1,897,030)24.80 
2022年12月31日3,954,833 $28.13 
(1)RSUおよびRSAの数には含まれない75,000履行条件が満たされていないため、付与日に達していない参加RSA。

同社は$を確認した36.2百万、$26.4百万ドルとドル37.4RSUに関する補償費用は，2022年12月31日と2021年12月31日までの年度でそれぞれ100万ポンドであった。2022年12月31日と2021年12月31日現在、RSUに帰属していないことに関する未確認株式ベースの報酬支出総額は$54.6百万ドルとドル41.9百万ドルです。この金額は加重平均期間内に確認されます0.9年和0.9それぞれ数年です。特定の業績条件を満たしていない報酬は、未確認株式ベースの報酬支出には含まれていない。

2020年11月13日，会社はVirtual Financial，Inc.繰延補償計画(“DCP”)を採択した。DCPは、条件を満たす役員および他の従業員が、2021年12月31日までのカレンダー年度から現金または株式に基づく報酬を延期することを許可するが、いくつかの制限および制限を受けなければならない。現金補償の支払いを延期してもいいです
127

特定の従業員のための投資機会の名目投資でもある。その会社は$を持っている10.1百万ドルとドル5.02022年12月31日と2021年12月31日現在、売掛金、売掛金、総合財務諸表上のその他の負債は、それぞれ売掛金、売掛金、その他の負債に計上されている。

20. 財産、設備、大文字のソフトウェア

財産、設備、大文字ソフトウェアには、2022年12月31日と2021年12月31日まで、以下が含まれています
    
(単位：千)2022年12月31日2021年12月31日
資本化ソフトウェアコスト$242,769 $210,647 
賃借権改善18,370 17,773 
家具と設備284,818 333,330 
合計する545,957 561,750 
減算：減価償却累計と償却(460,763)(472,155)
財産·設備と大文字ソフトウェアの合計(純額)$85,194 $89,595 
    
2022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日までの年度の財産·設備減価償却費用は約#ドル26.1百万、$28.4百万ドルと$37.4総合総合収益表には、減価償却と償却費用がそれぞれ計上されている。

同社の資本化ソフトウェア開発コストは約$である35.5百万、$35.8百万ドルと$37.0それぞれ2022年12月31日，2021年12月31日，2020年12月31日である。関連償却費用は約#ドルである40.2百万、$39.4百万ドルと$29.32022年まで、2021年及び2020年12月31日までの年度の減価償却及び償却にそれぞれ、総合全面収益表内の減価償却及び償却を計上する。

21. 監督管理要求

アメリカ子会社

会社の米国ブローカー取引業者子会社VALは、次の表で詳細に説明した最低純資本の維持を要求する米国証券取引委員会統一純資本ルール15 C 3-1を遵守しなければならない。ニューヨーク証券取引所(NYSE)の規則によると，VALは$を維持しなければならない1.02022年12月31日現在，事業者(DMM)事業の運営に関する資本を百万ドルと指定している。必要な金額は交換ルールにより(I)$の大きい者に決定する1百万元か(Ii)元75,000それぞれのために0.1当社はDMMの証券毎のニューヨーク証券取引所取引ドル取引量の%として登録しています。

2022年12月31日まで、VALの監督管理資本と監督管理資本の要求は以下の通りである
(単位：千)監督管理資本資本要求を監督する超過監督資本
Virtual America LLC$554,550 $1,000 $553,550 

2022年12月31日までVal HAD$50.2米国証券取引委員会規則15 C 3-3によると、顧客のために特別準備金銀行口座の百万現金を開設した埋蔵量需要量の計算を決定しそして$5.8準備銀行口座の百万の現金はブローカーの自営口座に使われています。残高は、条例および他の総合財務諸表に基づいて制限または分離された現金に含まれる。

2021年12月31日まで、VALの監督管理資本と監督管理資本の要求は以下の通りである
(単位：千)監督管理資本資本要求を監督する超過監督資本
Virtual America LLC$536,647 $1,194 $535,453 

Valは2021年12月31日まで43.0米国証券取引委員会規則15 C 3-3によると、顧客のために特別準備金銀行口座の百万現金を開設した埋蔵量需要量の計算を決定しそして$5.8準備銀行口座の百万の現金はブローカーの自営口座に使われています。

128

外国子会社    

当社の海外付属会社は、カナダ投資業界監督管理機関(“IIROC”)、アイルランド中央銀行(“CBI”)、イギリス金融市場行為監督局(“FCA”)、豪州証券及び投資委員会(“ASIC”)、香港証券及び先物事務監察委員会(“証監会”)及びシンガポール金融管理局(“金管局”)を含む現地監督機関の規制資本要求を遵守しなければならない

2022年12月31日現在、当社の海外子会社に適用される監督管理資本純残高と監督管理資本要求は以下の通りである
(単位：千)監督管理資本資本要求を監督する超過監督資本
カナダ
Virtual ITGカナダ社$14,248 $184 $14,064 
Virtual Financial Canada ULC2,663 184 2,479 
アイルランド
Virtual ITGヨーロッパ有限会社78,834 28,502 50,332 
Virtual Financialアイルランド株式会社(1)89,853 39,768 50,085 
イギリス.イギリス
Virtual ITG UK Limited1,405 906 499 
アジア太平洋地域
維図ITGオーストラリア有限公司30,027 3,115 26,912 
Virtual ITG香港有限会社1,683 497 1,186 
Viu ITGシンガポールプライベート有限会社1,147 91 1,056 
Virtual Financialシンガポールプライベート株式会社。LTD。121,166 46,025 75,141 
(1)予備
2022年12月31日現在、Virtual ITG Europe LimitedとVirtual ITG Canada Corpを所有している0.1百万ドルとドル0.4取引清算と決済活動のための独立資金はそれぞれ100万ドルとVirtual ITG Hong Kong Ltdである30担保口座制御プロトコルの下である顧客の利益のために分離された数千個の残高。

2021年12月31日現在、当社の海外子会社に適用される監督管理資本の純残高と監督管理資本の要求は以下の通りである
(単位：千)監督管理資本資本要求を監督する超過監督資本
カナダ
Virtual ITGカナダ社$15,482 $198 $15,284 
Virtual Financial Canada ULC200 198 2 
アイルランド
Virtual ITGヨーロッパ有限会社79,087 39,331 39,756 
ヴィトン金融アイルランド有限公司107,293 47,872 59,421 
イギリス.イギリス
Virtual ITG UK Limited1,142 830 312 
アジア太平洋地域
維図ITGオーストラリア有限公司32,186 7,164 25,022 
Virtual ITG香港有限会社4,514 529 3,985 
Viu ITGシンガポールプライベート有限会社897 74 823 

2021年12月31日現在、Virtual ITG Europe LimitedとVirtual ITG Canada Corpが所有している0.1百万ドルとドル0.4それぞれ100万ドルの預金資金が取引清算と決済活動に使われています。Virtual ITG香港有限会社は$を持っています30担保口座制御プロトコルの下である顧客の利益のために分離された数千個の残高。

129

22. 地理情報と業務の細分化

同社は主にヨーロッパ、アジア、カナダで米国と国際的に業務を行っている。地理的地域間の重大な取引および残高は、主に、従業員報酬、通信およびデータ処理、および他の間接コストなど、関連会社に実行、決済、および他のサポートサービスを提供するために、会社のいくつかの子会社が提供するために生じる運営費用である。地域間取引の費用は全額コストに近いように設計されている。各地理区域で展開された対外業務を正確に反映するため、以下に列挙する地理情報の中ですでに区域内の収入と支出及び関連残高をキャンセルした。子会社の所在地に応じて、収入は違う国に分配される次の表は、2022年、2021年、2020年12月31日までの総収入を地理的地域別に示しています:

十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
収入：
アメリカです$1,914,223 $2,260,750 $2,569,147 
アイルランド222,178 305,509 323,519 
シンガポール.シンガポール134,786 135,779 176,665 
カナダ60,551 61,378 116,521 
オーストラリア29,489 40,613 44,552 
他の人は3,585 7,456 8,927 
総収入$2,364,812 $2,811,485 $3,239,331 

その会社は所有している二つ運営部門：(I)市および(Ii)サービス実行；および1つは非経営部門：会社。

市業務は主に全世界の株式、固定収益、貨幣と大口商品の現金、先物とオプション市場の市業務を含む。市商として、当社はブローカー、銀行、機関に証券を購入したり、証券を売却したりすることにより、元本をもとに資本承諾を行っている。同社は直接顧客向けの市部門の主な取引や，取引所，電子通信ネットワーク(“ECN”)と異種取引システム(“ATS”)の補完能力に従事している。同社は世界のすべての主要株や先物取引所の積極的な参加者であり、ほとんどの国内電子オプション取引所でも取引を行っている。電子市営業務の補完として，現金取引業務は専門的な注文を処理し，場外取引市場グループが運営するOTC Link ATSで取引を行う

実行サービス部門は、顧客に基づく取引と取引場所を含み、代表機関、銀行とブローカーがグローバル株式、オプション、先物、固定収益分野の実行サービスを提供する。会社は代表顧客および取引依頼者間の代理として手数料と手数料等価物を稼ぎ、また、会社は必要に応じて顧客を代表して資本約束を行う。(I)グローバル株式およびオプションのアルゴリズム取引および命令送信と、(Ii)グローバル株式およびETFの計画、大口および無リスク元金取引の実行のための専門知識を提供するポートフォリオ取引および単一株式販売取引を提供する機関販売トレーダーと、(Iii)POSIT Alert内の顧客条件付き注文と会社ATS(Virtual MATCHITおよびPOSITを含む)における顧客注文との一致を含む、顧客ベースの実行限定取引は、主に様々なアクセスポイントによって達成される。実行サービス部門は、(A)サービス料を徴収するために独自のリスク管理および取引インフラ技術を提供する第三者からの収入、(B)世界中で提供される統合された仲介人中立的な取引ツール、取引注文および実行管理および注文管理ソフトウェアアプリケーションおよびネットワーク接続を含むワークフロー技術、および(1)ポートフォリオマネージャーおよび取引者が取引前、リアルタイムおよび取引後の実行実績を改善することを可能にするツール、(2)ポートフォリオ構築および決定の最適化、および(3)証券評価を含む取引分析をさらに含む。同部門には、同社の資本市場業務の結果も含まれており、当該業務において、同社は発行者として市場で発行·買い戻し計画の代理となっている。

会社部門には会社の投資が含まれており、主に戦略取引に関連する機会であり、会社管理費用や他の会社の他の部門に属さないすべての収入や支出を維持している。

経営陣は税引前に基づいてその部門の業績を評価する。支部資産と負債は、支部の業績を評価したり、支部にどのように資源を割り当てるかを決定するためには使用されません会社が2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの年度の総収入と未計所得税と非制御的利息の収入(“税前収益”)を以下のようにまとめた
130

会社の2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の税引前収益は以下のようにまとめられています
(単位：千)市商をするサービスを実行する会社合併合計
2022
総収入$1,812,839 $514,241 $37,732 $2,364,812 
所得税と非制御性利子前収入480,559 41,342 34,897 556,798 
2021
総収入2,203,046 600,215 8,224 2,811,485 
所得税と非制御性利子前収入925,968 70,019 917 996,904 
2020
総収入2,593,342 650,143 (4,154)3,239,331 
所得税と非制御性利子前収益(損失)1,241,313 174,617 (33,093)1,382,837 
23. 関係者取引
    
当社は通常業務中にその関連会社と費用を発生させ残高を保持しています。2022年12月31日と2021年12月31日現在、同社がその付属会社から取得した売掛金の純額はドルである0.5百万ドル、その付属会社の売掛金の純額は$です2.2それぞれ100万ドルです

当社は2016年以降、JNX少数株式を保有している(付記10“金融資産と負債”参照)。当社はその自営取引システム上で行われている取引活動の取引所費用をJNXに支払います。その会社は$を支払った13.8百万、$12.5百万ドルとドル16.7それぞれ2022年，2021年および2020年12月31日までにJNXに百万元を支払い，このような取引活動を行っている。
 
会社は以下の取引先に支払います二つ共同経営会社(付記2“主要会計政策要約”参照)はマイクロ波通信ネットワークの建設に資金を提供し、マイクロ波通信ネットワークを購入し、このようなお金は総合全面収益表の通信及びデータ処理内に記録されている。会社は#ドルを支払った27.7百万、$25.3百万ドルとドル18.7それぞれ2022年、2021年および2020年12月31日までに合営会社に100万元を支払う。

同社は取締役の付属会社であるアメリカ大陸グループから相談料を徴収している。その会社は$を支払った0.12022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度までに、米大陸グループに100万ドルを寄付する。

当社は会員取引所の権益を有しており、会員が所有する株式取引所である。同社は規制と取引費を支払い、取引活動からリベートを受けた。同社は$を受け取りました16.0百万、$3.6百万ドルと$0.62022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度は100万ドル。

当社は2021年8月12日にOrdinal Holdings I，LPと買い戻し契約を締結した1.5百万株会社A類普通株、価格は$39.2当社が先に開示した株式買い戻し計画によると、株式の買い戻し額は百万ドルである。当社株式買い戻し計画のさらなる検討については、付記18“資本構造”を参照されたい

付注9“借金”及び付記18“資本構造”に記載されているように、2020年3月20日に、当社の付属会社は創立メンバーと合意を締結し、創立会員融資メカニズムを設立し、そして創立会員融資メカニズムに署名した後、創立メンバーの合意項目の下での承諾を考慮して、当社は創立メンバーに株式証明書を交付した。当該等の取引は当社の利害関係のない取締役の一致で承認されました。方正会員ローンの期限は2020年9月20日に満期になります。2021年12月17日，創設会員が引受権証を全面的に行使する3,000,000会社A類普通株の株式。
24. 親会社

VFIはVirtual Financialの唯一の管理メンバーであり，Virtual Financialは第1留置権定期融資によりその直接子会社の債務を保証するように手配されている(付記9“借金”参照)。VFIは，Virtual Financialからクレジット項目の下での分配(会社および他の管理費用および配当金の支払いを含む)を得る能力に限定される
131

合意する。以下財務諸表(“親会社財務諸表のみ”)は、当社の総合財務諸表及び前記財務諸表とともに読まなければならない。

Virtual金融会社
(親会社のみ)
財務状況表
(利息データを除く単位は千)2022年12月31日2021年12月31日
資産        
現金$6,264 $129,229 
繰延税金資産139,139 149,742 
子会社への投資3,119,418 3,221,605 
その他の資産52,153 40,183 
総資産$3,316,974 $3,540,759 
負債、償還可能な会員権益、権益
負債.負債
付属会社に支払うべきだ$1,733,429 $1,729,320 
売掛金及び売掛金その他の負債888 50 
繰延税金負債2,000 2,719 
税金協議債務を受け取るべきだ238,758 259,282 
総負債1,975,075 1,991,371 
Virtual Financial Inc.株主資本
A類普通株(額面$0.00001)、許可-1,000,000,000そして1,000,000,000発行済み株式-133,071,754そして131,497,645未償還株-98,549,464そして113,170,782株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
1 1 
B類普通株(額面$0.00001)、許可-175,000,000そして175,000,000発行済み株式と未償還株式-0そして0株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
— — 
C類普通株(額面$0.00001)、許可-90,000,000そして90,000,000発行済み株式と未償還株式-9,030,066そして9,359,065株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
— — 
D類普通株(額面$0.00001)、許可-175,000,000そして175,000,000発行済み株式と未償還株式-60,091,740そして60,091,740株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
1 1 
国庫株は、原価で計算する34,522,290そして18,326,863株式は2022年12月31日と2021年12月31日にそれぞれ
(954,637)(494,075)
追加実収資本1,292,613 1,223,119 
利益剰余金(累積損失)972,317 830,538 
その他の総合収益を累計する31,604 (10,196)
Virtual Financial Inc.株主権益を合計する1,341,899 1,549,388 
総負債と株主権益$3,316,974 $3,540,759 
132

Virtual金融会社
(親会社のみ)
全面収益表
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
収入：
その他の収入$— $— $— 
— — — 
運営費用：
運営と管理36 734 171 
子会社の収益から権益前の収益を差し引く(36)(734)(171)
子会社の純収益(赤字)中の権益，税引き後純額468,368 827,968 1,121,084 
純収益(赤字)$468,332 $827,234 $1,120,913 
普通株主は純収益を占めなければならない$468,332 $827,234 $1,120,913 
その他の全面収益(損失)：
外貨換算調整，減税純額(13,604)(7,672)8,604 
未実現現金流動純変化ヘッジ収益(赤字)、税引き後純額55,404 22,964 (33,444)
総合収益(赤字)$510,132 $842,526 $1,096,073 
133

Virtual金融会社
(親会社のみ)
現金フロー表
 十二月三十一日までの年度
(単位：千)202220212020
経営活動のキャッシュフロー
純収入$468,332 $827,234 $1,120,913 
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：
子会社の収入中の権益，税金を差し引いた純額239,807 87,055 (543,992)
課税契約債務減免819 4,622 15,169 
税金を繰延する9,884 36,526 14,243 
経営性資産と負債変動状況：(11,132)42,086 (48,566)
経営活動が提供する現金純額707,710 997,523 557,767 
投資活動によるキャッシュフロー
子会社への投資は株式を基礎とする71,597 55,654 56,629 
投資活動が提供する現金純額71,597 55,654 56,629 
融資活動によるキャッシュフロー
Virtual Financialから非持株資本への株主配当と分配(375,284)(548,017)(484,415)
C類普通株を買い戻す(8,256)(3,454)— 
在庫株を購入する(480,544)(427,454)(49,864)
税金協議債務を受け取るべきだ(21,343)(16,505)(13,286)
二次発行に関する普通株発行は、発行コストを差し引いた純額— — — 
融資活動のための現金純額(885,427)(995,430)(547,565)
現金純増(マイナス)(106,120)57,747 66,831 
期初の現金129,228 71,481 4,650 
期末現金$23,108 $129,228 $71,481 
キャッシュフロー情報の追加開示：
納めた税金$64,775 $78,844 $203,031 
非現金融資活動
付記6に記載の課税契約1,044 311 (1,388)

25. 後続事件

本報告の日まで、会社は、その合併財務諸表において調整または開示された後続イベントを評価しており、以下の事項を除いて、これらの合併財務諸表またはその付記において他の方法で報告されていない記録可能または列記可能なイベントは発見されていない

2023年1月26日、会社取締役会は配当金$を派遣することを発表した0.24A類普通株とB類普通株および参加制限株単位および制限株式奨励ごとに、2023年3月15日に2023年3月1日までの記録保持者に支給される。


134

項目9.会計·財務開示面の変化と会計士との相違
ない。
第9条。制御とプログラム

情報開示制御とプログラムの評価

経営陣は、我々の最高経営責任者及び最高財務責任者の監督·参加の下、2022年12月31日までの開示制御及び手続(改正された1934年証券取引法規則13 a-15(E)または15 d-15(E)規則で定義されるような)の設計及び運営の有効性を評価した。この評価に基づき、我々の最高経営責任者およびCEOは、2022年12月31日まで、取引所法案に基づいて提出または提出された報告書で開示を要求した情報が、米国証券取引委員会規則および表で指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告され、必要な開示決定を迅速に行うために、取引所法案に基づいて提出または提出された報告書で開示を要求する情報が記録、処理、集計および報告されることを確実にするために有効であると結論した。

私たちの経営陣は、私たちのCEOやCEOを含めて、私たちの開示制御や手続きがすべてのミスやすべての詐欺を防ぐことができることを期待していません。発想や動作がどんなに良くても、絶対的な保証ではなく、合理的な保証しか提供できず、制御システムの目標が実現されることを確保する制御システム。また，制御システムの設計は，資源制約が存在し，そのコストに対する制御の利点を考慮しなければならないという事実を反映しなければならない.すべての制御システムの固有の限界により，どの制御評価も会社のすべての制御問題や不正事件(あれば)が発見されていることを絶対に保証することはできない.これらの固有の限界には，意思決定における判断が誤りである可能性があり，簡単な誤りや誤りによって故障が発生する可能性があるという現実がある.また、ある人の個人的な行為、2人以上の談合や管理層のコントロールを凌駕することは、コントロールを回避することができる。

任意の制御システムの設計も、将来のイベント可能性のいくつかの仮定に部分的に基づいており、どの設計もすべての潜在的な未来の条件でその目標を成功的に達成することが保証されていない。時間の経過とともに，制御は条件の変化や政策やプログラムへの遵守度の悪化により不十分になる可能性がある.コスト効果のある制御システムの固有の制限により，誤りや詐欺による誤った陳述が発生する可能性があり，発見されない可能性がある.

135

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

経営陣は、取引法第13 a-15(F)条の規定に従って、財務報告の十分な内部統制を確立·維持する責任がある。財務報告の内部統制は、財務報告の信頼性を合理的に保証することを目的としたプログラムであり、公認された会計原則に基づいて外部目的の財務諸表を作成する。財務報告書に対する私たちの内部統制は以下の書面政策と手続きを含む

•資産取引および処置を合理的、詳細、正確かつ公平に反映する記録の保存に関連する

•公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために、必要な時に取引を記録することを確保するための合理的な保証を提供する

•管理と役員の許可のみに基づいて収支が行われることを確保するための合理的な保証を提供する

•連結財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正な資産の取得、使用、または処分を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

経営陣は、財務報告書の内部統制に対する2022年12月31日までの我々の有効性を評価した。この評価を行う際には，管理層はトレデビル委員会(COSO)スポンサー組織委員会が#年に提案した基準を用いた内部統制--統合フレームワーク(2013).

この評価に基づき、経営陣は、2022年12月31日から財務報告内部統制が有効であると判断した。

普華永道会計士事務所は2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査し、彼らの報告は本年度報告のForm 10-Kの第8項“財務諸表と補足データ”に含まれている。


財務報告の内部統制の変化

2022年12月31日までの3ヶ月間、財務報告の内部統制(“取引法”第13 a-15(F)条の定義による)には何の変化もなく、財務報告の内部統制に重大な影響を与えたり、合理的に影響を与えたりする可能性がある。
136

プロジェクト9 B。その他の情報

ない。
137

プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示

適用されません。
138

第三部

139

プロジェクト10.取締役、執行幹事、およびコーポレートガバナンス

このプロジェクトに関する情報は、2022年12月31日以降120日以内に証券取引委員会に提出される2023年の依頼書に記載されている。本第10項を遵守するために必要な情報を限定的に提供するために，2023年に依頼書をここで引用して参考にする.この部分の第3部の2023年の委託書に対するすべての言及は、“監査委員会報告”のタイトルに次の情報を含まない

私たちの取締役会は、私たちのウェブサイト(www.Virtual.com)の“コーポレート·ガバナンス”の下で得ることができるすべての上級管理者、役員、および従業員に適したビジネス行動および道徳基準を採択しました。私たちは、当社のウェブサイト上で上記指定された住所および場所にこれらの情報を掲示することによって、Form 8-K第5.05項のビジネス行為および道徳基準条項の改正または免除に関する開示要件を満たす予定です

140

プロジェクト11.役員報酬

このプロジェクトに関する情報は、2022年12月31日以降120日以内に証券取引委員会に提出される2023年の依頼書に記載されている。本第11項を遵守するために必要な情報を限定的に提供するために，2023年に依頼書をここで引用して参考にする

141

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項

このプロジェクトに関する情報は、2022年12月31日以降120日以内に証券取引委員会に提出される2023年の依頼書に記載されている。本第12項を遵守するために必要な情報を限定的に提供するために、2023年に依頼書はここで参照される。

142

項目13.特定の関係および関連取引、および取締役の独立性

このプロジェクトに関する情報は、2022年12月31日以降120日以内に証券取引委員会に提出される2023年の依頼書に記載されている。本条項13を遵守するために必要な情報を提供するための限られた目的のために、2023年に依頼書は、参照によって本明細書に組み込まれる。

143

プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス

このプロジェクトに関する情報は、2022年12月31日以降120日以内に証券取引委員会に提出される2023年の依頼書に記載されている。本条項14を遵守するために必要な情報を提供するための限られた目的のために、2023年に依頼書は、参照によって本明細書に組み込まれる。

144

第4部

プロジェクト15.展示品
   
展示品番号    説明する
2.1
リコンビナンスプロトコルは、Virtual Financial，Inc.，Virtual Financial Merge Sub LLC，Virtual Financial Intermediate Holdings LLC，Virtual Financial Merge Sub II LLC，Virtual Financial Intermediate Holdings II LLC，Virtual u Financial Merge LLC，VFH Parent LLC，SLP Virtual Investors，LLC，SLP III EW Feedder I，L.P.，SLP III EW Feedder II，P.，Lver Lake Technology Associates III，L.P.III EW Feedder LLC，HavelFock Invests InveLolds，InvetLC，LoldpLC，Lyestal.TJMT Holdings LLC(f/k/a Virtual Holdings LLC)、Virtual Financial Holdings LLC、およびリスト上の他のAクラスメンバー(これに統合され、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル2.1参照)。
2.2
統合プロトコルは、Virtual Financial，Inc.，Virtual Financial Merge Sub LLC，Virtual Financial Intermediate Holdings LLC，SLP III EW Feedder Corp.，SLP III EW Feedder I，L.P.とHavelock Fund Investments Pte Ltdの間で署名され、日付は2015年4月15日である(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した10-Q表四半期報告(ファイル番号001-37352)添付ファイル2.2を参照して組み込まれる)。
2.3
統合プロトコルは、Virtual Financial，Inc.，Virtual Financial Merge Sub II LLC、Virtual Financial Intermediate Holdings II LLCとWilbur Investments LLCとの間で達成され、2015年4月15日である(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)添付ファイル2.3を参照することによって組み込まれる)。
2.4
合併協定と計画は、日付は2017年4月20日であり、Virtual Financial，Inc.，Orchestra Merge Sub，Inc.およびKCG Holdings，Inc.(社が2017年4月21日に提出した現在の8-Kレポート(ファイル番号001-37352)の添付ファイル2.1を参照して統合されている)。
2.5
淡馬錫投資協定は、2017年4月20日に、Virtual Financial，Inc.とAranda Investments Pteによって署名された。(本明細書では、会社が2017年5月10日に提出したForm 10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)添付ファイル2.2)を参照します。
2.6
統合プロトコルおよび計画は、2018年11月6日に、Virtual Financial，Inc.，Impala Merge Sub，Inc.およびInvestment Technology Group，Inc.(2018年11月8日に提出された会社の現在の8-Kレポート(ファイル番号001-37352)の添付ファイル2.1を参照して編入される)である。
3.1
改訂および再予約された登録者登録証明書(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Qフォーム四半期報告書の添付ファイル3.1(ファイル番号001-37352))を参照する。
3.2
改訂および改訂された登録者規約(2015年5月29日に提出された当社の改訂されたForm 10-Q四半期報告添付ファイル3.2(第001-37352号書類))
4.1
株式説明(ここでは、当社が2020年2月28日に提出したForm 10-K年次報告(ファイル番号001-37352)の添付ファイル4.1を参照します。
10.1†
Virtual Financial，Inc.は、2015年管理インセンティブ計画を改訂および再作成した(ここでは、会社が2017年6月30日に提出したS-8フォーム登録声明(ファイル番号333-219110)の添付ファイル4.3を参照)。
10.2†
Virtual Financial，Inc.は、2015年限定株式単位管理インセンティブ計画表および普通株奨励プロトコルを改訂および再改訂した(これに関連して、会社が2021年2月25日に提出した10-K年報(ファイル番号001-37352)添付ファイル10.4を参照)。
10.3†
賠償協議表(2015年2月20日に提出された会社S−1レジストリ修正案第2号添付ファイル10.2参照)(書類番号333−194473)。
10.4†
Virtual Financial，Inc.は、2020年1月24日に、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.5を参照することによって本明細書に組み込まれる)2015年経営陣インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名された。
10.5†
Virtual Financial，Inc.は、2015年経営陣インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名され、日付は2020年1月24日、Virtual Financial，Inc.とBrett Faircloughとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年間報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.6を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.6†
Virtual Financial，Inc.は、2015年経営陣インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名され、日付は2020年1月24日、Virtual Financial，Inc.とStephen Cavoliとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.7を参照して本明細書に組み込まれる)。
145

10.7†
ヴィトン金融運営有限責任会社とショーン·ガルヴィンが締結した雇用契約は、2020年8月7日(会社が2020年11月6日に提出した10-Q四半期報告(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.1)を引用した。
10.8†
Virtual Financial，Inc.は、2015年経営陣インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定を改訂および再署名し、日付は2020年8月12日であり、Virtual Financial，Inc.とSean Galvinとの間の合意(会社が2020年11月6日に提出した10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.2を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.9
2022年1月13日、Virtual Financial LLC、AS Holdings、VFH親会社は、借主、借り手として、発行銀行と揺動融資先、モルガン大通銀行、N.A.、行政代理として、ジェリー金融有限会社とカナダロイヤル銀行資本市場会社として、共同牽引手配者と共同簿記管理人との間で締結された信用協定(これに合併し、会社が2022年2月18日に提出したForm 10-K年度報告(文書番号001-37352)の添付ファイル10.11)を参考にする。
10.10
株主契約は、2015年4月15日に、Virtual Financial，Inc.によって指名された株主と締結される(ここに組み込まれ、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告(ファイル番号001-37352)添付ファイル10.2参照)。
10.11
交換協定は、2015年4月15日に、Virtual Financial LLC、Virtual Financial Inc.と、クラスCクラス普通株式またはDクラス普通株式(それぞれ定義)の普通株式および株式所有者との間で署名された(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)添付ファイル10.3を参照して組み込まれる)。
10.12
課税契約は、2015年4月15日に、Virtual Financial，Inc.，TJMT Holdings LLC、Virtual Employee Holdco、管理層メンバー、および他の最初の公募前投資家によって締結された(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)添付ファイル10.5を参照することによって組み込まれる)。
10.13
課税契約は、2015年4月15日、Virtual Financial，Inc.と投資家が初めて公募した株主との間で締結された(本稿はこれに合わせて、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告添付ファイル10.6(ファイル番号001-37352))を参考にする。
10.14
2015年4月15日にVirtual Financial，Inc.とSilver Lake Postが初めて公募したメンバーとの間で締結された課税協定(本明細書は、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告添付ファイル10.7(ファイル番号001-37352)を参照することによって組み込まれる)。
10.15
3回目の改訂および再署名されたVirtual Financial LLC有限責任会社協定は、2015年4月15日である(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告書の添付ファイル10.8(ファイル番号001~37352)を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.16
改訂および再署名されたVirtual Employee Holdco LLCの有限責任会社協定は、2015年4月15日である(本明細書では、会社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告書の添付ファイル10.9(ファイル番号001~37352)を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.17
C類普通株引受契約は、2015年4月15日(当社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q四半期報告添付ファイル10.10(ファイル番号001-37352))を引用します。
10.18
D類普通株引受協定は、2015年4月15日(当社が2015年5月29日に提出した改訂された10-Q表四半期報告添付ファイル10.11(ファイル番号001-37352))を引用した。
10.19
株主合意は、2017年4月20日に、Virtual Financial，Inc.，TJMT Holdings LLC，Aranda Investments Pteによって署名された。北島ホールディングス、ハビロック基金投資有限公司、北島ホールディングスI、LP(同社が2017年5月10日に提出した10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)の10.2号ファイルを参考に合併)。
10.20
改訂および再署名された登録権協定は、2017年4月20日、Virtual Financial，Inc.，TJMT Holdings LLC，Aranda Investments Pteおよびそれらの間の合意によって改訂された。北島ホールディングス株式会社、ハビロック基金投資有限公司、北島ホールディングスI、LPおよびその中に列挙されている他の保有者(本明細書は、会社が2017年5月10日に提出した10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.3を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.21
Virtual Financial LLC、Virtual Financial，Inc.とTJMT Holdings LLCとの間のVirtual Financial LLC、Virtual Financial LLC、Inc.とTJMT Holdings LLCとの間の3回目の改訂および再署名されたVirtual Financial LLC有限責任会社協定の第2の修正案(2017年6月2日に提出された会社現在の報告書8-Kテーブル(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.1を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.22
Virtual Financial，Inc.とNorth Island Holdings I，LPの間で2017年6月23日に改訂および再署名された投資協定(本明細書では、会社が2017年8月9日に提出した10-Q四半期報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.8を参照して組み込まれる)。
10.23
第3の修正案は、2018年1月5日、Virtual Financial LLCの3回目の改訂および再署名された有限責任会社協定であり、2015年4月15日である(本文は、2018年3月13日に提出された会社年報10-K表の添付ファイル10.30(ファイル番号001-37352)を参照して組み込まれる)。
146

10.24
2018年5月10日に改正および再署名された登録権協定第1号修正案は、Virtual Financial，Inc.，TJMT Holdings LLC，North Island Holdings I，LP，Havelock Fund Investments Pte Ltd，およびAranda Investments Pteによって修正された。株式会社(ここでは、2018年5月15日に当社が提出した8-Kフォーム現在報告(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.1を参照)。
10.25†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定が改訂および再署名され、日付は2020年2月27日であり、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(会社が2020年2月28日に提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.41を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.26†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定が改訂および再署名され、日付は2020年2月27日であり、Virtual Financial，Inc.とBrett Faircloughとの間の合意(会社が2020年2月28日に提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.42を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.27†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定が改訂および再署名され、日付は2020年2月27日であり、Virtual Financial，Inc.とStephen Cavoliとの間で締結されている(会社が2020年2月28日に提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.43を参照して本明細書に組み込まれる)。
10.28†
投資科技集団株式有限公司の2007年総合株式補償計画は、2017年6月8日から改訂され、再発効された(本文は会社が2019年3月1日に提出したS-8表登録説明書(文書番号333-230012)の添付ファイル4.3を参照して組み込む)。
10.29†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画の普通株式奨励協定が改訂され、再署名された。日付は2021年2月1日、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(これに統合され、2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.33を参照)。
10.30†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画制限株式単位および普通株奨励協定を改訂および再署名し、日付は2021年2月1日、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.34を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.31†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画制限株式奨励協定を改訂および再署名したのは、2020年6月22日であり、Virtual Financial，Inc.とJoseph Mollusoとの間で締結された(本明細書では、会社が2021年2月25日に提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.35を参照することによって組み込まれる)。
10.32†
Virtual Financial，Inc.2015年に改訂および再署名された管理インセンティブ計画制限株式奨励協定は、2020年6月22日に、Virtual Financial，Inc.とJoseph Mollusoとの間の合意(2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.36を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.33†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画制限株式単位および普通株奨励協定を改訂および再署名し、日付は2021年2月1日であり、Viru Financial，Inc.とJoseph Mollusoとの間の合意(2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.37を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.34†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画制限株式単位および普通株奨励協定を改訂および再署名した。日付は2021年2月1日であり、Viru Financial，Inc.とBrett Faircloughとの間の合意(2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.38を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.35†
Virtual Financial，Inc.2015年に管理インセンティブ計画制限株式単位および普通株奨励協定を改訂および再署名した。日付は2021年2月1日であり、Virtual Financial，Inc.とStephen Cavoliとの間の合意(2021年2月25日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.39を参照することによって本明細書に組み込まれる)。
10.36†
Virtual Financial，Inc.は、2021年12月24日に、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.42を参照することによって本明細書に組み込まれる2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定に改訂および再署名された)。
10.37†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.43を参照することによって本明細書に組み込まれる2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定に改訂および再署名された)。
10.38†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とJoseph Mollusoとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.44を参照することによって本明細書に組み込まれる2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定に改訂および再署名された)。
147

10.39†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とSean Galvinとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.45を参照することによって本明細書に組み込まれる)2015年経営陣インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名された。
10.40†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とSean Galvinとの間の合意(2022年2月18日に提出されたForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイルを参照することによって本明細書に組み込まれる)2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定に改訂および再署名された。
10.41†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とBrett Faircloughとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年間報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.47を参照することによって本明細書に組み込まれる2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名された)。
10.42†
Virtual Financial，Inc.は、2022年2月3日に、Virtual Financial，Inc.とStephen Cavoliとの間の合意(2022年2月18日に会社が提出したForm 10-K年報(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.48を参照することによって本明細書に組み込まれる2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式単位および普通株奨励協定に改訂および再署名された)。
10.43†
ヴィトン金融会社繰延補償計画(ここでは、2021年2月25日に当社が提出した10-Kフォーム年次報告書(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.40を参照)
10.44†
Virtual Financial，Inc.は、2022年3月1日に、Virtual Financial，Inc.(これに関連して、会社が2022年5月3日に提出したForm 10-Q四半期報告(ファイル番号001-37352)の添付ファイル10.1)を参照して、2015年管理インセンティブ計画従業員制限株式奨励協定を改訂し、再署名した。
10.45†
Virtual Financial，Inc.の第2回改訂および再署名された雇用協定は、2022年4月29日に、Virtual Financial，Inc.とDouglas A.Cifuとの間の合意(2022年8月2日に会社が提出したForm 10-Q四半期報告(ファイル番号001−37352)の添付ファイル10.1を参照して本明細書に組み込まれる)である。
10.46*†
Virtual Financial，Inc.が改訂·再署名した雇用協定は，2022年12月1日に，Virtual Financial Operating LLCとJoseph Mollusoによって署名された。
10.47*†
Virtual Financial，Inc.はVirtual Financial Operating LLCとBrett Faircloughによって改訂され，2022年12月1日の雇用契約に再署名された。
10.48*†
Virtual Financial，Inc.は，Virtual Financial Operating LLCとStephen Cavoliによって改訂され，2022年12月1日の雇用契約に再署名された。
10.49*†
Virtual Financial，Inc.2015年は、Virtual Financial，Inc.およびDouglas A.Cifuによって改正され、2022年12月1日の管理インセンティブ計画修正案1を改訂し、2022年3月1日の制限株式奨励協定を取得する。
21.1*
Virtual Financial，Inc.の子会社
23.1*
普華永道会計士事務所は同意した。
31.1* 
2002年にサバンズ-オキシリー法第302条に基づいて可決された1934年“証券取引法”第13 a-14(A)/15 d-14(A)条に規定された最高経営責任者証明書
31.2* 
2002年にサバンズ·オキシリー法第302条に基づいて可決された1934年“証券取引法”第13 a-14(A)/15 d-14(A)条に規定された首席財務官証明書
32.1* 
2002年にサバンズ·オクスリ法案第906条で可決された“米国法典”第18編1350条に規定されている最高経営責任者証明書。
32.2* 
2002年にサバンズ·オクスリ法案第906節で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明。
101.INS* XBRLインスタンスドキュメント
101.SCH* XBRL分類拡張アーキテクチャ
101.CAL* XBRL分類はリンクライブラリをトポロジ計算できる
101.LAB* XBRL分類拡張タブリンクライブラリ
101.PRE* XBRL分類拡張プレゼンテーションリンクライブラリ
101.DEF* XBRL分類拡張定義文書
104
表紙相互データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)
*アーカイブをお送りします。
契約または補償計画または手配を管理する。

148

項目16.表格10-Kの概要

ない。

149

サイン
 
改正された1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された署名者がそれを代表して本報告書に署名することを正式に手配した。
Virtual金融会社
日付：2023年2月17日差出人：/s/Douglas A.Cifu
ダグラス·A·ツフォ
最高経営責任者
日付：2023年2月17日差出人：/s/ショーン·P·ガルヴィン
ショーン·P·ガルヴィン
首席財務官

授権依頼書

以下の署名の各個人は、Douglas A.CifuおよびSean P.Galvin、ならびに彼らの各々、彼または彼女の真の合法的な事実代理人および代理人を構成し、任命し、十分な代替および再代替の権力を有し、任意およびすべての身分で、彼または彼女の名義、場所および代替、本Form 10-K年次報告の任意およびすべての改訂に署名し、その中のすべての証拠物およびこれに関連する他の文書を証券取引委員会に提出し、上記の事実代理人および代理人、ならびにそれらのそれぞれを付与することに留意されたい。その場所内および周囲で必要かつ行われなければならないすべての行為および事柄を行う権利が完全にあり、その可能性または自ら行うことができるすべての意図および目的を尽くし、本明細書で上述したすべての事実代理人および代理人を承認して確認する権利があり、またはその代理人またはその代理人は、本条例に従って合法的にまたはそれに至るすべての行為および事柄を行うことができる。

150

本報告は、改正された1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者代表が登録者を代表して2023年2月17日に表明された身分で署名された。
サインタイトル
/s/Douglas A.Cifu最高経営責任者
(CEO)と役員
ダグラス·A·ツフォ
/s/ショーン·P·ガルヴィン首席財務官
(首席財務会計官)
ショーン·P·ガルヴィン
/s/ロバートGreifeld取締役会議長
ロバート·グレフェルト
/s/ヴィンセント·ヴィオラ名誉主席と役員
ビンセント·ヴィオラ
/s/リトルウィリアム·F·クルーガー役員.取締役
リトルウィリアム·F·クルーガー
/s/バージニア·ガンベル役員.取締役
バージニア·ガンベル
/s/ジョセフ·J·グラノ役員.取締役
ジョセフ·J·グラーノ
/s/Joanne Minieri役員.取締役
ジョアン·ミネリ
ジョン·D·ニクソン役員.取締役
ジョン·D·ニクソン
/s/クリストファーQuick役員.取締役
クリストファー·クック
/S/David都市役員.取締役
デヴィッド都市
マイケル·T·ヴィオラ役員.取締役
マイケル·T·ヴィオラ
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