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1.00億メンバーABR：構造事務業務細分化メンバーUS-GAAP：ロンドン銀行間同業借り換え金利LIBORメンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacilityMembersABR：PrivateLabelMember2022-01-012022-12-310001253986SRT：最小メンバ数2022-01-012022-12-310001253986SRT：最大メンバ数2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2023-01-012023-01-310001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保ローン7人のメンバー2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保融資業務18メンバー2023-01-012023-01-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-10-012022-10-310001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保ローン7人のメンバー2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保融資業務18メンバー2022-10-012022-10-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-07-012022-07-310001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保ローン7人のメンバー2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保融資業務18メンバー2022-07-012022-07-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保ローンメンバー13人2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-04-012022-04-300001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保ローンメンバー14人2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保融資業務18メンバー2022-04-012022-04-300001253986ABR：担保ローンメンバー12人2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローン7人のメンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローン業務19人のメンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2022-01-012022-01-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2022-01-012022-01-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-01-012022-01-310001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2022-01-012022-01-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2022-01-012022-01-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2022-01-012022-01-310001253986ABR：BridgeLoanSixMultiFamily PropertiesMember2019-01-310001253986ABR：単一ホームリース債券メンバーUS-GAAP：BridgeLoanMembersABR：構造事務業務細分化メンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：単一ホームリース債券メンバーUS-GAAP：BridgeLoanMembersABR：構造事務業務細分化メンバー2021-01-012021-12-310001253986ABR：単一ホームリース債券メンバーUS-GAAP：BridgeLoanMembersABR：構造事務業務細分化メンバー2020-01-012020-12-310001253986アメリカ-公認会計基準：サービス契約メンバー2022-01-012022-12-310001253986アメリカ-公認会計基準：サービス契約メンバー2021-01-012021-12-310001253986アメリカ公認会計基準：資産総額メンバー米国-公認会計基準：信用集中度リスクメンバー2022-01-012022-12-310001253986アメリカ公認会計基準：資産総額メンバー米国-公認会計基準：信用集中度リスクメンバー2021-01-012021-12-310001253986ABR：他の国のメンバーアメリカ-公認会計基準：収入権利の大きさのメンバーアメリカ-公認会計基準：サービス契約メンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：担保ローン10年メンバー2022-02-280001253986アメリカ-公認会計基準：担保融資禁止メンバー2022-12-310001253986アメリカ-公認会計基準：担保融資禁止メンバー2021-12-310001253986ABR：担保ローン業務19人のメンバー2022-05-310001253986ABR：担保融資業務18メンバー2022-02-280001253986ABR：ローン担保融資協会第6メンバー2021-12-310001253986ABR：担保ローン7人のメンバー2021-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー14人2021-12-310001253986ABR：担保融資業務15番目のメンバー2021-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー13人2020-12-310001253986ABR：担保ローンメンバー12人2019-12-310001253986ABR：現金担保ローン手配メンバー2022-12-310001253986ABR：Warehouse RepurcheFacility 5億メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：Warehouse RepurcheFacility 5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：倉庫回収施設4.99億人ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：倉庫修理施設4.5億ポンド、拡張マッチング期間2024年10月ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：Warehouse RepurcheFacility 4.5億，拡張マッチング2023年月ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：SingleFamilyRentalPropertiesRepurcheFacility 2億メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：SingleFamilyRentalPropertiesRepurche eFacility 130万人ABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：買い戻し施設2億人のメンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：LoanSpecificCreditFacilities 1.56億ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 2.5億人ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 1.00億メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：CreditFacility 5000万メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：CreditFacility 5000万メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：信用利便性4億人のメンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：CreditFacility 2500万メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：CreditFacility 2.25億メンバABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：信用便利2億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：CreditFacility 1.5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：Asapaccement 7.5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：構造事務業務細分化メンバー2022-12-310001253986ABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986ABR：Warehouse RepurcheFacility 5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：倉庫回収施設4.99億人ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：倉庫修理施設4.5億ポンド、拡張マッチング期間2024年10月ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：Warehouse RepurcheFacility 4.5億，拡張マッチング2023年月ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：SingleFamilyRentalPropertiesRepurche eFacility 130万人ABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：LoanSpecificCreditFacilities 1.56億ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 2.5億人ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：JointRepurcheFacility 1.00億メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 5000万メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 5000万メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：信用利便性4億人のメンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 2500万の2人のメンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 2500万メンバーABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 2.25億メンバABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：信用便利2億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：CreditFacility 1.5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：Asapaccement 7.5億メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986ABR：構造事務業務細分化メンバー2021-12-310001253986ABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-310001253986アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバー2022-12-310001253986US-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-12-310001253986アメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2022-12-310001253986US-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001253986アメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2021-12-310001253986ABR：代理プラットフォーム買収メンバーABR：ArborCommercial MortgageLLCMメンバー2022-01-012022-12-3100012539862020-01-012020-12-310001253986アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2022-12-310001253986アメリカ公認会計基準：運営部門メンバーABR：代理業務細分化市場メンバー2021-12-3100012539862021-12-3100012539862022-01-012022-12-3100012539862021-01-012021-12-310001253986ABR：WestShoreCafeMember2022-12-3100012539862022-12-310001253986アメリカ公認会計基準：業績保証メンバー2022-12-310001253986アメリカ公認会計基準：業績保証メンバー2021-12-310001253986ABR：制限流動性スケジュールメンバーアメリカ-GAAP：連邦国家抵当ローン協会の証明書とログアウトメンバー2022-01-012022-12-310001253986ABR：制限流動性スケジュールメンバーアメリカ-GAAP：連邦国家抵当ローン協会の証明書とログアウトメンバー2022-12-31ABR：子会社ABR：部分ABR：投票ISO 4217：ドルXbrli：共有ABR：細分化市場ISO 4217：ドルXbrli：共有ABR：州Xbrli：純ABR：ローンABR：被告ABR：訴訟ABR：プロジェクトABR：物件

カタログ表

​

​

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

​

表10-K

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☑   1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

​ 本財政年度末まで十二月三十一日, 2022

​ あるいは…。 ​

☐   1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

依頼書類番号：001-32136

​

アーバー不動産信託会社

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

​

​	​
メリーランド州(登録設立又は組織の国又はその他の管轄区域)	20-0057959(国際税務局雇用主身分証明書番号)
​	​
アール·オベントン通り333番地, 900番のスイートルーム, 銀聯谷, ニューヨークです。(主にオフィスアドレスを実行)	11553(郵便番号)
​ (登録者の電話番号、市外局番を含む): (516) 506-4200

​

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

​

クラスごとのタイトル		取引記号		登録された各取引所の名称
普通株は、1株当たり0.01ドルです	​	ABR	​	ニューヨーク証券取引所
優先株、6.375%Dシリーズ累計償還可能で、1株当たり額面1ドル	​	ABR−PD	​	ニューヨーク証券取引所
優先株、6.25%Eシリーズ累計償還可能で、1株当たり額面0.01ドル	​	ABR-PE	​	ニューヨーク証券取引所
優先株、6.25%Fシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還し、1株当たり額面0.01ドル	​	ABR−PF	​	ニューヨーク証券取引所

​

同法第12条(G)により登録された証券：なし

​

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してくださいはい、そうです ☑ No ☐

​

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい、そうです☐     違います。 ☑

​

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☑ No ☐

​

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ☑ No ☐

​

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

​

大型加速ファイルサーバ   ☑		ファイルマネージャを加速する☐		非加速ファイルサーバ☐
規模の小さい報告会社☐	​	新興成長型会社☐	​	​

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新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

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登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☑

​

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

​

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

​

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)。はい、そうです☐ No ☑

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2022年6月30日現在，登録者の非関連会社が保有する登録者普通株(いずれも投票権のある普通株)の総時価(ニューヨーク証券取引所報告の当該日終値から計算)は$である2.13十億ドルです。2023年2月10日現在登録者は179,818,642普通株式の株式を発行しました

​

引用で編入された書類

​

2023年4月30日までに提出される登録者2023年株主総会の最終委託書(“2023年依頼書”)の一部は、引用により本報告第III部分に組み込まれる。

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カタログ表

索引.索引

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​	​
​	​	ページ
第1部
第1項。	業務.業務	2
第1 A項。	リスク要因	12
項目1 B。	未解決従業員意見	33
第二項です。	属性	33
第三項です。	法律訴訟	33
第II部
五番目です。	登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入	34
第七項。	経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析	35
第七A項。	市場リスクの定量的·定性的開示について	49
第八項です。	財務諸表と補足データ	51
第九項です。	会計と財務情報開示の変更と相違	118
第9条。	制御とプログラム	118
プロジェクト9 B。	その他の情報	120
第三部
第10項。	役員·幹部と会社の管理	120
第十一項。	役員報酬	120
第十二項。	特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項	120
十三項。	特定の関係や関連取引、取締役の独立性	120
14項です。	最高料金とサービス	120
第4部
第十五項。	展示品と財務諸表の付表	121
​	サイン	125

​

​

​

i

カタログ表

前向きに陳述する

本報告書には，1995年の個人証券訴訟改革法で指摘されたいくつかの“前向き陳述”が含まれている。このような展望的な陳述は私たちの投資と融資需要の経営業績などに関するものだ。前向き表現は、すべての前向き表現がこれらの語を含むわけではないが、“予想”、“期待”、“信じ”、“意図”、“すべき”、“可能”、“可能”、および同様の表現を使用して識別される。展望性陳述はいくつかの仮定に基づいて、未来の予想を討論し、未来の計画と戦略を記述し、経営結果或いは財務状況の予測を含む、あるいは他の展望性情報を陳述する。我々が将来の計画や戦略の結果や実際の効果を予測する能力は本質的に不確実である.これらの展望性陳述はリスク、不確定要素と他の要素に関連し、これらの要素は私たちの未来の実際の結果と予測結果を大きく異なるかもしれない。私たちの業務と将来の見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性のある要素は、全体的な経済、マクロ経済、地政学的条件の変化、特に新型コロナウイルス(“新冠肺炎”)の大流行の深刻さと持続時間による不動産市場の変化、新冠肺炎の大流行が私たちの業務、経営業績、財務状況に与える潜在的な影響、政府が支持する企業における私たちの地位の不利な変化、このような計画を通じて融資を得る能力、金利の変化、投資ルートの品質と規模、そして私たちが現金に投資できる金利を影響することを含むが、これらに限定されない。私たちのローンと投資の担保価値の減少；インフレ；連邦と州の法律法規の変化, 税法の変化；未来の投資の資金利用可能性と費用；そして競争を含む。これらの前向き陳述のいずれかに過度に依存しないことを読者に戒め，これらの陳述は，本報告発表日までの我々の観点を反映している。上記の要素は、私たちの実際の結果が任意の前向き陳述に含まれる結果と大きく異なる可能性がある。

私たちは展望性陳述に反映された予想が合理的だと信じているが、私たちは未来の結果、活動レベル、業績或いは成果を保証することができない。私たちは、これらの陳述が実際の結果と一致するように、本報告書の発表日以降にいかなる前向き陳述も更新する義務はありません。

​

1

カタログ表

第1部

プロジェクト1.ビジネス

この10-K表の年間報告書では、私たちが特に宣言したり、文脈が別に説明されていない限り、Arbor Realty Trust，Inc.およびその子会社を“Arbor”、“私たち”または“会社”と呼ぶ。

概要

Arborはメリーランド州の会社で、2003年に設立された。私たちは、私たちの構造的ローン開始と投資業務、または“構造的業務”と、私たちの機関ローン開始とサービス業務、または“代理業務”の2つの業務部門を通じて運営しています

私たちの構造的業務を通じて、私たちは多戸、単戸賃貸(“SFR”)と商業不動産市場の多元化構造金融資産の組み合わせに投資し、主に過渡性ローン、中間層ローン、一級担保ローンの一次参加権益及び優先と直接株式権を含む。不動産関連の合弁企業にも投資し、不動産を直接買収し、不動産関連手形や一部の担保ローン関連証券に投資することが可能である。

私たちの代理業務を通じて、私たちは連邦全国抵当協会(Fannie Mae)と連邦住宅ローン担保会社(Freddie Mac、そしてFannie Mae、政府が支持する企業またはGSE)、政府全国抵当協会(Ginnie Mae)、連邦住宅管理局(FHA)とアメリカ住宅·都市発展部(Ginnie MaeとFHAと一緒に、“HUD”)と共同で一連の多家庭金融商品を開始、販売、サービスする。我々はGSEとHUD計画の下で開始·販売されたほとんどの融資の整備権と資産管理責任を保留している。私たちは全国で許可された連邦抵当協会委託販売とサービス(“DUS”)貸金人、ニューヨーク、ニュージャージー州とコネチカット州のFreddie Mac多家庭通常ローン貸主、販売業者/サービス業者、全国範囲内のFreddie Mac経済適用住宅、製造住宅、高級住宅と小額融資(“SBL”)貸金人、販売業者/サービス業者、及び全国HUD地図と精益高級住宅/医療保健融資者である。また、GSEに売却された既存機関融資のガイドラインに基づいて永久融資融資を開始し、提供し、これらの融資を“自社ブランド”融資と呼び、パイプライン/商業担保融資支援証券(“CMBS”)を介して金融商品を開始·販売する計画である。我々は自社ブランドローンを集約·証券化し、証券化中の証明書を第三者投資家に売却するとともに、証券化の保守権と最もリスクの高い下位証明書(“APL証明書”)を保持する。

我々のほとんどの業務は，我々が間接一般パートナーである経営パートナーであるArbor Realty Limited Partnership(“ARLP”)およびARLPの子会社によって行われている.私たちはアメリカ連邦所得税の目的に合った不動産投資信託基金(“REIT”)として組織された。不動産投資信託基金が株主に分配する不動産投資信託基金の課税収入は一般に連邦所得税を納めず、不動産投資信託基金の課税収入の少なくとも90%が分配され、いくつかの他の要求を満たすことを前提としている。我々のいくつかの資格を満たしていないREIT収入を生み出す資産は，主に代理業務において，課税REIT子会社(“TRS”)によって運営されており，これらの子会社は我々TRS総合グループ(“TRS総合グループ”)の一部であり，米国連邦，州，地方所得税を納める必要がある。一般的に、我々のTRSエンティティは、不動産投資信託基金が直接保有できない資産を保有し、不動産または非不動産関連業務に従事する可能性がある。

業務目標と戦略

私たちは年金ベースの業務モデルを持っていて、私たちの多様な収入フローが持続的な収益増加を生み出し、私たちの株主の総リターンを最大限に高めています。私たちの構造的業務では、私たちの主なポイントは、私たちの融資利益の差(投資収益から融資投資のコストを差し引く)を最大化し、私たちの融資グループを拡大することであり、私たちの機関/GSEサービスグループの成長にもパイプを提供しています。我々のエージェント業務において，我々の主なポイントは，我々の発信プラットフォームによる費用と，我々のサービスの組合せに関する安定した報酬を増加させることである.私たちの主な目標は、分配可能な現金を生成し、資本増加を促進することであり、私たちは以下の投資戦略によってこの目標を達成できると信じている。

2

カタログ表

投資戦略

複数世帯、高齢者住宅、医療保健、SFR、その他の多様な商業不動産の融資は、カスタマイズ融資解決策が必要な機会を提供している。私たちの全国販売事務所ネットワークでは、直接開始および内部引受能力によって構造的製品およびGSE/機関ローンを提供し、様々なGSEおよびHUD計画を通じて融資解決策を提供することで、完全に統合された包括的な製品製品によって借り手の多様な需要を満たすことができるため、競争優位性を提供してくれると信じています。私たちは以下の投資戦略を採用しています

カスタマイズ化融資を提供する私たちは借り手の様々な需要を満たすための包括的なカスタマイズ化融資解決策を提供する。私たちの目標は、従来の銀行融資によって制限される可能性があり、その経営物件の価値を向上させる歴史があり、私たちが提供するカスタマイズされた融資解決策から利益を得ることができる借入者を選択することです。

取引を迅速に実行する私たちは迅速に果敢に提案に行動し、約束を提供し、必要であれば、時には数日まで、数週間以内に取引を完了する。私たちの迅速な実行は借り手や他の貸手の機会を引き付けると信じています。そうでなければ、これらの機会は得られません。私たちの柔軟な条項構造と迅速に融資を決済する能力は私たちに競争優位を持たせます。

信用の質を管理する私たちの戦略の重要な構成要素は、私たちのポートフォリオに関連する不動産リスクを管理する能力だ。私たちは私たちの資産管理グループの専門知識を利用して、私たちのポートフォリオの信用品質を積極的に管理して、このグループは投資を構築と再配置して信用品質と収益率を高める面で良好な記録があります。

私たちと既存の借り手との関係を利用する私たちは全国の巨大な借り手基盤と強固な関係を築き、商業不動産金融業界で良好な名声を保っている。発起人の専門知識により、幅広いカスタマイズ融資ソリューションを提供し、既存業務を利用して潜在的な再融資機会を創出することにより、既存の顧客基盤から利益を得る。

GSEと長期的な関係を築いた私たちの代理業務は私たちと不動産美、不動産美と住宅と都市発展部との長期的な関係のおかげで、私たちは広範なローン製品とサービスを提供することができて、それによって借り手の需要を最大限に満たすことができます。

役員と従業員の経験を活用する私たちの幹部と従業員は構造的な商業不動産投資を開始し、管理する上で豊富な経験を持っている。私たちの高級管理チームは平均的に金融サービス業で30年以上の経験を持っている。

私たちの主な目標投資は

私たちは短期と長期ローンと投資機会を追求し、主に競争優位性があると考えられる取引、特に私たちの低いコスト構造と内部保証能力を狙っています。私たちの主な関心は、高度に魅力的で安定した複数の不動産業界の最初の担保ローンであり続けることである。

私たちの構造化業務を通じて、私たちは以下の投資タイプを提供します

過渡的な融資私たちは借り手に過渡的な融資製品を提供します。これらの借り手は通常不動産を購入するための短期資金を求めています。借り手は、一般に、管理が不十分であり、および/または回復市場にある過小評価された資産を決定する。借り手の観点から見ると、限定的な長期債務に悩まされることなく、不動産価値を向上させる時間があることを可能にしているため、短期的な過渡的融資が有利であり、これらの債務は非安定不動産の最適なレバレッジを反映していない可能性がある。

私たちの過渡的なローンは主に不動産の第一担保留置権によって保証されている。追加の収益向上は発起料、繰延利息、収益率回顧と参加権益を含む可能性があり、これらの権益は借り手の株式であり、物件基礎キャッシュフローの一定の割合を占める。借り手は通常、我々のGSE/機関ローンのような従来の担保ローンの収益を使用して、過渡的なローンを返済する。

SFRポートフォリオ融資私たちは伝統、労働力、負担できる一戸建て賃貸住宅を購入したい借り手に様々な融資製品を提供します。これらの借り手は、通常、永久融資によって長期保有不動産を購入するか、または橋を渡ること、建借りまたはクレジット限度額融資選択によって投資を獲得することによって開発することを望んでいる。

3

カタログ表

サンドイッチ融資我々は従来の第1担保融資に従属し、取引中の借り手の権益よりも優先的に融資の形態で中間融資を提供する。中間融資の形態は、不動産の実体の所有権権益質担保を直接または間接的に制御する融資、または財産の第2担保留置権で担保される二次融資の形態であってもよい。私たちはまた、個人保証、信用状、および/または財産とは関係のない追加の担保のような追加の保証が必要になるかもしれない。私たちの過渡的なローンと同様に、これらの投資の収益率は前払いと繰延利息支払い、収益率の回顧と参加利息によって向上する可能性がある。私たちは、私たちが共同経営する子会社を通じて大部分の中間層ローンを持っています。税金の目的で、これらの子会社は振込実体です。

優先株投資会社私たちは直接または間接的に不動産を持つ実体に優先株投資を行うことで融資を提供する。第1担保条項が所有権エンティティへの留置権の増加を禁止している場合、例えば中間層融資において、財産を有するエンティティの優先持分構造としての投資は、実行可能な融資代替品とすることができる。優先株投資があれば、私たちは一般的に所有権実体の会員になるだろう。私たちの過渡的なローンと同様に、これらの投資の収益率は前払いと繰延利息支払い、収益率の回顧と参加利息によって向上する可能性がある。

初級者が融資に参加する私たちは優先債務の一次参加資本の形で一次参加融資を提供する。一次参加融資は優先債務と同じ義務、担保、借り手を持っている。優先債務借主と一次参加利子借主との間の契約協定によると、一次参加利息は優先債務に属する。私たちの過渡的なローンと同様に、これらの投資の収益率は前払いと繰延利息支払い、収益率の回顧と参加利息によって向上する可能性がある。

構造化取引私たちも定期的に構造取引に投資しており、これらの取引は主に不動産関連資産を買収、開発および/または販売するために設立された合弁企業からなる。これらの合弁企業は通常私たちが所有或いは制御する多数の株式ではなく、主に権益会計方法に従って会計計算を行う。

私たちの代理業務を通じて、私たちは主に以下の投資タイプに集中しています

GSEとHUD機関はローンを組んでいる著者らはFannie MaeのDUS計画に参加した25軒の許可された融資機関の一つであり、22軒の承認されたFreddie Mac多家庭の伝統的なローン機構の一つであり、これらのローン機構は複数戸、製造業、学生、経済適用住宅とある老人住宅に融資を提供し、Freddie Mac SBL計画の12名の参加者の一つであり、許可されたHUD地図と精益ローン機構でもあり、複数の住宅、経済適用住宅、老人住宅と医療施設の開発者と所有者に建築永久ローンを提供する。私たちはGSEとHUDを通じてアメリカ各地で販売、開始、販売とサービスの複数戸の抵当ローンを引き受け、そしてルート市場を通じて融資を開始し、販売することを計画している。私たちの重点は主に少額融資残高だ。

独自のブランドがある我々は我々がGSEに売却した既存機関融資と同様のガイドラインを用いて永久融資融資を開始し，開始し，提供する。著者らは自社ブランドローン集を合併して証券化し、証券化中のいくつかの証明書を第三者投資家に販売し、同時にAPL証明書を保留する。

SFR固定料金。私たちはSFR物件の長期固定金利ローンの販売、開始、サービスを受けています。これらのローンはその後、担保融資サービスを維持しながら第三者投資家に売却される。

私たちはほとんどの機関の業務ローンに対する修理権と資産管理責任を維持する。

他の投資機会

不動産です私たちは将来的に償還を停止し、私たちのローンに関連する担保債務の一部または全部を返済することで不動産を得ることができるかもしれない。このような資産を決定し、投資価値の最大化を達成するために、資産固有の計画を開始することができ、第三者物件マネージャーの任命、リフォーム物件、賃貸または入居率の増加、または資産の売却が含まれる可能性がある。したがって、このような取引は特定の計画を達成する前に追加資本を使用する必要があるかもしれない。

債務証券私たちは、Freddie Mac SBL計画下のローンおよびSFR債券からの債券、例えば不動産美SBL証券化によって発行される債券証券に将来的に投資することが可能になった。このような証券は一般に原価価格で計上され，その額面より低い価格で購入されることが多く，回収可能とみなされると，関連証券の期待残り年期間内に利息収入を増加させ，収益率調整とする.

4

カタログ表

構造化業務組合の概要

2022年12月31日現在の貸出·ポートフォリオ製品タイプ·資産種別情報は以下の通り(千ドル単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		​	​	​		​	​		​		WTDです。平均する.
​	​	​	​	​	​	​	​	​	WTDです。平均する.	​	残りの月
タイプ		資産種別		番号をつける		未払い元金			支払率(1)		成熟に向かう
橋を渡りローンを組む		複数の家庭	​	436	​	$	12,830,999		8.20	%	20.4
​	​	一軒家賃貸	​	241	​	​	927,373	​	9.00	%	18.1
​	​	土地	​	7	​	​	118,595	​	0.12	%	0.5
​		オフィス	​	2	​		70,410		4.02	%	7.3
​		医療保健	​	2	​		65,627		9.60	%	0.0
​		ホテル	​	1	​		40,850		9.02	%	0.6
​		学生アパート	​	1	​		25,700		9.02	%	10.5
​		小売する	​	2	​		16,500		8.13	%	21.8
​		​	​	692	​	​	14,096,054	​	8.17	%	19.8
中間ローン		複数の家庭	​	40	​		194,621		8.66	%	68.1
​	​	他にも	​	4	​	​	18,878	​	2.59	%	10.8
​		​	​	44	​		213,499		8.13	%	63.1
優先株		複数の家庭	​	4	​		91,300		9.25	%	41.3
​		他にも	​	4	​		19,425		—	%	29.0
​		​	​	8	​	​	110,725	​	7.63	%	39.2
他にも		一軒家賃貸	​	3	​		35,845		8.76	%	32.8
合計する		​	​	747	​	$	14,456,123	​	8.17	%	20.6

(1)	“加重平均支払率”は、ローン1件当たりの未払い元本残高(“UPB”)に基づいて、個別融資プロトコルで規定される月ごとに支払う金利の加重平均である。一部のローンや投資は、満期時に追加金利“課税金利”を支払う必要がありますが、表に示すように、加重平均支払率には含まれていません。構造的ポートフォリオに関連するいくつかの費用とコストを含め、加重平均現在の金利は8.42%である。

2022年12月31日現在の融資·ポートフォリオ資産種別と地理的集中度情報は以下の通り(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

地理．

​

​

​

資産種別

UPB

パーセント

濃度.濃度

UPB

パーセント

​

複数の家庭

​

$

13,116,920

91

%

テキサス州

​

$

3,246,422

22

%

一軒家賃貸

​

​

963,218

​

7

%

フロリダ州

​

​

2,072,269

​

14

%

土地

​

136,028

1

%

ジョージア州

​

1,298,274

9

%

オフィス

​

80,035

1

%

ノースカロライナ州

​

924,813

6

%

医療保健

​

65,627

%

ニューヨークです

​

682,590

5

%

ホテル

​

​

40,850

​

%

その他(1)

​

​

6,231,755

​

44

%

他にも

​

​

53,445

​

%

合計する

​

$

14,456,123

​

100

%

合計する

​

$

14,456,123

100

%

​

​

​

​

​

​

​

(1)	全体の4%以上を占める他の単独州はない。

2022年の私たちの融資とポートフォリオの総収益率は6.26%、平均資産は143.8億ドルで、2022年に稼いだ利息収入を2022年の平均資産で割ることで計算される。我々の2022年の資金コストは4.07%，平均借入金は132.4億ドルであり，計算方法は2022年に発生した利息支出を2022年の平均借金で割ったものである。私たちの融資·ポートフォリオは、2022年12月31日現在、97%の変動金利融資と3%の固定金利融資で構成されています。

私たちはまた、合計7，910万ドルの株式付属会社の未合併投資を有しており、主に住宅担保融資銀行業務に投資する合弁企業と、多家族の商業不動産投資基金に集中した投資を含んでいる。

5

カタログ表

代理業務ローンとサービスの概要

代理業務の主な収入源の1つは，担保融資の開始と販売から確認された収益と費用である.GSEとHUD計画に基づいて発行されるローン、および私たちのSFR固定金利製品は、通常ローン発行日から60日以内に販売されていますが、私たちの自社ブランドローンは集合ローンであり、通常はローン発行後180日以内に売却·証券化される予定です。私たちの2022年の融資活動には総額47.7億ドルの融資が含まれ、売上総額は54.4億ドル、承諾額は総額51.5億ドル。2022年、我々の収益と手数料が融資売上高(販売利益率)に占める割合は134ベーシスポイントとなった。

また、私たちが発行しているほとんどのローンに対する担保ローン返済権(“MSR”)を保持し、これらのローンの返済に関連する将来のキャッシュフローの純額の公正価値を収入として記録しています。サービス収入は，借主が持っている融資と第三者信託預金を代表するために我々が徴収したサービス費用から，MSR資産の償却を差し引く。2022年、私たちのMSRからの収入が融資承諾量に占める割合(MSR金利)は135ベーシスポイントです。

2022年12月31日までの機関業務サービス組合せ製品と地理集中度情報は以下の通り(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

製品の集中度

地理的集中度

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

WTDです。平均する.

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

WTDです。平均する.

​

生活の中の

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

パーセント

​

修理費

​

サービス.サービス

​

​

​

UPB

​

​

貸し付け金

​

​

​

​

のです。

​

料率率

​

ポートフォリオ

​

​

​

パーセント

製品

数えてください

UPB(1)

合計する

(基点)

(年)

状態.状態

総数を占める

連邦抵当協会

2,460

​

$

19,038,124

68

%

50.2

8.0

テキサス州

11

%

家屋の美しさ

1,214

​

5,153,207

18

%

25.0

9.0

ニューヨークです

11

%

独自のブランドがある

130

​

2,074,859

8

%

18.5

7.6

カリフォルニア州

8

%

FHA

​

96

​

​

1,155,893

​

4

%

14.9

​

19.5

​

ノースカロライナ州

​

8

%

ブリッジ.ブリッジ

​

4

​

​

301,182

​

1

%

12.5

​

1.7

​

ジョージア州

​

6

%

SFR-固定料金

​

53

​

​

274,764

​

1

%

19.8

​

6.0

​

フロリダ州

​

5

%

合計する

3,957

​

$

27,998,029

100

%

41.1

8.6

ニュージャージー

5

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

イリノイ州

4

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

その他(2)

42

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

合計する

100

%

(1)	修理費を徴収しないローンは含まれていません。

(2)	全体の4%以上を占める他の単独州はない。

運営

構造的業務と代理業務に対する我々の融資と投資の流れを紹介した。

起源です私たちはカリフォルニア州、フロリダ州、ジョージア州、インディアナ州、メリーランド州、マサチューセッツ州、ニュージャージー州、ニューヨーク、オハイオ州、オクラホマ州、ペンシルベニア州とテキサス州に販売と支援事務所ネットワークを持ち、約26人の融資発起人に従業員を提供し、彼らは所有者、開発者、抵当ローンマネージャーを誘致している。場合によっては、発起人は選定された住宅ローン仲介人たちが提出した私たちの保証基準に合ったローン申請を受ける。潜在的な借り手が確定したら、私たちのどの融資製品が借り手の需要を最も満たすことができるかを確認します。各営業所の融資発起人は、構造的業務および代理業務のための全金融商品を借り手に提供することができる。適切な製品を決定した後、私たちは借り手と一緒にローン申請を準備します。借り手が申請を完了すると、申請は私たちの引受業者に渡されて職務調査を行います。

6

カタログ表

保険とリスク管理を受ける我々の引受業者は承認と承諾の前にすべての提案された取引に対して職務調査を行い、いくつかのツールを用いて潜在的な融資損失とリスク分担を管理し、軽減する。引受業者は、以下のガイドラインに基づいて各ローン申請を分析し、ローンがガイドラインに適合しているかどうかを決定する。信用決定において考慮する主要な要素は債務超過範囲、ローンと価値比率及び不動産財務と経営業績を含むが限定されない。一般的に、私たちの保証基準は、以下の項目の評価を要求する

●

借入者と借入実体活動を指導する一人(“主要責任者”)は、その経験、信用、経営、破産、担保償還権の喪失の歴史を審査することを含む

●

歴史と現在の財産収入と支出

●

最近の収入増加の潜在力と費用の低減と運営効率の向上の機会

●

物件の位置、物件の属性、市場内での競争地位

●

提案された所有権構造、借り手の財務力と不動産経験、および不動産管理

●

第三者評価、環境審査、洪水認証、区画、工学研究

●

資産検査、テナント賃貸ファイルの審査、比較可能な財産の調査、地域経済と人口傾向の分析を含む市場評価

●

受け入れ可能な抵当権者の所有権政策と“竣工”調査を審査する

●

この物件の建築品質は未来の維持と資本支出要求を決定する

●

即時修理または修復のための準備金、置換準備金、テナント改善および賃貸手数料費用、不動産税、および財産死傷および責任保険を含む任意の準備金の要件

●

私どもの代理製品の任意の申請については、関連代理や会社ガイドに基づいて融資保証を行います。

私たちの政策と手続きによると、私たちのすべての連邦抵当協会融資は信用委員会と経営陣の審査と承認を経なければなりません。5，000万ドル以上の融資は連邦抵当協会の要求に応じて修正されたリスク分担を行わなければなりません。私たちはまた融資監視と信用リスク管理に深刻に依存している。私たちには専門の従業員グループがあり、彼らの唯一の機能は決済から返済までの融資パフォーマンスを監視·分析することであり、主な目標は連邦抵当協会ポートフォリオ内のリスクを管理し、低減することである。

著者らは実際の融資組合の経験に基づいて、市場状況と投資家の需要の発展に伴い、絶えず著者らの保証標準を完備している。

投資審査の流れ最終承認のための各提案を提出する前に、私たちは、私たちの構造化業務のために提案したすべての融資および他の投資に対して既定の投資承認手続きを採用しました。各ローンや他の投資が私たちの信用委員会に提出された場合、私たちの最高経営責任者、CEO、構造的金融執行副総裁からなる書面報告書が生成される。この報告書は、潜在的借り手および任意の保証人の記述、担保および投資収益の提案用途、ならびに借り手および財産の財務諸表および分析を含む。この報告書には、借り手の流動性、純資産、現金投資、収入、信用記録、運営経験の分析も含まれている。すべての取引は私たちの信用委員会の多くの会員たちの同意を得なければならない。取引が承認された後、私たちの引受·サービス部門は、私たちの資産管理グループと共に、すべての融資承認条項が満たされ、その特定の取引のために設立された融資要求に適合することを保証します。

私たちは代理業務の融資承認プロセスに対して、私たちの保証リストに基づいて、私たちの代理融資委員会に承認のための詳細な融資案を提出することを要求します。私たちの代理融資委員会は、代理業務の首席引受者とその首席運営官を含む、我々の高度かつ実行管理チームの複数のメンバーで構成されています。すべての取引は最大4人の会員の承認を必要とし、具体的には融資規模に依存する。また、私たちは発起前に承認を得るために、不動産と住宅と都市開発部に完全なローン引受一括計画を提出する必要がある。

サービス私たちはニューヨークのトーナバンダにある内部ローンサービス部門を通じてすべてのローンと投資にサービスを提供します。私たちの融資サービス業務は、口座追跡、財務報告、管理審査を行うために、顧客にタイムリーな顧客サービスと正確でタイムリーな情報を提供することを目的としています。承認されたローンが資金を獲得した後、すべての関連するローンデータを私たちのデータ処理システムに入力し、毎月の請求書を提供し、支払い実績を追跡し、可変金利ローンの契約金利調整を処理する。サービスグループは、適切なレベルの顧客サービスおよび融資監視を確保するために、我々の資産管理グループと密接に連携している。

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カタログ表

Fannie Mae DUS計画下でサービスを提供する多くの融資については，借り手が支払われなかった場合，融資に関連する元金と利息および税収と保険預かり金額を前払いしなければならず，期限は4カ月である。連邦抵当協会は私たちにこれらの前金を返済してくれます。ローンと関連する損失シェアが解決されると、これらの前払いは私たちがリスク分担義務の下で発生したいかなる損失を相殺するために使用することができます。

住宅·都市発展部計画によると、金利美証券がすべて支払われるまで、税収と保険信託金額および金利美証券の元金と利息を事前に支払う義務がある。HUD保険ローンが違約した場合、私たちはHUDにローンを割り当て、担保保険クレームを提出することを選択することができる。住宅·都市発展部は約99%の融資元金と利息損失を返済し、金利美は基本的に残りの損失を返済する。

資産管理有効な資産とポートフォリオ管理は、不動産投資の業績と価値を最大化するために重要である。資産管理グループと融資発起人および引受業者は、開始から処置までの各投資を追跡するための計画をカスタマイズした。このグループは，個々の投資の運営履歴，現地経済動向および賃貸料と入居率を監視し，その市場における標的物件の競争力を評価している。このグループは、各投資の持続的かつ潜在的な業務および財務業績を評価し、その業務および財務実行可能性を評価し、最終的に改善する。資産管理チームは常に現場検査を行い，借り手と会議を行い，基礎財産ごとの予算編成過程，財務·業務審査，改修計画を評価·参加する。同グループはまた、現場物件マネージャーや賃貸マネージャーの生産性向上にも集中している。同グループは、その既定の資産管理計画に照らして、各取引の状況を上級管理層に通報し、資本を増加·保存し、訴訟や潜在的なリスクを回避する。

必要に応じて、投資の運営および財務問題および各借り手の目標をタイムリーかつ正確に決定することは、実行可能な融資策定および再構成プロセスを実施するために重要である。既存の物件管理部門はトレーニング過程を有効に管理するために必要な専門知識を持っていない可能性があるため、私たちの資産管理グループは資産または投資グループの現在の運営と財務状況を決定し、そして物件と所有権実体に対して流動性分析を行い、その後、適切な状況で代替案を決定し、評価して、投資価値の最大化を実現する。

経営方針と戦略

融資政策我々の構造的融資投資は、主に既存のポートフォリオを担保として借金や“レバー化”を行い、得られた資金を用いて追加の担保融資資産を購入する。債務が発生することが予想されるので、実際の比率は時々低下する可能性があるが、市場状況および他の関連すると考えられる要因に依存して、20%以上の株式対資産比率(株式としての一次二次手形を含む)を維持する。私たちの規約と定款は私たちが発生できる債務金額を制限していません。取締役会は私たちの銀行契約を遵守していることを前提として、いつでも私たちの債務政策を逸脱または変更する権利があります。しかし、私たちは様々なビジネス環境に対応するために十分な資本基盤を維持するつもりで、これらの環境では、私たちの融資とヘッジコストは私たちが投資した利息収入を超える可能性があります。

我々の構造的業務投資は主に担保融資債券(CLO)及び機関融資者の信用と買い戻し手配から来ている。また、普通株式及び優先株の発行、優先及び転換可能な債務ツール、その他の融資証券化手配を含む、当社の株式及び債務を公開及び非公開発行することにより業務融資を行うことができれば有利に見える。

私たちの代理業務は短期をベースにしており、これらの融資は通常、融資発行日から60日以内に譲渡または販売されるため、いくつかの約束されていない倉庫信用手配によって融資発行のための資金を提供する。私たちはまた金融機関が発行した信用状を通じて、私たちの不動産利美と不動産美に対する限られた流動性要求と購入と損失義務の大きな部分を満たしました。

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信用リスク管理政策私たちは異なる程度の信用リスクに直面しています。これは私たちの基礎資産の性質と私たちの資産を支持する信用増強の性質とレベルに依存します。私たちは、私たちの首席貸手と私たちの資産管理部門を含めて、各投資に関連する信用リスクおよび他の損失リスクを検討し、監視します。また、私たちが多家族資産に融資する主要な業務ラインでは、不適切な地域、発行者、業界、およびいくつかの他のタイプの集中を避けるために、私たちのポートフォリオを多様化することを求めています。私たちの取締役会はポートフォリオ全体のリスクを監視し、損失準備金のレベルを検討します。

金利リスク管理政策私たちが不動産投資信託基金に選ばれた資格に適合する範囲では、大きな金利変化の負の影響を緩和するための金利リスク管理政策に従っています。私たちは借金のキー条項を私たちの資産の金利条項とほぼ一致するように手配し、借金の金利リスクを最小限にしようとしています。

私たちは私たちのポートフォリオを金利と信用リスクから保護するためにヘッジ取引を行った。これらの取引には、金利および信用違約交換、購入または売却金利の上限、上限または下限、オプション、担保融資デリバティブ、および他のヘッジツールが含まれる可能性がある。このようなヘッジのコストと、私たちの不動産投資信託基金としての地位を維持する必要性を考慮すると、これらのツールは、私たちが決定した金利リスクの大部分をヘッジするために使用される可能性があり、これは私たちの株主の最適な利益に合致する。一般的に、ヘッジ取引の収入はREIT毛収入の要求に合った合格収入を構成しない。しかしながら、ヘッジ契約が不動産資産の買収または保有により生じる債務の金利リスクを低下させる範囲では、ヘッジ契約から得られるいかなる収入も75%または95%毛収入テストにおける条件を満たしていない収入は生じない。私たちはある程度の金利リスクを負うことを選択するかもしれません。もし私たちがすべての関連事実に基づいてこのリスクを負う価値があると信じていれば、私たちはこのリスクをヘッジすることができます。

処分政策私たちは定期的に私たちの構造化業務の組み合わせを評価して、それが私たちの投資基準を満たし続けているかどうかを決定する。REITsに適用されるいくつかの制限の下で、私たちは私たちの投資を日和見的に売却し、得られた資金を債務削減、追加融資、または運営資本目的に使用することができる。

株式資本政策法律の適用の規定の下で、当社取締役会は、それが適切であると考えられる任意の方法、条項及び代価、適切と思われる方法及び条項及び代価で、追加の認可普通株式及び優先株を発行し、又は他の方法で資本を調達する権利があり、財産の交換を含む優先証券及び転換可能な債務ツールを発行することを含む。私たちは将来的に普通株や買収に関連する経営組合の共同権益単位を発行することができる。場合によっては、株主との私的取引で普通株を買い戻すことができ、これらの購入が取締役会の承認を得たことを前提としている。

利益相反政策我々は幹部とArbor Commercial Mortgage，LLC(“ACM”)として利益相反に直面しているが，我々同士の関係や我々の業務の構造方式である.ACMは2022年12月31日現在、私たちの株の約7%の投票権を持っている。私たちの議長兼最高経営責任者はACMのCEOも務め、実益はACMの約35%の未償還会員権益を持ち、ACMのすべての投票権権益をコントロールしている。私たちの取締役の一人はArbor Management，LLCの首席運営官(ACMの管理メンバー)であり、ACMの非持株権メンバーの権益を持つ2つの信託の受託者でもある。さらに、私たちの首席財務官、財務担当者、そして私たちのいくつかの弁護士もACMのために似たような役割を果たし、私たちのもう一人の幹部はACMの総法律顧問を務めている。私たちのCEO、私たちの役員、および上記のいくつかの幹部は、ACM実行委員会のメンバーであり、私たちのCEOを含まず、彼らはACMの少数のメンバーの権利を持っている。

私たちはすでに取締役会の行動と私たちの定款とACMとの合意を通じていくつかの政策を実施して、これらの利益衝突を解決することを支援しています

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私たちの規約は、私たちの取締役会の大多数が独立取締役であり、独立取締役のみが私たちを代表して、取締役や上級管理者の利益衝突を招く関係や取引について任意の決定を下すことができることを要求しています

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ACMまたはその付属会社の任意の取引に私たちが参加する決定については、ACMから証券および担保融資または他の資産を購入する能力、またはACMに証券および資産を売却する能力を含み、私たちの大多数の独立取締役の審査および承認または承認を経なければならない。

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私たちの取締役会は上述した経営政策と戦略を承認した。取締役会は、株主の同意なしにこれらの政策や戦略を修正または放棄する権利があり、取締役会がそのような修正または放棄が我々の株主の最良の利益に合致すると考えている限り。他の要因の中で、本稿で言及した政策や戦略の市場発展に影響を与えても、市場に対する評価を変更する市場発展も、我々の取締役会がその政策と戦略を修正することを招く可能性がある。しかし、このような修正や免除がACMとの関係や取引に関与している場合には、私たちの大多数の独立取締役の承認を得る必要もあります。しかし、私たちの取締役会の大多数のメンバーが独立取締役で構成されている要求を変更するために、私たちの定款を修正することはできません。あるいは、私たちの独立取締役は、私たちの株主が投票する権利の3分の2なしに関連側取引の要求を承認することができません。

連邦と州政府の商業不動産ローン活動の規制

場合によっては、私たちの複数世帯と商業不動産ローン、サービス、資産管理業務は連邦と州政府当局の監督と監督を受けている。また、これらの企業は、様々な法律および司法および行政決定の制約を受ける可能性があり、これらの法律および行政決定は、他にも、融資活動および借り手との行動を規範化し、最高金利、融資料金、および他の課金を決定し、借り手への開示状況を要求し、不法差別を禁止することを要求する。多くの州は商業金融を規制していないにもかかわらず、ある州は特定の入金やり方や債権者救済措置の金利や他の料金に制限を加えている。一部の州はまた、融資者、融資仲介人、サービス業者に許可証を発行し、特定の契約条項を十分に開示することを要求している。他の法律法規以外にも、私たちは“アメリカ愛国者法案”、アメリカ財務省外国資産制御弁公室が公布した法規、その他の連邦と州証券法律法規のいくつかの条項を守らなければならない。私たちに適用されるこれらの法律·法規要件は時々変化し、より厳格になる可能性があり、それによって、適用要件を遵守することがより困難になり、高価で、または他の方法で私たちが現在の方法で業務を展開する能力を制限することができる。

連邦、州、地方環境法を遵守します

私たちが共同企業を通じて直接または間接的に獲得する可能性のある財産と、私たちの構造的金融投資と抵当ローン関連証券の基礎財産は、様々な連邦、州と地方環境法律、法令、法規によって制限されている。これらの法律、条例および条例によれば、不動産の現所有者または前任所有者(場合によっては、財産所有権または制御権を取得する保証された貸金を含む)は、その財産、その上、その下、またはその財産内で特定の危険または有毒物質または石油製品漏れを除去または修復する費用を負担することができる。これらの法律は、一般に、所有者または制御者が危険または有毒物質の放出または存在に責任があることを知っているかどうかを考慮することなく、整理責任および責任を規定する。これらの物質を調査、救済または除去する費用は高くなり、財産の価値を超える可能性がある。工事現場の所有者や制御側は，工事現場で発生する環境汚染による被害や費用の第三者の一般法によるクレームを受ける可能性がある。ある環境法ではアスベスト含有材料の処理や接触に関する責任も規定されている。これらの法律は，第三者がアスベストを含む材料に関する人身傷害について不動産所有者に賠償を求めることを許可している。我々の運営コストやこれらの資産の価値は，既存の環境法律，条例や法規を遵守するコスト，将来の法律のコストを遵守する義務に悪影響を受ける可能性がある, 私たちの収入や株主への分配能力は、私たちが買収する可能性のある財産に関する環境責任の存在に悪影響を受ける可能性がある。私たちはこれらの財産がすべての実質的な側面で危険または有毒物質または石油製品に関するすべての連邦、州と地方の法律、法令、法規に適合することを確実にするために努力している。

GSEとHUDの要求

私たちの住宅利美と住宅地美が融資を受ける人としての地位と、住宅と都市発展部が許可した担保権者とGinnie Mae証券発行者としての地位を維持するためには、最低純価値、運営流動性と担保要求、および報告要求の遵守など、これらの実体が構築した様々な資格基準を満たし、維持しなければならない。私たちはこれらの機関が制定した適用計画の要求とガイドラインに基づいて融資を開始し、私たちの融資サービスの機能を履行することを要求された。もし私たちがこれらの計画のすべての要求を遵守できなかった場合、機関はGSEまたはHUD計画に参加する私たちのライセンスと承認を終了または撤回することができる。また、そのガイドラインによると、これらの機関は、貸手が融資を売却し、ローンを返済する権利を停止する権利がある。1つ以上の承認を失うことは、私たちの業務に重大な悪影響を与え、他の取引相手との資格をさらに廃止することにつながる可能性があります。

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競争

私たちは業務分野全体で激しい競争に直面していますが、他の担保ローン不動産投資信託基金、専門金融会社、貯蓄とローン協会、銀行、抵当ローン銀行家、保険会社、共同基金、機関投資家、投資銀行会社、他の融資者、政府機関、その他の実体を含むが、その中のいくつかの実体はより高い知名度、財務資源、そしてより低い資金コストを持っている可能性があります。また、多くの機関の資産買収目標が私たちと類似しており、他の機関が将来的に成立する可能性があり、競争が増加する可能性がある。競争変数には市場占有率と知名度、提供される融資規模と保証基準が含まれる。ある程度、競争相手が特定の取引においてより大きな資本リスクを冒したい場合、あるいは潜在的な融資を評価する際により自由な保証基準を採用する場合、私たちのポートフォリオの発行量と利益率は影響を受ける可能性がある。私たちの競争相手もより低い投資リターンを受け入れ、私たちが狙っている融資を成功させることができるかもしれない。

著者らはサービス品質、関係、融資構造、条項、定価と業界経験に基づいて競争を行い、現地と国家商業不動産市場状況の理解、ローン製品の専門知識及び信用リスクを分析と管理する能力を含む。私たちの競争相手もこれらの要素に基づいて積極的な競争を求めています。私たちの成功は私たちが魅力的なローン製品を提供し、良質なサービスを提供し、私たちの業界の知識と経験を展示し、投資家、借り手と主要なローンエージェントとの関係、価格設定の面で競争力を維持する能力にかかっています。また、将来の法律、法規、GSE/HUD計画要求の変化、および商業不動産金融市場の統合は、より多くの競争相手が既存の競争相手の競争力を強化することを招く可能性がある。

私たちは私たちが有利な立場にあり、私たちの業務の様々な面で効果的な競争を続けることができると信じているが、私たちがそうする保証はなく、私たちが将来私たちの効果的な競争能力を制限する可能性のあるますます激しい競争に遭遇しないことを保証することはできない。

人力資本

2022年12月31日現在、私たちは630人の個人を雇用しており、その中には労働組合代表者は一人もおらず、集団交渉協定の制約を受けている人もおらず、停止を経験したことがない。

従業員の吸引、発展、維持は私たちの業務成功の重要な要素だ。私たちは内部と外部資源を利用して従業員の募集に成功した専門的な採用チームを持っている。私たちは従業員の発展と訓練を重視し、Arbor Universityを設立しました。これは、私たちの従業員に様々な訓練や発展コースを提供するオンラインポータルサイトです

私たちの給与と福祉計画は従業員の優れた業績を誘致、維持、激励することを目的としている。私たちは従業員に競争力のある給料を提供し、従業員の職位、技能レベル、知識、場所と一致している。年間昇給と奨励報酬は業績をもとに、採用時に従業員に伝え、私たちの人材管理プロセスを通じて記録され、私たちの年間審査プログラムの一部として、昇進および/または内部異動時に。すべての従業員は、精神健康保険、処方薬福祉、歯科と視力保険、柔軟な支出口座、有給休暇、障害/事故保険、401 K計画への参加を含む医療保険を受ける資格がある。私たちはまた、条件に合った従業員が週1日テレワークを可能にする柔軟なテレワーク政策を持っている。

従業員の留任や敬業度を評価·改善するために、定期的に従業員調査を行い、従業員が注目している分野を解決する措置を講じている。競争力のある報酬、職業発展と発展機会の結合は、内部から従業員を抜擢することを含み、私たちの従業員の任期と自発的な退職を管理するのに役立つと信じている。

会社管理とインターネットアドレス

2023年2月15日から、私たちの取締役会は改正と再記述の定款を承認し、採択した。定款は，すべての株主会議が部分的または遠隔通信のみで開催できることを明らかにするための第2条第1節の改正を含む。以前の定款では、すべての株主会議は実際の場所で開催されなければならなかった。他にも米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の汎用代理ルールに適合するために必要な修正が必要とされている。前述の定款の記述は完全ではなく、定款全文を参照して限定されており、その写しは添付ファイル3.9として本定款の後に添付されている。

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私たちのサイトはwww.arbor.comです。我々が米国証券取引委員会に提出したすべての文書は、本報告、10-Qフォーム四半期報告、現在の8-Kフォーム報告、および米国証券取引委員会を提出した後、合理的な可能な範囲内でできるだけ早く米国証券取引委員会に提出されるこのような報告の修正案を含む、当社のウェブサイトを介して無料で閲覧することができる。私たちのウェブサイトには、私たちの商業行為と道徳基準、最高経営責任者と高級財務官の道徳基準、会社管理ガイドライン、株主と取締役会とのコミュニケーション、および私たちの取締役会の主要委員会の定款も含まれています。本報告書には、私たちのウェブサイトに含まれているか、またはリンクされているいかなる情報も参考にされていない。

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第1 A項。リスク要因

私たちの業務は以下に列挙されたリスクを含む様々なリスクに直面している。これらのリスクのいずれかが実際に発生すれば、私たちの業務、財務状況、経営結果は実質的な悪影響を受ける可能性があり、私たちの普通株価値は低下する可能性がある。次に列挙された危険要素は網羅的なリストとみなされてはいけない。新しいリスク要因が定期的に出現し、以下に説明する要因が今後の時間に大きな影響を与える可能性のあるすべてのリスクを列挙することは保証されない。以下で議論するいくつかのリスク要因は，我々の構造的業務とエージェント業務に異なる影響を与える可能性がある.

リスク要因の概要

私たちの業務に関連するリスク。現在行われている新冠肺炎の大流行はすでに米国や世界経済に深刻な破壊をもたらしており、我々の業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

経済の減速、長期的または深刻な衰退、不動産価値の低下、または金利の変化は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利からの移行を継続することを含み、私たちの運営を損なう可能性があり、合理的な条項で融資を得る能力に影響を与え、他の悪影響を及ぼす可能性がある。経済状況が悪化し、および/または不安な経済環境を経験した場合、(1)融資損失準備金の増加およびその他の減価、(2)融資損失準備金の推定が困難であること、および(3)融資返済が減少することがある。もし私たちが受け入れ可能な条件で過剰資本に投資できない場合、あるいは全く投資できない場合、ポートフォリオの低下を招き、私たちの投資収益と私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

不動産投資業務の競争は激しく、私たちの成功は私たちの競争能力に依存して、合格した融資発起人を誘致と維持し、私たちと肝心な顧客及びGSE、アメリカ住宅と都市発展部と機関投資家との関係を発展と維持することを含む

我々の業務は，融資違約，GSEへの融資不能，陳述や担保違反によりGSEや他の証券化発行者に売却された融資の買い戻しを要求する可能性のある損失リスクに直面している。もし私たちが自主的に違約借り手を処理できなければ、違約を避けるために努力し、延滞ローンの数が増加する可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはFannie Maeの貸主が発行した信用状を通じて、私たちの大部分の制限された流動性要求を満たした。信用状が何らかの理由で継続しなければ、私たちの経営キャッシュフローが減少する可能性があり、あるいは私たちは連邦抵当協会の義務に違反する可能性があり、これは私たちの代理業務に実質的な悪影響を与えるだろう。

私たちの代理業務の大部分はローンサービス料から来ています。サービス契約違反による合意の終了や、融資のために支払われるサービス料金の減少を含む当社のサービス組合価値の低下は、当社の運営結果や流動性に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちがFannie MaeとHUD計画の下で提供したほとんどの融資に対して、借り手がこのようなお金を滞納した場合、私たちは投資家に支払うお金を前払いしなければなりません。この要求は私たちの流動性に悪影響を与え、私たちの運営結果を損なう可能性があります。

私たちの資金調達とヘッジ活動と関連した危険。私たちは様々な方法で私たちの大量の融資と投資融資、CLO、証券化、信用手配、株式資本、優先と転換可能な債務ツール、その他の構造融資を含む。これらのツールは制限的な契約を含む可能性があり、質権資産の価値が低下すれば、その中のいくつかは保証を提供する追加の担保または買い戻し資産を提供することを要求することができる。条件に合った投資を得ることができず、適切な代替投資を見つけ、優遇条項で融資源を得ることができない場合、あるいは投資リターンを最適化するために必要なレバレッジレベルを得ることができなければ、私たちの株主に割り当てることができる現金が減少する可能性がある。

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場合によっては、金利交換、上限、下限、および他のデリバティブを含む金利(場合によっては信用利差も含む)の変化の影響を制限するためにヘッジポリシーを使用する。私たちのローンと投資は金利変動の影響を受ける可能性があり、私たちのヘッジ戦略は私たちの金利変動を十分に保護できないかもしれない。ヘッジツールは危険と費用と関連があり、私たちが未来に直面したり負債を抱えたりする可能性がある

規制事項と関連した危険。私たちがいくつかの資格および許可証を維持できなかった場合、またはGSEおよびHUDの法規および計画要件を遵守できなかった場合、私たちは私たちの承認貸金者の身分を失い、私たちの業務のための追加の承認または許可を得ることができないかもしれない。私たちはまた、準備金やリスク保留要求を増加させる可能性を含む、法律、法規、および既存のGSEおよびHUD計画要求の変化の影響を受けており、これは、私たちのコストを増加させ、業務を展開する方法に影響を与える可能性があり、これは、私たちの財務業績に実質的で不利な影響を与える可能性があります。

政府の規制の変化や影響は、“投資顧問法案”や私たちの“投資会社法”の免除を含め、融資の市場価値に悪影響を与えたり、コストを増加させたりする可能性があり、これは私たちの財務業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

房利美と房地美の管理と関連行動を変更し、房利美と房地美とアメリカ連邦政府との関係に影響を与えるいかなる法律と法規の変化も、私たちの代理業務に実質的な悪影響を与える可能性がある。

ネットワークセキュリティのリスクです我々の情報システムがネットワークセキュリティホールやネットワーク攻撃を防ぐことができなければ，我々の業務は悪影響を受ける可能性がある.

私たちの会社と所有権構造に関連した危険。我々の定款は一般に5%以上の株式を所有することを許さず、取締役会の事前承認がなければ、この制限を超えた株式を買収する試みは無効である。これに加えて、私たちの交錯する取締役会と私たちの定款と定款の他の条項が、私たちの統制権の変更を阻止するかもしれません。さらに、ACMと私たちのCEOは彼らの実益所有権を持っているので、私たちは彼らの大きな影響を受けるかもしれない。

私たちの不動産投資信託基金の地位に関連したリスク。私たちが業務を展開しているのは、国内収入法に規定されているREIT資格に適合するためです。もし私たちがREITの資格を保つことができなければ、会社税を納め、私たちのいくつかの証券化によって生じた課税担保融資プールを含む巨額の税金負担に直面する可能性がある。私たちがまだREITの資格を満たしていても、私たちは他の納税義務に直面する可能性があります。どんな未分配収入への課税、担保償還権の喪失による特定の活動への収入課税、州や地方所得税、財産税、譲渡税など、すべて私たちのキャッシュフローと株主への分配を減らすことができます。REITの要求を遵守することは、私たちが他の魅力的な機会と投資を放棄したり清算したりすることにつながるかもしれない

代理業務の価値またはそれによって生成された収入が、REITに適合する他の資産および収入の価値に対して増加した場合、私たちの業務に不利な税務結果をもたらす可能性があり、これは、REITsに適用される1つまたは複数の国内収入法要件を満たすことができない可能性がある

私たちは運営から十分な収入を発生させて、私たちの運営費用を支払い、私たちの株主に配当金を支払うことができないかもしれません。これは、私たちのREIT分配要求を満たすために資金を借りる必要があり、これにより、私たちの分配の一部が資本返還とみなされる可能性があります

一般的なリスク。私たちは、(1)私たちの株価変動、(2)長期業務と密接に関係するキーパーソンの損失、(3)訴訟の不利な解決、(4)将来のテロ、および(5)環境、社会、およびガバナンス事項を含む、いくつかの一般的なリスクの影響を受ける可能性がある。

私たちの業務に関わるリスク

現在行われている新冠肺炎の大流行は、米国と世界経済および私たちの業務に深刻な中断をもたらし、引き続き私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

新冠肺炎疫病の持続的な影響はすでにアメリカと世界経済に重大な破壊をもたらした。ワクチンの獲得性と使用量が引き続き増加しているにもかかわらず、これは旅行禁止、隔離、リストラと停止などの短期的な影響を減少させるが、インフレ、金利、資本市場、労働力の持続的な長期マクロ経済への影響

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不足、不動産価値とグローバルサプライチェーンは引き続き米国商業不動産市場を含む多くの業界にマイナス影響を与えている。また、新しい冠肺炎菌株が絶えず出現し、これは政府と企業が過激な措置を再実施し、その伝播速度を緩和し、未来の影響を予測しにくくすることを招く可能性がある

より具体的には、新冠肺炎の疫病はすでに著者らの業務に不利な影響を与える可能性があり、結果は以下の通りである

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大流行の間私たちは経験し未来に経験したかもしれません

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私たちの融資と証券ポートフォリオを含む資産価値の低下は、追加保証金通知と、これらの資産融資のための信用手配のための他の強制的な早期返済をもたらす可能性があります

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借り手が延滞金の状況を増加させ、追加の信用損失を招く；

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資金調達のコストが増加し、私たちにあまり有利でない条項や条件で融資を獲得する他の悪影響は、条件が悪化すれば、私たちの融資獲得を根本的に阻止する可能性がある

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もし私たちの買い戻しや他の融資手配を保証する証券や他の資産を強制的に売却すれば、このような売却は私たちの条件が通常の場合よりも不利になる可能性があり、損失を招く可能性がある

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信用市場の中断は、私たちの流動性や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があり、証券化を実行する能力に悪影響を与え続ける可能性がある

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もし状況が悪化すれば、私たちの経営結果に実質的な負の影響を与え、更に私たちの株主に分配できる現金、私たちの資産価値、私たちの普通株の市場価格に重大なマイナス影響を与える可能性がある。

現在信用損失を確認するための予想信用損失(“CECL”)方法は著者らの投資期間の損失を推定したため、経済状況の疲弊或いは悪化を予測する時、私たちの財務業績は負の影響を受ける可能性があり、これは通常CECL項下の推定信用損失の増加を招く。新冠肺炎疫病の持続的なマクロ経済影響を信用損失を推定するための予測モデルに計上するため、著者らの未来の信用損失の準備は引き続き変動する可能性がある

新冠肺炎疫病が著者らの業務、運営結果、財務状況とキャッシュフローに不利な影響を与える程度について言えば、それはまた本“リスク要素”の節で述べた多くの他のリスクを増加させる効果がある可能性がある。これまでに発生した状況を除いて，最近発生したどのような事件も，新冠肺炎が全世界流行病として生じる可能性のある影響を指導することはできないため，我々の運営や財務業績への最終的な影響は依然として高い不確実性を有しており，変化する可能性がある。

経済の減速、長期的あるいは深刻な衰退、あるいは不動産価格の下落は私たちの運営を損なう可能性がある。

経済低迷期には、我々の業務に関連するリスクがより深刻になり、特に不動産価値の下落を伴う場合がある。下がり続ける不動産価値は私たちの新しい担保融資源を制限しています。借主はよくその物件価値の増加を利用して追加の物件の購入を支持し、私たちの違約ローンによって損失を被る可能性を著しく増加させます。私たちの担保価値はローンを全額返済するのに十分ではないかもしれません。もし経済が疲弊すれば、借り手も私たちのローンに元金と利息を支払うことができないかもしれない。継続的に増加している延滞金、担保償還権の喪失、それによる損失は、私たちの純利息収入および私たちの開始、販売、証券化融資の能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営業績、財務状況、業務の見通し、および株主に資金を分配する能力を深刻に損なう可能性がある。

金融市場の長期的な中断は、合理的な条項で融資を得る能力に影響を与え、私たちと普通株の市場価格に他の悪影響を及ぼす可能性がある。

商業不動産は、長期的な経済低迷による流動性不足の悪影響を受ける可能性があり、資本市場で株式や債務を調達したり、有利な条件で他の融資を得る能力を制限したりする可能性がある。もし私たちが本当に株を発行すれば、私たちの既存の株主を希釈したり、私たちの既存の証券よりも優先的な権利、優遇、特権を持つ証券の発行につながる可能性がある。経済や市場状況が悪化すれば、融資機関は、買い戻し融資などの市場からの撤退、倒産、融資基準をさらに強化したり、融資獲得に必要な株式金額を増加させたりする可能性があり、これらの事件は、より有利な条件で融資を得ることを困難にする可能性があり、あるいは根本的には、この場合、私たちの収益性は悪影響を受けることになる。これらの要素はまた、資産を売却したり、他の融資を獲得したり、増加した融資コストを実現することが困難になる可能性があるため、私たちの借り手が私たちのローンを返済することを難しくするかもしれない。金融市場の混乱はまた私たちの普通株の市場価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

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経済状況が悪化すれば、融資損失準備金や他の減価準備金が増加する可能性がある。

経済状況の低下は、私たちの融資とポートフォリオの信用品質にマイナスの影響を与える可能性があり、私たちの融資損失準備金、違約ローン、その他の資産減価費用の増加を招く可能性があります。

不安定な経済環境の下で、融資損失準備金は特に推定しにくい。

私たちは、減価費用が必要かどうか、可能な損失を吸収するのに十分かどうかを決定するために、ローンを四半期評価した。推定過程は一定の推定と判断が必要であり、利用可能な商業不動産の信用が限られ、商業不動産の出来高が減少する時期に、これらの推定と判断は更に困難である。私たちの見積もりと判断は、私たちの融資の担保を担保する予測キャッシュフロー、融資構造(準備金と請求権保証の可用性を含む)、融資満期日に全額返済する可能性、他の貸金人が再融資を行う可能性、および異なる物件タイプの期待市場割引率を含むいくつかの要因に基づいている。もし私たちの見積もりと判断が正しくなければ、私たちの運営結果と財務状況は深刻な影響を受けるかもしれない。

不安定な市場環境では、ローンを返済する可能性は低い。

ローンを返済することは私たちにとって重要な流動性源だ。もし借り手が満期時にローンを再融資できなければ、ローンは約束を破る可能性があり、このような返済で得られた流動性が得られない可能性があると予想される。また、商業不動産金融市場が悪化すれば、延期の権利を持つ借り手がこの権利を行使する可能性が高くなり、返済によって流動性を得る能力をさらに遅らせることになる

私たちは受け入れ可能な条件で余分な資本に投資できないかもしれないし、投資することができないかもしれません。これは私たちの経営業績に悪影響を与えます。

私たちは私たちの投資基準に合った投資を決定できないかもしれないし、私たちが確定した投資を成功させることができないかもしれない。また、私たちが自分の資本で行った投資は満足できる資本リターンを与えない可能性があり、これは私たちの経営業績に悪影響を与えるだろう。

ポートフォリオの減少は私たちの投資収益に悪影響を及ぼすかもしれない

資本市場の状況は私たちの融資とポートフォリオの減少を招くかもしれない。もし私たちが返済された融資の代わりに良質な投資を始める機会がなければ、私たちの投資収益を減少させる可能性が高い

金利の変化とロンドン銀行間の同業借り換え金利からの移行は私たちの純投資収入に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業務では、融資と借金の大部分が可変金利ツールです。私たちの業務の一部は金利上昇の恩恵を受ける可能性がありますが、金利環境が大幅に上昇し、および/または経済が低迷すれば、違約が増加し、信用損失を招く可能性があり、これは私たちの流動性や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があり、このような違約や違約は、利息を稼ぐ資産と利息負債との間の利益に悪影響を及ぼす可能性があります。また、金利上昇に伴い、住宅ローン銀行業務に投資する収入が悪影響を受ける可能性があり、金利上昇は住宅不動産ローンの需要や融資発行数を減少させることが多いからである。

2021年、LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局は、我々に関連するすべてのLIBOR期限の発表を停止し、2023年6月30日以降は代表的ではないと発表した。同時に、インターコンチネンタル取引所基準管理有限公司は、このようなLIBOR基期を計算するために必要な入力データが得られないため、同社は2023年6月30日の最終発表後すぐにLIBOR基期の発表を停止せざるを得ないと発表した。そのため、FRB、連邦預金保険会社(FDIC)、通貨監理署は監督管理指導意見を発表し、金融機関が2021年12月31日までにドルLIBORを指数とする新契約の締結を停止することを奨励した。FRBは米国の大手金融機関からなる指導委員会別参考金利委員会(Alternative Reference Rate Committee)と共同で、短期買い戻し協定で計算された新指数をドルロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)に置き換え、この指数を隔夜融資金利(SOFR)と呼ばれる米国債で支持すると発表した。

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これらの提案と発展について、私たちが2022年1月1日から開始したすべての可変金利ローンはSOFRに組み込まれている。また、私たちのすべての歴史的ローン発行契約およびクレジット手配協定には、LIBORが終了した場合に基本金利の代替を決定する条項が含まれています。これらの条項は、何らかのトリガ要因が発生すると、SOFRベースの金利に移行するか、または場合によっては、代替基準を実施するために必要ないくつかの利差調整および他の必要な変化と共に、別の基準ベースの金利が決定されることを規定する。ロンドン銀行間の同業借り換え金利移行の調整を監督する内部タスクフォースがあります。移行に関連するリスクの評価と低減を含めています。タスクフォースの重点分野には、レガシー取引の管理への移行、ロンドン銀行間の同業借り上げ金利を参考にした合意や契約の更新、移行を考慮するための政策やプログラムの修正、内部や外部の利害関係者とのコミュニケーション、およびこのような移行に関するリスクの準備がある。私たちは努力しましたが、ロンドン銀行を離れて同業借り換え金利は最終的に私たちの業務、財務状況、経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。借り手が私たちに支払う金利や私たちが貸手に支払う金利が変化するかもしれません。

私たちは合格した融資発起人を採用して維持することができず、重要な顧客との関係を発展させ、維持することができない可能性があり、それができなければ、私たちが業務や成長戦略を実施する能力が制限される可能性がある。

私たちは、私たちの融資発起人に依存して、ビジネスオーナー、不動産業者、マネージャーとの関係を発展させることで新たな融資を生成し、これは業務の重複と転職につながります。したがって、私たちは技術的に熟練した融資発起人を引きつけ、奨励し、維持することができなければならない。融資発起人の市場競争は非常に激しく、私たちは彼らを雇用して維持するコストを増加させるかもしれない。私たちは私たちが合格した融資発起人を引き付けたり維持したりすることができるということを保証できない。もし私たちが十分な数の熟練した融資発起人を引き付けたり、激励したりすることができなければ、あるいは私たちが成功しても、コストがもっと高く、私たちは実質的で不利な影響を受けるかもしれない。

不動産投資業務は競争が激しい。私たちの成功は不動産投資の面で他の資本提供者と競争する能力にかかっている。

私たちの業務競争は非常に激しいです。競争は、私たちの投資における経済的または構造的な特徴、特に私たちの構造化業務を受け入れることをもたらすかもしれません。そうでなければ、私たちはこれらの特徴を受け入れません。これは、私たちの伝統的な製品の専門知識以外の市場で投資を探すことにつながるかもしれません。我々は、保険会社や銀行などの従来の融資源や類似した投資目標を持つ他のREITs、専門金融会社、私募株式投資ツールと魅力的な投資を争っており、目標投資を達成することが困難になる可能性がある。私たちの多くの競争相手は私たちよりも多くの財力とより低い資本コストを持っており、これは彼らに私たちに対する競争優位性を提供する。

私たちは私たちの投資目標収益率を達成できないかもしれない。

吾らは当該等投資収益率の予測に基づいて投資を開始又は買収しているが、当該等収益率の予測は主に資産表現、当該等資産の利用可能な融資金額及び条項及び処分方式及びタイミングに関する仮定に基づいており、資産回収及び救済策を含み、これらはすべて重大な不確実性の影響を受けている。また、予期せぬ事件や状況が発生する可能性があり、投資の実際の収益率に大きな影響を与える可能性がある。私たちが投資を買収したり開始したりする時、新しいものであっても、満期投資の代替品としても、私たちが以前または既存の投資のリターンに相当するリターン率を生成できる保証はありません。

私たちの職務遂行調査は借り手のすべての債務を明らかにしないかもしれないし、その業務における他の弱点を明らかにしないかもしれない

借り手に融資を行う前に、借り手の管理や他の投資業績に重要な要因を評価します。私たちの努力を履行する時、私たちは私たちが利用できる資源に依存し、場合によっては第三者の調査にも依存する。このプロセスは、これらのエンティティに関する公開情報が少ないか、または全くない可能性があるので、新たに構成されたエンティティに特に重要かつ主観的である。私たちの職務調査過程がすべての関連事実を発見する保証はなく、いかなる投資も成功する保証はない

優先株投資は従来の担保融資よりも大きな損失リスクを伴う。

私たちの構造的業務では、従来の担保融資よりも高いリスクに関連する優先株投資に投資する可能性がある。このような投資は通常他の融資に従属し、投資に関連する財産を担保としない。もし発行者の私たちへの投資が違約すれば、私たちは基礎財産ではなく、私たちが権利を持つ実体だけを対象にすることができる。したがって、私たちは投資の一部または全部を回収できないかもしれない。

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私たちは優先担保留置権で担保されたローンよりも損失リスクが大きいサンドイッチローンに投資することができる。

私たちの構造的業務では、私たちは通常、その財産を直接または間接的に所有する実体の所有権権益の質権を保証する中間層ローンに投資することができる。中間層ローンは高級担保ローンよりもリスク度が高く、担保ローン所持者が担保償還権を廃止した後、投資が担保されなくなる可能性がある。借り手が破産した場合、私たちは借り手の資産に対して完全な請求権がないか、あるいは借り手の資産が私たちの中間ローンを返済するのに十分でない可能性がある。借り手が私たちの中間ローンや私たちのローンよりも優先的な債務を滞納したり、借り手が破産した場合、私たちの中間ローンは優先債務の支払い後にのみ返済されることになります。したがって、私たちは投資の一部または全部を回収できないかもしれない。また、中間層ローンは住宅ローンよりも高いローンと価値比率を持ち、物件の株が少なくなり、元本損失のリスクを増加させる可能性がある。

私たちは一次参加融資に投資する可能性があり、これらの融資は私的に協議された取引構造や条項に関連する追加的なリスクを受ける可能性があり、これは私たちの損失を招く可能性がある

我々の構造的業務では、通常単一商業物件または関連物件の第1担保を担保とする担保融資である一次参加融資に投資することができるが、同じ担保の同じ第1担保を担保とする優先手形に従属する。したがって、借り手が違約した場合、優先手形を支払った後、一次参加融資を支払うのに十分な資金がない可能性がある。取引ごとに個人的に交渉されているため、このような融資の構造が異なる可能性がある。例えば、一次ローンに参加する保有者として、私たちが借り手が違約した後にプロセスを制御する権利が制限される可能性がある。一次参加融資には流動性がないかもしれないので、私たちは不良投資や不良投資を処分できないかもしれない。私たちが行っているどんな投資でも、従属地位に関連するより高いリスクは、私たちをより大きな損失リスクに直面させるかもしれない

複数世帯と商業不動産価値の変動は私たちの融資や投資に悪影響を及ぼす可能性がある。

複数戸の住宅および商業不動産の価値およびこれらの物件から得られた純営業収入は、火災およびその他の死傷者、自然災害、戦争および/またはテロ行為、不利な経済条件、現地の不動産状況(例えば、類似物件の供給過剰)、特定の業界の変化または持続的な疲弊、建築品質、建築コスト、年齢と設計、人口要素、建築または類似法規の遡及変化を含むいくつかの要素の悪影響を受ける可能性がある。運営費の増加(例えばエネルギーコスト)やその他は、私たちが投資している不動産の所有者及び経営者の意外かつ未保険の業績低下及び/又は損失の要因をもたらす可能性がある。物件の純営業収入が減少すれば、借り手が私たちのローンを返済することが困難になる可能性があり、これは私たちの損失を招く可能性がある。また、物件価値の低下は、担保の価値や借り手が融資を返済する潜在的な収益を低下させ、これが我々の経営業績にマイナス影響を与える可能性がある。

私たちの多くの商業不動産ローンは利息準備金によって資金を提供していますが、使い切ると、私たちの借り手はこれらの利息と他の準備金を補充できないかもしれません。

我々の構造的業務組合における多くの融資の過渡性を考慮して、不動産キャッシュフローがこれらのコストを支払うのに十分に増加するまで、借入者に準備金を記入して利息と運営費用を支払うことを常に要求している。私たちは通常、準備金が業績不振で枯渇したり、借り手がローンに応じて選択権を延期したい場合には、借り手に準備金の補充を要求しています。これらの融資関連物件の収入は経済低迷時に減少する可能性があり、借り手は備蓄を補充することが困難であり、これは私たちの経営業績やキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは特定のローンと投資を統制できないかもしれない。

構造化ローンとポートフォリオを管理する能力は、融資や投資の形態によって制限される可能性がある。例えば、私たちの投資は、債権者間またはサービス協定の下で高級貸手とサービス事業者の権利に支配される可能性があり、これらの債権者とサービス業者の利益は私たちの利益と一致しない可能性がある。私たちは、合意、共同企業、合弁企業、または他のエンティティと第三者との共同投資に参加することで、限られた支配権を持っている可能性があります。資産管理の面では、私たちは独立した第三者管理または戦略的パートナーに依存することができる。この場合、私たちはローンや投資とそれに関連するリスクを十分にコントロールできないかもしれない。さらに、第三者パートナーは、私たちの資産に影響を与える財務的困難に遭遇する可能性があり、またはその経済的またはビジネス目標が私たちのものと一致しない可能性があります。さらに、場合によっては、私たちは私たちの第三者パートナーの行動に責任を負わなければならないかもしれない。

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属性は予想通りに実行できない可能性がある.

私たちは補償手続きや他の投資を通じて財産を得ることができる。このような物件の表現は予想に合わない可能性があり、環境救済およびテナント、サプライヤーまたは他の人が物件の前所有者に提出したクレームを含む未知の責任を負わせる可能性がある。将来の賃貸料や入居率の不正確な仮定は、将来の収入を楽観的に見積もりすぎる可能性がある。また、買収した物件をその期待市場地位を確立するための基準に達するのに要する運営費用やコストを過小評価している可能性がある。

我々の代理業務とGSE，米国住宅·都市開発部，機関投資家との関係の喪失や変化は，政府が企業や住宅開発計画を介して商業不動産ローンを発行する能力を支援する能力に悪影響を与え，我々に実質的な悪影響を与えるであろう。

現在，代理業務の大部分の融資はGSEとHUD計画で販売されている.代理業務は全国範囲のFannie Mae DUS融資機関、ニューヨーク、ニュージャージー、コネチカット州のFreddie Mac Program Plus融資機関、Freddie Mac全国範囲内の経済適用住宅、住宅コミュニティの製造、高齢者住宅とSBLに対する融資機関、全国範囲のHUD地図とリーン融資機関、Ginnie Mae発行機関として承認された。私たちは融資者の身分を承認することとして私たちに多くの利点を提供してくれるが、いつでも適用されるかもしれないGSEまたはHUDは終了するかもしれない。このような地位を失ったり、私たちの関係の変化は、特定のGSEやHUDを通じて不動産ローン販売を開始することを阻止する可能性があり、これは私たちに実質的で不利な影響を与えるだろう。これはまた、他のGSEまたはHUDの同様の承認を失う可能性がある。

私たちはまた私たちの自社ブランドとCMBSパイプ市場を通じて投資銀行に融資を開始し、販売します。もしこのような投資銀行が私たちとの関係を終わらせ、代替投資家をタイムリーに見つけることができなければ、私たちは不利な影響を受けるかもしれない

我々の代理業務は，連邦抵当協会DUS計画下で販売される融資違約に関する損失リスクに直面しており，我々の運営結果や流動性に実質的な悪影響を与える可能性がある.

Fannie Mae DUS計画によると、私たちの代理業務はFannie Maeにマルチホームローンを開始し、提供し、Fannie Maeが事前に承認する必要はなく、これらのローンがFannie Maeが規定する引受基準に適合すれば、Fannie Maeが規定する引受基準に合致する。このような許可と連邦抵当協会による融資購入の承諾を得た見返りとして、私たちは連邦抵当協会を通じて売却された融資の損失リスクを分担しなければならず、私たちは任意の損失を確保するために連邦抵当協会に担保を提供しなければならない。完全リスク分担式によれば，損失決済時に融資UPB損失の前5%を負担し，5%を超える損失をFannie Maeと分担し，我々の最大損失上限は融資元UPBの20%である。我々の代理業務はすでにいくつかの房利美DUSローンのリスク分担義務を修正し、これらのローンの潜在的損失を減少させる。また、融資が特定の引受基準を満たしていない場合、または融資が連邦担保協会に売却されてから12ヶ月以内に違約すれば、連邦抵当協会は私たちのリスク分担義務を増加させることができる。2022年12月31日現在、機関業務は6440万ドルの制限された流動性を約束しており、今後190.4億ドルの未返済ローンの担保として、これらのローンはリスク分担義務を負わなければならない。住宅利美の担保要求は未来に変わるかもしれない。2022年12月31日現在，代理業務の損失分担残高準備金は5720万ドルであり，将来の損失分担義務を支払うには不十分である可能性がある。我々の代理業務が発行するローンはFannie Maeが定義した引受基準に適合しているが、私たち自身の内部引受基準を除いて、引受基準は常にローンの違約を防止しているわけではないかもしれない。その他の要素は不動産価値、キャッシュフロー、入居率、修理需要とその他の融資義務の低下などのローンの違約を招く可能性がある。ローン違約率が増えれば, 我々のFannie Mae DUS計画下でのリスク分担義務支払いが増加する可能性があり，これは我々の運営結果や流動性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、Fannie Mae DUS計画の下で負担すべき損失を支払うことができなかった行為は、私たちのFannie Mae免許を取り消し、Fannie MaeがFannie Mae DUS計画に従って様々な救済措置を行使することを招き、Fannie Maeによって承認された別のサービス機関に当社のサービス組合を移転させることを含む様々な救済措置を提供する可能性がある。

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私たちはFannie Maeの貸主が発行した信用状を通じて、私たちの大部分の制限された流動性要求を満たした。信用状が何らかの理由で継続しなければ、私たちの経営キャッシュフローが減少する可能性があり、あるいは私たちは連邦抵当協会の義務に違反する可能性があり、これは私たちの代理業務に実質的な悪影響を与えるだろう。

私たちの代理業務は損失義務を分担する担保として限られた現金を要求されています。2022年12月31日現在、この要求総額は6，440万ドルで、不動産利美に発行された6，400万ドルの信用状と現金で満たされている。私たちの現在の信用状の手配は2025年9月に期限が切れるだろう。この融資は，代理業務のFannie Maeサービス組合せによるキャッシュフローを担保とし，ある金融と他の契約を含む.もし私たちが信用状ローンに違約したり、私たちが優遇条件でこのローンを更新したり交換することができない場合、あるいは根本的にできない場合、これは私たちのキャッシュフローと財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。もし私たちが信用証ローンの代わりに似たようなローンや現金を使うことができなければ、私たちは住宅利美に対する義務に違反し、これは私たちの業務と運営に重大な悪影響を及ぼすだろう。

もし私たちがローンを滞納している借り手を自発的に処理できなければ、約束違反を避けるために努力し、延滞ローンの数が増加する可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

GSEとHUDの融資サービス機関として、私たちは融資のライフサイクル全体で借り手との主な連絡先であり、私たちのサービス合意に基づいて、損失を減らす行動を含めて資産管理を担当しています。私たちは私たちがサービスするすべてのローンを追跡するための効果的な資産管理プロセスを開発したと信じている。しかし、私たちは不良や違約の危険がある融資を識別したり、これらの融資を決定した後に適切な行動をとることができないかもしれません。提案することはできるが，損失軽減に関する決定はGSE，HUD，機関投資家の制御下にある.ローンが滞った場合、私たちはローンの返済や資産管理に追加の費用が発生する可能性があり、元金と利息、税金と保険預かり金額を事前に支払う必要があります。我々のエージェント業務は，その契約サービス料とFannie Maeの損失分担義務を損失する可能性もある.これらのイベントは、私たちのキャッシュフローおよび貸借対照表上のMSRの帳簿純資産に悪影響を与え、私たちの収益発生費用をもたらす可能性があります。以上のように，違約率の上昇は我々のエージェント業務に実質的な悪影響を与える可能性がある.

投資家が代理業務のための融資に支払う費用を減少させたり、融資又は証券金利を向上させたりすることは、我々の経営業績や流動性に重大な悪影響を与える可能性がある。

GSE、HUD、または機関投資家が支払いたい融資価格を低下させ、そのサービス費用を低減し、またはそれと私たちの融資購入またはサービススケジュールとの重大な条項を変更する場合、代理業務の運営結果および流動性は、重大な悪影響を受ける可能性がある。多くの要素が私たちが受け取った代理ローンの価格を決定する。連邦担保協会が発行する融資については，融資は通常連邦担保協会が保証する証券として第三者投資家に売却される.HUDが開始した融資については、融資は通常、Ginnie Mae証券として第三者投資家に売却される。この2つの場合、私たちに支払われる価格は、これらの証券の競争的市場入札過程をある程度反映している。

私たちの代理業務は不動産美に直接融資を売却し、不動産美は保有、売却、あるいは後でこのようなローンを証券化することを選択する可能性がある。不動産美設定の条項は、定価過程が異なるにもかかわらず、不動産美承保証券やGinnie Mae証券の価格に影響を与える市場要因と類似した影響を受けていると考えられる。機関投資家への融資については、私たちが借り手から得た発信費用は、交渉、競争、他の市場条件によって決定された。

融資サービス料の部分は，融資に関するリスク分担義務と信用リスクの市場定価に基づいている。Fannie Maeが新しいローンに提供する信用リスクプレミアムは定期的に変化することができるが、私たちがローン売却の約束を達成すると、プレミアムは変わらない。このような費用がそのようなレベルで維持され続けるか、または滞納が発生した場合、そのようなレベルが十分であるかどうかは保証されない。

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我々の代理業務の大部分の収入は，融資サービス料，サービス契約の減少や終了，あるいはサービスプロトコル違反により，我々に実質的な悪影響を与える可能性がある.

私たちはローンサービス費用が私たちの代理業務収入の大きな部分を占め続けると予想している。このような費用は主に私たちが開始してGSEとHUD計画を通じて販売するローンから来ている。代理トラフィックがこれらの投資家に提供する融資の数または価値の低下またはそのサービスサービスの終了は、これらの費用を減少させる。HUDは都合で私たちの現在のサービス契約を終了する権利がある。事情があって中止する以外に、房利美と不動産美は終止料を支払うことで無断で私たちのサービス契約を終了することができて、これは私たちの未来のサービス収入の損失を完全に補償することができないかもしれません。代理業務は、保険の維持、税金の納付、または必要な通知の提供ができなかったなど、修理ミスによって損失を被る可能性もある。もし私たちがGSEまたはHUDに対する私たちのサービス義務を履行したり違反したりすれば、私たちのサービス契約は終了される可能性がある。サービス事業の減少または終了またはそのような義務違反は、私たちの財務業績に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。

代理業務は、取引および交付に成功した後であっても、GSEまたはHUD計画による融資の売却に関する陳述または担保に違反した場合、融資の買い戻しまたは投資家の賠償を要求される可能性があり、いずれも私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの代理業務は、借り手が投資家に予め販売されているローンを締結しないリスクを選択しないか、または投資家が融資を購入しないリスクを選択する場合があり、例えば、私たちがローンに資金を提供した後、投資家の購入日前に物件状況に影響を与える意外な事件が発生する場合がある。私たちはまた、投資家の購入日前に適時にローンを交付することを阻害するローン文書の深刻なミスのリスクを負う。私たちがローンに融資するための倉庫の手配によると、ローンを交付できなかったのは違約かもしれません。代理業務は、その歴史的に数回の失敗した融資交付のみを経験しており、その財務状況や運営結果に実質的な影響を与えることは一度もないが、将来的にこれ以上の失敗交付を経験しないこと、またはいかなる損失が実質的でないか、または財産保険または支払い保護によって軽減されることを保証することはできない。

私たちは私たちがGSEやHUD計画のために始めたすべての融資に対して一定の陳述と保証をしなければならない。このような陳述と保証は、私たちが融資とサービスに関する私たちの接近と、私たちが提供する情報の正確性に関するものだ。例えば、私たちは一般に、私たちが業務を展開し、融資を売却または譲渡することを許可されている；融資はGSEまたはHUDおよびいくつかの法律法規の要求に適合している；基礎担保は財産に対する有効な第1の留置権を表し、財産に対する他の留置権はない；融資文書は有効かつ実行可能である；支払いまたは管理された税金、評価、保険料、賃貸料および同様の他の支払いは、財産は保証され、区画法律に適合し、完全に維持されている。私たちは融資に関連するいかなる問題も知らず、ローンの延滞や受け入れられない投資、あるいはその価値に悪影響を及ぼすことが予想される理由がある

いかなる陳述や保証に違反した場合も、投資家は私たちにローンの買い戻しや損害賠償を要求することができ、あるいは住宅利美については、ローンのリスク分担レベルを高めることができる。私たちの買い戻しローンの義務は私たちのリスク分担義務から独立している。陳述や担保に違反した場合、GSEやHUDは、融資に違約がなくても、融資の買い戻しを要求する可能性があります。多くのこのような陳述および保証は、所有権報告および環境報告のような第三者報告に基づいているので、私たちは、彼らへのクレームとして、これらの第三者から同様の陳述および保証を受けることはないかもしれない。私たちがこれらの第三者または借り手の陳述と保証を受けても、私たちがこのようなクレームを回収する能力は、第三者または借り手の財務状況および流動性にある程度依存する可能性がある。私たちは各レベルの能力を持つ人員が、合格した第三者を使用して、すべてのローンがGSEとHUDによって制定された要求に基づいて発行されることを保証するための制御を確立したが、私たち自身の内部要求以外に、私たち、私たちの従業員、または第三者がミスをしないことを保証することはできない。私たちに課せられたいかなる重大な買い戻しや賠償義務も、代理業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちがFannie MaeとHUD計画の下で提供したほとんどの融資に対して、借り手がこのようなお金を滞納した場合、私たちは投資家に支払うお金を前払いしなければなりません。この要求は私たちの流動性に悪影響を与え、私たちの運営結果を損なう可能性があります。

Fannie Mae DUS計画の下で提供されているほとんどのローンについては、借り手がローンを滞納している場合、元金と利息、税金と保険預かり金額を事前に支払わなければなりません。代表借り手が4ヶ月連続で立て替えた後、連邦抵当協会に返済申請を提出することができ、連邦抵当協会は適宜承認する可能性がある。もしローンが流れているなら、連邦抵当協会は私たちにこのような前払いを返済するだろう。違約が発生した場合，エージェント業務が提供するどの立て替え金も，任意の損失シェアを解決するために必要な報酬を減少させるために用いられる.担保の任意の回収がUPBを超えた場合、私たちの前金も補償されることができます。

住宅·都市発展部計画によると、金利美の証券がすべて支払われるまで、税収と保険信託金額および基礎融資の元金と利息を事前に支払う義務がある。HUD保険ローンが違約した場合、私たちはHUDにローンを割り当て、担保保険クレームを提出することを選択することができる。住宅·都市発展部は約99%の融資元金と利息損失を返済し、金利美は残りの元金と利息損失の大部分を返済する。

代理業務は従来，運営キャッシュフローから必要なすべての前金に資金を提供してきたが，将来的にそれができる保証はない.代理業務がキャッシュフローを十分に運営していない場合、このような立て替えに資金を提供する必要があるかもしれません。私たちは現在、私たちが主要サービス機関としてFannie Maeに提供した元金と利息の前払いのための5000万ドルの信用手配を持っています。これらの前払いは、Fannie Mae容認計画下の潜在的な延滞融資に関連していますが、私たちは将来このような融資を得ることができないかもしれません。あるいはコストが高く、機関業務の業務と成長戦略の実施を阻害する可能性があります。

私たちの融資やヘッジ活動に関連するリスクは

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私たちは優遇条項で融資源を得ることができないかもしれないし、融資源を全く得られない可能性があり、これは私たちの業務計画を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはCLO、証券化、信用手配、株式資本、優先と転換可能な債務ツール、その他の構造融資を含む様々な方法で私たちの構造的商業ローンと投資融資を提供しています。我々は，商業銀行が提供する信用手配により，代理機関への売却や代理機関による証券化の前に，我々の代理業務融資源に資金を提供する.私たちがこのような資金源を得ることは、私たちが過去に経験した流動性の不足とより大きな信用利益の差を含む、私たちがコントロールできない融資市場状況の影響を受けるかもしれない。これらの条件が悪化した場合、いかなる既存の合意も満期時に更新または延期される保証はなく、他の資金源がない場合や、私たちの需要を満たすことができない可能性がある。これは私たちをより多くの請求権債務に直面させ、効率の低い融資形態で債務を返済するには、より大きな割合のキャッシュフローを必要とするリスクに直面し、それによって、私たちの株主に割り当てられる現金、運営に利用可能な資金、および将来のビジネス機会を減少させるかもしれない。

信用手配には私たちの業務と関連した制限的な契約が含まれているかもしれない。

信用手配には各種の金融契約と制限が含まれている可能性があり、最低純価値、流動性と債務と株式比率を含む。他の制限条約は、制御権の変更、資産の処分または差し押さえ、未返済債務の制限、および融資者の承認なしに保証基準を実質的に改正することを制限する可能性がある。私たちは私たちの融資とポートフォリオを積極的に管理しているが、疲弊した経済環境はこのような条約を遵守することをより困難にするかもしれない。このような条約を遵守しないことはいずれも違約を招く可能性があり、私たちの貸金人がいかなる違約条約を放棄したり、違約条約を修正するかを保証することもできず、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

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私たちは投資収益を最適化するために必要なレバレッジ水準を得ることができないかもしれない。

私たちの構造的業務では、私たちの投資リターンは、私たちの投資収益よりも低い債務コストのレバレッジを使用することで、私たちのポートフォリオを拡大する能力があるかどうかにある程度かかっています。私たちは一般的にCLO、信用協定、そして他の借金を発行することでレバーを得る。私たちが有利な条件で必要なレバレッジを得ることができるかどうかは、市場状況と私たちの債務保証であるポートフォリオ資産の質にかかっている。私たちが獲得できなかったおよび/または魅力的な条項で期待されたレバレッジレベルを獲得および/または維持することは、私たちの構造的業務の業績に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちは少数の貸手に依存して、信用協定に基づいて融資や投資を開始または買収して融資を提供することができ、これらの合意が満期に更新されたり延期されたりすることは保証されません。私たちがCLOを通じて融資を獲得する能力は債務資本市場条件の影響を受け、これらの条件は私たちがコントロールできない要素の影響を受け、これらの要素は投資家のこのような証券に対する需要レベルを低下させる可能性がある。

私たちが投資資金調達のために使用する債務道具は私たちが追加的な担保を提供する必要があるかもしれない。

もし私たちが資金源に質を入れたり売却したりするローンや投資の時価が低下した場合、貸手は追加の担保を提供したり、一部の前払いを返済したりすることを要求するかもしれません。私たちはこのような未来の借金を返済するための資金がないかもしれないが、これは約束違反につながるかもしれない。これらの信用手配を支援するための追加の担保を発表することは、私たちの流動性を減少させ、私たちのレバレッジが資産を利用する能力を制限するだろう。もし私たちがこのような要求を満たすのに十分な流動性がなければ、貸手は負債を加速させ、金利を向上させ、私たちの借金能力を終わらせることができる。さらに、貸手は私たちに一定の量の未投資現金を維持したり、特定の流動性を維持するのに十分な無レバレッジ資産を残したりすることを要求するかもしれない。したがって、私たちは私たちが選択したように私たちの資産を十分に利用できないかもしれないし、これは私たちの資産収益率を下げるかもしれない。もし私たちがこのような担保義務を履行できなければ、私たちの財政状況は急速に悪化するかもしれない。

私たちは大量の債務を利用して私たちのポートフォリオに融資します。これは私たちの損失リスクを増加させ、私たちの投資リターンに悪影響を与え、分配可能な現金を減らすことができます。

私たちは大量の債務を利用して私たちの運営に資金を提供し、これは損失を悪化させ、株主に分配できる現金を減らす可能性がある。私たちは通常、CLOの発行、信用手配、その他の借金を含む、証券化を使用することによって、私たちのポートフォリオを利用します。私たちが使用するレバレッジ率は、融資資産のタイプ、有利な信用手配の可用性、私たちの資産の融資価値比および債務超過カバー率、私たちの資産の収益率、私たちのポートフォリオから得られる目標レバレッジのリターン、および私たちの資産の組み合わせと財務業績に関連する持続的な契約を満たす能力に依存します。私たちのほとんどの資産は私たちの借金の担保として質入れされた。しかも、私たちは債務義務によって拘束された不動産を得ることができる。市場状況の変化が私たちの融資コストを増加させれば、私たちが資産から得ることができる収入に対して、私たちの投資収益と私たちの株主に分配可能な現金のリターンが減少する可能性がある。

私たちの債務超過支出は株主に分配できる純収入を減少させた。しかも、私たちは私たちの債務超過義務を履行できないかもしれないが、この場合、私たちは担保償還権を失ったり、債務を返済するために資産の一部または全部を失うリスクを冒すかもしれない。

私たちは子会社のレバレッジの一部と債務の保証を提供することができる。

私たちは信用と買い戻し手配、デリバティブ協定、無担保債務を含む子会社の義務履行を保証するかもしれない。このような義務を履行しないことは、私たちの子会社に投資された資本を超える損失をもたらす可能性があり、そのような損失を補うのに十分な資本がある保証はありません。

CLOを発行するために適切な投資を得ることができない場合や，魅力的な条項でCLOを発行できない場合や，CLOをまったく発行できない可能性があり，よりコストの高い融資を利用して投資を行う必要があるかもしれない.

私たちはすでに融資しており、将来機会があれば、CLOを発行することで、私たちの構造的業務のいくつかの投資に融資を提供し続けるかもしれません。この間、私たちはCLOを通じて投資を獲得し、最終的にCLOを通じて長期融資を行い、私たちは通常信用と買い戻しプロトコルを通じてこれらの投資に資金を提供します。私たちが直面しているリスクは、CLO発行の効率を最大限に向上させるために、十分な数の適格投資を得ることができないということです。また、債務資本市場の状況は、私たちが十分な担保プールを持っていても、私たちに有利な条項でCLO取引を実行できなくても、CLOの発行に対する魅力を低下させる可能性があります。これらの投資に融資するためにCLOを発行できない場合、他の形態の潜在的な吸引力の低い融資を利用することが要求される可能性があります。

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過剰担保と利息カバー要求を持つCLO融資の使用は、私たちのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります。

CLOの条項は一般に、投資元金はCLO債券の元本残高より一定額高くなければならず、利息収入は利息支出より一定額高くなければならないと規定している。一般に、CLO条項は、何らかの延滞および/または損失または他の要因が担保価値またはキャッシュフローレベルを低下させる場合、発行者または担保が管理文書の条項に適合するまで、我々が保有する可能性のある二次債券の他の対応キャッシュフローが、発行者または担保が管理文書の条項に適合するまで、高度なCLO債券の償還に再使用される可能性があると規定している。他のテスト(延滞レベルまたは他の基準に基づいて)は、保証CLOの資産から利息支払いを得る能力を制限する可能性があります。私たちは性能テストが満足できるという保証がない。もし私たちの投資が期待された表現に達しなければ、私たちの過剰担保、利息カバー、またはCLOに関連する他の信用増強費用が増加するだろう。私たちが将来発行する可能性のあるCLOについては、違約テストの条項、過剰担保要求と利息カバー条項、キャッシュフロー解放メカニズム、または他の重要な条項が私たちに有利になることを保証できません。これらの事項で有利な条件を得ることができなければ、我々のキャッシュフローや収益性に悪影響を及ぼす可能性がある

私たちはCLO再投資期間に適切な代替投資を見つけることができないかもしれない。

CLOはCLOが保有する資産の元金支払いが再投資可能な期限を規定しており，一般に再投資期間と呼ばれる.私たちは再投資期間中にCLO管理ファイルに規定されている基準に適合した投資を見つけることができ、私たちのCLOの成功を決定することができます。適切な投資を見つけることができない可能性があり、より低いリターン、利息不足、高度なCLO負債の超過償却を招き、CLOの寿命を短縮し、いくつかの費用と支出の償却を加速させる可能性があります。

私たちは私たちが販売したローンを買い戻すことや、私たちのCLOの所有者を賠償することを要求されるかもしれない。

CLOによって開始または買収、売却または証券化された任意のローンが、融資、借り手、および関連財産に対する私たちの陳述および保証に適合していない場合、私たちは、それらの代わりに、ローンの代わりに、または陳述または担保違反によって発生した損失または費用を賠償するために、これらのローンを買い戻すことを要求される可能性がある。買い戻しローンは通常、私たちの帳簿を維持するために大量の運営資本が必要であり、これらの資産を担保に借金する能力は限られている。どんな重大な買い戻しや賠償支払いも、私たちの財務状況と経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの自社ブランドプラットフォームを通じて、私たちは不動産担保ローンに関する証券化取引に従事しており、これらの取引は私たちを潜在的な重大なリスクに直面させている。

証券化や他の同様の取引は、一般に、証券化前に融資または他の資産の蓄積に資金を提供するために、請求権に基づいて短期債務を発生させる必要がある。投資証券化取引の需要が弱まれば、そのために蓄積された融資の証券化を達成できない可能性があり、これは私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。証券化取引に従事することについては、証券化されている融資又は他の資産について職務調査を行い、これらの融資及び資産について陳述及び担保を行う

証券化取引はまた、提案されている証券化および証券化されている資産の開示を含む条項説明書、発売文書、および株式募集説明書を含むマーケティングおよび開示材料を準備することが要求される。もし私たちのマーケティングおよび開示材料が告発されたり、不正確または漏れが含まれていることが発見された場合、連邦および州法律によれば、これらの証券化に投資した第三者に損害賠償責任を負う可能性があり、私たちが第三者に依存して正確に開示する準備ができている場合には、これらの疑惑やクレームの解決に関連する他の費用およびコストが生じる可能性がある。また、証券化取引に従事する場合には、特殊サービス業者、受託者、行政、支払い代理、委託者など、様々な第三者サービスプロバイダを保持することができる。私たちはしばしば、これらのサービスプロバイダが私たちおよび/または証券化ツールにサービスを提供する際に受ける可能性のあるクレームおよび損失を賠償することに契約上同意する。これらのサービス提供者がこれらの証券化取引に投資する第三者に対して損害賠償を負担する範囲では、これらの賠償によってコストおよび費用が生じる可能性がある。

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証券化市場は絶えず変化する規制環境に支配されており、これはこれらの活動のいくつかの側面に影響を与える可能性がある。

信用市場の過去の位置ずれのため、証券化市場はすでに追加的な規制を受けている。特に，テレス·フランク法によると，複数の連邦機関がルールを公布し，証券化された発行者に証券に関するリスクの少なくとも5%を保持することを要求している.ある程度、証券化市場を利用し、証券化債務取引において二次利息やB株債券によりこのような損失リスクを保持すれば、これらの取引における私たちのリターンを減少させる可能性がある。

私たちの融資と投資は金利変動の影響を受けるかもしれないが、私たちのヘッジ戦略は十分な保護を提供していないか、または全く保護されていないかもしれない。

私たちの現在の構造的な業務投資戦略は変動金利と固定金利の融資を強調している。変動金利は投資して利息を稼ぎ、金利は指数に応じて時々調整され(通常は毎月)、私たちポートフォリオのこの部分は金利変化による価値変化の影響を受けないようにしています。しかし、金利の変化に伴い、固定金利投資の価値が変化する可能性がある。我々の構造的業務では，我々の生息資産や利息負債の大部分は変動金利である.しかし、市場状況によると、固定金利資産は私たちが新たに融資するより大きな部分になるかもしれない。私たちは、金利スワップ、上限、下限、および他のデリバティブを含む金利(場合によっては信用利差も含む)の変化の影響を制限するためにヘッジ戦略を使用することができるが、金利変化に関連するリスクから完全に影響を与えることができる戦略はない。ヘッジはいくつかの追加リスク、例えば取引相手のリスク、ヘッジ契約の法律実行可能性、被契約期間保証取引の早期返済、および金利の意外と重大な変化は契約の基礎的な重大な損失と今期の費用変化のリスクを招く可能性がある。私たちがこのようなリスクから私たちを十分に保護することができる保証はありません。また、可変金利融資と高い相関を持たないヘッジ(キャッシュフローヘッジファンドとして適切に指定されて記録される)は、我々の時価報告収益に影響を与え、収益および損失は我々の損益表に記録される。

ヘッジ保証ツールは、リスクとコストに関連する取引所またはその決済によって保証されない可能性がある

金利上昇や変動期間およびそのツールがカバーする期限が延長されると，ヘッジツールを使用するコストが増加する.私たちは金利が変動したり上昇したり、対沖コストが増加した時期に私たちのヘッジコストを増加させるために、私たちのヘッジ活動を増加させるかもしれない

さらに、対沖工具は、現在、取引所または決算所によって通常保証されていないので、リスクに関する。デリバティブ取引の基礎となる合意の実行可能性は、適用される法律、商品、その他の規制要求を遵守し、取引相手の身分、および適用される国際要求に依存する可能性がある。ヘッジ取引相手の業務失敗は約束違反を招く可能性が高い。私たちの取引相手の違約は未実現利益の損失を招き、その時の市場価格で私たちの転売約束(あれば)を支払うように強要する可能性があります。私たちは通常、私たちの対立を終わらせる権利を維持することを求めているが、取引相手の同意がない場合、私たちはいつも処分や平倉対打を可能にするわけではなく、私たちは私たちの危険を補うために相殺契約を結ぶことができないかもしれない。私たちは購入または販売されたヘッジツールに流動性の二次市場が存在することを保証することはできません。私たちは行使または満期まで頭寸の維持を要求されるかもしれません。これは損失を招く可能性があります

私たちはデリバティブ契約を締結するかもしれないが、これは私たちが未来に直面したり負債を抱えたりするかもしれない

不動産投資信託基金としての私たちの資格を維持することを前提として、私たちの投資戦略の一部は、デリバティブ契約を締結することに関連しており、場合によっては(例えば、違約イベントや他の事前終了イベントによりデリバティブ協定が早期に終了したり、取引相手がデリバティブ契約条項に基づいて不足している保証金証券を請求することを決定したり)、将来の現金支払いに資金を提供する必要がある可能性がある。満期金額は、取引相手を適用した未平倉脱落期との未実現損失に等しく、他の費用や料金も含まれる可能性がある。これらの経済的損失は私たちの経営財務業績に反映され、私たちがこれらの債務に資金を提供する能力は、私たちの当時の資産の流動性と資本獲得の機会に依存し、これらの債務に資金を提供する必要が私たちの財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

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カタログ表

私たちが海外で資金調達する投資は重大な危険を伴うかもしれない。

私たちはすでに、将来機会があれば、アメリカ以外のいくつかの投資に資金を提供し続けるかもしれない。海外での融資投資は、私たちを通常米国に固有でない追加リスクに直面させるかもしれない。これらのリスクには、外国為替規制法規の変化、政治的および社会的不安定、収用、外国税収の徴収、市場流動性の悪い、利用可能な情報の不足、より高い取引コスト、取引所、ブローカー、発行者に対する政府の監督管理が少ない、破産法があまり発達していない、契約義務を執行する困難、統一された会計と監査基準の不足、より大きな価格変動がある。

取引は外貨で計算される可能性があり、これは米ドルに対する特定の通貨の価値が変化する可能性があるリスクに直面するだろう。私たちはヘッジ技術を使用してこのようなリスクを最小限に抑えることができるが、私たちが実際に通貨リスクを与えることを保証することはできない、あるいはもし私たちがそうすれば、このような戦略は有効になるだろう。したがって、米国以外の将来の取引が外貨建てであれば、通貨レートの変化は私たちの収益力に悪影響を及ぼす可能性がある

規制事項に関するリスク

私たちの代理業務がGSEおよびHUDの規定および計画要件を遵守できなかった場合、私たちはこれらのエンティティの承認貸手の識別情報を失い、私たちの業務のための追加の承認または許可を得ることができないかもしれない。私たちはまた、準備金やリスク保留要求を増加させる可能性を含む、法律、法規、および既存のGSEおよびHUD計画要求の変化の影響を受けており、これは私たちのコストを増加させ、代理業務を展開する方法に影響を与える可能性があり、これは私たちの財務業績に実質的な悪影響を与える可能性がある。

我々の代理業務は連邦，州と地方法律法規およびGSEとHUDの法規と政策によって制約されている。これらの法律、法規、規則、政策は他を除いて、最低純資産、運営流動性、担保要求を規定している。連邦担保協会は代理業務に融資残高と信用損失開放レベル(リスク分担レベル)を考慮した式に基づいて業務流動性を維持することを要求している。房利美はまた、DUS貸主にそのリスク分担義務のために担保を保留することを要求し、その中に質抵当証券が含まれている可能性がある。Fannie Mae DUS計画が要求する担保金額はローンレベルに基づいて計算され、ローン残高、リスク分担レベル、ローンの調味性とFannie Mae DUS貸主の格付けに基づいている。

監督当局はまた、代理業務に財務報告を提出し、融資引受、発行、サービスの品質管理計画を維持することを要求した。代理業務はGSE，HUD，規制機関の検査も受けている.これらの要件を遵守しないいかなる行為も、承認されたGSEまたはHUD貸主としての免許の喪失、追加の承認または免許を得ることができない、契約権利の無償終了、賠償または融資買い戻しの要求、集団訴訟、および行政法執行訴訟をもたらす可能性がある。

いくつかの資格と免許を維持できないことは私たちの運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

現在の法律と法規は、私たちの業務に資格と許可義務を課し、また、融資源、金利、融資、私たちが受け取る可能性のある他の費用、借り手への開示、担保取引の条項、催促、回収、クレーム処理手続き、人員資格、その他の貿易慣行に要求と制限を加えている。私たちの業務はまた特定の州規制機関によって検査されている。これらの要件を遵守しないいかなる行為も、発行、販売、またはサービスローンの発行に必要なライセンスを失うこと、追加の承認またはライセンスを得ることができないこと、私たちの契約、および行政法執行行動を実行することができないことを含む様々な結果をもたらす可能性がある。

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投資会社として、“投資会社法”によって免除されなければ、私たちの経営結果に悪影響を及ぼすことになる。

私たちの経営方式は、投資会社として1940年の“投資会社法”(以下、“法案”)の規制を避けることができるようにしている。同法第3(C)(5)(C)条によれば，主に購入又はその他の方法で“担保ローン及びその他の不動産留置権及び権益”を獲得する実体は現在この条に規定する制約を受けない。米国証券取引委員会はこの免除の獲得性に対して指導を提供し、一般的に免除を要求する会社はその資産の少なくとも55%を条件に合った不動産権益に直接保留している。合格とされる不動産金利テストには、投資は様々な基準を満たしていなければならない。標的不動産を直接又は間接的に所有する実体の株式を担保とした融資であって、対象財産自体の担保ではなく、55%テストの目的を満たしていない可能性がある。担保ローンに関連するすべての証明書を代表しない担保ローン関連証券も55%テストの目的を満たしていない可能性がある。したがって、私たちがこれらのタイプの融資や株式に投資する能力はこの法律によって制限される可能性がある。この法のREITsへの適用性を管轄する法律や法規は保証されず，米国証券取引委員会の55%テストに関する法律や法規を含めて，我々の運営に悪影響を与える方法で変化することはない。もし私たちが55%のテストを遵守しなければ、法案によって別の免除または登録を排除するか、またはアメリカ証券取引委員会がこれ以上私たちの免除を許可しない場合、私たちは投資会社に分類される可能性がある。この場合、他の事項を除いて、(A)投資会社としての登録または(B)登録を回避するために、事業を展開する方法を大幅に変更することを要求される可能性がある, その中のどれも私たちと私たちの普通株の市場価格に悪影響を及ぼすかもしれない。もし私たちが投資会社として登録することを要求されたら、私たちの資本構造(私たちのレバーを使用する能力を含む)、管理、運営、関連者との取引(この法で定義されているような)、ポートフォリオ構成において、多様性と業界集中度、および他の事項の制限を含む規制を受けるだろう。

私たちの子会社は“投資顧問法案”に基づいて登録され、その法案の規制を受けなければならない。

我々の子会社は1940年に“投資顧問法案”(以下、“顧問法案”と略す)によって広く規制されている。この規制制度の下で、米国証券取引委員会は登録投資顧問として私たちの活動を監督している。コンサルタント法に規定されている義務を遵守しないことは、記録保存、広告、運営要件、開示義務、詐欺活動の禁止を含み、罰金、非難、停職者または投資活動または他の制裁を招く可能性があり、投資コンサルタントとしての登録を撤回することを含む。Advisers Act下の規制は、私たちが公開取引している株の保有者を保護するためではなく、投資家や他の顧客を保護することを目的としている。我々の子会社やその人員に対する制裁がわずかな金額にしか触れていなくても、このような制裁に関する負の宣伝は、私たちの名声と投資家との関係を損なう可能性があり、追加資本を調達する能力を阻害する可能性がある。さらに、“顧問法案”を遵守するためには、私たちが追加的な費用を発生させる必要があるかもしれないが、これらの費用は実質的であるかもしれない。

政府規制の効果は融資の市場価値に悪影響を及ぼす可能性がある。

開発プロジェクトに関連する融資には追加のリスクがあり、政府の規制が不動産の開発を制限し、プロジェクトの価値に影響を与える可能性があるからだ。プロジェクトの完成が適切に承認されなければ、担保の価値が悪影響を受ける可能性があり、これは融資の価値に悪影響を及ぼす可能性がある

房利美と房地美の管理と関連行動を変更し、房利美と房地美とアメリカ連邦政府との関係に影響を与えるいかなる法律と法規の変化も、私たちの代理業務に実質的な悪影響を与える可能性がある。

現在，代理業務の販売ローンの大部分はGSEとHUD計画からであり，我々の大部分の整備権はGSEとHUD計画で販売されている融資から来ている.そのうちの1つまたは2社のGSEの業務規約、構造、または存在する変化は、GSEに発行される融資数を除去または大幅に減少させる可能性があり、これは逆に、私たちの費用と利息収入および私たちのサービス収入の減少をもたらす。

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政府が企業の信託を援助する

2008年、GSEの監督機関連邦住宅金融局(FHFA)は各GSEを信託の下に置いた。信託は，GSEの資産や財産を保存·保全し，健全かつ支払能力のある状況にするための法定プログラムである。ホストには具体的な終了日がなく、GSEの将来については、それらが現在の形態でどのくらい存在し続けるか、住宅市場における役割がどの程度であるか、およびホスト後に存在し続けるかどうかを含む大きな不確実性が残っている。FHFAは2014年，GSEに対する戦略計画を発表し，その中でGSEマルチファミリー業務の“収縮”目標を“維持”業務に変更した。

住宅金融改革

過去、連邦立法はGSEを含む住宅金融システムの改革を提案された。その中のいくつかの条例草案は、政府援助企業が指定された制定期間内に清算または接収し、政府援助企業の清算または接収前の活動にいくつかの制限を加えることを要求する。バイデン政府が両政府の支援企業の将来をどう思っているのかは不明だ。

議会は、公聴会の開催や、GSEの活動や運営を含む住宅金融システムを変更する可能性のある立法を検討するなど、住宅金融改革を引き続き考慮する見通しだ。私たちは政府支援企業の将来の地位に関する立法提案の制定の見通し、時間、または内容を予測することができない

2022年11月、連邦住宅金融局は、房利美と房地美の2023年の融資支給上限を企業当たり750億ドル、機会総額を1500億ドル(2023年上限と略す)とし、2022年の企業1企業当たり780億ドルの融資支給上限を下回ると発表した。FHFAは、彼らは市場を監視し続け、必要に応じて2023年の上限を増加させる権利を維持すると表明したが、市場規模が最初の予測より小さければ、2023年の上限を減少させることはない。2023年の上限は、すべての多家族企業に引き続き適用され、例外はなく、使命駆動のための経済適用住宅の50%が要求される。連邦住宅金融局は、彼らの住宅目標法規との不一致を減らすために、少なくとも25%の住民が負担できる要求を廃止した。また，FHFAは使命駆動型経済適用住宅のいくつかの定義を変更し，融資を許可してエネルギーや水効率の向上を援助し，負担できる単位がAMIの80%以下を占める単位を使命駆動型住宅に分類し，2022年の60%を上回っている。この成長はGSEが労働力住宅面で省エネルギーや節水対策の努力を拡大できるようになる。我々のGSEとの協力は，我々の融資を売却し，MSRに関連する非現金収益やサービス収入から大きな収益を得ているため，利益の高い実行である.したがって、私たちのGSE源の低下は私たちの財務業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。FHFAが将来GSE多家庭生産量により厳しい制限を加えるかどうかは不明である。

ネットワークセキュリティリスク

我々の情報システムがネットワークセキュリティホールやネットワーク攻撃を防ぐことができなければ，我々の業務は悪影響を受ける可能性がある.

マルウェア、恐喝ソフトウェア、またはテロリスト攻撃を含むサイバーセキュリティ事件およびネットワーク攻撃は、私たちと私たちの顧客に関連する敏感な情報、機密または他の保護された情報を取得しようと不正に試みられており、世界的により頻繁かつ深刻なレベルで発生しており、将来的に頻度と深刻さを増加させ続けることが予想される。私たちの業務過程で、私たちは私たちの情報システムを通じて機密情報を収集、転送、保存します。セキュリティ技術，プロセス，プログラムを実施することで機密情報を保護しようと努力しているにもかかわらず，個人や団体が我々のセキュリティシステムに侵入し，我々の業務や従業員に関する敏感な情報を取得する可能性がある.私たちが収集、保存、または使用した機密情報の任意の流用、紛失、または不正な開示は、借り手、従業員、第三者、および投資家における私たちの名声を損なうことを含む、当社の業務運営に実質的な影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた、追加のセキュリティ対策や組織変革の実施、追加の保護技術の実施、従業員の訓練、あるいはコンサルタントの採用に大きなコストをもたらす可能性があります。しかも、私たちはどんなサイバーセキュリティホールでも訴訟を受けるかもしれない。我々は、ネットワークセキュリティホールまたは他の行動によるいかなる重大な流用、紛失、または機密または個人識別情報の開示を許可していない場合を経験していないが、ネットワークセキュリティホールまたは他の行動および/または私たちの情報技術システムの中断は、私たちの業務、将来性、財務状態、または運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

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私たちの会社や所有権構造に関連するリスク

ACMと私たちのCEOは私たちの政策と戦略に大きな影響を及ぼす。

私たちの会長、最高経営責任者兼CEO総裁もACMのCEOであり、ACMの約35%の未償還会員権益を持っている。ACMは2022年12月31日現在、我々流通株の約7%の投票権を持っている。私たちのCEO実益はACMが保有する株と、彼の実益が私たちの普通株の追加株式を持っているため、2022年12月31日まで、私たちのCEOは私たちの流通株の約7%の投票権を持っています。彼は私たちとACMの職にいて、彼は私たちの流通株のかなりの部分に効果的に投票することができたので、私たちのCEOは私たちの政策と戦略に大きな影響を与えた

私たちの規約は一般に私たちの株式の5%を超える所有権を許可することはできません。もし私たちがこの制限を超えた株を買収しようとすれば、取締役会の事前承認なしに無効であり、これは私たちの支配権の変更を阻止するかもしれません。

REITの資格を満たすためには、納税年度の後半には、私たちの株式流通株価値の50%が5人以下の個人が直接または間接的に所有することは得られない。これを防ぐために、私たちの定款は、いくつかの例外的な場合を除いて、実体を含むいかなる者も、私たちが発行した普通株式の総価値または株式数(制限の大きい者を基準とする)の5%を超える、または私たちのすべてのカテゴリまたはシリーズ株の総流通株価値の5%を超えているとみなされてはならない

これらの制限は、いずれの5人もが私たちの株式の50%以上を保有することを防ぐことを目的としているが、わが社の支配権の変更を阻害する可能性もある。これらの制限は、株主に魅力的である可能性のある要約を阻止したり、投資家が株を購入して一連の株を獲得する場合には、株主が株式割増を獲得する機会を制限する可能性もある。

我々の憲章の推定所有権規則は複雑であり，1組の関連個人や実体が所有する流通株を1つの個人または実体が推定所有していると見なす可能性がある.所有権制限に違反した者は，本来直接または間接的に取得または保有していた我々の株の株は，通常自動的に慈善受益者の信託基金に移行し，所有者の当該株における権益は無効であるといわれている。また、上記限度額を超えた株式を取得した者は、直ちに書面で吾等に通知し、吾等に要求された任意の資料を提供して、吾等のREIT地位への影響を決定する責任がある

私たちの取締役会は、私たちの定款に基づいて決議を承認し、私たちのCEOとACM、私たちのCEOの持株権、1人の元取締役、および4人の外部投資家が、私たちの定款に規定されている普通株を超える所有権権制限を持つことを許可しました

私たちが交錯している取締役会と私たちの定款と規定の他の条項は私たちの統制権の変化を阻止するかもしれない。

私たちの取締役会は三種類に分かれています。現在、II類、III類、I類取締役の任期はそれぞれ2023年、2024年、2025年に満了する。各種類の取締役の任期は現在の任期満了時に3年であり、毎年株主が1種類の役員を選出する。わが取締役の互い違い条項は、買収要約や制御権の変更を試みる可能性を減少させる可能性があり、買収要約や制御権の変更がわが株主の最適な利益に合致する可能性がある。また、私たちの規約や定款には、普通株式の割増や私たちの株主の最適な利益に適合する可能性のある取引や統制権の変更が延期または阻止される可能性がある他の条項も含まれています。

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不動産投資信託基金としての私たちの地位に関するリスク

もし私たちがREITの資格を維持できなければ、私たちは会社税を納め、巨額の税金負担に直面するかもしれない。

私たちが業務を展開しているのは、国内収入法に規定されているREIT資格に適合するためです。しかし、不動産投資信託基金としての資格は、高度な技術的かつ複雑な国内所得法条項の適用に関連しており、限られた司法·行政権力のみである。技術的または無意識的なミスであっても、私たちのREIT地位を脅かす可能性がある。私たちの不動産投資信託基金としての継続的な資格は、特定の資産、収入、組織、分配、株主所有権、および他の要求に対する私たちの持続的な満足に依存するだろう。また、私たちがREIT資格要件を満たす能力は、米国連邦所得税目的で組合企業に分類されたエンティティにおいて持分を有する場合を含む、私たちが制御できない、または限られた影響力を有する第三者の行動にある程度依存する。

また、新たな税収立法、行政指導、または裁判所裁決は、いずれの場合も遡及効力を有する可能性があり、不動産投資信託基金になる資格を有することが困難または不可能になる可能性がある。もし私たちがどの納税年度にもREITの資格を満たしていなければ、

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私たちは国内会社として課税されますこれは課税所得額を計算する際に株主に割り当てられた配当を差し引くことができず、会社の税率で計算した課税収入は連邦所得税を支払うことを意味します

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それによって生じるいかなる納税義務も巨大であり、株主に割り当てることができる現金額を減少させることができる

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適用される法律の規定に基づいて減免を受ける権利がない限り、資格を失った年以降の4つの課税年度内に不動産投資信託基金としての待遇が廃止されるため、不動産投資信託基金の資格を満たしていない毎年、株主に割り当てることができる現金は減少する。

私たちが不動産投資信託基金になる資格があっても、私たちは他のキャッシュフローを減らす納税義務に直面する可能性がある。

私たちはまだ不動産投資信託基金として納税する資格があっても、私たちの収入と資産は、任意の分配されていない収入の税金、担保償還権を失ったために行われた特定の活動の収入税、州や地方所得税、財産税、移転税を含むいくつかの連邦、州と地方税を支払う必要があるかもしれない。このような税金のいずれも私たちの株主に割り当てられる現金を減らすだろう。また、REIT資格要件を満たしたり、REITが取引業者の財産または在庫から得られたいくつかの収益に100%の税を徴収することを避けるためには、課税子会社を通じて資産の一部を保有しており、その収入は連邦および州所得税を支払う必要がある。

代理事業は不利な税金結果をもたらすかもしれない。

不動産投資信託基金としては，我々と我々の子会社Arbor Realty SR，Inc.(“ARSR”)は一般に，ある資産を直接保有したり，代理業務に関連した何らかの業務を行うことはできない.したがって、我々はARSRの課税REIT子会社(各子会社1つのTRS)を通じてこれらの資産や業務を保有しており、これらの子会社は企業所得税を支払う必要がある。さらに、不動産投資信託基金の資産テストによると、我々の総資産は、1つまたは複数のTRSの株式または他の証券からなる20%を超えてはならない。また、95%REIT毛収入テストについては、TRSが支払うべき配当金は資格に合った収入を構成しているにもかかわらず、75%REIT毛収入テストについては、このような配当金は資格に適合しない収入である。したがって、私たちの代理業務の価値またはそれによって生じる収入が、私たちの他のREITに適合する資産および収入の価値に対して増加した場合、私たちまたはARSRは、REITsに適用される1つまたは複数の国内収入法要件を満たすことができない可能性がある。エージェント業務は，我々やARSRが将来REIT資格を満たし続ける能力に悪影響を与えないことが予想されるが，この点では保証されない

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“課税担保融資プール”規則は、私たちが発生する可能性のある税金を増加させ、株主に分配する金額を減らす可能性があります。

私たちのいくつかの証券化は連邦所得税の目的のための課税担保融資プールを作った。課税住宅ローンプールの100%持分がREIT資格を満たすエンティティ(ARSRを含む)が所有している限り，証券化によって課税住宅ローンプールとして記述されることで悪影響を受けることはないのが一般的である。しかしながら、特定の種類の株主、条約又はその他の税金優遇を受ける資格のある外国株主、純営業損失を有する株主、及び関係のない商業所得税を納付しなければならないいくつかの免税株主は、我々から得られた配当収入の一部(課税担保融資プールによるものとすることができる)に税収を増加させる必要がある場合がある。もし私たちが課税担保融資プールによる超過包含性収入を保留することを選択した場合、それを私たちの株主に転嫁するのではなく、課税担保融資プールから得られた収入の一部に会社税を支払うかもしれない。この場合、私たちは株主に割り当てられた金額を減らし、私たちが支払った税額を引くことができる。

“課税担保融資プール”規則は、私たちが将来の証券化を実現する方法を制限するかもしれない。

私たちのいくつかの証券化と他の融資取引は、私たちまたは私たちの資産の一部を連邦所得税目的課税担保融資プールと見なすことをもたらすかもしれない。このような取引を行うと、これらの証券化された株式を外部投資家に売却することが禁止されるか、またはこれらの証券化に関連する任意の債務証券を売却することが禁止される可能性があり、これらの証券は税収目的の株式とみなされる可能性がある。このような制限は私たちが証券化と融資取引の見返りを最大化するためにいくつかの技術を使用することを阻止するかもしれない。

不動産投資信託基金の要求を守ることは、私たちが他の魅力的な機会を放棄することにつながるかもしれない。

連邦所得税の資格を満たすためには、私たちの収入源、私たちの資産の性質と多様性、私たちが私たちの株主に割り当てた金額、そして私たちの株式所有権に関するテストを絶えず満たさなければならない。私たちは不利な時や私たちが分配できる既製資金がない場合、株主に分配することを要求されるかもしれない。したがって，REITの要求を遵守することは，利益最大化のみに基づいて運営する能力を阻害する可能性がある。

REITの要求を守ることは私たちに他の魅力的な投資を清算させるかもしれない。

REITの資格を満たすためには、各カレンダー四半期の終了時に、私たちの資産価値の少なくとも75%が現金、現金プロジェクト、政府証券、合格したREIT不動産資産からなることを確実にしなければならない。私たちの証券への余剰投資は、一般的にどの発行者の未返済および投票権証券の10%を超えたり、未償還証券の総価値の10%を超えてはならない。さらに、一般的に、私たちの資産価値の5%(75%の資産テスト条件に適合する資産を除く)は、任意の発行者の証券から構成される可能性があり、私たちの総資産価値の20%は、1つまたは複数のTRSの証券によって表される可能性がある。もし私たちがこれらの要求を守ることができなかったら、私たちはカレンダー四半期終了後30日以内にこのような要求に合わない状況を修正して、私たちのREIT地位と不利な税金結果を失わないようにしなければならない。したがって、私たちは他の魅力的な投資の清算を要求されるかもしれません、あるいは、適用された投資を清算できなければ、不動産投資信託基金の地位を失う可能性があります。

私たちは運営から十分な収入を発生させて、私たちの運営費用と私たちの株主に配当金を支払うことができないかもしれません。

不動産投資信託基金として、私たちは通常、毎年少なくとも90%のREIT課税収入を株主に分配することを要求されています。REITsに提供される税金優遇を受ける資格があるために、四半期配当を発表し、株主に分配する予定で、私たちは毎年私たちのすべてまたはほとんどのREIT課税収入を分配しますが、いくつかの調整が必要です。しかし、私たちの配布能力は、この報告書に記載されているリスク要因の悪影響を受ける可能性がある。もし私たちの経営業績と財務業績が将来的に低下したり、私たちのポートフォリオ価値が意外に低下したりすれば、私たちは四半期配当金を発表したり支払うことができないかもしれません。配当金を派遣する時間及び額は当社の取締役会が適宜決定し、取締役会は当社の利益、財務状況、債務超過責任及び適用される債務契約、REIT資格要求及び取締役会が関連すると考えられる他の税務考慮要因及び資本支出要求を考慮する。

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カタログ表

私たちの経営結果に悪影響を与え、株主に資金を分配する能力を弱める可能性のある要素には、

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資金使用と利益のある構造的融資投資を行う能力

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ポートフォリオの違約やポートフォリオの価値が縮小している

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予想される経営費用レベルは、実際の結果が推定と異なる可能性があるので、不正確である可能性がある

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債務超過要求は、変動金利債務金利の上昇による債務超過要求を含む。

このような要素のいずれかの変化は私たちが配布する能力に影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが将来の信用手配に含まれる制限的な契約と財務比率を遵守できなければ、私たちが株主に分配する能力も損なわれる可能性がある。私たちが将来私たちの株主に分配できる保証はありませんし、私たちが行っているどのような分配のレベルも時間の経過とともに増加する保証はありません。

私たちは私たちのREIT分配要求を満たすために資金を借りる必要があるかもしれません。私たちの分配の一部は資本収益を構成するかもしれません。この目的のための任意の借金の返済は私たちが分配できる現金を減らすだろう。

REITの資格を満たすためには，他の要求を除いて，毎年少なくとも90%のREIT課税収入を株主に分配しなければならないが，何らかの調整が必要である。ある程度、分配要求を満たしているが、分配された課税収入が100%未満であれば、割り当てられていない課税収入に対して連邦会社の所得税を支払う。また、カレンダー年度に株主に支払う実際の金額が連邦税法で規定されている最低額よりも低い場合、消費税の4%を相殺できません。

時々、財務報告の目的で、私たちが生成する可能性のある課税収入は私たちの純収入よりも大きいか、あるいは私たちの課税収入は私たちが株主に分配できるキャッシュフローよりも大きいかもしれない。もし私たちがこのような状況で他の資金がない場合、私たちは資金を借りたり、株式を発行したり、不利な価格で投資を売却したり、またはREITの分配要求を満たすことができ、特定の年度に企業所得税と消費税の4%を避けることができるように、別の資金源を探して十分な分配を行うことができるかもしれない。

私たちは不利な立法や規制税金の変化の影響を受ける可能性があり、これは私たちの普通株の市場価格を下げるかもしれない。

現在、アメリカ連邦所得税のREITs及びその株主に対する待遇は随時立法、司法或いは行政措置を通じて修正される可能性があり、追跡力がある可能性があり、これはアメリカ連邦所得税の私たちの株式投資に対する待遇に影響を与える可能性がある。REITsに関連する規則を含む米国連邦所得税規則は、立法手続きに参加する人員、アメリカ国税局、アメリカ財務省の審査を受け続けており、これは法規の変化及び法規と解釈の頻繁な改正を招いた。

2017年に公布された減税と雇用法案は米国国税法を大きく改正した。企業に対するこれらの変化の中で、2018年から、企業連邦税率(私たちに影響を与えるTRS)は35%から21%に低下し、利息控除の実質的な制限を含む様々な控除項目が廃止または修正され、純営業損失の控除はいくつかの追加的な制限を受けている。不動産投資信託基金が支払う一般的な配当金(私たちが支払った非資本利得配当金または“合格配当金収入”を含む)は、通常、適用される限界税率から20%を差し引く資格がある。したがって、このような配当金の最高限界税率は一般に29.6%(最高限界税率37%の80%)である。

私たちの一部配当金(私たちのTRSから受け取った配当金を含む)は、“合格配当収入”として優遇税率を受ける資格がある可能性があり、米国株主の最高個人所得税税率は20%である。さらに、個人、信託または財産に属するいくつかの米国の株主は、その収入がいくつかのハードルを超え、私たちの配当金および株式売却によって得られた収益に3.8%の連邦医療保険税を支払わなければならない。

2022年8月に公布された“2022年インフレ率低減法”(IRA)は“国税法”に様々な新条項を導入している。企業に影響を与える新条項には、企業の帳簿最低税と株式純買い戻しに対する消費税が含まれ、2023年1月1日から発効する。REITsとして、私たちと私たちの子会社ARSRはこのような規定の制約を受けない。これらの規定は私たちのTRSに適用される可能性がありますが、私たちは現在、個人退職口座が私たちの総合財務諸表に実質的な影響を与えないと予想しています。

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カタログ表

さらに、最近採択された法律のいくつかの条項は、アイルランド共和軍を含め、それらのすべての範囲と私たちへの影響を評価するために、財務条例を発表することによって指導する必要があるかもしれない。これらの財務条例が公布される前に、大きな遅延があり、法改正が私たちに最終的に影響を与える不確定要素を増加させる可能性がある。最近公布された法律の規定についてさらなる技術修正立法が提案される可能性もあり、その影響は予測できず、私たちまたは私たちの株主に不利になる可能性がある

一般リスク

私たちの普通株の価格は変動するかもしれません。

私たちの普通株の取引価格は大きく変動する可能性があり、(1)REITsの全体的な名声と、他の不動産会社が発行した証券を含む他の株式証券と比較した私たちの株式証券の魅力、(2)私たちの財務パフォーマンス、(3)市場操作を含む市場参加者の協調売買活動、(4)第三者がオンラインブログやソーシャルメディアを含むわが社に関する情報をメディア上で発表すること、および(5)全体的な株式および債券市場状況を含む、私たちのコントロールできない要素の多くの影響を受ける可能性がある。

私たちの株の時価は主に私たちの成長潜在力に対する市場の見方と、私たちの現在と未来の収益と配当に基づいている。したがって、私たちの普通株の取引価格は私たちの普通株の1株当たりの帳簿価値より高いか低いかもしれません。もし私たちの未来の収益や配当が予想を下回ったら、私たちの普通株の市場価格は下落する可能性が高い。

株式市場は極端な価格や出来高変動を経験することがあり、多くの会社の株式証券の市場価格に影響を与える。このような変動はこれらの会社の経営業績に関係なく、または比例しないかもしれない。これらの広範な市場変動や、景気後退や金利変化などの一般経済、政治、市場状況は、我々普通株の市場価格にマイナス影響を与える可能性がある。もし私たちの普通株の市場価格が下落すれば、あなたの投資は何の見返りも達成できないかもしれません。投資の一部または全部を損失する可能性があります。

株式市場価格が変動する会社は証券集団訴訟の影響を受ける可能性がある。私たちは未来にこのような訴訟の目標になるかもしれない。私たちに対する証券訴訟は巨額のコストを招き、経営陣の注意を他の業務から移行させる可能性があり、これは私たちの業務を損なう可能性もあります。

私たちの未来の成功は重要な人たちに依存しており、彼らの流失は私たちが業務を成功させる能力を脅かすかもしれない。

私たちの未来の成功は、私たちの実行幹事を含めて、私たちが十分な数の合格者を雇用して維持できるかどうかに大きくかかっている。私たちの管理者の経験の性質と、彼らが複数戸、商業物件、金融機関の所有者との関係の範囲は、私たちの成功に非常に重要です。私たちは彼らが私たちの将校を続けているということを保証できない。特定の幹部のサービスを失うことは私たちの業務と将来性を損なうかもしれない。

訴訟の不利な解決は私たちの財務状況と運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちまたは私たちの任意の資産に対して提起された訴訟の不利な解決は、私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。訴訟事項に関する資料は，付記14を参照されたい。

未来のいかなるテロの影響とテロ保険の獲得可能性は私たちを特定の危険に直面させる。

将来のいかなるテロ、いかなるこのような攻撃に対する予想、および米国およびその盟友によるいかなる軍事的または他の反応の結果も、米国金融市場、不動産市場および/または全体経済に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは将来このような事件が私たちの業務や私たちの融資と投資の信用品質にどのような影響を与えるか予測できない

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カタログ表

テロリスク保険法(“TRIA”)は、TRIAに基づいて保険損失の連邦賠償を受けるために、その財産および傷害保険政策の下でテロ保険を提供することを保険会社に要求する。しかし、この法案はこのような保険の価格を規範化していない。負担できる保険の不足は、不動産ローン市場、融資額、市場全体の流動性に悪影響を及ぼす可能性があり、適切な投資機会の数と投資できる速度を減らすことができる可能性がある。もし私たちが投資した物件が負担できる保険を得ることができなければ、これらの投資の価値が低下する可能性があり、未保険の損失が発生すれば、私たちは投資の全部または一部を失う可能性がある

未来のどんな法律の影響も、現行法の改正は、私たちの業務に影響を及ぼす可能性がある。

将来の連邦と州立法は私たちの業務に追加的な義務または制限を適用し、私たちの収入および/または支出に悪影響を及ぼすかもしれない。将来のいかなる立法や規制措置の適切な性質、およびそれらが私たちの業務、財務状況、または運営結果の程度に影響を及ぼす可能性があるかを予測することは難しい。

環境、社会、ガバナンス問題は、私たちに追加的なコストを発生させ、人事異動を行い、私たちの株の投資家への魅力に影響を与える可能性がある。

企業責任、持続可能性、多様性、包摂性、その他の環境、社会·ガバナンス(“ESG”)事項における株主、公衆、政府の期待と圧力が増加している。株主コンサルティングサービスおよび他の組織は、当社のESGを開発し、発表しており、他の組織は、将来的に、我々のESGパフォーマンスを我々の業界の他の組織と評価および比較するために、システム、格付けシステムおよび他のスコアおよび報告機構を開発および発行する可能性がある。これらの格付けシステムは常に変化し、点数は通常相対順位に基づいており、同業者が順位を上げると、これは私たちの点数を悪化させる可能性がある。さらに、現在の株主および潜在的投資家は、これらの格付けおよび/または彼ら自身のESG内部基準を使用して、彼らが私たちに投資する証券をどの程度選択しているかを決定し、ESG業績の改善または開示を提唱し、株主として投票決定を行うか、またはESG事項について私たちおよび取締役会の責任を追及するために私たちと接触することができる。

いくつかの立法機関、政府機関、および上場取引所はすでに許可または提案されており、他の機関は将来的に特定のESG開示または業績をさらに許可する可能性がある。例えば、取締役会の多様性と包摂性はESGの話題であり、立法者や上場取引所から高い注目を集めている。もし私たちが規定された時間内に合格した取締役会のメンバーを募集、吸引、および/または維持することができない場合、適用許可の多様な要件を維持するために、私たちはコストの高い罰金と処罰に直面する可能性がある。さらに、ESG事項に関する追跡および報告基準は比較的新しく、統一されておらず、進化し続けている。したがって，我々が選択したESG開示フレームワークやテーマが時々変化する可能性があり，異なる時期の比較データの不足や，我々の株主や他の利害関係者の予想とは異なる可能性がある.取締役会の多様性について、株主、潜在的投資家、立法者、上場取引所または他の利害関係者の基準または期待に適合していない場合、または第三者格付けサービスから許容可能なESG格付けを得ることができない場合、私たちは名声被害に直面する可能性もある。ESG関連法律、取引所政策、または利害関係者の期待に従わない場合、将来の成長に資金を提供する能力を制限したり、調査および訴訟の増加または脅威を増加させたりするために、私たちの株式価値および関連資本コストに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

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項目1 B。未解決従業員意見

ない。

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項目2.財産

私たちの主要な会社のオフィスはニューヨークのユニンデルエルオベントン通り333号にあります。郵便番号：11553です。

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項目3.法的訴訟

いくつかの法的手続きに関する情報は、付記14において提案され、参照によって本明細書に組み込まれる。

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カタログ表

第II部

項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入

市場情報

私たちの普通株はニューヨーク証券取引所に上場し、コードは“ABR”です。2023年2月8日現在、私たちの普通株の記録保有者は126，854人で、その中には町内名義でブローカー株を持っている人が含まれています。

私たちの組織と運営はREITの資格を満たしており、これは私たちにREIT課税収入の少なくとも90%を割り当てることを要求する。しかしながら、このような割り当ては、私たちの課税収益、財務状況、資本要求、および取締役会が関連すると考えられる他の要因の影響を受けるため、将来的に割り当てられた金額または時間は保証されない。

株式補償計画に基づいて発行された証券

これらの情報は、2023年株主総会のために提出された最終依頼書に含まれ、この依頼書は、私たちの財政年度終了後120日以内に提出され、参照によって本明細書に組み込まれます。

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カタログ表

株主リターン

以下の図では、我々の普通株式の累積株主総リターンをラッセル2000指数、NAREIT All REITs指数、NAREIT Mortgage REITs指数と2017年12月31日から2022年12月31日までの5年間比較した。この図は、2018年1月1日に100ドルを投資し、任意の配当金に再投資すると仮定している。この図は必ずしも未来の株価表現を表しているとは限らない。次の表に含まれる情報は2023ラッセル投資グループからです。

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総リターン業績

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​		期間が終わる
索引.索引		12/31/17		12/31/18		12/31/19		12/31/20		12/31/21		12/31/22
アーバー不動産信託会社		100.00		129.86		201.63		221.89		309.36		245.34
ラッセル2000		100.00		88.99		111.70		134.00		153.85		122.41
富時NAREIT担保融資信託基金		100.00		97.48		118.27		96.07		111.09		81.53
フルタイムNAREITすべてREITs		100.00		95.90		122.82		115.62		161.73		121.13

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米国証券取引委員会規則によれば、本“株主報酬”部分は、参照方式で、今後証券法または取引法に基づいて提出された任意の文書に組み込まれてはならず、募集材料または証券法または取引法に基づいて提出されてはならない。

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プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

本報告書の“前向き陳述”と“リスク要因”と題する章と、関連付記を含む歴史総合財務諸表に合わせて、以下の議論を読むべきである。

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カタログ表

概要

私たちの構造的業務を通じて、私たちは多家庭、SFRと商業不動産市場の多元化構造金融資産の組み合わせに投資し、主に過渡ローン、及び中間層ローン、第一抵当ローンの一次参加権益及び優先と直接持分を含む。不動産関連の合弁企業にも投資し、不動産を直接買収し、不動産関連手形や一部の担保ローン関連証券に投資することが可能である

私たちの代理業務を通じて、私たちはFannie MaeとFreddie Mac、Ginnie Mae、FHAとHUDを通じて一連の多家庭金融製品を開始、販売、サービスします。我々はGSEとHUD計画の下で開始·販売されたほとんどの融資の整備権と資産管理責任を保留している。私たちは全国で許可されたFannie Mae DUSローン機関、ニューヨーク、ニュージャージー州とコネチカット州のFreddie Mac多家庭通常ローン機関、販売業者/サービス業者、Freddie Mac経済適用住宅、製造業住宅、高級住宅とSBL貸主、販売業者/サービス業者、及び全国HUD地図と精益高級住宅/医療保健融資者である。また、GSEに売却された既存機関融資のガイドラインに基づいて永久融資融資を開始し、提供し、これらの融資を“自社ブランド”融資と呼び、CMBS計画を介して金融商品を開始し、販売する。我々は自社ブランドローンを統合して証券化し、証券化中の証明書を第三者投資家に売却するとともに、証券化の維持権とAPL証明書を保留する

私たちは不動産投資信託基金の資格を得るために事業を展開しています。不動産投資信託基金が株主に分配する不動産投資信託基金の課税収入は一般に連邦所得税を納めず、不動産投資信託基金の課税収入の少なくとも90%が分配され、いくつかの他の要求を満たすことを前提としている。

私たちの経営業績は主に以下の要素によって推進されている

私たちの投資から得られた純利息収入純利息収入とは私たちの資産から稼いだ利息収入が私たちの借金による利息支出を超えた金額のことです。もし私たちの資産収益率が上昇したり、貸借コストが低下したりすれば、これは収益に積極的な影響を与えるだろう。しかし、もし私たちの資産収益率が低下したり、借金コストが上昇したりすれば、これは収益に負の影響を与えるだろう。純利息収入も私たちのポートフォリオの規模と表現の影響を直接受けています。私たちは私たちの純利息収入の大部分が私たちの構造的業務から来ていることを確認する。また，我々の代理業務で得られた融資の純利息収入は，通常発行後60日以内に販売されていることを確認した.

GSEとHUD計画で担保ローンの発行、販売、返済で確認された手数料やその他の収入住宅ローンの発行および売却から確認された収入には、売却ローンの収益(任意の直接ローン発行コストを差し引く)、承諾費、経過費、ローン想定費用およびローン発行費用が含まれています。これらの収益と費用を総称して販売収益と呼び，有料サービスの純収益を含む.私たちは、借り手に約束したときにMSRの収入を記録し、これは、私たちが開始した担保ローン返済権に関連する予想される将来のキャッシュフローの正味額の公正価値を表し、販売時に対応する資産を確認します。担保融資サービスのために受け取った費用と，記録されたMSR資産の償却純額を含むサービス収入も記録した。我々はGSEやHUD機関と長期的な関係を築いてきたが，これらの機関との業務関係が悪化すれば，我々の経営業績は負の影響を受けるであろう。さらに、私たちは私たちの自己ブランドローンの収入を開始し、販売し、サービスすることを確認した。

私たちの構造的取引から得られた収入我々の構造的取引には、主に株式関連会社への投資が含まれており、これらの投資は、不動産関連資産の買収、開発および/または販売のために形成された未合併の合弁投資を代表する。これらの投資の運営結果は予測が困難である可能性があり、時期によって大きく異なる可能性がある。金利が上昇すると、これらの投資の収入は顕著なマイナス影響を受ける可能性があり、特に住宅担保ローン銀行業務への投資は、金利上昇が住宅不動産ローンへの需要を減少させることが多いからである。しかも、私たちは定期的に私たちの株式投資から分配を受ける。このような支払いの時間を予測することは難しいです。どのような所与の四半期にも支払いの金額が大きい可能性があるからです。私たちは構造化業務で構造化取引を計算する。

私たちのサービスの組み合わせを含めて、私たちのローンと投資の信用の質効果的なポートフォリオ管理は、私たちの融資、投資、サービスポートフォリオの業績と価値を最大化するために重要です。私たちのポートフォリオでローンの信用の質を維持することは必須的だ。融資条件を満たしていない融資は収益や流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。

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カタログ表

新冠肺炎の衝撃。新冠肺炎の持続的な影響は米国と世界経済に大きな妨害を与えており、これはしばらく世界経済の減速が続く可能性がある。ワクチンの獲得性と使用量は引き続き増加し、旅行禁止、隔離、人員削減と閉鎖などの負の短期影響の減少を招くが、インフレ、金利、資本市場、労働力不足、不動産価値とグローバルサプライチェーンに対する持続的な長期マクロ経済影響は引き続きアメリカ商業不動産市場を含む多くの業界にマイナス影響を与える。これまで、私たちはまだ新冠肺炎の重大な影響を受けていないにもかかわらず、新冠肺炎の会社への影響は依然として発展しており、しかもこの流行病が私たちの業務に与える経済影響の程度と持続時間、特にインフレ上昇、金利上昇と資本市場の混乱はまだ不明であり、そして私たちの財務状況、運営結果、流動性と支払い分配能力のリスクが存在する。

2022年の重大な発展

資金調達と資本市場活動

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2つの担保証券化ツール(CLO 18と19)を完成させ、合計31億ドル、うち25.3億ドルの投資レベル債券は第三者投資家に発行され、3.873億ドル以下の投資レベル債券と1.871億ドルの株式は私たちが保持している

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4.893億ドルの自社ブランド証券化を完了し、合計4340万ドルの最付属証明書を保持した

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私たちの最初の総額3.158億ドルの住宅地美Qシリーズの証券化を完了し、総額7900万ドルのいくつかの付属と利息限定の証明書を保持した

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普通株の発行とFシリーズ優先株の追加発行で4.58億ドルを調達した

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7.50%の転換可能な手形と8.50%の優先無担保手形の発行により4億269億ドルが調達され、既存の債務の返済に大部分が使用される

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構造化された業務倉庫容量を18億ドル増加させました

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平倉CLO 10は、CLO 18内の残存資産とCLO 10が保持している現金とを再融資することにより返済された4.41億ドルの未償還手形を償還する。

業務活動を構造化する。

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私たちの構造的ローンとポートフォリオは19%増加して144億6千万ドルに達し、融資総額は61.5億ドルで、一部は合計38.2億ドルの融資によって相殺された

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ローンの流量には、4つのブリッジローンを額面で販売し、合計2.969億ドル

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1.022億ドルの割引で1.105億ドルの融資を売却し、6630万ドルの資本を投資に放出し、920万ドルの損失を確認した。融資の将来像によると280万ドルまでの資金を回収する可能性があります

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私たちの株式投資では、私たちの住宅担保融資企業から2380万ドル(資本リターンとして確認された)と、私たちのレックスフォード合弁企業から1110万ドル(収入として確認された)を含む合計3740万ドルの現金分配を受けました。490万ドルの住宅担保融資業務収入を記録し、260万ドルの株式参加権益を獲得し、240万ドルの非一時的減価を記録した(付記8参照)

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滞在延長訴訟について740万ドルの和解に合意した(付記14参照)。

業務活動を代行する。

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ローン発行と販売総額はそれぞれ47.7億ドルと54.4億ドル

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私たちの有料サービスの組み合わせは4%増加した10億4千万ドルで28億ドルに達した。

配当する。2022年の間に、私たちは3回四半期の普通配当金を1株1.60ドルの年間運行速度に引き上げ、前年より8%増加した。

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カタログ表

現在の市場状況、リスク、最近の傾向

本報告が全体的に討論したように、行われている新冠肺炎の大流行は引き続きかつてない方法で世界経済に影響を与え、金融サービス、不動産と信用市場を含む多くの細分化市場で深刻な妨害と流動性制限をもたらしている。ワクチンの獲得性と使用量は引き続き増加し、旅行禁止、隔離、人員削減と閉鎖などの負の短期影響の減少を招くが、インフレ、金利、資本市場、労働力不足、不動産価値とグローバルサプライチェーンに対する持続的な長期マクロ経済影響は引き続きアメリカ商業不動産市場を含む多くの業界にマイナス影響を与える。これまで、私たちはまだ新冠肺炎の大きな影響を受けていませんが、不利な経済状況は金利上昇、資本市場の混乱、ある資産種別の不動産価値の低下、延滞と違約増加、融資修正と停止増加を招き続ける可能性があり、これらはすべて私たちの将来の運営結果、財務状況、業務の見通し、株主に分配する能力に大きな影響を与える可能性があります。

FRBは2022年通年でインフレに対抗し、物価安定を回復させるために利上げを続けており、2023年上半期には金利が引き続き上昇し、さらにはより長い時間が続く可能性があると予想される。現在、金利上昇は私たちの構造的ローンの組み合わせが対応する債務残高を超えているので、私たちの純利息収入に積極的な影響を与えるだろうし、私たちの融資グループの大多数はSOFRやLIBORの変動金利に基づいている。また，我々の構造的融資組合せに比べて，我々の債務の大部分は固定金利(転換可能手形と優先無担保手形)であり，金利上昇とともにリセットされることはない.したがって、金利上昇による利息収入の増加は、私たちの可変金利債務の相応の利息支出の増加よりも大きくなる可能性がある。また、私たちは信託残高から利息を稼いでいるため、増加していく金利環境は、これらの残高での収益を増加させる。より詳細については、以下の“市場リスクに関する定量的かつ定性的開示”を参照されたい。逆に、この金利上昇は不動産価値に負の影響を与え、借り手の債務超過能力を制限する可能性があり、担保価値の減少が融資を全額返済するのに不十分であれば、新たな担保融資の発行を制限し、違約融資により損失を被る可能性が高まる可能性がある

私たちは私たちの業務を発展させるために様々な道具を通じて資金を調達することに非常に成功してきた。予想される金利の持続的な上昇と変幻自在な地政学的構造は資本市場のさらなるずれを招き、利用可能な流動資金が減少している可能性がある。株式·資本市場の流動性状況の引き締めは、資本の獲得可能性およびコストに影響を与えるが、信用コストの増加や債務融資条項の悪化は、魅力的な条項で投資を識別·実行する能力に影響を与える可能性がある。最近観察されたように、資本市場の変動や混乱期は、この業務が資本市場に依存して成長するため、構造的業務を発展させる能力を制限する可能性があるが、他の低コスト融資選択に参加する独自の方法を提供し、既存の基礎の上で貸手と新たな関係を構築することも可能である。我々の代理業務は成長するために限られた資本を必要とするため，融資を売却する前に開始された資金は通常倉庫施設を介して融資されるため，株式や資本市場の引き締めの流動性状況は，この業務を発展させる能力に実質的な影響を与えないはずである

私たちはFannie MaeとFreddie Macの全国的な発起人であり、GSEは依然として多家族市場の最も重要な資本提供者である。2022年11月、連邦住宅金融局は、房利美と房地美の2023年の融資上限は企業あたり750億ドル、機会総額は1500億ドルで、2022年の企業当たり780億ドルの融資支給上限を下回ると発表した。FHFAは、彼らは市場を監視し続け、必要に応じて2023年の上限を増加させる権利を維持すると表明したが、市場規模が最初の予測より小さければ、2023年の上限を減少させることはない。2023年の上限は、すべての多家族企業に引き続き適用され、例外はなく、使命駆動のための経済適用住宅の50%が要求される。FHFAは，その住宅目標法規との不一致を低減するために，AMI 60%以下の住民負担の少なくとも25%の要求を廃止した。また，FHFAは使命駆動型経済適用住宅のいくつかの定義を変更し，融資を許可してエネルギーや水効率の向上を援助し，負担できる単位がAMIの80%以下を占める単位を使命駆動型住宅に分類し，2022年の60%を上回っている。この成長はGSEが労働力住宅面で省エネルギーや節水対策の努力を拡大できるようになる。我々のGSEとの協力は，我々の融資を売却し，MSRに関連する非現金収益やサービス収入から大きな収益を得ているため，利益の高い実行である.したがって、私たちのGSE源の低下は私たちの財務業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。FHFAが将来GSE多家庭生産量により厳しい制限を加えるかどうかは不明である。

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カタログ表

財務状況の変化

資産-2022年12月31日から2021年12月31日までの残高比較：

2022年12月31日と2021年12月31日現在、我々の構造的融資とポートフォリオ残高はそれぞれ144億6千万ドル、121億6千万ドルである。この成長は主にローンの返済や返済より23.3億ドル多いためだ。詳細は以下に示す。

我々のポートフォリオの2022年12月31日と2021年12月31日の加重平均現在の利息支払率はそれぞれ8.17%と4.26%である。構造的ポートフォリオに関連するいくつかの費用とコストを含め、2022年12月31日と2021年12月31日現在の加重平均現在金利はそれぞれ8.42%と4.62%である。2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちが融資とポートフォリオに融資した債務総額はそれぞれ132.8億ドルと111.7億ドルで、加重平均融資コストはそれぞれ6.22%と2.33%で、その中には融資コストは含まれていない。融資コストを含め、2022年12月31日と2021年12月31日の加重平均融資率はそれぞれ6.50%と2.61%だった。

我々の構造化ビジネスグループにおける活動は以下のものからなる(千ドル単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021
融資済(1)	​	$	6,151,647	​	$	9,720,515	​
ローンの数	​		318	​		422	​
加重平均金利	​		5.72	%		4.33	%
​	​	​	​	​	​	​	​
(1)2022年と2021年にそれぞれSFRローンに10.8億ドルと7億295億ドルの資金を提供することを約束した。	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​
融資径流	​	$	3,818,554	​	$	2,516,771	​
ローンの数	​		177	​		167	​
加重平均金利	​		7.20	%		6.27	%
​	​	​	​	​	​	​	​
ローンの期限を延長する	​	$	1,684,274	​	$	1,235,888	​
ローンの数	​		66	​		69	​

​

代理業務の販売待ちローンが7億395億ドル減少したのは，主にローン売上高が次の表に示すローン売上高より6.704億ドル高いことと，5500万ドルのプライベートブランドローンが返済されたためである。ローン販売には、2022年第1四半期にプライベートブランドローン証券化の形で販売される4.893億ドルのプライベートブランドローンが含まれている。私たちのGSEローンは一般的に60日以内に販売されますが、私たちの自社ブランドローンは通常ローン発行日から180日以内に販売され証券化される予定です。我々のエージェント業務グループにおける活動は以下のものからなる(千単位)

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	融資源			ローン販売
連邦抵当協会	​	$	2,919,566	​	$	3,139,414
家屋の美しさ	​	​	1,353,001	​		1,456,595
独自のブランドがある	​		217,542	​		515,086
FHA	​		188,394	​		241,457
SFR-固定料金	​		89,683	​	​	86,071
合計する	​	$	4,768,186	​	$	5,438,623

​

満期まで保有している証券が1，610万ドル増加したのは，主に割引価格で2，760万ドルのAPL証明書を購入したためであり，これらの証明書はプライベートブランド証券化に関係しているが，一部は我々Bブロック債券の基礎融資返済の元金によって相殺されている。

株式共同経営会社への投資が1，050万ドル減少したのは，主に住宅担保融資銀行業務への投資が2，380万ドルの現金分配を受けたことと，北バーモント州通りの合弁企業の240万ドルの非一時的減価であったが，この部分はFive Wall(“Five Wall”)とAMAC Holdings III LLC(“AMAC III”)の合弁企業の合計1，310万ドルの純資金および住宅担保融資業務の490万ドルの収入によって相殺されたためである。

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カタログ表

その他の資産は1.015億ドル増加し、主な原因はポートフォリオの増加による受取利息の増加と基準指数金利の上昇、および3010万ドルで1カ所の複数の不動産を買収し、関連債務を全額返済することである。

負債-2022年12月31日から2021年12月31日までの残高比較：

信用および買い戻し融資が6.398億ドル減少したのは、主に上述したように我々の代理業務のローン販売が元のローンを超えたためである。

証券化債務が19.6億ドル増加したのは、主に2つの新しいCLOの発行と私たちの最初のFreddie Mac Qシリーズの証券化が完了したためであり、我々は第三者投資家に27.6億ドルの手形と証明書を発行したが、合計4.41億ドルのCLOの平倉と合計3.601億ドルの既存のCLOの返済部分によって相殺された。

優先無担保手形が1.054億ドル増加したのは、主に1.5億ドル8.50%の手形を発行したが、一部は私たちの5.625%手形の4620万ドルによって相殺されたからだ。

転換可能優先無担保手形が2，100万ドル純増加したのは，主に2.875億ドルの7.50%変換可能手形が発行されたためであるが，合計2.64億ドルの4.75%変換可能手形を償還してこの増加を大きく相殺した。

借り手が3，540万ドル減少したため、これは主に以前約束された融資元の資金によるものであるが、我々の構造的業務における新たな融資の未融資約束部分によって相殺される。

その他の負債が4，790万ドル増加したのは、主にポートフォリオの増加と基準金利上昇の債務残高が3，490万ドルの支払利息増加と、上記多戸物件買収の融資が2，090万ドル増加したが、2021年に比べて2022年の計上手数料減少分がこの増加を相殺したためである。

権益

2022年には“市場で”の株式契約と公開発行により26，335，788株の普通株を売却し，合計4.087億ドルの純収益を集めた

2022年の間に、追加3，292，000株Fシリーズ優先株の公開発行を完了し、純収益は7710万ドルだった。

2022年に発表された配当金および繰延給与取引の詳細については、付記16を参照されたい。

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カタログ表

代理サービス組合

次の表は、私たちのローンサービス権とサービス収入を担保にした私たちのローンサービスグループの特徴を示しています(千ドル単位)

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		2022年12月31日
​	​	​	​	​	​	​	WTDです。平均する.	​	WTDです。平均する.	​	​	​	​	​	​	​	年化する	​	​
​	​	サービス.サービス		​	​	​	年ごろ	​	ポートフォリオ	​	​	​	​	​	​	​	繰り上げ返済する	​	青少年犯罪
​	​	ポートフォリオ		​	貸し付け金	​	ポートフォリオ	​	成熟性	​	金利タイプ			​	WTDです。平均する.	​	%で表す	​	%で表す
製品		UPB			数えてください		(年)		(年)		据え置き		調整可能である		手形金利		ブリーフケース(%)1		ブリーフケース(2)
連邦抵当協会		$	19,038,124		2,460		3.1		8.5		96	%	4	%	4.20	%	12.71	%	0.13	%
家屋の美しさ	​		5,153,207		1,214		2.8		10.2		84	%	16	%	4.26	%	19.78	%	0.27	%
独自のブランドがある	​	​	2,074,859	​	130	​	1.9	​	7.8	​	100	%	—	%	3.60	%	—	%	—	%
FHA	​		1,155,893		96		2.5		33.5		100	%	—	%	3.17	%	1.59	%	—	%
ブリッジ.ブリッジ	​	​	301,182	​	4	​	0.9	​	1.6	​	—	%	100	%	7.68	%	—	%	—	%
SFR-固定料金	​	​	274,764	​	53	​	1.4	​	6.3	​	100	%	—	%	5.04	%	0.30	%	—	%
合計する	​	$	27,998,029		3,957		2.9		9.7		93	%	7	%	4.17	%	12.35	%	0.14	%

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		2021年12月31日
連邦抵当協会		$	19,127,397		2,710		3.0		8.8		98	%	2	%	3.99	%	12.00	%	0.20	%
家屋の美しさ	​		4,943,905		1,317		2.8		10.9		86	%	14	%	3.82	%	17.01	%	0.79	%
独自のブランドがある	​	​	1,711,326	​	102	​	1.2	​	8.6	​	100	%	—	%	3.64	%	—	%	—	%
FHA	​	​	985,063		90		2.0		33.9		100	%	—	%	3.01	%	23.69	%	—	%
SFR-固定料金	​		191,698	​	45	​	0.9	​	6.7	​	100	%	—	%	4.54	%	—	%	—	%
合計する	​	$	26,959,389		4,264		2.8		10.1		96	%	4	%	3.90	%	12.50	%	0.29	%

(1)	事前返済は、ローン満期日から6ヶ月前に返済されたローンに反映されています。私たちのほとんどのローンサービスの組み合わせは事前返済保護期間がありますので、サービス収入の純額の構成要素として、事前返済費用を受け取ることができます。詳細は注5に示す。

(2)	延滞ローンは契約規定が60日以上の期間を超えたローンを反映している。2022年12月31日と2021年12月31日まで、延滞融資総額はそれぞれ3，870万ドルと7，760万ドルであり、そのうち0件と980万ドルはそれぞれ停止手続き中である。2022年12月31日と2021年12月31日まで、融資破綻はなかった。

私たちの代理業務サービス組合は商業不動産ローンを代表して、通常ローン資金が到着した日から60日以内に譲渡または販売します。まず、私たちのサービスグループのすべてのローンは複数の不動産を担保にしている。また，我々は通常，Fannie Mae DUS計画による売却融資に関する任意の損失のリスク分担を要求されており，付記11を参照されたい.

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カタログ表

2022年12月31日までと2021年12月31日までの業務成果比較

次の表は私たちの総合経営実績(千ドル単位)を提供します

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度					​	増加/(減少)
​		2022			2021			金額			パーセント	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利子収入	​	$	948,401	​	$	466,087	​	$	482,314		103	%
利子支出	​		557,617	​		212,005	​		345,612		163	%
純利子収入	​		390,784	​		254,082	​		136,702		54	%
その他の収入：	​		​	​			​					​
売上収益、有料サービス、純額を含む	​		55,816	​		123,037	​		(67,221)		(55)	%
抵当ローン返済権	​		69,346	​		130,230	​		(60,884)		(47)	%
サービス収入、純額	​		92,192	​		74,814	​		17,378		23	%
物件営業収入	​		1,877	​		185	​		1,692		NM	%
派生ツールの純収益	​	​	26,609	​	​	(2,684)	​	​	29,293	​	NM	%
その他の収入、純額	​		(17,563)	​		7,566	​		(25,129)		NM	%
その他収入合計	​		228,277	​		333,148	​		(104,871)		(31)	%
その他の費用：	​			​			​					​
従業員補償と福祉	​		161,825	​		171,796	​		(9,971)		(6)	%
販売と行政管理	​		53,990	​		45,575	​		8,415		18	%
物件運営費	​		2,136	​		718	​		1,418		197	%
減価償却および償却	​		8,732	​		7,215	​		1,517		21	%
損失分担準備金	​		1,862	​		(6,167)	​		8,029		NM	%
信用損失準備金(控除回収)	​		21,169	​		(21,113)	​		42,282		NM	%
訴訟が和解する	​	​	7,350	​	​	—	​	​	7,350	​	NM	%
その他費用合計	​		257,064	​		198,024	​		59,040		30	%
債務清算·不動産販売·持分附属会社収入と所得税前の収入	​		361,997	​		389,206	​		(27,209)		(7)	%
債務返済損失	​	​	(4,933)	​	​	(3,374)	​	​	(1,559)	​	46	%
不動産販売収益	​		—	​		3,693	​		(3,693)		NM	%
株式関連会社の収入	​		14,247	​		34,567	​		(20,320)		(59)	%
所得税支給	​		(17,484)	​		(46,285)	​		28,801		(62)	%
純収入	​		353,827	​		377,807	​	​	(23,980)		(6)	%
優先配当金	​		40,954	​		21,888	​		19,066		87	%
非持株権の純収入に起因することができます	​		28,044	​		38,507	​		(10,463)		(27)	%
普通株主は純収益を占めなければならない	​	$	284,829	​	$	317,412	​	$	(32,583)		(10)	%

意味がない

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カタログ表

以下の表に，我々の構造的業務生息資産と有利子負債，関連利息収入(費用)とそれに応じた加重平均収益率(千ドル単位)の平均残高を示す：

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​

​

​

​

​

​

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​

​

十二月三十一日までの年度

​

​

​

2022

​

2021

​

​

​

平均値

​

利子

​

W/A収益率/

​

平均値

​

利子

​

W/A収益率/

​

​

携帯する

​

収入/収入

​

融資する

​

携帯する

​

収入/収入

​

融資する

​

値(1)

費用.費用

コスト(2)

値(1)

費用.費用

コスト(2)

構造化業務利息資産：

​

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

橋を渡りローンを組む

​

$

13,997,117

​

$

859,339

6.14

%

$

7,340,522

​

$

384,406

5.24

%

中間層/青少年のローン参加

​

202,484

​

19,473

9.62

%

215,837

​

18,954

8.78

%

優先株投資

​

142,738

​

15,219

10.66

%

213,616

​

21,570

10.10

%

他にも

​

​

36,262

​

​

6,141

​

16.94

%

​

29,772

​

​

1,493

​

5.01

%

中核生息資産

​

14,378,601

​

900,172

6.26

%

7,799,747

​

426,423

5.47

%

現金等価物

​

585,281

​

3,450

0.59

%

443,779

​

616

0.14

%

生息資産総額

​

$

14,963,882

​

$

903,622

6.04

%

$

8,243,526

​

$

427,039

5.18

%

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
構造的商業利息負債：																	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
クロ	​	$	7,496,568	​	$	265,560		3.54	%	$	3,503,175	​	$	64,318		1.84	%
信用と買い戻し手配	​		3,967,648	​		173,365		4.37	%		2,149,729	​		57,993		2.70	%
無担保債務	​		1,610,809	​		91,604		5.69	%		1,157,275	​		67,353		5.82	%
信頼を第一にする	​		154,336	​		7,427		4.81	%		154,336	​		4,771		3.09	%
Qシリーズ証券化	​		11,033	​		703		6.37	%		—	​		—		—	%
利子負債総額	​	$	13,240,394	​		538,659		4.07	%	$	6,964,515	​		194,435		2.79	%
純利子収入	​	​	​	​	$	364,963			​			​	$	232,604			​

(1)	融資によるUPB、証券の剰余コストと債務の元本。

(2)	加重平均収益率は，経年化利息収入または支出を平均帳簿価値で割って計算される.

純利子収入

利息収入の増加は主に我々の構造的業務が4.766億ドル増加したためであり、主に私たちの平均コア利息資産が融資源から大幅に増加し、融資流出を超え、コア金利資産の平均収益率が増加したためである。平均収益率の増加は主に基準指数金利の上昇によるものであるが，貸出流量に比べて基準指数金利の上昇は低い原始金利によって部分的に相殺される.

利息支出の増加は、主に私たちの構造的業務が3.442億ドル増加したためであり、主に、私たちの融資組合が大幅に増加し、追加の無担保債務を発行したことと、私たちの有利子負債の平均コストが増加したことにより、主に基準指数金利の向上により、私たちの有利子負債の平均残高が増加したためである。

代理業務収入

売上高(有料サービスを含む)の純額が減少したのは、主に販売利益率が1.92%から30%から1.34%に低下したことと、融資売上高が15%(9.765億ドル)低下したことによるものである。販売利益率が低下した主な原因は、当社の自社ブランドとSFRローン販売の利益率が低いことです。

MSRからの収入減少は，主にMSR金利が34%低下し，2.05%から1.35%に低下したことと，融資額が19%(12億元)低下したためである。MSR金利低下の要因は，Fannie Mae融資が承諾した平均返済費が低下したことであり，これは新融資の返済率の低下と，平均融資規模が大きく，返済費が低いためである。

整備収入純額が増加した要因は，基準指数率率の向上および2022年期間の信託残高の増加により，代行残高の収益が増加したためである。

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カタログ表

その他の収入

派生ツールの2022年及び2021年の損益はそれぞれ当社の代理業務が持つスワップ及び長期販売承諾の公正価値変動と関係がある

2022年期間の他の純収入の減少は、主に我々の代理業務において販売待ちのいくつかの融資を保有して1570万ドルの未達成減価損失を記録したことと、2022年に確認された我々の構造的業務における過渡的融資の販売に関する1120万ドルの損失によるものである。

その他の費用

従業員給与と福祉支出の減少は主にGSE/機関ローン販売量の低下による手数料減少であるが、両業務部門のポートフォリオの増加により従業員数が増加し、この部分は手数料の減少を相殺している。

販売·行政費増加の要因は、両業務部門の増加に関連する専門費(法律·相談)の増加と、旅行が新冠肺炎からモチベーションを得続けているため、旅行や活動の増加である。

我々が記録した2022年CECL支出総額は2300万ドルであり，2021年に2730万ドルを回収した。2022年のCECL準備は主に私たちの融資と投資残高の増加を反映しているが、これはポートフォリオの増加と、構造的業務に対する私たちのCECLモデルの金利上昇とインフレが原因であり、構造的業務は主に可変金利ローンで構成されている。2021年期間の支出の回復は主に2つの業務部門のCECL備蓄が市場状況の改善と予想される未来予測によって逆転したためである。

我々は2022年に740万ドルの計上金を記録し，付記14で述べた滞在延長訴訟の和解に関係している。

債務返済損失

2022年と2021年の債務清算損失は、CLO平倉に関連する繰延融資費用であり、2022年には4.75%の転換手形の買い戻しが可能です。

不動産販売収益

2021年に記録された収益は、未返済ローンを超えた評価価値のあるオフィスビル物件(関連債務を全額返済)と、買い戻し住宅利美ローンの売却から来ています

株式付属会社の収入

2022年の株式付属会社からの収入は、主に私たちのLexford合弁企業から受けた1110万ドルの分配、住宅担保融資銀行業務への私たちの投資からの490万ドルの収入、および売却された物件からの株式参加資本の260万ドルを反映しています。2022年の収入は私たちの北バーモント州通り投資の240万ドルの非一時的減価によって部分的に相殺される。2021年の株式付属会社からの収入は、主に私たちの住宅担保融資業務の3460万ドルの収入を反映しています。2021年の住宅担保融資事業からの高い収入は、2021年の住宅市場が歴史的下位にあり、強く推進されている。

所得税支給

2022年に、私たちは1，920万ドルの当期税金支出と170万ドルの繰延税金優遇を含む1，750万ドルの税金支出を記録した。2021年、私たちは3540万ドルの当期と1090万ドルの繰延税金支出を含む4630万ドルの税務支出を記録した。税引当金の減少は、主に住宅銀行業務への投資による収入の減少と、私たちの代理業務の税引前収入の減少によるものである。

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カタログ表

優先株配当

優先配当金の増加は、私たちが2021年第2四半期に償還したA、B、Cシリーズの優先株よりも明らかに多いD、E、Fシリーズの優先株を発行したためである。

非持株権の純収入に起因することができます

非持株権益は、2016年にACM代理プラットフォーム(“買収”)の一部として発行された未償還経営パートナー(“OPユニット”)に関する。2022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれ16，293，589の運営単位と16，325，095の運営単位がまだ完成しておらず、それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日までの発行済み在庫の8.4%と9.7%を占めている。

年度までの経営実績比較 2021年12月31日と2020年12月31日

2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度の経営業績の検討については、2022年2月18日に米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日までの10−K表年次報告の第2部“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析”の第7項を参照されたい。この報告は、米国証券取引委員会サイトwww.sec.govとわがサイトwww.arborcomの“投資家関係”欄で調べることができる。

流動性と資本資源

流動性の源です流動資金は、私たちが潜在的な現金需要を満たす能力を評価する指標であり、借金の返済の持続的な約束、Fannie Mae DUSリスク分担プロトコル下の担保要求の満足、Freddie Mac SBL計画としての承認された指定販売者/サービス業者、GSE機関の運営流動資金需要、新しい融資と投資のための資金提供、私たちの株主への資金運営コストと分配、その他の一般業務需要を含む。私たちの流動資金の主な源は、株式と債券発行の収益、CLOと証券化の収益、債務手配と運営キャッシュフローを含む。私たちは私たちの流動資金状況を密接に監視し、私たちの既存の資金源と追加の流動資金を得るルートは私たちの流動性需要を満たすのに十分だと信じている。

進行中の新冠肺炎の大流行は不利な経済と市場条件をもたらし、金融サービス、不動産と信用市場を含む多くの市場領域で深刻な妨害と流動性制限をもたらし、同時にマクロ経済のインフレ、金利と資本市場に対する持続的な長期的な影響を悪化させた。私たちは新冠肺炎の疫病及び私たちの融資源、借り手及びそのテナント、及び全体経済への影響に注目しており、株式と資本市場の流動性状況の引き締めを含む。もし私たちの融資源、借り手、およびそのテナントが疫病または私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した文書に開示された他のリスクの影響を受け続ける場合、これは私たちの流動性および資本資源に実質的な悪影響を及ぼすだろう。

付記10に記載されているように、私たちのいくつかの買い戻し手配は、貸主の信用リスクを制限するために、利差変動に関連する追徴保証金条項を含む。もし私たちがこれらの買い戻し協議の下で担保としての物件の価値が大幅に低下した場合、これは貸手が現在の市場状況に応じて設定したものであり、貸手は私たちに立て替え金の全部または一部を返済するか、または追加的な担保を提供することを要求する権利がある。

2022年12月31日現在、私たちの構造的債務総額は132.8億ドルだ。このうち、97.3億ドル(73%)は時価建ての支出を含まず、無請求権証券化債務、優先無担保債務、二次手形からなり、その多くの債券の満期日は2024年以上である。残りの35.5億ドルの債務は、私たちと長期的に協力しているいくつかの異なる銀行の信用と買い戻し手配だ。施設が成熟した時にすべての施設を延長したり更新したりすることを望んでいますが、割引条件で延長したり更新したりする保証はありません。

2023年2月8日現在、我々のCLOツールおよび他の流動性源には、約6.85億ドルの現金と4.2億ドルの補充可能な現金がある。私たちは私たちの信用と買い戻し計画を拡大し、株式と債券発行を通じて資金を調達することができるほか、2022年12月31日現在、私たちは28億ドルの代理サービスの組み合わせを持っており、その大部分は前払いで保護され、毎年約1.15億ドルの経常的な現金流が発生している。

2022年12月31日現在、24.9億ドルの債務があり、これらの債務は利差の変化に関する追加保証金通知の影響を受けている。

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カタログ表

国内税法で規定されている不動産投資信託基金としての地位を維持するためには、毎年少なくとも90%の不動産投資信託基金課税収入を分配しなければならない。このような分配要求は私たちが収益を維持して運営資本を補充または増加させる能力を制限する。しかし、私たちの資本資源と融資ルートは、現在と予想される資本と流動性の要求を満たすのに十分な財務的柔軟性と市場反応能力を提供すると信じている。

キャッシュフローです2022年、経営活動が提供するキャッシュフローは合計11億ドルで、主に私たちの代理業務のローン販売が融資源を超えたことによる現金純流入6.504億ドルと3.538億ドルの純収入、およびいくつかの他の非現金純収入調整を含む。

2022年、投資活動のためのキャッシュフローは合計23.2億ドル。融資と投資活動(発端とリターン/返済)が私たちの投資活動の主要な部分を構成している。我々の構造業務からの融資総額は59.6億ドルであり，34.2億ドルの支払·返済額および3.973億ドルの構造的融資の売却益を差し引くと，現金純流出は21.3億ドルとなった。

2022年、融資活動が提供するキャッシュフローは合計15.7億ドルで、主に証券化債務活動の純収益19.6億ドル、普通株と優先株発行収益4.863億ドル、優先無担保手形活動の1兆246億ドル、債務融資活動の現金純流出6.17億ドル(融資返済は融資融資より大きい)と、私たちの株主と運営単位所有者に割り当てられた3.217億ドルで相殺された。

業務ニーズを代行する代理業務は特定の規制機関によって規制されている。その他の事項を除いて、これらの機関は私たちにいくつかの最低純資産、運営流動性と制限された流動性担保要求、購入と損失義務、および報告要求を遵守することを要求する。2022年12月31日現在、我々の調整後の純資産と運営流動性は格付け機関の要求を上回っている。私たちの限られた流動資金と購入と損失債務は満たされ、信用状の総額は6900万ドルです。これらの要求における我々の表現の詳細については，付記14を参照されたい.

私たちはまた借り手と契約承諾を締結し、金利ロック承諾を提供すると同時に、投資家と長期販売承諾を締結する。これらの約束は短い時間(一般に60日未満)では履行されておらず、説明は付記12を参照されたい。

借金の道具私たちは様々な形態の短期的で長期的な資金調達計画を維持する。これらの手配の背後にある借金は主に私たちの大量のローンと投資と基本的に私たちが持っている販売待ちのローンによって保証されています。以下に私たちの債務スケジュールの概要(単位：千)を示す

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2022年12月31日
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	成熟性
債務道具		約束する			UPB(1)			​	使用可能である		日付(2)
構造化業務		​			​	​		​
信用と買い戻し手配	​	$	6,728,841	​	$	3,549,694	​	$	3,179,147		2023 - 2025
証券化債務(3)	​		7,886,066	​		7,886,066	​		—		2023 - 2027
優先無担保手形	​		1,399,600	​		1,399,600	​		—		2023 - 2028
転換可能優先無担保手形	​		287,500	​		287,500	​		—		2025
二次手形	​		154,336	​		154,336	​		—		2034 - 2037
構造化業務合計	​		16,456,343	​		13,277,196	​		3,179,147
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
業務を代行する	​			​			​
信用と買い戻し手配(4)	​		2,150,534	​		306,315	​		1,844,219		2023 - 2024
合併合計	​	$	18,606,877	​	$	13,583,511	​	$	5,023,366

(1)	繰延資金調達費用の影響は含まれていない。

(2)	年別債務満期日の内訳は付記14を参照されたい。

(3)	満期日は2022年12月31日の標的担保に基づく加重平均残存期限を表す。

(4)	私たちが連邦抵当協会と合意したPlus(“できるだけ早く”)を集めた7億5千万ドルの合意は満期日がなかった。

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カタログ表

私たちは主に私たちの信用と買い戻しツールを利用して、融資証券化の前に、CLOを介した融資を含む短期的な方法で私たちの融資源に融資します。私たちの証券化のタイミング、規模、頻度はこれらの借金の残高に影響を与え、いくつかの変動が生じる。次の表は、私たちの借金残高に関する付加情報(千単位)を提供します

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	四半期平均水準		​	期末		​	最大UPBは
現在の四半期		UPB			UPB			いつでも月末です
2022年12月31日	​	$	4,441,774	​	$	3,856,009	​	$	4,403,368
2022年9月30日	​		4,534,744	​		4,642,911	​		4,642,911
June 30, 2022	​		4,581,226	​		4,561,393	​		4,926,070
March 31, 2022	​		4,224,503	​		4,315,388	​		4,842,785
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
2021年12月31日	​		3,771,684	​		4,493,699	​		4,493,699
2021年9月30日	​		3,191,129	​		3,409,598	​		3,409,598
June 30, 2021	​		2,327,114	​		2,021,412	​		2,588,456
March 31, 2021	​		2,177,350	​		2,220,307	​		2,262,160
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
2020年12月31日	​		1,939,759	​		2,238,722	​		2,238,722
2020年9月30日	​		1,406,219	​		1,454,419	​		1,454,419
June 30, 2020	​		1,692,940	​		1,240,910	​		2,033,312
March 31, 2020	​		1,829,495	​		1,851,758	​		2,003,278

​

付記10は私たちの債務スケジュールを説明し、それらの制限契約を含む。

表外手配2022年12月31日まで、私たちは表外の予定がありません。

インフレです。FRBは2022年通年でインフレに対抗し、物価安定を回復させるために利上げを続けており、2023年上半期には金利が引き続き上昇し、さらにはより長い時間が続く可能性があると予想される。現在、金利上昇は私たちの構造的ローンの組み合わせが対応する債務残高を超えているので、私たちの純利息収入に積極的な影響を与えるだろうし、私たちの融資グループの大多数はSOFRやLIBORの変動金利に基づいている。また，我々の構造的融資組合せに比べて，我々の債務の大部分は固定金利(転換可能手形と優先無担保手形)であり，金利上昇とともにリセットされることはない.したがって、金利上昇による利息収入の増加は、私たちの可変金利債務の相応の利息支出の増加よりも大きくなる可能性がある。より詳細については、以下の“市場リスクに関する定量的かつ定性的開示”を参照されたい。

デリバティブ金融商品

我々は正常な業務過程でデリバティブ金融商品を締結し、金利変動による潜在的な損失リスクを管理する。詳細は付記12を参照。

肝心な会計見積もり

経営陣の財務状況および経営結果の検討および分析は、米国公認会計原則の権威的な参考である財務会計基準委員会(FASB)会計基準編纂(TM)に基づいて作成された我々の総合財務諸表に基づいている(“GAAP”)。公認会計原則に従って財務諸表を作成するには、私たちの連結財務諸表における報告金額の見積もりと仮定に影響を与える可能性があります。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

私たちの主な会計政策の概要は付記2に記載されています。その中の多くの会計政策は、総合財務諸表を作成する際に判断し、推定と仮定を使用する必要があります。四半期ごとに、歴史的経験を含むいくつかの要素に基づいてこれらの推定と仮説を評価しますが、これらの要素は当時の場合には合理的だと思います。もし任意の基本的な仮定や要素が変化すれば、これらの推定は未来に変化するかもしれない。

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カタログ表

非公認会計基準財務指標

収益を分配することができる。私たちが分配可能な収益を発表したのは、それが私たちの経営業績を評価する重要な補充指標であり、投資家、アナリスト、その他の方面がREITsとその株主に配当を提供する能力を評価するのに有用だと考えているからである。配当金は投資家がREITsに投資する主な原因の一つだ。REITの地位を維持するためには、REITsはREIT課税収入の少なくとも90%を割り当てなければならない。我々は四半期配当金を決定する際に分配可能収益を考慮し、時間の経過とともに、分配可能収益は私たちの1株当たり配当を評価する有用な指標であると考えた。

分配可能収益をGAAPに基づいて計算した普通株株主が純収益(損失)を占めるべきと定義し、減価償却と償却(合併していない合弁企業に対する調整)、非現金株による補償費用、MSRからの収入、MSRの償却とログアウト、主にまだ販売や証券化されていない自社ブランドローンに関連するデリバティブツールの損益、一時的に収益の流れを通過するGSE関連派生商品の公正価値変化(任意の税収影響を差し引く)、繰延税引当(収益)、CECL信用損失準備金(以下に述べる実現損失に基づいて調整)に基づいて調整する。転換可能優先手形転換オプションの償却(2022年までの比較期間)と不動産の収益/損失(不動産売却前)を受け取る。私たちはまた、買収コストや債務の早期返済、優先株の償還の一次損益などの使い捨て費用を追加した

私たちが融資の全部または一部が回収できないと判断している間、私たちは損失を達成した分配可能な収益を減少させる。ローンは、以下の場合、回収できないとみなされる：(1)受取ローンが償還された場合(すなわち、ローンを返済した場合、または担保償還権が失われた場合、対象資産が売却された場合)、または(2)すべての満期金額をほぼ回収しないと判定された場合。達成された損失金額は、受信された現金と資産帳簿価値との間の差額に等しいか、または受信されることが予想される。

分配可能収益は、私たちの経営活動のキャッシュフロー(公認会計原則に基づいて決定された)の指標でもなく、私たちの流動性の測定基準でもなく、現金分配を行う能力を含めて、私たちの現金需要に資金を提供することを完全に示すものでもない。分配可能収益の計算は他社が使用している計算とは異なる可能性があるため，比較可能性が制限される可能性がある。

分配可能収益は以下のとおりである(1株当たりおよび1株当たりのデータは含まれていない)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
普通株主は純収益を占めなければならない	​	$	284,829	​	$	317,412	​	$	163,395
調整：	​			​			​
非持株権の純収入に起因することができます	​		28,044	​		38,507	​		25,208
抵当ローン返済権収入	​		(69,346)	​		(130,230)	​		(165,517)
税金(福祉)の準備を延期する	​		(1,741)	​		10,892	​		4,726
MSRの償却とログアウト	​		104,378	​		91,356	​		65,979
減価償却および償却	​		11,069	​		10,900	​		11,486
債務返済損失	​		4,933	​		3,374	​		3,546
信用損失準備、純額	​	​	25,077	​	​	(39,856)	​	​	73,402
派生ツール損失、純額	​	​	3,480	​	​	432	​	​	43,596
不動産完済ローン収益	​	​	—	​	​	(2,466)	​	​	—
株に基づく報酬	​	​	14,973	​	​	9,929	​	​	9,046
優先株償還損失	​	​	—	​	​	3,479	​	​	—
分配可能収益(1)	​	$	405,696	​	$	313,729	​	$	234,867
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
希釈加重平均流通株−GAAP(1)	​	​	199,112,630	​	​	156,089,595	​	​	133,969,296
減算：変換可能手形希釈(2)	​	​	(16,888,226)	​	​	—	​	​	—
希薄化加重平均流通株-分配可能収益(1)	​	​	182,224,404	​	​	156,089,595	​	​	133,969,296
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
希釈して1株当たり収益(1)を分配できる	​	$	2.23	​	$	2.01	​	$	1.75

(1)	金額は普通株主と運営単位株主に帰することができる。運営機関は現金に償還することができ、あるいは私たちの選択権に基づいて私たちの普通株を償還し、1対1の基礎の上にすることができる。

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カタログ表

(2)	2022年第1四半期から、加重平均流通株を希釈して、私たちの転換可能優先手形元金残高を転換·決済する際に発行可能な株式を排除するように調整した。転換が発生する前に潜在株式転換の影響を排除することは，過去の分配可能報酬の処理や他の未実現調整と一致する.

第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について

市場リスクとは、金利、資金供給、株価、不動産価値と信用格付けの変化など金融市場全体の表現に影響する要素によって直面する損失である。私たちが直面している主要な市場リスクは資本市場リスク、不動産価値リスク、信用リスク、金利リスクである。

資本市場リスク私たちは株式や債務資本市場に関連するリスクと、これらの市場を通じて資本を調達したり、業務運営に融資したりする能力に直面している。不動産投資信託基金として、私たちは毎年少なくとも90%のREIT課税収入を分配することが要求されており、これは私たちがキャッシュフローを蓄積運営する能力を大きく制限しているため、私たちは株式と債務資本市場を利用して私たちの業務に融資する必要がある。このリスクを下げるために、私たちは株式と債務資本市場を同時に監視して、私たちが調達した資本の数量、タイミング、タイプ、条項について賢明な決定を下すために。

不動産価値と信用リスク商業担保資産は、一般に、住宅担保資産ではなく、より少ない債務者によって保証されるため、投資家を住宅担保資産よりも大きな損失リスクに直面させると見なすことができる。複数戸と商業物件の価値、このような物件の純営業収入および借り手の信用格付けは変動の影響を受け、自然災害や流行病、戦争行為、テロ、現地経済および/または不動産状況(例えば、業界の減速、不動産空間の供給過剰、入居率、工事遅延とコスト)および他の私たちがコントロールできないマクロ経済要素を含むが、様々な要素の負の影響を受ける可能性がある。私たちのローン、投資、サービスの組み合わせの表現と価値は、借主が担保として使用される物件を運営する能力に依存して、彼らが十分なキャッシュフローを生成してローンを返済することができる。私たちは私たちの引受と資産管理手続きを通じてこのような危険を緩和しようと努力している。私たちの資産管理チームは、私たちのポートフォリオを継続的に検討し、定期的に借り手と連絡を取って、担保の表現を監視し、必要に応じて私たちの権利を実行します。

金利リスク金利リスクは、政府の通貨と税収政策、国内と国際経済と政治的考慮、その他の私たちがコントロールできない要素を含む多くの要素に非常に敏感である。

私どもの構造的業務の経営結果は私どもの融資収入と借入コストの差額に大きく依存しています。私たちの構造的なビジネスローンや借金の大部分は変動金利ツールであり、現在はLIBOR(以下、総称して“指数金利”と呼ぶ)から離れ続けているため、SOFRに基づいています。この戦略の目標は私たちの純利息収入に及ぼす金利変化の影響を最小限にすることだ。私たちのポートフォリオにも様々な固定金利ローンがありますが、これらのローンは可変金利借款で資金を集めています。また、ローンは延期される場合があるため、最初の満期日に返済することはありません。もしローンが延期されれば、私たちが直面している金利リスクは増加するかもしれない。このような状況では、対応するヘッジがなく、可変債務によって融資される固定金利融資がある可能性があり、これは債務に金利リスク保護がないことを招く可能性がある。私たちのいくつかのローンと借金は金利下限によって制限されている。したがって、金利変化が私たちの利息収入に与える影響は私たちの利息支出への影響とは異なるかもしれない。私たちは過去に金利交換を利用して金利リスクを制限した。派生商品は投機ではなく、ヘッジ目的に使用される。私たちは取引を目的として金融商品を注文しない。

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カタログ表

次の表では、指数金利が即時に50ベーシスポイントと100ベーシスポイント上昇すると仮定し、12カ月の金利に対する潜在的な影響(千で計算)を予測する。指数金利は短期的には現在の経済環境によって低下する可能性がないため、指数金利の低下の影響を除いている。

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		資産(負債)			​			​
​	​	利子に制限される		​	50ベーシスポイント		​	100ベーシスポイント
​	​	レート感度(1)		​	増す		​	増す
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
融資と投資の利子収入	​	$	14,456,123	​	$	69,844	​	$	139,688
債務利子支出	​		(13,277,196)	​		57,989	​		115,978
純利息収入への影響(2)	​	​	​	​	$	11,855	​	$	23,710

(1)	私たちの融資組合のUPBと私たちの債務の元金残高を代表する。

(2)	純利息収入に対する金利変化の影響は、私たちの現金、制限された現金、および信託残高によって稼いだ利息収入からさらに利益を得ると仮定する。2022年12月31日現在、25億ドルの現金、制限された現金、第三者信託を持っており、これらの現金の加重平均金利は約3.75%、すなわち年間約9400万ドルである。これらの残高の金利は指数金利にリンクせず、定期的に各銀行と協議しているため、金利は指数金利によって変化しない可能性がある。

我々が金利交換を行うのは，以下の固有金利変化のリスクをヘッジするためである：(1)我々の保有する代理業務プライベートブランド融資，融資金利から売却·証券化へのロック，および(2)我々の代理業務SFR-固定金利融資は，融資発生日から期限に合わせた固定金利証券化債務融資が可能になるまでである.私たちの金利交換は、5年間と10年期の交換金利にリンクし、これらのローンの証券化まで、自社ブランドローンへのリスクを開放し、販売待ち代理業務SFR固定金利ローンの公正価値変化を持っています。2022年12月31日に保有する5年間と10年期の金利交換金利はそれぞれ50ベーシスポイントと100ベーシスポイント引き上げられ、それぞれ500万ドルと1，000万ドルの収益をもたらすが、金利50ベーシスポイントと100ベーシスポイント引き下げはそれぞれ500万ドルと1，000万ドルの損失を招く。

私たちの代理業務はFannie Mae、Freddie Mac、HUDと一緒に一連の多家庭金融商品を開始、販売、サービスしています。私たちがこれらの機関に持っている販売待ちローンは現在、融資約束、成約、交付過程で金利リスクが存在しない。投資家への各ローンの売却または配給は、借り手と融資成約を達成する前に交渉を行い、売却または配給は一般に成約後60日以内に完了する。ローンの額面金利は私たちが投資家と金利を決定した後に決定されます。

また，我々のMSRの公正価値は市場リスクの影響を受けており，これらの資産の公正価値の重要な駆動要因の1つが割引率であるためである。加重平均割引率を100ベーシスポイント上昇させると，我々のMSRは2022年12月31日の公正価値を1，800万ドル減少させ，加重平均割引率を100ベーシスポイント低下させると公正価値を1，910万ドル増加させる。

​

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カタログ表

項目8.財務諸表と補足データ

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​
​	ページ
独立公認会計士事務所報告(PCAOB ID42)	52
合併貸借対照表	54
合併損益表	55
合併権益変動表	56
統合現金フロー表	57
連結財務諸表付記	59
別表4--ローンとその他のローン投資	115

​

これらは適用されないので、または必要な資料が連結財務諸表または付記に列挙されるので、他のすべての付表は省略される。

​

51

カタログ表

独立公認会計士事務所報告

Arbor Realty Trust，Inc.およびその子会社の株主および取締役会へ

財務諸表のいくつかの見方

Arbor Realty Trust，Inc.及びその付属会社(当社)の2022年12月31日まで及び2021年12月31日までの総合貸借対照表，2022年12月31日までの3年度における各年度に関する総合収益表，権益及びキャッシュフロー変動表，及び指数第15(A)項に記載されている関連付記及び財務諸表付表(総称して“総合財務諸表”)を監査した。我々の監査や他の監査人の報告によると、総合財務諸表は、2022年12月31日と2021年12月31日の企業の財務状況、および2022年12月31日までの3年度の運営結果と現金流量をすべて公平に反映しており、米国公認会計原則に適合していると考えられる

当社はWakefield Investment Holdings LLCの財務諸表を監査しておらず、同社は25.0%の権益を持っています。連結財務諸表では，2021年12月31日現在，Wakefield Investment Holdings LLCへの会社の投資は6580万ドル，Wakefield Investment Holdings LLCの純収入における株式は2021年に3460万ドル，2020年には7570万ドルである。この報告書は報告書を提出した他の監査人によって監査されているが，我々の意見は，Wakefield Investment Holdings LLCに含まれる金額については，他の核数師の報告のみに基づいている。

また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に基づき、テレデビル委員会協賛組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み(2013枠組み)”で確立された基準に基づき、2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査し、2023年2月17日に発表された報告書について保留意見を発表した。

意見の基礎

これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

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カタログ表

重要な監査事項

以下に述べる重要な監査事項とは、監査委員会に伝達または要求が監査委員会に伝達された当期財務諸表監査によって生じる事項である：(1)財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関するものであり、(2)特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要な監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項またはそれに関連する勘定または開示について個別の意見を提供することもない。

​

​
​	担保権の価値評価
​	​
関係事項の記述	2022年12月31日と2021年12月31日までの同社の資本化担保融資サービス権(MSR)の総額はそれぞれ4.015億ドルと4.227億ドル。総合財務諸表付記2に記載されているように、当社が融資を償還する権利を保留している場合、当社は起源融資を売却する際に推定公正価値でMSRを確認する。MSRは、純修理収入または純損失中に償却し、報告日ごとの公正価値に基づいて減価評価を行う。当社は独立した第三者評価専門家を招いてMSRの公正価値の決定に協力した。MSRの公正価値推定には割引キャッシュフローモデルが主に用いられており，このモデルは割引率とサービスコストを含む重要な仮定を取り入れている.
​	​
​	仮定の性質により、監査管理層代表の推定値は複雑であり、高度な主観性に関連している。特に，MSRの推定値は割引率やメンテナンスコストなどの仮定に敏感であり，これらの仮定は現在の市場データに基づいてMSRの推定値に大きな影響を与える。
​	​
私たちが監査でどのようにこの問題を解決したのか	我々は，MSR評価過程における内部制御について理解し，設計を評価し，内部制御の操作有効性をテストした.これには，第三者専門家が用意した管理層のMSR推定値の評価をテストする制御と，割引キャッシュフローモデルで用いられるデータ入力と重要な仮定の制御がある.
​	​
​	私たちは私たちの評価専門家に私たちの手続きに協力してもらった。我々の監査プログラムは、管理層第三者専門家に提供されるデータの完全性と正確性をテストすること、MSR公正価値を決定するための方法の適切性を評価すること、およびキャッシュフローモデルを適用するために使用される重要な仮定をテストすることを含む。我々は，市場参加者から得られた情報と最近の他のMSR取引に関する市場活動を用いて管理層の仮説をテストし，潜在的な逆の情報源を決定する.
​	​
​	信用損失準備
​	​
関係事項の記述	2022年12月31日と2021年12月31日までの会社の構造的融資および投資(資金支援のない融資約束を含む)に関する信用損失支出総額は、それぞれ1兆326億ドル、1億132億ドルだった。同社のFannie Mae DUS計画に関する損失分担義務支出総額は、2022年12月31日と2021年12月31日までにそれぞれ2270万ドルと270万ドルとなった。総合財務諸表付記2で述べたように、管理層は第三者モデルを用いて、融資予想年限内にFannie Mae DUS計画に関連する信用損失準備と損失分担義務準備を推定し、これらのモデルは違約確率と損失を発生させることによって決定された損失係数を考慮し、類似信用を持つ類似ローンの違約確率、類似ローンの歴史経験と現在の条件、未来に対する合理的かつ支持可能な予測、及びローンの性質に依存する具体的な要素を考慮した。信用が悪化した融資については、経営陣は、キャッシュフローモデルまたは第三者評価を使用して保証融資の基礎担保の公正価値を推定し、特定の信用損失準備金(減値の場合)を記録する可能性がある。
​	​
​	監査管理層はFannie Mae DUS計画に関連する構造的融資と損失債務を分担する信用損失の推定は複雑であり、推定に使用する仮定には重大な不確定性があるため、高度な主観性に関連している。特に、信用損失準備と損失責任分担準備の推定は重大な仮定に敏感であり、例えば合理的かつ支持可能な予測期間であり、そしてローンの性質、債務カバー率、融資価値比、資本化率とローンの期待寿命或いは会社が信用リスクの同期に直面していることに依存する。
​	​
私たちが監査でどのようにこの問題を解決したのか	我々は理解を得て、設計を評価し、信用損失準備プロセスの内部制御の動作有効性をテストした。これには、経営陣が予想する信用損失と減価融資評価に対する内部制御テストが含まれており、これらの評価に使用される重大なモデル仮説とデータ入力のテスト制御を含む。
​	​
​	私たちは私たちの評価専門家に私たちの手続きに協力してもらった。他にも、我々の監査プログラムは、信用損失を推定するための準備および損失義務を分担するための方法の適切性を評価すること、期待される信用損失およびキャッシュフローモデルで使用されるデータの完全性および正確性をテストすること、およびモデルで使用される重要な仮定をテストすることを含む。我々は，会社の履歴データと市場参加者から得られた情報を用いて経営陣の仮説を検証し，潜在的な逆の情報源を見つける.

​

/s/ 安永法律事務所

2003年以来、当社の監査役を務めてきました。

ニューヨークですニューヨーク、ニューヨーク

2023年2月17日

​

​

53

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

合併貸借対照表

(千ドル1株当たりのデータは含まれていません)

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日
​		2022			2021
​		​	​		​
資産：	​	​	​	​	​	​
現金と現金等価物	​	$	534,357	​	$	404,580
制限現金	​		713,808	​		486,690
融資と投資純額(信用損失準備金#ドル132,559そして$113,241)	​		14,254,674	​		11,981,048
販売待ちのローンを持ち，純額	​		354,070	​		1,093,609
資本化担保ローン返済権、純額	​		401,471	​		422,734
満期までの証券純額(信用損失準備金#ドル)3,153そして$1,753)	​		156,547	​		140,484
株式関連会社への投資	​		79,130	​		89,676
関連先の満期債務	​		77,419	​		84,318
営業権とその他の無形資産	​		96,069	​		100,760
その他の資産	​		371,440	​		269,946
総資産	​	$	17,038,985	​	$	15,073,845
​	​		​	​
負債と資本：	​	​	​	​	​	​
信用と買い戻し手配	​	$	3,841,814	​	$	4,481,579
証券化債務	​		7,849,270	​		5,892,810
優先無担保手形	​		1,385,994	​		1,280,545
転換可能優先無担保手形、純額	​		280,356	​		259,385
付属信託は優先証券の二次手形を発行する	​		143,128	​		142,382
関係者の都合で	​		12,350	​		26,570
借款人の	​		61,237	​		96,641
損失分担義務の支出	​		57,168	​		56,064
その他負債	​		335,789	​		287,885
総負債	​		13,967,106	​		12,523,861
​	​			​
引受金及び又は有事項(付記14)	​		​	​
​	​		​	​
株本：	​	​	​	​	​	​
アーバー不動産信託会社の株主権益：	​	​	​	​	​	​
優先株、累積、償還可能$0.01額面：100,000,000ライセンス株、株式発表されましたそして卓越した時間帯別：	​	​	633,684	​	​	556,163
特別投票権優先株-16,293,589そして16,325,095株	​	​	​	​	​	​
6.375%シリーズD-9,200,000株	​	​	​	​	​	​
6.25%シリーズE-5,750,000株	​	​	​	​	​	​
6.25%シリーズF-11,342,000そして8,050,000株	​	​	​	​	​	​
普通株$0.01額面：500,000,000ライセンス株-178,230,522そして151,362,181株発表されましたそして卓越した	​		1,782	​		1,514
追加実収資本	​		2,204,481	​		1,797,913
利益を残す	​		97,049	​		62,532
ダダール·アーバー不動産信託会社の株主権益	​		2,936,996	​		2,418,122
非持株権益	​		134,883	​		131,862
総株	​		3,071,879	​		2,549,984
負債と権益総額	​	$	17,038,985	​	$	15,073,845

注：私たちの総合貸借対照表は、私たちがこれらのVIEの主な受益者だから、総合可変金利エンティティ(VIE)の資産と負債を含む。2022年12月31日と2021年12月31日までの統合VIEの資産総額は9,785,261そして$7,144,806私たちの合併VIEの負債総額は$7,876,024そして$5,902,623それぞれ，である.私たちのVIEの議論については、付記15を参照されたい。

連結財務諸表付記を参照してください。

​

54

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

合併損益表

(千ドル1株当たりのデータは含まれていません)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
利子収入	​	$	948,401	​	$	466,087	​	$	339,465
利子支出	​		557,617	​		212,005	​		169,216
純利子収入	​		390,784	​		254,082	​		170,249
その他の収入：	​			​		​	​
売上収益、有料サービス、純額を含む	​		55,816	​		123,037	​		94,607
抵当ローン返済権	​		69,346	​		130,230	​		165,517
サービス収入、純額	​		92,192	​		74,814	​		54,385
物件営業収入	​		1,877	​		185	​		3,976
派生ツールの純収益	​	​	26,609	​	​	(2,684)	​	​	(58,335)
その他の収入、純額	​		(17,563)	​		7,566	​		4,109
その他収入合計	​		228,277	​		333,148	​		264,259
その他の費用：	​			​		​	​
従業員補償と福祉	​		161,825	​		171,796	​		144,380
販売と行政管理	​		53,990	​		45,575	​		37,348
物件運営費	​		2,136	​		718	​		4,898
減価償却および償却	​		8,732	​		7,215	​		7,640
損失分担準備金	​		1,862	​		(6,167)	​		14,822
信用損失準備金(控除回収)	​		21,169	​		(21,113)	​		61,110
訴訟が和解する	​		7,350	​		—	​		—
その他費用合計	​		257,064	​		198,024	​		270,198
債務清算·不動産販売·持分附属会社収入と所得税前の収入	​		361,997	​		389,206	​		164,310
債務返済損失	​		(4,933)	​		(3,374)	​		(3,546)
不動産販売損益	​	​	—	​	​	3,693	​	​	(375)
株式関連会社の収入	​		14,247	​		34,567	​		76,161
所得税支給	​		(17,484)	​		(46,285)	​		(40,393)
純収入	​		353,827	​		377,807	​		196,157
優先配当金	​		40,954	​		21,888	​		7,554
非持株権の純収入に起因することができます	​		28,044	​		38,507	​		25,208
普通株主は純収益を占めなければならない	​	$	284,829	​	$	317,412	​	$	163,395
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
基本的に1株当たりの収益	​	$	1.72	​	$	2.30	​	$	1.44
薄めて1株当たりの収益	​	$	1.67	​	$	2.28	​	$	1.41
​	​		​	​		​	​
加重平均流通株：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
基本的な情報	​		165,355,167	​		137,830,691	​		113,811,471
薄めにする	​	​	199,112,630	​	​	156,089,595	​	​	133,969,296

​

連結財務諸表付記を参照してください。

​

​

55

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.

合併権益変動表

(千元、株を除く)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

総高木

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

(累計)

​

不動産.不動産

​

​

​

​

​

​

​

​

優先して優先する

​

優先して優先する

​

ごく普通である

​

ごく普通である

​

その他の内容

​

赤字)/

​

Trust，Inc

​

​

​

​

​

​

​

在庫品

​

在庫品

​

在庫品

​

在庫品

​

支払い済み

​

保留する

​

株主の

​

非制御性

​

合計する

​

株

価値がある

株

額面.額面

資本

収益.収益

権益

利子

権益

残高-2020年1月1日

24,195,594

​

$

89,501

109,706,214

​

$

1,097

​

$

1,154,932

​

$

(85,026)

​

$

1,160,504

​

$

166,916

​

$

1,327,420

普通株発行

—

​

—

14,790,121

​

148

​

183,287

​

​

—

​

​

183,435

​

​

—

​

​

183,435

普通株買い戻し

—

​

—

(2,285,178)

​

​

(23)

​

​

(21,508)

​

​

—

​

​

(21,531)

​

​

—

​

​

(21,531)

転換債券で普通株を発行する

—

​

—

368,498

​

​

4

​

​

90

​

​

—

​

​

94

​

​

—

​

​

94

株の報酬に基づいて純額

—

​

—

601,518

​

6

​

2,446

​

​

—

​

​

2,452

​

​

—

​

​

2,452

分配-普通株

—

​

—

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(141,801)

​

​

(141,801)

​

​

—

​

​

(141,801)

分配--優先株

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(7,564)

​

​

(7,564)

​

​

—

​

​

(7,564)

分配--非持株権

​

—

​

​

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(23,744)

​

​

(23,744)

行動単位を償還する

(2,923,461)

​

(29)

—

​

​

—

​

​

(2,138)

​

​

—

​

​

(2,167)

​

​

(30,066)

​

​

(32,233)

純収入

—

​

—

—

​

​

—

​

​

—

​

​

170,949

​

​

170,949

​

​

25,208

​

​

196,157

残高-2020年12月31日

21,272,133

​

89,472

123,181,173

​

​

1,232

​

​

1,317,109

​

​

(63,442)

​

​

1,344,371

​

​

138,314

​

​

1,482,685

普通株発行

—

​

—

29,140,369

​

​

291

​

​

514,302

​

​

—

​

​

514,593

​

​

—

​

​

514,593

普通株買い戻し

—

​

—

(1,962,499)

​

(19)

​

(34,385)

​

​

—

​

​

(34,404)

​

​

—

​

​

(34,404)

転換債券で普通株を発行する

—

​

—

386,459

​

4

​

​

(4)

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

Dシリーズ優先株を発行する

9,200,000

​

​

222,438

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

222,438

​

​

—

​

​

222,438

Eシリーズ優先株を発行する

5,750,000

​

​

138,886

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

138,886

​

​

—

​

138,886

Fシリーズ優先株を発行する

8,050,000

​

194,675

—

​

—

​

—

​

​

—

​

​

194,675

​

​

—

​

​

194,675

優先株償還

(3,711,500)

​

(89,296)

—

​

—

​

—

​

​

(3,493)

​

​

(92,789)

​

​

—

​

​

(92,789)

株の報酬に基づいて純額

—

​

—

616,679

​

6

​

891

​

​

—

​

​

897

​

​

—

​

​

897

分配-普通株

—

​

—

—

​

—

​

—

​

​

(191,423)

​

​

(191,423)

​

​

—

​

​

(191,423)

分配--優先株

—

​

—

—

​

—

​

—

​

​

(18,410)

​

​

(18,410)

​

​

—

​

​

(18,410)

分配--非持株権

—

​

—

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(23,366)

​

​

(23,366)

行動単位を償還する

(1,235,538)

​

(12)

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(12)

​

​

(21,593)

​

​

(21,605)

純収入

—

​

—

—

​

—

​

—

​

​

339,300

​

​

339,300

​

​

38,507

​

​

377,807

残高-2021年12月31日

39,325,095

​

556,163

151,362,181

​

​

1,514

​

​

1,797,913

​

​

62,532

​

​

2,418,122

​

​

131,862

​

​

2,549,984

累積効果調整(注2)

—

​

—

—

​

—

​

(8,684)

​

​

5,612

​

​

(3,072)

​

​

625

​

​

(2,447)

残高-2022年1月1日(ASU 2020-06の採用による調整)

39,325,095

​

556,163

151,362,181

​

1,514

​

1,789,229

​

​

68,144

​

​

2,415,050

​

​

132,487

​

​

2,547,537

普通株発行

—

​

—

26,335,788

​

​

263

​

​

408,472

​

​

—

​

​

408,735

​

​

—

​

​

408,735

Fシリーズ優先株を発行する

3,292,000

​

77,522

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

77,522

​

​

—

​

​

77,522

株の報酬に基づいて純額

—

​

—

532,553

​

​

5

​

​

6,780

​

​

—

​

​

6,785

​

​

—

​

​

6,785

分配-普通株

—

​

—

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(255,913)

​

​

(255,913)

​

​

—

​

​

(255,913)

分配--優先株

—

​

—

—

​

—

​

—

​

(40,965)

​

(40,965)

​

​

—

​

​

(40,965)

分配--非持株権

—

​

—

—

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(25,103)

​

​

(25,103)

経営組合を償還する

(31,506)

​

​

(1)

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

(1)

​

​

(545)

​

(546)

純収入

—

​

—

—

​

—

​

—

​

​

325,783

​

​

325,783

​

​

28,044

​

​

353,827

残高-2022年12月31日

42,585,589

$

633,684

178,230,522

$

1,782

$

2,204,481

​

$

97,049

​

$

2,936,996

​

$

134,883

​

$

3,071,879

​

連結財務諸表付記を参照してください。

​

​

56

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

統合現金フロー表

(単位：千)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
経営活動：		​			​			​
純収入	​	$	353,827	​	$	377,807	​	$	196,157
純収入と経営活動が提供する現金純額を調整する：	​			​		​	​		​
減価償却および償却	​		8,732	​		7,215	​		7,640
株に基づく報酬	​		14,973	​		9,929	​		9,046
利息と費用の償却と増加，純額	​		(13,547)	​		(2,487)	​		2,964
償却資本化担保ローン返済権	​		59,876	​		58,615	​		49,222
販売待ちローンの出所を持つ	​		(4,788,202)	​		(6,461,023)	​		(6,709,375)
販売待ちローンを保有する収益を売却し，売却益を差し引く	​		5,438,623	​		6,415,169	​		6,587,728
抵当ローン返済権	​		(69,346)	​		(130,230)	​		(165,517)
資本化された抵当ローン返済権を償還から抹消する	​		44,502	​		32,741	​		16,757
損失分担準備金	​		1,862	​		(6,167)	​		14,822
信用損失準備金(控除回収)	​		21,169	​		(21,113)	​		61,110
損失分担債務の純回収	​		(758)	​		(2,072)	​		427
税金(福祉)の準備を延期する	​		(1,741)	​		10,892	​		4,726
株式関連会社の収入	​		(14,247)	​		(34,567)	​		(76,161)
株式関連会社の運営から得られた分配	​	​	16,594	​	​	32,953	​	​	44,579
債務返済損失	​		4,933	​		3,374	​		3,546
販売待ちローンの返済と返済を持つ	​		58,751	​		2,425	​		179
ローン販売損失	​		11,180	​		—	​		—
販売待ちローンを持つ公正価値変動	​	​	15,703	​	​	—	​	​	—
訴訟が和解する	​	​	7,350	​	​	—	​	​	—
不動産損失	​	​	—	​	​	(3,693)	​	​	375
経営性資産と負債の変動	​		(70,585)	​		(72,921)	​		6,940
経営活動が提供する現金純額	​	​	1,099,649	​	​	216,847	​	​	55,165
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
投資活動：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
資金供給、開始、購入の融資と投資、純額	​		(5,955,061)	​		(9,209,475)	​		(2,376,233)
ローンと投資の収益と収益	​		3,423,498	​		2,370,570	​		1,243,694
ローンと投資の収益を売る	​	​	397,338	​	​	127,700	​	​	—
繰延費用	​		57,098	​		72,182	​		18,766
株式関連会社への貢献	​		(17,809)	​		(48,071)	​		(892)
株式関連会社からの分配	​	​	26,008	​	​	34,283	​	​	—
満期まで保有している証券を購入し，純額	​	​	(27,598)	​	​	(53,511)	​	​	(37,926)
満期まで持っている証券の収益と支払	​		19,030	​		13,317	​		10,158
借り手と準備金のせいで	​		(239,626)	​		(57,249)	​		(32,925)
証券を売却して得られる金を売却する	​	​	—	​	​	—	​	​	9,995
不動産投資、純額	​	​	—	​	​	—	​	​	(131)
不動産販売収益、純額	​	​	—	​	​	—	​	​	8,870
投資活動のための現金純額	​		(2,317,122)	​		(6,750,254)	​		(1,156,624)
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
融資活動：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
信用と買い戻し融資の収益	​		11,536,220	​		15,688,353	​		12,986,256
信用と買い戻しローンの返済と返済	​		(12,153,215)	​		(13,433,376)	​		(12,428,681)
証券化債券を発行して得た金	​		2,762,502	​		4,281,512	​		668,000
証券化債務の収益と支払	​		(801,141)	​		(889,150)	​		(283,125)
普通株式を発行して得た金	​	​	408,735	​	​	514,593	​	​	183,585
優先株発行で得た金	​	​	77,522	​	​	555,999	​	​	—
優先無担保手形を発行して得た金	​		437,500	​		625,000	​		345,750
優先無担保手形の支払と支払	​		(312,920)	​		—	​		—
行動単位を償還する	​		(546)	​		(21,605)	​		(32,233)
既得株は前払税金の納付ばかり決算している	​		(8,188)	​		(9,032)	​		(6,594)
普通株買い戻し	​	​	—	​	​	(34,404)	​	​	(21,531)
株主への分配	​		(321,739)	​		(227,062)	​		(173,109)
繰延融資コストを支払う	​		(50,362)	​		(56,060)	​		(18,087)
優先株償還	​	​	—	​	​	(92,789)	​	​	—
転換可能優先無担保手形の清算	​	​	—	​	​	(14,300)	​	​	—
債務償還基金	​	​	—	​	​	—	​	​	(70,000)
転換可能優先無担保手形の決済	​	​	—	​	​	—	​	​	(22,336)
融資活動が提供する現金純額	​		1,574,368	​		6,887,679	​		1,127,895
現金、現金等価物、および限定的な現金の純増加	​		356,895	​		354,272	​		26,436
期初現金、現金等価物、および限定現金	​		891,270	​		536,998	​		510,562
期末現金、現金等価物、および制限現金	​	$	1,248,165	​	$	891,270	​	$	536,998

​

連結財務諸表付記を参照してください。

57

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

合併現金フロー表(継続)

(単位：千)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
現金、現金等価物、および制限現金の入金：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
期初現金及び現金等価物	​	$	404,580	​	$	339,528	​	$	299,687
期初制限現金	​	​	486,690	​	​	197,470	​	​	210,875
期初現金、現金等価物、および限定現金	​	$	891,270	​	$	536,998	​	$	510,562
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
期末現金および現金等価物	​	$	534,357	​	$	404,580	​	$	339,528
期末制限現金	​	​	713,808	​	​	486,690	​	​	197,470
期末現金、現金等価物、および制限現金	​	$	1,248,165	​	$	891,270	​	$	536,998
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
キャッシュフロー情報の追加：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
利子を支払うための現金	​	$	486,826	​	$	175,912	​	$	144,968
納税のための現金	​	​	27,560	​	​	37,797	​	​	35,282
​	​			​			​
非現金投融資活動補足スケジュール：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
不動産投資、純額	​	​	31,200	​	​	—	​	​	—
優先株分配計	​	​	7,010	​	​	6,767	​	​	629
累積効果調整(転換可能な債務基準を採用)	​	​	2,447	​	​	—	​	​	—
ローンと投資から移ってきたローンは，純額は販売待ちローンに振り替えられる	​	​	—	​	​	65,144	​	​	—
累積効果調整(信用損失基準を採用)	​	​	—	​	​	—	​	​	28,607
転換可能優先無担保手形の決済	​	​	—	​	​	—	​	​	4,778
変換可能優先無担保チケット変換機能の公正価値	​	​	—	​	​	—	​	​	94
転換債券で普通株を発行する	​	​	—	​	​	—	​	​	90

​

連結財務諸表付記を参照してください。

​

​

58

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記

注1-ビジネス記述

Arborはメリーランド州の会社で、2003年に設立された。 私たちは全国的な不動産投資信託基金と直接融資者であり、商業不動産資産に融資とサービスを提供する。私たちは二つ業務細分化：我々の構造化業務と代理業務.

私たちの構造的業務を通じて、私たちは多家庭、SFRと商業不動産市場の多元化構造金融資産の組み合わせに投資し、主に過渡ローン、及び中間層ローン、第一抵当ローンの一次参加権益及び優先と直接持分を含む。不動産関連の合弁企業にも投資し、不動産を直接買収し、不動産関連手形や一部の担保ローン関連証券に投資することが可能である

私たちの代理業務を通じて、私たちはFannie MaeとFreddie Mac、Ginnie Mae、FHAとHUDを通じて一連の多家庭金融製品を開始、販売、サービスします。我々はGSEとHUD計画の下で開始·販売されたほとんどの融資の整備権と資産管理責任を保留している。私たちは全国で許可されたFannie Mae DUSローン機関、ニューヨーク、ニュージャージー州とコネチカット州のFreddie Mac多家庭通常ローン機関、販売業者/サービス業者、Freddie Mac経済適用住宅、製造業住宅、高級住宅とSBL貸主、販売業者/サービス業者、及び全国HUD地図と精益高級住宅/医療保健融資者である。また、GSEに売却された既存機関融資のガイドラインに基づいて永久融資融資を開始し、提供し、これらの融資を“自社ブランド”融資と呼び、CMBS計画を介して金融商品を開始し、販売する。私たちは自社ブランドローンを統合して証券化し、証券化中の証明書を第三者投資家に売却するとともに、証券化されたサービス権と最もリスクの高い下位証明書を保留する。

我々のほとんどの業務は我々の運営パートナーであるARLPとARLPの子会社を通じて行われており，我々はARLPの間接一般パートナーである.私たちはアメリカ連邦所得税の目的に合った不動産投資信託基金として組織された。課税収入の少なくとも90%が株主に割り当てられ、いくつかの他の要求を満たす場合、不動産投資信託基金は、通常、株主に割り当てられたREIT課税収入の一部に連邦所得税を支払う必要がない。私たちのいくつかの資格を満たしていないREIT収入を生む資産は、主に代理業務において、TRSエンティティによって運営されており、これらのエンティティは私たちTRS総合グループの一部であり、アメリカ連邦、州、地方所得税を支払う必要がある。一般的に、我々のTRSエンティティは、不動産投資信託基金が直接保有できない資産を保有し、不動産または非不動産関連業務に従事する可能性がある。

​

付記2--列報根拠と重要会計政策

陳述の基礎

総合財務諸表と付記は公認会計原則に基づいて作成される。我々の財務状況，経営業績，キャッシュフローを公平に列記するために必要な調整はすべて含まれており，正常かつ恒常的な性質に属すると考えられる。

合併原則

総合財務諸表は、吾等の財務諸表及び吾等が持株権を有する全資付属会社、共同企業及びその他の合営企業の財務諸表を含み、吾等を主な受益者とする可変権益実体(“VIE”)を含む。私たちがそれに重大な影響を及ぼす実体は権益法で計算される。当社のVIEは付記15に記載されています。すべての重大な会社間取引および残高は合併で出荷されています。

59

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

予算の使用

公認会計基準に従って連結財務諸表を作成することは、経営陣に推定と仮定を要求し、これらの推定と仮定は、連結財務諸表と付記に報告された金額に重大な影響を与える可能性がある。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。新冠肺炎疫病の持続的な影響はすでにアメリカと世界経済に重大な破壊をもたらした。ワクチンの獲得性と使用量は引き続き増加し、旅行禁止、隔離、人員削減と閉鎖などの負の短期影響の減少を招くが、インフレ、金利、資本市場、労働力不足、不動産価値とグローバルサプライチェーンに対する持続的な長期マクロ経済影響は引き続きアメリカ商業不動産市場を含む多くの業界にマイナス影響を与える。また、新しい冠肺炎菌株が絶えず出現し、これは政府と企業が過激な措置を再実施し、その伝播速度を緩和し、未来の影響を予測しにくくすることを招く可能性がある。新冠肺炎の経済に対する最終的な影響は、インフレ上昇、金利上昇、資本市場の引き締め、不動産価値の低下を含み、全世界にとっても我々の企業にとっても、2022年12月31日までのいかなる見積もりや仮定も本質的にはそれほど確定していない。

重大会計政策

現金と現金等価物それは.すべての原始満期日が3ヶ月以下の高流動性投資は現金等価物とみなされる。私たちは現金と現金同等物を質の高い金融機関に置く。各機関の総合口座残高が定期的にFDICの保険カバー限度額を超えており，このリスクは大きくないと考えられる。

ローン、投資、証券。投資のために保有しているローンは満期まで保有することを目的としているため、コストに応じて、未償却ローンの発行コストと費用、ローン購入割引と信用損失準備後の純額を差し引く。私たちは優先株権に投資して、場合によっては、関連物件の運営キャッシュフローと売却または再融資収益から一定の割合のシェアを得ることができます。このような投資が始まるたびに、私たちはこのような投資を融資、株式、あるいは不動産として入金すべきかどうかを決定する。私たちはこれまで、このようなすべての投資が融資として適切な会計処理と報告を行っていることを確認した

購入時に、私たちは、その証券に対する私たちの能力と意図に依存して、売却可能、満期まで保有、または取引できるように債務証券を指定する。売却可能証券は総合貸借対照表の中で他の資産の構成要素として、公正価値によって報告され、公正価値の変動は収益によって確認される。満期まで保有している証券は、任意の未償却割増または割引を差し引いたコストで計算され、これらの割増または割引は、証券の有効期間内に償却または増加される。満期日まで保有すると分類された証券については，公正価値が余剰コストベースよりも低い低下が一時的であるかどうかを評価する

非一時的減値の決定は判断と仮定を必要とする主観的過程であり，必ずしも価値の恒久的な低下を意味するとは限らない.このプロセスには、最近の市場イベントおよび最近の回復見通しの評価、キャッシュフローの評価、投資の対象となる資産の内部審査、発行者の信用および証券の格付け、および私たちが満期まで投資する能力と意図が含まれるが、これらに限定されない。私たちは私たちがこのような決定を下す根拠として市場状況に集中している。

信用損失準備。我々は構造的融資と投資(資金支援のない融資承諾を含む)、Fannie Mae DUS計画に関連する損失分担義務及びCECL項の下で満期までの債務証券を保有する信用損失の準備を推定し、その根拠はローンと投資有効期間内の現在予想されている信用損失である。私たちの信用損失の推定は、内部および外部源から得られた過去のイベント、現在の状況、および未来の合理的かつサポート可能な予測に関する情報を使用する。我々は、ポートフォリオに固有の発生した損失を利用した予期される信用損失の測定を支援するための第三者モデルを許可した。損失係数は、違約確率と類似信用を有する類似融資に対する違約損失を発生させることによって決定される。これらの結果は、クレジット損失準備を決定するために、投入と分析モデルによって生成された結果を選択する際に大量の判断を適用することを要求する。このような推定値の変化は私たちが予想していた信用損失に深刻な影響を及ぼすかもしれない。

60

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

著者らは期待信用損失推定を計算する方法は類似ローンの歴史経験と現在の条件、及び未来に対する合理的かつ支持可能な予測を考慮した。合理的かつ支持可能な予測期間は、米国経済の仮定と信頼できるように見える結果の最も可能な情景、歴史損失予測推定レベル、成長と信用戦略の重大な変化及び私たちの損失体験に影響を与える可能性のある他の要素の評価に基づいて決定された。私たちは、変更が必要かどうかを決定するために、合理的でサポート可能な予測期間を定期的に評価する。

私たちが合理的でサポート可能な予測期間に加えて、私たちは通常、回復期間中に予想される条件を最も正確に反映している期間から取得した残りのローン/資産期間の履歴損失情報を復元する。私たちは過去の損失情報を調整して、私たちの現在のポートフォリオの特徴を反映できない可能性のあるリスク差異に対応する可能性があります。ローンと価値比率と債務カバー率などの関連要素を含むが、これらに限定されない。選択された折り返し方法は投資回収性の最適な見積もりであり，報告期間ごとに再評価される。私たちは通常、平均歴史的損失を使用して投資を回復し、直接または直線的な方法で投資の残存寿命を得ることを望んでいる。

我々は，モデル見積り以外にも定性的評価を行い，必要に応じて定性的な調整を行う.私たちの定性分析は、現在の市場状況、資産の具体的な状況、不動産運営または借り手/保険者の詳細(すなわち、再融資、販売、倒産)を含む融資または財産に関する内部および外部情報を含む、私たちの推定に直接影響を与える可能性のあるデータの審査を含み、これらの投資の予想損失金額をより正確かつ合理的に決定することができる。また、契約延期オプション、更新、修正、前金に変更が必要かどうかを決定するために、資産の契約期間を評価します。

可能な範囲内で、類似したリスク特徴を持つ同種の資産に対して集合方法を用いて、私たちの信用損失を推定する準備をして、その推定の精度を向上させる。特定の資産が資産プールに類似したリスク特徴をもはや示さない場合、私たちは、私たちの資産プールを修正したり、予想される信用損失を個別に評価することにしたかもしれません。担保償還権を喪失する可能性があると判断した場合、または担保を操作または売却して返済することが予想され、借り手が財務的に困難に遭遇した場合、報告日までの担保の公正価値から期待信用損失を計算する。

ローン審査中に、ローンの契約条項に基づいて元金と利息のすべての満期金額を回収できない可能性が高いと判断した場合、そのローンが減価されているかどうかを評価します。融資が減値するかどうかを決定する際には，対象担保の価値を見積もる際に，資本化や市場割引率，借り手の営業収入やキャッシュフローを考慮する.担保を“そのまま”または“安定価値”の方法で推定する第三者評価を得ることも可能である。このような評価は、評価情報の補足的なソースとしてのみ使用することができ、評価は何も調整されない。もし評価値が完了した後、担保減価ローンの関連担保品の公正価値がローンの帳簿純値より低い場合、著者らは特定の信用損失準備を計上し、相応の信用損失準備を計上し、減価ローンを上述のCECL分析から除外する。

融資修正が特典を構成しており、改正から十分な対価を得ておらず、借り手が財務困難を経験しており、現行条項で融資を返済できない場合には、その改正が債務再編の問題であると考えられる。私たちは権利責任発生制でローンの利息を修正したことを記録しています。修正されたローンが契約範囲内であれば流れます。不良債務再編の信用損失計上の計算方法は投資のために持っている他のすべてのローンと同じである。

以下の場合、信用損失準備のための入金が発生する：現金を受信したり、販売を完了した他の対価格によって損失を確認したり、修正または再編が発生し、吾らは借り手に特許権を与えたり、融資の全部または部分的な返済に同意したりする割引が発生する；吾らが標的担保の所有権と制御権を獲得した場合、ローンを完全に返済するために、融資が他の投資に再分類されるか、または重大な補償努力が停止し、損失を達成している可能性が高い。

61

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

吾等が借主に元借主の弁済又は置換又は増加に関する元金割引を元金猶予の形で与えた場合、又は吾等が借主を代表して元借主の新規債務者の修正、償還又は代替又は増加に関するコストを生じた場合、再構成融資の損失が記録される。融資が再編される時、私たちは現金化可能な純価値で私たちの投資を記録し、再編の日のすべての特許権のコストを考慮します。また，融資を第三者に売却する場合には，融資を売却している間の総合損益表に収益や損失を記録することができる.

販売待ちのローンを持ち，純額. 販売待ちのローンを持っていて、純額は私たちがGSEとHUD計画の下で始めて販売する代理業務の商業不動産ローンを代表して、これらのローンは通常60日融資源や自社ブランドローンは180日ローンの出所。このようなローンは、全体的にコストまたは市場におけるより低い者で報告され、関連する将来のMSRに割り当てられた価値を含む。販売前期間中、販売待ちローンを持つ利息収入は個人ローンの条項に基づいて計算され、ローン発行費と直接ローン発行料はローン販売に延期される。私たちのすべての販売待ちローンはこのようなローンに資金を提供する契約信用手配から一致した借金を獲得しました。利息収入と支出はローン決済後、ローン売却前に稼いだり発生したりする。

金融資産の支配権が渡された場合、金融資産の移転は売却に計上される。以下の場合、譲渡資産の制御権は放棄とみなされる：(1)資産が隔離され、エンティティの制御範囲を超え、さらに破産すると推定される、(2)譲渡者(または譲受人の唯一の目的が証券化に従事し、実体が質権またはその受信した資産を交換することであり、実は利益権益の各第三者所有者)が譲渡の金融資産を質権または交換する権利を有している場合、および(3)吾らまたは我々の代理人は、譲渡金融資産の満了前にそれに関連する第三者実益権益を買い戻すことを許可していない場合、譲渡資産の制御権を放棄したとみなされる。私たちはすべての売却されたローンがこれらの特定の条件を満たし、すべての譲渡された担保ローンを完成した販売に計上することを決定した。

損失分担義務の支出。Fannie Mae DUS計画に基づいて融資を売却する際には、担保融資の一部の履行義務を負う。一般的に、私たちは初めての損失に責任を負わなければならない5%および任意の追加損失の一部で、合計最大限度額は20元本残高の%です。房利美はすべての残りの損失を負担する。また、房利美との主損失分担協定の条項により、資金提供を担当しています100担保ローン延滞(元金及び利息)とサービス立て替え金(税収、保険及び差し止め費用)の割合は、立て替え金額が超えるまで5違約の日UPBの割合。その後私たちは中期損失分担調整を要求するかもしれません25このような前金の%は最終的に決済されるまでです。

開始時には，担保に負う義務の公正価値の責任を確認する。担保債務の公正価値を決定する際には，担保のリスク状況と我々のポートフォリオにおける歴史的損失経験を考慮した。保証義務は期限が満了した時または補償された時にのみ解除される。

著者らは、潜在的な違約を示唆する可能性のある事件或いは条件下での損失分担融資の表現を監視することによって、損失分担義務の準備を評価する。歴史的には最初の損失確認はローンで発生しています60日違反者。融資担保下での支払いが可能かつ推定可能であると判定された場合(融資が担保償還権を喪失する可能性が高いため)には、融資に記録されている担保義務を特定準備金に移し、損益表の損失分担準備金に当該準備金金額の任意の調整を記録することにより、推定された損失準備金(“特定準備金”)の負債を記録する。免税額は，借入者や主要元本の償還可能性の評価，融資のリスク特徴，融資のリスク格付け，歴史的損失経験，個別融資に影響する不利な状況，関連担保の推定処分価値，およびリスク分担レベルを考慮する。私たちは特定の準備金を定期的に監視し、最新の情報を受信したときに損失推定を更新します。

62

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Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

資本化された担保サービス権利。 私たちは、私たちが担保ローンを開始し、返済権を保留するという権利と、買収されたMSRに関連する権利を含む、他人のために担保ローンを返済する権利が単独の資産であることを認める。借主への融資を約束して投資家に融資を売却する場合、デリバティブ資産を記録した場合、我々が発行した融資に関するMSRの収入が確認される。この承諾資産はローン返済に関する割引予想純現金流量に基づいて公正価値で確認されている。私たちが始めた担保ローンが売却された時、私たちはローンを返済する権利を保留し、初期資本化推定値でMSRを確認した。私たちは、純修理収入または損失を推定する間に償却を行い、各報告日の公正な価値に基づいて修理資産または負債の減価を評価するか、または債務を増加させることを要求する償却法を使用して、我々のMSRを償却する。MSRの償却はサービス収入の減少と記入し，純額は総合損益表に計上した。本報告に示した間の我々のMSRの公正価値を計算する際には，以下の仮定を用いた

主な料率：私たちが使っている割引率は8%から13%は、加重平均割引率を表す12%は、市場割引率に対する我々の最適な推定に基づいて、MSRの現在値を決定する。

修理コスト：推定された将来のキャッシュフローから、市場参加者がMSR推定寿命内にローンを返済する推定将来コストを差し引く。

予想寿命：我々は、対象融資の宣言収益の維持および/または早期返済保護期間に基づいて、我々のMSRの寿命を推定し、融資手形の金利と、その宣言満期日までの様々なタイプの早期返済罰金および/またはロック条項の満期を考慮した早期返済額を使用します。

MSRは最初に公正価値によって入金され、償却コストによって提案された。私たちが開始し販売したローンから得られたMRSSの公正価値は、MSRのような市場価格(ある場合)と、資本化MSRの将来の純キャッシュフローの現在値(十分なサービス補償を差し引く)とを推定することによって推定される。適切な補償は似たようなサービス契約の市場料率に基づいて計算される。買収したMSRの公正価値は，支払いの購入価格とほぼ同じである

MSRの合計帳票金額とその合計公正価値との差額に基づいて，MSRポートフォリオの減値を四半期ごとに評価する.著者らは独立した第三者推定専門家を招いて、四半期ごとにMSRポートフォリオの推定公正価値を決定することに協力した。減価評価を行うために，対象融資の主なリスク特徴(融資タイプ，手形金利，収益率維持準備が決定した)に基づいてMSRを階層化した。販売業績報告の帳簿価値が公正価値を超える場合は、見積手当を設ける。

期待満期日までに返済した融資および違約して回収できないと判断された融資に関するMSRのログアウトを記録した。このような状況が発生した場合、ログアウトは、管理者が代表する帳簿価値の直接減記として記録され、サービス収入の構成要素として合併損益表に計上される。この直接減記はMSRの帳簿価値を恒久的に低下させ，後続回復の確認を排除した。満期前に返済されたローンについては、サービス収入の一部、純額として前払いを受けることができます。

株式付属会社への投資。私たちは合弁企業に投資し、これらの合弁企業は不動産関連資産や業務に投資するために設立された。これらの合弁企業は私たちが所有したりコントロールしたりする多数の株式でもなく、私たちが主要な受益者でもないVIEでもなく、私たちの財務諸表に合併することもありません。これらの投資は適切とされる権益やコスト会計方法で入金される。事件や環境変化がそのような投資の額面が回収できない可能性があることを示した場合、その等投資の減値を評価します。投資の見積もり公正価値がその帳簿価値よりも少なく、減値が一時的ではないと判断した場合、減値損失を確認します。我々は、総合損益表において、権益法投資関連資産の純収益と損失シェア及び当該等投資の任意の非一時的減価を権益関連会社の収益又は損失に計上する。

商業権と他の無形資産。無形資産の公正価値を評価し、その推定された使用寿命を分配する際には、重大な判断が必要である。したがって、重要な無形資産に対して、私たちは一般的に独立した第三者評価の専門家の助けを求める。公正価値推定は、入手可能な歴史情報と、合理的と考えられる未来予想と仮定に基づいている。

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カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

我々は一般に，期待される将来のキャッシュフローを現在値に割引しても，収益に基づく推定手法を用いて無形資産の公正価値を推定するのが一般的である

無形資産の推定耐用年数を決定するにも判断が必要である。GSEライセンスのようないくつかの無形資産は、無限寿命を有するとみなされ、他の無形資産、例えば、仲介人と借り手との関係、および市場賃貸料よりも高い/低い場合、限られた寿命を有するとみなされる。どの無形資産が有限あるいは無限寿命を有すると考えられるかの評価はいくつかの要素に基づいており、製品ラインの経済参入障壁、利用可能なGSE許可証の希少性、保留傾向と私たちの運営計画などの要素を含む。

営業権と無期限無形資産は償却せず、有限寿命無形資産は直線的にその推定可能年限内に償却する。イベントや環境変化がそのような資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示す場合には，営業権を含む無期限無形資産は減値テストを行う必要がある。また，営業権については，少なくとも年に1回減価分析が行われている。私たちは第4四半期の初日を営業権の年間減価評価日として選択した。私たちはまず定性的要素を評価して、公正価値が帳簿価値よりも帳簿価値よりも低い可能性があるかどうかを確定する。この評価によれば、公正価値が帳簿価値よりも低い可能性が高いと考えられる場合、2段階の営業権減値テストが行われる。2022年10月1日までに行った減値分析によると、商業権を含む無期限存続無形資産がすでに減値されたことを示す指標はなく、いかなる事件や状況変化もなく、2022年12月31日に減値を示した。

販売している不動産を持っています。買収した不動産は買収時の推定公正価値に基づいて入金され、減価償却と減価償却費用を差し引いて純価値に計上される。買収物件に関するコストは資本化されている。買収した不動産は私たちの総合貸借対照表の他の資産に計上されます。

吾らは不動産買収の購入価格を土地、ビル、テナント改善、跡地賃貸の原始資産、市場賃貸価値よりも高いか低いかのいずれかの無形資産を公正価値に応じて任意の他の確認された無形資産または負債に分配した。私たちは残りの賃貸期間内に原地賃貸に割り当てられた価値を償却し、これらの価値は私たちの総合損益表の減価償却と償却費用に記載されています。時価賃貸契約より高いか低いかに割り当てられた価値は、賃貸料収入の調整として、残りの賃貸期間内に償却される。

不動産資産はその予想耐用年数内に直線減価償却を使用する。テナントから精算されていない一般メンテナンスやメンテナンスは発生時に費用を計上する。資産寿命の改善又は延長の主な交換及び改善は、その使用年数内に資本化及び減価償却が予想される。

事件や状況が変化すれば、資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示し、私たちの財産は四半期ごとに減値審査を行います。1つの資産によって生成された未割引推定現金流量がその資産の帳簿価値よりも少ない場合、減値を確認する。減価の計量は資産の見積もり公正価値に基づいている。減値を評価する際には、保有期間内の物件の推定当期及び予想運営キャッシュフロー、資産寿命の延長或いは資産改善に要するコスト、期待資本化率、安定した運営純収入、販売コスト、及び正常業務過程において資産を保有及び処分する能力を含む多くの要素が考慮されている。割引率，資本化率，リース期間，将来の経済状況，その他の関連要因が物件推定時に仮定した場合と大きく異なる場合には，減価費用を計上する必要がある可能性がある

私たちが販売計画を承諾したとき、不動産は販売先の不動産に分類され、資産はすぐに売却することができ、買い手を探すための計画があり、販売が可能である1年それは.処分される不動産資産は、資産の帳簿価値またはその公正価値から売却コストの低い者を引いて推定されることが予想される。

私たちは成約時に不動産の販売を確認します。成約前に購入者から受け取った支払いは保証金として記録されています。販売価格の収集可能性が合理的に保証された場合には，売却後および資産制御権が買い手に移行した場合に大きな活動を行う義務はなく，不動産売却収益が確認される。収益は、販売価格の収集可能性が合理的に保証され、収益過程が完了するまで、全部または部分的に延期することができる。

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期間保証活動と派生ツール.私たちは公正な価値で派生ツールを計量し、それを資産または負債として記録する。公正価値調整は、ヘッジプロジェクトによって収益の中で確認されるまで、または純収益が、派生ツールが会計目的のヘッジ資格に適合するかどうかに依存し、該当すれば、ヘッジ活動の性質に影響を与える。私たちは取引や投機ではなく、デリバティブをヘッジ目的に使用する。公正価値はこのようなツールを取引する財務源によって提供された現在の市場データに基づいて推定し、そして当時の市場データを基礎とし、公認された財務原則及び関連する未来の市場状況の合理的な推定に基づいて第三者独自モデルから誘導される。

派生ツールが価値変動を公正に許容する会計処理は、派生ツールの期待用途に依存し、著者らはすでにヘッジ関係において派生ツールを指定し、ヘッジ保証会計を適用するかどうか、及びヘッジ関係がヘッジ保証会計を適用するために必要な標準に適合するかどうかに依存する。ヘッジ資産、負債、または会社が特定のリスク(例えば、金利リスク)の公正な価値変動によってヘッジ資格を有することを約束する派生ツールとして指定され、公正価値ヘッジとみなされる。将来のキャッシュフローまたは他のタイプの予測取引における可変性リスクを予測するデリバティブとして指定されているか、または他のタイプの予測取引は、キャッシュフローヘッジファンドとみなされる。スリーブ会計は、一般に、ソケットツール上で損益を確認する時間と、公正価値ヘッジにおけるヘッジリスクに起因することができるヘッジ資産または負債の公正価値変動またはキャッシュ流量ヘッジ予測取引の収益影響を確認する時間とが一致することを規定する。これらのデリバティブツールは効果的にリスクを下げなければならず、ヘッジ会計を行う資格がある。関連取引の条項が改正された場合、または関連するヘッジプロジェクトがもはや存在しなくなった場合、そのツールの公正価値のすべての変動は、市場価格で計算され、派生ツールの満期または決済まで、各期間の純収入における価値の変化を計算する。ヘッジ基準を満たしていないリスク管理のための派生ツールはいずれも市価で価格を計算し、価値変化を収益に計上する。派生ツールが早期に終了した場合、任意の収益または損失は、一般に、ヘッジ·サイクル·アイテムの残存寿命内に償却される。私たちはまた特定のリスクを経済的にヘッジするために派生ツール契約を締結することができる, たとえヘッジ会計が適用されなくても、あるいは私たちはヘッジ会計を適用しないことを選択する。派生ツールの公正価値変動中の無効部分はただちに報酬で確認される.

私たちの金利リスク管理については、私たちの予想される現金収入と予想される現金支払いの金額、時間、期限の違いを管理するために、デリバティブ契約を締結して、一部の金利リスクをヘッジすることができます。これらの違いは、主に私たちの投資と借金と関係があります。金利デリバティブを使用する目的は、金利収入の安定性を増加させ、金利変動への開放を管理することです。これを実現するために、私たちはすでに使用しており、将来的に金利スワップを私たちの金利リスク管理戦略の一部として再使用する可能性があります。キャッシュフローヘッジとして指定された金利スワップは、取引相手から可変金利金額を受け取ることを含み、関連名義金額を交換することなく、合意有効期間内に固定金利で支払います

我々の代理業務に関する金利ロックと長期販売承諾はデリバティブの定義に適合し、公正価値によって記録されている。金利ロック承諾の推定公正価値には、金利変動の影響と、返済ローンに関する期待キャッシュ流量の純額の公正価値が含まれており、この純現金流量は、連結損益表において管理者代表の収入記録として記録されている。長期販売承諾の推定公正価値は、取引日と貸借対照表日との間の金利変動の影響を含む。

私たちは、(1)私たちの販売待ち代理業務自社ブランドローンと(2)私たちの構造的業務SFRローンに関連するスワップは、ヘッジ会計の基準を満たしていません5年制そして10年金利をスワップする。我々のスワップ取引は中央決済で決済され，変動保証金支払い(現金で支払う)は担保の質ではなくデリバティブ自体の合法的な決済とみなされる.我々のドロップに関する実現済みと未実現の報酬と損失は報酬によって記録される.

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連結財務諸表付記−(続)

収入確認。利息収入は稼いだ時に権責発生制で確認されます。場合によっては、借り手は、貸出終了時に追加の利息、発行料、プリペイド、および/または満期時の繰延利息を支払う。場合によっては、利息収入は、ローンまたは証券の購入または発行によって生じる割増および割引の償却または増加を含むこともできる。この追加収入は、任意の直接ローンの発行コストを差し引いた後に繰延され、実際の収益または“利息”の方法で関連するローンまたは証券の存続期間内の実際の前払い活動によって利息収入に調整され、収益として調整される。すべての契約元金および/または利息を完全に回収することは不可能であると考えられた場合、融資の収入確認を一時停止する。融資が契約上有効な場合には、収入確認が回復し、業績も回復する。私たちはある減価ローンの利息収入を記録して、借り手が利息を支払い続ければ、現金を受け取ることができます。元金や受取利息を完全に回収することは不可能だと考えた場合、これらの融資に関連する融資損失準備金を記録します

私たちのいくつかのローンは現在の支払い条件とは異なる特定の金利の計算すべき利息を提供している。当該等ローンの利息は計上率で確認されていますが、資産に関する担保及び業務が最終的に受取利息及び未返済元金を回収できるかどうかの決定に依存しています。これが確定できなければ，現在の支払率よりも高い利息収入は実際に受信した場合にのみ確認される

私たちのいくつかの不動産ローンの過渡性を考慮して、私たちは契約要求に応じて利息準備金に資金を入金して、債務超過コストを支払う必要があるかもしれない。私たちはこれらの利息準備金を定期的に分析し、追加の利息準備金が必要かどうかを判断する。資金利子準備金のある融資の収入の確認は、資金利子準備金のない融資に対する会計処理方式と同様である。私たちは借り手が満期の契約利息を支払うことができなかったか、利息準備金口座を補充していないローンの利息収入を支払うことができないことを確認しません。不良債権の収入は通常受け取った程度だけ現金ベースで確認されます。ローンが現在の契約となり、業績が再開された場合には、全額収入確認を再開します

また、利子収入は持分参加権益から稼ぐ際に記録され、持分割増と呼ばれる。超過キャッシュフロー分配および/または付加価値物件の売却または再融資のため、これらの株式引上げ者は、追加の収入を創出してくれる可能性がある。

売上収益、有料サービス、純額を含む課金サービスを含む販売収益であって、純額には、承諾料、仲介人費用、融資仮説費用、融資発行費、および当社の代理業務を売却する融資収益が含まれる。場合によっては、借り手は、融資決済時に追加の利息、すなわち、発生した任意の直接ローン発生コスト後の発行料を差し引いて、この費用をローンを売却する際に確認する。収入確認は、関連サービスを実行する際(重大または事項がない限り)、およびローンを売却する際に、所有権がすべて買い手に移行した場合に発生する。利息収入は権責発生制で確認されており、販売用のローンを持って稼いでいるからです。

物件営業収入·不動産営業収入とは、不動産に分類され、我々の総合貸借対照表上の他の資産に含まれる商業不動産事業に関連する収入を意味する。私たちは、これらの活動の収入を確認する際に、費用が固定的であるか、確定可能であるか、または収入が合理的に保証され、手配されたサービスを提供していることを証明する。

その他の収入、純額-その他の収入は、融資構造、修正および損失、ならびに私たちの融資およびポートフォリオに関連するブローカーおよび雑役資産管理費である。もし費用が固定的である場合、手配証明があり、合理的な保証があり、手配に基づいてサービスを提供する場合、私たちはこれらの形式の収入を確認します。

賃貸借契約。私たちは最初から計画がレンタルかどうかを確認した。私たちがレンタル期間内に関連資産を使用する権利はレンタル使用権(“ROU”)資産として記録され、レンタルによる賃貸金の支払い義務は賃貸負債として記録されています。経営リースROU資産とリース負債はそれぞれ当社の総合貸借対照表の他の資産とその他の負債に計上されています。経営リースROU資産および負債は、開始日にレンタル期間内のリース支払いの現在値によって確認されます。私たちのレンタルは暗黙的な金利を提供しません。したがって、私たちは増加借入金金利を使用してレンタル支払いの現在値を決定します。私たちのレンタル条項には、私たちが選択権を行使することを合理的に決定する時に、レンタル契約を延長または終了するオプションが含まれているかもしれません。レンタル支払いのレンタル料金はレンタル期間内に直線法で確認します。初期レンタル期間が12ヶ月以下のレンタル契約は発生時に料金を計上します。

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株の報酬に基づく私たちは、私たちの普通株を含む私たちの従業員や役員に株式奨励を授与し、これらの株は直ちにまたは数年の間に毎年授与され、受給者が引き続き私たちにサービスを提供してくれることを前提としている。私は、日付記録が株式に基づく補償支出を与え、授出日記録に関連する株式ベースの報酬の公正価値(直ちに帰属する部分について)または各帰属期間に比例して計算することに等しい。配当金は、私たちの普通株の配当金のように、それらが与えられているかどうかにかかわらず、制限された株で支払われる。株式ベースの報酬は、我々の総合収益表において従業員の“従業員補償及び福祉”項の下、非従業員及び取締役会の“販売及び行政”費用項目の下で開示される。

所得税我々が組織·展開する業務は，REITの資格を満たし，それに関連する“国内収入法”の規定を遵守するためである。不動産投資信託基金が株主に分配する不動産投資信託基金の課税収入は一般に連邦所得税を納めず、不動産投資信託基金の課税収入の少なくとも90%が分配され、いくつかの他の要求を満たすことを前提としている。一部の不動産投資信託基金の収入はナ州と地方所得税を支払う必要があるかもしれない。

代理業務は主にTRSで運営されており，TRSは我々TRS総合グループの一部であり，米国連邦，州，地方所得税を支払う必要がある.一般的に、我々のTRSエンティティは、不動産投資信託基金が直接保有できない資産を保有し、不動産または非不動産関連業務に従事する可能性がある。今期の税金と繰延税金項目は、TRSSにおける当社の権益に関する収益(損失)部分を確認しました。繰延所得税資産および負債は、当社のGAAP連結財務諸表と合併貸借対照表までの連邦、州、地方資産、および負債税基礎との間の一時的な差に基づいて計算されます。私たちは私たちの繰延税金資産の現金化能力(例えば純営業損失と資本損失の繰越)を評価し、既存の証拠によると、私たちの繰延税金資産の一部または全部が現金化できない可能性が高い場合、私たちは推定値を準備していることを確認します。繰延税金資産の現金化能力を評価する際に、私たちは予想される将来の課税収入の推定、既存と予想される帳簿/税務項目の差異、利用可能な税務計画策略、全体と特定業界の経済見通しを考慮する。

我々は定期的に税務状況を評価し、税務機関がその技術価値に基づいて、訴訟時効で定義されたすべての未完結税務年度に審査を行った後、その状況を維持する可能性が高いかどうかを確定する。私たちは所得税支出の構成要素として税金の不確実性に関連した利息と罰金を報告する。

1株当たりの収益我々は基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益(“EPS”)を同時に発表した。基本的に1株当たり収益は希薄化を含まず、計算方法は普通株株主が獲得できる純収入を当期の加重平均流通株数で割る。1株当たり収益を希釈することは、証券または他の発行普通株の契約が行使されるか、または普通株に変換される場合に発生する可能性のある希釈を反映し、このような行使または変換は、より低い1株当たり収益金額をもたらす。

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最近採用された会計公告

説明する		養子縁組期日		財務諸表への影響
2020年8月、FASBは“最新会計基準”(“ASU”)2020-06年度、債務-転換可能債務および他のオプション(主題470-20)および派生ツールおよびヘッジ-エンティティ自己資本契約(主題815-40)：エンティティ固有権益変換可能ツールおよび契約会計(“ASU 2020-06”)を発表した。この指導意見を採択した後、転換可能な債務収益は債務と株式構成要素の間に分配されなくなり、未償却債務割引を減少させ、利息支出を低減する。この指針はまた、1株当たりの収益を希釈する方法を計算する方法を変更し、1つのツールが現金または株式決済が可能な場合、影響が希釈されている。	​	2022年第1四半期	​	我々は2022年1月1日にこのガイドラインを採用し，改正されたバックトラック法を採用した。採択後、残りの持分部分を持分から転換可能な優先無担保手形負債に再分類し、利息支出による債務割引を停止した。また，本指針および選択された採用方法は，我々の決済意図にかかわらず，IF変換方法を用いて我々の変換可能ツールの希釈1株当たり純収入を追跡計算することを要求している。この指導意見を採用して$を生み出した2.5転換可能な債務の帳簿価値は100万ドル増加しました8.7100万ドルを追加的な実収資本に減らし5.62022年1月1日の利益剰余金は100万円増加した。また，このガイドラインを採用したところ，2022年12月31日までの年度希釈1株当たり収益は$減少した0.051株当たり、主に私たちが普通株で元金残高を償還すると仮定したからだ。	​

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最近発表された会計公告

説明する		発効日		財務諸表への影響
FASBは2022年3月、ASU 2022-02、金融商品-信用損失(主題326)：問題債務再編と年次開示を発表した。この指導意見は、問題債務再編に関する会計指導を廃止し、初期年度ごとに今期のログアウト総額を開示することを要求することを含む既存の開示を修正した。指導意見はまた、信用損失会計に関する要求を更新し、債権者の融資再融資と財務困難に遭遇した借り手の再編に関するより多くの開示を増加させた。	​	2023年第1四半期、早期採用を許可	​	私たちはまだこの指針を早期に採択しておらず、採択されると、私たちはすべての必要な追加的な開示要求を提示するつもりだ。このガイドラインを採用することは、私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。	​

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カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

付記3--ローンと投資

私たちの構造化企業ローンとポートフォリオは(千ドル)

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WTDです。平均する.

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残り

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WTDです。平均する.

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WTDです。平均する.

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パーセント

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貸し付け金

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WTDです。平均する.

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数ヶ月後

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第一ドル

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最後の一ドル

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2022年12月31日

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合計する

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数えてください

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支払率(1)

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成熟性

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LTV比率(2)

​

LTV比率(3)

​

橋越しローン(4)

​

$

14,096,054

​

98

%

692

8.17

%

19.8

0

%

76

%

中間ローン

​

213,499

1

%

44

8.13

%

63.1

42

%

77

%

優先株投資

​

​

110,725

​

1

%

8

​

7.63

%

39.2

​

46

%

79

%

その他ローン(5)

​

35,845

1

%

3

8.76

%

32.8

0

%

58

%

​

​

14,456,123

100

%

747

8.17

%

20.6

1

%

76

%

信用損失準備

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(132,559)

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未収入を稼ぐ

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(68,890)

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ローンと投資、純額

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$

14,254,674

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		2021年12月31日			​		​		​		​		​		​	​
橋越しローン(4)	​	$	11,750,710		97	%	528		4.19	%	23.8		0	%	76	%
中間ローン	​		223,378		2	%	39		7.32	%	56.3		34	%	84	%
優先株投資	​	​	155,513	​	1	%	11	​	5.57	%	38.0	​	58	%	87	%
その他ローン(5)	​	​	29,394	​	1	%	2	​	4.63	%	48.1	​	0	%	67	%
​	​		12,158,995		100	%	580		4.26	%	24.6		1	%	76	%
信用損失準備	​		(113,241)	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
未収入を稼ぐ	​		(64,706)	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
ローンと投資、純額	​	$	11,981,048	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​

(1)	“加重平均支払率”は，我々のポートフォリオにおける融資1件あたりのUPB加重平均金利，すなわち個人ローンプロトコルで規定されている毎月支払う金利に基づいている.表に示す加重平均支払率は、いくつかの融資および投資を含まず、満期日に支払すべきレートで支払う必要がある

(2)	“First Dollar Loan-to-Value(”LTV“)比率”の計算方法は、我々の最高級ドル頭寸とすべての高級留置権頭寸の合計を基礎担保の公正価値と比較して、頭寸の全損失を吸収する時点を決定する

(3)	“最後のドルLTV比率”の計算方法は，我々の融資の帳簿価値と資本スタック中のすべての高級留置権頭の帳簿価値の総和を関連担保の公正価値と比較し，我々が最初に損失を吸収する点を決定することである.

(4)	2022年と2021年12月31日に過渡的なローンは241そして120それぞれSFR融資総額約束総額は$1.5710億ドルです$804.6それぞれ100万人です$927.4百万ドルと$408.2それぞれ100万ドルの資金を得た。

(5)	2022年と2021年12月31日に他のローンは3そして2可変金利SFR永久ローンそれぞれ。

信用リスクが集中する

2022年12月31日にUPBと38以下の項目のローンを使う5人異なる借り手を代表する11総資産の割合を占める。2021年12月31日に都市計画局は31以下の項目のローンを使う5人異なる借り手を代表する11総資産の割合を占める。2022年と2021年の間にローンや投資はありません10私たちの総資産の10%を占め、10%を超える収入を創出した単一の投資家グループはいない。関連先の融資や投資を集中的に処理している詳細については、付記18を参照されたい。

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カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

著者らは各ローンと投資に対する信用リスクの格付けは通過、通過/観察、特別な言及、不合格或いは疑わしいであり、その中の合格格付けは最低リスクであり、疑わしい格付けは最高リスクである。各信用リスク格付けは基準ガイドラインがあり、債務超過カバー率、LTV比率、借り手の実力、資産品質と資金現金備蓄に関連している。その他の要因は、担保、市場実力、余剰融資期限、借り手株式のように、審査も行われ、各ローンに割り当てられた信用リスク評価を決定する際に考慮される。この指標はポートフォリオの品質と信用リスクの有用なスナップショットを提供する。すべてのポートフォリオ資産は、少なくとも徹底的な四半期財務評価を受けなければならない。その中で、歴史的経営業績と展望性予測を審査するが、より高いレベルの審査を維持し、“高リスク”と信用品質が悪化していると考えられる融資に重点を置いている。

一般的に、私たちの典型的な融資状況を考慮して、PASS、PASS/WATCH、および特に言及されたリスク評価は、融資が融資合意の契約条項に基づいて元本と利息を支払うことが予想されることを示している。リスク評価が不合格になったことは、私たちがローンが何らかの修正が必要かもしれないと予想していることを示している。リスク格付けが疑わしいことは、融資がその期限内に不良であり、利息および/または元金損失がある可能性があることを示しています。さらに、以上は、あるリスク格付けを決定する際に使用される主要な基準であるが、借り手の実力、市場実力または資産品質などの主観的項目は、任意のリスク格付け行列が示す可能性のある格付けを高くまたは下回る可能性がある格付けをもたらす可能性がある。

70

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年12月31日現在、融資組合の資産別の内部リスク格付けとLTV比率の概要は以下の通り(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

WTDです。平均する.

WTDです。平均する.

​

​

開始年別にリストアップされたUPB

​

​

​

​

第一ドル

​

最後の一ドル

​

資産種別/リスク格付け

2022

2021

2020

2019

2018

この前

合計する

LTV比率

LTV比率

​

多家族：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

通行証

​

$

468,655

​

$

744,231

​

$

10,135

​

$

—

​

$

—

​

$

20,300

​

$

1,243,321

​

​

​

​

​

通過/当直

​

3,163,624

​

​

3,385,114

​

​

523,057

​

​

335,573

​

​

41,650

​

​

—

​

​

7,449,018

​

​

​

​

​

特に言及する

​

​

1,193,665

​

​

2,843,508

​

​

34,575

​

​

7,285

​

​

—

​

​

7,594

​

​

4,086,627

​

​

​

​

​

標準に合わない

​

​

—

​

​

255,779

​

​

26,700

​

​

22,975

​

​

32,500

​

​

—

​

​

337,954

​

​

​

​

​

複数の家庭を総計する

​

$

4,825,944

​

$

7,228,632

​

$

594,467

​

$

365,833

​

$

74,150

​

$

27,894

​

$

13,116,920

​

1

%

77

%

一戸建て賃貸：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

91

%

​

​

​

​

通行証

​

$

18,113

​

$

34,871

​

$

3,118

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

56,102

​

​

​

​

​

通過/当直

​

​

428,000

​

​

272,356

​

​

99,615

​

​

20,965

​

​

—

​

​

—

​

​

820,936

​

​

​

​

​

特に言及する

​

​

18,344

​

​

37,978

​

​

29,858

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

86,180

​

​

​

​

​

一戸建て総借入量

​

$

464,457

​

$

345,205

​

$

132,591

​

$

20,965

​

$

—

​

$

—

​

$

963,218

​

0

%

64

%

土地：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

7

%

​

​

​

​

特に言及する

​

$

—

​

$

—

​

$

8,100

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

8,100

​

​

​

​

​

標準に合わない

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

127,928

​

​

127,928

​

​

​

​

​

総土地面積

​

$

—

​

$

—

​

$

8,100

​

$

—

​

$

—

​

$

127,928

​

$

136,028

​

0

%

97

%

オフィス：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

通過/当直

​

$

—

​

$

—

​

$

35,410

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

35,410

​

​

​

​

​

特に言及する

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

44,625

​

​

—

​

​

44,625

​

​

​

​

​

総事務面積

​

$

—

​

$

—

​

$

35,410

​

$

—

​

$

44,625

​

$

—

​

$

80,035

​

0

%

88

%

医療：医療：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

通過/当直

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

51,069

​

$

—

​

$

—

​

$

51,069

​

​

​

​

​

特に言及する

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

14,558

​

​

—

​

​

—

​

​

14,558

​

​

​

​

​

全体的な医療

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

65,627

​

$

—

​

$

—

​

$

65,627

​

0

%

70

%

ホテル：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

通行証

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

40,850

​

$

—

​

$

—

​

$

40,850

​

​

​

​

​

ダールホテル

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

40,850

​

$

—

​

$

—

​

$

40,850

​

0

%

70

%

小売業：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

通行証

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

4,000

​

$

—

​

$

—

​

$

4,000

​

​

​

​

​

標準に合わない

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

18,600

​

​

3,445

​

​

22,045

​

​

​

​

​

総小売額

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

4,000

​

$

18,600

​

$

3,445

​

$

26,045

​

12

%

71

%

学生アパート：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

通過/当直

​

$

—

​

$

25,700

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

25,700

​

​

​

​

​

学生マンション合計

​

$

—

​

$

25,700

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

25,700

​

0

%

69

%

その他：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

疑いに値する

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

1,700

​

$

1,700

​

​

​

​

​

その他を集計する

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

1,700

​

$

1,700

​

63

%

63

%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ポートフォリオの割合は

​

​

1

%

​

​

​

​

合計する

​

$

5,290,401

​

$

7,599,537

​

$

770,568

​

$

497,275

​

$

137,375

​

$

160,967

​

$

14,456,123

​

1

%

76

%

​

地理的集中度リスク

2022年12月31日まで、テキサス州とフロリダ州の基礎物件22%和14私たちのローンとポートフォリオの未返済残高のそれぞれの1%を占めている。2021年12月31日まで、テキサス州とフロリダ州の基礎物件19%和12私たちのローンとポートフォリオの未返済残高のそれぞれの1%を占めている。他の州を代表していません10融資とポートフォリオの総額の%以上を占めている。

71

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

信用損失準備

信用損失準備変動状況の概要は以下のとおりである(単位：千)：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日までの年度

​

土地

複数の家庭

オフィス

小売する

学生アパート

医療保健

ホテル

他にも

合計する

信用損失準備：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

期初残高

​

$

77,970

​

$

18,707

​

$

8,073

​

$

5,819

​

$

636

​

$

8

​

$

8

​

$

2,020

​

$

113,241

信用損失準備金(控除回収)

​

98

​

​

19,254

​

​

89

​

​

—

​

​

(598)

​

​

8

​

​

6

​

​

461

​

​

19,318

期末残高

​

$

78,068

​

$

37,961

​

$

8,162

​

$

5,819

​

$

38

​

$

16

​

$

14

​

$

2,481

​

$

132,559

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		2021年12月31日までの年度
信用損失準備：		​			​			​			​			​			​			​			​			​
期初残高	​	$	78,150	​	$	36,468	​	$	1,846	​	$	13,861	​	$	4,078	​	$	3,880	​	$	7,759	​	$	2,287	​	$	148,329
信用損失準備金(控除回収)	​		(180)	​		(17,761)	​		6,227	​		(42)	​		(3,442)	​		(1,099)	​		(7,751)	​		(267)	​		(24,315)
押し売りする	​		—	​		—	​		—	​		(8,000)	​		—	​		(2,773)	​		—	​		—	​		(10,773)
期末残高	​	$	77,970	​	$	18,707	​	$	8,073	​	$	5,819	​	$	636	​	$	8	​	$	8	​	$	2,020	​	$	113,241

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2020年12月31日までの年度

信用損失準備：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

CECLを採用する前の期初残高

​

$

67,869

​

$

—

​

$

1,500

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

—

​

$

1,700

​

$

71,069

CECL採用の影響−2020年1月1日

​

​

77

​

​

16,322

​

​

287

​

​

335

​

​

68

​

​

64

​

​

29

​

​

112

​

​

17,294

信用損失準備金(控除回収)

​

​

10,204

​

​

20,146

​

​

59

​

​

13,526

​

​

4,010

​

​

3,816

​

​

7,730

​

​

475

​

​

59,966

期末残高

​

$

78,150

​

$

36,468

​

$

1,846

​

$

13,861

​

$

4,078

​

$

3,880

​

$

7,759

​

$

2,287

​

$

148,329

​

2022年の間に19.3信用損失準備金、#ドルを差し引いた純額1.52022年に返済されたローンは100万件の融資損失を回収した。2022年の信用損失準備金の増加は、主にポートフォリオの増加および金利、インフレと経済予測上昇の影響により、私たちの融資と投資残高が増加した。構造的融資と投資(関連する無資金源融資約束を含む)に対する信用損失の推定は、最近観察されたデータを反映した合理的かつ支持可能な予測期間に基づいており、金利上昇、より高い失業率予測、上昇し続けるインフレを含むが、不動産価格上昇と他の市場要因(新冠肺炎の持続的な楽観を含む)によって部分的に相殺されている。

私たちのローンの契約期間内に予想される信用損失には、私たちの無資金ローンの約束を通じて信用を提供する義務も含まれています。当行の現在の予想信用損失準備(“CECL”)は四半期ごとに調整され、関連する未返済ローンに対応している。2022年12月31日と2021年12月31日までに、未返済の未返済資金が#ドルと約束されています1.1510億ドル975.2借り手が特定の要求を満たす時、私たちはそれに資金を提供する義務がある。

2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちのローンに関連する課税利息総額は$です108.5百万ドルとドル58.3信用損失推定数からそれぞれ100万ドルを差し引かれ、総合貸借対照表の他の資産に計上された。

72

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

私たちのすべての構造的ローンと投資は不動産資産或いは不動産資産の権益を担保としているため、信用損失の計量は関連担保の公正価値と期末までの資産帳簿価値との差額に基づく可能性がある。資産別に減値を考慮した具体的な融資概要は以下のとおりである(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

WTDです。平均する.第一に

​

WTDです。平均する.最後の1つ

​

​

​

​

​

携帯する

​

手当：

​

ドルLTV

​

ドルLTV

資産種別

UPB(1)

価値がある

信用損失

比率.比率

比率.比率

土地

​

$

134,215

​

$

127,868

​

$

77,869

​

​

0

%

​

99

%

小売する

​

​

22,045

​

17,563

​

5,817

​

​

14

%

79

%

商業広告

​

1,700

​

1,700

​

1,700

​

63

%

63

%

合計する

​

$

157,960

​

$

147,131

​

$

85,386

​

​

3

%

​

96

%

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2021年12月31日
土地		$	134,215		$	127,868		$	77,869		0	%	99	%
小売する	​	​	22,045	​		17,291	​		5,817		14	%	77	%
オフィス	​		1,980	​	​	1,980	​		1,500		0	%	51	%
商業広告	​		1,700	​		1,700	​		1,700		63	%	63	%
合計する	​	$	159,940	​	$	148,839	​	$	86,886	​	3	%	95	%

(1)	UPBを示す7人そして8人減価融資(未稼ぎ収入とその他の抑留·調整を差し引く)は、それぞれ資産種別に分けて2022年と2021年である。

いくつありますか違います。担保ローンの担保の公正価値がローンの帳簿価値より低いローンであるが、私たちは2022年、2022年、2021年と2020年12月31日に信用損失準備金を計上していない。

2022年12月31日四つ総帳簿純価値#ドルのローン2.6百万ドル、関連融資損失準備金を差し引く#ドル5.1100万ドルは不良債権に分類され2021年12月31日に三つ総帳簿純価値#ドルのローン20.1百万ドル、関連融資損失準備金を差し引く#ドル2.6100万は不良ローンに分類されています不良債権収入は一般的に受け取る時に現金ベースで確認されます。ローンが現在の契約となり、業績が再開された場合には、全額収入確認を再開します。

資産別に分類した不良債権の概要は以下の通り(千計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日

​

2021年12月31日

​

​

​

​

​

少ないです

​

より大きい

​

​

​

​

少ないです

​

より大きい

​

​

​

​

90日

​

90日

​

​

​

90日

​

90日

​

UPB

期限が過ぎた

期限が過ぎた

UPB

期限が過ぎた

期限が過ぎた

複数の家庭

​

$

2,605

​

$

—

​

$

2,605

​

$

—

​

$

—

​

$

—

小売する

​

​

3,445

​

​

—

​

​

3,445

​

​

920

​

​

—

​

​

920

商業広告

​

​

1,700

​

​

—

​

​

1,700

​

​

1,700

​

​

—

​

​

1,700

学生アパート

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

21,500

​

​

—

​

​

21,500

合計する

​

$

7,750

​

$

—

​

$

7,750

​

$

24,120

​

$

—

​

$

24,120

​

また私たちは6人帳簿価値合計$のローン121.42022年12月31日現在、土地開発プロジェクトを担保とした100万ドル。しかしこれらのローンは現在の利息支払い比率を持っていません5人帳簿価値合計#ドルのローン112.0100万ドルは加重平均金利を享受する権利があります7.91%です。2008年、私たちはこれらのローンの計算すべき金利を記録することを一時停止しました。それらが減価されたので、私たちはこの利息の徴収に疑問があると思います。2022年12月31日と2021年12月31日に、私たちの累計信用損失準備金は#ドルです71.4このようなローンに関連した百万ドルですこれらの融資は，建築融資の可用性，建築コストの増加予想，プロジェクト完了後の開発成果への需要，訴訟リスクなど，開発プロジェクトに関する何らかのリスクの影響を受けている。また、これらのローンは、借り手が融資のすべての条項や条件を遵守しているため、不良ローンに分類されていない。

73

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年12月31日と2021年には違います。契約が90日以上期限を過ぎても利息を計算しているローン。2022年と2021年の間に違います。非課税ローンで確認された利息収入。

2022年には4移行ローンでUPBは#ドルです296.9100万ドル、共有ローンの発行費と販売コストを引いた総額は2.0100万ドルで$を放出しました78.0百万ドルの資本は未来の投資に使用されるだろう。分担融資発行費と販売コストは減値損失を実現していないと記載され，他の収入に計上され，総合損益表で純額となる。私たちはこのようなローンを返済する権利を保留した。

2022年に私たちは過渡的なローンと中間ローンを売却しました110.5100万ドル土地開発プロジェクトを抵当に$割引102.2百万ドルです。この取引について私たちは$を放出しました66.3100万ドルの資本を将来の投資に使って記録しました9.2連結損益表には他の収入の百万ユーロ損失(手数料や支出を含む)を計上する。ガンダムに戻る可能性があります2.8百万ドル、これはローンの未来の表現にかかっている。

2020年にはローン修正協定を締結しました$26.5百万橋を渡るローン、金利はLIBORプラス6.00%1つを使う2.375%ロンドン銀行間同業借り換え金利$6.1百万ドルのローンで固定金利は12%小売物件を抵当にする：(1)2つのローンの金利を大きな者に下げる：(I)ロンドン銀行の同業解体プラス5.50%そして(Ii)6.50%(2)期間の延長3年2024年12月まで。上記の利息の一部は、2.00%返済が延期され、ローンが2022年12月31日までに返済されれば免除されるが、2022年12月31日には発生しなかった。ローン修正協定には$6.0修正取引終了時に発生する必要元金の返済、および$8.0借り手が追加のものを預け入れると$4.6この金額は2021年に発生し、以前に記録された信用損失準備金から解約された。

2019年、私たちは購入した50.0百万ドル110.0百万橋を渡るローンは、あるホテルの不動産から抵当に入れられ、2022年12月に満期になる予定だ。2020年には7.5財産評価価値の減少による信用損失を計上する。2020年には残りのドルを買いました60.0百万橋を渡るローン、割引は$39.9百万ドル、私たちはこのローンが発行されて以来、かなり軽微な信用品質悪化を経験していることを確認して、信用が悪化した購入ローンとみなされています。これは1ドルです20.11000万割引は非信用割引に分類され、購入日には、財産の評価価値が購入価格よりも大きいため、割引のどの部分も信用損失準備金に割り当てられていない。購入した直後、私たちは借り手と我慢協定を締結して、ロンドン銀行の同業借り換え金利を一時的に下げました3.00%、持って1.50%LIBORの下限から支払率まで1.00%および$を含む10.0ローンを2021年3月2日までに返済すれば、元金は100万円減少する。2021年には、2つ目の我慢協定を締結し、支払率を一時的に廃止し、元金の返済期限を2021年6月30日に延長し、金利を未計上率に引き上げました9.50%は、支払いに延期されます。2021年6月に受け取りました95.0100万ドルを全額返済して逆転させました7.5百万ドルの信用損失準備金と記録利息収入#ドル3.5百万ドルです。

これらは二つ融資修正は苦境に陥った債務再編と考えられている。いくつありますか違います。2022年または2021年の間に問題とされる債務再編の他の融資修正、再融資、および/または延期。

私たちのいくつかの不動産ローンの過渡性を考慮して、私たちは契約要求に応じて利息準備金に資金を入金して、債務超過コストを支払う必要があるかもしれない。2022年12月31日と2021年12月31日までの利息備蓄総額は$123.7百万ドルとドル87.4億ドルはそれぞれ480ローンと328ローン、別れ、 合計UPBは$7.7010億ドル5.75それぞれ10億ドルです

74

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記4-販売待ちローンを持ち、純額

私たちが持っているGSEローンは60日私たちの非GSEローンは一般的に年内に売却と証券化される予定です180日ローンの出所販売待ちローンを持ち，純額は以下の項目からなる(単位：千)：

​

​	​	​	​	​	​	​
​		2022年12月31日			2021年12月31日
連邦抵当協会	​	$	173,020	​	$	392,876
独自のブランドがある	​	​	152,735	​	​	507,918
FHA	​		21,021	​	​	54,532
SFR-固定料金	​	​	12,352	​	​	9,352
家屋の美しさ	​	​	8,938	​	​	112,561
​	​		368,066	​	​	1,077,239
将来のMSRの公正な価値	​	​	5,557	​	​	19,318
減価損失を実現していない	​	​	(15,703)	​	​	—
不当な割引	​		(3,850)	​	​	(2,948)
販売待ちのローンを持ち，純額	​	$	354,070	​	$	1,093,609

​

2022、2021、2020年の間に5.44億ドルだ6.4210億ドル6.592022年と2021年に販売されたローン総額にはプライベートブランドローンが含まれており、総額は489.3百万ドルとドル985.1私たちが合併していない付属会社にそれぞれ売却して、彼らはローンを証券化します。我々はこれらの証券化に最下位の証明書クラスを保持しており，総額は$である43.4百万ドルとドル85.7私たちも住宅ローンの主要なサービス業者で、信用リスク保留要求を満たすためです(詳細は付記7参照)。

私たちは販売待ちローンを持つ公正価値がその帳簿価値よりも低いことを確定し、行った公正価値分析に基づいて、未実現減値損失#ドルを記録した15.72022年期間に他の収入に含まれる純額、すなわち総合損益表の純額。

2022年と2021年12月31日には違います。90日以上の販売待ちローンがあります違います。非権利責任発生制状態にある販売待ちローン。

​

付記5-住宅ローンサービス権の資本化

私たちの資本化MSRは、主に私たちの代理業務で販売されている融資または買収のMSRに由来する商業不動産MSRを反映する。我々のMSRの加重平均推定残存寿命は8.6年和8.5それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。

我々の資本MSR活動の概要は以下のとおりである(千単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日までの年度

​

2021年12月31日までの年度

​

起源は

あさって

合計する

起源は

あさって

合計する

期初残高

​

$

395,573

​

$

27,161

​

$

422,734

​

$

336,466

​

$

43,508

​

$

379,974

足し算

​

​

83,115

​

​

—

​

​

83,115

​

​

134,116

​

​

—

​

​

134,116

償却する

​

​

(53,449)

​

​

(6,427)

​

​

(59,876)

​

​

(47,845)

​

​

(10,770)

​

​

(58,615)

減記と支払

​

​

(38,361)

​

​

(6,141)

​

​

(44,502)

​

​

(27,164)

​

​

(5,577)

​

​

(32,741)

期末残高

​

$

386,878

​

$

14,593

​

$

401,471

​

$

395,573

​

$

27,161

​

$

422,734

​

私たちが受け取った前金の総額は$です48.2百万ドルとドル38.22022年と2021年の間はそれぞれ100万ドルであり、サービス収入の一つの構成要素として、連結損益表の純額で計算される。2022年と2021年の12月31日には違います。私たちの任意のMSRに記録された推定手当。

75

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年12月31日までに記録された資本化MSRの予想償却は以下の通り(千単位)

​

​	​	​	​
年.年		償却する
2023		$	61,024
2024		​	59,025
2025		​	55,033
2026		​	49,121
2027	​	​	44,287
その後…		​	132,981
合計する	​	$	401,471

​

予定納期によって、実際の償却はこれらの見積もりとは異なる可能性がある。

​

注6-住宅ローンサービス

私たちのサービス収入に影響を与える製品と地理的集中度は以下の通りです(千ドル単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
2022年12月31日										​
製品の集中度						​	地理的集中度			​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	UPB	​
製品		UPB(1)			全体のパーセントを占める		状態.状態		全体のパーセントを占める	​
連邦抵当協会	​	$	19,038,124	​	68	%	テキサス州	​	11	%
家屋の美しさ	​	​	5,153,207		18	%	ニューヨークです	​	11	%
独自のブランドがある	​	​	2,074,859		8	%	カリフォルニア州	​	8	%
FHA	​	​	1,155,893	​	4	%	ノースカロライナ州	​	8	%
橋(2)	​	​	301,182	​	1	%	ジョージア州	​	6	%
SFR-固定料金	​	​	274,764	​	1	%	フロリダ州	​	5	%
合計する	​	$	27,998,029	​	100	%	ニュージャージー	​	5	%
​	​	​	​	​	​	​	イリノイ州	​	4	%
​	​	​	​	​	​	​	その他(3)	​	42	%
​	​	​	​	​	​	​	合計する	​	100	%

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
2021年12月31日										​
連邦抵当協会		$	19,127,397		71	%	テキサス州		12	%
家屋の美しさ	​	​	4,943,905	​	18	%	ニューヨークです	​	11	%
独自のブランドがある	​	​	1,711,326	​	6	%	ノースカロライナ州	​	9	%
FHA	​	​	985,063	​	4	%	カリフォルニア州	​	8	%
SFR-固定料金	​	​	191,698	​	1	%	ジョージア州	​	6	%
合計する	​	$	26,959,389	​	100	%	フロリダ州	​	6	%
​	​	​	​	​	​	​	ニュージャージー	​	6	%
​	​	​	​	​	​	​	その他(3)	​	42	%
​	​	​	​	​	​	​	合計する	​	100	%

(1)	サービス料なしのローンは含まれていません。

(2)	私たちがサービスを提供している構造的業務を代表して販売されている4つのブリッジローンの詳細は付記3を参照されたい。

(3)	違います。他の個別州は全体の4%以上を占めている。

76

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年と2021年12月31日に加重平均サービス料は41.1基点和44.9それぞれ3ベーシスポイントである.2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちが持っている信託残高の総額は#ドルです1.2510億ドル1.40それぞれ10億ドルであり、これは私たちの合併貸借対照表に反映されていない。信託残高総額の中で、私たちは#ドルを持っている677.4百万ドルとドル682.52022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ100万ドルで、私たちが代理業務で提供しているローンに関連しています。これらのホストは、いくつかの連邦保険の預金機関の個別口座に保存されており、FDICの保険限度額を超える可能性がある。私たちは全信託預金から利息収入を稼ぎ、通常は信託預金を持っている金融機関と協議した市場金利に基づいています。まとめて稼いだ利息は、借り手に支払う利息を差し引くと#ドルになります24.4百万、$4.2百万ドルとドル7.12022年、2021年、2020年の期間はそれぞれ1000万ドルであり、サービス収入の1つの構成要素であり、合併損益表では純額である。

​

別注7-満期まで保有する証券

機関は自らブランド証明書を持っている私たちの自社ブランド証券化に対して、私たちはAPL証明書の最低レベルを保留して、信用リスク保留要求を満たす。2022年12月31日にAPL証明書を保存しました$192.8百万ドルです。これは割引価格で買いました$119.0百万ドルです。これらの証明書の担保は5年間至れり尽くせり10年間固定金利多世帯物件の第1住宅ローンは、初期加重平均変動金利で利息を計算します3.94%推定された加重平均残期限を持っています7.5何年もです。加重平均実質金利は8.85%そして9.11%それぞれ2022年、2022年、2021年12月31日に、格納可能とみなされる割引の一部の増加を含む。大ざっぱに$6.7100万人は1年から5年後に満期になると推定されています$186.1百万ドルは5年から10年後に成熟すると推定されている。

機関Bブロック債券。不動産美は保有、売却、あるいは証券化を選ぶかもしれません。私たちは不動産美SBL計画に基づいて彼らに売却するローンを選択します。SBL計画下の証券化の一部として、証券化の最低10%、または最高リスクを表す入札プロセスによってB部分債券を購入することができる。2022年12月31日に私たちは49%あるいは、あるいは$106.2割引価格で購入したB類債券7匹の初期額面は100万ドルです$74.7100万ドルで残りのものを売りました51%第三者に売る。これらの証券は複数戸の住宅ローンを担保に、初期加重平均変動金利で利息を計算している3.74%推定された加重平均残期限を持っています6.2何年もです。加重平均実質金利は12.20%そして11.32%それぞれ2022年、2022年、2021年12月31日に、格納可能とみなされる割引の一部の増加を含む。大ざっぱに$7.5100万人は1年で成熟すると推定されています$16.4100万人は1年から5年後に成熟すると推定されています$0.5100万ドルは5年から10年後に満期になると推定されています$17.1100万ドルは10年後に満期になると推定されている。

​

私たちが満期まで持っている証券の概要は以下の通りです(千計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

純積載運

​

実現していない

​

推定数

​

手当：

​

額面.額面

価値がある

(損を)得る

公正価値

信用損失

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

APL証明書

​

$

192,791

​

$

123,475

​

$

(13,348)

​

$

110,127

​

$

2,783

Bチップ債券

​

​

41,464

​

​

33,072

​

​

1,372

​

​

34,444

​

​

370

合計する

​

$

234,255

​

$

156,547

​

$

(11,976)

​

$

144,571

​

$

3,153

2021年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

APL証明書

​

$

149,368

​

$

92,869

​

$

5,007

​

$

97,876

​

$

1,422

Bチップ債券

​

​

61,360

​

​

47,615

​

​

4,420

​

​

52,035

​

​

331

合計する

​

$

210,728

​

$

140,484

​

$

9,427

​

$

149,911

​

$

1,753

​

満期まで保有する証券の信用損失準備変動概要は以下のとおりである(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2022年12月31日までの年度
​	​	APL		​	B片		​	​
​	​	証書		​	債券.債券		​	合計する
期初残高	​	$	1,422	​	$	331	​	$	1,753
信用損失費用準備/(販売)	​		1,361	​		39	​		1,400
期末残高	​	$	2,783	​	$	370	​	$	3,153

​

77

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

当社が満期まで保有している証券の信用損失は主要な証券種別ごとに全体基準で推定し、合理的かつ支持可能な予測期間及び同類証券の歴史損失に基づいて逆転した。発行者は元金と利息を適時に支払い続け、私たちはすべての証券に利息を計上し続ける。2022年12月31日違います。非一時的な減価は私たちが満期まで持っている証券に記録されている

​

私たちはこれらの投資に関する利息収入(割引償却を含む)#ドルを記録した18.6百万、$13.2百万ドルとドル9.72022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

​

備考8-持分関連会社への投資

私たちは権益法の下で株式関連会社のすべての投資を計算します。これらの投資の概要は以下のとおりである(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​	UPBに融資する
​	​	株式関連会社への投資、URLは					​	株式関連会社：
株式関連会社		2022年12月31日			2021年12月31日			2022年12月31日
Arbor Residential Investor LLC	​	$	46,951	​	$	65,756	​	$	—
AMAC Holdings III LLC	​	​	15,825	​	​	13,772	​	​	—
第五壁ベンチャー企業	​	​	13,584	​	​	5,409	​	​	—
Lightstone Value Plus REIT L.P。	​	​	1,895	​	​	1,895	​	​	—
DocSumo Pte.LTD。	​	​	450	​	​	—	​	​	—
JT素数	​		425	​		425	​		—
北バーモント州通り	​	​	—	​	​	2,419	​	​	—
西岸カフェ	​	​	—	​	​	—	​	​	1,688
レックスフォードポートフォリオ	​	​	—	​	​	—	​	​	—
East River製品セット	​		—	​		—	​		—
合計する	​	$	79,130	​	$	89,676	​	$	1,688

​

Arbor Residential Investor LLC(“ARI”)私たちは$に投資した9.6百万ドル50ARIの%権益は、私たちの元マネージャー(ACM)が残りの株式を保有しています50%です。アリの設立の目的は50Wakefield Investment Holdings LLC(“Wakefield”)の%資本は、持株権を保有する第三者と構成されたエンティティである(Wakefield)65%)住宅担保銀行で業務をしています。ARIはWakefieldでの投資を除いて、他の資産、負債、または活動を持っていない。2022年12月31日現在、私たちのこの業務における間接的な権益は12.3%です。収入の分配は基本合意に基づいており、これは私たちの間接利息とは異なる可能性があり、9.22022年12月31日。私たちは権益法に従って私たちのARIでの所有権権益を計算し、ARIは権益法に従ってWakefieldでの所有権権益を計算する。2022、2021、2020年の間に記録された収入は4.9百万、$34.6百万ドルとドル75.7総合損益表では、持分関連会社からの収入はそれぞれ100万ドル。$も受け取りました23.8百万ドルとドル28.02022年と2021年のこの投資の現金分配はそれぞれ100万ドルであり、資本リターンに分類される。私たちはウェイクフィールドの財務諸表をこの報告書に含めた。

AMAC III.私たちは1ドルを約束した30.0100万ドルの投資です25.22022年12月31日に百万ドルが助成されます)18私たちの最高経営責任者と彼の直系親族によって開始され、管理されている複数の家庭の商業不動産投資基金の%権益に集中しています。2022年、2021年、2020年の間に、この投資に関する損失$を記録しました2.4百万、$1.3百万ドルとドル0.9それぞれ100万ドルです2022年から2021年までの間に寄付しました4.9百万ドルとドル8.6それぞれ100万ドルで合計#ドルの現金分配を受けました0.5百万ドルとドル3.8それぞれこの投資に関連した資本収益の100万ドルに分類される。

五枚目の壁です。私たちは1ドルを約束した25.0100万ドルの投資です15.22022年12月31日に百万ドルが助成されます)7.6%の資本二つ関連私募株式基金は、その投資目標は主に建築環境に関連或いは相補的な技術、技術イネーブル或いは技術関連の会社に投資し、不動産或いは不動産関連業界を含む。私たちは投資基金の管理に何の役割もない。2022年から2021年までの間に寄付しました9.7百万ドルとドル5.42022年の間、私たちが受け取った現金分配総額は#億ドルだった1.6100万ドルは資本収益に分類され、この投資と関連がある。この投資の経営結果はすべて発表された時期に最低限だった。

78

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

Lightstone Value Plus REIT L.P./JT Prie1ドル持っています1.9Lightstone Value Plus REIT L.P.(“Lightstone”)共同経営組合を持つ合弁企業には100万の権益を有している。私たちはもう一つの家を持っている50合弁企業JT PrimeではLightstoneの一般運営組合を保有しており，帳簿価値は$である非持株権益を持っている0.4百万ドルです。これらの投資の経営業績は列報のすべての時期で最低限である。

DocSumo Pte.株式会社(“DocSumo”)。2022年の間に私たちは0.5DocSumoの非持株権を買収し、人工知能を用いて銀行の請求書や給与明細などの非構造化文書を正確な構造化データに変換し、PSが作成したレイヤやフォント変更など、文書に詐欺行為があるかどうかをチェックするスタートアップ企業です。この投資の経営成果は微々たるものだ。

バーモント州北通りです。私たちは$に投資した2.4百万ドル、頭文字85既存の構造を有する3つのブロックを買収し、既存の構造を解体し、新たな202ユニットの複数の総合体、底層小売を構築することを目的とした非持株資本。この投資の経営結果はすべて発表された時期に最低限だった。2022年には，この投資が減値指標を示すことを決定し，減値分析を行った結果として，非一時的減値#ドルを記録した2.4この投資の全帳簿金額は総合収益表に株式関連会社からの収入を計上する。

西岸喫茶店です。私たちは家族を持っている50カリフォルニア州太浩湖のレストラン/ホテル湖畔物件West Shore Lake Caféにある非持株権。私たちは$を提供した1.7関連エンティティに発行される最初の住宅ローンは、元の物件に隣接する物件を購入するために使用され、2025年9月に満期になる予定で、利息はLIBORプラスとなります4.0%です。2018年、私たちはこの投資が減値指標を示すことを決定し、非一時的な減価#ドルを記録しました2.2この投資の全額帳簿価値として百万ドルを全額予約します1.7百万の第一住宅ローン。この投資の経営結果はすべて発表された時期に最低限だった。

レックスフォードポートフォリオです。私たちは1ドル以下の0.1多家族資産ポートフォリオLexfordでは100万人の非持株権を持っている。2022年と2020年にはこの投資から分配を得て、確認された収入の合計は$です11.1百万ドルとドル1.1百万ドル、費用を差し引いて、それぞれ。新冠肺炎の存在により、レックスフォードは2021年にその持分所有者に何の分配も行わなかった。

東河ポートフォリオ。私たちは$に投資した0.1百万ドル5以下の株式を持つ合弁企業で%の権益を持つ二つ多族特性。この合弁企業は投資家財団で構成されています(他の非関連投資家を除いて、私たちのいくつかの上級管理者、私たちの最高経営責任者、いくつかの他の関係者を含む)、彼らは共同で所有しています95%です。この投資の経営結果はすべて発表された時期に最低限だった。

参株権益。2022年第1四半期に2.6売却された物件の持分参加権益から100万ドルを獲得し、私たちは優先持分ローンを持ち、このローンは前に返済された。

上記のいくつかの投資の詳細については、付記18を参照されたい。

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79

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記9--営業権その他無形資産

善意2022年12月31日と2021年12月31日の営業権残高は#ドルです56.6百万ドルです。

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他の無形資産次の表に他の無形資産活動(千計)：

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2022年12月31日

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2021年12月31日

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毛収入

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毛収入

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携帯する

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積算

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携帯する

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積算

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価値がある

償却する

合計する

価値がある

償却する

合計する

有限寿命無形資産：

​

​

​

​

​

​

マネージャー関係

​

$

25,000

​

$

(20,182)

​

$

4,818

​

$

25,000

​

$

(17,057)

​

$

7,943

借款人関係

​

14,400

​

(9,300)

​

5,100

​

14,400

​

(7,860)

​

6,540

時価賃貸借契約を下回る

​

4,010

​

(3,485)

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525

​

4,010

​

(3,359)

​

651

無限に存在する無形資産：

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​

​

​

​

​

​

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連邦抵当協会DUSライセンス

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17,100

​

—

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17,100

​

17,100

​

—

​

17,100

フレディMac Program Plusライセンス

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8,700

​

—

​

8,700

​

8,700

​

—

​

8,700

FHAライセンス

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3,200

​

—

​

3,200

​

3,200

​

—

​

3,200

​

​

$

72,410

​

$

(32,967)

​

$

39,443

​

$

72,410

​

$

(28,276)

​

$

44,134

​

このような無形資産記録のための償却費用は#ドルだ4.7百万、$4.7百万ドルとドル5.32022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人

2022年12月31日現在、私たちの償却可能な有限寿命無形資産の加重平均残存寿命と、今後5年間の年間推定償却費用は以下の通りです(千ドル単位)

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償却予定費用は

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12月31日までの年度

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WTDです。平均する.

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余生

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​

​

​

​

​

​

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(単位：年)

2023

2024

2025

2026

2027

有限寿命無形資産：

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​

​

​

​

マネージャー関係

1.5

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$

3,125

​

$

1,693

​

$

—

​

$

—

​

$

—

借款人関係

3.5

​

1,440

​

1,440

​

1,440

​

780

​

—

時価賃貸借契約を下回る

4.2

​

126

​

126

​

126

​

126

​

21

​

2.7

​

$

4,691

​

$

3,259

​

$

1,566

​

$

906

​

$

21

​

営業権その他無形資産の詳細については、付記20を参照されたい。

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80

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記10--債務

信用と買い戻しサービス

私たちの信用と買い戻し手配の下での借金は以下の通りです(千ドル単位)

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​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2022年12月31日										​	2021年12月31日
​	​	​	​	​	債務		​	抵当品		​	​	​	​	​	​	債務		​	抵当品		​	​
​	​	​	​	​	携帯する		​	携帯する		​	WTDです。平均する.	​	​	​	​	携帯する		​	携帯する		​	WTDです。平均する.
​		UPB			値(1)			価値がある			手形金利		UPB			値(1)			価値がある			手形金利
構造化業務	​	​			​			​					​			​			​				​
$2.5B共同買い戻しメカニズム(2)	​	$	1,524,831	​	$	1,516,657	​	$	2,099,447	​	6.73	%	$	1,490,434	​	$	1,486,380	​	$	1,877,930	​	2.56	%
$1B買い戻し手配(2)	​		499,891	​		498,666	​		703,740	​	6.39	%		676,608	​		675,415	​		937,880	​	2.04	%
$500M買い戻し便利	​		155,121	​	​	154,653	​	​	188,563	​	7.16	%		—	​	​	—	​	​	—	​	—	​
$499M買い戻し手配(2)(3)	​		351,056	​		351,056	​		504,506	​	6.64	%		242,034	​		241,450	​		289,956	​	3.04	%
$450M買い戻し便利	​		344,576	​	​	344,237	​	​	450,736	​	6.36	%		397,842	​	​	397,272	​	​	511,269	​	1.89	%
$450M買い戻し便利	​		187,428	​	​	186,639	​	​	239,678	​	6.18	%		294,145	​	​	293,700	​	​	385,337	​	1.76	%
$400M信用手配	​		33,246	​		33,221	​		43,238	​	6.25	%		177,599	​		177,406	​		236,538	​	1.70	%
$225M信用手配	​		47,398	​		47,398	​		81,119	​	6.90	%		28,213	​		27,826	​		42,270	​	2.79	%
$200M買い戻し便利	​		33,155	​	​	32,494	​	​	47,750	​	6.95	%		—	​	​	—	​	​	—	​	—	​
$200M買い戻し便利	​		155,240	​	​	154,516	​	​	200,099	​	6.33	%		—	​	​	—	​	​	—	​	—	​
$156Mローン専用信用手配	​		156,543	​	​	156,107	​	​	225,805	​	6.42	%		153,937	​	​	153,727	​	​	214,300	​	3.14	%
$50M信用手配	​	​	29,200	​	​	29,194	​	​	36,500	​	6.48	%	​	29,200	​	​	29,194	​	​	36,500	​	2.13	%
$35M運営資金手配	​		—	​	​	—	​	​	—	​	—	​		—	​	​	—	​	​	—	​	—	​
$25M信用手配	​		19,177	​	​	18,701	​	​	24,572	​	6.99	%		1,235	​	​	1,235	​	​	1,900	​	4.06	%
$25M信用手配	​	​	—	​	​	—	​	​	—	​	—	​	​	10,285	​	​	10,218	​	​	14,773	​	2.38	%
$1Mマスターセキュリティプロトコル	​	​	—	​	​	—	​	​	—	​	—	​	​	635	​	​	635	​	​	—	​	4.01	%
買い戻し手配-証券(2)(4)	​	​	12,832	​	​	12,832	​	​	—	​	6.99	%	​	30,849	​	​	30,849	​	​	—	​	3.40	%
構造化業務合計	​	$	3,549,694	​	$	3,536,371	​	$	4,845,753	​	6.59	%	$	3,533,016	​	$	3,525,307	​	$	4,548,653	​	2.34	%
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
業務を代行する	​		​	​		​	​		​		​	​			​			​					​
$750できるだけ早く合意に達する	​	$	29,476	​	$	29,476	​	$	30,291	​	5.21	%	$	182,130	​	$	182,130	​	$	182,140	​	1.40	%
$500M共同買い戻しメカニズム(2)	​		105,275	​	​	104,629	​	​	135,641	​	6.52	%		399,470	​	​	395,317	​	​	475,360	​	2.11	%
$500M買い戻し便利	​		66,866	​	​	66,778	​	​	66,866	​	5.73	%		236,527	​	​	236,429	​	​	236,527	​	1.58	%
$200M信用手配	​		31,519	​	​	31,475	​	​	33,177	​	5.76	%		115,351	​	​	115,304	​	​	115,351	​	1.60	%
$150M信用手配	​		57,974	​	​	57,887	​	​	57,974	​	5.76	%		16,657	​	​	16,544	​	​	16,657	​	1.51	%
$50M信用手配	​	​	14,671	​	​	14,664	​	​	14,671	​	5.65	%	​	9,295	​	​	9,295	​	​	9,295	​	1.40	%
$1M買い戻し手配(2)(3)	​		534	​	​	534	​	​	920	​	6.66	%		1,253	​	​	1,253	​	​	1,477	​	3.00	%
代理業務合計	​	$	306,315	​	$	305,443	​	$	339,540	​	5.96	%	$	960,683	​	$	956,272	​	$	1,036,807	​	1.75	%
合併合計	​	$	3,856,009	​	$	3,841,814	​	$	5,185,293	​	6.54	%	$	4,493,699	​	$	4,481,579	​	$	5,585,460	​	2.21	%

(1)	2022年、2022年及び2021年12月31日に、構造業務の債務帳簿価値は未償却繰延融資コストを差し引く$13.3百万ドルと$7.7代理業務の純額はそれぞれ未償却繰延融資コストである$0.9百万ドルと$4.4それぞれ100万ドルです

(2)	これらの取り決めは，利差の変化に関する追加保証金条項によって制約される.

(3)	この融資の一部は、我々の代理業務報告書を介した固定金利SFR永久融資に資金を提供するために使用される。

(4)	2022年12月31日と2021年12月31日に、このローンは帳簿価値によって$33.1百万ドルと$47.6それぞれ100万ドルです

2022年には、構造的業務および代理業務におけるいくつかのクレジットおよび買い戻し手配を行い、新たな融資においてLIBORベースの金利からSOFRベースの金利に変換します。既存の融資は一般的にロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づく金利を維持している。

通常、私たちの信用と買い戻し手配には延期選択権があり、私たちと長期的な協力関係にある銀行機関が適宜決定する。これらの施設は通常年に1回更新され、“減速”機能も含まれている。

共同買い戻しメカニズム。私たちは1つ$3.00億ドルの共同買い戻し手配は、構造的業務と代理業務で共有され、2024年3月に満期になる1年制オプションを拡張する。このローンは構造的ローンと個人ラベルローンのための資金を提供するために使用される。このローンの金利は、プライベートローンに基づいて決定され、私たちが開始したローンに含まれる下限の比例シェアに等しい下限を含むことができる。この施設の最高前払いは80%全てのローンには$150.0前払金より100万ポンド高く、適用基準で金利を加算しております7.00%それは.超過前金の有効期限は2023年3月までで、月ごとに償却し、2022年12月31日に返済します。この融資で融資された融資の推定市場価値が低下すれば、当該融資下の借金の返済を要求される可能性がある

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カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

構造化業務私たちは、以下に述べるように、様々な金融機関との信用や買い戻し手配を利用して、私たちの融資や投資に資金を提供しています。その多くの施設の最大の前払いは75%から85%は、融資の資産タイプに依存します。

2022年12月31日及び2021年12月31日に、当社の構造業務の信用及び買い戻し融資の加重平均金利は、いくつかの費用及びコスト、例えば構造、承諾費、未使用及び倉庫費用を含む6.95%和2.51%です。私たちのローンとポートフォリオのレバレッジは私たちの信用と買い戻し手配を通じて融資して、証券買い戻し手配、運営資本手配とドルを含まない1.0百万人の主安全協定は73%和77それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。

一ドルがあります1.0010億 2023年12月に満期になった融資融資のための買い戻し手配。2022年8月30日以降のローン金利はSOFRプラス2.25%、持って0.15柔らかい床の割合。既存のローンに関しては、金利はSOFRプラスコードを維持するだろう2.00%、最高で0.35柔らかい床の割合。利差が増えた0.20ローンの前払金利が超えたら75%.

一ドルがあります500.0百万ユーロの買い戻し手配は、金利がSOFRプラスのSFRローンに資金を提供します3.262022年10月13日とSOFR Plus後に提供されるローンの%2.76既存のローンの金利は1%です。融資者が書面通知を提供してから6ヶ月後、その融資項目の下の承諾額は満期になる。そして、私たちはまだ6ヶ月間ターゲットローンを買い戻すことができます。

一ドルがあります500.0百万ユーロの買い戻しローン、SFR物件に融資を提供し、金利はSOFRプラス2.36%、持って0.25軟床パーセント 2023年10月に満期になります

私たちは1つ$450.0百万ドルの買い戻し手配は、2023年3月に満期になった過渡的なローンに資金を提供し、その中で三つ 1年制2026年3月まで延長されたオプション。2022年の資金提供融資金利SOFR PLUSから1.75%至れり尽くせり2.25%マルチホームおよびSOFR PLUSに適している2.00%至れり尽くせり2.75%非多家族家庭に適用されます既存のローンの場合、金利はLIBORに維持されるだろう。

一ドルがあります450.0100万ポンドの買い戻し計画は、2023年10月に満期となった多世帯過渡的ローンに資金を提供し、1年間の延期オプションがある。2022年4月29日以降の新規融資の金利はSOFRの1件当たりローンによって決定された。

一ドルがあります400.02023年7月満期の過渡的ローンに100万ユーロの信用手配を提供し、金利はSOFRからプラスする1.86%から2.56%は、融資された融資タイプに依存します。施設には1ドルが含まれています25.0医療関連のローンを支援するために百万ドルが使われている。

一ドルがあります225.0SFR物件に融資を提供する百万信用手配、金利はSOFRプラス2.55%、すべての最低税率範囲は3.00%から4.10%は、私たちの預金残高に依存します。この施設は2023年10月に満期になり、1年延期することが選択できる。

私たちは1つ$200.02024年3月に満期になった百万ドルの買い戻し計画は1年制オプションを拡張する。このローンの利率はSOFRプラスです2.55%.

一ドルがあります200.0100万円の買い戻しローンは、2024年1月に満期になった橋や建設ローンに資金を提供し、1年間の延期選択権を持つ。このローンの利率はSOFRプラスです1.75%から3.50%は、逐次融資に基づいて決定されたSOFR下限に基づいて融資される融資タイプに依存します

私たちはいくつかの融資特定の信用手配があります。総額は$です156.5100万ドルは個人のブリッジローンに資金を提供していますこれらのローンの利息はロンドン銀行の同業借り換え金利から加算されます2.20%から3.375%、SOFR PLUS2.20%, a 3.00%固定金利、最割引金利または3.252023年5月から2025年8月までの期間が満了します

一ドルがあります50.0SOFR+金利で利息を計算する複数世帯ローンに融資を提供する百万信用手配2.10%、2023年4月に満了し、1年延期オプションが2つあります。

一ドルがあります35.0百万無担保運営資本信用限度額、SOFRプラス金利で利息を計算する3.00%です。この路線は2023年4月に満期になり、通常は年に1回更新される

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カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

一ドルがあります25.0SFR物件に融資を提供する百万信用手配、金利はSOFRプラス2.60%、全保険最低税率は4.25%は、2024年10月に満了します。

一ドルがあります25.0SOFRプラス金利建てのローンを購入するための百万ユーロクレジット手配2.35%、2023年2月に満期になり、1年延期選択権があります。

私たちは、私たちが保持しているCLO関連証券に資金を提供し、SBL計画証券化およびSFR債券からBブロック債券を購入するための約束されていない買い戻しスケジュールを持っている。このローンはSOFRプラス金利で利息を計算します2.60%であり、期限は規定されていません。

業務を代行する。 私たちは様々な金融機関との信用手配を利用して、以下に述べるように、私たちが持っているほとんどの販売待ちローンに資金を提供しています。これらの融資を提供する金融機関は、通常、これらの融資の担保品である担保手形に対して担保権益を有する。

一ドルがあります750.0Fannie Maeとの早急な百万ドルの合意は、Fannie Maeに売却され、Fannie Mae DUS計画に従ってサービスを提供する担保融資の倉庫信用手配を提供してくれる。ASAPプロトコルは約束の期限ではなく、満期日がなく、利息はSOFRで加算されます1.15%、持って0.25柔らかい床の割合。

一ドルがあります500.0SOFRプラス金利計上の百万円買い戻し手配1.375%は、2023年11月に満了します

一ドルがあります200.0SOFRプラスコードの金利で利息を計算する百万ユーロの信用手配1.46%、2023年3月に満了します

一ドルがあります150.0SOFRプラスコードの金利で利息を計算する百万ユーロの信用手配1.46%、2023年7月に満了します。施設には1ドルが含まれています50.0Fannie Maeの主要なサービス機関として、私たちがFannie Maeに提供した元金と利息の前払いは100万ドルであり、Fannie Mae容認計画下の潜在的な延滞融資と関係があり、この計画の利息はSOFRプラスである1.86%.

一ドルがあります50.0SOFRプラスコードの金利で利息を計算する百万ユーロの信用手配1.35%は、2023年9月に満了します

私たちはある金融機関と信用状の手配をして、房利美DUS計画とFreddie Mac SBL計画の下での義務を確保して、総金額を$に達することを約束します75.0百万ドルです。このローンは固定金利で利息を計算する2.875%は、2025年9月に満期になり、主に私たちが房利美と房地美の許可を得たサービス収入を担保にしています。施設には1ドルが含まれています5.0住宅地美SBL計画によると、義務に100万ユーロの再制限を提供した。2022年12月31日まで、未返済信用状はドルを含みます64.0連邦抵当協会のDUS計画と$のために百万ドル5.0住宅地美SBL計画に100万ドルです。

83

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

証券化債務

私たちは融資ツールとして、証券化債務取引を私たちの総合貸借対照表に計上します。これらの取引はVIEとみなされ、私たちはVIEの主な受益者であり、私たちの財務諸表に統合されます。第三者に発行された投資レベルの手形と担保証明書は担保融資とみなされ、私たちに請求権はありません。

私たちの証券化債務取引における借金とそれに応じた担保は以下の通りです(千ドル単位)

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

債務

​

抵当品(3)

​

​

​

​

貸し付け金

​

現金

​

​

携帯する

WTDです。平均する.

​

携帯する

制限される

2022年12月31日

​

額面.額面

​

値(1)

​

料率(2)

​

UPB

​

価値がある

​

現金(4)

CLO 19

​

$

872,812

​

$

866,605

​

6.75

%

$

952,268

​

$

947,336

​

$

64,300

CLO 18

​

​

1,652,812

​

​

1,645,711

​

6.19

%

​

1,899,174

​

​

1,891,215

​

​

85,970

CLO 17

​

​

1,714,125

​

​

1,707,676

​

6.16

%

​

1,911,866

​

​

1,904,732

​

​

145,726

CLO 16

​

​

1,237,500

​

​

1,231,887

​

5.79

%

​

1,307,244

​

​

1,301,794

​

​

106,495

CLO 15

​

​

674,412

​

​

671,532

​

5.84

%

​

797,755

​

​

795,078

​

​

2,861

CLO 14

​

​

655,475

​

​

652,617

​

5.80

%

​

732,247

​

​

730,057

​

​

37,090

CLO 13

​

​

462,769

​

​

461,005

​

6.03

%

​

552,182

​

​

550,924

​

​

37,875

CLO 12

​

379,283

​

​

378,331

​

6.09

%

​

466,474

​

​

465,003

​

​

500

CLO総数

​

​

7,649,188

​

​

7,615,364

​

6.10

%

​

8,619,210

​

​

8,586,139

​

​

480,817

Qシリーズ証券化

​

​

236,878

​

​

233,906

​

6.30

%

​

315,837

​

​

313,965

​

​

—

証券化債務総額

​

$

7,886,066

​

$

7,849,270

​

6.11

%

$

8,935,047

​

$

8,900,104

​

$

480,817

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年12月31日

​

​

​

​

​

​

CLO 17

​

$

1,714,125

​

$

1,705,549

​

1.81

%

$

1,914,280

​

$

1,903,997

​

$

118,520

CLO 16

​

​

1,237,500

​

​

1,230,093

​

1.44

%

​

1,444,573

​

​

1,436,743

​

​

—

CLO 15

​

674,412

​

​

669,723

​

1.49

%

​

785,761

​

​

782,682

​

​

15,750

CLO 14

​

​

655,475

​

​

650,947

​

1.45

%

​

717,396

​

​

715,154

​

​

53,342

CLO 13

​

​

668,000

​

​

665,006

​

1.54

%

​

740,369

​

​

738,265

​

​

48,543

CLO 12

​

​

534,193

​

​

531,939

​

1.62

%

​

557,249

​

​

555,974

​

​

35,635

CLO 10

​

​

441,000

​

​

439,553

​

1.57

%

​

485,460

​

​

483,995

​

​

57,706

証券化債務総額

​

$

5,924,705

​

$

5,892,810

​

1.59

%

$

6,645,088

​

$

6,616,810

​

$

329,496

(1)	債務負担価値は純価だ$36.8百万ドルと$31.9それぞれ2022年、2022年、2021年12月31日に繰延融資費100万ドルを支払う

(2)	CLOの総合加重平均手形金利(若干の費用およびコストを含む)は、2022年および2021年12月31日に6.32%そして1.86%Qシリーズの証券化は6.66%2022年12月31日に。

(3)	2022年と2021年12月31日には違います。担保はCLO契約で定義された“信用リスク”とみなされる.

(4)	元金とCLO再投資のために保有している有限現金を代表する。制限された現金に関するものは含まれていません利息支払い、遅延融資、費用総額まで$230.0百万ドルと$133.7それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。

84

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

CLO 19。2022年5月にCLO 19を完成させました9人CLO手形a完全子会社合計$1.05十億ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$872.8百万ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形と$177.2100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$976.9100万ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。融資には近似値がある二つ-年リセット期間は、ローン債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることを許可するが、契約に規定されているいくつかの条件を満たす必要がある。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$73.1100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$1.05億ドルは83%それは.第三者に売却された手形の初期加重平均金利は2.36%手形の超過期限SOFRと利息支払いは月ごとに支払います。

CLO 18。2022年2月にCLO 18を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$1.86十億ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$1.6510億ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形です$210.1100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$1.7010億ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。融資には近似値がある二つ1年半のリセット期間には、融資債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることが許可されるが、契約に規定されたいくつかの条件が満たされなければならない。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$347.3100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$2.05億ドルは81%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$397.2百万ドルです$210.1投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.81%また，チケットの複合SOFRと利息支払いは月ごとに支払う.

CLO 17。2021年にはCLO 17を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$1.91十億ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$1.7110億ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形です$194.3100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$1.7910億ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。融資には近似値がある二つ1年半のリセット期間には、融資債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることが許可されるが、契約に規定されたいくつかの条件が満たされなければならない。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$315.0100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$2.10億ドルは82%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$385.9百万ドルです$194.3投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.68%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。

CLO 16。2021年にはCLO 16を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$1.37十億ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$1.2410億ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形です$135.0100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$1.1910億ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。融資には近似値がある二つ1年半のリセット期間には、融資債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることが許可されるが、契約に規定されたいくつかの条件が満たされなければならない。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$313.0100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$1.50億ドルは83%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$262.5百万ドルです$135.0投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.31%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。

85

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

CLO 15。2021年にはCLO 15を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$747.8百万ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$674.4百万ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形と$73.4100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$653.0100万ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。融資には近似値がある二つ1年半のリセット期間には、融資債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることが許可されるが、契約に規定されたいくつかの条件が満たされなければならない。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$162.0100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$815.0百万ドルは83%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$140.6百万ドルです$73.4投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.37%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。

CLO 14。2021年にはCLO 14を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$724.2百万ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$655.5百万ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形と$68.7100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$635.2100万ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。この資金は一つあります二つ1年半のリセット期間には、融資債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることが許可されるが、契約に規定されたいくつかの条件が満たされなければならない。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$149.8100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$785.0百万ドルは84%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$129.5百万ドルです$68.7投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.33%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。

CLO 13。2020年にはCLO 13を完成させました8人CLO手形二つ完全子会社合計$738.0百万ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$668.0百万ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形と$70.0100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$640.5100万ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。この資金は一つあります三つ-年リセット期間は、ローン債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることを許可するが、契約に規定されているいくつかの条件を満たす必要がある。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$159.5100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$800.0百万ドルは84%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$132.0百万ドルです$70.0投資級手形の百万ドル以下です。第三者に売却された手形の初期加重平均金利は1.41%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。2022年12月31日$205.2100万ドル返済しました。

CLO 12。2019年、私たちはCLO 12、リリースを完了しました8人CLO手形二つ完全子会社合計$585.8百万ドルです。発行されたCLOチケットの総数では$534.2百万ドルは第三者投資家に発行された投資レベルの手形と$51.6100万ドルは私たちが保持している投資レベルの手形より低い。CLO締め切りには、チケットは額面を額面とするローン債券グループが協力して担保する$510.9100万ドルは、主に私たちの既存のローン組合が提供する過渡的なローンと現金で構成されている。この融資は1つあります三つ-年リセット期間は、ローン債務の元本収益および販売収益(ある場合)が資格を満たすリセットローン債務に再投資されることを許可するが、契約に規定されているいくつかの条件を満たす必要がある。その後、ローンの返済に伴い、未返済債務残高が減少する。最初に証券発行の収益には$124.1100万ドルの追加ローン債務を購入します最長期間は180日CLO終了日からCLOを利用して発行者が額面を持つようになりました$635.0百万ドルは84%それは.私たちはポートフォリオの残りの権益を保留しました。名目金額は$100.8百万ドルです$51.6投資級手形の百万ドル以下です。この債券の初期加重平均金利は1.50%一ヶ月期のロンドン銀行の同業解体と手形利息を加えて、月ごとに支払います。 CLO 12の交代期間は2022年11月に終了した$154.92022年12月31日までに、100万ドルが返済された。

86

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

CLO 10。2022年2月にCLO 10を解除し$を償還しました441.0未償還手形100万ドルは、主にCLO 18内の残存資産の再融資およびCLO 10が保有する現金で返済され、#ドルが支出されています1.4総合損益表上の債務を返済する場合、繰延融資費は赤字に転換する。

CLO 11およびCLO 9。2021年にはCLO 11とCLO 9を解除し$を償還しました889.2未償還手形100万ドルは、主にCLO 17および14内の残存資産の再融資およびCLO 11および9が保有する現金で返済され、#ドルが支出されます3.4総合損益表上の債務を返済する場合、繰延融資費は赤字に転換する。

CLO 8。2020年にはCLO 8を解除してドルを償還します282.9未償還手形100万ドルは、主にCLO 13内の残存資産の再融資およびCLO 8が保有する現金で返済され、#ドルが支出されます1.5総合損益表上の債務を返済する場合、繰延融資費は赤字に転換する。

住宅地美Qシリーズの証券化。2022年12月、私たちはFreddie MacのQシリーズ証券化計画(“Qシリーズ証券化”)を通じて最初のローン証券化を完了し、この計画を通じてFreddie Macに売却しました11変動金利ローン総額は#ドル315.8優先担保ローン留置権で保証されたのは21連邦住宅金融局のガイドラインによると、使命駆動型の複数の不動産に適合している。Q系列証券化は，集合とサービスプロトコルによって発行された一連の伝達証明書(“証明書”)で表される.私たちはいくつかの付属カテゴリと利息カテゴリ限定の証明書を保持しています。総額は$です79.0100万ドル残りのクーポン総額は$です236.9100万ドルが第三者投資家に購入されています75%です。第三者に販売されているクーポンで利息を支払う利率は2.00%は1ヶ月SOFRを追加し、手数料と取引コストは含まれておらず、月ごとに支払います。

証券化取引の一部として、主事業者に指定された住宅地美にすべての担保融資サービス義務と権利を解除した。一次サービス機関として、住宅地美は、当社をその二次サービス機関として指定し、支払いと送金、その他の方法で基礎融資を管理する義務を含み、第三者を特殊サービス機関として指定する。

一定の制限の下で、その特別サービス機関を理由なく、または理由なく終了させ、後継者を指定することができる。さらに、特殊サービス機関は、特殊サービスの担保融資に対して何らかの決定を下す前に、私たちの同意を得なければならない。

高級無担保手形

​

我々の高度な無担保チケットの要約は以下のとおりである(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

上級生

​

​

​

​

​

2022年12月31日

​

2021年12月31日

​

安全じゃない

​

発行する．

​

​

​

​

​

携帯する

​

WTDです。平均する.

​

​

​

携帯する

​

WTDです。平均する.

​

備考

日取り

成熟性

UPB

値(1)

料率(2)

UPB

値(1)

料率(2)

​

8.50注釈百分率(3)

​

Oct. 2022

​

Oct. 2027

​

$

150,000

​

$

147,519

​

​

8.50

%

$

—

​

$

—

​

​

—

​

5.00注釈百分率(3)

​

Dec. 2021

​

Dec. 2028

​

​

180,000

​

​

177,450

​

​

5.00

%

​

180,000

​

​

177,105

​

​

5.00

%

4.50注釈百分率(3)

​

Aug. 2021

​

Sept. 2026

​

​

270,000

​

​

266,926

​

​

4.50

%

​

270,000

​

​

266,090

​

​

4.50

%

5.00注釈百分率(3)

​

Apr. 2021

​

Apr. 2026

​

​

175,000

​

​

172,917

​

​

5.00

%

​

175,000

​

​

172,302

​

​

5.00

%

8.00注釈百分率(3)

​

Apr. 2020

​

Apr. 2023

​

​

70,750

​

​

70,613

​

​

8.00

%

​

70,750

​

​

70,202

​

​

8.00

%

4.50注釈百分率(3)

​

Mar. 2020

​

Mar. 2027

​

​

275,000

​

​

272,960

​

​

4.50

%

​

275,000

​

​

272,477

​

​

4.50

%

4.75注釈百分率(4)

​

Oct. 2019

​

Oct. 2024

​

​

110,000

​

​

109,369

​

​

4.75

%

​

110,000

​

​

109,018

​

​

4.75

%

5.75注釈百分率(4)

​

Mar. 2019

​

Apr. 2024

​

​

90,000

​

​

89,514

​

​

5.75

%

​

90,000

​

​

89,135

​

​

5.75

%

5.625注釈百分率(4)

​

Mar. 2018

​

May 2023

​

​

78,850

​

​

78,726

​

​

5.63

%

​

125,000

​

​

124,216

​

​

5.63

%

​

​

​

​

​

​

$

1,399,600

​

$

1,385,994

​

​

5.40

%

$

1,295,750

​

$

1,280,545

​

​

5.05

%

(1)	2022年12月31日及び2021年12月31日に、帳簿価値は繰延融資費控除となる$13.6百万ドルと$15.2それぞれ100万ドルです

(2)	十二月三十一日20222021年にはいくつかの費用とコストを含めた総合加重平均手形金利は5.69% そして5.34%それぞれ，である.

(3)	期限の3ヶ月前に手形を償還することができます 償還価格は100%元金の総額に1つを加える“美化-全体”保険料、課税利息、未払い利息。私たちは満期日前の三ヶ月以内に手形を償還する権利があります。償還価格は元金総額の100%に相当し、課税と未払い利息を加える権利があります

87

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

(4)	当社は期限までのいつでも当該手形を償還することができ，償還価格は100%元金総額には、“全額”保険料と未払い利息を加える。満期日に手形を償還する権利があります。償還価格は100%元金総額に応算と未払い利息を加える。

以下に述べる以外に、投資および一般企業用途には、無担保債券発行によって得られた資金を優先的に使用する。

2022年10月にドルを発行しました150.0元金総額は百万ドルである8.502027年に満期になった非公開発行の優先無担保手形の割合。私たちは純収益#ドルを受け取った147.5発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた。私たちは$を使った47.5百万ドルの収益、その中には利息とその他の費用が含まれていて、私たちのを買い戻すことができます5.625%優先保証なし手形。

2021年にはドルを発行しました180.0元金総額は百万ドルである5.002028年に満期になった非公開発行の優先無担保手形の割合。私たちは純収益#ドルを受け取った177.2発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた。

2021年にはドルを発行しました270.0元金総額は百万ドルである4.502026年に満期になった非公開発行の優先無担保手形の割合。私たちは純収益#ドルを受け取った265.8発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた

2021年にはドルを発行しました175.0元金総額は百万ドルである5.002026年に満期になった非公開発行の優先無担保手形の割合。私たちは純収益#ドルを受け取った172.3発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた

2020年にはドルを発行しました70.8元金総額は百万ドルである8.002023年4月に満期となる優先無担保手形は、非公開発行で満期になります。私たちが受け取った総収益は$です69.6発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた。私たちは発行によって得られた一部で保証された債務を返済する。

2020年にはドルを発行しました275.0元金総額は百万ドルである4.502027年3月に満期となる優先無担保手形は、非公開発行で満期になります。私たちは$の収益を受けた271.8発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた。私たちは大部分の収益で保証された債務を返済した。

2019年私たちは$を発行しました110.0元金総額は百万ドルである4.752024年10月に満期となる優先無担保手形は、非公開発行で満期になります。私たちは$の収益を受けた108.2発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた

2019年私たちは$を発行しました90.0元金総額は百万ドルである5.752024年4月に満期となる優先無担保手形は、非公開発行で満期になります。私たちは$の収益を受けた88.2発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた

2018年にはドルを発行しました125.0元金総額は百万ドルである5.6252023年5月に満了した優先無担保手形は、非公開発行で満期になります。私たちが受け取った総収益は$です122.3発行から引受割引と他の発行費用を差し引いた。私たちは収益の大部分を使って全額を償還しました7.375%優先保証なし手形。2022年10月私たちは$を返済しました46.2上述したように、元金残高の百万ドルは返済されていない。

転換可能な高度無担保手形

2022年8月に$を発行しました287.5元金の総額は百万元である7.50%変換可能な優先チケット(“7.50%変換可能チケット“)私募で発行されます。♪the the the7.50%変換可能手形は、半年ごとに利息を支払い、所有者がその条項に基づいて事前に変換または買い戻ししない限り、2025年8月に満期になる予定です。初期転換率は59.84801ドル普通株式1,000価格を$に換算する元金を表す16.711株当たり普通株。私たちは$の収益を受けた279.3百万ドル、割引と費用を差し引いた純額です。私たちは$を使った203.1100万ドルの純収益は私たちの一部を買い戻すために使われています4.75%変換可能な優先チケット(“4.75%変換可能チケット“)$が含まれています5.2利息と買い戻し保険料百万ドルを計算して$を支出しなければならない3.3総合損益表上の債務を返済する場合、繰延融資費は赤字に転換する。2022年12月31日7.50%変換可能チケットの変換率は59.88921ドル普通株式1,000元金は、価格に換算して#ドルです16.701株当たり普通株。

88

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年第4四半期に残りのドルは66.1当社の元金は百万ドルです4.75%変換可能チケットの有効期限が切れ、現金で全額決済されます。

私たちの転換可能な優先無担保手形は満期日までに私たちが償還することはできません。所有者は私たちの選択の下で現金、私たちの普通株式、または両方の組み合わせに変換することができますが、いくつかの条件を満たし、特定の期間内に完成しなければなりません。為替レートはある特定の事件が発生した時に調整されます。所有者は私たちに全部あるいは任意の部分の手形を買い戻すことを要求するかもしれません100元金の%に、計算すべき利息と未払い利息を加えて、もし私たちが合意に規定されている根本的な変化を経験すれば。

2022年1月1日、我々はASU 2020-06を通過し、詳細は付記2を参照し、その中で債務と株式構成要素の間で収益を分配することはもはや許可されず、債務割引の償却を除去し、和解意図にかかわらず、IF変換方法を用いて希釈後の1株当たり収益を計算することを要求した。

私たちの転換可能な手形の負債と権益部分のUPB、未償却割引、純帳簿価値は以下の通りです(千単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

負債.負債

​

権益

​

​

コンポーネント.コンポーネント

​

コンポーネント.コンポーネント

​

​

​

​

未償却債務

​

未償却延期

​

純積載運

​

純積載運

期間

UPB

割引

融資費

価値がある

価値がある

2022年12月31日

​

$

287,500

​

$

—

​

$

7,144

​

$

280,356

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年12月31日

​

$

264,000

​

$

2,520

​

$

2,095

​

$

259,385

​

$

8,684

​

2022年には手形による利息支出を合わせて$としました19.8100万ドルのうち16.9百万ドルとドル2.9現金配当金と繰延融資費に関連した百万ドル。二百二十一年の間、私たちは手形による利息の支出を合わせて$18.6100万ドルのうち12.8百万、$3.2百万ドルとドル2.6現金配当金、債務割引償却、繰延融資費に関する百万ドル。2020年までに手形による利息支出を合わせて$とします20.0100万ドルのうち13.4百万、$3.6百万ドルとドル3.0現金配当金、債務割引償却、繰延融資費に関する百万ドル。繰延融資費及び債務割引の償却とともに、手形の加重平均総コストは8.42%和6.712022年12月31日と2021年12月31日、または5.732021年12月31日、債務割引を含まない償却(ASU 2020-06の採択に伴い、債務割引は2022年1月1日に停止)。

初級付属手形

当行二次手形項における借金の帳簿価値は$143.1百万ドルとドル142.42022年12月31日と2021年12月31日はそれぞれ100万ドルで、これは繰延額#ドルを引いた純額です9.6百万ドルとドル10.2百万ドル(手形の有効期間内に利息支出を償却する)と繰延融資費#ドル1.6百万ドルとドル1.7それぞれ100万ドルですこれらの手形の満期日は2034年3月から2037年4月まで様々で、四半期ごとに利息を支払い、金利はロンドン銀行間の同業借り換え金利に基づいている。加重平均手形金利は7.65%和3.03それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である。いくつかの費用とコストを含めて、加重平均手形の利率は7.74%和3.12それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日である

債務契約

信用と買い戻し計画と無担保債務。信用と買い戻し手配および無担保債務(優先手形と転換可能手形)は、最低流動資金要求、最低純価値要求、最低未保証資産要求、およびいくつかの他の債務返済カバー率、債務と株式比率および最低債務超過組み合わせテストを含むが、これらに限定されない様々な財務契約を掲載している。2022年12月31日まで、私たちはすべての金融契約と制限を守った。

89

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

クロース。私たちのCLOツールは利息カバーと資産超過担保契約を含んでいます。これらの契約は滝の分配日に満たさなければなりません。私たちはこのような支払いを受けることができます。もし私たちがどのCLOでもこれらの条約を履行できなかった場合、CLOが適用されたすべてのキャッシュフローは、CLO未償還債券の返済の元金および利息に転用され、CLOが再びこれらのテストに適合するまで、残りのお金は受信されません。私たちのCLOは2022年12月31日と2023年1月の最近の決定日にこのすべての条約を遵守した。短期的に救済できないCLO契約違約が発生した場合、(1)手元現金、(2)任意のCLOの収入が契約テストに違反しない、(I 3)不動産および融資資産の収入、(4)資産の売却、または(5)株式または債務資本市場(ある場合)に入る他の費用で、従業員コスト、私たちのREIT地位を維持するために必要な分配、債務コスト、その他の支出を含む非CLO支出を支援することが要求される。私たちは契約違反を是正し、CLOから不良ローンを購入することで、私たちへの正常な余剰支払いを回復する権利があります。しかし、この時点で、私たちはそうするのに十分な流動性がないかもしれない

2023年1月までの最新決定日、私たちのCLOコンプライアンステストは以下の通りです

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

キャッシュフロートリガ要因

CLO 12

CLO 13

CLO 14

CLO 15

​

CLO 16

​

CLO 17

​

CLO 18

CLO 19

過担保(1)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現在のところ

126.58

%

128.52

%

119.76

%

120.85

%

121.21

%

122.51

%

124.03

%

120.30

%

限界値

117.87

%

118.76

%

118.76

%

119.85

%

120.21

%

121.51

%

123.03

%

119.30

%

合格/不合格

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

通行証

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

利子引受範囲(2)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

現在のところ

197.05

%

180.22

%

148.34

%

145.30

%

145.55

%

140.69

%

159.15

%

120.12

%

限界値

120.00

%

120.00

%

120.00

%

120.00

%

120.00

%

120.00

%

120.00

%

120.00

%

合格/不合格

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

​

通行証

通行証

​

(1)	超過担保比率は，CLOにおけるすべての担保の元本残高を適用比率に関する債券元本残高総額で割る.資産が違約証券とされている場合、過剰担保テストについては、当該資産の元本残高は、当該資産の時価又は違約資産の元金残高に、格付け機関により決定された資産回収率の両者のうちの小さい者を乗じたものである。CLO過剰担保テストを計算する際に、CLO担保の格付け引き下げは、評価引き下げが各CLOツールによって定義される著しく低いしきい値(例えば、CCC-)よりも低くない限り、CLO資産の元本残高に直接影響を与えないのが一般的である。

(2)	利息カバー率を利息収入で割った利息支出は、私たちが保持しているクラスよりも高いクラスに対して。

四半期ごとの確定日まで、私たちのCLO超担保比率は以下の通りです

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
(1)を決める		CLO 12		CLO 13		CLO 14		CLO 15		CLO 16		CLO 17		CLO 18		CLO 19	​
2023年1月	​	126.58	%	128.52	%	119.76	%	120.85	%	121.21	%	122.51	%	124.03	%	120.30	%
2022年10月	​	118.87	%	119.76	%	119.76	%	120.85	%	121.21	%	122.51	%	124.03	%	120.30	%
2022年7月	​	118.87	%	119.76	%	119.76	%	120.85	%	121.21	%	122.51	%	124.03	%	120.30	%
2022年4月	​	118.87	%	119.76	%	119.76	%	120.85	%	121.21	%	122.51	%	124.03	%	—	​
2022年1月	​	118.87	%	119.76	%	119.76	%	120.85	%	121.21	%	122.51	%	—	​	—	​

(1)	この表は我々の超担保比率の四半期傾向を表しているが，CLOの決定日は毎月であり，すべての提出期間中にこのテストに適合している.

​

この比率は，対象資産の表現，それぞれの補充日が満了する前にCLOに移行する資産，他の投資の購入や処分，および融資償還状況によって変動する違います。任意の優先債務に違約が発生し、優先融資者が受託者に通知を出した場合、二次契約によって満了した支払いを支払うことができる。二次契約も互いに交差して違約している。

​

90

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記11--損失分担義務整備

Fannie Mae DUS計画に関する損失分担義務に対する補助金は以下のとおりである(千単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度					​
​		2022			2021		​
期初残高	​	$	56,064	​	$	64,303	​
損失分担の準備金について	​	​	3,592	​	​	44	​
ローンを返済して輸出を準備する	​	​	(1,730)	​	​	(6,211)	​
純額を回収する	​		(758)	​	​	(2,072)	​
期末残高	​	$	57,168	​	$	56,064	​

​

Fannie Mae DUS計画に基づいて融資を売却する際には、担保融資の一部の履行義務を負う。負債は，担保の非または有側が負う担保義務の公正価値で確認され，担保が満了または弁済した場合にのみ解除される。2022年12月31日と2021年には$34.4損失分担義務手当に含まれる保証義務は100万ドルに達する。

保証の公正価値以外に、私たちが信用リスクに直面している契約期間内に、私たちのCECL項での損失分担限度額を推定した。現在の赤字分担に関する予想損失は，類似したリスク特徴を持つ集団集約基盤，合理的かつ支援可能な予測，および我々のポートフォリオ余剰契約期間の平均履歴損失に基づいて設定された回復期である

我々がDUS損失分担モデルで損失を決済した場合，純損失は先に記録した損失分担義務からログアウトする.DUS計画によると，決済済み損失は通常，以前にDUS計画によって支払われた任意の前払い元金と利息後の純額を差し引くことであり，これは決済損失に要する収益の減少に反映される.2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの未返済前払いは0.8百万ドル以下0.1600万ドルで、損失分担義務準備金がそれぞれ差し引かれた。

2022年12月31日と2021年12月31日までに，CECL項での予想損失に関する損失分担義務を#ドルに計上した22.7百万ドルとドル21.7百万ドルはそれぞれ0.12%和0.11それぞれ私たちの房利美サービスポートフォリオの1%を占めている。2022年の間に1.1CECL準備高は#ドルを含む100万ドル増加した1.22022年第2四半期に返済されたローンは100万ポンドを回収した。

2022年12月31日と2021年12月31日まで、Fannie Mae DUSプロトコルによると、私たちの保証に関する最大定量化可能な負債は$です3.4910億ドル3.60それぞれ10億ドルです最大数量化可能な責任は私たちが受ける実際的な損失を代表するものではない。私たちが住宅利美に提供したすべてのローン(私たちは一定の損失リスクを維持している)が契約を違反し、これらのローンのすべての担保が決済時に価値がないと判断された場合にのみ、私たちはこの金額を支払う責任がある。

​

付記12-派生金融商品

我々は、将来既知および不確定な現金金額を受け取るか、または支払うために、業務活動によって発生するリスクを管理するために派生金融商品を確立し、その価値は金利および信用リスクによって決定される。私たちはこれらのデリバティブを投機目的に使うのではなく、それらを使って私たちの金利と信用リスクの開放を管理します。

91

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

代理金利ロックと長期販売約束。私たちは固定満期日を持つ担保融資を固定価格で発行·販売することを約束しました。借り手が私たちが設定した時間範囲内で特定の金利を“ロック”すると、これらの約束は発効する。約束期間を延長する前に、すべての潜在的な借り手に対する信用評価が行われる予定だ。金利が借り手が金利をロックした時間と投資家に融資を売却した日の間に逆変動が生じると、市場リスクが生じる。GSE計画下で借り手に金利ロック承諾に固有の金利リスクを提供する影響を軽減するために，投資家と長期販売承諾を締結するとともに，借り手と金利ロック承諾を締結した。長期販売契約は売却ローンの金利と価格を特定した。投資家との契約条項と借り手との金利ロックは基本的にすべての点で一致しており、実際の範囲で金利リスクを解消することを目標としている。投資家との販売承諾の満期日は、他の事項に加えて、融資を閉鎖し、ローンを販売承諾に渡す文書作業を処理することを可能にするために、借り手への関連約束の期限よりも長い。

この等は派生ツールの定義に適合し、公正価値に従って入金され、総合損益表に純額が派生ツールの損益構成要素として反映される金利変動の影響を含む。金利ロック承諾の推定公正価値には、合併損益表において管理当局の収入記録として使用される融資の返済に関連する予想キャッシュフローの正味額の公正価値も含まれる。2022年2021年2020年までに純損失を記録しました$3.6百万ドル、純損失$0.8百万ドルと純収益のです$3.4100万ドルはこれらの派生商品の公正な価値の変化と $69.3百万人$130.2百万ドルと$165.5MSRから得られた収入はそれぞれ100万ドルであった。詳細は付記13参照。

金利と信用違約スワップ(“スワップ”)私たちは、(1)私たちの保有する代理業務プライベートブランドローン、ローン金利から売却または証券化、および(2)私たちの代理業務SFR-固定金利ローンを、融資が発生した日から、期限に合わせた固定金利証券化債務で融資できるまで、私たちの金利と信用リスクをヘッジするために場外スワップ取引に参加します。私たちの金利交換は通常3か月成熟度と5年制そして10年金利をスワップする。私たちの信用違約交換は普通あります5年制満期になって、対象債券発行者の信用利差とリンクして、私たちは普通私たちの自己ブランドローンのために定価を設定するまで頭寸を持っています。スワップはヘッジ会計基準に適合せず、中央決済により清算され、現金で支払われた差額保証金はデリバティブ自体の合法的な決済とみなされ、担保の質権ではない。

2022年には達成されていない収益を記録しました26.9百万ドルとドル3.5百万ドルは、それぞれ私たちのスワップに関する代理業務に使われます。2021年までに私たちが記録した達成と未実現損失は$未満です0.1百万ドルとドル1.5百万ドルは、それぞれ私たちのスワップに関する代理業務に使われます。2020年には1ドルの損失を記録しました3.0100万ドルと未達成収益$0.2私たちの構造化業務に百万ドルの損失がありました57.1100万ドルと未実現損失$1.7百万ドルは私たちのドロップ関連の代理業務に使われています。 実現済みと未実現の損益は派生ツールの純収益(損失)に計上されている。

我々のエージェント業務における非限定デリバティブ金融商品の概要は以下のとおりである(千ドル単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公正価値

​

​

​

​

概念上の

​

貸借対照表

​

導関数

​

導関数

導関数

数えてください

価値がある

位置

資産

負債.負債

金利ロック約束

6

​

$

91,472

その他資産/その他負債

​

$

354

​

$

(1,070)

長期販売承諾

27

​

294,451

その他資産/その他負債

​

1,151

​

(3,827)

期日が遅れる

1,298

​

129,800

​

​

—

​

—

​

​

​

​

$

515,723

​

​

​

$

1,505

​

$

(4,897)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年12月31日

金利ロック約束

2

$

11,250

その他資産/その他負債

$

295

$

(33)

長期販売承諾

​

55

​

​

571,220

​

その他資産/その他負債

​

​

1,370

​

​

(1,449)

期日が遅れる

​

3,882

​

​

388,200

​

​

​

​

—

​

​

—

​

​

​

​

$

970,670

​

​

​

$

1,665

​

$

(1,482)

​

​

​

92

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記13-公正価値

公正価値推定は主観的仮説に依存し、重大な不確実性に関連し、仮説の変化に伴って推定の可変性をもたらす。次の表は、私たちの金融商品の元本金額、帳簿価値、見積もり公正価値(千単位)をまとめています

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日

​

2021年12月31日

​

​

元金/

​

携帯する

​

推定数

​

元金/

​

携帯する

​

推定数

​

名目金額

価値がある

公正価値

名目金額

価値がある

公正価値

金融資産：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ローンと投資、純額

​

$

14,456,123

​

$

14,254,674

​

$

14,468,418

​

$

12,158,995

​

$

11,981,048

​

$

12,181,194

販売待ちのローンを持ち，純額

​

​

368,066

​

​

354,070

​

​

362,054

​

​

1,077,239

​

​

1,093,609

​

​

1,117,085

資本化担保ローン返済権、純額

​

​

適用されない

​

​

401,471

​

​

530,913

​

​

適用されない

​

​

422,734

​

​

477,323

満期まで保有している証券の純額

​

​

234,255

​

​

156,547

​

​

144,571

​

​

210,728

​

​

140,484

​

​

149,911

デリバティブ金融商品

​

​

111,950

​

1,505

​

1,505

​

​

280,654

​

1,665

​

1,665

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

財務負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

信用と買い戻し手配

​

$

3,856,009

​

$

3,841,814

​

$

3,828,192

​

$

4,493,699

​

$

4,481,579

​

$

4,484,107

証券化債務

​

​

7,886,066

​

7,849,270

​

7,560,541

​

​

5,924,705

​

5,892,810

​

5,914,453

優先無担保手形

​

​

1,399,600

​

1,385,994

​

1,262,560

​

​

1,295,750

​

1,280,545

​

1,301,708

転換可能優先無担保手形、純額

​

​

287,500

​

​

280,356

​

​

287,834

​

​

264,000

​

​

259,385

​

​

294,690

二次手形

​

​

154,336

​

143,128

​

103,977

​

​

154,336

​

142,382

​

101,698

デリバティブ金融商品

​

​

273,973

​

4,897

​

4,897

​

​

301,816

​

1,482

​

1,482

​

公正価値によって開示された資産および負債は、その公正価値を計量するための投入に関する判断レベルに基づいて分類される。 資産や負債がどの種類に属するかを決定するには判断が必要であり、私たちは四半期ごとに私たちの階層構造の開示を評価します。これらの資産や負債に対する公平な評価の投入の主観性に直接関連する階層は以下のとおりである

第1レベル-投入は調整されておらず、活発な市場には、政府、機関、株式証券のような同じ資産または負債のオファーが存在する

第2レベル-市場データとの関連により、資産や負債の投入が観察される(第1レベルに含まれる見積は除く)。第2レベルの投入には、資産または負債のような市場オファー、金利、および信用リスクが含まれる場合があります。例は、非政府証券、特定の担保ローンおよび資産保証証券、ある会社の債務、およびいくつかの派生ツールを含む。

第3レベル-投入は、市場参加者が資産または負債価格の最適な推定値を使用するかどうかを反映し、大量の判断および仮定を必要とする重大な観察不可能な投入に基づいている。例はいくつかの担保ローンと資産保証証券、特定の会社の債務、およびいくつかの派生ツールを含む。

以下は，公正価値を計測するための推定技術の説明と，公正価値クラスによるこれらのツールの一般的な分類である.

ローンと投資、純額。未減価融資と投資の公正価値は，直接資本化率の投入と使用割引率に基づく割引キャッシュフロー法を用いて推定されており，割引率は，現在類似した特徴と信用品質を持つ融資に提供されている市場金利(第3級)を最も反映していると考えられる。減価融資と投資の公正価値は，重大な判断が必要な投入を用いて推定され，これらの判断には，割引率，資本化率，主要テナントの資信，入居率，融資の可用性，脱退計画，その他の要因に関する仮定(第3級)がある。

93

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

販売待ちのローンを持ち，純額.一般的に以下の時間内に譲渡または販売されることが予想される元のローンからなる60日至れり尽くせり180日融資融資の観察可能な市場データに基づいて、現在の市場仮説からの観察可能な情報を含む定価モデルまたは最近の証券化利差からの観察可能な市場データと、類似した特徴を有する融資の観察可能な定価とを用いた仮想証券化モデルを用いて推定する(第2レベル)。公正価値は関連する未来MSRに割り当てられた公正価値を含み、以下に述べる資本化担保融資サービス権純額(第3級)の推定技術に基づいて計算される。

資本化担保ローン返済権、純額。公正価値は，将来のキャッシュフロー額割引方法に基づく投入試算(第3級)を用いた。MSRの公正価値は、独立した第三者推定専門家、商業的に得られる割引キャッシュフローモデル、および現在の市場データの分析を用いて推定される。公正価値を推定する際に使用する主要なデータは、契約に規定されている修理費、対象ローンの早期返済速度、割引率、毎年のローン当たりの返済利息コスト、延滞率、滞納金、その他の経済要素を含む。

満期までの証券を保有し、純額。公正価値は、このような証券を取引する財務源から受信した現在の市場オファーと現行の市場データに基づいて計算され、場合によっては、公正価値は、公認された財務原則と関連する未来の市場状況の合理的な推定に基づいて第三者独自モデルから導出される。

金融商品を派生させる。金利ロックと長期販売承諾の公正価値は、米国債金利や他の観察可能な市場データの変化に基づいて開発された内部開発のモデル(第2級)を含む推定技術を用いて推定される。金利ロック承諾の公正価値には、返済ローンに関連する予想現金流量純額の公正価値が含まれており、詳細は上文純額資本化担保ローンサービス権(第3級)を参照されたい。これらのデリバティブの公正価値を計測する際には，取引相手の不履行リスクの影響も考慮した。私たちの取引相手の信用品質、金利ロック約束、長期販売契約の短期、そして私たちの歴史的経験を考慮すると、私たちの取引相手の違約のリスクは大きくありません。

信用と買い戻しの便利さ。構造的業務の信用および買い戻し融資の公正価値は割引キャッシュフロー法を用いて推定し、割引率を採用し、割引率は類似した特徴と信用品質を持つ融資の現在の市場金利(第3級)を最も反映していると考えられる。私たちが代理業務に提供した大部分の信用と買い戻し手配の利息は現在市場で提供されている金利と似ており、公正価値は第二レベルの投入を使用して推定した。これらの施設に対して、公正価値はその帳簿価値に近い。

証券化債務と二次手形。公正価値はブローカーの見積もりに基づいて推定され、現在の市場金利と信用利差を反映した収益率によって割引される予想未来のキャッシュフロー(第3級)を表す。

無担保手形を優先します。公正価値は、アクティブ市場から受信した現在の市場オファーに基づいて推定される(第1レベル)。アクティブ市場のオファーが得られない場合は、非アクティブ市場から受信した現在の市場オファーを用いて公正価値を推定する(第2レベル)。

転換可能優先無担保手形、純額。公正価値は、非アクティブ市場(レベル2)から受信された現在の市場オファーを使用して推定される。

私たちは公正な価値に基づいて特定の金融資産と金融負債を日常的に計量する。これらの金融資産と負債の公正価値は、2022年12月31日の以下の投入水準を用いて決定される(千計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公正計量を用いた公正価値

​

​

携帯する

​

​

​

​

価値階層構造

​

価値がある

公正価値

レベル1

レベル2

レベル3

金融資産：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

デリバティブ金融商品

​

$

1,505

​

$

1,505

​

$

—

​

$

1,151

​

$

354

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

財務負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

デリバティブ金融商品

​

$

4,897

​

$

4,897

​

$

—

​

$

4,897

​

$

—

​

94

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

私たちは非日常的な基礎の上で公正な価値に基づいて特定の金融資産と非金融資産を計量する。適用される場合、これらの金融および非金融資産の公正価値は、2022年12月31日の以下の投入レベルを使用して決定される(千計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公正計量を用いた公正価値

​

​

純積載運

​

​

​

価値階層構造

​

価値がある

公正価値

レベル1

レベル2

レベル3

金融資産：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

減価融資純額

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

投資のための融資(1)を持つ

​

$

61,745

​

$

61,745

​

$

—

​

$

—

​

$

61,745

販売待ちローン(2)を持つ

​

​

134,342

​

​

134,342

​

​

—

​

​

134,342

​

​

—

​

​

$

196,087

​

$

196,087

​

$

—

​

$

134,342

​

$

61,745

(1)	私たちは信用損失準備金があります$85.4百万ドルは以下の項目に関連しています7人未計上融資損失準備金の総帳簿価値は$147.12022年12月31日は100万人。

(2)	私たちが記録した減価損失は$15.7百万ドルは以下の関連があります13販売待ちローンを保有し、減価損失を実現していない前の帳簿価値の合計は$150.0百万ドルです。

ローン減価評価。投資のために保有する融資は満期日まで保有することを目的としているため、このような融資や投資が減価とされた場合には、未償却融資の発行コストと費用、融資購入割引、信用損失を差し引いて純額のコストを計上する。現在の情報によれば、元金と利息のすべての満期金額がローン契約の契約条項に基づいて回収されない可能性が高く、ローンは減価されていると考えられます。私たちは、担保減価融資の基礎担保の価値が融資の帳簿純値よりも低いかどうかを決定するために、私たちの融資を評価し、これは準備と対応する信用損失の準備または減価損失を招く可能性がある。これらの評価は重大な判断が必要であり、その中には資本化と割引率、収入増加率、主要テナントの信用、入居率、融資可獲得性、脱退計画とその他の要素に関する仮定が含まれている。

販売待ちのローンを持っているのは通常60-180日コストや市場価格が低い価格で報告しています現在の情報によれば、額面以下の価格で融資を売却したり、融資契約の契約条項に基づいてすべての元金と利息を回収できない可能性が高い場合、ローンは販売対象減価融資に分類されると考えられます。これらの融資の推定値は、現在の市場仮説からの観察可能な投入、または最近の証券化利差からの観察可能な市場データと類似の特徴を有する融資の観察可能な定価を利用した仮説証券化モデルを組み合わせた定価モデルを採用する。

上の表と下の表にはすべての減価ローンが含まれており、減値がどの期間に確認されていますか。

2022年12月31日第3級公正価値計測に関する量子化情報は以下のとおりである(千ドル単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​		公正価値			評価技術		観察できない重要な入力
金融資産：	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
減価ローン：	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
土地	​	$	50,000		現金流を割引する		割引率	​	21.50	%
​	​	​	​	​	​		収入伸び率	​	3.00	%
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	割引率	​	11.25	%
小売する	​	​	11,745	​	現金流を割引する	​	資本化率	​	9.25	%
​	​	​	​	​	​	​	収入伸び率	​	3.00	%
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
派生金融商品：	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
金利ロック約束	​	​	354	​	現金流を割引する	​	W/A割引率	​	13.30	%

​

95

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

第3レベルで投入されたデリバティブ金融商品を使用する未弁済期間は短い(一般に60日未満)。第3レベルデリバティブの前転状況は以下のとおりである(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	公正価値計量使用
​	​	観察できない重要な入力
​	​	12月31日までの年度
​	​	2022			2021			2020
派生資産と負債、純額	​	​			​			​
期初残高	​	$	295	​	$	1,967	​	$	1,066
集まって落ち合う	​		(64,896)	​		(112,836)	​		(164,654)
収益に記録された実現した収益	​		64,601	​		110,869	​		163,588
収益に記録されている未実現収益	​		354	​		295	​		1,967
期末残高	​	$	354	​	$	295	​	$	1,967

​

我々の金利ロック約束、長期販売承諾、および販売待ちローンサービスを持つ推定公正価値に関する公正価値および他の関連情報の構成要素は以下の通りである(千単位)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

実現していない

​

​

​

​

​

理論的/

​

公正な価値があります

​

金利.金利

​

値を減らす

​

公正価値

2022年12月31日

元金金額

修理権

運動効果

損

調整、調整

金利ロック約束

​

$

91,472

​

$

354

​

$

(1,070)

​

$

—

​

$

(716)

長期販売承諾

​

​

294,451

​

​

—

​

​

1,070

​

​

—

​

​

1,070

販売待ちローンを持ち、純額(1)

​

​

368,066

​

​

5,558

​

​

—

​

​

(15,703)

​

​

(10,145)

合計する

​

​

​

​

$

5,912

​

$

—

​

$

(15,703)

​

$

(9,791)

(1)	保有販売待ち融資純額は、総コストまたは市価のうち低い者に入金され、MSRからの推定キャッシュフローに関する公正価値調整を含む

​

私たちは公正な価値だけを開示するいくつかの資産と負債を測定する。これらの資産および負債の公正価値は、2022年12月31日の以下の投入水準を用いて決定される(千計)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

公正価値レベルを用いて公正価値計量を行う

​

帳簿価値

公正価値

レベル1

レベル2

レベル3

金融資産：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ローンと投資、純額

​

$

14,254,674

​

$

14,468,418

​

$

—

​

$

—

​

$

14,468,418

販売待ちのローンを持ち，純額

​

​

354,070

​

​

362,054

​

​

—

​

​

356,496

​

​

5,558

資本化担保ローン返済権、純額

​

​

401,471

​

​

530,913

​

​

—

​

​

—

​

​

530,913

満期まで保有している証券の純額

​

​

156,547

​

​

144,571

​

​

—

​

​

—

​

​

144,571

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

財務負債：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

信用と買い戻し手配

​

$

3,841,814

​

$

3,828,192

​

$

—

​

$

305,443

​

$

3,522,749

証券化債務

​

7,849,270

​

7,560,541

​

—

​

—

​

7,560,541

優先無担保手形

​

1,385,994

​

1,262,560

​

1,262,560

​

—

​

—

転換可能優先無担保手形、純額

​

​

280,356

​

​

287,834

​

​

—

​

​

287,834

​

​

—

二次手形

​

143,128

​

103,977

​

—

​

—

​

103,977

​

​

付記14--引受金及び又は有事項

新冠肺炎の影響新冠肺炎の規模と持続時間とそれが私たちの業務や借り手に与える影響は不確定であり、主に未来の事件にかかっているが、これらの事件は予測できない。この大流行が続くにつれて、経済状況が悪化すれば、それは私たちの財務状況、業務結果、キャッシュフローに長期的な影響を与える可能性がある。第1 A項を参照。リスク因子と注2、更に新冠肺炎を討論する。

96

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

業務承諾を代行する私たちの代理業務は特定の規制機関によって規制されている。その他の事項を除いて、これらの機関は私たちにいくつかの最低純資産、運営流動性と制限された流動性担保要求、そして報告要求を遵守することを要求する。私たちが調整した純価値と機関に必要なすべての期間の流動資金はこれらの要求を超えている。

2022年12月31日に私たちは少なくとも$を維持することを要求されました18.5私たちの不動産利美に対する運営流動資金要求を満たすために、私たちは私たちの子会社に100万ドルの流動資産を持っていて、私たちの運営流動資金はこの要求を超えています。

我々は通常、Fannie Mae DUS計画下で販売される融資に関連する任意の損失のリスクを分担することを要求され、制限された現金残高および/または信用状をFannie Maeに譲渡することによってこの義務を確保することが要求される。Fannie Maeが要求する担保額は、Fannie Maeが指定したレベルによる融資レベルでの定式化計算であり、このレベルは融資残高、融資リスクレベル、融資年限とリスク分担レベルを考慮している。連邦抵当協会は二級ローンの制限流動性を75ベーシスポイント、三級ローンを15ベーシスポイント、四級ローンを5ベーシスポイントと要求し、これらのローンの融資期限は48-住宅利美にローンを渡した日から1ヶ月。私たちがリスク分担を持っているFannie Mae DUSサービスローンの大部分は二次ローンです。2022年12月31日現在、制限的流動性要求合計$64.4百万ドルと対$64.0不動産利美に発行された百万部の信用状と現金。

2022年12月31日には、Fannie Mae DUSローン組合の準備金要求に資金が必要になります$37.0次の年に100万ドルの制限流動資金を増加させます48数ヶ月間、私たちのベンチャーポートフォリオにはこれ以上の元金の返済、早期返済、または違約がないと仮定する。連邦抵当協会は定期的にこれらの担保要求を再評価し、将来的にこれらの要求を修正する可能性がある。私たちの運営はこれらの資本基準を満たすのに十分なキャッシュフローを生み出し、どんな変化も私たちの未来の運営に実質的な影響を与えないと予想される；しかし、未来の担保要求の変化は私たちの利用可能な現金に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちが二級市場投資家と締結した売り手/サービス業者協定は異なる資本要求を満たす必要がある。最低資本要求を維持できなかったことは、それぞれの投資家に融資を発行·返済できない可能性があり、我々の連結財務諸表に直接的な実質的な影響を与える可能性がある。2022年12月31日に、私たちは連邦抵当協会のすべての四半期資本要求を満たし、私たちの連邦抵当協会の調整後の純価値は要求された純価値を超えた。私たちは毎年ジニ·メイと連邦住宅管理局の資本要求を守らなければなりません。2022年12月31日に、私たちはすべての要求を満たしていると信じています。

不動産美SBL計画下の承認された指定販売者/サービス業者として、この計画に要求されるいくつかの購入および損失義務を履行できることを保証するために担保を提供しなければならない。SBL計画によると$に相当する担保を提供する必要があります5.0百万ドルこれは1ドルで満足しています5.0百万元の信用状。

私たちは借り手と契約承諾を締結し、金利ロック承諾を提供すると同時に、投資家と長期販売承諾を締結する。これらの約束は短期的には履行されていない(通常は少ない)60日)について、付記12および付記13においてより詳細に説明する。

借金とレンタルを経営する。2022年12月31日現在、債務満期日と賃貸期間が1年を超える最低年度経営賃貸支払いは以下の通り(千単位)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	年間最低限度額		​	​	​
​	​	債務		​	レンタルを経営する		​	​	​
年.年		義務			支払い			合計する
2023	​	$	2,660,381	​	$	8,946	​	$	2,669,327
2024	​		3,233,658	​		8,881	​		3,242,539
2025	​		2,035,226	​		9,008	​		2,044,234
2026	​		4,610,371	​		9,043	​		4,619,414
2027	​		696,707	​		7,598	​		704,305
その後…	​		347,168	​		27,706	​		374,874
合計する	​	$	13,583,511	​	$	71,182	​	$	13,654,693

​

97

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの借約残りの借約条項は0.2 – 10.4年和0.1 – 9.0年、加重平均残存期間は8.2この2つの時期の年限と加重平均割引率は6.8%そして4.0%それぞれ，である.…のレンタル費用を記録しました$9.6百万人$9.3百万ドルと$6.22022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

​

資金不足の約束。いくつかの構造的な融資と投資によると、私たちは#ドルの未返済資金約束を持っている1.152022年12月31日、借り手が特定の要求を満たすため、借り手に資金を提供する義務がある。具体的な要求には，借主が融資合意に適合した基準に基づいて行った物件改修，建築工事，改築が含まれているが限定されない

訴訟を起こす。 私たちは今のところ何の重大な訴訟も受けていません。私たちの知っている限りでは、次のような以外の重大な訴訟の脅威もありません

2011年6月三つ関連訴訟は，破綻後訴訟信託であり，以前はExtended Stay，Inc.とHomestead Village L.C.家族会社(総称して“ESI”)(前11章債務者，総称して“債務者”)の破産からのクレームを追跡する資格があるといわれているExtended Stay訴訟信託(“信託”)によって提起されている2点このうち一緒に訴訟は米国ニューヨーク南区破産裁判所で提起され，3件目の訴訟はニューヨーク州最高裁判所ニューヨーク県で提起された。いくつありますか73事件中の被告三つ訴訟も含めて55会社と共同体と18個人です。私たちの子会社と私たちの付属会社であるいくつかの他の実体は被告とされている。ニューヨーク州裁判所の訴訟は破産裁判所に移された。現在、破産裁判所にはただ一つの事件しかない。

事実の根拠と背景として、これらの訴訟はすべて2007年6月に黒石資本(Blackstone Capital)関連会社からESIを買収したいくつかの事実を主張している。我々の子会社Arbor ESH II LLCは1ドルです115.0Extended Stay，Inc.ホールディングスA 1シリーズ優先株への投資は100万ドル。ニューヨーク州裁判所の訴訟と、被告とされた2つの連邦裁判所訴訟の一つであるArbor ESH II，LLC 広範な被告集団には，Arbor Commercial Mortgage，LLC(“ACM”)およびABT-ESI LLC(我々はその中でメンバの権利を持つエンティティ)が含まれている.これらは二つ訴訟は基本的に同じ不満によって開始された。被告は受託責任及び契約義務に違反したとして告発され、債務者が債務者が破産したときに不正配当又はその他の不正な価値配分を支払うことを招いたり許可したりする。信託基金はまた、被告の協力、教唆、誘導または参加が受託責任、浪費、不当利益(“受託責任クレーム”)に違反したことを告発し、私たちの取締役とACMの元総法律顧問を指名し、いずれもESI取締役会にしばらく在任していた。私たちはこれらのことを弁護しています二つ被告とこのような弁護の費用を支払う。上記の告発によると、信託基金はいくつかの一般法理論に基づいてクレームを出し、債務者が破産申請前に移転した資産の返還を要求する。

破産裁判所に提起された第3の訴訟では、同一原告信託会社は、他のいくつかの被告とともに、ACMおよびABT-ESI LLCと命名され、推定および詐欺的譲渡クレーム、および“連邦債務収受手続法”に基づいて提出されたクレームを含む州および連邦法規に基づいてクレームを主張する

2013年6月、信託は、(1)訴訟を統合することを含む改訂訴訟の動議を提出した1つは訴訟、(2)削除47訴訟中の被告はありませんその中の何人かは私たちの親戚なので26残りの被告は16会社と共同体と10個人，および(3)訴訟における超過削減100降下する17.

わが付属会社に対する信託の改正後の起訴状では，残りの告発は主に州法による受託責任違反，浪費，不正配当，不当所得に対するクレーム，破産法による訴訟撤回·回収に関するクレームなどである。破産裁判所は改正動議を承認し、改正された訴えは提出された。修正された訴状要求は約#ドルだ139.0合計数百万ドル，不正移転を告発した日の利息に加え，取締役指定者からの資金の一部も我々の関連会社および無関連の被告から得ることが求められている.

私たちは2013年12月に行動を取り、言及された残りの行動を却下した。

98

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

補充状況通報と何度も休会した後，裁判所は2020年8月に決定を発表し，我々の部分却下動議を承認し，却下した9のです17まぁ。裁判所は不正配当と受託責任違反の理論に基づいて役員被指定者にクレームをつけることを許可した。裁判所は州と連邦法律に基づいて詐欺的移転と詐欺的移転の理論を推定することを許可し、被告実体、私たちの付属実体を含めてクレームを提出する。また，裁判所は肯定的に却下した四つ被告実体に対する告発は、あるいわゆるロンドン銀行同業借り換え金利下限証明書の分配に基づいている。修正された起訴状によると、LIBOR FLOOR証明書振込総額は#ドルです74.0百万ドルの価値がある。したがって、修正された訴えの残りの部分とともに、関連エンティティに対する可能な総責任はそれに応じて低下し、取締役指定者に対する可能な総責任は約#ドルに維持される139.0百万ドルです。

裁判所が2020年8月に裁決を下して以来、双方の当事者は広範な証拠提示を行ってきた。2022年12月初め、原告とある共同被告は、私たちの関連会社を含めて、可能な訴訟和解について議論を開始し、2022年12月下旬に、これらの当事者は訴訟を決着させるための原則合意に達した。合意の一部として私たちは$を支払うことに同意しました7.4原告は100万ドルを獲得し、私たちは2022年12月31日の財務諸表にこの金額を積算した。本報告の日までに、双方は和解文書について交渉しており、和解合意はニューヨーク南区米国破産裁判所の承認が待たれる。和解の一部として、私たちは和解に参加することに同意していない共同被告に対していくつかの権利を確保することを望んでいるが、私たちは私たちが蓄積したすべての部分を取り戻すことに成功するという保証はない。

借り手の都合で。満期借り手とは、ある支出または特定の事前に指定された事件が発生した場合に適宜解放され、借り手ローンの追加担保として使用されるための、私たちが持っている借り手資金のことである。保留期間中、これらの残高はそれに関連する特定の融資条項に基づいて利息を稼ぐ。

​

付記15--可変利息実体

私たちのVIEへの参加は主に利息収入、利息支出、融資損失支出、および私たちの派生ツールに関連する活動を計上することによって、私たちの財務業績とキャッシュフローに影響を与える。

統合されたVIE。我々は，我々の運営パートナーであるARLPおよび我々のCLOとQ系列証券化エンティティ(“証券化エンティティ”)がVIEであることを確認し，それを統合した.ARLPはすでに我々の財務諸表に統合されているため，このエンティティをVIEが我々の連結財務諸表に影響していないことを確認した.

私たちの証券化実体は不動産や不動産関連証券に投資し、債務証券を発行することで資金を調達する。私たちは私たちがこのような実体の最も重要な経済活動を指導するために必要な権力を持っていると思う。私たちはまた株式側の損失に直面し、債券投資家に支払われた所定金額を超える布布式支払いを得る権利がある。合併により、持分は除去され、総合貸借対照表は証券化実体が清算前に保有している資産と第三者に発行した債務を反映している。私たちの経営業績とキャッシュフローには、これらの実体における私たちの純経済利益ではなく、証券化実体に関連する総資産と負債金額が含まれている。

99

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

これらの統合証券化エンティティに関連する資産と負債は以下のとおりである(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		2022年12月31日			2021年12月31日		​
資産：	​	​	​	​	​	​	​
制限現金	​	$	710,775	​	$	466,523	​
ローンと投資、純額	​	​	8,900,104	​	​	6,616,809	​
その他の資産	​	​	174,382	​	​	61,474	​
総資産	​	$	9,785,261	​	$	7,144,806	​
​	​		​	​		​	​
負債：	​	​	​	​	​	​	​
証券化債務	​	$	7,849,270	​	$	5,892,810	​
その他負債	​		26,754	​		9,813	​
総負債	​	$	7,876,024	​	$	5,902,623	​

​

証券化実体が保有する資産は制限されており、これらの実体の債務返済にしか利用できない。証券化実体の負債は私たちにとって追徴権はなく、それぞれの資産プールからしか返済できない。詳細は注10を参照されたい。私たちはどんな証券化された実体にも提供する義務もなく、提供されていないし、財政的支援を提供するつもりもない

未統合VIE. 私たちはそうではありません29私たちは2022年12月31日に可変権益のVIEを持っています。VIEの活動を指導する能力がないので、これらの活動は個々の実体の経済表現に最も大きな影響を与えています。

2022年12月31日現在、決定されたVIE(これらのVIEの主な受益者ではない)における可変権益要約は、以下の通りである(千計)

​

​	​	​	​
タイプ		帳簿金額(1)
貸し付け金	​	$	446,932
APL証明書	​	​	126,258
Bチップ債券	​	​	33,442
株式投資	​	​	20,194
代理利子帯のみ	​	​	237
合計する	​	$	627,063

(1)	未準備金の融資と投資の帳簿価値を示す。2022年12月31日$127.9VIEに発行された融資のうち、100万件の具体的な融資損失準備金は$77.9百万ドルです。2022年12月31日までの最大損失の開放は私たちの投資の帳簿価値を超えません。

これらの未合併VIEの不動産債務への開放は約#ドルである4.012022年12月31日。

​

付記16 -公平だ

優先株。2022年第1四半期に追加公募株を完成させました3,292,000の株6.25Fシリーズ固定金利から変動金利までの累計償還可能優先株 純収益を生む#ドル77.1引受割引と他の発行費用を差し引いた百万ドルです。株式増発の条項は元の発行と同じである.

2021年には以下の公募株を完成させました8,050,000の株6.25Fシリーズ固定金利から変動金利までの累計償還可能優先株5,750,000の株6.25% Eシリーズ累計償還可能優先株、および9,200,000の株6.375Dシリーズ累計償還可能優先株率。2026年10月12日、2026年8月11日と2026年6月2日までに、Fシリーズ、Eシリーズ、Dシリーズの優先株を償還することができません。

100

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

ごく普通である 株です2022年11月、JMP Securities LLC(“JMP”)との持分割当プロトコルを改訂しました。修正案の条項によると、要約して販売することができます25,000,000我々の普通株は、JMPにより一般ブローカーの取引又はその他の方法で販売時の市場価格又は交渉価格で発行された“市場別”で発行された普通株である。2022年の間に私たちは18,860,788私たちの普通株の純収益は$です285.0百万ドルです。2022年12月31日には18,290,000改訂された合意によって取得可能な株式。

2022年第1四半期に完成しました7,475,000当社の普通株式(超過配給の全面行使を含む)は$16.571株当たり純収益$を受け取ります123.7引受業者の割引や他の発行費用を差し引いて100万ユーロとなる。今回の発行で得られた資金は，我々の業務に関する投資や一般企業用途に用いられる.

私たちは株式買い戻し計画を維持し、買い戻し金額は最高$に達する100.0百万株は私たちが発行した普通株です。我々の株価、一般市場状況、適用される法的要求、その他の要因により、我々の普通株買い戻しは時々公開市場、私的協議の取引で行われるか、ルール10 b 5-1計画に基づいて行われる可能性がある。本プログラムはいつでも中止や修正が可能です。2022年の間、私たちはこの計画に基づいて普通株を買い戻しなかった。2022年12月31日に$96.1この計画によると、買い戻し可能な株の数は100万ドルだ。

非持株権。非持株権益は買収に関連する一部の購入価格を満たすために発行された運営単位に関する。これらの運営会社のそれぞれは私たちの特別投票権優先株とペアになっています0.011株ごとに権利がある1つは株主承認を提出した任意の事項にそれぞれ投票する。もし私たちの取締役会が普通株式分配を許可して発表すれば、運営機関は分配を受ける権利がある。運営会社は現金に償還したり、私たちの選択に応じて普通株を償還したりすることもできます1つは-1を基本とする。2022年12月31日には16,293,589未完成の行動単位は8.4私たちの流通株投票権の%です。

分配する2022年12月31日までの年度発表の配当金(1株当たり)は以下の通り

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​

​

​

​

​

​

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普通株

​

優先株

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​

​

​

​

​

​

配当をする

申告日

配当をする

申告日

Dシリーズ

Eシリーズ

Fシリーズ

2022年2月16日

​

$

0.37

​

2022年1月3日

​

$

0.3984375

​

$

0.390625

​

$

0.46875

May 4, 2022

​

$

0.38

​

April 1, 2022

​

$

0.3984375

​

$

0.390625

​

$

0.390625

July 27, 2022

​

$

0.39

​

July 1, 2022

​

$

0.3984375

​

$

0.390625

​

$

0.390625

2022年11月2日

​

$

0.40

​

2022年9月30日

​

$

0.3984375

​

$

0.390625

​

$

0.390625

​

普通株 --2023年2月15日、取締役会は現金配当金$の発行を発表しました0.401株当たり普通株。配当は2023年3月17日現在の2023年3月3日終値時点で登録されている普通株主に支払われる。

優先株-2023年1月3日取締役会は現金配当金をドルと発表した0.39843751株Dシリーズ優先株と$0.390625EシリーズとFシリーズ優先株の1株当たり収益。これらの金額は、2022年10月30日から2023年1月29日までの配当を反映しており、2023年1月31日に2023年1月15日に登録された優先株主に支払われる。

私たちはすでに確定しました100所得税については、2022年、2021年、2020年の間に支払われる普通株式と優先株金の割合は、私たちの株主の一般収入を表しています。所得超過を国税局に報告することを要求される可能性のある株主については、2022年のいかなる超過含有収入も私たちの株主に転嫁しません。したがって、連邦所得税の場合、2022年配当金のどの部分も超過包摂的な収入とみなされてはならない。

繰延補償取締役会はある従業員に株を発行する権利がある株式インセンティブ計画を持っています 上級管理職と役員です。

101

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2022年に私たちは652,5962020年に改正された総合株式インセンティブ計画(“2020計画”)によると、我々の従業員や取締役会メンバーに制限的な普通株を売却し、総付与日の公正価値を$とする11.1百万、その中で：(1)232,899付与日公正価値$の株式4.0授権日に全数帰属する217,840付与日公正価値$の株式3.72023年には100万人が利益を得る；(3)181,968付与日公正価値$の株式3.12024年には100万人が利益を得る；(4)9,951付与日公正価値$の株式0.22025年には100万人が利益を得る；そして(5)9,938付与日公正価値$の株式0.22026年には100万人が利益を得るだろう。私たちは発表しました25,012付与日公允価値が$である完全帰属制限株式単位(“RSU”)0.4取締役会のメンバーに100万ドルを与えました189,873付与日公正価値$のRSU3.32025年第1四半期、私たちの最高経営責任者は100万ドルの全収入を得るだろう。これらの個人は、普通株を受け取った日を未来のある日に延期することを決定し、これらの株はRSUに変換される。繰延奨励金には投票権がなく、私たちの取締役会が発表した普通配当金に相当する配当等価物を得る資格があります。

2021年には384,7582020年計画によると、私たちの従業員と取締役会のメンバーに制限的な普通株を売却し、総付与日の公正価値を$とします6.4百万、その中で：(1)144,951付与日公正価値$の株式2.4授権日に帰属する百万元101,475付与日公正価値$の株式1.72022年に帰属する百万ドル88,788付与日公正価値$の株式1.52023年には100万人が利益を得る；(4)25,479付与日公正価値$の株式0.42024年には100万人が利益を得る；および(5)24,065付与日公正価値$の株式0.42025年には100万人が利益を得るだろう。2021年4月に私たちはCEOに184,729付与日公正価値$の制限普通株3.12024年4月の全額ベストの100万ドル。2021年7月私たちは最高経営責任者に165,746付与日公正価値$の業績に基づく制限株3.0100万ドルは2024年7月にすべて帰属します

2020年には314,957総付与日公正価値は$3.4私たちの従業員に百万ドルあげます。付与日に帰属する株式の3分の1と、授与日の第1及び第2の周年日にそれぞれ3分の1の株式を帰属する。2020年には52,735付与日公允価値は$0.5私たちの取締役会のメンバーに百万ドルです。2020年には最高経営責任者に45,928付与日公允価値は$0.5百万ドルと275,569業績に基づく制限株式単位は、付与日の公正価値は$0.1百万ドルです。制限された普通株式の4分の1は授与日に帰属し、4分の1は授与日の第1、2および3周年記念日に帰属する。業績に基づく制限株式単位は年末に授与される4年制業績期間中は私たちが特定の株主の総リターン目標を達成することに基づいています。 2020年には最高経営責任者にも313,152付与日公允価値は$2.9買収統合に関する目標を実現した結果とした。業績に基づく制限株は完全に3年授与の日の後に。

2022年、2021年、2020年までに、業績に基づく限定的な株式単位を付与する381,503各単位、448,980単位と421,348各単位はそれぞれ以下の項目を実現する業績目標に基づいて完全に付与されている4年制それぞれ2021年12月31日、2020年、2019年12月31日まで。♪the the the381,503各単位、448,980単位と421,348全額帰属の単位で純額決済する186,772株は、229,083株と215,0142022年、2021年、2020年はそれぞれ普通株式である。それぞれ分析を行った。また、246,508株は、294,985株と 357,5692019年、2018年、2017年にそれぞれ付与された業績に基づく制限株は、それぞれ2022年、2021年、2020年に授与され、純決済が行われます120,665株は、150,530株と182,467それぞれ普通株です。

2022、2021、2020年の間に私たちが記録した株式ベースの報酬総額は14.2百万、$9.3百万ドルとドル8.6百万ドルは従業員の報酬と福祉とドルに使われています0.8百万、$0.6百万ドルとドル0.5百万ドルで、それぞれ販売と管理費用に使われます。

2022年の間に1,070,248付与日公正価値が$である制限株式及び制限株式単位の株式12.0百万ドルです。

2022年と2021年12月31日には1,389,427株と1,257,199それぞれ付与日公正価値#ドルの非帰属制限普通株式である21.3 百万ドルとドル17.1それぞれ100万ドルです

2022年12月31日現在の未帰属制限普通株に関する未確認補償コスト総額は$9.0百万ドル、残りの加重平均帰属中に比例して確認されると予想されます1.9何年もです。

102

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

1株当たりの収益。基本的な1株当たり収益の計算方法は、普通株式株主が純収益(損失)を占めるべきであることを、期間ごとに発行された普通株の加重平均(全額配当参加権を有する未帰属制限株を含む)で除算することである。1株当たり利益を希釈する計算方法は，純収益(損失)を発行済み普通株の加重平均株式数で除算し，毎期普通株等価物の追加希釈効果を加えることである。我々の普通株式等価物は、CEOに付与された制限株式単位、運営単位、および転換可能な優先無担保手形の加重平均希釈効果を含む

私たちの基本と希釈1株当たり収益(1株当たりおよび1株当たりのデータを含まない千ドル)の分子と分母の入金は以下の通りである

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​

​

​

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​

​

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​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

十二月三十一日までの年度

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​

2022

​

2021

​

2020

​

基本的な情報

薄めにする

基本的な情報

薄めにする

基本的な情報

薄めにする

普通株主は純収益(1)を占めなければならない

​

$

284,829

​

$

284,829

​

$

317,412

​

$

317,412

​

$

163,395

​

$

163,395

非持株権益による純収入(2)

​

​

—

​

​

28,044

​

​

—

​

​

38,507

​

​

—

​

​

25,208

転換可能手形の支払利息(3)

​

​

—

​

​

20,166

​

​

—

​

​

—

​

​

—

​

​

—

普通株主は純収益と非制御的権益を占めなければならない

​

$

284,829

​

$

333,039

​

$

317,412

​

$

355,919

​

$

163,395

​

$

188,603

加重平均流通株

​

​

165,355,167

​

165,355,167

​

137,830,691

​

137,830,691

​

​

113,811,471

​

​

113,811,471

演算ユニットの希釈効果(2)

​

—

​

​

16,304,638

​

​

—

​

​

16,818,722

​

—

​

19,395,691

変換可能手形の希釈効果(3)

​

​

—

​

16,900,204

​

—

​

506,949

​

​

—

​

​

43,487

制限株式単位の希釈効果(4)

​

​

—

​

​

552,621

​

​

—

​

​

933,233

​

​

—

​

​

718,647

加重平均流通株

​

165,355,167

​

199,112,630

​

137,830,691

​

156,089,595

​

​

113,811,471

​

​

133,969,296

普通株式1株当たり純収入(1)

​

$

1.72

​

$

1.67

​

$

2.30

​

$

2.28

​

$

1.44

​

$

1.41

(1)	優先株配当を差し引いた純額。

(2)	OP単位は普通株等価物であり，所有者は投票権，分配権，OP単位を償還する権利を持つため，対応する数の普通株または我々が選択した対応する数の普通株の現金価値でOP単位を償還すると考えられる

(3)	2022年1月1日，すなわちASU 2020-06の発効日を用いて，IF変換を用いて1株あたりの収益を計算する方法を用いて，変換可能な優先チケットの影響を反映するようになった.2021年と2020年、私たちの普通株の平均価格が契約条項によって計算された転換価格を超えた場合、転換可能な優先手形は希釈後の1株当たり収益に影響を与える。詳細は注2に示す。

(4)	最高経営責任者は1年の終わりに付与された限定的な株式単位を獲得しました4年制業績期間中は私たちが株主総リターン目標を達成することを基本としています

​

103

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

付記17--所得税

私たちの組織と運営はREITの資格を満たし、国税法の規定を遵守するためです。不動産投資信託基金が株主に分配する課税不動産投資信託基金収入は一般に連邦所得税を納めないことが一般的であり，条件は少なくとも90いくつかの他の要求を満たす場合、その課税所得額の%が割り当てられる。一部の不動産投資信託基金の収入はナ州と地方所得税を支払う必要があるかもしれない。2022年、2021年、2020年、私たちはREIT-連邦課税収入を一切持っておらず、支払われた配当金と純営業損失控除を差し引くため、この2年間のREIT連邦所得税支出のために支出されていない。私たちはそれを私たちの株主に転嫁するのではなく、超過包括的な収入を維持することを選択した。REITは2022年2021年2020年に起こりました違います。州所得税支出。

私たちのいくつかのREIT要求に適合しない資産と業務、例えば代理業務と私たちの住宅担保融資銀行の合弁企業は、私たちの課税REIT子会社(“TRS総合グループ”)によって所有または経営されており、その大部分の収入はアメリカ連邦、州、地方所得税を納めなければならない。TRS合併グループには数年前に残った連邦純運営損失はありません。2022年、2021年、2020年には、TRS総合グループと不動産投資信託基金が保有する資産に関する所得税準備金が記録されており、金額は#17.5百万、$46.3百万ドルとドル40.4それぞれ100万ドルです2022年、国の税率変化の影響により、TRS総合グループは先に繰延税金項目資産記録の推定免税額が変化した。2021年1ドル0.1以前、TRS総合グループは赤字限度額規則を遵守しなければならない繰延税項資産について記録された百万元の評価を準備しなければならないことを発表した。2020年の推定免税額の変化は、国の税率変化の影響によるものだ。

私たちの税引き前公認会計原則収入の概要は以下の通りです(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
税引き前公認会計原則収入：		​			​			​
不動産投資信託基金	​	$	303,320	​	$	239,356	​	$	78,320
TRS合併グループ	​		67,991	​		184,736	​		158,230
税引き前公認会計原則収入総額	​	$	371,311	​	$	424,092	​	$	236,550

​

私たちの所得税は次のように準備されています

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
現行の税収規定：		​			​			​
連邦制	​	$	14,167	​	$	27,454	​	$	27,284
状態.状態	​		5,058	​		7,939	​		8,383
合計する	​		19,225	​		35,393	​		35,667
繰延税金(福祉)準備：	​			​			​
連邦制	​	$	(1,373)	​	$	8,287	​	$	3,932
状態.状態	​		(370)	​		2,744	​		780
推定免税額	​		2	​		(139)	​		14
合計する	​		(1,741)	​		10,892	​		4,726
所得税総支出	​	$	17,484	​	$	46,285	​	$	40,393

​

104

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

私たちの有効所得税税率が税引前収入に占める割合とアメリカ連邦法定税率との入金は以下の通りです

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度					​
​		2022		2021		2020
アメリカ連邦法定金利		21.0	%	21.0	%	21.0	%
不動産投資信託基金の免税所得		(17.2)	%	(11.9)	%	(7.0)	%
連邦税優遇後の州と地方所得税を差し引く		1.0	%	2.0	%	3.0	%
他にも		(0.1)	%	(0.2)	%	—	%
有効所得税率		4.7	%	10.9	%	17.0	%

​

私たちTRS合併グループの繰延税金資産と負債の重要な構成要素は以下の通りです(千計)

​

​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日
​		2022			2021
繰延税金資産：		​			​
現在差し引かれない費用	​	$	22,755	​	$	25,542
融資損失準備金	​		7,159	​		7,110
経営純額と資本損失が繰り越す	​		454	​		468
推定免税額	​		(294)	​		(292)
他にも	​	​	441	​	​	372
税金資産を繰延し，純額	​	$	30,515	​	$	33,200
繰延税金負債：	​			​
抵当ローン返済権	​	$	26,975	​	$	28,672
無形資産	​		6,457	​		7,243
株式共同経営会社の権益-純額	​	​	6,237	​	​	8,179
繰延税金負債，純額	​	$	39,669	​	$	44,094

​

2022年12月31日現在，我々のTRS合併グループは約$である30.5百万ドルの繰延税金資産、1ドルを差し引く0.3百万の評価免税額。繰延税金資産には現在差し引かれない支出、融資損失準備金、純営業損失と資本損失の繰越が含まれている。私たちTRS合併グループの繰延税金資産は約$39.7繰延税金項目負債100万ユーロは、担保融資返済権、無形資産、株式関連会社への投資の時間差を含む。

2021年12月31日現在、我々のTRS合併グループは33.2百万ドルの繰延税金資産、1ドルを差し引く0.3百万の評価免税額。繰延税金資産には現在差し引かれない支出、融資損失準備金及び純営業損失と資本損失の繰越が含まれている。TRS統合グループの繰延税金資産は$44.1繰延税金項目負債100万ユーロは、担保融資返済権、無形資産、株式関連会社への投資の時間差を含む。

2022年12月31日および2021年12月31日に、不動産投資信託基金(TRS総合グループを除く)違います。連邦純営業損失繰越と違います。資本損失が繰り越す

TRS合併グループは2022年12月31日と2021年12月31日にあります違います。連邦純営業損失繰越残高と資本損失繰越ドル1.1100万ドルは2023年に満期になります

TRS総合グループは2022年12月31日および2021年12月31日に国家純営業損失$を繰越した0.2100万ドルは2036年に満期になります

TRS合併グループは現在、ある州と地方司法管轄区で2017-2020年度の納税年度の監査を受けている。現在の所得税審査の影響は定かではないが、我々の総合財務諸表に実質的な影響を与えることはないと予想される。

2017−2022年を含むすべての開放年の税収状況を評価し、確認すべき重大な不確実性はないと結論した。私たちは2017年から2022年までの年間税金の不確実性に関連したいかなる利息や罰金も確認していない。

105

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

​

付記18--関連先との合意および取引

協定と従業員の出向協定を支持する。私たちは、ACMとそのある共同経営会社と私たちの最高経営責任者(“サービス受給者”)の親族のある連合会社と支援契約と出向協定を締結し、サービス受給者に支援サービスと出向従業員を提供します。サービス受付の方向ではこのようなサービスを実行する費用と出向従業員の費用を精算します。2022年2021年2020年には3.3百万、$3.2百万ドルとドル2.4サービス提供コストおよびサービス受給者に出向する従業員のコストはそれぞれ百万元であり，すべての費用は吾等に返済し，総合貸借対照表に関連側が対応した金を計上しなければならない.

他の関係者が取引する。 関連先の満期金額は$77.4百万ドルとドル84.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日の百万ドルで、その中には主に従すべきものが含まれています 我々の付属サービス業務は，2022年末と2021年末に終了した不動産取引と，ACMが支払うべき上記の支援や出向協定に関する費用に関するものである。

対応関係者金額は$12.4百万ドルとドル26.62022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ100万ユーロで、ローン返済、抑留、信託を含め、不動産取引に関する付属サービス業務に送金されます。

2022年7月に1台のドルを購入しました46.2ACMは100万のブリッジローン(2022年12月31日には1件のローンがない)を額面通りに発行し、SFRの建設プロジェクトのために建設された。私たちのいくつかの少数の株式を持つ上級職員を含む他の非関連投資家を含む投資家財団70借入エンティティと我々のCEOの直系親族が間接的に所有·制御するエンティティの%を所有する10借入実体の%です。このローンの利率はSOFRプラスです5.50%は、2025年3月に満了する予定です。

2022年4月に私たちは67.1100万ブリッジローン(2022年12月31日現在、SFRがリースに建設された建設プロジェクトで提供されているローンはありません)。私たちの最高経営責任者の直系親族が所有している実体もこのプロジェクトに株式投資を行い、1つを持っています2.25借入実体の持分率。このブリッジローンの利率はSOFRプラスです4.625%、SOFR下限は0.25%は、2025年5月に満了します。このローン記録の利息収入は#ドルです0.12022年は100万である。

2022年2月に私たちは39.4100万ブリッジローン(2022年12月31日現在、SFRがリースに建設された建設プロジェクトで提供されているローンはありません)。私たちの最高経営責任者の直系親族が所有している実体もこのプロジェクトに株式投資を行い、1つを持っています2.25借入実体の持分率。このブリッジローンの利率はLIBORプラスです4.00%、LIBORの下限は0.25%は、2025年3月に満了します。このローン記録の利息収入は#ドルです0.12022年は100万である。

2021年にはドルを投資しました4.2100万ドルを使って49.3小売物件を$で購入する有限責任会社(“有限責任会社”)の%権益32.5百万は既存の$を仮定しています26.0百万CMBSローンです不動産の一部はオフィススペースに転換される可能性があり、私たちはその一部の占有権を獲得した。私たちのCEOの直系親族が所有している実体も有限責任会社に投資しています10.0%所有権は、管理メンバーであり、有限責任会社での当社の権利を購入する権利を持っています。

2021年に私たちは63.4第三者に百万橋融資を提供し、我々の最高経営責任者及びその直系親族から開始·管理された多世帯を重点とした商業不動産投資基金から多世帯物件を購入し、この基金は購入後も当該物件に参加し続けることはない。このローンの利率はLIBORプラスです3.75%、LIBORの下限は0.25%、2024年3月に満了します。このローン記録の利息収入は#ドルです3.7百万ドルとドル2.12022年と2021年はそれぞれ100万である。

106

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2020年には32.5百万橋を渡るローン $に上げられる41.52022年9月は百万ドルです($12.32022年12月31日に助成されました3.5SFR建貸建設プロジェクトでは100万株の優先株投資が行われた。私たちの最高経営責任者の直系親族が所有している実体もこのプロジェクトに株式投資を行い、1つを持っています21.8借入実体の持分率。このブリッジローンの利率はLIBORプラスです5.5%、LIBORの下限は0.75%、優先株投資があります12.0%固定金利、両ローンとも2023年10月に満期になります。これらのローンの利息収入は#ドルです1.3百万、$0.5百万ドル以下0.12022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

2020年には30.5百万橋を渡るローン,それは$に向上しました38.82022年9月には100万ドルを稼ぎました4.6SFR建貸建設プロジェクトでは100万株の優先株投資が行われた。ACMと我々の最高経営責任者の直系親族が所有する実体もこのプロジェクトで株式投資を行い、所有している18.9借入実体の持分率。橋越しローン(ドル)17.6百万ドルは2022年12月31日に資金を獲得)の金利はLIBORプラス5.5%、LIBORの下限は0.75%で2023年5月に満期になり、優先株投資があります12.0%固定金利は、2023年4月に満期になります。これらのローンの利息収入は#ドルです1.6百万、$0.6百万ドルとドル0.12022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

2020年にはドルを始めました14.8百万ドルの自社ブランドローンと1ドル3.4何百万ものローンが二つ一部は投資家財団が所有している複数の不動産(うちいくつかの非関連投資家、私たちの幹部やCEOを含む)が所有しています50借入実体の%利息。この自己ブランドローンの利息は3.1%固定金利、中間層ローンは年利で計算します9.0%固定金利、両方のローンは2030年4月に満期になります。2020年、私たちは自社ブランドローンを合併していない付属会社に売却した。中間層ローン記録の利息収入は#ドルです0.3新聞に載っているすべての期間は百万ドルです。

一ドルがあります35.0100万ドルのブリッジローンと9.6オフィスビルの百万優先株ですこの不動産は第三者がコントロールしている。日常業務は現在、我々の最高経営責任者の直系親族またはその関連エンティティのうちの1つによって管理されている。2021年9月、私たちは借り手と未返済のブリッジローンについて我慢合意に達し、すべての借金の利息を満期または早期返済に延期した。これらのローンの利息収入は#ドルです1.3百万ドルとドル1.62021年と2020年はそれぞれ100万である。

場合によっては、私たちの業務は私たちの業務を促進するために私たちの役員が個人所有の飛行機を借りる必要があります。私たちは最高経営責任者によって支配されているエンティティとプライベートジェットを所有する飛行機時間分割協定を締結した。協定によると、私たちは連邦航空管理局の規定に基づいて、飛行機所有者に私たちの役員のチャーターに必要な費用を補償します。2022年、2021年、2020年の間、私たちは飛行機所有者に$を精算しました1.1百万、$0.2百万ドルとドル0.5100万ドルで、それぞれ私たちの幹部が合意に基づいてチャーターするために使用される。

2019年には、ACM、私たちの一部の幹部、独立した外部投資家からなる財団とAMAC IIIを設立し、複数の家庭に集中した商業不動産投資基金であり、私たちの最高経営者とその直系親族のうちの1つによって開始され、管理されている。私たちは1ドルを約束した30.0百万投資(ドル)25.22022年12月31日に百万ドルが助成されます)18AMAC IIIの%権益。 2022年、2021年、2020年の間に私たちが受け取った現金分配総額は0.5百万、$3.8百万ドルとドル0.1それぞれ100万ドルで1ドルの損失を記録しました2.4百万、$1.3百万ドルとドル0.9百万ドルは、それぞれこの投資と関連がある。2019年にAMAC IIIはドルを開始しました7.0借り手に貸した百万ドルの中間ローンは、未返済のドルがあります34.0百万の橋を渡ってローンを借りる。2020年には，中間層ローンを完全に返済するために，AMAC IIIがこの物件の所有者となる。2020年にはドルは34.0百万の橋を渡るローンは再融資で$を獲得した35.4ブリッジローンは、金利はLIBORプラスとなります3.5%、2023年8月に満了します。私たちは$を始めました15.62019年に借り手に100万件の自社ブランドローンを提供します。借り手は100AMAC IIIが株式の%を保有し、AMAC IIIは3.735%固定金利、2030年1月に満期になります。2020年、私たちは自社ブランドローンを合併していない付属会社に売却した。ブリッジローン記録の利息収入は#ドルです1.9百万、$1.3百万ドルとドル1.92022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

2018年に私たちは$21.7百万のブリッジローンは、一部の投資家財団(私たちのいくつかの高級管理者や最高経営責任者などの非関連投資家を含む)が所有する複数の不動産です75エンティティの%を借り入れます。このローンの利率はLIBORプラスです4.75%、LIBORの下限は0.25%、2023年8月に満了します。このローン記録の利息収入は#ドルです1.4百万、$1.3百万ドルとドル1.42022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。

107

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

2017年に私たちは二つ過渡的融資総額は$28.0百万ドル二つ所有している複数の家屋 一部は投資家(他の非関連投資家、私たちの幹部や最高経営責任者を含む)で構成されています45借入実体の%です。これらのローンの利率はLIBORプラスです5.25ロンドン銀行の同業借り換え金利の下限は1.24%から1.54%と2020年に満期になる予定です。 借り手はこのようなローンのために1ドルで再融資する31.1私たちは2019年に百万橋ローンを始めて、金利はLIBORにプラスします4.0%、LIBORの下限は1.8%は、2022年10月に満了する予定でした。2022年5月、これらのローンは全額返済される。このローン記録の利息収入は#ドルです0.82022年には百万ドルです1.92021年と2020年はともに100万人。

2017年に私たちはドルを始めました46.9連邦抵当協会は一部の投資家財団が所有する複数の不動産に対して百万ドルの融資を提供しています(その中にはいくつかの非関連投資家と私たちの一部の役人が含まれています) それは1つの17.6借入実体の%利息。私たちはFannie Maeのこのローンの中で最大の損失分担義務を担っている5元UPBの%です。このローン記録のサービス収入は $に達しない0.1新聞に載っているすべての期間は百万ドルです。

2017年、銀杏投資有限責任会社(“イチョウ”)の取締役の一人は33%管理メンバーは、既存の$を仮定して複数のアパートを購入しました8.3百万ドルの住宅ローンを提供していますイチョウはその後、この物件の大部分の権益を売って、一軒を持っています3.62022年12月31日の利息。私たちはFannie Maeのこのローンの中で最大の損失分担義務を担っている20元UPBの%です。販売時に私たちは1部受け取りました1%ローンは費用を負担し、購入前の2015年のローン開始時に発効した既存のローン契約によって管轄されます。このローン記録のサービス収入は#ドル未満です0.1新聞に載っているすべての期間は百万ドルです。

2016年に私たちは$48.0何百万もの橋を渡ってローンを組んでいます6人一部の投資家財団が所有する多世帯物件(うち、私たちのいくつかの上級管理職や最高経営責任者、および他の非関連投資家を含む)は、当該財団が所有する権益の範囲から10.5%から12.0借金の実体の割合ですこれらのローンの利率はLIBORプラスです4.5%、LIBORの下限は0.25%と2019年に満了する予定です。2017年には1ドル6.81つの不動産の百万ドルのローンはすべて返済されました 2018年に新たに4つの融資を行い、総額は28.3百万ドル全部払います。2019年、ドル10.9百万ドル12.9100万ドルの残りのブリッジローンが返済されました2.0残りの数百万ユーロは中間層ローンに変換され固定金利は10.0%は、2024年1月に満了します。中間層ローン記録の利息収入は#ドルです0.2100万ドルを使って 提出されたすべての時間帯。

2015年に私たちは9.6100万ドルを使って50ACMは第三者と設立した合弁企業における間接権益の%であり，この合弁企業設立の目的は住宅担保融資銀行業務への投資である。2022年12月31日に間接的な利息があります12.3このエンティティの%です。 私たちはこの投資に関連した株式付属会社の収入#ドルを記録した4.9百万、$34.6百万ドルとドル75.72022年、2021年、2020年はそれぞれ100万人。2022年と2021年の間に、私たちはまた合計#ドルの現金分配を受けた23.8百万ドルとドル28.0この投資からそれぞれ100万ドルを獲得し、これらの資金は資本収益に分類される。

2022年までに返済したローン記録の利息収入総額は#ドルです0.5百万ドルとドル3.42021年と2020年はそれぞれ100万である。

108

カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

私たちは、私たちの役員と、独立した外部投資家からなる財団と共に、私たちの最高経営責任者と私たちの役員を含む主に関連投資家財団が所有する実体によって管理されている“Lexford”ポートフォリオと呼ばれる多家庭不動産ポートフォリオに株式投資を保有しています。管理契約の条項によると，管理会社は権利がある4.75関連物件の総収入の%と、売却や再編によって得られる収益の潜在力を共有する。2018年にLexfordの所有者は債務の一部を再構築しました12過渡的融資総額は$280.5既存の担保ローンとリフォームの全額返済に100万ドル72ポートフォリオに含まれる複数の不動産。このローンは2018年に始まり、金利はLIBORプラスです4.0%は、2021年6月に満了する予定です。2019年、借り手の返済と元金の一部返済は合計#ドルになります250.02020年にはローンの残り残高が1ドルで再融資されました34.6百万は自分でブランドローンを持ち，固定金利で利息を計算する3.3%、2030年3月に満期になります。2020年、私たちは自社ブランドローンを合併していない付属会社に売却した。これらのローンの利息収入総額は#ドルです0.52020年の間に100万人に達しますさらに2018年の再編の一部としてドルは50.0無担保融資者は所有者のある親実体に100万ドルの無担保融資を提供した。ACMは無担保融資実体の半分以下の株式を持っているため、提供される無担保融資融資は半分以下である。また、私たちの株式投資で、私たちは合計#ドルの割り当てを受けた11.1百万ドルとドル1.12022年と2020年はそれぞれ100万ドルで、株式付属会社の収入と記す。私たちが2018年に開始した融資に加えて、私たちはレックスフォードがコントロールしているいくつかの他の債務に限られた(“悪い男の子”)保証を提供している。悪い少年保証は詐欺やレックスフォードや私たちの重大な失実陳述のような標準的な“悪い”行動のため、私たちの責任になるかもしれない。2022年12月31日現在、この債務の未返済残高は合計#ドルとなっている582.8100万ドルで2029年までに期限が切れる予定です。

私たちの何人かの幹部は、私たちの最高財務官、高級法律顧問、私たちの会長、CEO、総裁を含めて、ACMで似たようなポストを担当しています。私たちのCEOとその付属エンティティ(“カウフマンエンティティ”)は共通の実益を持っています35ACMの未償還会員権益の%および私たちのいくつかの従業員および役員もACMの所有権を持っています。また、私たちの取締役の一人はカウフマンの2つの実体の受託者と共同受託者で、この2つの実体はACMの会員権益を持っている。2022年12月31日、ACM開催2,535,870私たち普通株の株式と10,615,085行動単位、代表 おおむね7私たちの流通株投票権の%です。私たちの取締役会は私たちの規定に基づいて、私たちのCEOとACM(私たちのCEOが持株権を持つ)を超えることを可能にする決議を承認しました5私たちが修正した定款に規定されている私たちの普通株式の所有権権利制限。

​

付記19-従業員福祉

401(k).私たちは401(K)で決定された支払い計画(“401(K)計画”)があり、すべての完成した従業員が使用することができます6か月絶え間なく就役しています。401(K)計画と25%第一に属する6%すべての従業員の貢献。私たちは私たちの経営結果に基づいて雇用主マッチングを増加させることを選択することができる。2022年には$1.62021年と2020年には$0.8百万ドル費用.費用401(K)計画に関連して、この計画は、我々の総合損益表の従業員報酬および福祉に含まれています.

繰延補償。特定のフルタイム従業員に提供され、米国国税法409(A)節の規定によって制限された制限されない繰延給与計画(“繰延給与計画”)がある。遅延報酬計画はいつでも修正または終了することができる。すべての合資格の加入従業員は部分補償の支払いを延期することができ、該当する加入者の資格要求に基づいて、私たちは契約に責任がある：(1)繰延補償計画の規定に従って供給金を支払い、帰属及び加入者が償還権益を選択する時に資金を提供する；及び/又は(2)追加の生命保険福祉を提供する。すべての従業員は直ちに授与を延期して、適用されれば、一致した供給金は授与されます9年制五年目以降からの時期です。2022年2021年2020年$3.3百万人$2.2百万ドルと$1.8それぞれ百万回の従業員の延期です。2022年12月31日と2021年12月31日現在、私たちが記録した負債総額は$28.7百万ドルと$25.5100万ドルと$24.7百万ドルと$21.1繰延補償計画にそれぞれ関連する100万ユーロは、それぞれ私たちの総合貸借対照表の他の負債および他の資産に含まれています。

​

109

カタログ表

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連結財務諸表付記−(続)

注20-細分化市場情報

分割された収入と貸借対照表データ集計表およびいくつかの他のデータは次の表(千ドル単位)に列挙される。具体的に識別可能なコストは各業務部門に直接計上される.明確に決定できない項目については，最も意味のある分配方法を用いて業務部門間でコストを分配しており，主に直接労働コスト(すなわち業務部門ごとの勤務時間)である。このようなコストには、報酬および従業員関連コスト、販売および行政費用、および株式ベースの報酬が含まれるが、これらに限定されない

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2022年12月31日までの年度

​

​

構造化する

​

代理店

​

その他/その他/

​

​

​

​

業務.業務

業務.業務

(1)淘汰

統合された

利子収入

​

$

903,622

​

$

44,779

​

$

—

​

$

948,401

利子支出

​

​

538,659

​

​

18,958

​

​

—

​

​

557,617

純利子収入

​

​

364,963

​

​

25,821

​

​

—

​

​

390,784

その他の収入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

売上収益、有料サービス、純額を含む

​

​

—

​

​

55,816

​

​

—

​

​

55,816

抵当ローン返済権

​

​

—

​

​

69,346

​

​

—

​

​

69,346

サービス収入

​

​

—

​

​

152,068

​

​

—

​

​

152,068

MSR償却

​

​

—

​

​

(59,876)

​

​

—

​

​

(59,876)

物件営業収入

​

​

1,877

​

​

—

​

​

—

​

​

1,877

派生ツール収益、純額

​

​

—

​

​

26,609

​

​

—

​

​

26,609

その他の収入、純額

​

​

(2,360)

​

​

(15,203)

​

​

—

​

​

(17,563)

その他収入合計

​

​

(483)

​

​

228,760

​

​

—

​

​

228,277

その他の費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

従業員補償と福祉

​

​

56,032

​

​

105,793

​

​

—

​

​

161,825

販売と行政管理

​

​

26,059

​

​

27,931

​

​

—

​

​

53,990

物件運営費

​

​

2,136

​

​

—

​

​

—

​

​

2,136

減価償却および償却

​

​

4,041

​

​

4,691

​

​

—

​

​

8,732

損失分担準備金

​

​

—

​

​

1,862

​

​

—

​

​

1,862

信用損失準備金(控除回収)

​

​

19,770

​

​

1,399

​

​

—

​

​

21,169

訴訟が和解する

​

​

7,350

​

​

—

​

​

—

​

​

7,350

その他費用合計

​

​

115,388

​

​

141,676

​

​

—

​

​

257,064

債務返済前の収入·持分付属会社の収入と所得税

​

​

249,092

​

​

112,905

​

​

—

​

​

361,997

債務返済損失

​

​

(4,933)

​

​

—

​

​

—

​

​

(4,933)

株式関連会社の収入

​

​

14,247

​

​

—

​

​

—

​

​

14,247

所得税支給

​

​

(821)

​

​

(16,663)

​

​

—

​

​

(17,484)

純収入

​

​

257,585

​

​

96,242

​

​

—

​

​

353,827

優先配当金

​

​

40,954

​

​

—

​

​

—

​

​

40,954

非持株権の純収入に起因することができます

​

​

—

​

​

—

​

​

28,044

​

​

28,044

普通株主は純収益を占めなければならない

​

$

216,631

​

$

96,242

​

$

(28,044)

​

$

284,829

​

110

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2021年12月31日までの年度

​

​

​

構造化する

​

​

代理店

​

​

その他/その他/

​

​

​

​

​

業務.業務

​

業務.業務

​

(1)淘汰

​

統合された

利子収入

​

$

427,039

$

39,048

$

—

$

466,087

利子支出

​

​

194,435

​

​

17,570

​

​

—

​

​

212,005

純利子収入

​

​

232,604

​

​

21,478

​

​

—

​

​

254,082

その他の収入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

売上収益、有料サービス、純額を含む

​

​

—

​

​

123,037

​

​

—

​

​

123,037

抵当ローン返済権

​

​

—

​

​

130,230

​

​

—

​

​

130,230

サービス収入

​

​

—

​

​

133,429

​

​

—

​

​

133,429

MSR償却

​

​

—

​

​

(58,615)

​

​

—

​

​

(58,615)

物件営業収入

​

​

185

​

​

—

​

​

—

​

​

185

派生ツール損失、純額

​

​

—

​

​

(2,684)

​

​

—

​

​

(2,684)

その他の収入、純額

​

​

7,491

​

​

75

​

​

—

​

​

7,566

その他収入合計

​

​

7,676

​

​

325,472

​

​

—

​

​

333,148

その他の費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

従業員補償と福祉

​

​

51,225

​

​

120,571

​

​

—

​

​

171,796

販売と行政管理

​

​

21,064

​

​

24,511

​

​

—

​

45,575

物件運営費

​

​

718

​

​

—

​

​

—

​

​

718

減価償却および償却

​

​

2,524

​

​

4,691

​

​

—

​

​

7,215

損失分担準備金

​

​

—

​

​

(6,167)

​

​

—

​

​

(6,167)

信用損失準備金(控除回収)

​

​

(21,223)

​

​

110

​

​

—

​

​

(21,113)

その他費用合計

​

​

54,308

​

​

143,716

​

​

—

​

​

198,024

債務清算·不動産販売·持分附属会社収入と所得税前の収入

​

​

185,972

​

​

203,234

​

​

—

​

​

389,206

債務返済損失

​

​

(3,374)

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,374)

不動産販売

​

​

2,466

​

​

1,227

​

​

—

​

​

3,693

株式関連会社の収入

​

​

34,567

​

​

—

​

​

—

​

​

34,567

所得税支給

​

​

(5,940)

​

​

(40,345)

​

​

—

​

​

(46,285)

純収入

​

​

213,691

​

​

164,116

​

​

—

​

​

377,807

優先配当金

​

​

21,888

​

​

—

​

​

—

​

​

21,888

非持株権の純収入に起因することができます

​

​

—

​

​

—

​

​

38,507

​

​

38,507

普通株主は純収益を占めなければならない

​

$

191,803

$

164,116

$

(38,507)

$

317,412

​

111

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

2020年12月31日までの年度

​

​

​

構造化する

​

​

代理店

​

​

その他/その他/

​

​

​

​

​

業務.業務

​

業務.業務

​

(1)淘汰

​

統合された

利子収入

​

$

305,893

​

$

33,572

​

$

—

​

$

339,465

利子支出

​

​

150,964

​

​

18,252

​

​

—

​

​

169,216

純利子収入

​

​

154,929

​

​

15,320

​

​

—

​

​

170,249

その他の収入：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

売上収益、有料サービス、純額を含む

​

​

—

​

​

94,607

​

​

—

​

​

94,607

抵当ローン返済権

​

​

—

​

​

165,517

​

​

—

​

​

165,517

サービス収入

​

​

—

​

​

103,607

​

​

—

​

​

103,607

MSR償却

​

​

—

​

​

(49,222)

​

​

—

​

​

(49,222)

物件営業収入

​

​

3,976

​

​

—

​

​

—

​

​

3,976

派生ツール損失、純額

​

​

(2,859)

​

​

(55,476)

​

​

—

​

​

(58,335)

その他の収入、純額

​

​

4,052

​

​

57

​

​

—

​

​

4,109

その他収入合計

​

​

5,169

​

​

259,090

​

​

—

​

​

264,259

その他の費用：

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

従業員補償と福祉

​

​

40,292

​

​

104,088

​

​

—

​

​

144,380

販売と行政管理

​

​

15,706

​

​

21,642

​

​

—

​

​

37,348

物件運営費

​

​

4,898

​

​

—

​

​

—

​

​

4,898

減価償却および償却

​

​

2,391

​

​

5,249

​

​

—

​

​

7,640

損失分担準備金

​

​

—

​

​

14,822

​

​

—

​

​

14,822

信用損失準備金(控除回収)

​

​

59,967

​

​

1,143

​

​

—

​

​

61,110

その他費用合計

​

​

123,254

​

​

146,944

​

​

—

​

​

270,198

債務清算·不動産販売·持分附属会社収入と所得税前の収入

​

​

36,844

​

​

127,466

​

​

—

​

​

164,310

債務返済損失

​

​

(3,546)

​

​

—

​

​

—

​

​

(3,546)

不動産販売収益

​

​

(878)

​

​

503

​

​

—

​

​

(375)

株式関連会社の収入

​

​

76,161

​

​

—

​

​

—

​

​

76,161

所得税支給

​

​

(14,303)

​

​

(26,090)

​

​

—

​

​

(40,393)

純収入

​

​

94,278

​

​

101,879

​

​

—

​

​

196,157

優先配当金

​

​

7,554

​

​

—

​

​

—

​

​

7,554

非持株権の純収入に起因することができます

​

​

—

​

​

—

​

​

25,208

​

​

25,208

普通株主は純収益を占めなければならない

​

$

86,724

​

$

101,879

​

$

(25,208)

​

$

163,395

(1)非持株利益保持者に割り当てられていない収入を含む二つ報告可能な細分化市場。

​

112

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2022年12月31日
​		構造化業務			業務を代行する			統合された
資産：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
現金と現金等価物	​	$	200,514	​	$	333,843	​	$	534,357
制限現金	​	​	713,615	​	​	193	​	​	713,808
ローンと投資、純額	​	​	14,254,674	​	​	—	​	​	14,254,674
販売待ちのローンを持ち，純額	​	​	—	​	​	354,070	​	​	354,070
資本化担保ローン返済権、純額	​	​	—	​	​	401,471	​	​	401,471
満期まで保有している証券の純額	​	​	—	​	​	156,547	​	​	156,547
株式関連会社への投資	​	​	79,130	​	​	—	​	​	79,130
営業権とその他の無形資産	​	​	12,500	​	​	83,569	​	​	96,069
他の資産や関連先の満期の	​	​	367,837	​	​	81,022	​	​	448,859
総資産	​	$	15,628,270	​	$	1,410,715	​	$	17,038,985
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
負債：	​	​	​	​	​	​	​	​	​
債務義務	​	$	13,195,120	​	$	305,442	​	$	13,500,562
損失分担義務の支出	​	​	—	​	​	57,168	​	​	57,168
その他の負債と関連先の債務への対応	​	​	299,559	​	​	109,817	​	​	409,376
総負債	​	$	13,494,679	​	$	472,427	​	$	13,967,106

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2021年12月31日
資産：		​	​		​	​		​	​
現金と現金等価物	​	$	142,771	​	$	261,809	​	$	404,580
制限現金	​		468,013	​	​	18,677	​		486,690
ローンと投資、純額	​		11,981,048	​	​	—	​		11,981,048
販売待ちのローンを持ち，純額	​	​	—	​	​	1,093,609	​	​	1,093,609
資本化担保ローン返済権、純額	​	​	—	​	​	422,734	​	​	422,734
満期まで保有している証券の純額	​	​	—	​	​	140,484	​	​	140,484
株式関連会社への投資	​		89,676	​	​	—	​		89,676
営業権とその他の無形資産	​	​	12,500	​	​	88,260	​	​	100,760
他の資産や関連先の満期の	​		285,600	​	​	68,664	​		354,264
総資産	​	$	12,979,608	​	$	2,094,237	​	$	15,073,845
​	​		​	​		​	​		​
負債：	​		​	​		​	​		​
債務義務	​	$	11,100,429	​	$	956,272	​	$	12,056,701
損失分担義務の支出	​	​	—	​	​	56,064	​	​	56,064
その他の負債と関連先の債務への対応	​		278,726	​	​	132,370	​		411,096
総負債	​	$	11,379,155	​	$	1,144,706	​	$	12,523,861

​

113

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

連結財務諸表付記−(続)

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度								​
​		2022			2021			2020		​
ソースデータ：	​	​			​			​		​
構造化業務	​	​			​			​		​
橋越しローン(1)	​	$	6,082,041	​	$	9,490,402	​	$	2,312,061	​
中間層/優先株	​	​	69,606	​	​	203,875	​	​	76,722	​
SFR--永久ローン	​	​	—	​	​	26,238	​	​	44,896	​
新規融資総額	​	$	6,151,647	​	$	9,720,515	​	$	2,433,679	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
(1)2022年および2021年に含める132そして103SFRローン、UPBはそれぞれ#ドル613.8百万ドルとドル389.2それぞれ100万ドルです2022、2021、2020年の間に、SFRローンの合計を提供することを約束しました1.08億ドルだ729.5百万ドルとドル261.5それぞれ100万ドルです	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
融資径流	​	$	3,818,554	​	$	2,516,771	​	$	1,208,071	​
​	​			​			​			​
業務を代行する	​			​			​			​
投資家がリストアップした発起量に応じて	​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
連邦抵当協会	​	$	2,919,566	​	$	3,389,312	​	$	5,041,925	​
家屋の美しさ	​	​	1,353,001	​	​	1,016,142	​	​	960,508	​
独自のブランドがある	​		217,542	​		1,436,853	​		382,191	​
FHA	​		188,394	​		430,320	​		327,345	​
SFR-固定料金	​		89,683	​		136,931	​		—	​
合計する	​	$	4,768,186	​	$	6,409,558	​	$	6,711,969	​
融資承諾量総額	​	$	5,146,718	​	$	6,347,752	​	$	6,810,666	​
​	​			​			​			​
代理業務ローン販売データ：	​			​			​			​
連邦抵当協会	​	$	3,139,414	​	$	3,675,763	​	$	4,771,113	​
家屋の美しさ	​	​	1,456,595	​	​	1,081,702	​	​	816,802	​
独自のブランドがある	​	​	515,086	​	​	985,094	​	​	727,154	​
FHA	​	​	241,457	​	​	480,275	​	​	272,659	​
SFR-固定料金	​		86,071	​		192,335	​		—	​
合計する	​	$	5,438,623	​	$	6,415,169	​	$	6,587,728	​
売上利益率(有料サービスがローン売上高に占める割合)(1)	​		1.34	%		1.92	%		1.44	%
MSR金利(融資約束に占めるMSR収入の割合)	​		1.35	%		2.05	%		2.43	%

(1)	2022年には$17.12022年3月31日までの3カ月間に、売却された自社ブランドローンに関するスワップ確認収益百万ドルを、デリバティブの収益(損失)に計上し、純額を総合収益表に計上する。

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	2022年12月31日
​	​	​	​	​	WTDです。平均する.サービス.サービス	​	WTDです。平均する.生活の中の
​	​	サービス.サービス		​	料金基準	​	サービス組合
エージェント業務のキーサービス指標：		ポートフォリオUPB			(基点)		(年)
連邦抵当協会	​	$	19,038,124	​	50.2	​	8.0
家屋の美しさ	​	​	5,153,207	​	25.0	​	9.0
独自のブランドがある	​	​	2,074,859	​	18.5	​	7.6
FHA	​	​	1,155,893	​	14.9	​	19.5
ブリッジ.ブリッジ	​	​	301,182	​	12.5	​	1.7
SFR-固定料金	​	​	274,764	​	19.8	​	6.0
合計する	​	$	27,998,029	​	41.1	​	8.6

​

​	​	​	​	​	​	​	​
​		2021年12月31日
連邦抵当協会		$	19,127,397		53.5		8.0
家屋の美しさ	​	​	4,943,905	​	27.1	​	9.3
独自のブランドがある	​	​	1,711,326	​	20.0	​	8.3
FHA	​	​	985,063	​	15.4	​	21.0
SFR-固定料金	​	​	191,698	​	20.0	​	6.5
合計する	​	$	26,959,389	​	44.9	​	8.8

​

​

​

114

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

別表4--ローンとその他のローン投資

(千ドル)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

携帯する

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

金額

​

​

​

​

周期性

​

​

​

利息を払う

​

​

​

​

​

​

​

​

​

支配される

​

​

支払い

成熟性

料率率

​

​

顔.顔

​

携帯する

​

違反者

タイプ

位置

条項(1)

日付(2)

索引(3)

優先留置権

​

金額(4)

​

金額(5)

利子

過渡的なローン：

​

​

​

​

ブリッジローンは総ローンの帳簿金額の3%以下を占めている(6)：

​

​

​

​

複数の家庭

多種多様である

IO/PI

2023 ‑ 2026

L+ 2.50%から6.75%

$

—

​

$

12,830,999

​

$

12,744,463

​

$

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.10%から2.50%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SOFR+2.65%から5.00%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SOFR床0.10%から4.32%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

据え置き3.83%から12.00%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

一軒家賃貸

多種多様である

IO/PI

2023 ‑ 2026

L+ 3.50%から6.75%

—

​

927,373

​

916,498

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.25%から2.25%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SOFR+2.65%から6.25%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

SOFR床0.10%から4.33%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

土地

カルシウム.カルシウム

木衛一

2023 - 2025

L+ 4.00%

—

​

118,595

​

40,726

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.15%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

据え置き0.00%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

オフィス

ニューヨークです。

木衛一

2023

L+ 3.50%

—

​

70,410

​

69,948

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.29%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

医療保健

エル

IO/PI

2023

L+ 5.00%から5.35%

—

​

65,627

​

65,610

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層2.15%から2.63%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

ホテル

ニューヨークです。

IO/PI

2023

L+ 4.50%

—

​

40,850

​

40,836

​

—

学生アパート

NC

木衛一

2023

L+ 4.50%

—

​

25,700

​

25,589

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.25%から2.25%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

小売する

多種多様である

木衛一

2024

L+ 3.50%から4.00%

—

​

16,500

​

14,113

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層1.00%から2.50%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

過渡的融資総額は総融資の帳簿価値の3%未満である

​

​

​

​

​

—

​

14,096,054

​

13,917,783

​

—

過渡的融資総額

​

​

​

​

​

—

​

14,096,054

​

13,917,783

​

—

​

115

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

別表4--ローンとその他のローン投資(継続)

(千ドル)

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

携帯する

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

金額

​

​

​

​

周期性

​

​

​

利息を払う

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

支配される

​

​

​

​

支払い

​

成熟性

​

料率率

​

​

​

​

顔.顔

​

携帯する

​

違反者

タイプ

​

位置

​

条項(1)

​

日付(2)

​

索引(3)

​

優先留置権

​

金額(4)

​

金額(5)

​

利子

中間ローン：

​

​

​

​

総貸出金額の3%を下回る中間層ローン(6)：

​

​

​

​

複数の家庭

多種多様である

IO/PI

2023 - 2033

据え置き3.50%から13.00%

​

880,697

​

194,621

​

187,333

​

—

土地

カルシウム.カルシウム

木衛一

2023

据え置き0.00%

​

—

​

9,333

​

9,333

​

—

小売する

多種多様である

木衛一

2024

L+ 3.50%

​

30,389

​

9,545

​

6,100

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層1.00%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

据え置き12.00%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

中間貸付総額

​

911,086

​

213,499

​

202,766

​

—

優先株投資：

​

​

​

​

総融資額の3%を下回る優先株投資(6)：

​

​

​

​

複数の家庭

多種多様である

IO/PI

2023 - 2033

据え置き4.00%から13.00%

​

409,699

​

91,300

​

88,695

​

—

オフィス

ニューヨークです。

木衛一

2027

据え置き0.00%

​

—

​

9,625

​

1,925

​

—

土地

TX

木衛一

2023

据え置き12.00%

​

—

​

8,100

​

7,882

​

—

商業広告

ニューヨークです。

木衛一

2023

据え置き6.00%

​

29,792

​

1,700

​

—

​

—

優先株投資総額

​

439,491

​

110,725

​

98,502

​

—

他のローン：

​

​

​

​

融資総額のうち帳簿金額が3%以下の他の融資(6)：

​

​

​

​

一軒家賃貸

多種多様である

IO/PI

2024 - 2026

L + 3.98%から4.90%

​

—

​

35,845

​

35,623

​

—

​

​

​

​

​

​

​

L層0.25%

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

​

—

​

​

35,845

​

​

35,623

​

​

—

融資総額

​

$

1,350,577

$

14,456,123

$

14,254,674

$

—

(1)	IO=利上げのみ，PI=元金プラス，L=LIBORである.

​

(2)	期日に可能な延期は含まれていません。

​

(3)	特に説明がない限り、LIBORとは1ヶ月間のLIBORを指す。

​

(4)	2022年の間に$1.6810億ドルの融資を行います

​

(5)	連邦所得税の課税ベースは$14.46十億ドルです。

​

(6)	個人ローンの帳簿価値はすべて下回っています3%総ローンの割合を占める。

​

116

カタログ表

Arbor Realty Trust，Inc.そして付属会社

別表4--ローンとその他のローン投資(継続)

次の表は、指定期間中の融資と投資帳簿金額(千単位)をチェックしました

​

​	​	​	​	​	​	​	​	​	​
​	​	十二月三十一日までの年度
​		2022			2021			2020
年初残高	​	$	11,981,048	​	$	5,285,868	​	$	4,189,960
期間中に増加する数：	​			​			​
新たな融資源	​		6,151,647	​		9,720,515	​		2,433,679
資金源のない融資への資金提供を約束する(1)	​		381,831	​		200,694	​		133,244
非労働収入の増加	​		37,468	​		25,618	​		13,590
備蓄的回収	​		1,500	​		24,315	​		75
ローンで押し売りする	​		—	​		10,773	​		—
期間の控除額：	​			​			​
ローンを返済して利息を払う	​		(3,818,554)	​		(2,516,771)	​		(1,243,694)
資金不足の融資約束(1)	​		(376,404)	​		(623,639)	​		(127,758)
稼いでいない収入とコスト	​		(51,808)	​		(69,528)	​		(35,893)
自己所有不動産に再分類する	​	​	(31,200)	​	​	(880)	​	​	—
融資損失準備金	​		(20,818)	​		—	​		(77,335)
販売待ちローンを持つことに再分類する	​	​	(36)	​	​	(65,144)	​	​	—
貸出金の使用	​		—	​		(10,773)	​		—
年末残高	​	$	14,254,674	​	$	11,981,048	​	$	5,285,868

(1)	いくつかの融資と投資によると、私たちは返済されていない未返済の資金約束を持っており、借り手がある要求を満たした場合、私たちはこれらの約束に資金を提供する義務がある。具体的な要求には，借主が融資合意に適合した基準に基づいて行った物件改修，建築工事，改築が含まれているが限定されない。

​

​

117

カタログ表

項目9.会計·財務開示面の変更と会計士との相違

ない。

​

第9条。制御とプログラム

経営陣は、最高経営責任者と財務責任者の参加の下、2022年12月31日に我々の開示制御及びプログラムの有効性を評価した。この評価に基づき、我々の最高経営責任者とCEOは、我々の開示制御プログラムおよびプログラムが2022年12月31日に発効すると結論した。

財務報告の内部統制には、2022年12月31日までの四半期内に大きな影響が生じていないか、または財務報告の内部統制に影響を及ぼす可能性がある。

財務報告の内部統制に関する経営陣の報告

経営陣は財務報告書の十分な内部統制の確立と維持に責任がある。財務報告の内部統制は、取引法規則13 a-15(F)および15 d-15(F)において、公認会計原則に基づいて財務報告の信頼性および外部目的の財務諸表作成のための合理的な保証を提供するために、主要執行者および主要財務官によって設計またはその監督の下で、取締役会、管理層および他の人員によって実施されるプログラムとして定義されており、(I)私たちの資産を合理的かつ詳細かつ正確かつ公平に反映する取引および処置に関する記録の保存に関する政策および手順；(Ii)公認会計原則に基づいて財務諸表を作成するために必要に応じて取引を記録することを保証する合理的な保証を提供し、私たちの収入および支出は、私たちの管理職および取締役の許可のみに基づいて行われ、(Iii)財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正買収、使用、または処分について合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。将来の間にどのような有効性評価を行うかの予測には，条件の変化により制御が不十分になる可能性や，政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性があるというリスクがある.

私たちは2022年12月31日に財務報告書の内部統制に対する私たちの有効性を評価した。この評価には，トレデビル委員会内部統制である総合枠組み(2013年枠組み)協賛組織委員会が提案した基準を用いた。この評価に基づき、2022年12月31日現在、財務報告書の内部統制に有効であると結論した。

私たちの独立公認会計士事務所は、本報告に含まれる経営陣の財務報告書の内部統制に関する評価報告書を発表しました。

​

118

カタログ表

独立公認会計士事務所報告

Arbor Realty Trust，Inc.およびその子会社の株主および取締役会へ

財務報告の内部統制については

我々はArbor Realty Trust，Inc.とその子会社の2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査し，トレデビル委員会協賛組織委員会が発表した内部統制−総合枠組み(2013フレームワーク)(COSO基準)に基づいている。我々の考えでは，Arbor Realty Trust，Inc.とその子会社(当社)はCOSO規格に基づき，2022年12月31日まで，すべての重要な面で財務報告に対して有効な内部統制を維持している。

我々もすでにアメリカ上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、当社の2022年12月31日まで、2022年12月31日及び2021年12月31日までの総合貸借対照表、2022年12月31日までの各年度の関連総合収益表、権益変動表及びキャッシュフロー表、及び指数第15(A)項に記載された関連付記及び財務諸表を監査し、2023年2月17日の報告について保留なし意見を発表した。

意見の基礎

当社経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、添付されている“経営陣財務報告内部統制報告”に掲載されている財務報告内部統制の有効性を評価する責任がある。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。

我々の監査には，財務報告の内部統制を理解すること，重大な弱点があるリスクを評価すること，評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計·運用有効性を評価すること，および状況下で必要と考えられる他のプロセスを実行することが含まれる。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。

財務報告の内部統制の定義と限界

会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.

/S/安永法律事務所

​

ニューヨーク、ニューヨーク

2023年2月17日

​

119

カタログ表

プロジェクト9 B。その他の情報

ない。

​

第三部

プロジェクト10.取締役、上級管理者、および企業管理

私たちが受け取ったこのような表の写しの審査、またはこれらの人員が提出する必要のない書類に関するいくつかの報告者の書面に基づいて、取引所法案第16条(A)で要求されるすべての文書の提出は、2022年12月31日までの財政年度と、2022年12月31日までの財政年度においてタイムリーであると考えられる。

2023年に委託書の“取締役会”および“役員”というタイトルで次のような我々の取締役および役員に関する情報が本明細書に組み込まれて参考になる。

我々の最高経営責任者および他の上級財務官の道徳基準に関する情報は、2023年の委託書の“上級管理者道徳基準および商業行為および道徳基準”のタイトルの下で、参照によって本明細書に組み込まれる。

当社は2023年の依頼書の“取締役会委員会”の欄に当社管治に関する資料を掲載しており、ここに組み込んで参考にしています。

​

プロジェクト11.役員報酬

2023年の依頼書の“役員報酬”というタイトルの部分に含まれる情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。

​

プロジェクト12.特定の実益所有者の保証所有権及び管理職及び株主に関する事項

2023年に依頼書のタイトルが“いくつかの利益を得る所有者の保証所有権および管理”の節に含まれる情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。

​

第13項：特定の関係及び関連取引、並びに取締役独立性

2023年の依頼書の“いくつかの関係および関連取引”および“取締役独立性”部分に含まれる情報は、参照によって本明細書に組み込まれる。

​

プロジェクト14.チーフ会計士費用とサービス

当社は2023年に委託書“独立会計士費用”及び“監査委員会予審政策”の一部に掲載されている当社の独立会計士費用及びサービスに関する資料を参考に組み込む。

​

​

120

カタログ表

第4部

プロジェクト15.証拠品および財務諸表の添付表

(A)および(C)財務諸表および付表。

本報告項目8に記載されている連結財務諸表と付表のインデックスを参照。

(B)展示品。

​

添付ファイル#		説明する		表		添付ファイル#		提出日
​	​	​	​	​	​	​	​	​
3.1	​	Arbor Realty Trust，Inc.会社登録規約	​	S-11	​	3.1	​	11/13/2003
3.2	​	Arbor Realty Trust，Inc.会社定款修正案	​	10-Q	​	3.2	​	8/7/2007
3.3	​	Arbor Realty Trust，Inc.補足条項	​	S-11	​	3.2	​	11/13/2003
3.4	​	6.375%Dシリーズ累計償還可能優先株補充条項。	​	8-A	​	3.7	​	6/2/2021
3.5	​	6.25%シリーズ累計償還可能優先株補充条項。	​	8-A	​	3.5	​	8/11/2021
3.6	​	6.25%固定金利と変動金利の累積償還可能優先株補充条項。	​	8-A	​	3.6	​	10/12/2021
3.7	​	新株補充分類6.25%Fシリーズ累計償還可能優先株3，565，000株	​	8-K	​	3.2	​	2/7/2022
3.8	​	特別投票権優先株の補充条項を指定する。	​	8-K	​	3.1	​	7/15/2016
3.9	​	Arbor Realty Trust，Inc.の付例を改訂·再作成する.	​		​		​
4.1	​	普通株式証明書フォーマット。	​	S-11/A	​	​	​	12/31/2003
4.2	​	サンプル6.375%Dシリーズ累計償還可能優先株証明書。	​	8-A	​	4.1	​	6/2/2021
4.3	​	サンプル6.25%Eシリーズ累計償還可能優先株証明書。	​	8-A	​	4.1	​	8/11/2021
4.4	​	サンプル6.25%Fシリーズ固定金利から変動金利まで累計償還可能な優先株証明書。	​	8-A	​	4.1	​	10/12/2021
4.5	​	Arbor Realty Trust，Inc.と米国銀行全国協会との契約は，日付は2018年3月13日であり，受託者としている.	​	8-K	​	4.1	​	3/13/2018
4.6	​	Arbor Realty Trust，Inc.と米国銀行全国協会との契約は，日付は2018年7月3日であり，受託者としている.	​	8-K	​	4.1	​	7/3/2018
4.7	​	Arbor Realty Trust，Inc.と米国銀行全国協会との契約は，日付は2018年7月20日であり，受託者としている.	​	8-K	​	4.1	​	7/20/2018
4.8	​	Arbor Realty Trust，Inc.と米国銀行全国協会との契約は，日付は2019年11月12日であり，受託者としている.	​	8-K	​	4.1	​	11/12/2019
4.9	​	契約，日付は2021年4月30日，Arbor Realty Trust，Inc.とUMB Bank，NAから受託者とした.	​	8-K	​	4.1	​	5/4/2021
4.10	​	契約，日付は2022年8月5日であり，Arbor Realty Trust，Inc.と米国銀行信託会社，National Associationが受託者としている.	​	8-K	​	4.1	​	8/5/2022
4.11	​	2026年に満了した5.00%優先チケットテーブル(添付ファイル4.9に掲載)。	​	​	​	​	​	​
4.12	​	Arbor Realty Trust，Inc.証券説明.	​	10-K	​	4.13	​	2/14/2020
4.13	​	2025年に満了する7.50%は優先手形表(添付ファイル4.10に掲載)に変換可能です。	​	​	​	​	​	​
4.14	​	Arbor Realty SR，Inc.，Arbor Realty Trust，Inc.とUMB Bank，N.A.の間の契約は，期日は2022年10月11日であり，受託者とした.	​	8-K	​	4.1	​	10/11/2022
4.15	​	2027年満期の8.50%優先債券表(添付ファイル4.14に掲載)。	​	​	​	​	​	​

121

カタログ表

添付ファイル#		説明する		表		添付ファイル#		提出日
​	​	​	​	​	​	​	​	​
10.1	​	Eスポーツ禁止協定は，2016年7月14日にArbor Realty Trust，Inc.，Arbor Realty Limited Partnership，Arbor Commercial Mortgage，LLCとIvan Kaufmanによって署名された。	​	8-K	​	10.3	​	7/15/2016
10.2	​	2003年7月1日，Arbor Realty Trust，Inc.とArbor Commercial Mortgage，LLC間の登録権プロトコル。	​	S-11	​	10.6	​	11/13/2003
10.3	​	制限株式協議フォーマット。	​	S-11	​	10.9	​	11/13/2003
10.4	​	2003年7月1日，Arbor Realty Trust，Inc.とArbor Management，LLCの間の福祉参加プロトコル。	​	S-11	​	10.10	​	11/13/2003
10.5	​	Arbor Realty SR，Inc.とニューヨーク銀行メロン信託会社全国協会が受託者として2009年5月6日に署名した一次付属債券は、元金総額が29，400，000ドルであり、2034年に満期となる。	​	10-Q	​	10.30	​	5/11/2009
10.6	​	Arbor Realty SR，Inc.はニューヨーク銀行メロン信託会社全国協会と受託者として2009年5月6日に署名した一次付属会社契約であり、2034年満期の二次手形元金総額1.68億ドルに関連している。	​	10-Q	​	10.31	​	5/11/2009
10.7	​	Arbor Realty SR，Inc.，Arbor Realty Trust，Inc.は保証人，Wilmington Trust Companyは受託者として2009年5月6日の一次付属契約であり，2035年に満期となる一次二次手形元金総額21，224，000ドルに及ぶ.	​	10-Q	​	10.32	​	5/11/2009
10.8	​	Arbor Realty SR，Inc.，Arbor Realty Trust，Inc.は保証人，Wilmington Trust Companyは受託者として2009年5月6日の一次付属契約であり，2036年に満期となった一次二次手形元金総額2，632，000ドルに及ぶ.	​	10-Q	​	10.33	​	5/11/2009
10.9	​	Arbor Realty SR，Inc.，Arbor Realty Trust，Inc.は保証人，Wilmington Trust Companyは受託者として2009年5月6日の一次付属契約であり，2037年に満期となった一次二次手形元金総額47，180，000ドルに及ぶ.	​	10-Q	​	10.34	​	5/11/2009
10.10	​	2017年3月31日にArbor Realty Trust，Inc.とIvan Kaufmanの間で署名された年間インセンティブ協定について改訂·再記述した。	​	10-Q	​	10.4	​	5/5/2017
10.11	​	Arbor Realty Trust，Inc.とIvan Kaufmanの間で2018年10月31日に改正され、再記載された年間インセンティブ協定の第1の修正案。	​	10-K	​	10.12	​	2/15/2019
10.12	​	2回目の改正と再記述年間インセンティブ協定は、2021年4月22日にArbor Realty Trust，Inc.およびIvan Kaufmanによって署名された。	​	10-Q	​	10.1	​	7/30/2021
10.13	​	資産購入プロトコルは，2016年2月25日，Arbor Realty Trust，Inc.，Arbor Realty Limited Partnership，ARSR Acquisition Company，LLC，Arbor Commercial Funding，LLCとArbor Commercial Mortgage，LLCが署名された(別表はS-K法規第601(B)(2)項により省略).	​	8-K	​	2.1	​	3/2/2016
10.14	​	投票と一時停止プロトコルは，2016年2月25日に，Arbor Realty Trust，Inc.，Arbor Commercial Mortgage，LLC，Arbor Commercial Funding，LLCと他の名前が本プロトコル署名ページに登場する人によって署名された.	​	8-K	​	10.1	​	3/2/2016
10.15	​	オプション協定は，2016年7月14日，Arbor Realty Trust，Inc.，Arbor Realty Limited Partnership，Arbor Realty SR，Inc.とArbor Commercial Mortgage，LLCによって署名された。	​	8-K	​	10.1	​	7/15/2016

122

カタログ表

添付ファイル#		説明する		表		添付ファイル#		提出日
​	​	​	​	​	​	​	​	​
10.16	​	2017年5月9日にArbor Realty Trust，Inc.，Arbor Realty Limited Partnership，Arbor Realty SR，Inc.とArbor Commercial Mortgage，LLCによって署名されたオプション協定の第1号修正案。	​	8-K	​	1.1	​	5/10/2017
10.17	​	ペアリングプロトコルは，2016年7月14日，Arbor Realty Trust，Inc.，Arbor Realty Limited PartnershipとArbor Commercial Mortgage，LLCによって署名された。	​	8-K	​	10.5	​	7/15/2016
10.18	​	ARSR PE，LLCの有限責任会社運営協定を改訂·再署名し，日付は2016年7月14日，Arbor MultiFamily Lending，LLCとArbor Commercial Mortgage，LLC間の合意である。	​	8-K	​	10.6	​	7/15/2016
10.19	​	集約とサービス協定は，日付は2020年5月1日であり，Arbor Private Label Deposator LLC，Midland Loan ServicesとWells Fargo Bank National Associationによって署名された。	​	10-Q	​	10.1	​	7/31/2020
10.20	​	集約とサービス協定は，期日は2021年6月1日であり，Arbor Private Label Deposator，LLC，Midland Loan ServicesとWells Fargo Bank，National Associationによって署名された。	​	10-Q	​	10.2	​	7/30/2021
10.21	​	集約とサービスプロトコルは，2022年2月1日にArbor Private Label Deposator，LLC，Midland Loan Services，ComputerShare Trust CompanyとWilmington Trustによって署名された。	​	10-Q	​	10.1	​	5/6/2022
10.22	​	Arbor Realty Trust，Inc.と債券側の何人かの購入者との間の2026年満期の5.00%優先債券に関する登録権協定フォーマットは、2021年4月30日となる。	​	8-K	​	10.1	​	5/4/2021
10.23	​	Arbor Realty Limited Partnershipの4回目の改訂と再署名の合意は、2021年6月25日、Arbor Realty GPOP，Inc.，Arbor Realty LPOP，Inc.，Arbor Commercial Mortgage，LLCとArbor Realty Trust，Inc.である。	​	S-4	​	10.2	​	6/28/2021
10.24	​	Arbor Realty GPOP，Inc.，Arbor Realty LPOP，Inc.，Arbor Commercial Mortgage，LLCとArbor Realty Trust，Inc.が2021年6月25日に改訂され再署名された“Arbor Realty Limited Partnership of Arbor Realty Limited Partnership”の第1修正案である。	​	10-Q	​	10.2	​	10/29/2021
10.25	​	2021年10月12日にArbor Realty Limited Partnershipの4回目の改正と再署名された協定の第2修正案は、2021年6月25日、Arbor Realty GPOP，Inc.，Arbor Realty LPOP，Inc.，Arbor Commercial Mortgage，LLCとArbor Realty Trust，Inc.である。	​	10-Q	​	10.1	​	10/29/2021
10.26	​	2022年2月7日、2021年6月25日にArbor Realty GPOP，Inc.，Arbor Realty LPOP，Inc.，Arbor Realty LPOP，Inc.，Arbor Commercial Mortgage，LLCおよびArbor Realty Trust，Inc.によるArbor Realty Limited Partnershipの4回目の改訂および再署名された協定の第3回改訂	​	10-Q	​	10.2	​	5/6/2022
21.1	​	Arbor Realty Trust，Inc.重要子会社リスト.	​	​	​	​	​	​
23.1	​	安永法律事務所は同意した。	​	​	​	​	​	​
23.2	​	リッキー、メイ法律事務所は同意した。	​	​	​	​	​	​
31.1	​	取引法ルール13 a−14によるCEOの認証。	​	​	​	​	​	​
31.2	​	取引法第13 a-14条に基づく首席財務官の証明。	​	​	​	​	​	​

123

カタログ表

添付ファイル#		説明する		表		添付ファイル#		提出日
​	​	​	​	​	​	​	​	​
32	​	2002年にサバンズ·オクスリ法案第906節で可決された“米国法典”第18編1350条に規定されている最高経営責任者と最高財務責任者証明書。	​	​	​	​	​	​
99.1	​	ウェクフィールド投資ホールディングスの財務諸表です。	​	​	​	​	​	​
101.1	​	Arbor Realty Trust，Inc.が2023年2月17日に提出した2022年12月31日までの年次報告Form 10−Kにおける財務諸表は，XBRL：(I)総合貸借対照表，(Ii)総合収益表，(Iii)総合権益変動表，(Iv)総合現金フロー表，(V)総合財務諸表付記と(Vi)付表IVである。	​	​	​	​	​	​
104	​	表紙対話データファイル(添付ファイル101に含まれるイントラネットXBRLのフォーマット)。	​	​	​	​	​	​

​

S-K条例第601(B)(4)(Iii)(A)項によれば、私たちは、長期債務保有者の権利を定義するいくつかの文書のコピーをここで提出しない。この規定によると、私たちはここで、このような文書のコピーを米国証券取引委員会に提供することを要求しなければならないことに同意する。

​

124

カタログ表

サイン

1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、次の署名者が代表して本報告書に署名することを正式に許可した。

​

​	Arbor Realty Trust，Inc.
​	​	​
	差出人：	/s/イワン·カウフマン
日付：2023年2月17日	名前：	イワン·カウフマン
​	タイトル：	最高経営責任者

​

本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者によって登録者として指定日に署名された。

​

	​		​
サイン		タイトル		日取り
​	​	​	​	​
/s/イワン·カウフマン イワン·カウフマン	​	尊敬する取締役会の議長は CEO兼社長 (首席行政主任)	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
/s/ポール·エレニオ ポール·エレニョ	​	首席財務官 (首席財務会計官)	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
ケネス·J·ベーコン	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
ケネス·J·ベーコン	​		​		​	​
​	​	​	​	​
/s/Caryn Effron	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
カリン·エフロン	​		​		​	​
​	​	​	​	​
/s/エドワード·ファレル エドワード·ファレル	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
/ウィリアム·C·グリーン ウィリアム·C·グリーン	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
/s/メルビン·F·ラザール メルヴィン·ラザール	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
/s/ジョセフ·マットロー ジョセフ·マトロー	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​
/s/エリオット·シュワルツ エリオット·シュワルツ	​	役員.取締役	​	2023年2月17日
​	​	​	​	​

​

​

125