0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略スタートビジネスSS部門パレットE Gener ALパレット2022年第4四半期および年間収益展示99.2

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および戦略不動産会社が本明細書に含まれる免責声明は、1995年プライベート証券訴訟改革法および1934年証券取引法第21 E条の意味に適合し、アリス商業不動産会社(“ALARE”または“会社”)、アリス商業不動産管理有限責任会社(“VI”)の将来の事件または将来の業績または財務状況と関係がある可能性がある。Ares Management Corporation(“Ares Corp.VI”)、Ares Corp.，そのいくつかの子会社、およびACREM、Ares Corp.および/またはその子会社が管理するいくつかの基金および口座は、Areを含むが、これらに限定されない。このような陳述は未来の結果や財政的状況の保証ではなく、多くの危険と不確実性に関連している。いくつかの要素のため、実際の結果は展望性陳述中の結果と大きく異なる可能性があり、現在と未来の投資のリターン、会社担保融資の返済率と前払い、投資機会の獲得性、企業が追加投資を開始し、待機投資を達成する能力、資本の獲得性、融資の獲得性とコスト、会社業界と全体経済の市場傾向と条件を含み、インフレの激化、成長減速または衰退、財政と通貨政策の変化、通貨変動およびサプライチェーンにおける挑戦を含む。貸借利差と金利レベル、商業不動産融資額、新冠肺炎疫病の持続的な影響及び疫病がアメリカと全世界経済に与える影響, ロシアのウクライナ侵攻の影響と国際社会の反応は、重大な政治的および経済的混乱、不確実性、およびリスクをもたらし続ける可能性がある；会社が歴史レベルまたは全く配当を派遣しない能力、および米国証券取引委員会(Sequoia Capital)が時々米国証券取引委員会(SEC)に提出された文書に記載されている他のリスクをもたらす。いかなる展望性声明も、本文に含まれるいかなる展望性声明を含み、本ニュース原稿が発表された時にのみ発表され、AKE、ARES Corp.とACREMはいかなる責任を負って本文で行われたいかなる展望性声明を更新しない。このような展望的陳述は証券法を適用して規定された安全港条項に基づいて行われる。Ares Corp.は、Ares Management LLC(“Ares Management VI”)とACREMを含むいくつかの登録投資コンサルタント会社の親会社です。特に説明がない限り、総称して“戦神輿”と呼ばれる戦神会社、その付属実体、およびすべての関連付属実体である。アクレの潜在リスクに関する議論は，第1部，第7項を参照されたい。“経営陣は、財務状況及び経営成果の検討及び分析を第1部、項目1 Aとする。“Risk Fensors≡in Acres年次報告Form 10-K”。本プレゼンテーションに含まれる情報は、AAREによって提出された米国証券取引委員会ファイルおよびAARE、ACREMまたはARESが、時々ニュース原稿または他の方法で発行される可能性のある他の開示声明に関連して考慮することを目的とした要約情報である。ARC、ACREM、およびAresは、本プレゼンテーションに含まれる前向き陳述または他の情報を更新または修正する義務または義務はない。これらの材料は、AARE、ACREM、Aresに関する情報、およびそれらのそれぞれのいくつかの人員および付属機関を含む, それらそれぞれの歴史表現に関する情報と市場に関する一般情報である。ARE、ACREM、ARESの過去の業績に関する情報や市場に関する情報を見て、未来の業績を示すべきではありませんが、これらの業績の実現は保証されていません。これらの材料のいずれの内容も、ACREMまたはAresによって管理されている任意の他の基金またはアカウントによって発行された任意の証券への投資を推奨するものとして解釈されてはならず、または法律、会計、または税務勧告として解釈されてはならない。Are、ACREM、Ares、またはAres、ACREMまたはAresのいずれの関連会社も、本明細書に含まれる情報の正確性または完全性について明示的または黙示的な陳述または保証を行わず、ここに含まれる任意の内容は、過去または将来の約束または陳述とみなされてはならない。本文で提案されたいくつかの情報は推定と予測を含み、主観判断と分析の重要な要素に関連する。さらに、別の説明がない限り、そのような情報は、管理費および奨励費および税減額を実施する前に提供される。これらの推定または予測の正確性、またはこれらの推定または予測に関連するすべての仮定が考慮または記載されているか、またはこれらの推定または予測が達成されるであろうことについては、何も述べられていない。さらに、このような他の投資パートナー、基金、および/またはプールの様々な投資戦略を考慮すると、このような他の投資スキームは、本明細書で説明される投資ツールまたは戦略のポートフォリオと一致しない組合せ投資を有する可能性があることに留意されたい。これらの材料はどんな証券の売却や購入の申し出としても意図していない, その要約および/または販売は最終的な製品文書でしか行われない。AKEによって発行される可能性のある任意の証券の要約または募集は、潜在的投資家に提供され、そのような任意の投資に関連するリスク要因を含む本明細書に記載されていない重要な情報を含む最終的な発売メモまたは募集説明書のみによって行われるであろう。本プレゼンテーションで用いるいくつかのタームの定義については，付録の“語彙”スライドを参照されたい.本プレゼンテーションは、標準プールなどの信用格付け機関からの格付けを含む第三者から取得された情報を含むことができる。このような情報は、独立して確認されていないので、AKEは、この情報を何も述べたり保証したりしない。関連する第三者の書面許可を事前に取得しない限り、第三者のコンテンツを任意の形態で複製して配信することを禁止する。サード·パーティ·コンテンツプロバイダは、格付けを含む情報の正確性、完全性、即時性、または利用可能性を保証せず、原因にかかわらず、そのようなコンテンツを使用して生成された結果にも責任を負わない。サード·パーティ·コンテンツプロバイダは、適切性または特定の用途または用途への適用性の任意の保証を含むが、限定されない明示的または暗黙的な保証を提供しない。第三者コンテンツプロバイダは、そのコンテンツ(視聴率を含む)の任意の使用に関連する任意の直接的、間接、付随、懲罰、補償、懲罰、特殊または後の結果的損害、コスト、費用、法的費用または損失(収入または利益損失、機会コスト、または不注意による損失を含む)に対して責任を負わない。信用格付けは意見声明であり、事実声明や購入提案ではない, 証券を持ったり売ったりします。これらは証券の適合性や証券の投資目的への適合性には触れず、投資提案として依存すべきではない。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198別の説明がない限り、クレジット私募株式および不動産戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palet TE 2社のハイライトは、2022年12月31日からです。過去の表現は未来の結果を代表するものではない。投資目標が必ず達成されることを保証したり保証したりはできない。多様性は利益を確保することもできないし、市場損失を防ぐこともできない。1.未払い元金残高を基準とします。総ローン組合の構成は4ページ目を参照されたい。2.分配可能収益は、非公認会計基準財務指標である。分配可能利得定義は19ページ，分配可能報酬と非GAAP分配可能報酬対帳は18ページ目である.3.CECLストレージは含まれていません。CECL準備金を含む総債務と株式比率は2.3倍である。4.2023年2月14日現在、1.41億ドルの無制限現金と、都市国民銀行と締結された担保循環融資協定(“CNBローン”)に従って得られる7500万ドルの融資収益を含む。融資組合23億ドルの未返済残高98%高級融資組合の複数世帯での集中度は年間13%から22%に増加しているが、ホテルは10%から7%に低下している(1)貸借対照表の2.1倍の債務権益比率(3)2.16億ドルの利用可能資本(4)利差に基づく時価支出は未定-D：E比率が突出している。配当重点収益と配当金$0.44第4四半期分配可能収益(2)希釈後の普通株1株当たり分配可能収益1.1 x 2022年度(2)配当カバー率発表2023年第1四半期定期配当0.33ドルプラス普通株当たり0.02ドル補充配当Ares協賛3520億ARES AUM$512億ARES不動産プラットフォームAUMは市場情報と深い関係から利益を得ている

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 71 126 163 120 163 198 Credit Private Equit y Real estat c Initiat Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 3第4四半期と2022年度の業績と活動収益の概要·第4四半期と2022年度のGAAPの償却普通株当たりの純収益はそれぞれ0.05ドルと0.57ドル(1)·第4四半期と2022年度の1株当たりの普通株分配可能収益はそれぞれ0.44ドルと1.55ドル。それぞれ(2)·1株当たり発行済み普通株の帳簿価値13.73ドル·2022年第4四半期の1株当たり普通株現金配当金0.33ドルと1株当たり補充現金配当金0.02ドルであり、2022年度の1株当たり普通株総配当1.40ドル(3)ポートフォリオ活動·2022年第4四半期に新たに5600万ドルを約束し、2022年度承諾総額を7.53億ドル(4)·2022年度援助の未返済元金7.05億ドル(5)·2022年第4四半期ローン返済3.19億ドルに達した。2022年度の融資返済総額を8.23億ドル貸借対照表に位置づける·2.16億ドルの利用可能資本(6)·中レバレッジ、総債務と配当比率を2.1倍、追徴債務と配当比率を1.2倍(7)·短期金利の潜在的上昇に備え、融資の99%と総債務の68%が金利に敏感(8)最近の事態発展·2023年2月15日発表2023年第1四半期の現金配当は1株当たり0.33ドル、現金補充配当は1株当たり普通株0.02ドル注：2022年12月31日現在, 他に説明がない限り。1.2022年第4四半期および2022年度CECLの希釈後の普通株1株当たり0.35ドルおよび0.88ドルを含む準備。2.分配可能収益は、非公認会計基準財務指標である。分配可能利得定義は19ページ，分配可能報酬と非GAAP分配可能報酬対帳は18ページ目である.3.配当金がこれらのレベルで継続されるか、または全く起こらない保証はない。4.2022年度コミットメント総額には、決済された融資および購入された債務証券が含まれる。5.元金未償還資金には、新規融資および以前に決済された融資、ならびにAAA級債務証券を購入する資金が含まれる。6.2023年2月14日現在、1.41億ドルの無制限現金と、都市国民銀行と締結された保証付き循環融資協定(“CNBローン”)に従って得られる7500万ドルの融資収益を含む。7.CECLストレージは含まれていません。総債務と株式比率は2.3倍であり、請求権債務と株式比率は1.3倍であり、CECL準備金を含む。8.2022年12月31日現在のLIBORおよびSOFR金利およびLIBORおよびSOFR下限に基づく。残りの32%の債務は固定金利か、金利ヘッジである。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式投資戦略企業社会保障部門パレット4 27%19%19%24%11%東南中西部中大西洋/東北37%22%11%10%7%7%2%オフィスビル多戸工業混合用途ホテルセルフ倉庫住宅/共管学生住宅ローン組合せ位置と業績注：別の説明がない限り、2022年12月31日まで。過去の表現は未来の結果を代表するものではない。多様性は利益を確保することもできないし、市場損失を防ぐこともできない。1.2022年に購入された2，800万ドルのAAA級CRE債務証券は含まれていないローンのみ。2.融資組合の加重平均未償還元金残高は、2022年度第4四半期にそれぞれ24.46億ドルおよび24.74億ドルであった。3.元金未返済残高をベースとします。4.非課税プロジェクトに対する3つのローンの影響は含まれていません。この3つの非応算ローンを含め、総投資ローンの加重平均無レバー有効収益率は8.5%である。融資組合せ指標(1)資産タイプ別多様化融資組合せ(1)(3)地域別2023年1月マルチ世帯，オフィスビルと工業未償還元金残高70%(2)23億ドル融資数60%優先融資(3)98%変動金利融資(3)99%加重平均レバレッジなし有効収益率(4)8.9%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palette 55%8%61%15%東南中西部中西部中大西洋/東北南西2022年度融資活動注：他の説明がない限り、2022年12月31日まで。過去の表現は未来の結果を代表するものではない。多様性は利益を確保することもできないし、市場損失を防ぐこともできない。1.2022年に購入された2，800万ドルのAAA級CRE債務証券は含まれていないローンのみ。2.全額返済8.203億ドルおよび290万ドルの一部返済を含む。3.2022年度の新規発行/購入ローンの承諾額に基づきます。2022年度新規融資活動(1)2022年度融資構成(1)(3)地域と2023年1月に区分した新規融資総額7.245億ドル新規融資22パーセント変動金利融資100%優先融資97%2022年度融資返済総額(2)8.232億ドル返済総額2021年度より34ポイント25%35%19%13%16%15%多工業オフィス住宅/共管マンションホテルセルフ貯蔵物を物件タイプ別2%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略開始企業SS Sector Palett E Gener AL Palet te 6状況の良好な貸借対照表注：他に説明がない限り、2022年12月31日まで。多様性は利益を確保することもできないし、市場損失を防ぐこともできない。1.2022年第4四半期および2022年度の全融資の加重平均未払い元金残高は、それぞれ18.56億ドルおよび18.65億ドルであった。2.支払手形は含まれていません。資金源の詳細については、11ページを参照されたい。3.元金未返済残高をベースとします。4.CECLストレージは含まれていません。CECL準備金を含む総債務と株式比率は2.3倍である。純負債と株式比率は2.0倍で、中信泰富は含まれていない。2022年12月31日現在、純債務権益は貸借対照表上の債務金額より1兆413億ドルの現金を減少させた。5.担保融資プロトコルは、市場借入利差の変化に基づく時価計算条項の制約を受けないが、我々の融資の信用表現に基づく再保証金条項によって制限される。多元化融資源(3)全融資の総能力(1)23億ドル融資源(2)8%無請求権融資(3)45%債務と株式比率(4)2.1倍市価に基づく利差準備(5)0%40%9%6%45%担保融資プロトコル担保定期融資手形対応CLO証券化融資指標支出は規模の増加とともに減少した(6)$468，389$651，595$679，936 3.603%3.13%WTD平均する.株式($mm)G&AはWTDのパーセンテージを占める。平均する.株本2020 2021 LTM第1四半期2022 1.85%1.27%1.26%Wtd。平均する.株式($mm)G&AはWTDのパーセンテージを占める。平均する.エクイティ2020 2021 LTM 2022第1四半期

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palet te 7は、基準金利指数(1)の変化の準備ができています。1.基準金利指数とは、LIBORとSOFRにリンクした金利のことです。2.グラフは、2022年12月31日までの12ヶ月間の1株当たり分配可能収益の仮定変化を推定し、(1)2022年12月31日までの30日間の基準金利指数が直ちに増加または減少したと仮定し、(2)2022年12月31日現在のポートフォリオと借入金のために保有している融資の未償還元金残高に変化がないこと、および(3)2022年12月31日までに締結された金利交換協定の名目金額に変化がないことを想定している。3.当社は、報告日に金利交換協定を締結しておらず、1株当たり利益を分配できるという仮定に影響を与えています。4.2022年12月31日現在のLIBORおよびSOFR金利およびLIBORおよびSOFR下限に基づく。(1株当たり)98%の変動金利資産ローン組合せに52%の未償還変動金利融資を加えて金利上昇環境下でヘッジ取引の保護を受けて99%の融資が金利に敏感で総債務の68%が金利に敏感(4)$(0.05)$0.04$(0.04)$0.01$0.06$(0.11)$(0.11)$0.05$0.11$0.16$(0.18)$(0.09)$(0.09)$0.09$0.18$0.28(1.50)%(1.00)%(0.50)%0.50%1.00%1.50%12月31日から基準金利指数変動2022年にヘッジ付き即時為替レート(3)1株当たり分配可能収益の年間推定変化(2)

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募配当金および不動産c初期戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palet TE 8配当カバー率(1株当たり)1.2 x 1.1 x補充配当金2018年2019 2020 2021 2022$0.28$0.2 9$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33.35$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35 Q 1 2018 Q 2 2018 Q 3 2018 Q 4 2019 Q 1 2019 Q 2 2019 Q 3 2019 Q 4 2019 Q 1 2020 Q 2 2020 Q 3 2020 Q 4 2020 Q 1 2021 Q 2 2021 Q 3 2021 Q 4 2021 Q 1 2022 Q 2 2022 Q 4 2 022 Q 1 2023$0.26$0.28$0.30$0.32$0.36配当が持続的に増加する履歴1.配当金が過去の水準で支払われるか全く支払われない保証はありません。2.発表されたが支払われていない配当金。2023年第1四半期配当金と補充現金配当金は、2023年4月18日までに2023年3月31日現在登録されている普通株株主に支給される。配当履歴(1)分配可能収益の全配当カバー範囲$1.16$1.32$1.40$1.32$1.36$1.55$1.41$1.43配当金(1株当たり)配当金$1.40$1.55配当金(2)

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略開始ビジネスSS部門パレットE一般ALパレットTE付録

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式y不動産戦略スタート企業SS Sector Palett E Gener AL Palet te 10現在予想されている信用損失·CECL総備蓄は1，940万ドル増加(資金約束支出は1，990万ドル増加、一部は未融資約束支出によって50万ドル減少)·2022年12月31日現在のCECL総備蓄に含まれている。2022年9月30日の住宅優先融資残高の560万ドル特定準備金(千ドル単位)$51，906 CECL 19，402余額が2022年12月31日$71，308 42%8%28%15%オフィスホテル住宅/共管マンション多世帯混合用途工業自己貯蔵94%6%高級ローン付属会社である。債務と優先株株式投資物件タイプ別現在の予想信用損失ローンタイプ別の現在の予想信用損失準備3%3%1%準備

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略開始企業SS部門パレットE一般ALパレット11融資元のその他の詳細(百万ドル単位)融資元未返済残高定価範囲時価建て融資プロトコル富国銀行融資$450.0$270.8基本金利(1)+1.5~3.75%シティバンククレジット325.0 236.2基本金利(1)+1.5~2.10%クレジットモルガン·スタンレー融資250.0 198.2基本金利(1)+1.50%から3.00%クレジットメトロポリタン生命ローン180.0-基本金利(1)+2.10%~2.50%クレジット小計$1，280.0$705.2資産レベル融資券$105.0$105.0 SOFR+2.00%クレジット資本市場で保証されている定期融資$150.0$154.50%(固定)クレジット2017 F 3証券化4455.6 LIBOR+1.70%None 2021年-FL 4証券化333.33.3.4ロンドン銀行同業借り換え金利+1.37%無小計929.0ドル929.0総債務2，314.0ドル1，739.2注：12月31日現在、2022年。1.2021年12月31日までに質抵当のローンの基本金利をLIBOR、2021年12月31日以降に質抵当のローンの基本金利をSOFRとする

0 42 65 155 112 42 4 94 109 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 12ポートフォリオ詳細に保有するローン(百万ドル単位)#貸出タイプ場所開始日現在の融資約束元金未返済帳簿価値金利ロンドン銀行同業借り上げ金利/SOFR下限未プラスレバレッジ有効利回り満期日払い条項(1)オフィスローン：1プレミアムIL 2020年11月$151.5$151.5$151.4 L+3.601%8.3%MAR2023年I/O 2プレミアム多様化20120年1月122.6 118.0 117.7 S+3.75%1.6%8.5%2021年1月I/O 3プレミアムAZ 9月115.7 77.4 L+3.50%0.1%8.3%10月2024年I/O 4プレミアムNC 3月69.1 69.0 L+4.25%2.4%9.0%Mar 2023年P/I 5プレミアムニューヨーク7月81.0 68.2 67.6 L+3.85%0.1%8.6%2025年8月I/O 6プレミアムNC 2021年8月85.0 66.5 66.0 S+3.65%0.2%8.5%2018年5月58.9 56.0 S+3.95%2.0%-%(2)2023年6月I/O 8プレミアムIL 2022 56.0 56.5 L+4.25%3.0%9.1%2019年1月I/O 9プレミアムGA 2019 11月48.7 48.7 48.6 L+3.15%1.9%7.8%2023年12月I/O 10プレミアムCA 2019年10月33.2 33.2 L+3.35%2.0%8.5%2019年3月I/O 11プレミアムIL 2019年12月41.9 30.2 L+3.80%1.8%8.8%2023年1月I/O 12プレミアムCA 2022.2.2 23.7 23.0 S+3.75%-%9.6%2018年4月I/O 13プレミアムCA 11月22.8 22.8 22.8S+3.50%2.3%8.1%2016年11月I/O 14部下ニュージャージー州2016年3月18.4 18.4 17.9 12.00%-%13.6%2026年1月I/O総オフィス$987.0$840.6$834.6複数世帯ローン：15 High NY 2022年5月$133.0$130.6$129.3 S+3.90%0.2%8.7%2025年6月I/O 16高級テキサス州6月100.0 100.0 99.2 S+3.50%1.58.2%2025年7月I/O 17プレミアム転送2021年11月68.8 67.9 67.4 L+2.85%0.1%7.6%7.6%2018年12月I/O 18プレミアム(3)SC 2021年12月67.0 66.8 L+2.90%0.1%7.6%7.6%2021年11月I/O 19プレミアムCA 11月31.7 31.7 L+2.90%-%7.6%12月2025 I/O 20プレミアムPA 2018年12月30.2 2 9.3 S+4.00%1.3%8.6%2023年12月I/O 21プレミアムワシントン2021年12月23.1 23.0 L+2.90%-%7.5%11月2025 I/O 22プレミアム送信2021 10月23.2 22.2 22.1 L+2.50%0.1%7.3%2024 I/O 23従属SC 2022 8月20.6 20.6 20.6 S+9.53%1.5%14.3%2025年9月I/O 24高級WA 2020年2月19.0 1 8.8 18.7 L+3.00%1.7%7.8%2023年3月I/O総数多家族$516.5$511.2$507.7注：12月31日現在, 2022年1.I/O=配当のみ、P/I=元金プラス。2.2022年12月31日現在、ローンは非課税状態にあり、非レバレッジ有効収益率は適用されない。当社は2022年5月に、金利をL+3.95%からS+3.95%に改正し、イリノイ州優先融資の満期日を2022年6月から2023年6月に延長する改正·延期協定を締結した。2022年12月31日までの1年間に、会社はイリノイ州優先融資の利息を支払う350万ドルの現金支払いを受け、この融資は利息収入やローンの帳簿価値の減少が確認され、借り手は現在すべての契約利息を支払っている。3.ローンは、複数の不動産(6050万ドル)とオフィスビル不動産(650万ドル)の間で分配することを約束します。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 13(百万ドル単位)#貸出タイプ場所開始日現在の融資約束未返済元金帳簿価値金利libor/Sofr下限未レバーの有効収益率満期日(1)工業ローン：2 5プレミアムIL 2021年5月$100.7$98.2$97.8 L+4.55%0.29.4%2024年5月I/O 26上級2021年12月25.5 25.4 L+2.90%0.1%7.6%2025 I/O 27高級CO 2021 24.5 24.5(3)0.3%2.2%2月2023 I/O 28高級ニュージャージー州2021 28.3 23.3 L+3.75%0.3%8.9%2024年5月I/O 29高級CA 2019年8月19.6 19.6 L+3.75%2.0%8.7%MAR 2 023 I/O 30プレミアム(2)テキサス州2021年11月10.4 10.3 L+5.25%0.3%10.0%2024年12月I/O 31プレミアム(2)FL 2021 9.5 9.4 L+4.75%0.3%10.7%2021年11月I/O 32プレミアムPA 2021 9月8.0 L+5.50%0.3%10.3%9月2024 I/O 33プレミアム(2)PA 10月2021 7.0 6.9 L+5.90%0.3%10.7%2024年11月I/O 34プレミアム(2)TN 2021年10月6.7 6.6 L+5.50%0.3%10.3%11月I/O 35プレミアムFL 2022年2月4.7 4.6 S+5.75%0.5%2021年3月I/O 36プレミアム(2)2021年8月1.3 L+5.25%0.3%10.0%2024年9月I/O合計工業I/O$246.27 237.5ドルハイブリッド用途ローン：37プレミアムFL 2019年2月$84.0$84.0 L+4.25%1.5%8.6%2021年2月I/O 38プレミアムニューヨーク州2021年7月78.3 75.0 74.6 L+3.65%0.1%8.4%2024年7月I/O 39プレミアムCA 20120年2月37.9 37.9 L+4.10%1.7%9.1%2023年3月I/O 40プレミアムTX 9月35.3 35.3.2 S+3.85%0.7%8.5%2024年9月I/Oハイブリッド用途融資総額235.5ドル232.2ドル231.7ドルポートフォリオ詳細注：12月31日現在、2022年。1.I/O=配当のみ、P/I=元金プラス。2.ローンは、同じ借り手の付属会社と交差担保を行うポートフォリオである。3.発信地, コロラド州の融資は優先融資に手配され、2022年1月には同社も中間層融資を開始した。2022年12月31日現在、優先融資の未返済元本残高は2，080万ドル、年利はL+6.75%、中間層ローンの2022年12月31日の未返済元金残高は380万ドル、年利はS+8.50%である。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 71 126 163 120 163 198戦略的クレジット私募株式投資戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palette 14(百万ドル単位)#ローンタイプ開始日現在のローン約束未返済元金帳簿価値金利LIBOR/SOFR下限未プラスレバー有効収益率満期日支払い条項(1)住宅/マンションローン：41高級FL 2021年7月$72.5$72.3 L+5.25%-10.22%2023年7月I/O 42高級(2)2022年3月91.1 71.2 71.7 S+8.95%0.4%15.3%2023年10月I/O 43高級CA 2018年1月14.3 14.3 14.3 13.00%-%(3)2021年5月I/O総住宅/マンション$180.4$159.0$158.3ホテルローン：44高級CA 2017年12月$40.0$40.0 L+4.12%1.4%9.02%2023年1月I/O 45高級CA 2022年3月60.839.5 39.1 S+4.20%-%9.0%2018年3月I/O 46プレミアムIL 4月35.0 35.0.8 S+4.00%0.3%-(4)2024年5月I/O 47プレミアムニューヨーク3月55.7 34.0 33.5 S+4.40%0.1%9.2%2026年3月I/O合計ホテル$191.5$148.5$142.4ポートフォリオ詳細のための融資注意：12月31日現在、2022年。1.I/O=配当のみ、P/I=元金プラス。2.この優先住宅ローンは、当社が以前保有していた5，330万ドル優先住宅ローンに再融資を提供します。借り手がいくつかの建設マイルストーンに達しなかったため、ニューヨーク優先ローンは現在違約状態にある。3.2022年12月31日現在、ローンは非課税状態にあり、非レバレッジ有効収益率は適用されない。2022年12月31日現在、住宅物件を担保としたカリフォルニア優先融資は満期違約状態にあり、借り手が2021年5月満期日までにローンを返済できなかった未返済元金残高が原因となっている。2022年12月31日まで, 同社はカリフォルニア優先融資に特定のCECL準備金を振り分けることを選択した。4.2022年12月31日現在、ローンは非課税状態にあり、非レバレッジ有効収益率は適用されない。当社は2022年3月に、金利をL+4.40%からS+4.00%に改正し、イリノイ州優先融資の満期日を2022年5月から2024年5月に延長する改正·延期協定を締結した。2022年12月31日までの1年間に、会社は180万ドルの現金支払いイリノイ州優先融資の利息を受け取り、この融資は利息収入やローンの帳簿価値の減少が確認され、借り手は現在すべての契約利息を支払っている。しかし、借り手が2022年5月満期日までに何らかの契約準備金預金を支払うことができなかったため、イリノイ州の優先融資は現在違約状態にある。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 1163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 15融資ポートフォリオ詳細注：2022年12月31日現在。1.I/O=配当のみ、P/I=元金プラス。2.加重平均下限は、ローンのLIBORまたはSOFR下限から計算される。(百万ドル単位)#融資タイプ場所発行日現在の融資約束元金返済なし帳簿価値金利LIBOR/SOFR下限未プラスレバレッジ有効収益率満期日支払条項(1)自己預金ローン：48高級PA 2022年3月$18.2$17.9$17.7 L+2.90%1.0%7.6%12月2025 I/O 49高級ニュージャージー州2022年8月17.6 17.3 S+2.90%1.0%1.0%8.02%4月25 I/O 50上級ワシントン2022年8月11.5 11.3 S+2.90%1.0%8.0%2025年3月I/O 51プレミアムMA 2022 3月8.5 L+2.90%7.5%0.5%2024 I/O 52プレミアム転送4.0.0 L+2.90%0.9%7.5%2024 8月I/O 53プレミアムMA 7.7.7 L+2.90%0.9%7.5%11月2024 I/O 54プレミアムMA 2022 6.8 L+2.90%0.9%7.5%2024年10月I/O 55高度作業2021年1月6.5 L+3.00%1.3%7.5%2023年12月I/O 56上級ニュージャージー州3.9 5.9 5.9 L+2.90%7.7%2024年7月I/O 57高級IL 2021 1月5.6 L+3.00%1.0%7.7%12月I/O 58プレミアムTX 2.9 2.92.9 L+2.90%0.9%7.4%2024年9月I/O自己預金総額$99.2$98.6$97.9学生住宅ローン：59高級CA 2017年6月$34.5$34.5 S+3.95%0.5%8.3%2023年7月I/O 60高級AL 2021年4月19.5 19.5 19.4 L+3.85%0.28.6%2024年5月I/O学生住宅総額$54.0$54.0$53.9ローン組合せ総額/加重平均$2，510.3$2，282.8$2，264.0.0.0%(2)8.5%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略開始企業SS部門パレットE一般ALパレット16 2021年12月31日12/31 12/31 2021年12月31日資産現金および現金等価物は投資保有141，278ドル50，615ドル(それぞれ合併投資に関連する887，662ドルおよび974，424ドル)2，264，008 2，414，383現在予想される信用損失準備金(65，002，414，383ドル)(23，939)投資のために保有する融資は、現在予想されている信用損失準備金2，198，039 2，390，444が売却可能な不動産、純額-36，602が売却可能な債務証券投資、公正価値27，936--他の資産(それぞれ2，980ドルおよび2，592ドルの合併企業に関する受取利息)を差し引く。連結VIEに関連する他の売掛金はそれぞれ129，495ドルおよび128，589ドル)155，749 154，177総資産$2，523，002$2，631，838担保負債および株主権益負債融資プロトコル$705，231$840，047支払手形104，460 50，358担保付き定期融資149，200 149，016保証付き融資債務(合併VIE)777，675 861，188担保借入金-22，589付属会社の22，589ドル，580 4，156支払配当19，347，674その他の負債(総合対応VIEに関する1，913，570ドル13，969 9，182総負債1，775，462 1，953，210約束およびまたは株主権益普通株、1株当たり額面0.01ドル、450，000，000株2022年と2021年12月31日に発行と発行を承認した54，443，983および47，144，058株は、それぞれ2022年と2021年12月31日に537 465追加実収資本812，788 703，950を発行し、他の全面収益7，541 2，844累計収益(赤字)(73，326)(28，631)株主権益総額747，540 678を累計した, 628負債および株主資本総額$2，523，002$2，631，838合併貸借対照表

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palett TE 17現在3ヶ月間の総合経営レポート(株式および1株当たりのデータを含まない千ドル単位)12/31/2022 9/30/2022 6/30/2022 3/31/2022 12/31/2021収入：利子収入$52，552$45，633$38，621$33，364$38，044(18144，552$45，633$38，621$33，364$38，044(13，475)(12，013)(14，180)純利息差30，408 27，271 25，146 21，351 23，864不動産収入-2，672 6，247総収入30，408 27，271 25，146 24，023 30，111支出：子会社の管理費と奨励費4，290 3，868 3，7662，974 3，443専門費用842 1，100 778 556一般および行政費用1，7771，416，587 1，613 1，613-4，309 6，089総支出7，833 7，137 7，249 10，508 12，062当期予想信用損失準備金19，402 19，4857，768(594)765不動産売却収益-2，197-所得税前収入3，173 649 10，129 16，306 17，284所得税支出、消費税264 5 98 105 130普通株株主の純収益を含む909$644$10，031$16，201$17，154普通株1株当たり基本収益$0.05$0.01$0.20$0.34$0.36希釈後の普通株当たり収益$0.05$0.20$0.34$0.36発行済み普通株加重平均数量：基本加重平均発行済み普通株54，427，041 54，415，545 50，562，559，204，397，026，252希釈後加重平均既発行普通株54，894，888 54，846，756，50，999，505，47，654，549，47，312, 発表された1株当たり普通配当金(1)$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35 1。配当金がこれらの水準を維持し続ける保証はない、あるいは全くない。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palette 18現在3ヶ月間の純収入と非GAAP分配可能収益の入金(1株当たりのデータを含まない千ドル単位)12/31/2022 9/30/2022 6/30/2022 12/31/2021株式普通株主は純収益$2，909$644$10，031$16，201$17，-(2，385)151現在の予想される信用損失準備金19，402 19，485 7，768(594)765終了金利上限派生ツールの実際の収益(1)(422)(354)(264)1，960-分配可能収益$23，891$21，303$19，199$16，306$19, 394普通株主が占めるべき純収益$0.05$0.01$0.20$0.34$0.36株式ベースの報酬0.01 0.01 0.02関連会社の奨励費用0.02 0.02所有の不動産減価償却-(0.05)-現在の予想信用損失準備金0.36 0.36 0.15(0.01)0.02終了金利上限デリバティブの実現済み収益(1)(0.01)(0.01)(0.01)0.04-普通株1株当たり基本的に分配可能な収益$0.44$0.39$0.38$0.35$0.41普通株株主は純収益$0.05$0.01$0.20$0.34$0.36株式ベースの報酬0.01 0.01 0.01 0.02関連会社奨励費用0.02 0.02-0.02実際減価-(0.05)-当期予想信用損失準備金0.35 0.36 0.15(0.01)0.02金利上限デリバティブ終了時の実質収益(1)(0.01)(0.01)(0.01)0.04-希釈後の普通株1株当たりの分配可能収益$0.44$0.39$0.38$0.34$0.4112022年9月30日と2022年6月30日、分配可能収益にはそれぞれ40万ドル、40万ドル、30万ドルの調整が含まれ、GAAP純収入に計上された金利上限デリバティブによる200万ドルが収益を達成した影響を転換するために打ち切られた。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 1163 120 163 198クレジット私募株式および不動産戦略企業SS Sector Palett E Gener AL Palet TE 19 Glossary Ares Warehouse Ares Warehouseは、ACREMの子会社によって維持されている不動産債務倉庫投資ツールを代表します。Ares Warehouse Holding Ares Managementは、Areと他のAres Management管理の投資ツールを含む他の投資ツールによって購入できる商業不動産ローンを開始した。分配可能な収益分配可能収益は1種の非GAAP財務指標であり、それは会社がその財務業績を評価することを助け、いくつかの取引とGAAP調整の影響を含まず、これらの取引とGAAP調整は必ずしもその現在の融資源、ポートフォリオと業務を表明するとは限らないと考えられる。当社の不動産投資信託基金の地位を維持するためには、当社は一般に毎年、その実質的にすべての課税収入を株主に割り当てる必要があります。会社は、分配可能な収益を開示して投資家に会社の配当金支払い能力に関する有用な情報を提供していると考えており、会社は投資家が会社に投資する要因の一つだと考えている。この補足情報の列報は孤立的に考慮されているわけではなく、公認会計基準に基づいて作成された財務結果の代替でもない。分配可能収益とは、公認会計原則に従って計算された純収益(損失)であり、非現金持分報酬支出、会社がマネージャーに支払うインセンティブ費、減価償却および償却(会社のいかなる目標投資も債務構造であり、会社がこのような債務の任意の財産の担保償還権を廃止した場合)、いかなる実現されていない収益も含まない, 今期の純収益(赤字)は損失またはその他の非現金項目に計上され、当該などの項目が他の全面収益或いは損失に計上されているか、純収益(損失)に計上されているかにかかわらず、会社マネージャーと当社独立取締役が検討し、当社の過半数独立取締役が承認したGAAP変動及びいくつかの非現金費用の一次事項に基づいている。回収できないと考えられた融資残高は損失を解約したものとして，分配可能収益を計上した。分配可能収益は“コア収益”の計算と一致し、管理プロトコルで定義され、会社がマネージャーに支払う奨励費を計算するために使用される。非レバレッジ有効収益率非レバレッジ有効収益率とは、契約金利(任意の繰延融資費用、コスト、割増或いは割引調整)によって投資有効期限内に稼いだ複合有効収益率であり、処置、早期返済或いは違約がないと仮定する。加重平均非レバー有効収益率加重平均非レバー実収益率は、当社が保有するすべての融資の非レバー有効収益率の平均値(1件当たりのローンの未償還元金残高で重み付け)に基づいて計算される。