fnm-20221231連邦国家抵当協会連邦抵当協会00003105222022会計年度X1誤りHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2022#Account StandardsUpdate 201613メンバーHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他の資産Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他の資産Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他負債Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他の資産Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他の資産Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他負債Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#FairValueOptionChangesInFairValueGainLoss 1Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#FairValueOptionChangesInFairValueGainLoss 1Http：//Fasb.org/us-GAAP/2022#FairValueOptionChangesInFairValueGainLoss 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リカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー2021-12-310000310522米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2021-12-310000310522米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2021-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバSRT：最小メンバ数2022-01-012022-12-310000310522SRT：多家族構成員SRT：最小メンバ数2022-01-012022-12-310000310522SRT：最大メンバ数SRT：多家族構成員2022-01-012022-12-310000310522米国-公認会計基準：固定料率住宅担保融資メンバーSRT：SingleFamilyメンバFNM：EstimatedMarkToMarketLoanToValueRatioLessThanor 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宅担保融資メンバーSRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバーアメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバーアメリカ-GAAP：財務売掛金60~89日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバーアメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバー米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバー米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバーアメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバーアメリカ-GAAP：財務売掛金60~89日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバーアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバー米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバー米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-公認会計基準：調整可能料率住民担保融資メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー他の担保ローンのメンバーは2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember他の担保ローンのメンバーはアメリカ-GAAP：財務売掛金60~89日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー他の担保ローンのメンバーは2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember他の担保ローンのメンバーは米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember他の担保ローンのメンバーは米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember他の担保ローンのメンバーは2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金60~89日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberSRT：多家族構成員アメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberSRT：多家族構成員アメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberSRT：多家族構成員米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberSRT：多家族構成員米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberSRT：多家族構成員2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ公認会計基準：財務売掛金30~59日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金60~89日の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMemberアメリカ-GAAP：財務売掛金が90日以上の期限切れメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember米国-公認会計基準：財務資産過去のメンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember米国-公認会計基準：財務資産未過去メンバー2022-01-012022-12-310000310522FNM：ForbeanceAndRepaymentPlansAndTrialModifiationMember2022-01-012022-12-310000310522米国-公認会計基準：固定料率住宅担保融資メンバーSRT：SingleFamilyメンバ2021-01-012021-12-31契約書です0000310522米国-公認会計基準：固定料率住宅担保融資メンバーSRT：SingleFamilyメンバ2020-01-012020-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：固定金利住宅担保ローン15年メンバー2021-01-012021-12-310000310522SRT：SingleFamilyメンバFNM：固定金利住宅担保ローン15年メ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Memberアメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2022-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバー2022-12-310000310522SRT：ParentCompany Memberアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバー2022-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーSRT：ParentCompany Member2022-12-310000310522SRT：ParentCompany 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Memberアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーSRT：ParentCompany Member2021-12-310000310522SRT：ParentCompany MemberUS-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバーアメリカ-アメリカ公認会計基準：横ばい報告金額公正価値開示メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル1メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバーアメリカ-公認会計基準：公正価値入力レベル2メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：公正価値投入レベル3メンバーアメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバーUS-GAAP：EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310000310522アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2022-12-310000310522SRT：ParentCompany Member米国-公認会計基準：長期債務メンバー2022-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバー米国-公認会計基準：長期債務メンバー2022-12-310000310522アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2021-12-310000310522SRT：ParentCompany Member米国-公認会計基準：長期債務メンバー2021-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：可変利益実体の主要利益メンバー米国-公認会計基準：長期債務メンバー2021-12-310000310522アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2022-01-012022-12-310000310522アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2021-01-012021-12-310000310522アメリカ公認会計基準：受取ローンメンバー2020-01-012020-12-310000310522米国-公認会計基準：長期債務メンバー2022-01-012022-12-310000310522米国-公認会計基準：長期債務メンバー2021-01-012021-12-310000310522米国-公認会計基準：長期債務メンバー2020-01-012020-12-310000310522アメリカ-公認会計基準：司法ルールメンバー2022-11-072022-11-070000310522アメリカ-公認会計基準：司法ルールメンバー2012-08-172022-12-31 アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表10-K
☑ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告
本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
あるいは…。
☐ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告
そこからの過渡期について
依頼書類番号：0-50231
連邦全国担保融資協会
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦特許会社 | 52-0883107 | | 北西15番街1100番地 | 800 | 232-6643 |
| | | ワシントンでは | DC.DC | 20005 | | |
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織) | (税務署の雇用主 識別番号) | | (主な執行機関の住所、郵便番号を含む) | (登録者の電話番号、市外局番を含む) |
同法第12条(B)に基づいて登録された証券： | | | | | | | | |
| クラスごとのタイトル | 取引コード | 登録された各取引所の名称 |
| ありません | 適用されない | 適用されない |
同法第12条(G)に基づいて登録された証券： | | |
| 普通株で額面がない |
| 8.25%非累積優先株、Tシリーズ、1株25ドルの価値を宣言 |
| 固定金利から変動金利非累積優先株まで、Sシリーズ、1株25ドルの価値を宣言します |
| 7.625%非累積優先株、Rシリーズ、1株25ドルの価値があることを宣言します |
| 6.75%非累積優先株、Qシリーズ、1株25ドルの価値を宣言 |
| 可変金利非累積優先株、Pシリーズ、1株25ドルの価値を宣言します |
| 可変金利非累積優先株、Oシリーズ、1株50ドルの価値を宣言します |
| 5.375%非累積変換可能シリーズ2004-1優先株、1株当たり100，000ドルの声明 |
| 5.50%非累積優先株、Nシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 4.75%非累積優先株、Mシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 5.125%非累積優先株、Lシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 5.375%非累積優先株、第1シリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 5.81%非累積優先株、Hシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 可変金利非累積優先株、Gシリーズ、1株50ドルの価値を宣言します |
| 可変金利非累積優先株、Fシリーズ、1株50ドルの価値を宣言します |
| 5.10%非累積優先株、Eシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
| 5.25%非累積優先株、Dシリーズ、1株当たり50ドルの価値を宣言 |
登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです¨ 違います。 þ
登録者が当該法第13条又は第15条(D)に従って報告書を提出する必要がないか否かを、再選択マークで示す。はい、そうです¨ 違います。 þ
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです þ No ¨
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです þ No ¨
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速ファイルサーバ | ☐ | | ファイルマネージャを加速する | ☑ |
| 非加速ファイルサーバ | ☐ | | 規模の小さい報告会社 | ☐ |
| | | 新興成長型会社 | ☐ |
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守するo
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☑
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)。はい、そうです☐ No ☑
非関連会社が保有する普通株の総時価は2022年6月30日(登録者が最近完成した第2財期の最終営業日)を参考に場外取引市場でオファーされた普通株終値を参考に計算すると、約#ドルとなる498百万ドルです。
2023年2月1日までに1,158,087,567登録者が発行した普通株式。
| | | | | | | | |
| カタログ表 |
| | ページ |
| 第1部 | |
| 第1項。 | 業務.業務 | 1 |
| 序言：序言 | 1 |
| 実行要約 | 2 |
| 私たちの財務業績の概要 | 2 |
| 2022年に提供される流動資金 | 3 |
| 私たちの使命戦略憲章 | 4 |
| 抵当ローン証券化 | 5 |
| 住宅ローンのリスクを管理する | 8 |
| 信託と国庫協定 | 10 |
| 立法と規制 | 17 |
| 人力資本 | 28 |
| そこでもっと多くの情報を見つけることができます | 30 |
| 前向きに陳述する | 30 |
| 第1 A項。 | リスク要因 | 33 |
| リスク要因の概要 | 33 |
| GSEとホストリスク | 35 |
| 信用リスク | 41 |
| 操作リスク | 46 |
| 流動性と融資リスク | 51 |
| 市場と業界のリスク | 52 |
| 法律と規制リスク | 55 |
| 一般リスク | 56 |
| 項目1 B。 | 未解決従業員意見 | 57 |
| 第二項です。 | 属性 | 57 |
| 第三項です。 | 法律訴訟 | 57 |
| 第四項です。 | 炭鉱安全情報開示 | 58 |
| 第II部 | |
| 五番目です。 | 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 | 59 |
| | |
| 第六項です | [保留されている] | 60 |
| 第七項。 | 経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 | 61 |
| 主要市場経済指標 | 61 |
| 総合経営成果 | 65 |
| 合併貸借対照表分析 | 76 |
| 住宅ローン保持組合 | 78 |
| “保証業務マニュアル” | 80 |
| 業務の細分化 | 81 |
| 単一家族企業 | 82 |
| 単一家庭住宅ローン市場 | 84 |
| 単一家庭住宅ローン関連証券発行シェア | 85 |
| 単系列業務指標 | 85 |
| 単一家族企業の財務業績 | 87 |
| 単一家庭住宅ローン信用リスク管理 | 90 |
| 多家族企業 | 111 |
| | | | | | | | |
| 複数戸担保融資市場 | 114 |
| 多戸市場活動 | 115 |
| 多系列業務指標 | 115 |
| 多家族企業の財務業績 | 118 |
| 複数戸担保融資信用リスク管理 | 119 |
| 総合信用比率と選択信用情報 | 125 |
| 流動性と資本管理 | 126 |
| | |
| リスク管理 | 136 |
| 担保融資信用リスク管理の概要 | 138 |
| 気候と自然災害リスク管理 | 138 |
| 機関取引相手信用リスク管理 | 141 |
| 金利リスク管理を含む市場リスク管理 | 149 |
| 流動性と融資リスク管理 | 154 |
| 操作リスク管理 | 154 |
| 肝心な会計見積もり | 155 |
| 将来の新会計基準採用の影響 | 158 |
| 本報告で用いた用語語彙表 | 158 |
| 第七A項。 | 市場リスクの定量的·定性的開示について | 161 |
| 第八項です。 | 財務諸表と補足データ | 161 |
| 第九項です。 | 会計と財務情報開示の変更と相違 | 161 |
| 第9条。 | 制御とプログラム | 161 |
| プロジェクト9 B。 | その他の情報 | 166 |
| プロジェクト9 Cです。 | 検査妨害に関する外国司法管区の開示 | 166 |
| 第三部 | |
| 第10項。 | 役員·幹部と会社の管理 | 166 |
| 役員.取締役 | 166 |
| 会社の管理 | 170 |
| ESGは重要です | 177 |
| 取締役会監査委員会報告書 | 177 |
| 行政員 | 180 |
| 第十一項。 | 役員報酬 | 182 |
| 報酬問題の検討と分析 | 182 |
| 報酬委員会報告 | 198 |
| 報酬リスク評価 | 199 |
| 補償表とその他の情報 | 200 |
| 第十二項。 | 特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項 | 210 |
| 十三項。 | 特定の関係や関連取引、取締役の独立性 | 211 |
| 関係者取引に関する政策と手順 | 211 |
| 関係者との取引 | 213 |
| 役員は自主独立している | 215 |
| 14項です。 | 最高料金とサービス | 216 |
| 第4部 | |
| 第十五項。 | 展示·財務諸表明細書 | 218 |
| 第十六項。 | 表格10-Kの概要 | 220 |
| 連結財務諸表索引 | F-1 |
第1部 | | | | | | | | |
| | |
| 2008年9月6日以来、私たちは管理下にあり、連邦住宅金融局(FHFA)はホスト機関を務めている。財産保管人として、連邦住宅金融局は、会社、会社の任意の株主、役員または取締役の会社およびその資産に対するすべての権利、所有権、権力、および特権を継承する。それ以来、管理人は私たちの取締役会が特定の機能と権力を行使できることを規定した。私たちの役員は彼らの慎重さと忠誠心の受託責任を完全に管理人のおかげにしなければなりません。したがって、私たちが信託している間、取締役会は会社またはその株主に対して責任を負っていません。 | |
| 私たちは、ホストの終了時間や方法、ホスト中、またはホスト後の私たちの業務がどのようにさらに変化するのか、私たちがどのような形態を持つのか、およびホスト終了後に私たちの現在の普通株主および優先株株主が私たちの所有権を保有するか、またはホスト後に私たちが存在し続けるかどうかを知らない | |
| 私たちは現在株主に配当金や他の分配を支払うことを許可されていない。米国財務省(“財務省”)との合意には、特定の条件下で正の純価値を維持するために財政部が資金を提供することを約束したことが含まれているが、米国政府は私たちの証券や他の義務を保証していない。私たちと財務省との合意にはまた私たちの商業活動を大きく制限する契約が含まれている。ホスト、私たちの将来の不確実性、および財務省との合意に関するより多くの情報は、“企業ホスト·財務省プロトコル”および“リスク要因-GSEおよびエスクローリスク”を参照されたい | |
| | |
| | |
本報告における展望的陳述は、我々が“ビジネス展望性陳述”で述べたように、経営陣の現在の予想に基づいており、重大な不確実性や環境変化の影響を受ける可能性がある。様々な要因により、“リスク要因”や本報告の他の部分で議論されている要因が含まれているため、未来のイベントおよび私たちの将来の結果は、私たちの前向きな陳述に反映されているものとは大きく異なる可能性がある
“語彙表”が見つかります “経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析”(“MD&A”)での報告
第1項 業務.業務
連邦抵当協会はアメリカ担保融資の主な融資源だ。連邦抵当協会は政府が支持する実体であり、すべての株主の会社である。議会は私たちが住宅担保融資市場に流動性と安定性を提供し、担保融資を促進することを許可した。私たちの収入は主に私たちが発行した担保ローン支援証券のための融資信用リスクを負担して得られた保証費から来ています。私たちはローンを始めないし、借り手に直接お金を貸すこともしない。代わりに、私たちは主に借り手に融資をする貸手と協力する。私たちはこれらのローンを買収し、それを私たちが保証する担保ローン支援証券(私たちは房利美MBSまたは私たちのMBSと呼ぶ)に証券化します。
本要約は、私たちのMD&A、2022年12月31日までの総合財務諸表、付記とともに読んでください。
私たちの財務業績の概要
2022 vs. 2021
•純収入2022年は2021年に比べて相対的に横ばいであり、低い償却収入は高いポートフォリオ収入と高い基本保証費収入によって相殺されるからである。
◦低い償却収入は2022年の高い金利環境によって推進され、2021年に比べて金利環境が再融資活動を減速させ、早期返済額が低下した
◦ポートフォリオの収入増加は、主に金利上昇による他のポートフォリオの資産収益率の上昇と、長期融資債務の利息支出が平均未返済残高の減少により減少することと、
◦高い基本保証費収入は，我々の担保業務帳簿規模の増加と平均的に徴収される保証費の増加によるものである。
•純収入2021年と比較して、2022年に93億ドル減少したのは、主に2021年の信用損失収益から2022年の信用損失準備金114億ドルに転換したためだ。純収益が低下したもう一つの原因は、2021年の投資収益が2022年の投資損失に16億ドル移転したことだ。これらの減少幅は高い公正価値収益部分によって相殺される。
◦2022年の信用損失準備金の原因は：
•単一家庭の支出は主に住宅価格の低下、私たちが新たに獲得した融資の全体的な信用リスク状況、金利上昇を予測することによって推進される
•多くの支出は主に私たちの高齢者住宅投資組合の予想信用損失が増加したためであり、これは最近の市場状況の比例しない影響を受け、更に高い実際と期待金利を受けている
◦2022年の純投資損失は、主に単一家庭ローンの時価が大幅に低下したことにより、2022年12月31日までの保有販売待ちローンの推定損失と、年内売却ローンの価格が低下したためである。2021年の純投資収益は、強力なローン定価と年内に高数のシングルローン販売が推進されている
◦2022年の公正価値収益は主に金利上昇と二次利差拡大の影響によって推進され、価格下落を招く。価格下落により、担保融資関連証券の売却と公正な価値で保有する合併信託の長期債務の承諾収益を確認した。これらの収益は固定金利取引証券の公正価値損失部分によって相殺される。
•純資産2022年には129億ドル増加し、2022年12月31日現在で603億ドルに達した。この成長は2022年12月31日までの年度の129億ドルの全面的な収入によるものだ。
2021 vs. 2020
•2020年と比較して、2021年の純収入は46億ドル増加し、これはより高い基本保証費収入とより高い償却収入によって推進され、ポートフォリオ収入の低下を部分的に相殺した。
◦高い基本保証費収入は，我々の担保業務帳簿の増加と我々の業務帳簿における融資に関する高い平均保証費が2021年に推進される
◦高い償却収入は、持続的な低金利環境による融資再融資の前払量が高いためである。2021年に清算された合併信託の融資と関連債務の未償却繰延費用も、2020年に清算された融資や関連債務よりも高い。
◦2020年と比較して、我々ポートフォリオの純利息収入の低下は、私たちの担保ローンと証券の平均残高と収益率の低下により、私たちの長期融資債務の借入コストの低下によって部分的に相殺されている。
•2020年と比較して、2021年の純収入が104億ドル増加したのは、主に上記で議論した純収入の増加と、2020年の信用損失準備金から2021年の信用損失福祉への転換によるものである。2021年の信用損失の収益は主に強力な実際と予測された住宅価格の増加、ある不良ローンと再ローンの再設計による収益、及び著者らの新冠肺炎の大流行予想による損失推定の引き下げであるが、より高い実際と期待金利を支出したため、この部分はこの影響を相殺した
•2021年12月31日現在、純資産は221億ドル増加し、474億ドルに達した。この増加は2021年12月31日までの年度の221億ドルの全面的な収入によるものだ。
2022年に提供される流動資金
私たちの単戸と複数の業務部門を通じて、私たちは2022年に担保ローン市場に6840億ドルの流動性を提供し、約260万軒の住宅購入、再融資と賃貸部門を融資することができた。
房利美は2022年に6840億ドルの流動性を提供した | | | | | | | | |
| 未払い元金残高 | | 職場.職場 |
| | |
$378B | | 1,151K 一戸建てで家を買う |
| | |
$237B | | 886K 一戸建て再融資 |
| | |
$69B | | 598K
多戸型賃貸単位 |
2022年には、グリーン融資に引き続き取り組み、91億ドルの複数戸のグリーン住宅担保融資証券、14億ドルの単戸グリーン住宅担保ローン証券、7.81億ドルの複数戸のグリーン再証券化債券を発行した。2022年には、118億ドルの多世帯社会住宅担保融資証券と7.73億ドルの多世帯社会再証券化も発行した。これらのグリーン·社会債の発行は，エネルギー·水資源効率および住宅負担能力を支援するグリーン·社会債の発行を指導する持続可能な債券の枠組みに合致している。これらの債券の一部はこの2つの計画基準に適合し、それぞれのカテゴリに含まれている。
私たちの使命と戦略は
私たちの使命は、全米で公平かつ持続可能に住宅所有権と質の高い負担を得ることができる賃貸住宅を促進することです
我々は2023年から2025年までの新たな戦略計画を策定し、我々の使命と特許目標をどのように安全かつ穏健な方法で実現しようとしているかを示している。私たちの戦略計画は以下の基本的な目標と関連した優先順位を含む。
| | | | | | | | | | | |
| 目標.目標 | | 関連優先事項 |
| 公平で持続可能な住宅を得る機会を改善する：私たちの使命至上の文化に基づいて、テナントやオーナーに積極的なコミュニティの成果を提供します。 | | •質の高い負担になる住宅の重大な障害を解消することにより、特に歴史的にサービス不足の消費者に対して、住宅金融システムにおけるより大きな公平を促進する。 |
| | | •普恵性信用基準を維持することによって、消費者が難関を乗り切るのを助け、住宅生態系の気候変化への適応を支持し、持続可能な住宅の獲得を増加と維持する |
| | | •貸手金融科学技術と他の利益関係者との接触を通じて、効率を高め、摩擦を減少させ、借り手と借家者に利益を与える |
| 私たちの財務とリスクを強化します私たちの財務安全を確保し、投資可能なリターンを稼ぐことができ、会社や住宅金融システムのリスクを管理することができる。 | | •私たちの定価と管理業務の能力を高め、使命、住宅目標、サービス職責、リスク状況、リターンと証券表現のバランスをとる |
| | | •絶えず変化する市場条件、絶えず変化するリスクと気候変化の日々深刻な影響を通じてリスクを動態的に管理する |
| | | •強力な財務業績を生み出し、純資産を蓄積し続けている。 |
この戦略計画はまだ連邦住宅金融局の審査と承認を待たなければならない。
また，FHFAは2012年以降，エスクロースコアカードと呼ばれる当社の年間業績目標を発表した。FHFA 2023年の信託スコアカード目標に関する情報は、2023年1月10日に米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された現在の8-Kフォーム報告を参照されたい。FHFA 2022年信託スコアカード目標およびこれらの目標に対する私たちの表現に関する情報は、“役員報酬-2022年報酬の決定-2022年スコアカードに対する会社業績評価”を参照されたい
私たちの憲章は
連邦国家担保融資協会憲章法案(以下、憲章法案)は、私たちの運営のパラメータと私たちの目的を確立した
•住宅担保ローンの二級市場に安定を提供する
•民間資本市場に適切に対応すべきである
•住宅ローン投資の流動資金の増加と住宅ローン融資に利用可能な投資資金の分配を改善することにより、住宅ローン二次市場への援助(中低所得家庭の住宅ローンに関する活動を含み、合理的な経済的見返りに関連するが、他の活動の見返りよりも低い可能性がある)；
•担保融資投資の流動性を増加させることにより、住宅担保融資に利用可能な投資資本配分を改善し、全国(中心都市、農村地域、サービス不足地域を含む)で担保融資を獲得する機会を促進する。
憲章法案は、私たちの業務が可能な限り民間資本によって資金を提供すると規定している。私たちは私たちのすべての活動が合理的な経済的補償を受けることを願う。しかし、私たちは、これらの市場部分を支援するために、中低所得家庭の住宅担保ローンに関連するいくつかの活動のより低いリターンを受け入れるかもしれない
元金残高制限私たちの目的を満たすために、憲章法案は私たちが一戸建てと複数の不動産を担保にした担保ローンを購入し、それを証券化することを許可した。我々が買収した単一家庭通常担保ローンは、最高原始元本残高制限、いわゆる“融資制限に適合している”という制限を受けている。条件を満たすローン限度額は毎年FHFAの住宅価格指数に基づいて調整される。米国の大部分の地域では、1戸の住宅を担保とした担保融資の上限は2022年に64.72万ドルに設定され、2023年には72.62万ドルに増加する。より高い制限は、2~4戸の住宅および4つの法定指定された州·地域(アラスカ、ハワイ、グアム、米領バージン諸島)の担保ローンに適用される。さらに、いくつかの高コスト地域では、最大150%までの融資限度額が適用される。憲章法案は、連邦住宅管理局(FHA)が保証または退役軍人事務部(VA)によって保証される最高原始元本残高制限を私たちが購入または証券化した融資に適用していない。
憲法法には次の条項も含まれている
•信用増強要求憲章法案は一般的に、購入または証券化された任意の単一世帯の通常の担保ローンの信用増強を要求し、このローン対価値比率(LTV)は購入時に80%を超える。信用増強は、(1)適格保険者によって、物件価値の80%を超える担保融資の未償還元本残高部分を保険または担保すること、(2)売り手が違約が発生したときにローンを買い戻すことまたは置換することに同意すること、または(3)売り手が少なくとも10%のローン参加権を保持することに同意する、のうちの1つまたは複数の形態をとることができる。LTV比率にかかわらず、憲章法案は、FHAによって保証されたり、退役軍人管理局によって保証された融資や証券化融資を購入する際に信用増強を得ることを要求していない
•私たちの証券を発行します。財務長官の承認を受けて、私たちは債務債務と抵当ローン関連証券の発行を許可された。アメリカ政府またはそのどの機関も、私たちの債務や担保ローン関連証券の直接または間接的な保証を提供しない。
•財務省は私たちの借金を購入する権力を持っている。財務大臣の裁量の下で、財務省はいつでも私たちの債務を購入することができ、最大22.5億ドルの未返済債務を達成することができる
•私たちの証券発行に免除を提供します。私たちの証券発行は連邦証券法の登録要求によって制限されない。したがって、私たちは私たちの証券発行についてアメリカ証券取引委員会に登録声明や目論見書を提出しません。しかし、1934年の証券取引法(以下、“取引法”と略す)第12、13、14または16条については、われわれの株式証券は免除証券とはみなされていない。したがって、我々は、Form 10-Kの年間報告、Form 10-Qの四半期報告、およびForm 8-Kの現在の報告を含む定期的および現在の報告を米国証券取引委員会に提出することを要求される。取引法によると、私たちの非持分証券は免除証券です
•特定の税金を免除する。連邦抵当協会は各州、領地、県、市政当局、地方税務当局の税収を免除するが、これらの当局は私たちの不動産課税を除外する。私たちは連邦会社の所得税の納付を免除することができない。
•制限する。中古市場で住宅ローンを売却する前に、本業は住宅ローンを担保として、住宅ローン売り手に住宅ローンまたは前借り資金を一時的に発行してはならない。私たちはアメリカとその領土にある不動産の担保ローンを購入したり証券化したりすることしかできない。
私たちは資本市場で取引しやすい房利美MBSを発行することで市場流動性を支援する。私たちは、担保ローンを信託基金に置き、これらの担保ローンによってサポートされる証券を発行することで、住宅利美MBSを作成します。これらのローンの月次支払いは房利美MBS所持者への主な支払い源である。MBS信託は、必要に応じてMBS信託が受信した金額を補完して、信託証明書の元金および利息をタイムリーに支払うことをMBSに保証する。この保証に対する見返りとして、私たちは保証費を受け取るつもりだ。
以下では，我々の証券化取引の3つのカテゴリと，我々が発行した統一担保融資支援証券について議論する.
証券化取引
私たちは現在、私たちが獲得した大部分の単戸と複数戸の担保ローンを証券化している。私たちの証券化取引は主に3つの種類に分けられる：貸手交換取引、ポートフォリオ証券化、構造的証券化。
貸方スワップ取引
単一家庭“貸主交換取引”では、一級担保融資市場で運営されている担保融資機関は、通常、これらの担保融資によってサポートされる住宅利美MBSと交換するために、一連の担保融資を提供してくれる。貸手は彼らが私たちから得た房利美MBSを持つことができ、それを投資家に売ることもできる。担保ローンプールは似た特徴を持つ1組の担保ローンである。貸主交換取引で担保融資を受けた後、私たちはそれらを受託者としての信託に入れます。この信託基金の唯一の目的は担保ローンを私たちの会社の資産と分離して保有することです。各MBSに信託保証し、必要に応じてMBS信託が受信した金額を補完して、関連するFannie Mae MBSの元金および利息をタイムリーに支払う。私たちは担保を提供する費用として利息の一部を得る権利がある。担保ローン事業者は、ローン返済の費用として利息支払いの一部を保留している。そして、信託基金を代表して、私たちは毎月担保ローンの元金と利息支払いおよび他の入金から房利美MBS証明書所持者に割り当てます。
貸手交換取引
私たちのマルチファミリービジネスは、一般に、貸手スワップ取引において、私たちの単一ファミリートラフィックと同様の方法でマルチファミリーFannie Mae MBSを作成する。マルチホームローン機関は、通常、各マルチホーム住宅利美MBSをサポートするために1つの担保ローンのみを提供する。各担保ローンの特徴はリスク調整に基づいて保証費を決定するために使用される。多家庭担保融資証券を房利美MBSに化することは、二次市場への売却に役立つ。
証券組合証券化取引
私たちはまた、証券化のために担保ローンや担保ローン関連証券を購入し、今後は私たちの“証券組合証券化取引”で販売します。私たちの大多数のポートフォリオ証券化取引は私たちの単一家庭全体の融資ルート活動によって推進され、これらの活動に基づいて、私たちは典型的な中小貸金人のグループから単一家庭全体のローンを購入し、主な目的はローンを住宅利美MBSに証券化し、それを取引業者と投資家に売却することである
証券組合証券化取引
構造化証券化取引
“構造的証券化取引”では、私たちは通常、取引費と引き換えに、貸手または証券取引業者のための構造的不動産利美MBSを作成する。これらの取引では、貸手または取引業者は、我々が発行する構造的不動産利美MBSと交換するために、それが所有する担保融資関連資産(通常は担保融資証券)を“交換”する。構造的証券化方式で房利美MBSを発行する流れは、私たちの貸手交換証券化に関連する流れと類似している。
連邦抵当協会が保証する多家族構造(“Fannie Mae Gem”)を通じて多家庭連邦抵当協会が支援する構造的取引も発行していますＴＭ)マルチホーム住宅利美MBSの投資家基盤を拡大しながら、マルチホーム市場に追加の流動性および安定性を提供する計画。
統一担保融資支援証券、またはUMBS
概要
2019年以来、私たちと住宅地美はUMBSを発行しています®これは、間もなく発表される(TBA)市場における不動産利美と房地美担保融資支援証券の流動性を最大限に向上させることを目的とした統一的な担保融資支援証券である
UMBSと構造証券
Fannie MaeとFreddie Mac(“GSE”)は，それぞれUMBSとUMBSがサポートする構造的証券および他の証券を発行·保証し，以下に述べる.
•UMBSです。不動産利美と不動産美はそれぞれ買収した担保融資を直接支援するUMBSを発行して保証し、これらの融資は“一級証券”と呼ばれる。房利美が発行したUMBSは房利美買収の担保融資の支援のみを受けており，同様に房地美が発行したUMBSも不動産美買収の担保融資の支援しか受けていない。UMBS内部では、房利美と房地美買収の融資が混在しない
UMBSをサポートする担保融資は、TBA市場融資を行う資格のある固定金利担保融資に限られる。我々は、TBA資格に適合しないいくつかの房利美MBSを継続して発行し、したがって、UMBSの形態では、例えば、調整可能な金利担保融資によってサポートされる単一ホームFannie Mae MBSおよびすべてのマルチホームFannie Mae MBSのような発行を行わない。
•構造的証券。房利美と房地美はまた、構造的担保融資支援証券、すなわち“二級証券”を発行·保証し、UMBSあるいは以前に発行された構造的証券の再証券化である。UMBSとは異なり、二次証券は混合することができる--つまり、不動産利美証券と房地美証券を証券の基礎担保として含むことができる。これらの構造的証券にはSupersがあります®不動産担保投資パイプライン(“REMIC”)は、多種類の再証券化されている。SuperperはTBA条件を満たす証券のみでサポートされているが，REMICはTBA条件を満たす証券やTBA条件を満たしていない証券でサポートすることができる
2022年7月、住宅地美証券を含む構造的証券を作成するための新たな前払い費用を実施し、計算方法は、房地美が発行した担保からなる証券部分の50ベーシスポイントで計算した。以前、このような混合証券を作成するには何の費用もかからなかった。私たちがこの費用を実施するのは、私たちが住宅地美証券を保証するための資本コストを部分的に解決しなければならない。住宅地美も似たような料金を実施している
2023年1月19日、我々、不動産美、連邦住宅金融局の取締役は、混合証券のこの前払い費用を9.375ベーシスポイントに引き下げ、2023年4月1日から発効すると発表した。連邦住宅金融局の役員は費用削減を発表した際、連邦住宅金融局は共同住宅担保融資証券化市場の実力と弾力性を維持し、混合活動がすべての利害関係者の懸念を最大限に解決できるように持続的な枠組みを維持することに取り組んでいると述べた。彼女はまた、連邦住宅金融局は、混合証券を含む不動産利美と不動産美の業務活動のリスクを適切に反映することを確保するために、企業監督管理資本枠組みを継続的に審査すると述べた。
UMBSの主な特徴は、従来の単一家庭房利美MBSと同じである。したがって、固定金利ローンによって直接サポートされ、一般にTBA市場での取引資格に適合するすべての単一ホーム心房利美MBSは、UMBSが発売される前にも後に発行されても、UMBSとみなされる。本報告では，“房利美発行UMBS”という言葉を用い，固定金利担保融資によって直接支援され，一般にTBA市場取引条件に適合する単戸房利美MBSを指す。私たちは、“Fannie Mae MBS”または“Our MBS”という用語を使用して、UMBS、Supers、REMIC、および他のタイプの単一家庭またはマルチホーム担保ローン支援証券を含む任意のタイプの担保ローン支援証券を指す。この報告書で言及されている私たちの単一家庭保証業務帳簿には、私たちが再証券化されたFreddie Mac買収の担保ローンは含まれていない。
共通証券化プラットフォーム
私たちの単一家庭房利美MBSが発行した証券化プロセスのいくつかの態様は、共通証券化ソリューション会社(“CS”)によって実行されており、これはFreddie Macと共同で所有する有限責任会社である。Cssは将来より多くの市場参加者の潜在的な統合を可能にするための共通の証券化プラットフォームを運営している。2021年10月、FHFAは、CSは、より広い市場にサービスするためにその役割を拡大するのではなく、房利美と房地美担保ローン支援証券プラットフォームの弾力性の維持に専念すべきであるという決意を発表した。
私たちは、CSによって運営される共通証券化プラットフォームによって、私たちが発行する単一ホームMBSを証券化し、私たちの単一ホームMBSに持続的な行政機能を提供する。マルチホーム不動産MBSの場合、私たちは汎用的な証券化プラットフォームを使用しません。“リスク要因であるGSEとホストリスク”を参照して，CS依存によるリスクの検討を理解してください
効果的な価格設定と担保ローンの信用リスクの管理が私たちの業務の鍵だ。以下では、融資の全ライフサイクルにおいて信用損失リスクを補償·管理するための重要な要素を検討する。
融資買い入れ政策
私たちが獲得したローンは私たちの指針と基準に基づいて引き受けなければならない
•一人世帯では、私たちが獲得したローンの大部分はデスクトップ販売業者によって評価されています®(DU®)は、我々独自の単一シリーズ自動保証システムです。DUは担保ローンの主要なリスク要素に対して全面的な評価を行った。私たちはDUの基本モデルを定期的に審査し、そのリスク分析と資格評価が現在の市場状況と融資表現データを適切に反映しているかどうかを決定し、私たちが獲得した融資が私たちのリスク選好とFHFA指導と一致することを確実にする
•多くの会社の中で、私たちは委託引受とサービス(DUS)を通じてほとんどのローンを獲得しました®)プログラム。DU貸主は事前に私たちの許可を得なければなりません。彼らは私たちの基準と要求に基づいて私たちに提供されたローンを引き受けて提供することを許可されました。特定の融資の独特な特徴と私たちが確立した許可基準に基づいて、融資者は融資が私たちの審査を通過しなければならないかどうかを評価する。審査が必要であれば、私たちの内部信用チームは、それが私たちのリスク許容度に適合しているかどうかを決定するために、融資のリスク状況を評価する。DU貸主はまた、私たちのマルチホームローンの損失リスクを分担して、ローンのライフサイクル全体で私たちの利益を調整してくれます。私たちは私たちのマルチホームローンの買収と市場状況に密接に注目し、私たちの基準と要求を適宜変更して、私たちが獲得したマルチホームローンの金額と特徴がFHFAの年間取引量の上限など、私たちのリスク選好とFHFAの指導と一致することを確実にする。
私たちの担保ローン買収政策と保証基準に関するより多くの情報は、“MD&A-単一家族企業-単一家族担保ローン信用リスク管理”と“MD&A-マルチファミリー企業-マルチファミリー担保ローン信用リスク管理”を参照されたい
我々が獲得した融資の信用リスク管理の交換として保証料を徴収し，その中で我々が獲得した融資の信用リスクの特徴などを考慮した。我々は、“MD&A-単家族企業-単家族企業指標”と“MD&A-多家族企業-多家族企業指標”において、私たちの保証費用に関する情報を提供します
融資実績管理
著者らは保証業務帳簿中の融資表現を密接に監視し、私たちのサービス政策とやり方を通じて違約を減少し、信用損失の深刻性を軽減するように努力した。
一人で金を借りる
•シングルローンに対して、著者らが監視している最も重要なローン表現基準は(1)深刻な違約率であり、これは通常違約リスクの高いローンの有力な指標であり、及び(2)時価LTV比率は損失の可能性に影響を与え、そして私たちが最終的に実現可能な任意の損失の潜在的深刻性にも影響を与える。時価建てのLTV比率は私たちがコントロールできない住宅価格変化の著しい影響を受けるが、私たちは一連の損失緩和ツールがあり、延滞ローンの違約を減少させ、私たちによる損失の深刻さを最小限に抑えることを試みている
•私たちは、単一家庭ローンが90日以上の期間を超えた場合、または担保償還権を喪失する過程にある場合、それらは深刻に延滞していると考えている。一世帯のローンが36日を超えると、サービス業者は次の6ヶ月間毎週借り手に連絡しようと試み、延滞問題を解決しようとする必要がある。私たちの欠陥ツールは支払い容認、返済計画、支払い延期、そしてローン修正を含む。著者らはこれらのツールを述べ、“MD&A-単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族問題ローン管理”においてそれらについて更なる討論を行った。成功した融資再履行は、これらのツールの有効な使用や借り手が自宅で所有している株式数の影響を大きく受ける
•再履行できない延滞ローンについては、可能な場合には、空売り販売のような担保償還権をキャンセルするために他の方法を使用します。これは、通常、私たちの信用損失を減少させ、同時に、借り手が担保償還権を失うことを避けるのを助けることになります。私たちは“MD&A-単一家庭企業-単一家庭担保ローン信用リスク管理-単一家庭問題ローン管理-ローン処理指標-止償還選択”において、空売りと私たちの他のストラップ選択に関するより多くの情報を提供した。私たちが不動産を購入する際には、担保償還権の喪失を含むことが含まれており、住宅所有権、良質な負担が得られる賃貸住宅、所有者居住者、コミュニティ意識のある購入者の住宅を公平かつ持続可能に獲得することを促進しながら、可能な限り高い価格を得ることを主な目標としている。融資未償還元金残高に対する対象財産の価値は、我々が融資違約により受けた損失の深刻さに大きな影響を与える。我々は“MD&A-単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族ポートフォリオ多様化とモニタリング”において、我々の単一家族伝統業務帳簿において、融資の時価に応じたLTV比率の情報を提供した
•私たちは“MD&A--単一家庭業務--単一家庭担保ローン信用リスク管理”と“注13、信用リスク集中--私たちの担保業務のリスク特徴”において、私たちの単一家庭ローンの信用特徴と表現に関するより多くの情報を提供した
複数戸のローン
•複数世帯ローンに対して、信用リスクを評価する重要な指標は債務超過カバー率(DSCR)と延滞率である。DSCRの低い融資、特に現在のDSCRが1.0未満の融資を推定し、深刻である
延滞ローンは約束違反のリスクが増加していることを見せてくれる。60日以上の期間が過ぎた時、私たちは複数のローンが深刻に延滞していると思う
•高い違約リスク指標を持つローンに対して、私たちのDUS貸主は私たちと協力して、多家庭保証業務の信用品質を維持し、支払い容認やローン修正などの損失緩和策略を通じて担保償還権の喪失を防止する。
•最終的に違約した融資については、我々のDUS損失分担手配による契約救済を求めること、可能な場合には追加信用増強プロバイダとの協力を含む、いくつかの方法で損失の深刻さを最小限に抑えるように努力している。
•私たちは自然災害や経済的困難のような一時的な挑戦に直面した借り手たちに忍耐を提供するかもしれない。
•著者らは“MD&A-多家族企業-多家族担保信用リスク管理”と“注13、著者らの保証業務マニュアルの信用リスク-リスク特徴の集中”の中で、著者らの多家族ローンの信用特徴と表現を紹介した
信用リスクの分担と売却
私たちの販売とサービス実践を通じて信用リスクを管理するほか、各種の信用増強製品と計画を通じて信用リスクを分担し、移転して第三者に提供する。
•私たちが獲得したLTV比率が80%を超えるシングルローンに対して、私たちの特許は通常信用増強を要求し、私たちは通常第三者一次担保ローン保険を通じてこの要求を満たします
•我々のマルチファミリー企業はリスクを共有するビジネスモデルを用いて，主に我々のDUS計画により信用リスクをプライベート市場に分配する。DUSによると、私たちの多家庭貸手は通常、これらのローンの約3分の1の信用リスクを分担し、貸手と住宅利美の利益を一致させる。DU貸主はリスクの分担と引き換えに信用リスクに関する補償を受ける。我々がDUS計画で獲得した貸手リスク分担は，我々が複数戸の融資を獲得する際にこれらの融資を伴う。
•私たちは集合担保ローン保険と信用リスク移転取引を含む他のタイプの信用増強を使用する。我々の信用リスク移転取引では，我々が開発したリスク分担機能を用いて，我々の一戸建てと複数世帯担保融資参考プール内の担保融資信用リスクの一部をプライベート市場に移転することで信用増強を得る.我々の信用リスク移転取引は、取引所がカバーする融資に保持されている保証費収入を効果的に減少させ、融資保証費の一部を投資家に支払うため、信用リスクを分担する補償とする。私たちの信用リスク移転取引は、これらの支払いと引き換えに、経済低迷や信用環境の緊張時に発生すると予想される損失の一部を投資家に移転させることを目的としています
信用増強ローンに関するより多くの情報は、“MD&A-単一家族企業-単家族担保信用リスク管理-単家族信用増強と担保信用リスク移転”と“MD&A-マルチファミリー企業-多家族担保信用リスク管理”を参照されたい。私たちが直面している住宅ローン信用リスクの議論については、“リスク要因であるクレジットリスク”を参照されたい。
親権
2008年9月6日、連邦住宅金融局取締役は1992年の“連邦住宅企業金融安全·安定法”(2008年の“住宅·経済回復法”(総称して“住宅·経済回復法”)の改正を経て提供された許可に基づいて、連邦住宅金融局を私たちの管理人に任命した。信託は、私たちの資産や財産を保存·保存し、会社を健全かつ支払能力のある状況にすることを目的とした法定手続きである。
親権は明確な終了日を持っていない。信託が私たちの業務にもたらすリスク、会社および業務の将来の不確実性、および私たちの普通株式および優先株保有者の権利に及ぼす信託の悪影響に関するより多くの情報は、“リスク要因であるGSEおよび信託リスク”を参照されたい
私たちの保護権は破産管理によって終わらせることができる。FHFAが破産管理手続きに入ることが必要または許可されている場合および引継ぎの潜在的な結果に関する情報は、“立法および法規--GSEに重点を置いた事項--接収”および“リスク要因であるGSEおよび信託リスク”を参照されたい
会社の信託期間の管理
受託者は、任命されると、(1)連邦抵当協会および連邦抵当協会の任意の株主、上級管理者または取締役の連邦抵当協会およびその資産に対するすべての権利、所有権、権力および特権、および(2)連邦抵当協会の任意の他の法定委託者の帳簿、記録および資産の所有権を直ちに継承する。管理人はその後、私たちの取締役会が特定の機能と権力を行使することを規定する命令を発表した。保管人はまた、保管人が決定または通知する必要がある事項に関する指示を提供する。管理人はその命令と指示を随時修正または撤回する権限を保持する。取締役会の信託期間中の機能および権限に関するより多くの情報は、“取締役、役員および会社管理-コーポレートガバナンス-信託および取締役権”を参照されたい
私たちの取締役は保管人サービスを代表して、保管人の指示と承認(必要に応じて)その権力を行使します。私たちの役員は彼らの慎重さと忠誠心の受託責任を完全に管理人のおかげにしなければなりません。したがって、私たちが信託している間、取締役会は会社またはその株主に対して責任を負っていません
私たちは信託状態にあるので、私たちの普通株主は現在、取締役を選挙したり、他の事項について投票する能力がありません。信託期間中、管理人は普通株と優先株配当金(財務省に発行した優先株配当金を除く)を廃止した。
“GSE法案”は保管人に権限を与える
FHFAは私たちの保護者になる時に広い権力を持っている。管理人として、FHFAは私たちに契約を締結することや私たちを代表して契約を締結するように指示することができる。さらに、FHFAは、いずれか一方の承認、権利譲渡、または同意を必要とすることなく、任意の資産または負債(特定のタイプの金融契約譲渡の制限および譲渡後通知条項の制約を受ける)を譲渡または販売することができる。しかしながら、房利美MBS信託に移転された担保融資および担保関連資産は、房利美MBS実益所有者の委託者によって所有されなければならず、会社の一般債権者を満たすために使用することはできない。信託または私たちが財務省と合意した条項は、私たちが債務証券に必要なお金を支払うことや、私たちの担保保証義務を履行する義務を変えることはありません。
2021年6月の最高裁の裁決Collinsら。財務大臣イエレンらは総裁は正当な理由だけでなく、連邦住宅金融局の役員を除去する権利があると考えている。最高裁判所はコリングスがエレン事件に訴えた2008年の“住宅·経済回復法案”に基づいて管理人としてのFHFAの権力を拡張的に解釈することも含まれており、“FHFAが管理人として機能する場合、規制された実体の最適な利益に適合していないが、その機関の合併に有利であり、サービスされている公衆に有利な方法で規制されたエンティティを回復することを目的としている可能性がある”と指摘した。ホストに関するリスクに関する議論は，“リスク要因である政府支援企業とエスクローリスク”が見られた。
国庫協定
2008年9月7日、連邦抵当協会は連邦住宅金融局を通じて資産管理人として財政部と優先株購入協定を締結し、この協定に基づいて、私たちは財政部に100万株の可変清算優先株を発行し、シリーズ2008-2、私たちは“高級優先株”と呼ばれ、株式承認証の行使時に発行された普通株総数の79.9%に相当する普通株を購入した。高級優先株購入協定および高級優先株の配当·清算条項は何度も改正されており、最近は2021年1月に、私たちの間の書面合意に基づいて、FHFAを管理人と財務省として採択した。2021年9月の書面協定によると、2021年1月に合意に追加されたいくつかの条項はその後一時的に一時停止される。以下では、優先株購入協定の条項と現在有効な優先株条項について検討する。私たちの業務に対する優先株購入協定のリスクの記述、および私たちの普通株および他の系列優先株保有者の権利に対する優先株および権利証の悪影響については、“リスク要因-GSEおよび信託リスク”を参照されたい。
優先株購入協定
引き出し可能な資金
高級優先株購入協定では、吾らは四半期ごとに資金を抽出することができ、最高で米国公認会計原則(“GAAP”)が適用会計四半期に作成された総合貸借対照表に反映された私たちの総負債が総資産の金額(“赤字金額”と呼ぶ)を超え、最高で合意項下の余剰資金の最高金額に達することができると規定されている。本文書が提出された日までに，この合意での余剰資金の最高額は1，139億ドルであった。合意に基づいて今後しばらく財務省から追加資金を引き出すと
協定によると、残りの資金額は私たちの引き出し金額を差し引くだろう。高級優先株購入協定は、私たちが破産管理または他の清算手続きの影響を受けた場合、不足した金額は異なる方法で計算されると規定している。
承諾料と資本備蓄締切日
高級優先株購入協定は、財務省が高級優先株購入協定に基づく継続的な支援を補償するために、指定されていない四半期承諾料を財務省に支払うことを規定している。この費用の額、および合意された他の条項および優先株の条項は、私たちが“資本準備終了日”に達したかどうかに応じて、この日付の定義は、私たちの第2の会計四半期の最後の日であり、その間、私たちは、“立法と規制-GSE重点事項-資本要件”で議論されている企業規制資本の枠組み下でのすべての資本要求と緩衝を維持し、維持する。合意により，(1)資本備蓄終了日まで定期承諾料は設定，発生または支払いされないこと，および(2)資本備蓄終了日より遅くないことから，財務省とFRB議長と協議し，定期承諾料の設定に同意する。財務省の優先株購入合意に基づく融資約束は満期日がなかった。この協定は、財務省の資金承諾は、(1)私たちの清算を完了し、当時の財務省がその資金承諾に基づいて負担した義務を履行すること、(2)私たちのすべての債務を全額弁済または合理的に準備すること(担保義務を含むか否かにかかわらず)、または(3)財務省が合意に基づいて資金を提供する最高額のいずれかで終了すると規定している。また、財務省は、その資金承諾を終了し、裁判所が空き、修正、修正、条件、責任があれば、合意の無効を宣言することができる, 保管人の任命に影響を与えるか、または他の方法で保管人の権限を制限するか、または他の方法で保管人の任命に影響を与えることを阻止または影響する。
債務および住宅ローン証券所持者
もし私たちが債務証券または保証のFannie Mae MBSと財務省がその融資承諾下の義務を履行できず、そして私たちおよび/または管理人がこの違約について救済措置を求めていない場合、優先株購入協定は、このような違約債務証券またはFannie Mae MBSの任意の所有者が米国連邦クレーム裁判所に救済クレームを提出することができ、財務省に最大(1)治癒債務およびFannie Mae MBSが違約を支払うのに必要な金額、(2)不足した金額、または(3)優先株購入合意下の残り資金金額を提供することを要求する場合、最小者を基準とします。財務省がこの場合に支払ういかなる金も、いずれの場合も優先株購入協定下の引き出しとみなされ、これは優先株の清算優先度を増加させる。
双方の同意により、優先株購入協定の大部分の条項は放棄または修正されることができるが、放棄または修正が私たちの債務証券または保証された房利美MBSの所有者に実質的な悪影響を与える場合、財務省の総資金承諾を減少させるか、または財務省資金承諾の条件を増加させないように、協定の放棄または修正は許可されない。
高級優先株
配当金支給
財政部は優先株の保有者として、申告時に合法的な利用可能資金から累積四半期現金配当金を得る権利がある。私たちが信託期間中に財務省に支払った高級優先配当金は、私たちの委託者によって発表され、取締役会の権利、肩書、権力、特権の後継者としてその指示の下で支払われました。私たちが財務省に支払った配当金は、優先株購入協定によって得られる資金額を回復または増加させることはありません
プレミアム優先株の配当条項は、2021年1月の書簡協定に基づいて改正され、私たちの純価値が企業規制資本の枠組みでの資本要求と緩衝に必要な調整後の総資本金額を満たすまで、純資産増加を維持することを可能にしています。以下の文でより全面的に述べるように、資本備蓄終了日後、財政部に支払われる四半期配当額は、私たちの純価値の任意の四半期成長と当時の優先株当時の清算優先株10%の年率のうちの小さい者に等しい。これらの規定により、企業規制資本枠組みで規定されている資本要求と緩衝を超える収益を保持する能力が制限される。
資本備蓄締切日前の配当金
優先株条項は四半期ごとの配当額(あれば)が前四半期終了時の純価値が適用資本備蓄額を超えた金額を規定しています。2021年1月の書簡合意は、適用される資本積立金金額を増加させ、四半期配当期間から開始する
2020年12月31日現在、250億ドルから、企業規制資本枠組みに規定されている資本要求と緩衝に必要な調整後の総資本金額に増加しています。もし私たちの純資産が前の四半期終了時にこの額を超えていなければ、その期間の配当金は累積も支払われない。私たちの純資産は、私たちの総資産(財務省の資金約束およびその約束に関連するいかなる資金支援も含まない金額を含まない)が、私たちの総負債(株式に関連するいかなる債務も含まない)を超える金額と定義され、それぞれの場合、公認会計基準に従って作成された貸借対照表に反映される
資本備蓄満期後の配当額
資本準備終了日以降の最初の配当期間から、高級優先株の適用四半期配当額は小さい者を基準とする
(1)優先株当時の清算優先権の年利率は10%である
(2)前四半期の純価値増分に相当する金額
しかし、財務省に現金配当金をタイムリーに支払うことができなかった場合、適用される四半期配当額は、当時の優先株清算優先権の12%の年率に直ちに増加する。この増加した配当額は、私たちが現金形式で財務省に全額累積配当金(いかなる未払い配当金も含む)を支払った後の配当期間まで続き、適用される四半期配当額は以前の計算方法に回復する。
清算優先権
優先株の株式には額面がなく、その既定価値と初期清算優先権は1株1，000ドルに等しく、初期清算優先権は合計10億ドルである。
現在の優先株を管理する条項によると、総清算優先権は以下のいくつかの側面を増加させる
•財務省が優先株購入契約の融資承諾に基づいて私たちに支払った任意の金額(本出願日までに、財務省がその融資約束に基づいて私たちに支払った累計金額は1，198億ドル)
•支払いすべきであるが現金で支払われない四半期承諾料(このような費用はまだ支払われておらず、資本準備金終了日までにこのような費用が決定されない)
•発表するか否かにかかわらず、支払うべきであるが現金で財務省に支払われない配当金
•各会計四半期終了時には、資本準備終了日を含めて、前会計四半期の純価値が増加(あれば)した金額に相当する。
2022年12月31日現在、優先株の総清算優先度は1803億ドル。2023年3月31日までに、私たちの純資産は2022年第4四半期に14億ドル増加したため、この数字は1818億ドルに増加する。
優先株は、私たちの普通株および他のすべての発行された優先株シリーズ、および私たちが将来発行する任意の株式において、配当および清算権利の面で、私たちの普通株および他のすべてのシリーズの優先株に先行している。したがって、もし私たちが清算された場合、優先株の所有者は、私たちの普通株または他の優先株の所有者に任意の分配を行う前に、当時の清算優先権を享受する権利がある
清算優先権の償還と償還を制限する
財務省が優先株購入協定に基づいて融資約束を終了するまで、私たちは優先株の償還を許可されない。また，優先株発行済み株式の清算優先株を返済することはできないが，(1)先に清算優先株に増加したがまだ支払われていない累積および未払い配当，および(2)先に清算優先株に増加したが支払われていない四半期承諾料を除く.これらの例外を除いて、もし私たちが優先株未返済時にいかなる株を発行して現金と交換すれば、発行された純収益は、普通株を発行した総現金収益総額が700億ドルに達することを除いて、優先株の清算優先株の支払いに使わなければならない。以下の“財務省合意下のチノ”で述べたように、私たちは普通株を発行することができ、その等級は財務省に発行された普通株と同等かそれ以下であり、条件は(I)財務省がその株式権証を全面的に行使したこと、および(Ii)現在懸案されているすべての信託に関する重大な訴訟、および2012年8月の高級優先株購入協定の改正が解決されたことである。それぞれの清算優先権
財務省が融資約束を終了する前に、優先株のシェアは1株当たり1，000ドルを下回ってはならない。財務省が融資約束を終了した後、私たちはいつでも優先株のすべての流通株の清算優先株を全部または部分的に返済することができる。
追加優先株条項
優先株規定は、(1)発行された優先株全額について累積配当金(清盤優先株に加入した任意の未払い配当を含む)を発行し、現金で支払わなければならない場合、(1)発行された優先株全額について累積配当金(清盤優先株に加入する任意の未払い配当金を含む)を現金で支払わなければならない場合を除き、いつでも配当金を発表または派遣してはならないと規定する。優先株の株式は転換できません。優先株指定証明書に規定されている投票権又は法律に規定されている投票権を除いて、優先株の株式には一般又は特殊投票権がない。優先株の条項を修正したり、優先株を作成する前またはそれと平価の任意の種類または系列株を修正したりするには、通常、高級優先株流通株保有者の少なくとも3分の2の同意を得る必要がある。
普通株式引受証
優先株購入協定によると、2008年9月7日、私たちは連邦住宅金融局を通じて管財人として財政部に引受権証を発行し、1株当たり0.00001ドルの使用価格で、引受証を行使した日に、完全に償却した上で、私たちの普通株総数の79.9%に相当する普通株を購入した。株式承認証は2028年9月7日までの任意の時間に全部または部分的に行使することができる。
国庫協定下のキノ
優先株購入協定には、財務省の事前書面による同意なしに一連の行動をとることを禁止する契約が含まれている
•配当金または他の分配または当社の株式証券(優先株または株式承認証を除く)を支払うか、または買い戻す
•株式証券を発行するが、以下の場合を除く：(1)財務省への株式発行、(2)信託に入る際の義務、および(3)2021年1月の書簡合意により改正された普通株は、財務省に発行された普通株と同等または低いレベルの普通株であり、条件は、(I)財務省がその株式承認証を全面的に行使していること、および(Ii)現在懸案されているすべての信託関連重大訴訟および2012年8月の優先株購入協定の改正が解決されたことであり、財務省の承認を得る必要がある可能性がある。優先株発行期間中に任意の株式を発行して現金と交換する純収益は、普通株を発行する現金収益総額が700億ドルに達するほか、優先株の清算優先株の支払いに用いなければならない
•引継ぎではなく、私たちの信託の終了を求めることができるが、2021年1月の書簡協定改正によれば、いくつかの条件が満たされた場合、連邦住宅金融局は、財務省の事前同意なしに私たちの信託を終了することができ、これらの条件は、(1)現在未解決の信託に関するすべての重大な訴訟、および(2)2四半期以上連続して、我々の普通株式一次資本(企業規制資本の枠組みで定義されているような)、および信託終了と同時に完了する決定公開引受普通株によって生成される任意の株主持分、私たちの調整された総資産の少なくとも3%以上に等しいか、またはそれを超える(企業規制資本枠組みの定義による)
•任意の資産を売却、譲渡、レンタル、または他の方法で処分するが、限られた場合に公平な市価で行われる処置は除外され、これらの場合は、(A)取引が通常の業務中に行われ、従来の慣例に適合しているか、または(B)資産の個別または合計公平時価が2.5億ドル未満である場合と、
•サブプライム債を発行する。
優先株購入協定の条項はまた、私たちが所有する可能性のある担保資産と私たちの債務総額に制限を加えている
•担保ローン資産限度額。優先株購入協定は、私たちが所有することが許可されている担保融資資産の金額を225億ドルに制限する。私たちは現在、FHFAの指示に基づいて私たちの業務を2025億ドルの担保融資資産上限に管理しています。2022年12月31日までの担保融資資産は
795億ドルで、その中には私たちが持っている利息限定の証券名義価値の10%が含まれています。私たちは毎月毎月要約された“尾注”で、私たちの担保融資資産金額を開示しています。これらの要約は、私たちのウェブサイトで見つけ、プレスリリースで公表することができます
•債務限度額それは.優先株購入協定によると、私たちの債務限度額は前の年12月31日の合意で私たちが所有する担保資産金額の120%に設定されています。この債務上限は現在2700億ドルだ。そのために計算すると、2022年12月31日現在、私たちの債務は1393億ドルです。私たちは毎月の要約の“未済債務総額”の項目で毎月私たちの負債金額を開示します
補償しますもう一つの条約は、連邦住宅金融局取締役委員会の同意を得ずに財務大臣と協議することなく、私たちの任意の役員(取締役規則の定義に基づいて)と任意の新しい報酬スケジュールを締結したり、既存の報酬スケジュールに従って支払うべき金額や福祉を増加させることを禁止しています。
年間リスク管理計画条約。毎年私たちは信託状態にあり、私たちは財務部にリスク管理計画を提出しなければなりません。その中には、前年計画に記載された計画行動に基づいて私たちの業績を評価することを含む、私たちの各業務部門に関連する財務·運営リスクを低減するための行動を説明するリスク管理計画が記載されています。我々は2022年12月に最新のリスク管理計画を財務省に提出した。
2021年1月に増加した現在有効な条約
高級優先株購入プロトコルに既存の契約を上記修正したほか、2021年1月の通信契約には、現在有効な以下の追加契約が追加されている
•企業が資本枠を規制する。 我々は、その後のこの規則の修正や修正を考慮することなく、FHFAが2020年12月17日に“連邦登録簿”で発表された企業監督資本フレームワーク規則を遵守しなければならない。
以下の“立法と規制--GSEに重点を置いた事項--資本要求”で述べたように、FHFAは2022年に企業監督管理資本の枠組みを改正する追加最終規則を公表した。FHFAは、2020年12月に発表された枠組みの元の要求ではなく、改正された企業監督資本フレームワークに基づいて私たちの資本要求を報告することを指示した。したがって、私たちはこの契約を守らなかった。私たちが優先株購入協定中の契約を守ることは財政部がこの合意に基づいて資金承諾を行う条件ではないにもかかわらず、FHFAは私たちの監督者と監督機関として、この合意を遵守または遵守しないいかなる行為に結果を加えることを指示する権利がある。
•新しいビジネス制限です。以下は私たちの単一家族商業活動に関する他の制限的な条約だ
◦一戸建て買収に公平な参入の要求を提供するそれは.私たち：
▪売り手の業務特徴に応じて、売り手の規模、船を借りるタイプ、あるいは私たちとの業務量を含めて、私たちの一世帯ローンに対する定価や買収条項を変更してはいけません
▪任意の単一家庭担保融資の購入は、常に同値現金対価格および実質的に同じ条項で提出されなければならず、(1)我々の担保融資支援証券または他の非現金対価格に含まれるために、(1)私たちと業務取引を許可された売り手によって提供され、(3)私たちの引受基準に従って開始および販売されている。
◦一戸建て融資資格要求計画それは.私たちは私たちが獲得した単一家庭ローンが限られていることを確実にするために合理的な設計計画を維持することを要求された
▪政府が支援するローンは除外されています
▪消費者金融保護局(“CFPB”)の返済能力と適格担保融資ルールの制約を受けない融資は、時分割賃貸と住宅純資産信用限度額を除く
▪投資性物件を担保にしたローン
▪簡素化請負販売された再融資ローンは私たちの高融資価値再融資資格基準に符合する
▪緊急の場合、連邦住宅金融局との協議により、融資源は一時的な保証柔軟性を有することが確認された
▪住宅を担保にしたローン
▪FHFAが指定可能な2021年1月までの手紙協議の日には、私たちが購入した他のローンを購入する資格があります。
2021年1月に増加し、2021年9月に一時中止の条約
2021年1月の通信契約により、以下に述べる業務制限が優先株購入協定に追加され、その後、期日が2021年9月14日の通信契約により一時停止される。2021年9月の書簡合意条項によると、これらの条項の一時停止は財務省から6ヶ月後に終了することが通知されます。この書類が提出された日まで、私たちはこのような一時停止の終了に関する財務省の通知を受けていない。優先株購入協定によるこれらの活動の制限は一時的に停止しているにもかかわらず、正常な業務過程において、これらの活動および他の商業活動は、取締役会および経営陣が承認したリスク限度額、資本考慮要因、連邦住宅金融局の指示を含む様々な出所から制限されている。これらの実施を見合わせた制限は以下のとおりである
•単一取引相手の現金買収の単一取引相手取引量上限それは.この措置は、4つのカレンダー四半期を含む任意の期間内に、15億ドル以下の単一家庭ローンを現金で任意の単一販売者(その関連会社を含む)から購入することを要求するだろう。貸主交換証券化取引によって得られた融資はこの制限を受けないだろう。
•多家族体積の制限この執行停止条項は、いかなる52週間以内に800億ドルを超える多世帯担保融資資産を買収してはならないことを要求し、FHFAは例年の終了時に消費者価格指数の変化に応じてこの多世帯出来高上限を上下調整する。また，いずれの日数においても，我々のマルチホーム買収の少なくとも50%が買収時に使命駆動型買収に分類されなければならず，FHFAのガイドラインと一致している.この規定は一時停止されたにもかかわらず、FHFAはすでに私たちの新しいマルチ家族業務量に上限を設定し、私たちの多家族業務量の少なくとも一部は使命によって駆動され、いくつかの負担ができ、サービスが不足している細分化市場に集中することを要求した。我々の多家族成約量上限に関するより多くの情報は、“法規-GSE重点事項-多家族企業出来高上限”と“MD&A-多家族企業-多家族企業指標”を参照されたい
•特定の高リスク単一家族買収に対する制限。この猶予条項は、買収後、3%を超える再融資による単一家庭ローンまたは6%を超える非再融資による単一家庭ローンが、以下の2つ以上の起源時に列挙された高リスク特徴を有する場合、単一家庭担保ローンの買収を禁止する。3%と6%の測定基準は、それぞれ私たちが以前の52週間の間に受けた融資に基づくだろう。リスクの高い特徴としては
•総合住宅ローン比率は90%を超えている
•債務と収入の比率は45%を超えています
•FICOクレジットスコア(または同等クレジットスコア)は680未満である
•2軒目の住宅と投資物件で支援される単一家庭住宅ローンの購入制限この猶予条項は、私たちが以前の52週間の間に獲得した単一家庭担保融資の7%以内に、第2の住宅または投資物件で保証された単一家庭担保融資の買収を制限することを要求するだろう。
公平な住宅融資計画
2021年9月、連邦住宅金融局は房利美と房地美に2021年末までに連邦住宅金融局に公平な住宅融資計画を提出するよう指示した。2022年6月、私たちは初の公平な住宅融資計画を公開した。GSE法案と一致して，住宅融資の公平な行動を推進するための3年間の路線図を提供し，負担できる賃貸住宅や住宅所有障害の解消に努めており，これらの障害はサービス不足人口，特に住宅所有率の差の大きい人種や民族集団が経験している。連邦抵当協会の公平な住宅融資計画は、3つの重要な分野で黒人テナントと住宅所有者に権力を与えることに重点を置いている
•住宅準備：信用建設と金融教育を通じて、黒人消費者が早期に持続可能な住宅の所有と良質な賃貸住宅の獲得に準備するのを助ける。
•購入またはレンタル：黒人が家を購入、購入、賃貸、あるいは担保する時に直面する不必要な障害物を除去する。
•チェックインしてメンテナンスします持続可能な住宅所有権を強化し、テナントと住宅主が妨害または一時的な困難に耐え、安定した住宅を維持することができるようにする。
連邦住宅金融局はまた、前年にその計画を実施するための行動に関する年次進展報告書の提出を房利美と房地美に要求した
この初歩的な計画では、私たちは黒人の住宅主と借家者の需要に重点を置いており、彼らにとって、過去の差別的な住宅慣行による不平等は特に深刻である。国勢調査局の2019年の米国コミュニティ調査のデータによると、黒人住宅所有率は白人住宅所有率より約30ポイント低いと推定されている。私たちの解決策は、黒人住宅主とテナントが住宅を獲得する際に直面する重要な障害を解決することを求めているが、これらの解決策は、すべての人口の借り手とテナントに利益をもたらすと予想される。将来、私たちはラテンアメリカ系住宅主と借家者を含む住宅金融システムの従来のサービス不足の他の人口が直面している挑戦に対応するために、私たちの公平な住宅努力の重点を拡大する予定だ。
私たちの公平な住宅融資計画について、私たちがとりうる公平な住宅を支援する他の努力については、特別な目的の信用計画を構築し、支援する予定です。著者らは2022年に複数の融資機関と特殊な目的信用計画の試験を開始し、2023年にこの試験を拡大し、より多くの融資機関を提供すると予想している。平等な信用機会法案によると、債権者は信用獲得において歴史的に不利な地位にあるグループのために特殊な目的信用計画を作成することができる。特殊な目的信用計画は申請者に利益を与え、そうでなければ、彼らは信用を拒否されるか、あるいはあまり優遇されない条件で信用を得るだろう。
連邦特許会社と金融機関として、私たちは政府の監督と監督を受けている。FHFA、私たちの主な規制機関、私たちの安全と穏健さ、そして私たちの使命を規制することは、私たちの保護者でもある。連邦住宅金融局は連邦政府の独立機関であり、房利美、不動産美と連邦住宅ローン銀行(“連邦住宅ローン銀行”)に対して一般的な監督と監督権限を持っている。アメリカ住宅·都市発展部(“HUD”)とFHFAは公平融資について私たちを監督している。私たちの規制機関はまたアメリカ証券取引委員会と財政部を含む。さらに、私たちが機関の監督や監督を直接受けなくても、その機関が制定した担保融資機関やサービス業者、債務投資家、または私たちのMBSまたは債務証券市場に影響を与える法規が私たちに大きな影響を与える可能性がある。
住宅金融改革
政府や国会は住宅金融改革や立法を考慮する可能性があり、これらの改革や立法は、房利美の清算や解散を招く可能性のある提案を含む、私たちの将来の構造や役割に大きな変化をもたらす可能性がある。私たちの未来の立法と規制行動に影響を与える時間、内容、影響については、依然として重大な不確実性が存在する。“リスク要因--GSEと信託リスク”を見て、私たちの未来と潜在的な住宅金融改革に関連するリスク記述を理解する。
GSEの事項に注目する
私たちは連邦抵当協会に適用される以下の事項を具体的に紹介する。このような事項は立法、条例、または場合によっては親権に関するものだ。次の部分では、他の担保ローンまたは資本市場参加者により広く適用または適用され、私たちに直接的または間接的に影響を与える可能性がある事項について説明する。
資本要求
2020年12月、FHFAは最終規則を発表し、房利美と房地美のために新しい企業監督管理資本枠組みを構築した。FHFAは2022年3月と2022年6月に他の3つの企業監督管理資本枠組みを改訂する最終規則を発表した。2022年3月の改正案では，所定のレバレッジ緩衝額と信用リスク移転取引のリスク資本処理を詳細化し，技術是正を実施した。2022年6月の改正案は新たな公開開示要求を導入し、FHFAに年次資本計画を提出し、ある資本行動についてFHFAを事前に通知することを要求した。私たちは改正された規則要求を“企業規制資本枠組み”と呼ぶ
企業監督資本枠組みはレバレッジとリスクに基づく資本要求を構築し、GSE法案の明確な要求の範囲を超えた。このフレームワークは、異なる住宅ローン種別に対する信用リスクの詳細な評価、および市場リスクと操作リスクの構成要素を提供する。企業監督管理資本枠組みは、必ず保有しなければならない資本額と形式に対して以下の要求がある
•レバレッジの補充とリスクに基づく資本要求は、主に米国銀行業監督管理機関が資本管理枠組みで使用する資本の定義に基づいている。レバレッジ資本の要求に応じて、私たちは一級資本比率を調整後の総資産の2.5%に維持しなければならない。リスクに基づく資本要求の下で、私たちは
最低普通株一級資本、一級資本と調整後の総資本比率はそれぞれリスク加重資産の4.5%、6%と8%である
•金融圧力時期に使用され、経済状況の改善に伴い時間とともに再建できる所定の資本緩衝を持つことが求められている。もし私たちが規定の緩衝金額を割った場合、私たちは株式買い戻しや配当などの資本分配を制限し、緩衝金額が回復するまで幹部に自由に支配可能なボーナスを支払わなければならない。規定された資本緩衝とは、私たちが保有しなければならない資本が最低レバレッジ率とリスクに基づく資本要求を超えた金額を意味する。
◦規定されたレバレッジ緩衝金額、またはPLBAは、私たちが持っていなければならない最低レベルのレバレッジ資本の要求を超える一次資本の金額を代表する
◦リスクに基づく資本緩衝は、安定資本緩衝、圧力資本緩衝、反周期資本緩衝の3つの独立した構成要素を含む。つまり、これらのリスクベースのバッファには、所定の資本保存バッファ金額、またはPCCBAが含まれる。損科拡張は完全に普通株一級資本で構成されなければならない
•単一世帯と複数世帯のリスク開放に適用されるリスク重みに具体的な最低パーセンテージまたは“下限”を設定することは、融資に必要な資本金を増加させることであり、そうでなければリスク重みが低い
•信用リスク移行取引保留部分に適用されるリスク重みの具体的な下限は、これらの取引から得られる資本減免を低減することである
•米国銀行業監督管理機関の監督管理資本枠組みの他の要素に基づいて、最終的にリスク加重資産を測定する標準化方法を補充するための先進的な方法を導入する計画を含む
私たちは企業が資本フレームワークの要求を規制する日がずれていることを遵守しなければならず、私たちがまだ信託状態にあるかどうかに大きく依存する。私たちがホストを脱退する時、私たちは資本緩衝を遵守することを要求され、私たちは私たちがホストから退出した遅い日またはFHFAが命令する可能性のある遅い日に、最低規制資本要求を遵守することを要求します。このルールの高度な方法のコンプライアンス日付は、2025年1月1日、またはFHFAが指定する可能性のある遅い日付である
企業が資本枠組みを監督する要求の資本レベルは以前に適用された法定最低資本要求より大幅に高い。企業規制資本の枠組みの下で完全に資本化するためには、適用される緩衝、規則による標準化方法を含むすべての適用可能なレバレッジ資本要求とリスクに基づく資本要求とを満たさなければならない。2022年12月31日現在，リスク調整に基づく総資本要求(緩衝を含む)は，ルールの標準化方法に基づいて完全資本化を必要とする資本額を代表しており，我々の利用可能資本(赤字)とこの要求には2580億ドルのギャップがある。2022年12月31日現在、企業規制資本の枠組み下での資本指標のより多くの情報については、“MD&A-流動性と資本管理-資本管理-資本要件”および“注12、規制資本要件”を参照されたい
企業規制資本枠組みには、資本報告書や資本計画に関する要求も含まれており、これらの要求は発効しているか、2023年に発効するか、を含む
•四半期ごとに連邦住宅金融局に資本報告書を提出することを要求する
•適切な公開申告文書または他の文書に、我々の監督資本レベル、緩衝、調整された総資産、および企業監督資本フレームワーク標準化方法下の総リスク重み付け資産を四半期ごとに開示することを要求する
•各シーズンに指定された追加的な公共資本開示を提供することを要求する
•連邦住宅金融局の承認を得たり、ある資本行動について連邦住宅金融局に通知を提供するために、特定の情報を含む年間資本計画と関連要求を連邦住宅金融局に提出することを要求する。
企業規制資本枠組みが発効する前に、私たちは、信託期間中の業務決定と業績を評価するためのリスク管理フレームワークであるFHFA信託資本フレームワークの要求に従った。私たちは、信託資本フレームワークを使用してビジネスとリスク決定を行うことから、企業規制資本フレームワークや何らかの他のリスク措置を使用してこれらの意思決定を行うことへの移行を完了した。私たちの現在の運営は企業が資本枠組みを規制する要求よりも深刻に低い。私たちが取る可能性のあるこのギャップを解決する行動は私たちの業務に大きな影響を及ぼすかもしれない。私たちがいつ企業の監督管理資本の枠組みに適合する資本を要求されるかは不確定であり、私たちがコントロールできない要素に依存するため、これらの資本要求が私たちの業務に与える影響はまだ確定していない。
圧力テスト
“ドッド·フランクウォール·ストリート改革·消費者保護法案”(“ドッド·フランク法案”)は、不利な経済状況による損失を吸収するために必要な資本があるかどうかを決定するために、いくつかの金融会社に年間ストレステストを行うことを求めている。FHFAがこの要求を実施する規定によると、私たちは毎年、FHFAが提供する2つの異なる財務状況-ベースラインと深刻な不利-ストレステストを行い、8月15日までに深刻な不利なシナリオに対するストレステスト結果の要約を発表する必要があります。私たちは私たちのサイトでストレステスト結果を発表します。我々とFHFAは2022年8月11日に深刻な不利なシナリオに対する最新の圧力テスト結果を発表した
2022年の圧力試験結果を発表した後，年間圧力試験結果を準備するためのモデルに誤りを認め，これらの誤りは2022年および数年前のこれらの結果に影響した。このような間違った評価が完了したら、深刻な不利な状況に対応するために、最新の2022年ストレステスト結果を私たちのサイトで発表します。
ポートフォリオ基準
GSE法案は，FHFAに我々のポートフォリオ保有量を管理する基準を構築し，それらが十分な資本支援を受けることを確保し，我々の使命と安全で穏健な運営と一致することを要求している。FHFAはまた，我々のポートフォリオを監視することを要求されており，場合によっては資産の処分や買収が要求される可能性がある.2010年、FHFAは、“信託と財務省プロトコル-財務省プロトコル-財務省プロトコル下の契約”に記載されており、時々改訂される可能性がある上位優先株購入プロトコルに規定されているポートフォリオ制限を我々のポートフォリオ保有量の基準として採用した。私たちが優先株購入協定の条項と義務を守り続ける限り、この規則は効果的だ。
FHFAが提案する流動性要件
2020年6月、FHFAは私たちが規定された流動性要件を満たすことを指示した。2020年12月、これらの要求が発効し、連邦住宅金融局は更新された要求に基づいて提案規則を発表した。流動性要求は我々が要求されている流動資産の数に影響を与え，FHFAの指示や提案されたルールを満たすために，我々が持つ流動資産は我々が以前の枠組みで要求していたものよりも多い.我々の流動性要求に関する情報は、“MD&A-流動性と資本管理-流動性管理-流動性と融資リスク管理実践と緊急計画”を参照されたい
係の人
GSE法案によると、連邦住宅金融局の役員が書面で私たちの資産が私たちの債務よりも少ない(すなわち純資産赤字がある)と認定した場合、または満期時に債務を返済できなかった場合、いずれの場合も、私たちを接収しなければならない。連邦住宅金融局は、私たちの資産と負債を強制的に接収して決定する試算期間は、私たちの四半期や年度財務諸表の米国証券取引委員会の公開申告締め切りよりも早くなく、その後60日続くと通知された。連邦住宅金融局は、この60日以内に、財務省から得た資金が少なくとも優先株購入協定下の不足額に相当すれば、連邦住宅金融局の役員は強制的な接収決定をしないと通知した。
また、米国連邦住宅金融局の取締役は、いつでもGSE法案が規定している他の理由で、適宜私たちを破産管理状態に置く可能性がある。適切に管理者を委任する法定の理由は、不安全または不健全なやり方により資産や収益が大量に流失すること、業務を処理するための不安全または不健全な条件が存在すること、正常な業務中に私たちの義務を履行できないこと、不安全または不健全なやり方や条件が私たちの状況を弱めること、深刻な資本不足、資本不足と十分な資本化の合理的な見通しがないこと、損失は私たちのほとんどの資本の可能性を枯渇させること、または同意されることだ。
連邦住宅金融局が管理人に任命されるとすぐに親権を停止するだろう。接収が発生した場合、GSE法案は連邦住宅金融局に係の者として、連邦抵当協会に関連する有限寿命が規制された実体を組織することを要求する。他の要求を除いて、GSE法案は、この限られた寿命が規制されているエンティティを規定している
•連邦抵当協会の定款を継承し、その後、この定款の制約に従って運営される
•これらの資産および負債がFHFAによってエンティティに譲渡される限り、私たちの資産および負債を負担、取得または継承すること；
•株主に対する私たちの義務を引き受けたり、買収したり、継承することは許されないだろう。
破産管理手続きに入ることは、私たちの普通株および優先株の保有者に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの債務証券および房利美MBSの保有者に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが破産管理手続きに置かれたら、私たちの資産の帳簿価値を決定するために異なる仮定が必要になるだろう
全く違う財政的結果をもたらすかもしれない。我々の業務が直面している倒産管理に関するリスクおよびわが業務の将来の不確実性に関するより多くの情報については、“リスク要因であるGSEと信託リスク”を参照されたい
解決策計画
2021年5月、FHFAは、FHFAが私たちの係に指定された場合、FHFA計画会社の迅速かつ秩序ある解決を助けるためのFHFAに提出する計画を作成することを要求する最終ルールを発表した。私たちの解決策計画のルールに規定されている目標は
•全国の住宅金融市場への妨害を最大限に減少させ、方法は新しく設立された有限寿命が監督管理されている実体が引き続き私たちの核心業務を経営することを規定することである
•私たちの特許経営権と資産の価値を保護します
•限られた年数の規制された実体と財産の接収との間の資産と負債の分割を促進する
•私たちが保証している担保融資支援証券と私たちの無担保債務の投資家がGSE法案で決定された優先順位で損失を負担しながら、これらの投資家の不必要な損失とコストを最小限に抑え、
•特別な政府支援が投資家の損失を賠償したり、会社の清算に資金を提供したりすることで、市場規律を育成することはないことを明確に示した。
この規則は、FHFAが別途通知しない限り、2023年4月6日までにFHFAに予備解決計画を提出することを要求している。この規則では，我々の清算計画を策定する際には，深刻な不利な経済条件下で破産が発生する可能性があると仮定しなければならず，米国政府が特別な支援を提供したり継続したりすることは仮定できない(財務省と合意した優先株購入協定の支援を含む)。
保障性住宅分配
GSE法案は、各財政年度に新業務のために購入した未返済元金残高の1ドル当たり4.2ベーシスポイント相当の金額を残し、その金額を指定された住宅·財務省基金に支払い、経済適用住宅を支援することを求めている。新規事業購入には、その間に購入した単世帯および多世帯全体担保融資と、その間に貸主交換に応じて発行された連邦抵当協会MBSの単世帯および多世帯担保融資が含まれており、これについて“担保証券化”で説明した。私たちはこの分配された費用を私たちが購入したり証券化した担保ローンの発起人に転嫁することを禁止された。2015年以降、毎年の新業務調達については、これらの寄付金のために金額を残し、FHFA指示時に資金を移転してきた。2022年の新業務購入に貢献している私たちの情報については、“特定関係や関連取引、および取締役独立性--関連者との取引--保障性住宅分配における財務省の権益”を参照されたい。
公平な貸借
GSE法案は住宅·都市開発部部長に住宅利美と住宅地美の公平な融資義務の履行を確保することを求めている。その他の事項を除いて、住宅·都市開発部は、公平な住宅法案との整合性を確保するために、私たちの保証·評価ガイドラインを定期的に審査·レビューしている。2021年7月、連邦住宅金融局は公平融資に関する政策声明を発表し、住宅利美と房地美に関する公平な融資事項を監督·実行する法定権力と政策を紹介した。2021年8月、連邦住宅金融局と住宅·都市開発部は、公平な住宅と公平な融資の協調に関する了解覚書に調印した。その他の事項を除いて、了解覚書は住宅·都市発展部と連邦住宅金融局が“公平住宅法”の遵守を確保するために、調査、コンプライアンス審査、住宅利美と住宅地美の持続的なモニタリングについて協調することを許可した。2021年12月、連邦住宅金融局はコンサルティング公告を発表し、公平な融資と公平な住宅コンプライアンスについて房利美と房地美に連邦住宅金融局の監督期待と指導を提供した。
FHFA信用スコアモデルに関するルール
Fannie Maeは信用採点を用いて担保融資の最低信用敷居を確立し、リスクに基づく定価に基礎を提供し、投資家への情報開示を支持する。FHFAが2019年10月に発効する規則によると、第三者信用スコアモデルを検証して承認し、FHFAの決定に対する承認を得なければなりません。私たちはこれらのモデルの正確性、信頼性と完全性などの要素、及び公平な融資と担保ローン業界への影響を評価しなければならない。私たちの現在の信用採点モデルと連邦住宅金融局が不動産利美と不動産美のために使用する2つの新しい信用採点モデルの確認と承認を発表した議論については、“MD&A-単一家族企業-単一家族担保信用リスク管理-単一家族買収とサービス保証書とを参照してください
保証とサービス標準-新しい信用採点モデルと信用報告要求の期待変化
財産評価と評価公平な機関間行動計画の推進
2022年3月，財産評価と評価公平問題機関間作業チーム(“Paveワーキンググループ”)は“財産評価と推定公平行動計画の推進”(“Pave行動計画”)を公表した。Pave作業チームは、住宅と都市開発部と連邦住宅金融局を含む13の連邦機関と事務所から構成されている。Pave行動計画は，住宅物件推定における人種差別の歴史的役割を概説し，住宅物件推定実践に出現する可能性のある様々な形式の偏見を審査し，連邦機関がとる積極的なステップを述べ，住宅物件推定過程における公平を促進し，政府と業界利害関係者が提案できるさらなる提案について概説した。Pave行動計画に記載されているいくつかの提案された行動は、Pave作業チームが考慮している他の措置、例えば、従来の評価の代替方法の使用を拡大するなど、我々の現在の評価および評価政策およびプログラムに大きな影響を与える可能性がある。我々は、Pave行動計画およびPave作業チームの任意のさらなる提案を支援するために、将来的にこれらの政策およびプログラムを任意の可能な変更を行うために、連邦住宅金融局と密接に協力することを期待している。
住宅目標
この節と次のいくつかの節では，我々の住宅目標とGSE法案による義務履行，FHFAの我々の保護者としての要求，すなわち我々の新たな多家族企業の一部が負担可能でサービス不足の市場に集中すべきであることを検討する。
我々の住宅目標はFHFAがGSE法案に基づいて制定したものであり，我々が獲得した特定数の担保融資が負担可能性や場所に関する特定の基準に適合することが求められている。単一家庭目標については、我々の買収は、FHFAが設定した基準または一次担保融資市場が目標に適合する元の融資レベルのうちの低い1つに基づいて測定される。単一家庭基準は、毎年取得された目標に適合した単一家庭担保融資総数のパーセンテージで表される。2022年および数年前の複数戸の目標は、融資する固定数の単位として決定されたが、以下に述べるように、我々の2023年と2024年の新たな複数戸の目標は、毎年購入する担保融資の複数戸の物件における目標に適合する単位のパーセンテージで表される。
2021年住宅目標
FHFAは2022年10月、2021年のすべての一戸建てと複数戸の住宅目標を達成したことを決定した。次の表に2021年の住宅目標とこれらの目標を達成するための私たちの表現を示す
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| 一戸建て目標 |
| 2021(1) | |
| FHFAベンチマーク | | 一戸建て
市場水準 | | 結果は… | |
| 低収入(地域収入の中央値の80%を占める)住宅購入目標 | 24 | % | 26.7 | | % | 28.7 | | % |
| 極低収入(地域収入の中央値の50%を占める)住宅購入目標 | 6 | | | 6.8 | | | 7.4 | | |
低所得地域の住宅購入目標(2) | 18 | | | 22.9 | | | 24.5 | | |
低所得地域の住宅購入目標(3) | 14 | | | 19.1 | | | 20.3 | | |
| 低所得再融資目標 | 21 | | | 26.1 | | | 26.2 | | |
(1) 連邦住宅金融局の基準と我々の結果は、年内に取得した目標資格に適合する単一家庭担保融資総数のパーセンテージで表される。単一家庭市場レベルとは、年内に目標資格に適合する単一家庭住宅ローンが主要住宅ローン市場で支給される割合である。
(2) これらの担保融資は、(A)低所得国勢調査地域で、(B)少数族人口が高い国勢調査地域では、中所得世帯(収入が地域収入の中央値100%以下の世帯)が負担できる、または(C)指定被災地では、中所得世帯を負担することができる財産を担保にしなければならない。
(3) これらの担保融資は、(A)低所得国勢調査地域で、または(B)少数族人口が高い国勢調査地域では、中所得世帯が負担できる財産を担保としなければならない。
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| 複数戸の住宅目標 |
| 2021(1) |
| 目標.目標 | | 結果は… |
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| 低収入(地域収入の中央値の80%)目標 | 315,000 | | | 384,488 | |
| 極低収入(地域収入の中央値の50%を占める)サブ目標 | 60,000 | | | 83,459 | |
小規模多世帯低収入二次目標(2) | 10,000 | | | 14,409 | |
(1) FHFAの目標と我々の結果は年内援助の単位数で表されている。
(2) 低所得世帯が負担できる小型複数戸の不動産(5~50単位と定義される不動産)の単位。
2022年から2024年までの住宅目標
FHFAは2021年12月に最終規則を発表し、2022年から2024年までの一戸建て住宅目標と2022年の新たな複数戸住宅目標のために新たな基準レベルを確立した。FHFAは2022年12月に最終規則を発表し、2023年と2024年の新たな複数戸の住宅目標を確立した。
2022年から2024年までの一戸建て住宅目標
FHFAは引き続き2つの方法を用いて、私たちの一戸建て住宅目標に対する表現を評価し、この方法は私たちの一戸建て担保ローン買収が目標に符合するシェアを基準レベルと市場レベルと比較する。一戸建て住宅目標またはサブ目標を達成するためには、我々の一戸建て担保ローン買収が各目標またはサブ目標を達成する割合は、FHFAが予め設定された基準レベルまたはその年の市場レベルに等しいか、または超える必要がある。市場レベルはFHFAが当年の“住宅担保ローン公開法”のデータに基づいて測定した一級担保ローン市場が目標に符合する実際の発行状況に基づいて、毎年さかのぼって確定したものである
2021年12月の最終規則は、従来の低所得地域の住宅購入二次目標の代わりに、2つの新しい単一家庭住宅購入サブ目標を確立した：次の表で述べたように、新しい少数族国勢調査区サブ目標と新しい低所得国勢調査区サブ目標。2021年12月の最終規定では、残りの一戸建て目標の基準水準も向上された。
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| | 連邦住宅金融局基準レベル |
独居家庭の目標 | | 2022-2024 |
低所得者の住宅購入目標(1) | | 28% |
極低所得者の住宅購入目標(2) | | 7% |
低所得地域の住宅購入目標(3) | | 20% (2022) |
少数民族国勢調査区の目標(新)(4) | | 10% |
低所得国勢調査区のサブ目標(新)(5) | | 4% |
低所得再融資目標(6) | | 26% |
(1) 地域収入の中央値の80%を超えない収入の借り手に一戸自住物件の住宅購入担保ローンを提供する。
(2) 地域収入の中央値の50%を超えない借入者に提供する一戸自住物件の住宅購入担保ローン。
(3) 国勢調査地区の収入中央値が地域収入の中央値の80%を超えない借り手、少数族国勢調査地区で収入が地域収入の中央値100%を超えない借り手、および指定被災地での借り手に住宅購入担保融資を提供する。少数民族人口普査区とは少数民族人口が少なくとも30%を占め、収入中桁数が地域中央値収入の100%未満の地域である。2018年から2021年にかけて、連邦住宅金融局は、低所得地域の二次目標基準レベルに被災地の増分を増加させることにより、低所得地域の住宅購入目標基準レベルを設定した。2022年から2024年まで、連邦住宅金融局は少数民族国勢調査区のサブ目標と低所得国勢調査区のサブ目標の基準レベルの総と中で被災面積の増加を増加させることによって、毎年の低収入地区の住宅購入目標基準レベルを設定した。
(4) 少数民族国勢調査地区の収入の中央値100%を超えない収入の借り手に提供する独居不動産の住宅購入担保ローン
(5) (I)非少数族人口普査区の低所得人口普査区内で、借入者(収入にかかわらず)に自己住居住宅ローンを提供すること、および(Ii)同じ少数族人口普査区に属する低所得人口普通調査区内で、面積の中央値収入の100%を超える収入を有する借主に自己居住住宅ローンを提供すること。低所得国勢調査地域とは、収入中央値が地域収入中央値の80%を超えない地域である。
(6) 地域収入の中央値の80%を超えない収入の借り手に一戸建て自己居住物件の再融資を提供する。
私たちは、低収入住宅購入基準と極低収入住宅購入基準を除いて、2022年の一戸建て住宅目標基準のすべての目標を達成したと信じている。以上のように私たちは単一のものを守ります
もし私たちが基準や市場シェア測定基準を達成すれば、私たちは家庭住宅目標を達成することができるので、私たちはまだ私たちの目標を達成することができる。FHFAは今年遅い時期に“住宅担保ローン公開法”に基づく報告書のデータを発表した後、2022年の一戸建て住宅目標の表現について最終的に決定する。
もし私たちが私たちの住宅目標を達成しなければ、連邦住宅金融局はこのような目標が実行可能かどうかを決定するだろう。もしFHFAが私たちの目標が実行可能であることを発見した場合、私たちは住宅計画の制約を受ける可能性があり、この計画は私たちに追加的な措置を要求する可能性があり、私たちの運営結果や財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない。住宅計画は、私たちが次の日にこれを達成するために取る行動を説明し、連邦住宅金融局の承認を得なければならない。住宅計画の要求を守らない潜在的な処罰には、停止命令と民事罰金が含まれる。
2022年の複数世帯住宅目標
そのルール提案に対するコメントに応えるために，FHFAが2021年12月に公表した最終ルールは，2022年から2024年の目標ではなく，2022年の複数世帯の住宅目標のみを決定した。2021年12月の最終規定は、複数戸の住宅の各目標を増加させた。FHFAは，以下の多家族目標に照らして2022年の表現を評価する。
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| | 目標.目標 |
多家族目標 | | 2022 |
低収入目標(1) | | 415,000 |
極低収入二次目標(2) | | 88,000 |
小規模多世帯低収入二次目標(3) | | 17,000 |
(1) 低所得世帯が負担でき，収入が地域中央値収入の80%を超えない家庭と定義した。
(2) 負担できる極低所得世帯は，収入が地域収入の中央値の50%を超えない家庭と定義されている。
(3) 低所得世帯が負担できる小型複数戸の不動産(5~50単位と定義される不動産)の単位。
私たちは2022年のすべての複数の住宅目標を達成したと信じており、FHFAは今年遅い時期にこの表現について最終決定を下すだろう。
2023年と2024年の複数世帯住宅目標
FHFAは2022年12月、2023年と2024年の複数世帯の住宅目標に関する最終規則を発表した。私たちの2023年と2024年の複数戸の住宅目標は、固定数の単位に基づいて複数戸の住宅目標を測定するのではなく、目標に合った単位が毎年の複数戸のローン購入に占める割合に基づいており、これらの単位は収入種別ごとに負担できる。この規定は、どの複数の家庭ユニットが住宅目標に基づいて信用を得る資格があるかを決定する基本基準を変更していない。
次の表は私たちの2023年と2024年の複数世帯の住宅目標を示している。
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| | 目標.目標 | |
多家族目標 | | 2023 and 2024 | |
| | (目標に合った単位の占める割合) | |
低収入目標(1) | | 61 | | % |
極低収入二次目標2) | | 12 | | |
小規模多世帯低収入二次目標(3) | | 2.5 | | |
(1) 低所得世帯が負担でき、収入が地域中央値収入の80%以下の世帯と定義されている。
(2) 負担できる極低所得世帯は、収入が地域収入の中央値の50%以下の家庭と定義されている。
(3) 低所得世帯が負担できる小型複数戸の不動産(5~50単位と定義される不動産)の単位。
最終規則は、連邦住宅金融局は市場状況やその他の理由に応じて、公表後に2023年と2024年の複数戸の住宅目標を調整することができると指摘した
“リスク要因-GSEおよび信託リスク”で述べられているように、私たちは私たちの住宅目標と以下の要求を満たす義務を満たすために行動する可能性があり、私たちの信用損失の支出とログアウトを大幅に増加させる可能性がある。
マルチ家族業務量上限
我々の保護者として，FHFAは我々の新たな多家族業務量に上限を設定し，我々の多家族業務量の一部は負担とサービス不足の市場に集中することが求められている。私たちの2023年のマルチホームローン購入上限は750億ドルで、2022年に適用される780億ドルの上限を下回っている。2022年の上限と一致して、私たちが2023年に購入した複数戸のローンの少なくとも50%は使命駆動型でなければならず、特定の負担とサービス不足の細分化市場に重点を置いている。しかし、連邦住宅金融局は2023年の使命駆動型経済適用住宅の複数世帯の要求を改正した
•25%の複数世帯ローン購入の廃止は、連邦住宅金融局の住宅目標との不一致を減少させるために、地域収入の中央値60%以下の住民が負担できる要求でなければならない
•特派団駆動の資格基準範囲内で、労働力住宅の負担能力を維持することに重点を置き、賃貸料や収入制限が市場需要を満たすレベルで負担できる不動産に融資を提供することを奨励する新しいカテゴリーを作成した。
“MD&A-マルチファミリー企業-マルチファミリー企業指標”を参照して、私たちのマルチファミリー企業取引量の上限に関するより多くの情報を知ることは、FHFAが2023年の企業業績目標を確立するために発表したスコアカードの要求です。FHFA 2023年スコアカードの詳細については、2023年1月10日に提出されたForm 8-Kの現在の報告を参照されたい。
サービス不足の市場サービスの責任
GSE法案は、3つのサービス不足の特定の市場で、極低収入、低収入、中所得家庭にサービスを提供することを要求している：住宅の製造、経済適用住宅の維持、農村住宅。FHFAが実施する“サービス義務”規則によると、サービス不足市場ごとにサービス不足の市場計画を策定し、3年間をカバーし、この市場サービスのための義務を履行するために、我々が約束する活動と目標を列挙しなければならない
各サービスが不足している市場において、信用サービス関税を取得する資格がある活動タイプは以下のようにまとめられる
•人工住宅市場です製造住宅市場については，製造住宅(不動産や個人財産(動産と呼ぶ)にかかわらず)に関する合格活動や特定種別の製造住宅コミュニティの融資に信用を提供する義務がある
•保障性住宅保全市場保障性住宅保護市場に対しては，条件に適合した活動は信用サービスを提供することができ，これらの活動はGSE法案に列挙された特定計画や州や自治体が管理する他の類似した保障性住宅計画に関連しており，テナントや住宅購入者の住宅負担能力を保留するが，FHFAの承認が必要である。信用義務は、小型多戸賃貸物件、現有の多戸賃貸物件と単戸第一留置権物件のエネルギー効率改善、ある共有持分住宅所有権計画、ある苦境物件の購入或いは修復及び住宅と都市発展部の選択コミュニティイニシアティブと賃貸援助モデル計画下の活動にも適用される
•農村住宅市場。農村住宅市場については，農村地域の住宅に関する条件に適合した活動は，高需要農村地域と高需要農村人口の住宅に関する活動を含め，信用を提供する義務がある
FHFAは私たちのサービス不足の市場計画草案を検討した。我々がFHFAから受け取った我々が最初に提出した2022年から2024年計画に関する意見に応えるために，FHFAのさらなる審議のために計画草案を改訂した.連邦住宅金融局は2022年4月に改正計画案に対する不反対意見を発表した。
連邦住宅金融局はまた、この計画の下での私たちの業績を評価し、業績結果を毎年国会に報告する年間手続きを構築した。FHFAがサービス不足の市場計画の要求を満たしていないと判断した場合、FHFAはFHFAの承認のための住宅計画の提出を要求する可能性があり、これには追加的なステップが必要かもしれない。2022年10月，FHFAはその決定，すなわち2021年のサービス要求の義務を遵守したと報告した。私たちはまた2022年の義務を履行したと信じている。FHFAは2022年の2023年の義務履行における私たちの表現を決定するだろう。
保証料と定価
私たちの保証費と価格は、FHFAの指導と指示を含む規制、立法、およびホスト要求によって制限されている。これらの要件には
•料金を前払いする。私たちは、私たちが獲得した単一家庭ローンに担保を提供する際に負担する信用リスク定価のために、様々なリスクベースの前払い費用を含む融資レベルの価格調整を使用する。保管者として，FHFAは，我々が保証所提供のために負担するリスクを徴収する国家融資レベル価格調整(または前払い費用)の変化を承認しなければならず，新たな単一家庭買収の保証料定価に他の変化を指示することができる
•基本料金です。私たちは私たちの基本的な単一家庭契約保証費の定価を変えることができ、FHFAがその監督管理能力の中で設定した最低基本保証費の制限を受けることができる。これらの最低基本保証費は、通常、貸手スワップ取引で購入した30年期と15年期の単世帯固定金利ローンに適用されます。
•目標に戻る。新しい単家族と多家族買収に対して、FHFAはすでに資本要求に基づいて最低株収益率目標を達成することを指示した。FHFAはまた、企業レベルで長期的なリターン目標を確立することを指示しており、これは私たちの保証費に影響を与える可能性がある。
•TCCA料金です。2011年12月、国会は、単一家庭保証費を少なくとも10ベーシスポイント増加させ、増加した費用を財務省に上納することを含む“2011年臨時賃金税減免継続法案”(TCCA)を公布した。TCCAが規定した義務を履行し，FHFAの指示に従って，すべての一戸建て住宅担保ローンの保証費を10ベーシスポイント引き上げ，2012年4月1日から発効した。これにより発生した収入は純利息収入に含まれ、費用は“TCCA費用”として確認される。2021年11月、“インフラ投資·雇用法案”が公布され、TCCAが規定した義務に基づいて2032年10月1日まで延長され、すなわち私たちに交付された一戸建て住宅担保ローンに対して10ベーシスポイントの保証費を受け取り、関連収入を財政部に上納する。2022年1月、FHFAは、2032年10月1日までに取得したすべてのシングルローンについて財務省にこれらのTCCA費用を支払い、2032年10月1日以降は、これらのローンが返済されるまで、または他の方法で清算されるまで、2032年10月1日までに獲得した融資について財務省に送金することを提案している。“本報告で使用する用語語彙表”で述べたように、本報告で使用する用語“TCCA費用”とは、2012年4月1日以降に2011年の臨時賃金税減免継続法案に基づいて交付されたすべての一戸建て住宅担保融資の保証費が10ベーシスポイント増加して確認された費用と、四半期ごとに財務省に送金されるインフラ投資·雇用法案が延長された費用を意味する。
•UMBSです我々が単一家庭保証費の定価を変更する能力は、以下の“統一担保融資支援証券に関する規則”に記載されているFHFAルールによって制限されており、私たちの単一家庭保証費は保証項目の一つであるからである。
2022年と2023年に発表された単家族保証費の定価変化の検討については、“MD&A-単家族企業-単家族企業指標-最近と将来の価格変化”を参照されたい。また、“MD&A-総合経営結果である会社訪問料”と“ある関係や関連取引、および取締役独立--関連者との取引--物置との取引--財務省へのメッセンジャー費の支払い義務”を参照して、さらに私たちの訪問費を検討してください。
新製品と新活動
GSE法案は，新活動を展開する前にFHFAに事前に通知し，新製品を市場に提供する前にFHFAの事前承認を得ることを要求しているが，いくつかの例外がある。2022年12月、連邦住宅金融局はこれらの規定を実施する最終規則を採択した。最終規則は2023年2月27日に発効し、2009年7月から施行されてきた臨時最終規則に代わる
最後の規則は、新製品に対する30日間の公告と評議期間を含むFHFAが新活動と新製品を審査するプログラムを規定している。最終規則はまた、DUまたは私たちが購入または保証した担保融資に関連する担保条項および条件または保証基準の強化または修正など、FHFAに事前に通知された新しい活動を構成する必要があるかどうかを決定するための基準を確立する。最終規則は新製品をFHFAが公衆の注目に値すると考え、大衆の利益に適合するかどうかを評価する任意の新しい活動として記述する。FHFAが新製品が我々の定款に基づいて許可されており、公共利益に適合し、安全と健康に適合していると判断すれば、FHFAは私たちが提案した新製品を承認するかもしれない。最後の規則では、連邦住宅金融局は新しい活動または新製品に条件または制限を加える権利があると規定している。
役員報酬
私たちが役員に支払うことができる報酬金額とタイプは、特に私たちが管理している間に多くの法律と法規によって制限されている。当社の役員報酬計画および私たちの役員報酬に影響を与える法律、法規、管理者要求の説明については、“役員報酬”を参照されたい
連邦住宅金融局の統一担保融資支援証券に関する規則
FHFAの規定によると、私たちと住宅地美はTBA資格を満たすMBSの前払い率に影響を与えるために、私たちの計画、政策、やり方を調整しなければならない。この規則は、住宅利美と住宅地美が現金流動に実質的な影響を与える計画、政策、やり方(早期返済速度に影響を与える政策を含む)が一致していることを確保することを目的としており、私たちと住宅地美が信託状態にあるかどうかにかかわらず。この規則は、単一家庭保証費、担保ローン手形の金利とMBS送達メッセージチケットとの間の利益差、売り手、サービス業者および個人担保ローン保険業者の資格基準、不良ローンサービス要件、証券から担保ローンをキャンセルすること、サービス業者補償、および重大な影響を与える可能性のある提案を含む、プログラム、政策およびやり方を網羅する非詳細なリストを提供する
GSE証券化された単一家庭担保融資の信用リスク状況を変える。我々の政策ややり方は，ほぼFHFAがこのルールによって規定されている要求に適合していると考えられる.しかしながら、FHFAは、将来的により多くの協調努力を要求する可能性があり、そのような任意の努力が私たちのトラフィックまたはMBSに与える影響は不確定である。我々が2023年1月に発表した新たな混合証券前払い費用の検討、および連邦住宅金融局取締役が発表したこの費用および企業監督資本枠組みに対する連邦住宅金融局の審査に関する声明については、“担保融資証券化-統一担保融資支援証券”または“連邦住宅金融局-住宅担保融資支援証券および構造証券”を参照されたい。
工業と一般事務
新冠肺炎応答
新冠肺炎の流行に対応するため、連邦政府及び州と地方政府は影響を受けた借主と借家者を支援し、疫病の伝播を緩和し、私たちの保証に適した融資の行動を含む一連の立法と行政行動を取った。これらの行動の大多数はもはや有効ではないが，新冠肺炎国の緊急事態は依然として有効である。2023年1月、政府は新冠肺炎国家緊急事態を2023年5月11日まで延長し、当日に緊急事態を終了すると発表した。著者らは引き続き“MD&A-単一家庭企業-単一家庭問題ローン管理”で述べたように、新冠肺炎疫病の影響を受けた借り手に我慢救済と他の家屋保留解決方案を提供する
リスク留保
ドッド·フランク法案の信用リスク保留要求を実施する規則によると、証券化取引の発起人は、一般に、証券化資産の信用リスクに経済的利益の5%を保持することを要求される。この規則は、いくつかのコンプライアンスオプションを提供し、そのうちの1つは、不動産美または不動産美(米国の資本支援の下で依然として信託または接収状態にある限り)を証券化し、資産に全面的な保証を提供することであり、この場合、信用リスクをさらに保持する必要はない。ホストから退出する可能性があり、またはルールを遵守するためにログアウトする可能性がある場合に業務を変更することは、当社の市場シェアを減少させるか、または当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。“適格住宅担保融資”の定義に適合する担保融資のみで支持される証券は、この規則のリスク保留要求に制限されない。この規則の現在の“適格住宅担保ローン”の定義は、CFPBが以下に議論するその償還能力ルールで定義されている“合格住宅担保ローン”という言葉と同じ意味を持っている
債務超過能力ルールと合格担保パッチ
テレス·フランク法案はローン真実性法案を改正し、債権者がこのようなローンを発行する前に、借り手が“合理的な能力で返済する”大部分の担保ローンを持っていることを確認しなければならない。CFPBは2013年、債権者に借り手の“返済”担保融資の能力を決定することを求める規定を発表した。債権者が規定を遵守できなかった場合、借り手は、担保償還権を失った手続中の不足金額の一部を相殺したり、貨幣損失を回収したりすることができる可能性がある。この規則は、債務超過能力要求を遵守するために、いくつかの条項および特徴に適合した融資(“適格担保融資”と呼ばれる)を発行することを含むいくつかの選択を提供し、これは、債権者およびその譲受人に責任を負うことから保護される特別な保護を提供する可能性がある。この規則によれば，(1)融資に関連するポイントや費用が融資総額の3%を超えない，(2)融資期限が30年を超えない，(3)融資が全額償却であり，償却がない，利息や風船のみを受け取るという特徴，および(4)融資の債務と収入比率が43%を超えず，規則付録Qにより保証される場合，融資は標準合格担保融資と呼ばれる.CFPBはまた、合格担保ローン“パッチ”を作成し、このパッチに基づいて、1種類の特殊なカテゴリの通常担保ローンが(1)一般合格担保ローンの点数と費用、期限と償却要求を満たし、および(2)住宅利美または不動産美に売却する資格があれば、合格担保ローンとみなされる。2013年、連邦住宅金融局は、房利美と住宅地美が、私たちが購入した単一家庭ローンを、適格担保ローンの点数や費用、期限、償却要求に適合するローン、または投資家に発行されるローンのような返済能力規則に制限されないローンに制限するよう指示した。
2020年12月、CFPBは規則修正案を発表し、合格担保ローンのパッチを廃止し、そして定価と引受フレームで標準合格担保ローンの43%DTI比率制限とある他の要求を代替した。最終的な適格担保融資規則は2021年3月に発効し，最初に貸主に2021年7月から遵守することを求めた。2021年4月、CFPBは強制コンプライアンス日を2022年10月に延長し、合格した担保ローンパッチも延長する最終ルールを発表した。合格した担保ローンパッチは2022年10月1日に満期になることが許可された。私たちは最終的な適格な担保融資規則が私たちの業務に大きな影響を与えないと予想する。金融サービス業の規制変化によるリスクに関するより多くの情報は、“リスク要因−政府支援企業と信託リスク”および“リスク要因−法律と規制リスク”を参照されたい。
単一取引相手与信限度額
米国連邦準備システム理事会(“FRB理事会”)はすでに規則を採択し、米国に本部を置く世界的にシステム重要性のある銀行(“アメリカG-SIB”)とある大手銀行持ち株会社、大型貯蓄と融資持株会社及び外国銀行組織の子会社であるアメリカ中間持株会社の取引相手信用開放を制限した。これらの規則は一般的に保証組織のいかなる相手側及びその付属会社に対するリスク開放を保証組織の一級資本の25%を超えないように制限している。米国G-SIBのFRBに対する監督管理の任意の他のアメリカG-SIB或いは非銀行実体の開放はもっと厳格な制限を守らなければならず、その一級資本の15%を超えてはならない
Fannie Maeがホスト状態にある場合、Fannie Maeに対するクレームまたはFannie Maeによって直接かつ完全に保証される保証組織に関するリスクは、これらの制限を受けず、Fannie Mae MBSおよび債務は、銀行組織の取引相手リスクを低減するために担保として使用することができる。私たちは、これらの規則が私たちの貸手や取引相手の業務実践にどのような影響を与えるかもしれないし、この規則が私たちが発行した証券の需要や流動性に悪影響を及ぼすかどうか、および私たちが発行した証券にどの程度悪影響を及ぼすか分からない。米連邦準備委員会は、政府が企業の信託地位の変化を支援することは、連邦準備委員会の規制枠組みのいくつかの側面に影響を与える可能性があると表明しており、“政府が企業を支援する支援企業が獲得した支援の範囲やタイプを含む将来の政府支援企業の地位の変化を監視し、考慮していく”としている
ロンドン銀行間同業借り換え金利と代替参考金利からの移行
2017年、ロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)を監督する英国金融市場行動監視局(FCA)は、LIBORを説得または強制支援する主要銀行グループに金利見積もりを提出することを停止または強制する意向を発表した。ロンドン銀行間同業借り換え金利の管理人ICE Benchmark Administration(略称IBA)は2021年12月後に1週間と2カ月期ドルLIBORの発表を停止した。2022年11月、FCAは、隔夜、1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、12ヶ月のLIBORを、2023年6月30日まで、その代表的な銀行グループオファー形式で発表するコンサルティングファイルを発表した。同一諮問文書では、金融管理局は、2024年9月末までに、非代表的な総合基準(すなわち担保付き隔夜融資金利を用いた定期金利計算)で1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月のLIBORを公表することを提案している。
私たちはLIBORに基づく金融商品のリスクの開放に直面しており、主に私たちの融資や証券の買収、証券の売却、デリバティブ取引に関連しており、これらのツールは2023年6月までに締結され、2023年6月以降に満期になる。しかし，我々はLIBORローンや証券を購入したり，LIBOR証券を発行したり，我々LIBORリスクを増加させるLIBORデリバティブ取引を行ったりしないため，LIBORへの開放は減少し続けている。
私たちはロンドン銀行の同業借り換え金利から新興代替金利への秩序ある移行の促進を積極的に求めてきた。私たちは、LIBOR移行問題に集中し、上級管理職メンバーを含む当社のLIBOR企業指導委員会が監督する内部オフィスを設置しました。私たちはまたFHFAと私たちのLIBOR移行努力を調整した。ロンドン銀行の同業からの秩序ある移行を企業レベルで促進するほか、別の基準金利委員会(“ARRC”)の投票メンバーであり、その作業グループに参加している。ARRCは米国連邦準備委員会(Federal Reserve Board)とニューヨーク連邦準備銀行(Federal Reserve Bank Of New York)によって招集された民間市場参加者のグループであり、代替ドル参考金利及びこれらの代替金利の採択計画を決定することを目的としている。銀行や金融規制機関は、連邦住宅金融局を含め、当然のメンバーとしてARRCに参加している。2017年、ARRCは担保付き隔夜融資金利(SOFR)と呼ばれる代替参考金利を提案した。ニューヨーク連邦準備銀行は2018年にSOFRの発表を開始した
中国外貨準備委員会がSOFRを主要な市場指数に発展させることを支持するため、著者らは2018年に市場初のSOFR証券を発行した。私たちはまた、私たちの金融商品をLIBORから転換するための多くの措置を取った；私たちの単一家族業務とマルチファミリー業務の新しい源のためのソフト指数調整可能金利担保ローン製品の使用、任意のLIBOR調整可能金利担保ローンの購入停止、ソフト指数REMIC証券の発行、および新しいLIBOR REMIC証券の発行を停止することを含む。我々はSOFR指数金利スワップと先物取引の初歩的な発展を支持し、これらのSOFR取引を頻繁に実行し続ける。2017年以来、私たちはLIBOR債務証券を発行したことがなく、私たちも新たなLIBORデリバティブ取引を行わなくなり、私たちのLIBORリスクを増大させます
我々のLIBORを指数とするデリバティブ契約は，従来我々LIBORのオープンセットの中で最大のカテゴリ(名義金額で測定)であった.2021年の間に、私たちはほとんどのLIBORデリバティブ取引を終了した(適切な状況で新たなSOFRデリバティブ取引を行った)。私たちはまだ少量のLIBORデリバティブ取引が2023年6月以降に満期になりますが、関連契約規定は、LIBORが発表を停止すると、LIBORがSOFRに置き換えられます
著者らの派生商品LIBORの開放はすでに著しく減少し、SOFRへの移行はすでに解決されたことを考慮して、著者らはLIBORの3つの主要な源を持ち続けて(1)単家族と多家族からのものである
我々が証券化または所有しているLiborに基づく調整可能な金利担保融資，(2)我々が発行したLIBOR指数にリンクしたREMIC構造証券，および(3)LIBOR指数にリンクした信用リスク移行証券。これらの製品のいずれも，LIBORの発表停止時に代替指数を選択することを可能にしているか，あるいは2020年以降に発行された製品については，主にARRCの提案に基づいて予備言語を使用している
2022年12月、米国連邦準備委員会(Federal Reserve Board)はZZルールを発表し、LIBORを基準基準金利指数として使用するいくつかの契約にデフォルトルールを提供した。ZZ規例は2022年3月に制定された“調整可能金利(LIBOR)法”(以下、“LIBOR法”と呼ぶ)を実施し、LIBORの代わりに基準基準金利指数である既存契約のための明確かつ統一的なプログラムを確立しているが、既存契約はLIBOR終了時に明確に定義または実行可能な代替基準を含んでいない。ZZ法規によると、これらの契約の中で最も一般的なロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)の期限の引き上げ法は、改正する必要はなく、法律問題として代替され、連邦準備委員会(Federal Reserve Board)が法規で決定した基準金利指数を指す
FRB理事会がZZルールで決定した代替基準金利指数はSOFRに基づいており、LIBORとSOFRの間の履歴利差を反映する適切な“期限利差調整”を含む。FHFAは、2022年12月、私たちの保管人として、適用期限利差調整を含むFRBが選定した基準代替指数を採用することを指示し、LIBOR代替指数を選択する際に自由裁量権を行使するすべてのレガシー契約および金融商品に適用します。2022年12月22日、我々は、ZZ規制によって提供される基準代替である代替指数の選択を担当するレガシーLIBORローンおよび証券の代替指数を発表した
•単戸可調金利担保融資(“ARM”)及び関連担保ローン：CME Group Benchmark Administration，Ltd.によって発行されたSOFR用語の関連ベース期間にZZ法規規定の適用ベース期間利差調整を加えた；
•多家族武器と関連担保融資証券、信用リスク移転証券、担保債券：30日平均価格SOFRに加えてZZ規則に規定する適用期限利差を調整する。
私たちのこれらの代替指数への移行は、2023年6月30日の翌日、つまりドルLIBORのすべての残り期限を発表する最終日になる
ロンドン銀行間借り換え金利法案とZZ法規は、このような立法と法規に従って行動する市場参加者のために安全港を設立し、FRBが選定した代替指数と関連する一致性の変化を選択と実施することで訴訟を受けないようにした。そのため、“ロンドン銀行同業借り換え金利法案”と“ZZルール”は、ロンドン銀行間の同業借り換え金利の停止に関するリスクを低下させた。ロンドン銀行間の同業借り換え金利の終了については、我々の経営結果、財務状況、流動性、純価値構成に対するリスクの検討については、“リスク要因-市場と業界リスク”を参照されたい。
米国証券取引委員会は特定の証券化における利益衝突を禁止する規則を提案している
2023年1月、米国証券取引委員会は、特定の証券化取引における利益衝突を禁止する提案規則を発表した。提案された規則は、証券化参加者が資産支援証券が最初に売却されてから1年以内にその証券に関連するいくつかの取引に従事することを制限し、いくつかの禁止された取引タイプを規定する。提案された規則は、これらの証券が完全に保証され、FHFAの信託の下で運営され、米国の資本支援を受ける限り、私たちの資産支援証券に例外を提供する
したがって，提案どおりに採用すると，このルールは，ホストから退出した後に信用リスク移行取引を行う能力に影響したり禁止したりする可能性がある.また、米国証券取引委員会は提案されたプレスリリースで、私たちの信託期間中に私たちのルールを免除しようとしていると述べているにもかかわらず、提案されたルールに関する問題は依然として存在し、私たちはこのルールが私たちのホスト中の信用リスク移転取引に与える潜在的な影響を評価している。また，最終ルールが我々が信託退出前の資産支援証券に関する例外を含めて重要な修正を反映しない保証はない.
概要
私たちの職員たちは私たちの長期的な成功と私たちの戦略目標を達成することを保障する鍵だ。2022年12月31日まで、つまり2022年の最後の支払期間終了日まで、私たちは約8，000人の従業員がいます。著者らは複雑なシステムを設計、構築と維持し、二級担保ローン市場における著者らの専門的な役割を支持するため、著者らの41%の従業員は技術と関連する仕事に従事している。緊張した労働市場と遠隔勤務の機会が増加し、新入社員の募集と従業員の維持に直面している他社からの競争が増加した。競争は特に激しい
技術的なスキルを持っている従業員に適用される。自発的な自然減員は2022年を通じて着実に大流行前のレベルまで低下したが、私たちは依然としてこの競争の激しい市場の中で高技能労働力を誘致、吸引、維持、発展することに集中している。2022年の間、会社には平均8%の空席があり、私たちの技術関連のポストは平均10%の空きがあります。私たちの任意の所与の時点での空き率は、採用優先順位、労働市場状況、従業員成長率などの要素の影響を受ける。私たちの報酬の制限と、GSEと信託リスクを含む、私たちの将来の不確実性が、私たちの従業員を維持し、募集する能力にどのように影響するかを検討しました。規制、不確実な未来、そして私たちが提供できる報酬制限にもかかわらず、私たちは多くの従業員や潜在的な採用者が私たちの使命と納得できる仕事の性質に惹かれると信じている
取締役会の報酬及び人的資本委員会の人的資本管理に対する監督情報については、“取締役、役員及び会社管理-コーポレート·ガバナンス-人的資本管理監督”を参照されたい。
従業員敬業度
私たちは会社と保管人の目標の持続的な実現に重要だと信じているので、私たちは敬業の従業員チームを維持するために努力している。私たちは定期的な調査を通じて従業員の尊敬度を監視する。2022年、私たちのほとんどの従業員は、彼らが不動産利美を偉大な職場として推薦するという言い方に同意しています。これは彼らの尊敬度の強い指標だと思います。私たちは、従業員を募集して維持し、彼らの職業を維持する能力は、面白い仕事をする機会の影響を受け、これらの仕事は私たちの使命を支持していると信じています。私たちはまた、私たちの使命に呼応する努力を含め、社会参加の積極的な努力を奨励するために従業員福祉を提供します。具体的には，毎年5，000ドルまでのセット慈善プレゼント(利用可能資金総額に依存)と，毎月10時間の有給休暇を提供し，ボランティア活動に参加している。私たちはまた、自然災害や他の悲劇的な事件で損失を受けた従業員を支援するために、この基金に慈善寄付を行うことができる救済基金を設立した。2023年1月には、有給育児休暇の延長、配慮休暇、休暇、家庭災害を経験した従業員に新たな休暇を提供することを含む、従業員の心理的、身体的、経済的健康を支援するための新たな福祉を導入しました。
従業員発展
私たちは会社と従業員の成功を支援するために従業員の発展に投資する。私たちは、従業員が私たちの戦略目標を達成し、私たちの使命を達成するために必要な数字、リーダーシップ、他の重要なスキルを発展させることができるように訓練と機会を提供することを求めています。私たちの従業員発展プラットフォームの房利美大学を通じて、私たちの従業員はオンライン授業、ビデオ、その他の資源を借りて知識と技能を蓄積することができます。著者らは全従業員チームに精益管理技術、実践と行為を注入し、製品開発に従事する従業員に敏捷開発原則を注入することに力を入れた。また、私たちのリスク評価と監視活動、訓練、企業情報を通じて、リスク管理における彼らの責任と役割を従業員に強調した
安全性と弾力性
2022年、私たちは従業員の安全と弾力性を優先し続けた。私たちの従業員が多くの相互競争の義務をバランスさせていることを認識し、従業員が彼らの個人的な義務をより良く履行するのを助けるとともに、私たちの業務ニーズを支援する環境を提供することを求めています。我々はハイブリッドワーク方式を採用し，ハイブリッドワークモデルで運営し，チームが集まることができるオフィス空間と，従業員がいつオフィスに入るかの柔軟性を持っている.私たちのほとんどの従業員は主に遠隔作業であり、私たちは現在彼らが予測可能な未来に主要な遠隔作業を続けることを予想している。これまで，我々の業務柔軟計画と技術システムは，この遠隔作業スケジュールを効果的に支援してきた.私たちの従業員が遠隔勤務環境で働くことを支援するために、私たちは事務用品手当を提供した。私たちはまた、私たちの半日弾力性金曜日の接近を2023年に延長することを含む、従業員の弾力性を支持する一連の措置を取った
多様性と包括性
すべての従業員が尊厳と尊重を得て、有意義な仕事に貢献し、差別、嫌がらせ、報復のない包摂的な環境の中で自分のキャリアを発展させる環境を作ることを求めています。私たちはこの約束が私たちが組織の様々なレベルで技術的に熟練した多様な従業員チームを誘致し、維持するのに役立つと信じている。2022年12月31日まで、少数族は私たちの総労働人口の58%を占め、私たちの高級従業員の28%を占め、女性は私たちの総労働人口の44%を占め、私たちの高級従業員の39%を占めている
2022年には、指導部が多様性と包摂性を高く重視していることを確保するために、管理委員会に首席多様性と包括性官を任命し、総裁に報告した。首席多様性と包括的幹事は私たちの少数民族と女性包括的オフィスを指導し、私たちの多様性と包括的な発展を推進する責任があります
会社全体のリーダーと協力して戦略計画を策定し、計画に基づいて進捗状況を報告する。著者らはまた各種のプロジェクトと活動を賛助し、包摂的な指導原則、人材発展、企業獲得性、チームとチームの活力及び一致したコミュニケーション戦略に注目することによって、多様化と包容性の仕事環境を育成し、包摂性の実践を強化し、革新的な解決方案を実現する。2022年、私たちは全従業員に向け、多元化と包摂性を支持する10個の末端自発的従業員資源グループを支持し、メンバーにフォーラムを提供し、彼らが集まって、組織全体で職業成長と発展、文化意識、教育、コミュニティサービスとネットワークについて連絡を確立した。私たちは上級管理職が率いる多様な諮問委員会が、私たちの多元化と包括的な戦略を会社全体に統合することを支持しています
多様性に対する私たちの約束は私たちの取締役会に延長された。Fannie Mae取締役会のメンバーの半分以上は女性たちと/または少数派だ。取締役会の多様性に関するより多くの情報は、“取締役、役員、およびコーポレート·ガバナンス-コーポレート·ガバナンス-取締役会構成”を参照されたい
我々は、材料を電子的にアーカイブまたは米国証券取引委員会に提供した後、合理的で実行可能な範囲内で、当社のForm 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、Form 8-K現在の報告、および他のすべての米国証券取引委員会報告、およびこれらの報告の改訂をできるだけ早く無料で提供します。私たちのサイトの住所はwww.fanniemae.comです。我々が米国証券取引委員会に提出した資料は，米国証券取引委員会のサイトwww.sec.govでも入手できる.連邦抵当協会投資家関係とマーケティング支援ホットライン1-800-2 FANNIE(1-800-232-6643)に電話することで、任意のファイルのコピーを無料で請求することもできます
本報告では、我々がこれらの情報を格納していることを明確に宣言しない限り、私たちのウェブサイトや米国証券取引委員会のウェブサイトがこれらのサイトに出現する情報を格納しないことを言及している。
本報告には，取引法21 E節を構成する意味での前向きな陳述が含まれている。さらに、私たちと私たちの上級管理職は、時々私たちがアメリカ証券取引委員会に提出した他の文書の中で、私たちの他の公開可能な書面声明、またはアナリスト、投資家、ニュースメディア、および他の人に口頭で提出した声明の中で前向きな声明を発表するかもしれない。前向きな陳述は、一般に、“予想”、“予想”、“意図”、“計画”、“信じる”、“求める”、“推定”、“予測”、“プロジェクト”、“将”、“すべき”、“可能”、“将”または同様の語を含む。この報告書の前向きな陳述の例は、以下の事項に対する私たちの期待に関する陳述を含む
•私たちの未来の財務業績とその業績に影響を与える要素
•私たちの未来の総清算優先権と純価値
•経済、担保ローン市場、住宅市場の状況(景気後退、住宅価格の下落、失業率、再融資量、金利の予想を含む)は、これらの状況に影響する要素、およびこれらの状況が私たちの業務と財務業績に与える影響を含む
•私たちのビジネス計画と戦略とその影響
•気候変動とその影響
•我が国の保証費の定価変化の影響
•将来的に私たちの信用採点モデル要件と私たちの信用報告要求の影響を変えます
•私たちの信用リスク移転取引の影響と、私たちの未来の信用リスク移転取引に影響を与える要素
•私たちの財務業績の変動性とヘッジ会計がこの変動性に与える影響
•私たちが保持している担保ローンの規模と構成、それらに影響を与える要素
•新しい会計基準を採用した影響
•ロンドン銀行の同業借り換え金利からSOFRへの移行が金利リスクと財務業績に与える影響
•法律法規が私たちの業務や財務業績に及ぼす影響
•GSE法案に基づいてHUDと財務省基金に支払われたお金は
•私たちのビジネスが直面しているリスク
•私たちの保証業務帳簿における融資の未来の信用表現(未来の融資延滞と担保償還権の喪失を含む)と、このような表現に影響を与える要素
•サイバー攻撃や他の情報セキュリティ脅威への期待は
•私たちが直面している競争に影響を与える要素です
•私たちは債務義務をどのように履行し、私たちが債務融資を受けることに影響を与える要素を計画している
•私たちは法律と規制行動と手続きに対する期待を持っている。
展望性陳述は、我々の経営陣の将来の状況、イベントまたは結果に対する現在の予想、予測または予測を反映しており、これらの予想、予測または予測は、様々な仮説と管理層による私たちの活発な市場の傾向と経済状況の推定に基づいており、そうでなければ、私たちの業務計画に影響を与える。展望的な陳述は未来の業績を保障することができない。前向き陳述の性質により、それらは重大なリスク、不確定要素、環境変化の影響を受ける。私たちの実際の結果と財務状況は、これらの前向きな陳述で示された予想結果や財務状況と大きく異なる可能性がある
多くの要素は、以下の要素を含む、実際の状況、イベント、または結果が、私たちの前向きな陳述に記載されているものと大きく異なる可能性がある
•私たちの未来については、私たちは信託から撤退し、資本要求を満たすために必要な資本を調達または稼ぐ能力の不確実性
•私たちは合格した幹部や他の従業員を引き留めて採用する上で大きな課題に直面している
•未来の新冠肺炎疫病の流行程度と重症度；疫病を抑制するため、あるいはその影響に対応するための行動は、政府が疫病の経済影響を軽減するための行動；疫病とその経済影響に対する借入者と借家者行為；新冠肺炎感染のアメリカ労働力に対する短期と長期影響；および疫病の経済的影響または新冠肺炎症例の数または重症度の増加を含む未来の経済と運営状況を含む
•優先株購入協定と企業規制資本枠組みの影響、そして私たちの将来の立法と規制要求または変化、政府の措置または行政命令、例えば住宅金融改革立法を公布し、私たちの業務活動や足跡を制限したり、私たちに新しい任務を適用したりする変化を含む
•FHFA、財務省、住宅·都市開発部、CFPB、米国証券取引委員会または他の規制機関、国会、行政または州または地方政府がとる我々の業務に影響を与える行動；
•アメリカ政府は債務を違約しています
•金融サービス業の構造と規制の変化
•会社の所得税率変化の潜在的な影響は、繰延税金資産の計量が変化し、有効な連邦所得税税率が変化したため、その後の数四半期の純収入が影響を受けることが予想され、本四半期の純収入に影響を与えると予想される
•住宅価格の変化のタイミングとレベル、そして地域差
•将来の金利と信用利回りの差
•予測困難な発展は、私たちの保証業務の償却収入の変化や私たちのポートフォリオの純利息収入の変化をもたらす市場状況、私たちの収益の市価建てデリバティブおよび他の金融商品の推定公正価値の変動、および金利、住宅価格または会計基準の変化、または自然災害や他の災害などの事件の発生、広範囲の突発的な衛生事件や流行病の発生、または他の破壊的または悲劇的な事件の発生など、私たちの損失準備金の事態の発展に影響を与えることができる
•ロンドン銀行の同業借り換え金利の終了に関連する不確実性、または私たちが所有しているか保証されているローンまたはMBSの市場変化に影響を与える可能性がある
•住宅や信用市場の混乱や不安定さ
•アメリカの住宅ローン市場の規模とシェアとそれらに影響する要素は、人口増加と家庭構成を含む
•米国の国内総生産(GDP)、失業率、個人所得、インフレなどの指標を含む、成長、悪化及び米国経済の全体的な健康と安定
•米国または他の国の財政または通貨政策の変化および国内および国際金融市場への影響
•私たちと私たちの競争相手の将来の保証費用の価格とその価格は私たちの競争環境と保証費用収入に与える影響
•担保ローンの発行量
•私たちの保証業務と保留担保ローンの組み合わせの規模、構成、品質、表現
•私たちが経営している競争環境には、立法、法規、または他の発展が私たちの業界の競争レベルに与える影響、その他の私たちの市場シェアに影響を与える要素が含まれている
•私たちは業務帳簿のローンがどのくらい返済されていないか保証しています
•私たちの業務復元力計画とシステムの有効性
•房利美MBSの全体的な需要または1つまたは複数の主要投資家集団の需要変化；
•(引継ぎまたは他の方法によって)ホストの任意の変更または終了、および私たちのトラフィックへの影響を含む、私たちのホスト
•財務省の投資には、優先株購入協定条項が過去または未来に変化する可能性のある影響と、優先株購入協定、優先株および引受権証条項が私たちに加えた制限、およびこれらの合意や文書によって制限されなくても、これらまたは他の私たちの業務や活動に対する制限が他のメカニズムを通じて私たちに適用される程度を含む、優先株購入協定条項の過去または将来に変化する可能性のある影響と私たちの業務への影響が含まれている
•私たちが従事している担保ローン市場を支援し、借り手、テナント、貸手、サービス業者を支援する活動に悪影響を及ぼす
•FHFAは、私たちの委託者または監督機関として、例えば、私たちが従事しているビジネスタイプの変更、またはUMBSに関連する行動、または私たちの不動産美発行証券の再証券化のための行動を要求することができるかもしれない
•FHFAは、私たちの保護者または監督機関の役割として、私たちの業務に制限を加えた
•私たちは、十分にサービスされていないより多くの借り手を支援するため、または持続可能な住宅機会および住宅融資前払い資本を阻害する障害物を除去するための行動を含む、これらの目標および活動を現在および今後支援している
•FHFAや行政当局の指導部の変動はわが社や業務に影響を与える可能性がある
•私たちのcssと共通証券化プラットフォームcssへの依存は主に私たちの単一家庭証券化活動に使用されている；css有限責任会社協定でFHFAがcss管理委員会にメンバーを増加させることを許可する条項は、Fannie MaeとFredMacが取締役会の決定を制御する能力を制限する可能性がある；そしてFHFAは私たちとcssとの関係、またはcssに対する私たちの支持に必要な変化を制限することができる
•私たちの信用格付けを下げ
•私たちが債務資本市場に入る能力は制限されている
•私たちの新たな信用リスク移転取引への制限
•補償、修正、担保償還権の喪失活動に大きな変化が生じた
•将来の不良ローンと再ローン販売の数量と速度及び私たちの業績と深刻な違約率に与える影響
•借り手の行動の変化
•私たちが取る可能性のある損失削減行動と、私たちの損失削減戦略の有効性、私たちの不動産自己(REO)在庫の管理、そして契約救済措置を求めます
•1つまたは複数の機関の取引相手が約束を破った
•私たちは取引相手との解決や和解合意を達成するかもしれません
•私たちは私たちのいくつかの会社の目標を十分に達成するために第三者に依存する必要がある
•私たちは担保ローン事業者に依存しています
•GAAPの変化、財務会計基準委員会(“FASB”)の指導、および私たちの会計政策の変化
•資産と負債の公正な価値変動
•私たちの業務および顧客サービス、私たちの他の取引相手、および他の第三者の業務を含む、当社の業務のシステムおよびインフラの安定性および十分性に影響を与える
•住宅利美と住宅地美の単一家庭担保ローン証券化計画の間の相互依存が連合担保ローン証券に与える影響
•作戦制御の弱点
•私たちのモデルへの依存とこれらのモデルが使用するデータや仮説を含むモデルの未来の更新
•私たちのリスク管理プロセスと関連制御措置の有効性は、気候リスクとモデルリスクに関する制御措置を含む
•ウクライナ戦争におけるロシアの影響と中国と台湾間の緊張のエスカレートを含む国内と世界の政治リスクと不確定性
•自然災害、環境災害、テロ、広範囲の突発的な衛生事件または大流行、インフラの故障、または他の破壊的または悲劇的な事件；
•我々が保険または保険不足を有さないか、または取引相手に影響を与える可能性があるイベントまたは影響、および気候変動によって生じる他のリスク、ならびに気候変動および関連リスクに対応するための努力を含む、悪天候イベント、火災、洪水、または他の気候変動イベントまたは影響
•サイバー攻撃や他の情報セキュリティホールや脅威；
•“リスク要因”に記載されている他の要因
我々の前向き陳述に過度に依存しないよう読者に戒め，本報告“リスク要因”で議論されている要因をよく考慮することで，これらの前向き陳述を適切な背景に置く。これらの展望的な陳述は作成された日だけ代表的であり、私たちは連邦証券法が別の要求がない限り、新しい情報、未来の事件、または他の理由で任意の展望的な陳述を更新する義務がない
第1 A項。リスク要因
リスク要因の概要
以下のリスク要約は，業務活動の正常な過程で我々が直面している主なリスクについて概説する。この要約には、あなたにとって重要かもしれないすべての情報は含まれていません。この要約を読んだ後、リスクに関するより詳細な議論を読むべきです。
GSEとホストリスク
•わが社の未来は不確実です。
•FHFAは私たちの保護者として、私たちのビジネス活動を支配している。私たちは実行しにくい行動を取って、私たちの収益性を低下させたり、追加的なリスクに直面させたりすることを要求されるかもしれない。
•私たちの業務活動は優先株購入協定の大きな影響を受けています。
•私たちの規制機関は特定の条件で私たちを引き継ぐことを許可されたり、要求されたりして、これは私たちの清算につながるだろう。私どもの係の者が回収した金額は、私たちの未解決クレームの支払い、私たちの優先株に対する清算優先株の返済、または普通株主にいかなる収益も提供するのに十分ではないかもしれません。
•もし私たちが合格した幹部や他の従業員を引き留めて採用できなければ、私たちの業務と運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。信託、私たちの将来の不確実性、そして私たちの役員や従業員の報酬の制限は、私たちが人材を競争している多くの他の会社に比べて不利になっています。
•私たちの住宅目標を追求し、義務を履行する義務と公平な住宅融資計画は、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
•信託と財務省との合意は私たちの普通株と優先株株主に悪影響を与えた
•我々のMBSの流動性および時価は、UMBS市場の負の発展によって、またはいくつかの規制機関のUMBSのサポートを失うことによって悪影響を受ける可能性がある。
•私たちはUMBSと不動産美が発行する証券によってサポートされる構造的証券を発行し、重大な運営と取引相手の信用リスクに直面させます。
•私たちのcssと汎用証券化プラットフォームへの依存は私たちを重大な第三者リスクに直面させた。
•私たちは、業務の多様化を実現し、経営陣が私たちの業務に有益だと考えている活動を展開する能力に限界があります。
•私たちの株式証券の活発な取引市場はなくなる可能性があり、これは私たちの普通株と優先株の市場価格と流動性に悪影響を及ぼすだろう。
信用リスク
•私たちは業務帳簿に信用損失と融資引渡しに重大な準備金を発生させるかもしれない
•私たちが使用する信用増強措置は未来の潜在的な信用損失に対して限られた保護しか提供できない。このような取引はまた私たちの支出を増加させる。
•私たちの1つまたは複数の機関の取引相手は私たちに対する契約義務を履行できない可能性があり、財務損失、業務中断、リスク管理能力の低下を招く可能性がある
•担保ローン事業者が私たちへの義務を履行できなかった場合、私たちの財務状況や経営結果は悪影響を受ける可能性があります。
•私たちは私たちの住宅ローン保険証でのクレームが全額を得られないか、あるいは支払いが全く得られないために損失を受けるかもしれません
•担保ローン詐欺は重大な財政的損失を招き、私たちの名声を損なうかもしれない
•もし借り手がリスクによって財産損失を受け、借り手が十分な保険を持っていないか、あるいは十分な保険がない場合、私たちは損失を受ける可能性がある。
•米国やその領土で重大な自然災害やその他の災害、気候変動の影響が発生し、信用損失とログアウトへの支出を大幅に増加させる可能性がある
操作リスク
•私たちの運営システムまたはインフラまたは第三者のシステムまたはインフラが故障した場合、私たちの業務に重大な悪影響を与え、私たちの流動性を損ない、財務的損失をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があります。
•ネットワーク攻撃による当社のシステムまたは施設、または私たちと業務往来のある第三者の安全の破壊は、私たちの業務を損害または混乱させる可能性があり、または機密または他の情報(個人情報を含む)の開示または乱用を招き、これは私たちの名声を損なう可能性があり、規制制裁および/または私たちのコストを増加させ、私たちの業務、財務業績および財務状況に重大な悪影響を及ぼす損失をもたらす可能性があります。
•私たちが複数の新しい計画を同時に実施することは、私たちの運営リスクを増加させ、財務報告の内部統制に1つまたは複数の重大な弱点を存在させる可能性がある。
•私たちは財務報告書の内部統制に重大な欠陥があり、私たちの報告書の結果のミスや開示の不完全または不正確さを招く可能性がある。
•我々のモデルは信頼できる結果を得ることができず、リスクを管理し、有効な業務決定を行う能力に悪影響を与え、規制と名声リスクをもたらす可能性がある。
流動性と融資リスク
•私たちの債務資本市場に入る能力は制限されており、私たちが業務に融資する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの流動性緊急計画は持続的な流動性危機中に実行することが困難または不可能かもしれない。
•私たちが優先する無担保債務の信用格付けの低下は、特にこのような低下が米国政府の信用格付けに基づくような行動に基づいていなければ、合理的な条項で債務を発行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。信用格付けの低下はまた、デリバティブ契約に追加的な担保を提供することを要求するかもしれない。
市場と業界のリスク
•金利の変化や私たちが金利リスクをうまく管理する能力を失ったことは、私たちの財務業績や状況に悪影響を与え、私たちの金利リスクを増加させる可能性があります。
•利益差の変化は私たちの運営結果、純価値と私たちの純資産の公正価値に重大な影響を与えるかもしれない。
•ロンドン銀行の同業解体終了に関する不確実性は、私たちの運営業績、財務状況、流動性、純価値に悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちの業務や財務業績は住宅価格や雇用傾向を含む一般的な経済状況の影響を受けており、経済状況や金融市場の変化は私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
•FRBの行動は、私たちの業務量や担保ローン支援証券の需要を含む、私たちの業務や財務状況に大きな影響を与える可能性がある
法律と規制リスク
•金融サービス業の規制の変化は私たちの業務に否定的な影響を及ぼすかもしれない。
•立法、規制、または司法行動は、私たちの業務、運営結果、財務状況、または純資産にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
•私たちの業務と財政的業績は法律や規制手続きの重大な悪影響を受けるかもしれない。
一般リスク
•新型肺炎の流行は引き続き私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない
•会計基準と政策の変化は予測が難しい可能性があり、私たちが財務業績を記録し、報告する方法に重大な影響を与える可能性がある。
•多くの場合、我々の会計政策及び方法は、財務状況及び経営結果を報告する基礎であり、経営陣に本質的に不確実な事項の判断及び推定を要求する。経営陣はこのような推定をする時にモデルにも依存する。
リスク要因
“MD&A-キー市場経済指標”、“MD&A-リスク管理”、“MD&A-単一ファミリー企業”、“MD&A-マルチファミリー企業”を参照して、当社の業務が直面している主要なリスク、およびこれらのリスクをどのように管理するかについて詳細に説明してください。
私たちが直面しているリスクは、私たちの業務、経営結果、財務状況、流動性、純価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの実際の結果は、私たちが過去の結果や私たちが下した任意の前向きな陳述で予想された結果と大きく異なる可能性がある。以下と上記の本報告の他の部分で述べたリスクは、私たちが直面している最も重大なリスクであると考えられるが、これらは私たちが直面している唯一のリスクではない。私たちはより多くのリスクと不確実性に直面しており、これらのリスクと不確実性は現在私たちは知らない、あるいは私たちは現在これらのリスクと不確実性はどうでもいいと思っている。
GSEとホストリスク
わが社の未来は不確実です。
その会社は、私たちが現在の形でどのくらい存在し続けるか、私たちの市場での役割がどれだけ大きいか、政府の私たちの業務に対する支援の程度、私たちがどのくらい信託状態にあるのか、どのような形で存在するのか、信託終了後、現在の普通株式と優先株株主がどのような所有権を持っているのか、もしあれば、信託後も存在し続けるかどうかを含む不確実な未来に直面している。管権は2008年から実施されており、期限は不定であり、私たちが管権から離脱する時間、条件、可能性は確定していません。私たちの保護権は破産管理によって終わらせることができる。引継ぎに関連する以外に、信託の終了は財政部が優先株購入協定に基づいて同意しなければならない；1)信託および2012年8月の優先株購入協定の改正に関連するすべての重大な訴訟が解決されない限り、(2)2四半期以上連続して、私たちの普通株一級資本は、公開発売中に発行される可能性のある任意の他の株主権益と一緒に、私たちの調整後の総資産の3%以上に等しいか、またはそれを超える(企業監督管理資本の枠組みを参照)。“法的訴訟”および“付記16、承諾およびまたは事項”を参照して、優先株購入協定および/または信託の改正に関連する未解決の重大訴訟を検討する。
私たちの現在の資本水準は企業が資本枠組みを規制するために要求されているレベルより明らかに低い。私たちが要求を満たすための資本を構築する努力は、私たちの新しい融資買収の金額やタイプの大きな影響を受ける可能性があり、これは私たちが必要とする資本の増加を推進し、私たちの利用可能な資本を超えた成長を相殺するかもしれない。私たちの現在の業務帳簿の見返りは、個人投資家が私たちの株式証券を購入するのに十分ではないと考え、これは私たちが信託から撤退する選択を制限すると考えられる。私たちのリターンを高めるためには、価格設定を大幅に向上させたり、業務の他の側面を変更する必要があるかもしれません。これは、私たちの競争地位、融資獲得量、あるいは私たちが従事している業務タイプに著しく影響を与え、私たちの支援レベルを含むかもしれません
中低所得借り手と借家者に住宅を提供する。私たちの曲線は我々の主要な競争相手よりも高い資本要求を持っているあるいは、不動産美は、主に私たちの保証業務帳簿の規模が大きく推進されています。これらのより高い資本金要求は、私たちが住宅地美と競争して担保ローンを買収する能力にマイナスの影響を与え、私たちの市場シェアを減少させ、私たちが獲得したローンの組み合わせを変え、私たちが獲得したローンの収益性にマイナスの影響を与える可能性がある。企業の資本規制枠組みに関するより多くの情報は、“ビジネス-立法と規制-GSE重点事項-資本要件”を参照されたい。また、当社における財務省の潜在的な追加大量配当に加え、私たちの業務および将来の配当の制限、および優先株購入協定の現在の条項に基づいて、財務省に支払うことを要求される費用は、潜在的株式投資家に対する私たちの魅力を低下させると考えられます。
政府や国会は住宅金融改革や立法を考慮する可能性があり、これらの改革や立法は、房利美の清算や解散を招く可能性のある提案を含む、私たちの将来の構造や役割に大きな変化をもたらす可能性がある。国会は立法を考慮するかもしれないし、FHFAなどの連邦機関は、私たちが直面している競争を増加させ、私たちの市場シェアを減少させ、財政部に資金を提供する義務をさらに拡大し、私たちの業務運営をさらに制限したり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある他の義務を負わせたりするために、法規や行政行動を考慮するかもしれない。住宅金融改革立法や他の我々の活動に影響を与える法律、法規や行政行動の時間や内容を予測することもできず、その影響の程度を予測することもできない
FHFAは私たちの保護者として、私たちのビジネス活動を支配している。私たちは実行しにくい行動を取って、私たちの収益性を低下させたり、追加的なリスクに直面させたりすることを要求されるかもしれない
信託では、我々の業務管理は株主のリターンを最大化する戦略で行われていません。私たちの役員は彼らの慎重さと忠誠心の受託責任を完全に管理人のおかげにしなければなりません。したがって、私たちが信託している間、取締役会は会社またはその株主に対して責任を負っていません。最高裁判所はコリングスがエレン事件に訴えた2021年6月、FHFAは2008年の“住宅·経済回復法案”に基づいて管理人としての権力を広く解釈し、“FHFAが管理人となった場合、規制された実体の最適な利益に適合していないが、この機関に有利であり、さらにそれがサービスする公衆に有利な方法で規制された実体を回復することを目的としている可能性がある”と指摘した。管理人として、FHFAは、私たちに代わって契約または契約を締結し、通常、私たちの任意の資産または負債を譲渡または売却する権利があるように指示することができます
私たちの戦略的方向はFHFAの検討と承認を待たなければならない。FHFAはまた，特定の年間会社業績目標である信託スコアカードを達成することを求めている。私たちは、例えば、私たちがホスト·スコアカードの下で推進されてきた計画のような、互いに競争するビジネス目標とFHFA許可の様々な活動に直面している。連邦住宅金融局は私たちにコストが高くて実施しにくい活動をするように要求したかもしれない。FHFAはまた、私たちの財務結果に悪影響を与えた業務を変更することを要求し、いつでも追加的な変更を要求する可能性があります。例えば、FHFAは、私たちの収益性を低下させること、私たちを追加的な信用、市場、資金、運営、および他のリスクに直面させること、または私たちの使命にサービスする担保ローン市場に追加的な支援を提供することを要求するかもしれないが、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす。
FHFAは、私たちが私たちの業務や財務結果に有利だと思うビジネス活動や取引に従事することを阻止し、時々そうすることができます。例えば、FHFAは私たちの保証費の価格設定を変更することを指導することができ、私たちの保証費の定価を変更することを阻止することができるため、私たちは変化する市場条件に対応し、いくつかの戦略目標を追求したり、私たちが獲得した融資の組み合わせを管理する能力が制限されている。
FHFAは管理者として広範な権力を持っているため，FHFA指導部の変動は，行政当局の変動を含めて，FHFAが確立した目標に大きな変化を招き，我々の業務や財務業績に実質的な影響を与える可能性がある。社長はどんな理由でもFHFAの役員を削除する権利がある
私たちの業務活動は優先株購入協定の大きな影響を受けています。
私たちが信託を解除されても、私たちは財務省と合意した優先株購入協定の条項に支配され、この合意に基づいて、私たちは優先株と引受権証を発行した。優先株購入協定は財務省が同意した場合にのみ廃止または修正することができる。その協定は私たちの商業活動を著しく制限する多くの協約を含む。優先株購入協定のこれらの制限により、将来的に民間部門から資金を吸引する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。優先株購入プロトコルにおける契約と我々の業務への潜在的な影響に関するより多くの情報は、“企業信託と財務省プロトコル-財務省プロトコル-財務省プロトコル下の契約”を参照されたい
私たちの規制機関は特定の条件で私たちを引き継ぐことを許可されたり、要求されたりして、これは私たちの清算につながるだろう。私どもの係の者が回収した金額は、私たちの未解決クレームの支払い、私たちの優先株に対する清算優先株の返済、または普通株主にいかなる収益も提供するのに十分ではないかもしれません
もし連邦住宅金融局の役員が私たちの資産が私たちの義務よりも少ないと書面で認定した場合、あるいはアメリカ証券取引委員会で私たちの任意の10-K表または10-Q表の届出締め切り後60日以内に満期債務を返済していない場合、FHFAは私たちを引き継ぐ必要があります。財務省は優先株購入協定の条項に基づいて資金を提供することを約束しているが、FHFAを触発して破産管理の義務に置くことを避けるために財務省の資金が必要な場合、財務省がその借金権限を使い切っている場合、政府が閉鎖している場合、または必要な資金が協定で規定されている利用可能な金額を超えている場合、財務省は必要な60日以内に十分な資金を提供できない可能性がある。また、“政府支援企業法案”に記載されている理由は、連邦住宅金融局の取締役に随時引き継がれる可能性があり、取締役会または株主が破産管理人の指定に同意した場合、または“政府支援企業法案”の定義によれば、私たちの資本が不足し、十分な資本の合理的な見通しが得られていない場合、あるいは私たちの資本が深刻に不足していることを含む。GSE法案によると、FHFAは私たちの取締役会と株主のすべての権利、肩書き、権力、特権を継承します
管理は私たちの保護権を終了するだろう。FHFAが我々の管理人として所有する権力に加えて、FHFAを私たちの係に任命することは、私たちの株主および債権者がその株主または債権者の身分のために、私たちの資産または私たちの憲章によって所有可能なすべての権利とクレームを終了するが、彼らは支払い、解決、またはGSE法案が許可された場合に他の方法でその債権を弁済する権利を有する。私たちが破産管理手続きに置かれ、MBS保証義務を履行していないか、または履行できない場合、MBS所有者に支払われる任意のお金は、重大な遅延が生じる可能性があり、Fannie Mae MBSの担保担保としてMBS所有者の債権を満たすのに不十分である場合、MBS所有者は、私たちの保証に基づいて提出されたクレームに基づいて無担保債権者となる可能性がある。
我々の資産に清算が発生した場合、担保債権、係及びそれに続く管理人の行政費用、会社のその他の義務(株主への義務を除く)及び優先株の清算優先権を支払った後にのみ、任意の清算収益は、任意の他の優先株系列の清算優先権の償還に用いることができる。最後に、すべての系列優先株の清算優先権を返済した後にのみ、私たちの普通株に割り当てられる清算収益があります。このような清算が発生した場合、私たちの優先株または普通株の所有者にどのような分配を行うのに十分な収益が保証されることはできませんが、私たちの優先株保有者である財務省への分配は除外されます。“企業信託と財務省合意-財務省合意-高級優先株-清算優先株”に記載されているように、優先株の現在の条項によると、資本準備終了日までに、優先株の清算優先株の四半期ごとに増加する金額は、前会計四半期に我々の純価値が増加した金額(あれば)と同じである。2022年12月31日現在、優先株の総清算優先株は1803億ドルであり、私たちの純資産の増加に伴い、優先株または普通株の保有者の優先株が減少し、私たちの資産が清算されれば、優先株または普通株の保有者は減少すると予想される。
もし私たちが合格した幹部や他の従業員を引き留めて採用できなければ、私たちの業務と運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。信託、私たちの将来の不確実性、そして私たちの役員や従業員の報酬の制限は、私たちが人材を競争している多くの他の会社に比べて不利になっています。
私たちの業務は私たちの幹部と他の従業員たちの才能と努力に強く依存している。信託制度、私たちの将来の不透明な要素、および行政員や従業員の報酬の制限は、人材を引き留め、採用する能力に悪影響を与え続ける可能性がある。私たちの何人かの幹部は、最高経営責任者、最高経営責任者、最高リスク者を含む2022年上半期に退職した。将来の重要な管理職の自然減員と後継者探しの挑戦は、私たちが業務を効果的に管理し、戦略計画を成功的に実施する能力を損なう可能性があり、最終的に私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある
これまで国会、連邦住宅金融局、財務省がとってきた行動、あるいは彼らや他の政府機関が将来取る可能性のある行動は、幹部や他の従業員の維持·採用に悪影響を与え続けている可能性がある。預かり期間中、私たちが支払うことができる賠償金額とタイプは大きく制限されている。例えば：
•2015年政府報酬公平法は、私たちのCEOの報酬と福祉を私たちが管理しているか
係の人。したがって、私たちの最高経営責任者の年間直接賃金は年間600，000ドルの基本賃金に限られている。
•“2012年国会停止知識取引法案”(Stop Trading On Congressional Knowledge Act)，すなわちよく知られている“株式法案”(STOCK Act)，およびFHFAに関する規定は，我々の上級管理者が信託期間中にボーナスを獲得することを禁止している
•私たちの管理者として、FHFAは私たちの役員報酬の条項と金額を承認する権利がある。FHFAはまた、私たちの役員報酬計画を変更することを要求する権利があり、これは私たちが役員を維持し、採用する能力に影響を与える可能性がある。
•FHFAは、私たちの管理職の地位を考慮して、私たちの役員報酬計画は、通常、信託状態にない大型金融サービス会社よりも低い報酬レベルを提供することを提案している。FHFAは、FHFAが例外を承認しなければ、市場競争力のある報酬レベルを役員に提供できる市場競争力のある報酬レベルを、新しい役員募集と既存の役員の昇給要求に25%~50%の適切な市場データに設定する可能性があることを指示している。“役員報酬-報酬議論と分析-2022年役員報酬計画；最高経営責任者報酬”を参照して、FHFAの私たちの役員報酬計画の主な目標の説明と、FHFAが管理中に提供する当社の役員報酬に関する指示および指導を理解します
•財務省との高級優先株購入協定の条項には、財務省の事前書面による同意なしに株式証券の売却や発行を禁止することを含む報酬に関する具体的な制限が含まれており、限られた場合を除いて、従業員に株式報酬を提供する能力を実際に解消している。
私たちの給与の制限のため、私たちは幹部にアップ潜在力のある報酬構造を提供することで優秀な業績を激励し、奨励することができず、私たちは幹部を誘致し、維持する上で不利になっている。さらに、私たちの報酬の制限と、国会や政府が私たちの将来に取る可能性のある行動の不確実性-私たちがホストから退出するかどうかを含めて、私たちが信託から退出するのにどのくらい時間がかかるかもしれないし、住宅金融改革が会社の重大な再編や会社の存在を招くかどうか-役員や他の従業員を引き留めることや採用する能力に悪影響を及ぼす可能性もあります。
私たちの最高経営責任者の報酬の上限は、このポストの留任や後任計画を困難にし続け、将来合格した候補者を引き付けることが困難になる可能性がある。
私たちは金融サービスと科学技術業界からの競争と、これらの業界以外の企業からの合格幹部と他の従業員の競争に直面している。緊張した労働市場と遠隔勤務の機会は、私たちが2022年に直面する他社からの競争、すなわち新しい幹部と他の従業員を募集し、私たちの幹部と従業員を維持することを増加させた。もし未来に幹部と従業員の人材に対する競争が非常に激しいなら、もし私たちが必要な技能と人材を持つ幹部と他の従業員を引き留め、抜擢し、誘致することができなければ、私たちはもっと大きな運営失敗リスクに直面する。今後、何人かの上層部がほぼ同時に退職すれば、私たちの業務展開能力は重大な悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの運営業績や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの住宅目標を追求し、義務を履行する義務と公平な住宅融資計画は、私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
GSE法案の要求により、私たちは私たちの財務業績や状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある方法で不動産市場を支援しなければならない。例えば、私たちは住宅目標に制限されており、負担能力や場所に関する特定の基準を満たすために、私たちが獲得した担保ローンの一部を要求する。私たちはまた3つの十分なサービスを受けていない特定の市場で極低収入、低収入、中所得家庭にサービスを提供する責任がある：住宅の製造、経済適用住宅保護、農村住宅。2021年9月、連邦住宅金融局は、3年間の公平な住宅融資計画の策定と実施を指示した。私たちは2022年6月にこの計画を公表し、負担できる賃貸住宅や住宅所有障害を解消し、住宅金融の公平を促進することを目的としており、これらの障害はサービス不足者、特に住宅所有率の差の大きい人種や民族経験のものである。私たちは、私たちの住宅目標の達成、義務履行の義務、公平な住宅融資計画を含む不動産市場を支援する行動を取っており、これは私たちの収益性に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、私たちは予想収益率の低い融資を買収しているか、あるいは私たちの信用損失の準備とログアウトを大幅に増加させる可能性がある。私たちが最近、ある初めての住宅購入者、低収入借り手、サービス不足コミュニティに対して実施した価格変化についての議論については、“MD&A-単一家族企業-単一家族企業指標-最近と未来の価格変化”を参照してください。これらの変化は、私たちの新しい単一家族買収の信用リスク状況と投資家が私たちの未来の単一家族信用リスク移転取引に対する興味に負の影響を与える可能性があります。
もし私たちが住宅目標や要求を満たす義務を達成していなければ、FHFAはこれらの目標または要求が実行可能であることを発見し、私たちは追加的な要求を持つ住宅計画の制約を受ける可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない
私たちの経営結果と財務状況に及ぼす影響。住宅計画の要求を守らない潜在的な処罰には、停止命令と民事罰金が含まれる。私たちの住宅目標や不足している市場にサービスを提供する責任に関するより多くの情報は、“企業-立法および規制-GSEに重点を置いた事項”を参照してください。私たちの公平な住宅融資計画に関するより多くの情報は、“企業-信託および財政合意-公平住宅融資計画”を参照してください。
信託と財務省との合意は私たちの普通株と優先株株主に悪影響を与えた
私たちと財務省の合意によると、私たちの株主への重大な悪影響は以下の通りです
信託期間中は投票権がありません信託期間中、私たちの普通株主は、この権限を彼らに委託しない限り、取締役を選挙したり、他の事項について投票する能力がありません
財務省を除いて、普通株または優先株株主に配当しない私たちの管理人は2008年9月に、私たちが信託している間、私たちは普通株やどんな系列優先株にも配当金を支払わないと発表したが、優先株は除外した。また、優先株購入協定の条項に基づいて、財務省が事前に書面で同意していない場合には、信託状態にあるか否かにかかわらず、普通株又は優先株株主(優先株を除く)に配当金を支払うことができない
我々の利益は財政部優先株の清算優先権を直接増加させ、資本積立金終了日後、優先株の配当金の支払いを要求される。優先株は、清算時の配当金と分配の面で、私たちの普通株と他のすべてのシリーズの優先株と、私たちが未来に発行する任意の株に優先します。したがって、もし私たちが清算された場合、優先株は私たちの普通株または他の優先株の所有者に任意の分配を行う前に、当時の清算優先権を享受する権利がある。高級優先株の現行条項によると、資本準備終了日までに、優先株の清算優先株は四半期ごとに前四半期の純価値の増加額(あれば)を増加させる。私たちの純資産の増加に伴い、優先株の総清算優先権は引き続き増加し、私たちの資産清算の場合、優先株または普通株式保有者の利用可能な資金は減少すると予想される。また、高級優先株の現行条項は、資本準備終了日後に、(1)高級優先株当時の清算優先株の10%の年利と、(2)前財期の我々の純資産増額に相当する金額の配当金の支払いを要求されると規定されている。優先株の配当条項と総清算優先権に関するより多くの情報は、“企業-信託と金庫協定--高級優先株”を参照されたい。
国庫権証の行使は既存の株主の投資を大幅に希釈するだろうもし財務省が完全希釈に基づいて株式承認証を行使して私たちが発行した普通株総数の79.9%に相当する普通株を購入すれば、当時の既存の普通株株主の会社での所有権権益は大幅に希釈されるだろう
私たちの管理は株主の利益のためではない私たちは管理状態にあるので、私たちの管理は株主収益を最大化する戦略を取っていない
優先株購入協定、優先株、権利証は財務省の同意を得た後にのみ廃止または修正することができる。信託の他の説明や財務省との合意については、“企業信託と財務省協定”を参照されたい
我々のMBSの流動性および時価は、UMBS市場の負の発展によって、またはいくつかの規制機関のUMBSのサポートを失うことによって悪影響を受ける可能性がある。
UMBSの成功は、房利美と房地美によって発行されるUMBSの互換性に大きく依存する。投資家が不動産発行のUMBSおよび房地美発行のUMBSが代替可能であるともはや考えない場合、または投資家が房利美によって発行されたUMBSではなく、房地美によって発行されたUMBSをより好む場合、これは、房利美によって発行されるMBSの流動性および時価、我々のUMBS発行量、および私たちの保証料収入に悪影響を及ぼす可能性がある。連邦住宅金融局は、房利美が発行したUMBSとFreddie Mac発行のUMBSの互換性をサポートするために、房利美と房地美がTBA資格に適合した担保ローン支援証券の前払い金利の計画、政策とやり方を調整する規則を採択した。しかしながら、長期的には、これらの調整努力は成功しない可能性があり、房利美が発行するUMBSと房地美が発行するUMBSの早期返済額に差が生じる可能性があり、私たちに不利である
私たちは住宅地美と個別に新しく生産されたTBA条件を満たす担保融資プールで価格差に遭遇する可能性があります。特に指定されたプールと私たちの多貸手証券では。時々、私たちは特定の新しい生産池カテゴリの価格を調整したり、このような池を買収する上で住宅地美との整合性と競争力を維持するために新しい措置を導入する必要があるかもしれない。定価の金額による
どの期間の調整も、私たちのその期間の保証費収入に悪影響を及ぼす可能性がある
連邦住宅金融局、財務省、証券業、金融市場協会、およびいくつかの他の規制機関の持続的な支援は、UMBSの成功に重要である。これらのエンティティのいずれかがサポートを停止した場合、房利美によって発行されたUMBSの流動性および時価は悪影響を受ける可能性がある。また、もし私たちや不動産美が信託から撤退した場合、私たちと不動産美がUMBSと相手証券の再証券化の計画、政策、やり方が続くかどうかは不明である。
私たちはUMBSと不動産美が発行する証券によってサポートされる構造的証券を発行し、重大な運営と取引相手の信用リスクに直面させます。
私たちが不動産美が発行したUMBSあるいは他の不動産美証券を再証券化する時、私たちは元金と利息の保証を基礎住宅地美証券まで延長する。住宅地米と賠償協定を締結したにもかかわらず、住宅地美が発行した構造的証券の満期金を(信用や運営のため)支払うことができなかった場合、私たちの保証に基づいて任意の破綻に応じて資金を提供し、支払日に関連する不動産利美が発行した構造的証券の全金を支払う義務がある。住宅地美が私たちが発行した構造的証券を支持する証券条項の下での義務を履行できなかった場合、流動性事件や私たちの保証下での違約を回避するために、私たちの収益や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちと不動産美は、流動性事件や私たちの保証下での違約を回避するために、私たちと不動産美がそれぞれ財務省と合意した優先株購入協定に依存する可能性がある。我々は現在，不動産美が発行する証券に対するリスクの開放を“MD&A-Guaranty Business Book of Business”で提供している
また，UMBSは房利美と住宅地美の単一家庭担保融資証券化計画との間に顕著な相互依存関係を構築している。したがって、単一家庭房利美MBSの時価と流動性状況は、Fannie MaeやFannie Mae MBSと直接関係がなくても、Freddie Macに関連する財務と運営イベントの影響を受ける可能性がある。同様に、不動産美証券化活動の任意の中断または不動産美の主要担保ローン販売業者およびサービス事業者に影響を与える任意の不利なイベントも、単一家庭房利美MBSの市場価値に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちのcssと汎用証券化プラットフォームへの依存は私たちを重大な第三者リスクに直面させた。
私たちはcssとその共通の証券化プラットフォームに依存して、私たちの多くの単一家庭証券化活動を運営しています。私たちは住宅地美と共同でcssを持っているにもかかわらず、私たちがcssをコントロールする能力は限られている
各GSEは、2人の管理職取締役会メンバーと、取締役会長、最高経営責任者、最大3人の追加取締役会メンバーを指定しています。取締役会の行動は多数票の承認を得なければならず、私たちと住宅地美はまだ信託状態にあるが、FHFAはGSE指定でない取締役会メンバーを指定する権利があり、取締役会は議長の同意なしに何も行動してはならない。いずれかのGSEが引継ぎ状態でなく、ホストから脱退すると、取締役会議長および他の3人の取締役会メンバーは、取締役会によって免職または指定されることができる。私たちまたは不動産屋が信託から撤退した場合、有限責任会社の合意は、いくつかの“重大な決定”を承認する必要があるが、取締役会は、信託後であっても、CSの年間予算および戦略計画の承認(重大な業務変化に関連しない限り)、メンバーの資本撤退、CSの正常な業務運営の支援を要求するために必要な出資額を含むいくつかの行動を承認する可能性がある。FHFAは、CSS有限責任者プロトコルの追加的な変更を要求するかもしれないし、CSSまたはUMBSに関連する制限または規定を他の方法で適用する可能性があり、これは私たちに悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの顧客サービス協定によると、私たちは現在CSにサービス料を支払いません。有限責任会社の合意によると、その運営資金は完全にFannie MaeとFreddie Macからの出資です。ホスト管理中に、FHFAは、顧客サービスプロトコルの修正を指示することができ、または、顧客サービスプロトコルのさらなる修正は、取締役会の多くのメンバーの承認を受けなければならない料金構造を規定することができる修正を行うことを表すことができる。任意の料金変更を実施するには、顧客サービスプロトコルをさらに修正する必要がある場合がありますが、顧客サービスプロトコルへの依存を考慮すると、この改訂および関連する料金変更を交渉するための重大なチップがない可能性があります。
私たちの証券化活動は非常に複雑で、重大な運営と技術的挑戦とリスクをもたらした。私たちはこのような挑戦と危険を緩和するためにどんな措置を取っても、私たちの証券化活動の中断を防ぐのに十分ではないかもしれない。私たちの業務活動は不利な影響を受ける可能性があり、もし共通証券化プラットフォームが倒産したり、私たちが共通証券化プラットフォームを得ることができない場合、あるいはCSが私たちに対する義務を履行できない場合、シングルハウス利美MBSの市場が混乱される可能性がある。このような失敗または利用不可能は、私たちのトラフィックに重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの単一ホームMBSの流動性または市場価値に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、効果的な制御および手順を維持できなかった場合、私たちが報告した結果や開示された内容が不完全または不正確であり、重大なミスを招く可能性がある。
私たちは、業務の多様化を実現し、経営陣が私たちの業務に有益だと考えている活動を展開する能力に限界があります。
連邦特許会社として、私たちは憲章法案に加えられた制限、FHFAの広範な監督と審査、そして他の連邦機関の監督、財政部、住宅と都市発展部とアメリカ証券取引委員会を含む。憲章法案は私たちが許可する商業活動を規定する。例えば、私たちは担保ローンを発行したり、融資限度額を超えた単一家庭ローンを購入したりすることはありません。私たちの業務はアメリカの住宅金融部門に限られています。FHFAは私たちの規制機関として、私たちの業務に追加的な制限を加えたかもしれない。たとえば，GSE法案は，新製品に対してFHFAの承認をあらかじめ得ておき，新活動の前にFHFAに通知を提供することを要求する.2022年12月、FHFAは、FHFAが任意の新製品または新活動に条件または制限を設定することを可能にする、これらの要求を実施する最終ルールを発表した。また，先のリスク要因で述べたように，ホストと優先株購入プロトコルおよびFHFAのUMBSルールにより，我々の業務活動は大きく制限されている
私たちの業務上の制限はすでに行われており、経営陣が私たちの業務に有利であると考えているいくつかの新しい業務活動を延期または阻止し続けることが予想されます。また、私たちの多元化経営の能力が限られているため、私たちの財務状況と経営結果は、米国経済の単一部門の状況、特にアメリカ不動産市場にほぼ完全に依存している。そのため、米国の不動産市場の疲弊や不安定な状況は私たちの業務に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、多様化によってこの影響を緩和することはできない。現在の米国不動産市場状況の検討については、“MD&A--キー市場経済指標”を参照されたい
私たちの株式証券の活発な取引市場はなくなる可能性があり、これは私たちの普通株と優先株の市場価格と流動性に悪影響を及ぼすだろう。
私たちの普通株と優先株は現在場外取引市場でしか取引されておらず、現在はどの証券取引所にも上場していません。私たちは市場、投資家、あるいは他の市場参加者の行動を予測することができず、私たちの証券市場が安定することを保証することもできない。もし私たちの持分証券が活発な取引市場を持っていなければ、証券の市場価格と流動性は悪影響を受けるだろう。また、私たちの普通株と優先株の市場価格は大きな変動の影響を受けており、これは、これらの“リスク要因”に記載されている他の要素、および私たちの未来、全体的な経済と政治状況の推測、私たちの株式取引の場外取引市場の流動性、およびその他の要素のためであり、その多くの要素は私たちがコントロールできないからであるかもしれない。これらの要因は、私たちの普通株と優先株の市場価格を現在の水準から大幅に低下させる可能性があり、これは私たちの普通株と優先株の保有者に大きな損失をもたらす可能性がある。例えば、我々普通株の市場価格は2021年12月31日の終値から1株82セントから2022年12月30日の終値1株35セントに低下した。
信用リスク
私たちは業務帳簿に信用損失と融資引渡しに重大な準備金を発生させるかもしれない
私たちの4.1兆ドルの担保業務で、私たちはかなりの担保融資信用リスクに直面している。借り手は私たちが持っているか担保された担保ローンの必要なお金を支払うことができないかもしれない。これは私たちを信用損失の危険に直面させる
全体的に言えば、住宅価格や複数の不動産価値の大幅な下落やローン延滞の増加は、私たちの信用損失の準備とログアウトを大幅に増加させる可能性がある。他の要因に加えて、ローン延滞は収入増加率や失業率の影響を受けており、これらの要因は借り手が担保ローンを返済する能力に影響を与える。住宅価格や複数戸の不動産価値の変化は、借り手がその不動産に所有している株式金額に影響を与える。住宅価格と複数戸の不動産価値の上昇に伴い、私たちが持ったり保証したりする違約ローンによる損失の深刻さは低下します。ローンを獲得した不動産から回収できる金額が増加するからです。逆に、住宅価格と複数の不動産価値の下落は、私たちが違約ローンで被った損失を増加させる。“MD&A--キー市場経済指標”に記載されているように、2022年下半期、全国的に住宅価格が低下しており、住宅価格はさらに低下することが予想される。住宅価格や複数の不動産価値が急速に下落し、大量の借り手がローンを滞納すれば、私たちの業務帳簿に深刻な信用損失が発生する可能性がある。近年新冠肺炎に関連した財政難を経験した借り手の多くが
ローンを修正する。一部の借り手は修正された融資条項を履行し続けることができない可能性があり、これは私たちの信用損失を増加させるかもしれない。私たちは最終的に私たちが現在予想しているよりも大きな損失を経験し、今後しばらくの間信用損失のために高額な準備金を支出するかもしれない
金利の変化はまた、以下の“市場と業界リスク”におけるリスク要因に記載されているように、私たちの信用損失にも影響を与える。また、我々の多世帯高齢者住宅ポートフォリオの信用リスク状況に負の影響を与える要因を検討するために、“MD&A-多家庭企業-多家庭担保融資信用リスク管理-多家庭ポートフォリオ多様化と監視”を参照してください。
2023年の住宅価格下落、景気後退、失業率の上昇への期待を踏まえ、保証業務における融資の信用表現が最近の表現よりも低下する可能性が予想され、2022年12月31日現在の信用損失準備金に反映されている。もし住宅価格が下落し、複数の不動産価値、経済状況、あるいは失業率が私たちが今予想しているより悪い場合、私たちはより高い信用損失の準備とログアウトを経験するかもしれない。住宅価格、経済成長、失業率に対する我々の期待については、“MD&A-キー市場経済指標”を参照されたい
私たちは“MD&A-単一シリーズ業務”の中で私たちの単一シリーズ通常保証業務のリスク特徴を詳しく紹介し、“MD&A-多シリーズ業務”で私たちの多シリーズ保証業務のリスク特徴の詳細な情報を提供した
私たちが使用する信用増強措置は未来の潜在的な信用損失に対して限られた保護しか提供できない。このような取引はまた私たちの支出を増加させる。
私たちはいくつかの信用増強を使用して、私たちの未来のいくつかの潜在的な信用損失を軽減するが、私たちは私たちの信用増強から私たちの希望する保護を得ることができないかもしれない
•担保ローン保険、信用保険リスク移転のような信用増強措置を使用していますＴＭ(“CIRTＴＭ)取引とDUS貸主が損失手配を分担し，取引相手が我々に対する義務を履行できない可能性があるリスクに直面しており，以下のリスク要因で検討する
•我々の信用リスク移転取引には限られた条項があり、その後、それらは担保融資に対して限られた信用保護を提供するか、またはさらなる信用保護を提供しない
•私たちの信用リスク移転取引は私たちをすべての損失から守るためではありません。私たちはこれらの取引がカバーするローンの将来の損失のリスクの一部を保持しているので、ほとんどの取引の最初の損失のすべてまたは一部を含むからです
•十分に深刻な経済低迷や他の不利な市場状況が発生すれば、最近の買収のために経済的に有利な条項で新たなバックエンド信用リスク移転取引を行うことができない可能性がある。
•担保ローン保険は私たちを担保ローンのすべての損失から保護することができない。例えば、担保ローン保険には、私たちが要求するリスクや洪水保険に含まれていない財産損失は含まれておらず、このような損害は、担保ローン保険福祉の減少または拒否をもたらす可能性がある。連邦緊急事務管理庁(“FEMA”)が指定した特殊洪水危険区域(私たちが保証を要求している区域)以外の財産が洪水で破損したり、地震で破損された財産が危険保険の範囲内ではなく違約を招く可能性が最も高い場合である。
また，信用リスク移行取引に関するコストが大きく，増加する可能性がある.規制指針の変化、例えば企業規制資本の枠組みでの要求は、私たちの信用リスク移転活動を修正することにつながる可能性があります
2023年1月、米国証券取引委員会は、提案通りに採用すれば、信託脱退後に信用リスク移転取引を行う能力に影響または禁止される可能性がある提案された規則を発表した。また、米国証券取引委員会は提案されたプレスリリースで、私たちの信託期間中に私たちのルールを免除しようとしていると述べているにもかかわらず、提案されたルールに関する問題は依然として存在し、私たちはこのルールが私たちのホスト中の信用リスク移転取引に与える潜在的な影響を評価している。また，最終ルールが我々が信託退出前の資産支援証券に関する例外を含めて重要な修正を反映しない保証はない.
私たちの1つまたは複数の機関の取引相手は私たちに対する契約義務を履行できない可能性があり、財務損失、業務中断、リスク管理能力の低下を招く可能性がある
私たちは私たちの機関の取引相手に私たちの業務に重要なサービスと信用向上を提供することに依存している。私たちが直面しているリスクは、私たちの1つ以上の機関の取引相手が私たちに対する契約義務を履行できないかもしれないということだ。もし機関の取引相手が私たちの義務を滞納している場合、私たちの業務運営能力にマイナスの影響を与える可能性もあります。私たちはいくつかの重要な機能を第三者に外注して、例えば抵当ローンサービス、シングルハウス利美MBSの発行と管理、およびいくつかの技術機能を外注するからです
私たちの機関の取引相手の主な開口は
•担保業務帳簿内の担保資産に信用増強を提供する信用保証人、担保保険者と再保険者、私たちのCIRT取引に参加する人、リスク分担手配を有する複数の貸主を含む
•業務帳簿のローンを担保してくれる担保ローンサービス業者
•場合によっては、私たちにローンを買い戻したり、私たちの損失を補償したりする担保ローンの販売者とサービス業者が義務があります
•私たちの他のポートフォリオが持っている投資の金融機関を発行する
私たちの取引相手は、デリバティブ取引相手、信託信託機関、担保ローン発起人、投資家と取引業者、債務証券取引業者、中央取引相手清算機関、および書類委託者をさらに含む。
私たちの取引相手は類似や関連業務に集中し、私たちの取引相手のリスクを増加させました。私たちはよく金融サービス業の取引相手と大量の取引を行い、ブローカーと取引業者、担保融資機関と商業銀行及び担保ローン保険会社を含み、この業界の信用が高度に集中している。私たちの多くの取引相手がいくつかのタイプのサービスを提供してくれるので、特定の取引相手に複数の開口があるかもしれません。例えば、私たちの貸主またはその付属会社は、デリバティブ取引相手、担保融資サービス業者、ホストホスト機関、またはファイル委託者として機能することもできる。したがって、これらの取引相手の一方が倒産したり、他の方法で契約を違反したりすれば、様々な方法で私たちの業務や財務業績を損なう可能性があります。
機関の取引相手は多種の原因によって契約を違約する可能性があり、例えばその信用格付けの財務状況の変化、そのサービス機関の格付けの変化、流動性の減少、経営失敗或いは資金不償還に影響する。私たちの取引相手の一人が破産または接収した場合、私たちは、破産裁判所または破産管理人の要求を満たすために、これらの取引相手が私たちを代表する資産の所有権を確立することを要求される可能性があり、これは、これらの資産へのアクセスの遅延を招き、その価値を低下させる可能性がある。取引相手が約束を破ったり、彼らが私たちとビジネスをする能力を制限したりすることは、重大な財務損失を招き、あるいは私たちのビジネスを阻害する能力や私たちの業務を管理するリスクを招く可能性があります。また、当社の業務に重要なサービスを提供する契約違反取引相手を交換できない場合には、リスクを運営·管理する能力に悪影響を及ぼす可能性があります。2023年の市場状況の予想変化は、予想される担保ローンの発行量の低下や予想される景気後退を含めて、我々のいくつかの機関の取引相手の財務業績や状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、特に非預金担保融資販売業者や事業者に影響を与える可能性がある。
私たちは金融サービス業界におけるデリバティブ、融資、短期ローン、証券、その他の取引に関連する機関に大きな開放を持っている。 私たちは私たちのデリバティブ取引相手とデリバティブ取引を行う能力に依存して、私たちが保持している担保ローンの組み合わせの期限と早期返済リスクを管理します。もし私たちが私たちのデリバティブ取引相手に触れることができなければ、私たちがこれらのリスクを管理する能力に悪影響を及ぼすかもしれない
私たちは手形交換所を使用して私たちの多くのデリバティブ取引に便宜を提供する。清算所や清算所を訪問するための決済会員が違約した場合、決済会員や決済所に提出した保証金を失う可能性があります。当社も中央取引相手固定収益決済会社(“固定収益決済会社”)の2部門の決済会員(“CCP”)である。FICCの1つの部門は、転売プロトコルに従って購入された証券、買い戻しプロトコルに従って販売された証券、および担保融資とは無関係な他の証券に関する我々の取引を清算した。もう一つの部門は、ドル転がり取引を含む抵当ローン関連証券に対する長期売買約束を清算する責任がある。FICCの決済会員として、CCPまたはCCPの1つまたは複数の決済会員がその義務を履行できなかった場合、各FICC決済会員が決済所への義務を履行できなかった場合、他の決済会員が発生した損失の一部を負担する必要があるため、損失のリスクに直面する。FICCが違約または財務または運営に失敗した場合、FICCによって清算された契約の交換に関連する損失を招く可能性もある。詳細は“MD&A-リスク管理-機関対手側信用リスク管理-その他の対手側-中央対手側清算機関”である
担保ローン事業者が私たちへの義務を履行できなかった場合、私たちの財務状況や経営結果は悪影響を受ける可能性があります。
私たちは担保業務における担保ローンサービスを担保ローンサービス業者に委託します。私たちは自分のサービス機能を持っていません。担保ローンサービス業者が私たちを代表して履行する機能は、元金と利息支払いの受け取りと交付、信託口座の管理、滞納状況の監視と報告、違約予防活動の実行、その他の機能を含む。サービススタッフがこれらの機能を履行できない、あるいは私たちの要求を守らないことは、私たちの能力にマイナスの影響を与える可能性があります
•私たちの業務帳簿を管理し
•私たちの借金を回収します
•不良債権を積極的に管理し
•私たちの住宅所有援助、担保償還権の喪失防止、その他の損失削減努力を実施します
サービス機関の業績の低下、例えば遅延或いはローン調整、停止代替方案或いは止あがないの予想機会を逃した場合、私たちの信用損失を軽減する能力に著しく影響する可能性があり、そして私たちの保証業務帳簿中の融資の全体信用表現に影響を与える可能性がある。サービス業者は、延滞した担保ローンのために、我慢計画に制約された担保ローンを含む前払いを私たちに支払うように要求されているので、財務や他の困難に直面する可能性がある。私たちの事業者が適切な統制が不足している場合、彼らの統制が失敗したり、法律や規制行動や格付け引き下げを含む彼らの融資サービス能力が中断されたりすれば、私たちは悪影響を受ける可能性がある
私たちの単一家庭保証帳簿の大部分は、非預託サービス機関によってサービスを提供しており、特に私たちが滞納している単一家庭ローンです。非預託サービス機関も私たちのマルチホーム保証帳簿に大きなサービスを提供しています。非預金担保融資サービス機関は、預金担保融資サービス機関と比較して、非預金担保融資サービス機関の財務力や流動性が低い可能性があり、これは、彼らがその財務義務を十分に履行したり、私たちに代わって適切に融資を返済する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。非預金サービス機関も、通常、私たちの担保ローンサービス相手(すなわち預金機関)と同じレベルの監督管理を受けない。2023年1月，我々最大の単一家庭担保融資サービス機関富国銀行(Wells Fargo Bank)は，そのサービス組合規模を削減する計画を発表した。これは，非預託サービス機関がサービスを提供する単一家庭の従来の保証帳簿の集中度を増加させる可能性があると予想される.
私たちが担保ローンサービス機関を交換すれば、コストと潜在的なサービス料が増加し、運営リスクに直面する可能性もあります。担保融資サービス機関が倒産した場合、特に経験豊富なサービス者が流失した場合には、当該担保融資サービス機関が提供する融資に関するサービスや損失削減活動を一時的に中断させる可能性がある。私たちはまた大規模なサービス組合を移動させることで挑戦に直面するかもしれない。私たちのトップ担保ローンサービス会社の倒産を防ぐ応急計画がありますが、担保ローンサービス業界が深刻な経済圧力に直面しているときに、これらの計画を成功させることができる保証はありません。
マルチホーム担保融資サービスは、通常、非預金事業者を含む担保融資を販売する貸手によって実行される。私たちは、複数の家庭サービス業者が財務的圧力に直面する可能性のあるリスクに直面しており、これは、彼らが提供してくれるサービスの質の低下やサービス事業者の違約を招く可能性がある。サービスの質の低下やマルチホームサービス機関の違約は、マルチホームローンでの私たちの損失を増加させる可能性があります。
担保ローン事業者に対する私たちの信用リスクを軽減するための行動は、彼らが私たちへの義務を履行できないときに大きな財務損失や業務中断を受けることを防ぐのに十分ではないかもしれません
私たちは私たちの住宅ローン保険証でのクレームが全額を得られないか、あるいは支払いが全く得られないために損失を受けるかもしれません
私たちは住宅ローン保険会社が単一家庭の従来の住宅ローンの借り手に違約保険を提供することに大きく依存しており、これらのローンの買収時のLTV比率は80%を超えている。私たちは現在、新しい業務を受ける主要な担保ローン保険業者の取引相手がリスクに基づく資産要求を満たさなければならないことを許可されているにもかかわらず、これらの取引相手は保険証書に基づいて私たちのクレームを支払う義務を履行できないリスクがある。担保ローン保険会社が私たちにクレームを返済する義務を履行できなければ、私たちの信用損失が増加する可能性があります。また、監督管理機関が担保ローン保険者が満期になったすべてのクレームを支払うのに十分な資本が不足していると認定した場合、規制機関は、私たちの認可担保ローン保険者の取引相手が私たちにクレームを支払う時間と金額に影響を与える可能性がある。私たちの信用保険リスク移転取引相手に対して、私たちは似たようなリスクに直面している。
私たちが私たちに販売するローン保証として承認された主要な担保ローン保険会社については、現在、取引相手の実力や経営業績に応じて定価を区別しません。また、私たちは、私たちの個人住宅ローン保険者の資格に重大な違反がない限り、主要住宅ローン保険者の合資格保険者としての地位を撤回しない。さらに、私たちは通常、融資開始時に融資者によって行われるので、特定の融資のために主な担保保険の提供者を選択しない。したがって、私たちは主に担保ローン保険会社の集中リスクを管理する能力が限られている。
私たちは少なくとも四半期ごとに私たちの担保ローン保険業者が取引相手に対して私たちの義務を履行する能力を評価し、私たちの損失準備金はこの評価を考慮した。もし私たちの評価が彼らのクレームを支払う能力が著しく悪化したことを示している場合、あるいは私たちの予想クレーム金額が増加すれば、信用損失とログアウト準備金の大幅な増加に遭遇する可能性があります
担保ローン詐欺は重大な財政的損失を招き、私たちの名声を損なうかもしれない
私たちは委託引受プロセス、すなわち貸手が私たちの購入と証券化された担保ローンの特徴に対して具体的な陳述と保証を行う。だから私たちはほとんどを独立して確認しません
私たちに提供してくれる借り手情報。これにより、私たちは、取引のうちの1つまたは複数の当事者(借主、売り手、仲介人、評価士、所有権代理人、貸手、またはサービス事業者)が、担保融資に関する事実を歪曲することによって詐欺に参加するリスクに直面する。同様に、私たちはローンの返済と様々な外部資源の使用を依頼して私たちのREO在庫を管理しています。私たちは取引相手が犯した機関詐欺を含めた担保ローン詐欺による財務損失を経験した。将来、私たちは担保ローン詐欺のためにより多くの財政的損失や名声被害を受けるかもしれない
もし借り手がリスクによって財産損失を受け、借り手が十分な保険を持っていないか、あるいは十分な保険がない場合、私たちは損失を受ける可能性がある。
一般に，火災や風などの危険により家屋や財産に損害を与えるリスクを保証するために借主に財産保険の購入と維持が求められているが，連邦緊急事務管理庁が指定した特別洪水被災地内の財産には洪水が含まれている。もし借り手が一般的に保険を必要としないリスクによって財産損失を受けた場合、例えば特殊洪水被災地以外の財産の地震損失や洪水損失、借り手の保険請求が支払われていない場合、借り手の保険はその損失を補うのに十分ではない、あるいは借り手が保険を維持できず財産損失を受けた場合、彼らは担保融資を支払うことができない可能性があり、これは私たちの信用損失の準備と私たちのログアウトにマイナスの影響を与える。大量の担保財産が自然災害やその他の災害で被害を受けている間、危険保険会社は財務圧力に遭遇する可能性があり、関連クレームを支払うことができない。
2022年12月31日現在、私たちの保証業務帳簿の一部のみが特殊洪水災害地域に位置しており、そのためには洪水保険が必要です：私たちの単世帯保証業務帳簿のローンは3.3%、私たちの多世帯保証業務帳簿のローンは6.8%です。特殊洪水被災地以外の多くの場所では，借り手の一部だけが洪水保険を受けていると考えられる。今後数年，気候変動により，特に洪水被害区以外(すなわち洪水保険を必要としない場所)で重大な洪水が発生するリスクが増加すると予想される。洪水保険を受けた1世帯借り手は、通常、2023年9月30日まで延長された国家洪水保険計画(NFIP)に依存している。もし国会が将来の満期時にこの計画を延長または再許可できなかった場合、連邦緊急管理局は洪水損失クレームを支払うのに十分な資金がない可能性があり、借り手はNFIPを通じて洪水保険範囲を更新したり、新しい保険証書を獲得できない可能性がある。また，NFIP保険には臨時生活費は含まれておらず，NFIPによると，一戸建て住宅物件の最高保証限度額は250，000ドルであり，すべての損失を補うには不十分である可能性がある
気候変動により洪水や他の天候に関連する災害の強度や頻度が増加し，上記のリスクが増加することが予想される。一部の地域では、一部の保険会社はすでに新しい保険の保険を停止したり、ある危険種の保険料を大幅に高めたりしている。ある地域の保険が利用できなくなったり、目を引くほど高くなったりするにつれて、住宅価格や複数の不動産価値がマイナスの影響を受ける可能性があり、この地域で不動産利美に買収される資格のあるローンが減少する可能性がある。最終的に、ハリケーン、野火、または他の自然災害を頻繁に経験する地域の入手可能性は、時間の経過とともに弱まる可能性があり、住宅価格や複数戸の不動産の価値を低くしたり、地域の経済に悪影響を与えたりする可能性があり、これは私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。また、投資家は投資決定を行う際に気候変動リスクをより重視する可能性があり、これは私たちの信用リスクを移転するコストや能力を増加させる可能性がある。
米国やその領土で重大な自然災害やその他の災害、気候変動の影響が発生し、信用損失とログアウトへの支出を大幅に増加させる可能性がある
私たちは一戸建てと複数戸の住宅担保融資市場で業務を展開し、米国とその領土で担保担保融資の履行を保有または担保している。米国またはその領土で重大な自然または環境災害、テロ、サイバー攻撃、大流行または同様の事件(“重大破壊事件”)が発生すると、影響を受けた地理的地域での信用損失の準備および融資抹消に負の影響を与えるか、または事件の規模、範囲、性質に応じて、全国的に様々な方法で負の影響を与える可能性がある。
重大な破壊事件は、1戸または複数戸の不動産を損害または破壊しても、私たちの業務帳簿で担保ローンを獲得したり、借り手が私たちの業務帳簿中の担保ローンの元金および利息を支払う能力にマイナス影響を与えたりしても、私たちの延滞率、違約率、および影響を受けた地域の業務帳簿の平均ローン損失の深刻さを増加させる可能性がある。また、重大な破壊事件や一地域の災害を前に脆弱性の長期的な増加は、借り手が担保ローンを返済する能力に影響を与える可能性があり、住宅建設や住宅購入を含む住宅活動を阻害したり、影響を受けた地域の住宅条件や全体的な経済悪化を招き、担保ローン市場の発行量を低下させる可能性があり、影響を受ける可能性がある
これは、影響を受けた地域や近隣地域の住宅価格や物件価値の低下を招き、滞納や違約率を増加させる。これらの結果のいずれも、大量の信用損失と核販売準備金を発生させる可能性がある。
近年、米国では野火、ハリケーン、強風、深刻な洪水、土石流、環境汚染を含む頻繁かつ深刻な自然災害が発生している。近年の天候に関する重大なイベントの頻度と強度は気候変動の影響を示しており，気候変動の影響は存在し続け，将来的に悪化することが予想されると考えられる。深刻な嵐や洪水の影響を受けやすい沿岸部など、高リスク地域に生息する人口増加は、これらの事件の影響も増加している。私たちの財務リスクはこれらの事件によって減少しているにもかかわらず、私たちは依然としてリスク、特に地理的に広い天気イベントと天気パターン変化のリスクと関連しており、私たちの業務帳簿がより集中している地理的地域に直面している。私たちの単一家族担保事業の地理的集中度の説明については、“MD&A-単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族ポートフォリオの多様化と監視”を参照されたい。したがって、最近の天気傾向の任意の持続的または増加またはその予測不可能性、または任意の重大な範囲または強度の単一の自然災害は、私たちの運営結果および財務状態に実質的な影響を与える可能性がある。また、自然災害の予測不可能性と長期的な気候変化を予測する複雑さは、特に長期的には、このようなイベントの潜在的な影響を予測する能力に悪影響を及ぼす
自然災害の影響に加えて、気候モデルの長期的な変化は、気温の持続的な上昇、海面上昇、水資源不足、ある地域に悪影響を与える野火の激化などの長期リスクを招く可能性があり、これはこれらの地域の住宅価格と複数の不動産価値、およびこれらの地域の借り手が担保ローンを返済する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また、世界的な気候変動に対する懸念の法律や規制対応は、不動産市場に影響を与え、私たちの業務に影響を与える可能性がある。気候変動リスクへの対応は，炭素密集型業界から潜在的破壊的な転換につながる可能性がある。このような移行は、いくつかの業界や地域経済に負の影響を与え、これらの業界や地域の借り手が担保ローンを支払う能力に影響を与える可能性がある。移行リスクはまた、その国のある地域またはいくつかのタイプの住宅に対する借主および借家者の選好が変化することを含む可能性がある。気候に関連するリスクと経済要素のため、コミュニティと個人の移動は影響を受ける地域の住宅価格と複数の不動産価値の変化を招き、あるいは高リスク地区に生活する低収入家庭の増加を招く可能性がある。気候変動の移行リスクはまた、潜在的な追加的な規制と立法要件を含み、これは私たちの支出や住宅コストを増加させるかもしれない。
気候変動事件の時間や重症度やこれらの事件に対する社会の反応変化を予測することは困難である。したがって，我々は気候リスクを我々の企業リスク管理の枠組みに組み込む措置を講じているが，我々のリスク管理戦略は我々の気候リスクの開放を軽減する上で有効ではないかもしれない。規制機関が各業界の会社に気候に関する情報をより多く開示するよう求め始めたことに伴い、より有力な気候関連のリスク分析に必要な情報が不足し続ける可能性がある。気候に関連するリスクや他のデータの第三者リスク開放は通常、入手可能性と品質に限られている。気候に関するリスク分析や相互関連のモデリング能力は向上しているが，まだ不十分である。私たちはこのような制限が私たちが気候関連リスクを管理する能力に影響を及ぼすと思う。
操作リスク
私たちの運営システムまたはインフラまたは第三者のシステムまたはインフラが故障した場合、私たちの業務に重大な悪影響を与え、私たちの流動性を損ない、財務的損失をもたらし、私たちの名声を損なう可能性があります
私たちの内部プロセス、人員またはシステムの欠陥または故障、または外部イベントは、私たちの業務を混乱させたり、私たちのリスク管理、流動性、財務諸表の信頼性、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。このような失敗は、立法または規制介入または制裁、取引相手への責任、財務損失、業務中断、および私たちの名声被害を招く可能性がある。例えば、私たちの業務は毎日大量の取引を管理し、処理する能力に高度に依存しており、その中の多くの取引は非常に複雑で、多くの異なる市場に関連しており、これらの市場は絶えず迅速に変化し、発展している。このような取引は様々な法律、会計、そして規制基準によって制限されている。我々の財務、会計、データ処理、または他のオペレーティングシステムおよび施設は、私たちの制御範囲を完全にまたは部分的に超えたイベントを含む様々な要因によって正常に動作または無効または破損する可能性があり、それにより、これらの取引または関連データを確実に、完全に管理する能力に悪影響を及ぼす。さらに、私たちは、私たちの多くの取引を処理する際に第三者が提供する情報に依存しています。この情報は正しくない可能性があり、あるいは私たちはその情報を正確に管理したり分析したり、そのデータ品質を正確に監視することができない可能性があります
私たちは、人員、技術、データ、多くの複雑なシステムとモデルを使用したワークフローに依存して、私たちの業務を管理し、財務諸表とリスク報告を作成するための根拠となる情報を生成します。このような依存は、内部プロセスまたはデータ管理アーキテクチャの設計が不適切で、柔軟性の不足によって、財務、名声、または他の損失に直面する可能性があるリスクを増加させます
技術や私たちのシステムの故障ですまた、第三者サービス提供者を使用して、当社のいくつかの業務や技術的機能を履行し、第三者の運営失敗が私たちに悪影響を与えるリスクを増加させます。例えば、我々は第三者サービス提供者を使用してクラウドインフラストラクチャサービスを提供する。第三者がクラウドに基づくプラットフォームと関連データセンターの接続問題により、私たちは私たちのプラットフォームにアクセスする際に中断に遭遇し、サービス中断、インターネットサービスプロバイダ接続中断、または第三者クラウドベースのプラットフォームまたは任意の関連データセンターが破損した場合、再び中断を経験する可能性があります。これらの中断のリスクは重要な第4者関係によって悪化しており，このような関係では，我々の一部の第三者サービスプロバイダは下請けを招いて重要なサービスを提供しており，第4者の運営制御の能力が限られていると評価している.私たちの運営リスクを低減するために、私たちの技術、インフラ、運営制御、組織構造を強化し続けていますが、これらの行動はこれらのリスクを効率的に管理することができないかもしれません。
私たちがデータを管理し統合する能力は、データ取得、検証、記憶、保護、処理、共有方式を管理する私たちのポリシー、計画、プロセス、システム、および実践の有効性によって制限される可能性があります。データを効率的に管理し、正確かつタイムリーにデータを集約できなければ、現在および新たに出現するリスクを管理し、変化する業務ニーズを管理する能力を制限する可能性がある。新しい第三者およびオープンソース人工知能ツールのますますの使用は、私たちの独自の機密情報を許可されていない受信者に暴露し、私たちの知的財産権が乱用される可能性があることを含む、データ保護に関連する追加のリスクをもたらす。
人工知能と機械学習技術を使用して、業務弾力性のリスクを含む、私たちが直面しているいくつかの運営リスクの管理を支援し始めています。私たちがこの新しい技術を使用することは、潜在的な停止、効率の低下、および技術と私たちの技術の使用の成熟に伴い、技術分析と結論中の偏差や誤りを含む新しいリスクをもたらす可能性がある
私たちはまた、任意の清算エージェント、支払いエージェント、取引所、手形交換所、またはFRBを含む他の金融仲介機関の運営失敗、終了または能力制限のリスクに直面しており、これらの仲介機関を利用して私たちの証券やデリバティブ取引を便利にしています。また、決済機関、取引所、決済所間の合併と相互関連は、個人や業界全体の業務失敗のリスクを増加させる。このような失敗、終了、または制限は、私たちの取引またはリスク開放を管理する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの大部分の従業員と業務運営機能は二つの大都市地区に集中しています。ワシントンD.C.とテキサス州ダラスです。我々は近年，業務連続戦略や混合作業環境への移行により従業員や施設集中によるリスクを低下させているが，いずれの地点の重大な破壊事件も我々の運営能力に影響を与える可能性がある。さらに、私たちの従業員はワシントンD.C.とダラスの大部分の市街地に集中しているため、そのうちの1つの地域の地域的な中断、特に持続的な影響を持つ中断は、私たちの従業員の私たちの施設への訪問、遠隔作業、または他の場所との通信や旅行を阻止する可能性がある。したがって、1つまたは複数の重大な破壊事件の発生は、私たちが業務を展開する能力に実質的な悪影響を与え、財務損失を招く可能性がある。
ネットワーク攻撃による当社のシステムまたは施設、または私たちと業務往来のある第三者の安全の破壊は、私たちの業務を損害または混乱させる可能性があり、または機密または他の情報(個人情報を含む)の開示または乱用を招き、これは私たちの名声を損なう可能性があり、規制制裁および/または私たちのコストを増加させ、私たちの業務、財務業績および財務状況に重大な悪影響を及ぼす損失をもたらす可能性があります。
当社のトラフィックは、プライバシー法律、法規または契約義務によって制限された独自、機密、または個人情報を含む、当社のコンピュータシステムおよびネットワーク、ならびに当社のビジネスパートナーとの間で機密および他の情報を安全に受信、処理、格納、および送信することに依存します。近年，我々のような大規模機関が直面している情報セキュリティリスクは著しく増加しており，一部の原因は新技術の急増，インターネット，電気通信，クラウド技術の使用であり，金融取引を行ったり自動化したりしている.いくつかの金融サービス会社、消費者ベースの会社、および他の組織は、顧客、顧客または他の機密情報(個人情報を含む)の不正流出、および会社情報、知的財産権、現金、または他の価値ある資産の伝播、盗難および破壊に関するネットワーク攻撃を報告している。また，盗まれた顧客情報(個人情報を含む)を開示しないことやロック解除やターゲット会社のコンピュータや他のシステムを麻痺させないことを交換条件として“身代金”を支払うことが知られている恐喝ソフトウェアのネットワーク攻撃事件もいくつか発生している.
我々は，ネットワーク攻撃，コンピュータウイルス，悪意のあるコード，社会工学攻撃の目標であり，ネットワーク釣り攻撃，サービス拒否攻撃，その他の情報セキュリティ脅威を含むことが予想されてきた.これまで、サイバー攻撃は私たちの財務状況、財務業績、または業務に実質的な影響を与えていない。しかし、サイバー攻撃のため、私たちは重大な財政的または他の損失、そして重大な名声の被害を受ける可能性があります
このような攻撃とその影響は予測が難しい。このような問題に対するリスクとリスクはまだ増加しています
•これらの脅威は、悪意をもって利用可能な技術、人工知能、およびサービス製品の能力増強を含む変化していく性質である
•私たちの突出した規模と規模と金融サービスにおける私たちの役割
•私たちのビジネスをアウトソーシングしています
•ネットワークセキュリティの専門家が不足し続けています
•クラウドシステムへの移行は
•私たちは従業員が持っている設備を使って業務通信を行っています
•第三者と私たちのシステムとの間の相互関係と相互依存
•現在の世界経済と政治環境
例えば、ロシアが2022年2月にウクライナへの侵入を開始したため、現在の米国とロシア間の緊張や、米国や他のいくつかの国の応答行動(ロシアに対する経済制裁やウクライナへの軍事物資の提供を含む)は、ロシアの脅威行為者が私たちの業務や私たちと業務を往来している第三者に報復的なネットワーク攻撃を行い、私たちの業務に実質的な影響を与える可能性がある。
私たちは、私たちのソフトウェア、コンピュータ、システム、および情報の完全性を確保するために努力しているが、私たちは、私たちのシステムおよび資産に対する脅威を予測、検出、または識別することができず、特に使用される技術が日々複雑になり、変化が頻繁に、複雑になり、発売前に識別されることが多いため、すべてのネットワーク脅威に対して有効な予防措置を実施することができないかもしれない。また，近年発生している大規模ネットワーク攻撃は，我々および/または我々と業務を往来している第三者の破壊的なネットワーク攻撃に影響を与えるリスクが増加していることを示している.ネットワーク攻撃や侵入事件は引き続き発生すると予想され，将来の攻撃や侵入が我々の業務運営に与える直接的または間接的な影響を予測することはできない
私たちはいつも私たちのシステムのネットワークの脅威と抜け穴を識別し、それらを解決するために努力している。いくつかのネットワーク脆弱性は解決するのにかなりの時間がかかる。しかも、このような問題を解決するための努力は成功しないかもしれない。また，ネットワーク攻撃手法の急速な発展にともない，これらの努力にかかるコストが大きくなる可能性がある.サイバー攻撃は、外国政府と関連しているか、または組織犯罪またはテロ組織に関与している外部当事者を含む様々なソースから来ることができる。ネットワークセキュリティのリスクはまた、私たちの従業員や第三者の人為的なミス、詐欺、または悪意に起因する。第三者は、かつて、私たちのシステムの従業員、貸手、サービス業者、または他のユーザに敏感な情報を開示させるか、または私たちのシステムまたはネットワーク、私たちのデータ、または私たちの取引相手または借り手のデータへのアクセスを提供しようと努力し続けるであろうが、これらのタイプのリスクは検出または予防が困難である可能性がある
ネットワーク攻撃、侵入、許可されていないアクセス、誤用、コンピュータウイルスまたは他の悪意のあるコードまたは他のネットワークセキュリティイベントが発生することは、私たち、私たちの貸手、私たちのサービス業者、私たちの取引相手、第三者サービスプロバイダまたは借り手の機密情報および他の情報(個人情報を含む)の不正開示、収集、監視、誤用、破損、紛失または破壊を危険にさらすか、または引き起こす可能性があり、これらの情報は、私たちのコンピュータシステムおよびネットワークで処理および記憶され、私たちのコンピュータシステムおよびネットワークを介して送信される。このようなイベントの発生はまた、私たちのソフトウェア、コンピュータ、またはシステムの損傷をもたらし、または私たち、私たちの貸手、私たちの取引相手、または第三者の運営中断または障害を引き起こす可能性があります。これは重大な財務損失、顧客とビジネスチャンスの流失、名声損害、訴訟、規制罰金、処罰または介入、精算またはその他の補償コストを招き、私たちの業務、財務業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
サイバー攻撃は発見されずに長く発生する可能性がある。ネットワーク攻撃の調査は本質的に予測不可能であり，調査の完了と信頼できる情報の把握に時間を要する.私たちがネットワーク攻撃を調査する時、私たちは被害の程度やどのように最適に修復するかを知っているとは限らず、私たちは発見と修復の前にいくつかのエラーや行動を繰り返したり合成したりすることができる。また，ネットワーク攻撃の発生を宣言することはより多くのネットワーク攻撃のリスクを増加させるが，このような上昇したリスクに備えてサイバー攻撃の宣言を遅らせる可能性がある.このようなすべてまたはどんな挑戦もサイバー攻撃の費用と結果をさらに増加させる可能性がある。これらの要素はまた、私たちの貸手、サービス業者、取引相手、規制機関、および公衆にサイバー攻撃に関する迅速で完全かつ信頼できる情報を提供する能力を抑制する可能性がある
さらに、私たちは、私たちの保護措置を修正し、運営およびセキュリティリスクによって生じる脆弱性や他のリスクを調査して修復するために、多くの追加資源を使う必要があるかもしれない。ネットワークセキュリティリスクに関連する保険範囲を維持しているにもかかわらず、私たちの保険は、すべての場合に十分な損害保険を提供するのに十分ではない可能性があり(保険会社が将来のクレームを拒否する場合を含む)、提供を継続できない可能性がある
経済的に合理的な条件で、あるいは全くそうではない。さらに、私たちは、貸手、サービス業者、サプライヤー、および私たちと業務が取引されている他の第三者プロトコルにおける任意の責任制限条項が実行可能または十分であるか、またはネットワーク攻撃または他の情報セキュリティイベントに関連する特定のクレームから私たちを保護する責任または損害から私たちを保護することを保証することはできません
第三者サプライヤー、取引所、決済所、財政および支払いエージェント、および他の金融仲介機関(cssを含む)と相互に連絡し、相互に依存しているため、いずれかが成功したネットワーク攻撃または他の情報セキュリティ事件を受けた場合、私たちは実質的な悪影響を受ける可能性がある。私たちと業務往来のある第三者は、ネットワークセキュリティや他の技術的リスクの源である可能性もある。我々は、クラウドベースのシステムに含まれる貸手、サービス業者、取引相手、および借り手の情報を外部に記憶して処理することを可能にするいくつかの機能をアウトソーシングする。私たちはまた規制機関とその供給者たちとこのような情報を共有する。私たちは、私たちの情報共有活動によるリスクを減少させる行動を取っているが、持続的な脅威は、不正アクセス、データの紛失または破壊、または他のネットワークセキュリティ事件を引き起こす可能性があり、これらのイベントは、私たちの業務に実質的な悪影響を与え、法的責任、罰金、規制行動、名声被害を招き、私たちの業務、財務業績、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちはしばしば個人、機密、そして固有の情報を電子的に送信して受信する。さらに、私たちの貸主とサービス業者は、個人借り手情報を含む個人、機密、および独自の情報を維持する。我々は、セキュリティ転送能力を開発し、ネットワーク攻撃を防止するために、融資者、サービスプロバイダ、サービスプロバイダ、取引相手、および他の第三者と議論および協力してきたが、私たちは持っていないし、私たちのすべての貸手、サービスプロバイダ、サービスプロバイダ、取引相手、および他の第三者とセキュリティ能力を確立することもできない可能性があり、これらの第三者が情報の機密性を保護するために適切な制御措置を有することを保証することができないかもしれない。貸手、サービスプロバイダ、サプライヤー、サービスプロバイダ、取引相手、または他の第三者への個人、機密または独自の情報の送受信、受信または維持の遮断、乱用または不適切な処理は、法的責任、罰金、規制行動および名声被害を招き、私たちの業務、財務業績、または財務状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの貸手とサービス業者は時々私たちの借り手情報に関するデータ漏洩や他のサイバーセキュリティ事件に遭遇する。このような違反や事件はこれまで私たちの業務に実質的な影響を与えていないが、それらは法的責任、罰金、規制行動、名声損害を招き、私たちの業務、財務業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
データプライバシーやネットワークセキュリティに関する法律や規制環境が変化している。プライバシーとネットワークセキュリティは現在立法と規制の面でかなり注目されている分野であり、新しい法律、条例、規則、標準がよく採用され、異なる州で異なる解釈や適用を受ける可能性があり、それによって企業に不一致や相互衝突の要求が生じる可能性がある。これらの立法や規制発展による不確実性やコンプライアンスリスクに加え，人工知能などの技術発展の急速な歩みやデータ科学の進歩が，個人情報を含むデータの使用や安全に影響を与える可能性がある.プライバシーおよびネットワークセキュリティの法律法規は、個人情報の収集、保存、処理、使用、開示、伝送、セキュリティ、および他の処理に対して厳格な要求を提出することが多い。これらの法律法規に加え，我々が変化していくデータの足跡に加えて，我々のコンプライアンスコストが増加し，我々の業務や運営に変化が求められることが予想される.もし、私たち、融資者、サービス業者、サプライヤー、サービスプロバイダ、取引相手、または他の第三者が実際に、またはプライバシー、データ保護および情報セキュリティ法律、法規、基準、政策および契約義務を遵守できなかったと考える場合、法的責任、罰金、規制行動および名声の損害を招き、私たちの業務、財務業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちが複数の新しい計画を同時に実施することは、私たちの運営リスクを増加させ、財務報告の内部統制に1つまたは複数の重大な弱点を存在させる可能性がある。
私たちは現在、私たちと私たちの保管人の戦略的目標を促進するために一連の措置を実施している。私たちが取っている多くの新しい計画の規模は私たちの運営リスクを増加させるかもしれない。その中の多くの計画は私たちの業務フロー、制御、システムとインフラを重大な変更を行うことに関連しており、管理層が大量の関心を与え、私たちに重大な運営挑戦をもたらす必要がある。私たちが現在開発または実行しているいくつかの業務計画には、私たちの環境、社会、ガバナンスの取り組み、私たちのビジネスプロセスの強化と効率、そして私たちの既存と開発の新しい情報技術や他のシステムの強化が含まれています。例えば、ここ数年間、私たちは私たちのコア情報技術システムをクラウドベースの第三者プラットフォームに移行してきた。この計画の完了を遅延させたり、管理が良好で安全で効率的な方法で完成できなかったりすると、意外なサービス中断や意外なコストに遭遇する可能性があり、これは私たちの業務と運営結果に実質的な損害を与える可能性があります。また，我々の保護者として，FHFAは2023年のスコアカードで提案された取り組みを含めていくつかの行動をとることを要求している.個々の取り組みの実施は業務課題をもたらすが，同一時間帯に複数の取り組みを実施することでこれらの課題が著しく増加する。これらの製品に関連する操作の複雑さは
これらの変化およびこれらの変化を実施する限られた時間を考慮すると、これらの変化を実施することは、今後一定期間の財務報告の内部統制に1つまたは複数の重大な弱点が存在する可能性があると考えられる。もしこのような状況が発生したら、私たちは報告書の財政的業績で重大なミスを経験するかもしれない。さらに、FHFA、財務省、アメリカ政府、または国会の他の機関は、将来的に追加的な計画を実施することを要求するかもしれませんが、これは私たちの操作リスクをさらに増加させる可能性があります。
私たちは財務報告書の内部統制に重大な欠陥があり、私たちの報告書の結果のミスや開示の不完全または不正確さを招く可能性がある。
経営陣は、本文書提出日までに、開示統制及び手続が無効となり、財務報告の内部統制に大きな弱点があることを確認しました。また，我々の独立公認会計士事務所Deloitte&Touche LLPは財務報告の大きな弱点により，我々の内部統制に否定的な意見を示した。私たちの無効な開示統制と手続き、そして重大な弱点は、私たちの報告の結果にミスや開示が不完全または不正確になる可能性があり、これは私たちの業務と運営に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの重大な弱点は具体的に私たちの開示統制と手続きに及ぼす管理の影響に関するものだ。我々はFHFAの制御下にあるため，開示義務を果たすために必要かもしれないいくつかの情報は完全にFHFAの知る範囲内にある可能性がある.私たちの保護者として、FHFAは、私たちの知らずに行動する権利があり、これらの行動は、私たちの株主や他の利害関係者に大きな意味を持ち、私たちの財務業績に深刻な影響を与えたり、持続的な業務として存在したりする可能性があります。FHFAは現在著者らの監督管理機関であり、著者らの監督機関でもあるため、著者らはFHFAの既知情報に関連する有効な開示制御とプログラムの能力を設計、実施、操作とテストし、固有の構造的制限が存在する。したがって、我々は、FHFAが既知の情報の蓄積を十分に確保し、管理層に伝達するために、連邦証券法に規定されている開示義務を履行するために必要な情報を更新することができず、財務諸表の開示に影響を与えることを含む。この重大な弱点の構造的なことを考慮して、私たちは私たちが管理している間にこの弱点を修復しないと予想する。財務報告の開示統制及び手続及び内部統制に関する経営陣の結論のさらなる検討については、“統制及び手続”を参照されたい
我々のモデルは信頼できる結果を得ることができず、リスクを管理し、有効な業務決定を行う能力に悪影響を与え、規制と名声リスクをもたらす可能性がある。
私たちは数量化モデルを大量に使用して、私たちのリスクの開放を測定し、監視し、私たちの業務を管理します。例えば、私たちはモデルを用いて、私たちの金利、信用と市場リスクに対する開放を測定し、監視し、信用損失を予測する。私たちはこれらの情報を使用して、戦略、計画、取引、定価、および製品に関するビジネス決定を行う
モデルは本質的に実際の結果を完璧に予測していないが、それらは歴史データと未来の融資需要、借り手の行動、信用と住宅価格の傾向などの要素に関する仮定に基づいているからである。不正確または不適切なモデル結果の他の潜在的ソースは、コンピュータコード誤り、不正確または不完全なデータ、データの乱用、またはモデル設計範囲外の目的のためのモデルを含む。モデリングは通常、歴史データ或いは経験に依存して未来の事件を予測する基礎とすることができ、これまでにない事件に直面した場合、このような仮定は特に新冠肺炎疫病と長期気候変化のように立つことができないかもしれない。
将来の行動を予測する挑戦を考慮して，コアベース仮説に関するモデル設計意思決定から最終モデル出力の解釈と適用まで，モデリング過程全体が管理判断を用いる.市場状況が予見不可能な方式で急速に変化した場合，我々のモデルのモデル仮説やデータ入力が最新の市場状況を代表できないリスクが増加し，管理層にはその判断を用いて我々のモデルを調整したり覆したりすることが求められる.急速に変化する環境では、最新に利用可能なデータおよびイベントを正確に説明するために、既存のモデルを十分に迅速に更新することができない可能性がある
内部開発のほか、厳選した第三者モデルを使用しております。内部モデルが利用可能でない場合には，このようなモデルを用いることは我々のリスクを低下させる可能性があるが，我々は通常第三者のモデル方法の変更や管理プロセスの可視性が限られているため，余分なリスクに直面させる.また，場合によっては，第三者データプロバイダに依存して我々のモデル開発と推定を提供する.このような第三者データプロバイダへの依存は私たちをリスクに直面させ、データプロバイダが将来のデータの提供を停止したり、その方法を変更したりすれば、適切なデータ代替品を見つけることが要求され、新しいデータを使用して私たちのモデルを再評価する必要がある可能性がある。
我々のモデルでは人工知能や機械学習の利用を増やしていきたい.私たちのモデルで新しい人工知能や機械学習技術を使用することは、例えば、新しいリスクをもたらす可能性があります
検出されていない偏差のリスクがある多くの機械学習モデルの内部動作原理を観察する能力は限られているため，モデルを理解.挑戦する能力は限られている.
至れり尽くせりもし私たちの内部モデルや私たちが使用している第三者モデルが信頼できる結果を持続的に生み出すことができない場合、融資購入、保証費定価、信用損失管理、および資産および負債管理の決定に影響を与えるなど、適切な業務およびリスク管理決定を行うことができない可能性がある。私たちはモデルを使用することに関連するリスクを管理し、管理するために戦略を採用しているが、それらは常に完全に有効ではない。我々が用いたいくつかのモデルでは誤りと，我々が現在モデルリスクを管理しているプロセスにおける欠陥を発見した.“MD&A-”で述べたようにリスク管理—操作リスク管理モデルリスク管理：“私たちは現在、私たちのモデル管理、開発、実施、およびテストプロセスを改善することを含む、私たちのモデルに関する修復活動を展開しています。これらの救済活動が完了する前に、私たちは信頼できないモデル結果に基づいて不適切な業務やリスク管理決定を行う可能性が高いというリスクに直面しており、これは私たちの財務業績や状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちのモデルのミスはまた私たちの外部的に開示されたミスを招くかもしれない。“ビジネス−立法と規制−GSEに注目した事項−圧力試験”で述べたように，我々は年次圧力試験結果を準備するためのモデルに誤りを発見し，これらの誤りは2022年および数年前の圧力試験結果に影響を与えている。私たちは未来に私たちのモデルでより多くのミスを発見するかもしれません。これらのミスは私たちの外部開示により多くのミスをもたらし、規制と名声のリスクをもたらすかもしれません。
別項参照以下は“一般リスク”におけるリスク要因であり，我々の会計方法におけるモデル使用に関するリスクを検討するために用いられる。
流動性と融資リスク
私たちの債務資本市場に入る能力は制限されており、私たちが業務に融資する能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちの流動性緊急計画は持続的な流動性危機中に実行することが困難または不可能かもしれない。
私たちの業務資金調達の能力は私たちが債務資本市場に進出し続ける機会にある程度かかっている。私たちの業務や債務証券に対する政府の支援の程度、私たちの業務の将来(将来の収益力、将来の構造、規制行動、政府支援企業としての私たちの地位を含む)、米国政府の信用などの問題に対する市場の懸念は、無担保債務市場に参入する機会に深刻な負の影響、特に長期債務をもたらす可能性がある。私たちは、近年、異なる期間の債券を魅力的な価格で発行することができ、これは連邦政府が私たちの業務を支持している結果だと信じている。したがって、私たちが政府として支援する企業の地位と連邦政府の持続的な支援は、私たちが債務融資を受ける機会を維持するために重要だと思います。連邦政府の私たちの業務に対する支援、私たちの債務証券、または私たちの政府支援企業としての地位の変化または感知された変化は、私たちの業務融資能力に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。私たちは政府が私たちの業務や私たちの債務証券を支持し続ける保証はなく、私たちが現在債務融資を受けているレベルが継続するという保証もない。将来的に財務省との優先株購入協定が改正され、改正後に発行された債務証券への支援を減らすことができれば、私たちの借金コストを大幅に増加させたり、債務資本市場に参入する機会に大きな悪影響を与える可能性があります
将来の金融市場の変化や中断は、私たちが獲得した資金の数、組み合わせ、コスト、そして私たちの流動性状況を著しく変えるかもしれない。もし私たちが魅力的な金利で十分な数の短期·長期債務証券を発行できなければ、私たちの業務運営を妨害し、私たちの流動性、運営業績、財務状況、純価値に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
持続的な市場流動性危機の間、私たちの流動性緊急計画は難しいか実行不可能かもしれない。金融市場が将来的に2020年と同様またはより激しい変動を経験すれば、私たちが獲得した資金の数、組み合わせ、コスト、および私たちの流動性状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが無担保債務市場に入ることができなければ、私たちが満期債務を返済し、私たちの運営に資金を提供する能力は深刻な損害を受ける可能性がある。この場合、私たちの代替流動性源、私たちの他のポートフォリオは、私たちの流動性需要を満たすのに十分ではないかもしれない。また、以下の“市場·業界リスク”のリスク要因で述べたように、2023年1月には、米国の未済債務が法定債務上限に達し、財務省は米国の違約を防止するための非常措置を講じてきた。もし米国政府が違約した場合、あるいは市場予想がこのような違約が発生する可能性が高い場合、これらのポートフォリオの大部分が米国債であるため、我々の他のポートフォリオの価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちが優先する無担保債務の信用格付けの低下は、特にこのような低下が米国政府の信用格付けに基づくような行動に基づいていなければ、合理的な条項で債務を発行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。信用格付けの低下はまた、デリバティブ契約に追加的な担保を提供することを要求するかもしれない。
信用格付けの引き下げは、私たちの流動資金、私たちが正常な業務運営を行う能力、私たちの財務状況、私たちの運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちが優先する無担保債務の信用格付けとアメリカ政府の信用格付けは、私たちの貸借コストと私たちの債務資本市場への進出に影響を与える可能性のある主要な要素です。私たちの債務の信用格付けはいつでも格付け機関によって修正または撤回される可能性がある。政府エンティティの行動は、私たちの業務または私たちの債務証券が財務省から得た支援に影響を与え、私たちの優先無担保債務の信用格付けに悪影響を及ぼす可能性がある。改正後に発行された債務証券への支援を減らすために財務省との優先株購入協定が改正されれば、優先的な無担保債務の信用格付け引き下げにつながる可能性がある。
私たちはアメリカ政府の資本支援に依存しているため、近年、格付け機関がアメリカ政府の信用格付けに行動すると、彼らはほぼ同時に私たちの格付けに対して似たような行動を取っている。スタンダード&プアーズグローバル格付け会社(“S&P”)、ムーディーズ投資家サービス会社(“Moody‘s”)と恵誉格付け有限公司(“Fitch”)はいずれも、房利美と一部の他の政府関連実体が米国政府の格付けを低下させれば、彼らはそれらの債務格付けを下げる可能性があると表明した。したがって、今後政府が閉店し、米国政府の債務違約やその他の事件が政府信用格付けを低下させれば、私たちの信用格付けも同様に引き下げられる可能性がある。以下の“市場と業界リスク”のリスク要因が述べたように、2023年1月、米国の未返済債務は法定債務上限に達し、財務省は米国の違約を防ぐための非常措置を講じてきた。私たちは現在、信用格付け引き下げが私たちの証券需要や業務に及ぼす潜在的な影響を予測できない
信用格付けの低下は、デリバティブ清算機関またはそのメンバーがデリバティブ契約に追加的な担保を提供することを要求する可能性もある。我々の信用格付けと格付け展望は“MD&A-流動性と資本管理-流動性管理-信用格付け”に含まれている
市場と業界のリスク
金利の変化や私たちが金利リスクをうまく管理する能力を失ったことは、私たちの財務業績や状況に悪影響を与え、私たちの金利リスクを増加させる可能性があります
私たちは金利リスク、すなわち金利変動が私たちの資産や負債価値または私たちの将来の収益や資本に悪影響を及ぼすリスクに支配されている。私たちの金利リスクへの開放は、主に、(1)私たちの“純ポートフォリオ”から来ています。私たちは、私たちの保留担保ローンポートフォリオ資産、私たちの他のポートフォリオ、連邦担保協会が、保留された担保ローンポートフォリオ資産および他のポートフォリオ、担保融資約束およびリスク管理デリバティブに資金を提供するための未返済債務、および(2)私たちの合併MBS信託と定義します。我々は、“MD&A-リスク管理-金利リスク管理を含む市場リスク管理”において、これらのリスクをより詳細に説明した。金利の変化は、私たちの住宅ローンや他の資産の価値や住宅ローンの早期返済金利に影響を与え、これは私たちの財務業績や状況、私たちの流動資金に大きな悪影響を及ぼす可能性があります
私たちが金利リスクを管理する能力は、一連の期限の債務ツールやその他の機能(償還準備金を含む)を魅力的な金利で発行する能力と、デリバティブ取引に従事する能力に依存する。金利リスクを最も効率的に管理する債務とデリバティブツールの数量、タイプ、組み合わせを選択する際に判断しなければならない。私たちが使用できる金融商品の数、タイプ、組み合わせは、私たちの借金コストと抵当ローン資産から稼いだ利息との間で将来起こる可能性のある変化を相殺できないかもしれない。私たちは四半期収益を通じて派生商品の見積もり公正価値を市価で価格計算していますが、金利リスクを開放するいくつかの金融商品に対して、私たちは同じように市価で価格を計算していません。したがって、金利の変化、特に重大な変化は、私たちの収益や純価値に悪影響を及ぼす可能性があり、これは変化の性質および私たちが当時持っていたデリバティブや短期投資に依存する
金利の変化のため、私たちはある時期に重大な公正価値損失を経験した。私たちのヘッジ会計計画はもっぱら基準金利の変化に関する公正な価値変化による財務業績の変動を解決するために設計されています。したがって、純利息収入で確認された利差やコストベースの償却の変化など、他の要因によって駆動される収益変動性は依然として存在する。我々は“MD&A-総合経営業績-純利息収入”の中で、償却の変化が純利息収入にどのように影響するかを述べた。また，収益の変動性を効果的に低下させる能力は，適切な金利スワップの組合せと数を持つことに依存する.我々の金利スワップポートフォリオは時間とともに変化するため、ヘッジ会計により収益変動性を低下させる能力も異なるかもしれません
金利の変化はまた私たちの信用損失に影響を及ぼすだろう。金利は2022年に大幅に増加し、さらに増加する可能性がある。金利が上昇すると、支払期限を調整可能な融資からの信用損失は、借り手のリセット日の支払いが増加するにつれて増加する可能性があり、これは借り手の違約リスクを増加させる。金利上昇は、これらの借り手が固定金利融資のために再融資する機会を減らす可能性もある。同様に、多くの借り手は、住宅純資産信用限度額や第2留置権などの追加債務義務を有する可能性があり、これらの債務にも調整可能な支払い条件がある。借り手が金利上昇や償却の変化により他の債務への支払いを増加させると、借り手が私たちの所有または担保に対する融資違約のリスクを増加させる。金利上昇は通常、予想される将来のローン前払いを減少させ、これは往々にして私たちのローンの期待寿命を延長するため、通常はローンの違約の可能性を増加させ、私たちの損失準備金を増加させる
金利上昇は、複数の借り手が融資して再融資する能力を低下させる可能性もあり、これらのローンは満期時に風船のような残高を持つことが多い。また、金利が上昇している環境では、不動産運営収入が類似した速度で増加していなければ、調整可能な金利担保融資を持つ複数の借り手がより高い月額返済額を支払うことが困難になる可能性がある。我々は通常、金利の大幅な変動を防ぐために、調整可能な金利担保ローンを持つ複数の借り手が金利上限を購入することを要求しているが、金利の上昇に伴い、これらに必要な金利の上限、特に期間が長く、および/または金利の低い金利上限を購入したり交換したりすることで、コストが高くなる。そのため、近年、金利上限のコストが大幅に上昇している。
金利の変化は一般的に私たちの業務量にも影響を及ぼす。より高い金利環境は、より少ない融資が再融資から利益を得る可能性があるため、通常、より低い業務量をもたらす。より高い金利は通常、住宅販売活動の低下を招くこともあり、より高い貸借コストが人々の負担能力を低下させ、購入担保ローン数の低下を推進している。
利益差の変化は私たちの運営結果、純価値と私たちの純資産の公正価値に重大な影響を与えるかもしれない。
利差リスクとは，金利変化以外の他の要因に関するツール価値変化によるリスクである。私たちは担保融資資産(担保融資売買約束を含む)と私たちのための債務とデリバティブとの利益差の変化によって損失を受けるかもしれない。市場状況の変化は、金利、流動性、早期返済と違約予想の変化、および特定資産種別の市場不確定性レベルを含み、利差の変動を招く可能性がある。私たちは、市場価格建ての金融商品の推定公正価値の変動によって、担保ローンの利差の変化がある時期に私たちの財務業績の著しい変動を招いたため、このような状況は今後しばらく再び発生する可能性がある。担保ローンの利差の変化は重大な公正価値の損失を招く可能性があり、そして私たちの最近の財務業績と純価値に不利な影響を与える可能性がある。私たちは担保融資資産を購入した後、資産監視と処置を行う以外に、私たちの利益格差リスクを積極的に管理したり、ヘッジしたりしない。
ロンドン銀行の同業解体終了に関する不確実性は、私たちの運営業績、財務状況、流動性、純価値に悪影響を及ぼす可能性があります
LIBORの管理人ICE Benchmark Administrationは，2021年12月以降に1週間と2カ月期のドルLIBORの発行を停止し，2023年6月以降に隔夜，1カ月，3カ月，6カ月，1年期ドルLIBOR期限の発表を中止する予定であることを示している. 私たちは1ヶ月、3ヶ月、6ヶ月、1年期のロンドン銀行の同業借り換え金利に開放があります。2023年6月以降に満期になる金融商品を含みます.
私たちのLIBORを指数とする金融商品の多くは、LIBOR停止時に適宜行動して代替参考金利を選択することを可能にしていますが、代替参考金利の使用は法的挑戦を受ける可能性があります。“ビジネス-立法と規制-業界と一般事項-LIBORと代替参考金利からの移行”に記載されているように、2022年3月にLIBOR法案が署名されて法律となった。ロンドン銀行間借り換え金利法案は、このような立法に従って行動する市場参加者のために安全な避難港を設立し、FRBが決定した代替金利と関連する一貫性の変化を選択して実施することで訴訟を受けないようにした。LIBOR法案はLIBORの停止に関するリスクを低減しているが，代替参考金利の選択·実施において，取引相手，投資家，借り手とのトラブルや訴訟が発生する可能性があると考えられる。LIBORが利用可能でなくなり、代表的でなくなり、または実行されなくなった後、異なる業界または市場参加者が行動する可能性がある。現在のところ、どのような異なる業界のやり方が、私たちが所有しているか、発行されるか、発行される金融商品を含む金融商品の表現にどのような影響を与えるかはまだ定かではない。ロンドン銀行の同業解体に代わる代替基準金利は、金融商品の有効期間内に同じまたは同様の経済結果を生じない可能性があり、これはこれらのツールの価値およびリターンに悪影響を及ぼす可能性がある。
これらの事態の発展は、私たち、金利担保ローン借り手、投資家、そして私たちの貸手と取引相手に実質的な影響を与えるかもしれない。これは、損失、名声損害、訴訟またはコスト、または他の方法で私たちのトラフィックに悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの業務や財務業績は住宅価格や雇用傾向を含む一般的な経済状況の影響を受けており、経済状況や金融市場の変化は私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。
全体的に言えば、米国経済の長期的な緩やかな成長または全体的な経済状況や金融市場のいかなる悪化も、私たちの運営業績、純価値、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの業務は、住宅価格と雇用傾向、経済産出水準、金利、インフレ率を含む米国の経済状況の大きな影響を受けている。例えば、住宅価格の下落、景気後退、およびより高い失業率が、どのように私たちの保証業務帳簿における融資パフォーマンスに負の影響を与え、より高い信用損失および支出をもたらすかについての議論は、上記の“信用リスク”におけるリスク要因を参照されたい。経済状況の悪化は通常、不動産市場の活動を減少させ、私たちの業務量を減少させることもある。業務量の減少は私たちの純利息収入を減少させ、私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。“MD&A--キー市場経済指標”で述べたように、2023年上半期には緩やかな衰退が生じ、失業率が上昇する可能性が予想されている。また、2022年下半期には全国の住宅価格が下落し、住宅価格はさらに下落することが予想される。
世界的な経済状況はまた私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼすだろう。世界経済状況の悪化や不確実性による市場状況の変化や変動は、私たちの資産価値に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの運営業績、純価値、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。世界経済状況が米国経済にマイナス影響を与える程度では、それらは我々の業務帳簿上の融資の信用表現にもマイナス影響を与える可能性がある
世界や国内の政治状況の変動や不確実性も経済状況や金融市場に大きな影響を与える。世界的または国内的な政治的動揺はまた成長と金融市場に影響を及ぼす可能性がある。例えば、ウクライナでのロシアの戦争やロシアへの関連経済制裁、ロシア、米国または他の国がこの衝突に関連したいかなるさらなる行動も、世界経済や金融市場にさらに影響を与える可能性があり、インフレ圧力や金利をさらに増加させ、経済成長にマイナスの影響を与え、金融市場の中断を招く可能性がある
2023年1月、米国の未済債務が法定債務上限に達し、それ以来、財務省は米国の違約防止に非常な措置を講じてきた。2023年1月、財務大臣は国会に通知し、財務省は現在、政府債務の返済をどのくらい継続できるようにするかは推定できないが、現金や非常措置が2023年6月初めまでに枯渇する可能性は低い。国会が政府の現金や非常措置が枯渇するまで債務上限を引き上げたり一時停止したりしなければ、米国経済や世界の金融安定に大きな被害を与える可能性がある。
私たちは上で金利の変化と利差の変化が私たちの業務にもたらすリスクについて説明した。さらに、将来の金融市場の変化や中断は、私たちが獲得した資金の数、組み合わせ、コスト、そして私たちの流動性状況を著しく変えるかもしれない。
FRBの行動は、私たちの業務量や担保ローン支援証券の需要を含む、私たちの業務や財務状況に大きな影響を与える可能性がある
私たちの業務は財政と通貨政策の転換の大きな影響を受けており、特にFRBが取った行動。近年、FRBは私たち、不動産美、金利美によって発行された担保融資支援証券を大量に購入した。FRBは2021年11月にこれらの購入を削減し、2022年3月に資産購入計画を終了した。FRBは2022年6月、機関債務と機関担保融資支援証券の元本を機関担保融資支援証券に再投資する方法で、これらの支払額が月上限を超えることを前提とした機関担保融資支援証券の手続きを開始し、2022年6月1日から上限を月175億ドル、2022年9月に月350億ドルに増加させる。FRBは購入機関担保融資支援証券を減少させ、私たちの担保ローン支援証券への需要を減らしたと考えられる。本文書を提出する際、FRBはまだそのポートフォリオにおける担保融資支援証券の売却を開始する計画を発表していない。FRBがそのような計画を発表したり、MBSを減少させる戦略を変更したりする場合、私たちの担保ローン支援証券の需要をさらに減少させる可能性があり、これは、私たちの運営実績、純価値、および財務状態に悪影響を及ぼす可能性がある。
また、FRBはインフレに対応するために過去1年間に連邦基金金利の目標区間を何度も引き上げ、2023年2月には進行中の目標区間の引き上げが適切になると予想していると表明した。インフレが強いのも2022年に担保ローン金利が大幅に上昇する原因の一つであり、2023年には担保ローン金利がさらに上昇する可能性がある。住宅ローン金利の上昇は、住宅需要の鈍化、業務量の減少を招いている。金利上昇と担保ローン利差の増加により、我々はここ数年、2021年よりも額面金利の高いMBSを発行してきた。私たちのニーズと流動性は
より高いチケット情報MBSはここ数ヶ月で改善されており、一部の高いMBSチケット収益率の需要および流動性は、依然として我々MBSの典型的な需要および流動性よりも低い。さらなる利上げまたは金利変動レベルの上昇は、私たちのトラフィックおよびMBSの需要および流動性を減少させる可能性があり、これは、私たちの運営実績、純価値、および財務状態に悪影響を及ぼす可能性があります。さらなる利上げは、より大きな住宅価格の下落や複数の不動産価値の低下を招く可能性もあり、これは私たちの運営業績、純価値、財務状況にも悪影響を及ぼす可能性がある。
法律と規制リスク
金融サービス業の規制の変化は私たちの業務に否定的な影響を及ぼすかもしれない
金融サービス業規制の変化は影響を与えており、私たちの業務の多くの側面に影響を与え続けると予想される。金融規制の変化は、もしそれらが私たちの貸手や取引相手に影響を与えるならば、私たちの業務に直接または間接的に影響を与える可能性がある。私たちまたは未来に私たちの規制の変化に影響を与える可能性がある例としては、テレス·フランク法案、リスク保持、および単一取引相手の信用限度額要件がある
米国銀行に適用される法規のさらなる変化は、市場で利用可能な担保ローンの数および特徴に影響を与える可能性があり、米国銀行が私たちの債務証券およびMBSを大量に購入したので、私たちの債務証券およびMBSの需要にも影響を与える可能性がある。米国銀行に適用される新たな流動性または改正された流動性または資本要件は、銀行が私たちに融資を提供する意欲や、これらの銀行が私たちの債務証券や担保ローン証券の需要に大きな影響を与える可能性がある。単一取引相手の信用限度額の規定に関する事態の発展は、私たちが最終的に信託から撤退する期待を含め、私たちの貸手と投資家が彼らの商業的なやり方を変えることを招く可能性もある。
財務省、商品先物取引委員会、商品先物取引委員会、米国証券取引委員会、連邦預金保険会社、FRB、国際中央銀行当局の行動は、融資、融資、投資活動のための金融機関の資金コストに直接または間接的に影響を与え、これは私たちの貸借コストを増加させたり、お金を借りることを難しくしたりする可能性がある。通貨政策の変化は私たちの統制を超えており、予測が難しいかもしれない
全体的に、これらの立法と監督管理の変化は私たちに重大で予測できない影響を与える可能性があり、私たちの業務、運営業績、財務状況、流動性、純価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
立法、規制、または司法行動は、私たちの業務、運営結果、財務状況、または純資産にマイナスの影響を及ぼす可能性がある
連邦、州、または地方レベルの立法、規制、または司法行動は、私たちの業務、運営結果、財務状況、流動性、または純価値にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。立法、規制、または司法行動は、私たちに大きな追加コストをもたらし、管理者の注意や他の資源を他の事項から移すことを含む多くの点で私たちに影響を及ぼすかもしれない。私たちは次のような要素の影響を受けるかもしれません
•米国議会、財務省、FRB、連邦住宅金融局または他の国、州または地方政府機関または立法機関が、新冠肺炎の流行または他の緊急事態に対応するために講じたさらなる行動、例えば、借入者、借家者、または取引相手を支援する義務を拡大または延長する
•立法や規制改革は、私たちまたは私たちのサービス業者が償還前に財産を保護、維持、または他の方法で監督する責任と責任を拡大し、これは私たちのコストを増加させるかもしれない
•裁判所は私たちまたは私たちの付属会社が政府行為者であると判断し、これは私たちに追加的な負担と要求をもたらすかもしれない。
•金融安定監視委員会(FSOC)によりシステム的重要性を有する金融機関に指定されている。我々はシステム的重要性を有する金融機関に指定されていないが、FSOCは2020年に、金融安定の潜在的リスクに十分な対応を確保するために、GSEの二次担保融資市場活動を監視し続けると発表した。システム的に重要な金融機関に指定されることは、連邦準備委員会の追加的な監督と監督を受けることになるだろう。
•アメリカ政府や議会の他の機関は、住宅や抵当ローン市場を支援したり、他の目標を支援したりする行動をとるように要求しています。例えば、2011年12月、国会でTCCAが可決され、この法案によると、私たちに交付されたすべての単一家庭担保融資の保証費を10ベーシスポイント引き上げました。この追加料金による収入は財政部に上納されるだろう。2021年11月、“インフラ投資·雇用法案”が公布され、TCCAが規定した義務に基づいて2032年10月1日まで延長され、すなわち私たちに交付された一戸建て住宅担保ローンに対して10ベーシスポイントの保証費を受け取り、関連収入を財政部に上納する
私たちの業務と財政的業績は法律や規制手続きの重大な悪影響を受けるかもしれない。
私たちは様々な請求と他の法的手続きの一方だ。私たちは定期的に政府の調査に参加している。このようなクレーム、調査、または訴訟に対して不利な判決または和解が行われた場合、私たちは、計算すべきプロジェクトを確立し、大量のお金を支払うことを要求される可能性があり、これは、私たちの業務、運営結果、財務状況、流動性、および純資産に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。いかなる法的手続きや政府調査も、結果が私たちに有利であっても、否定的な宣伝、名声の損害、または巨額の法的費用やその他の費用を招く可能性がある。また，これらの問題に対する応答は，大量の内部資源を移行し，我々の業務を管理できないようにする可能性がある.
また、米国政府に対して優先株購入協定や信託に関する複数の訴訟を起こしている。これらの訴訟の説明については、“付記16、承諾及び又は有事項”及び“法的訴訟”を参照されたい。これらの訴訟，および財務省やFHFAがとりうる行動は，我々の業務に実質的な影響を与える可能性がある
一般リスク
新型肺炎の流行は引き続き私たちの業務と財務業績に悪影響を及ぼすかもしれない
新冠肺炎疫病はアメリカ経済に重大な不利な影響を与え、特に2020年第2四半期に発生した。2020年の大流行の初歩的な影響の後、アメリカのある経済状況は改善されたが、大流行は依然として発展しており、新冠肺炎の大流行がアメリカと世界経済にもたらすリスクは依然として存在し、私たちの業務と財務業績にマイナス影響を与える可能性がある。疫病が米国や世界経済に与える影響が悪化すれば、借り手や借家者の毎月返済能力に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある
新冠肺炎の大流行が私たちの業務、財務業績と財務状況に影響を与える程度に影響を与える可能性のある要素は：未来に爆発する流行率と深刻度；ウイルス或いはその影響を制御するための行動、大流行の経済影響を軽減するための政府の行動；大流行及びその経済影響に対する借入人とテナント行為；新冠肺炎感染のアメリカ労働力に対する短期と長期影響；及び未来の経済と運営条件は、爆発或いは新冠肺炎症例数の増加或いは深刻性増加の経済影響を含む。新冠肺炎の疫病が私たちの業務と財務業績に不利な影響を与える程度について言えば、それはまたこれらのリスク要素に記載されている多くの他のリスクを悪化させる可能性がある。
会計基準と政策の変化は予測が難しい可能性があり、私たちが財務業績を記録し、報告する方法に重大な影響を与える可能性がある。
私たちの会計政策と方法は私たちの財務状況、経営結果とキャッシュフローをどのように記録して報告するかの基礎です。財務会計基準委員会または米国証券取引委員会は、財務会計および報告基準または財務諸表作成を管理する政策を時々変更する。さらに、FHFAが提供する指導は、私たちが財務会計や報告基準を採用したり実施したりすることに影響を与える。これらの変化は予測が困難であり，実施コストも高く，財務状況，運営結果，キャッシュフローのあり方を記録·報告することに大きな影響を与える可能性がある。私たちは、前期財務諸表を重大な金額で改訂することにつながる可能性がある新しいガイドラインまたは改正ガイドラインの適用を遡及することを要求される可能性がある。新たなまたは改正された会計基準を実施することは、私たちの財務業績または純価値に大きな悪影響を及ぼす可能性があります
多くの場合、我々の会計政策及び方法は、財務状況及び経営結果を報告する基礎であり、経営陣に本質的に不確実な事項の判断及び推定を要求する。経営陣はこのような推定をする時にモデルにも依存する。
私たちの経営陣は、公認会計原則に適合し、経営陣が私たちの財務状況と運営結果を報告する最適な方法に対する判断を反映するように、私たちの多くの会計政策と方法を適用する際に判断しなければならない。場合によっては、管理層は、2つ以上の許容可能な選択の中から適切な会計政策または方法を選択しなければならず、そのうちのいずれかは、当時の場合には合理的である可能性があるが、私たちが報告する資産、負債、収入、および費用の金額に影響を与える可能性がある。我々の重要会計政策の説明については、“付記1、重要会計政策概要”を参照されたい
私たちは“MD&A-キー会計推定”で述べたように、私たちの財務状況と経営結果の提示に重要な会計推定、すなわち融資損失準備金を決定しました。高度な複雑かつ内在的な不確定事項に関する重大な判断と仮定に関連し、合理的な異なる判断および仮説の使用が、私たちが報告した運営結果や財務状況に大きな影響を与える可能性があるため、この推定は重要であると考えられる。
我々の財務諸表は非常に大きな額の見積り数に触れているため，見積り数がやや変動しても報告期間に大きな影響を与える可能性がある。例えば私たちの融資損失準備金が大きいので
この手当の大きさに対する影響が小さい変化であっても、私たちが変化した四半期の業績に有意な影響を与える可能性がある
私たちの多くの会計方法は大量の使用モデルに関するものであり、これらのモデルは本質的に実際の結果の完璧な予測ではない。なぜなら、それらは未来のイベントの仮説を含む仮説に基づいているからだ。例えば、私たちはモデルを使用して、融資および他の金融商品の予想される終身損失を決定し、“会計基準更新2016-13”、“金融商品-信用損失”、“金融商品信用損失計量”、および関連改訂(“CECL標準”と略称する)の制約を受ける。我々の実際の結果は，我々のモデルによる結果と大きく異なる可能性がある.したがって、財務諸表の見積もりや、将来の経営結果の見積もりを作成するために使われているのは、不正確かもしれませんが、深刻かもしれません。我々のモデル使用に関するリスクのより多くの議論については，上記の“操作リスク”におけるリスク要因を参照されたい。
項目1 B。未解決従業員意見
ない。
項目2.財産
私たちには物質的な物理的属性はありません
項目3.法的訴訟
これは私たちの重大な法的手続きを描写する。私たちは、参照によって本明細書に組み込まれた追加の重大な法的手続きを“付記16、約束およびまたは事項”に記載している。本プロジェクトで具体的に説明または引用された事項に加えて、通常の業務プロセスで発生する法律および規制手続きにも関連しており、これらのプログラムは、私たちの業務や財務状況に実質的な影響を与えないと予想されます。しかし、すべてのタイプの訴訟請求と法的手続きは多くの要素の影響を受け、その結果と私たちの業務や財務状況への影響は通常正確には予測できない。
損失が可能であり、私たちがこのような損失の額を合理的に推定できる場合にのみ、私たちは法律で請求されるべき項目を確立する。法的クレームを解決する実際の費用は、これらのクレームの課税金額よりも大幅に高いか、またはそれ以下である可能性がある。もしこれらのことの中の何かが私たちに不利だと判断されたら、FHFAまたは財務省は、私たちの純資産を含む私たちの運営結果、流動性、および財務状況に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。
優先株購入協議訴訟
2013年6月以降、房利美と房地美の優先株と普通株株主は複数の連邦裁判所に米国、財務省、連邦住宅金融局のうちの1つまたは複数を提訴し、被告が房利美と房地美の優先株購入協定および房利美と房地美の托管に対する行動を疑問視した。その中のいくつかの訴訟にはまた房利美と不動産美に対するクレームが含まれている。その中で一緒または複数の訴訟が提起された法律請求には、2012年8月の合意修正案に基づいて実施された優先株純資産清掃配当条項への挑戦、純資産清掃配当条項に基づいて財政部に配当金を支払うこと、連邦住宅金融局が房利美と房地美に2012年8月改正案の前に財政部から資金を抽出して財政部に配当金を支払うことを要求する決定が含まれている。原告は様々な形の公平と強制救済と損害賠償を求めている。2022年9月30日以降も裁判または終了を待つ事件は以下の通り
コロンビア特区(Re Fannie Mae/Freddie Mac高級優先株購入協定集団訴訟とFairholme FundsはFHFAを訴え)である。房利美は米コロンビア特区地方裁判所の2件の被告で、その中には一緒に合併した集団訴訟が含まれている。事件合併審理は、2022年10月17日から2022年11月1日まで開廷する。陪審員は裁決に到達できず、裁判官は2022年11月7日に無効裁判を発表した。新しい裁判は2023年7月24日に開始される予定だ。より多くの情報は“付記16、支払いを受けること、または事項がある”を参照されたい。
テキサス州南区(Collinsら)V.Yellenら)2016年10月20日、優先株と普通株株主は米テキサス州南区地方裁判所にFHFAと財務省を起訴した。2017年5月22日、裁判所はその事件を却下した。2019年9月6日、米国第五巡回控訴裁判所全体が開廷し、地域裁判所が財務省へのクレームを却下したことを確認したが、連邦住宅金融局へのクレームを却下した
2021年6月23日、米最高裁は、FHFAは2012年8月に高級優先株購入協定第3改正案の純価値掃除配当条項に同意した場合、管理人としての法定権力を超えていないと判断した。裁判所はまた、“2008年住宅·経済回復法案”の規定は
これは総裁が連邦住宅金融局役員を無断で罷免する権力を制限し、憲法の三権分立に違反しているため、連邦住宅金融局取締役は総裁に任意の理由で罷免されることができる。裁判所は原告が高級優先株購入協定第3改正案の撤回を求めた請求を却下した。しかし、最高裁はこの事件を第五巡回裁判所に返送し、唯一の問題である参議院で確認された連邦住宅金融局取締役政権中に、株主が憲法主張に関する補償可能な損害を受けたかどうかについてさらなる訴訟を行った。2022年3月4日、第5巡回裁判所は事件を地区裁判所に送り返し、補償可能な損害問題について更なる訴訟を行う。2022年6月3日、株主は修正された訴えを提出し、2022年7月18日、FHFAと財務省は行動してこの訴えを却下した。2022年11月21日、地域裁判所はこの事件を却下し、2022年12月5日、原告は控訴通知を提出した
ミシガン州西区の人々はV.FHFAら)それは.2017年6月1日、房利美と房地美の優先株と普通株株主は米ミシガン州西区地区裁判所に訴訟を提起し、FHFAと財政部に対する宣言的·禁制令救済を求めた。FHFAと財務省は2017年9月8日に行動してこの事件を却下し、原告は2017年10月6日に即時判決動議を提出した。2020年9月8日，裁判所は原告の簡易判決動議を却下し，被告の却下動議を承認した。2022年10月4日、米国第6巡回控訴裁判所は、株主が補償可能な被害を受けたかどうかを決定するために、事件を地域裁判所に返送する却下決定を覆した。2023年2月2日，原告は第6巡回裁判所の裁決の再審を要求する請願書を最高裁に提出した。
ミネソタ州地域(Bhattiら)V.FHFAら)それは.2017年6月22日、房利美と房地美の優先株と普通株株主は米ミネソタ州地域裁判所に訴訟を提起し、FHFAと財政部の宣言的·禁令救済を求めた。裁判所は2018年7月6日にこの事件を却下した。2021年10月6日、米国第8巡回控訴裁判所は、地域裁判所の裁決を部分的に確認し、一部覆し、事件を地域裁判所に返送し、株主が賠償可能な損害を受けたかどうかを確認した。2022年1月26日、原告は修正された起訴状を提出した。2022年3月11日と2022年3月14日、財務省と連邦住宅金融局はそれぞれ動議を提出し、新たな訴えを却下した。2022年12月16日、地域裁判所はこの事件を却下し、2023年1月9日、原告は控訴通知を提出した。
ペンシルバニア州東区(Wazee Street Opportunities Fund IV L.P.ら)V.FHFAら)それは.2018年8月16日、房利美と房地美の普通株株主は米ペンシルベニア州東区地方裁判所に訴え、FHFAと財務省の宣言的·禁令救済を求めた。FHFAと財務省は2018年11月16日に行動してこの事件を却下し、原告は2018年12月21日に即時判決動議を提出した。この事件は現在棚上げされている.
アメリカ連邦裁判所が請求します。米国連邦クレーム裁判所は米国に対して複数の訴訟を提起し、そのうち4件は房利美を名義被告としたフィッシャーはアメリカ合衆国事件を訴えた2013年12月2日提出ラルフはアメリカ合衆国の事件を訴えた2014年8月14日提出Perry Capital LLCはアメリカ合衆国事件を訴えた2018年8月15日に提出され、Fairholme Funds Inc.アメリカを訴える当初、2013年7月9日に提出され、2018年10月2日に改訂され、房利美を名義被告とした。これらの事件の中で、原告は、2012年8月改正案に基づいて施行された高級優先株の純資産清掃配当条項は米国憲法に違反し、公正な賠償なしに房利美の財産を持ち去ることを構成していると主張しており、一部の原告は契約違反や受託責任違反を含む他のクレームを告発している。♪the the theフィッシャー原告は房利美だけを代表してデリバティブクレームを提起したが，原告はRAfter,ペリー資本そしてフェルホルム基金告発された米国への直接クレームと、房利美を代表するデリバティブクレーム。アメリカは動議を提出し，却下したフィッシャー, RAfterそしてフェルホルム基金2018年8月1日、房利美を名義被告としていない他の事件。2019年12月6日裁判所はフェルホルム基金この事件は政府がすべての直接クレームを却下する動議を承認したが、房利美を代表して提出された派生商品クレームの動議を拒否した。はいフィッシャー2020年5月8日，裁判所は政府の却下動議を却下し，2020年8月21日，連邦巡回裁判所は却下したフィッシャー原告が提出した非正審控訴請求。本件の原告フェルホルム基金裁判所の2019年12月6日の裁決の影響を受けた他の事件は、この裁決について連邦巡回控訴する。2022年2月22日、連邦巡回裁判所は原告の直接請求を却下することを確認したが、米国連邦クレーム裁判所の原告派生クレームに対する裁決を覆し、これらのクレームも却下されるべきであるとした。2022年7月22日原告はフェルホルム基金他に房利美を名義被告としていない事件では、房利美は連邦巡回裁判所の決定の再審を要求する請願書を最高裁に提出した。2023年1月9日、最高裁はこれらの請願書を却下した。♪the the theペリー資本この事件は2023年1月30日に却下されたフェルホルム基金この事件は2023年2月1日に却下された
プロジェクト4.鉱山安全情報開示
ない。
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| | 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 |
第II部
五番目です。 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入
普通株
我々の普通株は場外取引市場で取引され、場外取引市場(OTCQB)でオファーされ、この取引所はOTC Markets Group Inc.が運営し、株式コードは“FNMA”である。私たちの普通株の場外市場オファーは取引業者間の価格を反映しており、小売値上げ、値下げ或いは手数料がなく、必ずしも実際の取引を代表するとは限らないかもしれない
我々の普通株の譲渡エージェントと登録者はComputerShare Trust Company，N.A.であり，その住所はP.O.Box 43006，プロビデンズ，RI 02940-3006.連夜通信が必要であれば，ロアル街150 Royall St.，Suite 101，Canon，MA 02021に連絡してください
所持者
2023年2月1日現在、私たちは約8000人の普通株式登録所有者がいます。また、2023年2月1日現在、財務省は株式引受証を保有しており、行使の日に完全に希釈した上で我々の普通株総数の79.9%に相当する普通株を購入する権利がある。
株式報酬計画情報
2022年12月31日まで、私たちは持分補償計画下の未償還オプション、株式承認証あるいは権利は何もありません。以前に株主の承認を得た従来の株式補償計画、すなわち1985年の従業員株式購入計画があるにもかかわらず、この計画に基づいて追加株を発行しないことが予想される。また、優先株購入協定によれば、FHFAの承認や財務省の事前書面による同意なしに、限られた場合を除いて補償として任意の株式又は他の持分証券の発行を禁止する
最近売却された未登録持分証券
財務省との優先株購入協定の条項によると、“信託·財務省協定-財務省合意-財務省合意下の契約”に記載されている限られた場合を除いて、財務省の事前書面による同意なしに私たちの株式を売却または発行することが禁止されている
2022年12月31日までの四半期内に、私たちは株式証券を何も売っていません
連邦抵当協会が発行したある証券に関する情報
米国証券取引委員会の規定によると、上場企業は重大な直接財務義務が発生した場合、あるいは表外手配下の重大な義務を負う責任がある場合には、ある情報を開示しなければならない。開示は、現在のForm 8-K表第2.03項の下の報告書で行われなければならず、この義務が特定のタイプの証券発行に関連している場合は、米国証券取引委員会に提出された目論見書で行わなければならない。
私たちが発行した証券は1933年に証券法で規定された免除証券なので、私たちの証券発行についてアメリカ証券取引委員会に登録声明や目論見書を提出しません。Form 8−Kにおける重大な財務義務の発生に関する開示要求を遵守するためには，2004年に米国証券取引委員会従業員から受け取った“行動しない”という書簡に基づいて，我々がこれらの義務が発生したことを我々のサイトで発表した発売通知書や目論見書(またはその補充)で報告するとともに，非免除証券発行の目論見書を米国証券取引委員会に提出する必要がある。このような方法で開示されていない重大な財務的義務が生じた場合、適用されるForm 8-Kに基づいてForm 8-Kを提出することを要求します。
私たちの債務証券を開示するサイトの住所はwww.fanniemae.com/debtearchです。このURLから、投資家は連邦担保協会汎用債務ツールの下で発行された債務証券の発売通知書や関連補足資料にアクセスすることができ、個別に発行された債務証券の定価補充資料を含む。
私たちが発行するMBSによって負担される義務の開示については、そのいくつかは表外義務である可能性があり、www.fanniemae.com/mbs開示で見つけることができます。このアドレスから、投資家は、株式募集説明書および関連する入札説明書補足資料を含む、我々のMBSに関する情報およびファイルにアクセスすることができる。
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| | 登録者普通株市場、関連株主事項及び発行者による株式証券の購入 |
私たちが提供しているサイトの住所はご参考までになります。私たちのウェブサイトの情報はこの報告書に含まれていない。
私たちは株式証券の購入
2022年第4四半期に、私たちは何の株式証券も買い戻していない
第六項です[保留されている]
第七項。 経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
あなたはこのMD&Aと2022年12月31日までの総合財務諸表と付記を読むべきです。本MD&Aは、2020年の業績については議論せず、現在の財務状況、財務状況の変化や業績の特定分野の2020年業績または2020年実績と2021年業績との比較を知る必要がないことを確認している。漏れた情報は，2022年2月15日に米国証券取引委員会に提出された2021年Form 10−KのMD&A部分で見つけることができ，タイトルは“総合経営実績”，“単一家族企業”，“多家族企業”，“流動性と資本管理”である
主要市場経済指標
以下では、異なるマクロ経済状況が異なるビジネス·経済環境における財務業績にどのように影響するかについて議論する。私たちの予測と予想は多くの仮定に基づいており、多くの不確定要素の影響を受け、私たちの現在の予測と期待と大きく変化する可能性がある。実際の結果が我々の現在の予測や予想と大きく異なる可能性のある要因の議論については、“前向き陳述”および“リスク要因”を参照されたい。家屋活動のさらなる検討については，“一戸建て企業−一戸建て住宅ローン市場”および“多戸企業−多戸住宅ローン市場”を参照されたい
選定基準金利
(1)住宅地アメリカ一級担保ローン市場調査によるアメリカの毎週平均固定金利担保ローン金利のことです®それは.これらの比率は、所与の期間の最新の利用可能なデータ報告書を使用する。
(2)ブルームバーグ社によると。
(3)ニューヨーク連邦準備銀行の一日金利のことです。
金利が私たちの財務業績にどのように影響するか
•純利子収入それは.金利が上昇する環境下では、借り手が再融資を行うことがあまりできないため、私たちの担保ローンは事前返済が遅くなることが多い。私たちはローンレベルの価格調整に関する調整を含む各種コストベースの調整を抵当ローン期間内に償却し、これらの調整は私たちがシングルローンを獲得する際に受け取る前払い費用です。したがって、どのローンの早期返済も、これらの前払い費用を収入として実現することを加速するだろう。そのため、ローンの早期返済の鈍化に伴い、償却収入の加速実現も
遅くなりました。逆に、金利が低下した環境では、私たちの担保ローンは事前に返済されることが多く、借り手が再融資を行う可能性が高いため、通常は担保ローンのコストベース調整を招き、より高い償却収入をもたらす。金利はまた私たちが資産から稼いだ利息収入に影響を及ぼすだろう。私たちの他のポートフォリオや特定の担保ローン関連資産は通常、金利の高い環境ではより多くの利息収入を得ているが、金利の低い環境ではより少ない利息収入を得ている。金利変化が我々の財務業績にどのように影響するかについての議論は、“総合経営業績である純利息収入”を参照されたい
•公正価値収益ES)それは.私たちは主に私たちの担保融資を通じてデリバティブとリスク管理デリバティブ(私たちは収益を市価で計算することによって)を承諾し、金利変化による公正な価値収益と損失を開放した。私たちの担保融資承諾デリバティブの公正価値損益は、金利と価格の約束開始時と決済時の変動状況によって変動します。我々のリスク管理デリバティブ収益率曲線上の純頭寸と構成は時間とともに変化する。したがって、金利変化(増加または減少)および収益率曲線変化(平行、急峻化、または平坦な変化)は、所与の期間に異なる数の公正価値利得または損失を生成するであろう。
•信用損失を計上する.住宅ローン金利の上昇は、私たちの借り手が再融資を行う可能性が低いため、往々にして私たちのローンの期待寿命を延長し、これは通常、ローンの予想減価と信用損失の準備を増加させ、特に問題の債務再編(TDR)手配で修正されたローンを増加させる。住宅ローン金利の低下は、借り手が再融資を行う可能性が高いため、融資の期待寿命を短縮することが多く、これは通常、このようなローンの減価や信用損失の支出を減少させる。我々が採用している会計基準の更新に関するより多くの情報は、TDR会計の予想終了、および我々の財務業績への影響をもたらす2022-02“金融商品-信用損失(主題326)問題債務再構成および年次開示(ASU 2022-02)”を参照されたい。
一戸建ての年間住宅価格成長率(1)
(1) 不動産利美と宅地美が購入したローンの不動産データと他の第三者住宅販売データを用いて内部計算を行う。住宅利美の住宅価格指数は加重した重複取引指数であり、同じ不動産の重複販売の平均価格変化を測定する。不動産利美の住宅価格指数には担保償還権を失った不動産価格は含まれていない。住宅利美の住宅価格見通しは季節調整されていない初歩的なデータに基づいており、より多くのデータを得ることによって変わる可能性がある。
住宅価格はどのように私たちの財務業績に影響しますか
•実際と予測された住宅価格は私たちの信用損失の準備や収益、そして私たちの保証業務の成長と規模に影響を与えます。
•住宅価格の変化は借り手が持っている住宅純資産に影響を与える。株式の少ない借り手は通常より高い違約率と違約率があり、特に経済的圧力時期にある。
•住宅価格の上昇に伴い、私たちが持ったり保証したりする違約ローンによる損失の深刻さは低下します。ローンを獲得した不動産から回収できる金額が増えたからです。住宅価格の下落は私たちが違約ローンで被った損失を増加させた。
•住宅価格の上昇に伴い、新たに購入した住宅ローン担保ローンに関する融資元本残高が増加する可能性があり、私たちの担保帳簿規模が増加しています。また、上昇していく住宅価格は借り手の住宅純資産を増加させ、これにより元金残高が既存融資よりも高い現金再融資融資の発行量が増加する可能性がある。新たに獲得した現金再融資を既存の融資の代わりにすることは、私たちの保証帳簿の増加と規模に影響を与える可能性がある
•全国住宅価格上昇幅は2021年の18.6%から2022年の9.2%に低下した。2022年の年間住宅価格増加は2022年上半期の住宅価格上昇を反映しているが、一部は2022年下半期の1.4%の住宅価格下落によって相殺されている。2022年下半期の住宅価格下落の主な原因は担保ローン金利の上昇と負担能力制限である。私たちはこれらの傾向が続くと予想し、2023年に住宅価格が4.2%下落すると予想している。私たちはまた、住宅価格の変化の時間と速度に地域差が生じると予想している。
新しい家が着工する(1)
(1)アメリカ国勢調査局のデータによると、この数字はまだ改訂される必要がある。
不動産活動が私たちの財務業績にどのように影響するか
•不動産業は経済の中で金利に最も敏感な産業の一つだ。金利に加えて、経済活動の2つの重要な側面は、住宅の需給に影響を与えることができ、それによって私たちの業務と財務業績に影響を与えることができ、この2つの側面は家庭結成と住宅建設の速度である。
•家族構成は一戸建てや複数世帯の住宅需要に対する重要な駆動要素であり、新しく作られた家庭は家を借りるか、家を買うかだからだ。そのため、家庭結成速度の変化は住宅価格、複数の不動産価値と信用表現、及び違約ローンの損失程度に影響する可能性がある。
•家族構成の増加は住宅建設を刺激した。住宅建設は通常、周期的なトップであり、米国の経済活動が減速する前に弱くなり、回復前に加速し、GDPと雇用の成長に寄与する。
•住宅稼働量の低下により購入可能な新築住宅が減少し、担保融資発行量も減少する可能性がある。建築活動はまた住宅価格に影響を与えることで信用損失に影響を与えることができる。需要の伸びが供給の伸びを超えると、価格が上昇し、新たに発行された住宅ローンのリスク状況に影響を与え、不動産周期における市場の位置に依存する。建設速度の鈍化は往々にしてより広範な経済減速と関係があり、延滞と違約融資損失の予想増加を示唆している可能性がある
•予想される需要低下により、2022年の一戸建て稼働量は低下した。2023年には，担保ローン金利の上昇，住宅負担能力の持続的な低迷，緩やかな衰退が予想されるため，住宅販売および1戸と複数戸の住宅着工数は2022年より低下すると予想される。
GDP、失業率、個人消費
(1)実質GDP成長(低下)と個人消費成長(低下)は、経済分析局が計算した四半期数列に基づいて計算され、修正が行われる可能性がある
(2)アメリカ労働統計局のデータによると、この数字はまだ修正されなければならない。
GDP、失業率、個人消費がどのように私たちの財務業績に影響を与えるか
•国内総生産、失業率と個人消費の変化はいくつかの担保ローン市場要素に影響を与えることができ、単戸と複数戸の住宅に対する需要及びローン延滞レベルを含み、これは信用損失に影響する。
•経済成長は担保ローン関連資産表現の重要な要素だ。増加する経済の中で、雇用と収入は通常上昇しており、借主が返済要求を満たすことができ、既存の住宅主は購入して別の家に引っ越すことを考慮することができ、借家者は住宅主になることが考えられる。住宅建設は一般的に需要の増加を満たすために増加するだろう。経済拡張の場合、担保ローンの違約率は通常低下し、信用損失を減少させる
•経済が減速した場合、収入増加や住宅活動は通常減速し、経済活動減少の早期指標、次いで雇用減速となる。通常、経済減速が進むにつれて、家庭は支出を減少させる。消費の減少は経済減速を加速させるだろう。経済減速は雇用損失を招き、借り手と借家者が担保ローンと賃貸料を返済する能力を弱める可能性があり、それによってローンの違約率が上昇する。経済が減速した場合、住宅販売や担保ローンの発行量も通常低下する。
•2022年のGDPは増加するが、2023年上半期には緩やかな衰退が生じ、失業率が上昇する可能性が予想される。我々の経済見通しは、インフレ圧力の持続性、予想される通貨政策の引き締めの調整速度、国際金融市場中断のリスクなど、一連の変化する可能性のある要素の影響を受けることが予想される。
“リスク要因-信用リスク”および“リスク要因-市場および業界リスク”を参照し、金利、住宅価格、住宅活動、経済状況に関連する業務および財務結果のリスクをさらに検討してください。
本節では、私たちの総合経営結果を検討し、私たちの総合財務諸表と付記とともに読まなければなりません。
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| 業務総合結果まとめ |
| | 12月31日までの年度 | | 分散.分散 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| | (百万ドル) |
純利子収入(1) | | $ | 29,423 | | | $ | 29,587 | | | $ | 24,866 | | | | $ | (164) | | | | | $ | 4,721 | | |
| 手数料その他の収入 | | 312 | | | 361 | | | 462 | | | | (49) | | | | | (101) | | |
| 純収入 | | 29,735 | | | 29,948 | | | 25,328 | | | | (213) | | | | | 4,620 | | |
| 投資収益，純額 | | (297) | | | 1,352 | | | 907 | | | | (1,649) | | | | | 445 | | |
公正価値純収益(1) | | 1,284 | | | 155 | | | (2,501) | | | | 1,129 | | | | | 2,656 | | |
| 行政費 | | (3,329) | | | (3,065) | | | (3,068) | | | | (264) | | | | | 3 | | |
| 信用損失の利益 | | (6,277) | | | 5,130 | | | (678) | | | | (11,407) | | | | | 5,808 | | |
| TCCA費用 | | (3,369) | | | (3,071) | | | (2,673) | | | | (298) | | | | | (398) | | |
増信費用(2) | | (1,323) | | | (1,051) | | | (1,361) | | | | (272) | | | | | 310 | | |
信用増級回収の変化が期待される(3) | | 727 | | | (194) | | | 233 | | | | 921 | | | | | (427) | | |
その他の費用、純額(4) | | (918) | | | (1,255) | | | (1,308) | | | | 337 | | | | | 53 | | |
| 連邦所得税前収入 | | 16,233 | | | 27,949 | | | 14,879 | | | | (11,716) | | | | | 13,070 | | |
| 連邦所得税の規定について | | (3,310) | | | (5,773) | | | (3,074) | | | | 2,463 | | | | | (2,699) | | |
| 純収入 | | $ | 12,923 | | | $ | 22,176 | | | $ | 11,805 | | | | $ | (9,253) | | | | | $ | 10,371 | | |
| 総合収益総額 | | $ | 12,920 | | | $ | 22,098 | | | $ | 11,790 | | | | $ | (9,178) | | | | | $ | 10,308 | | |
(1)2021年1月、私たちは公正価値ヘッジ会計の適用を開始した。条件を満たすヘッジ関係については、ヘッジ住宅ローンと融資債務の指定基準金利変動による公正価値変化およびペア金利スワップの指定部分の公正価値変化を“純利息収入”で確認することができる。2020年には，金利交換のすべての公正価値変動が“公正価値収益(損失)，純額”で確認された。我々のヘッジ会計計画に関するより多くの情報は、“公正価値収益(損失)、純額”および“付記1、重要会計政策概要”を参照されたい。
(2)私たちの独立した信用強化に関するコストが含まれていて、主に私たちのコネチカット大通り証券を含んでいます®(“CAS”)とCIRT計画、企業支払担保融資保険(“EPMI”)と特定の貸手リスク分担計画
(3)私たちの独立した信用増強による福祉の推定変化とすべての達成された金額を含む
(4)債務清算損益、担保償還権を喪失した財産収入(費用)、共同企業投資の損益、住宅信託基金支出、融資二次返済利息費用、および何らかの損失減少活動に関するサービス料が含まれている。
純利子収入
私たちの純利息収入の主な源は、第三者が持っている房利美MBS関連ローンの信用リスクを管理することで得られた保証費です。
保証書は二つの主要な構成要素から構成されています
•私たちがローンの有効期限内に受け取った基本的な保証費と
•私たちがローンを獲得する際に受け取る前期費用は、主にシングルローンレベルの価格調整と、融資者から得られた他の費用とが関連しており、これらの費用は、融資契約期間内にコストベースとして純利息収入に償却される。これを償却収入と呼んでいます
私たちは、私たちの総合貸借対照表に、Fannie Mae MBSベースのほとんどの融資を合併信託として統合したので、純利息収入のうち、ほとんどの保証費収入を確認しました。これらの融資の担保費は、連結信託融資の利子収入と連結信託債務の利子支出との差額を占める。
私たちがいつ償却収入を確認する時間は多くの要素によって異なるかもしれません。その中で最も重要なのは担保ローンの金利の変化です。金利が上昇する環境下で、私たちの担保ローンは事前返済が遅いことが多く、これは通常、低い償却収入を招く。逆に、金利が低下した環境では、私たちの担保ローンは早期に返済されることが多く、通常はより高い償却収入が生じる
私たちはまた、私たちの留保担保ローン組合と私たちの他のポートフォリオ(総称して“ポートフォリオ”と呼ぶ)の資産から稼いだ利息収入と、これらの資産に資金を提供する債務に関する利息支出との差額に基づいて純利息収入を確認します。ポートフォリオの詳細については、“留保担保融資組合”および“流動性と資本管理-流動性管理-その他のポートフォリオ”を参照されたい。
2021年1月以来、私たちは住宅ローンと融資債務基準金利変動及び対沖関係における関連金利スワップの公正価値変動に起因することを確認し、純利息収入の構成要素として、担保ローン或いは融資債務のヘッジ関連基差調整償却及びスワップの任意の関連利息計算を含む。この活動に関連する純収入または費用は、次の表“ヘッジ会計収入(費用)”行項目に記載されています
2022年、2022年、2021年12月31日までの年度に、ヘッジローンと融資債務の公正価値純収益をそれぞれ32億ドルと15億ドルと確認し、コストベース調整として、指定金利スワップの公正価値純損失を大幅に相殺した。我々のヘッジローンと融資債務のこれらのコストベース調整は、それぞれのヘッジプロジェクトの残り契約期間内に“純利息収入”の構成要素として純費用償却とする。“付記1、重要会計政策要約”と“付記8、派生ツール”を参照して、著者らのヘッジ保証会計プログラムに関するより多くの情報、及び以下の“公正価値収益(損失)、純額”を理解する。
下表は私たちの担保業務帳簿、私たちのポートフォリオおよびヘッジ会計の純利息収入の構成要素を示しており、私たちは“担保業務帳簿”でこの点を検討した
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| 純利子収入の構成部分 |
| | 12月31日までの年度 | | 分散.分散 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| | (百万ドル) |
| 保証業務帳簿純利息収入： | | | | | | | | | | |
基数保証費収入(1) | | $ | 16,072 | | | $ | 14,159 | | | $ | 11,157 | | | $ | 1,913 | | | $ | 3,002 | |
TCCAに関する基本保証料収入(2) | | 3,369 | | | 3,071 | | | 2,673 | | | 298 | | | 398 | |
純利益を償却する(3) | | 7,099 | | | 11,243 | | | 9,121 | | | (4,144) | | | 2,122 | |
保証業務帳簿純利息収入合計 | | 26,540 | | | 28,473 | | | 22,951 | | | (1,933) | | | 5,522 | |
ポートフォリオの純利息収入(4) | | 2,954 | | | 941 | | | 1,915 | | | 2,013 | | | (974) | |
ヘッジ会計収入(5) | | (71) | | | 173 | | | — | | | (244) | | | 173 | |
| 純利子収入合計 | | $ | 29,423 | | | $ | 29,587 | | | $ | 24,866 | | | $ | (164) | | | $ | 4,721 | |
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| 純利息収入を計上したヘッジ会計収入(費用)： | | | | | | | | | | |
公正価値ヘッジにおけるリスク管理派生ツールを指定する公正価値収益(損失)(5) | | $ | (2,536) | | | $ | (1,453) | | | $ | — | | | $ | (1,083) | | | $ | (1,453) | |
連邦担保協会が投資と債務のために保有するヘッジ担保融資の公正価値収益(損失)(6) | | 3,188 | | | 1,510 | | | — | | | 1,678 | | | 1,510 | |
ヘッジツールとして指定された金利スワップに関する契約利息収入(費用)(5) | | (227) | | | 211 | | | — | | | (438) | | | 211 | |
| 生産停止ヘッジ関連の基礎差調整償却 | | (496) | | | (95) | | | — | | | (401) | | | (95) | |
| 純利息収入中のヘッジ会計総収入(費用) | | $ | (71) | | | $ | 173 | | | $ | — | | | $ | (244) | | | $ | 173 | |
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(1)私たちがTCCAによって実施した10ベーシスポイント保証費引き上げによる収入は含まれておらず、それによって生じる増額収入は私たちが保留するのではなく、財政部に送金される。
(2)我々がTCCAによって実施した10ベーシスポイント保証費引き上げによる収入を指し、それによって発生した増額収入は私たちが保留するのではなく、財政部に送金される
(3)純償却収入とは主に担保融資と合併信託債務の割増と割引を償却することである。これらのコストベース調整は，これらのツールの初期公正価値と帳簿価値との差額と，我々が融資を受けた際に受け取った前払い費用を代表する.これには、裁定会計によるコストベース調整の償却は含まれておらず、この調整は、裁定会計の収入(費用)に計上される。
(4)私たちの留保担保融資グループと私たちの他のポートフォリオから保有する資産の利息収入と、貸手の流動性をサポートするための他の資産を含みます。返済されていないコネチカット大通り証券債務を含む私たちの融資債務の利息支出も含まれている。
(5)2021年にヘッジ会計を採用する前に、該当する活動は“公正価値損益(純額)”に計上された。2021年1月にヘッジ会計を適用した場合、これらの項目は“純利息収入”に記載されている
(6)金額は、ヘッジローン又は債務のコストベース調整として記録され、ヘッジ関係終了時に開始されたヘッジプロジェクトの残り契約期間内に償却される
2021年と比較すると、2022年の純利息収入は相対的に横ばいである。純利息収入の主な相殺要因は、低い償却収入が高いポートフォリオ収入と高い基本保証費収入によって相殺されることである。より具体的には、私たちの純利息収入はこの時期に以下のような影響を受ける
•低い純償却収入。低い償却収入は2022年の高い金利環境によって推進され、2021年に比べて金利環境が再融資活動を減速させ、早期返済額が低下した。ローン早期返済額の減少が償却収入の減少をどのように招くかの説明については、“キー市場経済指標である金利が私たちの財務業績にどのように影響するか--純利息収入”を参照されたい
•ポートフォリオからより高い収入を得る2021年に比べて2022年のポートフォリオの収入が高いのは、金利上昇による他のポートフォリオの資産収益率の上昇と、2021年に比べて平均未返済残高が減少したため、長期融資債務の利息支出が減少したことが主な原因である。
•高い基数保証費収入。我々の担保業務規模の拡大に加え，平均徴収される保証費の増加は，2022年の基本保証費収入が2021年に比べて増加する主な駆動要因である。
2020年に比べて2021年の純利息収入が増加したのは、基本保証費収入と純償却収入の増加が原因だが、ポートフォリオ収入低下分はこの増加を相殺した。
•高い基数保証費収入。私たちの一世帯と複数戸の担保業務規模の拡大に加え、ローンの平均基本保証費が増加し、これらのローンが現在私たちの帳簿のより大きな割合を占めており、2021年と2020年の基本保証費収入の増加を招いている。
1世帯当たりの高い基本保証費収入は、主に保証業務規模の拡大によるものであり、2020年と2021年の記録的な住宅価格上昇により平均ローン残高が増加したためである。しかも、低金利環境での価格設定が良いため、私たちの平均料金は増加している
複数世帯では，2021年の基本保証費収入が2020年を上回り，同様に我々の複数世帯担保業務帳簿の増加および平均徴収された保証費増加の結果である。また，2020年と比較して，2021年に複数世帯ローンの早期返済に関する複数世帯収益率維持収入を実現した。
•より高い純償却収入。2021年と2020年のほとんどの期間、私たちは低金利環境にあり、これは融資が再融資されたため、大量の早期返済を招いており、2020年初め以来、私たちの単一家族企業の帳簿の3分の2近くが単一家族企業から来ている。融資再融資に伴い、担保融資と合併信託の任意の関連債務のコストベース調整の償却を加速し、期間内の償却収入を向上させた。
A2021年の償却収入が2020年を上回ったのは、主に2021年に前払いされた融資と清算された合併信託の関連債務がより多く、それに関連する未償却繰延純収入があるためである。全体的に言えば、2021年の前払いローンの未返済期間は2020年の前払いローンよりも少なく、2021年の前払いローンの大きな部分は低金利環境で発行されており、これはそれに関連する繰延純収入の方が大きい。
•ポートフォリオの収入は低い。2021年のポートフォリオからの収入減少は、主に、私たちの留保担保融資グループの平均残高の減少と収益率の低下に加え、私たちの他のポートフォリオの資産収益率が低金利環境によって低下したためです。平均借入金コストの低下は、主に我々の長期債務の平均金利低下により、我々の融資債務の利息支出が減少し、この減少を部分的に相殺したためである
2020年と比較して、2021年の留保担保融資組合の平均残高が減少したのは、主に私たちの貸主流動性組合が減少したためであり、これは2021年下半期の担保融資再融資活動の鈍化に伴い、私たちの融資ルート全体の購入量が減少したためである。さらに、再履行と不良担保ローンの販売は私たちの減損ポートフォリオの減少を推進した
2021年の水準と比較して、2022年の再融資活動は著しく減少し、金利上昇により再融資から利益を得ることができる借り手が減少した。2020年と2021年の水準と比較して、2023年の再融資活動は低い水準を維持することが予想される。30年期の固定金利担保融資の平均金利は、未返済単戸ローンの多くの金利よりも著しく高くなると予想されるからである。2022年12月29日までアメリカの週刊誌は
住宅地美の一次担保ローン市場調査によると、1世帯30年期固定金利担保ローンの平均金利は6.42%®それは.2022年12月31日現在、我々の単一家庭通常担保業務では95%近くの金利が5.50%を下回っているため、これらの融資が現在の金利で再融資される可能性は低い。また、2022年12月31日現在、我々の単一家庭通常担保業務の約75%の金利が4.00%を下回っている。したがって、金利が現在の水準から大幅に低下しても、私たち単一家庭の従来の担保業務の多くは再融資のインセンティブを受けない。
2023年の償却収入が2022年より大幅に低下することが予想されるのは、再融資活動が低い水準を維持することが予想されるためであり、担保業務の多くの単世帯ローンの金利は現在の市場金利を著しく下回っていくことが予想されるからである。しかし、私たちは2023年に私たちの償却収入の減少が私たちの他のポートフォリオのより高い利息収入部分によって相殺されると予想している。
純利子収入分析
次の表に我々の純利息収入，平均残高および資産と負債による関連収益の分析を示す。平均残高の大部分については，未償却コストベース調整後の未償還元本残高を差し引いた1日加重平均を用いた。担保ローンのような1日平均残高情報がない場合、私たちは毎月平均を使用する | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
純利息収入と収益率分析(1) |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 平均値
てんびん | | 利子
収入/収入
(費用) | | 平均値
料率率
稼いで/支払う | | 平均値
てんびん | | 利子
収入/収入
(費用) | | 平均値
料率率
稼いで/支払う | | 平均値
てんびん | | 利子
収入/収入
(費用) | | 平均値
料率率
稼いで/支払う |
| | (百万ドル) |
生息資産： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
連邦抵当協会の抵当ローン | | $ | 60,587 | | | $ | 2,835 | | | 4.68 | % | | $ | 89,603 | | | $ | 2,953 | | | 3.30 | % | | $ | 114,132 | | | $ | 3,917 | | | 3.43 | % |
| 合併信託の住宅ローン | | 4,019,332 | | | 114,978 | | | 2.86 | | | 3,746,113 | | | 95,977 | | | 2.56 | | | 3,369,573 | | | 102,399 | | | 3.04 | |
住宅ローン総額(2) | | 4,079,919 | | | 117,813 | | | 2.89 | | | 3,835,716 | | | 98,930 | | | 2.58 | | | 3,483,705 | | | 106,316 | | | 3.05 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
証券投資(3) | | 128,245 | | | 1,828 | | | 1.41 | | | 168,702 | | | 582 | | | 0.34 | | | 133,011 | | | 972 | | | 0.72 | |
| 転売契約により購入した証券 | | 25,374 | | | 524 | | | 2.04 | | | 46,165 | | | 21 | | | 0.04 | | | 41,807 | | | 146 | | | 0.34 | |
貸手への前払金 | | 5,170 | | | 132 | | | 2.52 | | | 9,086 | | | 142 | | | 1.54 | | | 8,551 | | | 135 | | | 1.55 | |
| 生息資産総額 | | $ | 4,238,708 | | | $ | 120,297 | | | 2.84 | % | | $ | 4,059,669 | | | $ | 99,675 | | | 2.46 | % | | $ | 3,667,074 | | | $ | 107,569 | | | 2.93 | % |
利息負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
短期融資債務 | | $ | 4,429 | | | $ | (76) | | | 1.69 | | | $ | 5,748 | | | $ | (4) | | | 0.07 | | | $ | 33,068 | | | $ | (182) | | | 0.54 | |
長期融資債務 | | 139,098 | | | (2,481) | | | 1.78 | | | 231,344 | | | (2,707) | | | 1.17 | | | 204,832 | | | (3,181) | | | 1.55 | |
中国科学院債務 | | 8,658 | | | (511) | | | 5.90 | | | 13,896 | | | (581) | | | 4.18 | | | 17,915 | | | (857) | | | 4.78 | |
連邦抵当協会の総債務 | | 152,185 | | | (3,068) | | | 2.02 | | | 250,988 | | | (3,292) | | | 1.31 | | | 255,815 | | | (4,220) | | | 1.65 | |
第三者が保有する合併信託の債務証券 | | 4,030,467 | | | (87,806) | | | 2.18 | | | 3,778,755 | | | (66,796) | | | 1.77 | | | 3,403,052 | | | (78,483) | | | 2.31 | |
利子負債総額 | | $ | 4,182,652 | | | $ | (90,874) | | | 2.17 | % | | $ | 4,029,743 | | | $ | (70,088) | | | 1.74 | % | | $ | 3,658,867 | | | $ | (82,703) | | | 2.26 | % |
純利息収入/純利息収益率 | | | | $ | 29,423 | | | 0.69 | % | | | | $ | 29,587 | | | 0.73 | % | | | | $ | 24,866 | | | 0.68 | % |
(1)割引、保険料、および他の費用ベース調整の影響が含まれている。ヘッジ会計に関するコストベース調整を含む2022年と2021年12月31日までの年度
(2)平均残高には非課税状態の担保ローンが含まれている。収益維持収入と融資費用の償却利息収入には，主に前払い現金費用が含まれており，2022年，2021年，2020年までの年度はそれぞれ51億ドル，101億ドル，93億ドルである
(3)現金、現金等価物、米国債、担保融資関連証券が含まれる。
次の表は，我々の純利息収入の異なる時期の変化を示しており，この変化は，(1)我々の生息資産と有利子負債の数の変化，あるいは(2)これらの資産と負債の金利変化に起因する程度である。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純利息収入変動率/出来高分析 |
| | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| | 総分散 | | 差異は以下の要因によって引き起こされる(1) | | 総分散 | | 差異は以下の要因によって引き起こされる(1) |
| | | 巻 | | 料率率 | | | 巻 | | 料率率 |
| | (百万ドル) |
| 利息収入： | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会の抵当ローン | | $ | (118) | | | $ | (1,131) | | | $ | 1,013 | | | $ | (964) | | | $ | (814) | | | $ | (150) | |
| 合併信託の住宅ローン | | 19,001 | | | 7,314 | | | 11,687 | | | (6,422) | | | 10,696 | | | (17,118) | |
| 住宅ローン総額 | | 18,883 | | | 6,183 | | | 12,700 | | | (7,386) | | | 9,882 | | | (17,268) | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
証券投資(2) | | 1,246 | | | (170) | | | 1,416 | | | (390) | | | 214 | | | (604) | |
| 転売契約により購入した証券 | | 503 | | | (14) | | | 517 | | | (125) | | | 14 | | | (139) | |
| 貸手への前払金 | | (10) | | | (77) | | | 67 | | | 7 | | | 8 | | | (1) | |
| 利子収入総額 | | 20,622 | | | 5,922 | | | 14,700 | | | (7,894) | | | 10,118 | | | (18,012) | |
| 利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 短期融資債務 | | (72) | | | 1 | | | (73) | | | 178 | | | 86 | | | 92 | |
| 長期融資債務 | | 226 | | | 1,324 | | | (1,098) | | | 474 | | | (377) | | | 851 | |
| 中国科学院債務 | | 70 | | | 262 | | | (192) | | | 276 | | | 177 | | | 99 | |
| 連邦抵当協会の総債務 | | 224 | | | 1,587 | | | (1,363) | | | 928 | | | (114) | | | 1,042 | |
第三者が保有する合併信託の債務証券 | | (21,010) | | | (4,680) | | | (16,330) | | | 11,687 | | | (8,069) | | | 19,756 | |
| 利子支出総額 | | (20,786) | | | (3,093) | | | (17,693) | | | 12,615 | | | (8,183) | | | 20,798 | |
| 純利子収入 | | $ | (164) | | | $ | 2,829 | | | $ | (2,993) | | | $ | 4,721 | | | $ | 1,935 | | | $ | 2,786 | |
(1)各分散の相対的な大きさに基づいて、速度と体積との間に組み合わせられた速度/体積分散を割り当てる。
(2)現金、現金等価物、米国債、担保融資関連証券が含まれる。
繰延償却収益分析
私たちは最初に合併貸借対照表で公正価値で担保融資と合併信託の債務を確認した。これらのツールの初期公正価値と帳簿価値との差額は，我々の総合貸借対照表にコストベース調整として割増または割引を計上する.私たちはローンや債務の契約期間内にこのようなコストベースの調整を償却する。純額ベースでは、担保融資と連結信託の債務については、連結信託の債務に対してプレミアムな地位にあり、今後の総合運営報告書で償却収入の繰延収入と包括収入として確認することになる。2022年12月31日現在、我々の合併MBS信託債務の純プレミアム残高は、2021年12月31日と比較して低下しているが、これは、主に2022年の大部分の時間が利上げされており、価格下落時に主に新たに発行されたMBS債務の純割引が確認されているためである。
純流出金で表される繰延償却収入
合併信託の債権について
(数十億ドル)
投資収益，純額
投資収益(赤字)純額は、主に、単一家庭が保有して売却(“売却可能”)融資、売却可能(“売却可能”)証券を売却するコスト又は公正価値調整の低い金額、証券合併及び合併解除時に確認された収益及び損失、及び売却可能(“売却可能”)証券を売却する収益及び損失を含む。
2022年の純投資損失は、主に単一家庭ローンの時価が大幅に低下したことにより、2022年12月31日までの保有販売待ちローンの推定損失と、年内売却ローンの価格が低下したためである。2021年の純投資収益は、強力なローン定価と年内に高数のシングルローン販売が推進されている
公正価値純収益
金利、収益率曲線、担保融資と信用利差、隠れた変動率及びこれらの金融商品に関連する活動の変化により、公正価値勘定の派生ツール、取引証券と他の金融商品の推定公正価値は異なる時期に大幅に変動する可能性がある。
2021年1月、我々は、基準金利の変化によって推進される財務諸表中の収益変動性を減少させるために、公正価値ヘッジ会計の適用を開始し、以下のように“ヘッジ会計が公正価値収益(損失)に与える影響”、純額で述べた。そこで，それ以来，純利息収入の中で資格対沖関係で指定されたリスク管理デリバティブに関する公正価値損益と契約利息収入と費用を確認した
以下でより詳細に議論するように、私たちは2022年に公正価値収益を実現したが、これは主に金利上昇と二次利差拡大の影響で、価格下落を招いた。価格下落により、公正価値で保有する担保融資承諾デリバティブと長期債務の収益が確認されたが、一部は固定金利取引証券の公正価値損失によって相殺された。私たちの2021年の公正価値収益は主に金利上昇が私たちの担保融資承諾デリバティブと公正価値で保有している合併信託の長期債務の公正価値に対する影響であり、一部は固定金利取引証券の公正価値損失によって相殺される。
次の表は私たちが公正な価値損益の構成要素を示している。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値純収益 |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
リスク管理派生ツール公正価値収益(損失)は、 | | | | | | |
| 金利交換契約利息収入(費用)純額 | | $ | (492) | | | $ | 227 | | | $ | (261) | |
| 期日内公正価値純変動 | | (1,891) | | | (1,284) | | | (99) | |
| ヘッジ会計の影響 | | 2,763 | | | 1,242 | | | — | |
| リスク管理派生ツール公正価値収益(損失)純額 | | 380 | | | 185 | | | (360) | |
| 担保融資承諾派生ツールは価値収益(損失)純額を公正に承諾する | | 2,708 | | | 551 | | | (2,654) | |
| 信用増強デリバティブ公正価値収益(損失)純額 | | (97) | | | (178) | | | 182 | |
| デリバティブ公正価値純収益(赤字)総額 | | 2,991 | | | 558 | | | (2,832) | |
| 取引証券収益(損失)、純額 | | (3,504) | | | (1,060) | | | 513 | |
長期債務公正価値収益(損失)純額 | | 2,265 | | | 631 | | | (432) | |
その他、純額(1) | | (468) | | | 26 | | | 250 | |
| 公正価値純収益 | | $ | 1,284 | | | $ | 155 | | | $ | (2,501) | |
| | | | | | |
| | | | | | |
(1)主に公正価値に応じて保有する住宅ローンの公正価値損益を含む。
公正価値純収益(損失)に対するヘッジ保証会計の影響
金利変化と異なる会計処理方法が私たちの貸借対照表上のいくつかの金融商品に適用されるため、私たちの収益は変動を経験する可能性があります。このような変動性の解決を助けるため、私たちは2021年1月から公正価値ヘッジ会計を適用し、特定の基準金利変化が私たちの収益に与える当期影響を減少させる。ヘッジ保証会計は、これらの基準金利変動によるヘッジ項目の公正価値変化の時間が、ヘッジ保証ツールの公正価値変化と一致することを確認する。私たちのヘッジ会計計画の目的と構造のより多くの議論については、“リスク管理-金利リスク管理-金利リスクの収益開放”を含む“リスク管理-市場リスク管理”を参照されたい。もっと多くの
私たちの公正価値ヘッジ会計政策および関連開示に関する議論については、“付記1、重要会計政策概要”および“付記8、派生ツール”を参照されたい
次の表に，条件を満たす裁定価値関係において，ヘッジ会計により“公正価値収益(損失)，純額”ではなく“純利息収入”で確認された指定金利スワップに関する契約利息応計と公正価値損失金額を示す.対立関係にないデリバティブは影響を受けない
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値純収益(損失)に対するヘッジ保証会計の影響 |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 純利息(料金)収入純利息収入で確認されたヘッジツールに指定された金利スワップに関する課税項目 | | $ | (227) | | | $ | 211 | | | $ | — | |
| 純利息収入で確認されたヘッジツールに指定されたデリバティブの公正価値損失 | | (2,536) | | | (1,453) | | | — | |
| 公正価値損失、ヘッジ会計純利息収入で確認した純額 | | $ | (2,763) | | | $ | (1,242) | | | $ | — | |
リスク管理派生ツール公正価値収益(赤字)純額
リスク管理デリバティブは私たちの金利リスク管理戦略の構成要素だ。私たちはデリバティブで私たちが発行した債務証券を補完して、早期返済リスクを含めて持続期間のリスクをさらに低減する。オプションに基づくリスク管理デリバティブを購入し、早期返済リスクを経済的にヘッジする。例えば、リスク管理デリバティブが償還可能債券の発行によって得られるオプションを必要としない場合、吾等は場外取引(“場外”)デリバティブ市場でオプションを売却して、償還可能債券から得られたオプションを相殺することができる。私たちがデリバティブを使用する主な目的は、規定されたリスクパラメータの範囲内で私たちの全体金利リスク状況を管理することです。私たちは一般的に相対的に流動性が強く、価値の直接的な派生商品だけを使用する。金利リスク管理のためのデリバティブコストは、担保融資投資融資やヘッジコストの固有部分であり、担保融資投資に資金を提供するために発行された債務の利息支出と経済的に類似していると考えられる。
著者らは“付記8、派生ツール”に派生ツールの種類ごとに派生ツールに関する公正価値損益を列載した。私たちのリスク管理デリバティブの公正な価値に影響を与える可能性のある主な要素は以下の通りです
•金利の変化。私たちの主なデリバティブツールは金利スワップであり、固定金利スワップの支払いと固定金利スワップの受信を含む。固定収益のスワップの価値はスワップ金利の低下とともに低下し，固定収益のスワップの価値はスワップ金利の低下とともに増加する(スワップ金利が上昇した場合，その逆).我々の支払い固定と受信固定デリバティブの構成は収益率曲線上で異なるため、異なる収益率曲線の変化(すなわち平行、急峻化または平坦化)は異なる収益と損失を生じる。ヘッジ関係における派生ツールの公正価値変動は“純利息収入”に記録されている
•私たちのデリバティブ活動の変化。金利の変化と私たちの資産と負債の残高とモデル化特徴の変化に応答するためにデリバティブを締結または終了するにつれて、私たちのデリバティブの組み合わせと残高は異なる時期に変化します。我々のデリバティブポートフォリオ構成の変化は，特定の時期に確認されたデリバティブ公正価値損益に影響を与える
私たちのリスク管理デリバティブの公正価値に影響を与える他の要素は隠れた金利変動性とオプションの購入または売却の時間価値を含む。
我々は，2022年と2021年のリスク管理デリバティブの公正価値純収益を確認したが，これは主に我々の報酬固定金利スワップの公正価値の増加によるものであるが，この2年間の金利上昇により固定金利スワップを受ける公正価値が低下し，この2年間の純公正価値収益を部分的に相殺した
デリバティブを用いて金利リスクを管理する他の資料については、“リスク管理−金利リスク管理−金利リスク管理を含む”を参照されたい
担保融資承諾派生ツール公正価値収益(赤字)純額
私たちは担保ローン関連証券の購入または売却とデリバティブとしての単一家庭担保ローンの購入に関するいくつかの約束を計算した。未平倉担保融資承諾デリバティブに対して、私たちはその公正価値の変化を私たちの総合運営報告書と全面収益に計上した。デリバティブ購入承諾決済時には、決算日承諾の公正価値を、私たちが購入したローンや証券のコストベースに計上します。デリバティブによる証券売却の承諾決済時には、決算日の承諾の公正価値を証券売却のコストベースに計上する。合併MBS信託で発行された証券の購入は債務の弁済とされています。決算日の約束の公正価値は
債務清算損益は“他の費用、純額”にある。我々の合併MBS信託によって発行された証券の販売は、合併債務の発行とみなされ、私たちは、発行された債務のコストに基づいて、決算日における承諾の公正価値を債務の構成要素として確認する
私たちは2022年に担保ローン承諾の公正価値収益を確認したが、主に担保ローン関連証券の売却を約束した収益によるものであり、約束期間内に、金利上昇と二次利差が拡大し、価格が低下するため、二次利差は30年期MBS現在の額面金利と10年期アメリカ国債金利との間の利差である。
私たちは2021年に担保融資承諾の公正価値収益を確認したが、これは主に担保ローン関連証券の売却承諾収益が、約束期間内に金利上昇により価格が低下したためである。
取引証券収益(赤字)、純額
2022年の証券取引損失の主な原因は、米国債の収益率が上昇し、我々の他のポートフォリオが保有する固定金利証券が赤字になったことだ。
2021年の証券取引損失の主な原因は金利上昇であり、我々の他のポートフォリオが保有する固定金利証券が損失を出している。
長期債務公正価値収益(赤字)純額
私たちは合併信託の長期債務のために公正価値オプションを選択します。これらの長期債務には埋め込まれた派生商品が含まれています。そうでなければ分割する必要があります。我々は、公正価値で保有する長期総合信託債務の公正価値を総合貸借対照表の“総合信託債務”に列記する。公正価値で保有する長期総合信託債務の公正価値変動を上表“長期債務公正価値収益(損失)、純額”に計上する。
2022年の公正価値収益を確認したが，これは金利上昇と二次利差の拡大により公正価値に応じて保有する合併信託の長期債務公正価値が減少したためである。
2021年の公正価値収益を確認したが，これは金利上昇により公正価値で保有されている合併信託長期債務の公正価値が減少したためである。
その他、純額
我々はデリバティブを含む担保融資のために公正価値オプションを選択し、そうでなければこれらのデリバティブは分割する必要がある。私たちが公正価値で持っている住宅ローンの公正価値は、私たちの総合貸借対照表の中で“住宅ローン”としています。公正価値に応じて保有する住宅ローンの公正価値変動は、上表の“その他の純額”に含まれている。
2022年には、金利上昇により価格が低下し、公正価値で保有する担保融資の公正価値損失を確認した。
信用損失の利益
私たちの信用損失に対する収益或いは準備は異なる時期に大きな差がある可能性があり、これは多くの要素、例えば実際と予測住宅価格或いは不動産推定値の変化、実際と予測金利の変動、借り手の支払い行為、自然災害或いは流行病などの事件、私たちの損失活動のタイプ、数量と有効性を減少し、準備金とローンの修正、完成した償還数量、及び保有投資(HFI)からHFSに再指定されたローンの数量と定価を含む
最近の時期、実際と予想金利の変化は、これらの変化が事前返済速度を推進しているため、信用損失にもたらす利益や支出の重要な駆動要素であり、これは借り手に与えられた修正融資の経済的優遇の測定に影響を与えている。我々が採択した会計基準更新(“ASU”)2022-02が2022年1月1日に施行されたことによると、TDR会計の使用を停止し、採用日または後に発生する再編の経済特許権を測定しなくなることが予想される。以前TDRに指定されていた融資が2022年1月1日以降に再構成された場合、このような会計処理は、その融資に関連する任意の既存の経済特許権を廃止することにもつながる。金利上昇は近年、私たちの収益或いは信用損失支出の重要な駆動要素であるが、私たちは以前TDRに指定されていた融資残高の減少は私たちの収益或いは信用損失支出の金利変動に対する敏感性を低下させると予想している。ASU 2022-02を採用していることについては、“付記1、重要会計政策の概要--新しい会計基準”および“付記3、担保融資”を参照されたい
我々が融資損失準備を決定する際に使用するモデル、仮定、データの更新は、我々の信用損失準備金と関連損失準備金の収益や準備にも影響を与える。2022年12月31日までの私たちの手当に基づく推定は合理的だと思いますが、それらは不確実性の影響を受けています。未来の経済の変化
私たちが現在予想している条件と融資表現は私たちの融資損失の準備に変動を招く可能性があり、それによって私たちの福祉や信用損失の準備に変動を招く可能性がある。信用損失の見積もりが不確実性の影響をどのように受けるかについては、“キー会計見積もり”を参照されたい。“リスク要因--信用リスク”を参照して、当社の業務帳簿における融資の重大な信用損失の計上につながる可能性がある要因を理解してください。
次の表は、私たちの単一家庭と多家庭福祉または信用損失準備金の駆動要素および予想される信用増強回復の変化の定量化分析を提供する。信用損失の収益または準備には、我々の融資損失収益または準備金、計算すべき利息受取損失と我々の保証損失準備金が含まれているが、我々のAFS証券の信用損失は含まれていない。2020年1月1日までの留保収益の調整として記録されているCECL規格を採用した過渡的な影響も排除されている。私たちの利益や信用損失の準備に貢献する多くの駆動要素は互いに重複しているか、または相互に依存している。以下に示すホームは、内部割当推定数に基づく | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
信用損失の収益(準備金)構成と期待信用増強回復の変化 |
| | | | 12月31日までの年度 |
| | | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | (百万ドル) |
信用損失の単一家庭福祉(準備金)： | | | | | | | | |
融資活動の変化(1)(2) | | | | $ | (1,347) | | | $ | 201 | | | $ | (31) | |
| ローンをHFIからHFSに再指定する | | | | (306) | | | 1,233 | | | 672 | |
| 実際の住宅価格と予測住宅価格 | | | | (2,867) | | | 3,026 | | | 1,536 | |
| 実際の金利と期待金利 | | | | (1,072) | | | (639) | | | 1,085 | |
経済特許権を解放する(3) | | | | 793 | | | — | | | — | |
新冠肺炎容認と融資違約に関する仮定が変化した(2) | | | | — | | | 713 | | | (3,021) | |
他にも(4) | | | | (230) | | | 64 | | | (314) | |
| 信用損失の単一家庭福祉(準備金) | | | | (5,029) | | | 4,598 | | | (73) | |
| 信用損失の多家庭福祉(準備金)： | | | | | | | | |
融資活動の変化(1)(2) | | | | (150) | | | (202) | | | (234) | |
| 実際の金利と期待金利 | | | | (279) | | | 9 | | | 210 | |
| 実際と予想される経済データ | | | | 105 | | | 571 | | | — | |
新冠肺炎の大流行の影響を見積もる(2) | | | | — | | | 119 | | | (648) | |
他にも(4) | | | | (924) | | | 33 | | | 70 | |
| 信用損失の多家庭福祉(準備金) | | | | (1,248) | | | 530 | | | (602) | |
| 信用損失総収益(準備金) | | | | $ | (6,277) | | | $ | 5,128 | | | $ | (675) | |
| | | | | | | | |
| 活発なローンの期待信用向上回収の変化： | | | | | | | | |
| 一戸建て | | | | $ | 470 | | | $ | (86) | | | $ | 89 | |
| 複数の家庭 | | | | 257 | | | (123) | | | 137 | |
| 活発な融資予想増信回収状況の変化 | | | | $ | 727 | | | $ | (209) | | | $ | 226 | |
| | | | | | | | |
(1)主にローン買収、清算、借り手への改正特許権の償却、回収できないと判断された金額の解約が含まれる。複数世帯の場合、“融資活動の変化”には、融資延滞による手当の変化と、融資信用の品質を評価するための最新の財産財務情報に基づくDSCR変化の影響も含まれる。
(2)2022年1月1日から、新冠肺炎の忍耐と融資延滞に関する仮定が変化し、“融資活動の変化”に含まれている
(3)以前TDRに指定されていた融資に関する経済的優遇のメリットを解放することを代表して、これらの融資は2022年1月1日に発効したASU 2022-02の発効期間中に損失削減の手配を受けた。
(4)受取利息を含めて準備します。一戸建て世帯については，他の構成部分に単独で含まれていない担保損失準備金の変動も含まれている。複数世帯の場合、2022年には主に私たちの高齢者住宅組合に資金を提供することが含まれ、2021年にはモデル増強の影響が含まれる。
信用損失の一戸建て給付(準備金)
2022年に単一家庭信用損失のために準備した主な要素は
•実際の住宅価格と予測住宅価格の純支出それは.住宅価格変化の支出は主に私たちの住宅価格予測によって推進されており、この予測は2023年と2024年に住宅価格が下落すると推定される。低い予測住宅価格は融資違約の可能性を増加させ、違約ローンの信用損失金額を増加させ、これは私たちの損失準備金と信用損失支出の推定を増加させた。住宅価格が私たちの信用損失推定にどのように影響するかについては、住宅価格上昇の議論と私たちの住宅価格予測を含む“キー市場経済指標”を参照してください。私たちの住宅価格予測に関するより多くの情報は、“キー会計推定”を参照されたい。
•融資活動の変化に備えて,その中には新たに獲得した融資準備も含まれているそれは.2021年に比べて、2022年には私たちの一戸建て買収でローンを購入する割合が増加しています。私たちがより多くの購入ローンに移行するにつれて、私たちの買収の信用状況は弱まり、購入ローンは通常再融資ローンよりも高い初期LTV比率を持っているからだ。これにより、準備中に推定された違約リスクと損失の深刻度がより高くなるため、買収時にこれらの融資の信用損失準備金もより高くなる。また、2022年には、私たちのより負の住宅価格予測が新たに獲得した融資の損失推定値を増加させたため、私たちの信用損失支出も増加した。2022年の融資買収についての詳細は、“単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理”を参照されたい。
•より高い実際と期待金利から準備するそれは.担保ローン金利の上昇に伴い、将来的にはTDRに計上された修正されたローンを含むシングルローンの前払いが減少することが予想される。低い予想早期返済額はこれらのローンの期待寿命を延長し、期待損失を増加させた。TDRローンに対して、比較的に長い期待寿命もそれらに提供する経済優遇と関連する期待減値を増加させ、それによって信用損失準備金を発生した
2021年に信用損失で単一家庭の福祉を得る主な要素は
•実際と予測された住宅価格の恩恵を受けていますそれは.2021年、実際の住宅価格の上昇幅は記録的な水準に達した。高い住宅価格は融資違約の可能性を低下させ、違約ローンの信用損失金額を減少させ、これは私たちの損失の推定に影響を与え、最終的に私たちの損失準備金と信用損失準備金を減少させる。
•HFIからHFSへの融資再指定から利益を得るそれは.いくつかの不良と再履行された単一家庭ローンをHFIからHFSに再指定したが、私たちは予測可能な未来あるいは満期にこれらのローンを保有するつもりがないからだ。これらのローンを再指定した後、私たちはコスト或いは公正価値の低い価格でローンを記録し、ローン損失を解約します。これらのローンに関連する引当額は核販売金額を超え、信用損失の純収益が発生する。
•新冠肺炎容認と融資違約仮定の変化から利益を得るそれは.2021年上半期に、管理層はその判断を利用して私たちの信用損失モデルが制定した損失予測を補完し、歴史データに反映されていない或いは私たちの信用モデルがカバーしていない新冠肺炎の大流行による不確定性を考慮した。2021年下半期には、政府の経済刺激、ワクチン発売の影響、および新冠肺炎に関連する欠陥戦略の有効性の不確実性がはるかに小さいため、管理層は残りの非モデリング調整を削除した
これらの要因の影響は、2021年に確認された信用損失のために提供される単一家庭の福祉を減少させる、より高い実際および期待金利の支出によって部分的に相殺される。
信用損失の多家庭福祉(準備金)
2022年に複数の家庭に信用損失準備金を計上する主な要因は
•我々の複数世帯の高齢者住宅組合に関する経費は約9億ドルであり，上表の“その他”に含まれている。2022年12月31日まで、私たちの信用損失の推定は違約確率の増加と、私たち高齢者住宅ポートフォリオが予想したより深刻な損失を反映した。2022年12月31日現在、私たちの担保業務帳簿のほとんどの高齢者住宅ローンは当期支払いです。しかし，我々の高齢者住宅ポートフォリオは最近の市場状況の不比例の影響を受けており，このポートフォリオの予想損失がより高くなっている。
高齢者住宅は空き家率上昇と運営コスト上昇の負の影響を受け、最近のインフレ圧力がこの問題を悪化させている。これは多くの高齢者住宅の純営業収入を減少させ、さらに見積もりの不動産価値の低下を招いた。これらの要因に加え、2022年下半期の短期金利の大幅な上昇により調整可能金利担保ローンに関するコストが増加し、高齢者住宅ポートフォリオに追加的な圧力をもたらし、私たちの利益を増加させた
このようなローンの信用損失の推定。2022年12月31日現在、私たちの高齢者住宅ポートフォリオの未返済元金残高は166億ドルで、そのうち39%が調整可能金利担保ローンです。私たちの高齢者住宅ポートフォリオのより多くの情報については、“多家庭ビジネス-多家庭ポートフォリオ多様化と監視”を参照されたい。
•より高い実際と期待金利を準備するそれは.金利上昇は複数の借り手がその融資のために再融資する能力を低下させる可能性があり、これらのローンは満期時に風船のような残高を持つことが多く、信用損失への支出を増加させる。また、不動産純営業収入が類似した速度で増加していなければ、金利上昇は、調整可能な金利担保融資を持つ複数世帯の借り手が返済増加により違約する可能性が増加する。
2021年に私たちの多くの家庭が信用損失によって利益を得た主な要因は
•実際と予測の経済データから利益を得ていますそれは.2021年には、複数戸の住宅の持続的な需要により、不動産価値予測が増加した。また、雇用増加の改善により平均物件の純営業収入が増加すると予想され、融資違約の可能性が低下し、信用損失にメリットをもたらした。
•新冠肺炎の疫病による比較的に低い予想信用損失から利益を得る。上述した私たちの信用損失に対する単一家庭福祉と類似して、2021年上半期、管理層はその判断を利用して著者らの信用損失モデルが制定した損失予測を補充し、新冠肺炎疫病による不確定性に対応する。2021年下半期には、経済刺激、ワクチン発売の影響、および新冠肺炎に関連する欠陥戦略の有効性の不確実性がはるかに小さいため、管理層は残りの非モデリング調整を削除した
TCCA費用
TCCAによると、FHFAは2012年に私たちの単一家庭保証費を10ベーシスポイント引き上げ、この増加した費用を財政部に振り込むよう指示した。このTCCAに関する収入は“純利息収入”に計上されており、費用は我々の連結財務諸表で“TCCA費用”と確認されている
2021年に比べて、2022年のTCCA費用は増加しています。私たちがTCCAに拘束されている業務帳簿は前年より増加しているからです。“ビジネス”を参照—立法と規制—GSEの事項に注目する—保証費と定価“は、TCCAをさらに討論するために提供される
信用向上費用
信用増強費用には、私たちの独立信用増強に関連するコストが含まれており、その中には、主に私たちのCASとCIRT計画、企業が支払う担保ローン保険(“EPMI”)およびいくつかの貸手リスク分担計画の償却費用が含まれている。私たちのCBSとCIRT計画について、この費用は通常保証参考プールの平均残高に基づいて計算されます。したがって、取引またはセキュリティレベルの定期料金は、通常、カバー残高の増加または減少に伴って増加または減少する。私たちは私たちのCAS取引に関連するコストを含まず、これらのコストは債務ツールと信用リスク移転計画とみなされ、派生ツールとみなされる。
2021年に比べて2022年の増信費用が増加したのは、2022年にCASとCIRT取引がカバーするローンの平均残高が増加したためだ。著者らは“単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族信用増強と移転担保ローン信用リスク”と“多家族企業-多家族担保信用リスク管理-多家族担保信用リスク移転”の中で担保ローン信用リスクの移転を討論した
予想される信用増強回復の変化
予想されるクレジット増強回収の変化には、実現された任意の金額を含む、我々の独立したクレジット増強から確認された収益の変化が含まれる。信用増強回収の変化が2021年の費用から2022年の収入に移行すると予想される理由は、2022年の信用損失支出が増加したためであり、私たちの融資損失支出が増加したため、予想回収の増加を推進した
その他の費用、純額
他の費用は，2022年の純額は9.18億ドル，2021年は13億ドルであることを確認した。2022年の他の費用純額の減少は、主に我々の住宅信託基金支出の減少によるものであり、これは新たな業務購入量に基づくものである。2021年と比較して，2022年の調達量，特に我々の単一家族業務は，大幅に低下している。これらの費用に関するより多くの情報は、“特定の関係および関連取引、および取締役--関連者との取引--経済適用住宅分配における財務省の利息”を参照されたい。
連邦所得税
2022年、2021年、2020年にそれぞれ33億ドル、58億ドル、31億ドルの連邦所得税支出を確認した。2021年と比較して、2022年に私たちの連邦所得税支出が減少したのは、主に私たちの税引き前収入が減少したからだ。同じように、2021年に私たちの連邦所得税支出は2020年に比べて増加した。なぜなら私たちの税引き前収入が増加したからだ。
私たちの有効税率は2022年に20.4%、2021年と2020年に20.7%だ。私たちの所得税に関するより多くの情報は、“付記9、所得税”を参照されたい
本節では、我々の合併貸借対照表について議論し、我々の連結財務諸表と付記とともに読まなければならない
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| 総合貸借対照表の概要 |
| | 12月31日まで | | |
| | 2022 | | 2021 | | 分散.分散 |
| | (百万ドル) |
| 資産 | | | | | | | | |
| 転売契約により購入された現金及び現金等価物及び証券 | | $ | 72,552 | | | | $ | 63,191 | | | | $ | 9,361 | |
| 制限された現金と現金等価物 | | 29,854 | | | | 66,183 | | | | (36,329) | |
| 証券投資は公正価値で計算する | | 50,825 | | | | 89,043 | | | | (38,218) | |
| 住宅ローン： | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | 54,085 | | | | 66,127 | | | | (12,042) | |
| 合併信託基金 | | 4,071,698 | | | | 3,907,744 | | | | 163,954 | |
| 融資損失準備 | | (11,347) | | | | (5,629) | | | | (5,718) | |
| 住宅ローンは，ローン損失準備後の純額を差し引く | | 4,114,436 | | | | 3,968,242 | | | | 146,194 | |
| 税金資産を繰延し，純額 | | 12,911 | | | | 12,715 | | | | 196 | |
| その他の資産 | | 24,710 | | | | 29,792 | | | | (5,082) | |
総資産 | | $ | 4,305,288 | | | | $ | 4,229,166 | | | | $ | 76,122 | |
| 負債と権益 | | | | | | | | |
| 債務： | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | 134,168 | | | | $ | 200,892 | | | | $ | (66,724) | |
| 合併信託基金 | | 4,087,720 | | | | 3,957,299 | | | | 130,421 | |
| その他負債 | | 23,123 | | | | 23,618 | | | | (495) | |
| 総負債 | | 4,245,011 | | | | 4,181,809 | | | | 63,202 | |
| 連邦抵当協会の株主権益： | | | | | | | | |
| 高級優先株 | | 120,836 | | | | 120,836 | | | | — | |
| その他純赤字 | | (60,559) | | | | (73,479) | | | | 12,920 | |
| 総株 | | 60,277 | | | | 47,357 | | | | 12,920 | |
負債と権益総額 | | $ | 4,305,288 | | | | $ | 4,229,166 | | | | $ | 76,122 | |
限定的な現金と現金同等物
2021年12月31日から2022年12月31日までの限定的な現金と現金等価物の減少は、主に合併信託融資の再融資量の低下により前払が減少し、期末信託が保有する現金残高が減少したためである。限定現金及び現金等価物の会計政策に関する情報は、“付記1、重要会計政策の概要”を参照されたい
証券投資は公正価値で計算する
2021年12月31日から2022年12月31日まで、公正価値で計算される証券投資が減少したのは、主に前期に蓄積された短期流動資産を用いて運営に資金を提供し、満期債務を返済するためである。さらなる議論については、“流動性と資本管理--流動性管理”を参照されたい
免税額を差し引いた住宅ローン
我々の総合貸借対照表で報告されている担保融資は、Fannie Maeが所有する融資と、合併信託形式で保有する融資とを含むHFSまたはHFIに分類される
融資損失準備後の担保融資を2021年12月31日から2022年12月31日に増加させたのは、融資買収が清算·販売を超えていることが原因である。
私たちの担保ローンの詳細については、“付記3、担保融資”を参照してください。私たちの融資損失準備の変化に関する情報は、“付記4、融資損失準備”を参照してください
債務
合併信託の債務とは，合併信託から発行され第三者証明書保有者が保有する連邦抵当協会MBSの金額である.住宅利美の債務は私たちが抵当ローンを購入する主な資金源だ。Fannie Maeの債務にはCAS債務も含まれており、これは私たちが担保信用リスクを移転するために発行した債務だ
2021年12月31日から2022年12月31日まで、連邦抵当協会の債務減少は主に長期債務の満期によるものであり、我々の資金需要が依然として低いため、長期債務の満期速度は新規発行債務を超えている。2021年12月31日から2022年12月31日まで、合併信託の債務増加は、主に連邦抵当協会MBSの売却によるものであり、MBS証明書の所有権が我々から第三者に移行するため、これらのMBSは、我々の総合貸借対照表において、総合信託債務の発行とされている。“流動性と資本管理-流動性管理-債務融資”を参照して、連邦抵当協会の債務活動の概要と、私たちが返済していない短期と長期債務の組み合わせの比較を理解してください。また、“付記7、短期·長期債務”を参照して、私たちの未返済債務総額に関するより多くの情報を理解してください。
株主権益
2022年に確認された総合収益は129億ドルであるため、2022年12月31日現在、私たちの株主権益(私たちの純資産とも呼ばれる)は603億ドルに増加し、2021年12月31日現在の株主権益は474億ドルとなっている。
2022年12月31日現在、優先株の総清算優先権は2021年12月31日の1637億ドルから1803億ドルに増加した。2022年第4四半期に私たちの純資産は14億ドル増加したため、2023年3月31日現在、優先株の総清算優先権はさらに1818億ドルに増加する。清算優先権がどのように決定されるかについては、“企業-ホストおよび国庫プロトコル-国庫プロトコル-プレミアム優先株”を参照されたい
私たちが使用している住宅ローンの組み合わせは、主に私たちの融資ルート全体を介して住宅ローン市場に流動資金を提供し、特に経済的圧力の時期に、担保ローン市場の他の流動性源が減少または撤退する可能性がある場合に、私たちの損失緩和活動を支持します。以前、私たちはまた私たちの保留担保ローンの組み合わせを投資目的に使用した。
私たちの保留担保ローンの組み合わせは担保ローンと私たちが持っている担保ローン関連証券を含み、房利美MBSと非房利美担保ローン関連証券を含む。第三者が所有する担保融資関連証券をサポートする合併MBS信託が保有する資産は、我々の保留担保融資組合には含まれていない。
以下の図では、私たちが保持している担保融資グループのツール(未返済元本残高で測定)を、各ツールの使用によって3つに分類します
•貸手流動資金その中には、私たちの融資ルート全体の活動に関連する残高が含まれており、単一世帯と複数戸の担保融資市場に流動性を提供するための努力を支持している
•損失を減らす私たちのMBS信託から延滞ローンを購入することによって、私たちの損失を減らす努力を支持する
•他にも以前投資目的で購入した資産を表示します。“その他”残高の大部分は、2022年12月31日と2021年12月31日現在、房利美逆担保証券と逆担保融資で構成されている。“その他”資産の清算、満期、売却に伴い、これらの資産の数は時間の経過とともに低下し続けると予想される。
住宅ローン保持組合
(数十億ドル)
2021年12月31日と比較して、私たちの2022年12月31日までの留保担保ローンの組み合わせが減少したのは、主に担保ローンの再融資活動の減少により、私たちの貸手の流動性の組み合わせが減少し、融資ルート全体の調達量が低下したためである。
次の表は私たちが保持している担保ローン組合せの構成要素を示しており、未返済元金残高で測定されている。資産の性質によると、これらの残高は、我々の“総合貸借対照表要約”表の“公正な価値による証券投資”または“連邦抵当協会の担保融資”に含まれる。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅ローン保持組合 |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 貸手流動性： | | | | | | | |
代理証券(1) | | $ | 16,410 | | | | | $ | 34,509 | | |
| 住宅ローン | | 7,329 | | | | | 16,174 | | |
| 貸手総流動資金 | | 23,739 | | | | | 50,683 | | |
住宅ローンを減損する(2) | | 38,458 | | | | | 37,601 | | |
| その他： | | | | | | | |
逆抵当ローン(3) | | 6,565 | | | | | 9,908 | | |
| 住宅ローン | | 3,365 | | | | | 3,954 | | |
逆担保融資証券(4) | | 4,811 | | | | | 6,146 | | |
他にも(5) | | 804 | | | | | 929 | | |
| その他を集計する | | 15,545 | | | | | 20,937 | | |
| 担保付き融資組合総額 | | $ | 77,742 | | | | | $ | 109,221 | | |
| | | | | | | |
| 区分された保留担保ローン組合： | | | | | | | |
| 単一家庭住宅ローン及び住宅ローン関連証券 | | $ | 73,769 | | | | | $ | 101,518 | | |
| 複数戸住宅ローンと住宅ローン関連証券 | | $ | 3,973 | | | | | $ | 7,703 | | |
(1)住宅利美、住宅ローン美、Ginnie Mae担保ローン関連証券からなり、住宅利美によって保証されたFreddie Mac証券を含む。房利美とGinnie Mae逆担保ローン証券、房利美パッケージの自社ブランド証券は含まれていません。
(2)2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の非権利責任発生状態を含む1世帯ローンはそれぞれ71億ドルと110億ドル。2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の非課税状態を含む多世帯ローンはそれぞれ2.43億ドルと3.4億ドル。
(3)私たちは2010年に新しく発行された逆担保融資の買収を停止した。
(4)Fannie MaeとGinnie Mae逆担保証券で構成されている。
(5)自己ブランドと他の証券、房利美包装の自己ブランド証券と担保ローン収入債券を含む。
財務省と合意した優先株購入協定の条項によると、私たちが所有する可能性のある担保融資資産額までの上限は2500億ドルで、2022年12月31日に225億ドルに減少する。また、FHFAの指示によると、私たちは現在、私たちの担保融資資産の上限を2025億ドルにさらに設定することを要求されている。私たちの担保融資資産の上限に関するより多くの情報は、“企業信託·財務省協定”を参照されたい。
我々は，留保ポートフォリオの規模を計算する際に，我々が保有している利息証券名義価値の10%のみを含めて，優先株購入プロトコル，留保ポートフォリオ制限，関連FHFA指導を遵守するかどうかを決定する。2022年12月31日現在、私たちの純利息証券の名目価値の10%は17億ドルで、上の表に含まれていません。
私たちのMBS信託文書の条項によれば、私たちは、または場合によってはMBS信託から特定の基準に適合する担保ローンを購入する義務があります。これらのローンの購入価格はローンの未返済元金残高に加えて計算すべき利息である。延滞ローンがまだ単一ホームMBS信託にある場合、サービス機関は、借主がMBS所有者に期日通りに支払うことができなかった元金および利息を最大4ヶ月前にする責任があり、その後、これらの予期されていないお金を支払わなければならない。しかも、私たちはサービス業者が前払いした元金と利息を返済しなければならない。
私たちの減損戦略をサポートするために、私たちは2022年に単家族MBS信託基金から164億ドルの融資を購入したが、そのほとんどは延滞ローンであったのに対し、2021年に単家族MBS信託基金から購入されたローンは104億ドルであった。2022年に信託により購入された融資が増加したのは，主に新冠肺炎に関連した修正すべき融資が存在するためである。私たちが担保ローンを保留するグループの規模は、私たちが最終的に購入した融資額、購入時間、およびこれらのローンが私たちの担保ローングループに保持されている時間の長さの影響を受けるだろう。
私たちの保証業務マニュアルには：
•私たちが発行した不動産美証券によってサポートされている構造的証券の一部は含まれていない未返済住宅利美MBS
•私たちの住宅ローン組合が持っている連邦抵当協会の住宅ローンは
•私たちが担保資産に提供する他の信用強化
“連邦抵当協会全面保証”には：
•私たちの保証業務の帳簿
•私たちが発行した任意の構造的証券のうち不動産美証券によって支持されている部分
私たちが発行したいくつかの房利美MBSは全部あるいは一部は不動産美証券によって支持されています。私たちが不動産美証券を不動産利美が発行する構造的証券、例えばSupersやREMICに再化すると、私たちの元金と利息保証は関連する住宅地美証券に延長されます。しかし、住宅地美は、再証券化された基礎住宅地美証券の元金と利息の支払いを保証し続けている。基礎住宅地美証券の保証は、企業規制資本枠組みに基づいて追加資本を保有することを要求しているが、2022年7月1日までは、不動産美証券を含む構造的証券を作成する増加費用を徴収していない。2022年7月1日から前払い料金を徴収し、房地美証券を我々の構造的証券に組み入れ、計算方式は房地美が発行した担保からなる証券部分の50ベーシスポイントを算出した。2023年4月1日から、私たちはこの費用を9.375ベーシスポイントに下げるつもりだ。私たちの単一家庭担保業務帳簿に言及した場合、私たちが再証券化した不動産美証券に基づく住宅地美買収の担保融資は含まれていません。
私たちは不動産美証券が支持する構造的証券を全部または部分的に発行し、追加の表外開放を作った。私たちの担保は構造証券に含まれる基礎住宅地美証券に延長されていますが、私たちは住宅地美担保融資証券化に支配権を持っていません。我々には，我々が暴露した信用リスクに影響を与える事項(主に担保融資の償還)を指導する権限がないため，これらの証券化信託の制御を構成しているため，これらの信託を我々の総合貸借対照表に統合せず，表外リスクの開放を招いている.合併していないFannie Mae MBSおよびFreddie Mac証券における最大損失リスクに関する情報は、“流動性と資本管理-流動性管理-貸借対照表外手配”および“注6、財務保証”を参照されたい。
下表に未払い元金残高に基づく担保業務帳簿の構成を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦担保協会保証商業帳簿の構成 |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する | | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
常保証業務帳簿(1) | | $ | 3,646,981 | | | $ | 442,067 | | | $ | 4,089,048 | | | $ | 3,536,613 | | | $ | 419,463 | | | $ | 3,956,076 | |
政府保証営業簿(2) | | 12,450 | | | 572 | | | 13,022 | | | 16,777 | | | 718 | | | 17,495 | |
| 保証営業簿 | | 3,659,431 | | | 442,639 | | | 4,102,070 | | | 3,553,390 | | | 420,181 | | | 3,973,571 | |
Fannie Maeが保証した不動産美証券(3) | | 234,023 | | | — | | | 234,023 | | | 212,259 | | | — | | | 212,259 | |
| 連邦抵当協会はすべて保証します | | $ | 3,893,454 | | | $ | 442,639 | | | $ | 4,336,093 | | | $ | 3,765,649 | | | $ | 420,181 | | | $ | 4,185,830 | |
(1)アメリカ政府の全部または一部の担保または担保を受けない担保融資と担保ローン関連証券のことである
(2)米国政府によって担保または担保された担保融資および担保融資関連証券の全部または一部を指す。
(3)表外手配には，(I)2022年と2021年12月31日までに，房地美が発行したUMBSが房利美発行を支援するSupersの未返済元金残高はそれぞれ1939億ドルと1778億ドル，(Ii)2022年と2021年12月31日現在，房利美が発行したREMICを支持する房地美証券の未返済元金残高はそれぞれ401億ドルと345億ドルである。Fannie Mae MBSおよびFreddie Mac証券における最大損失リスクの詳細については、“流動性と資本管理-流動性管理-表外手配”を参照されたい
GSE法案は，我々が新規業務で購入した未償還元金残高4.2ベーシスポイントに相当する金額を毎年残し，その金額を指定された住宅·財務省基金に支払い，負担できる住宅を支援することを求めている。2022年3月、私たちは2021年の新業務購入に基づいてこれらの基金に5.98億ドルを支払った。2022年には、6845億ドルの新業務調達に基づいて、この義務に関する2.87億ドルの支出を確認した
この一年で。私たちは2023年にこの基金にこのお金を支払う予定だ。この義務に関するより多くの情報は、“企業-立法と規制--政府支援企業に重点を置いた事項である経済適用住宅分配”を参照されたい。
私たちは報告書が必要な二つの業務部門を持っている：単一家族と多家族。単一家庭業務は、4つ以下の住宅単位を含む物件を担保とする単一家庭住宅ローンに関連する第2住宅ローン市場で運用される。多家庭業務は二級担保ローン市場で運営されており、主に多家庭担保ローンと関係があり、これらのローンは5つ以上の住宅ユニットを含む物件を担保としている。
私たちはアメリカの住宅担保ローン市場と世界の証券市場で事業を展開している。FRBのデータによると、2022年9月30日現在(情報を得ることができる最新の日付)現在、米国の未返済の住宅担保融資債務総額は約15.2兆ドルと推定されている。2022年9月30日現在、私たちが所有または担保している担保融資資産は、米国の未返済住宅担保ローン債務総額の約27%を占めている
次のグラフは私たちの業務部門ごとの純収入と純収入を示しています。純収入には純利息収入と手数料その他の収入が含まれている。
業務分部純収入と純収入
(数十億ドル)
細分化市場分配方法
私たちの大部分の資産、収入、支出は各業務部門と直接関連しており、その資産残高と経営業績の決定に含まれています。特定の業務部門に直接帰属できない資産，収入，費用は部門ごとの担保業務帳簿の規模に応じて分配される.私たちのリスク管理デリバティブに関する収益と損失の大部分は私たちの単一家族業務部門に割り当てられています
次の部分では、各細分化市場の主要な業務活動、顧客、競争と市場状況、業務指標と財務業績を紹介する。また、各部門が担保ローンの信用リスクとその信用指標をどのように管理するかについて述べた。
単一家庭の主な業務活動
一戸建てローンに流動資金を提供する
私たちの単一家庭業務は、主に貸手から単一家庭ローンを買収し、これらのローンを房利美MBSに証券化することによって、融資者に渡されるか、投資家または取引業者に売却することによって、担保ローン市場に流動性を提供する。私たちは“業務-担保証券化”で、私たちの証券化取引と私たちが発行する連邦抵当協会MBSのタイプを紹介します。我々の単一家庭業務はまた、単一家庭担保融資資産によってサポートされる構造的住宅利美MBSの発行や、単一家庭機関担保融資支援証券の売買など、他の活動によって担保融資市場および貸主業務の流動性を支援する
我々の単一家庭業務は、主に証券化され、従来の(連邦保険や担保がない)単一家庭固定金利または調整可能金利の第1留置権担保融資、またはこれらのタイプの融資によってサポートされる担保融資関連証券である。著者らはまた、FHAによって保証されたローン、退役軍人管理局が保証したローン、アメリカ農業部農村発展住宅とコミュニティ施設計画が保証したローン、製造性住宅担保ローンとその他の担保ローン関連証券を証券化あるいは購入した。
単一家庭住宅ローンサービス
私たちの単一家庭住宅ローンは住宅ローン事業者が私たちを代表してサービスを提供します。いくつかのローンは私たちが最初に私たちにローンを売った貸主たちにサービスを提供する。他の場合、融資は第三者事業者がサービスを提供しており、これらの事業者は融資を開始していないし、融資を売却していない。私たちが所有または保証している融資については、貸手または事業者は、修理権を他の事業者に売却する前に、私たちの承認を得なければならない。
私たちの担保ローンサービス業者は通常、元金と利息支払いの収集と交付、信託口座の管理、融資表現の監視と報告、早期延滞介入活動の実行、所有権権益譲渡の評価、保証の一部解除の要求に応答し、死傷者と損失の収益を処理する。私たちの担保ローンサービス業者は借り手の主要な連絡先であり、私たちのサービス政策の効果的な実行、延滞と問題融資の解決策、その他の損失削減活動において重要な役割を果たしている。必要があれば、担保融資事業者は財産を検査·維持し、担保償還権の喪失や破産を処理する。私たちが事業者に依存するリスク情報については、“リスク要因-信用リスク”を参照されたい
私たちは主にサービス業者がサービス性担保ローンの各利息の特定の部分をサービス料として保留することを許可することでサービス業者を補償します。サービス事業者は、通常、追加のサービス補償として、借入者から徴収される限り、想定費用、超過支払い費用、および他の同様の費用を保持する。私たちはまたサービス業者が問題の融資について交渉するやり方を補償する。
私たちのサービススタッフは、私たちのサービスガイドに基づいて、融資サービスや法律コンプライアンスに関連する書面手続きを作成し、維持する必要があります。選定された事業者を審査することにより、監督事業者は私たちの“修理ガイドライン”の要求を遵守し、損失緩和計画を実行します。これらの審査は，サービスプロバイダの品質管理プロセスおよびキーサービス機能が我々に要求するコンプライアンスをテストすることを目的としている.これらの“整備ガイドライン”の適合性審査により決定された問題は、事業者に提供され、規定された是正措置と予想される解決期限を提供し、コンプライアンス問題に対する事業者の救済も監視する。
事業者の全面的な業績と奨励計画と呼ばれる事業者の業績管理計画を採用しましたＴＭ(星号)®)最大の事業者に重要な指標と運営評価の透明な枠組みを提供し、強い業績を識別し、弱い分野を決定する計画。業績管理者は定期的に業務人員の業績審査を行うことによって、業務人員の全体業績を測定、監視と管理し、最適な業績の促進、リスクの低減に努力し、そして最適なやり方或いは機会領域を探索し、必要な時に行動し、業績を改善するために努力する。
サービス機関の業績不良の結果は業績改善計画、奨励収入損失、補償費、貨幣と非貨幣救済措置、及びSTAR計画の認可を得る機会の減少を含む可能性がある。性能が依然として悪い場合，最終的には異なるサービスプロバイダにサービスを移行する可能性がある.
単一家庭信用リスクと信用損失管理
私たちの単一の家族企業は
•私たちのローン買収政策を通じて、私たちの単一家庭保証業務におけるローンの信用リスクを定価と管理します。
•住宅保留解決方案と止償還代替方案、止償還管理と著者らのREO在庫、及び貸金人、サービス業者と信用増強プロバイダの契約救済措置を求め、違約単戸ローンのコストを下げることに力を入れている。
•取引を行い、私たちの信用リスク移転計画を通じて、私たちの単一家庭保証業務帳簿のいくつかのローンの信用リスクの一部を移転します。
我々が単一家庭ローンの信用リスクと信用損失を管理する戦略については、以下の“単一家庭住宅ローン信用リスク管理”を参照されたい.
単一世帯貸手と投資家
アメリカ各地の住宅所有者と良質で負担できる賃貸住宅の公平かつ持続可能な獲得を促進する使命を支援するために、私たちは一級担保ローン市場で運営されている貸手と協力して、担保ローンはこの市場で開始され、資金は借り手に貸している。私たちの貸主は担保銀行会社、貯蓄とローン協会、貯蓄銀行、商業銀行、信用協同組合、コミュニティ銀行、個人担保ローンの発起人、州と地方住宅金融機関を含む。一級担保ローン市場で担保ローンを発行する貸主は、通常、全体ローンまたは担保ローン関連証券の形で二級担保ローン市場でこれらの担保ローンを販売する。
2022年の間に、約1，200軒の貸主が私たちに単戸担保ローンを提供してくれた。私たちはいくつかの大型担保ローン機関から大部分の単一住宅ローンを獲得した。2022年、私たち最大の5つの融資機関の合計は私たち単一家族業務量の28%を占め、2021年のこの割合は31%である。Rocket Companies，Inc.は2022年に私たちの単一家族の業務量の10%以上を占める唯一の融資機関であり、11%を占める。
私たちは多様な国内外の投資家たちの資金調達基盤を持っている。単一家庭房利美MBSの購入者は、資産管理会社、商業銀行、年金基金、保険会社、財政部、中央銀行、企業、州および地方政府、および他の市政当局を含む。私たちのCAS投資家は資産管理会社、不動産投資信託基金、ヘッジファンドと保険会社を含み、私たちのCIRT取引相手は保険会社と再保険会社です。
独占競争
私たちは二級市場で単一家庭担保融資資産を買収することを競っている。私たちはまた単一家庭担保ローンに関連した証券を投資家に発行することを競争している。これらのカテゴリーの競争は、送信者および他の市場参加者が中古市場で販売する住宅ローンの数、販売されている住宅ローンの性質(例えば、ローンが再融資されているか否か)、住宅ローン投資家の現在の住宅ローン資産に対する需要、投資家が負担したい金利リスクおよび要求される収益、および選択可能な住宅ローン投資に関するクレジットリスクおよび価格を含む複数の要因の影響を受ける。
住宅ローン資産の買収競争は、UMBSと私たちの競争相手の他の担保ローンに関連する証券の需要に対する投資家の大きな影響を受ける。私たちの競争環境はまた、私たちのリスク選好と資本要件を含む多くの他の要素の影響を受ける可能性があります；私たち、私たちの貸手、または私たちの投資家に適用される新しいまたは既存の立法または法規、ならびに私たちの市場のデジタル革新と転覆。二級市場で融資を獲得する際、私たちは何が私たちの貸手を実行決定に駆り立てているのかを理解し、私たちの使命を支持しながらどのように価値を最もよく渡すかを決定することに集中している。我々のビジネスや競争環境に影響を与える可能性のある事項に関する情報は、“企業信託·財務省合意”、“企業立法·規制”、“リスク要因”を参照されたい。
我々が単一家庭担保融資資産を買収する競争相手は、住宅担保融資の信用リスクまたは住宅担保融資に投資する金融機関と政府機関を管理し、住宅地美、連邦住宅管理局、退役軍人管理局、金利美(主に連邦住宅管理局によって保証された融資と退役軍人管理局が保証した融資支援証券)、連邦住宅ローン機関、アメリカ銀行と貯蓄機関、証券取引業者、保険会社、年金基金、投資基金、その他の担保融資投資家を含む。現在、我々が単一家庭担保ローン関連証券を発行している主な競争相手は不動産美、Ginnie Mae、プライベート市場競争相手である。我々の信用リスク移転取引では、投資家と取引相手との競争は、主に不動産美や個人担保融資保険会社などの担保融資信用リスク取引の他の発行元から来ている。私たちはまた、ラベル付き住宅担保ローン支援証券(RMBS)、商業RMBS、担保ローン債券のような、クレジット関連証券化製品と投資家資金を競合する。上述したように、私たちの主要な競争相手の性質と私たちが直面している全体的な競争レベルは様々な要素によって変化する可能性があり、その中の多くの要素は私たちがコントロールできるものではない。
単一家庭住宅ローン市場
以下のグラフでは，我々の単一家庭業務運営に影響を与える単一家庭担保融資市場のマクロ経済要因を紹介した。住宅販売と売れ残り家屋の供給は担保ローンの潜在的な需要の指標であり、これは私たちの調達量に影響を与える
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一戸建て販売総額と売れ残り家屋の月供給量(1) | 単一家庭住宅ローン出所および未返済住宅ローン債務(2) | |
(住宅販売先：千セット)
| (兆ドルで)
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| | | 数か月の新しい一戸建て供給量
年末までの売れ残り家屋 | | | | 期末までに連邦抵当協会は未返済の単一家庭担保融資債務総額の割合を占めています |
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| | | 現有の一戸建ての月供給量
年末までの売れ残り家屋 | | | | 期末までのシングルアメリカは担保ローン債務を返済していない |
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| | | 現売 | | | | 単一家庭住宅ローンの出所 |
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| | | 新築販売 | | | | |
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(1) 全米不動産業者協会が発表した現住宅販売データ®それは.米国国勢調査局のデータによると、新たな一戸建て販売データ。以前に報告されたいくつかのデータは、2つの組織のうちの1つまたは2つの組織の訂正履歴データを反映するように更新される
(2) 2022年の情報は2022年9月30日現在で、FRBが2022年12月に発表した未返済担保融資債務に基づいており、FRBが独戸住宅未返済担保ローン債務を推定する最新の日付である。前期の金額はFRB改正後の履歴データを反映するように変更された。
情報を付加する
•房地美の一次担保ローン市場調査によると、2022年12月30年期の固定担保ローンの金利は平均6.36%であるのに対し、2021年12月は3.10%である®.
•2023年の米国単一家庭担保融資市場の総発行量は2022年の水準より約29%低下し、2022年の推計2.36兆ドルから2023年の1.69兆ドルに低下し、米国単一家庭担保融資市場の再融資発行量は2022年の推定7040億ドルから2023年の3670億ドルに減少すると予測している。不動産活動が我々の財務業績にどのように影響するかについてのより多くの議論は、“キー市場経済指標”を参照されたい
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資関連証券発行シェア |
単一家庭住宅ローン関連証券発行シェア
私たちの単一家庭房利美MBS発行量は2022年に6280億ドルですが、2021年と2020年はそれぞれ1.39兆ドルと1.34兆ドルです。この低下は，担保ローン金利の上昇により2022年の再融資活動量が大幅に低下したためである。既存の最新データに基づき，我々が2022年に発行した単一家庭担保融資関連証券の推定シェアを以下のグラフに示し，我々が単一家庭担保融資関連証券を発行した主要競争相手のシェアと比較した
2021年の単一家庭担保ローン関連証券発行におけるシェアは38%，2020年には41%と見積もられている
私たちの単一シリーズの通常保証業務マニュアルを紹介します
本“単一家庭業務”の節で報告した資料については、住宅利美が住宅ローンを返済していない未返済元金残高を用いて、単一家庭の従来の担保業務を測定している。対照的に、“担保商業帳簿”部分の“房利美担保商業帳簿の構成”表で紹介されている単一ホーム通常担保業務帳簿は、基礎担保融資の未返済元金残高ではなく、未償還住宅利美MBSの未償還元金残高に基づいている。これらの額の違いは、主に、MBS所有者に送金されていない標的ローンの支払いを受けているか、または関連するMBS所有者に必要な割り当てを行うために、予期されていない借り手に達していない担保ローンを事前に支払っているためである。以下に報告する情報によると、2022年12月31日現在、我々の単一家庭通常担保業務帳簿は36，352億ドル、2021年12月31日現在34，831億ドル、2020年12月31日現在32，009億ドルである
単系列業務指標
業務指標を選択する
私たちの単一家庭業務の純利息収入は、私たちが受け取った保証費と、私たちの単一家庭の伝統的な保証業務の規模によって推進されます。私たちが受け取る保証費は私たちが獲得したローンの特徴に基づいている。私たちは補償目標を達成するために市場状況に応じて保証費用を調整するかもしれない。そのため、新規買収に対して徴収される平均保証費は、買収された融資の信用品質や製品の組み合わせ、市場状況やその他の要因によって変動する可能性がある
以下のグラフは、私たちが単戸通常保証業務と新しい単戸通常融資買収にTCCA費用を差し引いた平均保証費と、本報告で述べた期間の平均単戸通常保証業務と単戸通常融資買収を示している
単一系列の業務指標の選択
(数十億ドル)
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| | 一戸建て通常担保業務帳簿TCCA料金を差し引いた平均保証料(1)(3) | | | | 平均単戸通常保証業務帳簿(2) |
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| | 新しい単一家庭の通常買収に対する平均保証費は、TCCA費用を差し引く(1)(3) | | | | 単一家族伝統的買収 |
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(1) TCCAによって実施された10ベーシスポイント保証費引き上げの影響は含まれておらず、TCCAから得られた増額収入は我々が保留するのではなく、財政部に送金される。
(2) 私たちの単一家庭通常担保業務は主にFannie Mae MBS未返済担保ローンに基づく単一家庭通常担保ローンを含む。それには、私たちが保有しているFannie Maeの通常の担保ローンと、私たちが1世帯の通常の担保資産に提供する他の信用強化も含まれている。私たちの単一家庭の通常の担保業務は、(A)アメリカ政府によって保証または保証された担保ローンの全部または一部、(B)私たちが再証券化されたFreddie Macによって買収された担保ローン、または(C)保証された保留担保グループに保有されている非Fannie Mae単一家庭担保ローン関連証券を提供しない。私たちの平均的な単一家庭の伝統的な保証業務帳簿は四半期末残高に基づいています。
(3)2022年には、買収時の平均ローン寿命を推定するための方法を改善した。本報告では，この更新の方法を反映させるために，従来期間報告の課金状況を更新した.
上の図に示すように、2021年と2020年に比べて、2022年の単一家庭伝統買収が低下したのは、金利上昇が原因であり、再融資から利益を得ることができる借り手が減少したため、再融資買収が減少した。
新たに得られた従来の単一家庭ローンに対する平均保証料は、経営陣が私たちが管理している信用リスクの補償と私たちのリターンを評価する指標として、私たちが稼いだ価格を評価するための指標です。平均的に徴収される保証料は年率で計算され、私たちが融資期間内に毎月受信した単一家庭の通常保証手配期間中に徴収された基本保証費の平均値に、買収時の推定平均寿命に基づいて確認された任意の前払い現金支払いを加え、融資レベルの価格調整を含む。単一家庭買収時に徴収される従来の保証費の計算は、融資加重平均寿命に関する仮定を含む計算に使用される投入の変化に敏感であるため、徴収される保証費の変化は必ずしも定価の変化を示すとは限らない。
2021年と2020年に比べて、2022年に新たに取得した通常のシングルローンに対して徴収する平均保証費(TCCA費用を差し引く)が増加している。新規買収の単一家庭ローンで平均的に徴収される保証費が増加したのは、主に2022年に買収した全体の信用リスク状況が弱いためである。信用リスクの特徴の弱いローンに対して、私たちは一般的に高い保証料を徴収します。2022年に買収された弱い信用状況は
主に2022年の私たちの買収では購入ローンのシェアが増加しているが、2021年と2020年には再融資融資のシェアが高く、購入ローンは通常再融資ローンよりも高い初期LTV比率を持っているためである。2022年、2021年、2020年に行われた単家族買収の重要なリスク特徴の説明については、以下の“単家族担保融資信用リスク管理-単家族ポートフォリオ多様化と監視”を参照されたい
最近と未来の価格変化
FHFAは2022年1月以降、我々のシングルローン買収の以下の価格変化と、これらの変化の発効日を発表した。このような価格変化は不動産美の一世帯ローン買収にも適用される。
•2022年4月に高残高と2軒建て住宅ローン価格が上昇した。2022年1月、FHFAは2022年4月1日に実施したいくつかの高残高ローンと第2セットの住宅ローンの前払い費用を的確に高めることを発表した。高残高ローンとは、融資限度額に適合するベースライン以上のある指定地域で発行される担保ローンである
•2022年12月にある借り手と負担できる担保ローン製品の前払い費用を廃止する2022年10月、FHFAは以下の借り手と製品の前払い費用を廃止するために、私たちの保証費定価を的確に調整することを発表した
•初回住宅購入者は米国の大部分の地域で地域収入の中央値の100%に達し、高コスト地域では地域収入の中央値の120%より低い
•HomeReady®ローンを組む
•HFAはローンを優先的に選択します
•サービス職責計画の一人ローンを支持する。
2022年12月1日から、私たちはこの前払い費用をキャンセルした。
•2023年2月に再融資融資価格が上昇した。2022年10月、FHFAはまたいくつかの再融資融資の前払い費用を引き上げることを発表し、私たちは2023年2月1日に実施した。
•2023年5月に購入、金利期限再融資、再融資融資、その他の融資特徴の前払い費用行列を更新します2023年1月、FHFAは、購入、金利期限再融資、および再融資融資のための再設計および再較正の前払い費用行列を導入するために、私たちの単一家庭定価フレームをさらに変更することを発表した。これらの価格変動は2023年5月1日に施行されるだろう。
これらの価格変化は、購入と金利期限再融資融資に広く影響を与え、上述した2022年1月と10月に発表された前払い費用の変化に基づいて、これらの変化は新しい定価行列に統合されている。改訂後の行列は、経済適用住宅とは関係のないあるタイプのローンの前払い費用を高めることを含み、例えば投資家ローン、2セットの住宅ローン、高残高ローンと現金再融資を含む。これらの新しい価格変化は、FHFA買収リターン目標を達成する能力を強化し、時間の経過とともに資本状況を改善する能力を強化すると信じている
FHFAの支援の下で、私たちは引き続き私たちの価格設定を検討して、私たちが安全で穏健な方法で運営することを確保し、私たちは担保融資市場に安定と流動性を提供する使命を果たすことができる。
私たちの価格設定の変化は私たちのローン獲得量、私たちが買収した信用リスク状況、私たちの競争地位、そして私たちが獲得したローンのタイプと組み合わせに大きな影響を与えます。私たちが2022年12月に上記のある最初の住宅購入者、低収入借り手、サービス不足のコミュニティに対して実施した価格変化は、私たちの新しい単一家庭買収の信用リスク状況および投資家が私たちの未来の単一家庭信用リスク移転取引に対する興味にマイナスの影響を与える可能性がある。これらのローンタイプは通常、私たちの他の単一家庭ローン買収よりも高い信用リスク状況を持っているからである。
“リスク要因であるGSEと信託リスク”で述べたように、FHFAの私たちの保証費定価の制御は、変化する市場条件に対応し、いくつかの戦略目標を追求したり、私たちが獲得した融資の組み合わせを管理する能力を制限する可能性がある。我々の保証費定価の規制とホスト要求の説明については，“業務−立法と規制−GSEに重点を置いた事項−保証費と定価”を参照されたい。
単一家族企業の財務業績
本節では、私たちの単一家族企業の純収入の主要な構成要素について議論する。この情報は“総合経営業績”における財務業績の検討を補完している
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単一家族企業の財務業績(1) |
| | 12月31日までの年度 | | 分散.分散 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| | (百万ドル) |
純利子収入(2) | | $ | 24,736 | | | $ | 25,429 | | | $ | 21,502 | | | | $ | (693) | | | | | $ | 3,927 | | |
| 手数料その他の収入 | | 224 | | | 269 | | | 368 | | | | (45) | | | | | (99) | | |
| 純収入 | | 24,960 | | | 25,698 | | | 21,870 | | | | (738) | | | | | 3,828 | | |
| 投資収益，純額 | | (223) | | | 1,392 | | | 728 | | | | (1,615) | | | | | 664 | | |
| 公正価値純収益 | | 1,364 | | | 167 | | | (2,539) | | | | 1,197 | | | | | 2,706 | | |
| 行政費 | | (2,789) | | | (2,557) | | | (2,559) | | | | (232) | | | | | 2 | | |
| 信用損失の利益 | | (5,029) | | | 4,600 | | | (75) | | | | (9,629) | | | | | 4,675 | | |
TCCA費用(2) | | (3,369) | | | (3,071) | | | (2,673) | | | | (298) | | | | | (398) | | |
| 増信費用 | | (1,062) | | | (812) | | | (1,141) | | | | (250) | | | | | 329 | | |
信用増級回収の変化が期待される(3) | | 470 | | | (86) | | | 89 | | | | 556 | | | | | (175) | | |
その他の費用、純額(4) | | (778) | | | (1,208) | | | (1,212) | | | | 430 | | | | | 4 | | |
| 連邦所得税前収入 | | 13,544 | | | 24,123 | | | 12,488 | | | | (10,579) | | | | | 11,635 | | |
| 連邦所得税の規定について | | (2,774) | | | (4,996) | | | (2,607) | | | | 2,222 | | | | | (2,389) | | |
| 純収入 | | $ | 10,770 | | | $ | 19,127 | | | $ | 9,881 | | | | $ | (8,357) | | | | | $ | 9,246 | | |
(1)我々の細分化市場割当て方法に関する情報は，“付記10，細分割市場報告”を参照されたい.
(2)TCCAにより実施された10ベーシスポイント保証費引き上げの影響を反映しており，それによる増分収入が財政部に振り込まれる。これにより発生した収入は“純利息収入”に計上され，費用は“TCCA費用”として確認された
(3)私たちの単一家庭独立信用増強による福祉推定の変化と、実現された任意の金額を含めて、これは主に私たちのCASおよびCIRT計画と関係がある
(4)債務清算損益、担保償還権を喪失した財産収入(費用)、共同企業投資の損益、住宅信託基金支出、融資二次返済利息費用、および何らかの損失減少活動に関するサービス料が含まれている。
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2021年と比較して、2022年の単世帯純利息収入が低下したのは、償却収入の減少が原因だが、ポートフォリオ収入の増加と基本保証費収入の増加分はこの影響を相殺している。 |
2020年と比較して、2021年に単世帯純利息収入が増加したのは、主に基本保証費収入と償却収入の増加によるものであるが、ポートフォリオ収入が低い部分はこの増加を相殺している。
私たち単一家庭の純利息収入に影響する要因については、“総合経営結果-純利息収入”を参照されたい。 |
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2022年の純投資損失は、主に単一家庭ローンの時価が大幅に低下したことにより、2022年12月31日までの保有販売待ちローンの推定損失と、年内売却ローンの価格が低下したためである。 |
2021年の純投資収益は、強力なローン定価と年内に高数のシングルローン販売が推進されている
単一家庭部門の投資収益(赤字)純額は，我々の総合経営報告書と全面収益における投資収益(赤字)純額の駆動要因と一致しており，“総合経営業績−投資収益(赤字)純額”で検討した |
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公正価値純収益
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公正価値収益は、2022年の純収益は主に金利上昇と二級利差拡大の影響によって推進され、価格下落を招く。価格下落により、担保融資関連証券の売却と公正な価値で保有する合併信託の長期債務の承諾収益を確認した。これらの収益は固定金利取引証券の公正価値損失部分によって相殺される。 |
公正価値収益，純額2021これは主に担保融資承諾派生ツールの公正価値と、私たちが公正価値で持っている総合信託の長期債務の公正価値の増加による収益であるが、この部分は取引証券の損失によって相殺される。
単一家族部門の公正価値収益(赤字)純額と公正価値収益(赤字)純額の駆動要因は一致しており，“総合経営業績−公正価値収益(赤字)純額”で検討した |
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年計信用損失準備金2022これは主に予想住宅価格の低下、私たちが新たに獲得した融資の全体的な信用リスク状況、および金利上昇によるものだ |
年間信用損失の福祉2021これは主に実際の住宅価格の増加が記録的なレベルに達し、ある不良と再履行された単戸ローンが高周波国際から住宅融資プラットフォームに再配置され、そして著者らは新冠肺炎疫病の予想による損失の推定を引き下げた。このような要素の影響はより高い実質金利と期待金利によって部分的に相殺される。 |
我々の単一家庭福祉または信用損失準備金を構成する要因の詳細については、“総合経営結果−信用損失準備金(準備金)”を参照されたい。 |
単一家庭住宅ローン信用リスク管理
私たちが単一家庭の住宅ローンのリスクを管理する戦略は4つの主要部分から構成されている
•私たちの調達とサービス政策と私たちの保証とサービス基準
•ポートフォリオの多様化と監視
•リスク移転取引と増信措置の使用による信用リスクの移転；および
•問題ローンの管理。
私たちは通常、私たちの業務帳簿中の担保融資を保証する売り手またはサービス業者から私たちの単一家庭信用情報を取得し、彼らから情報の正確性に関する陳述と保証を得る。私たちはサンプリングローンを通じて各種の品質保証検査を実行して、私たちの保証と資格標準の適合性を評価しますが、私たちは独立にすべての報告の情報を確認するのではなく、私たちは融資者が私たちの保証業務帳簿中の融資特徴の正確性に関する陳述と保証に依存します。“リスク要因”を参照してください。貸手の陳述や担保に依存することで担保融資詐欺に遭遇する可能性があるリスクがわかります
単一家庭調達とサービス政策及び保険とサービス標準
概要
私たちの単一家族業務は、私たちの企業リスク管理部門の監督の下で、保証とサービス標準および定価の制定を担当し、私たちの単一家族保証業務帳簿に関する信用リスクを管理します。
保証とサービス基準
“Fannie Mae単一家庭販売ガイドライン”(以下、“販売ガイドライン”と略す)は、私たちの販売と資格基準、および単一家庭担保ローンの販売に関する政策と手続きを述べている。私たちのサービスガイドは私たちの一世帯保証書で私たちのローンサービス政策を述べています。
デスクトップ販売業者
独自の自動保証システムデスクトップ保証® (“DU®)は、住宅ローン機関によって、私たちの大部分のシングルローン買収を評価するために使われています。DUは、担保ローンの主要なリスク要因を評価することで信用リスクを測定し、借り手の融資申請や売却の資格に全面的なリスク評価を提供する。DU評価のリスク要因には、以下の“単一家庭ポートフォリオ多様化および監視”に記載されている重要な融資属性が含まれる。DUは、利用可能な傾向信用データを使用することを含む、借り手の信用データを私たち自身の評価を行った。杜さんは今回のリスクと資格評価の結果を分析し、ローン案の引受提案を得た。私たちの包括的なリスク管理方法の一部として、私たちの保証と資格基準の変化を反映するために、DUを定期的に更新します。通常業務の一部として
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
現在の市場環境や融資表現情報に基づいて、DUのリスク分析や資格評価が適切かどうかを定期的に検討しています。我々はまた、DUの潜在的リスク評価モデルを定期的に検討し、これらのモデルを再較正し、DUがリスクを効果的に分析し、過度なリスク階層を回避する能力を向上させる。私たちがこれらの評価で考慮している要素は、私たちに提供される融資の概要、融資実績、現在の市場状況を含む
このリスク管理方法に基づき，2022年7月にDUのリスクと資格評価を更新し，変化する市場状況に対応した。これらの変化によりDUによる買収資格のある融資が減少し，特に多様な高リスク要因が存在する場合に現金再融資取引が行われる。また，2023年1月には，DUリスクと資格評価のさらなる更新を発表し，2023年2月末に実施する予定である。複数の高リスク要因が存在する場合、これらの変化は、高いLTV比率と高いDTI比率を有する融資を減少させる可能性がある。私たちは引き続き融資買収と市場状況に密接に注目し、適切な場合にはその資格基準を含めてDUを修正し、私たちが獲得した融資が私たちのリスク選好と使命に適合することを確実にする。
その他引受基準
我々が2022年に買収した一戸建て融資のうち、90%以上がDUで評価されている。しかし、私たちはまた、他の自動保証システムが保証する担保融資を購入して証券化し、私たちが宣言した保証要求を満たすか、あるいは私たちの標準引受と資格基準とは異なる取り決め基準に符合する手動引受担保ローンを使用します。私たちが2022年に獲得した大部分はDUで販売されていないローンは第三者自動引受システムで販売されています。例えば不動産美のLoan Product Advisor®.
サービス政策
私たちのサービス政策は、以下の点で私たちのサービス担当者が従わなければならない要求を確立します
•融資をして送金しました
•ローンを滞納している借り手と協力して損失軽減活動を行う
•質権における連邦抵当協会の権益を管理し保護する；
•破産と差し止めを処理する
我々の政策支援担保融資期間内の信用リスク管理を確保し，事業者が早期に違約できるようにし，違約時の損失削減を促進し，担保融資を支援する担保の保存と保護を促進することを目標としている。単一家庭住宅ローンサービスの提供に関するより多くの資料は、上記の“単一家庭主要業務活動-単一家庭住宅ローンサービス”を参照されたい。
新しい信用スコアモデルと信用報告要求の期待変化
Fannie Maeは信用採点を用いて担保融資の最低信用敷居を確立し、リスクに基づく定価に基礎を提供し、投資家への情報開示を支持する。私たちは古典的なFICOを使っています®“FHFAは私たちの信用スコアモデルとして公平なアイザック社から承認されました。
2022年10月、連邦住宅金融局は2つの新しい信用採点モデルを検証し、承認することを発表し、房利美と房地美が使用する：FICO®Score 10 TクレジットスコアモデルとVantageScore®4.0クレジットスコアモデル。FHFAの声明によると、彼らはこれらの新しい信用採点モデルの実施が長年の努力になると予想している。実装されると、貸手は、各ローンが利用可能な場合、古典的なFICOスコアモデルの代わりにFICO Score 10 TおよびVantageScore 4.0クレジットスコアを提供することを要求される。新しいモデルは、借り手の新しい支払い履歴(例えば、レンタル料、光熱費、および電気通信支払い)を捕捉することによって、借り手の信用スコアの正確性および包括性を向上させることが予想される
FHFAはまた、2022年10月に、房利美と房地美が全3つの全国消費者報告機関の信用報告を提供する融資機関の要求を変更するよう努力すると発表した。代わりに、貸手は、3つの全国的な消費者報告機関のいずれか2つの信用報告を提供することを要求する。FHFAは、この変化はコストを下げ、住宅利美と住宅地美に追加的なリスクをもたらすことなく、革新を奨励すると予想している。
品質管理の流れ
私たちの品質管理の流れは自動化ツールを使って私たちのローンが私たちの引受と資格基準に符合するかどうかを確認し、深い審査を実行することと、交付直後にランダムにローンを履行するサンプルを選択して品質管理審査を行うことを含みます
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
買い戻し請求、陳述、保証の枠組み
私たちが担保ローンが私たちの販売ガイドの要求に適合していないと判断した場合、私たちの担保ローン販売者および/またはサービス業者は、私たちの代理と保証枠組みに基づいて救済を受ける資格がない限り、私たちの損失を補償し、または他の救済措置を提供する義務があります。私たちが担保ローンを要求する売り手とサービス業者がこれらの義務を履行する要求を買い戻し要求と呼ぶ。2022年12月31日現在、2022年3月31日までの12ヶ月間、我々に交付された1.2兆ドルの未返済元金残高の約0.27%に買い戻し請求を行っています。これに対し、2021年3月31日までの12カ月間、1世帯当たり1.6兆ドルの未返済元金残高の約0.21%に買い戻し請求を出した。
2022年12月31日現在、私たちが完成していない買い戻し請求総額は7.83億ドルですが、2021年12月31日までの未完了買い戻し請求総額は7.57億ドルです。2022年12月31日現在、私たちが完成していない買い戻し請求総数の5%の未完了日数が180日を超えていますが、2021年12月31日現在、この割合は4%です。私たちが完了していない買い戻し要求のドル金額は、担保ローン販売者および/またはサービス事業者から受け取るまたは償還される金額とは異なり、具体的には達成された救済措置のタイプに依存する買い戻し要求に関連するローンの未償還元本残高に基づく。
私たちの陳述と保証の枠組みの下で、貸金人は特定の保証陳述と保証に違反するために買い戻し責任の救済を得ることができる。36ヶ月連続で月ごとに返済し、指定された時間帯内で最も滞納の少ないローン、あるいは全面的な品質管理審査を経て満足な結果を得たローンは、すべて救済を受ける資格がある。しかし、“融資期限”に違反した陳述及び保証については、例えば、融資が適用法律に適合しているか否か又は我々の定款要件に適合しているか否かに関する陳述及び保証については、いかなる救済も与えてはならない。2022年12月31日まで、私たちの単一家庭の通常保証業務帳簿の中で、すでに獲得し、この枠組みの制約を受けた未返済ローンのうち、32%は支払い履歴或いは全面品質管理審査の満足な結論だけに基づいて減免を獲得し、また65%は未来に減免を受ける資格がある
さらに、貸手は、指定された保証ツールを使用することにより、より狭い範囲の陳述および担保に違反する責任の救済を得ることができる。これには主に以下のような救済が含まれている
•借り手の収入、資産、および雇用データはDUによって検証された
•担保引受業者で合格リスク点数の評価を得た評価財産価値®私たちの評価審査ツールです
単一家族ポートフォリオの多様化と監視
概要
私たちの単一家庭の伝統的な保証業務の構成は製品タイプ、ローン特徴と地理位置によって多様化し、これらはすべて信用品質と業績に影響し、そして私たちの信用リスクを下げる可能性がある。私たちは不動産市場と経済状況に合わせて様々な融資属性を監視し、私たちの定価、資格、保証基準が適切に調整されているかどうかを決定し、私たちが獲得したローンに関連するリスクがわが社のリスク選好に符合し、私たちの他の使命とリターン目標を満たすことを保証します。場合によっては、私たちはリスクの高いローン製品カテゴリーへの参加を大幅に減少させることを決定するかもしれない。私たちもローンの返済表現を検討し、延滞ローン周期の早期に潜在的な問題ローンを識別することに協力し、損失を軽減する策略を策定することを指導します。
著者らの単一家庭通常保証業務の概要は以下の重要なリスク特徴を含む
•LTV比率LTV比率は信用表現に対して非常に強い予測作用がある。LTV比率の低下に伴い，違約の可能性や違約時の損失重症度は通常低下する。これは，借主の担保融資残高が物件価値を超えていることを示しているため，時価換算のLTV比率，特に100%を超える比率にも適用される。
•製品タイプです特定のローン製品タイプの機能は危険を増加させる可能性がある。一般的には、中期固定金利担保融資の違約率が最も低く、次いで長期固定金利担保融資である。歴史的に見ると、調整可能金利担保ローン(“ARM”)には、マイナス償却と利息のみを計算したローン、およびバルーン/リセット担保ローンの違約率が固定金利担保ローンよりも高く、一部の原因は借り手の返済額が一定範囲内で金利の変化とともに上昇していることが原因である。
•単位数1軒の住宅の担保ローンは2軒、3軒または4軒の住宅の担保ローンよりも信用リスクが低いことが多い。
•属性タイプ特定の不動産タイプの違約リスクはもっと高い。例えば、共同管理マンションは一般に、単一戸建て物件よりも高い信用リスクを有すると考えられる。
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•占用タイプ借り手が主または副次的な住所である物件に対する担保融資は、投資物件の担保ローンよりも低い信用リスクを有することが多い。
•信用採点信用スコアは、私たちを含む金融サービス業が、借り手の信用の質や借り手が期待通りに将来の債務を返済する可能性を評価するためによく使われる指標です。より高いクレジットスコアは、一般に、より低いクレジットリスクを意味する
•DTI比率ですDTI比率とは、借り手の報告または計算された毎月の収入と、その収入が資格申請住宅ローンに適合するために使用される限り、借り手の未返済債務(住宅ローン債務およびいくつかの他の長期および重大な短期債務を含む)との比率である。借り手のDTI比率の増加に伴い，関連する融資違約リスクは通常増加し，特に他に高いリスク要因が存在する場合である。私たちは時々借り手DTI比率を決定するための指針を修正するつもりだ。借り手が報告した担保融資資格を得るための収入金額は、借り手の総収入を代表しない可能性があり、したがって、我々が報告するDTI比率は、借り手の実際のDTI比率よりも高い可能性がある。
•ローンの目的ローン目的とは、借り手が担保ローンの資金をどのように使用しようとしているかを指します。住宅の購入や既存の担保ローンの再融資にも使われています。現金再融資の違約リスクは、不動産購入のための担保ローンや他の借り手に返却される現金数を制限する再融資よりも高い。
•地理的集中度現地の経済状況は借り手が融資を返済する能力や融資に関する担保の価値に影響を与える。地域多様性は担保ローンの信用リスクを低下させる。
•ローン年齢私たちはローン発行年とローン年限を監視し、ローン年限はローン発行後の年限と定義されている。担保ローンの信用損失は通常、発行後の3年目から5年目までピークに達する；しかし、この範囲はマクロ経済条件と担保償還権喪失のスケジュールの変化を含む多くの要素によって異なる可能性がある。
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次の表は私たちの単家庭通常業務量と私たちの単家庭常保証業務帳簿を示しています。これらの業務はいくつかの重要なリスク特徴に基づいており、これらの特徴を用いて私たちの単家庭ローンのリスク状況と信用品質を評価します
私たちは、最新の8-K表報告と共に米国証券取引委員会に提供され、私たちのウェブサイトで提供される、四半期財務補足資料の中で、私たちのシングルローンの信用特徴に関するより多くの情報を提供します。私たちの四半期財務補足資料の情報は参考に本報告に含まれていません。
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一戸建ての通常業務量と保証書の重要なリスク特徴(1) |
| | 買収時の単一家族の伝統的な業務量の割合(2) 12月31日までの年度 | | 単一家庭の伝統的な保証業務の割合(3) 12月31日まで | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | |
元のLTVの割合：(4) | | | | | | | | | | | | | |
| | 22 | | % | 32 | | % | 27 | | % | 26 | | % | 27 | | % | 23 | | % |
| 60.01% to 70% | | 13 | | | 16 | | | 16 | | | 15 | | | 15 | | | 14 | | |
| 70.01% to 80% | | 33 | | | 31 | | | 34 | | | 33 | | | 33 | | | 35 | | |
| 80.01% to 90% | | 12 | | | 9 | | | 11 | | | 10 | | | 10 | | | 11 | | |
| 90.01% to 95% | | 15 | | | 9 | | | 10 | | | 11 | | | 10 | | | 11 | | |
| 95.01% to 100% | | 5 | | | 3 | | | 2 | | | 4 | | | 4 | | | 4 | | |
| 100%以上 | | — | | | * | | * | | 1 | | | 1 | | | 2 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 加重平均 | | 75 | | % | 69 | | % | 71 | | % | 72 | | % | 72 | | % | 74 | | % |
| 平均貸金額 | | $ | 301,887 | | | $ | 281,530 | | | $ | 279,800 | | | $ | 206,049 | | | $ | 198,865 | | | $ | 185,047 | | |
| ローンカウント(単位：千) | | 2,037 | | | 4,812 | | 4,856 | | 17,643 | | | 17,515 | | | 17,298 | | |
時価で計算されるLTV比率は(5) | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | 66 | | % | 61 | | % | 52 | | % |
| 60.01% to 70% | | | | | | | | 16 | | | 19 | | | 17 | | |
| 70.01% to 80% | | | | | | | | 10 | | | 13 | | | 18 | | |
| 80.01% to 90% | | | | | | | | 5 | | | 5 | | | 9 | | |
| 90.01% to 100% | | | | | | | | 3 | | | 2 | | | 4 | | |
| 100%以上 | | | | | | | | * | | * | | * | |
| 合計する | | | | | | | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 加重平均 | | | | | | | | 52 | | % | 54 | | % | 58 | | % |
開始時のFICOクレジットスコア：(6) | | | | | | | | | | | | | |
| | * | % | * | % | * | % | 1 | | % | 1 | | % | 1 | | % |
| 620 to | | 4 | | | 3 | | | 2 | | | 4 | | | 4 | | | 4 | | |
| 660 to | | 4 | | | 3 | | | 2 | | | 4 | | | 3 | | | 4 | | |
| 680 to | | 8 | | | 6 | | | 5 | | | 6 | | | 7 | | | 7 | | |
| 700 to | | 22 | | | 19 | | | 18 | | | 19 | | | 19 | | | 20 | | |
| >= 740 | | 62 | | | 69 | | | 73 | | | 66 | | | 66 | | | 64 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 加重平均 | | 747 | | | 756 | | | 760 | | | 752 | | | 753 | | | 750 | | |
送信端DTI比率：(7) | | | | | | | | | | | | | |
| | 68 | | % | 77 | | % | 79 | | % | 75 | | % | 77 | | % | 77 | | % |
| 43.01% to 45% | | 10 | | | 8 | | | 8 | | | 9 | | | 9 | | | 9 | | |
| 45%以上 | | 22 | | | 15 | | | 13 | | | 16 | | | 14 | | | 14 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 加重平均 | | 37 | | % | 34 | | % | 34 | | % | 35 | | % | 34 | | % | 35 | | % |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
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| | 買収時の単一家族の伝統的な業務量の割合(2) 12月31日までの年度 | | 単一家庭の伝統的な保証業務の割合(3) 12月31日まで | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | |
| 製品タイプ： | | | | | | | | | | | | | |
固定料率：(8) | | | | | | | | | | | | | |
| 長期の | | 90 | | % | 83 | | % | 85 | | % | 86 | | % | 84 | | % | 85 | | % |
| 中頃 | | 9 | | | 16 | | | 15 | | | 13 | | | 15 | | | 14 | | |
| 総固定料率 | | 99 | | | 99 | | | 100 | | | 99 | | | 99 | | | 99 | | |
| 調整可能率 | | 1 | | | 1 | | | * | | 1 | | | 1 | | | 1 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 物件単位数： | | | | | | | | | | | | | |
| ユニット×1 | | 98 | | % | 98 | | % | 98 | | % | 98 | | % | 97 | | % | 97 | | % |
| 2-4ユニット | | 2 | | | 2 | | | 2 | | | 2 | | | 3 | | | 3 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 属性タイプ： | | | | | | | | | | | | | |
| 一戸建て | | 91 | | % | 91 | | % | 92 | | % | 91 | | % | 91 | | % | 91 | | % |
| 共同マンション/共同マンション | | 9 | | | 9 | | | 8 | | | 9 | | | 9 | | | 9 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 占有タイプ： | | | | | | | | | | | | | |
| 主な住所 | | 91 | | % | 92 | | % | 92 | | % | 91 | | % | 90 | | % | 90 | | % |
| 2軒目/リゾート | | 3 | | | 3 | | | 4 | | | 3 | | | 4 | | | 4 | | |
| 投資家 | | 6 | | | 5 | | | 4 | | | 6 | | | 6 | | | 6 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
ローンの用途： | | | | | | | | | | | | | |
| 購入 | | 62 | | % | 33 | | % | 30 | | % | 40 | | % | 36 | | % | 38 | | % |
| 再融資を引き出す | | 25 | | | 24 | | | 19 | | | 22 | | | 21 | | | 20 | | |
| その他再融資 | | 13 | | | 43 | | | 51 | | | 38 | | | 43 | | | 42 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
地理的集中度：(9) | | | | | | | | | | | | | |
| 中西部 | | 13 | | % | 13 | | % | 14 | | % | 14 | | % | 14 | | % | 14 | | % |
| 東北方面 | | 13 | | | 14 | | | 12 | | | 16 | | | 16 | | | 17 | | |
| 東南 | | 26 | | | 22 | | | 21 | | | 23 | | | 23 | | | 22 | | |
| 南西 | | 23 | | | 19 | | | 20 | | | 19 | | | 18 | | | 19 | | |
| 西の方 | | 25 | | | 32 | | | 33 | | | 28 | | | 29 | | | 28 | | |
| 合計する | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
| 始発年： | | | | | | | | | | | | | |
| 2016年以降 | | | | | | | | 19 | | % | 23 | | % | 38 | | % |
| 2017 | | | | | | | | 3 | | | 4 | | | 7 | | |
| 2018 | | | | | | | | 2 | | | 3 | | | 6 | | |
| 2019 | | | | | | | | 5 | | | 6 | | | 11 | | |
| 2020 | | | | | | | | 25 | | | 30 | | | 38 | | |
| 2021 | | | | | | | | 32 | | | 34 | | | — | | |
| 2022 | | | | | | | | 14 | | | — | | | — | | |
| 合計する | | | | | | | | 100 | | % | 100 | | % | 100 | | % |
*1世帯の従来の業務量または保証業務帳簿に占める割合は0.5%未満です。
(1)第三者が保有する第2の留置権担保融資は、本表の元のLTVまたは推定された時価換算LTV比率に反映されていない
(2)購入時の1種類あたりのローンの未払い元金残高に基づいて計算される。
(3)計算は，種別ごとの単世帯ローン未返済元本残高合計を期末ごとに我々の単戸通常担保業務帳簿における未払い元金残高合計で割ったものである。
(4)最初のLTV比率は，一般に融資の元未返済元本残高を買収融資で割った場合に報告される評価物件価値に基づいている。いつでもこの情報を得ることができないローンは含まれていない。
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(5)総推定市価と市価比率は，各報告期間終了までに融資された未返済元本残高を物件の推定現在値で割った推定現在値に基づいており，この現在値を推定家屋価値が定期的に変化する内部推定モデルを用いて計算した。いつでもこの情報を得ることができないローンは含まれていない。
(6)FICO信用スコアが得られない融資は，単一家庭の従来業務量や担保業務帳簿の0.5%未満であるため，本表では単独では示していない。
(7)いつでもこの情報を得ることができないローンは含まれていない。
(8)長期固定金利ローンには15年以上の期限を持つ担保ローンが含まれているが、中期固定金利ローンの期限は15年以下である
(9)中西部はIL，IN，IA，MI，MN，NE，ND，OH，SD，WIからなる。東北はCT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VIからなり、南東はAL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WVからなる。南西はAZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、およびUTからなる。WestはAK，CA，GU，HI，ID，MT，NV，OR，WA，WYからなる。
わが国の新たな単一家庭ローン買収の特徴
2021年の水準と比較して、2022年の再融資活動は著しく減少し、金利上昇により再融資から利益を得ることができる借り手が減少した。そのため、私たちの1世帯ローン買収における再融資ローン(住宅購入ローンに対する)によるシェアは2022年には38%に低下し、2021年には67%に低下した。通常、住宅購入ローンのLTV比率は再融資ローンよりも高い。この傾向は、私たちのLTV比率が80%を超える単一家庭ローン買収の割合を2021年の21%から2022年の32%に上昇させた。再融資シェアの低下はまた、我々が獲得したFICO信用スコア740以上の融資割合を2021年の69%から2022年の62%に低下させた。また、私たちが初めて住宅購入者から得た融資が私たちの単世帯ローン買収に占める割合は2021年の16%から2022年の29%に増加した
私たちが買収したDTI比率が45%を超えるローンのシェアは2021年の15%から2022年の22%に増加した。この増加は置業買収の占めるシェアが高いためであり、このような買収のDTI比率は再融資買収融資よりも高いことが多い。それはまた借り手の毎月の債務に対するより高い金利とインフレの影響を反映する
私たちの将来の買収の信用状況は多くの要素に依存するだろう
•私たちの将来の保証費価格と競争相手の価格、そしてこの価格は私たちが獲得したローンの数と組み合わせにどのような影響を与えますか
•私たちの内部リスク限度は
•私たちの将来の資格基準と抵当ローン保険会社連邦住宅管理局退役軍人管理局の基準は
•再融資の融資量の割合を表しています
•金利の変化
•私たちの将来の目標とこれらの目標を支持する活動は、十分にサービスされていない信頼性の良い借り手に接触するために、私たちが取る可能性のある行動を含む
•政府と規制政策
•市場と競争条件
•私たちの資本要求
私たちは、私たちの融資の最終的な表現が、失業率、経済、住宅価格を含む、借り手の行動、公共政策、マクロ経済傾向の影響を受けると予想している。また、貸手がより多くの彼らが発行したより質の高い融資を保持していれば、私たちの新しい単一家庭買収の信用状況にマイナス影響を与える可能性がある。
高残高ローン
1軒の不動産の標準ローン上限は2021年の54.825万ドル、2022年の64.72万ドル、2023年の72.62万ドル。私たちが“ビジネス-私たちの使命、戦略、そして憲章-私たちの憲章”で議論しているように、私たちはいくつかの分野で高い残高の融資を受けることを許可されており、私たちは高残高ローンと呼ぶ
次の表に我々の単一ホーム通常担保業務帳簿における高残高融資金額を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 一戸建ての高額ローン | |
| 12月31日まで | |
| 2022 | | 2021 | |
| 未払い元金残高 | $ | 237.3 | | | | $ | 237.6 | | | |
| 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 | 7 | | % | | 7 | | % | |
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
可調金利担保ローン
ARMは担保融資の全ライフサイクルにわたって特定の指数の変化に応じて定期的に調整される担保融資である。次の表は，我々の単一ホーム通常保証業務帳簿における武器の未払い元金残高を示し，次に予定した契約リセット日に計算したものである.契約リセットは、ローン金利の調整か、ローンの毎月返済額の予定変化を反映して、元金の支払いを開始するか。実際のリセット日の時間は、再融資または住宅ローン条項の行使内の他の準備を含む、実際のリセット日とは異なる可能性がある | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1世帯当たりの金利担保ローン(1) |
| リセット年 |
| 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | その後… | | 合計する |
| (百万ドル) |
武器．(2) | $ | 13,441 | | | $ | 1,296 | | | $ | 973 | | | $ | 1,661 | | | $ | 2,865 | | | $ | 10,911 | | | $ | 31,147 | |
(1)ローンの残り期間に追加リセットされたローンは含まれていません。
(2)35億ドルの純利息と償却ローンが含まれている。2014年以来、私たちは利息だけのローンを受けたことがなく、2007年以来、私たちも償却融資を受けたことがない。
一世帯増信と住宅担保ローン信用リスク移転
私たちの信用リスク管理戦略の重要な構成要素の一つは、住宅ローンリスクを第三者に転嫁することである。次の表は、1つまたは複数の形態の信用増強(担保保険または信用リスク移転取引を含む)によってカバーされる単一家庭の従来の担保業務における融資情報を示す。私たちが認めた単一リスク担保ローン保険者の財務能力と支払いクレームの意志は私たち全体の信用リスクの開放の重要な決定要素です。これらの信用増強提供者に関する取引相手信用リスクの開放と管理の検討については，“リスク管理−機関取引相手信用リスク管理”と“付記13，信用リスクの集中”を参照されたい | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用増級の一戸建てローン |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| | 未払い元金残高 | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 | | 未払い元金残高 | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 |
| (数十億ドル) |
| 基本住宅ローン保険その他 | | $ | 754 | | | 21 | % | | $ | 697 | | | 20 | % |
| コネチカット大通り証券 | | 726 | | | 20 | | | 512 | | | 14 | |
| 信用保険リスク移転 | | 323 | | | 9 | | | 168 | | | 5 | |
| 貸手リスク分担 | | 57 | | | 2 | | | 70 | | | 2 | |
| 少ない：複数の信用増強によってカバーされるローン | | (351) | | | (10) | | | (253) | | | (7) | |
| 信用増強の1世帯ローン総額 | | $ | 1,509 | | | 42 | % | | $ | 1,194 | | | 34 | % |
住宅ローン保険
私たちの定款は、買収時のLTV比率が80%を超える場合、一般的には、購入または証券化された任意の単一世帯の伝統的な担保ローンの信用増強を要求する。私たちは一般的にこれを基本的な担保ローン保険で達成する。一次担保ローン保険は、担保ローンに関連する異なる部分の信用リスクを第三者保険会社に移転する。私たちが主要な住宅ローン保険証書によって提出された請求を終わらせるためにお金を受け取る場合、保証ローンは必ず違約でなければなりませんが、借り手の担保ローン物件に対する権益はすでに消滅されなければなりません。通常は償還停止行動、空売り、あるいは差し止めの契約書の中で行われています。クレームは一般的に不動産所有権の移転後3~6ヶ月後に支払われます。私たちが担保ローン保険者の賠償義務を管理する政策の検討については、“リスク管理-機関取引相手信用リスク管理”を参照されたい
信用リスク移転取引
私たちの単一家庭業務は他のリスク分担能力を開発し、私たちの単一家庭担保融資信用リスクの一部を個人市場に移している。私たちの信用リスク移転取引は、経済低迷や信用環境が緊張したときに発生する部分的な損失を移転することを目的としています。一般に，損失補償支払いは，基礎財産清算とすべての適用収益の後に受信される
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個人担保ローン保険福祉を含めて、損失を減らすために適用された。私たちは絶えず私たちの信用リスク移転取引を評価して、これらの取引は私たちの信用リスクを管理するほか、私たちの資本収益にも影響を与えます
FHFAは2022年3月、企業の資本規制枠組みを改正する最終規則を発表した。他の変化では、修正案は信用リスク移転取引のリスク資本処理を詳細化している。企業の監督管理資本枠組みのこれらの変化は信用リスク移転取引が提供する資本減免を増加させる。
2022年には、取引時に元金残高5354億ドルを返済していない一戸建て住宅ローンの部分住宅ローン信用リスクを移行しました。これらの信用リスク移転取引におけるほとんどのローンは2021年に買収されました。2022年通年金利の上昇、マクロ経済と不動産市場の不確定性の増加、および2022年の大部分の期間に房利美、不動産美と担保融資保険会社の信用リスク移転取引の発行量が増加し、我々の信用リスク移転取引の投資家需要と再保険会社の能力にマイナス影響を与えた。したがって、投資家たちは私たちの最近の信用リスク移転取引で保険料の増加を要求している。これらの取引が増加しているコスト、それによる資本減免、信用リスク移転市場の能力を考慮して、連邦抵当協会がこれまでの取引に比べて保持していた第一の損失を増加させることを選択した。
私たちの予想される要素は、私たちが未来に単一家庭信用リスク移転取引に従事する程度に影響を与え、これらの取引の構造は、私たちのリスク選好、未来の市場状況、取引コスト、FHFA指導または要求(FHFAのスコアカードを含む)、取引提供の資本減免、および私たちの全体業務と資本計画を含む。
わが国の信用リスク移転取引の分類 | | | | | | | | |
| 取引説明書 | 他の重要な特徴は |
| 中国科学院債務 | ·担保融資参考池損失に関する一部の担保融資信用リスクを投資家に転嫁しました ·私たちは、私たちの保証業務帳簿に含まれる最近買収された一戸建て担保融資からなる基準プールを作成し、名義信用リスクヘッドまたは部分(すなわち、First Lost、中間層、および高度)を有する仮想証券化構造を作成した。 ·第一損失、中間層、優先損失リスクに関するCAS債務を発行しました。 ·CAS取引では、優先損失と第1ロットの損失の全部または一部を保持しています。また，中間層部分で販売されているすべてのチケットの約5%に相当する比例配分のリスクを保持している. ·中国科学院債務は我々の合併貸借対照表で“房利美債務”と確認された。2016年1月から2018年10月までに投資家に発行されたCAS債務は償却コストで確認された。私たちは2016年前に発行された中国科学院債務を公正価値で確認した。
2018年10月、私たちはこの形のCASの配布を中止しました。 | ·関連参考プールにおける融資の信用損失により、CAS債務元本残高が減少した。元本残高のこれらの減記はCAS債務について投資家に支払う義務がある総金額を減少させました。 ·CAS取引の基準プールローンのクレジット損失は、最初の損失の未償還元本残高を減少させるために最初に使用される。 ·これらの融資の信用損失が第1回目の損失の未償還元本残高を超える場合、損失は、中間層損失部分の未償還元金残高を減少させるために使用される。 ·一般的に規定されている最終期限は、発行日から10年または12.5年 ·満期後、CAS債務は、CAS取引の基礎となる参照プール内の残りの融資に対してさらなる信用保護を提供しない。 ·信用損失準備金の確認からCAS取引の相関回復の確認までの間に有意な遅れがある。 ·我々が受け取った収益は、CAS発行時に関連融資上のいくつかの信用イベントを返済するため、最小の取引相手リスクが存在する。 |
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
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| 取引説明書 | 他の重要な特徴は |
| CAS REMIC | CAS REMIC®取引はCAS債務取引のように、いくつかの重要な違いがある ·CAS REMIC製品の構造は、会社債務ではなく、非合併信託発行のREMIC利息に適合した手形であるが、信託との手配により信用保護を受ける ·総合経営報告書と総合収益表で信用保護費用の“増信費用”を確認します。 ·当社の総合経営レポートおよび包括収益表で、信用保護の期待メリット、すなわち、当社の総合経営レポートおよび全面収益表における“予想信用増強回復の変化”を確認します。 | CAS REMICはCAS債務取引と類似した特徴を持っているが、いくつかの重要な違いがある ·不動産投資信託基金と一部の国際投資家の参加拡大を可能にする ·信用損失の時間がCAS REMIC取引に関する回復と一致していることを確認させてください。私たちは同期の期待収益と損失を記録した。 ·2019年7月の発行開始：声明の最終満期日を発行日から12.5年から20年に延長し、コールオプションを10年から7年に短縮し、小さな初赤字を残しています。これらの更新は，主に参照プールにおける融資に関する資本要求をさらに低減するためである. ·CAS信託が受け取った収益は、CAS REMIC発行後に関連融資のいくつかのクレジットイベントを返済するため、最小の取引相手リスクが存在する。 |
CASクレジットフック手形(“CLN”)
| CAS CLN取引はCAS REMIC取引と類似しているが、いくつかの重要な違いがある ·2019年12月には、CAS REMICのほかにCAS CLNも提供しています。CAS CLNはREFI Plusなどの経験豊富な融資を含む参照プールで信用保護を得ることができるＴＭローンを組む。 ·我々のCAS CLNで使用しているローンは買収時にREMIC取引用と表記されていないため，CAS CLNはREMICの権益資格を満たしていない.2018年5月以来、私たちは私たちが獲得したほとんどのシングルローンに対してREMIC選挙を行った。 | ·CAS CLNはCAS REMICのように幅広い投資家参加を提供していません |
| CIRT | ·保険取引、すなわち、リスクを保持している保険プロバイダから融資プールの実際の損害保険を直接取得するか、またはすべてのリスクを1つまたは複数の再保険会社に同時に譲渡する保険プロバイダから取得する ·CIRT取引では、通常、プールにおける融資の初期部分損失(例えば、初期プール未払い元金残高の前0.4%)を保留しています。再保険会社は、分離点(例えば、初期プール未払い元金残高の次の3.0%)まで、この留保金額を超える損失を保証する。私たちはこの分離点以上のすべての損失を維持する。 ·私たちはCIRT取引に保険料を支払い、これらの取引は私たちの総合運営報告書と全面収益表で“信用増強費”と確認されました。 | ·保険層は通常、プール内の損失に保険を提供しており、これらの損失は圧力の大きい経済環境でのみ発生する可能性がある ·保険福祉は、基本財産が清算され、個人担保融資保険福祉を含めて損失後に得られたすべての適用収益である。 ·保険会社または再保険会社の債務の一部は、高格付け流動資産を担保とし、これらの資産は信託口座に格納され、最初は保険会社または再保険会社の格付けに基づいて決定される。契約条項は、取引相手と不利な発展(例えば、格付け引き下げ)が発生した場合に追加的な担保を提供することを要求する。 ·一般的には10年または12年半。 |
| 貸手リスク分担 | ·カスタマイズされた貸手リスク分担取引 ·ほとんどの取引において、貸手は、その開始および/または提供される担保融資の信用リスクの一部に直接投資する。 | ·取引の仕組みは、通常、取引相手のリスクを増加させることなく、基礎担保融資の信用リスクの一部を分担する。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
次の表は，我々の単一家庭信用リスク移転取引により第三者に移行し，Fannie Maeによって保持されている総担保融資信用リスクを示している。この表には、2022年12月31日までにキャンセルまたは終了された一戸建て取引移行の信用リスクは含まれていない。次の表には基本担保ローン保険で得られた保険も含まれていません
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| 2022年12月31日現在の未返済債務 |
| (数十億ドル) |
| 上級生 | | 連邦抵当協会(1) | | 傑出した参考池(4)(6) |
| $1,058 | |
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| 中間層 | | 連邦抵当協会(1) | | CIRT(2)(3) | | 中国科学院(2) | | 貸手リスク分担(2) | |
| $6 | | $12 | | $10 | | $4 | | $1,113 |
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| 第一次損失 | | 連邦抵当協会(1) | | 中国科学院(2)(5) | | 貸手リスク分担(2) | |
| $11 | | $10 | | $2 | |
(1)房利美はCBS、CIRTと貸手リスク分担取引で保留された信用リスクを共有する。プロジェクトによってシェアの大きさはそれぞれ違います。
(2)信用リスクは第三者に転嫁される.プロジェクトによってシェアの大きさはそれぞれ違います
(3)担保融資池保険取引を含め、2022年12月31日現在の元金未返済残高総額約13億ドルの融資をカバーしている。
(4)CIRTといくつかの貸手のリスク分担取引に対して、“参考池”は担保融資の池を反映している
(5)CAS取引については、“第一次損失”はすべてのBクラス残高を表す。
(6)CASといくつかの貸手に対するリスク分担取引とは、基礎融資の未返済元金残高ではなく、未返済の参考プールを指す。2022年12月31日現在、信用リスク移転計画がカバーするすべての融資は、貸手リスク分担取引でリスクを移転するすべての融資を含み、未償還元金残高は11，060億ドルである
我々は，取引の元本支払いと損失表現を基礎参考プールにおける融資表現に対応させるために，我々の信用リスク移転取引を設計した.第1回目の損失から，逆順に損失を適用する.元金返済は中間額を減少させるために割り当てられる可能性があるが、これらの支払いは、私たちが保持している優先部分のための追加のクレジット保護を確立するために、いくつかのロック期間および業績トリガ要因によって制限される可能性がある。CAS取引では，業績が一定の閾値を超えた場合，中間層部分に割り当てられたすべての元本支払いと損失は，販売されたチケットと我々が保持している部分との間に比例して割り当てられる.
これらの取引は、将来可能ないくつかの信用損失(通常、主要担保融資保険などのフロントエンド信用増強から得られる収益は含まれていない)を軽減することが予想されるが、これらの取引は、すべての損失から私たちを保護するためではない。CARSとCIRT取引によってカバーされる融資については、すべてまたは一部の第一損失頭寸とすべての優先損失頭寸を含む未来の信用損失のリスクの一部を保留します。また，我々のCAS取引では，中間層部分で販売されている全チケットの約5%に相当する比例配分のリスクを保持している.2022年12月31日現在、これらの取引の有効リスクは約380億ドルであるが、2021年12月31日現在のリスクは約350億ドルである。これらの取引とは、信用リスク移行投資家が吸収できる最大損失額を指す
我々が2021年までに発行した信用リスク移転取引は，高レベル再融資活動の影響を受けている。したがって、私たちがこれらの信用リスク移転取引から利益を得る前に、残りの交換基準プールの損失は通常より高くなければならない。また、私たちが取引を行って以来、住宅価格の上昇は、これらの取引から利益を得るために十分な損失を受けている可能性を低下させた。2022年12月31日現在、我々の単一家庭信用リスク移転取引の有効未履行リスクのうち、約47%が2021年前に発行された取引から来ている
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
下表に連結貸借対照表の“他資産”で確認した信用増強回収売掛金に関する情報を示す。2021年12月31日と比較して、2022年12月31日現在、私たちの単世帯独立増信売掛金が増加しているのは、主に2022年の信用損失の推定を増加させたためである。信用損失の見積もりが増加するにつれて、独立した信用増強から得られるメリットも増加することが予想される。
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単戸信用増強売掛金 |
| | 自分から |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | (百万ドル) |
| 独立増信売掛金 | | $ | 565 | | | $ | 99 | |
基本担保保険売掛金は、準備金を差し引いた純額です(1) | | 53 | | | 54 | |
(1)この額は、2022年12月31日現在の4.62億ドルと、2021年12月31日現在の4.79億ドルの推定手当を差し引いた純額である。この推定手当の大多数は回収できるかどうかの未払い請求額に関する繰延支払い債務に関連している。
次の表は信用リスク移転取引のために投資家に支払うか移転する約現金を示している。これらの現金は投資家に支払われる保証費の一部であり、信用リスクの一部を負担するための補償となる。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用リスク移転取引 |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 |
| 支払いや振込の現金： | | (百万ドル) |
CAS取引記録(1) | | $ | 882 | | | $ | 812 | |
| CIRT取引記録 | | 325 | | | 264 | |
| 貸手リスク分担取引 | | 154 | | | 244 | |
(1)CAS未済債務の支払利息について純額からLIBORまたはSOFR(場合によっては)を差し引いた現金と，CAS REMICとCAS REMICのために支払う金額が含まれている®CAS CLNと取引します。
CIRT取引のために投資家に支払う現金には、いくつかのCIRT取引について支払われるキャンセル費用が含まれており、これらの取引のコストが予想される余剰収益を超えていることを確認します。この表にはCASレガシー債務を買い戻す際に支払われる現金は含まれていない。2022年、私たちは40億ドルを支払って中国科学院の一部の未返済債務を買い戻した。
次の表は、信用増強ではなく、私たちの単一家庭通常保証業務帳簿における融資の主な特徴を示している | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 今のところ信用増強のシングルローンはありません |
| | 自分から |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 未払い元金残高 | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 | | 未払い元金残高 | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 |
| | (数十億ドル) |
低LTV比率または短期(1) | | $ | 1,171 | | | 32 | % | | $ | 1,167 | | | 34 | % |
信用リスク移行前計画開始(2) | | 265 | | | 7 | | | 324 | | | 9 | |
最近買収した(3) | | 403 | | | 11 | | | 983 | | | 28 | |
他にも(4) | | 669 | | | 18 | | | 565 | | | 16 | |
| 減少：複数種類のローン | | (382) | | | (10) | | | (750) | | | (21) | |
| 現在信用増強のない単世帯ローン総額 | | $ | 2,126 | | | 58 | % | | $ | 2,289 | | | 66 | % |
(1)住宅ローン成数が60%以下のローン、または元の年間が20年以下のローンを指す。
(2)私たちの信用リスク移転計画が始まる前に得られた融資を代表する。Refi Plusローンも含まれています。
(3)基準プールに含まれていない最近の融資を代表する。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
(4)調整可能な金利担保融資、総合LTV比率が97%を超える融資、私たちの信用リスク移転計画の開始後に得られた、信用リスク移転取引に組み込まれる前に30日以上延滞した非再融資プラス融資、および2022年12月31日または2021年12月31日までに延滞した融資を含む。
一戸建て問題ローン管理
概要
私たちの問題の融資管理策略は主に違約を減らして、そうでなければ発生する損失を避け、そして賠償代替方案を求めて、私たちが受けた損失の深刻さを軽減することに集中している。借り手が必要なお金を支払わない、あるいは支払わない危険がある場合、融資サービス機関と協力して解決策を提供し、担保償還権を失う可能性および損失の深刻さを最小限に抑える。適切な時、私たちは補償措置を迅速に取ることを求めている
以下に以下を紹介する
•私たちの問題のローンの延滞状況の統計
•損失削減、忍耐計画、ローン手配、不良ローンと再ローンの販売におけるサービス業者の役割を含む、私たちの問題融資を管理するための努力
•私たちのローントレーニング活動の指標は
•REO経営陣；そして
•その他の一戸建て信用に関する情報は、我々の信用損失表現と信用損失集中度指標を含む。
また、単一家庭Fannie Mae MBS関連融資および単一家庭信用リスク移転取引によってカバーされるローンの持続的信用表現情報を提供します。房利美MBSをサポートするローンについては、MBS部分の“許容および違約ダッシュボード”を参照してください®ツールはwww.fanniemae.com/datadynamicsで見つけることができます。信用リスク移転取引所がカバーする融資については、このツールのCASおよびCIRT部で提供されている“取引表現データ”報告を参照されたい。私たちのウェブサイトの情報はこの報告書に含まれていない。様々な理由により、データ動態における情報は、カバーされる貸出者の変化、報告の時間差、および他の要因を含む、我々の財務諸表および他の開示における同様の測定基準とは異なる可能性がある。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
青少年犯罪
次の表は，融資数に基づいて融資延滞状況と我々の単一家庭通常担保業務帳簿における深刻な延滞融資数の変化を示している。単一家庭の深刻な延滞ローンとは、期限が90日以上経過したか、または償還停止過程にあるローンを指し、ローンの数に応じて私たちの単一家庭の通常の担保業務帳簿のパーセンテージで表される。管理層は単一家庭の深刻な延滞率をモニタリングし、これを未来の潜在的な信用損失と損失減少活動の指標とする。深刻な違約率は、私たちの保証業務帳簿におけるシングルローンに関する信用リスクの評価と管理における私たちの表現を反映している。通常、高い深刻な違約率はより高い融資損失支出を招く
私たちが開示した延滞状況については、私たちは融資の契約条項に基づいて新冠肺炎関連支払猶予を受けた融資報告を延滞融資とする。コロナウイルス援助、救済、および経済安全法(“CARE法案”)によると、信用局に報告するためには、サービス担当者は、保証中に新冠肺炎関連支払いを受けて宿泊した借り手を報告しなければならない。例えば、容認計画または融資修正など、借り手が宿泊を受ける前に現在であり、借り手が宿泊に応じて必要なすべての支払いを支払った場合、借り手は宿泊に応じてすべての必要な支払いを支払う | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 一人で通常のローンの延滞状況と活動 |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 延滞状態： | | | | | | |
| 30日から59日の延滞 | | 0.96 | % | | 0.86 | % | | 1.02 | % |
| 60日から89日の延滞 | | 0.23 | | | 0.20 | | | 0.36 | |
| 深刻な違約者(SDQ)： | | 0.65 | | | 1.25 | | | 2.87 | |
| 延滞日数が180日を超えるSDQローンの割合 | | 55 | | | 75 | | | 67 | |
| 2年以上延滞したSDQローンの占める割合 | | 16 | | | 9 | | | 3 | |
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| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 1世帯SDQローン(ローン数)： | | | | | | |
| 期初残高 | | 218,329 | | | 495,806 | | | 112,434 | |
| 足し算 | | 171,437 | | | 232,411 | | | 833,719 | |
| 削除： | | | | | | |
| 他のローンの手配を修正します | | (164,707) | | | (328,165) | | | (246,524) | |
| 棚卸しと販売 | | (46,476) | | | (86,020) | | | (58,019) | |
| 90日以下の治癒や延滞 | | (63,623) | | | (95,703) | | | (145,804) | |
| 削除総数 | | (274,806) | | | (509,888) | | | (450,347) | |
期末残高 | | 114,960 | | | 218,329 | | | 495,806 | |
2021年と2020年と比較して、私たちの一戸建て借り手の2022年の深刻な違約率が低下しているのは、一戸建て借り手がローン手配や他の方法でローンを回復することで我慢を避けているからである。2022年12月31日現在、単一家庭の我慢ローンは私たち単一家庭の深刻な違約ローンの28%を占めているが、2021年12月31日現在で36%、2020年12月31日現在で78%である
単身世帯の深刻な延滞率に影響を与える要因は、以下の通り
•私たちのローンで許容される割合と彼らが容認している時間の長さ
•支払い延期、ローン修正、および他の解決策の速度と効果
•私たちが不良債権を売るタイミングと数量
•流行病と自然災害
•サービス事業者の表現
•住宅価格、失業水準、そして他のマクロ経済状況の変化。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
次の表に特定の融資カテゴリの深刻な延滞率，および深刻な延滞の単一家庭通常融資の割合を示す。帳簿金額のパーセンテージは、各種類のローンの未返済元本残高を、私たちのすべての単一家庭通常担保業務帳簿の未返済元本残高で割ったものである。報告書のカテゴリは相互排他的ではない。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1世帯当たりの通常の深刻な延滞ローン集中度分析 | |
| | | 12月31日まで | | |
| | | 2022 | | 2021 | | | 2020 | | |
| | | 図書未完成率 | | ローンの割合を深刻に滞納する(1) | | 深刻な違約率 | | 図書未完成率 | | ローンの割合を深刻に滞納する(1) | | 深刻な違約率 | | | 図書未完成率 | | ローンの割合を深刻に滞納する(1) | | 深刻な違約率 | | |
| 州/州： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| カリフォルニア州 | | | 19 | % | | 9 | % | | 0.46 | % | | 19 | % | | 11 | % | | 1.01 | % | | | 19 | % | | 12 | % | | 2.62 | % | | |
| フロリダ州 | | | 6 | | | 9 | | | 0.90 | | | 6 | | | 8 | | | 1.59 | | | | 6 | | | 9 | | | 4.17 | | | |
| イリノイ州 | | | 3 | | | 5 | | | 0.86 | | | 3 | | | 5 | | | 1.55 | | | | 3 | | | 5 | | | 3.10 | | | |
| ニュージャージー | | | 3 | | | 4 | | | 0.85 | | | 3 | | | 5 | | | 1.90 | | | | 3 | | | 5 | | | 4.57 | | | |
| ニューヨークです | | | 5 | | | 7 | | | 1.12 | | | 5 | | | 7 | | | 2.24 | | | | 5 | | | 7 | | | 4.79 | | | |
| 他のすべての州は | | | 64 | | | 66 | | | 0.62 | | | 64 | | | 64 | | | 1.16 | | | | 64 | | | 62 | | | 2.59 | | | |
| 年： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2008年以降のバージョン | | | 2 | | | 23 | | | 2.78 | | | 3 | | | 24 | | | 4.90 | | | | 4 | | | 24 | | | 8.39 | | | |
| 2009-2022 | | | 98 | | | 77 | | | 0.53 | | | 97 | | | 76 | | | 1.01 | | | | 96 | | | 76 | | | 2.39 | | | |
| 時価で計算されるLTV比率は | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 66 | | | 74 | | | 0.63 | | | 61 | | | 73 | | | 1.27 | | | | 52 | | | 56 | | | 2.52 | | | |
| 60.01% to 70% | | | 16 | | | 14 | | | 0.77 | | | 19 | | | 16 | | | 1.37 | | | | 17 | | | 18 | | | 3.73 | | | |
| 70.01% to 80% | | | 10 | | | 8 | | | 0.69 | | | 13 | | | 8 | | | 1.08 | | | | 18 | | | 14 | | | 3.05 | | | |
| 80.01% to 90% | | | 5 | | | 3 | | | 0.68 | | | 5 | | | 2 | | | 0.88 | | | | 9 | | | 9 | | | 4.17 | | | |
| 90.01% to 100% | | | 3 | | | 1 | | | 0.40 | | | 2 | | | 1 | | | 0.51 | | | | 4 | | | 2 | | | 1.85 | | | |
| 100%以上 | | | * | | * | | 4.04 | | | * | | * | | 12.41 | | | | * | | 1 | | | 22.43 | | | |
信用.信用 拡張版：(2) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
主なMIとその他(3) | | | 21 | | | 31 | | | 1.19 | | | 20 | | | 29 | | | 2.14 | | | | 21 | | | 27 | | | 4.36 | | | |
信用リスク移転(4) | | | 31 | | | 28 | | | 0.66 | | | 21 | | | 32 | | | 1.80 | | | | 30 | | | 37 | | | 3.69 | | | |
| 非信用増強 | | | 58 | | | 54 | | | 0.55 | | | 66 | | | 53 | | | 0.98 | | | | 58 | | | 51 | | | 2.36 | | | |
*単一家庭の従来の保証業務帳簿の0.5%未満を占めます。
(1)計算は各カテゴリの深刻な滞納の単世帯ローンの数量を深刻に滞納している1世帯の通常ローンの総数で割ることに基づいている。
(2)信用強化のカテゴリは相互排他的ではない。主担保保険を有する融資は、信用リスク移転取引にも含まれる場合には、“主担保融資その他”カテゴリ及び“信用リスク移転”カテゴリに含まれる。したがって、“クレジット強化”と“非クレジット強化”カテゴリの合計は100%ではない。2022年12月31日現在、私たちの単一家庭通常保証業務における何らかの形の信用増強を有する総パーセントは42%である。
(3)契約に含まれる融資を指し、主要な担保保険、担保、信用証、会社保証または他のプロトコルを要求することによって、すなわち財務損失が発生すると、そのエンティティはある程度の補償を受け、それによって信用リスクを低減するために使用される。信用リスク移転取引が保証する融資は含まれておらず、このような融資が主な担保融資保険の範囲に含まれていない限り。
(4)信用リスク移転取引のための基準プールに含まれる融資を意味し、これらの取引にも基本担保保険範囲内に含まれる融資を含む。CASと一部の貸手がリスクを分担する取引については、これは、未返済の参考プールではなく、指定日までの単戸住宅ローン帳簿上の関連ローンの未返済元金残高を指す。私たちの信用リスク移転取引に含まれるローンは2009年から買収された。
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忍耐計画
我慢計画は、期間(通常は6ヶ月を増加させ、通常は12ヶ月を超えない)を提供し、その間に借主の毎月返済義務を減少または一時停止する短期的な損失減少の選択である。借り手は、すべての超過金を返済することによって、融資を完全に回復し、ローンを全額返済することができ、または返済計画、支払い延期、または融資修正のような別の損失緩和オプションに入ることができ、それによって容認計画を終了することができる。2020年以来提供された大多数の忍耐計画はすべて新冠肺炎に関連する財務困難と関係があり、私たちのサービススタッフは条件に合った借り手に18ヶ月にわたる我慢計画を提供することを許可した。
1世帯我慢ローンの未返済元本残高は2022年12月31日現在で119億ドルであるのに対し、2021年12月31日現在の未返済元本残高は236億ドルである。2022年12月31日現在、単一家庭の従来の担保業務における融資割合は0.3%に低下しているが、2021年12月31日現在、この割合は0.7%である。2022年12月31日現在、我慢している1世帯ローンの62%が深刻に滞納しているが、2021年12月31日現在、この割合は66%である
融資解決指標
私たちの信用リスク管理努力の一部として、ローン手配は、ローンを現在の状態に戻すことを助け、住宅主が家に残ったり、担保償還権を失ったりしないように支援するための行動です。私たちのローン計画は、返済計画、支払い延期、ローン修正など、様々なタイプの家屋保留解決策を反映しています。私たちのローン解決策には、空売り販売と代替償還の契約のような引止め代替案も含まれています。
私たちは事業者と協力して私たちの住宅保留解決策と担保償還権を失った代替計画を実施し、借主と早期に連絡し、早期に家屋保留解決策に入ることの重要性を強調した。私たちはサービススタッフに担保償還権の取り消しを考える前に、まず借り手のトレーニングオプションでの資格を評価することを要求します。第二の留置権の存在は、特に担保償還権の喪失を防止するための私たちの努力の一部として、借主に融資解決策を提供する能力を制限する可能性があります。しかし、借主に融資修正を提供する前に、私たちは彼らの承認を得るために第2の留置権保持者に連絡する必要はありません。
家で解決策を保留する
借り手が融資を再開したり、返済計画で融資を返済できない場合には、私たちの支払い延期と融資修正解決策を使って、融資の延滞問題の解決を支援します。支払い延期は損失を減少させる選択であり、延滞元金と利息、および借り手が立て替えた他の条件に適合する違約関連金額を、返済日、満期日または売却または譲渡物件のより早い者が満期になった無利息残高に変換することによって、延滞元金および利息、およびその他の違約に関連する合資格金額の償還を延期する。残りの住宅ローン条項、金利、支払いスケジュール、満期日は変わらず、試用期間は必要ありません。借り手が直面している困難なタイプによって、返済遅延の月数が異なります。
私たちのローン修正には以下の割引が含まれています
•超過金は、借り手が立て替えた利息および他の条件に適合する違約関連金額を資本化する遅延支払いの形態であり、期限を過ぎて未払い元金残高に入ったものである
•期限延長は、通常、ローンの契約満期日を改正発効日から40年に延長する。
これらの特典に加えて、融資修正は、返済日、満期日、または財産の売却または譲渡のより早い日に満期される無利息金額として、返済部分元金残高を免除することを含む別の形態の支払遅延であるローン契約金利の金利を低下させること、または元金容認を含むことができる。
私たちの主なローン修正計画は現在Flex修正計画であり、この計画は条件を満たす借り手に支払い減免を提供する
代替案を請け負う
私たちは家を残すことができない借り手に担保償還権を失う選択を提供する。借り手が長期失業や収入減少、離婚や医療請求書などの思わぬ問題で財務状況の重大な不利な変化を経験しているため、必要な担保ローンを再支払うことができない場合には、償還代替案の方が適しているかもしれない。担保償還権を失って第一留置権担保義務を履行することを避けるために、私たちのサービススタッフは借り手と協力します
•担保償還権を喪失した代わりの証書を受け取り、借り手は自発的にその財産の所有権サインをサービス機関に移譲する
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
•担保償還権を失う前に空売りで家を売る、すなわち借り手が住宅ローンを借りて利益を借りている全金額よりも低い価格で家を売る。
これらの代替案は私たちの信用損失を減少させることを目的としており、同時に借り手が保証を受けないように助けることを目的としている。私たちは空売りした不動産のためにできるだけ高い価格を稼ぐために努力している
もし借り手が違約した後に担保損失が発生し、財産所有権がその後止償還、空売り、あるいは代替止償還の契約によって移転された場合、私たちは主要な担保保険の収益を得る権利があるかもしれない。2022年12月31日までの1年間に，8900万ドルの担保損失に関する担保融資保険収益を受けたが，2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度はそれぞれ1.27億ドルと2.79億ドルであった。担保保険請求の支払い方法に関するより多くの情報、および我々の他の信用増強計画の説明は、“単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族信用増強および担保信用リスク移転”を参照されたい。私たちが担保ローン保険者の賠償義務を管理する政策の検討については、“リスク管理-機関取引相手信用リスク管理”を参照されたい
表に私たちが完成した単一家庭ローン計画の未返済元本残高、およびローン計画の数をタイプ別に示します。この表には、自主的な我慢手配中の融資、試行修正、破産救済を受けたある借り手への融資、および開始されたが完成していない返済計画は含まれていない
(1)2022年、2021年、2020年12月31日までに完成していない試行改修期間内に、それぞれ約15 800件のローン、39件の100件のローン、14 400件のローンがある。
(2)2022年、2021年、2020年12月31日までの会計年度では、その他はそれぞれ3.13億ドル、8.66億ドル、16億ドルだった。返済計画と担保償還権の喪失の選択が含まれている。返済計画は、60日以上滞納しているローンに関する計画のみを反映している
融資支給活動が全体的に低下した要因は，2021年や2020年に比べて，2022年の新冠肺炎に関する未返済準備金が減少したことである。2022年12月31日までの1年間に、支払い延期を受けた単世帯ローンのローン期限終了までの延期時の元金と利息総額は9.9億ドルで、うち5.99億ドルは繰延利息である。2021年12月31日までの年間繰延元金及び利息総額は39億ドルであり、このうち24億ドルは繰延利息である。2020年12月31日までの年度の繰延元金および利息総額は15億ドルで、うち9.28億ドルが繰延利息である
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
次の表は、2021年と2020年の間に完成したシングルローン改正における現在または改正後1年の返済率を示し、2020年に完成した改正については、改正後2年となる | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 現在完了しているか、または改正後1年および2年以内に返済された単一家庭が達成したローン改正の割合 |
| | 2021年の改正 | | 2020年の改正 |
| | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 |
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| 修正後1年 | | 88% | | 90% | | 91% | | 92% | | 93% | | 94% | | 71% | | 65% |
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| 修正後2年 | | | | | | | | | | 96 | | 97 | | 82 | | 80 |
不良債権と再ローン販売
また、信用損失を削減し、不良債権の売却と再融資の履行により問題融資を管理し、それらを我々の担保業務帳簿から削除するように努力している。この問題の融資管理戦略は、深刻な延滞融資の数、これらの融資による損失の深刻さ、および私たちがこのような融資のために必要な資本を減らすことを目的としている。2022年の間に、私たちは約8，200件の不良ローンを売却し、未返済元金残高総額は14億ドル、約29，700件を売却して再ローンを履行し、未返済元金残高総額は50億ドルだった。2021年の間に，我々は約18，300件の不良融資を売却し，未返済元金残高総額は32億ドル，約94，400件を売却して再融資を履行し，未返済元金残高総額は136億ドルであった。
2023年2月、FHFAは、別途通知されるまで、不良債権の売却と再融資の履行を一時停止するよう指示した。FHFAは現在、私たちの不良ローンと再融資売却計画を評価している。
REO管理
もしローンが違約すれば、私たちは償還を止めたり、差し止めの証明書の代わりに財産を得ることができます。次の表に地域別に私たちのREO活動を示します。地域REO買収傾向は、通常、地域延滞傾向と類似しているが遅延したモデルに従う。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| シングル·タイプREO属性 |
| | 12月31日までの年度 | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | |
| 1世帯REO不動産(不動産数)： | | | | | | | |
一戸建てREO物件期初め棚卸し(1) | | 7,166 | | | 7,973 | | | 17,501 | | |
地域別の買収です(2) | | | | | | | |
| 中西部 | | 1,606 | | | 1,166 | | | 1,507 | | |
| 東北方面 | | 1,049 | | | 1,077 | | | 1,237 | | |
| 東南 | | 1,136 | | | 1,076 | | | 1,859 | | |
| 南西 | | 768 | | | 570 | | | 1,021 | | |
| 西の方 | | 322 | | | 231 | | | 433 | | |
REO買収総額(1) | | 4,881 | | | 4,120 | | | 6,057 | | |
| REOの処置 | | (3,268) | | | (4,927) | | | (15,585) | | |
一戸建てREO物件期末棚卸し(1) | | 8,779 | | | 7,166 | | | 7,973 | | |
| 一戸建てREO物件の帳簿価値(百万ドル) | | $ | 1,293 | | | $ | 959 | | | $ | 1,149 | | |
単世帯償還率(3) | | 0.03 | | % | 0.02 | | % | 0.04 | | % |
売上純価格と未払い元金残高の比(4) | | 114 | | | 111 | | | 88 | | |
空売り純価格と未払い元金残高の比(5) | | 91 | | | 84 | | | 81 | | |
(1)使用するための財産を保有することを含み、これらの財産は、我々の合併貸借対照表において“他の資産”の構成要素として報告される
(2)各地理地域に含まれる各州の“単一家族の伝統的な業務量と保証業務の主要なリスク特徴”表の足注9を見る。
(3)停止契約または代替停止契約によって得られた財産の総数を反映し、各期間終了時に私たちの単一家庭通常保証業務帳簿における融資総数の割合を占める。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
(4)計算方法は，REO物件を異なる期間に売却して得られた販売収益であり，売手や事業者に買い戻し要求を出した販売収益は含まれておらず，償還時に関する融資の未償還元金残高で割った.純販売価格は契約販売価格から物件の販売コストと売り手が成約時に支払う他の費用を差し引く。
(5)計算方法は，関連期間内に空売り取引で物件を売却して得られた販売収益をローンに関する未償還元金総額で割る.純販売価格には、借り手移転奨励支払いと付属留置権交渉支払いが含まれている
私たちは現地の不動産専門家を通じてマーケティングと私たちの大部分の保証不動産を売却します。我々REO在庫の主な目標は，住宅所有権，高品質の負担のある賃貸住宅および所有者居住者とコミュニティ意識のある購入者の住宅を公平かつ持続的に獲得するとともに，可能な限り高い価格を得ることである。場合によっては、家屋を市政当局、他の公共団体、または非営利組織に売却するステップと、公開オークションによって財産を売却するステップとを含む他の処置方法を使用する。私たちはまだあがないをする時に第三者販売に従事して、もし私たちが物件を買収すれば、メンテナンスと他のREO費用を避けることができます。
2022年4月、連邦住宅金融局は、財政部住宅主援助基金に基づいて援助を申請した借り手に対して、60日間にわたる停止活動を停止すると発表した。
次の図に示すように、私たちのREO物件の大部分は、これらの物件が占有されているか、修理されているか、または州または場所で償還または確認されているので、任意の所与の時間に販売することができず、これは、これらの物件の販売および処置を遅らせることになる。
他の一戸建て家庭信用情報
1世帯当たりの信用損失実績指標とローン販売実績
以下の単戸信用損失実績指標及び融資販売実績指標は、我々が前記期間に実現した単戸融資の損失又は収益に関する情報を提供する。特定の期間において、これらの損失または収益の額は、停止、償還前販売、停止後REO活動、担保ローン再指定、および他のログアウトおよび回復をトリガするイベントによって推進される。我々が提供する単一家庭信用損失指標は定義された用語ではなく，他社が報告した類似タイトル指標と同様に計算されない可能性がある。管理層はこれらの評価基準を用いて著者らの単一家庭信用リスク管理戦略の有効性を評価し、そして深刻な違約率と忍耐率などのリード指標を結合し、これらの指標は未来に実現した単一家庭信用損失の潜在的な指標である。私たちはこのような措置が私たちの単一家庭信用表現とその影響要素に有用な情報を提供すると信じている。
不良債権や再履行ローンの販売はここ数年、信用損失削減戦略の一部となってきたため、私たちも次の表で“販売収益(損失)や他の推定調整”プロジェクトを通じて融資販売実績の情報を提供しています。
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
次の表に我々の単一家庭信用損失実績指標とローン販売業績の構成部分を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1世帯当たりの信用損失実績指標とローン販売実績 |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 核販売 | | $ | (211) | | | $ | (51) | | | $ | (177) | |
| 回復する | | 288 | | | 430 | | | 111 | |
| 財産費用を請け負う | | (55) | | | (14) | | | (157) | |
| 信用貸付収益 | | 22 | | | 365 | | | (223) | |
住宅ローンを高利貸しから住宅ローンの核販売と呼ぶ(1) | | (679) | | | (372) | | | (291) | |
| 再指定された信用損失と解約純額 | | (657) | | | (7) | | | (514) | |
販売収益(損失)とその他の評価調整(2) | | (207) | | | 1,312 | | | 704 | |
| クレジット純収益(損失)、再指定のログアウトおよび販売その他の評価調整の収益(損失) | | $ | (864) | | | $ | 1,305 | | | $ | 190 | |
| | | | | | |
信用損益比率(Bps)(3) | | 0.1 | | | 1.1 | | | (0.7) | |
信用貸付純収益(損失)、再指定抹消及び販売その他の評価調整の収益(損失)比率(基点)(3) | | (2.4) | | | 3.9 | | | 0.6 | |
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(1)再指定時のコストまたは公正価値調整のうちのより低いものが含まれる。
(2)期間内売却不良と担保融資の達成済み収益や損失，HFSローンの一時コストや市場の低調整を含め，これらの調整は我々の総合経営表と全面収益表における“投資収益(損失)，純額”で確認されている。
(3)計算根拠は、“信用収益(損失)”と“信用純収益(損失)、再指定のログアウトおよび販売およびその他の推定調整の収益(損失)”をその期間の平均単一家庭通常担保業務帳簿で割ったものである。
2021年と比較して、2022年に私たちの単世帯解約が増加したのは、引止め活動の増加によるところが大きく、一部の原因はCFPB規則の満了であり、2021年12月31日までに借り手の主要な住所保証の担保ローンのいくつかの新しい単戸止償還と、最近の住宅価格の下落により、REOの推定販売収益が減少することを禁止している。担保償還権を喪失した場合には，REO売却の推定収益から売却財産の推定コストを差し引いた任意の保険収益を差し引いた推定コストが融資の帳簿価値を超える程度をログアウトする.
2021年と比較して，2022年にHFIからHFSの担保ローンに再指定されたシングルローンが増加し，主に再指定時に金利上昇に伴いHFSローン価格が低下したためである。
2022年の市場状況は、より高い金利を含み、再融資の需要を減少させ、我々のHFSローン価格を低下させる。これは2022年の販売損失と他の推定値調整につながった。ローン再指定後に価格変化が発生した場合、HFSローンの推定値調整はコストや市場の低い価格で測定されていることを確認した。対照的に、2021年に私たちの売上が増加したのは、私たちの住宅融資サービスローンの価格が上昇したためであり、これは新冠肺炎の発生後の市場回復の結果である。
当社の利益または信用損失準備金に関する情報は、当社の準備金の変化を含めて、“総合経営実績--信用損失準備金”および“単一家族企業財務業績”を参照されたい
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| | MD&A|単一家族企業|単一家族担保融資信用リスク管理 |
次の表に地理的位置、信用特徴とローン年限に基づく単一家庭信用収益(損失)の集中度を示す。
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| 1戸当たり信用収益(損失)集中度分析 |
| | 単一家庭の伝統的な保証業務の未返済の割合(1) | | 単一家庭信用収益(損失)とログアウト金額の再指定(2) | | |
| | 12月31日まで | | 12月31日まで | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | | | |
| | (百万ドル) |
| 地理的分布： | | | | | | | | | | | | |
| カリフォルニア州 | | 19 | % | | 19 | % | | $ | (94) | | | $ | (24) | | | | | |
| フロリダ州 | | 6 | | | 6 | | | (23) | | | 35 | | | | | |
| イリノイ州 | | 3 | | | 3 | | | (69) | | | (23) | | | | | |
| ニュージャージー | | 3 | | | 3 | | | (29) | | | 13 | | | | | |
| ニューヨークです | | 5 | | | 5 | | | (73) | | | 32 | | | | | |
| 他のすべての州は | | 64 | | | 64 | | | (369) | | | (40) | | | | | |
| 合計する | | 100 | % | | 100 | % | | $ | (657) | | | $ | (7) | | | | | |
年：(3) | | | | | | | | | | | | |
| 2008年以降のバージョン | | 2 | % | | 3 | % | | $ | (100) | | | $ | 133 | | | | | |
| 2009 - 2022 | | 98 | | | 97 | | | (557) | | | (140) | | | | | |
| 合計する | | 100 | % | | 100 | % | | $ | (657) | | | $ | (7) | | | | | |
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(1)計算は，種別ごとの単世帯ローン未返済元本残高合計を期末ごとに我々の単戸通常担保業務帳簿における未払い元金残高合計で割ったものである。
(2)信用損益と再指定核販売には販売やその他の評価調整の損益は含まれていない。代表や担保事項に関する解決プロトコルによる回収の影響や，具体的な融資に割り当てられていないサービス事項に関する補償費収入は含まれていない。
(3)担保ローンの信用損失は通常担保ローンの発行後の3年目から5年目までピークに達する；しかし、この範囲はマクロ経済条件と担保償還権喪失のスケジュールの変化を含む多くの要素によって異なるかもしれない。
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単一家庭成熟度情報
表に我々の総合貸借対照表に記録されている単戸住宅ローン組合せの契約満期日と金利感度を示す。私たちの総合ポートフォリオにおける融資は異なる契約条項(例えば、15年、30年など)を持っているにもかかわらず、早期返済により、融資の実寿命はその契約期間を大きく下回る可能性がある。したがって、契約期間はローンの期待寿命の信頼できる指標ではない。単一家庭の担保ローンは罰を受けることなく、いつでも全部または部分的に前払いすることができる。
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単一家庭ローン：総合住宅ローン組合の満期日および条項(1) |
| 2022年12月31日まで |
| | 1年以内に満期になる(2) | | 1年以上ですが5年以内に | | 5年以上ですが15年以内に | | 15年以上 | | 合計する |
| (百万ドル) |
| 1世帯ローン： | | | | | | | | | | |
| 販売待ちのローンを持つ | | $ | 266 | | | $ | 170 | | | $ | 518 | | | $ | 1,513 | | | $ | 2,467 | |
| 投資のためのローン | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | 7,775 | | | 4,202 | | | 11,934 | | | 28,493 | | | 52,404 | |
| 合併信託基金 | | 128,289 | | | 534,418 | | | 1,351,674 | | | 1,575,410 | | | 3,589,791 | |
| 1戸住宅ローン未返済元金残高総額 | | 136,330 | | | 538,790 | | | 1,364,126 | | | 1,605,416 | | | 3,644,662 | |
| コスト基礎調整、純額 | | | | | | | | | | 49,806 | |
単世帯住宅ローン総額(3) | | $ | 136,330 | | | $ | 538,790 | | | $ | 1,364,126 | | | $ | 1,605,416 | | | $ | 3,694,468 | |
| 金利感度に応じてリストアップされたシングルローン： | | | | | | |
| 定率率 | | $ | 125,892 | | | $ | 534,039 | | | $ | 1,351,335 | | | $ | 1,592,977 | | | $ | 3,604,243 | |
| 調整可能率 | | 10,438 | | | 4,751 | | | 12,791 | | | 12,439 | | | 40,419 | |
| 1戸住宅ローン未返済元金残高総額 | | $ | 136,330 | | | $ | 538,790 | | | $ | 1,364,126 | | | $ | 1,605,416 | | | $ | 3,644,662 | |
(1)私たちは満期カテゴリで予約した返済を報告します。このようにローンの残高を複数の期限カテゴリにまたがって表示することができます。
(2)1年以内に満期になったのは、2022年12月31日までに未確定期限95億ドルの逆担保ローンを含む。
(3)受取利息は含まれていません。単一家庭ローンの未払い元金残高は契約未払い元金残高に基づいて計算され、回収できないと考えられるいかなる核ピンも含まれていない。これらの核販売はコストベース調整純額の構成要素として報告されている。
複数家庭の主な業務活動
複数戸の住宅ローンに流動資金を提供する
私たちの多家庭業務は主に5つ以上の住宅ユニットを持つ不動産に担保融資市場の流動性を提供し、これらの物件はマンションコミュニティ、協力物件、高齢者住宅、専用学生住宅、または製造住宅コミュニティである可能性がある。私たちのマルチホーム事業は、主にこれらの貸主から得られた多家庭担保融資をFannie Mae MBSに化することによって、投資家や取引業者に売却し、担保融資市場に資金を提供する。また、複数戸の住宅担保融資を購入し、州や地方住宅金融機関が発行した債券に信用増強を提供し、複数戸の住宅融資を行う。私たちのマルチホーム事業はまた、Fannie MaeマルチホームMBSによってサポートされる構造的MBSの発行や、マルチホーム機関担保ローン支援証券の売買など、他の活動によって担保ローン市場の流動性を支援する。また、経済適用住宅の供給支援と保護を支援するために、低所得住宅税控除(“LIHTC”)複数世帯プロジェクトに投資し続けている
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| | M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー本業 |
多家族企業の主な特徴
多家族企業は多くの重要な特徴があり、これらの特徴は著者らの単家族企業と区別される。
•宣伝品：多くのローンは現金流を産生し、有効に企業が運営する物件を担保とし、例えば花園と高層マンション総合体、老人住宅コミュニティ、合作社、専門の学生住宅と製造住宅コミュニティである。
•借り手とスポンサー：多家庭借款実体は通常、営利会社、有限責任会社、共同企業、不動産投資信託基金と個人によって直接或いは間接的に所有され、彼らの不動産投資のキャッシュフローと予想リターンはその最初の株式貢献を超える。借入実体は通常単一資産実体であり、財産はその唯一の資産である。複数世帯借入エンティティの最終所有者は“保証人”と呼ばれる。新たな取引を考えたり、私たちの業務を管理したりする際には、借入実体とそのスポンサーを評価します。私たちは借入金実体とその発起人を“借り手”と呼ぶ。多家庭借り手を考慮する場合、信用評価は、流動資産、純値、所有単位数、市場および/または物件タイプの経験、多家庭ポートフォリオ表現、追加流動性を得る機会、債務満期日、資産/不動産管理プラットフォーム、高級管理経験、名声、および貸手と住宅利美への開放を含む定量的および定性的データの組み合わせによって行われる
•追跡権：複数戸のローンは一般的に借り手に対して請求権がない
•貸手：2022年の間、私たちは27軒の貸主と複数の取引を行った。これらの融資のうち，23社が我々のDUS計画に基づいて我々に融資を提供しており，以下に述べる.多世帯貸主と協力するか否かを決定する際には，貸手の財務力，多家庭引受とサービス経験，ポートフォリオ表現，およびそれが開始した多世帯ローンに関する損失リスクを分担する意思と能力を考慮する。
•融資規模：私たちのマルチホーム保証業務帳簿では、1つのローンの平均規模は1600万ドルだ。
•引受の流れ：複数戸のローンは物件の運営キャッシュフローを詳細に保証する必要がある。私たちの保証は物件支援ローンの能力、物件の品質、市場と二次市場要素及び満期退出能力の評価を含む
•期限とライフサイクル：標準的な30年期の単戸住宅ローンとは異なり、複数戸のローンの元のローン期限は通常7年から15年の間であり、その中で最もよく見られるのは10年期である。
•事前返済条項：早期返済を防ぐために、多くの家庭住宅利美ローンとMBSは事前返済保険料を徴収しており、主に収益維持であり、これは標準的な商業投資条項と一致している。これは単一家庭ローンとは対照的であり、後者は通常事前返済保護を持っていない。
引受とサービスを委託する
連邦担保協会のDUS計画は1988年に始まり、商業担保ローン業界の唯一無二の商業モデルである。私たちのDUSモデルは貸手と房利美の利益を一致させる。私たちは現在24人のメンバーからなるDUS貸主ネットワークであり、大型金融機関と独立担保融資者から構成され、引き続き私たちが多家庭ローンを提供する主要な源である。DU貸主は、私たちの基準と要求に基づいて、Fannie Maeを代表して融資を引き受け、提供する権限を事前に承認して許可する。許可は、融資者が通常、規定されたパラメータ内で融資を許可する権利があるので、融資者が顧客により迅速に反応することを可能にする。融資者は特定の融資の独特な特徴と連邦抵当協会の既定の許可基準に基づいて、融資が審査を経なければならないかどうかを評価し、連邦抵当協会が決定するために使用する。審査が必要な場合、連邦抵当協会の内部信用チームは、それが私たちのリスク許容能力に適合しているかどうかを決定するために、融資のリスク状況を評価する。DU貸主は，融資期間中の損失リスクを我々と分担することが求められており，このことは“多家庭担保信用リスク管理”でより詳細に議論されている。DUS貸主は信用リスクを分担するため，貸主に支払うサービス料には信用リスクの補償が含まれている。
複数戸担保融資サービス
マルチホーム担保ローンサービスは、通常、私たちに担保ローンを売る貸手によって実行される。私たちは多家庭貸主との損失分担手配のため、多家庭修理権の譲渡は少ないため、私たちは私たちの修理関係を監視し、修理譲渡を承認する権利を実行します。売り手−サービス事業者として、貸手は、物件や物件所有者の財務状況を継続的に評価し、様々なタイプの融資や物件レベルの合意(備蓄交換、竣工または修理および運営·メンテナンスに関する合意を含む)を管理し、定例の物件検査を行う。
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| | M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー本業 |
複数世帯の信用リスクと信用損失管理
私たちの多くの家族企業は
•私たちのマルチホーム保証業務では融資の信用リスクを定価と管理しています。ほとんどの多家族取引で、貸手は信用リスクの一部を維持している。
•取引を行い、バックエンド信用リスク移転取引を介して我々のマルチホーム担保業務帳簿におけるいくつかの融資の追加部分の信用リスクを連邦担保協会に移転する。
•多家庭保証業務の信用品質の維持を助けることに力を入れ、ある損失緩和策略(例えば我慢或いは修正)を通じて担保償還権の喪失を防止し、違約多家庭ローンのコストを下げ、私たちのREO在庫を管理し、そして貸手、サービス者、借り手と信用増強提供者から契約救済措置を求める。
マルチホームローンの信用リスクと信用損失を管理する方策の検討については、“マルチホーム担保融資信用リスク管理”を参照されたい。
私たちが経営しているマルチホーム市場は
多世帯担保ローン市場では、全国各地の市場における幅広い人々の賃貸住宅需要を満たすことを目標としており、彼らの地域収入が中央値収入以下の家庭が負担できる賃貸住宅を支援することに重点を置いている。私たちは市場状況に応じて進出するのではなく、安定して市場にサービスを提供する。二級担保ローン市場を通じて、私たちは労働人口、老人と学生、そして最大の経済需要のある家庭に賃貸住宅を提供することを支持します。私たちが2022年に援助した住宅目標信用条件に適合する可能性のある複数の住宅のうち、95%以上の住宅は、所在地域の収入の中央値120%以下の収入を持つ人にとって負担になり、労働力住宅と経済適用住宅を支援している
私たちの多家庭業務は総合商業不動産金融業務として組織·運営され、より小規模な多家庭不動産融資の需要、低収入と極低所得家庭にサービスする融資需要を含む多世帯住宅金融需要の範囲を満たす
•小型多世帯物件への融資が増加している需要を満たすために、600万ドルまでの元未返済元金残高の融資を含む少額多世帯融資の買収に注力している。2022年12月31日まで、ローンカウントで計算すると、小額融資は私たちの多家庭保証業務帳簿の38%を占め、未返済元金残高で計算すると6%を占める。
•低収入と極低所得家庭にサービスするために、長期的に負担できる賃貸料を維持するために、個人所有の複数の不動産に融資を提供する融資機関との関係に集中しているチームがある。私たちは、地方、州、連邦機関が提供する住宅計画および補助金を利用することが可能な借り手と協力し、例えば、LIHTCまたは税減免によって提供される優遇などの税収割引および賃貸補助金(プロジェクトベースの第8条賃貸援助またはテナントクーポン)などである。公共補助金計画の主な目標は、地域の中央収入の60%以下の収入(住宅·都市開発部の定義に基づく)の人に住宅を提供し、その計画から利益を得る低収入および極低所得家庭が支払う賃貸料および光熱費がその月総収入の30%を超えないように構造的に確保することである。2022年12月31日現在、未返済元本残高(76億ドルの債券信用増強を含む)によると、負担できる融資は私たち多世帯担保業務帳簿の約12%を占めている。
私たちが獲得したローンは、より小さい複数の不動産に融資を提供し、低収入と極低所得家庭にサービスを提供し、私たちが複数の住宅目標を達成するのを助け、FHFAの私たちの要求、すなわち私たちの複数の住宅の数の一部は負担とサービス不足の市場に集中すべきである。我々は“ビジネス−立法と規制−GSEに重点を置いた事項−住宅目標”で住宅目標を検討し，“多家族企業指標−多家族企業出来高上限”で負担とサービス不足に焦点を当てた市場要求を検討した
複数世帯の貸手と投資家
米国各地で公平かつ持続可能に質の高い負担を受ける賃貸住宅を支援するために、私たちの多家庭業務は主に担保融資銀行会社、大型多元化金融機関、銀行と協力している。2022年、私たち最大の5つの多家族ローン機関は全部で私たちの多家族業務量の49%を占め、2021年のこの割合は46%である。私たちの貸主の一人であるWalker&Dunlopは私たちの2022年以上の家族業務の17%を占めている。2022年、私たちの多くの家族の業務量の10%以上を占める他の融資機関はない。
私たちは多様な国内外の投資家たちの資金調達基盤を持っている。マルチホーム住宅利美MBSの購入者は、基金マネージャー、商業銀行、年金基金、保険会社、会社、州、地方を含む
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| | M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー本業 |
政府と他の市政当局。私たちの多家族コネチカット大通り証券はＴＭ(“MCASＴＭ投資家にはファンドマネージャー、ヘッジファンド、保険会社が含まれていますが、私たちのマルチファミリーCIRTＴＭ(“MCIRTＴＭ“)保険会社や再保険会社と取引する。
多家庭競争
担保融資資産を買収する競争は、私たちと私たちの競争相手の定価、信用基準と融資構造、貸手の選好、私たちと私たちの競争相手の担保ローン関連証券に対する投資家の需要、そして負担できる複数の住宅を支援するための私たちの行動の著しい影響を受ける。私たちの競争環境はまたFHFAの指示を含む多くの他の要素の影響を受ける可能性がある；私たちは財政部との優先株購入協定または私たちの資本金要求によって負担される義務の変化；私たち、私たちの貸手または投資家に適用される新しい立法または法規；そして私たちの市場のデジタル革新と転覆。我々の2022年の競争環境は，FHFAが新たなマルチ家族業務の一部を負担やサービス不足に集中することを求めている市場や，全体の市場条件の変動の影響を大きく受けている。私たちはこのような要素が引き続き私たちの競争構造に影響を及ぼすと予想する
私たちの多家庭担保ローン資産の買収と多家庭担保ローン関連証券の発行における主な競争相手は、房地美、生命保険会社、アメリカ銀行と貯蓄機関、他の機関投資家、Ginnie Maeと商業担保ローン支援証券のプライベートブランド発行元である。我々のビジネスや競争環境に影響を与える可能性のある事項に関する情報は、“企業信託·財務省合意”、“企業立法·規制”、“リスク要因”を参照されたい。
複数戸担保融資市場
多世帯市場の基本面は、空き家率と賃貸料などの要素を含み、2022年第4四半期に弱くなり、雇用増加が積極的であるにもかかわらず、人口構造が有利である
•空いている率第三者の初歩的なデータによると、2022年12月31日現在、全国機関投資型マンション物件の複数戸の空き家率は5.5%で、2022年9月30日と2021年12月31日までの推定値5.0%を上回っていると推定される。全国の複数戸の住宅空き家率は推定5.5%に増加したにもかかわらず、過去15年間の約5.8%の平均空き家率を下回った。
•家賃です。第三者の初歩的なデータによると、2022年第4四半期の有効賃貸料は0.8%低下したが、2022年第3四半期と2021年第4四半期はそれぞれ1.0%と3.0%増加したと推定される。したがって，2022年の年間化賃貸料増加は4.8%と見積もられると考えられる。
空き家率や賃貸料は融資業績に重要であり、複数戸の融資は通常基礎物件から発生するキャッシュフローから返済されるからである。これらのファンダメンタルズは数年の改善を経て、大多数の大都市地域の不動産価値の向上を助けた。初歩的な複数戸住宅販売データによると、2022年の大部分の期間の取引量は依然として高かったが、2022年第4四半期に大幅に低下した。取引量は低下しているにもかかわらず、資本化率は上昇せず、2022年の大部分の時間で安定している。複数戸住宅の年間販売総額は2022年に上昇したにもかかわらず、2021年の水準には達しておらず、高い金利により複数戸住宅分野の投資需要が疲弊しているようである。
進行中の複数戸の住宅建設は依然として高位にある。初歩的なデータによると、2022年に47万戸以上の住宅が納入された。2023年には78万戸以上の住宅が交付され、これは過去10年間のピークとなる。
2022年第4四半期に観察された賃貸需要の低下に加え、12月のインフレと雇用増加の鈍化に加え、多世帯部門は需要疲弊の影響を受け、2023年の空き家率上昇と賃貸料増加が停滞すると考えられる。
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| | MD&A|マルチファミリー|マルチファミリー市場活動 |
多戸市場活動
2022年に、私たちは依然としてマルチホーム市場の持続的な流動性源だ。2022年9月30日現在(情報が入手可能な最新日)には、複数戸の物件の約21%の未返済債務を保有または保証している
未返済の多戸住宅ローン債務(1)
(兆ドルで)
(1)2022年9月30日までの未済担保ローン債務は、FRBが2022年12月に発表した未返済担保ローン債務に基づいており、FRBが複数戸の住宅未返済担保ローン債務を推定する最新の日付である。前期金額はFRB改正後の履歴データを反映するために更新された
多系列業務指標
私たちが2022年に買収したマルチホームローンは、強力な全体的な信用リスクの概況を持っており、私たちの買収政策と基準と一致しており、私たちは“マルチ家族担保ローン信用リスク管理-マルチファミリー買収政策と保証基準”の中でこれを述べた
多家庭新業務量
(数十億ドル)
(1)この期間に発行された多世帯住宅利美MBSの未償還元金残高、購入された多世帯ローン、および多家庭担保融資資産への信用増強を反映している。
(2)第1留置権融資を反映した新単位；私たちが第1留置権に融資した単位の第2留置権、住宅賃貸料の製造は含まれていない。本報告では、以前に報告された融資先は更新されており、以前に含まれていた第2留置権や製造住宅賃貸料は含まれていない。第二留置権と製造住宅賃貸料は未払い元金残高に含まれる。
マルチ家族業務量上限
FHFAは2022年11月、2023年の新業務量の多世帯ローン購入上限を750億ドルと発表した。これは2022年に適用される780億ドルの上限より減少した。2022年の上限と一致して、私たちが2023年に購入した複数戸のローンの少なくとも50%は使命駆動型でなければならず、特定の負担とサービス不足の細分化市場に重点を置いている。しかし、連邦住宅金融局は2023年の使命駆動型経済適用住宅の複数世帯の要求を改正した
•25%の複数世帯ローン購入の廃止は、連邦住宅金融局の住宅目標との不一致を減少させるために、地域収入の中央値60%以下の住民が負担できる要求でなければならない
•特派団駆動の資格基準範囲内で、労働力住宅の負担能力を維持することに重点を置き、賃貸料や収入制限が市場需要を満たすレベルで負担できる不動産に融資を提供することを奨励する新しいカテゴリーを作成した。
我々の2022年のマルチファミリー新業務量は依然として上限内であり，FHFA確立の使命要求を満たしている。ホストが私たちのビジネス活動にどのように影響するかについては、“リスク要因-GSEおよびホストリスク”を参照されたい。
多家族証券発行
私たちのマルチホーム業務は、私たちが貸手交換取引で得た大多数の多家庭担保ローンを証券化する。我々はまた、我々のFannie Mae GEMS計画を通ることを含む、マルチホーム心房利美MBSによってサポートされる構造的MBSを発行することによって市場流動性をサポートする。
マルチホーム連邦抵当協会MBS発行
(数十億ドル)
(1)一部の構造的証券発行は，連邦担保協会が同時期に発行した連邦抵当協会が保有するMBSによって支援される可能性がある.サード·パーティによって所有されるFannie Mae MBSによってサポートされる構造的証券は、マルチファミリーFannie Mae MBS構造証券発行額には含まれない。
私たちの多くの保証業務マニュアルを紹介します
本“マルチホーム業務”の節で報告された情報については、連邦抵当協会担保融資の未返済元本残高を用いて、私たちのマルチホーム担保業務帳簿を測定します。これに対して、“担保商業帳簿”部分の“連邦担保協会担保商業帳簿の構成”表に紹介されている多世帯担保商業帳簿は、連邦担保協会未償還MBSの未償還元金残高に基づいている。これらの金額の違いは，MBS所持者に送金されていない標的ローンの支払いを受けているためである
多家庭保証商業帳簿
(数十億ドル)
(1)私たちのマルチホーム担保業務には、主にFannie Mae未返済MBSベースのマルチホーム担保ローン、当社の保留担保グループに保有されているFannie Maeのマルチホーム担保ローン、およびマルチホーム担保資産のための他の信用強化が含まれています。これには、私たちの保留担保ローン組合が保有している非住宅利美多家庭担保ローン関連証券は含まれておらず、私たちはこれらの証券を保証しません。
平均的に徴収される保証費は、私たちのマルチホーム保証業務帳簿に対する私たちの有効収益率の規模を代表します。経営陣は、複数の家庭の信用リスクの補償として、この指標を使用して、私たちが得た見返りを評価します私たちはなんとかしてやった。 平均的に徴収される保証料は、私たちの業務帳簿における融資回転率と、私たちがローンを獲得する際に設定した保証費の影響を受けます私たちはr多世帯保証費の定価は主に著者らが獲得した融資の個人信用リスク特徴と著者らの多戸保証業務帳簿の全体信用リスク特徴に基づいている。私たちのマルチファミリー保証費定価は、他の流動性源の可用性、私たちの使命に関連する目標、FHFA数の上限、金利、MBS利益、および私たちのマルチ家族保証業務帳簿全体構成の管理のような外部力の影響を受ける。平均的な保証金はそのままです2022年は2021年と横ばいですこれらの内部と外部要素は不安定である可能性があり、したがって、私たちの多家族保証費用の変化を招く。
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| M&A|マルチファミリー|マルチファミリー企業の財務実績 |
多家族企業の財務業績
本節では、私たちの多家族企業の純収入の主要な構成要素について議論する。
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多家族企業の財務業績(1) |
| | 12月31日までの年度 | | 分散.分散 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 vs. 2021 | | 2021 vs. 2020 |
| | (百万ドル) |
| 純利子収入 | | $ | 4,687 | | | $ | 4,158 | | | $ | 3,364 | | | | $ | 529 | | | | | $ | 794 | | |
| 手数料その他の収入 | | 88 | | | 92 | | | 94 | | | | (4) | | | | | (2) | | |
| 純収入 | | 4,775 | | | 4,250 | | | 3,458 | | | | 525 | | | | | 792 | | |
| 公正価値純収益 | | (80) | | | (12) | | | 38 | | | | (68) | | | | | (50) | | |
| 行政費 | | (540) | | | (508) | | | (509) | | | | (32) | | | | | 1 | | |
| 信用損失の利益 | | (1,248) | | | 530 | | | (603) | | | | (1,778) | | | | | 1,133 | | |
増信費用(2) | | (261) | | | (239) | | | (220) | | | | (22) | | | | | (19) | | |
信用増級回収の変化が期待される(3) | | 257 | | | (108) | | | 144 | | | | 365 | | | | | (252) | | |
その他の収入(支出)，純額(4) | | (214) | | | (87) | | | 83 | | | | (127) | | | | | (170) | | |
| 連邦所得税前収入 | | 2,689 | | | 3,826 | | | 2,391 | | | | (1,137) | | | | | 1,435 | | |
| 連邦所得税の規定について | | (536) | | | (777) | | | (467) | | | | 241 | | | | | (310) | | |
| 純収入 | | $ | 2,153 | | | $ | 3,049 | | | $ | 1,924 | | | | $ | (896) | | | | | $ | 1,125 | | |
(1)我々の細分化市場割当て方法に関する情報は，“付記10，細分割市場報告”を参照されたい.
(2)主にMCIRTに関するコストが含まれていますＴＭMCASとＴＭ計画と特定の貸主リスク分担計画の分担費用。
(3)我々の独立信用増強から確認された報酬の変化も含めて，これらの変化は主に我々のDUSに関係している®貸手はリスクを共に負う。
(4)投資収益又は損失、担保償還権を喪失した財産収入(費用)、共同企業の投資収益又は損失、債務弁済収益又は損失、その他の収入又は費用を含む。
純利子収入
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年間世帯の純利息収入が増加する2022.に比べて2021主に私たちのマルチホーム担保業務帳簿の増加による保証料収入の増加と、私たちの他のポートフォリオの利息収入が高金利環境によって増加しているからです。 |
2020年に比べて2021年に複数世帯の純利息収入が増加したのは，主に我々の多世帯担保業務帳簿の増加による保証費収入の増加に加え，平均的に徴収された保証費の増加と，多世帯ローン前払いに関する収益のより高い維持収入である。
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| M&A|マルチファミリー|マルチファミリー企業の財務実績 |
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2022年の信用損失支出の主要な駆動要素は、私たちが約束違反確率の増加を予想し、私たちの高齢者住宅ポートフォリオの損失予想がより深刻で、より高い実際と期待金利である
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2021年の信用損失の収益は主に実際と予測された経済データによる収益、及び新冠肺炎疫病による予想信用損失の減少である 期内信用損失の収益(支出)部分は予想される信用増強回復の変化によって相殺され、これは私たちの独立信用増強の期待収益の変化を反映している。 私たちのマルチホーム福祉または信用損失準備金の詳細については、“総合経営結果-信用損失準備金”を参照されたい |
複数戸担保融資信用リスク管理
私たちの多家庭保証業務帳簿では、ローンの信用リスク概況は以下の要素の影響を受ける
•不動産キャッシュフローと期待キャッシュフロー
•物件の種類と位置
•財産の状況と価値
•借り手の経済力
•市場の動向
•資金調達の仕組み
これらの要素とその他の要素はすべて特定の融資の予想信用損失金額、及びこの損失の経済環境変化に対する感度に影響する
複数世帯購入政策と保証基準
私たちのマルチ家族業務は定価と管理を担当して、私たちの多家族保証業務帳簿上の信用リスクは、私たちの企業リスク管理部門が監督します。私たちは、Fannie Mae MBSのマルチホームローンを購入またはサポートし、Fannie Maeによって承認された貸手が販売を引き受け、成約前に私たちの引受審査を受ける可能性があり、具体的には製品タイプ、融資規模、市場、および/または他の要因に依存する。私たちの保証基準には通常不動産キャッシュフロー分析と第三者評価などが含まれています
また、私たちの複数世帯のローン基準は最高原始LTV比率と最小原始DSCR値を規定し、これらの値はローンの特徴によって異なる。著者らの経験は、原始LTV比率とDSCR値はずっと未来の信用表現の信頼できる指標であることである。保険を受ける際には，実際と保証の債務超過額に基づいてDSCRを評価する。最初のDSCRは融資の保証債務支払を用いて計算されており，この融資は元金と利息支払いを同時に仮定しており，実際の債務超過支払いではなく強調された仮定が含まれている場合がある.ローンの金利や構造によると、保証を使用した債務超過支払いは、通常、債務超過支払いのより保守的な見積もり(例えば、利子期間のみの融資)をもたらす。この方法は全額と部分的に利息のみを計算するローンを含むすべてのローンに適用される。
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| 多世帯保証業務帳簿の主なリスク特徴 |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 加重平均元LTV比率 | | 64 | % | | | | 65 | % | | | | 66 | % | |
| 元のLTV比率は80%を超える | | 1 | | | | | 1 | | | | | 1 | | |
| 原DSCRが1.10以下である | | 12 | | | | | 11 | | | | | 10 | | |
| 全定期純利息ローン | | 38 | | | | | 33 | | | | | 30 | | |
一部の定期純利息ローン(1) | | 49 | | | | | 51 | | | | | 51 | | |
| 可調金利担保ローン | | 11 | | | | | 9 | | | | | 10 | | |
(1)利息期限のみで保証される担保ローンで構成されており、ローンが現在利息のみの期限にあるかどうかにかかわらず。
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| M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー担保融資信用リスク管理 |
我々は、現在のForm 8-K報告書と共に米国証券取引委員会に提供される現在のForm 8-K報告書と共に、我々のマルチホームローンの信用特徴に関するより多くの情報を四半期財務補足資料に提供する。私たちの四半期財務補足資料の情報は参考に本報告に含まれていません
複数戸担保融資信用リスクの移転
貸主リスク分担は私たちの多家族事業の基盤だ。私たちは主に私たちのDUS計画を通じてリスクを移転し、この計画は私たちの標準と要求に基づいてDUS貸主の引受とサービスマルチローンを許可します。DU貸主は，それぞれ保持している信用リスク部分のために信用リスクに関する収入を獲得し，逆に任意の損失分担義務を履行することが求められている。これは貸主と住宅利美の融資期間全体の利益を一致させる。我々は我々DUS貸主の資本資源と損失を分担する能力を監視し続けている。
私たちのDUSモデルは通常私たちの貸手が私たちの多家庭ローンの約3分の1の信用リスクを分担させ、比例でも等級別でも。貸手は等級を分けた上で融資レベルの信用損失を分担し、最高で融資未返済元金残高の5%に達し、それから規定限度額内のいかなる余剰損失も分担することができる。DUS貸主およびその付属会社が提供する融資は、2022年12月31日と2021年12月31日まで、基本的に私たちのすべてのマルチホーム保証業務を代表しています。場合によっては、私たちの取引相手リスクを効率的に管理するために、貸手が3分の1の信用リスクを完全に分担することは許されず、ほんの一部を分担させる。
私たちのマルチホーム保証業務の大部分ではありませんが、私たちの非DUS貸主も通常貸手がリスクを分担し、貸手は通常合意された融資パーセンテージやプール残高に基づいて損失を分担したり吸収したりします。
これらの貸手リスク分担協定は信用リスクを移転するだけでなく、私たちの利益を貸主の利益と一致させることができる。現在のリスク分担協定によると、貸手から回収された最大潜在損失は、私たちの多くの家族保証業務帳簿の2022年12月31日と2021年12月31日までの未返済元本残高の20%以上を占めています
我々のフロントエンド貸手リスク分担計画を補完するために，我々のMCIRTとMCAS取引によりバックエンド信用リスク移転取引を行った.これらの取引により、多世帯担保融資参考池に関連する信用リスクの一部を保険会社、再保険会社、または投資家に移行する。
我々のバックエンド多家庭信用リスク分担取引の主な目的は、参照プール内の融資に関連する資本要求をさらに低減し、圧力環境下で追加の信用リスク保護を提供することである。私たちは買収時に貸手リスク分担によって多家族信用リスクを移転するが、私たちのマルチファミリーバックエンド信用リスク移転活動はより遅く発生し、通常買収後1年以上になる。
はい2022私たちはMCIRTを通じて信用リスクを移転する新しい信用リスク移転取引を締結しました プログラムです。私たちの予想される要素は、私たちの将来の多家族信用リスク移転取引に従事する程度に影響を与え、これらの取引の構造は、私たちのリスク選好、未来の市場状況、取引コスト、FHFA指導または要求(FHFAのスコアカードを含む)、取引提供の資本減免、および私たちの全体業務と資本計画を含む。
下表には，複数世帯ローンの未払い元本残高総額と，我々の多世帯担保業務帳簿におけるバックエンド信用リスク移転取引でカバーされている未払い元本残高のパーセンテージを示す。この表は，フロントエンド貸手のリスク分担スケジュールを反映していないが，我々のマルチホーム保証業務の一部のみがこれらのスケジュールのカバー範囲内にないためである.
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バックエンド信用リスク移転取引における複数世帯ローン |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| | 未払い元金残高 | | 複数世帯保証業務帳簿の割合 | | 未払い元金残高 | | 複数世帯保証業務帳簿の割合 |
| (百万ドル) |
| MCIRT | | $ | 87,682 | | | 20 | % | | $ | 84,894 | | | 20 | % |
| MCAS | | 25,071 | | | 6 | | | 27,088 | | | 7 | |
| 合計する | | $ | 112,753 | | | 26 | % | | $ | 111,982 | | | 27 | % |
| | | | | | | | |
| M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー担保融資信用リスク管理 |
多家族ポートフォリオ多様化と監視
私たちの多家庭保証業務帳簿中の多元化は地理集中度、期限から期限まで、金利構造、借り手集中度、ローン規模、物件タイプと信用増強カバー範囲によって分散し、信用表現を影響する重要な要素であり、私たちの信用リスクを下げることに役立つかもしれない
私たちが行っている信用リスク管理プロセスの一部として、私たちと私たちの貸手は、融資期間全体にわたって、資産とポートフォリオレベルで、私たちのマルチホームローンと基礎物件の表現とリスク特徴を監視し続けています。私たちは貸手が契約に基づいてこのような情報を得る権利のある融資に四半期と年間財務更新を提供することを要求します。我々は，違約リスク上昇の指標であるため，現在のDSCRが1.0未満と見積もられている融資を注意深く監視している。我々の多世帯担保業務帳簿では，未償還元本残高から計算すると，2022年12月31日現在のDSCRが1.0を下回る融資割合は約3%，2021年12月31日現在の融資割合は約2%である。私たちの現在のDSCRの推定は、関連する債務超過を含む、含まれる物件の財務諸表に基づいている。
私たちは金利の変化を監視して管理しており、これは私たちの複数のローンの多くの側面に影響を及ぼすかもしれない。金利は2022年に大幅に増加し、さらに増加する可能性がある。金利の引き上げは、複数の借り手がその融資のために再融資する能力を低下させる可能性があり、これらの融資は満期時に風船のような残高を持つことが多い。私たちは、来るローンの満期日を自主的に管理し、満期ローンの損失を最小限に抑えるチームを持っている。このチームは融資者と借り手が満期融資を適時かつ適切に再融資することを助け、これらのローンに関連する違約と担保償還権の喪失状況を減少させる。
また、金利が上昇する環境下では、不動産純営業収入が類似した速度で増加していなければ、調整可能な金利担保融資を持つ複数の借り手がより高い月返済額を支払うことが困難になる可能性がある。私たちは通常、金利の大幅な変動を防ぐために、調整可能な金利担保融資を持つ複数世帯の借り手に金利上限を購入することを求めている。融資の最初の清算時に上限を設け、初期上限の満了時(通常は2~3年後)にこの上限を交換するための代行機構を構築しなければならない。金利上昇に伴い、購入または交換に必要な金利上限、特に期限が長い金利および/または実行金利の低い金利上限は、より高価になる。そのため、近年、金利上限のコストが大幅に上昇している。
以上の議論の要因に加えて、以下の信用リスク特徴を追跡して融資信用品質指標を決定し、これらの指標は我々が使用している内部リスク種別であり、“付記3、住宅ローン”でさらに検討する
•物件の実態
•違法犯罪状況
•関連するローカル市場および経済状況は、リスクまたはリターン状況の変化を示唆する可能性がある
•他のリスク要因です
例えば、私たちは、密接に関心を持っているか、または欠陥行動をとるべき融資を見つけるために、ローカル市場の賃貸料支払い傾向および空き率、および資本化率を密接に監視している主要資産管理部門私たちのマルチホームローンの責任は私たちのDUSと他のマルチホーム貸主によって履行される。私たちは定期的にこのような貸手たちの業績が私たちの資産管理基準に適合しているかどうかを評価する。
私たちはまた特定の物件タイプで具現化された危険を監視する。私たちが密接に注目している不動産タイプは高齢者住宅であり、私たちの多家族業務帳簿には、主に独立生活と補助生活施設を含み、記憶ケアのための限られた容量を持っている可能性がある。未返済元金残高によると、2022年12月31日現在、高齢者住宅ローンは私たちの多くの家庭保証業務帳簿の4%を占めている。高齢者住宅は新冠肺炎の疫病と経済傾向の比例しない影響を受けた。流行ピークから回復し始めたが，大流行前と比較して高齢者住宅の空き家率は高止まりし続けている。これらの物件の運営費用も従来の複数戸の物件よりも高く、これは専門労働力と大流行後のより厳しい運営協定のためである。最近のいくつかの時期のインフレ上昇のため、このようなコストはさらに増加している。これらの要素を合わせると、老人住宅物件の物件運営収入が比較的に低くなり、これは逆に推定された物件価値に負の影響を与えた。また、2022年12月31日現在、私たちの多世帯担保帳簿の39%の高齢者住宅ローンが調整可能な金利担保ローンであるのに対し、多世帯担保業務帳簿全体のこの割合は11%である。短期金利の上昇は、より高い毎月返済額を含むこれらの借り手のコストをさらに増加させ、債務超過範囲を低下させ、金利の大幅な変動を防止するために必要な金利上限を維持するコストが高くなる
2022年12月31日現在、私たちの保証業務薄のほとんどの高齢者住宅ローンは当期支払いであるにもかかわらず、一部の選定された高齢者住宅ローン借り手は2022年第4四半期に、最近の市場状況は彼らが将来ローン返済義務を履行し続ける能力にマイナス影響を与えていることを通知してくれた。私たちは
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| M&A|マルチファミリー企業|マルチファミリー担保融資信用リスク管理 |
高齢者住宅投資組合を引き続き密接に監視し、さらに悪化或いは違約リスクに直面する可能性のある融資を積極的に管理する。
最近の市場状況がこのポートフォリオに与える影響により、“総合経営業績-収益(信用損失対策)”でさらに述べられているように、2022年に高齢者住宅投資組合の約9億ドルの支出を確認し、高齢者住宅投資組合の違約確率の増加と予想されるより深刻な損失を反映している。
多世帯問題ローン管理と引止め予防
以下に提供する我々のマルチホームローンに関する信用表現情報に加えて、MBSおよび全体ローンREMICをサポートするマルチホームローンの追加情報を、我々のDUSが開示するデータ収集部において提供する®ツールは、www.fanniemae.com/dusexposeで見つけることができます。私たちのウェブサイトの情報はこの報告書に含まれていない。
私たちは市場状況に基づいて定期的に私たちの保証標準を完備し、そして積極的なポートフォリオ管理と監視を採用して、すべての項目は信用損失と違約率を私たちの多家族保証業務帳簿に対する低いレベルに維持することを目的としている。
わが国の多世帯問題の融資延滞状況の統計
2022年12月31日現在、私たちの多世帯ローンは不適格に分類されている割合は、私たちの多世帯保証業務帳簿の5.4%に増加していますが、2021年12月31日現在、この割合は4.6%です。基準外ローンとは明確な欠陥があるローンのことで、これはタイムリーな全額返済に影響を与える可能性がある。同時に…E私たちのマルチホーム保証業務帳簿の大多数の不合格ローンは現在適時に支払いをしています。私たちは引き続き私たちの不合格ローングループの表現を監視しています2022年12月31日現在、基準に合わないと分類されたローンが2021年12月31日より増加しているのは、その最新の運営報告書でDSCRが低いと報告されている物件数が増加しているためである。この成長は高齢者住宅ローンによって大きく推進されており、高齢者住宅ローンは上記の“多家庭ポートフォリオの多様化とモニタリング”で述べた要素の影響を受けている。私たちの信用品質指標に関するより多くの情報は、私たちの標準的なローンの数を含めて、“注3、担保ローン”を参照してください
2022年12月31日現在、私たちの多くの家庭の深刻な違約率は0.24%に低下しているが、2021年12月31日現在、この割合は0.42%であり、これは主にローンが我慢され、返済計画を完成させたり、他の方法で回復することで、彼らの延滞問題を解決しているからである。私たちのマルチホーム深刻な違約率は、私たちのマルチホーム保証業務帳簿のパーセンテージで表される未返済元本残高に基づいて、60日以上のマルチホームローンを含む。2022年12月31日現在、私たちの多くの家庭保証業務帳簿のうち、180日以上のローンを滞納している割合は0.15%ですが、2021年12月31日現在、この割合は0.23%です。私たちの複数世帯の深刻な違約率は増加する可能性があります。私たちの保証業務における高齢者住宅ローンの増加、特に不合格と評価されたローンは、滞納となっています。
管理層は複数の家庭の深刻な延滞率をモニタリングし、これを未来の潜在的な信用損失と損失減少活動の指標とする。深刻な違約率は、私たちの保証業務帳簿における複数戸の融資に関する信用リスクの評価と管理における私たちの表現を反映している。通常、高い深刻な違約率はより高い融資損失支出を招く。
複数戸のローン耐容度
2022年12月31日現在、13件以上のローンの未返済元金残高が4100万ドルの自主的に我慢しているのに対し、2021年12月31日現在の22件のローンの未返済元金残高は3.63億ドルである。2022年12月31日現在、私たちの多くの積極的に我慢している多くの家庭ローンは、より多くの時間を持って再融資を行うために満期日に忍耐を受けている。複数世帯のローン数が減少したのは、主にローンが返済計画に入ったローンを含む彼らの我慢の手配を解決したためだ。
マルチホームREO管理
2022年12月31日現在、複数戸の販売停止物件数は28カ所で、帳簿価値は2.78億ドルであるが、2021年12月31日現在、31カ所の不動産帳簿価値は3.02億ドルである
その他の多家族信用情報
複数世帯の信用損失実績指標
私たちが所与の時期に実現した多家庭信用損失或いは収入の金額は償還を停止し、償還前の販売、REO活動と販売によって推進され、回復純額を差し引く。我々の多家庭信用損失実績指標は定義された用語ではなく，他社が報告した類似見出しの指標と同様に計算されない可能性がある。私たちは私たちのマルチ家庭信用損失と私たちのマルチ家庭信用損失を信じて、独立した損失分担手配を差し引く
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私たちのマルチ家族保証業務帳簿には、損失分担スケジュールから得られる利益の変化を含む、私たちの信用損失を示しているので、利益関係者に有用である可能性がある。経営陣は、独立した損失分担手配後の多家族信用損失純額を差し引くことは、私たちのマルチ家族業務モデルと私たちが多家族信用リスクを分担する戦略に関する重要な指標であると考えている
次の表は著者らの多家族信用損失業績指標の構成部分、及び著者らの多家族初期ログアウト重症度と解約ローン計数を示した | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
複数世帯の信用損失実績指標 |
| | 12月31日までの年度 | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) | |
核販売(1) | | $ | (43) | | | | $ | (59) | | | | $ | (136) | | |
回復する | | 23 | | | | 49 | | | | 1 | | |
財産費用を請け負う | | (40) | | | | (19) | | | | (20) | | |
信用損失 | | (60) | | | | (29) | | | | (155) | | |
独立損失分担スケジュールの期待収益の変化(2) | | (2) | | | | 21 | | | | 21 | | |
独立した損失分担手配後の信用損失純額を差し引く | | $ | (62) | | | | $ | (8) | | | | $ | (134) | | |
| | | | | | | | | |
信用損失率(Bps)(3) | | (1.4) | | | | (0.7) | | | | (4.3) | | |
信用損失率は、独立した損失分担手配後の純額(基点)を差し引く(2)(3) | | (1.5) | | | | (0.2) | | | | (3.7) | | |
多分類初期核販売重症度比率(4) | | 5 | | % | | 13 | | % | | 23 | | % |
複数戸の核販売ローンの棚卸し | | 9 | | | | 26 | | | | 11 | | |
(1)非REO販売に関するログアウトは損失分担を差し引いた純額である。
(2)ある独立した損失分担スケジュールにより，主に多家族DUS貸主リスク分担取引であることを示し，ログアウトからしか得られない利益が変化したと予想される。我々は、得られた期待収益の変化を、我々の総合経営報告書および包括収益表の“予想信用増強回復の変化”に記録する。
(3)計算は，“信用損失”と“信用損失，独立損失分担手配を差し引いた純額”をその期間の複数世帯の平均担保業務帳簿で割ったものである
(4)金利の計算方法は、初期償却金額を平均違約未払い元金残高で割る。この比率は、担保償還権または他の清算イベント(例えば、担保償還権を喪失した契約書または空売りの代わりに)を失ったこととは無関係なログアウト、および最終処置による初期買収後のREOに関連する任意のコスト、収益、または損失を含まない。核販売は貸手が損失を分担する合意を差し引いた純額である
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多家庭成熟度情報
次の表は，貸借対照表に記録されている多世帯担保ローン組合せの契約満期日と金利感度を総合して示している。私たちの総合ポートフォリオにおけるローンには異なる契約条項がありますが、事前返済のため、ローンの実際の期限がその契約期間よりも短くなる可能性があります。
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多世帯ローン：総合住宅ローン組合の期限と条項(1) |
| 2022年12月31日まで |
| | 1年以内に満期になる | | 1年以上ですが5年以内に | | 5年以上ですが15年以内に | | 15年以上 | | 合計する |
| (百万ドル) |
複数の住宅ローン組合：(2) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 投資のためのローン： | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | 135 | | | $ | 574 | | | $ | 192 | | | $ | 26 | | | $ | 927 | |
| 合併信託基金 | | 8,830 | | | 105,303 | | | 309,693 | | | 6,801 | | | 430,627 | |
| 複数戸の住宅ローン未返済元金残高総額 | | 8,965 | | | 105,877 | | | 309,885 | | | 6,827 | | | 431,554 | |
| コスト基礎調整、純額 | | | | | | | | | | (239) | |
多戸住宅ローン総額(2) | | $ | 8,965 | | | $ | 105,877 | | | $ | 309,885 | | | $ | 6,827 | | | $ | 431,315 | |
| 金利感度別に列挙された複数の住宅ローンの組み合わせ： | | | | | | |
| 定率率 | | $ | 8,553 | | | $ | 94,393 | | | $ | 279,733 | | | $ | 6,670 | | | $ | 389,349 | |
| 調整可能率 | | 412 | | | 11,484 | | | 30,152 | | | 157 | | | 42,205 | |
| 複数戸の住宅ローン未返済元金残高総額 | | $ | 8,965 | | | $ | 105,877 | | | $ | 309,885 | | | $ | 6,827 | | | $ | 431,554 | |
(1)私たちは満期カテゴリで予約した返済を報告します。このようにローンの残高を複数の期限カテゴリにまたがって表示することができます。
(2)受取利息は含まれていません。複数世帯ローンの未払い元金残高は契約未払い元金残高に基づいて計算され、回収できないと考えられるいかなる核ピンも含まれていない。これらの核販売はコストベース調整純額の構成要素として報告されている。
総合信用比率と選択信用情報
次の表に我々の単世帯通常担保業務帳簿と多世帯担保業務帳簿上の選定信用比率，およびこれらの比率を計算する際の投入を示す。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 総合信用比率と選択信用情報 |
| | 自分から |
| | 2022年12月31日 | | 2021年12月31日 |
| | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する | | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 信用損失準備金占有： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保証営業簿 | | 0.26 | | % | | 0.43 | | % | | 0.28 | | % | | 0.15 | | % | | 0.17 | | % | | 0.15 | | % |
| 償却コスト計算の非権責発生制ローン | | 90.69 | | | | 86.86 | | | | 90.03 | | | | 25.63 | | | | 54.49 | | | | 27.35 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 非権利責任発生制ローン占有： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 保証営業簿 | | 0.29 | | % | | 0.50 | | % | | 0.31 | | % | | 0.57 | | % | | 0.30 | | % | | 0.54 | | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クレジット比率を計算するための財務情報を選択します | | |
信用損失準備金(1) | | $ | (9,554) | | | | $ | (1,911) | | | | $ | (11,465) | | | | $ | (5,088) | | | | $ | (686) | | | | $ | (5,774) | | |
保証営業簿(2) | | 3,635,237 | | | | 440,424 | | | | 4,075,661 | | | | 3,483,054 | | | | 413,090 | | | | 3,896,144 | | |
| 償却コスト計算の非権責発生制ローン | | 10,535 | | | | 2,200 | | | | 12,735 | | | | 19,851 | | | | 1,259 | | | | 21,110 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用損失準備金の構成： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 融資損失準備 | | $ | (9,443) | | | | $ | (1,904) | | | | $ | (11,347) | | | | $ | (4,950) | | | | $ | (679) | | | | $ | (5,629) | | |
| 受取利息準備 | | (111) | | | | — | | | | (111) | | | | (138) | | | | (2) | | | | (140) | | |
担保損失準備金(3) | | — | | | | (7) | | | | (7) | | | | — | | | | (5) | | | | (5) | | |
信用損失準備金総額(1) | | $ | (9,554) | | | | $ | (1,911) | | | | $ | (11,465) | | | | $ | (5,088) | | | | $ | (686) | | | | $ | (5,774) | | |
(1)我々のマルチホーム信用損失準備金には、2022年12月31日現在の4.92億ドルと、2021年12月31日現在の2.35億ドルのマルチホームローン独立信用増強の期待収益は含まれておらず、これらの収益は、我々の総合貸借対照表に“他の資産”に記録されている。
(2)一戸建て家庭を代表する伝統的な保証業務帳簿。
(3)担保損失準備金は我々の総合貸借対照表に“他の負債”と記入する。
2022年12月31日現在、私たちの単世帯非課税ローンは2021年12月31日に比べて低下していますが、これは主にローン改正の結果、借り手が継続的に脱退して我慢しているためです。修正されたローンは普通ローンで、単世帯ローンに対しては、通常3~4ヶ月の試用期間を完成させる必要がある
2022年12月31日現在、我々の信用損失準備金は2021年12月31日に比べて増加しているが、これは主に信用損失準備金の結果によるものであり、“総合経営実績である信用損失収益(準備金)”で述べている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 統合査定率と信用情報選択 | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 | | | |
| | 2022 | | 2021 | 2020 | | | |
| | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する | | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する | | 一戸建て | | 複数の家庭 | | 合計する | | | |
| | (百万ドル) | | | |
| 選択信用比率： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 核販売は，経年回収後の純額を差し引いて，平均担保業務帳簿の割合(基点)を占める | | 1.7 | | | 0.5 | | | 1.6 | | | * | | 0.2 | | | * | | 1.2 | | 3.7 | | 1.4 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| クレジット比率を計算する際に使用する財務情報を選択します | | |
| 核販売 | | $ | 890 | | | $ | 43 | | | $ | 933 | | | $ | 423 | | | $ | 59 | | | $ | 482 | | | $ | 468 | | | $ | 136 | | | $ | 604 | | | | |
| 回復する | | (288) | | | (23) | | | (311) | | | (430) | | | (49) | | | (479) | | | (111) | | | (1) | | | (112) | | | | |
| 回収した純額を除いて抹消する | | $ | 602 | | | $ | 20 | | | $ | 622 | | | $ | (7) | | | $ | 10 | | | $ | 3 | | | $ | 357 | | | $ | 135 | | | $ | 492 | | | | |
平均担保業務帳簿(1) | | 3,585,714 | | | 425,695 | | | 4,011,409 | | | 3,351,036 | | | 401,358 | | | 3,752,394 | | | 3,060,384 | | | 358,673 | | | 3,419,057 | | | | |
*は0.05 bps未満を示します。
(1)平均担保業務帳簿は四半期末残高に基づいている。
単一家庭解約の駆動要因の検討については，“単一家庭企業−単一家庭問題融資管理−単一家庭信用損失指標とローン販売実績”を参照されたい
流動性管理
私たちの業務活動は私たちの運営に資金を提供するために十分な流動性を維持することを要求する。私たちの流動性リスク管理要求は、資金源を得ることができないことや資金レベルの変動を管理することに関するリスクを含む、満期時に義務を履行できないリスクを解決することを目的としている。流動資金と資金 リスク管理には、資金需要を予測すること、金融市場の流動性の継続的な評価に基づいて私たちの需要を満たすのに十分な能力を維持すること、私たちの規制要件を遵守することが含まれる
資金の主な出所と用途
私たちの流動性は、会社の債務とMBS証券の売却を含む、資本市場で債券を発行する能力に大きく依存します。私たちは、政府が支持する企業としての地位と連邦政府の持続的な支援は、私たちが債務市場に入る機会を維持するために重要だと信じている。私たちが以下に列挙したすべての資金源と用途は基本的に短期的で長期的だ。
私たちの主な現金源は
•長期社債を発行し
•担保関連証券、担保融資、その他のポートフォリオを売却する収益には、担保償還権を失った不動産資産を売却する収益が含まれる
•私たちが持っている担保融資、担保関連証券、非担保投資の元金と利息支払い
•私たちが財務省に代わって受け取ったTCCA費用を含む、房利美MBSで受信された保証料
•担保保険取引相手および他の信用増強提供者から受信した支払い；
•我々は、担保のある日内融資信用限度額に基づいて行われる借入金、又は買い戻し協議及び融資協定に基づいて保有する担保融資関連証券及びその他の投資証券を提供することができる。
私たちの資金の主な用途は
•満期、償還、買い戻しの債務を返済する
•住宅ローン(MBS信託からの延滞ローンを含む)、住宅ローン関連証券、および他の投資を購入すること
•未済債務の利息を支払う
•行政管理費
•期限を過ぎた元金および利息前払いを含む、私たちのFannie Mae MBS保証義務に関する損失
•連邦所得税を納め
•TCCA費用を庫務署に支払うこと
•私たちの信用リスク移転計画に関連した支払い
流動性と資金リスク管理のやり方と緊急計画
私たちの業務内部と外部の多くの要素は私たちの債務活動に影響を与える可能性があり、私たちの債務融資の金額、組み合わせ、コストに影響を与え、私たちの債務証券の需要を減少させ、私たちの流動性や展示期間のリスクを増加させ、あるいは他の方法で私たちの流動性状況に重大な悪影響を与えることを含む：
•私たちの業務や債務証券に対する連邦政府の支援が変化したり感じたりしています
•政府支援企業としての私たちの地位を変えたり廃止したりします
•連邦住宅金融局、FRB、財務省、または他の政府機関が取った行動
•私たちや私たちの業務に関する法律
•私たちはアメリカ政府の支持に依存しているため、アメリカ政府の信用は変化したり、変化を感じたりしている
•アメリカ政府は債務を滞納しています
•主な格付け機関は私たちの優先無担保債務やアメリカ政府債務の信用格付けを引き下げます
•金融市場の未来の変化や中断
•市場から流動性を撤退させる体系的な事件
•信用利差は市場全体で極度に拡大している
•主な政策立案者の公開声明
•私たちの純資産は大幅に縮小しています
•潜在的投資家は、優先株購入協定の変化によって私たちに提供される資金が十分であるかどうかを心配している
•多くの投資家は私たちの債務やいくつかのタイプの債務に需要を失っています
•私たちの主要機関の取引相手の一つに関する重大な信用または業務活動；または
•金融部門は突然悲劇的な運営に失敗した。
私たちが直面しているリスクの議論については、“リスク要因”を参照してください
•私たちの会社の不確実な未来
•私たちは私たちの業務のために資金を得るために債務証券を発行し、これらの資金を得る相対的なコストに依存している
•私たちの流動資金緊急計画は
•私たちの信用格付けは
•十分な債務融資を受ける能力に悪影響を及ぼす可能性があり、または他の方法で私たちの流動性に悪影響を及ぼす可能性のある他の要因は、上記の要因を含む。
また、“企業信託と国庫協定-国庫協定”を参照
我々は流動資金管理の枠組みを維持し、流動資金緊急計画を行い、無担保債務市場に参入する機会が制限されるように準備している
私たちの流動性には4つの構成要素があり、私たちは満たさなければならない
•短期キャッシュフロー指標は、予想される現金流出を満たし、30日間の圧力の間、100億ドルの緩衝剤を追加して市場に流動性を提供し続けることが求められている
•中間キャッシュフロー指標は、予想される現金流出を満たし、365日の圧力中に市場に流動性を提供し続けることを要求する
•規定された長期債務と流動性の悪い資産の最低比率。流動性の悪い資産とは、固定収益決済会社に担保として担保する資格がない資産である
•資産の期限に対して特定の最低期限がある負債を用いて私たちの資産に資金を提供することを要求する
2022年12月31日までにEコンプライアンスこれらの要求を満たす
私たちは担保ローンとアメリカ財務省の担保に依存して融資を受ける能力について定例運営テストを行った。私たちは私たちがこのような操作とシステム能力を持っていることを確認するために、比較的小さい買い戻し協定を締結した。また、後日買い戻し協議を求める際に使用するために、決済銀行に担保を提供しておきました。しかし、私たちは歴史的にこのような形の資金に依存していないので、特定の取引相手と買い戻し協定を締結していない。したがって、緊張した市場環境の中で、私たちはこれらの施設の使用と私たちが大量のドルでこれらの施設に入る能力は挑戦的かもしれない。債券市場への参入ルートが制限されている場合は、我々の代替流動性源についてさらに検討するために“他のポートフォリオ”を参照してください。
私たちの流動性緊急計画は、緊張した市場状況と私たちの信託地位に対応しようとしていますが、私たちのような規模の会社にとって、ストレスが大きい場合には、これらの計画は難しいか不可能かもしれないと信じています。“リスク要因である流動性と融資リスク”を参照して、私たちの運営融資能力と流動性緊急計画に関連するリスクを理解してください。
債務融資
合併による債務(“連結信託債務”)と我々が発行した債務(“房利美債務”)をそれぞれ我々の合併貸借対照表に列記する。債務融資に関する議論は房利美の債務に集中している。MBSの発行に加えて、国内および国際資本市場で様々な短期·長期債務証券を発行することで、ビジネスに資金を提供しています。したがって、私たちは未済債務の“拡張期間”や再融資の危険に直面している
私たちの債務証券は場外取引市場で活発に取引されている。私たちは多様な国内外の投資家たちの資金調達基盤を持っている。私たちの債務証券の購入者は地理的に多様で、基金マネージャー、商業銀行、年金基金、保険会社、外国中央銀行、会社、州と地方政府、その他の市政当局を含む。私たちは住宅ローンとFHLBを含む低コスト債務融資を抵当ローンポートフォリオを持つ機関と競争している。
私たちの債務融資需要と債務融資活動は、再融資量、私たちの資本と流動性管理、私たちが保持している担保融資の組み合わせの規模を含む市場状況によって異なる可能性があります。我々の留保住宅ローン組合せとその規模制限に関する資料は、“留保住宅ローン組合せ”を参照されたい
2022年12月31日現在、財務省と合意した優先株購入協定で定められた債務上限は3000億ドルから2700億ドルに低下した。2022年12月31日現在、私たちの総債務の未返済元本残高は1393億ドルです。優先株購入協定の条項によると、債券の発行により総債務が未償還債務上限を超える場合には、財務省の事前同意なしに債券を発行することを禁止される。私たちの債務限度額に適合するために私たちの債務を計算することは、未返済の元本残高を反映しており、債務基礎調整や合併信託の債務は含まれていません
未済債務
連邦担保協会の未返済債務総額には短期·長期債務が含まれており、合併信託の債務は含まれていない。連邦担保協会の短期債務は、元の契約期間が1年以下の借金で構成されているため、長期債務の現在部分は含まれていない。連邦抵当協会の長期債務には元の契約満期日が1年を超える借金が含まれている
以下のグラフは，オリジナル契約満期日に基づく未返済短期と長期債務の情報を示している.私たちの長期債務は2022年に引き続き減少しています。私たちの資金需要は依然として低いので、主に前期に蓄積された現金と他の流動資産と、私たちが運営して保留している収益によって満たされています。したがって、私たちは年内に満期になるすべての長期債務を代替しなかった。
房利美の債務1
(数十億ドル)
(1)未済債務残高は未払い元金残高、割増と割引、公正価値調整、ヘッジに関連する基数調整とその他のコスト基数調整を含む。報告書の金額には、2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の純償却未償却コストベース調整と公正価値調整がそれぞれ51億ドルと16億ドル含まれている。
(2)短期債務は2022年と2021年12月31日現在、それぞれ102億ドルと28億ドル。
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| 選択債務情報 |
| | | | 12月31日まで |
| | | | 2022 | | 2021 |
| | | | (数十億ドル) |
選定加重平均金利(1) | | | | | | |
| 短期債務金利 | | | | 3.93 | % | | 0.03 | % |
1年以内の満期分を含む長期債務金利 | | | | 2.23 | | | 1.55 | |
| 償還可能債務金利 | | | | 1.79 | | | 1.44 | |
| 選定した成熟度データ | | | | | | |
加重-1年以内に満了する債務の平均期限(日) | | | | 156 | | | 109 | |
1年以上満期債務の加重平均満期日(月) | | | | 52 | | | 57 | |
| その他のデータ | | | | | | |
未償還債務(2) | | | | $ | 43.3 | | | $ | 47.0 | |
コネチカット大通り証券債務(3) | | | | 5.2 | | | 11.2 | |
(1)公正価値調整およびヘッジに関連する基本差調整の影響は含まれていない。
(2)2022年12月31日現在の5億9千万ドルの短期償還可能債務を含む。2021年12月31日まで、私たちは短期的に償還可能な債務を持っていない。
(3)中国科学院が2018年11月までに発行した債務を代表する。私たちのコネチカット大通り証券に関する情報は、“単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族信用増強と担保信用リスク移転-信用リスク移転取引”を参照されたい。
私たちは主に業務運営の現金、他の流動資産の売却、追加債務証券の発行によって返済するため、私たちの短期と長期債務を返済するつもりです。
2023年から2027年以降の毎年の未償還長期債務の満期については、“付記7、短期·長期債務”を参照されたい
債務資金調達活動
次の表は連邦抵当協会の債務活動を示している。この活動には合併信託の債務と日内借金は含まれていない。各期間ごとに報告される債務発行額及び償還額は、債務発行及び償還時の額面である。
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連邦抵当協会の債務活動 |
| 12月31日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 期日内発行： | | | | | |
| 短期： | | | | | |
| 金額 | $ | 137,310 | | | $ | 122,819 | | | $ | 194,604 | |
加重平均金利(1) | 1.56 | % | | 0.01 | % | | 1.04 | % |
長期：(2) | | | | | |
| 金額 | $ | 1,961 | | | $ | 2,815 | | | $ | 198,528 | |
| 加重平均金利 | 3.54 | % | | 0.59 | % | | 0.52 | % |
| 総発行部数： | | | | | |
| 金額 | $ | 139,271 | | | $ | 125,634 | | | $ | 393,132 | |
| 加重平均金利 | 1.59 | % | | 0.03 | % | | 0.77 | % |
| | | | | |
この期間中に支払われたお金：(3) | | | | | |
短期： | | | | | |
金額 | $ | 129,877 | | | $ | 132,199 | | | $ | 209,595 | |
加重平均金利(1) | 1.26 | % | | 0.02 | % | | 1.09 | % |
長期：(2) | | | | | |
金額 | $ | 72,570 | | | $ | 80,938 | | | $ | 76,308 | |
| 加重平均金利 | 1.35 | % | | 0.75 | % | | 1.77 | % |
支払い済みの合計金額： | | | | | |
金額 | $ | 202,447 | | | $ | 213,137 | | | $ | 285,903 | |
| 加重平均金利 | 1.29 | % | | 0.30 | % | | 1.27 | % |
| | | | | |
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| | | | | |
(1)いくつかの買い戻し協定のマイナス金利による利息を含めて、これは私たちの短期融資コストを相殺する
(2)2018年11月までにCAS債務として発行された信用リスク分担証券を含む。我々の信用リスク移転取引に関する情報は、“単一家族企業-単一家族担保融資信用リスク管理-単一家族信用増強と担保信用リスク移転-信用リスク移転取引”を参照されたい
(3)債務を含むすべての支払いは、定期的に手配された元金支払い、満期支払い、催促金、および任意の他の買い戻しの支払いを含む。債務買い戻しとゼロ金利債務の早期返済は元の額面で報告されており、実際の現金支払い金額とは異なる。
表外手配
著者らは中古住宅ローン市場に流動資金を提供する法定目的を達成し、金利変動の影響を受けるリスクを低減するために、いくつかの商業手配を締結した。その中のいくつかのスケジュールは、私たちの総合貸借対照表に記録されていないか、または完全な契約または取引名義金額とは異なる金額に記録されている可能性があり、これは、スケジュールの性質または構造、およびスケジュールに適用される必要がある会計に依存する。これらのスケジュールは一般に“表外手配”と呼ばれ、私たちが総合貸借対照表に記録されている金額を超える潜在的な損失に直面する。
私たちの表外配置は主に以下のいくつかの側面に起因している
•私たちが合併していない住宅利美MBSに反映され、私たちが保持している任意の実益所有権権益と、私たちがコントロールしていない他の財務保証を差し引く担保ローン証券化と再証券化取引の保証
•流動性は取引を支援します
•利益を組む
2022年12月31日まで、私たちが合併していないFannie Mae MBSに関連する表外開放総額は2467億ドルで、私たちが保留しているいかなる実益権益と他の財務保証を差し引くと、2021年12月31日まで、私たちの表外開放は2264億ドルです。その他の金融保証の大部分は、房利美構造証券を支持する房地美証券からなる。合併されていないFannie Mae MBSおよびFreddie Mac証券における最大損失リスクの詳細については、“保証業務マニュアル”および“付記6、財務保証”を参照してください。
2022年12月31日現在、多世帯住宅収入債券を支援する証券前払いの未償還流動性約束総額は48億ドルで、2021年12月31日現在で54億ドルである。これらの約束は、償還できない入札債券や証券を買い戻すことができるように、第三者に資金を前払いすることを要求する。私たちが他のポートフォリオで持っている現金と現金等価物は前金に対する約束を超えている。
私たちは低所得住宅税控除投資、コミュニティ投資、その他の実体を含む様々な有限組合企業と類似の法人実体に投資しています。私たちがこれらのエンティティに持株権がない場合、私たちの合併貸借対照表は、共同企業の全資産と負債ではなく、私たちの投資のみを反映します。[付記2]金融資産の合併·譲渡—我々の有限組合企業および同様の法律実体に関する情報は、“未合併VIE”を参照されたい。
株式融資
現在、優先株購入契約下の契約、財政部による私たちが発行した普通株総株式の最大79.9%を購入した引受権証の所有権および私たちの将来の不確実性のため、私たちは優先株購入協定での引き出しを行わない限り、株式融資を受けることができません。優先株購入プロトコルにおける利用可能資金と契約の説明については、“企業信託と財務省合意−財務省合意”を参照されたい
契約義務
私たちの契約義務は私たちの流動性と資本資源の需要に影響を及ぼすだろう。これらの契約義務には、主に債務義務(及び関連する利子支払義務)と、我々の総合貸借対照表で確認された担保融資購入承諾とが含まれる
•債務に関する債務の金額、満期日、契約金利に関する情報は、“付記7、短期·長期債務”を参照されたい
•私たちの担保ローン購入承諾、レンタルその他の購入義務に関する情報は、“付記16、承諾及び又は事項”を参照してください
私たちの契約義務には、担保として受け取った19億ドルの現金と、私たちが無条件かつ法的拘束力のある義務に基づいて支払う将来の現金支払いも含まれており、低所得住宅、税金相殺、共同投資、および他のパートナーシップに資金を提供する。これらの金額は、私たちの合併貸借対照表の“他の負債”の項目で確認されます
また、私たちの短期的かつ長期的な流動性と資本資源需要は、以下に掲げる金額を支払う契約義務の影響を受ける可能性があります。これらの支払いの金額は不確定で、未来の事件にかかっている
•支払いは、連邦担保協会の混合構造証券を含む連邦担保協会MBSおよび他の金融保証に関連する保証を含む随時履行する準備ができている。このような計画に基づいて支払われる金額と時間は一般的に未来に発生するイベントに依存する。2022年12月31日現在の表内および表外Fannie Mae MBSおよび他の財務保証の金額の説明については、“保証商業帳簿”および“表外手配”を参照されたい
•私たちのCIRT、CARS REMIC、MCASとCAS CLN取引に関連した支払いは、その金額と時間は関連担保融資参考プールの将来の信用と前払い事件の発生に依存する。このような取引のさらなる詳細については、“単一家族業務-単一家族住宅ローン信用リスク管理-単一家族ローン増強および移転住宅ローン信用リスク-私たちのクレジットリスク移転取引カテゴリ”および“マルチファミリー企業-マルチファミリー住宅ローンリスク管理-マルチファミリー住宅ローンリスク移転”を参照されたい
•我々の金利リスク管理デリバティブに関する支払いは、今後の時期に現金決済を行う必要がある可能性があり、その金額や時間は金利の変化に依存する。これらの取引のさらなる詳細については、“付記8、派生ツール”を参照されたい
他のポートフォリオ
以下のグラフは我々の他のポートフォリオの構成情報を示している.私たちの他のポートフォリオの残高は、私たちのキャッシュフロー、固定収益市場の流動性、そして私たちの流動性リスク管理の枠組みとやり方の変化によって変動します。我々の他のポートフォリオは2022年に減少し、主にわが社の債務が満期により低下し、投資可能な残高が減少した。さらに、私たちは現金と他の流動資産を使用して2022年の運営に資金を提供する。
2021年第1四半期には、合併信託が保有する資金を条件を満たす短期第三者投資に直接投資し始めました。これらの投資の基礎資金は信託協定によって制限されているため、これらの証券は我々の流動性源から考慮されず、我々の他のポートフォリオから除外されている。この変化の前に、信託協定が許可された場合には、合併信託基金が保有する資金は連邦担保協会の短期債務に投資される。そして、これらの制限されていない収益は短期投資に投資され、これらの投資は私たちの他のポートフォリオに含まれる。この変化は私たちの流動性状況を実質的に変えていない
他のポートフォリオ
(数十億ドル)
(1)現金等価物は隔夜買い戻し協定と米国債からなり、これらの国債の満期日は3ヶ月以下である。
信用格付け
私たちは主な信用格付け機関からの信用格付けとアメリカ政府の信用格付けは、私たちの資本市場に入る能力と私たちの資金コストに影響を与える主要な要素である。また、デリバティブ取引のようないくつかの長期取引に従事することを求める場合には、私たちの信用格付けも重要である。スタンダードプール、ムーディーズ、ホイホマレは、もしそれらがアメリカの主権信用格付けを引き下げたら、それらは房利美と他のいくつかの政府関連実体の債務格付けを下げる可能性が高いと表明した。また、政府エンティティの行動は、財務省の我々の業務又は債務証券への支援に影響を与え、私たちの優先無担保債務の信用格付けに悪影響を及ぼす可能性がある。“リスク要因--流動性と融資リスク”を参照して、信用格付け引き下げが私たちの業務に構成するリスクを理解してください。これには、私たちの貸借コストの上昇、私たちの債務発行能力が制限されていること、および私たちのデリバティブ契約の追加担保要件が含まれているかもしれません。
次の表は3大信用格付け機関が発表した信用格付けを示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会信用格付け |
| 2022年12月31日まで |
| スタンダード(S&P) | | ムーディ | | 恵誉 |
| 長期優先債務 | AA+ | | AAA級 | | AAA級 |
| 短期優先債 | A-1+ | | P-1 | | F1+ |
| | | | | |
| 優先株 | D | | CA(Hyb) | | C/RR 6 |
| | | | | |
| 展望 | 安定している | | 安定している | | 安定している |
| (長期優先債務について) | | | | (AAA格付けに適用される長期発行者のデフォルト格付け) |
キャッシュフロー
2022年12月31日までの年度. 現金、現金等価物および制限的現金と現金等価物は、2021年12月31日現在の1086億ドルから2022年12月31日現在の878億ドルに減少した。減少の要因は，(1)連結信託の未返済債務の支払い，(2)償還融資債務，これは主に上記の原因による発行超過，および(3)投資のための融資の購入によるものである。
現金流入部分は，これらの現金流出を相殺し，主に(1)融資の返済と売却の収益，(2)第三者へのFannie Mae MBSの売却，および(3)米国債への投資収益によるものである。
2021年12月31日までの年度. 現金、現金等価物および制限的現金と現金等価物は、2020年12月31日現在の1，156億ドルから2021年12月31日現在の1，086億ドルに減少した。減少の要因は，(1)連結信託の未済債務の支払い，(2)投資のために保有する融資の購入，および(3)償還融資債務であり，これは主に上記の原因によるものである。
現金流入部分は，これらの現金流出を相殺し，主に(1)第三者へのFannie Mae MBSの売却，(2)返済·販売ローンの収益，および(3)米国債への投資の減少によるものである。
資本管理
資本要求
次の表に企業規制資本枠組み標準化方法における資本要求情報を示す。企業が資本を監督する枠組みについては、利用可能資本には高級優先株の声明価値(1，208億ドル)と下表脚注3に規定されている他の金額は含まれていない。これらの排除により，2022年12月31日現在，我々の利用可能資本は赤字になっているにもかかわらず，2022年12月31日現在，GAAPによると，我々の純資産は603億ドルである。企業規制資本の枠組み下での資本要求の説明については、“ビジネス-立法と規制-GSE重点事項-資本要件”を参照されたい。企業規制資本枠組みは2021年2月に発効するが、私たちの信託終了日まで、あるいはFHFAが命令する可能性のある遅い日まで、フレームワークの要求に応じて資本を持つ必要はない。
この規則の標準化方法によると、2022年12月31日現在、我々の利用可能資本(赤字)は、調整後の総資本要求(緩衝を含む)1840億ドルに比べて2580億ドルのギャップがある | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日までの企業規制資本枠組み下の資本指標(1) |
| (数十億ドル) |
| | | 圧力資本緩衝 | | $ | 34 | |
| | | | | | 安定資本緩衝 | | 45 | |
| 調整後総資産 | $ | 4,552 | | | | | 逆周期資本緩衝 | | — | |
| リスク重み付け資産 | 1,316 | | | | | 契約保証緩衝額 | | $ | 79 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 最低資本比率要求 | | 最低資本要求 | | 適用バッファ(2) | | 総資本要求(緩衝を含む) | | 使える資本(赤字)(3) | | 資本不足(4) |
| リスクに基づく資本： | | | | | | | | | | | |
| 総資本(法定)(5) | 8.0 | % | | $ | 105 | | | 適用されない | | $ | 105 | | | $ | (49) | | | $ | (154) | |
| 普通株一級資本 | 4.5 | | | 59 | | | $ | 79 | | | 138 | | | (93) | | | (231) | |
| 一級資本 | 6.0 | | | 79 | | | 79 | | | 158 | | | (74) | | | (232) | |
| 調整後総資本 | 8.0 | | | 105 | | | 79 | | | 184 | | | (74) | | | (258) | |
| レバレッジ資本です | | | | | | | | | | | |
| 中核資本(法定)(6) | 2.5 | | | 114 | | | 適用されない | | 114 | | | (61) | | | (175) | |
| 一級資本 | 2.5 | | | 114 | | | 23 | | | 137 | | | (74) | | | (211) | |
| | | | | | | | | | | | |
(1)リスクに基づく資本指標については、比率はリスク加重資産のパーセンテージで計算され、レバレッジ資本指標については、比率は調整後の総資産のパーセンテージで計算される。
(2)普通株の一級資本、一級資本と調整後の総資本に適用する緩衝は電気通信損科管理局であり、圧力資本緩衝、安定資本緩衝と逆周期資本緩衝から構成されている。一次資本(レバレッジベース)の適用緩衝はPLBAである。圧力資本緩衝と反周期緩衝資本の計算方法は，所定の因子に前日暦四半期最終日までの調整後総資産を乗じたものである。2022年の安定資本緩衝の算出方法は、未償還担保融資債務に占める我々のシェアに基づいて決定される係数に、2020年12月31日までの調整後総資産を乗算する。2022年に規定されるレバー緩衝は2022年安定緩衝の50%に設定されている。将来を展望すると，安定性バッファと所定のレバーバッファは，先に計算した値に対して安定資本バッファが増加するか減少するかの発効日に応じて更新される。
(3)すべての細列プロジェクトの利用可能資本(赤字)には高級優先株の声明価値(1208億ドル)は含まれていない。総資本と核心資本を除いて、すべての細目の利用可能資本(赤字)も繰延税金資産の一部を差し引く。GAAPと税収要求との一時的な違いによる繰延税金資産は、普通株式権益の10%を超えると資本から差し引かれる。これにより、2022年12月31日現在、繰延税金資産(129億ドル)が我々の利用可能資本(赤字)から全額差し引かれることになった。普通株一級資本の利用可能資本(赤字)には永久非累積優先株の価値(191億ドル)も含まれていない。
(4)私たちの資本不足は、適用される資本要件(緩衝を含む)と適用可能な資本(赤字)との差額を含む。
(5)(A)コア資本(以下、脚注6の定義参照)；(B)一般的な担保損失準備金であって、(1)組合せ担保融資損失準備金、政府クレーム償還不可能な償還費用準備金、および貸借対照表に反映された担保融資支援証券停止損失推定数準備金を含むべきであり、(2)特定の資産計のための任意の準備金を含むべきではなく、(C)連邦住宅金融局が条例に基づいて総資本に計上するのに適していると考えられるような損失を吸収するために使用可能な任意の他の金額。
(6)(A)我々が発行した普通株(普通株から在庫株を差し引く)の声明価値，(B)非累積永久優先株の声明価値を発行した，(C)我々の実収資本，(D)我々の留保収益(累積損失).コア資本には、(A)累積された他の包括的収益または(B)優先株は含まれていない。
我々の資本不足により、2022年12月31日現在、企業規制資本の枠組みでの最高配当率は0%である。私たちの最高配当率は、私たちの信託が終了した日まで適用されますが、私たちの最高配当率は、企業規制資本の枠組みの下でボーナスの分配または適宜支払いが許可された適格な留保収入の割合を表しています。与えられた四半期の最高支払率は，我々の資本節約バッファとレバーバッファによって決定される最低支払率である.2022年12月31日までの企業規制資本枠下での資本比率に関する情報は、“付記12、規制資本要件”を参照されたい。
次の表は私たちの規制資本のいくつかの構成要素を見せてくれる。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 資本構成部分を監督する |
| (数十億ドル) | | 自分から 2022年12月31日 |
| 総株 | | $ | 60 | |
| もっと少ない： | | |
| 高級優先株 | | 121 | |
| 優先株 | | 19 | |
| 普通株権益 | | (80) | |
| 差し引く：普通株式一級資本の10%を超える一時的な差と他の規制調整による繰延税金資産 | | 13 | |
| 普通株一級資本 | | (93) | |
| 新規：永久非累積優先株 | | 19 | |
| 一級資本(赤字) | | (74) | |
| 第二級資本調整 | | — | |
| 調整後資本総額(赤字) | | $ | (74) | |
次の表は私たちの核心資本のいくつかの構成要素を示している。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 法定資本構成 |
| (数十億ドル) | | 自分から 2022年12月31日 |
| 総株 | | $ | 60 | |
| もっと少ない： | | |
| 高級優先株 | | 121 | |
| その他の総合収益(損失)を累計し，税引き後純額 | | — | |
| 中核資本(赤字) | | (61) | |
| 差し引く：担保償還権喪失損失の一般手当 | | (12) | |
| 資本総額(赤字) | | $ | (49) | |
資本活動
優先株を管理する条項によると、2022年第4四半期に財政部に配当金を支払わず、2023年第1四半期にも配当金を支払わなかった
上級優先株を管理する条項によると、資本準備締切日を含めて、1会計四半期のいずれの純価値の増加も、次の四半期の総清算優先株の増加と同じ金額になる。資本準備終了日は、第2会計四半期の最終日に連続すると定義されており、その間、資本が企業規制資本の枠組み下でのすべての資本要件と緩衝を所有し、維持している。
これらの優先株を管理する条項により、2022年12月31日現在、我々の純資産は2022年第3四半期に24億ドル増加したため、高級優先株の総清算優先株は1803億ドルに増加した。2022年第4四半期に私たちの純資産は14億ドル増加したため、2023年3月31日現在、優先株の総清算優先権はさらに1818億ドルに増加する。優先株条項に関するより多くの情報は、総清算優先株をどのように決定するかを含むものであり、“企業-信託および財務省協定-財務省合意”を参照されたい。
私たちの純価値の増加は私たちの資本状況と私たちが損失を吸収する能力を改善した；しかし、私たちの純価値の増加はまた優先株の総清算優先権を増加させ、上述したように、資本準備終了日まで同じ金額を増加させた。
財政部資金約束
財務省は優先株購入協定に基づき、純資産赤字があれば、場合によっては資金を提供すると約束した。2022年12月31日現在、財務省の私たちに対する資金約束残高は1139億ドルです。財務省が優先株購入協定に基づいて提供する資金承諾のより多くの情報については、“付記11、株式”を参照されたい。
私たちは私たちの企業リスク管理計画を通じて業務活動で生じるリスクを管理します。著者らのリスク管理活動はFHFA企業リスク管理コンサルティング公告の要求に符合し、トレデビル委員会(“COSO”)企業リスク管理(“ERM”)賛助組織委員会が提出した一般原則に符合する：戦略と業績フレームワークと結合する
私たちは次のような主なリスクに直面しています
•信用リスク.信用リスクは，他方がその契約義務を履行できなかったことによる損失リスクである。金融証券又は金融商品について、信用リスクとは、元金、利息又は他の金融義務がタイムリーに受信されていないリスクをいう。私たちの信用リスクの開放は主に私たちの保証業務帳簿と私たちの機関の取引相手と関係があります。
•市場リスク. 市場リスクは経済環境の変化による損失リスクだ。市場リスクは金利、為替レート、そして他の市場金利と価格の変動に起因する。市場リスクには、金利リスク、すなわち金利変動が私たちの資産や負債価値または私たちの将来の収益または資本に悪影響を及ぼすリスクが含まれている。市場リスクには利差リスクも含まれており，利差リスクは金利変化以外の要因に関するツール価値変化によるリスクである
•流動性と融資リスクそれは.流動性と融資リスクとは、満期債務を履行できないことによる我々の財務状況と靭性によるリスクであり、資金源の獲得や管理資金レベルの変動に関するリスクを含む。
•操作リスク. 運営リスクとは，インターワークフロー，人員，システムの不十分や失敗や外部イベントによる中断による損失のリスクである.動作リスクには、ネットワーク/情報セキュリティリスク、サードパーティリスク、およびモードリスクが含まれる。
私たちはまた次のような追加的なリスクカテゴリに直面しています
•戦略的リスク. 戦略リスクは、悪い業務決定、業務意思決定の実行不力、または業界または外部環境の変化に適切に反応できなかったことによる損失リスクである。
•コンプライアンスリスク.コンプライアンスリスクとは、コンプライアンス義務を遵守しないことによる法律又は規制制裁、現在又は予想される財務状況への損害、業務弾力性の損害又は名声損害のリスクである。これらの義務には、法律または法規、規定されたやり方、MBS信託プロトコル、監督指導、保管人指示、内部政策および手順、または私たちがどのように動作するかを指導する道徳的基準が含まれる。コンプライアンスリスクは、規制機関、法執行部門、または他の政府機関の不利な行動、または個人民事訴訟、および罰金、法的判決、契約無効または民事処罰による経済的損失に直面させます。コンプライアンスリスクは名声の損傷或いは低下を招く可能性があり、商業機会が限られ、拡張潜在力が低下する
•名声リスク.評判リスクとは、大量の負の宣伝が私たちに対する大衆の見方の低下、私たちの顧客基盤の低下、高価な訴訟、収入の減少或いは損失を招く可能性のあるリスクである。
私たちはまた気候リスクに直面している。気候リスクは横断的リスク駆動要因であり，我々のリスク分類における様々な既存リスク種別によって表現できると考えられる。
これらおよびその他が我々の業務、経営結果、財務状況、流動性および純価値に実質的に悪影響を及ぼす可能性のあるリスクのより詳細な議論については、“リスク要因”を参照されたい
リスク管理の構成要素
我々のリスク管理計画は，4つの相互関連構成要素からなり，包括的なリスク管理システムとして連携し，我々の業績を向上させることを目指している。
リスク管理管理
私たちは産業基準の“3つの防御線”構造を使ってリスクを管理する。私たちの取締役会と経営陣リスク委員会もまた私たちのリスク管理計画の不可欠な一部だ。
担保融資信用リスク管理の概要
担保信用リスクは、借り手が必要な担保ローンを支払うことができなかったことによる損失リスクに起因する。私たちは担保融資資産を持っているか、担保融資資産支援を作成する房利美MBSに関連する担保を発行しているか、他の担保融資資産の信用増強を提供しているので、業務帳簿で信用リスクに直面している。担保ローンの信用リスクをどのように管理するかについては、“企業-担保融資信用リスクの管理”、“単家族企業-単家族担保ローン信用リスク管理”、“多家族企業-多家族担保信用リスク管理”を参照されたい
気候と自然災害リスク管理
概要
気候変動に関連した危険と機会は組織に影響を及ぼすかもしれない。気候リスクは，気候変動の実際の影響に関するリスク，潜在的な低炭素経済への移行に関するリスクの2つに大別される。気候変化による実際のリスクは、ハリケーン、洪水、竜巻などの比較的短期的な極端天気イベントに関連するイベント駆動リスク(急性リスクと呼ぶ)、または持続的に高い気温、海面上昇、水不足、野火の進行など、気候モデルのより長期的な変化に関連するリスク(慢性リスクと呼ぶ)であってもよい。気候変化は私たちの企業と住宅システム中の他の利益関係者に対して、借主、借主、貸手、投資家と保険会社を含み、すべて直接と長期のリスクを構成している。
近年、米国ではハリケーン、野火、洪水を含む深刻な自然災害が頻繁に発生している。深刻な嵐や洪水の影響を受けやすい沿岸部など、高リスク地域に生息する人口増加は、これらの事件の影響も増加している。中低収入と少数派家庭が悪天候に直面するリスクが比例しないのは，歴史的な投資不足によるところが大きい
このような家族たちは一般的に悪天候が経済に及ぼす影響に耐えるための十分な財政資源を持っていない
近年の天気に関する重大なイベントの頻度と強度は気候変化を示唆しており，その影響は持続し，将来的に悪化すると考えられる。国連気候科学研究グループ政府間気候変動専門委員会は2021年に6つ目の評価報告書“2021年気候変動：物理学基礎”を発表した。その報告書は疑いの余地なく、人間活動が気候を温暖化させるということを指摘している
気候に関するリスク曝露とリスク緩和
重大な天気事件やその他の自然災害は、私たちの業務帳簿から担保ローンを獲得した財産を破壊し、借り手が担保ローンを返済する能力を否定的に影響するなど、様々な方法で信用リスクに直面させている。私たちが重大な天気事件や自然災害で被った損失は、発生した財産損失がどの程度災害や洪水保険によって保証されているか、借り手が担保ローンを返済し続ける能力があるかどうかに大きく依存する。私たちが受けた損失はまた、災害がその地域に与える影響の程度の影響を受ける可能性があり、特にそれが現地経済を抑制し、災害の影響を受けた借主に対する連邦、州または地方の援助の利用可能性がある場合にも影響を受ける可能性がある。これまで、私たちの自然災害による損失は、私たちの業務帳簿上の地理的多様性、損害に対する保険カバー範囲、連邦、州または地方災害援助の利用可能性、および家屋権益を持つ借主が担保ローンを支払い続けるという要素によって制限されてきた。
私たちのマルチホームローンの場合、私たちのマルチホーム貸手は通常、私たちのDUS計画を通じて私たちと約3分の1の信用リスクを分担します。バックエンド信用リスク移転取引でカバーされている単一世帯と複数戸の融資については、大多数の取引における最初の損失の全部または一部を含む将来の損失のリスクの一部を保持する。これらの取引が天気や災害に関連した融資損失をカバーしている場合、これらの損失の一部は取引によってカバーされる。担保ローン保険は、私たちの財産が受けた損害が私たちが要求した保険や洪水保険の範囲内ではないので、違約リスクから私たちを守ることができません。私たちの単家族信用リスク移転事務処理の詳細については、単家族企業-単家族担保融資信用リスク管理-単家族信用増強と移転担保信用リスク-信用リスク移転事務処理；私たちのマルチ家族信用リスク移転事務処理とDUS計画の詳細については、多家族企業-多家族担保信用リスク管理-移転多家族担保信用リスクを参照してください
一般に，火災，風害などの危険によりその財産に損害を与えるリスクを保証するために，借り手に財産保険の購入と維持が求められており，連邦緊急事務管理庁によって特別洪水危険地域と決定された財産には洪水リスクが含まれている。開始時、借り手はこのような保険の証明を提供することを要求され、借り手が必要な保険の失効を許可した場合、私たちのサービス員はこのような保険を受ける権利と義務があり、費用は借り手が負担する。我々は一般的に財産保険引受特殊洪水被災地以外の地域の洪水損失、あるいは保険一戸建てまたは複数戸物件の地震損失を要求しない。
2021年10月、連邦緊急管理局は、特別な洪水被災地に位置するか否かにかかわらず、物件の洪水リスクに応じて洪水保険料を価格設定する精算とリスクに基づく方法であるRisk Rating 2.0を発売した。2021年10月1日から、連邦応急管理局の国家洪水保険計画(“NFIP”)を通じて発売されたすべての新しい洪水保険証書はRisk Rating 2.0保険料を支払う必要があり、2022年4月1日以降に更新されたすべての残りの保険証書は保険料を支払う必要がある。NFIPで加入しているほとんどの家庭の保険料は低下またはやや上昇すると予想される。しかし、私たちは一部の家庭の年間洪水保険料が大幅に上昇すると予想している。洪水保険料の年増幅には18%の法定上限があり、これはいくつかの家庭が数年の増加を経験することを意味する。リスク格付け2.0がますます多くの保険加入者に適用されることと、今後数年間の保険料の増加に伴い、いくつかの財産とコミュニティに適用される保険料の大幅な増加は保険の負担性、保証能力と持続的な保険範囲の維持、及び財産価値に影響する可能性がある。FEMAのデータによると，2021年10月にFEMAのリスク格付け2.0から2022年10月まで，有効NFIP洪水保険契約の建物総数は5.2%低下した.これらの建物に洪水保険の部分や個人洪水保険に代わる部分がない部分にはデータがありません。2022年12月31日現在、私たちの単一家庭保証業務帳簿の3.3%の融資と、私たちの多家庭保証業務帳簿の6.8%のローンは洪水災害特殊地域に位置しており、そのためには洪水保険が必要です。
自然災害やその他の災害が発生した場合には、我々のサービス者は、影響を受けた借り手と連携して、借り手の具体的な状況に対する計画を策定する。場合によっては、この計画は、支払い容認計画、償還または回復計画、支払い延期、融資修正、保険会社および保険収益管理との調整、および適切な場合には、空売り販売および代替担保償還権を喪失するための契約または停止のような担保償還権の代替案のうちの1つまたは複数を含むことができる。また房利美の災害対応ネットワークはＴＭ
HUD承認された住宅コンサルタントの無料財務相談をテナントおよび一戸建て借主に提供することは、回復評価および行動計画の策定を支援すること、クレームを提出すること、担保融資サービス業者との協力、連邦、州、および地方援助の出所を決定し、ナビゲーションすることを含む。私たちはFannie Maeにも専門チームを持ち、自然災害の影響を受けたコミュニティ回復時に彼らを支援するために、全社的な努力に集中しています。これらの活動は、災害の影響を受けたテナントや借り手を支援することを目的としており、私たちの損失を減らすのにも役立ち、その影響を評価し続け、災害に対応するための新たな選択や資源を求めています
気候リスク管理
取締役会のリスク政策と資本委員会は、会社が直面している気候関連のリスクを主に監督している。取締役会の共同体責任と持続可能な開発委員会は、会社の気候リスク戦略の策定と実施を監督する。監査委員会は、気候リスクに関する報告書を含むESGに関する報告書を監視する。私たちのいくつかの経営陣委員会は気候リスク監視、アップグレード、そして決定に役割を果たした。私たちには首席気候官が気候影響グループを率いている。
気候リスク行動
私たちは、重大な自然災害の頻度と強度の増加が、借り手、テナント、貸手、投資家、保険会社、私たちを含む住宅システムのすべての利害関係者にリスクをもたらすことを認識している。私たちの気候影響チームは積極的に私たちのリスク開放を理解し、最適な実践と戦略を確定して、このような事件が私たちの保証帳簿、販売者、サービス業者と借り手に与える可能性の影響を軽減し、そしてこの問題に対する認識を高めている。私たちは気候要素を私たちの組織に統合し続けている。私たちが気候に関連するリスクを識別、評価、緩和、報告する方法は、気候に関する財務開示作業チームの提案に啓発された
FHFAの2023年ホストスコアカードには，気候リスクと気候リスク管理に関する目標も含まれている。FHFA 2023年信託ポイントカード目標に関する情報は、2023年1月10日に米国証券取引委員会に提出された現在のForm 8−K報告を参照されたい。
私たちは引き続き私たちの物理的および過渡的なリスクを分析することに集中しながら、モデリング方法とデータ需要の構造を審査して、予測結果を改善します。私たちは引き続き私たちの気候シナリオ方法を開発し、第三者気候モデルの追加を評価した
2022年には次のような行動を含む気候リスク意識の向上を優先し続けています
•我々の公平な住宅融資計画の一部として，選定されたコミュニティの気候分析を支援し，気候情報が将来の潜在的な行動にどのように寄与するかを知ることを目的とした。
•選定された市場で洪水リスクキャンペーンを開始し、連邦応急管理局が指定した特別洪水被災地内外の住宅主の洪水リスクに関する知識を重点的に教育する。洪水リスクと被害に対する事業者の認識を高め、洪水リスク緩和対策の重要性を教育したい
•私たちのREO販売のために開示プロセスやファイルを更新し、洪水関連情報の透明性とアクセス権限を向上させます。現在各州の異なる住宅不動産開示規定によると、潜在的な住宅購入者は住宅購入過程において歴史的洪水と洪水リスクに関する情報を受け取ることは少ない。この情報格差を縮小するのを助けるために、房利美は不動産上場エージェントがREO物件の潜在的な買い手に既知の洪水事件を開示することを要求し、上場エージェントが以前の洪水事件を知っているか、あるいは報告すれば
•2023年に外部利害関係者と我々の知見と分析を共有するための新たな全国的洪水調査を開始した。
私たちはまた気候に関する挑戦を解決するために対外宣伝に集中している。例えば、私たちは国家建築科学研究所と協力して、気候変動の影響を準備し、よりよく対応するための投資緩和路線図を作成しています。
気候変動に関連するリスクがますます我々の業務の重点となるに伴い，気候リスクを我々の企業リスク管理の枠組みに組み込む措置を講じている。私たちの重点は気候に関連するリスクと機会を識別、評価、管理するために、全面的で総合的な方法を制定し、実施することだ。これを達成するために2022年に私たちは
•気候関連の考慮事項は私たちの重要な業務決定審査プロセスの様々な側面に組み込まれている
•関連経営陣リスク委員会の気候に関する議論のための年間リズム基準を策定した
•私たちが気候関連リスクを評価することと関連したデータ格差を評価し続ける。
•気候関連リスクに対応する変化を決定するために、各政策を検討し続ける。
気候と自然災害のリスクに対応することは住宅利美の全体的な住宅使命に重要だ。私たちはFHFAや他の機関とその中のいくつかのリスクの解決を助ける役割を模索している。例えば、私たちは内部と外部の利害関係者と協力して、気候や自然災害復元力基準を制定して支援している。物件の弾力性の改善に時間がかかることから、悪天候の影響を受けた家庭の財務安定を促進するためにも保険規定を集中的に検討している。もう一つの考慮要素は弾性またはエネルギー効率基準が負担可能性に与える影響である。一つの重要な挑戦は気候適応能力とエネルギー効率の向上と負担可能性の間で適切にバランスを取ることであり、特に歴史的にサービスが不足しているコミュニティである。利害関係者の範囲や多様性に影響を受けるため，立法や規制行動が必要となる可能性があり，業界保険能力およびリスク緩和，負担可能性，持続可能性のバランスが必要であり，これらの挑戦に対応する解決策を策定することが複雑になる
重大な自然災害やその他の災害や気候変動の影響により直面するリスクに関するより多くの情報については，“リスク要因である信用リスク”を参照されたい。
機関取引相手信用リスク管理
概要
機関取引相手の信用リスクは、機関取引相手が我々に対する契約義務を履行できなかったことによる損失リスクである。私たちの機関の取引相手の信用リスクの主な開口は私たちのものです
•住宅ローン保険者、再保険者、リスク分担手配のある複数の貸金人を含む信用保証人
•住宅ローン販売業者やサービス業者
•私たちの他のポートフォリオに含まれる投資を発行する金融機関。
私たちの取引相手は、デリバティブ取引相手、信託信託機関、担保ローン発起人、投資家と取引業者、債務証券取引業者、中央取引相手清算機関、および書類委託者をさらに含む。
私たちは常に金融サービス業界の取引相手と大量の取引を行い、この業界の信用が高度に集中している。私たちの多くの機関の取引相手がいくつかのタイプのサービスを提供してくれるので、特定の取引相手に複数の開口があるかもしれません。したがって、これらの取引相手の一方が倒産したり、他の方法で契約を違反したりすれば、様々な方法で私たちの業務や財務業績を損なう可能性があります。我々の管理機関の取引相手信用リスクの全体的な目標は，我々のリスクに基づく格付けシステムに基づいて，個人とポートフォリオレベルの取引相手リスクを受け入れ可能な範囲内に保つことである。私たちは以下のようにこの目標を達成するように努力している
•各リスクタイプおよび程度に適用される取引相手資格基準を確立し、遵守する
•リスク限度額を設定する
•適切な場合にリスク開放の担保を提供することが要求される
•暴露監視と管理。
2023年の市場状況の予想変化は、予想される担保ローンの発行量の低下や予想される景気後退を含めて、我々のいくつかの機関の取引相手の財務業績や状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、特に非預金担保融資販売業者や事業者に影響を与える可能性がある。もし私たちの1つ以上の機関の取引相手が私たちに対する契約義務を履行できなかった場合は、私たちの業務に対するリスクを理解するために“リスク要因-信用リスク”を参照してください
相手側の資格基準の確立と遵守
我々が業務を展開している機関は，規模，複雑性，地理的足跡がそれぞれ異なる.だからこそ、取引相手資格基準はリスク開放のタイプや大きさによって異なる。我々は，リスクに基づく方法を用いて，取引相手の財務諸表を定期的に審査し，取引相手管理層との秘匿コミュニケーションおよび公開可能な信用格付け情報を定期的に監視することで，取引相手の信用リスクを評価する.これらの情報および他の情報は、信用品質を評価するための独自の信用評価指標を開発するために使用される。会社あるいは第三者の支持或いは保証、取引相手及びその管理層に対する私たちの理解、名声、経営の質と経験などの要素は、取引相手の初期と継続資格を確定する際にも重要である
リスク限度額を設定する
私たちは機関にリスク限度額を設定し、私たちのリスク開放が機関の信用評価とリスク開放に適した時間範囲のレベルに維持されることを確保し、私たちの集中リスクを十分に管理するためにリスク開放を分散させた。会社のリスク限度額は、まず取引相手レベルですべての活動の合計のために確立され、その後、私たちの各業務単位間で割り当てられます。私たちの業務部門は製品や活動の制限をさらに細分化するかもしれない。
リスク開放担保
取引相手への開放を承認する条件として、担保、信用状、あるいは投資協定が必要かもしれません。担保要求は取引相手ごとの信用品質とリスク開放レベルを全面的に審査した後に決定される。私たちは取引相手に格付け引き下げなどの不利な事件が発生した時に担保を提供することを要求するかもしれない。担保需要は監視されており、通常は毎日調整されている。
曝露モニタリングと管理
各業務単位のリスク管理機能は，リスク限度内での活動に関する取引相手リスクを管理する責任がある。我々の首席リスク官に報告する監督チームは、取引相手に関する会社政策とプログラムの構築と実行を担当し、会社制限を構築し、機関の取引相手リスクをまとめて報告する。個別機関のリスク開放限度額を定期的に更新し，変化を関連業務単位に伝達する。私たちは定期的に取締役会リスク政策と資本委員会にリスク限度額違反のリスク開放を報告します
住宅ローン保険会社
私たちの定款によると、私たちは通常私たちが購入あるいは証券化する時にLTV比率が80%を超える単一世帯の伝統的な担保ローンの信用増強を要求されます。私たちはいくつかのタイプの信用増強を使用して、主要と集合担保ローン保険を含む単一家庭担保ローンの信用リスクを管理します。私たちの担保ローン保険会社に関連する主なリスクは、彼らが私たちの保険証書に基づいて請求を清算する義務を履行できないということだ
私たちがこのリスクを管理するために取った行動は
•維持保険者は必ず該当する財務と経営資格要求を満たしてこそ、合格して維持する住宅ローン保険者になることができる
•私たちは個別の住宅ローン保険会社のローンと住宅ローン保険会社の信用格付けを定期的に監査して、深い財務検討と、圧力を仮定した場合に保険会社のポートフォリオと資本充足度を分析します
•住宅ローン保険会社毎に毎年証明および証明書類を提供することを要求する
•担保ローン保険会社に対して定期審査を行い、資格要求に符合することを確認し、その管理、制御と保証方法を評価する
私たちの主な担保ローン保険者が発行した主保険証書は、重大な保証または修理欠陥が担保ローン保険者が保険を取り消すことを許可したり、クレームを拒否したりする可能性がある場合を含む、彼らの私たちに対するクレーム義務を規定しています。貸手が保証範囲を維持する義務を履行していないため、クレームが適切に支払われていない場合、貸金人は保険会社の未保険の損害賠償をしなければならない。近年、私営住宅ローン保険者資格要求(PMIER)に要求される品質管理基準は、重大な保証欠陥の数を減少させることを助け、及び私たちが住宅ローン保険者総保険書で要求する救済解除原則を助け、保険取り消しのリスクを低減した。一般的に、撤回免除原則は、私たちの申立および保証構造と一致し、私たちの主要住宅ローン保険者は、住宅ローン履行の少なくとも36ヶ月後、またはローンの全面的な審査を完了した後、いかなる重大な欠陥も発見されなければ、撤回権利を放棄しなければならないことを要求する。PMIERに関する議論は以下のとおりである.
私たちの担保保険カバー範囲を説明する際に、“有効保険”とは、適用される担保保険証書に含まれる我々の従来の担保業務帳簿における単一ホームローンの未償還元金残高を意味する。2022年12月31日まで、私たちの有効な担保ローン保険総額は7443億ドルで、私たちの単一家庭の常規保証業務帳簿の20%を占めていますが、2021年12月31日まで、私たちの有効担保ローン保険総額は6923億ドルで、私たちの単一家庭常規保証業務帳簿の20%を占めています
“有効リスク”とは、現行適用されている住宅ローン保険証書の下での最高潜在損失賠償金額であり、一般に保険証書に記載されているローンレベル保険引受百分率及び(適用する)任意の集合損失限度額に基づいて計算される。2022年12月31日までに有効な担保ローン保険の総リスクは1938億ドルです
私たち単一家庭の伝統的な保証業務帳簿の5%を占めていますが、2021年12月31日現在、この数字は1768億ドルで、私たち単一家庭の伝統的な保証業務帳簿の5%を占めています。
私たちの総有効担保保険と有効リスクは連邦政府実体が提供する保険範囲とCIRT取引によって得られた信用保険を含まない。
次のグラフは私たちの担保保険業者の取引相手を示しています。彼らは私たちの伝統的な保証業務帳簿のシングルローンに10%以上の有効なリスク担保保険カバー範囲を提供しています
担保ローン保険会社の集中度(1)
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| | Arch Capital Group | | | | アーク保証会社 | | | | 担保融資保証保険会社 |
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| | “担保保険会社”を作る。(2) | | | | エセント保証会社 | | | | アメリカ国家抵当ローン保険会社 |
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| | 他の人は | | | | | | | | |
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(1)各相手側に提供される保険金額は、相手側の関連会社および子会社によって提供される保険を含むことができる。
(2)Genworth Mortgage Insurance Corp.はEnact Mortgage Insurance Corp.と改称され，2022年2月7日から発効する.
2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの総有効リスク保険範囲の1%は決選段階にある3つの担保ローン保険会社が保有しているため、私たちとの共同保険の新規保険は許可されていません
担保ローン保険会社はPMIERを満たして守らなければならないので、房利美が買収したローンのために担保ローン保険を受ける資格がある。PMIERは、仮想的な未来の圧力シナリオでのすべてのクレームを支払うために、担保ローン保険会社が十分な流動資産を持っていることを確保することを目的としている。
“リスク要因-信用リスク”を参照して、私たちの担保ローン保険証書下のクレームが全額弁済されていないか、または私たちの業務に対する賠償が全く得られていないリスクを理解してください
再保険者
CIRT取引を使用して、融資プール内の信用リスクをリスクを保持する保険提供者に移転するか、またはすべてのリスクを1つ以上の再保険会社の保険提供者に同時に譲渡する。CIRT取引では、私たちは保険プロバイダを選択し、保険分配を許可します。これらの保険は、私たちのCIRT保険の直接プロバイダが同時に再保険会社に移転することができます。私たちは、以下の点を含む、保険会社へのクレームの可能性を増加させるためのいくつかのステップをとっています
•CIRT保険会社と再保険会社を承認して選択する際には、これらの会社の財務力と、これらの取引相手との集中リスクを考慮します
•CIRT保険会社と再保険会社の財務力を監視して、私たちの要求に合って、潜在リスクを最小限に抑えることを確保します。保険会社や再保険会社の財務力の変化は、今後これらのプロバイダに新しいCIRT保険範囲を割り当てることに影響を与える可能性があります。また、CIRT保険者または再保険者の財務力が大きく悪化した場合、CIRT保険証券の条項に基づいて既存のCIRT保険を終了する可能性がある。
•CIRT取引における保険会社または再保険会社の債務の一部を、信託口座に保有する高格付け流動資産を担保にすることを求めています。必要な担保額は、最初に保険者または再保険者の格付けに基づいて決定される。契約条項は、取引相手と不利な発展(例えば、格付け引き下げ)が発生した場合に追加的な担保を提供することを要求する。
次のグラフは、上位5大CIRT取引相手に対する信用リスク開放度を示しており、私たちの最大負債を測定するために、取引相手の義務を保証するために持っている担保の利益は含まれていません
CIRT取引相手集中
•2022年12月31日現在、CIRT取引相手の私たちに対する最高負債は148億ドルです。
•CIRT取引相手義務の42億ドルの流動資産を信託口座に保存することが2022年12月31日までに確保された
•2022年12月31日現在、私たち最大の5つのCIRT取引相手の私たちに対する最高負債は74億ドルですが、2021年12月31日現在で54億ドルです。
我々の信用リスク移転取引に関する情報は、“単家族企業-単家族担保融資信用リスク管理-単家族信用増強と移転担保信用リスク-信用リスク移転取引”および“多家族企業-多家族担保信用リスク管理-多家族担保信用リスク移転”を参照されたい
リスクを共有する複数の融資機関
我々は主にDUS計画を通じて多家庭貸主とリスク分担協定を締結し、この合意に基づいて、貸手は担保融資の全部或いは一部の信用損失を負担することに同意した。2022年12月31日現在、マルチホームローンリスク分担協定によると、貸手から取り戻した最大潜在損失は1039億ドルだったが、2021年12月31日現在、976億ドルとなっている。2022年12月31日現在、我々複数の融資最大潜在損失が回復した53%は5つのDUS貸主から来ているが、2021年12月31日現在のこの割合は52%である
上述したように、“多家族企業-多家族担保信用リスク管理-マルチ家族担保信用リスク移転”で述べたように、私たちの主要なマルチファミリー交付ルートは、大規模預金機関から独立した非銀行金融機関への貸手からなるDUS計画である。2022年12月31日現在，我々のDUS貸主がサービスを提供するマルチホーム担保業務帳簿では，約32%の未償還元金残高の約32%が外部投資レベル信用格付けを有する機関または外部投資レベル信用格付けを有する付属会社からの保証であり，2021年12月31日現在の割合は約33%である。DUS計画の請求権の性質を考慮して、DUS貸主は資格標準の制約を受け、これらの標準は最低資本と流動性レベルを規定し、格付けの高い委託者に担保を発表して、貸主の未来の債務の一部を確保する。私たちは、リスクレベルが私たちの基準内に維持されることを確保し、必要な資本レベルが維持され、実際およびシミュレーションの損失予測と一致するように、これらの貸手の財務状況を積極的に監視する
抵当ローンサービス業者と売り手
業務帳簿における融資を担保するためにサービスを提供する担保融資事業者に関する主なリスクは、返済義務を履行できなくなることである。住宅ローン事業者が提供するサービスについてのより多くの議論は、“単一家族業務-単一家族主要業務活動-単一家族住宅ローンサービス”および“マルチ家族業務-マルチ家族主要業務活動-マルチ家族住宅ローンサービス”を参照されたい
サービス契約違反は私たちの信用損失を招く可能性があり、あるいは代替サービス業者を探すコストが発生する可能性があります。担保ローン事業者を交換すれば、コストやサービス料の潜在的な増加を招く可能性があり、運営リスクに直面する可能性もある。担保融資サービス機関が倒産した場合、特に経験豊富なサービス者が流失した場合には、当該担保融資サービス機関が提供する融資に関するサービスや損失削減活動を一時的に中断させる可能性がある。担保融資事業者に関連する業務や財務結果の他のリスクの検討については、“リスク要因−信用リスク”を参照されたい
私たちはいくつかの方法でこれらのリスクを緩和しました
•私たちのサービス業者のための最低基準と財政的要求を設定する
•同業者と内部基準に照らして、財務とポートフォリオの表現をモニタリングする
•私たちの最大の担保ローン事業者に対して、定期的に財務審査を行い、サービスガイドとサービスパフォーマンス期待に適合することを保証する
•潜在的な緊急次サービス事業者として一組のサービス業者を決定し、私たちの1つ以上のトップ担保融資サービス業者が私たちのローンに代わってサービスを提供し続けることができない場合には、私たち単一家族保証簿のいくつかのローンのサービスをこれらのサービス事業者に移転することができる。
リスクの高い担保融資サービス機関への融資の開放を減少させるために、以下の1つ以上の行動をとるかもしれません
•格付けの高いエンティティに債務保証を要求する
•リスクを第三者に移すことです
•担保が必要だ
•より厳格な財務要件を制定する
•不振な主要事業者と協力して運営の流れを改善し、
•適切であると考えられる場合、販売とサービス関係は一時停止または終了される。
私たちの単一家庭保証帳簿の大部分は、非預託サービス機関によってサービスを提供しており、特に私たちが滞納している単一家庭ローンです。非預託サービス機関も私たちのマルチホーム保証帳簿に大きなサービスを提供しています。これらの機関は、預託金融機関と比較して、通常、私たちが預託機関としての担保融資サービスの相手側であるような財務力や流動性を持っていないため、追加的なリスクを構成している。信託サービス業者と異なり、非ホストサービス業者の大部分の資本は担保融資サービス権の価値によって表され、担保サービス権の価値は市場状況によって変化する可能性があるため、資本充足率を確定する重要な要素である。非預金サービス機関も、通常、私たちの担保ローンサービス相手(すなわち預金機関)と同じレベルの監督管理を受けない。私たちは住宅利美での資格を維持するために、非預託サービス機関が最低流動性要求を満たすことを要求する。私たちは非預託サービス機関の財務状況と自己資本比率を積極的に監視し、それらが私たちの要求に合っているかどうかを含む。
2022年8月、FHFAは更新された住宅利美と住宅地美単戸担保ローン販売者とサービス業者の最低財務資格要求を発表した。私たちはこれらの財務資格要求を使用して、非預金類の一戸建て販売者とサービス業者に対する私たちのリスクの開放を監視し、管理するとともに、銀行業の監督管理機関の慎重な資本と流動性基準に大きく依存して、預金類の一戸建て販売者とサービス業者に対する財務要求として。財務資格要求に応じて，ホストと非ホストの単一ホーム販売者と事業者は同様の有形純価値要求を遵守しなければならない。これらの新しい要求は、大規模な非預託販売者および事業者にのみ適用される要求を含む、我々の単一家庭非預託販売者および事業者への資本および流動性要件を向上させる。新しい財務資格要件の大部分は2023年9月30日に発効し、残りの要件は2023年12月31日または2024年3月31日に発効する。
以下のグラフは，我々最大の5つの預託単一家庭担保融資事業者と上位5大非預託単一家庭担保融資事業者が提供する単一家庭通常担保業務の割合を示している。
単一家庭担保ローンサービスセンター
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| | | 上位5大ホストサービス業者 | | | | 上位5位の非預金サービス業者 | | | | 他の人は |
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ノースカロライナ州富国銀行とその付属会社は2022年12月31日現在、私たちの単一家族の通常保証業務に約9%のサービスを提供しているが、2021年12月31日現在、この割合は10%である。2023年1月、富国銀行はそのサービスポートフォリオ規模を削減する計画を発表した。これは，非預託サービス機関がサービスを提供する単一家庭の従来の保証帳簿の集中度を増加させる可能性があると予想される.非ホストサービス機関のリスクに関するより多くの情報は、“リスク要因である信用リスク”を参照されたい。
次のグラフは、私たちの最初の五大預託多家庭担保融資事業者と五大非預託多世帯担保融資事業者が私たちの多世帯担保業務帳簿に占める割合を示しています。
多世帯担保ローン事業者集中度
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•2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちの2つの多家庭担保融資事業者とその付属会社は、私たちの多家庭担保業務に10%以上のサービスを提供している：Walker&Dunlop，LLCとWells Fargo Bank，N.A.。
私たちの他のポートフォリオに関する取引相手の信用リスク
私たちの他のポートフォリオが保有している資産に関する主な信用リスクは、発行者が契約条項に基づいて元金や利息を返済しないことです。一方が投資条項の下で吾等への責任を履行できなければ、吾等が財務損失を被り、吾等の利益、流動資金、財務状況及び純価値に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。我々の他のポートフォリオには、主に現金と現金等価物、中央取引相手清算機関やニューヨーク連邦準備銀行との逆買い戻し合意、および米国債が含まれているため、違約リスクは低いと考えられる
2022年12月31日現在、われわれの他のポートフォリオは合計1160億ドルで、469億ドルの米国債を含んでいる。2021年12月31日現在、我々の他のポートフォリオは合計1332億ドルで、その中には836億ドルの米国債が含まれている。私たちは他のポートフォリオの信用リスクを監視することでリスクを下げる。2022年12月31日現在、5つの金融機関で110億ドルの隔夜無担保預金を保有しているが、2021年12月31日現在、4つの金融機関で77億ドルを保有している。スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、HPのいずれも、上述した金融機関に対する短期信用格付けは、少なくともA-1、またはムーディーズまたはHPのA-1格付けである
我々の他のポートフォリオの詳細については、“流動性と資本管理-流動性管理-他のポートフォリオ”を参照されたい。米国政府が違約または市場予想が違約する可能性がある場合、我々の他のポートフォリオ価値に対する潜在的な悪影響についての議論は、“リスク要因-流動性および融資リスク”を参照されたい。
他の取引相手
取引相手の信用リスクを口にする
我々がデリバティブ取引で直面している主な信用リスクは、取引相手が満期金を延滞することであり、これにより、異なる取引相手から代替デリバティブをより高いコストで購入しなければならない可能性があり、あるいは適切な代替品を見つけることができない可能性がある。私たちのデリバティブ取引相手の信用リスクは主に金利デリバティブ契約と関係があります
デリバティブツールは私的に協議された契約である可能性があり、通常は場外デリバティブと呼ばれ、あるいはそれらは取引所に上場し、取引する可能性があり、そこでそれらはデリバティブ清算機関によって清算を受け、我々の清算デリバティブ取引とする。
我々が場外デリバティブ取引に関するデリバティブ取引相手の信用リスクを管理するための行動には，
•このような取引相手と強制的に実行可能な総純額決済手配を締結し、同一取引相手の純額から派生ツールの資産及び負債を計算することができるようにする
•現金、米国債、機関債務、機関担保融資関連証券を含む取引相手に担保の提供を要求する。
私たちは強制的に実行可能な総純額決済スケジュールを通じて、私たちが清算したデリバティブ取引に関連する信用リスクを管理します。これらの手配により，決済組織と決済会員による清算デリバティブのリスクをオープンにして純額決済を行うことができる。
私たちが清算したデリバティブ取引は、デリバティブ清算組織の決済メンバーの一人の代表を通じて私たちをその組織に提出します。デリバティブ決済機関が受け取る契約は、決済組織のルールと、私たちと決済組織の決済会員との間の手配の条項によって管轄されています。したがって、私たちはデリバティブ清算組織と私たちの行動を代表する会員たちの機関信用リスクに直面している。2022年12月31日現在、我々の約82%のデリバティブ取引は清算組織によって清算されているが、2021年12月31日現在、この割合は70%である。
2022年12月31日と2021年12月31日までのデリバティブ契約の詳細については、“付記8、デリバティブ”および“付記14、純額決済スケジュール”を参照されたい。
不動産美が発行する証券再証券化による取引相手の信用リスクの開放
2019年6月にUMBSが発行されて以来、私たちは不動産美が発行した証券を再証券化しており、住宅地美に対する信用リスクの開放と操作リスクの開放を増加させている。不動産美と賠償協定を締結したにもかかわらず、不動産美が(信用や運営のため)不動産利美が発行した構造的証券のうち再証券化された住宅地美証券を支払いできなかった場合、支払日に支払われる未返済の単戸不動産利美MBSに支払いを行うために、その構造証券に含まれる不動産美証券の全支払いを担当する。したがって、住宅地美がこれらの証券条項の下での義務を履行できなければ、それは実質的な悪影響を受ける可能性がある
私たちの収益と財政状況に及ぼす影響。不動産美違約のリスクは無視できると考えられるが，不動産美は財務省と締結した優先株購入協定により資金承諾を得ることができるからである。
2022年12月31日現在、2340億ドルの房地美証券が房利美が発行した構造的証券を支持しているが、2021年12月31日現在、この数字は2123億ドルである。UMBSの発行に関連するリスクについてのより多くの情報は、“ビジネス-担保証券化-統一担保融資サポート証券またはUMBS”および“リスク要因-GSEおよびホストリスク”を参照してください
中央対局側清算機関
連邦担保協会は固定収益決済会社の2部門の決済会員であり、固定収益決済会社は中央取引相手(CCP)である。FICCの1つの部門は、転売プロトコルに従って購入された証券、買い戻しプロトコルに従って販売された証券、および担保融資とは無関係な他の証券に関する我々の取引を清算した。もう一つの部門は、ドル転がり取引を含む抵当ローン関連証券に対する長期売買約束を清算する責任がある。これらの取引の結果として、私たちは初期と変動保証金の支払いと、毎日現金でいくつかのお金を決済することを要求されました。FICCの決済会員として、FICCまたはCCPの1つまたは複数の決済会員が以下に述べる義務を履行できないリスクに直面している
•FICCが違約または財務または運営に失敗した場合、FICCによって清算された契約を交換し、運営コストを増加させ、損失を招く可能性がある
•FICCの1つの決済会員が約束を破った場合、各決済会員が他の決済会員の損失の一部を吸収することが要求されるので、私たちも損失に直面する可能性がある。したがって、私たちはFICCで私たちが発行した保証金を失うかもしれない。また、私たちのリスク開放は、FICCのルールが非違約清算メンバーに比例して決済メンバーの違約による損失を補うことを要求するため、私たちが以前にFICCに公表した保証金金額を超える可能性がある
これらの計画によると、将来的にFICCに支払うべき最大の潜在金額を見積もることはできない。私たちのリスクの開放は、FICC清算メンバーの現在と未来に実行される取引量に依存し、この取引量は毎日変化するからである。吾らは吾等の最大のリスクを予測することはできないが、吾らは任意の決済会員による損失は、違約決済会員が公表した保証金公正価値やCCPがその等の目的のために提供した任意の他の利用可能な資産部分によって相殺されると予想している。FICCの保証金や和解要求，保証基金，その他の資源が違約時に利用可能であるため，重大な損失が発生するリスクは少ないと考えられる。
私たちはこの取引相手のリスクと私たちに関連する流動性の開放を効率的に管理するために、FICCに関連するリスクを積極的に監視する。
信託機関
私たちのサービスガイドによると、私たちの担保サービス取引相手は、私たちが借り手の元金と利息支払いの送金を持っているホスト機関を代表して使わなければなりません。このような送金を持っている間に信託機関が倒産した場合、預金保険保護を超える残高リスクに直面し、信託機関が私たちを代表して持っているすべての元金や利息の支払いを回収できない可能性があり、あるいはこれらの金額を受け取る上で大きな遅延が生じる可能性があります。このような状況が発生した場合、私たちは、Fannie Mae MBS証明書保持者に支払うために、これらの金額を私たち自身の資金で置き換えることを要求されるだろう。したがって、もし私たちの主要なホスト機関が破産すれば、私たちに重大な財政的損失をもたらすかもしれない。これらのリスクを下げるために、私たちのサービスガイドは私たちの担保ローンサービスの相手側に信託預金機関を使用することを要求し、これらの機関は保険があり、監督機関によって“資本充足”と評価され、第三者機関のいくつかの最低財務格付けを満たしている。
抵当ローンの発起人、投資家、取引業者
住宅ローンや住宅ローン関連証券を住宅ローンの発起人、住宅ローン投資家、住宅ローン取引業者と売買することで、決済前のリスクに直面することが多い。リスクは、取引相手が担保資産を渡すことができないか、または取引をキャンセルまたは交換する費用を補償することができない可能性である。私たちはこれらの取引相手との頭寸制限を決定し、私たちの彼らの信頼性の評価に基づいて、これらの開放を監視し、管理することで、このリスクを管理する。
債務証券取引業者
我々の債務証券の配給を約束した取引業者に関する信用リスクは，債務受け渡しを受ける契約を履行できず，別の取引業者による債務発行の遅延を招く可能性があることである.我々は，承認基準の構築，我々のリスク開放の監視，取引業者の信用品質の変化を監視することで，これらのリスクを管理する.
書類預かり係
私たちは第三者書類受託者を使用して、購入と証券化されたいくつかのローンに融資ファイル認証と信託サービスを提供します。多くの場合、私たちの貸手やその付属会社もまた私たちの書類受託者です。もし貸手が私たちが購入したローンを故意にまたは不注意に質抵当したり、販売したり、私たちが購入したローンの優先留置権を解除できなかった場合、私たちが所有しているか、または私たちを支持する房利美MBSの担保ローンの所有権は挑戦される可能性があり、これは私たちの経済的損失を招くかもしれない。貸主またはその付属会社が私たちの書類受託者となった場合、特に貸手が倒産した場合には、融資における所有権権益が悪影響を受けるリスクが増加する可能性がある。私たちは、これらの受託者と、私たちのすべての権利の利益を決定する法的および契約の手配を行い、文書受託者の資格基準を確立することによって、文書受託者の支払能力または能力を懸念している場合に、文書を私たちまたは独立した第三者文書受託者に引き渡し、これらのリスクを軽減することを要求します。
MERSシステム
MERS®システムは大陸間取引所が所有する電子登録所であり、抵当ローン金融業界の参加者によって広く使用され、アメリカローンの返済権と所有権を追跡する。私たちが持っているか保証されている融資の大部分はMERSシステムに登録され追跡されている。これは不可能だと思いますが、MERSシステムを使用できない場合、あるいはMERSシステムを使用してMERSシステムに登録して追跡するローンの実行権利の能力に悪影響を与える場合、運営や法的リスクをもたらし、ローンの記録やローン担保償還権の取り消しに要するコストと時間を増加させる可能性があります。
金利リスク管理を含む市場リスク管理
私たちは金利リスクと利差リスクを含む市場リスクに直面している。このような危険は主に私たちの担保資産投資から来ている。金利リスクとは、金利変動が私たちの資産や負債の価値または私たちの将来の収益または資本に悪影響を及ぼすリスクを指す。利差リスクとは，金利変化以外の他の要因に関するツール価値変化によるリスクである
金利リスク管理
我々の目標は，我々の純ポートフォリオの市場リスクを管理し，金利や変動性の変動を中性に保ち，モデル制限や現在の市場状況の制約を受けることである。私たちは私たちの純ポートフォリオを、私たちの保留担保ローンポートフォリオ資産、私たちの他のポートフォリオ、連邦抵当協会が保留担保ローンポートフォリオ資産および他のポートフォリオのために資金を提供するための未返済債務、担保融資約束、およびリスク管理デリバティブとして定義する
私たちは総合金利リスク管理戦略を採用し、所定の会社のリスク限度内で賢明なリスク負担を可能にする。私たちの金利リスクを管理する戦略に関する決定は、当社の市場リスク政策と我々の取締役会が承認した制限に基づいています
私たちは、これらの状況が個人の頭や私たちの金利リスク状況に与える影響を評価するために、金利環境を含む現在の市場状況を監視する。定性的な要素を除いて、私たちは様々な数量化リスク指標を使用して、私たちが保持している担保ローンの組み合わせの適切な構成、非担保ローン証券への投資、および債務とデリバティブの相対的な組み合わせを決定して、私たちが受け入れられると考えられる所定のリスク許容度レベルを維持する。私たちはよく2つの金利リスク指標を開示して、私たちの金利開放を推定する：(1)公正価値の金利レベルと収益率曲線の傾き変化に対する感度；(2)持続期間差。
金利のオープンを測るための指標は内部モデルを用いて生成される.我々の内部モデルは，我々の業界で用いられているモデルの標準的な実践と一致しており，多くの仮定が必要である.市場金利の変化リスクを予測するためのいかなる方法にも内在的な限界がある。私たちの前金推定および金利リスク指標の信頼性は、以下に述べるように、私たちの純ポートフォリオにおける各証券タイプの履歴データの可用性および品質に依存します。市場状況が迅速かつ劇的に変化した場合，我々のモデルの仮定は変化する状況を正確に捉えたり反映したりしなくなる可能性がある.モデル依存リスク管理に関するリスクの検討については，“リスク要因である操作リスク”を参照されたい。
金利リスクのオープンソース
私たちの住宅ローン資産には主にシングルと複数の住宅ローンが含まれています。単一家庭ローンについては、借り手は予定期限までのいつでも早期返済を選択することができる。このような早期返済の不確実性は、私たちの資産に関連するキャッシュフローを受信する時間と、私たちの負債に関連するキャッシュフローの支払い時間との間の潜在的な不一致をもたらす。金利の変動、その他の要因は、住宅ローン早期返済額や返済期間に影響を与え、住宅ローン資産の価値にも影響を与える。金利が低下すると、固定金利担保融資の早期返済金利は通常加速する。借り手は通常、既存の担保融資を返済し、低い金利で再融資を行うことができるからである。前払い率を速める効果は，固定料率の持続時間と平均寿命を短縮することである
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| M&A|リスク管理|金利リスク管理を含む市場リスク管理 |
私たちが純ポートフォリオで持っている担保ローン資産。金利が低下する環境下では、私たちの純ポートフォリオが保有する既存の担保融資資産は価値や価格を増加させることが多い。これらの担保融資の金利は新担保融資よりも高い可能性があるが、新担保融資の金利は当時の低い金利で発生している。逆に、金利が上昇すると、早期返済金利は通常減速し、担保融資資産の存続期間や平均寿命を延長し、価値低下を招く。金利は私たちの非担保資産の価値にも影響を与え、これらの資産は主に固定金利証券です。金利の低下に伴い、私たちの固定金利証券の価値は増加することが多いが、金利が上昇すると影響は逆になる
私たちはまた、私たちの合併MBS信託が保有する担保資産(主に一戸建てと複数世帯担保ローン)に関するコストベース調整に関する金利リスクに直面している。これらのコストベース調整は、通常、購入、購入、および融資レベルのリスクに基づく価格調整を含む融資獲得時に交換される前払い現金費用に起因する。コストベース調整に関する償却収入の時間が前金の影響を受け、収益に影響を与える可能性があることを確認しました。コストベース調整に関する収入確認時間の変化は，この収入の現在値に影響する.合併MBS信託に関する未完了純コストベース調整に関するより多くの情報については、“総合経営実績である純利息収入である繰延償却収入分析”を参照されたい。
MBS信託が借り手から得た短期再投資の高流動性短期投資への変動収入に関連する金利リスク、例えば米国債にも直面している。この変動収入は信託管理収入として支払われ、我々の連結財務諸表に“純利息収入”が計上される。金利の変化は、MBS信託によって生成される変動収入および我々の浮動再投資収益率に影響を与える。通常、金利駆動のコストベース償却に関する収入確認時間の変化は、金利駆動の変動収入稼ぎ額の変化部分によって相殺される
金利が我々の財務業績にどのように影響するかについてのより多くの議論は、“重要な市場経済指標である金利が我々の財務業績にどのように影響するか”を参照されたい
金利リスク管理戦略
私たちが純ポートフォリオの金利リスクを管理する目標は、金利と変動性の変動を中性に保つことです。これは、私たちが保持している担保ローンの組み合わせの金利特徴と、非担保ローン証券への私たちの投資を一致させて相殺するための資産選択と負債構造に関する。私たちは、以下の主な要素を含む戦略を通じて、私たちの純ポートフォリオの金利リスクを積極的に管理しています
•借金の道具。私たちは、私たちが持っている担保資産の期待キャッシュフローの持続時間と早期返済リスクを管理するために、広範な償還可能かつ償還不可能な債務ツールを発行した。
•デリバティブ会社。私たちは存続期間と早期返済リスクをさらに下げるために、派生ツールで私たちの債務発行を補完する。
•監視と肯定的なポートフォリオの再均衡。私たちは私たちのリスク状況を監視し、私たちの金利敏感金融商品の組み合わせを積極的に再バランスして、私たちの資産と負債期間との緊密な一致を維持します。
•公正価値ヘッジ会計。私たちは公正価値ヘッジ会計を使用して、私たちがヘッジ担保融資と融資債務中の金利によって駆動される公正価値変化と派生商品ヘッジツールの時間を調整して、経済ヘッジによる可能性のある任意の短期収益変動を含むGAAP収益の金利変化に対するリスク開放を減少する。
私たちは現在、私たちの利益リスク、またはコストベース調整によって生じる金利リスク、および私たちの合併MBS信託が保有する担保融資資産に関する変動収益を経済的に積極的に管理したり、ヘッジしたりしていません。私たちの利差リスクには、私たちが担保資産を購入した後、私たちの担保資産と債務の間の利差変化の影響(担保ローンと債務の利差と呼ぶ)が含まれています。私たちのポートフォリオでは、契約キャッシュフローを実現するために満期まで保有しようとしている担保資産については、担保資産を購入した後に発生した担保ローンと債務利差の変化による財務業績の期間間変動を受け入れています。金利変化と利差変化が我々の業務構成に及ぼすリスクの検討については、“リスク要因である市場と業界リスク”を参照されたい。市場リスクが我々の収益に及ぼす影響については、次の“金利リスクへの収益開放”を参照されたい
債務道具
歴史的には、私たちが担保ローン資産を購入するために資金を提供し、私たちの担保ローン資産に隠されている金利リスクを管理するための主なツールは、私たちが発行している様々な債務ツールです。私たちが発行した債券は通常短期と長期、償還不可能で償還可能な債務で構成されている。これらの債務の組み合わせの異なる期限と柔軟性は、長期固定金利資産への投資に関連する持続時間リスクを管理するために、資産と負債との間のキャッシュミスマッチを減少させるのに役立ちます。償還可能な債務は私たちの管理を助けてくれます
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| M&A|リスク管理|金利リスク管理を含む市場リスク管理 |
固定金利担保融資資産に関する早期返済リスクは、金利が変化した場合、償還可能債務の期限も担保資産の期限によって変化するためである。私たちの債務活動に関するより多くの情報は、“流動性と資本管理-流動性管理-債務融資”を参照されたい。
派生ツール
派生ツールはまた私たちが金利リスク戦略を管理するために必須的な部分だ。金利リスク管理目的のデリバティブおよびデリバティブを使用するか否かを決定する際に考慮する要因の説明については，“付記8，デリバティブツール”を参照されたい。
私たちは金利交換、金利オプションと先物を使用して、私たちが発行した債務証券を加えて、私たちの資産期限と負債期限をよりよくマッチングさせます。私たちは通常デリバティブのエンドユーザーです；私たちがデリバティブを使用する主な目的は、規定されたリスクパラメータの範囲内で私たちの総金利リスクプロファイルを管理することです。私たちは一般的に相対的に流動性が強く、価値の直接的な派生商品だけを使用する。私たちがデリバティブを使用するには4つの主な目的があります
•債券市場で発行された手形や債券の代替品として
•債務市場証券では達成できないリスク管理目標を実現する
•私たちのポートフォリオを迅速かつ効率的に再均衡させ
•外国為替リスクを穴埋めする。
私たちのデリバティブポートフォリオの再配置に関する決定は、私たちが保持している担保融資組合の構成、非担保融資証券への投資、および私たちの債務とデリバティブの相対的な組み合わせ、金利環境、および予想傾向を含む、私たちの金利リスク状況と経済状況の現在の評価に基づいています。
金利リスクの計量
以下、著者らは2つの数量化指標を提案して、著者らの金利リスク開放を推定する：(1)私たちの純投資グループは金利レベルと収益率曲線の傾き変化に対する公正な価値感度；(2)持続期間の差。提案した指標は内部モデルを用いて計算され，これらのモデルは金利と将来の証券残存寿命内の元金の前払いを標準的に仮定することを要求している。このような仮定は，証券の基本構造の特徴や指定金利レベルで経験した歴史的早期返済金利に基づいて得られ，現在の市場状況，既存の未返済ローンの現在の住宅ローン金利，融資期間，その他の要因を考慮したものである。経営陣は定期的にリスク評価の妥当性を判断し、必要に応じて金利の開放を適切に評価し、私たちの金利リスクを管理するように調整する。リスク推定を計算するための方法は、基本的な推定プロセスの改善を反映するために、予想に基づいて定期的に変更される。
金利水準と収益率曲線の傾き変化に対する金利の感受性
FHFAとの開示約束によると、私たちは毎月以下の仮定状況が私たちの純ポートフォリオの公正価値の推定に不利な影響を開示している
·金利調整50ベーシスポイント；および
·収益率曲線の傾き変化25ベーシスポイント。
金利レベル変化の推定影響を測定する際には，米国Libor金利スワップ曲線のすべての満期日が平行移動すると仮定する。
収益率曲線の傾き変化の推定影響を測定する際には、7年期金利は不変であり、1年期と短い期限金利は16.7ベーシスポイント移動し、30年期金利は8.3ベーシスポイント移動すると仮定する。残りの到着点の金利衝撃を補間した。我々のやり方では，契約下限で阻止しない限り，下り衝撃モデルでは金利をゼロ以下にすることを許可している.私たちが毎月開示している金利に対する上記の衝撃は、1ヶ月間の金利の緩やかな変動を表していると考えられます。
持続時間差
存続期間の差は、私たちの資産と負債の推定存続期間の差を定量化することで、私たちの純ポートフォリオにおける資産と負債の金利変化に対する価格感度を測定します。私たちの持続期間格差分析は、私たちの資産の推定満期日と再価格キャッシュフローがどの程度時間と金利を越えた状況が私たちの負債のキャッシュフローに一致しているかを反映している。正の存続期間の差は私たちの資産の存続期間が私たちの負債の存続期間を超えていることを見せてくれる。私たちはタイトルの下で毎月の持続時間の差を開示しました
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| M&A|リスク管理|金利リスク管理を含む市場リスク管理 |
私たちの月間要約における“金利リスク開示”は、私たちのサイトで見つけ、プレスリリースで公表することができます。
私たちの純ポートフォリオの金利変動に対する価格感度を下げることを目標としていますが、様々な要因が持続期間の差を招く可能性があります。積極的でも消極的でもあります。例えば、私たちの資産に関連する早期返済の不確実性により、市場環境の変化は、私たちの負債に対する担保資産の価格感受性の価格感受性を増加または低下させる可能性があります。金利が低下する環境下では、早期返済金利が加速することが多く、純ポートフォリオに保有する固定金利担保融資資産の持続時間と平均寿命を短縮することができる。逆に、金利が上昇すると、早期返済金利は通常減速し、担保融資資産の存続期間と平均寿命を延長する。私たちの債務と派生ツールは、私たちが保持している担保ローンの組み合わせの金利感受性と、非担保ローン証券への投資を管理するために使用されます。したがって、私たちが保持している担保ローンの組み合わせと、非担保ローン証券投資における私たちの金利感受性が相殺される程度は、任意の所与の時点で使用される融資と他のリスク管理デリバティブとの組み合わせなどの要因に依存する。
私たちの純ポートフォリオの市場価値敏感性は私たちの純ポートフォリオの持続期間と凸度の関数だ。長期は、金利変化に対する金融商品の価格感度を測定する指標を提供し、凸度は、所与の金利の変化に伴って、我々の純ポートフォリオにおける資産および負債の持続期間の変化の程度を反映する。私たちは凸度を使用して、異なる金利環境で、私たちの純ポートフォリオの持続期間が変化する可能性のある速度と幅を提供してくれます。我々の純ポートフォリオの時価感度は、金利環境、モデリング仮説、および私たちの純ポートフォリオにおける資産と負債構成を含む多くの要素に依存し、時間の経過とともに変化する
金利感度措置の結果
以下に議論する金利リスク測定基準には、金利変化による保証資産や負債の公正価値変化の影響は含まれていない。将来の業務活動による担保料収入は、担保融資前払いによる保証料収入損失を大きく補うという我々の現在の仮定に基づき、担保業務をこれらの敏感な措置から除外した。
次の表に，我々の純ポートフォリオの税引前時価の金利レベル変化に対する感受性と，期間ごとの最終日に測定した収益率曲線の傾きを示す。次の表はまた、2022年12月31日と2021年12月31日までの3ヶ月間の持続期間差と、純ポートフォリオに対する最も不利な時価影響の日平均、最小、最大、標準偏差値、および金利レベル変化と収益率曲線の傾きの日平均、最小、最大、標準偏差値を提供する。
次の表に示す感受性指標は，FHFAとの開示約束に基づいて四半期ごとに開示されたものであり，上記で議論した毎月の感受性指標の延長である。私たちの毎月の敏感性開示と四半期敏感性開示の間には以下のような3つの主な違いがある
•四半期開示は、より大きな正または負の100ベーシスポイントの金利レベル衝撃を含む感受性結果に拡大される
•毎月開示された資料は日平均で計算された推定税前がポートフォリオ純値に与える影響を反映し、四半期開示は本四半期最後の営業日までの純投資組合の推定財務状況及び市場環境から計算された推定税前影響を反映する
•月間開示は、想定金利衝撃が私たちのポートフォリオ純資産の最利税前に影響すると仮定して、四半期開示には上りと下り金利衝撃を含む推定税前影響を示しています。
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| M&A|リスク管理|金利リスク管理を含む市場リスク管理 |
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| 純資産ポートフォリオの金利水準と収益率曲線の傾き変化に対する金利感受性 |
| 12月31日まで(1)(2) |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 金利水準の衝撃： | | | | | | | |
| -100ベーシスポイント | | $ | (10) | | | | | $ | (184) | | |
| -50ベーシスポイント | | 5 | | | | | (69) | | |
| +50ベーシスポイント | | (14) | | | | | 54 | | |
| +100ベーシスポイント | | (35) | | | | | 75 | | |
| 金利勾配衝撃： | | | | | | | |
| -25ベーシスポイント(横ばい) | | (8) | | | | | (8) | | |
| +25ベーシスポイント(プラス) | | 10 | | | | | 8 | | |
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| | 12月31日までの3ヶ月間(1)(3) |
| | 2022 | | 2021 |
| | 持続時間差 | | レートスロープ衝撃25 bps | | 速度レベル衝撃50 bps | | 持続時間差 | | レートスロープ衝撃25 bps | | 速度レベル衝撃50 bps |
| | | | 時価感度 | | | | 時価感度 |
| | (単位：年) | | (百万ドル) | | (単位：年) | | (百万ドル) |
| 平均値 | | — | | | $ | (5) | | | | | $ | (16) | | | | (0.05) | | | $ | (5) | | | | | $ | (77) | | |
| 最低要求 | | (0.04) | | | (10) | | | | | (36) | | | | (0.09) | | | (10) | | | | | (110) | | |
| 極大値 | | 0.04 | | | — | | | | | (3) | | | | 0.00 | | | 1 | | | | | (25) | | |
| 標準偏差 | | 0.02 | | | 2 | | | | | 8 | | | | 0.02 | | | 3 | | | | | 17 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)米国Libor金利スワップ曲線の変化から計算した。
(2)提出された各期間の最後の営業日に計算します
(3)列期間内の日値から計算する.
私たちの純ポートフォリオの市場価値敏感性は一連の金利衝撃で異なり、これは私たちの純ポートフォリオの持続期間と凸度分布に依存する。純ポートフォリオの時価感度は、我々の金融資産と負債キャッシュフローの現在値変化を定量化することで測定され、利差が一定のままであると仮定すると、これらのキャッシュフローは金利の瞬時的な衝撃を招く。LIBORまたはSOFRを指標とする浮動金利負債および資産のサブセットの場合、その将来のキャッシュフローの利息部分は、対応する指数金利の予測を使用して計算される。すべての資産と負債について、将来のキャッシュフローの現在値を計算するための割引係数は、ロンドン銀行間同業借り換え金利収益率曲線を用いて構築されている。
ロンドン銀行間同業借り換え金利見積は2023年6月30日に停止され、その後、ロンドン銀行間同業借り換え金利契約にリンクした変動金利ツールの課税利息はSOFRによってリセットされる。LIBOR停止日までに、ポートフォリオ金利リスク測定過程は、LIBORの使用から基準金利としてSOFRの使用に移行する。この変化は私たちの金利リスクの測定や私たちの財務業績に大きな影響を与えないと予想される。
私たちはデリバティブを使って、私たちの純ポートフォリオにおける資産と負債の間の余剰金利リスクの開放を管理するのを助けます。デリバティブは、幅広い金利環境の中で経済金利リスクを持続的に低く保つことができるようにしている。次の表に50ベーシスポイントの平行金利衝撃下で，デリバティブが純時価開放にどのように影響するかの例を示す。私たちのデリバティブの詳細については、“付記8、デリバティブツール”を参照されたい | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| デリバティブの金利リスクへの影響(50ベーシスポイント) |
| 12月31日まで(1) |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| デリバティブの前に | | $ | (177) | | | | | $ | (539) | | |
| デリバティブの後 | | (14) | | | | | (69) | | |
| 派生ツールの効力 | | 163 | | | | | 470 | | |
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| M&A|リスク管理|金利リスク管理を含む市場リスク管理 |
(1)提出された各期間の最後の営業日に計算します。
金利リスクの収益への開放
純ポートフォリオの金利リスクを管理し、経済的に金利や変動性を中性に保つことを目標としていますが、金利変化と我々の貸借対照表に適用されるいくつかの金融商品の異なる会計処理により、私たちの収益は変動を経験する可能性があります。具体的には，我々は2つの主要分野の金利変化による収益変動の開放を受けている：我々の純投資組合と我々の合併MBS信託.純資産組合のリスク開放は主にリスク管理派生ツール、担保融資承諾とある資産(主に証券)が公正価値に従って帳簿に記入する公正価値の変化である。我々の合併MBS信託に関するリスクは，我々の信用損失準備金の変化および金利変化によるコストベース調整の償却に関係している
2021年1月、私たちは公正価値ヘッジ会計を適用して、いくつかの金利開放、特に基準金利の変化に関連する収益変動を解決し始め、LIBORとSOFRを含む。私たちのヘッジ会計計画はもっぱら基準金利の変化に関する公正な価値変化による財務業績の変動を解決するために設計されています。したがって、純利息収入で確認された利差やコストベースの償却の変化など、他の要因によって駆動される収益変動性は依然として存在する。また、我々が収益変動性を効果的に低下させる能力は、利用可能な金利スワップの数やタイプに依存し、これは、先に議論した金利リスク管理戦略によって推進される。我々が利用可能な金利交換の範囲は時間とともに変化するため、ヘッジ会計により収益変動性を低下させる能力も異なる可能性がある。収益率曲線の形状が異なる時期に著しく変化した場合、沖会計はそれほど有効ではない可能性がある。私たちの現在の計画では、私たちは毎日新しいヘッジ関係を構築して、私たちの全体的なリスク管理戦略において柔軟性を提供しています
私たちの公正価値ヘッジ会計政策および関連開示に関するより多くの情報は、“付記1、重要会計政策概要”および“付記8、派生ツール”を参照されたい。
流動性と融資リスク管理
流動性と融資リスクをどのように管理するかについては、“流動性と資本管理”を参照されたい。
操作リスク管理
運営リスクとは，インターワークフロー，人員やシステムが不十分や失敗，あるいは外部イベントによる損失のリスクである.私たちの企業操作リスクフレームワークは私たちの企業リスク政策と一致し、私たちの絶えず変化する業務需要とFHFA監督指導に基づいて変化した。操作リスク管理チームは，操作リスク計画要求の遵守状況を監視·監視する。運営リスク管理チームは首席リスク官に報告し、コンプライアンスと道徳などの他の第2の防御線チームと協力し、詐欺、弾力性、業務中断、処理ミス、有形資産損傷、職場安全と雇用やり方を含む各種運営リスクを監督·まとめた。私たちの操作リスクを定量化するために、私たちは毛収入の一パーセントに基づくバーゼル標準化方法に依存している。また、適切な場合には、運営損失の影響を軽減するために保険を購入する。
我々の操作リスクに関するより多くの情報は、“リスク要因−操作リスク”を参照し、我々の操作リスク管理に関するより多くの情報は、“リスク管理”を参照されたい。
ネットワークセキュリティリスク管理
当社のトラフィックは、プライバシー法律、法規または契約義務によって制限された独自、機密、または個人情報を含む、当社のコンピュータシステムおよびネットワーク、ならびに当社のビジネスパートナーとの間で機密および他の情報を安全に受信、処理、格納、および送信することに依存します。近年，我々のような大規模な機関が直面する情報セキュリティリスクは著しく増加しており，我々は未遂ネットワーク攻撃や他の情報セキュリティ脅威の目標となり続けることが予想されてきた.これらのリスクは経営上避けられない結果であり、これらのリスクを管理することは私たちのビジネス活動の一部だ
我々は、我々のコンピュータシステム、ソフトウェア、ネットワーク、および他の技術資産のセキュリティを保護し、機密情報に不正にアクセスしたり、業務運営を妨害したり、破壊しようとする試みから保護するために、我々のネットワークセキュリティリスク管理計画を策定し、強化し続けている。著者らのネットワークセキュリティリスク管理計画は国家標準と技術研究所の肝心なインフラのネットワークセキュリティフレームワークの改善と一致し、そして著者らの絶えず変化する業務需要、絶えず変化する脅威環境とFHFA監督管理指導によって発展した。我々のネットワークセキュリティリスク管理計画は、我々のシステムを使用する貸手および第三者サービスプロバイダを含む、ネットワークセキュリティリスク源となりうる第三者の監視に拡張される。我々は様々な手段を通じて、内部監査、的確なテスト、ネットワーク防御の有効性と成熟性を検査した
イベント応答演習、成熟度評価、業界基準。我々は、環境におけるネットワークセキュリティリスクを全面的に理解し、我々の防御能力を強化し、ネットワークセキュリティ脅威への対応の弾力性を向上させるために、適切な政府·法執行機関および他の企業やネットワークセキュリティサービスとのパートナーシップを強化し続ける。私たちはまたネットワークセキュリティリスクに関連した保険範囲を維持する。今まで、私たちはサイバー攻撃と関連した重大な損失を経験していない。しかし，近年発生している大規模なサイバー攻撃は，サイバー攻撃を破壊するリスクが増加していることを示している.したがって、私たちは私たちのサイバーセキュリティインフラに投資し続けている。当社のネットワークセキュリティリスク管理を監督する上での我々の取締役会の役割については、“取締役、役員、およびコーポレート·ガバナンス-コーポレート·ガバナンス-リスク管理監督-ネットワークセキュリティリスク監督における取締役会の役割”を参照されたい
私たちは、私たちのソフトウェア、コンピュータ、システム、および情報の完全性を確保するために努力しているが、私たちは、私たちのシステムおよび資産に対する脅威を予測、検出、または識別することができず、特に使用される技術が日々複雑になり、変化が頻繁に、複雑になり、発売前に識別されることが多いため、すべてのネットワーク脅威に対して有効な予防措置を実施することができないかもしれない。我々は、セキュリティ転送能力を開発し、ネットワーク攻撃を防止するために、融資者、サービスプロバイダ、サービスプロバイダ、取引相手、および他の第三者と議論および協力してきたが、私たちは持っていないし、私たちのすべての貸手、サービスプロバイダ、サービスプロバイダ、取引相手、および他の第三者とセキュリティ能力を確立することもできない可能性があり、これらの第三者が情報の機密性を保護するために適切な制御措置を有することを保証することができないかもしれない。我々の業務が直面しているネットワークセキュリティリスクの他の議論については、“リスク要因−運営リスク”を参照されたい。
モデルリスク管理
モデルリスクは，不正確，誤用，あるいは誤った解釈に基づくモデル出力の意思決定が生じる可能性のある不良結果である.モデルを使用するには多くの仮定が必要であり、住宅価格、失業率、金利などのマクロ経済要素及び借り手の行動への影響を推定するためのいかなる方法にも固有の限界がある。市場状況が迅速かつ劇的に変化した場合，モデルが用いる仮説は，変化する状況を正確に捉えたり反映したりしなくなる可能性がある.将来の行動を予測する挑戦を考慮して，コアベース仮説に関するモデル設計意思決定から最終モデル出力の解釈と適用まで，モデリング過程全体が管理判断を用いる.
我々は，モデルライフサイクルにおけるモデルリスク管理の役割と責任，および関連するガバナンス要求を確立したモデルリスク管理フレームワークによりモデルリスクを管理する。我々のモデルリスク管理の枠組みでは，モデル所有者とユーザは，モデルが正確に実行され，フレームワークの制御要求を遵守しているかどうかを監視する責任がある.我々は、企業リスク管理部門内に独立したモデルリスク管理チームを有し、モデルリスク管理枠組みの構築と維持を担当し、使用前にモデルの独立した審査·承認を提供する。モデルリスクに関するリスク管理活動を監督する経営陣のモデルリスク監視委員会もある。内部開発のほか、厳選した第三者モデルを使用しております
私たちはモデルを使用することに関連するリスクを管理し、管理するために戦略を採用しているが、それらは常に完全に有効ではない。我々が用いたいくつかのモデルでは誤りと，我々が現在モデルリスクを管理しているプロセスにおける欠陥を発見した.私たちは現在、私たちのモデルの管理、開発、実施とテストの流れを改善することを含む、私たちのモデルに関連する修復活動を展開している
使用モデル(第三者モデルおよび第三者データプロバイダを使用することを含む)に関するリスクの検討は、“リスク要因-操作リスク”を参照されたい。
公認会計原則に基づいて財務諸表を作成するには、経営陣がいくつかの判断、推定と仮定を行う必要があり、これらの判断、推定と仮定は、私たちの連結財務諸表に報告されている資産、負債、収入、費用の金額に影響を与える。私たちの会計政策を理解し、これらの政策を適用する際に管理判断と見積もりを使用する程度は、私たちの財務諸表を理解するために不可欠です。私たちは“注1、重要会計政策の概要”の中で、私たちの最も重要な会計政策を紹介した
私たちの政策に要求される重要な会計見積もりと判断を継続的に評価し、変化する状況に応じて必要な更新を行います。経営陣は、取締役会監査委員会と、我々の重要な会計推定を適用する際の判断や仮定のいずれかの重大な変化について議論してきた。経営陣が我々の会計政策や方法を適用する際に判断·推定が必要なリスクの検討については、“リスク要因である一般リスク”を参照されたい。私たちは私たちの会計推定の一つであるローン損失準備が重要であることを確認しました。それは高度に複雑なことに関するものです
財務リスクと内在的不確実性、および合理的な異なる判断と仮説の使用により、私たちが報告した運営結果や財務状況に大きな影響を与える可能性がある。
融資損失準備
融資損失準備は単一家庭と多世帯HFI融資売掛金の見積もりであり，これらの売掛金は連邦抵当協会や連邦抵当協会合併MBS信託が保有する融資には関与しないと予想される。予想された信用損失はHFIローンの償却コストに基づいて減算し、期待された純額を示す
融資損失準備は，マクロ経済予測の策定と重み，適用の回復期，類似リスク特徴の評価を含むいくつかの事項の実質的な判断に関連しており，融資違約確率を得るための歴史的損失経験，担保の推定値および融資残存期待寿命の決定を決定した。著者らは融資損失の準備を推定する際に関連する最も重要な判断はマクロ経済データと関係があり、これらのデータは肝心な経済駆動要素のために合理的かつ支持可能な予測を制定するために使用され、これらの予測は重大な内在不確定性の影響を受ける。最も注目すべきは、一戸建て世帯について、予測された一戸建て住宅価格および一連の将来可能な金利環境を使用しており、これらの環境が早期返済速度を推進し、再編成で修正された融資が提供する経済的優遇の測定に影響を与え、これらの融資がTDRに計上されていることである。複数世帯の場合、このモデルは、予測された賃貸料収入と1件当たりの担保ローンの残り期間内の不動産推定値を使用する。合理的かつサポート可能な予測を制定する時、このモデルは現在の市場状況の金利、賃貸料収入と物件価値に基づく多種の経路をシミュレーションした。
我々が採択したASU 2022-02が2022年1月1日に発効したことによると、TDR会計計算を停止し、採用日または後に発生した融資修正の経済特許権を測定しなくなることが予想される。また、2022年1月1日以降に以前TDRに指定されていた融資の改正は、新たに採用されたASUに計上され、このような融資に関連する手当に記録されている任意の以前の経済的優遇の廃止を招き、融資損失給付が生じる。金利上昇は2022年に私たちが信用損失のために準備した重要な駆動要素であるにもかかわらず、以前TDRに指定されていた融資残高の減少は、信用損失に対する単一家庭福祉(予備)の金利変動に対する敏感性を低下させることが予想される。ASU 2022-02を採用していることについては、“注釈1、重要会計政策の概要-新しい会計基準”を参照されたい。
定量成分
著者らは割引キャッシュフロー方法を用いて、著者らの単一家庭担保ローンの期待信用損失を測定し、未割引損失方法を用いて著者らの多家庭担保ローンの期待信用損失を測定した。これらのモデルは重要なマクロ経済駆動要素に対して合理的かつ支持可能な予測を用いた
著者らの融資業績モデルは著者らの歴史経験に基づいて、類似リスク特徴を持つ融資に対して調整を行い、現在の状況と合理的かつ支持可能な予測を反映する。我々の歴史的損失経験と我々の融資損失推定は、低リスクとみなされる融資の信用損失を招く可能性のある遠隔イベントを含む様々なイベントが発生する可能性を捉えている。我々の信用損失モデルは、肝心な投入として使用されるマクロ経済予測データを含み、すべて私たちのモデル監督と審査手続き及びその他の既定の管理と制御の制約を受けている
定性成分
我々が期待する信用損失を測定する過程は複雑であり、重大な管理判断に関連し、歴史損失情報と現在の経済予測に依存することを含み、これらの情報と予測は私たちが最終的に実現した信用損失を代表することができないかもしれない。外部要因や現在発生しているがモデル産出を得るためのデータに反映されていないマクロ経済イベントを考慮するための管理調整が必要である可能性がある。モデルが従来歴史的損失経験で観察されていなかった定性的要因やイベント，およびそれらが信用損失推定に与える影響の不確実性も考えられる.
マクロ経済変数と敏感性
私たちの信用損失に対する収益或いは準備は予測されたマクロ経済駆動要素によって時期によって大きく異なるかもしれない；主に私たちの単一家庭業務帳簿に関連する住宅価格と金利であり、マクロ経済モデルの投入の目的で、私たちはこれらが信用損失を推定する際に使用する最も重要な判断であることを確認した。我々は，5年間の住宅価格予測を収集した多経路シミュレーションを用いて一戸建て住宅価格の地域的予測を策定し，合理的かつ支援可能な予測を策定できる時期である。5年後、住宅価格予測は過去の長期成長率に回復するだろう。また，我々のモデルは，融資期限内に起こりうる様々な金利シナリオを予測している.このプロセスは、借り手にとって多かれ少なかれ有利な経済環境の様々な可能な結果を捕捉するので、各経路における環境をシミュレートすることによって、違約または早期返済の可能性を増加または低減する
次の表は、単一家庭ローン損失準備を決定する際に使用する最も重要な重要なマクロ経済投入の情報：住宅価格成長率と金利を予測することを提供します。このモデルは、内在的不確実性を考慮した様々な可能な地域住宅価格予測および金利シナリオを使用しているが、以下の予測は、2021年12月31日および2022年12月31日までの数年間の各四半期の免税額を決定するためのこれらのシミュレーションの平均経路と、これらの予測の推定期間との間の変化を表す。以下に我々が予想信用損失を推定する際に使用する2つの後続期間を紹介した。これらの予測が考慮した時期は以下に示す時期を超えている
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単一家庭のマクロ経済モデルを選択して(1) | |
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推定期間別の予測住宅価格増加(低下)速度：(2) | | | | | |
| 12月31日までの年間で | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 | |
| 2022年第4四半期 | 8.4 | % | | (4.2) | % | | (2.3) | % | |
| 2022年第3四半期 | 9.0 | | | (1.5) | | | (1.4) | | |
| 2022年第2四半期 | 16.0 | | | 4.4 | | | 0.5 | | |
| 2022年第1四半期 | 10.8 | | | 3.2 | | | 1.3 | | |
| | | | | | |
| 12月31日までの年間で | |
| 2021 | | 2022 | | 2023 | |
| 2021年第4四半期 | 18.8 | % | | 8.2 | % | | 2.9 | % | |
| 2021年第3四半期 | 18.4 | | | 7.9 | | | 2.4 | | |
| 2021年第2四半期 | 14.8 | | | 5.4 | | | 2.5 | | |
| 2021年第1四半期 | 8.8 | | | 2.5 | | | 1.7 | | |
| | | | | | |
推定期間別の30年期金利予測：(3) | | | | | |
| 十二月三十一日の終わりまで | | 年間の終わりに
十二月三十一日 | |
| 2022 | | 2023 | | 2024 | |
| 2022年第4四半期 | 6.5 | % | | 6.5 | % | | 6.0 | % | |
| 2022年第3四半期 | 6.8 | | | 6.7 | | | 6.2 | | |
| 2022年第2四半期 | 5.7 | | | 5.4 | | | 5.2 | | |
| 2022年第1四半期 | 4.7 | | | 4.8 | | | 4.7 | | |
| | | | | | |
| 十二月三十一日の終わりまで | | 年間の終わりに
十二月三十一日 | |
| 2021 | | 2022 | | 2023 | |
| 2021年第4四半期 | 3.2 | % | | 3.5 | % | | 3.7 | % | |
| 2021年第3四半期 | 3.1 | | | 3.4 | | | 3.7 | | |
| 2021年第2四半期 | 3.1 | | | 3.4 | | | 3.6 | | |
| 2021年第1四半期 | 3.1 | | | 3.3 | | | 3.6 | | |
(1)ここでこれらの予測を提供する目的は，我々の信用損失モデルへの洞察を提供するためである.将来的な時期の予測は重大な不確実性の影響を受け、未来のより遠い時期にはこの不確実性が増加する。私たちは“キー市場経済指標”の中で、あるマクロ経済と不動産市場状況に対する最新の予測を提供した。また，我々の経済·戦略研究グループは毎月経済や不動産市場状況の予測を提供しており，これらの予測は我々のサイトwww.fanniemae.comの“研究と洞察”の部分で得られる.私たちのウェブサイトの情報はこの報告書に含まれていない。
(2)これらの推定は我々の全国住宅価格指数に基づいており，この指数の計算方式は標準プル/Case−Shiller米国全国住宅価格指数と異なるため，比較可能な増加率が異なる。新しいデータの出現に伴い、私たちは定期的に私たちの住宅価格増加推定と予測を更新します。したがって，この表の予測データも“キー市場経済指標”における予測住宅価格増加(低下)率とは異なる可能性があり，この部分は本報告提出日までの最新の予測を反映しているため，この表は我々がモデルにおいて示した時期の信用損失を推定するための定量的な予測データを反映している。経営陣は、信用損失モデルへの投入のマクロ経済更新を監視し続け、それらが既定の管理プロセスの一部として承認されたときから、信用損失を推定するための投入の合理性を確保する。予測データは任意の定性的調整の影響を排除した
(3) 予測された30年金利は将来可能な金利環境の平均値を表し，我々の金利モデルはこれらの環境をシミュレーションし，信用損失の推定に用いた。2022年12月31日と2021年12月31日までの予測は、四半期末から例年12月31日末までの平均予測成長率を表している。2022年第4四半期と2021年第4四半期の金利は、それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日までの30年期金利を代表する。この表は，我々が示した期間の信用損失を見積もる際に用いた予測金利データを反映しており，予測日以降に発生する金利変化を反映していない
経営陣が融資損失の準備を推定する際に様々な要素と投入を考慮しているため、任意の要素や投入の潜在的な変化がどのように全体の信用損失推定に影響する可能性があるかを推定することは困難である。考慮された要因と投入の変化は同じ速度で発生しない可能性があり、すべての地域や融資タイプの変化が一致しているわけではない可能性もあり、要因と投入の変化は方向性が一致しない可能性があるため、1つの要因や投入の改善は他の要因や投入の悪化を相殺する可能性がある。私たちの経済状況に対する仮定と予測の変化は期待信用損失の推定に著しい影響を与える可能性があり、異なる報告期間の推定値の重大な変化を招く可能性がある
上述したように、私たちの融資損失準備金は住宅価格と金利の変化に敏感です。仮に住宅価格変化の影響を考慮すると、予測された前12ヶ月間の住宅価格成長率は1ポイント変化しており、他のすべての要因を維持した上で、2022年12月31日までの1世帯ローン損失免税額は約4%減少すると仮定している。逆に、予測された最初の12カ月の住宅価格成長率がマイナス1ポイントと仮定すると、正常化した上で、単世帯ローン損失免税額は約4%増加する。
30年期金利仮説変化の影響を考慮すると、30年期金利は50ベーシスポイント増加すると想定され、他のすべての要因が不変のままである場合、2022年12月31日現在の1世帯ローン損失免税額は約1%増加する。逆に、30年期金利が50ベーシスポイント低下すると仮定すると、シングルローン損失免税額は約2%減少する。
これらの感度分析は仮定的であり，我々の信用損失モデル入力への洞察のみを提供するために使用される.しかも、住宅価格と金利変化の敏感性は非線形だ。したがって，これらの推定の変化は比例的に増加しているわけではない.この分析の目的は、住宅価格上昇と30年間の金利が信用損失の見積もりに与える影響を説明することである。例えば、これは、我々が予測した未来の変化またはそれによって変化する可能性のある他の任意の変数に対する管理層の期待を意味するものではない
我々は、“付記1、重要会計政策要約”において、より詳細な融資損失準備会計情報を提供した。当期融資損失準備金(準備金)の詳細については、“付記4、融資損失準備”を参照されたい。
住宅価格が私たちの信用損失推定にどのように影響するかについては、住宅価格の増加/低下速度と住宅価格予測の議論を含む“重要な市場経済指標”を参照されたい。私たちの住宅価格予測が私たちの単一家庭信用損失福祉(予備)にどのように影響するかに関する情報は、“総合運営結果-信用損失福祉(予備)”を参照されたい。
最近発表された会計変更が私たちの将来の連結財務諸表に大きな影響を与えることは確認されていません。最近実施された会計指導は“付記1、重要会計政策概要”を参照されたい。
文脈が別に示されていない限り、本報告で使用される用語は、以下の意味を有する
“機関担保融資関連証券”住宅利美、住宅ローン美、金利美が発行した担保ローン関連証券のこと
“販売収入”償却による収入をコストベースで調整することで、担保融資や証券の割増や割引を含み、融資または証券契約期間内の収益調整とする。これらの基数調整は，通常，我々が融資を受ける際に受け取る前払い費用に起因しており，これらの費用は主に単世帯ローンレベルの価格調整に関係しているか，あるいは我々が融資者から得た他の費用は，融資の契約期間内に償却される.
“バックエンドクレジット強化”私たちが融資を受けた後に得た信用増強のことだ。
“業務量”任意の特定の期間内に元本を返済していない残高の合計を指す：(1)私たちが保持している担保ローンの組み合わせで購入した担保ローンと抵当関連証券、(2)第三者買収の連邦抵当協会MBSの担保ローンとして証券化し、(3)私たちの担保資産に提供する信用増強。それには、ポートフォリオから証券化された担保ローンと、私たちの保留担保ローングループのための房利美MBSを購入することは含まれていません
“CECL規格”“会計基準更新2016-13”、“金融商品-信用損失、金融商品信用損失計量”及び関連改訂を参考にする。
“コネチカット大通り証券”あるいは…。 “CAS” 住宅利美が、保証業務帳簿内のいくつかの担保融資を含む融資基準プール内の信用リスクの一部を第三者投資家に移転させることを可能にする証券を指す。
“コネチカット大通り証券信用連結手形”あるいは…“CAS CLN”コネチカット州大道証券を指し，REMIC資格を満たしていない信託から発行される証券の構造である。
“コネチカット州大通り証券REMIC”あるいは…“中国科学院REMIC”コネチカット州大道証券であり，REMIC資格を満たす信託から発行された手形を構成している。
“伝統的な担保ローン”米国政府又はその機関(例えば、退役軍人事務部、連邦住宅管理局又は農業部農村発展住宅及びコミュニティ施設計画)によって担保又は担保されない担保融資をいう
“信用向上”担保、信用証、担保保険、会社保証、信用リスク移転取引参照プールまたは他のプロトコルに格納することを要求することによって、信用リスクを低減するためのプロトコル、または他のプロトコルを指して、実体にある程度の保証を提供し、財務損失が発生したときにある程度の補償を受けることを保証する
“信用保険リスク移転” or “CIRT“とは、リスクを保持している保険提供者から、またはそのすべてのリスクを1つ以上の再保険者に同時に譲渡する保険提供者から融資プールの実際の損害保険を取得する保険取引を意味する。
“デスクトップ販売業者” or “杜“私たち独自の自動保証システムを指し、抵当ローン機関はこのシステムを使用して私たちの大部分のシングルローン買収を評価する。
“委託保証とサービス計画”あるいは…“DUS計画”私たちのマルチファミリー事業計画を指し、この計画によると、私たちが事前に承認したDUS貸主は、私たちの基準と要求に応じて私たちに渡されたローンの引受と提供を許可されなければなりません。
“連邦住宅金融局”連邦住宅金融局のことです。連邦住宅金融局は連邦政府の独立機関であり、房利美、不動産美と連邦住宅ローン銀行に対して一般監督と監督権を持っている。FHFAは私たちの安全と健康監督機関であり、私たちの使命監督機関でもある。FHFAは2008年9月6日以来、私たちの保護者を務めてきた。我々の規制機関や規制機関としてのFHFAの権威に関するより多くの情報は、“企業信託·財政合意”および“企業立法·規制-GSEに重点を置いた事項”を参照されたい
“フロントエンド信用向上”私たちが融資を受けた時に得た信用増強のことだ。
“GSE法案”2008年の“住宅·経済回復法”を含む1992年に改正された“連邦住宅企業財務安全·健全法”を指す
“保証業務マニュアル”以下の未償還元金残高の合計を指す：(1)連邦抵当協会の未償還MBS(連邦住宅担保協会が発行する連邦住宅ローン担保会社証券によってサポートされる任意の構造的証券の一部を含まない)、(2)連邦担保協会が我々が保持している担保融資組合に保有する担保融資、および(3)担保融資資産のために提供する他の信用増強。それはまた、私たちが保持している担保ローン組合に保有している非住宅利美担保ローン関連証券は含まれていません。私たちはこれらの証券を保証しません
“HFIローン”あるいは…“投資のためのローン”私たちが取得した住宅ローンのことで、私たちは予測可能な将来または満期までその住宅ローンを持つ能力と意向があります
“居酒屋ローン計画”あるいは…“ローンを持つ必要がある”私たちが得た担保ローンのことで、私たちは信託を通じて売却したり、証券化したりしようとしています。これらの信託は統合されません。
“ローン”“住宅ローン”そして“担保ローン”住宅不動産、提携株式又は完成住宅を担保とした全体ローンとローンローンのことである
“損失準備金”私たちの融資損失準備金と担保損失準備金が含まれています。
“担保資産”私たちの資産を指す場合は、私たちが保持している担保ローンの組み合わせで保有している担保ローンと、担保関連証券を指します。優先株購入プロトコルについては、住宅ローン資産の定義は、その等資産の未償還元金残高に基づいており、市場評価を反映していない
調整、融資損失準備、減価、未償却保険料と割引及び私たちの合併可変利息実体の影響。私たちの担保ローン資産計算には、私たちが持っている利息限りの証券名義価値の10%も含まれています。吾らは、当行の毎月要約の“尾注”において、優先株購入契約に係る住宅ローン資産金額を月別に開示しており、この要約は、当社のサイトで閲覧し、プレスリリースで公表することができる。
“担保融資支援証券”または“MBS”一般的には担保融資池あるいは他の担保関連証券の中で実益権益を代表する証券を指す。このような証券は連邦抵当協会や他の機関によって発行されるかもしれない。
“マルチファミリーコネチカット大通り証券”あるいは…“MCAS”コネチカット州大道証券のことで、信託会社が発行した手形の形で構築され、私たちの多家庭保証業務帳簿上の信用リスクを第三者投資家に移転する。
“複数世帯ローン”5つ以上の住宅単位を含む物件を担保とした住宅ローンのこと
“新業務調達”期間内に購入した単戸および複数戸全体の住宅ローン，および期間内に貸手交換によって発行された連邦抵当協会住宅ローン証券に関する単戸および複数戸の住宅ローンを指す。
“名目金額”金利スワップ取引における仮想ドル金額を指し、支払いに基づく金額を交換する。金利交換取引における名目金額は、通常、取引のいずれかによって支払われたり、受信されたりしないか、または一般にリスクにあるとみなされる。名目金額は、一般に、このような取引によって引き起こされる可能性のある潜在的な市場または信用損失よりもはるかに大きい
“傑出した房利美MBS”UMBS、Supers、REMIC、および他のタイプの第三者投資家によって所有されているか、または私たちの保留担保ローングループに保有されている単一家庭または多世帯担保ローン支援証券を含む、私たちが発行している任意のタイプの担保ローン支援証券の未償還元本残高を指す。第三者投資家が保有する証券については、房利美が発行したいかなる構造的証券のうち、房地美によって発行された証券が支持する部分も含まれていない。
“自社ブランド証券”機関発行者の房利美、不動産美又は金利美以外の実体が発行する担保融資関連証券を指す
“再融資プラスローン”Refi Plus計画に基づいて得られた融資であり、条件を満たす住宅利美借り手に再融資柔軟性を提供し、これらの借り手は現在融資を返済しており、この計画の2018年12月31日日没日までに申請している。ReFI Plusは住宅ローン成数の上限に制限がなく、住宅ローン成数が80%を超えるローンに住宅ローン保険の柔軟性を提供する。
“REMIC”あるいは…“不動産担保投資ルート”担保ローン又は担保ローン関連証券の利子及び元金支払いが単独取引証券として構造化された担保融資関連証券をいう
“REO”Fannie Maeが所有している不動産のことで、私たちはその財産の担保償還権を取り消したり、差し止め契約書によってその財産を獲得したりしているからです
“申立と保証”貸手が私たちに売却することを保証する住宅ローンが、引受および書類を含む“販売およびサービスガイド”を含む、当社の住宅ローン販売およびサービス契約において概説された基準に適合することを意味する。いかなる陳述または保証に違反するかは、融資が契約のすべての適用要件に適合することを保証することを含む貸主契約に違反することであり、これは私たちにいくつかの権利と救済措置を提供する。
“住宅ローン保留組合”私たちが所有している担保ローン関連資産(第三者が所有している担保ローン関連証券をサポートする資産部分は含まれていません)。
“単一家庭住宅ローン”四又は四以下の住宅単位を含む物件を担保とした住宅ローンをいう
“構造的房利美MBS”連邦担保協会の証券化、すなわちUMBSまたは以前に発行された構造的証券の再証券化を指す。私たちの構造的証券は混合することができ、つまり、それらは証券の基礎担保として房利美証券と房地美証券を含むことができる
“TCCA費用”2011年の臨時賃金税減免継続法案およびインフラ投資·雇用法案の規定に基づき、2012年4月1日以降に交付されたすべての一戸建て住宅担保ローンの保証費が10ベーシスポイント増加して確認された費用を指し、四半期ごとに財務省に送金する
“TDR”あるいは…“問題債務再編”融資契約条項の改正を指し、その結果、財務困難に遭遇した借り手に割引を提供する。2022年1月1日から、2022年1月1日以降に発生したすべての再構成TDR会計を前向きに廃止するASU 2022-02を採用した。
“一括担保融資支援証券” or “UMBS“商業-担保証券化-統一担保融資支援証券、またはUMBS”に記載されているように、房利美と房地美がそれぞれ発行する証券と、それによって得られた担保融資が直接保証される証券を指す
“核販売”不良債権として査定された融資金額のこと。残高が回収できないと考えられた場合、これらの融資金額は、私たちの総合貸借対照表から除去され、私たちの損失準備金から差し引かれます。これは、通常、担保償還権または他の清算イベント(例えば、担保償還権を失った契約書や空売りの代わりに)を失ったときです。投資のためにローンを保有から売却のための保有として再指定することに関する解約も含まれています。
第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について
市場リスクに関する情報は“MD&A−リスク管理−市場リスク管理，金利リスク管理を含む”で述べられている
項目8.財務諸表と補足データ
我々の連結財務諸表及びその付記は、本年度報告書の10−K表の他の部分に含まれ、以下に述べる“添付ファイル、財務諸表付表”を参照されたい
項目9.会計·財務開示面の変更と会計士との相違
ない
第9条。制御とプログラム
概要
適用される法律および法規によると、私たちは以下に述べるように、開示制御および手続き、および財務報告に対する内部統制を含む制御および手続きを維持しなければならない。
情報開示制御とプログラムの評価
制御とプログラムを開示する
開示制御および手続とは、取引所法案に基づいて提出または提出された報告書において開示を要求する情報が、米国証券取引委員会規則および表に指定された期間内に記録、処理、集約および報告されることを保証するために、合理的な保証を提供することを目的とする制御および他の手続をいう。開示制御及び手続きは、取引所法案に基づいて提出又は提出された報告書において開示を要求する情報が蓄積され、管理層に伝達されることを保証するために、合理的な保証を提供するための制御及び手続に限定されるものではないが、我々の最高経営者及び最高財務官(状況に応じて)を含めて、直ちに開示すべき情報について決定することができる。我々の開示制御およびプログラムを設計·評価する際には、管理層は、任意の制御およびプログラムは、設計および動作がどんなに良好であっても、予想される制御目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできず、管理層は、可能な制御およびプログラムを評価および実施する際にその判断を運用しなければならないことを認識している。
情報開示制御とプログラムの評価
取引所法案第13 a-15条の要求によると、経営陣は、我々の最高経営責任者及び最高財務責任者の参加の下、2022年12月31日現在、すなわち本報告でカバーされる期限が終了した場合の、制御プログラム及びプログラムの有効性を効率的に開示することが評価されている。経営陣評価の結果、我々の最高経営責任者および最高財務官は、2022年12月31日または本報告書を提出した日まで、我々の開示統制および手続は、合理的な保証レベルでは有効ではないと結論した。
2022年12月31日または本報告書が提出された日まで、我々の開示制御および手続きは、FHFAの既知の情報を蓄積し、管理層に伝達することを十分に確保することができないため、連邦証券法に規定されている開示義務を履行するために必要である。したがって、2022年12月31日または本文書提出日までに実施される開示制御や手順に依存することはできず、財務報告の内部統制には依然として大きな弱点がある。この重大な弱点は以下の“経営陣財務報告内部統制報告”により詳細に記述されている
-実質的な弱点の説明“連邦住宅金融局との議論とこの実質的な弱点の構造的性質によると、私たちが信託している間はこの実質的な弱点を修復しないと予想される。
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
概要
私たちの経営陣は財務報告書の十分な内部統制を確立して維持する責任がある。取引所法案が公布した規則によると、財務報告の内部統制は、当社の最高経営責任者と最高財務責任者によって設計または監督され、財務報告の信頼性およびGAAPを外部目的に基づいて財務諸表を作成する合理的な保証を提供するために、我々の取締役会、管理層、および他の人員によって実施されるプログラムである。財務報告書の内部統制には、以下の条件を満たす政策と手続きが含まれる
•私たちの資産を合理的、詳細、正確かつ公平に反映した取引および処置の記録を保存することと関連がある
•公認会計基準に基づいて財務諸表を作成するために取引が必要と記録されていることを確実にするための合理的な保証を提供し、私たちの収支は私たちの経営陣と取締役会の許可のみに基づいて行われる
•当社の財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正な取得、使用、または処理を防止またはタイムリーに発見することができる合理的な保証を提供します
財務報告の内部統制はその固有の限界のため、財務報告目標の実現に絶対的な保証を提供することができない。財務報告の内部統制は人の勤勉さとコンプライアンスに関わる過程であり、人のミスによって判断ミスや故障が発生しやすい。財務報告に対する内部統制はまた、連結または不適切なカバーによって回避されることができる。このような制限のため、財務報告書の内部統制は重大な誤報をタイムリーに防止したり発見できない可能性がある。しかし、これらの固有の限界は、このリスクを除去するのではないにもかかわらず、財務報告手続きの既知の特徴であり、このリスクを低減するためにプログラム内に保障措置を設計することができる
私たちの経営陣は、2022年12月31日までの財務報告書の内部統制に対する我々の有効性を評価した。評価にあたっては，経営陣はトレデビル委員会協賛組織委員会(“COSO”)が2013年5月に発表した“内部統制である総合枠組み”で確立された基準を採用した。経営陣による2022年12月31日現在の財務報告内部統制の評価には、以下に述べるような大きな弱点が発見された。この重大な欠陥のため、経営陣は、2022年12月31日または本報告書が提出された日まで、財務報告の内部統制が発効していないと結論した
我々の独立公認会計士事務所徳勤会計士事務所は、2022年12月31日現在の財務報告内部統制の有効性について否定的な意見を示す財務報告書内部統制に関する監査報告書を発表した。本報告書は、以下の“独立公認会計士事務所報告”の見出しに記載されている
材料の弱点の記述
上場企業会計監督委員会の監査基準2201は、会社の年度或いは中期財務諸表の重大なミス報告が合理的である可能性が適時に防止或いは発見されないように、重大な欠陥を財務報告内部制御の欠陥又は欠陥の組み合わせと定義する。
経営陣は、2022年12月31日と本報告書の提出日までに、以下のような大きな弱点があることを決定しました
·制御と手順を開示します。2008年9月6日以来、私たちはFHFAの管理下にいた。GSE法案によると、FHFAは独立した機関であり、現在私たちの安全、健全と使命の面で私たちの保護者であり、私たちの監督機関でもある。GSE法案の下で管理される性質のため，FHFA(証券法で定義されている)の“制御”の下に置かれており，我々の開示義務を果たす必要があるいくつかの情報はFHFAの知る範囲内にある可能性がある.私たちの保護者として、FHFAは、私たちの知らずに行動する権利があり、これらの行動は、私たちの株主や他の利害関係者に大きな意味を持ち、私たちの財務業績に深刻な影響を与えたり、持続的な業務として存在したりする可能性があります。私たちとFHFAは、典型的な報告会社の開示制御およびプログラム政策と同じ目標を達成するために、開示ポリシーおよびプログラムを設計および実施しようと試みているが、効率的な開示制御およびプログラムを設計、実施、動作およびテストする能力には、固有の構造的制限がある。GSE法案によると，FHFAは我々の監督者であり，我々の保護者でもあり，その設計能力は限られている
特にForm 8−Kによる現在の報告については，房利美に関する開示制御とプログラムのセットを実施した。同様に、規制されたエンティティとして、FHFAが担当する制御およびプログラムを設計、実施、動作、およびテストする能力も限られている。
これらの事情により、我々は、統合財務諸表の開示に影響を与えることを含む、連邦証券法に規定されている開示義務を履行するために必要なFHFAの既知の情報を管理層に伝達するために、蓄積されたFHFAの既知の情報を十分に確保するために、我々の開示制御やプログラムを更新することができない。したがって、2022年12月31日または本報告書が提出される日まで、GAAP要求の完全かつ正確な開示を確保するための効率的な制御およびプログラムは維持されていない。連邦住宅金融局との議論とこの弱点の構造的性質によると、私たちが信託している間はこの実質的な弱点を修復しないと予想される。
物質的疲弊に関する行動を軽減する
上記の“財務報告の内部統制に関する経営陣の報告--重大な弱点についての説明”で述べたように、財務報告の内部統制は、私たちの開示制御や手続きと関連しており、依然として大きな弱点が存在している。しかし、FHFAとは、連邦証券法で規定されている開示義務を履行するために必要な情報の蓄積と管理層への伝達を可能にすることを目的としている
·連邦住宅金融局は、監督者の監督下での会社の運営を促進するための管理監督·準備司を設置した。
·私たちの米国証券取引委員会の届出書類の草稿をFHFA者に提供し、届出前に審査とコメントを行うために提供しました。また、発表前に審査とコメントを行うために、FHFAスタッフに外部プレスリリース、声明、講演の草稿を提供した。
·高官を含むFHFA者は、届出前に我々の米国証券取引委員会届出文書を審査し、2022年12月31日現在のForm 10-K年次報告(“2022年Form 10-K”)を含み、これらの届出文書に含まれる情報に関する問題の検討に参加した。我々の2022 Form 10-Kを提出する前に、FHFAはFannie Mae経営陣に書面確認を提供し、2022 Form 10-Kを審査したことを確認し、2022 Form 10-Kに重大な誤り陳述や漏れがあることを知らず、2022 Form 10-Kを提出することにも反対しない。
·我々の上級管理職は、連邦住宅金融局の上級指導部と定期的に面会しているが、これに限定されない。
·FHFAの代表は、しばしば社内の各グループと会議を行い、情報の流れを強化し、会計、信用、市場リスク管理、対外コミュニケーション、法律事項を含む様々な事項について監督を提供する。
·FHFA総会計士オフィスの高官は、私たちの上級財務担当者とよく会い、私たちの会計政策、やり方、手続きを議論します。
これらの活動を踏まえ、2022年12月31日までの年度総合財務諸表は公認会計基準に従って作成されていると考えられる。
財務報告の内部統制の変化
経営陣は、前財務報告内部統制の任意の変化が、前財務報告内部統制に重大な影響を与えたか、または財務報告内部統制に重大な影響を与える可能性があるかどうかを評価した。2022年10月1日から2022年12月31日まで、財務報告の内部統制には何の変化も生じておらず、経営陣はこれらの変化が財務報告の内部統制に大きな影響を与えている可能性が高いと考えている。
通常の業務過程では、財務報告内部統制制度を検討し、これらの制御を改善し、効率を向上させると信じている変化を行い、効果的な内部統制を維持していくことを確保していきます。変化は、新しい、より効率的なシステムを実施すること、手動プロセスを自動化すること、および既存のシステムを更新することを含む場合があります
独立公認会計士事務所報告
房利美へ
財務報告の内部統制については
私たちは房利美と合併実体(信託)の財務報告内部統制を監査した(“会社”)2022年12月31日現在、内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会(COSO)が主催して組織委員会が発表した。以下の重大な弱点が制御基準目標の実現に与える影響により、当社は2022年12月31日現在、以下の基準に基づいて財務報告に対して有効な内部統制を維持していないと考えられる内部統制--統合フレームワーク(2013)COSOから発表されます。
また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、会社が2022年12月31日現在および2022年12月31日現在の総合財務諸表および2023年2月14日までの報告書を監査し、これらの財務諸表に対して保留のない意見を表明し、会社が米国政府の各機関(米国財務省と会社の監督機関連邦住宅金融局を含む)に依存して継続的に支援することに関する解釈段落を含む。
意見の基礎
当社経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、添付されている“経営陣財務報告内部統制報告”に含まれる財務報告内部統制の有効性を評価する責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には，財務報告の内部統制を理解すること，重大な弱点があるリスクを評価すること，評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計·運用有効性を評価すること，および状況下で必要と考えられる他のプロセスを実行することが含まれる。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
財務報告の内部統制の定義と限界
会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある.
物質的弱点
重大な欠陥は財務報告内部制御の欠陥或いは欠陥の組み合わせであり、会社の年度或いは中期財務諸表の重大な誤報が合理的な可能性があり、適時に防止或いは発見できない。経営陣の評価では、以下のような重大な弱点が発見され、組み込まれている
•開示制御及び手続−会社の開示制御及び手続は、連邦住宅金融局(管理人として)が知っている情報の蓄積及び管理層への伝達を確保するのに十分ではなく、これらの情報は、連邦証券法に規定されている財務報告に関する開示義務を履行するために必要である。
当社が2022年12月31日まで及び今年度までの総合財務諸表を監査する際に適用される監査テストの性質、時間、範囲を決定する際には、この重大な弱点を考慮しており、本報告は当該等の財務諸表の報告に影響を与えない。
/s/徳勤法律事務所
バージニア州マクレーン
2023年2月14日
プロジェクト9 B。その他の情報
ない。
プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示
適用されません。
第三部
第10項。 役員·幹部と会社の管理
私どもの現職役員のリストは以下の通りです。彼らはその主要な職業、商業経験、その他の事項について以下の情報を提供した。
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| プリシラ·アルモドワ |
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55歳
最高経営責任者
取締役は2022年12月以来
取締役会委員会：
·なし | |
アルモドバは2022年12月以来房利美最高経営責任者を務めている。2019年9月から2022年11月まで、全国のコミュニティに投資し、経済適用住宅の挑戦に対応し、投資資本を得るルートを拡大する企業コミュニティパートナー会社(企業)の最高経営責任者兼総裁を務めている。アルモドバ以前は2010年1月から2019年9月までの間にモルガン·チェースで取締役社長を務め、商業不動産やコミュニティ開発に専念した全国不動産事業をリードしていた。モルガン·チェースに加入する前、2007年1月から2009年12月まで、アルモドワさんはニューヨーク州住宅金融·担保融資機関の総裁と最高経営責任者を務めた。2015年、アルモドバはニューヨーク州衛生革新委員会(New York State Health Innovation Council)の共同議長も務め、この委員会はニューヨーク州衛生部の諮問機関である。アルモドワさんのキャリアは国際法律事務所White&Case LLPから始まり、株式パートナーとして、国際プロジェクト融資と資本市場に特化している。アルモドワは2021年11月以来、不動産投資信託会社Realty Income Inc.の取締役会に勤務し、取締役会の監査委員会に勤務してきた。彼女はVEREIT，Inc.の取締役会と監査委員会に勤めており、同社は2021年2月から11月までRealty Income Inc.に買収された。
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| エイミー·E·アルヴィン |
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60歳
独立役員は2013年10月以来
取締役会委員会：
·指名とコーポレートガバナンス(副議長)
·リスク政策と資本(議長) | |
2007年から2013年まで、Alving博士は科学応用国際会社(“上汽”)で首席技術官と高級副総裁を務め、同社は現在科学、工学と技術応用会社Leidos Holdings，Inc.である。アルヴィン博士以前の職には、国防高等研究計画局特別プロジェクト事務室の役員、ホワイトハウス研究員、ミネソタ大学の生涯教員が含まれていた
アルヴィン博士は現在DXC技術会社の取締役会メンバーであり、Howmet航空宇宙会社(前身はArconic Inc.)の取締役会メンバーでもあり、同社の管理と指名委員会の議長を務めている。アルヴィン博士は空軍科学顧問委員会部門のメンバーであり、同委員会は科学と技術問題について空軍部長や他の空軍上級指導者に提案を提供する機関である。アルヴィン博士は2016年11月から2017年5月までArconic Inc.取締役会のメンバーを務め、2018年5月に取締役会に再加入した。2010年から2015年にかけて、Alving博士はPall Corporation取締役会のメンバーで、そこで監査委員会と指名/管理委員会のメンバーを務めた。しかも、彼女はプリンストン大学の取締役会のメンバーだった。
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| クリストファー·J·ブルーマー |
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47歳です
2021年2月独立取締役
取締役会委員会：
·社会的責任と持続可能性(副議長)
·リスク政策と資本 | |
ブルーマーは国際経済法研究所役員学院の教授で、ジョージタウン大学法律センターのアグネス·N·ウィリアムズ法学研究教授でもあり、2009年からそこで教えている。これまで、2006年から2009年までファンデルビルト法学部で法学アシスタント教授を務め、2008年から2009年まで米国証券取引委員会国際事務室で学術研究員を務めていた。Vanderbiltに加入する前に、Brummerのさんは、2004年から2006年までの間に、ニューヨークとロンドンで個人経営弁護士を務めています。ブルマーは金融と科学技術公共政策会議DC金融科学技術週間の創始者、金融科学技術ビートキャストとCQ名指しニュース通信の共同創始者、及び多数の出版物の著者である。彼は現在大西洋理事会地縁経済センターの非常駐高級研究員、商品先物取引委員会仮想通貨グループ委員会のメンバー、革新監督連合顧問委員会のメンバーとデジタルドルプロジェクト顧問グループのメンバーである。ブルーマーは投資ファンドParadigm Operations LPのコンサルタントであり、Paypalのコンサルタントでもある。Open to the Public Investment，Inc.とK 2誠実社の取締役会メンバーでもある。Brummerのさんは、バイデン·ハリス大統領移行チームのメンバーを2020年10月から2021年1月まで、2019年2月から2020年12月までの間に欧州証券·市場管理局(“ESMA”)諮問ワーキンググループ金融革新常設委員会のメンバー、2010年から2016年までナスダック退市チームのメンバー、2011年から2017年にかけてミルケン研究所金融市場センター上級研究員、2013年から2015年までFINRA国家決裁委員会のメンバーを務めました | | | | | | | | |
| ルネ·ルイス·グローバー |
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73歳
2016年1月独立取締役
取締役会委員会：
·監査
·社会的責任と持続可能性
·指名とコーポレートガバナンス(議長) | |
グローバーさんはCatalyst Group、LLCの創始者と管理メンバーで、都市振興、不動産開発とコミュニティ建設、都市政策と商業転換に専念する全国的なコンサルティング会社である。グローバーさんは現在Tricon Residential Inc.の取締役会メンバーで、同社の監査委員会に勤めている。グローバーさんは、2022年12月まで、実行委員会のメンバーや報酬や人的資源委員会の議長を務めてきた企業コミュニティパートナー会社の取締役会メンバーだ。グローバーさんは2006年から2015年まで国際人道居住組織の取締役会のメンバーを務め、2013年から2015年まで取締役会の議長を務めた。国際仁人家家取締役会のメンバーを務めている間、彼女が担当した委員会は、監査委員会、財務委員会、業務委員会、実行委員会を含む。グローバーさんは2009年から2014年までの間にアトランタ連邦準備銀行の取締役会のメンバーを務め、同銀行の監査と操作リスク委員会に勤めている。2011年から2014年にかけて、彼女は両党政策センター住宅委員会委員も務めた。その委員会は連邦住宅に関する両党の提案を担当している
政策と住宅金融です。グローバーは1994年から2013年までアトランタ房委員会とその付属機関の最高経営責任者兼最高経営責任者総裁を務めたことがある。アトランタ住宅管理局に加入する前、グローバーさんはアトランタとニューヨークの企業融資弁護士だった。グローブスさんは2017年2月から2017年11月まで喜達屋Waypoint Homees取締役会のメンバーを務め、そこで指名と会社管理委員会、監査委員会のメンバーを務めた。グローバーさんはペンシルバニア大学都市研究所顧問委員会、方位GRC顧問委員会、J.Ronald Terveliger住宅政策センター顧問委員会に勤めている。
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| マイケル·J·ハイダー |
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65歳
2016年5月以来取締役から独立
2022年5月以来取締役会長を務めている
取締役会委員会：
·なし | |
ハイドさんは、1997年から2016年1月までの間、富国銀行執行副総裁(住宅ローン)を定年退職前に務めています。彼は2011年から2015年まで総裁を務め、2004年から2011年まで連席総裁を務め、より早い時期に首席財務官兼融資サービス担当を務めたことがある。1988年以来、ハイドレートは富国銀行やその前身に雇われてきた。Heidさんは現在、リスク委員会の議長と戦略委員会のメンバーを務めているRosevelt Management Company LLCの取締役会メンバーです。ハイドさんはまた、米国住宅パートナーズ諮問委員会とハイドレート担保融資経路諮問委員会のメンバーです。 | | | | | | | | |
| ロバート·ヘルツ |
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69歳
独立役員は2011年6月以来
取締役会委員会：
·監査(議長)
·報酬と人的資本
·指名と会社管理 | |
ヘルツさんは、財務報告やその他の事項についての諮問サービスを提供するロバート·ヘルツ有限責任会社の社長です。2011年から2014年にかけて、財務報告ソフトウェアプロバイダーWorkiva Inc.(前身はWebFilings LLC)の上級顧問およびコンサルタント委員会のメンバーを務めた。2002年から2010年まで、ヘルツさんは米国財務会計基準委員会(FASB)の会長を務めています。2001年から2002年にかけて、国際会計基準委員会(IASB)の兼任メンバーでもあった。1985年から2002年まで、彼は普華永道会計士事務所のパートナーだった。ヘルツさんは、現在、モルガン·スタンレーの取締役会のメンバーであり、持続可能な開発委員会とガバナンスの監査委員会の議長を務めています。ヘルツさんは、Workiva Inc.の現取締役会メンバーでもあり、そこでは監査委員会、ノミネート·ガバナンス委員会のメンバーであり、Paxos National Trust Companyの取締役メンバーでもあります。彼はまた国際影響評価基金の取締役会と以下の実体の顧問委員会に勤めている：責任制、ロッグス商学院の持続監査と報告実験室、ルカ会社とRS Metrics会社。ヘルツさんはまた、G 7 Impactワーキンググループの透明性、廉正さ、およびレポートのワーキンググループのメンバーを務め、コロンビアのビジネススクールの幹部を務めています。
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| サイモン·ジョンソン |
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60歳
2021年2月独立取締役
取締役会委員会：
·監査(副議長)
·社会的責任と持続可能性 | |
1997年以来、ジョンソンさんはマサチューセッツ工科大学スローン管理研究所の教授を務めてきました。彼は現在マサチューセッツ工科大学スローン管理学院ロナルド·A·クルツ創業学教授とグローバル経済·管理チームの責任者だ。ジョンソンは現在も米国国家経済研究局の補佐研究員であり，個人的な無所属組織であり，重大な経済問題の先端調査と分析の推進に取り組んでいる。2017年1月から2019年6月まで、ジョンソンはプエルトリコ新経済成長委員会のメンバーを務め、2014年から2016年12月まで、米国財務省金融研究室金融研究諮問委員会のメンバーを務め、2011年から2016年12月まで、グローバル脆弱性ワーキンググループの議長を務め、2011年から2016年12月まで、連邦預金保険会社の系統的な決議諮問委員会のメンバーを務め、2009年から2015年まで、国会予算オフィス経済顧問グループのメンバーを務め、2008年から2019年11月まで、ピーターソン国際経済研究所で高級フォロワーを務めた。2007年から2008年までIMFチーフエコノミストを務めた。彼は現在CFA研究所の系統的リスク委員会の共同議長であり、これは金融改革の実施進展を監督する公共利益組織であり、新経済思考研究所の顧問委員会のメンバーであり、Intelligence Squaredの顧問委員会のメンバーでもある。ジョンソンはBaselinescenario.comの共同創始者であり、多くの出版物の著者でもある。 | | | | | | | | |
| カリン·J·キンブロ |
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54歳
独立役員は2019年3月以来
取締役会委員会：
·社会的責任と持続可能性(議長)
·報酬と人的資本(副議長) | |
キム·ブロは2020年1月以来、領英会社のチーフエコノミストを務めてきた。キンブロ氏は以前、2017年10月から2019年12月までグーグルの財務補佐官を務めていた。これまで、キンブロさんは2014年から2017年10月まで美銀美林取締役社長兼マクロ経済政策担当を務めていた。キンバールさんは2005年から2014年までニューヨーク連邦準備銀行で働き、2010年から2014年まで取締役市場部で金融安定監視部門の副総裁と取締役マネージャーを務め、そして2005年から2010年まで分析発展部のマネージャーを務めた。キンブロは2000年から2005年までモルガン·スタンレーの経済学者やストラテジストを務めていた。キンブロさんは現在、パン金融ホールディングスの取締役会メンバーであり、同社の報酬とリスク委員会のメンバーでもある。彼女は3 x 5 Partners Funds III、LPの経済顧問も務めている。 | | | | | | | | |
| ダイアン·C·ノディン |
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64歳
2013年11月から取締役から独立；2019年4月から取締役会副議長を務める
取締役会委員会：
·監査
·報酬と人的資本(議長)
·リスク政策と資本 | |
ノーディンさんは1995年から2011年まで個人資産管理会社ウェリントン管理会社のパートナーを務め、1991年にウェリントンに入社した。彼女はウェリントンで多くのグローバルリーダーを務めています
特に固定収益部門の責任者、報酬委員会の副議長、ウェリントン管理信託会社の監査議長を務める。ノディンは投資業界で30年以上働いており、以前はフルダ投資(Fidelity Investments)とプットナム投資会社(Putnam Investments)に雇われていた。ノディンはフランチャイズ金融アナリストだ。資産管理業界を退職後、ノーデン氏は2011年から2012年までハーバード大学で高級リーダーシップイニシアティブ研究員を務めた。Nordinさんは現在、信安金融グループの取締役会のメンバーを務め、監査委員会の議長と財務委員会のメンバーを務めている。彼女はAntares Midco，Inc.の取締役会のメンバーも務め、同社の報酬委員会の議長を務めている。ノディンは財務会計基金の受託者でもある。以前、彼女はCFA協会理事会の議長を務め、そこで管理委員会の議長を務めた。
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| マヌエル·マノロサンチェス·ロドリゲス |
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57歳
2018年9月独立取締役
取締役会委員会：
·報酬と人的資本
·指名と会社管理
·リスク政策と資本(副議長) | |
サンチェスさんは、2008年1月から2017年1月にかけて、ビルバオ·ビズカヤ銀行アルゼンチン支店の米国子会社“羅針盤銀行”(羅針盤銀行)の会長兼CEOを務めた。サンチェスさんはまた、スペイン対外銀行グローバル実行委員会のメンバーを務め、2010年から2017年1月までスペインの対外銀行米国ビジネス地域マネージャーを務めた。また、サンチェスさんは2010年にCompass銀行とそのホールディングスBBVA Compass BancShares，Inc.の取締役会長となり、2017年11月までこれらの役職を担当しました。サンチェスさんは1990年にスペインの対外銀行に加入し、2008年に総裁と羅針盤銀行のCEOになる前に、スペインの対外銀行で複数の他の職務を担当した。サンチェスさんは現在、スチュアート·情報サービス会社の取締役会のメンバーで、監査委員会とそのコーポレート·ガバナンス委員会を指名しているメンバーでもあります。サンチェスさんはまた、Elevate Credit，Inc.の取締役会のメンバーを務め、監査委員会およびリスク委員会のメンバーを務めます。2019年7月から2021年7月まで、サンチェスさんはメキシコシティBanCopel S.A.Institución de Banca M≡ltipleの取締役会に勤めています。サンチェスさんは、2018年11月から2020年10月までの間に、アンダー·キャピタルの取締役会メンバーを務め、監査委員会および報酬委員会のメンバーを務めます。サンチェスはAdelante Ventures LLCの創始者であり、複数の金融科学技術会社の取締役会メンバー或いは顧問でもあり、その中に拓普と春泉実験室を含む。彼はライス大学ジョーンズ商学院の兼任教授で、そこで金融サービスにおける破壊性を教授し、暗号化通貨とブロックチェーンに重点を置いている。サンチェスさんは現在、一部の市民、文化、教育機関の受託者または取締役会のメンバーも務めています, KIPPテキサス公立学校、ヒューストン未来センターとテキサス児童病院を含む。信託と取締役会の権力機関
2008年9月6日、連邦住宅金融局取締役はGSE法案に基づいて連邦住宅金融局を私たちの委託者に指定した。管理人として、連邦住宅金融局は、連邦抵当協会と連邦抵当協会の任意の株主、上級職員または取締役の連邦抵当協会およびその資産に関するすべての権利、所有権、権力、および特権を継承する。したがって、私たちの取締役会はこれ以上私たちの業務と事務を管理、指導、または監視する権利や義務を持っていない。
規制機関として、FHFAは我々の取締役会を再編し、取締役会に特定の機能と権力を与える。私たちの取締役は保管人サービスを代表して、保管人の指示と承認(必要に応じて)その権力を行使します。私たちの役員は彼らの慎重さと忠誠心の受託責任を完全に管理人のおかげにしなければなりません。したがって、私たちが信託している間、取締役会は会社またはその株主に対して責任を負っていません。
私たちの取締役会はFHFAの命令に従って特定の機能と権力を行使し、私たちの保護者としています。保管人はまた、保管人が決定または通知する必要がある事項に関する指示を提供する。管理人はその命令と指示を随時修正または撤回する権限を保持する。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
FHFAの指示要求は，優先株購入プロトコルに基づいて財務省の同意や相談が必要な事項について行動する前に，保管者の決定を得なければならない.優先株購入協定により財務省の承認が必要な事項については，“企業信託と金庫協議−金庫協議−金庫協議下の契約”と“付記11，株式”を参照されたい
FHFAの指示は，次の表に示す領域の行動をとる前に，保管者の決定を得ることが求められる.いくつかの事項については、FHFAの指示規定は、我々の取締役会がFHFAに決定を要求する前にこの事項を審査·承認しなければならず、他の事項については、取締役会がその適切な参加度を決定することが予想される。以下の表に記載されている取締役会の事前審査と承認が必要ないくつかの事項については、取締役会は関連する取締役会委員会に権限を付与することが許可されている。 | | | | | | | | |
| 取締役会の事前審査と承認が必要な事項： | | その他の事項： |
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·二次債務を償還または買い戻しするが、優先株購入契約を遵守するために必要となる可能性があるものは除く ·任意の付属会社または付属会社を設立するか、または付属会社または付属会社と実質的な取引を行うが、通常の業務中に社会サービスセンターとの定例取引または子会社または付属会社との設立または取引を除く • 取締役会のリスク限度額を変更または廃止することは、私たちが負担する可能性のあるリスク金額を増加させます • 非常勤監査人を保留して中止する ·契約終了取締役会の顧問を務める法律事務所 ·アドバイス私たちの定款や取締役会の規定を修正します ·取締役会メンバーに支払われる補償または福祉を決定または増加させ； ·年間業務予算を策定する。 | | ·会計政策の大きな変化； ·経営陣の合理的なビジネス判断によると、私たちの業務運営、活動、および取引に対する変更は、信用、市場、名声、運営、または他の重要なリスクの著しい増加をもたらす可能性があります ·委託者の権力、私たちの管権地位、管権の法的効力、高級優先株購入協定、または財務省との金融代理協定の解釈、または金融エージェント協定の下での私たちの表現に影響または疑問を提起する事項； ·訴訟、訴訟、クレーム、要求、起訴、規制手続きまたは税務事項に関連する合意、例えば、紛争金額が規定されたしきい値を超え、敷居を超える関連事項を含む； ·直接契約権利があれば、実体とのビジネスを停止したり、合併や買収に反対したりする場合、合併、買収、重要な取引相手への支配権の変更 ·連邦住宅金融局の指示によると、住宅地美の要求、政策、枠組み、標準または製品の要求、政策、枠組み、標準または製品を修正する ·信用リスク移転取引は、条項上の重大な変化、または新しい担保に関する新しい取引タイプである ·最低規模のハードルに適合した担保ローンの返済権を譲渡し、譲渡者の房利美に対する深刻な延滞ローンの返済利息を所定のハードルを超えて増加させること ·従業員報酬の変化は、特別インセンティブ計画、業績成長資金プール資金、役員留任奨励など、従業員に大きな影響を与える可能性があります。 |
FHFAの指示はまた、現在の業務やり方、業務、政策または戦略の重大な変化を代表する活動を説明中に他の方法で処理されていないこと、上記の要求に従ってFHFA決定を提出しなかった場合、一致した要求、政策、枠組み、標準または製品の例外および免除、および以前に発表された財務諸表の会計ミスの訂正を直ちに通知することが要求される極小のそれは.そして，FHFAはこのような項目があるかどうかを保護者として決定する必要があるかどうかを決定する.信託に関するより多くの情報は、“企業信託·財務省協定”を参照されたい
董事局の構成
FHFAは私たちの取締役会に少なくとも9人の役員がいるべきだと指示したが、13人を超えない。取締役会には非執行議長がいて、私たちのCEOは取締役を務める唯一の企業幹部です。連邦住宅金融局のコーポレート·ガバナンス条例によると、私たちのコーポレートガバナンス基準は、連邦抵当協会の取締役の多くが独立していることを要求しています。取締役会には現在10人のメンバーがおり、そのうちの9人は独立メンバーだ。我々の取締役独立性要求の説明や、取締役会のすべての現取締役会メンバーの独立性の審査状況については、“何らかの関係や関連取引、および取締役独立性-取締役独立性”を参照されたい。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
私たちの管理人は2008年に役員を任命した。その後の空きは理事会によって補填され続ける可能性があるが、遺産管理人の審査を経なければならない。連邦住宅金融局が2008年に発表した取締役任命命令では、各取締役は、(1)管理人の辞任または罷免、または(2)年次株主総会で後継者取締役を選出するまで取締役会に在任しなければならないと規定されている。FHFAは我々の委託者として我々の株主のすべての権力を持っているため，委託者に入って以来，株主総会は開催されていない
憲章法案によると、各役員の任期は私たちの次の年度株主総会の日まで終わります。連邦抵当協会規約では，各役員の任期は，彼又は彼女が選挙又は任命された任期と同じであり，彼又は彼女の後継者が選出され資格に適合するまで，又は彼又は彼女が適用される法律又は法規に基づいて死去，辞任，退職又は免職されるまで，両者は先に発生した者を基準とする。しかし、上述したように、保管人は、私たちが預かりに入った後、最初の取締役を私たちの取締役会に任命し、取締役会が取締役を任命してその後の空きを埋めることを許可していますが、保管人の審査を経て、取締役の管理期間のサービス期限を定義しています。我々の会社管理基準は、2021年に改正され、死亡、辞任または退職がない場合、2021年またはその後に初めて任命された各取締役の任期は、(1)会社信託期間取締役任命発効日の3周年、(2)会社信託期間中に取締役が係を解任された日、または(3)年次株主総会で取締役後継者が選出された日まで継続されることが規定されている。会社が信託している間、この3年間の任期は会社の2人の現取締役、クリストファー·ブルーマーとサイモン·ジョンソンに適用され、他のすべての取締役は2021年までに任命された。また、連邦住宅金融局の免除がない場合、連邦住宅金融局のコーポレートガバナンス規定は、先着者を基準として、我々の取締役会のサービスを10年または72歳に制限する。2021年、連邦住宅金融局は、2024年6月30日までの取締役会への在任を許可する10年間の任期制限の免除と、グローバー氏の取締役会年齢制限への適用免除を承認しました, 彼女が2025年11月12日まで取締役会に勤務することを許可した。2022年、連邦住宅金融局はアルヴィンさんとノディンさんの10年間の取締役会任期制限に適用されることを許可し、2026年10月まで取締役会に在任させ、2026年11月まで取締役会に在任させることを許可した。
憲章法案によると、私たちの委員会は、住宅建築、抵当ローン、および不動産業界からの少なくとも1人のメンバー、および消費者またはコミュニティの利益を表す少なくとも1人の組織からの少なくとも1人、または職業生活において低所得家庭のための住宅提供に取り組んでいた少なくとも1人の人でなければならない。また、当社のガバナンス指針では、取締役会は全体として、商業、金融、資本市場、会計、リスク管理、公共政策、担保融資、不動産、低所得住宅、住宅建設、金融機関規制、技術、環境、社会·ガバナンス(“ESG”)および連邦担保協会の安全と穏健な運営に関する任意の他の分野で知識を備えなければならないと規定している。上記の分野での専門知識のほか、我々の会社管理基準は、指名と会社管理委員会は最高の個人価値観、判断力、正直さを探し、連邦抵当協会が業務を展開する法規と政策環境を理解する取締役会メンバーを探すことを規定している。指名·コーポレートガバナンス委員会は、将来の取締役会候補者が会議に出席し、取締役会の活動に全面的に参加する能力があるかどうかも考慮する。
指名とコーポレートガバナンス委員会は取締役会の構成を評価する際にも多様性を考慮するだろう。我々の会社管理基準は、指名と会社管理委員会は、将来の取締役会候補を決定し、評価する過程で少数族、女性、障害者を考慮することに力を入れ、委員会は思想と観点で多様な取締役会メンバーを代表することを探すことを規定している。わが社の管理ガイドラインのこれらの条項はFHFA法規を実行し、これらの法規は会社に政策と手続きを実施し、維持することを要求し、その中には指名または取締役会のポスト指名を求める際に多様性を考慮することを含む。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
私たちの役員は違う背景と全体的な経験を持っています。Fannie Mae取締役会のメンバーの半分以上は女性たちと/または少数派だ。私たちの取締役会はまた、機関知識を持つ在任期間の長い取締役と、新しい視点を持つ新しい取締役のバランスを取っています。以下のグラフは、人口統計背景と取締役会任期ごとに取締役会構成に関する情報を提供している。 
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| | | | | | 黒人/アフリカ系アメリカ人 | | | | | | | | | |
| | 女性は | | | | | | | 40’s | | | | | |
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| | 男たちは | | | | 白 | | | | 50’s | | | | | 2-4年 |
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| | | | | | スペイン系/ラテン系 | | | | 60’s | | | | | 5年以上 |
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| | | | | | | | | | 70’s | | | | | |
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
指名と会社管理委員会は毎年現在の取締役の経歴と表現を評価し、そして取締役会のメンバーが取締役会の有効な運営に貢献することと関係する要素を考慮する。現在の取締役や取締役の潜在的な候補者を評価する際には、指名やコーポレートガバナンス委員会は、これらの要因と、私たちのコーポレートガバナンスガイドラインで決定された分野の特定の経験、資質、属性、スキルを考慮する。現取締役が取締役を務めるべきであるとの結論を得た場合、指名·コーポレートガバナンス委員会は、次の表に示すように、“取締役”に記述された経験から得られた知識を考慮している
取締役会の指導構造
FHFA社管理法規と我々の会社管理基準は、取締役会議長と最高経営責任者の職を分離することを要求し、取締役会議長が独立した取締役であることを要求する。非執行議長構造は、非経営者取締役が経営陣に直接触れることなく問題と懸念を取締役会の審議に供することができ、独立したリスク監督を含む取締役会の独立した監督に対する強調に合致する。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
私たちの取締役会には5つの常設委員会があります：監査委員会、社会的責任と持続可能な開発委員会、報酬と人的資本委員会、指名と会社管理委員会、リスク政策と資本委員会です。連邦住宅金融局の指示によると、管理人が指示する可能性のある例外的な場合を除いて、取締役会と常設取締役会委員会は以下の規定に従って機能を行使する
•憲法法、その他の適用される連邦法律、連邦住宅金融局の会社管理規則、連邦住宅金融局の慎重な管理と運営基準、連邦住宅金融局の書面監督指導と指示、および上記の規定に抵触しない範囲内、およびデラウェア州法律(連邦担保協会が会社の管理目的でその規定を通過している限り)に規定されている指定された職責と権力
•連邦抵当協会の定款と連邦担保協会取締役会委員会の適用規約；
•遺産管理人が規定する可能性のある他の義務または権限
このような職責や権力はいつでも保管者によって変更することができる
委員会定款と会社管理
取締役会の各常設委員会の企業管理指導と定款は、私たちのサイトwww.fanniemae.comの“私たち-企業管理について”の欄に掲載されています。私たちのは株権証券はすでにニューヨーク証券取引所(“NYSE”)に上場しておらず、FHFA会社の管理法規は私たちの取締役の独立性及び私たちの取締役会委員会の定款、独立性、構成、専門知識、職責、責任とその他の要求に関連する具体的なNYSE会社の管理要求を遵守することを要求している。
リスク管理監督
私たちの取締役会は主に取締役会のリスク政策と資本委員会を通じてリスク管理を監督します。FHFA社管理条例は、以下に述べるように、我々の取締役会と我々のリスク政策と資本委員会のためのリスク管理要求を策定した。これらの規定は、企業範囲のリスク管理計画を常に有効かつ定期的に審査し、リスク選好を我々の戦略および目標と一致させ、私たちが直面している信用リスク、市場リスク、流動性リスク、業務リスク、操作リスクを解決するために、私たちの取締役会に承認され、常に有効かつ定期的に検討することを要求する。我々のリスク管理計画は、各業務分野に適用されるリスク制限、リスク管理ガバナンスに関連する適切な政策およびプログラム、リスク監視インフラ、およびリスク(新たに出現するリスクを含む)を識別および報告するためのプロセスおよびシステムを含む、私たちのリスク選好と一致しなければならない。我々の計画には，我々のリスク限度額構造の規定の遵守を監督することと，リスク管理管理，リスク監督および是正措置の効果的かつタイムリーな実施に関する政策が含まれなければならない。追加条項は、管理職がリスク管理責任を果たす権威性と独立性を明確にし、リスク管理と管理層の目標と報酬構造を結合しなければならない。FHFA社の管理法規は私たちのリスク政策と資本委員会が取締役会に協力して私たちのリスク管理計画を監督することを要求します。このような規定はまた私たちのリスク政策と資本委員会に必要だ
•理事長は連邦抵当協会に勤めていない役員管理者が担当している
•少なくとも1人のメンバーは、私たちの資本構造、リスク選好、複雑性、活動、規模、および他の適切なリスク関連要因に適応したリスク管理経験を有する
•房利美に関するリスク管理の原則とやり方を実際に知っている委員会のメンバー
•その議事録を全面的に記録して保存する；
•他の委員会の一部として、または他の委員会と合併するのではなく、取締役会に直接報告する。
FHFA社管理条例は、それを含む私たちのリスク政策と資本委員会の具体的な役割を規定している
•定期的に審査し、取締役会が私たちの資本構造、リスク選好、複雑性、活動、規模、その他の適切なリスク関連要素に適応した適切な企業範囲リスク管理計画を承認することを提案します
•首席リスク官の定期的な報告書を受け取り、審査する
•企業範囲に割り当てられたリスク管理の能力と資源の十分性を定期的に審査する。
我々のリスク政策及び資本委員会規約はまた、すべての主要なリスク種別及び任意の他の新たに出現するリスクのリスク管理を監督する上でのリスク政策及び資本委員会の役割と責任を規定している。適用することができます
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
取締役会及び経営陣のリスク監視における役割に関するより多くの情報は、“MD&A−リスク管理−リスク管理ガバナンス”を参照されたい
ネットワークセキュリティリスク監視における取締役会の役割
ネットワークセキュリティリスクは取締役会とリスク政策と資本委員会によって監視される。監査委員会はまた、特定のネットワークセキュリティリスク事項の監督権を特定の管理層委員会に委譲する。取締役会、リスク政策、資本委員会は年間を通じて管理層とネットワークセキュリティリスク問題について討論し、当社のネットワークセキュリティ計画、外部脅威環境の最新状況、および変化するサイバーセキュリティ脅威環境に関連するリスクへの対応と緩和策を含む会社の首席情報セキュリティ官や他の官僚から定期的な報告を受けた。経営陣はまた、取締役会と委員会会議の間でリスク政策や資本委員会議長や他の取締役会メンバーとネットワークセキュリティの発展を検討した。同社には、あるネットワークセキュリティ事件に関する情報を直ちに取締役会の適切なメンバーに報告するプログラムがある。取締役会は少なくとも毎年、会社のネットワークセキュリティリスク政策と運営リスク政策を審査·承認している。取締役会及びその委員会も外部顧問或いは顧問を採用する権利があり、技術顧問及びネットワークセキュリティ専門家を含み、取締役会或いは委員会の職責を履行する。
人的資本管理監督
取締役会の報酬·人的資本委員会は、会社の人的資本管理及びその多元化·包括的計画及び関連政策·実践を監督する責任がある。その監督作用の一部として、委員会は会社の主要な報酬計画と福祉、役員の後任計画、および会社文化と従業員の尊敬度を審査した
“行動規則”
私たちは、すべての役員や従業員の行動基準(私たちの“従業員行動基準”)と取締役会に適用される行動基準(私たちの“取締役行動基準”)を持っています。私たちの従業員行動基準は、2002年のサバンズ-オキシリー法案と米国証券取引委員会実施条例に要求された最高経営責任者と上級財務官の道徳基準でもある。私たちはこれらの基準を私たちのウェブサイトwww.fanniemae.comの“わが社のガバナンスに関する”部分の“行動基準”の下に掲示しました。私たちは、私たちのウェブサイトでこれらの情報を公開することによって、私たちに適用される任意の幹部、私たちの統制者、または私たちの役員のこれらのコードの任意の変更または免除を開示するつもりです。
監査委員会のメンバー
我々の取締役会は、ヘルツさん、ジョンソン副議長、ミスグローバー、ノーディンさんによって構成される常設監査委員会を有しており、それらは財務に精通しており、連邦住宅金融局会社の管理規則(ニューヨーク証券取引所の独立性基準が必要です)、連邦抵当協会の管理基準、および監査委員会の他のアメリカ証券取引委員会規則および条例に適用される独立した要件に従って提出されています独立しています。取締役会はすでに審査委員会の各メンバーが“取締役”が述べた必要な経験を備えることを決定し、アメリカ証券取引委員会の規則と規則が指す“審査委員会財務専門家”の資格に符合し、各メンバーを“審査委員会財務専門家”に指定した。
幹部会議
私たちの非経営陣取締役は定期的に実行会議で会議をしています。私たちの取締役会は定期的な取締役会会議で会議を実行する時間を保留しています。議会の非執行議長はこのような会議を主宰した。
役員や監査委員会とのコミュニケーション
興味のある当事者は、連邦抵当協会に関する懸念や問題があれば、取締役会の非執行議長または私たちの非管理取締役に単独または集団で提出してください。電子メール“board@fanniemae.com”またはアメリカ会社秘書オフィスを介して取締役会に送信することができます。連邦担保協会15街110号、ワシントンD.05。手紙は、取締役会会長の海徳さんを含む特定の取締役の一人以上の役員、または独立取締役または非管理取締役などの取締役団体に送ることができる。
会計、内部会計制御または監査事項について監査委員会とコミュニケーションを取ることを意図している当事者は、電子メール“auditCommittee@fanniemae.com”またはアメリカメールを介して監査委員会、c/o会社秘書事務室、Fannie Mae，15 th Street，NW，Washington DC 20005に送信することができる。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|コーポレート·ガバナンス |
会社の秘書室は役員や役員とのすべての通信を処理しています。会社の秘書室に商業入札、一般授業顧客からの問い合わせや苦情、しどろもどろや猥褻な通信は取締役に転送されないとされています。
取締役が指名する
GSE法案によると、連邦住宅金融局は管理者として、連邦担保協会株主と取締役会のすべての権利、所有権、権力、特権を持っている。したがって、連邦担保協会定款における手続きによれば、連邦抵当協会の普通株株主は、取締役の被提名者を推薦したり、連邦抵当協会の役員を選出したり、業務を任意の株主総会に提出することができなくなる。私たちは現在2023年に年次株主総会を開催するつもりはありません
私たちのESG戦略は、全米で公平かつ持続可能に住宅所有権と質の高い負担を得ることができる賃貸住宅を促進するという私たちの使命に基づいています。これには，十分なサービスが得られていない人口が安定し，負担できる住宅を阻害する根本的な歴史的原因の解決に努め，気候変動などの環境挑戦が住宅システムに及ぼすリスクの軽減を支援することが含まれている。2018年以降、私たちは定期的に評価を行い、私たちの全体構造に対する理解を深め、ESGの観点から当社のサービスや利害関係者に最も関連する分野の優先順位を決定し、それに応じてESG戦略および開示を調整しています。ESG考慮要因はわが社の戦略優先事項に組み込まれています
ESG事項に関するより多くの情報は、報告に関連するいくつかのSASB規格およびTCFDフレームワーク要素のインデックスを含む2021年の環境、社会、およびガバナンス報告を参照されたい。この報告書は、“私たち”の部分に関する“ESG”の下で、私たちのサイトwww.fanniemae.comで見つけることができます。
本報告はまた、以下の節を含むESGに関連するいくつかの情報を含む
•ビジネス-人的資本
•企業信託と財務省合意−公平住宅融資計画−
•企業における“住宅目標”と“サービス不足の市場に奉仕する責任”−立法と規制−GSEに重点を置いた事項−
•MD&A−リスク管理−気候と自然災害リスク管理と
•MD&A−リスク管理−運営リスク管理−ネットワークセキュリティリスク管理
監査委員会規約は、監査委員会の職責を規定し、監査委員会の目的は次のように規定している
•(A)会社及びその子会社の会計、報告及び財務やり方を監督し、会社の財務諸表の完全性と財務報告の内部統制、(B)会社が法律と法規の要求を遵守し、(C)非常勤監査員の資格、独立性と業績、及び(D)社内監査機能と首席監査行政員の資格、独立性と業績を監督する
•監査委員会の外部監査役関係、内部監査機能およびコンプライアンス部門に関する会社のいくつかの政策を適宜承認または承認または提案する
•米国証券取引委員会規則は，会社年度依頼書に含まれる報告を要求し，ここ数年で連邦担保協会が株主年次総会を開催し，依頼書を提出することを準備している。
この目的によれば、監査委員会は、会社の独立非常勤監査人(“独立監査人”と呼ぶ)を任命、補償、保留、監督、評価、終了する権利があるが、監査委員会は、そのいくつかの権力を行使する前に、保管者の意見を求め、その決定を得なければならない。独立監査人は監査委員会に直接報告する。監査委員会は、独立監査人との費用交渉を担当し、独立監査師によって提供されるすべての監査及び許可された非監査サービスの費用及び条項を予め承認しておく。監査委員会はすでにその議長がこのようなサービスを事前に承認することを許可しており、毎回採用すると最高100万ドルに達し、事前承認は監査委員会が次回の予定会議で承認しなければならない。監査委員会は、監査委員会のメンバーの職責履行を支援するために、弁護士、会計士、専門家、および他の顧問を保留する権利があるが、監査委員会が委員会の顧問を務める法律事務所を終了する権限は、管理人の決定に依存する。
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|取締役会監査委員会報告 |
“コーポレート·ガバナンス·監査委員会のメンバー資格”に記載されているように、取締役会は、連邦抵当協会監査委員会のすべてのメンバーが財務知識を有しており、連邦住宅金融局会社管理条例(ニューヨーク証券取引所が採択した独立基準の遵守を要求する)に基づいて提出された独立性要求に基づいて、すべてのメンバーが独立しており、米国証券取引委員会の規則及び条例によると、監査委員会のすべてのメンバーは“監査委員会財務専門家”である。
監査委員会の機能は監督だ。経営陣は、内部統制システムを含む財務報告手続を担当し、公認会計基準に基づいて連結財務諸表を作成し、会社財務報告内部統制の報告を担当する。同社の独立監査士Deloitte&Touche LLP(“Deloitte”)は、当該等の財務諸表の独立監査を計画及び行い、当該財務諸表が公認会計基準に適合しているか否か及び会社の財務報告内部統制の有効性について意見を述べる。監査委員会の役割は、財務報告過程を監督し、社内財務報告の内部統制に関する経営陣の報告を審査·検討することである。監査委員会は、独立して確認されていない場合、それに提供される資料及び管理層、内部監査機能部門、独立監査人の陳述に依存し、彼らの代表は通常、監査委員会の各会議に出席する。
監査委員会は、2022年12月31日までの年間で、他の事項を除いて：
•合併財務諸表を含む会社の四半期収益発表、Form 10-Q四半期報告、および本Form 10-K年次報告の審査および検討
•取締役会および他の取締役会委員会、リスク政策および資本委員会を含むとともに、同社の主要な法律およびコンプライアンスリスク開放およびリスク評価およびリスク管理過程を管理するガイドラインおよび政策を審査した
•法律·法規要件の適用に関する経営陣の会社政策に関する報告書を検討し、検討する
•独立監査員の2022年監査業務の計画と範囲を審査し、討論した
•会社の2021年のESG報告書を検討し、管理職と議論する
•2022年の内部監査計画と予算を審査、討論と承認し、内部監査機能の重要な報告概要を審査、討論した
•最高監査幹事および首席コンプライアンス幹事の業績および報酬を審査する
•独立監査員の採用、独立性、品質制御プログラムを審査し、詳細は以下の通り
•以下の部門または部門の上級代表の報告を会見および/または受け取る：財務、法律、コンプライアンス、内部監査、首席運営官および企業リスク管理；
•実行会議中には、徳勤、内部監査機能部門、および会社管理職、首席財務官、首席監査官および首席監査長を含む定期的な会議が行われ、これは、徳勤および他の指摘された者に委員会に率直なフィードバックを提供する追加の機会を提供する。
監査委員会はまた、管理職、首席監査長、徳勤と審査と討論を行った
•監査された2022年連結財務諸表
•本年度報告では、表格10−Kに記載されているキー会計推定数
•社内統制に関する経営陣の年間報告書；
•統合財務諸表に対する徳勤の意見は、監査期間中に処理された重要な監査事項、及び会社の財務報告に対する内部統制の有効性を含む。
監査委員会はすでに徳勤と上場会社会計監督委員会(“上場会社会計監督委員会”)及びアメリカ証券取引委員会の適用規定が検討すべき事項を討論した。監査委員会はすでに徳勤からPCAOBの徳勤と監査委員会が独立性についてコミュニケーションを行う適用要求に関する書面通信を受け取り、徳勤と会社から独立した問題を討論した
監査委員会は、徳勤の独立性を評価する際に、会社の総合財務諸表の監査、会社中期簡明総合財務諸表の審査、その10-Q表四半期報告書で提供されるサービスを超えているかどうかを考慮している
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| 取締役·役員·会社のガバナンス|取締役会監査委員会報告 |
会社の財務報告の内部統制の有効性に対する意見はその独立性を損なうだろう。その他の事項以外にも、委員会は、徳勤が提供する監査、監査に関するもの、監査とは無関係なサービスを審査·承認しておく。委員会は、提供された監査、監査に関連し、監査とは無関係なサービスに関する費用額及び範囲に関する最新の状況を定期的に受け取る。委員会の結論は、徳勤が提供するサービスはその独立性を損なわないということだ。
徳勤は2005年以来、同社の独立監査役を務めてきた。監査委員会は、兼任パートナーとともに5年ごとに交代する徳勤の首席監査パートナーを選んだ。このスケジュールによると、監査委員会は2022年に新たな先頭監査パートナーを選び、2023財政年度の監査を開始した。監査委員会は少なくとも年に1回独立監査人の資格、業績、独立性を評価する。監査委員会が徳勤を会社の独立監査役に任命することを評価·承認する際に考慮した要因は、以下のとおりである
•徳勤の技術専門家と業界経験
•会社業務の機関知識、重要な会計慣行、財務報告の内部統制制度
•監査の有効性は、徳勤監査仕事の品質、品質制御プログラム、主要な監査パートナーの専門知識と表現、及び徳勤チームの専門性と表現の客観性と懐疑性を含む
•徳勤と委員会とのコミュニケーションの頻度と質、そして委員会への支援の程度
•監査の質と業績及び徳勤に関する法律及び監督事項に関する外部データは、PCAOB検査報告及び徳勤同業者審査報告の結果、及び徳勤がその監査実践の質を向上させるための行動を含む
•徳勤の独立性と独立した政策と手続きに関するものだ。
上記審査、報告、会議及び討論に基づいて、上記監査委員会の役割及び職責及び監査委員会定款の制限を遵守する場合、監査委員会は、会社が監査された2022年総合財務諸表を本年度報告10-K表に組み入れて、米国証券取引委員会の届出のために取締役会に提案する。また、監査委員会は、連邦抵当協会の独立監査師徳勤会計士事務所を2023年に任命することを承認した。連邦住宅金融局は房利美の監督機関として、徳勤の房利美の2023年の独立監査役としての任命を許可した。
監査委員会：
ロバート·ヘルツ議長
サイモン·ジョンソン副議長
ルネ·ルイス·グローバー
ダイアン·C·ノディン
私たちの定款によると、各幹部の任期は、後継者が選ばれて資格を得るまで、あるいは彼らが亡くなるまで、退職し、退職したり、免職されたりするまで、発生時期が早い者を基準とする
私たちの最高経営責任者Almomovarさんは2022年12月から私たちの取締役会のメンバーを務めてきた。彼女のビジネス経験やその他の事項に関する情報は、“取締役”を参照されたい。2023年2月14日までに他にも7人の幹部がいます
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| デヴィッド·C·ベンソン |
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| 63歳です | 総裁.総裁
2002年連邦抵当協会に加入しました
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本森さんは、2018年8月から総裁を務めています。また、2022年5月から12月まで会社の臨時最高経営責任者を務め、2021年5月から11月まで臨時最高財務官を務め、2021年1月から5月まで房利美単一家庭業務の臨時責任者を務めた。Bensonさんは、2013年から2018年8月までの間に総裁兼チーフ財務官を務め、2012年から2013年まで資本市場、証券化、企業戦略執行副総裁を務め、2009年から2012年まで資本市場部執行副総裁を務めた。彼はまた2010年から2012年まで財務責任者を務めた。ベンセンさんは2008年から2009年まで連邦抵当協会資本市場·財政部執行副総裁を務め、2006年から2008年まで連邦抵当協会上級副総裁兼財務主管、2002年から2006年まで連邦抵当協会副総裁兼財務補佐官を務めた。ベンセンさんは、連邦抵当協会に加入する前に、美林会社の固定収益部門の管理役員を務めていた。1988年から2002年まで、ニューヨークとロンドンの美林会社でリスク管理、取引、債務シンジケート、電子商取引分野の多くのポストに就いた。
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| H·マエ·エバンズ |
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| 49歳です | 執行副総裁--一戸建て
2004年連邦抵当協会に加入しました
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エバンスさんは2021年5月以来、総裁執行副社長·一戸建てを務めてきた。これまで、エバンス·さんは、2019年2月~2021年5月までの間、ハウスホルダーの上級副社長と一戸建て住宅の首席貸手を務めています。エバンズさんは、2018年1月から2019年2月までの間に房利美の副社長を務め、2016年10月から2018年1月までの間に副社長を務め、2014年から2016年10月までの間に副社長を務め、住宅ローンの管理と住宅負担を軽減しています。これまで、さん·エバンスは、2011年から2014年まで連邦抵当協会総裁副社長-違約管理部を務め、2009年から2011年までは副秘書長兼副総法律顧問である政府計画部門の副総裁を務めていた。エバンスさんは2004年に連邦抵当協会に加入し、副総法律顧問を務めた。
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| ミシェル·M·エバンス |
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| 59歳 | 常務副社長--複数の会社
1992年連邦抵当協会に加入しました |
エバンズさんは2020年8月から総裁多家族執行副総裁を務めてきた。これまで、エバンスさんは2009年から2020年8月までトロント首席運営官を務め、まず2009年から2012年まで副社長を務め、そして2012年から2020年8月まで高級副総裁を務めた。エバンスさんは2006年から2009年まで総裁企業事務部副主任を務めた。これまで、エバンズさんは1998年から2006年まで取締役多家族業務部で複数のレベルのポストを担当し、1994年から1998年まで会社で複数のマネージャーレベルのポストを務めた。エバンズは1992年に房利美に加入し、アナリストを務めた。
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| クリッサ·C·ハーレー |
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| 56歳 | 常務副総裁兼首席財務官
2006年に房利美に加入 |
ハレさんは2021年11月から執行副総裁兼首席財務官を務めている。これまで、ハレさんは2017年5月から2021年11月までの間に上級副総裁と房利美の財務総監を務めていた。ハレさんは2013年から2017年5月まで高級副総裁と房利美副主計長を務めていた。これまで、Hleyさんは2012年から2013年まで資本市場と運営を担当する副総裁兼補佐財務総監を務め、2010年から2012年まで税務、債務及び派生ツールと証券会計を主管する総裁副主任を務め、2007年から2010年まで企業税務を担当する総裁副主任を務めた。ハレさんは2006年に房利美に入社し、取締役会社税務局局長を務めた。
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| ジェフリー·ヘイワード |
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| 66歳 | 常務副総裁兼首席行政官
1987年連邦抵当協会に加入しました
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唐熙華は2020年8月以来、房利美執行副総裁と首席行政官を務めてきた。唐熙華のさんは房利美で30年以上も職務を歴任している。唐熙華氏は2012年から2020年8月まで万科グループ総裁、2012年から2014年まで高級副総裁、2014年から2020年8月まで執行副総裁を務めた。彼は2010年から2012年まで房利美の上級副総裁である国家サービス組織を務めた。2004年から2010年まで、彼は房利美多家庭部門コミュニティローン部門の高級副総裁も務めた。これに先立ち、唐煕華さんは、2001年から2004年まで国家事業センターの上級副社長を務め、1999年から2001年までは独戸企業戦略の総裁副主管を務め、1998年から1999年までは総裁資産管理サービス部の副主管を務め、1996年から1998年までは品質管理·運営部門の総裁副主管を担当したなど、連邦抵当権協会の独戸業務部の上級副総裁および副総裁を務めてきた。唐熙華さんは1993年から1996年までリスク管理部の副主任を務めていた。これまでは1992年から1993年まで取締役融資買収部を務め、1989年から1992年まで取締役市場部を務め、1988年から1989年まで高級交渉代表を務めていた。唐熙華は1987年に同社に入社し、MBSの高級代表を務めた。
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| アンソニー·ムーン |
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| 58歳 | 常務副総裁兼首席リスク官
2022年に連邦抵当協会に加入
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文在寅氏は2022年12月以来、房利美執行副総裁兼首席リスク官を務めてきた。文在寅(ムンジェイン)さんは30年以上の金融サービス経験と、25年以上のリスク管理経験を持っている。文在寅氏は2015年から2022年12月までの間にモルガン·スタンレー富管理部とモルガン·スタンレー民間銀行の首席リスク官を務めていた。このポストでは、彼は市場、信用、運営、流動性、モデル、戦略リスクのリスク管理監督を担当している。彼はこれまでGE Capital、三菱東京銀行、Bankers Trustでリスクリーダーを務めていた。文在寅はコトランド学院財団の取締役会のメンバーでもある
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| ステジオス“テリー”神学 |
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| 56歳 | 常務副総裁総法律顧問、企業秘書
2019年に房利美に加入する
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Theologidesさんは、2019年3月から執行副社長、総法律顧問兼会社秘書を務めています。Theologidesさんは、P.C.Theologides Lawで2017年10月から2019年2月まで個人的な法的ビジネスに従事していました。2010年から2017年9月までCoreLogic、Inc.総法律顧問兼秘書上級副総裁、2009年から2010年までCoreLogicの前身であるFirst American Corporationの上級副総裁および情報ソリューショングループ総法律顧問を務めた。2007年から2009年にかけて、さん·ソロギデス氏はモルガン·スタンレーの米国住宅担保融資業務執行副総裁兼総法律顧問を務めている。1998年から2007年まで新世紀金融会社常務副会長総裁、総法律顧問兼秘書長を務めた。Theologidesさんは、1992年から1996年までの間、O‘Melveny&Myers LLPでプライベートな法的ビジネスに従事しています
第十一項。 役員報酬
2022年幹部に指名される
今回の報酬議論と分析は、2022年の以下の役員に関する報酬決定と手配に集中しており、これらの役員を私たちの“指定役員”と呼んでいます
•プリシラ·アルモドワ行政総裁(2022年12月から)
•デヴィッド·C·ベンソン総裁；元臨時最高経営責任者(2022年5月~2022年12月)
•ヒュー·R·バーラット元CEO(2022年5月まで)
•クリッサ·C·ハーレー常務副総裁兼首席財務官
•H·マエ·エバンズ執行副総裁--一戸建て
•ジェフリー·ヘイワード常務副総裁兼首席行政官
•テリー·神学常務副総裁総法律顧問、企業秘書
私たちと指名された役員(非臨時最高経営責任者を除く)との間の2022年の給与スケジュールを“2022役員報酬計画”と呼ぶ
実行要約
私たちの管理地位と他の法的要求のため、私たちの管理と監督機関FHFAは私たちの役員報酬の手配と決定に対して実質的な監督と承認権を持っている。国会はまた、指名された幹部に支払う報酬に大きな影響を与える立法を公布した。私たちは“2022年役員報酬計画；最高経営責任者報酬--役員報酬の法律、規制、規制制限”でこれらの要求と立法を説明した
法律によると、私たちの最高経営責任者の年間直接給与総額は、私たちが信託または接収中にある600，000ドルの基本給に限られています。私たちの他の指名された役員に適用される2022年役員報酬計画は、FHFAと財務省が協議して策定された。これらの指名された幹部は、基本給と繰延賃金、基本給は年間定期分割払い、繰延賃金は1年から2年の遅延期間後に支払うという2つの主要な給与要素を獲得した。繰延賃金には2つの構成部分がある：(1)固定部分、もし幹部が業績年度終了後1年以内に退職すれば、彼らがすでに規定の年齢とサービス年限に達していない限り、通常減額すべきである；(2)リスク部分は、会社と個人の業績に基づいて減額することができる。指名された幹部はボーナスやどんな形の株式報酬も得られないだろう。
2022年に成功した年は、マクロ経済情勢の動揺と担保ローン金利の急速な上昇が外部挑戦をもたらしたにもかかわらず、上級指導部(CEOを含む)の重大な交代や世界的な流行病の頭から離れない影響による内部挑戦だった。私たちの役員、私たちが指名された幹部を含む指導の下で、私たちは2022年に6840億ドルの流動性を市場に提供し、“2022年の給与の決定”で議論されたように、私たちは多くの追加的な成果をあげた。我々は，FHFAが我々の保護者として設定した2022年の会社業績目標を達成またはほぼ達成し，場合によっては目標を超えており，2022年スコアカードと呼ぶ.また、我々の取締役会の報酬と人的資本委員会は、全体的に見て2022年の業績を見て、経営陣は取締役会目標を100%達成すべきであると結論した。
納税者資源の節約はFHFAが役員報酬計画を設計する重要な目標であるが、私たちとFHFAはこの目標が私たちの4.1兆ドルの保証業務帳簿を慎重に管理するために、合格と経験豊富な幹部を誘致し、維持しなければならないことを理解している
2022年役員報酬計画
2022年役員報酬計画の概要
私たちの最高経営責任者の報酬は規制によって制限されており、私たちは以下でもっと詳しく議論するつもりだ。したがって、我々の2022年役員報酬計画は、当社の現最高経営責任者アルモドワ氏または我々の前最高経営責任者バーターさんには適用されません。本森さんは、当社の社長を2022年通年で務め、2022年には当社の臨時CEOを務め、2022年には我々の役員報酬プランに基づき当社の社長としてサービスを継続しています
FHFAは、私たちの役員報酬計画の設計は、3つの主要な目標を達成し、バランスさせることを提案しています
•納税者資源を節約するために、より低い賃金水準を維持する。私たちの管理職の地位を考慮して、私たちの役員報酬計画は、通常、信託状態にない大手金融サービス会社よりも低い報酬レベルを提供するためのものだ
•幹部人材を引きつけて引き留める我々の役員報酬計画は、大型金融サービス会社を効率的に管理するために必要な専門技能と知識を持つ幹部人材を誘致し、維持することを目的としている。これらの資質を備えた幹部は、担保融資市場に流動性を提供し、不動産市場を支援する上での重要な役割を引き続き履行し、4.1兆ドルの担保業務を慎重に管理する必要がある。私たちは他の会社から合格幹部を奪い合う競争に直面している。給与と人的資本委員会は、私たちの役員の給与水準と、役員を誘致して維持するための変更が必要かどうかを定期的に考慮している
•もし目標が達成されなければ、減給するFHFAの信託目標を支援し，これらの目標の達成を奨励するためには，役員目標の直接報酬総額の30%にリスクのある繰延賃金が含まれており，会社や個人の業績に応じて減額することができる。
FHFAは、私たちの役員報酬計画の目標と、以下に述べる役員報酬の法律、規制、管理者制限を行い、この計画を変更する能力を制限し、役員に支払う報酬金額やタイプを制限します。
法律、規制、規制機関の役員報酬の制限
私たちは、私たちの役員報酬計画と政策に重大な影響を与える以下の法律、法規、管理者の要求について説明した。
監護期間に適用される規定
私たちが管理職にいる間、私たちは私たちの役員報酬に関する追加の法律、規制、および管理要件を守らなければならない
•“政府補償法の公平さ”。2015年の政府報酬公平法は、私たちの最高経営責任者の報酬と福祉を、私たちが信託または接収期間にある2015年1月1日に有効水準に制限しました。この法律はまた、私たちが管理または接収中に、私たちの最高経営者の報酬と福祉が増加してはならないと規定している。したがって、私たちの最高経営責任者の年間直接賃金は年間600，000ドルの基本賃金に限られている。
•“株法案”。証券法とFHFAに関する規定によると、我々の上級管理者は、指名された管理者を含めて、信託期間中にボーナスを得ることができない。FHFAは、ボーナスを従業員が行う仕事を奨励する報酬と定義し、ボーナスの詳細(例えば、ボーナスの支給またはその金額の決定)は、業績期間後に裁量権または固有の主観的測定基準を使用して決定される。
•連邦住宅金融局は役員報酬を指示した。私たちの管理者として、FHFAの権力には役員報酬を設定する権限が含まれている。私たちの管理者として、FHFAは私たちの役員報酬条項と金額を承認する権限を保持している。私たちへの指示では、連邦住宅金融局は、管理層が、米国証券取引委員会規則に基づいて定義された指名された役員または他の役員の既存の報酬スケジュールが支払うべき金額または福祉を達成する前に、連邦住宅金融局の決定を得るように管理層に指示する
•FHFAの説明--その他の補償それは.FHFAの指示によると，我々の従業員に重大な影響を与える可能性のある従業員の報酬変化は，特別インセンティブ計画，功績増加池資金，幹部留任奨励を含むが，FHFAを管理人として決定する必要がある。
•FHFAコマンドそれは.私たちの管理者として、FHFAは時々、私たちの役員や他の従業員の報酬に関する指示を発表または更新します。現在適用されている指示によると、連邦住宅金融局は私たちに指示した
◦すべての役員の基本給を60万ドル以下に制限した
◦“リスク繰延賃金繰延期間に変更する”に記載されているように、リスク繰延賃金の強制繰延期間を調整すること
◦私たちの政策および手続きには、特定の制限活動に従事していることが発見された幹部および何らかの他の保証従業員に対する処罰が含まれており、法的に許容される範囲内で適切な場合に報酬を取り戻すことを含む。本FHFA命令に従って実施される補償没収および補償条項の説明については、“他の役員報酬考慮要因-補償政策-秘密および所有権協定下の補償条項”を参照されたい。
•連邦住宅金融局の指導です私たちの保護者として、FHFAは、FHFAが例外を承認しない限り、新しい役員募集と既存の役員の昇給要求のために25%~50%の適切な市場データを設定する可能性があることを指示しました。
•株主権力。私たちの規制機関として、FHFAは私たちの株主のすべての権力を持っている。そのため、信託に入って以来、株主総会も開催されておらず、役員報酬について株主相談投票も行われていません。
•ゴールドパラシュートのルールです金パラシュート支払いとは、一般に、雇用関係の終了または雇用終了に関連して提供される補償的支払いを意味する。連邦住宅金融局は、連邦住宅金融局法案の規定に基づいて、特定の免除または連邦住宅金融局の役員が支払いを許可しない限り、特定の免除または連邦住宅金融局の取締役が支払いを許可しない限り、管理職、接収、または他の面倒な状況下の任意の時期に会社の現職または元役員、高級管理者、または従業員支払金パラシュートに支払うことを禁止している。具体的な免除には、適格な年金または退職計画、指定された要求に適合する非差別的な従業員計画または計画、および指定された要求に適合する誠実な繰延補償計画または手配が含まれる。
その他の適用の要求
私たちはまた、私たちが管理状態にあるかどうかに適用される、私たちの役員報酬に関する法律と法規要件の制約を受けています
•優先株購入協定。私たちが財務省と合意した優先株購入協定の条項によると、優先株がすべて返済または償還される前に、
◦連邦住宅金融局取締役委員会の同意を得ず、財務大臣と協議し、指名された役員や他の役員と任意の新しい報酬スケジュールを締結したり、既存の報酬スケジュールに基づいて支払うべき金額や福祉を増加させたりしてはならない。
◦限られた場合を除き、財務省の事前書面による同意がない限り、株式に基づく補償を提供する能力を効果的に排除することができる株式証券を売却または発行することができない。
•“憲章法案”憲章法案とFHFAの関連規定によると、私たちの規制機関として、FHFAは、私たちが指定した役員およびFHFAによって指定された他のいくつかの官僚に提供された任意の解雇福祉を承認しなければならない。
•GSE法案ですGSE法案とFHFAに関する規定により，FHFAは我々の規制機関として，我々の役員報酬に対する監督権を明らかにした。GSE法案は、FHFAが、私たちが指名された役員およびFHFAによって指定された他のいくつかの上級管理者に報酬を提供することを禁止することを指示し、この報酬は、合理的ではなく、類似の職責や責任に関連する他の類似した業務(他の上場金融機関または主要金融サービス会社を含む)の報酬と同等ではない。FHFAは、役員報酬の合理性および比較可能性を随時審査することができ、審査中に役員に支払われた任意の金額を差し押さえることを要求することができる。GSE法案はまた、深刻な資本不足に分類された場合、役員に任意のボーナスを支払うか、役員に一定の報酬を提供するために、FHFAが事前に書面で承認する必要があると規定している。
最高経営責任者報酬
私たちの最高経営責任者の直接給与には年間600，000ドルの基本給しか含まれておらず、2015年の“政府報酬公平法”が公布されて以来、法律はこの金額をこの額に制限してきた。本開示の場合、“直接補償”は、賃金および他の現金補償を含むが、いくつかの健康および福祉、退職、移転、および他の同様の福祉は含まれていない。最高経営責任者の2022年の総給与に関する情報は、“給与表とその他の情報である報酬集約表”を参照されたい
最高経営責任者の給与制限は私たちが幹部人材を誘致して維持する能力に影響を及ぼすだろう。このような制限にもかかわらず、私たちは2022年に新しい最高経営責任者アルモドワさんを雇うことに成功した。私たちの最高経営責任者の総直接報酬は、2021年の最高経営責任者の報酬の市場中央値より約95%低い。私たちはCEOに市場ベースの報酬を提供することができず、これは私たちのCEO役の後継計画を阻害する。幹部の留任と後任計画に関するリスクの検討については、“リスク要因”を参照されたい。
2022年役員報酬計画の要点
直接補償する
次の表は、私たちが指名した幹部のために制定した2022年役員報酬計画の主要な要素、目標と主要な特徴をまとめた。私たちの現CEO Almodovarさんと前のCEO Fraterさんは、2022年には基本賃金のみを受け取り、繰延賃金はありません。本森さんは、2022年の間に当社の臨時CEOを務めていますが、2022年には我々の総裁を年間を通して務め、2022年の当社の役員報酬プランに基づいて当社の総裁としての報酬を取得していきます。私たちが指名した役員のすべての直接報酬は現金で支払われた
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補償する 元素.元素 | 表 | 初級補償
目標.目標 | 主な特徴 |
| 基本給 | 固定現金支払いは、1年に2週間ごとに支払います。 | 固定レベルの現在の現金報酬を提供することで、任命された幹部を吸引して維持する。 | 基本給は，任命された幹部ごとの責任や経験レベル，時間の経過とともに個人表現を反映している
私たちが管理している間、どんな幹部の基本給も60万ドルを超えてはいけない。 |
給料を繰延する(1)
(AlmodovarさんやFraterさんには適用されません)
| 繰延賃金は業績年度期間中に2週間ごとにインクリメントされ、業績年度後1年目または翌年の3月、6月、9月、12月に四半期ごとに分割払いになる。
繰延賃金には2つの要素がある ·一定の割合で、管理者が業績年度終了後1年以内に退社した場合、所定の年齢やサービス年限要件に達していない限り、通常は減少すべきである ·リスクのある部分は、業績年度終了後に会社や個人業績の評価により削減することができる 繰延賃金の利息は、繰延賃金を稼ぐ前年の最終営業日に発効した1年分の国庫券金利の半分で計算される。 | 固定繰延賃金 |
| 任命された幹部を引き留める。 | 支給されていない固定繰延賃金を稼いでおり、指名された幹部が業績年度終了後1年以内に会社を出る場合は、下記に規定する年齢やサービス年限要求に達していない限り減額しなければならない。指名された役員が受け取ったが支払われていない固定繰延賃金の金額は、その役員退職日が業績年度後の翌年1月31日までの各完全または一部の月(または指名された役員が初めて繰延賃金を稼いだ月以降24カ月目に終わる)ごとに2%減少する 稼いだが支払われていない固定繰延賃金を支払うために適用される減額規定は、公務員が62歳以降に雇用を終了する場合、または連邦抵当協会サービス10年後に55歳になるか、または死亡または長期障害のために雇用を終了する場合には適用されない。 |
| リスク繰延賃金 |
| 任命された幹部を引き留め、会社や個人の業績目標の実現を奨励する。 | 指定された役員目標ごとの直接報酬総額の30%に相当する。FHFAが適宜決定した2022年スコアカードによると、リスクのある繰延賃金の半分は会社の業績に応じて減額されるべきだ。残り半分のリスクのある繰延賃金は取締役会が決定した個人業績に基づいて削減され、FHFAは審査を行い、会社業績と2022年取締役会目標の対比を考慮した。
リスクのある繰延賃金が目標の100%を超えることは不可能だ；リスクのある繰延賃金は減少するだけだ
役員会や連邦住宅金融局が業績を確定する前に死亡や長期障害で雇用を中止した場合、稼いだが支払われていないリスク繰延賃金を支払う減額条項は適用されない。 |
(1)固定繰延賃金は業績年度後の初年度に支払われる。以下の“リスク繰延給与遅延期間に変更”で述べたように、私たちが指定した幹部については、2022年にリスク繰延給与の半分が2023年に支払い、残りの半分が2024年に支払われる。2023年1月1日から稼いだリスク繰延賃金は業績年度の翌年に支払われる。
従業員福祉
私たちの従業員福祉は高級管理者を引きつけて維持する重要な道具だ。2022年に指定された役員に提供する従業員福祉を次の表に紹介します。私たちは“補償表と他の情報”で私たちの退職計画に関するより多くの詳細を提供した
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| 効果がある | 表 | 第一の目標 |
| 401(K)計画(“退職貯蓄計画”) | 退職貯蓄計画は税務条件に適合した固定納付計画(“401(K)計画”)であり、我々の全従業員に適用される。 | 節税方式で退職貯蓄を提供することで、指定された幹部を誘致し、維持する。 |
| 非限定繰延補償(“補足退職貯蓄計画”) | 補充退職貯蓄計画は資金源がなく、税務条件を満たしていない固定納付計画である。この計画は、年間合格収入が米国国税局の401(K)計画合格補償制限を超える参加者に福祉を提供することで、私たちの退職貯蓄計画を補完する。 | 追加的な退職貯蓄を提供することで、指定された幹部を引き付けて維持する。 |
健康、福祉、その他の福祉 | 一般的に、指名された幹部は、私たちの医療保険計画、生命保険計画、マッチングされた慈善プレゼント計画を含む、私たち全員と同じ福祉を受ける資格があります。指名された幹部も私たちの自発的な長期障害補充計画に参加する資格があり、私たちの多くの従業員はこの計画を得ることができる。 | 指名された幹部とその家族の福祉のための保障を提供する。 |
契約奨励と移転福祉
以上の表に記載された直接報酬および従業員福祉に加えて、私たちは、連邦抵当協会への幹部の加入を誘致し、および/または、元雇用主を離れたときに役員が失った補償を補償するために、新しい役員に契約報酬を時々提供することができる。私たちはまた時々新しい幹部に移転福祉を提供して、彼らがワシントンD.C.地区に引っ越した関連費用を補償して、彼らを引き付けるかもしれません
アルモドバさんは2022年12月に私たちの最高経営責任者になった。彼女の雇用について、私たちは私たちの移転計画に基づいて彼女に福祉を提供している。アルモドワさんは最高経営責任者を務めた日から少なくとも18ヶ月以内に不動産利美に雇われ続けなければならないことが条件だ。もし彼女が12ヶ月以内に(自発的または非自発的に)解雇された場合、彼女は彼女に支払われたこれらの福祉の100%をFannie Maeに返済しなければならない、または彼女の雇用が雇用されて13ヶ月目から18ヶ月目まで終了した場合、50%を返済しなければならない
解散費福祉
私たちは指名された幹部と合意せず、その幹部が解散費福祉を受ける権利があるようにした。2022年役員報酬計画によると、指名された役員が非理由で雇用を中止すれば、支給されていない繰延賃金の特定部分を稼ぐ権利がある。場合によっては、ある役員が解雇された場合、その役員に支払う可能性のある補償の情報については、“補償表および他の情報-変更を終了または制御する際の潜在的な支払い”を参照されたい。
リスク繰延給与遅延期間に変更
2019年、FHFAは上級副総裁以上が受け取ったリスク繰延賃金の強制延期期間を1年から2年に引き上げるよう指示した。2020年1月1日以降に上級副総裁に採用または抜擢された幹部に対して、この変化は2020年1月1日から得られるリスク繰延賃金に有効である。2020年1月1日までに採用された幹部については、2022年1月1日から稼ぐリスク繰延賃金に対して発効するが、2022年6月に発表されたFHFA指令によると、2020年1月1日までに採用された幹部については、2022年に稼いだリスク繰延賃金の半分が業績年度の翌年に四半期分割払い、2022年に稼いだリスク繰延賃金の残りの半分が業績年度の翌年に四半期分割される。2023年以降に稼いだ給与については、すべてのリスクのある繰延賃金は業績年度後の翌年に四半期ごとに分割払いになる。私たちが信託状態にある限り、リスク繰延賃金という強制的な延期期限が適用される。
2022年補償の決定
2022年賠償行動
次の表は、2022年12月31日現在、私たちが任命した各役員の2022年の直接給与目標を示しており、FHFA、給与、人的資本委員会および取締役会の評価と決定に基づいて任命役員に支払う実際の金額と比較している。この表は、“補償表および他の情報-集約補償表”に含まれ、次の表に含まれない他の形態の補償を含む、適用される米国証券取引委員会規則によって要求される集約補償表とは異なる方法で提示される。Fraterさんは2022年5月に退社したため、下表から除外された。
2022年、取締役会とFHFAは、直接報酬総額の増加目標と、指名された一部の役員の基本給の増加を承認した。ベンセンと社長の報酬引き上げは彼の報酬を市場とより良く統合させるためだ。エバンズ、ハレ、そしてヒエロジデスもまた彼らの報酬を市場とよりよく統合するために報酬を高めた。さん·エバンス氏とハーレー氏については、これらの増加は、取締役会や連邦住宅金融局が2021年に承認したより少ない報酬の増加に取って代わられ、2021年にそれぞれが担う新たな役割の責任、範囲、複雑さの増加により、2022年に発効するか、2022年に発効する計画である。2022年12月と2023年1月、取締役会と連邦住宅金融局は、彼らの報酬を市場とより良く一致させるために、エバンス·さんとハレ女史の追加賃金増加を承認し、TheologidesさんとHaywardさんの基本給および固定繰延賃金の調整を承認し、直接的な給与総額目標を変更することなく、彼らの基本給を60万ドルに増加させました。これらの変化は、2023年に発効し、次の表に反映されません。
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2022年賠償行動の概要 |
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| 名称と主要ポスト | | 2022年基本給 | | 2022年の固定繰延賃金 | | 目標.目標 | | 目標の実際の割合 | | 目標.目標 | | 目標の実際の割合 | | 目標.目標 | | 実際 |
プリシラ·アルモドワ(3) | | $ | 46,154 | | | $ | — | | | $ | — | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | 46,154 | | | $ | 46,154 | |
| 最高経営責任者 | | | | | | | | | | | | | | | | |
デヴィッド·ベンソン(4) | | 600,000 | | | 2,200,000 | | | 600,000 | | | 97 | | | 600,000 | | | 100 | | | 4,000,000 | | | 3,982,000 | |
| 元臨時最高経営責任者 | | | | | | | | | | | | | | | | |
クリッサ·ハーレー(5) | | 500,000 | | | 1,018,462 | | | 325,384 | | | 97 | | | 325,385 | | | 100 | | | 2,169,231 | | | 2,159,469 | |
| 常務副総裁兼首席財務官 | | | | | | | | | | | | | | | | |
H·マエ·エバンズ(6) | | 500,000 | | | 1,029,231 | | | 327,692 | | | 97 | | | 327,693 | | | 100 | | | 2,184,616 | | | 2,174,785 | |
| 執行副総裁--一戸建て | | | | | | | | | | | | | | | | |
ジェフリー·ヘイワード(7) | | 500,000 | | | 1,460,000 | | | 420,000 | | | 97 | | | 420,000 | | | 100 | | | 2,800,000 | | | 2,787,400 | |
| 常務副総裁兼首席行政官 | | | | | | | | | | | | | | | | |
テリー·神学(8) | | 500,000 | | | 1,223,077 | | | 369,231 | | | 97 | | | 369,231 | | | 100 | | | 2,461,539 | | | 2,450,462 | |
常務副総裁総法律顧問、企業秘書 | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)“2022年役員報酬計画；最高経営責任者報酬-2022年役員報酬計画の要素”で述べたように、FHFAによって適宜決定された2022年スコアカードによると、指名された役員の半分のリスク繰延賃金(目標直接報酬総額の15%)が会社の業績に応じて減額される。FHFAが2022年スコアカードに基づいて会社の業績を評価する説明については、“2022年スコアカードに照らして会社の業績を評価する”を参照されたい。
(2)“2022年役員報酬計画；最高経営責任者報酬-2022年役員報酬計画の要素”に記載されているように、取締役会が決定した個人業績に基づいて、指名された役員の半分のリスク繰延賃金(目標直接報酬総額の15%を占める)が取締役会の審査に基づいて審査され、会社業績と2022年取締役会目標との対比を考慮する。評価を参照してください
“2022年取締役会目標の会社業績”と“2022年個人業績評価”に照らして、取締役会が2022年取締役会目標に対する業績評価及び指名された幹部個人業績に対する取締役会の評価を説明する。
(3)Almomovarさんは2022年12月5日にFannie Maeに参加して最高経営責任者になり、基本給は年間60万ドルだった。表示された金額には、彼女に比例して支払われた2022年の基本給額が含まれている。
(4)表示されている額は、2022年7月に発効するベンソンさんの固定繰延賃金とリスク繰延賃金の増加を反映しており、発効日に比例して計算されます。それ以来、ベンソンの年間直接給与目標総額は4，400，000ドルであり、600，000ドルの基本給、2，480，000ドルの固定繰延賃金、および1，320，000ドルのリスク繰延賃金を含む
(5) 表示された金額は#年に発効した成長を反映している 2022年7月にハレさんの固定繰延賃金とリスク繰延賃金では、発効日に比例して計算される。2023年1月に発効,ハレさんの年間直接給与目標は、600，000ドルの基本給、1500，000ドルの固定繰延賃金、900，000ドルのリスク繰延賃金を含む総額300万ドルに増加した。2023年1月の増加は、本表に示すように、ハーレーさんの2022年の給与に影響を与えない。
(6)表示されている額は、エバンスさんが発効する2022年7月に施行される繰延賃金とリスク給の増加を反映しており、発効日に比例して計算されます。エバンス·さんの年間直接給与目標は、2023年1月から、基本賃金60万ドル、固定繰延賃金1500，000ドル、リスク繰延賃金900，000ドルを含む総額300万ドルに増加しました。この表に示されているように、2023年1月の増加はさん·エバンズの2022年の給与に影響を与えません。
(7)唐熙華の年間直接給与目標総額は2，800，000ドルで、600，000ドルの基本給、1，360，000ドルの固定繰延給与、840，000ドルのリスク繰延給与が含まれている。2023年1月の調整は、本表に示すように、唐熙華の2022年の給与に影響を与えない。
(8)示された額は、Theologidesさんの固定繰延賃金とリスク繰延賃金の2022年9月の発効日の増加を反映して、その発効日に比例して計算されます。当時，Theologidesの年間直接報酬目標総額は260万ドルに増加した。2023年1月初めに施行された賃金引き上げを調整した後、この額には、600，000ドルのベース賃金、1220，000ドルの固定繰延賃金、780，000ドルのリスク繰延賃金が含まれる。この表に示すように、2023年1月の調整はTheologidesさん2022年の報酬に影響を与えません。
2022年スコアカードに照らして会社の業績を評価する
概要
FHFAは2021年11月、2022年の企業業績目標と関連目標である2022年スコアカードを発表した。2022年スコアカードの要素は以下のように，“FHFA評価”の下に列挙される.連邦住宅金融局は経営陣の投入の下でこれらの目標と関連指標を制定した。2022年リスク·繰延賃金の半分、またはAlmomovarさんとFraterさんを除く各出席者ごとに、2022年目標の直接報酬総額の15%を決定し、2022年のスコアカードおよび関連する目標(以下で決定される評価基準を含む)に対するFHFAのパフォーマンスに基づいて減額します
2022年スコアカードの一部として、連邦住宅金融局は、次の表で概説した具体的なスコアカード項目を除いて、以下の程度で評価すると規定している
•私たちの製品と計画は、持続可能で公平な住宅金融市場を促進し、安全、体面、負担できる住宅所有と賃貸機会を支援する
•私たちは安全で穏健な方法で事業を展開しています
•我々は、資本、流動性、および信用リスク移転に関する要求を含む、すべてのFHFA要件の予想に適合している
•私たちは引き続き信託期間中に業務を管理し、私たちの資源を慎重に管理することで資産を保存し、保存します
•私たちはFHFAと協力して、保管員の年間の優先事項、指令、指導を満たす
•私たちは高品質、全面的、創造的、有効かつタイムリーな仕事製品を提供し、借り手とテナント、住宅利美と不動産美、業界および他の利害関係者への影響を考慮した
•私たちは多様性、公平、そして包括性を確保することが依然として戦略計画、運営、業務発展の最優先課題である
FHFA評価
我々は，2022年通年で我々が2022年スコアカードの表現に照らした最新の状況をFHFAに提供し，FHFAとの多様性と包摂性への期待の表現を含めてFHFAと対話を保持した.FHFAは2023年1月、2022年スコアカードに基づいて我々の業績を審査·評価し、経営陣が意見を提供し、2022年の上級管理職のリスク繰延賃金部分を決定した会社の業績は目標の97%で支払われるだろう。2022年スコアカードに基づいて我々の表現を評価する際に，FHFAが考慮した要因は，2022年スコアカードの目標を達成またはほぼ達成したことと，上記の定性的評価基準による表現を達成したことである
次の表に，2022年スコアカード，およびFHFAがスコアカードの目標と指標に照らして我々の達成を評価した要約を示す.2022年スコアカードでは、“企業”とは房利美と房地美を指す。
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| FHFA 2022スコアカード |
| 目標.目標 | 業績評価 |
持続可能で公平な住宅の獲得を促進する(50%) 業務を展開し、負担が可能で、持続可能かつ公平に住宅と賃貸住宅を獲得し、すべての法定任務を履行することを支援する措置をとる。 |
すべての借り手とテナントが長期的に負担できる住宅機会を平等に獲得できるように重大な行動をとる •持続可能な住宅の所有と負担になる賃貸住宅を支援する戦略を策定する。 ◦少額融資の獲得性を高め、担保融資のために再融資する。 •質の高い公平な住宅融資計画を策定し、計画の目標と目的を達成するために有意義な行動をとる。 •住宅目標とサービス義務の要求を満たす。 •憲章の認可範囲内でより多くの負担になる住宅供給を促進する戦略と活動を決定し、連邦住宅金融局に提案する •現在の定価フレームを更新して、コア特派団借り手への支持を増加させるとともに、小売り手と大売り手に公平な競争環境を提供し、資本蓄積を促進し、実行可能な資本リターンを実現する。 •引き続き担保ローン販売、サービスと資産管理を展開し、新冠肺炎疫病の影響を受けた借り手に持続可能な家屋保留解決方案を普及させる。 | 各目標はすべて達成された. FHFAは，我々が主導性を示し，不動産と協力し，既存の家庭保留解決策の有効性の評価を推進する上で積極的な役割を果たしていることを指摘した FHFAは我々の資本計画の実施を懸念しており，我々が予測に用いたモデルにおける誤りの解決に努めていることを指摘している.これらのモデルの誤りは“ビジネス-立法と規制-GSEの事項に注目する--ストレステスト |
住宅金融市場の競争と効率を促進する •単一家庭評価プログラムを現代化し、担保融資市場の効率を高め、公平評価の障害を解決する。 •信用採点モデルの検証と承認の最終段階を完了し、計画実施を開始する •技術とデータを利用して担保ローンの流れの効率とコスト節約をさらに高める。 •小規模·地域融資機関が企業多家族製品を獲得する機会を増加させるための機会を検討·評価する。 | 基本的に達成された目標を除いて、他のすべての目標は達成された。 技術やデータの利用に関するプロジェクトが連邦住宅金融局によって“基本完了”と決定されたことは、わずかな作業しか完了しなければならないことを意味する。 |
新たな多世帯購入を管理し，2022年スコアカード付録Aで述べた多世帯上限要求内に保持し，負担可能性要求の拡大を含む。 | 各目標はすべて達成された. |
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| FHFA 2022スコアカード |
| 目標.目標 | 業績評価 |
安全で穏健な方法で業務を経営する(50%) より安全かつ穏健な状況で運営され、慎重なリスク状況を維持し、経済周期全体で住宅金融市場を支援し続けることと一致するとともに、圧力が大きい場合には財務省が約束したリスクを最大限に減らす必要がある |
企業が運営リスク、市場リスク、信用リスク、経済リスクと気候リスクに対して弾力性を持つことを確保する。 •審査と監督結果を適時に処理する. •流動性をFHFA要求レベルに維持し，深刻な圧力事件における企業の運営を維持するのに十分である •効果的なリスク管理システムを維持し、資本緩衝を再構築する際に資本リスクを最小限に抑える必要があるエンティティに適用する。 •企業全体の意思決定過程において気候変動の影響を優先するために、ガバナンス構造の存在を確保する。 •システム開発を継続し、従来品の移行計画を発表することで、ロンドン銀行間同業借り換え金利から承認された代替参考金利への移行に成功したことを引き続き確保する。 | 各目標はすべて達成された. |
大量の信用リスクを個人投資家に移し、納税者のリスクを下げる。 | 各目標はすべて達成された. |
2022年の取締役会目標に照らして会社の業績を評価する
2022年2月、取締役会は2022年取締役会目標を採択し、連邦住宅金融局のこれらの目標に対するフィードバックを得た後、取締役会は2022年7月に2022年目標を更新した。FHFAは2022年9月に2022年の最終目標を承認した。改訂された2022年の取締役会目標を次の表に示す。これらの目標に対する業績は、取締役会が個人の業績を決定するための1つの要因であり、指名された幹部の2022年のリスク繰延賃金のうち個人業績に基づく部分を決定するためのものである
2022年12月と2023年1月、給与と人的資本委員会は、2022年の取締役会目標に照らして我々の業績を審査した。給与·人的資本委員会の審査について、経営陣は、目標に対する経営陣の業績を評価する報告書を給与·人的資本委員会に提供し、我々の内部監査チームは、その報告の合理性を検討した。給与·人的資本委員会はまた、ミレニアム開発目標の実現状況について、監査委員会議長やリスク政策·資本委員会議長と議論した。給与·人的資本委員会は、企業の業績に対する経営陣の評価を考慮し、当社の業績および指定幹部(本森さんを除く)の個人的業績をさん·本森総裁と議論し、唐熙華·副総裁·執行副総裁·最高経営責任者といくつかの指定幹部の個人的業績について話し合った
給与·人的資本委員会の結論は、マクロ経済状況の動揺や担保融資金利の急速な上昇による外部課題や、最高経営責任者ポストの大幅な交代による内部課題や、世界的な大流行病の影響から離れない影響を受けて、経営陣が良好であることである。委員会の結論は、全体的に見て2022年の業績を見て、経営陣は取締役会目標を100%達成すべきであるということである。経営陣の業績を評価する際、給与·人的資本委員会は、経営陣が上級指導者を穏やかに移管し、監督管理の約束に合致した場合にリスク限度内で運営し、強い財務業績を得たと指摘した。委員会は房利美がリスクを慎重に管理しながら、その資本状況を強化することに集中していることを褒めた。給与·人的資本委員会はまた、我々が以前に報告した圧力テスト結果に影響を与えるモデルエラーを含む、2022年に発見されたいくつかの制御不足やプロセス障害に注目している。委員会は、これらの問題を確認した後、経営陣はこれらの問題の影響を迅速に評価し、今後同様の問題が発生しないように会社の統制を強化する措置を講じていることに気づいた。委員会は、管理職が弱い領域を優先的に明らかにし、そのモデリングの正確性を確保しなければならないと信じている。
取締役会は、取締役会の目標に相対的な重みを与えておらず、報酬および人的資本委員会は、会社の業績全体の水準を決定する際にその判断を使用する。2023年1月、経営陣と会社の2022年業績を審査した後、独立取締役会メンバーの検討、報酬と人的資本委員会提案、取締役会決定を経て、2022年取締役会目標の会社業績は全体的に100%である
給与·人的資本委員会·取締役会はまた、2022年に指名された各幹部の個人的なパフォーマンスを2023年1月に評価した。これらの評価の後、役員会は、給与及び人的資本委員会が、以下の“2022年個人業績評価”で述べたように、条件に適合した幹部1人当たり2022年の業績に基づく個人リスク繰延賃金額を決定することを提案した。
給与と人的資本委員会はFHFAに2022年の取締役会目標に照らして会社の業績の評価を提供した。FHFAは2023年2月、条件を満たす被指名幹部の業績に基づくリスク繰延賃金支払いを承認した
次の表に、2022年の取締役会の目標と、これらの目標に対する報酬と人的資本委員会の業績評価の概要を示します
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| 取締役会の目標 |
| 目標.目標 | 業績評価 |
| 戦略目標に関する目標 | |
住宅参入とESG 住宅参入： 借り手と借家者が長期的に負担できる住宅機会を平等に獲得するための行動をとる。 多様性と包括性(D&I)： 私たちの業務の様々な面で多様性や少数者、女性、障害者の統合と利用を促進し、私たちの使命を実現できるようにしています。 気候：気候変動に対応するために的確な行動をとります 持続可能な住宅支援の努力を指導するとともに、不動産利美にもリスクをもたらしている。 | 目標が実現した給与·人的資本委員会は、同社は一戸建てと複数戸の住宅目標、サービス義務、公平な住宅融資計画下の目標、持続可能な住宅を支援する目標を実現したとしている。委員会の同社の単一家庭住宅目標表現の決定は、2022年の一級担保ローン市場が目標資格に適合するローンレベルに対する期待に基づいている。FHFAは，同社が2022年の住宅目標と義務履行義務を達成したかどうかについて最終的に決定する。 同社はまた、その多様性と包括的な目標を実現し、基礎管理能力を建設し続け、気候リスクに対する認識と理解を高めている。 |
財務安全 会社のリスクや財務状況を管理し、安全と穏健を確保し、使命至上の経営方式を追求できるようにする。 | 目標が実現した連邦抵当協会は取締役会が承認したリスク制限を遵守する；行政支出を取締役会の承認の制限または取締役会の承認を下回る制限に制限する；連邦住宅金融局の要求を満たす新しい買収リターンレベル；そして連邦住宅金融局の単一家庭定価に関する指令に応答する。 |
デジタル化の転換 私たちの運営の柔軟性、安定性と効率を高めると同時に、私たちの技術プラットフォームに対して現代化改造を行い、より広範な住宅金融システムを支持する。 | 目標が実現した。房利美はクラウド移転と資産廃棄の面で進展した。連邦担保協会はまた、開発、安全と運営(“DevSecOps”)能力を拡大することで効率を高め、その情報セキュリティ能力を強化し続けている |
| 他の目標に関連する目標 | |
労働力 従業員チームを育成し維持しています 運営の連続性や私たちを支援する戦略や 我々の文化を発揚する. | 目標が実現した。Fannie Maeは人的資本戦略の制定と実行に成功し、私たちの方法を改善し、後継計画の面で大きな進展を得た。 |
監督管理 私たちがFHFAに対する約束を履行することを確実にする。 | 目標が実現した連邦抵当協会は2022年連邦住宅金融局スコアカード中のすべての目標を達成または基本的に達成し、既定の時間枠内または双方が受け入れ可能な延期内で、連邦住宅金融局が決定したすべてのリスクと制御事項について直ちに連邦住宅金融局に要求された書類と救済計画を提出した。 委員会は、連邦住宅金融局の2022年のスコアカードに従って仕事を展開することと、房利美と連邦住宅金融局との間の協力と尊重の接触が最も重要な優先事項であるとし、房利美が透明性を優先事項とし、通年の連邦住宅金融局との接触で積極的に積極的であることを称賛した。 |
2022年の個人パフォーマンス評価
AlmodovarさんとFraterさんの他に、2022年のリスク繰延賃金の半分、またはAlmodovarさんとFraterさんさん以外の各指名された幹部の2022年目標の直接給与総額の15%は、FHFAの承認の下で取締役会によって決定された個人パフォーマンスに応じて減額されます
取締役会の個人業績の決定は、私たちが指名した役員の2022年の業績を評価する報酬と人的資本委員会の提案に基づいている。なぜなら、フォラットさんが2022年5月に会社を出たのも、アルモドバさんが2022年12月に会社に入社したため、つまり彼らの2022年だったからだ
業績は評価されていません。本森以外の指名された幹部の2022年の表現を評価する際、委員会は本森--我々の総裁である意見を聞いた。委員会では、唐煕華さん、執行副総裁、最高行政官、および私たちの最高経営責任者からも、2022年の業績実績を評価するためのいくつかの幹部から意見が寄せられました。給与と人的資本委員会の提案によると、取締役会は各合格指名幹部の業績を決定し、各合格指名幹部の2022年の業績に基づく個人リスク繰延賃金を承認した。取締役会の決定と指名された幹部ごとの2022年における表現ポイントは以下のとおりである。FHFAは2023年2月に条件を満たす被指名幹部の業績に基づくリスク繰延賃金支払いを承認した
出席された役員の2022年の業績ベースの個人リスク繰延賃金に関するより多くの情報については、2022年、2021年、2020年の報酬要約表の足注4を含む“報酬表およびその他の情報-報酬合計表”を参照されたい。
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デヴィッド·ベンソン 総裁.総裁 前臨時行政総裁 | | ベンセンは2018年以来房利美の総裁を務めてきた。ベンセンは2022年に総裁を務めるほか、2022年5月から12月まで会社の臨時最高経営責任者を務める。取締役会は、本森が2022年の業績に基づく個人リスク繰延賃金をその目標の100%で支払うことを決定した。ベンセンさんは、2022年までの強力なリーダーシップを継続することは、企業が2022年のスコアカードと2022年の取締役会目標を達成することを成功させるために重要です。彼が2022年に成し遂げた成果は •前最高経営責任者と前取締役会主席が退職した後に安定した移行を実現し、連邦住宅金融局指導部と取締役会との仕事関係を改善し、従業員の連続性の源になった •連邦抵当協会が予測した衰退の準備をするのを助けるために、会社の戦略、2022年の取締役会目標、行政予算及びリスク選好と制限に再注目し、現在の状況、業務のファンダメンタルズと連邦住宅金融局の目標を反映する •2022年のFHFAスコアカード目標と2022年の取締役会目標の業績、および公平な住宅融資計画における私たちの成果を監督し、持続可能な住宅の仕事を支持し、2022年の住宅目標とサービス義務を実現する •Fannie Maeを監督することは、使命に重点を置いた白書の複数の思想的リーダーシップと、私たちが獲得した融資に社会向け融資活動の洞察力を提供する単一家庭社会指数を発表している •重要な行政職のトップ人材を招聘し、多様性幹事、首席人的資源幹事、最高監査幹事、首席リスク幹事を含む；私たちの元最高経営責任者に報告する部門を再編し、リーダーを最高情報官に昇格させ、取締役会で最高経営責任者を探すワーキンググループに勤めた •包括的な採用と内部発展を促進し •FHFAの指導層が交代している間、新しい管理委員会のメンバーとより古いメンバーを支持している。FHFA取締役会と私たちの幹部チームにいる。 |
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クリッサ·ハーレー
常務副総裁兼首席財務官
| | 取締役会は、ハーレーが2022年に業績に基づく個人リスク繰延賃金をその目標の100%で支払うことを決定した。ハーレーさんが2022年に得た多くの成果は、房利美が会社の2022年の目標を実現するために重要な支持を提供した。彼女が2022年に成し遂げた成果は •モデル化および戦略グループの責任を負うことを含む、再編が私たちの元首席運営官に報告することを支持する司 •監督は2022年1月に新たな台帳の実施に成功した •予算課題および優先順位を検討するための管理委員会グループの設立、予算課題および優先順位の検討を含む優先順位および能力ベースの計画を策定すること •未来の状態を予測するためのプロジェクトを開始しました •監督部門の業績は、会社の最初の資本計画と資本報告の開示を制定すること、LIBORからSOFRに移行する仕事、Fannie Maeの住宅価格予測と再融資申請融資指数(RALI)の公開発表、企業戦略計画の更新、モデル管理問題の解決の進展、および高級解決方案計画を含む。 |
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トロイ·エバンズ
執行副総裁--一戸建て
| | 取締役会では、エバンスさんが2022年の業績に基づく個人リスクの繰延賃金をその目標の100%で支払うことを決定しました。エバンスは、さん·エバンスが2022年に達成した多くの成果を、不動産投資会社の2022年目標に達成するために貢献しました。彼が2022年に成し遂げた成果は •急速な変化と挑戦的な市場環境において、リスク、リターン、および私たちの使命に関連する相互競争のビジネス目標を管理する •単一家庭チームが優先的に仕事をする能力と、価値の高い業務成果を渡す能力を向上させることで、資源と業務の柔軟性を実現し、チームメンバーの成果納入に対する満足度を高めることが期待される •彼の指導チームと共に、透明性、思想リーダーシップと問題解決を通じて、連邦住宅金融局の高級スタッフとの関係を強化し、信用を確立し、連邦住宅金融局との一連の事務上の重要な仕事を促進し、連邦住宅金融局の単一家庭定価指令、リスク限度額管理、評価現代化及び連邦抵当協会の単一家庭住宅担保ローン証券の社会開示を含む。 |
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ジェフリー·ヘイワード 常務副総裁兼首席行政官 | | 取締役会は、唐熙華の2022年の業績に基づく個人リスク繰延賃金を目標の100%で支払うことを決定した。唐熙華の2022年における強力なリーダーシップは、多くの重要な面で会社の2022年目標の実現に貢献した。彼が2022年に成し遂げた成果は •FHFA 2022が住宅目標、サービス義務、公平な住宅融資計画、および持続可能な住宅支援に関連する目標に関連するスコアカードプロジェクトを完成または支援することは、一戸建ておよび法律部門と協力し、いくつかの貸主と共同で特殊用途信用計画試験を策定し、開始することを含む •彼のチームは競争的な外部採用を通じて会社管理委員会の新メンバー5人を募集し、私たちの元首席運営官が退職した後に後継計画を開始した •全体の組織の指導者に会社の人的資本計画の制定に参加させ、房利美と肝心な指標のための組織健康枠組みの構築と応用を含む。 |
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テリー·神学
常務副総裁総法律顧問、企業秘書 | | 監査委員会は、Theologidesさんが2022年の業績に基づく個人リスク繰延賃金をその目標の100%に支払うことを決定しました。Theologidesさんの法律部門の成功に対するリーダーシップは、Fannie Maeが2022年の目標を達成するために重要なサポートを提供しています。彼が2022年に成し遂げた成果は •彼の貢献を法的問題に拡大し、戦略、文化、企業安全とロバスト性、取締役会とFHFA関連事項に関する問題の処理を支援するために、私たちの元臨時最高経営責任者を支援した •モデルリスク、資本計画、房利美担保ローン証券の社会開示、決議計画と特殊な目的信用計画を含む新しいイニシアティブと挑戦を支持するために、法律部門の専門知識、能力と後継深度を強化した。 |
他の役員報酬の考慮事項
報酬コンサルタントの役割
給与·人的資本委員会の独立報酬コンサルタントは、Frederic W.Cook&Co.，Inc.(“FW Cook”)である。経営陣の外部給与コンサルタントはマクラガンだ
2022年には、FW Cookのコンサルタントが会議に出席し、様々な役員報酬について報酬や人的資本委員会や取締役会に提案を提供した
•米国証券取引委員会に提出された依頼書や他の報告書の情報に基づいて、私たちの最高経営責任者と財務責任者の報酬を、主な比較グループにおける会社の比較可能なポストと比較分析する予定です
•高度管理職を選定した市場報酬データの分析を振り返った
•給与構造およびレベル、および新規雇用および昇進に関する様々な管理アドバイスを検討する
•2022年の報酬計画のリスク評価を検討します
•協力報酬と人的資本委員会は、2022年の取締役会目標に照らして私たちの業績を評価します
•報酬と人的資本委員会に協力して、私たちの総裁と元臨時CEOの業績を評価します
•給与·人的資本委員会に報酬·福祉に関する最新の法規と市場動向を通報する
•Form 10-K年次報告書で役員報酬開示を準備することに協力してください。
2022年、McLaganのコンサルタントは、必要に応じて会議に出席し、様々な報酬や人材事項について、管理職および報酬および人的資本委員会に提案を提供する
•2022年の役員報酬計画に指導とフィードバックを提供します
•実行者基準を決定するプロトコル；
•市場動向、競争力のある報酬レベル、および新入社員や昇進の様々な報酬についてアドバイスを提供する
•指名された役員職(最高経営責任者および最高財務責任者を除く)を含む高度管理職の市場報酬データを提供する
•市場データと傾向を審査し、給与と人的資本委員会のメンバーに問題を提起する機会を提供し、傾向が連邦抵当協会に与える影響を検討する。
報酬コンサルタント独立性評価
米国証券取引委員会とニューヨーク証券取引所の規定によると、報酬と人的資本委員会がFWクックとマクラガンの独立性を最近評価したのは2022年12月である。その評価によると、報酬と人的資本委員会は、FW CookがFannie Mae経営者から独立しており、利益相反がないと判断した
マクラガンは経営陣によって採用され、管理職にサービスを提供するため、独立したコンサルタントではない。McLaganの仕事は実質的な利益衝突を引き起こすことはなく、McLaganが管理層および報酬と人的資本委員会にサービスを提供することによって引き起こされるいかなる利益衝突も、報酬と人的資本委員会がその独立した報酬コンサルタントとしてFW Cookを受け入れて接触することによって解決されると信じている。
基準データの比較グループと役割
私たちの給与および人的資本委員会は、一般に、当社の上級管理者が、私たちのグループに対する会社の上級管理者の報酬または後述する他の適切な基準を評価するために、毎年基準報酬データを取得するように要求されています。2022年、給与·人的資本委員会は、その報酬決定のいくつかの要因の一つとして基準報酬データを使用する。
私たちの独自の業務、構造、使命、および他の金融サービス会社に比べて、私たちの業務規模は大きいので、役員報酬の基準を決定するために比較可能な会社を探すのは挑戦的です。私たちは私たちと直接比較可能な唯一の会社が不動産美だと思う。FHFAの要求に応じて、私たちは不動産美と同じ比較会社グループを使用して役員報酬の基準評価を行い、報酬決定のための市場データの一貫性を提供する。私たちの比較グループのために会社を選択することに関連する要素は、米国の上場企業としての地位、それらが経営している業界(各会社は商業銀行、保険会社、融資レンタル者、政府が支援する企業または金融技術会社)と、連邦抵当協会の規模に対するそれらの規模(資産および従業員数について)を含む。2022年の給与基準の主な比較グループは、以下の24社で構成されています
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| • | 好事達会社 | • | マスターカード会社 |
| • | Ally Financial Inc. | • | 大都会人寿会社 |
| • | アメリカ国際グループ有限公司 | • | 北方信託会社 |
| • | アメリカ運通会社 | • | PNC金融サービスグループです。 |
| • | ニューヨークのメロン銀行は | • | 保誠金融会社 |
| • | 第一資本金融会社 | • | 地域金融会社 |
| • | 公民金融グループ有限公司 | • | 道富集団 |
| • | 金融サービスの発見 | • | Synchrony Financial |
| • | 第五、第三銀行 | • | Truist金融会社 |
| • | 家屋の美しさ | • | アメリカ銀行 |
| • | ハートフォード金融サービスグループです。 | • | Visaです。 |
| • | KeyCorp | • | Voya金融会社 |
この主な比較グループは，FHFAと報酬と人的資本委員会が2017年に開発·承認したが，Truist Financial Corporationを除いて，比較グループの2社-BB&T CorporationとSunTrust Banks，Inc.−が2019年12月に合併したものである。
給与と人的資本委員会は、2つの方法を採用して高級管理者職の給与基準を決定する。この方法では、上記の比較グループは、上級管理者の給与レベル基準を決定するための主要な会社グループであるが、機能および/または範囲において比較グループ以外の企業のいくつかの役割よりも比較可能な上級管理職については、給与および人的資本委員会は、より広いまたは異なる企業グループの報酬レベルを参照することを考慮する。同社は、このようなより包括的な方法がより信頼性の高い市場データを生成すると考えている
上述した“給与コンサルタントの役割”で説明したように、FW CookおよびMcLaganは、2022年に任命された役員および他の上級管理職のための報酬基準データを用意する。給与基準データは主に2021年実績年間給与に基づいているが、多くの場合、2022年の基本給情報があれば含まれる。指名された役員の2022年の総目標直接給与は、他社の比較可能な職の報酬と以下のように比較される
•私たちの最高経営責任者(アルモドワさん)と最高財務責任者(ハレさん)の報酬は、上記で決定された主な参照グループを基準としている
•当社の社長(ベンソンさん)は、これらの企業が社長職(24社中14社)を有しているため、主な比較グループを基準としています
•当社副社長-単一ホーム(さんエバンス)の報酬は、当社の主要グループの5社(Ally Financial Inc.，Five Third Bancorp、FredMac、Truist Financial Corporation、U.S.Bancorp)、大手銀行(米銀行、シティバンク、モルガン·チェース、富国銀行)、その他の米国の金融サービス会社、専門担保融資組織、商業不動産会社を基準にしており、これらの会社の役員が比べものにならない限り、
•我々主要比較グループとさん·エバンスを比較する大手銀行の役員報酬基準では、副総裁·首席行政官(唐熙華·さん執行副総裁)と執行副総裁(総法律顧問·会社秘書)の報酬が基準であれば、これらの企業が最高位を担当する幹部(唐煕華さんが13社の報酬基準であれば、シロジデス·さんの報酬は22社の報酬基準となっている)が必要である。
給与と人的資本委員会のメンバーは2022年11月にこれらのデータを審査·検討した
補償補償政策
補償補償政策
特定の事件が発生した時、私たちの役員報酬の一部は没収または返済されるだろう。私たちは次の表でこれらの返済準備の要約を提供し、“追跡”予備とも呼ばれています。会社の返済条項の全文は本報告書添付ファイル10.1を参照されたい
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事件を没収する | | 没収·償還可能な賠償 |
重大な非現実的な情報 | | |
この幹部は、重大な不正確な財務諸表または任意の他の重大で不正確な業績測定基準に基づいて、支払いを延期した賃金または報酬を獲得している。 | | 延期された賃金や報酬額が取締役会が決定した額を超えており、正確な測定基準が使用される可能性が高い。 |
都合で契約を打ち切る | | |
執行幹事の雇用は何らかの理由で中止された
どのような構成理由で終了するかについての説明は、終了後の潜在的な支払いまたは制御変更-指定された役員に支払う可能性のあるお金を参照してください | | まだ支払われていないすべての支払い延期された賃金と補償。 |
その後の原因の決定 | | |
| 取締役会はその後、(規定された時間内に)当該役員が何らかの理由で解雇される可能性があり、その役員の行動が会社の業務または名声を大きく損なう可能性があると判断した。 | | 取締役会が適切な範囲で賃金と奨励金の支払いを延期すると考えている |
わざと不当な行為をする | | |
幹事の雇用状況： •会社の責務の履行に関連する意図的な不正行為によって終了された(または取締役会が後に、所定の時間内に終了原因が存在すると判断した)； •取締役会は、これが会社の業務や名声に実質的な損害を与えたと認定した | | 支払われていないすべての繰延賃金及び奨励金、並びに取締役会が適切であると認める場合には、その者が雇用日を終了する前の2年以内に支払われる繰延賃金及び年間奨励金又は長期報酬。 |
また、2002年のサバンズ·オキシリー法第304条によると、私たちの最高経営責任者または最高財務官を務める個人のいくつかのインセンティブベースの報酬は、数年前に得られた報酬を含めて精算することができる
機密と所有権協定の下での追跡条項
上記の給与補償政策を除いて、現在指名されている幹部(Almomovarさんを除く、以下に述べる)は、会社が2021年に秘密および独自の権利協定(“合意”)および関連保証従業員の対外雇用活動基準(“標準”)に基づいて実施した給与回収条項を遵守しなければならない。現在指定されている役員を含むすべての指定された被保険従業員は、協定を締結し、基準を遵守しなければならない。協定に含まれる職員たちの義務は基準を遵守することなどを含む。この協定は、法律が別に要求がない限り、保険を受ける従業員のリスク補償は基準違反によって減少、没収、補償、返済することができると規定している。保険を受けた従業員たちは、彼らのリスク報酬がこのような要求によって制限されていることを認める声明に署名しなければならない。
基準“は、被保険従業員が連邦抵当協会に雇用されている間またはその後6ヶ月以内に連邦抵当協会と業務関係にある会社が連邦抵当協会以外に個人的利益を有する、直接的または間接的に求め、交渉、創造、開発、または雇用または他の商業および商業機会を受け入れる制限活動として定義される。この基準は、被保険従業員が制限された活動に従事することに関するリスクに対応するために、被保険従業員に要求される
•住宅利美の適用政策に基づいて期待雇用討論を適時に開示する
•このような開示による利益衝突を解決するために、特定の緩和活動を遵守する
•連邦抵当協会従業員の雇用終了後の6ヶ月以内に、保険従業員が連邦抵当協会の雇用中に直接かつ実質的に参加または参加する任意の事項を連邦抵当協会またはその従業員に任意の方法で連邦抵当協会またはその従業員に陳述してはならない
•彼らが房利美での仕事を終えた後に触れることができる房利美での仕事に関する機密情報は秘密にしておく
•彼らが去った時、Fannie Maeは彼らが雇用機会を受け入れたかどうか、および/または新しい企業を設立し、その後の雇用主/会社の名前を提供するための措置を取ったかどうかを通知した
•“合意”におけるキー従業員の1年間の不求愛/誘因なく退職する規定を遵守すること
•標準的なこれらの要求は、これらの要求が依然として適用される限り、連邦抵当協会と業務往来のある任意の後続雇用者に通知される。
保証を受けた従業員が上記の基準要求を守らなければ、基準に違反する。
指名された役員のリスク報酬には、繰延賃金のリスク部分が含まれており、基本給や繰延賃金の固定部分は含まれていない。現在指名されている幹部は、以下のような影響を受ける可能性がある
•まだ支払われていないリスク繰延賃金の100%を没収します
•違反前1年または違反後1年の間に支払われたリスクのある繰延賃金は、最高100%回収できます
これらの行動をとるか否かを決定する際には、意思決定者は、違反行為の深刻さ、被覆された従業員のレベルおよび責任、被覆された従業員の行動の意図的な性質、被覆された従業員が不当に富化されているかどうか、追跡を求めることが任意の方法で会社の利益を損なうかどうか、訴訟や調査、および決定に関連すると考えられる任意の他の要因を考慮することができる。
バーラトとアルモドバは2022年に基本給しかもらっていないため、この回収条項は彼らの報酬には適用されない。本報告書添付ファイル10.20は、会社の秘密および所有権協定の全文を提供し、本報告書添付ファイル10.21および添付ファイル10.22は、従業員の署名を要求する声明表を提供します。
株式政策
2008年9月に接収されて以来、私たちは役員に新しい株ベースの報酬を支払うことを中止した。2009年、私たちの取締役会は私たちの株式要求をキャンセルした
ヘッジ政策
連邦担保協会のすべての従業員、高級職員および取締役は、取引所または任意の他の組織的な市場で、連邦担保協会証券に関連するオプション、下落オプションを見る、下落オプションまたは他の派生証券の取引を行ってはならない。連邦担保協会のすべての従業員、高級管理者、および取締役もまた、前払い可変長期、株式交換、セットと取引所基金、および他のデリバティブなど、連邦担保協会証券に関連するヘッジ取引に従事することを禁止されている。
連邦抵当協会取締役会の報酬と人的資本委員会は、この10-K表年次報告に含まれる報酬の検討と分析を管理層と検討してきた。このような審査·検討に基づき、給与·人的資本委員会は、報酬検討·分析を本年度報告Form 10-Kに含めることを取締役会に提案している。
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| 報酬と人的資本委員会： |
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ダイアン·C·ノーディン議長
カリン·J·キンブロ副議長
ロバート·ヘルツ
マノロ·サンチェス |
私たちの企業リスク管理部門は私たちの2022年の従業員の報酬政策とやり方をリスク評価した。 このリスク評価を行う際、同社は他を除いて以下の内容を審査した
•私たちの業績目標と業績評価の流れ
•私たちの報酬構造(インセンティブと報酬の組み合わせを含む)、
•私たちの解散費の手配と補償補償条項
•行政総裁の年間直接給与の上限を含む引継ぎ期間中に適用される報酬制限；
•給与と人的資本委員会、取締役会、FHFAは私たちの報酬を監督している。
同司はまた、私たちの賠償政策とやり方によって駆動される不適切な冒険の機会を減らすために、軽減要因が存在するかどうかを評価した。同社の2022年の給与政策ややり方のリスク評価は、給与や人的資本委員会と共有している。
リスク評価によると、経営陣は、私たちの2022年の従業員報酬政策ややり方が、企業に実質的な悪影響を及ぼす可能性のあるリスクを合理的に生じていないと結論した。この結論に至った要素はたくさんあります
•私たちの報酬構造の全体的な設計は人々に重大なリスクを与えることはできません
•私たちの上級管理職の繰延賃金は追跡条項によって制限されている
•私たちの報酬の制御環境には、明確で一貫して適用される年間成績プログラム、報酬調整ガイドラインと基準、後任計画、および留年計画と監視、
•私たちの業績目標(FHFA 2022年スコアカード目標と2022年取締役会目標を含む)は、従業員が私たちの従業員行動基準、リスク選好に違反する活動に従事するように激励するためでもなく、不適切なリスクを負担したり、会社に実質的な悪影響を与える活動に従事するよう従業員を激励するためでもない
•我々の取締役会リスク制限は過度なリスク負担を抑制し、同時に透明性を許可し、制限を超えた場合に行動する；取締役会制限は、会社がその目標を追求するために担う最大のリスクを定義し、会社が定期的に監視、報告、報告し、制限レベルを報告し、これらのレベルを管理するための行動を定義する。
経営陣はそのリスク評価の中で、2015年の“政府公平補償法”による私たち最高経営責任者の報酬の上限は依然として会社のリスク要因であると述べている。“リスク要因”で議論されているように、最高経営責任者の報酬の上限は、このポストの留任や後任計画を困難にし続け、将来合格しにくい候補者をこの重要なポストに引き付ける可能性がある。
報酬総額表
次の表に指定役員の給与集計情報を示す。
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| 2022年、2021年、2020年の報酬合計表 |
| | | | 賃金.賃金 | | | | | | |
名称と主要ポスト(1) | | 年.年 | | 基台 賃金.賃金(2) | | 固定延期 賃金.賃金 (サービスベース)(3) | | 非持分 激励計画 補償する(4) | | 他のすべての 補償する(5) | | 合計する |
| プリシラ·アルモドワ | | 2022 | | $ | 46,154 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 46,154 | |
| 最高経営責任者 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| デヴィッド·ベンソン | | 2022 | | 600,000 | | | 2,200,000 | | | 1,185,457 | | | 76,590 | | | 4,062,047 | |
| 前の臨時 | | 2021 | | 600,000 | | | 1,920,000 | | | 1,010,305 | | | 87,406 | | | 3,617,711 | |
| 最高経営責任者 | | 2020 | | 623,077 | | | 1,920,000 | | | 979,727 | | | 113,710 | | | 3,636,514 | |
| ヒュー·バーラット | | 2022 | | 212,129 | | | — | | | — | | | 11,769 | | | 223,898 | |
| 元行政長官 | | 2021 | | 600,000 | | | — | | | — | | | 36,000 | | | 636,000 | |
| 将校.将校 | | 2020 | | 600,000 | | | — | | | — | | | 48,000 | | | 648,000 | |
| クリッサ·ハーレー | | 2022 | | 500,000 | | | 1,018,462 | | | 642,882 | | | 58,386 | | | 2,219,730 | |
| 総裁常務副社長 | | 2021 | | 440,000 | | | 335,385 | | | 310,863 | | | 62,707 | | | 1,148,955 | |
| 最高財務官と | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| H·マエ·エバンズ | | 2022 | | 500,000 | | | 1,029,231 | | | 647,442 | | | 64,930 | | | 2,241,603 | |
| 常務副総裁-- | | | | | | | | | | | | |
| 一戸建て | | | | | | | | | | | | |
| ジェフリー·ヘイワード | | 2022 | | 500,000 | | | 1,460,000 | | | 829,820 | | | 67,847 | | | 2,857,667 | |
| 総裁常務副社長 | | 2021 | | 500,000 | | | 1,460,000 | | | 745,873 | | | 72,268 | | | 2,778,141 | |
| 首席行政官と | | 2020 | | 519,231 | | | 1,460,000 | | | 762,010 | | | 93,145 | | | 2,834,386 | |
| 将校.将校 | | | | | | | | | | | | |
| テリー·神学 | | 2022 | | 500,000 | | | 1,223,077 | | | 729,513 | | | 67,385 | | | 2,519,975 | |
| 常務副総裁 | | 2021 | | 500,000 | | | 1,180,000 | | | 673,537 | | | 77,128 | | | 2,430,665 | |
| 総法律顧問や | | | | | | | | | | | | |
| 会社の秘書 | | | | | | | | | | | | |
(1)Almomovarさんは2022年12月にFannie Maeに参加して最高経営責任者になった。本森さんは、2018年から会社総裁を務め、2022年5月~12月に臨時CEOを務めます。フォラットは2022年5月に会社を退社するまで会社のCEOを務めています
(2)本欄に記載されている額には、1年以内に2週間に1回支払われる基本給が含まれています。
(3)この欄に表示される金額には、繰延賃金のうち固定されたサービスベースの部分が含まれています。次の欄に示すリスク繰延賃金とは異なり、本欄に示す2022年固定繰延賃金は、2023年3月、6月、9月、12月に分割払いになるのが一般的です。繰延賃金は繰延賃金を稼ぐ年度の前営業日に有効な一年期間国庫券金利の半分で利息を計算する。2022年に稼いだ繰延賃金については、この比率は毎年0.195%である。2021年と2020年に稼いだ繰延賃金については，この比率はそれぞれ年間0.050%と0.795%であった。役員がある年に稼いだ固定繰延賃金を指定する支払利息は、その年の“すべての他の報酬”の欄に記載されている
一年です。表示された2021年繰延賃金は2022年に指定された幹部に支払われ、2020年に表示された繰延賃金は2021年に指定された幹部に支払われる。
(4)この欄に掲げる額には，その年に稼いだ繰延賃金の業績別リスク部分とその繰延賃金の支払利息が含まれる。2022年のリスク繰延賃金は、2023年と2024年の3月、6月、9月、12月に分割払いになるのが一般的だ。次の表は、私たちが指名した幹部に付与された2022年のリスク繰延賃金のより詳細な情報を提供します | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 業績ベースのリスク繰延賃金 |
| 名前.名前 | | 2022年の企業業績ベースのリスク繰延賃金 | | 2022人の業績ベースのリスク繰延賃金 | | 2022年利息リスクに対処して賃金を繰延 | | 合計する |
| プリシラ·アルモドワ | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| デヴィッド·ベンソン | | 582,000 | | | 600,000 | | | 3,457 | | | 1,185,457 | |
| ヒュー·バーラット | | — | | | — | | | — | | | — | |
| クリッサ·ハーレー | | 315,622 | | | 325,385 | | | 1,875 | | | 642,882 | |
| H·マエ·エバンズ | | 317,861 | | | 327,693 | | | 1,888 | | | 647,442 | |
| ジェフリー·ヘイワード | | 407,400 | | | 420,000 | | | 2,420 | | | 829,820 | |
| テリー·神学 | | 358,154 | | | 369,231 | | | 2,128 | | | 729,513 | |
(5)次の表は、“すべての他の賠償”の欄に、2022年報告書の額に関するより多くの詳細を提供している | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他のすべての補償 | | |
| 名前.名前 | | 会社
投稿する．
至れり尽くせり
定年退職する
貯蓄する
(401(k)) Plan | | 会社
貸方が
付け足す
定年退職する
貯蓄する
平面図 | | 慈善団体にマッチングする
賞を授与する
もくろみ | | 2022年固定繰延賃金支払利息 | | | 合計する | | |
| プリシラ·アルモドワ | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | | | |
| デヴィッド·ベンソン | | 18,300 | | | 53,700 | | | 300 | | | 4,290 | | | | 76,590 | | | |
| ヒュー·バーラット | | 11,769 | | | — | | | — | | | — | | | | 11,769 | | | |
| クリッサ·ハーレー | | 18,300 | | | 38,100 | | | — | | | 1,986 | | | | 58,386 | | | |
| H·マエ·エバンズ | | 18,300 | | | 39,623 | | | 5,000 | | | 2,007 | | | | 64,930 | | | |
| ジェフリー·ヘイワード | | 18,300 | | | 41,700 | | | 5,000 | | | 2,847 | | | | 67,847 | | | |
| テリー·神学 | | 18,300 | | | 41,700 | | | 5,000 | | | 2,385 | | | | 67,385 | | | |
すべての2022年の会社の退職貯蓄計画と補充退職貯蓄計画に対する供給は完全に帰属している。
“マッチング慈善奨励計画”の欄に表示されている金額には、マッチング慈善プレゼント計画の下で指名された役員を代表して行われたプレゼントが含まれており、この計画によると、従業員と取締役が米国国税法第501(C)(3)条の慈善団体に提供したプレゼントが一致し、2022日には例年合計5，000ドルに達する。
計画に基づく賞
下表に被指名幹部1人あたり2022年の年間リスク繰延賃金目標を示す。“給与議論と分析-2022年役員報酬計画；最高経営責任者報酬-2022年役員報酬計画の要素-直接報酬”では、2022年リスク繰延報酬の条項が紹介されている。繰延賃金額は、指名された役員の2022年の繰延賃金のうち業績に基づく目標リスク部分のみを表す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年計画に基づく賞の授与 | |
| | | | 予想される将来の支出 非持分インセンティブ計画賞(1) | |
| 名前.名前 | | 賞タイプ | | 閾値 | | 目標.目標 | | 極大値 | |
| プリシラ·アルモドワ | | リスク繰延賃金-会社 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | — | | | — | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | — | | | — | | |
| デヴィッド·ベンソン | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | 600,000 | | | 600,000 | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | 600,000 | | | 600,000 | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | 1,200,000 | | | 1,200,000 | | |
| ヒュー·バーラット | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | — | | | — | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | — | | | — | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | — | | | — | | |
| クリッサ·ハーレー | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | 325,384 | | | 325,384 | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | 325,385 | | | 325,385 | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | 650,769 | | | 650,769 | | |
| H·マエ·エバンズ | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | 327,692 | | | 327,692 | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | 327,693 | | | 327,693 | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | 655,385 | | | 655,385 | | |
ジェフリー·ヘイワード | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | 420,000 | | | 420,000 | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | 420,000 | | | 420,000 | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | 840,000 | | | 840,000 | | |
| テリー·神学 | | リスク繰延賃金-会社 | | — | | | 369,231 | | | 369,231 | | |
| | リスク繰延賃金-個人 | | — | | | 369,231 | | | 369,231 | | |
| | リスク繰延賃金総額 | | — | | | 738,462 | | | 738,462 | | |
(1)表示された金額は，被指名役員2022年繰延賃金のうち業績に基づくリスク部分の目標金額である。2022年リスク繰延賃金の半分はFHFAで決定された2022年スコアカードの会社業績によって減額され、残りの半分は2022年の個人業績によって減額されるとともに、取締役会がFHFA審査で決定した2022年取締役会目標の会社業績を考慮する。“しきい値”の欄には、繰延賃金が最低支払額を規定していないため、何の額も表示されていない。“最高”欄に表示されている金額は、2022年にリスクのある繰延賃金は減額されるのみであるため、“目標”の欄に表示されている金額と同じであり、目標金額より高い金額は判断できない。指名された役員に支払われる2022年実績の2022年繰延報酬のリスク部分に支払われる実際の金額は、“2022年、2021年、2020年の報酬集計表”の“非持分インセンティブ計画報酬”の欄に含まれる
年金福祉
退職貯蓄計画
退職貯蓄計画は税務条件に合った固定納付計画で、私たちのすべての従業員は通常参加する資格があります これには、401(K)税引前機能、通常の税引後機能、およびRoth税引後機能が含まれる。この計画によると
条件に適合した従業員は、投資残高を様々な投資オプションに割り当てることができる。私たちは現金従業員と一致して支払い、最高基本給の6%と条件に合ったインセンティブ報酬を支払うことができる。従業員たちは私たちの相応の貢献から100%利益を得ている。2021年までに、この6%の信用限度額に加えて、退職貯蓄計画は他の2%の合格補償信用限度額を提供する。2020年11月、私たちは退職貯蓄計画を修正し、この追加的な2%の免除を廃止し、2021年度に稼いだ補償から始めた。2022年12月、私たちは再び計画を修正し、この追加的な2%の免除を再実施し、2023年度に稼いだ補償から始めた。
非限定延期補償
私たちの補充退職貯蓄計画によると、私たちは指定された役員に不合格の繰延給与を提供する。私たちの補充退職貯蓄計画は資金がなく、税務条件を満たしていない固定納付計画だ。補充退職貯蓄計画は、条件に適合した収入が米国国税局による401(K)計画の合格補償の年間制限(2022年、年制限30.5万ドル)を超える参加者に福祉を提供することで、私たちの退職貯蓄計画を補完することを目的としている。
2022年、私たちは指名された役員に、米国国税局が適用する年間限度額の6%を超える合格報酬を提供し、その限度額は直ちに付与された。いずれの年度の合格報酬にも、基本給とその年度に稼いだ任意の合格報酬(繰延賃金を含む)が含まれており、最高合計は基本給の2倍となる。2021年までに、この6%の信用限度額に加えて、補充退職貯蓄計画は他の2%の合格補償信用限度額を提供した。2020年11月、私たちは補充退職貯蓄計画を改訂し、この追加的な2%の控除を廃止し、2021年度に稼いだ補償から始めた。2022年12月、私たちは再び計画を修正し、この追加的な2%の免除を再実施し、2023年度に稼いだ補償から始めた
補充退職貯蓄計画には資金がないにもかかわらず、補充退職貯蓄計画の下で参加者に代わって貸記された金額は、我々の退職貯蓄計画の下で提供される投資と同様の共同基金投資を参加者が選択した投資とみなされる。
補充退職貯蓄計画に基づいて繰延された金は、退職後の1月または7月に参加者に支払われるが、最も報酬の高い50人の支払いは6ヶ月遅れる。参加者が従業員の時、彼らは一般的に退職貯蓄計画を補充することから金額を引き出すことができない。
次の表は、2022年に指名された役員の非限定繰延給与情報を提供し、これらのすべての情報は、私たちの補充退職貯蓄計画に基づいて提供されます | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年非限定延期補償 |
| 名前.名前 | | | 会社 2022年の寄付(1) | | 骨材 年間収益 2022(2) | | | 骨材 残高は 2022年12月31日(3) |
| プリシラ·アルモドワ | | | $ | — | | | $ | — | | | | $ | — | |
| デヴィッド·ベンソン | | | 53,700 | | | (124,757) | | | | 858,722 | |
| ヒュー·バーラット | | | — | | | (10,735) | | | | — | |
| クリッサ·ハーレー | | | 38,100 | | | (114,339) | | | | 632,885 | |
| H·マエ·エバンズ | | | 39,623 | | | (125,376) | | | | 552,165 | |
| ジェフリー·ヘイワード | | | 41,700 | | | (115,924) | | | | 726,036 | |
| テリー·神学 | | | 41,700 | | | (23,550) | | | | 146,025 | |
(1)この列で報告されたすべての金額も2022年の給与として報告され、“2022、2021、2020年の報酬総表”の“他のすべての報酬”の欄で報告される
(2)当欄で報告した収益はいずれも“2022年、2021年、2020年の報酬要約表”では2022年の報酬とされていない。これらの収益は市場よりも高くもなく、割引もないからである。
(3) この報告された金額は、補充退職貯蓄計画に対する会社の納付を反映しており、これらの支払いも2022、2021、2020年の報酬集計表の“すべての他の報酬”の列で報告されており、以下のようになる
| | | | | | | | | | | | | | |
| “報酬集計表”の“他のすべての報酬”で報告された残高 |
| 名前.名前 | | 残高列の金額をまとめて、給与総額表で2021年の給与と報告された会社の支払いを示します | | 残高表の金額をまとめ、まとめ報酬表で2020年の給与と報告した会社の支払いを示す |
| プリシラ·アルモドワ | | $ | — | | | $ | — | |
| デヴィッド·ベンソン | | 68,446 | | | 75,046 | |
| ヒュー·バーラット | | 18,600 | | | 25,200 | |
| クリッサ·ハーレー | | 45,139 | | | — | |
| H·マエ·エバンズ | | — | | | — | |
| ジェフリー·ヘイワード | | 54,138 | | | 58,738 | |
| テリー·神学 | | 54,138 | | | — | |
終了または制御権変更時の潜在的支払い
以下の情報は、既存の計画および手配に応じて各現職幹部に支払われるいくつかの報酬および福祉を記述し、定量化し、任命された役員が以下のいずれかの場合に2022年12月31日に雇用関係を終了し、任命された役員のその日における報酬およびサービスレベルを考慮する。以下の議論は、上記の“年金福祉”および“非限定繰延報酬”に記載されているので、私たちの指定役員が退職または繰延報酬計画福祉を得る権利がある可能性があることを反映していない。以下の資料も同様の状況に全面的に反映することはできず、すべての給料従業員が雇用を終了する時に得られる補償と福祉を反映することができる。私たちは統制権の変更について私たちが指定した幹部に追加的な補償を提供する義務がない。
指名された幹部に金を支払う可能性がある
私たちはまだ私たちが指名したいかなる幹部とも合意しておらず、その幹部が解散費福祉を受ける権利があるようにしている。2022年役員報酬計画によると、指名された役員が他の理由で雇用を中止されれば、支払われていない2022年の繰延賃金の特定の部分を稼ぐ権利がある
次に、現在指名されている役員報酬の様々な要素について議論し、指名された役員が死亡、辞任、退職、長期障害により雇用を終了したり、会社が雇用を終了したりすれば、これらの補償は支払われる。そして、これらの場合に現在指名されている幹部に支払われる金額を定量化し、それぞれの場合、トリガイベントが2022年12月31日に発生したと仮定する。
•支払いを延期する。指名された幹部が原因解雇以外の何らかの理由で会社を解雇された場合、彼らは以下のような待遇を受ける
◦給料を固定繰延する。固定繰延賃金で稼いだが支払われていない部分は、指名された役員が業績年度後翌年1月31日までに退職した毎月または一部の月(または指名された役員が初めて繰延賃金を稼いだ月後24ヶ月目に終了する場合)で2%減額されるが、以下の場合は適用されない：(1)指名された役員が退職した場合は62歳になった場合、または住宅利美サービス10年後に55歳になった場合、または(2)指名された役員が死亡や長期障害で雇用を終了した。
◦リスク繰延賃金。リスク繰延賃金で稼いだが支払われていない部分は、適用業績年度の会社や個人業績目標レベルから下方修正することができるが、取締役会や連邦住宅金融局がリスク繰延賃金について業績決定を下す前に、死亡や長期障害により雇用を中止する場合には、減額は適用されない。
◦給料の利息を繰延する。給料の支払利息を延期する。繰延賃金は繰延賃金を稼ぐ年度の前営業日に有効な一年期間国庫券金利の半分で利息を計算する。
支払い期日。支払いを延期した賃金と関連利息の分割払いは原払いスケジュールで支払われるが、指名された幹部が死亡した場合は90日以内に支払われる。
都合で契約を打ち切る。もし指名された幹部が会社の理由で解雇されたら、彼らはその繰延賃金の中で何も稼いでいないが支払われていない部分を受け取るだろう。会社は次の理由で役員を解雇することができる
(A)会社の職責を履行する際に、深刻な不適切な行為に従事するか、または深刻な不注意で職責を履行し、会社に重大な損害を与える、または(B)有罪または罪を認めることがあると判断された場合、Nolo Contenere重罪についてです。
•退職者医療福祉私たちは現在、退職時に一定の年齢とサービス要求に符合する全従業員に特定の退職者医療福祉を提供している。
次の表は、私たちの現職幹部が特定の理由で2022年12月31日に契約を終了した場合、彼らに支払う金額を示しています。彼らは支払い延期された賃金を受け取っていないので、AlmodovarさんとFraterさんの額は表示されていません
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 終了時の潜在的支払いは、2022年12月31日まで |
| 名前.名前 | | 2022年固定 給料を繰延する(1) | | 2022年にリスクに直面する 給料を繰延する(2) | | 2022年延期賃金の利息(3) | | 合計する |
| プリシラ·アルモドワ | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | |
| 長期障害 | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| あの世に行く | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| デヴィッド·ベンソン | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | 2,200,000 | | | | | 1,182,000 | | | | | 6,595 | | | | | 3,388,595 | | |
| 長期障害 | | | 2,200,000 | | | | | 1,200,000 | | | | | 6,630 | | | | | 3,406,630 | | |
| あの世に行く | | | 2,200,000 | | | | | 1,200,000 | | | | | 3,829 | | | | | 3,403,829 | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| ヒュー·バーラット | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| 長期障害 | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| あの世に行く | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| クリッサ·ハーレー | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | 1,018,462 | | | | | 641,007 | | | | | 3,236 | | | | | 1,662,705 | | |
| 長期障害 | | | 1,018,462 | | | | | 650,769 | | | | | 3,255 | | | | | 1,672,486 | | |
| あの世に行く | | | 1,018,462 | | | | | 650,769 | | | | | 1,791 | | | | | 1,671,022 | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| H·マエ·エバンズ | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | 761,631 | | | | | 645,554 | | | | | 2,744 | | | | | 1,409,929 | | |
| 長期障害 | | | 1,029,231 | | | | | 655,385 | | | | | 3,285 | | | | | 1,687,901 | | |
| あの世に行く | | | 1,029,231 | | | | | 655,385 | | | | | 1,806 | | | | | 1,686,422 | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| ジェフリー·ヘイワード | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | 1,460,000 | | | | | 827,400 | | | | | 4,460 | | | | | 2,291,860 | | |
| 長期障害 | | | 1,460,000 | | | | | 840,000 | | | | | 4,485 | | | | | 2,304,485 | | |
| あの世に行く | | | 1,460,000 | | | | | 840,000 | | | | | 2,717 | | | | | 2,302,717 | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| テリー·神学 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 会社を辞める、退職する、あるいは理由なく解雇する | | | 905,077 | | | | | 727,385 | | | | | 3,183 | | | | | 1,635,645 | | |
| 長期障害 | | | 1,223,077 | | | | | 738,462 | | | | | 3,825 | | | | | 1,965,364 | | |
| あの世に行く | | | 1,223,077 | | | | | 738,462 | | | | | 2,278 | | | | | 1,963,817 | | |
| 都合で契約を打ち切る | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
(1)理由なく退職や解雇などの理由なく解雇された場合、さん·エバンスとテロージデス·さんはそれぞれ2022年の固定繰延賃金の74%を取得し、それは2022年の固定繰延賃金の一部を稼ぐが支払われない部分となる
2022年12月31日までの賃金は、2024年1月31日までに仕事を離れた毎月の完全または一部について、2%減額する。ハレ、ベンソン、ヘイワードはそれぞれ2022年の固定繰延賃金の100%を手に入れ、減少しないだろう。ハレは55歳で、房利美で10年間働いていたが、ベンセンとヘイワードは62歳になったからだ
(2)この欄の退職、退職、または理由なく終了した金額は、“給与検討と分析-2022年給与の決定”に記載されているように、連邦住宅金融局と取締役会が2022年会社業績繰延賃金と2022年個人業績リスク繰延賃金の決定を反映している。この欄に記載されている現職の被指名役員が死亡や長期障害により退職した金額は、2022年12月31日の退職日をFHFAと取締役会が2023年初めのリスク繰延賃金の業績決定までに発生すると仮定しているため、業績に基づく減少は反映されていない。
(3)遅延支払い賃金の支払利息反映：(A)辞任、退職、理由なく終了または長期障害が発生した場合、元の支払いスケジュールに従って支払い延期された賃金を分期的に支払い、(B)行政者が死亡した場合、行政者が死亡した後90日以内に支払い延期された賃金を支払う。2022年の支払い延期賃金の利息は0.195%の年率で計算される。
族長役員と従業員の報酬中央値の比率
次の表は、2022年に最高経営責任者に支払われる年間給与、2022年の私たち従業員の中央値報酬総額(下記の方法で計算)、および2022年の最高経営責任者報酬と従業員報酬中央値の推定比率を示しています
私たちの最高経営責任者Almomovarさんの総給与は46，154ドルで、2022年、2021年、2020年の報酬総額表の“総額”の欄で述べたように、基本給のみを含む。アルモドワさんが2022年12月5日にFannie Maeに加入した場合、私たちは彼女の基本給を60万ドルに年間化し、この数字を用いて次のような比率を推定した。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年最高経営責任者対従業員報酬中央値比率 | | |
| 個体 | | 補償する | | 比率.比率 |
| | | | |
| 最高経営責任者 | | $ | 600,000 | | | 3.8 to 1 |
| 中位従業員 | | 156,405 | | |
私たちは、私たちの中間位の従業員を決定し、その従業員の報酬を決定するステップを取った
•約8，000人のフルタイムとアルバイトを含む2022年12月31日までの従業員総数を決定した。私たちはこの人口に独立請負業者を含まなかった。
•従業員1人当たり(うちの最高経営責任者と元臨時CEOを除く)について、2022年の基本給、2022年に支払われた業績奨励、2022年に退職計画に貢献した会社に貢献した価値の合計を決定した。私たちは年間雇用時間が年間従業員より少ない給与を計算していませんし、パートタイム従業員に対してフルタイムに相当する調整もしていません。
•合計を比較することにより、房利美従業員の2022年の給与中央値(すなわち、従業員の報酬中央値を報酬金額別に順位付けした中点)を最も反映する従業員を決定した。
•そして、私たちが指定した役員報酬を計算する際に米国証券取引委員会が要求する方法を用いて、給与総額表に示すように、2022年の従業員報酬総額の中央値を決定した。
一般的に、私たちは従業員に基本給、業績奨励を得る機会、会社の退職計画支払い、その他の福祉を提供します。米国証券取引委員会規則によると、上表で提供される2022年従業員補償金額の中央値は、基本給、2022年業績奨励、会社退職計画入金からなるが、すべての受給従業員が一般的に利用可能な団体生命または健康計画に関連する福祉、すべての受給従業員が一般的に利用可能な駐車または交通福祉、または総価値が10，000ドル未満の個人福祉は含まれていない。
会社が異なる方法で最高経営責任者の報酬比率を決定する可能性があることを考慮すると、上記で報告した見積もり比率は他社の報告の比率と比較できない可能性がある。
役員報酬
概要
私たちの会社管理基準は、取締役会メンバーの報酬が合理的で適切で、取締役会での彼らのサービスの役割と責任に比例すると規定している。私たちの非管理役員はFHFAが2008年に許可した計画に従って現金報酬を獲得しました。2008年にこの計画が施行されて以来、私たちが役員に提供する報酬は増加しなかった
当社は、CEOまたは臨時CEOを務めている2022年に当社の取締役会メンバーに就任するため、3人の役員であるアルモドワ氏、ベンセンさん、フラットさんを任命しました。私たちは彼らの2022年の取締役会でのサービスに追加的な報酬を提供しなかった。
取締役会の報酬水準
FHFAが許可した計画下の取締役会の報酬水準を次の表に示す。私たちの役員は株式報酬も何も得ていないし、会議費用もない。 | | | | | | | | |
| 取締役会の報酬水準 |
| 掲示板サービス | | 現金補償 |
| 非執行議長の年間採用費 | | $ | 290,000 | |
| 非管理取締役年間採用費(非執行議長を除く) | | 160,000 | |
| 委員会サービス | | 現金補償 |
| 監査委員会議長年度採用費 | | $ | 25,000 | |
| リスク政策と資本委員会議長の年間招聘 | | 15,000 | |
| 委員会の他の議長の年間採用費は | | 10,000 | |
| 監査委員会メンバーの年間採用費(監査委員会議長を除く) | | 10,000 | |
私たちの非管理役員の他の手配と
料金です取締役会の在任により発生した自己負担費用は、往復会議、宿泊、飲食、教育の旅費を含めて支払いまたは精算します。
慈善プレゼント計画に合わせる慈善寄付に対する私たちの支援をさらに支援するために、非従業員取締役は私たちの従業員と同じ条件で私たちの企業ペアプレゼント計画に参加することができます。
役員が株を持って案内する2009年、私たちの取締役会は取締役に対する持株要求を廃止した。
2022 非経営者役員報酬
私たちの非管理役員の2022年の総報酬は次のようになります。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年非管理職役員報酬表 | | | |
| 名前.名前 | | 稼いだ費用
または支払い済みです
現金の中で | | 他のすべての補償(1) | | 合計する | |
| エイミー·アルヴィン | | $ | 172,083 | | | $ | — | | | $ | 172,083 | | |
| クリストファー·ブルマー | | 160,000 | | | — | | | 160,000 | | |
| ルネ·グローバー | | 174,167 | | | — | | | 174,167 | | |
| マイケル·ヘイド | | 258,333 | | | — | | | 258,333 | | |
| ロバート·ヘルツ | | 185,000 | | | 1,000 | | | 186,000 | | |
| サイモン·ジョンソン | | 170,000 | | | 5,000 | | | 175,000 | | |
| カリン·キンブロ | | 164,167 | | | — | | | 164,167 | | |
| ダイアン·ノーディン | | 180,000 | | | 5,000 | | | 185,000 | | |
| マノロ·サンチェス | | 168,750 | | | 5,000 | | | 173,750 | | |
| | | | | | | |
| 2022年に取締役会を辞めた取締役 | | | | | | | |
ヒラ·ベル(2) | | 96,667 | | | — | | | 96,667 | | |
アントニー·ジェンキンス(2) | | 53,333 | | | — | | | 53,333 | | |
(1)“All Other Compensation”の欄に表示されている金額には、一致した慈善プレゼント計画の下で取締役を代表して行われたプレゼントが含まれており、この計画によると、従業員と取締役が米国国税法第501(C)(3)条の慈善団体に寄付したプレゼントは一致しており、2022年の例年の総金額は5，000ドルである。
(2)バイエルとジェンキンスは房利美取締役会を辞任し、2022年5月から発効した。
| | | | | | | | |
特定の実益所有者の担保所有権と経営陣及び関連株主事項 実益所有権 |
第十二項。 特定の実益所有者の担保所有権及び経営陣及び関連株主の事項
役員と上級管理者の持分
次の表は、2023年2月1日現在、私たちの各取締役、各指名された役員、およびすべての役員と幹部がグループとして私たちの株に対する実益所有権を示しています。この日現在、取締役又は指定役員がいないか、又は全役員及び役員が全体として、我々が発行した普通株の1%を保有しているか、又は任意の系列優先株を保有している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
役員および行政員が株式の実益所有権を持つ | |
| 役員と指名された幹部 | | ポスト | | 普通株式数 実益所有(1) | |
| プリシラ·アルモドワ | | 取締役CEO兼最高経営責任者 | | 0 | |
| エイミー·アルヴィン | | 役員.取締役 | | 0 | |
| クリストファー·ブルマー | | 役員.取締役 | | 0 | |
| ルネ·グローバー | | 役員.取締役 | | 0 | |
| マイケル·ヘイド | | 取締役(取締役会議長) | | 0 | |
| ロバート·ヘルツ | | 役員.取締役 | | 0 | |
| サイモン·ジョンソン | | 役員.取締役 | | 0 | |
| カリン·キンブロ | | 役員.取締役 | | 0 | |
| ダイアン·ノーディン | | 役員.取締役 | | 0 | |
| マノロ·サンチェス | | 役員.取締役 | | 0 | |
| デヴィッド·ベンソン | | 総裁.総裁 | | 0 | |
| ヒュー·バーラット | | 元CEO | | 0 | |
| トロイ·エバンズ | | 執行副社長-一戸建て | | 0 | |
| クリッサ·ハーレー | | 執行副総裁兼首席財務官 | | 0 | |
| ジェフリー·ヘイワード | | 執行副総裁兼首席行政官 | | 14,868 | |
| テリー·神学 | | 執行副総裁、総法律顧問、会社秘書 | | 0 | |
全役員と執行幹事(17人)(2) | | 44,014 | | |
(1)実益所有権の決定は“米国証券取引委員会”によって1人当たり実益所有の普通株式数と占有比を計算する規則に従って決定される。9，146株が役員がその配偶者と投資および投票権を共有することを除いて、各持株者は、この表に引用された株式に対して独占投資および投票権を有する。この表の日付まで、私たちの役員、指名された幹部、あるいは他の幹部はいかなる系列の優先株も持っていません。
(2)グループには役員と現職の幹部が含まれています。
| | | | | | | | |
特定の実益所有者の担保所有権と経営陣及び関連株主事項 実益所有権 |
持株量が5%を超える株主の持株比率
次の表は、2023年2月1日現在、私たちが知っている唯一の普通株式の5%を超える個人または実体が私たちの普通株に対する利益所有権を示している。 | | | | | | | | | | | | | | |
5%以上の株主の株式に対する実益所有権 |
| 5%以上の保有者 | | 普通株
実益所有 | | パーセント
クラスに属する |
| アメリカ財務省は | | 変数.変数(1) | | 79.9 | % |
| ワシントンD.C.西北ペンシルバニア通り1500号、郵便番号：20220 | | | | |
潘興広場資本管理会社、L.P.
PS Management GP，LLC
ウィリアム·A·アッカーマン | | 115,569,796(2) | | 9.98 | % |
| ニューヨーク十一番街七八七号、九階、郵便番号：10019 | | | | |
(1) 2008年9月、私たちは財務省に引受証を発行し、1株当たり千分の1セント(0.00001ドル)で私たちの普通株の株式を購入し、引受権証を行使する際に完全に償却した上で発行された普通株総数の79.9%に相当する。株式承認証は2028年9月7日までの任意の時間に全部または部分的に行使することができる。2023年2月14日現在、財務省はまだ権利証を行使していない。以上の情報は財務省が実益的に我々の普通株の他の株式を所有していないと仮定している.
(2) これらの株式及びその所有者に関する情報は、2014年3月31日に提出された付表13 D改正により改訂された2013年11月15日に米国証券取引委員会に提出された付表13 Dに含まれる情報に完全に基づく。付表13 Dおよびその修正案は、これらの保持者および潘興広場有限責任会社によって提出された。元の付表13 Dによると、潘興広場資本管理会社は、上表に列挙した株式を購入した複数の基金の投資顧問と、その一般パートナーPS Management GPとして、LLCは株式の投票権と処分権を共有するとみなされる可能性がある。潘興広場有限責任会社はそのうちの2つの基金の一般パートナーとして、表に報告された40，114，044株の投票権と処分権を共有するとみなされる可能性があり、これらの株式はこの2つの基金が保有している。潘興広場資本管理会社のCEO兼PS Management GP，LLCとPershing Square GP，LLCの管理メンバーとして，William A.Ackmanは，表で報告されたすべての株式の投票権と処分権を共有するとみなされる可能性がある。修正案では、双方はさらに、ある会社がスワップ取引を行い、一部の現金決済の総リターンスワップ項の下で約15，434，715株の普通株名義株を保有する追加経済開放をもたらし、その総経済開放が131，004，511株普通株(発行された普通株の約11.31%を占める)に達するように報告している。付表13 Dの修正案では、これらの締約国は、証券取引法によれば、規則13 D-1(I)でこの用語が使用されているので、普通株の株式が議決権のある証券ではないと判断したので、添付表13 Dに関する将来の報告書を放棄することを示している。その結果は, 上の表の情報は、これらの連邦担保協会普通株を持っている人が2014年3月31日以降に行ったいかなる買収や処分も反映していない。
十三項。 特定の関係や関連取引、取締役の独立性
概説する。私たちは、連邦抵当協会が参加した取引と、私たちの取締役や役員または彼らの直系親族が重大な利益を持っている可能性のある取引を検討して、これらの人の中に誰かが取引中に大きな利益を持っているかどうかを確認します。S-K条例第404(A)項の要求に基づいて報告された関係者との取引を審査、承認または承認するための私たちの現行の書面政策と手続きは、私たちに掲載されています
•“取締役行動規範”；
•会社の管理基準
•会社管理委員会の規約を指名し、
•取締役会は権力を許可し、保留します
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| 特定の関係や関連取引、取締役の独立性|
関係者取引に関する政策と手順 |
•“従業員行動規範”と
•指定幹部の利益衝突とビジネスマナーの重要な政策を監督する。
また、状況に応じて、関係者との関係や取引は、管理人が取締役会に出した指示に基づいて管理人が決定する必要がある場合があり、あるいは優先株購入合意に基づいて財務省の同意を得る必要がある場合がある。
“役員行動準則”私たちの取締役行為規則は、私たちの取締役が私たちの最適な利益と一致しないいかなる行為や活動に従事することを禁止することは、管理人の明確な指示、その政策、適用法によって定義されています。私たちの取締役行動基準は、私たちの役員が取締役会の前で衝突、自己取引、または他の状況を引き起こす可能性のある任意の問題に投票することを要求し、これらの問題は、彼らの取締役の地位が私たちに不利になるか、または彼ら自身または彼らの同僚が非競争的、有利、または不公平な優位性を得ることを招く可能性がある。さらに、私たちの取締役は、指名およびコーポレートガバナンス委員会議長またはその委員会の他のメンバーに、利益相反に関連しているか、または関連しているように見える任意の状況を開示しなければならない。例えば、これには、取締役、取締役の直系親族又は取締役の商業パートナーが取締役会で審議している任意の取引における財務利益、及び取締役が我々と業務往来のある組織における財務利益を含む。私たちの取締役はまた、会社が関連者の取引を審査、承認、または承認する手続きを遵守することを要求されています。私たちのすべての役員はまた毎年私たちが“役員行動基準”を守っていることを証明しなければなりません。
会社の管理基準；取締役会は権力を許可して保留する当社のコーポレート·ガバナンス基準は、我々の取締役会が直接またはその委員会によって審査·承認し、管理層による行動時の合理的な商業判断は、連邦抵当協会に重大な名声リスクまたは重大な負の宣伝をもたらす任意の行動をもたらす可能性があると規定しています。私たちの取締役会の権限と保留権はまたこのような行動を取るために取締役会または取締役会委員会の承認を必要とする。経営陣の業務判断によると、この要求には関連側取引が含まれる可能性がある
指名と会社統治委員会の規定；取締役会は権力を許可して保留する指名及び会社統治委員会定款並びにわが取締役会の認可及び保留権力は、任意の取締役、取締役の被著名人又は役員、又は取締役の任意の直系親族、取締役の被著名人又は役員との取引を承認することを要求し、これらの取引は、S-K規則第404項の規定により開示されなければならない
従業員の行動基準。私たちの従業員行動基準は、私たちの業務利益と従業員の個人的な利益、活動および関係との間にいかなる実際的または明らかな衝突が存在するか、または会社を名声リスクに直面させる可能性があることを避けるために、私たちの従業員に要求する。私たちの従業員行動基準は、私たちの従業員に、従業員のマネージャー、別の適切な管理職のメンバー、人的資源部またはコンプライアンスおよび道徳部門のメンバーに、私たちの従業員行動基準違反の疑いまたは既知に関する問題を含むコンプライアンスまたは道徳的問題を提起することを要求する。
幹事紛争政策の実行を指定する私たちの役員は、S-K条例第404(A)項に基づいて開示される任意の取引を含むコンプライアンスおよび道徳部門に、S-K条例第404(A)項に基づいて開示される任意の取引を含むコンプライアンスおよび道徳部門への監督政策(“指定役員衝突政策”)を要求し、これらの取引において、当該役員またはその役員の任意の直系親族に直接的または間接的な利益を有する。指定執行幹事紛争政策規定は、コンプライアンス及び道徳司は、定期的な米国証券取引委員会の届出を担当する法律部門幹部のいずれかに速やかに通知し、そのような取引が発生したことを必要又は適切に判断したときに報告することを確実にするために法律部門員と協力する。指定された実行幹事衝突政策はまた、コンプライアンスおよび道徳部門が報告書の取引が衝突を構成すると判断した場合、または報告された取引がCEOに関連する場合、その部門は、承認、拒否、またはさらに条件を提示するために、指名およびコーポレートガバナンス委員会に取引に関する予備決定および任意の提案の緩和活動を提出することも規定されている。
保管員が指示します遺産管理人は、関係者との関係や取引に関与する可能性がある様々な事項について決定を得ることを要求している。これらの事項は、優先株購入合意に基づいて財務省の同意を得なければならない、または財務省と協議しなければならない行動、任意の付属会社または共同経営会社を設立すること、または付属会社または連合会社と重大な取引を行うが、CSとの定例取引または通常の業務中に付属会社または連合会社との取引を除外すること；私たちの従業員に重大な影響を与える可能性のある従業員の報酬変化；私たちの役員と新たな報酬スケジュールを達成するか、報酬または福祉を増加させること、取締役会メンバーに支払う報酬または福祉を設定または増加させること；そして、私たちの業務運営、活動と取引の変化は、管理層の合理的な商業判断に基づいて、これらの変化は更に信用、市場、名声、運営或いはその他の重要なリスクの著しい増加を招く可能性がある
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| 特定の関係や関連取引、取締役の独立性|
関係者取引に関する政策と手順 |
優先株購入協定高級優先株購入協定は、取引条項が非関連会社との比較可能な独立取引を下回らない限り、又は取引が通常の過程で行われるか、又は高級優先株購入契約を締結する際に存在する契約義務又は習慣に基づいて雇用手配に基づいて行われる限り、吾等が共同会社との取引について財務省の書面承認を得ることを要求する。
役員と警官の開示。吾等は吾等の役員及び主管者に毎年少なくとも吾等との取引を少なくとも吾等に記述することを要求しているが、当該取引では、取締役又は主管者はS−K規則第404項に基づいて開示すべき権益を有している可能性がある。
財務省との取引
我々が2008年9月7日に財政部に発行した引受権証によると、財政部実益は私たちの普通株式流通株の5%以上を持っている。この株式承認証は、財務省が行使の日に1株当たり0.00001ドルの使用価格で私たちが発行した普通株の79.9%に相当する普通株を購入する権利があり、2028年9月7日までの任意の時間に全部または部分的に行使することができる。私たちが現在財務省と合意している合意と、2011年の臨時賃金税削減継続法案、インフラ投資と雇用法案、GSE法案に基づいて財務省に支払われたお金を紹介します
連邦住宅金融局は管理人として、優先株購入協定、合意修正案、合意と優先株に関する書簡合意を承認した。保護者として，連邦住宅金融局は，住宅負担のための改造計画と，住宅負担計画下の他のイニシアティブとしての計画管理者の役割も承認した。
財務省高級優先株購入協定と優先株
我々は2008年9月7日に財政部と締結した優先株購入協定の条項に基づいて財政部に株式承認証を発行した。優先株購入協定に基づき、財務省に100万株の優先株も発行した。財務省が優先株購入協定に規定されている条項と条件に基づいて資金を提供することを約束したことを考慮して、初期承諾費として株式承認証と優先株を発行した。高級優先株購入協定はその後、2008年9月26日、2009年5月6日、2009年12月24日、2012年8月17日に改訂された。我々はFHFAを通じて、管理人として、財政部と2017年12月21日、2019年9月27日、2021年1月14日に書面で合意し、優先株購入協定と優先株の条項を修正した。また、私たちはFHFAを通じて管理人として財務省と2021年9月14日に2021年1月14日の書簡合意に基づいて高級優先株購入協定に追加されたいくつかの条項を一時停止する書簡合意に達した。改正された優先株購入協定、優先株と引受権証の条項について説明すると、“企業信託と財政合意-財政合意”が参照される。
2022年12月31日現在、私たちが優先株購入協定に基づいて財務省から得た資金総額は1，198億ドルであり、その中には2022年に受け取ったものは一つもなく、この合意によると、私たちが獲得できる余剰資金は1，139億ドルである。2022年12月31日までに、2022年に支払われた合計1814億ドルの優先配当金を財務省に支払った。
財務省が人々に家を買えるようにする計画
2009年、財務省は、困っている住宅主が担保償還権を失うことを避けるための住宅負担計画を開始し、住宅負担に応じて修正計画(HAMP)を修正できるローンを担当する計画管理者と、住宅負担を計画下にできる他の計画に基づいて招聘した。HAMPは，借り手の担保ローンを修正することで，彼らの返済を負担しやすくし，借入者を支援することを目的としている。2022年に私たちの計画管理者としての主な活動は
•サービス事業者を支援し、事業者が修正活動や計画実行状況を報告する流れを管理する
•計画ガイドラインに適合した奨励的報酬を計算する
•執行された融資修正とプロジェクト管理を担当する調査委員；
•財務部が提出した他の仕事を不定期に実行します
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| 特定の関係や関連取引、取締役の独立性|
関係者との取引 |
借り手は2016年までにHAMP申請に基づいてしか修正できなかったが、計画管理者としての役割は継続しており、計画に応じて支払われるべき残りの報酬を管理し、修正活動および業績の記録を保存し続けている。
私たちの計画によると、財政部はHAMPプロジェクト管理人としての私たちの大きな仕事と、Making Home Affordable計画の下での他の計画を補償した。私たちは、2009年から2022年まで、私たちのプロジェクト管理者としての仕事が財務省から合計約5.59億ドルを獲得し、その間にHAMPとMaking Home Affordable計画の下で他の計画のために招聘した第三者サプライヤーの約1.55億ドルに追加的に回すと予想している。私たちは2023年遅くに私たちのプロジェクト管理者としての役割を終えた後、財務省から私たちの仕事の補償を受ける予定です。
TCCA費用を庫務署に納付する義務
2011年12月、国会は2011年の臨時賃金税削減継続法案を公布し、単一家庭保証費を少なくとも10ベーシスポイント増加させ、増加した費用を財務省に上納することを要求した。TCCAが定めた義務を履行し，FHFAの指示のもと，2012年4月にすべての一戸建て住宅担保ローンの担保費を10ベーシスポイント引き上げた。2021年11月、“インフラ投資·雇用法案”が公布され、TCCAが規定した義務に基づいて2032年10月1日まで延長され、すなわち私たちに交付された一戸建て住宅担保ローンに対して10ベーシスポイントの保証費を受け取り、関連収入を財政部に上納する2022年1月、FHFAは、2032年10月1日までに取得したすべてのシングルローンについて財務省にこれらのTCCA費用を支払い、2032年10月1日以降は、これらのローンが返済されるまで、または他の方法で清算されるまで、2032年10月1日までに獲得した融資について財務省に送金することを提案している2022年には、TCCAによる財務省への34億ドルの債務を確認した
経済適用住宅分配中の国庫利息
GSE法案は、各年度に購入した全ての新事業の未償還元本残高の1ドル当たり4.2ベーシスポイントの金額を確保し、特定の住宅·都市開発省·財務省基金に支払うことを要求している。2014年12月、FHFAは、各年度にこれらの寄付のための金額を予約するように指示したが、優先株購入協定の条項に従って財務省から資金を抽出する任意の事業年度を除外するか、またはそのような分配または移転は、そのような抽出につながる。私たちは2021年に購入した新しい業務に基づいて、2022年にこれらの基金に5.98億ドルを支払った。GSE法案とFHFAの指示により，この金額の2.09億ドルを財務省の資本磁気基金に支払い，この金額の3.89億ドルを住宅·都市開発部の住宅信託基金に支払った
2022年12月31日までの年間で、私たちの新業務購入額は6845億ドルです。そこで，2022年12月31日までの年度のこの債務に関する2.87億ドルの支出を確認した。このうち1.01億ドルは財政部の資本磁石基金、1.86億ドルは住宅·都市発展部の住宅信託基金に支払われた。“政府経済適用法”の経済適用住宅分配要求に関するより多くの情報は、“商業-立法と規制--政府経済適用住宅分配事項--経済適用住宅分配”を参照されたい
企業コミュニティパートナー会社との取引。
2022年12月に連邦抵当協会に加入する前に、私たちの最高経営責任者兼取締役CEOプリセラ·アルモドワは、経済適用住宅の挑戦に対応し、投資資本を獲得するルートを拡大するために、企業コミュニティパートナー会社(以下、“企業”と略す)の総裁と最高経営責任者を務めていた。アルモドワが2022年に企業から得た報酬のうち、一部は企業の業績に基づいている
私たちは企業が権利を持っているまたは権利を持っている企業や実体と業務関係がある。これらの関係には以下の点がある
•LIHTC株式投資です。将来的にはLIHTCファンドへの株式投資が予定されているが，Enterpriseの子会社がLIHTC銀団とファンドマネージャーを務めている。2022年にはEnterpriseとLIHTC基金協定を締結し，合意により約2億ドルを投資する予定であり，2022年12月31日現在，一部の資金のみが到着している。企業子会社は，初期投資時にLIHTC基金から銀団費用と，これらのLIHTC基金を管理する投資に関する持続資産管理費を徴収する。
•手頃なローンで購入するそれは.私たちは様々なローン機関を通じて経済適用住宅を支援するローンを購入する。場合によっては、企業は、私たちが購入した融資の対象借主において有限共同権益を有するLIHTCシンジケートおよびファンド管理者としてLIHTCファンドに投資して管理する。
•私たちの借主関係企業はBellwether Enterprise Real Estate Capital，LLCの持株権を持ち，Bellwether Enterprise Real Estate CapitalはFannie Mae DUS融資機関(“Bellwether”)の親会社である。私たちは定期的に
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| 特定の関係や関連取引、取締役の独立性|
関係者との取引 |
このようなビジネス関係の通常のプロセスにおけるBellwetherとの取引には、多家庭担保融資の証券化および多家庭房利美MBSとの取引が含まれる。DUS貸主として，Bellwetherは借り手からこのような融資に関するサービス料を受け取り，我々に提供する任意の融資の損失を分担する義務がある.2022年12月31日現在、Bellwetherから取得し、Bellwetherによって返済された融資は100億ドル未満であり、元金未返済残高で測定されている。
•相談と相談サービス；会議協賛。企業は複数世帯·経済適用住宅に関するコンサルティング·コンサルティングサービスを提供してくれ、経済適用住宅問題に関する会議を主催している。2022年には，これらのサービスや会議スポンサーに関する約250，000ドルをEnterpriseに支払った.
私たちと企業や企業関連実体との関係は常習的な片腕ビジネス関係であり、私たちは多家庭担保ローン業界の他の参加者との関係に相当する。私たちはEnterpriseとその関連エンティティとの取引がEnterprise 2021年の収入に15%未満貢献していると信じている
独立性要求
連邦住宅金融局のコーポレート·ガバナンス条例によると、当社のコーポレート·ガバナンス基準は、ニューヨーク証券取引所が制定したルールで定義されている連邦担保協会の取締役の多くが独立していることを要求しており、これらのルールは時々改正されている。ニューヨーク証券取引所規則が特定の関係に関与していない場合、取締役会は、指名と会社管理委員会の提案に基づいて、関係が重要であるか否か、及び取締役会メンバーが独立しているか否かを決定する。私たちのコーポレートガバナンス基準はまた、“独立取締役会メンバー”が私たちと実質的な関係がなく、直接であっても、私たちと実質的な関係を持っている組織によっても決定しなければならないと規定している。取締役会の判断において、1つの関係が取締役会メンバーの独立した判断を妨害する場合、このような関係は“実質的”である。当社のコーポレートガバナンス基準は、“当社-コーポレートガバナンスに関する”部分の“コーポレートガバナンス基準”の下で、当社のサイトwww.fanniemae.comに掲示されています
また、FHFA社管理条例によると、取締役会委員会はニューヨーク証券取引所規則で規定されている独立性要求を遵守しなければならない。ニューアークの上場基準には、監査委員会と給与と人的資本委員会のメンバーの追加的な独立性基準が含まれる
私たちの取締役会は
当社取締役会は、取締役会指名及び会社管理委員会の協力の下、上記の“独立要求”で述べた要求に基づいて、すべての現取締役会メンバーの独立性を審査した。審査結果によると、取締役会はAlmomovarさん(私たちの最高経営責任者)を除いて、これらの取締役の独立性の要求に基づいて、私たちの現在のすべての取締役は独立していることを決定しました
アルモドワさん以外の現取締役会メンバーの独立性を決定する際、取締役会は以下の関係、取引或いは手配を考慮し、これらの関係、取引或いは手配を決定することはこれらの取締役会メンバーの独立性は重要ではなく、取締役の独立判断に介入しない
•ビジネスパートナーの取締役会のメンバーとのアイデンティティ。アルヴィンさん、グローバーさん、ハイドレートさん、ヘルツさん、ノディンさん、サンチェスさんさんは、または連邦抵当協会と業務取引を持っている会社の役員または顧問委員会のメンバーであったり、連邦抵当協会との業務往来のある会社の取締役または顧問委員会のメンバーであったかのいずれかのエンティティであったか。取締役会は、各取締役は当該会社の取締役または顧問取締役会のメンバーのみであり、取締役会の職務が付随している以外、彼などは管理職を担当していない、あるいはその他の所有権を持っていると考えている。取締役会はまた、過去3年間のこれらの会社と房利美との間の支払い状況を含む取得可能な範囲で他の関連情報を審議した
•私たちの証券会社の取締役会のメンバー資格に投資しますヘルツおよびノディンは、不動産利美固定収益証券に投資または投資する可能性のある会社の取締役またはコンサルタント委員会のメンバーである。不動産利美は通常、保有者に支払われた金はFRBによって行われているが、これらの証券の大部分は金融仲介機関が保有しているため、これらの会社の不動産固定収益証券における保有量を特定することは不可能である。これらの会社の連邦抵当協会固定収益証券への投資は、取締役指示の下またはその承認後に取締役またはこれらの会社顧問委員会のメンバーとして行われるのではなく、通常の業務中に市場条項や条件に基づいて慎重に行われていることを理解している
•私たちはそれにお金を支払う非営利団体の取締役会の会員権を持っている。グローバー、ヘルツ、ノディンは房利美の支払いを受けた非営利団体の取締役会のメンバーを務めている。これらの支払いの金額はニューヨーク証券取引所の独立基準の重要性のハードルを大きく下回っています
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| 特定の関係や関連取引、および取締役独立|取締役独立 |
取締役とは、房利美がすでにその会社に支払いまたはその会社からお金を受け取った会社の現従業員のことである。
•現在のビジネスパートナーとの雇用状況。ブルーマー、ジョンソン、キンブロは、不動産利美と業務往来のある実体に雇われていた。
◦ブルーマーは現在CQ点呼番組のコラムニストで、CQ点呼番組は国会ニュース、立法追跡、提唱サービスを提供している。彼はCQの指名番組付属ポッドキャストの共同創始者でもある。連邦抵当協会はCQ指名番組コーナーに引受料を支払う。過去3年間、房利美がCQ点呼に支払った金は、ニューヨーク証券取引所の独立基準で規定されている重要なハードルを下回っており、すなわち取締役は房利美がその会社に支払いまたはその会社からお金を受け取った会社の現従業員である
◦ブルーマーはジョージシティ大学法律センターの教授であり、ワシントンD.C.金融科学技術週間会議の創始者でもあり、この会議は2022年にジョージ城大学法律センターと房利美らが共同で主催した。連邦抵当協会が活動の一部を共催する際に支払われた金は、ジョージタウン大学法律センターまたはブルーマーに支払われておらず、ジョージタウン法律センターに支払われた場合、これらの金額は、ニューヨーク証券取引所独立性基準における取締役に関する重要性のハードルを下回る。取締役は、不動産利美がその会社に支払うか、その会社からお金を受け取った会社の現在の従業員である
◦ジョンソンは現在マサチューセッツ工科大学スローン管理学院の教授で、アメリカ国家経済研究局に勤めています。連邦抵当協会はこの二つの実体と商業取引をしている。過去3年間、房利美がこれらの実体に支払う金は、ニューヨーク証券取引所の独立基準で規定されている重要性のハードルを下回っており、すなわち取締役は不動産利美の支払いまたは支払いを受けた会社の現従業員でなければならない。
◦キンブロは現在マイクロソフト傘下のLinkedIn社の従業員だ。連邦抵当協会はLinkedInやマイクロソフトとの商業取引に従事している。過去3年間、房利美がマイクロソフトに支払った金は、ニューヨーク証券取引所の独立基準で規定されている重要性のハードルを下回っており、つまり取締役は不動産利美がその会社に支払ったか、あるいはその会社からお金を受け取った会社の現従業員でなければならない。
取締役会はまた、監査委員会、報酬、人的資本委員会、および指名と会社管理委員会の各メンバーが、これらの委員会のメンバーに対するニューヨーク証券取引所の独立性基準に適合していることを確定した。
取締役会は取締役会メンバーの独立性を決定する際に、取締役会の監督者に対する職責も考慮しておらず、連邦政府の連邦抵当協会の実益所有権の制御も考慮していない。
2022年に我々のCEOまたは臨時CEOを務めた3人のAlmomovar氏、Bensonさん、Fraterさんも取締役会に勤めており、このサービスに関連してAlmodovar氏は取締役会にも続投している。ニューヨーク証券取引所の独立性基準によると、アルモドワは独立した取締役会社とはみなされていない。彼女はCEOだからだ。同じ理由で、フォラットもベンソンも2022年には独立役員とはみなされていない。
取締役会は2022年2月にヒラ·ベルとアントニー·ジェンキンスの独立性を評価した際、2022年5月まで私たちの取締役会のメンバーを務めており、彼らは私たちの取締役独立性基準に適合していると認定した
プロジェクト14.主な会計費用とサービス
私たちの取締役会の監査委員会は私たちの独立公認会計士事務所の任命、監督、評価を直接担当しますが、保管人の承認と保留と終了に関する事項を承認しなければなりません。徳勤会計士事務所(上場企業会計監督委員会ID番号)34)は、2022年と2021年までの独立公認会計士事務所です。徳勤法律事務所は、上場企業会計監督委員会が制定した基準と米国証券取引委員会が実施した連邦証券法の意味に適合する会社の独立会計士であることを監査委員会に通知した。
表に徳勤法律事務所が提供する専門サービスの見積もりまたは実費総額を監査費用を含めて示す。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | この年度までに
十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| 費用説明： | | | | |
| 料金を審査する | | $ | 38,932,500 | | | $ | 38,100,000 | |
監査関連費用(1) | | 315,000 | | | 315,000 | |
他のすべての費用(2) | | 219,000 | | | 587,000 | |
| 総費用 | | $ | 39,466,500 | | | $ | 39,002,000 | |
(1)債務発行における証明に関するサービスおよび財務省との優先株購入プロトコルにおけるチノを遵守する費用が含まれている。
(2)非監査業務と訓練の料金が含まれている。
前置承認政策
その定款によると、監査委員会は、サービスを提供する前に、我々の独立公認会計士事務所により提供されるすべての監査及び許可された非監査サービスを承認し、外部監査人を招いて監査及び許可された非監査サービスを提供する政策及び手続を策定しなければならない。独立公認会計士事務所と経営陣は、過去1年間に独立公認会計士事務所が提供したサービスの性質およびこれらのサービスの費用を説明する報告書を提出しなければならず、これらのサービスは、監査サービス、監査関連サービス、税務サービス、その他のサービスに分類される。当該会社を取引法第10 A(G)条に規定する非監査サービスに招聘してはならない。
監査委員会はその議長が任意の追加監査と許可された非監査サービスを事前に承認することを許可し、毎回のサービスは最高100万ドルに達することができる。監査委員会は監査委員会の次の予定会議でこのような事前承認を承認しなければならない。また，Deloitte&Touche LLPが総合監査範囲外で提供するどのサービスも保管者の承認を得なければならない。
2022年には独立公認会計士事務所に何の費用も支払いませんでした極小のアメリカ証券取引委員会が設立した例外は、すべてのサービスが事前に承認された。
第4部
項目15.物証、財務諸表付表
本報告の一部として提出された書類
連結財務諸表
我々の連結財務諸表のインデックスは、本報告の一部として提出され、F−1ページから始まり、参照によって本報告に組み込まれている
財務諸表明細書
ない
陳列品
次の表は、本報告書を提出するか、または参照して本報告書に組み込む証拠を示す。 | | | | | | | | |
プロジェクト | | 説明する |
| 3.1 | | 連邦抵当協会憲章法案(“米国法典”第12編第1716節以降)2019年7月25日現在の改訂(2019年10月31日に提出された連邦担保協会に合併して2019年9月30日までのForm 10-Q四半期報告の添付ファイル3.1) |
| 3.2 | | 連邦抵当協会附例は、2019年1月29日に改訂された(2019年2月14日に提出された連邦抵当協会2018年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル3.2合併を参照) |
| 4.1 | | 1934年証券取引法第12条に基づく登録者証券説明 |
| 4.2 | | 連邦抵当協会Dシリーズ優先株指定条項証明書(連邦担保協会が2003年3月31日に提出した表10の登録声明添付ファイル4.1合併参照) |
| 4.3 | | EシリーズFannie Mae優先株指定条項証明書(2003年3月31日に提出されたFannie Mae登録説明書添付ファイル4.2合併参照) |
| 4.4 | | Fannie Mae Fシリーズ優先株指定条項証明書(2003年3月31日に提出されたFannie Mae登録説明書添付ファイル4.3合併参照) |
| 4.5 | | 連邦抵当協会G系列優先株指定条項証明書(連邦担保協会が2003年3月31日に提出した表10の登録声明添付ファイル4.4合併を参照) |
| 4.6 | | 連邦抵当協会H系列優先株指定条項証明書(連邦担保協会が2003年3月31日に提出した表10の登録声明添付ファイル4.5合併を参照) |
| 4.7 | | 連邦抵当協会第1シリーズ優先株指定条項証明書(連邦担保協会が2003年3月31日に提出した表10の登録声明添付ファイル4.6合併を参照) |
| 4.8 | | 連邦抵当協会Lシリーズ優先株指定条項証明書(連邦抵当協会2008年8月8日提出の10-Q表四半期報告添付ファイル4.7合併参照) |
| 4.9 | | 連邦抵当協会Mシリーズ優先株指定条項証明書(連邦抵当協会2008年8月8日に提出された10-Q表四半期報告添付ファイル4.8合併参照) |
| 4.10 | | 連邦抵当協会Nシリーズ優先株指定条項証明書(連邦抵当協会2008年8月8日に提出された10-Q表四半期報告添付ファイル4.9合併参照) |
| 4.11 | | 2004-1シリーズ連邦抵当協会非累積転換可能優先株指定条項証明書(2010年2月26日に提出された連邦抵当協会2009年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.10合併参照) |
| 4.12 | | 連邦抵当協会Oシリーズ優先株指定条項証明書(2010年2月26日に提出された連邦抵当協会2009年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.11合併参照) |
| 4.13 | | 連邦抵当協会Pシリーズ優先株指定条項証明書(2013年4月2日に提出された連邦抵当協会2012年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.12合併を参照) |
| 4.14 | | 連邦抵当協会Qシリーズ優先株指定条項証明書(2013年4月2日に提出された連邦抵当協会2012年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.13合併を参照) |
| 4.15 | | 連邦抵当協会Rシリーズ優先株指定条項証明書(2013年4月2日に提出された連邦抵当協会2012年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.14合併を参照) |
| 4.16 | | 連邦抵当協会Sシリーズ優先株指定条項証明書(2013年4月2日に提出された連邦抵当協会2012年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル4.15合併を参照) |
| 4.17 | | 連邦抵当協会Tシリーズ優先株指定条項証明書(2008年5月19日に提出された連邦抵当協会現在の8-Kレポート添付ファイル4.1参照)) |
| | | | | | | | |
| 4.18 | | 可変清算優先株条項指定証明書の改訂と再声明、2008-2シリーズ、改訂と再記載、2019年9月30日まで(合併により、2019年9月30日までの連邦抵当協会の四半期報告書10-Q表の添付ファイル4.1を参照して、2019年10月31日に提出) |
| 4.19 | | 第4回改正·再発行された可変清算優先株条項指定証明書、2008-2シリーズ、改訂·再記載、2021年4月13日まで(合併時は連邦抵当協会2021年3月31日までの10-Q表四半期報告添付ファイル4.1、2021年4月30日に提出) |
| 4.20 | | 普通株式購入の引受証は、日付は2008年9月7日(連邦抵当協会が2008年9月11日に提出した8-K表現在報告書の添付ファイル4.3合併により) |
| 4.21 | | 改正と再署名された高級優先株購入協定は、2008年9月26日に、米国財務省と連邦国家担保融資協会が連邦住宅金融局を介して正式に指定された係として承認された(2008年10月2日に提出されたFannie Maeの現在の8-K表報告書の添付ファイル4.1と組み合わせて) |
| 4.22 | | 改正·再署名された優先株購入協定は、2009年5月6日、米財務省と連邦国家担保融資協会が連邦住宅金融局を通じて正式に指定された管理人として承認された(2009年5月8日に提出されたFannie Maeの2009年3月31日現在のForm 10-Q四半期報告添付ファイル4.21) |
| 4.23 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、2009年12月24日に改正され、再署名された高級優先株購入協定の第2修正案(合併は、2009年12月30日に提出されたFannie Mae現在報告8-K表の添付ファイル4.1を参照) |
| 4.24 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、2012年8月17日に高級優先株購入協定の改正と再署名の第3改正案に署名した(合併は、2012年8月17日に提出された房利美現在報告書8-K表の添付ファイル4.1を参照) |
| 4.25 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2017年12月21日である(合併はFannie Maeが現在提出している表格8-Kの添付ファイル10.1、2017年12月21日を参照) |
| 4.26 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局によって正式に指定された管理人として、日付は2019年9月27日である(合併は、2019年10月1日に提出されたFannie Mae現在の8-K表報告書の添付ファイル10.1を参照することにより) |
| 4.27 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2021年1月14日である(連邦抵当協会が現在提出している表格8-Kを引用して2021年1月20日に提出された添付ファイル10.1合併) |
| 4.28 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2021年9月14日である(連邦抵当協会が現在提出している表格8-Kを引用して2021年9月20日に提出された添付ファイル10.1合併) |
| 10.1 | | 米国証券取引委員会幹部の償還条項は、2012年3月8日までに改訂·再記述されている(合併は、2012年5月9日に提出された連邦抵当協会が2012年3月31日までの10-Q四半期報告書の添付ファイル10.44を参照) |
| 10.2 | | 連邦抵当協会役員及び上級管理者賠償協定表(2009年2月26日に提出された連邦抵当協会2008年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル10.15登録が成立した。) |
| 10.3 | | 連邦抵当協会役員と上級管理者の賠償協議表(連邦抵当協会2016年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル10.2登録成立により、2017年2月17日に提出) |
| 10.4 | | 連邦担保協会役員と上級管理職の賠償協議表(連邦抵当協会2018年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル10.3が成立し、2019年2月14日に提出) |
| 10.5 | | 2008年4月29日までに改正された連邦抵当協会補充退職貯蓄計画(2008年8月8日に提出された連邦抵当協会に合併して2008年6月30日までの10-Q表四半期報告添付ファイル10.2) |
| 10.6 | | 連邦抵当協会補充退職貯蓄計画修正案、2008年10月8日施行(2009年2月26日に提出された連邦抵当協会によると2008年12月31日までの10-K表年次報告添付ファイル10.32合併) |
| 10.7 | | 連邦抵当協会補充退職貯蓄計画修正案、2010年5月14日に施行された(2010年8月5日に提出された連邦抵当協会が2010年6月30日までの10-Q表四半期報告添付ファイル10.2) |
| 10.8 | | 2012年5月18日に採択された連邦抵当協会2012年役員報酬計画補充退職貯蓄計画改正案(2012年8月8日に提出された連邦抵当協会に合併して2012年6月30日までの10-Q表四半期報告添付ファイル10.3) |
| 10.9 | | 連邦抵当協会補充退職貯蓄計画改正案、2013年7月1日に施行された(2013年11月7日に提出された連邦抵当協会が2013年9月30日までの10-Q表四半期報告添付ファイル10.4) |
| 10.10 | | 連邦抵当協会補充退職貯蓄計画改正案、2020年12月31日発効 (連邦抵当協会の2020年12月31日までの10-K表年次報告書の添付ファイル10.11を引用して、2021年2月12日に提出) |
| 10.11 | | 連邦抵当協会補充退職貯蓄計画改正案は、2023年1月1日に発効する |
| | | | | | | | |
| 10.12 | | 改正と再署名された高級優先株購入協定は、2008年9月26日、米国財務省と連邦国家担保融資協会によって連邦住宅金融局を介して正式に指定された管理人として署名された(添付ファイル4.1を参照して連邦抵当協会に現在提出されている表格8-K、2008年10月2日提出) |
| 10.13 | | 改正·再署名された優先株購入協定は、2009年5月6日、米財務省と連邦国家担保融資協会が連邦住宅金融局を通じて正式に指定された管理人として承認された(2009年5月8日に提出されたFannie MaeのForm 10-Q四半期報告添付ファイル4.21) |
| 10.14 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、2009年12月24日に改正され、再署名された高級優先株購入協定の第2修正案(合併は、2009年12月30日に提出されたFannie Mae現在報告8-K表の添付ファイル4.1を参照) |
| 10.15 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、2012年8月17日に高級優先株購入協定の改正と再署名の第3改正案に署名した(合併は、2012年8月17日に提出された房利美現在報告書8-K表の添付ファイル4.1を参照) |
| 10.16 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2017年12月21日である(合併はFannie Maeが現在提出している表格8-Kの添付ファイル10.1、2017年12月21日を参照) |
| 10.17 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局によって正式に指定された管理人として、日付は2019年9月27日である(合併は、2019年10月1日に提出されたFannie Mae現在の8-K表報告書の添付ファイル10.1を参照することにより) |
| 10.18 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2021年1月14日である(連邦抵当協会が現在提出している表格8-Kを引用して2021年1月20日に提出された添付ファイル10.1合併) |
| 10.19 | | 米国財務省と連邦国家担保融資協会との間の書簡協定は、連邦住宅金融局により正式に指定された管理人として、日付は2021年9月14日である(連邦抵当協会が現在提出している表格8-Kを引用して2021年9月20日に提出された添付ファイル10.1合併) |
| 10.20 | | 秘密と独自の権利協定(連邦抵当協会が2021年8月3日までに提出した10-Q表四半期報告書の添付ファイル10.1合併による) |
| 10.21 | | 秘密·所有権協定に規定されている引受従業員声明表(連邦担保協会が2022年2月15日に提出した2021年12月31日現在の10-K表年次報告添付ファイル10.20合併を参照) |
| 10.22 | | 秘密および所有権協定(2023年の役員報酬との最初の使用)に基づいて、カバーされている従業員宣言のフォーマット |
| 10.23 | | 連邦抵当協会の上級職員の移転返済協議表(連邦抵当協会が2019年5月1日までに提出したForm 10-Q四半期報告添付ファイル10.1合併による) |
| 31.1 | | 証券取引法第13 a-14条に基づく行政総裁の証明 |
| 31.2 | | 証券取引法第13 a-14条に基づく首席財務官の証明 |
| 32.1 | | アメリカ法典第18編第1350条による行政総裁の証明 |
| 32.2 | | 米国法典第18編第1350条に基づく首席財務官の証明 |
| 99.1 | | 第4回改正と再署名された共同証券化ソリューション有限責任会社協定は、2021年1月21日(登録成立2022年5月3日提出の連邦抵当協会2022年3月31日までの10-Q表四半期報告書の添付ファイル99.1) |
101. INS | | 連結されたXBRLインスタンス文書*-インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、対話データファイルには表示されない |
101. SCH | | イントラネットXBRL分類拡張アーキテクチャ* |
101. CAL | | インラインXBRL分類拡張計算* |
101. DEF | | インラインXBRL分類拡張定義* |
101. LAB | | インラインXBRL分類拡張ラベル* |
101. PRE | | インラインXBRL分類拡張プレゼンテーション* |
| 104 | | 表紙インタラクションデータファイル(イントラネットXBRL文書に埋め込む) |
__________
本証拠品は管理契約又は補償計画又は手配である。
*これらのXBRLファイルに含まれる財務情報は監査されていません。
第十六項。 表格10-Kの概要
ない。
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、次の署名者が代表して本報告書に署名することを正式に許可した。
| | | | | | | | |
| 連邦全国担保融資協会 |
|
| /s/Priscilla Almomovar |
プリシラ·アルモドワ
最高経営責任者 |
日付：2023年2月14日
このような陳述を通じてすべての人を認識し、以下の署名のすべての人は、プリセラ·アルモドワとクリッサ·C·ハレ、ならびに彼らそれぞれの真および合法的な代理人を構成し、任命し、任意およびすべての身分で彼または彼女の名前、位置および代替に署名する権利があり、任意およびすべての身分で任意およびすべてのことを行い、その代理人が1934年証券取引法および米国証券取引委員会のForm 10-K年次報告およびそれに対する任意のおよびすべての修正に関する任意の規則、法規および要件に署名する権利がある。全ての意図や目的において彼や彼女はできる限りのことをするまたは自ら行うことができ、上述したすべての事実弁護士および代理人を承認し、確認することができ、各個人が単独で行動すること、および彼または彼女の1人以上の代理人は、本条例によってなされたことを合法的に行うことができるか、または手配することができる。
本報告は、1934年の証券取引法の要求に基づき、以下の者によって登録者として指定日に署名された。
| | | | | | | | | | | | | | |
| サイン | | タイトル | | 日取り |
| | | | |
| /s/Michael J.Heid | | 取締役会議長 | | 2023年2月14日 |
| マイケル·J·ハイダー | | | | |
| | | | |
| /s/Priscilla Almomovar | | 取締役CEO兼最高経営責任者 | | 2023年2月14日 |
| プリシラ·アルモドワ | | | | |
| | | | |
| /s/クリッサ·C·ハーレー | | 常務副総裁兼首席財務官 | | 2023年2月14日 |
| クリッサ·C·ハーレー | | | | |
| | | | |
| /s/James L.Holmberg | | 上級副社長と主宰者 | | 2023年2月14日 |
| ジェームズ·L·ホムバーグ | | | | |
| | | | |
| /S/エイミー·E·アルヴィン | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| エイミー·E·アルヴィン | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| サイン | | タイトル | | 日取り |
| | | | |
| クリストファー·J·ブルーマー | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| クリストファー·J·ブルーマー | | | | |
| | | | |
| /ルネ·L·グローバー | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| ルネ·L·グローバー | | | | |
| | | | |
| /ロバート·H·ヘルツ | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| ロバート·ヘルツ | | | | |
| | | | |
| /s/サイモン·ジョンソン | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| サイモン·ジョンソン | | | | |
| | | | |
| /s/カリン·キンブロ | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| カリン·キンブロ | | | | |
| | | | |
| /s/Diane C.Nordin | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| ダイアン·C·ノディン | | | | |
| | | | |
| /s/マヌエル·サンチェス·ロドリゲス | | 役員.取締役 | | 2023年2月14日 |
| マヌエル·サンチェス·ロドリゲス | | | | |
| | | | | | | | |
| 連結財務諸表索引 |
| | ページ |
| 独立公認会計士事務所報告 | F-2 |
| 合併貸借対照表 | F-4 |
| 合併経営表と全面収益表 | F-5 |
| 統合現金フロー表 | F-6 |
合併権益変動表 | F-7 |
| 連結財務諸表付記 | F-8 |
| 付記1-主要会計政策の概要 | F-8 |
| 付記2--金融資産の合併·譲渡 | F-24 |
| 注3-住宅ローン | F-27 |
| 付記4--融資損失準備 | F-37 |
| 付記5-証券投資 | F-40 |
| 付記6--財務保証 | F-42 |
| 付記7--短期·長期債務 | F-43 |
| 付記8-派生ツール | F-45 |
| 9--所得税を付記する | F-49 |
| 付記10--分類レポート | F-50 |
| 付記11--持分 | F-53 |
| 付記12--規制資本要件 | F-60 |
| 注13-クレジットリスク集中 | F-63 |
| 付記14-編網手配 | F-69 |
| 付記15-公正価値 | F-71 |
| 付記16--支払引受及び又は事項 | F-83 |
| | |
独立公認会計士事務所報告
房利美へ
財務諸表のいくつかの見方
Fannie Maeと合併実体(ホスト)(“当社”)の2022年12月31日と2021年12月31日までの総合貸借対照表、2022年12月31日までの3年度の関連総合経営報告書と全面収益、現金流量と権益(赤字)の変動および関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を監査した。財務諸表は，すべての重要な面で，会社の2022年12月31日と2021年12月31日までの財務状況，および2022年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており，米国公認の会計原則に適合していると考えられる。
我々はまた、米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、会社が2022年12月31日までの財務報告の内部統制を監査し、根拠を監査した内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会は、組織委員会が発表した報告書と2023年2月14日の報告書を後援し、会社に実質的な弱点があるため、会社の財務報告の内部統制に不利な意見を示した。
一つの事の重点
総合財務諸表付記1に記載されているように、当社は現在、その保管者及び監督機関である連邦住宅金融局(“FHFA”)によって制御されている。また、同社は米国財務省や連邦住宅金融局を含む米国政府の各機関の強力な支持を直接·間接的に得た。同社は米国政府、複数の米国政府機関、同社の監督管理機関FHFAの持続的な支援に依存している。
意見の基礎
これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
重要な監査事項
以下に述べる重要な監査事項とは、財務諸表を当期監査する際に生じる事項であり、監査委員会に伝達または要求され、(1)財務諸表に対して大きな意味を有する勘定または開示に関し、(2)特に挑戦的、主観的、または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない。
融資損失準備−財務諸表付記1と付記4を参照
重要な監査事項の説明
当社の融資損失準備は、その記録された保有投資融資に関する予想信用損失の推定を反映した推定準備である。融資損失準備金は、現在の条件に関する広範な情報と合理的かつ支援可能な予測情報を考慮して、融資損失推定数を作成する必要がある。同社は割引キャッシュフロー方法を用いて、その単一家庭担保ローンの期待信用損失を測定し、未割引損失法を用いてその多家庭担保ローンの期待信用損失を測定した。信用損失を推定するための内部モデルは、歴史的信用損失経験を結合し、現在の経済予測と会社ローン業務帳簿の現在の信用状況に基づいて調整した。これらのモデルは、住宅価格(単戸)、金利(単戸)、賃貸料収入(複数戸)、不動産推定値(複数戸)のような重要な経済駆動要素の合理的かつ支持可能な予測を使用している。キャッシュフロー分析
社内モデルによる推定を統合し、その中には事前返済の確率、違約率と違約事件における損失の深刻さが含まれている。管理層がモデルがそれが発生すると予想されるすべての損失を捉えていないと考えた場合，モデリングの見積りは調整される.そのため、生涯予想信用損失の推定は管理層が高度な複雑と内在不確定の問題に対して重大な判断と仮定を行う必要がある。
社内モデルの複雑さと経営陣が使用する重大な仮定のため、融資損失準備を重要な監査事項として決定した。監査融資損失準備には、経営陣モデルと仮定の合理性を評価するために監査プログラムを実行する際に信用専門家の参加が必要であることを含む監査人の高度な判断とより大きな努力が必要である
監査で重要な監査事項をどのように処理するか
我々の監査手続きは、経営陣が融資損失準備金を推定するための内部モデルと仮定に関するものである
•内部モデルや重大な管理仮説に関する制御を含む内部制御の有効性をテストした.
•我々の信用専門家の協力の下で、著者らは予想キャッシュフローへの投入とそれによって発生した推定を含む内部モデルを評価し、事前返済の可能性、違約率と違約状況下の損失の深刻さを含む
•私たちの信用専門家の助けを借りて、私たちは経営陣の仮定を評価した。シングルローンについて、予想住宅価格の増加と予想金利の仮定を評価した。複数戸の融資について、経営陣が物件賃貸料収入と物件推定値予測に関する仮説を評価した
•著者らは予想信用損失を計算するための内部モデル消費の履歴ローン業績データと現在の経済データの正確性をテストした。
•合理的かつ支援可能な予測期間の後に適用される回復期を含む内部モデルで用いられている経済予測と他の予測の妥当性を評価した.
/s/ 徳勤法律事務所
バージニア州マクレーン
2023年2月14日
2005年以来、当社の監査役を務めてきました。
房利美
(後見の下)
合併貸借対照表
(百万ドル) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| 資産 |
| 現金と現金等価物 | | $ | 57,987 | | | | | $ | 42,448 | | |
制限された現金と現金等価物(#ドルを含む)23,348そして$59,203それぞれ合併信託と関係がある) | | 29,854 | | | | | 66,183 | | |
転売契約に従って購入した証券($を含む)3,475そして$13,533それぞれ合併信託と関係がある) | | 14,565 | | | | | 20,743 | | |
| 証券投資は公正価値で計算する | | 50,825 | | | | | 89,043 | | |
| 住宅ローン： | | | | | | | |
| より低いコストまたは公正な価値で販売のためのローンを持っている | | 2,033 | | | | | 5,134 | | |
| 投資のために持っているローンは、償却コストで計算します | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | 52,081 | | | | | 61,025 | | |
| 合併信託基金 | | 4,071,669 | | | | | 3,907,712 | | |
投資用の融資総額(#ドルを含む)を保有3,645そして$4,964それぞれ公正価値で計算される) | | 4,123,750 | | | | | 3,968,737 | | |
| 融資損失準備 | | (11,347) | | | | | (5,629) | | |
| 投資のために保有する融資総額は手当を差し引く | | 4,112,403 | | | | | 3,963,108 | | |
| 住宅ローン総額 | | 4,114,436 | | | | | 3,968,242 | | |
| 貸手への前払金 | | 1,502 | | | | | 8,414 | | |
| 税金資産を繰延し，純額 | | 12,911 | | | | | 12,715 | | |
受取利息純額(#ドルを含む)9,241そして$8,878合併信託に関係して、手当純額#ドルを差し引く111そして$140，別) | | 9,821 | | | | | 9,264 | | |
| その他の資産 | | 13,387 | | | | | 12,114 | | |
| 総資産 | | $ | 4,305,288 | | | | | $ | 4,229,166 | | |
| 負債と権益 |
| 負債： | | | | | | | |
支払利息(#ドルを含む)9,347そして$8,517それぞれ合併信託と関係がある) | | $ | 9,917 | | | | | $ | 9,186 | | |
| 債務： | | | | | | | |
連邦抵当協会($を含む)1,161そして$2,381それぞれ公正価値で計算される) | | 134,168 | | | | | 200,892 | | |
合併信託基金(#ドルを含む)16,260そして$21,735それぞれ公正価値で計算される) | | 4,087,720 | | | | | 3,957,299 | | |
その他の負債(#ドルを含む)1,748そして$1,245それぞれ合併信託と関係がある) | | 13,206 | | | | | 14,432 | | |
| 総負債 | | 4,245,011 | | | | | 4,181,809 | | |
| 引受金及び又は事項(付記16) | | — | | | | | — | | |
| 連邦抵当協会の株主権益： | | | | | | | |
優先株(清算優先株#ドル180,339そして$163,672，別) | | 120,836 | | | | | 120,836 | | |
優先株700,000,000株式の認可を受けて-555,374,922発行済みおよび発行済み株式 | | 19,130 | | | | | 19,130 | | |
普通株は額面も最高許可もありません1,308,762,703発行済みおよび発行済み株式1,158,087,567流通株 | | 687 | | | | | 687 | | |
| 赤字を累計する | | (73,011) | | | | | (85,934) | | |
| その他の総合収益を累計する | | 35 | | | | | 38 | | |
国庫株は、原価で計算する150,675,136株 | | (7,400) | | | | | (7,400) | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
株主権益総額(配当義務及び清算優先権に関する情報は、付記1：優先株購入契約、優先株及び引受権証を参照) | | 60,277 | | | | | 47,357 | | |
| 負債と権益総額 | | $ | 4,305,288 | | | | | $ | 4,229,166 | | |
連結財務諸表付記を参照
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-4 |
房利美
(後見の下)
合併経営表と全面収益表
(百万単位のドルと株、1株当たりの金額を除く) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 利息収入： | | | | | | | | | | | |
| 証券投資 | | $ | 1,828 | | | | | $ | 582 | | | | | $ | 972 | | |
| 住宅ローン | | 117,813 | | | | | 98,930 | | | | | 106,316 | | |
| 他にも | | 656 | | | | | 163 | | | | | 281 | | |
| 利子収入総額 | | 120,297 | | | | | 99,675 | | | | | 107,569 | | |
| 利息支出： | | | | | | | | | | | |
| 短期債務 | | (76) | | | | | (4) | | | | | (182) | | |
| 長期債務 | | (90,798) | | | | | (70,084) | | | | | (82,521) | | |
| 利子支出総額 | | (90,874) | | | | | (70,088) | | | | | (82,703) | | |
| 純利子収入 | | 29,423 | | | | | 29,587 | | | | | 24,866 | | |
| 信用損失の利益 | | (6,277) | | | | | 5,130 | | | | | (678) | | |
| 利子控除後の純利息収入 | | 23,146 | | | | | 34,717 | | | | | 24,188 | | |
| 投資収益，純額 | | (297) | | | | | 1,352 | | | | | 907 | | |
| 公正価値純収益 | | 1,284 | | | | | 155 | | | | | (2,501) | | |
| 手数料その他の収入 | | 312 | | | | | 361 | | | | | 462 | | |
| 非利子収入 | | 1,299 | | | | | 1,868 | | | | | (1,132) | | |
| 行政費用： | | | | | | | | | | | |
| 報酬と従業員の福祉 | | (1,671) | | | | | (1,493) | | | | | (1,554) | | |
| 専門サービス | | (850) | | | | | (817) | | | | | (921) | | |
| 他の行政費用 | | (808) | | | | | (755) | | | | | (593) | | |
| 行政管理費総額 | | (3,329) | | | | | (3,065) | | | | | (3,068) | | |
| TCCA費用 | | (3,369) | | | | | (3,071) | | | | | (2,673) | | |
| 増信費用 | | (1,323) | | | | | (1,051) | | | | | (1,361) | | |
| 信用増級回収の変化が期待される | | 727 | | | | | (194) | | | | | 233 | | |
| その他の費用、純額 | | (918) | | | | | (1,255) | | | | | (1,308) | | |
| 総費用 | | (8,212) | | | | | (8,636) | | | | | (8,177) | | |
| 連邦所得税前収入 | | 16,233 | | | | | 27,949 | | | | | 14,879 | | |
| 連邦所得税の規定について | | (3,310) | | | | | (5,773) | | | | | (3,074) | | |
| 純収入 | | 12,923 | | | | | 22,176 | | | | | 11,805 | | |
| その他総合損失 | | (3) | | | | | (78) | | | | | (15) | | |
| 総合収益総額 | | $ | 12,920 | | | | | $ | 22,098 | | | | | $ | 11,790 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 純収入 | | $ | 12,923 | | | | | $ | 22,176 | | | | | $ | 11,805 | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 上級優先株に割り当てられた配当金または占有額 | | (12,920) | | | | | (22,098) | | | | | (11,790) | | |
| 普通株主は純収益を占めなければならない | | $ | 3 | | | | | $ | 78 | | | | | $ | 15 | | |
| 1株当たりの収益： | | | | | | | | | | | |
| 基本的な情報 | | $ | 0.00 | | | | | $ | 0.01 | | | | | $ | 0.00 | | |
| 薄めにする | | 0.00 | | | | | 0.01 | | | | 0.00 | | |
| 加重平均発行された普通株式： | | | | | | | | | | | |
| 基本的な情報 | | 5,867 | | | | | 5,867 | | | | | 5,867 | | |
| 薄めにする | | 5,893 | | | | | 5,893 | | | | | 5,893 | | |
連結財務諸表付記を参照
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-5 |
房利美
(後見の下)
統合現金フロー表
(百万ドル) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 経営活動提供のキャッシュフロー： | | | | | | |
| 純収入 | | $ | 12,923 | | | $ | 22,176 | | | $ | 11,805 | |
| 経営活動により提供される純収入と現金純額の入金： | | | | | | |
| 原価基礎調整償却 | | (5,731) | | | (10,763) | | | (9,190) | |
| ヘッジ担保融資資産と債務の純影響 | | (423) | | | (268) | | | — | |
| 信用損失準備金 | | 6,277 | | | (5,130) | | | 678 | |
| 評価損失 | | 361 | | | (1,996) | | | (2,618) | |
| 当期と繰延の連邦所得税 | | (200) | | | 300 | | | 3,152 | |
購入した財産の処分と償還前の販売に関する純収益、信用増加を含む | | (1,782) | | | (1,780) | | | (924) | |
| 受取利息純変動 | | (1,826) | | | (618) | | | (2,749) | |
| 事業者の前払いの純変化 | | (217) | | | (2,131) | | | 932 | |
| その他、純額 | | (343) | | | 438 | | | (361) | |
| 証券取引純変動 | | 34,787 | | | 46,983 | | | (73,659) | |
| | | | | | |
| 経営活動提供の現金純額 | | 43,826 | | | 47,211 | | | (72,934) | |
| 投資活動が提供するキャッシュフロー： | | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 投資のためのローンを購入する | | (247,016) | | | (649,238) | | | (766,699) | |
| 連邦抵当協会投資のために保有している融資の収益を返済する | | 7,609 | | | 11,212 | | | 10,672 | |
連邦抵当協会投資のために保有している融資の収益 | | 7,501 | | | 17,130 | | | 8,744 | |
投資合併信託のために保有している融資による収益の償還と売却 | | 492,715 | | | 1,093,058 | | | 1,120,473 | |
| 貸手への前払金 | | (178,450) | | | (393,016) | | | (339,043) | |
| 購入した財産と償還前の販売で得られた収益を処分する | | 2,694 | | | 3,536 | | | 5,991 | |
| 転売合意による連邦基金と購入証券の純変化 | | 6,178 | | | 7,457 | | | (14,622) | |
その他、純額 | | (1,103) | | | 711 | | | 1,169 | |
| 投資活動が提供する現金純額 | | 90,128 | | | 90,850 | | | 26,685 | |
| 融資活動によって提供されるキャッシュフロー： | | | | | | |
| 連邦抵当協会債券を発行して得た金 | | 340,708 | | | 317,867 | | | 580,220 | |
| 連邦抵当協会の債務を償還する支払い | | (403,967) | | | (405,368) | | | (472,795) | |
| 合併信託債務を発行して得た金 | | 469,955 | | | 1,097,497 | | | 1,091,242 | |
| 合併信託債務の償還支払い | | (561,440) | | | (1,155,118) | | | (1,097,692) | |
| | | | | | |
| その他、純額 | | — | | | 69 | | | (510) | |
| 融資活動提供の現金純額 | | (154,744) | | | (145,053) | | | 100,465 | |
| 現金、現金等価物および制限現金および現金等価物の純増加(減額) | | (20,790) | | | (6,992) | | | 54,216 | |
| 期初現金、現金等価物および制限現金および現金等価物 | | 108,631 | | | 115,623 | | | 61,407 | |
| 期末現金、現金等価物および制限現金および現金等価物 | | $ | 87,841 | | | $ | 108,631 | | | $ | 115,623 | |
| 期間内に支払われた現金： | | | | | | |
| 利子 | | $ | 101,469 | | | $ | 106,205 | | | $ | 113,878 | |
| 所得税 | | 3,511 | | | 5,500 | | | 3,950 | |
| 非現金活動： | | | | | | |
| 貸手に債務や立て替えを負担することで得られた担保融資 | | $ | 185,205 | | | $ | 398,026 | | | $ | 369,733 | |
| 房利美の担保融資から合併信託の担保融資への純移転 | | 265,066 | | | 663,849 | | | 709,451 | |
| 貸手への立て替えから投資合併信託のための融資への移行 | | 185,203 | | | 384,700 | | | 318,426 | |
| 抵当ローンから獲得した財産への純移転 | | 2,344 | | | 3,000 | | | 3,940 | |
| | | | | | |
連結財務諸表付記を参照
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-6 |
房利美
(後見の下)
合併権益変動表
(百万単位のドルと株)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 連邦抵当協会株主権益(赤字) |
| | 未償還株 | | 上級生
優先株 | | 優先して優先する
在庫品 | | ごく普通である
在庫品 | |
積算
赤字.赤字 | | 積算
他にも
全面的に
収入.収入 | | 財務局
在庫品 | | | 合計する
権益(赤字) |
| 上級生
優先して優先する | | 優先して優先する | | ごく普通である | |
2019年12月31日現在の残高 | | 1 | | | 556 | | | 1,158 | | | $ | 120,836 | | | $ | 19,130 | | | $ | 687 | | | $ | (118,776) | | | $ | 131 | | | $ | (7,400) | | | | $ | 14,608 | |
| 現行の期待信用損失基準を採用した税引き後純額移行影響 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,139) | | | — | | | — | | | | (1,139) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2020年1月1日までの調整後残高 | | 1 | | | 556 | | | 1,158 | | | 120,836 | | | 19,130 | | | 687 | | | (119,915) | | | 131 | | | (7,400) | | | | 13,469 | |
| 総合収入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,805 | | | — | | | — | | | | 11,805 | |
| その他の総合収入、税収の影響を差し引いた純額： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
売却可能証券未実現収益純額変動(税引き後純額#ドル3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12) | | | — | | | | (12) | |
純収入に記載されている収益の再定級調整(税引き後純額#ドル3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | | (11) | |
その他(税引き後純額は#ドル)2) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8 | | | — | | | | 8 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 総合収益総額 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 11,790 | |
2020年12月31日の残高 | | 1 | | | 556 | | | 1,158 | | | 120,836 | | | 19,130 | | | 687 | | | (108,110) | | | 116 | | | (7,400) | | | | 25,259 | |
| 総合収入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純収入： | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 22,176 | | | — | | | — | | | | 22,176 | |
| その他の総合収入、税収の影響を差し引いた純額： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
売却可能証券未実現収益純額変動(税引き後純額#ドル4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18) | | | — | | | | (18) | |
純収入に記載されている収益の再定級調整(税引き後純額#ドル13) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (49) | | | — | | | | (49) | |
その他(税引き後純額は#ドル)3 ) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (11) | | | — | | | | (11) | |
| 総合収益総額 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 22,098 | |
2021年12月31日現在の残高 | | 1 | | | 556 | | | 1,158 | | | 120,836 | | | 19,130 | | | 687 | | | (85,934) | | | 38 | | | (7,400) | | | | 47,357 | |
| 総合収入： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純収入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,923 | | | — | | | — | | | | 12,923 | |
| その他の総合収入、税収の影響を差し引いた純額： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
売却可能証券未実現収益純額変動(税引き後純額#ドル8) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (33) | | | — | | | | (33) | |
純収入に記載されている収益の再定級調整(税引き後純額#ドル3) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13 | | | — | | | | 13 | |
その他(税引き後純額は#ドル)4) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17 | | | — | | | | 17 | |
| 総合収益総額 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 12,920 | |
2022年12月31日現在の残高 | | 1 | | | 556 | | | 1,158 | | | $ | 120,836 | | | $ | 19,130 | | | $ | 687 | | | $ | (73,011) | | | $ | 35 | | | $ | (7,400) | | | | $ | 60,277 | |
連結財務諸表付記を参照
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-7 |
房利美
(後見の下)
連結財務諸表付記
1. 重要会計政策の概要
組織する
連邦抵当協会はアメリカ担保融資の主な融資源だ。私たちはすべての株主であり、政府が支持する実体(“GSE”)として組織され、連邦国家抵当融資協会憲章法案(“憲章法案”または私たちの憲章“)に基づいて存在する。議会は私たちが住宅担保融資市場に流動性と安定性を提供し、担保融資を促進することを許可した。我々の規制機関は、連邦住宅金融局(“FHFA”)、米国住宅·都市開発部(“HUD”)、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)、米国財務省(“財務省”)を含む。アメリカ政府は私たちの証券や他の義務を保証しない。
私たちは二級担保ローン市場で運営しており、主に借主に融資を行う貸手と協力している。私たちは一級担保ローン市場で消費者に融資をしたり、直接貸し付けたりしないつもりだ。逆に、私たちは融資者の担保ローンを買収し、それを私たちが保証する住宅利美担保ローン支援証券(“MBS”)に証券化し、担保ローンと抵当関連証券を購入し、主に証券化して後で販売すること、担保信用リスクを管理すること、その他の負担できる住宅供給を増加させる活動に従事する
私たちは二つ報告可能な業務の細分化：単一家庭と多家族。単一家庭事業は、4つ以下の住宅ユニットを含む物件によって担保される融資に関する二級担保市場で経営される。複数世帯業務は、主に5つ以上の住宅ユニットを含む物件によって担保される融資に関する二級担保融資市場で経営される我々は，“注10，支部報告”に，支部結果を生成するための管理レポートと割当ての流れを記述した
親権
2008年9月7日、財務大臣と連邦住宅金融局の取締役は、(1)私たちを信託すること、連邦住宅金融局が私たちの委託者を務めること、および(2)私たちと財務省が優先株購入協定を実行すること、合意に基づいて、財務省に優先株および普通株購入承認証を発行したことを含む、財務省と連邦住宅金融局が連邦抵当協会に対して取ったいくつかの行動を発表した
1992年の連邦住宅企業金融安全·健全法によると、2008年の住宅·経済回復法案(総称して“政府支援企業法”と総称される)、委託者は直ちに継承する(1)連邦抵当協会および連邦担保協会の任意の株主、上級職員または取締役が連邦抵当協会およびその資産のすべての権利、所有権、権力および特権、および(2)連邦抵当協会の任意の他の法定委託者の帳簿、記録および資産の所有権を含む。管理人はその後、私たちの取締役会が特定の機能と権力を行使することを規定する命令を発表した。保管人はまた、保管人が決定または通知する必要がある事項に関する指示を提供する。管理人はその命令と指示を随時修正または撤回する権限を保持する。
信託機関は、承認、権利譲渡、またはいずれか一方の同意なしに、連邦抵当協会の任意の資産または負債を譲渡または売却する権利がある(譲渡合格金融契約の制限および譲渡後通知条項の制約を受ける)。しかしながら、房利美MBS信託に移転された担保融資および担保関連資産は、房利美MBS実益所有者の委託者によって所有されなければならず、房利美を満たす一般債権者には使用できない。信託または私たちが財務省と合意した条項は、私たちが債務証券に必要なお金を支払うことや、私たちの担保保証義務を履行する義務を変えることはありません。
ホストには具体的な終了日がなく、私たちの未来にはまだ大きな不確実性があります。私たちが現在の形でどのくらい存続するか、私たちの市場での役割の程度、政府の私たちの業務に対する支持度、私たちがどのくらい管理状態にあるのか、私たちはどのような形を持っているのか、そして信託終了後、私たちの現在の普通株式と優先株株主は私たちの所有権権益(あれば)、そして信託後も存在し続けるかどうかを含めています。GSE法案によると、連邦住宅金融局の役員が書面で私たちの資産が私たちの義務を下回っていると認定した場合、あるいはいずれの場合も債務を返済していない場合、FHFAの取締役は私たちを接収しなければならない。また連邦住宅金融局の役員は私たちを
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-8 |
取締役はいつでも“政府証券法”に規定されている他の理由で、もし私たちの資本が深刻に不足している場合、あるいは私たちの資本が不足していて、合理的な資本充足率の見通しがなければ、自分で接収を受け入れることを決定することを含むことができる。もし私たちが破産管理手続きに置かれたら、私たちの資産の帳簿価値を決定するために異なる仮定が必要になり、これは著しい異なる財務結果をもたらす可能性がある。財務省は優先株購入協定に基づいて約束しており、純資産赤字が発生した場合、場合によっては資金を提供してくれる。FHFAが(1)我々のビジネスモデルを根本的に変更する計画があるか、または(2)優先株購入プロトコルを含む当社の株式構造下で利用可能または保有する総金額を減少させる計画があることを知らない。
優先株購入契約、優先株、引受権証
優先株購入協定
我々が財務省と合意した優先株購入協定によると，2008年9月に財務省を発行した100万ドル優先株と私たちの普通株を購入する引受権証。高級優先株購入協定および高級優先株の配当と清算条項は、連邦担保協会(Fannie Mae)が管理人としてFHFAを通じて財政部と合意した書面合意に基づいて2021年1月に改正された。これらの変更には、以下のことが含まれます
•優先株の配当条項は、“付記12、規制資本要件”で議論されている企業規制資本枠組み下の資本要件及び緩衝に必要な調整後の総資本金額を超えるまで純価値の増加を維持することを可能にするために改正された。“資本準備終了日”の後、すなわち私たちは第2の会計四半期の最終日に連続して、その間、私たちが所有し維持している資本は、企業規制資本の枠組み下でのすべての資本要求と緩衝に等しいか、財政部の四半期配当は、私たちの純資産の任意の四半期成長と当時の優先株現在清算優先株10%の年率のうちの小さい者に等しいだろう
•各財政四半期終了時には、資本準備終了日を含めて、優先株の清算優先権が前財政四半期の我々の純価値増加に相当する額を増加させる
•私たちは最大$を発行して保存することができます7010億ドルの売却益 財務省の事前同意を得ていない普通株は、(1)財務省がその株式承認証を全面的に行使したことを前提としており、(2)現在未解決の信託と2012年8月の高級優先株購入協定の改正に関する重大な訴訟が解決されており、財務省の承認が必要となる可能性がある。
•FHFAは、(1)信託および2012年8月の優先株購入協定修正案に関連する現在懸案されているすべての重大な訴訟が解決された場合、および(2)公募株で発行される可能性のある任意の他の普通株とともに、私たちの調整後の総資産の3%以上(企業規制資本の枠組みの定義のような)で、私たちの信託を解除することができる
•私たちの単一家庭と多家庭ビジネス活動について、新たな制限的契約が追加された。
2021年9月14日、Fannie Maeは連邦住宅金融局を通じてFannie Mae管理人として財政部と書面協定を締結し、2021年1月に優先株購入協定を改正する書簡協定に追加されたいくつかの制限的な商業契約を一時停止した。2021年9月の書簡合意条項によると、これらの条項の一時停止は財務省から6ヶ月後に終了することが通知されます
財務省は優先株購入協定に基づいて約束しており、純資産赤字が発生した場合、場合によっては資金を提供してくれる。高級優先株購入契約により、合計$を受け取りました119.82022年12月31日現在、財務省からの10億ドルは、合意に基づいて、私たちが獲得できる余剰資金の金額は113.9十億ドルです。2018年第1四半期以来、私たちは財政部からこの約束に基づいて提供されたいかなる資金も受け取っていない。
優先株の総清算優先権は#ドルに増加した180.32022年12月31日にはさらに増加します181.82023年3月31日現在1.42022年第4四半期に私たちの純資産は10億ドル増加した。
2021年1月と9月の書簡合意はいずれも優先株購入協定の改正とされている。したがって、優先株の帳簿価値は変化しない。
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改正された優先株購入協定の条項は、財務省の資金承諾を含め、“付記11、株式”により包括的に記述されている。企業規制資本枠組みは“付記12、規制資本要求”で議論されている
高級優先株
優先株については、“付記11、株式”を参照されたい
捜査命令
2008年9月7日、私たちは連邦住宅金融局を通じて資産管理人として財政部に引受権証を発行し、名義価格で購入することに相当する79.9株式証の行使を認める日には、完全に償却した上で、すでに発行された普通株総額のパーセンテージを占める。株式承認証は2028年9月7日までの任意の時間に全部または部分的に行使することができる。私たちは公正な価値で権利証を株主権益に計上し、追加実収資本の一部とする。権証の公正価値はブラック·スコアーズオプション定価モデルを用いて計算された。権利証の執行権価格は$であるため0.000011株当たり、このモデルは計算に使用する無リスク金利や波動性仮定に敏感ではなく、株式証の株式価値を認めて標的普通株の価格に等しい。権利証の発行時の公正価値を$と推定した3.510億ドルは2008年9月8日の私たちの普通株の価格に基づいて計算され、当時株式証の希釈効果はすでに市場価格に反映されていた。株式承認公正価値の後続変化は私たちの財務諸表では確認されません。株式承認証が行使された場合、発行された普通株の声明価値は、我々の総合貸借対照表において“普通株”に再分類される。権証の1株当たり行使価格は非実質的であると考えられ(我々普通株の市場価格と比較して)、権証は無投票権普通株の特徴を有すると決定されるため、基本的かつ希釈後の1株当たり収益の計算に含まれる。2022年、2021年、2020年に発行された普通株の加重平均株式には普通株が含まれており、これらの普通株は財務省に発行された株式承認証をすべて行使した後に発行可能となる
アメリカ政府の支援の影響
私たちは今後直面する可能性のあるいかなる純赤字も解消するために財務省の支援に依存し続けており、そうでなければ破産管理手続きに置かれるだろう。我々の運営に影響を与えるすべての関連条件や事件への考慮に基づき，米国政府への依存を含めて，継続的に経営している企業としてFHFAの認可に基づいて運営していきたい
MBSの発行と利益剰余金のほかに、国内および国際資本市場で短期および長期債務証券を発行することで、私たちの業務に資金を提供します。したがって、私たちは未済債務の“拡張期間”や再融資の危険に直面している。私たちが長期債券を発行する能力がずっと強いのは、主に連邦政府が私たちの業務や債務証券を支援する行動を取っているからです
私たちは、政府が支持する企業としての地位と連邦政府の持続的な支援は、私たちが債務融資を受ける機会を維持するために重要だと信じている。適切な会社資本がなければ、連邦政府の私たちの業務支援の変化または感知された変化は、私たちの流動性、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちが政府として支援する企業の地位の変化や感じる変化は、私たちの流動資金、財務状況、経営結果にも実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また、米国政府の支援に依存しているため、債務融資や債務融資コストは、米国政府の信用の変化や感知された変化によって実質的な悪影響を受ける可能性もある。私たちの信用格付けの引き下げは私たちの債務証券の需要を減らし、私たちの貸借コストを増加させるかもしれない。金融市場の将来の変化や中断は、私たちが獲得した資金の数、組み合わせ、コストに大きな影響を与える可能性があり、これは私たちの流動性と“展示期間”のリスクを増加させ、私たちの流動性、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性もある。
関連先
財務省は不動産利美普通株を購入する引受権証を持っているから79.9連邦抵当協会の普通株式総数の%を占め、私たちと財政部は関連側とみなされている。2022年12月31日現在、財務省は我々の高級優先株への投資を保有しており、総清算優先権は$である180.3十億ドルです。本プロトコル項の下での取引に関するより多くの情報は、上記“優先株購入プロトコル、高級優先株及び引受権証”を参照されたい。
連邦住宅金融局の房利美と房地美のコントロールにより、房利美、連邦住宅金融局、房地美は関連側とされている。また、Fannie MaeとFreddie Macは共同証券化ソリューション有限責任会社を共同で所有しており、これは共同証券化プラットフォームを運営するために設立された有限責任会社である；そのため、共同証券化ソリューション会社は関連側とみなされている。私たちの共同所有権の一部として、Fannie Mae、Freddie MacとCSは有限責任会社協定の当事者であり、この協定はFannie MaeとFreddie Macの権利を含む合弁企業の全体的な枠組みを規定している
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そしてcssメンバとしての責任.Fannie Mae、Freddie MacとCssも顧客サービス協定の締約国であり、この協定はCssが私たちとFreddie Macに抵当ローン証券化サービスを提供する条項を規定し、共同証券化プラットフォームの運営、及び行政サービス協定を含む。Cssは私たちと不動産美から独立した会社として運営されており、すべての資金と限られた行政支援サービスとその他の資源は私たちと不動産美によって提供されています。
通常業務の過程で、連邦担保協会は財政部と住宅地美が発行した証券を資本市場で売買することができる。私たちが発行したいくつかの構造的な証券の全部または一部は不動産美証券によって支持されている。Fannie MaeおよびFreddie Macは、基礎再証券化証券を発行する信託協定の下での支払いまたは他の指定義務を履行できなかったこと、顧客サービス協定下の義務を履行できなかったこと、法律違反、または文書の提供、継続的な開示、および基礎再証券化証券に関連する材料に関する重大な誤った陳述または漏れを賠償することに同意した。また、私たちは定期的にアメリカ国税局(IRS)に所得税を支払い、財務省から税金の払い戻しを受けている。
財務省との取引
財務省が人々に家を買えるようにする計画
私たちの管理費は減少しました15百万、$17百万ドルとドル192022年12月31日現在，2021年，2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドルであり，財務省と住宅地美が財務省が負担できる住宅改造計画(HAMP)のプロジェクト管理者として発生した費用と，財政部が住宅負担計画下での他の取り組みを返済したためである
TCCA費用を庫務署に納付する義務
2011年12月、国会は、少なくとも私たちの単一家庭保証費の増加を要求する“2011年臨時賃金削減継続法案”(TCCA)を公布した10基点となり、この成長を財政部に送金する“三合会”の責任を果たすために、連邦住宅金融局の指示の下、私たちは私たちに渡されたすべての住宅ローンの保証費を引き上げました102012年4月の基点。これにより発生した手数料収入と費用は，それぞれ我々の総合経営報告書と全面収益表の“利子収入：担保融資”と“TCCA費用”に記録されている。
2021年11月、“インフラ投資·雇用法案”が公布され、“TCCA”規定の収集が行われる10我々に交付された一戸建て住宅担保融資の担保費を1ベーシスポイント増加させ、関連収入を財政部に上納する2022年1月、FHFAは、2032年10月1日までに取得したすべてのシングルローンについて財務省にこれらのTCCA費用を支払い、2032年10月1日以降は、これらのローンが返済されるまで、または他の方法で清算されるまで、2032年10月1日までに獲得した融資について財務省に送金することを提案している。
私たちは$を認めた3.4億ドルだ3.110億ドル2.7TCCA費用は2022年，2021年，2020年12月31日までの年間でそれぞれ10億ドルである854百万ドルとドル8012022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ100万ドルはまだ送金されていない。
経済適用住宅分配中の国庫利息
GSE法案は、一部が財務省の資本磁気基金に起因するいくつかの資金義務を課すことを要求している。これらの出資義務は以下の項目の製品として測定されている4.2基点と未償還元金残高はそれぞれ私たちの新業務購入総額である35財政部資本磁気基金に支払われなければならないこの金額の%。私たちは$を認めた101百万、$209百万ドルとドル2112022年、2021年、2020年12月31日までの財政部資本磁石基金に関する“その他の支出、純額”はそれぞれ100万ユーロである。私たちは$を使った209百万ドルとドル2112022年と2021年にはそれぞれ財務省の資本磁石基金に100万ドルを提供する。2023年には支払いが予想されます101我々の2022年の新事業買収に基づき、財務省の資本磁石基金に100万ドルを寄付する
連邦住宅金融局との取引は
GSE法案は連邦住宅金融局が不動産利美を含む規制された実体のための年間評価を確立し、半年(4月と10月)に1回支払い、連邦住宅金融局のコストと支出、連邦住宅金融局の運営資本の維持に使用することを許可した。連邦住宅金融局の評価費を確認しましたが、この費用は私たちの総合経営と全面収益表の“行政費用”に#ドルと記録されています132百万、$140百万ドルとドル1392022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。
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CSSとフレディMacとの取引
私たちは不動産美と共同所有する会社CSSに#ドルの資金を提供しました65百万、$76百万ドルとドル882022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。これらの寄付は、私たちの総合業務表と全面収益表に“他費用純額”と記入されています。
陳述の基礎
添付されている総合財務諸表は、米国公認会計原則(“公認会計原則”)に基づいて作成される。我々の今期の列報方式に適合するために、前号の連結財務諸表に報告されているいくつかの金額を再分類した。
予算の使用
公認会計原則に基づいて連結財務諸表を作成することは、連結財務諸表日までに我々が報告した資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示、並びに報告期間内に報告された収入及び費用に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を要求する。経営陣は複数の分野で重大な推定を行っており、融資損失準備金を含むが限定されない。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。
合併原則
私たちの連結財務諸表は私たちの勘定と私たちが持株権を持っている他の実体の勘定を含む。すべての会社間の残高と取引は無効になりました。持株財務権益の典型的な条件は、1つの実体を持つ多数の議決権を持つ権益である。投票権に触れない手配により、可変利益エンティティ(VIE)などのエンティティにも制御的財務利益が存在する可能性がある。房利美の大部分の持株権はVIEとの手配から来ている。
VIE評価
私たちはVIEと考えられる様々なエンティティに権利を持っている。VIEは、(1)リスクのある総株式が、他のエンティティの追加的な従属財政支援なしには、その活動に資金を提供するのに十分ではない、(2)株式所有者集団が実体の活動を指導する権限がない場合、これらの活動が実体の経済パフォーマンスに最も影響を与えるか、または実体の予想損失を吸収する義務がないか、またはその両方を得る権利がある場合、または(3)一部の投資家の投票権が実体の予想損失を負担する義務に比例しない場合、彼らは実体の予想余剰収益を獲得する権利があるか、または両方を有するエンティティである。また，そのエンティティのほとんどの活動は，ごく少ない投票権を持つ投資家を代表して行われることに関連している.
我々は、エンティティがVIEであるかどうかを決定するために定性的分析を行うことによって、エンティティの設計、エンティティがその利益保持者に創造および伝達することを意図した可変性、当事者の権利、および配置の目的を含むいくつかの主観的決定を必要とする。
私たちが参加するVIEエンティティの主なタイプは、貸手交換と証券組合証券化取引によって保証される証券化信託、特定の信用リスク移転計画に関連する特殊な目的ツール(“SPV”)、低所得住宅税控除(“LIHTC”)と他の住宅パートナーシップ企業との有限共同投資、および当社が作成していない担保融資および資産保証信託である。我々が参加するVIEエンティティの主なタイプのより多くの情報については、“付記2、金融資産の合併·譲渡”を参照されたい
主な受益者確定
もし一つのエンティティがVIEであれば、私たちはそのエンティティにおける私たちの可変権益が私たちを主な受益者にもたらすかどうかを考慮するだろう。以下の場合、私たちはVIEの主な受益者と考えられている：(1)私たちはVIEの活動を指導して、実体の経済表現に最も大きな影響を与える権利がある、(2)私たちは実体に大きな影響を与える可能性のある利益および/または損失。VIEの主要な受益者はその連結財務諸表の中でVIEの資産、負債と非持株権益を合併と計算しなければならない。以下の場合，どちらがVIE活動を指導する権利があるかの評価には，重大な管理職判断が必要となる可能性がある：(1)一方だけでなく，(2)一方だけでVIEの設計に参加する権利はないが，いずれも大きな意味を持つ可能性のある進行中の活動を指導する権利はない.
私たちは私たちが参加したVIEの主な受益者であるかどうかを評価し続けているので、私たちが参加している間にVIEを統合または解除することができる。VIEを統合するか否かにかかわらず、変更される可能性のあるイベントの例は、エンティティ設計の変更、またはエンティティ所有権の変更を含む。
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合併資産と負債の計量
資産をVIEに移行し、移行時に統合する際には、VIEの資産や負債を確認し続け、その金額は、それらを移転していない場合に確認すべき金額と同じであり、収益や損失は確認しません。我々が統合した他のすべてのVIE(すなわち、私たちはその譲渡先のVIEではない)について、統合財務諸表において、公正価値でVIEの資産および負債を確認し、(1)支払われた対価の公正価値、非制御的権益の公正価値と、任意の以前に保有していた権益の報告金額との差額、および(2)合併時に確認された資産および負債の公正価値正味額を確認する。しかしながら、我々の貸手交換計画に基づいて設立された証券化信託については、信託が形成時に統合されていれば、上記(1)と(2)のそれぞれの公正価値に差がないため、収益や損失は何も確認されない。VIE合併に関連する収益または損失を“投資収益(損失)、純額”の構成要素として、我々の総合経営報告書と包括収益表に記録します.
もし私たちがこれ以上VIEの主要な受益者とみなされなければ、私たちはVIEの統合を解除するつもりだ。我々は、VIE解除時に記録された任意の留保資本の初期コストベースを公正価値を使用して計測する。当社のVIEへの投資の公正価値と先の帳簿額面とのいずれの差額も、当社の総合経営報告書および全面収益表の“投資収益(損失)純額”に記入されています
房利美証券の購入/販売
貸手交換と証券組合証券化取引によって発行された保証付きMBSを積極的に購入して販売します。証券化信託の特徴および信託が統合されるか否かにより，信託発行される我々の担保MBSの売買会計が異なり，以下の“単一種別証券化信託”，“単一種別再証券化信託”，“多種別再証券化信託”で検討した
統一担保支援証券(“UMBS”)
統一担保融資支援証券(UMBS)は、房利美と房地美が発行した一般的な担保融資支援証券であり、1~4単位の単一家庭物件が支持する固定金利担保融資のための融資を提供する。我々と住宅地美は2019年6月にUMBSの発行を開始し，UMBS証明書を構造的証券に再証券化した。我々が発行するUMBSがサポートする構造的証券には，Supers(単級再証券化取引)，不動産担保投資パイプライン証券(“REMIC”)と，利息と元本のみの帯状証券(“SMB”)があり，多種類の再証券化取引である
2019年6月以降、住宅地美が発行するUMBS、Supers、他の構造証券の再証券化を行った。住宅地美が発行するUMBSの担保として担保融資は、房利美が合併した信託の形で保有しているわけではない。私たちが不動産美証券を私たちの構造的証券に組み入れると、私たちが保証した証券は以前Fannie Maeによって保証されていなかったので、追加の信用リスクに直面するだろう。しかし、住宅地美は、再証券化された基礎住宅地美証券の元金と利息の支払いを保証し続けている。住宅地美が財務省と締結した優先株購入協定によって資金承諾を得たため、このような追加的な信用リスクは無視できると結論した
単一カテゴリー証券化信託基金
我々は、この信託が保有する担保融資が不可分な権益を有することを証明するために、単一カテゴリ不動産利美MBS(UMBSを含む)を発行するための単一カテゴリ証券化信託を作成した。単一カテゴリの房利美MBSの投資家は、MBS発行に占める彼らのパーセンテージに基づいて元金および利息を取得する。各単一カテゴリの証券化信託に保証し、必要に応じて証券化信託が受信した金額を補完して、関連する房利美MBSの元金および利息をタイムリーに支払う。このような保証は私たちを房利美MBS関連ローンの信用損失に直面させる
単一カテゴリ証券化信託は、貸手交換と証券組合せ証券化取引に使用される。担保ローン機関が私たちに単一家庭担保ローンを提供してくれた時、私たちはすぐにこれらのローンをMBS信託基金に入れた時、貸主交換取引が発生します。そして、担保ローン証券は担保ローンと交換するために貸主に発行される。第三者売り手から現金で担保ローンを購入し，これらのローンをMBS信託基金に入金すると，ポートフォリオ証券化取引が発生する.ポートフォリオ証券化により発行された証券は、その後、現金と引き換えに投資家に売却される。私たちが保証人や総サービス業者の役割として、私たちが直面している信用リスクに影響を与えることを指導する権利があるとき、これらの計画に基づいて発行された単一種類の証券化信託を統合します。対照的に、他の組織がこれらの活動を指導する権利がある場合(例えば、融資担保が連邦住宅管理局保証および関連サービスガイドラインの制約を受けている場合)、単一カテゴリ証券化信託を統合しない
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私たちが合併信託から発行された単一カテゴリの心房利美MBSを購入すると、私たちは合併財務諸表でこの取引を関連債務の清算と見なします。住宅ローン証券の購入価格が購入時に我々の総合貸借対照表に報告されている関連総合債務の帳簿価値(未償却保険料、割引または他のコスト基礎調整を含む)に等しくなければ、これらの債務の清算について収益または損失を計上する。合併信託によって発行された単一レベルFannie Mae MBSを売却する際には、連結財務諸表にこの取引を債務発行に計上する。私たちは住宅ローン証券の契約期間内に関連する保険料、割引、その他のコスト基礎を調整して収入に償却します
単一種別証券化信託が合併していない場合は、金融資産譲渡会計基準に基づいて、このような証券の購入とその後の売却を投資証券の譲渡として会計計算する
一類再証券化信託基金
連邦担保協会単一カテゴリー再証券化信託基金は、担保融資証券を新たな証券化信託基金に入金することにより作成され、担保融資に関連する複数の証券を1つの組合せ証券に集約することを目的としている。単一種別再証券化証券は，信託に保有する標的MBSのすべてのキャッシュフローを証券所有者に直接渡す.2019年6月以降、これらの証券は、不動産利美と不動産美が発行した対象証券のキャッシュフローによって直接または間接的に保証されるか、または両者を兼ねていることができる。連邦担保協会MBSのみが直接または間接的にサポートする再証券化信託は、非ハイブリッド再証券化信託である。再証券化信託は混合型再証券化信託であり、直接或いは間接的に連邦住宅ローン担保会社の一部或いは全部のキャッシュフローを担保とする。
我々の非ハイブリッド単一カテゴリ再証券化信託発行証券は、完全にFannie Mae MBSによってサポートされており、この信託に提供された保証は、対象証券に保証を提供しているので、追加の信用リスクを負担させない。また，我々の非ハイブリッド単一種別再証券化信託が発行した証券は，Fannie Mae MBS標的のすべてのキャッシュフローを介して証券ホルダーに直接渡される.したがって，これらの証券はFannie Mae MBS担保と実質的に同じとみなされる.また、これらの信託への参加は、信託のいかなる活動も指導することができるように、増加した権利や権力を提供してくれません。我々は，単一カテゴリ再証券化信託の主な受益者ではないため，我々の非混合単一カテゴリ再証券化信託を統合しないと結論した.そこで，非ハイブリッド単一種別再証券化信託が発行する証券の購入と売却をそれぞれ対象とするMBS債務の弁済と発行に計上する.
私たちの混合単一カテゴリー再証券化信託が発行する証券の全部または一部は不動産美証券によってサポートされています。“付記6、財務保証”で議論されているように、私たちが以前保証されていなかったFreddie Mac証券の元金と利息の適時な支払いに保証を提供しているので、混合された単一カテゴリ再証券化信託に提供された保証は、私たちを追加的な信用リスクに直面させます。したがって，我々のハイブリッド再証券化信託が発行する証券は標的担保と実質的に同じとはみなされない.私たちは、ハイブリッド単一カテゴリ再証券化信託に関連する増分的権利または権限を有しておらず、これらの権利または権力は、基礎信託の活動を指導することができるようにしている。したがって、私たちは、私たちが混合した単一カテゴリ再証券化信託の主な受益者ではないので、一方的に信託を解散する権利がない限り、合併しないと結論しました。私たちが再証券化信託発行の実益権益を100%持っている時、私たちはこの権利を持っている。そこで、我々は、金融資産譲渡会計基準に基づいて、これらの証券の売買を投資証券の譲渡として入金する
多種類再証券化信託基金
多種類再証券化信託は，REMICとSMBを含む多種類の不動産利美構造証券を発行するために作成された信託であり，これらの信託では，対象担保資産のキャッシュフローが分割され，いくつかの証券が作成されており，それぞれの証券はキャッシュフローの単独部分における受益所有権権益を代表している.各カテゴリごとに再証券化信託を保証し、必要に応じて信託が受信した金額を補完して、関連する不動産構造証券の保証金を速やかに支払う。2019年6月以降、これらの多種類構造証券は、不動産利美、不動産美、または両者の組み合わせで発行された証券を直接または間接的に担保することができる。
私たちの非混合多種類再証券化信託に提供される保証は、追加の信用リスクを負担させません,対象資産は不動産利美が発行した証券であるため、私たちはそれを保証した。しかし、混合された多種類の構造証券のために、私たちは以前保証されていなかったFreddie Mac証券の元金と利息のタイムリーな支払いを保証するため、追加の信用リスクに直面しています。ハイブリッドと非ハイブリッドの複数種類の再証券化信託では
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私たちはまた、これらの信託が発行された証券を持っていることで早期返済リスクに直面する可能性がある。私たちは多種類再証券化信託に参加することで、私たちが直面している信用リスクや早期返済リスクに影響を与えることができません。したがって，我々は持株権の特徴を持たず，一方的に信託を解散する権利を持たない限り，複数種類の再証券化信託を統合しないと結論した.この能力は、再証券化信託発行の未償還実益権益を100%保有している場合にのみ存在する
多種類再証券化信託から発行される証券は，対象証券のすべてのキャッシュフローを直接通過するわけではないため，発行される証券と対象証券は実質的に同じとはみなされない.そこで、金融資産譲渡会計基準に基づいて、多種類再証券化信託発行証券の売買を投資証券の譲渡として会計処理を行う
金融資産の移転
私たちは、譲渡が売却資格に適合しているかどうかを決定するために、各金融資産譲渡を評価する。譲渡が売却処理の基準を満たしていない場合、譲渡された資産は我々の総合貸借対照表に保持され、譲渡に関連する任意の収益範囲内に負債を記録する。我々は、金融資産の譲渡を記録し、これらの譲渡のうち、譲渡資産の支配権を販売とする
売却資格に該当する譲渡が完了した場合には、譲渡されたすべての資産を確認せず、公正な価値で取得したすべての資産と発生した負債を確認します。譲渡資産の帳簿ベースと売却で得られた純収益の公正価値との差額は，我々の総合経営報告書と全面収益表に“投資収益(損失)純額”の構成要素と表記されている。留保権益は主に連邦担保協会証券の形で私たちのポートフォリオ証券化に関する移転から来ている。私たちは、本付記の“証券投資”の節で、私たちが権益を残す後続の会計処理と、私たちがどのように公正な価値を決定するかをそれぞれ説明します
私たちは証券の同時売買に関する買い戻し協定を締結した。譲渡者は譲渡された資産の支配権を放棄していないため、これらの取引は担保融資に計上される。これらの取引は、我々の総合貸借対照表では、転売プロトコルに従って購入された証券と、買い戻しプロトコルに従って売却された証券とが報告されているが、隔夜転売協定によって購入された証券は除く。これらの証券は、我々の総合貸借対照表に含まれる現金および現金等価物に含まれる。
現金および現金等価物、限定的現金および現金等価物および現金フロー表
買収の日満了日が3ヶ月以下の短期投資は、いつでも既知額の現金に変換することができ、通常は現金等価物とみなされる。また、隔夜転売契約により購入した証券を、我々の総合貸借対照表の“現金と現金等価物”に計上する。私たちはいくつかの短期投資を担保として現金等価物に分類することができる
我々の統合貸借対照表では、“制限された現金および現金等価物”は、前払いされた現金を意味し、その金額はMBS証明書保持者に支払われるべきであるが、MBS証明書保持者には送金されていない。同様に、私たちまたは私たちのサービススタッフが、いくつかのFannie Mae MBS信託会社の現金を信託会社に送金することを要求する前に、これらの現金を収集して保有することを要求した場合、受け取った現金金額を制限された現金として確認します。さらに、私たちと私たちのサービス業者が連邦抵当協会MBS総合信託の延滞ローンに対して前金を支払うと、制限された現金がMBS証明書保持者に送金されていないことを確認します。いくつかの合併パートナーシップ基金および私たちが現金を使用する権利のないいくつかの担保手配に関する制限のため、現金も制限された現金として確認される可能性がある。連邦抵当協会は、受託者として、合併信託基金が保有する資金を条件に適合する短期第三者投資に直接投資し、その中には、隔夜買い戻し協定からなる現金等価物への投資と、買収日の満期日に3ヶ月以下の米国債とを含む可能性がある。信託協定によると、このような短期投資の背後にある資金は制限されている
我々の総合キャッシュフロー表では，融資要素を含まないデリバティブのキャッシュフローと買収時に保有する販売先担保ローンを経営活動として報告している.私たちは転売合意に基づいて購入した証券のキャッシュフローを投資活動として列報します。買い戻し協議により売却された証券のキャッシュフローは“その他、純額”に融資活動として示されている。我々は証券取引の性質と目的に応じてキャッシュフローを分類する.
私たちは、連邦抵当協会の融資と合併信託の融資を含む担保融資に関連するキャッシュフローを、投資活動(元本償還または販売収益)または経営活動(借り手から受け取った利息を、私たちの純収入の一部とする)に分類する。合併信託が発行する債務証券に関するキャッシュフローは、融資活動(元本償還)に分類される
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証明書所持者)や経営活動(証明書所持者に利息を支払うことを私たちの純収入の一部とする)。私たちはFannie Mae債務と合併信託債務に関連した支払いと収益を区別する。私たちは合併現金フロー表で関連する未払い元金残高で私たちの非現金活動を報告します。
証券投資
取引可能または販売可能な証券に分類する
私たちは私たちの証券を取引可能または販売可能(“AFS”)に分類して計算した。私たちは私たちの総合貸借対照表の中で公正な価値で取引証券を計量し、未実現と実現された収益と損失は“公正価値収益(損失)、純額”の構成要素として私たちの総合経営報告書と全面収益に含まれている。私たちは証券の利息と配当金を私たちの総合経営報告書と全面収益に含めます。利子収入は、償却コストベース調整を含み、割増と割引を含み、証券契約期間内に利子方法を用いた収益調整を確認する。我々は合併貸借対照表の中で公正な価値でAFS証券を計量し、未実現収益と損失は累積した他の全面収益に含まれ、所得税を差し引いた。証券を売却する際には、AFS証券の実現収益と損失を確認します。特定の確認方法を用いて損益を計算し，我々の総合経営報告書と包括収益表に“投資収益(損失)，純額”を計上した。2022年12月31日と2021年12月31日まで、満期まで保有する証券に分類されていません
“公正な価値による証券投資”に含まれる連邦抵当協会MBS
私たちが非合併信託によって発行された房利美MBSを持っている場合、MBS信託に対する契約義務は、信託清算前に有効であるので、保証資産の任意の構成要素、保証債務、または担保取引に関連する任意の他の未償還記録金額の確認をキャンセルしない。私たちは、ほとんどのFannie Mae MBS取引が活発であるので、観察可能な市場価格に基づいて房利美MBSの公正価値を決定する。その後の任意の購入または販売については、担保取引に関連する未償還記録金額を同じ会計ベースで会計処理していきます
売却可能な証券の減価準備
投資の公正価値がその償却コストベースより低ければ、AFS債務証券は減価される。この場合、証券の余剰コストベースとその公正価値との差額を信用損失を代表する金額に分離し、総合経営報告書と全面収益報告書の“信用損失収益(準備金)”で信用損失準備と、他のすべての要因に関する金額を確認し、総合運営報告書と全面収益報告書で確認した“その他全面損失”から税額を差し引く。信用損失は個人保証に基づいて評価を行い、債務保証の公正価値とその償却コスト基礎との差額に限定される。もし私たちが債務証券を売却しようとしている場合、あるいは回復前に債務証券の売却を要求される可能性が高く、債務証券のいかなる信用損失準備金も打ち消され、債務証券の償却コストベースは“投資収益(損失)、純額”によってその公正価値に減記される
住宅ローン
販売待ちのローンを持つ
合併しない信託で売却または証券化しようとしている担保融資を獲得した場合、これらの融資を保有待ち販売(“HFS”)に分類する。著者らはコストと公正価値の中の低い者でHFSローンの帳簿価値を報告した。HFS融資コストがその公正価値を超えるどの部分も評価計上として確認されており，評価計上の変化は我々の総合運営と全面収益報告書では“投資収益(損失)，純額”であることが確認された。私たちは計算によってHFSローンの利息収入を確認します。最終的な全額の契約元金や利息を合理的に保証できないと判断しない限り。HFSローンの購入保険料、割引、その他のコストベース調整はローンを獲得する際に延期し、ローンのコストベースを計上し、償却しない。私たちは個人ローンレベルでHFSローンのコストまたは公正価値調整のいずれかの低い者を決定する。
投資のために保有する(“HFI”)からHFSに移行する不良融資については，我々の意図の変化に応じて，移転の日にコストまたは公正価値の低い者に融資を記録する。不良ローンの公正価値がその償却コストより低い時、私たちはローン損失を解約する準備をして、金額は償却コスト基礎とローン公正価値との差額に等しい。もし移転時の核販売金額が移転ローンに関連する支出を超えた場合、私たちは信用損失準備金を超過計上し、もし核販売金額がローン関連の支出を下回った場合、私たちは信用損失収益を確認します
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-16 |
不良債権には、以前は滞納していた深刻な延滞ローンや再履行ローンが含まれていたが、担保ローンの支払いは、ローン修正計画を使用しない場合や使用しない場合に現金となっているため、再履行されている。単一家庭の深刻な延滞ローンとは、期限が90日以上経過したか、あるいは担保償還権を喪失する過程にあるローンを指す。複数の深刻な延滞ローンとは、60日以上の期間を超えたローンを意味する
もし我々が履行ローンをHFIからHFSに再分類すると，我々の意図の変化により，以前HFI担保融資に記録されていた融資損失は再分類時に“信用損失収益(予備)”によって流された。住宅ローンはその償却コストベースによって住居援助計画に再分類され、ローンの償却コストベースがその公正な価値を超える範囲で推定手当を設立する。初歩的に確認された評価計上およびその後のいずれの変動も“投資収益(損失)，純額”の損益とした
投資のためのローン
私たちが予測可能な未来あるいは満期までに持っている能力と意図がある担保ローンを得る時、私たちはこれらのローンをHFIに分類します。私たちが信託を統合する際には、合併した貸借対照表で信託ベースとなる融資を確認します。信託には担保融資を売却する能力がなく、このような融資の使用は信託の債務を弁済することに限られている。したがって，統合信託による証券化を意図した場合，得られた担保融資は，通常，証券化前と後に我々の総合貸借対照表でHFIに分類される.
著者らは未返済元金残高、未償却保険料と割引、その他のコスト基礎調整と融資損失準備を差し引いた後、HFIローンの帳簿価値を報告する。著者らはHFIローンの償却コストを未償還元金残高と計算すべき利息純額と定義し、任意の未償却保険費、割引とその他のコスト基礎調整を含む。私たちの総合貸借対照表については、受取利息と私たちが投資のために持っているローンの償却コストとを分けて報告します。著者らは有効収益率法を用いて、融資の契約期間内に権利責任発生制でHFIローンの利息収入を確認し、任意の繰延コスト基礎調整の償却、例えば買収時の割増或いは割引を含み、最終的に契約元金或いは利息支払いを合理的に保証できないことを確定しない限り、HFIローンの利息収入を確認する。
非権責発生制ローン
新冠肺炎流行のマイナス影響を受けた1世帯ローンについては、2020年3月1日までの有効融資や2020年3月1日以降に起源するローンであれば、6カ月にわたる利息収入の滞納を引き続き確認する。もし元金と利息の徴収が引き続き合理的に保証された場合、私たちは6ヶ月滞納した後に利息収入を蓄積し続ける。我慢の手配にあり、疫病の負の影響を受けている複数のローンに対して、私たちは引き続き6ヶ月に及ぶ利息収入を確認し、それから借り手が6ヶ月を超えた時にそれを非課税状態に置く
新冠肺炎のマイナス影響を受けた融資に対して、著者らは著者らが単戸と複数戸の融資のために設立したプログラムを応用して、計算すべき利息残高に期待した信用損失の推定準備金を確立した。この推定支出に関連した信用支出は信用損失準備の構成要素に分類される。受取利息は金額が回収できないと思われた場合は解約します。自発的な忍耐計画にあるローンはログアウトと評価されないだろう
新冠肺炎関連非権責発生制政策の制約を受けないローンに対して、元金と利息の回収可能性が合理的な保証が得られないと考えた場合、私たちは利息の計上を停止し、単戸と複数戸のローンにとって、通常は契約条項に基づいてローンが2ヶ月あるいは2ヶ月以上超過した時である。もしローンが満期日から一ヶ月以内にすべての元金と利息を受け取っていなければ、期限を過ぎたと報告されます。ローンが滞納状況で非課税状態になった場合、私たちは計算すべき利息を解約し、利息収入で以前計算すべき利息を打ち消します
新冠肺炎に関する指導意見の影響を受けないローンに対して、私たちは計算すべき利息残高で信用損失準備金を測定しないことを選択した。私たちは未払いの利息が適時に打ち切られることを保証するために、非権責発生制政策があるからである。以前計上されていましたが回収されなかった利息収入はローンが非応算状態に置かれた日に利息収入で戻ってきます。今期の融資損失準備に関するより多くの情報は、“付記4、融資損失準備”を参照されたい。
単一ホームローンについては、非課税状態でローンから受信した任意の契約利息支払いが課税利息の減少(ある場合)であることを確認し、現金をもとに利息収入を確認する。複数世帯ローンについては、担保ローンの償却コストを削減するために、回収コストに基づいて受信した任意の支払いを適用する。したがって、ローンの償却コストがゼロになるまで、非課税状態にある複数世帯ローンのいかなる利息収入も確認されない。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-17 |
投資融資を保有するコストベース調整実際の利息法により融資契約期間内に利子収入に償却する。ローンが非課税状態にある間は、償却を確認しない。
全額元金と利息の回収可能性が合理的に保証された場合、非権責任発生式ローンは権責任発生制状態に回復される。融資が現在の支払い状態に回復した場合、支払可能性は合理的に保証されると考えられる。もし融資が財務的に困難に直面した借り手のために再編された場合、私たちは6ヶ月の履行期間が必要で、それから私たちはローンを計上状態に戻すことができる。ローン回復権責任制が発生した場合、利息収入を回復し、コスト基礎調整(あれば)を利息収入に償却する。再編成に基づいて利子を資本化する場合、以前利息収入として確認されていなかった資本化利息又は融資が非課税状態にあるときに利息収入によって償却された任意の資本化利息は、融資の割引として記録され、融資の残り契約期間内に償却される
融資損失準備
私たちの融資損失準備は推定口座であり、HFIローンの償却コストに基づいて差し引かれ、ローンから受け取る予定の純額を示す。融資損失準備金は房利美と房利美合併MBS信託が保有する単戸と複数戸のHFIローンに対する期待信用損失の推定を反映している。信用損失の推定は予想キャッシュフローに基づいており、これらの予想キャッシュフローは内部モデルから来ており、これらのモデルはシミュレーションされた経済環境範囲内の融資表現を推定する。我々がシミュレーションした融資実績は、我々が類似したリスク特徴を持つ融資の歴史的経験に基づいて、現在の状況と合理的かつ支持可能な予測を反映するように調整した。我々の歴史的損失経験と我々の信用損失推定は遠隔イベントの可能性を捉えており、これらのイベントは低リスクと考えられる融資の信用損失を招く可能性がある。融資損失準備金は、コネチカット大通り証券のような独立信用増強のメリットを考慮していません®(“CAS”)と“信用保険リスク移転”(“CIRT”)計画とマルチホーム委託保険·サービス(“DUS”)®)貸方リスク分担スケジュールは、我々の総合貸借対照表の“他の資産”に記録されています
我々は予想信用損失推定の変化は、時間経過による変化を含み、“信用損失収益(準備金)”によって記録されている。融資損失計算準備の際には、貸借対照表の日ローンの償却コストのみを考慮する。返済を受けた資産で損失が確認された場合には、償還時の基礎担保や空売り完了後の現金など、融資損失を減らすための準備を抹消する。また，融資が回収できないと判断された場合や，不良融資がHFIからHFSに移行した場合には，ログアウト記録を我々の融資損失を減少させるために準備する.1つのローンの償却コストがその公正価値を超えた部分はログアウト損失とみなされ、ローン損失準備から差し引かれる。私たちの融資損失準備を確認する際には、以前にログアウトし、ログアウトされる予定の金額の予想回収計算を含めます
一人で金を借りる
私たちは割引キャッシュフロー方法を使って私たちの単一家庭ローンが受け取る予定の金額を見積もります。私たちのローン損失準備は、ローンの余剰コストベースとローン期待キャッシュフローの現在値との差額に基づいて計算されます。期待キャッシュフローには，借り手が支払う金，整備費，契約に付随する信用増強および売却対象担保の収益を控除し，販売コストを差し引く.
単戸ローンが担保償還権を喪失する可能性がある場合、ローン損失は、ローンの残高コストに基づいて報告日までの担保の公正価値との差額で計算し、売却物件の推定コストと契約に付随する信用増強または他の収益から回収されることが予想される金額に基づいて調整する予定である
期待キャッシュフローは市場と融資の特徴を捉えて投入された内部モデルを用いて作成された。市場入力には実際と予測された住宅価格、金利、変動性と利差などの情報が含まれ、融資特徴入力には時価建ての融資と価値(LTV)比率、延滞状況、地理位置と借り手FICO信用採点などの情報が含まれる。このモデルは歴史データ、現在の条件及び合理的かつ支持可能な予測に基づいて、異なる経済環境下での借り手イベントに対して確率を割り当て、契約支払い、ローン返済と違約を含む。
私たちが予測している経済環境の二つの主な駆動要素は金利と住宅価格だ。我々のモデルは，実金利と観察された資本市場オプション定価変動に基づいて，融資期限内に出現する可能性のある金利シナリオの範囲を予測した。一戸建て価格については，大都会統計エリアデータに基づいて，5年間の住宅価格予測を捕獲したマルチパスシミュレーションを用いて地域予測を作成し，その間に合理的かつ信頼できる予測を作成することができた。5年後、住宅価格予測は過去の長期成長率に回復するだろう。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-18 |
融資の予想キャッシュフローは融資の実金利で割引され、予想された早期返済に応じて調整される。我々は、予想される早期返済の変化を反映するために、報告期間ごとに融資の割引率を更新する
私たちの損失軽減活動の一部として、財務的に困難な借り手に提供される融資を修正することができる。私たちは予想される信用損失を推定する時に実際の再構成の影響を考慮するつもりだ
複数戸のローン
著者らは複数戸のローンに対する融資損失準備は推定した違約確率と損失深刻度に基づいて計算し、期待損失率を得て、それからそれをローンの償却コスト基礎に応用した。我々の違約確率と重症度は，信用表現に影響する類似リスク特徴の融資の歴史的損失経験から内部モデルを用いて推定され，これらの特徴は債務超過カバー率(“DSCR”)，時価によるLTV比率，担保タイプ，年齢，融資規模，地理的位置，繰り上げ返済罰金期限と手形タイプである.著者らのモデルは一連の未来の可能な経済情景をシミュレーションし、違約確率と損失の深刻性を推定するために用いた。私たちのモデルのキー入力には賃貸料収入が含まれており、これは私たちのローンの期待DSCR、そして不動産価値を推進しています。大都会統計区域データに基づいて予測された複数戸の賃貸料収入と物件価値の合理的かつ支持可能な予測は、融資の契約満期日まで延びている
複数戸のローンが担保償還権を失う可能性がある場合、ローン損失支出の計算方法は、ローンの償却コストに基づいて報告日までの担保の公正価値との差額を計算し、売却財産の推定コストに基づいて調整する。
組換え融資
以下の“新会計基準”で述べたように、2022年1月1日から施行される。著者らは確認及び計量問題の債務再編(“TDR”)の廃止に関する指針を採用し、財務困難に遭遇した借り手のために期待過渡法を採用して融資再編の開示を強化した。本指針によると，単一家庭ローン再編時には，融資再編条項に基づく前払を用いて割引率を調整する割引キャッシュフロー方法を用いて融資減価を計測し続ける。再利用後の金利は融資損失準備で経済割引を確認することになりません。また、1世帯と複数世帯の借り手の融資修正を評価し、新規融資につながるか既存融資の継続につながるかを判断する。Fannie Maeが財政難に遭遇した借り手のための改正は、再編後の融資の条項が通常市場金利で計算されていないため、既存の融資の継続とみなされる。
我々がこの指導を採択するまで，我々の大部分の組換えはTDRに計上されていた.TDR会計モデルでは、再編前の有効な割引率を用いて単一家庭ローンの減値を測定し、これにより、融資損失準備において、融資再編において借り手に経済的優遇を与えることを確認した。複数世帯ローンの減値準備は割引キャッシュフロー方法に基づいて計算されていないため，このガイドラインを採用することは多世帯ローン減値の計測に大きな影響を与えない。
我々はすでにTDR除去指導の期待移行を選択しているため、2022年1月1日から発効し、これまでに再構成してTDRに計上されていたシングルローンの経済特許権は、我々の融資損失準備金に再編前の有効な割引率を用いて測定し続け、融資期待寿命に関するキャッシュフロー仮説を更新するにつれて、経済特許権が増加または減少する可能性がある。さらに、借り手が再編後の住宅ローン条項に基づいて支払い、およびローンが売却され、清算され、またはその後再構成された場合、経済的割引を代表する融資損失支出の構成要素が減少する
全般的に、私たちの現在の融資修正に対する会計処理効果は、第401条に基づいて適用される会計処理と一致している“コロナウイルス援助·救済·経済安全法”(“注目法”)第3条以前TDRで再構成されていなかった融資の修正に関する。“思いやり法案”2020年3月から2021年12月31日までの間、TDRの新冠肺炎に関連するあるローン修正に対する会計と報告要求を一時的に免除する。
貸手への前払金
貸主への前払いは、貸主から担保融資を受けることと引き換えに、貸主に現金を支払うことを表しており、この移転は担保融資手配とみなされる。これらの移転は、主に私たちが融資者に融資を提供する初期資金で発生し、これらのローンはその後、私たちに売却されるか、または証券化されて、彼らが私たちのFannie Mae MBSに渡される。私たちは単独で私たちの貸主たちと早期融資資金の前払いを交渉する。早期ローン前払いの条項は最高60日数をかけて、短期市場金利を稼ぐ
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-19 |
私たちは統合現金フロー表で前払いされた現金流出を投資活動として貸主に報告する。貸手によるローンの買い戻しに加えて、貸手への前払いの決済は現金で受け取るのではなく、融資または不動産MBSを受信する方法で徴収される。したがって、この活動は、私たちの合併キャッシュフロー表に非現金移転として反映され、“前払いから貸手への投資合併信託のための融資への移行”というタイトルの項目に記載されている
取得した財産，純額
私たちは保証財産を認めます即，“財産を取得した場合，純額”)ローン停止事件の前または私たちが実際にその財産を占有した場合(即)により，取引を停止する代替証書).私たちは合併貸借対照表で担保償還権を失った財産を“他の資産”としている。一ドルを持っています1.610億ドル1.3買収財産の純額は、それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。私たちは最初に公正な価値から販売の見積もりコストを引いて保証財産を測定した。私たちはローンの中のすべての公正な価値を超える償却コストから売却物件の推定コストを引いて、私たちの総合貸借対照表の“融資損失準備”のログアウトと見なします。売却物件の公正価値からローンにおける償却コストを差し引いた残りの部分は、まず確認して、以前に解約した金額を回収し、任意の放棄された契約満期利息を回収し、最後に総合経営報告書と全面収益表の“他の費用純額”に計上します
担保償還権を失った財産を売却しようとし、買収時またはその後の比較的短時間で以下の条件を満たす場合、HFSに分類する：我々は、その財産を積極的にマーケティングしており、その現在の状況で直ちに販売することができ、販売が1年以内に行われることを合理的に予想することができる。私たちは帳簿価値または公正価値から推定販売コストの中の低い者を引いてこれらの物件を報告します。私たちはこの不動産を減価償却しないつもりだ
私たちは、この物件がその後、その公正価値の任意の損失に減記され、推定準備金によって売却された推定コストを減算し、私たちの総合経営および全面収益報告書に相殺費用を“他の費用純額”に計上することを確認した。先に推定により確認された累積損失まで，その後の公正価値増加から売却見積もりコストを差し引いたものを回収できることを確認した。私たちは、総合経営報告書と全面収益表で“その他の費用純額”で売却停止財産の収益または損失を確認します
HFSに分類される基準に適合しない属性は，使用のために持つように分類される.当該等物件の帳簿価値が回収可能でないことが示された場合、当該等物件は減価償却及び減価償却評価を行う
住宅ローンと証券の売買の約束
私たちは担保ローン支援証券の購入と売却を約束し、一戸建てと複数戸の担保ローンを購入する。担保融資支援証券の購入または売却および単一家庭担保融資の購入に関するいくつかの約束はデリバティブに計上される。私たちが複数のローンを購入する約束はデリバティブに計上されない。なぜならそれらは純決済基準を満たしていないからだ
デリバティブ購入承諾決済の際には、決済日の公正価値を、私たちが購入したローンや未合併証券のコストベースに計上します。デリバティブによる証券売却の承諾決済時には、決算日の承諾の公正価値を証券売却のコストベースに計上する。我々の合併MBS信託が発行した証券の購入と売却は，それぞれ債務の弁済または発行とみなされる.私たちの合併MBS信託によって発行された証券の購入および売却の約束については、決算日の承諾の公正価値を、それぞれ債務弁済損益の構成要素または発行された債務のコストベースとして確認する
通常の証券取引規定は、取引が発生した市場で通常規則または慣例によって決定された時間内に証券を交付することを規定しており、派生会計は適用されない。我々が取引日をもとに計算した証券の購入や売却の約束もデリバティブ会計要求の制約を受けない。既存証券の購入又は売却の承諾が当該等の取引を行う市場が常軌を逸した時間内に決済された場合には、その取引日に既存証券の売買を記録する
また、長期売買は発行され、公開証券(“TBA”)の契約があり、他の方法でこの証券を売買しなければ、デリバティブ会計規定を遵守することを免除され、この証券の受け渡しおよび受け渡しはこのタイプの証券の可能な限り短い期間内に行われ、この証券は開始時および全体の個別契約期間内に実物受け渡しを行う可能性が高い。購入発行時とTBA証券に対するコミットメントは純決済が可能であり，実物決済の可能性は記録されていないため，このようなすべてのコミットメントをデリバティブとして計算する
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-20 |
派生ツール
私たちは総合貸借対照表で取引日の公正価値によって私たちのデリバティブが資産または負債であることを確認した。公正価値のヘッジ関係に適合しない派生ツールの公正価値と応算利息の変動は、我々の総合経営報告書と全面収益表に“公正価値収益(損失)、純額”と記載されている。吾らは、強制的に執行可能な総純額決済手配の条項に基づいて、いくつかの収益金及び損失頭寸を保有する派生ツールの帳簿金額、及び派生頭寸に関する現金担保品売掛金及び支払金を相殺する。私たちが契約に基づいて合法的な相殺権利を持っていて、私たちがすべての相殺条件を満たした時だけ、私たちはこれらの金額を相殺することができる。我々の場外(“場外”)デリバティブについては、我々の主要純額決済手配は、デリバティブ資産と負債純額を同じ取引相手に計上することを可能にしている。私たちの清算デリバティブ契約に対して、私たちの主要な純額決済手配は、決済組織と決済会員を通じてリスク開放的な純額決済を実現することができます。
相殺後、我々は連結貸借対照表でデリバティブが“他の資産”で収益状態にあることを報告し、デリバティブは“他の負債”で赤字状態にあることを報告した。
私たちは、私たちが購入または発行した金融商品と他のデリバティブに埋め込まれた金融および非金融契約を評価する。我々が個別に説明しなければならない埋め込みデリバティブを確認するために、(1)埋め込みデリバティブの経済的特徴は、金融商品または他の契約(すなわち、主契約)の経済的特徴と明確かつ密接に関連していない、(2)金融商品または他の契約自体は、公正な価値で計量されておらず、公正な価値変動に収益を計上している、および(3)埋め込みデリバティブと同じ条項を有する独立ツールが派生ツールの定義に適合しているかどうかを決定する。埋め込みデリバティブがこの3つの条件をすべて満たしていれば，公正価値全体に混合契約を列報し，価値変動を公平にして収益を計上することを選択した.
公正価値ヘッジ会計
2021年1月、基準金利の変化に関連する収益変動性を減少させるために、このようなツールを金利スワップとのヘッジ関係におけるヘッジプロジェクトとして指定する方法である単一家庭担保融資プールおよびある融資債務発行に公正価値ヘッジ会計を適用することを開始した。これらの関係では，リッジされるリスクとして，基準金利の変化，すなわちロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)や隔夜融資金利(SOFR)を保証することを指定した。私たちは特定の単一家庭担保融資プールに対抗するために最後の層の方法を使用することを選択した。今回の選挙は、融資池ごとに早期返済、違約、その他のキャッシュフロー時間や金額に影響を与える事件の影響を受けないと予想される部分に対して公正価値ヘッジ関係を構築することに関連している。各ヘッジ関係の期限は通常1営業日であり、私たちは毎日ヘッジ関係を構築して、私たちのヘッジ会計が私たちのリスク管理実践と一致するようにする
著者らはヘッジ会計を用いてヘッジ関係を限定した。ヘッジツールから誘導された公正価値変動予想は、ヘッジプロジェクトの公平価値の変動を非常に有効に相殺することができ、この変動は、ヘッジ関係中にヘッジされるリスクに起因することができ、資格に適合するヘッジ関係が存在する。我々は統計回帰分析を用いてヘッジの有効性を評価した.もしヘッジ保証ツールの公正価値の総変動と基準金利の変動による被ヘッジ価値項目の公正価値変動が80%から125%の範囲内で相互に相殺され、しかもある他の統計検査に符合すれば、ヘッジ関係は高度に有効であるとみなされる
もしヘッジ保証関係がヘッジ保証会計条件に符合すれば、金利スワップの公正価値変動と被裁定保証項目の公正価値変動はすべて純利息収入を通じて入金される。ヘッジされたリスクに起因すべき公正価値の変化については、ヘッジ保証項目(住宅ローンプールまたは債務)に応じたベース差調整が行われる。対沖単一世帯住宅ローンプールのヘッジ関係については，基数調整は，ヘッジ関係終了時の1件あたりのローンの相対未返済元金残高に基づいて個別の単一家庭ローンに割り当てられる.ヘッジ項目の累積基準調整は、実際の利子法を用いてヘッジ項目の契約期間内に償却を収益とし、ヘッジ関係終了時に償却を開始する。
デリバティブの指定部分(すなわち金利スワップ)のすべての公正価値変動は，課税利息を含めて，セットされた項目の収益影響を記録するための総合経営報告書と全面収益の同一行項目に記録されている.そのため、すでにヘッジされた住宅ローン及びヘッジされるリスクを占めるべき債務の公正価値変動は、それぞれ“利息収入”或いは“利息支出”内で確認され、及びそれに応じてヘッジツールを誘導する公正価値変動である。
ヘッジプロジェクトの基礎調整とその後の償却が非現金活動であることを確認し、純収入から差し引くことで、私たちの総合現金フロー表から“経営活動が提供する純現金”を得る。契約保証関係において、派生ツールを指定することによって支払われたまたは受信された現金は、合併キャッシュフロー表において“経営活動によって提供される現金純額”として報告される。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-21 |
私たちの公正価値ヘッジ会計政策および関連開示に関するより多くの情報は、“付記3、担保融資”、“付記7、短期および長期債務”および“付記8、派生ツール”を参照されたい。
抵当品
私たちは各種の質権と担保を受ける取引を行います。その中で最も一般的なのは私たちのデリバティブ取引です。要求される担保レベルは信用格付けと取引相手のタイプに依存する。私たちはまた買い戻しと逆買い戻し協定に基づいて担保を受け入れます。買い戻し取引相手への潜在的なリスクを減らすために、第三者委託者は通常、担保や任意の保証金を保持する。私たちは私たちの取引相手から受け取った担保の公正な価値を監視して、もし私たちが適切だと思うなら、私たちはこれらの取引相手から追加の担保を得る必要があるかもしれない
現金担保品
私たちは取引相手から受け取った現金担保を記録し、私たちはそれを“現金と現金等価物”として使用する権利があり、取引相手から受け取った現金担保は、私たちの合併貸借対照表で“制限された現金と現金等価物”として使用する権利がない。取引相手の純額計算の一部として，我々に質が与えられた現金担保をデリバティブの公正価値を担保とし，総合貸借対照表の“他の資産”に記録されている収益金のうち我々に返却する義務がある
主要純額決済手配の下で同一取引相手とのデリバティブの頭寸については、現金担保品を“現金及び現金等価物”から除外し、総合貸借対照表の“他の負債”に記録されているデリバティブの公正価値からそのデリバティブの公正価値を差し引いて、取引相手の純額計算の一部とする
非現金担保
我々の総合貸借対照表では，取引相手に質を預けた証券を“公正価値による証券投資”または“現金と現金等価物”に分類している.融資の対象と確認された資産と合併した取引相手に担保された証券は、我々の総合貸借対照表に“住宅ローン”を計上する
証券化信託の合併により、私たちはFannie Mae MBS第三者保有者の債務を関連融資および/または担保関連証券を担保にします。
債務
私たちの総合貸借対照表には連邦抵当協会の債務と合併信託会社の債務が含まれています。我々が発行した債務報告を“Fannie Mae債務”とし、合併信託が発行した債務を“合併信託債務”と報告する。私たちが発行した債務とは、私たちが第三者に発行した債務であり、私たちの一般業務活動と特定の信用リスク分担証券に資金を提供します。合併信託の債務とは，このような信託から発行された連邦担保協会MBSの金額であり，第三者証明書保持者が持ち，いつでも罰を受けずに事前に支払うことができる.私たちは、我々の総合貸借対照表における関連債務残高の調整として、保険料、割引、その他のコスト基礎調整を含む繰延プロジェクトを報告します
私たちは関連債務の契約満期日に利息支出を短期と長期に分けます。割増、割引、その他のコストベース調整は利息支出によって償却され、通常は債務の契約期間内に有効利息法が使用されることを確認した。割増、割引、その他のコストベース調整の償却は債務発行時に開始される。
合併された単一カテゴリ証券化信託から発行された房利美MBSを購入すると、MBS債務が第三者に借りられなくなったので、合併信託の関連債務をキャンセルした。合併信託の債務に関連する債務弁済収益または損失を記録し、MBSの購入価格が購入時に当社の総合貸借対照表で報告された関連総合MBS債務の帳簿価値(未償却保険料、割引、および他のコスト基礎調整を含む)を、私たちの総合運営および包括収益表の“他の費用、純額”の構成要素としていることが条件である。
所得税
私たちは、資産と負債の帳簿と税金ベースの違いに基づいて繰延税金資産と負債を確認します。私たちは繰延税金資産と負債を計量するために、差額予想出荷期間に適用される制定された税率を使用する。私たちは公布期間の税法と税率変化の影響に基づいて繰延税金資産と負債を調整します。私たちは私たちの有効税率計算を通じて投資と他の税金控除を確認して、私たちはこれらの控除のすべてのメリットを実現できると仮定します。私たちはLIHTCプロジェクトに投資し、関連税金控除の比例償却方法を選択した。私たちは、各報告期間内に、得られた税金控除および他の税金割引の割合でLIHTC投資のコストを償却する。私たちはこれによって生じた償却は
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私たちの総合経営報告書と全面収益表の“連邦所得税規定”の構成要素として。
入手可能なプラスおよび負の証拠の重みに基づいて、私たちはさらに(確率が50%を超える)繰延税金資産の一部または全部を達成できない可能性が高い場合、私たちは繰延税金資産の支出を差し引く。
不確定な税務状況を二段階法を用いて会計処理する、すなわち税務状況の技術的利点に応じて、税務当局の審査(すべての関連控訴や訴訟を含む)がこの税収状況を維持する可能性が高い場合には、所得税優遇を確認する。そして、税務機関との決済時に実現可能な最大金額の50%を超える税収割引に基づいて確認された税収割引を計測し、報告日のすべての利用可能な情報を考慮する。私たちの総合経営報告書と包括収益のうち、利息支出と税収割引が確認されていない罰金を“その他の費用、純額”と確認しました。
1株当たりの収益
1株当たり収益(“EPS”)とは、基本的に1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益を指す。私たちは普通株主の純収益を当期発行普通株の加重平均株式数で割って基本1株当たり収益を計算しなければならない。しかし、私たちの信託地位と優先株の条項のため、普通株または優先株株主に配当金として割り当てることができる金額は何もない(優先株保有者である財務省を除く)。普通株株主は純収益に高級優先株が占めるべき金額を含まないべきであり、これは上記“高級優先株購入合意、高級優先株と引受権証”で述べた清算優先権を増加させる加重平均普通株式には4.72022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度の10億株は、財務省に発行された権証を十分に行使する際に発行され、権証発行日から2022年、2021年、2020年12月31日まで発行される
1株当たり利益を希釈する計算は、基本的に1株当たり収益のすべての構成要素を含み、普通株等価物(例えば、変換可能証券および株式オプション)の希釈効果を加える。加重平均発行された普通株式は、希釈性潜在的普通株が発行された場合に発行される追加普通株の数を含むように増加される。私たちの希釈後の1株当たりの収益加重平均流通株は262022年、2021年、2020年12月31日までの年度の百万株転換優先株。普通株株主を占めるべき純損失が発生している間、潜在的な発行済み普通株同値株は計算に含まれておらず、これは逆償却作用を持つからである。
新会計基準
ASU 2022-02を採用
財務会計基準委員会(FASB)は2022年3月に会計基準更新(ASU)2022-02、金融商品-信用損失(特別テーマ326)問題債務再編と年次開示(“ASU 2022-02”)を発表した。以上のように、2022年1月1日から、ASU 2022−02では、TDRの確認·測定の廃止および所期移行法を用いた財務困難な借り手の融資再編開示の強化に関する改正案が可決された。この指導意見を採択する際には、私たちの財務諸表に実質的な影響はない。
指導意見が許可したASU 2022-02のうち2022年12月31日までに採用されていない改正案は、実体に既存年に売掛金融資と賃貸純投資の今期総償却を開示することを求めている。これらの修正は、2022年12月15日以降に開始される財政年度に適用され、“会計基準更新2016-13、金融商品-信用損失(主題326)：金融商品信用損失計測”修正案を採用した債権者に適用される。私たちは2023年3月31日までの10-Qフォーム申告書類に必要な開示を含める予定で、これは私たちの財務諸表に実質的な影響を与えないと予想されます。
公正価値ヘッジ−ポートフォリオ階層法
2022年3月28日、FASBはASU 2022-01“公正価値ヘッジ-組合せ層法”を発表し、金融資産金利リスク組合せ公正価値ヘッジ会計の指導意見を明らかにした。ASUは、エンティティがこの方法を前払い不可能な金融資産に適用し、単一の閉じた金融資産の組み合わせ内で複数のヘッジ関係を指定することを可能にする現在の最終層方法の範囲を拡大する。また、ASUは、閉鎖ポートフォリオに含まれる金融資産の信用損失を測定する際に、既存の投資組合せ層のヘッジ関係に関する基数調整を考慮すべきではないことを明らかにした。また、ASUは、実際の違約に関連する公正価値ヘッジ基礎調整の任意の逆転を直ちに利息収入で確認すべきであることを明らかにした。
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ASUは2022年12月15日以降の財政年度とこれらの年度内の移行期間内で公共業務実体に有効である。2023年1月1日にこのガイドラインを採択することは、我々の財務諸表に実質的な影響を与えないと予想される。
中間価格改革
FASBは2022年12月、金融報告に対する参考金利改革の影響を促進し、ロンドン銀行間の同業借り換え金利や他の中断金利からの移行の潜在的負担を軽減するために、実体に提供するオプションの一時救済期間を延長するASU 2022-06を発表した。財務会計基準委員会はこれまでにガイドラインを発表し、GAAPに基づいてオプションの実際の便宜策や例外状況を提供し、LIBORや終了予定の別の参考金利を参考にした契約修正と対沖関係に関連しているが、救済は2022年12月31日まで(“日没の日”)までの契約修正と達成されたヘッジ関係に限定している。直ちに発効したASUは日没日を2024年12月31日まで延長した。このガイドラインを採用することは私たちの財務諸表に実質的な影響を与えない。
2. 金融資産の合併と譲渡
私たちはVIEと考えられる様々なエンティティに権利を持っている。エンティティの主なタイプは：
•証券化と再証券化信託は、貸方交換取引によって保証されます
•証券組合証券化取引
•混合型再証券化信託
•担保融資支援の信託基金は私たちが作ったものではありません
•住宅パートナーシップを構築し、購入、建設、開発または修復に負担できる複数戸と一戸建て住宅に資金を提供する
•特定の信用リスク移転取引
これらの資本は、VIEによって発行された証券への投資、例えば、我々の証券化取引から作成されたFannie Mae MBSを含む。私たちは保証人や総サービス業者の役割として、私たちが直面している信用リスクに影響を与える事項(主に担保ローンの返済)を指導する権利があるので、私たちのほとんどの単一カテゴリーの証券化信託基金を強化しました。対照的に、他の組織がこれらの活動を指導する権利がある場合、私たちは一方的に信託を解散する能力がない限り、単一カテゴリの証券化信託を統合しない。私たちが一方的に信託を解除する能力がない限り、私たちはまた私たちの再証券化信託を強化しないだろう。歴史的に見ると、我々の再証券化信託基金のほとんどの基礎資産は、合併信託基金が保有する担保融資を担保とした房利美証券に限られている。しかし、私たちがUMBSを発行するにつれて、私たちは不動産美が発行した証券を私たちのいくつかの再証券化信託に含めます。住宅地美が発行する証券の担保として担保融資は、不動産利美が合併した信託形式では保有していない。
VIEのタイプ
証券化と再証券化信託
我々の貸手交換と証券組合証券化取引では、担保融資は、“一級証券”と呼ばれる基礎担保融資を担保とする単一種類の担保証券の発行に特化した信託基金に移される。信託が許可する活動には，譲渡された資産の受け入れ，実益権益の発行，担保の確立，償還対象担保融資がある。発行者、総サービス業者、受託者、保証人として、私たちは各信託の義務に対して費用を稼いでくれます。しかも、私たちは各信託によって発行された証券の一部を保存または購入することができる。
我々の構造的証券化取引では、貸手や取引業者に協力して構造的担保融資関連証券を設計·発行することで費用を稼ぎ、これらの証券は“二級証券”と呼ばれている。一級証券と異なり、信託資産には、担保として房利美証券と房地美証券が含まれていてもよい。これらの構造的証券には房利美が含まれています®Supersと®これらは，単一種類の再証券化，およびREMICとSMBであり，多種類の再証券化であり，対象資産のキャッシュフローを単独の取引可能権益に分離する.私たちが住宅地美証券によって支持されている構造的証券を全部または部分的に発行する時、私たちは新たに形成された構造証券に新しい、単独の元利保証を提供した。住宅地美が房利美が発行した構造的証券関連証券の満期金を支払うことができなかった場合、私たちは私たちの保証に基づいてどんなノッチにも資金を提供する義務がある。信託資産が房利美証券である範囲では、この信託は、我々の貸手交換および証券組合せ証券化取引と同様の活動を可能にする。しかも、私たちは各信託によって発行された証券の一部を保存または購入することができる。
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私たちはまた、自社ブランド信託で発行された担保融資により証券の投資を支援したり、担保を提供したりしています。これらの信託の構造は、売掛金や他の金融資産プールにおける利益を投資家に提供するためのものであり、通常は担保融資である。このような信託基金は融資発起人が資産を証券化することを可能にする道具として機能する。証券は基礎資産プールに基づいて構築され、異なる程度のリスクに対応する。金融資産の発起人又は取引の引受業者は、信託を作成し、通常、信託資産の余剰権益を有する。私たちのこれらの実体への参加は、通常、私たちが購入した実益権益や私たちが提供した保証への投資に限られています
有限共同企業
我々は各種有限組合企業に投資し，国税法第42節の規定に基づき，LIHTCを用いて経済適用住宅プロジェクトを援助している。これらの投資の目的は、米国が負担できる住宅供給を増加させ、必要なコミュニティにサービスを提供することである。また，我々のLIHTCパートナーシップにおける投資は税収相殺と純運営損失を生じており，これは我々の連邦所得税負担を減少させる可能性がある。私たちのLIHTC投資は主にファンドマネージャーが一般パートナーとして組織されたエンティティにおける有限共同権益を代表しています。これらのファンド投資は、条件に合った住宅テナントに賃貸された複数戸の住宅を識別、開発、運営することを目的としたLIHTC運営パートナーシップへの株式投資を求めている。
我々の信用リスク移行計画に関するSPV
我々はCAS REMICとCAS信用リンク手形(“CLN”)信託により担保融資信用リスクを投資家に転嫁した。2019年10月、私たちはCAS CLNである最初のマルチホームコネチカット大通り証券(MCAS)取引を発行し、2019年12月、私たちは私たちの最初のシングルホームCAS CLNを発行しました。CAS CLNの構造はCAS REMICと類似しているが，CAS CLNは経験豊富な融資を含む参照プールにリスクを移行させることを可能にしている.REMICの選択は買収時に参照プールにおける融資を行うものではないため，これらの信託はREMICの資格を満たしていない.各CAS信託は独立した法律実体であり、手形を発行し、これらの手形は完全にCAS信託が保有する担保口座に入金された金額を担保とする。CAS信託が保有する担保とその収益がCAS手形所持者に対する支払いに対して十分でなければ，CAS信託への支払いを要求される可能性がある.中国科学院信託基金はVIEになる資格がある。CAS手形が返済されていない場合には，CAS信託の重大な活動を指導する権利がないため，CAS信託を統合しない。
合併後のVIE
もし一つのエンティティがVIEであれば、私たちはそのエンティティにおける私たちの可変権益が私たちを主な受益者にもたらすかどうかを考慮するだろう。VIEの主要な受益者はその連結財務諸表の中でVIEの資産、負債と非持株権益を合併と計算しなければならない。企業がVIEの活動を指導する権利がある時、企業は主要な受益者とみなされ、これらの活動は実体の経済業績に最も影響を与え、収益及び/或いは損失は実体に重大な影響を与える可能性がある。一般的に、総合VIE債務の投資家は、そのようなVIEの資産に対して追加権しかありませんが、VIEの保証を提供しない限り、私たちには追跡権がありません。私たちは私たちが参加したVIEの主な受益者であるかどうかを評価し続けているので、私たちが参加している間にVIEを統合または解除することができる
金融資産の移転
私たちは、証券組合証券化取引を通じて、担保ローンまたは担保関連証券プールを1つまたは複数の信託または特殊目的エンティティに移し、連邦担保協会MBSを発行する。私たちが証券ポートフォリオ証券化取引で私たち自身の留保担保ローングループから資産を移転する時、私たちは譲渡者とされている。2022年，2021年，2020年12月31日までの年度において，ポートフォリオ証券化の未払い元金残高は#ドルである270.5億ドルだ682.910億ドル745.2それぞれ10億ドルですこのようなポートフォリオ証券化取引の大多数は一般的に売却待遇を受ける資格がない。確かに売却資格のあるポートフォリオ証券化信託基金は、主に米国政府の全部または一部が担保または保証された融資からなる。
合併していない単類と多種類の組合せ証券化信託基金への担保融資関連証券の譲渡·売却の権益を保持する。2022年12月31日現在、未払いの留保権益元金残高は#ドルです910100万ドルの公正価値は$です1.4十億ドルです。利息を残した未払い元金残高は#ドルです1.1億ドルの公正価値は2.02021年12月31日まで。2022年、2021年、2020年12月31日までの年間留保権益元金、利息その他の費用は397百万、$558百万ドルとドル700それぞれ100万ドルです
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-25 |
証券組合証券化
以上のように、wEは私たちのほとんどの単一カテゴリMBS信託を強化する。証券組合証券化取引により作成された合併信託の資産及び負債は、我々の合併貸借対照表に報告される。
公正価値に適合した証券組合証券化販売で得られた資産と発生した負債を確認する。最初に証券を売却した組合せ証券化の収益は#ドルだった6662020年12月31日までの1年間で私たちは違います。2022年12月31日までと2021年12月31日までに証券組合証券化による収益を初めて売却した。私たちは、未合併信託の資産に担保資産と保証負債の形で参加し続けており、これは私たちの連結財務諸表にとって重要ではありません。
未統合VIE
私たちが主な受益者とみなされない時、私たちはVIEを統合しない。我々の未合併VIEには、証券化と再証券化信託、有限組合企業、および信用リスクを移転するための特定の目的機関が含まれている。次の表に，我々が未合併証券化·再証券化信託に関与している資産·負債の帳簿金額と分類を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 統合貸借対照表に記録されている未合併担保融資支援信託に関連する資産および負債： | | | | | | | |
| 証券投資は公正価値で計算する | | | $ | 3,353 | | | | | $ | 4,709 | |
| その他の資産 | | | 40 | | | | | 35 | |
| その他負債 | | | (45) | | | | | (41) | |
帳簿純額 | | | $ | 3,348 | | | | | $ | 4,703 | |
私たちが直面している最大の損失は、通常、私たちの実体における帳簿価値あるいは私たちが保証した資産の未返済元金残高の大きな部分を指します。私たちが合併していない再証券化信託に参加することは、追加的な損失を招く可能性があり、具体的には再証券化信託のタイプに依存する。連邦担保協会非混合再証券化信託は、完全に連邦担保協会MBSによってサポートされている。これらの非混合単類と多種類再証券化信託は合併されておらず、基礎担保を統合したので、追加的な損失はありません
房利美混合再証券化信託の全部または一部は不動産美証券によって支持されている。私たちがこれらの混合再証券化信託に提供した保証は、以前保証されていなかった基礎住宅地美証券の適時支払いと利息の保証を提供しているので、私たちの損失リスクを増加させる可能性があります。これらの未合併信託の最大損失の開放は，これらの再証券化信託に保有する宅地美証券の金額で測定した
合併していない証券化と再証券化信託に関する最大損失の開放は、これらの不動産美証券への開放を含むが、約$である24010億ドル220それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。私たちが統合していない証券化と再証券化信託の総資産は約#ドルです24010億ドル250それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル
私たちが合併していない有限共同企業と類似の法人実体、LIHTC、コミュニティ投資、その他のエンティティを含み、最大損失リスクは$427100万ドルの帳簿純価値は4242022年12月31日まで。2021年12月31日現在、最大損失開放口は$292100万ドルの帳簿純価値は288百万ドルです。このような有限共同投資の総資産は#ドルだ4.310億ドル3.7それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。
移行信用リスクに係る未合併SPVの最大損失リスクとは，CASとMCAS SPVが発行した債務の未償還元本残高と応算利息である。これら未合併SPVに関する最大損失リスクは#ドルである16.910億ドル10.4それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。これらの未合併の特殊目的会社に関連する総資産は17.010億ドル10.4それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。
私たち多世帯ローン組合の未返済元金残高はs $431.410億2022年12月31日まで。私たちの貸借関係は私たちに借り手エンティティの持株権を提供してくれないので、私たちはVIEエンティティであろうと投票権のある利益エンティティであろうと、これらの借り手を統合しないだろう。私たちはこのようなエンティティを私たちのVIE開示から除外した。しかし、我々が“付記3、担保融資”、“付記4、融資損失準備”および“付記6、財務保証”で提供したこの集団の開示は、合併されていないVIEに関連する開示に関する財務会計基準委員会の声明目標と一致している。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-26 |
3. 住宅ローン
4人以下の住宅単位で保証される1戸住宅ローンと、5世帯以上の住宅単位で保証される複数戸住宅ローンとを有する。私たちはこのようなローンをHFIまたはHFSに分類する。総合財務諸表の付記について言えば、私はこの等の“付記3、住宅ローン”の開示において、未償還元金残高、未償却保険料及び割引、ヘッジ関連基数調整、その他のコスト基数調整及び受取利息を計算した後の未返済元金残高、未償却保険料及び割引、その他のコスト基数調整及び未収利息を控除した後、まだ公允価値オプションを選択していないHFIローンの償却コストを報告する。私たちの総合貸借対照表については、私たちが投資のために持っているローンの償却コストから個別に受取利息を計上します。我々は、コストまたは公正価値の中の低い者でHFSローンの帳簿価値を報告し、我々の総合経営報告書と全面収益報告書における“投資収益(損失)、純額”に推定値の変化を記録した。
以下に開示する単一家庭住宅ローンについては、融資売掛金別にローンを表示します。開示に用いられる融資売掛金種別には、“20年及び30年以上、償却固定金利”、“15年又はそれ以下、償却固定金利”、“調整可能金利”、“その他”が含まれる。“その他”カテゴリは主に逆担保ローン、純利息ローン、償却ローン、第二留置権を含む
下表は住宅ローンの帳簿価値とローン損失準備を示している。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 一戸建て | | $ | 3,644,158 | | | $ | 3,495,573 | |
| 複数の家庭 | | 431,440 | | | 403,452 | |
| 未償還住宅ローン元金残高総額 | | 4,075,598 | | | 3,899,025 | |
| コストベースと公正価値調整、純額 | | 50,185 | | | 74,846 | |
| HFIローンの融資損失準備 | | (11,347) | | | (5,629) | |
住宅ローン総額(1) | | $ | 4,114,436 | | | $ | 3,968,242 | |
(1)$を含まない9.510億ドル9.12022年12月31日と2021年12月31日までの受取利息純額。
次の表に我々がその間にHFIローンを購入し，ローンを再指定し，担保ローンを販売する情報を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| HFIローンを購入します | | | | | | |
| 一戸未払い元金残高 | | $ | 614,836 | | | $ | 1,354,705 | | | $ | 1,358,744 | |
| 多戸未払い元金残高 | | 69,206 | | | 69,185 | | | 75,517 | |
| | | | | | |
| 単一ホームローンをHFIからHFSに再指定します | | | | | | |
| 原価を償却する | | $ | 7,825 | | | $ | 16,606 | | | $ | 8,309 | |
再指定時のコストまたは公正価値調整の低い者(1) | | (679) | | | (372) | | | (291) | |
| 再指定時に振り替える免税額 | | 373 | | | 1,605 | | | 963 | |
| | | | | | |
| 単一家庭ローンを住宅融資計画から家庭金融保険に再指定する： | | | | | | |
| 原価を償却する | | $ | 2,004 | | | $ | 5 | | | $ | 144 | |
| | | | | | |
| 販売されたシングルローン： | | | | | | |
| 未払い元金残高 | | $ | 8,069 | | | $ | 16,977 | | | $ | 9,519 | |
| すでに収益を達成し，純額 | | 126 | | | 1,624 | | | 831 | |
(1)再指定時の手当の査定も含まれています。
本格的な償還手続きを行っている1世帯ローンの償却コストは#ドル4.610億ドル4.42022年12月31日と2021年12月31日まで。損失削減と担保償還権喪失防止の様々な努力の結果，担保償還権手続きを正式に喪失する過程で，一部の融資は最終的に担保償還権を失うことはないと予想される
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-27 |
老化分析
次の表はポートフォリオの細分化と売掛金種別による我々のHFI担保融資の総償却コストに対する帳簿年齢分析を示し、私たちが公正価値オプションを選択したローンは含まれていない。
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| 2022年12月31日まで |
| | 30 - 59 Days
違反者 | | 60~89日の延滞 | | 重大な違反者(1) | | 完全違約者 | | 現在のところ | | 合計する | | ローン90日以上の延滞と受取利息 | | 無手当非権責任発生制ローン |
| (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 27,891 | | | $ | 6,774 | | | $ | 19,990 | | | $ | 54,655 | | | $ | 3,092,199 | | | $ | 3,146,854 | | | $ | 13,257 | | | $ | 3,254 | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 1,902 | | | 314 | | | 800 | | | 3,016 | | | 488,452 | | | 491,468 | | | 666 | | | 82 | |
| 調整可能率 | | 176 | | | 38 | | | 127 | | | 341 | | | 26,767 | | | 27,108 | | | 90 | | | 24 | |
他にも(2) | | 660 | | | 179 | | | 898 | | | 1,737 | | | 30,362 | | | 32,099 | | | 424 | | | 324 | |
一戸建てを合計する | | 30,629 | | | 7,305 | | | 21,815 | | | 59,749 | | | 3,637,780 | | | 3,697,529 | | | 14,437 | | | 3,684 | |
複数の家庭(3) | | 173 | | | 適用されない | | 955 | | | 1,128 | | | 431,094 | | | 432,222 | | | 11 | | | 13 | |
| 合計する | | $ | 30,802 | | | $ | 7,305 | | | $ | 22,770 | | | $ | 60,877 | | | $ | 4,068,874 | | | $ | 4,129,751 | | | $ | 14,448 | | | $ | 3,697 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2021年12月31日まで |
| | 30 - 59 Days 違反者 | | 60~89日の延滞 | | 重大な違反者(1) | | 完全違約者 | | 現在のところ | | 合計する | | ローン90日以上の延滞と受取利息 | | 無手当非権責任発生制ローン |
| | | (百万ドル) |
一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | | | |
20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 22,862 | | | $ | 5,192 | | | $ | 38,288 | | | $ | 66,342 | | | $ | 2,902,763 | | | $ | 2,969,105 | | | $ | 24,236 | | | $ | 6,271 | |
15年以内に固定金利を償却します | | 2,024 | | | 326 | | | 1,799 | | | 4,149 | | | 529,278 | | | 533,427 | | | 1,454 | | | 193 | |
調整可能率 | | 161 | | | 36 | | | 374 | | | 571 | | | 25,771 | | | 26,342 | | | 287 | | | 63 | |
他にも(2) | | 786 | | | 204 | | | 1,942 | | | 2,932 | | | 35,013 | | | 37,945 | | | 1,008 | | | 545 | |
一戸建てを合計する | | 25,833 | | | 5,758 | | | 42,403 | | | 73,994 | | | 3,492,825 | | | 3,566,819 | | | 26,985 | | | 7,072 | |
複数の家庭(3) | | 114 | | | 適用されない | | 1,693 | | | 1,807 | | | 404,398 | | | 406,205 | | | 317 | | | 107 | |
合計する | | $ | 25,947 | | | $ | 5,758 | | | $ | 44,096 | | | $ | 75,801 | | | $ | 3,897,223 | | | $ | 3,973,024 | | | $ | 27,302 | | | $ | 7,179 | |
(1)単一家庭がローンを滞納しているのは90担保償還権を超過または喪失した日数またはそれ以上の時間。複数世帯の深刻な延滞ローンとは以下の条件を満たすローンのことである60数日以上の時間を過ぎる。
(2)“その他”に含まれる逆住宅ローンは、その性質により老朽化することはなく、本欄に盛り込む。
(3)複数戸のローン60-89違約日数は深刻な違約の欄に含まれている。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-28 |
信用品質指標
次の表は応収融資の種類、開始年と信用品質指標によって著者らの単一家庭HFIローンの総償却コストを示し、私たちが公正価値オプションを選択したローンを含まない時価値別の融資と価値比率(“LTV”)を見積もることは、1世帯ローンの融資損失を見積もる際に考慮する要因である。LTV比率の増加に伴い、住宅における借り手の権益が減少し、これは、借り手が再融資を行うか、または未返済ローン残高に相当する金額で物件を売却する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで、開始年別(1) |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | この前 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
時価で計算されるLTV比率は(2) | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上固定金利を償却します | | | | | | | | | | | | | | |
| 80%以下です | | $ | 281,257 | | | $ | 896,977 | | | $ | 820,452 | | | $ | 149,067 | | | $ | 70,306 | | | $ | 651,297 | | | $ | 2,869,356 | |
| 80%以上90%以下です | | 84,864 | | | 86,335 | | | 5,904 | | | 1,152 | | | 618 | | | 1,062 | | | 179,935 | |
| 90%以上100%以下 | | 84,664 | | | 9,284 | | | 1,333 | | | 217 | | | 77 | | | 224 | | | 95,799 | |
| 100%以上 | | 1,230 | | | 208 | | | 56 | | | 18 | | | 12 | | | 240 | | | 1,764 | |
| 20年以上30年以上かけて固定金利を償却します | | 452,015 | | | 992,804 | | | 827,745 | | | 150,454 | | | 71,013 | | | 652,823 | | | 3,146,854 | |
| 15年以下で固定金利を償却します | | | | | | | | | | | | | | |
| 80%以下です | | 37,830 | | | 185,511 | | | 134,336 | | | 20,239 | | | 7,324 | | | 103,841 | | | 489,081 | |
| 80%以上90%以下です | | 1,363 | | | 410 | | | 33 | | | 3 | | | — | | | 2 | | | 1,811 | |
| 90%以上100%以下 | | 552 | | | 16 | | | 1 | | | — | | | — | | | 1 | | | 570 | |
| 100%以上 | | 3 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 6 | |
| 合計15年以下で固定金利を償却します | | 39,748 | | | 185,938 | | | 134,370 | | | 20,242 | | | 7,324 | | | 103,846 | | | 491,468 | |
| 調整可能率： | | | | | | | | | | | | | | |
| 80%以下です | | 3,971 | | | 6,383 | | | 1,865 | | | 821 | | | 906 | | | 11,226 | | | 25,172 | |
| 80%以上90%以下です | | 1,013 | | | 236 | | | 12 | | | 3 | | | 1 | | | 3 | | | 1,268 | |
| 90%以上100%以下 | | 645 | | | 21 | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | 667 | |
| 100%以上 | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | |
| 総調整可能率 | | 5,630 | | | 6,640 | | | 1,877 | | | 824 | | | 908 | | | 11,229 | | | 27,108 | |
| その他： | | | | | | | | | | | | | | |
| 80%以下です | | — | | | — | | | — | | | 29 | | | 222 | | | 22,103 | | | 22,354 | |
| 80%以上90%以下です | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 129 | | | 130 | |
| 90%以上100%以下 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 56 | | | 57 | |
| 100%以上 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57 | | | 57 | |
| その他を集計する | | — | | | — | | | — | | | 29 | | | 224 | | | 22,345 | | | 22,598 | |
| 合計する | | $ | 497,393 | | | $ | 1,185,382 | | | $ | 963,992 | | | $ | 171,549 | | | $ | 79,469 | | | $ | 790,243 | | | $ | 3,688,028 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
全クラスのLTV比率の合計：(2) | | | | | | | | | | | | | | |
| 80%以下です | | $ | 323,058 | | | $ | 1,088,871 | | | $ | 956,653 | | | $ | 170,156 | | | $ | 78,758 | | | $ | 788,467 | | | $ | 3,405,963 | |
| 80%以上90%以下です | | 87,240 | | | 86,981 | | | 5,949 | | | 1,158 | | | 620 | | | 1,196 | | | 183,144 | |
| 90%以上100%以下 | | 85,861 | | | 9,321 | | | 1,334 | | | 217 | | | 79 | | | 281 | | | 97,093 | |
| 100%以上 | | 1,234 | | | 209 | | | 56 | | | 18 | | | 12 | | | 299 | | | 1,828 | |
| 合計する | | $ | 497,393 | | | $ | 1,185,382 | | | $ | 963,992 | | | $ | 171,549 | | | $ | 79,469 | | | $ | 790,243 | | | $ | 3,688,028 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-29 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで、開始年別(1) |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | この前 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
時価で計算されるLTV比率は(2) | | | | | | | | | | | | | | |
20年と30年以上固定金利を償却します | | | | | | | | | | | | | | |
80%以下です | | $ | 798,830 | | | $ | 881,290 | | | $ | 177,909 | | | $ | 87,825 | | | $ | 111,059 | | | $ | 666,327 | | | $ | 2,723,240 | |
80%以上90%以下です | | 129,340 | | | 39,689 | | | 2,689 | | | 1,056 | | | 622 | | | 1,687 | | | 175,083 | |
90%以上100%以下 | | 66,667 | | | 2,278 | | | 544 | | | 229 | | | 57 | | | 460 | | | 70,235 | |
100%以上 | | 21 | | | 12 | | | 9 | | | 16 | | | 22 | | | 467 | | | 547 | |
20年以上30年以上かけて固定金利を償却します | | 994,858 | | | 923,269 | | | 181,151 | | | 89,126 | | | 111,760 | | | 668,941 | | | 2,969,105 | |
15年以下で固定金利を償却します | | | | | | | | | | | | | | |
80%以下です | | 196,163 | | | 157,076 | | | 25,390 | | | 9,595 | | | 20,715 | | | 121,027 | | | 529,966 | |
80%以上90%以下です | | 2,576 | | | 259 | | | 16 | | | 4 | | | 2 | | | 7 | | | 2,864 | |
90%以上100%以下 | | 579 | | | 5 | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 4 | | | 590 | |
100%以上 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2 | | | 5 | | | 7 | |
合計15年以下で固定金利を償却します | | 199,318 | | | 157,340 | | | 25,406 | | | 9,600 | | | 20,720 | | | 121,043 | | | 533,427 | |
調整可能率： | | | | | | | | | | | | | | |
80%以下です | | 6,166 | | | 2,235 | | | 1,065 | | | 1,236 | | | 2,524 | | | 12,501 | | | 25,727 | |
80%以上90%以下です | | 438 | | | 25 | | | 7 | | | 4 | | | 2 | | | 3 | | | 479 | |
90%以上100%以下 | | 135 | | | 1 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 136 | |
100%以上 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
総調整可能率 | | 6,739 | | | 2,261 | | | 1,072 | | | 1,240 | | | 2,526 | | | 12,504 | | | 26,342 | |
その他： | | | | | | | | | | | | | | |
80%以下です | | — | | | — | | | 34 | | | 268 | | | 655 | | | 26,930 | | | 27,887 | |
80%以上90%以下です | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 6 | | | 275 | | | 284 | |
90%以上100%以下 | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 2 | | | 133 | | | 136 | |
100%以上 | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | 1 | | | 141 | | | 143 | |
その他を集計する | | — | | | — | | | 34 | | | 273 | | | 664 | | | 27,479 | | | 28,450 | |
合計する | | $ | 1,200,915 | | | $ | 1,082,870 | | | $ | 207,663 | | | $ | 100,239 | | | $ | 135,670 | | | $ | 829,967 | | | $ | 3,557,324 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
全クラスのLTV比率の合計：(2) | | | | | | | | | | | | | | |
80%以下です | | $ | 1,001,159 | | | $ | 1,040,601 | | | $ | 204,398 | | | $ | 98,924 | | | $ | 134,953 | | | $ | 826,785 | | | $ | 3,306,820 | |
80%以上90%以下です | | 132,354 | | | 39,973 | | | 2,712 | | | 1,067 | | | 632 | | | 1,972 | | | 178,710 | |
90%以上100%以下 | | 67,381 | | | 2,284 | | | 544 | | | 231 | | | 60 | | | 597 | | | 71,097 | |
100%以上 | | 21 | | | 12 | | | 9 | | | 17 | | | 25 | | | 613 | | | 697 | |
合計する | | $ | 1,200,915 | | | $ | 1,082,870 | | | $ | 207,663 | | | $ | 100,239 | | | $ | 135,670 | | | $ | 829,967 | | | $ | 3,557,324 | |
(1)$を含まない9.52022年12月31日と2021年12月31日まで、米国政府またはその機関によって担保または担保された担保融資総額は10億ドルであり、主に逆担保融資であり、時価ベースのLTV比率は算出されていない。
(2)総推定市価と市価比率は，融資の未償還元本残高から報告期間終了までの物件の推定現在値を割って，家屋価値の定期変動を推定する内部推定モデルを用いて計算した。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-30 |
次の表は私たちの多家庭HFIローンの総償却コストを示し、開始年と信用リスク格付けによって分けて、私たちが公正価値オプションを選択するローンは含まれていない。物件賃貸料収入と物件推定値は私たちの内部で指定された信用リスク評価の鍵となる投入である | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで、開始年別 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | この前 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 内部分配の信用リスク評価： | | | | | | | | | | | | | | |
非分類(1) | | $ | 57,987 | | | $ | 64,206 | | | $ | 75,596 | | | $ | 59,562 | | | $ | 48,774 | | | $ | 104,078 | | | $ | 410,203 | |
分類する(2) | | 1,415 | | | 1,580 | | | 1,388 | | | 2,816 | | | 2,496 | | | 12,324 | | | 22,019 | |
| 合計する | | $ | 59,402 | | | $ | 65,786 | | | $ | 76,984 | | | $ | 62,378 | | | $ | 51,270 | | | $ | 116,402 | | | $ | 432,222 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで、開始年別 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 | | この前 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
内部分配の信用リスク評価： | | | | | | | | | | | | | | |
非分類(1) | | $ | 58,986 | | | $ | 79,602 | | | $ | 64,278 | | | $ | 55,552 | | | $ | 44,037 | | | $ | 87,549 | | | $ | 390,004 | |
分類する(2) | | 21 | | | 595 | | | 2,288 | | | 2,114 | | | 4,091 | | | 7,092 | | | 16,201 | |
合計する | | $ | 59,007 | | | $ | 80,197 | | | $ | 66,566 | | | $ | 57,666 | | | $ | 48,128 | | | $ | 94,641 | | | $ | 406,205 | |
(1)“非分類”に分類される融資とは、借主が現在の財務力及び債務超過能力によって提供される既存又は十分に保護された融資を意味する。
(2)“不合格”や“疑わしい”に分類されるローンを表す。“不合格”に分類された融資には、タイムリーな全額返済を危ぶむ明確な弱点がある。 私たちの高齢者住宅ポートフォリオにはローンがあり、償却コストは$です9.22022年12月31日まで5.62021年12月31日までに基準外の10億ドルに分類された。“疑わしい”とは、既存の条件や価値に応じて、完全に回収または清算することは非常に問題があり、不可能である融資の弱点を指す。私たちは$のための償却コストのローンを持っている82022年12月31日までに百万ドル以下です12021年12月31日まで、100万ドルは疑わしいものに分類された。
財政難に直面した借り手に欠陥選択を提供する
私たちの損失軽減活動の一部として、財務的に困難な借り手に融資を提供する契約条項を修正することに同意するかもしれません。融資修正に加えて、経済的困難を経験した借り手を支援するために、損失を減らす他の選択肢を提供する。
以下では、わずかな支払い遅延を招く再編を含む、借り手が財政難に遭遇した融資再編に関する開示を提供する。これらの開示は、販売のためのローンと、私たちが公正な価値オプションを選択したように分類されたローンを含まない。再構成された単戸および複数戸融資の会計政策の詳細については、“付記1、重要会計政策概要”を参照されたい。
単一家庭ローン再編
私たちは、支払い遅延、金利低下、期限延長、または両方の組み合わせをもたらす可能性があるいくつかのタイプの再構成を単一家庭借り手に提供します。私たちは一般的に原則的な許しを提供しないだろう。
私たちは単一口座の借り手に以下のタイプの再編を提供します。これらの再構成は支払い遅延を招くだけです
•我慢計画は、期間(通常は6ヶ月を増加させ、通常は12ヶ月を超えない)を提供し、その間に借主の毎月返済義務を減少または一時停止する短期的な損失減少の選択である。忍耐計画は、ローンがいつ期限を過ぎたとみなされるかに対する私たちの報告書に影響を与えない。これは依然としてローンの契約条項に基づいている。借り手は、すべての超過金を返済することによって、融資を完全に回復し、ローンを全額返済することができ、または返済計画、支払い延期、または融資修正のような別の損失緩和オプションに入ることができ、それによって容認計画を終了することができる。2020年以来提供されている大多数の猶予計画は新冠肺炎に関連する財務困難と関係があり、私たちのサービススタッフは条件に合った借り手に最長18ヶ月の猶予計画を提供することを許可しました
•返済計画は、借主が特定の期間内に毎月定期支払いに追加合意された延滞額(通常期間12ヶ月、毎月返済計画金額を超えてはならない)を支払うことにより、ローンを現在の状態に戻すことを可能にする短期損失緩和オプションである
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-31 |
契約性住宅ローン支払いの150%)。返済計画は、ローンがいつ期限を過ぎたとみなされるかに対する私たちの報告書に影響を与えず、その報告書はまだローンの契約条項に基づいている。返済計画が終了した時点で、借り手は毎月定期返済を再開する
•支払い延期は損失を減少させる選択であり、延滞元金と利息、および借り手が立て替えた他の条件に適合する違約関連金額を、返済日、満期日または売却または譲渡物件のより早い者が満期になった無利息残高に変換することによって、延滞元金および利息、およびその他の違約に関連する合資格金額の償還を延期する。残りの住宅ローン条項、金利、支払いスケジュール、満期日は変わらず、試用期間は必要ありません。借り手が直面している困難なタイプによって、返済遅延の月数が異なります。
私たちはまた、単世帯借り手に融資修正を提供し、これは契約書でローン条項を変更します。私たちのローン修正計画は通常、3~4ヶ月の試用期間の完成を要求し、借り手は修正を受ける前に毎月の返済額を減らすことを要求しています。試用期間内に、住宅ローンは契約通りに修正されず、引き続き契約条項に基づいて期限を過ぎたと報告される。借り手が試用期間内に減少した支払いは、融資の元の契約条件に遅延支払いをもたらす。試用期間が終了して借り手と修正協定に署名した後、担保ローンは契約によって修正された
私たちのローン修正には以下の割引が含まれています
•超過金は、借り手が立て替えた利息および他の条件に適合する違約関連金額を資本化する遅延支払いの形態であり、期限を過ぎて未払い元金残高に入ったものである
•期限延長は、通常、ローンの契約満期日を改正発効日から40年に延長する。
これらの特典に加えて、融資修正は、返済日、満期日、または財産の売却または譲渡のより早い日に満期される無利息金額として、返済部分元金残高を免除することを含む別の形態の支払遅延であるローン契約金利の金利を低下させること、または元金容認を含むことができる
複数戸の融資再編
多世帯借り手に対しては、融資再編には短期我慢計画と融資修正計画が含まれており、その結果、融資金利を変更することなく期限を最大1年延長することが主な結果となる。場合によっては、経済的困難に遭遇した借り手に対して、金利を下げる、利息のみを支払うこと、期限を1年以上延長すること、元本許容能力を提供すること、またはこれらの条項の何らかの組み合わせなど、条項をより大きく修正することができる
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-32 |
財政難に陥った借り手の再編成
次の表は，2022年12月31日までの年度内に再編されたHFI担保融資の償却コストを，ポートフォリオ部門と受取融資種別別に示した
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
|
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | 支払いを延期する | | | | | | | | | | | | |
| | 忍耐計画 | | 支払いを延期する | | 返済計画の修正と返済を試行する | | | 支払いの延期と支払いの延期(1) | | 支払いの延期、期限の延長、利下げ(1) | | | 合計する | | 融資種別別の総額パーセント(2) |
| | (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 15,697 | | | $ | 16,875 | | | $ | 5,287 | | | | $ | 4,109 | | | | $ | 11,342 | | | | | $ | 53,310 | | | 2 | % |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 794 | | | 875 | | | 233 | | | | 3 | | | | 2 | | | | | 1,907 | | | * |
| 調整可能率 | | 90 | | | 76 | | | 36 | | | | — | | | | 39 | | | | | 241 | | | 1 |
| 他にも | | 296 | | | 369 | | | 181 | | | | 121 | | | | 450 | | | | | 1,417 | | | 4 | |
| 一戸建てを合計する | | 16,877 | | | 18,195 | | | 5,737 | | | | 4,233 | | | | 11,833 | | | | | 56,875 | | | 2 | |
| 複数の家庭 | | 283 | | | — | | | — | | | | — | | | | 40 | | | | | 323 | | | * |
合計する(3) | | $ | 17,160 | | | $ | 18,195 | | | $ | 5,737 | | | | $ | 4,233 | | | | $ | 11,873 | | | | | $ | 57,198 | | | 1 | |
*融資カテゴリ別では、総額の0.5%以下を占めます。
(1)契約修正されたローンを受けたことを示します。
(2)期末までの残高コストベースに基づいて、該当カテゴリの融資売掛金の期末償却コストベースを除く
(3) $を含まない4.02022年12月31日までの年度は、期末前に減損活動の融資を返済、買い戻し、または売却期間中に受けるために使用される。償還停止、代替停止証書、空売りによって清算されるローンも含まれていません。その間に受け入れられた再構成のため、融資は1つのカテゴリから別のカテゴリに移行する可能性がある
著者らは未来の信用損失の推定に対して生涯方法を採用し、類似リスク特徴を持つローンの豊富な歴史経験に基づいて融資業績モデルを構築し、そして現在の状況と合理的かつ支持可能な予測を反映するように調整を行った。我々の一戸建てと複数世帯の信用損失モデルで使用されている歴史的損失経験は、財務困難に遭遇した借り手に提供される損失緩和選択の影響を含み、融資違約による予想損失の深刻性の影響も含まれている。
次の表は、受取融資種別ごとに、2022年12月31日までの1年間に単一家庭HFIローンに対する融資修正と支払い延期の財務影響をまとめた。本脚注の前で我慢計画，返済計画，試験改正の品質影響を検討した。したがって，これらの損失を減らすオプションは次の表から除外される
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | 加重平均金利が下がる | | | | 加重平均項延
(月計で) | | | | 支払い遅延による資本化の平均額(1) |
受取融資の種類別の融資：(2) | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | 1.42 | % | | | | 179 | | | | | $ | 22,248 | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 2.54 | | | | | 55 | | | | | 19,276 | |
調整可能率 | | 0.70 | | | | | — | | | | | 22,153 | |
他にも | | 1.80 | | | | | 187 | | | | | 22,773 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1) 融資残高の一部として資本化された延滞関連金額の平均金額を示す。金額は全ドルで表示されます。
(2) 期末までに返済されたか、または他の方法で清算された融資を修正する財務的影響は含まれていない。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-33 |
次の表は，2022年1月1日以降(すなわちASU 2022−02を採用した日)完全修正または遅延支払いを受けたHFIローンの償却コストと，本報告で述べた期間の違約償却コストを示している。2022年第4四半期に修正完了や支払い延期を受けた融資のうち、大多数はその間に違約はなかった。本開示の目的のために、私たちは、支払い違約が発生したローンを、その間に2ヶ月以上延滞した修正済みシングルローン、またはその間に1ヶ月以上の修正済み複数戸ローンを滞納すると定義する。猶予計画、返済計画、または試行的に修正された融資を受ける場合、これらの損失緩和オプションは、通常、ローンがすべての超過金額の支払いによって、またはローンの修正または支払いの延期によって延滞しなくなるまで、違約状態を維持する。したがって，容認計画，返済計画，試行修正は次の黙認表には含まれない. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日までの年度 |
| | 支払い延期による支払い遅延(のみ) | | 支払いの延期と支払いの延期 | | 支払いの延期、期限の延長、利下げ | | | 合計する | |
| (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 1,695 | | | | $ | 258 | | | | $ | 648 | | | | | $ | 2,601 | | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 56 | | | | — | | | | — | | | | | 56 | | |
| 調整可能率 | | 7 | | | | — | | | | 3 | | | | | 10 | | |
| 他にも | | 41 | | | | 11 | | | | 42 | | | | | 94 | | |
| 一戸建てを合計する | | 1,799 | | | | 269 | | | | 693 | | | | | 2,761 | | |
| 複数の家庭 | | — | | | | — | | | | — | | | | | — | | |
その後違約の融資総額が発生しました(1) | | $ | 1,799 | | | | $ | 269 | | | | $ | 693 | | | | | $ | 2,761 | | |
(1) 期末までの償却コストを示す。償還停止、代替止証書または空売りによって清算されたローンは含まれていません。
次の表は2022年1月1日以降に再編されたHFI担保融資の帳簿年齢分析を示し，この日付は我々がASU 2022-02を採用した日であり，2022年12月31日までにポートフォリオ細分化と受取融資種別別に示している。2022年第4四半期に修正完了や支払い延期を受けた融資のうち、ほとんどが滞納していない。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 30~59日の延滞 | | 60~89日の延滞(1) | | 重大な違反者 | | 完全違約者 | | 現在のところ | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 4,113 | | | $ | 2,785 | | | $ | 13,995 | | | $ | 20,893 | | | $ | 27,379 | | | $ | 48,272 | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 147 | | | 114 | | | 552 | | | 813 | | | 962 | | | 1,775 | |
| 調整可能率 | | 15 | | | 14 | | | 79 | | | 108 | | | 117 | | | 225 | |
| 他にも | | 113 | | | 67 | | | 365 | | | 545 | | | 755 | | | 1,300 | |
| 修正された一戸建て融資総額 | | 4,388 | | | 2,980 | | | 14,991 | | | 22,359 | | | 29,213 | | | 51,572 | |
| 複数の家庭 | | 3 | | | 適用されない | | 265 | | | 268 | | | 55 | | | 323 | |
融資総額を再編する(2) | | $ | 4,391 | | | $ | 2,980 | | | $ | 15,256 | | | $ | 22,627 | | | $ | 29,268 | | | $ | 51,895 | |
(1) 複数戸のローン60-89違約日数は深刻な違約の欄に含まれている。
(2) 期末の償却コストベースを示す。
ASU 2022-02を採用する前の問題債務再構築開示
ASU 2022-02を採用する前に、TDRとして財務困難を経験した借り手に特許権を提供するために、融資契約条項を修正しました。本格的な融資修正に加え、財政難を経験した借り手への期待に達していない3件以上の支払いを延期すれば、非公式再編成をTDRに計上する。私たちはまた、ある借り手に提供された破産救済をTDRに分類する。しかし、ここで説明したTDR会計は、私たちが選択したため
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-34 |
2020年3月から2022年1月1日までに発生したいくつかの条件に応じた損失軽減活動を説明し，これらの活動はCARE法案と2021年総合支出法案に基づいて付与された新冠肺炎救済である。2022年1月1日から、2022年1月1日以降に発生したすべての再構成TDR会計を前向きに廃止するASU 2022-02を採用した。ASU 2022-02を採用する前にTDRで再構成されたローンは、ローンの清算、清算、またはその後の修正まで、歴史的TDR会計で入金され続ける。ASU 2022-02の採用に関するより多くの情報は、本報告の“注釈1、重要会計政策の概要”を参照されたい。
大部分のローン修正は、支払いの遅延、期限の延長、金利の引き下げ、あるいは両者を兼ねている。単戸修正ローンの平均期限を延長する145月和163それぞれ2021年12月31日までおよび2020年12月31日までの年間月数である。平均利下げ幅は0.57そして0.372021年12月31日と2020年12月31日までの年度はそれぞれ1ポイントと1ポイント
次の表にこの期間にTDRに分類された融資数と償却コストを示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 | |
| | 2021 | | 2020 |
| | ローンの数 | | 原価を償却する | | ローンの数 | | 原価を償却する |
| (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年以上30年以上、固定金利を償却する | | | 10,815 | | | | | $ | 1,717 | | | | | 29,938 | | | | | $ | 5,125 | | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | | 1,165 | | | | | 93 | | | | | 2,956 | | | | | 257 | | |
| 調整可能率 | | | 116 | | | | | 17 | | | | | 467 | | | | | 72 | | |
| 他にも | | | 524 | | | | | 56 | | | | | 1,688 | | | | | 211 | | |
| 一戸建てを合計する | | | 12,620 | | | | | 1,883 | | | | | 35,049 | | | | | 5,665 | | |
| 複数の家庭 | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | — | | |
| 総TDR | | | 12,620 | | | | | $ | 1,883 | | | | | 35,049 | | | | | $ | 5,665 | | |
本報告で述べた期間が違約し、違約前12カ月以内にTDRに分類された融資について、これらの融資の違約時の数と償却コストを下表に示す。本開示の場合、私たちは、支払い違約が発生する融資を、その間に停止、停止契約書または空売りの代わりに清算する修正済み単戸および複数戸の融資、その間に2ヶ月以上延滞した修正済み単戸融資、またはその間に1ヶ月以上延滞した修正済み複数戸ローンを有するものと定義する。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 | |
| | 2021 | | 2020 |
| | ローンの数 | | 原価を償却する | | ローンの数 | | 原価を償却する |
| (百万ドル) | |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年以上30年以上、固定金利を償却する | | | 7,799 | | | | | $ | 1,302 | | | | | 14,127 | | | | | $ | 2,578 | | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | | 489 | | | | | 37 | | | | | 148 | | | | | 10 | | |
| 調整可能率 | | | 33 | | | | | 5 | | | | | 16 | | | | | 2 | | |
| 他にも | | | 922 | | | | | 166 | | | | | 1,291 | | | | | 208 | | |
| 一戸建てを合計する | | | 9,243 | | | | | 1,510 | | | | | 15,582 | | | | | 2,798 | | |
| 複数の家庭 | | | — | | | | | — | | | | | 4 | | | | | 16 | | |
| その後違約したTDRの総数 | | | 9,243 | | | | | $ | 1,510 | | | | | 15,586 | | | | | $ | 2,814 | | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-35 |
非権責発生制ローン
次の表は非課税ローンの利息収入を押し売りすることで解約した受取利息を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 利息収入の償却により解約した場合は利息を計算しなければならない | | | | | | |
| 一戸建て | | $ | 61 | | | $ | 163 | | | $ | 206 | |
| 複数の家庭 | | 1 | | | 1 | | | 19 | |
次の表は私たちのHFI単家庭と多家庭ローンの償却コストと確認した利息収入を含み、カテゴリ別に分けて、私たちが公正価値オプションを選択するローンは含まれていません
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで | | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 原価を償却する | | 確認利子収入総額(1) |
| | (百万ドル) |
| 一戸建て： | | | | | | | | | | | | | | |
| 20年と30年以上で固定金利を償却します | | $ | 9,447 | | | $ | 17,599 | | | $ | 22,907 | | | $ | 23,427 | | | $ | 207 | | | $ | 292 | | | $ | 461 | |
| 15年以内に固定金利を償却します | | 200 | | | 430 | | | 853 | | | 858 | | | 4 | | | 6 | | | 15 | |
| 調整可能率 | | 53 | | | 107 | | | 270 | | | 288 | | | 1 | | | 1 | | | 5 | |
| 他にも | | 617 | | | 1,101 | | | 2,475 | | | 2,973 | | | 11 | | | 15 | | | 43 | |
| 一戸建てを合計する | | 10,317 | | | 19,237 | | | 26,505 | | | 27,546 | | | 223 | | | 314 | | | 524 | |
| 複数の家庭 | | 2,200 | | | 1,259 | | | 2,069 | | | 435 | | | 75 | | | 14 | | | 59 | |
| 非権利責任発生制ローン総額 | | $ | 12,517 | | | $ | 20,496 | | | $ | 28,574 | | | $ | 27,981 | | | $ | 298 | | | $ | 328 | | | $ | 583 | |
(1)確認された利息収入には、融資履行中のいかなる繰延コストベース調整の償却も含まれており、融資が非課税状態にある場合には、これは打ち消されない。新冠肺炎疫病のマイナス影響を受けた融資には、融資が非権責発生状態に置かれる前に計上されていたが回収されなかった金額も含まれている。一戸建て世帯については、確認された利息収入には、期末に保有している非課税ローンが受け取った支払いが含まれている。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-36 |
4. 融資損失準備
我々はFannie MaeとFannie Mae MBS合併信託が保有するHFIローンのために融資損失準備金を保留し、私たちが公正価値オプションを選択するローンは含まれていない。融資損失準備を計算する際には，未償還元金残高，未償却保険料と割引，および貸借対照表日を差し引いたHFIローンの他のコストベース調整を考慮した。我々が記録したログアウトは，償還停止時，空売り完了時，不良融資，再履行融資がHFIからHFSに再指定された場合，あるいは1つの融資が回収できないと判断された場合に，我々の融資損失準備を減少させることである
次の表は著者らが2020年1月1日にシングルローン、多世帯ローンと総融資損失に対する準備の変化を示し、CECL標準の採用への移行影響を含む。
融資損失の利益または準備には、課税利息受取損失、担保損失準備金、販売可能(“AFS”)債務証券の信用損失は含まれていない。累計すると、これらの金額は我々の総合経営報告書と全面収益の中で“信用損失の福祉(準備金)”として確認された | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 単一家庭ローン損失免税額： | | | | | | |
| 期初残高 | | $ | (4,950) | | | $ | (9,344) | | | $ | (8,759) | |
| CECL規格を用いた過渡影響 | | — | | | — | | | (1,229) | |
| 融資損失利益 | | (5,061) | | | 4,503 | | | 127 | |
| 核販売 | | 883 | | | 417 | | | 457 | |
| 回復する | | (276) | | | (419) | | | (93) | |
| 他にも | | (39) | | | (107) | | | 153 | |
| 期末残高 | | $ | (9,443) | | | $ | (4,950) | | | $ | (9,344) | |
| 複数世帯の融資損失免税額： | | | | | | |
| 期初残高 | | $ | (679) | | | $ | (1,208) | | | $ | (257) | |
| CECL規格を用いた過渡影響 | | — | | | — | | | (493) | |
| 融資損失利益 | | (1,245) | | | 519 | | | (593) | |
| 核販売 | | 43 | | | 59 | | | 136 | |
| 回復する | | (23) | | | (49) | | | (1) | |
| 期末残高 | | $ | (1,904) | | | $ | (679) | | | $ | (1,208) | |
| 融資損失準備総額： | | | | | | |
| 期初残高 | | $ | (5,629) | | | $ | (10,552) | | | $ | (9,016) | |
| CECL規格を用いた過渡影響 | | — | | | — | | | (1,722) | |
| 融資損失利益 | | (6,306) | | | 5,022 | | | (466) | |
| 核販売 | | 926 | | | 476 | | | 593 | |
| 回復する | | (299) | | | (468) | | | (94) | |
| 他にも | | (39) | | | (107) | | | 153 | |
| 期末残高 | | $ | (11,347) | | | $ | (5,629) | | | $ | (10,552) | |
私たちはローン損失の収益或いは準備は異なる時期に大きな差があるかもしれません。これは多くの要素、例えば実際と予測住宅価格或いは不動産推定値の変化、実際と予測金利の変動、借り手の支払い行為、自然災害或いは流行病などの事件に依存して、私たちは損失活動のタイプ、数量と有効性を軽減して、準備金とローン修正、完成した償還数量、及びHFIからHFSに再指定されたローンの数量と定価を含む。私たちの利益や準備はまた、私たちの融資損失準備を決定するために使用されるモデル、仮説、およびデータ更新の影響を受ける可能性がある。
近年、実際と予想金利の変化は、これらの変化が早期返済速度を推進し、経済成長の測定に影響を与えているため、融資損失計の収益或いは準備のための重要な駆動要素である
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-37 |
ローンを修正する上で借り手に優遇を与える。我々が通過したASU 2022-02によると、2022年1月1日からTDR会計を前向きに停止し、採用日や後に発生した再編の経済特許権を測定しなくなった。以前TDRに指定されていた融資が2022年1月1日以降に再構成された場合、このような会計処理は、その融資に関連する任意の既存の経済特許権を廃止することにもつながる。ASU 2022-02を採用していることについては、“注釈1、重要会計政策の概要-新しい会計基準”を参照されたい。
T2022年のシングルローン損失のための主な要素は
•実際と住宅価格の純支出を予測する。住宅価格変化の支出は主に私たちの住宅価格予測によって推進されており、この予測は2023年と2024年に住宅価格が下落すると推定される。低い予測住宅価格が融資違約の可能性を増加させ、違約融資の信用損失金額を増加させ、これにより損失準備金及び融資損失準備金の推定を増加させる
•新たに獲得した融資準備金を含む融資活動変化準備金。2021年に比べて、2022年には私たちの一戸建て買収でローンを購入する割合が増加しています。私たちがより多くの購入ローンに移行するにつれて、私たちの買収の信用状況は弱まり、購入ローンは通常再融資ローンよりも高い初期LTV比率を持っているからだ。これにより、準備金で想定される違約リスクや損失の深刻度が高くなるため、買収時にはこれらの融資の融資損失準備金も高くなる。また、2022年には、より負の住宅価格予測が新たに獲得された融資の損失推定値を増加させたため、融資損失支出も増加した
•より高い実際的で期待された金利から準備する。担保ローン金利の上昇に伴い、将来的にはTDRに計上された修正されたローンを含むシングルローンの前払いが減少することが予想される。低い予想早期返済額はこれらのローンの期待寿命を延長し、期待損失を増加させた。TDRローンに対して、比較的に長い期待寿命もそれに提供する経済優遇に関する期待減値を増加させ、それによってローン損失支出を発生させた
T2021年に融資損失を受けた単一家庭の福祉の主な要素は
•実際と予測された住宅価格から利益を得る。2021年、実際の住宅価格の上昇幅は記録的な水準に達した。高い住宅価格は融資違約の可能性を低下させ、違約融資の信用損失金額を減少させ、これは損失の推定に影響を与え、最終的に私たちの損失準備金と融資損失準備金を減少させる
•HFIからHFSへの融資の再指定から利益を得る。いくつかの不良と再履行された単一家庭ローンをHFIからHFSに再指定したが、私たちは予測可能な未来あるいは満期にこれらのローンを保有するつもりがないからだ。これらのローンを再指定した後、私たちはコスト或いは公正価値の低い価格でローンを記録し、ローン損失を解約します。これらの融資に関する引当額は核販売金額を超えており、融資損失の純収益が生じている。
•新冠肺炎融資違約と融資違約仮定の変化から利益を得た。2021年上半期に、管理層はその判断を利用して私たちの信用損失モデルが制定した損失予測を補完し、歴史データに反映されていない或いは私たちの信用モデルがカバーしていない新冠肺炎の大流行による不確定性を考慮した。2021年下半期には、政府の経済刺激、ワクチン発売の影響、および新冠肺炎に関連する欠陥戦略の有効性の不確実性がはるかに小さいため、管理層は残りの非モデリング調整を削除した
これらの要因の影響は、2021年に確認された融資損失のために提供される単一家庭の福祉を減少させる、より高い実際および期待金利の支出によって部分的に相殺される。
2021年と比較して、2022年の単世帯ログアウトの増加は、主に年内の金利上昇により我々のHFSローン価格が低下し、融資を再指定する際の高いコストや市場調整を招いている。また、2022年に担保償還権を失った単一家庭ローンの販売率が高い。
2022年に複数の家庭の融資損失準備金を計上する主な要因は
•私たちの複数の高齢者住宅の組み合わせと関連した条項。2022年12月31日まで、私たちの信用損失の推定は違約確率の増加と、私たち高齢者住宅ポートフォリオが予想したより深刻な損失を反映した。2022年12月31日現在、私たちの担保業務帳簿のほとんどの高齢者住宅ローンは当期支払いです。しかし，我々の高齢者住宅ポートフォリオは最近の市場状況の不比例の影響を受けており，このポートフォリオの予想損失がより高くなっている。
高齢者住宅は空き家率上昇と運営コスト上昇の負の影響を受け、最近のインフレ圧力がこの問題を悪化させている。これは多くの高齢者住宅の純営業収入を減少させ、さらに見積もりの不動産価値の低下を招いた。これらの要素を合わせて
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-38 |
2022年下半期の短期金利が大幅に上昇したため、調整可能金利担保融資に関連するコストが増加し、高齢者住宅ポートフォリオに追加的な圧力をもたらし、これらの融資の信用損失の見積もりを増加させた。2022年12月31日現在、私たちの高齢者住宅ポートフォリオの未返済元金残高は$です16.6億ドルですその中で39%は調整可能な金利担保ローンです。
•より高い実際的で予想される金利のために準備される。金利上昇は複数の借り手がその融資のために再融資する能力を低下させる可能性があり、これらのローンは満期時に風船残高があり、私たちの融資損失を増加させている。また、不動産純営業収入が類似した速度で増加していなければ、金利上昇は、調整可能な金利担保融資を持つ複数世帯の借り手が返済増加により違約する可能性が増加する。
2021年にローン損失のための多家族福祉を促進する主な要因は
•実際と予測された経済データから利益を得る。2021年には、複数戸の住宅の持続的な需要により、不動産価値予測が増加した。また、雇用増加の改善により平均物件の純営業収入が増加すると予想され、融資違約の可能性が低下し、信用損失にメリットをもたらした。
•新冠肺炎の疫病による比較的に低い予想信用損失から利益を得る。上述した私たちの信用損失に対する単一家庭福祉と類似して、2021年上半期、管理層はその判断を利用して著者らの信用損失モデルが制定した損失予測を補充し、新冠肺炎疫病による不確定性に対応する。2021年下半期には、経済刺激、ワクチン発売の影響、および新冠肺炎に関連する欠陥戦略の有効性の不確実性がはるかに小さいため、管理層は残りの非モデリング調整を削除した。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-39 |
5. 証券投資
証券取引
取引証券は公正価値記録によって記録され、その後の公正価値変動は著者らの総合経営報告書と全面収益報告書に“公正価値収益(損失)、純額”と表記されている。次の表は証券取引における私たちの投資を示しています。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
担保ローン関連証券(#ドルを含む)427百万ドルとドル593合併信託に関連する百万ドル) | | $ | 3,211 | | | $ | 4,606 | |
担保ローンとは関係のない証券(#ドルを含む)3.910億ドル4.210億ドルの質権を担保にしています)(1) | | 46,918 | | | 83,600 | |
| 証券取引総額 | | $ | 50,129 | | | $ | 88,206 | |
(1)主に米国債が含まれている。
次の表に我々の純取引収益(損失)情報を示す. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | |
| 12月31日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) | |
| 純取引収益 | | $ | (3,504) | | | | | $ | (1,060) | | | | | $ | 513 | | |
| 今期確認された期末まだ保有している証券に関する純取引収益(損失) | | (2,865) | | | | | (997) | | | | | 252 | | |
販売可能な証券
我々は，公正価値でAFS証券の未実現損益を税引き後純額に計上し，“その他全面損失”の構成要素として，AFS証券売却の実現損益を総合経営と総合収益表における“投資収益(損失)純額”で確認した。我々のAFS証券の償却コストベースを未償還元本残高，未償却割増価格と割引およびその他のコストベースを差し引いて調整した純額と定義した。AFS証券の信用損失準備を記録し，信用損失の減値を反映しているが，公正価値が償却コストより小さい金額に限られている。非信用損失の減値は“その他総合損失”における未実現損失に計上される
表にAFS証券の償却コスト、信用損失準備、累積その他の総合収益(損失)中の未実現収益と損失総額(“AOCI”)及び主要証券タイプ別の公正価値を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 総コストを償却する | | 信用損失準備 | | AOCIは毛利を実現していない | | AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 |
| | (百万ドル) |
代理証券(1) | | | $ | 445 | | | | | $ | — | | | | | $ | 3 | | | | | $ | (22) | | | | | $ | 426 | | |
| その他担保ローン関連証券 | | | 269 | | | | | (3) | | | | | 5 | | | | | (1) | | | | | 270 | | |
| 合計する | | | $ | 714 | | | | | $ | (3) | | | | | $ | 8 | | | | | $ | (23) | | | | | $ | 696 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで |
| | 総コストを償却する | | 信用損失準備 | | AOCIは毛利を実現していない | | AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 |
| | (百万ドル) |
代理証券(1) | | | $ | 504 | | | | | $ | — | | | | | $ | 14 | | | | | $ | (11) | | | | | $ | 507 | | |
| その他担保ローン関連証券 | | | 323 | | | | | * | | | | 10 | | | | | (3) | | | | | 330 | | |
| 合計する | | | $ | 827 | | | | | * | | | | $ | 24 | | | | | $ | (14) | | | | | $ | 837 | | |
s
*クレジット損失総額は$未満0.52021年12月31日まで。
(1)機関証券には、Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeが発行された証券が含まれる。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-40 |
私たちの不動産美と他の機関のAFS証券は私たち、不動産美、あるいはGinnie Maeが発行した証券からなります。これらの証券の元本と利息は発行機関によって保証される。発行機関が提供する担保，米国政府が機関に提供する支援，機関の二次担保融資市場の流動性と安定性に対する重要性，および機関担保融資関連証券の長期ゼロ信用損失の歴史は，これらの証券が現在信用損失がなく，たとえその証券が未実現損失状態であっても，これらの証券に信用損失がないことを示していると考えられる。また、私たちは通常、回収のためにこれらの損失を達成していない状態の証券を持っている。したがって、証券を売却しようとしない限り、機関担保融資関連証券の信用損失準備金は認めない
次の表は損失頭寸を実現していないAFS証券の未実現損失総額と主要証券タイプ別の公正価値の他の情報を示しているが、信用損失準備金は含まれていない。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| 12ヶ月以上続いています | | 12ヶ月以上連続して | | 12ヶ月以上続いています | | 12ヶ月以上連続して |
| AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 | | AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 | | AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 | | AOCIにおける未実現損失総額 | | 公正価値 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万ドル) |
| 代理証券 | | $ | (12) | | | | $ | 161 | | | | $ | (10) | | | | $ | 159 | | | | $ | (5) | | | | $ | 225 | | | | $ | (6) | | | | $ | 102 | |
| その他担保ローン関連証券 | | (1) | | | | 8 | | | | — | | | | — | | | | (3) | | | | 3 | | | | — | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合計する | | $ | (13) | | | | $ | 169 | | | | $ | (10) | | | | $ | 159 | | | | $ | (8) | | | | $ | 228 | | | | $ | (6) | | | | $ | 102 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
次の表にAFS証券を売却した実現済み収益(損失)と収益総額を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 毛利を実現しました | | $ | — | | | $ | 59 | | | $ | 57 | |
| | | | | | |
| 総収益(新しい証券組合証券化からの証券初売却は含まれていない) | | — | | | 582 | | | 361 | |
次表にAFS証券の未実現純収益と未実現純損失，および我々が累積した他の総合収益に記録されている他の金額(税収控除)を示す。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで | | | |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | |
| | (百万ドル) | |
クレジット損失未計上のAFS証券の未実現純収益(損失) | | $ | (13) | | | $ | 9 | | | $ | 74 | | | | |
| 信用損失を計上したAFS証券の未実現純収益(損失) | | — | | | (2) | | | — | | | |
他にも | | 48 | | | 31 | | | 42 | | | |
その他の総合収益を累計する | | $ | 35 | | | $ | 38 | | | $ | 116 | | | | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-41 |
成熟度情報
次の表は，主要証券タイプと残り契約満期日に我々のAFS証券の剰余コストと公正価値を示し，元金前金がないと仮定した。担保ローン支援証券の契約満期日は、借り手が通常いつでも債務を早期に返済する権利があるため、その期待寿命の信頼できる指標ではない。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 総帳簿金額(1) | | 合計する 公平である 価値がある | | 1年かそれ以下 | | 1年後 5年を経て | | 5年から10年後 | | 10年後 |
| | | | 帳簿純額(1) | | 公正価値 | | 帳簿純額(1) | | 公正価値 | | 帳簿純額(1) | | 公正価値 | | 帳簿純額(1) | | 公正価値 |
| | (百万ドル) |
| 代理証券 | | | $ | 445 | | | | | $ | 426 | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | 3 | | | | | $ | 3 | | | | | $ | 12 | | | | | $ | 12 | | | | | $ | 430 | | | | | $ | 411 | | |
| その他担保ローン関連証券 | | | 266 | | | | | 270 | | | | | 1 | | | | | 1 | | | | | 17 | | | | | 17 | | | | | 16 | | | | | 17 | | | | | 232 | | | | | 235 | | |
| 合計する | | | $ | 711 | | | | | $ | 696 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | 1 | | | | | $ | 20 | | | | | $ | 20 | | | | | $ | 28 | | | | | $ | 29 | | | | | $ | 662 | | | | | $ | 646 | | |
加重平均金利(2) | | | 7.27 | % | | | | | | | | 7.68 | % | | | | | | | | 6.80 | % | | | | | | | | 6.64 | % | | | | | | | | 7.31 | % | | | | | |
(1)帳簿純額は償却コストを含み、AFS証券の信用損失準備を差し引くが、実現されていない公正価値収益或いは損失は何も含まれていない。
(2)加重平均金利には、割引、割増、および他のコストベース調整の影響が含まれる。
6. 財務保証
私たちは非合併信託や他の保証手配に対する保証義務を随時履行する義務があることを認識している。これらの表外保証は私たちを信用損失に直面させ、主に私たちが合併していない房利美MBSの未返済元金残高と他の財務保証と関係がある。私たちが契約した最大の残り契約期限は29しかし、関連担保ローンの早期返済の特徴により、各担保の実際の期限は契約期間よりも大幅に短い可能性があるこの義務が発行者によって無条件に廃止されない限り、貸借対照表外リスクを開放し、信用リスクにさらされた契約期間内に推定された信用損失のための担保準備金を測定する。
不動産美によって発行された証券の全部又は一部が支援される構造的証券の保証人として、我々の再証券化信託における宅地美基礎証券に担保を提供する。しかし、住宅地美は、再証券化された基礎住宅地美証券の元金と利息の支払いを保証し続けている。私たちがUMBSの発行を開始した時、住宅地美は、その支払いや信託協定下の他の指定義務を履行できなかったことによる損失を賠償する賠償協定を締結し、信託協定に基づいて、対象の再証券化証券は信託協定に基づいて発行される。したがって，住宅地美は財務省との優先株購入協定で得られる資金承諾を通過しているため，関連する信用リスクは無視できると結論した。そこで，不動産利美が発行した未合併構造証券を支持する$を下表から除外した234.010億ドル212.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで
次の表は，我々の表外最大リスク開放，我々の総合貸借対照表で確認された保証義務，および我々の財務保証に関する利用可能な信用増強と追徴権による第三者からの潜在的最大回収を示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | | 2021 |
| | 最大暴露時間 | | 義務を保証する | | 最大回復(1) | | 最大暴露時間 | | 義務を保証する | | 最大回復(1) |
| | (百万ドル) |
| 未合併の房利美MBS | | $ | 3,139 | | | | $ | 15 | | | | $ | 3,058 | | | | $ | 3,733 | | | | $ | 16 | | | | $ | 3,626 | |
その他保証手配(2) | | 9,573 | | | | 79 | | | | 2,012 | | | | 10,423 | | | | 85 | | | | 2,117 | |
| 合計する | | $ | 12,712 | | | | $ | 94 | | | | $ | 5,070 | | | | $ | 14,156 | | | | $ | 101 | | | | $ | 5,743 | |
(1) このような信用向上や請求権の追跡は，我々の担保ローン保険会社や金融保証人である米国政府が我々に対する義務を履行する能力などに依存する。私どもの担保ローン保険会社に関する情報は、“付記13、信用リスク集中”を参照してください
(2)主に信用強化と長期的な予備約束が含まれている。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-42 |
7. 短期債務と長期債務
2021年1月、特定の債券発行に公正価値ヘッジ会計を適用し始めました。我々の公正価値ヘッジの目標は、基準金利の変化に関するGAAP収益変動を減少させることである。私たちの公正価値ヘッジ会計政策および関連開示に関するより多くの情報は、“付記1、重要会計政策概要”および“付記8、派生ツール”を参照されたい。
短期債務
次の表は、我々の未返済短期債務(元の契約期間が1年以下の債務)とこの債務の加重平均金利を示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | 卓越した | | 加重平均金利(1) | | 卓越した | | 加重平均金利(1) |
| | (百万ドル) |
| | | | | | | | |
| 不動産利美の短期債務 | | $ | 10,204 | | | 3.93 | % | | $ | 2,795 | | | 0.03 | % |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
(1)割引、保険料、および他の費用ベース調整の影響が含まれている。
長期債務
長期債務とは元の契約期間が1年を超える債務を意味する次の表は私たちが返済していない長期債務を示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | 期日まで | | 卓越した(1) | | 重み付けの- 平均金利(2) | | 期日まで | | 卓越した(1) | | 重み付けの- 平均金利(2) |
| | (百万ドル) |
| 高度な固定： | | | | | | | | | | | | |
| 基準手形と債券 | | 2023 - 2030 | | $ | 72,261 | | | 2.35 | % | | 2022 - 2030 | | $ | 89,618 | | | 2.13 | % |
中期手形(3) | | 2023 - 2031 | | 39,476 | | | 0.78 | | | 2022 - 2031 | | 38,312 | | | 0.60 | |
他にも(4) | | 2023 - 2038 | | 6,778 | | | 4.00 | | | 2023 - 2038 | | 7,045 | | | 3.73 | |
高度固定合計 | | | | 118,515 | | | 1.94 | | | | | 134,975 | | | 1.78 | |
| ベテラン浮動派： | | | | | | | | | | | | |
中期手形(3) | | 適用されない | | — | | | — | | | 2022 | | 51,583 | | | 0.32 | |
コネチカット大通り証券(5) | | 2023 - 2031 | | 5,207 | | | 8.80 | | | 2023 - 2031 | | 11,166 | | | 4.30 | |
他にも(6) | | 2037 | | 242 | | | 10.00 | | | 2037 | | 373 | | | 7.17 | |
高級浮動総人数 | | | | 5,449 | | | 8.86 | | | | | 63,122 | | | 1.05 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
連邦抵当協会の長期債務総額(7) | | | | 123,964 | | | 2.23 | | | | | 198,097 | | | 1.55 | |
| 合併信託債務 | | 2023 - 2062 | | 4,087,720 | | | 2.47 | | | 2022 - 2061 | | 3,957,299 | | | 1.89 | |
| 長期債務総額 | | | | $ | 4,211,684 | | | 2.47 | % | | | | $ | 4,155,396 | | | 1.88 | % |
(1)未済債務残高は未払い元金残高、割増と割引、公正価値調整、ヘッジに関連する基数調整とその他のコスト基数調整を含む。
(2)公正価値調整およびヘッジに関連する基本差調整の影響は含まれていない。
(3)元契約満期日が1年以上から最長10年までの長期債務が含まれており、ゼロ金利債務は含まれていない。
(4)元の契約期間が10年より大きい他の長期債務と外国為替債券が含まれている。
(5)中国科学院が2018年11月までに発行した債務を含み、その一部は公正価値で報告されている
(6)公正な価値で報告された構造的債務ツールで構成されている。
(7)未償却割引と割増、公正価値調整、ヘッジに関連するコスト基礎調整とその他のコスト基礎調整を含み、純割引は#ドルである5.110億ドル1.6それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-43 |
私たちの長期債務には様々な債務タイプが含まれている。私たちはトレーダー銀行を通じて期限が一年を超える固定金利と変動金利中期手形を発行します。基準債券も提供しております®これは定期的に手配された発行日により市場により高い効率、流動性、取引性を提供し、必要であれば年内に使用することができる。また、我々は従来、外貨建ての手形や債券を発行してきたが、その期間内に外貨債務は何も発行していない。私たちは外貨スワップを使って私たちの担保ローン資産に資金を提供することで、すべての未返済の外貨建て取引を効率的にドルに変換します。我々の長期債務には、2018年11月までに発行されたCAS証券も含まれており、これらの証券は信用リスク分担証券であり、指定された一戸建て担保融資プールの信用リスクの一部をこれらの証券の投資家に移転する
我々の他の長期債務は、ゼロ金利債券、固定金利および他の長期証券のようなすべての長期非基準証券を含む償還可能および償還不可能証券を含み、通常は1つまたは複数の取引業者または取引業者銀行と交渉する引受である。
債務の特徴
2022年12月31日と2021年12月31日まで、私たちが持っている連邦抵当協会債務証券の額面は$139.310億ドル202.5それぞれ10億ドルです2022年12月31日まで、額面ドルのゼロ金利債務があります10.010億ドルの有効金利は3.91%です。2021年12月31日まで、額面ドルのゼロ金利債務があります3.210億ドルの有効金利は0.66%.
私たちは私たちが持っている担保資産の予想キャッシュフローの持続時間と早期返済リスクを管理するために償還可能な債務ツールを発行する。2022年12月31日と2021年12月31日までの未済債務は43.310億ドル47.010億ドルの償還可能な債務は、指定された日または後に、私たちの選択権の全部または一部で償還することができる。
次の表は、2022年12月31日までの私たちの長期債務金額を、満期年別に分けて、それぞれ2023年から2027年以降の毎年を示しています。第一列は、わたしたちが満期になったとき、または償還日(償還が宣言された場合)にこの債務を償還すると仮定し、第二の列は、わたしたちが次の利用可能な償還日にわたしたちの償還可能な債務を償還すると仮定する | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 長期債務は 期日まで | | 償還可能な債務を引き受ける
NEXTで償還する
利用可能な呼び出し日 |
| | (百万ドル) |
| 2023 | | | $ | 23,226 | | | | | $ | 56,679 | | |
| 2024 | | | 18,951 | | | | | 13,712 | | |
| 2025 | | | 37,730 | | | | | 20,911 | | |
| 2026 | | | 9,189 | | | | | 6,795 | | |
| 2027 | | | 5,608 | | | | | 4,080 | | |
| その後… | | | 29,260 | | | | | 21,787 | | |
連邦抵当協会の長期債務総額(1) | | | 123,964 | | | | | 123,964 | | |
合併信託債務(2) | | | 4,087,720 | | | | | 4,087,720 | | |
| 長期債務総額 | | | $ | 4,211,684 | | | | | $ | 4,211,684 | | |
(1)未償却割引およびプレミアム、公正価値調整、ヘッジに関連するコストベース調整、および他のコストベース調整が含まれています。
(2)合併信託債務の契約満期日は期待満期日の信頼できる指標ではなく、基礎融資の借り手は通常いつでも債務を早期に返済する権利があるからである。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-44 |
8. 派生ツール
派生ツールは私たちが金利リスク戦略を管理するために必須的な部分だ。デリバティブは、私的に協議された二国間契約であってもよいし、取引所に上場して取引することもできる。二国間契約によるデリバティブ取引を場外デリバティブ取引，デリバティブ決済機関を介して決済を受けるデリバティブ取引を清算デリバティブ取引と呼ぶ.私たちは通常リスク管理デリバティブの名義金額を決済しません；逆に、名目金額は実際の支払いまたは決済金額を計算するための基礎を提供します。金利リスク管理のためのデリバティブ契約は、以下のように大きく分類されます
•金利交換契約金利交換は双方間の取引であり、双方は指定された時間帯で異なる金利または指数にリンクした支払いを交換することに同意し、通常は名目元金金額に基づく。我々が使用する金利スワップタイプには，固定スワップの支払い，固定スワップの受信，およびベーススワップがある.
•金利オプション契約これらの契約には、主に固定給与スワップ、固定入金スワップ、スワップキャンセル、金利上限が含まれています。交換はオプション契約であり、私たちまたは取引相手が将来のある時点で固定支払いまたは固定受信の交換を行うことを可能にする。
•外貨が入れ替わるこれらのスワップは私たちが発行した外貨建ての債務をドルに転換する。私たちは外貨債務を持っている場合にのみ外貨スワップ取引を行います。
•未来これらは標準化された取引所取引契約であり、買い手に所定の日および価格で資産を購入するか、または売り手に所定の日および価格で資産を売却することを要求する。私たちが締結した先物契約の種類はSOFRとアメリカ国債を含む。
私たちは特定の形態の信用リスク移転取引をデリバティブとして計算する。我々の信用リスク移転取引では、担保融資参考プールの損失に関する信用リスクの一部が第三者に転送される。私たちはいくつかの信用リスク移転取引に関連したデリバティブ取引を行い、それに基づいて、いくつかの合併されていないVIEがその契約義務を支払うのに十分なキャッシュフローがあることを保証するために投資リスクを管理します。
私たちは長期売買約束を締結し、固定価格または収益率で未来に交付された担保ローンと担保関連証券をロックする。担保ローンの購入と担保ローン関連証券の購入または売却のいくつかの約束はデリバティブの基準を満たしている。私たちは一般的に担保ローンが約束した名目金額を派生商品として決済する。
我々は総合貸借対照表において取引日の公正価値ごとにすべてのデリバティブが資産または負債であることを確認した。公正価値金額は、(1)法定相殺権が存在し、取引相手レベルで強制的に実行可能な範囲内の純額、および(2)入金または受信した現金担保に関する権利または義務を含み、我々の総合貸借対照表の“他の資産”または“他の負債”に計上される。公正価値記録に記載されているデリバティブの他の情報については、“付記15、公正価値”を参照されたい私たちは統合キャッシュフロー表で派生製品のキャッシュフローを経営活動として報告しています
公正価値ヘッジ会計
“付記1、重要会計政策概要”で議論されているように、私たちは2021年1月に公正価値ヘッジ会計計画を実施したこの計画によると、特定の固定金利、単一家庭担保ローン、または私たちの融資債務閉鎖プールの指定された基準金利による公正価値の変化をヘッジツールとして指定することができる。公正価値セット期間関係に適合する期限項目については，指定リスクによる公正価値変動は，スリーブ期間項目の基準調整として確認された。著者らも同じ総合経営報告書及び全面収益項目の中で派生ヘッジツールの公正価値変動を報告し、ヘッジプロジェクトの基礎調整の収益影響を確認した。我々の公正価値ヘッジの目標は、基準金利の変化に関するGAAP収益変動を減少させることである。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-45 |
わが国の派生製品の名目地位と公正価値地位
次の表に私たちの資産と負債派生ツールの名目金額と推定公正価値を示します。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで | | | | | | |
| | 2022 | | | 2021 | | | | | | |
| | 名目金額 | | 公正価値を見積もる | | | 名目金額 | | 公正価値を見積もる | | | | | | |
| | | 資産デリバティブ | | 負債誘導ツール | | | | 資産デリバティブ | | 負債誘導ツール | | | | | | |
| | (百万ドル) | | | | | | | |
ヘッジツールに指定されたリスク管理デリバティブ： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
スワップ：(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定報酬 | | $ | 5,582 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | $ | 4,347 | | | $ | — | | | $ | — | | | | | | | | |
| 受信-固定 | | 33,276 | | | — | | | — | | | | | 40,686 | | | — | | | — | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
ヘッジツールに指定された包括的リスク管理デリバティブ | | 38,858 | | | — | | | — | | | | | 45,033 | | | — | | | — | | | | | | | | |
ヘッジツールに指定されていないリスク管理デリバティブ： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
スワップ：(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定報酬 | | 97,808 | | | — | | | — | | | | | 56,817 | | | — | | | — | | | | | | | | |
| 受信-固定 | | 99,799 | | | 1 | | | (4,525) | | | | | 56,874 | | | — | | | (1,131) | | | | | | | | |
| 基礎 | | 41,250 | | | 25 | | | — | | | | | 250 | | | 152 | | | — | | | | | | | | |
| 外貨？外貨 | | 300 | | | — | | | (98) | | | | | 336 | | | 25 | | | (34) | | | | | | | | |
交換：(1) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 固定報酬 | | 5,286 | | | 204 | | | (18) | | | | | 4,341 | | | 52 | | | (2) | | | | | | | | |
| 受信-固定 | | 2,136 | | | 7 | | | (45) | | | | | 1,091 | | | 10 | | | (21) | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ヘッジツールに指定されていない総リスク管理デリバティブ | | 246,579 | | | 237 | | | (4,686) | | | | | 119,709 | | | 239 | | | (1,188) | | | | | | | | |
純価調整(2) | | — | | | (154) | | | 4,662 | | | | | — | | | (237) | | | 1,173 | | | | | | | | |
包括的リスク管理デリバティブ組合せ | | 285,437 | | | 83 | | | (24) | | | | | 164,742 | | | 2 | | | (15) | | | | | | | | |
| 担保ローン承諾派生ツール： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全ローンの抵当ローンを購入する約束 | | 2,596 | | | 4 | | | (8) | | | | | 13,192 | | | 17 | | | (5) | | | | | | | | |
担保ローン関連証券を購入する長期契約 | | 17,808 | | | 50 | | | (57) | | | | | 58,021 | | | 83 | | | (34) | | | | | | | | |
抵当ローン関連証券を売却する長期契約 | | 35,302 | | | 35 | | | (13) | | | | | 111,173 | | | 69 | | | (158) | | | | | | | | |
住宅ローン承諾派生ツール総額 | | 55,706 | | | 89 | | | (78) | | | | | 182,386 | | | 169 | | | (197) | | | | | | | | |
| 信用増強デリバティブ | | 23,784 | | | 3 | | | (66) | | | | | 19,256 | | | — | | | (21) | | | | | | | | |
| 価値派生商品を公正に承諾する | | $ | 364,927 | | | $ | 175 | | | $ | (168) | | | | | $ | 366,384 | | | $ | 171 | | | $ | (233) | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)集中的に清算された派生商品には帰属できる公正な価値がありません。これらの頭寸は毎日決済されるからです。
(2)純額決済調整代表は、法に基づいて強制執行可能な総純額決済手配と同一取引相手が純額で決済する法定相殺権利の効果に基づいて、入金及び受け取った現金担保を含む。帳簿上の現金担保は$である4.510億ドル966それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。受け取った現金担保は#ドルです5百万ドルとドル30それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-46 |
派生ツールのすべての収益と損失を、課税利息を含めて、私たちの総合経営報告書と全面収益表に記録した“公正価値収益(損失)、純額”に記録していますが、これらの収益と損失は合格のヘッジ関係にはありません。以下の表は派生ツール別に我々の派生ツールの公正価値損益純額を示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| リスク管理デリバティブ： | | | | | | |
| スワップ： | | | | | | |
| 固定報酬 | | $ | 5,541 | | | $ | 2,207 | | | $ | (2,764) | |
| 受信-固定 | | (4,788) | | | (1,783) | | | 2,226 | |
| 基礎 | | (143) | | | (51) | | | 43 | |
| 外貨？外貨 | | (87) | | | (26) | | | 23 | |
| 交換： | | | | | | |
| 固定報酬 | | 142 | | | 38 | | | (146) | |
| 受信-固定 | | (19) | | | (217) | | | 595 | |
| 先物.先物 | | (1) | | | 1 | | | (76) | |
| 金利交換契約利息収入(費用)純額 | | (265) | | | 16 | | | (261) | |
| 総リスク管理派生ツール公正価値収益(損失)純額 | | 380 | | | 185 | | | (360) | |
| 担保融資承諾派生ツールは価値収益(損失)純額を公正に承諾する | | 2,708 | | | 551 | | | (2,654) | |
| 信用増強デリバティブ公正価値収益(損失)純額 | | (97) | | | (178) | | | 182 | |
| デリバティブ公正価値純収益(赤字)総額 | | $ | 2,991 | | | $ | 558 | | | $ | (2,832) | |
公正価値ヘッジ会計の役割
次の表は公正価値ヘッジ会計が私たちの総合経営報告書と全面収益に与える影響を示し、公正価値ヘッジ関係で確認した収益と損失を含む。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 12月31日までの年度 |
| | | | | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | | 利息収入：住宅ローン | | 利子支出：長期債務 | | 利息収入：住宅ローン | | 利子支出：長期債務 |
| | | | | | | | | (百万ドル) |
私たちの総合業務表と全面収益表に記載された総金額 | | | | | | | | | $ | 117,813 | | | $ | (90,798) | | | $ | 98,930 | | | $ | (70,084) | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
公正価値ヘッジ関係の損益： | | | | | | | | | | | | | | | |
担保ローン、HFI、関連金利契約： | | | | | | | | | | | | | | | |
期日保証項目 | | | | | | | | | $ | (790) | | | $ | — | | | $ | 140 | | | $ | — | |
生産停止ヘッジ関連の基礎差調整償却 | | | | | | | | | 28 | | | — | | | (6) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | |
ヘッジツールとして指定された派生ツール | | | | | | | | | 785 | | | — | | | (145) | | | — | |
誘導工具ヘッジの課税利息 | | | | | | | | | 13 | | | — | | | (12) | | | — | |
住宅利美債務と関連金利契約： | | | | | | | | | | | | | | | |
期日保証項目 | | | | | | | | | — | | | 3,978 | | | — | | | 1,370 | |
生産停止ヘッジ関連の基礎差調整償却 | | | | | | | | | — | | | (524) | | | — | | | (89) | |
ヘッジツールとして指定された派生ツール | | | | | | | | | — | | | (3,321) | | | — | | | (1,308) | |
誘導工具ヘッジの課税利息 | | | | | | | | | — | | | (240) | | | — | | | 223 | |
公正価値ヘッジ関係利子純収入で確認された収益(損失) | | | | | | | | | $ | 36 | | | $ | (107) | | | $ | (23) | | | $ | 196 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-47 |
公正価値ヘッジ関係における裁定項目
次の表は，我々の総合貸借対照表に記録されている公正価値ヘッジに適合するヘッジ項目の帳簿金額を示し，裁定項目の累積基礎調整と末法で決済されたポートフォリオ残高を含む。ヘッジ項目の帳簿金額と総ベース差調整には、未平倉ヘッジと終了ヘッジ値が含まれている。2022年12月31日現在、余剰コストと指定されたUPBは未平倉ヘッジのみが含まれている。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 帳簿金額資産(負債) | | 帳簿金額に計上した公正価値ヘッジ基礎調整累計金額 | | 最終階法での閉鎖型住宅ローン組合 |
| | | 基数調整総額(1)(2) | | 余剰調整--生産停止ヘッジ | | 総コストを償却する | | 指定UPB |
| | (百万ドル) |
抵当ローンHFI | | $ | 293,788 | | | $ | (628) | | | $ | (628) | | | $ | 98,377 | | | $ | 5,187 | |
| | | | | | | | | | |
| 房利美の債務 | | (73,790) | | | 4,713 | | | 4,713 | | | 適用されない | | 適用されない |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで |
| | 帳簿金額資産(負債) | | 帳簿金額に計上した公正価値ヘッジ基礎調整累計金額 | | 最終階法での閉鎖型住宅ローン組合 |
| | | 基数調整総額(1)(2) | | 余剰調整--生産停止ヘッジ | | 総コストを償却する | | 指定UPB |
| | (百万ドル) |
抵当ローンHFI | | $ | 174,080 | | | $ | 134 | | | $ | 134 | | | $ | 56,786 | | | $ | 4,389 | |
| | | | | | | | | | |
| 房利美の債務 | | (72,174) | | | 1,281 | | | 1,281 | | | 適用されない | | 適用されない |
(1) 未平倉ヘッジに関する基底差調整はなく，すべてのヘッジが取引終了時に指定されているため，期限は1日である.
(2) ヘッジ関連コストベースの未償却残高から計算する。
取引相手の信用リスクを口にする
私たちのデリバティブ取引相手の信用リスクは主に金利デリバティブ契約と関係があります。私たちはデリバティブ取引相手が私たちのお金を滞納するリスクに直面しており、これは異なる取引相手から代替デリバティブを求める必要があるかもしれない。このような代替はもっと費用がかかるかもしれないし、私たちは適切な代替を見つけることができないかもしれない。私たちは主に強制的に実行可能な総純額決済スケジュールを通じて、私たちのリスク管理デリバティブ取引に関連するデリバティブ取引相手の信用開放を管理し、これにより、同じ取引相手や決済組織と決済メンバーの純額に派生商品資産と負債を計算することができる。我々の場外デリバティブ取引については、現金、米国国債、機関債務、機関担保融資関連証券が含まれる可能性がある担保を取引相手に提供することを求めている。
2022年12月31日現在と2021年12月31日までの資産·負債相殺権利に関する情報については、“付記14、純額決済手配”を参照されたい。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-48 |
9. 所得税
連邦所得税の規定について
私たちは連邦所得税を払いますが、州と地方所得税は免税です次の表は私たちの連邦所得税支出の構成要素を示している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 12月31日までの年度 |
| | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | | (百万ドル) |
| 当期所得税割引 | | | $ | (3,505) | | | $ | (5,521) | | | $ | (3,803) | |
繰延所得税割引(準備金)(1) | | | 195 | | | (252) | | | 729 | |
| 連邦所得税の規定について | | | $ | (3,310) | | | $ | (5,773) | | | $ | (3,074) | |
(1)金額には“株主権益総額”で直接確認された項目の当期所得税の影響は含まれていない
次の表に法定会社税率と私たちの有効税率との差額を示します。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 法定会社税率 | | | 21.0 | | % | | | 21.0 | | % | | | 21.0 | | % |
| 税収控除を検討する | | | (1.5) | | | | | — | | | | | — | | |
| 保障性安住工事株式投資 | | | (0.1) | | | | | (0.1) | | | | | (0.1) | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 推定免税額 | | | 0.7 | | | | | — | | | | | — | | |
| 他にも | | | 0.3 | | | | | (0.2) | | | | | (0.2) | | |
実際の税率 | | | 20.4 | | % | | | 20.7 | | % | | | 20.7 | | % |
私たちの有効税率は連邦所得税の前の収入または損失のパーセンテージで表される連邦所得税の支出です。私たちの2022年、2021年、2020年の有効税率は、低所得住宅税控除条件に適合した住宅プロジェクト投資へのメリットの影響を受けています。私たちの2022年の有効税率も、本年度の申告書の研究税収控除と改訂後の前年申告表のメリットと、資本損失に関連した繰延税金資産の評価支出の影響を受けている。
繰延税金資産と負債
私たちは一貫した方法を用いて繰延税金資産の回収可能性を評価し、この方法は私たちの歴史的利益能力と将来の課税所得額の予測を含む負の証拠と正の証拠の相対的な影響を考慮した。繰延税金資産の回収可能性を評価する枠組みは、すべての既存の証拠を考慮することを要求します
•税金資産を繰延するために必要な最近の収益性の持続可能性
•ここ数年、当社の合併経営報告書と全面収益のうちの累積純収益または損失
•不安定な状況は、解決がうまくいかなければ、今後数年間、将来の業務および利益レベルに悪影響を及ぼすことになる
•優先株購入協定によると、私たちが得ることができる資金
•資本損失の繰越期。
2022年12月31日現在、私たちは引き続き、私たちの繰延税金資産(資本損失繰越に関連する繰延税金資産を除く)の回収可能な積極的な証拠が負の証拠を超えており、私たちの繰延税金資産が現金化される可能性が高いと結論し続けている。資本損失繰越に関連する繰延税金資産については、マイナス証拠が正の証拠よりも大きく、これらの資本損失繰越は許容される5年間の繰越期間内に利用されない可能性があり、使用しなければ、この繰越期間は2027年に満期になると結論した。そのため、私たちの資本損失繰延税金資産は評価支出に計上され、次の表の“その他の純額”に計上された。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-49 |
次の表は私たちの繰延税金資産と繰延税金負債を示しています | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで | | | |
| 2022 | | 2021 | | | |
| (百万ドル) |
| 繰延税金資産： | | | | | | | | | | |
| 住宅ローンおよび住宅ローン関連資産 | | $ | 6,764 | | | | | $ | 7,547 | | | | | |
| 融資損失準備と所得財産の基準、純額 | | 2,055 | | | | | 1,060 | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 派生ツール | | 1,153 | | | | | 778 | | | | | |
| 共同企業とその他の持分投資 | | 52 | | | | | 88 | | | | | |
| 利子のみの証券 | | 3,811 | | | | | 3,977 | | | | | |
| その他、純額 | | 295 | | | | | — | | | | | |
| 繰延税金資産総額 | | 14,130 | | | | | 13,450 | | | | | |
| 繰延税金負債： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 債務道具 | | 1,104 | | | | | 377 | | | | | |
| その他、純額 | | — | | | | | 358 | | | | | |
| 繰延税金負債総額 | | 1,104 | | | | | 735 | | | | | |
| 推定免税額 | | (115) | | | | | — | | | | | |
| 税金資産を繰延し，純額 | | $ | 12,911 | | | | | $ | 12,715 | | | | | |
未確認税収割引
1元持っています602022年12月31日までの1年間、未確認の税収割引は100万ドル。このような状況が有利に解決されれば、私たちの有効な税金は今後いくつかの時期に$を減少させるだろう60百万ドルです。私たちは違います。2021年12月31日と2020年12月31日までの年度の未確認税収割引
私たちは2019年から2021年までの納税年度も米国国税局の審査を受けることができます。
10. 細分化市場報告
私たちは二つ報告可能な業務部門は、それぞれ実行される業務活動のタイプ：単一家庭および多家族に基づく。私たちの結果は二つ業務細分化は、まるで独立した業務であるかのように、各細分化市場を反映することを目的としている。我々の結果の合計は二つ業務部門は私たちの総合運営結果に等しい。
次の部分は私たちの業務部門について議論します。
単家族業務細分化市場
•貸手と協力して、貸手が私たちに提供する単一家庭担保ローンを買収し、Fannie Mae MBSに証券化する
•単一家庭担保融資資産によってサポートされる構造的住宅利美MBSを発行し、単一家庭融資者に他のサービスを提供する
•私たちの単一家庭保証業務では融資の信用リスクを定価と管理しています。また取引を行い、私たちの単一家庭保証業務帳簿のいくつかのローンの信用リスクの一部を第三者に移転する
•家屋保留解決方案と止償還代替方案、止償還管理と著者らのREO在庫、不良ローンの売却及び貸金人、サービス業者と信用増強プロバイダの契約救済措置を求めることによって、違約単戸ローンのコストを低減することに取り組んでいる。
多家族業務細分化市場
•貸手と協力して、貸手が提供してくれた複数戸の担保融資を買収し、それを住宅利美MBSに証券化する
•我々のFannie Mae保証マルチホーム構造(“Fannie Mae Gemes”)によって構造化されたマルチホーム連邦担保融資証券を発行するＴＭ)計画し、私たちのマルチホーム貸手に他のサービスを提供します
•私たちのマルチホーム保証業務では融資の信用リスクを定価と管理しています。ほとんどの多家族取引で、貸手は信用リスクの一部を維持している
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-50 |
•取引を行い、我々のマルチホーム担保業務帳簿における連邦担保協会のいくつかの融資の信用リスクの追加部分を第三者に移転する。
•帳簿の信用品質を維持し、担保償還権の喪失を防止し、違約複数戸のローンのコストを下げ、著者らのREO在庫を管理し、そして貸手、サービス業者と信用増強プロバイダから契約救済措置を求めることに力を入れる。
分部分配と結果
私たちの大部分の資産、収入、支出は各業務部門と直接関連しており、その資産残高と経営業績の決定に含まれています。特定の業務部門に直接帰属できない資産，収入，費用は部門ごとの担保業務帳簿の規模に応じて分配される.我々のリスク管理デリバティブに関する損益の大部分は，ヘッジ会計の影響を含めて，我々の単一家族業務部門に割り当てられている
次の表は部門別に総資産を示します。 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | |
| | (百万ドル) |
| 一戸建て | | $ | 3,844,092 | | | $ | 3,782,447 | | |
| 複数の家庭 | | 461,196 | | | 446,719 | | |
総資産 | | $ | 4,305,288 | | | $ | 4,229,166 | | |
私たちの業務は米国とその領土でしか運営されていないため、金融商品を除いて、私たちはアメリカとその領土以外の地理的な位置に何の収入も生じず、いかなる長期資産も持っていない。
次の表に我々の細分化結果を示す | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | 一戸建て | | | 複数の家庭 | | | 合計する |
| | (百万ドル) |
純利子収入(1)(9) | | $ | 24,736 | | | | $ | 4,687 | | | | $ | 29,423 | |
手数料その他の収入(2) | | 224 | | | | 88 | | | | 312 | |
| 純収入 | | 24,960 | | | | 4,775 | | | | 29,735 | |
投資損失、純額(3) | | (223) | | | | (74) | | | | (297) | |
公正価値純収益(4)(9) | | 1,364 | | | | (80) | | | | 1,284 | |
| 行政費 | | (2,789) | | | | (540) | | | | (3,329) | |
信用損失準備金(5) | | (5,029) | | | | (1,248) | | | | (6,277) | |
TCCA費用(6) | | (3,369) | | | | — | | | | (3,369) | |
増信費用(7) | | (1,062) | | | | (261) | | | | (1,323) | |
信用増級回収の変化が期待される(8) | | 470 | | | | 257 | | | | 727 | |
| その他の費用、純額 | | (778) | | | | (140) | | | | (918) | |
| 連邦所得税前収入 | | 13,544 | | | | 2,689 | | | | 16,233 | |
| 連邦所得税の規定について | | (2,774) | | | | (536) | | | | (3,310) | |
| 純収入 | | $ | 10,770 | | | | $ | 2,153 | | | | $ | 12,923 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-51 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | 一戸建て | | | 複数の家庭 | | | 合計する |
| | (百万ドル) |
純利子収入(1)(9) | | $ | 25,429 | | | | $ | 4,158 | | | | $ | 29,587 | |
手数料その他の収入(2) | | 269 | | | | 92 | | | | 361 | |
| 純収入 | | 25,698 | | | | 4,250 | | | | 29,948 | |
投資収益，純額(3) | | 1,392 | | | | (40) | | | | 1,352 | |
公正価値純収益(4)(9) | | 167 | | | | (12) | | | | 155 | |
| 行政費 | | (2,557) | | | | (508) | | | | (3,065) | |
信用損失の利益(5) | | 4,600 | | | | 530 | | | | 5,130 | |
TCCA費用(6) | | (3,071) | | | | — | | | | (3,071) | |
増信費用(7) | | (812) | | | | (239) | | | | (1,051) | |
信用増級回収の変化が期待される(8) | | (86) | | | | (108) | | | | (194) | |
| その他の費用、純額 | | (1,208) | | | | (47) | | | | (1,255) | |
| 連邦所得税前収入 | | 24,123 | | | | 3,826 | | | | 27,949 | |
| 連邦所得税の規定について | | (4,996) | | | | (777) | | | | (5,773) | |
| 純収入 | | $ | 19,127 | | | | $ | 3,049 | | | | $ | 22,176 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日まで年度 |
| | 一戸建て | | | 複数の家庭 | | | 合計する |
| | (百万ドル) |
純利子収入(1)(9) | | $ | 21,502 | | | | $ | 3,364 | | | | $ | 24,866 | |
手数料その他の収入(2) | | 368 | | | | 94 | | | | 462 | |
| 純収入 | | 21,870 | | | | 3,458 | | | | 25,328 | |
投資収益、純額(3) | | 728 | | | | 179 | | | | 907 | |
公正価値純収益(4)(9) | | (2,539) | | | | 38 | | | | (2,501) | |
| 行政費 | | (2,559) | | | | (509) | | | | (3,068) | |
信用損失準備金(5) | | (75) | | | | (603) | | | | (678) | |
TCCA費用(6) | | (2,673) | | | | — | | | | (2,673) | |
増信費用(7) | | (1,141) | | | | (220) | | | | (1,361) | |
信用増級回収の変化が期待される(8) | | 89 | | | | 144 | | | | 233 | |
| その他の費用、純額 | | (1,212) | | | | (96) | | | | (1,308) | |
| 連邦所得税前収入 | | 12,488 | | | | 2,391 | | | | 14,879 | |
| 連邦所得税の規定について | | (2,607) | | | | (467) | | | | (3,074) | |
| 純収入 | | $ | 9,881 | | | | $ | 1,924 | | | | $ | 11,805 | |
(1)利子純額には，主に第三者がそれぞれの業務部門が持つFannie Mae MBS関連融資の信用リスクを負担·管理するための担保料と，我々が保持している担保融資組合におけるそれぞれの業務部門の担保融資資産から稼いだ利息収入と，これらの資産に資金を提供する債務に関する利子支出との差額が含まれる。単一家庭からの保証料の収入には，TCCAによる保証費の10ベーシスポイントの引き上げによる収入が含まれており，それによる増額収入は我々が保持するのではなく財政部に振り込まれる。私たちが複数のローンを早期に返済する際に確認した収益維持収入も含まれています。
(2)単一家庭手数料とその他の収入には、主に構造的取引の従事と他の融資サービスの提供の補償が含まれる。多世帯費用および他の収入には、免税多世帯住宅収入債券の信用増強を含む多世帯商業活動に関連する費用が含まれる。
(3)単一家庭投資損益には主に担保資産の売却損益が含まれる。多家族投資損益は主に再証券化活動の損益を含む
(4)単家族公正価値損益は主にリスク管理と担保融資承諾派生ツール、取引証券、公正価値オプション債務及び著者らの単家族保証業務帳簿に関連する他の金融商品の公正価値損益を含む。マルチファミリー公正価値損益は、主に私たちのマルチファミリー保証業務帳簿に関連するMBS承諾デリバティブ、取引証券、および他の金融商品の公正価値損益を含む
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-52 |
(5)信用損失の利益(支出)は、当該部門の担保業務帳簿下の融資に基づいている
(6)私たちの単一家庭保証費の一部を含めて、TCCAによって財務省に送金されます。
(7)単一家庭信用増強費用には、私たちの独立信用増強に関連するコストが含まれており、その中には主に私たちのCIRTに関連するコストが含まれているＴＭCASと企業は担保ローン保険(“EPMI”)計画を支払います。マルチホーム信用向上費用には、主に私たちのマルチホームCIRTに関するコストが含まれていますＴＭ(“MCIRTＴＭ“)とMCASＴＭ計画と特定の貸主リスク分担計画の分担費用。債務ツールとして入金されるCAS取引やデリバティブとして入金される信用リスク移行計画は含まれていない。
(8)私たちの独立信用増強から確認された収益の変化を含めて、主に私たちのCASとCIRT計画といくつかの貸手リスク分担手配、私たちの多家族DUを含む®プログラムです。
(9)2021年1月、私たちは公正価値ヘッジ会計の適用を開始した。条件を満たすヘッジ関係については、ヘッジ住宅ローンと融資債務の指定基準金利変動による公正価値変化およびペア金利スワップの指定部分の公正価値変化を“純利息収入”で確認することができる。数年前，金利交換のすべての公正価値変動は“公正価値収益(損失)，純額”で確認された。私たちの公正価値ヘッジ会計政策および関連開示に関するより多くの情報は、“付記1、重要会計政策概要”および“付記8、派生ツール”を参照されたい。
11. 権益
普通株
発行済み普通株株式は、在庫株として保有している株式を差し引いた総額は1.22022年12月31日と2021年12月31日まで。
信託期間中、株主の権利と権力は一時停止される。したがって、私たちの普通株主は、FHFAがこの権力を彼らに委託することを選択しない限り、信託期間中に取締役を選挙したり、他の事項について投票する能力がない。財務省との優先株購入協定は、財務省の事前書面による同意なしに普通配当金を支払うことを禁止している。規制当局はまた普通配当金を廃止した。また、私たちは財政部に相当する権利を有するように株式引受証を発行しました79.9これは私たちの普通株主の行使時の連邦抵当協会の所有権を大幅に希釈するだろう。より多くの情報については、本説明の“高級優先株及び普通株式株式承認証”部分を参照されたい。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-53 |
優先株
次の表に私たちの優先株と発行された優先株を示します | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 12月31日までの発行と未返済債務 | | | | 2022年12月31日までの年間配当率 | | | | |
| | | | 2022 | | 2021 | | 1株当たりの陳述価値 | | | | | |
| タイトル | | 発行日 | | 株 | | 金額 | | 株 | | 金額 | | | | | 当日か後に償還することができます | |
| (百万単位のドルと株、1株当たりの金額を除く) | |
| 高級優先株 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| シリーズ2008-2 | | 2008年9月8日 | | 1 | | | $ | 120,836 | | | 1 | | | $ | 120,836 | | | $ | 120,836 | | (1) | 適用されない | | (2) | 適用されない | (3) |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 優先株 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Dシリーズ | | 千九百九十八年九月三十日 | | 3 | | | $ | 150 | | | 3 | | | $ | 150 | | | $ | 50 | | | 5.250 | % | | | 一九年九月三十日 | |
| Eシリーズ | | April 15, 1999 | | 3 | | | 150 | | | 3 | | | 150 | | | 50 | | | 5.100 | | | | April 15, 2004 | |
| Fシリーズ | | March 20, 2000 | | 14 | | | 690 | | | 14 | | | 690 | | | 50 | | | 2.016 | | | (4) | March 31, 2002 | (5) |
| Gシリーズ | | 二千年八月八日 | | 6 | | | 288 | | | 6 | | | 288 | | | 50 | | | 4.024 | | | (6) | 2000年9月30日 | (5) |
| Hシリーズ | | April 6, 2001 | | 8 | | | 400 | | | 8 | | | 400 | | | 50 | | | 5.810 | | | | April 6, 2006 | |
| シリーズI | | 二00二年十月二十八日 | | 6 | | | 300 | | | 6 | | | 300 | | | 50 | | | 5.375 | | | | 2007年10月28日 | |
| シリーズL | | April 29, 2003 | | 7 | | | 345 | | | 7 | | | 345 | | | 50 | | | 5.125 | | | | April 29, 2008 | |
| Mシリーズ | | June 10, 2003 | | 9 | | | 460 | | | 9 | | | 460 | | | 50 | | | 4.750 | | | | June 10, 2008 | |
| シリーズN | | 二00三年九月二十五日 | | 5 | | | 225 | | | 5 | | | 225 | | | 50 | | | 5.500 | | | | 2008年9月25日 | |
| シリーズO | | 2004年12月30日 | | 50 | | | 2,500 | | | 50 | | | 2,500 | | | 50 | | | 7.000 | | | (7) | 2007年12月31日 | |
オープンカーシリーズ2004-I(8) | | 2004年12月30日 | | — | | | 2,492 | | | — | | | 2,492 | | | 100,000 | | | 5.375 | | | | 2008年1月5日 | |
| Pシリーズ | | 2007年9月28日 | | 40 | | | 1,000 | | | 40 | | | 1,000 | | | 25 | | | 5.504 | | | (9) | 2012年9月30日 | |
| Qシリーズ | | 2007年10月4日 | | 15 | | | 375 | | | 15 | | | 375 | | | 25 | | | 6.750 | | | | 2010年9月30日 | |
シリーズR(10) | | 2007年11月21日 | | 21 | | | 530 | | | 21 | | | 530 | | | 25 | | | 7.625 | | | | 2012年11月21日 | |
| Sシリーズ | | 2007年12月11日 | | 280 | | | 7,000 | | | 280 | | | 7,000 | | | 25 | | | 8.984 | | | (11) | 2010年12月31日 | (12) |
Tシリーズ(13) | | May 19, 2008 | | 89 | | | 2,225 | | | 89 | | | 2,225 | | | 25 | | | 8.250 | | | | May 20, 2013 | |
| 合計する | | | | 556 | | | $ | 19,130 | | | 556 | | | $ | 19,130 | | | | | | | | | |
(1)1株当たりの初期声明価値は$1,000それは.財務省と締結した優先株購入協定に基づいて抽出した資金によると、2022年12月31日の1株当たり公表価値は$120,836.
(2)高級優先株の配当金は現在、前財期末までの純価値から適用された資本積立金金額を引いて計算されています。2020年12月31日までの四半期配当期間から、資本積立金金額は、“付記12、規制資本要件”に記載されている企業規制資本枠組みに規定されている資本要求と緩衝に必要な調整後総資本金額を満たすまで増加する
(3)私たちの優先株のいかなる清算優先権も$を超えている110億ドルは普通株または優先株を発行することで返済でき、これは保管人と財務省の同意を得る必要がある。最初の$1財務省が優先株購入協定に基づく融資承諾を終了した場合にのみ、10億ドルの清算優先株を返済することができる。
(4)金利は2022年3月31日から発効する。可変配当率は2年ごとにリセットされ、年利率は2年期の固定期限米国債金利(CMT)から減算される0.16%、上限は11毎年の割合です
(5)初期呼び出し日を示す.償還可能時間間隔二つそれから数年の間。
(6)金利は2022年9月30日から発効する。可変配当率は2年ごとにリセットされ、年利率は2年期CMT金利から減算されます0.18%、上限は11毎年の割合です
(7)金利は2022年12月31日から発効する。その後、可変配当率は四半期ごとにリセットされ、年利率は等しい7%または10年間のCMT金利プラス2.375%.
(8)発行済みと流通株は24,9222022年12月31日と2021年12月31日まで。
(9)金利は2022年12月31日から発効する。その後、可変配当率は四半期ごとにリセットされ、年利率は等しい4.5%または3ヶ月間LIBORプラス0.75%.
(10)2007年11月21日に私たちは20百万株優先株、金額は$500百万ドルです。最初に発行された後また発行されました1.2百万株、総額面$302007年12月14日に初回発行と同じ条項で発行された。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-54 |
(11)金利は2022年12月31日から発効する。その後、可変配当率は四半期ごとにリセットされ、年利率は等しい7.75%または3ヶ月間LIBORプラス4.23%.
(12)初期呼び出し日を示す.償還可能時間間隔5人それから数年の間。
(13)2008年5月19日に発表しました80百万株優先株、金額は$2十億ドルです。最初に発行された後また発行されました8百万株、総額面$2002008年5月22日と1百万株、総額面$252008年6月4日に初発行と同じ条項で発行された。
以下の“高級優先株及び普通株式株式承認証”で述べたように、当社は優先株を発行し、会社解散、清算又は清算時に、すべての他の優先株系列の配当及び分配を優先する。財務省との優先株購入協定では、財務省の事前書面の同意なしに優先株(優先株を除く)の配当金の支払いも禁止されている。規制機関はまた優先配当金を廃止したが、優先配当金は除外した。
私たちの一連の優先株は額面がなく、参加もなく、投票権もなく、各株の声明価値に相当する清算優先権を持っている。転換可能シリーズ2004-1を除いて、私たちのどの優先株も私たちの他の株や債務に変換することができず、それと交換することもできません。
保有者の選択により、転換シリーズ2004-1優先株の株は随時連邦抵当協会普通株に変換でき、価格は$に転換することができます94.311株当たりの普通株式(換算率に相当)1,060.3329シリーズ2004-1優先株の1株当たり普通株)。変換価格は、必要に応じて調整されて、上述した普通株式変換率を維持することができる。転換価格調整を引き起こす可能性のあるイベントは、普通株利息率のいくつかの変化、私たちの発行済み普通株をより多くの数の株に細分化すること、私たちの発行済み普通株をより少ない数の株に統合すること、および私たちの普通株を再分類することによって任意の株を発行することを含む。このような事件は起きたことがありません
優先株(優先株を除く)の保有者は取締役会の発表時に非累積四半期配当を得る権利があるが、優先株のいずれかの株式の償還を要求する権利はない。優先株(優先株を除く)の配当金支払いは強制的ではないが、普通配当金の支払いを優先し、普通配当金の支払いも取締役会が発表した。もし優先株の配当が与えられた配当期間内に支払いまたは支払いとして残っていない場合、私たちの普通株はその期間に配当金を支払わない可能性がある。2022年12月31日現在、2021年または2020年12月31日までの年度は、優先株配当金を発表または支払いしていない。
指定期間後、優先株(優先株を除く)の償還価格に当時当期の償還日(ただし償還日を除く)の配当金(発表の有無にかかわらず)を加えて優先株を償還する権利がある。償還価格は系列Oを除くすべての発行された優先株の宣言価値に等しく，系列Oの償還価格は$である50$まで52.50償還価格は、償還および変換可能シリーズ2004-1の年に応じて$となります105,000一株ずつです。
私たちの優先株は場外取引市場で取引されている。
優先株と普通株承認証
2008年9月8日私たちは財務省に100万ドル可変清算優先権高級優先株の株式、シリーズ2008-2、総声明価値と初期清算優先権は$1十億ドルです。2008年9月7日、私たちは財務省に普通株を購入する承認証を発行した。株式承認証は財政部に購入権を持たせることに相当する79.9行使の日には、完全に希釈した上で、普通株式総数のパーセンテージを発行している。優先株と引受権証は財政部に発行されており、予備承諾費として、財務省が優先株購入協定に規定する条項や条件に基づいて資金を提供する約束を考慮している。私たちはこのような株や株式承認証を発行して得られた現金収益を何も受け取っていない。値を$に指定しました4.5発行時に追加実収資本の減少額と表記し，権証の総公正価値部分で相殺する.今回の発行は株主の権益総額に影響を与えません。
可変清算優先株、シリーズ2008-2
配当金支給
2021年1月の書簡協定によると、優先株の配当率と清算優先権は、私たちが“資本積立金終了日”に達したかどうかにかかっており、2021年1月の書簡合意では、“資本積立金終了日”は、第2会計四半期の最後の日と定義され、その間、私たちが所有し維持している資本金は“付記12、規制資本金要求”で議論されている企業監督管理資本枠組み下のすべての資本金要求と緩衝に等しいかそれを超える
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-55 |
財政部は優先株の保有者として、申告時に合法的な利用可能資金から累積四半期現金配当金を得る権利がある。2022年、2021年、または2020年12月31日までの数年間、私たちは高級優先株の配当金を発表して支払わなかった。私たちが信託期間中に財務省に支払った高級優先配当金は、私たちの委託者によって発表され、取締役会の権利、肩書、権力、特権の後継者としてその指示の下で支払われました。私たちが財務省に支払った配当金は、優先株購入協定によって得られる資金額を回復または増加させることはありません
資本積立金満期日までの配当額
優先株条項は四半期ごとの配当額(あれば)が前四半期終了時の純価値が適用資本備蓄額を超えた金額を規定しています。2021年1月の書簡協定は、適用される資本積立金金額を増加させ、2020年12月31日までの四半期配当期間から、企業規制資本枠組みに規定されている資本要求と緩衝を満たすために必要な調整後総資本金額に250億ドルから増加する。もし私たちの純資産が前の四半期終了時にこの額を超えていなければ、その期間の配当金は累積も支払われない。私たちの純資産は、私たちの総資産(財務省の資金約束およびその約束に関連するいかなる資金支援も含まない金額を含まない)が、私たちの総負債(株式に関連するいかなる債務も含まない)を超える金額と定義され、それぞれの場合、公認会計基準に従って作成された貸借対照表に反映される。
資本積立金満期後の配当額
資本準備終了日以降の最初の配当期間から、高級優先株の適用四半期配当額は小さい者を基準とする
(1)優先株当時の清算優先権の年利率は10%である
(2)前四半期の純価値増分に相当する金額
しかし、適用される四半期配当金は直ちに当時の12%の年率に増加しますもし私たちが財政部に現金配当金、優先株の清算優先権をタイムリーに支払うことができなければ。この増加した配当額は、私たちが現金形式で財務省に全額累積配当金(いかなる未払い配当金も含む)を支払った後の配当期間まで続き、適用される四半期配当額は以前の計算方法に回復する。
清算優先権
優先株の株式には額面がなく、その宣言価値と初期清算優先権は#ドルに等しい1,0001株あたり，初期清算優先権の合計は$である1十億ドルです。
現在の優先株を管理する条項によると、総清算優先権は以下のいくつかの側面を増加させる
•財務省が優先株購入契約の融資承諾に基づいて私たちに支払った任意の金額(本出願日現在、財務省がその融資承諾に基づいて私たちに支払った累積金額は$です119.810億ドル)
•支払いすべきであるが現金で支払われない四半期承諾料(このような費用はまだ支払われておらず、資本準備金終了日までにこのような費用が決定されない)
•発表するか否かにかかわらず、支払うべきであるが現金で財務省に支払われない配当金
•各会計四半期終了時には、資本準備終了日を含めて、前会計四半期の純価値が増加(あれば)した金額に相当する。
優先株の総清算優先株は$である180.32022年12月31日にはさらに増加します181.82023年3月31日現在1.42022年第4四半期に私たちの純資産は10億ドル増加した。
優先株は、私たちの普通株および他のすべての発行された優先株シリーズ、および私たちが将来発行する任意の株式において、配当および清算権利の面で、私たちの普通株および他のすべてのシリーズの優先株に先行している。したがって、もし私たちが清算された場合、優先株の所有者は、私たちの普通株または他の優先株の所有者に任意の分配を行う前に、当時の清算優先権を享受する権利がある
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-56 |
清算優先権の償還と償還を制限する
財務省が優先株購入協定に基づいて融資約束を終了するまで、私たちは優先株の償還を許可されない。また，優先株発行済み株式の清算優先株を返済することはできないが，(1)先に清算優先株に増加したがまだ支払われていない累積および未払い配当，および(2)先に清算優先株に増加したが支払われていない四半期承諾料を除く.上記の例外を除いて、もし私たちがいかなる株を発行して現金と交換し、優先株がまだ発行されていない場合、発行した金額の純額は、最高で$を超えません70普通株を発行する現金収益総額は10億ドルであり、優先株の清算優先権の支払いに用いなければならない。しかし、優先株1株当たりの清算優先権は#ドルを下回ってはならない1,000財政部が資金約束を終了する前の1株当たりの収益。財務省が融資約束を終了した後、私たちはいつでも優先株のすべての流通株の清算優先株を全部または部分的に返済することができる。
配当·配当などの制限
高級優先株規定は、(1)発行された優先株の全額について累積配当金(清盤優先株に加入した未払い配当金を含む)を発行し、現金で支払わない限り、(1)発行された優先株の全額について累積配当金(清盤優先株に加入した未払い配当金を含む)を発表または派遣して、現金で支払うことができない。
普通株式引受証
株式承認証は財政部に購入権を持たせることに相当する79.9株式権証の行使を認めた日に、完全に償却した上で、私たちの普通株の総流通株のパーセンテージを占めた。株式承認証は2028年9月7日までの任意の時間に全部または部分的に行使することができ、連邦抵当協会に交付する方法である
•通知を行使する
•行使代金#ドルを支払う0.00001株ごとに
•令状を取る
普通株の市場価格が行権価格よりも高い場合、財務省は、権利証に規定された式に基づいて、権利価格を支払うことにより権証を行使するのではなく、権証価値に等しい株式(または一部抹消された株式)を取得することを選択することができる。株式承認証を行使する際には、財務省は、行使時に発行可能な普通株式を取得する権利を他の誰にも譲渡することができる。株式承認証が行使された場合、発行された普通株の声明価値は、我々の総合貸借対照表において“普通株”に再分類される。2023年2月14日現在、財務省はまだ権利証を行使していない。
財務省と締結した優先株購入協定
資金承諾
優先株購入協定に基づき、財務省は私たちの純資産の赤字を解消するために一定の条件で資金を提供することを約束した。2022年12月31日までに財務省は合計を提供してくれました119.8その優先株購入協定の融資約束によると、私たちの利用可能な資金残高は$です113.9十億ドルです。
今後しばらく純資産赤字が発生すれば、破産管理状態に置かれないように、優先株購入協定に基づいて財務省から追加資金を得ることが求められる。もし私たちが合意に基づいて財務省から今後の期間の追加資金を抽出すれば、合意下の残り資金の金額は私たちが抽出した金額を差し引くだろう
高級優先株購入協定は、私たちが破産管理または他の清算手続きの影響を受けた場合、不足した金額は異なる方法で計算されると規定している。私の行と財務部の双方の書面で同意した結果、差額は適用額を超えるまで増加することができます。また、連邦住宅金融局の役員が、約束された資金を受け入れることで私たちの資本を増加させ、不足額(合意によって得られる可能性のある資金の最高額を基準とする)までの金額を増加させない限り、連邦住宅金融局が法的に許可されていると判断した場合、連邦住宅金融局はこちらの管理人として、財務省にその金額の資金を提供することを要請することができる。高級優先株購入協定はまた、資産清算が完了した日に不足している金額があれば、財務省から資金を申請することができ、金額は最大で不足する金額に達することができる(合意が提供可能な最高金額を基準とする)。どんな金額でも
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-57 |
我々が優先株購入プロトコルにより抽出した優先株は優先株の清算優先株に追加される。優先株購入契約により、追加の優先株を発行する必要はありません。
承諾料
高級優先株購入協定は、財務省が高級優先株購入協定に基づく継続的な支援を補償するために、指定されていない四半期承諾料を財務省に支払うことを規定している。2021年1月の書簡合意改正後、この合意は、(1)資本準備終了日までに、定期承諾料を設定、累積、または支払うことができないこと、(2)資本備蓄終了日よりも遅くなく、私たちと財務省はFRB議長と協議し、定期承諾料を設定することに同意すると規定している
聖約
優先株購入協定には、財務省の事前書面による同意なしに一連の行動をとることを禁止する契約が含まれている
•配当金の発表または支払い、または他の分配、または償還、購入、ログアウト、または他の方法で私たちの株式証券を買収する(優先株または株式承認証を除く)
•株式証券を売却または発行するが、以下の場合を除く：(1)財務省への株式発行、(2)吾等による預託時に存在する義務、及び(3)2021年1月の書簡合意により改正された普通株は、その承認株式証を行使することにより財政部に発行された普通株と同等又は低い等級の普通株を有するが、(I)財務省がその承認株式証を全面的に行使していることを前提としており、(Ii)現在、信託及び高級優先株購入協定の改正に関するすべての重大な訴訟が解決されており、財務省の承認を得る必要がある可能性がある。優先株が発行されていない場合には現金の純収益と引き換えにいかなる株も発行するが，$を超えない70普通株を発行する現金収入総額は10億ドルであり、優先株の清算優先権の支払いに用いなければならない
•引継ぎではなく、私たちの信託の終了を求めることができるが、2021年1月の書簡協定改正によれば、いくつかの条件が満たされた場合、連邦住宅金融局は、財務省の事前同意なしに私たちの信託を終了することができ、これらの条件は、(1)現在未解決の信託に関するすべての重大な訴訟、および(2)2四半期以上連続して、我々の普通株式一次資本(企業規制資本の枠組みで定義されているような)、および信託終了と同時に完了する決定公開引受普通株によって生成される任意の株主持分、私たちの調整された総資産の少なくとも3%以上に等しいか、またはそれを超える(企業規制資本枠組みの定義による)
•(A)取引が通常の業務中であり、従来の慣例に適合している場合、または(B)資産の個別または合計の公平な市価が$を下回る場合を含む、売却、譲渡、レンタル、または他の方法で任意の資産を処分するが、限られた場合には公平な市価で処理することを除く250百万
•二次債務を発行する
•企業再編、資本再編、合併、買収などの活動を行うこと
•公平条項或いは正常業務過程中に連合会社と取引を行うほか、連合会社とも取引を行う。
優先株購入協定の条項はまた、私たちが所有する可能性のある担保資産と私たちの債務総額に制限を加えている
•担保ローン資産限度額優先株購入協定は私たちが所有することが許可された担保資産の数を制限する $225十億ドルです。私たちは現在私たちの業務を$に管理しています202.5FHFAの指示によると、担保融資資産の上限は10億ドル。2022年12月31日現在私たちの担保ローン資産は79.510億ドル、その中には私たちが持っている利息限定の証券名義価値の10%が含まれている。この調整はFHFAの指示に基づいて行われ，上限に基づいて担保融資資産を評価することを目的としている
•債務限度額優先株購入契約によると、私たちの債務限度額は120前年の12月31日には、協定により担保資産の%を所有することが許可された。この債務上限は現在#ドルだ270十億ドルです。この計算では、2022年12月31日現在、私たちの債務は#ドルです139.3十億ドルです。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-58 |
もう一つの条約は、連邦住宅金融局取締役委員会の同意を得ずに財務大臣と協議することなく、私たちの任意の役員(取締役規則の定義に基づいて)と任意の新しい報酬スケジュールを締結したり、既存の報酬スケジュールに従って支払うべき金額や福祉を増加させることを禁止しています。
高級優先株購入プロトコルに既存の契約を上記修正したほか、2021年1月の書簡プロトコルに追加の契約が追加された
•我々は、その後のこの規則の修正や修正を考慮することなく、FHFAが2020年12月17日に“連邦登録簿”で公表された企業監督資本フレームワーク規則を遵守しなければならない。FHFAはその後、2022年に企業の資本規制枠組みを改正する追加の最終規則を発表した。FHFAは、2020年12月に発表された枠組みの元の要求ではなく、改正された企業監督資本フレームワークに基づいて私たちの資本要求を報告することを指示した。したがって、私たちはこの契約を守らなかった。
•私たちの単一家庭商業活動に関連する他の制限的な条約は、私たちが獲得する可能性のある融資タイプを含み、これらの条項は現在有効である
•追加的な単一家庭と多家庭業務制限は、その後、私たちの間で2021年9月14日にFHFAを通じて管理人と財務省として合意した書簡で一時停止します。
年間リスク管理計画条約。毎年私たちは信託状態にあり、私たちは財務部にリスク管理計画を提出しなければなりません。その中には、前年計画に記載された計画行動に基づいて私たちの業績を評価することを含む、私たちの各業務部門に関連する財務·運営リスクを低減するための行動を説明するリスク管理計画が記載されています。我々は2022年12月に最新のリスク管理計画を財務省に提出した
私たちが優先株購入協定中の契約を守ることは財政部がこの合意に基づいて資金承諾を行う条件ではないにもかかわらず、FHFAは私たちの監督者と監督機関として、この合意を遵守または遵守しないいかなる行為に結果を加えることを指示する権利がある。
終了条項
優先株購入協定は、次のいずれの場合も、財政部の資金承諾は終了すると規定している
•清算を完了し、財務省の当時の資金約束義務を履行した
•私たちのすべての債務を全額支払うか、または合理的に準備する(担保義務を含むか否かにかかわらず)
•財務省が合意に基づいて提供した最高額の資金
さらに、裁判所が、保管人の任命に影響を与えるか、または他の方法で保管者の権限を制限する場合、裁判所が、修正、修正、条件、命令、停職、または他の方法で保管者の権力を制限する場合、財務省は、その資金承諾を終了し、優先株購入協定の無効を宣言することができる。財務省は、私たちが信託、接収、または他の破産手続きにいるだけで、または私たちの財務状況または私たちの財務状況のいかなる不利な変化によっても、その資金的約束を終了してはならない。
免除と改訂
優先株購入協定は、協定の大多数の条項を双方が共同で書面で合意して放棄または修正することができると規定している。しかしながら、合意の放棄または修正が、任意の重大な態様で、私たちの債務証券または保証された連邦抵当協会MBSの所有者に悪影響を及ぼす場合、いかなる合意の放棄または修正も、財務省の総資金承諾または財務省の資金承諾の条件を減少させることはない。
第三者執行権
もし私たちが債務証券または保証のFannie Mae MBSと財務省がその融資承諾下の義務を履行できず、そして私たちおよび/または管理人がこの違約について救済措置を求めていない場合、優先株購入協定は、このような違約債務証券またはFannie Mae MBSの任意の所有者が米国連邦クレーム裁判所に救済クレームを提出することができ、財務省に最大(1)治癒債務およびFannie Mae MBSが違約を支払うのに必要な金額、(2)不足した金額、または(3)優先株購入合意下の残り資金金額を提供することを要求する場合、最小者を基準とします。財務省がこのような状況で支払ったいかなる金も
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-59 |
すべての目的は優先株購入協議下の引き出しとし、優先株の清算優先権を増加させる。
12. 資本要求を監督する
FHFAは2020年12月に最終規則を発表し、GSEのために新しい企業監督管理資本枠組みを構築した。FHFAは2022年3月と2022年6月に他の3つの企業監督管理資本枠組みを改訂する最終規則を発表した。私たちは改正された規則要求を“企業規制資本枠組み”と呼ぶ
企業規制資本枠組みは2021年2月に発効するが、私たちの信託終了日まで、あるいはFHFAが命令する可能性のある遅い日まで、フレームワークの要求に応じて資本を持つ必要はない。
企業の資本管理枠組みには、標準化方法の下で、私たちが保有しなければならない資本の数量と形式に関する以下の要求が含まれている
•レバレッジの補充とリスクに基づく資本要求は、主に米国銀行業監督管理機関が資本管理枠組みで使用する資本の定義に基づいている。レバレッジ資本の要求に応じて、私たちは一級資本比率を調整後の総資産の2.5%に維持しなければならない。リスクに基づく資本要求に基づいて、最低普通株一級資本、一級資本、調整後の総資本比率をそれぞれリスク加重資産の4.5%、6%、8%に維持しなければならない
•金融圧力時期に使用され、経済状況の改善に伴い時間とともに再建できる所定の資本緩衝を持つことが求められている。もし私たちが規定の緩衝金額を割った場合、私たちは株式買い戻しや配当などの資本分配を制限し、緩衝金額が回復するまで幹部に自由に支配可能なボーナスを支払わなければならない。規定された資本緩衝とは、私たちが保有しなければならない資本が最低レバレッジ率とリスクに基づく資本要求を超えた金額を意味する。
◦規定されたレバレッジ緩衝金額(“PLBA”)は、私たちが持っていなければならない最低レベルのレバレッジ資本要求よりも高い第一級資本の金額を表す
◦リスクに基づく資本緩衝は、安定資本緩衝、圧力資本緩衝、反周期資本緩衝の3つの独立した構成要素を含む。つまり，これらのリスクベースの緩衝には，発注された資本保全緩衝額(“電気損益課管理局”)が含まれている。電信損益課管理局は完全に普通株一級資本で構成されなければならない
•単一家族およびマルチファミリーリスク開放および信用リスク移転取引の留保部分に適用されるリスク重みの具体的な最低パーセントまたは“下限”である。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-60 |
次の表に企業規制資本枠組み標準化方法における資本要求情報を示す。企業規制資本枠組みの利用可能資本には高級優先株の声明価値は含まれていない(#ドル120.8また，脚注2に規定されている他の額を書き込む.これらの排除により、2022年12月31日現在、私たちの利用可能資本は赤字になり、公認会計基準に基づいているにもかかわらず、私たちの純資産はプラスで、#ドルです60.32022年12月31日まで。
2022年12月31日までに258われわれの利用可能な資本(赤字)と調整後の総資本要求(緩衝を含む)との間には10億ドルのギャップがある184以下の表に示すように，ルールの標準仕様で計算した費用は10億ドルである.2022年12月31日現在、我々はリスク調整の総資本要求(緩衝を含む)に基づいて、この規則の標準化方法に基づいて完全資本化を必要とする資本額を代表している。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2022年12月31日までの企業規制資本枠組み下の資本指標(1) |
| (数十億ドル) |
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| 調整後総資産 | $ | 4,552 | | | | | | | |
| リスク重み付け資産 | 1,316 | | | | | | | |
| | 金額 | | 比率.比率 |
| | 使用可能である 資本(赤字)(2) | | 最低資本要求 | | 総資本要求(緩衝を含む)(4) | | 使用可能資本(赤字)比率(3) | | 最低資本比率要求 | | 総資本要求比率(緩衝を含む) |
| リスクに基づく資本： | | | | | | | | | | | |
| 総資本(法定)(5) | $ | (49) | | | $ | 105 | | | $ | 105 | | | (3.7) | % | | 8.0 | % | | 8.0 | % |
| 普通株一級資本 | (93) | | | 59 | | | 138 | | (7.0) | | | 4.5 | | | 10.5 | |
| 一級資本 | (74) | | | 79 | | | 158 | | | (5.6) | | | 6.0 | | | 12.0 | |
| 調整後総資本 | (74) | | | 105 | | | 184 | | | (5.6) | | | 8.0 | | | 14.0 | |
| レバレッジ資本です | | | | | | | | | | | |
| 中核資本(法定)(6) | (61) | | | 114 | | | 114 | | | (1.3) | | | 2.5 | | | 2.5 | |
| 一級資本 | (74) | | | 114 | | | 137 | | | (1.6) | | | 2.5 | | | 3.0 | |
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(1)リスクに基づく資本指標については、比率はリスク加重資産のパーセンテージで計算され、レバレッジ資本指標については、比率は調整後の総資産のパーセンテージで計算される。
(2)すべての項目の利用可能な資本(赤字)には高級優先株の声明価値は含まれていない(#ドル120.810億ドル)です総資本と核心資本を除いて、すべての細目の利用可能資本(赤字)も繰延税金資産の一部を差し引く。GAAPと税収要求との一時的な違いによる繰延税金資産は、普通株式権益の10%を超えると資本から差し引かれる。2022年12月31日現在、繰延税金資産の全額控除(#ドル)につながります12.910億)私たちの利用可能な資本(赤字)から。普通株一級資本の利用可能資本(赤字)には非累積永久優先株の価値も含まれていない(#ドル19.110億ドル)です
(3)自己資本充足率が負の値であるのは，我々の各層の資本の利用可能資本に赤字があるためである.
(4)普通株の一級資本、一級資本と調整後の総資本に適用する緩衝は電気通信損科管理局であり、圧力資本緩衝、安定資本緩衝と逆周期資本緩衝から構成されている。一次資本(レバレッジベース)の適用緩衝はPLBAである。圧力資本緩衝と反周期緩衝資本の計算方法は，所定の因子に前日暦四半期最終日までの調整後総資産を乗じたものである。2022年の安定資本緩衝の算出方法は、未償還担保融資債務に占める我々のシェアに基づいて決定される係数に、2020年12月31日までの調整後総資産を乗算する。2022年に規定されるレバー緩衝は2022年安定緩衝の50%に設定されている。将来を展望すると，安定性バッファと所定のレバーバッファは，先に計算した値に対して安定資本バッファが増加するか減少するかの発効日に応じて更新される。
(5)(A)コア資本(以下、脚注6の定義参照)；(B)一般的な担保損失準備金であって、(1)組合せ担保融資損失準備金、政府クレーム償還不可能な償還費用準備金、および貸借対照表に反映された担保融資支援証券停止損失推定数準備金を含むべきであり、(2)特定の資産計のための任意の準備金を含むべきではなく、(C)連邦住宅金融局が条例に基づいて総資本に計上するのに適していると考えられるような損失を吸収するために使用可能な任意の他の金額。
(6)(A)発行された普通株(普通株から在庫株を差し引く)の声明価値、(B)我々が発行した永久非累積優先株の声明価値、(C)私たちの実収資本、(D)私たちの利益剰余金(累積損失)。コア資本には、(A)累積された他の包括的収益または(B)優先株は含まれていない。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-61 |
私たちの資本不足のため、2022年12月31日まで、企業規制資本の枠組みの下での最高配当率は0%です。私たちの最高配当率は、私たちの信託が終了した日まで適用されますが、私たちの最高配当率は、企業規制資本の枠組みの下でボーナスの分配または適宜支払いが許可された適格な留保収入の割合を表しています。与えられた四半期の最高支払率は，我々の資本節約バッファとレバーバッファによって決定される最低支払率である.
資本分配と配当の制限
法定制限GSE法案によると、私たちが資本要求を満たしていない場合、FHFAは配当金の支払いを含む資本分配を禁止する権利がある。FHFAが我々を深刻な資本不足に分類した場合、どの配当金支払いもFHFA取締役の承認を得なければならない。憲章法案とGSE法案によると，我々が資本分配を行った後，資本が不足していれば，資本分配は許されない。しかし、連邦住宅金融局の役員は、もし買い戻しが少なくとも同等の金額の追加株式または義務の発行に関連している場合、私たちの財務義務を減少させたり、他の方法で私たちの財務状況を改善したりすることを許可してくれるかもしれません。
保護権に関する制限私たちの管理人は2008年9月7日に、優先株を除いて、私たちは普通株またはいかなる系列優先株にも配当金を支払わないと発表した。また、連邦住宅金融局の信託·接収業務に関する規定は、連邦住宅金融局役員の許可を得ない限り、信託期間中に任意の配当金を支払うことを禁止している。連邦住宅金融局の役員は、各配当金を支払うべき配当期間内に優先株に対して四半期配当金の支払いを行うよう指示しました。
高級優先株購入協定と高級優先株の制限優先株購入協定は、財務省の事前書面による同意なしに、連邦抵当協会株式証券(優先株を除く)の任意の配当金を発表または支払いすることを禁止する。また、優先株の条項は、四半期ごとに配当金を派遣し、資本積立金の締め切りを含む配当金を規定しており、その金額は、前の四半期終了時の純値が適用資本積立金金額を超えた金額(あれば)である。2020年12月31日までの四半期配当期間から、適用される資本積立金金額は、企業規制資本枠組みに規定されている資本要求と緩衝に必要な調整を満たす総資本金額である。資本準備終了日は、第2会計四半期の最終日に連続すると定義されており、その間、資本が企業規制資本の枠組み下でのすべての資本要件と緩衝を所有し、維持している。資本準備終了日後、財政部に支払われる四半期配当金は、我々の純資産の任意の四半期成長と当時の優先株当時清算優先株10%の年率のうち小さい者に等しい。したがって、企業規制資本枠組みで規定されている資本要求と緩衝を超える収益を保持する能力が制限される。優先株購入契約および優先株条項に関するより多くの情報は、“付記1、重要会計政策概要”および“付記11、株式”を参照されたい
優先株に関連する追加的な制限私たちの普通株の配当金支払いはまた優先株と優先株の優先配当金の優先支払いに依存する。優先株以外にも、発行されたすべての優先株の配当支払いも優先株の配当を支払わなければならない。
現在は適用されていませんが、私たちの配当金支払いと資本分配は、私たちの信託終了日に発効する以下の企業の規制資本フレームワークによって制限されます
企業は資本の枠組みの下での制限を規制する。1つのカレンダー四半期内に、配当金の支払いや他の資本分配(またはそのような分配を行う義務を作成すること)は許可されません。その総額は、私たちの四半期の合格留保収入に私たちの最高支払率を乗じたものを超えてはいけません。与えられた四半期の最高支払率は，我々の資本節約バッファとレバーバッファによって決定される最低支払率である.もし私たちの資本保存緩衝が私たちが規定した資本保存緩衝金額よりも大きく、レバー緩衝が私たちが規定したレバー緩衝金額よりも大きい場合、私たちは分配という制限を受けないだろう。上記のような制限があるにもかかわらず、FHFAが割り当てを決定した場合、企業規制資本枠組みという節の目的や私たちの安全かつ穏健さに違反しない場合、FHFAは私たちの要求に応じて割り当てを許可することができるかもしれない。もし私たちの合格留保収入が負の値であり、(A)私たちの資本保存緩衝が私たちの圧力資本緩衝よりも低い場合、または(B)私たちのレバー緩衝が私たちが規定したレバー緩衝金額を下回っていれば、私たちは1四半期以内にいかなる分配も許されないだろう。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-62 |
13. 信用リスクの集中度
多くの顧客と取引相手が類似した活動に従事したり、類似した経済特徴を持っていたりして、業界条件の類似変化の影響を受けやすい場合、信用リスクが集中し、契約義務を履行する能力に影響を与える可能性がある。私たちの財務業績に影響を与える可能性のある業務状況の評価によると、信用リスクは集中的に存在すると判断した
•単一家庭および多世帯借り手(地理的に集中し、いくつかのリスクの高い特徴を有する融資を含む)
•担保ローン保険業者
•住宅ローン販売者とサービス業者
•リスクを共有する複数の融資機関
•デリバティブ取引相手と私たちの表外取引に関する取引相手です。
以下，これらのグループにおける各グループの濃度について検討する.
一戸建てローン借款人
地域経済状況は、借り手が担保ローンを返済する能力やローンの背後にある物件価値に影響を与える可能性がある。地理的集中は私たちの保証業務の信用リスク変化への開放を増加させました。一戸建て借り手は主に住宅価格と金利の影響を受ける。
信用リスクを管理し、私たちの定款の要求を遵守するために、私たちは通常、現在のLTV比率があれば、主に担保ローン保険または他の信用増強を要求する(即ローンが私たちに交付された場合、1世帯の従来の住宅ローンの未返済元本残高と担保として使用された物件の現在値との比率は80%より大きい
複数戸のローン借款人
多くの要因は、複数の借り手がローンを返済する能力とローンに関連する財産の価値に影響を与える。複数戸のローンは一般的に借り手に対して請求権がない。信用リスクを影響する最も重要な要素は賃貸料収入、不動産推定値と一般経済状況である。複数世帯ローンの平均未返済元金残高は、1世帯借り手の平均元本残高よりもはるかに大きいため、複数世帯借り手の個人違約により大きな損失を招く可能性がある。私たちは私たちの複数のローン、基礎物件と借り手の業績とリスク特徴を監視し続けている。
私たちの多家庭リスク管理活動の一部として、私たちは詳細な融資審査を実行し、不動産表現、借り手と地理集中度、貸手資格、取引相手リスクと契約遵守性を評価した。我々は通常，担保融資事業者に定期的に物件運営情報や状況審査を取得·提出し，個別融資の表現を監視できるようにしている。私たちはこれらの情報を使用して、私たちのポートフォリオの信用品質を評価し、潜在的な問題ローンを識別し、適切な欠陥活動を開始する。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-63 |
地理的集中度
次の表は，我々の担保業務帳簿における単戸と複数戸の融資の地域地理集中度を示し，融資の未返済元金残高で測定した。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 地理的集中度(1) |
| 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 | | 複数世帯保証業務帳簿の割合 |
| 12月31日まで | | 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 中西部 | | 14 | | % | | | 14 | | % | | | 12 | | % | | | 11 | | % |
| 東北方面 | | 16 | | | | | 16 | | | | | 15 | | | | | 15 | | |
| 東南 | | 23 | | | | | 23 | | | | | 27 | | | | | 27 | | |
| 南西 | | 19 | | | | | 18 | | | | | 22 | | | | | 22 | | |
| 西の方 | | 28 | | | | | 29 | | | | | 24 | | | | | 25 | | |
| 合計する | | 100 | | % | | | 100 | | % | | | 100 | | % | | | 100 | | % |
(1)中西部はIL，IN，IA，MI，MN，NE，ND，OH，SD，WIからなる。東北はCT、DE、ME、MA、NH、NJ、NY、PA、PR、RI、VT、VIからなり、南東はAL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WVからなる。南西はAZ、AR、CO、KS、LA、MO、NM、OK、TX、およびUTからなる。WestはAK，CA，GU，HI，ID，MT，NV，OR，WA，WYからなる。
わが国の担保業務帳簿のリスク特徴
私たちの信用リスクを測る基準の一つは、私たちの保証業務帳簿における担保ローンの延滞状況です
一戸建てと複数世帯ローンについては、これらの情報を用いて、不動産市場と他の経済データを結合して、私たちの定価と私たちの資格と保証基準を構築して、より高いリスク特徴を持つローンの現在のリスクを反映し、場合によっては、リスクの高いローン製品カテゴリへの参加を大幅に減少させることにした。経営陣はまた、これらのデータを他の信用リスク測定基準と一緒に使用し、損失削減戦略の発展を指導する重要な傾向を決定した。
私たちは以下に私たちのシングルと複数の保証業務の延滞状況を報告します。私たちは新冠肺炎関連の支払いを受けたローンが延滞しており、ローンの契約条項に基づいていることを報告します。
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連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-64 |
一戸建て信用リスク特徴
単世帯ローンについては、管理層は深刻な違約率、すなわち単世帯ローン(ローン数に基づく)のパーセンテージを監視している90期限を過ぎた日数以上、または停止中の融資、およびより高い時価LTV比率のような、よりリスクの高い特徴を有するローン。
次の表に我々の単一家庭通常担保業務の特定融資種別の延滞状況と深刻な違約率を示す | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| 30日間延滞する | | 60日間延滞する | | 重大な違反者(1) | | 30日間延滞する | | 60日間延滞する | | 重大な違反者(1) |
| UPBの単一家庭通常保証業務の割合に基づいて | 0.84 | % | | 0.20 | % | | 0.60 | % | | 0.73 | % | | 0.16 | % | | 1.20 | % |
| ローンの数で計算した一戸建ての通常ローンの割合 | 0.96 | | | 0.23 | | | 0.65 | | | 0.86 | | | 0.20 | | | 1.25 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| パーセント
一戸建て
従来型
保証書
UPBに基づく業務 | | 重大な違反者 料率率(1) | | パーセント
一戸建て
従来型
保証書
UPBに基づく業務 | | 重大な違反者 料率率(1) |
| 時価で計算されるLTV比率は | | | | | | | |
| 80.01% to 90% | 5 | % | | 0.68 | % | | 5 | % | | 0.88 | % |
| 90.01% to 100% | 3 | | | 0.40 | | | 2 | | | 0.51 | |
| 100%以上 | * | | 4.04 | | | * | | 12.41 | |
| 地理的分布： | | | | | | | |
| カリフォルニア州 | 19 | | | 0.46 | | | 19 | | | 1.01 | |
| フロリダ州 | 6 | | | 0.90 | | | 6 | | | 1.59 | |
| イリノイ州 | 3 | | | 0.86 | | | 3 | | | 1.55 | |
| ニュージャージー | 3 | | | 0.85 | | | 3 | | | 1.90 | |
| ニューヨークです | 5 | | | 1.12 | | | 5 | | | 2.24 | |
| 他のすべての州は | 64 | | | 0.62 | | | 64 | | | 1.16 | |
| 年： | | | | | | | |
| 2008年以降のバージョン | 2 | | | 2.78 | | | 3 | | | 4.90 | |
| 2009-2022 | 98 | | | 0.53 | | | 97 | | | 1.01 | |
*単一ホームの従来のビジネス帳簿の0.5%未満を占めます。
(1)ローンカウントに基づいて、以下の条件を満たす単世帯通常ローンからなります902022年12月31日および2021年12月31日まで、期限が過ぎたか、または停止手続にある日数以上。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-65 |
多世帯信用リスク特徴
複数戸の融資について、管理層は深刻な違約率を監視しており、これは複数戸の融資の割合であり、元金未返済残高に基づいている、すなわち60期限を過ぎた日数あるいはそれ以上の時間、および他の高いリスク特徴を持つローンは、私たちの多家族業務帳簿の全体信用品質を決定した。リスクの高い特徴としては、以下の現在のDSCRが挙げられるが、これらに限定されない1.0また，原始LTVの割合は80%以上であった。私たちは各ローン固有の信用リスクに基づいて、複数のローンを異なる内部リスクカテゴリーに分類した。
次の表に我々のマルチホーム担保業務帳簿における特定の融資種別の延滞状況と深刻な違約率を示す | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022(1) | | 2021(1) |
| 30日間延滞する | | 重大な違反者(2) | | 30日間延滞する | | 重大な違反者(2) |
| 複数世帯保証業務帳簿の割合 | 0.04 | % | | 0.24 | % | | 0.03 | % | | 0.42 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| 複数世帯保証業務帳簿の割合(1) | | 深刻な違約率(2)(3) | | 複数世帯保証業務帳簿の割合(1) | | 深刻な違約率(2)(3) |
| 元のLTVの割合： | | | | | | | |
| 80%以上が | 1 | % | | 0.85 | % | | 1 | % | | 0.13 | % |
| 80%以下です | 99 | | | 0.24 | | | 99 | | | 0.42 | |
現在のDSCRは1.0未満(4) | 3 | | | 3.88 | | | 2 | | | 13.90 | |
(1)計算は、各種類の複数世帯ローンの未返済元本残高を、私たち複数戸担保業務帳簿における未返済ローン元本残高で割ることに基づいている。
(2)複数のローンで構成されています60指定された日までの超過日数またはそれ以上。
(3)計算は、深刻に滞納している複数世帯ローンの未返済元本残高を、我々の複数世帯担保業務帳簿に含まれるカテゴリ毎の複数世帯ローンの未払い元本残高で割ったものである
(4)2022年については、現在のDSCRの推定は、関連する債務返済を含むこれらの物件の四半期および年次報告書の最新の利用可能な収入情報に基づいている。2021年については、現在のDSCRの推定は、最新の利用可能な年次報告書に基づいている。
その他の濃度
担保ローン保険会社。有効住宅ローン保険“有効リスク”とは、当社が現行の適用住宅ローン保険証書に基づいて回収する最高潜在損失賠償であり、一般に保険証書に記載されているローンレベル保険引受百分率及び任意の集合損失限度額(例えば適用)に基づいている
次の表は私たちが主要な保険と集合保険で計算した有効担保ローン保険総リスク、及び有効担保ローン保険総カバー範囲が単一家庭の伝統的な保証業務帳簿に占める割合を示した | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | 発効のリスク | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 | | 発効のリスク | | 単一家庭通常保証業務帳簿の割合 |
| | (百万ドル) |
| 有効な住宅ローン保険リスク： | | | | | | | | |
| 基本住宅ローン保険 | | $ | 193,549 | | | | | $ | 176,587 | | | |
| 共同住宅ローン保険 | | 237 | | | | | 261 | | | |
| 有効住宅ローン保険総リスク | | $ | 193,786 | | | 5 | % | | $ | 176,848 | | | 5 | % |
担保ローン保険は、借り手が違約と財産所有権をその後に移転した後に実現された損失のみを保証し、例えば、止償還、空売り、または止あが役の証明書の代わりにした後である。しかも、担保ローン保険もまた私たちを担保ローンのすべての損失から保護することができない。例えば担保ローン保険には含まれていません
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-66 |
我々が要求している危険保険範囲内での財産損失ではなく、このような損失は担保ローン保険福祉の減少または拒否を招く可能性がある。具体的には、連邦緊急事務管理局(“FEMA”)が特定した特殊洪水危険区域(私たちが保証を要求している区域)以外の財産が洪水で破損したり、地震で破損された財産が危険保険カバー範囲内にない違約を招く可能性が最も高い
次の表は私たちの担保保険業者の取引相手を示しています。それらは私たちの単一家庭通常担保業務帳簿における担保ローンに10%以上の有効な担保保険を提供しています | | | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅ローン保険者別の有効リスク引受率 |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
取引相手：(1) | | |
| 担保融資保証保険会社 | | 19 | % | | 19 | % |
| Arch Capital Group | | 18 | | | 19 | |
| アーク保証会社 | | 17 | | | 17 | |
“担保保険会社”を作る。(2) | | 17 | | | 17 | |
| エセント保証会社 | | 16 | | | 16 | |
| アメリカ国家抵当ローン保険会社 | | 12 | | | 11 | |
| 他の人は | | 1 | | | 1 | |
| 合計する | | 100 | % | | 100 | % |
(1)各相手側に提供される保険金額は、相手側の関連会社および子会社によって提供される保険を含むことができる。
(2)Genworth Mortgage Insurance Corp.はEnact Mortgage Insurance Corp.と改称され，2022年2月7日から発効する.
私たちは取引相手の信用リスクがあり、私たちが購入または保証した単一家庭ローンに保険を提供する単一危険種担保ローン保険会社の潜在的な資本は債務しないか違約することに関連している。これらの取引相手は、保険証書に基づいて当方のクレームを支払う義務を履行できない可能性があり、これにはリスクがある。私たちは少なくとも四半期ごとに私たちの担保ローン保険業者の取引相手が私たちの義務を履行する能力を評価します。私たちの評価には、財務審査と保険会社のポートフォリオと自己資本比率の分析が含まれている。もし私たちが私たちの1つ以上の担保保険取引相手から私たちのすべてのクレームを受け取らない可能性が高いと判断すれば、これは私たちの損失準備金を増加させる可能性があり、これは私たちの運営結果、流動性、財務状況、そして純資産に悪影響を及ぼすかもしれない。
担保ローンと担保義務条項の下に固有の信用損失を推定する際には、借り手が違約や財産所有権がその後移転する場合、担保保険の回収が違約ローンに関連する損失の深刻性を減少させるため、主な担保保険から得られる補償も考慮した。担保ローン保険には、借り手が融資修正、元金支払または定期融資支払により支払う担保ローン利息を減少させることによる信用損失は含まれていない。担保融資保険業者の取引相手の財務状況を評価し、貸借対照表日までの予想信用損失が我々の損失準備金推定に含まれることを確保するために、契約満期の回収額を調整する。したがって、私たちの1つまたは複数の担保ローン保険業者の取引相手がそれぞれの義務を履行する能力の評価が悪化すれば、私たちの損失準備金を増加させる可能性がある。2022年12月31日と2021年12月31日までに、担保保険から得られた推定収益(期末までの推定信用損失に基づく)により、損失準備金が減少しました$2.210億ドル559それぞれ100万ドルです
私たちの保留担保ローン組合に保有している保険ローンがその後停止状態に入った場合、私たちはローンを解約して、以前に記録された損失準備金を除去し、状況に応じてREOと回収可能なクレーム収益とみなされる受取担保ローン保険を記録します。しかし、担保ローン保険会社が保証をキャンセル、キャンセルまたは拒否した場合、最初の売掛金は担保ローン販売業者またはサービス業者から満期になる。未払い売掛金#ドルがあります5152022年12月31日までの総合貸借対照表に“その他の資産”に記録されている百万ドルと5332021年12月31日現在、100万ドルは保険·違約ローン(政府保険ローンを除く)のクレーム金額と関係がある。私たちはこれらの売掛金について売掛金評価を行い、#ドルの推定支出を決定した4622022年12月31日までの百万ドルと4792021年12月31日現在、私たちの受取請求は回収可能とされる金額に減少しています。
住宅ローン事業者と販売者。担保融資事業者は、借り手に担保融資や信託料金を徴収し、信託口座から税金や保険料を支払い、延滞状況を監視·報告し、損失削減を含めて他に必要な活動を行う。場合によっては、私たちの住宅ローンサービス機関や販売者も、住宅ローンが私たちの保証や資格要件に適合していないと判断するなど、ローンを買い戻したり、担保償還権を失った物件を責任を持って、私たちの損失を補償したり、他の救済措置を提供したりします
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-67 |
陳述と保証に違反したり、担保ローン保険会社が保険を取り消したりする場合。我々の陳述と保証枠組みは、これらの融資が特定の救済基準を満たすことを前提として、ある販売陳述と保証に違反した融資の買い戻しを要求しない
私たちは担保融資サービス業者の業務と集中している次の表は、私たちの最大の5つの預金単一家庭担保融資事業者と、最初の5つの非預託単一家庭担保融資事業者(すなわち、保険預金機関ではない事業者)が提供する単一家庭通常担保業務帳簿の割合を示し、未払い元金残高に基づいてサービス会社を決定し、2021年12月31日現在、私たちの単一家庭保証業務帳簿に10%以上のサービスを提供している。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 1世帯当たりの伝統的な世帯タイプの割合
“保証業務マニュアル” |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| ノースカロライナ州富国銀行(及びその付属会社) | | 9 | % | | 10 | % |
| まだトップ5のホスティングサービス会社です | | 13 | | | 11 | |
| 上位5位の非預託サービス機関 | | 23 | | | 23 | |
| 合計する | | 45 | % | | 44 | % |
次の表は、私たちの最大5つのマルチホーム担保融資サービス会社が私たちのマルチホーム保証業務帳簿に占める割合を示し、2つのサービス会社を決定し、未払い元金残高に基づいて、私たちのマルチホーム保証業務帳簿に10%以上のサービスを提供します。 | | | | | | | | | | | | | | |
| | 複数の家族の割合は
“保証業務マニュアル” |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| ウォーカー·ダンロップ法律事務所 | | 13 | % | | 12 | % |
| ノースカロライナ州富国銀行(及びその付属会社) | | 11 | | | 11 | |
| 上位5位のサービス業者を続ける | | 24 | | | 24 | |
| 合計する | | 48 | % | | 47 | % |
リスク共同負担の多世帯貸主。私たちは融資者とリスク分担協定を締結し、この合意に基づいて、貸金人は担保融資の全部或いは一部の信用損失を負担することに同意する。これらのリスク分担プロトコルにより，貸手に回収したDUSと非DUSマルチ世帯融資の最大潜在損失は#ドルであった103.92022年12月31日までの10億ドルは97.62021年12月31日まで。2022年12月31日までに53私たちの複数の融資に対する最大の潜在的損失は5つのDUS貸主から回復しました522021年12月31日まで
デリバティブ取引相手。我々のデリバティブ取引および買い戻しプロトコルに関する信用リスクに関する情報は、“付記8、派生ツール”および“付記14、純額決済スケジュール”を参照されたい
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-68 |
14. 網を編む手配
私たちは主純額決済スケジュールを使用して、取引相手の信用リスクを最小限に抑えるために、同じ取引相手と特定の金融商品と担保を相殺することを可能にします次の表は，転売プロトコルによって購入されたデリバティブや証券に関する情報を示しており，このようなデリバティブや証券は，強制的に実行可能な総純額決済スケジュールや類似プロトコルの制約を受けて，我々の総合貸借対照表で相殺されるか，または相殺されない. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | | | | 総金額相殺(1) | | 私たちの総合貸借対照表に示された純額 | | 合併貸借対照表の未相殺額 | | | | | |
| | 総金額 | | | | | 金融商品(2) | | | 抵当品(3) | | | 純額 | |
| | (百万ドル) | |
| 資産： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
場外リスク管理デリバティブ | | $ | 237 | | | | $ | (234) | | | $ | 3 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | | $ | 3 | | |
清算リスク管理デリバティブ | | — | | | | 80 | | | 80 | | | | — | | | | — | | | | | 80 | | |
抵当ローンはデリバティブを承諾する | | 89 | | | | — | | | 89 | | | | (50) | | | | (12) | | | | | 27 | | |
| デリバティブ資産総額 | | 326 | | | | (154) | | | 172 | | (4) | | (50) | | | | (12) | | | | | 110 | | |
転売契約により購入した証券(5) | | 69,415 | | | | — | | | 69,415 | | | | — | | | | (69,415) | | | | | — | | |
| 総資産 | | $ | 69,741 | | | | $ | (154) | | | $ | 69,587 | | | | $ | (50) | | | | $ | (69,427) | | | | | $ | 110 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
場外リスク管理デリバティブ | | $ | (4,686) | | | | $ | 4,662 | | | $ | (24) | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | | $ | (24) | | |
| 清算リスク管理デリバティブ | | — | | | | — | | | — | | | | — | | | | — | | | | | — | | |
抵当ローンはデリバティブを承諾する | | (78) | | | | — | | | (78) | | | | 50 | | | | 7 | | | | | (21) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 総負債 | | $ | (4,764) | | | | $ | 4,662 | | | $ | (102) | | (4) | | $ | 50 | | | | $ | 7 | | | | | $ | (45) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで |
| | | | | 総金額相殺(1) | | 私たちの総合貸借対照表に示された純額 | | 合併貸借対照表の未相殺額 | | | | | |
| | 総金額 | | | | | 金融商品(2) | | | 抵当品(3) | | | 純額 | |
| | (百万ドル) | |
| 資産： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
場外リスク管理デリバティブ | | $ | 239 | | | | $ | (237) | | | $ | 2 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | | $ | 2 | | |
清算リスク管理デリバティブ | | — | | | | — | | | — | | | | — | | | | — | | | | | — | | |
抵当ローンはデリバティブを承諾する | | 169 | | | | — | | | 169 | | | | (133) | | | | — | | | | | 36 | | |
| デリバティブ資産総額 | | 408 | | | | (237) | | | 171 | | (4) | | (133) | | | | — | | | | | 38 | | |
転売契約により購入した証券(5) | | 64,843 | | | | — | | | 64,843 | | | | — | | | | (64,843) | | | | | — | | |
| 総資産 | | $ | 65,251 | | | | $ | (237) | | | $ | 65,014 | | | | $ | (133) | | | | $ | (64,843) | | | | | $ | 38 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
場外リスク管理デリバティブ | | $ | (1,188) | | | | $ | 1,183 | | | $ | (5) | | | | $ | — | | | | $ | — | | | | | $ | (5) | | |
| 清算リスク管理デリバティブ | | — | | | | (10) | | | (10) | | | | — | | | | 10 | | | | | — | | |
抵当ローンはデリバティブを承諾する | | (197) | | | | — | | | (197) | | | | 133 | | | | 56 | | | | | (8) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 総負債 | | $ | (1,385) | | | | $ | 1,173 | | | $ | (212) | | (4) | | $ | 133 | | | | $ | 66 | | | | | $ | (13) | | |
(1) 代表が法に基づいて強制的に執行可能な総純額決済手配と同一取引相手が純額で決済する相殺権の効果は、入金と受け取った現金担保及び受取利息を含む
(2) 住宅ローン承諾派生金額は、強制的に実行可能な総純額決済スケジュールに基づいて、同じ取引相手と資産と負債を確認したことを反映しているが、総合貸借対照表で関連金額を相殺することを選択していない。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-69 |
(3)私たちの総合貸借対照表で未確認と未相殺の受領担保と、私たちの総合貸借対照表で確認されていますが相殺されていない過去の担保を指します。私たちのリスクを超えて持ったり掲示したりする担保は含まれていません。私たちの質権の取引相手が販売または再販売を許可された非現金担保品の公正価値は$です2.110億ドル2.5それぞれ2022年と2021年12月31日までの10億ドル。受け取った非現金担保の公正価値は#ドルだ69.510億ドル64.9億ドルですその中で28.710億ドル25.62022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれ10億ドルを売却または再抵当する可能性があるありません2022年12月31日と2021年12月31日までに、標的担保品の半分が売却または再担保される。
(4)私たちの総合貸借対照表で確認された派生資産は含まれていません32022年12月31日現在の百万ドルと、私たちの総合貸借対照表で確認された派生ツール負債$66百万ドルとドル212022年、2022年、2021年12月31日現在、それぞれ100万ドルが実行可能な総純額決済手配の影響を受けない。私たちは違います。2021年12月31日現在、我々の総合貸借対照表で確認されたデリバティブ資産は、実行可能な主純額決済手配の制約を受けない。
(5)$も含めて45.210億ドル29.12022年12月31日と2021年12月31日までに、転売協定により購入された証券は、それぞれ我々の総合貸借対照表において“現金と現金等価物”に分類される。$も含めて9.710億ドル15.02022年12月31日現在と2021年12月31日現在、転売契約により購入された証券は、それぞれ我々の総合貸借対照表において“制限された現金と現金等価物”に分類される。
派生ツールは公正価値で入金され、転売プロトコルによって購入された証券は償却コストで総合貸借対照表に入金される。
吾等は、個別取引相手と締結した契約手配及び規制デリバティブ取引相手が破産する各種規則及び法規に基づいて、発行又は受信した担保を含む同一取引相手と前記資産及び負債を相殺する権利を決定する。以下は、様々なプロトコルによるこれらの権利の特性および私たちの財務状態への影響または潜在的影響について説明する。
我々の多くの場外リスク管理デリバティブ契約の条項は国際スワップとデリバティブ協会(“ISDA”)の主な合意によって管轄されている。これらの合意は，合意によって相手側と達成されたすべての取引が単一契約関係を構成することを規定している.取引相手の違約事件は、同じISDAプロトコルでのすべての未完了取引を早期に終了することを可能にし、過去に入金されたまたは受信された担保を含む、終了した取引に関連するすべての未償還金額を相殺することができる。
吾等決済デリバティブ契約の条項は、決済組織の規則及び吾等と当該決済組織の決済会員との間の合意によって規定される。清算組織が違約した場合、決済組織のすべての未平倉頭寸が平倉され、純頭寸が計算される(決済メンバーベース)。他の移転がない限り、決済会員が違約した場合には、その決済会員により決済された未平倉頭寸はすべて平倉され、純頭寸が計算される。
私たちの担保融資承諾デリバティブ契約の条項は、主に“連邦抵当協会単一家庭販売ガイドライン”(“販売ガイド”)の制約を受け、連邦抵当協会によって許可された貸金業者に適用されるか、または連邦担保協会によって許可されていない融資先に適用される主証券長期取引協定(“MSFTA”)に適用される。取引相手が違約した場合、販売ガイドおよびMSFTAは、適用プロトコル項目下のすべての未完了取引を終了し、入金済みまたは受信された担保を含む、終了した取引に関連するすべての未償還金額を相殺することを可能にする。“販売ガイドライン”によると、貸手に違約事件が発生した場合、私たちは、他の合意が違約しているか否かにかかわらず、またはすぐに満期になって支払うか否かにかかわらず、貸手が任意の他の既存の合意に基づいて私たちの任意の金額を借りている任意の金額を貸金人で相殺することができる。
私たちが転売協定に基づいて購入した証券の契約条項は、証券業と金融市場協会が規定するガイドラインに基づく総買い戻し協定によって管轄されている。主買い戻しプロトコルは，プロトコル下のすべての取引が単一契約関係を構成することを規定している.取引相手の違約事件は、同じプロトコルでのすべての未完了取引を早期に終了することを可能にし、使用済みまたは受信された担保を含む、終了した取引に関連するすべての未償還金額を相殺することができる
上記の契約関係のほか、当社は中央取引相手(“CCP”)固定収益決済会社(“固定収益決済会社”)の2部門の決済会員でもある。FICCの1つの部門は、転売プロトコルに従って購入された証券、買い戻しプロトコルに従って販売された証券、および担保融資とは無関係な他の証券に関する我々の取引を清算した。もう一つの部門は、ドル転がり取引を含む抵当ローン関連証券に対する長期売買約束を清算する責任がある。これらの取引の結果として、私たちは初期と変動保証金の支払いと、毎日現金でいくつかのお金を決済することを要求されました。FICCの決済会員として、FICCまたはCCPの1つまたは複数の決済会員が以下に述べる義務を履行できないリスクに直面している
•FICCが違約または財務または運営に失敗した場合、FICCによって清算された契約を交換し、運営コストを増加させ、損失を招く可能性がある
•FICCの1つの決済会員が約束を破った場合、各決済会員が他の決済会員の損失の一部を吸収することが要求されるので、私たちも損失に直面する可能性がある。したがって、私たちはFICCで私たちが発行した保証金を失うかもしれない。また、私たちのリスクは保証金の金額を超えるかもしれません
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-70 |
FICCの規則は、非違約清算メンバーが決済メンバーの違約による損失を比例的に補うことを要求するため、FICCに以前に発表された
これらの計画によると、将来的にFICCに支払うべき最大の潜在金額を見積もることはできない。私たちのリスクの開放は、FICC清算メンバーの現在と未来に実行される取引量に依存し、この取引量は毎日変化するからである。吾らは吾等の最大のリスクを予測することはできないが、吾らは任意の決済会員による損失は、違約決済会員が公表した保証金公正価値やCCPがその等の目的のために提供した任意の他の利用可能な資産部分によって相殺されると予想している。FICCの保証金や和解要求，担保資金，その他の資源が違約時に利用可能であるため，重大な損失が発生するリスクは少ないと考えられる。
私たちはこの取引相手のリスクと私たちに関連する流動性の開放を効率的に管理するために、FICCに関連するリスクを積極的に監視する。
15. 公正価値
私たちは、公正な価値計量を使用して、ある資産および負債を初期記録し、一定の資産および負債を日常的または非日常的に定期的に再計量する
公正価値計量
公正価値計量指針は公正価値を定義し、公正価値計量枠組みを構築し、そして公正価値計量をめぐって開示を提出した。本基準は、他の会計基準が資産または負債を公正な価値で計量することを要求または許可する場合に適用される。このガイドラインは3級公正価値等級を構築し、公正価値を計量するための評価技術の投入に対して優先順位を行った。公正価値階層構造は、同じ資産または負債に基づくアクティブな市場未調整オファーの計量最高優先度1を与える。第2の最高優先順位は、限定された観察可能な投入または同様の資産および負債の観察可能な投入に基づいて資産および負債を計量することである。最低優先度は3段階であり，観察できない入力に基づいて測定するために用いた.
公正価値が恒常的に変動する
次の表は、私たちの総合貸借対照表が初期確認後に公正価値で恒常的に計量された資産と負債を示し、公正価値オプションを選択したツールを含む | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日までの公正価値計測 |
| 同資産の活発な市場オファー(第1級) | | 重要な他の観察可能な投資は (レベル2) | | 観察できない重要な入力 (レベル3) | | 純価調整(1) | | 公正価値を見積もる |
| 経常公正価値計測： | (百万ドル) |
| 資産： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵当ローンに関係している | | $ | — | | | | | $ | 3,164 | | | | | $ | 47 | | | | | $ | — | | | | | $ | 3,211 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵当ローンとは関係がない(3) | | 46,898 | | | | | 20 | | | | | — | | | | | — | | | | | 46,918 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 証券取引総額 | | 46,898 | | | | | 3,184 | | | | | 47 | | | | | — | | | | | 50,129 | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理店(4) | | — | | | | | 55 | | | | | 371 | | | | | — | | | | | 426 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | — | | | | | 7 | | | | | 263 | | | | | — | | | | | 270 | | |
| 売却可能証券総額 | | — | | | | | 62 | | | | | 634 | | | | | — | | | | | 696 | | |
| 住宅ローン | | — | | | | | 3,102 | | | | | 543 | | | | | — | | | | | 3,645 | | |
| 派生資産 | | — | | | | | 300 | | | | | 29 | | | | | (154) | | | | | 175 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正な価値で計算された総資産 | | $ | 46,898 | | | | | $ | 6,648 | | | | | $ | 1,253 | | | | | $ | (154) | | | | | $ | 54,645 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | — | | | | | $ | 919 | | | | | $ | 242 | | | | | $ | — | | | | | $ | 1,161 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併信託基金 | | — | | | | | 16,124 | | | | | 136 | | | | | — | | | | | 16,260 | | |
| 長期債務総額 | | — | | | | | 17,043 | | | | | 378 | | | | | — | | | | | 17,421 | | |
| 派生負債 | | — | | | | | 4,764 | | | | | 66 | | | | | (4,662) | | | | | 168 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値で計算された負債総額 | | $ | — | | | | | $ | 21,807 | | | | | $ | 444 | | | | | $ | (4,662) | | | | | $ | 17,589 | | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-71 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日までの公正価値計測 |
| 同資産の活発な市場オファー(第1級) | | 重要な他の観察可能な投資は (レベル2) | | 観察できない重要な入力 (レベル3) | | 純価調整(1) | | 公正価値を見積もる |
| 経常公正価値計測： | (百万ドル) |
| 資産： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
限定的な現金等価物を含む現金等価物(2) | | $ | 250 | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | 250 | | |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵当ローンに関係している | | — | | | | | 4,549 | | | | | 57 | | | | | — | | | | | 4,606 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
抵当ローンとは関係がない(3) | | 83,581 | | | | | 19 | | | | | — | | | | | — | | | | | 83,600 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 証券取引総額 | | 83,581 | | | | | 4,568 | | | | | 57 | | | | | — | | | | | 88,206 | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理店(4) | | — | | | | | 76 | | | | | 431 | | | | | — | | | | | 507 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | — | | | | | 8 | | | | | 322 | | | | | — | | | | | 330 | | |
| 売却可能証券総額 | | — | | | | | 84 | | | | | 753 | | | | | — | | | | | 837 | | |
| 住宅ローン | | — | | | | | 4,209 | | | | | 755 | | | | | — | | | | | 4,964 | | |
| 派生資産 | | — | | | | | 256 | | | | | 152 | | | | | (237) | | | | | 171 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正な価値で計算された総資産 | | $ | 83,831 | | | | | $ | 9,117 | | | | | $ | 1,717 | | | | | $ | (237) | | | | | $ | 94,428 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | — | | | | | $ | 2,008 | | | | | $ | 373 | | | | | $ | — | | | | | $ | 2,381 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併信託基金 | | — | | | | | 21,640 | | | | | 95 | | | | | — | | | | | 21,735 | | |
| 長期債務総額 | | — | | | | | 23,648 | | | | | 468 | | | | | — | | | | | 24,116 | | |
| 派生負債 | | — | | | | | 1,385 | | | | | 21 | | | | | (1,173) | | | | | 233 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値で計算された負債総額 | | $ | — | | | | | $ | 25,033 | | | | | $ | 489 | | | | | $ | (1,173) | | | | | $ | 24,349 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(1)デリバティブ契約はレベル別に総額で報告されています。純額決済調整代表は、法に基づいて強制執行可能な総純額決済手配と同一取引相手が純額で決済する法定相殺権利の効果に基づいて、入金及び受け取った現金担保を含む。
(2)現金等価物および制限された現金等価物は米国国債からなり、これらの証券の満期日は3ヶ月以下である。
(3)主に米国債が含まれている。
(4)機関証券には、Fannie Mae、Freddie Mac、Ginnie Maeが発行された証券が含まれる。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-72 |
次の表はすべての資産と負債の入金状況を示しており，これらの資産と負債は日常的に公平な価値に応じて重大な観察不可能な投入計量を用いている(第3級)。これらの表はまた，実現された損益と未実現の損益を含む公正価値の変化による損益を示しており，我々の総合経営報告書と第3級資産と負債の全面収益で確認されている. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 重大観察不能投入計量公正価値を使用する(第3級) |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | | | 総収益(損失) (実現済み/未実現) | | | | | | | | | | | | | | | | 2022年12月31日現在、資産や負債に関する純収益に含まれる未実現純収益(赤字)(4)(5) | | 2022年12月31日現在、保険証書のうち資産や負債に関する純収益(赤字)が実現されていない(1) |
| | バランス、2021年12月31日 | | 純収入に含まれています | | 総保険金額(損失)に含まれる(1) | | 購入(2) | | 売上高(2) | | 議題.議題(3) | | 集まって落ち合う(3) | | レベル3に移行する | | 接続して レベル3 | | バランス、2022年12月31日 | |
| | (百万ドル) |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵当ローンに関係している | | $ | 57 | | | $ | (8) | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | (54) | | | $ | 53 | | | $ | 47 | | | $ | (6) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理店 | | $ | 431 | | | $ | 2 | | | | $ | (18) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (44) | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 371 | | | $ | — | | | $ | (14) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | 322 | | | (10) | | | | (2) | | | | — | | | — | | | — | | | (46) | | | (2) | | | 1 | | | 263 | | | — | | | (2) | |
| 売却可能証券総額 | | $ | 753 | | | $ | (8) | | (6)(7) | | $ | (20) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (90) | | | $ | (2) | | | $ | 1 | | | $ | 634 | | | $ | — | | | $ | (16) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅ローン | | $ | 755 | | | $ | (67) | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | (4) | | | $ | — | | | $ | (135) | | | $ | (82) | | | $ | 76 | | | $ | 543 | | | $ | (57) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純誘導ツール | | 131 | | | (204) | | (5) | | — | | | | — | | | — | | | — | | | 36 | | | — | | | — | | | (37) | | | (168) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | (373) | | | $ | 131 | | (5) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (242) | | | $ | 131 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併信託基金 | | (95) | | | 6 | | (5)(6) | | — | | | | — | | | — | | | (86) | | | 39 | | | 2 | | | (2) | | | (136) | | | 6 | | | — | |
| 長期債務総額 | | $ | (468) | | | $ | 137 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (86) | | | $ | 39 | | | $ | 2 | | | $ | (2) | | | $ | (378) | | | $ | 137 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 重大観察不能投入計量公正価値を使用する(第3級) |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | | | 総収益(損失) (実現済み/未実現) | | | | | | | | | | | | | | | | 2021年12月31日現在、資産·負債に関する純収益に含まれる未実現純収益(赤字)(4)(5) | | 2021年12月31日現在、保険証書における資産と負債に関する未実現純収益(赤字)(1) |
| | バランス、2020年12月31日 | | 純収入に含まれています | | 総保険金額(損失)に含まれる(1) | | 購入(2) | | 売上高(2) | | 議題.議題(3) | | 集まって落ち合う(3) | | レベル3に移行する | | 接続して レベル3 | | バランス、2021年12月31日 | |
| | (百万ドル) |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵当ローンに関係している | | $ | 95 | | | $ | (24) | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | 18 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (165) | | | $ | 133 | | | $ | 57 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
代理店 | | $ | 195 | | | $ | 1 | | | | $ | (1) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (33) | | | $ | (107) | | | $ | 376 | | | $ | 431 | | | $ | — | | | $ | 2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | 453 | | | 13 | | | | (6) | | | | — | | | — | | | — | | | (138) | | | — | | | — | | | 322 | | | — | | | (1) | |
| 売却可能証券総額 | | $ | 648 | | | $ | 14 | | (6)(7) | | $ | (7) | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (171) | | | $ | (107) | | | $ | 376 | | | $ | 753 | | | $ | — | | | $ | 1 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅ローン | | $ | 861 | | | $ | 31 | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | 89 | | | $ | (66) | | | $ | — | | | $ | (194) | | | $ | (86) | | | $ | 120 | | | $ | 755 | | | $ | 26 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純誘導ツール | | 333 | | | (209) | | (5) | | — | | | | — | | | — | | | — | | | 7 | | | — | | | — | | | 131 | | | (202) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | (416) | | | $ | 43 | | (5) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (373) | | | $ | 43 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併信託基金 | | (83) | | | (1) | | (5)(6) | | — | | | | — | | | — | | | — | | | 16 | | | 20 | | | (47) | | | (95) | | | (2) | | | — | |
| 長期債務総額 | | $ | (499) | | | $ | 42 | | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16 | | | $ | 20 | | | $ | (47) | | | $ | (468) | | | $ | 41 | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-73 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 重大観察不能投入計量公正価値を使用する(第3級) |
| | 2020年12月31日まで年度 |
| | | | 総収益(損失) (実現済み/未実現) | | | | | | | | | | | | | | | | 2020年12月31日現在、資産や負債に関する純収益に含まれる未実現純収益(赤字)(4)(5) | | 2020年12月31日現在、資産·負債に関する保険書に含まれる未実現純収益(赤字)(1) |
| | バランス、2019年12月31日 | | 純収入に含まれています | | 総保険金額(損失)に含まれる(1) | | 購入(2) | | 売上高(2) | | 議題.議題(3) | | 集まって落ち合う(3) | | レベル3に移行する | | 接続して レベル3 | | バランス、2020年12月31日 | |
| | (百万ドル) |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 抵当ローンに関係している | | $ | 46 | | | $ | (9) | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | (95) | | | $ | — | | | $ | (3) | | | $ | (49) | | | $ | 205 | | | $ | 95 | | | $ | (8) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 代理店 | | $ | 171 | | | $ | 1 | | | | $ | 4 | | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | (15) | | | $ | (243) | | | $ | 278 | | | $ | 195 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | 621 | | | (9) | | | | 1 | | | | — | | | — | | | — | | | (162) | | | — | | | 2 | | | 453 | | | — | | | 4 | |
| 売却可能証券総額 | | $ | 792 | | | $ | (8) | | (6)(7) | | $ | 5 | | | | $ | — | | | $ | (1) | | | $ | — | | | $ | (177) | | | $ | (243) | | | $ | 280 | | | $ | 648 | | | $ | — | | | $ | 4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅ローン | | $ | 688 | | | $ | 47 | | (5)(6) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | (21) | | | $ | — | | | $ | (132) | | | $ | (104) | | | $ | 383 | | | $ | 861 | | | $ | 11 | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 純誘導ツール | | 162 | | | 233 | | (5) | | — | | | | — | | | — | | | — | | | (80) | | | 18 | | | — | | | 333 | | | 159 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | (398) | | | $ | (41) | | (5) | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (416) | | | $ | (41) | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 合併信託基金 | | (75) | | | (2) | | (5)(6) | | — | | | | — | | | — | | | — | | | 18 | | | 5 | | | (29) | | | (83) | | | (1) | | | — | |
| 長期債務総額 | | $ | (473) | | | $ | (43) | | | | $ | — | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41 | | | $ | 5 | | | $ | (29) | | | $ | (499) | | | $ | (42) | | | $ | — | |
(1)損益は我々の総合経営報告書と全面収益表に“その他全面赤字”を計上している。
(2)証券化信託資産の合併·解除に関する活動を含む購入·売却
(3)問題と和解には、証券化信託負債合併·合併解除に関する活動が含まれている。
(4)金額は公正価値の一時的な変動を表す。信用損失の償却、増額、減価は未実現とはみなされず、この金額には含まれていない。
(5)収益(損失)は“公正価値収益(損失)、純額”i私たちの総合経営報告書と全面収益表にあります。
(6)我々の総合経営報告書と全面収益表に含まれる“純利息収入”に含まれる収益(損失)には、コストベース調整の償却が含まれている。
(7)収益(赤字)は我々の総合経営報告書と全面収益表に“投資収益(赤字)、純額”を計上している。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-74 |
以下の表に，公正価値で恒常的に計測した3級資産と負債の推定方法および重大な観察不能投入の範囲と加重平均値を示し，公正価値オプションを選択するツールは含まれていない.これらの観察できない投入の変化は、報告日までのこれらの資産および負債の公正価値計量の大幅な上昇または低下をもたらす可能性がある。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの公正価値計測 |
| | 公正価値 | | 重要評価技術 | | 観察できない重要な入力(1) | | 射程距離(1) | | 加重平均(1)(2) | |
| | (百万ドル) |
| 経常公正価値計測： | | | | | | | | | | | | | |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | |
抵当ローンに関係している(3) | | $ | 47 | | | 多種多様である | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
代理店(3) | | 371 | | | 共通認識 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | 142 | | | 現金流を割引する | | 利差(Bps) | | 531.0 | - | 582.0 | | 557.7 | |
| | 96 | | | 単一仕入先 | | | | | | | | | |
| | 25 | | | 多種多様である | | | | | | | | | |
その他住宅ローンに関する合計 | | 263 | | | | | | | | | | | | |
| 売却可能証券総額 | | $ | 634 | | | | | | | | | | | | |
| 純誘導ツール | | $ | 25 | | | ディーラーのマーク | | | | | | | | | |
| | (62) | | | 現金流を割引する | | | | | | | | | |
| 純デリバティブ集計 | | $ | (37) | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの公正価値計測 |
| | 公正価値 | | 重要評価技術 | | 観察できない重要な入力(1) | | 射程距離(1) | | 加重平均(1)(2) | |
| | (百万ドル) |
| 経常公正価値計測： | | | | | | | | | | | | | |
| 証券取引： | | | | | | | | | | | | | |
抵当ローンに関係している(3) | | $ | 57 | | | 多種多様である | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 販売可能な証券： | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
代理店(3) | | 379 | | | 共通認識 | | | | | | | | | |
| | 52 | | | 多種多様である | | | | | | | | | |
| 総代理 | | 431 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 他の担保ローンに関連して | | 175 | | | 現金流を割引する | | 利差(Bps) | | 409.0 | | - | 434.0 | | 422.0 | |
| | 94 | | | 単一仕入先 | | 利差(Bps) | | 9.3 | | - | 49.4 | | 27.2 | |
| | 53 | | | 多種多様である | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
その他住宅ローンに関する合計 | | 322 | | | | | | | | | | | | |
| 売却可能証券総額 | | $ | 753 | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 純誘導ツール | | $ | 152 | | | ディーラーのマーク | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | (21) | | | 現金流を割引する | | | | | | | | | |
| 純デリバティブ集計 | | $ | 131 | | | | | | | | | | | | |
(1)観察不可能な投入が開示されていない推定技術は、一般に、第三者価格設定サービスまたは取引業者の使用を反映しているが、これらのソースアプリケーションの観察不可能な投入の範囲は、容易に得られないか、または合理的に推定できない。観察できないコンセンサスや単一ベンダ技術の入力を開示した場合，これらの入力は，セキュリティレベルで割引キャッシュフローを用いて実行された検証に基づいている
(2)観察できない投入は、ツールの相対的公正価値によって重み付けされる。
(3)住宅利美と不動産美証券が含まれています。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-75 |
私たちの総合貸借対照表では、いくつかの資産および負債は非日常的に公正な価値に基づいて計量され、すなわち、これらのツールは公正な価値で継続的に計量されるのではないが、場合によっては(例えば、減価融資を評価する場合)、公正な価値調整が行われる私たちは開催した違います。2022年12月31日または2021年12月31日までに、公正価値非日常的な基礎で計量された第1級資産または負債。一ドルを持っています30百万ドルとドル382022年12月31日までと2021年12月31日までの2級資産はそれぞれ100万ドルで、減価された担保融資からなる。私たちは違います。2022年12月31日または2021年12月31日まで、公正価値の非日常的な基礎に基づいて計量された2級または3級負債
表に我々が非日常的に公正価値に基づいて計測した3級資産の推定技術を示す | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 12月31日までの公正価値計測は |
| | 評価技術 | | 2022 | | 2021 |
| | | | (百万ドル) |
| 非日常的公正価値計測： | | | | | | |
住宅ローン：(1) | | | | | | |
| より低いコストまたは公正な価値で販売のための住宅ローンを保有する | | 共通認識 | | $ | 1,571 | | | $ | 201 | |
| | 単一仕入先 | | 92 | | | 1,383 | |
| | | | | | |
| 販売のための住宅ローン総額をコストまたは公正価値の低い価格で保有する | | | | 1,663 | | | 1,584 | |
| | | | | | |
| 投資のために保有する住宅ローンは，コストを償却する | | 内部模型 | | 1,636 | | | 867 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 投資のために保有する複数戸の住宅ローンでコストを償却する | | 評価する | | 3 | | | 37 | |
| | | | | | |
| | 仲介人価格説 | | 614 | | | 118 | |
| | 内部模型 | | 27 | | | 23 | |
| | | | | | |
| 償却コストで保有する投資用の複数戸住宅ローン総額 | | | | 644 | | | 178 | |
| | | | | | |
| 取得した財産、純額： | | | | | | |
| 一戸建て | | 受けた見積もり | | 17 | | | 13 | |
| | 評価する | | 65 | | | 73 | |
| | 内部模型 | | 215 | | | 75 | |
| | 前へ進む | | 91 | | | 37 | |
| | 多種多様である | | 12 | | | 11 | |
| 一戸建てを合計する | | | | 400 | | | 209 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 複数の家庭 | | 多種多様である | | 119 | | | 34 | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 公正な価値で計算される非日常的な資産総額 | | | | $ | 4,462 | | | $ | 2,872 | |
(1)吾等がローンの公正価値又は関連担保及び減値に基づいて住宅ローンの任意の構成要素(計算すべき利息及び借り手に対応する税項及び保険立て替え金を含む)に基づいて減価(回収を含む)を計量する場合、吾等は全公正価値計量金額を対応する住宅ローンと併せて列記する。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-76 |
我々は推定技術を用いて，観察可能な投入を最大限に利用し，観察できない投入を最大限に削減した以下は、公正価値計量および開示のための推定技術の説明であり、より具体的には、これらの計量を推定レベルの第1レベル、第2レベル、または第3レベルに分類する基礎である。 | | | | | | | | |
| 計器.計器 | 評価技術 | 分類する |
アメリカ国債
| 同じ資産に対する活発な市場のオファーに基づく価値の証券を推定レベルの第1レベルに分類する。 | レベル1 |
取引証券と売却可能証券
| 活発な市場で同じ資産のオファーがなければ、活発な市場の証券を推定レベルの第2レベルに分類する。これらの評価入力の活動が限られている場合、または透明性が低い場合には、これらの証券の評価技術は、評価レベルの第3レベルに分類される。 単一サプライヤー：仕入先価格を使用して公正な価値を推定する。我々は、一般に、これらの公正な価値の観察結果を、現金流量割引技術を使用して検証することによって、その観察不可能な入力(例えば、価格差)が上の表に開示される。 共通認識：似たような証券の場合、平均的に2つ以上の売り手価格が使用される。我々は、一般に、これらの公正な価値の観察結果を、現金流量割引技術を使用して検証することによって、その観察不可能な入力(例えば、価格差)が上の表に開示される。 | レベル2およびレベル3 |
| 割引キャッシュフロー：観察可能な市場データ支援の第三者定価サービスが提供する価格がない場合には、違約率、早期返済速度、損失深刻性、市場仮定に基づく利益差などの情報を用いた割引キャッシュフロー技術を用いて、我々の一部の証券の公正価値を推定する。 自己ブランド証券の場合、単独では観察できない早期返済速度の増加は通常、公正価値の増加を招き、単独では観察できない利益、深刻度、または違約率の増加は通常、公正価値の低下を招く。評価レベルの第3級に分類される担保融資収入債券については、利差の増加が公正価値の減少を招くことが観察できない。我々は、一般的なレベル3証券の公正価値の観察不可能な入力を上記で開示したが、これらの入力間には相互関係があり、したがって、1つの観察できない入力の変化は、一般に1つまたは複数の他の入力の変化をもたらす。 | |
投資のための住宅ローン
| たまっている：著者らは累積推定技術を用いて担保融資を履行する公正価値を計算し、私たちが類似した特徴を持つ房利美MBSの基本的な価値から始め、それから関連する保証資産、保証債務(GO)と主サービス手配の公正価値を追加或いは減算する。GOは，計量日に独立公平取引における非関連者に担保を発行したときに受信する推定公正価値に等しいように設定した.GOの公正価値は現在、2008年後の引受ローンの保証定価及び私たちの内部推定モデルに基づいて推定され、このモデルは管理層の2008年前の引受ローンの肝心なローン特徴に対する最適な推定を考慮した。私たちの履行ローンは通常、重大な投入が観察される限り、推定レベル構造の第2レベルに分類される。観察できない投入が重要な程度で、融資は推定階層構造の第3レベルに分類される。 | レベル2およびレベル3 |
| 共通認識：複数の活発な市場参加者から得られた指示的サンプル入札に任意の適用可能な担保ローン保険の推定価値を外挿することによって、共通認識方法を使用した推定公正価値は、私たちが融資市場全体でこれらの単一家庭不良ローンを売却し、いくつかの再ローンを履行する際に受け取る価格の推定を代表する。不良または再ローンを履行する任意の担保ローン保険の公正価値は、製品固有の定価グリッドを使用して推定され、これらの定価グリッドは、ローン取引全体のローンレベル入札から導出される。このような融資は一般的に評価レベルの第3レベルに分類されるが、重要な投入は観察できないからだ。重大な投入が観察される範囲では、融資は推定レベル構造の第2レベルに分類される。 私たちは、融資公正価値を推定する指標として、証券レベルの2つ以上の売り手価格の平均値を使用して、私たちの高度従属信託構造の一部の公正価値を推定する。このような融資は重要な投入が観察できないので、評価レベルの第3レベルに分類される。 | |
| 単一サプライヤー：私たちは単一サプライヤー推定技術を用いて逆担保ローンの公正価値を推定した。 内部モデル：担保価値を評価するための内部モデルには，1)位置モデル，2)近傍モデル，3)自動評価モデル(“AVM”)，および4)最終評価モデルの4つのサブアセンブリモデルがある.これらのモデルは、不動産、コミュニティ、現地住宅市場、潜在ローンと住宅価格増加の特徴を考慮し、最終的な推定値を得る このような融資は重要な投入が観察できないので、評価レベルの第3レベルに分類される。 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-77 |
| | | | | | | | |
| 計器.計器 | 評価技術 | 分類する |
投資のための住宅ローン
| 評価：私たちは、推定されたリセットコスト、将来のキャッシュフローの現在値、または類似物件の販売に基づいて、評価を使用して、私たちのマルチホームローンの一部の公正な価値を推定する。重大知覚不可能な入力には，推定されたリセットや建築コスト，物件純営業収入，資本化率，および物件の融資，販売条件，実物特徴などの特徴に応じた可比物件の販売の調整がある。
マネージャー価格の観点：私たちはマネージャー価格意見を使用して、私たちの多家庭ローンの一部の公正な価値を推定する。この技術は現在の不動産価値も使用しており、安定と市場状況に応じて調整された不動産価値も使用されている。この技術で用いられている観察不可能な入力は，財産純営業収入と時価比率であり，財産価値の推定に用いられている Asset Manager見積り：この技術は特定物件の純営業収入と納税評価、及びメトロポリタン統計局区域の特定時価比率と単位販売平均価値を用いて不動産公正価値を推定する。 | レベル2およびレベル3
|
| 単独で事前返済速度を高めることは通常、評価レベルの第3級に分類される担保ローンの公正価値の増加を招き、単独で深刻度、違約率或いは利益差を増加させることは通常公正価値の低下を招く。私たちは上述した第3級住宅ローンの公正価値について観察できない投入を開示したが、これらの投入の間には相互関係があり、1つの観察できない投入の変化は通常1つ以上の他の投入の変化を招く。 | |
| 販売用の住宅ローンを持つ | 融資は私たちの総合貸借対照表の中でコストまたは公正価値の低い者で報告される。HFSローンの公正価値を推定するための推定方法と投入は我々のHFIローンと同様であり、上記の“投資用担保ローンを持っている”で述べた。重大な投入が観察できない範囲で、融資は推定レベルの第3レベルに分類される。 | レベル2およびレベル3 |
| 得られた財産、純資産、その他の資産 | 一戸獲得性不動産評価技術 受け取った見積もり：不動産購入の要約は、財産を取得した潜在的な購入者によって提出され、販売待ちの取引で不動産利美に受け入れられた。 評価：評価は，最近の履歴データに基づいて認証または免許を有する評価士によって特定財産の価値を推定する。面積，位置，属性条件など，観測不可能な入力の比較可能な属性間の差異を調整する. マネージャー価格の観点：この技術は不動産業者の特定の市場研究に対する使用と評価過程に類似した販売比較方法に基づいて、不動産価値の推定を提供した。これらの情報はすべて観察不可能であり、これらの情報は、最近および未定の販売および不動産のような現在の看板取引と共に使用されて、価値推定を得る。 | レベル3 |
| 価値のある物件検査報告書：この技術は、物件状態および/または販売可能性に影響を与える任意の他の要因のために調整された第三者モデルに基づいて、物件価値の推定値を提供する。 評価とマネージャーの価格意見、価値のある物件検査報告(“前に進む”)：我々は，これらの技術を用いて評価，仲介人の価格意見，物件検査評価値を調整し，変化する市場状況に適応し，第三者価値を獲得して以来の現地価格変動に基づいてステップ因子を適用する方法である。 内部モデル：私たちは内部モデルを使用して不良資産の公正な価値を推定する。使用した推定方法と投入は“投資のための担保融資”の節で述べる | |
| 複数戸獲得性不動産評価技術 評価：私たちはこの方法を使用して不良物件の不動産価値を評価する。使用した推定方法と投入は“投資のための担保融資”の節で述べる マネージャー価格の観点：私たちはこの方法を使用して不良物件の不動産価値を評価する。使用した推定方法と投入は“投資のための担保融資”の節で述べる Asset Manager見積り：私たちはこの方法を使用して不良物件の不動産価値を評価する。使用した推定方法と投入は“投資のための担保融資”の節で述べる | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-78 |
| | | | | | | | |
| 計器.計器 | 評価技術 | 分類する |
| 資産·負債デリバティブ(総称して“派生ツール”) | 著者らの大多数のリスク管理デリバティブの推定過程は第三者源から提供された観察可能な市場データを使用し、推定レベルの二次分類を招く。 単一サプライヤー：私たちは仕入先価格を使用して公正な価値を推定する。我々は通常，割引キャッシュフロー技術を用いることで，これらの公正価値の観察結果を検証する. 決済所：清算所が提供する金利デリバティブ価値を用いて、これらのデリバティブは清算所で取引される 内部モデル：我々は内部モデルを用いて金利デリバティブの価値を評価し，金利デリバティブの推定値は観察可能な金利と利差から得られる収益率曲線を参考にしてキャッシュフローを予測·割引する 割引キャッシュフロー：著者らは割引キャッシュフローを用いてCRTに関連する信用増強派生商品の公正価値を推定した。 ディーラーのマーク：市場は透明性が不足しているため、ある高度に複雑な構造的なスワップは主に単一のトレーダー標識を使用し、観察可能な金利と変動率レベル及び重大な観察できない仮定を用いてモデル化し、それによって推定レベルの3レベル分類を招く可能性がある。観察可能な市場データ、見積、および市場動向に応じて調整された実際の取引価格レベルを使用した担保融資承諾デリバティブは、通常、推定レベル構造の第2レベルに分類される。ある程度、担保融資約束デリバティブには市場変動の調整が含まれているが、これらの調整は観察可能な市場データの確認が得られず、評価レベルの第3レベルに分類される。 | レベル2およびレベル3 |
| 連邦抵当協会の債務と合併信託 | 我々は、活発な市場で資産取引時の市場価格として類似した債務を申告する債務ツールを推定レベルの第2レベルに分類する。債務ツールのためのすべての推定技術について、これらの推定投入の活動が限られている場合、または透明性が低い場合、これらの債務ツールは、評価階層構造の第3レベルに分類される。 共通認識：平均2つ以上の売り手価格またはトレーダーラベルを使用して、資産取引時の同様の負債としての推定公正価値を表す。 単一サプライヤー：これらの負債が資産取引として使用される場合、これらの負債の推定公正価値を表す単一仕入先価格が使用される。 割引キャッシュフロー：市場仮定に基づく利差(あれば)を用いる. MBS資産の公正価値を推定するための推定方法および投入は、“取引証券および売却可能証券”の節で紹介される | レベル2およびレベル3 |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-79 |
金融商品の公正価値
次の表は私たちの金融商品の帳簿価値と見積もり公正価値を示しています私たちが開示した金融商品の公正な価値には、総合貸借対照表に記録されていない多世帯と単世帯担保融資の購入の約束が含まれている。これらの承諾の公正価値は“投資のために保有する担保融資は、融資損失準備後の純額を差し引く”と計上されている開示にはすべての非金融商品が含まれていない；したがって、私たちの金融資産と負債の公正な価値は、私たちの総合資産と負債総額の基本的な公正な価値を表すものではない。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 携帯する
価値がある | | 同じ資産の活発な市場でのオファー (レベル1) | | 重要な他の観察可能な投資は (レベル2) | | 観察できない重要な入力 (レベル3) | | 純価調整 | | 推定数 公正価値 |
| | (百万ドル) |
| 金融資産： | | | | | | | | | | | | |
| 制限された現金および現金等価物を含む現金および現金等価物 | | $ | 87,841 | | | $ | 32,991 | | | $ | 54,850 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 87,841 | |
| 転売契約により購入した証券 | | 14,565 | | | — | | | 14,565 | | | — | | | — | | | 14,565 | |
| 証券取引 | | 50,129 | | | 46,898 | | | 3,184 | | | 47 | | | — | | | 50,129 | |
| 販売可能な証券 | | 696 | | | — | | | 62 | | | 634 | | | — | | | 696 | |
| 売却用の住宅ローンを持っている | | 2,033 | | | — | | | 48 | | | 2,029 | | | — | | | 2,077 | |
| 投資のために持っている住宅ローンは、ローン損失準備後の純額を差し引く | | 4,112,403 | | | — | | | 3,437,979 | | | 171,857 | | | — | | | 3,609,836 | |
| 貸手への前払金 | | 1,502 | | | — | | | 1,502 | | | — | | | — | | | 1,502 | |
| 公正な価値で計算された派生資産 | | 175 | | | — | | | 300 | | | 29 | | | (154) | | | 175 | |
| 担保資産と買収 | | 87 | | | — | | | — | | | 166 | | | — | | | 166 | |
| 金融資産総額 | | $ | 4,269,431 | | | $ | 79,889 | | | $ | 3,512,490 | | | $ | 174,762 | | | $ | (154) | | | $ | 3,766,987 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 財務負債： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 短期債務： | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | 10,204 | | | $ | — | | | $ | 10,208 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 10,208 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | 123,964 | | | — | | | 122,066 | | | 558 | | | — | | | 122,624 | |
| 合併信託基金 | | 4,087,720 | | | — | | | 3,511,958 | | | 42,150 | | | — | | | 3,554,108 | |
| 公正な価値で計算される派生負債 | | 168 | | | — | | | 4,764 | | | 66 | | | (4,662) | | | 168 | |
| 義務を保証する | | 94 | | | — | | | — | | | 66 | | | — | | | 66 | |
| 財務負債総額 | | $ | 4,222,150 | | | $ | — | | | $ | 3,648,996 | | | $ | 42,840 | | | $ | (4,662) | | | $ | 3,687,174 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-80 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで |
| | 携帯する
価値がある | | 同じ資産の活発な市場でのオファー (レベル1) | | 重要な他の観察可能な投資は
(レベル2) | | 観察できない重要な入力 (レベル3) | | 純価調整 | | 推定数 公正価値 |
| | (百万ドル) |
| 金融資産： | | | | | | | | | | | | |
| 制限された現金および現金等価物を含む現金および現金等価物 | | $ | 108,631 | | | $ | 64,531 | | | $ | 44,100 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 108,631 | |
| 転売契約により購入した証券 | | 20,743 | | | — | | | 20,743 | | | — | | | — | | | 20,743 | |
| 証券取引 | | 88,206 | | | 83,581 | | | 4,568 | | | 57 | | | — | | | 88,206 | |
| 販売可能な証券 | | 837 | | | — | | | 84 | | | 753 | | | — | | | 837 | |
| 売却用の住宅ローンを持っている | | 5,134 | | | — | | | 178 | | | 5,307 | | | — | | | 5,485 | |
| 投資のために持っている住宅ローンは、ローン損失準備後の純額を差し引く | | 3,963,108 | | | — | | | 3,796,917 | | | 209,090 | | | — | | | 4,006,007 | |
| 貸手への前払金 | | 8,414 | | | — | | | 8,413 | | | 1 | | | — | | | 8,414 | |
| 公正な価値で計算された派生資産 | | 171 | | | — | | | 256 | | | 152 | | | (237) | | | 171 | |
| 担保資産と買収 | | 92 | | | — | | | — | | | 207 | | | — | | | 207 | |
| 金融資産総額 | | $ | 4,195,336 | | | $ | 148,112 | | | $ | 3,875,259 | | | $ | 215,567 | | | $ | (237) | | | $ | 4,238,701 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 財務負債： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 短期債務： | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | $ | 2,795 | | | $ | — | | | $ | 2,795 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,795 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 長期債務： | | | | | | | | | | | | |
| 連邦抵当協会 | | 198,097 | | | — | | | 205,142 | | | 799 | | | — | | | 205,941 | |
| 合併信託基金 | | 3,957,299 | | | — | | | 3,951,537 | | | 32,644 | | | — | | | 3,984,181 | |
| 公正な価値で計算される派生負債 | | 233 | | | — | | | 1,385 | | | 21 | | | (1,173) | | | 233 | |
| 義務を保証する | | 101 | | | — | | | — | | | 101 | | | — | | | 101 | |
| 財務負債総額 | | $ | 4,158,525 | | | $ | — | | | $ | 4,160,859 | | | $ | 33,565 | | | $ | (1,173) | | | $ | 4,193,251 | |
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-81 |
以下は、金融商品公正価値計測のための評価技術の説明と、特定の場合には、これらの計量を推定レベルの第1レベル、第2レベル、または第3レベルに分類する基礎である。 | | | | | | | | |
| 計器.計器 | 説明する | 分類する |
| 公正価値が帳簿価値に近い金融商品 | 私たちは公正な価値で勘定しない金融商品を持っていますが、それ自体の短期的な性質と無視できる信用リスクのため、その帳簿価値は公正価値に近いです。これらの金融商品は、現金および現金等価物、融資者への事前支払いの大部分、および買い戻し/転売プロトコルに従って売却/購入された証券を含む | レベル1およびレベル2 |
| 買い戻し·転売協定に基づいて売却·購入した証券 | このような特定のツールの短期的な性質と無視できる固有の信用リスクのため、大部分のこのような特定のツールの帳簿額面は公正な価値と一致しており、このようなツールは取引しやすい担保交換に関連するからである。もし私たちがこのような道具の公正な価値を計算するなら、私たちは観察可能な投入を使用するだろう。 | レベル2 |
| 販売用の住宅ローンを持つ | 融資は私たちの総合貸借対照表の中でコストまたは公正価値の低い者で報告される。HFSローンの公正価値を評価するための評価方法と投入は我々のHFIローンと同様であり、公正価値表が持つ資産と負債推定技術における“公正価値計量--投資のための住宅ローン”の節で述べた。重大な投入が観察できない範囲で、融資は推定レベルの第3レベルに分類される。 | レベル2およびレベル3 |
| 投資のための住宅ローン | ローン評価技術の説明については、公正価値表が保有する資産と負債の推定技術における“公正価値計測−投資のための住宅ローン”を参照されたい。私たちは負担可能な住宅再融資計画によって提供されるいくつかのローンの公正な価値を測定します®(“HARP®)ローン実行中に改善された累積法を使用する。このような修正された方法で、総合融資の信用部分(すなわち保証義務)は、これらの融資の総補償が政府が支援する企業証券化市場における現在の撤退価格に等しいので、現在この計画に基づいて我々に提供されている融資によって得られる補償に等しく設定される。引渡し後、再融資融資が期限を超えたか、または修正された場合、保証債務の公正価値は、同様の特徴を有する他の融資と一致することになる。 | レベル2およびレベル3 |
| 貸手への前払金 | 短期的な性質と無視できる固有の信用リスクのため、私たちは貸手の大部分の前払いに対する帳簿価値は公正価値に近い。もし私たちがこれらのツールの公正価値を計算するならば、市場仮説に基づく観察可能な投入、例えば利益差を使用して、二次分類を生成する割引キャッシュフローモデルを使用する。融資者の前払いには、割引キャッシュフロー技術を使用して推定される連邦担保協会MBS証券化資格に適合しない融資も含まれ、この技術は、担保のような推定信用利差を使用し、最近の前払い活動の前払い速度を考慮する。これらの推定値を3段階に分類したが，重要な投入は観察できない，あるいは外挿観察可能な投入によって決定されるからである. | レベル2およびレベル3 |
| 担保資産と買収 | 私たちの証券ポートフォリオ証券化に関連する保証資産は、公正な価値で日常的に私たちの総合貸借対照表に記録され、レベル3に分類されます。貸手交換取引における保証資産は、コストまたは公正価値の低い者で私たちの総合貸借対照表に記録されています。これらの資産は非日常性に基づいて公正価値で計量され，3段階に分類される.
著者らは管理層の早期返済速度と長期収益率曲線などの肝心な仮定に対する最適な推定に基づいて、独自モデルを用いてキャッシュフローを予測し、それによって保証資産の公正価値を推定する。保証資産は、利息のみの収入フローと類似しているので、予想されるキャッシュフローは、参照房利美MBSの純利息ドロップの現在の利差および保証資産の流動性の考慮に従って割引される。担保資産の公正価値には、任意の関連買収の公正価値が含まれる。 | レベル3 |
| 義務を保証する | すべての担保債務の公正価値は、初期確認後に計量し、仮想取引価格の推定であり、計量日に独立公平取引における非関連者に担保を発行すればよい。公正価値で保有する資産と負債の推定技術における“公正価値計量−投資のための住宅ローン”の節では、担保債務の公正価値を推定するための推定方法と投入について述べた | レベル3 |
価値オプションを公正に承諾する
私たちはデリバティブに埋め込まれた融資と債務のために公正な価値オプションを選択し、そうでなければこれらのデリバティブは分割する必要がある。公正価値オプションに応じて，これらのツールの埋め込み派生ツールを2つに分割するのではなく，公正価値に応じて入金するツールを選択した
住宅ローンの利息収入を“利息収入：住宅ローン”に計上し、債務ツールの利息支出を総合経営報告書及び総合収益の“利息支出：長期債務”に計上する。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-82 |
次の表に，我々が公正価値を選択した金融商品の公正価値と未払い元金残高を示す. | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | 貸し付け金(1) | | 不動産利美の長期債務 | | 合併信託の長期債務 | | 貸し付け金(1) | | 不動産利美の長期債務 | | 合併信託の長期債務 |
| | (百万ドル) |
| 公正価値 | | $ | 3,645 | | | $ | 1,161 | | | $ | 16,260 | | | $ | 4,964 | | | $ | 2,381 | | | $ | 21,735 | |
| 未払い元金残高 | | 3,835 | | | 1,145 | | | 16,311 | | | 4,601 | | | 2,197 | | | 19,314 | |
(1) 0ドルの非権利責任を含めてローンが発生しています40百万ドルとドル86それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。以下の条件を満たすローンを含めて90公正価値は$の超過日数以上である48百万ドルとドル125それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日まで。
公正価値選択権下の公正価値変動
私たちは$の損失を記録した503百万ドルの収益は$です28百万ドルとドル2632022年、2021年、2020年12月31日までの年度まで、融資の公正価値変動は、それぞれ我々の総合経営報告書と全面収益表に公正価値で“公正価値損益(純額)”を計上した融資公正価値変動から来ている。
$の収益を記録しました2.310億ドル631百万ドルと損失$4322022年、2021年及び2020年12月31日までの年度まで、長期債務の公正価値変動は、それぞれ当社の総合経営報告書及び全面収益表に“公正価値損益(純額)”で計上された長期債務公正価値変動から来ている。
16. 引受金とその他の事項
私たちは様々なクレーム者を代表して提起された訴訟を含む様々な種類の法律訴訟と訴訟の当事者である。私たちはまた規制審査、問い合わせ、調査、そして他の情報収集要求の影響を受けている。いくつかの問題で、求められているのは不確実な金額だ。米国の現代訴訟実践は、金銭損害賠償や他の救済の主張にかなりの違いがあることを許している。管轄区域は、請求者が要求された金銭損害賠償を具体的に説明しないことを許可することができ、請求者が要求された金額だけを説明することを許可することができ、初審裁判所の管轄権を援用するのに十分である。訴状のこのような可変性に加え，我々と我々の弁護士の訴訟やクレーム解決における実際の経験に加え，原告が求める可能性のある金銭救済はクレームの事件や処分価値とほとんど関連がないと結論させた
私たちは以下に述べる訴訟におけるクレームを実質的かつ効果的に弁護し、これらの事項を積極的に弁護しようとしている。しかし，すべてのタイプの法的行動や訴訟手続きは多くの不確定要因の影響を受けており，これらの要因は通常把握的に予測できない。したがって、任意の特定の事象の結果および特定の時点における潜在的損失額または範囲を決定することは困難であることが多い。不確実性には、事実調査員が書面証拠および証人証言の信頼性と有効性をどのように評価するか、裁判所がどのように法律を適用するかが含まれる可能性がある。処分推定値は，相手当事者とその弁護士が証拠や適用法の不確実性をどのように見ているかの影響も受けている
私たちは四半期ごとに、私たちの事項、計算すべき事項、および開示情報を評価し、修正するために、すべての未解決の法律行動および訴訟に関する情報を検討します。損失の可能性が高く、このような損失の額を合理的に見積もることができる場合にのみ、私たちは計算すべきプロジェクトを構築する。私たちはしばしば可能な損失や損失の範囲を見積もることができず、特に早期開発段階にある訴訟に対して、原告は不確定または指定されていない損害賠償を求め、訴訟に関連する新しいまたは懸案された法的問題が存在する可能性があり、または和解交渉が発生していないか、または進展していない可能性がある。任意の訴訟または法的手続きに関連する不確実性を考慮して、私たちが利益を計算すべきであるかどうかにかかわらず、最終的にその中のいくつかの問題を解決することは、特定の時期の私たちの経営業績に重要な意味を持つかもしれない。これは、他の要素を除いて、適用される損失または負債の規模およびその時期における私たちの純収益または損失レベルに依存する。
以下に具体的に説明する事項に加えて、通常の業務プロセスに出現するいくつかの法律や規制手続きにも関与しており、これらのプログラムは、私たちの業務や財務状況に実質的な影響を与えないと予想される。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-83 |
優先株購入協議訴訟
合併された集団訴訟(“Re Fannie Mae/Freddie Macプレミアム優先株購入協定の集団訴訟で“と非集団訴訟はFairholme FundsはFHFA事件を訴えたFannie MaeとFreddie Mac株主は私たちに訴訟を起こし、FHFAは私たちの保護者として、Freddie Macはアメリカコロンビア特区地域裁判所で決定を待っている。これらの訴訟は、2012年8月に両社が財務省と合意した高級優先株購入協定の改正案に挑戦した
これらの訴訟の原告は、2012年8月改正案に基づいて施行された高級優先株純価値除去配当規定に基づいて、ある株主の権利を無効にし、彼らに損害を与えたと主張している。集団訴訟における原告は1種類の房利美優先株株主と1種類の房地美普通株と優先株株主を代表する。2022年9月23日、裁判所はこれらの訴訟の原告が誠実と公正取引の黙示契約違反のクレームを陪審に提出することを許可する簡易判決を発表した。事件合併審理は、審理期間は2022年10月17日から2022年11月1日まで。陪審員は裁決に到達できず、裁判官は2022年11月7日に無効裁判を発表した。新しい裁判は2023年7月24日に開始される予定だ。
裁判で、原告はドルの賠償を要求した779住宅利美からの損害賠償金と任意の損害賠償額の予断利息。新しい裁判で予断利息を判断すれば、以下の比率で計算されると思います5.75%、原告は2012年8月17日からこのような利息を求めると予想される。原告が請求した損害賠償金額によると、2012年8月17日から2022年12月31日までに計算された予断利息は約$となる460百万ドルです。判決された予判利息の最終額があれば、判決を受けた損害賠償額、計算利息の開始日及び締め切り、及び裁判所の他の裁決の影響を受ける。現在、私たちは損失の可能性は大きくないと考えている；そのため、私たちはまだこれらの訴訟に関連した対策プロジェクトを構築していない。しかし、原告は最終的にこの件で勝訴する可能性があり、そうであれば、上記損害賠償金額に達する損失や任意の関連利益を招く可能性がある
無条件購入とレンタル約束
私たちは無条件にローンと抵当ローン関連証券を購入することを約束した。このような約束は表内の約束と表外の約束の両方を含む。その一部はデリバティブとして我々の総合貸借対照表に記録されている。
私たちは契約に基づいていくつかの家と設備をレンタルします。これらの協定は2037年8月31日まで異なる日に満了します。その中のいくつかの賃貸契約は、テナントが財産税、保険料、維持費、その他の費用を支払うことを規定している。賃貸契約を経営する賃貸料支出は$101百万、$108百万ドルとドル942022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。
次の表は、購入ローンと担保ローン、経営リース、その他の合意に関する撤回不可能な将来の約束を残り期限ごとにまとめたものです。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | ローンおよび住宅ローン関連証券(1) | | | 賃貸借契約を経営する(2) | | | 他にも(3) |
| | (百万ドル) |
| 2023 | | $ | 21,117 | | | | $ | 79 | | | | $ | 193 | |
| 2024 | | — | | | | 80 | | | | 49 | |
| 2025 | | — | | | | 82 | | | | 19 | |
| 2026 | | — | | | | 83 | | | | 7 | |
| 2027 | | — | | | | 84 | | | | 1 | |
| その後… | | — | | | | 657 | | | | — | |
| 合計する | | $ | 21,117 | | | | $ | 1,065 | | | | $ | 269 | |
(1)主に担保融資約束派生商品が含まれている。
(2)オフィスビルと設備レンタルに関する金額が含まれている。
(3)いくつかの電気通信サービス、コンピュータソフトウェア、およびサービスに対する購入約束、および他のプロトコルおよび約束が含まれる。
| | | | | | | | |
連邦抵当協会(ホスト)2022年10-Kフォーム | F-84 |
