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アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

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表10-K

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そこからの過渡期について

依頼書類番号：1-35447

三部作金属会社です。

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

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(604) 638-8088

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

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同法第12条(G)により登録された証券：なし

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです☐ 違います。 ☒

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい、そうです☐ 違います。 ☒

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです  ☒違います☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−Tルール405に従って提出されなければならないと規定されている各対話データファイルを電子的に提出したかどうかを示すはい、そうです  ☒違います☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

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I新興成長型会社に属する場合、登録者は、取引所法案第13(A)節に従って提供された任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間を使用しないことを選択したかどうか☐

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☐

証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する☐

これらのエラーのより真ん中に登録者の任意の実行者が関連回復中に第240.10 D−1(B)条に従って受信されたインセンティブベースの補償に従って回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す☐

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐違います☒

2022年5月31日現在，非関連会社が保有する登録者普通株の総時価は約#ドルである93.8百万ドルです。2023年2月14日現在登録者は148,722,699普通株は，額面がなく，既に発行された.

引用で編入された書類

登録者は、第14 A条に従って2023年3月30日までに証券取引委員会に提出される、登録者2023年年次株主総会に関連する最終委託書の一部に基づいて、本年度報告の第3部Form 10−Kを参照して組み込む。

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三部作金属会社です。

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文意が別に言及されている以外に、用語“私たち”、“会社”、“三部作”はTrilology Metals Inc.を意味し、前身はNovaCub Inc.(“三部曲”または“三部曲金属”)であり、ブリティッシュ·コロンビア州の会社であり、2022年11月30日から単独またはその子会社とともに。

通貨.通貨

他の説明がない限り、すべてのドルの金額はアメリカの通貨で計算されます。C$またはCDN$はカナダ通貨、$またはドルは米国通貨を意味する。

前向きに陳述する

本年度報告で検討したForm 10−K情報には，1934年の“証券取引法”(以下，“取引法”)第21 E節で指摘された“前向き情報”と“前向き陳述”，および適用されたカナダ証券法がある。これらの展望的陳述は、物件の知覚的価値、探査結果および予算、鉱物埋蔵量および資源推定、作業計画、資本支出、運営コスト、キャッシュフロー推定、生産推定、およびプロジェクトの経済実行可能性に関する同様の陳述、スケジュール、戦略計画、Ambler鉱区工業チャネルプロジェクト(“Ambler Access Project”または“AAP”)に関連する予想活動、会社が上のKobuk鉱物プロジェクト(本明細書で定義するような)に関連する計画および予想、取引完了状況、貴金属および卑金属の市場価格、NI 43−101北極報告およびS−K 1300北極報告(本明細書で定義するような)の結果または他の非事実は述べられている。これらのレポートは、将来の結果の予測、まだ決定できない額の推定、および管理職の仮説に基づく分析および他の情報に関する。

鉱物資源推定に関する陳述も“前向き陳述”と見なすことができ、その財産を開発する際に遭遇する鉱化の推定に関することを前提としている。予測、期待、信念、計画、予測、目標、仮説または未来のイベントまたは業績に関する議論に関する任意の記述または関連する説明(通常、常にではないが、“予想”、“信じ”、“計画”、“プロジェクト”、“推定”、“仮定”、“意図”、“戦略”、“目標”、“目標”、“潜在”、“可能”またはそれらの変形、またはいくつかの行動、イベント、条件、または結果“可能”またはその変形を記述することによって、“可能”、“できる”、“すべき”、“可能”または“そうなる”が取られ、発生または実装されるか、またはこれらの用語または同様の表現の否定)は、歴史的事実の陳述ではなく、前向きな陳述である可能性がある。前向き陳述は、様々な既知および未知のリスク、不確実性および他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確実性および他の要素は、実際のイベントまたは結果が前向き陳述に反映されるものと異なることをもたらす可能性があるが、これらに限定されない

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このリストは私たちの展望的な陳述に影響を及ぼす可能性のある要素を詳細に列挙していない。展望性陳述は未来に関する陳述であり、本質的に不確定であり、様々なリスク、不確定要素、および他の要素のため、本報告のタイトルで言及されたそれらの要素を含むが、これらに限定されないため、私たちの実際の成果または他の未来のイベントまたは状況は、展望性陳述に反映されるものとは大きく異なる可能性があるリスク要因“他にも場所がある。

私たちの前向きな陳述は、経営陣が発表の日に述べた信念、期待、意見に基づいている。本明細書に含まれる前向きな陳述について、私たちは、私たちの業務についていくつかの仮定をした

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私たちはまた、私たちの正常な業務過程以外に重大な事件が発生しないと仮定する。実際の行動、イベント、または結果が前向き陳述に記載されているものとは大きく異なる可能性のある重要な要素を見つけることを試みたが、行動、イベントまたは結果が予想、推定、または予想と異なることをもたらす他の要素がある可能性がある。本プレスリリースの日までに，前向き陳述に含まれる仮定は合理的であると考えられる.しかし、前向き陳述は未来の業績の保証ではないため、その固有の不確実性のため、このような陳述に過度に依存すべきではない。法律の要求がない限り、状況や経営陣の信念、期待、または意見が変化した場合、私たちは前向き陳述を更新する義務を負いません。上記の理由から、投資家は展望的陳述に過度に依存してはいけない。本明細書に含まれるすべての展望的陳述は、これらの警告的陳述によって制限される。

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技術情報

NI43−101規格に適合した合格者リチャード·ゴスと会社員兼副総裁探査会社は，本年度報告に含まれる10−K表の科学技術情報を審査·承認した。

第1部

プロジェクト1.ビジネス

私たちの主な業務はアメリカアラスカ北西部Ambler鉱区に位置する上Kobuk鉱物プロジェクト(“上Kobuk鉱物プロジェクト”または“UKMP”または“UKMPプロジェクト”)の探査と開発である。上部Kobuk鉱物プロジェクトはAmbler Metals LLC(“Ambler Metals”)が所有し、Ambler Metals LLC(“Ambler Metals”)はTrilFamilyとSouth 32 Limitedが共同所有する有限責任会社であり、プロジェクトは(I)高品位多金属火山成因塊状硫化物(“VMS”)鉱床(“北極プロジェクト”)を含む(I)北極プロジェクトを含み、(Ii)Borniteプロジェクトは炭酸塩賦存銅コバルト鉱床(“Borniteプロジェクト”)を含む。我々の目標は、技術、工事、実行可能性研究を通じて鉱物資源を拡大し、UKMPプロジェクトを推進し、これらのプロジェクトについて生産決定を行うことを含む。Ambler Metalsに対する我々の資本は，アラスカ州に登録されている完全子会社NovaCub US Inc.(DBA Trilology Metals US)(“Trilology Metals US”)によって所有されている。私たちはまた完全子会社995探査会社を通じて早期探査を行った。

名前あるいは名前、住所と法団

3部作金属会社は2011年4月27日に設立され、名称はNovaCub Inc.であり、“ビジネス会社法”(ブリティッシュコロンビア州)新銅会社は2016年9月1日にTrilSeries Metals Inc.と改名し、その多元化された金属資源基礎をよりよく反映する。私たちの登録事務所はカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバーBurrard Street 595号Three Bentall Centre 2600 Suite 2600にあり、私たちの実行オフィスはカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバーGranville Street 609 Suite 1150にあります。

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企業組織構成図

次の図は、わが社の構造と我が子会社が2022年11月30日に登録設立する管轄権を示しています。他の説明がない限り、すべての所有権は100%だ

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2020年2月11日，会社の上Kobuk鉱物プロジェクトはAmbler Metalsに譲渡され，デラウェア州法に基づいて新たに設立された有限責任会社である。3部作とSouth 32はそれぞれAmbler Metalsの50%の権利を持っている。別の説明がない限り、本年度報告では、北極プロジェクトおよびボネットプロジェクトに関する10−K表で開示されたすべての鉱物資源および鉱物埋蔵量推定値を100%基準で報告する。参照してください“以下の点で重大な進展を遂げる2020”.

商業サイクル

現在の探査段階では、私たちの業務は周期的だ。探検活動は主にアラスカの無雪月に行われます。上Kobuk鉱物プロジェクトの最適な田野季節は5月下旬から9月下旬までである。低標高地域では，上Kobuk鉱物プロジェクトの無雪季節の長さは5月から11月まで様々であり，高標高地域では7月から9月までである。

3部作の策略

私たちの業務戦略は、北極プロジェクトの所有権と推進、私たちの合弁パートナーSouth 32との協力を通じてBorniteプロジェクトを探査·推進し、類似した魅力的な採鉱プロジェクトを追求することで、利害関係者のための価値を創造することに集中している。私たちは計画しています

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2022年の重大な発展

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2021年の重大な発展

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2020年の重大な発展

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3部作の歴史

派生製品

我々は以前NovaGold Resources Inc.(“NovaGold”)の完全子会社であった.二零一二年四月、“手配計画”に基づいてNovaGold株主にTrilology普通株を発行した“会社法”(Nova Scotia)は、トロント証券取引所およびニューヨーク証券取引所米国証券取引所に上場し、取引を発表する。

名前を変える

私たちは2016年に会社名をNova銅業会社からTrilology Metals Inc.に変更し、私たちのUKMPプロジェクトにおける鉱物の多様性をよりよく反映した。2016年9月8日、私たちの株はトロント証券取引所とニューヨーク証券取引所アメリカ証券取引所で取引され、コードは“TMQ”です。

ナナ地区の会社と合意しました

二零一一年十月十九日、アラスカ州Kotzebueに本部を置くアラスカ先住民会社Nana Region Corporation，Inc.(“Nana”)は米国三部曲金属会社と探査協定及びオプション協定(改訂され、“Nana協定”)を締結し、Nanaのアラスカ北西部Ambler鉱区のそれぞれの資源権益を協力開発した。Ambler Metalsの設立後，当社はNanaプロトコル下での権利および義務をAmbler Metalsに譲渡した。NanaプロトコルはAmbler MetalsとNanaの土地保有量を約142，831ヘクタールの土地組合せに統合し、この高品位と潜在的多金属帯の探査と任意の未来開発に枠組みを提供した

Nana協定は、Ambler MetalsのBornite土地およびアラスカ原住民クレーム和解法案(ANCSA)土地(それぞれNana協定を参照)およびこれに関連して一時的な通路、キャンプ、簡易空港、および他の工事に付随する非独占的権利および独占的探査権利を建設および使用することを付与する。この権利に対する対価格として，TrilSeries Metals USは以前NANAに400万ドルの現金を支払った。Ambler MetalsはまたNana協定の条項に基づいてNanaに奨学金を支払うことを要求された。Ambler Metalsはさらに、Bornite土地、ANCSA土地、およびAmbler土地(Nanaプロトコル参照)(総称して“土地”)におけるそれの業務に関連する作業を、合理的な商業努力訓練およびNaNA株主をAmbler Metalsとして雇用することに同意した。Nana合意の期間は20年であり，Ambler Metalsを選択して期限をさらに10年延長することができる。Ambler MetalsがBornite土地およびANCSA土地のいくつかの支出要件を満たさない場合、Nanaプロトコルを終了するか、またはNanaによって終了することができる。

実行可能性研究報告を受け取り、関連する環境影響声明草案を発表してパブリックコメントを求めた後、Ambler Metalsは土地に鉱山を建設し続けることを決定した場合、Ambler Metalsは書面でNANAに通知し、NANAは120日間(A)譲渡不可能な買い戻し権を行使して、特定の項目の16%~25%(NANAによって指定された)の不可分所有権権益を得ることを選択する。または(B)その権利を無効にするのではなく、Ambler Metalsがプロジェクトから達成された純利益の15%に相当する純収益の特許権使用料を受け取る(運営、資本、および輸送コストを含む、発生したすべてのコストをAmbler Metalsが回収した後)。このような権利を行使するコストは、“南米協定”の日前に発生した歴史的コストとコスト利息との間の差額を含むプロジェクト利息のパーセンテージに(I)Ambler Metalsまたはその関連会社がプロジェクト上で発生したすべてのコストを乗じたものに等しい；および(Ii)4000万ドル(

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例外的な場合)。この金額は双方が合弁契約を締結した時にNANAによってAmbler Metalsに現金で支払われ、いずれの場合も金額がゼロを下回ることはない

NANAがその権利を行使することを選択すれば、双方は合理的で実行可能な状況でできるだけ早く合弁企業を設立し、NANAの権益は16%から25%の間であり、Ambler Metalsは合弁企業の残りの権益を持っている。共同経営会社の設立後、共同経営会社はAmbler Metalsのすべての責任を負い、Ambler Metalsが“自然資源協定”によって開発すべき鉱山及び関連土地に関するすべての利益を享受する権利がある。一方が合弁企業に関する比例配分の費用を支払わなければ、その権益が希釈される。いずれも、合弁企業における他方の権益を付属会社に譲渡するか、担保提供以外のいずれかの提案を優先する権利がある。いずれか一方はプロジェクトの任意の純収益，特許権使用料権益を譲渡するが，融資目的のためではなく，優先購入権の制限を受ける.Nana製錬所を譲渡する土地純収益はAmbler Metalsの優先拒否権を獲得しなければならない。

Ambler MetalsとNanaは、Bornite土地またはANCSA土地上で鉱山を開発することが可能であることについて、Ambler Metalsまたは合弁企業がBornite土地またはANCSA土地上で鉱山を建設および運営することを可能にする採鉱賃貸契約に署名する。これらのリースはNANAに2%の純製錬所特許使用料，Bornite土地の生産，および2.5%の純製錬所特許使用料を提供し，ANCSA土地の生産に利用される。Ambler MetalsがAmbler土地に鉱山を建設し続けることを決定した場合、NaNAはAmbler Metalsと地表使用協定を締結し、この協定はAmbler MetalsがNanaによって許可された経路に沿ってBornite土地またはANCSA土地上でAmbler土地に入ることを可能にする。Ambler Metalsは、このような地表使用権を付与する代償として、NANAに1%の純製錬所特許使用料を付与し、NANA協定発効日2周年から毎年1エーカー当たり755ドル(インフレ調整)を支払い、NANAによって所有され、妨害および未開墾の土地に入るために使用される各土地の1枚(1エーカー当たり)100ドルを毎年支払う。

Ambler MetalsとNANAはAmbler MetalsとNANAのそれぞれ4人の代表からなる監督委員会を設立した(“監督委員会”)。監督委員会は私たちがNANA協定に基づいて実行したいくつかの計画と監督事項を担当する。“NANA合意”のテーマである計画と監督事項は多数票で決定される。会議に出席したAmbler MetalsとNANAのそれぞれの代表は合計1票となり，引き分けがあれば，Ambler Metalsの共同代表はNanaプロトコルで定義された自給自足事項以外のすべての事項に対して決定的な一票を持つことになる。生存問題について決定的な投票を行ってはならず、Ambler Metalsはこのような問題を処理し続けてはならない。監督委員会の多数票の承認を得ない限り、またはNANAの同意を得なければ、このような同意は無理に拒否されたり、遅延されたりしてはならない。

主要市場

私たちは現在主力市場を持っていません。私たちの主な目標は銅生産者になることだ。

専門的な技能と知識

私たちの業務のあらゆる面で専門的なスキルと知識が必要です。このような技術と知識は地質学、採鉱、そして会計分野を含む。参照してください““三部作”の幹部私どもの役員や経営陣の具体的なスキルや知識についての詳細な情報です。

環境保護

採鉱業は環境に影響を与える採掘業である。私たちの合弁パートナーSouth 32と共に、この影響を最小限に抑える方法を評価し、自然資源を開発することで、私たちの従業員、株主、コミュニティに利益をもたらし、安全、責任感、利益のある運営を発展させ、UKMPプロジェクトにおいて高い基準の環境パフォーマンスを維持することを目標としています。私たちはイギリスのKMPプロジェクトの環境基準を達成または超えるために努力している。Ambler Metalsがこれをする一つの方法は、アラスカ原住民団体を含むアラスカの地域コミュニティと協力することだ。Ambler Metalsの環境保全表現はAmbler-boardとTrilree-boardで監視される

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レベルと環境業績はプロジェクトマネージャーの責任だ。すべての新しい活動と運営は、適用される法律と法規に適合するように管理される。規制が不足している場合には、最適な管理方法を採用して環境リスクを管理する。さらに、私たちは空気、陸上、または水中への排出を制限し、廃棄物を適切に処理して処分するために努力するつもりだ。

我々の業務に適用される様々な政府法律及び条例、並びにこれらの法律及び条例の潜在的な負の影響についてのより詳細な議論については、項目1 Aを参照されたいリスク要因プロジェクト2の属性は環境，許可，社会，閉鎖についての考慮は以下のとおりである.

従業員

2022年11月30日まで、私たちは5人のフルタイム従業員がいて、彼らは私たちがブリティッシュコロンビア州バンクーバーにある行政事務室に雇われています。私たちは最高経営責任者と最高財務責任者と役員採用協定を締結しました(それぞれの定義は後述)。過去、私たちが雇った人員の数は年間を通じて季節によって変動していたが、2020年の間、私たちはUKMPプロジェクトをAmbler Metalsに貢献し、季節の従業員を直接雇用しなくなった。

私たちの執行官に関する情報は

2022年11月30日までにトニー·ジャルディーニとエレーン·サンダースの2人の幹部がいます以下は2022年11月30日までの情報である。

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競争条件

鉱物探査開発業界は探査、開発と生産の各段階で競争力を持っている。アラスカや他の場所では、熟練管理従業員、掘削作業適切な請負業者、技術と工事資源、必要な探査と採鉱設備に対する高度な競争に直面しており、その中の多くの競争相手会社は私たちよりも多くの財務資源、運営専門知識、および/またはより先進的な資産を持っている。しかも、私たちの業務は遠隔地にあり、技術資源と支援サービスは限られている。私たちは経験豊富な管理者を持ち、業務を展開するために必要な専門知識やスキルを評価し続けています。このような競争のため、私たちは私たちが受け入れられると思う条件下で私たちの未来の探査と開発を実現できないかもしれないし、全く実現できないかもしれない。参照してください“第1 A項。リスク要因です”

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利用可能な情報

私たちは、監査された財務諸表、Form 10-Q四半期報告、私たちの現在のForm 8-K報告、および取引法第13(A)または15(D)節に提出または提出された報告書の修正案を含む、当社のウェブサイトwww.triogymetals.comで無料で提供しています。米国証券取引委員会には，報告，依頼書，情報宣言，その他の情報が含まれており，サイトはwww.sec.govである.我々のサイトとそれに含まれたり関連したりする情報は意図せず本Form 10-K年次報告にも含まれていない.

第1 A項。リスク要因

私たちの証券に投資するのは投機的で、私たちの業務性質と私たちの鉱物資源の現段階の探査段階のため、高度なリスクに関連しています。以下のリスク要因および私たちの現在未知のリスクは、私たちの将来の業務、運営、および財務状態に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、TrilSeriesに関する前向きな情報に記載されている推定または私たちの業務、不動産、または財務業績との大きな違いをもたらす可能性があり、いずれも証券購入者がその投資の全部または一部を損失させる可能性がある。

新冠肺炎の大流行に関連するリスク

コロナウイルス(新冠肺炎)の発生は我々の運営に影響を与える可能性がある。

同社は健康流行病や他の感染症の爆発に関連するリスクに直面しており、その運営を深刻に混乱させ、その業務や財務状況に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

同社の業務はコロナウイルスや他の流行病の影響を受ける可能性がある。2019年12月、中国に新型コロナウイルス株(新冠肺炎)が出現し、このウイルスは現在カナダとアメリカを含む世界各地で伝播している。新冠肺炎の会社業務(アンブル金属の探査と開発活動とその証券市場を含む)への影響の程度は未来の発展に依存し、これらの発展は不確定であり、疫病発生の持続時間、重症度と範囲、およびコロナウイルス疫病の制御または治療のための措置を含む予測できない。特に，コロナウイルスの持続的な伝播や新冠肺炎の伝播を抑制するための旅行やその他の制限は，Ambler Metalsで計画されている探査計画(参照)を含めて会社の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある2020年の重大な発展以上)、従業員の健康、労働力生産性、保険料増加、旅行制限、業界専門家および人員の利用可能性、掘削および他の冶金試験の処理時間、会社依存の第三者供給中断、および会社が制御できない将来の発展に依存する他の要因は、会社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

同社の人員がこれらの大流行疾患の影響を受けないことは保証されず，最終的にはその従業員の生産性がこれらの健康リスクによる医療コストや保険料の増加を低下させたり生じることが見られる。

会社の鉱物に関するリスク

私たちは私たちの鉱物プロジェクトを開発したり、さらなる探査計画を完成させるのに十分な資金がないかもしれない。

我々の財力には限りがある.私たちは現在採鉱経営収入を生み出しておらず、主に他の方式で探査活動と鉱物プロジェクトの開発に資金を提供しなければならない。上述したように、South 32は合弁会社を設立する際にAmbler Metalsに1.45億ドルの資金を提供したが、将来、私たちのシェア支出またはAmbler Metals以外の他の不動産を買収することを望むと、私たちが探査、開発、生産活動を継続する能力があるかどうかは、追加の外部融資を得る能力にかかっている。予期せぬコスト、問題、遅延は、私たちの探査を続ける能力に深刻な影響を与える可能性があります

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開発活動をしています進行中の義務をタイムリーに履行できなければ、プロジェクトでの私たちの利益が損失や深刻な希釈を受ける可能性がある。

私たちがこれらの目的のために使用することができる外部融資源は、プロジェクトまたは銀行融資、または公開または非公開発行の株式および債務を含む。さらに、South 32との合弁企業に加えて、1つ以上の戦略連合または合弁企業を設立し、会社が保有する有価証券を売却し、特定の財産権益を売却することを決定するか、またはこれらすべての代替案のうちの1つまたは組み合わせを利用することも可能である。私たちが選択した資金調達代替案は受け入れ可能な条項で提供されないかもしれないし、全くそうではないかもしれない。追加的な資金調達がなければ、私たちは私たちの1つ以上の主要物件のさらなる探査や開発を延期したり、私たちの権利を売却したりしなければならないかもしれない。

私たちの鉱物プロジェクトが経済的に可能に鉱山として開発できると決定されても、この開発は成功しない可能性がある。

もし私たちのプロジェクトの開発が経済的に可能であり、私たちの取締役会の承認を得たら、私たちの合弁パートナーSouth 32の場合、UKMPプロジェクトの場合、このような開発は許可と融資を受け、鉱山、加工工場、関連インフラを建設し、運営する必要があり、道路通路を含む。したがって、私たちは、新しい採鉱作業の確立に関するすべてのリスクに直面し、引き続き直面している

私たちのプロジェクトを開発するコスト、時間、複雑さは予想よりも大きいかもしれません。私たちの財産権益は発達地域にないので、私たちの財産利益は現在、私たちの財産利益を満たすために適切な道路通路、水電気供給、および他の補助インフラを持っていません。プロジェクトにおけるより詳細な工事作業の完了に伴い，コスト見積りが大幅に増加する可能性がある.新しい採鉱作業では，建設，開発と鉱山起動期間中に思わぬコスト，問題や遅延に遭遇することが多い。しかも、鉱物生産の初期段階では遅延がしばしば発生する。したがって、私たちが達成するか、私たちの活動がUKMPプロジェクトまたは私たちが買収する可能性のある他の財産の利益の採鉱業務につながるという保証はありません

しかも、私たちの鉱物探査活動がどんな新しい鉱化を発見するかは保証されない。より多くの鉱化が発見されれば、この鉱化が商業生産に経済的であることも保証されない。鉱物の発見は多くの要素に依存し、関連する探査人員の技術技能の影響を大きく受ける。1つの鉱物の商業実行可能性はまた、鉱物の属性、商品価格、政府政策と監督管理及び環境保護を含む多くの制御できない要素に依存する。

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上部コブク鉱物プロジェクトはアラスカの遠隔地にあり、これらのプロジェクトに入る機会は限られている。探査と任意の未来の開発或いは生産活動はインフラの挑戦、悪天候と探査季節の短縮の制限と遅延を受ける可能性がある。

Ambler鉱区への建設予定AAPを建設すること、建設予定道路に適時に建設し、建設予定道路に入るコストが合理的であることを保証することはできず、予想される方法で建設されるか、またはKobuk鉱物プロジェクトの要求を十分に満たすだろう。提案されたAAPは大量の許可と承認を必要とするが、2020年に発表されたJRODは現在、このプロジェクトを延期または阻止する可能性のある訴訟に直面している。また、米国連邦政府の変化は解釈や優先順位の変化を招く可能性があり、提案されたAAPをさらに延期または阻止する可能性がある。

また，上コブク鉱物プロジェクトの開発に成功するためには，必要なインフラの開発が必要となる。十分なインフラがタイムリーに提供されなければ、保証できない

上Kobuk鉱物プロジェクトは遠隔地に位置するため、探査、開発と生産活動は悪天候と探査季節の短縮によって制限と遅延を受ける可能性がある。イギリスの駐中国大使館プロジェクトの探査も新冠肺炎の影響を受けた。参照してください“新冠肺炎関連リスク“上の図。

私たちは第三者が私たちの上部Kobuk鉱物プロジェクトの探査と開発に参加することに依存している。

2019年12月、South 32はAmbler Metalsの50%の権利を買収する選択権を行使した。Ambler Metalsの結成は2020年2月に完成し，Ambler Metalsは現在上のKobuk鉱物プロジェクトを持っている。私たちのKobuk鉱物プロジェクトでの成功は私たちと契約を締結したSouth 32の努力と専門知識にかかっている；私たちは50%の資本を持っていて、残りの50%の資本はSouth 32によって所有されているが、South 32は私たちの統制や指導の下ではない。私たちのKobuk鉱物プロジェクトの進展と開発は彼らに依存している。South 32はまた異なる優先順位を持つ可能性があり、これはKobuk鉱物プロジェクトの開発時間とコストに影響を及ぼす可能性がある。第三者はまた、私たちが知らずに私たちとの合意に違反する可能性があり、これは鉱物と関連資産をリスクに直面させるかもしれない。以下の1つまたは複数の状況およびイベントの存在または発生は、私たちの業務計画を達成する能力、収益性、または第三者が保有する権益の生存能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、これは、私たちの業務、将来のキャッシュフロー、収益、運営結果、および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります：(I)私たちの業務パートナーとは、どのようにKobuk鉱物プロジェクトを効率的に開発および運営するかについて意見が分かれています；(Ii)共同所有の上のKobuk鉱物プロジェクトに関するいくつかの戦略的決定に影響を与えることができません。(Iii)我々の業務パートナーは、共同業務または第三者への義務を履行することができず、(Iv)私たちの業務パートナーと共同業務事項について訴訟を提起する。

私たちは生産歴史もなく、採鉱事業の収入もない。

私たちの業務の歴史は非常に限られていて、今まで採鉱業務から何の収入も生まれていません。そのため、私たちは資本不足、現金不足、人員、財政とその他の資源の制限及び大量の収入の不足を含むこのような企業の多くの共通リスクに直面している。Kobuk鉱物プロジェクトや他の未来のプロジェクトが商業的に採掘されることは保証されず、私たちは決して私たちの採鉱事業から収入を得ないかもしれない。

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過去に大幅に変動した銅、亜鉛と他の金属の市場価格変化は、プロジェクトの持続的な探査と開発に資金を提供する能力に影響し、私たちの運営と財務状況に影響を与える。

私たちの長期生存能力は銅、亜鉛、その他の金属の市場価格に大きく依存するだろう。これらの金属の市場価格の変動は大きく、私たちがコントロールできない多くの要素の影響を受けている

私たちはこのような要素が金属価格に及ぼす影響を予測できない。銅、亜鉛、その他の金属の市場価格の下落は、私たちの資金調達が私たちの任意の鉱物プロジェクトの探査と開発に資金を提供する能力に影響を与える可能性があり、これは私たちの財務状況と経営業績に重大な悪影響を与えるだろう。銅、亜鉛、そして他の金属の市場価格は現在の水準に維持されないかもしれない。特に，グローバル供給の増加とそれに伴う価格下圧力は，現在の金属価格レベルによる開発や拡大による鉱山の銅生産量の増加による可能性がある。利益のある市場が存在したり継続したりすることが保証されない。

私たちの財産の所有権と他の権利は挑戦されるかもしれない。

私たちは私たちの不動産の所有権が挑戦されないということを保証できない。私たち(Ambler Metalsでの私たちの権利)は間接的に鉱物所有権を持っており、これは私たちの財産保有を構成している。私たちは所有していないかもしれないし、不動産を開発するために必要なすべての地面権を得ることができないかもしれない。鉱業権保険は一般に鉱業権には適用されず、個別鉱業権に対する安全クレームを得る能力が深刻に制限される可能性があることを確保しています。我々の鉱物はこれまで登録されていなかった合意，譲渡あるいはクレームの制約を受ける可能性があり，所有権は未発見の欠陥などの影響を受ける可能性がある.私たちは私たちが直接的または間接的に利益を持っているすべてのクレームについて調査しなかった。私たちの物件所有権に異議を唱える勝訴は、私たちが探査の権利を失い、理由がある場合にその物件を開発したり、その物件で生産を行ったり、継続したりすることになる。これは私たちが不動産に関連した以前の支出の補償を受けられないようにするかもしれない。さらに、私たちが財産を探査および開発し続ける能力は、先住民会社および第1の民族団体との合意、例えば、上のKobuk鉱物プロジェクトの土地がNana協定によって制限されることを含む他の第三者との合意に依存する可能性がある(以下でより詳細に説明する)“三部作の歴史--ナナ地域会社との合意”)。

予測可能な未来に、私たちは損失を受けるだろう。

私たちの鉱物プロジェクトが持続的な運営に資金を提供するのに十分な収入が生じない限り、私たちは損失が出ると予想される。私たちの鉱物資源の探査と開発には大量の財政資源が必要になるだろうが、これらの資源は得られないかもしれない。

支出の額と時間は、進行中の探査と開発の進捗、コンサルタントの分析と提案の結果、運営損失の比率、戦略パートナーとの任意の合弁協定の実行、および追加財産権益の獲得を含む一連の要素に依存し、その中のいくつかは私たちがコントロールできない。私たちは私たちがいつまでも利益を達成できるという保証はない。

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カタログ表

過去数年間の高金属価格は更に多くの採鉱探査、開発と建築活動を奨励し、これは探査、開発と建築サービスと設備に対する需要とコストを増加させた.

過去数年間の金属価格の相対的な強さは世界各地の採鉱探査、開発と建築活動の増加を奨励し、これは探査、開発と建築サービスと設備に対する需要とコストの増加を招いた。供給不足により直ちにサービスまたは設備を得ることができない場合、サービスおよび設備の需要およびコストの増加は遅延を招く可能性があり、サービスまたは設備の供給の調整が必要であるためスケジュールが困難になる可能性があり、どのサービスまたは設備もプロジェクト探査、開発、および(または)建設コストを大幅に増加させる可能性がある。

採鉱業や鉱物埋蔵量に関するリスク

鉱物資源と埋蔵量の計算はただの見積もりに過ぎない。

本10-Kテーブルおよび証券監督管理機関に提出された他の文書で提供される任意の鉱物資源または埋蔵量データ、および将来提出される可能性のあるデータは、推定数字のみである。鉱物埋蔵量と鉱物資源の計算にはある程度の不確定性が存在する。鉱物埋蔵量や鉱物資源が実際に採掘·加工される前に，金属の数量や品位は推定のみとしなければならず，生産を指示する金属レベルは保証されない。私たちのどのプロジェクト開発を進めるかどうかを決定する際には、私たちの不動産の鉱物資源や埋蔵量と鉱化レベルの推定計算に依存しなければならない。

鉱物埋蔵量と鉱物資源の推定は主観的な過程であり、推定者の判断に依存する。この過程は利用可能なデータの数量と品質に依存し、知識、採掘経験、掘削結果分析と業界実践に基づく。新しい情報が利用可能である場合、所与の時間に行われる効率的な推定は、大きな変化が生じる可能性がある。本10-K表に記載されているKobuk鉱物プロジェクトに関する鉱物資源推定は信頼でき、管理層の最適な推定を反映していると信じているが、その性質については、鉱物資源推定は不正確であり、掘削結果の分析と最終的に不正確な統計推定であることが証明される可能性がある。実際の結果が実行可能性研究或いは事前実行可能性研究に掲載された推定に符合することを保証することはできない。また，さらなる研究が必要である.

推定された鉱物埋蔵量或いは鉱物資源は金属価格の変化、更なる探査或いは開発活動或いは実際の生産経験に基づいて再計算する必要があるかもしれない。これは鉱化量或いは鉱化レベルの推定、推定回収率或いは鉱物埋蔵量或いは鉱物資源推定に影響する他の重要な要素に重大な不利な影響を与える可能性がある。鉱物資源は最終的にどの程度鉱物備蓄に再分類される可能性があり、その利益の回収状況に依存する。鉱物資源の推定と鉱化等級のいかなる重大な変化も1つの財産を生産に投入する経済実行可能性と1つの財産の資本収益率に影響を与える。私たちは鉱化が利益的に採掘されたり加工されることができるという保証がない。

我々の鉱物資源推定は，想定された将来の金属価格，カットオフ品位，運営コストに基づいて決定され，推定されており，これらは不正確であることが証明されている可能性がある。銅、亜鉛、鉛、金と銀の市場価格の持続的な下落は私たちの部分鉱化を不経済にし、報告された鉱物資源の減少を招き、更に私たちの運営業績や財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。小規模試験で実現された鉱物回収率が現場条件下での大規模試験で重複したり，生産規模で重複したりする保証はない。

私たちが推定したいかなる鉱物埋蔵量の減少は私たちの未来のキャッシュフロー、収益、経営業績と財務状況に不利な影響を与える可能性がある。上Kobuk鉱物プロジェクトのどの鉱物資源推定も最終的に鉱物埋蔵量に再分類されることは保証されない。参照してください“アメリカの投資家への警告.”

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カタログ表

推定された鉱物資源に関する不確実性が大きい。

地質連続性を評価する能力は限られている可能性があるため，本表格10−Kで述べた推定鉱物資源は測定または指示された鉱物資源に変換できない可能性がある。合理的に予測すると、探査を継続するにつれて、大部分の推定鉱物資源は指示鉱物資源にアップグレードできる。参照してください“アメリカの投資家への警告.”

採鉱は本質的に危険であり、私たちがコントロールできない条件や事件の影響を受ける。

鉱山の開発と経営自体が危険であり、多くのリスクに関連しており、経験、知識と慎重な評価の結合でも克服できない可能性がある

これらのリスクは、従業員への人身傷害、環境破壊、採鉱遅延、生産コスト増加、資産減記、金銭損失、および可能な法的責任を含む鉱物、生産施設または他の物件への損害または破壊、人身傷害または死亡を招く可能性がある。私たちは経済的に実行可能な保険料でこれらのリスクをカバーする保険を受けることができないかもしれないし、保険を受けることができないかもしれない。近年、同社の保険料が増加しており、他の場合には保険範囲が縮小している。同社はまた、新冠肺炎の影響で保険料収入が増加すると予想している。鉱業会社は一般的に鉱物探査と生産に関連する汚染とその他の危険の潜在的な責任を含むいくつかの環境リスクを保険することができない。もし私たちが私たちの保険契約の範囲内にない重大な事件で損失を受けたら、私たちの業務に実質的な悪影響を与えるかもしれません。

私たちは私たちが商業的に採掘可能な鉱業権を得ることに成功するという保証がない。

銅鉱の探査と開発は重大な財務リスクに関連し、慎重に評価しても、経験と知識の結合はこれらのリスクを除去できない可能性がある。鉱体発見は潤沢な見返りをもたらす可能性があるが，探査された財産は最終的に生産鉱山に開発されることは少ない。掘削、鉱場で採鉱と加工施設を建設し、冶金技術を開発し、鉱石から金属を抽出することで埋蔵量を構築するには大量の費用が必要かもしれない。私たちは私たちの現在の探査と開発計画が利益のある商業採掘事業をもたらすということを確実にすることができない。

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カタログ表

開発プロジェクトの経済実行可能性は、鉱物資源推定の正確性、冶金回収率、資本と運営コスト、価格、税収、特許権使用料、土地保有権、土地使用、輸出入と環境保護に関する政府規定、および高度に変動する金属価格を含む多くの要素に依存する。開発プロジェクトはまた、実行可能性研究を成功させ、必要な政府許可証を発行し、十分な資金を得なければならない。

大多数の探査プロジェクトは商業採掘可能な鉱物を発見しておらず、いかなる予想された鉱石埋蔵量回収レベル(あれば)が実現するかどうか、あるいは明らかにされた鉱物が商業採掘(あるいは実行可能)の合法的かつ経済的に採掘可能な鉱体になる資格があるかどうかを保証することもできない。鉱物埋蔵量、鉱物資源、鉱物と生産コストの推定も環境許可法規と要求、天気、環境要素、予見できない技術困難、鉱物を形成する鉱化の冶金作用、異常或いは意外な地質構造と仕事中断などの要素の影響を受ける可能性がある。もし現在の探査計画が商業鉱石を発見しなければ、私たちは現有の探査段階の物件への一部或いは全部の投資を抹消する必要があり、更に多くの物件を購入する必要があるかもしれない。

鉱物埋蔵量、品位、剥離比或いは回収率の重大な変化は任意のプロジェクトの経済実行可能性に影響する可能性がある。私たちの将来の成長と生産性は、既存の物件で商業採掘可能な鉱業権を開発したり、他の商業採掘可能な鉱業権を識別して獲得する能力と、持続的な探査と潜在開発計画のコストと結果にある程度依存するだろう。鉱物探査は本質的に高度な投機的であり，往々にして非生産的である.多額の支出が必要です

また、鉱石が発見されれば、最初の探査段階から生産までに数年かかるかもしれない。その間、生産の経済的実行可能性は変化する可能性がある。このような不確実性のため、私たちが商業採掘(または実行可能)の鉱業権を獲得することに成功する保証はない。

政府の規制に関するリスク

私たちは重要な政府法規によって制限されている。

私たちの探査活動は様々な事項を管理する広範な連邦、州、省と地方の法律法規の制約を受けています

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カタログ表

適用される法律および条例を遵守しないことは、規制または司法当局が発表した命令、業務の削減、削減または閉鎖、または是正措置の要求、追加の設備の設置、または救済措置を含む民事または刑事罰金または処罰または実行行動を引き起こす可能性があり、これらのいずれも巨額の支出を招く可能性がある。私たちはまた、このような法律、法規に違反して要求できるかもしれない損失や損害を受けた個人当事者の賠償を要求される可能性がある。将来の法律法規、あるいは政府当局の現行の法律法規のより厳格な執行は、追加の費用や資本支出制限、私たちの活動の一時停止または閉鎖、そして私たちの不動産の探査·開発遅延を招く可能性もあります。

私たちは、現在および予想される将来の運営を行うために、そのようなライセンスの取得を遅延または取得することができないか、または、私たちが取得した任意のそのようなライセンスの条項を遵守することができないことが、私たちの業務に悪影響を及ぼすであろう。

私たちの現在と予想されている将来の業務は、私たちの鉱物のさらなる探査、開発、生産の開始を含めて、各政府当局の許可を得る必要がある。政府許可証を取得したり更新したりすることは複雑で時間のかかる過程だ。ライセンス取得と更新の努力の持続時間と成否は、私たちがコントロールできない多くの変数に依存する。上Kobuk鉱物プロジェクトの初期段階であるため、最終的にどのような具体的な許可要求が適用されるかを評価することは困難である。

米国連邦とアラスカ州機関は、連邦指導者の共同環境影響報告手続きを調整するための合格と経験豊富な人員が不足しており、遅延や効率低下を招く可能性がある。許可機関内部の蓄積は，Kobuk鉱物プロジェクトの許可スケジュールや潜在力に影響する可能性があり，当社とは無関係で制御できない状況により，採鉱プロジェクトに対する一般的な否定的な見方を招く可能性もある。承認スケジュールに影響を与える可能性のある他の要因は、(I)現在比較的高度な開発段階にある他の大型プロジェクトの数を含み、これは、上のKobuk鉱物プロジェクトの審査プロセスを遅らせる可能性があり、(Ii)上のKobuk鉱物プロジェクトに対する公衆の重大な反応を含む。

私たちは私たちの運営に必要なすべての許可証を保証することができません。採鉱施設を建設したり、採鉱を行うために必要な許可証を含めて、合理的な条項で継続したり、全くできません。必要なライセンスを遅延または取得できなかったか、または期限が切れたか、撤回されたか、または私たちが取得したこのようなライセンスを遵守できなかった条項は、私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。

私たちの活動は環境法規によって制限されており、これは私たちのコストを増加させ、私たちの運営を制限するかもしれない。

私たちのすべての探査、潜在開発、生産活動は政府機関によって様々な環境法律によって規制されている。これらの法律は，空気中への排出，水中への排出，廃棄物管理，危険物質管理，自然資源の保護，古物や絶滅危惧種の保全，採鉱作業の妨害を受けた土地の開墾に関するものである。環境立法は変化しており、全体的な傾向は、より厳格な基準と法執行であり、違反行為に対する罰金と罰を増加させ、提案プロジェクトに対してより厳格な環境評価を行い、会社とその幹部、役員、従業員に対する責任を増加させることである。環境法律や法規を遵守するには、私たちに大量の資本支出を支払う必要があり、私たちが予想している活動に大きな変化や遅延を招く可能性がある。

アラスカ州では現在いくつかの規制措置が行われており、これらの措置はコーブク鉱物プロジェクトの審査過程に影響を与える可能性がある。これらの改正にはアラスカの混合区法規に関する水質基準の改正が含まれており，現在環境保護局はこれらの法規を審査しており，Subarctic Creekに混合区排出を設立するためにどのような改正が必要かを許可している。これらの点での未来の変化は

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カタログ表

法律や法規は私たちの業務の一部に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、その時にこれらの活動を再評価することを要求します。

私たちの物件には、以前の所有者や事業者によって引き起こされた、あるいは自然に発生した可能性がある現在知られていない環境被害が存在する可能性がある。私たちはこのような被害を救済する責任があるかもしれない。

適用される環境法律、法規、および許可要件を遵守しないことは、規制または司法当局が発表した命令を含む実行行動を招き、業務停止または削減を招き、資本支出、追加設備の設置、または救済行動を要求する是正措置を含む可能性がある。

私たちの探査物件にとって、埋め立ての要求は重い負担になるかもしれない。

通常，鉱物探査会社(および採鉱業務に従事している会社)に土地開墾要求を加え，土地妨害の長期的な影響をできるだけ少なくする。埋め立て工事には以下の要件が含まれることができる

我々に課せられた探査、潜在開発と生産活動の埋め立て義務を履行するためには、財政資源を分配しなければならない。そうでなければ、これらの資源はさらなる探査と開発計画に使用される可能性がある。また、規制の変化は、私たちの鉱山再開墾と閉鎖活動の義務を増加させるかもしれない。予想外の干拓工事を行うには、私たちの財政状況が不利な影響を受けるかもしれない。

新しいプロジェクトの買収にかかわるリスク

新しい物件を買収することに固有のリスク。

私たちは私たちの買収と成長戦略に一致した探査、開発、生産資産の買収を積極的に求めるかもしれない。私たちは時々会社の証券や他の権益を買収するかもしれません。私たちはこれらの会社について買収や他の取引をするかもしれません。買収取引には固有のリスクが含まれているが、これらに限定されない

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カタログ表

買収が現金に関連すれば、より多くの業務や物件を買収することは私たちのキャッシュフロー圧力を増加させる可能性がある。私たちの既存の業務を任意の買収された業務と統合するには多くの時間、注意、資金が必要になるだろう。合併による予想されるメリットを実現するためには、他にも、財務と計画システムを実施する上で大きなコストが必要である。我々は、困難や遅延に遭遇することなく、最近買収した業務の運営を統合したり、以前の既存業務運営を再編したりすることができない可能性がある。また，この統合は我々の管理チームの多くの関心を必要とする可能性があり，日常運営への関心を分散させる可能性がある.短期的には、統合に関する困難は、私たちの業務、経営業績、財務状況、私たち普通株の価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また、鉱物を買収することは、環境責任を含む予測不可能な責任を負わせる可能性があり、これは私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。将来のどんな買収も私たちの既存の事業に成功的に統合されることは保証されない。

上記のいずれか1つまたは複数の要因または他のリスクは、買収物件や会社の予想収益を実現できず、当社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

探査資産の買収と合格者の募集と維持の面で、私たちは業界競争に直面している。

私たちは他の探査と生産会社と競争して、その中の多くの会社の資本はもっと余裕があり、より多くの財務資源、運営経験と技術能力を持っていて、あるいは開発の面で更に先進的で、あるいはもっと規模が大きくて、より多くの鉱物埋蔵量を獲得し、鉱物権利を買収し、契約と他の鉱物権益を買収することができ、そして合格した従業員と他の人員を募集と保留することができる。もし私たちがもっと多くの鉱物資源を得る必要があるなら、あるいは合格者の採用と維持に失敗すれば、私たちは私たちが望む速度で増加することができないだろう、あるいは根本的にできないだろう。

会社役員や取締役会に関連するリスク

私たちは私たちの業務を発展させるために合格した管理と技術者を引き付けて維持することが難しいかもしれない。

私たちは主な役員や他の高度なスキルや経験豊富な人員のサービスに依存して当社の目標を推進し、新たな成長と融資機会を決定します。ジャルディニさんとサンダース夫人は、現在、私たちの唯一の2人の幹部です。私たちはもっと多くの技術的に熟練した経験豊富な幹部を募集する必要があるだろう。私たちはこれをすることができない、あるいはこのような人員のいずれかを失うか、あるいは私たちは彼らのために適切な後継者を引き付けることができないか、あるいは私たちの活動に必要な追加的な高スキル従業員は、私たちの業務や財務状況に大きな悪影響を及ぼすだろう。

私どもの役員や役員の一部は他の自然資源会社に関与しているため利益の衝突があります。

私たちの一部の役員や役人はまた、自然資源の探査や開発や採鉱関連活動に参加している他の会社で取締役や上級管理者、特にNovaGoldを務めています。このような他の会社は私たちが参加する可能性のある合弁企業に参加することができて、あるいは私たちが参加することができる合弁企業に参加することができます

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カタログ表

参加の場合、私たちの役員や上級管理者は、このような参加度に関する条項を交渉して達成する際に利益相反がある可能性があります。私たちの役員や上級管理職が他社と利害関係があるすべての場合、これらの他社も鉱物資産投資の買収を競争している可能性があります。いずれも当該等の役員及び高級管理者が下した任意の三部作に関連する決定は、その公平及び誠実処理の職責及び義務に基づいて行い、三部作及びその株主の最適な利益を達成することを期待する。また、取締役一人一人には根拠がなければならない““ビジネス会社法”(ブリティッシュコロンビア州)その他の適用法。適切な場合には、会社は、いくつかの取締役または経営陣が衝突する可能性のある事項を審査するために、独立取締役からなる特別委員会を設立する。しかし、これらの利益衝突により、当社には何らかの取引に参加する機会がない可能性があり、当社の業務、財務状況、経営業績、見通しに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

未来に、私たちは法的手続きの影響を受けるかもしれない。

私たちの業務の性質のため、私たちの正常な業務過程で、私たちは大量の規制調査、クレーム、訴訟、その他の手続きを受けるかもしれません。訴訟固有の不確実性は、新しい証拠の発見や新しい法律理論の提出の影響を含むため、裁判官や陪審員の裁決、および控訴時の裁決が覆される可能性があり、これらの法律手続きの結果は肯定的に予測できない。このようなことが私たちの業務に実質的な悪影響を与えないという保証はない。

一般リスク因子

全体的な経済状況は私たちの成長、将来の収益性、融資能力に悪影響を及ぼすかもしれない。

過去数年間に全世界金融市場で発生した未曽有の事件、及び現在の新冠肺炎の影響は、全世界経済に深刻な影響を与えた。銅鉱業を含む多くの産業はこのような市場状況の影響を受けている。現在の金融市場動揺のいくつかの主要な影響は信用市場の収縮による信用リスクの拡大、通貨安、全世界の株式、商品、外国為替と貴金属市場の高度な変動及び市場流動性の不足を含む。消費者支出、雇用率、ビジネス状況、インフレ、燃料·エネルギーコスト、消費者債務レベル、利用可能な信用の欠如、金融市場状況、金利および税率を含むが、金融市場または他の経済状況の悪化または減速は、私たちの成長および融資能力に悪影響を及ぼす可能性がある。具体的には

将来的に株式証券を売却または発行することは、任意の既存の普通株の価値を低下させ、投資家の投票権を希釈し、私たちの1株当たりの収益を減少させる可能性がある。

私たちは追加の株式証券(普通株に変換可能な証券を販売することを含む)を売却し、追加の株式証券を発行し、私たちの運営、探査、開発、買収、または他のプロジェクトに資金を提供することができるかもしれない。私たちは無限数の普通株式を発行することを許可された。私たちは未来の販売規模を予測できない

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カタログ表

株式証券の発行又は将来の株式証券の売却及び発行が普通株式市場価格に与える影響(ある場合)。相当数の株式証券を売却または発行するか、またはそのような売却が発生する可能性があると考えられることは、普通株の現行の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。株式証券の任意の追加販売または発行に伴い、投資家の投票権は希釈され、私たちの1株当たりの収益は希釈される可能性がある。

私たちの第一大株主は私たちに大きな影響を与え、証券の市場価格と流動性に影響を与える可能性もある.

Electrum Strategic Opportunities Fund L.P.(“Electrum”)は我々の単一最大株主であり，約20%の発行済み投票権証券を制御している.したがって、Electrumは、株主が承認した任意の会社の取引または他の事項を提出することを決定した結果、合併、合併、および私たちのほとんどの資産の売却、および他の主要会社の行動を含む大きな影響力を持つだろう。他の株主がこのような株主総会に大量に参加しない限り，Electrumは自分でこのような事項を承認できるかもしれない.Electrumの株式に対する所有権集中は，(I)自社制御権の変更を遅延または阻止すること，(Ii)株主が自社の一部として割増を得る機会を剥奪すること，(Iii)株式の市場価格や流動資金に影響を与えること，の可能性がある.Electrumの同意がなければ、私たちは私たちに有利な取引をすることを阻止されるかもしれない。Electrumの利益は私たちの他の株主の利益と違うか反対かもしれない。これらの権利の効果やElectrumの影響力は，投資家が証券に支払いたい価格に影響を与える可能性がある.Electrumが公開市場で大量の株を売却すれば、これらの株の市場価格が下落する可能性がある。このような売却が起こるだろうという大衆の見解はまたその株の市場価格の下落を招く可能性がある。

我々の普通株は様々な要因の影響を受けており、これらの要因は従来から株価を変動させてきた。

私たちの普通株の市場価格は大きく変動する可能性があり、これは投資家に損失を与える可能性がある。普通株の市場価格はいくつかの事件と要素によって増減する可能性があり、これらの事件と要素は：私たちの経営業績と競争相手と他の類似会社の業績；金属価格の変動；キーパーソンの到来または離職；上場後の公開取引の普通株数；私たちのニュース原稿、重大な変化報告、その他の公開公告と私たちが各証券監督機関に提出した文書に対する大衆の反応；普通株または資源業界の他の会社株に対する研究アナリストの収益推定または提案に対する変化；全体的な経済と/または政治状況の変化；私たちまたは私たちの競争相手の買収、戦略連合または合弁企業に関連し、そして次のようなタイトルの要因警告.警告 前向きな情報に関する声明。”

普通株の市場価格は多くの他の変数の影響を受ける可能性があり、これらの変数は私たちの成功と直接関係がないため、すべての資源部門の証券市場の他の事態発展、普通株公開市場の広さ、別の投資の魅力を含む我々の制御範囲内ではない。

予測可能な未来に、私たちはどんな現金配当金も支払うつもりはない。

私たちは私たちの普通株の配当金を発表したり支払ったりしなかった。私たちの現在の業務計画は、予見可能な未来において、どの未来の収益も再投資に使用され、私たちの業務の成長と発展に資金を提供することを要求している。予測可能な未来に、私たちは普通株に現金配当金を支払うつもりはない。私たちは、私たちのキャッシュフローが私たちの資本要求を超えるまで、いかなる配当金も発表または支払うことはなく、収益、財務状況、融資スケジュールの制限、ビジネス機会と条件、および他の要素を含む当時の条件に依存し、または私たちの取締役会は、私たちの株主が現金をよりよく利用できると判断するだろう。

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カタログ表

今後しばらくは、米国株主に不利な米国連邦所得税の結果をもたらす“受動型外国投資会社”である可能性がある。

同社の米国投資家は、2015年11月30日、2016年、2017年、2020年、2021年までの年間では、受動外国投資会社(“PFIC”)ではないと考えていますが、2018年11月30日、2019年、2022年までの年度中には、受動外国投資会社であり、将来の納税年度にPFICになる可能性があると信じています。もし私たちがアメリカの保有者の間のどの年もPFICなら(以下のように定義しますアメリカ連邦所得税の考慮事項-アメリカの保有者は)保有期間では、米国の株式保有者は、一般に、普通株式の売却によって達成された任意の収益およびその普通株式で受信された任意のいわゆる“超過分配”を一般収入と見なし、株主がタイムリーかつ有効な“QEF選挙”または“時価ベースの選挙”を行わない限り、収益または分配の一部に利息費用を支払うことが要求される(以下のように定義されるアメリカ連邦所得税のいくつかの考慮事項--規則1291節のデフォルトPFICルール“)”QEF選挙に参加した米国の保有者は、通常、株主にいかなる金額を割り当てるかにかかわらず、PFICを担当する任意の年度の純資本収益および一般収益に占めるシェアを現在に基づいて報告しなければならない。時価計算選挙を行う米国の保有者は通常、普通株公平市場価値が米国保有者の納税ベースを超える部分を毎年の一般収入としなければならない。この段落の全文は見出し下の議論によって限定されるアメリカ連邦所得税のいくつかの考慮要素は“すべてのアメリカ株主は買収、所有権と普通株を処理して生成したPFIC規則とアメリカ連邦所得税の結果について自分の税務顧問に相談しなければならない

世界的な気候変動は国際的に注目されている問題であり、私たちの将来行動を展開する能力に影響を及ぼすかもしれない。

世界的な気候変動は国際的な問題であり、多くの注目を集めている。エネルギー消費や温室効果ガス排出を強制的に削減する国際条約や米国やカナダ連邦，州，省，地方の法律や法規の実施が，我々の採鉱プロジェクトの実行可能性に影響を与え，我々の運営コストを増加させる可能性が予想される。

非政府組織からの否定的な宣伝は私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

大衆は私たちの周りの環境、共同体、そして環境に及ぼす採鉱生産の影響にますます注目している。資源開発に反対するNGOはしばしば採鉱業を歯に衣着せずに批判する。私たちは社会に責任のある方法で運営することを求めていますが、これらの採掘業に関連する非政府組織、あるいは特に私たちの運営、生じる負の宣伝は、私たちの名声や財務状況、あるいは私たちの地域社会との関係に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは“サバンズ-オキシリー法案”の要求に従って財務報告書の内部統制の十分性を維持することができないかもしれない。

私たちはSOX第404条の要求を満たすために、私たちの内部制御プログラムを記録してテストすることを要求された。これは経営陣が私たちの財務報告書の内部統制の有効性を年間評価する必要がある。このような基準が時々修正され、補充され、修正されるので、私たちは将来、財務報告に対する私たちの内部統制の十分性を達成し、維持することができないかもしれないし、私たちはSOX第404条に基づいて財務報告を効果的に内部統制しているという結論を持続的に得ることができることを確実にすることができないかもしれない。私たちはSOX第404条の要求を持続的、適時に満たすことができず、投資家が私たちの財務諸表の信頼性に自信を失い、ひいては私たちの業務を損害し、私たちの普通株の取引価格にマイナスの影響を与える可能性があります。さらに、必要な新しいまたは改善された制御措置を実施できなかったり、実施中に遭遇した困難は、私たちの経営業績を損なう可能性があり、あるいは私たちの報告義務を履行できない可能性があります。将来的に会社への買収は私たちに挑戦をもたらし、私たちの買収業務で必要なプロセス、プログラム、制御を実施する可能性があります。買収された会社の財務報告に対する開示制御および手続きまたは内部統制は、現在我々の証券法に適用されているように全面的または有効ではない可能性がある。

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カタログ表

私たちの業務は、変化するコーポレートガバナンスと公開開示法規の制約を受けており、これは私たちのコンプライアンスコストを増加させ、コンプライアンスのリスクを増加させ、私たちの株価に悪影響を及ぼす可能性があります。

米国証券取引委員会、カナダ証券管理人協会、ニューヨーク証券取引所米国取引所、トロント証券取引所および財務会計基準委員会を含む、複数の米国およびカナダ政府および自律組織が公布した絶えず変化する規則および法規を遵守しなければならない。これらの規則や条例は範囲と複雑性の上で変化しており、多くの新しい要求は米国議会が公布した法律に応えるために生まれ、これにより遵守がより困難で不確定になっている。“ドッド·フランク法”に基づいて公布された規則や条例を含む新しい規則·条例を遵守する努力は、一般的かつ行政的費用の増加を招き続ける可能性があり、管理時間と注意力は創設活動からコンプライアンス活動に移行している。

​

項目1 B。未解決従業員意見

ない。

​

項目2.財産

三部作の主な業務はアメリカアラスカ北西部Ambler鉱区に位置する上Kobuk鉱物プロジェクトの探査と開発である。上Kobuk鉱物プロジェクトはAmbler Metals LLC(“Ambler Metals”)が所有し、Ambler Metals LLC(“Ambler Metals”)は有限責任会社であり、TrilologyとSouth 32 Limitedが共同所有し、そして(I)北極プロジェクト(開発段階物業、高品位多金属火山成因塊状硫化物鉱床を含む)及び(Ii)Borniteプロジェクト(探査段階物業、炭酸塩銅コバルト鉱床を含む)からなる。

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カタログ表

​

2022年11月30日までの鉱物資源集計表

メモ：

北極ノート：

ボネットノート：

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カタログ表

アメリカアラスカ北極プロジェクト2022年11月30日までの鉱物埋蔵量推定

メモ：

以下の記述は、北極プロジェクトとボネットプロジェクトを含むアラスカアンブレ鉱区に位置する上部コブク鉱物プロジェクトに関する精選情報をまとめた。北極プロジェクトとボネットプロジェクトはAmbler Metalsが保有し、三聯重工は50%の権益を持っている。別の説明がない限り、本年度報告では、北極プロジェクトおよびボネットプロジェクトに関する10−K表で開示されたすべての鉱物資源および鉱物埋蔵量推定値を100%基準で報告する。別に参照してください“経営陣の議論と分析−プロジェクト活動−Kobuk鉱物プロジェクトに対する私たちの興味の発展と性質に関するもっと多くの情報を知っています。

2022年11月30日現在、同社の上Kobuk鉱物プロジェクト投資の帳簿価値は1兆428億ドル。

北極プロジェクト

当社は，S−K条例第229.1300支部である採鉱作業に従事する登録者から“S−K 1300”の規定を開示し，鉱物資源と鉱物埋蔵量の開示を求められている。S−K 1300ルールは，カナダ国家文書43−101“鉱物プロジェクト開示基準”(“NI 43−101”)ルールと類似しているが，それらは異なるため，北極プロジェクトのための2つの報告を作成した。第2項(属性)における情報は，NI 43-101とS-K 1300に要求される関連情報を含む.

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カタログ表

別の説明のほか、本表格10−Kに含まれる北極プロジェクトに関する科学·技術情報は、(I)2023年S−K 1300北極報告から、“アラスカ州アンブル鉱区北極プロジェクト技術報告要約”と題し、日付は2022年11月30日、Ausenco Engineering Canada Inc.，Wood Canada Limited，SRK Consulting(Canada)Inc.とBrown and Caldwellによって作成され、いずれも三部作(S−K 1300北極報告)と(Ii)2023年北極報告“アンブル鉱区北極プロジェクトN43−101北極プロジェクトフィージビリティスタディ”に属していない。Ausenco Engineering Canada Inc.，Wood Canada Limited，SRK Consulting(Canada)Inc.およびBrown and Caldwellが作成した“北極報告”(“NI 43−101北極報告”)。北極プロジェクトに関する情報は仮説，制限，プログラムに基づいており，本稿ではこれらの仮定，制限，プログラムについては全面的に説明していない。S-K 1300北極報告およびNI 43-101北極報告の全文を参照すべきであり、この報告書は、米国およびカナダの関連証券監督管理機関に適宜提出されている。NI 43−101北極報告はSEDARサイトwww.sedar.comで閲覧でき、S−K 1300北極報告はEdgaサイトwww.sec.govで調べることができる

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北極プロジェクトの説明、位置、通路

項目説明

NovaGoldは2004年にケナコット探査会社とケナコット北極会社(総称して“ケナコット”と呼ぶ)から北極プロジェクトを買収した。2011年、NovaGoldはすべての銅鉱プロジェクトをNova銅業会社に移管し、2012年にNova銅業を当時の既存株主に剥離した。新銅会社はその後、2016年に3部作金属会社に改称した。ケナコット買収および終了協定によると、ケナコットは1%の製錬所純収益(“NSR”)特許権使用料を保持し、この特許権使用料はその後ケナコットによって販売される。1%のNSRは土地と一緒に運転され，いつでも特許権使用料所持者から購入でき，1000万ドルを一度に支払うことができる。

北極プロジェクトはAmbler Metals LLC(“Amber Metals”)が直接保有し、この合弁企業はSouth 32とTrilologyが2020年2月に設立され、持株はそれぞれ50%を占めている。合弁会社設立後、Trilologyは北極プロジェクトとNana協定を含むアラスカでのすべての資産をAmbler Metalsに寄付し、会員権益の50%と交換するとともに、South 32は現金1.45億ドルで50%の会員権益と交換した。

土地保有権には、2，136項目に隣接する州主張、合計230，736エーカー(93，336ヘクタール)、905件の40エーカーの主張、1，231件の160エーカーの主張、およびAmbler Metalsの名義で保有する271.9エーカー(110ヘクタール)の土地を含む18件の連邦特許主張が含まれている。連邦特許請求の範囲として所有される私有土地の地上使用は、特許における保持および一般的に適用される環境法によってのみ制限される。国が主張する地表使用は，採鉱主張の所有者が“探鉱，採掘または基本加工鉱物に必要な”場合に地表を利用することを許可している

NANAは“アラスカ原住民クレーム解決法”により付与された北極プロジェクト境界以南の土地を制御している。Ambler MetalsとNanaは、双方が保有する土地を約190，929ヘクタールの土地パッケージに統合し、この地域の探査と開発に枠組みを提供するNana協定の締約国である。Nana合意の期間は20年であり，Ambler Metalsを選択して期限をさらに10年延長することができる。実行可能性研究報告書及び関連環境影響報告書草案を公表して公衆の意見を求めた後、“南澳門合意”の規定を受けた土地に鉱山を建設することを決定した場合、南澳門は120日間、(A)譲渡不可買い戻し権を行使して、この特定プロジェクトの16%~25%(例えば南マカオ合意で指定された)を買収することを選択する；あるいは(B)購入権を回復させることができず、このプロジェクトが純収益の15%を達成した純収益の特許権使用料を徴収する。NANAがその権利を行使することを選択すれば、双方は合理的で実行可能な状況でできるだけ早く合弁企業を設立し、NANAは16%から25%の株式に参加することを選択し、Ambler Metalsは合弁企業の残りの権益を持つ。Ambler MetalsがNana協定に適合する自分の土地に鉱山を建設することを決定した場合、NanaはAmbler MetalsがNanaによって承認されたルートに沿って北極プロジェクトに入ることができるように地面使用協定を締結するだろう。このような地表使用権を付与する代償として，NANAは1%の製錬所生産純特許権使用料を獲得し，エーカーごとに年間支払いを提供する。

位置と訪問

北極プロジェクトはアラスカ北西北極区ブルックス山脈南部のアンブレ鉱区に位置する。北極プロジェクトは地理的に孤立しており，現在道路通路もなく，近くの電力インフラもない。北極プロジェクトはKotzebue町の東約270キロ、Kobuk村の東北37キロ、ダルトンショッキング金属加工の西260キロに位置し、ダルトンは全天候国家が維持する公共道路で、北緯67.17°、W 156.39°、ユニバーサル横断インクカート(UTM)北米基準83、区域4、北緯7453080、東経613110に位置する。

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北極プロジェクトに入る主なルートは飛行機に乗り，固定翼機とヘリコプターを使用することである。北極プロジェクト付近にはメンテナンスが良好で長さ約1500メートルの砕石滑走路が4本あり，チャーター固定翼機を収容することができる。これらの簡易空港はそれぞれAmbler以西64キロ、Shungnak南西46キロ、Kobuk南西37キロ、Dahl Creek南西34キロに位置する。KotzebueからKobuk村までの商業便が毎日ありますが、Kobuk村は北極プロジェクトに一番近いコミュニティです。夏の数ヶ月間、Dahl Creek Camp簡易空港はC-130とDC-6のような大きな飛行機に適している。

長さ一千五百メートルの簡易空港のほかに、長さ七百メートルの簡易空港がボルネットキャンプ場にあります。Borniteの簡易空港は小さい飛行機に適しており、これらの飛行機はBorniteキャンプ場に人員と補給を提供する。北極嶺の底には450メートルの簡易空港(北極簡易空港)があり、小さな飛行機をサポートすることができる。

ボルネットに位置する北極プロジェクトのメインキャンプと北極鉱物埋蔵南西のDahl Creek簡易空港とを結ぶ、冬の小径と、高浄空車両や建築設備に適した単車線土路。改良されていない砕石軌道は北極簡易空港と北極鉱物を連結している。

歴史.歴史

1898−1999年の間，探鉱者はコブク川に沿って逆流し(グリンネル，1901)，北極海鉱床以南の南部コスモス丘陵に小型砂金鉱床を発見し，次の数十年間断続的に採掘を行った。この頃，北部宇宙丘陵のRuby CreekとPardner Hillの銅鉱化には小立坑と斜井探査(SmithとEakin，1911年)が用いられた。1947年、ラインハート·レニー·バーグはRuby Creekの探査の将来性を持っていると主張し、広範な掘削と最初のダイヤモンド掘削を行い、ここに通じる簡易空港を建設した(alaskmininghalloffame.org，2012)。

1957年、ケナコットの探査子会社Bear Creek鉱業会社(“BCMC”)はBergからRuby Creek鉱物を買収した。次の10年間に、ケナコットは広範な探査を行い、最終的に高品位の1号帯を発見し、1つの探査立坑を掘って地下掘削を行った。

ボネット鉱床を探査する時、BCMCは1962年の大型区域水系堆積物調査を含む西部ブルックス山脈全体で調査調査を行った。最初の後続行動には興味のある鉱化は見られなかった。しかし、1965年、Riz Bigelow(BCMC)と彼の地質学者チームはボネット北東28キロの異常(1400 ppm銅)で塊状硫化物の巨石を発見し、翌年に露頭鉱化を発見した。この地区はその後杭で標識され、1967年、北極鉱蔵に9つの岩心孔が掘削され、その中の8つは500メートル近くの走行長さで巨大な硫化物遮断が発生した。

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BCMCはこの土地を1977年まで密に探査し、その後断続的に1998年まで続いた。1999年から2003年の間、北極プロジェクトの掘削や追加的な探査は行われなかった。

北極での掘削と探査以外に、BCMCはAmbler鉱区の多くの他の鉱区(最も有名なのは死渓、日光、崖と馬鉱)で探査を行った。この地域の豊富なVMS見通しは、陽光鉱業会社、ニシキヘビ会社、ノランダ探査会社、GCO鉱物会社、Comincoアメリカ資源会社(Cominco)、Teck Cominco、アラスカ資源共同経営会社、Watts、GriffisとMcOuat Ltd.、ヒューストン石油と鉱物会社を含む一連の競争会社を招き、最終的に1973年にこの地域でクレーム合戦を勃発した。鷹橋と複合炭化物はその後もこの地域で作業が行われた。

陽光鉱業会社とAnacondaの区域探査はこの地区でまた2つの重大な発見を発見した：Sun鉱蔵は北極鉱物の東60キロに位置し、Smucker鉱物は北極鉱蔵の西36キロに位置する。この二つの鉱物は現在の北極プロジェクト区域の外にある。

地区の探査は20世紀80年代初めまで続き、この地区の4つの比較的に大きな鉱物(北極、ボネット、スモックと太陽)は金属価格の低迷により停滞に陥った。

1987年、ComincoはAnacondaからSunとSmacker鉱物に関するクレームを買収した。テーク資源有限公司はComincoの後継会社としてSmacker保証金を保有し続けている。2007年、Andover鉱業会社は1，300万ドルを出資してSun鉱物の100%権益を購入し、2013年にこの鉱物を探査した。Sun鉱山と隣接する土地は民間会社Valhara Metals Inc.によって買収され、破産したAndover鉱業会社の債権者が州クレームの年間賃料を支払うことができず、年間労働声明を提出した後、同社は2017年にSun鉱物を買収した。

1981年および1983年、ケナコットは3つの米国鉱物測量特許を取得した(北極鉱物上の合計240エーカーのMS 2245特許-その後、追加の32エーカー；およびボルニットで合計516.5エーカーの25項目のクレームを含むMS 2233およびMS 2234)に改訂された。Borniteの特許主張および表面開発はその後、1986年にNana Region Corporation，Inc.に販売された。

北極鉱物やAmbler鉱区内の他の鉱物は生産されていない

まず所有権と所有権の変更があります北極鉱物と放浪者の土地です

1966年からBCMCは最初に北極鉱物地域をカバーする連邦採鉱主張を提出した。20世紀60年代の掘削計画は北極鉱物中の重要な高品位多金属資源を確定し、20世紀70年代初め、ケナコット社は特許を申請し始め、北極鉱物の完全な合法所有権を獲得した。1981年、ケナコットはアメリカ鉱物測量特許M 2245を取得し、16件の採鉱主張に関連し、総面積は240.018エーカーに達した。1983年、米国鉱物測量特許M 2245は2つの合計31.91エーカーの追加請求を含む修正された。

1980年にアラスカ国益土地保護法が成立し，“アンスカ”概要の先住民土地主張と“アラスカ州建州法”下の州土地主張が加速され，アラスカ州とナナ州はアンブレ鉱区内の広大な土地を選択した。国はアンブル片岩帯の大部分を覆う地域を選択し、そこには北極鉱物を含む火山成因の塊状硫化物鉱物があり、NANAは北極鉱蔵の南のアンブレル低地の大部分の地域と、ボルニットに隣接する地域を含む宇宙丘陵の大部分の地域を選択した。

1995年，ケナコットは北極鉱物特許主張を含むアンブル片岩帯で再探査を行い，Noraと陽光小川にそれぞれ48州と15州の主張を追加した。1997年秋，ケナコット社はこの地帯で2，035州の主張を提出し，彼らの土地全体の地位を固め，VMS地帯に残っている予想地形の大部分を買収した。1998年にまた5つのクレームが追加された。短い物化探査と限られた掘削を経て、北極工事の探査作業は再び停滞状態に入った。

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2004年3月22日、NovaGoldの完全子会社アラスカ黄金会社(“アラスカ黄金”)はAmbler土地所有権の権益を稼ぐために、ケナコット社との探査とオプション協定を完成した。

以前の探査と開発の成果である北極鉱床

1965年から1985年と1993年から1998年まで，ケナコットの北極プロジェクトに対する所有権は2つの時期の密な作業を経て，2004年にその資産をNovaGoldに売却した。

ケナコトソルトレイクシティ事務室には報告、メモとファイルがあるにもかかわらず、北極鉱物とVMS帯内の最初の世代探査に使用される限られたデジタルアセンブリデータしかない。1993年からケナコットは北極鉱物の再評価を開始し，北極鉱物とその地域以前の作業をコンピュータデータベースにまとめた。1995年にコンピュータによって生成されたブロックモデルが構築され、ブロックモデルを使用して更新されたリソース推定が行われた。その後、ケナコットは1997年に合計2035件のアラスカ州のクレーム要求を提出し、1998年に1985年以来の最初の実地プロジェクトを展開した。

会社の数量と1973年の杭戦争の寄せ集め探査のため、Ambler Schistの最初の探査作業は1980年後の地域探査中断期間中に大きな部分が失われた。以下の各節では，1998年のケナコット探査報告で概説された北極鉱物の最適記録データをまとめたコンピュータデータベースを概説したが，この概要は詳細でも深くもないと考えられている。

1982年，ケナコット，ニシキヘビ，アラスカ州の地質学者はアンブル片岩帯の最終地質図(ヒズマンら)を出版した。1982年)。

S−K 1300北極報告とNI 43−101北極報告はいずれもAmbler鉱区でVMS目標のための既知の探査製図，地球化学と地球物理計画について概説した。以下の表1は北極鉱物に対する探査製図、地球化学、地球物理と採鉱研究について概説した

地質的背景、成鉱作用、鉱床タイプ

地域地質学−南渓山脈

Ambler鉱区はブルックス山脈の南縁に位置し、泥盆紀からジュラ紀の海底火山岩と堆積岩までのものが帯内に向かう(Hitzmanら、1986年)。この地区は：1)泥盆紀Ambler期配列(或いはAmbler片岩帯或いは片岩帯)に存在する類VMS鉱床と探鉱遠景を含み、この配列は1組の変質した双峰式火山岩であり、その中の中間層凝灰質、黒鉛質とカルシウム火山砕屑変質岩、2)志留-泥盆紀炭酸塩岩系に産する表生炭酸塩賦存銅鉱床と斑岩炭酸塩岩配列の千層岩を含む。Ambler層序はAnirak片岩の上部に出現し，Anirak片岩は片岩帯やColdFoot次地体の中で最も厚いメンバーである(Mooreら，1994)。全区110キロの方向に沿ってVMS類層制御成鉱作用が見られた。片岩帯の南のコスモ山脈は、アニラク片岩の相当な時間帯であり、その中には約1キロの厚さの炭酸塩岩層序が含まれている。片岩帯類VMS鉱床と宇宙丘陵炭酸塩鉱床の成鉱年齢はいずれも375−387 Maであった(Selbyら，2009年；McClellandら，2006年)。

アンブレ鉱区の特徴は変質程度が北に向かって増加し、東西の方向に垂直にユニットの走行に向かうことである。この地域は北部の等斜ひだと南向きの逆沖断層(Schmidt，1983)として表現されている。泥盆紀から晩ジュラ世までのAngayucham玄武岩と三畳紀からジュラ紀までのマグネシウム鉄質火山岩はAmbler Sist帯とAmbler低地北縁に沿った炭酸塩岩系の各セルと低角度逆沖接触していた。

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漫歩者層序地質

Ambler層序を形成する岩石は下泥盆世炭酸塩と珪質砕屑地層の岩性多様性配列からなり，層間にマグネシウム鉄質溶岩流と岩床がある。砕屑層は陸源と火山源に由来し、主に質量-重力流が伸展辺縁盆地の二次波基環境に入ることによって堆積する。

歩行者層序は2期の強い透過性変形を経験した。持続的な上緑片岩相変質作用と透過性片岩の重ね合わせ形成と層理の等斜変位は第1の変形期を示している。すべての尺度に遍在する類似パターンのしわは，置換された層理と片理を変形させ，その後のイベントを定義している.少なくとも2回後の非透過性押出事象は、これらのより早い構成を変形させる。Ambler鉱区構造と変質歴史の観察は，ブルックス山脈南部の他地域の他の人の仕事に基づく現在の片岩帯構造進化モデルと一致している(GottschalkやOldow，1988；Tillら，1988；Voglら，2002)。

北極鉱床地質学

北極鉱物以前の作業者(Russell 1995とSchmidt 1983)は、主要硫化物地平線、南上地平線、温泉地平線の3つの鉱化層を述べた。主要な硫化物層位はさらに3つの帯に分けられ、東南帯、中部帯と北西帯である。従来の鉱床モデルは品位に基づいており，多くの単独の鉱化帯が比較的薄い硫化物鉱層を代表していた。

Ambler Metalsの最近の仕事は北極鉱床を2つ以上の離散硫化物鉱化層位として定義し、1つの複雑に変形した等斜ひだに含まれ、その中で垂直な上肢と転覆した下肢が主要な鉱化を支持している。近くの掘削により、三番目の直立した下肢は現在探査している地層の下に出現する可能性があることを表明した。

鉱化する

鉱化は層状半塊状硫化物(“SM”)から塊状硫化物(“MS”)層の形式で出現し、主に黒鉛質片岩と細粒石英雲母片岩に生産される。硫化物層の平均厚さは4メートルであるが，厚さは1メートル未満から18メートルまで様々である。硫化物鉱化は北極などの斜め背斜め上，下部の8つのモデル帯に付与されている。これらすべての区域は約1平方キロメートルの区域内にあり，鉱化は地表以下約250メートルの深さまで延びている。特定の擬似地層レベルには5つのMSとSMSバンドがあり，それらは鉱物資源量推定の大部分を構成している。他の3つの帯も特定の偽地層レベルに出現したが，あまりにも不連続であった。

より典型的なVMS鉱床と異なり、鉱化の特徴は急峻な金属分帯や塊状黄鉄鉱帯ではない。鉱化は主に基本金属硫化物のシート状帯状からなり，可変な黄鉄鉱を持ち，少量の分帯のみであり，通常規模は小さい。

鉱化は主に粗粒硫化物であり、黄銅鉱、フラッシュ亜鉛鉱、方鉛鉱、四方鉛鉱-錫鉱、黄鉄鉱、毒砂と磁黄鉄鉱を含む。硫化物は浸染状(

鉱床タイプ

北極鉱床とAmbler鉱区Ambler層序地層学における他のいくつかの既知鉱点の鉱化は泥盆紀時代の多金属(亜鉛-銅-鉛-銀-金)VMS状鉱体からなる。

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北極鉱床の観察と解釈は，1)大陸裂谷進化における泥盆紀火山作用の構造背景，2)双峰式火山岩(枕状玄武岩と長英質火山凝灰岩を含む)の地質背景，3)明確な富マグネシウム底板エッチングと富ナトリウム掛盤エッチングの組み合わせ，4)典型的な塊状と半塊状硫化物多金属卑金属鉱化，VMS鉱床が高ひずみと複雑なしわと断裂作用を経験したことを表明した

文献には種々のVMSタイプ(Franklinら，2005年)が記載されており，その中でAmbler Sist帯鉱床は早期裂谷に関連する双峰長英質主導火山作用の鉱床に最も似ている。しかし，Piercey(2022)は，泥質堆積岩を含む火山砕屑岩の豊度と鉱化した板状性質は長英質シリコン屑VMS環境に類似していると考えている。

空隙を充填することにより，あるいは原始岩石を溶解して新しい鉱物で置換することにより，呼気と海底位置および海底下岩石置換の証拠が存在する(Piercey，2022)。例えば，重晶石の存在は，熱液流体からのBaCl 2(AQ)と噴出口−海水界面の海水硫酸塩(SO 4(AQ))の混合により，北極が海底に沈殿する可能性のあるいくつかの鉱化を支持している。対照的に、北極には海底以下のGe現象が存在し、例えば塊状硫化物上盤泥岩から解釈された浸透性凝灰岩岩層の選択的交代の遷移が存在することを十分な構造証拠がある。

北極堆積物のトン数、品位、地層背景及び更に広範な構造地層背景は、全世界の他の長英質シリコン質屑VMS環境と類似している。この鉱床は，育成したFinlayson Lake VMS区，新ブレーレックのBathurst区およびスペイン−ポルトガルイベリア硫黄鉄鉱帯の一部地域で発見された鉱床と大きく類似している(Piercey，2022)。

VMSモデルは北極プロジェクト区の探査目標に適していると考えられている

探索

表1にNovaGold，TrilSeries(前身はNovaCub)とAmbler Metalsの2004年から現在までの探査作業について概説した。実地探査は主に2004年から2007年までの間に行われ、関連する工事と特性研究は2008年から2019年までの間に行われた。

表1−Ambler層序地層と北極鉱床におけるVMS式成鉱を目指した全体探査活動の概要

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注：SWIR=短波赤外；LiDAR=光検出と測距；ML=金属浸出；BGC=BGCエンジニアリング会社；SGS=SGSカナダ；ALS=ALS冶金；PEA=予備経済評価。

掘削する

1966年に初めて鉱化が発見されて以来，北極鉱物とAmbler鉱区の掘削が行われてきた。Ambler鉱区では約67639メートルの掘削が完了しています

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55，038メートルの掘削を北極鉱物の285個の掘削に含めて行うか、または56年にわたる32個の活動で潜在的な延長を行う

2017年の11穴，2018年の24穴，2021年計画の8穴，2022年計画の34穴を除き，すべての穴が鉱物資源評価に利用されることが考えられた。

岩土掘削を表2と表3にまとめる.毎年報告される孔数とは，掘削プラットフォーム上の岩土技術者が配備している孔数であり，岩土データを収集することが主な目的である。

表2−岩土掘削の概要

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表3−年と用途別の岩土掘削概要

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NovaGoldは2004年と2008年にそれぞれ選定された歴史的洞口を再調査した。再調査では，歴史調査に比べて差が小さかった。坑下測定データでは，穴あけは葉理に垂直な方向から有意にずれていた。

全体の岩心回収率については，ケナコットデータは不完全であったが，履歴データベース中の3.05 m以下の917間隔によると，平均回収率は92%であった。1998年の項目におけるケナコットRQD測定値は平均87.0%であった。採収率は岩石タイプ別に系統的に評価されていない。

NovaGold/NovaCub/TrilSeries MetalsとAmbler Metals掘削計画期間中，岩心回収状況は極めて良好であり，品質の良好な試料が生じ，ほとんどばらつきがなかった。

サンプリング、分析、データ検証

サンプリングと分析

北極鉱物のデータは3回の主要な掘削活動で生成された：1966年から1986年まで、ケナコット社の子会社BCMCは主要な事業者であり、1998年、ケナコット社は長時間中断後に仕事を再開した；2004年、NovaGold、TrilSeries(前身はNova銅業)、Ambler Metalsによって提供された。

NovaGoldは2004年から2005年までの間に、ケナコットおよびBCMC時代のAR−09~AR−74掘削に対してシステムのコア再掘削および再サンプリング活動を行った。NovaGoldは，10 mごとに1~2 mの試料を採取するか，あるいは最小の1 mと最大または3 mの間隔で従来サンプリングされていない岩芯の全長をサンプリングした。サンプリングの目的は北極堆積物のために完全なICP地球化学データセットを生成し、堆積物全体の連続サンプリングを確保することである。

2004年から2019年までのサンプリング間隔は岩心で観察された地質関係から決定され，最大長さは2.5 m，最小長は1 mであった。サンプリング間隔は岩性と鉱化境界で終了する

木を切った後、ダイヤモンドハートのこぎりで岩の心を半分に切る。芯が不合格の場合は、芯の半分をスプーンでサンプル袋に移して割っていきます。岩芯の半分は岩芯箱に戻されて現場に貯蔵され，残りの半分は袋に入れられラベルが貼られ，アラスカフェルバンクスのALS準備施設を介してバンクーバーのALS鉱物実験室に送られて分析され，残りの半分はBornite Campのコア貯蔵施設に保存されている

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施設やフェルバンクスのAmbler Metals倉庫にあります2021年の冶金孔については，ALSで1/4の岩芯をサンプリングして分析し，1/4保持，1/2を冶金試験に送った。

サンプルはALS Mineralsに到着したときに追跡システムに記録され，秤量される。次に試料を粉砕乾燥し，250 gの溶解粉砕機を75μmで85%以上に粉砕した。

サンプルは4酸消化後、誘導結合プラズマ体質スペクトル(ICPMS)を用いて0.25 gのサンプルに対して多元素分析を行い、30 gのサンプルに対して火炎分析(FA)と原子吸収(AA)で金分析を完成した。超限の誘導結合プラズマ体質スペクトル(ICPMS)銅、鉛、亜鉛サンプルを4酸で分解した後、誘導結合プラズマ原子発光スペクトル(AES)または原子吸収分光計(AA)を用いて0.4 gのサンプルを分析した。銅，鉛，亜鉛の限界値は10000 ppmであった。限定量を超えた金の結果はFAに再提出され，30グラムの試料を分析し，重量法で完成した。Auの上限値は10 ppmであった。誘導結合プラズマ体質スペクトルによる銅，鉛，亜鉛の検出限界はそれぞれ0.2 ppm，0.5 ppm，2 ppmであった。火炎原子吸収分光法によるAuの最低検出限界は0.05 ppmであった

2004年から2005年までの間に、NovaGoldは歴史的穿孔の再サンプリング計画を完成した。したがって，85%のアッセイ間隔は現在ALS Mineralsからの最新のアッセイ結果がある

2004年以来，ALS鉱物実験室に提出されたすべての岩芯とスラグスラグ試料には標準，空白と複製された対照試料が添付されている。二次実験室検査サンプルはバンクーバーのAcmeまたはSGS Burnabyで分析した。5%サンプルをパーセンタイル値の範囲内でランダムに選択することを使用して、二次実験室検査サンプルを選択してデータ全体を表す。

GeoSparkコンサルティング会社はいくつかの報告書を作成し、2004年から2019年までの間に受け取った対照サンプルの結果をまとめた

1998年と2004年の鉱化帯SG測定の実験室と現場のペアリング測定結果は、差が非常に小さいことを示した。

SRKはすべての運転中の動力学試験の浸出液に対して毎月のQA/QCレビューを行った

データ検証

Wood合格者はデータベース検証と実験室QA/QC報告を審査し、そしてデータ入力誤り抽出検査を行い、穿孔跡中の異常ねじれと過度屈曲の井戸下調査結果を検査し、2004年以来完成した掘削芯サンプリングと分析結果をまとめた報告を審査し、分析データベース中の差と重複を審査し、そして歴史上の再分析プログラム結果を審査する。以下の2つの重要な問題が観察された

現在の測定表では，履歴サンプル間隔解析結果が履歴サンプル間隔再解析結果よりも優先されている.これは品位推定に大きな影響を与えないことが予想されるが，再分析結果を用いて歴史的銅や鉛値で観察されたばらつきに関するリスクをさらに低下させる。

全体的に言えば、NovaGold、Trilology MetalsとAmbler Metalsが完成したデータベースの検証と管理及び実験室QAQCモニタリングはすでにかなり信頼できる掘削データベースを生成し、北極鉱物資源の推定を支持するのに適している。修正する際には，穴あけデータベースをよりロバストにする不十分な点がある.

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選鉱と冶金試験

1970年以来、北極鉱床の銅、鉛と亜鉛精鉱の生産能力を評価するために冶金試験が行われてきた。全体的に、テストサンプルは類似した冶金性能を産生し、北極プロジェクトは現在の業務計画を支持するために強力な金属回収技術を制定した。鉱物学と浮選試験，ロックサイクル試験，粉砕試験，銅/鉛分離試験，タルク最適化試験および濃縮とろ過試験を行った。

テストは4つの重要な時間帯に分けることができます

2012年、バンクーバーSGSは北極鉱物1区、2区、3区および5区の試料の冶金応答をさらに研究するための冶金試験計画を展開した。浮選試験プログラムはタルク予備浮上，通常の銅鉛混合浮選と亜鉛浮選を用いて銅鉛分離を行った。全体的に言えば、2012-2015年のテスト結果は、サンプルのテストのフローチャートに対する反応が良好であることを示した。ロックサイクル試験(銅と鉛未分離)の平均結果は以下のとおりである

開路プロセスを用いて、閉鎖循環試験で生産した塊状銅鉛精鉱に対して銅鉛分離試験を行い、合理的な銅鉛分離を得た。生産された銅精鉱は約28%から31%の銅を含むが，鉛精鉱の品位は41%から67%の範囲である。この試験項目では，大部分の金が銅精鉱に報告されているようであり，平均的に銀は銅と鉛精鉱に平均回収されている。その後、2017年に試験を行い、銅鉛分離プロセス中の貴金属挙動のより詳細な評価を含む銅鉛分離プロセスをよりよく定義する。

研磨可能試験は、北極材料の効率的研磨の設計および経済性をサポートするために、SGSバンクーバーおよびALS冶金試験プロジェクトの間に完了した。SAG MILLテスト結果は1回のJKTech落錘テストと19回の変異性サンプルを使用したSAGメディア能力テストを含む。試験の結果，この材料は垂直研磨に適しており，比較的柔らかく，報告された破砕率(Axb)の平均値は189.7であった。44サンプルに対してボンドボールミル仕事指数テストを行い、その値範囲は5.4 kWh/t~13.1 kWh/t、平均8.82 kWh/tであり、5サンプルに対して摩耗指数テストを行い、測定サンプルの摩耗指数変動範囲は0.017~0.072 gであった

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サンプルです。データによると、これらのサンプルはボールミルにも耐摩耗性もない。研磨要求に応じて、これらの材料は軟質または非常に柔らかいと考えられる。研削試験は詳細な研削回路設計を支援するために用いられた。

2017年，ALS冶金は中試験所運営で発生した銅鉛精鉱大試料を用いて詳細な銅鉛分離浮選試験を行った。この試験作業は銅鉛分離プロセスのロックサイクル試験で鉛回収率が高いことを確認し，代表的な銅精鉱と鉛精鉱に貴金属回収率があることを確認した。このテスト作業は、黄金価値が明らかな傾向が鉛精鉱に追従し、著しい黄金品位と価値を持たせることを表明した。詳細な鉱物学的分析では，多くの金価が放出された細粒金粒に存在していることが示唆された。

2012年と2017年に行われた試験作業の結論から、北極材料は業界標準の浮選技術を用いて高品質の銅と亜鉛精鉱を生産するのに非常に適していることが分かった。報告されている銅と亜鉛回収率データは88%から92%であり，この鉱床の高品位性質およびこれらの鉱物の粗粒性質を反映している。鉱床内の品位変化は観察され，変化試料で観察された品位変化が示すように，研削鉱供給材の変化は限られることが予想され，良好な工場運営実践による管理が容易である。鉛精鉱は高品質の潜在力を持ち、タルク含有量が極めて高い地域の影響を受ける可能性もある。タルクを最大限に回収してタルクを除去するためには，かなりの慎重が必要であり，タルクは鉛精鉱品位を希釈する可能性がある。鉛精鉱には貴金属も豊富に含まれており，この材料の適正性の面で優れている。

第三者コンサルタントは、様々な精鉱の濃縮および濾過データを提供するために、代表的な精鉱試料の補助試験を完了した。硫化物濃縮物の沈降とろ過速度は典型的であり，最終ケーキ中の水分含量は予想より低いことが観察された。

冶金試験を完成し、代表的な尾鉱サンプルを提供し、詳細な固体沈降と圧縮試験作業に使用し、尾鉱設計研究にデータを提供した。

水処理化学を詳細に検討し，提案された銅鉛分離プロセス溶液中に含まれるシアン化物の選択を評価·確認した。小規模パイロット工場では二酸化硫黄/空気プロセスを用いて99%のシアン化物が除去されていることを証明し，提案された尾鉱庫解決策における低シアン化物濃度の維持という概念を支持した。

2021年、ALS冶金、SGS、MOグループは様々な冶金試験を行った。ALS冶金は、タルクの性能を決定するためにのみ予備選択回路の浮選試験を行うこと、原プロセスと比較した順序浮選の利点を考察するためのさらなるプロセス開発試験、および改良された冶金回収モデルの開発を支援する可変性試験作業を含むいくつかの試験項目を完了した

ALS冶金プロジェクトの目標は、2つの母体複合材料から形成された混合浮選プロセスと順序浮選プロセスを研究し、その後、異なるサンプルのテストを通じて地質冶金評価のためのプロセスを選択することである

鉱化は銅鉛分離の全体的な流れに従うか，順の流れに従うか，両者とも浮選前段階でタルクを除去した

表4にAvgタルク複合材料のテストフローチャート開発段階で得られた平均性能を示す。

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表4−バッチとシーケンシャルロックループテスト結果の比較−ALS 2021

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シーケンスフローでは銅精鉱の銅回収率はやや高かったが，銅精鉱の金回収率は大幅に低下した。他の複合材料の鉛精鉱品位が高いことを考慮すると，銅鉛分離条件を最適化することにより，AVGタルク複合材料の鉛精鉱品位が上記よりも高くなる可能性がある

両プロセスの亜鉛回路の性能は類似しており，本体回路の銅精鉱亜鉛回収率が高いにもかかわらず。順次回路の銅精鉱ではマグネシウム含有量が高かったが，両回路の鉛精鉱中のマグネシウム含有量は類似していた。

全体回路と時系列回路に対して経済分析を行った上で、全体回路フローチャートを選択して変異性テストを行った

表5にこのプロジェクトの全体的な冶金バランスを概説した。予想される冶金回収率は、予想される鉱山寿命内の平均回収率および2021年と2022年に行った冶金可変性試験作業の結果に基づいている

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表5−全体の金属回収概要−北極プロジェクト−

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SGSはSAGパワー指数(SPI)テストを行い、壊れ物鉱石が工場生産能力に与える影響を調べた

モリブデン集団はALS冶金予備選試験計画で得られたデータを用いてタルク回路シミュレーションを行い，タルク回路の開回路と閉路洗浄のメリットを調べた。MOグループはタルク精鉱と予備選試験作業計画から発生した最終尾鉱に対して脱水とろ過試験を行った

MOグループは代表的な浮選前精鉱と尾鉱サンプルの濃縮と濾過試験を完了し、水回収率の向上と運営コストの低減の機会を探索した。結果は尾鉱濃縮機を加工工場のフローチャートに組み込むために使用された。

鉱物資源と鉱物埋蔵量試算

鉱物資源評価

これまで、米国証券取引委員会(米国証券取引委員会)に提出された文書では、S−K 1300基準や定義に基づいて鉱物資源の開示は行われていなかった。S−K 1300北極報告11章では，鉱物資源評価に用いられる主な仮定，パラメータ，方法を紹介した。鉱物資源推定に用いる材料仮定と標準に関する簡単な検討は，鉱物資源推定はLeapFrogソフトウェアを用いて地質統計学的応用に基づく3 Dブロックモデルから行った。このブロックモデルの母ブロックサイズは10 x 10 x 5 m，サブブロックサイズは2 x 2 x 1 mであり，北極堆積物中の171掘削のデータを用いた。資源評価は，穴あけ試料分析結果と銅，鉛，亜鉛，金と銀の空間分布に関する地質モデルの解釈を用いて生成した。地質、掘削距離とデータの地質統計分析に基づいて、補間特徴を定義した。潜在異常の高品位サンプルデータは，2 m間隔に組み合わせ，個々の鉱化を覆うことでその影響を制御する。視覚と統計的手法を組み合わせた手法を用いて学年モデルの検証を行った.これらの資源はサンプルデータ地点との近接度に応じて分類され，NI 43−101北極報告における2014年CIM定義基準とS−K 1300北極報告におけるS−K 1300基準と定義を用いて報告されている。この二つの基準で、公トン、等級、分類は同じだ。最大距離100メートルの3つ以上の穿孔によって推定されたモデルブロックは、指定されたカテゴリに含まれる。推定されたブロック距離ドリルの最大距離は150メートルである.

この鉱床は露天採掘方法に適用される。表6で提案した技術と経済仮定に基づき，坑殻内の鉱化を制限することにより，合理的な経済採掘の将来性を構築した

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タルクの存在により，備蓄ピットの北端を平地として坑壁を安定させ，貯留ピットの一部は資源が制限された坑殻の外に延びている。資源制約坑殻外部と埋蔵量制約坑殻内部が0.5%銅当量(CuEq)下限より高い指示と推定分類ブロックに対して第2回資源表を行った。CuEqの式を表7足注5に示す。

表6-資源制約ピットを生成するためのパラメータ

注： 採鉱回収や希釈は調整しない。金属価格とコストは13年の鉱山寿命で固定されている。金属価格は，過去1年間の業界同業者評価に基づく長期平均金属価格の業界共通認識範囲内と，銀行が鉱物資源評価を行う際の長期予測価格である

3部作の鉱物資源推定(鉱物埋蔵量を含まない)における占有権益を表7 aに示す。鉱物埋蔵量を含む鉱物資源推定数は表7 bに記載されている。指示されたすべての鉱物資源はすでに鉱物埋蔵量に転換した。鉱物資源はその場(参考点)と100%基準で報告した；しかし、TrilSeries Metalsの占めるべき権益はトンと金属含有量の50%であった。鉱物資源量推定数列を表7に示す.鉱物資源量報告には，鉱物埋蔵量に変換された鉱物資源量が含まれている.

表7 a-S-K 1300鉱物資源総表、鉱物埋蔵量を含まない

メモ：

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表7 b-NI 43-101鉱物資源総表、鉱物埋蔵量を含む

メモ：

以下に鉱物資源評価に影響を与える可能性のある要因を示す

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鉱物埋蔵量試算

これまで、米国証券取引委員会に提出された文書には、S-K 1300基準や開示鉱物埋蔵量が定義されていなかった。S−K 1300北極報告12章では，鉱物埋蔵量推定に用いられる主な仮定，パラメータ，方法を紹介した。鉱物埋蔵量推定に用いる主な仮定と基準に関する簡単な議論は，鉱物埋蔵量はNI 43−101北極報告におけるCIM鉱物資源と鉱物埋蔵量定義基準(2014年5月10日)とS−K 1300北極報告におけるS−K 1300の基準と定義に基づいて分類されている。この二つの報告基準は結果公トン、等級または分類に差がない。補正係数を指示鉱物資源に適用して可能な鉱物埋蔵量に変換する。すべての指示鉱物資源は可能な鉱物埋蔵量に変換された。報告鉱物埋蔵量の参考点は鉄鋼工場への納入時であるため、北極鉱物の鉱物埋蔵量は適切な採鉱希釈と採鉱回収率推定に組み入れられた。

最終ピット限界を定義するピットハウジングは、エトルにおいて擬似流ピット最適化アルゴリズムを使用して導出される。最適化プロセスは、ブロック値および坑勾配を使用して、最大利益を生成する有効勾配を表すブロックのセットを決定する。ブロック価値は，地質ブロックモデルに格納されている情報，商品価格，採鉱と加工コスト，プロセス回収および生産金属の販売コストを用いて計算される.坑坂はブロック解体優先順位の制約として用いられている(白暁宇ら，2017).表8に主な最適化入力の要約を示す.金属価格とコストは13年の鉱山寿命で固定されている。

表8-最適化入力

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注：IRA=斜道間角度

鉱物埋蔵量報告書によると、表9の3部作金属は権益が鉱物埋蔵量の50%を占めるべきである。

表9--鉱物埋蔵量試算

メモ：

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北極の鉱物埋蔵量はアラスカ露天多金属採鉱作業によく見られるリスクタイプの影響を受け、そして以下のリスク要素の重大な影響を受ける可能性がある

より具体的には、岩石中のいくつかのタルク層の存在は現在の地質モデルに含まれておらず、冶金回復および斜面安定性に影響を与える可能性がある。また，北極プロジェクト区やより遠い場所への地上通路はまだ発達していない。北極プロジェクトに入る通路はAAPを通ることが提案されており，これはダルトンのショッキング金属加工から西に向かって約340キロの道路であり，そこでは提案されている北極プロジェクトエリアと接続される。この道の建設費用はまだ最終的に確定されていない。可能な想定は、AIDEAが公私パートナーシップの形で資金を手配し、通路の建設と維持を計画することだ。AIDEAは、AAPに融資するコストを返済するために、複数の鉱業や工業ユーザ(北極プロジェクトを含む)に通行料を徴収する。任意のユーザが通行料を支払う金額は、道路コスト、融資構造、地雷の数、および道路の他のユーザの影響を受け、その中には、AAPを使用してアラスカのアンクレッチ港に精鉱を搬送し、地域の村に商品および商業材料を提供することができる材料および消費財の商業輸送も含まれる可能性がある。

鉱物埋蔵量は通行料を5.52ドル/トン加工と仮定し、2.52ドル/トン粉砕加工の道路維持費を加え、道路通行料とメンテナンスLOM単位コストを8.04ドル/トン加工とした。交渉で達成された道路通行料協定は、想定されたコストよりも高いリスクを招く可能性がある。

採鉱作業

北極プロジェクトは伝統的なトラックのヘラ作業として設計されており、144トンのトラックと15メートルの長さがあります³シャベル。坑設計は4つの入れ子段階を含み、剥離要求をバランスさせ、同時に選鉱工場の要求を満たす。

設計パラメータは，坂道幅30 m，道路勾配10%，階段高さ5 m，定採幅70~100 m，護道ピッチ20 m，傾斜角区画可変，最小採掘幅30 mである。

平滑な最終坑設計には約46.7 Mt鉱石と340.2 Mt廃棄物が含まれており，剥離比は7.3：1であり，この46.7 Mt鉱石では，平均品位は2.11%銅，2.90%亜鉛，0.56%鉛，0.42 g/t Au，31.8 g/t Agと予想される。

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スケジューリング制限は、最大採鉱能力を35万トン/年、最大加工能力を10000トン/日と規定している。可能鉱物埋蔵量に基づいて作成された生産計画によると、鉱山の総寿命は15年で、2年の試験生産と13年の生産を含む。

処理と回復操作

10，000トン/日の加工工場設計は、この業界の通常設計であり、1日2時間交代、365日/年、工場全体の利用率は92%である。この加工工場では，1)銅精鉱，2)亜鉛精鉱，3)鉛精鉱の3種類の精鉱を生産する。金と銀は製錬所で支払われる予定で、金と銀は銅と鉛精鉱で支払われる予定だ。

いくつかの有害元素の精鉱への報告レベルは処罰を招く可能性があるが，販売しやすい精鉱を製造するために特殊な加工条項を必要としない。各種試験項目で天然疎水性タルク鉱物の存在が観察されてきた。精鉱がタルク汚染の影響を受けると予想される理由はほとんどなく，タルクは卑金属浮選前に浮選過程から効率的に除去できるためである。タルクとフッ素のレベルはタルク予備浮上回路を最適化することで管理され，タルクとフッ素を効率的に除去し，鉛精鉱品質を確保する。

磨鉱原料は露天鉱から主要粉砕施設に引きずられ，そこで材料は顎式破砕機で80%の粒径に80 mmを超えるまで粉砕された。

粉砕材料は、SAGミルと、水力サイクロンを有する閉路ボールミル(SAB回路)とを含む2段階の粉砕によって通過する。磨鉱粒度約80%が70μmを超える水力サイクロン越流は，まずタルク予備浮選を行い，その後通常のバルク浮選(銅，鉛および随伴金と銀を回収)を行い，亜鉛浮選を行った。太いバルク精鉱は精選され、その後、銅と鉛を分離し、鉛精鉱と銅精鉱を生産する。亜鉛浮選回路の最終尾鉱は尾鉱管理施設(“TMF”)にポンプで送られる。銅，鉛，亜鉛精鉱は濃縮と加圧濾過され，トラックで港に輸送され製錬所に輸送される。

NI 43−101北極報告とS−K 1300北極報告のために策定した採鉱計画と冶金試験結果に基づき，LOMの平均金属回収率と精鉱品位を表10に示す。

表10−LOM平均回収率と品位