cg-20221231誤り2022会計年度0001527166P 5 YP 3 YP 4 YP 5 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AndAdministration ativeExpenseP 5 YHttp：//Fasb.org/us-GAAP/2022#その他の非運用収入支出00015271662022-01-012022-12-310001527166アメリカ-アメリカ公認会計基準：普通株式メンバー2022-01-012022-12-310001527166米国-公認会計基準：従属債務メンバー2022-01-012022-12-3100015271662022-06-30ISO 4217：ドル00015271662023-02-08Xbrli：共有0001527166CG：統合された運営エンティティメンバ2022-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバ2021-12-3100015271662022-12-3100015271662021-12-31ISO 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2020-01-012020-12-310001527166CG：パフォーマンス割り当てメンバCG：統合された基金メンバーSRT：法的実体を報告可能なメンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：パフォーマンス割り当てメンバSRT：統合除去メンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：原則投資収入メンバーCG：統合された運営エンティティメンバSRT：法的実体を報告可能なメンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：原則投資収入メンバーCG：統合された基金メンバーSRT：法的実体を報告可能なメンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：原則投資収入メンバーSRT：統合除去メンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバSRT：法的実体を報告可能なメンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバCG：大部分の不動産MRMメンバー2022-01-012022-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバCG：大部分の不動産MRMメンバー2021-01-012021-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバCG：大部分の不動産MRMメンバー2020-01-012020-12-310001527166CG：ブラジル管理エンティティのメンバーCG：統合された運営エンティティメンバ2022-01-012022-12-310001527166CG：ブラジル管理エンティティのメンバーCG：統合された運営エンティティメンバ2021-01-012021-12-310001527166CG：ブラジル管理エンティティのメンバーCG：統合された運営エンティティメンバ2020-01-012020-12-310001527166CG：従属注意事項2061メンバー2022-12-310001527166CG：従属注意事項2023メンバー2022-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバ2020-12-310001527166CG：統合された運営エンティティメンバ2019-12-31 アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表10-K
(マーク1)
| | | | | |
| ☒ | 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告 |
本財政年度末まで十二月三十一日, 2022
あるいは…。
| | | | | |
| ☐ | 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告 |
移行期になります 至れり尽くせり
依頼書類番号：001-35538
♪the the theクレイグループです。
(登録者の正確な氏名はその定款に記載)
| | | | | | | | |
| デラウェア州 | | 45-2832612 |
(明またはその他の司法管轄権
会社や組織) | | (税務署の雇用主
識別番号) |
ペンシルバニア通り1001号北西
ワシントン, DC.DC, 20004-2505
(主な行政事務室住所)(郵便番号)
(202) 729-5626
(登録者の電話番号、市外局番を含む)
適用されない
(前の名前または前の住所は、前回の報告から変更された場合)
同法第12条(B)に基づいて登録された証券：
| | | | | | | | |
| クラスごとのタイトル | 取引コード | 登録された各取引所の名称 |
| 普通株 | CG | ナスダック世界ベスト市場 |
| ケイレ金融有限公司の2061年満期の4.625%二次債券 | CGABL | ナスダック世界ベスト市場 |
同法第12条(G)により登録された証券：なし
登録者が証券法第405条に規定する有名な経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで表示してくださいはい、そうです ý No ¨
登録者が法案第13節又は第15(D)節に基づいて報告書を提出する必要がない場合は，複選マークで示してください。はい、そうです¨ 違います。 ý
再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または第15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ý No ¨
再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ý No ¨
登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社か小さい報告会社かを再選択マークで示した。取引法第12 b-2条の規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”の定義を参照
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速ファイルサーバ | | ☒ | | ファイルマネージャを加速する | | ☐ |
| 非加速ファイルサーバ | | ☐ | | 規模の小さい報告会社 | | ☐ |
| | | | 新興成長型会社 | | ☐ |
新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する¨
登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒
証券が同法第12条(B)に基づいて登録されている場合は，登録者の財務諸表が以前に発表された財務諸表の誤り訂正を反映しているか否かを示すチェックマークを適用する
これらのエラーのより真ん中に登録者の任意のエンタルピーCER幹部が相関回復期間内に§240.10 D−1(B)に基づいて受信したインセンティブベースの補償に基づいて回復分析を行う必要があるかどうかを再選択マークで示す
登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(同法第12 b-2条で定義される)。はい、そうです☐ No ý
2022年6月30日現在、非関連会社が保有する登録者普通株の総時価は#ドルである8,088,355,343.
2023年2月8日現在、登録者が発行する普通株式数は364,219,014.
引用で編入された書類
登録者の最終委託書のうち，その2023年株主総会に関する部分(“2023年委託書”)は，本年報第III部分表10−K(明記あり)に引用的に組み込まれている。2023年の依頼書は、本報告に関連する財政年度終了後120日以内に米国証券取引委員会に提出される。
カタログ
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| | | ページ |
第1部： | | |
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| 第1項。 | 商売人 | 7 |
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| 第1 A項。 | リスク要因 | 29 |
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| 項目1 B。 | 未解決従業員意見 | 99 |
| | |
| 第二項です。 | 特性 | 99 |
| | |
| 第三項です。 | 法律手続き | 99 |
| | |
| 第四項です。 | 炭鉱安全情報開示 | 99 |
| | |
第二部です。 | | |
| | |
| 五番目です。 | 登録者普通株市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入 | 99 |
| | |
| 第六項です。 | [保留されている] | 102 |
| | |
| 第七項。 | 経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析 | 103 |
| | |
| 第七A項。 | 市場リスクの定量的·定性的開示について | 169 |
| | |
| 第八項です。 | 財務諸表と補足データ | 171 |
| | |
| 第九項です。 | 会計·財務開示における会計担当者との変化と相違 | 237 |
| | |
| 第9条。 | 制御とプログラム | 237 |
| | |
| プロジェクト9 B。 | その他の情報 | 238 |
| | |
| プロジェクト9 Cです。 | 検査妨害に関する外国司法管区の開示 | 238 |
| | |
第三部です。 | | |
| | |
| 第10項。 | 役員、行政、会社の管理 | 239 |
| | |
| 第十一項。 | 役員報酬 | 239 |
| | |
| 第十二項。 | ある実益所有者の担保所有権及び経営陣及び株主に関する事項 | 239 |
| | |
| 十三項。 | 特定の関係や関連取引、取締役の独立性 | 239 |
| | |
| 14項です。 | チーフ会計士費用とサービス | 239 |
| | |
| 第四部です。 | | |
| | |
| 第十五項。 | 展示品と財務諸表の付表 | 240 |
| | |
| 第十六項。 | 表格10-Kの概要 | 244 |
前向きに陳述する
本報告には、1933年“証券法”第27 A節及び1934年“証券取引法”第21 E節に該当する前向きな陳述が含まれている可能性がある。これらの表現は、私たちの業務パフォーマンスに対する期待、私たちの財務結果、私たちの流動性と資本資源、あるいは事項、私たちの新冠肺炎への影響の期待、私たちの配当政策、私たちが予想している未来の配当政策、会社の収益への期待、および他の非歴史的表現に関連する表現を含むが、これらに限定されない。これらの前向きな陳述は、“展望”、“信じ”、“予想”、“潜在”、“継続”、“可能”、“将”、“すべき”、“求める”、“約”、“予測”、“計画”、“計画”、“推定”、“予想”またはこれらの語の負のバージョンまたは他の類似語を使用することによって識別することができる。このような展望的陳述は様々な危険、不確実性、そして仮定の影響を受けるだろう。したがって、以下に列挙する要素および本報告書の“リスク要因”の節で説明される要因を含むが、これらの要因は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出された定期文書で時々更新される可能性があり、これらの文書は、米国証券取引委員会ウェブサイトwww.sec.gov上で参照することができるので、実際の結果または結果は、これらの声明に記載されている結果とは大きく異なる可能性があるが、これらの要素は、米国証券取引委員会ウェブサイトwww.sec.gov上で参照することができるので、重要な要素が存在するか、または生じる可能性がある。これらの要素は詳細に解釈されてはならず、本報告書と、米国証券取引委員会に提出された他の定期報告書に含まれる他の警告声明と一緒に読まれなければならない。私たちは新しい情報、未来の発展、または他の理由でも、いかなる前向きな陳述も公開または検討する義務はない, 法律が適用されない限り、別の要求がある。
リスク要因の概要
以下は，我々の業務，財務状況，経営業績，キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性のある主なリスクの概要のみである.以下では，我々が直面しているリスク要因の全面的な議論と組み合わせて読むべきであり，これらの要因は“第1 A項”に述べられている。リスク要因です
わが社にかかわるリスク
•不利な経済や市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金が行っている投資の価値や業績を低下させること、および私たちの投資基金が資本を調達する能力を低下させることを含む、多くの点で私たちの業務にマイナス影響を与えるかもしれません。これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
•新型コロナウイルス或いは新冠肺炎の全世界的な大流行はアメリカと全世界の経済を深刻に中断させ、すでに私たちの運営業績と結果に影響を与え続ける可能性がある。
•私たちがレバーを使用することは私たちを大きな危険に直面させるかもしれない。
•私たちの収入、収益、キャッシュフローはすべて可変で、これは私たちが四半期収益の安定的な増加を達成することを困難にする。
•私たちは、優れた投資業績の実現と投資家関係の維持と強化に集中していることから、私たちは、投資家の最適な利益に合っていると考えて、私たちの資産管理規模を減らし、その成長を抑制し、費用を下げたり、他の方法で私たちの業務を変更したりすることができます。このような行為が株主の短期的な利益に違反する可能性がある場合でもそうです。
•私たちは私たちの新しいCEOを含め、私たちのベテランケリー専門家に依存しており、彼らのサービスや投資家のこれらの人員に対する信頼を失うことは、私たちの業務、運営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
•私たちの専門家を募集し、維持することはより困難になり、将来的には困難を続ける可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
•私たちは新しい投資戦略、市場、業務に成功的に拡張できないかもしれません。これは私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません
規制と訴訟に関連するリスク
•プライバシー、データ保護、データ転送、データ現地化、データセキュリティに関する世界的な法律法規は、私たちのサービスの使用と採用を制限し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
•アメリカと海外の広範な規制は私たちの活動に影響を与え、ビジネスのコストを増加させ、重大な責任と処罰を生じる可能性がある
•米国の財務法規とその変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制の重点の増加は私たちの業務に追加の負担と費用をもたらす可能性がある。
•アメリカ以外の管轄区域の規制措置は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。
•利害関係者は、我々のESG報告を含むESGトランザクションのますます厳しい審査を行い、私たちを名声および他のリスクに直面させる。
•私たちは大きな訴訟リスクに直面しており、訴訟告発と否定的な宣伝によって重大な責任と専門的な名声の損害に直面する可能性がある。
私たちの業務運営に関するリスク
私たちが管理している資産に関するリスク
•別の種類の資産管理業務は競争が激しい。
•私たちの投資基金の不振は私たちの収入、収入、キャッシュフローの低下を招き、返済前に私たちに支払われた付帯権益を強要し、将来の投資基金のための資本を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
•この報告書のリターンを含め、私たちの基金の歴史的リターンに起因することができ、私たちの基金の将来の結果、私たちの未来の結果、または私たちの普通株投資に対するいかなる期待リターンとみなされてはならない。
•私たちの資産管理業務は第三者投資家から資金を集める能力に大きく依存しています。もし私たちが第三者投資家から資金を集めることができなければ、私たちは管理費を受け取ることができない、あるいは彼らの資本を投資に配置し、付帯権益を受け取る可能性があり、これは私たちの収入とキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務状況に悪影響を及ぼすだろう。
•私たちはますます商業的な措置を取り、私たちが散戸に提供する投資製品の数量とタイプを増加させ、これは私たちを新たでより高いレベルのリスクに直面させるかもしれない。
•私たちの投資家は私たちにより低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの未来の基金の経済条項は私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません。
•私たちの基金のある資産の推定方法は主観的な判断に関連する可能性があり、このような方法によって決定された資産の公正価値は正しくない可能性があり、これは基金の業績と計算すべき業績の分配に対する誤った陳述を招く可能性がある。
•私たちの投資基金への投資に対する職務調査過程は、投資に関連する可能性のあるすべての事実を明らかにしないかもしれない。
•債務融資市場の変化またはそれ以上の金利は、私たちのいくつかの基金およびそのポートフォリオ会社が魅力的な融資または再融資を得る能力にマイナス影響を与える可能性があり、このような融資を獲得すれば、そのような融資のコストを増加させる可能性があり、これはより低い収益の投資を招き、私たちの純収入を減少させる可能性がある。
•私たちの基金はリスクが相対的に高く、流動性の悪い資産に投資しており、私たちはかなり長い間、これらの活動から何の利益も達成できなかったり、元本投資の一部または全部を失ったりする可能性がある。
•私たちの基金はアメリカ以外に本部がある会社に投資して、これは私たちを追加的なリスクに直面させるかもしれません。これらのリスクは通常、米国に本社を置く会社に投資することはありません。
•私たちのいくつかの基金投資は特定の資産タイプや地理的地域に集中する可能性があり、これはこれらの集中投資がうまくいかない限り、これらの基金のどんな否定的な表現も悪化させるかもしれない。
•私たちの私募株式ファンドの業績、そして私たちの業績は、私たちポートフォリオ会社や私たちのファンドが投資する業界の財務業績の悪影響を受けてきており、将来的にも影響を受ける可能性があります。
私たちが管理している資産に関する業界リスク
•中国の不動産資金は不動産所有権と経営性リスクが存在し、不動産建設開発リスクは比較的に大きい。
•私たちのエネルギー事業は石油と天然ガス投資(すなわち探査、生産、貯蔵、輸送、物流、製油、マーケティング、貿易、石化、エネルギーサービス、その他の日和見投資)に関連しており、リスクが高い。
•自然資源業界への投資は、インフラや電力業界を含み、様々な運営、建設、規制リスクに関連している。
•私たちのCLO業務とCLOへの投資は一定のリスクに関連している。
•保険規制や潜在的な規制改革は、保険業界への投資(強靭な投資を含む)に悪影響を及ぼす可能性がある。
•私たちの世界投資ソリューション事業は追加的な危険に直面している。
私たちの普通株に関するリスクは
•将来的には売却資格のある普通株の数が多いため、私たちの普通株の市場価格は下がる可能性があります
•クレイグループ管理有限会社は私たちに重大な影響を与えて、その利益は私たちまたはあなたの利益と衝突する可能性があります。
•私たちの創始者は私たちの取締役会のメンバーを指定する権利がある。
•わが社の登録証明書は、私たちの元一般パートナー、創業者、役員、上級管理者、または株主が私たちと競争する能力を制限しません。
•我々の組織文書やデラウェア州法律における反買収条項は、株主が有利と思うかもしれない買収の試みを阻止または延期する可能性がある。
税収に関するリスク
•証券投資(会社)または基金収益に対して意外税を評価する場合、関連税収法、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効税率、納税義務、および/またはいくつかの基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
•米国と外国の税収規制は、ある外国投資家から資金を調達する能力に悪影響を与え、コンプライアンスコストを増加させる可能性がある。
2020年1月1日、デラウェア州有限責任組合企業ケレグループからデラウェア州会社ケレグループへの転換を完了しました。転換により、2020年1月1日の指定発効期間に、ケレグループL.P.発効時間までに完成していない各普通株は、ケレグループ株式会社の普通株に変換され、各特別投票ユニットと一般パートナー単位は無料で廃止されました。また，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.とCarlyle Holdings III L.P.の組合単位の所有者は，これらの単位を同数の普通株および何らかの他の再構成ステップ(変換，このような再構成ステップおよび関連取引とともに“変換”と呼ぶ)に交換する.
文意が別に指摘されているほか、本報告で言及した“ケレ”、“会社”、“私たち”、“私たち”および“私たち”とは、(I)ケレグループおよびその合併付属会社への転換が完了する前および(Ii)ケイレグループおよびその合併付属会社への転換が完了する前および後を指す。私たちの普通株式または転換前の普通株への引用は、ケレグループの普通株を指します。私たちの“高級ケレ専門家”と言及したとき、私たちはわが社のパートナーレベルの人員を指します。本報告書で言及されているケレ上級専門家の所有権は、これらの個人の個人計画ツールの所有権を含む。我々が“ケレホールディングス”または“ケレホールディングス”と言及した場合，我々はケレホールディングスI L.P.，ケレホールディングスII L.P.とケイレホールディングスIII L.P.を指し，変換前はホールディングスであり，会社と我々のベテランケレホールディングスおよびカイレホールディングス事業者の他の所有者は，これらの提携企業を通じてそれぞれの業務における権益を持っている.
“ケレ基金”、“私たちの基金”、“私たちの投資基金”とは、ケイレが相談を提供する投資基金と投資ツールを意味する。
“裁定資金”とは一般的に閉鎖型投資ツールを指し、その中の承諾は特定の投資期間内に抽出され、その中で一般的なパートナーは有限パートナーから特殊な余剰収入分配を獲得し、もし基金が特定の投資リターンを達成すれば、私たちは付帯権益と呼ばれる。裁定資金に関する開示はまた、付随的な権益を稼いでいないが、私たちの裁定基金の一部に属し、または私たちの裁定基金と関連したいくつかの約束の影響を含むだろう。権益付き金利と、ケイレに割り当てられた権益付きシェアは、裁定基金プラットフォームで異なる可能性がある。裁定基金には通常、私たち3つの業務部門の以下の投資ツールが含まれています
•全世界私募株式：カイレがコンサルティングを提供する買収、中間市場と成長型資本、不動産、インフラと自然資源基金、および私たちの戦略パートナーNGPエネルギー資本管理会社(NGP)がコンサルティングを提供するいくつかのエネルギー基金は、ケレはこれらの基金の中で付随権益(NGP Carry Funds)のシェアを獲得する権利がある
•世界的信用：ケイレは日和見主義信用、飛行機融資などの閉鎖的信用基金に提案を提供する
•グローバル投資解決策：AlpInvest Partners B.V.(“AlpInvest”)からコンサルティングの基金とツールを提供し、主要な基金、二級と組合せ融資及び共同投資戦略を含む
裁定基金には、ケイレが付帯権益、抵当債券ツール(“CLO”)、我々の業務発展会社と関連管理口座のシェアを獲得する権利がないいくつかのレガシーAbingworth基金、および戦略第三者投資家から調達された資本は明確に含まれておらず、後者はForitty(定義は後述)と裁定基金に直接投資される
本年度報告で使用されているファンドの頭文字の略語の説明については、“プロジェクト1.業務-我々のグローバル投資製品”を参照されたい
“費用を稼ぐことができる資産管理”または“費用を稼ぐことができる資産管理”とは、我々が管理または提案した資産を指し、そこから経常的な基金管理費を得ることができる。費用が活性化されると、私たちの稼ぎ可能な費用のAUMは、一般に以下の1つに基づいている
(a)有限パートナー資本約束額は、通常、元の投資期間が満了していない桁上げ基金および承諾料期間のAlpInvest桁上げ基金に使用される
(b)有限パートナーが原価で投資する余剰資金は、一般的に、資金と一部の元投資期間が満了した共同投資ツールと、当社の業務発展会社である
(c)四半期締め切りまで、私たちCLOと他の証券化ツールは、基金契約によって定義されているように、額面上手数料を発生させる担保残高総額(通常は株式および違約金を含まない)
(d)一部の利益基金の純資産額の外部投資家の一部
(e)戦略コンサルティングサービス協定に基づいて投資する強靭な会社の一般口座資産の公正価値
(f)私たちの事業発展会社といくつかの裁定基金の総資産(レバレッジによって得られた資産を含む)は、現金および現金等価物を含まない；または
(g)投資資本のコストまたは公正価値の低い者は、一般に、約束期間が満了したAlpInvestキャリーファンドおよびいくつかの投資期間を過ぎたキャリーファンドのために使用される。
“管理下の資産”または“AUM”とは、我々が管理または提案した資産を意味する。私たちのAUMは以下の合計に等しい
(A)私たちの裁定基金および関連する共同投資ツールおよび独立して管理されているアカウントの公正な価値総額に加えて、ケイレが当該ファンドおよびツールに対する資本約束の条項に基づいて当該ファンドおよびツールの投資家(ケイレのこれらの基金およびツールに対するコミットメントおよびケレの高度な専門家および従業員への約束を含む)に催促する権利のある資本を追加する
(B)当社のCLOおよび他の構造製品の手形の担保残高および額面元金総額または元金総額(すべての元金を含む)；
(C)いくつかの利益基金の純資産額；
(D)“戦略コンサルティングサービス協定”に含まれる強靭な会社の一般口座資産の公正価値
(D)当社の事業開発会社の総資産(レバレッジによって得られた資産を含む)には、ケイレが当該ツールに対する資本約束条項に基づいて当該ツールの投資家に催促する権利がある資本が加えられる。
Riverstone Holdings L.C.(“Riverstone”)とNGP Carry基金と連携して提案した従来のエネルギー基金(定義は後述)を，我々が計算したAUMと課金AUMに計上した。我々の資産管理規模の計算には，ケイレ関連投資基金により強靭な投資のために調達された第三者資本と，戦略投資家から調達された資金も含まれており，この戦略投資家は基金とともに強靭性に直接投資している。強靭な戦略コンサルティングサービス協定に関する総管理資産と費用を稼ぐ管理資産純資産には
クレイ製品への投資。これらの金額は，彼らが投資する戦略のAUMや費用を稼ぐAUMにも反映されている
私たちの大部分の裁定基金のために、総資産管理は、投資資本の公正な価値(および上述した他の要素)を含む。費用を稼ぐことができる資産管理規模には、資本承諾額や投資資本残高が含まれており、基金の元の投資期間が満了したかどうかによって決まるが、これはこのような裁定基金の投資資本価値のいかなる純価値の増加も反映していない。したがって、余剰投資の公正価値合計がこれらの投資のコストを超えた場合、総資産管理規模は、費用を稼ぐ資産管理規模よりも大きくなる可能性がある。
AUMと手数料を稼ぐAUMの計算は，他の資産管理会社の計算とは異なる可能性がある。したがって、これらの措置は、他の資産管理会社が提案したような措置とは比べものにならないかもしれない。また、我々のAUM(ただし、費用を稼ぐAUMを含まない)の計算には、管理費または業績費を支払う必要があるかどうかにかかわらず、ケイレ投資基金と我々従業員の私たちの投資基金に対する未納承諾および投資資本の公正な価値が含まれている。AUMまたは課金AUMの計算は、当社が管理または提案している投資ファンド管理プロトコルにおけるAUMまたは課金AUMの定義に基づいているわけではありません。
“永久資本”とは，我々が管理または提案した期限不定の資産であり，法律に別段の規定が適用されない限り，そのような資本を利用して投資を行う際に，即時に投資家に資本の返還を要求することはない。永久資本は、推定および投資家への支払い金の変動による減少を含むいくつかの場合に大幅に減少または終了することができ、投資家によってその投資の償還、配当金の支払いおよび他の支払い義務を選択すること、および関連する投資顧問協定の終了または更新を含むことができる。永久資本には，(A)強靭な戦略コンサルティングサービスプロトコルに基づいて管理される資産，(B)我々のCore Plus不動産基金，(C)我々の業務発展会社やいくつかの他の直接融資製品，および(D)我々のInterval Fundがある.
強靱(きょうじん)とは、2021年10月1日までの強靭集団ホールディングス株式会社(“強靭ホールディングス”)と、2021年10月1日からのFGH親会社L.P.(“FGH親会社”)を指す。2021年10月1日、強靭ホールディングスの所有者は彼らの権益をFGH親会社に貢献し、FGH親会社を強靭持株の直属親会社とした。強靭持ち株会社はバミューダ登録再保険会社強靭再保険有限公司(“強靭再保険”)100%の発行済み普通株を持っている。強靭な会社への会社の戦略投資に関するより多くの情報は、本年度報告第II部第8項Form 10−Kにおける連結財務諸表付記6を参照されたい。
“従来エネルギー基金”は，Energy III，Energy IV，RenewIIを含み，Riverstoneとその附属会社が管理している。クレイとRiverstoneの関連会社はそれぞれLegacy Energy基金の投資顧問を務めている。ケレはEnergy IVとRenewIIの管理委員会で少数の席を持っています。Energy IIIの管理委員会では、ケレとRiverstoneがそれぞれ半分を占めています。これらの基金の投資期間が過ぎて、各基金の残りの投資は正常な業務過程で処分されます。Legacy Energy基金は2022年12月31日までに合計約2億ドルのAUMと4億ドルの有料AUMを持つ。我々はLegacy Energy基金のために資金を調達しなくなり，基金の清算に伴い，これらの残高は時間とともに減少し続けると予想される。
Metropolitanまたは“MRE”とは、2021年4月1日の販売前にグローバル投資ソリューション事業部門に組み込まれたMetropolitan Real Estate Management，LLCを意味する。
第1部：
プロジェクト1.ビジネス
概要
クレイは全世界の投資会社であり、深い業界の専門知識を持ち、プライベート資本を3つの業務領域に配置している：全世界の私募株式権、全世界の信用と全世界投資ソリューション。私たちのチームは一連の戦略を通じて投資を行い、これらの策略は私たちの深い業界の専門知識、ローカル洞察力とグローバル資源を利用して、投資周期全体で魅力的なリターンを提供します。1987年にワシントンで設立されて以来、2022年12月31日現在、私たちが管理している資産規模は3730億ドルに達している。私たちは2，100人を超える経験豊富な多様な従業員チームを持っています。その中には、5大陸に広がる29事務所の770人以上の投資専門家が含まれており、88カ国と地域から2900人以上のアクティブなファンド投資家にサービスを提供しています
私たちは投資目的が明確で適応性が強く、私たちの利益と基金投資家、株主、他の利害関係者の利益との間で一致するように努力している。私たちは引き続き私たちの戦略に従って実行して、以下の優先順位に重点を置いている
•私たちの業務を発展させる。私たちは、有機と無機を含む新たな機会を求め、これらの機会は、3つのグローバル業務分野における私たちの優位性に基づいて、さらに私たちの製品供給を多様化させます。
•私たちのプラットフォームを拡張する私たちは、資本市場や保険解決策のような近隣の機会の中で、私たちの業務をさらに拡大することができるように戦略と機会を決定します。
•私たちの業務全体の効率を向上させる。私たちは従業員の発展、持続的なプロセスに集中して私たちのデータの価値を改善し、解放することで、私たちの投資プロセスを最適化する方法を求めています。
わが社の2022年の運営と戦略的重点は、
•管理資産は2022年12月31日現在で2021年12月31日現在の3，010億ドルから24%増の3730億ドル、管理されている有料資産は38%増の2，670億ドルに達し、299億ドルの資金調達、および以下に概説する戦略取引の影響を反映している。永久資本製品は現在、私たちが管理している手数料を稼ぐ資産の22%にあたる580億ドルを占めている。
•2022年には、無機ベースの増分増加を推進することを目標とした以下の取引を完了した
◦2022年3月、私たちはCBAM Partners LLC(“CBAM”)から主に米国とヨーロッパCLOからなるポートフォリオおよび他の個人信用資産に関する管理契約を買収し、管理されている資産総額は150億ドルであり、私たちのグローバル信用プラットフォームに統合された。
◦2022年4月、我々は、事業発展および成長、取引開始および実行、および資本管理サービスを含む特定のサービスを提供するために、毅然としたいくつかの子会社と戦略コンサルティングサービス協定を締結した。2022年12月31日現在、我々は460億ドルの永久資本がこの合意に関連しており、その中から経常管理費を稼いでいる。
◦2022年8月、私たちは生命科学投資会社Abingworthを買収し、私たちの医療投資プラットフォームを拡大し、20億ドル近くの管理資産と20人以上の投資専門家とコンサルタントからなる専門チームを増加させた。
•2022年、私たちは裁定基金に348億ドルを投資し、裁定基金投資家のために338億ドルの収益を実現した。2022年12月31日現在、私たちの純業績収入は2021年12月31日現在の39億ドルから40億ドルに増加しました。裁定基金の11%増に後押しされ、年内に10億ドルの純業績収入を実現したにもかかわらず、私たちのポートフォリオ構築の実力と、私たちのポートフォリオにおける価値創造活動を反映しています。
•2022年、私たちはまだ従業員の職業発展と健康福祉に集中している。私たちは引き続きいくつかのリーダーシップ発展計画を発表し、従業員が感情、身体、財務、環境と社会福祉を育成できるようにする福祉戦略を実施した。
•2022年の間、従業員調査からのフィードバックに伴い、私たちの流れ、オフィス環境、業務運営を再想定していきます。
•ESGとDEIの努力を大幅に強化し続けています
◦私たちは国連が支援する責任ある投資原則の署名国となり、ESGデータ融合イニシアティブ、国際持続可能な開発標準委員会投資家諮問グループ(IIAG)、別の投資管理協会(AIMA)グローバル責任投資指導委員会、One Planet私募株式基金イニシアティブを含むこの分野のいくつかの重要な業界イニシアティブに引き続き参加している。
◦我々は2022年5月に持続可能な発展シンポジウムを開催し、わがポートフォリオ社から60人以上のゲストを歓迎し、弾力的な気候戦略の策定と従業員の尊敬度のリード実践の会議を含む。
◦私たちは、当社の投資チームとポートフォリオ社におけるESGの統合を深化させ続け、当社のGPEおよびグローバル信用部門では、ESG評価を含む多くのケレ投資決定に独自の職務調査ツールを使用する。
◦私たちはDei Incentive Awards計画の翌年の投資を通じてDeiを増強し、世界からDeiに影響を与えた70人のケイレ従業員に約200万ドルの報酬を授与した。
◦グローバルポートフォリオ社の最高経営責任者からなる連合であるDei Leadance Networkを立ち上げ、同業者グループを発展させ、資源と見解を共有し、それぞれの社内のDeiを推進することを目的としている。
▪2022年の私たちの3つのグローバル業務部門の運営と戦略的重点は、
グローバル私募株式投資会社(GPE):
◦2022年、GPEは細分化市場全体に199億ドルを投資し、そのうちアメリカは145億ドル、欧州は27億ドル、アジアは27億ドルを投資した
◦私たちのGPE基金は2022年に私たちのGPE裁定基金投資家のために225億ドルの収益を実現しました。取引販売、公開市場大口取引、資本再編、配当金を含みます。
◦2022年に、私たちは私たちの5番目のヨーロッパ技術基金(“CETP V”)と私たちの2つ目の再生可能エネルギー基金(“CRSEF II”)を含む106億ドルの新しい資本約束を私たちのGPE基金に調達した
グローバル信用:
◦2022年、我々は全世界の信用製品のために153億ドルの新資本約束を調達し、全体のAUMを2倍にし、1463億ドルに達し、資金調達および牛熊証と強靭な取引が資本形成に与える影響を反映した
◦我々のCLO業務では，2022年に米国で27億ドルの新しいCLOを完成させ，欧州で12億ドルの新しいCLOを完成させた。CBAM取引の影響を含め，2022年12月31日現在，我々のすべてのCLOの総AUMは486億ドルであり，2021年より47%増加している。
◦ケリー航空のパートナー会社で、私たちは145機の狭い飛行機を含むAMCK航空会社の飛行機組合の買収を完了した。
◦我々は直接融資の面で引き続き優位性を維持し、2022年には新たに発売された常緑樹基金(CDLF)の融資を含む39億ドルの総融資を実行した。
世界的な投資ソリューション:
◦2022年には、単独管理口座への35億ドルを超える資本約束を含む40億ドルの資本約束を集め、66億ドルの投資を私たちのグローバル投資ソリューションプラットフォームに配備した。年内には，我々のポートフォリオは6%(外貨換算の正の影響を含まない)を増加させ，我々のGlobal Investment Solutions投資家に72億ドルの収益を実現した。
業務の細分化
私たちの業務は、(1)グローバル私募株式投資、(2)グローバル信用、(3)グローバル投資ソリューションの3つの分野に関連している。私たちの部門に関する情報は“第二部分.プロジェクト7.経営層の財務状況と経営成果の討論と分析”と一緒に読まなければならない
世界の私募株式投資
私たちのGPE部門は私たちの買収、成長、不動産、インフラ、自然資源基金に提案を提供しています。我々のGPE基金では、2022年12月31日現在、300社以上の活発なポートフォリオ会社に投資しており、これらの会社は世界に130万人を超える従業員を持っています。私たちのGPEチームには次のような重点分野があります
企業私募株式それは.私たちの企業私募株式チームは、特定の地理的位置や戦略的取引に集中した様々な基金に相談を提供しています。私たちの買収基金は企業買収と戦略的少数株投資に集中している。私たちの成長型資本基金の投資使命は破壊的な成長の潜在力を持つ会社を探すことです。私たちの核心戦略は、持続時間の長い私募株式機会を求め、持続可能な市場リーダー的地位を持つ安定した企業を目指し、これらの企業は運営を改善する機会がある。私たちの企業私募株式ファンドは、その投資市場で生活や仕事をしている現地の専門家チームが提案を提供しています。2022年には、当社の私募株式ファンドを通じて新たかつ後続の投資に128億ドルを投資しました。2022年12月31日現在、我々の企業私募株式基金は合計1054億ドルの資産管理規模を持っている。
不動産.不動産それは.私たちの不動産チームはアメリカとヨーロッパに投資する不動産基金に提案を提供し、住宅物件、高級生活施設、工業物件とセルフ倉庫物件を含む幅広い機会に集中していますが、オフィスビル、ホテルと小売物件への開放を制限しています。私たちの不動産基金は一般的に単一の不動産資産の買収に集中しており、不動産ポートフォリオを持つ大盤株会社ではなく、設立から2022年12月31日まで、世界700以上の都市や大都市統計地域で1450件以上の投資を行っている。2022年12月31日現在、私たちの不動産基金は合計303億ドルの資産管理を管理している。
インフラと自然資源です私たちの積極的なインフラと自然資源基金はインフラとエネルギー投資に集中している。私たちのインフラ事業は、再生可能エネルギー、エネルギーインフラ、水と廃棄物、交通、デジタルインフラ、発電の6つの主要部門に投資するチームで構成されている。私たちのエネルギー事業は世界の中流、上流、下流、エネルギーと油田サービス業界の買収、成長性資本投資と戦略合弁企業に集中している。私たちの国際エネルギー投資チームは北米以外のエネルギーバリューチェーン投資に集中している。私たちはテキサス州のエネルギー投資家NGPへの戦略投資を通じて北米エネルギー投資を行っている。2022年12月31日現在、273億ドルの資産管理をインフラと自然資源基金で管理している
次の表は、2022年12月31日現在の私たちの世界の私募株式部門のあるデータ(10億ドルで)を示しています
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AUM(1) | | 全体のパーセントを占める
AUM | | 費用をかせぐ
AUM | | 能動型
投資する | | 能動型 基金.基金(3) | | 使用可能である
資本 | | 投資する 専門家(2) | | 投資額
“インセプション”以来 | | それ以来の投資
スタート |
| $163 | | 44% | | $108 | | 868 | | 71 | | $39 | | 442 | | $216 | | 2,436 |
(1)Total AUMはNGPを含み，NGPは7つの基金に相談を提供し，2022年12月31日までのAUMは127億ドルであった。我々とNGPの戦略的パートナーシップにより，NGPエネルギー基金顧問であるNGP実体管理費に関する収入の55%と，NGP裁定基金の基金一般パートナーが受け取った権益付き収入分配を得る権利がある
(2)GPE投資専門家の総数はNGP従業員を含まない
(3)アクティブ型GPEファンドには、NGPからコンサルティングを提供する7つのNGPセットファンドが含まれている。私たちはNGPを統制しないし、NGP基金の投資顧問も務めない
グローバル信用
2022年12月31日まで、私たちの全世界信用部門は1463億ドルの資産を管理しており、全信用範囲の投資策略を追求する製品に提案を提供し、流動信用、非流動性信用と不動産信用、及びケレ戦術個人信用基金(CTAC)或いは区間基金(Interval Fund)などのプラットフォーム計画を含む。グローバル信用業務には、我々の保険解決策と世界資本市場業務も含まれており、過去4年間でカイレの成長が最も速い部門であり、2022年だけで総資産規模はほぼ2倍になった。1999年の設立以来、これらの異なる資本源はケイレに機会を提供し、借り手に高度なカスタマイズ化と創造性のある融資解決策を提供し、その特定の資本需要を満たす。ケイレは私たち233人の投資専門家の専門知識と保証能力を利用して、ケイレグローバルネットワークの資源と業界専門知識を利用して借り手に創造的な解決策を提供します
私たちのグローバル信用プラットフォームの主な重点分野は
流動信用
•融資と構造的信用。私たちの構造的信用基金は主にCLOや他の投資ツールを介して優先保証銀行ローンの履行に投資しています。2022年には、CBAMポートフォリオの管理契約を買収するほか、欧州で6つの新しい米国CLOと3つのCLOを完成させ、総規模はそれぞれ27億ドルと12億ドルとなる。2022年12月31日まで、私たちの融資と構造的信用チームは構造的信用基金に合計504億ドルのAUMを提供した
流動性の悪い信用
•直接貸し借りする。私たちの直接融資業務には、主にミドルエンド市場の第一留置権融資(統一、“先出”および“後出”融資を含む)とミドルエンド市場会社の第二留置権融資を含む当社の業務発展会社(“BDC”)が含まれており、これらの融資は通常、年間EBITDAが2500万ドルから1億ドルの間の会社と定義されており、広範な銀団ローンや債券市場に入ることができない。2022年12月31日現在、我々の直接融資投資チームはAUMに合計94億ドルのコンサルティングを提供しています。
•日和見主義的信用私たちの日和見主義信用チームは主に高度構造化と個人交渉の資本解決策に投資し、保証融資、優先二次債務、中間層債務、転換可能手形と他の類似債務のツール、並びに優先株と普通株を通じて企業借り手を支持する。このチームはまた、特殊な状況(すなわち、信用と株式の混合特徴を示すイベント駆動の機会)および市場混乱(すなわち、一時的な市場変動による流動債務ツールへの一次および二次市場投資)に投資することを求める。ある投資では、私たちの基金は再編前の債務債権を求めて、再編後の会社の株式を制御することができる。私たちの日和見主義信用チームは2022年12月31日までに合計128億ドルのAUM製品を提案しました。
不動産信用
•飛行機金融それは.ケレ航空協力パートナーは、商業航空航空機融資と商業航空業界全体の投資に取り組むための多戦略投資プラットフォームである。ケレ航空パートナーは2022年12月31日現在、裁定基金、証券化ツール、流動戦略、その他のツールに約115億ドルのAUMを保有している。
•インフラ債務我々のインフラ債務チームは、主に電力、エネルギー、交通、水/廃棄物、電気通信、社会インフラ分野で、世界のインフラプロジェクトに関連する直接開始と個人協議の債務ツールに投資している。このグループは主に優先債務、二次債務と中間層債務に注目し、主に経済協力と発展組織(OECD)内の発達市場に投資することを求めている。2022年12月31日現在、我々のインフラ債務チームは37億ドルのAUMを管理している。
その他のポイント
•プラットフォーム計画それは.私たちのプラットフォーム計画にはCTAC、私たちの閉鎖区間基金、ケイレ全体の信用プラットフォームへの投資、およびプラットフォームを跨ぐ単独管理口座が含まれており、これらの口座は個人投資家の特定の投資需要に応じてカスタマイズされ、ケレの信用プラットフォームに投資を行う。これらの製品には構造化ソリューションも含まれており、これらの解決策は個人投資に重点を置いており、主に投資レベルの投資であり、契約キャッシュフローの資産を後ろ盾としている。2022年12月31日現在、グローバル信用プラットフォーム計画のAUMは61億ドル。
•保険解決策です。ケレ保険ソリューション会社(“ケレ保険解決策”)は私たちの深い保険専門知識とポートフォリオ構築能力、資本源と資産開始優勢を結合し、(再)保険会社と基金投資家に全面的な負債融資と再保険、資産管理とコンサルティング解決方案を提供する。共同体チームは強靭な投資と、強靭なある子会社との戦略コンサルティングサービス協定を監督する責任がある。2022年12月31日現在、第三者投資家から調達した資金に関する資産管理規模は57億ドルで、強靭な持株権を買収している。2022年12月31日現在、戦略コンサルティングサービス協定に関連するAUMは、ケレ製品への投資の純資産額を含む452億ドルであり、彼らの投資戦略のAUMおよび課金収益AUMにも反映されている。強靭さとある強靭な再保険取引相手はこれまでケイレの様々な戦略のために約92億ドルの資本を約束してきた。
•世界資本市場ですクレイグローバル資本市場(GCM)は2018年に発売された融資シンジケートと資本市場事業である。GCMの主な業務は，TCG Capital MarketsとTCG High Fundingにより手配，配布，引受，第三者とケイレポートフォリオ社の融資と証券を開始·引受することである。TCG Capital MarketsはFINRAが登録したブローカーである.GCMはまた，このような融資や証券の初期購入者とすることができる.GCMは、引受、配給、構造設計、取引および銀団費用、手数料、パッケージ販売および元の発行割引、利息支払い、および他の補償を含む上記の活動に関連する費用を受け取り、これらの費用は、現金、証券またはローンの形態で支払うことができ、これらの費用を免除することを選択することができる。
次の表は2022年12月31日現在の我々のグローバル信用部門のいくつかのデータ(10億ドル単位)を示している
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| AUM | | 全体のパーセントを占める
AUM | | 費用をかせぐ
AUM | | 能動型
基金.基金 | | 投資する
専門家 |
| $146 | | 39% | | $121 | | 122 | | 233 |
世界的な投資ソリューション
私たちのグローバル投資ソリューション部門は2011年に設立され、私たちの投資家と顧客に全面的な投資機会と資源を提供し、基金の基金、既存のポートフォリオに対する二次購入または融資、管理の共同投資計画を通じて私募株式ポートフォリオを構築した。Global Investment Solutionsは世界最大の私募株式投資家の一つAlpInvestを通じてこれらの活動を実行した
私たちのグローバル投資ソリューションチームが主に注目している分野は
•私募株式二級投資とポートフォリオ融資。AlpInvestが管理する基金は二級市場上の有限組合権益とその他のタイプの取引を買収することによって、例えば基金資本の再編、投資組合の再編と剥離及びポートフォリオ融資を通じて、プライベート株が所有する資産のポートフォリオを構築した。プライベートエクイティ投資家が基金に対する以前の投資約束を売却または再編することを望む場合、基金権益をAlpInvestに売却することを協議することができる。この方式を通じて、AlpInvestの二級とポートフォリオ融資投資チームは第三者私募株式投資家に債務から株式までの全方位流動性と再編解決方案を提供した。2022年12月31日現在、我々の二級·証券融資投資計画のAUM総額は210億ドルである
•私募株式共同投資。AlpInvestは他の私募株式および中間層基金と一緒に投資し、それまたはいくつかのAlpInvest有限パートナーは通常ヨーロッパ、北米、アジアで主要な基金投資を持っている。これらの投資は通常、ある特定の基金に投資機会が大きすぎる場合に行われるため、この基金の発起人はAlpInvestなどから追加の“共同投資”資本を調達することを求めている。2022年12月31日現在、私たちの共同投資プロジェクトのAUM総額は172億ドルです。
•私募株式基金投資。AlpInvestがコンサルティングを提供した私たちのファンドツールは、他の一般パートナーに直接コンサルティングを提供する買収、成長資本、リスク投資、および他の別の資産ファンドに投資約束をします。AlpInvestは2022年12月31日まで、私募株式ファンド投資で251億ドルのAUMにコンサルティングを提供している。
次の表は、2022年12月31日現在の我々のグローバル投資ソリューション部門のあるデータ(10億ドル単位)を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
AUM(1) | | 全体のパーセントを占める
AUM | | 費用をかせぐ
AUM | | 基金.基金
車両 | | 使用可能である
資本 | | 投資する
専門家 | | 投資額
“インセプション”以来 |
| $63 | | 17% | | $38 | | 350 | | $20 | | 96 | | $87 |
(1)AlpInvest歴史所有者と管理チームとの私たちの手配によると、私たちは一般的に2011年7月1日まで存在する歴史的投資とAlpInvest裁定基金ツールへの約束のいかなる付随的権益も保持しない(この日付後に行使された任意のこのような約束の選択権を含む)。私たちは、AlpInvest歴史所有者が2011年から2020年までの間に約束した付随的権益の15%または場合によっては40%と、すべての他の約束(第三者からのすべての未来約束を含む)に関する付随的権益の40%を得る権利がある。
投資方式
世界の私募株式投資
我々GPEチームの投資方式の全体的な特徴は以下のとおりである
•一貫した自律的な投資の流れ。私たちは私たちの成功した投資記録がある程度私たちの投資過程が一貫していて、規律が厳正な結果だと信じている。私たちのGPE基金の投資機会は最初に私たちの1つ以上の取引チームによって調達と評価された。取引チームは一貫して革新に努力し、私たちがケイレの競争優勢、業界経験とグローバルプラットフォームを利用できる取引を探している。職務調査及び取引審査手続は、適切な場合には、他の考慮要因に加えて、対象会社の株主及び経営陣の名声、会社又は資産の規模及びキャッシュフローの敏感性、業務部門及び競争リスク、ポートフォリオの適合性、撤退リスク及び特定投資の他の重要な要因を特に強調する。各取引を評価する際に、私たちは取引にどのような専門知識や経験をもたらし、私たちの投資家の価値を高めることができるかを考えます。すべての投資機会は投資基金を適用する投資委員会の承認を得なければ進められない。一貫性を確保するのを助けるために、NGPがその提案した基金が自分の政策と手続きに従うにもかかわらず、私たちのGPE基金に標準的な投資委員会プログラムを使用した。投資委員会の承認過程には、取引と投資テーマ、業務、リスク要因と職務調査問題及び財務モデルの詳細な審査が含まれる。
•ユニークなポートフォリオ構築原則私たちは熟慮した業界横断、地域間、周期を越えた多元化を通じて、私たちのポートフォリオの構築を能動的に管理し、ある資産が経済や業界の逆風に直面することを避けることを求めている。例えば、私たちの不動産ポートフォリオは現在、商業オフィスビル物件、ビジネスホテルと小売物件に対する開放が相対的に小さい。
•地理と業界に重点を置く。私たちはすでに現地投資チームからなるグローバルネットワークを構築し、業界に重点を置いた投資方法を採用している。私たちの広範なグローバル投資専門家ネットワークは現地レベルの知識、経験、関係を持っており、私たちのグローバルカバー範囲や資源がない会社では得られない可能性のある機会を識別して利用できるようにしています。私たちのグローバルプラットフォームは、より迅速かつ効率的な職務調査を促進することによって、グローバル業界の傾向をより深く理解し、資本市場に優先的に参入することを含む、投資過程のすべての段階を強化するのに役立つと信じています。私たちは航空宇宙と政府サービス、消費者、メディアと小売、金融サービス、医療保健、工業、技術、不動産、自然資源、インフラの面で独特の業界専門知識を持っている。そのため、私たちは特定の業界に対する深い理解が私たちの取引を探し、創造する能力を高め、有効かつよりよく知っている職務調査を行い、管理チームと強固な関係を発展させ、これらの業界内の人脈と関係を利用して価値創造を推進すると信じている。
•可変な取引規模と創造的な構造。資源を持って異なる規模の投資を達成することは、投資リターンを高める能力を提供するとともに、慎重な業界を提供してくれると信じています
地域と規模が多様化する。私たちのチームのスタッフは大口取引を効率的に行うだけでなく、異なる規模の他の取引も行うことができます。私たちは規模の小さい会社や単一の不動産取引に常に投資しており、ポートフォリオ全体でより大きな多様性を得ることができる。また，何らかの制御要因を持つ大型戦略的少数株投資や，明確な撤退戦略を持つ大企業の公開株式(PIPE)取引で個人投資を行う可能性がある.世界各地のある司法管轄地域では、債務融資が少ない場合や全くない場合に投資を行い、日和見的に取引を行うための他の構造を求めることができる。私たちは通常、取締役会代表の獲得を求め、通常、私たちの投資専門家やコンサルタントが私たちが投資している会社の取締役会代表を任命してくれます。私たちの基金が単独でまたは財団の一部としてホールディングス投資家でない場合、私たちは通常、適用される規制要件に適合した場合に、業務行為への影響力を確保するために、重大な投票権や他の統制権を獲得する。
•価値創造を推進する。我々のGPEチームはポートフォリオにおける会社や資産への投資を求めており，これらの会社や資産の中で，我々の特殊な優位性と資源が最大の優位性を発揮することができる。通常、GPE投資の一部として、私たちの投資チームは、全面的な職務調査中に制定され、私たちのグローバルプラットフォーム上で利用可能な深層資源を利用するシステムの価値創造計画を準備し、実行する
◦手が届く。私たちのグローバルチームとグローバル業務は、私たちの運営会社の国際拡張努力とグローバルサプライチェーン計画を支援できるようにしてくれます。
◦専門知識です。私たちの深い投資専門家と業界専門家チームは豊富な業界特定知識と地元市場専門知識を提供します。私たちの投資チームはケイレグローバル組織が提供する一流の支援サービスとインフラから利益を得ている。ケレの全体的なインフラと支援サービスは、基金管理、会計、法律とコンプライアンス、人的資源、情報技術、税務と対外事務を含む全方位の行政機能をカバーしている。また、適切な場合には、第三者との協力を求めることができ、これらの第三者の業界や市場専門知識は、投資における私たちの価値創造を高めることができるかもしれません。例えば、私たちの米国不動産基金では、重要な運営専門家および/または取引調達能力を有する合弁パートナーまたはマネージャーと協力する可能性がある
◦洞察力。私たちの投資専門知識を補完するために、51人以上の運営幹部とコンサルタントを独立コンサルタントとして招聘し、私たちの投資チームと協力して、取締役会レベルのガバナンスを提供し、私たちが投資している会社に支援とアドバイスを提供します。これらの運営幹部やコンサルタントは、通常、世界で最も成功している会社の元最高経営責任者や他の上級管理職であり、現在は様々な会社の取締役会メンバーである。運営幹部とコンサルタントは独立コンサルタントで、クレイの従業員ではない。ケイレが運営幹部やコンサルタントを招いたのは、主に取引に協力して探し、職務調査、市場情報を尽くすためだった。私どものポートフォリオ会社は、運営幹部やコンサルタントを取締役に招いたり、ポートフォリオ会社の経営陣にアドバイスを提供したりすることも可能です。
◦データです。我々の研究機能の目標は，我々のポートフォリオから現在の経済状況とその中短期的に変化する可能性のある情報をできるだけ多く抽出することである.2022年12月31日現在、私たちの企業私募株式ポートフォリオは、214件の活発な企業投資を含み、異なる業界と地理的位置に関連しており、各投資は複数のデータポイント(例えば、注文、出荷量、生産量、入居率、予約量)を生成している。これらのデータを体系的に評価することにより，マクロ経済データと最も相関の高いデータを決定し，ポートフォリオで観察された変動を各業界や地域成長率の変化を含む予想される経済変化に対応させることに取り組んでいる。私たちはこのような独自のデータを私たちのポートフォリオ管理戦略に統合し、脱退決定を続けている。私たちはこのような強力なデータが私たちをそんなに大きな世界的影響力のない同業者よりも優位にすると信じている。
◦人材と組織の業績です当社の投資専門家は、独自および第三者データ駆動の評価、ベストプラクティス、および知識共有フォーラムを通じて、リーダーシップおよび組織効率の向上に取り組んでいます
◦最適な脱退選択を求めるそれは.いつ投資を撤退するかを決定する際、私たちの投資チームは、ポートフォリオ会社または資産がその目標、財務リターン(毛金利および純内部収益率)および業界周期と会社または資産発展の適切なタイミングを達成したかどうかを考慮して、最適な価値を獲得する。すべての基金の投資委員会はすべての脱退決定を承認するだろう
◦価値創造それは.私たちのグローバルポートフォリオ解決チームは、私たちの協力文化を、私たちの投資プロセスとポートフォリオ会社と資産を支援するサービスと運営能力に変換するのを助けます。私たちの方法は、ケイレのグローバルネットワーク、深い業界知識、運営専門知識を利用して、私たちの投資を支援し、強化することを確保します
▪情報技術資源です私たちはすでに、職務調査、ポートフォリオ会社戦略、ポートフォリオ会社運営に役立つ情報技術能力を構築しています。この能力には、ポートフォリオ会社のリスク評価の支援と取引分析の強化を含む専門的な情報技術およびビジネスプロセス資源が含まれている
▪デジタル化しています世界経済におけるデジタルツールと資源の重要性が高まっていることから、著者らは専門的なグループを設立し、デジタル転換戦略の確定、開発と実施に力を入れ、成長を推進し、価値を放出し、私たちのポートフォリオ会社の効率を高めることを支援している
▪購買部。我々はレバレッジ調達努力を開発し、ポートフォリオ会社に有効な調達計画を提供し、より良い定価とサービスレベルを提供し、運営価値の創造を支援した。この計画はコストを低減し、普通の間接支出カテゴリでより良いサービスを提供し、人力資本管理、従業員福祉、会社不動産、情報技術、財務とリスク領域管理機能支出の最適な実践を伝播することを目的としている。2022年12月31日現在、150社を超えるポートフォリオ会社がオプション計画に積極的に参加し、100以上のカテゴリ手配と第一選択サプライヤー手配の恩恵を受けている。
▪ESG。私たちは、より良い業務を構築することは、責任を持って投資し、私たちの仕事と投資のコミュニティに参加することを意味するという原則に取り組んでいる。ケレは、責任あるグローバル組織として、利害関係者へのサービスを求めることで価値を推進することに取り組んでおり、ケレは、私たちのポートフォリオにおける環境、社会、ガバナンス(ESG)リスクと機会を理解し、監視し、管理するために、投資枠組みと必要な資源を優先順位としている。私たちはESGが追加的な視点を提供し、私たちがリスクを評価し、緩和し、潜在的な機会を識別し、利用するのを助けると信じている。
グローバル信用
私たちのグローバル信用プラットフォームの投資方式の全体的な特徴は以下の通りです
•投資の機会を探す。私たちのグローバル信用チームは私たちのグローバルネットワークと金融界との密接な関係を通じて、一級と二級市場から投資機会を探しています。私たちの目標は通常、収益性、それぞれのニッチ市場でリードし、予測可能なキャッシュフロー、定義可能な競争優位性、およびその顧客群のために価値を増加させる製品やサービスの面で良好なポートフォリオ会社を目標としている。
•基本的な職務調査を行い資本構造分析を行いますそれは.機会を発見した後、著者らの全世界信用投資専門家は基本的な職務調査を行い、潜在投資の相対価値を確定し、そして資本構造分析を行い、信用価値を確定する。私たちの職務調査方法は、通常、経営陣との会議、会社施設訪問、業界アナリストやコンサルタントとの討論、財務結果と予測の深い検査を含む。職務調査を行う時、著者らの全世界信用チームは1種の集成したクロスプラットフォーム方法を採用し、業界専門の信用研究アナリストと資本構造中の非投資レベルの専門知識を持っている。我々のグローバル信用チームはまた、会社全体からの資源を利用して、私たちの300社近くの活発なポートフォリオ会社と融資関係、20人の信用業界研究アナリスト及び内部政府事務と経済研究チームから得た情報を利用することを求めている。職務調査プロセスの一部として、グローバル信用プラットフォームにおいて独自のESG重要性評価ツールを使用して、当社の投資専門家が、会社または資産の重大なESGリスクの開口を効率的に理解することを支援する。
•マクロ経済要因の評価。我々のグローバル信用チームは、需給、市場の会社に対する期待、および短期と長期的な価値創造または破壊触媒の存在などの技術要素を評価した。信用評価のすべての段階は、会社の再編、資本再編、資産売却、会社の流動性の変化、合併と買収のような潜在的な触媒の出現の可能性を決定しなければならない。
•リスクを最小限に抑える。我々のグローバル信用チームは、経済低迷および/または計画以下の業績に耐えられる企業への投資を求めている。可能であれば、このチームは強力な財務契約、頻繁な報告要求、および取締役会代表を通じて投資構造を構築することに取り組んでいる。取締役会の代表或いは観察権を通じて、私たちの全世界信用チームは株式発起人と管理パートナーに協議、相互作用の方法を提供し、全体のポートフォリオ管理プロセスの一部とすることに力を入れている。私たちのCLO業務では、私たちの流動信用チームは、内部リスクと分析プラットフォームを使用して、私たちのポートフォリオを監視して分析し、必要に応じてポートフォリオを再配置します。この分析プラットフォームはまた違約率、事前返済額と清算価格などの重要なリスク要素に対して敏感性分析を行うために用いられる
世界的な投資ソリューション
私たちのグローバル投資ソリューションチームは、幅広い能力を応用して、顧客が彼らの投資目標を達成するのを助けることを目的としています。私たちのグローバル投資ソリューションプラットフォームの投資方式の全体的な特徴は以下の通りです
•消息通で規律の厳正な投資の流れ：我々は規律が厳しく、高度に選択的な投資プロセスに従い、経済周期、細分化市場と投資スタイルの間に資本を配置することで多元化を実現することを求めている。私たちの統合と協力文化は私たちの戦略を貫き、それに情報技術解決方案への投資を加えて、私たちは基金マネージャーのポートフォリオと運営を深く理解して、私たちの厳格な選抜過程を支持することができます。
•自発的に調達する：AlpInvestは全世界で広範な私募株式マネージャーネットワークを持っており、他の投資家が獲得できない可能性のある投資機会を識別できるようにした。私たちの投資戦略は、競争圧力の小さい分野に最も魅力的な機会が現れるという確固たる信念に基づいている。したがって、私たちのグループは自己投資を積極的に探しています。そうでなければ、私たちの投資家が単独でこのような投資を得ることは難しいです。
•世界規模と存在：私たちのアジア、ヨーロッパ、北米の三大陸での規模と実地業務は、私募株式市場に対して独特で全面的な視点を持たせてくれました。私たちの安定した、敬業的、経験豊富なチームは世界のそれぞれの市場を深く理解している。これは、グローバル投資市場における私たちの知名度を高め、詳細な現地情報を提供し、私たちの投資評価プロセスを強化したと信じています。
私たちの世界投資製品は
次の表は、2022年12月31日現在、当社が管理している3730億ドルの総資産に含まれる3つのグローバル業務部門の製品供給と関連略語を示しています
| | | | | | | | | | | | | | |
世界の私募株式投資1 | $ | 163.1 | | | グローバル信用 | $ | 146.3 | |
| 企業私募株式 | $ | 105.5 | | | 保険5 | $ | 51.4 | |
| 米国買収(CP) | 52.5 | | | 流動信用 | $ | 50.4 | |
| 欧州買収(CEP) | 11.5 | | | アメリカのクロース | 37.1 | |
| アジア買収(CAP) | 11.2 | | | ヨーロッパCLO | 11.4 | |
| カーライル·グローバル·パートナーは | 6.5 | | | 循環信用 | 1.9 | |
| 欧州技術(CETP) | 6.2 | | | 流動性の悪い信用 | $ | 22.2 | |
| 米国の成長(CP Growth/CEOF) | 4.2 | | | 機会信用(CCOF/CSP) | 12.8 | |
| 日本買収(CJP) | 3.4 | | | 直接貸借する6 | 9.4 | |
| 生命科学(ABV/ACCD) | 1.7 | | | 不動産信用 | $ | 16.1 | |
他にも2 | 8.3 | | | 航空業界(SASOF/CALF) | 11.5 | |
| 不動産.不動産 | $ | 30.3 | | | インフラ(CICF) | 3.7 | |
| アメリカの不動産(CRP) | 19.2 | | | 他にも7 | 1.0 | |
| コアプラス不動産(CPI) | 8.0 | | | プラットフォーム計画と他の製品 | $ | 6.1 | |
| 国際不動産(CER) | 3.1 | | | クレイ戦術個人信用(CTAC) | 2.0 | |
| インフラと自然資源 | $ | 27.3 | | | 他のプラットフォーム計画と製品 | 4.1 | |
NGPエネルギー3 | 12.7 | | | 世界的な投資ソリューション | $ | 63.3 | |
| 国際エネルギー(CIEP) | 8.1 | | | 2級とポートフォリオ融資投資 | $ | 21.0 | |
インフラと再生可能エネルギー4 | 6.5 | | | 共同投資 | $ | 17.2 | |
| | | プライマリーファンド投資 | $ | 25.1 | |
| | | | |
注：すべての表示された金額は、2022年12月31日までに管理されている総資産を表し、四捨五入のため、総数は合計ではない可能性があります。また、ここに含まれるいくつかの利基金は、初期資本募集や投資活動の開始が行われていなければ、基金業績に計上されない可能性がある
(1)Global Private Equityは，Riverstone Holdings L.L.C.(“Legacy Energy Funds”)と共同でコンサルティングサービスを提供する基金で管理されている資産も含む。このような資金の影響は私たちの運営結果にこれ以上重要ではない。
(2)我々の金融サービス(CGFSP)、アジア成長(CAP Growth/CAGP)、サハラ以南アフリカ買収(CSSAF)、南米買収(CSABF)、ペルー買収(CPF)、中東·北アフリカ買収(MENA Buyout)、アイルランド買収(CICF)基金、および企業間私募株式投資戦略のプラットフォーム口座を含む。
(3)NGPエネルギー基金のコンサルタントは独立して登録された投資コンサルタント会社NGP Energy Capital Management，LLCである。私たちはこのような基金の投資顧問ではない。
(4)我々のインフラ(CGIOF)，再生可能エネルギー(CRSEF)，電力基金(CPP/CPOCP)を含む
(5)ケリーFRL、戦略的第三者投資家から調達された資本(ケリーFRLと共にFortendyに直接投資する投資家)、およびFortendyと達成された戦略コンサルティングサービス協定によってカバーされる一般口座資産の公正価値を含む
(6)私たちの業務発展会社(CSL/CARS)と私たちが新しく発売した長青基金(CDLF)を含みます。
(7)私たちのエネルギークレジット(CEMOF)と不動産信用(CNLI)基金も含まれています。
組織構造
2020年1月1日、私たちはデラウェア州有限責任組合会社ケレグループ有限公司からデラウェア州会社ケレグループへの転換を完了した。私たちの普通株式株主は1株当たり投票権があり、デラウェア州会社法(DGCL)会社株主が通常投票する権利があるすべての事項について投票する権利があり、私たちの取締役会選挙を含む。
転換過程において、カイレホールディングスの高級専門家やいくつかの他の転換によって普通株式保有者となる前有限パートナーは一般的にケイレグループ管理有限会社に撤回不可能な依頼書を授与しなければならず、同社は私たちの創業者および他のベテランケイレ専門家が完全に所有している。プロジェクト1 A“リスク要因-私たちの普通株に関連するリスク-ケイレグループ管理有限会社は私たちに重大な影響を与え、その利益は私たちまたはあなたの利益と衝突する可能性があります”
有限パートナー関係
私たちの多様で成熟した投資家基盤は88カ国と地域で私たちの製品に対する2900人以上の活発な投資家を含んでいます。私たちの多くの長期基金投資家はアメリカ、アジア、ヨーロッパ、中東と南米の年金基金、主権富基金、保険会社と高純資産個人を含む。
私たちは、私たちの有限パートナーと長期的な戦略的パートナーシップを構築するために、専門的な内部投資家関係グループを持っています。私たちのチームは強力な細分化市場販売と会社レベルの戦略と協調を結合し、カイレの最高の一面を私たちの限られたパートナーに与えてくれた。各細分化市場チームは地理的位置に集中する専門家と専門的な製品専門家からなり、彼らは協力して投資家の需要を満たす。細分化チームは、データ分析と他の役割を果たす中央作業員によって支援されている。また、私たちのカイレ私財チームは、世界の私財ルートで資金を調達し、その3つの構成要素：家族の富、富の管理、国民の口座で地域ごとに組織することに取り組んでいる
私たちの投資家関係専門家は定期的に私たちの基金投資家と対話して、私たちは投資家の選好を監視し、投資家の需要に応じて未来の基金製品をカスタマイズすることができます。重要な投資家の中で先発的な優位性を得ることを求めており、通常は現地で業務を構築し、広範かつ多様な投資機会を提供する。私たちは、私たちのパートナー関係を拡大し、市場と投資環境に対する私たちの見解と観点を共有し、投資家が彼らの目標を達成するのを助ける方法を検討し続けています。私たちは、私たちの基金の透明性と洞察力をめぐるコミュニケーションを向上させ、仮想的かつ対面的な会議や活動を通じて持続的な対話を促進するために技術を使い続けています。過去2年間、このようなパートナーシップ資金調達方式は812億ドルの調達に重要な役割を果たしてきた
2022年12月31日現在、約94%のコミットメント(ドル金額で計算)は、1つ以上の製品の購入を承諾した投資家から、約76%のコミットメント(ドル金額で計算)は、5つ以上の製品を購入することを承諾した投資家から来ている。私たちは、私たちの大量の多基金関係が証明したように、私たちの基金投資家基礎の忠誠度は、既存の戦略で新しい基金と後続基金を調達する能力を強化したと信じている。
投資家サービス
私たちは世界に790人の投資家サービス専門家からなるチームを持っている。投資家サービスグループは一連の機能を履行し、私たちの投資チーム、有限責任会社関係グループとケイレの企業インフラに支持を提供する。著者らの投資家サービス専門家は重要な制御機能を提供し、取引が組合合意に従って行われることを確保し、全世界の監督管理コンプライアンス要求と投資家報告に協力し、投資家が簡単に監視できるようにした
彼らの投資実績。私たちは私たちの投資家基盤にますます重要な包括的でタイムリーな投資家報告書を作成するために大量の資源を投入した。投資家サービスグループはまた、各基金のライフサイクル全体で投資チームと密接に協力し、基金形成と投資組合からポートフォリオ監視と基金清算まで。我々は、40人の専門家と5人の専門家からなる政府関係グループを含む内部のグローバル法律·コンプライアンスチームを持っており、2022年12月31日現在、同グループの業務は全世界にわたっている。
わが国の投資基金の構造と運営
私たちは主に有限共同企業を通じて私たちの裁定基金と他の投資ツールを賛助·管理し、機関投資家と高純資産個人の投資承諾および/または資金を受け入れます。一般に、有限組合又は“組合”基金に属する各投資基金は、基金事務の管理及び運営を担当し、投資基金業務を行うことに関する全ての政策及び投資決定を行う一般的なパートナーを有する。一般に、これらの基金の有限責任パートナーは、当該基金の業務に参加したり、制御したりする権利はなく、当該基金のために行動したり、当該基金を拘束したりする権利がなく、当該基金が保有する証券または他の資産の投票または処置にも影響を与えないが、このような有限責任パートナーは、以下に説明する一般的なパートナーの免任または共同企業の事前清算を含むいくつかの共同事項について投票することができる。私たちの基金の大部分もまた、特定の有限パートナーの代表で構成された投資家諮問委員会を有しており、この委員会は、利益衝突を考慮および/または放棄したり、特定の共同事務について一般パートナーと協議したりすることができる。吾等が提案したいくつかの独立した管理口座については、投資家は、吾等が当該資産又はそれに関連する投資決定を制御することができるのではなく、又は当該資産を保有又は保管するいくつかの投資ツール又はエンティティを制御することができる
すべての投資基金と私たちが単独で管理している口座の顧客は、投資コンサルタントを雇うだろう。クレイ投資管理有限公司(“CIM”)またはその付属会社または共同経営会社は、私たちの大部分の利基金の投資顧問を務め、1940年に改正された投資顧問法案(“顧問法案”)に基づいて登録されている。凱雷環球信用投資管理有限会社(“CGCIM”)はCIMの共同所属会社であり、そして私たちの大部分の環球信用セット利基金、及び私たちの2つのBDCとInterval Fundのために投資顧問を務め、そして顧問法に従って登録した。ケレ航空組合会社の業務には、いくつかの航空関連証券及び実物資産(航空機、エンジン及び部品を含む)に投資する投資基金が含まれているが、このような基金のいくつかの顧問及び一般パートナーは現在“顧問法”に基づいて登録されていないか、あるいは別の実体に依存して“顧問法”登録によって運営されている。私たちの投資コンサルタントは一般的に彼らが投資顧問を務める各投資基金から管理費を受け取る権利があります。我々の投資コンサルタントが様々なタイプの投資ファンドで獲得する権利がある管理費の検討については、以下の“インセンティブ·料金構造”を参照されたい。
投資基金自体は、通常、改正された1940年の“投資会社法”(“1940年会社法”または“投資会社法”)に基づいて投資会社として登録されるのではなく、その第3(C)節または第7(D)節に基づいている。1940年法案第3(C)(7)条は、1940年法案の投資基金への登録要求を免除し、これらの投資基金の証券は、このような証券を取得する際に1940年法案で定義された“合格購入者”によって所有され、これらの購入者は個人配給で自己の権益を購入する。1940年法案第3(C)(1)条では、個人配給投資基金は1940年法案登録要求の制約を受けず、その証券は100人以下の実益で所有され、個人配給でその権益を購入することが規定されている。また、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の現在のある解釈によると、1940年法案第7条(D)条は任意の非米国投資基金登録を免除し、その基金のすべての未償還証券は非米国住民の実益によって所有されているか、または適格な買い手として私募でその権益を購入した米国住民の実益によって所有されている。しかし、私たちのいくつかの投資基金は、1940年法案の他の免除に依存したり、1940法案に従って投資会社として登録されたり、1940法案に基づいてBDCとして規制されることを選択したりする。
私たちの大多数の投資基金の管理協定は、ある条件を満たす場合、これらの基金の大多数の第三者投資家の権益(資本承諾に基づく)は、それによって基金の一般パートナーを罷免し、および/または理由なく投資基金の清算日を加速させる権利があると規定している。さらに、私たちの多くの投資基金の管理協定は、一般に、これらの基金の投資家が、私たちの投資基金のいくつかの“キーパーソン”が基金に指定された時間約束を提供していない場合、または私たちの会社が一般的なパートナー(または同様の管理エンティティ)や投資コンサルタントを制御することを停止したり、一般的なパートナーの特定のパーセントの経済的権益(このようなイベント、すなわち“キーパーソンイベント”)の保有を停止したりする場合に、肯定的な方法で承諾期間を継続することを要求する。
限られた例外を除いて、私たちの裁定基金、BDC、区間基金、NGP前身基金といくつかの他の投資ツールは閉鎖基金です。閉鎖型基金構造では、投資家が投資を行うと、投資家は通常、非常に限られた場合を除いて、その利息を抽出または償還することができない。また、各投資ツールの管理協定は、投資家が基金における権益を譲渡する能力を制限している。私たちが提案するオープンファンドでは、投資家の権益は通常一定期間ロックされ、その後、投資家は通常、十分な現金を持って四半期ごとに彼らの権益を償還することができる。
私たちの閉鎖的な世界私募株式と世界信用裁定基金について、投資家は通常、一定期間彼らの約束に資金を提供することに同意する。このような裁定基金の場合、承諾期間は、通常、以下の日の中で最も早い日まで続く：(1)発効日(適用される有限責任組合協定によって定義されるような)または初期終了日の6周年、(2)基金の最終終了日の5周年、(3)一般パートナーは、法律、業務条件の変化、または少なくとも相当部分(75%~90%の場合がある)の基金に対する資本約束が投資、承諾、または投資のために使用された日を保留するために、投資家の出資義務を廃止する。(Iv)絶対多数の権益(資本約束に基づく)を有する投資家投票が承諾期間を終了する日、または(V)重要人物イベントが発生した日、これらのイベントが発生しない限り、投資家投票は承諾期間を継続することを決定する。承諾期間が終了した後、投資家は組合企業の費用と管理費を支払い、未返済借金と保証に資金を提供し、約束期間終了前に約束した取引に関連する投資を完了し、既存投資に対する後続投資(総称して“終了後債務”と呼ぶ)を行うほか、一般的にその未抽出資本承諾に関連するいかなる更なる債務を免除する。一般的に、約束期間が終了した後、投資家が後続投資に資金を提供する義務は継続しており、いくつかの基金に時間制限がないにもかかわらず、基金がこのような後続投資にどれだけの資金を提供することができるかは制限される可能性がある。このような制限がある基金では, それらは一般的にこの基金の総資本約束の15%~20%を占める。
我々の最新世代の閉鎖型不動産基金については、承諾期間の長さは基金によって異なり、通常は最終締め切りから2~5年であり、一般パートナーが一方的に満期日を1年延長することができ、その基金の大多数の有限パートナーの同意の下で1年間延長することができることを前提としている。我々の最新世代閉鎖型不動産基金の投資家も、引き続き後続投資に出資し、約束期間が予定されていた期限以降の期間内に債務を返済し、基金の有効期間内に共同費用と管理費に資金を提供する義務がある。
閉鎖的な全世界私募株式基金および全世界信用裁定基金の期間は、一般に、最初の締め切りから10年、または場合によっては、最終締め切りから10年であるが、限られた場合(例えば、いくつかのケレ航空パートナー基金の場合、終了日が6年進む可能性がある)、または一般的なパートナー(多くの場合、投資家または投資顧問委員会の多数の株主の同意を受けて)が連続して1年間延長され、通常は最大2年まで延長される。いくつかのこのような投資基金の初期終了日は、例えば、最終終了日から15年、または無期限である可能性がある(このような基金は“より長期基金”である)。
我々のグローバル投資ソリューションツールおよび個別に管理されているアカウントについては、約束期間は、通常、ツールの初期成約日の1~5年後である。各基金の期限は一般的に最初の締め切りから8年から12年に計算される。場合によっては、一般パートナー(多くの場合、投資家または投資諮問委員会の多数の利息(資本約束による)の同意を受けて、終了日を3年間連続的に延長するか、または一般パートナーが基金資産を清算することができる合理的な必要時間に延長する場合、終了日は延期される可能性がある。
報酬手配·課金構造
基金管理費。私たちは私たちが一般的なパートナーの権益を持っているか、あるいは私たちと投資相談契約を持っている基金に管理サービスを提供します。全世界の私募株式と全世界信用分野の閉鎖式裁定基金に対して、管理費は通常基金約束期間内に約束した1.0%~2.0%の間である。全世界私募株式裁定基金については、このような管理費は一般に有限パートナーの基金に対する資本約束に基づいているが、全世界信用裁定基金については、このような管理費は通常有限パートナーの投資資本に基づいている。承諾期間の満了或いは終了後、管理費は一般的に投資資本のコスト或いは公正価値が低い者を基準として、徴収する料率も低くすることができる。単独で管理する口座、オープン基金、比較的長期裁定基金、その他の閉鎖基金については、これらの条項が異なる可能性がある。投資コンサルタントは、通常、最初の終了日から10年、または場合によっては最後の終了日から10年の管理費を特定の期間にわたって受け取ることになるが、限られた場合には、このような終了日はより早くなる可能性があり、連続して1年延長すれば、通常は最長2年に達する。投資相談契約や関連協定の契約条項によると、これらの費用は通常、半年ごとに前払いと呼ばれる。あるオープン型と比較的長期的な裁定基金に対して、管理費は基金ライフサイクル内の四半期欠費と呼ばれる。
グローバル信用部分では、CLOと他の構造製品について、管理費は通常、CLO中の資産の総額面または手形の元金総額によって0.4%から0.5%まで様々であり、四半期ごとに満期になる。CLOと他の構造製品の管理費は契約と担保管理プロトコルによって制限される。投資コンサルタントは、CLOが発行した証券を償還するまでCLOの管理費を徴収する。BDCの管理費は四半期ごとに延滞し、年利率は資産純資産(資本催促、配当再投資、支払い済み分配と発行者の株式買い戻し調整後)の1.00%から総資産(現金と現金等価物を含まない)の1.5%まで様々である。間隔基金の管理費は月ごとに滞納し，毎年滞納しなければならない
区間基金月末の純資産額の1.0%で計算される。ケレ航空パートナーの基金は特定の基金の戦略に基づいて、異なる管理費の手配がある。強靱会社との戦略コンサルティングサービス協定によると、会社は強靭会社の一般口座資産に基づいて経常管理費を稼ぎ、この管理費は強靭会社の全体的な収益力に応じて合意された範囲で調整され、四半期ごとに借金を支払わなければならない。
我々の世界一周投資ソリューションの投資顧問は一般的に基金の年間管理費を徴収し、管理費は承諾費期間中の基金の資本承諾或いは投資承諾資本の0.25%~1.0%と様々である。承諾費が満了した後、管理費は一般的に(I)投資資本純値；(Ii)投資資本コスト或いは資産純値が低い者；或いは(Iii)未現金投資の資産純値で計算し、0.25%~1.0%と異なる。場合によっては、管理費は、適用されるGlobal Investment Solutions裁定基金の存続期間全体に関連する投資の純投資資本によって徴収される。私たちが世界投資ソリューション基金から得た管理費は通常四半期ごとに前払いされています
我々のNGPにおける持分は，NGPエネルギー基金顧問であるNGP実体管理費に関する収入の55%に相当する収入分配を得る権利がある
私たちのいくつかのGlobal Private EquityとGlobal Creditの一般的なパートナーや投資コンサルタントは、私たちの基金の多くの買収取引を完了する時に時々通常の取引費を受け取り、買収後にそのポートフォリオの多くの会社から監督費を受け取り、時々その活動に関連する他の費用を受け取る可能性があります。彼らが受信した持続的な監視費用は、通常、固定金額または特定のポートフォリオ会社の特定の財務指標のパーセンテージで計算される。彼らが受信した取引手数料は、一般に、固定金額または投資総企業価値または資本のパーセンテージで計算される(一般には最大1%に達するが、場合によっては1%を超える可能性がある)。私たちの裁定基金では、投資家に徴収される管理費は、通常、一般パートナーおよびその関連会社が受信したこのような取引費用、監督費、およびいくつかの他の費用のうち分配可能な部分の80%~100%を減少させる。我々の最新のワインについては、管理費は一般的にケイレグローバル資本市場(“GCM”)が受け取った資本市場活動に関する費用によって相殺されない。
さらに、ケレ航空パートナーは、いくつかのケレ航空パートナー基金の資産保証融資取引に関連するサービス料を得ることができ、通常、レンタル料の2%の範囲で、報酬費用は最大レンタル料の5%と、そのような資産から得られる販売収益の3%とを得ることができる。融資ツールが基金が保有している限り、これらの費用は通常、基金の管理費や共同費用と相殺される。
業績配分。私たちの各裁定基金の一般的なパートナーたちもまた裁定基金から付随的な権益を得ている。付帯権益は一般パートナーが第三者資本から特殊な余剰利益分配を得る権利を持たせる。我々の閉鎖型裁定基金については，付帯権益は一般に“実現済み収益”に基づいて計算され，一般的なパートナー1人当たりは，このような基金に投資する第三者資本による実現された純利益(一般に未実現損失を考慮する)の20%に相当する付帯権益を得る権利がある(あるいは，我々の多くの成熟したGlobal Investment Solutions裁定基金の場合，約2%~12.5%)である。純利益または純損失を達成したのは基金間や基金間の純額ではない。私たちの高級ケレ専門家とこれらの業務に従事する他の人たちもまた、私たちの利益が私たち自身と基金投資家の利益とよりよく一致するように、私たちが稼いだ任意の付随的権益の45%をこれらの個人に分配します。権利付き有限部分は私たちの普通株式の株式としてこれらの個人に分配することができる。私たちが保留している付帯権益の中で、私たちは2019年から始まった新しい権益プール計画の一部を利用して、私たちのある従業員のために、これらの従業員は直接分配された付帯権益を得ておらず、彼らの利益を私たちの投資家の利益と一致させています。大多数の裁定基金については、権益付き年間優先収益率は7%~9%であり、いくつかの基金コストを返還する(通常、基金有限責任組合協定に規定されている追跡条項の制約を受ける)。このような条項はより長期的な基金、特定の信用基金、そして私たちの外部共同投資ツールによって異なるかもしれない。閉鎖型基金の後期投資業績が低下すれば, 基金が第一選択リターンのハードルを超える投資リターンを達成していない場合、または(ほとんどの場合)一般パートナーが獲得した割り当てられた付帯資本を超える投資リターンを達成していない場合、以前に割り当てられた付帯資本が最終的に獲得する権利を超える金額を返済する義務がある。この義務は“フィードバック”義務と呼ばれ，与えられた裁定基金自体の純投資実績にのみ適用され，通常通常パートナーが受け取った権益付き税引後金額が上限となる。個々の権益分配付き受給者は，彼や彼女の任意の“フィードバック”義務における比例シェアに対して単独で責任を負い，我々は従来，付加権益分配から現金の一部を個人に差し押さえ，潜在的な“フィードバック”義務の保証としてきた.しかし、クレイが受け取った金額やいくつかの他の金額については、このような“返却”義務の全額を保証することができます。会社に割り当てられた任意の権益付き部分については、利用可能な現金から任意の“フィードバック”義務に資金を提供する予定です。私たちが権益付きの能力を生み出すことは私たちの業務の重要な要素であり、付帯権益は昔から私たちの収入の大きな部分を占めています。
我々の裁定基金投資に関する付帯権益の徴収は，当該等基金の組合合意を管理する条項によって規定されており，この協定は一般に1つの投資を許容している
すべての投資を実現した資本返還、任意の実現された損失、分配可能な費用と支出、および適用された年間優先リターンの義務が履行された後に発生する現金化事件。付帯権益は最終的に、(I)利益のある方法で関連投資を処分すること、(Ii)投資家が負担するいくつかのコストを返済したこと、(Iii)投資基金の累積リターンが優先リターンを超えること、および(Iv)吾らは投資家に追加資本を返還するのではなく付帯権益を徴収することを決定した。このような権益付き合資格のケイレ上級専門家への分配については，その後間もなく行われるのが一般的である。私たちは裁定を実現する考慮要素には、推定収益レベル、基金投資シェア、基金が投資家に返すシェアと基金の裁定時間の長さ、その他の定性的指標が含まれることにした。私たちのグローバル投資ソリューション基金は、すべての投資と支出の資本入金および優先リターンのハードルが返却されるまで、付随的な権益分配を得る資格がありません。ケイレは返還義務の支払い義務が少ないにもかかわらず、以前に現金化された付帯権益については、場合によっては返却は前の間隔で計算されるにもかかわらず、基金の共同契約の条項に基づいて裁定基金が清算または清算時に確定および満了するのが一般的である
私たちが単独で管理する口座、BDC、区間基金については、付随的な権益は通常“インセンティブ費”と呼ばれている。報酬費用とは、管理資産のリターンがある基準リターンまたは他の業績目標を超えた場合に、管理契約に基づいて行われる業績ベースの報酬スケジュールである。奨励費用は業績基準に達したときに確認します。
私たちとケイレ航空パートナーの歴史的所有者との合意によると、私たちは、ケレ航空パートナー基金およびポートフォリオのコンサルタントまたはサービスプロバイダの管理費関連収入および相談料関連収入の100%を取得する権利があります。さらに、私たちはケレ航空パートナーが管理または相談を提供する基金から55%の付随的権益を獲得し、残りの45%はケレ航空パートナーの元所有者および特定の従業員に割り当てられる。
我々とNGPのスケジューリングについては，NGP XIと将来のNGP資金付帯権益の47.5%に相当する収入分配を得る権利がある.また，我々はNGP X基金通常パートナーの権益を持っており，NGP X通常パートナーの付随権益の40%に相当する収入分配を得る権利がある
AlpInvest歴史所有者と管理チームとの私たちの手配によると、私たちは一般的に2011年7月1日までに存在する歴史的投資と、私たちの基金の基金ツールに対する約束のいかなる付随的権益も保持しない(この日以降に行使される任意のこのような約束の選択権を含む)。私たちは、AlpInvest歴史所有者が2011年から2020年までの間に約束した付随的権益の15%、または場合によっては40%と、すべての他の約束(第三者からのすべての未来約束を含む)に関する付随的権益の40%を得る権利がある
上述したように、新しい資金の調達や既存の基金への追加投資の獲得について、既存および潜在的投資家とこのような基金および投資の条項について交渉する。このような交渉の結果、私たちが同意した条項は、私たちが以前提案した基金や私たちの競争相手が提案した基金の条項よりもはるかに悪いかもしれない。プロジェクト1 A“リスク要因-私たちの業務運営に関連するリスク--私たちが管理している資産に関連するリスク--私たちの投資家は、私たちにより低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの未来の基金の経済条項は、私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません”
私たちの投資基金とそれに投資する資本に投資します
私たちの利益を私たちの投資基金の投資家の利益とさらに一致させるために、私たちは私たち自身の資本と私たちのベテランケイレ専門家の資本を私たちの賛助と提案された投資基金に投資した。クレイは一般的に、私たちの将来のグローバル私募株式と世界信用裁定基金の資本約束に約0.75%の資金を提供することを約束すると予想されていますが、追加金額を新しい投資分野に集中した基金に投資することを選択するかもしれません。私たちはまた、私たちのグローバル投資ソリューション担体基金、私たちのオープンファンド、私たちのBDC、1940年の法案によって規制されている他のツール、そして私たちのCLOツールに投資するつもりです。さらに、特定の合格したケレ専門家や他の適格な個人(特定の個人を含む、彼らは会社の従業員ではないかもしれないが、ケイレと予め存在する業務関係、または特定の投資ファンドが投資可能な業界で業界専門知識を持っている)は、一定の制限の下で、私たちが賛助し、提案した投資基金と一緒に投資することができる。このような人たちのこのような投資評価に対する費用や利益分配はキャンセルまたは大幅に減少することができる。
私たちの投資基金に対する最低一般パートナー資本約束は各投資基金に対して個別に決定された。私たちは時々私たちの権利を行使して、私たちの投資基金でその正常な運営過程で得られる追加的な権益を購入することができる。第2部項目7“経営陣の財務状況と経営成果の討論と分析--流動資金と資本資源”を参照して、基金の一般パートナーに対する私たちの最低資本約束に関するより多くの情報を知る。私たちの一般パートナー資本は、資本付きや管理費減免計画ではなく、現金で資金を提供することを約束した。
従業員
私たちは私たちの成功の利点と主な理由の一つは私たちの人々の素質と奉仕精神だと信じている。2022年12月31日現在、私たちは5大陸の29事務所で2100人以上の従業員を雇用しており、770人以上の投資専門家を含んでいる。
1種のカイレ文化
私たちの世界各地の従業員たちは、私たちの統一されたケレ文化によって団結されており、これは私たちの使命によって駆動され、すなわち賢明な投資と価値創造であり、同時に私たちの成長、建設、実行の戦略計画を実現する。我々は，我々の使命を実現し，我々の戦略計画を実現するための文化を創造することを求めており，この文化の中で，従業員は(1)努力が群を抜いている，(2)会社にサービスを提供する，(3)現状に挑戦する，(4)異なる視点を利用する，である。私たちは私たちの従業員が快適な地域から出て、リードを探すことを奨励し、同時に情熱、創造力、たゆまぬ決意で私たちの利害関係者にサービスを提供する。我々は，クレイ内外に横断的な作業関係を構築するとともに，チームとして長期的な価値創造を共同で推進することを求めている。私たちは模範を示し、変革を推進し、抱きしめるために努力する。私たちは従業員が率直さと思想の多様性で他人と接触し、包容と権限を付与するチームの良識を促進し、それによって異なる観点を育成することを奨励する
多様性公平性包括性
私たちは多様性、公平と包容を促進する環境を発展させ、育成し、私たち従業員と他の利益関係者の異なる視点、背景、経験と地理的位置を重視する。著者らは従業員間の多元化を促進し、主旨問題に対する理解と理解を増進し、主旨目標の方面での進展を奨励し、従業員と利益関係者がその異なる経験と視点によって受け入れられ、重視されていると感じる環境を構築することに取り組んでいる。私たちは私たちの勢力範囲を利用することで、Deiを私たちがしているすべてのことに埋め込むように努力している。私たちがケイレ内部、私たちの投資、ビジネス界の行動に火をつけるにつれて、私たちは近いうちにDei方面で進展し、未来にもっと大きな影響を与えるための基礎を築いている
ケイレそれは.Deiの努力への関心は、私たちの取締役会を含むわが社の最高層に根付いており、私たちのDei理事会が指導し、この理事会は私たちの実行チームのメンバーと世界各地の主要な上級指導者で構成されています。幅広い背景や経験から来た人材を募集し、育成し、維持するための職場文化の創造に努めています。そのため、すべての従業員に2021年から個人Dei目標を設定し、2022年に継続することを求めています。包括的リーダーシップは私たちの核心的なリーダーシップの一つであり、Dei Councilは私たちの上級者の昇進過程の審査に参加する。2022年に取締役社長やパートナーに指名されたすべての従業員は、包括的なリーダーシップと管理スキルの評価を受けています。包括的な意思決定を強化し続けるために2022年にはより良い意思決定2019年に開始されたイニシアティブは、無意識偏見に対する認識を確立し、その負の影響を軽減するために、教育、実用ツール、指導を提供する。私たちは1，500人以上の従業員がこの計画の対面または仮想会議に参加した。これらの措置に加えて、私たちの従業員は、多様な能力、LGBTQ+、多文化、退役軍人、女性、働く親、次世代グループを含む私たちのグローバル従業員資源グループを通じて相互に参加し、支持することを奨励しており、これらのグループは多様で、公平で包容的な労働力チームを育成し、維持するために設立されている。
2022年の間に、私たちはDei Incentive Awards計画の翌年投資を通じてDeiを増強し、この計画によると、私たちは世界からの70人の従業員に約200万ドルの奨励を授与し、これらの従業員は私たちの従業員を発展させ、人材を誘致し、採用し、包摂的な文化を構築し、および/または私たちのポートフォリオ会社の取締役会の多様性を促進することによって、カイレのDeiに影響を与えた。受賞者は彼らの同業者が指名し、組長の審査を経て、経済貿易部理事会で確認された。グローバルポートフォリオ社の最高経営責任者からなる連合であり、同業者グループを発展させ、資源や知見を共有し、それぞれの社内のDeiを推進することを目的としたDei Leadance Networkも発売した。
企業やコミュニティはそれは.私たちが接触した地域社会は私たちに変化を推進する機会を提供してくれる。我々の業界におけるDeiの継続的な努力の一部として，ケイレは多様性の向上に努め，業界内の女性や代表的に不足している専門家の包括的な文化を促進している。カイレは機構有限パートナー協会の多元化行動計画の創始署名者の一つであり、すでにミルケン研究所に加入し、資産管理業界Dei in Asset Management計画の戦略パートナーと第一引受業者を務め、この計画は資産管理業界内の女性と黒人、先住民と有色人種の採用、維持と昇進を改善することを目的としている。また，我々は人権運動企業平等指数で5年連続で満点を獲得し，この指数は企業がLGBTQ+従業員を支援するための努力を表彰している。クレイは30%の連合のメンバーでもあり、同連盟は高級指導部や会社の取締役会の多様化に取り組んでいる。また，イギリスの10，000人の黒人実習生計画，20級，学部生やアジア多様性と包括的ネットワークなどの組織とパートナーシップを構築した。
従業員敬業度
私たちは従業員の尊敬度、生産性と効率を高めるために、私たちの内部プロセスと技術を定期的に評価、修正し、強化します。2020年には強力なフィードバック訓練とコミュニケーション活動を開始しました
また、リアルタイムフィードバックと、より頻繁な正式な業績対話を強化し、2022年まで継続している新しい、より簡素化された業績管理システムを発売しました。従業員の敬業度を測るために，年次敬業度調査および年間別脈拍調査を行った。過去1年間、私たちは従業員の満足度と健康状態に注目し続け、年間と脈拍調査を使用して私たちの業績を評価し、意思決定を指導する予定です。
私たちはまた、会社の各レベルの管理とリーダーシップの向上に注力する計画を含め、従業員研修計画を拡大し続けています。これらのプロジェクトには、新任取締役社長向けの未来リーダー学院、総裁副校長および在任人数不足専門家向けの職業戦略イニシアティブが含まれており、これは、在任者数が不足している専門家向けの仮想賛助計画、校長と取締役向けのリーダーシップ原則計画、副総裁と副取締役向けの優秀なリーダー計画、上級アシスタント、アシスタント副総裁、マネージャー、アシスタント向けの優秀なマネージャー計画である。私たちはまた世界的な指導計画を支持し続けるつもりだ。2022年には、学習者や指導者に個性的な体験を提供するユーザーに優しいプラットフォームであるMentorcliQを発売しました。私たちはまた、2022年8月に過去最大規模の投資専門家のための対面アナリストとアシスタント訓練を行った
報酬と福祉
公平な報酬とインセンティブ計画は、高素質の人材を採用し、維持するために重要だと考えている。私たちは私たちの業界に現地市場で競争力のある報酬と福祉方案を提供し、私たちの従業員を奨励し、維持し、人材を誘致し、維持することを求めている。給与には、給与社員の基本給と、その職責の日常的な期待を満たすために小時間労働者が支払う1時間当たりの給与が含まれる。私たちの年間自由に支配できる業績現金ボーナス計画は私たちの給与計画の重要な構成部分であり、会社、部門、投資基金、部門と個人の業績に基づいて従業員を奨励し、私たちの従業員が直接私たちの財務業績と戦略目標と一致するようにします。私たち従業員の利益を私たちの株主とさらに一致させ、わが社への強い所有権と約束を育成するために、ある従業員は制限的な株式単位の奨励および/または私たちの他の長期インセンティブ計画に参加する資格があります
私たちの業務の成功は私たちの人々の福祉と根本的に関連している。私たちは彼らの健康、安全、健康に力を入れ、私たちの全世界の従業員に現地関連の福祉を提供することを求めている。例えば、私たちのアメリカ福祉計画には、健康および福祉(医療、歯科福祉、視力福祉などを含む)、退職福祉(資格要件に依存する雇用主マッチングの支払いを含む)、従業員援助計画、家庭や介護者向けの福祉、通勤福祉などが含まれる。また、条件に適合する従業員には、病気休暇、休暇、個人休暇、有給休暇、有給育児休暇など、様々な休暇政策を提供しています。私たちはまた、地域市場の実践に合った強力な福祉計画を世界的に提供することを求めている。
私たちの指導原則によると、より良い企業を作ることは、責任を持って投資し、私たちの仕事と投資のコミュニティに参加することを意味し、私たちの従業員が私たちのボランティアと富共有計画を通じて彼らの生活、仕事、投資の場所に参加することを奨励します。2022年には270人以上のケイレ従業員が400件以上の慈善プレゼントを寄付し、ペアリングを行った。これらの寄付は世界170以上の非営利団体を支援している。クレイの従業員はまた私たちのオフィスのボランティア活動を通じて彼らの時間と専門知識を仕事に投入した。
従業員幸福感
私たちは従業員たちに投資する重要な構成要素が彼らの健康に投資することだと信じている。私たちは従業員たちの5つの幸せな柱に集中している：身体、環境、感情、社会、経済。2022年6月には、2021年9月から始まった“幸せな月”イベントを継続し、幸せな柱ごとにイベントやセミナーを開催しています。私たちの健康月の間、活動には外部健康提供者とのセミナーやインタラクティブなスポーツ活動が含まれています。2021年9月から、私たちは毎年条件に合った従業員に750ドルの福祉手当を提供し、個人の健康需要のために、2022年にこの手当を引き続き提供します。また、2年連続で2022年8月に全社1週間の休暇を設け、従業員に協調した休憩時間を提供しています。
新冠肺炎
全新冠肺炎疫病発生期間中、著者らはずっと従業員と密接に協力し、絶えず変化する環境に適応し、同時に従業員の健康と安全の保護に終始している。2021年下半期には、新型肺炎流行中にケイレに加入した新入社員を含む、我々の従業員を再統合するための混合オフィス復帰方法を実施した。業務の必要に応じて、従業員は通常週に3日間オフィスで働き、残りの時間は遠隔作業をする。私たちの技術インフラは私たちの混合作業環境への転換能力を促進し、私たちの従業員と指導者は彼らが業務を中断することなく迅速かつシームレスに適応する能力があることを証明した
環境、社会、ガバナンス
私たちは、より良い業務を構築することは、責任を持って投資し、私たちの仕事と投資のコミュニティに参加することを意味するという原則に取り組んでいる。ケレは、責任あるグローバル組織として、利害関係者へのサービスを求めることで価値を推進することに取り組んでおり、ケレは、私たちのポートフォリオにおけるESGリスクと機会を理解し、監視し、管理するために、投資フレームワークと必要な資源を優先順位としている。私たちはESGが追加的な視点を提供し、私たちがリスクを評価し、緩和し、潜在的な機会を識別し、利用するのを助けると信じている。これらの原則を私たちの投資過程に実行するために、私たちは2008年に責任ある投資ガイドラインを制定し、その中で私たちがしたいくつかの投資が環境、社会、ガバナンスに与える影響を考慮し、これは私たちの投資実践を指導するのに役立つ。2020年12月には、包括的な環境、社会、ガバナンス政策を発表することにより、これらのガイドラインを拡張し、ESGを統合する方法と、私たちの資源、範囲、投資アプリケーションを概説し、責任ある投資ガイドラインを代替しています
私たちはESG事項に対する私たちの管理、資源割り当て、報告、そして透明性を強化することを求めている。2010年、私たちはESG報告書を発表した初めての大型私募株式会社の一つとなり、2014年にESGに集中した最初の専門家を招聘した。その時から、私たちは私たちが尊敬するESG専門家チームを拡大し続けた。2020年には、新たな投資がESGに与える影響を評価するための政策および実践をさらに強化し、より複雑なESG問題を評価するための高度なESG審査委員会を設立し、投資分析の指導を支援する。また2020年には、気候変動に対応する我々の持続的な発展の方法を強調し、グローバル報告イニシアティブ(GRI)規格を用いて、ESG事項を各利害関係者に伝達する国際的に公認された枠組みを提供する当社初の企業ESG開示(TCFD)報告書を発表した。2022年、私たちは国連が支援する責任ある投資原則の署名国となり、ESGデータ融合イニシアティブ、国際持続可能な開発標準委員会投資家諮問グループ(IIAG)、異種投資管理協会(AIMA)グローバル責任投資指導委員会、One Planet私募株式ファンドイニシアティブを含むこの分野のいくつかの重要な業界イニシアティブに参加し続ける。
私たちのESG原則に対する重要な重要性を考慮して、私たちの取締役会は当社のESGに対する方法を監督します。取締役会は、定期的に、私たちのESG戦略およびいくつかの投資影響に関する最新の情報を受け取り、気候リスクとチャンスに対する私たちの方法、およびDeiのようなテーマに関する情報を受け取ります。取締役会の指名とコーポレートガバナンス委員会は、当社のESGおよびImpact戦略を形成する上でリーダーシップを発揮しており、取締役会のメンバーをESGおよびImpact担当者に任命し、この分野での会社の監督を担当している。また，クレイグローバルImpact担当者は我々の気候戦略を直接担当し，会社の首席運営官に報告した。
私たちの投資については、いくつかのESGキーパフォーマンス指標(KPI)を追跡する可能性があり、これらの指標は、当社の私募株式および自然資源投資(気候関連指標を含む)が異なる地理的位置および資産に関連していると考えられる。私たちのいくつかのより大きな戦略のために、私たちは通常、条件に合ったポートフォリオ会社と協力して、より多くのオーダーメイドされたESG KPIと炭素足跡のような気候関連データを収集する。
ケレは、ESGに集中した内部チームを有し、私たちの投資プロセスにおける重要なESG事項の決定、および外部エキスパートネットワークの決定を支援し、私たちの投資チームが、重要なESG要因および投資期間内に所与の投資を予測する潜在的なESG成長機会を選択的に深く理解することができるようにする。私たちは、ESGに対する私たちの約束が戦略を強化し、運営効率に新しい考えをもたらし、特定のポートフォリオ会社の価値を解放するのを助けるかもしれないと信じている。
クレイが設立されて以来、私たちは投資のファンダメンタルズ、強力なガバナンス、透明性に基づくビジネスモデルの価値と利益を維持することを認識してきた。私たちは強力な内部会社の管理プロセスと受託機能を維持し、監督監督を受けることに力を入れている。ケレ専門家は定期的に的確な訓練を受け、内容は反腐敗、利益衝突、経済制裁と反マネーロンダリングなど多くの会社の管理とコンプライアンスに関連する問題に関連している。私たちの政策はすべての従業員がケイレの世界的な重要な政策と手続きに対する彼らの理解と遵守を毎年証明することを要求している。
世界の情報技術と解決策
グローバル情報技術と解決策は、私たちをGTSと呼び、ケイレの投資活動、内部管理活動の管理、私たちを結ぶグローバル企業のために重要です。我々のGTS戦略とガバナンスプロセスの一部として、投資家のニーズに最適にサービスするソリューションを利用するために、私たちの技術アーキテクチャを開発し、定期的に改善していきます。私たちのシステム、データ、ネットワーク、インフラは、私たちの従業員と投資家のデータとプライバシーを保護するために、正式な制御とリスク管理プロセスの持続的な監視と管理を受けています。私たちの業務連続性計画はすべての重要な業務機能が緊急時に秩序的に継続されることを可能にすることを目的としています。我々のGTSチームは，我々の業務部門チームと密接に連携し，業務連続計画と年間IT災害復旧テストにより運用弾力性を維持し，これらのテストは緊急時のリスク低減目標を共同で支援している
我々の情報セキュリティ指導委員会は，我々の首席情報セキュリティ官が議長を務め，脅威を監視し，我々の情報セキュリティ計画の優先順位を決定する責任がある.また、ネットワークリスクに重点を置いた四半期セキュリティ意識トレーニングやネット釣り練習をシミュレートすることで、当社のセキュリティトレーニングの有効性を洞察するために、ケイレの情報資産を保護する方法を従業員に教育することも求められている。
競争
グローバル投資会社として、私たちは多くの地域やグローバル投資会社やグローバル銀行機関や他のタイプの金融機関や市場と競争し、従業員、投資家、投資機会を争っている。一般的に、私たちの競争は異なる業務分野、異なる地域、異なる流通ルート、異なる金融市場で異なる。我々の投資家に対する競争は、主に投資業績、業務関係、投資家に提供するサービスの質、名声とブランド認知度、定価、市場感情、および特定の基金が投資しようとする特定の機会の相対的な吸引力に基づいていると考えられる。競争力を維持するためには、ファンド投資家にカスタマイズされた投資製品キットを提供できることも重要であり、これらの製品は、私たちの3つのグローバル業務部門の製品供給において彼らの投資をカスタマイズできるようにすることも重要であると考えられる。私たちが高い純投資家を狙い続けるにつれて、私たちも共同基金と投資会社からの競争に直面しており、これらの会社はそれと競争する小売製品を持っている。投資機会に対する競争はビジネス分野によって異なると考えられるが，通常は業界の専門知識と付加価値潜在力，定価，条項，提案投資の構造および実行の確実性に基づいている.
私たちは一般的に私たちのすべての細分化された市場で公共投資基金のスポンサーと競争する。これらの伝統的な競争相手のほかに、私たちは現地と地域会社、保険と再保険会社、主権富基金、家族理財室と機関、そして私たちが投資する各国政府機関からの競争にますます直面している。この傾向は新興市場で特に顕著であり、新興市場では、現地企業は往々にして私たちが投資しようとしている会社とより強固な関係を築いている。大規模機関投資家や主権富基金はますます自分の内部投資能力を発展させ始め、私たちと投資機会を奪い合う可能性があり、コンサルティング会社や内部投資管理により依存することは、基金の基金の大型機関投資家に対する魅力を低下させる可能性がある
私たちのGPE部門では、私たちが投資機会を探す主な競争相手は、通常、他の私募株式発起人、主権富基金、戦略買収者である運営会社、不動産開発会社や他のインフラ投資業務である。私たちのグローバル信用部門では、私たちの主な競争相手は、個人信用戦略、業務発展会社、不良債務基金、サンドイッチ基金、商用航空機レンタル者、インフラ融資者、および他のCLO発行者である。私たちのグローバル投資ソリューション部門では、私たちの主な競争相手は、他のファンドのファンドマネージャーおよび/またはそのビジネスモデルを自主投資コンサルティングサービスのコンサルタントに向けています。より大きな主権富基金と年金基金が直接約束と二次取引を求めるにつれて、私たちのグローバル投資解決策基金はより激しい投資競争と共同投資機会に直面する可能性がある。
私たちと競争するいくつかの実体は私たちよりずっと大きく、より多くの財務、技術、マーケティング、そして他の資源、そしてより多くの人員を持っている。私たちの多くの競争相手も最近大量の資本を調達したり、多くの会社の投資目標が私たちと似ていると予想されていますが、これは投資機会や投資家資金の追加競争をもたらす可能性があります。その中のいくつかの競争相手は低い資金コストと私たちが得られない資金源を持っているかもしれません。これは投資機会を探す時に競争劣勢を作ってくれるかもしれません。さらに、私たちの競争相手のいくつかは、より高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを持っている可能性があり、これは、彼らがより広い投資を考慮し、私たちよりも積極的に投資を入札することができるかもしれない。戦略的買い手もターゲットポートフォリオ会社との協同コスト節約や収入増加を実現できる可能性があり，これは我々自身のポートフォリオでは実現できない可能性があり，このような投資を入札する際に競争優位を提供する可能性がある.
規制とコンプライアンス事項
アメリカです
私たちの企業、そして金融サービス業全体は、アメリカや他の場所で広く規制されています。全体的に言えば、アメリカ証券取引委員会、商品先物取引委員会(“CFTC”)と全世界の他の監督管理機関は近年、世界の投資会社に対する監督管理活動を大幅に増加させた。
私たちのいくつかの子会社はアメリカ証券取引委員会に投資顧問として登録されています。登録投資顧問は顧問法の要求と規定を遵守しなければならない。これらの要件は、コンサルティング顧客への受託責任、有効なコンプライアンス計画の維持、合意の募集、利益衝突、記録保存および報告要件、開示要件、コンサルタントとコンサルティング顧客間の機関間および主要取引の制限、および一般的な反詐欺禁止に関する。また、私たちの登録投資コンサルタントは、アメリカ証券取引委員会職員の定期的な定期的な検査や他の検査を受けなければなりません。私たちがコンプライアンス計画を強化する努力に基づいて、定例検査中にアメリカ証券取引委員会から受けた提案、いくつかの追加的な
政策や手続きは整っているが、私たちの登録投資コンサルタントの業務は、これらの審査によって大きく変化していない。私たちの登録投資顧問もまた米国証券取引委員会のいかなる規制や規律処分も受けていない。最後に、私たちのいくつかの投資コンサルタントは“免除報告コンサルタント”として米国証券取引委員会の限られた開示要求に制約されている
2022年1月3日より，ケレの2社の関連ブローカー実体TCG Securities，L.L.C.(“TCG Securities”)とTCG Capital Markets L.C.(“TCG Capital Markets”)が再構成され，現在TCG Capital Marketsの名称で運営されている。TCG Capital Marketsは米国証券取引委員会および50州、コロンビア特区、プエルトリコ連邦、バージン諸島でブローカーとして登録され、金融業監督局(FINRA)のメンバーである。また，TCG Capital Marketsはカナダのエバータ州，ブリティッシュコロンビア州，マニトバ省，ニューブレーカー省，ニューフィンランドとラブラドール省，ノバスコシア省，オンタリオ州，ケベック州，サスカチューン省の国際取引業者が免除されて運営されている。TCG Capital Marketsは証券発行の引受業者，銀団あるいは配給エージェントを担当することができるが，TCG High Funding L.L.C.は融資発行の引受者，発起人，銀団あるいは配給エージェントを担当することができる.TCG Capital Marketsはまた、私たちの全世界私募株式権、全世界信用と全世界投資ソリューション業務ラインのためにアメリカでマーケティングと資金調達活動を展開し、私たちの反マネーロンダリングコンプライアンス機能を担っている。TCG Capital Marketsは，最善を尽くしたうえで，このような業務分野の私募基金や他の投資ツールの権益のために配給エージェントとして機能する.
登録ブローカーはFINRAスタッフの定例、定期、その他の検査を受けなければならない。私たちのブローカー-取引業者業務はこのような検査によって実質的に変化していない。
仲買取引業者は、特定の取引所及び/又は市場取引に関する規則、及び社内運営及び顧客取引に関する規則を遵守しなければならないが、会社の形式又は組織、共同経営者の資格、上級者及び取締役、純資本及び顧客保障規則、帳簿及び記録、財務諸表及び報告を含むが、これらに限定されない。特に、その登録身分のため、TCG Capital Marketsは、その業務活動範囲に対してブローカーが保持しなければならない最低純資本レベルと純資本流動性パラメータを規定する米国証券取引委員会の統一純資本ルール、すなわち1934年証券取引法(“取引法”)下のルール15 C 3-1を遵守しなければならない。米国証券取引委員会およびFINRAは、費用および契約義務を支払うのに十分な資金を維持すること、および早期警戒規則を含む重要な財務責任ルールの遵守を要求し、これらの規則は、任意の時点で資本が最低要求レベルを下回ったときに財務報告を加速させることによって規制機関に通知を出させる早期警報ルールを含む。統一純資本規則は、債務権益比試験の下で持分とみなされる合格二次債務の金額を特定のパーセンテージに制限し、具体的な通知条項に依存する持分資本の抽出をさらに制限する。最後に、純資本規則を遵守することも、会社が業務を拡大する能力、特に資本を使用する必要がある活動を制限する可能性がある。資本純額規則の違反は、規制機関の非難、罰金、停止命令の発行、免許取り消しまたは登録の停止、ブローカーまたはその高級職員または従業員の一時停止、または証券業から追放されるか、または他の同様の結果をもたらす可能性がある。今までのところ, TCG Capital Marketsには自己資本充足率の問題は何もなく，現在の資本は規制機関が要求する最低維持額を超えている。
凱雷の付属会社ケイレ環球信用投資管理有限会社(“凱雷環球信用投資管理有限会社”)及びCSL III Advisor、LLCはいくつかの選択された“投資会社法”に基づいてBDCの監督管理を受ける閉鎖型投資会社(及びいくつかのプライベート基金及びその他の顧客)が投資顧問になる。したがって、登録投資会社として、これらのBDCは“投資会社法”のすべての関連規定を守らなければならない。また、CGCIMはInterval Fundの投資コンサルタントも務めており、“投資会社法”によると、この基金は登録投資会社である。また、ケレの子会社AlpInvest Private Equity Investment Management、LLCはケレAlpInvest Private Markets Fund(“CAPM”)の投資顧問を務め、この基金は“投資会社法”によって監督され、登録投資会社である。CGCIMはCAPMの副顧問も務めています。
連合王国と欧州連合
米国と同様に、私たちが業務を展開している米国以外の司法管轄区域、特にヨーロッパは、ますます多くの規制機関の制約を受けており、その中のいくつかの規制機関は複雑で規範化されている。欧州の政府規制機関および他の当局は、我々の業務に悪影響を及ぼす可能性のあるいくつかのイニシアティブおよび追加的な規制を提出または実施している。これらの規則には、我々がイギリスに設立した子会社に適用されるイギリス(“UK”)の規則および法規、欧州連合(EU)の指令または法規に基づいて実施される規則および法規、または欧州連合(EU)の指令または法規に基づいて実施される規則および法規が含まれており、これらの規則および法規は、一般に欧州経済地域全体(“EEA”)に適用されるが、各加盟国の立法手続きに従って実施されるため、EU諸国間に実質的な差がある可能性もある
イギリスでは、金融サービスを規制する主な法例は“2000年金融サービス及び市場法令”(以下、“金融サービス及び市場法令”と呼ぶ)であり、EUでの業務に影響を与える主要な欧州法例は、“金融商品市場指令”(以下、“MiFID指令”)及び“別の投資基金マネージャ指令”(以下、“別の投資基金マネージャ指令”と称する)に基づいて実行されているが、イギリス及びEUにも多くの他の法例が私たちの業務に影響を与えているが、例えば、イギリス及びEUには多くの他の法例が私たちの業務に影響を与える
“一般データ保護条例”(イギリスにおけるその対応規制)。FSMAルールおよびEU法律は、イギリスのEU離脱に関連するイギリスの法律(例えば“金融商品市場条例”)に組み込まれているか、またはイギリスのEU離脱前に国内立法または規制ルールによってイギリスで実施されており(例えばMiFIDとAIFMD)、販売、研究および取引のやり方、投資提案の提供、会社融資、顧客資金と証券の取引、使用と保管、記録保存、保証金のやり方と手続き、個人承認基準、反マネーロンダリング、定期報告、定期報告、など、イギリスの資産管理とコンサルティング業務の大部分の提供を全面的に規範化している。決済手続き、証券化、デリバティブ取引、慎重な資本要求、データ保護、持続可能な金融と金利基準。まだ施行されていない立法と未来の立法計画は私たちの業務に影響を及ぼすだろう。プロジェクト1 A“リスク要因--規制や訴訟に関連するリスク--米国以外の管轄地域の規制措置は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある”と見られている
CECP Advisors LLP(“CECP”)は私たちがイギリスにいる子会社で、FSMAによって許可され、金融市場行為監督局(“FCA”)によって監督されている。CECPは、イギリスである企業融資活動に従事する許可を得た--全体的に、これらの活動は、あるタイプの投資のためのコンサルティングと取引の手配である。CECPは，条件を満たす取引相手や専門クライアントに対してのみこれらの活動を行うことが許可されている
CELF Advisors LLP(“CELF”)はイギリスにあるもう一つの子会社であり、FCAの許可と監督管理も受けているが、CECPより広範な監督管理活動に従事することが許可され、即ち投資取引の手配、投資提案の提供、投資管理、代理として投資取引、及び資産保護と管理を手配する。CELFは、合格した取引相手や専門顧客に関連した場合にのみこれらの活動を行うことが許可されています
2022年には、FCAによって許可され、規制され、集団投資計画の確立、運営、または清盤集団投資計画、および許可されていないAIFを管理するAbingworth LLP(“Abingworth”)を買収した。Abingworthは，合格した取引相手や専門クライアントに関する場合にのみこれらの活動を行うことが許される.
同様に2022年にCECPはCIC Advisors LLP(“CIC”)を指定代表に任命した。手配によると、中投会社は中投会社の依頼者として、中投会社に対する投資相談や投資取引活動の手配に対する監督責任を担っている。委任代表手配により、中投会社は合資格取引相手や専門顧客に関する活動しか許可されていない。
イギリスが2020年1月31日にEUを離脱すること、およびイギリスの離脱移行期間が2020年12月31日に終了することに伴い、欧州経済区のパスポート権利(以前はCECPとCELFが国境を越えた上でいくつかのヨーロッパ経済区内あるいはヨーロッパ経済区に入る投資サービスを提供する権利があり、およびAbingworthは国境を越えた上でヨーロッパ経済区でその基金をマーケティングする権利があった)はCECP、CELFとAbingworthにはもはや適用されなかった。以前これらの会社が展開していたいくつかのヨーロッパ経済圏投資家向けの活動が再編されており，現在では異なるヨーロッパ経済区で設立された付属会社が代替許可手配に基づいて行われており，この状況は将来的には変化し続ける可能性がある。これらの手配は私たちに追加的な規制義務を負わせ、ヨーロッパ経済圏の投資家から資金を調達する能力を阻害するかもしれない。2020年12月24日、英国とEUは、双方の将来の関係を解決するための新たな貿易·協力協定(TCA)について合意したと発表した。TCAは2020年12月30日にイギリス議会の承認を得た。TCAは移行期間が終わる直前に合意しただけであるため，欧州議会の正式な承認を得るまでEUで一時的に適用され，2021年5月1日から永久的に適用される。しかし、TCAは、将来の金融サービス部門での協力を実質的に解決していない、またはイギリスに本部を置く会社は、対等な配置や他の手配に従ってEUへの互恵市場参入を解決していない。しかしながら、新しいプロトコルとして、TCAの影響および動作は、短時間で変化および/または発展する可能性がある。また、臨時マーケティング許可制度(“TMPR”)は、2020年12月31日に存在する基金をイギリスで販売し続けることをAIFMに許可しており、条項はこれまでの適用とほぼ同じである。延期しない限り、TMPRは12月31日に満了します, 2023年。2020年12月31日以降に設立されたどの新しいファンドのマーケティングも、イギリスの国家私募制度を守らなければならない。
私たちのいくつかのヨーロッパ子会社はAIFMDに関連するコンプライアンス要求を遵守しなければならず、AIFMDはヨーロッパ経済区に設立された別の投資基金(“AIF”)を管理する別の投資ファンドマネージャー(“AIFM”)を監督する必要がある。イギリスでは、AIFMDの予約バージョンが存在する。AIFMDはまた、AIFM(欧州経済区でも他の場所にも設置されている)を欧州経済区で販売するAIF(欧州経済区でも他の場所に設置されていても)を規制し、規制義務を規定している。AIFMDは2014年にヨーロッパ経済圏諸国で一般的に発効した。現在、ケイレはヨーロッパ経済区に3つの許可されたAIFM：AlpInvest、CIM Europe S.a.r.lを持っている。(“CIM Europe”)およびケイレ不動産SGR S.p.A.イギリスでは、Abingworthはイギリス予約バージョンのAIFMDに従って許可されています
AIFMDはAIFMに対して重要な規制要求を適用した。AIFMDは、AIFMの許可条件を規定し、AIFMが従事可能な活動を制限し、初期資本、報酬、衝突、リスク管理、レバー、流動性管理、職責委譲、透明性と透明性などに関連する組織要求、運営条件と規制基準を規定することによって、基金マネージャーを監督する
要求を報告する。AIFMDはケレのファンドマーケティング戦略を制限し、報酬政策、資本要求、報告要求、レバレッジ監督、流動性管理などの形でその許可されたAIFMに追加のコンプライアンス義務を課す可能性がある
許可されたAIFMはマーケティングパスポートに基づいてヨーロッパ経済区全体でそのAIFを普及させる権利がある。AIFMDによれば、AIFMは、その基金管理活動に加えて、MiFIDに従って許可されなければならなかったいくつかの投資サービスを提供することを許可することができる。AIFMD下の許可は現在ヨーロッパ経済圏基金マネージャーにのみ適用されている。AlpInvestは2015年にオランダ金融市場管理局(AFM)の許可を得て、AIFMとなった。AlpInvestはまた、MiFID社に通常保持されている追加投資サービスを提供することができるAFMの許可を得た。CIM Europeは2018年初めにルクセンブルクでAIFMのライセンスを取得した。クレイ不動産SGR S.p.A.は2017年にイタリア銀行のAIFM登録簿に登録され、番号は127。
AIFMDは、加盟国が非欧州経済圏ファンドマネージャーがその加盟国でマーケティングを行うことを許可し(いわゆる国家私募制度に基づいて)、現地法律がいくつかの最低要求を規定していることを前提としている。会員国たちはもっと厳格な要求をするかもしれない。現在、いくつかのヨーロッパ経済区国家は、国家私募制度を全く運営していないことを選択し、いくつかのヨーロッパ経済区国家は最低要求を適用し、別の国は最低要求にいくつかの追加要求(例えば、指定ホスト機関)を要求し、いくつかの国はほとんどすべてのAIFMDを遵守することを要求する。クレイのいくつかの基金は現在、関連する欧州経済区司法管轄区の国家私募制度に基づいて欧州経済区の選定された加盟国で提供されている
2017年、欧州委員会はAIFMDの審査を開始した。欧州委員会は2019年1月にAIFMDの運営に関する報告書を発表し、その中でさらに分析すべきいくつかの分野が決定された。その後、2020年6月にAIFMDの適用と範囲に関する報告書が発表された。これらの報告の後、欧州委員会は2020年10月にAIFMDの審査について公衆相談を開始し、2021年1月29日に終了した。2021年11月、欧州委員会は通常“AIFMD II”と呼ばれる立法草案を公表した。欧州委員会の立法草案はAIFMDに対して、より煩雑な許可要求、増強された物質要求、AIFM管理に対してメンバー定員AIFを制限しない追加流動性管理規定、及び改訂された監督報告と投資家開示要求を含むいくつかの修正案を提出した。草案はこのような基金が取る可能性のある構造に対する新たな制限を含む、融資を開始する基金の活動に新たな重大な要求を提出した。さらに、草案は、AIFMおよびAIFの管轄権が非協力的な第3国として決定されていないことも、EUが“収入および資本に関するOECDの税収モデル条約”第26条に規定されている基準に完全に適合していないか、税務情報を効率的に交換することを保証する条件を含む新たな条件を導入するために、非ヨーロッパ経済区AIFM、例えば我々のいくつかの米国附属機関として提案されている。これは，我々のいくつかのAIFがこのような制度を利用してヨーロッパ経済圏投資家から資金を調達できない可能性があり，ほとんど通知されていない可能性があるというリスクを招いている.AIFMD IIは現在EUの一般立法手続きを通過しています, 欧州議会と欧州議会の検討と改正に関するものだ。欧州委員会、欧州理事会、欧州議会は2023年に立法について合意する見通しで、その後、新制度の最終形態や私たちまたは私たち子会社へのいかなる影響もより明確になるだろう。新制度は最終合意が成立し、十分に承認された2年後に発効し、2025年に施行される予定だ。
2021年8月，欧州連合(EU)2019/1160号指令と(EU)2019/1156号条例(“国境を越えたマーケティング規則”)がEUで正式に発効した。越境マーケティングルールの導入は、マーケティング投資基金のいくつかの態様を簡略化するためであり、新しい“マーケティング前”制度の導入を含むEU AIFMのEU各地でAIFを流通させる能力を調整することである。また、これらの規定は、EUでその基金を予約販売している基金管理会社に新たな制限と新たな義務を加えている。さらに、いくつかのEU加盟国(すべてではないが)も適用されるか、またはいくつかの国境を越えたマーケティングルールを非EUファンドマネージャー(イギリスおよびアメリカファンドマネージャーを含む)に適用することを意図しており、そのファンドのマーケティングプロセスに関連する。したがって、この汎EU規制規定にもかかわらず、私たちのEUで私たちの基金をマーケティングする能力は国によって異なるだろう。
上述したように、我々のいくつかのヨーロッパ子会社、特にイギリスのCECP、CELFおよびCICは、欧州経済地域全体の投資サービスおよび活動の提供および進行を規制するMiFIDによって確立された規制フレームワーク(イギリスに保持されている規制フレームワークを含む)を遵守しなければならない。AIFMD許可の一部として、MiFIDのいくつかの態様は、MiFIDの“チャージ”権限を有するので、AlpInvestにも適用される。MIFIDは、投資会社、規制された市場、およびいくつかの他のエンティティ(例えば、信用機関)が投資サービスまたは活動を行う際の組織および業務行為の詳細な要求を規定する
MiFIDの最新バージョン、すなわち2014/65/EU号指令(“MiFID II”)と添付されている(EU)第600/2014号条例(“金融商品市場条例”または“MiFIR”)は、多くの分野でMiFIDの要求を拡大し、コストと課金開示、製品設計と管理、誘因の収受、投資研究の適切性と適切性の評価、利益衝突、記録保存、最適な義務を遵守するように投資会社に要求している
執行、取引、貿易報告、報酬、訓練と能力、および会社の管理。MiFID IIとそれに関連する立法法案を遵守しなければ、国家規制機関の制裁、市場アクセスの喪失、その他多くの不利な結果を招く可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。イギリスは現在EUから離脱しているにもかかわらず、MiFIDを実施するルールは引き続き有効であり、MiFIRは今回の離脱に関連するイギリス法に組み込まれている(イギリス特有の背景の下で正常に動作することを保証するために何らかの改正を行う必要がある)。
イギリスはイギリスの投資会社のために新しい慎重な監督管理枠組み(“投資会社の慎重制度”または“IFPR”)を導入し、この枠組みはEU投資会社の監督管理と投資会社の指令(“IFR/IFD”と総称する)によってEUレベルで導入された同等の監督管理枠組みに緊密に基づいている。IFPRは2022年1月1日から施行され、MiFID II下の英国投資会社子会社であるCECPとCELFに適用されます。IFPRによれば、CECPおよびCELFは、他の要件に加えて、より厳しい報酬政策を維持し、総報酬の可変部分と固定部分との間に適切な割合を設定し、可変報酬構造に関する要求を満たす必要がある。このような要求は私たちを職員たちを引き付けて維持することをもっと難しくするかもしれない。重要なのは、イギリスの会社は過去に“対称性”に基づいていくつかの報酬ルールの広範な裁量権を廃止することができ、IFPRには適用されなかったことだ。IFPRによれば、CECPおよびCELFはまた、(1)自己基金、自己基金要求、および管理構造、(2)リスク管理、(3)報酬、の情報をそれぞれのウェブサイト上で開示しなければならない。新しい開示要件は、スタッフに支払われる報酬の定量化情報を含むより多くの詳細を提供することを要求する。IFPRはCECPに対する監督管理資本と流動性充足率要求の増加を招き、経営コストを増加させ、グループ内の資本とキャッシュフローを阻害する可能性がある
EUでは、IFR/IFDは2021年6月26日に発効し、EUの“慎重”監督管理の徹底的な改革を代表し、ある投資会社に対する監督管理資本要求を大幅に高め、更に煩雑な報酬規則を実施し、内部管理、開示、報告、流動性とグループの“慎重”統合要求(その他を除く)を改訂し、拡大した。IFR/IFDはオランダのAIFMであるため、投資サービスを提供するチャージ許可を持っているので、私たちの子会社の一つAlpInvestに影響を与えます。特に，AlpInvestが管理する資産がMiFID II規制の独立口座に帰属するため(定義は後述)，AlpInvestの規制資本や流動性充足率要求も増加し，経営コストが増加し，グループ内の資本やキャッシュフローを阻害する可能性がある
英国は、個人投資家の業績を改善するための重要で実質的な制度、すなわち“消費者税”を導入しており、そのいくつかは2023年7月31日から適用される。ケレ実体は一般的に一般的な意味での消費者とは付き合っていないが、この制度は私たちの未来のいくつかの基金に適用されるかもしれない。2022年12月2日、FCAは実施すれば、投資基金資産管理会社が現在獲得できる重要な免除を廃止し、消費者税の影響をより顕著かつ広範にする可能性があるコンサルティング提案を発表した。もしケイレ実体が他の免除に依存できなければ、これはそれらに重要な影響を及ぼすかもしれない。私たちは外部の法律顧問やコンサルタントと密接に協力して、これらの状況の発展を監視し続けるつもりだ
他の管轄区域
我々のいくつかの子会社は、非米国政府、そのそれぞれの機関、および/または様々な自律組織または取引所が、投資コンサルティングサービスや投資製品マーケティングなどに関連する法律および法規を登録して遵守しなければならず、これらの法規を遵守しないいかなる行為も、私たちに責任を負い、および/または私たちの名声を損なう可能性がある。私たちのいくつかの私募基金はまた非アメリカ証券規制機関の取引と開示規則と規定を守らなければならない。
経済協力開発機構(“OECD”)は、OECD加盟国間でFATCAのような金融口座情報を自動的に交換するための汎用報告基準(“CRS”)ルールを制定した。FATCAと同様に，CRSはケイレの各エンティティに対していくつかの職務調査，文書，報告要求を出している.CRSには潜在的な源泉徴収要求が含まれていないにもかかわらず、規定を守らないことは、ケイレに一定の名声被害と潜在的な経済的処罰を受ける可能性がある。
凱雷香港株式管理有限公司は香港証券及び先物事務監察委員会から発行され、専門投資家と関係のある第一種類(証券取引)の管理活動を経営している。
凱雷アジア有限会社は香港証券及び先物事務監察委員会から発行され、専門投資家に関連する第一類(証券取引)及び第四類(証券コンサルティング)の管理活動を経営している。
凱雷環球信用(香港)有限公司は香港証券及び先物事務監察委員会から発行され、専門投資家と関係のある第一類(証券取引)及び第四類(証券コンサルティング)受規管理活動を経営している。
ケイレモーリシャス投資顧問有限公司とカレモーリシャス独体投資管理有限公司はモーリシャスが許可を得た投資管理サービスプロバイダであり、適用されるモーリシャス法律の制約を受けている
証券法と金融サービス委員会の監督。ケリー·モーリシャス投資顧問有限公司はインド証券取引委員会が発行した“海外機関投資家”免許を持ち、この実体をインドで限られた活動に従事させる権利がある。ケイレモーリシャス独体投資管理有限公司は中国証券監督管理委員会が発行した“適格海外機関投資家”ライセンスを持ち、この実体が人民Republic of China取引所に投資することを許可し、あるいは上場を許可されたいくつかの金融商品(株式を含む)と派生商品に投資することを許可した
ケイレオーストラリア株式管理有限公司は、オーストラリア証券·投資委員会が発行したオーストラリア金融サービス所有者免許を取得し、金融サービス業務の経営を許可し、卸売顧客に金融商品(管理投資計画と証券)の提案と取引を提供する。
ケイレ日本株式管理有限公司(“CJEM”)は日本金融庁に登録され、日本第2種金融商品業務経営者として第2種金融商品業務を展開しており、日本自律組織T 2 FIFAのメンバーでもある。この登録により、CJEMは有限共同企業の権益について指定投資家へのマーケティング活動と私募を許可された
Carlyle MENA Investment Advisors Limitedはドバイ金融センターの株式有限会社であり、ドバイ金融サービス管理局が発行した3 C類ライセンスを持ち、そして信用或いは取引投資の手配を許可し、金融製品或いは信用について意見を提供し、集団投資基金を管理する
ケーレ中東と北アフリカ顧問有限会社はアブダビ全世界市場の株式有限会社であり、アブダビ金融サービス監督局が許可し、投資取引を手配し、投資或いは信用について提案を提供し、集団投資基金を管理する権利がある。
ケリーシンガポール投資顧問個人有限会社は資本市場ナンバープレート及びシンガポール金融管理局の免除財務顧問地位を持っており、基金管理及び取引が監督された資本市場製品活動に従事することができ、機関投資家及び認可投資家に関連する。また、AlpInvest Partners Pte Limitedはシンガポール金融管理局で同様のライセンスと地位を取得することが予想される。
ケレ不動産SGR S.p.A.はイタリア銀行の許可を持っており、AIFMD規格に適合した基金管理や不動産活動に従事することができる。それはイタリア銀行のAIFM登録所に登録されています。番号は127です。
ケレ投資(カナダ)社は、前身は多元化グローバル資産管理会社であり、カナダでのケイレのいくつかのファンドマーケティング活動を促進するためにオンタリオ州証券委員会の免除市場取引業者免許を持っている。
AlpInvestは韓国金融監督局に登録された越境自由支配投資管理会社です。
クレイCLO管理有限責任会社は、韓国金融監督局に登録された国境を越えた自由支配投資管理会社です。
私たちがコンサルティングサービスを提供する投資ファンドは、バミューダが4級とE級保険会社に登録された強靭な再保険会社の間接持株権を持っている。強靭再保険はバミューダ金融管理局(“バミューダ金融管理局”)の監督と監督を受け、1978年の保険法(バミューダ)とその公布された規則と条例を含むが、適用されるすべてのバミューダ法律とバミューダ保険法規を遵守しなければならない(“バミューダ保険法”)。また、私たちの投資ファンドは強靭性を持っているため、基金一般パートナーや投資コンサルタントであるいくつかのケレ関連会社は、バミューダ保険法によれば、強靭な再保険の“統制者”として、バミューダのいくつかの保険法律や法規を遵守しなければならない。これらの法律及び法規は、登録保険会社の株主制御権者でなくなった者の任意の通知要件を含むか、又はこれらの要件を遵守しないことは、法的処罰を受けなければならない犯罪行為である
さらに、既存および新しい司法管轄区域で私たちの投資相談業務を拡大すれば、私たちおよび/または私たちの連合会社と子会社は将来的に追加の規制要求を受ける可能性があります。米国や世界各地には多くの懸案や最近公布された立法や規制措置があり、私たちの業務に大きな影響を与える可能性がある。項目1 A“リスク要因-規制および訴訟に関連するリスク--米国および海外の広範な規制が私たちの活動に影響を与え、ビジネスコストを増加させ、重大な責任と処罰を生じる可能性がある”、“米国の財務法規とその変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制重点が増加する可能性は、私たちの業務の追加負担と費用を招く可能性がある”および“米国以外の司法管轄区域の規制措置は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある”と見られる
私たちの業務は長年一つの枠組みで運営されてきました。この枠組みは、私たちの活動に影響を与える広範な法律と法規の発展を監視し、遵守することを要求しています。私たちはすべてのことを守る義務があります
このような法律法規と対内政策を真剣に扱う。私たちの名声は私たちの従業員の誠実さと商業判断力にかかっていて、私たちは会社全体でコンプライアンス文化を維持するために努力しています。私たちは行動基準、コンプライアンスシステム、コンプライアンス事項の教育とコミュニケーションのようなコンプライアンス政策と手続きを制定し、遵守している。これらの政策はインサイダー取引、反腐敗、文書保持、利益衝突、反マネーロンダリングなどの事項に集中している。私たちの法律とコンプライアンスチームは私たちのすべての法律と法規の要求に対する遵守状況を監視し、私たちのコンプライアンス政策と手続きを管理する。私たちの法律とコンプライアンスチームはまた、材料と非公開情報を含む機密情報の私たちの業務における流れを制限するために、私たちの維持する情報障壁を監視します。私たちの企業リスク管理機能部門は、会社が直面している重要なリスクを決定し、法律やコンプライアンスチームと密接に協力して、これらのリスクを解決するために、私たちの運営と投資戦略を分析します。会社にはまた独立かつ客観的な内部監査部門が設置されており、この部門はリスクに基づく監査方法を採用し、サバンズ-オクスリ法案のコンプライアンス、企業リスク管理機能とその他のリスク感知分野に重点を置き、管理層と取締役会に合理的な保証を提供し、私たちのリスクが良好に管理され、制御措置が適切かつ有効であることを確保することを目的としている。
ウェブサイトと米国証券取引委員会の届出の可用性
私たちのサイトの住所はwww.carlyle.comです。我々は、当社のウェブサイト上で、当社のForm 10-K年次報告、Form 10-Q四半期報告、およびForm 8-K現在の報告へのリンク、および取引法第13(A)または15(D)節に提出または提出された報告書への任意の修正を無料で提供し、これらの報告が米国証券取引委員会に電子的に提出されるか、またはそれに提出された後、合理的で実行可能な範囲でできるだけ早く提供される。これらの届出ファイルにアクセスするには、私たちのサイトの“株主”ページの“アメリカ証券取引委員会文書”の部分に移ってください。アメリカ証券取引委員会が維持しているウェブサイトwww.sec.govで、アメリカ証券取引委員会に提出された報告書や他の書類を取得することもできます。
当社のウェブサイト(www.carlyle.com)、会社のFacebookページ(www.facebook.com/onecarlyle)、会社Twitterアカウント(@one Carlyleまたはwww.twitter.com/onecarlyle)、会社Instagramアカウント(@onecarlyleまたはwww.instagram.com/onecarlyle)、会社LinkedInアカウント(www.linkedin.com/Company/the-carlyle-group)、会社YouTubeチャンネル(www.youtube.com/user/onecarlyle)、会社WeChatアカウント(ID：GH_3 e 34 f 09020)を配信ルートとして使用します。例えば，わが社の財務やその他の重要な情報はwww.carlyle.comによく配布され，www.carlyle.comでアクセス可能である.したがって，投資家は我々のプレスリリース，米国証券取引委員会の届出文書，公開電話会議やネットワーク放送に注目するほか，これらのチャネルにも注目すべきである.また、メールアドレスを登録すると、http：//ir.carlyle.com/emailerts上の“電子メール警報”部分にアクセスするための電子メール警報や他のケレに関する情報を自動的に受信することができます。しかし，我々のサイトやソーシャルメディアチャネルの内容は，本年度報告Form 10-Kの一部ではなく，参考にすることも含まれていない.
ケイレグループは2011年7月18日にデラウェア州で共同企業として設立され、2020年1月1日に会社に転換した。私たちの主要な行政事務室はワシントン州北西部ペンシルバニア大通り1001号に位置し、郵便番号：20004-2505。
第1 A項。リスク要因
わが社にかかわるリスク
不利な経済や市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金が行っている投資の価値や業績を低下させること、および私たちの投資基金が資本を調達する能力を低下させることを含む、多くの点で私たちの業務にマイナス影響を与えるかもしれません。これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの業務と私たちの投資会社の業務は、世界の金融市場状況の実質的な影響を受け、世界各地の経済状況または他の私たちがコントロールできない事件は、金利、可獲得性および信用コスト、インフレ率、エネルギー獲得性とコストの変化、経済不確実性、世界成長減速、法的変化(税収や金融業の規制に関する法律を含む)、疾病、流行病または他の深刻な公衆衛生事件、貿易障壁、大口商品価格、通貨為替レートと規制、国内および国際政治情勢(政府の閉店、戦争、テロ行為または安全行動を含む)、地政学的緊張と不安定、社会不安、サプライチェーン圧力および気候変動の影響。過去数年間、市場は、新冠肺炎の流行、米国金利の大幅な向上、インフレ圧力、地政学的緊張の激化(米国と中国、中国と台湾の間、およびロシアとウクライナの間の緊張を含む)、輸出規制と貿易障壁の実施、経済と政治制裁の実施(特定の個人や会社および国、業界と部門に対する制限)、米国の主要な貿易パートナーとの貿易交渉、および米国の税収法規の変化の影響を受けている。
この点で、我々は、アジアの投資基金や、非アジア投資基金において重大な業務や接続性を有し、アジア企業に依存しているポートフォリオ企業、および会社または業界の上場証券や債務ツールに焦点を当てており、台湾海峡周辺地域の緊張、紛争または潜在的な衝突のエスカレートによるグローバル·サプライチェーンの中断の影響を受ける可能性がある。このような行動、国際社会の反応、および中国との貿易に影響を与える他の要素や台湾の政治的または経済的条件は、複数の業務のキー製品やハードウェアコンポーネントの生産、特に半導体を乱す可能性があり、これらの事件は、その業務が台湾海峡に近いかどうかにかかわらず、業界全体に影響を与える可能性がある。例えば、このような状況がサプライヤー、契約製造業者、物流プロバイダおよび/または流通業者に影響を与える場合、材料コストの実質的かつ長期的な上昇、輸送および輸送率の上昇、製品の出入りが影響を受ける地域の重大な影響または遅延を含む不利な商業および貿易条件をもたらす可能性があり、これは、その収入および財務業績を含むアジア内外ポートフォリオ会社の業務および運営に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの状況、事件、要素は私たちがコントロールできないことであり、証券価格のレベルと変動性、投資の流動性と価値に影響を与える可能性があり、私たちはこれらの状況に対する私たちの開放を管理しないことを選択することができないかもしれない。市場が低迷している場合、私たちのすべての業務は様々な側面の影響を受ける可能性がある。
2022年12月31日までの12カ月間、スタンダードプール500指数は19.4%下落したが、モルガン·スタンレー資本国際グローバル指数(MSCI)は19.8%下落した。急速に上昇するインフレ、通貨政策の急激でタカ派の転換、ロシアのウクライナへの侵入や中国が転載した疫病関連規制などの地政学的懸念に直面し、世界市場は難航している。市場損失は最も推定値の高いリスクスペクトルの両端に集中している。2022年には、金利リスクの影響を最も受けた投機的株、すなわち長期キャッシュフローを持つ会社の価格が40%下落し、それに伴い、低リスク投資級債券も19%下落した。全体的に言えば、比較的に高い金利は(1)固定金利債券市場と(2)科学技術と高成長業界資産にマイナス影響を与える。この2つの場合，高い割引率はいずれも将来のキャッシュフローの価値に悪影響を与える.世界市場に影響を与える要素は、インフレ、金利、監督管理と政治環境を含み、予測不可能である可能性があり、投資家感情は未来に迅速に変化する可能性があり、負のマクロ或いは地政学的事態の発展に直面して、市場変動は加速する可能性がある。世界市場が不安定になれば、売り手は彼らの推定値を再調整する可能性があり、魅力的な投資機会が生じる可能性がある。一方、近い将来に売却される予定のある資産の推定値は、マイナスの影響を受ける可能性があり、当社のポートフォリオ社の推定値は、予想すべき業績収入に影響を与える可能性があります。
市場変動はいくつかの側面で私たちの資金調達努力に悪影響を及ぼすかもしれない。投資家は、一般に、その全体ポートフォリオにおける目標パーセンテージに基づいて、別の資産カテゴリ(プライベートエクイティを含む)に構成される。投資家ポートフォリオの全体的な価値が低下すれば、別の資産(私募株式を含む)に配置できる金額が低下する可能性がある。また、投資家は、新しい基金への約束を考慮した場合、通常、既存の基金から得られた分配額を評価する。投資家は、新しい投資基金の配置を考慮する際に、市場の普遍的な変動、および/または投資家への分配を減少させるなど、地政学的緊張情勢、国境を越えた監督管理、および他の要素の可能な影響を考慮する可能性もある。投資家が私たちの基金に約束した金額の減少は、私たちの基金の最終規模と私たちの管理費に影響を及ぼすかもしれない
株式と信用市場の変動性が激化すれば、重大な買収と処分取引の融資獲得性とコストが影響を受ける可能性がある。例えば、米国では、株式市場の変動は2022年全体にわたって続き、高企業のインフレ読み取りを継続することはFRB(Fed)が短期金利を積極的に向上させることを促している。2022年12月31日までの12ヶ月の間に、10年期のアメリカ国債収益率は235ベーシスポイント上昇し、高収益信用利差は265ベーシスポイント拡大し、現在高収益債券市場とレバレッジローン市場で融資を獲得することはすべて挑戦的である。もし信用市場が今後さらに疲弊すれば、私たちと私たちの投資基金は受け入れ可能な条項で重大な買収と処分取引を達成できないかもしれない、あるいは私たちまたは私たちの基金がこれらのタイプの取引に魅力的な条項で資金を提供できない場合、あるいは取引相手が適切な融資を受けることができない場合
2022年の世界M&A取引総額は3.8兆ドルで、2021年より36%低下した。適切な融資不足やリスク嫌悪感や不確実性の増加により、世界のM&A活動が持続的に減速すれば、これは私たちの投資ペースの鈍化を招き、さらに将来の業績収入と利用可能な資本を私たちの基金に十分に投資する能力に悪影響を与え、私たちの基金からの投資を減らし、その価値を実現する機会を減らす可能性がある。私たちの利用可能な資本配置の減速は、投資(および約束されていない)資本によって発生した費用付き基金や管理口座から稼いだ管理費に影響を与える可能性がある。私たちの利用可能な資金配置の鈍化は、私たちの資金調達能力や後続投資基金の調達時間にも悪影響を及ぼす可能性がある。2022年、私たちは裁定基金を通じて350億ドル近くを投資した。
米国の現在の政治環境とそれによる現政府指導下の米国の外国投資、貿易、税収、経済、環境およびその他の政策の実際および潜在的な変化に関する不確実性、および米国と中国の間の二国間関係の悪化やロシアとウクライナ間の衝突がさらにエスカレートするなど、地政学的緊張情勢の影響は、世界市場の混乱、不安定、変動を招く可能性があり、これはまた、負の影響を受けている業界や地域での撤退機会に影響を与える可能性がある。以前採択された立法の結果はまた私たちの未来の商業運営に影響を及ぼすかもしれない。例えば、2018年8月に公布された両党立法は大幅に増加し、米国外国投資委員会(CFIUS)が管轄する投資取引の数やタイプを引き続き大幅に増加させる可能性がある。2020年10月に施行される改革立法を実施する最終規定によると、米国外国投資委員会は、米国市民の“キーテクノロジー”、“キーインフラ”および/または“敏感な個人データ”に関連するいくつかの非制御的外国投資を制限するために、総裁に条件を解除、阻止または適用することを提案する権利がある。CFIUSが管轄権を拡大することは、米国会社の潜在的な買い手と投資家の数を減少させ、それに応じて, 私たちの基金が価値を達成し、および/またはいくつかの既存および未来の投資から撤退する能力を制限するかもしれない。特定の取引を手配したり融資したりする際の柔軟性も同様に制限される可能性があり、経済や市場条件や特定の業界をめぐる不利な条件や事件の不確実性がどの程度私たちの業績に影響を受ける可能性があるかを予測することはできません。現政府は税収政策を推進し、会社の税率引き上げ、利息や給与の控除額をさらに制限したり、資本利益税を大幅に変更したりすることも可能だ。このような変化は私たちまたは私たちのファンドポートフォリオ会社に徴収される税金を大幅に増加させるかもしれない。“税金に関連するリスク--証券投資(会社)または基金収益に対して意外な税額を評価する場合、関連する税収法律、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率、納税義務、および/またはいくつかの基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある”を参照してください。さらに、否定的な大衆感情は、私たちの業務と投資に対するより厳しい審査と批判を招く可能性がある。
市況困難や経済減速(1つまたは複数の業界や地域で発生する可能性がある)の間、わがファンドのポートフォリオ会社は経営業績の不振、収入の低下、財務損失、信用格付けの引き下げ、融資の獲得が困難、融資コストが上昇する可能性がある。私たちのファンドポートフォリオ会社の負の財務業績は、ポートフォリオ全体の付加価値の減少を招く可能性があり、私たちのファンドのリターンも低下します。私たちの投資ファンドは通常行われる投資数が限られており、このような投資は通常高度なリスクに関連しているため、投資ファンドのいくつかのポートフォリオ会社の財務業績がマイナスになることは基金の総リターンに深刻な影響を与える可能性がある。これは私たちが新しい資金を調達する能力と私たちの経営業績とキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。このような疲弊期には、私たちのファンドのポートフォリオ会社も、その業務や運営を拡大することが困難である場合や、満期の債務超過義務やその他の費用を履行することが困難である可能性があります。また、このような負の市場状況は、ポートフォリオ会社が破産手続きに入ることを招く可能性があり、またはある不動産基金の場合、担保償還権を放棄または喪失することにより、当該ポートフォリオ会社または不動産資産への基金の投資を完全に損失させ、基金の業績および私たちの経営業績およびキャッシュフローおよび私たちの名声に大きなマイナス影響を与える可能性がある。負の市場状況はまた、私たちの基金が保有する大量の債務投資の投資の違約リスク、例えば私たちのグローバル信用基金を増加させる可能性がある。また資本市場の活動が鈍化するにつれて, 我々がケイレグローバル資本市場(“GCM”)を通じて獲得した債務や株式証券の引受、発行、配給に関する活動の資本市場費用はそれに応じて減少する可能性がある。
最後に、市況が困難や経済減速の時期には、私たちの裁定基金の投資推定値が影響を受ける可能性がある。これらの低い価値で投資を実現すれば、業績収入を実現するために必要なリターンのハードルを超える投資リターンを得ることができないかもしれません。あるいは、以前に受け取った業績収入を返済する義務があるかもしれません。業績収入の減少または支払わないことは、私たちの運営キャッシュフローを大幅に減少させる可能性があり、これは、私たちの流動性状況や、私たちの手元で運営や株主への配当のためのキャッシュ量に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。業績収入の減少は私たちのレバレッジ率や定期ローン契約の遵守にも影響を与える可能性があります。手元の現金の減少は、例えば、私たちの裁定基金の重大な一般パートナーおよび共同投資約束に資金を提供することを含む、他の現金源(例えば、資本市場のような、許容可能な条項または資本市場を全く獲得できない可能性がある)に依存して業務を展開する必要があるかもしれない。さらに、不利な経済的および市場的条件の下で、私たちは継続したり、私たちの信用スケジュールの全部または一部を再融資したり、商業的に合理的な条項で代替融資を見つけることができないかもしれない。したがって、私たちが使用している現金は私たちの現金源を超えて、潜在的に私たちの流動性状況に影響を及ぼすかもしれない。
新型コロナウイルス或いは新冠肺炎の全世界的な大流行はアメリカと全世界の経済を深刻に中断させ、すでに私たちの運営業績と結果に影響を与え続ける可能性がある。
2020年、新冠肺炎は世界的に爆発し、アメリカのどの国、州にも広がっている。世界保健機関は新冠肺炎を大流行とし、アメリカを含む多くの国が新冠肺炎に関連する国が緊急状態に入ることを発表した。ワクチンはすでに承認と配備されているが、疫病の全世界的な影響は引き続き多くの業界に不利な影響を与え、異なる地区は引き続き公衆衛生制限が各種の方法で発生した影響を受けている。IMFは、先進経済体の総産出量は2022年に疫病発生前の傾向レベルに回復する可能性があるが、新興市場経済体と発展中経済体(中国を含まない)の産出は2024年まで疫病発生前の予測を下回る可能性があると推定している。全世界の広範なワクチン接種を実現する時間と可能性は依然として不確定であり、ワクチンの新変種に対する効果は低下する可能性があり、人々の孤立を招く可能性があり、長い間大流行前の経済活動に参加せず、更に全世界経済の大流行前のレベルまで回復することを延期する。多くの医学と公衆衛生専門家は、新冠肺炎は長年続く可能性があり、例えば冬の季節性発作は、多くの人にとって致命的でなくなっても、この再発は商業運営に対する制限を強化する可能性を増加させる可能性があると考えている
全新冠肺炎疫病発生期間中、著者らはずっと従業員と密接に協力し、絶えず変化する環境に適応し、同時に従業員の健康と安全の保護に終始している。2021年下半期には、新型肺炎流行中にケイレに加入した新入社員を含む、我々の従業員を再統合するための混合オフィス復帰方法を実施した。業務の必要に応じて、従業員は通常週に3日間オフィスで働き、残りの時間は遠隔作業をする。このようなハイブリッド作業環境は、技術的可用性およびより高いネットワークセキュリティリスクを含む運営リスクをもたらす可能性がある。遠隔作業環境はそれほど安全ではない可能性があり、ネットワーク釣りやソーシャルエンジニアリングの試みを含むハッカー攻撃を受けやすい。さらに、我々のデータセキュリティ、データプライバシー、投資家報告、およびビジネス連続性プロセスは、第三者が実行できないか、またはその情報システムおよび技術に障害が発生したり、攻撃を受けたりすることによって影響を受ける可能性がある。私たちの会計と財務報告システム、プロセス、そして統制はこのような危険によって影響を受けるかもしれない
しかも、遠隔作業環境を延長することは私たちのOne Carlyle文化に悪影響を及ぼすかもしれない。私たちの従業員はオフィスと地理的な位置を越えて協力し続けていますが、新入社員を会社に統合することを含めて、私たちの文化の非公式なオフィス相互作用を促進し、遠隔勤務環境では一般的ではなく、混合環境でも減少する可能性があります。異なる従業員が1週間の異なる日にオフィスで働いているからです
私たちがレバーを使用することは私たちを大きな危険に直面させるかもしれない。
私たちは負債を業務運営に融資する手段とし、レバーの使用に関連するリスクに直面させている。私たちは金融機関に依存して合理的な条件で私たちに信用を提供し、私たちの業務に資金を提供する。この点で、2022年の世界市場はインフレの急速な上昇、通貨政策の急激なタカ派の転換、ロシアのウクライナ侵入と中国の転動に関する大流行に関する制限などの地政学的懸念の下で困難であり、これらのすべてまたは一部の要素は信用市場に挑戦をもたらす可能性がある。金融機関が引き続き信用を提供してくれることは保証されていないし、優遇条項や金融機関との既存の信用協定の更新が保証されていないし、未返済手形や他の債務が満期になったときに再融資できる保証もない。さらに、将来発生する追加債務は、将来の融資の可用性を制限し、および/または私たちの貸借コストを増加させる可能性がある既存の企業信用格付けを低下させる可能性があります。私たちの信用手配下の借金や任意の他の債務が満期になるにつれて、私たちは新たな手配に入ったり、追加の債務を発行したりすることによって再融資を行う必要があるかもしれません。これは、より高い借金コストを招くか、または追加の株式を発行することになり、既存の株主の株式を希釈することになります。また、私たちは手元の現金、私たちが運営し続けて提供した現金、あるいは資産を売却した現金でそれらを返済することができて、私たちの株主の配当を減らすことができます。私たちはまた、将来的に魅力的な条項で新しい施設に入ったり、債務や株式証券を発行することに困難に直面したり、全く起こらないかもしれない。
時々、私たちは債務証券を発行することで資本市場に入ることができる。2021年には、元金総額5億ドルの4.625%二次債券を発行し、2061年5月に満期となります。我々はまた、2022年12月31日現在の元金総額13.75億ドルの優先手形と、10億ドルの循環融資を提供するクレジット協定を有しており、最終期限は2027年4月29日である(私たちの優先手形と二次手形および信用協定に関するより多くの情報は、本年度報告書第2部の総合財務諸表付記8を参照されたい。信用協定には、この流動性源を得る機会を維持するために、私たちが遵守しなければならない金融と非金融契約が含まれている。いかなる金融或いは非金融契約を守らずに救済或いは免除を行わないことは、違約事件を構成し、ある金融或いは非金融契約違反による違約事件は、貸金人の選択が元金と利息の返済を加速させ、信用協定を終了する可能性がある。はい
さらに、私たちが現在の利益レベルに対して追加債務や私たちの利益水準が低下した場合、私たちの信用格付けは悪影響を受ける可能性があり、これは私たちの信用手配下の利息支出を増加させるだろう。スタンダードプールとホイホマレはそれぞれ2022年3月と2022年10月に私たちの信用格付けをA-に引き上げ、格付け展望は安定している
債務融資市場の大幅な萎縮や債務融資条項に関する他の不利な変化は、米国連邦準備委員会(Federal Reserve)行動や株式要求、より限定的な契約による金利の急速な上昇を含み、我々の業務および私たちの投資ファンドおよびそのポートフォリオ会社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
2022年1月1日以来、米国銀行はロンドン銀行間の同業借り換え金利(LIBOR)にリンクした新しい債券を発行してはならず、この金利は2023年6月末に発表を停止する。FRBと米国の大手金融機関からなる指導委員会との別の参考金利委員会(Alternative Reference Rate Committee)は、隔夜融資金利(SOFR)を第一選択のLIBOR代替金利として保証することを正式に提案した。SOFRの市場受容度の上昇が見られたが，この傾向が継続する保証はない。“規制や訴訟に関連するリスク-LIBORの代わりにSOFRのような代替基準金利を用いることは、私たちの信用手配や私たちの担保ローン債券取引に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている
私たちの収入、収益、キャッシュフローはすべて可変で、これは私たちが四半期収益の安定的な増加を達成することを困難にする
私たちの収入、収益、そしてキャッシュフローは可変だ。例えば、私たちのキャッシュフローは変動しています。投資が実現され、一定の優先リターンが得られた場合にのみ、私たちは裁定基金から付随的な権益を得るからです。私たちの四半期と年間業績は、私たちの収入と純収入を含め、多くの他の要素によって変動する可能性があり、私たちの基金投資の帳簿価値と業績の変化を含む可能性があり、これは私たちが計算すべき付帯資本(あるいは私たちが以前に計算すべき付帯資本を打ち消した)が異なる時期に著しく変動し、私たちの基金と戦略投資(例えば、Forightへの投資)について支払う分配、収益、配当または利息の金額の変化、私たちの運営費用の変化、競争の程度、全体的な経済と市場状況に遭遇する可能性がある。私たちの基金の投資推定値は、税収改革、金融サービス規制、国際貿易、移民、環境、医療保健、労働力、インフラ、エネルギーに関する政策を含む地政学的衝突や政府政策の変化や予想変化の影響を受ける可能性もある。市場変動の間、基金投資の帳簿価値、特に私たちの裁定基金ポートフォリオの公共部分は、もっと変わりやすいかもしれない。2022年12月31日現在、私たちの世界私募株式と世界信用裁定基金ポートフォリオの6%が公開証券です私たちのポートフォリオ構造が強く、2022年に大盤より優れているにもかかわらず、金利上昇と利益率が持続的に収縮している利子支出が差し引かれる制限を加える私たちのポートフォリオや会社のパフォーマンスや評価に悪影響を及ぼすかもしれません。
GCMは，我々のポートフォリオ会社と第三者顧客に債務や株式証券の引受，発行と配給，融資シンジケートに関する活動に関する資本市場費用を発生させる.資本市場で発生する手数料は通常、取引頻度と取引量に依存し、市場活動の鈍化は資本市場業務に生じる手数料に悪影響を及ぼす可能性がある。我々は，我々の資本市場業務の支援と発展を求めており，我々ポートフォリオ会社や第三者顧客の債務や株式証券，融資シンジケートの引受，発行，配給に関連する費用流を求めており，成功すれば時間とともに資本市場費用に積極的な影響を与えると予想される。私たちはまた私たちの裁定基金のために取引費を稼いで、これらの費用は通常私たちの基金投資家と共有します。これらの費用の確認は不安定である可能性があり、それらは主に私たちの基金内の投資活動によって生じるため、私たちの裁定基金投資の速度と規模の影響を受ける。
より高い拠出活動は増額支出を生じる可能性があり、新たな資本約束は管理費を活性化する前に直ちに費用が発生しない可能性があるため、収入が生じる前に拠出に関するコストが発生する可能性がある。また、株式市場の低迷は、株式証券を合理的な価値で売却して投資から撤退することをより困難にする可能性がある。もし私たちが特定の四半期に現金化事件が発生すれば、この事件は私たちの特定の四半期の四半期業績とキャッシュフローに重大な影響を与える可能性があり、その後の四半期に複製しないかもしれない。私たちは投資が発生する時間や発生するかどうかを正確に予測することができず、変化が発生した時、基金がそのライフサイクルのどの位置にあるか、あるいは基金が付随的な権益を獲得するかどうかを正確に予測することができない
我々は、投資基金報告書の達成された収益および未達成収益(または損失)の分配可能シェアと、達成されたかまたは実現されていない収益の低下または達成された収益の増加とに基づいて、投資基金の投資収入を確認する
未実現の損失は私たちの収入に悪影響を与え、これは私たちの四半期業績とキャッシュフローの変動性をさらに増加させる可能性がある。私たちの裁定基金は私たちが任意の権益、裁定基金のポートフォリオの帳簿価値が低下したり、帳簿価値を十分に増加させることができない前に投資家のリターンのハードルを満たす必要があるため、裁定基金のポートフォリオはその基金について私たちに支払う任意の付帯権益分配を遅延またはキャンセルする可能性がある。これは、基金内の資産価値をその総コストベースに回収し、時間とともに良好なリターンを得る必要があるためであり、私たちはその基金またはツールから任意の付帯権益を受け取る権利があるからである。
すでに権益付き時間と収入も著者らの繰越基金のライフサイクルによって異なるが、著者らは財務報告目的のために権益付き時間を計算し始め、このような権益付き現金化と分配の時間とはよく異なる。しかし、業績収入は最終的には、投資が利益のある処置を受け、有限パートナー投資家が負担するいくつかのコストが精算され、投資基金の累積純リターンが優先リターンを超え、有限パートナー投資家に追加資本を返すのではなく、付帯権益を受け取ることにした。現金化付帯権益を決定する際には，推定収益のレベル，基金投資の部分，基金が有限パートナー投資家に返される部分，基金の繰越時間，その他の定性的指標を考慮する。多くの基金では、私たちは最初に付帯権益の実現を延期し、契約上付帯権益を獲得する権利があっても、付属権益の累積を許可し、返納リスクが大幅に低下するまで許可する。この遅延のため，我々は通常収穫期のある時点で不比例な利益分配レベルを得る権利がある。場合によっては、私たちはまた、十分な準備金レベルを維持し、将来の潜在的な債務還元のリスクを低減するために、権益現金化付き金利を低下させるか、または現金化付随資本を一時的に停止する必要があるかもしれない。単一基金の実現した付帯権益の時間不確定性以外に、前身基金がその後続基金に移行することに伴い、基金家族の実現した付帯権益にも世代間の谷や格差が存在する可能性がある。この場合には, 前身基金も後継者基金も強い業績を持って付帯権益を稼いでいても、後継者基金が十分な地位にあり付帯権益が現れ始める前に、前身基金はそのポートフォリオから大量に撤退する可能性がある。“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理している資産に関連するリスク--私たちの投資家は、より低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの将来の基金の経済条項は、私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません”を参照してください
私たちの手数料収入はまた私たちの基金の投資活動速度にかかっているかもしれない。私たちの多くの利益基金の中で、基金がほとんどの資本を投資または基金投資の総公平な市場価値がそのコストよりも低いと約束した場合、基本管理費は低下する可能性がある。基金価値が低下したり、投資期間が経過した後、基金収穫投資中に、このような基金からより低い管理費を得ることができるかもしれない。したがって、私たちの多くの利基金投資資本と処分投資の可変速度は、私たちの管理費収入の第1四半期から次の四半期まで異なる可能性があります。また、ある基金は投資資本のみに基づいて管理費を徴収しているため、私たちが投資を行う速度、私たちがこのような投資を持っている時間の長さ、処置のタイミングは直接私たちの収入に影響を与える。
基金の投資期間は相続人基金を募集する前に満了することができる。適切な場合、私たちは私たちの基金投資家と協力して投資期間を延長することができ、これは私たちが基金内の任意の余剰資本に投資する機会を与えることができる。一般に、元投資期間の終了(延長の有無にかかわらず)は資本基盤の変化をトリガし、管理費はその資本基盤に基づいて計算され、承諾資本から投資資本に移行する。場合によっては、管理費を計算するための適用料率も低下する可能性がある。また、私たちは投資基金を募集し、基金募集後に管理費の徴収を延期して、私たちの管理費開始日が私たちが投資基金を開始しようとしている日と一致するようにするかもしれません。基金が存続期間全体で受け取る管理費総額は影響を受けないが，管理費の徴収が遅延する可能性がある
私たちは、優れた投資業績の実現と投資家関係の維持と強化に集中していることから、私たちは、投資家の最適な利益に合っていると考えて、私たちの資産管理規模を減らし、その成長を抑制し、費用を下げたり、他の方法で私たちの業務を変更したりすることができます。このような行為が株主の短期的な利益に違反する可能性がある場合でもそうです。
時々、私たちがこれが利害関係者の最適な利益に合っていると思うなら、私たちは短期的に達成できるはずだった利益を減らすために行動するかもしれない。私たちは投資家を公平に扱う約束が私たちと私たちの株主の長期的な利益に合致すると信じていますが、私たちの株主は、私たちの短期的な収益性に悪影響を及ぼす可能性のある行動をとる可能性があり、このような行動が私たちの長期的な利益を保証することができないということを理解しなければなりません。私たちが求めているすべての戦略において優れた投資実績を実現する手段には、私たちの戦略におけるAUMを、私たちの投資理念および現在または予想されている経済や市場状況に応じて適切に投資できると考えられる額に制限することが含まれているかもしれません。さらに、私たちは、私たちのAUMおよび/または管理費を低下させながら、全体的に私たちのFRE利益率を向上させる可能性がある、利益のないまたは規模の小さい投資を終了することを求めることができる。私たちも自発的に
私たちが適切だと思う時、私たちのいくつかの基金や戦略の管理費率と条項を下げて、そうしても私たちの短期収入を減らすことができるかもしれない。例えば、ある基金投資家との関係を強化するために、特定の場合には特定の基金の管理費を下げたり、特定の基金からの管理費の徴収を停止したりします。いくつかの投資基金では、約束資本に基づいて管理費を受け取るのではなく、投資資本または資産純資産値に基づいて管理費を徴収することに同意する。場合によっては、特定の投資家に“有料休暇”を提供し、その間、一定の時間内に管理費を徴収しない。私たちはまた未来に他の基金管理費を下げる要求を受けるかもしれない。“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理している資産に関連するリスク--私たちの投資家は、より低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの将来の基金の経済条項は、私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません”を参照してください
私たちの多くの投資基金は基金投資家の出資を受ける前に、引受信用限度額を利用して投資に資金を提供する。引受信用限度額を使用する際には、基金投資家への資本募集が遅延されるため、このような投資家資本の投資期限が短縮され、投資ファンドの純内部収益率が増加する可能性がある。しかし、利息支出と引受信用限度額での借入の他のコストは投資基金の支出であるため、投資基金の投資資本純倍数は減少し、基金による付帯権益金額も減少する。基金によって発生された付随的資本金額のいかなる実質的な減少も私たちの収入に悪影響を及ぼすだろう。“当社に関連するリスク--不利な経済·市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金の投資の価値や表現を低下させ、私たちの投資基金が資金を調達する能力を低下させることを含む、多くの面で私たちの業務にマイナス影響を与える可能性があり、これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている
私たちが適切だと思う場合、特定の投資や基金の管理費の免除など、他の行動をとることも可能であり、これは私たちの短期運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たち(基金ライフサイクルの段階や基金がこれまで利益を計算すべき範囲を含む様々な要因に基づいて)将来の潜在的な債務還元のリスクが受け入れられないほど高いと判断すれば、私たちは通常、私たちが本来獲得する権利がある付帯的権益の実現を延期する。どのような遅延も、付随的権益が次の期間に延期されたことをもたらす可能性がある。“わが社に関連するリスク--私たちの収入、収益、キャッシュフローは可変であり、四半期の安定した収益増加を実現することは困難です”
私たちは私たちの新しいCEOを含め、私たちのベテランケリー専門家に依存しており、彼らのサービスや投資家のこれらの人員に対する信頼を失うことは、私たちの業務、運営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちは、私たちの役員、私たちの投資基金の投資委員会のメンバー、私たちの投資チームの上級メンバー、彼らと他の人が通常の活動中に生成した情報と取引の流れ、そして私たちの専門家が持っている異なる専門知識分野との相乗効果を含む、ケリー上級専門家の努力、スキル、名声、業務のつながりに依存しています
2022年、私たちの李啓松元最高経営責任者はカイレを離れた。リトルウィリアム·E·コンウェイ取締役会の連座議長を務めるほか、私たちの臨時最高経営責任者を務め、適切な常任CEOを探しています。我々は最近、ハーヴィー·M·シュワルツを最高経営責任者と取締役会のメンバーに任命し、2023年2月15日から発効することを発表した。CEOは私たちの業務に移行し、リーダーシップビジョンを発展させるために時間が必要だ。新任のCEOは、私たちの業務運営の改革を求め、私たちの業務と投資家(私たちの従業員、株主、その他の利害関係者を含む)に不確実性をもたらすかもしれませんが、CEOが強力な経歴と取締役会選抜委員会の勤勉さと意図を持っているにもかかわらず、このような不確実性を効果的に除去し、および/または主要な利害関係者に歓迎されることは保証されません。
私たちの幹部と高級ケイレ専門家たちは彼らの現在の身分で私たちに雇われ続ける義務はない。私たちの人材基盤を強化していくために、将来的に会社全体の重要なリーダー職に就くために、内部で高度な専門家を募集·育成していきます。このような未来のリーダーシップの利用可能性と有効性は私たちの業務に不利な危険になるかもしれない。
私たちのベテランケレ専門家は豊富な経験と専門知識を持っており、私たちの基金の投資家や他のビジネス界のメンバーと強固な業務関係を築いています。したがって、これらの人員の流失は、任意の可能な退職や退職を含めて、私たちと基金投資家やビジネス界のメンバーとの関係を危険にさらし、資産管理規模の減少や投資機会の減少を招く可能性がある。例えば、もし私たちのベテランケイレプロが競争相手の会社に参加したり、作ったりすれば、この行動は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります
経営業績と財務状況。過去に会社を出た人がいて、他の人が将来会社を出るかもしれませんが、どんなキーパーソンの退去が私たちの目標を達成する能力にどのような影響を与えるか予測できません。私たちのすべてのキーパーソンのサービスを失うことは、私たちの収入、純収入、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、既存の資金でAUMを維持または増加させるか、または将来的により多くの資金を調達する能力を損なう可能性があります。私たちの多くの投資基金の管理協定は、一般的に、これらの基金の投資家は、私たちの投資基金のいくつかの“キーパーソン”が基金に指定された時間約束を提供しない場合や、私たちの会社が一般的なパートナーの統制を停止した場合に投票して投資期間を継続することを決定することを要求する。
私たちの専門家を募集し、維持することはより困難になり、将来的には困難を続ける可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの最も重要な資産は私たちの従業員であり、私たちの持続的な成功は私たちのケリー上級専門家と他の従業員の努力に強く依存している。私たちの未来の成功と成長は、私たちの高級ケレ専門家と他の従業員の能力を維持し、激励することに大きく依存し、高級ケレ専門家を含む有能な人員を戦略的に募集、維持し、激励する。専門レベルと専門分野では、合格した専門家に対する市場競争は非常に激しく、これらの専門家を募集、維持、激励する上での努力は成功しないかもしれない。新冠肺炎という大流行病については、すでに混合作業モードに移行しており、私たちの招聘努力の中で、潜在応募者は遠隔と混合作業手配をより重視し、場所の周囲を含むより大きな柔軟性の手配を提供することが見られた。私たちは通常、ハイブリッド作業モードに移行していますが、このモードでは、私たちの多くの従業員がその勤務時間の指定された部分で遠隔作業を許可され、彼らの勤務時間の指定された部分でケイレオフィスに来る予定ですが、遠隔作業スケジュールへの関心を見続けています。さらに長期的で完全に遠隔地のモデルに転換すれば、私たちが人材を奪い合う市場で会社のオフィスと密接な関係を保つ必要がなく、私たちはより激しい人材競争を経験し、私たちの専門家を募集し、維持することが困難になる可能性がある。人材募集と維持競争の激化により、私たちの給与プランも上昇の圧力に直面しており、現金給与の金額と従業員に提供する持分インセンティブのタイプ、条項、金額を調整する必要があるかもしれません, これは私たちの業績を評価するために一般的に使用される財務指標に肯定的または否定的な影響を及ぼすかもしれない。トップレベルの市場報酬プランを提供しても、従業員優先事項の変化により、私たちは私たちが望むすべての人員を引き付けることができないかもしれません。この点で、2023年1月、米国連邦貿易委員会(FTC)は、最終的に発表されれば、雇用主と従業員との間の合意における退職後競業禁止条項(または同様の効力を有する他の条項)を禁止する提案された規則を公表した。私たちは提案された規則とそれが私たちが専門家を募集して維持する能力に及ぼす影響を監視している。
私たちの投資専門家にとって、私たちは従来、彼らが会社を離れることを阻止するために、私たちの投資基金の権益とインセンティブ費用における彼らの利益に部分的に依存してきた。しかし、もし私たちの投資基金がうまくいかなければ、それによって付加的な権益と奨励費用の分配潜在力が低下し、これらの権益は彼らにとってそれほど価値がなくなり、それほど効果的ではない留保ツールになるかもしれない。私たちがコントロールできない要素もあり、私たちの投資専門家の募集、維持、激励の努力、特に権益付き税務考慮に関連する要素に影響を与える可能性がある。近年、権益付き税収処理は政策立案者や政府関係者が注目してきた分野である。例えば、2017年に公布された減税·雇用法案(TCJA)は、一般に付帯権益が3年以上の保有期間(先の法律で規定された1年以上の保有期間ではなく)を満たすことを要求して初めて、優遇税率で個人に課税される長期資本利得となる資格がある。国会と現政府は、付加権益を税収ではなく一般収入と見なし、付帯権益に付加費を徴収し、付加権益の保有期間をさらに延長して長期資本利得待遇に適合する資格を延長したり、資本利得税税率を引き上げたりすることを考慮する可能性があり、各提案は私たちの裁定参加者が支払う必要な税額を大幅に増加させる可能性がある。権益課税に関する提案の多くは一般所得税率が適用される前に収益を実現することを要求しているが, 米国連邦立法はこれまでに、権益付き所有者が毎年特定の額のものを補償収入とすることを要求しており、投資組合企業が収入や収益を確認しているかどうかにかかわらず、所持者がいつそれに付随する権益の分配を受けているかにかかわらず、それに付随する権益に関する分配を受けている。権益付き税収処理が政策立案者や政府関係者が注目している分野であれば、連邦、州、または非米国政府がさらなる規制行動をとる可能性がある。例えば、ニューヨーク州とカリフォルニア州を含むいくつかの州は以前、付加的な権益に追加的な州税を徴収する立法を提案していた。投資専門家が多く設置されている国際司法管轄区では、権益付き問題を適切に処理することについて似たような政策議論が行われてきた。国際当局がどのように税収を増加させるかを考える際、新冠肺炎の流行による追加財政赤字圧力はこれらのリスクを悪化させている。このような権益税処理付き立法と規制改革は、投資専門家を激励、募集、維持することを困難にする可能性があり、これは私たちが以下の目標を達成する能力に悪影響を及ぼす可能性がある
投資目標は、私たちの業務に関連する税引後収入と収益、株主への分配、そして私たちの株式の市場価格を減らすことです。
私たちはすでに私たちの持分激励計画から持分奨励を付与することを予想しており、これは持分希釈につながった。私たちは毎年、私たちの持分インセンティブ計画が従業員に付与される株式奨励を評価していますが、奨励の規模(あれば)は私たちが自分で決めており、毎年大きな違いがあります。特殊計画や重大な上級者募集の結果を含めて。将来的に株式インセンティブ計画において持分奨励金の使用を増加させれば、株式報酬に関連する費用が大幅に増加する可能性がある。2022年には、制限株式単位の付与により1.54億ドルの持分補償費用が発生した。2023年2月には、ケレの一部の高級専門家や他のキーパーソンを含む合計990万株の制限株式を従業員に配布し、今後数年間の持分報酬支出を増加させます。また、持分激励計画が2021年6月に承認されて以来、上述の付与と他の制限的な株式単位と一緒に付与され、株式激励計画によって、まだ2，957，542株の普通株が授与されることができる。株式インセンティブ計画によると、付与可能な株式数を増やすには株主の承認が必要となる。私たちの普通株の価値は低下したり変動したりする可能性があり、これは私たちの株式の従業員に対する魅力を低下させるかもしれません。私たちは彼らを十分に激励できないかもしれません。
2022年12月31日現在、私たちの従業員は、異なる期間(一般に付与された日から6ヶ月から4年)に、および/または様々な業績目標の達成に応じて帰属する1090万個の非帰属限定株式単位を保有している。私たちの創始者が持っているすべての普通株は完全に帰属している。既存および将来のケレ上級専門家および他の重要な人員を募集し、維持するためには、私たちの持分インセンティブ計画に基づいて制限的な株式単位奨励または他の持分インセンティブを付与することを含む可能性がある当社が彼らに支払う報酬レベルを向上させる必要があるかもしれません。したがって、私たちが時間の経過とともに新しいケレ高級専門家や他のキーパーソンを抜擢したり、あるいはいくつかの重要なスタッフのサービスを保留しようとしたりするにつれて、私たちはこれらの個人に支払う報酬レベルを向上させることができ、これは、私たちの総収入のパーセントに占める従業員の給与と福祉支出総額の増加を招き、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。例えば、私たちは制限的な株式単位奨励計画を持っていて、この計画によると、私たちは2021年にあるケレ上級専門家に710万個の制限株式単位を授与し、その多くは4年以内に年間業績目標を達成した上で彼らに授与する資格があり、2023年2月、私たちはあるケレ高級専門家に990万個の制限株式単位を授与し、その多くは3年半以内に分期付与する資格がある。これらの制限株式単位付与に加え、我々の他の制限株式単位付与は、今後数年で私たちの株式ベースの報酬支出を増加させ、特に2024年、2021年に付与された業績ベースの報酬のうち、通常40%が資格を付与する。
私たちは私たちの協力文化を維持し、私たちの利益(そして私たち従業員の利益)を私たちの投資家の利益と一致させることを求めている。私たちが正しいプロセスやツールを開発し、実施して私たちの文化を維持しなければ、私たちが業務目標を競争し、実現する能力が損なわれる可能性があり、これは私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります
私たちは新しい投資戦略、市場、業務に成功的に拡張できないかもしれません。これは私たちの業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼすかもしれません。
私たちの成長戦略は資源の提供に集中し、私たちの投資専門家の新製品と業務戦略の開発を促進します。私たちのプラットフォームの多様性を考慮して、これらの措置は既存製品と利益の衝突を生じ、私たちのコストを増加させ、私たちを新しい市場リスクと法律と規制要求に直面させる可能性がある。これらの製品は私たちの伝統的な投資基金とは違う経済構造があるかもしれません。異なるマーケティング方法が必要かもしれません。これらの活動はまた、私たちに追加的なコンプライアンス負担をもたらし、私たちをより厳しい規制審査を受け、私たちをより大きな名声と訴訟リスクに直面させるかもしれない。
私たちの成長戦略が成功するかどうかは他の要素を除いて
•私たちは投資家を引き付ける製品を正確に認識し創造することができます
•経営陣の時間と注意を既存の業務から移してください
•経営陣は新業務の能力と統合努力の成功に時間をかけて開発した
•私たちは利益相反を適切に管理する能力があります
•私たちは新しいビジネス分野のリスクを識別し管理する能力
•私たちはプラットフォームを中心に適切な投資プロセス、制御プログラム、プログラムを実施し、維持することができます
•私たちは、関連政府当局から必要な承認と許可を得て、不必要な費用や遅延を招くことなく、適用される法律や法規を遵守することができる
•私たちは私たちの取引相手と交渉して有利な計画を達成する能力に成功した。
場合によっては、既存事業を買収したり、より小規模な投資チームで私たちのプラットフォームを向上させることが、特定の分野の成長を実現する最適な方法であると考えることができるかもしれません。私たちが買収を完了する能力は、潜在的な買収機会を正確に識別して評価する能力に依存し、より多くの財務資源を持つ可能性のある会社とこれらの業務を競争することに成功する。交渉を確定して成功させて買収を完了させることができても、これらの取引は複雑である可能性があり、予期しない困難や遅延、あるいは予期しないコストが生じる可能性があります。
上述の問題以外に、すべての買収取引は最終的な成功に対して独特な挑戦を提出し、会社買収の成功は以下の要素の影響を受ける
•業務とシステム統合に関する困難と費用
•買収された企業の内部統制やプログラムを既存の制御構造に統合することは困難である
•従業員の同化に関する困難とコスト；
•所有権変更は、被買収側とその投資ツール投資家との関係に負の影響を与えるリスクがある。
いくつかの産業に入ることは、私たちが慣れていない、または私たちが現在免除している新しい法律と法規の制約を受けることができ、責任、訴訟、規制リスク、費用の増加を招く可能性がある。新しい業務による収入が不足している場合や、拡大した業務を効率的に管理できない場合には、当社の運営結果が悪影響を受ける可能性があります。さらに、内部または買収によって開発された新製品、業務、または企業が成功しない場合、私たちはそれを清算し、清算し、および/または終了することを決定するかもしれない。このような行為は、これらの業務の投資家との関係に負の影響を与える可能性があり、訴訟や規制調査に直面させる可能性があり、減価費用や潜在的な投資家責任や他のクレームを含む追加の費用に直面させる可能性があります
2022年8月 私たちは生命科学投資会社Abingworthを買収し、私たちの医療投資プラットフォームを拡大し、20億ドル近くの管理資産と20人以上の投資専門家と顧問からなる専門チームを増加させた。アイビンワースと私たちの統合、ケイレがそれに応じて生命科学業界に入ることは、上記の一部またはすべてのリスクをもたらす可能性がある。
運用リスク(私たちのビジネスモデルに関連するリスクを含む)、システムセキュリティリスク、データ保護脆弱性、ネットワーク攻撃または行動、または私たちの従業員や他の私たちのネットワークにアクセスする権利がある人は、このようなリスクに保険を提供する能力を含め、私たちの業務を混乱させ、損失を招いたり、私たちの成長を制限したりすることができません。
私たちは私たちの財政、会計、情報、そして他のデータ処理システムに深刻に依存している。私たちはしばしば、私たちの情報技術インフラに対する持続的なネットワークセキュリティ脅威と攻撃を含む様々なセキュリティ脅威に直面しています。これらの脅威と攻撃は、私たちの独自の情報を取得し、データを廃棄したり、私たちのシステムを麻痺させたり、劣化させたり、破壊したりすることを目的としています。これらのセキュリティ脅威は、既知または未知の外部第三者と、私たちの施設、システム、および情報にアクセスまたはアクセスすることができる現職または元従業員および請負業者を含む様々なソースから来る可能性がある
私たちが直面しているセキュリティ脅威の頻度と複雑性は増加しており、挫折した攻撃は企業に普遍的に存在する一般的な攻撃から、より高度で持続的な攻撃まで、私たちに向けられる可能性がある。なぜなら、グローバル投資管理会社として、私たちは私たちの投資家、ポートフォリオ会社、潜在投資と従業員に関する機密と敏感な情報を大量に持っているからだ。したがって、様々な不良行為者の攻撃により、私たちはハッカー活動家、サイバー犯罪者、外国政府、ネットワーク詐欺者、またはネットワークテロリストを含むセキュリティホール、オンライン恐喝企図または業務中断のリスク増加に直面する可能性がある。成功すれば、私たちのネットワークまたは他のシステムへのこのような攻撃は、投資家または独自データの損失または暴露、私たちが保持している個人情報の損失または露出、私たちの業務の中断または遅延、および私たちの名声の損傷を含む、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちのサプライヤー、請負業者、投資家、そして私たちと業務往来のある他の第三者も、頻度と複雑さが似たようなネットワーク脅威と攻撃を経験したことがある。サプライチェーン攻撃の頻度とその影響を受ける企業の影響が増加している。私たちは私たちのサプライチェーン実体の安全を持続的に理解することができず、契約保証と私たちのサプライヤー、請負業者、投資家、および他の第三者によって実施される制御と保障措置に依存して、このような攻撃を防御、対応、報告しなければならない。
現従業員と元従業員と請負業者を含む、または私たちのネットワークへのアクセスを許可した人たちは、もし彼らが“ネット釣り”、社会工学、賄賂、脅迫、または会社に悪意のある目標であれば、彼らは私たちのシステムに抜け穴を導入するかもしれない。したがって、私たちは安全意識訓練プログラムを実施した。この計画の目標は、四半期オンライントレーニング、現場宣伝活動、ネットワーク釣りシミュレーションを含む、ケイレ従業員と請負業者に情報セキュリティに対する責任を通知することだ。この訓練は既存のネットワークセキュリティ問題を議論する入社訓練と年間訓練の補完である。
我々は将来のネットワークイベントの潜在的な影響を知ることができず，これらのイベントの深刻さや規模の違いが大きい.これらの脅威を緩和するために使用される様々なプログラムおよび制御措置は、特に使用されるネットワーク攻撃技術が常に変化するため、または起動されるまで識別されるのに十分である保証はなく、ネットワーク攻撃のソースが広い可能性がある。もし私たちが実施した任意の制御措置がいかなる理由で正常に動作しないか、または許可されていないデータ漏れがあれば、改ざん、私たちのサイバーセキュリティシステムの破壊、ネットワーク事件または攻撃、または他の理由でも、私たちは重大な財務損失、コスト増加、私たちの業務中断、私たちの基金と投資家への責任、規制調査、介入、罰金、名声被害を受ける可能性がある。ネットワークまたは他のセキュリティ脅威または中断に関連する費用は、完全に加入されていないか、または他の方法で補償されていない可能性がある。我々が直接影響を受けていない競争相手のグローバル投資会社で発生した重大なセキュリティ事件では、投資家の職務調査、保険料の改正、より広範かつ/またはより頻繁な規制検査によるコスト増加を間接的に招く可能性がある。
我々の情報システムや技術は我々の成長に適応し続けることができない可能性があり，これらのシステムを維持するコストは現在のレベルよりも増加する可能性がある.例えば、私たちの既存の制度は、私たちが導入する可能性のある新しい投資基金が採用する投資戦略に関するリスクを識別または制御するのに十分ではないかもしれない。成長、特に世界の信用部門の成長に適応できなかったり、このような情報システムに関連したコストの増加は、私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちの業務のいくつかの側面は、いくつかの情報システムおよび技術、ならびに当社の業務開発会社、構造的信用基金、およびグローバル投資ソリューション部門の管理を含む第三者サービスプロバイダに依存しています。例えば、ケレは、情報システムのバックアップおよび回復サービスをいくつかのポートフォリオ会社に請け負う。これらの第三者サービス提供者は、持続的なネットワークセキュリティの脅威に直面する可能性があり、したがって、不正な個人が不正な方法で私たちの機密データにアクセスする可能性がある。これらの第三者業績に対するいかなる攻撃、中断または悪化、またはその情報システムおよび技術の故障は、基金の運営品質を損なう可能性があり、私たちの名声に影響を与え、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある
私たちの技術、データと知的財産権、ならびに私たちポートフォリオ会社の技術、データ、知的財産権は、私たちと私たちのポートフォリオ会社がアメリカ以外で事業を展開すれば、特に独自の情報や無形資産(例えば、知的財産権と顧客情報や記録)に対して同等の保護レベルがない司法管轄区域でも、より高い盗難、破壊または損害リスクに直面することになります。さらに、私たちと私たちのポートフォリオ会社は、外国の管轄区域で経営または市場に参入するために、技術、データ、および知的財産権の権利を保護または放棄する妥協を要求されるかもしれない。このような資産に対するこのような直接的または間接的な損害は、私たちまたは私たちの投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの業務をサポートするインフラの災害または中断は、私たちまたは私たちと業務往来のある第三者が使用する電子通信または他のサービスの中断に関連して、または私たちのオフィスに直接影響を与え、継続的に業務を運営する能力に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちの災害復旧計画は、このような災害や中断による可能性のある被害を軽減するのに十分ではないかもしれない。例えば
アマゾンやマイクロソフトクラウドサービスの大規模かつ長期的な世界的故障のような系統的なリスクは、連鎖的な壊滅的なシステム障害を引き起こす可能性がある。私たちはまた、新しい専門家が私たちの会社に参加することを決定し、拡張を十分に支援するために、適切な運営と財務システムを維持するために、より多くの管理、運営、財務資源を投入する必要があるかもしれない。ITやサイバーセキュリティの専門家を含む才能のある専門家を募集する市場競争は激しく、私たちは希望の速度で成長できないかもしれない。
さらに、私たちと私たちのポートフォリオ会社は、私たちが直面する可能性のある潜在的クレームに関連する潜在的な責任に対応するために、商業的に合理的な条項または十分な保証レベルで十分な保険(ネットワーク保険を含む)を獲得または維持することができない可能性があり、これは私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。私たちは、このようなクレームが有効であるか否かにかかわらず、証券、反独占、契約、ネットワーク事件、詐欺、業務中断、および様々な他の潜在的クレームに関連するクレームを含む様々なクレームの損失リスクに直面する可能性がある。保険や他の保障措置は私たちの損失を部分的に補償することしかできないかもしれません。もしクレームが成功し、私たちの保険証書の保証範囲を超えていない場合、私たちは成功したクレームに多額の金額を支払う必要があるかもしれません。市場状況のため、ある保険証書の保険料および免責額、特に取締役および高級管理者、ネットワークおよび財産保険の保険料および免除額は大幅に増加し、さらに増加する可能性があり、場合によっては、ある保険は利用できなくなる可能性があり、または保険金額が減少した場合にのみ獲得される可能性がある。また、私たちが遭遇したクレーム金額および/またはクレーム数も随時増加する可能性があり、これは私たちのコストをさらに増加させる可能性がある。
戦争、地震、台風、流行病、テロ、または他の同様の事件のようないくつかの悲劇的な損失は、保険に加入できないかもしれないし、私たちの業務、私たちの投資基金、およびそのポートフォリオ会社が悪影響を受けるほど高いレートで保険に加入することしかできないかもしれない。新冠肺炎疫病に関連する損失は通常大多数の業務財産保険と業務中断保険から除外されており、将来は新保険証書の保険範囲内ではない。全体的に、テロと関連した損失の保険はもっと難しくて高価になった。いくつかの保険会社はテロ保険をそのすべてのリスク保険から除外している。場合によっては、テロ行為に対して保険会社が提供する保険は非常に限られており、追加の保険料が必要であり、財産死傷保険の総コストが大きく増加する可能性がある。したがって、私たち、私たちの投資基金およびそのポートフォリオ会社は、テロやいくつかの他の悲劇的な損失に保険をかけたり、完全に保険をかけたりしていないかもしれない。
私たちのポートフォリオ会社はまた、高度に敏感な金融および医療データを含む、データおよび処理システムおよび情報のセキュリティ処理、記憶および送信に依存している。これらのシステムの中断または損傷は、ネットワーク攻撃またはネットワークイベントを含み、これらの業務の価値に実質的な悪影響を与える可能性がある。私たちの投資基金は、国や地域のイメージを持つ戦略資産に投資することができ、またはインフラ資産に投資することができ、これらの資産の性質は、他の資産や企業よりも大きなテロや安全破壊リスクに直面する可能性がある。このような事件は、私たちの投資や同種の資産に悪影響を及ぼす可能性があり、またはポートフォリオ会社が予防的な安全対策を増やしたり、保険カバー範囲を拡大したりする必要がある可能性がある
個人識別情報、知的財産権、および独自の商業情報を含む、我々の情報および技術ネットワークのセキュリティを維持することができず、私たちに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの通常のビジネスプロセスでは、私たちの固有の業務情報と知的財産権、ならびに私たちの従業員、投資家、および潜在的な投資家の個人識別情報、私たちのデータセンター、私たちのネットワーク、および私たちの第三者サービスプロバイダを含む敏感なデータを収集して保存します。このようなデータは、米国および外国のデータ保護およびプライバシー法、および他の契約義務によって制限される可能性がある。このような情報の安全な処理、維持、そして伝達は私たちの行動に必須的だ。様々な措置を講じ、我々のシステムの完全性を確保し、ガバナンス、戦略、リスク管理メカニズムを含むこのような故障やセキュリティホールを防止するために、重大な投資を継続しているにもかかわらず、これらの措置および投資が十分な保護を提供することは保証されない。新冠肺炎疫病はこれらのリスクを悪化させ、それらは更にオンライン交流と混合作業環境に依存するため、このような環境はそれほど安全ではない可能性があり、しかもネット犯罪者のハッカーの企みは大幅に増加している。2022年、ケレはいかなる重大なネットワーク事件も経験せず、釣り活動とサプライヤーの違反通知などの定例事件に対して迅速かつ有効な反応を行い、ケイレ資産に実質的な損害を与えなかった。さらに、私たちと私たちの従業員は、物質支払いを詐欺銀行口座に再配向しようとすること、他の形態の迷惑メール攻撃、ネット釣りまたは他の社会工学、サプライチェーン攻撃、恐喝ソフトウェア、または他の事件を含む詐欺的電話および電子メールの目標、なりすましおよび詐欺的金銭要求の対象となることを予想してきた。私たちもそうだったかもしれません, 商業電子メール漏洩と呼ばれる電信為替詐欺の目標は、第三者が電信為替指示を不正に許可することによって、従業員または基金投資家の陳述を歪曲することから利益を得ようとすることである。これまで、私たちの政策および手続きは、このような詐欺と効果的に戦ってきたが、投資家、従業員または他の個人が識別または独自のビジネスデータの重大な実際または潜在的な窃盗、紛失、腐敗、暴露、詐欺的使用または不適切な使用、第三者またはそのために生成されたものであっても、
従業員の汚職またはその他の側面については、このようなデータまたは知的財産権に関する私たちの契約または他の法的義務を遵守しない、またはそのようなデータに関する私たちのプライバシーおよびセキュリティ政策に違反し、米国連邦および州政府、EUまたは他の司法管轄区域または様々な規制組織または取引所が、私たちに重大な救済措置および他のコスト、罰金、訴訟または規制行動を引き起こす可能性がある。このような事件はまた、私たちの運営と私たちが投資家に提供するサービスを妨害し、私たちの名声を損ない、競争優位性を失い、私たちが適時に正確な財務データを提供する能力に影響を与え、人々が私たちのサービスと財務報告に自信を失うことを招き、これは私たちの業務、収入、競争地位、投資家の信頼に悪影響を及ぼす可能性がある。
規制と訴訟に関連するリスク
プライバシー、データ保護、データ転送、データ現地化、データセキュリティに関する世界的な法律法規は、私たちのサービスの使用と採用を制限し、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
世界各地の立法者と規制機関はデータ安全とプライバシーを最優先課題としている。したがって、私たちはますます多くの連邦、州、地方と国際法律、指示と法規、ならびに個人情報および他の機密データの収集、使用、保存、安全、開示、移転、および他の処理に関する契約義務を受けている。プライバシー、データ保護、データ転送の世界的な法的枠組みは急速に変化しており、予測可能な未来にはまだ不確定である可能性がある
2022年2月、米国証券取引委員会は、登録投資コンサルタントと登録基金に、ネットワークセキュリティリスクに対応するための書面政策とプログラムを実行することを要求し、規定期間内に提案表を用いて米国証券取引委員会に重大なネットワークセキュリティ事件を報告し、列挙されたネットワークセキュリティ関連帳簿と記録を保存するようにネットワークセキュリティ規則を提出する。また、2022年3月、米国証券取引委員会は、すべての上場企業にすべてのネットワークセキュリティ事件の開示を要求する提案規則を発表した。これらの開示には、ネットワークセキュリティリスクの管理および取締役会の役割および監督、適用される政策および手順、ならびにリスクおよびイベントが財務諸表に影響を与える可能性があるかどうかという情報が含まれる。さらに、いくつかのイベントは表8-Kで強制的に報告されるだろう。これらの提案された規則及び連邦監督機関が近年ネットワークセキュリティに対する全体的な関心を考慮して、私たちは更に多くのネットワークセキュリティに関連するアメリカ証券取引委員会の法執行活動があると予想されており、アメリカ証券取引委員会コンプライアンス事務室がその試験計画中に行った検査と審査を含み、その中でネットワークセキュリティはすでに優先事項とされており、重点的にネットワーク記憶装置の正確な構成、情報セキュリティ管理及び小売取引情報セキュリティに関連する政策と手続きを含む
我々はネットワークイベントの発生を防ぐためのネットワークセキュリティ制御を維持しているにもかかわらず，ネットワーク攻撃が透過できないセキュリティはない.現在と未来のネットワーク法執行活動は、私たちがコンプライアンスだと思っているが、アメリカ証券取引委員会が規則に合わないと思うやり方を対象にしているかもしれない。また、私たちが業務を展開している多くの司法管轄区域には、データプライバシー、ネットワークセキュリティ、データ転送、データ現地化、個人情報保護に関する法律と法規があります。規制機関はこれらの法律と法規を遵守するいかなる調査も費用が高く、巨額の罰金、サービス中断、免許喪失、会社への他の損害を招く可能性がある。
ヨーロッパ経済圏では，“一般データ保護条例”(GDPR)は個人データ処理に適した要求を確立し，個人データ保護権利を与え，深刻なデータ違反行為に罰を与える。また、英国の離脱は2020年1月に発効し、さらなる立法改革を招き、欧州経済圏から英国にデータを移す将来の負担の明確性を低下させる。私たちはまた、欧州委員会またはSCCによって承認された標準契約条項のような他のデータ転送メカニズムを利用する必要があるかもしれない。2021年6月4日、欧州委員会はGDPRの下で新たな標準契約条項を採択し、欧州経済区住民の個人データを欧州経済区以外の司法管轄区に移した。また、EEAと米国政府は大西洋横断データ伝送の枠組みについて交渉しており、この枠組みを遵守するには認証過程と操作上の変更が必要かもしれない。これらの更新や今後のデータ転送ルールの任意の更新には，我々の契約スケジュールを更新し，このような義務を履行するために大量の資源が必要となる可能性がある.また，データ保護当局は，欧州経済圏以外の国にデータを転送する際には，SCCに加えて措置を講じなければならないことを要求する可能性がある。私たちの第三者サービス提供者たちもまたこのような変化の影響を受ける可能性がある。他の影響を除いて、私たちはこれらの変化を遵守する追加コストに直面する可能性があり、私たちと私たちの顧客は、欧州経済区規制機関が個人データをヨーロッパ経済区から米国と他の非ヨーロッパ経済区国/地域に移転する際に異なる基準を適用する可能性に直面している可能性がある。イギリスとEEAは、デジタル運営弾性法案(EEA)、オンラインセキュリティ法案(UK)、人工知能法案(EEA)のような様々な他の法律や法規を検討しているか、または公布している, これらすべてがケイレとそのポートフォリオ社の業務展開能力に実質的な影響を与える可能性がある。私たちはこのようなデータ保護法や規制がどのように発展するのか予測できない。
“ネットワークセキュリティ法”、“データセキュリティ法”、“個人情報保護法”の施行に伴い、中国は引き続き個人情報の保護を強化し、国境を越えたデータ伝送の制御を強化している。これらの法律は次のような点でケイレと私たちのポートフォリオ社の業務に影響を与える可能性があります。まず、クレイと私たちのポートフォリオ社が中国で業務を展開し、個人情報や他のデータを処理する際には、これらの法律の制約を受ける可能性がある。第二に、これらの法律は、ケイレまたは我々のポートフォリオ社が中国以外で行った中国由来の個人情報や他のデータの処理に適用可能である。第三に、これらの法律は、ケイレと私たちのポートフォリオ社による国境を越えたデータ転送および第三者サプライヤーへのデータ転送に新たな規定を適用する可能性がある。PIPLは中国住民の個人情報の国境を越えた移動を制限するいくつかの条件を規定しているが、DSLは中国以外の“重要なデータ”の移転を制限している。“重要なデータ”の範囲は不明であるが、ケイレと私たちの中国のポートフォリオ会社が収集および/または生成したいくつかのデータを含む可能性があり、この場合、これらの制限は、データを中国以外に自由に移転する能力に依存するケレおよびそのポートフォリオ会社を損なう可能性がある。最後に、これらの法律により、ケイレと私たちのポートフォリオ社は、中国の取引相手と付き合う際に、何らかのコンプライアンス義務の契約制約を受ける可能性がある
また、国家情報法(NIL)は、当局がケレやそのポートフォリオ会社などの組織に政府に必要な支援、援助、協力を要求することを許可している。国境なき医師法では，情報関係者の立ち入り禁止区域や場所，関連組織への学習と問い合わせ，電子情報を含む関連文書，材料や物品を収集する能力を含む広範な警察権力が規定されている。
PIPL、CSL、DSL、NIL、および中国の任意の他のネットワークセキュリティおよび関連法律を遵守することによるコンプライアンスコストおよび他の負担は、私たちのトラフィックに悪影響を与え、コンプライアンス負担を増加させる可能性があります。中国政府は、ケイレまたはそのポートフォリオの会社が上記の法律の1つに違反していると認定し、全世界の収入の5%までの罰金、警告、返却、経営活動または許可証の一時停止、敏感な情報を収集するサイトやアプリケーションの閉鎖、営業許可証または関連許可証の取り消しなど、様々な処罰を招く可能性がある。いくつかの処罰はまた違反に責任がある個別の職員たちに適用されることができる。いくつかの問題で明確性と規制指導が不足し、コンプライアンスリスクを増加させる。プライバシーやデータ保護問題を十分に解決できないと考えられたり、中国の法律、法規、政策、業界標準、契約義務、または他の法的義務を遵守したりすることは、追加のコストと責任を招き、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務や私たちの投資会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
クレイと私たちのポートフォリオ社が事業を展開している司法管轄区域では、多くの他の国や政府機関のプライバシーやデータ保護法令が米国の法律や法規よりも厳しい。例えば、香港の“個人資料(私隠)条例”、オーストラリアの“私隠法案”、ブラジルの“銀行秘密法”である。この分野の世界的な法律は、その要求の広さと深さで急速に増加しており、これらの要求はしばしば域外であり、世界の規制機関はその境界以外で自国の法律を実行することを求めている。また，我々は取引相手との契約義務のため，プライバシーコンプライアンス要求をしばしば増加させる.これらの法律と契約義務は、米国や国際的に業務を展開する私たちの正常な過程におけるプライバシー義務を強化している
アメリカでは、議会は連邦プライバシー立法を考慮しており、これは私たちと私たちのポートフォリオ会社に重大な新しい義務をもたらすかもしれません。この間、いくつかの州の法律は、例えば2020年1月に施行されるカリフォルニア消費者プライバシー法(CCPA)のように採択されている。CCPAは，カリフォルニア住民に対する消費者保護を強化し，あるデータ漏洩行為に対する個人訴権を規定しており，関連訴訟や，CCPA違反行為に対する法定罰金が増加することが予想される。さらに、CCPAは、カバーする会社がカリフォルニア州住民に新たな開示を提供し、特定の個人情報を販売しないことを選択するために、これらの住民に新しい方法を提供することを要求する。
カリフォルニアの有権者は2020年11月にカリフォルニア州プライバシー権法案(CPRA)を承認した。CPRAは2023年1月1日から、いくつかの敏感な個人情報の権利を拡大することを含むCCPAを重大に修正し、CCPAを実行するための新しい州機関を作成した。州法に先立つ連邦プライバシー法が公布されない限り、各州は全国的にデータプライバシー環境を形成し続ける。例えば，バージニア州ではバージニア州消費者データ保護法(VCDPA)が可決され，2023年1月1日に施行され，コロラド州ではコロラド州プライバシー権法案(CPA)が可決され，2023年7月1日に施行され，コネチカット州ではコネチカット州データプライバシー法(CDPA)，2023年7月1日に施行され，ユタ州ではユタ州消費者プライバシー法案(UCPA)が可決され，2023年12月31日に施行される。アメリカ各州には他にも多くの提案があり、私たちの潜在的な責任を増加させ、私たちのコンプライアンスコストを増加させ、私たちの業務に不可欠な個人情報を処理する能力に影響を与える可能性があります。これらの州のプライバシー規制の様々な側面はまだ明確ではなく、さらなる法的不確実性を招き、私たちのデータ実践と政策を修正し、多くの追加的なコンプライアンスコストを発生させることを要求するかもしれません。
様々な既存、提案されていない、または提案されていない法律、法規、既存の法律および法規の改正または再解釈、ならびにプライバシー、データ保護、データ転送、データ現地化または情報セキュリティに関連する契約または他の義務を遵守するためには、私たちまたは私たちの顧客が新しい法律要件を満たすことができ、巨額の運営コストを発生させ、私たちのデータ実践および政策を修正し、私たちの業務運営を制限するために、私たちのサービスを変更する必要があるかもしれない。もし私たちが実際にまたはこれらの法律、法規または他の義務を遵守できなかったと考えられた場合、巨額の罰金、処罰、規制調査、訴訟、救済費用、その他の責任を招く可能性がある。
例えば、データ保護の失敗に関連する規制調査または処罰は、否定的な宣伝をもたらす可能性があり、私たちの投資家が私たちの安全対策の有効性に自信を失ってしまう可能性がある。プライバシーやデータ保護問題を十分に解決できないと考えられたり、適用された法律、法規、政策、業界基準、契約義務、または他の法的義務を遵守することは、追加のコストおよび責任を招き、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
アメリカと海外の広範な規制は私たちの活動に影響を与え、ビジネスのコストを増加させ、重大な責任と処罰を生じる可能性がある。
私たちの業務は、定期検査を含む、世界各地で運営されている司法管轄区域内の政府機関と自律組織によって広く規制されています。その中の多くの監督機関は、アメリカと外国の政府機関、自律組織とアメリカの州証券委員会を含み、調査と行政訴訟を行う権利があり、罰金、人員の停職または他の制裁を招く可能性があり、取引業者または投資顧問の登録または会員資格を非難、停止命令または一時停止または追放または追放することを含む。調査や手続きが制裁や規制機関が私たちまたは私たちの人員に実施する制裁金額を小さくしていなくても、このような事件に対応するコストは巨大である可能性があり、調査、訴訟、またはこれらの制裁の実施に関連する負の宣伝は私たちの名声を損なう可能性があり、既存の投資家を失ったり、新しい投資家を得ることができなかったり、他の人が私たちとビジネスをすることを阻止したりする可能性がある。私たちのいくつかの投資基金は、アメリカ連邦通信委員会とアメリカ連邦と州銀行当局によって監督されている企業を含む、高度に監督されている業界で運営されている企業に投資しています。これらの業務が受ける規制制度は、他の事項に加えて、我々の基金がこれらの業務に投資する能力があるか否かを、適用される所有権制限又は資格要件に適合することを条件とする可能性がある。私たちは、私たちの基金がこのような業界に投資するために必要ないかなる規制承認も得られなかったり、私たちの基金がいくつかの投資に参加する資格を取り消したり、私たちの基金に特定の資産を剥離することを要求するかもしれません
近年、米国証券取引委員会及びそのスタッフはグローバル投資会社に関する問題に集中しており、専門部門を設立してこのような会社を専門的に審査し、場合によっては、これらの会社、その責任者及びその従業員に対しても法執行行動を取っている。我々は，今回の政府の下でより高いレベルの米国証券取引委員会の法執行活動を継続して見ることを予想しており，強力なコンプライアンス計画を策定していると信じているが，この法執行活動は，コンプライアンスで前回の政府目標ではないと考えているやり方になる可能性がある。米国証券取引委員会の最近の関心分野には、経営パートナーまたはコンサルタントの使用、報酬および開示、会社の責任者と従業員の外部業務活動、共同購入手配、および一般利益衝突開示も含まれる。アメリカ証券取引委員会はまた、基金発行文書に開示されたやり方、衝突取引の管理、管理費計算、業績広告と投資職務調査のやり方を守ることに注目している。
外部では、米国証券取引委員会の世界投資会社に対する監督管理は、透明性、投資家開示やり方、投資リスクと利益衝突、費用と支出、流動性、資産推定値、重大な非公開情報をめぐる制御などの方面の懸念に引き続き集中し、これは様々な方法でケイレに影響を与える可能性があると予想されている。例えば、私たちの私募株式ファンドは、常に運営幹部や上級顧問を招聘し、彼らは常に職務調査中に私たちの投資チームと協力し、取締役会レベルの管理を提供し、ポートフォリオ会社の管理層に支援と提案を提供する。運営役員および上級コンサルタントは通常第三者であり、ケレ従業員とはみなされず、通常はコンサルティング契約に基づいて採用されており、私たち私募株式ファンドの投資家は、関連基金の法的書類が許可された場合に、役員または上級コンサルタントの報酬を運営する費用を負担する可能性がある。場合によっては、運営役員または上級コンサルタントは、ポートフォリオ会社によって直接保持されてもよく、この場合、ポートフォリオ会社は、運営役員または上級コンサルタントに直接報酬を支払うことができる(これは、私たちの私募株式ファンドの投資家が、役員または上級コンサルタントを運営する報酬コストを間接的に負担する可能性があることを意味する)。私たちは私たちの運営幹部や上級顧問の採用や報酬について適切かつタイムリーに開示したと思いますが、アメリカ証券取引委員会の従業員は同意しないかもしれません。
米国証券取引委員会はまた、表ADVの提案修正案を含む私募投資基金特有の問題に引き続き注目し、ネットワークセキュリティイベントやESG慣行の開示の強化、および表PFの提案修正案を含む表ADVと表PFで米国証券取引委員会に情報を報告するなど、ネットワークセキュリティイベントやESG慣行の開示の強化、および表PFに対する提案修正案を要求し、あるイベントに“現在の報告”要求を導入し、基金投資と構造の開示を強化することを求めている。アメリカ証券取引委員会がこれらの分野で制定したどんな新しい規則も私たちの商業実践に影響を与える可能性があり、追加の運営、行政とコンプライアンス負担とコストを招き、私たちの収入、収益、キャッシュフローの減少を招く可能性がある。“規制や訴訟に関連するリスク--米国の金融法規とその変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制の重点を強化する可能性は、私たちの業務に追加の負担と費用をもたらす可能性があります”を参照してください。私たちはまた、情報の提供や、米国証券取引委員会や他の規制機関の非公式または正式な調査を要求されることも多く、私たちは常にこれらの規制機関と協力している。現在の環境では、以前に審査された歴史的慣行も再検討されている。例えば、金融サービス·投資コンサルティング会社の全面的な調査の一部として、2022年10月、特定のタイプの電子商取引通信(例えば、テキストメッセージおよびWhatsApp上のメッセージ、WeChat)の保存に関する情報の提供を要求する米国証券取引委員会の要請を受けた, 似たようなアプリケーション)もあります私たちはアメリカ証券取引委員会の調査に全面的に協力するつもりだ。これらの追加的な規制要求は私たちのコンプライアンスコストを増加させ、もし私たちが適用される法律、規則、法規を遵守できなければ、私たちを責任と処罰に直面させるかもしれない。
米国で資産管理活動を行う際には、改正された1933年の証券法(“証券法”)、取引法、投資会社法、商品取引法、1974年に改正された米国従業員退職所得保障法(“ERISA”)の様々な要求の免除に依存することが多い。もしどんな理由でも、私たちはこれらの免除を得ることができなければ、私たちは規制行動や第三者クレームの影響を受ける可能性があり、私たちの業務は実質的で不利な影響を受けるかもしれない。例えば、2014年、米国証券取引委員会は、証券法に基づいて規則Dの第506条規則を改正し、発行者または任意の他の“被覆者”が刑事、監督または裁判所命令または他の失格事件の影響を受けることを禁止する“不良行為者”の失格条項を適用したが、米国証券取引委員会はこの条項を放棄しなかった。この規則によると、“カバー者”の定義には、発行者の取締役、一般パートナー、取締役社長、行政者、発行中に証券を同時に発行する関連会社、発行者の20%以上の発行済み株式証券の実益所有者、及び発起人と発行中に投資家を誘致することにより補償を受ける者とが含まれる。したがって、私たちまたは任意の“保証人”がこの規則の下で失格事件の標的であり、米国証券取引委員会から免除を受けることができない場合、私たちはルール506に依存して証券を提供または売却する能力が損なわれる
同様に、米国以外で資産管理活動を行う際にも、海外の管轄地域の規制制度によって提供される免除に依存している。これらの免除は、米国や海外での規制が時に非常に複雑であり、場合によっては、私たちがコントロールできない第三者の遵守状況に依存する可能性がある。もしどんな理由でも、私たちはこれらの免除を得ることができなければ、私たちは規制行動や第三者クレームの影響を受ける可能性があり、私たちの業務は実質的で不利な影響を受けるかもしれない。また、私たちの規制機関が適用する要求は、主に金融市場の完全性を確保し、私たちの基金の投資家を保護するためであり、私たちの株主を保護するためではありません。したがって、このような規定はしばしば私たちの活動を制限し、複雑なコンプライアンス要求を強要するだろう。項目1“業務-規制とコンプライアンス事項”を参照
私たちが個人向けの登録製品供給を含む製品供給と投資プラットフォームを拡大することに伴い、追加の規制とコンプライアンス負担の影響を受ける可能性があります。例えば、我々のGlobal CreditおよびGlobal Investment Solutions部門には、投資会社とそのいくつかの関連会社(その投資コンサルタントを含む)との間の元本取引および共同取引に規制を加えることを含む“投資会社法”およびその規則によって制約されている多くの閉鎖型投資会社がある。その中のいくつかの投資会社は、公開取引発行者としての地位および適用される国家証券取引所の上場基準のため、追加の証券法の要求を遵守する必要がある。他の管轄区域、特にヨーロッパやイギリスでは、登録された製品供給に同様の(より大きなものでなければ)規制負担がかかる。私たちは将来的にアメリカと非アメリカの投資家にこのような登録投資製品をより多く提供すると予想している。これらの追加的な規制要求は私たちのコンプライアンスコストを増加させ、もし私たちが適用される法律、規則、法規を遵守できなければ、私たちを責任と処罰に直面させるかもしれない
私たちは、改正されたアメリカの“反海外腐敗法”(以下、“海外腐敗防止法”と呼ぶ)、アメリカ国内賄賂法規とアメリカ旅行法、そして私たちが活動している他の国の反腐敗、反賄賂、反マネーロンダリング法を含む、アメリカと国外の反腐敗、反賄賂、反マネーロンダリング法を支配している。反腐敗法は、私たちが公的または民間部門の受給者に不正な支払いまたは価値のあるものを提供することを許可、提供、または直接的または間接的に禁止するために広く説明されている。また、私たちは会計と内部統制の制約を受けている
“海外腐敗防止法”の条項では、これらの条項は、正確な帳簿と記録と、腐敗行為を発見し、防止するのに十分な内部統制制度を維持することを要求する。米国商務省、米財務省外国資産規制弁公室(OFAC)、米国務省による米国輸出規制と経済制裁も受けている。このような輸出規制法律法規と経済制裁は、米国の外交政策と国家安全目標をもとに、目標国、司法管轄区、領土、政権、実体、組織、個人に対して実行される
米国の管轄地域ではない法律は、反賄賂、反腐敗、反マネーロンダリング、経済制裁または輸出規制に関する法律を含み、米国のこのような法律よりも厳しいまたは重い要求を加える可能性があり、これらの外国の法律を遵守することは私たちの業務を混乱させ、あるいはこれらの法律を遵守するためにより多くのコストを招く可能性がある。例えば、イギリスでは、私たちはイギリスの2002年のマネーロンダリング防止とテロ支援犯罪所得法案とイギリスが2010年に民間および公共賄賂を禁止した反賄賂法案の制約を受けている。異なる法律はまた互いに衝突する条項を含む可能性があり、すべての法律を遵守することをより困難にする。私たちは将来私たちが受ける可能性のある規制要求の性質、範囲、または影響を予測することができず、既存の法律が管理、解釈、または実行される可能性がある方法を予測することもできない。私たちの基金のポートフォリオ会社のコンプライアンス政策と手続きは、従業員、代表、または他の代理人の行動による取引を含む、私たちまたは彼らが責任を負う可能性のあるすべてのマネーロンダリングまたは賄賂または他の禁止された取引を阻止できないかもしれません。
これらの異なる反腐敗、反マネーロンダリング、輸出規制、制裁法律法規は、既存の基金投資家にサービスを提供すること、新しい基金投資家を探すこと、新しい投資を探すこと、および私たちの基金ポートフォリオ会社の活動を含み、投資家とポートフォリオ資産を継続的に監視する必要がある。法執行が近年より優先されるようになるにつれ、米国司法省、米国証券取引委員会、OFACを含む米国政府の監督管理機関はより多くの資源を投入して“反海外腐敗法”および輸出規制と制裁法を実行している。他のいくつかの国は、私たちと私たちのファンドポートフォリオ会社が運営や業務を維持している国を含めて、特に反腐敗の面で法執行活動を大幅に拡大している。最近、米国政府は制裁や輸出規制を利用して、より広範な外交·国際経済政策目標を実現している。私たちと私たちの人員が“海外腐敗防止法”や他の反腐敗法律および輸出規制と経済制裁法律を遵守することを確保するための政策と手続きを制定して実施しましたが、私たちの従業員、代表、請負業者、パートナー、代理が行動しないことを保証することはできません。私たちの政策と適用法律に違反して、最終的にはこれに責任を負うかもしれません。私たちがこれらの法律に違反したと認定されたいかなる行為も、民事と刑事罰、重大な罰金、利益返還、将来の行為の禁止、証券訴訟、弁護士資格の廃止、投資家の信頼の普遍的な喪失を受ける可能性があり、その中のいずれも、私たちの運営結果、財務状況とキャッシュフロー、そして私たちの名声に重大な悪影響を及ぼす可能性がある
さらに、2012年に“イランの脅威とシリア人権を減少させる法案”は、米国のイランに対する制裁範囲を拡大し、同法案219条は、“取引所法”第13条に基づいて米国証券取引委員会の報告義務を担う会社に、その定期報告で報告会社またはその任意の付属会社が関連定期報告がカバーされている間に行われるイランまたはOFACが公布した特定の制裁目標に関連する他の個人および実体の具体的な取引または取引を開示することを要求する。場合によっては、ITRAは、これらの取引が米国の法律で許可されていても、会社に取引の開示を要求する。また，ITRAは，我々の四半期報告や年次報告で特定の活動が開示されていることを示す通知を米国証券取引委員会に単独で提出する義務があり，米国証券取引委員会はそのサイト上でこの開示通知を発表し，その報告を米国総裁およびある米国議会委員会に送信しなければならない.ITRAが指定した活動を開示することは、このような活動が法的に許可されていても、法律の制裁を受けず、いかなる許可されていない活動のために実際に私たちまたは私たちの付属会社に加えられたいかなる罰金または処罰も、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。過去には、取引所法案第13条に基づいていくつかの許可された取引及び取引を開示しており、これまで、このような活動の調査に関する通知は受けていない。
2022年1月18日、米司法省反独占司と連邦貿易委員会は、不法合併に対する法執行を強化するための共同公開調査を開始した。その理由は、経済全体の多くの業界がより集中しており、競争力が弱まっているという証拠があるからである。いくつかの外国司法管轄区の反独占規制機関も同様の反独占法執行措置を発表した。これらの取り組みは、合併·買収の審査を強化し、より厳しい合併事前承認基準の採用につながる見通しだ。したがって、私たちが管理する投資基金の合併·買収が連邦貿易委員会や他の非米国反独占機関の事前承認を得る過程は、より挑戦的で、より時間がかかり、より高価になることが予想される。もし私たちが管理する投資ファンドがポートフォリオ会社のいくつかの提案された買収や処分を反独占規制機関によって延期または拒否されれば、将来の業績収入と利用可能な資本を私たちの基金に完全に投資する能力に悪影響を与え、私たちの基金からの投資を減らし、その価値を実現する機会を減らすことができるかもしれない。
もし私たちがこれらの法律法規を遵守しなければ、法律紛争が発生した場合でも、私たちは損害賠償、民事または刑事罰、私たちの従業員を監禁し、私たちの運営を制限する(弁護士資格の取り消しを含む)他の責任に直面する可能性があり、特に非米国の規制機関が法執行活動を増加させる場合、これは私たちの業務、運営結果、財務状況、キャッシュフロー、および私たちの名声に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、私たちまたは私たちのファンドが投資している会社または私たちまたは私たちのファンドが買収した会社が“海外腐敗防止法”または他の賄賂行為に違反したり、適用される反腐敗、制裁または輸出規制法律に違反した場合、私たちは相続人の責任を負うことができます
米国の財務法規とその変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制の重点の増加は私たちの業務に追加の負担と費用をもたらす可能性がある。
2010年に公布された“ドッド·フランクウォール街改革·消費者保護法案”(“ドッド·フランク法案”)は、米国の金融サービス業のほぼあらゆる面に重大な影響を与えている。2018年5月24日、“経済成長、規制救済、消費者保護法”(“改革法”)が法律に署名された。“改革法案”は、ウォルク規則の改正を含む“ドッド·フランク法案”の複数の章を改正し、一部の保険付き預金機関の責任を免除する。“改革法案”や他の様々な米国金融サービス業の規制緩和に重点を置いた提案は、信用に重点を置いた業務の競争を増加させたり、投資機会を減らしたりする可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
“改革法案”によって改正された“ウォルク規則”は、一般に任意の“銀行実体”を禁止する(広義には任意の保険付き預金機関と定義されるが、一部の例外的な場合は、その制御されていない総合併資産および重大な取引資産および負債が100億ドルを超える会社、そのような機関を制御する任意の会社、米国銀行法により銀行持ち株会社とみなされる非米国銀行および上記の実体のいずれかの付属会社または子会社を含む)1940年法案第3(C)(1)条又は第3(C)(7)条によると、1940年法案の規定により拘束されていない基金の所有権を買収又は保持する。ウォルク規則はまた、特定の非銀行金融会社が従事しているこのような活動に追加の資本金要求およびいくつかの他の数の制限を加えることを許可しており、これらの活動は、金融安定監視委員会(FSOC)によって、システム的重要性を有し、FRBによって監視されていると決定されているが、このようなエンティティは、そのような基金の賛助または投資を明確に禁止していないが、これらの活動は、システム的重要性を有すると決定されている。2019年7月、米国連邦規制機関は、改革法案に含まれるウォルク規則改正案を実施するためのウォルク規則改正案を可決し、2019年、米国連邦規制機関もウォルク規則に関連するいくつかのコンプライアンス要求を簡略化し、カスタマイズするためのウォルク規則法規のいくつかの的確な修正案を採択した。 2020年6月、アメリカ連邦規制機関はウォルク規則を採用することによって、銀行実体が信用基金、リスク投資基金、顧客促進基金と家族富管理ツールを無制限に賛助と投資することを可能にすることを含む、銀行実体の賛助と投資のある引当ヘッジ基金と私募株式基金の現行制限に対して追加改正を行った (“準備基金修正案”)。 準備基金修正案はまた、海外基金活動と引当基金と共に行われる直接平行または共同投資に対するいくつかの他の制限を緩和した。したがって、準備基金修正案は銀行実体投資と個人基金を支援する能力を拡大しなければならない。“準備基金修正案”、“改革法案”などの規制発展、その他様々な米国金融サービス業に対する規制緩和の提案に重点を置いており、私たちの業務により大きな競争をもたらす可能性がある。
2010年6月、米国証券取引委員会は、投資コンサルタントが政府の顧客と、そのような顧客に影響を与えることができる民選官僚が選挙献金やその他の金を支払う“有料ゲーム”に関する第206(4)-5条の規則を承認した。この規則は、投資コンサルタントが2年以内に政府顧客に報酬コンサルティングサービスを提供することを禁止しているが、非常に限られた例外を除いて、すなわち投資コンサルタント、その幹部、あるいは政府実体への投資誘致に参加する人員がある候補者や役人に貢献し、政府顧客の採用投資顧問に影響を与えることができるようにしている。私たちの規則を守らないいかなる行為も、私たちを重大な処罰、費用の損失、そして名声の損害に直面させるかもしれない。2017年8月、FINRA“Pay to Play”規定が正式に施行された。これらのFINRA規則は、実際には、ブローカーまたはその保証仲間が禁止された寄付を行ってから2年以内に、州や地方政府機関から誘致や流通活動の補償を受けることを禁止している。いくつかの州および市政年金計画も、公的退職基金の投資を含む、国の実体とのビジネスを求める個人および実体が国家官僚に支払う金(および/または国家関係者と締結されたいくつかの契約)を禁止、制限、または開示を要求する同様の法律、規則および条例および/または政策を通過している
テレス·フランク法案はまた、清算、取引所取引、資本、保証金、報告と記録保存の要求を含む“スワップ”市場に規制構造を加えた。商品先物取引委員会は、スワップ取引業者の業務行為基準、報告と記録保存、あるスワップの強制清算、スワップに適用される取引所取引ルール、未清算スワップ取引の初期と変動保証金要求を含むスワップ市場参加者に適用される多くのルールを決定した
国境を越えたスワップ活動に対する規制要件もありますこれらの要求は市場流動性を低下させ、私たちのスワップに入る能力を低下させることを含む、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。
テレス·フランク法案は連邦規制機関に審査を許可し、場合によっては金融機関の報酬配置を禁止し、これらの手配は従業員が金融機関の不適切なリスクをカバーすることを奨励すると考えられる行為に従事することを奨励する。2016年5月16日、米国証券取引委員会および他の連邦規制機関は、特定の資産の敷居以上の特定の登録投資コンサルタントおよびブローカーを含む“カバー金融機関”の奨励的な報酬スケジュール要件に適用する規則を提出した。この規定が採択されれば、投資専門家や上級管理職の採用と維持能力を制限することができるかもしれない。しかし、提案された規則はまだ未解決であり、重大な修正があるかもしれない。また、テレス·フランク法案の指示によると、2022年10月26日、米国証券取引委員会は最終規則を採択し、これらの規則によると、ニューヨーク証券取引所とナスダックに上場している会社は、会計再説明の場合に現幹部と元幹部のいくつかのインセンティブに基づく報酬を回収することを要求される“取り戻す”政策をとることが求められる。
2018年5月、“経済成長、規制救済、消費者保護法”が法律となり、この法案は“システム的重要性のある金融機関”(SIFI)の自動付加規制コンプライアンス問題を500億ドルから2500億ドルに改正する。現政府の下では、この指定が500億ドルに回復し、その適用範囲を拡大し、私募株式資産管理会社を含める立法リスクがある
2020年の米大統領選や国会選挙後、立法や規制行動のリスクが増加し、わがファンドポートフォリオ社の業務に不利な制限や影響を与える可能性がある。例えば、2019年7月に米議会に提出された提案立法は2021年10月に再提出され、いくつかの条項が含まれており、法律になれば別の資産管理会社に悪影響を及ぼす。他の事項に加えて、この法案は、(1)プライベートファンドおよびその特定の経済的利益保持者がポートフォリオ会社のすべての債務に対して連帯責任を負うことを要求すること、(2)プライベートファンドがすべての有限パートナーに同じ条項および利益を提供することを要求すること、(3)プライベートファンドに投資する各有限パートナーの名前、および敏感なファンドおよびポートフォリオ会社レベルの情報の開示を要求すること、(4)プライベートファンド所有会社のみに適用される利息支出減額に制限を加えること、(5)解決された破産法を改正してプライベートエクイティ基金の取引のために、(6)権益付き税率の引き上げ；及び。(7)ポートフォリオ会社がポートフォリオ会社を買収してから最初の2年以内に配当金又は株式を買い戻し、又はポートフォリオ会社の仕事を外判することを禁止する。また、2021年8月、参議院は、付帯権益保持者が毎年特定額のものを補償収入とすることを要求し、投資組合企業が収入や収益を確認しているか否かにかかわらず、所持者がいつその付帯権益に関する分配を受けているかにかかわらず、立法を提出している。このような提案された法案やその一部または他の類似した立法が法律になれば、それは私たちに否定的な影響を及ぼすかもしれない, 私たちの基金のポートフォリオ会社と私たちの投資家。
米国証券取引委員会が改正した投資顧問マーケティング規則は2022年11月に発効した。この規則は、規制義務および潜在的な審査を増加させ、投資コンサルタントのマーケティング活動に、誤った広告または投資コンサルタントが確認できない重大な陳述を含む広告を禁止すること、および業績広告および配給エージェントの使用に対する要求を含む、より多くの規定的な要件を適用する。この規定は私たちの特定の基金のマーケティングと他の投資相談機能に影響を及ぼす。新しい規則を遵守するにはコンプライアンスと運営費用を支払う必要がある。2022年9月、アメリカ証券取引委員会スタッフは一連の具体的な国家措置を展開し、審査過程を通じて広範な審査を行い、新しいマーケティング規則の遵守を確保するリスク警告を発表した
未来の立法、規制、または指導は基盤産業全体および/または私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。我々の業務に適用される規制を含む金融サービス規制は、近年著しく増加しており、将来的には米国の行政管理や国会指導部の変化による規制のさらなる強化および/または規制強化を受ける可能性がある。米国証券取引委員会はまた、私募基金費用と利益衝突をより多く規制するつもりであり、基金費用と支出の透明性の向上を要求する可能性があることを示唆している
•2022年2月、米国証券取引委員会は新しい規則を提出し、“顧問法”の下で登録コンサルタントと私募基金に関する活動に特化した既存の規則に対して修正意見を提出した(“米国証券取引委員会提案規則”)。採択されれば、提案された規則と修正案はケイレを含む個人基金顧問に大きな影響を与える可能性がある。米国証券取引委員会は特別に、基金管理人が私募基金から賠償できる状況を制限する；私募基金の投資家の業績、費用と支出に対する報告要求を高める；登録コンサルタントに私募基金の年間監査を要求し、基金監査師にアメリカ証券取引委員会に通報するよう要求する
いくつかの重大な事件が発生した場合、コンサルタント主導の二次市場取引(一般パートナー主導の二次市場取引とも呼ばれる)における要求の強化を含む要求を強化すべきであり、公平な意見を得なければならず、特定の開示を行わなければならないこと、例えば、未履行サービスまたは審査に関連する費用および支出の加速費用の徴収、および付状またはコンサルタントとの他の手配において、プライベートファンド投資家の優遇待遇に制限および新たな開示要件を適用することを禁止することを含む、要求を強化すべきである。米国証券取引委員会はまた、既存の投資コンサルタントの帳簿や記録およびコンプライアンス規則の改訂を提案し、これらのルールを補完し、すべての登録コンサルタントに年次コンプライアンス審査を書面で記録することを要求している。米国証券取引委員会は、2023年にこれらの提案された規定に対する最終投票を求めると表明した。改正を含めて採択された場合、この新しい米国証券取引委員会提案規則は、コンプライアンス負担および関連規制コストの増加、訴訟リスクの増加、費用または賠償補償を得る能力を低下させ、公共規制制裁を含む規制行動のリスクを強化し、私たちのやり方に変化をもたらし、追加の規制不確実性をもたらす可能性がある。また，米国証券取引委員会が提案したルールについては，このルールが可決されれば，保険コスト，特にD&OとE&O保険が大幅に増加し，このような保険がカバーできなくなる可能性もあることに注目した.
•2022年1月と8月、米国証券取引委員会は、Form PFの修正を提案した。Form PFは、系統的なリスク監視のための私募ファンド報告書に関連する秘密表である。これらの提案は既存の報告義務を拡大し、採択された場合、特定の基金関連およびポートフォリオ会社事件の発生を1営業日以内に米国証券取引委員会に報告することを我々を含むプライベートファンド管理会社に要求する。米国証券取引委員会は、2023年にこれらの規定に対する最終投票を求めると表明した。新しい法律または開示義務がより多くの時間をかけて、より多くの人員を雇用し、または新しい技術を購入して効果的に遵守することを要求する場合、増加した法規および開示義務は、私たちにより高いコストを招く可能性がある
•2022年2月、アメリカ証券取引委員会は2つのニュース原稿を発表し、それぞれ規則を修正し、会社の実益所有権届出の締め切りを加速し、そして届出が必要な状況範囲、及び規則提案を拡大し、ある資産管理会社が毎月アメリカ証券取引委員会にその空売り活動に関連するあるデータを記録することを要求した。米国証券取引委員会は、2023年にこれらの提案された規定に対する最終投票を求めると表明した。もしこのような提案が採択されたら、私たちは私たちの実益所有権と空売り報告義務を履行するために追加的な資源を投入する必要があり、より多くの規制関心がこのような活動に集中するかもしれない。
•2022年10月、米国証券取引委員会は、登録投資コンサルタントに実質的な義務を課し、投資コンサルティング業務で使用可能な広範なサービスプロバイダに対して初歩的な職務調査と継続的な監視を行う新しい規則及び関連修正案を提出した。これらの提案された規則が発効すれば、投資コンサルティング業務でサービスプロバイダを使用する能力の制限を増加させ、サービスプロバイダの使用と監視に追加的なコストと負担を与え、より厳しい規制審査を受けることができるかもしれない。
•米国証券取引委員会はまた、ブローカーが取引を実行し、取引の清算および決済を行うことを含む、取引相手として定期的に相互作用する市場参加者または私たちの他の商業活動に適用される多くの新しい規則および改訂された規則を提示する。米国証券取引委員会は、2023年にこれらの提案された多くの規定に対する最終投票を求めると表明した。このような提案された規則が発効すれば、それらは私たちがいくつかの商業取引に従事する財務コストや負担をより大きくするので、私たちの業務に影響を与えるかもしれない。また、2025年1月から、改正された米国証券取引委員会規則および後続指導は、これらの証券発行者に関する情報が最新であり、公開されることができない限り、ブローカーが特定の個人債務証券発行のオファーを提供することを禁止する。この規定は私たちが特定の個人債務証券を取引する能力に影響を及ぼすかもしれない。
2022年9月、米国証券取引委員会は、これらの会社およびその従業員が電子通信の維持と保護において普遍的かつ長期的に失敗したため、15社のブローカーおよび付属投資コンサルタントに告発することを発表した。両社はそれぞれの米国証券取引委員会命令に記載されている事実を認め、自己の行為が連邦証券法の記録保存条項に違反していることを認め、合計11億ドルを超える罰金を支払うことに同意し、コンプライアンス政策や手続きを改善し、これらの問題を解決することに同意した。金融サービス·投資コンサルティング会社の全面調査の一部として、2022年10月、特定のタイプの電子商取引通信(例えば、WhatsApp、WeChat、および同様のアプリケーション上のテキストメッセージおよびメッセージ)の保存に関する情報の提供を要求する米国証券取引委員会の要請を受けた。私たちはアメリカ証券取引委員会の調査に全面的に協力するつもりだ。
提案される可能性のある新しい法律、法規、または計画が私たちに与える影響の全面的な程度を決定することは困難であり、いかなる提案が法律になるかどうかを決定することも難しい。私たちの業務に適用される規制枠組みの任意の変化は、上記の変化を含めて、追加コストをもたらす可能性があり、私たちの収益能力に影響を与え、私たちの上級管理職の関心が必要であり、あるいは私たちの業務を展開する方法が制限される可能性があります。また、私募ファンド(私たちの投資ファンドを含む)の取引や他の投資活動に対する規制調査が増加する可能性が予想される。任意の新しい法律または法規(最近の米国証券取引委員会がコンサルタントの内部政策を遵守する審査を強化したことを含む)を遵守することは、遵守をより困難かつ高価にし、私たちの業務の運営方法に影響を与え、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。
変化するデリバティブと大口商品権益取引法規は私たちの業務の各方面に悪影響を及ぼす可能性があります.
米国や他の国のデリバティブや商品利益取引の規制は急速に変化する法律分野であり、政府や司法行動の継続的な改正を受けている。当社とその付属会社は、当社の業務に関連する金融リスクの管理を含め、様々な目的でデリバティブ取引を行っています。したがって、このような変化していく規制制度が私たちの業務に与える影響を予測することは難しいが、それは実質的で不利かもしれない。
あるタイプのデリバティブにリスクのあるいくつかの集合投資ツールのマネージャーは、CFTCで商品プール事業者(“CPO”)および/または商品取引コンサルタント(“CTA”)として登録し、全国先物協会(“NFA”)のメンバーになる必要がある可能性がある。したがって、私たちまたは私たちの子会社のいくつかのリスク管理や他の大口商品の利息関連活動はCFTCによって監督される可能性があります。そのため、CFTCのある規則は私たちなどの全世界投資会社をもっと高い登録と報告要求に直面させ、これらの要求はCFTC監督管理の先物、スワップと他のデリバティブ取引と関係がある。これらの規定は、CFTCへの特定のエンティティの登録を考慮するか、またはそのような登録要件によって制限されない追加の免除を申請することを考慮して、私たちの相乗りに関連するいくつかの商業実践を再評価することを要求する。さらに、デリバティブに関連する活動のため、私たちのいくつかのエンティティはまた、例えば、幅広い他の規制要件を受ける可能性がある
•一部の商品権益の制限または責任規則を遵守する可能性がある
•記録保存、取引確認、および貿易データ照合を含む行政要件
•強制的な中央決済と担保要求
我々の業務は、プラットフォームを越えたCFTC登録および免除義務の監視、および様々な報告および記録要件の遵守に関する持続的なコストを生じる可能性があります。また、新たに制定され、改正された法規は、派生ツール契約を締結するコストを大幅に増加させる可能性があり(担保の提供を要求し、担保が利用可能な流動資金に悪影響を及ぼす可能性がある)、派生ツール契約の条項を大幅に変更し、派生ツールの供給を減少させて、私たちが遭遇するリスクを防止し、既存のデリバティブ契約を再構築する能力を低下させ、信頼性の悪い取引相手へのリスクを増加させる可能性がある。もし私たちがこれらの法規(および任意の新しい法規)によって派生商品の使用を減少させれば、私たちの経営結果はより不安定になる可能性があり、私たちのキャッシュフローは予測しにくいかもしれないが、これは私たちが債務を履行したり、資本支出を計画し、資本支出に資金を提供する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
バーゼル資本基準の短期的で長期的な影響は不確実だ
2011年6月、バーゼル銀行監督委員会は、米国を含む27カ国の銀行監督機関と中央銀行の上級代表からなる国際機関である包括的な資本·流動性基準の最終枠組みを発表し、この基準は一般に“バーゼル合意III”と呼ばれ、国際的に活発な銀行組織やいくつかの他のタイプの金融機関に適用される。“バーゼル協定III”基準は2017年に改正され、銀行業が“バーゼル合意IV”と呼ぶ一括改革計画の一部である。これらの基準は、従来の資本枠組みと比較して、通常、銀行がより多くの資本(主に普通株)を保有し、レバレッジを低下させ、流動性基準を向上させることを要求する。米国連邦銀行規制機関は、米国銀行組織のこれらの基準を実施するために、最終法規を採択し、引き続き採用する。
これらの規則の持続的な実施は、その貸借対照表の現在の構造下でいくつかのレベルまたはタイプの資本市場の開放を維持する銀行の能力を制限し、これらのエンティティに追加資本を調達させて、私たちの市場での活躍を維持することをもたらすかもしれない。したがって、彼らの業務、経営結果、財務状況、あるいは将来性は
貸借コストの上昇、あるタイプの信用を獲得する機会の減少、そして私たちあるいは私たちの資金が正常な業務過程で取引を行うコストと難度が増加するため、これは私たちに重大な不利な影響を与え、更に私たちに意外な不利な結果を与える可能性がある。また、これらの増加した規制責任と増加したコストは、一部の市場参加者の取引を減少させ、さらに流動性に悪影響を与え、市場の変動性を増加させ、私たちの基金をその取引活動に関連するより大きなリスクに直面させる可能性がある
アメリカ以外の管轄区域の規制措置は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない
米国の環境と同様に，我々が業務を行っている米国以外の司法管轄区，特にEUとイギリスでは，現在の環境はますます多くの規制機関に拘束されている。EUとイギリスの政府規制機関や他の当局は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のあるいくつかのイニシアティブと追加の規則と法規を提出または実施している。
EUとイギリスの投資会社に対する新しい慎重な制度。2019年12月5日、新しいEU立法案は既存のEU投資会社の慎重な枠組みに代わって、EU公式定期刊行物に発表され、2021年6月26日に発効した。この立法は、“投資会社条例”と“投資会社指令”(総称して“IFR/IFD”)からなる。IFR/IFDはEUの“慎重”監督管理(すなわち資本充足性、流動性充足性、管理、報酬政策とやり方、公共透明性と監督管理報告)の全面的な改革を代表し、ある投資会社に対する監督管理資本要求を大幅に増加させ、より煩雑な報酬規則を適用し、内部管理、開示、報告、流動性とグループの“慎重”合併要求(その他を除く)を改正と拡大した。IFR/IFDはオランダの別の投資ファンド管理会社であるため、MiFIDチャージ許可を持っており、投資サービスを提供することができます。私たちの子会社の一つAlpInvestに影響を与えます。
英国では2021年1月1日に施行された独自バージョンのIFR/IFD、すなわち投資会社慎重制度(IFPR)が実施されている。IFPRは、英国離脱後の英国留保市場金融商品指令(“MiFID II”と再確認)に基づく英国投資会社であるCECPおよびCELFに適用される。IFPRによれば、CECPおよびCELFは、他の要件に加えて、より厳しい報酬政策を維持し、総報酬の可変部分と固定部分との間に適切な割合を設定し、可変報酬構造に関する要求を満たす必要がある。このような要求は私たちを職員たちを引き付けて維持することをもっと難しくするかもしれない。IFPRはまた、CECPに対する規制資本および流動性充足率要求の増加をもたらし、これは引き続き経営コストを増加させ、グループ内の資本およびキャッシュフローを阻害する可能性がある。
AIFMDそれは.AIFMDは2014年7月22日にヨーロッパ経済区の大多数の司法管轄区域で実施された。AIFMDは欧州経済区に設立された別の投資ファンド(AIF)を管理する別の投資ファンドマネージャー(“AIFM”)を規制する。AIFMDはまた、AIFM(欧州経済区でも他の場所にも設置されている)を欧州経済区で販売するAIF(欧州経済区でも他の場所に設置されていても)を規制し、規制義務を規定している。イギリスはEU加盟国であるときにAIFMDを実施し，イギリスの法律の一部としているため，イギリスの離脱にもかかわらず，同様の要求はイギリスに適用され続ける。アビンワースはイギリスでFCAによってAIFMとして許可された。AlpInvestは私たちの子会社の一つで、2015年に許可を得て、オランダでAIFMライセンスを取得した。また、2017年、私たちの子会社ケレ不動産SGR S.p.AはイタリアでAIFMに登録され、2018年、私たちの子会社CIM EuropeはルクセンブルクでAIFMの許可を得ました。
2017年、欧州委員会はAIFMDの審査を開始した。欧州委員会は2019年1月にAIFMDの運営に関する報告書を発表し、その中でさらに分析すべきいくつかの分野が決定された。その後、2020年6月にAIFMDの適用と範囲に関する報告書が発表された。これらの報告の後、欧州委員会は2020年10月にAIFMDの審査について公衆相談を開始し、2021年1月29日に終了した。2021年11月、欧州委員会は通常“AIFMD II”と呼ばれる立法草案を公表した。欧州委員会の立法草案はAIFMDに対して、より煩雑な許可要求、増強された物質要求、AIFM管理に対してメンバー定員AIFを制限しない追加流動性管理規定、及び改訂された監督報告と投資家開示要求を含むいくつかの修正案を提出した。草案はこのような基金が取る可能性のある構造に対する新たな制限を含む、融資を開始する基金の活動に新たな重大な要求を提出した。さらに、草案は、AIFMおよびAIFの管轄権が非協力的な第3国として決定されていないことも、EUが“収入および資本に関するOECDの税収モデル条約”第26条に規定されている基準に完全に適合していないか、税務情報を効率的に交換することを保証する条件を含む新たな条件を導入するために、非ヨーロッパ経済区AIFM、例えば我々のいくつかの米国附属機関として提案されている。これは，我々のいくつかのAIFがこのような制度を利用してヨーロッパ経済圏投資家から資金を調達できない可能性があり，ほとんど通知されていない可能性があるというリスクを招いている.AIFMD IIは現在EUの一般立法手続きを通過しています, 由緒にかかわる
欧州理事会と欧州議会。欧州委員会、欧州理事会、欧州議会は2023年に立法について合意する見通しで、その後、新制度の最終形態や私たちまたは私たち子会社へのいかなる影響もより明確になるだろう。新制度は最終合意が成立し、十分に承認された2年後に発効し、2025年に施行される予定だ。
この審査過程の重要性及びヨーロッパ基金業界フレームワークに対する潜在的な影響を考慮して、私たちはAIFMD IIの私たちの業務に対する潜在的な影響、特にいくつかのAIFM職責を第三国に委譲することについて考えてきたが、これはCIM EuropeとAlpInvestの運営モードに影響を与え、指令を第三国会社に拡張し、譲渡可能な証券集合投資(UCITS)とAIFMDフレームワークを統一的に推進する。AIFMD IIは私たちの非EU基金の市場参入を制限する可能性がある。また、AIFMD IIを遵守することは、非AIF/AIFM競争相手と比較して、資金調達のコストや複雑さを増加させる可能性があり、資金調達速度を遅くし、運営を制限し、運営コストを増加させる可能性があり、私たちの投資ファンドを欧州経済地域に位置する民間会社の入札者および潜在所有者として不利にする可能性がある。英国がどの程度(あれば)その国内ルールにAIFMD IIを反映するかは不明である。
CBDF命令とCBDF規制それは.2021年8月、2つの主要立法文書である(EU)2019/1160号指令(“CBDF指令”)と(EU)2019/1156号条例(“CBDF条例”)が発効した。その他の事項以外に、CBDF条例とCBDF指令はファンドマネージャーが上場前とマーケティングコミュニケーションを起草する際に遵守すべき一般原則をリストした。これらの立法文書はまた、欧州経済区全体の上場前の要求を調整し、EU AIFMに販売開始前の2週間以内に現地の監督管理機関にいくつかの欧州経済区で前売りしようとしていることを通知することを要求した。CIM EuropeおよびAlpInvestは、任意の新しい基金のためにCSSFにこのようなマーケティング前通知を提出し始め、CBDF命令およびCBDF法規下の関連要求を会社のグローバルマーケティング政策に組み込むために努力している。
支払能力IIそれは.支払能力II指令2009/138/EC(“支払能力II”)によると、保険会社と再保険会社に対する欧州支払能力枠組みと慎重制度が2016年1月1日に全面的に発効した。支払能力IIは、すべてのEU加盟国において経済リスクに基づく支払能力要件を実施し、3つの柱からなる監督制度である：柱I--貸借対照表全体の評価値に基づく定量的資本要求、支柱II--ガバナンス、内部制御、企業リスク管理および監督審査過程を含む定性的監督審査、支柱III--市場規律は、監督機関と公衆に保険会社の財務状況を報告することによって実現される。支払能力IIの補完は、欧州委員会が認可した法規(EU)2015/35(“認可された法規”)、欧州委員会の他の“認可法案”、拘束力のある技術基準、欧州保険·職業年金管理局が発表した基準である。認可条例は支払能力二の主な規定に基づいて，個人保険と再保険業務およびグループに対して詳細な要求を提出し，これらの規定は共同で欧州連合保険と再保険業務の単一慎重ルールマニュアルの核心を構成している。
支払能力IIは，欧州保険会社や再保険会社に対するより厳しい自己資本比率とリスク管理要求を規定しており，特にこれらの会社がその負債のためにどれだけの資本を保有しなければならないかを規定し，これらの負債のリスクに基づく評価を導入している。また、支払能力IIは、保険会社及び再保険会社に対して、より多くの数量及び品質資本要求、並びに他の規制及び開示要件を適用する。私たちは支払能力IIの制約を受けていませんが、私たちの多くのヨーロッパ保険会社や再保険基金投資家は、国内法に適用されるこの指示によって制約されています。支払能力IIは，保険会社や再保険会社の投資決定やその資産配置にも影響を与える可能性がある。また，保険会社や再保険会社は，より煩雑なデータ整理や報告要求の制約を受けることになる。したがって、支払能力IIは、欧州保険会社や再保険会社が我々の基金に投資する能力を制限することを含む、当社の業務に悪影響を及ぼす間接的な影響を与える可能性があり、当社の基金に投資する保険会社や再保険会社に対して広範な開示·報告義務を負うことが求められている。欧州委員会は欧州保険·職業年金管理局(“EIOPA”)の参加のもと、2020年に支払能力IIの全面審査(“2020年支払能力II審査”)を行った。これは2020年7月に欧州委員会が開始した関連大衆諮問を含む。EIOPAは2020年12月17日，支払能力II 2020年審査に対する意見を欧州委員会に提出した。2020年の支払能力2の審査は，この補正の程度は不明であるにもかかわらず，支払能力2の各方面の修正につながると予想される。その後、2021年9月22日, 欧州委員会は支払能力II指令を改正する提案立法を発表した。これらの提案は欧州議会と欧州理事会に関連したEU一般立法手続きの審査を受けており，改訂後の支払能力II指令の実施日は不明である。現段階では，支払能力IIの提案改訂が我々の業務にどの程度間接的に影響を与えるかは不明である。
Mifid IIそれは.“金融商品市場再編指令”および“金融商品市場規程”(総称して“MiFID II”と総称する)が2018年1月3日に施行された。イギリスはEUを離脱しましたが
“金融商品市場再編指令”を実施するルールは引き続き有効であり、“金融商品市場規制”はイギリス法に組み込まれている(イギリス特有の状況で正常に動作することを確保するために若干の改正が必要である)。MiFID IIは既存のMiFID制度を改正し，他の要求に加え，欧州経済圏の投資会社に新たな組織や業務行為要求を導入した。MiFID IIのいくつかの要件は、AlpInvestのようなMiFID“チャージ”許可を有するAIFMにも適用可能である。
MiFID IIは、承認および支払い誘因(投資研究を含む)、適切性および適切性評価、利益衝突、記録保存、コストおよび費用開示、最適な実行、製品設計および管理、および取引および貿易報告など、MiFIDのいくつかの分野での要求を拡大する。MiFID IIによると、国の主管当局は、関係者がある商品デリバティブの中で持っている最大規模について頭寸制限を設定しなければならない。これらの制限は，取引場所で取引される契約とその経済的に同等の場外契約に適用される.時々改正された在庫限度額と、それによって免除される能力は、私たちが行う可能性のある投資規模とタイプに影響を与える可能性がある。MiFID IIとその関連立法法案を遵守しなければ、国家規制機関の制裁、市場参入、その他多くの不利な結果を招く可能性があり、これらの結果は私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。MIFID IIおよび金融商品市場条例(“MiFIR”)のいくつかの態様は、EUとイギリスで審査·改正される可能性がある
“スイスマーケティング条例”それは.スイス金融庁法(FinSA)と金融機関法(FinIA)は2020年1月1日に施行され、移行期間は2021年12月31日に終了する。金融サービス管理局は、金融サービス提供者の顧客を保護し、金融サービス提供者(FSP)に金融サービスを提供するために同様の条件を創出し、スイス金融センターの名声と競争力の向上に寄与することを目的としている。金融監督局は各種類の金融機関に対して協調監督を実行する：ポートフォリオ管理人、受託者、集団資産管理人、基金管理会社と証券会社。新しいスイス法規は国境を越えてスイスへの外国投資ファンド株の発行と販売に影響を与え、金融サービス提供者に新たな要求を提出した。
反マネーロンダリング2020年には、EUの2つの新しい反マネーロンダリング指令が発効する：5つ目の反マネーロンダリングEU指令(AMLD 5)と6番目の反マネーロンダリングEU指令(AMLD 6)。AMLD 5は2020年1月10日にイギリス法で施行された。AMLD 5での変化は、保有する情報と企業登録との間の差異を報告し、新製品を発売または使用する前にリスク評価を行うこと、およびビジネス実践を行うための、新たなより厳しい顧客の職務調査措置および要件を含む。AMLD 5は私たちの内部プロセスの複雑さを増加させ、AMLD 5を採用する過程で発見されたどんな欠陥も、私たちの業務に名声リスクをもたらす可能性があります。AMLD 6は、EU全体のマネーロンダリングの定義を統一し、マネーロンダリング定義下の犯罪数を拡大し、組合実体への懲罰を含む法人への懲罰を含む刑事責任を拡大する。2021年7月20日、欧州委員会は、マネーロンダリングと戦うための新たな汎EU規制機関を作成することを含む、EUの反マネーロンダリングを強化し、資金洗浄(AML/CFT)ルールと戦うための一連の野心的な立法提案を提出した。イギリス政府はAMLD 6から脱退することを選択した
証券化規制法規(EU)2017/2402(“証券化法規”)は欧州証券化の新たな枠組みであり、2019年1月1日に施行された。証券化に投資するファンドをEUで販売する非EU AIFMにはリスクがあり、証券化法規のいくつかの要求範囲内にある可能性がある。もしEUでないAIFMが証券化法規の範囲内にある場合、それは発起人、保証人、または元の融資者が5%の証券化を保留した場合にしか証券化開放口を持っていない。もし私たちの非EU AIFMが証券化法規の範囲に属していれば、私たちのある基金の資産価値に影響を与え、ある資産を低価格で剥離させ、私たちのCLOの運営コストを増加させる可能性がある。イギリスはすでに証券化法規を採択したので、イギリスの離脱にもかかわらず、似たような要求はイギリスに適用され続けている。英国政府は2022年12月、証券化規制を含む英国の金融サービス規制改革について諮問すると発表した。
ESGと持続可能な金融規制それは.ESGおよび持続可能な金融に関連する新しい規制措置は、現在、または私たち、私たちの基金およびそのポートフォリオ会社に適用され、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。2018年、欧州委員会は“持続可能な成長融資行動計画”(“行動計画”)を採択した。他の事項を除いて、“行動計画”は、より持続可能な経済活動を展開するために、投資方向を定義して調整することを目的としている。行動計画で考慮される内容は、EUグリーン債券基準を作成し、グリーン金融製品のEUラベルを確立すること、資産管理会社および機関投資家のその投資決定過程における持続可能性に関する責任を明確にすること、持続可能性をめぐる金融サービス部門の開示要求を向上させること、会社のESG政策および関連プロセスおよび管理システムの透明性を向上させること、銀行と保険会社が気候リスクおよびその他の環境要素を銀行および保険会社のリスク管理政策に組み込むために、EU慎重ルールに“グリーン支援要素”を導入することである。
2020年6月22日、“欧州連合公式定期刊行物”は、環境持続可能な経済活動のリストをリストし、環境持続可能な4つの第一条件に適合しなければならない分類システムを発表した(持続可能な投資を促進する枠組みの構築に関する欧州議会と理事会の第2020/852号条例、及び2019/2088号条例である“分類条例”の改正)。その他の事項に加えて、“分類条例”は、強制的な開示と報告要件を導入し、投資過程における持続可能性リスクおよび環境および社会的要因への負の影響および持続可能性リスクが金融商品リターンに及ぼす可能性のある影響をどのように考慮するか、および持続可能性リスクおよび環境および社会的要因への負の影響および持続可能性リスクが金融商品リターンに与える可能性のある開示を要求する“持続可能な財務開示条例”(欧州議会および欧州理事会2019年11月27日付の“2019年11月27日条例”(SFDR)2019/2088号)に規定されている枠組みを補完する。“持続可能な投資”をその目標として、または拘束性のある環境または社会的特徴を有する金融商品を促進するためには、“反マネーロンダリング法”に規定されている契約前開示において、この目標またはこれらの特徴を開示し、“反マネーロンダリング法”に基づいて作成された定期報告において、その目標またはこれらの特徴を達成する上での業績を報告し続けなければならない。さらに、金融商品が環境や社会的特徴を促進していない場合、または“持続可能な投資”をその目標としていない場合, “適用される部門立法に基づいて開示された情報によると、金融商品が環境持続可能な経済活動に関するEUの基準を考慮していないことを示す声明がなければならない。2022年4月6日に欧州委員会が許可した条例(EU)2022/1288は、契約前の文書、ウェブサイト、および定期報告での開示を強化することを要求するSFDRにおける開示要件を補完している。
私たちにとって、これは主に私たちのAIFMとその管理する基金に影響を与え、私たちのウェブサイト上で特定の会社レベルの情報を開示することを要求し、持続可能性リスクをどのように投資プロセスに組み込むか、投資決定が持続可能性要因に与える悪影響を考慮すること、および統合持続可能性リスクに対する報酬政策の透明性、およびAIFMD要求に応じて契約前および定期的な開示にいくつかの情報を含むことが必要である。我々は、外部の法律顧問と協力してこのような開示を準備し、関連する内部チームが投資家関係や製品分類や報告の他の影響を理解することを確保してきた。私募ファンドの公的サイト開示要求については、EUの公開透明性要求を引き続き遵守·監督するとともに、証券法のような証券発行法も遵守していく予定である。
欧州委員会認可条例(EU)2021/1255は、EU AIFMの投資決定、リスク管理、およびコンプライアンス機能および手続きに持続可能なリスクを組み込むことを要求する認可条例(EU)231/2013を改正した。このような要求は2022年8月1日から施行され、私たちに適用される。欧州委員会が認可した(EU)2021/1253号条例は、(EU)2017/565号条例を改正し、他の会社を除いて、ある会社に顧客の持続可能性の選好を強制的に評価することを要求し、持続可能性をリスク管理政策に組み入れ、製品の承認と管理過程で持続可能性要素を考慮する。このような要求は2022年8月2日から施行され、私たちに適用される。
これらの持続可能な金融法規やさらなる措置を実施した後、市場の重大な再配置は、炭素フットプリントや“グリーン洗浄”の告発や証拠などによって価値が低下すると考えられる場合、私たちのポートフォリオ会社に不利になる可能性があるというリスクがある。もう一つのリスクは、SFDR金融商品分類に対する市場の予想が私たちの資金調達能力に悪影響を及ぼす可能性があるということだ。
このような点で、持続可能な融資イニシアティブは急速に発展し続けており、現段階では我々の業務がどのように影響を受けるかを全面的に評価することは不可能である。EUの持続可能な金融および企業の持続可能な開発報告に関する発展を監視し、サプライチェーンの職務調査を要求する法律提案を監視している。EU政策立案者および金融規制機関の指導は、例えば、基金名においてESG関連用語を使用する最近の指導に関する諮問文書のような参照フレームワークをしばしば変更する。私たち、私たちの基金とそのポートフォリオ会社が直面しているリスクは、私たちまたは彼らが現在投資または将来投資を計画している他の司法管轄区域に同様の措置が導入される可能性があるということです。
FCAは、金融安定委員会気候関連金融開示タスクフォース(TCFD)の提案を実施し、特にいくつかのFCA認可会社にTCFDと一致する強制開示要求を導入することに重点を置いた新しい規制枠組みを導入した。これらのルールは、“FCAルールおよびマニュアル”(略称“ESG資料マニュアル”)のサービス標準部分の新しいESG資料ブックに列挙される。これらのルールは、CECPのような関連するいくつかの私募ファンドコンサルタント会社およびCELFなどのポートフォリオ管理会社、ならびに保険会社およびFCAによって規制されている年金プロバイダを含むいくつかの資産管理会社を含む。このような規則の施行には段階的な方法がある。最大範囲の企業(AUMで500億GBを超える企業は、3年間のスクロール平均で計算する)については、ルール
2022年1月1日から申請し、第1回公開開示は2023年6月30日までに完了する。この閾値を下回るが50億GBを超えるAUMについては、2023年1月1日から適用され、2024年6月30日までに開示される。
2022年10月25日、英国FCAは、いくつかの金融商品および会社に対する反グリーン洗浄ルールおよび持続可能性に関連する開示要件を規定する投資製品の持続可能性開示要件および持続可能性ラベルに関するさらなる諮問および提案(CP 22/20)を公表した。CP 22/20は、イギリスで販売されている海外製品は含まれていないイギリスが管理するファンドやポートフォリオに重点を置いている。しかし、FCAはこれらの要求の範囲を拡大することについてさらに相談しようとしており、海外製品や年金製品をカバーする可能性があると表明している。CP 22/20は、FCAによって規制されているすべての企業に適用され、最終規則が発表された直後に発効する予定である逆洗緑規則を提案し、現在、最終規則は2023年6月30日に発効すると予想されている。追加要件は、金融商品や会社に関するいくつかの開示も生成され、暫定的に2024年6月30日から施行され、その後一定期間ごとに施行される。これらの要求は、諮問とその後の改正が必要である。この制度は、EUの持続可能な開発報告書と米国証券取引委員会の提案を含む、持続可能な開発に関連する他の国際開示制度とは異なる。私たちはこのような状況の発展と、それらがどのように私たちの業務に影響を及ぼすかに集中している。
2021年3月、米国証券取引委員会は、上場企業および投資管理会社のESG慣行および開示を審査する法執行ワーキンググループの設立を発表した。2022年、米国証券取引委員会は、ESG開示および政策およびプログラム障害に関連して、少なくとも2人の投資コンサルタントに対する法執行行動を開始し、今後、この分野の法執行活動がより多くなると予想している。また、2022年5月、米国証券取引委員会は、ESG基金およびESG関連債権のより厳しい規制をもたらす2つの規則提案を発表した：(I)“環境、社会、ガバナンス投資実践の強化に関する特定の投資コンサルタントおよび投資会社の開示に関する提案規則(”ESG基金報告規則“)および(Ii)”投資会社名“に関する提案規則は、1940年法案下の35 d-1条(名称規則)を修正する。他の変化に加えて、これらの提案は、持続可能な開発に集中する基金(例えば、米国証券取引委員会強化開示スキームで定義されている)以外の登録基金が、名称に“グリーン”、“持続可能性”または“持続可能な開発に専念する”などの持続可能な開発用語を使用することを阻止し、持続可能な開発要素をその投資戦略に組み込むことを要求する基金は、持続可能な開発戦略、持続可能な開発(温室効果ガス排出を含む)がどのように投資決定に組み込むか、基金が持続可能な開発問題についてポートフォリオとどのように相互作用するかなどについて開示を強化しなければならない。さらに、ESG基金報告規則によれば、いくつかの例外に加えて、ESG要因を投資決定の重要または主な考慮要因とする基金は、炭素フットプリントおよび加重平均炭素強度を含むポートフォリオ社の温室効果ガス排出を報告することを要求される。
2022年、米国証券取引委員会はまた、気候関連情報の整合性、比較可能性、信頼性を促進するために、気候関連開示を強化し、規範化するための広範な規則を提出した。この提案が採択されれば，国内登録者と外国の民間発行者に，その登録声明や年次報告書に，温室効果ガス排出に関するデータ，気候に関するリスクやチャンス，関連する金融影響，ガバナンス，戦略に関する情報を含むいくつかの気候に関する情報を含めることが求められる。 提案規則の最終発効日および要求の最終形式と実質内容はまだ不明であり、最終範囲と私たちの業務への影響も確定していないが、最終的に提案規則を遵守することを確定すれば、法律、会計と財務コンプライアンスコストの増加を招き、いくつかの活動を更に困難にし、時間とコストを高くする可能性がある。
また、米国証券取引委員会は、取締役会の多元化や人的資本管理に関する提案を含む、他のESG関連事項の強制開示の提案を検討していると発表した。現在、このような提案の範囲やいつ施行されるかはまだ確定されていない。規制の制定に伴い、重なったグローバルな措置が私たちの業務に与える影響と、それらがどのように協力しているのかを考慮します。新しい法律や法規を遵守することは、私たちの規制負担を増加させ、コンプライアンスをより困難かつ高価にする可能性があり、私たちが法執行を受けるリスクを増加させ、私たちまたはポートフォリオ会社が業務を展開する方法に影響を与え、私たちの収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。
開示要件を満たすためにいくつかの情報を収集する必要があるので、規制要件および関連するESGコミットメント、クレームおよび計画を満たすために新しい政策およびプロセスを更新または作成する必要があるので、このような性質を遵守する持続可能な財務フレームワーク(分類法規およびSFDRを含む)は、追加のコンプライアンス負担をもたらし、私たち、私たちの基金、またはそのポートフォリオ会社の法律、コンプライアンス、ガバナンス、報告、および他のコストを増加させる可能性がある。さらに、持続可能な融資枠組みの運営には不確実性、公式の不足、相互矛盾または不一致の監督指導の不足、既定の市場慣行の不足、および(または)データ格差または方法の挑戦がある
関連データを収集する能力に影響を与え、当社とポートフォリオ社は、コンプライアンス負担およびコストの任意の増加を促進するために、第三者コンサルタントおよび/またはサービスプロバイダを招聘することを要求される可能性がある
代表に手配を委任する委任代表手配は連合王国が規制を強化する重点分野だ。FCAは，校長はその任命された代表に対して有効な責任を負い，適切な制度を構築し，彼らを十分に監督する必要があることを改めて強調した。CECPは中投に責任がある主要な会社です。FCAは2022年12月8日、主要会社へのより広範な義務を含む代表指定に関する更新ルール(PS 22/11)を発表した。外部弁護士と協力して、CICとCECPがコンプライアンスを維持することを確実にするために、この分野の発展を監視している。
レバレッジ取引2017年5月、欧州中央銀行(ECB)はユーロ圏加盟国が欧州中央銀行の監督管理を受けている重要な信用機関に適用されるレバー取引指導意見を発表した。指導意見の下で、信用機関は内部政策を制定し、その中に“レバレッジ取引”の定義を含むべきである。以下の場合、借り手の融資または信用リスクは、(I)借り手融資後のレバレッジレベルがEBITDAに対する総債務の4.0倍を超える、または(Ii)借り手が1つまたは複数の“財務保証人”によって所有されるとみなされるべきである。これらの目的のため、金融スポンサーとは、会社に対して私募株式投資及び/又はレバレッジ買収を行う投資会社をいう。これらのガイドラインによれば、ユーロ圏の信用機関は、将来、私たちの投資基金またはレバレッジ取引に参加するポートフォリオ会社の信用可獲得性を制限、遅延または制限することができ、および/またはクレジットコストを増加させることができる。この政策分野は依然として注視されており，今後さらなる指導意見が短時間で発表される可能性がある。
CSPDそれは.2018年3月、欧州委員会は、信用事業者、信用購入者、および融資に関連する担保回収を管理するための新たな指令に関する提案(“信用事業者と購入者指令”または“CSPD”)を発表した。CSPDの背後の政策目標はよく稼働している不良ローン二級市場を発展させることである。CSPDは2021年12月8日にEU公式定期刊行物に決定され、発表され、2021年12月28日に発効した。加盟国は2023年12月30日までにCSPDの措置を採択し実施しなければならず、2023年12月30日から信用サービス活動を行うエンティティは、2024年6月29日までにCSPDの許可を得ることが要求されるであろう
CSPDは他のものを除いて、“信用サービス機関”と“信用購入者”に適用され、カードを発行し、業務を行い、情報を提供する上でいくつかの新しい要求を加える。欧州委員会の提案では“信用サービス機関”の定義は十分広く、資産管理会社を含むと解釈できる。この命令は、クレジット事業者およびクレジット購入者に対する要求範囲を、EUに設立されたクレジット機関またはEUに設立されたその子会社によって最初に発行されたクレジット協定のサービスまたは購入に制限する。しかし、これは個別会員国の自由裁量にかかっている。これらの会員国たちはCSPDの要求を非EU信用機関が発行した信用協定に拡大することを選択することができる。上述した個別加盟国が範囲を拡大する可能性がある場合には、最初にクレジット基金(EU銀行ではなく)によって提供された融資の債務超過は持続可能な開発委員会の範囲に属さない。資産管理会社が主要な信用購入者になる可能性はあまりない。しかしながら、それらは、エージェントとしてエージェントとして代理された基金または個別に管理されているアカウント購入範囲内のクレジットプロトコルを代表することができ、したがって、実際には、関連する顧客を代表して関連する義務を履行する必要がある可能性がある。このような規則を遵守することは私たちの業務に実質的な費用をもたらすかもしれない。
香港保安法です。2020年6月30日、中国の全国人民代表大会は国家安全法を採択し、国家を分裂させ、中国政府の転覆、テロ、外国の実体との結託などの罪を刑事犯罪とした。国家安全法は非永久住民にも適用される。“国家安全法”の域外適用範囲はまだ明確ではないが、“国家安全法”を非香港恒久住民の香港以外での活動に適用することは、私たち、私たちの投資基金および/またはポートフォリオ会社の活動を制限したり、私たちにマイナスの影響を与えたりする可能性がある。国家安全法はアメリカ、イギリス、そしていくつかのEU諸国から非難されている。米国や他の国は中国、その指導者、香港の指導者に対して行動する可能性があり、その中には制裁の実施が含まれている可能性がある。国家安全法による緊張のエスカレートは、中国と他の国との間の衝突、抗議および他の政府措置、および将来の他の経済、社会または政治的動揺を含み、地域の安全および安定に悪影響を及ぼす可能性があり、私たち、私たちの投資基金およびポートフォリオ会社またはそれらのそれぞれの人員または資産が存在する国に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。また、香港経済のいかなる不況も、私たちの財務諸表や投資に悪影響を及ぼす可能性があり、あるいは私たちが参加している業界に重大な影響を与える可能性があり、香港に位置する他の主要な専門家を含む、私たちの業務、私たちの投資基金およびポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある
中国の規定2014年8月、中国証券監督管理機構中国証券監督管理委員会(以下、証監会と略称する)は“私募投資基金監督管理暫定条例”(“証監会条例”と略称する)を発表した。中国証監会の規定は私募投資基金の定義が比較的に広く、私募株式基金を含む。中国証監会の規定とその他の中国の関連法律、法規と許可によると、中国証監会はすでに中国私募株式基金の主要な監督管理機関になっている。2020年12月、証監会はさらに“私募投資基金の監督管理の強化に関する若干の規定”を公布し、これにより、証監会は私募投資基金と私募投資基金管理人に対する監督管理を強化した。中国証監会はすでに指定業界機関中国資産管理協会(“協会”)が中国私募株式基金のある程度自粛の監督管理規定を発表し、推進することを担当している。近年、AMACの法規、指示、ガイドラインは中国が登録した私募投資基金の監督を継続している。例えば、AMACはすでに発行されている“私募投資ファンド管理人内部統制指針” (2016年2月)、“私募投資基金情報開示管理方法” (February 2016), “私募ファンド管理人登録に関する事項のさらなる規範化に関する通知” (2016年2月)、“私募ファンド配向増発管理方法” (April 2016), “私募株式基金契約準則第1，2，3号” (April 2016), “私募投資基金サービス管理方法” (March 2017), ““融資機関投資家の適切な管理実施指針”” (July 2017), “私募投資基金私募株式投資推定指針(試行)” (July 2018), “私募投資ファンド名に関する指針” (November 2018), “私募ファンド管理人登録に関する通知” (December 2018), “私募投資基金の届出に関する通知” (December 2019), “私募ファンド管理人登録の便宜申請に関する通知” (February 2020), and “私募ファンド情報配信自律管理の強化業界サービスの最適化に関する通知(2021年2月)、中国証監会とAMACの規定と指示を除いて
私募株式基金が中国政府機関又は当局の出資を受けることを希望する場合、当該基金はまた、国家発展·改革委員会(“発改委”)の監督(一般パートナー及び/又は私募投資基金管理人に関する具体的な条件を含む)を受ける必要がある。私募株式基金が中国保険会社の出資を受けたい場合、この基金はまた中国銀保監督管理委員会(“銀監会”)の監督管理(一般パートナーおよび/または私募投資基金管理人に関する具体的な条件を含む)を受け入れる必要がある。発改委の“政府性基金参加株式投資基金管理規定”及び/又は銀監会“保険会社管理規定”によると、私募投資基金は業界の重点、投資範囲、投資制限、リスク制御と情報開示などの方面の要求を受ける。一般パートナーおよび/または私募投資ファンド管理人も追加的な制限および資格要求を受け、発改委および/または銀監会への報告および届出義務(および中国証監会、AMAC、地方金融局または他の機関への任意の報告または届出義務)を履行することが要求される。これらの規定は私たちおよび/または私たちの人民元(人民元)もし私たちが上述した監督管理機関の監督管理を受けている投資家を受け入れたら、人民元建て投資基金の監督管理負担と融資コストを増加させる。
データのプライバシーEUとケイレと私たちのポートフォリオ会社が業務を展開している他の関連司法管轄区を含む多くの外国および政府機関は、PIIと、その住民またはその管轄区域内で経営している企業から得られた他のデータを収集して使用することに関する法律法規があり、これらの法律法規は米国の法律法規よりも厳しく、場合によっては米国の法律法規と衝突する可能性がある。より多くの情報については、規制および訴訟に関連するリスクを参照してください-プライバシー、データ保護、データ転送、データローカライズ、データセキュリティに関連する世界的な法律および法規は、当社のサービスの使用および採用を制限し、当社の業務に悪影響を及ぼす可能性があります。
他にも似たような措置我々の投資業務が直面するリスクは、同様の措置が、我々の投資基金が現在その投資または計画が将来投資する他の国で発売される可能性があること、または他の立法または規制措置がそれらの投資のいずれかの国で公布される可能性があり、それぞれの証券投資に負の影響を与える可能性があることである。このような取り組みに関する報告書は、私たちの人員と私たちのポートフォリオ社の管理チームの注意をそらす可能性があります。さらに、私たちまたは私たちのポートフォリオ会社に関する敏感なビジネス情報が公開される可能性があります。
“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理している資産に関連するリスク-私たちの基金はアメリカ以外の会社に投資して、これは私たちが通常アメリカ企業に投資しない追加リスクに直面させる可能性があります”およびプロジェクト1“ビジネスを参照してくださいeSS-法規とコンプライアンス事項“について、より多くの情報を知る。
利害関係者は、我々のESG報告を含むESGトランザクションのますます厳しい審査を行い、私たちを名声および他のリスクに直面させる。
私たち、私たちの基金およびそのポートフォリオ会社は、基金投資家、株主、規制機関、および他の利害関係者からの審査を含む、ESG活動およびESG政策、プロセス、および/または業績に関連するますます多くの公衆審査に直面している。もし私たちまたは彼らが多様性、公平と包容性、環境管理、地域コミュニティへの支援、コーポレートガバナンスおよび透明性、および私たちの投資過程でESG要因を考慮するなど多くの分野で責任ある行動を取ることができなかったか、またはできなかった場合、私たちと彼らは私たちのブランドと名声を損なうかもしれない。また、異なる利害関係者グループは、ESG問題について、私たちが運営して投資している国や、公共部門の顧客にサービスを提供している州や地域を含めて異なる見方を持っている。このような分岐は、ESG事象に関連する任意の行動または行動不足のリスクを増加させ、これは、少なくとも一部の利害関係者によって否定的とみなされ、私たちの名声およびサービスに悪影響を及ぼすであろう。もし私たちが利害関係者の異なる利益範囲でESG関連の予想を成功的に管理することができなければ、利害関係者の信頼を侵食し、私たちの名声に影響を与え、私たちの投資機会を制限するかもしれない。ESG活動またはESG政策、プロセス、および/または業績に関連する有害なイベントは、当社の基金の投資戦略または当社のESG努力または計画に関する任意の宣言を含み、不正確または誤っていると考えられる場合、私たちのブランドまたは私たちの基金またはそのポートフォリオ会社のブランドに影響を与え、私たちまたは彼らの運営コストおよび投資家との関係に影響を与える可能性があり、これらはすべて私たちの業務および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。特に、“緑を洗う”現象に対する否定的な宣伝と投資家と規制機関の関心(すなわち, 製品、サービス、またはサービス実践の持続可能性またはESG関連特徴について、不正確または誤った記述がなされる)。もし私たちが私たちの基金に関する投資戦略や私たち、私たちの基金とポートフォリオ会社のESG努力とイニシアティブに関する声明を含めて“洗白”された場合、私たちは重大な名声被害と規制審査を受けるかもしれない。このような告発はまた訴訟を招き、私たちの資金調達と新しい投資家を誘致する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
我々のESGポリシーを適用することは、私たちの長期投資業績を向上または保護する機会であると考えられるが、我々のESGポリシー(一部は定性的判断に依存する)が、任意の個別投資または私たちの基金全体の財務またはESG業績に積極的な影響を与えることは保証されない。同様に、我々または第三者のESGコンサルタントが、ESG関連実践および潜在的な強化措置についてポートフォリオ会社と接触している場合、そのような接触が投資の長期的な価値を向上させることは保証されない。我々または第三者ESGコンサルタントの成功的な参加は、重要なESGおよび他の要因およびその価値を識別および分析する能力に依存し、採用されたポリシーまたは技術が必ず成功することを保証することはできない。 また，我々のESG戦略には，ESG戦略および関連するプログラムや実践が含まれており，時間とともに変化することが予想される.
私たちと私たちの多くのポートフォリオ会社は、例えば、温室効果ガス排出、サプライチェーン実践、人的資本管理など、様々なESG事項の自発的な報告を担っています。ESG事項に関する追跡および報告基準は比較的新しく、統一されておらず、発展し続けており、これらの急速に発展したESG規格および要求をうまく実施または遵守することができない可能性がある。さらに、ESG報告を行う際に、進化している特定の開示フレームワークおよび/または報告基準と一致することを求めることができる。私たちが選択した開示フレームワークおよび報告基準は、時々変化する可能性があり、異なる時期の一致または有意な比較データの不足、およびESG目標、イニシアティブ、コミットメントまたは目標の重大な修正、または同じ目標を達成するための報告進展をもたらす可能性がある。すべての資産管理会社に適用される単一で包括的なESG戦略が不足しているため、我々と私たちのポートフォリオ社は、様々なフレームワークを利用したり、必要かつ関連した場合に独自のフレームワークを開発したりする可能性がある。さらに、私たちと私たちのポートフォリオ会社は、報告フレームワークや標準の選択、および他の方法の選択、例えば、いくつかの業績指標、数量化レベル、バリューチェーン報告または重要性基準を使用して、時間の経過とともに変化する可能性があり、常に変化する投資家や権利者の期待や市場実践と一致しているわけではないかもしれない。私たちまたは彼らのESG開示が最適な実践に達していないとみなされる場合、またはそのような報告が、ESGパフォーマンスが投資家、権利者、従業員、顧客、または他の利害関係者の予想に適合していないことを示す場合、私たちおよび私たちのポートフォリオ会社は名声を損なう可能性がある。自発的で強制的なESG開示について, 私たちと私たちのポートフォリオ会社は、投資家、権利者、あるいは規制機関の絶えず変化する期待に合った測定プロセスと開示制御プログラムを成功的に実施できないかもしれません。また、このようなプログラムや統制を強化する費用が高く、重大な行政負担となる可能性がある。例えば、ESG情報および指標を収集、測定、報告することは、コストが高く、難度が高く、時間がかかる可能性があり、絶えず変化する報告基準に支配され、多くの運営、名声、財務、法律、および他のリスクをもたらす可能性がある。私たちまたは私たちのポートフォリオ会社がESG情報の報告に関する制御を成功的に実施しなかった場合、これは法的責任および名声の損害を招く可能性があり、これは私たちの投資家および従業員を引き付け、維持する能力に影響を与える可能性がある。
英国のEU離脱が同社やファンドポートフォリオ社にどのような影響を与えるかは不明だ。
英国は2016年6月にEU加盟国にとどまるかどうかについて国民投票を行い、多くの有権者がEU離脱を支持した。英国は2020年1月31日にEUを正式に離脱し、この日から11カ月間の移行期間を開始し、新たな貿易協定を交渉する。この過渡期は2020年12月31日に終了する。様々なEU法律はイギリス国内の立法に組み込まれており、移行を簡略化するためのいくつかの移行制度と欠陥是正権力が存在する
2020年12月24日、英国とEUは、双方の将来の関係を解決するための新たな貿易·協力協定(TCA)について合意したと発表した。TCAは2020年12月30日にイギリス議会の承認を得た。TCAは移行期間が終わる直前に合意しただけであるため，欧州議会の正式な承認を得るまでEUで一時的に適用され，2021年5月1日から永久的に適用される。例えば、TCAはゼロ関税商品貿易とイギリス国民のEU出張能力を保護する措置をカバーしているが、他の問題を延期している。TCAには、英国とEUが常設機関を通じて金融サービスを提供したい人に市場を開放することを約束しているにもかかわらず、将来の金融サービス業協力やイギリス会社が対等な配置や他の条件に基づいてEUに進出する互恵市場参入問題を実質的に解決していない
TCAはいくつかの分野で明らかにされているにもかかわらず、イギリスの離脱がイギリスとEUでの私たちの業務運営、個人投資ファンド業界とより広範な世界金融市場への影響はまだ確定していない。これはある程度持続的に存在する不確実性によって推進され、これらの不確実性は等価性およびEUが金融サービス分野で英国会社にどの程度互恵的なアクセスを提供するかに関連する。新しいプロトコルとして，TCAの影響や動作も短時間で変化および/または発展する可能性がある
2021年1月1日から、私たちのイギリスFCAは付属会社CECPとCELFを許可し、単一市場のパスポート権利を行使する権利がなくなり、国境を越えたサービスに基づいてヨーロッパ経済区に出入りする投資サービスを提供する。また，Abingworthは単一市場パスポートを行使して欧州経済区でその基金を売り込むことができなくなった。以前はCECPとCELFによるいくつかの欧州経済圏投資家向けの活動が再構成されていたが，現在では異なる欧州経済区に設立された付属機関が代替許可手配に基づいて行われている。私たちはまた未来に計画を変え続けるかもしれない。これらの手配は私たちに追加的な規制義務を負わせ、ヨーロッパ経済圏の投資家から資金を調達する能力を阻害するかもしれない。
この点および他の点で、これらおよび他の複雑な問題がどのように解決されるかの不確実性は、私たち、私たちの投資基金、およびポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある(特に私たちの投資基金が単一市場参入に依存し、関税同盟またはその価値がイギリスとEUの将来の関係に悪影響を受ける企業を含む場合、またはそれらをこれらの企業のリスクに直面させる)。英国経済の規模および重要性は、TCA実施後の将来のEUとの法律、政治および経済関係の適切な性質の不確実性または予測不可能性(および英国およびEUがその後、その範囲内にない事項についてのいかなる議論も加えて)、国際市場、国際貿易協定および/または他の既存の国境を越えた協力配置(経済、税収、財政、法律、規制、または他の側面にかかわらず)に対して不安定、重大な為替レート変動および/または他の悪影響をもたらす可能性がある。また、EU離脱を考慮した他の加盟国があれば、イギリスの離脱は不安定な影響を与える可能性がある。他の会員国のEU離脱決定は、このような不確実性と不安定性を悪化させ、私たち、私たちの投資基金、およびファンドポートフォリオ会社に類似および/または追加の潜在的リスクと結果をもたらすかもしれない。
これらの複雑な問題やイギリスの離脱の他の副産物、例えばイギリスの商業不動産市場の信用引き締めは、イギリスやヨーロッパで運営、業務、投資を展開するコストを増加させる可能性もある。したがって、世界各地でより広範な投資や異なる地域に集中しているファンドに比べて、イギリスやヨーロッパ全体に投資することに集中しているファンドの業績は、比例しない影響を受ける可能性がある。
英国の将来のEUとの法的関係の確実な性質をめぐる不確実性は、為替レートの大幅な変動および/または国際市場に他の悪影響を与える一つの源となり続ける可能性がある。未ヘッジレートの変動は私たちの基金とその基礎ポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性があります。
しかも、イギリスの未来の立法方法の発展はまだ不確実だ。イギリスは将来、EU法の廃止、改正、あるいは代替を選択する可能性があり、これは不確実性を悪化させ、イギリス国内の法律と
規則制度。イギリスやEUおよびその加盟国の規制制度の変化は、私たちのビジネスの見通しや機会に大きな影響を与え、私たちのコストを増加させる可能性がある。さらに、イギリスの離脱は、私たちが運営している税収司法管轄区域を混乱させ、私たちおよび/または私たちの資金に不利な方法でこれらまたは他の司法管轄区の税金優遇または債務に影響を及ぼす可能性がある。上記のいずれも、我々の業務、経営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
ロンドン銀行の同業解体の代わりに、他の参考金利(例えばSOFR)では、私たちの信用手配や私たちの担保ローン債券取引に悪影響を及ぼす可能性がある。
ロンドン銀行間同業借り換え金利といくつかの他の“基準”は最近の国、国際、その他の監督管理指導と改革提案のテーマである。これらの改革は，LIBORに代わる最終的な計画を段階的に淘汰し，このような基準の表現が過去と異なる，あるいは他の予測できない結果をもたらす可能性がある.
2022年1月1日以来、米国銀行はロンドン銀行間の同業借り換え金利に関連した新しい債券を発行してはならず、この債券は2023年6月末に発表を停止する。米国連邦準備委員会(Federal Reserve)と米国の大型金融機関からなる指導委員会である別の参考金利委員会(Alternative Reference Rate Committee)は、SOFRをその第一選択のLIBOR代替金利として正式に推薦した。SOFRの市場受容度の上昇が見られたが，この傾向が継続する保証はない
ロンドン銀行間の同業借り換え金利からの移行に対応するために、新たな基準金利利差を計算するために、SOFRなどの合意された方法を規定するために、クレジット協定および関連融資文書を修正した。例えば、2022年4月に、SOFR、および他の用語の変化を引用するために、私たちの循環施設を修正しました。私たちは、発行者がその負債に支払う金利と対象資産金利との間の任意の差、またはその通貨または金利リスクに対処するためのデリバティブ項目の対応金額を決定するために、我々のCLOを評価し、評価し続けた。私たちのより新しい世代のCLOについては、LIBORからの移行の問題を解決するための条項が含まれていますが、いくつかの古いCLOはまだ修正または再融資を提出していないため、現在のところ明確なLIBOR移行プログラムはないかもしれません。例えば、2022年1月、私たちの最初のCLOをSOFRに設定します。市場がロンドン銀行間の銀行間借り換え金利から完全に転換するに伴い、短期金利のミスマッチが予想され、これは私たちのCLOのリターンに悪影響を及ぼす可能性がある。
ロンドン銀行間の同業借り換え金利からの移行により全体的な貸借コストが上昇すれば、より高い利息支出がわがファンドポートフォリオ社の財務業績や評価にマイナス影響を与える可能性がある。LIBORからSOFRなどの代替金利への移行が金融市場の中断、無リスク基準金利の大幅な上昇や変動、あるいは借り手の借入コストを招くことは保証されず、これらは我々の業務、運営結果、財務状況、株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
私たちは大きな訴訟リスクに直面しており、訴訟告発と否定的な宣伝によって重大な責任と専門的な名声の損害に直面する可能性がある。
正常な業務過程において、私たちは重大な訴訟のリスクに直面し、重大な監督管理に直面している。近年、金融サービス業に対するこのような訴訟の請求量や潜在クレーム額は全体的に増加している。私たちの資産管理業務で行われた投資決定と、私たちの投資専門家は、私たちの投資ファンドのポートフォリオ会社の活動を代表して、彼らと私たちを第三者訴訟のリスクに直面させるかもしれません。投資家はこれらの投資基金の表現に満足していないため、利益衝突があると言われています。私たちのポートフォリオ会社の活動および様々な訴訟クレームと規制調査と行動。私たちと私たちのポートフォリオ会社は、上場企業の買収に同意した取引に関する規制訴訟や株主集団訴訟の影響を時々受けています。
もし私たちの投資ファンドの投資家が詐欺、深刻な不注意、故意の不当行為、または他の同様の不正行為によって損失を被った場合、投資家は私たち、私たちの投資基金、私たちの依頼者、または私たちの関連会社に対して救済措置を取るかもしれない。より高いケア基準または追加の受託責任は、私たちのいくつかのホストアカウントまたは他のコンサルティング契約に適用される可能性があります。私たちが顧客と締結した合意が、そのような条項またはより高い法的要件を適用する慎重または責任基準を含む場合、例えば、特定の顧客の簡単な不注意やそのような責任違反行為によって責任を負うことができ、これは、顧客の資金を私たちの関連基金に割り当てることを含むことができる。不適切な行為がない場合であっても、私たちは投資が良くなく、私たちの基金または私たちの基金と一緒にいる投資家が損失を受ける訴訟や他の不利な結果に直面する可能性がある。私たちの投資基金の一般パートナーと投資顧問は、彼らの役員、高級管理者、他の従業員、関連会社を含み、通常、私たちの投資基金の業務と事務管理に関連する行為について私たちの基金の賠償を受けます。もしある基金が私たちに賠償義務を負っているが、その基金の資産が枯渇したり、関連基金投資家に割り当てられている場合、その基金の資産はその賠償義務を支払うのに十分ではない可能性があり、当社は財務損失を受ける可能性がある。
訴訟で弁護する費用が高いかもしれない。このような訴訟費用は保険や他の賠償から取り戻すことができないかもしれない。クレイは以前に多くの保険収益を取り戻した。全体的に、私たちは保険コストが大幅に増加すると予想して、私たちは私たちが数年前と同じ保険収益を回収すると信じていない。また，上記で議論した米国証券取引委員会が提案したルール下での活動禁止ルールについては，このようなルールを作成すれば，重大な過失基準ではなく，簡単な過失基準による訴訟リスクを大幅に増加させる可能性があることに注目した。
このような発行者やポートフォリオ会社の有限責任を管轄する法律や条例は法域によって異なり、場合によっては、ある法域の法律は、負債を発生させた発行者やポートフォリオ会社の有限責任保護から分離することを規定しているだけでなく、発行者と共同で制御できる他の実体の資産、または発行者と同じ経済グループに属する他の実体の資産を追加することができることが規定されている可能性がある。例えば、私たちのポートフォリオ会社のうちの1つが管轄区域で破産または破産手続きに直面し、地域消費者保護法、労働法、税法または破産法に基づいて債務を抱えていることが発見された場合、司法管轄区の法律は、当局または債権者が、司法管轄区域内の他のポートフォリオ会社(当社を含む)が保有する資産を留置権または追加権を有することを可能にする可能性がある。当社が上記のリスクにより悪影響を受けない保証はありません。
もし私たちに対する訴訟や規制行動が私たちに重大な法的責任を負わせた場合、訴訟は私たちの業務、運営結果、あるいは財務状況に重大な悪影響を与えたり、私たちの名声に重大な損害を与え、それによって私たちの業務に重大な影響を与える可能性があります。最近では、ESG考慮のような、業務活動の外部性に対するより多くの関心を含む、我々の業界および私たちの資金に投資されている会社への関心が高まっている。“規制と訴訟に関連するリスク--米国と海外の広範な監督管理は私たちの活動に影響を与え、ビジネスのコストを増加させ、重大な責任と処罰をもたらす可能性がある”と見ている。私たちは私たちの業務関係、誠実な名声と高いレベルの専門サービスに大きく依存して投資家を誘致し、維持し、私たちの基金のために投資機会を探しています。したがって、個人訴訟当事者(私たちの基金の投資家を含む)、規制機関または従業員の不適切な行為に対する告発は、最終的な結果が私たちに有利であるか不利であるか、および私たち、私たちの投資活動、私募株式業界全体、または私たちの職場への否定的な宣伝および推測にかかわらず、有効であるか否かにかかわらず、私たちの名声を損なう可能性があり、これは、私たちの業務に対する損害が他のタイプのビジネスよりも大きい可能性がある。
また，我々の労働人口は多くの高給専門家で構成されており，請求に関する訴訟リスクに直面しており，請求金額は個別にあるいは合算してかなり膨大である可能性がある。このようなクレームを解決するコストは、私たちの業務、運営結果、および財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの関連子会社は私たちの多くの基金を管理する一般的なパートナーであり、特定の基金義務に責任があるかもしれない。
私たちの付属子会社は私たちの多くの基金の一般的なパートナーだ。したがって、適用される法律と基金組合協定によれば、私たちの基金自体が契約義務、基金債務の返済義務、未保険または訴訟損害賠償義務または基金確定が不足している税金を含む十分な資産を支払う義務がない場合、私たちの子会社は基金の義務に責任を負う可能性がある。一般的に、基金はこのような責任について私たちに賠償してくれるが、基金に関する資産が枯渇したり、基金投資家に割り当てられたりした場合、その基金は私たちにそのような賠償責任を支払うことができない可能性があり、私たちは重大な損失と支出を受ける可能性がある。
従業員の不正行為や詐欺行為は私たちを傷つけ、重大な法的責任と名声損害を負わせる可能性があり、これは私たちが基金投資家を誘致し、維持する能力を弱める可能性がある。私たちポートフォリオ社の詐欺、他の詐欺的なやり方、または他の不正行為は、私たちに責任と名声を損害させ、業績を損なう可能性もあります。
近年、金融サービス業では、従業員詐欺や他の不正行為に関連した高調な事件が複数発生しており、我々の従業員やコンサルタントは不正行為や詐欺行為に従事するリスクがあり、私たちの業務に悪影響を与えている。従業員、コンサルタント、または他の第三者サービスプロバイダの不適切な行為または詐欺は、大きな損失をもたらす可能性がある。従業員の不正行為または詐欺行為には、他の事項に加えて、許可限度額を超える、または受け入れられないリスクおよび他の不正活動が存在する取引に会社を拘束するか、または成功しない投資(この2つの場合、未知および管理できないリスクまたは損失をもたらす可能性がある)、または不適切な費用を他の方法で受け取る(または請求しようとする)か、または他の従業員のための不適切な行為または不正行為または行動に従事することが含まれる可能性がある。従業員やサービスプロバイダの不正行為や詐欺を常に阻止できるわけではなく，このような活動を発見し防止するための予防措置は，すべての場合に有効ではない可能性がある.現在の混合労働環境では、私たちが従業員を監督する能力が弱まる可能性があり、これは私たちをより大きな不正行為や詐欺リスクに直面させるかもしれない。
私たちが投資家を誘致し、維持し、私たちの投資基金のために投資機会を探すことができるかどうかは、私たちの専門家の名声、特に私たちのケレのベテランの名声に大きく依存する。私たちの業務の種類が多く、私たちの運営に基づいている規制制度のために、資産管理業務によって生じる複数の義務と基準(および関連する政策と手続き)と、資産管理業務に対して資産を管理する私たちの権力を遵守しなければならない。もし私たちの従業員がこれらの義務と基準(および関連政策と手続き)に違反すれば、私たちおよび私たちの投資基金や投資家に悪影響を及ぼすだろう。例えば、私たちの任意の“保証人”が刑事、規制または裁判所命令または他の失格事件の対象である場合、私たちは新しい投資基金を調達する能力を失う可能性がある。“規制と訴訟に関連するリスク--米国と海外の広範な監督管理は私たちの活動に影響を与え、ビジネスのコストを増加させ、重大な責任と処罰をもたらす可能性がある”と見ている。さらに、いくつかの管轄区域では、私たちは従業員がソーシャルメディアで発表したいくつかの声明に責任を負うかもしれない。例えば、いくつかの規定によれば、従業員が個人としてネット上で発表した任意の声明(従業員がネット上で自分が当社の従業員であることを示すか否かにかかわらず)は、ケイレに起因することができる。企業の承認を示唆する方法で個人的な観点を表現することは誤解を招く可能性があり、私たちと私たちの従業員に不利な結果をもたらすかもしれない。
私たちの業務はしばしば私たちの投資基金に投資可能な会社に重要な意味を持つ機密事項を処理することを要求します。もし私たちの従業員、コンサルタント、または他の第三者サービスプロバイダが機密情報を不適切に使用または開示した場合、私たちは私たちの名声、財務状況、および現在と未来の業務関係に深刻な損害を与え、重大な訴訟に直面する可能性があります。私たちは、財務詐欺、私たちの業務や投資基金の資金の流用、または他の従業員に対する不正行為や不正行為や行動を含む従業員の不適切な行為や詐欺行為を常に発見または阻止することができるわけではなく、私たちが講じている広範な予防措置は、すべての場合に有効ではないかもしれない。もし私たちの従業員が不正行為や詐欺行為に従事している場合、またはそのような不正行為や詐欺行為が告発された場合、確認されているか否かにかかわらず、私たちの業務や名声は悪影響を受ける可能性があり、投資家の信頼喪失を招く可能性があり、将来資金を調達する能力に悪影響を及ぼすだろう。
近年、米司法省と米証券取引委員会は“海外腐敗防止法”を施行するためにより多くの資源を投入している。また、イギリスと他の司法管轄区域はその収賄法の適用範囲を大幅に拡大した。私たちと私たちの人員が“海外腐敗防止法”やイギリスの反賄賂法律を遵守することを確保するための政策と手続きを制定·実施しましたが、このような政策や手続きはすべての場合に有効ではなく、違反を防止するためではないかもしれません。私たちが“海外腐敗防止法”、イギリスの反収賄法、または他の適用される反腐敗法に違反したと認定されたいかなる行為も、私たちを民事と刑事罰、重大な罰金、利益返還、将来の行為禁止、証券訴訟、投資家の信頼の普遍的な喪失に直面させる可能性があり、いずれも私たちの業務の将来性、財務状況、または私たちの普通株の時価に悪影響を及ぼす可能性がある。
また、私たちのファンド投資ポートフォリオ会社の人員に詐欺、他の詐欺的行為、または他の不正行為があれば、私たちがポートフォリオ会社を買収する前のこのような活動を含めて、私たちも悪影響を受けるだろう。例えば、私たちポートフォリオ会社員の不適切な行為や不法行為、あるいはそのような人員が反賄賂、貿易制裁、反ハラスメント、法律、規制要件を遵守できなかったり、私たちの業務や名声に悪影響を及ぼす可能性があります。このような不正行為や詐欺行為は、このような会社に対するいかなる職務調査努力も破壊し、基金投資の評価にマイナス影響を与える可能性がある。
潜在的な利益の衝突を緩和し、ある規制要求を満たすために実施されるいくつかの政策とプログラムは、私たちの様々な業務の相乗効果を低下させ、私たちが協力文化を維持する能力を抑制するかもしれない。
私たちは“1つのケレ”の理念と専門家の基金、業界、地域間のコミュニケーションと協力能力が私たちの重要な競争優位の一つだと考えている。私たちのプラットフォームは資産管理業界の複数のビジネスラインに拡張されているため、私たちは新しい業務を買収し、私たちの管理口座業務の増加により、多くの実際的かつ潜在的な利益衝突を受け、私たちが1つのビジネスラインしかない場合よりも厳しい監督を受けている。例えば、いくつかの規制は、私たちの基金の一部の人が、これらの基金が検討しているまたは行われているいくつかの取引または投資に関する情報にアクセスすることを制限することを要求する。また、私たちが私たちのプラットフォームを拡大するにつれて、私たちの投資基金間の投資機会配分はより複雑になると予想される。私たちの様々な業務におけるこれらの紛争や規制要件を解決する際には、情報障壁のようないくつかの政策やプログラムを継続して実施することが可能である。実際の問題として、このような情報障壁の確立と維持は、私たちの投資専門家間の異なるプラットフォーム上またはいくつかの投資面での協力が制限される可能性があることを意味し、それによって、“1つのケレ”方法によってこれらの業務において育成される私たちの潜在的な相乗効果を低下させる。例えば、私たちはグローバル投資ソリューション部門の構成会社AlpInvestに対して最終制御権を維持しているにもかかわらず、私たちはAlpInvestの管理チームとケイレの他の部門との間に情報バリアを構築した。“関連リスク”をご覧ください
私たちのビジネス運営--私たちが管理している資産に関連する業界リスク--私たちのグローバル投資ソリューション業務は追加のリスクに直面しています“また、私たちは私たちが投資を考えているかもしれない発行者に関する重要で非公開の情報を得ることができるかもしれない。したがって、私たちは、私たちの他の企業にそのような情報を提供することや、そのような情報から利益を得る可能性がある他の考えを提供することを禁止されるかもしれない。
私たちは投資業務における利益の衝突を適切に処理できず、私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務に悪影響を与える可能性があります。
私たちの拡張と、私たちの業務の数と範囲の拡大に伴い、私たちはますます私たちの基金投資活動に関する潜在的な利益の衝突に直面している。例えば、特定の基金のための投資機会を求めるとともに、ある会社の重要な非公開情報を得ることを決定することは、潜在的な利益衝突を招く可能性があり、他の基金が任意の行動をとる能力を制限しなければならない。私たちのいくつかの基金、管理口座、または投資ツールは、共同投資基金と課金構造の異なる基金を含む重複した投資目標を持つ可能性があり、これらの基金、管理口座、または投資家の間に投資機会をどのように割り当てるかに関する私たちの決定において潜在的な衝突が生じる可能性がある。例えば、異なる基金は1つの会社に投資する可能性があり、最初に投資した基金は投資可能な資金がなくなったり、後続投資機会が発生したりする可能性がある。私たちはまた、同じポートフォリオ会社の異なる種類の債務や証券を購入することを管理する異なる基金につながる可能性がある。例えば、1つのファンドは、同じ会社によって発行された債務証券または銀行ローンを得ることができ、そのうちの1つは普通株式証券を所有しているか、または私たちのいくつかの基金は、会社の債務の異なる部分に投資することができる。もしそのようなポートフォリオ会社が破産懸念を生じるとすれば、債券保有者と株式所有者の間に直接的な利益衝突が生じる可能性があり、このような衝突は私たちが慎重に処理しなければならない。会社が破産手続を通過した場合には、債務証券又は融資を保有する基金の利益が副次的な地位にある可能性もある, ポートフォリオ会社の株式を保有するファンドの参加や行動によって再定性的または他の方法で悪影響を受ける。この場合、債務保証や融資は株式に変換することができ、返済の見通しが大幅に低下する。私たちの投資を推定し、私たちと私たちの基金との間に特定の投資機会を割り当てること、および私たち、私たちの投資基金とそのポートフォリオ会社間の費用とコストの分配の決定においても、利益の衝突が存在する可能性があり、このような投資を最終的に処分する際にも衝突する可能性がある。TCJAおよび/または将来の立法による権益付き税収処理方式の変化により、私たちのいくつかの基金の投資家は、このような基金投資の処理に関する一般パートナーの順序と時間の決定によって利益衝突が生じる可能性がある。もし私たちがこのような紛争を適切に処理できなかった場合、私たちの名声と追加資金を調達する能力、および取引相手が私たちとビジネスをする意欲にマイナスの影響を与えたり、規制責任や潜在的な私たちに対する訴訟を招いたりするかもしれない。
私たちの業務運営に関するリスク
私たちが管理している資産に関するリスク
別の種類の資産管理業務は競争が激しい。
別の種類の資産管理サービスは競争が激しく、競争は様々な要素に基づいており、投資業績、業務関係、投資家に提供されるサービスの品質、投資家の流動性と投資意欲、基金条項(費用を含む)、ブランド認知度、提供される製品タイプ、ESG問題に対する考慮、および商業名声を含む。私たちの投資業務および私たちの投資基金は、多くの私募株式基金、専門投資基金、ヘッジファンド、企業バイヤー、伝統的な資産管理会社、不動産開発会社、商業銀行、投資銀行、その他の金融機関(および主権富基金および他の機関投資家)と競争している
また、分散型台帳技術(またはブロックチェーン)のような金融技術(または金融技術)の発展は、金融業を混乱させ、金融機関および資産管理会社の経営方式を変更することが可能である。他の要因以外にもいくつかの要因が私たちの競争リスクを増加させます
•私たちのいくつかのビジネスでは、私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも多くの財務、資金、技術、マーケティング、および他の資源と人員を持っている
•私たちの基金のいくつかは競争相手の基金や他の利用可能な投資製品よりもパフォーマンスが悪いかもしれない
•基金投資家は、経済低迷の発生、彼らの利用可能な資金、監督管理要求、投資会社との関係を強化したい、または他の考慮要素のような様々な要素に基づいて、私たちの基金への投資を減少させるか、または新しい基金の構成を減少させるかもしれない
•私たちのいくつかの競争相手は大量の資本を持っていて、その多くは私たちの投資目標と似ていて、これは投資機会の追加競争をもたらし、定価の非効率的な規模と持続時間を減少させる可能性があり、そうでなければ利用される可能性がある
•いくつかの競争相手(戦略的競争相手を含む)も、私たちが獲得できないより低い資金コストと資金源を持っている可能性があり、これは投資機会の面で私たちの基金に競争劣勢をもたらす可能性がある
•私たちの競争相手のいくつかは私たちよりも高いリスク許容度、異なるリスク評価、またはより低いリターンハードルを持っているかもしれません。これは、彼らがより多くの種類の投資を考慮し、私たちがやりたい投資を積極的または迅速に入札することができるかもしれません
•私たちのいくつかの競争相手はより少ない規制を受ける可能性があり、したがって、いくつかの業務または投資を展開し実行する上で、私たちよりも大きな柔軟性があり、および/または私たちよりもコンプライアンス費用が少ないかもしれない
•私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも柔軟に投資家と交渉した投資管理契約に基づいていくつかのタイプの投資基金を調達するかもしれない
•私たちの競争相手のいくつかは、ESG考慮に組み込まれた許可を有する製品、または散財または保険資本のための製品を含む、新しいまたは異なる投資戦略および/または規制変化に対する投資家の需要を満たすために新しい製品を開発する上で、私たちよりも成功するかもしれない
•私たちのいくつかの競争相手は私たちよりも良い専門知識を持っているかもしれないし、投資家は特定の資産カテゴリまたは地理的地域でより良い専門知識を持っているとみなされるかもしれない
•企業の買い手である我々の競争相手は、1つの投資において協同コスト節約を実現することができ、入札投資において競争優位を提供することができるかもしれない
•私たちの競争相手は人工知能に基づく低コスト、高速な金融アプリケーションとサービスを確立しているか、新しい競争相手は人工知能ベースの新しい投資プラットフォームを使用して資産管理分野に入る可能性がある
•特別目的買収会社(“SPAC”)は引き続き私たちの基金と投資機会を争奪し、資産価格を押し上げる可能性がある
•新投資会社の設立を阻害する参入障壁は比較的少なく、新規参入者の様々な業務への進出の成功努力は、大型多元化金融機関の元“スター”ポートフォリオマネージャーやこれらの機関自体を含め、引き続き競争を激化させることが予想される
•一部の投資家は私たちの基金による投資ではなく、直接投資を好むかもしれない
•一部の投資家は未上場または規模の小さい資産管理会社に投資することを好むかもしれないが、その管理する投資製品は1、2種類しかない
•他の産業参加者たちは時々私たちの投資専門家と他の従業員を募集することを求めるかもしれない。
もし私たちが競争相手が提供する投資価格、構造、製品、または条件と一致しなければ、私たちは未来の投資機会を失うかもしれない。あるいは、競争相手が提供する投資価格、構造、条件と一致すれば、収益率の低下や損失リスクの増加に遭遇する可能性がある。また、価格に基づいて他の資産管理会社と競争を余儀なくされた場合、現在の基金費用や付帯権益条項を維持できない可能性があります。私たちは
歴史的に、競争は主に競争相手に対する私たちの費用や付随権益のレベルではなく、私たちの基金の表現に基づいている。しかし、資産管理業界の費用や付帯権益には低下のリスクがあり、管理人の歴史的表現を考慮することはない。既存または将来の基金の手数料や付帯資本収入を減少させ、それに応じて私たちのコスト構造を減少させることなく、私たちの収入と収益力に悪影響を及ぼすだろう。
他の投資製品に対する私たちの投資基金の魅力は経済状況によって低下する可能性がある。また、税法のどのような変化もあるカテゴリの借り手に対する債務融資の吸引力を低下させれば、信用に焦点を当てた基金の投資機会に悪影響を及ぼす可能性がある。このような競争圧力は、私たちが成功して投資する能力に悪影響を与え、将来の投資資金を調達する能力を制限する可能性があり、いずれも私たちの業務、収入、運営結果、およびキャッシュフローに悪影響を及ぼす。“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理している資産に関連するリスク--私たちの投資家は、より低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの将来の基金の経済条項は、私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません”を参照してください
私たちの投資基金の不振は私たちの収入、収入、キャッシュフローの低下を招き、返済前に私たちに支払われた付帯権益を強要し、将来の投資基金のための資本を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
もし私たちのどんな投資基金もうまくいかなければ、私たちの収入、収入、そしてキャッシュフローは減少するかもしれない。投資家はまた、既存または将来の基金の費用または費用割引の低減を要求することができ、これは、私たちの収入を減少させること、または事業を買収する場合に無形資産および/または営業権の減価を記録することを要求することもできる。私たちのいくつかの基金では、例えば私たちの裁定基金は、このような基金に保有されている組合せ投資の価値の減少は、私たちが稼いでいる付随的権益や私たちの管理費を減少させる可能性がある。我々のCLOでは、CLOの関連担保義務の違約または降格は、いくつかのCLOが担保テストに合格できず、資金不足を招く可能性があり、このようなCLOに予期される管理費を支払うことができず、このような管理費を一時的に延期または永久的に損失させる可能性がある。“当社のビジネス運営に関連するリスク-当社が管理する資産に関連する業界リスク-当社のCLOビジネスおよびCLOへの投資は、いくつかのリスクに関連しています”を参照してください
私たちの投資基金が不振なので、私たちはまた自分の資本を私たちの基金に投資することで損失を受けるかもしれない。もし裁定基金のその後の投資が良くなかった場合、基金はそのライフサイクル全体で一定の投資リターンを実現していなければ、返済前に割り当てられた付帯権益は私たちが最終的に獲得する権利がある金額を超える義務がある。これらの償還義務は、私たちが初公募が完了するまでに割り当てられた上級ケイレ専門家の金額に関係しているかもしれませんが、私たちの株主はこれで何の利益も得ていません。“当社の業務運営に関連するリスク--当社が管理する資産に関連するリスクを参照してください--私たちの投資家との管理プロトコルによって”返還“義務がトリガされた場合、これらの義務を返済する必要があるかもしれません。合併財務諸表の付記10では、本年度報告の第2部、表10-Kの第8項に記載されています。
私たちの投資基金は不振で、私たちの新しい資本調達の難しさを増加させるかもしれない。私たちの基金の投資家は私たちが募集した未来の投資基金への投資を拒否するかもしれない。私たちの基金の投資家と潜在的な投資家は私たちの投資基金の業績を評価し続けており、私たちが既存と未来の投資基金のために資金を調達し、過度な償還を避ける能力は、私たちの投資基金の持続的で満足できる業績にかかっている。したがって、悪い基金の業績は、将来の私たちの基金への投資を阻害し、私たちの基金に投資する資本を減らし、最終的に私たちの管理費収入を減らすかもしれない。
この報告書のリターンを含め、私たちの基金の歴史的リターンに起因することができ、私たちの基金の将来の結果、私たちの未来の結果、または私たちの普通株投資に対するいかなる期待リターンとみなされてはならない。
私たちはこのForm 10-K年報で私たちの投資ファンドの歴史的業績に関する情報を提供しました。しかし、私たちが提案した投資基金の歴史と潜在的な未来のリターンは私たちの普通株のリターンと直接関連していない。したがって、私たちが提案する投資基金の任意の持続的な肯定的な表現は、必ずしも私たちの普通株への投資に正のリターンをもたらすとは限らない。しかし、私たちが提案する投資基金の不振は、私たちのこのような投資基金からの収入を低下させるため、私たちの業績、将来の資金を調達する能力、および私たちの普通株の投資リターンにマイナスの影響を与える可能性があります。
また、私たちの投資基金の歴史的見返りについては、
•私たちの歴史的リターンは主に私たちの既存の基金の表現から来ていて、私たちは未来に新しい基金を作って、異なる資産の組み合わせと異なる投資戦略を反映して、私たちの既存の基金と比較して異なる地理的および業界の開放から来て、どのような新しい基金のリターンは私たちの既存または以前の基金よりも低いかもしれません
•私たちの裁定基金の表現は、私たちが当時の状況が合理的だと思う仮定を使って、これらの基金が持っている未実現投資の推定値を反映しているが、これらの投資の実際の実現リターンは他の要素を除いて、未来の経営業績および売却時の資産価値と市場状況に依存し、これらはすべて私たちの歴史的リターンの推定値に基づいている仮定とは異なり、未実現投資の最終的な実現価値に悪影響を及ぼす可能性がある
•近年、別の投資基金の資本額が増加し、債券市場の流動性が高く、株式市場が強く、私募株式投資機会に対する競争が激化し、投資競争の激化は私たちの未来のリターンを低下させる可能性がある
•私たちの基金のいくつかの年の収益率はいくつかの投資の積極的な影響を受けており、これらの投資はこれらの投資が行われた日後に迅速かつ大幅な価値増加が見られ、これは未来の投資では起こらないかもしれない
•私たちの投資基金のある年のリターンは、金利とインフレ率が現在の市場状況を含む投資機会と一般的な市場状況のおかげであり、これは私たちが未来に経験する可能性があり、繰り返されないかもしれない現在の市場状況よりも積極的な業績を生み出すのに有利かもしれない
•私たちの現在または将来の投資基金は比較可能な投資機会や市況を利用できないかもしれませんが、私たちの基金が未来に投資する状況は過去の状況とは大きく異なるかもしれません
•新たに設立された基金は、その資本運用中により低いリターンをもたらす可能性がある
•比較的新しい基金に基金レベルのレバーを導入し、このようなレバーを使用していない場合に比べて、これらの基金の収益率を向上させた。
私たちの最近の表現は最近の高い市場収益率と資産価格のおかげだ。現在の市場環境では、新しい投資からこのような見返りを稼ぐことは過去よりもはるかに困難になると予想され、現在または未来の基金の将来の内部収益率は、任意の特定の基金や私たちの基金全体で発生する歴史的内部収益率と大きく異なる可能性がある。将来のリターンはまた、特定の基金投資の業界および業務のリスクを含む、本報告の他の部分に記載されたリスクの影響を受ける。より多くの情報は第二部を参照し、プロジェクト7“経営層の財務状況と業務成果の討論と分析--支部分析--基金業績指標”である。
リスク管理活動は私たちと私たちの基金の投資収益に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちの市場リスクの開放を管理する時、私たち(私たち自身を代表したり、私たちの基金を代表する)は時々長期契約、オプション、スワップ、上限、セットと下限を使用したり、他の策略を採用したり、他の形式のデリバティブツールを使用して、現行の金利、通貨為替レートと商品価格の変化を含む、市場発展につながる可能性のある投資相対価値変化のリスク開放を制限することができます。我々が行っているリスク管理活動の範囲は，金利レベルと変動性，現行外貨為替レート，行われる投資タイプ，その他変化する市場状況によって異なる。ヘッジ価値取引と他の派生ツールを用いて頭寸価値低下の影響を減少させることは、頭寸価値変動の可能性を除去することができず、頭寸価値低下時の損失を防ぐこともできない。もし頭寸の価値が増加すれば、このような取引はまた利益機会を制限するかもしれない。また、市場発展に対するリスクを制限することは不可能かもしれないが、市場発展はこのように普遍的に期待されており、ヘッジファンドや他のデリバティブ取引は存在できない
受け入れられる価格です。特に為替レートの変動は、私たちのキャッシュフローと財務状況に大きな影響を与える可能性がある。任意のヘッジツールまたは他のデリバティブ取引の成功は、一般に、市場変化を正確に予測する能力、デリバティブ価格変動と被対パンチ間の相関度、取引相手の信用、および他の要素に依存する。したがって、市場リスクの開放を減少させるために、このような取引を行う可能性があるが、取引を実行していないよりも、取引はより悪い会社全体や投資業績を招く可能性がある。このような取引は利益機会を制限する可能性もある。
このようなヘッジスケジュールはいくつかのリスクを減少させる可能性があるが、このような計画自体はいくつかの他のリスクをもたらす可能性がある。これらの手配は、基金の現金不足または非流動資産が入金不可能またはその基本価値を反映できない価格で資産を売却する必要がある場合に、現金担保に記入することを要求する可能性がある。さらに、これらのヘッジ設定は、潜在的な税金コストを含む巨大な取引コストを生成する可能性があり、これは、会社または基金によって生じるリターンを減少させる可能性がある。“監督管理と訴訟に関連するリスク--デリバティブと商品権益取引に関する監督管理規定の変更は、私たちの業務の各方面に悪影響を及ぼす可能性がある”と見られる
進行中の貿易交渉とさらなる規制改革の可能性は、私たちのポートフォリオ会社と私たちの投資戦略に規制不確実性をもたらし、私たちポートフォリオ会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。
2018年3月以降、米国はすでに米に負けた各種商品に一連の各種関税を課すことを脅しており、中国とEUから輸入された商品に重点を置いている。これらの新しい関税や米国の貿易政策の他の変化は、影響を受けた国の報復行動、特に中国を誘発し続ける可能性がある。2022年10月、米国貿易代表は、中国の301条項関税に対する4年間の法定審査のパブリックコメント段階を発表した。このニュースを発表した後、米国貿易代表事務所は関係各方面にその調査に関するより多くの情報を提供するよう要求した。しかし、調査のためにどんな関税を撤廃、修正、または向上させるかどうかはまだ分からない
米国政府はまた、国家安全を理由に中国の実体と国民に対する一連の経済制裁計画と輸出規制を実施し、拡大し、いくつかの中国実体証券の利益を獲得し、保持する能力に制限を加えた。 例えば、これらのイニシアティブは、香港の政治デモに対する中国の対応、中国が新疆ウイグル人や他の少数民族を扱う行為、米国政府に中国共産党軍事会社に指定されているある中国の実体などを対象としている。
世界的な地政学的緊張が高まっており、外国直接投資法はさらに改正される可能性がある。米国政府は、米国資本がある司法管轄区で中国のような力倍増技術の発展を推進することを防止するために、対外投資審査制度の構築計画を進めている。政策立案者の懸念は、米国の投資、特に中国への投資は、技術やノウハウの移転や蓄積を促進し、これらの技術やノウハウが他の国の民事·軍事能力を増強し、米国を損なう可能性があることである。もう一つの主要な問題は米国のサプライチェーン安全である衝突、経済ストレス或いは自然災害により中断された場合、肝心な商品とサービスの獲得可能性を確保することである。範囲によっては、対外投資審査は、米国政府の承認を得ずに何らかの投資を行う能力を制限する可能性がある。また、米国の管轄地域ではない外国直接投資法も承認を必要とする可能性があり、基金資産の投資や撤退を遅らせる可能性がある
上記のような行動を含むいかなる政府行動も、コストを増加させ、利益率を低減し、既存および将来のポートフォリオ会社が提供する製品およびサービスの競争力を低下させる可能性があり、その業務が、そのような政策の影響を受ける任意の国から商品を輸入または輸出する企業の収入および収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、これらの行動は、当社のサプライヤーやポートフォリオ会社のいくつかの他の顧客に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの経営業績や将来のキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性があります
私たちの資産管理業務は第三者投資家から資金を集める能力に大きく依存しています。もし私たちが第三者投資家から資金を集めることができなければ、私たちは管理費を受け取ることができない、あるいは彼らの資本を投資に配置し、付帯権益を受け取る可能性があり、これは私たちの収入とキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務状況に悪影響を及ぼすだろう。
私たちは2021年と2022年の間に812億ドルの新資本約束を調達し、その中で2022年の資金は追加の第三者資本から調達し、強靭な戦略投資のために、私たちのCLOプラットフォームと私たちの小売信用製品(CTAC)で資金を調達し、私たちのグローバル信用部門で私たちの3番目の信用機会基金と、私たちのグローバル私募株式とグローバル投資ソリューション基金の資金調達を開始した。私たちは私たちの以前の資金調達の成功が未来に続くということを保証できない。このような点で、私たちは資金調達状況が続くと予想している
業界全体の資本配置速度の加速に伴い、基金製品の市場復帰速度はより速く、目標基金規模も以前の年よりも大きく、有限パートナーは市場変動と流動性要求に基づいてそのポートフォリオ配置目標を再評価し、競争力を高めている。そのため、ある製品の融資--特に企業のプライベートエクイティ戦略は完成するのにもっと時間がかかるかもしれないし、基金規模はより有利な市場環境で本来達成されるレベルに達していないかもしれない。融資減速は、その後の基金閉鎖時に基金投資家に徴収する追跡管理費を延期する可能性もあり、小さい基金規模は将来の管理費の低下を招く可能性がある。
私たちが第三者投資家から資金を調達する能力は、私たちがコントロールできないいくつかの要素を含む多くの要素に依存する。これらの要因のいくつかは、株式市場の表現、私たちの基金および他の資産管理会社の基金の分配速度、またはこれらの第三者投資家が受ける資産配置規則または法規または投資政策、彼ら自身の政策に基づいても、彼らのそれぞれの管轄区の法律法規に基づいても、第三者投資家が私たちの投資基金に投資する能力を抑制または制限することができる。例えば、フロリダ州およびペンシルベニア州を含む複数の州の州政界人および立法者は、その州年金基金が別の資産カテゴリに投資する能力を低減または減少させるための措置を提案するか、またはそのような資産カテゴリに投資する州年金基金に適用される報告または他の義務を増加させることを提案することを含む、提案または意思を示し続けている。このような提案や行動は、このような州年金基金に重大なコンプライアンス負担とコストを適用し、それによって、他の種類の資産カテゴリへの投資を阻害する可能性があり、これは、このような州年金基金から資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。他の州は似たような行動をとるかもしれませんが、これは投資家から資金を得る機会をさらに損なうかもしれませんが、投資家は歴史的に私たちの資金調達の重要な構成要素であり続けています。
プライベート·エクイティ、不動産、およびプライベート·クレジット·ファンドの第三者投資家は、通常、将来の資本要件を満たすために、以前の投資の分配を使用する。既存の投資推定値が低下し、投資ペースが遅延し、および/または分配ペースが鈍化した場合、投資家は、私たちが提案した第三者管理投資基金に新たな約束をしたり、既存の約束に資金を提供したりすることができないかもしれない。しかも、私たちと私たちの競争相手が始めた多くの基金の最近の投資速度は以前よりもっと速い。したがって、投資家たちはこのような投資が資本の分配を開始するまで、新しい約束を延期するかもしれない
多くの投資家が投資を増加させ、他の投資基金への約束金額を維持する見通しを示しているにもかかわらず、私たちの基金の歴史的または現在のレベルに対する約束が継続される保証はない。例えば、固定収益年金計画から固定払込計画への継続的な転換は、特定の顧客を代表して管理する資産数を減少させる可能性がある。また、投資家は、プライベートファンドおよびファンドのファンドツールを含む別のファンド管理会社への投資構成を削減して、資産カテゴリ全体のポートフォリオの割合に比例しない重みを再バランスさせる可能性がある。投資家はまた、彼らの投資を数の少ない投資マネージャーに統合したり、私たちの基金を通じて投資するのではなく、直接投資を望んでいるかもしれません。いずれの場合も、彼らの私たちの基金に対する構成金額に影響を与える可能性があります。例えば、ある機関投資家は、私たちのような別の資産コンサルタントの助けがなく、自分の投資専門家から資源を獲得し、別の資産に直接投資する傾向がある。そのような機関投資家は私たちの競争相手になるかもしれないし、もう私たちの顧客ではないかもしれない。
また、一部の既存投資家が他の投資ファンドへの約束を停止または大幅に減少させるためには、私たちの投資ファンドの規模を維持または拡大するために、新しい投資家を探して誘致する必要があるかもしれない。BEPSを含む国際的および国内的な税収規制の持続的な変化は、私たちの基金の税収中性に悪影響を及ぼす可能性があり、これは逆に、特定のカテゴリーの投資家の私たちの基金への投資を制限する可能性がある。私たちはこのようなチャンネルを通じて新しい個人投資家基盤を誘致するためにチャンネルを作るために努力している。私たちは私たちがこのような新しい投資家を見つけたり、彼らから約束を得ることができるという保証がない。もしプライベート株や別の投資の一般的な吸引力が低下すれば、私たちが新しい資金を調達する能力も同様に阻害される可能性がある。
プライベート·エクイティ、クレジット、または不動産ファンドへの投資は流動性に乏しく、このような投資のリターンは市場に投資するよりも活発で透明な証券よりも不安定かもしれない。流動性や短期表現への懸念から、私募株式、信用、不動産投資が寵愛を失う可能性がある。公共年金基金は特にこのような懸念を示すかもしれないが、それらは従来から別の資産の最大の投資家の一つである。流動性への懸念は、このような公的年金基金が別の投資の適切性を再評価することを招く可能性がある。
また、私たちの基金投資家の絶えず変化する選好は、口座を管理し、より小さい基金と共同投資ツールのような伝統的な投資基金構造の代替案を必要とする可能性があり、私たちの未来の業務のより大きな部分となるかもしれない。一部の投資家も制限を実施したり、いくつかの投資を禁止したりしています
これは、通常のエネルギーまたは自然資源に重点を置いた基金のような、これらの資産カテゴリに重点を置いた新しい資金を調達する能力に影響を与える可能性があり、特定のエネルギー投資から撤退する能力や、私たちが私たちの通常のエネルギー基金に資本を投資する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。炭素系エネルギーへの投資に専念する基金(“炭素エネルギー基金”)が依然としてわれわれの業務の一部であることから(2022年12月31日現在、総資産の6%を占める)、エネルギー業界市場のファンダメンタルズの持続的な疲弊は将来の投資家の予想よりも低いことに転化する可能性があり、それに加えて炭素エネルギー基金に対する負の感情が、将来の投資家のこれらの基金に対する需要の減少を招く可能性がある。我々の将来の炭素系エネルギーへの投資は，主に米国NGPと米国以外のケレ国際エネルギーパートナー会社における非持株権益を介して行われる予定である。もし私たちやNGPが同じレベルで、あるいは私たちの次世代エネルギー関連基金を調達できなければ、私たちの有料AUMと将来の管理費は悪影響を受ける可能性があります。これは私たちが歴史的に得た規模で資金を調達する費用を増加させるかもしれない。イベントや環境変化が投資の帳票金額を回収できない可能性があることを示しているが，四半期以上の場合には，我々の権益法がNGPに投資する減値準備を評価する.例えば、資金調達や将来の管理費低下の挑戦は、将来のNGPへの投資を減少させる可能性がある。2022年12月31日まで、私たちはまだNGPへの投資に欠陥がないと信じている
さらに、年金基金を含む基金投資家、株主、および潜在的投資家は、ESG問題にますます注目しており、いくつかの投資家は、私たちの基金および普通株に投資するかどうかを決定する際にESG要因を考慮する。さらに、一部の基金投資家は、第三者基準またはスコアを使用して、私たちのESG実践を評価し、それを私たちに資本を約束するか、私たちに投資するかを決定する基金として使用することができ、さらに、私たちが何らかの行動をとるかどうかで私たちへの資本約束を制限するかもしれません。このような評価で好調な会社に特化した投資ファンドが人気を集めている。ESG格付けは、方法に大きな差がある可能性があり、格付けプロバイダは、しばしば完全に開示されない。投資家や株主は、一連の理由で私たちの基金に投資しないことを選択したり、私たちの普通株を彼らの投資から除外したりする可能性があります。もし、私たちのESG実践や評価が彼らの投資プロファイルに適合していない場合、もし私たちがESG目標、計画、約束または目標(気候関連の目標および対応するスケジュールを含む)を達成することを証明できなかった場合、これは私たちの名声と私たちの資金調達能力に悪影響を与え、私たちの基金規模を維持する能力を弱化させ、私たちの普通株価格の下落を招く可能性があります
逆に、米国各地の反ESG感情も激化しており、いくつかの州では、反ESGの政策、立法、または関連する法律意見が制定または提出されている。例えば、ボイコット法案は、エネルギーおよび採鉱のような特定の業界(例えば、エネルギーおよび採鉱)会社の金融機関を“ボイコット”または“差別”し、国有エンティティがこれらの機関と商売をすることを禁止し、および/またはこれらの機関による国家資産(年金計画資産を含む)への投資を禁止し、ESG投資禁止は、ESG要因を考慮することなく、国家実体または国家投資の管理者/管理者にESG要因に完全に基づく投資を要求する。このような法的制約を受けた投資家が、私たちの気候関連の目標および約束を含む私たちの基金またはESG実践を考える場合、このような“反ESG”政策、立法、または法的意見と矛盾し、これらの投資家は私たちの基金に投資しないかもしれません。私たちの基金規模を維持する能力は損なわれる可能性があり、私たちの普通株の価格に悪影響を及ぼす可能性があります。
新投資基金への資本約束の向上に成功できず、このような基金に融資を提供する可能性のある信用リスクに直面する可能性もある。新投資基金に対する既存資本が新投資基金の取引参加に全額資金を提供するのに十分でないと約束した場合、この差額を補うために、投資基金に代わって金融機関からお金を借りたり、金融機関にお金を借りたりして、その基金の後続投資家の資本で融資を返済することができる。私たちは、新しい投資家のこれらの基金に対する資本約束を確定し、確保することができません。これは、私たちが損失(私たちがこのような基金に直接貸した資金)を被ったり、私たちがそのような借金を返済する能力に悪影響を与えたり、私たちの流動性状況に悪影響を及ぼす可能性があります。最後に、他の業務分野への拡張を求めると、これらの業務を十分に支援するために十分な資本を集めることができない可能性もあります。もし私たちの投資基金が十分な資金を調達できなかった場合、私たちの資産管理規模および管理費と取引費収入の低下を招く可能性があり、あるいは私たちの資産管理規模および管理費および取引費収入の成長率の低下を招く可能性があり、いずれも私たちの収入や財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。AUM成長に対する私たちの過去の経験は未来を保証することができない。
私たちはますます商業的な措置を取り、私たちが散戸に提供する投資製品の数量とタイプを増加させ、これは私たちを新たでより高いレベルのリスクに直面させるかもしれない。
散戸投資家はずっと私たちの歴史上の流通努力の一部であるにもかかわらず、私たちはますます商業措置を取って、私たちが高純価値個人、家族理財室と他の大衆富裕投資家に提供する投資製品の数量とタイプを増加させる。場合によっては、仲介会社、プライベート銀行、または他の同様の第三者による支線基金を介して間接的に私たちの未登録資金を当該等散財投資家に分配することを求め、その他の場合には、支線基金を介して当該等散財投資家に直接資金を分配することを求める
個人銀行の合格顧客、独立投資顧問、マネージャー。その他の場合には、散戸や機関投資家の直接投資のために設計された登録投資製品を提供する。私たちが個人投資家たちに接触する計画は資源を投入する必要があり、私たちの目標は完全に達成できないかもしれない。
散戸投資家と販売散戸ガイドの製品に接触することは、より高い訴訟と規制法執行リスクを含む新たなより大きなレベルのリスクに直面させる。もし私たちが非関連会社を介してその流通方式を効果的に監視または制御することを含む小売製品を新しいチャネルで流通させる場合、これは、そのようなチャネルで流通した製品が不適切な顧客に分配されたと主張したり、他の任意の不適切な方法で流通したりすることを含む私たちに対する訴訟を引き起こす可能性がある。私たちは、職務調査と監督管理手続きを通じて、散財投資家がこれらのルートで私たちの投資製品を獲得する際に責任ある行動をとることを確保しようと努力しているが、もし私たちの投資製品が第三者を通じて流通されていれば、私たちは名声損害と可能な法的責任に直面し、もしこれらの第三者が不当な方法で投資家に私たちの製品を販売するならば。同様に、独立コンサルタントやマネージャーを雇用する従業員を雇用すれば、彼らが訓練、審査、監督手続きに従わなければ、リスクをもたらす。さらに、新しいチャネルで小売製品を流通させることは、直接または市場仲介機関を介しても、製品の適合性、利益の衝突、およびこれらのチャネルを介して私たちの製品を流通する顧客への開示が十分であるかどうかを含む、米国の州および連邦規制機関および米国以外の司法管轄区域の監督管理機関の不適切な行為および/または行動を告発することを含む追加の規制リスクに直面する可能性がある。
私たちの投資家は私たちにより低い管理費を支払うことを協議するかもしれません。私たちの未来の基金の経済条項は私たちの既存の基金のように私たちに有利ではないかもしれません。これは私たちの収入に悪影響を及ぼすかもしれません。
新しい資金の調達や既存の基金への追加投資の獲得について、既存および潜在的投資家とこのような基金や投資の条項について交渉する。このような交渉の結果、私たちが同意した条項は、私たちが以前提案した基金や競争相手が提案した基金の条項よりも私たちの利益よりもはるかに小さいかもしれない。このような条項は、既存の基金と競争する投資目標や戦略を通じて投資基金を調達する能力を制限し、私たちが稼いだ手数料収入を減少させ、私たちが共有する第三者資本利益の割合を下げるか、あるいは私たちの基金管理の費用と義務を増加させるか、あるいは私たちの潜在的負債を増加させることができ、これらすべては最終的に私たちの収益力を低下させる可能性がある。また、基金投資家が獲得する権利のある手数料収入を増加させる条項が変化し、取引手数料収入が大幅に低下する可能性がある。例えば、私たちの最近の世代のアメリカ、ヨーロッパ、アジアの買収基金は、基金投資家と共有する取引費用の割合を、私たちが生成した構成可能費用の80%から100%に向上させる。この条項の変化を受けて、他の後続基金への課金方法を変更すれば、私たちが得た取引手数料収入は大幅に低下する可能性がある。特に、私たちのファンド投資家が引き続き同意しなければ、ポートフォリオ会社に関連する資本市場取引から得られた手数料を保持することが許可されていれば、私たちGCMグループが手数料収入を発生させる能力は深刻に阻害される可能性があります
また、機関投資家が投資会社との関係を強固にするにつれて、競争がより激しくなり、管理費の削減を含めて、私たちの新しい基金条項の修正を求める要求がより多く寄せられるかもしれません。私たちに不利な合意や条項の変化は私たちの収益力を大幅に減少させる可能性がある
また、一部の機関投資家は、管理費を含むいくつかの基金料金と費用構造を公開的に批判している。私たちは、様々な投資家や投資家を代表する団体からの費用の低減と、私たちの権益と奨励費用構造の修正の要求に直面し、継続することが予想され、これは、私たちが獲得した費用と付随的な権益と奨励費用の受信時間の減少または延期を招く可能性がある。提供された管理費の全体基金率を交渉するほか、いくつかの基金投資家は私たちのいくつかの投資基金の中で代替管理費構造を交渉した。例えば、いくつかの基金は、ある投資家に管理費料割引を提供し、これらの投資家は、各基金が初めて閉鎖されたときに入る。場合によっては、約束資本に対して管理費を徴収するのではなく、投資資本または資産純資産値に基づいて管理費を徴収することに同意する。また、アメリカ証券取引委員会のある基金手数料と費用手配に対する関心は宣伝力を強化する可能性があり、それによって基金投資家が更にある手数料と費用精算をボイコットする可能性がある。私たちの既存の費用や携帯手配または新しい投資基金の費用や携帯構造のどのような修正も、私たちの運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。“私たちの業務運営に関するリスク--私たちが管理する資産に関するリスク--別の資産管理業務の競争が激しい”を見てください
私たちはもしそれらが私たちの投資家との管理協定をトリガされたら、“フィードバック”義務を支払う必要があるかもしれない
もし、私たちのグローバル私募株式およびグローバル信用裁定基金の任意の存続期間が終了したとき(私たちのいくつかの基金の場合)、裁定基金が優先リターンのハードルを超える投資リターンを達成していない場合、または(ほとんどの場合)一般パートナーが基金存続期間内に受信した純利益が適用された組合合意に従って割り当てられたシェアを超えている場合、私たちは、以前に割り当てられた付帯資本が私たちが最終的に獲得した金額を超える金額を返済する義務があります。このような返済義務は“フィードバック”義務と呼ばれる。2022年12月31日までに、私たちは4，090万ドルのフィードバック債務を蓄積しました。これは、裁定基金が当時の公正な価値で清算した場合、会社が支払うべきフィードバック債務であり、そのうちの約2，200万ドルは私たちのものです。残りの債務は，先にケイレ上級専門家に割り当てられた金額に関係しており，その大部分はCSP IIIやLegacy Energy基金のフィードバック債務に関係している。
債務の支払い予想(または“実現”)をフィードバックすると、普通株主が負担する債務の一部(すなわち、ケレ専門家から資金が提供されないと予想される金額)が分配可能収益を減少させることが予想される。私たちの基金に代わって資金を提供する必要がある任意の残りの払戻債務は、一般に基金の余剰資産が清算された後に満了しなければならない
もし2022年12月31日までに、私たちの裁定基金が持っているすべての投資が一文の価値がないとみなされれば、適用された税引後に、払い戻しが必要となる可能性のある実現と分配された付帯権益金額は15億ドルになる。2022年12月31日現在、私たちは設立以来、合計2.393億ドルの債務還元を実現しており、資金は主に債務返済に関連する従業員の売掛金やケイレ専門家や他の非持株資本の債務部分から来ている。設立から2022年12月31日までに達成された合計2.393億ドルのフィードバック債務のうち、7060万ドルはケレに帰することができる。第2部第7項“経営層の財務状況と経営成果に対する討論と分析--主要な財務指標--投資収益”を参照
返還義務は、分配を受けたすべての人に固有であり、共通の義務ではないが、私たちの基金の管理協定は、受給者が彼または彼女のそれぞれのシェアに資金を提供しない場合、私たちが保持している権益付き金額以外の追加金額に資金を提供しなければならない可能性があるが、一般的には、このような管理協定に基づいて、その義務に資金を提供できない付随的な権益受給者に救済を求める権利を保持するが、これらの基金の管理協定は一般的に規定されている。2022年12月31日現在、私たちの4090万ドルのフィードバック債務のうち、約1890万ドルはケレ現職と元上級専門家によるものだ。我々は従来，ケイレ上級者や他の従業員への権益分配から現金の一部を差し押さえ，潜在的な義務還元の保証としてきた。私たちは現金を他の目的に使うのではなく、このようなフィードバック義務を返済するために現金を使用または保持する必要があるかもしれない。本年度報告表格10-K第I部第1項“投資基金の業務構造と運営--奨励的手配/費用構造”と第II部第7項“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--契約債務-または債務(返還)”および連結財務諸表付記3および10を参照。
私たちのほとんどの利益基金の第三者投資家は、都合で基金の普通のパートナーを更迭し、簡単な多数票で投資基金の清算日を加速させ、場合によっては投資期間を終了する権利があり、ある投資基金の投資家は彼らの投資を償還できることを提案する。このような事件は私たちの収入を減少させるだろうし、これは巨大かもしれない。
私たちのほとんどの裁定基金の管理協定は、いくつかの条件に適合する場合、これらの基金の第三者投資家は、理由なしに簡単な多票で基金の一般パートナーを罷免したり、投資基金の清算日を加速させる権利があると規定している。さらに、我々の投資ツールは、“1つの基金”として構築されているか、または個別に管理されている口座であり、単一投資家または複数の付属投資家がおり、場合によっては通常、投資期間を終了する権利があるか、またはツール解散を引き起こす権利がある。これらの行動は、これらの投資基金、ツール、または口座から稼いだ管理費を減少させ、これらの投資基金、ツールまたは口座の付帯権益およびインセンティブ費用総額の予想額を大幅に減少させる可能性がある。清算中や“フィードバック”義務をトリガした場合に投資基金の投資価値を最大化することができないため、資本と奨励費用が大幅に減少する可能性がある。最後に、清算と清算が完了した後、適用される投資基金、ツール、または口座はなくなるだろう
また、私たちのいくつかの投資基金の管理協定は、私たちの投資基金のいくつかの“キーパーソン”が基金を管理する特定の時間の約束(例えば、投資委員会に在任中または基金に提案を提供するいくつかの投資専門家)を履行できなかった場合、特定の基金の投資家は特定の手続きに従って簡単な多数票で投資期間を終了する権利があり、個々の投資家が投資家の撤退を加速するか、あるいは基金の投資期間が自動的に終了し、再起動するために簡単な多数の投資家投票を必要とすることを規定している。私たちの投資専門家は彼らそれぞれのポストに残る適切な動機があると信じていますが、株式所有権、利益共有、その他の契約条項に基づいて、管理チームのメンバーが私たちの資金について持続的に参加することを保証することはできません。私たちの収入、収益、キャッシュフローに重大なマイナス影響を与えるほか、私たちの任意の投資基金に関連するキーパーソン事件の発生は私たちの名声に重大な損害を与え、私たちの未来の資金調達努力にマイナスの影響を与える可能性がある。
例えば、AlpInvest基金は通常、キーパーソン事件が発生した場合、投資期間を一時停止し、大多数の投資家は理由がある場合に普通のパートナーを罷免する権利があり、場合によっては理由がないが、通常は理由なく清算することを規定していない。もしAlpInvest基金に“キーパーソン”条項が含まれている場合、適用される場合、AlpInvestの既存の特定の人員に重点を置く
また、我々の投資基金には、通常、“カウンセラー法案”に基づいて登録されたコンサルタントがいるため、各投資ファンドの管理協定は、投資家の適切な同意なしにこれらの合意の第三者に“譲渡”される際に終了し、この譲渡は、これらのコンサルタントが支配権変更が発生した場合に発生するとみなされる可能性がある。私たちは統制権が変化すれば、私たちの投資管理協定の譲渡に必要な同意が得られると確信できない。投資家の同意なしにこれらの合意を“譲渡”することは、これらの投資基金から稼いだ費用を損失させる可能性がある。
我々の投資基金では、承諾に基づく構造を採用した第三者投資家が、資本募集に資金を提供する契約義務を履行できない可能性があり、基金の運営や業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの裁定基金の投資家は私たちが規定された期限内のいつでもこれらの投資家から償還された基金に対して資本約束をする権利があります。私たちは投資家に依存して彼らの約束を履行し、私たちは彼らから資金を集めて、これらの基金が投資を完了し、期限が切れた時に彼らの義務(例えば管理費)を支払うようにする。資本募集に資金を提供していない投資家は、通常、基金における既存投資のかなりの一部を没収することを含むいくつかの可能な罰を受ける。しかし、罰金の影響は、投資家が以前に基金に投資した資本額と直接関連しており、投資家が基金成立初期に投入した資本が少ないか、資本を投入していない場合、罰金を没収することは意味がないかもしれない。投資家は基金設立当初から処罰を軽減または軽減して交渉することもでき、資本募集資金を強制的に実行する能力を抑制することができる。私たちは基金投資家から資金を募集する前に、引受信用限度額を用いて投資を購入し、有限パートナーの違約の発生率を増加させる可能性がある。基金信用限度額融資による投資価値が低下した場合、特に基金ライフサイクルの早期には、基金の投資家の出資が最も少なく、有限パートナーはその承諾に資金を提供しないことを決定することが可能である。また、第三者投資家は通常、以前の投資の分配を使用して未来の資本要求を満たす。投資家の既存投資の推定値が低下し、分配速度が鈍化すれば、投資家は私たちが提案した第三者管理投資基金に対して新たな約束をすることができないかもしれない。もし投資家が1つ以上の基金の大量の資本金要求を満たしていなければ, このような基金の運営と業績は重大な悪影響を受けるかもしれない。
さらに、私たちは、いくつかの州および市政年金基金が採択した適用された有料ゲームの法律、法規および/または政策、およびニューヨーク州総検察長の公共年金基金改革行動基準を遵守することができず、場合によっては、公共年金基金投資家の全部または一部の投資に関連するさらなる出資の義務を免除するか、または基金からの脱退を許可する可能性がある。公的退職基金投資家がある1つまたは複数の特定基金の大量の資本募集に資金を提供することを免除することを求める場合、これらの基金の運営および業績は重大で不利な影響を受ける可能性がある。
私たちの基金のある資産の推定方法は主観的な判断に関連する可能性があり、このような方法によって決定された資産の公正価値は正しくない可能性があり、これは基金の業績と計算すべき業績の分配に対する誤った陳述を招く可能性がある。
私たちの投資基金では、非流動性投資の市場価格の大部分は確定しにくいことが多い。私たちは少なくとも四半期ごとにアメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)によって制定された公正価値基準に基づいて、私たちの各投資基金の投資の公正価値を決定します。公正価値
計量会計基準は1つの等級開示枠組みを構築し、公正価値に従って計量金融商品の市場投入の観測可能性を順位付けした。投入された観測可能性は、金融商品のタイプ、金融商品特有の特徴と市場状況を含む多くの要素の影響を受け、市場参加者間の取引の存在と透明性を含む。既製オファーを有する金融商品、またはその公正価値は、アクティブな市場のオファーから計量することができる金融商品であり、一般に、より高い市場価格観測可能性を有し、公正価値を決定する際に適用される判断の程度は低い。
市場価格が観察できない投資には、運営会社、不動産、エネルギー合弁企業、インフラプロジェクト、構造ツール、その他の基金への非流動性投資が含まれているが、株式、中間層、債務、優先株、オプションおよび引受権証などの派生ツールを含む資本構造のすべての構成要素をカバーしている。このような投資の公正価値は、参考市場法(すなわち、被投資会社または資産の重要な業績指標、例えばEBITDAに、比較可能な公共実体または取引範囲内で観察される相関推定倍数を乗じ、投資と参考比較可能項目との間の差異に基づいて管理層によって適切に調整される)、収益法(すなわち、被投資会社または資産の予想される将来の現金流量を割引および/または投資会社または資産の代表的な安定現金流量を資本化する)および他の方法によって決定される、例えば、信頼性の良い取引業者または定価サービスによって提供される価格、オプション定価モデルおよびリセットコストである。
このような方法を用いて公正価値を決定する際には、買収投資の価格、投資の性質、現地市場状況、比較可能証券の倍数、現在及び予想される経営業績、及び買収投資後の融資取引を含む一連の要素を考慮する。このような推定方法は経営陣の判断に大きく関連している。例えば、私たちが他の保険者と共有している投資については、他の保険者とは異なる推定方法を採用することができ、および/または他の保険者と同じ投資から得られる異なる価値を得ることができ、一部の投資家や規制機関が私たちの評価を疑問視する可能性がある。
非流動性投資の推定値や価値の安定性には重大な不確定性があるため、投資基金の純資産価値に反映されるこのような投資の公正価値は、必ずしも私たちがこのような投資を実現する際に投資基金が獲得した価格を代表するとは限らない。現金化された価値が以前の基金資産純資産に反映された価値よりも大きく低い場合、適用基金の収益や損失が減少し、付帯権益や奨励費用の損失を招く可能性がある。四半期間の投資による価値の変化は、我々が期限ごとに報告した資産純資産値や運営結果の変動を招く可能性がある。また、資産価値が以前の基金資産純資産値に反映された価値と大きな違いがあれば、投資家が私たちに自信を失い、さらに多くの資金を調達することが困難になる可能性がある。
私たちのポートフォリオ会社の財務予測は不正確であることが証明されるかもしれない。
私たちのファンドはポートフォリオ会社の経営陣が用意した財務予測に基づいてポートフォリオ会社の資本構造を構築するのが一般的です。これらの予想される経営業績は通常、主にポートフォリオ会社の経営陣の判断に基づいている。すべての場合，予測は未来の結果の推定のみであり，これらの推定は予測を作成する際に行われる仮定に基づいている.予測不可能な全体的な経済状況は、他の要因に加えて、特定のポートフォリオ会社の資本構造を決定するための財務予測よりも実績が低い可能性がある。私たちは通常投資でレバレッジを使用しているため、これはポートフォリオ社が持っている株の価値を大幅に低下させる可能性がある。財務予測の不正確さは、私たちの基金投資の価値を誤って陳述し、それによって私たちの予想すべき業績の分配を誤報し、最終的に私たちの基金の業績が私たちの予想を下回ったことを招く可能性がある。
私たちの投資基金への投資に対する職務調査過程は、投資に関連する可能性のあるすべての事実を明らかにしないかもしれない。
私募株式や他の投資を行う前に、各投資の既知の事実や状況に基づいて、合理的かつ適切と考えられる職務調査を行います。職務遂行調査プロセスの目標は、既知の事実および状況、および投資をめぐる初歩的なリスク評価に基づいて魅力的な投資機会を決定し、私たちの私募株式投資に対する所有権または制御権に基づいて、買収の日から運営業績および価値創造を推進するための枠組みを用意することである。職務調査を行う際には、重要で複雑なビジネス、金融、規制、税務、会計、環境(気候変動を含む)、社会、ガバナンス、法律問題を評価する必要があるかもしれない。外部顧問、法律顧問、会計士と投資銀行は異なる程度に職務調査過程に参加する可能性があり、具体的な程度は投資タイプによる。しかし、
投資に対して職務調査および評価を行う際には、投資目標が提供する情報を含む利用可能な資源に依存し、場合によっては第三者調査および分析にも依存する。新たに設立された会社については、これらの会社の情報が限られているため、職務調査過程が主観的である場合がある。市場競争が激しいため、私たちが職務調査を完了する時間は過去より少ないかもしれません。あるいは私たちの競争相手はより少ない職務調査を審査し、彼らの審査を完成させる速度を高めるかもしれません。私たちは、私たちが任意の投資機会について行った職務調査が、その投資機会を評価するために必要または役立つ可能性のあるすべての関連事実を明らかにまたは強調するかどうかを決定することはできない。この点で、サード·パーティ·コンサルタントが職務調査中に提供または使用する情報およびデータは、不完全、不正確、または利用不可能である可能性があり、優先順位を誤って識別、決定し、評価または分析または漏れ、投資されたエンティティのESG実践および/または関連するリスクおよび機会を詳細にチェックすることをもたらす可能性がある。さらに、投資を評価する際にESG要因を考慮することは、いくつかのESG関連要因および他の要因に対する我々または第三者コンサルタントの見方に基づいて、いくつかの投資を選択または排除することをもたらす可能性があり、または、基金が本来可能な投資を行わない可能性があり、これは、同じESG要因を一貫した方法で考慮していない投資ファンドとは異なるリスクをもたらす可能性がある。また、ESG要因は、私たちが投資を行う際に考慮する多くの要因の一部にすぎず、私たちが職務調査中に考慮したESG要因が最終的に私たちの投資の長期的な価値を向上させる保証はない。
分譲取引に関連する職務調査過程は、親会社および付属実体に対する企業の複雑性および/または依存度を過小評価する可能性がある。創業企業は往々にして独立企業の真実な財務表現としての財務諸表を正確に反映していないため、このような投資に対して職務調査評価を行うことは特に困難かもしれない。詐欺、会計違反、その他の不当、不法または詐欺的なやり方の状況は発見しにくく、詐欺と他の詐欺的なやり方はある司法管轄区で一般的である可能性がある。私たちのいくつかの基金は新興市場国に投資されており、これらの国はより先進国のような厳格な法律法規を確立していないかもしれないし、既存の法律法規は一貫して実行されていないかもしれない。例えば、私たちの基金は、国際格付け基準(例えば“透明国際清廉指数”)に基づいて腐敗に対して実質的な見方を持つ司法管轄区、例えば中国、インド、インドネシア、ラテンアメリカ、中東、北アフリカ、サハラ以南のアフリカ地域に投資している。同様に、私たちの基金は米国や他の管轄区や地域の会社に投資されており、これらの会社の腐敗度は低いが、その業務は他の高リスク司法管轄区で行われる可能性がある。
これらの地域では一致して統一されたビジネスやり方が制定できない可能性があり、あるいは私たちが情報を得る機会が非常に限られている可能性があるため、これらの法域の投資機会を職務調査することはより複雑であることが多い。このようなところでは、詐欺、会計違反、そして詐欺的な接近が特に発見されにくいかもしれない。さらに、投資機会は、歴史的記録および/または未解決の規制、税務、詐欺または会計関連調査、監査または調査、および/または不正行為の公開疑惑を受けている会社に現れる可能性がある。しかしながら、そのような事項の具体的な職務調査および調査を強化しても、そのような投資機会の評価に必要または役立つ可能性のあるすべての関連事実を開示または強調することができず、および/または、出現する可能性のある、ポートフォリオ会社の業務、財務状態および運営に重大な悪影響を及ぼす可能性のある和解、法執行行動および判決、およびポートフォリオ会社の名声および将来性に重大な損害を与える可能性のあるすべての関連事実を正確に識別、評価および定量化することができるであろう。私たちは私たちの職務調査が投資成功につながるか、あるいは投資の実際の財務パフォーマンスが投資を評価する際に使用される財務予測よりも低くないと確信できない。私たちの投資に関連するリスクを識別できなかったことは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。
私たちの基金の投資における大量のレバレッジへの依存は、私たちが魅力的な投資収益率を達成する能力に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちの裁定基金の多くの投資はレバーの使用に深刻に依存しており、私たちが魅力的な投資収益率を実現できるかどうかは、魅力的な金利で十分な債務源を得る能力にかかっている。例えば、多くの私募株式投資では、負債は、投資レベルの実体またはそれ以上で発生する債務を含む投資に関連する可能性のある債務を含む、ポートフォリオ会社または不動産資産の総債務および株式資本の70%以上を構成し、歴史的に占める可能性がある。したがって、長期的に十分な債務融資源が不足していれば、私たちの世界的な私募株式投資業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。新冠肺炎の大流行の開始に伴い、未知の時間内に十分な流動性を確保し、将来正常な金融市場機能を乱す可能性があることを避けるために、私たちのポートフォリオの多くの会社は通常の利用率を超え、利用可能な信用限度額を使用した。これらの予防措置は，不必要な業務中断を回避するための運営資金を提供する。このようなポートフォリオのいくつかの会社は長い間この資本を維持するかもしれない。したがって、このようなポートフォリオ会社のレバレッジは増加するだろう。
一般金利水準や債務源に要求されるリスク価格差を向上させることは、これらの投資融資のコストをより高くし、リターンを減少させる。金利上昇は、私たちの世界的な信用業務により高いリスク調整リターンをもたらす可能性があるが、利息支出控除の制限を加えると、このような増加は、より高い違約率、より低い既存資産推定値を招き、資本配置の減速を招き、キャッシュフロー問題および/またはクレジット挑戦を招く可能性がある。もしこのような金利が他の方法で固定またはヘッジされていなければ。金利上昇はまた、戦略的買い手として機能する運営会社を含む他の潜在的な買い手が、全体的な資本コストが低いため、より高い価格で資産を競合することができるかもしれないので、私募株式投資を探すことをより困難にする可能性がある。“当社に関連するリスク--不利な経済·市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金の投資の価値や表現を低下させ、私たちの投資基金が資金を調達する能力を低下させることを含む、多くの面で私たちの業務にマイナス影響を与える可能性があり、これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている。また、私募株式投資のための融資のための債務の一部には、公共資本市場で発行されたレバレッジローンや高収益債務証券、プライベート資本市場で機関投資家にひそかに販売される債務ツールが含まれることが多い。レバレッジ融資、高収益債券、民間債務市場から得られる資金は大きな変動の影響を受けている, 時々、私たちは魅力的な金利でこれらの市場に入ることができないかもしれないし、投資が完了した時にこれらの市場に入ることができないかもしれない。ある投資はまた、基金一級債務融資によって資金を提供することができ、これらの融資はそれぞれの期限終了時に再融資に利用できる可能性があり、再融資に使用できない可能性もある。また、長期的に入手可能な融資が減少した場合、潜在的な買手の購買力がより限られ、我々の基金投資の公正価値に悪影響を与え、買収価格を低下させる可能性がある。最後に、米国と国際税収政策の最近の発展は、私たちの基金のいくつかの投資に資金を提供するレバレッジ利息支払いの所得税減免を大幅に制限している。利子控除規則は引き続き発展し、米国と他の管轄区域にはさらなる制限と変化が予想される。“税金に関連するリスク--証券投資(会社)または基金収益に対して意外な税額を評価する場合、関連する税収法律、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効な税率、納税義務、および/またはいくつかの基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある”を参照してください。これらの制限は、影響を受けた投資の税引後収益率を低下させる可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
高レバレッジ実体への投資も生まれつき収入低下、費用と金利上昇及び不利な経済、市場と業界発展に更に敏感である。さらに、1つの実体には巨額の債務が発生し、他の事項を除いて、可能性がある
•実体をいくつかの制限的な契約、条項と条件の制約を受けさせ、これらの契約、条項と条件に違反する行為は債権者に違約事件とみなされる可能性があり、投資から価値を実現する能力に重大な影響を与える可能性がある
•経営キャッシュフローを適度に減少させ、債務を返済できないようにし、エンティティを破産または他の方法で再構成し、エンティティへの株式投資の一部または全部を損失させることを可能にする
•超過キャッシュフローを使用して債務の早期返済を強制する義務が生じ、これは、計画外だが必要な資本支出を行うために追加の現金を必要とするか、または成長機会を利用するために、実体が変化する業界状況に対応する能力を制限する可能性がある
•変化する市場条件に適応するエンティティの能力を制限し、相対的に負債の少ない競争相手に比べて競争が劣勢になるようにする
•エンティティの進行を制限することは、魅力的なリターンを生成すること、またはさらなる成長に必要な戦略的買収を生成する能力である可能性がある
•追加融資を受けるエンティティの能力を制限するか、または資本支出、運営資本、または他の一般会社の目的を含む、このような融資を得るコストを増加させる。
したがって、レバレッジ化実体に関連する損失リスクは、通常、債務が比較的少ない会社よりも大きい。同様に、私たちの不動産基金投資のレバレッジ性質は、関連する不動産や有形資産の公正価値の低下を増加させ、それらが担保償還権を放棄または喪失させるリスクを招く。
私たちの私募株式ファンドのポートフォリオが、これらの投資融資のために生じる債務が大量に満期になり、返済または再融資しなければならない場合、これらの投資が満期債務を返済するのに十分なキャッシュフローを生じておらず、融資市場に十分な能力と可用性がなく、満足できる条件で満期債務を再融資することを可能にしている場合、あるいは全くない場合、これらの投資は深刻な影響を受ける可能性がある。このような目的のための限られた融資が長く続くと、私たちの世界的な私募株式ファンドのポートフォリオ融資のために生じる大量の債務が満期になると、これらの基金は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。
私たちの多くのグローバル信用基金は、それぞれの投資計画の一部としてレバレッジを使用し、定期的に大量の資本を借り入れることを選択するかもしれない。レバレッジの使用は大きなリスクをもたらし、ポートフォリオ価値に重大な損失が生じる可能性を増加させた。基金は、時々資金を借りて証券を購入または携帯することができ、またはレバレッジに埋め込まれた取引相手とデリバティブ取引(例えば、総リターンドロップ)を行うことができる。このような借金に関連する利息支出および他のコストは、購入または携帯証券の付加価値によって回収できず、そのような証券の時価が下落した場合に損失される可能性があり、このような損失の時間および振幅は加速または悪化する可能性がある。借入資金がない場合に比べて、借入資金による収益は基金の資産純資産値をより速い速度で増加させる可能性がある。しかしながら、投資結果が借入コストをカバーできない場合には、当該基金の資産純資産値も借金なしの場合よりも速く低下する可能性がある。金利上昇はまた、私たちの投資ファンドが行う固定金利債務投資の価値を低下させる可能性がある。また、税法のどのような変化もあるカテゴリの借り手に対する債務融資の吸引力を低下させれば、信用に焦点を当てた基金の投資機会に悪影響を及ぼす可能性がある。
上記のいずれの状況も、我々の経営業績、財務状況、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
債務融資市場の変化またはそれ以上の金利は、私たちのいくつかの基金およびそのポートフォリオ会社が魅力的な融資または再融資を得る能力にマイナス影響を与える可能性があり、このような融資を獲得すれば、そのような融資のコストを増加させる可能性があり、これはより低い収益の投資を招き、私たちの純収入を減少させる可能性がある。
債務融資市場の著しい収縮または疲弊、または債務融資条項に関連する他の不利な変化は、より高い金利および配当要件およびより多くの限定的な条約を含み、我々の業務および私たちの投資基金およびそのポートフォリオ会社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。近年、米国を含む多くの司法管区が新たな利子支出控除制限を導入(または導入することが検討されている)しており、新投資の融資やわがファンドポートフォリオ社の運営に悪影響を及ぼす可能性がある。銀行の債務融資能力を制限する規制改革は、私たちの業務や私たちの投資基金及びそのポートフォリオ会社の業務にも大きな悪影響を及ぼす可能性があります。また、高い金利は不動産価格に下方圧力を与える可能性があり、私たちの基金が行う可能性のある取引の債務融資コストと可獲得性を増加させ、私たちの基金が行う固定金利債務投資の価値を低下させる。もし私たちの資金が潜在的な買収のために約束された債務融資を得ることができない場合、あるいは不利な金利または不利な条項でしか債務融資を得ることができない場合、私たちの資金は本来利益を得る可能性のある買収を達成することが困難になる可能性があり、あるいは完成すれば、そのような買収による利益は予想を下回る可能性があり、それぞれが私たちの純収入を減少させる可能性がある。また、企業の利息支出を差し引く能力が大きく制限されている場合、私たちの資金は資産戦略の買い手からのますます激しい競争に直面する可能性があり、これらの買い手は全体的に低い資本コストを持っている可能性があり、あるいは買収後により高い額のコスト節約から利益を得ることができ、これは私たちの純収入を減少させる可能性がある。また金利が上昇します, 株式や信用市場の大幅な変動に加えて、私たちは魅力的な機会を見つけにくくなり、私たちの基金を撤退させ、既存の投資から価値を実現させるかもしれない。どの貸手も、以前に約束した融資を提供できなかったことは、私たちが契約して購入した可能性のある企業販売者の潜在的なクレームに直面する可能性もあります。
私どものファンドのポートフォリオ会社もよく会社ローンや債券市場を利用してその運営のために融資を受けています。2020年と2021年の大部分の時間で信用を得ることができ、しかもいくつかの市場の新債発行量は記録的なレベルに達しているが、新冠肺炎の大流行の爆発は、信用市場が外部衝撃によって突然弱くなり、発行者に対して魅力を失う可能性があることを表明した。例えば、2020年第1四半期と第2四半期初めには、市場変動性の上昇と信用利差の拡大に伴い、社債発行とM&A活動が大幅に減少した。また、金利上昇と景気後退への懸念が信用市場に影響を与えたため、2022年の社債発行とM&A活動は再び大幅に低下した。圧力時期には、信用市場の緊縮は債務融資の獲得を困難にし、吸引力を低下させ、コストをより高くする可能性がある。通貨政策、税収、その他の規制改革や困難な信用市場がこのような融資を獲得しにくくしたり、吸引力を低下させたりすれば、いくつかの業務に資金を提供するために債務を使用しているわがポートフォリオ会社の運営業績にマイナスの影響を与える可能性がある。これは私たちの基金の投資収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。また、信用状の条件さえあれば
市場、税収、または他の規制の変化は、私たちの投資が困難または有利な条項で、あるいはその未返済債務の再融資や満期日の延長を不可能にし、私たちのポートフォリオ会社のいくつかの業務がマイナスの影響を受ける可能性があり、あるいは私たちのポートフォリオ会社は満期時に債務や満期利息を返済できず、資産の売却を余儀なくされ、資本再編や破産保護を求める可能性があり、これらはいずれも私たちのファンドポートフォリオ会社の価値を損なう可能性があり、私たちが稼いだ投資収入を減少させる可能性がある。“当社に関連するリスク--不利な経済·市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金の投資の価値や表現を低下させ、私たちの投資基金が資金を調達する能力を低下させることを含む、多くの面で私たちの業務にマイナス影響を与える可能性があり、これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている
私たちの基金はリスクが相対的に高く、流動性の悪い資産に投資しており、私たちはかなり長い間、これらの活動から何の利益も達成できなかったり、元本投資の一部または全部を失ったりする可能性がある。
私たちの多くの投資基金は未公開取引の証券に投資している。多くの場合、私たちの投資基金は契約または適用される証券法によって一定期間そのような証券の売却が禁止される可能性がある。私たちの投資基金は、それらの売却が適用された証券法によって登録されていない限り、またはこのような登録の免除がない限り、これらの証券を公開販売することはできないだろう。私たちの多くの投資基金、特に私たちのプライベートエクイティ基金は、投資を処分する能力が公開株式市場に大きく依存している。例えば、1つの投資から任意の価値を達成する能力は、そのようなポートフォリオ社の最初の公募株を完了する能力に依存する可能性がある。証券が公開取引されても、保有する大量の証券は往々にしてかなりの時間内にしか処分できず、投資リターンを予想処分期間中に市場価格が下落するリスクに直面させる。また、私たちの多くの基金、特に私たちの私募株式ファンドの投資戦略のため、私たちの基金の公共ポートフォリオ会社の取締役会で代表を持つことが要求されがちで、私たちの基金は限られた取引窓口でしかこのような販売を行うことができないかもしれません。さらに、米国連邦証券法のいくつかの条項(例えば、取引法第16条)は、我々の投資ファンドが上場取引証券を購入または売却する能力を制限する可能性がある。したがって、場合によっては、私たちの投資基金は、予想を下回る価格で証券を売却することを余儀なくされるか、またはそれらの計画された売却をかなりの期間延期することができるかもしれない
私たちはすでに私たちの現在と未来の投資基金に重大な元本投資を継続すると予想している。これらの投資ファンドへの出資は重大なリスクに直面しており、私たちは投資元金の一部または全部を損失する可能性がある。
私たちの投資基金は私たちがコントロールできない会社に投資する。
私たちの多くの投資基金の投資には、私たちがコントロールしていない会社の債務ツールと株式証券が含まれるだろう。このようなツールや証券は、取引活動によって、または発行者から証券を購入することによって、私たちの投資基金によって得ることができる。また、我々の基金は大型取引で少数の株式を買収する可能性があり、投資規模や投資が必要な資本額により、これらの取引は“財団取引”として構築される可能性がある。財団取引は、2つ以上の私募持分または他の会社が共同または共同で持分保証人を担当する株式投資に関する。私たちが参加した多くの取引の規模が拡大したため、私たちは数年前に多くの財団取引に参加した。財団取引は通常、当社の投資に対するコントロールレベルを低下させます。管理権は他の財団の発起人と共有しなければならないからです。そのため，会社の管理や運営，脱退の時間や性質に関する決定を含む財団投資に関する決定を制御することができない可能性がある。私たちの基金はまた、時間の経過とともに、基金が少数の投資を保留することにつながる方法で、ポートフォリオ会社での株式投資の大部分を処分する可能性がある。これらの投資は、投資された会社が、私たちが同意しない商業、税務、法律、財務または管理決定を下す可能性があり、または大多数の利害関係者または会社の管理職がリスクを負う可能性があるか、または私たちの利益に合わない方法で行動する可能性があるというリスクの影響を受けるかもしれない。上記のいずれかの場合が発生すれば、私たちの基金の投資価値が低下する可能性があり、私たちの財務状況、経営業績、キャッシュフローが影響を受ける可能性があります。
私たちの投資ファンドは基金とは異なる通貨で建てられた資産に投資するかもしれません。
我々の投資ファンドが関連ファンド機能通貨とは異なる通貨建て資産に投資する場合、通貨金利の変動はこのような投資ファンドの業績に影響を与える可能性がある。例えば、ケイレはドル建ての基金を支援し、アジアや南米での買収や成長基金など、外貨建ての資産に投資する。ドルが上昇すればこれらの投資の市場価値は
本貨幣で計算した基礎投資が良好であっても、基金は減少する。また、私たちのヨーロッパでの買収と成長基金はユーロで価格されており、投資はドル、ポンド、または他の通貨で価格を計算する可能性がある。ユーロが上昇すれば、これらの基金の投資時価は低下し、基礎投資が現地通貨で計算されても良好になるだろう。
私たちはこのようなリスクを管理するためにヘッジ技術を使用することができるが、私たちはこのような戦略が有効または節税になるという保証はない. もし私たちがヘッジ取引に従事すれば、私たちはこのような取引に関連した追加的なリスクに直面するかもしれない。“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理する資産に関連するリスク-リスク管理活動は、私たちおよび私たちの基金の投資リターンに悪影響を及ぼす可能性があります”および“規制および訴訟に関連するリスク-米国の財務法規およびその変化は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制ポイントが増加する可能性は、私たちの業務に追加の負担および支出をもたらす可能性があります”を参照してください
私たちの基金はアメリカ以外に本部がある会社に投資して、これは私たちを追加的なリスクに直面させるかもしれません。これらのリスクは通常、米国に本社を置く会社に投資することはありません。
私たちの多くの投資基金は通常、米国以外に本部を置く発行者の株式、債務、ローン、または他の証券、例えば中国、インド、インドネシア、ラテンアメリカなどの相当部分の資産を投資する。このような外国投資の中で、かなりの部分が私たちの裁定基金による投資だ。例えば、2022年12月31日現在、私たちの世界私募株式と世界信用裁定基金の累計投資の資本のうち、約36%が外国投資に起因することができる。非米国証券への投資は、通常、米国証券への投資に関連しないリスクに関連する
•潜在的な外国為替規制法規と、私たちの非米国投資の制限、投資利益または投資資本の送金、政治的、経済的または社会的不安定なリスク、税金の徴収または没収の可能性、および不利な経済的および政治的発展を含むいくつかの経済的および政治的リスク
•私たちの基金の投資や他の分配された収益には非アメリカ国税がかかります
•統一的な会計、監査と財務報告基準、やり方と開示要求が不足し、政府の監督と監督は比較的に少ない
•私たちの税金条約の地位の法的変更や既存の法律の明確化に影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの投資収益に悪影響を及ぼすかもしれない
•所得税の利息控除に対するいくつかの法領域の制限
•法律と規制環境の違い、または法律と規制の適合性を強化する
•買収や配当のための借金の制限
•政府収用のリスクを増加させることを含む、外国または私募株式投資家への政治的敵意
•流動性の悪い市場です
•より限られた数の商品投入、サービス提供者、および/または分配機構に依存する
•通貨レートの不利な変動と、投資元金および収入を1つの通貨から別の通貨に変換することによって生じる費用
•インフレ率が高い
•より高い取引コスト
•取引所、ブローカー、発行業者に対する政府の規制を減らす
•あまり発達していない破産、有限責任会社、会社、共同体、および他の法律(その効果は、有限責任構造を無視または回避することである可能性があり、基金またはポートフォリオ会社の行動または債務が私たちまたは関係のない基金またはポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある)
•契約義務(例えば、調達契約および保険証書を含む)を履行することは困難である
•依頼された責任に関するそんなに厳しくない要求
•米国市場ではない会社の投資家保護が少なく、公開情報が少ない
•価格の変動がもっと大きいです。
例えば、新国家安全法の施行は香港国際貿易に関するリスクの全体的な不確実性を増加させ、香港関連取引の税収が増加する可能性があり、香港で経営する企業(私たちの香港業務を含む)の新たな規制制限やデータ保護への懸念を増加させている。また、2020年4月、インド政府は、非住民実体がインドと陸地境界のある国で行うすべての外国直接投資や、これらの国に実益所有者を有するすべての外国直接投資を事前に政府の承認を得なければならないというニュース説明3を発表した。インド政府はさらに明確になると予想されるが、これらのルールの適用は、私たちの基金がインドでの投資を完了する能力を抑制し、インドと国境を接する国の任意の基金投資家の一部または全部をこのような投資から除外することを要求する可能性がある。このような規則の適用による不確実性はまた、承認を受ける前に投資基金がお金を借りる金額がより高いか、または持続時間が長くなる可能性があり、異なる規制機関が異なる方法で規則を適用して実行すれば、私たちまたは私たちの基金は罰金を受けるだろう。
私たちは、世界中の多くの国と以下の司法管轄区で業務を展開し、複雑な税金要求の制約を受けており、これは、現金または財務諸表事項としてこの目的のために予約された任意の金額を超える税金を徴収することにつながる可能性がある。また、私たちの投資基金のポートフォリオ会社は通常、その経営がある司法管轄区で税金を払います。税務機関は、私たちの税務状況に対して逆の見方をするかもしれないし、または特定のポートフォリオ会社に投資された日後に、法律が変更される可能性があり、それによって、この投資のリターンに悪影響を及ぼすか、または特定の司法管轄区域の任意の予想される投資に悪影響を及ぼす可能性があり、例えば、そのような地方司法管区の任意の新しい法例の影響は、買収融資に関連する利息または他の支出の控除に影響を与える。
米国以外のポートフォリオ会社が財務困難に遭遇した場合、私たちは業務対応を策定する際に、現地の法律、会社の組織構造、その地域の他のポートフォリオ会社への潜在的な影響、その他の要素を考慮する可能性がある。他の行動では、私たちは管理チームを強化したり、私たちの投資基金、私たちのベテランケレ専門家、および/または私たちから追加の資本を調達することを求めるかもしれない。私たちおよび/または私たちのいくつかのベテランケリー専門家が苦境に陥っている会社に追加資本を提供する限り、私たちは適用される米国公認会計基準に従ってそのエンティティを私たちの財務諸表に統合する必要があるかもしれない。“私たちの普通株に関するリスク--投資ファンド、ホールディングス、あるいは私たちポートフォリオ会社の経営業務を統合することは、会社の経営業績を理解しにくくなり、会社に経営リスクをもたらす可能性がある”と見ています
私たちの基金の外貨建て投資は、1つ以上の他の通貨に対する特定の通貨の価値が変化したり、通貨転換コストおよび/または外国為替規制法規が変化したりするリスクに直面する。通貨価値に影響を与える可能性のある要素には、貿易バランス、短期金利レベル、異なる通貨の類似資産の相対価値の違い、投資と資本高の長期的な機会、政治的事態の発展がある。また、ドル高は非ドル収入に依存した米国以外の会社がドル債務の返済やその再融資を困難にし、ドル安も米国に本社を置く企業の海外販売や収益の国内価値を低下させている。
外国為替や通貨送金を規制する規制行動は、私たちの投資基金が受け取った投資収益、利息と配当金のドル価値、売却投資によって実現された収益と損失、そして私たちに分配された時間と金額にも影響を与える可能性がある。例えば、中国を含む一部のアジア諸国は外国為替や海外送金に対してより厳しい規制を実施しており、人民銀行(PBOC)、国家外国為替管理局(SAFE)、国家発展·改革委員会(NDRC)、商務部(MOFCOM)などいくつかの政府機関も追加的なものを制定している
資本プロジェクトの対外支払い統制をめぐる報告、審査、確認ステップ。また、場合によっては、私たちの基金管理費は外貨建てです。これらの基金について、私たちが直面しているリスクは、特定の通貨の価値がその基金に対して費用や投資を行う1つまたは複数の他の通貨に対して変化するということだ。
私たちの投資ファンドはしばしば優先株や普通株投資を行い、これらの投資は会社の資本構造における順位が優先株や債権よりも低い。
ほとんどの場合、私たちの投資ファンド投資の会社は、私たちのファンド投資よりも優先的な未償還債務または持分証券を所有するか、または所有することが許可されている。その条項によれば、当該等の手形は、その所持者が、吾等の投資について金を支払う日又は前に配当金、利息又は元金を受け取る権利があると規定することができる。また、投資を行う会社が倒産、清算、解散、再編または倒産した場合、私たちが投資する証券を優先する保有者は、通常、私たちの投資について分配する前に全額支払いを受ける権利がある。優先証券保有者を返済した後、会社は私たちの投資で借りた金額の返済に使える余剰資産を持っていないかもしれません。いずれの資産が残っている場合でも，我々の投資と並んで債権保有者は，これらの資産からなる割当てを平等かつ格付け可能に共有する権利がある.また、金融危機中や倒産後、私たちの基金は会社の事務に影響を与え、その投資を保護するために行動する能力は優先債権者よりも大幅に低い可能性がある。
私たちのいくつかの基金投資は特定の資産タイプや地理的地域に集中する可能性があり、これはこれらの集中投資がうまくいかない限り、これらの基金のどんな否定的な表現も悪化させるかもしれない
私たちの投資基金の管理協定には、限られた投資制限と、基金の投資多元化に対する限られた要求のみが含まれており、地理的地域によっても資産タイプによっても。例えば、私たちは主にアメリカ、ヨーロッパ、アジア、日本に投資する基金に提案を提供し、金融サービス、航空、電力などの単一業界に投資する基金に提案を提供します。市場状況が困難な時期には、これらの業界や地域の経済減速や借り手の違約増加、収入の低下、融資獲得の困難、および私たちの基金が経験した融資コストの上昇は、このような投資集中によって激化する可能性があり、これにより、私たちの基金の投資収益が低くなる可能性がある。このような集中度は、投資範囲の広い基金と比較して、特定の地理的領域または資産タイプに影響を与えるイベントが、そのような投資基金に悪影響または異なる影響を与えるリスクを増加させる可能性がある。特定の会社や証券に影響を与える特殊な要素は、頭寸の大きさによって基金業績に実質的な影響を与える可能性がある
私たちのいくつかの投資基金は、破産または他の再編および清算手続きに関連する会社を含む、重大な財務または業務困難を経験している会社の証券に投資する可能性がある。このような投資は業績不振や損失のより大きなリスクに直面する可能性がある。
私たちのいくつかの投資基金、特に私たちの不良基金は、整理、清算、再編、破産、および類似の取引に関連する企業に投資し、高リスクの売掛金を購入する可能性があります。このような企業に投資するリスクは、企業に関連する取引が成功しないこと、かなりの時間がかかるか、または現金または新しい証券の分配をもたらすことになり、現金または新しい証券の価値は、分配に関連する証券または他の金融商品を受信した基金の購入価格よりも低くなることである。また、予想される取引が実際に発生していない場合、基金はその投資を損失売却することを要求される可能性がある。苦境に陥った会社への投資は、詐欺的譲渡、撤回可能な優遇、融資者責任、および破産裁判所が特定の債権の裁量権を拒否、従属または剥奪することに関連する米国連邦および州法律の悪影響を受ける可能性もある。破綻事件における再編提案や再編計画に影響を与えようとしていることに関連して、苦境に陥っている会社の証券や個人債権への投資も重大な訴訟に関与している可能性があり、これは私たちまたは関係のない基金やポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある。財務的苦境に陥った会社の取引結果には大きな不確実性があるため、基金のこのような会社への全投資には潜在的な損失リスクがある。
あるいは負債が基金の業績を損なう可能性がある。
私たちは私たちの基金に負債または制限された投資を得ることができるかもしれない。買収時に負債がある場合は知らないかもしれませんし、あるいは、もし私たちがそれらを知っていれば、それらがもたらすリスクを正確に評価したり、防ぐことができないかもしれません。したがって、得られたまたは負債があることは私たちの基金に予測できない損失をもたらすかもしれない。また、ポートフォリオ会社の投資を処分する際に、基金は説明を要求することができる
このようなポートフォリオ会社の業務や財務状況については、事業売却に関する典型的な状況である。このような陳述が正確でなければ、基金はこのような投資の購入者に賠償を要求される可能性もある。このような計画は投資を処理した後でも基金が発生したり負債を持ったりする可能性がある。したがって、基金の陳述と保証の不正確さはその基金の業績を損なう可能性がある。
私たちと私たちの投資基金は、大口ブローカー、管財人、管理人、その他の代理人、および第三者サービスプロバイダを使用する際にリスクに直面しています。
私たちと私たちの多くの投資基金は、特定の証券取引および他の業務機能を実行するために、大口ブローカー、受託者、管理人および他のエージェント、ならびに第三者サービスプロバイダのサービスに依存しています。
私たちまたは私たちの基金の1つ以上の契約によって手配された取引相手は約束を破るかもしれない。もし取引相手が約束を破ったら、私たちと私たちの基金はリスクを補うために行動できないかもしれません。私たちまたは私たちの1つ以上の基金は大きな損失を受ける可能性があります。他のシステムでは、私たちのデータセキュリティ、データプライバシー、投資家報告、およびビジネス連続性プロセスは、第三者が私たちと彼らの手配に基づいて責務を履行することができないか、または履行したくない影響を受ける可能性があります。また、もし私たちが第三者との契約や他の契約で規定された義務を履行できなければ、私たちがいくつかの他の合意を守ることができなければ、私たちは法律や名声の面で被害を受ける可能性がある。さらに、いくつかのローカル清算·決済制度の下で、私たちまたは私たちの基金は和解規律の罰金を受けるかもしれない
私たちが第三者と締結した証券取引契約の条項は往々にしてカスタマイズされ複雑であり、その中の多くの手配は市場で発生したり、監督されていない製品と関連している。特に、我々のファンドのいくつかは、比較的限られた取引相手と達成された大口ブローカーを利用しており、その効果は、これらのファンドの取引量(および関連する取引相手の違約リスク)をこれらの取引相手に集中させることである。
取引相手の合併と解消は、取引相手に対するリスクの集中度を増加させ、潜在的な取引相手の数を減少させる可能性がある。我々の裁定資金は一般に制限されず、いかなる特定の取引相手とも取引することができず、その任意または全部の取引を1つの取引相手に集中させることもできない。もし私たちの資産または私たちの基金の資産を担保として持っている側が破産した場合、私たちと私たちの基金は取引相手の無担保債権者になるので、私たちと私たちの基金は同等の資産を全額回収できないかもしれません。また、私たちと私たちの基金が大口取引業者、委託者、または取引相手に持っている現金は、大口取引業者、委託者、または取引相手自身の現金と分離してはいけませんので、私たちと私たちの基金は無担保債権者にされる可能性があります。私たちまたは私たちの投資基金の資産を回収できないことは、私たちまたは私たちの基金の業績に実質的な影響を及ぼすかもしれない。
私たちの私募株式基金の投資は多くの固有のリスクの影響を受けている。
私たちの業績は私たちが投資から魅力的な見返りを得続ける能力に大きくかかっている。私たちの私募株式ファンドの投資は、私募株式投資固有のいくつかの重大なリスクに関連している
•私たちは、電気通信業界、航空宇宙、国防と政府サービス業界、生命科学業界、医療業界(政府機関に設備やサービスを提供する会社を含む)など、国内外で広く規制されている様々な業界に投資する基金を提案し、これらの業界は急速に変化する市場と政府状況のため、これらの業界はより大きなリスクに関連する可能性がある
•私たちのポートフォリオ会社はそれらに適用される法律と法規を深刻に遵守しておらず、私たちを責任、罰金、あるいは処罰に直面させる可能性があり、私たちの基金が未来にある業界の他の会社に投資する能力に影響を与え、私たちの名声を損なう可能性があります
•私募株式投資を行う会社の財政資源は限られている可能性があり、その義務を履行できない可能性があり、これは、その持分証券またはその債務に提供される任意の担保または担保の価値の低下を伴う可能性がある
•私募株式投資を行う会社は、一部の人の管理才能や努力に依存する可能性が高く、その結果、1人の死亡、障害、退職、終了
またはその中のより多くの人が、その業務および将来性、および投資に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある
•私募株式投資の会社は、より大きな経営実体から買収された企業または部門である可能性があり、財務報告、情報技術、バックグラウンド、および他の業務を再建または交換する必要があるかもしれない
•私募株式投資を行う会社は時々訴訟当事者になる可能性があり、迅速に変化する業務に従事する可能性があり、その製品は巨大な時代遅れのリスクに直面し、大量の追加資本がその運営、融資拡張を支持し、或いはその競争地位を維持する必要があるかもしれない
•私募株式投資を行う会社の経営業績は通常予測が困難である
•私たちの基金が投資しているポートフォリオ会社の上級管理職の詐欺、腐敗、その他の詐欺的な行為の例は、このような会社に対する私たちの職務調査努力を破壊する可能性があり、このような詐欺行為が発見されると、基金投資の推定値に負の影響を与え、全体的な市場変動を招き、基金の投資計画に負の影響を与える可能性がある
•私たちの基金は、基金が解散した日までに有利に処分されていない投資を行う可能性があり、基金の期限満了やその他の理由で、投資収益が予想を下回っており、基金自体を下回る可能性もある
•私たちの基金は通常、主に経営陣の判断と仮定に基づいた財務予測に基づいてポートフォリオ会社の資本構造を構築し、一般的な経済状況やその他の要素は実際の業績がこれらの財務予測を下回ってしまう可能性があり、これはポートフォリオ会社が持っている株式価値を大幅に低下させ、私たちの基金の業績を私たちの予想を下回ってしまう可能性がある
•ERISAによれば、“制御されたグループ”内の“貿易または企業”は、制御されたグループの任意の他のメンバーのERISA第4章年金義務(労働組合多雇用主計画の抽出責任を含む)に責任を負うことができる。このような“制御された集団”責任は、少数の場合の1つであり、この場合、1つのエンティティの責任は、この2つのエンティティが共通所有権によって結合されているだけであってもよいが、このような連帯責任を適用するためには、(1)このような責任を適用するエンティティは“貿易または企業”でなければならない、(2)このようなエンティティと年金計画発起人または納付雇用主との間には“制御された集団”関係が存在しなければならないという2つの基準を満たさなければならない。いくつかの事件は、税務目的のために投資を管理することは“貿易または業務”ではないと考えているが、少なくとも1つの連邦巡回裁判所の事件は、この事件に存在するいくつかの要因に基づいて、投資基金はERISA目的のための“貿易または業務”である可能性があり(したがって、債務しないポートフォリオ会社の年金負債に対して資金不足の責任を負う可能性がある)、これらの要因は、その投資組合会社の管理に関与する程度およびその管理費手配の性質を含む。巡回裁判所の裁決に関連する訴訟は、1つの投資ファンドがERISA下の“制御されたグループ”の責任に直面する可能性があるかどうかを決定する際に、他の要素は、投資の構造、およびその基金とポートフォリオ会社における他の関連投資家と共同投資家との関係の性質を含む関連する可能性があることを示している。また、投資ファンドがERISAの目的と判断されたか否かにかかわらず、貿易または企業, ERISA“制御グループ”規則によれば、基金のポートフォリオ会社は、上述した関連する投資構造および所有権利益に依存する別のポートフォリオ会社の資金源のない年金負債に対して連帯責任を負うことができると判断することができる
•私募株式投資を行っているか又は行っている会社に係る訴訟では、持分保証人の役員、役員、従業員を被告とすることができる。
私たちの私募株式ファンドの業績、そして私たちの業績は、私たちポートフォリオ会社や私たちのファンドが投資する業界の財務業績の悪影響を受けてきており、将来的にも影響を受ける可能性があります。
私たちの業績と私たちの私募株式ファンドの業績は私たちの基金が投資する会社の価値に著しい影響を受けています。私たちの基金は多くの異なる業界の会社に投資しています
経済、市場、地政学的要素を含む様々な要素の変動の影響を受ける。景気後退、不確実性が増加した時期、あるいは今日の高インフレ、金利の急速な上昇、世界的な食糧やエネルギー不足の環境のような挑戦的な経済·市場状況の段階では、我々の基金が保有する証券の公正価値が大幅に変動する。短期的には経済成長の障害は多く、例えば地政学や国内政治の不確定性、持続的な高インフレのリスク、通貨·財政政策の急激な転換、労働力参加率の低迷、高レベルの公共債務、人口増加の減速、サプライチェーン圧力、米国以外の経済圧力などがある。これらの要因や他の全体的な経済傾向は、多くの業界や地域ポートフォリオ会社の業績に影響を与える可能性がある。また、金融サービス業ポートフォリオ社における我々の投資価値は、信用や株式市場全体の健康と安定の影響を受けている。ドルはピークからやや反落したにもかかわらず、2022年に著しく強くなった。強いドルは大量の海外収入を持つ国内会社の利益を押し下げ、新興市場経済体(“EME”)企業が発行するドル建て融資や債券の違約リスクを増加させ、EMEの食品やエネルギー危機を悪化させている。多くの大口商品がドル建てだからである。世界通貨に対するドルの持続的な高値期はこれらの傾向を継続して悪化させるだろう。新興市場企業や主権債務違約の増加は、これらの経済体の融資環境をさらに損害したり、資産価格を下げたりする可能性がある
もし私たちのファンドポートフォリオ会社が外部要因(例えば、新冠肺炎の流行やロシアのウクライナ侵攻)によって不利な業績や追加的な圧力に遭遇すれば、私たちの私募株式ファンドの業績と私たちの業績は悪影響を受ける可能性がある。例えば、2022年の間、ロシアでの航空機レンタルの収入フローが損なわれたため、私たちは、ケレ航空パートナーに関連する契約権を取得したいくつかの減価費用400万ドルを記録した。また、当社の投資ファンドやポートフォリオ会社の業績は、従業員の賃金増加や投入コストの上昇など、インフレ圧力増加の悪影響を受ける可能性があり、これは利益率を圧縮する可能性があり、特に私たちポートフォリオ会社が効果的に価格を上げることができない場合には。不動産の面では、消費価格のデフレ、消費者の経済および/または住宅不動産市場に対する信頼レベルが低いこと、担保ローンの金利上昇を含む、様々な要素が投資パフォーマンスに悪影響を及ぼす可能性がある。いくつかのポートフォリオ会社または不動産投資が現在経験しているか、または将来経験する可能性のある財務的困難に対応するために、私たちは、管理チームを強化すること、または私たちの投資基金、私たちのベテランケレ専門家、および/または私たちから追加の資本投資に資金を提供することを含む可能性がある法律、法規、税金、または他の要素を考慮して、そのような会社または投資を支援するステップを取る可能性がある。財政難が発生した企業や投資を支援するための行動をとることができ、財政難や私たちの投資基金を救済することができない可能性がある, 私たちの高級ケレ専門家や私たちはこのような会社や投資を支援するための資本投資の一部または全部を回収できないかもしれません。
私たちが管理している資産に関する業界リスク
中国の不動産資金は不動産所有権と経営性リスクが存在し、不動産建設開発リスクは比較的に大きい。
私たちの不動産基金の投資は、不動産や不動産に関連する業務や資産の所有権や運営の固有リスクの影響を受ける。これらのリスクには
•不動産所有権負担に関連しています
•一般的で地域的な経済状況は
•一地域内の競争的物件の需給変化(例えば、過剰建設の結果)
•ホテルと学生寮の平均宿泊率と住宅価格の変動
•人口と人口構造の変化
•テナントの経済源です
•建築、環境、区画、その他の法律の変化
•制限契約、財産権負担、および他の土地または用途制限；
•必要な承認および/または許可を得ていない者；
•エネルギーと供給不足
•死傷者や懲罰的損失
•保険に加入していない、あるいは加入できないリスク
•自然災害は、気候変化による実際のリスクの増加、例えば、ハリケーンや洪水などの極端な天気イベントの深刻さの増加によるイベント駆動の暴露、および海面上昇や慢性熱波の持続的な高い温度、および気候変化の需給への影響など、気候モデルの長期的な変化の結果を含む
•政府法規の変化(例えば、賃貸料規制や気候変動に対応するための法規)
•流行病や他の予測不可能な事件で不動産の占有方法を変えました
•不動産税率と営業費用の変動
•金利の変化
•建物融資の獲得可能性の減少を含む担保資金または他の形態の融資は、財産の売却または再融資を困難または非現実的にする可能性がある
•債務義務を果たすことができない
•第三者は、土地レンタル者、土地テナント、大家、テナントなどの契約義務に違反している
•第三者は、隣接する土地所有者および家主協会のクレームを含む
•経済の負の発展は旅行とレンタル活動やレンタル料を抑制する
•環境的責任
•資産を処分するか負債があるか
•保険料の増加と保険市場の変化
•開発プロジェクトに関する意外な費用の超過と遅延
•テロ、戦争、そして私たちがコントロールできない他の要素；
•地元の運営パートナーに依存する。
私たちの不動産基金の組合せ投資は様々なリスクの影響を受けており、これらのリスクは入居率、賃貸料、運営収入、支出の変動、あるいは基金の組合せ投資物件の販売や融資を困難にしたり、魅力に欠けたりし、これらのリスクは新冠肺炎の流行によって激化している。例えば、テナントの賃貸契約が終了したり満期になったりした後、基金のポートフォリオ投資は、代替テナントによる賃貸料支払いを開始する時間がある可能性がある。この間、組合せ投資(および間接的な基金)は利息、不動産税、メンテナンス、その他の運営費用などの固定費用を引き続き負担する。また、低下していく経済状況は、証券投資が代替テナントを誘致する能力を弱める可能性があり、以前の賃貸契約で支払われた賃貸料と同等かそれ以上のレンタル料を実現する能力を弱める可能性がある。テナントに対する競争が激化すると、ポートフォリオに不動産の資本改善が要求され、そうしないと計画されません。基金による予算に組み込まれていない資本改善は、本来投資家に分配できる現金を流用する可能性がある。有価証券投資が賃貸契約満了時に賃貸借契約を更新したり、空間を再賃貸したりできない場合、テナントのキャッシュフローが減少し、関連基金のリターンに悪影響を及ぼす。私たちの不動産基金は、住宅不動産プロジェクトに投資し、および/または住宅不動産資産またはポートフォリオに関連する融資機会に他の方法で参加することも可能である
これは、現在の経済および/または市場状況の不利な変化の影響を受けやすく、商業不動産資産の所有権および運営に関連する追加のリスクをもたらす可能性がある。
潜在的な環境責任については，我々の投資基金やツールに真の資産を持つことが法的責任を負うリスクを増加させる可能性があり，これらの法律では，どのような過ちがあっても，汚染の救済費用と損害賠償に対して連帯責任を負わなければならない。また，環境法律や法規の変化や投資の環境状況には買収時には存在しない負債が生じる可能性がある。例えば、現政府はいくつかの措置を発表し、気候危機に重点を置いた新しい法規を提案しており、これらの法規は様々な方法で私たちの不動産資産に影響を与える可能性があり、これらは投資時には考慮されていない。環境法律や法規違反による私たちの責任を売り手が賠償する場合でも、このような賠償またはそのような賠償を実行する能力を満たすために、売り手の財務的可能性を保証することはできません。
不動産資産に加えて、私たちの不動産基金は、物流ハブやデータセンターなど、不動産関連の運営会社に投資することも可能です。これらの投資は、我々の買収や成長基金による組合せ投資と同様であり、これらの運営会社に適用される類似のリスクや不確定要因の影響を受けている。“私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理している資産に関連するリスク--私たちの私募株式ファンドの投資は多くの内在的リスクの影響を受けている”
全体的な経済低下により、不動産市場は資本化率が大幅に上昇し、価値が低下する可能性があるが、融資ルートが限られており、不動産基金のある投資の価値が大幅に低下する可能性がある。さらに、私たちの不動産基金が未開発土地または未開発不動産の直接的または間接的な権益を獲得した場合、これらの権益は通常収入を生じない可能性があり、これらは、区分および他の規制または環境承認の利用可能性および即時性に関連するリスク、建設コストおよびタイムリーに完了するリスク(天気や労働条件または材料不足などの私たちの基金の制御範囲を超えるリスクを含む)、および優遇条項で建設および永久融資を得る可能性を含むリスクに直面するであろう。また、私たちの不動産基金の財産は往々にして第三者によって管理されており、これにより私たちはこれらの第三者に依存し、これらの第三者の行動に関連するリスクに直面させる。これらの要素のいずれも、私たちの不動産基金の投資価値を低下させる可能性があり、これは私たちの経営業績に実質的な影響を与える可能性がある。
そのほか、商業不動産融資中の貸金人はずっと請求権のない分割担保と環境賠償を要求しており、その中で通常、貸金人はある不良行為について保証人に損失を賠償することができ、例えば詐欺或いは故意水増し、故意浪費、故意不当行為、犯罪行為、資金流用、自発的に禁止債務と貸金人が受ける環境損失を発生することができる。私たちの買収に対して、私たちの資金は無請求権分譲担保と環境賠償を延長するかもしれない。商業不動産融資手配は全体的にますます多くの追加請求権、分割担保、環境賠償を要求することが予想される。さらに、貸手は、基金によって提供される可能性がある不動産融資手配に関連する利息、利息、および/または支払い保証を要求することができる。もしこのような保証や賠償を要求すれば、基金や私たちの資産は否定的な影響を受ける可能性があり、私たちまたは私たちの基金は責任を負うかもしれない
不動産の取得、所有権、処分には一定の訴訟リスクがある。財産を取得する前の期間に関連する事件又は状況について取得した財産について訴訟を提起することができる。さらに、処置時に、他の潜在的な買手は、資産に関するクレームを出したり、職務調査費用または他の損害についてクレームを出したりする可能性がある。不動産資産を売却した後、買い手は後で私たちの基金または私たちを起訴し、職務調査で発見されなかった潜在的欠陥または他の問題に関連する損失の賠償を要求する可能性がある。所有権中に発生したり、発生したと言われている事件や状況は訴訟を引き起こす可能性がある。
私たちまたは私たちの基金はまた投資に関連するいくつかのリスク、特に不動産関連資産に直面する可能性がある。不動産投資信託基金(“REITs”)や他のタイプの所有者は、その対象物件価値の変化や借り手やテナントの違約の影響を受ける可能性があるが、REITSでは、税法の変化や免税伝達収入を得ることができないことは、REITがキャッシュフローを生じて分配する能力を弱める可能性がある。REITの資格はまた、REITが改正された“1986年米国国税法”(以下、“規則”)に規定された様々な要求を満たす能力があるかどうかにも依存し、これらの要件は、組織構造、年間分配、株式所有権の多様性、およびその資産性質および収入源に対するいくつかの制限に関するものである。REITが任意の課税年度にREITの資格を満たしていない場合、それは、通常の会社税率で米国連邦所得税を納付し、適用される州および地方税を、その株主に割り当てるために使用できる現金数を減少させる
不動産債務投資は無担保および/または大量債務に従属している可能性があり、金融契約によって保護されていない可能性もある。不良不動産ローンは大量の財務交渉および/または修正を行う必要がある可能性があり、これには金利の大幅な引き下げとこのような融資の元本の大幅な減記が必要となる可能性がある。商業担保融資の投資は担保償還権と元本損失を滞納、喪失するリスクに直面している。もし私たちまたは私たちの基金が直接持っている担保ローンに何か違約が発生した場合、私たちまたは私たちの基金は元本損失のリスクを負い、担保価値とローン元金と計算すべき利息との間のいかなる不足点でも範囲である。不良資産や企業への投資は短期キャッシュフローがほとんどない可能性があり、高度なリスクに関連しており、倒産や資金が債務を返済しない場合、副次的な地位に置かれたり禁止されたりする可能性がある。
私たちのエネルギー事業は石油と天然ガス投資(すなわち探査、生産、貯蔵、輸送、物流、製油、マーケティング、貿易、石化、エネルギーサービス、その他の日和見投資)に関連しており、リスクが高い。
我々のエネルギーチームは、石油と天然ガスの生産、開発、探査に関する業務に投資することに集中しており、これはリスクの高い投機的業務である可能性がある
•新しい技術を使って
•各貯蔵層の既存の地質、地球物理、工学、および経済データを評価する際には、石油および天然ガス埋蔵量推定数に依存する
•思わぬ地層或いは圧力、貯留層の早期低下、井戸噴射、設備故障とその他の井戸事故及びその他の事故、陥凹、硫黄含有ガス漏れ、石油、天然ガス或いは井戸液の制御できない流れ、悪天候条件、汚染、火災、漏れとその他の環境リスクに遭遇した
•石油·天然ガス価格の変動と石油·天然ガス製品·サービス需要への影響(気候変動と関係があるかどうか)
•人為的気候変動への潜在的な貢献と，それに関連する法規と利害関係者の審査。
これらのリスクをより良く管理するために、一部の会社が気候変動やエネルギー転換に関する進展を加速させる助けを求めている。例えば、私たちは、選定された会社がその炭素排出を測定、監視、管理し、脱炭素目標と関連経路を設定し、これらの会社に追加的な長期価値を確立し、変化する市場動態に対応するために機会を見つけることができるように新技術に投資することを考えているが、このような努力が必ず成功する保証はない。
石油，天然ガス，製品価格は国際需給動態の影響を受けるため，関連利益率が変動する可能性がある。2020年、需要は新冠肺炎疫病の負の影響を受け、前例のない全世界と地方旅行制限及び区域と全国隔離を引き起こした。中国を含むいくつかの地域では、このような制限は今日も続いている。同時に、石油輸出国機構(OPEC)加盟国は2020年上半期の原油減産で合意できず、供給にも影響を与えている。これによる供給過剰は大量の原油や製品油在庫の蓄積を引き起こした。これらの現象を合わせると、原油価格の大幅な下落、天然ガス価格の低下、製油利益率の低下を招く。しかし、2021年には、予想よりも強い需要が低迷した供給を上回ったため、石油·天然ガス価格が大幅に急速に反発した。特に、2022年に入ると、欧州の消費者や企業はエネルギー供給不足と高原油価格に直面している。2022年2月にウクライナ戦争が勃発し、その後ロシアに実施された様々な制裁が、需給不均衡をさらに悪化させた。ロシア、ウクライナ、NATO間の事件が引き続きエスカレートすれば、欧州のエネルギー情勢は中短期的にさらに悪化する可能性がある。このエネルギー危機に直面して、いくつかのヨーロッパ諸国は、私たちの既存のいくつかの投資を含めて、現地のエネルギー生産者に付加税を徴収することを検討している。全体的に言えば、政治発展、需給動態、技術変化、世界のマクロ経済状況, 公衆衛生リスクとオペック影響力の変化は、未来の大口商品価格と私たちのいくつかの既存と未来の投資の財務表現に影響を与え続ける可能性がある。我々の投資はエネルギー価格の影響を受けており，エネルギー消費者としても生産者としても，彼らの財務パフォーマンスはエネルギー価格の持続的な変動の影響を受け続けている可能性がある。現在の状況が続いたり悪化したりすれば
影響を受けた企業の財務業績は、それらに資金や信用を提供する場合と、それらの資産価格と推定値に依存する
原油価格は往々にして大幅な変動を経験し、マクロ経済の傾向、貿易発展、地政学的事件及び在庫、全世界の需要、未来の供給とドルの強さなどのデータに対応する。石油の2022年の強いパフォーマンスは、年末に2021年の水準より10%高く、これは需要増加、持続的な世界供給規律、ロシア制裁による世界の大口商品市場の混乱によるところが大きい。 石油と天然ガスの価格は、石油と天然ガスの需給の相対的に小さい変化に対応するために大きな変動の影響を受け、市場の不確定性、投機、消費財の需要レベル、石油購入者の製油能力、天気状況、国内と非アメリカ政府法規、ドルの切り上げや切り下げ、代替燃料の価格と獲得性、中東、アフリカと東欧の政治状況、オペックの行動、非アメリカ石油と天然ガス供給、アメリカと世界の在庫などの多くの追加要因に対応する。非米国輸入品の価格と全体的な経済状況。また、商品価格の変化は、生産の特徴と、石油と天然ガスを市場に輸送するための収集、輸送、加工、貯蔵施設の利用可能性に応じて、異なる場所間で大きく異なる可能性がある。将来的に原油価格が大幅に下落したり、価格上昇の勢いを維持できなかったりすれば、私たちのポートフォリオは悪影響を受ける可能性がある。将来的に世界の大口商品市場が混乱し続け、エネルギー価格が高止まりしたり、大幅に上昇したりすれば、私たちのポートフォリオは、私たちの投資主催国がエネルギー生産者に適用される財政制度の潜在的な変化の悪影響を受ける可能性がある
ウクライナの持続的な戦争と、発展し続ける法律と地政学的反応に対応するために、私たちは経済、法律、人的資本の観点から、世界のポートフォリオにおけるロシア、ウクライナ、ベラルーシへの開放を監視している。我々は、迅速に変化する制裁や地政学的リスクをタイムリーに理解し、ポートフォリオ全体の遵守状況を支援するために、外部制裁コンサルタントと密接に協力している。私たちのエネルギーチームが投資する産業の性質を考慮すると、それらは必ずロシアのすべての石油と天然ガス会社と関連がある。地政学的な配慮から、これらのつながりやロシアが所有する石油や天然ガス会社との他の取引が注目されている。これを受けて、ウクライナ戦争に関連する国や国際制裁、および関連するコンプライアンスや規制問題は、我々の業務に実質的な影響を与える可能性がある。しかし、今まで、私たちはこのような制裁によって不利な規制懸念を引き起こした事項は何も発見されていない。
2021年1月、現政府は“将来すべての米国人労働者が全米で製造されることを確保する”という行政命令を発表し、連邦請負業者および特定の贈与および融資受給者およびその請負業者に影響を与える可能性がある。この命令の唯一の直接的な影響は、連邦機関の免除請求を検討するために管理·予算事務室内に“米国製造”オフィスを設置することであるが、連邦調達条例の潜在的な変化および商業プロジェクト情報技術および貿易協定の法定免除および特定の贈与および融資プロジェクト免除手続き要件の変化は、いくつかの投資の長期的な影響に影響を与える可能性がある。
自然資源業界への投資は、インフラや電力業界を含み、様々な運営、建設、規制リスクに関連している。
インフラ資産投資は一定の差別化リスクと関連がある。プロジェクト収入は多くの要素の影響を受けるかもしれない。インフラ資産運営に必要な投入可能性または価格の意外な変化は、投資または関連プロジェクトの全体的な収益力に悪影響を及ぼす可能性がある。ポートフォリオ企業がコントロールできない事件、例えば、政治行動、政府規制(潜在的な気候変動措置を含む)、人口変化、経済成長、上昇している燃料価格、政府のマクロ経済政策、サービスまたは製品価格、社会的安定、他の企業やインフラからの競争、自然災害(気候変動に関連するまたは他の側面)、天気パターンの変化、製品やサービスに対する需要の変化、大顧客の倒産や財務困難、戦争やテロ行為は、発生した収入を大幅に減少させたり、インフラ建設、運営、維持または回復の費用を大幅に増加させる可能性がある。逆に、これはポートフォリオ会社が債務を返済し、分配を行い、適用される特許権または他の合意の終了を招く能力を損なう可能性がある。ポートフォリオ会社は、特定のリスクを防止するために、合理的な商業条項(例えば、業務中断中の収入損失を補うための業務中断保険)に従って保険を維持することができるが、このような保険は、慣例的な免責額および保険範囲によって制限され、投資のすべての損失を補うのに不十分である可能性がある。また、投資されたインフラ資産が運用されると、その運営資産の近くの他のインフラ資産からの競争に直面する可能性があり、これらの資産の存在は政府の計画や政策にある程度依存し、これらの計画や政策を制御することはできない。
インフラ投資は多くの政府の規制を受けており、政府はインフラ投資業務に影響を与える可能性のある規制を実施するためのかなりの裁量権を持っている。多くの場合、インフラ資産の運営または買収は、政府機関または政府機関からの継続的なコミットメントに関連し、インフラ資産の運営は、政府許可証、許可証、特許権、レンタルまたは契約に依存することが多い。これらの義務と依存の性質は、インフラ資産の所有者が通常他の企業に適用されるよりも高いレベルの規制制御を受け、政府エンティティがこれらの所有者に大きな影響を与えることをもたらす
ポートフォリオ会社が政府の特許権またはリース権を持っている場合、特許権またはリース権は、ポートフォリオ会社がキャッシュフローおよび利益を最大化する方法でビジネスを経営する能力を制限する可能性がある。レンタルまたは特許権には、典型的な商業契約よりも政府の相手側に有利な条項が含まれている可能性もある。例えば、賃貸借契約または特許権は、政府に、十分な賠償を支払うことなく、場合によっては賃貸借契約または特許権を終了させることができる。
発電やインフラの開発、運営、メンテナンスは、機械や構造故障、事故、労働問題、または技術が予想通りに運転できない可能性がある様々な操作リスクに関連する。経済発展、燃料価格または他の原料価格の変化、政府政策、エネルギー需要、および同様の事件など、私たちがコントロールできない事件は、発生した収入を大幅に減少させ、建設、運営、維持または発電企業の費用を増加させる可能性がある。このような発展はポートフォリオ会社が債務を返済したり、業務を展開する能力を弱める可能性がある。私たちはまた引退発電施設や他の資産を選択したり要求されたりすることができる。引退過程は長引く可能性があり、重大な財政および/または規制義務または他の不確定要素が生じる可能性がある。
我々の自然資源ポートフォリオ社はまた、エネルギー、インフラ、発電インフラ事業の典型的な建設と運営リスクに直面する可能性があるが、これらに限定されない
•労働紛争や労働停止や熟練労働力不足の
•燃料や材料不足
•工事の進行が予想より遅く、必要な設備の交付が得られなかったり、遅延したりした
•必要な規制の承認や許可の取得による遅延
•悪天候条件と意外な施工条件
•事故または装置またはプロセスの故障または故障；
•適切または十分な資金を得ることは困難である
•爆発、火災、テロ、そして他の私たちがコントロールできない似たような不可抗力や悲劇的な事件。
このような発展は重大な意外な遅延や費用を招く可能性があり，場合によっては工事活動が完了するのを阻止する可能性がある。建築コストは各種の原因で推定を超える可能性があり、不正確な工事と計画、予想を超えた人工と建築材料コスト及びプロジェクト起動の意外な問題を含む。この予期せぬ増加は債務返済コストの増加を招き、資金は建設を完成させるのに十分ではないかもしれない。開発中の有価証券投資や開発待ちのために買収した有価証券投資は，買収日から開発完了日まで少ないキャッシュフローやキャッシュフローがない可能性があり，開発完了日後に経営赤字が生じる可能性がある。また，発展過程で市場状況が変化する可能性があり，このような発展プロジェクトの吸引力が建設開始時よりも低くなる可能性がある。このような性質の事件はいずれも工事完了を深刻に遅延または阻止し、あるいは施工コストを著しく増加させる可能性がある。また、建築工事自体にリスクがあり、時々私たちのポートフォリオのある会社へのクレームや要求を引き起こす可能性があります。任意のエネルギーまたは電力プロジェクトの遅延完了は、そのようなポートフォリオ会社に関連するより高い運営および維持コストを含む収入損失または支出の増加をもたらす可能性がある。
送電·電力施設開発および/または送電·電力施設開発に従事する企業の株式を含むが、送電·電力施設開発に従事する企業の株式を含むことができるが、これらに限定されない。私たちのこのような開発活動への投資については、通常このような活動に関連するリスクの影響を受けるだろう。これらのリスクには
しかし、区分および他の規制承認、建設コスト、およびタイムリーな完了(天気や労働条件や材料不足などの制御できないリスクを含む)、および優遇条項で建設および永久融資を獲得することに関するリスクに限定されるものではない。これらのリスクは大量の予期しない遅延や支出を招く可能性があり、場合によっては、一旦発展活動を展開すると完成できない可能性があり、その中のいずれの活動も財務状況と業務成果に不利な影響を与える可能性がある。
消費者需要、技術進歩、天然ガス供給の増加とその他の要素により、アメリカと海外の電力公共事業業界の投資は引き続きますます大きな競争圧力に直面し、主に卸売市場にある。規制の変化は、国内の公共事業会社間の統合だけでなく、垂直に統合された公共事業会社を独立した発電、送電、配電事業に分解することも支援する可能性がある。そのため，より多くの重要な競争相手が独立電力業界で活発になる可能性がある。
HYを生産する会社に投資していますd炭素の燃焼は気候変化に関連した温室効果ガスを放出する。政府や規制機関、投資家、消費者、その他の利害関係者は気候変動への対応をますます重視しており、一部の司法管轄区域は温室効果ガス排出を削減するために規制枠組みを採用することを検討している。これらの措置には，総量規制と取引制度の採用，炭素税，制限的許可，エネルギー効率基準の向上，気候に関する報告，再生可能エネルギーのインセンティブや認可などがある。これらの監督管理要求を遵守することはコストが高く、プロジェクトの実施時間を延長し、消費者の選好の変化と代替エネルギー部門の技術進歩に加え、炭化水素に対する需要を減少し、炭化水素需要を天然ガスなどの相対的に低炭素の源に転換する可能性がある。現在およびこれから発表される温室効果ガス規制または政策は、排出を監視または封印し、炭化水素の代替品を普及させるような、私たちおよび/またはポートフォリオ会社のコンプライアンスコストを増加させる可能性もある。炭化水素を生産する会社も、このような会社の運営または実際または言われる環境影響に関連する急進主義、訴訟および規制法執行のリスク、および融資者の持続可能性の考慮の面でより厳しい審査に直面するようになってきている。これらの要求、および社会、経済、および技術の発展は、適切または十分な融資を得る能力に負の影響を与え、私たちのいくつかのエネルギー投資から撤退するか、または新しい投資機会の期待リターンに悪影響を及ぼす可能性がある
エネルギー、インフラ、電力と自然資源部門は全面的なアメリカと非アメリカ連邦、州と地方法律法規の制約を受けている。これらの規制機関は、連邦エネルギー管理委員会(“FERC”)と北米電力信頼性会社(“NERC”)を含み、前者は州間商業における電力伝送と卸売販売、および州間商業における天然ガス輸送、貯蔵およびいくつかの販売(このようなサービスのレート、課金および他の条項および条件を含む)に対して管轄権を有し、後者の目的は、大口電力システムのすべてのユーザ、所有者、および運営者に適した信頼性基準を確立し、実行することである。他の法律を除いて、これらの規制機関の権力は、改正された連邦電力法(“FPA”)、2005年の“エネルギー政策法”、改正された“天然ガス法”(“NGA”)および州と地方公共事業法に由来する。州レベルでは，一部の州法律は州委員会の承認を得て，同州で運営する電力会社が発電施設を剥離または移転することを要求している。多くの州の法律は州委員会の承認を得て，その州で運営する電力公共事業会社が配電施設を剥離または移転する必要がある。適用される法律、規則、法規、および基準を遵守しない場合、いくつかの施設が運営できないか、またはそのような施設を第三者に売却できないこと、およびいくつかの料率権限、返金責任、罰金、および他の救済措置を失う可能性があり、これらはポートフォリオ会社の追加コストを招き、投資結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、, 今回の政府または国会は、前回政府が公布した政策や法規を覆したり、修正したり、石炭と天然ガス発電、採鉱および/または探査に追加的な制限を加えるいかなる立法努力も、私たちの代替エネルギー投資に悪影響を及ぼす可能性がある。
投資は、そのような投資を行うために大量のコストが発生した後を含む、投資を取得または他の方法で投資を運営するために必要な初期規制承認またはライセンスを取得しない可能性がある。インフラ資産の買収または運営には、更新、延期、譲渡、再発行、または同様の行動を含むが、これらに限定されない追加的または予期しない規制承認が必要となる可能性があり、法律法規の変化、ポートフォリオ会社の顧客の変化、または他の理由により、将来的に追加的な承認が必要となる可能性がある。また、税収、金融、規制に関する問題では、許可を得たり、特別な裁決を下す必要がある可能性がある。ポートフォリオ会社が(I)それがまだ取得されていないか、または将来必要となる可能性のあるすべての必要な規制承認を得ること、(Ii)既存の規制承認の必要な修正を得ること、または(Iii)必要な規制承認を維持することができる保証はない。完全に有効な規制承認または修正を取得または取得および維持できなかった遅延または遅延または任意の規制条件または他の適用要件を満たすことができなかった場合、施設の運営を妨げる可能性があり、第三者への販売、または追加コストをもたらす可能性があり、投資によって生じるリターンに悪影響を及ぼす可能性がある
環境法律、法規と規制措置(潜在的な気候変化措置を含む)は電力、インフラ及び再生可能エネルギーと代替エネルギー業界において重要な役割を果たしており、この業界の投資に重大な影響を与えることができる。ポートフォリオ社のプロジェクトは、絶えず変化し、ますます厳しくなっている環境、健康と安全法律、法規、許可要求によって制約される可能性がある。例えば、汚染削減の世界的なイニシアティブは天然ガスや代替エネルギーの需要を増加させる上で重要な役割を果たし、多くの新たな投資機会を創出している。逆に、環境コンプライアンスに必要な支出は、その業界の複数分野の投資リターンに悪影響を与えている。エネルギー·電力業界は引き続き環境規制部門からのかなりの監督と，非政府組織や特殊利益集団からの重大な影響に直面する。私たちの投資基金は、絶えず変化し、ますます厳しくなっている環境、健康と安全法律、法規、許可要求に制約されているポートフォリオ会社に投資する可能性があります。
合格エンジニアの太陽エネルギー強度及び風と水の流れ(それぞれ太陽エネルギー、風力エネルギーと水力発電に用いる)などの要素の推定は、よくあるエネルギーと電力会社を評価する重要な要素である。これらの推定を行う過程は複雑であり，既存の地質，地球物理，工学と経済データを評価する際に重大な決定と仮定を行う必要がある。市場状況と需給動態の推定或いは予測は潜在投資機会の評価と投資及び関連資産の評価の重要な要素である。これらの見積り数字は，市場状況，基本仮定および技術や投資に関する仮説の変化によって大きく異なる可能性がある.
再生可能エネルギー投資の運営と財務業績は、再生可能エネルギーを支援する政府政策と規制枠組みに大きく依存するだろう。再生可能エネルギーおよび関連業務および/または資産への投資は、現在、国、州と地方政府、およびその融資発展を援助または支援するための監督管理機関の支持を得ており、例えば、アメリカ連邦投資税収相殺と連邦生産税収控除、アメリカ財務省支出、複数の州が公布した各種再生可能エネルギーと代替ポートフォリオ標準要求、再生可能エネルギー相殺および州一級公共事業計画、例えばシステム福祉料金と顧客選択計画などである。同様の支援、イニシアティブ、および配置は、欧州連合のような非米国司法管轄区域にも存在する。非米国司法管轄区域は、再生可能エネルギー政策に対してより多くの見方を有する可能性がある(例えば、再生可能エネルギーに関するイニシアティブを放棄し、代わりに、より多くの炭素集約型従来のエネルギー発電形態を採用する可能性がある)。これらのプロジェクトの総合的な効果は，再生可能エネルギープロジェクトの開発，所有権，運営をある程度補助することであり，特に化石燃料コストが低い場合には再生可能エネルギーを利用してエネルギーを生産するコストが不経済になる可能性がある環境である。政府が再生可能エネルギーを支持し続ける保証はなく，有利な立法が可決される保証もなく，再生可能エネルギー投資による電力がRPS計画による支援を継続する資格も保証されない。除去または減少, 再生可能エネルギーを支援する政府政策(優遇された税収政策を含む)は、再生可能エネルギーポートフォリオ社の財務状況や経営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。逆に，再生可能エネルギーの取り組みに有利な政策は，より炭素密度の高い従来のエネルギー発電形態の経済抑制に関与する可能性があるため，この政策は再生可能エネルギープロジェクトに関与しない他の投資に悪影響を及ぼす可能性がある。
気候変化と気候変動を減らす規制と他の努力は私たちの業務に悪影響を及ぼすかもしれない。
私たちと私たちの基金のポートフォリオ会社は移行リスクと実物リスクを含む気候変動に関連する多くのリスクに直面している。わが社と我々のファンドのポートフォリオ社への投資に影響を及ぼす可能性のある移行リスクには，米国や外国の気候やESGに関連する法律や法規の影響に関するリスクと，気候関連のビジネス傾向に生じるリスクがある。さらに、私たちと私たちの基金のポートフォリオ会社への投資は気候変動の実際の影響を受けるリスクがある。
気候変動に関連する新しい法規や既存の法律の解釈は、開示義務の強化を招く可能性があり、これは、ポートフォリオ社への私たちまたは私たちの基金の投資にマイナス影響を与え、私たちの規制負担を大幅に増加させる可能性がある。規制を強化することは、通常、私たち、私たちの基金、および私たちのファンドポートフォリオ会社のコストを増加させ、新しい法律がより多くの時間がかかること、より多くの人員を募集すること、または新しい技術に投資することを含む追加の資源を必要とする場合、これらのより高いコストは増加し続ける可能性がある。また、規制コンプライアンス費用の大幅な増加は、私たちの基金とそのポートフォリオの会社投資にマイナス影響を与える可能性があります。特に、EUで気候および他のESG関連規則を遵守することは、法律およびコンプライアンスコストおよび支出の増加を招くことが予想され、これらのコストおよび支出は、私たち、私たちの基金、および/または私たちの基金のポートフォリオ会社が負担するだろう。また、炭素排出に関する法規や税収が実施されれば、私たちの基金のポートフォリオ会社は転換リスクに直面する可能性がある。“規制や訴訟に関連するリスク−米国以外の管轄区域の規制措置は我々の業務に悪影響を及ぼす可能性がある”と“を参照してください利害関係者は、我々のESG報告を含めて、ESGトランザクションのますます厳しい審査を行い、私たちを名声および他のリスクに直面させる“と述べた
私たちはまた商業的傾向と関連した気候リスクに直面している。一部の基金投資家は、私たちが管理する基金に投資するかどうかを決定する際に、気候リスクを含むESG要因をますます考慮するようになっている。さらに、私たちの名声と投資家関係は、私たちが参加したり、私たちの基金がいくつかの業界、ポートフォリオ会社に参加したり、気候変動をもたらしたり悪化させたりすると考えられる活動に関連する取引、および私たちが気候変動に関する考慮に基づいて活動を継続または変更する任意の決定によって損害を受ける可能性がある。
また、気候変動の重大な有形的影響は、ハリケーンや洪水などの極端な天気事件を含めて、私たちの基金がポートフォリオ会社や他の投資のいくつかの投資に悪影響を及ぼす可能性もあり、特に実物資産やインフラ投資、影響を受けた地域に位置する実物工場、工場、商店のポートフォリオ会社に依存する可能性もある。気候変動の影響の増加に伴い，天気や気候に関するイベントや条件の頻度や影響も増加することが予想される。
私たちのCLO業務とCLOへの投資は一定のリスクに関連している。
CLOは他のタイプの債務義務と同様のリスクをもたらす可能性があり、実際、このようなリスクはCLOの場合により重要である可能性がある。例えば、CLO発行の株式および二次債務証券を含む構造的ツールへの投資は、信用リスクおよび市場リスクに関連する。金利と信用品質の変化は短期的な価格変動や長期的な減値を招く可能性がある。そのほか、信用市場の流動性の減少は信用利差の増加、レバレッジローンの格付け、業績と時価の低下を招く可能性がある。私たちのCLO基金への投資を通じて、私たちはこれらの市場に大きな開放を持っている。
投資債務証券に関連する一般的なリスクに加えて、CLO証券は、担保資産の分配が利息または他のお金を支払うのに不十分である可能性があり、担保の品質が低下し、違約または降格される可能性があるが、これらに限定されない追加のリスクを有する。また，CLOが持つ担保の変化は，一時的でも永久的であっても，我々の持つツールの支払いを減少させる可能性がある.不払いは私たちの収入と収入を減少させるかもしれない。CLOの流動性は他のタイプの証券よりも低く，CLOを構成する個別資産よりも変動性がある可能性がある.また、CLOや他の構造的金融証券は早期返済リスクに直面する可能性がある。さらに、CLOまたは他の構造的融資証券の表現は、一般に、その発行者の資本構造における証券の優先順位、任意の信用向上の利用可能性、証券化されている基礎入金、融資または他の資産の支払いおよび回収のレベルおよび時間およびその特徴、これらの資産と発信者または譲渡人との距離、任意の関連担保の十分性および現金化能力、および証券化資産のサービス機関の能力を含む様々な要因によって影響される。また，CLOの受託者はCLOに対する役割を適切に履行しておらず，CLOが損失を被る可能性がある.また、証券の複雑な構造は予期せぬ投資結果、特に市場圧力や変動時期に生じる可能性がある。構造的金融証券の投資はまた流動性のリスクに直面する可能性がある。
2022年の間，合併発効前にCLOから約1.93億ドルの管理費を稼ぎ，その約62%が付属費用の形で存在した。1つまたは複数のCLOが、それぞれの契約に規定された過剰担保に関連するいくつかのテスト(金利移行テストを含む)に合格しなかった場合、CLOトラフィックから生じる付属費用は、負の影響を受ける可能性がある。クレジット状態の悪化および/または融資パフォーマンスの悪化が、一般に、CLOの関連担保債務の違約または降格をもたらす場合、1つまたは複数のCLOは、1つまたは複数の超過担保テストおよび/または利息転送テストを通過できない可能性がある。これらのリスクは、基礎担保債務が違約またはある閾値以下に格下げされた場合、そのような担保債務が額面よりも低くなり、過剰担保および利益移転テストを行うために、任意のこのようなテストが失敗する可能性が高いため、相互に関連している。このような失敗のいずれかは、投資機器で稼いだ管理費を支払うために使用することができる資金を、(X)投資機器によって発行された証券の元本の償還に使用することができ、その金額は、試験を通過させるために必要な金額であるか、または(Y)CLOを試験に通過させるのに必要な金額である十分な担保を購入するために使用されるであろう。上記のいずれかの場合、残りの資金は、そのようなCLOの予期される管理費を支払うのに十分ではない可能性があり、これは、そのような管理費の一時的延期または永続的損失をもたらす。例えば、新冠肺炎が大流行した初期段階で、格付け機関は私たちのCLO中のいくつかの基礎担保義務の格付けを引き下げた。その結果は, 2020年第1四半期と第2四半期には，CLOの付属管理費が約700万ドルであることは確認されていないが，基礎CLOポートフォリオの改善により，2020年第3四半期にこのような金額を確認した。
引受、銀団、証券配給活動は私たちをリスクに直面させた。
TCG Capital Marketsは証券発行の引受業者，シンジケートや配給エージェントを担当することができるが，TCG High Funding L.L.C.は融資開始の引受人，発起人，シンジケートまたは配給エージェントを担当することができる.もし私たちが
私たちが引受業者、シンジケートまたは配給代理である場合、予想される価格で証券を売却したり、融資を発行したりすると、損失や名声被害を招く可能性があります
引受業者、シンジケートや配給代理として、吾らも、株式募集規約や他の吾等の引受、シンジケートや配給の発売に関する発売文書中の重大な不実陳述や漏れにより、潜在的な責任を負う可能性がある。場合によっては、私たちの投資基金は、証券購入者または売り手として取引に参加し、それによって責任を生じる可能性があり、これは利益の衝突を構成したり、私たちを損害や名声の被害に遭わせたりする可能性がある
保険規制や潜在的な規制改革は、保険業界への投資(強靭な投資を含む)に悪影響を及ぼす可能性がある。
関連投資基金ケリーFRL，L.P.は13.5%の資本を含む毅然とした再保険71.5%の持株権を間接的に保有している。保険業は厳格な監督管理を受け、多くの司法管轄区の監督者は保険会社に対して広範で、ある情況下で自由に支配できる権力を持っており、その他を除いて、マーケティングのやり方、保険料率の引き上げ、準備金の要求、資本充足率、許可された投資と関連取引を含む。しかも、保険産業は規制の変化の影響を受けることが多い。法律や法規の遵守を求める会社や買収事業に投資しようとしているが、保険業に関連する法律や法規は複雑で、曖昧であったり、明確な司法や規制解釈指導が不足している可能性がある。法律または条例が異なる法域間で同じであると主張しても、異なる法域の規制機関はこれらの法律または条例を一貫して適用しない可能性がある
規制の変化の面では、以下の変化は、強靭さを含む、特に、保険業における私たちの投資の運営と将来性に影響を与える可能性がある：(I)中央銀行と監督機関の金利と政策の変化、(Ii)適用される直接または間接税、徴収または料金の変化、(Iii)私たちが投資している特定の市場の投資家の意思決定の政府または規制政策の変化に著しく影響する可能性がある；(Iv)自己資本比率の枠組みと金融安定を促進するためのルールに関する変化、個人(再)保険会社レベルでもグループレベルでも、(V)保険保有者保障の変化。(Vi)財務報告書の発展です適用される任意の司法または規制機関が、そのような法律または法規の不利な審査または裁決、または適用される規制要件、司法または規制解釈または補償計画の不利な変化は、保険業界への投資(強靭性を含む)の運営および/または財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、その適合性および法的コストを増加させる可能性がある。どのようなコストも私たちの投資価値と私たちがそのような投資から生じることができる見返りに否定的な影響を及ぼすかもしれない。“当社に関連するリスク--不利な経済·市場状況、世界各地の他の事件や状況は、多くの点で、私たちの投資基金の投資の価値や表現を低下させ、私たちの投資基金が資金を調達する能力を低下させることを含む、多くの面で私たちの業務にマイナス影響を与える可能性があり、これらは、私たちの収入、収益、およびキャッシュフローを大幅に減少させ、私たちの財務見通しや状況に悪影響を及ぼす可能性がある”と見ている
私たちと強靭な関係は私たちの収入に意味のある貢献をしないかもしれないし、私たちの強靭な間接制御所有権に実際的または明らかな利益衝突が生じる可能性がある。
第2部第8項“投資-強靭な戦略投資”付記4で述べたように、強靭な投資や戦略資産管理との関係を通じて、事業部門の収入に有意義な貢献をもたらしたいが、これには成功しないかもしれない。我々が毅然とした再保険及びそれと再保険協定を有するある会社(“分割会社”)と締結した投資管理協定によると、我々のいくつかの付属会社は、裁定基金及び独立管理口座から業績費用及び/又は管理費を徴収し、これらの口座に投資することを毅然として再保険及び分割会社に投資する。我々は、2022年12月31日現在、これらの投資管理協定に基づく投資である92億ドルの資本をその子会社を通じて管理または提案している。また、2022年4月には、新たに設立された投資コンサルタントケイレ保険ソリューション管理有限責任会社(“ケレ保険ソリューション管理有限公司”)を介して、強靭な一部の子会社と戦略コンサルティングサービス協定を締結した。このプロトコルによれば、CSMは、Forittyベースの一般アカウント資産の経常管理費と引き換えに、トラフィック発展および成長、取引開始および実行、および資本管理サービスを含むいくつかのサービスをForitanceに提供し、管理費は、Foritanceの全体的な収益能力に基づいて合意された範囲内で調整される。私たちが管理する資産の公正価値および/またはポートフォリオの表現がそれに応じて低下すれば、このような管理費は低下する可能性がある。
場合によっては、強靭な再保険と会社の投資管理協定を放棄することができます。このような投資管理協定を終了すれば、私たちの業務、経営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。強靭な再保険から得られる利益が、強靭な業務の中断や低下、あるいは私たちと強靭な関係の変化によって低下しない保証はありません
私たちの投資収入は、毅然とした再保険会社での間接的な権益および/または毅然とした再保険会社と割譲会社と締結された投資管理協定に由来する。もし私たちと強靭な関係が変化したり、強靭な業務が実質的な悪影響を受けたりすれば、私たちの基金や実体投資における強靭な再保険および/または剥離会社の収入低下をタイムリーに補うことができない可能性がある
ケレFRLは強靭な持株権を持ち、取締役会の多数のメンバーを任命する権利がある。したがって、会社、ケイレ管理の基金及びそのポートフォリオ会社及び強靭会社に影響を与える事項において、我々の取締役会メンバー従業員を含む実際又は表面的な利益衝突が存在する可能性があり、会社に対して責任があるほか、強靭な会社への受託責任を負うべきである。また、当社、強靭社及びそのそれぞれの付属会社間の商業取引に係る取引では、利益衝突が生じる可能性がある。上記の利益衝突は強靭な子会社側、例えば強靭再保険でも発生する可能性があり、ケレFRLはこれらの子会社に間接持株権益を持ち、その取締役会の多数のメンバーを任命する権利がある。
私たちの世界投資ソリューション事業は追加的な危険に直面している。
私たちのグローバル投資ソリューション事業は他のリスクに直面しています
•Global Investment Solutions業務は、法律、税務、規制リスク、利益衝突の回避または管理、および投資専門家および他の人員を誘致および維持する能力、および新しい投資プラットフォームの買収に関連するリスクを含む、当社全体の業務とほぼ一致する業務および他のリスクおよび不確実性の影響を受けています。
•我々の現在の様々な業務との手配によると、グローバル投資ソリューション部門が行う投資活動(AlpInvestに関する投資活動を含む)に参加することを制限しており、逆にその投資活動に生じるリスクに対応する能力を制限する可能性がある。例えば、私たちはAlpInvestに対して最終統制権を維持しているにもかかわらず、その管理チーム(彼らは私たちの従業員)はケイレの他の人たちに関連することなく、独立した投資権力を行使し続けている。これらの手配が整っている限り、私たちはAlpInvest投資業務の日常仕事への投資情報の取得や参加に対する大量の制限を遵守し、AlpInvest投資意思決定の制定と維持に他のケイレ者の参加を制限することと、その投資基金と管理口座の投資業績データを除いて、いかなる具体的な投資データも共有しないことを含む。一般に、クレイの他の投資ファンドに対して、Global Investment Solutions業務で起こりうる投資や他の運営問題を識別または対応する能力は弱い。
•Global Investment Solutionsは、我々の業務の他の部分と同様に、持続的な資金調達努力および既存の投資家との許可の活性化により、このような投資家委託および基金構造の数および複雑性が増加しているため、口座ごとに投資家の資金調達を行い、独立口座に提案を提供することによって、その投資家基盤を拡大することを求めている
•グローバル投資ソリューション基金または個別の管理アカウント間に衝突(例えば、投資機会の争奪)が生じる可能性があり、場合によっては、グローバル投資解決基金または管理アカウントとケイレ基金との間に衝突が生じる可能性がある。さらに、いくつかの管理アカウントは、異なるまたはそれ以上の管理基準を有している可能性があり、もしそれらが私たちが後援する他の投資ファンドに投資すれば、ケイレの典型的な投資ファンドよりも低い管理費と付随的な権益を得ることができるかもしれない。
•私たちのグローバル投資ソリューション業務と会社の他の業務との間には、あるタイプの情報がグローバル投資ソリューションプラットフォームから会社の他の部門に流れることを防ぐための情報壁があります。このような情報障害は具体的な投資に対する私たちの投資専門家の協力を制限する。
私たちの普通株に関するリスクは
将来的には売却資格のある普通株の数が多いため、私たちの普通株の市場価格は下がる可能性があります。
将来的には市場で普通株を大量に売却したり、このような売却が発生する可能性があると考えられたりするため、我々普通株の市場価格は低下する可能性がある。これらの販売、あるいはこれらの販売は
これはまた私たちが未来に私たちが適切だと思う時間と価格で普通株を売ることをもっと難しくするかもしれない。場合によっては、我々のインサイダー取引政策、最低所有権要求、および証券法第144条に基づいて関連会社に適用される制限を遵守する場合には、これらの株はすべて自由に取引することができる。しかも、これらの株式の所有者は私たちと締結された登録権協定の利益を持っている。また、ケレホールディングス単位ではなく自由に流通する普通株の所有者として、以前の個人単位所有者は、転換前よりも容易に普通株を市場に販売することができる(または普通株を慈善団体に寄付し、慈善団体がこれらの普通株を市場に売却する可能性がある)。たとえば，上位個人単位保持者は制限されなくなり，すなわち，多くの場合，彼らが持つ単位を通常単位に変更する能力は，規定された四半期交換日に限られる.これは、以前の個人単位所有者が以前よりも速く、および/またはより多くの彼らの株式を処理することをもたらす可能性があり、したがって、私たちの普通株の市場価格は低下する可能性がある。以下に述べる制限の場合、私たちは将来的に追加の普通株式を発行して販売することができる。追加の株式証券または株式証券に変換可能な証券を発行することは、私たちの既存株主の株式権益を希釈することにもなるだろう。普通株の増発、私たちの主要株主による普通株の売却、および帰属および売却制限株式単位、またはこのような売却が発生する可能性があると考えられることは、私たちの普通株の市場価格の下落を招く可能性がある。
私たちの株式インセンティブ計画によると、2022年12月31日までに、私たちは10，865，248個の付与されていない制限株式単位があります。2021年6月、私たちの株主は、この計画に基づいて、最大16，000，000件の奨励金を発行することができる改正および再記載された持分インセンティブ計画を承認しました。2022年12月31日現在、改正·重記された持分激励計画に基づいて付与可能な普通株式総数は12，861，371株であり、2023年2月に奨励が付与された後、改正と再記載された持分激励計画によって付与可能な普通株式総数は2，957，542株である。株式インセンティブ計画の下で付与可能な株式数を増加させるには株主の承認が必要となり、どのような承認も、既存の限定的な株式単位の奨励を解決する際により多くの株が交付され、最終的に市場で販売される可能性があり、これにより、私たちの普通株の市場価格が低下する可能性がある。私たちはいくつかの登録声明を提出し、証券法に従って表S-8の形態で追加の登録声明を提出し、登録普通株または普通株または普通株に交換可能な証券に変換することができ、これらの普通株または証券は、私たちが改正および再説明した株式インセンティブ計画に従って発行されることができ、または将来の付与に使用することができる。このようなS-8フォーム登録宣言は提出後に自動的に施行されるだろう。したがって、この登録宣言に従って登録された普通株式は公開市場で販売されることができるだろう。制限株式単位奨励および普通株株式は制限株式単位所有者に交付されるため、これらの保有者が彼らの普通株式を売却することを選択すれば、我々普通株の市場価格が低下する可能性がある。私たちの株式計画サービス提供者モルガン·スタンレーは時々以下の株の仲介人、トレーダー、あるいは代理を担当するかもしれません, または計画参加者を代表して大口取引または他の方法で私たちの普通株式を公開市場で販売することは、私たちの改正および再記載された持分インセンティブ計画の付与奨励に関連する課税を支払うために、普通株の売却に関連する取引を含む。
私たちの普通株の市場価格は変動するかもしれません。これはあなたの投資価値を低下させるかもしれません。
非上場関連会社が保有する普通株数が限られているため、私たちの普通株取引頻度はいくつかのより成熟した会社より低い可能性がある。取引量が限られているため、私たちの普通株の価格は突然や気まぐれに変動することがあります。投資家にとっては、現在の市場価格に悪影響を与えることなく、我々の大量の普通株を売買することもさらに困難になる可能性がある。
私たち普通株の市場価格は大きく変動する可能性があり、広範な変動の影響を受ける可能性があります。世界の証券市場は価格と出来高の大幅な変動を経験した。このような市場変動、および一般的な経済、市場あるいは政治条件は、私たちの経営業績が良好であるにもかかわらず、私たちの普通株の市場価格を下げる可能性がある。また、私たちの経営結果は公開市場アナリストと投資家の予想を下回る可能性があり、その原因は、私たちの四半期の運営業績や普通株株主の配当の変化、肝心な管理者の増減、アナリストの収益期待を達成できなかったこと、私たちの業界に関する研究報告の発表、訴訟と政府調査、私たちの業務に影響を与える法律や法規の変化または提案の変化、私たちの将来発生する可能性のある任意の債務または私たちが発行する可能性のある証券に対する不良市場反応、類似会社の市場評価の変化、メディアまたは投資界の推測、私たちの競争相手の発表重大な契約、買収、処分、戦略的パートナーシップ、合弁企業または資本約束、私たちが参加した業界または個別のスキャンダルに対する否定的な宣伝、新冠肺炎の流行、全体的な市場状況およびその他の事件や事件、そしてそれに応じた私たちの普通株の市場価格は大幅に下落する可能性がある。普通株を買ったか、それ以上の価格で普通株を転売できないかもしれません。
過去数年間、株式市場は極端な価格と出来高変動を経験した。市場全体と1社の証券の市場価格が一定期間の変動を経験した後、上場企業に対して証券集団訴訟を起こすことが多い。私たちにこのような訴訟を提起すれば、巨額の費用を招き、私たちの経営陣の注意力と資源を分散させる可能性がある
クレイグループ管理有限会社は私たちに重大な影響を与えて、その利益は私たちまたはあなたの利益と衝突する可能性があります
ケイレグループ管理有限会社は私たちの創始者と他のベテランケイレ専門家が完全に所有し、コントロールして、私たちの普通株の約42%の投票権を持っていますCK締切日2022年12月31日、ケイレ高級専門家とケイレホールディングスのある元有限責任者が付与した撤回不可能な依頼書によると、これらのパートナーは転換に関連する普通株式保有者となった
ケイレグループ管理有限公司が引き続き私たちのかなりの割合の普通株に投票権を持っている限り、投票権が50%未満であっても、私たちの取締役会の構成と株主の承認を必要とする行動の承認に大きな影響を与えることができる。そのため、この期間内に、ケイレグループ管理有限会社は私たちの高級管理者の任免を含め、私たちの管理、業務計画と政策に重大な影響を与える。特に、ケイレグループ管理有限会社が私たちのかなりの割合の普通株を保有し続ける限り、わが社の支配権変更や取締役会構成の変化を招き、阻止することができ、わが社への任意の能動的買収を阻止することができる。所有権の集中は、わが社の支配権の可能な変化を延期または阻止し、わが社を売却する過程で普通株のプレミアムを得る機会を奪う可能性があり、最終的には私たちの普通株の市場価格に影響を与える可能性があります。クレイグループ管理有限会社の利益は私たちの利益や私たちの普通株の他の保有者の利益と一致しないかもしれません。
私たちの創始者は私たちの取締役会のメンバーを指定する権利がある。
私たちの各創始者との株主合意によると、その創始者および/または彼の“創始者グループ”(株主合意の定義による)実益が私たちが発行した普通株式の少なくとも5%を所有している限り、私たちの創始者一人ひとりは取締役会に取締役を指名する権利があるだろう。また、各創設者は、(X)当該創設者および/またはその創設者集団が実益が少なくとも2，000万株を保有することを停止するまで、2人目の取締役を取締役会に指名する権利があり、両者は比較的早い者を基準とする。少なくとも1人の創始者が2人の取締役を取締役会に任命する権利がある限り、当時我々の取締役会に勤めていた創始者は、(I)1人の創始者を議長または連合議長に指定することができ、(Ii)1人の創始者が各報酬および指名委員会および任意の実行委員会に在任することを指定することができるが、適用される法律および上場基準に適合しなければならない。したがって、この期間内に、私たちの創始者は私たちの取締役会の構成に大きな影響を与え、私たちの取締役会の構成のいくつかの変化を阻止することができます。
わが社の登録証明書は、私たちの元一般パートナー、創業者、役員、上級管理者、または株主が私たちと競争する能力を制限しません。
当社の登録証明書では、ケイレグループ管理有限会社、ケイレグループ管理有限会社を制御する者、及び当社の創業者、取締役、上級管理者及び株主は、私たちが経営しているのと同じ又は同様の業務活動又は業務に直接又は間接的に従事しない義務はありません。正常な業務活動の過程で、これらの人たちは私たちまたは他の株主の利益と衝突する活動に従事する可能性がある
これらの人々は、我々の業務と補完する買収機会を求める可能性もあるため、会社はこれらの買収機会を得ることができない可能性がある。また、これらの人々は、私たちが行った買収、資産剥離、他の取引と利害関係がある可能性があり、たとえこれらの取引が私たちの普通株主にリスクをもたらす可能性があっても、これらの取引は彼らの投資を増加させる可能性があると考えている。
我々の組織文書やデラウェア州法律における反買収条項は、株主が有利と思うかもしれない買収の試みを阻止または延期する可能性がある。
わが社の登録証明書や定款に含まれる条項は、わが社の合併や買収を取締役会の承認なしにより困難にする可能性があります。他にもこれらの条項には
•我々の取締役会は、3つのレベルに分けられ、規模は可能な限り等しく、各レベルの取締役の任期は3年であり、いずれの年も1つのレベルの取締役任期が満了することが規定されている(会社2023年の株主総会で投票で取締役会を1つのレベルの経営陣提案に再編する予定であるにもかかわらず)
•正当な理由がある場合にのみ取締役を罷免できることが規定されている
•任意の個人又はグループ(ケレグループ及びその共同会社、ケイレグループ管理有限会社又はその共同会社の直接譲渡人又はその後に承認された譲受人を除く)を規定し、任意の時間実益が当時発行された任意のカテゴリ株の20%以上を有する場合、当該個人又はグループは、そのすべての株式に対する投票権を喪失し、当該株式等の株式は、いかなる事項についても投票してはならない
•株主権利計画、融資取引、または他の関連する優先株発行を含む1つまたは複数の優先株シリーズの株式の発行を許可することができ、これらの優先株の条項は、株主の承認なしに発行することができ、スーパー投票権、特別承認、配当、または普通株式保有者の権利よりも高い他の権利または優先順位を含むことができる
•このような行動が取締役会の同意を得ない限り、株主が書面同意の行動をとることを禁止する
•特別株主総会の開催を規定するいくつかの制限
•(I)取締役会が私たちの附例を制定、変更または廃止することを明確に許可され、(Ii)私たちの株主は、私たちが投票する権利のあるすべての流通株の少なくとも多数の承認を得た場合にのみ、私たちの付例を修正することができることを規定する
•我々の取締役会メンバーを指名するために、株主が株主総会で行動することができる事項を事前に通知することを要求する。
また、デラウェア州の会社として、私たちはデラウェア州の法律に制約されており、これらの条項は、私たちの株主が有益と思うかもしれない買収の試みを阻害したり阻止したりする可能性がある。これらの反買収条項およびデラウェア州法律、創業者との株主合意、およびケイレグループ管理有限公司が保有する委託書は、当社の株主が有利と考える可能性のある行動、または私たちの普通株の取引価格に負の影響を与える可能性のある行為を含む、会社の支配権変更に関連する取引を阻止、延期、または阻止する可能性がある。これらの規定はまた、依頼書の競争を阻止し、他の株主とあなたが選択した取締役を選挙しにくくし、あなたが取りたい他の会社の行動を取ることを引き起こす可能性があります。
私たちの会社の登録証明書はデラウェア州衡平裁判所であるタイプの訴訟に専属場所を提供することを要求し、私たちと私たちの役員、高級管理者と株主に対する訴訟を阻止する可能性があります
私たちの会社の登録証明書の要求は、法律で許可された最大範囲内で、私たちの会社の登録証明書によって引き起こされる、または任意の方法で私たちの会社の登録証明書に関連するクレーム、訴訟、訴訟、または手続きはデラウェア州衡平裁判所でしか提起できません。もしその裁判所が当該裁判所に対して標的管轄権を持っていない場合、デラウェア州の管轄権を持つ任意の他の裁判所でしか提起できません。この規定は、私たちと私たちの役員、上級管理者、株主に対する訴訟を阻止する効果があるかもしれません。
ケリーグループが“投資会社法”に規定されている“投資会社”とみなされていれば、適用される制限は、予想通りに業務を継続できず、私たちの業務に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
“投資会社法”については、1つの実体は一般に“投資会社”とみなされる
•それは、自分が主に証券投資、再投資または取引業務に従事しているか、または主に証券投資、再投資または取引業務に従事しているかを示している
•免除が適用されない場合には、買収を提案した投資証券の価値がその総資産(米国政府証券や現金項目を含まない)の価値の40%を超える。
私たちは主に資産管理サービスを提供する業務に従事しており、投資、再投資、あるいは証券取引の業務ではないと信じている。私たちは自分が資産管理会社であることを主張し、主に投資、再投資、あるいは証券取引業務に従事するつもりはない。したがって，ケリーグループは投資会社法第3(A)(1)(A)節で定義された“オーソドックス”投資会社であるとは考えず，上記の最初の要点で述べた“オーソドックス”投資会社でもない.また、ケイレグループはいくつかの完全資本付属会社に権益を持っている以外に、いかなる重大な資産もなく、いくつかの完全資本付属会社もケイレホールディングス共同企業の中で一般パートナーの権益を持っている以外に、他の重大な資産はない。これらの全資付属会社はケレホールディングス組合の唯一の一般パートナーであり、ケイレホールディングス組合企業に対するすべての管理と制御権を付与されている。私たちはケイレグループのその全資本付属会社の持分権益や当該などの完全資本付属会社のケイレホールディングス共同企業における一般パートナー権益が投資証券であると信じていない。また、我々の基金の一般パートナーのそれぞれの基金における資本権益は、証券でも投資証券でもないと考えられるため、ケイレグループの未合併ベースの総資産(米国政府証券や現金プロジェクトを除く)のうち、資産の40%未満のみが投資証券と見なすことができる資産であると考えられる。したがって、カイレグループが上記第2の要点で述べた“投資会社法”第3(A)(1)(C)条に規定されている40%基準により、意図しない投資会社となることは信じられない。また、, クレイグループは、主に非投資会社業務に従事しているため、“投資会社法”第3(B)(1)条に規定する投資会社ではないと考えられる。
“投資会社法”とその規則には、投資会社の組織と運営の詳細なパラメータが記載されている。その他の事項を除いて、“投資会社法”及びその規則は、関連会社との取引を制限又は禁止し、債務及び株式証券の発行に制限を加え、一般に発行オプションを禁止し、特定のガバナンス要求を適用する。ケイレグループが“投資会社法”の下の投資会社とみなされないように事業を展開しようとしています。もし何かが発生した場合、ケイレグループが“投資会社法”の下の投資会社とみなされることになり、“投資会社法”に規定された要求は、私たちの資本構造、関連会社(私たちを含む)との業務取引を行う能力、およびキー従業員を補償する能力の制限を含み、現在行われている業務を非現実的に継続させ、カイレグループと私たちの上級専門家との間の合意や手配を損なうことになり、私たちの業務、運営結果、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。また、当社が元金として行っている投資金額を制限したり、“投資会社法”登録や他の要求に拘束されないように業務を展開したりすることが要求される可能性があります。
私たちポートフォリオ社の投資ファンド、ホールディングス、経営業務の統合は、会社の経営業績を理解しにくくなり、会社に経営リスクをもたらす可能性があります。
適用される米国公認会計基準によれば、私たちが私たちのいくつかの投資ファンド、ホールディングス、または経営業務がVIEであり、私たちがVIEの主要な受益者であると判断した場合、私たちは、本年度報告書10-K表第II部分第8項で議論される、我々のいくつかの投資ファンド、ホールディングスまたは経営業務を統合することを要求される可能性がある。このような実体の合併は、投資家がVIEの資産、負債、経営業績を合併するのではなく、私たちの資産、負債、経営結果を区別することを困難にする可能性がある。統合VIEの資産は我々の流動資金要求を満たすことができず、同様に、我々は一般に総合VIEの負債を担保または償還する義務を負っていない
2022年12月31日現在、総合貸借対照表に反映されている連結VIEの総資産と総負債はそれぞれ72億ドルと62億ドル。
税収に関するリスク
証券投資(会社)または基金収益に対して意外税を評価する場合、関連税収法、法規または条約の変化、または税務機関のこれらの項目に対する不利な解釈は、私たちの有効税率、納税義務、および/またはいくつかの基金の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
私たちの有効な税率と納税義務は現行の所得税法律、法規、条約の適用に基づいている。このような法律、規制、そして条約は複雑で、それらが私たちと私たちの資金に適用される方法は時々説明できる。私たちの所得税の支出、私たちの繰延税金資産と負債、そして私たちの繰延税金項目純資産記録に基づく任意の推定手当を決定する際には、重大な経営陣の判断が必要です。経営陣は税務機関の審査を経て、現行の法律、法規、条約の適用は正確で持続可能だと考えているが、税務機関は私たちの解釈を疑問視し、追加の税務責任を招いたり、私たちの所得税の準備を調整したりして、私たちの実際の税率を高めることができるかもしれない
私たちが運営、管理、提案、普及または投資する司法管轄区域では、税法または税法解釈が変化する可能性がある(遡及効力がある可能性がある)。これらの変化は、私たち、ポートフォリオ会社、私たちの投資家、あるいは私たちの従業員と他のキーパーソン、サービスプロバイダに必要な税金を大幅に増加させるかもしれません。特に、課税の水準と基礎は変化する可能性がある。1つ以上のそのような司法管轄区域と、私たちが投資している国との間の税金条約または税金条約解釈の変更、またはEU命令の導入または変更は、収入または資本利益を効果的に達成し、収入および資本利益を生成する司法管轄区域から収入および資本利益を国内に効果的に送金する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。また，新冠肺炎の大流行は各国政府の税収増加を促し，救済措置に資金を提供する可能性があり，および/あるいは勤務条件が離れているため課税管轄権を主張する可能性があり，以下のようになる。したがって、私たちは不利な税金待遇に直面する可能性があり、これは私たちの投資価値や特定の国での投資の実行可能性に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。これは投資家のリターンに著しく影響を与える可能性があり、私たちの繰延税純資産および/または私たちの有効税率と納税負債が大きく変化したことを再評価することができる。
例えば、TCJAおよび2017年の公布以来のTCJAの解釈ガイドラインは、米国連邦所得税法の多くの重大な変化をもたらし、その中のいくつかは、権益課税の変化、ある利息支出および報酬の控除の変化、純営業損失の利用の制限、および米国の国際業務収益への課税の範囲と時間に関する変化を含む、我々および/または私たちのポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある(“制御された外国企業”の定義を拡大することにより、“世界無形低税収入”(“GILTI”)に最低税率を導入することを含む)。外国の税金の信頼性を変えることができます2022年1月4日に発表された最終外国税控除法規は、TCJAが公布して以来発表された一連の外国税収控除法規の一部であり、課税可能な外国所得税の定義が帰属要件を含む重大な根本的な変化をもたらしており、これは私たち、私たちのポートフォリオ会社および/または私たちの投資家に悪影響を及ぼす可能性がある。また、外国、州、地方政府はTCJAに対して税法を制定する可能性があり、これは外国、州、地方税収のさらなる変化を招き、私たちの運営結果、財務状況、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。
また、“2022年インフレ低減法案”(以下、“アイルランド共和法”)は、ある大企業の“調整財務諸表収入”に15%の代替的最低税を徴収し、ある実際と見られる株式買い戻しに1%の消費税を徴収し、いずれも2023年に発効する。私たちは適用される会社になりたいと思っています。代替最低税を受けて、カバーする会社は、1%の消費税を受ける可能性があります。代替最低税額は特に米国税法以前に要求されていなかった複雑な計算を行う必要があり，アイルランド共和軍条項を解釈する際には重大な判断が必要であり，計算には重大な推定や，以前に関連していなかったりよく発生した情報を準備·分析する必要がある。米国財務省、米国国税局、その他の基準策定機関は、我々の解釈とは異なる可能性のあるIRAの代替最低税収規定をどのように適用または他の方法で管理するかを説明する指導意見を発表する予定だ。個人退職口座の分析を完了し、必要なデータを収集し、準備し、任意の追加的な指導を説明するにつれて、私たちが記録した一時的な金額を調整するかもしれません。これらの一時的な金額は、調整中の所得税の支出に大きな影響を与えるかもしれません
州や地方政府は新たな立法を提案する可能性があり，通過すれば，州や地方税法法規の根本的な変化を招く可能性があり，これは我々が納付すべき税額に実質的な影響を与える可能性がある。特に、課税の水準と基礎は変化する可能性がある。例えば、ニューヨーク州はすでに法規草案を発表しており、現在の形で公布されれば、より多くの管理費や相談料をニューヨーク州にアウトソーシングすることによって、ある投資基金の会社マネージャーにマイナスの影響を与える可能性がある。私たちはまだこのような規制草案が私たちの税金条項に及ぼす影響を確定していない。
新冠肺炎の大流行期間中、多くの国は遠隔作業に適した既存の税収規則を緩和した。各国政府、EU、経済協力開発機構(OECD)は現在、この分野に再焦点を当てており、疫病期間中に実施された優遇待遇を中止し、歴史的にこのような状況が起こらない可能性がある場合に管轄権への課税を主張している。特に、一部の国では、遠隔作業に関する新しい立法を実施または検討している。大流行前と比較して、私たちの従業員や他のキーパーソンやサービスプロバイダの分布は依然として分散しており、この分野の発展は、私たちの実体の賃金税や社会保障コストの増加、そして私たちの実体が現在課税されていないと考えられている司法管轄区域で納税することを含む税収やコンプライアンスコストの増加を招く可能性がある。もし私たちの従業員や他のキーパーソンやサービスプロバイダが増加した税金コストを負担している場合、あるいは私たちが仕事の実践に対してより厳格なやり方をとる必要がある場合、これは私たちがこれらの人たちを維持する能力にも影響を与える可能性がある
国際税務発展はまた私たちに大きな影響を及ぼすかもしれない。OECDの基数侵食と利益移転(BEPS)プロジェクトによって、多くの個別司法管轄区域はすでに国内立法を導入し、いくつかの実施を実施している
BEPS行動点。BEPSプロジェクトが注目するいくつかの税法分野(二重課税条約を含む)は、収入または資本利益を効果的に実現し、収入および資本利益を発生させる司法管轄区域から収入および資本利益を国内に効率的に送金する能力に関連しており、関連する司法管轄区域がこれらの税法分野(二重課税条約を含む)で実施(または実施、状況に応じて)変化する程度および方法に基づいて、これらを行う能力が悪影響を受ける可能性がある。私たちが投資を行っている多くの司法管轄区域は現在、二重課税条約を範囲内でいくつかの修正されたOECDの多国間文書を承認、受け入れ、承認した。このような変化は続いているが、私たちがこれらの条約からどの程度恩恵を受けることができるかどうか、そして私たちの資金が税金条約や他の利益を得るために彼らのパートナーを期待できるかどうかには、まだ不確実性がある。この立場は今後数年以内にまだ不確実かもしれない。また、メディアの推測や私募株式業界で一般的に使用されている構造への高い関心は、有効であるか否かにかかわらず、私たちの名声を損なう可能性があり、最終的には私たちの業務を損なう可能性がある
また、EUは、EU法律においてBEPSプロジェクトのいくつかの行動ポイントを直接実施し、ATADルールを自国の法律に変換することをEU加盟国に要求する反租税指示(“ATADルール”)を採択(その後拡張)した。ATAD規則で発効した最新条項は逆交雑に対する規則であり，通常2022年1月1日から適用される。反ドーピング機関のルールやこれらのルールを実施する国内の法律は広く，複雑であり，様々な場合に適用可能である。一部の国ではこれらの規則を適用した指導意見が発表されているが，他のいくつかの国が指導意見を発表するのを待っており，現段階では“反ドーピング機関規則”と我々実体への適用の影響は定かではない。これらの規則は私たちの会社、基金、投資家、および/または私たちのポートフォリオ会社に不利な税務影響を及ぼすかもしれない
さらに、欧州委員会は、BEPSプロジェクトの作業をさらに強化し、超えるさらなる提案を発表するか、またはすぐに発表される予定であるが、これに限定されるものではないが、2021年12月22日に発表された理事会命令がATADルールの範囲をさらに拡大することに関する提案を発表する。この提案は、EU内部が税収目的で殻実体を悪用することを防止する条項の制定を要求している(“殻抜き提案”)。また、2022年5月11日に発表された議会指令に関する提案は、株式融資と債務融資との間の税収待遇の違いを減らすことを求めている(“債務-持分偏見減少手当”または“デブラ提案”)。これらの提案の制定と実行にはかなりの不確実性がある(欧州議会が2022年にUnshell提案について提出した一連の拘束力のない修正案を含む)。これらの提案が実行される場合、他の事項に加えて、私たちのエンティティに追加的な税金(利息支払いの控除額に追加的な制限を加えることを含む)を徴収することができ、および/または、我々が節税方式で投資収益および/または国際利益を送金する能力に影響を与え、それにより、私たちのエンティティが追加の税金コストおよび/または報告、開示および計算義務を負担することになる可能性がある(これは、行政およびコンプライアンスコストの増加をもたらす可能性がある)。
経済協力開発機構はまた、“BEPS 2.0”と呼ばれるいくつかの提案を先頭に立てており、実施されれば国際税収制度を根本的に変えることになる。これらの提案は、税権の再分配(“柱一”)と新たな世界最低企業税率(“柱二”)に関する2つの“柱”に基づいている
第一の柱によると、世界の年商が少なくとも200億ユーロ(この売上のハードルは将来的に低下する可能性があるにもかかわらず)の多国籍企業(“多国籍企業”)は規則的な制約を受け、10%を超える利益の25%を業務を展開する司法管轄区域(敷居規則に拘束されている)に分配する。特定の低リスク活動に従事する多国籍企業は、“規制された金融サービス”を含む(この排除の範囲は確認されていないにもかかわらず)。第二の柱は、過去4年間で少なくとも2年間の総合収入が少なくとも7.5億ユーロの多国籍企業に最低15%の有効税率を徴収する。柱2は、多国籍企業グループの構成メンバーが低税収入を有する親会社実体に付加価値税を徴収し、構成メンバーの収入がIIRに課税されない場合には、少税支払いルール(“UTPR”)をグループ内の支払いに適用する2つの関連する税収措置(“グローバル”ルール)：収入包摂ルール(“IIR”)を導入している。また、課税規則(“STTR”)は、来源地司法管轄区域が低税関連側支払いに対して限られた源泉徴収税を徴収することを許可し、世界的な規則に基づく税収責任を計上する。これらのアドバイスは複雑で大きな不確実性があり，ルールに関するいくつかの相談が行われており，OECDのさらなる指導を待っている.一般的に免税される特定のカテゴリのエンティティは、多国籍企業グループの最終的な親エンティティ(およびそのようなエンティティの特定の持株ツール)である投資基金および不動産投資ツール(それぞれ定義)を含む第2の柱の範囲内ではないと予想されるが、これらの免除は私たちのエンティティに適用されることには依然として大きな不確実性がある。
第1柱と第2柱提案は2024年に実施される予定であるが，重要な詳細，特に第1柱の実行状況は，さらなる検討が必要である。2021年12月20日、OECDは“柱二”モデル規則を発表し、司法管轄区が全世界の規則を国内法に転化するためにテンプレートを提供した。2022年12月15日、EUは2022年までにいくつかの世界ルールをEU加盟国の国内法律に変更することを要求する理事会指示を採択した
2023年12月31日、イギリスを含む他のいくつかの国は、2024年初めから第2の柱提案を実施することを提案している。また、韓国はその国内立法で“柱二”の世界最低税収ルールを公布し、2024年初めから発効した。おそらく、多くの他の国も自国の最低税率提案や、可能なデジタルサービス税の実施を求めるだろう。これらのルールの相互作用には依然として大きな不確実性が存在し、第1の柱および第2の柱の制定および実施(任意の国内立法、二重課税条約修正案、およびこれらの規則を実施するために必要とされる可能性のある多角的合意の詳細を含む)に伴い、私たちの会社、基金、ポートフォリオ会社、および投資家の実際の税率が増加する可能性があり、私たちの実体は重大な追加的なコンプライアンスおよび/または報告義務の制約を受ける可能性がある。将来新たに公布または公布された任意の税務法律、法規、または条約はまた、私たちの繰延税純資産を再評価し、したがって、私たちの有効税率と納税負債に大きな変化をもたらす可能性があります。
しかも、オランダは配当金源泉徴収税の最新状況を更新し続けている。2024年1月1日から、オランダ社は、ブラックリストに登録された司法管轄区域で設立された“関連受益者”と、非ブラックリスト司法管区で確立された“関連受益者”への配当分配は、“濫用”とされている場合には、条件付き源泉徴収税を納付する必要がある可能性がある。適用税率は関連年度の最高企業所得税(2023年は25.8%)にリンクする。修正案を含めて提案された配当金源泉徴収税脱退費用に関する法案草案が議会に提出された。もしその法案が受け入れられたら、それは2021年12月8日から施行されるだろう。私たちはこのような変化の影響を評価して監視しており、これは私たちの投資基金に追加的な源泉徴収を課したり、発生した収入と収益を国内に送金することにつながる可能性がある。
米国と外国の税収規制は、ある外国投資家から資金を調達する能力に悪影響を与え、コンプライアンスコストを増加させる可能性がある。
私たちは複数の管轄区域の複雑で広範な税務情報申告制度を守らなければなりません。これは私たちに職務調査を行い、いくつかの口座所有者と投資家の情報を報告することを要求します。これらの要求を遵守しないことは、私たちの投資実体の行政およびコンプライアンスコストを増加させる可能性があり、場合によっては、私たちの投資実体をより多くの源泉徴収または金銭的処罰を受ける可能性がある。
項目1 B。未解決従業員意見
ない。
項目2.財産
私たちの主な行政事務室はワシントンD.C.北西部ペンシルバニア通り1001号のレンタルオフィスにあります。他の28のオフィスにも借りています。私たちには不動産は何もありません。私たちはこのような施設が私たちの業務管理と運営に適切で十分だと思う。
項目3.法的手続き
正常業務過程において、当社は訴訟、調査、照会、雇用に関する事項、紛争、その他の潜在的クレームの一方である。その中のいくつかの事項についての検討は、本年度報告第2部第8項の表格10−Kに関する連結財務諸表付記10を参照されたい
プロジェクト4.鉱山安全開示
適用されません。
第二部です。
項目5.登録者普通株式市場、関連株主事項、発行者による株式証券の購入
私たちの普通株はナスダック世界の精選市場で取引され、コードは“CG”です
2023年2月8日現在、私たちの普通株の登録所有者数は12人です。これには銀行やブローカーを通じて“街頭名義”で株を持っている株主数は含まれていません。
配当政策
私たちの普通株の配当政策によると、私たちは毎年私たちの普通株株主に1株1.3ドルの配当を支払う予定で、普通株1株当たり0.325ドルの四半期配当に相当する。2023年2月、取締役会は予想普通株配当金を1株当たり1.40ドルの年率(四半期普通株当たり0.35ドル)に増加させることを許可し、2023年第1四半期に配当金を開始し、2023年5月に支払う予定だ。
任意の配当金を発表して支払う株主は、私たちの取締役会の適宜決定権に依存しており、取締役会はいつでも、あるいはいつでも私たちの配当政策、わが社の登録証明書の条項を変更するかもしれません。配当金が計画通りに発行されることが保証されないか、あるいは全く保証されないし、特定の配当政策が維持される保証もない。
株式表現グラフ
下の図は、2017年12月29日(2017年度最終取引日)の終値から2022年12月30日(2022年度最終取引日)までの普通株式保有者の標準プール500指数およびダウ米国資産管理会社指数に対する総リターンを示している。同図は、2017年12月29日に100ドルを投資し、受け取った配当金を証券や指数に再投資したと仮定している
性能グラフは未来の性能を示すためではない.取引法第18節の場合、業績グラフは、“募集材料”または米国証券取引委員会に“入金された”とみなされてはならないし、同節に規定された他の責任の制約を受けても、引用によって会社が証券法または取引法に基づいて提出された任意の文書に組み込まれているものとみなされてはならない。
発行人が株式証券を購入する
次の表は、2022年12月31日までの3ヶ月間の普通株の買い戻し状況を示しています
| | | | | | | | | | | | | | |
| 期間 | (A)株式総数
購入した | (B)1株当たりの支払平均価格 | (C)公開発表された計画又は案の一部として購入した株式総数 | (D)計画またはスキームに従って購入可能な株式の最高数(または近似ドル価値) |
| (100万ドル単位および単位データを除く) |
| 2022年10月1日~2022年10月31日(1) | — | | $ | — | | — | | $ | 253.1 | |
| 2022年11月1日~2022年11月30日(1)(2) | 552,497 | | $ | 29.07 | | 552,497 | | $ | 237.0 | |
| 2022年12月1日~2022年12月31日(1)(2) | 754,170 | | $ | 30.12 | | 754,170 | | $ | 214.3 | |
| 合計する | 1,306,667 | | | 1,306,667 | | |
(1)2021年10月、会社取締役会は最大4億ドルの普通株の買い戻しを許可し、2022年1月1日から発効する。普通株の買い戻しの時間と実際の数量は法律の要求、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。株式買い戻し計画はいつでも一時停止または終了することができ、指定された満期日はない。2023年2月、取締役会は買い戻し計画を補完し、買い戻し上限を2023年3月31日から合計5億ドルの普通株に拡大したが、上表はこれを反映していない。
(2)その間に購入したすべての普通株は公開市場とブローカー取引で購入され、その後ログアウトされた。
未登録の証券を売却する
2017年3月、私たちはNGP Managementとの合意を修正した。改正された合意によると、他の事項を除いて、2018年2月1日、2019年2月1日、2020年にNGP Managementの付属会社に普通株をそれぞれ増発し、年間1，000万ドルの価値を持つことに同意した。その後の毎年については，2月1日に普通株を増発することに同意し，その額は，会社がNGP管理会社から受け取った総割り当てに基づいており，いずれの場合も年間1000万ドルを超えない
改訂されたNGPプロトコルを実行するために、以下の各日にNGP Managementの関連会社と協定を締結し、以下の株式を交付します
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| 8月に交付/交付された普通株式 |
| 2019 | | 2020 | | 2021 | | 2022 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 |
| 契約日： | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2018年2月1日 | 160,211 | | 120,158 | | 120,159 | | — | | — | | — | | — | | — |
| 2019年2月1日 | — | | 219,189 | | 164,391 | | 164,393 | | — | | — | | — | | — |
| 2020年2月1日 | — | | — | | 119,760 | | 89,821 | | 89,820 | | — | | — | | — |
| 2021年2月1日 | — | | — | | — | | 116,559 | | 87,419 | | 87,418 | | — | | — |
| 2022年2月1日 | — | | — | | — | | — | | 75,290 | | 56,467 | | 56,467 | | — |
| 2023年2月1日 | — | | — | | — | | — | | — | | 103,432 | | 77,574 | | 77,573 |
このような証券の発行と売却は，証券法第4(A)(2)節に記載されている免除に依存し，発行者として公開発行の取引には触れない.このような要約と販売は一般入札や引受業者に関連していない。
ルール10 b 5-1取引計画
私たちの管理役員、役員、および他の従業員の証券取引の政策および手続きが許可されている場合、これらの人員の一部は、時々、“取引法”規則10 b 5-1に適合する計画または手配、ならびに私たちの普通株に関連する同様の計画および手配を作成することができる。私たちの政策は通常、従業員は違約によって株を売却することを選択して、帰属制限された株式単位の時に支払うべき税金を支払うことができます
従業員は、帰属日の前四半期のオープン取引窓口内で帰属時に支払うべき税金の現金を支払うことを選択する。
ITEM 6. [保留されている]
プロジェクト7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析
文脈が別に説明されていない限り、本報告書で言及されている“ケレ”、“会社”、“私たち”、“私たち”および“私たち”は、ケレグループおよびその合併子会社を意味する。以下の議論は、連結財務諸表と本年度報告における関連付記10−K表とを合わせて読むべきである
概要
私たちは3つの運営部門を通じて業務を展開している：世界の私募株式、グローバル信用、世界投資ソリューション。
•世界の私募株式投資-当社のグローバル私募株式部門は、私たちの買収および中間市場および成長型資本基金、米国および国際重点不動産基金、インフラおよび自然資源基金にコンサルティングを提供します。我々はまた，NGPセット資金をこの細分化市場に含め，NGPが管理し提案を提供する.2022年12月31日現在、世界の私募株式部門は1631億ドルのAUMと1078億ドルの有料AUMを持っています。
•グローバル信用-当社のグローバル信用部門は、融資および構造的信用、直接融資、日和見信用、航空機融資、インフラ債務、保険解決策、および世界資本市場を含む投資戦略を追求する製品に提案を提供します。2022年12月31日現在、私たちのグローバル信用部門は1463億ドルのAUMと1212億ドルの有料AUMを持っています。
•世界的な投資ソリューション-グローバル投資ソリューション部門は、世界的な私募株式プロジェクトおよび関連する共同投資および二次市場活動にコンサルティングを提供しています。2022年12月31日現在、我々のグローバル投資ソリューション部門は、633億ドルのAUMと375億ドルの有料AUMを持っています。
私たちは、私たちが管理する投資ファンドとの契約に基づいて管理費を稼ぎ、これらのファンドのポートフォリオ会社に取引相談や監督サービスを提供する費用を手配します。私たちは通常、投資基金から業績費用を獲得し、これは奨励費や特殊な余剰収入分配とすることができ、基金が指定された投資収益を実現した場合、これを業績分配または付帯権益と呼ぶ。米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)によると、我々が提案したいくつかの投資基金を統合する必要がある。しかし、支部報告の目的のために、私たちはこれらの投資基金の合併を廃止した上で収入と費用を列記した。したがって、我々の部門収入は、主に基金管理費および関連取引およびポートフォリオ相談費および他の収入を含み、達成された業績収入(インセンティブ費用および業績分配を含む)、基金および他の取引証券への投資の達成された収益、および利息収入を含む元本投資収入が実現されている。私たちの支部支出には、主に現金給与と福祉支出が含まれており、賃金、ボーナス、達成された業績支払いスケジュール、一般と行政費用が含まれています。私どもの支部支出には減価償却と利息支出が含まれていますが、私どもの支部支出には買収·処分に関連する費用や無形資産·減価の償却は含まれていません。本年度報告Form 10−Kに含まれる連結財務諸表の付記17を参照して、米国公認会計原則に基づいて報告された財務結果と、私たちの支部報告目的に用いられている財務結果との差異に関するより多くの情報を知ることができる。
われわれの業務の趨勢に影響を与える
2022年の特徴は、高インフレ、市場の大幅な変動、金融状況の迅速な引き締め、ドル対大多数の通貨高騰、および世界のファンダメンタルズが疲弊していることだ。2022年末までに、米国の消費、投資、製造業は成長鈍化の兆しを見せている。2022年第4四半期の米国GDP環比年化成長率は意外にも2.9%に達したが、在庫増加と輸入低下は全体の増加の70%近くを占めている。時間の経過に伴い、体験とサービス支出はハイライトになり、ホテル宿泊と国内航空旅行は疫病発生前の平均レベルを超え、原因は消費者が消費習慣を変え、2020年と2021年のように、疫病駆動の耐久用品ブームが現れなくなったからである。2022年下半期、平均担保ローン金利の急速な上昇や住宅建設·購入活動に関する崩壊により、住宅建設活動と投資が急速に低下している。2022年6月に9.1%のピークに達した後、消費者価格指数は2022年12月に前年比6.5%上昇し、食品やエネルギーを含まないコア価格は12月に5.7%上昇し、9月の6.3%のピークを下回った。過去1ヶ月、インフレデータは予想よりも速い速度で減速し、市場をより楽観的に判断し、FRBは金利を以前の予想水準に上げないと考えている。しかし、過去1年間に多くの会社の融資コストが大幅に上昇し、今後数ヶ月の支出、求人と資本支出の減少を招き、最近の経済見通しにリスクをもたらす可能性がある
欧州の2022年のGDP成長は意外にも上りが見られ、現在の推計では年間成長が3%を超えている。価格上限計画、寛大な財政補助金、暖かい冬は、露烏衝突によるエネルギー危機の影響は予想よりも小さかった。欧州委員会(European Commission)の政策行動の影響を受け、長期卸売電気価格は夏に1バレル1000ドル以上の原油価格当量まで高騰した後、すでに2021年末の水準に戻った。このため、家庭消費と消費者自信は弾力性を維持しており、我々のポートフォリオデータは、2022年第4四半期全体の支出パターンが着実に改善されていることを示している。将来を展望すると、工業部門は依然として持続的なエネルギー危機の影響を最も受けやすい。工業生産コストは昨年より40%増加し、あるガス密集型工業過程のコストは200%以上増加した。エネルギーに加えて、イギリスやスウェーデンのような非常に高い経済国では、担保ローン金利が再設定され、可処分所得が低くなっているため、上昇のリスクにも直面している
欧州のエネルギー補助金は現在のエネルギー危機が国内の消費者と企業に与える打撃を軽減したにもかかわらず、その効果は他のエネルギー純輸入国から希少な天然ガスを奪ったことであり、これらの純輸入国の多くは新興市場経済体であり、価格で競争することができない。IMFは、2023年から2024年までに20~30件の主権違約が発生し、17億人が食糧不安全のリスクに直面すると予測している。高価で希少なエネルギー供給及び食糧不足の三重の脅威は世界の多くの新興市場経済体に重大な挑戦となり、これは逆に政治と社会動揺のリスクを増加させた
アジアの大部分の地域にとって、2022年は成長が低下傾向の年であり、高価格、特に食品や燃料価格が高い企業、世界の商品需要の鈍化、および中国の成長鈍化のオーバーフロー効果が原因である。日本では、頭から離れない新冠肺炎に関する制限、全体のインフレに遅れた賃金レベル及び変動した工業産出は増加を阻害し、全体の国内総生産の実際のレベルは依然として疫病発生前のピークより低い。韓国では、輸出需要の低下と高い物価により消費者の自信が弱まり、通年の経済成長が鈍化している。インドは2022年のハイライトであり、国内消費と固定投資の成長が強い。2022年第4四半期、中国の経済は第3四半期と横ばいであり、新冠肺炎制限措置の急速な撤廃とその後の事件の急増を考慮すると、この結果は予想よりも良い。全体的に言えば、転動した新冠肺炎に関する制限と広範囲の封鎖の阻害を受け、中国の経済は2022年に3%増加し、その長期的な傾向をはるかに下回っている。しかし、最近の新冠肺炎関連制限の迅速な撤廃は著しい楽観感情をもたらし、即ち成長は2023年に強い反発をもたらす。我々ポートフォリオ小売地点の客数と貨物スループットに関する初歩的なデータは、2023年1月の活動が加速していることを示している。中国の成長見通しは改善されているが、中国と米国との関係は依然として緊張しており、中国と台湾の間の緊張は引き続き激化しており、中国と米国の経済とのつながりを踏まえると、世界経済のさらなる変動のリスクが高まっている。
スタンダード&プアーズ500指数の成株会社の収入は2022年に10.5%増加したと推定されており、会社が価格上昇を推進する能力を反映している。この背線の伸びは年間で確かに鈍化しているが、2022年第4四半期の収入は前年同期比4%しか増加していないと推定される。スタンダードプール500指数成株会社の2022年の収入増加に対する予想は通年で着実に引き下げられ、現在は2022年の4.4%となっている。注目すべきは、2022年第4四半期の収益が前年同期比5.0%低下すると予想され、これは2020年第3四半期の疫病発生以来の最大の減少幅であることである。11業界のうち7つは2022年第4四半期の収益が前年同期比低下すると予想され、その中で原材料、非必須消費財と通信サービスが下落した。2022年第4四半期の混合純利益率は11.4%と1年前の12.4%を下回ると予想され、2022年の収益増加は背線の伸びに遅れているからだ。企業の2020年と2021年のデジタル化と技術面での大規模投資による生産性の増加は2022年に消退した；逆に、持続的に逼迫している労働市場、より速い賃金増加、より高い投入価格は実際の産出増加を鈍らせた
株式市場は2022年を通じて大幅な変動を経験し、発達市場のインフレ率は40年余りの最高水準に達し、通貨政策は急速に緩和からタカ派に移行し、地政学的事態の発展は新たな成長懸念を引き起こした。FRBは2022年3月以来、連邦基金の金利を450ベーシスポイント引き上げ、利上げの速度が鈍化したにもかかわらず、さらに多くの利上げがあると表明した。先物市場は2023年まで不安定だったが、2023年6月までにさらに50ベーシスポイントの利上げが予想されている。2021年12月31日から2022年12月30日まで、ダウ指数、スタンダードプール500指数、ナスダック100指数はそれぞれ8.8%、19.4%、33%下落した。全世界範囲内で、モルガン·スタンレー資本国際ACWI指数、EuroStoxx 600指数と上証総合指数はそれぞれ同期に19.8%、12.9%と15.1%下落した
高収益債券市場とレバレッジ融資市場で融資を受けることは現在挑戦的である。2022年、世界債券基金は3750億ドルを超える資金流出を経験した。基本金利の上昇(SOFRは1年で425ベーシスポイント上昇)とより大きな利差(2021年12月から2022年12月まで、B級オプション調整後の利差は265ベーシスポイント上昇した)により、融資はますます高価になっている。レバレッジローンは変動金利であるため、金利上昇時には通常投資家にもっと魅力があるが、投げ売り程度は比較的に小さいが、融資と取引量はずっと圧力に直面している。2022年の米国のレバレッジ融資発行量は2021年より55%低下したが、2022年の世界M&A総額は3.8兆ドルで、2021年より36%低下した。IPO募集資金は2021年に盛んに発展したが、2022年には世界と米国市場でそれぞれ69%と93%低下し、IPO募集資金は240億ドルにとどまり、1990年以来の最低水準となった。資本市場活動の鈍化に伴い、債務や株式証券の引受、発行、配給に関する活動で稼いだ資本市場費用がそれに応じて減少する状況を経験する可能性がある。私たちが発表した新しい投資と実現活動はずっと遅いので、2023年の導入と実現はゆっくりと始まると予想されています。そのため、今後1、2四半期の取引手数料収入、業績業績を実現した手数料収入、実現した投資収入は比較的に低い可能性が予想される。今後数ヶ月間の業界レベルの改善に伴い、私たちの活動は年間の活動とともに増加するかもしれない。
私たちの裁定基金ポートフォリオは引き続き第4四半期のマクロ経済環境の影響を反映している。私たちの世界私募株式部門では、私たちの企業私募株式基金は第4四半期に1%増加し、年間で6%増加し、私たちの不動産基金は第4四半期に1%下落したが、年間16%増加した。私たちの自然資源とインフラ資金は第4四半期に2%増加し、年間48%増加した。私たちのグローバル信用部門では、私たちの裁定資金(全世界の信用余剰公正価値総額の約11%を占める)は第4四半期に2%増加し、年間で3%増加した。世界一周投資ソリューション基金は第4四半期に3%下落したが、通年で6%増加した。しかし、我々のユーロ基金におけるドル建て投資の外貨換算の影響を除いて、世界一周投資ソリューション基金の第4四半期は横ばいとなり、通年で4%上昇する。私たちの一級と二級基金の推定値は一般的に一四半期の投資公正価値の遅れを反映している。
私たちの非裁定基金Global Credit製品は引き続き良い業績を見せている。2022年12月31日現在、わが事業発展会社の配当収益率は約10%であり、我々の小売信用製品(CTAC)の配当収益率は約10%である。私たちの流動信用戦略では、私たちのグローバルCLOポートフォリオの違約率は引き続き業界平均を下回っており、私たちはバランスのとれたリスク調整された信用品質を維持するために、私たちの信用ヘッドを積極的に管理しています。違約率は低い水準を維持しているが、インフレ、融資コストの上昇、世界経済衰退の脅威に伴い、借り手の債務超過能力に圧力を与え続け、違約率は2023年に上昇すると予想される
私たちの裁定基金は第4四半期に86億ドルの達成収益を生み出し、年間338億ドルだった。しかし、市場状況は依然として挑戦的であるため、実現のペースは短期的に減速すると予想される。2022年12月31日現在、われわれの貸借対照表上の純業績収入は40億ドルの高位を維持しており、2021年12月31日以来2%増加している。
第4四半期に、私たちの裁定基金は新しいまたは後続の取引に68億ドルを投資し、2022年通年で私たちの投資は記録的な348億ドルに達した。プライベート·エクイティの取引活動は2021年の記録的な水準から大流行前の水準に回復しており、大量の規模の小さい取引が見られ続けており、完成時には少ない債務が必要であるにもかかわらず、大規模な取引の発生速度はより遅くなると考えられる。しかし、伝統的な信用発行の環境は依然として挑戦的であるため、私たちは個人信用の需要が強く維持され、世界の信用部門に強力な展開の潜在力を持たせることが予想される。
2022年には、強靭な戦略投資のために調達した追加第三者資本20億ドル、CLOプラットフォームおよびCTACで資金を調達し、私たちのグローバル信用部門で3番目のクレジット機会基金を発売し、私たちのグローバル私募株式とグローバル投資ソリューション基金のための資金を調達する299億ドルの新資本を調達した。有限パートナーが市場変動や流動性の要求に応じて彼らのポートフォリオ分配目標を密接に管理しているため、資金調達の見通しは引き続き競争力を持つと予想される。そのため、ある製品の融資--特に企業の私募株式投資戦略は、完成するのにもっと時間がかかるかもしれないし、基金規模はより有利な市場環境で本来達成されるレベルに達していないかもしれない。資金調達活動の減速も可能です
その後の取引で基金投資家に徴収される遅延追跡管理費や、比較的小さい基金規模は、将来の管理費の低下を招く可能性がある。
ここ数ヶ月、米国証券取引委員会はいくつかの規則提案を提出し、私たちの業務と運営、私たちのポートフォリオ会社への潜在的な影響を評価し続けている。これらの提案には，(I)重大なサイバーセキュリティ事件の新しい報告要件と会社のネットワークセキュリティリスク計画に関する定期報告，(Ii)1940年の“投資顧問法案”下の新規則と修正案，コンプライアンス義務を拡大し，プライベートファンドコンサルタントの特定の活動を禁止すること，(Iii)広範な気候変動開示規定がある。現在の政府や国会が提出した金融、規制、その他の提案、8月に法律となった2022年のインフレ削減法案が我々の業務に与える潜在的な影響も密接に評価している。政策変化の可能性は、私たちの投資戦略と私たちのポートフォリオ会社に規制面の不確実性をもたらし、私たちの収益性と私たちのポートフォリオ会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性があります。
最近の発展と取引
最高経営責任者任命
2023年2月6日、取締役会がハーヴィー·M·シュワルツを最高経営責任者と取締役会メンバーに任命し、2023年2月15日(“発効日”)から発効したことを発表しました。施行日には、Schwartzさんは奨励持分を取得し、その付与日の合計価値は1.8億ドルであり、そのうち1.08億ドルが業績に基づく制限株式単位の形で付与され、有資格は5回に分けられ、7200万ドルは時間に基づく制限株式単位の形で付与され、4回に分けて帰属する資格がある。業績奨励に基づく普通株式数は、1.08億ドルの付与価値を発効日の1株当たり会計公正価値で割ることで決定される。吾等の予想発効日の会計公正価値は、発効日の1株当たり市価を下回るため、吾等の予想業績奨励の総額面(すなわち株式数に有効日を乗じた終値)は1.08億ドルより大きくなる。時間に応じて付与された普通株式数は、7200万ドルの付与価値を有効日の1株当たりの終値で割ることで決定される。
最近の取引
当社は2022年12月31日までの年間で複数の取引を完了し、以下に述べるように無機ベースでの成長を推進することを目標としている。
CBAM Partners LLCからCLO管理契約を買収
2022年3月、私たちはCBAM Partners LLC(“CBAM”)から、主に米国およびヨーロッパCLOおよび他の個人信用を横断した資産からなるポートフォリオ関連管理契約を取得した。8.129億ドルの買い取り価格には、6184百万ドルの現金、約420万株の新規発行の完全帰属普通株(終値時の株式価値で1兆945億ドル)、取引による約340万ドルの買収コストが含まれる。私たちが管理する150億ドルのポートフォリオは私たちの世界的な信用プラットフォームに統合された。買収に関するその他の資料は、連結財務諸表付記4を参照されたい。
根性資本調達と戦略コンサルティングサービス協定
2022年3月には、強靭化のために20億ドルの第三者持分資本を調達し、貸借対照表から1億ドルまでの資本をケイレFRLに追加することを約束した。2022年5月には11億ドルの資金が強靭に調達され、残りの資金は2023年に調達される予定だ。融資と後続融資では、強靭な間接持株比率を19.9%から13.5%に低下させた。この希釈により、私たちは権益法投資の帳簿価値の減少を記録し、私たちのアメリカ公認会計基準の結果に1.769億ドルの相応の損失を記録した。余剰資本を毅然として催促する際には、私たちの間接持株はさらに10.5%に減少し、権益法投資の帳簿価値はさらに減少することが予想され、2022年12月31日までの帳簿価値6.46億ドルに基づいて、約1.21億ドルの相応の損失を記録する予定であり、希釈時間と私たちが投資した帳簿価値の変化によって変化する可能性がある
2022年4月1日、新たに設立された投資コンサルタントケイレ保険ソリューション管理有限責任会社(以下、“ケレ保険ソリューション管理会社”と略す)を介して、強靭な一部の子会社と新たな戦略コンサルティングサービス協定を締結した。合意によると
CISMは、Forittyベースの一般口座資産の経常管理費と交換するために、ビジネス発展および成長、取引開始および実行、および資本管理サービスを含むいくつかのサービスをForittyに提供し、この管理費は、Foritanceの全体的な収益能力に基づいて合意された範囲内で調整される。2022年3月の融資に参加した第三者投資家もCISMに対して少数の株式投資を行い、簡明な合併財務諸表に合併実体に対する非持株権益を反映した。強靭な会社への戦略投資に関するより多くの情報は、連結財務諸表付記6を参照されたい。
アビンワースを買収する
2022年8月1日、私たちは生命科学投資会社Abingworthを買収し、私たちの医療投資プラットフォームを拡大し、20億ドル近くの管理資産と20人以上の投資専門家とコンサルタントからなる専門チームを増加させた。Abingworthへの対価格には1.862億ドルの基本的な買収価格が含まれており、そのうち2500万ドルは会社の普通株の新規発行株で決済され、いくつかの業績目標の実現に基づいて、将来的にはたかだか1.3億ドルの奨励金が支払われる。今回の買収には、アビンボスの最近の2つの活発な投資基金であるアビンボス生物リスク投資8 LPとアビンボス臨床共同開発基金2 LPによる業績収入の15%の権利が含まれている。買収に関するその他の資料は、連結財務諸表付記4を参照されたい。
配当をする
2023年2月、取締役会は2023年2月22日の終値時に登録された普通株株主に四半期配当金を支払うことを発表し、1株当たり0.325ドル、支払日は2023年3月1日となった
2023年2月、取締役会は予想普通株配当金を1株当たり1.40ドルの年率(四半期普通株当たり0.35ドル)に増加させることを承認し、2023年第1四半期に配当を開始し、2023年5月に支払う予定だ。
重要な財務措置
私たちの重要な財政的措置は次のページで議論されるだろう。これらの重要な財務措置および我々の他の重要な会計政策の詳細については、本年度報告書Form 10-Kに含まれる総合財務諸表付記3を参照されたい。
収入.収入
収入には、主に基金管理費、奨励費、投資収入(業績分配、基金および他の元金投資における私たちの実現された収益および未実現収益を含む)、および利息およびその他の収入が含まれる
基金管理費。基金管理費には管理費、取引、ポートフォリオ相談費が含まれている。
私たちは普通のパートナーの権益を持っているか、あるいは普通のパートナーの権益を持っている基金にコンサルティングサービスを提供して、管理費を稼ぎます
私たちは投資相談や投資管理協定を持っている。また、管理費には追跡も含まれている
管理費とは，本質的に間欠的であり，その後の取引において投資家から徴収される管理費である
開始課金日とその後の締め切りとの間の期間に適用される基金。私たちはまたCLOと他の構造製品を通じて管理費を稼いでいる。全体的に言えば、2022年12月31日まで、私たちの裁定基金、CLO、いくつかの他の製品は私たちが稼いだ費用のAUMの78%を占め、この年までの基金管理費の約92%を占めている。我々が手数料を稼いだAUMと基金管理費の残高は，我々のPerpetual Capital Productsのおかげであり，これらの製品には無期限の期限があり，投資実現時に直ちに投資家への資本返還を要求していない。
ケレ組合VIII，L.P.(“CP VIII”)は我々の8番目の米国買収基金であり，2022年12月31日現在131億ドルのAUMを保有しており，その管理費は2022年12月31日現在の年度確認された基金管理費の約10%を占めている。2022年12月31日現在，我々の7頭目の米国買収基金Carlyle Partners VII，L.P.(“CP VII”)の管理費は，2022年12月31日までの年度確認総管理費の10%を占め，2021年12月31日と2020年12月31日までの年度はそれぞれ15%，17%であった。この報告書で説明されている間、総管理費の10%を超える収入が発生する他の基金はない。
基金管理費には、当社がケイレ基金を代表して有限組合契約に基づいて支払ういかなる共同費用の精算も含まれておらず、実際の追求、提案、または
未完成投資、専門費用、投資の買収、保有と処置に関する費用、その他の基金管理費。
取引とポートフォリオ相談料。取引およびポートフォリオ相談料には、一般に、キャレグローバル資本市場(“GCM”)と、債務および株式証券の引受、発行および配給、ならびに当社のポートフォリオ会社および第三者顧客に融資シンジケート関連の活動を提供することによって生じる資本市場費用が含まれており、これらの費用は、通常、最新年のリベートによって相殺されない(ただし、上記の古い基金によって規定されたリベートによって相殺される)。引受料には、当行が引受業者銀団が参加した証券発行による収益、損失と費用が含まれる
取引やポートフォリオ相談料には、ポートフォリオ会社が提供する取引やポートフォリオ相談サービスにかかる費用も含まれています。個別の契約契約によりカバーされている場合には、これらのサービスの取引·ポートフォリオ相談料が履行されており、入金が合理的に保証されることを前提としていることを確認する。私たちはこのような取引と相談費の一定の割合で私たちの基金管理費を相殺する必要があり、私たちは通常80%から100%の間で“リベート補償”と呼ばれている
ポートフォリオ相談費，取引費，資本市場費用の確認が変動する可能性があり，主に我々の基金内の投資活動によるものであるため，我々の投資速度の影響を受けている
報酬費用。報酬費用には、管理契約に基づいて業績に基づく報酬スケジュールが含まれており、主に私たちのいくつかのグローバル信用基金から来ており、管理資産のリターンがいくつかの基準リターンまたは他の業績目標を超えた場合。この手配では、奨励費用が業績基準に達したときに確認します。
収益に投資する。投資収入には、私たちの業績分配と、当社の権益法投資と他の元本投資による実現された収益と未実現の収益と損失が含まれています。
業績配分には、主に基金有限パートナーから私たちに割り当てられた業績ベースの資本分配が含まれており、通常は付帯権益と呼ばれ、私たちのいくつかの投資基金から分配され、私たちはこれを“裁定基金”と呼ぶ。付帯資本収入は、我々の基金投資推定値がそれぞれの組合合意に規定されている何らかのリターン障害よりも高い場合にケイレによって確認され、基金がその日に清算されるように、基金組合契約に従って期間終了ごとに支払われるべき金額に基づいている。したがって，業績配分が確認された付帯権益金額は，関連基金関連投資の公正価値損益に占める我々のシェアを反映しており，これらの公正価値は，関連基金当時の公正価値が前期間終了時の公正価値に対して計算されたものである。したがって，適用された報告期間内に稼いだ業績分配額は，公正価値が報告日までの一般的な状況に基づいて決定されるため，将来の期間を代表するものではない。“-私たちの業務に影響を与える傾向”を参照してさらなる議論を行ってください
我々はNGPの戦略投資に対して権益会計方法に従って会計処理を行った。我々のNGPへの投資には，NGP Management Company，L.L.C.(“NGP Management”)の株式と，NGPによって相談を提供するいくつかの利基金の一般パートナーがある.これらの権益はNGP Management管理費関連収入の55.0%に相当する収入分配を獲得する権利があり、NGP ManagementはあるNGP基金の投資顧問、及びNGP裁定基金が受け取った業績分配の47.5%である。我々は，NGP管理費用関連収入から我々の株式収入分配の投資収入(損失)を記録し，NGP管理から割り当てられた任意の費用，戦略投資の補償要素に関する費用，およびNGP管理の決定された無形資産に関する基本差の償却を記録した.我々はまた，NGP業績配分からの株式収入分配を，我々の総合経営報告書における業績分配ではなく，権益方法投資の元本投資収入(損失)に記録した.我々はNGPを制御または管理しない.また，我々はNGPの業務を経営せず，NGP取締役会に代表を持つか，NGPが後援する任意の投資ファンドの投資顧問を務めたり，NGPポートフォリオ会社の運営を指導したりしない.我々は、通常の業務プロセス以外のNGPのいくつかの重大な行動に対して同意権を持っているが(例えば、私たちが投資しているエンティティの組織ファイルの修正、NGPがその基金プロトコルに従って稼いだ管理費フローの変化、またはNGPおよび他の同様のプロジェクトによって生成されるいくつかの債務を含む)の同意権)を持っている, 我々はNGP基金による投資を選択するNGP投資委員会に投票権や同意権を持っていない。NGPに対する我々の戦略投資の詳細については，本年度報告表格10−K第II部第8項における連結財務諸表の付記6を参照されたい。
私たちのグローバル私募株式と全世界信用裁定基金とNGP裁定基金から業績分配を得る以外に、私たちは私たちの世界投資解決策とケリーから業績分配を得る権利があります
航空基金です。MREを売却する際には，既存ファンドの計上実績に純額を割り当てる権益も保持している。このような手配の条項によると、これらの基金の業績配分は通常、私たちの他の利益基金より遅れている。
私たちの業績分配は一連の異なる年、異なる地理集中度、異なる投資戦略と業界専門の基金から生まれた。本経営陣が財務状況や経営結果の一部を検討·分析しているファンドの頭文字の略語の説明については、“プロジェクト1.業務-我々のグローバル投資製品”を参照されたい
給与に関する業績配分に影響が生じる前に、2022年、2021年、2020年12月31日終了年度の業績配分が総額の10%を超えると、次の基金が発生する
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| C反応性蛋白VIII | $ | 205.8 | | | CP VI | $ | 1,327.5 | | | CP VI | $ | 1,124.3 | |
| CPP II | 187.7 | | | CP VII | 717.8 | | | 第IV章 | 331.0 | |
| CEP V | 155.3 | | | | | | | |
| CETP IV | 150.2 | | | | | | | |
| CP VI | (453.2) | | | | | | | |
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上記期間中、10%を超える業績配分が生じる他の基金はない。2022年の間、CP VIが先に確認した業績配分は4.532億ドルに逆転し、主にポートフォリオの減価償却、特にその上場取引投資によるものであり、これらの投資は2022年12月31日現在の残り公正価値の約43%を占めている。2021年の間、CP VIの業績配分はポートフォリオ全体の上昇に押され、ポートフォリオにおける上場取引投資の価値と個人保有投資の販売取引が著しく増加した
AlpInvest歴史所有者と管理チームとの私たちの手配によると、私たちは一般的に2011年7月1日まで存在する歴史的投資と、私たちの基金ツールに対する約束のいかなる付随的権益も保持しない(この日以降に行使された任意のこのような約束の選択権を含む)。いくつかの場合を除いて、私たちはAlpInvest歴史所有者が2011年から2020年までの間の約束から15%の付随的権益を獲得し、他のすべての約束(第三者からのすべての未来約束を含む)について40%の付随的権益を得る権利がある。場合によっては、AlpInvest基金ツールに関連する付帯資本は、オランダで実体所得税を払わなければならない。
基金の投資価値が特定のリターンのハードルを割った場合、実現された付帯権益が基金に回収または返還される可能性があり、これらのハードルは基金によって異なる。基金投資の公正価値が変わらないか、あるいはいくつかのリターンのハードルを割った場合、先に確認した業績分配は逆転する。すべての場合、資本と潜在的なフィードバック債務を評価する際に、各投資基金は個別に考慮される。任意の所与の時期について、我々の経営報告書上の業績分配収入には、先に確認された業績分配の償却が含まれている可能性があり、これは、特定の基金の価値の低下により、これまでに稼いできた累積業績分配が減少したためである。基金リターンの障害が蓄積されているため、以前に確認された業績配分も特定の基金敷居金利を下回る増値期に逆転する可能性がある。また、パフォーマンス割り当てが実現された場合、実現されていないパフォーマンス割り当てが反転し、実現されたパフォーマンス割り当て金額が期間中に生成された総パフォーマンス割り当てを超えた場合、実現されていないパフォーマンス割り当ては負となる可能性がある。2022年、2021年、2020年12月31日に終了した年度では、関連給与逆転の影響を前に、業績配分の逆転はそれぞれ5億587億ドル、4820万ドル、4.015億ドルだった
2022年12月31日現在、計上すべき業績分配と未払い債務はそれぞれ約71億ドルと4090万ドル。各残高は基金の投資が2022年12月31日に当時の公正価値に基づいて仮想清算されたと仮定している。このような資産と負債は達成されるまで基金投資の公正な価値によって変動し続けるだろう。2022年12月31日現在、1890万ドルの未払い債務はケイレホールディングスの複数の現職と前任高級専門家および他の有限パートナーが担当しており、会社が占めるべきフィードバック債務の純額は2200万ドルである。会社が“計上すべき業績収入純額”とは，計上すべき業績分配と奨励費用控除(一)計上すべき債務の還元，(二)計上すべき業績分配と奨励費用に関する純額の総和である
計算すべき業績分配と奨励費用は非持株権益を占めなければならず、実現されたが後続期間に徴収する任意の計算すべき業績分配と奨励費用の純額、及び著者らの非公認会計基準の財務計量において費用関連業績収入として示されるべき業績収入の純額を含まない。2022年12月31日現在、純業績収入は40億ドル。
また，達成された業績配分は将来的に逆転する可能性があり，このような額はフィードバック義務を負わなければならないことが条件である。もし2022年12月31日に、私たちの裁定基金が持っているすべての投資が一文の価値がないとみなされれば、適用された税引き後に、返還が必要となる可能性のある実現された過去に割り当てられた業績分配金額は約15億ドルになり、そのうちの約7億ドルは現と前任のケレ上級専門家が担当することになる。“内部-流動性および資本資源--または債務(フィードバック)”に関する議論を参照されたい
次の表はクレイ成立以来私たちが達成したフィードバック債務総額をまとめたものだ。ケイレホールディングス組合の現·元上級専門家や他の有限パートナーが、実現した債務の大部分を支払うことを担当していることを受け、同社が占めるべき金額を以下の表にまとめた
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| 開始は2022年12月31日まで |
| 全額返金する | | ケイレのフィードバック |
| (百万ドル) |
| 様々な従来のエネルギー基金が | $ | 160.8 | | | $ | 57.7 | |
| 他のすべてのケイレファンドは | 78.5 | | | 12.9 | |
| 成立以来の累計返却 | $ | 239.3 | | | $ | 70.6 | |
初の公募前振込を実現した従業員の債務と返送の資金は、主に買い戻し債務に関連する従業員の売掛金および非持株権益からの債務部分に由来する。会社の一部債務のフィードバック義務の実現は，実現した期間の分配可能収益を減少させ，実現した期間に株主に分配可能な収益に負の影響を与えている。また、権利付き権利を実現した各個人受給者は、通常、保証契約または共同契約に署名し、個人は、以前に割り当てられた任意の額の実現された付帯権益を比例的に返却する義務があり、これらは実現された付帯権益が後に回収される。したがって，業績分配補償としての付帯権益は，フィードバック義務に資金を提供する際に会社に返却すべきである。一般に、実際の返却責任は、あれば、基金ライフサイクルが終了するまで満期になります。
資本と潜在的なフィードバック債務を評価する時、各投資基金は個別的に考慮される。そのため、基金内の業績配分は引き続き変動し、主な原因は各基金内のいくつかの投資がその基金の繰越の重要な部分を構成しているからである。しかも、私たちの基金投資の公正な価値は様々な時期に大きく変動するかもしれない。
さらに、我々の非GAAP業績について議論する際には、“達成された業績純収入”という用語を使用して、私たちの基金からの達成された業績分配およびインセンティブ費用、私たちに割り当てられた投資専門家に割り当てられた部分(あれば)、およびいくつかのパートナーおよび従業員の付随的権益に関連するいくつかの税金を指し、これらの費用は、達成された業績分配および報酬支出に関連するインセンティブ費用として反映される。各期間に確認された達成実績収入の額については、“非公認会計基準財務指標”を参照されたい。実現した業績収入と各期間に関する検討については、“支部分析”を参照されたい。
投資収益はまた、ケイレ基金への投資、任意の利息およびその他の収入を含む、私たちの元本投資の実現されていない損益を表しています。元本投資収入には、我々の投資をケイレ関連投資基金に貢献する前に、強靭な戦略投資で得られた米国公認会計原則収益の割合シェアも含まれている(本年度報告第2部第8項の付記6参照)。元本投資収益(損失)が達成されたことは、私たちが投資の全部または一部を償還したとき、または私たちが満期の現金収入を受け取ったとき、配当金や分配などの記録されています。1つの投資が一文の価値もないとされた場合、実現された元本投資損失も記録される。未実現元金投資収益(損失)は，対象投資公平価値の変化と，投資実現時に先に確認された未実現収益(損失)のヒットによるものである.
公正価値計量。アメリカ公認会計基準は階層開示枠組みを構築し、金融商品の市場価格投入を評価するための観測可能性を公正価値に従って順位付けした。投入された観測可能性は、金融商品のタイプ、金融商品特有の特徴と市場状況を含む多くの要素の影響を受け、市場参加者間の取引の存在と透明性を含む。既製オファーを有する金融商品、またはその公正価値は、アクティブな市場のオファーから計量することができる金融商品であり、一般に、より高い市場価格観測可能性を有し、公正価値を決定する際に適用される判断の程度は低い。
次の表は、2022年12月31日現在、私たちのAUMに含まれる投資と他の金融商品の推定値をまとめ、細分化と公正価値レベルで区分しています
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| | 2022年12月31日まで |
| | 全世界
私
権益 | | | | グローバル信用 | | グローバル投資
解決策 | | 合計する |
| (百万ドル) |
| 合併結果 | | | | | | | | | |
| I級 | $ | 4,459 | | | | | $ | 1,522 | | | $ | 1,084 | | | $ | 7,065 | |
| クラスII | 2,246 | | | | | 32,703 | | | 158 | | | 35,107 | |
| 第3級 | 116,968 | | | | | 99,195 | | | 42,279 | | | 258,442 | |
| 投資の公正価値 | 123,673 | | | | | 133,420 | | | 43,521 | | | 300,614 | |
| 使える資金 | 39,425 | | | | | 12,882 | | | 19,770 | | | 72,077 | |
| 総AUM | $ | 163,098 | | | | | $ | 146,302 | | | $ | 63,291 | | | $ | 372,691 | |
総合基金の利息と他の収入。総合基金の利息及びその他の収入は主にCLO資産が稼いだ利息を指す。合併基金は新聞に掲載されたすべての期間に同じ実体ではない。将来の合併基金は基金条項の変化、新基金の形成、基金の終了によって変化する可能性がある。
総合基金の純投資収益。総合基金投資収益純額は総合基金資産と負債の間の公正価値差異の変化を測定する。損益は、総合基金資産の公正価値が総合基金負債の公正価値増加(少ない)または減価償却よりも少ない(多い)ことを表す。損益は必ずしも総合基金の投資表現を代表するとは限らず、ケイレが総合基金を管理するために受け取る管理費や奨励費用にも影響を与えない。総合基金は有限パートナー投資家の純投資収益(損失)の部分を占めて非持株権益に分配すべきである。そのため、損益は会社の収入や収益力に実質的な影響を与えないと予想される。また、総合基金の資産は米国公認会計原則に基づいて私たちの貸借対照表に組み込まれていますが、最終的にはそのような資産に対して追徴権はありませんが、このような負債は一般的に私たちには請求権がありません。したがって、総合基金の収益や損失は一般的に私たちの普通株株主の利用可能な資産に影響を与えない。
費用.費用
報酬と福祉です給与には、賃金、ボーナス、株式ベースの報酬、業績報酬スケジュールが含まれる。ボーナスはそれに関連するサービス期間内に累積される
従業員、ケイレ上級専門家、コンサルタント、運営管理者の業績分配と報酬費用部分を給与支出として確認し、業績分配と報酬費用収入を確認する方式と一致することを確認した。これらの額は、関連する業績分配および報酬費用収入と共に報酬支出として入金され、支払い前に報酬および福祉負債の構成要素として確認される。業績分配および奨励費用に関連する報酬は、そのような業績分配および奨励費用を計時して支払うのではなく、関連する業績分配および奨励費用を実現する際に支払う。これらの基金は私たちの従業員、ケイレ上級専門家、運営幹部に統一的に割り当てられた業績分配とインセンティブ費用を持っていない。したがって、任意の所与の期間について、業績分配および奨励費用報酬と業績分配および奨励費用収入との比率は、その期間の業績分配および奨励費用収入を生成する資金およびその特定の分配パーセンテージによって異なる可能性がある。
また、私たちの持分インセンティブ計画下の報酬スケジュールも含め、様々な株式ベースの給与スケジュールを実施しています。これらの株式ベースの報酬スケジュールは、ケレ高級専門家および他の従業員に、通常1~4年のサービス期間内にその一部の持分の所有権を付与することを要求し、米国公認会計原則によれば、現在および将来の期間の報酬費用をもたらす。2021年には、ある高度な専門家に710万個の長期戦略制限株式単位を発行した。これらの制限株式単位の多くは、4年以内に年間業績目標を達成して帰属する資格があり、より大きな割合の奨励有資格は2024年の業績年度に基づいて帰属する。2023年2月1日、私たちは株式インセンティブ計画に従って、ケレのいくつかの高級専門家と他の重要な人員を含む合計990万株の制限株式単位を私たちの人員に付与した。また、2023年2月15日に私たちの新任最高経営責任者に業績と時間に基づくインセンティブ株式奨励を授与します。これらの贈与により、株価が2021年前の水準を上回ったことに加え、今後数年間の株式ベースの報酬支出は以前より高くなる。株式ベースの報酬付与に関連するすべての報酬費用は、費用に関連する収益および分配可能収益には含まれない。2022年12月31日現在、株式インセンティブ計画により付与可能な会社普通株総数は12，861，371株であり、これは2023年2月1日に付与された制限株式単位を反映していない。この計画によると、付与可能な株式数を増やすことは株主の承認が必要になるだろう
私たちはより多くの人を雇用するかもしれないが、全体の給与水準はそれに応じて増加する可能性があり、これは報酬と福祉支出の増加を招く可能性がある。これまでの買収により、対価格に関連する費用があるか、利益と利益を共有する形をとっており、その中のいくつかは補償費用として反映されている。
一般、行政、その他の費用。一般費用、行政費用、および他の費用には、占有および設備費用、および他の費用が含まれており、その中には、主に専門費用が含まれており、主に、我々のグローバル規制コンプライアンス計画に関連する費用、資金調達の外部コスト、出張および関連費用、通信および情報サービス、減価償却および償却(無形資産の償却および減価を含む)、および外貨取引が含まれている。一般的、行政的、および他の費用は、無形資産減価または賃貸使用権資産の減価、および訴訟およびまたは有事に関連する保険回収費用のような、一般的または異常な項目によって異なると予想される。また、重大な拠出期間中に、第三者を使って私たちの拠出作業に協力すれば、私たちの一般、行政、その他の費用が増加する可能性があります。同様に、戦略買収や新製品開発に関する職務調査の一部による専門費やその他の費用により、我々の一般、行政、その他の費用が増加する可能性がある。また、外国為替取引の影響により、一般、行政、その他の費用が異なる時期に変動することが予想される。
また、買収された無形資産の償却や株式保有者への収益獲得など、買収に関連する追加費用を将来的に発生させる可能性もある。統合財務諸表付記7に記載されているように、無形資産(営業権を含む)の減値を評価し、今後の間に追加の減価損失を記録する可能性がある
合併基金の利息と他の費用。総合基金の利息とその他の支出は主に私たちのCLOローンに関連する利息支出、専門費用及びその他の第三者支出を含む。
所得税。所得税は貸借対照法を用いて計算される。この方法によれば、繰延税金資産および負債は、資産および負債の帳簿価値およびそれぞれの課税ベースとの間の差に基づいて生じる予想される将来の税金項目の結果を確認し、現在公布されている税率を使用する。繰延税金資産や負債に及ぼす税率変化の影響は、この変化を実施している間の収入で確認されている。繰延税金資産の一部または全部が現金化できない可能性が高い場合、繰延税金資産減価準備。
通常の業務過程で、私たちは連邦といくつかの州、地方、外国の税務監督機関の審査を受けた。少数の例外を除いて、2022年12月31日まで、2019年から2021年までの米国連邦所得税申告書は正常な3年間の訴訟時効に基づいて開放されているため、審査を行う必要がある。2017年から2021年まで、州や地方の納税申告書は一般的に監査を受けなければなりません。外国納税申告書は一般的に2011年から2021年までの間に監査を受ける。私たちのいくつかの付属会社は現在連邦、州、そして外国税務当局の監査を受けている
合併実体中の非持株権益。合併実体の非持株権益とは、吾らが保有する合併実体の権益構成部分ではないことを指す。このような権利は一般的なパートナーの分配に基づいて調整されるだろう
普通株1株当たり収益。ASC 260に基づいて普通株式1株当たり収益を計算します1株当たりの収益それは.普通株1株当たりの基本収益の計算方法は、会社普通株が占めるべき純収益(損失)を当期発行普通株の加重平均で割ったものである。薄めて1株当たりの収益
すべての希釈性証券の仮定転換を反映する。我々は在庫株手法を用いて非既得制限株式単位に代表される希釈性加重平均普通株を決定した。業績または市場状況を含むいくつかの株式報酬報酬については、または発行可能な普通株の数が1株当たりの配当収益に計上されており、その根拠は、奨励条項に従って発行可能な普通株式の数である(報告期間末が期末である場合、結果が希薄化である場合)。
非公認会計基準財務指標
収益を分配することができる。分配可能収益、または“DE”は、当社の業界で使用されている重要な業績基準であり、管理層は、資源構成と報酬決定を策定し、私たちの3部門の業績を評価する際に定期的に評価を行っています。私たちはまた予算、予測、そして細分化された市場の全体管理にDEを使用する。私たちはDEを報告することが私たちの業務を理解するのに役立ち、投資家は経営陣が私たちの部門の業績を分析するために使用する同じ補充財務指標を審査すべきだと信じています。DE値は、合併基金の合併の影響を受けない達成された純収益額を示すことを目的としている。DEは私たちの部門の報告書の結果に由来し、業績を評価するもう一つの測定基準だ
分配可能収益は、米国公認会計原則に従って計算された所得税支出前収益(損失)との違いは、業績収入に関連するいくつかの税支出(業績分配およびインセンティブ費用を含む)を含むが、業績分配および関連報酬支出の未達成、元本投資収入の未達成、株式ベースの給与支出、合併実体中の非ケレ資本に起因することができる純収益(損失)、またはケイレ会社の行動および非日常的な項目に関連する費用(相殺)は含まれていない点である。ケレ社の行動および非日常的プロジェクトに関連する費用(信用)には、買収、処置または戦略投資に関連する費用、課税項目合意負債の変化、会社転換コスト、償却および買収および処分に関連する任意の減価費用、買収および処分に関連する取引コスト、割増およびまたは対価格関連費用(買収または戦略投資に関連するまたは価格推定公正価値に関する損益を含む)、リース使用権資産に関連する減価費用、債務返済の損益、契約終了および従業員解散費に関連する費用が含まれる。これらのプロジェクトを計上したり除去したりすることは、投資家に私たちのコア運営業績に関する有意義な指示を提供してくれると信じています。この措置は、米国公認会計原則に基づいて作成された“--総合経営結果”の節でさらに議論された経営結果の補完であり、代替ではない
費用に関連した収益。費用に関連する収益、または“FRE”は、総費用収入から企業が直接基本報酬および運営費用を支払う能力を評価するためのDEの構成要素である。FREが米国公認会計原則に従って計算された所得税引当前の収益(損失)との違いは、DE計算に含まれる項目を調整し、達成された業績収入、ケイレ基金投資の実現元本投資収入、純利息(利息収入から利息支出を差し引いた)、および将来の支払い時間が不確定な場合のいくつかの一般、行政、その他の費用を除去するために調整されている点である。費用に関連する収益には、費用に関連する業績収入および関連する報酬支出が含まれる。費用に関連する業績収入とは業績収入のすでに実現された部分であり、これらの収入は日常的な基礎の上で測定と受信したものであり、実現イベントに依存せず、フィードバックのリスクもない
運営指標
私たちは資産管理産業でよく見られるいくつかの運営指標を監視する。
管理して手数料を稼ぐ資産管理下で費用を稼ぐ資産や費用を稼ぐAUMとは，我々が管理または提案した資産であり，これらの資産から経常的な基金管理費を取得する。費用が活性化されると、私たちの稼ぎ可能な費用のAUMは、一般に以下の1つに基づいている
(a)有限パートナー資本約束額は、通常、元の投資期間が満了していないキャリーファンド、約束費期間のAlpInvestキャリーファンド、およびベースファンド加重平均投資期間内のMetropolitanキャリーファンド(各期間のこの構成要素の金額は、次の表“資本約束ベースの有料AUM”を参照)に使用される
(b)コストで計算される有限パートナーの投資資本の残りの金額は、通常、最初の投資期間が満了した裁定基金およびいくつかの共同投資ツールおよび私たちの事業発展会社のために使用される(各期のこの構成要素の金額は、以下の表“投資資本に基づく課金AUM”参照)
(c)四半期締め切りまで、私たちCLOと他の証券化ツールは、基金契約によって定義されているように、額面上手数料を発生させる担保残高総額(通常は株式および違約金を含まない)
(d)一部の利益ファンドの純資産額の外部投資家部分(各期間のこの部分の額は、表“資産純資産に基づく手数料を稼ぐことができる資産規模”を参照)
(e)戦略コンサルティングサービス協定に基づいて投資する強靭な会社一般口座資産の公正価値(以下の表“公正価値に基づく手数料を稼ぐ資産管理その他”参照)
(f)当社のビジネス開発会社およびいくつかの裁定基金の総資産(レバレッジによって得られた資産を含む)、現金および現金等価物(次の表の“コストまたは公正価値に基づくより低い課金AUMおよびその他”を含む)；および
(g)投資資本コストまたは公正価値の低い者は、一般に、約束料期間が満了したAlpInvestキャリーファンドおよびいくつかの投資期間を過ぎたキャリーファンド(次の表の“コストまたは公正価値が低いことに基づいて費用を生成するAUMおよびその他”を含む)のために使用される。
以下の表は、期間ごとの各構成要素毎に、費用が発生可能なAUMを詳細に説明する。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 合併結果 | (百万ドル) |
| 費用を稼ぐAUMの構成要素 | | | |
資本約束に基づく儲かる費用のAUM(1) | $ | 81,057 | | | $ | 71,829 | | | $ | 77,729 | |
資本投入に基づく課金AUM(2) | 60,459 | | | 60,828 | | | 38,055 | |
担保残高に基づく料金AUMは、額面で計算されます(3) | 46,173 | | | 30,779 | | | 26,480 | |
純資産額に基づく手数料を稼ぐAUM(4) | 11,979 | | | 9,645 | | | 7,966 | |
公正価値と他の儲け可能な費用に基づくAUM(5) | 66,909 | | | 20,338 | | | 19,872 | |
期末残高(6) | $ | 266,577 | | | $ | 193,419 | | | $ | 170,102 | |
(1)元の投資期間、加重平均投資期間、または約束期間が満了していない有限パートナー資本の約束を反映する
(2)有限パートナーがコストで計算した投資資本を反映し、いくつかの世界的な私募株式とグローバル投資ソリューション基金のための投資約束または予約された金額を含む
(3)私たちのCLO/構造製品を代表して額面で計算した手数料を稼ぐことができる担保残高と元本残高の総額です
(4)特定の他の収益基金の純資産価値を反映する。
(5)戦略コンサルティングサービスプロトコルがカバーする強靭な一般口座資産の公正価値、投資資本のコストまたは公正価値の低い料金を徴収する基金、および総資産価値に基づいて費用を徴収する基金を含む
(6)期末残高には、2022年12月31日までに費用が活性化されていない111億ドルの未決費用を稼ぐAUMは含まれていない。
下表は，費用を稼ぐAUMの期間から期間前転までを提供している.
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| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 合併結果 | (百万ドル) |
| 費用を稼いだAUMは転がして | | | | | |
| 期初残高 | $ | 193,419 | | | $ | 170,102 | | | $ | 161,057 | |
流入する(1) | 95,534 | | | 46,199 | | | 22,481 | |
流出(現金化を含む)(2) | (18,431) | | | (23,361) | | | (17,130) | |
市場活動その他(3) | (505) | | | 3,860 | | | (466) | |
外国為替取引(4) | (3,440) | | | (3,381) | | | 4,160 | |
| 期末残高 | $ | 266,577 | | | $ | 193,419 | | | $ | 170,102 | |
(1)流入とは、期間内にコミットメントに基づく管理費、管理費に基づく投資資本に投資するツールの創出約束、新しいCLOによって発行された創収担保残高、および私たちのツールの総引受(管理費は資産純価に基づく)を活性化する当社の裁定基金または個別管理口座によって調達される有限パートナー資本を指す。未稼働費用が含まれていない期間の拠出金額が流入し、これらの金額は未定で費用を稼ぐAUMと呼ばれる。2022年12月31日までの1年間に、2022年8月のAbingworth取引の一部として買収された20億ドルの有料AUMと、2022年4月1日に発効したFortendy戦略諮問サービス協定に関連する480億ドルの有料AUMと、2022年3月のCBAM取引で買収された140億ドルの有料AUMが流入する
(2)資金流出は以下の要素の影響である：基金が現金化され、管理費はコストまたは公正価値で計算された余剰投資資本、投資期間、加重平均投資期間または承諾費が満了した基金の基礎が変化し、料金を必要としなくなった基金の減少、オープン基金の総償還およびCLO担保残高の流出に基づく。この間、管理費を稼ぐことを約束した基金の配分は、管理費を稼ぐAUMに影響を与えない。2021年12月31日までの1年間の資金流出も、2021年4月1日にMREを売却する状況を反映しており、2021年3月31日現在、同社は20億ドルの稼げる費用のAUMを持っている。
(3)市場活動及びその他とは、コスト或いは公正価値及び資産純価値の中で低い者を基礎とする裁定基金組合せ投資の実現及び未実現収益(損失)、及び資産総生産に基づいて費用を徴収する基金活動を指す。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します。
“支部分析”を参照して、各支部に記載されている期間ごとの稼ぐことができる費用に影響を与えるAUMの活動を支部ごとに詳細に検討してください。
管理下の資産管理下の資産または“AUM”とは、私たちが管理または提案した資産を意味する。私たちのAUMは以下の合計に等しい
(A)私たちの裁定基金および関連する共同投資ツールおよび独立して管理されているアカウントの公正な価値総額に加えて、ケイレが当該ファンドおよびツールに対する資本約束の条項に基づいて当該ファンドおよびツールの投資家(ケイレのこれらの基金およびツールに対するコミットメントおよびケレの高度な専門家および従業員への約束を含む)に催促する権利のある資本を追加する
(B)当社のCLOおよび他の構造製品の手形の担保残高および額面元金総額または元金総額(すべての元金を含む)；
(C)いくつかの利益基金の純資産額；
(D)戦略コンサルティングサービス協定に従って投資された強靭な会社一般口座資産の公正価値
(E)当社の事業開発会社の総資産(レバレッジにより買収された資産を含む)には、ケイレが当該ツールに対する資本約束条項に基づいて当該ツールの投資家に催促する権利があることが加えられる。
我々は，AUMと費用を稼ぐAUMを計算する際に，RiverstoneやNGP Energy Fundsとともにアドバイスを提供するLegacy Energy基金と，NGPからアドバイスを提供するNGP Energy Fundsを含む.我々の資産管理規模の計算には，ケイレ関連投資基金により強靭な投資のために調達された第三者資本と，戦略投資家から調達された資金も含まれており，この戦略投資家は基金とともに強靭性に直接投資している。強靭な戦略コンサルティングサービス協定に関連する資産管理および課金資産管理には、ケイレ製品への投資の純資産値が含まれている。これらの金額は，彼らが投資する戦略のAUMや費用を稼ぐAUMにも反映されている.
私たちの大部分の裁定基金については、総資産管理金額には投資資本の公正な価値が含まれており、費用を稼ぐ資産管理規模には、資本約束金額または投資資本残高が含まれており、これは、基金の元の投資期間が満期になったかどうかに依存する。したがって、残りの投資の公正価値の合計がこれらの投資のコストよりも小さい場合、利益を得ることができる資産純資産値は総資産純資産値よりも大きい可能性がある。
AUMと手数料を稼ぐAUMの計算は，他の資産管理会社の計算とは異なる可能性がある。したがって、これらの措置は、他の資産管理会社が提案したような措置とは比べものにならないかもしれない。さらに、AUM(費用を稼ぐAUMを含まないが)の計算には、このような承諾または投資資本が管理されているかどうかにかかわらず、ケリー投資基金および我々の人員の私たちの投資基金に対する未納コミットメントおよび投資資本の公正な価値が含まれている
費用や業績配分。AUMまたは課金AUMの計算は、当社が管理または提案している投資ファンド管理プロトコルにおけるAUMまたは課金AUMの定義に基づいているわけではありません。
私たちは通常、私たちが日常的な管理費を稼ぐ資産の変化を測る指標として、手数料を稼ぐAUMを使います。総資産管理は、公正な価値と利用可能な資本を加えた投資を反映しているため、私たちの投資と資金調達実績をよりよく評価する傾向がある。
使える資金“利用可能資本”とは、投資可能な資本承諾額を意味し、基金信用手配によって資金を提供し、今後投資家から回収されると予想される株式投資については、減少可能な資本承諾額に、積極投資以外の基金レベルの任意の追加資産/負債を加えることができる。いくつかの分配の後、以前に追加された金額は利用可能な資本に再計上されるかもしれない。“満期の利用可能資本”とは、1つの基金が投資期間と継続期間を経過し、資本を新たなまたは既存の取引に投資することができないことを意味する。任意の余剰利用可能資本は、通常、循環的に割り当てられているか、または後続の期間のために確立された特定の準備金のために抽出されておらず、費用および支出の支払いしか要求されないので、総資産管理金額計算から除外される。
次の表は、総AUMの期間から期間前ロールまでを提供する。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 合併結果 | | | | | |
| 総AUM前転 | | | | | |
| 期初残高 | $ | 300,957 | | | $ | 245,769 | | | $ | 224,442 | |
流入する(1) | 94,824 | | | 51,261 | | | 26,902 | |
流出(現金化を含む)(2) | (35,665) | | | (47,483) | | | (21,477) | |
市場活動その他(3) | 18,109 | | | 57,125 | | | 10,380 | |
外国為替取引(4) | (5,534) | | | (5,715) | | | 5,522 | |
| 期末残高 | $ | 372,691 | | | $ | 300,957 | | | $ | 245,769 | |
(1)資金流入はその間の資金調達総額の影響を反映している。外貨建ての基金やツールについては、四半期平均レート換算を反映しており、単独報告の資金調達指標は取引ごとの即時為替レート換算を反映している。2022年12月31日までの1年間の資金流入には，2022年8月のAbingworth取引の一部として買収された20億ドルのAUMと，2022年4月1日に発効したFortendy戦略諮問サービス協定に関する480億ドルのAUMと，2022年3月のCBAM取引で買収された150億ドルのAUMが含まれる
(2)流出には、私たちの裁定基金、関連する共同投資ツール、個別に管理されている口座から回収可能または循環可能な金額の分配純額、私たちのオープンファンドの総償還、CLO担保残高の流れ、および利用可能な資本の満期が含まれています。2021年12月31日までの年間の資金流出も、メトロポリタン銀行の2021年4月1日の売却を反映しており、2021年3月31日現在、メトロポリタン銀行の総資産管理規模は24億ドルとなっている。
(3)市場活動及びその他は一般的に裁定基金及び関連共同投資ツール及び独立管理口座の組合せ投資の実現及び未実現収益(損失)、及び費用、支出及び非投資収入の純影響、業務発展会社の資産総生産の変動及び資産管理の他の変動を指す
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します
“-細分化分析”を参照して、各段階が総資産管理に影響を与える活動について詳細に検討してください。
永久資本. “永久資本”とは，我々が管理または提案した期限不定の資産であり，法律に別段の規定が適用されない限り，そのような資本を利用して投資を行う際に，即時に投資家に資本の返還を要求することはない。永久資本は、推定および投資家への支払い金の変動による減少を含むいくつかの場合に大幅に減少または終了することができ、投資家によってその投資の償還、配当金の支払いおよび他の支払い義務を選択すること、および関連する投資顧問協定の終了または更新を含むことができる。永続資本には、(A)強靭な戦略コンサルティングサービスとの合意に基づいて管理される資産、(B)Core Plus不動産基金、(C)当社の事業開発会社や他の会社が含まれています
製品を直接貸し借りします(D)私たちの区間基金です2022年12月31日現在、私たちの総資産管理規模と有料資産規模には、それぞれ610億ドルと582億ドルの永久資本が含まれている。
ポートフォリオ付加価値(減価償却)2022年の投資グループ全体の付加価値は11%で、会社の私募株式に集中する全世界の私募株式投資部門の裁定基金の付加価値は6%、不動産に集中する基金の付加価値は16%、インフラと自然資源に集中する基金の付加価値は48%、全世界の信用部門の裁定基金の付加価値は3%、全世界投資ソリューション部門の裁定基金の付加価値は6%である。外国為替の影響を除いて、私たちの世界投資ソリューション部門の裁定資金は2022年に4%増加した。我々の上場投資は裁定基金投資組合の総公正価値の6%を占め、年内減価償却(24%)を占めている
ポートフォリオ全体あるいはその任意の細分化された市場あるいは策略に対する完全に比較可能な市場指数基準はないが、標準プル500指数とモルガン·スタンレー資本国際ACWIの今年の減価償却はそれぞれ(19%)と(20%)であり、富時NAREIT総合減価償却は(28%)、標準プル石油と天然ガス探査と生産指数は50%上昇し、標準プルレバー指数は(5%)であることに注意しなければならない。
いくつかのケレ基金を合併する
同社は多数決権権益あるいは可変利益実体の主要な受益者として、その制御するすべての実体を統合する。私たちの合併の実体は私たちの連結財務諸表の中で総称して合併基金と呼ばれる。2022年12月31日現在、私たちの総合基金は私たちの資産管理規模の約2%を占め、私たちの管理費の1%を占め、2022年12月31日までの年間投資収益または損失の1%を占めている。
合併指針によると、私たちは私たちの財務諸表に私たちが提案した投資基金の大部分を統合する必要はない。しかし、私たちは特定のCLOと私たちが提案したいくつかの他の基金を統合した。2022年12月31日現在、我々の総合CLOは約62億ドルの総資産を保有しており、総合基金の資産の大部分とローン対応を占めている。総合基金の資産と負債は一般に異なる法人実体が保有しているため、総合基金の負債は私たちに請求権を持っていない
一般的に、総合基金の合併は私たちの資産、負債、キャッシュフローに全体的な影響を与えますが、当社が純収益と権益を占めるべき純影響はありません。合併基金の大部分の純経済所有権権益は合併財務諸表に合併実体の非制御権益に反映される。私たちの基金のほんの一部しか統合されていないため、総合基金の業績は必ずしも私たちのすべての基金の総合的な業績傾向に適合しているか、または代表されるとは限らない
我々の合併政策とある基金の合併のさらなる情報については、本年度報告書10-K表にある連結財務諸表付記3を参照されたい。
総合経営成果
下表と検討は，我々の2022年，2022年，2021年，2020年12月31日までの総合経営実績に関する情報を示している。我々の連結財務諸表は、列報のすべての歴史期間において実質的に同じ基準で作成されているが、米国公認会計原則の変化、基金条項の変化、および基金の作成と終了のため、私たちの合併基金はすべての表示期間で同じ実体ではない。上述したように、これらの基金を合併する主な影響は、合併基金の利息と他の収入、合併基金の利息とその他の費用、および合併基金が最初に合併した当時の純投資収益(赤字)である。これらの資金の合併は、当社が本報告期間に占めるべき純収入に影響を与えません
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| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | 100万ドル1株当たりのデータは含まれていません |
| 収入.収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 2,030.1 | | | $ | 1,667.5 | | | $ | 1,486.0 | |
| 奨励費 | 63.7 | | | 48.8 | | | 37.0 | |
| 投資収益(赤字) | | | | | |
| 業績配分 | 1,327.5 | | | 6,084.6 | | | 1,635.9 | |
| 元金投資収益 | 570.5 | | | 637.3 | | | (540.7) | |
| 総投資収益 | 1,898.0 | | | 6,721.9 | | | 1,095.2 | |
| 利子とその他の収入 | 135.9 | | | 90.7 | | | 89.6 | |
| 総合基金の利息とその他の収入 | 311.0 | | | 253.2 | | | 226.8 | |
| | | | | |
| 総収入 | 4,438.7 | | | 8,782.1 | | | 2,934.6 | |
| 費用.費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金報酬 | 1,052.0 | | | 908.0 | | | 849.6 | |
| 株式ベースの報酬 | 154.0 | | | 163.1 | | | 105.0 | |
| 業績分配と報酬費用に関する報酬 | 719.9 | | | 2,961 | | | 779.1 | |
| 報酬と福祉総額 | 1,925.9 | | | 4,032.1 | | | 1,733.7 | |
| 一般、行政、その他の費用 | 575.8 | | | 431.7 | | | 349.3 | |
| 利子 | 110.4 | | | 113.3 | | | 94.0 | |
| 総合基金の利息その他の支出 | 211.6 | | | 178.5 | | | 163.5 | |
| | | | | |
| その他営業外費用 | 1.0 | | | 1.5 | | | (7.2) | |
| 総費用 | 2,824.7 | | | 4,757.1 | | | 2,333.3 | |
| その他の収入(赤字) | | | | | |
| 総合基金投資純収益(赤字) | (41.5) | | | 2.5 | | | (21.3) | |
| 所得税未払いの収入 | 1,572.5 | | | 4,027.5 | | | 580.0 | |
| 所得税支給 | 287.8 | | | 982.3 | | | 197.2 | |
| 純収入 | 1,284.7 | | | 3,045.2 | | | 382.8 | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | 59.7 | | | 70.5 | | | 34.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| クレイグループ普通株主の純収入 | $ | 1,225.0 | | | $ | 2,974.7 | | | $ | 348.2 | |
| クレイグループは普通株1株当たり純収益を占めなければならない | | | | | |
| 基本的な情報 | $ | 3.39 | | | $ | 8.37 | | | $ | 0.99 | |
| 薄めにする | $ | 3.35 | | | $ | 8.20 | | | $ | 0.97 | |
| 加重平均普通株式 | | | | | |
| 基本的な情報 | 361,278,064 | | | 355,241,653 | | | 350,464,315 | |
| 薄めにする | 365,707,722 | | | 362,574,564 | | | 358,393,802 | |
2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度および2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度を比較した。
収入.収入
2021年と比較して、2022年12月31日までの年間総収入は43億ドル、または49%減少し、2020年と比較して、2021年12月31日までの年間総収入は58億ドル、または199%増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間総収入変化の構成要素を示しています
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 総収入は前年 | $ | 8,782.1 | | | $ | 2,934.6 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 基金管理費を引き上げる | 362.6 | | | 181.5 | |
| 奨励費を増やす | 14.9 | | | 11.8 | |
| 業績配分を含む投資収益の増加 | (4,823.9) | | | 5,626.7 | |
| 総合基金の利息とその他の収入の増加 | 57.8 | | | 26.4 | |
| | | |
| 利子とその他の収入の増加 | 45.2 | | | 1.1 | |
| 総増加 | (4,343.4) | | | 5,847.5 | |
| 総収入，本年度 | $ | 4,438.7 | | | $ | 8,782.1 | |
基金管理費。2021年と比較して、基金管理費は2022年12月31日までの年度で3兆626億ドル増加し、22%増加した。2020年に比べて基金管理費は1兆815億ドル増加し、12%増加した。主な原因は以下の通りである
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| | | |
| 一部の新募集資金は投資期間から高い管理費を徴収します | $ | 312.4 | | | $ | 183.0 | |
収益基盤の変更による管理費の低さ
ある基金への投資資本の約束による管理費
管理費投入資本に基づく基金への純投資活動 | (65.2) | | | (28.3) | |
| 募集期間中の基金の後続閉鎖による追跡管理費の増加(減少) | 9.1 | | | (5.8) | |
| | | |
| | | |
| より高い取引とポートフォリオ相談料 | 15.5 | | | 39.9 | |
| CBAMとAbingworth買収と強靭な戦略コンサルティングサービス協定により管理費が増加した | 116.7 | | | — | |
| 2021年4月1日のMRE売却により基金管理費が低下 | (4.7) | | | (15.9) | |
他のすべての変更(1) | (21.2) | | | 8.6 | |
| 基金管理費合計が増加する | $ | 362.6 | | | $ | 181.5 | |
(1)2022年12月31日までの年次変化には、Global Investment Solutions製品を購入した第三者投資家権益に関する1270万ドルの損失が含まれており、この損失は基金管理費の減少として記録されている。
基金管理費には取引とポートフォリオ相談費が含まれており、リベート相殺を差し引くと、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ1.062億ドル、9070万ドル、5080万ドルとなる。
収益に投資する。2021年と比較して、2022年12月31日までの年度の投資収入は48億ドル減少し、2020年に比べて2021年12月31日までの年度は56億ドル増加した。投資収益の構成を次の表に示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| NGPは含まれていません | $ | 1,327.5 | | | $ | 6,084.6 | | | $ | 1,635.9 | |
| NGPからの投資収益： | | | | | |
| NGP管理からの純投資収益 | 58.1 | | | 59.2 | | | 58.6 | |
| NGP繰越基金一般パートナーへの投資実績配分 | 560.7 | | | 3.8 | | | — | |
| 元本はNGP裁定基金に投資した純投資収益 | 44.5 | | | 20.1 | | | (12.0) | |
| 私たちの裁定基金の投資収益(赤字)： | | | | | |
| 世界の私募株式投資 | 76.4 | | | 258.8 | | | 89.6 | |
| グローバル信用 | (14.6) | | | 12.3 | | | (1.9) | |
| 世界的な投資ソリューション | 9.5 | | | 27.0 | | | 9.8 | |
| 私たちCLOの投資収入は | (48.6) | | | 22.9 | | | (1.8) | |
| クレイFRLの投資収入 | (119.0) | | | 161.0 | | | (691.9) | |
| 他の世界的な信用製品からの投資収益は | (0.7) | | | 17.6 | | | 9.1 | |
| 外貨建て投資収益(損失) | 1.1 | | | (3.9) | | | 2.3 | |
その他すべての投資収益(赤字)(1) | 3.1 | | | 58.5 | | | (2.5) | |
| 総投資収益 | $ | 1,898.0 | | | $ | 6,721.9 | | | $ | 1,095.2 | |
(1)2021年の他のすべての投資収入には、米国会計基準321条に基づいて観察される価格変化によるものであった再計量会社の投資に関する投資収入4，980万ドルが含まれている投資--株式証券.
2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の投資収入は主に裁定基金のそれぞれ11%、41%、10%の増加を反映しており、これにより2021年の業績分配は2022年と2020年を明らかに上回っており、以下のようになる。2022年12月31日までの年間で、吾らが権益法でケイレFRLに投資した投資損失には1兆769億ドルの投資損失が含まれており、この損失は、私がForittyに等しい間接持株を19.9%から13.5%に薄くしたことによるものであり、Forittyの資金集めが初歩的に削減されたためである。2020年12月31日までの年度には6.207億ドルの元本投資収入(損失)損失も含まれており、これは当社の強靭な19.9%の権益のケイレFRLへの貢献に関連しており、それ以来、私たちは基金における資産純資産に基づいて、権益法に基づいて私たちの投資を計算し始めた。2022年12月31日現在、私たちのケイレFRLへの投資は6.46億ドルで、私たちのコストは3.894億ドルです。クレイFRLへの権益法投資とControl取引の詳細については、総合財務諸表付記6を参照されたい。
著者らのNGPへの投資はNGP実体管理費関連収入の55%を獲得する権利があり、これらの実体はNGPエネルギー基金の顧問であり、アメリカ公認会計基準(GAAP)に基づいて権益法投資に対して減値を行う。イベントや環境変化が投資の帳票金額を回収できない可能性があることを示しているが，四半期以上の場合には，我々の権益法がNGPに投資する減値準備を評価する.例えば、資金調達や将来の管理費低下の挑戦は、将来のNGPへの投資を減少させる可能性がある。2022年12月31日まで、私たちはまだNGPへの投資に欠陥がないと信じている。
2021年同期と比較して、2022年12月31日までの1年間、CLOの投資収入は低下した。会社が保有するCLO投資の公正価値(合併前)は2022年に24%低下し、二次手形への投資は2022年に37%値下がりし、優先手形への投資は2022年に13%値下がりした。
業績配分.2021年と比較して、2022年12月31日までの年度の業績配分は48億ドル減少し、2020年に比べて2021年12月31日までの年度は44億ドル増加した。2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度は、部門別の業績別に以下のように割り当てられている
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 1,098.3 | | | $ | 5,223.2 | | | $ | 1,440.5 | |
| | | | | |
| グローバル信用 | 24.0 | | | 156.6 | | | 21.5 | |
世界的な投資ソリューション(1) | 205.2 | | | 704.8 | | | 173.9 | |
| 総業績配分 | $ | 1,327.5 | | | $ | 6,084.6 | | | $ | 1,635.9 | |
| 総桁上げ資金増額 | 11% | | 41% | | 10% |
(1)当社の外部基金への一次投資と二次投資は、一般に、関連基金組合企業の第三者一般パートナーが提供する純資産に占める割合に基づいて推定され、これは最新の入手可能な情報に基づいており、通常90日間にわたる遅延がある。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。
業績分配額が本報告に記載されている期間総額の10%を超えるファンドのリストについては、“-主要財務指標”を参照されたい。
2022年の特徴は、高インフレ、市場の大幅な変動、金融状況の迅速な引き締め、ドル対大多数の通貨高騰、および世界のファンダメンタルズが疲弊していることだ。スタンダードプール500指数成株会社の2022年の収入増加に対する予想は通年で着実に引き下げられ、現在は2022年の4.6%となっている。ダウ指数、スタンダードプール500指数、ナスダック100指数は2022年にそれぞれ8.8%、19.4%、33%下落した。全世界範囲内で、モルガン·スタンレー資本国際ACWI指数、EuroStoxx 600指数と上証総合指数はそれぞれ同期に19.8%、12.9%と15.1%下落した。我々の裁定基金ポートフォリオは第4四半期に引き続きより広範なマクロ経済環境の影響を反映しているが、今年の表現は世界の株式市場より優れている。私たちの世界私募株式部門では、私たちの企業私募株式基金は第4四半期に1%増加し、年間で6%増加し、私たちの不動産基金は第4四半期に1%値下がりし、年間16%増加した。私たちのインフラと自然資源基金は第4四半期に2%増加し、年間48%増加した。全世界の信用裁定基金は全世界の信用余剰公正価値総額の約11%を占め、第4四半期は2%増加し、通年で3%増加した。世界投資ソリューション基金は第4四半期に3%下落したが、通年で6%増加したが、我々のユーロ基金におけるドル建て投資の外貨換算の影響を除いて、我々のグローバル投資ソリューション基金は第4四半期に横ばいとなり、通年で4%上昇した。私たちの一級と二級基金の推定値は一般的に一四半期の投資公正価値の遅れを反映している。
利息と他の収入。2022年12月31日までの1年間で、利息やその他の収入は2021年より4520万ドル増加し、2020年に比べて110万ドル増加した。2022年12月31日までの年間成長は、主にケイレ基金を代表して発生した何らかのコストの精算増加と、CBAM買収によるCLO優先手形への一部投資の利息収入と、会社国庫投資の利息収入によるものである。2021年12月31日までの年間成長は、主にケイレ基金を代表して発生した何らかのコストの精算増加によるものだ。
総合基金の利息と他の収入。私たちのCLOは、主に投資債券と融資(償却割引を含む)によって利息収入を生成し、同意および修正費用から他の収入を生成します。CLO及びその他の総合基金の利息及びその他の収入は、当社CLOの利息支出及び総合基金の純投資収益(損失)とともに、基本的にすべて関連基金の有限パートナー又はCLO投資家に帰属する。したがって、このような金額は当社が純収入を占めるべきであり、大きな影響はない。
2022年12月31日までの1年間で、総合基金の利息やその他の収入は2021年より5780万ドル増加し、2020年に比べて2640万ドル増加した。この2つの期間における総合基金の利息と他の収入の違いは、基本的にCLOの利息収入と関係がある。
費用.費用
2021年と比較して、2022年12月31日までの年間総支出は19億ドル減少し、2020年に比べて24億ドル増加した。次の表に2022年12月31日終了年度と2021年12月31日終了年度費用総額変化の構成要素を示す
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 総費用、前年 | $ | 4,757.1 | | | $ | 2,333.3 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 報酬と福祉総額の増加 | (2,106.2) | | | 2,298.4 | |
| 一般費用、行政費用、その他の費用を増やす | 144.1 | | | 82.4 | |
| 利子が増える | (2.9) | | | 19.3 | |
| 総合基金の利子その他の支出が増加する | 33.1 | | | 15.0 | |
| | | |
| 他の営業外費用の増加 | (0.5) | | | 8.7 | |
| | | |
| 総増加 | (1,932.4) | | | 2,423.8 | |
| 費用総額，本年度 | $ | 2,824.7 | | | $ | 4,757.1 | |
総報酬と福祉2022年12月31日までの年間給与と福祉総額は2021年より21億ドル減少し、2020年に比べて23億ドル増加した
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 現金ベースの報酬と福祉を増やす | $ | 144.0 | | | $ | 58.4 | |
| 持分報酬が増加する | (9.1) | | | 58.1 | |
| (削減)パフォーマンス配分および報酬費用に関する報酬の増加 | (2,241.1) | | | 2,181.9 | |
| 報酬と福祉総額が総額増加する | $ | (2,106.2) | | | $ | 2,298.4 | |
| | | |
現金ベースの報酬と福祉.2021年と比較して、2022年12月31日までの年度の現金ベースの給与と福祉は1.44億ドル増加し、16%増加し、2020年に比べて5840万ドル増加し、7%増加した。主な原因は以下の通りである
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| | | |
| 従業員数とボーナスを増やす | $ | 73.4 | | | $ | 81.0 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
収入支払いに関連した報酬支出の増加(1) | 70.6 | | | (22.6) | |
| | | |
| 基本的な報酬と福祉の総額増加 | $ | 144.0 | | | $ | 58.4 | |
(1) Tカレブ航空パートナーの買収には1億5千万ドルにのぼる収益が含まれており、この収益によると、2022年12月31日現在、5360万ドルを支払っている。アビンボスの買収には1億3千万ドルの収益が含まれている。もっと知りたいのは“を参照してください”流動資金と資本資源-企業買収と戦略投資の有無現金支払い.”
株式ベースの報酬.2022年12月31日までの1年間で、没収要素を差し引いた株式給与は2021年に比べて910万ドル減少し、減少幅は6%だった。2021年から2022年までの株式ベースの報酬減少の要因は、2021年と比較して、2022年の業績に応じて付与される業績ベースの制限株式単位が減少することが予想されるが、我々の前最高経営責任者の離職に関連するある制限的株式報酬の修正に関する費用1000万ドルがこの影響を部分的に相殺しているためである。2023年2月1日、私たちは、ケレのいくつかの高度な専門家と他の重要な人員を含む合計990万個の制限株式単位を私たちの人員に授与しました。さらに2023年2月15日には
当社の新CEOの任命に関するインセンティブ配当金は、業績と時間に応じて付与されます。これらの贈与の結果として、株価が前の時期を上回っていることに加え、今後数年間の株式ベースの報酬支出がこれまでよりも高くなることが予想される。
2020年から2021年までの持分報酬の増加は、主に持分報酬インセンティブ計画の拡大と、2020年には私たちの連座最高経営責任者の退職に関する没収控除によるものである。2021年12月31日までの年度内に、いくつかの高級専門家に710万個の長期戦略制限株式単位を付与し、その大部分は4年以内に年間業績目標を達成して授与される資格があり、その中でより大きな割合の奨励有資格は2024年の業績年度に基づいて獲得される
パフォーマンス分配とインセンティブ費用に関する報酬支出.2021年と比較して、2022年12月31日までの年度の業績配分と奨励費用に関する報酬支出は22億ドル減少し、2020年に比べて22億ドル増加した。2022年、2021年と2020年12月31日まで、業績分配と奨励費用に関する報酬が業績分配と奨励費用に占める割合はそれぞれ52%、48%と47%であった。業績分配と奨励費に関する報酬が業績分配や奨励費に占める割合は、特定の期間内に業績分配と奨励費に貢献する資金の組み合わせによって変化する。私たちの最大の部分では、全世界の私募株式について、私たちの業績分配とインセンティブ費用に関連する報酬支出が業績分配とインセンティブ費用に占める割合は通常45%前後である。私たちのグローバル投資ソリューション部門の業績分配は、主にAlpInvestの条項を買収したため、報酬としてより高い割合の業績分配と報酬費用を支払っています(参照)“-主な財務指標-収入-投資収益私たちの買収条項に関するより多くの情報を知っています)
一般、行政、その他の費用。2021年と比較して、2022年12月31日までの年度の一般、行政、その他の費用は1兆441億ドル増加し、2020年に比べて8240万ドル増加した
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
高い無形資産の償却(1) | $ | 93.7 | | | $ | (4.4) | |
| より高い減価償却と償却 | 1.7 | | | 4.3 | |
| 高い(低い)専門費 | 48.3 | | | (5.4) | |
| より高い(より低い)出張と会議コスト | 29.2 | | | (2.9) | |
| より高い外部資金調達コスト | 7.8 | | | 2.0 | |
| より高い(より低い)ITやその他の事務費 | 18.8 | | | (1.1) | |
| より高い賃貸料支出 | 0.7 | | | 7.7 | |
外国為替調整(2) | (38.7) | | | 21.9 | |
使用権資産減価 (3) | (26.8) | | | 26.8 | |
2020年CCC訴訟コスト回収(4) | — | | | 29.9 | |
他の変化(5) | 9.4 | | | 3.6 | |
| 一般費用、行政費用、その他の費用は総額を増加させます | $ | 144.1 | | | $ | 82.4 | |
(1)2021年と比較して，2022年12月31日現在の無形資産償却増加は，主にCBAMおよびAbingworthの買収に関係している。詳細は本年度報告表格10−K第8項総合財務諸表付記4を参照
(2)外貨調整は主に我々の欧州CLO投資リスコアリングによって推進される。2021年12月31日までの年間外貨調整には、我々ブラジルの現地管理実体を売却した1470万ドルの損失も含まれており、これまでに他の全面的な収入の累計に記録されていた金額と関係がある
(3)2021年4月1日のMREの販売に関連して、ニューヨークであるオフィスビルの転貸契約を締結し、2680万ドルの使用権資産減価費用を発生させた
(4)2020年の一般、行政、その他の費用には、訴訟費用2990万ドルの回収の積極的な影響が含まれている。総合財務諸表付記8は“2021年年次報告”第2部第8項表格10-Kを参照。
(5)2022年12月31日までの年度には、ポートフォリオ社に支払われた750万ドルの前払いが含まれており、これらの前払いは回収まで支出として全額確保されている。
利息です。二零二二年十二月三十一日までの利息は、二零二一年に二百九十万元減少したのは、主に二零二一年十一月に償還された3.875分の優先債券の利息が低いことと、早期償還後二零二一年に記録された1，010万元の利息支出によるものである。これらの影響はCLOへの関心の高さによって相殺されます
定期融資は、主に牛熊証と関係があり、2021年5月に発行される付属債券は利息が高い。2021年12月31日までの年度の利息は2020年より1，930万ドル増加し、主に付属債券の受取利息と、3.875分の優先債券が2021年11月に早期返済した際に記録された1，010万ドルの利息支出によるものである。これらの増幅は3.875分の優先債券の課税利息の減少により部分的に相殺される。詳細は本年度報告表格10−K第8項総合財務諸表付記8を参照
合併基金の利息と他の費用。総合基金の利息及びその他の支出は2022年12月31日までの年度は2021年より3，310万ドル増加し、2020年12月31日までの年度より1，500万ドル増加し、主な原因は総合CLOの利息支出の増加である。
CLOのローン対応で利息支出が発生し、受託者費用、格付け機関費用、専門費用を含む他の費用が発生します。我々CLOのすべての利息および他の収入は、CLOの利息支出および総合基金の純投資収益と共に、基本的に関連基金の有限パートナーまたはCLO投資家によるものでなければならない。したがって、このような金額は当社が純収入を占めるべきであり、大きな影響はない。
その他営業外費用(収入)本タイトルには、2021年12月31日までの年間、ブラジル現地の管理エンティティの損失と関連取引コスト470万ドルの売却と、MREでの権益売却による500万ドルの収益が含まれています。この見出しは、2020年12月31日までの年間で、930万ドル減少した当社の課税契約負債への転換の影響を含んでいます。転換影響に関する資料は，2020年12月31日までの年度のForm 10−K年度報告第II部第8項の総合財務諸表付記11を参照されたい。
総合基金投資純収益(赤字)
総合基金の純投資(損失)収益は、2022年、2021年、2020年12月31日までにそれぞれ(4150万ドル)、250万ドル、(2130万ドル)であり、総合CLOや他の基金の活動が含まれている。総合CLOについては、この金額は、資産と負債の公正価値調整の純収益または損失を反映している。各期間の連結基金の投資収益純額は以下のように構成されている
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 利益を達成した | $ | (29.6) | | | $ | 9.6 | | | $ | (91.3) | |
| 未実現収益純変化 | (378.5) | | | 67.0 | | | 62.2 | |
| 全(損)収益 | (408.1) | | | 76.6 | | | (29.1) | |
| CLO負債損益 | 366.6 | | | (74.1) | | | 7.8 | |
| | | | | |
| 総合基金純投資収益合計 | $ | (41.5) | | | $ | 2.5 | | | $ | (21.3) | |
所得税を支給する
2022年、2021年、2020年12月31日までの年度の所得税支出(利益)はそれぞれ2.78億ドル、9.823億ドル、1.972億ドルで、有効税率はそれぞれ18.3%、24.4%、34.0%だった。2022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日までの年度の実質税率は主に21%の米国連邦企業所得税と米国州と外国企業所得税からなり、非持株権益と帰属制限株式単位による税収優遇の影響部分はこの税率を相殺している。2022年12月31日までの年度の有効税率も法定税率と異なるが、これは、外国税控除が使用されており、今年度の収入組み合わせにより推定される州有効税率が低いことと、我々のグローバル投資ソリューション事業の所有権再編によるメリットがあるためである。転換による所得税支出により、2020年12月31日までの年度の実質税率も法定税率と異なる(転換の影響に関する資料は、2020年12月31日までの年度の総合財務諸表付記11表10−K表第8項を参照)。この転換の影響を除いて、2020年12月31日までの1年間、我々の有効所得税税率は約19%である
2022年12月31日と2021年12月31日まで、同社の連邦、州、地方、外国の課税税金はそれぞれ3970万ドルと9330万ドルであり、売掛金、売掛金、その他の負債の構成要素として対応する総合貸借対照表に記録されている。
合併実体非持株権益は純収益を占めなければならない
2022年、2021年、2020年12月31日までの年度まで、合併実体非持株権益はそれぞれ5970万ドル、7050万ドル、3460万ドルを占めるべきだ。このような金額は、主に総合基金の各期間の純収益に起因し、これらの純収益は、関連基金の有限パートナーまたはCLO投資家に実質的にすべて割り当てられ、私たちの保険解決業務がある第三者投資家に割り当てられる純収益に起因する。2022年，2021年，2020年12月31日までの年度において，我々総合基金の純収益(赤字)はそれぞれ3610万ドル，270万ドル，810万ドルであった。総合実体非持株権益を占めるべき純収入は、付帯資本に帰属し、債務を還元し、付帯権益を分配するために保有すべき現金の純収入も含む。
ケイレグループの普通株主の純収益(損失)に起因する
2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度、ケレグループ普通株株主の純収入はそれぞれ12億ドル、30億ドル、3億482億ドルだった。
非公認会計基準財務指標
次の表に、管理職が資源配置決定を行い、各部門の業績を評価する際に使用されるフォーマットの情報を示す。これらの非公認会計基準財務指標は、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度に対して提出されている。我々の非公認会計基準財務計量には、業績分配が実現されていない影響、関連補償支出、未実現元本投資収入、総合基金、買収および処分関連項目(償却および賃貸使用権資産または無形資産の買収の任意の減価費用を含む)の影響、および収益、持分補償に関連する費用、課税税金合意負債変化、会社の行動と珍しいまたは異常な事件などの形でまたは対価格の影響が含まれていない。
次の表に2022年，2021年，2020年12月31日までの年度，我々の部門総分配可能収益(DE)と費用に関する収益(FRE)を示す。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 部門総収入 | $ | 4,401.4 | | | $ | 4,950.1 | | | $ | 2,289.5 | |
| 分部費用総額 | 2,492.4 | | | 2,706.4 | | | 1,527.4 | |
| (=)分配可能収益 | $ | 1,909.0 | | | $ | 2,243.7 | | | $ | 762.1 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 998.5 | | | 1,529.6 | | | 246.3 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 150.6 | | | 209.5 | | | 73.0 | |
| (+)純利息 | 74.5 | | | 93.5 | | | 76.9 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 834.4 | | | $ | 598.1 | | | $ | 519.7 | |
次の表は、2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの部門総収入を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,996.9 | | | $ | 1,654.6 | | | $ | 1,523.3 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 111.1 | | | 97.0 | | | 56.9 | |
| 費用に関する業績収入 | 129.3 | | | 43.2 | | | 35.9 | |
| 基金級手数料総収入 | 2,237.3 | | | 1,794.8 | | | 1,616.1 | |
| 達成された業績収入 | 1,980.7 | | | 2,938.6 | | | 586.1 | |
| 元本投資収益を実現した | 150.6 | | | 209.5 | | | 73.0 | |
| 利子収入 | 32.8 | | | 7.2 | | | 14.3 | |
| 部門総収入 | $ | 4,401.4 | | | $ | 4,950.1 | | | $ | 2,289.5 | |
次の表に2022年，2022年，2021年，2020年12月31日までの年度支部支出総額を示す
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 細分化市場費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | $ | 994.2 | | | $ | 891.5 | | | $ | 821.5 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 982.2 | | | 1,409.0 | | | 339.8 | |
| 報酬と福祉総額 | 1,976.4 | | | 2,300.5 | | | 1,161.3 | |
| 一般行政その他間接費用 | 369.8 | | | 267.6 | | | 241.4 | |
| 減価償却および償却費用 | 38.9 | | | 37.6 | | | 33.5 | |
| 利子支出 | 107.3 | | | 100.7 | | | 91.2 | |
| 分部費用総額 | $ | 2,492.4 | | | $ | 2,706.4 | | | $ | 1,527.4 | |
所得税控除前の収入はアメリカ公認会計基準の財務指標であり、分配可能な収益と費用に関連する収益に最も近い。下表は所得税支出前の収入と分配可能な収入と費用に関する収入の入金である。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 所得税未払いの収入 | $ | 1,572.5 | | | $ | 4,027.5 | | | $ | 580.0 | |
| 調整： | | | | | |
| 業績純収入を実現していない | (183.7) | | | (1,606.2) | | | (598.7) | |
未実現元金投資(収益)損失(1) | 38.3 | | | (351.8) | | | 556.2 | |
| 強靭な間接投資希釈による元本投資損失 | 176.9 | | | — | | | — | |
強靭な直接投資の調整後は元本投資(収益)損失を実現していない(2) | — | | | — | | | 104.4 | |
株式ベースの報酬(3) | 161.9 | | | 172.9 | | | 116.6 | |
| 無形資産の償却と減価を含む買収に関連する費用 | 187.4 | | | 37.7 | | | 38.1 | |
| | | | | |
| ある海外の業績収入に関する税金 | 3.0 | | | (17.1) | | | (7.9) | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | (59.7) | | | (70.5) | | | (34.6) | |
| | | | | |
| 使用権資産減価 | — | | | 26.8 | | | — | |
| 債務コストを返済する | — | | | 10.2 | | | — | |
| その他の調整は、2020年の解散費と転換費を含む | 12.4 | | | 14.2 | | | 8.0 | |
| 収益を分配できる | 1,909.0 | | | 2,243.7 | | | 762.1 | |
達成された業績収入の純額、関連する報酬を差し引く(4) | 998.5 | | | 1,529.6 | | | 246.3 | |
元本投資収益を実現した(4) | 150.6 | | | 209.5 | | | 73.0 | |
| 純利息 | 74.5 | | | 93.5 | | | 76.9 | |
| 費用に関する収入 | $ | 834.4 | | | $ | 598.1 | | | $ | 519.7 | |
(1)2020年12月31日までの年間で、未実現元本投資収入(損失)の調整には、Fortendle FRLへの投資が2020年6月2日にケイレFRLに貢献する前に、Forittyの米国公認会計基準財務諸表に含まれるある再保険契約に関する埋め込み派生商品の公正価値変化によるものである2.118億ドルの未達成収益が含まれる。私たちの投資がケイレFRLに貢献した時、私たちは私たちの基金の資産純資産に基づいて権益法に基づいて私たちの投資を計算し始めました。この基金は投資会社であり、公正な価値で強靭な投資を計算します。これにより、2020年12月31日までの1年間で、元本投資収入(赤字)の未実現損失は6.207億ドルとなった
(2)2020年6月2日にケレFRLに強靱化を投資するまで、強靱投資からの調整後は元金投資収入(損失)が実現せず、強靭推定純収益(損失)の19.9%を占め、デリバティブ埋め込みに関する未実現収益(損失)は含まれていない。
(3)2022年12月31日、2021年12月31日及び2020年12月31日までの年度の持分給与には、我々の米国公認会計原則経営報告書に含まれる元本投資収入及び一般、行政及びその他の費用に記載された金額が含まれる。
(4)以下に最も直接的に比較可能な米国公認会計基準測定基準の入金を参照する
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(5) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 1,327.5 | | | $ | 653.2 | | | $ | 1,980.7 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 719.9 | | | 262.3 | | | 982.2 | |
| 純業績収入 | $ | 607.6 | | | $ | 390.9 | | | $ | 998.5 | |
| 元金投資収益 | $ | 570.5 | | | $ | (419.9) | | | $ | 150.6 | |
| | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(5) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 6,084.6 | | | $ | (3,146.0) | | | $ | 2,938.6 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 2,961.0 | | | (1,552.0) | | | 1,409.0 | |
| 純業績収入 | $ | 3,123.6 | | | $ | (1,594.0) | | | $ | 1,529.6 | |
| 元金投資収益 | $ | 637.3 | | | $ | (427.8) | | | $ | 209.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(5) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 1,635.9 | | | $ | (1,049.8) | | | $ | 586.1 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 779.1 | | | (439.3) | | | 339.8 | |
| 純業績収入 | $ | 856.8 | | | $ | (610.5) | | | $ | 246.3 | |
| 元金投資収益 | $ | (540.7) | | | $ | 613.7 | | | $ | 73.0 | |
(5)業績収入と元本投資収入(損失)の調整は、(1)業績分配を実現しておらず、関連報酬支出と未実現元本投資収入を差し引いて非GAAP結果に含まれない、(2)合併基金から得られた金額は、米国GAAP合併でログアウトしたが非GAAP結果に含まれる、(3)合併エンティティにおける非持株権益に起因する金額は、非GAAP結果に含まれない、(4)NGP業績収入を再分類し、米国GAAP財務諸表に含まれる元金投資収入に含まれる。(V)非公認会計基準の結果における基金レベルの費用収入と、(Vi)特定の海外業績収入に関連する税費支出の再分類とを含む費用関連業績収入の再分類。元本投資収益(損失)の調整には，NGP Managementとその共同会社に投資する収益を非GAAP業績の適切な経営タイトルに再分類し，NGP Managementとその共同会社投資に関する費用を非GAAP業績から除外することと，金本投資損失をFortendtyへの間接投資の赤字から除外することもある(総合財務諸表付記6参照)。
私たちは部門の分配可能な収益を以下のように報告することができる
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 1,505.6 | | | $ | 2,021.9 | | | $ | 604.5 | |
| | | | | |
| グローバル信用 | 315.5 | | | 119.7 | | | 116.2 | |
| 世界的な投資ソリューション | 87.9 | | | 102.1 | | | 41.4 | |
| 合計する | $ | 1,909.0 | | | $ | 2,243.7 | | | $ | 762.1 | |
細分化市場分析
以下では，我々の細分割市場の示した期間のDEとFREについて議論する.私たちの部門情報は、私たちの上級管理職が運営と報酬決定を行い、業績を評価し、資源を分配する方法に反映されています
支部報告書については、収入と支出は、私たちの統合基金を廃止した上で報告されています。そのため、管理費、達成実績収入、元本投資収入(損失)を達成した部門収入は米国GAAP総合ベースに記載された収入とは異なり、ある部門で確認されたこれらの収入は総合基金から受け取ったため、米国GAAP総合基礎別に列報した際に合併で打ち消された。また、総合基金による基金費用は含まれていないため、支部費用は米国公認会計原則に基づいて列記された関連金額とは異なる
世界の私募株式投資
我々のこの分野での運営結果を示すために，NGP上での投資収益をそれぞれの運営タイトルに示す.次の表に世界の私募株式の運営結果を示します(1)細分化市場：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,300.9 | | | $ | 1,111.8 | | | $ | 1,042.0 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 29.5 | | | 34.3 | | | 22.8 | |
| 費用に関する業績収入 | 69.4 | | | — | | | — | |
| 基金級手数料総収入 | 1,399.8 | | | 1,146.1 | | | 1,064.8 | |
| 達成された業績収入 | 1,656.6 | | | 2,757.8 | | | 404.5 | |
| 元本投資収益を実現した | 108.7 | | | 167.8 | | | 52.0 | |
| 利子収入 | 14.9 | | | 1.4 | | | 3.3 | |
| 総収入 | 3,180.0 | | | 4,073.1 | | | 1,524.6 | |
| 細分化市場費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 598.3 | | | 546.2 | | | 501.9 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 751.5 | | | 1,243.6 | | | 183.0 | |
| 報酬と福祉総額 | 1,349.8 | | | 1,789.8 | | | 684.9 | |
| 一般行政その他間接費用 | 235.3 | | | 172.5 | | | 157.9 | |
| 減価償却および償却費用 | 25.6 | | | 25.1 | | | 22.0 | |
| 利子支出 | 63.7 | | | 63.8 | | | 55.3 | |
| 総費用 | 1,674.4 | | | 2,051.2 | | | 920.1 | |
| (=)分配可能収益 | $ | 1,505.6 | | | $ | 2,021.9 | | | $ | 604.5 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 905.1 | | | 1,514.2 | | | 221.5 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 108.7 | | | 167.8 | | | 52.0 | |
| (+)純利息 | 48.8 | | | 62.4 | | | 52.0 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 540.6 | | | $ | 402.3 | | | $ | 383.0 | |
(1)2021年8月31日、ブラジルにおける現地管理エンティティの100%権益を売却し、買収会社と分割コンサルティング契約を締結し、買収会社はケイレのブラジルでのポートフォリオについてコンサルティングサービスを提供する。470万ドルの販売損失および関連取引費用および1470万ドルの外貨両替損失はDEまたはFREに含まれていません。Total DEおよびFREと米国GAAP財務諸表との入金については、“非GAAP財務測定基準”を参照されたい。
2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度および2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度との比較
収益を分配できる
2022年12月31日までの1年間で、分配可能収益は2021年に比べて5.163億ドル減少し、2020年に比べて14億ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間分配可能収益の変化の構成要素を提供します
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 収益を分配することができて、前年 | $ | 2,021.9 | | | $ | 604.5 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 費用に関連した収入増加 | 138.3 | | | 19.3 | |
| 達成した純業績収入が増加する | (609.1) | | | 1,292.7 | |
| 元本投資収益の増加を達成した | (59.1) | | | 115.8 | |
| 純利息が減る | 13.6 | | | (10.4) | |
| 総増加 | (516.3) | | | 1,417.4 | |
| 収益を分配することができ，今年度は | $ | 1,505.6 | | | $ | 2,021.9 | |
達成された純業績収入2021年12月31日と比較して、2022年12月31日までの年度の純業績収入は6.091億ドル減少しており、これは主に我々の米国買収と米国不動産基金の実現活動が減少したが、一部は欧州買収の高い現金によって相殺されている。2022年12月31日までの1年間に、我々の4つ目の欧州買収基金と4つ目の欧州技術基金は初めて業績収入を達成した。
2021年12月31日までの年間で、達成された純業績収入は2020年より13億ドル増加しており、これは主に私たちの米国、欧州、アジア買収基金および私たちの米国不動産基金の実現活動によって推進されている。2021年12月31日までの1年間に、私たちの8番目のアメリカ不動産基金、私たちの4つ目のアジア買収基金、私たちの3番目の日本買収基金は初めて業績収入を達成した
2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で、達成された業績純収入は主に以下の資金から来ている
| | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| CP V | | CP V | | CP IV |
| CP VI | | CP VI | | CP V |
| CEOF II | | CEP III | | CP VI |
| CGFSP II | | 第III章 | | CETP III |
| CEP IV | | 第IV章 | | CGFSP I |
| 第IV章 | | CETP III | | CGFSP II |
| CJP III | | C反応性蛋白V | | C反応性蛋白III |
| CETP IV | | C反応蛋白VII | | C反応蛋白VII |
| C反応性蛋白VIII | | C反応性蛋白VIII | | サーフ |
| | CJP III | | CEREP III |
| | CGFSP II | | ITC |
| | | | |
元金投資収益を実現しました。2021年と比較して、2022年12月31日までの年度で元本投資収入は5910万ドル減少し、2020年に比べて1兆158億ドル増加した。2021年と比較して、2022年12月31日までの年度に元本投資収入の減少を達成した主な原因は、我々の米国買収、米国不動産、米国成長基金の実現した元本投資収入の減少であるが、我々のNGP Energy基金の実現した元本投資収入の増加部分はこの低下を相殺している。
2020年と比較して、2021年12月31日までの年度に元本投資収入の増加が達成されたのは、主に、我々の米国買収基金と米国不動産基金および我々の欧州買収基金と米国成長基金の元本投資収入の増加を達成したためである。
費用に関する収入
2022年12月31日までの年度では、費用に関する収益は2021年より1億383億ドル増加し、2020年に比べて1930万ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間費用に関する収益変化の構成要素を提供しています
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 費用に関する収益は、前年 | $ | 402.3 | | | $ | 383.0 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 手数料収入が増加する | 253.7 | | | 81.3 | |
| 現金ベースの報酬を増やす | (52.1) | | | (44.3) | |
| 一般、行政、その他の間接費用を増やす | (62.8) | | | (14.6) | |
| 他のすべての変更 | (0.5) | | | (3.1) | |
| 合計増加 | 138.3 | | | 19.3 | |
| 手数料関連収益，本年度 | $ | 540.6 | | | $ | 402.3 | |
手数料収入。2022年12月31日までの1年間で、手数料総収入は2021年より2兆537億ドル増加し、2020年に比べて8130万ドル増加した
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 基金管理費を引き上げる | $ | 189.1 | | | $ | 69.8 | |
| より高いポートフォリオ相談および取引費用、純額およびその他 | (4.8) | | | 11.5 | |
| 費用に関連したより高い業績収益 | 69.4 | | | — | |
| 手数料収入合計増加 | $ | 253.7 | | | $ | 81.3 | |
2022年12月31日までの基金管理費が2021年12月31日期より増加した要因は，今年度のCETP Vおよび前年第4期CP VIIIおよびCRPIXの管理費の増加と，2022年8月に買収されたAbingworthの管理費および910万ドルの追跡管理費(主にCP VIIIに関係している)であり，これらの増幅はCP VIIおよびCRP VIIIの基数低下やCP VIの管理費の低下により部分的に相殺された。
2020年と比較して2021年12月31日までの基金管理費が増加したのは，主に本年度にCP VIII，CRPIX，CAP Growth IIとCP Growthの管理費，CJP IV，CPI，CSEFの管理費が増加し，320万ドルの追跡管理費が含まれているためである。これらの成長はCJP IIIとCEOF IIの基数減少およびCP VIとCEP IVの管理費低下分によって相殺され，この2つの管理費は投資資本に基づいて計算され，過去12カ月で現金化が実現した。2020年に660万ドルの追い込み管理費に押され，CIEP IIの管理費も低下している。
2022年12月31日までの年度は、2021年に比べて費用関連の業績収入が増加しており、これはCPIによって推進されており、CPIは2022年第1四半期に経常的な費用に関する業績収入を実現し始めている。
加重平均管理費率は2021年12月31日の1.26%から2022年12月31日の1.39%に上昇し、より高いレートで調達された新たな資金を反映している。2022年12月31日現在、費用を稼ぐAUMは35億ドル増加し、2021年12月31日現在の1043億ドルから1078億ドルに増加した。
加重平均管理費率は2020年12月31日の1.25%から2021年12月31日の1.26%に微増した。2021年12月31日現在、費用を稼ぐAUMは127億ドル増加し、2020年12月31日現在の916億ドルから1043億ドルに増加した。
ポートフォリオ相談·取引費用は2021年に比べて2022年12月31日までの年度で低下しているが，2021年12月31日までの年度では2020年に比べて増加している。ポートフォリオ相談費や取引費の確認が変動する可能性がありますが、それらは主に私たちの基金内の投資活動によって発生するため、私たちの投資速度の影響を受けています
現金に基づく報酬と福祉支出2022年12月31日現在の年間、現金ベースの給与·福祉支出は、2021年より5，210万ドル、または10%増加しており、主に従業員数の増加と、2022年12月31日現在の年度の費用関連業績収入(現金ベースの報酬として費用関連業績収入の約45%が支払われている)に関する報酬が3310万ドル増加している。2020年と比較して、2021年12月31日までの1年間、現金ベースの給与と福祉支出が4430万ドル増加したのは、主に年末ボーナスの増加によるものだ。
一般的、行政的、そして他の間接費用。2022年12月31日までの1年間で、一般、行政、その他の間接費用は2021年より6280万ドル増加し、主な原因は専門費、出張、会議費用、IT費用、拠出活動に関する外部コストの増加である。2022年12月31日までの1年間、一般、行政、その他の間接費用には、ポートフォリオ会社に支払われた750万ドルの前払いも含まれており、これらの前払いは回収まで費用として確保されている。
2020年と比較して、2021年12月31日までの1年間に、一般、行政、その他の間接費用が570万ドル減少したのは、主に専門費用の低下によるものである。
2022年12月31日まで3年間毎年稼ぐことができるAUM
以下に、各期間の稼ぐことができる費用のAUMと、各期間の変化部分を示す。
次の表は、期間ごとの構成要素ごとに費用を稼ぐAUMを並べています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | | | | | |
費用を稼ぐAUMの構成要素(1) | | | | | |
| 資本約束に基づく儲かる費用のAUM | $ | 55,227 | | | $ | 50,523 | | | $ | 55,937 | |
| 資本投入に基づく課金AUM | 42,028 | | | 46,701 | | | 30,129 | |
| 純資産額に基づく手数料を稼ぐAUM | 6,188 | | | 4,584 | | | 3,208 | |
| コストまたは公正価値の低い課金AUMおよびその他に基づく | 4,358 | | | 2,444 | | | 2,297 | |
| 費用を稼ぐAUM総額 | $ | 107,801 | | | $ | 104,252 | | | $ | 91,571 | |
加重平均管理費率(2) | | | |
| すべての基金 | 1.39 | % | | 1.26 | % | | 1.25 | % |
| 投資期間内の資金 | 1.41 | % | | 1.34 | % | | 1.37 | % |
(1)手数料を稼ぐAUM構成要素の他の情報については、“-管理下の手数料を稼ぐことができる資産”を参照されたい
(2)この細分化市場における基金あたりの総有効管理費率を示し，基金あたりの手数料を稼ぐAUMで重み付けし，期間ごとに終了するまでである。
下表は，費用を稼ぐAUMの期間から期間前転までを提供している.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | | | | | |
| 費用を稼いだAUMは転がして | | | | | |
| 期初残高 | $ | 104,252 | | | $ | 91,571 | | | $ | 94,811 | |
流入する(1) | 12,983 | | | 24,588 | | | 5,400 | |
流出(現金化を含む)(2) | (8,306) | | | (10,925) | | | (9,514) | |
市場活動その他(3) | 61 | | | 289 | | | (306) | |
外国為替取引(4) | (1,189) | | | (1,271) | | | 1,180 | |
| 期末残高 | $ | 107,801 | | | $ | 104,252 | | | $ | 91,571 | |
(1)流入とは、私たちの裁定基金または単独で管理されている口座によって調達された有限パートナー資本であり、その間に約束に基づいて管理費を活性化し、管理費に投資資本に基づくツールに投資して手数料を稼ぐ約束を指す。2022年12月31日までの年間資金流入には，2022年8月のAbingworth取引に関する20億ドルの手数料を稼ぐAUMが含まれている。未稼働費用が含まれていない期間の拠出金額が流入し、これらの金額は未定で費用を稼ぐAUMと呼ばれる。
(2)流出とは、コストまたは公正価値に応じて管理費を徴収する基金現金化、投資期間、加重平均投資期間または承諾費が満了した基金の基準変動、管理費を再徴収しない基金の減少、および資産純値に応じて管理費を徴収する開放基金の償還総額の影響である。この間，基金は約束に基づいて管理費を稼ぐ現金化は管理費を稼ぐAUMに影響を与えない。
(3)市場活動及びその他はコスト或いは公正価値及び資産純価値の中で比較的に低い者を基礎とする裁定基金組合せ投資の実現及び未実現収益(損失)を指す。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します。
2022年12月31日までに費用を稼いだAUMは1078億ドルで、2021年12月31日の1043億ドルに比べて35億ドル増加し、3%増となった。これは130億ドルの流入によって推進され，主にCETP VとCP VIIIで提案された新たな支払い約束，CPIにおける新資本導入，および2022年8月にAbingworth取引の一部として獲得された20億ドルに関連している。成長を部分的に相殺したのは83億ドルの基金現金化であり、これらの基金は投資資本に基づいて費用を徴収し、12億ドルの負の外貨活動は主に私たちのユーロ建て基金のAUMをドルに変換することから来ている。まだ投資期間にある基金の投資や分配活動は、これらの基金が約束に基づいているため、稼いだ費用の資産管理に影響を与えない
2021年12月31日までに費用を稼いだAUMは1043億ドルで、2020年12月31日の916億ドルに比べて127億ドル増加し、14%増となった。これは246億ドルの流入によって推進され，主にCP VIII，CRPIX，CP Growthを活性化する管理費と，CPIに投資する資本に関係している.この増加を部分的に相殺したのは，CP 7とCRP 8の管理費の低減と投資期間以外の他の基金の分配による109億ドルの流出である。マイナス13億ドルの外貨活動は、私たちのヨーロッパ買取、成長、不動産AUMがユーロからドルに換算されたためだ。
2020年12月31日現在、費用を稼いだAUMは916億ドルで、2019年12月31日の948億ドルに比べて32億ドル減少し、減少幅は3%だった。これは95億ドルの資金流出によって推進されており，これは主に我々の米国買収基金，NGPエネルギー基金，レガシーエネルギー基金の処分，その投資期間以外の他の基金の分配によるものである。これは，主にCJP IV管理費，消費物価指数引受，様々な他の基金を開始して調達した新たな支払い承諾に関する54億ドルの資金流入に相殺されている。低下した12億ドルの正の外貨活動も相殺されたのは、私たちのヨーロッパ買取、成長、不動産AUMがユーロからドルに転換したからだ。
2022年12月31日まで3年と1年ごとの総AUM
次の表は、総AUMの期間から期間前ロールまでを提供する。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | | | | | |
| 総AUM前転 | | | | | |
| 期初残高 | $ | 162,117 | | | $ | 131,780 | | | $ | 129,784 | |
流入する(1) | 12,391 | | | 27,199 | | | 3,550 | |
流出(現金化を含む)(2) | (22,086) | | | (27,819) | | | (9,589) | |
市場活動その他(3) | 12,554 | | | 32,730 | | | 6,412 | |
外国為替取引(4) | (1,878) | | | (1,773) | | | 1,623 | |
| 期末残高 | $ | 163,098 | | | $ | 162,117 | | | $ | 131,780 | |
(1)資金流入はその間の資金調達総額の影響を反映している。外貨建ての基金やツールについては、四半期平均レート換算を反映しており、単独報告の資金調達指標は取引ごとの即時為替レート換算を反映している。2022年12月31日までの年間資金流入には、2022年8月のAbingworth取引に関する20億ドルのAUMが含まれている。
(2)流出は、私たちの裁定基金、関連する共同投資ツール、個別管理口座から回収可能または回収可能な金額の分配、私たちのオープンファンドの総償還、および利用可能な資本の満期を差し引くことが含まれています。
(3)市場活動及びその他はコスト或いは公正価値の低い裁定基金ポートフォリオの実現と未実現収益(損失)に基づくことを指す。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します
総資産管理規模は2022年12月31日現在1631億ドルで、2021年12月31日の1621億ドルに比べて10億ドル増加し、1%増となった。成長を推進したのは126億ドルのポートフォリオ付加価値と124億ドルの流入であり、これは主にCETP VとCP VIIIが調達した追加資本と、2022年8月にAbingworth取引の一部として買収された20億ドルのAUMによるものである。全体ポートフォリオ付加価値は、NGP XI、NGP XII、CRP VIIIがそれぞれ29億ドル、18億ドル、11億ドル上昇して推進されているが、CP VIは24億ドル安でこの成長を部分的に相殺している。221億ドルの流出は、主に私たちの米国買収、NGPエネルギー、欧州買収、アジア買収、米国不動産基金の投資収益分配、および19億ドルの負の外貨活動から、主に私たちのユーロ建て基金のAUMからドルに換算されている。
総資産管理規模は2021年12月31日現在で1621億ドルで、2020年12月31日の1318億ドルから303億ドル増加し、23%増となった。この成長は272億ドルの資金流入によって推進され，主にCP VIII，CRPIX，CPI，CP Growthの資金調達，および327億ドルのポートフォリオ増額によるものである。この期間の利益増加を推進する裁定資金には、73億ドルがCP VI、37億ドルがCP VII、19億ドルがCEP IV、17億ドルがCRP VIIIに起因する。この成長は278億ドルの資金流出部分によって相殺され、これらの資金は主に米国買収、米国不動産、欧州買収基金の分配と乾燥粉の満期、および(18億ドル)の外貨活動から、主に私たちのヨーロッパ買収、成長、不動産AUMからユーロからドルに変換される
2020年12月31日現在の総資産管理規模は1318億ドルで、2019年12月31日の1298億ドルに比べて20億ドル増加し、2%増となった。この成長は36億ドルの資金流入によって推進され、主に消費物価指数、CIEP II、CJP IVの拠出によるものである。また、ポートフォリオは64億ドル増加した。期間内の上昇を推進する裁定資金には、正大VIによる61億ドル、CAP IVによる13億ドル、正大VIIによる8億ドルが含まれているが、NGP XIの(10億)億ドルおよびCIEP Iの(5億)ドルに相殺されている。外国為替活動が16億ドル増加したのは、主に私たちのヨーロッパ買取、成長および不動産資産管理がユーロからドルに換算されているためである。この成長を部分的に相殺したのは96億ドルの資金流出であり、主に私たちの米国買収、アジア買収、米国不動産基金の分配によって推進された。
基金業績指標
2022年12月31日現在、私たちの投資基金の基金業績情報は、通常少なくとも10億ドルの資本約束、累積株式投資または総価値があり、私たちはこれを私たちの“重大な基金”と呼んでいる
本報告は、本報告に記載されている間の我々の業務成果の理解を容易にするために、本議論および分析に組み込まれている。本議論と分析に反映されるファンドリターン情報は、ケレグループの業績を代表するものではなく、特定のファンドの将来の業績を代表するとは限らない。クレイグループへの投資は私たちのどの基金への投資でもありません。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない。第I項、第1 A項を参照。リスク要因-私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理する資産に関連するリスク-私たちの基金の歴史的リターンは、本報告で紹介されたものを含めて、私たちの基金の将来の結果または私たちの未来の結果、または私たちの普通株投資に対するいかなる予想されるリターンとみなされてはなりません
次の表は世界の私募株式投資業務における私たちの重要な基金の表現を反映している。第1部、第1項を参照。“ビジネス-私たちのグローバル投資製品”は、以下に掲げるファンドの頭文字の略の伝説です。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 総投資 | | 実現/部分的に実現された投資(5) |
| | | | | | 2022年12月31日まで | | 2022年12月31日まで |
| 基金(開始課金日/料金引き下げ日)(19) | | Vbl.約束
“資本論”(20) | 積算
すでに投資した
資本(1) | 投資パーセント | 実現しました
価値(2) | 余剰公正価値(3) | MoIC(4) | 総内部収益率(6)(12) | 純内部収益率(7)(12) | 純桁上げ/(回贈)(8) | | 合計する
公平である
価値(9) | MoIC(4) | 毛収入
IRR (6)(12) |
| 企業私募株式 | | | |
| CP VIII(2021年10月/2027年10月) | | $ | 14,197 | | $ | 6,884 | | 48% | $ | 1 | | $ | 7,256 | | 1.1x | NM | NM | $ | — | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CP VII (May 2018 / Oct 2021) | | $ | 18,510 | | $ | 17,507 | | 95% | $ | 1,444 | | $ | 21,834 | | 1.3x | 14% | 8% | $ | 381 | | | $ | 1,563 | | 1.2x | 12% |
| CP VI (May 2013 / May 2018) | | $ | 13,000 | | $ | 13,140 | | 101% | $ | 23,164 | | $ | 7,384 | | 2.3x | 20% | 15% | $ | 498 | | | $ | 26,926 | | 2.6x | 23% |
| CP V (Jun 2007 / May 2013) | | $ | 13,720 | | $ | 13,238 | | 96% | $ | 27,893 | | $ | 1,027 | | 2.2x | 18% | 14% | $ | 97 | | | $ | 28,002 | | 2.3x | 20% |
| CEP V (Oct 2018 / Sep 2024) | | € | 6,416 | | € | 4,987 | | 78% | € | 1,323 | | € | 5,521 | | 1.4x | 24% | 13% | $ | 142 | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CEP IV (Sep 2014 / Oct 2018) | | € | 3,670 | | € | 3,797 | | 103% | € | 5,447 | | € | 1,965 | | 2.0x | 18% | 12% | $ | 178 | | | € | 5,680 | | 2.3x | 23% |
| CEP III(2007年7月/2012年12月) | | € | 5,295 | | € | 5,177 | | 98% | € | 11,715 | | € | 72 | | 2.3x | 19% | 14% | $ | 8 | | | € | 11,647 | | 2.3x | 19% |
| CAP V (Jun 2018 / Jun 2024) | | $ | 6,554 | | $ | 5,654 | | 86% | $ | 1,423 | | $ | 5,991 | | 1.3x | 25% | 12% | $ | 113 | | | $ | 904 | | 1.8x | 143% |
| CAP IV (Jul 2013 / Jun 2018) | | $ | 3,880 | | $ | 4,044 | | 104% | $ | 6,161 | | $ | 2,047 | | 2.0x | 18% | 13% | $ | 214 | | | $ | 6,953 | | 2.7x | 26% |
| 第三章(2008年6月/2013年7月) | | $ | 2,552 | | $ | 2,543 | | 100% | $ | 5,123 | | $ | 16 | | 2.0x | 17% | 12% | $ | 2 | | | $ | 5,138 | | 2.0x | 17% |
| CJP IV (Oct 2020 / Oct 2026) | | ¥ | 258,000 | | ¥ | 165,478 | | 64% | ¥ | — | | ¥ | 214,638 | | 1.3x | 68% | 30% | $ | 24 | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CJP III(2013年9月/2020年8月) | | ¥ | 119,505 | | ¥ | 91,192 | | 76% | ¥ | 189,426 | | ¥ | 49,548 | | 2.6x | 24% | 17% | $ | 29 | | | ¥ | 182,269 | | 3.9x | 33% |
| CGFSP III(2017年12月/2023年12月) | | $ | 1,005 | | $ | 926 | | 92% | $ | 375 | | $ | 1,715 | | 2.3x | 40% | 30% | $ | 105 | | | $ | 815 | | 6.5x | 58% |
| 第2期CGFSP(2013年6月/2017年12月) | | $ | 1,000 | | $ | 943 | | 94% | $ | 1,959 | | $ | 500 | | 2.6x | 27% | 20% | $ | 41 | | | $ | 1,956 | | 2.4x | 28% |
| CP成長(2021年10月/2027年10月) | | $ | 1,149 | | $ | 333 | | 29% | $ | — | | $ | 348 | | 1.0x | NM | NM | $ | — | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| 第2回CEOF(2015年11月/2020年3月) | | $ | 2,400 | | $ | 2,361 | | 98% | $ | 2,271 | | $ | 2,284 | | 1.9x | 20% | 15% | $ | 153 | | | $ | 2,401 | | 3.8x | 54% |
| CEOF I (Sep 2011 / Nov 2015) | | $ | 1,119 | | $ | 1,175 | | 105% | $ | 1,656 | | $ | 187 | | 1.6x | 12% | 8% | $ | 43 | | | $ | 1,604 | | 1.6x | 15% |
| CETP V (Mar 2022 / Jun 2028) | | € | 3,114 | | € | 211 | | 7% | € | — | | € | 208 | | 1.0x | 適用されない | 適用されない | $ | — | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CETP IV(2019年7月/2022年6月) | | € | 1,350 | | € | 1,173 | | 87% | € | 788 | | € | 1,804 | | 2.2x | 56% | 41% | $ | 96 | | | € | 788 | | 9.3x | 122% |
| CETP III(2014年7月/2019年7月) | | € | 657 | | € | 602 | | 92% | € | 1,239 | | € | 586 | | 3.0x | 42% | 29% | $ | 44 | | | € | 1,181 | | 4.4x | 51% |
| CGP II (Dec 2020 / Jan 2025) | | $ | 1,840 | | $ | 984 | | 53% | $ | 5 | | $ | 1,046 | | 1.1x | NM | NM | $ | — | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CGP (Jan 2015 / Mar 2021) | | $ | 3,588 | | $ | 3,050 | | 85% | $ | 1,383 | | $ | 2,951 | | 1.4x | 7% | 5% | $ | 66 | | | $ | 1,675 | | 2.1x | 17% |
| 第4期CAGP(2008年8月/2014年12月) | | $ | 1,041 | | $ | 954 | | 92% | $ | 1,123 | | $ | 90 | | 1.3x | 6% | 1% | $ | — | | | $ | 1,122 | | 1.3x | 7% |
| CSABF(2009年12月/2016年12月) | | $ | 776 | | $ | 736 | | 95% | $ | 490 | | $ | 378 | | 1.2x | 3% | 負数 | $ | — | | | $ | 650 | | 1.3x | 8% |
| 他のすべての能動型ファンドとツール(10) | | | $ | 22,593 | | 適用されない | $ | 22,850 | | $ | 14,847 | | 1.7x | 22% | 15% | $ | 77 | | | $ | 23,237 | | 2.2x | 33% |
| 完全に現金化された資金と道具(11) | | | $ | 24,210 | | 適用されない | $ | 60,525 | | $ | — | | 2.5x | 28% | 20% | $ | 3 | | | $ | 60,525 | | 2.5x | 28% |
| 企業私募株式投資総額(13社) | | 適用されない | $ | 181,259 | | $ | 82,792 | | 1.9x | 26% | 18% | $ | 2,314 | | | $ | 185,528 | | 2.4x | 27% |
| 不動産.不動産 | | | |
| CRP IX ( Oct 2021 / Oct 2026 ) | | $ | 7,987 | | $ | 1,688 | | 21% | $ | — | | $ | 1,706 | | 1.0x | NM | NM | $ | — | | | 適用されない | 適用されない | 適用されない |
| CRP VIII(2017年8月/2021年10月) | | $ | 5,505 | | $ | 4,999 | | 91% | $ | 3,944 | | $ | 4,610 | | 1.7x | 48% | 30% | $ | 182 | | | $ | 4,032 | | 2.1x | 55% |
| CRP VII(2014年6月/2017年12月) | | $ | 4,162 | | $ | 3,806 | | 91% | $ | 4,900 | | $ | 1,539 | | 1.7x | 18% | 12% | $ | 71 | | | $ | 4,873 | | 1.8x | 22% |
| CRP VI (Mar 2011 / Jun 2014) | | $ | 2,340 | | $ | 2,160 | | 92% | $ | 3,785 | | $ | 142 | | 1.8x | 27% | 18% | $ | 5 | | | $ | 3,708 | | 1.9x | 29% |
| 消費者物価指数(2016年5月/適用外) | | $ | 7,991 | | $ | 6,748 | | 21% | $ | 1,981 | | $ | 7,334 | | 1.4x | 20% | 17% | 適用されません* | | $ | 1,186 | | 1.8x | 9% |
| 他のすべての能動型ファンドとツール(14) | | | $ | 8,717 | | 適用されない | $ | 10,910 | | $ | 2,831 | | 1.6x | 10% | 7% | $ | 18 | | | $ | 10,559 | | 1.6x | 11% |
| 完全に現金化された資金と道具(15) | | | $ | 6,886 | | 適用されない | $ | 9,718 | | $ | 5 | | 1.4x | 11% | 6% | $ | — | | | $ | 9,723 | | 1.4x | 11% |
| 不動産総量(13) | | 適用されない | $ | 35,238 | | $ | 18,168 | | 1.5x | 13% | 9% | $ | 276 | | | $ | 34,080 | | 1.7x | 13% |
| 自然資源 | | | |
| CIEP II(2019年4月/2025年4月) | | $ | 2,286 | | $ | 1,008 | | 44% | $ | 544 | | $ | 997 | | 1.5x | 41% | 19% | $ | 32 | | | $ | 596 | | 2.5x | NM |
| CIEP I (Sep 2013 / Jun 2019) | | $ | 2,500 | | $ | 2,374 | | 95% | $ | 1,764 | | $ | 2,785 | | 1.9x | 19% | 11% | $ | 174 | | | $ | 2,780 | | 2.7x | 26% |
| CPP II (Sep 2014 / Apr 2021) | | $ | 1,527 | | $ | 1,537 | | 101% | $ | 809 | | $ | 1,942 | | 1.8x | 17% | 11% | $ | 101 | | | $ | 365 | | 4.1x | 76% |
| CGIOF(2018年12月/2023年9月) | | $ | 2,201 | | $ | 1,723 | | 78% | $ | 291 | | $ | 1,985 | | 1.3x | 24% | 10% | $ | 36 | | | $ | 248 | | 1.4x | 15% |
| NGP XII(2017年7月/2022年7月) | | $ | 4,304 | | $ | 2,775 | | 64% | $ | 1,365 | | $ | 3,952 | | 1.9x | 22% | 16% | $ | 191 | | | $ | 1,201 | | 3.2x | 39% |
| NGP XI (Oct 2014 / Jul 2017) | | $ | 5,325 | | $ | 4,979 | | 93% | $ | 4,102 | | $ | 5,331 | | 1.9x | 15% | 11% | $ | 340 | | | $ | 5,923 | | 2.2x | 30% |
| NGP X (Jan 2012 / Dec 2014) | | $ | 3,586 | | $ | 3,351 | | 93% | $ | 3,298 | | $ | 428 | | 1.1x | 3% | 負数 | $ | — | | | $ | 3,142 | | 1.2x | 5% |
| 他のすべての能動型ファンドとツール(17) | | | $ | 4,561 | | 適用されない | $ | 2,458 | | $ | 4,300 | | 1.5x | 15% | 13% | $ | 26 | | | $ | 3,057 | | 2.4x | 27% |
| 完全に現金化された資金と道具(18) | | | $ | 1,190 | | 適用されない | $ | 1,435 | | $ | 1 | | 1.2x | 3% | 1% | $ | — | | | $ | 1,436 | | 1.2x | 3% |
| 自然資源総量 | | 適用されない | $ | 16,066 | | $ | 21,719 | | 1.6x | 13% | 9% | $ | 899 | | | $ | 18,747 | | 1.9x | 15% |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 従来のエネルギー基金(16頭) | | | $ | 16,741 | | 適用されない | $ | 23,983 | | $ | 72 | | 1.4x | 12% | 6% | $ | — | | | $ | 23,589 | | 1.5x | 14% |
*CPIの計上すべき費用に関連する純業績収益は5300万ドルで、計上すべき純業績収入には含まれていません。これらの金額は，実現時に費用に関する業績収入に反映され，我々の部門業績の基金レベル費用収入に含まれる。
(1)基金設立以来の投資の元のコストをいう。
(2)基金設立以来のすべての現金化された収益を代表する
(3)管理費、費用、および権益が控除されていない残りの公正価値を表し、投資が実現された残りの信託価値を含むことができる
(4)投資資本倍数(“MOIC”)とは、管理費、費用と権益付き前の総公正価値を差し引いて累積投資資本で割ることである
(5)投資基金がある投資から完全に撤退してその投資の権益を持たなくなった場合、この投資は現金化とみなされる。1つの投資が受信した収益総額(配当金、利息または他の分配および/または資本収益を含む)が投資資本の少なくとも85%を占め、投資が完全に現金化されていない場合、投資は部分的に現金化されているとみなされる。我々の価値創造戦略の一部は最適な撤退選択を求めることに関連しているため，提供されている他の投資業績指標とともに考えた場合，実現/部分的に実現されたMoICと総内部収益率に関する情報は，大きな変動活動が発生していない投資の影響を除去することで，投資家に我々の投資業績に関する有意義な情報を提供すると信じている.実現/部分的に実現されたMoICと総内部収益率は投資業績を評価する指標として限界があり、孤立的に考慮すべきではない。これらの制限には、これらの措置には初期段階の業績や他に上記基準を満たしていない投資が含まれていない。このような投資を除去することは、このような投資のMoICおよび総内部収益率がMOICおよび総内部収益率の合計よりも低い場合、実現/部分的に実現されたMoICおよび総内部収益率に積極的な影響を与える。実現/部分的に実現されたMoICおよび総内部収益率の測定は，類似したタイトル測定を用いた他の会社の測定結果と比較できない可能性がある
(6)内部総収益率(“総内部収益率”)とは、有限パートナー投資資本の年間化時間加重リターンであり、報告日までの出資、分配と未実現公正価値に基づいて、管理費、組合費用と付帯権益の影響を計上していない。2017年以降の基金年については、総内部収益率には、投資融資に関する利息支出が基金信用限度額に与える影響が含まれている。総内部収益率は、基金の実際の投資キャッシュフローの時間とは異なる可能性がある有限パートナーキャッシュフローの時間から計算される。複数のファンドの総内部収益率小計は、各ファンドの実際のキャッシュフロー日に基づいて計算され、各ファンドに順次投資される有限パートナーの理論時間重み付けリターンを表す
(7)内部純収益率(“純内部収益率”)とは、すべての管理費、組合企業の支出及び付帯権益(当期応計項目を含む)の影響を差し引いた後、報告日までの供出、割り当て及び公允価値計算を実現していない有限パートナー投資資本の経年化時間加重収益率である。純内部収益率は有限パートナーキャッシュフローの時間から計算され，この時間はファンドの実際の投資キャッシュフローの時間とは異なる可能性がある。基金レベル内部収益率は有限パートナーのキャッシュフロー総額に基づいており、このハイブリッドリターンは個別の有限パートナーとは異なる可能性がある。したがって、いくつかのファンドは、混合正味内部収益率が基金の第一選択リターンの閾値を下回る場合に、計算すべき業績収入を生成する可能性がある。複数の基金の内部収益率合計小計は，基金ごとの実際のキャッシュフロー日に基づいて計算され，各基金に順に投資する有限パートナーの理論時間重み付きリターンを表している
(8)本四半期末までの計上すべき費用純残高/(返却債務)を代表する
(9)実現した収益に未計算管理費，費用，権益付き余剰公正価値を加えたすべてのことである
(10)総額は、CVP II、MENA、CCI、CSSAF I、CPF I、CAP Growth I、CAP Growth II、CBPF II、CEP II、ABV 8、ACCD 2のすべての積極的な共同投資、個別管理口座(SMA)および独立投資を含む
(11)総額は、CP I、CP II、CP III、CP IV、CEP I、CAP I、CAP II、CBPF I、CJP I、CJP II、CMG、CVP I、CUSGF III、CGFSP I、CEVP I、CETP I、CETP II、CAVP I、CAVP II、CAGP III、メキシコの関連する共同投資、独立管理アカウント(SMA)および当社によって手配されたいくつかの他の独立投資を含む
(12)“NM”とラベル付けされたファンドでは、内部収益率が正である可能性があり、負である可能性もあるが、初期投資や資本展開初期段階の時間が限られているため、意味がないと考えられる。“負”と表記されたファンドについては，内部収益率は有意と考えられたが，報告期間終了時には負の値となった
(13)まとめを容易にするために、外貨報告の資金を報告期間即期為替レートでドルに換算した
(14)合計は、CCR、CER I、CER II、CEREP III、およびCRPVを含むすべての積極的な共同投資、個別管理口座(SMA)および独立投資を含む
(15)総額は、CRP I、CRP II、CRP III、CRP IV、CRCP I、CAREP I、CAREP II、CEREP I、およびCEREP IIの関連する共同投資、個別管理アカウント(SMA)および当社が手配したいくつかの他の独立投資を含む
(16)合計には、エネルギー1、エネルギー2、エネルギー3、エネルギー4、更新1および更新2の従来のエネルギー基金および関連共同投資が含まれる
(17)総額は、NGP GAP、NGP RP I、NGP RP II、NGP ETP IV、CPOCP、CRSEF、およびCRSEF IIのすべての積極的な共同投資、個別管理アカウント(SMA)および独立投資を含む
(18)総額は、以下の基金と、関連する共同投資、個別に管理されているアカウント(SMA)と、我々によって手配されたいくつかの他の独立投資：CIPとを含む。
(19)基金停止日とは、有料基準で停止していない基金が基金協定に基づいて締結した契約停止日である。料金開始日と降格日が記載されていない基金はまだ料金を開始していない。
(20)表示されたすべての金額は、2022年12月31日までの資本約束総額を表す。私たちの最近のいくつかのワイン基金は現在資金を集めており、総資本約束は変化するかもしれない。
グローバル信用
次の表は世界の信用部門の運営結果を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 473.1 | | | $ | 314.4 | | | $ | 288.3 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 81.6 | | | 62.2 | | | 34.0 | |
| 費用に関する業績収入 | 59.9 | | | 43.2 | | | 35.9 | |
| 基金級手数料総収入 | 614.6 | | | 419.8 | | | 358.2 | |
| 達成された業績収入 | 131.5 | | | (6.0) | | | 26.5 | |
| 元本投資収益を実現した | 38.1 | | | 31.9 | | | 18.7 | |
| 利子収入 | 15.3 | | | 5.6 | | | 10.4 | |
| 総収入 | 799.5 | | | 451.3 | | | 413.8 | |
| 細分化市場費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 284.2 | | | 237.1 | | | 206.1 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 61.3 | | | (2.7) | | | 12.2 | |
| 報酬と福祉総額 | 345.5 | | | 234.4 | | | 218.3 | |
| 一般行政その他間接費用 | 97.7 | | | 63.1 | | | 45.7 | |
| 減価償却および償却費用 | 8.2 | | | 8.0 | | | 7.0 | |
| 利子支出 | 32.6 | | | 26.1 | | | 26.6 | |
| 総費用 | 484.0 | | | 331.6 | | | 297.6 | |
| (=)分配可能収益 | $ | 315.5 | | | $ | 119.7 | | | $ | 116.2 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 70.2 | | | (3.3) | | | 14.3 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 38.1 | | | 31.9 | | | 18.7 | |
| (+)純利息 | 17.3 | | | 20.5 | | | 16.2 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 224.5 | | | $ | 111.6 | | | $ | 99.4 | |
2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度および2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度との比較
収益を分配できる
2021年と比較して，2022年12月31日までの年度の分配可能収益は1兆958億ドル増加し，2020年に比べて2021年12月31日までの年度は350万ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間分配可能収益の変化の構成要素を提供します
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 収益を分配することができて、前年 | $ | 119.7 | | | $ | 116.2 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 費用に関連した収入増加 | 112.9 | | | 12.2 | |
| 達成した純業績収入が増加する | 73.5 | | | (17.6) | |
| 元本投資収益の増加を実現した | 6.2 | | | 13.2 | |
| 純利息が減る | 3.2 | | | (4.3) | |
| 合計増加 | 195.8 | | | 3.5 | |
| 収益を分配することができ，今年度は | $ | 315.5 | | | $ | 119.7 | |
達成された純業績収入。2021年と比較して，2022年12月31日現在の年度では，達成された業績純収入が7350万ドル増加しており，これは主にCCOF Iと我々の構造的信用基金による実現された業績純収入であるが，この部分はCSP IIIが2022年に実現した590万ドルの純還元債務によって相殺されている
2020年と比較して，2021年12月31日までの年度の純業績収入が1760万ドル減少したのは，CSP IIIが2021年に650万ドルの純還元義務を達成したことと，ケイレ航空パートナーが2020年12月31日までの年度に純業績収入を実現したためである。
元金投資収益を実現しました。2022年12月31日までの年度は元本投資収入を2021年より620万ドル増加させ、2021年12月31日までの年度は2020年より1320万ドル増加することを実現している。2021年と比較して、2022年12月31日までの達成元本投資収入は2021年より増加しており、主な原因は、2022年のCCOF IとCCOF IIの実現済み元本投資収入と、達成済み損失が前年度のCEMOFへの投資に与える影響である。2022年には，我々の米国CLOとCSP IVの元本投資収入の低下を実現し，これらの影響を部分的に相殺した。2020年と比較して、2021年12月31日までの年度の実現元本投資収入が増加しているのは、主に我々の米国CLOと不良信用繰越基金の実現した元本投資収入の増加によるものである。
費用に関する収入
2022年12月31日までの年度では、費用に関する収益は2021年より1兆129億ドル増加し、2020年に比べて1220万ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間費用に関する収益変化の構成要素を提供しています
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 費用に関する収益は、前年 | $ | 111.6 | | | $ | 99.4 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 手数料収入が増加する | 194.8 | | | 61.6 | |
| 現金ベースの報酬を増やす | (47.1) | | | (31.0) | |
| 一般、行政、その他の間接費用を増やす | (34.6) | | | (17.4) | |
| 他のすべての変更 | (0.2) | | | (1.0) | |
| 合計増加 | 112.9 | | | 12.2 | |
| 手数料関連収益，本年度 | $ | 224.5 | | | $ | 111.6 | |
手数料収入。2022年12月31日までの1年間で、手数料総収入は2021年より1兆948億ドル増加し、2020年に比べて6160万ドル増加した
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 基金管理費を引き上げる | $ | 158.7 | | | $ | 26.1 | |
| より高いポートフォリオ相談と取引費用、純額その他 | 19.4 | | | 28.2 | |
| 費用に関連したより高い業績収益 | 16.7 | | | 7.3 | |
| 手数料収入合計増加 | $ | 194.8 | | | $ | 61.6 | |
2021年12月31日と比較して，2022年12月31日までの年間基金管理費が増加したのは，主に強靭な戦略コンサルティングサービスプロトコルとCBAMポートフォリオによって稼いだ1.07億ドルの費用と，CCOF IIの投資活動(投資資本による費用徴収)，過去12カ月の米国CLOの発行および我々Interval基金の増加によるものである。
2020年と比較して，2021年12月31日までの年度の基金管理費が増加したのは，主にCCOF I(AUMによる費用徴収)，CCOF II(2020年10月稼働管理費)，記録的なCLO開始活動，新たに調達したSMA起動費用に対する管理費の増加によるものである。2021年1月に料率と基数が低下したため，CSP IVの管理費が減少し，これらの増加を部分的に相殺した。
2022年12月31日までおよび2021年12月31日までの年度の手数料関連業績収入が前年度より増加したのは，我々のInterval Fundの手数料関連業績収入が増加したためである.
私たちの裁定基金の加重平均管理費率は2021年12月31日の1.21%から2022年12月31日の1.05%に引き下げられた。料率低下は主に基金への投資活動によるものであり，これらの基金の管理費は投資資本に基づいており，個別に管理されている口座を含む料率が低い。我々の裁定基金の加重平均管理費率はやや低下し、2020年12月31日の1.22%から2021年12月31日の1.21%に低下した。
2022年12月31日までの年度、ポートフォリオ相談·取引費用、純額およびその他の費用は、主に我々の保険·航空戦略における取引費用およびケイレグローバル資本市場に関する引受費によって推進される。2021年12月31日までの年度、ポートフォリオ相談·取引費用、純額、その他の費用は、主にケイレグローバル資本市場に関する引受費用の増加によるものである。資本市場活動の鈍化に伴い、債務や株式証券の引受、発行、配給に関する活動で稼いだ資本市場費用がそれに応じて減少する状況を経験する可能性がある
現金に基づく報酬と福祉支出。2022年12月31日現在の年間の現金ベースの給与·福祉支出が2021年より4710万ドル増加したのは、主に従業員数の増加と、2022年12月31日現在の年度の費用関連業績収入(費用関連業績収入の約45%を現金ベースの報酬として支払う)に関する報酬が750万ドル増加したためである
2021年12月31日と2020年12月31日までの年間で、現金ベースの給与·福祉支出が3100万ドル増加したのは、主に従業員数の増加と現金ボーナスの増加によるものである。
一般的、行政的、そして他の間接費用。2022年12月31日までの1年間で、一般、行政、その他の間接費用は2021年に比べて3460万ドル増加し、主に専門費用、出張、その他の一般費用の増加によるものである。
2021年12月31日までの年間で、一般、行政、その他の間接費用は2020年より1110万ドル増加しており、その中には2020年の訴訟費用回収の影響は含まれておらず、これは主に専門費用、レンタル料、その他の一般費用の増加によるものである。2020年12月31日までの年度の一般，行政，その他の間接費用もケイレFRLから回収された費用を反映している。
2022年12月31日まで3年間毎年稼ぐことができるAUM
以下に、各期間の稼ぐことができる費用のAUMと、各期間の変化部分を示す。
次の表は、期間ごとの構成要素ごとに費用を稼ぐAUMを並べています。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| グローバル信用 | | | |
費用を稼ぐAUMの構成要素(1) | | | |
| 資本約束に基づく儲かる費用のAUM | $ | 6,240 | | | $ | 2,758 | | | $ | 3,921 | |
| 資本投入に基づく課金AUM | 13,446 | | | 9,632 | | | 5,607 | |
| 担保残高に基づく料金AUMは、額面で計算されます | 46,173 | | | 30,779 | | | 26,480 | |
| 純資産額に基づく手数料を稼ぐAUM | 2,008 | | | 1,409 | | | 1,578 | |
公正価値と他の儲け可能な費用に基づくAUM(2) | 53,362 | | | 7,140 | | | 4,547 | |
| 費用を稼ぐAUM総額 | $ | 121,229 | | | $ | 51,718 | | | $ | 42,133 | |
加重平均管理費率(3) | | | |
| グローバル信用繰越資金 | 1.05 | % | | 1.21 | % | | 1.22 | % |
(1)手数料を稼ぐAUM構成要素の他の情報については、“-管理下の手数料を稼ぐことができる資産”を参照されたい
(2)戦略コンサルティングサービス協定に含まれる強靭な会社の一般口座資産の公正な価値と、資産総生産に応じて費用を徴収する基金が含まれる。
(3)裁定基金の合計有効管理費料率のみを代表し，裁定基金ごとの稼げる費用のAUMで重み付けし，期間ごとに終了するまでである。2022年12月31日まで、裁定基金はそれぞれ全世界の信用手数料収入AUMの13%を占めている
下表は，費用を稼ぐAUMの期間から期間前転までを提供している.
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| グローバル信用 | | | |
| 費用を稼いだAUMは転がして | | | |
| 期初残高 | $ | 51,718 | | | $ | 42,133 | | | $ | 37,862 | |
流入する(1) | 78,057 | | | 13,029 | | | 6,368 | |
流出(現金化を含む)(2) | (6,845) | | | (4,314) | | | (3,906) | |
市場活動その他(3) | (1,103) | | | 1,501 | | | 618 | |
外国為替取引(4) | (598) | | | (631) | | | 1,191 | |
| 期末残高 | $ | 121,229 | | | $ | 51,718 | | | $ | 42,133 | |
(1)流入とは、期間内にコミットメントに基づく管理費、管理費に基づく投資資本に投資するツールの創出約束、新しいCLOによって発行された創収担保残高、および私たちのツールの総引受(管理費は資産純価に基づく)を活性化する当社の裁定基金または個別管理口座によって調達される有限パートナー資本を指す。未稼働費用が含まれていない期間の拠出金額が流入し、これらの金額は未定で費用を稼ぐAUMと呼ばれる。2022年12月31日までの年間資金流入には、2022年4月1日に発効したFortutyの戦略諮問サービス協定に関連する有料AUMと、2022年3月にCBAM取引で買収された有料AUMが含まれる。これらの取引に関連する資金流入はそれぞれ480億ドルと140億ドルであった。
(2)資金流出は以下の要素の影響である：基金が現金化され、管理費はコストまたは公正価値で計算された余剰投資資本、投資期間、加重平均投資期間または承諾費が満了した基金の基礎が変化し、料金を必要としなくなった基金の減少、オープン基金の総償還およびCLO担保残高の流出に基づく。この間，基金は約束に基づいて管理費を稼ぐ現金化は管理費を稼ぐAUMに影響を与えない。
(3)市場活動及びその他はコスト或いは公正価値或いは資産純資産値が低いことを基礎として基金或いはツールへの有価証券投資の実現と未実現収益(損失)、及び基金の活動は資産総生産に応じて費用を徴収することである。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します。
2022年12月31日現在、有料AUMは1212億ドルで、2021年12月31日の517億ドルに比べて695億ドル増加し、134%増加した。成長を推進するのは主に781億ドルの資金流入であり、主に2022年4月にForutyと署名された戦略コンサルティングサービス協定に関連する有料AUMと2022年3月にCBAM取引で買収された有料AUM、CCOF IIへの投資活動、航空料金の活性化と投資活動、および私たちの最新の6つの米国CLOと3つの最新の欧州CLOに由来する。この成長は68億ドルの流出によって最小限に相殺されているが，これは主に管理費を必要としない基金の減少，投資資本にリンクした費用の他の基金での現金化，我々CLO担保残高の流失，および11億ドルのポートフォリオ減価償却によるものである。投資期間中の裁定基金の分配は、これらの基金が投資資本ではなく約束に基づいているため、手数料を稼ぐAUMに影響を与えない。
2021年12月31日までに費用を稼いだAUMは517億ドルで、2020年12月31日の421億ドルに比べて96億ドル増加し、23%増加した。この成長を推進したのは130億ドルの資金流入であり、これは主に米国とヨーロッパのCLOで新たな有料資本と、私たちの日和見主義信用基金の投資活動、15億ドルの市場とその他の活動を調達したためである。増加を部分的に相殺したのは43億ドルの資金流出であり、主にCLO担保残高の流失と投資資本に費用を徴収する基金の処分と関係がある。
2020年12月31日現在、有料AUMは421億ドルで、2019年12月31日の379億ドルに比べて42億ドル増加し、11%増となった。成長を推進した主な理由は，米国と欧州CLOで新たな有料資本を調達し，我々の保険業務が有料第三者資本とCCOF Iの投資活動を調達し，ユーロ建てのCLOをドルに換算した12億ドルの外国為替活動である。この成長を部分的に相殺したのは39億ドルの資金流出であり，主にCEMOF IIの費用ベースの減少と我々CLO担保残高の流失と関係がある。
2022年12月31日まで3年と1年ごとの総AUM
次の表は、総AUMの期間から期間前ロールまでを提供する。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| グローバル信用 | | | | | |
| 総AUM前転 | | | | | |
| 期初残高 | $ | 73,384 | | | $ | 55,881 | | | $ | 49,412 | |
流入する(1) | 78,277 | | | 16,933 | | | 9,497 | |
流出(現金化を含む)(2) | (5,741) | | | (4,171) | | | (4,167) | |
市場活動その他(3) | 991 | | | 5,403 | | | 402 | |
外国為替取引(4) | (609) | | | (662) | | | 737 | |
| 期末残高 | $ | 146,302 | | | $ | 73,384 | | | $ | 55,881 | |
(1)資金流入はその間の資金調達総額の影響を反映している。外貨建ての基金やツールについては、四半期平均レート換算を反映しており、単独報告の資金調達指標は取引ごとの即時為替レート換算を反映している。2022年12月31日までの年間資金流入には，2022年4月1日に発効した強靭な戦略諮問サービス協定に関するAUMと，2022年3月にCBAM取引で買収されたAUMが含まれる。これらの取引に関連する資金流入はそれぞれ480億ドルと150億ドルである。
(2)流出は、私たちの裁定基金、関連する共同投資ツール、および個別に管理されている口座から回収可能または循環可能な金額の分配、当社のオープンファンドの総償還、CLO担保残高の流出、および利用可能な資本の満期を差し引くことが含まれています
(3)市場活動及びその他は一般的に裁定基金、関連共同投資ツールと独立管理口座の組合せ投資の実現と未実現収益(損失)、及び費用、支出と非投資収入の影響、わが業務発展会社の総資産価値の変化及びAUMのその他の変化を指す。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します。
総資産管理規模は2022年12月31日現在1463億ドルで、2021年12月31日の734億ドルに比べて729億ドル増加し、99%増となった。この成長の主な原因は783億ドルの資金流入であり、これらの資金は主に2022年4月に強靭な戦略コンサルティングサービス協定に署名した資産管理会社、毅然とした戦略第三者投資家に直接投資して調達した第三者資本、2022年3月にCBAM取引で買収した資産管理会社、私たちの6つの最新年の米国CLOと3つの最新年の欧州CLO、最初のCCOF IIIの終了によるものである。この増加は、CLOと他の担保残高の流出と、私たちのエネルギー信用と機会主義信用基金の他の担保残高と分配による57億ドルの流出によって相殺される。
総資産管理規模は2021年12月31日現在734億ドルで、2020年12月31日の559億ドルより175億ドル増加し、31%増となった。これは169億ドルの資金流入によって推進されており，主に米国や欧州で新たに発行されたCLO，CCOF IIや各種プラットフォーム口座の資金調達によるものである。成長を推進したのは54億ドルの市場と他の活動であり、これは私たちの裁定基金の22%の増加と、私たちのBDCと証券化ツールの総資産価値の増加によるものだ。増加を部分的に相殺したのは42億ドルの流出であり、主に私たちのCLO担保残高の流失と私たちの不良信用とエネルギー信用基金の分配と関係がある。
2020年12月31日現在、総資産管理規模は559億ドルで、2019年12月31日の494億ドルから65億ドル増加し、13%増となった。これは95億ドルの資金流入によって推進されており，これは主に米国とヨーロッパで新たに発行されたCLO，CCOF IIの資金調達，各種プラットフォーム口座の閉鎖によるものである。この成長を推進したのは7億ドルの外国為替取引であり、これは私たちがユーロ建てのCLOをドルに両替することと関係がある。この成長を部分的に相殺したのは42億ドルの流出であり，主に我々のエネルギー信用と航空基金の分配およびCLOの流出と関係がある。
基金業績指標
全体的な議論と分析過程には、私たちのあるグローバル信用基金の基金業績情報が含まれており、その時期の私たちの運営結果を理解するために含まれている。本議論と分析に反映されるファンドリターン情報は、ケレグループの業績を代表するものではなく、特定のファンドの将来の業績を代表するとは限らない。クレイグループへの投資は私たちのどの基金への投資でもありません。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない。第I項、第1 A項を参照。リスク要因-私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理する資産に関連するリスク-私たちの基金の歴史的リターンは、本報告で紹介されたものを含めて、私たちの基金の将来の結果または私たちの未来の結果、または私たちの普通株投資に対するいかなる予想されるリターンとみなされてはなりません
次の表は私たちの世界的な信用業務のいくつかの基金の表現を反映している。これらの表は、上記期間中に、少なくとも10億ドルの資本支払い、累積株式投資、または総株式価値の基金をそれぞれ示している。第1部、第1項を参照。“ビジネス-私たちのグローバル投資製品”は、以下に掲げるファンドの頭文字の略の伝説です。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 総投資 |
| (百万ドル) | | | | | 2022年12月31日まで |
| 基金(開始課金日/料金引き下げ日)(11) | | コミットメント資本(12) | 累計投資資本(1) | 投資パーセント | 実現しました
価値(2) | 余剰公正価値(3) | MoIC(4) | 総内部収益率(5)(8) | 純内部収益率(6)(8) | 純桁上げ/(回贈)(7) |
| | | | | | | | |
| CSP IV (Apr 2016 / Dec 2020) | | $ | 2,500 | | $ | 2,500 | | 100% | $ | 843 | | $ | 2,351 | | 1.3x | 14% | 7% | $ | — | |
| CSP III(2011年12月/2015年8月) | | $ | 703 | | $ | 703 | | 100% | $ | 929 | | $ | 57 | | 1.4x | 19% | 9% | $ | — | |
| CSP II (Dec 2007 / Jun 2011) | | $ | 1,352 | | $ | 1,352 | | 100% | $ | 2,431 | | $ | 66 | | 1.8x | 17% | 11% | $ | 7 | |
| CCOF II(2020年11月/2025年10月) | | $ | 4,425 | | $ | 4,408 | | 100% | $ | 384 | | $ | 4,477 | | 1.1x | 15% | 10 | $ | 33 | |
| CCOF I (Nov 2017 / Sep 2022) | | $ | 2,373 | | $ | 3,452 | | 145% | $ | 2,427 | | $ | 2,120 | | 1.3x | 19% | 13% | $ | 44 | |
| 第2回CEMOF(2015年12月/2019年6月) | | $ | 1,692 | | $ | 1,713 | | 101% | $ | 1,789 | | $ | 376 | | 1.3x | 8% | 3% | $ | — | |
| SASOF III(2014年11月/n/a) | | $ | 833 | | $ | 991 | | 119% | $ | 1,192 | | $ | 101 | | 1.3x | 19% | 11% | $ | 12 | |
| 他のすべての主導型ファンドと投資ツール(9) | | | $ | 7,976 | | 適用されない | $ | 1,536 | | $ | 6,101 | | 1.0x | NM | NM | $ | 7 | |
| 完全に現金化された資金と道具(10) | | | $ | 5,230 | | 適用されない | $ | 5,642 | | $ | 1 | | 1.1x | 3% | 負数 | $ | — | |
| グローバル信用繰越資金合計 | | | $ | 28,325 | | 適用されない | $ | 17,172 | | $ | 15,649 | | 1.2x | 10% | 4% | $ | 102 | |
(1)基金設立以来の元の投資コストをいう。CSP IIとCSP IIIについては，投資レベルを差し引いて収益を回収できる純額を反映しており，基金MoICを計算する際に，調整後の純額は投資資本の回収可能性を反映している
(2)基金設立以来のすべての現金化された収益を代表する。
(3)管理費、費用、および権益が控除されていない残りの公正価値を表し、投資が実現された残りの信託価値を含むことができる
(4)投資資本倍数(“MOIC”)とは、管理費、費用と権益付き前の総公正価値を差し引いて累積投資資本で割ることである
(5)内部総収益率(“総内部収益率”)とは、有限パートナー投資資本の年間化時間加重リターンであり、報告日までの出資、分配と未実現公正価値に基づいて、管理費、共同企業費用と付帯権益の影響を計上していない。2017年以降の基金年については、総内部収益率には、投資融資に関する利息支出が基金信用限度額に与える影響が含まれている。総内部収益率は、基金の実際の投資キャッシュフローの時間とは異なる可能性がある有限パートナーキャッシュフローの時間から計算される。複数のファンドの総内部収益率小計は、各ファンドの実際のキャッシュフロー日に基づいて計算され、各ファンドに順次投資される有限パートナーの理論時間重み付けリターンを表す
(6)内部純収益率(“純内部収益率”)とは、すべての管理費、組合企業の支出及び付帯権益(当期応計項目を含む)の影響を差し引いた後、報告日までの供出、割り当て及び公允価値計算を実現していない有限パートナー投資資本の経年化時間加重収益率である。純内部収益率は有限パートナーキャッシュフローの時間から計算され，この時間はファンドの実際の投資キャッシュフローの時間とは異なる可能性がある。基金レベル内部収益率は有限パートナーのキャッシュフロー総額に基づいており、このハイブリッドリターンは個別の有限パートナーとは異なる可能性がある。したがって、いくつかのファンドは、混合正味内部収益率が基金の第一選択リターンの閾値を下回る場合に、計算すべき業績収入を生成する可能性がある。複数の基金の内部収益率合計小計は，基金ごとの実際のキャッシュフロー日に基づいて計算され，各基金に順に投資する有限パートナーの理論時間重み付きリターンを表している
(7)本四半期末までの計上すべき費用純残高/(返却債務)を示す。
(8)“NM”とラベル付けされたファンドでは、内部収益率が正である可能性があり、負である可能性もあるが、初期投資や資本展開初期段階の時間が限られているため、意味がないと考えられる。“負”と表記されたファンドについては，内部収益率は有意と考えられたが，報告期間終了時には負の値となった
(9)総額には、SASOF IV、SASOF V、CARF、CICFのすべての積極的な共同投資、個別管理口座(SMA)および独立投資が含まれています
(10)総額は、以下の基金と、関連する共同投資、単独管理口座(SMA)および我々が手配したいくつかの他の独立投資：CSP I、CEMOF I、CSC、CMPI、CMPII、SASOF IIおよびCASCOFを含む
(11)基金退市日とは、有料基準で退市していない基金が基金協定に基づいて締結した契約退市日である。料金開始日と降格日が記載されていない基金はまだ料金を開始していない。
(12)表示されたすべての金額は、2022年12月31日までの資本約束総額を表す。私たちの最近のいくつかのワイン基金は現在資金を集めており、総資本約束は変化するかもしれない。CEMOF IIのコミットメント資本は28億ドルの元のコミットメント資本を反映し、重要人物事件後に失効した11億ドルのコミットメントを引いた。
世界的な投資ソリューション
次の表に私たちのグローバル投資ソリューションの運営結果を示します(1)細分化市場：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 222.9 | | | $ | 228.4 | | | $ | 193.0 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | — | | | 0.5 | | | 0.1 | |
| | | | | |
| 基金級手数料総収入 | 222.9 | | | 228.9 | | | 193.1 | |
| 達成された業績収入 | 192.6 | | | 186.8 | | | 155.1 | |
| 元本投資収益を実現した | 3.8 | | | 9.8 | | | 2.3 | |
| 利子収入 | 2.6 | | | 0.2 | | | 0.6 | |
| 総収入 | 421.9 | | | 425.7 | | | 351.1 | |
| 細分化市場費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 111.7 | | | 108.2 | | | 113.5 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 169.4 | | | 168.1 | | | 144.6 | |
| 報酬と福祉総額 | 281.1 | | | 276.3 | | | 258.1 | |
| 一般行政その他間接費用 | 36.8 | | | 32.0 | | | 37.8 | |
| 減価償却および償却費用 | 5.1 | | | 4.5 | | | 4.5 | |
| 利子支出 | 11.0 | | | 10.8 | | | 9.3 | |
| 総費用 | 334.0 | | | 323.6 | | | 309.7 | |
| (=)分配可能収益 | $ | 87.9 | | | $ | 102.1 | | | $ | 41.4 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 23.2 | | | 18.7 | | | 10.5 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 3.8 | | | 9.8 | | | 2.3 | |
| (+)純利息 | 8.4 | | | 10.6 | | | 8.7 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 69.3 | | | $ | 84.2 | | | $ | 37.3 | |
(1)2021年4月1日、大都会不動産会社(“メトロポリタン不動産”)の権益の売却を完了した。売却前の期間の分配可能収益とMREによる費用関連収益は世界投資ソリューション部門にとって重要ではない。売却で得られた500万ドルおよび転貸取引による2，680万ドルの使用権資産減価(本年報第8項表格10−Kの総合財務諸表付記10参照)にはDEやFREは計上されていない。Total DEおよびFREと米国GAAP財務諸表との入金については、“非GAAP財務測定基準”を参照されたい。
2022年12月31日までの年度と2021年12月31日までの年度および2021年12月31日までの年度と2020年12月31日までの年度との比較
収益を分配できる
2022年12月31日までの1年間で、分配可能収益は2021年に比べて1420万ドル減少し、2020年に比べて6070万ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間分配可能収益の変化の構成要素を提供します
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 収益を分配することができて、前年 | $ | 102.1 | | | $ | 41.4 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 手数料関連収入が増加する | (14.9) | | | 46.9 | |
| 達成した純業績収入が増加する | 4.5 | | | 8.2 | |
| 元本投資収益の増加を達成した | (6.0) | | | 7.5 | |
| 純利息が減る | 2.2 | | | (1.9) | |
| 総増加 | (14.2) | | | 60.7 | |
| 収益を分配することができ，今年度は | $ | 87.9 | | | $ | 102.1 | |
達成された純業績収入Global Investment Solutionsは，2022年12月31日，2021年，2020年12月31日までの年度に，それぞれ1.926億ドル，1.868億ドル，1.551億ドルの業績収入を実現した。しかし、このような現象の多くはAlpInvest基金ツールから来ており、私たちは一般的に付随的な権利を保持しない。そのため、2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で、私たちの達成した純業績収入はそれぞれ2320万ドル、1870万ドル、1050万ドルだった。我々が2011年にAlpInvestを買収して以来発売された基金が業績収入を実現し始めたことに伴い、これはすべての投資と支出の資本入金および優先リターンのハードルが返還されるまで起こらないため、実現された業績収入純額の中でますます多くのシェアが有利になるだろう。
元金投資収益を実現しました2022年12月31日までの年度には、元本投資収入が2021年より600万ドル減少し、2020年に比べて750万ドル増加することが実現しており、これは主に我々二級基金への投資によるものである。
費用に関する収入
2022年12月31日までの年度では、費用に関する収益は2021年より1490万ドル減少し、2020年に比べて4690万ドル増加した。次の表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年間費用に関する収益変化の構成要素を提供しています
| | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| 費用に関する収益は、前年 | $ | 84.2 | | | $ | 37.3 | |
| 増加(減少)： | | | |
| 手数料収入が増加する | (6.0) | | | 35.8 | |
| 現金報酬が減る | (3.5) | | | 5.3 | |
| 一般·行政その他の間接費用が減少する | (4.8) | | | 5.8 | |
| | | |
| 総増加 | (14.9) | | | 46.9 | |
| 手数料関連収益，本年度 | $ | 69.3 | | | $ | 84.2 | |
手数料収入。2021年12月31日と比較して、2022年12月31日までの年間手数料総収入が600万ドル減少したのは、主に外貨換算と2021年4月のMRE売却の負の影響によるものであるが、一部は我々の最新の共同投資基金の管理費によって相殺され、この基金は2021年第2四半期に費用を開始した。
2021年12月31日現在の年度、総手数料収入は2020年より3，580万ドル増加しており、主な原因は、2020年第2四半期に我々の最新の二級市場基金と2021年第2四半期の私たちの最新の共同投資基金の管理費が活性化され、440万ドルの追跡管理費により管理費が増加したためである。これらの増加は2021年4月1日のMRE売却の影響によって部分的に相殺され，管理費が1590万ドル減少した。
現金に基づく報酬と福祉支出。2021年12月31日と比較して、2022年12月31日現在の年度では、現金ベースの報酬や福祉支出が350万ドル増加しているが、これは主に現金ボーナスの増加によるものであるが、MREの一部売却による現金ベースの報酬や福祉支出の減少は相殺されている。
2020年と比較して、2021年12月31日までの年間、現金ベースの給与と福祉支出が530万ドル減少したのは、主に2021年4月1日に販売されたMREによるものであるが、現金ボーナスの増加分はこの影響を相殺している。
一般的、行政的、そして他の間接費用2021年と比較して、2022年12月31日終了年度の一般、行政、その他の間接費用は480万ドル増加し、主に高い専門費と出張費などの一般費用で。
一般、行政、その他の間接費用は終了年度に910万ドル減少しました2021年12月31日これと比較すると2020, 2020年に訴訟費用を取り戻す影響を除いて主な理由はMREの販売と関係があります。
2022年12月31日まで3年間毎年稼ぐことができるAUM
以下に、各期間の稼ぐことができる費用のAUMと、各期間の変化部分を示す。
次の表で期日どおりに費用を稼ぐことができる管理金額はそのそれぞれの構成要素ごとに箇条書きの数字を並べます。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界的な投資ソリューション | |
費用を稼ぐAUMの構成要素(1) | |
| 資本約束に基づく儲かる費用のAUM | $ | 19,590 | | | $ | 18,548 | | | $ | 17,871 | |
資本投入に基づく課金AUM(2) | 4,985 | | | 4,495 | | | 2,319 | |
| 純資産額に基づく手数料を稼ぐAUM | 3,783 | | | 3,652 | | | 3,180 | |
| コストまたは公平な市場価値の低い利益に基づくAUM | 9,189 | | | 10,754 | | | 13,028 | |
| 費用を稼ぐAUM総額 | $ | 37,547 | | | $ | 37,449 | | | $ | 36,398 | |
(1)手数料を稼ぐAUM構成要素の他の情報については、“-管理下の手数料を稼ぐことができる資産”を参照されたい
(2)特定の基金に約束された金額や特定の基金のために保存された金額が含まれる。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界的な投資ソリューション | |
| 費用を稼いだAUMは転がして | |
| 期初残高 | $ | 37,449 | | | $ | 36,398 | | | $ | 28,384 | |
流入する(1) | 4,494 | | | 8,582 | | | 10,713 | |
流出(現金化を含む)(2) | (3,280) | | | (8,122) | | | (3,710) | |
市場活動その他(3) | 537 | | | 2,070 | | | (778) | |
外国為替取引(4) | (1,653) | | | (1,479) | | | 1,789 | |
| 期末残高 | $ | 37,547 | | | $ | 37,449 | | | $ | 36,398 | |
(1)流入とは、期間内に約束に基づいて管理費を活性化し、費用を稼ぐ約束に投資した当社の裁定基金または個別管理口座によって調達された有限パートナー資本を指す
管理費は資本投入に基づく交通機関です。未稼働費用が含まれていない期間の拠出金額が流入し、これらの金額は未定で費用を稼ぐAUMと呼ばれる。
(2)資金流出とは、管理費用がコストまたは公正価値余剰投資資本に基づくツール現金化の影響、投資期間、加重平均投資期間または承諾費が満了した基金の基礎が変化し、費用を徴収しない基金減少の影響を指す。この間、管理費を稼ぐことを約束した基金の配分は、管理費を稼ぐAUMに影響を与えない。2021年12月31日までの1年間の資金流出も、2021年4月1日にMREを売却する状況を反映しており、2021年3月31日現在、同社は23億ドルの稼げる費用のAUMを持っている。
(3)市場活動及びその他はコスト或いは公正価値及び資産純価値の中で比較的に低い者を基礎とする裁定基金組合せ投資の実現及び未実現収益(損失)を指す。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します。
2022年12月31日までの手数料収入AUMは375億ドルで、2021年12月31日の374億ドルと比較して相対的に横ばいである。45億ドルの流入は、主に拠出、私たちの基金に配備された資本が投資資本から費用を徴収し、5億ドルの市場付加価値が主に分配によって流出した33億ドルによって相殺されるためだ。AlpInvestが手数料を稼いだAUMがユーロからドルに移行することに関する外国為替活動により手数料を稼ぐAUMは17億ドル減少した。約束期間または加重平均投資期間にある基金の分配は、これらの基金が投資資本ではなく約束に基づいているので、収益費用の資産管理に影響を与えない。公正価値の増加は、多くの完全に約束された基金の管理費が、公正価値または基礎投資に基づくコストまたは公正価値のうちの低い1つであるので、グローバル投資ソリューションの課金資産管理に影響を与える可能性がある
2021年12月31日までに費用を稼いだAUMは374億ドルで、2020年12月31日の364億ドルに比べて10億ドル増加し、3%増となった。この成長は主に86億ドルの資金流入によって推進されており、これは主に資金調達、私たちの基金における資本配置(投資資本による費用徴収)、21億ドルの市場増加によるものだ。この成長を部分的に相殺したのは81億ドルの流出であり、これは主に私たちのAlpInvest基金の分配とMREの売却によるものだ。AlpInvestが手数料を稼いだAUMがユーロからドルに移行することに関する外国為替活動により手数料を稼ぐAUMは15億ドル減少した。
2020年12月31日現在、有料AUMは364億ドルで、2019年12月31日の284億ドルに比べて80億ドル増加し、28%増となった。この成長は主に私たちのAlpInvest基金の資金調達と私たちのAlpInvest基金の資本配置による107億ドルの資金流入によるものであり、AlpInvest基金は投資資本によって費用を徴収する。AlpInvestが手数料を稼いだAUMがユーロからドルに移行することに関する外国為替活動により手数料を稼ぐAUMは18億ドル増加した。この成長を部分的に相殺したのは37億ドルの流出であり、これは主に私たちAlpInvest基金の分配によるものだ。
2022年12月31日まで3年と1年ごとの総AUM
次の表は、総AUMの期間から期間前ロールまでを提供する。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界的な投資ソリューション | | | | | |
| 総AUM前転 | | | | | |
| 期初残高 | $ | 65,456 | | | $ | 58,108 | | | $ | 45,246 | |
流入する(1) | 4,156 | | | 7,129 | | | 13,855 | |
流出(現金化を含む)(2) | (7,838) | | | (15,493) | | | (7,721) | |
市場活動その他(3) | 4,564 | | | 18,992 | | | 3,566 | |
外国為替取引(4) | (3,047) | | | (3,280) | | | 3,162 | |
| 期末残高 | $ | 63,291 | | | $ | 65,456 | | | $ | 58,108 | |
(1)資金流入はその間の資金調達総額の影響を反映している。外貨建ての基金やツールについては、四半期平均レート換算を反映しており、単独報告の資金調達指標は取引ごとの即時為替レート換算を反映している。
(2)流出には、私たちの裁定基金、関連共同投資ツール、個別管理口座の分配、および利用可能な資本の満期が含まれています。2021年12月31日までの1年間の資金流出も2021年4月1日のMRE販売を反映しており、2021年3月31日現在のMREの総AUMは24億ドルである。
(3)市場活動及びその他は一般的に裁定基金、関連共同投資ツール及び独立管理口座の組合せ投資の実現及び未実現収益(損失)、費用、支出及び非投資収入の純影響、及び資産管理の他の変動を指す。著者らGlobal Investment Solutionsの一級と二級裁定基金の公平な市場価値はその普通のパートナーが提供した基礎有限組合権益の最新の利用可能な推定値に基づいて、最新の推定値から2022年12月31日までの純現金流を加えた。
(4)為替代表為替レートの変動が私たちの非ドル建て基金換算に与える影響。この期間のイベントはその期間の平均レートで換算される.期末残高は期末の即時為替レートで換算します
総資産管理規模は2022年12月31日現在で633億ドルで、2021年12月31日現在の655億ドルに比べて22億ドル減少し、減少幅は3%となった。低下の主な原因は78億ドルの流出であり、これは主に私たちのAlpInvest基金の分配と、私たちのAlpInvest AUMのユーロからドルへの転換に関する30億ドルの負の外貨活動によるものだ。市場の付加価値は46億元で、年内の6%上昇と、資金集めからの42億元の流入を反映し、値下がりを相殺した
総資産管理規模は2021年12月31日現在で655億ドルで、2020年12月31日現在の581億ドルに比べて74億ドル増加し、13%増となった。この成長を推進したのは71億ドルの資金流入であり、主に我々の二級市場と共同投資プロジェクトで調達された新たな約束と、190億ドルの市場切り上げから来ており、年間48%の上昇を反映している。この成長を相殺するのは、主に私たちのAlpInvest基金の分配とMREの売却による155億ドルの流出と、私たちのAlpInvest AUMのユーロからドルへの変換に関する33億ドルの負の外貨活動だ。
2020年12月31日現在の総資産管理規模は581億ドルで、2019年12月31日現在の452億ドルに比べて129億ドル増加し、29%増となった。この成長を推進するのは主に139億ドルの流入であり、主に私たちのAlpInvest二級市場と共同投資プロジェクトで調達された新しい約束、36億ドルの市場と他の活動、そして私たちのAlpInvest AUMがユーロからドル関連の32億ドルの外貨収益に転換したからだ。この成長を相殺したのは、主に私たちAlpInvest基金の分配による77億ドルの資金流出だった。
基金業績指標
私たちの投資基金は、2022年12月31日までの資本約束、累積株式投資、または総価値が少なくとも10億ドルの基金業績情報を“重要基金”と呼び、通常、この時期における私たちの運営結果の理解を容易にするために、本議論および分析に含まれる。本議論と分析に反映されるファンドリターン情報は、ケレグループの業績を代表するものではなく、特定のファンドの将来の業績を代表するとは限らない。クレイグループへの投資は私たちのどの基金への投資でもありません。私たちは私たちのどんな基金も私たちの既存と未来の他の基金が似たような見返りを得ることを保証できない。外部基金の一次投資と二次投資の推定値は、一般に、基礎基金パートナーシップの第三者一般パートナーが提供する純資産の割合に基づいており、最新の入手可能な情報によると、通常90日間に及ぶ遅延時間がある。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。第I項、第1 A項を参照。リスク要因-私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理する資産に関連するリスク-私たちの基金の歴史的リターンは、本報告で紹介されたものを含めて、私たちの基金の将来の結果または私たちの未来の結果、または私たちの普通株投資に対するいかなる予想されるリターンとみなされてはなりません
次の表は世界投資ソリューション事業における私たちの重要な基金の表現を反映している。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 総投資 |
| | | | 2022年12月31日まで |
| グローバル投資ソリューション(1)(8)(13) | 醸造年 | 基金規模 | 積算
すでに投資した
資本(2)(3) | 実現済み価値(3) | 余剰公正価値(3) | いつも公平である
価値(3)(4) | MoIC(5) | 毛収入
IRR (6)(10) | ネットワークがあります
IRR (7)(10) | 純桁上げ/(回贈)(12) |
| | | | (現地通貨報告では、単位は百万) |
| 二次投資 | 主要基金7 | 2020 | $ | 8,649 | | $ | 4,376 | | $ | 906 | | $ | 4,806 | | $ | 5,712 | | 1.3x | 27% | 20% | $ | 55 | |
| AlpInvest中学校基金(7) | 2020 | $ | 6,769 | | $ | 3,230 | | $ | 646 | | $ | 3,557 | | $ | 4,203 | | 1.3x | 26% | 19% | $ | 39 | |
| 主基金六 | 2017 | $ | 6,017 | | $ | 5,337 | | $ | 3,255 | | $ | 4,994 | | $ | 8,249 | | 1.5x | 17% | 14% | $ | 81 | |
| AlpInvest中学校基金VI | 2017 | $ | 3,333 | | $ | 2,996 | | $ | 1,780 | | $ | 2,833 | | $ | 4,613 | | 1.5x | 17% | 13% | $ | 52 | |
| 主基金V | 2011 | € | 4,273 | | € | 4,495 | | € | 7,303 | | € | 1,051 | | € | 8,354 | | 1.9x | 21% | 20% | $ | 20 | |
| AlpInvest二次基金V | 2012 | $ | 756 | | $ | 648 | | $ | 949 | | $ | 217 | | $ | 1,165 | | 1.8x | 18% | 15% | $ | 9 | |
| 主基金IV | 2010 | € | 1,859 | | € | 2,039 | | € | 3,448 | | € | 77 | | € | 3,526 | | 1.7x | 19% | 18% | $ | — | |
| 共同投資 | 主基金八 | 2021 | $ | 3,986 | | $ | 2,389 | | $ | 33 | | $ | 2,665 | | $ | 2,698 | | 1.1x | 14% | 10% | $ | 8 | |
| AlpInvest共同投資基金VIII | 2021 | $ | 3,614 | | $ | 2,144 | | $ | 31 | | $ | 2,406 | | $ | 2,437 | | 1.1x | 15% | 10% | $ | 7 | |
| 主要基金7 | 2017 | $ | 2,842 | | $ | 2,649 | | $ | 1,039 | | $ | 3,681 | | $ | 4,719 | | 1.8x | 20% | 17% | $ | 73 | |
| AlpInvest共同投資基金 | 2017 | $ | 1,688 | | $ | 1,605 | | $ | 658 | | $ | 2,248 | | $ | 2,905 | | 1.8x | 20% | 17% | $ | 47 | |
| 主基金六 | 2014 | € | 1,115 | | € | 997 | | € | 1,877 | | € | 682 | | € | 2,558 | | 2.6x | 26% | 24% | $ | 6 | |
| 主基金V | 2012 | € | 1,124 | | € | 1,090 | | € | 2,680 | | € | 487 | | € | 3,168 | | 2.9x | 28% | 26% | $ | 4 | |
| 主基金IV | 2010 | € | 1,475 | | € | 1,411 | | € | 3,582 | | € | 576 | | € | 4,159 | | 2.9x | 24% | 22% | $ | — | |
| 主な投資 | 主基金六 | 2015 | € | 1,106 | | € | 1,119 | | € | 1,191 | | € | 1,172 | | € | 2,364 | | 2.1x | 25% | 24% | $ | 4 | |
| 主基金V | 2012 | € | 5,080 | | € | 5,939 | | € | 7,697 | | € | 5,106 | | € | 12,802 | | 2.2x | 19% | 19% | $ | 18 | |
| 主基金IV | 2009 | € | 4,877 | | € | 5,790 | | € | 9,679 | | € | 2,711 | | € | 12,389 | | 2.1x | 18% | 17% | $ | 1 | |
| 主基金III | 2005 | € | 11,500 | | € | 13,696 | | € | 21,898 | | € | 1,722 | | € | 23,620 | | 1.7x | 10% | 10% | $ | — | |
| 主基金II | 2003 | € | 4,545 | | € | 5,075 | | € | 7,988 | | € | 232 | | € | 8,220 | | 1.6x | 10% | 9% | $ | — | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 他のすべての主導型ファンドと投資ツール(9) | 多種多様である | | $ | 12,428 | | $ | 7,070 | | $ | 10,719 | | $ | 17,789 | | 1.4x | 12% | 11% | $ | 101 | |
| 完全に現金化された資金と道具 | 多種多様である | | € | 14,196 | | € | 23,933 | | € | 84 | | € | 24,017 | | 1.7x | 14% | 13% | $ | — | |
| グローバル投資ソリューション総額(ドル)(11) | $ | 86,992 | | $ | 110,060 | | $ | 41,753 | | $ | 151,813 | | 1.7x | 14% | 13% | $ | 370 | |
(1)AlpInvestチームによる私募株式および中間層一次基金投資、二次基金投資、および共同投資を含む。表示された業績情報には，a)非AlpInvestからの投資，b)2005年にAlpInvestから剥離されたDirect Investments，およびc)AlpInvestから問い合わせを提供するLP共同投資ツールは含まれていない.2022年12月31日現在、これらの除外された投資はAlpInvestの33億ドルAUMに相当する
(2)基金設立以来の元の投資コストをいう
(3)外貨の影響を除去するために、すべての外貨キャッシュフローは報告期間の即時レートで関連ファンドの承諾資本の大部分に相当する通貨に両替されている
(4)実現した収益に未計算管理費，費用，権益付き余剰公正価値を加えたすべてのことである.
(5)投資資本倍数(“MOIC”)とは、管理費、費用と権益付き前の公正価値総額を差し引いて累積投資資本で割ることである
(6)内部総収益率(“総内部収益率”)とは、有限パートナー投資資本が示した期間の年化内部収益率であり、関連基金の投資貢献、割り当て及び未実現価値によって計算され、管理費、支出及びAlpInvestレベルの付帯権益を計算していない
(7)内部純収益率(“純内部収益率”)とは、有限パートナー投資資本が示した期間の年間化内部収益率であり、入金、割り当て及び管理費、支出及び付帯権益を差し引いた未実現価値で計算される。基金レベル内部収益率は有限パートナーのキャッシュフロー総額に基づいており、このハイブリッドリターンは個別の有限パートナーとは異なる可能性がある。したがって、いくつかのファンドは、混合正味内部収益率が基金の第一選択リターンの閾値を下回る場合に、計算すべき業績収入を生成する可能性がある
(8)本明細書で使用されるように、“主要資金”は、(I)アンカー許可(すなわち、一般にポリシー投資計画内の最大のアカウント)および(Ii)AlpInvestの他のコンサルタント顧客許可を含み、その投資期間は、アンカー許可下の関連投資期間内にある(ただし、1つ以上の投資期間と重複してはならない)。AlpInvestのハイブリッド基金、AlpInvest二次基金V(“ASF V”)、ASF VI、ASF VII、AlpInvest共同投資基金VII(“ACF VII”)とACF VIIIは主要基金の一部である。中間層一次基金は、すべての戦略にわたる中間層投資(すなわち、主基金、二次基金、および共同投資)を含む
(9)すべての“その他の基金”の業績情報は、主要投資主要基金VII-XIII、中間投資主要基金III-V、すべての“クリーン技術”私募株式投資、投資家自身の単独の私募株式関係および招待による共同投資機会に投資するすべての戦略共同投資依頼、すべての戦略組合せ融資依頼、任意の国に重点を置いた投資委託、およびその投資が主要基金に反映されていない他のすべての投資家を含む
(10)“NM”とラベル付けされたファンドでは、内部収益率が正である可能性があり、負である可能性もあるが、初期投資や資本展開初期段階の時間が限られているため、意味がないと考えられる。“負”と表記されたファンドについては，内部収益率は有意と考えられたが，報告期間終了時には負の値となった
(11)まとめを容易にするために、外貨報告の資金を報告期間即期為替レートでドルに換算した
(12)は、本四半期末までの計上すべき費用純残高/(フィードバック債務)を指す。純利益には2022年12月31日までの400万ドルは含まれておらず、これらの純利益は2021年4月1日のメトロポリタン不動産販売の一部として保留されている。
(13)“一次基金”エントリは、混合基金とSMAツールとの組み合わせを表し、それらは共に“計画”年を構成する。AlpInvest二級基金VII、VI、VとAlpInvest共同投資基金VIIとVIIIのインデントラインは混合基金の突破を反映しており、これはより大きな計画年の一部である
流動性と資本資源
歴史的流動性と資本源
私たちは従来、私たちの業務の運営資金と運営需要を支援するための限られた資本資源が必要だった。私たちの管理費は私たちの運営コストを大きくカバーして、すべての実現した業績分配は、関連する報酬を支払った後、持分所有者に分配することができます。私たちの基金に対するすべての資本約束のうち、約95%~97%は私たちの基金投資家によって提供され、残りの資金は通常私たちのベテランケレ専門家、コンサルタント、および他の専門家によって提供される。
私たちの流動資金源は
私たちは私たちの資本需要を満たすための多種の流動性源があり、手元の現金、年間現金フロー、累積収益と私たちの高度な循環信用手配からの資金を含み、2022年12月31日まで、この手配の利用可能能力は10億ドルである。私たちは、これらのソースが、私たちの少なくとも今後12ヶ月の資本需要を満たすのに十分であると信じています。私たちは、既存の現金および現金等価物の残高、運営キャッシュフロー、累積収益、および私たちの高度な循環クレジット手配または他の融資から借り入れることができる金額によって、より長期的な予想される将来の現金需要および債務を満たすと信じています。
現金と現金等価物2022年12月31日現在、現金と現金等価物は約14億ドル。しかしながら、これらの現金の一部は、(I)業績分配および奨励費用に関連する現金として割り当てられていないが、報酬費用に関連する報酬および非持株権を欠いた金額を含むが、これらに限定されない特定の業務目的のために割り当てられ、(Ii)非持株資本に割り当て可能な達成された投資から得られた収益と、(Iii)監督資本とを含む。
企業国庫投資. これらの投資には、米国財務省と政府機関の債務、商業手形、預金証書、その他の投資レベルの証券への投資、および購入時の元の満期日が3ヶ月を超える他の投資が含まれる。2022年12月31日現在、私たちは2000万ドルの企業国庫投資を持っている。
上記具体的な要求に割り当てられた現金金額を差し引くと、2022年12月31日現在、残りの現金、現金等価物、会社国庫投資は約13億ドルである。この残高は次節で述べるように、私たちの主な流動性需要に使用されるだろう。この額には、通常業務プロセスにおける特定の業務目的のための対応金や準備金は含まれていない。
高度な循環信用手配。2022年4月29日、当社はその高級循環信用手配に対して改訂と再記述を行った。改訂後、循環信用手配下の能力は10億ドルで、2027年4月29日に満期になる予定だ。改訂及び再記述された循環信用融資項目の下で元金金額を返済しない金額は利息を計算し、借り手は(A)予備基本金利プラス適用保証金(年利0.50%以下)或いは(B)SOFRプラス適用保証金(年利1.50%以下(2022年12月31日は5.46%)で計算することができる)。2022年12月31日現在、高級循環信用手配の下で未返済残高はない。
高度な循環信用計画は無担保だ。私たちは少なくとも1，266億ドルの管理費収入資産(改正および再記載された優先循環信用手配を参照)と総レバレッジ率が4.0~1.0を下回っており、いずれの場合も四半期ごとにテストを行わなければならない。救済または免除がない場合、いかなる金融または非金融契約を遵守しないことは、高度な循環信用手配下の違約事件を構成する。ある金融または非金融契約に違反して違約を招く場合、貸金人は元金の返済と利息の返済を加速し、優先循環信用手配を終了することを選択することができる。高級信用手配はまた他の通常の違約事件を含み、破産と資本不償還事件に基づく違約、満期に元金を支払わない、利息或いは費用を支払わない、特定の契約違反、制御権変更及び陳述と保証の重大な不正確さを含む。
世界的な信用循環信用計画2018年12月、当社のある子会社は循環信用限度額を設立し、主に全世界の信用部門のある融資活動を支援するために使用された。この信用手配は2020年12月と2021年9月に改訂され、2024年9月に満期になる予定で、限度額は2.5億ドルである。貸金の下で返済されていない元本の利息は、借り手が選択して(A)予備基本金利に適用保証金を加えると、1.00%を超えてはならない、あるいは(B)欧州通貨金利に適用保証金を加えて、2.00%を超えてはならない。2022年12月31日現在、この道具の下に返済されていない借金はない。
CLOは借金をします。当社は、いくつかのCLOについて、金融機関との定期融資や他の融資手配または他の融資手配によって受信した収益を、CLOへの投資の一部に資金を提供しています。2022年12月31日と2021年12月31日現在、会社CLOの未返済借款はそれぞれ4.217億ドルと2.226億ドルで、前年比増加は主にCBAMの買収によるものだ。CLO定期融資は自社のそれぞれのCLOへの投資を担保とし、CLOを管理するケレ実体は一般的に無担保権益を持ち、一般的に任意の他のケレ実体に対して追加権はない。2022年12月31日現在、これらの借金のうち4.01億ドルはケレグループの投資によって保証されています。CLO借金の詳細については、財務諸表の付記8を参照されたい。
高級付記それは.当社はいくつかの間接融資付属会社が優先手形を発行しており、半年ごとに利息を支払いますが、詳細は以下の通りです。優先手形は，それぞれの付属会社の無担保および無付属債務であり，当社およびケイレホールディングスの各組合企業が共同および各別に全面的かつ無条件保証を提供する。各優先手形を管理する契約には常習契約が記載されており、ある例外的な場合を除いて、発行者及び保証人がその付属会社が議決権株式又は利益参加権益を有する留置権を担保とする債務を発生させる能力、又は合併、合併又は売却、譲渡又はリース資産を発生することを制限する。このような手形はまた常習的な違約事件を含む。全部又は一部の手形は、吾等の選択権に基づいて、その指定期限までの任意の時間及び時々全部又は一部の手形を償還することができ、償還価格は、手形に記載された全体償還価格とすることができる。制御権変更買い戻しイベントが発生すると，チケットはチケットに記載された買い戻し価格で買い戻しされる
3.500センチ高級債券それは.2019年9月、ケレ金融子会社L.L.C.は4.25億ドル、金利3.500の優先債券を発行し、2029年9月19日に満期となり、額面金利は99.841となった。
5.650センチ高級債券.2018年9月、ケレ金融有限公司は3.5億ドル、金利5.650の優先債券を発行し、2048年9月15日に満期となり、額面金利は99.914となった。
5.625センチ高級債券.2013年3月、カイレホールディングスII Finance L.L.C.は4.0億ドル、金利5.625の優先債券を発行し、2043年3月30日に満期となり、額面金利は99.583%であった。二零一四年三月に、同債券は額面金額の104.315%で2億元を追加発行し、同等債券の発行された元金総額4.0億元を単一カテゴリとした。
付属手形2021年5月、ケイレ金融有限公司は元金総額4.35億ドル、金利4.625の二次債券を発行し、2061年5月15日に満期となった。2021年6月に、これらの付属債券の元金総額は6，500万元を追加発行し、発行された元金総額4.35億元とともに単一シリーズとした
金額です。付属手形は発行者の無担保付属債券であり，当社，ケイレホールディングスの各組合企業および当社の間接付属会社CG付属会社が共同およびそれぞれ付属基準で全面的かつ無条件に保証されている。付属手形を管理する契約は、いくつかの例外的な場合を除いて、発行者および保証人が付属手形と同等レベルの債務または付属手形よりも低いレベルの債務を招くことを制限するか、またはその付属手形の投票権を有する株式または利益権益に関与する留置権を担保にするか、または合併、合併または売却、譲渡またはレンタルのすべてまたはほぼすべての資産を制限する慣用契約を掲載する。付属手形には慣習的な違約事件も含まれている。全部または一部の手形は、2026年6月15日以降の任意の時間および時々の手形の全部または一部を償還することができ、償還価格は、手形の元本金額に、償還日(ただし、償還日を含まない)の任意の計算および未払い利息を加えることに相当する。付属手形の満期利息が米国では差し引かれない、すなわち“税収償還事件”とみなされた場合、付属手形はその事件発生後120日以内にすべて償還することができるが、部分的に償還することはできない。償還価格は、その元金金額に償還日(ただし償還日を含まない)の課税利息と未払い利息に等しい。また、二次手形は、2026年5月15日までのいつでもすべて償還することができるが、部分的に償還することはできず、格付け機関が格付け機関の基準に基づいて一部の株式処理をもはや受けるべきではないと判断してから90日以内に、これは“格付け機関事件”である, “償還価格は元金の102%に等しく、償還日(ただし償還日を含まない)のいずれの課税利息および未払い利息も加算される。
CLOの義務。総合基金の対応ローンとは、CLOが発行した債務証券保有者に対応する金額である。私たちはCLOのいかなる対応ローンに対しても何の責任も負いません。CLOの対応ローンはCLOが保有する資産を担保としており、CLOの資産は他のCLOの負債を返済するために使用されてはならない。この担保には、現金と現金同等物、会社ローン、社債、および他の証券が含まれる。
業績分配収入を実現したそれは.私たちが資本需要を満たすために使用できるもう一つの流動性源は、私たちの投資基金によって生成された業績分配収入です。業績配分は、通常、基礎投資が利益になり、基金の累積収益が優先リターンを超えた場合に達成される。ある基金については、すべての投資資本と費用が基金の投資家に返還され、基金の累積リターンが優先リターンを超えていれば、業績配分が実現される。私たちのCLO車両が稼いだ奨励費用は一般的にこのような車両が解散した時に支払われます。
2022年12月31日まで、私たちは部門別の決算業績配分、債務超過額と純額を以下のようにフィードバックする
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 資産種別 | 応策
性能
分配する | | 応策
フィードバック.フィードバック
義務 | | 純額を計算する
性能
収入.収入 | | | | |
| | (百万ドル) | | | | |
| 世界の私募株式投資 | $ | 5,577.1 | | | $ | (18.4) | | | $ | 5,558.7 | | | | | |
| グローバル信用 | 193.9 | | | (22.5) | | | 171.4 | | | | | |
世界的な投資ソリューション(1) | 1,346.7 | | | — | | | 1,346.7 | | | | | |
| 合計する | $ | 7,117.7 | | | $ | (40.9) | | | $ | 7,076.8 | | | | | |
| 加えて：NGP裁定基金の成績効果配分 | | | | | 564.6 | | | | | |
| 減算：費用に関する業績収入として計上すべき業績配分純額を示す | | (53.2) | | | | | |
| 減算：業績配分に関する報酬を計算する | | (3,625.3) | | | | | |
| また、現職と退職社員の債務を受け取るべき | | 10.1 | | | | | |
| 差し引く：ある外国の業績に応じて分配された繰延税金 | | (31.6) | | | | | |
| マイナス/プラス：統合エンティティにおける非制御的権益に起因する計算すべき業績分配/債務純額の払戻 | | 1.1 | | | | | |
| 加えて：合併基金は業績に計上して純額を分配し、合併中に除去しなければならない | | 5.4 | | | | | |
| 時間差前の純業績収入を計上しなければならない | | 3,947.9 | | | | | |
| マイナス/プラス：業績収益実現期間と収集/分配期間との時間差を計算しなければならない | | 16.7 | | | | | |
| ケイレグループの純業績収入に起因することができる。 | | $ | 3,964.6 | | | | | |
(1)当社の外部基金への一次投資と二次投資は、一般に、関連基金組合企業の第三者一般パートナーが提供する純資産に占める割合に基づいて推定され、これは最新の入手可能な情報に基づいており、通常90日間にわたる遅延がある。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。
2022年12月31日現在、我々の裁定基金および他のツールおよび裁定基金の付加価値(減価償却)に関するケレグループは、純業績収入(達成済み金額を含まない)を部門別に以下のように列挙しなければならない(百万ドル単位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 繰越資金増額/(減価償却)(1) | | 純額を計算する
業績収入 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | FY 2020 | | FY 2021 | | FY 2022 | |
| 全体繰越基金付加価値/(減価償却) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 10% | | 41% | | 11% | | |
| 世界の私募株式投資 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,488.7 | |
| 企業私募株式 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 19% | | 41% | | 6% | | 2,313.8 | |
| 不動産.不動産 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 8% | | 39% | | 16% | | 275.5 | |
| インフラと自然資源 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (16)% | | 34% | | 48% | | 899.4 | |
| グローバル信用繰越資金 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | (2)% | | 22% | | 3% | | 102.4 | |
世界的な投資ソリューションは資金を提供します(2) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 10% | | 48% | | 6% | | 373.5 | |
| 業績に応じて純収入を計上する | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | $ | 3,964.6 | |
(1)付加価値/(減価償却)とは、費用及び費用を差し引く前の総リターンに基づいて、その期間の未実現収益/(損失)である。収益率の算出方法は，期末余剰投資公平市価に投資純流出(販売収益から純購入を差し引く)から期初余剰投資公平市価を差し引いて初余剰投資公平市価を除外した。金額は基金だけで、共同投資は含まれていない。
(2)当社の外部基金の一次及び二次投資は、一般に、関連基金組合企業の第三者一般パートナーが提供する純資産に占める割合に基づいて推定され、これは最新の入手可能な情報に基づいており、通常90日間にわたる遅延がある。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。2022年の切り上げには、ユーロベースのファンドにおけるドル建て投資の外貨両替の積極的な影響が含まれている。この影響を除いて、2022年12月31日までの1年間で、人民元は4%上昇した。
元金投資収益を実現しました。私たちが資本需要を満たすために使用できるもう一つの流動性源は、私たちの権益法投資と他の元本投資によって生成された実現された元本投資収入である。元本投資収益は、私たちが投資の全部または一部を償還する時、または配当金や分配のような現金収入を受け取ったり満期にしたときに実現される。ケレグループのいくつかの投資(いくつかの一般的なパートナー権益、戦略投資、およびいくつかのCLOの投資を含まない)は、流動資金の源として販売することができる。.の間に
2021年12月31日までの年間で、米国CLOへの約1億504億ドルの投資を売却し、CLOの未返済借金の返済に利用した(連結財務諸表付記8参照)
2022年12月31日までの投資には、
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ケイレファンドへの投資 | | NGPへの投資(1) | | | | 合計する |
| (百万ドル) |
| 投資は、業績分配を含まない | $ | 2,710.6 | | | $ | 934.2 | | | | | $ | 3,644.8 | |
| 減算：合併エンティティ中の非持株権益は金額を占めるべき | (167.8) | | | — | | | | | (167.8) | |
| 加点：合併基金投資、合併で除外 | 222.0 | | | — | | | | | 222.0 | |
| 少ない：NGP管理における戦略権益法投資 | — | | | (369.7) | | | | | (369.7) | |
| 減算：NGP一般パートナーへの投資−計上すべき業績配分 | — | | | (564.5) | | | | | (564.5) | |
| | | | | | | |
| ケレグループの総投資に起因することができる。 | $ | 2,764.8 | | | $ | — | | | | | $ | 2,764.8 | |
(1)総合財務諸表付記6を参照。
2022年12月31日までの私たちの投資は、さらに以下のものに帰することができます
| | | | | |
| CLOは含まれていません | |
世界私募株式基金(1) | $ | 845.9 | |
世界的な貸金(2) | 1,046.5 | |
グローバル投資ソリューション基金(3) | 199.6 | |
| ケレ基金への総投資は、CLOを含まない | 2,092.0 | |
| CLOへの投資 | 531.2 | |
| その他の投資 | 141.6 | |
| ケレグループの総投資に起因することができる。 | 2,764.8 | |
ケレグループの投資を担保としたCLO融資やその他の借金。(4) | (401.0) | |
| ケレグループの投資総額に起因して、CLOローンやその他の借金を差し引くことができます | $ | 2,363.8 | |
(1)NGP Managementに対する我々の戦略権益法投資やNGP通常パートナーへの投資-業績配分は含まれていない.
(2)統合財務諸表付記6に記載されているように、当社が2020年6月にケイレ関連投資基金Carlyle FRLに行った強靭な再保険投資を含む。2022年12月31日現在、この投資の帳簿価値は7.157億ドル
(3)当社の外部基金に対する一次投資及び二次投資は、一般に、最新の入手可能な情報に基づいて、通常90日間の遅延がある関連基金組合の第三者一般パートナーが提供する純資産中の割合に基づいて推定される。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。
(4)2022年12月31日現在、CLO借入総額は4.217億ドルで、総合財務諸表付記8に開示されているように、そのうち4.01億ドルはケレグループの投資を担保としている。残りの2，070万ドルのCLO借款は非持株権益の投資を担保としている。
私たちの流動性需要は
私たちは通常、運営資本とキャッシュフローを使用して成長計画に投資し、債務を返済し、私たちの業務の運営資本需要と投資基金に資金を提供し、私たちの普通株主に配当金を支払います
将来的には私たちの主な流動性需要は
•私たちの既存のビジネスラインの成長を促進するための資金を提供します
•資金を提供して買収を含む新たな相補的なビジネスラインへの拡張を促進します
•補償およびコンプライアンス費用、および発生した他の義務を含む運営費用を支払うこと
•関連する法的費用を含む訴訟およびまたは事項の費用；
•私たちの基金へのケイレの資本投資に資金を提供します
•資本支出に資金を提供する
•借金と利息コストと費用を返済する
•買収および戦略投資に関連する割増およびまたは現金対価格の支払い；
•企業所得税を含む所得税を納める
•私たちの配当政策に基づいて普通株主に配当金を支払います
•繰延債務に基づいて転換中に交換されたケイレホールディングス組合のフロントホルダーに分割払いを支払い、
•私たちの普通株を買い戻す。
普通株株主が配当する。私たちの普通株式の保有者に任意の配当金を発表して支払うことは、私たちの取締役会の情動権と適用される法律の遵守にかかっています。私たちの普通株の配当政策によると、2022年配当年度に普通株保有者に普通株1株0.325ドル(年間1株1.3ドル)の配当を支払いました。2023年2月、我々の取締役会は、予想普通配当金を1株当たり1.40ドルの年率(四半期換算で1株0.35ドル)に増加させることを承認し、2023年5月に2023年第1四半期の配当金の支払いを開始する予定だ。米国連邦所得税の目的で、私たちが転換後に支払う任意の配当金は、通常、国内会社によって支払われた合格配当収入とみなされる(通常は資本利益税に従って米国個人株主に課税されるべきである)。しかし、米国連邦所得税目的から決定された現在または累積収益と利益が支払われる範囲内で、任意の余分な配当金は株主基礎範囲内の資本返還とみなされる。私たちの普通株式保有者への配当の発表と支払いは私たちの取締役会が全権的に決定し、私たちの配当政策はいつでも変化する可能性があります
2022年の分配年度について、取締役会は、普通株主に合計約4.725億ドルの配当金、または1株当たり1.30ドルを支払うことを発表した
| | | | | | | | | | | | | | |
| 普通配当金--2022年配当年度 |
| 四半期.四半期 | 1株当たりの普通配当金 | 普通株主に配当する | 日付を記録する | 支払期日 |
| Q1 2022 | $ | 0.325 | | $ | 117.6 | | May 10, 2022 | May 17, 2022 |
| Q2 2022 | 0.325 | | 118.3 | | 2022年8月9日 | 2022年8月16日 |
| Q3 2022 | 0.325 | | 118.2 | | 2022年11月18日 | 2022年11月25日 |
| Q4 2022 | 0.325 | | 118.4 | | 2023年2月22日 | March 1, 2023 |
| 合計する | $ | 1.30 | | $ | 472.5 | | | |
| | | | |
2021年の分配年度について、取締役会が普通株主に発表した配当総額は約3.566億ドル、または1株当たり1.00ドルであり、以下を含む
| | | | | | | | | | | | | | |
| 普通配当金−2021年配当年度 |
| 四半期.四半期 | 1株当たりの普通配当金 | 普通株主に配当する | 日付を記録する | 支払期日 |
| Q1 2021 | $ | 0.25 | | $ | 88.7 | | May 11, 2021 | May 19, 2021 |
| Q2 2021 | 0.25 | | 89.3 | | 2021年8月10日 | 2021年8月17日 |
| Q3 2021 | 0.25 | | 89.1 | | 2021年11月9日 | 2021年11月17日 |
| Q4 2021 | 0.25 | | 89.5 | | 2022年2月15日 | 2022年2月23日 |
| 合計する | $ | 1.00 | | $ | 356.6 | | | |
| | | | |
2020年の分配年度について、取締役会は、総額約3.526億ドルの配当金、または1株当たり1.00ドルの普通株株主への支払いを発表した
| | | | | | | | | | | | | | |
| 普通株配当--2020年配当年度 |
| 四半期.四半期 | 1株当たりの普通配当金 | 普通株主に配当する | 日付を記録する | 支払期日 |
| Q1 2020 | $ | 0.25 | | $ | 87.2 | | May 12, 2020 | May 19, 2020 |
| Q2 2020 | 0.25 | | 88.3 | | 2020年8月11日 | 2020年8月18日 |
| Q3 2020 | 0.25 | | 88.4 | | 2020年11月10日 | 2020年十一月十七日 |
| Q4 2020 | 0.25 | | 88.7 | | 2021年2月16日 | 2021年2月23日 |
| 合計する | $ | 1.00 | | $ | 352.6 | | | |
| | | | |
2022年12月31日までの1年間に、普通株株主に支払われる配当総額は4億436億ドルで、2022年2月に支払われた2021年第4四半期の普通株1株当たり0.25ドルの配当が含まれている。2021年12月31日までの1年間に、普通株式株主に支払う配当総額は3.558億ドルで、2021年2月に支払われた2020年第4四半期の普通株1株0.25ドルの配当を含む。2020年12月31日までの年間で、普通株主に支払う配当総額は3.513億ドルで、2020年2月に支払われた2019年第4四半期の普通株式1株0.25ドルの配当を含む
資金的約束。一般的に、私たちはケイレに、新しい投資分野に集中した基金に追加金額を投資することを選択するかもしれないが、未来の利基金の資本約束に約0.75%の資金を提供することを約束させるつもりだ。私たちは時々私たちの権利を行使して、私たちの投資基金でその正常な運営過程で得られる追加的な権益を購入することができる。私たちは私たちのベテランケイレ専門家と従業員が彼らの既存の約束に基づいて私たちの基金に大きな資本貢献をし続け、未来の基金に彼らの歴史的約束レベルと一致する資本約束をすることを期待しています。私たちはまた私たちのオープンファンドとCLOツールに投資するつもりだ。欧州CLOツールへの私たちの投資は、本節の後の“リスク保留ルール”で議論されているリスク保留ルールを遵守します。
設立以来2022年12月31日まで、私たちは私たちの高級ケレ専門家、運営幹部、他の専門家と私たちの基金に投資したり、私たちの基金と一緒に投資したりすることを約束してきました。私たちの基金に対するすべての資本約束のうち、約3%~5%は私たちと私たちの高級ケレ専門家、運営幹部、他の専門家が共同で出資しています。2022年12月31日まで、カイレと私たちの上級専門家、運営管理者、および他の専門家は、私たちの投資基金に対する現在の資金不足の約束を含みます
| | | | | | | | |
| 資産種別 | | 資金援助がない
約束する |
| | | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | | $ | 3,300.0 | |
| グローバル信用 | | 389.0 | |
| 世界的な投資ソリューション | | 260.9 | |
| 合計する | | $ | 3,949.9 | |
残りの約束の大部分は、ケリー上級専門家、運営幹部、その他の専門家が、私たちの内部共同投資計画を通じて資金を提供する予定です。39億ドルの無資金承諾のうち、約32億ドルはケイレ高級専門家、運営担当者、その他の専門家が個人的に引受し、残りの部分は同社が直接資金を提供する。
凱雷グローバル資本市場プラットフォームの下で、私たちのいくつかの子会社は証券発行とローン発行の引受業者、銀団、あるいは配給代理とすることができる。私たちはこれらの活動に関連する費用を稼ぎ、このような証券の売却やそのような融資を配給するリスクを負担し、これらのローンの期限が長くなる可能性がある。2022年12月31日現在、私たちはケイレグローバル資本市場プラットフォームの下で融資や証券の開始とシンジケートに関する約束を2000万ユーロ(2140万ドル)とし、これらの約束は2023年1月に終了した。
買い戻し計画2021年10月、我々の取締役会は、2021年2月に提供された買い戻し許可の代わりに、2022年1月1日から最大4億ドルの普通株の買い戻しを許可した。この計画は、公開市場取引において、個人的に交渉された取引において、または他の方法で時々普通株を買い戻すことを許可する。2022年12月31日までの1年間に、約490万株の普通株を買い戻し、解約した1兆857億ドルを支払い、すべての買い戻しは公開市場とブローカー取引で行われた。2022年12月31日現在、同計画には2億143億ドルの買い戻し能力がある。2023年2月、取締役会は買い戻し計画を補完し、買い戻し上限を合計5億ドルの普通株に拡大し、2023年3月31日から発効した。
キャッシュフロー
アメリカ公認会計原則に基づいて、私たちの総合現金フロー表に総合基金とCLOの影響を含む重要なタイトルと金額は以下のようにまとめられる
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| キャッシュフローデータレポート | | | | | |
| 経営活動が提供する現金純額、ケイレ基金への投資を含む | $ | (379.3) | | | $ | 1,791.0 | | | $ | (169.2) | |
| 投資活動のための現金純額 | (828.8) | | | (32.2) | | | (61.2) | |
| 融資活動提供の現金純額 | 114.8 | | | (242.5) | | | 370.3 | |
| 為替レート変動の影響 | (20.3) | | | (30.8) | | | 21.7 | |
| 現金、現金等価物、および限定的な現金純変化 | $ | (1,113.6) | | | $ | 1,485.5 | | | $ | 161.6 | |
経営活動が提供する純現金(使用)。経営活動が提供する現金純額は、我々の総合基金の投資活動を含む。この活動は含まれておらず、経営活動が提供する現金純額(使用)は、主に、非現金業績分配および奨励費用、関連する非現金業績分配および奨励費用に関連する報酬、非現金持分報酬および減価償却、償却、償却および減価を含む、重大な非現金活動調整後の対応期間の収益を差し引くことによって推進される
2022年12月31日現在、2021年12月31日現在、2020年12月31日までの経営活動キャッシュフロー(総合基金活動を除く)はそれぞれ8.607億ドル、21.43億ドル、7.168億ドル。経営性現金流入は主に管理費の受け取り、業績分配と奨励費用を実現し、経営性現金流出は主に運営費用の支払いを含み、報酬、所得税、利息、一般、行政とその他の費用を含む。2022年、2021年、2020年12月31日までの年間で、経営活動が提供する現金純額には、主に受け取った管理費と実現された業績分配とインセンティブ費用が含まれ、総額はそれぞれ約41億ドル、47億ドル、21億ドルだ。これらは買掛金の報酬、所得税、利息及び一般、行政及びその他の支出部分に流入して相殺される2022年12月31日現在、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ31億ドル、31億ドル、14億ドルに近い。
投資を購入するための現金やこのような投資を売る収益も私たちの経営活動に反映されています。投資は私たちの経営活動の正常な構成要素だからです。2022年12月31日までの年間投資収益は4.749億ドル、投資購入額は6.299億ドルで、不動産信用基金によるiStarへの2億ドルの戦略投資と、ケリーFRLへの4900万ドルの後続投資が含まれている。2021年12月31日までの1年間で、投資収益は6.684億ドル、投資購入は2兆767億ドルだった。2020年12月31日までの年間で、投資収益は3.075億ドル、投資購入額は3.509億ドルで、うち7960万ドルは強靭な戦略投資に対する私たちの購入価格調整と関係がある。
2022年12月31日までの年度の経営活動が提供する現金純額も、我々の総合基金の投資活動を反映している。2022年12月31日までの1年間で、総合基金売却·決済投資の収益は29億ドル、総合基金購入投資の収益は38億ドルだった。2021年12月31日までの1年間で、総合基金売却·決済投資の収益は49億ドル、総合基金購入投資の収益は54億ドルだった。2020年12月31日までの年間で、総合基金売却·決済投資の収益は20億ドル、総合基金購入投資の収益は31億ドルだった。
投資活動のための純現金。私たちの投資活動は、買収のための現金、内部使用のための固定資産やソフトウェア、会社の国庫投資、処分から受け取った現金を反映するのが一般的です。2022年12月31日までの年間で，投資活動のための現金は，CBAM取引から購入した無形資産とCLO投資純額6.184億ドル，Abingworth購入1.502億ドル，会社国庫投資の純購入6960万ドル，および固定資産純購入4060万ドルを主に反映している。2021年12月31日までの1年間で、固定資産純購入額は4140万ドルで、MREと私たちブラジル管理実体の収入590万ドルと330万ドルでそれぞれ相殺された。2020年12月31日までの1年間の固定資産購入額は6120万ドル。
融資活動によって提供される現金純資産。2022年12月31日まで、2021年12月31日と2020年12月31日までの年度は、総合基金活動を含まず、融資活動が提供する現金純額はそれぞれ11億ドル、602.1百万ドル、511.0百万ドル。2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度、我々普通株主に支払われた配当金はそれぞれ4.436億ドル、3.558億ドル、3.513億ドルだった。2022年1月には、転換関連の前向きカイレホールディングス所有者が支払う第3期繰延対価格の支払いに6880万ドルを支払い、1億856億ドルの普通株の買い戻しと490万株の解約を支払った。2022年12月31日現在の年度(合併影響前)では、融資活動のための現金純額は4.562億ドルも含まれており、主に総合基金投資活動に接続するための資金に関連しており、これらの基金は私たちの世界的な私募株式部門で積極的に資金調達している。この投資活動は私たちの総合現金フロー表に投資購入として反映される。2021年には、5.0億ドル発行された4.625%次級手形から純収益48410万ドルを獲得し、CLOへの投資の一部に資金を提供するための借入純額1208百万ドルを純返済した。私たちは世界一周信用循環信用手配の7，000，000，000ドルの借金を借りて返済し、25，99，000，000ドルを支払って3.875分の優先債券を償還します。私たちはまた、2021年1月に6880万ドルを支払い、転換に関連する前方ケレホールディングス単位所有者が支払う繰延対価格の第2期を支払い、1.618億ドルの普通株の買い戻しと320万株の解約を支払った。2020年には循環信用手配の下で純借款2.941億ドルを獲得し、3億299億ドルを返済しました, 2020年1月に6880万ドルを支払い、転換に関連する前方ケレホールディングス所有者が支払う繰延対価格の第1期を支払うために使用された。
2022年、2021年及び2020年12月31日までの年度まで、総合基金が融資に対応する純借款はそれぞれ6.242億元、1.829億元及び7.041億元である。2022年、2021年と2020年12月31日までの年度まで、非持株権益保有者の供給はそれぞれ3.912億ドル、2.162億ドルと2.1億ドルであり、主に総合基金における非持株権益保有者の供出に関連している。2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度まで、非持株権益保有者への割り当てはそれぞれ2.168億ドル、9460万ドル、7780万ドルであり、主に非カイレがホールディングス子会社に保有する多数の持分への分配に関連している
私たちの貸借対照表
総資産は2022年12月31日現在で214億ドルで、2021年12月31日より2億ドル増加した。総資産増加の要因は，AbingworthとCBAM取引に後押しされて無形資産純額が9億ドル増加し，総合基金の投資が2億ドル増加したことと，連属会社や他の売掛金が2億ドル増加したことである。これらの増加部分は、iStar、CBAMおよびAbingworth戦略取引による現金および現金等価物の11億ドルの減少、およびケイレホールディングス単位保持者の第3期繰延対価格の支払い、およびボーナスおよび賃金、配当金、および所得税の支払いによって相殺される。2022年12月31日と2021年12月31日までの現金と現金等価物はそれぞれ約14億ドルと25億ドル。
総負債は2022年12月31日現在146億ドルで、2021年12月31日より10億ドル減少した。負債減少の主な原因は、計上すべき報酬と福祉が6億ドル減少したことであり、業績分配に応じて減少したことと、合併基金の他の負債が4億ドル減少したことが原因である。これらの減少幅は未償還CLO借金の増加(主にCBAM取引に関連している)により2億ドルの債務が増加して一部相殺された(総合財務諸表付記4及び8参照)。
総合基金の資産や負債は一般に異なる法人実体が保有しているため、総合基金の資産は私たちの流動資金要求を満たすことができず、総合基金の負債は私たちに対しても請求権がない。たとえば，前述したように，CLO定期融資は一般に自社のCLOへの投資を担保とし，CLOを管理するケレエンティティには一般的な無担保権益を持ち，他のいずれのケイレエンティティに対しても追加権はない
我々の貸借対照表は総合基金の影響を受けず、本年度報告10-K表の総合財務諸表付記19に見ることができる。2022年12月31日現在、総合基金の影響を受けない総資産は148億ドルで、合計14億ドルの現金と現金等価物、40億ドルの計上実績純額(NGPからの計上実績配分純額を含む)を含む。
未合併実体
私たちのいくつかの基金はすでに信用限度額に入っており、その投資家が返済していない資本約束または関連投資の株式質権を担保としている。これらの信用限度額は主に投資家への資金募集或いは運営資金需要を満たす総数量を減少させるために使用される。しかし、場合によっては、投資としての過渡的な融資を含む他の投資関連活動に使用することができる。私たちの基金が使用するレバーの程度はそれぞれ違う。
2022年3月、ケイレ配下の投資ファンドケイレ純賃貸収入会社は、20億ドルの債務と10億ドルの株式から、30億ドルの企業価値でiStar，Inc.から三重純賃貸からなる多様なポートフォリオを買収した。投資基金は私たちによって合併されたものではなく、債務は私たちに追加権がない。投資ファンドの一般パートナーとして、少数権益貸借対照表投資として2億ドルを貢献しており、この投資は我々のグローバル信用元本権益法投資に含まれている(本年度報告Form 10-Kにおける総合財務諸表付記6参照)。
表外手配
正常な業務過程において、吾らは各種の表外手配を締結し、総合及び非総合基金の有限或いは一般パートナーの権益、注文派生ツールの取引及び締結保証手配を含む。私たちはまた私たちの特定の合併と非合併基金と持続的な資本約束合意に到達した。私たちは他の表外手配はありません。私たちは私たちの他の投資基金の投資家に損失資金を提供したり、目標リターンを保証したりすることを要求します。
当社の表外スケジュールの詳細については、本年度報告書10-K表の連結財務諸表付記3および付記10を参照してください。
契約義務
次の表は、2022年12月31日までの契約債務に関する情報を示しており、これらの債務は、総合ベースと統合基金債務を含まないベースで提供されています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2024-2025 | | 2026-2027 | | その後… | | 合計する |
| | (百万ドル) |
債務義務(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16.3 | | | $ | 2,280.4 | | | $ | 2,296.7 | |
支払利息(2) | 183.0 | | | 227.5 | | | 220.7 | | | 1,795.7 | | | 2,426.9 | |
その他の注意事項(3) | 147.8 | | | 250.3 | | | 36.0 | | | 18.0 | | | 452.1 | |
経営リース義務(4) | 68.1 | | | 125.0 | | | 117.3 | | | 339.2 | | | 649.6 | |
ケイレ基金への資本約束(5) | 3,971.3 | | | — | | | — | | | — | | | 3,971.3 | |
税金協議で支払うべきだ(6) | 20.4 | | | 6.5 | | | 6.5 | | | 66.6 | | | 100.0 | |
総合基金が融資に応じる(7) | 215.1 | | | 430.8 | | | 430.2 | | | 6,690.0 | | | 7,766.1 | |
CLO資金不足の負担額(8) | 6.8 | | | — | | | — | | | — | | | 6.8 | |
| 合併契約義務 | 4,612.5 | | | 1,040.1 | | | 827.0 | | | 11,189.9 | | | 17,669.5 | |
総合基金が融資に応じる(7) | (215.1) | | | (430.8) | | | (430.2) | | | (6,690.0) | | | (7,766.1) | |
ケイレ基金への資本約束(5) | (3,244.2) | | | — | | | — | | | — | | | (3,244.2) | |
CLO資金不足の負担額(8) | (6.8) | | | — | | | — | | | — | | | (6.8) | |
| ケイレ経営実体の契約義務 | $ | 1,146.4 | | | $ | 609.3 | | | $ | 396.8 | | | $ | 4,499.9 | | | $ | 6,652.4 | |
(1)表は優先手形と付属手形について前払い金がないと仮定しているが、優先信用手配及びユニバーサル信用循環信用手配の未返済残高(あれば)はそれぞれ信用手配満期日(それぞれ2027年4月及び2024年9月)に返済される。CLO定期ローンは、満期日またはCLO予想解散日(以前のものを基準とする)に基づいて上の表に登録される。CLO定期貸出、優先手形および付属手形の異なる満期日の総合財務諸表付記8。
(2)2022年12月31日現在、債務債券の金利は、4.25億ドル優先債券の3.500%、3.5億ドル優先債券の5.650%、6，000万ドル優先債券の5.625%、5，000万ドルの二次債券の4.625%、約2.40%からなる
私たちのCLO定期ローンは10.15%です。利息支払いは、いかなる前金も支払わないと仮定し、ローンは満期まで保有されるが、CLO定期ローンは除外され、これらのローンは、満期日またはCLO予想解散日のより早い日に基づく
(3)これらの債務は、私たちがケレ航空パートナー会社やアビンボス社の買収に関連した現金債務、強靭な会社への戦略投資に関する繰延対価格、他の債務、および後述する繰延支払い債務の金額の推定である。転換に関連して，ケイレホールディングスの前保有者は合計約3.44億ドルの現金支払いを受けることになり，変換中に交換された1カイレホールディングスあたり1.50ドルに相当し，5回に分けて年間0.30ドルが支払われ，そのうち3回目は2022年第1四半期に発生した。支払義務は当社又はその付属会社の無担保債務であり、返済権において当社及びその付属会社の債務に従属し、利息を計上しない
(4)私たちは世界各地でオフィス空間を借りて、ワシントンD.C.、ニューヨーク、ロンドンと香港での最大オフィスを含めて、これらのオフィスの賃貸契約は2036年前の異なる年に満期になります。この表の金額はレンタル期間内に必要な最低レンタル料を表しています。
(5)このような債務は一般的に私たちの基金のためのすべての投資のための部分購入価格を支払うという私たちの約束を代表する。これらの金は一般的に必要に応じて支払われるため，新聞に記載されているのは1年以下のカテゴリである.これらの投資の大部分はケレ上級専門家や他の専門家が私たちの内部共同投資計画を通じて資金を提供する予定です。これらの基金に対する39億ドルの無資金承諾のうち、約32億ドルはケイレ上級専門家、コンサルタント、その他の専門家が個人的に引受し、残りの部分は同社が直接資金を提供する
(6)我々の初公募株については，ケイレホールディングスの有限パートナーと課税契約を締結し，この合意に基づき，転換完了後に納税基盤を増加させたカイレホールディングス組合員とケイレグループの一般単位が転換完了後に納税基盤を増加させたことで合意した。ケイレホールディングスの前所有者は課税契約に基づいていかなる支払いも受ける権利はないが，変換時にすでに存在している転換前に発生した交換に関する支払い義務は除外する.このような債務は私たちが達成すると予想されている未来の現金税金節約によって相殺される。課税協定により2023年1月に2040万ドルを支払いました。
(7)これらの債務は、総合CLOツールが発行した債務証券保有者に対応する金額である。このような債務は統合CLOツールによって発行された債務証券の利息を含む。利息支払いは事前に返済しないと仮定して、ローンは満期まで持っています。CLOの残存価値のみを得る権利があり、利息を宣言していない債務証券については、今回の計算には利息支払いは含まれていない。債務協定によると、可変金利債務証券の利息支払いは2022年12月31日に発効した金利に基づいており、市場金利との利差は1.15%から12.84%まで様々である。
(8)このような債務はCLOが特定の投資に資金を提供する約束を代表する。これらの金は一般的に必要に応じて支払われるため，新聞に記載されているのは1年以下のカテゴリである.
上の表には2022年12月31日に税収が確定していない負債3930万ドルは含まれていません。いつこのような金額を支払う可能性があるか見当がつかないからです
企業買収や戦略投資の現金支払い
私たちは私たちがケレ航空パートナー会社やアビンワース航空会社の買収に関連したものや現金債務を持っていて、これらの債務は補償費用に計上され、サービス期間内に計上されなければならない。稼いでいる場合は、支払いに関連する業績年度の来年度に支払う。ケリー航空のパートナーへの買収や、2020年から2025年までに何らかの収入および収益実績目標を達成した場合に支払われる1億5千万ドルの収益に関連する現金支払いがある。今まで、私たちはケレ航空のパートナーの収益と関連して5360万ドルを支払った。Abingworthに対する私たちの買収や、将来1億3千万ドルまでのインセンティブ支払いに関連した現金債務があり、これらは2023年から2028年の間にいくつかの業績目標を達成したときに支払われる
基礎契約の条項によると、2022年12月31日現在、ケレ航空パートナー会社やアビンワース社の買収に関連する現金債務または支払い可能な最高額は2.264億ドルであり、貸借対照表で確認された金額は7650万ドルである。
リスク保留規則
私たちは引き続き欧州で発表されたCLOのリスク保留ルールを遵守し、これらのルールは、私たちの貸借対照表の資本、ケレのベテラン専門家の約束、および/または第三者融資の組み合わせを要求する。米国リスク保持規則に関するより多くの情報は、第1部、第1 A項を参照されたい。リスク要因-規制や訴訟に関連するリスク-米国の金融法規とその変化は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、規制の重点が増加する可能性は、私たちの業務に追加の負担と費用をもたらす可能性がある“
保証する
我々の重大な保証に関する情報は、本年度報告におけるForm 10−K連結財務諸表の付記10を参照されたい
完済する
私たちの多くのサービス契約で、私たちは場合によっては第三者サービスプロバイダを賠償することに同意する。賠償条項は契約によって異なりますが、賠償責任の金額はできません
2022年12月31日現在、私たちの連結財務諸表には、表に記載されていないことが決定され、記録されていません。
賠償に関する情報は、本年度報告書のForm 10-K連結財務諸表付記10を参照されたい
借金(返却)がある
付帯権益は，最終的には，(1)標的投資が利益を得る処分，(2)有限パートナー投資家が負担するいくつかのコストが償還された，(3)基金の累積リターンが優先リターンを超えた場合，および(4)追加資本を返還するのではなく有限パートナー投資家に裁定を徴収することにした。基金の投資価値が特定の水準以下に低下した場合、私たちは将来的に実現された付随的権益を返還する必要があるかもしれない。例えば、2022年12月31日までの年間で、以前にケレ戦略パートナーIIIで実現した権益付きフィードバック債務1，070万ドルを実現し、そのうち590万ドルを当社に帰することができる。基金投資の公正価値が変わらないか、あるいはいくつかのリターンのハードルを割った場合、先に確認した業績分配は逆転する。当社または債務(返却)に関するより多くの情報は、本年度報告書に含まれる連結財務諸表付記10のForm 10-Kを参照されたい
他にも事項がある
正常業務過程において、私たちは訴訟、調査、照会、雇用に関する事項、紛争、その他の潜在的なクレームの側です。本年度報告Form 10−Kに含まれる連結財務諸表付記10において，その中のいくつかの事項を検討した
クレイ普通株とケイレホールディングスの共同会社
2022年12月31日と2021年12月31日の年度までに、普通株式を発行した前転は以下の通りです
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日現在の株 | | 株
発表されました | | 株
没収される | | 株
交換された | | 買い戻し·停止株 | | 2022年12月31日現在の株 |
| ケイレグループ普通株 | 355,367,876 | | | 11,857,133 | | | — | | | — | | | (4,926,359) | | | 362,298,650 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日現在の株 | | 株
発表されました | | 株
没収される | | 株
交換された | | 買い戻し·停止株 | | 2021年12月31日現在の株 |
| ケイレグループ普通株 | 353,520,576 | | | 5,114,394 | | | — | | | — | | | (3,267,094) | | | 355,367,876 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
前表に示す期間に発行されるケレグループ普通株は、帰属会社の限定株式単位に関連し、ある計画に従って発行された株式(この計画により、完全に既存の新規発行株に実現した業績分配関連補償を割り当てることができる(添付総合財務諸表の付記15参照)、2022年12月31日までの年度内に買収価格対価としてCBAMとAbingworth取引で発行された420万株および60万株(添付総合財務諸表の付記4参照)、および12月31日までの年度内に我々の権益方法投資NGPに関する発行および交付株式)に関連する。2022年と2021年
上表に示す期間に買い戻したケレグループ普通株は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度内に買い戻し、その後株式買い戻し計画の一部として退職した株に関するものである。
2022年12月31日現在の株式総数には、2022年12月31日以降の制限株式単位帰属に関する普通株純額は約190万株含まれておらず、これらの株は2023年3月1日に支払われる普通株株主配当に参加する
重要な会計政策と試算
アメリカ公認会計原則に基づいて私たちの連結財務諸表を作成して、私たちの経営陣に報告に影響を与える資産と負債、収入と費用及びそれに関連する金額の推定と判断を要求します
資産や負債の開示がありますこれらの見積りや判断は，履歴情報，我々が現在把握している情報，および経営陣がこのような状況で合理的であると考えている様々な他の仮定に基づいている.実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性があり、私たちは将来の評価で私たちの推定と仮定を変えるかもしれない。これらの見積もりと仮定の変化は私たちの運営結果と財務状況に実質的な影響を及ぼすかもしれない。以下に議論する重要な会計政策は、総合財務諸表を作成する際に使用されるより重要な判断と推定に影響を与え、本報告に含まれる総合財務諸表および関連付記とともに読まなければならないと信じている。
会計基礎それは.同社の財務諸表は米国公認会計基準に基づいて作成されている。財務報告については、経営陣は、当社の基金が米国公認会計原則下の投資会社であることを決定した。投資会社のアメリカ公認会計基準は投資が推定公正価値記録に従って、投資公平価値中の未実現収益及び/又は損失は経営報告書の中で現在の基礎に従って確認することを要求する。また、これらの基金は、その多数の所有·制御された投資(“ポートフォリオ会社”)を合併しない。連結財務諸表を作成する際には、当社は資金に対する専門会計を保留しています。
原則を固める。当社は多数決権権益または可変利益エンティティ(“VIE”)の主要受益者として制御されるすべてのエンティティを統合する。当社は、10-K表年次報告書における連結財務諸表付記3において、1つのエンティティが合併されているか否かを評価する際に使用されるポリシーとプログラムを紹介している。その合併プログラムの一部として，当社は，(1)あるエンティティの可変権益を持っているかどうか，(2)そのエンティティがVIEであるかどうか，および(3)当社の参加が主な受益者となるかどうかを評価している。
•当社が浮動権益を持っているかどうかを評価する際には、慣例的かつ提供されるサービスレベルに見合った費用(管理費、奨励費および業績分配を含む)、および当社がその実体の他の経済的権益を持っておらず、そのエンティティの予想損失を吸収したり、リターンが取るに足らない額を超えていれば、可変権益とはみなされない。会社は間接利益を含むすべての経済的利益を考慮して、費用が可変利益とみなされるかどうかを決定する
•当社が可変権益を持つエンティティについては、当社はこれらのエンティティのいずれもVIEになる資格があるか否かを決定し、あれば、当社が主な受益者であるか否かを決定する。エンティティがVIEであるかどうかの評価は通常定性的であり、これは判断が必要である。これらの判断は、(A)リスクのある持分投資が、追加の従属財務支援なしにその活動に資金を提供することを可能にするのに十分であるかどうかを決定することと、(B)持分所有者が集団としてエンティティの経済表現に大きな影響を与える決定を行うことができるかどうかを評価することと、(C)両方または複数の持分を統合すべきかどうかを決定することと、(D)持分投資家がそれが負担する吸収損失の義務またはエンティティから見返りを得る権利が対応する投票権を有するかどうかを決定することと、を含む
•VIEとして決定されたエンティティについては、当社は主な受益者と考えられるエンティティを統合する。主要受益者は可変利益所有者として定義され、(A)VIEの活動を指導する権利があり、それによって当該エンティティの経済業績に最大の影響を与える権利があり、(B)当該エンティティの損失を負担する義務があるか、または当該エンティティからVIEに重大な影響を与える可能性のある利益を得る権利がある。当社が主要な受益者であるか否かを評価する際には、当社が直接又は間接的に保有している実体における経済的利益を評価する
これらの判決の変更は、法的実体の統合結論を変化させる可能性がある。
VIE資格を満たしていないエンティティは、通常、投票権のある利益エンティティに統合されることが評価される。議決権のある実体モデルでは、当社は議決権を持つ多数の権益によってその制御された実体を統合する。
業績配分。2022年12月31日現在、私たちの業績支出は71億ドルです。業績配分には、当社が獲得する権利のある基金の利益(通常は付帯権益と呼ばれる)を分配することが含まれる。当社は通常、投資資本の返還、優先収益の分配、ある基金コストの返還(一般に基金有限組合協定で規定されている追跡条項の制約を受けた)後、付帯権益として純収益または収益を実現してから20%の分配を得る権利がある(基金によって異なる可能性がある)。付帯権益は、最終的には、(I)利益のある方法で関連投資を処置すること、(Ii)有限パートナー投資家が負担するいくつかのコストを返済したこと、(Iii)基金の累積リターンが優先リターンを超えること、および(Iv)当社は、追加資本を返還するのではなく、有限パートナー投資家に裁定を請求することを決定することで達成される
基金投資価値が各組合合意に掲載された若干のリターンを超えて期間限定で確認された権益に付随して、当社は基金組合契約の期間末ごとの対応金額に基づいて業績分配収入を確認し、基金がこの日に終了したように。したがって，業績配分に関する投資収入が確認された金額は，当社が当時の公正価値を前期末の公正価値に対して計算した関連基金関連投資の損益シェアを反映している.観察可能な市場価格がない場合には計量投資の公正価値に固有の不確実性があるため，これらの推定価値は既製市場に投資する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり，この違いは重大である可能性がある。2022年12月31日に、会社基金が保有するすべての投資が一文の価値もないと考えられ、経営陣がその可能性は低いと考えている場合、適用された税引き後に払い戻しが必要となる可能性のある実現·分配された付帯権益額は15億ドルとなり、そのうちの約7億ドルは現職と前任のケレ上級専門家が担当することになる。
各ファンドの業績配分、優先収益率、投資収益における業績配分の確認時間および業績分配収入が逆転する可能性に関する情報は、本年度報告10−K表の総合財務諸表付記3を参照されたい
業績配分に関連する報酬。2022年12月31日までに、業績分配と奨励費用に関する報酬36億ドルを累計しました。得られた業績分配の一部は会社の従業員とコンサルタントに分配されなければならない。これらの額は、関連する業績分配収入を確認する際に報酬支出として入金され、支払う前に報酬および福祉負債の構成要素として確認される。そのため、業績分配収入にスパートが発生した場合には、関連する報酬支出(ある場合)も押し売りされる。
所得税クレイグループはアメリカ連邦所得税を目的とした会社であるため、アメリカ連邦(および州と地方)会社の所得税を支払う必要がある。適用される連邦、外国、州、地方税法に基づいて、当社はある実体の所得税の支出を記録した。米国連邦、州、地方、外国の税務機関は定期的に同社の税務状況を監査している。
2022年12月31日まで、私たちの繰延税金の総資産は14億ドルです。当社は、財務諸表または納税申告書に含まれるイベントの将来の予想される結果の繰延税金資産および負債を確認することを要求する貸借対照法を用いて所得税を計算する。会社の繰延税項総資産が“現金化できない可能性が高い”場合には、見積準備を計上する。会社の繰延税金資産の現金化能力を評価する際には、すべての証拠は、プラスでもマイナスでも評価される。2022年12月31日現在、繰延税の総資産に5670万ドルの推定準備金が記録されています。分析で考慮した項目には，繰越損失の能力，一時差の逆転，税務計画戦略および将来収益への期待がある。最後に，当社は発生した世界無形低税収入(“GILTI”)を会計処理しているため，その海外子会社のGILTIに関する繰延税金は記録されていない。これらの資産の現金化に関する判断の変化や，会社税率の潜在的な変化は，繰延税金資産価値を大幅に低下させる効果が生じる。
米国所得税公認会計原則によると、確認する税収優遇額とは、審査後に“より可能性が高い”と維持される福祉額のことだ。同社は所得税申告書の提出を要求したすべてのアメリカ連邦、州、地方と外国税務管轄区の納税状況、及びこれらの司法管轄区のすべての開放納税年度の納税状況を分析した。この分析に基づいて、会社が税務状態の不確実性があると判断した場合、連結財務諸表に含まれる売掛金、売掛金、および他の負債に含まれる負債が決定される。当社は所得税引当金の中で税務頭寸が確認されていないことに関連する利息と罰金を確認します。確認すれば、税務頭寸が確認されていない全金額が所得税準備金の減少額として入金されます。2022年12月31日現在、3930万ドルの未確認税収割引があり、確認されれば、所得税の支出が2710万ドル減少する。
公正価値計量。観察可能な市場価格が乏しい場合、当社は一貫して適用されている推定方法を用いてその投資と基金投資を推定する。いくつかの投資にとって、市場活動度は低いかもしれない。管理層の公正価値に対するセンチ定は当時把握した最適な資料に基づいて決定し、そして管理層自身の仮説に入れる可能性があり、そして相当程度の判断に関連し、そして不良表現と流動資金リスクに対する適切なリスク調整を含む内部と外部要素を総合的に考慮する。市場価格の投資には、運営会社の株式や不動産への個人投資と、いくつかの債務があることが観察されない。本年度報告10−K表に記載されている総合財務諸表付記3は，投資ごとの推定方法を説明した。
基金投資の推定値は，上記で議論した計上すべき業績配分を計算するために用いられる。評価方法は主観的判断に関連する可能性があり、この方法によって決定された資産公正価値は不正確である可能性があり、これは基金業績と予想すべき業績分配に対する誤った陳述を招く可能性がある。非流動性投資の推定値や価値の安定性には重大な不確定性があるため、投資基金の純資産価値に反映されるこのような投資の公正価値は、必ずしも私たちがこのような投資を実現する際に投資基金が獲得した価格を代表するとは限らない。もし現金化の価値が以前の基金資産純資産に反映された投資の価値より大幅に低い場合、適用基金の収益或いは損失の減少、潜在的な業績分配と奨励費用を失うことになる。四半期間の投資による価値の変化は、我々が期限ごとに報告した資産純資産値や運営結果の変動を招く可能性がある。また、資産価値が以前の基金資産純資産値に反映された価値と実質的な差があれば、投資家が私たちに自信を失い、さらに多くの資金を調達することが困難になる可能性がある。第I項、第1 A項を参照。リスク要因-私たちの業務運営に関連するリスク-私たちが管理する資産に関連するリスク-私たちの基金のいくつかの資産の推定方法は、主観的判断に関連する可能性があり、これらの方法によって確立された資産の公正価値は正しくない可能性があり、これは、基金業績および計算すべき業績配分の誤った陳述を招く可能性がある
元金権益法投資。当社は、未合併基金への投資と戦略投資を含め、重大な影響力を有すると推定されたすべての投資に対して会計計算を行い、権益会計方法を採用する。権益法投資の帳簿価値は、当社の投資額に基づいて決定され、それぞれの組合企業又は他の合意に基づいて割り当てられた被投資者の損益における権益から受信した分配を差し引いて調整される。事件や環境変化がその権益法投資の帳簿価値が回収できない可能性があることを示すたびに，同社はその権益法投資の減値を評価した。
著者らはNGPの権益法への投資により、著者らはNGP実体管理費関連収入の55%を獲得する権利があり、これらの実体はNGPエネルギー基金の顧問であり、アメリカ公認会計基準(GAAP)に基づいて権益法投資に対して減値を行った。イベントや環境変化が投資の帳票金額を回収できない可能性があることを示しているが，四半期以上の場合には，我々の権益法がNGPに投資する減値準備を評価する.例えば、資金調達や将来の管理費低下の挑戦は、将来のNGPへの投資を減少させる可能性がある。2022年12月31日まで、私たちはまだNGPへの投資に欠陥がないと信じている。
株式に基づく報酬。2022年12月31日までの1年間に、1億54億ドルの株式報酬支出を確認した。ケイレ従業員への株式奨励に関する報酬支出は、付与日に公平価値に応じて計量される。いかなる奨励が付与される合計公平価値を決定する場合には、吾らは付与日の公平価値について判断し、特に帰属期間中に配当に参加しない奨励に関する割引を行う。割引の減少は株式ベースの報酬支出の増加につながるだろう。
無形資産と商業権。同社の無形資産には、管理·相談料、顧客関係、取得した商標を含む将来の手数料収入を稼ぐ契約権が含まれている。我々は，購入した有形資産，負担する負債，購入した無形資産の見積公正価値に基づいて，購入に対して価格の公正価値を割り当てる.購入対価格の公正価値は、これらの確認可能な資産および負債の公正価値の一部を商業権に計上することを超える。このような推定値は経営陣に重大な判断、仮定、そして推定を要求する。購入対価格による識別可能な資産と負債の分配は、買収された有限寿命無形資産がその推定使用年数内に償却され、営業権は償却されないため、私たちの償却費用に影響を与える
2022年12月31日現在、私たちの無形資産(累計償却後)は8.978億ドルで、その中には1.039億ドルの営業権が含まれている。我々の有限年限の無形資産の推定耐用年数は4年から8年まで様々であり、事件や状況変化が資産の帳簿価値が回収できない可能性があることを示した場合に減値を検討する
営業権とは、買収された企業のコストが純資産を識別できる部分を超え、買収された実体の本位貨幣で計上されることを指す。営業権は資産として確認され、10月1日から毎年減値審査が行われ、イベントと状況が減値が発生する可能性があることを示す年間テストとの間で審査が行われる。
減値テストは、商業環境に資産価値に影響を与える可能性のある重大または不利な変化および/またはキャッシュフロー予測または収益予測の重大または不利な変化が発生したかどうかを含むが、これらに限定されない定性的および定量的要因を評価する必要がある。このような評価は経営陣に判断、仮定、そして推定を要求する。2022年12月31日まで、私たちはまだ私たちの無形資産と商業権に被害がないと信じている。
最近の会計公告
本年度報告Form 10−Kに含まれる連結財務諸表付記3における最近の会計声明を検討した。
第七A項。市場リスクの定量的·定性的開示について
私たちの市場リスクに対する主な開口は、私たちの投資基金の一般パートナーあるいは投資顧問としての役割と関係があり、管理費、奨励費、業績分配と元本投資収入への影響を含む、その投資の公正な価値変動に対する敏感性。
私たちの投資ファンドには多くの共通のテーマがありますが、私たちのすべての資産管理資産カテゴリは、私たちの全体的なリスク許容度と理念に依存して、自分の投資とリスク管理プロセスを運営しています。私たちの投資基金の投資過程は、株主と経営陣の名声、会社規模とキャッシュフローによって生じる敏感性、業務部門と競争リスク、ポートフォリオのマッチング、脱退リスク、取引チームが強調する他の重要な要素を審査することを含む包括的な職務調査方法に関する。重要な投資決定は基金レベルの常務取締役と投資委員会の承認を経なければならず、投資委員会は一般に3人の創設パートナーのうちの1人以上、“部門”の主管者、1人以上の顧問、およびその特定の基金に関連する高級投資専門家からなる。ポートフォリオ会社に投資すると、私たちのファンドチームはポートフォリオ会社の業績を密接に監視し、通常は経営陣との頻繁な接触や財務·管理報告を受ける。
基金管理費への影響
管理費は市場状況の短期的な変化の影響を直接受けるだけであり、それらが資産純資産値に基づいている限り、あるいは恒久的な価値減値を代表する。これらの管理費は、関連基金における私たちの投資時価変化の影響に応じて直接増加(または減少)する。また、私たちのいくつかの裁定基金に関連する管理協定の条項は、基金投資の総公平な市場価値がそのコストを下回る場合、管理費基数が減少することを規定している。私たちの資産純資産に基づく管理費の割合は、既存の投資ファンドの数やタイプ、各ファンドのライフサイクルの現在の段階に依存する
パフォーマンスへの影響
業績分配に反映された収入は主に私たちの裁定基金の付帯権益から来ている。私たちの“キー財務指標”と“キー会計政策”の議論では、業績配分は、私たちのファンドの投資推定値が何らかのリターン障害を超えたときに確認され、基金が当時の公正価値で清算されたように、各報告日にケイレに支払われるべき金額に基づいていることが開示された。基金投資の公正価値の変化は業績分配に重大な影響を与える可能性があり、これは各基金のこれまでの敷居金利と関連裁定滝の表現に依存する。
次の表は、2022年12月31日までの各部門の余剰公正価値総額の変化が私たちの業績分配収入の増加に与える影響をまとめたもので、私たちの合併基金を含む
| | | | | | | | | | | |
| 10%増加します
合計する
残り
公正価値 | | 10%減少しました
合計する
残り
公正価値 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 1,913.5 | | | $ | (2,113.9) | |
| グローバル信用 | 191.9 | | | (112.3) | |
| 世界的な投資ソリューション | 255.6 | | | (248.3) | |
| 合計する | $ | 2,361.0 | | | $ | (2,474.5) | |
次の表は、2022年12月31日までの部門別III級余剰公平価値の変化10%が私たちの業績分配収入に与える増分影響をまとめています
| | | | | | | | | | | |
| 10%増加します
第3級で
残り
公正価値 | | 10%減少しました
第3級で
残り
公正価値 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 1,828.4 | | | $ | (2,006.7) | |
| グローバル信用 | 186.6 | | | (110.8) | |
| 世界的な投資ソリューション | 247.8 | | | (241.4) | |
| 合計する | $ | 2,262.8 | | | $ | (2,358.9) | |
業績分配収入変化の影響は業績分配に関する報酬部分によって相殺されるだろう。
管理された資産への影響
一般に，我々が管理する手数料を稼ぐ資産は推定値の変化の影響を受けない.しかし、管理されている総資産は資産純資産推定値の変化の影響を受ける。次の表は、残りの公正価値とアメリカ公認会計原則公正価値基準で定義されたIII級投資に分類された百分率金額を示しています
| | | | | | | | | | | |
| 剰余公正価値 | | パーセント金額
クラスに分類する
III投資 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 123,673 | | | 95 | % |
| グローバル信用 | $ | 132,924 | | | 75 | % |
| 世界的な投資ソリューション | $ | 43,521 | | | 97 | % |
為替レートリスク
我々の投資ファンドは非ドル通貨建ての投資を持っており、これらの投資はドルと非ドル通貨の間の為替変動の影響を受ける可能性がある。非ドル建ての資産と負債は年末為替レートに換算し、総合経営報告書口座は年間有効為替レートに換算する。しかも、私たちの管理費の一部は非ドル通貨で価格されている。2022年12月31日現在、すべての外貨の対ドルレートが10%低下すれば、その時点までの年度の総合運営業績への影響は以下のようになると予想される：(A)基金管理費は4950万ドル減少する、(B)業績配分は7200万ドル減少する、(C)元本投資収入は変わらない。
金利リスク
私たちはCLO定期融資項目の下で変動金利で利息を計算する義務がある。そのため、金利の変化は利息支払い金額、将来の収益、キャッシュフローに影響を与える可能性がある。CLO定期ローンはEURIBORプラス適用金利で利息を計算します。このような借金について、私たちは何の金利交換も持っていない。
2022年12月31日までの債務対応によると、金利が1ポイント上昇すれば、可変金利に関連する利息支出は毎年約420万ドル増加すると予想される。
信用リスク
私たちのいくつかの投資ファンドはデリバティブを持っており、取引相手がこのような合意条項を満たすことができない場合、これらのツールはリスク要因を含む。私たちは私たちと契約を結ぶ取引相手を既定の信用と資本基準に適合する銀行と投資銀行の範囲に制限することで、リスクを最小限に抑える。取引相手が違約することはないと予想されますので、取引相手が約束を破ったことで何の損失も被ることはありません。
項目8.財務諸表と補足データ
独立公認会計士事務所報告
ケレグループの株主と取締役会に
財務諸表のいくつかの見方
添付されているケイレグループ(当社)の2022年12月31日現在と2021年12月31日までの総合貸借対照表、2022年12月31日までの3年度の関連総合経営報告書、全面収益、権益変化と現金流量および関連付記(総称して“総合財務諸表”と呼ぶ)を監査しました。総合財務諸表は、すべての重要な面で、2022年12月31日、2022年12月31日、2021年12月31日までの会社の財務状況、および2022年12月31日までの3年度の経営結果とキャッシュフローを公平に反映しており、米国公認会計原則に適合していると考えられる。
また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に基づき、テレデビル委員会協賛組織委員会が発表した内部統制-総合枠組み(2013フレームワーク)で確立された基準に基づき、2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した 私たちの報告日は2月です9, 2023 これについて余すところのない意見を発表した.
意見の基礎
これらの財務諸表は会社の経営陣が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて会社の財務諸表に意見を発表することです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
重要な監査事項
以下に述べる重要な監査事項とは、監査委員会に伝達または要求が監査委員会に伝達された当期財務諸表監査によって生じる事項である：(1)財務諸表に対して重大な意義を有する勘定または開示に関するものであり、(2)特に挑戦的で主観的または複雑な判断に関するものである。重要監査事項の伝達は、総合財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、以下の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項またはそれに関連する勘定または開示について個別の意見を提供することはない。
元本権益法投資の計量は、計算すべき業績分配を含む | | | | | |
| 関係事項の記述 | 2022年12月31日現在、会社が投資した帳簿価値は合計約108億ドルであり、その中には賛助された非合併基金(総称して“基金”またはそれぞれ“基金”と呼ぶ)への元金権益法投資約37億ドル、および約71億ドルの計上実績配分が含まれている。総合財務諸表付記3及び付記6で述べたように、当社の基金の主要権益法投資(計上すべき業績分配を含む)を計量する重要な資料は、管理層の各基金の保有投資に対する公正価値の見積もりである。管理層は付記3及び付記6の概要の方法及び重大な観察できない資料と仮定を使用して、基金投資の公正価値を推定し、プライベート運営会社の株式、不動産及びいくつかの債務に対する投資を含む
監査管理層の基金投資の公正価値の推定は複雑で高度に判断され、これらの投資は比較的に高い推定不確定性を示すからである
|
| 私たちは監査でこの問題をどのように処理するか | 我々は理解を得て，設計を評価し，基金投資推定過程の制御の操作有効性をテストした。これには、管理層の評価方法、公正価値推定に含まれる重要な投入と仮説の審査制御、および管理層のこれらの推定に使用されるデータの完全性、正確性と合理性の審査が含まれる。
我々のレビュープログラムは，評価に用いた推定方法が適切であるかどうか，推定モデルの数学的正確性をテストする重大な観察不可能な入力を用いた推定値に関連している
1つの投資サンプルについて、経営陣の推定モデルを取得し、モデルで使用されている客観的な入力を会社が提供するプロトコルや基礎オリジナルファイルと比較した。我々はまた、公正価値推定に使用される観察できない投入および仮定の妥当性を評価し、それらを基礎支援または既存の市場データと比較し、任意の重大な調整の適切性を評価する。私たちの手続きはテストのために選択された基金投資の性質によって異なる。
例えば、プライベート運営会社の株式へのいくつかの投資については、公開市場比較可能会社や同様の取引に対する管理層の決定が適切であるかどうかを評価した。これらの選定された投資については，被投資先の具体的かつ関連する市場情報を考慮することにより，選定された比較可能会社に適した利息，税項，減価償却と償却前収益(EBITDA)倍数または割引率の重大な調整を評価した。
年内に売却される投資サンプルについて、経営陣が推定した歴史的合理性を評価する手続きを実行した。また、経営陣の後続事件や取引の評価を検討し、年末予想と一致しているかどうかや矛盾しているかどうかを考えた
|
/s/ 安永法律事務所
2002年以来、私たちは同社の監査役を務めてきた。
バージニア州テセント
2023年2月9日
独立公認会計士事務所報告
ケレグループの株主と取締役会に
財務報告の内部統制については
我々は、トレデビル委員会後援組織委員会が発表した内部統制-総合枠組み(2013年枠組み)(COSO基準)で確立された基準に基づき、ケレグループの2022年12月31日までの財務報告内部統制を監査した。ケリーグループ社(当社)はCOSO基準に基づき，2022年12月31日に財務報告に対してすべての重要な面で有効な内部統制を行ったと考えられる
また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、当社の2022年12月31日と2021年12月31日までの総合貸借対照表を監査し、2022年12月31日までの3年度の関連総合経営報告書、全面収益、権益変動と現金流量、および2023年2月9日に関する付記と我々の報告について無保留意見を発表した
意見の基礎
当社経営陣は、効果的な財務報告内部統制を維持し、添付されている“経営陣財務報告内部統制報告”に掲載されている財務報告内部統制の有効性を評価する責任がある。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、会社の財務報告書の内部統制に意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、私たちは会社と独立しなければなりません
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する
我々の監査には，財務報告の内部統制を理解すること，重大な弱点があるリスクを評価すること，評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計·運用有効性を評価すること，および状況下で必要と考えられる他のプロセスを実行することが含まれる。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている
財務報告の内部統制の定義と限界
会社の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。会社の財務報告に対する内部統制には、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に会社の資産を反映した取引および処分に関する記録の保存、(2)公認された会計原則に従って財務諸表を作成するために必要な取引が記録されている合理的な保証を提供し、会社の収入および支出は会社の経営陣と取締役の許可のみに基づいて行われる。(三)財務諸表に重大な影響を及ぼす可能性のある不正買収、使用、または処分会社の資産を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある
/S/安永法律事務所
バージニア州テセント
2023年2月9日
合併貸借対照表
(百万ドル)
| | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 |
| 資産 | | | |
| 現金と現金等価物 | $ | 1,360.7 | | | $ | 2,469.5 | |
| 合併基金が持っている現金と現金等価物 | 209.0 | | | 147.8 | |
| 制限現金 | 0.8 | | | 5.6 | |
| | | |
| 企業国庫投資 | 20.0 | | | — | |
| | | |
投資、計上実績割当#ドルを含めて7,117.7そして$8,133.02022年と2021年12月31日まで | 10,767.9 | | | 10,832.0 | |
| 総合基金の投資 | 6,894.4 | | | 6,661.0 | |
| 連属会社の売掛金とその他の売掛金の純額 | 579.4 | | | 379.6 | |
| 合併基金の連属会社及びその他の受取金の売掛金、純額 | 101.9 | | | 138.8 | |
| | | |
| 固定資産、純額 | 139.9 | | | 143.9 | |
| 賃貸使用権資産、純額 | 337.0 | | | 361.1 | |
| 預金とその他 | 78.4 | | | 61.7 | |
| | | |
| 無形資産、純額 | 897.8 | | | 34.9 | |
| 繰延税金資産 | 15.8 | | | 14.5 | |
| 総資産 | $ | 21,403.0 | | | $ | 21,250.4 | |
| 負債と権益 | | | |
| 債務義務 | $ | 2,271.7 | | | $ | 2,071.6 | |
| 総合基金が融資に応じる | 5,905.2 | | | 5,890.0 | |
| | | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | 369.2 | | | 379.7 | |
| 報酬と福祉に計上すべきである | 4,320.9 | | | 4,955.0 | |
| 付属会社のせいで | 362.5 | | | 388.1 | |
| 収入を繰り越す | 126.4 | | | 120.8 | |
| 繰延税金負債 | 402.7 | | | 487.1 | |
| 総合基金のその他の負債 | 279.3 | | | 683.9 | |
| | | |
| 賃貸負債 | 502.9 | | | 537.8 | |
| 債務を返済する | 40.9 | | | 30.2 | |
| | | |
| 総負債 | 14,581.7 | | | 15,544.2 | |
| 引受金とその他の事項 | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
普通株、$0.01額面は100,000,000,000授権株(362,298,650そして355,367,8762022年12月31日と2021年12月31日に発行·発行される株式) | 3.6 | | | 3.6 | |
| 追加実収資本 | 3,138.5 | | | 2,717.6 | |
| 利益を残す | 3,401.1 | | | 2,805.3 | |
| その他の総合損失を累計する | (322.2) | | | (247.5) | |
| | | |
| 合併実体中の非持株権益 | 600.3 | | | 427.2 | |
| | | |
| 総株 | 6,821.3 | | | 5,706.2 | |
| 負債と権益総額 | $ | 21,403.0 | | | $ | 21,250.4 | |
添付の説明を参照してください。
連結業務報告書
100万ドル1株当たりのデータは含まれていません
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 収入.収入 | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 2,030.1 | | | $ | 1,667.5 | | | $ | 1,486.0 | |
| 奨励費 | 63.7 | | | 48.8 | | | 37.0 | |
| 投資収益 | | | | | |
| 業績配分 | 1,327.5 | | | 6,084.6 | | | 1,635.9 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 元金投資収益 | 570.5 | | | 637.3 | | | (540.7) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 総投資収益 | 1,898.0 | | | 6,721.9 | | | 1,095.2 | |
| 利子とその他の収入 | 135.9 | | | 90.7 | | | 89.6 | |
| 総合基金の利息とその他の収入 | 311.0 | | | 253.2 | | | 226.8 | |
| | | | | |
| 総収入 | 4,438.7 | | | 8,782.1 | | | 2,934.6 | |
| 費用.費用 | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 1,052.0 | | | 908.0 | | | 849.6 | |
| 株式ベースの報酬 | 154.0 | | | 163.1 | | | 105.0 | |
| 業績分配と報酬費用に関する報酬 | 719.9 | | | 2,961.0 | | | 779.1 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 報酬と福祉総額 | 1,925.9 | | | 4,032.1 | | | 1,733.7 | |
| 一般、行政、その他の費用 | 575.8 | | | 431.7 | | | 349.3 | |
| 利子 | 110.4 | | | 113.3 | | | 94.0 | |
| 総合基金の利息その他の支出 | 211.6 | | | 178.5 | | | 163.5 | |
| | | | | |
| その他営業外費用 | 1.0 | | | 1.5 | | | (7.2) | |
| 総費用 | 2,824.7 | | | 4,757.1 | | | 2,333.3 | |
| その他の収入(赤字) | | | | | |
| 総合基金投資純収益(赤字) | (41.5) | | | 2.5 | | | (21.3) | |
| 所得税未払いの収入 | 1,572.5 | | | 4,027.5 | | | 580.0 | |
| 所得税支給 | 287.8 | | | 982.3 | | | 197.2 | |
| 純収入 | 1,284.7 | | | 3,045.2 | | | 382.8 | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | 59.7 | | | 70.5 | | | 34.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
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| | | | | |
| | | | | |
| クレイグループ普通株主の純収入 | $ | 1,225.0 | | | $ | 2,974.7 | | | $ | 348.2 | |
クレイグループは普通株式1株当たり純収益を占めなければならない(付記14参照) | | | | | |
| 基本的な情報 | $ | 3.39 | | | $ | 8.37 | | | $ | 0.99 | |
| 薄めにする | $ | 3.35 | | | $ | 8.20 | | | $ | 0.97 | |
| 加重平均普通株式 | | | | | |
| 基本的な情報 | 361,278,064 | | | 355,241,653 | | | 350,464,315 | |
| 薄めにする | 365,707,722 | | | 362,574,564 | | | 358,393,802 | |
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ほとんどの収入は当社の関連会社から来ています。添付の説明を参照してください。
総合総合収益表
(百万ドル)
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 純収入 | $ | 1,284.7 | | | $ | 3,045.2 | | | $ | 382.8 | |
| その他総合収益(損失)、税引き後純額 | | | | | |
外貨換算調整、所得税(福祉)費用純額$(16.0), $1.2と$(33.5)それぞれ2022年、2021年、2020年12月31日まで年度 | (107.8) | | | (56.3) | | | 49.6 | |
強靭な証券売却可能な未実現損失、所得税割引を差し引いた純額はドル(5.3)2020年12月31日現在 | — | | | — | | | (20.0) | |
| | | | | |
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| | | | | |
| 固定福祉計画、純額 | | | | | |
当期は純収益(赤字)を実現せず、所得税(福祉)費用を差し引いた純額#ドル4.6, $2.9と$(2.3)それぞれ2022年、2021年、2020年12月31日まで年度 | 14.5 | | | 9.5 | | | (9.0) | |
差し引く：期間中に収益が確認されていない再分類調整は基本報酬支出に計上され、所得税(福祉)支出を差し引いた純額は#ドル0.3, $0.7そして$0.62022年、2021年、2020年12月31日まで年度 | 1.0 | | | 2.1 | | | 1.8 | |
| その他全面収益(赤字) | (92.3) | | | (44.7) | | | 22.4 | |
| 総合収益 | 1,192.4 | | | 3,000.5 | | | 405.2 | |
| | | | | |
| 合併実体非持株権益は全面的な収益を占めなければならない | 42.1 | | | 64.6 | | | 37.6 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| ケイレグループの全面的な収入に起因することができる。 | $ | 1,150.3 | | | $ | 2,935.9 | | | $ | 367.6 | |
添付の説明を参照してください。
合併権益変動表
(百万単位のドルと株)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ごく普通である
職場.職場 | | 普通株 | | | | パートナーの
資本 | | 普通株 | | 追加実収資本 | | 利益を残す | | 積算
他にも
全面的に
収入(損) | | | | 合併実体中の非持株権益 | | -ではない
制御管
以下の方面での権益
ケイレ
保有量 | | 合計する
権益 | | | | |
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| 2019年12月31日の残高 | 117.8 | | | — | | | | | $ | 703.8 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (85.2) | | | | | $ | 333.5 | | | $ | 2,017.5 | | | $ | 2,969.6 | | | | | |
| 転換による再分類-パートナー資本 | (117.8) | | | 117.8 | | | | | (703.8) | | | 1.2 | | | 702.6 | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 転換による再分類−カイレホールディングスの非持株権益− | — | | | 229.4 | | | | | — | | | 2.3 | | | 2,180.9 | | | — | | | (165.7) | | | | | — | | | (2,017.5) | | | — | | | | | |
| 株を買い戻す | — | | | (1.1) | | | | | — | | | — | | | (26.4) | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (26.4) | | | | | |
| 転換による税収の影響 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (62.9) | | | — | | | 22.8 | | | | | — | | | — | | | (40.1) | | | | | |
| 株式ベースの報酬 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | 113.4 | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | 113.4 | | | | | |
| 株式ベースの奨励のために発行された株 | — | | | 7.4 | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 投稿する． | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 210.0 | | | | | 210.0 | | | | | |
| 分配する | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (351.3) | | | — | | | — | | | | | (77.8) | | | — | | | (429.1) | | | | | |
| 純収入 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | 348.2 | | | — | | | | | 34.6 | | | — | | | 382.8 | | | | | |
| 合併実体の解除合併 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | (10.1) | | | — | | | — | | | | | (262.3) | | | — | | | (272.4) | | | | | |
| 貨幣換算調整 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 46.6 | | | | | 3.0 | | | — | | | 49.6 | | | | | |
| 強靭な証券売却の未実現損失 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (20.0) | | | | | — | | | — | | | (20.0) | | | | | |
| 固定福祉計画、純額 | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7.2) | | | | | — | | | — | | | (7.2) | | | | | |
| 2020年12月31日残高 | — | | | 353.5 | | | | | $ | — | | | $ | 3.5 | | | $ | 2,546.2 | | | $ | 348.2 | | | $ | (208.7) | | | | | $ | 241.0 | | | $ | — | | | $ | 2,930.2 | | | | | |
合併権益変動表
(百万単位のドルと株)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 普通株 | | | | | | ごく普通である
在庫品 | | 追加実収資本 | | 利益を残す | | 積算
他にも
全面的に
収入(損) | | | | 合併実体中の非持株権益 | | | | 合計する
権益 | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日残高 | | | 353.5 | | | | | | | $ | 3.5 | | | $ | 2,546.2 | | | $ | 348.2 | | | $ | (208.7) | | | | | $ | 241.0 | | | | | $ | 2,930.2 | | | | | |
| 株を買い戻す | | | (3.2) | | | | | | | — | | | — | | | (161.8) | | | — | | | | | — | | | | | (161.8) | | | | | |
| 株式ベースの報酬 | | | — | | | | | | | 0.1 | | | 166.6 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 166.7 | | | | | |
| 株式ベースの奨励のために発行された株 | | | 5.0 | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | |
| 業績配分のために発行された株 | | | 0.1 | | | | | | | — | | | 4.8 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 4.8 | | | | | |
| 投稿する． | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 216.2 | | | | | 216.2 | | | | | |
| 分配する | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (355.8) | | | — | | | | | (94.6) | | | | | (450.4) | | | | | |
| 純収入 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 2,974.7 | | | — | | | | | 70.5 | | | | | 3,045.2 | | | | | |
| 貨幣換算調整 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | (50.4) | | | | | (5.9) | | | | | (56.3) | | | | | |
| 固定福祉計画、純額 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | 11.6 | | | | | — | | | | | 11.6 | | | | | |
| 2021年12月31日の残高 | | | 355.4 | | | | | | | $ | 3.6 | | | $ | 2,717.6 | | | $ | 2,805.3 | | | $ | (247.5) | | | | | $ | 427.2 | | | | | $ | 5,706.2 | | | | | |
| 株を買い戻す | | | (5.0) | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | (185.6) | | | $ | — | | | | | $ | — | | | | | $ | (185.6) | | | | | |
| 株式ベースの報酬 | | | — | | | | | | | — | | | 162.5 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 162.5 | | | | | |
| 株式ベースの奨励のために発行された株 | | | 6.2 | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | | | — | | | | | |
| 業績配分のために発行された株 | | | 0.9 | | | | | | | — | | | 38.9 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 38.9 | | | | | |
| CBAM買収に関連する既発行株式 | | | 4.2 | | | | | | | — | | | 194.5 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 194.5 | | | | | |
| Abingworthの買収に関する発行済み株式 | | | 0.6 | | | | | | | — | | | 25.0 | | | — | | | — | | | | | — | | | | | 25.0 | | | | | |
| 投稿する． | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 391.2 | | | | | 391.2 | | | | | |
| 分配する | | | — | | | | | | | — | | | — | | | (443.6) | | | — | | | | | (216.8) | | | | | (660.4) | | | | | |
| 純収入 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | 1,225.0 | | | — | | | | | 59.7 | | | | | 1,284.7 | | | | | |
| 合併後の実体の合併解除 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | (47.6) | | | | | (47.6) | | | | | |
| Abingworthの買収に関する非制御的権益 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | 4.2 | | | | | 4.2 | | | | | |
| 貨幣換算調整 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | (90.2) | | | | | (17.6) | | | | | (107.8) | | | | | |
| 固定福祉計画、純額 | | | — | | | | | | | — | | | — | | | — | | | 15.5 | | | | | — | | | | | 15.5 | | | | | |
| 2022年12月31日の残高 | | | 362.3 | | | | | | | $ | 3.6 | | | $ | 3,138.5 | | | $ | 3,401.1 | | | $ | (322.2) | | | | | $ | 600.3 | | | | | $ | 6,821.3 | | | | | |
添付の説明を参照してください。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 経営活動のキャッシュフロー | | | | | |
| 純収入 | $ | 1,284.7 | | | $ | 3,045.2 | | | $ | 382.8 | |
| 純収入と経営活動のキャッシュフロー純額を調整する： | | | | | |
| 減価償却および償却 | 147.4 | | | 52.0 | | | 52.1 | |
| 仲介人費用を差し引いた使用権資産減価 | — | | | 24.8 | | | — | |
| 株式ベースの報酬 | 154.0 | | | 163.1 | | | 105.0 | |
| | | | | |
| 非現金パフォーマンス分配と奨励費用、純額 | 393.6 | | | (1,670.7) | | | (631.8) | |
| 非現金元金投資(収益)損失 | (553.4) | | | (618.5) | | | 534.4 | |
| その他の非現金金額 | (10.3) | | | 29.1 | | | (2.9) | |
| 合併基金に関する資金： | | | | | |
| 合併ファンド投資の実現/未実現(収益)損失 | 408.1 | | | (76.6) | | | 29.1 | |
| 合併ファンドの融資の実現·未実現(収益)損失 | (366.6) | | | 74.1 | | | (7.8) | |
| 総合ファンド購入投資 | (3,826.2) | | | (5,407.0) | | | (3,140.0) | |
| 総合基金売却·決算投資の収益 | 2,860.4 | | | 4,888.7 | | | 2,013.8 | |
| 非現金利息収入，純額 | (12.1) | | | (11.8) | | | (8.1) | |
| 合併基金が保有する現金と現金等価物の変化 | (61.0) | | | 30.3 | | | 13.9 | |
| 合併基金が保有する他の入金の変化 | 19.3 | | | (45.7) | | | (5.4) | |
| 合併基金が保有する他の負債の変動 | (336.8) | | | 115.6 | | | 220.9 | |
| 合併基金のその他の非現金金額 | 0.1 | | | — | | | 0.5 | |
| 購入投資 | (629.9) | | | (276.7) | | | (271.3) | |
| 強靭再保険の投資を購入する | — | | | — | | | (79.6) | |
| 投資を売却して得た収益 | 474.9 | | | 668.4 | | | 307.5 | |
| 対価格の支払いがあります | (5.7) | | | (48.0) | | | — | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 繰延税金変動純額 | (73.2) | | | 508.4 | | | 134.5 | |
| 関連会社とその他の売掛金の満期変更 | (82.5) | | | (25.7) | | | 1.9 | |
| | | | | |
| 預金その他項目の変動 | (11.8) | | | (12.5) | | | (2.0) | |
| | | | | |
| 売掛金，売掛金，その他の負債の変動 | (14.3) | | | 105.7 | | | (4.0) | |
| 報酬と福祉の変動を計算すべきである | (135.4) | | | 239.0 | | | 210.1 | |
| 付属会社による変化 | 1.7 | | | 0.2 | | | (29.2) | |
| リース使用権資産とリース負債変動 | (8.8) | | | 4.5 | | | (9.8) | |
| | | | | |
| 繰延収入変動 | 4.5 | | | 35.1 | | | 16.2 | |
| 経営活動が提供する現金純額 | (379.3) | | | 1,791.0 | | | (169.2) | |
| 投資活動によるキャッシュフロー | | | | | |
| | | | | |
| 企業国庫投資を購入する | (69.6) | | | — | | | — | |
| 企業国庫投資収益 | 50.0 | | | — | | | — | |
| 固定資産購入額，純額 | (40.6) | | | (41.4) | | | (61.2) | |
| Abingworthを購入し、得られた現金を差し引く | (150.2) | | | — | | | — | |
| CBAM無形資産と投資を購入する | (618.4) | | | — | | | — | |
| MREの売却益は、販売された現金を差し引く | — | | | 5.9 | | | — | |
| ブラジルの管理実体を売却する収益は、売却された現金を差し引く | — | | | 3.3 | | | — | |
| 投資活動のための現金純額 | (828.8) | | | (32.2) | | | (61.2) | |
| 融資活動によるキャッシュフロー | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 信用手配された借金 | — | | | 70.0 | | | 294.1 | |
| 信用手配の下の返済 | — | | | (70.0) | | | (329.9) | |
| | | | | |
発行：4.6252061年満期の二次手形の割合、融資コストを差し引く | — | | | 484.1 | | | — | |
買い戻し3.8752023年満期の優先手形の割合 | — | | | (259.9) | | | — | |
| | | | | |
| CLO借入収益、融資コスト控除 | 73.2 | | | 111.7 | | | 20.5 | |
| CLO借金の支払い | (16.7) | | | (232.5) | | | (3.8) | |
| | | | | |
| 総合基金が融資純額に対処する | 624.2 | | | 182.9 | | | 704.1 | |
| 対価格の支払いがあります | — | | | (0.1) | | | (0.3) | |
| | | | | |
| 普通株主に配当する | (443.6) | | | (355.8) | | | (351.3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| カレイホールディングス単位の繰延対価格を支払う | (68.8) | | | (68.8) | | | (68.8) | |
| 非持株株主の出資 | 391.2 | | | 216.2 | | | 210.0 | |
| 非持株株主への分配 | (216.8) | | | (94.6) | | | (77.8) | |
| 業績分配のために発行された普通株 | 38.9 | | | 4.8 | | | — | |
| 普通株を買い戻す | (185.6) | | | (161.8) | | | (26.4) | |
| 関連会社からの融資活動の変化 | (81.2) | | | (68.7) | | | 0.7 | |
| 受取·受取合併基金付属会社とその他の売掛金の変化 | — | | | — | | | (0.8) | |
| 融資活動提供の現金純額 | 114.8 | | | (242.5) | | | 370.3 | |
| 為替レート変動の影響 | (20.3) | | | (30.8) | | | 21.7 | |
| 現金、現金等価物、および制限現金の増加 | (1,113.6) | | | 1,485.5 | | | 161.6 | |
| 期初現金、現金等価物、および限定現金 | 2,475.1 | | | 989.6 | | | 828.0 | |
| 現金、現金等価物、制限された現金、期末 | $ | 1,361.5 | | | $ | 2,475.1 | | | $ | 989.6 | |
| 補充現金開示 | | | | | |
| 利子を支払う現金 | $ | 91.5 | | | $ | 92.7 | | | $ | 80.1 | |
| 所得税の現金を納める | $ | 402.1 | | | $ | 402.6 | | | $ | 35.4 | |
| 非現金開示を補充する | | | | | |
| CBAMとAbingworthの買収に関する普通株を発行する | $ | 219.5 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 会社による税収影響計上権益に転換する | $ | — | | | $ | — | | | $ | 40.1 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 合併基金による連結解除による純資産への影響 | $ | (47.7) | | | $ | (34.4) | | | $ | (253.6) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 現金、現金等価物、制限された現金の入金、期末： | | | | | |
| 現金と現金等価物 | $ | 1,360.7 | | | $ | 2,469.5 | | | $ | 987.6 | |
| 制限現金 | 0.8 | | | 5.6 | | | 2.0 | |
| 現金総額、現金等価物、制限された現金、期末 | $ | 1,361.5 | | | $ | 2,475.1 | | | $ | 989.6 | |
| 合併基金が持っている現金と現金等価物 | $ | 209.0 | | | $ | 147.8 | | | $ | 148.6 | |
添付の説明を参照してください。
1.述べた組織と根拠
クレイは世界最大のグローバル投資会社の一つであり、以下のようにその業務に民間資本を展開している三つ報告可能な部分：全世界私募株式権、全世界信用と全世界投資ソリューション(付記17参照)。世界の私募株式分野で、ケレは買収、成長、不動産、インフラ、自然資源基金にコンサルティングを提供している。全世界信用部門の主要な重点領域は流動信用、非流動信用、不動産信用とその他の信用、例えば保険解決方案、融資シンジケートと資本市場である。グローバル投資ソリューション部門は、既存のポートフォリオ、管理されている共同投資計画と主要な基金投資に対して二次購入と融資を行うことで、投資家と顧客に投資機会と資源を提供する。クレイは通常、一般的なパートナー、投資マネージャー、あるいは担保マネージャーを務め、これらの製品の資産について日常的な投資決定を行う
陳述の基礎
添付されている財務諸表は、当社及びその連結子会社の勘定を含む。また、当社が管理するいくつかのケレ関連基金、関連共同投資実体、およびいくつかのCLO(総称して“総合基金”と呼ぶ)は、付記3で述べた米国公認会計原則(“米国公認会計原則”)に従って添付された財務諸表に統合されている。総合基金の合併は一般的に資産、負債、およびキャッシュフローに合計影響を与えるが、当社が純収益を占めるべき一般には影響を与えない。総合基金の他の投資家の経済所有権権益は、添付された総合財務諸表に総合実体の非持株権益として反映される(付記3参照)。
2.最近の取引
当社は2022年12月31日までの年間で、以下に概説するいくつかの取引を完了した
Abingworth LLPの買収(付記4参照)
2022年8月1日、当社は生命科学投資会社Abingworth LLP(“Abingworth”)を買収し、基本買収価格は#ドルとなった186.2100万ドルのうち25.0100万ドルは新しく発行された会社の普通株で決済される。アビンボスの対価格には5ドルも含まれています130将来的にある業績目標を達成するために支払われる奨励金は100万ポンドだ。この買収には以下の権利が含まれている15アビンボスの最近の2つの積極的な投資基金-アビンボス生物リスク投資8 LPとアビンボス臨床共同開発基金2 LPによって生成された業績分配のパーセンテージ。
根性資本調達と戦略コンサルティングサービス協定(付記6参照)
2022年3月に同社は$を集めました2.0クレイFRLとT&Dのある投資家から10億ドルの第三者持分資本を得て約束しました100会社からクレイFRLに100万ドルを支払い、強靭な追加株式を得た。2022年5月、粘り強い人が$を呼んだ1.110億ドルの資金調達、残りの資金は2023年に調達される予定だ。資金調達とその後の融資の面で、会社は強靭な間接所有権から19.9%から13.5%は、さらに低下すると予想される10.5募集資金の残りの部分に資金を提供する際に%を獲得します。
2022年4月1日、同社は、新たに設立された投資コンサルタントケイレ保険ソリューション管理有限責任会社(“ケレ保険ソリューション管理会社”)を介して、強靭な一部の子会社と新たな戦略コンサルティングサービス協定を締結した。このプロトコルによれば、CSMは、Forittyベースの一般アカウント資産の経常管理費と引き換えに、トラフィック発展および成長、取引開始および実行、および資本管理サービスを含むいくつかのサービスをForitanceに提供し、管理費は、Foritanceの全体的な収益能力に基づいて合意された範囲内で調整される
CBAM Partners LLCからCLO管理契約を買収する(付記4参照)
2022年3月21日、当社はCBAM Partners LLC(“CBAM”)から主に米国と欧州CLOからなるポートフォリオおよび他の個人信用資産に関する管理契約を買収し、買収価格は$とした812.9100万ドルのうち194.5100万ドルは新しく発行された会社の普通株で決済される。CLO管理契約の買収については、当社はCLO優先および付属手形#元を買収する175.9100万ドルで、その一部は定期融資や他の融資計画で資金を提供している
IStar Triple Net Leaseポートフォリオの買収(注6参照)
2022年3月、クレイ付属の投資ファンドケイレ純賃貸収入会社は、3重純賃貸からなる多様なポートフォリオを買収し、企業価値は1ドルとなった3億ドル資金源は220億ドルの債務と110億ドルの株式ですこの投資基金は当社が合併するのではなく、債務について当社に対して追徴権を持っていない。クレイは投資基金の一般的なパートナーとして#ドルを貢献した200百万元は少数権益貸借対照表として投資し、当社のユニバーサルクレジット元金権益法投資に計上する。
3.主な会計政策の概要
合併原則
当社は多数決権権益または可変利益エンティティ(“VIE”)の主要受益者として制御されるすべてのエンティティを統合する
当社は，(1)あるエンティティの可変権益を持っているかどうか，(2)そのエンティティがVIEであるかどうか，および(3)当社の参加が主要な受益者になるかどうかを評価する。当社が浮動権益を持っているかどうかを評価する際には、慣例的かつ提供されるサービスレベルに見合った費用(管理費、奨励費および業績分配を含む)、および当社がその実体の他の経済的権益を持っておらず、そのエンティティの予想損失を吸収したり、リターンが取るに足らない額を超えていれば、可変権益とはみなされない。会社は間接利益を含むすべての経済的利益を考慮して、費用が可変利益とみなされるかどうかを決定する
当社が可変権益を持つエンティティについては、当社はこれらのエンティティのいずれもVIEになる資格があるか否かを決定し、あれば、当社が主な受益者であるか否かを決定する。エンティティがVIEであるかどうかの評価は通常定性的であり、これは判断が必要である。これらの判断は、(A)リスクのある持分投資が、追加の従属財務支援なしにその活動に資金を提供することを可能にするのに十分であるかどうかを決定することと、(B)持分所有者が集団としてエンティティの経済表現に大きな影響を与える決定を行うことができるかどうかを評価することと、(C)両方または複数の持分を統合すべきかどうかを決定することと、(D)持分投資家がそれが負担する吸収損失の義務またはエンティティから見返りを得る権利が対応する投票権を有するかどうかを決定することと、を含む
VIEとして決定されたエンティティについては、当社は主な受益者と考えられるエンティティを統合する。主要受益者は可変利益所有者として定義され、(A)VIEの活動を指導する権利があり、それによって当該エンティティの経済業績に最大の影響を与える権利があり、(B)当該エンティティの損失を負担する義務があるか、または当該エンティティからVIEに重大な影響を与える可能性のある利益を得る権利がある。当社が主要な受益者であるか否かを評価する際には、当社が直接又は間接的に保有している実体における経済的利益を評価する
2022年12月31日現在、総合貸借対照表に反映されている総合VIEの資産と負債は7.210億ドル6.2それぞれ10億ドルです2021年12月31日現在、総合貸借対照表に反映されている総合VIEの資産と負債は6.910億ドル6.6それぞれ10億ドルですVIEの総合資産を除いて、総合VIEの負債保有者は一般に当社に対して追徴権を持っていない
同社の総合基金は主にCLO、すなわち主にローンや構造的債務からなる多元化担保資産の組み合わせでサポートされるローン対応VIEを発行する。管理CLO担保の交換として、会社は投資管理費を稼ぎ、従属管理費や奨励費が含まれる場合もある。会社がCLOを合併する場合(主にCLOに対して大きな意味を持つ留保権益のため)、これらの管理費およびまたはインセンティブ費用が会社間取引としてキャンセルされている。2022年12月31日まで、会社はドルを持っています110.6これらのCLOへの投資は数百万ドルに達しており、これはその最大の損失リスクを表している。当社の当該等のCLOへの投資は、一般に当該等のエンティティの他の権益に従属し、当社に当該等のエンティティから余剰キャッシュフローの一部(あれば)を比例して受け取る権利がある。CLOの投資家はCLO構造が被ったいかなる損失についても当社に追及することはない。会社の総合基金には、企業が移行投資購入のための融資を提供しているため、総合VIEに計上されている当社のグローバル私募株式部門のいくつかの投資基金も含まれている。2022年12月31日まで、会社はドルを持っています374.6これらの投資基金からの受取手形は、課税利息を含み、これがその最大の損失リスクである。
VIE資格を満たしていないエンティティは、通常、投票権のある利益エンティティに統合されることが評価される。議決権のある実体モデルでは、当社は議決権を持つ多数の権益によってその制御された実体を統合する。
すべての重大なエンティティ間取引と合併エンティティの残高はログアウトされた。
未合併可変利子実体への投資
当社は主要な受益者ではないため、当社はいくつかのVIEで異なる権益を持っており、それはいくつかのCLOといくつかのAlpInvestツールへの投資、及びそれのNGP Management Company、L.L.C.(“NGP Management”及びその連合会社“NGP”)と一緒の戦略投資を含む。NGPの戦略投資情報については、付記6を参照されたい。当社は直接又は間接持分及び費用手配の形で当該等の実体に関与している。最大損失リスクとは、当社が確認したこれらの未合併エンティティにおける可変権益に関する資産損失である。会社合併貸借対照表で確認されたこれらの非合併VIEにおける会社の可変権益に関する資産は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 投資する | $ | 1,124.0 | | | $ | 901.9 | |
| 業績配分に応じて | 406.0 | | | 368.7 | |
| 管理費を受け取る | 49.6 | | | 27.2 | |
| 合計する | $ | 1,579.6 | | | $ | 1,297.8 | |
これらの額は、同社の2022年12月31日現在と2021年12月31日までの未合併VIEに関する最大損失リスクを表している。
会計基礎
添付の財務諸表は米国公認会計基準に基づいて作成されている。財務報告については、経営陣は、当社の基金が米国公認会計原則下の投資会社であることを決定した。投資会社のアメリカ公認会計基準は投資が推定公正価値記録に従って、投資公平価値中の未実現収益及び/又は損失は経営報告書の中で現在の基礎に従って確認することを要求する。また、これらの基金は、その多数の所有·制御された投資(“ポートフォリオ会社”)を合併しない。これらの連結財務諸表を作成する際には、会社は資金に対する専門会計を保留している。
総合ファンドが保有するすべての投資と発行された手形は見積もり公正価値で当社の総合貸借対照表に記載されています。合併基金の利息とその他の収入、合併基金の利息支出とその他の費用及び合併基金の投資純収益(損失)はいずれも当社の合併経営報告書に計上されている。
予算の使用
米国公認会計原則に基づいて財務諸表を作成し、財務諸表日の資産及び負債額、又は有資産及び負債の開示及び報告期間内の収入及び支出の報告金額に影響を与えるために、管理層に仮説及び推定を要求する。経営陣の見積もりは、経営陣がこのような状況で将来の出来事の予想を合理的に考えていることを含む歴史的経験や他の要因に基づいている。それはまた経営陣に会社の会計政策を適用する過程で判断することを要求する。投資評価および業績分配および奨励費用への影響に関する仮定と推定は、より高い程度の判断と複雑性に関連し、これらの仮定と推定は、連結財務諸表およびそれによる業績分配と奨励費用への影響に重大な影響を与える可能性がある。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性があり、このような違いは実質的である可能性がある。
企業合併
当社は買収会計方法を用いて企業合併に対して会計計算を行い、この会計方法の下で、買収の買収価格は買収日管理層が確定した公正価値によって買収した資産と負担した負債に分配する。移転の対価要素としてのまたは対価格義務が含まれている
買収日から被買収企業が譲渡する公正価値の一部であることが確認された。企業合併に関する買収関連コストは発生時に費用を計上する。
収入確認
当社はASC 606に基づいて収入を確認し、取引先と契約した収入それは.会社が承諾した商品やサービスを顧客に譲渡する場合、収入は確認され、金額は、これらの商品やサービスと交換するために、会社が獲得する権利があると期待されている対価格を反映している。ASC 606は、エンティティに、(1)顧客に譲渡された貨物またはサービスと交換するために取得する権利のある対価格の収集可能性を評価することを含む顧客との契約を決定することと、(2)契約における履行義務を決定することと、(3)取引価格を決定することと、(4)取引価格を契約の履行義務に割り当てることと、(5)エンティティが契約義務を履行するときに収入を確認することと、を要求する5段階フレームワークを含む。
当社の業績配分とは、ASC 323の範囲内の金融資産収益として、ファンド有限パートナーの自社の業績に基づく資本分配(通常は付帯権益と呼ぶ)である投資−権益法と合弁企業したがって、ASC 606の範囲内ではない。米国会計基準第323条によれば、会社は、その投資基金の純資産に対する割合債権の変化に基づいて、業績分配を含み、権益法収入(損失)を投資収入の構成要素とし、投資基金が各報告日毎に各基金の管理協定に基づいて清算されると仮定する。投資構成部分と投資収入に関する補足資料は、付記6を参照されたい。業績ベースの資本配分の定義に適合しない実績費用は、ASC 606の範囲に属し、連結業務報告書に含まれる報酬費用に含まれる。未実現業績収入の計算には基金関連投資の投資推定値が用いられており、これらの推定値は当社の評価グループが用意した政策、方法、テンプレートに基づいて得られたものであり、付記5、公正価値計量で述べたとおりである。
契約手配において誰が顧客であるかを決定することは、個々の契約に基づいて行われるが、顧客は通常、会社の重要な管理·コンサルティング契約の投資基金となる。顧客決定は会社の契約コストの会計分析に影響を与える
基金管理費
同社は、一般的なパートナーの権益を有する基金、または投資相談または投資管理協定を有する基金またはいくつかのポートフォリオ会社に管理サービスを提供する。当社は、基金と締結した契約における履行義務を、基金の管理、政策及び運営に関する投資管理サービスの提供(又は第三者提供)を承諾しているとみなしている。
会社が投資管理サービスを提供する履行義務に関連するため、会社は通常、会社がサービスを提供する際に提供する利益を同時に受信して消費するため、サービスを提供する際にこの履行義務を履行する。取引価格は、約束されたサービスを基金に移すことと引き換えに、会社が獲得する権利が期待される対価格金額である。契約期間内に、投資管理契約ごとに稼いだ管理費は可変対価を表し、当社が獲得する権利がある対価は、基金資産純資産(“NAV”)や管理資産(“AUM”)のような管理費基準の変動によって異なるからである。管理費基準は当社の影響以外の市場要因の影響を受けやすく、管理費が制限されているため、今後の期間管理費の見積もりは一般的に取引価格には含まれていません。提供される投資管理サービスのために確認される収入は、その時点でその期間の不確実性が解消されているため、通常、その期間終了時に決定される額である。
世界の私募株式と世界の信用部門の閉鎖的な裁定基金に対して、管理費は通常1.0%から2.0基金投資期間内は、基金に対する有限パートナーの資本約束の割合に基づいている。投資期間の満了または終了後、管理費は、一般に、投資資本のコストまたは公正価値のうち低い者を基準として、徴収されるレートを低下させることもできる。これらの条項は、単独で管理されている口座、より長期的な裁定基金、および他の閉鎖基金について異なる可能性がある。会社は決められた時間内に管理費を受け取ります。一般的には10年最初の終了日から、または場合によっては、最終終了日から開始されるが、場合によっては、そのような終了日が連続する場合には、そのような終了日がより早くなる可能性がある1年ピリオドは通常最大で2年．それは.投資相談又は投資管理及び関連協定の契約条項によると、これらの費用は通常、半年毎に前払いと呼ばれ、稼いだ費用として確認されている
その後の6か月ピリオド。ある期間の長い裁定基金と他の閉鎖基金については、管理費は基金の全ライフサイクル内で四半期管理費と呼ばれる。
グローバル信用部ではCLOや他の構造製品の管理費は0.4%から0.5CLOの資産の総額面または手形の元金総額に基づいて、条項に従って四半期ごとに満了し、それぞれの期間に確認します。CLOと他の構造製品の管理費は契約と担保管理プロトコルによって制限される。当社は、CLOが発行した証券を償還するまで、CLOの管理費を徴収します5人至れり尽くせり10年発行後。業務発展会社の管理費は四半期ごとに延滞し，年率は1.0管理資本の割合は1.5総資産の割合は、現金と現金等価物を含まない。間隔基金管理費は月ごとに滞納し、年率は#1.0区間基金純資産月末価値の%です。ケレ航空パートナーの基金は特定の基金の戦略に基づいて、異なる管理費の手配がある。下にある
戦略コンサルティングサービス協定、会社が経常的な管理費を稼ぐ強靭さに基づいて
一般口座資産は、強靭な会社の全体的な収益力に応じて合意された範囲内で調整されるべきである
四半期ごとに滞納する。
グローバル投資ソリューション部門の裁定基金ツールの管理費は0.25%から1.0関連基金承諾費期間中の道具資本承諾額のパーセンテージ。承諾料が満了した後，管理費は一般的に0.25%から1.0(一)投資純資本、(二)投資資本コストまたは純資産価値が低い者、または(三)投資を実現していない資産純資産。Global Investment Solutions Carry基金ツールの管理費は一般に四半期ごとに前払いし，関連四半期に確認する。
2022年12月31日と2021年12月31日まで、信用損失準備後の受取管理費を差し引いてドルとなります236.9百万ドルとドル164.5総合貸借対照表には、連結会社の支払金およびその他の売掛金の純額がそれぞれ計上されている。
同社はまた、ポートフォリオ会社に取引相談やポートフォリオ相談サービスを提供し、単独の契約協定がカバーされている場合には、履行義務が履行され合理的に保証された場合には、これらのサービスの費用を確認する。同社はまた、会社の融資シンジケートと資本市場業務ケレグローバル資本市場からの引受費を確認した。基金管理費には、取引とポートフォリオ相談費、資本市場費#ドルが含まれています106.2百万、$90.7百万ドルとドル50.82022年12月31日現在、2021年12月31日現在、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドルであり、それぞれのパートナーシップ協定で定義されているいかなる相殺も差し引かれている
基金管理費には、実際、提案または未完成投資の追求に関連する金額、専門費用、買収、保有および処分に関する費用、その他の基金管理費用が含まれている。当社が投資基金のために手配した専門費用については，当社はサービス提供を手配する性質であり，第三者が提供するサービスが顧客に移行するまでは，当社は制御しないと結論した。したがって、その会社は代理店として行動していると結論した。したがって，投資基金を代表して支払うこれらの専門費用の償還は，連結業務報告書に一般費用，行政費用，その他の費用ごとに純額で記載されている。
同社はまた、主に従業員の出張や娯楽コスト、従業員の報酬、システムコストを発生させ、同社は投資基金から投資および管理サービスを提供する業績義務に関する補償を受ける。清算可能な出張，補償，システムコストについて，同社は，その従業員が提供するサービスと適用システムを開発するための資源を顧客に転送する前に，これらのサービスや資源を制御しているため，依頼者であると結論した。そのため、当社が管理基金有限組合企業のために発生したこれらのコストの償還は、総合経営報告書に利息や他の収入の毛数をもとに記載されており、一般費用、行政およびその他の費用または現金ベースの報酬と福祉支出は総合経営報告書に記載されている。
奨励費
そのいくつかのグローバル信用基金の管理契約については、管理資産のリターンがある基準リターンまたは他の業績目標を超えた場合、会社は業績に基づく奨励費用を得る権利がある。このような手配では、奨励費用は業績基準に達しています
実現しました。奨励費用は投資ツールが規定された投資リターン障害に達することに依存するので、可変の対価格である。投資リターンは当社の影響以外の市場要因の影響を極めて受けやすい。したがって、インセンティブ費用はすべての不確実性が解決されるまで制限される。将来の期間の報酬費用の推定は、これらの推定が制限されるので、通常、取引価格に含まれない。奨励費用の取引価格は、一般に、当該期間の不確実性を解決する際に、これらの費用が払戻の制限を受けないため、奨励費用に関する各会計期間終了時に決定される金額である。
業績分配を含む投資収益(損失)
投資収益(損失)とは、会社権益法投資(任意の関連する一般パートナーの業績分配を含む)と他の元本投資(CLOを含む)による未実現と実現済み損益を指す。
一般パートナーの業績配分には、当社が獲得する権利のある基金の利益(通常は付帯権益と呼ばれる)を分配することが含まれる。全世界の私募株式と全世界の信用部門の閉鎖的な利回り資金について、当社は通常獲得する権利がある20割り当て割合(または約2%から12.5多くのグローバル投資ソリューション部門にとっては，投資資本を返却した後，純達成収入や収益を付帯権益のパーセンテージとする)は，一般に収益の分配を優先する7%から9%およびいくつかの基金コストのリターン(一般に、基金有限責任組合協定に規定されている追跡条項によって制限されます)。これらの条項はより長期的な基金、いくつかの信用基金、そして外部共同投資ツールで異なるかもしれない。付帯権益は、基金の投資価値が各組合合意に規定されている何らかのリターンハードルを超えた場合に確認される。同社は、基金組合合意に基づいて期間終了時に支払うべき金額に基づいて、基金がその日に終了するように、業績配分の収入を確認している。したがって，業績分配投資収入と確認された金額は，会社が当時の公正価値を前期末の公正価値に対して計算した関連基金関連投資の損益シェアを反映している。固有の不確実性により，これらの見積り価値は既製市場に投資する際に使用される価値と大きく異なる可能性があり，この違いは実質的である可能性がある.
付帯権益は、最終的には、(I)利益のある方法で関連投資を処置すること、(Ii)有限パートナー投資家が負担するいくつかのコストを返済したこと、(Iii)基金の累積リターンが優先リターンを超えること、および(Iv)当社は、追加資本を返還するのではなく、有限パートナー投資家に裁定を請求することを決定することで達成される。もし基金の投資価値があるレベル以下に落ちた場合、会社は将来的に実現された付帯権益を返還する必要があるかもしれない。基金投資の公正価値が変わらないか、あるいはいくつかのリターンのハードルを割った場合、先に確認した業績分配は逆転する。すべての場合、各基金はこの点で個別に考慮されており、所与の基金については、基金の全ライフサイクルにわたって、業績配分が決して負であってはならない。1つの基金の投資がその当時の公正価値で仮想清算を行う場合、以前に確認·分配された付帯権益を返還する必要があれば、潜在的な寄贈債務のための責任を決定する。2022年12月31日と2021年12月31日まで、会社は累計ドルを計算しました40.9百万ドルとドル30.2それぞれ義務フィードバックのための100万ドル。
元本投資収益(損失)は、会社が全部又は一部投資を償還し、又は会社が配当金又は分配のような現金収入を受領又は満期したときに実現される。未実現元本投資収益(損失)は，被投資先の未実現収益における会社の割合シェア，対象投資の公正価値の変化，投資実現時に収益(損失)を達成していないことによるものである.元本投資収益(赤字)には、会社が強靭投資に分配した収益も含まれており、2020年6月2日までである(付記6参照)。当社のNGPへの投資(付記6参照)に触れているため、元本投資収入には、自社投資の帳簿価値と当社が被投資先関連資産純資産値との間に占めるべき基差に関する償却と、当社がその権益法被投資先従業員に提供する補償手配に関する補償支出とが含まれている
利子収入
利息収入は稼いだ時に確認します。証券化において非投資レベルの実益権益を代表する債務証券については、有効収益率は証券の推定キャッシュフローに基づいて決定される。これらの証券の実際の収益率は，キャッシュフローの変化を見積もることによる変化を前向きにもとに将来期間の利息収入の調整であることが確認された。当社が稼いだ利息収入は添付の総合経営報告書の利息その他の収入に計上されています。総合基金の利息収入は#ドルです282.3百万、$231.3百万ドルと
$211.62022年12月31日まで、2021年12月31日まで、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドルで、添付の総合業務表に合併基金の利息とその他の収入を入れます。
信用損失
ASU 2016-13によれば、会社は、歴史的経験、現在の状況、および合理的かつサポート可能な予測に基づいて、報告日に保有される金融資産のすべての予想される信用損失を計測しなければならない。当社は、連結会社残高における未返済金に対する催促リスクの特徴を評価し、以下の売掛金プールに計上した
•基金費用を精算することができます
•管理費を受け取る
•報酬を受けています
•取引手数料を取ります
•ポートフォリオ費用売掛金、および
•受取手形。
当社は通常、歴史的信用損失情報や割引キャッシュフローを利用して、各プールの期待信用損失を計算します。当社の売掛金は主にその投資ファンドから来ており、当社の歴史的経験によると、投資ファンドの信用損失リスクは低い。過去の信用損失データは、関連投資基金に基づく流動性が会社の最近の現金化に対する予想を含む、現在の状況と合理的かつ支持可能な予測に基づいて調整される可能性がある。
報酬と福祉
現金ベースの報酬と福祉-現金ベースの報酬および福祉には、賃金、ボーナス(適宜報酬および保証金額)、業績報酬スケジュール、およびケイレ従業員への支払いおよび対応が含まれます。ボーナスはそれに関連するサービス期間内に累積される。
株式ベースの報酬·配当ベースの報酬の発行に関連する補償費用は、付与日に公正価値に応じて計量される。将来のサービス期間中に付与された報酬の補償費用は、関連サービス期間内に直線的に確認される。将来のサービスの報酬の補償費用はすぐに確認する必要はありません。現金決済の配当金は負債に分類され、各報告期間の終了時に再計量される。業績条件を含む報酬の補償費用は、業績条件に達する可能性があるときに確認され、場合によっては、そのような補償費用は、奨励付与日前に確認される可能性がある。市場条件を含む奨励の補償費用は，付与日の公正価値に基づいており，この価値は市場条件が達成される可能性を考慮し，必要なサービス期間内に直線的に確認する。
非従業員に支給される株式ベースの報酬は、通常、権益法被投資者の従業員に支給されるので、企業権益法収益の一部として確認されない限り、一般的、行政的、および他の費用として確認される。
同社は、この間に発生した持分ベースの奨励没収が、以前に確認された補償費用の償却であることを確認した。補償費用の減少額は，その間に没収された具体的な賠償金によって決定される。また、会社は総合経営報告書において、すべての超過税収割引および不足を所得税割引または費用として確認しています。
パフォーマンス分配と報酬に関する報酬-得られた業績分配及び奨励費用の一部は、会社の従業員及びコンサルタントに支払わなければならない。これらの額は、関連する業績分配および報酬費用収入を確認する際に報酬支出として入金され、支払い前に報酬および福祉負債の構成要素として確認される。そのため、業績分配や奨励費用収入にヒットが発生した場合には、関連する報酬支出(ある場合)も打ち切られる。2022年12月31日と2021年12月31日現在、会社が記録した負債は#ドル3.610億ドル4.130億ドルは、それぞれ計算すべき業績分配および従業員およびコンサルタントに支払われるべき奨励費用の一部に関連しており、この部分は、添付の連結貸借対照表に含まれるべき報酬および福祉に含まれている。
2021年10月、会社は計画を開始し、この計画によると、会社は適宜適宜することができる20敷居金額を超えた実績配分に関する補償を実現した%は、会社普通株の全額既得新発行株に割り当てることができます。この計画に基づいて発行された株式は、業績分配や奨励費用に関する報酬を計上し、報酬支出を増加させることはない。当社は本件に基づいて株の発行を一時停止することを決定しました。
所得税
クレイグループは米国連邦所得税を目的とした会社であるため、米国連邦、州、地方企業所得税を納める必要がある。転換前に、ケレグループは通常一連の直通実体に組織されているため、通常アメリカ連邦所得税を納めないが、ある完全子会社を除いて、それらは実体レベルで連邦、州、地方と外国企業所得税を納めなければならない。米国連邦、州、地方、外国の税務機関は定期的に同社の税務状況を監査している
当社は、財務諸表または納税申告書に含まれるイベントの将来の予想される結果の繰延税金資産および負債を確認することを要求する貸借対照法を用いて所得税を計算する。この方法によれば、繰延税金資産および負債は、財務諸表報告と資産および負債の税ベースとの間の差額に基づいて、予想差額償却期間の現行税率を使用して決定される。税率変動が繰延税金資産や負債に及ぼす影響は所得税準備変動期間中に確認される。また、繰延税項資産は、所期実現可能な純営業損失と税項目相殺繰越と確認された。会社の繰延税項総資産が“現金化できない可能性が高い”場合には、見積準備を計上する。会社の繰延税金資産の現金化能力を評価する際には、すべての証拠は、プラスでもマイナスでも評価される。分析で考慮した項目には，繰越損失の能力，一時差の逆転，税務計画戦略および将来収益への期待がある。当社は、当社の将来の潜在的な企業が最低税額(“CAMT”)の地位を代替することを考慮せず、その繰延税金資産を評価する準備を行っている。最後に，当社は発生した世界無形低税収入(“GILTI”)を会計処理しているため，その海外子会社のGILTIに関する繰延税金は記録されていない
米国所得税公認会計原則によると、確認する税収優遇額とは、審査後に“より可能性が高い”と維持される福祉額のことだ。同社は所得税申告書の提出を要求したすべてのアメリカ連邦、州、地方と外国税務管轄区の納税状況、及びこれらの司法管轄区のすべての開放納税年度の納税状況を分析した。この分析に基づいて、会社が税務状態の不確実性があると判断した場合、連結財務諸表に含まれる売掛金、売掛金、および他の負債に含まれる負債が決定される。当社は所得税引当金の中で税務頭寸が確認されていないことに関連する利息と罰金を確認します。確認すれば、税務頭寸が確認されていない全金額が所得税準備金の減少額として入金されます。
非制御的権益
合併実体の非持株権益とは、第三者投資家が保有する合併実体の権益構成部分を指す。これらの権利は、本報告で述べた間に発生する一般的なパートナー割り当て状況に基づいて調整される。持株財務権益を保留する場合、付属会社の所有権のいかなる変動も持株権益と非持株権益との間の持分取引に計上される。子会社の所有権変更に関する取引コストは直接計上権益と記す。
普通株1株当たり収益
当社はASC 260に基づいて1株当たりの普通株収益を計算し、1株当たりの収益それは.普通株1株当たりの基本収益の計算方法は、会社普通株が占めるべき純収益(損失)を当期発行普通株の加重平均で割ったものである。希釈後の1株当たりの普通株収益はすべての希薄証券の仮定転換を反映している。当社は在庫株方法を用いて、ある持分補償奨励の希釈加重平均普通株流通株を決定した。業績または市場状況を含むいくつかの株式報酬報酬については、または発行可能な普通株の数が1株当たりの配当収益に計上されており、その根拠は、奨励条項に従って発行可能な普通株式の数である(報告期間末が期末である場合、結果が希薄化である場合)。
金融商品の公正価値
当社の管理及び投資(及び場合によっては合併)の対象実体は主に投資会社であり、その投資は見積もり公正価値に従って入金される
ASCテーマ820での公正価値計量会計基準公正価値計量(“ASC 820”)は、金融商品を計量するための市場価格投入の観測可能性を公正価値に順位付けする階層開示フレームワークを構築している。投入された観測可能性は、金融商品のタイプ、金融商品特有の特徴と市場状況を含む多くの要素の影響を受け、市場参加者間の取引の存在と透明性を含む。既製オファーを有する金融商品、またはその公正価値は、アクティブな市場のオファーから計量することができる金融商品であり、一般に、より高い市場価格観測可能性を有し、公正価値を決定する際に適用される判断の程度は低い
公正価値の計量と報告を行う金融商品は、公正価値を決定するための投入の観測可能性に基づいて分類と開示を行い、具体的には以下の通りである
I級-推定方法の投入は、報告日までのアクティブ市場での同じツールの見積もりです。このような金融商品の種類には、株式やデリバティブなど、活発な市場に上場する制限されていない証券が含まれる。当社はこれらのツールの見積もりを調整しません。当社が大量の頭寸を持っており、販売が見積もりに合理的に影響する可能性がある場合でもそうです
クラスII−推定方法の投入は、アクティブな市場のオファーではなく、報告日までの直接的または間接的に見られる見積もりである。この種類の金融商品タイプは、活発な市場に上場する流動性が悪く制限された証券、活発な市場以外で取引される証券、政府および機関証券、および観察可能な投入に基づく特定の場外デリバティブを含む
第3級-評価方法の投入は観察できず、全体的な公正な価値計量に重要な意味を持つ。公正な価値を決定するための投入は多くの経営陣の判断や見積もりを必要とする。このカテゴリーの金融商品タイプは、個人保有実体への投資、証券化中の非投資レベルの余剰権益、担保融資債券、および公正価値が観察不可能な投入に基づくいくつかの場外デリバティブを含む
場合によっては、公正価値を計量するための投入は、公正価値レベルの異なるレベルに属する可能性がある。この場合、公正価値レベルのうちのどのカテゴリが任意の特定の金融商品に適しているかを決定することは、公正価値計量に重要な最低投入レベルに基づく。当社はある特定の投入が公正な価値計量全体の重要性を評価するために判断し、その金融商品特有の要素を考慮する必要がある
場合によっては、債務証券および株式証券(会社国庫投資を含む)は、信頼性の良い取引業者または定価サービスが提供する市場参加者間の秩序ある取引の価格に基づいて推定される。特定の投資の価値を決定する際に、定価サービスは、そのような投資の取引、取引業者のオファー、定価行列、比較可能な投資の市場取引、および投資間の様々な関係に関するいくつかの情報を使用することができる
観察可能な市場価格が乏しい場合、当社は一貫して適用されている推定方法を用いてその投資と基金投資を推定する。いくつかの投資にとって、市場活動度は低いかもしれない。管理層の公正価値に対するセンチ定は当時把握した最適な資料に基づいて決定し、そして管理層自身の仮説に入れる可能性があり、そして相当程度の判断に関連し、そして不良表現と流動資金リスクに対する適切なリスク調整を含む内部と外部要素を総合的に考慮する。市場価格が観察されない投資には、運営会社や不動産への株式や債務へのプライベート投資、CLO投資、CLOローンへの対応、ファンド投資がある。各投資の推定方法は以下のとおりである
運営会社や不動産への投資--個人投資の運営会社および不動産の公正価値は、一般的に収益法(現金流動法および収入資本化法を含む)および市場法(比較可能な上場会社法および比較可能取引法を含む)を参照して決定される。これらの手法での推定値は通常以下の式で得られる
投資に特化した投入(例えば、予想現金流量、利子控除、税項、減価償却と償却前の収益(“EBITDA”)と純営業収入)を参考にし、市場ベースの投入(割引率、EBITDA倍数と資本化率)を結合する。多くの場合、投資固有の投入は受信時に監査されていない。経営陣はまた、主体投資と市場ベースの投入を得るための会社、資産、または投資との差異を考慮するために、市場ベースの投入を調整することができる。観察可能な推定値計量の調整は通常、初期投資時に行われ、初期投資推定値を業界が観察できる投入に調整する。これらの調整は、投資を観察可能な業界投入と一致させ、規模、収益力、予想成長率、地理的位置、資本構造と他の適用要素の違いに適応するためである。そして、これらの調整は、観察可能な投入に対する投資の変化を評価するために、その後の各推定値で検討される。さらに、投資は、いくつかの特定のリスクおよび/または開発マイルストーンの影響を受ける可能性があり、これらのリスクおよび/または開発マイルストーンも評価評価に考慮される。オプション定価モデルや類似ツールも考慮されることができるが、現在は運営会社や実物資産の評価の大きな部分を推進することはなく、主に権利証、派生商品、ある制限と他の非典型的な投資ツールの評価に用いられている
信用ガイド型投資−信用指向投資(会社の金庫投資を含む)の公正な価値は、一般に、信頼性の良い取引業者または定価サービスによって提供される市場参加者間の価格に基づいて決定される。特定の投資の価値を決定する際に、定価サービスは、そのような投資の取引、取引業者のオファー、定価行列、比較可能な投資の市場取引、および投資間の様々な関係に関するいくつかの情報を使用することができる。具体的には、不良債務および会社ローンや債券への投資については、公正価値は通常、比較可能な投資の推定値によって決定される。場合によっては、会社はキャッシュフロー法を割引することを含む他の推定方法を使用することができる
CLO投資とCLO対応ローン当社は、金融資産の公正価値が観察しやすいと考えているので、その統合CLOの金融資産の公正価値に基づいて、その総合CLOの財務負債を計量する。CLOローンと債券資産の公正な価値は、主に信頼性の良い取引業者または関連定価サービスの見積もりに基づいている。評価見積もりが得られない場合には、類似した証券、市場指数の変化、その他の要因に基づいて資産を推定する。当社は、CLO資産およびCLO構造資産ヘッドの価格設定サービス見積の信頼性を保証するためのいくつかのプログラムを実行し、これは、通常、割引キャッシュフロー分析を用いて価格を確認することを含む。一般に、CLOの融資や債券資産は公開取引されず、レベルIIIに分類されます。CLO構造資産の公開価値は、割引キャッシュフロー分析および第三者オファーに基づいて決定されます。これらの分析はCLOの頭寸規模、流動性、現在の財務状況、第三者融資環境、再投資率、回収遅延、割引率と違約予測を考慮し、市場ディーラーと第三者取引業者のブローカー見積もりと比較した
当社は、CLO金融資産の公正価値及び当社が保有する実益権益に基づいて第三者実益権益所有者が保有するCLO融資対応金を計測します。以上のように、当社は引き続き関連定価サービスや割引キャッシュフロー分析に基づいて、その保有するCLOを公正価値で計測して融資に対応している
基金投資·外部基金に対する当社の一次投資および二次投資の推定値は、基礎基金組合の第三者一般パートナーが提供する純資産に占める割合に基づいて、取得可能な最新の情報に基づいて、通常までの情報を有する90何日ですか。投資条項は一般的に投資を償還する能力を排除する。これらの投資の割り当ては基金中の関連資産清算時に受信され、清算の時間は容易に確定できない
対象投資を担当する投資専門家は、当社の評価チームが作成した政策、方法、テンプレートに基づいて投資推定値を作成し、このグループは専門の評価専門家からなり、当社の首席会計官に報告する。評価チームは、ASC 820内のガイドラインと一致することを目的として、会社の評価ポリシーおよび関連ガイドライン、テンプレート、およびシステムを維持する責任がある。このような推定値、投入、そして初歩的な結論は基金会計グループによって検討される。そして、評価値は、それぞれの基金主管、支部主管、首席財務官、首席会計官、評価グループメンバーを含む各基金評価グループ委員会によって審査·承認される。評価チームは、総合結果と重大な事項をまとめ、当社の最高経営責任者、最高経営責任者、最高財務責任者、最高会計官、業務部門の責任者を含むグローバル評価委員会の審査·承認に提出する
首席コンプライアンス官、役員内部監査、会社監査委員会など。また、四半期ごとに、外部評価会社は推定値をサンプリングして審査する。基金投資の評価値は、計算すべき業績配分、または“付帯権益”の計算に用いられる
公正価値計算の投資
投資には，(I)当社の基金における所有権権益(通常は一般パートナー権益)，(Ii)当社のForitanceとNGPに対する戦略投資(両者とも権益法投資として入金)，(Iii)総合基金が持つ投資(当社の総合財務諸表において公報価値に記載されている)，および(Iv)ケイレ担保融資会社(以下“CSL”と略す，前“TCG BDC，Inc.)CLOと優先証券への投資を含むいくつかのクレジット志向の投資がある.“その優先証券は”BDC優先株“と呼ばれる)(取引証券と表記される)。
証券やその他の投資を売却する際には、純収益を実現したか、あるいは純損失を実現したかは加重平均コストで計算したが、CLOが持っている投資は除外し、それらは先進的な先出原則に従って計算して純収益を実現したか、あるいは純損失を実現した。証券取引は取引日単位で記録される。
権益法投資
当社は、未合併基金への投資と戦略投資を含め、重大な影響力を有すると推定されたすべての投資に対して会計計算を行い、権益会計方法を採用する。権益法投資の帳簿価値は、当社の投資金額に基づいて決定され、それぞれの組合合意に基づいて分配された被投資者の収益または損失中の権益(業績分配を含む)から受信した分配を差し引いて調整される。事件や環境変化がその権益法投資の帳簿価値が回収できない可能性があることを示すたびに、同社はその投資を減価評価する.
現金と現金等価物
現金および現金等価物には、銀行が保有する現金と、購入時の元の満期日から3ヶ月未満の投資を含む分配のために所持されている現金が含まれる。
合併基金が持っている現金と現金等価物
総合基金が保有する現金と現金等価物には、総合基金が保有する現金と現金等価物が含まれており、法的制限はないが、当社の一般流動資金需要に資金を提供することはできない。
制限現金
制限的現金とは、主に会社の海外子会社がある政府の規制資本要求によって保有している現金と、ケイレ基金を代表して保有するいくつかの金額を指す。
企業国庫投資
企業国庫投資は米財務省と政府機関への債務への投資である
商業手形、預金証書、その他の投資級証券、および元の満期日は
購入時に3ヶ月を超えました。これらの投資は取引証券と記されています
各投資の公正価値は投資収益(赤字)によって計上される。債務投資で稼いだどの利息も
利息と他の収入で記録する。
派生ツール
同社がデリバティブを使用しているのは主に外貨為替レートの変化に対するリスクを減らすためだ。派生ツールは、総合貸借対照表において公正価値で確認され、ヘッジツールとして指定されていないすべての派生ツールの公正価値変動は、総合経営報告書で確認される。
買い戻し契約に基づいて売られた証券
当社が協賛するいくつかの欧州CLOに触れているため、買い戻し協定(“買い戻し協議”)によって売却された証券が担保融資取引に計上されている。当社は取引相手に証券を提供し，担保に買い戻し契約に基づいて借入した金を，その条項で取引相手を許可する
証券を再拘留したり、他人に転売したりする。2022年12月31日までにドル284.4数百万の証券が買い戻し協定に基づいて取引相手に譲渡され、総合貸借対照表の投資に計上されている。買い戻し協議により受け取った現金は、合併貸借対照表で債務負債であることが確認された。以上の情報については、注釈8を参照されたい。
固定資産
固定資産には、家具、固定装置と設備、レンタル改善、コンピュータハードウェアとソフトウェアが含まれ、コストから減価償却と償却累計を引いて報告されている。減価償却は、資産の推定耐用年数内に直線的に確認され、賃貸改善には、賃貸期間または資産使用年数のうち短いものである三つ至れり尽くせり7年になる他の固定資産。イベントや環境変化がある資産の帳簿金額が回収できない可能性があることを示す場合，固定資産は減値が審査される.
賃貸借証書
当社はASU 2016-2に基づいてそのリースを会計処理しているレンタル(テーマ842)リース又はリース契約を含むと判定された連結貸借対照表において、リース負債及び使用権資産を確認する。同社のレンタルには主に世界の異なる国と地域のオフィススペースの経営賃貸が含まれている。同社には事務設備や車両の運営リースもあり、金額は大きくない。当社はそのオフィス空間及び設備運営賃貸について非レンタル構成部分と賃貸構成部分を分離するのではなく、個々の単独のレンタル構成要素及びそれに関連する非レンタル構成要素を単一賃貸構成要素として入金する。使用権資産代表会社がリース期間内に対象資産を使用する権利は、リース負債代表会社がリースにより発生したリース金を支払う義務を有する。当社の使用権資産とリース負債はリース開始時にレンタル期間内にレンタル支払いの現在値に基づいて確認します。賃貸使用権資産には、当社が発生した初期直接コストが含まれており、繰延賃貸料と賃貸インセンティブを差し引いて報告されています。レンタルに暗黙的な金利がない場合、当社はその逓増借款金利を用いて、開始時に入手可能な情報に基づいて賃貸支払いの現在値を決定し、担保の影響に応じて調整する。当社のレンタル条項には、当社が当該等の選択権を行使することを合理的に決定した場合にレンタルを延長又は終了する選択権が含まれています。レンタル支払いのレンタル料金はレンタル期間内に直線法で確認します。イベントや環境変化が資産の帳簿価値を回収できない可能性がある場合には，リース使用権資産が減値が審査される.
当社は貸借対照表で短期賃貸の賃貸負債または使用権資産を確認しません。逆に、同社は短期賃貸支払いをレンタル期間内の直線料金と確認している。短期賃貸は、開始日レンタル期間が12ヶ月以下の賃貸と定義され、テナントが行使する対象資産の選択権を合理的に決定することは含まれていない。1つのレンタルが短期レンタルの資格を満たしているかどうかを決定する際に、同社は、他のすべてのレンタルと同様の方法でレンタル期間および購入オプションを評価する。
無形資産と商業権
同社の無形資産には、管理·相談料、顧客関係、取得した商標を含む将来の手数料収入を稼ぐ契約権が含まれている。有限年限無形資産はその推定耐用年数内に償却され、その範囲は四つ至れり尽くせり8年また，イベントや状況変化が資産の帳票金額が回収できない可能性があることを示した場合に減値を審査する
営業権とは、買収された企業のコストが純資産を識別できる部分を超え、買収された実体の本位貨幣で計上されることを指す。営業権は資産として確認され、10月1日から毎年減値審査が行われ、イベントと状況が減値が発生する可能性があることを示す年間テストとの間で審査が行われる。
収入を繰り越す
繰延収入とは、貸借対照表の日までに受け取った管理費や他のまだ稼いでいない収入のことです。繰延収入には会社が受け取った取引やポートフォリオ相談費も含まれています。これらの費用は
関連基金協定によると、基金管理費を支払う必要がある。残高には、2022年12月31日と2021年12月31日まで、主に基金管理費の相殺に必要な取引とポートフォリオ相談費が含まれている。
その他の総合収益を累計する
会社が蓄積したその他の全面収益(損失)には，外貨換算調整とAlpInvestが協賛する固定収益計画の損益が含まれている。2022年12月31日と2021年12月31日までの累計その他全面収益(赤字)構成は以下の通り
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| | | |
| 貨幣換算調整 | $ | (322.0) | | | $ | (231.8) | |
| 固定福祉計画の未実現損失 | (0.2) | | | (15.7) | |
| | | |
| 合計する | $ | (322.2) | | | $ | (247.5) | |
外貨換算
非ドル建ての資産と負債は期末為替レートに換算し、総合経営報告書は全期間の有効為替レートに換算する。ドル本体本位貨幣以外の取引による外貨収益(損失)25.2百万、$(13.5)100万ドルと$8.42022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日終了年度の総費用、行政費用、その他の費用はそれぞれ連結業務報告書に計上されている。
最近の会計公告
当社は、財務会計基準委員会(“FASB”)が発表したすべての会計基準更新(“ASU”)の適用性と影響を考慮している。以下に記載されていないASUSは評価を行い、当社の総合財務諸表への影響はわずかであると判断した。
2020年3月にFASBはASU 2020-04を発表しました参考為替レート改革(テーマ848)：参考為替レート改革の促進が財務報告に及ぼす影響. 今回の更新における改訂は、いくつかの基準を満たす場合に、一般的に受け入れられる会計原則を契約、契約保証関係、および参照為替レート改革の影響を受ける他の取引に適用するためのオプションの便宜的および例外を提供する。今回の更新における改訂は、参考ロンドン銀行間同業借り換え金利(LIBOR)や参考金利改革により停止する予定の他の参考金利の契約、ヘッジ関係、その他の取引にのみ適用される。2021年1月、FASBはASU 2021-01号を発表した参考為替レート改革(テーマ848)：範囲主題848の契約修正およびヘッジ会計に関するいくつかのオプションの方便および例外は、為替レート改革を参照することによって修正された金利を使用して保証金、割引、または契約価格を整列させるデリバティブツールに適用される。エンティティは、2020年3月12日以降であってもよいが、2022年12月31日の任意の時間にASU 2020-04およびASU 2021-01の修正案を採用することを選択することができる。修正案によって提供される便宜的な計および例外は、2022年12月31日以降に締結または評価される契約修正および対沖関係には適用されないが、2022年12月31日までのヘッジ取引は除外され、すなわち、エンティティは、ヘッジ関係の終了のためにいくつかのオプションの便宜的な計を選択し、ヘッジ関係の終了時に保持されている。その会社はこの指導がその連結財務諸表に影響を与えないと予想している。
FASBは2021年10月にASU 2021-08を発表した企業合併(主題805)：顧客との契約から契約資産と契約負債を計算するASC 805は、事業グループ内の取得エンティティが、主題606に従って、ビジネスグループにおいて取得された契約資産および契約負債を確認および計量することを要求するように修正される。購入日には、購入者は、あたかも契約を開始したかのように、特集606に従って関連する収入契約を説明しなければならない。現行の公認会計原則によると、買収側は一般的に買収日に公正価値に基づいて当該項目などを確認する。本ガイドラインは，2022年12月15日以降に開始された年度と過渡期に有効であり，早期採用を許可している。同社は2022年7月1日にこの指導意見を採択し、その指導意見をその日以降に発生した業務合併に前向きに適用した。このガイドラインの採用は会社の総合財務諸表に実質的な影響を与えていない。
2022年6月、FASBはASU 2022-03を発表した公正価値計量(主題820)：契約販売制限された持分証券の公正価値計量それは.今回の更新における改訂は、契約販売によって制限された株式証券の公正価値を測定する際の主題820における指導を明らかにし、そのような持分証券に関連する新たな開示要求を導入する。改正案は2023年12月15日以降の会計年度に施行され、早期採用が許可される。同社はこの指導がその連結財務諸表に大きな影響を与えないと予想している。
4.買収
アビンワース買収
2022年8月1日、同社は買収した100ロンドンに本部を置く生命科学投資会社Abingworthの株式。アビンワースは$を持っている2管理されている資産は10億ドルに達し、会社の世界的な私募株式業務部門を含む。購入価格は$です161.2百万ドルの現金と約0.6百万株新規発行の完全帰属普通株($25.0成約時の株式価値で計算される)。この取引には#ドルまでの収益も含まれている130.02023年から2028年までの間にある収入と収益実績目標を達成する際に支払うべき100万ドルは、補償支出として入金されます。2022年8月1日から、会社はAbingworthの財務状況と経営結果を合併し、この取引を業務合併として会計処理を行った。この取引で同社は約$を生み出しました7.7一般、行政、その他の費用に反映された購入コストは、2022年12月31日までの年度総合経営報告書に反映される。
譲渡対価の購入日公正価値および購入日に取得した資産と負担する負債の推定公正価値は以下のとおりである(単位：百万ドル)：
| | | | | |
| 買収日-譲渡対価の公正価値 | |
| 現金 | $ | 161.2 | |
| 普通株式(付記15参照) | 25.0 | |
| 移転の総対価 | $ | 186.2 | |
| 資産購入と負債負担の見積もり公正価値 | |
| 現金と売掛金 | $ | 11.0 | |
| エビンウォース基金への投資 | 3.8 | |
| 賃貸使用権資産、固定資産、その他の資産、純額 | 3.7 | |
| |
| 繰延税金資産 | 6.4 | |
| 有限寿命無形資産 | 88.0 | |
| |
| 商誉 | 91.1 | |
| 賃貸負債 | (2.7) | |
| 計算すべき費用、計算すべき報酬、福祉、その他の負債 | (10.9) | |
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| |
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Abingworthエンティティにおける非制御的権益(1) | (4.2) | |
| 合計する | $ | 186.2 | |
(1)統合VIEに属するAbingworthエンティティが持つ資産を表す.これらの資産は従業員であるため，当社が直接経済的利益を得ていないファンドの投資を含む非持株権益に反映されており，これらの投資は上記ではAbingworthファンドへの投資として報告されている.
管理契約と顧客関係に関する有限寿命無形資産は，以下の期間にわたって直線法を用いて償却する5人至れり尽くせり8年.
買収日以来、Abingworthの収入と収益額や、買収が2021年1月1日に完了したように、会社の2021年12月31日までの年間総合財務業績への影響は顕著ではない。
CBAM Partners LLCからCLO管理契約を買収
2022年3月21日、会社はCBAM Partners LLC(“CBAM”)から、主に米国およびヨーロッパCLOおよび他の個人信用を横断した資産からなるポートフォリオに関連する管理契約を取得した。購入価格は$812.9百万ドルは以下のように構成されています618.4百万ドルの現金で、その中には約ドルが含まれています3.4会社の取引による買収コストの百万ドルと4.2百万株新規発行の完全帰属普通株($194.5成約時の株式価値で計算される)。
CLO管理契約の買収については、当社はCLO優先および付属手形#元を買収する175.9百万ドルです。このようなCLO投資の資金の一部は金融機関との定期融資やその他の融資手配から来ており，当社のそれぞれのCLOへの投資を担保として，CLOを管理するケレ実体は一般的に無担保権益を持ち，一般に任意の他のケレ実体に対して追加権を持たない(付記8参照)。
この取引入金は資産購入と取得した契約権#ドルである794.3百万ドルは限られた寿命の無形資産だ。有限年限の無形資産は直線法を用いて主要年限内に償却する7年になるこれは，CLOリセットとCLO管理契約の延期に関する当社の仮定を反映している.
購入日移転の対価格の公正価値およびコストが購入日に取得した資産と負担する負債における分担は以下のようになる(百万ドル)
| | | | | |
| 買収日-譲渡対価の公正価値 | |
| 現金 | $ | 618.4 | |
| 普通株式(付記15参照) | 194.5 | |
| 移転の総対価 | $ | 812.9 | |
| 購入した資産と負担した負債にコストを分担する | |
| 取得した契約権 | $ | 794.3 | |
| 買収されたCLO優先手形と二次手形 | 175.9 | |
| CLO借金が返済されていないと仮定する(付記8参照) | (157.3) | |
| 取得した資産の総コストは，負担した負債を差し引く | $ | 812.9 | |
| |
5.公正価値計測
次の表は、2022年12月31日までに、会社が注3で開示した公正価値レベルで公正価値の恒常的に計量された資産と負債をまとめている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| I級 | | クラスII | | 第3級 | | 合計する |
| 資産 | (百万ドル) |
| 総合基金の投資： | | | | | | | |
株式証券(1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 430.6 | | | $ | 430.6 | |
| 債券.債券 | — | | | — | | | 594.9 | | | 594.9 | |
| 貸し付け金 | — | | | — | | | 5,352.9 | | | 5,352.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| — | | | — | | | 6,378.4 | | | 6,378.4 | |
| CLOへの投資 | — | | | — | | | 526.1 | | | 526.1 | |
その他の投資(2) | 1.6 | | | 41.6 | | | 79.4 | | | 122.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 企業国庫投資： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| 商業手形その他 | — | | | 20.0 | | | — | | | 20.0 | |
| — | | | 20.0 | | | — | | | 20.0 | |
| 外貨長期契約 | — | | | 2.2 | | | — | | | 2.2 | |
| 小計 | $ | 1.6 | | | $ | 63.8 | | | $ | 6,983.9 | | | $ | 7,049.3 | |
純資産価値別投資(3) | | | | | | | 528.5 | |
| 合計する | | | | | | | $ | 7,577.8 | |
| 負債.負債 | | | | | | | |
総合基金が融資に応じる(4) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,491.6 | | | $ | 5,491.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 外貨長期契約 | — | | | 3.2 | | | — | | | 3.2 | |
合計する(5) | $ | — | | | $ | 3.2 | | | $ | 5,491.6 | | | $ | 5,494.8 | |
(1)この残高は#ドルを含む377.4当社は積極的に資金調達している投資基金に関する投資に移行し、2022年12月31日に合併VIEとして入金された。
(2)第3レベルの残高には#ドルは含まれていない58.22，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000ドルであり、この2つの投資は、当社がASC 321に従って公正価値が決定しにくい権益証券計量オプションを選択して計上したものである投資--株式証券それは.非日常的公正価値計量として、これらの持分証券の公正価値は、表III級前ロール開示には含まれていない。
(3)残高とは会社が最新の利用可能な情報に基づいて報告する基金投資のことで、これらの情報は通常最大の規模を持っています90天、その中の$516.0百万ドルは総合基金の投資に関するものだ
(4)CLOツールが発行する優先および付属手形は、CLO金融資産が知覚しやすい公正価値から(I)当社が保有する任意の実益権益の公正価値および(Ii)サービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値を減算して推定する。
(5)総負債残高には#ドルは含まれていません235.6償却コストで計算される百万優先手形と178.0百万循環信用残高は、両方とも総合基金の融資と関連がある。
以下の表は、会社が2021年12月31日までに上記の公正価値階層で公正価値の恒常的に計量した資産と負債をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| I級 | | クラスII | | 第3級 | | 合計する |
| 資産 | (百万ドル) |
| 総合基金の投資： | | | | | | | |
| 株式証券 | $ | — | | | $ | — | | | $ | 17.9 | | | $ | 17.9 | |
| 債券.債券 | — | | | — | | | 599.5 | | | 599.5 | |
| 貸し付け金 | — | | | — | | | 5,898.1 | | | 5,898.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| — | | | — | | | 6,515.5 | | | 6,515.5 | |
| CLOへの投資 | — | | | — | | | 361.1 | | | 361.1 | |
その他の投資(1) | 1.5 | | | 45.6 | | | 78.7 | | | 125.8 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 外貨長期契約 | — | | | 1.4 | | | — | | | 1.4 | |
| 小計 | $ | 1.5 | | | $ | 47.0 | | | $ | 6,955.3 | | | $ | 7,003.8 | |
純資産価値別投資(2) | | | | | | | 161.7 | |
| 合計する | | | | | | | $ | 7,165.5 | |
| 負債.負債 | | | | | | | |
総合基金が融資に応じる(3) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 5,811.0 | | | $ | 5,811.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 外貨長期契約 | — | | | 0.7 | | | — | | | 0.7 | |
合計する(4) | $ | — | | | $ | 0.7 | | | $ | 5,811.0 | | | $ | 5,811.7 | |
(1)第III級残高は、当社が米国会計基準第321条に基づいて、いつでも公正価値を決定することができない権益証券計量選択の下で入金する会社の権益証券への投資を選択することを含まない投資--株式証券それは.2021年12月、同社はこの投資を公正価値#ドルに再計量した54.9観察可能な価格変化のため、1000万ドル。非日常的公正価値計量として、これらの持分証券の公正価値は、表III級前ロール開示には含まれていない
(2)残高とは，会社が最新の利用可能な情報報告に基づく基金投資であり，通常遅延が高い90天、その中の$145.5百万ドルは総合基金の投資に関するものだ
(3)CLO Vehicleが発行する優先手形及び付属手形は、CLO金融資産が見やすい公正価値から(I)自社が保有する任意の実益権益の公正価値及び(Ii)サービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値を差し引いて推定される。
(4)総負債残高に$は含まれていない79.0総合基金の融資に関連した循環信用残高は百万ドルです。
公正な価値で計量された金融商品の変動状況は以下のとおりである(百万ドル単位)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの金融資産年度 |
| 総合基金の投資 | | CLOへの投資 | | | | | | 合計する |
権益
証券 | | 債券.債券 | | 貸し付け金 | | | | | | その他の投資 | |
| 期初残高 | $ | 17.9 | | | $ | 599.5 | | | $ | 5,898.1 | | | | | | | $ | 361.1 | | | $ | 78.7 | | | | | $ | 6,955.3 | |
資金の解除合併·合併(1) | (47.7) | | | — | | | — | | | | | | | — | | | — | | | | | (47.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 購入 | 486.5 | | | 515.4 | | | 2,485.0 | | | | | | | 263.4 | | | 0.9 | | | | | 3,751.2 | |
| 販売と流通 | (14.5) | | | (419.6) | | | (1,738.7) | | | | | | | (41.9) | | | (4.7) | | | | | (2,219.4) | |
| 集まって落ち合う | — | | | (1.6) | | | (649.8) | | | | | | | — | | | — | | | | | (651.4) | |
| 実現した収益と未実現の純額 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 収入に含まれる | (10.9) | | | (60.5) | | | (392.7) | | | | | | | (25.6) | | | 4.5 | | | | | (485.2) | |
| 他の包括的な収入に含まれています | (0.7) | | | (38.3) | | | (249.0) | | | | | | | (30.9) | | | — | | | | | (318.9) | |
| 期末残高 | $ | 430.6 | | | $ | 594.9 | | | $ | 5,352.9 | | | | | | | $ | 526.1 | | | $ | 79.4 | | | | | $ | 6,983.9 | |
| 報告日現在も保有している金融資産に関する収益に掲げられている未実現収益(損失)の変化 | $ | (16.4) | | | $ | (56.9) | | | $ | (380.6) | | | | | | | $ | (25.6) | | | $ | 1.0 | | | | | $ | (478.5) | |
| 報告日現在も保有している金融資産に関する他の包括収益に掲げる未実現収益(損失)の変化 | $ | (0.6) | | | $ | (16.5) | | | $ | (162.5) | | | | | | | $ | (30.9) | | | $ | — | | | | | $ | (210.5) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの金融資産年度 |
| | 総合基金の投資 | | CLOへの投資 | | | | | | 合計する |
| | 権益
証券 | | 債券.債券 | | 貸し付け金 | | | | | | その他の投資 | |
| 期初残高 | $ | 9.4 | | | $ | 550.4 | | | $ | 5,497.1 | | | | | | | $ | 489.4 | | | $ | 81.4 | | | | | $ | 6,627.7 | |
資金の解除合併·合併(2) | 5.7 | | | — | | | 314.2 | | | | | | | 23.1 | | | — | | | | | 343.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 購入 | 0.5 | | | 729.6 | | | 4,530.6 | | | | | | | 102.4 | | | 0.7 | | | | | 5,363.8 | |
| 販売と流通 | (4.0) | | | (629.1) | | | (2,903.5) | | | | | | | (250.9) | | | (17.8) | | | | | (3,805.3) | |
| 集まって落ち合う | — | | | (3.8) | | | (1,346.8) | | | | | | | — | | | — | | | | | (1,350.6) | |
| 実現した収益と未実現の純額 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 収入に含まれる | 7.0 | | | (7.5) | | | 88.0 | | | | | | | (0.8) | | | 14.4 | | | | | 101.1 | |
| 他の包括的な | (0.7) | | | (40.1) | | | (281.5) | | | | | | | (2.1) | | | — | | | | | (324.4) | |
| 期末残高 | $ | 17.9 | | | $ | 599.5 | | | $ | 5,898.1 | | | | | | | $ | 361.1 | | | $ | 78.7 | | | | | $ | 6,955.3 | |
| 報告日現在も保有している金融資産に関する収益に掲げられている未実現収益(損失)の変化 | $ | 4.4 | | | $ | (0.9) | | | $ | 30.1 | | | | | | | $ | (1.2) | | | $ | 14.6 | | | | | $ | 47.0 | |
| 報告日現在も保有している金融資産に関する他の包括収益に掲げる未実現収益(損失)の変化 | $ | (0.4) | | | $ | (13.9) | | | $ | (155.7) | | | | | | | $ | (2.1) | | | $ | — | | | | | $ | (172.1) | |
(1)合併解除による1つは基金は2022年12月31日までの年度内
(2)統合による結果二つCLOは2021年12月31日までの年間で、当社がこれらのCLOに保有している投資は現在合併でログアウトしており、CLOの投資には含まれていません。強化解除の結果として1つはCLOは2021年12月31日までに，当社の同CLOへの投資は合併から抹消されず，現在CLOの投資に計上されている。
| | | | | | | | | | | |
| | 金融負債 |
| 総合基金が融資に応じる |
| 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 |
| 期初残高 | $ | 5,811.0 | | | $ | 5,563.0 | |
| 資金の解除合併·合併 | — | | | 360.8 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| 借金をする | 1,603.1 | | | 3,197.9 | |
| 費用を支払う | (421.0) | | | (2,223.2) | |
| | | |
| 売上高 | (892.4) | | | (870.9) | |
| 実現したと実現していない損失，純額 | | | |
| 収入に含まれる | (366.6) | | | 74.1 | |
| 他の包括的な収入に含まれています | (242.5) | | | (290.7) | |
| 期末残高 | $ | 5,491.6 | | | $ | 5,811.0 | |
| 報告日現在も保有している金融負債に関する収益に含まれる未実現(収益)損失の変化 | $ | (364.2) | | | $ | 66.7 | |
| 報告日に依然として保有している金融負債に関する他の包括的収益における未実現(収益)損失の変化 | $ | (239.6) | | | $ | (270.6) | |
CLOへの投資と他の投資の実現済みと未実現損益を第3レベル投資収益に計上し，CLOや他の投資に投資した実現済みと未実現損益を投資収益(損失)に計上し，連結基金投資と総合基金対応融資のこのような損益を総合経営報告書に計上した総合基金投資純収益(損失)を計上する。
すべての三級金融資産と負債を他の全面収益の損益に計上して連結実体の累積他の全面損失と非制御権益を計上する。
次の表は、2022年12月31日までの会社III級投入の量子化情報をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値の | | | | | | 射程距離
(重み付け)
平均) | | |
| (百万ドル) | 2022年12月31日 | | 評価技術 | | 観察できない入力 | | | |
| 資産 | | | | | | | | | |
| 総合基金の投資： | | | | | | | | | |
| 株式証券 | $ | 3.1 | | | コンセンサス定価 | | 指示性見積(1株あたり$) | | 0.00 - 4.73 (0.18) | | |
| 363.5 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 10% - 10% (10%) | | |
| | | | | 端末成長率 | | 0% - 7% ((5%)) | | |
| | | 比較可能な倍数 | | EBITDA倍数 | | 12.7x - 12.7x (12.7x) | | |
| | | | | Tcf複数 | | 23.8x - 23.8x (23.8x) | | |
| 64.0 | | | 他にも(1) | | 適用されない | | 適用されない | | |
| | | | | | | | | |
| 債券.債券 | 594.9 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 46 - 105 (88) | | |
| 貸し付け金 | 5,043.4 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 0 - 100 (91) | | |
| 11.8 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 0% - 9% (1%) | | |
| 248.7 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 7% - 10% (8%) | | |
| 37.4 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 97% - 98% (97%) | | |
| 11.1 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 91% - 91% (91%) | | |
| 0.5 | | | 他にも(1) | | 適用されない | | 適用されない | | |
| 6,378.4 | | | | | | | | | |
| CLOや他社への投資 | | | | | | | | | |
| 高級担保手形 | 462.1 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 67 - 100 (93) | | |
| | | | | 割引幅 | | 170 - 1,800 (386) | | |
| | | | | 違約率 | | 2% - 3% (2%) | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | |
| 二次手形と優先株 | 64.0 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 0 - 82 (40) | | |
| | | | | 割引率 | | 15% - 25% (20%) | | |
| | | | | 違約率 | | 2% - 3% (2%) | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | |
| 他の投資： | | | | | | | | | |
| BDC優先株 | 76.9 | | | 市場収益率分析 | | 市場収益率 | | 11% - 11% (11%) | | |
| 航空従属手形 | 2.5 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 21% - 21% (21%) | | |
| | | | | | | | | |
| 合計する | $ | 6,983.9 | | | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | | |
| 総合基金はローンに対応します | | | | | | | | | |
| 高級担保手形 | $ | 5,303.3 | | | 他にも(2) | | 適用されない | | 適用されない | | |
| 二次手形と優先株 | 188.3 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 21 - 96 (38) | | |
| | | | | 割引率 | | 15% - 25% (20%) | | |
| | | | | 違約率 | | 2% - 3% (3%) | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | |
| 合計する | $ | 5,491.6 | | | | | | | | | |
(1)公正価値とは，報告日に近い取引価格である.
(2)CLO Vehicle発行の優先及び付属手形は、CLO金融資産に見やすい公正価値から(I)自社が保有する任意の実益権益の公正価値及び(Ii)サービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値を差し引いた公正価値に分類する
次の表は、2021年12月31日までの会社III級投入の量子化情報をまとめたものである
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 公正価値の | | | | | | 射程距離
(重み付け)
平均) | | | | | |
| (百万ドル) | 2021年12月31日 | | 評価技術 | | 観察できない入力 | | | | | | |
| 資産 | | | | | | | | | | | | |
| 総合基金の投資： | | | | | | | | | | | | |
| 株式証券 | $ | 17.9 | | | コンセンサス定価 | | 指示的引用語
(1株あたり$) | | 0.00 - 84.22 (0.63) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 債券.債券 | 599.5 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 93 - 107 (99) | | | | | |
| 貸し付け金 | 5,766.0 | | | コンセンサス定価 | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 35 - 106 (98) | | | | | |
| 65.1 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 4% - 8% (5%) | | | | | |
| 67.0 | | | 市場収益率分析 | | 市場収益率 | | 3% - 8% (5%) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 6,515.5 | | | | | | | | | | | | |
| CLOや他社への投資 | | | | | | | | | | | | |
| 高級担保手形 | 289.7 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 86 - 101 (99) | | | | | |
| | | | | 割引幅 | | 50 - 1,330 (245) | | | | | |
| | | | | 違約率 | | 1% - 2% (1%) | | | | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 二次手形と優先株 | 71.5 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 46 - 97 (63) | | | | | |
| | | | | 割引率 | | 14% - 22% (19%) | | | | | |
| | | | | 違約率 | | 1% - 2% (1%) | | | | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| BDC優先株 | 72.5 | | | 市場収益率分析 | | 市場収益率 | | 7% - 7% (7%) | | | | | |
| 航空従属手形 | 6.1 | | | 現金流を割引する | | 割引率 | | 18% - 18% (18%) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 合計する | $ | 6,955.3 | | | | | | | | | | | | |
| 負債.負債 | | | | | | | | | | | | |
| 総合基金はローンに対応します | | | | | | | | | | | | |
| 高級担保手形 | $ | 5,561.1 | | | 他にも(1) | | 適用されない | | 適用されない | | | | | |
| 二次手形と優先株 | 249.9 | | | 共通定価の割引キャッシュフロー | | 指示的見積もり(額面パーセント) | | 40 - 97 (61) | | | | | |
| | | | | 割引率 | | 14% - 22% (19%) | | | | | |
| | | | | 違約率 | | 1% - 2% (1%) | | | | | |
| | | | | 回収率 | | 50% - 70% (60%) | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 合計する | $ | 5,811.0 | | | | | | | | | | | | |
(1)CLO Vehicle発行の優先及び付属手形は、CLO金融資産に見やすい公正価値から(I)当社が保有する任意の実益権益の公正価値及び(Ii)サービス補償を代表する任意の実益権益の帳簿価値を差し引いた公正価値に分類する。
当社の総合基金投資の公正価値計量に使用されている重大で観察できない投入は指示的見積もりである。個々の指示的見積もりの著しい減少は、公正価値計量の著しい低下をもたらすだろう
CLOや他の投資における会社の投資を公正価値計測する際に使用する重大な観察不可能な投入には，指示性見積，割引率，割引率，違約率，回収率がある。意味が重大である
単独回収比率または指示的見積の減少は、公正価値計量を大幅に低下させる。割引率，割引率あるいは違約率を単独で大幅に向上させることは，公正価値計測の著しい低下を招く
当社総合基金融資の公正価値計測に使用されている重大な観察できない投入は，割引率，違約率，回収率，指示的見積である。割引率や違約率を単独で大幅に向上させることは、公正価値計量の著しい低下を招く。単独回収比率や指示的見積の大幅な低下は、公正価値計量の大幅な低下を招く。
6.投資
投資には以下の内容が含まれている
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 業績配分に応じて | $ | 7,117.7 | | | $ | 8,133.0 | |
| 元本権益法投資は、業績分配は含まれていません | 2,922.0 | | | 2,128.6 | |
| CLOの元本投資 | 526.1 | | | 361.1 | |
| その他の投資 | 202.1 | | | 209.3 | |
| 総投資 | $ | 10,767.9 | | | $ | 10,832.0 | |
業績配分に応じて
集計すべき業績配分の構成部分は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 5,577.1 | | | $ | 6,412.8 | |
| グローバル信用 | 193.9 | | | 300.3 | |
世界的な投資ソリューション(1) | 1,346.7 | | | 1,419.9 | |
| 合計する | $ | 7,117.7 | | | $ | 8,133.0 | |
(1)当社の外部基金の一次および二次投資は、一般に、基礎基金組合企業の第三者一般パートナーが提供する純資産に占める割合に基づいて推定され、この割合は、最新に入手可能な情報に基づいており、これらの情報は、通常、最大である90何日ですか。したがって、列報の額には、本四半期の経済活動の影響が含まれていない可能性がある。
大ざっぱに132022年12月31日現在、累積業績配分のパーセンテージとケイレパートナーVI、L.P1つは同社の全世界私募株式基金。
大ざっぱに252021年12月31日現在、達成すべき分配のパーセンテージとケレパートナーVI，L.P.，1つは同社の全世界私募株式基金。
計上すべき業績配分は、会社の業績分配と奨励費用に関する報酬(付記9参照)と課税フィードバック債務の毛数であり、それぞれ合併貸借対照表に示されている返済すべき債務の構成要素は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | (18.4) | | | $ | (18.4) | |
| グローバル信用 | (22.5) | | | (11.8) | |
| | | |
| 合計する | $ | (40.9) | | | $ | (30.2) | |
元本権益法投資は、業績分配は含まれていません
同社の主要株式方式投資(業績分配を除く)には、グローバル私募株式、グローバル信用およびグローバル投資ソリューションへの基金投資、通常一般パートナーとしての権益、およびキャレ付属基金(グローバルクレジットを含む)とNGP(グローバル私募株式を含む)による強靭およびiStarへの戦略投資が含まれており、これらの投資は合併していない。元本投資は以下の細分化市場に関連している
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
世界の私募株式投資(1) | $ | 1,853.5 | | | $ | 1,231.2 | |
| | | |
グローバル信用(2) | 974.2 | | | 819.7 | |
| 世界的な投資ソリューション | 94.3 | | | 77.7 | |
| 合計する | $ | 2,922.0 | | | $ | 2,128.6 | |
(1)残高は$を含む1,015.7百万ドルとドル436.92022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれNGPでの権益法投資に関する百万ドル。
(2)2022年12月31日現在、残高はドルを含む646.0百万ドルとドル176.6ケイレ関連の投資基金を通じて、それぞれ会社の強靱さとiStarへの戦略投資に関する100万ドル。2021年12月31日まで、残高はドルを含む715.7100万ドルは会社の強靭な戦略投資と関係があります
当社権益法被投資者の初期投資日からの財務情報を以下のようにまとめます(単位：百万ドル)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 全世界
私募株式 | | | | グローバル信用 | | 世界的な投資ソリューション | | 合計総数 |
| この年度までに
十二月三十一日 | | | | この年度までに
十二月三十一日 | | 12月31日までの年度 | | この年度までに
十二月三十一日 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 | | | | | | | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| 作業説明書情報 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資収益 | $ | 3,129.1 | | | $ | 1,736.4 | | | $ | 652.7 | | | | | | | | | $ | 1,803.9 | | | $ | 2,000.5 | | | $ | 1,012.2 | | | $ | 115.2 | | | $ | 107.2 | | | $ | 50.5 | | | $ | 5,048.2 | | | $ | 3,844.1 | | | $ | 1,715.4 | |
| 費用.費用 | 2,151.6 | | | 1,511.4 | | | 1,702.2 | | | | | | | | | 591.8 | | | 448.5 | | | 240.7 | | | 1,139.2 | | | 1,524.2 | | | 965.2 | | | 3,882.6 | | | 3,484.1 | | | 2,908.1 | |
| 純投資収益 | 977.5 | | | 225.0 | | | (1,049.5) | | | | | | | | | 1,212.1 | | | 1,552.0 | | | 771.5 | | | (1,024.0) | | | (1,417.0) | | | (914.7) | | | 1,165.6 | | | 360.0 | | | (1,192.7) | |
| 実現したと未実現の純収益 | 10,643.7 | | | 26,875.3 | | | 7,889.4 | | | | | | | | | (1.9) | | | 918.1 | | | (682.5) | | | 2,876.1 | | | 10,593.0 | | | 4,039.7 | | | 13,517.9 | | | 38,386.4 | | | 11,246.6 | |
| 純収益(赤字) | $ | 11,621.2 | | | $ | 27,100.3 | | | $ | 6,839.9 | | | | | | | | | $ | 1,210.2 | | | $ | 2,470.1 | | | $ | 89.0 | | | $ | 1,852.1 | | | $ | 9,176.0 | | | $ | 3,125.0 | | | $ | 14,683.5 | | | $ | 38,746.4 | | | $ | 10,053.9 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 全世界
私募株式 | | | | グローバル信用 | | 世界的な投資ソリューション | | 合計総数 |
| | 12月31日まで | | | | 12月31日まで | | 12月31日まで | | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | | | | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 貸借対照表情報 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投資する | $ | 115,130.1 | | | $ | 96,269.1 | | | | | | | $ | 24,555.6 | | | $ | 19,745.8 | | | $ | 32,326.2 | | | $ | 30,545.9 | | | $ | 172,011.9 | | | $ | 146,560.8 | |
| 総資産 | $ | 118,731.6 | | | $ | 103,063.3 | | | | | | | $ | 25,476.7 | | | $ | 21,135.4 | | | $ | 32,294.5 | | | $ | 30,517.0 | | | $ | 176,502.8 | | | $ | 154,715.7 | |
| 債務 | $ | 15,924.8 | | | $ | 10,552.6 | | | | | | | $ | 5,150.3 | | | $ | 5,186.6 | | | $ | 2,261.2 | | | $ | 1,841.1 | | | $ | 23,336.3 | | | $ | 17,580.3 | |
| その他負債 | $ | 1,338.3 | | | $ | 1,199.8 | | | | | | | $ | 418.0 | | | $ | 282.4 | | | $ | 825.6 | | | $ | 402.2 | | | $ | 2,581.9 | | | $ | 1,884.4 | |
| 総負債 | $ | 17,263.1 | | | $ | 11,752.4 | | | | | | | $ | 5,568.3 | | | $ | 5,469.0 | | | $ | 3,086.8 | | | $ | 2,243.3 | | | $ | 25,918.2 | | | $ | 19,464.7 | |
| パートナー資本 | $ | 101,468.5 | | | $ | 91,310.9 | | | | | | | $ | 19,908.4 | | | $ | 15,666.4 | | | $ | 29,207.7 | | | $ | 28,273.7 | | | $ | 150,584.6 | | | $ | 135,251.0 | |
強靭な戦略投資
2018年11月13日、当社は1社を買収しました19.9当社、米国国際グループ及び毅毅ホールディングスが2018年7月31日に締結した会員権益購入協定(“2018年MIPA”)によると、毅然集団持株有限公司(“毅毅持ち株”(“毅然持株”)(“少数株主取引”)は米国国際グループ(“AIG”)の全資本付属会社(“強靭持ち株”)の%の権益を持っている。強靭な持ち株100強靭再保険有限公司はバミューダに登録された再保険会社(“強靭再保険”、f/k/a“DSA Re”)であり、再保険AIGの一連のレガシー人寿、年金、財産、意外傷害負債の組み合わせのために設立され、発行された普通株の30%を占める。
その会社は$を支払った381少数株式取引(“初期買い取り価格”)完了時に百万現金を支払い、最高で#ドルを支払う予定です952023年12月31日以降の追加繰延価格は100万ポンドです。2020年5月、初期購入価格を1ドル引き上げる99.52018年のMIPAによると、強靭ホールディングスは2020年5月13日まで計画通りAIGに非比例配当を割り当てないことを選択した。その会社は$を支払った79.62020年5月に100万ドルのこのような調整を支払い、残りのドルを支払う予定です19.92023年12月31日以降の100万ドル
2020年6月2日、クレイ関連投資ファンドケイレFRL，L.P.が買収した51.6米国国際グループ(AIG)とT&D連合資本有限公司(T&D)(T&D Holdings，Inc.)から得られた強靭な持株の%所有権権益を購入した25.0当社、AIG、クレイFRLとT&Dの間で2019年11月25日に締結された会員権益購入協定(“2019年MIPA”)によると、戦略第三者投資家の所有権権益パーセンテージとします。終了時に同社は既存の19.9強靭ホールディングスの%資本はケイレFRLに譲渡され、ケイレFRLが保有しています71.5強靭な持株の%権益。クレイFRLとT&Dを合わせて96.5強靭持ち株の持ち株比率。2021年10月1日，ケレFRL，T&Dおよび米国国際グループが毅然とした持株の所有権を再編し，FGH親会社L.P.(“FGH親会社”)が毅然とした持ち株の直接親会社(“再編”)となった。ケレFRL、T&D、AIGはそれぞれ、FGH親会社の同等の所有権と引き換えに、強靭ホールディングスでの全権益をFGH親会社に貢献した。再編前に言及された“強靭性”とは強靭な持株を意味する。再編後しばらくの間、“強靭”とはFGH親会社を指す。
2022年3月に同社は$を集めました2.0クレイFRLとT&Dのある投資家から10億ドルの第三者持分資本を獲得し、約束しました100企業から100万ドルを獲得しました強靭な追加株式資本のためです2022年5月、粘り強い人が$を呼んだ1.110億ドルの資金調達、残りの資金は2023年に調達される予定だ。資金調達とその後の融資の面で、会社は強靭な間接所有権から19.9%から13.5%です。希薄化のため、当社は権益法投資の帳簿価値の減少とそれに応じた損失#ドルを記録した176.9百万ドルです。強靭で余剰資本をリコールする際には，会社の間接所有権はさらに減少すると予想される10.5%、会社はその権益法投資の帳簿価値がさらに減少すると予想し、その損失は約#ドルである1212，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，2022年12月31日現在、当社のケイレFRLへの投資の帳簿価値は$であり、ケレFRLは投資会社であり、公正価値で強靭な投資を計算している646.0100万ドルはそのコストに対して$389.4百万ドルです。
当社は毅然とした戦略資産管理関係を持ち、この関係に基づき、当社とその関連会社の資産管理戦略とツールに資産を割り当てることを毅然と約束している。2022年12月31日現在、強靭持ち株とある強靭再保険取引相手が約束した資金は約9.2これまで、クレイの様々な戦略は10億ドルの資本を持っていた。2022年4月1日、会社は以下の会社と新たな戦略コンサルティングサービス協定を締結した
強靭なある子会社は新たに設立された投資コンサルタントケイレ保険ソリューション管理有限会社を介している。
(“国際販売·販売管理”)。プロトコルによると、CSMはビジネス発展と成長を含む強靭性にいくつかのサービスを提供する
以下の条件に基づく経常的管理費と引き換えに、取引開始と実行および資本管理サービス
強靭な一般口座資産は、強靭な全体収益力に応じて合意された範囲内で調整される。第3者
2022年3月の融資に参加した投資家もCISMに少数株式投資を行ったことは、
財務諸表中の合併実体の非持株権益を簡明に連結する。
NGP分野における戦略投資
当社はNGP Management Company，L.L.C.(“NGP Management”)，NGPから相談を提供するいくつかの利基金の一般パートナーの株式，およびいくつかのNGP基金の元本投資を持っている。同社はNGPを制御せず、権益会計方法によってNGPでの投資を計算し、これらの投資を全世界の私募株式部門に計上した。これらの権利は会社が得る権利を55.0あるNGP基金の投資顧問であるNGP Managementの管理費に関する収入の%と、47.5いくつかの現在と未来のNGP基金の一般パートナーが受け取った業績分配のパーセンテージ
2022年12月31日と2021年12月31日まで、会社のNGPへの投資は以下の通り
| | | | | | | | | | | |
| 12月31日まで |
| 2022 | | 2021 |
| (百万ドル) |
| NGP管理への投資 | $ | 369.7 | | | $ | 371.8 | |
| NGP一般パートナーへの投資−業績配分に対応− | 564.5 | | | 3.8 | |
| NGP基金の元本投資 | 81.5 | | | 61.3 | |
| NGP総投資 | $ | 1,015.7 | | | $ | 436.9 | |
NGP管理への投資NGP管理会社での会社の持分は会社が獲得する権利に相当する55.0NGPエネルギー基金の投資顧問であるNGP Managementの管理費に関する収入の30%である。管理費は一般的に以下のように計算される1.0%から2.0有限パートナーの基金投資期間内の約束の割合と0.5%から2.0%は、投資期間の満了または終了後の投資資本のコストまたは市場価値が低いものを基準とします。2022年，2021年，2020年12月31日までの年間で，NGP Managementからの管理費関連収入は主にNGP XII，NGP XI，NGP Xからである
当社はNGP管理費関連収入から権益所得分配の投資収入(損失)を記録し，NGP Managementの任意の分配済み費用におけるシェア，戦略投資の補償要素に関する費用，NGP Managementの固定寿命識別無形資産に関する格差償却を記録した会社が2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度総合経営報告書で確認した投資純収益(赤字)は以下の通り
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| NGP管理からの管理費関連収入 | $ | 71.0 | | | $ | 72.9 | | | $ | 73.9 | |
| NGP管理投資に関する費用 | (11.5) | | | (10.8) | | | (11.0) | |
| NGP管理投資からの償却ベース差 | (1.4) | | | (2.9) | | | (4.3) | |
| NGP管理からの純投資収益 | $ | 58.1 | | | $ | 59.2 | | | $ | 58.6 | |
会社投資の余剰帳簿価値と被投資先関連純資産におけるシェアとの差額は#ドル1.4百万ドルとドル4.2それぞれ2021年12月31日と2020年12月31日まで；これらの差は一定期間償却される10初期投資日から年を数え、2022年12月31日に全額償却する。当社はその権益法投資の余剰帳簿価値を評価し，減価を計算した
環境表示帳簿価値は回収できない可能性があり，将来の管理費権益による予想キャッシュフローやNGPが新たな資金を調達する能力が考えられる。
NGPの一般パートナーへの投資は資金を運ぶ同社はNGP裁定基金一般パートナーへの投資を権利を持たせている47.5いくつかの現在と未来のNGP基金の一般パートナーが受け取った業績分配のパーセンテージ。同社は，NGP業績配分からの持分収入分配を，その総合経営報告書における業績分配ではなく，権益方法投資の元本投資収入(損失)に記録している。会社はその#ドルの総合経営報告書で、これらの業績配分に関する純投資収益(赤字)を確認した560.7百万ドルとドル3.82022年12月31日までと2021年12月31日までの年は100万ドル。いくつありますか違います。2020年12月31日までの年度にこれらの業績配分に関する純投資収益(赤字)を計上した
NGP基金への元本投資同社はNGP裁定基金の元本投資も持っている。会社はその#ドルの総合経営報告書で元本投資収入に関する純投資収益(赤字)を確認した44.5百万、$20.1百万ドルと$(12.0)はそれぞれ2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日である
CLOの元本投資とその他の投資
CLOの元本投資は、2022年12月31日と2021年12月31日まで526.1百万ドルとドル361.1CLO優先チケットと二次チケットへの投資を含むそれぞれ100万ユーロです。2022年3月にCBAM CLO管理契約を買収した場合、当社はCLO優先および付属手形を購入して#ドル投資する175.9百万ドル(付記4参照)。当社のCLOへの投資の一部は主にCLO定期融資の担保である(付記8参照)。2022年12月31日と2021年12月31日まで、他の投資はBDC優先株への会社の投資を含み、公正価値は$である76.9百万ドルとドル72.5百万ドル(付記11参照)。
投資収益(赤字)
投資収益(損失)の構成は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 業績配分 | | | | | |
| 実現しました | $ | 2,048.8 | | | $ | 2,956.7 | | | $ | 591.1 | |
| 実現していない | (721.3) | | | 3,127.9 | | | 1,044.8 | |
| 1,327.5 | | | 6,084.6 | | | 1,635.9 | |
| 権益法投資の元本投資収益(赤字)(業績分配を除く) | | | | | |
| 実現しました | 73.1 | | | 266.2 | | | 135.5 | |
| 実現していない | 546.4 | | | 290.8 | | | (679.3) | |
| 619.5 | | | 557.0 | | | (543.8) | |
| CLO投資やその他の投資からの元本投資収益(赤字) | | | | | |
| 実現しました | 5.0 | | | 1.9 | | | 0.3 | |
実現していない(1) | (54.0) | | | 78.4 | | | 2.8 | |
| (49.0) | | | 80.3 | | | 3.1 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 合計する | $ | 1,898.0 | | | $ | 6,721.9 | | | $ | 1,095.2 | |
(1)2021年12月31日までの年度は投資収入を含む$49.8再計量会社の投資に関連する百万ドルは、以前はコスト建てであったが、米国会計基準第321条に基づいて観察される価格変化によるものであった投資--株式証券.
収入に含まれる業績配分は以下の部分から来ている
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 1,098.3 | | | $ | 5,223.2 | | | $ | 1,440.5 | |
| | | | | |
| グローバル信用 | 24.0 | | | 156.6 | | | 21.5 | |
| 世界的な投資ソリューション | 205.2 | | | 704.8 | | | 173.9 | |
| 合計する | $ | 1,327.5 | | | $ | 6,084.6 | | | $ | 1,635.9 | |
大ざっぱに19%, or $245.82022年12月31日までの年度において、業績配分の1000万ドルは、以下の基金に関連しており、確認された総収入(総収入は、業績分配、基金管理費、元本投資収入を含む)
•Carlyle Realty Partners VIII，L.P.(グローバル私募株式部門)-$260.8百万人
•ケレヨーロッパパートナーV，L.P.(グローバル私募株式部門)−$259.3百万人
•Carlyle Power Partners II，L.P.(グローバル私募株式部門)−$203.3百万人
•カイレヨーロッパ技術パートナーIV，L.P.(グローバル私募株式部門)−$179.8百万人
•カレブ共同会社VI，L.P.(グローバル私募株式部門)-$(436.9)百万
大ざっぱに34%, or $2,045.32021年12月31日までの年度において、業績配分の1000万ドルは、以下の基金に関連しており、確認された総収入(総収入は、業績分配、基金管理費、元本投資収入を含む)
•カレブ共同会社VI，L.P.(グローバル私募株式部門)−$1,453.1百万人
•カイレ共同会社VII，L.P.(グローバル私募株式部門)−$988.4百万
大ざっぱに89%, or $1,455.32020年12月31日までの年度において、業績配分の1000万ドルは、以下の基金に関連しており、確認された総収入(総収入は、業績分配、基金管理費、元本投資収入を含む)
•カレブ共同会社VI，L.P.(グローバル私募株式部門)−$1,251.5百万人
•ケレアジアパートナーIV，L.P.(グローバル私募株式部門)−$374.1百万
クレイの元金権益法投資の投資収益(損失)には、：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 世界の私募株式投資 | $ | 744.8 | | | $ | 346.7 | | | $ | 137.1 | |
| | | | | |
| グローバル信用 | (134.8) | | | 183.4 | | | (690.4) | |
| 世界的な投資ソリューション | 9.5 | | | 26.9 | | | 9.5 | |
| 合計する | $ | 619.5 | | | $ | 557.0 | | | $ | (543.8) | |
2022年12月31日までの年間Global Creditの元本投資損失には投資損失が含まれています$176.9会社のケレFRLへの権益法投資と会社の強靭な間接所有権から19.9%から13.5%です。2020年12月31日までの年度、ユニバーサルクレジットの元本投資損失は620.7上述した“強靭戦略投資”で述べたように、強靭なホールディングスへの会社の投資のケイレFRLへの貢献と関係がある
総合基金の投資
当社は主な受益者であるいくつかのCLOの財務状況と経営結果を合併する。当社は2022年12月31日までに、当社を主な受益者とする新CLOを設立していません。2022年12月31日現在、総合基金への投資も含まれている377.4百万ドルは以下の関連があります
当社が積極的に資金調達している投資基金に接続した投資が、合併VIEとして入金されている。2022年第4四半期に同社は61.0世界投資ソリューション基金には数百万の特定の第三者権益がある。同基金は、会社が2022年12月31日までの連結財務諸表に連結している
次の表は総合基金が持っている投資をまとめています。総合基金が持っている投資はすべてのケレ支援基金の投資を代表するものではない
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 公正価値 | | 投資比率：
合併基金 |
|
| 地理的地域/機器タイプ/業界 | 十二月三十一日 | | 十二月三十一日 |
| 投資戦略を説明したり | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) | | | | |
| アメリカです | | | | | | | |
| 株式証券： | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| インフラ施設 | $ | 413.4 | | | — | | | 6.00 | % | | — | % |
| 他にも | 13.9 | | | — | | | 0.20 | % | | — | % |
株式証券総額(コスト#ドル436.0そして$—それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日) | 427.3 | | | — | | | 6.20 | % | | — | % |
| 共同企業と有限責任会社の利益： | | | | | | | |
| 基金投資 | $ | 515.9 | | | $ | 120.5 | | | 7.48 | % | | 1.81 | % |
共同企業と有限責任会社の全権益(コストは$504.2そして$120.8はい 2022年12月31日および2021年12月31日) | 515.9 | | | 120.5 | | | 7.48 | % | | 1.81 | % |
| ローン： | | | | | | | |
| 航空宇宙と国防 | $ | 10.9 | | | $ | 79.8 | | | 0.16 | % | | 1.20 | % |
| 債務担保債券 | 11.6 | | | — | | | 0.17 | % | | — | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 環境産業 | 0.9 | | | 0.9 | | | 0.01 | % | | 0.01 | % |
| | | | | | | |
| 投資会社 | — | | | 51.3 | | | — | % | | 0.77 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 他にも | — | | | 25.0 | | | — | % | | 0.38 | % |
融資総額(費用は#ドル26.4そして$157.1それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日) | 23.4 | | | 157.0 | | | 0.34 | % | | 2.36 | % |
| | | | | | | |
| CLOの資産： | | | | | | | |
| 債券.債券 | $ | 57.5 | | | $ | 40.2 | | | 0.83 | % | | 0.60 | % |
| 権益 | 1.3 | | | 8.5 | | | 0.02 | % | | 0.13 | % |
| 貸し付け金 | 2,717.9 | | | 2,629.4 | | | 39.42 | % | | 39.47 | % |
CLOの総資産(費用#ドル2,974.2そして$2,697.9はい 2022年12月31日および2021年12月31日) | 2,776.7 | | | 2,678.1 | | | 40.27 | % | | 40.20 | % |
| アメリカの総人数 | $ | 3,743.3 | | | $ | 2,955.6 | | | 54.29 | % | | 44.37 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ヨーロッパ.ヨーロッパ | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| CLOの資産： | | | | | | | |
| 債券.債券 | $ | 533.5 | | | $ | 557.6 | | | 7.74 | % | | 8.37 | % |
| 権益 | 2.1 | | | 9.4 | | | 0.03 | % | | 0.14 | % |
| 貸し付け金 | 2,527.2 | | | 3,058.8 | | | 36.66 | % | | 45.92 | % |
| | | | | | | |
CLOの総資産(費用#ドル3,334.0そして$3,649.0はい 2022年12月31日および2021年12月31日) | 3,062.8 | | | 3,625.8 | | | 44.43 | % | | 54.43 | % |
| ヨーロッパ全体が | $ | 3,062.8 | | | $ | 3,625.8 | | | 44.43 | % | | 54.43 | % |
| 全世界 | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| CLOの資産： | | | | | | | |
| 債券.債券 | $ | 3.9 | | | $ | 1.7 | | | 0.06 | % | | 0.03 | % |
| 貸し付け金 | 84.4 | | | 77.9 | | | 1.22 | % | | 1.17 | % |
CLOの総資産(費用#ドル96.7そして$80.5はい 2022年12月31日および2021年12月31日) | 88.3 | | | 79.6 | | | 1.28 | % | | 1.20 | % |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 全世界合計 | $ | 88.3 | | | $ | 79.6 | | | 1.28 | % | | 1.20 | % |
総合基金投資総額(費用は#ドル7,371.5そして$6,705.3それぞれ2022年12月31日と2021年12月31日) | $ | 6,894.4 | | | $ | 6,661.0 | | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
投資の公正な価値はありません5人新聞に記載されている任意の期間は会社の総資産の割合を占める
総合基金の利息とその他の収入
総合基金の利息とその他の収入は以下のように構成されている
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 投資利息収入 | $ | 282.3 | | | $ | 231.3 | | | $ | 211.6 | |
| その他の収入 | 28.7 | | | 21.9 | | | 15.2 | |
| 合計する | $ | 311.0 | | | $ | 253.2 | | | $ | 226.8 | |
総合基金投資純収益(赤字)
総合基金の純投資収益(赤字)には、売却投資の実現済み純収益(損失)と総合基金投資公平価値変動による未実現収益(赤字)が含まれる総合基金投資純収益(赤字)の構成は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 総合基金投資収益(赤字) | $ | (408.1) | | | $ | 76.6 | | | $ | (29.1) | |
| CLO負債損益 | 366.6 | | | (74.1) | | | 7.8 | |
| | | | | |
| 合計する | $ | (41.5) | | | $ | 2.5 | | | $ | (21.3) | |
次の表は、総合基金投資で得られた達成された収益と未実現収益(損失)を示しています
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 収益を達成した | $ | (29.6) | | | $ | 9.6 | | | $ | (91.3) | |
| 未実現収益の純変化 | (378.5) | | | 67.0 | | | 62.2 | |
| 合計する | $ | (408.1) | | | $ | 76.6 | | | $ | (29.1) | |
7.無形資産と営業権
次の表は、2022年と2021年12月31日までの無形資産帳簿金額をまとめたものである
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 取得した契約権 | $ | 920.2 | | | $ | 48.0 | |
| | | |
| 累計償却する | (126.3) | | | (26.4) | |
| 有限寿命無形資産純額 | 793.9 | | | 21.6 | |
| 商誉 | 103.9 | | | 13.3 | |
| 無形資産、純額 | $ | 897.8 | | | $ | 34.9 | |
2022年12月31日まで、営業権は米ドルを含みます91.1会社がAbingworthを買収することに関連する世界の私募株式部門に関する百万ドル。2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の残高は#ドル5.5
百万ドルとドル5.5会社の世界の信用部門に関連する百万ドルと7.3百万ドルとドル7.8百万ドルは、それぞれ会社のグローバル投資ソリューション部門に関連している
付記3で述べたように、イベントや状況が変化して資産の額面が回収できない可能性がある場合には、当社はその無形資産の減値を審査する。当社は2022年12月31日までに減値費用$を記録した4.0ロシアでレンタルされた飛行機の収入フローが損なわれたため、ケレ航空パートナーに関連するいくつかの契約権利を獲得したコストは100万ユーロである違います。2021年12月31日までおよび2020年12月31日までに減値赤字を計上した
無形資産の償却費用は#ドルです103.9百万、$10.2百万ドルとドル14.62022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ百万ドルであり、一般、行政、その他の費用連結業務報告書にあります。
次の表は、2023年から2027年以降の予想償却費(単位：百万ドル)をまとめています
| | | | | |
| |
| 2023 | $ | 131.2 | |
| 2024 | 131.3 | |
| 2025 | 131.2 | |
| 2026 | 131.1 | |
| 2027 | 121.0 | |
| その後… | 148.1 | |
| $ | 793.9 | |
8.借金
当社はその一般経営及び投資目的のために貸付け及び信用協定を締結している同社の債務には以下の内容が含まれている
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| 借金をする
卓越した | | 携帯する
価値がある | | 借金をする
卓越した | | 携帯する
価値がある |
| (百万ドル) |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| CLO借金(後述) | $ | 421.7 | | | $ | 418.1 | | | $ | 222.6 | | | $ | 219.0 | |
| | | | | | | |
5.6252043年3月30日満期の優先債券率 | 600.0 | | | 600.6 | | | 600.0 | | | 600.6 | |
5.6502048年9月15日満期の優先債券率 | 350.0 | | | 346.3 | | | 350.0 | | | 346.1 | |
3.5002029年9月19日に満期となった優先債券率 | 425.0 | | | 422.0 | | | 425.0 | | | 421.6 | |
4.6252061年5月15日満期の付属手形の割合 | 500.0 | | | 484.7 | | | 500.0 | | | 484.3 | |
| 債務総額 | $ | 2,296.7 | | | $ | 2,271.7 | | | $ | 2,097.6 | | | $ | 2,071.6 | |
高度な信用手配
2022年12月31日まで、2022年4月29日に改訂された高級信用手配にはドルが含まれている1.010億ドルの循環信用計画です循環信用手配は2027年4月29日に満期になり、循環信用手配項目の下の未返済元金は利息を計算し、借り手が選択する：(A)予備基本金利で適用保証金を超えない0.50%、または(B)SOFR(または同様の非ドル借入金基準)にaを加える0.10調整のパーセンテージと適用の限界は超えてはならない1.50%(2022年12月31日、金利は5.46%)。2022年4月の改正案まで、循環信用手配の規模は#ドルだ775.0百万ドル、2024年2月11日に満期になる予定でしたが、利息を計算しなければなりません：(A)予備基本金利で適用利益率を超えない金利で計算します0.50%または(B)ロンドン銀行の同業引当金による適用保証金を超えない1.50%です。あったことがある違います。2022年12月31日現在、循環信用手配による未返済金額。その会社は製造した違います。2022年と2021年12月31日終了年度循環信用手配下の借金。二零年十二月三十一日までに、当社は借り入れて全額返済します
$250.0循環信用の手配で100万ドル。高級信用手配下の利息支出は違います。この数字は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度では顕著ではない
全世界の信用循環信用手配
2018年12月17日、当社のある子会社は循環信用限度額を設立し、主に全世界の信用部門のある融資活動を支援するために使用された。この信用手配はそれぞれ2020年12月と2021年9月に改訂され、2024年9月に満期になる予定で、限度額はドルである250.0百万ドルです。貸金の下で返済されていない元本は利息を計算し、借り手が選択する：(A)予備基本金利で適用保証金を超えない1.00%または(B)欧州通貨為替レートに適用される保証金で計算すると、超えてはならない2.00%.
2022年12月31日までの年間で、当社は違います。信用手配の下での借金は違います。2022年12月31日現在の未返済残高。2021年12月31日までの年間で、当社は借り入れます70.0100万ドルを返済しました70.0信用手配された100万ドルは、2021年12月31日現在、返済されていない借金がある。2020年12月31日までの年度中に当社を借り入れる44.1100万ドルを返済しました79.9信用手配の下で100万ドルと違います。2020年12月31日現在、このローンツール下の未返済借金。利息支出は違います。この数字は、2022年、2022年、2021年、2020年12月31日までの年度では顕著ではない。
CLO借金
当社のあるCLOについては、当社は、金融機関との定期融資や他の融資手配により受信した収益を、CLOへの投資の一部に資金を提供しています。同社の未返済のCLO借金には、以下の(百万ドル)が含まれています
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 形成日 | | 借金をする 卓越した 2022年12月31日 | | | 借金未返済2021年12月31日 | | 期日まで(1) | | 2022年12月31日までの金利 | |
| 2017年2月28日 | | $ | 38.7 | | | | $ | 51.3 | | | 2031年11月17日 | | 2.40% | (2) |
| June 29, 2017 | | 54.8 | | | | — | | | July 20, 2030 | | 5.89% | (4),(6) |
| 2017年12月6日 | | 43.8 | | | | — | | | 2031年1月15日 | | 5.45% | (5),(6) |
| March 15, 2019 | | 1.8 | | | | 1.9 | | | March 15, 2032 | | 10.15% | (3) |
| 2019年8月20日 | | 3.9 | | | | 4.1 | | | 2032年8月15日 | | 6.53% | (3) |
| 2020年9月15日 | | 19.1 | | | | 20.3 | | | April 15, 2033 | | 2.96% | (3) |
| 2021年1月8日 | | 19.9 | | | | 21.3 | | | 2034年1月15日 | | 3.87% | (3) |
| March 9, 2021 | | 19.1 | | | | 20.3 | | | 2030年8月15日 | | 3.17% | (3) |
| March 30, 2021 | | 18.0 | | | | 19.1 | | | March 15, 2032 | | 3.75% | (3) |
| April 21, 2021 | | 3.4 | | | | 3.7 | | | April 15, 2033 | | 7.23% | (3) |
| May 21, 2021 | | 15.0 | | | | 15.9 | | | 2031年11月17日 | | 3.16% | (3) |
| June 4, 2021 | | 20.0 | | | | 21.3 | | | 2034年1月16日 | | 3.66% | (3) |
| June 10, 2021 | | 1.3 | | | | 1.4 | | | 2031年11月17日 | | 4.65% | (3) |
| July 15, 2021 | | 15.0 | | | | — | | | July 15, 2034 | | 3.67% | (3),(6) |
| July 20, 2021 | | 20.0 | | | | — | | | July 20, 2031 | | 3.73% | (3),(6) |
| 2021年8月4日 | | 16.2 | | | | 17.2 | | | 2032年8月15日 | | 3.54% | (3) |
| 2021年10月27日 | | 23.3 | | | | 24.8 | | | 2035年10月15日 | | 3.78% | (3) |
| 2021年11月5日 | | 13.8 | | | | — | | | 2034年1月14日 | | 3.46% | (3),(6) |
| 2022年1月6日 | | 20.1 | | | | — | | | 2035年2月15日 | | 4.18% | (3) |
| 2022年2月22日 | | 20.1 | | | | — | | | 2035年11月10日 | | 4.24% | (3) |
| July 13, 2022 | | 16.9 | | | | — | | | 2035年1月13日 | | 3.61% | (3) |
| 2022年10月25日 | | 17.5 | | | | — | | | 2035年10月25日 | | 5.62% | (3) |
| | | | | | | | | | |
| | $ | 421.7 | | | | $ | 222.6 | | | | | | |
(1)期日は、明記された日付またはCLO解散の日付の前に
(2)未返済のユーロ借款36.1百万ユーロ；EURIBORプラス合意で定義された適用保証金利息
(3)購入済み証券の平均実利率ごとに加算する0.50%利益率
(4)ロンドン銀行の同業解体利上げによる利上げ1.65%.
(5)ロンドン銀行の同業解体利上げによる利上げ1.37%.
(6)それぞれのCLO資産は、2022年3月にCBAMから資産を買収することに関連して購入される(付記4参照)。成立日は、関連するCLOの元の成立日である。
CLO定期融資は自社のそれぞれのCLOへの投資を担保とし、CLOを管理するケレ実体は一般的に無担保権益を持ち、一般的に任意の他のケレ実体に対して追加権はない。2022年12月31日現在、2021年と2020年12月31日までの年度の利息支出は10.7百万、$5.6百万ドルと$8.5それぞれ100万ドルですCLO定期融資の2022年、2022年、2021年12月31日の未返済残高の公正価値は、類似した債務ツールの現在の市場金利から計算される額面とほぼ同じである。これらのCLO定期融資は、公正価値レベルでIIIレベルに分類される
欧州CLO融資-2017年2月28日
2017年2月28日、会社のある子会社が複数の金融機関と融資協定を締結し、これらの金融機関が1ユーロを提供する36.1百万定期借款38.72022年12月31日)に当社に販売します。この定期融資は、当社が2014年と2015年に設立したいくつかの欧州CLOの留保手形投資を担保としている。この定期融資は、2031年11月17日またはいくつかの欧州CLO保留手形が償還された日(より早い日を基準とする)に満了する。当社は定期ローンの全部または一部を随時前払いすることができます。この定期ローンの利息はEURIBORプラス適用保証金で計算されます(2.402022年12月31日の割合)
総信用協定-定期融資
二零一七年一月に、当社はある金融機関と総信用協定を締結し、この合意に基づいて、当該金融機関はCLOの合資格権益を購入するために当社に定期融資を提供した。本総信用プロトコルによる定期融資は，当社の各CLOへの投資および各CLOが対応する任意の高度管理費および付属管理費を担保としている。定期ローンの利息はLIBORにCLO手形を加えたLIBORの加重平均利差と適用される保証金であり、当該保証金は四半期毎に満期となる。2017年11月30日以降に締結されたCLO借款のCLO契約は、LIBORトリガイベント時に会社が適宜決定する代替金利フレームワークを提供している。その協定は2020年1月に終了した。本プロトコルの下で返済されていないすべてのCLO定期ローンは2021年に全額返済されました
当社はCBAMが先に締結した総信用プロトコルに基づいて負債を負担し、この合意に基づいて、ある金融機関がCLOの合資格権益を購入するためにCBAMに定期融資を提供する(付記4参照)。この等総信用プロトコルによる定期融資は，当社の各CLOへの投資および各CLOが対応する任意の高度管理費および付属管理費を担保としている。定期ローンの利息はロンドン銀行の同業借り換え金利にCLO手形の加重平均利差を加え、後者は四半期ごとに満期となる。2022年12月31日現在、これらの合意の下での定期融資は98.6未返済の百万ドルです。主信用協定はそれぞれ2030年7月と2031年1月に満期になる。
CLO買い戻しプロトコル
2019年2月5日、当社は総信用手配協定(“ケレCLO融資手配”)を締結し、当社が管理するいくつかの欧州CLOの一部のリスク保留投資に融資を提供した。最初の最高ローン金額はユーロだった100.0クレイCLO融資メカニズムの条項と条件により、当社が取引相手と同意した条項は拡大され、さらに拡大する可能性があります。クレイCLO融資メカニズムに基づいて締結された各取引は、すでに販売されている各種類の証券の加重平均実金利に各当事者が合意した利差を加えて利息を計算する。2022年12月31日までにユーロ203.6百万ドル218.0100万ドル)はクレイCLO融資メカニズムでは返済されていない。
当社は先にCBAMによって締結された総信用手配プロトコル(“CBAM CLO融資手配”に基づいて、ケレCLO融資手配とともに、“CLO融資手配”)に責任を負い、CBAMが管理するいくつかの欧州CLOの一部のリスク保留投資に資金を提供する(付記4参照)。ローンの最高額はユーロです100.0100，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，000，CBAM CLO融資メカニズムにより達成された取引ごとに以下の証券種別の加重平均実金利で利息を算出する
販売しました。双方が合意した価格差を追加します。2022年12月31日までにユーロ61.9百万ドル66.3百万ドル)はCBAM CLO融資メカニズムで返済されていない。
CLO融資手配によって締結された各取引は支払純額決済を提供し、CLO融資手配取引相手に違約或いは類似の事件が発生した場合にも、すべての取引に純額決済を提供する。一般に、取引相手が契約を違反した場合、当社は、CLO融資手配下のすべての取引を終了し、あるような担保を担保とする任意の取引の借金、またはCLO融資スケジュール下の任意の他の取引によって受信された他のお金について相殺することができるが、いくつかの違約の場合、当社は、違約の影響を受けた取引を終了および相殺することしかできない可能性がある。CLO融資手配の下で達成された取引中に、売却された証券が違約した場合、会社は取引相手が受け入れることができる現金または追加証券を交付する。取引終了後、当社は先に販売した証券を予め定められた買い戻し価格で取引相手に買い戻します。CLO融資メカニズムは、当事者が約束したいくつかの違約または場合によっていつでも終了することができる。
取引相手がその契約義務を履行できない場合、買い戻し合意は信用リスクを招く可能性がある。同社は取引相手の信用リスクと担保価値を監視することで、これらの活動に関連する信用リスクを最小限に抑える。保証金の要求を除いて、当社は追加条項又は事項の制約を受けず、当該等の条項又はある事項は、当社に質権証券の表現に基づいて追加責任を負わせる
高級付記
当社のいくつかの間接付属会社は優先手形形式で長期借入金を発行し、半年ごとに利息を支払います。次の表は、これらの優先チケットに関する情報(百万ドル)を提供します
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 元金総額 | | | | | | 利子支出 |
| | 公正価値(1)
12月31日まで | | 12月31日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 | | 2020 |
3.8752023年2月1日満期の優先債券率(2) | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8.9 | | | $ | 9.9 | |
5.6252043年3月30日満期の優先債券率 (3) | 600.0 | | | 545.8 | | | 795.5 | | | 33.7 | | | 33.7 | | | 33.8 | |
5.6502048年9月15日満期の優先債券率 (4) | 350.0 | | | 322.2 | | | 484.7 | | | 19.9 | | | 19.9 | | | 19.9 | |
3.5002029年9月19日に満期となった優先債券率 (5) | 425.0 | | | 364.1 | | | 457.4 | | | 15.3 | | | 15.3 | | | 15.3 | |
| | | | | | | $ | 68.9 | | | $ | 77.8 | | | $ | 78.9 | |
(1)課税利息を含む.公正価値は指示的見積を基準とし、このような手形は公正価値レベルで第2レベルに分類される。
(2)2013年1月に99.966額面の%です。2021年11月、会社は以下のようにこれらの手形の償還を完了した。
(3)発行済$400.0元金総額は百万ドルである99.5832013年3月額面の%です。追加$200.0元金の総額は百万元である104.315額面の%は単一カテゴリーとみなされ、返済されていないドル400.0以前発行された優先手形は100万ドルだった
(4)2018年9月に99.914額面の%です
(5)2019年9月に99.841額面の%です。
発行人は任意の時間または時々すべてまたは一部の優先手形を償還することができ、償還価格は(I)に等しい100償還中の手形元金の%及び(Ii)任意の償還している手形の残り予定元本と利息の現在値の和を、半年毎に国庫券金利に国庫金利を加えて償還日まで割引する40基点(基点)30基点は以下の場合3.875%和3.500%優先手形)と、それぞれの場合に元金を償還する課税手形および未払い利息。2021年11月に、当社は余剰元金総額$を償還します250.0百万インチ3.875%優先手形、手形に記載されている完全償還価格で償還され、$として確認されます10.1事前返済債務の利息支出コストは百万ドルである。
付属手形
2021年5月に同社の間接子会社がドルを発行した435.0元金総額は百万ドルである4.6252061年5月15日に満期となった付属債券百分率(“付属債券”)は、2021年5月11日から季ごとに利息を支払う。2021年6月、さらに1ドル増加65.0発行された付属債券元金総額は百万元であり，発行された未償還額と$435.0元金の総額は百万ドルです。付属手形は発行者の無担保付属債券であり，当社，ケイレホールディングスの各提携企業および当社の間接付属会社CG付属会社(総称して“保証人”と呼ぶ)が従属基準および個別に包括的および無条件担保(“担保”)を提供する。総合基金は保証人ではないため、総合基金の資産は担保下の付属手形の利息の支払いには利用できない。付属債券は発行者によって2026年6月15日以降いつでも全部または部分的に償還することができ、償還価格はその元金に償還日(ただし償還日を含まない)を加えたいかなる課税および未償還利息に等しい。もし二次手形の満期利息がアメリカで控除できないと考えられた場合、以下の時間内にすべて付属手形を償還することができますが、部分的に償還することはできません120このような事件が発生した日数は、償還価格は、償還元金に償還日(ただし償還日を含まない)の課税利息と未払い利息に等しい。また、付属債券は2026年5月15日までに90格付け機関は、格付け機関の基準に基づいて、二次債券は一部の株式処理の日数を再取得すべきではなく、償還価格に相当する“格付け機関事件”であると決定した102元金の%は、償還日(ただし償還日を除く)のいずれかの課税利息及び未払い利息に別途加算される。
2022年12月31日および2021年12月31日に付属手形の公正価値は$である323.8百万ドルとドル506.0それぞれ100万ドルです公正価値は活発な市場オファーに基づいており、手形は公正価値レベルでIレベルに分類される。2022年12月31日までに当社が発生します23.5二次債券の利息支出は百万ドルです。2021年5月11日から2021年12月31日までの間に、会社は$を生成しました14.8二次債券の利息支出は百万ドルです。
債務契約
融資契約によると、当社は最低額を維持する管理費収入資産を含む複数の財務契約を遵守しなければならない。その融資契約とその優先手形を管理する契約により、同社は様々な非金融契約にも制約されている。同社は2022年12月31日現在、その各種融資協定下のすべての金融と非金融契約を遵守している。
総合基金が融資に応じる
総合基金のローン対応とは、主にCLOが発行した債務証券所持者に対応する金を指す2022年12月31日と2021年12月31日現在、以下の借金は返済されていない(百万ドル)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 借金をする
卓越した | | 公正価値 | | 重みをつける
平均値
金利.金利 | | 重みをつける
平均値
残り
期日まで
年.年 |
高級担保手形 (1) | $ | 5,849.2 | | | $ | 5,303.3 | | | 3.97 | % | | 9.48 |
| 付属手形 | 234.0 | | | 188.3 | | | 適用されない | (2) | 9.69 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 合計する | $ | 6,083.2 | | | $ | 5,491.6 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日まで |
| | 借金をする
卓越した | | 公正価値 | | 重みをつける
平均値
金利.金利 | | | | 重みをつける
平均値
残り
期日まで
年.年 |
| 高級担保手形 | $ | 5,585.4 | | | $ | 5,561.1 | | | 1.68 | % | | | | 10.25 |
| 付属手形 | 317.6 | | | 249.9 | | | 適用されない | | (2) | | 10.41 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| 合計する | $ | 5,903.0 | | | $ | 5,811.0 | | | | | | | |
(1)2022年12月31日までの未返済借入金はドルを含む235.6額面百万優先保証手形。これらの優先保証手形の2022年12月31日の公正価値は、類似の債務ツールに基づく現在の市場金利の額面と実質的に同じである。これらの高度な保証手形は、公正価値レベルでレベルIIIに分類される
(2)二次チケットは、契約金利ではなく、CLOの超過キャッシュフローから割り当てを得る。
CLOの対応ローンはCLOが保有する資産を担保としており、CLOの資産は他のCLOの負債を返済するために使用されてはならない。この担保には、現金と現金同等物、会社ローン、社債、および他の証券が含まれる。2022年12月31日および2021年12月31日までのCLO資産の公正価値は6.210億ドル6.7それぞれ10億ドルです
9.報酬と利益を計算する
計算すべき報酬と福祉には以下が含まれる：
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 業績分配と報酬費用に関連する報酬を計上しなければならない | $ | 3,625.3 | | | $ | 4,087.8 | |
| ボーナスを計算する | 466.6 | | | 521.4 | |
雇用や現金の対価格に基づいています(1) | 76.5 | | | 6.3 | |
| 年金負債 | 9.5 | | | 27.4 | |
他にも(2) | 143.0 | | | 312.1 | |
| 合計する | $ | 4,320.9 | | | $ | 4,955.0 | |
(1)2018年12月のケレ航空パートナー有限公司(ケレ航空パートナー、前身はアポロ航空グループ)の買収には#ドルまでの収益が含まれている150.02020年から2025年までに何らかの収入と収益実績目標を達成する際に支払うべき100万ドルを補償支出とする。ケレ航空パートナーの買収についての詳細は、会社2018年年報Form 10-Kに含まれる連結財務諸表付記3を参照されたい。アビンボスの買収には1ドルまでの収益が含まれています130.0百万ドルです。以上の情報については、注釈4を参照されたい。
(2)$を含む26.7百万ドルとドル207.02022年12月31日と2021年12月31日現在、達成された業績分配および奨励費用に関する報酬は、それぞれ参加者に百万ドルは支払われていない。
以下の表に、達成されていない業績分配および報酬費用に関する報酬を示します
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 実現しました | $ | 1,026.4 | | | $ | 1,414.5 | | | $ | 337.2 | |
| 実現していない | (306.5) | | | 1,546.5 | | | 441.9 | |
| 合計する | $ | 719.9 | | | $ | 2,961.0 | | | $ | 779.1 | |
AlpInvestの一部の従業員たちはAlpInvestによって支援された固定収益年金計画によってカバーされている。これらの年金計画の福祉義務総額は、2022年12月31日と2021年12月31日現在で約#ドルである60.6百万ドルとドル96.3それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日までに、これらの計画の資産公正価値は約51.1百万ドルとドル68.9それぞれ100万ドルです2022年12月31日と2021年12月31日に、会社は負債#ドルを確認した9.5百万ドルとドル27.4各計画の出資状況はそれぞれ100万ドルであり、添付の連結財務諸表に含まれている課税報酬と福祉に含まれている。2022年，2021年，2020年12月31日までに確認された定期福祉純コストは#ドルである4.1百万、$6.1百万ドルとドル5.5現金ベースの給与と福祉支出(サービスコスト部分)と他の営業外支出(非サービスコスト部分)をそれぞれ計上し、添付の連結財務諸表に計上する。当社の他の従業員は固定収益年金計画の保障を受けていません。
10.支払いの引受およびまたは事項
資本約束
2022年12月31日現在、会社とその合併していない付属会社は、以下の部門の実体に対して資金を提供していないとの約束を持っている(百万ドル)
| | | | | |
| | 資金援助がない |
| | 支払いを引き受ける |
| 世界の私募株式投資 | $ | 3,300.0 | |
| |
| グローバル信用 | 389.0 | |
| 世界的な投資ソリューション | 260.9 | |
| 合計する | $ | 3,949.9 | |
ドルの中で3.910億ドルの無資金約束は3.210億ドルはケイレ上級専門家、コンサルタント、その他の専門家が単独で承認し、残りの部分は会社が直接出資する。このような資金なしで負担する以外に、当社は時々その権利を行使し、その投資基金の中で正常な運営過程で使用可能な追加権益を購入することができる
凱雷環球資本市場プラットフォームの下で、当社のいくつかの付属会社は証券発行及びローン発行の引受業者、銀団或いは配給代理を担当することができる。当社はこれらの活動に関連する費用を稼ぎ、このような証券の売却やこのような融資を配置するリスクを負担し、これらのローンの期限が長くなる可能性がある。2022年12月31日まで、同社の一部の子会社はユーロを所有している20.0百万ドル21.42023年1月に終了したケイレグローバル資本市場プラットフォーム下での融資と証券の開始とシンジケートに関する約束。
保証金
当社またはその付属会社は、時々合意を締結し、投資基金のいくつかの債務に担保を提供することができ、例えば信用手配または株式約束を提供することができる。当社のある合併子会社はグローバル投資ソリューション部門のある基金の循環信用手配の保証人です。担保は、信用手配によって抽出された総金額または保証人子会社の資産純資産値のうち小さい者に限られ、約#ドルである4.52022年12月31日まで。未償還残高は関連基金の未納資本が保証されており、当社はこの保証によりいかなる重大な資金も獲得できる可能性は低いと考えている。
借金(返却)がある
以前に受け取った履行金#ドルの負債を返済する可能性がある40.92022年12月31日までの100万ドルは、合併貸借対照表に課税債務として表示され、これらの資金が2022年12月31日に現在の公正価値で清算された場合、支払うべき返納債務が必要となることを示している。しかし，最終的な払戻義務(あれば)は基金使用年数が終了した時点で支払うのが一般的であり，返却が固定されており，基金のパートナーが事前支払いに同意すれば，より早い時期に支払うことはないのが一般的である(付記3参照)。その会社は$を持っている10.42022年12月31日現在、ケレ前任者と現従業員および上級専門家のフィードバック義務に関する未開請求書は100万ドルに達している。いくつありますか違います。2021年12月31日までの受取額。このような売掛金は、ケレが始めた基金でケイレの高級専門家と従業員が行った投資を担保にしている。さらにドルは135.9百万ドルとドル153.32022年12月31日と2021年12月31日までに、ケイレ高級専門家と従業員に付帯権益を分配し、潜在的なフィードバック義務を履行するためにそれぞれ100万ユーロを差し押さえた。これらのお金は、ケイレの現従業員および元従業員を代表して、彼らが不足している可能性のあるいかなるリベートを返済し、添付の総合貸借対照表に含まれていない実体によって保有されている。ケイレは現職と元上級専門家と従業員たちが彼らのフィードバック義務に個人的な責任を持っている。2022年12月31日までに18.9会社の返済債務のうち100万ドルはケイレホールディングス組合の複数の現職と前任高級専門家および他の前任有限パートナーが担当しており，会社が占めるべきフィードバック債務純額は$である22.0百万ドルです。
2022年12月31日に、会社基金が保有するすべての投資が一文の価値もないとされ、経営陣が可能性が低いと判断した場合、払い戻しが必要となる可能性のある実現·分配された付帯権益金額は
$1.5億ドルは適用された税引後ベースで約#ドルです0.710億ドルは現職と前任のケレ上級専門家が担当するだろう。
賃貸借証書
同社のレンタルは主に世界の異なる国と地域のオフィス空間の経営レンタルを含み、ワシントンD.C.、ニューヨーク、ロンドンと香港の最大事務所を含む。これらの賃貸契約の残りのレンタル条項は1年至れり尽くせり14数年でその中のいくつかは5年、そのいくつかには、以下の期間でリースを終了するオプションが含まれています1年それは.同社には事務設備や車両の運営リースもあり、金額は大きくない
当社のリース使用権資産に対する減値評価は、他の長期資産に対する減値評価と一致している。2021年4月1日にMetropolitan Real Estateを販売することについて、同社はニューヨークの既存オフィスビルの一部について分譲契約を締結した。分譲取引の結果として、会社は賃貸減価費用#ドルを計上した26.82021年12月31日までに、関連賃貸使用権資産の帳簿額面はその推定公正価値を超えている。当社は見積賃貸料収入純額における割引現金流量を用いて公正価値を推定しています。減価費用は総合経営報告書の一般費用、行政費用、その他の費用に計上される。
以下の表は、同社のリースコスト、キャッシュフロー、その経営リースに関するその他の補足情報(単位：百万ドル)：
| | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | |
| リースコストを経営する | $ | 56.3 | | | $ | 55.5 | | | |
| 転貸収入 | (6.0) | | | (3.5) | | | |
| リース総コストを経営する | $ | 50.3 | | | $ | 52.0 | | | |
| | | | | |
| レンタル負債の金額を計上するために支払った現金 | $ | 64.1 | | | $ | 50.8 | | | |
| | | | | |
| 加重平均残余レンタル期間 | 10.8 | | 12.0 | | |
| 加重平均割引率 | 4.2 | % | | 4.1 | % | | |
経営リースに関する賃貸負債満期日は以下の通り(百万ドル)：
| | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 | |
| 2023 | $ | 68.1 | |
| 2024 | 64.5 | |
| 2025 | 60.5 | |
| 2026 | 58.3 | |
| 2027 | 59.0 | |
| その後… | 339.2 | |
| 賃貸支払総額 | $ | 649.6 | |
| まだ始まっていない賃貸契約の支払いを差し引く | (28.4) | |
| 計上された利息を差し引く | (118.3) | |
| リース総負債 | $ | 502.9 | |
家賃費用は約$56.3百万、$55.5百万ドルとドル47.8この費用は、2022年12月31日、2021年、2020年12月31日までの年度で、それぞれ100万ドルであり、連結業務報告書に一般費用、行政費用、その他の費用を計上している
法律事務
正常業務過程において、当社は訴訟、調査、照会、雇用に関する事項、紛争、その他の潜在的クレームの一方である。以下、これらのいくつかの事項について説明する。当社は現在、未解決事項の合理的な可能損失金額や損失範囲を見積もることができず、計上額を超えています。当社は、いかなる既存訴訟、調査、紛争やその他の潜在的クレームの結果も、当社や当該などの財務諸表に課税額を超える大きな影響を与えない可能性が高いと考えている。当社は、以下に述べる事項についてそれを提起した疑いには根拠がないと考えている。
Authentixイベント
Authentix，Inc.(“Authentix”)は，同社の投資ファンドの一つであるケイレ米国成長基金III，L.P.(“CGF III”)の多数の株式ポートフォリオ会社である。AuthentixがCGF IIIに所有されている場合二つAuthentix社の取締役会に勤めている従業員の中で長い販売過程を経て、Authentixは総価格ドルで販売された87.5百万ドルです。2020年8月7日、Authentixのある元小株主はデラウェア州衡平裁判所に訴訟を提起し、Authentix取締役会、CGF III、および会社が不適切な時間にAuthentixの売却にあまりにも低い価格で同意し、様々な受託責任に違反したことを告発した。原告は売却損失の一部利益である実販売価格とAuthentixが売却可能といわれている最高額との差額に，原告の所有権パーセンテージを乗じた賠償を求めた。原告はまた、会社が売却から得たいかなる利益も返還することを要求した。裁判は2023年10月にデラウェア州で始まる予定だ。Authentixの元取締役はAuthentixの賠償とAuthentix保険証書の保護を受ける.被告は告発に対して激しい抗弁をしようとしている。
課税契約事項
当社は2020年1月1日に設立され、当時の前身のケレグループ(以下、“ケレグループ”)が共同企業から株式会社(以下、“株式会社”と略す)に移行した。2022年7月29日、会社のいわゆる株主ピズブルク市総合市政信託基金(“原告”)は、会社の登録証明書に違反し、会社を代表して会社の特定の現職および前任の高級管理者と取締役に対して派生クレームを提起した訴訟をデラウェア州衡平裁判所に提起した。原告は、PTPのいくつかの役人およびPTPの一般的なパートナーのいくつかの取締役が、変換に関連する課税すべき契約をキャンセルすることに関連する現金支払いの権利を取得する権利を有することを疑問視した。原告は金銭損害賠償、原状回復、会社が転換に関する課税契約を廃止するために未来の現金を支払うことを禁止することを求めている。主なクレームの派生性質(すなわち、クレームは主にある高級管理者や取締役を対象としている)のため、会社自身が原告のクレームに基づいて重大な損害賠償金を支払う可能性は低いが、会社は保険がカバーしていない法的弁護費用が発生すると予想されている。被告は2022年10月28日に動議を提出し、訴えの却下を求めた。原告は2023年1月31日に訴状を修正した。この警官と役員の被告はこれらの告発に有力な抗弁をしようとしている。
アメリカ証券取引委員会調査
金融サービス·投資コンサルティング会社に対する全面的な調査の一部として、当社は2022年10月、特定のタイプの電子商取引通信(例えば、WhatsApp、WeChatおよび同様のアプリケーション上のテキストメッセージおよびメッセージ)の保存に関する情報の提供を要求する米国証券取引委員会の要請を受けた。会社はアメリカ証券取引委員会の調査に全面的に協力するだろう。
当社は現在、米国証券取引委員会、司法省、州総検事長、FINRA、全国先物協会、英国金融市場行動監視局を含むが、これらに限定されない様々な米国·非米国政府·規制機関の検査、正式かつ非公式な調査を継続し、不定期に受ける予定である。会社は常にこのような審査、問い合わせ、調査に協力しており、これらの検査、調査および調査は、会社またはその人員に対する民事、刑事、行政、または他の訴訟を引き起こす可能性がある
未解決の調査や法的手続きおよび雇用関連事項の最終結果はすべて予測できず，上記で議論されたいくつかの事項は，可能な額の巨大および/または額不明の損害賠償のクレームに関連している。経営陣が知っている資料によると、経営陣は、本書類を提出した日までに、上記事項の最終的な解決策が当社の総合財務諸表に大きな影響を与えないと考えている。しかしながら、いくつかのこのような事項において求められる潜在的な巨額および/または不確実な損害賠償、ならびに固有のものを考慮する
調査および訴訟の予測不可能性により、いくつかの事項の不利な結果は、時々当社の任意の特定期間の財務業績に大きな影響を与える可能性がある。
損失または負債が発生した可能性が高く、損失金額が合理的に推定できる場合、当社は損失または負債を推定することを提案しなければならない。2022年12月31日現在、会社が記録した負債総額は約$35訴訟に関連するものや事項、規制審査と照会、その他の事項の費用は100万ドルです。当社は、その損失又は計上項目を評価するために、その未解決の法律及び規制手順その他の事項を四半期毎に評価し、経営陣が弁護士に相談した後の最適な判断に基づいて、当該等の計上項目を適切に上方又は下方調整する。会社の損失計上項目が将来的に調整する必要がないことも保証されず、当該等の事項に係る不確実性に鑑み、これらの事項の最終解決策が当社が記録した計上項目を大きく超えることはない。
完済する
通常の業務過程において、会社及びその子会社は、各種陳述及び保証を含み、一般的な賠償を提供する契約を締結した。これらの手配の下での会社の最大のリスクは未知であり、これは将来会社に発生する可能性のあるまだ発生していないクレームに関連するからである。しかし，経験的には，同社は物質損失のリスクは小さいと考えている
2021年8月にブラジルにおける現地管理実体の権益を売却することについて，会社はBRLまでの保証を買収会社に提供した100.0百万ドル18.92022年12月31日現在、税収に関する賠償責任の費用は100万ドル。この保証は2027年8月に満期になり、すべての代替救済措置を使い切った後にのみ発効する。同社は、この保証によっていかなる実質的な資金も得られる可能性は低いと考えている。
リスクと不確実性
クレイのファンドは大幅な資本増を実現する可能性のある投資機会を求めている。標的被投資者が業務を展開する各業界特有のある事件や、一般的な経済、政治、規制、公衆衛生状況は、会社の投資や利益に大きなマイナス影響を与える可能性がある。当社が管理する資金にも資本展開が鈍化する可能性があり、これは当社が新資金や後続資金のために資金を調達する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、当社が裁定基金や管理口座で稼いだ管理費に影響を与える可能性もある。このような事件は当社がコントロールできるものではなく，その起こりうる可能性や当社への影響も予測できない。
また、これらの基金のいくつかの投資は民間会社で行われており、現在では通常基礎証券の公開市場はない。これらのファンドが上場投資を清算する能力は、売却された株式数に起因して、見積もりベースでの割引が必要となる可能性があることを含む制限されることが多い。これらの基金がその投資と価値を清算する能力は重大な制限と不確定要素の影響を受け、その中には通貨変動と自然災害が含まれている。
その会社とこのような基金はアメリカ以外に投資されている。米国以外の投資は、あまり発達していない倒産、会社、共同体、および他の法律によって制約される可能性がある(これらの法律は、有限責任構造を無視または回避する可能性があり、基金またはポートフォリオ会社の行動または債務が会社または関連しない基金またはポートフォリオ会社に悪影響を及ぼす可能性がある)。非米国投資は、外貨為替レートの変動、監督管理要求の意外な変化、政治と経済不安定のリスクの増加、非米国投資の管理の困難、潜在的な不利な税収結果、各種外国の法律を遵守する負担など、同社の米国への投資と同じリスク、その他のリスクに直面している。
また、クレイはいくつかの大型投資に関する経済リスク集中と、ある業界や地域の投資集中に直面している。
しかも、会社は信用リスクに直面している。信用リスクとは、会社の債務証券、ローン、レンタルとデリバティブ投資における取引相手の契約違反のリスクであり、これらのリスクは借り手、テナント或いはデリバティブ取引相手が必要或いは予想した金を支払う能力がないか、或いは予期した金を支払いたくないことによるものである
当社は現金、現金等価物、証券、売掛金、元本権益法投資、売掛金、売掛金、その他の負債、融資、優先手形、総合基金資産及び負債及び買収の有無及びその他の対価をその財務ツールとみなしている。優先手形および付属手形を除いて、このような金融商品は、総合貸借対照表に報告された帳簿価額がその公正価値に等しいか、またはそれに近い。優先手形および付属手形の公正価値は、付記8に開示される。
11.関連先取引
受取連属会社とその他の売掛金，純額
2022年12月31日と2021年12月31日まで、同社の連属会社とその他の売掛金は以下の通り
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 奨励費用を計算する | $ | 16.4 | | | $ | 12.2 | |
| 現職と離職従業員の債務を受け取るべき未開請求書 | 10.4 | | | — | |
| 受取手形と関連会社の応算利息 | 41.5 | | | 25.3 | |
| 管理費、償還すべき費用及び未合併基金及び付属会社からのその他の売掛金、純額 | 511.1 | | | 342.1 | |
| 合計する | $ | 579.4 | | | $ | 379.6 | |
いくつかの未合併基金およびポートフォリオ会社からの償還可能な費用およびその他の入金は、有限パートナーから受け取るべき管理費、受取相談費、およびこれらのエンティティを代表して支払うべき費用に関する。これらのコストは、実際または提案された投資の追求に関するコスト、専門費用、および投資の買収、保有および処分に関する費用である。連合会社は会社が自分で関連費用を精算することを決定する義務があります。経営陣の決定によると、当社は関連口座の支払金額に対して利息を徴収し、金利は最高であります7.022022年12月31日まで。列報の任意の期間については、連属会社の計上および利息の計上は顕著ではない。
受取手形には、購入投資の短期債務を履行するためにいくつかの未合併基金に提供される会社の融資が含まれる。2022年12月31日現在と2021年12月31日現在の受取手形には、有利子融資#ドルも含まれている23.2百万ドルとドル18.2特定のケレ支援基金への投資を支援するために、第16条に規定されている幹部および他の上級管理職メンバーは含まれていない100万ユーロを、特定の条件に適合したケレ従業員にそれぞれ支給する。これらの前金は“ウォール·ストリート·ジャーナル”の最優遇金利から利息を引いて計算します1.00%浮動、下限金利3.50% (6.502022年12月31日現在)、借主1人当たりのケイレ賛助基金における権益を担保とする。
この等の売掛金は回収可能かどうかを定期的に評価し、回収できないと判断された金額は総合経営報告書内の一般、行政、その他の支出に直接計上されます。該当する不良債権準備が記録されており、列報のどの期間においても、このような金額は大きくない。
付属会社のせいで
当社の2022年12月31日と2021年12月31日の合同会社残高は以下の通りです
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 総合基金付属会社の金を借りている | $ | 16.4 | | | $ | — | |
| 未合併の付属会社のため | 87.1 | | | 60.5 | |
| 税金協議の下の借金を受け取るべきだ | 100.0 | | | 101.9 | |
| ケイレホールディングス子会社の繰延対価格 | 134.4 | | | 200.5 | |
| 他にも | 24.6 | | | 25.2 | |
| 合計する | $ | 362.5 | | | $ | 388.1 | |
その会社はその特定の関連会社のお金に対する債務を記録した。同社は定期的にその関連会社を代表して支払った費用をこれらの債務と相殺する
ケイレホールディングスへの繰延対価格は、ケイレホールディングス組合員に対する余剰債務に関連しており、これらの保有者は合計$に達する1.50転換に関連して交換されたケイレホールディングスは5人毎年分割払い$0.30それは.前4回の年間分割払いはそれぞれ2020年、2021年、2022年、2023年の1月に発生した。債務は最初に公正価値から#ドルを引いた割引で入金される11.3百万ドル、公正価値階層構造の第三級投入量を使用します。
当社の初公募について、当社はケレホールディングスの有限パートナーと課税契約を締結し、この合意によると、同組合のいくつかの付属会社は、任意の交換取引に参加するカイレホールディングスの有限パートナーに支払うことに同意した85米国連邦，州，地方所得税のうちケイレホールディングス組合単位とケイレグループ共同単位の交換により計税基準を引き上げて実現した現金減税額(あれば)の%である
他の関係者取引
通常の業務の過程で、同社はケレのベテラン専門家によって支配されているエンティティが所有する飛行機を使用する。ケリー上級専門家は飛行機購入費用を支払い、個人の利用運営に関するすべての運営、人員、メンテナンス費用を負担した。同社がクレイ上級専門家や他の従業員がこれらの飛行機を使用する商業用途に支払う費用は、予算の商業用途に応じて年間の市場価格で支払われている。実際の業務が予算を超える航空機を使用して使用する場合、会社は状況に応じて航空機所有者および/または航空機管理会社に追加金を支払う。同様に、予算航空機使用のために支払われる合計金額が実際の業務使用の計算コストを超え、またはレートが市場航空機チャーター料金を超える場合、会社は、航空機所有者および/または航空機管理会社からそのような追加支払いの補償を適宜受けるであろう。これらの調整数は年に1回計算され、一般的に年末に支払ったり返済したりする。当社の支払純額は、2022年、2021年および2020年12月31日までの年度中に$となります0.7百万ドル、ドルばかり精算しました1.1100万ドルで正味$を支払います4.8300万ドルは、それぞれこの飛行機レンタル協定と関連がある。航空機費用の計上費用は、総合業務報告書における一般費用、行政費用、その他の費用に計上される。会社は2022年12月31日までの年間で残りの航空機リース契約を終了し、2022年12月31日現在、会社には有効な航空機リース契約がない。2022年12月31日までに、同社は精算金を受け取る必要がある$0.4実業務使用と市場料率調整に関する100万ドルは，2023年1月に受領した。
2020年5月5日、会社が購入2,000,000CSLからBDC優先株を私募で販売し、価格は$25一株ずつです。配当金は四半期ごとに支払い，初期金額は7.0年利率は現金で支払うか、CSLの選択によると9.0毎年追加的なBDC優先株で支払われる割合。BDC優先株は当社の選択権に応じて#ドル相当の普通株式数に全部または部分的に変換することができる251株に累積しても支払われていない配当金を初期転換価格で割る$9.50各株ですが、いくつかの調整を経なければなりません。2023年5月5日以降の任意の時間に、取締役会の許可を得て、CSLはBDC優先株を全部または一部償還する権利がある。この場合、当社は償還日前にその株式を全部または部分的に転換する権利があります。会社が記録した配当収入は#ドルです3.5百万ドルとドル3.52022年と2021年12月31日までの12カ月間で、それぞれ100万ドルだった。BDC優先株からの配当収入は総合経営報告書の利息とその他の収入に計上される。当社の公正価値で入金されたBDC優先株への投資は#ドルです76.9百万ドルとドル72.52022年12月31日と2021年12月31日現在、それぞれ100万ドルで、決算実績配分を含めた連結貸借対照表に計上されている。
ケレのベテラン専門家や従業員は、ケレ基金に投資するか、ケイレ基金と一緒に投資する共同投資実体に参加することができる。多くの場合、法律は適用された法律の要求に適合する個人に参加を制限する。これらの共同投資エンティティは、一般に、ケレ上級専門家および従業員に管理または業績分配の支払いを要求しないが、ケイレ専門家および従業員に負担すべき共同費用部分の支払いを要求する
ある基金の付帯権益収入は現行基準で高級ケレ専門家と従業員に分配することができるが、ある指定されたリターンハードルが最終的に達成できなかった場合には、基金一般パートナーである当社付属会社が返済しなければならない。クレイの高度な専門家や他の誰かは
ある制限の下で、投資専門家はこれらの子会社がこの一般パートナーの義務を履行する上での義務を自ら保証する。このような保証は、連携ではなく、複数であり、受信された特定の個人の割り当てに限定される。
その会社はそのポートフォリオの一部の会社と業務往来があり、このようなすべての手配は交渉に基づいて行われている。
ほとんどの収入はクレイの付属会社から来ています。
12.所得税
未課税所得税の用意された収入には、以下が含まれる
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| アメリカ国内の収入 | $ | 1,402.9 | | | $ | 3,816.2 | | | $ | 439.5 | |
| 外国収入 | 169.6 | | | 211.3 | | | 140.5 | |
| 所得税準備前の総収入を差し引く | $ | 1,572.5 | | | $ | 4,027.5 | | | $ | 580.0 | |
所得税の支出には以下の内容が含まれる
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 現在のところ | | | | | |
| 連邦所得税 | $ | 263.6 | | | $ | 351.3 | | | $ | 0.3 | |
| 州と地方所得税 | 30.4 | | | 59.6 | | | 3.6 | |
| 外国所得税 | 55.6 | | | 56.5 | | | 50.2 | |
| 総電流 | 349.6 | | | 467.4 | | | 54.1 | |
| 延期する | | | | | |
| 連邦所得税 | (25.1) | | | 450.7 | | | 127.2 | |
| 州と地方所得税 | (3.3) | | | 48.9 | | | 15.8 | |
| 外国所得税 | (33.4) | | | 15.3 | | | 0.1 | |
| 集計を延期する | (61.8) | | | 514.9 | | | 143.1 | |
| 所得税引当総額 | $ | 287.8 | | | $ | 982.3 | | | $ | 197.2 | |
次の表は有効所得税税率をまとめた
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 所得税未払いの収入 | $ | 1,572.5 | | | $ | 4,027.5 | | | $ | 580.0 | |
| 所得税支給 | $ | 287.8 | | | $ | 982.3 | | | $ | 197.2 | |
| 有効所得税率 | 18.30 | % | | 24.39 | % | | 34.00 | % |
実際の税率は、期間内の収入や損失源の変化を含むが、そのような収入や損失が当社およびその付属会社に課税されるかどうかを含む様々な要素の影響を受ける次の表は有効所得税税率を米国連邦法定税率と照合した
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| アメリカの法定連邦所得税率 | 21.00 | % | | 21.00 | % | | 21.00 | % |
| 州と地方所得税 | 0.83 | % | | 2.35 | % | | 2.08 | % |
外国所得税(1) | (1.75) | % | | 0.64 | % | | 4.76 | % |
普通の単位所有者と非持株利益保持者に伝わる収入(2) | (0.67) | % | | (0.07) | % | | (2.02) | % |
| | | | | |
| 株式ベースの報酬 | (0.67) | % | | (0.60) | % | | (3.09) | % |
| 推定免税額 | 0.30 | % | | 0.79 | % | | (2.25) | % |
転換による納税状況の変更の影響(3) | — | % | | — | % | | 14.59 | % |
| 未確認税収割引 | 0.01 | % | | 0.02 | % | | 1.64 | % |
その他の調整(4) | (0.75) | % | | 0.26 | % | | (2.71) | % |
| 有効所得税率 | 18.30 | % | | 24.39 | % | | 34.00 | % |
(1)2022年には、外国のグローバル投資ソリューション事業の所有権を再構築することによる税収優遇と、元の外国税収控除を申請するのではなく、会社の2020年の納税申告書を修正して外国税収控除を申請する影響が含まれる。また、2022年と2021年には外国税控除の申請の影響が含まれ、2020年には外国税控除が含まれる
(2)当社とその子会社の課税対象外の収入が含まれています
(3)会社が2020年1月1日に完成した会社転換が税務に与える影響に関するより多くの情報は、会社が2020年12月31日までの年次報告10-K表の付記11を参照されたい。
(4)2020年には以下のような利点が含まれる2.64)%は、いくつかの外国子会社の売却に関連しており、これは、長期資本損失を確認することにつながる。
繰延所得税は、財務報告目的のための資産と負債の帳簿価値と所得税目的のための金額との間に一時的な差がある可能性のある純税項目の影響を反映し、これらの差は、この差が打ち切られると予想される年間の現行税率を使用する。
次の表に一時的な差異の税収影響をまとめた
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 繰延税金資産 | | | |
| 連邦外国税収は繰越免除です | $ | 37.3 | | | $ | 22.0 | |
| | | |
| 国有純営業損失を繰り越す | 5.9 | | | 5.9 | |
| | | |
| 課税基礎営業権と無形資産 | 259.8 | | | 290.9 | |
| 減価償却および償却 | 25.4 | | | 18.9 | |
| 繰延制限株式単位報酬 | 24.7 | | | 31.4 | |
| | | |
| 賃貸負債 | 119.0 | | | 113.4 | |
| 補償すべきである | 781.3 | | | 883.6 | |
| 投資における基礎差 | — | | | 22.9 | |
| 他にも | 140.4 | | | 118.2 | |
| 減価準備前の繰延税金資産 | 1,393.8 | | | 1,507.2 | |
| 推定免税額 | (56.7) | | | (46.8) | |
| 繰延税金資産総額 | $ | 1,337.1 | | | $ | 1,460.4 | |
繰延税金負債(1) | | | |
| | | |
| 未実現投資増価 | $ | 1,558.0 | | | $ | 1,804.9 | |
| 賃貸使用権資産 | 89.2 | | | 85.0 | |
| 投資における基礎差 | 47.9 | | | — | |
| | | |
| 他にも | 28.9 | | | 43.1 | |
| 繰延税金負債総額 | $ | 1,724.0 | | | $ | 1,933.0 | |
| 繰延税項目純資産(負債) | $ | (386.9) | | | $ | (472.6) | |
(1)2022年12月31日と2021年12月31日までに1,321.3百万ドルとドル1,445.9このような繰延税項資産及び負債は同一司法管轄区に関連しているため、それぞれ当社の総合貸借対照表に相殺及び列報は単一繰延税項負債額である。
その会社は$を持っている15.8百万ドルとドル14.52022年12月31日までと2021年12月31日までの繰延税金資産はそれぞれ100万ドルであり、これらの資産と負債が同じ税収管轄区に関係している場合は、繰延税金負債と相殺される。この2年間、繰延税項目資産は主に連邦と州税属性の繰り越しによるものであるが、推定手当および海外の二次コンサルタントエンティティの資産と負債の財務諸表と税ベースとの一時的な差によって相殺される。繰延税金資産の現金化は、会社が将来、繰延税金資産の設立に関連する課税所得額を控除していないことに依存する。繰延税金資産残高には、将来の一般収入に関連する現金化部分と、将来の資本利益に関連する現金化部分が含まれる。
同社は、将来の課税収入を予想する性質と時間、企業が外国税控除(“FTC”)を申請する能力を含む、その繰延税金資産の最終現金化能力を決定するための様々な証拠源を評価した。当社は引き続き実体レベルの会社子会社がある国の純営業損失の評価を維持するために備えているが、他のグループメンバーはこのような純営業損失を利用することができない。また，当社は2014年に発生したFTC繰越と2022年に発生したFTC繰越および2022年に未使用のFTC維持推定手当を継続しているが，連邦政府の使用制限により，これらのFTC繰越は実現できないと予想される。2022年12月31日と2021年12月31日までに、会社は1ドルの推定手当を設立した56.7百万ドルとドル46.8純増加は主にFTC繰越と関連繰延税金資産のためであり、2022年に使用または解約された税項属性の繰越評価準備の放出及びいくつかの実現不可能と予想される海外純営業損失によって相殺される。他のすべての繰延税金資産について、会社は、2022年12月31日に推定支出を必要としないと結論した
その会社は#ドルの納税義務を延期した402.7百万ドルとドル487.12022年12月31日と2021年12月31日まで、それぞれ100万ドルであり、これらの資産と負債は同じ税収管区に関連する繰延税金資産がこれらの資産と負債を相殺した。これらは
繰延税金負債は、主に計上実績に割り当てられた財務諸表と税ベースとの一時的な違いによるものである。この等繰延税金負債は、関連補償を差し引いた純額であり、課税項目協議(付記3参照)がカバーする交換による税基無形資産の転換及び将来の償却により税基を増加させることにより相殺される
2022年12月31日現在、会社の累計税引前純営業損失は約1億ドル69.6百万ドル5.8このお金は未来の課税所得を相殺するために使用されるだろう。使用しなければ、部分的に繰り越した州は2023年に満期になる。その会社は#年に推定手当を記録した2.1実現しない国の税収の影響を受ける純営業損失のうち100万ドルが繰り越していると考えられている。また、同社にはFTC繰越金額$があります37.3100万ドル、これは外国の管轄区域で納められた税金と関連がある。使用しなければ、部分は2024年と今後数年で満期になるだろう。そのため、同社は全額推定手当#ドルを記録した37.3連邦貿易委員会は百万ドルを繰り越した。
当社はその経営地域税法の規定に従って納税申告書を提出します。正常な業務過程で、会社は連邦とある州、地方と外国の税務監督管理機関の審査を受けた。少数の例外を除いて、2022年12月31日現在、会社の2019年から2021年までの米国連邦所得税申告書は正常な3年間の訴訟時効に基づいて開放されているため、審査を行う必要がある。2017年から2021年まで、州や地方の納税申告書は一般的に監査を受けなければなりません。外国納税申告書は一般的に2011年から2021年までの間に監査を受ける。同社のいくつかの付属会社は現在、連邦、州、外国税務機関の監査を受けている。当社は、監査結果がその記録未確認の税収割引を要求することはなく、監査結果が連結財務諸表に実質的な影響を与えるとも考えていない。
米国所得税公認会計原則によると、確認する税収優遇額とは、審査後に“より可能性が高い”と維持される福祉額のことだ。同社は未確認の税収割引#ドルを記録している39.3百万ドルとドル30.42022年12月31日現在、2022年12月31日現在、2021年12月31日現在、それぞれ600万ドルであり、連結貸借対照表における売掛金、売掛金、その他の負債に反映されている。これらの残高は#ドルを含む13.1百万ドルとドル9.82022年12月31日と2021年12月31日までに、それぞれ不確定税収状況に関する利息と罰金が関係している。認識されていれば$27.1数百万個の不確実な税金状況は所得税の削減として記録されるだろう
未確認の税収割引の期初と期末額(罰金や利息は含まない)は以下のように照合される
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 1月1日の残高 | $ | 20.6 | | | $ | 17.2 | | | $ | 10.1 | |
| 今年度に関連した納税額の増加に基づく | 2.4 | | | 1.3 | | | 8.7 | |
| 数年前の納税状況を増やす | 5.3 | | | 2.6 | | | — | |
| 先日の減税状況 | (1.6) | | | (0.5) | | | (0.1) | |
| 訴訟の時効失効で減額された費用 | (0.5) | | | — | | | (0.6) | |
| 和解によって減少した | — | | | — | | | (0.9) | |
| 十二月三十一日の残高 | $ | 26.2 | | | $ | 20.6 | | | $ | 17.2 | |
当社はどんな税務ポジションも持っているとは信じていませんが、税額の割引総額が今後12ヶ月以内に大幅に増加または減少する可能性があることを確認していません
2022年8月16日、2022年の“インフレ低減法案”(略称“アイルランド共和軍”)が法律に署名した。アイルランド共和軍は、ある大企業の“調整後の財務諸表収入”に15%の代替最低税を徴収し、ある実際と考えられる株式買い戻しに1%の消費税を徴収し、両措置とも2023年に発効する。金利協定は2022年の財務諸表に影響はないが、より多くの情報を得るにつれ、会社は金利協定がその財務諸表に与える影響を評価し続けている。
13.統合エンティティ内の非持株権
当社の合併エンティティにおける非持株権益の構成は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | |
| | 12月31日まで |
| | 2022 | | 2021 |
| | (百万ドル) |
| 総合基金の非カイレ権益 | $ | 412.0 | | | $ | 180.1 | |
| ホールディングス子会社における非カイレの権益 | 186.9 | | | 234.4 | |
| 権益付·債務払戻·権益分配付き現金における非制御的権益 | 1.4 | | | 12.7 | |
| 合併実体中の非持株権益 | $ | 600.3 | | | $ | 427.2 | |
合併実体収入における当社の非持株権益の構成は以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 総合基金の非カイレ権益 | $ | 36.1 | | | $ | 2.7 | | | $ | 8.1 | |
| ホールディングス子会社における非カイレの権益 | 20.7 | | | 55.1 | | | 16.5 | |
| 権益付·債務払戻·権益分配付き現金における非制御的権益 | 2.9 | | | 12.7 | | | 10.0 | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 統合エージェントの収入における非制御的権益 | $ | 59.7 | | | $ | 70.5 | | | $ | 34.6 | |
14.普通株式1株当たり収益
普通株の基本純収入と希釈後の1株当たり純収入は以下のように計算される
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 | | 2021年12月31日までの年度 | | 2020年12月31日までの年度 |
| | 基本的な情報 | | 薄めにする | | 基本的な情報 | | 薄めにする | | 基本的な情報 | | 薄めにする |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 普通株は純収益を占めなければならない | $ | 1,225,000,000 | | | $ | 1,225,000,000 | | | $ | 2,974,700,000 | | | $ | 2,974,700,000 | | | $ | 348,200,000 | | | $ | 348,200,000 | |
| 加重平均普通株式発行済み | 361,278,064 | | | 365,707,722 | | | 355,241,653 | | | 362,574,564 | | | 350,464,315 | | | 358,393,802 | |
| 普通株1株当たり純収益 | $ | 3.39 | | | $ | 3.35 | | | $ | 8.37 | | | $ | 8.20 | | | $ | 0.99 | | | $ | 0.97 | |
発行済み普通株、基本普通株、希釈普通株の加重平均は以下のように計算される
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 | | 2021年12月31日までの年度 | | 2020年12月31日までの年度 |
| | 基本的な情報 | | 薄めにする | | 基本的な情報 | | 薄めにする | | 基本的な情報 | | 薄めにする |
| クレイグループ加重平均普通株式発行済み | 361,278,064 | | | 361,278,064 | | | 355,241,653 | | | 355,241,653 | | | 350,464,315 | | | 350,464,315 | |
| 未帰属限定株式単位 | — | | | 2,394,372 | | | — | | | 4,713,277 | | | — | | | 5,545,150 | |
| 普通株および業績帰属制限株式単位の発行が可能 | — | | | 2,035,286 | | | — | | | 2,619,634 | | | — | | | 2,384,337 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| 加重平均普通株式発行済み | 361,278,064 | | | 365,707,722 | | | 355,241,653 | | | 362,574,564 | | | 350,464,315 | | | 358,393,802 | |
当社は在庫株式法を用いて未帰属制限株式単位に代表される希釈性加重平均普通株を決定する。希釈性加重平均普通株の決定は、会社買収に関連する発行可能普通株、NGPへの戦略投資、業績帰属制限株式単位、および1つの計画に関連する発行可能普通株をさらに含み、この計画によれば、会社は完全に既得られた新規発行株に実現された業績分配に関する補償を割り当てることができる(総合財務諸表付記15参照)。
15.権益
業績分配に関する報酬のために発行された株
2021年10月、会社は計画を開始し、この計画によると、会社は適宜適宜することができる20一定のしきい値を超える金額の達成された業績分配と奨励費用に関連する報酬の%は、会社普通株の完全既得新発行株の形で分配することができる。2022年12月31日までの年度と2021年10月1日から2021年12月31日までの間に、会社が流通する850,110そして86,317完全に既得、新規発行された普通株式は、それぞれ以前に計算すべき業績分配と奨励費用に関する報酬#ドルと関係がある38.9百万ドルとドル4.8それぞれ100万ドルです当社は本件に基づいて株の発行を一時停止することを決定しました。
株買い戻し計画
2021年10月、会社の取締役会は最高$の買い戻しを許可しました400普通株100万株は、2021年2月に提供された認可の代わりに、2022年1月1日から発効する。この買い戻し計画によれば、普通株は、規則10 b 5-1計画を含む公開市場取引、私的交渉取引、または他の方法で時々買い戻すことができる。普通株の買い戻しの時間と実際の数量は法律の要求、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。この買い戻し計画はいつでも一時停止または終了することができ、指定された満期日はない。当社は2022年12月31日までに合計$を支払います185.6100万ドルは買い戻しと退職に使われます5.0100万株、すべての買い戻しは公開市場とブローカー取引によって行われた。2022年12月31日までにドル214.3この計画によると、まだ100万の買い戻し能力がある。2023年2月、取締役会は買い戻し計画を追加し、買い戻し上限をドルに拡大した500合計100万株の普通株が、2023年3月31日に発効した。
買収関連で発行された株式
2022年8月、当社は発表0.6百万株普通株は$に相当する25.0アビンワースを買収する際に支払われた買収価格の100万ドル。2022年3月、当社は発表4.2百万株普通株は$に相当する194.5CBAMからポートフォリオに関する管理契約を買収する際に支払われる購入価格の100万ドル。この等買収のさらなる説明については、審査されていない簡明総合財務諸表付記4を参照されたい。
配当をする
次の表は普通株式四半期配当に関する情報を提供し、これらの配当金は会社の取締役会が全権的に決定する
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 配当記録期日 | | 配当支払日 | | 1株当たりの普通配当金 | | 普通株主に配当する |
| | | | (100万ドル、1株当たりのデータを除く) |
| May 11, 2021 | | May 19, 2021 | | $ | 0.25 | | | $ | 88.7 | |
| 2021年8月10日 | | 2021年8月17日 | | 0.25 | | | 89.3 | |
| 2021年11月9日 | | 2021年11月17日 | | 0.25 | | | 89.1 | |
| 2022年2月15日 | | 2022年2月23日 | | 0.25 | | | 89.5 | |
| 2021年配当年度合計 | | $ | 1.00 | | | $ | 356.6 | |
| | | | | | |
| May 10, 2022 | | May 17, 2022 | | $ | 0.325 | | | $ | 117.6 | |
| 2022年8月9日 | | 2022年8月16日 | | 0.325 | | | 118.3 | |
| 2022年11月18日 | | 2022年11月25日 | | 0.325 | | | 118.2 | |
| 2023年2月22日 | | March 1, 2023 | | 0.325 | | | 118.4 | |
| 2022年配当年度合計 | | $ | 1.30 | | | $ | 472.5 | |
取締役会は、一般経済および商業状況、ならびに会社の戦略計画と将来性、業務および投資機会、財務状況と義務、法律、税収および規制制限、会社が普通株主に配当金を支払う他の制限または
当社の付属会社および取締役会は関連する他の要因を考慮している可能性があります。また、会社の信用手配の条項は会社が配当金を支払う能力に一定の制限を提供した。
16.株式ベースの報酬
2012年5月、同組合の一般パートナーであるカイレグループ管理有限公司は持分激励計画を採択した。持分インセンティブ計画は2020年1月1日に改正され、会社の普通株の株式転換を反映している。持分インセンティブ計画は株式に基づく奨励源であり、会社がケイレ従業員、取締役、コンサルタントに非制限オプション、株式付加価値権、普通株、制限株式単位、その他の会社普通株に基づく奨励を付与することを許可する。持分インセンティブ計画により最初に付与可能な会社の普通株式総数は30,450,000それは.2021年6月1日までに、持分インセンティブ計画は、予め定められた式に基づいて、会社が付与可能な普通株式数を自動的に増加させる条項を含む。この増加は、毎年1月1日に発生する。2021年1月1日現在、この式に基づいて、持分インセンティブ計画に基づいて付与可能な会社の普通株式総数は、35,352,057それは.2021年6月1日、会社株主は改訂·再記載された株式インセンティブ計画を承認し、自動的に増加する条項を削除し、付与可能な普通株式総数をリセットした16,000,000この計画によると2021年6月1日以降に授与される奨励金。この計画によると、付与可能な株式数を増やすことは株主の承認が必要になるだろう。2022年12月31日現在、改正·再記載された持分インセンティブ計画に基づいて、会社が付与可能な普通株式総数は12,861,371それは.この額は反映されていない9.92023年2月に改正および再記載された持分インセンティブ計画に基づいて付与された100万個の制限株式単位。
普通株
NGPへの戦略投資について，会社は2019年2月1日と2020年にそれぞれ普通株，価値$を付与することに同意した10.0NGP Managementの付属会社に毎年100万ドルを授与し、2020年以降は毎年普通株を授与し、その価値はドルベースのものを超えない10.0規定された公式に基づいて、これは42ヶ月ピリオド。当社のNGPへの投資は権益会計方法で計算されているため、株式の公正価値は元本投資収入の減値として確認されている。当社は、2022年、2021年及び2020年12月31日までの年度内に確認します8.4百万、$9.2百万ドルとドル8.8これらの株式に関する元本投資収入の減少とした。
限定株単位
繰延制限株式単位は、付与時に帰属がキャンセルされ、1つのサービス期間内に比例して帰属する。サービス期間は、通常、6か月至れり尽くせり4年それは.ケイレ従業員に付与された繰延制限株式単位の付与日公正価値は、必要なサービス期間内に株式に基づく報酬支出を直線的に計上する。また，料金の計算は単位あたりの割引範囲を想定している0%から20.0%は、これらの付与されていない報酬は配当金に参加しないからです。持分報酬支出は繰延税金資産を発生し、単位が帰属したときに現金化される。会社が記録した補償費用は#ドルです154.0百万、$163.1百万ドルとドル105.0それぞれ2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの百万ドルである28.7百万、$33.4百万ドルとドル26.0相応の繰延税金割引はそれぞれ100万ドルだ。2022年12月31日まで、2021年と2020年12月31日までの年度では、株式報酬支出に関する一部の累計繰延税金資産が当期税額優遇に再分類され、単位帰属が原因である。期間内に記録された権益ベースの給与支出による繰延税金資産の増加/(減少)の純影響は、帰属単位への税額控除を引いて$(3.2)、百万、$10.0百万ドルと$(4.8)はそれぞれ2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日である。また、持分報酬に関する繰延税金資産は#ドル増加した15.5二零年十二月三十一日までに、ケイレホールディングスの転換過程における交換単位による持分補償が百万元増加するのは、従来非持株権益に帰属可能であった持分補償が現在当社に帰属しているためである(転換影響に関する資料は、二零二零年十二月三十一日現在の総合財務諸表10-K表付記11を参照)。2022年12月31日現在、繰延制限株式単位に帰属していない未確認株式報酬支出総額は$である238.0100万ドルは加重平均期間で2.0何年もです。
非従業員取締役およびコンサルタントを含む非従業員に支給される持分ベースの奨励は、一般、行政、および他の費用として確認されている。非従業員に付与された繰延制限株式単位の付与日公允価値は、帰属期間中に直線原則に従って費用を計上する。将来のサービス基準を満たす公平な奨励が関連サービス期間内に認められることが要求される。非従業員に支給される株式ベースの報酬の費用は#ドルだ5.0百万、$5.2百万ドルとドル6.02022年12月31日まで、2021年、2020年12月31日までの年度はそれぞれ100万ドル。
繰延制限株式単位の帰属は、ある司法管轄区にある会社の従業員に課税収入を創出する。したがって、従業員は、会社の株式計画サービスプロバイダを招聘して十分な普通株を販売し、彼らの最低納税義務を支払うための収益を生成することを選択することができる。
2021年に当社は7.1ある上級専門家に100万個の長期·戦略的制限株式単位を付与し，その多くは年間業績目標の達成状況に応じて付与する資格がある4年会社の複数の従業員です。履行条件を満たす可能性があれば，補償コストは必要なサービス期限内に確認される.
当社の2022年12月31日までの非既存株式奨励状況の概要および2019年12月31日から2022年12月31日までの変化の概要は以下の通りです
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | クレイグループです。 | | | | |
| | | | | | 株式決算賞 | | |
| 未帰属株 | | | | | 制限される
在庫品
職場.職場 | | 重み付けの-
平均値
授与日
公正価値 | | 未帰属の
ごく普通である
株(1) | | 重み付けの-
平均値
授与日
公正価値 | | | | |
| バランス、2019年12月31日 | | | | | 14,622,159 | | | $ | 17.09 | | | 788,290 | | | $ | 20.30 | | | | | |
| 授与する | | | | | 3,450,355 | | | $ | 29.40 | | | 299,401 | | | $ | 33.40 | | | | | |
| 既得 | | | | | 7,112,767 | | | $ | 17.36 | | | 339,347 | | | $ | 20.63 | | | | | |
| 没収される | | | | | 2,436,665 | | | $ | 19.03 | | | — | | | $ | — | | | | | |
| バランス、2020年12月31日 | | | | | 8,523,082 | | | $ | 21.70 | | | 748,344 | | | $ | 25.39 | | | | | |
授与する(2) | | | | | 11,207,062 | | | $ | 31.64 | | | 291,396 | | | $ | 32.93 | | | | | |
| 既得 | | | | | 4,625,457 | | | $ | 22.64 | | | 404,310 | | | $ | 24.73 | | | | | |
| 没収される | | | | | 329,036 | | | $ | 31.02 | | | — | | | $ | — | | | | | |
| バランス、2021年12月31日 | | | | | 14,775,651 | | | $ | 30.70 | | | 635,430 | | | $ | 29.27 | | | | | |
| 授与する | | | | | 4,216,827 | | | $ | 40.35 | | | 188,223 | | | $ | 49.06 | | | | | |
| 既得 | | | | | 5,805,437 | | | $ | 28.15 | | | 370,773 | | | $ | 26.54 | | | | | |
| 没収される | | | | | 2,321,793 | | | $ | 30.84 | | | — | | | $ | — | | | | | |
| バランス、2022年12月31日 | | | | | 10,865,248 | | | $ | 35.78 | | | 452,880 | | | $ | 39.73 | | | | | |
(1)当社のNGPへの戦略投資に関連して発行された株式を含む
(2)含まれる7.1ある上級専門家に100万個の長期戦略制限株式単位を付与し、その多くは会社の複数の従業員が4年以内に年間業績目標を達成することによって授与される資格がある。
17.支部レポート
クレイは以下のようなルートで業務を展開している三つ報告可能な細分化市場：
世界の私募株式投資·グローバル私募株式部門は、買収、中間市場および成長資本、不動産、インフラ、および自然資源取引に投資するための様々な基金に提案を提供する同社の業務から構成されています。
グローバル信用·グローバル信用部門は、融資および構造的信用、直接融資、日和見信用、航空機融資、インフラ債務、保険解決策、および世界資本市場解決策を含む、様々なタイプの信用投資機会を求める製品に提案を提供します。
世界的な投資ソリューション-グローバル投資ソリューション部門は、AlpInvestを介して、グローバル私募株式ファンドの基金計画および関連する共同投資、二次投資、および証券ポートフォリオ投資活動にコンサルティングを提供します。2021年4月1日に発売される前に、この細分化された市場には、不動産基金のグローバル管理会社であるメトロポリタン不動産(“MRE”)も含まれており、関連する共同投資や二次活動も含まれている
同社の報告可能な業務部門はその投資重点や戦略によって異なる。間接費用は一般に各支部の現金給与と福祉支出に応じて分配される。同社のNGPへの投資収益は、世界の私募株式部門のそれぞれの経営タイトルに示されている。
収益を分配できるそれは.分配可能収益、または“DE”は、会社業界で使用される重要な業績基準であり、管理層は、資源構成および報酬決定を行い、会社の業績を評価する際に定期的に評価を行う三つ報告可能な細分化市場。経営陣は予算、予測、会社の各部門の全面管理にDEを使用している。経営陣は、DEを報告することは会社の業務を知るのに役立ち、投資家は経営陣が会社部門の業績を分析するための同じ補充財務指標を審査すべきだと考えている。DE値は、合併基金の合併の影響を受けない達成された純収益額を示すことを目的としている。DEは会社の部門から報告された業績から来て、業績を評価するために使用されます
分配可能収益は、米国公認会計原則に従って計算された所得税支出前収益(損失)との違いは、いくつかの海外業績収入(業績分配およびインセンティブ費用を含む)に関連するいくつかの税金支出を含むが、業績分配および関連報酬支出、元本投資収入が実現されていないこと、株式ベースの給与支出、合併実体中の非ケレ資本に起因することができる純収益(損失)、またはケイレ会社の行動および非日常的プロジェクトに関連する費用(相殺)は含まれていない点である。ケレ社の行動および非日常的なプロジェクトに関連する費用(信用)には、買収、売却または戦略投資に関連する費用(信用)、課税税金合意負債の変化、無形資産の買収に関連する償却および任意の減価費用、買収および処分に関連する取引コスト、買収または戦略投資に関連する割増および対価格(買収または戦略投資に関連するまたは対価格の推定公正価値に関する損益を含む)、リース使用権資産に関連する減価費用、債務返済の損益、契約終了および従業員解散費に関連する費用が含まれる。経営陣は、これらの項目を計上したり除去したりすることは投資家に会社の核心経営業績に意義のある指示を提供していると考えている。
費用に関する収入それは.手数料関連収益、または“FRE”は、企業が総手数料収入から直接基本給や運営費用を支払う能力を評価するために用いられる。FREが米国公認会計原則に従って計算された所得税引当前の収益(損失)と異なる点は、DE計算に含まれる項目を調整し、達成された業績収入、実現された元本投資収入、純利息(利息収入から利息支出を差し引いた)および将来の支払い時間が不確定な場合の一般、行政、その他の費用を排除するようにDEを調整している点である。2022年、同社はその部門業績において費用に関する業績収入を単独の項目として開示するようになった。費用に関連する業績収入は業績収入の実現された部分であり、これらの収入は日常的な基礎の上で計量·受信されたものであり、投資の処置に依存せず、返却のリスクも存在しない。これまで、これらの金額は基金管理費の構成要素に計上されてきた。2022年から、会社コアプラス不動産基金CPIは経常的業績収入を実現し始めた。CPIの達成した純業績収入は前の四半期では重要ではなかった。
次の表に同社の財務データを示す三つ2022年12月31日までおよび2022年12月31日までの年度報告可能部門：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日，同年度は終了する |
| | 全世界
私
権益 | | | | 全世界
信用.信用 | | 全世界
投資する
解決策 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,300.9 | | | | | $ | 473.1 | | | $ | 222.9 | | | $ | 1,996.9 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 29.5 | | | | | 81.6 | | | — | | | 111.1 | |
| 費用に関する業績収入 | 69.4 | | | | | 59.9 | | | — | | | 129.3 | |
| 基金級手数料総収入 | 1,399.8 | | | | | 614.6 | | | 222.9 | | | 2,237.3 | |
| 達成された業績収入 | 1,656.6 | | | | | 131.5 | | | 192.6 | | | 1,980.7 | |
| 元本投資収益を実現した | 108.7 | | | | | 38.1 | | | 3.8 | | | 150.6 | |
| 利子収入 | 14.9 | | | | | 15.3 | | | 2.6 | | | 32.8 | |
| 総収入 | 3,180.0 | | | | | 799.5 | | | 421.9 | | | 4,401.4 | |
| 細分化市場費用 | | | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 598.3 | | | | | 284.2 | | | 111.7 | | | 994.2 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 751.5 | | | | | 61.3 | | | 169.4 | | | 982.2 | |
| 報酬と福祉総額 | 1,349.8 | | | | | 345.5 | | | 281.1 | | | 1,976.4 | |
| 一般行政その他間接費用 | 235.3 | | | | | 97.7 | | | 36.8 | | | 369.8 | |
| 減価償却および償却費用 | 25.6 | | | | | 8.2 | | | 5.1 | | | 38.9 | |
| 利子支出 | 63.7 | | | | | 32.6 | | | 11.0 | | | 107.3 | |
| 総費用 | 1,674.4 | | | | | 484.0 | | | 334.0 | | | 2,492.4 | |
| 収益を分配できる | $ | 1,505.6 | | | | | $ | 315.5 | | | $ | 87.9 | | | $ | 1,909.0 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 905.1 | | | | | 70.2 | | | 23.2 | | | 998.5 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 108.7 | | | | | 38.1 | | | 3.8 | | | 150.6 | |
| (+)純利息 | 48.8 | | | | | 17.3 | | | 8.4 | | | 74.5 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 540.6 | | | | | $ | 224.5 | | | $ | 69.3 | | | $ | 834.4 | |
| 2022年12月31日までの部門資産 | $ | 9,790.8 | | | | | $ | 3,141.6 | | | $ | 1,860.4 | | | $ | 14,792.8 | |
次の表に同社の財務データを示す三つ2021年12月31日現在と2021年12月31日現在の年度報告可能部門：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日，同年度は終了する |
| | 全世界 私 権益(1) | | | | 全世界
信用.信用 | | 全世界 投資する 解決策(2) | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,111.8 | | | | | $ | 314.4 | | | $ | 228.4 | | | $ | 1,654.6 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 34.3 | | | | | 62.2 | | | 0.5 | | | 97.0 | |
| 費用に関する業績収入 | — | | | | | 43.2 | | | — | | | 43.2 | |
| 基金級手数料総収入 | 1,146.1 | | | | | 419.8 | | | 228.9 | | | 1,794.8 | |
| 達成された業績収入 | 2,757.8 | | | | | (6.0) | | | 186.8 | | | 2,938.6 | |
| 元本投資収益を実現した | 167.8 | | | | | 31.9 | | | 9.8 | | | 209.5 | |
| 利子収入 | 1.4 | | | | | 5.6 | | | 0.2 | | | 7.2 | |
| 総収入 | 4,073.1 | | | | | 451.3 | | | 425.7 | | | 4,950.1 | |
| 細分化市場費用 | | | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 546.2 | | | | | 237.1 | | | 108.2 | | | 891.5 | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 1,243.6 | | | | | (2.7) | | | 168.1 | | | 1,409.0 | |
| 報酬と福祉総額 | 1,789.8 | | | | | 234.4 | | | 276.3 | | | 2,300.5 | |
| 一般行政その他間接費用 | 172.5 | | | | | 63.1 | | | 32.0 | | | 267.6 | |
| 減価償却および償却費用 | 25.1 | | | | | 8.0 | | | 4.5 | | | 37.6 | |
| 利子支出 | 63.8 | | | | | 26.1 | | | 10.8 | | | 100.7 | |
| 総費用 | 2,051.2 | | | | | 331.6 | | | 323.6 | | | 2,706.4 | |
| 収益を分配できる | $ | 2,021.9 | | | | | $ | 119.7 | | | $ | 102.1 | | | $ | 2,243.7 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 1,514.2 | | | | | (3.3) | | | 18.7 | | | 1,529.6 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 167.8 | | | | | 31.9 | | | 9.8 | | | 209.5 | |
| (+)純利息 | 62.4 | | | | | 20.5 | | | 10.6 | | | 93.5 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 402.3 | | | | | $ | 111.6 | | | $ | 84.2 | | | $ | 598.1 | |
| 2021年12月31日までの部門資産 | $ | 10,282.4 | | | | | $ | 2,206.6 | | | $ | 2,009.2 | | | $ | 14,498.2 | |
(1)2021年8月31日、会社が販売100買収会社とコンサルティング契約を結び、後者はケイレのブラジルでのポートフォリオにコンサルティングサービスを提供する。同社は販売と関連取引費用に#ドルの損失を記録した4.7100万ドル、連結業務報告書に計上された他の営業外支出(収入)、および外貨換算損失#ドル14.7従来累積他の全面収入に記録されていた額に関する100万ドルは、主に連結業務報告書の一般、行政、その他の費用に含まれている。これらの金額は会社の支部報告書に含まれていません。
(2)2021年4月1日、会社が販売100大都会土地(“大都会土地”)の権益のパーセンテージを記録して$5販売収益は百万ドルですその他営業外費用連結業務報告書について。この金額は会社の支部報告書に含まれていません。同社はMRE基金への既存投資と承諾、既存基金の計上実績配分純額における権益を保持している。
次の表に同社の財務データを示す三つ2020年12月31日までの年度報告可能部門：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日までの年度 |
| | 全世界
私
権益 | | | | 全世界
信用.信用 | | 全世界
投資する
解決策 | | 合計する |
| | (百万ドル) |
| 市場収入を細分化する | | | | | | | | | |
| 基金級手数料収入 | | | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,042.0 | | | | | $ | 288.3 | | | $ | 193.0 | | | $ | 1,523.3 | |
| ポートフォリオ相談費と取引費、純額その他 | 22.8 | | | | | 34.0 | | | 0.1 | | | 56.9 | |
| 費用に関する業績収入 | — | | | | | 35.9 | | | — | | | 35.9 | |
| 基金級手数料総収入 | 1,064.8 | | | | | 358.2 | | | 193.1 | | | 1,616.1 | |
| 達成された業績収入 | 404.5 | | | | | 26.5 | | | 155.1 | | | 586.1 | |
| 元本投資収益を実現した | 52.0 | | | | | 18.7 | | | 2.3 | | | 73.0 | |
| 利子収入 | 3.3 | | | | | 10.4 | | | 0.6 | | | 14.3 | |
| 総収入 | 1,524.6 | | | | | 413.8 | | | 351.1 | | | 2,289.5 | |
| 細分化市場費用 | | | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 501.9 | | | | | 206.1 | | | 113.5 | | | 821.5 | |
| | | | | | | | | |
| 業績収益関連の報酬を実現しました | 183.0 | | | | | 12.2 | | | 144.6 | | | 339.8 | |
| 報酬と福祉総額 | 684.9 | | | | | 218.3 | | | 258.1 | | | 1,161.3 | |
| 一般行政その他間接費用 | 157.9 | | | | | 45.7 | | | 37.8 | | | 241.4 | |
| 減価償却および償却費用 | 22.0 | | | | | 7.0 | | | 4.5 | | | 33.5 | |
| 利子支出 | 55.3 | | | | | 26.6 | | | 9.3 | | | 91.2 | |
| 総費用 | 920.1 | | | | | 297.6 | | | 309.7 | | | 1,527.4 | |
| 収益を分配できる | $ | 604.5 | | | | | $ | 116.2 | | | $ | 41.4 | | | $ | 762.1 | |
| (-)達成済み業績純収入 | 221.5 | | | | | 14.3 | | | 10.5 | | | 246.3 | |
| (-)元本投資収益を実現した | 52.0 | | | | | 18.7 | | | 2.3 | | | 73.0 | |
| (+)純利息 | 52.0 | | | | | 16.2 | | | 8.7 | | | 76.9 | |
| (=)費用に関する収入 | $ | 383.0 | | | | | $ | 99.4 | | | $ | 37.3 | | | $ | 519.7 | |
下表は、2022年12月31日と2021年12月31日までの年度の総部門と、会社が所得税準備金を計上していない総資産と収入(赤字)を照合した
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日，同年度は終了する |
| | 報告すべき総額
細分化市場 | | 統合された
基金.基金 | | 帳簿を照合する
プロジェクト | | | | ケイレ
統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | $ | 4,401.4 | | | $ | 311.0 | | | $ | (273.7) | | | (a) | | $ | 4,438.7 | |
| 費用.費用 | $ | 2,492.4 | | | $ | 255.3 | | | $ | 77.0 | | | (b) | | $ | 2,824.7 | |
| その他の損失 | $ | — | | | $ | (41.5) | | | $ | — | | | (c) | | $ | (41.5) | |
| 収益を分配できる | $ | 1,909.0 | | | $ | 14.2 | | | $ | (350.7) | | | (d) | | $ | 1,572.5 | |
| 総資産 | $ | 14,792.8 | | | $ | 7,213.3 | | | $ | (603.1) | | | (e) | | $ | 21,403.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日，同年度は終了する |
| | 報告すべき総額
細分化市場 | | 統合された
基金.基金 | | 帳簿を照合する
プロジェクト | | | | ケイレ
統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | $ | 4,950.1 | | | $ | 253.2 | | | $ | 3,578.8 | | | (a) | | $ | 8,782.1 | |
| 費用.費用 | $ | 2,706.4 | | | $ | 217.8 | | | $ | 1,832.9 | | | (b) | | $ | 4,757.1 | |
| その他の収入 | $ | — | | | $ | 2.5 | | | $ | — | | | (c) | | $ | 2.5 | |
| 収益を分配できる | $ | 2,243.7 | | | $ | 37.9 | | | $ | 1,745.9 | | | (d) | | $ | 4,027.5 | |
| 総資産 | $ | 14,498.2 | | | $ | 6,948.0 | | | $ | (195.8) | | | (e) | | $ | 21,250.4 | |
以下の表では、各部門の総額と、会社の2020年12月31日までの年間所得税引前収入を照合した
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日までの年度 |
| | 報告すべき総額
細分化市場 | | 統合された
基金.基金 | | 帳簿を照合する
プロジェクト | | | | ケイレ
統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | $ | 2,289.5 | | | $ | 226.8 | | | $ | 418.3 | | | (a) | | $ | 2,934.6 | |
| 費用.費用 | $ | 1,527.4 | | | $ | 206.2 | | | $ | 599.7 | | | (b) | | $ | 2,333.3 | |
| その他の損失 | $ | — | | | $ | (21.3) | | | $ | — | | | (c) | | $ | (21.3) | |
| 収益を分配できる | $ | 762.1 | | | $ | (0.7) | | | $ | (181.4) | | | (d) | | $ | 580.0 | |
(a)収入調整は主に未実現業績収入、未実現元金投資収入(損失)(強靭を含む)、強靭な間接投資による元本投資損失を希釈し、合併後に販売された合併基金収入、合併実体中の非持株権益が占めるべき金額の調整、NGP Management及びその付属会社の投資関連費用の調整(経営タイトル中或いは分部業績から除外を含む)、純ベースにケイレ基金を代表して発生したあるコストを反映した償還の調整、及びある外国業績収入に関連する税費支出の計上を含む。具体的には以下のとおりである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 未達成業績収入 | $ | (142.5) | | | $ | 3,155.6 | | | $ | 1,031.0 | |
| 元金投資収益を実現していない | (38.3) | | | 351.8 | | | (556.2) | |
| 強靭な間接投資希釈による元本投資損失 | (176.9) | | | — | | | — | |
| 強靭な直接投資の調整後は元本投資収益を実現していない | — | | | — | | | (104.4) | |
| NGP管理会社とその付属会社の投資に関する費用調整 | (12.9) | | | (13.7) | | | (15.3) | |
| ある海外の業績収入に関する税金 | 0.1 | | | 0.2 | | | 0.5 | |
| 非持株権益とその他の調整は，純額に応じてあるコストを列記する | 119.0 | | | 159.6 | | | 96.6 | |
| 合併基金の収入を廃止する | (22.2) | | | (74.7) | | | (33.9) | |
| $ | (273.7) | | | $ | 3,578.8 | | | $ | 418.3 | |
次の表は、2022年12月31日、2021年12月31日、2020年12月31日までの各部門の基金レベル手数料収入総額と最も比較可能な米国公認会計原則測定基準である会社の総合基金管理費を照合した
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 十二月三十一日までの年度 |
| 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 部門総額--基金レベルの手数料収入を報告すべき | $ | 2,237.3 | | | $ | 1,794.8 | | | $ | 1,616.1 | |
調整する(1) | (207.2) | | | (127.3) | | | (130.1) | |
| クレイ総合基金管理費 | $ | 2,030.1 | | | $ | 1,667.5 | | | $ | 1,486.0 | |
(1)調整とは，NGP管理費を元本投資収入から再分類することである
業務開発会社と他製品の費用に関する業績収入，合併CLOが稼いだ管理費を再分類し，これらの管理費は合併で廃止され，会社の基金管理費を得て#ドルに再分類された12.7Global Investment Solutions製品中の投資家権益を購入するため、基金管理費を元本投資収入(損失)に転換し、ポートフォリオ相談費、純額、その他の収入のいくつかの金額を再分類し、米国公認会計基準の結果に利息とその他の収入を計上し、100万ドルの損失を招いた。
(b)費用調整とは、持分に基づく報酬、達成された業績収入に関する報酬、達成されていない業績収入に関する報酬、経営タイトルに含まれるNGP管理投資に関する費用に関する調整、ケイレ基金を代表して発生したいくつかのコストの純額ベースでの返済の調整、課税契約負債の変化、およびケレ会社の行動および非日常的な項目に関する費用および相殺を含む会社への総合基金に対応する会社間費用を廃止することである
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 未達成業績および費用関連業績収入関連報酬支出 | $ | (326.2) | | | $ | 1,549.4 | | | $ | 432.3 | |
| 株式ベースの報酬 | 161.9 | | | 172.9 | | | 116.6 | |
| 無形資産及び減価の購入又は処分に関する費用及び償却 | 187.4 | | | 37.7 | | | 38.1 | |
| | | | | |
| 特定の海外業績収入に関する補償に関する税金 | 2.9 | | | (17.3) | | | (8.4) | |
| 非持株権益とその他の調整は，純額に応じてあるコストを列記する | 82.7 | | | 78.5 | | | 55.8 | |
| | | | | |
| | | | | |
| 債務コストを返済する | — | | | 10.2 | | | — | |
| 使用権資産減価 | — | | | 26.8 | | | — | |
| 他の調整には解散費とC-Corp.が含まれている。2020年の転換コスト | 12.4 | | | 14.2 | | | 8.0 | |
| 合併基金の費用を廃止する | (44.1) | | | (39.5) | | | (42.7) | |
| $ | 77.0 | | | $ | 1,832.9 | | | $ | 599.7 | |
(C)総合基金によるその他の収益(損失)を調整し、合併で押し売りし、当社の他の収益(損失)総額を得る。
(d) 次の表は、所得税引当前の収入(赤字)と分配可能収益と費用に関する収益の台帳である
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| (百万ドル) |
| 所得税未払いの収入 | $ | 1,572.5 | | | $ | 4,027.5 | | | $ | 580.0 | |
| 調整： | | | | | |
| 未実現実績と費用に関する業績収入純額 | (183.7) | | | (1,606.2) | | | (598.7) | |
未実現元金投資(収益)損失(1) | 38.3 | | | (351.8) | | | 556.2 | |
| 強靭な間接投資希釈による元本投資損失 | 176.9 | | | — | | | — | |
強靭な直接投資の調整後は元本投資(収益)損失を実現していない(2) | — | | | — | | | 104.4 | |
株式ベースの報酬(3) | 161.9 | | | 172.9 | | | 116.6 | |
| 無形資産の償却及び減価を含む購入又は処分に係る費用 | 187.4 | | | 37.7 | | | 38.1 | |
| | | | | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | (59.7) | | | (70.5) | | | (34.6) | |
| ある海外の業績収入に関する税金 | 3.0 | | | (17.1) | | | (7.9) | |
| | | | | |
| | | | | |
| 債務コストを返済する | — | | | 10.2 | | | — | |
| 減価を用いる | — | | | 26.8 | | | — | |
| 他の調整には解散費とC-Corpが含まれている。2020年の転換コスト | 12.4 | | | 14.2 | | | 8.0 | |
| 収益を分配できる | $ | 1,909.0 | | | $ | 2,243.7 | | | $ | 762.1 | |
業績収入を実現し、関連報酬を差し引いた純額(4) | 998.5 | | | 1,529.6 | | | 246.3 | |
元本投資収益を実現した(4) | 150.6 | | | 209.5 | | | 73.0 | |
| 純利息 | 74.5 | | | 93.5 | | | 76.9 | |
| 費用に関する収入 | $ | 834.4 | | | $ | 598.1 | | | $ | 519.7 | |
(1)2020年12月31日までの年度内に元本投資収益(赤字)を達成していない調整にはドルを含む211.8収益100万ドルが実現されていないのは，会社が2020年6月2日にケイレFRLに強靭に投資する前に，Fordiumの米国公認会計原則財務諸表に含まれるいくつかの再保険契約に関する埋め込みデリバティブの公正価値が変化したためである。当社がCarlyle FRLに投資した時、当社は権益法に従って基金の資産純価で投資を計算し始めたが、この基金は投資会社であり、公正な価値で強靭な投資を計算した
(2)毅然とした直接投資の調整後に元金投資収益が実現していない(赤字)19.9当社が2020年6月2日にケレFRLに強靭な投資をするまでは、デリバティブ埋め込みに関する未実現収益(損失)は含まれておらず、強靭な推定純収益(損失)の割合を占めている。
(3)2022年12月31日、2021年12月31日及び2020年12月31日までの年度の株式ベース給与は、会社の米国公認会計原則総合経営報告書に元本投資収入及び一般、行政及びその他の費用で計上された金額を含む
(4)以下に最も直接的に比較可能な米国公認会計基準測定基準の入金を参照する
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(3) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 1,327.5 | | | $ | 653.2 | | | $ | 1,980.7 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 719.9 | | | 262.3 | | | 982.2 | |
| 純業績収入 | $ | 607.6 | | | $ | 390.9 | | | $ | 998.5 | |
| 元金投資収益 | $ | 570.5 | | | $ | (419.9) | | | $ | 150.6 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(3) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 6,084.6 | | | $ | (3,146.0) | | | $ | 2,938.6 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 2,961.0 | | | (1,552.0) | | | 1,409.0 | |
| 純業績収入 | $ | 3,123.6 | | | $ | (1,594.0) | | | $ | 1,529.6 | |
| 元金投資収益 | $ | 637.3 | | | $ | (427.8) | | | $ | 209.5 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日までの年度 |
| | ケイレ
統合された | | 調整する(3) | | 合計する
報告できる
細分化市場 |
| | (百万ドル) |
| 業績収入 | $ | 1,635.9 | | | $ | (1,049.8) | | | $ | 586.1 | |
| 業績収益に関連した報酬支出 | 779.1 | | | (439.3) | | | 339.8 | |
| 純業績収入 | $ | 856.8 | | | $ | (610.5) | | | $ | 246.3 | |
| 元金投資収益 | $ | (540.7) | | | $ | 613.7 | | | $ | 73.0 | |
(3) 業績収入と元本投資収入(損失)の調整は，(1)業績分配が実現されておらず，関連報酬支出と未実現元本投資収入を差し引くことで，部門業績に含まれない，(2)米国GAAP合併でログアウトしたが分部業績の総合基金収入に計上される，(3)合併実体中の非持株権益による金額は，分部業績に含まれない，(4)米国GAAP財務諸表に含まれる元金投資収入を含むNGP業績収入を再分類する，(5)費用関連業績収入の再分類，その中には，部門業績における基金レベル手数料収入と，(Vi)ある海外業績収入に関する税項支出の再分類が含まれている。元金投資収入(赤字)の調整には，NGP Managementとその連合会社の投資収益を部門業績の適切な経営タイトルに再分類し，NGP Managementとその連営会社の投資に関する費用を支部業績から除外し，本金投資損失をFortuneへの間接投資希釈から除外することも含まれている。
(e)総資産調整は、合併で流された総合基金の資産を加算して会社の総資産を達成する。
地理的位置別の情報
クレイは主にアメリカで事業を展開しており、そのかなりの収入の大部分は国内から来ている。同社は主に特定の地理的位置に投資することに重点を置いた投資ツールを設立した次の表は関連投資ツールの地域別に総合収入と資産を重点的に示している。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 総収入 | | 総資産 |
| | 共有 | | % | | 共有 | | % |
| | (百万ドル) |
| 2022年12月31日までの年度 | | | | | | | |
アメリカ.アメリカ(1) | $ | 2,560.0 | | | 58 | % | | $ | 11,662.8 | | | 55 | % |
ヨーロッパ中東アフリカ地域では(2) | 1,603.8 | | | 36 | % | | 8,632.9 | | | 40 | % |
アジア太平洋(3) | 274.9 | | | 6 | % | | 1,107.3 | | | 5 | % |
| 合計する | $ | 4,438.7 | | | 100 | % | | $ | 21,403.0 | | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 総収入 | | 総資産 |
| | 共有 | | % | | 共有 | | % |
| | (百万ドル) |
| 2021年12月31日までの年度 | | | | | | | |
アメリカ.アメリカ(1) | $ | 5,434.6 | | | 62 | % | | $ | 10,874.2 | | | 51 | % |
ヨーロッパ中東アフリカ地域では(2) | 2,629.3 | | | 30 | % | | 8,920.4 | | | 42 | % |
アジア太平洋(3) | 718.2 | | | 8 | % | | 1,455.8 | | | 7 | % |
| 合計する | $ | 8,782.1 | | | 100 | % | | $ | 21,250.4 | | | 100 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 総収入 | | 総資産 |
| | 共有 | | % | | 共有 | | % |
| | (百万ドル) |
| 2020年12月31日までの年度 | | | | | | | |
アメリカ.アメリカ(1) | $ | 1,787.7 | | | 61 | % | | $ | 7,758.8 | | | 50 | % |
ヨーロッパ中東アフリカ地域では(2) | 622.3 | | | 21 | % | | 6,807.0 | | | 43 | % |
アジア太平洋(3) | 524.6 | | | 18 | % | | 1,079.0 | | | 7 | % |
| 合計する | $ | 2,934.6 | | | 100 | % | | $ | 15,644.8 | | | 100 | % |
(1)主にアメリカ、メキシコ、または南米の投資ツールに集中している。
(2)主にヨーロッパ、中東、アフリカの投資ツールに集中している。
(3)主に中国、日本、インド、オーストラリアを含むアジアの投資ツールに注目している。
18.後続の活動
2023年2月、取締役会は配当金を#ドルと発表した0.3251株当たり普通株は2023年2月22日の取引終了時に登録されている普通株株主に支払い、2023年3月1日に支払う。
2023年2月6日、会社取締役会はハーヴィー·M·シュワルツを最高経営責任者兼取締役会メンバーに任命し、2023年2月15日(“発効日”)から発効すると発表した。有効日の時点で、さん·シュワルツは、インセンティブ·エクイティ·インセンティブ、総報酬日価値$を取得します180100万ドルのうち108百万株は業績に基づく制限株式単位の形で付与され、5ロットに分けて等額と$を付与する資格がある72100万株は時間に基づく制限株式単位の形で付与され、これらの単位は4回の均等額に比例して付与される資格がある。業績奨励に関連する普通株式数は$で割ることで108百万元の付与価値は発効日の1株当たり会計公正価値で計算され、時間ベースの奨励に関連する普通株式数は$で除算される72発効日に1株当たり市価で計算した百万元の与重み値を受け取る。
19.財務情報の追加
以下の補足財務情報は，会社の2022年と2021年12月31日までの財務状況および2022年，2021年および2020年12月31日までの年度の経営業績に対する総合的な影響を総合的に説明した。現金フロー表の追加リストは合併基金の影響を受けない。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日まで |
| | 統合された
運営中です
実体.実体 | | 統合された
基金.基金 | | 淘汰する | | 統合された |
| | (百万ドル) |
| 資産 | | | | | | | |
| 現金と現金等価物 | $ | 1,360.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,360.7 | |
| 合併基金が持っている現金と現金等価物 | — | | | 209.0 | | | — | | | 209.0 | |
| 制限現金 | 0.8 | | | — | | | — | | | 0.8 | |
| | | | | | | |
| 企業国庫投資 | 20.0 | | | — | | | — | | | 20.0 | |
| 業績費を計上すべきである | — | | | — | | | — | | | — | |
#ドルの業績配分を含む投資7,117.7 | 10,989.9 | | | — | | | (222.0) | | | 10,767.9 | |
| 総合基金の投資 | — | | | 6,894.4 | | | — | | | 6,894.4 | |
| 連属会社の売掛金とその他の売掛金の純額 | 960.5 | | | — | | | (381.1) | | | 579.4 | |
| 合併基金の連属会社及びその他の受取金の売掛金、純額 | — | | | 101.9 | | | — | | | 101.9 | |
| | | | | | | |
| 固定資産、純額 | 139.9 | | | — | | | — | | | 139.9 | |
| 賃貸使用権資産、純額 | 337.0 | | | — | | | — | | | 337.0 | |
| 預金とその他 | 70.4 | | | 8.0 | | | — | | | 78.4 | |
| | | | | | | |
| 無形資産、純額 | 897.8 | | | — | | | — | | | 897.8 | |
| 繰延税金資産 | 15.8 | | | — | | | — | | | 15.8 | |
| 総資産 | $ | 14,792.8 | | | $ | 7,213.3 | | | $ | (603.1) | | | $ | 21,403.0 | |
| 負債と権益 | | | | | | | |
| 債務義務 | $ | 2,271.7 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,271.7 | |
| 総合基金が融資に応じる | — | | | 6,279.7 | | | (374.5) | | | 5,905.2 | |
| | | | | | | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | 369.2 | | | — | | | — | | | 369.2 | |
| 報酬と福祉に計上すべきである | 4,320.9 | | | — | | | — | | | 4,320.9 | |
| 付属会社のせいで | 346.1 | | | 16.5 | | | (0.1) | | | 362.5 | |
| 収入を繰り越す | 126.4 | | | — | | | — | | | 126.4 | |
| 繰延税金負債 | 402.7 | | | — | | | — | | | 402.7 | |
| 総合基金のその他の負債 | — | | | 279.7 | | | (0.4) | | | 279.3 | |
| | | | | | | |
| 賃貸負債 | 502.9 | | | — | | | — | | | 502.9 | |
| 債務を返済する | 40.9 | | | — | | | — | | | 40.9 | |
| | | | | | | |
| 総負債 | 8,380.8 | | | 6,575.9 | | | (375.0) | | | 14,581.7 | |
| | | | | | | |
| 普通株 | 3.6 | | | — | | | — | | | 3.6 | |
| 追加実収資本 | 3,138.5 | | | 238.7 | | | (238.7) | | | 3,138.5 | |
| 利益を残す | 3,401.1 | | | — | | | — | | | 3,401.1 | |
| その他の総合収益を累計する | (319.5) | | | (13.3) | | | 10.6 | | | (322.2) | |
| | | | | | | |
| 合併実体中の非持株権益 | 188.3 | | | 412.0 | | | — | | | 600.3 | |
| | | | | | | |
| 総株 | 6,412.0 | | | 637.4 | | | (228.1) | | | 6,821.3 | |
| 負債と権益総額 | $ | 14,792.8 | | | $ | 7,213.3 | | | $ | (603.1) | | | $ | 21,403.0 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日まで |
| | 統合された
運営中です
実体.実体 | | 統合された
基金.基金 | | 淘汰する | | 統合された |
| | (百万ドル) |
| 資産 | | | | | | | |
| 現金と現金等価物 | $ | 2,469.5 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,469.5 | |
| 合併基金が持っている現金と現金等価物 | — | | | 147.8 | | | — | | | 147.8 | |
| 制限現金 | 5.6 | | | — | | | — | | | 5.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
#ドルの業績配分を含む投資8,133.0百万 | 11,022.5 | | | — | | | (190.5) | | | 10,832.0 | |
| 総合基金の投資 | — | | | 6,661.0 | | | — | | | 6,661.0 | |
| 連属会社の売掛金とその他の売掛金の純額 | 384.9 | | | — | | | (5.3) | | | 379.6 | |
| 合併基金の連属会社及びその他の受取金の売掛金、純額 | — | | | 138.8 | | | — | | | 138.8 | |
| | | | | | | |
| 固定資産、純額 | 143.9 | | | — | | | — | | | 143.9 | |
| 賃貸使用権資産、純額 | 361.1 | | | — | | | — | | | 361.1 | |
| 預金とその他 | 61.3 | | | 0.4 | | | — | | | 61.7 | |
| | | | | | | |
| 無形資産、純額 | 34.9 | | | — | | | — | | | 34.9 | |
| 繰延税金資産 | 14.5 | | | — | | | — | | | 14.5 | |
| 総資産 | $ | 14,498.2 | | | $ | 6,948.0 | | | $ | (195.8) | | | $ | 21,250.4 | |
| 負債と権益 | | | | | | | |
| 債務義務 | $ | 2,071.6 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,071.6 | |
| 総合基金が融資に応じる | — | | | 5,890.0 | | | — | | | 5,890.0 | |
| | | | | | | |
| 売掛金、売掛金、その他の負債 | 379.7 | | | — | | | — | | | 379.7 | |
| 報酬と福祉に計上すべきである | 4,955.0 | | | — | | | — | | | 4,955.0 | |
| 付属会社のせいで | 388.1 | | | — | | | — | | | 388.1 | |
| 収入を繰り越す | 120.8 | | | — | | | — | | | 120.8 | |
| 繰延税金負債 | 487.1 | | | — | | | — | | | 487.1 | |
| 総合基金のその他の負債 | — | | | 684.0 | | | (0.1) | | | 683.9 | |
| 賃貸負債 | 537.8 | | | — | | | — | | | 537.8 | |
| | | | | | | |
| 債務を返済する | 30.2 | | | — | | | — | | | 30.2 | |
| 総負債 | 8,970.3 | | | 6,574.0 | | | (0.1) | | | 15,544.2 | |
| | | | | | | |
| 普通株 | 3.6 | | | — | | | — | | | 3.6 | |
| 追加実収資本 | 2,717.6 | | | 198.6 | | | (198.6) | | | 2,717.6 | |
| 利益を残す | 2,805.3 | | | — | | | — | | | 2,805.3 | |
| その他の総合損失を累計する | (245.7) | | | (4.7) | | | 2.9 | | | (247.5) | |
| | | | | | | |
| 合併実体中の非持株権益 | 247.1 | | | 180.1 | | | — | | | 427.2 | |
| | | | | | | |
| 総株 | 5,527.9 | | | 374.0 | | | (195.7) | | | 5,706.2 | |
| 負債と権益総額 | $ | 14,498.2 | | | $ | 6,948.0 | | | $ | (195.8) | | | $ | 21,250.4 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年12月31日までの年度 |
| | 統合された
運営中です
実体.実体 | | 統合された
基金.基金 | | 淘汰する | | 統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 2,056.7 | | | $ | — | | | $ | (26.6) | | | $ | 2,030.1 | |
| 奨励費 | 63.8 | | | — | | | (0.1) | | | 63.7 | |
| 投資収益 | | | | | | | |
| 業績配分 | 1,332.8 | | | — | | | (5.3) | | | 1,327.5 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 元金投資収益 | 542.5 | | | — | | | 28.0 | | | 570.5 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 総投資収益 | 1,875.3 | | | — | | | 22.7 | | | 1,898.0 | |
| 利子とその他の収入 | 154.1 | | | — | | | (18.2) | | | 135.9 | |
| 総合基金の利息とその他の収入 | — | | | 311.0 | | | — | | | 311.0 | |
| | | | | | | |
| 総収入 | 4,149.9 | | | 311.0 | | | (22.2) | | | 4,438.7 | |
| 費用.費用 | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 1,052.0 | | | — | | | — | | | 1,052.0 | |
| 株式ベースの報酬 | 154.0 | | | — | | | — | | | 154.0 | |
| 業績分配と報酬費用に関する報酬 | 719.9 | | | — | | | — | | | 719.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 報酬と福祉総額 | 1,925.9 | | | — | | | — | | | 1,925.9 | |
| 一般、行政、その他の費用 | 576.2 | | | — | | | (0.4) | | | 575.8 | |
| 利子 | 110.4 | | | — | | | — | | | 110.4 | |
| 総合基金の利息その他の支出 | — | | | 255.3 | | | (43.7) | | | 211.6 | |
| | | | | | | |
| その他営業外費用 | 1.0 | | | — | | | — | | | 1.0 | |
| 総費用 | 2,613.5 | | | 255.3 | | | (44.1) | | | 2,824.7 | |
| その他の収入(赤字) | | | | | | | |
| 総合基金投資純損失 | — | | | (41.5) | | | — | | | (41.5) | |
| 所得税未払いの収入 | 1,536.4 | | | 14.2 | | | 21.9 | | | 1,572.5 | |
| 所得税支給 | 287.8 | | | — | | | — | | | 287.8 | |
| 純収入 | 1,248.6 | | | 14.2 | | | 21.9 | | | 1,284.7 | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | 23.6 | | | — | | | 36.1 | | | 59.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| クレイグループの純収入に起因することができる。 | $ | 1,225.0 | | | $ | 14.2 | | | $ | (14.2) | | | $ | 1,225.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2021年12月31日までの年度 |
| | 統合された
運営中です
実体.実体 | | 統合された
基金.基金 | | 淘汰する | | 統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,691.5 | | | $ | — | | | $ | (24.0) | | | $ | 1,667.5 | |
| 奨励費 | 48.8 | | | — | | | — | | | 48.8 | |
| 投資収益 | | | | | | | |
| 業績配分 | 6,084.6 | | | — | | | — | | | 6,084.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 元金投資収益 | 666.0 | | | — | | | (28.7) | | | 637.3 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 総投資収益 | 6,750.6 | | | — | | | (28.7) | | | 6,721.9 | |
| 利子とその他の収入 | 112.7 | | | — | | | (22.0) | | | 90.7 | |
| 総合基金の利息とその他の収入 | — | | | 253.2 | | | — | | | 253.2 | |
| | | | | | | |
| 総収入 | 8,603.6 | | | 253.2 | | | (74.7) | | | 8,782.1 | |
| 費用.費用 | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 908.0 | | | — | | | — | | | 908.0 | |
| 株式ベースの報酬 | 163.1 | | | — | | | — | | | 163.1 | |
| 業績分配と報酬費用に関する報酬 | 2,961.0 | | | — | | | — | | | 2,961.0 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 報酬と福祉総額 | 4,032.1 | | | — | | | — | | | 4,032.1 | |
| 一般、行政、その他の費用 | 431.9 | | | — | | | (0.2) | | | 431.7 | |
| 利子 | 113.3 | | | — | | | — | | | 113.3 | |
| 総合基金の利息その他の支出 | — | | | 217.8 | | | (39.3) | | | 178.5 | |
| | | | | | | |
| その他営業外費用 | 1.5 | | | — | | | — | | | 1.5 | |
| 総費用 | 4,578.8 | | | 217.8 | | | (39.5) | | | 4,757.1 | |
| その他の収入 | | | | | | | |
| 総合基金の純投資収益 | — | | | 2.5 | | | — | | | 2.5 | |
| 所得税未払いの収入 | 4,024.8 | | | 37.9 | | | (35.2) | | | 4,027.5 | |
| 所得税支給 | 982.3 | | | — | | | — | | | 982.3 | |
| 純収入 | 3,042.5 | | | 37.9 | | | (35.2) | | | 3,045.2 | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | 67.8 | | | — | | | 2.7 | | | 70.5 | |
| クレイグループの純収入に起因することができる。 | 2,974.7 | | | 37.9 | | | (37.9) | | | 2,974.7 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2020年12月31日までの年度 |
| | 統合された
運営中です
実体.実体 | | 統合された
基金.基金 | | 淘汰する | | 統合された |
| | (百万ドル) |
| 収入.収入 | | | | | | | |
| 基金管理費 | $ | 1,513.6 | | | $ | — | | | $ | (27.6) | | | $ | 1,486.0 | |
| 奨励費 | 37.0 | | | — | | | — | | | 37.0 | |
| 投資収益 | | | | | | | |
| 業績配分 | 1,635.9 | | | — | | | — | | | 1,635.9 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 元金投資損失 | (546.4) | | | — | | | 5.7 | | | (540.7) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 総投資収益 | 1,089.5 | | | — | | | 5.7 | | | 1,095.2 | |
| 利子とその他の収入 | 101.6 | | | — | | | (12.0) | | | 89.6 | |
| 総合基金の利息とその他の収入 | — | | | 226.8 | | | — | | | 226.8 | |
| | | | | | | |
| 総収入 | 2,741.7 | | | 226.8 | | | (33.9) | | | 2,934.6 | |
| 費用.費用 | | | | | | | |
| 報酬と福祉 | | | | | | | |
| 現金ベースの報酬と福祉 | 849.6 | | | — | | | — | | | 849.6 | |
| 株式ベースの報酬 | 105.0 | | | — | | | — | | | 105.0 | |
| 業績分配と報酬費用に関する報酬 | 779.1 | | | — | | | — | | | 779.1 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 報酬と福祉総額 | 1,733.7 | | | — | | | — | | | 1,733.7 | |
| 一般、行政、その他の費用 | 349.3 | | | — | | | — | | | 349.3 | |
| 利子 | 94.0 | | | — | | | — | | | 94.0 | |
| 総合基金の利息その他の支出 | — | | | 206.2 | | | (42.7) | | | 163.5 | |
| | | | | | | |
| その他営業外収入 | (7.2) | | | — | | | — | | | (7.2) | |
| 総費用 | 2,169.8 | | | 206.2 | | | (42.7) | | | 2,333.3 | |
| その他の収入(赤字) | | | | | | | |
| 総合基金投資純損失 | — | | | (21.3) | | | — | | | (21.3) | |
| 所得税未払いの収入 | 571.9 | | | (0.7) | | | 8.8 | | | 580.0 | |
| 所得税支給 | 197.2 | | | — | | | — | | | 197.2 | |
| 純収益(赤字) | 374.7 | | | (0.7) | | | 8.8 | | | 382.8 | |
| 合併実体非持株権益の純収入に起因することができる | 26.5 | | | — | | | 8.1 | | | 34.6 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| ケイレグループの純収益に帰することができる | 348.2 | | | (0.7) | | | 0.7 | | | 348.2 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 十二月三十一日までの年度 |
| | 2022 | | 2021 | | 2020 |
| | (百万ドル) |
| 経営活動のキャッシュフロー | | | | | |
| 純収入 | $ | 1,248.6 | | | $ | 3,042.5 | | | $ | 374.7 | |
| 純収益(損失)と経営活動のキャッシュフロー純額の調整： | | | | | |
| 減価償却および償却 | 147.4 | | | 52.0 | | | 52.1 | |
| 株式ベースの報酬 | 154.0 | | | 163.1 | | | 105.0 | |
| 仲介人費用を差し引いた使用権資産減価 | — | | | 24.8 | | | — | |
| 非現金パフォーマンス分配と奨励費用、純額 | 387.5 | | | (1,670.7) | | | (631.8) | |
| 非現金元金投資収益 | (501.5) | | | (628.9) | | | 568.0 | |
| その他の非現金金額 | (10.3) | | | 29.1 | | | (2.9) | |
| 購入投資 | (737.7) | | | (384.5) | | | (397.4) | |
| | | | | |
| 投資を売却して得た収益 | 498.0 | | | 708.3 | | | 332.1 | |
| 対価格の支払いがあります | (5.7) | | | (48.0) | | | — | |
| 繰延税金変動純額 | (73.2) | | | 508.4 | | | 134.5 | |
| 関連会社とその他の売掛金の満期変更 | (82.3) | | | (25.1) | | | 1.2 | |
| | | | | |
| 預金その他項目の変動 | (11.8) | | | (12.5) | | | (2.0) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 売掛金，売掛金，その他の負債の変動 | (14.3) | | | 105.7 | | | (4.0) | |
| 報酬と福祉の変動を計算すべきである | (135.4) | | | 239.0 | | | 210.1 | |
| 付属会社による変化 | 1.7 | | | 0.2 | | | (29.2) | |
| リース使用権資産とリース負債変動 | (8.8) | | | 4.5 | | | (9.8) | |
| | | | | |
| 繰延収入変動 | 4.5 | | | 35.1 | | | 16.2 | |
| 経営活動が提供する現金純額 | 860.7 | | | 2,143.0 | | | 716.8 | |
| 投資活動によるキャッシュフロー | | | | | |
| 企業国庫投資を購入する | (69.6) | | | — | | | — | |
| 企業国庫投資収益 | 50.0 | | | — | | | — | |
| 固定資産購入額，純額 | (40.6) | | | (41.4) | | | (61.2) | |
| Abingworthを購入し、得られた現金を差し引く | (150.2) | | | — | | | — | |
| CBAM無形資産と投資を購入する | (618.4) | | | — | | | — | |
| MREの売却益は、販売された現金を差し引く | — | | | 5.9 | | | — | |
| ブラジルの管理実体を売却する収益は、売却された現金を差し引く | — | | | 3.3 | | | — | |
| 投資活動のための現金純額 | (828.8) | | | (32.2) | | | (61.2) | |
| 融資活動によるキャッシュフロー | | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 信用手配された借金 | — | | | 70.0 | | | 294.1 | |
| 信用手配の下の返済 | — | | | (70.0) | | | (329.9) | |
| | | | | |
発行：4.6252061年満期の二次手形の割合、融資コストを差し引く | — | | | 484.1 | | | — | |
買い戻し3.8752023年満期の優先手形の割合 | — | | | (259.9) | | | — | |
| | | | | |
| CLO借入収益、融資コスト控除 | 73.2 | | | 111.7 | | | 20.5 | |
| CLO借金の支払い | (16.7) | | | (232.5) | | | (3.8) | |
| | | | | |
| 対価格の支払いがあります | — | | | (0.1) | | | (0.3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| | | | | |
| 普通株主に配当する | (443.6) | | | (355.8) | | | (351.3) | |
| | | | | |
| | | | | |
| カレイホールディングス単位の繰延対価格を支払う | (68.8) | | | (68.8) | | | (68.8) | |
| 非持株株主の出資 | 9.2 | | | 19.4 | | | 31.0 | |
| 非持株株主への分配 | (78.7) | | | (74.5) | | | (76.8) | |
| 業績分配のために発行された普通株 | 38.9 | | | 4.8 | | | — | |
| 普通株を買い戻す | (185.6) | | | (161.8) | | | (26.4) | |
| 関連会社からの融資活動の変化 | (456.2) | | | (68.7) | | | 0.7 | |
| 融資活動のための現金純額 | (1,128.3) | | | (602.1) | | | (511.0) | |
| 為替レート変動の影響 | (17.2) | | | (23.2) | | | 17.0 | |
| 現金、現金等価物、および制限現金の増加 | (1,113.6) | | | 1,485.5 | | | 161.6 | |
| 期初現金、現金等価物、および限定現金 | 2,475.1 | | | 989.6 | | | 828.0 | |
| 現金、現金等価物、制限された現金、期末 | $ | 1,361.5 | | | $ | 2,475.1 | | | $ | 989.6 | |
| | | | | |
| 非現金開示を補充する | | | | | |
| CBAMとAbingworthの買収に関する普通株を発行する | $ | 219.5 | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | |
| 現金、現金等価物、制限された現金の入金、期末： | | | | | |
| 現金と現金等価物 | $ | 1,360.7 | | | $ | 2,469.5 | | | $ | 987.6 | |
| 制限現金 | 0.8 | | | 5.6 | | | 2.0 | |
| 現金総額、現金等価物、制限された現金、期末 | $ | 1,361.5 | | | $ | 2,475.1 | | | $ | 989.6 | |
項目9.会計·財務開示面の変化と会計士との相違
ない。
第9条。制御とプログラム
情報開示制御とプログラムの評価
我々は、取引法に従って我々の報告書で開示されなければならない情報が、米国証券取引委員会の規則および表で指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告され、これらの情報が蓄積され、我々の最高経営者および最高財務官を含めて、タイムリーに開示決定を行うために、取引法に従って我々の報告書に開示されなければならない情報が米国証券取引委員会の規則および表で指定された期間内に記録、処理、集約および報告されることを保証するために、開示制御プログラムおよびプログラム(この用語は、1934年の証券取引法(改正“取引法”)の下の規則13 a-15(E)および15 d-15(E)で定義されている。開示制御およびプログラムを設計する際には、我々の管理層は、その判断を用いて、可能な開示制御とプログラムの費用対効果関係を評価しなければならない。任意の開示制御およびプログラムの設計もまた、将来のイベント可能性のいくつかの仮定に部分的に基づいており、任意の設計がすべての潜在的な将来の条件でその目標を成功的に達成することを保証することはできない。どんな制御やプログラムも、どんなに設計や操作が良くても、絶対的な保証ではなく、予想される制御目標を達成するために合理的な保証を提供することしかできない。
我々の経営陣は，我々の最高経営責任者と財務責任者の参加のもと，本報告で述べた期間終了までの開示制御とプログラムの設計と動作の有効性を評価した.上記の評価によると、当社の主要行政総裁および首席財務官は、本報告で述べた期間が終了するまで、我々の開示制御およびプログラムの設計および動作は、合理的な保証レベルでその目標を効果的に実現できると考えている。
財務報告の内部統制の変化
2022年12月31日までの四半期内に、財務報告の内部統制(“外国為替法案”規則13 a-15(F)および15 d-15(F)の定義に基づく)に大きな影響を与えなかったか、または合理的に財務報告の内部統制に大きな影響を与える可能性のある変化はなかった。
財務報告の内部統制に関する経営陣の報告
会社の経営陣は財務報告書の十分な内部統制の確立と維持に責任がある。会社の財務報告に対する内部統制は会社の主要幹部と主要財務官の監督の下で設計され、会社の取締役会、管理層、その他の人員が実施するプログラムは、アメリカ公認会計原則に基づいて財務報告の信頼性と外部報告目的の連結財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としている。
会社の財務報告に対する内部統制には、米国公認会計原則に基づいて総合財務諸表を作成し、会社の収入と支出は管理層と取締役の許可のみに基づいて行われるため、合理的な保証を提供し、会社の総合財務諸表に重大な影響を与える可能性のある許可されていない会社資産の買収、使用または処分を防止またはタイムリーに発見するために、合理的な詳細、正確かつ公平に会社の資産の取引および処分を反映することに関連する政策と手続きが含まれている。
その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的に任意の有効性評価を行う予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じたり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある.
経営陣は#年に構築された枠組みに基づいて、2022年12月31日までの財務報告内部統制の有効性を評価した内部統制--統合フレームワーク(2013)テレデビル委員会が主催して委員会が発表された。この評価によると、経営陣は、2022年12月31日までの財務報告内部統制が有効であることを決定した。
安永会計士事務所は独立公認会計士事務所であり、本年度報告書10−K表に含まれる会社合併財務諸表を監査し、本報告に含まれる2022年12月31日までの社内財務報告内部統制の有効性の報告を発表した。
プロジェクト9 B。その他の情報
ない
プロジェクト9 Cです。検査妨害に関する外国司法管区の開示
適用されません
第三部です。
第10項。 役員、行政、会社の管理
我々の取締役については、我々の監査委員会、役員、コーポレートガバナンスを含む情報が2023年年次総会の最終依頼書に登場し、2022年12月31日までの財政年度終了後120日以内に提出される予定です(“2023年委託書”)、タイトルは“コーポレートガバナンス”、“役員選挙”、“役員選挙”、“役員”であり、本年度報告Form 10-Kに参考に組み込まれる予定です
金融専門家の行動規範と道徳的基準
私たちは金融専門家の行動基準と道徳基準を持っていて、私たちの主要な執行者、主要な財務者と主要な会計人員に適用されます。これらのコードはすべて私たちのサイトhttp：//ir.carlyle.comで見つけることができます。私たちは、役員または取締役を代表して、私たちのウェブサイトまたはForm 8-K届出文書に、“行動基準”の任意の修正または放棄、および私たちの金融専門家の道徳基準の任意の放棄を開示するつもりです。
第十一項。 役員報酬
我々の役員報酬および取締役会報酬委員会に関する情報は、2023年の依頼書に“報酬事項”と題され、本年度報告書のForm 10−Kに参考に組み込まれる。
第十二項。 ある実益所有者の担保所有権及び経営陣及び株主に関する事項
株式補償計画に従って発行された証券に関する情報、我々普通株のいくつかの実益所有者の証券所有権、および我々の経営陣の証券所有権に関する情報は、2023年の委託書に“利益所有権”および“株式補償計画に従って発行された証券”のタイトルで提供され、本年度報告のForm 10−Kに引用的に組み込まれる
十三項。 特定の関係や関連取引、取締役の独立性
何らかの関係や関連取引および取締役独立性に関する情報は、2023年の委託書に登場し、タイトルは“何らかの関係および関連取引”および“取締役独立性”であり、本年度報告Form 10−Kに参照して組み込まれる。
14項です。 チーフ会計士費用とサービス
主要会計費用とサービスに関する情報は、2023年委託書“安永法律事務所が2023年独立公認会計士事務所になることを承認する”というタイトルで公表され、本年度報告書のForm 10-Kに引用的に組み込まれる。
第四部です。
第十五項。 展示品、財務諸表付表
(A)本報告の一部として提出された書類
1.財務ファクトシート
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独立公認会計士事務所レポート(PCAOB ID：42) | 171 |
2022年と2021年12月31日までの連結貸借対照表 | 174 |
2022年·2021年·2020年12月31日までの総合業務報告書 | 175 |
2022年，2021年，2020年12月31日までの総合総合収益表 | 176 |
2022年、2021年、2020年12月31日までの総合権益変動表 | 177 |
2022年、2021年、2020年12月31日までの統合現金フロー表 | 178 |
連結財務諸表付記 | 179 |
2.財務諸表の添付表
要求された情報は、本年度報告書10-K表の一部として提出された連結財務諸表に記載されているか、付記に記載されているか、適用されていないか、不要であるため、すべての財務明細書は省略されている。
3.展示品
本報告の一部として、提出または提供される証拠物リストは、次の証拠物インデックスに記載される必要がある。
(C)未合併子会社及び50%以下の所有者の個別財務諸表
S−X規則第3−09条によると，FGH親会社L.P.(“FGH親会社”)2022年，2021年，2020年12月31日までの単独財務諸表を提出しなければならない。S−Xルール1−02(W)に規定されている適用重要度テストによると、これら単独の財務諸表は、FGH親会社が大きな意味を持つ期間のみ監査を行う必要がある。したがって、FGH親会社の単独財務諸表には、2022年12月31日および2021年12月31日までの年度の未監査財務諸表と、2020年12月31日までの年度の監査済み財務諸表が含まれる。S-X規則第3-09(B)(1)項の許可に基づき、2023年3月31日までに、私たちの年間報告書Form 10-Kを改訂することで、これらの財務諸表を提出する予定です。
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| 展示品索引 |
展示品
違います。 | | 説明する |
| 3.1 | | ケイレグループ株式会社の変換証明書(添付ファイル3.1を参照して登録者に組み込まれることにより、2020年1月2日に米国証券取引委員会の現在の8−K表報告書に提出される)。 |
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| 3.2 | | クレイグループ会社の登録証明書(登録者を引用して2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出した8−Kフォーム現在報告書の添付ファイル3.2を統合した)。 |
| 3.3 | | ケレグループ会社規約(登録者を引用して2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出された8−K表の現在の報告書の添付ファイル3.3に編入)。 |
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| 4.1 | | ケレホールディングス二期財務有限公司、ケイレグループ、ケイレホールディングス一期、ケイレホールディングス三期及びニューヨークメロン銀行信託会社は、受託者として二零一三年三月二十八日に締結した契約(参考登録者により二零一三年三月二十八日に米国証券取引委員会に提出された8-K表現行報告添付ファイル4.1を合併する)。 |
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| 4.2 | | 二零一三年三月二十八日、ケイレホールディングス二期財務有限会社、ケイレグループ、ケイレホールディングス一期、ケイレホールディングス二期、ケイレホールディングス三期及びニューヨークメロン銀行信託会社が受託者として締結した最初の補充契約(登録者は二零一三年三月二十八日にアメリカ証券取引委員会に提出された8-K表現行報告添付ファイル4.2が合併された)。 |
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| 4.3 | | 2043年に満了した5.625%プレミアム手形フォーム(登録者が2013年3月28日に米国証券取引委員会に提出した8-Kフォームの現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。 |
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| 4.4 | | ケレホールディングス二期財務有限会社、ケイレグループ、ケイレホールディングス一期、ケイレホールディングス二期、ケイレ三期およびニューヨークメロン銀行信託会社は、受託者として二零一四年三月十日に締結した第二次補充契約(登録者が二零一四年三月十日に提出した8-K表現行報告添付ファイル4.1は法団)である |
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| 4.5 | | 3件目の補足契約日は2020年1月1日であり，受託者はCarlyle Holdings II Finance L.L.C.，The Carlyle Group Inc.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.，Carlyle Holdings II L.L.C.，Carlyle Holdings III L.P.，CG子会社Holdings L.C.およびThe Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.(登録者が2020年2月12日に米国証券取引委員会に提出したForm 10−K年次報告添付ファイル4.9)。 |
| | |
| 4.6 | | ケレ財務株式会社、The Carlyle Group L.P.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.，Carlyle Holdings III L.P.およびニューヨークメロン銀行信託会社(The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は、受託者として2018年9月14日に締結された契約(登録者が2018年9月14日に米国証券取引委員会に提出した現在の8−K表報告における添付ファイル4.1)。 |
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| 4.7 | | ケレ金融有限公司、ケイレグループ有限公司、ケイレホールディングス有限公司、ケイレホールディングス二期有限責任会社、ケイレホールディングス三期有限責任会社、ニューヨークメロン銀行信託会社は、受託者として2018年9月14日に署名した最初の補足契約(登録者が2018年9月14日に米国証券取引委員会に提出した8-K表現在報告書の添付ファイル4.2を参照して合併する)。 |
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| 4.8 | | ケレ金融有限公司、ケイレグループ有限公司、ケイレホールディングス一期、ケイレ二期、ケイレ三期、CG子会社およびニューヨークメロン銀行信託会社は、受託者として2020年1月1日に第2の補充契約に署名した(登録者は2020年2月12日に米国証券取引委員会に提出したForm 10−K年度報告書の添付ファイル4.12)。 |
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| 4.9 | | 2048年に満了した5.650分の高級手形フォーム(登録者が2018年9月14日に米国証券取引委員会に提出した現在の8-Kフォーム報告書の添付ファイル4.2を含む)。 |
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| 4.10 | | ケレ金融子会社L.L.C.，The Carlyle Group L.P.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.，Carlyle Holdings III L.P.およびニューヨークメロン銀行信託会社(The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は，受託者として2019年9月19日に締結された契約(登録者が2019年9月19日に米国証券取引委員会に提出した現在の8−K表報告の添付ファイル4.1を参照することにより合併)。 |
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| 4.11 | | ケレ金融子会社L.L.C.，The Carlyle Group L.P.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.，Carlyle Holdings III L.P.およびニューヨーク銀行メロン信託会社(The Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)は，受託者として2019年9月19日に署名された最初の補足契約(登録者を参照して2019年9月19日に米国証券取引委員会に提出された8−K表の現在の報告書の添付ファイル4.2に組み込まれる)。
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| | |
| 4.12 | | 2029年に満了した3.500分の優先手形フォーム(登録者が2019年9月19日に米国証券取引委員会に提出した8-Kフォームの現在の報告書の添付ファイル4.2を含む)。
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| 4.13 | | 2件目の補足契約日は2020年1月1日であり，受託者はケレ金融子会社L.L.C.，The Carlyle Group Inc.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.，Carlyle Holdings II L.L.C.，Carlyle Holdings III L.P.，CG子会社Holdings L.C.とThe Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.(添付ファイル4.17を参照して2020年2月12日に米国証券取引委員会に提出されたFom 10−K登録者年次報告書中)。 |
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| 4.14 | | 証券説明(参考登録者が2022年3月2日に米国証券取引委員会の10−K/A表年次報告書の添付ファイル4.14)に提出する。 |
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| 4.15 | | ケレ金融有限公司は、その中で指名された保証人と受託者ニューヨーク銀行メロン信託会社が2021年5月11日に署名した付属契約(登録者を引用して2021年5月11日に米国証券取引委員会に提出した最新8-K表報告の添付ファイル4.1を合併した)。 |
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| 4.16 | | ケレ金融有限会社、その中で指定された保証人と受託者ニューヨーク銀行メロン信託会社が署名した日付は、2021年5月11日の最初の補充契約である(参照登録者が2021年5月11日に米国証券取引委員会に提出した最新の8-K表報告書の添付ファイル4.2によって統合される)。 |
| | |
| 4.17 | | 2061年に満了した4.625%二次手形テーブル(登録者が2021年5月11日に米国証券取引委員会に提出した8-Kフォームの現在の報告書の添付ファイル4.2に含まれる)。 |
| | |
| 4.18 | | ケレ金融有限会社、その中で指名された保証人と受託者ニューヨーク銀行メロン信託会社が署名した日付は、2021年6月8日の第2の補充契約である(登録者が2021年6月8日に米国証券取引委員会に提出した最新の8-K表報告の添付ファイル4.3合併)。 |
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| 10.1 | | 課税課税契約は、日付は二零一二年五月二日であり、ケイレグループ有限会社、ケイレホールディングス有限会社、ケイレホールディングスパートナーシップ側の各有限責任パートナーが締結し、期日は二零一二年五月二日である(合併時参考登録者は二零一二年五月八日にアメリカ証券取引委員会の8-K表現行報告添付ファイル10.2に提出する)。 |
| |
| 10.2 | | 課税協定の修正に対応し，日付は2020年1月1日であり，当社，ケレホールディングスI GP Inc.，ケレホールディングスI L.P.及びカイレホールディングスパートナーシップ側の有限責任パートナーごと(引用登録者により2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出された現在8−K表報告の第99.2号添付ファイルに格納されている)。 |
| | |
| 10.3 | | 改訂および再署名された“ケレ上級専門家との登録権協定”は、2020年1月1日であり、当社、TCG Carlyle Global Partners L.L.C.およびその保証者(ここで定義されている)間で締結される(添付ファイル99.3を参照して登録者が2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書に組み込まれる)。 |
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| 10.4 | | 共同企業、MDC/TCP Investments(ケイマン)I，Ltd.，MDC/Tcp Investments(Cayman)II，Ltd.，MDC/Tcp Investments(Cayman)III，Ltd.，MDC/Tcp Investments(Cayman)IV，Ltd.，MDC/Tcp Investments(Cayman)V，Ltd.，MDC/Tcp Investments(Cayman)VI，Ltd.とFive Overseas Investment L.L.との間の登録権プロトコル日は、2012年5月8日(2012年5月8日参照)の米国証券取引委員会に提出された米国証券取引委員会に提出された。 |
| |
| 10.5+ | | ケイレグループは、2012年株式インセンティブ計画を改訂および再開する(添付ファイル10.1を参照して登録者に組み込まれ、2021年6月1日に米国証券取引委員会の現在の8-K表報告書に提出される)。 |
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| 10.6+ | | 小さなウィリアム·E·コンウェイと締結された競業禁止協定。(2012年3月15日に米国証券取引委員会に提出された登録者S-1/A表登録声明の添付ファイル10.10を参照して編入)。 |
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| 10.7+ | | Daniel·デニロと締結された競業禁止協定(2012年3月15日に米国証券取引委員会に提出された登録者S−1/A表登録声明の添付ファイル10.11を参照して編入される)。 |
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| 10.8+ | | David·M·ルビンスタインと締結された競業禁止協定(2012年3月15日に米国証券取引委員会に提出された登録者S-1/A表登録説明書添付ファイル10.12合併を参照)。 |
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| 10.9+ | | 当社が小William E.Conway，Jr.と締結した株主合意は，日付は2020年1月1日である(添付ファイル10.1を参照して登録者が2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出された現在の8−K表報告書に組み込まれている)。 |
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| 10.10+ | | 当社とDaniel·デニロとの間の株主合意は、2020年1月1日である(添付ファイル10.2を参照して登録者が2020年1月2日に米国証券取引委員会の現在の8-K表報告書に提出されている)。 |
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| 10.11+ | | 当社とDavid·M·ルビンスタインとの間の株主合意は、2020年1月1日である(添付ファイル10.3を参照して登録者が2020年1月2日に米国証券取引委員会に提出された現在の8-K表報告書に組み込まれている)。 |
| | |
| 10.12 | | 手形と単位引受プロトコルは，日付は2010年12月16日，TC Group，L.L.C.，TC Group Cayman，L.P.，TC Group Investment Holdings，L.P.，TC Group Cayman Investment Holdings，L.P.，TCG Holdings Cayman，L.P.，TCG Holdings Cayman II，L.P.，TCG Holdings Cayman II，L.P.，第40 Investment Company L.L.C.，MDC/TCP Investments(Cayman)II，Ltd.，MDC/TCP Investments(Cayman)III，Ltd.，MDC/TCP Investments(Cayman)IV，Ltd.，MDC/TCP Investments(Cayman)V，Ltd.，MDC/TCP Investments(Cayman)VI，Ltd.，およびFive Overseas Investment L.L.C.(2012年2月14日に米国証券取引委員会に提出された登録者S−1/Aテーブル登録宣言に添付ファイル10.14を参照して登録成立)。 |
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| 10.13 | | 2019年6月14日(2018年8月1日に米国証券取引委員会に提出された登録者の10-Q四半期報告書の添付ファイル10.2を参照して編入された)米国教師保険·年金協会とケイレ投資管理有限公司との間のオフィス賃貸に改訂·再署名された。 |
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| 10.14 | | 非独占航空機リース契約は、2018年12月11日に、レンタル者であるKZ Partners，Inc.とテナントであるケレ投資管理株式会社と締結される(登録者を引用して2019年2月13日に米国証券取引委員会に提出された10−Kフォーム年次報告書の添付ファイル10.19により編入)。 |
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| 10.15 | | 改訂および改訂された基金一般パートナー(デラウェア州)有限責任契約協議表(2012年2月14日に米国証券取引委員会の登録者登録説明書S-1/A表の添付ファイル10.21)を提出した。 |
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| 10.16 | | 改訂及び再予約された基金一般パートナー(開マン諸島)有限責任組合協定表(2012年2月14日に米国証券取引委員会の登録者登録説明書S-1/A表添付ファイル10.22)を提出する。 |
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| 10.17 | | 2019年2月11日，TC Group Investment Holdings，L.P.，TC Group Investment Holdings，L.P.，TC Group Cayman Investment Holdings，L.P.，TC Group Cayman，L.P.およびCarlyle Investment Management L.C.は借主，TC Group，L.L.C.，Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.P.およびCarlyle Holdings III L.P.は保証人であり，貸主は本プロトコルの貸主，花旗銀行は行政代理，および花旗銀行，モルガン大通銀行，N.A.とCredit Suisse Funding LLCは，シンジケート代理としてCredit Suisse Funding LLCと簿記管理人，JPMorgan Chase Bank，N.A.とCredit Suisse Loan Funding LLCを参照する(登録者を引用することにより2019年2月13日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-K年報添付ファイル10.22合併)。 |
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| 10.18 | | 2022年4月29日に、TC Group Cayman、L.P.，Carlyle Investment Management L.L.C.とCG子会社Holdings L.L.C.は借入者、TC Group、L.L.C.、Carlyle Holdings I L.P.，Carlyle Holdings II L.L.C.，Carlyle Holdings III L.P.とCarlyle Finance子会社L.L.C.は保証人、融資先は本契約の貸手、花旗銀行は行政代理である。共同引付人で簿記管理人であるスイス信用融資有限責任会社、米国銀行証券会社と富国証券有限責任会社、およびシンジケート代理であるモルガン大通銀行、スイス信用融資融資有限責任会社、米国銀行と富国銀行全国協会(登録者を引用して2022年7月28日に米国証券取引委員会に提出した10-Q表四半期報告書の第10.22号添付ファイルにより合併)。 |
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| 10.19+ | | 賠償協議表(参照登録者が2020年2月12日に米国証券取引委員会に提出した10−K表年次報告書の添付ファイル10.23に編入)。 |
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| 10.20+ | | 李啓松の雇用協定は，日付は2017年10月23日である(添付ファイル10.24を参照して登録者が2018年2月15日に米国証券取引委員会に提出したForm 10−K年度報告書に提出されている)。 |
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| 10.21+ | | 李啓松雇用協定改正案は、日付が2020年1月1日である(添付ファイル99.6を参照して登録者が2020年1月2日に米国証券取引委員会の現在の8-K表報告書に提出されている)。 |
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| 10.22+ | | 李啓松とケイレグループ従業員有限責任会社が2022年8月7日に締結した退職契約(2022年11月8日に米国証券取引委員会に提出された登録者10-Q表四半期報告添付ファイル10.1)を合併する。 |
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| 10.23*†+ | | ブルース·M·ラルソンの雇用契約は、2019年8月5日となっている。 |
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| 10.24*†+ | | ピーター·クレアの手紙合意書は、2022年12月15日となっている。 |
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| 10.25+ | | 2022年グローバル限定株式単位プロトコル表は、時間の付与に基づく(添付ファイル10.21を参照して登録者に組み込まれ、2022年4月28日に米国証券取引委員会の10-Q表四半期報告書に提出される)。 |
| | |
| 10.26+ | | 他の幹部が使用するためのグローバル限定株式単位プロトコル表(添付ファイル10.22を参照して登録者に組み込まれ、2022年4月28日に米国証券取引委員会の10-Q表四半期報告書に提出される)。 |
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| 10.27+ | | 他の幹部が使用するためのグローバル限定株式単位プロトコル表(添付ファイル10.26を参照して登録者に組み込まれ、2021年4月29日に米国証券取引委員会の10-Q表四半期報告書に提出される)。 |
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| 10.28+ | | 2018年2月に連席最高経営責任者業績報告単位に付与された世界的に制限された株式単位プロトコル表(交付プロトコルにおける繰延制限一般単位への言及とは、変換後の制限された株式単位を意味することに注意されたい)(添付ファイル10.3を参照して登録者が2019年5月1日に米国証券取引委員会に提出した10-Q表四半期報告書に組み込まれる)。 |
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| 10.29+ | | 2019年2月に連席最高経営責任者に付与されたグローバル制限株式単位プロトコルフォーマット(交付プロトコルにおける繰延制限一般単位への言及とは、変換後の制限された株式単位を意味することに注意されたい)(添付ファイル10.2を参照して登録者が2019年5月1日に米国証券取引委員会に提出したForm 10-Q四半期報告書に組み込まれる)。 |
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| 10.30+ | | 2020年2月に連席最高経営責任者に付与されたグローバル限定株式単位プロトコル表(添付ファイル10.12を参照して登録者に組み込まれ、2020年4月30日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書)。 |
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| 10.31+ | | ケレ投資管理有限公司とジェームス·ヘンスが2012年11月1日に締結した運営幹部諮問協定(登録者を引用して2012年11月13日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書の添付ファイル10.1により組み込まれている)。 |
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| 10.32+ | | キー幹部インセンティブ計画(登録者を引用して2015年2月26日に米国証券取引委員会に提出された10−K表年次報告書の添付ファイル10.30を組み込む)。 |
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| 10.33+ | | 戦略株式グローバル限定株式単位プロトコル表−他の役員時間にRSUを付与する(添付ファイル10.32を参照して登録者に組み込まれ、2021年4月29日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書) |
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| 10.34+ | | 戦略株式実績グローバル限定株式単位プロトコル表-幹部はRSUを付与した(添付ファイル10.33を参照して登録者に組み込まれ、2021年4月29日に米国証券取引委員会に提出されたForm 10-Q四半期報告書) |
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| 21.1* | | 登録者の子会社。 |
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| 22* | | 優先手形と二次手形、発行者、そして保証人。 |
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| 23.1* | | 安永法律事務所は同意した。 |
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| 24.1* | | 授権書(署名ページに含まれる)。 |
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| 31.1* | | 第13 a−14(A)条に基づいて首席実行幹事証明書が発行される。 |
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| 31.2* | | 細則13 a~14(A)に従って首席財務官の認証が行われる。 |
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| 32.1* | | 2002年の“サバンズ-オックススリー法案”906節で可決された“米国法典”第18編1350条による最高経営責任者の証明。 |
| | |
| 32.2* | | 2002年にサバンズ·オクスリ法案第906節で可決された“米国法典”第18編1350条による首席財務官の証明。 |
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| 101.INS | | 連結されたXBRLインスタンス文書−インスタンス文書は、そのXBRLタグがイントラネットXBRL文書に埋め込まれているので、相互作用データファイルには表示されない |
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| 101.書院 | | インラインXBRL分類拡張アーキテクチャ文書. |
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| 101.カール | | インラインXBRL分類拡張はリンクベース文書を計算する. |
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| 101.def | | XBRLソート拡張を連結してLinkbase文書を定義する. |
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| 101.介護会 | | XBRL分類拡張ラベルLinkbase文書を連結する. |
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| 101.Pre | | XBRL分類拡張プレゼンテーションLinkbaseドキュメントを内部接続する. |
| 104 | | クレイグループ(Carlyle Group Inc.)2022年12月31日までの財政年度Form 10−K年次報告の表紙は、イントラネットXBRL(添付ファイル101に含まれる)である。 |
*同封のアーカイブ
ΣS-K規則601(A)(5)項によれば、いくつかの付表は省略されている。当社は、漏れた米国証券取引委員会のスケジュールの補足コピーの提供を要求しなければならないと約束した。
+取締役および/または執行者が参加する資格のある管理契約または補償計画またはスケジュール。
本報告物がアーカイブするプロトコルや他の文書としては、合意または他の文書自体の条項に加えて、事実情報や他の開示を提供することを意図しておらず、これらに依存してこの目的を達成してはならない。特に、これらのプロトコルまたは他の文書において行われた任意の陳述および保証は、関連するプロトコルまたは文書の特定の背景の下でのみ行われ、作成された日付または任意の他の時間までの実際の状況を記述することはできない。
項目16.表格10-Kの概要
ない。
サイン
1934年“証券取引法”第13又は15(D)節の要求に基づいて、登録者は、正式に許可された以下の署名者がその代表を代表して本報告に署名することを正式に手配した。
日付：2023年2月9日
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| クレイグループです。 |
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| 差出人： | | /s/カーティス·L·ブサー |
| | 名前：カーティス·L·ブッサー |
| | 役職：首席財務官 |
授権依頼書
これらの贈り物を通じてすべての人を認識し、次のすべての人にサインして小ウィリアム·E·コンウェイを任命する。カーティス·L·ブザーと共同で、それぞれその真かつ合法的な事実代理人および代理人として、十分な代替および再代替の権力を有し、その任意およびすべての身分で、その名義、場所、および代替身分で、本凱雷グループ10-K表年次報告およびその任意またはすべての修正案に署名し、すべての証拠物およびそれに関連する他の文書と共に証券取引委員会に提出し、当該場所内および周囲で行わなければならないすべての行為および事柄を行い、実行するために、上述した代理弁護士および代理人に十分な権力および権限を付与し、ここで、上記代理弁護士および代理人、またはその代替者を承認および確認し、本条例によってなされたすべてのことを合法的に行うことができるか、または結果として生じることを許可することができる。
1934年の証券取引法の要求に基づき、本報告は2023年2月9日に登録者の名義で次の者によって署名された。
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| サイン | | タイトル |
/小ウィリアム·E·コンウェイ リトルウィリアム·E·コンウェイ | | 臨時最高経営責任者·共同創業者·連座会長兼取締役
(首席行政官) |
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/s/カーティス·L·ブサー カーティス·L·ブッサー | | 首席財務官
(首席財務官) |
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/s/Daniel A.デニロ ダニエル·A·ダネロ | | 共同創業者、名誉会長兼取締役 |
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/s/David M.ルビンスタイン デヴィッド·M·ルビンシュタイン | | 共同創業者·連合会長兼取締役 |
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ピーター·J·クレア ピーター·J·クレア | | 企業私募株式首席投資官、アメリカと取締役会長 |
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/s/リンダ·H·フェラー リンダ·H·フェラー | | 役員.取締役 |
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/s/Lawton W.Fitt ロートン·W·フェット | | 役員.取締役 |
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ジェームズ·H·ハンスJr. ジュニア·H·ハンス | | 役員.取締役 |
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/s/Mark S.Ordan マーク·S·オルダン | | 役員.取締役 |
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/s/ドリカ·W·ライス ドレイカ水稲 | | 役員.取締役 |
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トーマス·S·ロバートソン博士 トーマス·S·ロバートソン博士 | | 役員.取締役 |
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/s/ウィリアム·J·ショウ ウィリアム·J·ショー | | 役員.取締役 |
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アントニー·ヴェルテス アントニー·ヴェルテス | | 役員.取締役 |
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チャールズ·E·アンダース チャールズ·E·アンダース | | 首席会計官
(首席会計官) |
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