カタログ表
| Neuberger Berman MLPとエネルギー収入 Fund Inc. |
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| 年報 | ||||
| 2022年11月30日 |
カタログ表
| カタログ | |||||
| 総裁からの手紙 | 1 | ||||
| ポートフォリオレビュー | 2 | ||||
| 投資明細書 | 7 | ||||
| 財務諸表 | 9 | ||||
| 財務諸表付記 | 13 | ||||
| 金融のハイライト | 20 | ||||
| 独立公認会計士事務所報告 | 22 | ||||
| 基金投資目標、政策、リスク | 23 | ||||
| 流通再投資計画 | 31 | ||||
| カタログ | 34 | ||||
| 役員および上級者 | 35 | ||||
| 代理投票政策とプログラム | 44 | ||||
| 四半期ポートフォリオスケジュール | 44 | ||||
| 株主投票報告 | 45 | ||||
| 取締役会の管理協定への配慮 | 46 |
Neuberger Berman“の名称およびロゴおよび”Neuberger Berman Investment Advisers LLC“の名前は、Neuberger Berman Group LLCの登録サービス商標である。本明細書の個人基金名は、Neuberger Berman Investment Advisers LLCのサービス商標または登録サービス商標である。©2022 Neuberger Berman投資コンサルタント有限責任会社。すべての 権利を保持する.
カタログ表
総裁からの手紙
尊敬する株主：
ニューバーグマン有限責任会社とエネルギー収入基金会社(ニューヨーク証券取引所米国証券取引所コード：NML)(この基金)の2022年11月30日までの年次報告書を提出することができて嬉しいです。報告書は、本報告に記載されている間のポートフォリオ評価、基金投資リスト、および監査された財務諸表を含む。
基金は総補償を提供するために努力しており、重要なのは現金分配だ。基金は引き続きその投資戦略に力を入れ、その基礎は高品質の主要な有限組合企業とエネルギー会社の分析であり、中流自然資源部門に重点を置いている。
本報告で述べられている間、基金は毎月の分割率を4回増加させることを発表した。本報告で述べた期間の開始時、基金の毎月の配当率は、普通株1株当たり0.0163ドルであった。先に述べたように，基金は2022年1月，2022年3月，2022年7月および最近では2022年11月に毎月分配率を向上させ，当時基金はその毎月分配率 を普通株1株当たり0.0584ドルに引き上げることを発表し，従来の毎月分配率1株当たり0.02266ドルより約157%増加した。最近の分配増加も基金の分担率が2020年6月以来7回目の増加を示しており，その間に基金の毎月分率は全体的に約400%増加している。Neuberger Bermanと基金取締役会は引き続き市場状況と基金が分配可能なキャッシュフローを生成する能力を密接に注目し、基金普通株のその資産純益に対する割引を減少させる可能性のある戦略や取引を考慮し続ける。
基金に対するあなたの信頼に感謝します。未来の歳月の間、私たちはあなたの信頼を維持するために最善を尽くし続けるつもりだ。
真心をこめて
ジョセフ·V·アマト
社長と最高経営責任者
Neuberger Berman MLPとエネルギー収入基金会社。
1
カタログ表
Neuberger Berman MLPおよびEnergy Income Fund Inc.ポートフォリオレビュー(未監査)
Neuberger Berman MLPとEnergy Income Fund Inc.(この基金)は，2022年11月30日(報告期間)までの12カ月間，資産純値(NAV)で計算した総収益率は43.39%， はその基準であるAlerian MLP Index(The Index)より優れており，後者の同期の総収益率は42.25%であった。本報告で述べた期間では，レバレッジの使用(通常は市場上昇時の業績増強器と市場後退時のレバレッジ)が基金の業績に積極的に貢献している。(本コメントに続く表は、ファンドの市場価格計算実績を提供しています。)
本報告で述べた期間，エネルギー部門は起伏が不定であるにもかかわらず全体として優れている。2月にロシアがウクライナに侵攻したようなマクロ事件が特徴で、世界的なインフレは歴史的に高位にあり、大流行後の世界経済の再開放と、立法(2022年“インフレ低減法案”)の成立は、エネルギー市場に長期的な影響を与えることが予想される。
2022年2月、ロシアがウクライナに侵入し、ロシアの石油と天然ガスが広範な制裁を受けた。世界が世界のエネルギー不足を懸念してエネルギー価格が高騰している。これに応じて，米国が2030年までに欧州への液化天然ガス(LNG)の供給を増加させることに同意したことは，米国とそのエネルギー業界にとって福音である。この追加需要は，米国の天然ガス生産量の上昇と液化天然ガス輸出施設のさらなる建設を支援すべきであると考えられる。
欧州では液化天然ガスを脱炭素ツールや国家安全の急務とすることが多くなっているほか、アジアからの需要も増加している。液化天然ガス輸出は米国にとって比較的新しいが、過去5年間で本格的に離陸しただけだ。しかし、アメリカは最大の液化天然ガス輸出国になった。これはIMFの中流資産に利益を与える可能性があり，これらの資産は液化天然ガス輸送に必要なインフラを提供していると考えられる。
液化天然ガスへの需要が急増しているにもかかわらず、再生可能エネルギー投資への支持は依然として強い。8月、国内のエネルギー生産と安全の支援に重点を置いた“インフレ低減法案”(略称“法案”)が可決された。この法案はクリーンエネルギー生産を促進するために太陽エネルギーと風力エネルギー税の免除を延長することを規定しており、基金のいくつかの保有量に積極的だと考えている。この法案はまた、必要とされる電力網のアップグレード投資にインセンティブを提供し、基金の保有する一部の公共事業会社に利益を与える可能性がある。同法にはいくつかの重要な補助規定があり、パイプライン許可手続きの簡略化に役立つ可能性があり、これはいくつかの基金保有者に利益を与える可能性もある。
中流株が報告期間内に優れたもう1つの駆動要因を示すことは，有意義な流通増加の回復であると考えられる。貸借対照表の改善および分配支払いに関連するキャッシュフローのカバー範囲の持続的な拡大は、場合によっては分配支払いを維持し、増加させるための支援を提供する。投資家への流通金の増加は，これらの業務の長期的なファンダメンタルズの実力を証明していると考えられる。
景気後退の脅威にもかかわらず、私たちはエネルギー産業が今後数年間堅固な投資機会を提供できると信じている。ウクライナ戦争は当初、大口商品やエネルギー株価に対して直接的な上昇圧力となっていたが、大口商品や株価の上昇はある程度維持される可能性があると考えられ、大型公共エネルギー会社は資本配置において安定した規律をとっており、探査や生産の成長ではなく、投資家への自由なキャッシュフローの返還を優先していると考えられる。このような関心は株主のリターンを高め、生産量を制限し、大口商品価格に上り圧力をもたらす可能性がある。私たちはクリーンエネルギー消費への移行が今後数十年以内に起こると信じている；しかし、これは多くの人が予想しているよりも長い時間を必要とするかもしれない。したがって、すべてのエネルギーを開発しなければならない。強力な消費に限られた供給増が加わり、より高い価格環境の維持につながる可能性があり、エネルギー会社の利益率を向上させる可能性がある。また，低資本支出とより高い自由キャッシュフロー状況は，エネルギー会社が分配や株式買い戻しを増加させる形でより高いレベルの資本リターンを得ることができる可能性があると考えられる。この基金の高品質中流会社、再生可能収益会社、精選公共事業会社の組み合わせが有利な位置にあり、これらの長期的な傾向に参加できると信じている。
2
カタログ表
真心をこめて
ダグラス·ラッチリン
首席ポートフォリオマネージャー
ポール·フラタローリー
ポートフォリオマネージャー
基金のポートフォリオ、業界、保有量は予告なく変更されます。
表現された意見は基金ポートフォリオマネージャーの意見だ。これらの意見は、予告なく、本報告日までの変更があります。
基金が所有する証券の価値および基金普通株株の時価は、基金所有証券の発行者に直接関連する事件、全体的な経済に影響を与える状況、全体的な市場変化、地方、地域、国または世界の政治、社会または経済の不安定、規制または立法動態、中央銀行の政策変化による変動、および投資家の感情の変化を含むいくつかの事件によって低下する可能性がある。
3
カタログ表
MLPとエネルギー収入基金会社(監査なし)
| 自動受信機コード | ||||
| MLPとエネルギー収入基金会社です。 | NML | |||
| 投資タイプ別ポートフォリオ | ||||
| (総投資の割合*) | ||||
| 普通株 | 67.6 | % | ||
| 主有限責任者と有限責任者 | 32.4 | |||
| 短期投資 | 0.0 | |||
| 合計する | 100.0 | % | ||
*ファンド未平倉派生ツールの影響は含まれていません。
| 性能のハイライト | |||||||||
| 2022年11月30日までの年平均総リターン | |||||||||
| Inception 日付* | 1年 | 5年間 | Life of 基金.基金 | ||||||
| 純資産額1 | |||||||||
| MLPとエネルギー収入基金会社です。 | 03/25/2013 | 43.39% | 5.83% | -0.87% | |||||
| At Market Price2 | |||||||||
| MLPとエネルギー収入基金会社です。 | 03/25/2013 | 49.09% | 3.61% | -3.27% | |||||
| 索引.索引 | |||||||||
| Alerian MLP指数3 | 42.25% | 6.06% | 0.81% | ||||||
*初の公募日。その基金は2013年3月28日に運用を開始した。
オープンファンドと異なり、上場閉鎖ファンドは継続的に提供されない。一般に，初公開があり，発行されると，クローズドファンドの普通株が証券取引所の二次市場で販売される。
引用された業績データは過去の業績を表し、未来の業績を代表するものではない。現在の業績は引用された業績データよりも低いか、またはそれ以上である可能性がある。現在の業績 データについては、WWWにアクセスしてください。NB.com/cef-Performance。
表に示した結果は，収入配当金と他の分配(あれば)の再投資を反映している。これらの結果は，株主が基金に基金普通株株式を分配または売却するために納めた税金の影響を反映していない。
投資リターンと市場価格は変動し、基金普通株の取引価格は純資産純価値よりも高いか低い可能性がある。基金の普通株は販売時に、その価値がその元のコストよりも高いか、またはそれ以下になる可能性がある。
| 10，000オーストラリアドルの投資比較 | |
|
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| 締め切りの価値 11/30/2022 |
|||
 |
MLPとエネルギー収入基金会社です。 資産純資産額で計算される普通株 |
$9,189 | |
 |
MLPとエネルギー収入基金会社です。 市価で計算される普通株 |
$7,248 | |
 |
Alerian MLP指数 | $10,816 |
このグラフは基金設立以来の基金に対する仮定の10000ドル投資の価値変化を示している。このグラフは、基金による純資産額(純資産額)と市場価格で計算された一般株分である。ファンド普通株の取引価格は1株当たり純資産純資産額よりも高いか低い可能性がある(業績ハイライトグラフ参照)。この結果は基礎の広い市場指数と比較された。市場指数はどんな投資費用と費用を反映するレベルにも低下しなかった。図に示す結果は，収入配当金と他の分配(あれば)の再投資状況を反映しており，基金分配再投資計画での価格計算である。これらの結果は、株主が基金分配や基金シェアの売却のために支払う税金の影響を反映していない。結果は過去の表現を表し、未来の結果を表すものではない。
4
カタログ表
MLPとエネルギー収入基金会社(監査なし)
基金分配政策の影響
基金の接近は普通株主に対する相対的に安定した分配水準を維持するために努力することだ。一般的に、このやり方は基金の投資戦略に影響を与えず、基金の純資産純資産額を減少させる可能性がある。経営陣は、このやり方は基金の競争力を維持するのに役立ち、基金の市場価格と基金1株当たりの純資産価値に対するプレミアム/割引に有利である可能性があると考えている。2022年11月30日までの12ヶ月間、基金は普通株式株主に合計0.24ドルの分配を行い、このうち0.02ドルは納税資本返還とみなされる。
尾注
| 1 | 基金の資産純資産に基づいて計算されたリターン。 |
| 2 | リターンは、ニューヨーク証券取引所米国取引所における当該ファンドの普通株株の市場価格に基づく。 |
| 3 | 索引の説明については、6ページ目の“索引説明”を参照されたい。 |
ニューバーグマン社とエネルギー収入基金会社のより多くの完全な情報を知るためには、ニューバーグバーマン投資顧問会社(NBIA)、電話：(877)461-1899、または私たちのウェブサイト：www.nb.comに電話してください。
5
カタログ表
索引説明(監査なし)
| Alerian MLP指数： | この指数は上限、浮動調整、時価加重のある指数であり、エネルギーインフラ施設主有限組合企業(MLP)の業績を評価する。この指数の成分株は上場組合企業あるいは有限責任会社であり、彼らの大部分のキャッシュフローはエネルギー大口商品に関連する合格活動から来ている。四半期ごとに再バランスした場合、最大成分重みの上限は10%です。 2018年12月21日の終値後に発効し、指数成分株の最低時価要求は7500万ドルです。その前に、この指数は他の非インフラストラクチャエネルギーMLPも含む。 |
この指数は、その追跡された単一証券に投資される任意の費用および支出または任意の税金結果を考慮しておらず、個人は任意の指数 に直接投資することはできないことに留意されたい。この指数表現に関するデータはNBIAが作成または獲得し，すべての収入配当金や他の分配(あれば)の再投資を含む.基金は、上記指数に含まれない証券に投資され、一般に、指数に含まれるすべての証券には投資されない。
6
カタログ表
投資MLPとエネルギー収益基金会社スケジュール^
2022年11月30日
| 株式数 | 価値がある | ||||||
| 普通株80.5% | |||||||
| 資本市場1.0% | |||||||
| 29,000 | シカゴ商品取引所です。 | $ | 5,118,500 | (a) | |||
| 電力公共事業2.3% | |||||||
| 132,000 | 新紀元エネルギー。 | 11,180,400 | (a) | ||||
| 独立電力と再生可能電力メーカー11.5% | |||||||
| 400,000 | Clearway Energy Inc. | 14,176,000 | (a) | ||||
| 492,000 | NextEra Energy Partners LP | 39,601,080 | (a) | ||||
| 100,986 | Northland Power Inc. | 2,860,325 | |||||
| 56,637,405 | |||||||
| 多用途7.6% | |||||||
| 440,000 | CenterPoint Energy Inc. | 13,688,400 | (a) | ||||
| 33,000 | Dominion Energy Inc. | 2,016,630 | (a) | ||||
| 132,000 | センプラエネルギー | 21,937,080 | (a) | ||||
| 37,642,110 | |||||||
| 石油、天然ガス、消耗燃料58.1% | |||||||
| 840,000 | Antero Midstream社 | 9,517,200 | (a) | ||||
| 716,000 | Antero | 26,169,800 | (a)* | ||||
| 150,000 | Cheniere Energy Inc. | 26,304,000 | |||||
| 184,000 | Civitas Resources Inc. | 12,394,240 | (a) | ||||
| 164,000 | コンフィ石油 | 20,255,640 | (a) | ||||
| 190,000 | Coterra Energy Inc. | 5,302,900 | (a) | ||||
| 184,000 | デンベリーInc. | 16,515,840 | (a)* | ||||
| 450,000 | KinetikホールディングスInc. | 15,313,500 | (a) | ||||
| 25,000 | 西洋石油会社は | 1,737,250 | |||||
| 425,000 | ONEOK Inc. | 28,441,000 | (a) | ||||
| 976,000 | タルガ資源会社は | 72,604,640 | (a) | ||||
| 100,000 | TCエネルギー会社 | 4,448,000 | (a) | ||||
| 1,400,000 | ウィリアムズ社 | 48,580,000 | (a) | ||||
| 287,584,010 | |||||||
| 普通株式総コスト(250，257，144ドル) | 398,162,425 | ||||||
| 単位数 | |||||||
| 主有限責任者と有限責任者38.6% | |||||||
| ホテル、飲食、レジャー2.1% | |||||||
| 250,000 | Cedar Fair LP | 10,415,000 | (a) | ||||
| 石油·ガス貯蔵36.0% | |||||||
| 4,160,000 | エネルギー移動LP | 52,166,400 | (a) | ||||
| 2,416,000 | 企業製品パートナーLP | 59,940,960 | (a) | ||||
| 132,000 | MPLX LP | 4,486,680 | (a) | ||||
| 576,000 | NuSTAR Energy LP | 9,406,080 | (a) | ||||
| 1,860,000 | 西部中流パートナー有限責任会社 | 52,042,800 | (a)* | ||||
| 178,042,920 | |||||||
| 再生可能電力0.5% | |||||||
| 90,000 | ブルックフィールドRenewable Partners LP | 2,546,100 | (a) | ||||
| 総有限責任者と有限責任者(費用122，314，342ドル) | 191,004,020 | ||||||
| 財務諸表の付記を参照 | 7 |
カタログ表
MLPとエネルギー収入基金会社のスケジュールへの投資^ (cont’d)
| 株式数 | 価値がある | |||
| 短期投資0.0%(b) | ||||
| 投資会社0.0%(b) | ||||
| 118，737景順STIT国債ポートフォリオ通貨市場ファンド類、3.76%(c) (Cost $118,737) | $ | 118,737 | ||
| 総投資119.1%(コスト372，690，223ドル) | 589,285,182 | |||
| 負債からその他の資産(19.1)%を差し引く | (94,537,232) | |||
| 普通株主に適用される純資産100.0% | $ | 494,747,950 | ||
| * | 非創収証券。 |
| (a) | この担保の全部または一部は管財人に担保されており、基金の未済融資と関係がある。 |
| (b) | 基金の純資産を占めるのは0.05%未満だ。 |
| (c) | 2022年11月30日までの7日間有効収益率を代表する。 |
| 以下は、2022年11月30日現在の基金投資の投入を評価するための概要であり、レベル別に分類されている(財務諸表付記A参照) | |
| 資産評価投入 | |||||||||||||||
| 投資： | レベル1 | レベル2 | レベル3 | 合計する | |||||||||||
| 普通株(a) | $ | 398,162,425 | $ | — | $— | $ | 398,162,425 | ||||||||
| 主有限責任者と有限責任者(a) | 191,004,020 | — | — | 191,004,020 | |||||||||||
| 短期投資 | — | 118,737 | — | 118,737 | |||||||||||
| 総投資 | $ | 589,166,445 | $ | 118,737 | $— | $ | 589,285,182 | ||||||||
| (a) | “投資明細書”は，業界や部門分類に関する情報を提供する. | |
| ^ | “-”で表される残高は，ゼロ残高または1未満に四捨五入した金額を表す. |
| 財務諸表の付記を参照 | 8 |
カタログ表
貸借対照表
| ニューバーグ·バーマン | |||||
| MLP AND ENERGY INCOME 基金会社. | |||||
| 資産 | 2022年11月30日 | ||||
| 有価証券投資*(付記A)-投資付表を参照： | |||||
| 非関連発行者(a) | $589,285,182 | ||||
| 受取配当金と受取利息 | 465,523 | ||||
| 満期管財人 | 375,426 | ||||
| 前払い費用と他の資産 | 9,693 | ||||
| 総資産 | 590,135,824 | ||||
| 負債.負債 | |||||
| 融資(付記A) | 94,300,000 | ||||
| 割当に対応--普通株 | 24,848 | ||||
| 投資社長に付記すべきだ | 356,206 | ||||
| 管理人に付記する | 118,735 | ||||
| 役員に払う金 | 6,806 | ||||
| 支払利息(付記A) | 12,374 | ||||
| その他の課税費用と未払い | 568,905 | ||||
| 総負債 | 95,387,874 | ||||
| 普通株主に適用される純資産 | $494,747,950 | ||||
| 普通株主に適用される純資産には、 | |||||
| 実収資本-普通株 | $734,694,511 | ||||
| 分配可能収益/(損失)総額 | (239,946,561 | ) | |||
| 普通株主に適用される純資産 | $494,747,950 | ||||
| 発行済み普通株式(額面0.0001ドル；発行許可1，000，000，000株) | 56,658,928 | ||||
| 普通株流通株1株当たりの純資産額 | $8.73 | ||||
| *投資コスト | |||||
| (a)非関連発行者 | $372,690,223 | ||||
| 財務諸表の付記を参照 | 9 |
カタログ表
運営説明書
| ニューバーグ·バーマン | ||||
| MLPと ENERGY INCOME FUND INC. |
||||
| 財政に奉仕する Year Ended November 30, 2022 |
||||
| 投資収益： | ||||
| 収入(備考A)： | ||||
| 配当収入-非関連発行者 | $26,217,783 | |||
| 主有限責任組合及び関連連会社の配当資本リターン | (19,159,056 | ) | ||
| 純配当収入--非関連発行者 | 7,058,727 | |||
| 外国の税金を差し押さえて納める | (1,115 | ) | ||
| 利子収入--非関連発行者 | 20,925 | |||
| 総収入 | $7,078,537 | |||
| 費用： | ||||
| 投資管理費(付記B) | 3,969,220 | |||
| 行政費(付記) | 1,323,073 | |||
| 料金を審査する | 181,742 | |||
| 委託料と会料金 | 251,941 | |||
| 保険 | 11,695 | |||
| 弁護士費 | 88,533 | |||
| 証券取引所上市費 | 14,476 | |||
| 株主報告書 | 67,295 | |||
| 株式譲渡代理料 | 17,792 | |||
| 利子(付記A) | 2,210,078 | |||
| 役員の謝礼と支出 | 43,386 | |||
| 雑類 | 3,706 | |||
| 総費用 | 8,182,937 | |||
| 純投資収益/(損失) | $(1,104,400 | ) | ||
| 実現され、実現されていない投資収益/(赤字)(付記A)： | ||||
| 純収益/(損失)： | ||||
| 非関連発行者の投資証券取引 | 21,844,536 | |||
| 外貨取引決済 | 10,616 | |||
| 以下の項目は、付加価値/(減価償却)純価値変動を実現していません | ||||
| 非関連発行者の投資証券 | 129,532,687 | |||
| 外貨換算 | 77 | |||
| 投資純収益/(損失) | 151,387,916 | |||
| 経営による普通株主に適用される純資産純増加/(減少) | $150,283,516 | |||
| 財務諸表の付記を参照 | 10 |
カタログ表
純資産変動表
| ニューバーグ·バーマン | ||||||||
| MLPとエネルギー収入基金会社です。 | ||||||||
| 財政年度が終わる November 30, 2022 |
財政年度が終わる November 30, 2021 |
|||||||
| 普通株主に適用される純資産増加/(減少)： | ||||||||
| 運営部門から： | ||||||||
| 純投資収益/(損失) | $ | (1,104,400 | ) | $ | (2,690,018 | ) | ||
| 投資は純収益/(赤字)を達成した | 21,855,152 | 2,098,355 | ||||||
| 投資未実現付加価値/(減価償却)純額変動 | 129,532,764 | 127,295,859 | ||||||
| 経営による普通株主に適用される純資産純増加/(減少) | 150,283,516 | 126,704,196 | ||||||
| 普通株主に割り当てる(付記A)： | ||||||||
| 収益を分配できる | (12,477,343 | ) | — | |||||
| 資本納税申告書 | (1,202,388 | ) | (10,334,588 | ) | ||||
| 普通株主に割り当てられた総金額 | (13,679,731 | ) | (10,334,588 | ) | ||||
| 普通株主に適用される純資産純増加/(減少) | 136,603,785 | 116,369,608 | ||||||
| 普通株主に適用される純資産： | ||||||||
| 年初 | 358,144,165 | 241,774,557 | ||||||
| 年末.年末 | $ | 494,747,950 | $ | 358,144,165 | ||||
| 財務諸表の付記を参照 | 11 |
カタログ表
キャッシュフロー表
| ニューバーグ·バーマン | ||||
| MLPと ENERGY INCOME FUND INC. |
||||
| 上には 財政年度終了 November 30, 2022 |
||||
| 現金の増加/(減少) | ||||
| 経営活動のキャッシュフロー： | ||||
| 普通株主に適用される経営純資産純資産の増加 | $ | 150,283,516 | ||
| 普通株主に適用される経営活動による純資産純増加と経営活動で使用される現金純額を調整する | ||||
| 資産と負債の変動状況： | ||||
| 投資証券を購入する | (133,565,961 | ) | ||
| 投資証券を処分して得た収益 | 101,908,387 | |||
| 短期投資証券の購入/売却、純額 | (118,737 | ) | ||
| 配当と受取利息が増える | (100,036 | ) | ||
| 受取連邦税還付の減少 | 616,019 | |||
| 保管人の満期金を増やす | (375,426 | ) | ||
| 前払い費用と他の資産が増加する | (4,540 | ) | ||
| 投資社長に支払う金を増やす | 78,556 | |||
| 管理人に支払う費用を増やす | 26,185 | |||
| 役員への支払いが減る | (514 | ) | ||
| 支払利息を増やす | 10,577 | |||
| その他の課税費用と未払いが減少する | (426,437 | ) | ||
| 配当資本返還 | 19,159,056 | |||
| 非関連発行者投資証券の未実現付加価値 | (129,532,687 | ) | ||
| 未実現外貨換算高 | (77 | ) | ||
| 外貨取引決済は純損失を実現した | (10,616 | ) | ||
| 非関連発行者投資証券取引の純収益を実現した | (21,844,536 | ) | ||
| 経営活動が提供する現金純額 | $ | (13,897,271 | ) | |
| 資金調達活動のキャッシュフロー： | ||||
| 普通株払いの現金分配 | (13,670,977 | ) | ||
| 借金の現金収入 | 27,700,000 | |||
| 融資活動が提供する/用の現金純額 | $ | 14,029,023 | ||
| 現金純増加/(減少) | 131,752 | |||
| 現金： | ||||
| 年初現金と制限現金 | (131,752 | ) | ||
| 年末現金と制限現金 | $ | — | ||
| 補足開示： | ||||
| 利子を支払う現金 | $ | 2,199,501 | ||
| 財務諸表の付記を参照 | 12 |
カタログ表
財務諸表にはNeuberger Berman MLPとエネルギー収入基金会社が付記されている。
付記A-重要会計政策の概要：
| 1 | 概要：Neuberger Berman MLP and Energy Income Fund Inc.(以下“基金”と略称する)は2012年11月16日に改正された1940年投資会社法(“1940法案”)に基づいてメリーランド州の非多元閉鎖型管理投資会社として設立された。基金取締役会(“取締役会”)は株主の許可を得ずに、いかなる未発行のbr株を1種類或いは複数種類の優先株に分類或いは再分類することができる。 |
| “-”で表される残高は、ゼロ残高または1未満の残高を丸め込むことを表す。 | |
| 本基金は投資会社であるため、財務会計基準委員会(“FASB”)会計基準編纂(“ASC”)テーマ946“金融サービス-投資会社”の投資会社会計·報告ガイドラインに従っている | |
| 米国公認会計原則(“GAAP”)に基づいて財務諸表を作成することは、Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“管理層”または“NBIA”)が財務諸表の発表日に推定と仮定を行うことを要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。 | |
| 2 | ポートフォリオ推定値：ASC 820“公正価値計量”(“ASC 820”)によると、基金が保有するすべての投資は、管理層によって現在の市場条件下で1つの投資を元本または最も有利な市場の独立した買手に売却した後に得られると考えられる 価値である。基金の投資を評価する際には、資産または負債の市場における数量および活動レベルを含む様々な投入が考慮されており、その中のいくつかは以下で説明する。場合によっては，管理層はASC 820に基づいて投資を大きく判断する必要がある可能性がある. |
| ASC 820は、開示目的のための価値測定分類を作成するために、投入された3レベル階層構造を確立する。以下に示す3つの大まかなレベルは、投入された3つの階層をまとめている。 | |
| ● | レベル1-アクティブ市場における同じ投資の未調整見積もり | |
| ● | 第2級-その他観察可能な投入(類似投資の見積、金利、早期返済速度、信用リスク、償却コストなどを含む) | |
| ● | 第3級--観察できない投入(投資公正価値を決定する際の基金自身の仮定を含む) | |
| 投資を評価するための投入または方法は、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない。 | |
| 市場オファーのある株式証券、主有限組合、有限組合企業に対する基金の投資価値は、通常、管理層が証券の主要取引所または市場(一級投入)の最新の販売価格に基づいて、独立定価サービスから推定値を得ることによって決定される。主にナスダック株式市場で取引される証券は、通常、ナスダックが毎週営業日に提供するナスダック公式終値(“ナスダック公式終値”)で推定される。NOCPは、米国東部時間午後4：00：02までの最新の報告価格であり、この価格が“内部”購入と重要価格範囲(すなわち、取引業者が自分の口座取引のために相互にオファーする購入と要価)を超えない限り、ナスダックは内部購入や重要価格に近いものと等しくなるように価格を調整する。報告取引の遅延により、 NOCPは市場終値前の最後の取引に基づく価格ではない可能性がある。証券が特定の日に販売されていない場合、独立した定価サービスは市場オファーに基づいて証券を推定する可能性がある。 |
13
カタログ表
| 上述したように、基金の外国証券への投資価値は、基金の他の投資と同じ推定方法と投入を用いて決定されるのが一般的である。外国の安全 現地通貨の価値で表される価格は通常、午後4：00の為替レートを使って現地通貨からドルに変換される。米国東部時間ニューヨーク証券取引所(“NYSE”)の営業日数。 管理層は大陸間取引所データサービス(“ICE”)を使用して、外国株式証券の公正価値の決定に協力することを許可している。ある指数の価値変化は、外国為替取引所の終値がこれらの証券から得られることを期待している金額、あるいは外国市場が閉鎖されて米国市場が始まった日を表していない可能性があるからである。これらの活動の中で，ICEは複数の要素(第2レベル投入)の歴史的相関性の統計分析を用いて，ある外国株式証券に調整後の価格を提供する.基金株価を計算する際にこれらの外国証券の時価に関する正確な情報が不足しているため、取締役会は、既存のデータに基づいて決定され、このように調整または評価された価格は、証券が主に取引される外国市場の終値時に確立された証券の価格よりも、現在の販売において実現可能な基金の価格に近い可能性が高い。 | |
| 経営陣は、独立定価サービスがすべての種類の証券に提供する情報を定期的に審査する手続きを策定した。 | |
| 非取引所取引投資会社の投資を関連基金ごとに毎日計算した1株当たり資産純値(第2級投入)(あれば)を推定する。 | |
| 独立した価格設定サービスから推定値を得ることができない場合、または管理層が受信した推定値が秩序ある取引において合理的に予想される可能性のある現在の販売額を表すと信じる理由がある場合、管理層は、取得可能な見積数に応じて、仲介人または取引業者からのオファーを求める(通常、レベル2またはレベル3の投入と考えられる)。このようなオファーが得られなければ、経営陣が好意的に承認した方法で証券を推定し、それによる推定値が証券の公正価値を反映すると確信する。1940年法令第2 a-5条によると、連合委員会は基金の推定値指定者としてbr経営陣を指定した。基金の評価指定者として、管理層は任意およびすべての基金投資のために公正な価値を決定する責任がある。レベル2またはレベル3の投入から証券の公正価値を決定する際に考慮される投入および仮定は、証券のタイプ、証券の初期コスト、証券処置の任意の契約制限の存在、発行者または同様の会社の証券の公開取引の価格および程度、ブローカーおよび/または定価サービスのオファーまたは評価価格、発行者および/またはアナリストから得られる情報を含むことができるが、これらに限定されない。会社や発行者の財務諸表を分析し、発行者や証券売買市場に影響を与える投入を評価する。 | |
| 公正価値価格は必然的に推定価格であり、そのような価格が証券の次のオファーまたは次の取引の価格に等しいか、または近いことは保証されない。 | |
| 3 | 証券取引及び投資収益：財務報告の目的で、証券取引は取引日に記録される。配当金及び分配収入は配当日に記録される。基金が主有限組合企業或いは有限責任会社の投資に対して受け取った分配は一般に主有限組合企業の一般的な収入と資本収益から構成され、これらの企業の経済特徴は主有限組合企業(総称して“MLP”と呼ぶ)と基本的に類似している。基金は、収入と資本リターンを受け取ったときに行われた推定に基づいて、収入と資本リターンの間に分配される。これらの推定は、各MLPおよび他の業界ソースによって提供される情報に基づいている。これらの見積もり数は，納税報告期間終了後に多国間基金から受け取った実際の配分に基づいて改訂することができ，これらの分配の実態は基金財政年度終了後に知ることができるからである。2022年11月30日までの財政年度において、基金は、経営報告書内のMLPから受け取った分配された投資収入と資本リターンが約26.9%の収入と約73.1%の資本リターンを推定する。 |
14
カタログ表
| 配当収入に含まれる非現金配当金は、あれば、受け取った証券の公正な市場価値によって入金される。利息収入は、割引の増加(適用すれば、 原始発行割引調整)を含めて、計上されて入金される。証券取引の実現済み損益は確認コストで入金され、経営報告書に個別に記載されている。 | |
| 4 | 外貨換算：基金の会計記録はドルで保存されている。外貨金額は通常午後4時までの為替レートをドルに変換します。東部時間、ニューヨーク証券取引所が営業を開放した日に、投資、その他の資産、負債の価値を決定する。証券の購入と売出価格およびbr収入と支出はいずれも関連取引日の現行レートでドルに換算されている。未実現外貨純収益/(赤字)は、為替レートの変化により資産や負債(証券投資を除く)の価値が変化し、経営報告書に個別に記載されている。 |
| 5 | 所得税情報：この基金は会社として、その課税収入のために連邦と州所得税を支払う義務がある。現在、会社の最高正常限界連邦所得税率は21%だ。 |
| 連邦所得税の目的で、2022年11月30日までの投資コストは293，451，663ドルと見積もられている。推定された未実現付加価値総額は297，383，085ドル，推定未実現減価償却総額は1，549，566ドルであり，米国連邦所得税のコストによると，投資の未実現純増値は295，833，519ドルである。 | |
| 基金はその大部分の資産をMLPに投資し、連邦所得税の目的で、MLPは通常共同企業とみなされている。多国間基金の有限責任パートナーとして、基金は、それ自身の課税所得額又は損失を計算する際に、その分配すべき課税所得額又は損失額を報告する。基金の所得税支出や福祉は，この 支出や福祉に関する収入や収益(損失)構成部分に基づいて業務報告書に登録されている。繰延所得税は、財務報告目的のための資産および負債の帳簿金額と所得税目的のための金額との間の一時的な差異の純税影響を反映する。既存の証拠の重みに基づいて、繰延所得税資産の一部または全部が現金化できない可能性が高い場合、推定値が当落することを確認する。 | |
| 2022年11月30日までの基金繰延税金資産と負債構成は以下の通り | |
| 繰延税金資産： | ||||
| 純営業損失が繰り越す | $ | 45,041,539 | ||
| 資本損失繰越 | 22,418,142 | |||
| 減価前繰延税金資産総額 | 67,459,681 | |||
| 推定免税額 | (661,477) | |||
| 減価準備後の繰延税項純資産 | 66,798,204 | |||
| 繰延税金負債： | ||||
| 投資証券の未実現収益 | 66,798,204 | |||
| 繰延税項目純資産総額 | $ | — |
| 2022年11月30日現在、661，477ドルの繰延税金資産推定準備金が必要とされている。管理層は、慈善基金が将来の課税所得額で繰延税金資産を確認することは不可能であると考えているからである。将来の課税収入推定数に対する基金の任意の調整の影響は、この決定を下すのと同じ期間に行われるだろう。基金は、税務機関が税務状況の技術的利点に基づいて審査した後、“より可能性が高い”という状況を維持した場合にのみ、税務状況が確定していない税務優遇を確認する。基金の政策は、税収状況が確定していない利息と罰金を税金支出の一部として記録することである。2022年11月30日まで、基金には不確定な税務頭寸はない。 | |
| 所得税優遇総額は、2022年11月30日までの財政年度の投資純損失と実現済みおよび未実現投資収益計算に21%の連邦法定所得税税率を適用した金額とは異なり、具体的には以下の通りである |
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カタログ表
| 法定所得税率の適用 | $ | 31,559,522 | |||
| 州所得税の割引、連邦税収割引を差し引く | 1,897,327 | ||||
| 永久プロジェクトの税収割引 | (574,338) | ||||
| 推定免税額 | (32,882,511) | ||||
| 所得税優遇総額 | $ | — |
| 所得税総額は連邦法定税率に混合州所得税税率を適用することで計算される。 | |
| 純営業損失繰越と資本損失繰越は将来の課税収入の相殺に用いることができる。基金には以下の純営業損失繰越と資本損失繰越額がある | |
| 財政年度が終わる | 純営業損失 繰り越し | 満期になる | |||
| 2014年11月30日 | $ 66,561,964 | 2034年11月30日 | |||
| 2016年11月30日 | 35,502,250 | 2036年11月30日 | |||
| 2017年11月30日 | 39,290,305 | 2037年11月30日 | |||
| 2018年11月30日 | 28,172,155 | 2038年11月30日 | |||
| 2019年11月30日 | 17,466,578 | 適用されない | |||
| 2021年11月30日 | 15,326,982 | 適用されない | |||
| $202,320,234 | |||||
| 財政年度が終わる | Capital Loss 繰り越し | 満期になる | |||
| 2020年11月30日 | $ 100,699,127 | 2025年11月30日 | |||
| $ 100,699,127 | |||||
| 2022年11月30日に終了した財政年度には、基金は17 255 923ドルの資本損失を利用して繰り越した。 | |
| 6 | 普通株株主への分配：基金は安定した月間配分を普通株株主に支払う政策を採択した。基金は現在、MLPまたはその関連会社からの現金および実物分配、普通配当金、債務ツール利息、および基金が保有する他の投資の収入から、基金の課税所得およびレバレッジコストを含む基金の当期またはその関連会社からの現金および実物分配、債務ツール利息、および基金所有の他の投資の収入から基金の当期または計算すべき運営費用を減算することを意図している。普通株主への分配は、実物配当金または基金がその投資から受け取った分配に関し、現金または追加普通株で支払われる。基金がいつも特定の金額の分配を支払うことができるという保証はない。基金2022年配分の構成は国税局表格1099-DIVの形で基金株主に報告される。普通株主への分配は離職の日に入金する。 |
| 基金はその資産の大部分を多国間基金に投資する。多国間基金から得られる分配は、一般に収入および/または資本収益で構成されるが、多国間基金は次の例年になって基金にこの情報を報告する。基金は2022年11月30日現在、財務諸表の中で、2022年1月1日から2022年11月30日までの間のこれらの額を推定しており、基金財政年度が終了する前に、多国間基金計画から2022年の情報を得ることができるからだ。すべての見積もり数は基金の既存のMLP資料源とこれまでに受け取った実際の国税局表格1099-DIVに基づいている。2022年11月30日までの財政年度について、純資産変動表に開示されている株主への支払分配の性質は、当時の推計に基づいている。すべての推定数は基金が入手可能なMLP情報源に基づいている。過去の多国間基金への経験によると、基金の今年度の分配の一部は資本還付とみなされる可能性が高いが、資本還付の実際の金額は基金財政年度終了後に確定することができる。カレンダーの年末には、基金は前年の多国間基金支払いの分配の性質を知ることになる。すべての適用された多国間基金がその年に基金に支払った実際の分配内訳を基金に通知した後、基金帳簿に以前に記録されていた推定数を調整し、実際の結果を反映させる。報告された基金分配の構成は |
16
カタログ表
| 本報告は，年末に決定され，IRS Form 1099−DIVで基金株主に報告された最終組成とは異なる可能性がある。 | |
| 2022年11月18日、基金は毎月分率を普通株1株当たり0.0584ドルに引き上げることを発表し、毎月普通株株主に1株0.0584ドルを割り当て、2022年12月30日に2022年12月15日に登録された普通株株主に支払い、発効日は2022年12月14日と発表した。2022年11月30日以降、基金は2022年12月30日に普通株株主に毎月0.0584ドルを割り当て、2023年1月31日に2023年1月17日に登録された普通株株主に支払い、締め切りは2023年1月13日と発表した。 | |
| 7 | 費用分担：いくつかの費用は関連投資会社が共同体内の複数の基金に適用する。基金の費用 に直接帰属して基金に記入しなければならない。関連投資会社コンソーシアム(NBIAが投資管理人を務めるオープン投資会社および閉鎖投資会社を含む)が負担するある投資会社(例えば、基金)に直接帰属しない費用は、相対純資産に応じて基金と総合体内の他の投資会社またはそのシリーズとの間に分配され、他の場合には、統合内の各投資会社またはその系列により適切な費用を公平に分配することができる。 |
| 8 | 財務レバレッジ：2015年4月、基金はフランス興業銀行と3億ドルのコミットメント浮動金利債務融資と2億ドルのコミットメント固定金利債務融資(“ローン”)を含む5億ドルの保証保証金融資計画を締結した。 |
| 2016年1月15日、基金は融資基盤となる信用協定(“2016年1月改正案”)に対して修正案を達成した。2016年1月の修正案は、基金純資産レベルに関するいくつかの条項および分配に関する条約を事前に遵守して改訂することを放棄し、保証金要求に関するいくつかの他の条項を改正し、許可されたレバー量を低減した。基金は2016年3月31日、融資基盤となる信用協定(“2016年3月改正案”)を追加改正した。2016年3月の改正案は、融資者の総承諾額を5億ドルから2億ドルに減少させ、利用可能な債務融資額を基金当時の資産水準と一致させ、承諾費の条項とこのメカニズムの変動金利循環部分の期限を改正した。2020年3月31日、基金は融資基盤となる信用協定(“2020年3月改正案”)に対して 付加改正案を行った。2020年3月の改正案では，貸主の総承諾額を2億ドルから5，000万ドルに減少させ，利用可能債務融資額を基金当時の資産水準と一致させ，承諾費と融資メカニズム変動金利循環部分の期限の条項を修正した。基金は2020年3月改正案に関する違約費/罰金1，360，000ドルを支払い、固定金利ローンの未返済額を返済した。基金は2021年3月31日、融資基盤となる信用協定(“2021年3月改正案”)を補完修正した。2021年3月の改正案は、銀行の総約束を5000万ドルから7500万ドルに増加させた, 承諾料と金利利差部分の条項を修正し、融資の期限、その他の変化を延長した。基金は2021年11月19日、融資基盤となる信用協定(“2021年11月改正案”)を補完修正した。2021年11月の改正案はさらに貸手の総承諾額を7500万ドルから1億ドルに増加させ、利用可能な債務融資額を基金当時の資産レベルと一致させた。同基金は現在、1億ドルに達する承諾融資を受けることができ、変動金利循環融資は2024年3月28日に満期となる。この手配によれば、変動金利ローンの利息は、調整されたLIBOR金利に基づいて徴収され、各利子期間の最終日に支払われる。 | |
| もし未済債務レベルがあるパーセント以下に低下した場合、基金はこのメカニズムに基づいて承諾費を支払わなければならない。2022年11月30日までの財政年度内に、基金は という承諾費を支払う必要がある。承諾料は、業務報告書に反映された利息支出項目に含まれる。このメカニズムの条項によると、基金はまたある担保要求 を満たし、一定の純資産レベルを維持しなければならない。 |
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カタログ表
| 2022年11月30日までの財政年度では，貸金下の平均元本残高は約8，520万ドル，平均経年化金利は約2.59%， であった。2022年11月30日現在、このメカニズムでの元本残高は9430万ドルである。 | |
| 9 | リスク集中：正常な市場条件下で、基金は多国間基金と他のエネルギー会社に投資し、その中の多くの会社は自然資源業界で経営している。自然資源業界は探査と生産、製油とマーケティング、採鉱、油田サービス、掘削、総合天然ガス中流サービス、輸送と貯蔵、運航、発電、分配、開発、収集、加工と再生可能資源を含む。基金のポートフォリオが多くの業界や経済部門に広く分散しているのと比較して、基金ポートフォリオの重点は、基本的に関連する部門のセットに重点を置くことは、より多くのリスクをもたらす可能性がある。自然資源業界の不況が基金に与える影響は、この業界に集中していない投資会社よりも大きい。 |
| 10 | 賠償：多くの他の会社と同様に、基金の組織文書は、その高級管理者(“高級管理者”)と取締役(“取締役”)が基金に対する職責を履行することによる何らかの責任を賠償することを規定している。さらに、いくつかの主要サービス契約および通常の業務中に、基金は、他の当事者に特定のタイプの損失または負債を賠償する契約を締結した。これらの手配の下での基金の最大のリスクは不明であり、今後の基金に対するクレームに関連する可能性があるからである。 |
注B-投資管理費、管理費、関連会社との他の取引：
| 管理協定によると、基金はNBIAをその投資管理人として保持する。このような投資管理サービスについては，基金はNBIAに投資管理費を支払い，年会率は基金の週平均管理資産の0.75%である。管理資産は基金の総資産に等しく、レバレッジ目的で発生した総負債以外の負債を差し引く。 | |
| 管理協定によると、基金はNBIAをその管理人として保持する。本プロトコルによれば、本基金は毎年NBIAに管理費を支払い、管理費はその週平均管理資産の0.25%である。また、子管理プロトコルにより、NBIAはU.S.Bancorp Fund Services，LLC，d/b/a U.S.Bank Global Fund Services(“Fund Services”)を次級管理人として保持する。NBIAはサブ管理プロトコルによって受信したすべてのサービスの費用 をファンドサービス部に支払う. |
注C--証券取引：
| 2022年11月30日までの財政年度における長期証券の売買取引金額はそれぞれ133，565，961ドルと101，908，387ドルであった。 | |
| 2022年11月30日までの財政年度中には、関連ブローカーに証券取引のブローカー手数料は支払われていない。 |
別注D--最近の会計声明
| FASBは2021年1月、会計基準更新第2021-01号(“ASU 2021-01”)を発表し、“為替レート改革(テーマ848)”を参考にした。ASU 2021-01はASU 2020-04の更新版であり，監督管理機関が承諾した銀行間同業借り換え金利の構造的リスク，特にLIBOR停止リスクに対する懸念 である |
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カタログ表
| 為替レート改革措置を参考にして、より観察しやすい、あるいは取引を基礎とし、操作されにくい代替基準為替レートを確定する。ASU 2020−04は、財務報告の参照為替レート改革の会計(または認識)影響の潜在的負担を軽減するために、限られた時間内にオプションのbr指導を提供する。ASU 2020-04は選択的であり、ある基準を満たすすべてのエンティティに適用され、その契約、ヘッジ関係および他の取引はLIBORまたは他の参照金利を参照し、参照金利改革によって停止される予定である。ASU 2021-01更新は、契約修正およびヘッジ会計のための主題848のいくつかのオプションの便宜的な計および例外が、割引移行の影響を受ける派生商品に適用されることを明らかにした。この更新中の改訂は、すべてのエンティティに対して直ちに発効し、2022年12月31日まで有効です。経営陣は現在、必要な追加経費の影響と基金財務諸表への影響を評価している。 | |
| 2022年6月、FASBは会計基準更新第2022-03号を発表し、“契約販売制限された株式証券の公正価値計量”(“ASU 2022-03”)を発表した。ASU 2022−03は、これらの証券の公正価値を割引する能力が廃止され、このような株式証券に関連する開示要求が導入されたASC 820における契約販売制限された株式証券の公正価値計量に関する指導意見を明らかにする。このガイドラインは，2023年12月15日以降の財政年度とこれらの財政年度内の過渡期に適用され，早期採用が許可されている。経営陣は現在この更新を適用する影響を評価している。 |
付記E-その他事項：
| ロシアのウクライナ侵攻：ロシアのウクライナ侵攻と、2022年2月下旬に発生した対応事件は、地域や世界の証券や大口商品経済市場に深刻な悪影響を与え続ける可能性がある。ロシアが行動した後、米国を含む各国政府はロシアに対して広範な経済制裁を実施した。現在の事件はすでに世界市場の表現と流動性に悪影響を与え続ける可能性があり、それによって基金の投資価値に負の影響を与え、ロシアやウクライナ発行者へのいかなる直接開放を超えている。持続的な敵対行動の持続時間や大量の制裁や関連事件は予測できない。これらの事件は世界市場に重大な不確定性とリスクをもたらし、基金の業績とその投資或いは業務はマイナスの影響を受ける可能性がある。 | |
| 新型コロナウイルス：多くの国で新型コロナウイルスの爆発は、他を除いて、全世界の旅行とサプライチェーンを乱し、[br}は全世界の商業活動、輸送業とエネルギー部門の商品価格に不利な影響を与えた。このウイルスの影響は、流動性と波動性を含む多くの国の経済、個別会社及び全世界の証券と大口商品市場に影響を与え続ける可能性がある。このような状況の発展と流動性は、その最終的な影響に対するいかなる予測も排除し、世界経済や市場状況に持続的な悪影響を及ぼす可能性がある。このような状況(業界、部門、地域にまたがる可能性がある)は、すでに基金の保有証券の発行者に影響を与え続け、さらに基金の財務業績に影響を与える可能性がある。 |
19
カタログ表
財務のハイライト
MLPとエネルギー収入基金会社です。
次の表には，毎年流出する一般株式シェアの選定データと財務諸表から得られた他の業績情報が含まれている。 1株当たり0.01ドルまたは0.01ドルの丸められない金額は、それぞれ0.00ドルまたは0.00ドルを示します。0.01%または(0.01)%に丸めない比率は、それぞれ0.00%または(0.00)%で表される。“-”は，その行項目が に応じて適用されないことを表す.
| 十一月三十日までの年度 | ||||||||||||||||||||
| 2022 | 2021 | 2020 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||
| 普通株の純資産額、年初 | $ | 6.32 | $ | 4.27 | $ | 7.23 | $ | 8.73 | $ | 9.19 | ||||||||||
| 普通株主に適用される投資業務収入： | ||||||||||||||||||||
| 純投資収益/(損失)¢ | (0.02 | ) | (0.05 | ) | (0.07 | ) | (0.15 | ) | (0.16 | ) | ||||||||||
| 証券純収益/(損失) (実現済みと未実現) | 2.67 | 2.28 | (2.57 | ) | (0.69 | ) | 0.36 | |||||||||||||
| 普通株主に適用される投資操作合計 | 2.65 | 2.23 | (2.64 | ) | (0.84 | ) | 0.20 | |||||||||||||
| 以下の点から普通株主への分配を減少させる | ||||||||||||||||||||
| 純投資収益 | (0.22 | ) | — | — | — | (0.54 | ) | |||||||||||||
| 資本納税申告書 | (0.02 | ) | (0.18 | ) | (0.32 | ) | (0.66 | ) | (0.12 | ) | ||||||||||
| 普通株主に割り当てられた総金額 | (0.24 | ) | (0.18 | ) | (0.32 | ) | (0.66 | ) | (0.66 | ) | ||||||||||
| 普通株の純資産額，年末 | $ | 8.73 | $ | 6.32 | $ | 4.27 | $ | 7.23 | $ | 8.73 | ||||||||||
| 普通株時価，年末 | $ | 7.21 | $ | 5.02 | $ | 3.28 | $ | 6.32 | $ | 7.53 | ||||||||||
| 総リターン、普通株式純資産額† | 43.39 | % | 54.03 | % | (35.28 | )% | (9.22 | )% | 2.43 | % | ||||||||||
| 総リターン、普通株式時価† | 49.09 | % | 59.28 | % | (43.13 | )% | (8.11 | )% | (3.80 | )% | ||||||||||
| 補足データ/比率 | ||||||||||||||||||||
| 普通株主に適用される純資産，年末(百万) | $ | 494.7 | $ | 358.1 | $ | 241.8 | $ | 409.7 | $ | 494.4 | ||||||||||
| 比率は普通株主に適した平均純資産を用いて計算される | ||||||||||||||||||||
| 繰延所得税(福祉)/費用を含む費用比率# | 1.85 | % | 1.55 | % | 2.77 | % | 2.75 | % | 2.44 | % | ||||||||||
| 繰延所得税(福祉)を含まない費用と費用の比率 | 1.85 | % | 1.55 | % | 2.77 | % | 2.75 | % | 2.55 | % | ||||||||||
| 繰延所得税収益/(費用)を含む純投資収益/(損失)比率# | (0.25 | )% | (0.82 | )% | (1.62 | )% | (2.27 | )% | (1.69 | )% | ||||||||||
| 純投資収益/(赤字)繰延所得税収益/(費用)を含まない比率 | (0.25 | )% | (0.82 | )% | (1.62 | )% | (2.27 | )% | (1.80 | )% | ||||||||||
| ポートフォリオ流動率 | 19 | % | 20 | % | 41 | % | 29 | % | 35 | % | ||||||||||
| ローン払い(単位：百万) | $ | 94.3 | $ | 66.6 | $ | 35.8 | $ | 145.0 | $ | 161.0 | ||||||||||
| 1，000ドルごとにローンの資産カバー率、年末Ø | $ | 6,247 | $ | 6,378 | $ | 7,754 | $ | 3,826 | $ | 4,234 | ||||||||||
| 財務概要注釈をご覧ください | 20 | |
カタログ表
金融ハイライトMLPとエネルギー収入基金会社備考
| ¢ | 会計期間ごとに発行された普通株式の平均株式数で計算する。 |
| † | 1株当たりの純資産額で計算した総リターンは、資産純資産値変動が各財政期間に示す基金の影響を反映している。1株当たりの市価に基づく総リターンは、指定期間の初日に市場価格で普通株を購入し、指定期間の最終日に市場価格で普通株を販売すると仮定している。分配があれば，基金割当て再投資計画で得られた価格で再投資を行うと仮定する.結果 は過去の業績を表し，未来の結果を代表しない.現在のリターンは、参照された業績データよりも低いか、またはそれ以上である可能性がある。投資リターンは変動し、普通株売却時の価値は 元コストよりも高いか、または下回る可能性がある。 |
| # | 2022年11月30日、2021年11月30日、2020年11月30日、2019年11月30日、2018年11月30日までの年間で、基金は繰延所得税の純収益をそれぞれ0ドル、0ドル、0ドル、0ドル、616 019ドルと計上しなければならない。 |
| Ø | 計算方法は、基金総資産から基金の総負債(支払ローンやローン対応の累積未払い利息を含まない)を減算し、未済ローン残高で割る。 |
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カタログ表
独立公認会計士事務所報告
Neuberger Berman MLPとEnergy Income Fund Inc.の株主と取締役会へ
財務諸表のいくつかの見方
添付されているNeuberger Berman MLPとEnergy Income Fund Inc.(“ファンド”)の貸借対照表を監査し，2022年11月30日までのbr}投資明細表と当該年度までの関連運営とキャッシュフロー表，この期間までの2年度の純資産変動表，その期間までの5年間の財務ポイントと関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を監査した。この財務諸表は，米国公認会計原則に従って，基金の2022年11月30日の財務状況，基金の同年度までの経営成果とキャッシュフロー，基金の同年度までの2年度の純資産変化，および基金の締め切りまでの5年間の財務ポイントを各重要な面から公平に反映していると考えられる。
意見の基礎
このような財務諸表は基金管理層が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて基金の財務諸表に意見を発表することだ。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会(SEC)とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、基金を独立させなければならない。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。基金は基金財務報告の内部統制を監査する必要はなく、私たちはそれを監査するために招聘されていない。私たちの監査の一部として、私たちは財務報告の内部統制を理解する必要があるが、基金財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではない。したがって，我々 はこのような意見を表現しない.
我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。私たちの手続きには、受託者との通信で2022年11月30日現在所有している証券を確認することが含まれています。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
1954年以来、私たちはNeuberger Berman投資会社の監査役を務めてきた。
ボストン、マサチューセッツ州
2023年1月27日
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カタログ表
基金投資目標、政策、リスク
投資目標と政策
基金の投資目標は総リターンを求めることであり、重要なのは現金分配だ。基金がその投資目標を達成することを保証することはできない。
通常の市場条件の下で、基金はその総資産の少なくとも80%を主有限責任組合企業(“MLP”)またはエネルギー会社(“80%政策”)に投資する。80% 政策の場合、基金のMLP投資は、有限組合企業または有限責任会社(“LLC”)である構造のMLP；組織はLLPまたはLLCであるが、“C”会社のMLPに納税する；MLP関連会社が発行するMLPの間接権益を代表する証券は、機関単位とMLP一般パートナー(“GP”)または管理メンバー権益を含む“C”会社、その主要資産はMLPの権益である。MLP株式証券は、MLP普通単位、MLP付属単位、MLP変換可能付属単位とMLP優先株；MLPが発行した公開株へのプライベート投資；MLP債務証券；及びMLP市場への開放を提供する他のアメリカと非米国株、固定収益証券と派生ツールを含み、主にMLP権益と取引所取引手形を持つ集合投資ツールを含む。80%の政策によると、基金のエネルギー投資は、MLPに加えて、石油および天然ガス貯蔵、輸送、製油、マーケティング、設備およびサービス、掘削、探査または生産サブ産業内で運営されている米国および非米国会社の株式および固定収益証券を含むことができ、または(Ii)資産、収入、販売または利益の少なくとも50%または探査、開発、生産、収集、天然ガス、天然ガス液体(プロパンを含む)、原油、精製石油製品の輸送(海運を含む)、輸送、埠頭作業、加工、貯蔵、精製、流通、採掘または販売, 再生可能エネルギー、エネルギー関連設備、またはサービスを含む電力または他のエネルギー源。改正された1940年の“投資会社法”(“1940年法令”)によると、この基金は非多元化であるため、より大きな割合の資産を多元化基金ではなく単一発行者に投資することができる。基金の投資目標と80%の政策は根本的ではなく、基金取締役会は株主の承認なしに変更することができるが、何か変化が生じた場合、少なくとも60日間の通知を株主に提供する。
この基金は、その総資産の最大20%を、普通株や優先株証券など、非MLPまたはエネルギー関連発行者の創収証券に投資することができる。この基金はまた、米国とカナダの収入および特許権使用料信託および他の発行者によって発行された証券や他のツールに投資することができる。
ファンドの多国間基金への投資は、ポートフォリオ管理人が成長潜在力があると考え、中流自然資源部門で業務を展開している会社に重点を置くことが予想される。これらのMLP は，1)安定して信頼できるキャッシュフロー，2)大口商品価格との低相関，および3)固定料金を徴収する複数年契約を持ち，安定した支払いを生成することが予想される.主に自然資源の輸送、貯蔵、収集、加工などの活動に従事する会社は通常、中流MLPと呼ばれる。基金は中流最低所得国投資に重点を置くことが予想されるが、基金は自然資源br業界の他の部門(“上流”または“下流”の生産活動に従事する会社を含む)または非エネルギー証券に投資することができる。さらに、基金は、自然資源業界の任意の側面に関連する会社の非MLP多頭寸に選択的に投資することができる。自然資源業界は：探査と生産、製油とマーケティング、油田サービス、掘削、総合天然ガス中流サービス、輸送と貯蔵、運航、発電と配電及び再生可能資源を含む。
ファンドの投資目標を追求する際には、ポートフォリオマネージャーは、魅力的な総リターンと現金分配を提供する能力があると考えられる中流MLP投資とエネルギー会社に重点を置くつもりだ。このようにした場合、ポートフォリオマネージャーは、魅力的であると考えられるリスク/リターン状況と、金利変動との関連性が低いと考えられる証券を強調する予定である。
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カタログ表
基金はMLP投資に集中しているため、改正された1986年の国税法によると、規制された投資会社になる資格はない。したがって、連邦税収の目的で、この基金は課税対象の一般会社またはいわゆる“C”会社とみなされる。したがって、この基金の課税収入は、会社に適用される累進税率(現在の最高税率21%)で連邦所得税と、州と地方所得税を納めなければならない。その総資産の大部分をMLPの投資戦略に投資する--したがって、連邦所得税の面では“C”会社とみなされ、規制された投資会社ではなく--複雑で、場合によっては決済されていない会計、税務と純資産、および株式評価に関して、基金は他の多くの閉鎖的な登録投資会社とは大きく異なる。これは基金とその普通株主に予期せずかつ潜在的な重大な会計、税務、推定結果をもたらすかもしれない。また、この分野の会計、税務、評価実践はまだ発展中であり、最適な方法については、業界参加者が常に明確な共通認識を持っているわけではないかもしれない。時間の経過とともに、基金の採用方法が変化し、基金とその普通株主に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
その基金はレバレッジを利用してその投資目標を達成する。基金は現在、信用ツールを保証することによってレバーを利用し、資金を借りたり、様々な追加のbr戦略を使用して投資可能な資金を増加させる可能性がある。1940年の法案によると、基金は、その管理資産総額の331/3%以下の債務またはその管理資産総額の50%以下の株式証券(例えば、優先株)の発行を許可されている。基金はそのレバレッジ率を1940年法案で許容された最高額以下に制限することを自発的に選択することができる。
リスク要因
本節では、基金に投資する主な危険について議論する。基金普通株の1株当たり資産純資産値(“NAV”)と市価及びその支払いに関する分配は以下でより全面的に説明するリスクなどの要素に従って変動し、その影響を受ける。どの基金と同様に、基金がその投資目標を達成する保証はなく、基金の業績がいつまでも積極的であることも保証されない。以下のいずれのリスクも重要度順ではなくアルファベット順に説明されており、基金の業績に大きな影響を与える可能性がある。各リスクの相対的重要性または潜在的リスクは、市場および他の特定の投資要因によって異なるであろう。次のリスクに加えて、基金は他の危険に直面している可能性がある。
会社の定款と定款における反買収とその他の規定。基金の会社定款および付例は、他の実体または個人が基金に対する支配権を獲得することを制限し、何らかの取引に従事させるか、またはその構造を修正する能力を制限することができる条項を含む。このような規定は、普通株株主が当時の市場価格よりも高い割増でその株を売却する能力を制限し、例えばオープン投資会社への転換など、基金の構造的変化を抑制することが可能である。
Riskに電話します。発行者が証券の償還を希望する場合、または他に償還証券が必要な場合には、低金利および発行者を含めて“償還可能証券”の債務の早期償還を選択した場合、基金は、得られた資金を収益率の低い投資に再投資せざるを得ず、金利低下による可能性のあるいかなる付加価値からも利益を得ることができない可能性がある。
信用リスク。信用リスクとは、発行者、保証人または保険者が満期時に利息および/または元金を支払うことができない可能性があるリスク、あるいはそれほど能力がなくなったり、支払いたくなくなるリスクである。発行者の実際の信用又は信用の変化、又は基金の任意の証券の格下げ又は違約に影響を与え、基金証券の信用品質又は価値に影響を与える可能性があり、それによって基金の業績に影響を与える。一般に，期限が長いほど信用品質の低い証券は信用リスクに敏感である.
配当リスク。基金投資を保証できない会社が将来配当金を発表することも、配当金が発表後に現在の水準を維持するか、時間の経過とともに増加する保証はない。配当金を支払う証券は金利の変化に敏感である可能性があり、金利の上昇や低下に伴い、このような証券の価格が低下する可能性がある。
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カタログ表
エネルギー産業のリスクです基金の投資はエネルギー部門に集中しているため、その部門に影響を与える不利な経済、商業、社会、政治、環境、規制やその他の事態の発展の影響を受けやすい。歴史的に見ると、エネルギー産業は大幅な価格変動を経験している。MLP、エネルギーインフラ会社、およびエネルギー部門で経営する他の会社は、商品価格および/または金利変動、政府または環境規制の強化、輸送、加工、貯蔵または交付のための天然ガスまたは他の商品の減少、国内または海外の生産量の低下、新しい建築の減速、極端な天気または他の自然災害、およびテロリストがエネルギー資産を攻撃する脅威を含む特定のリスクに直面している。エネルギー会社は特定のエネルギー製品(例えば石油や天然ガス)の需給状況の深刻な影響を受ける可能性があり、生産量の過剰や生産量不足を招く可能性がある。また、エネルギー会社の規制環境の変化は、それらの収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。時間の経過とともに、天然ガス備蓄や他のエネルギー備蓄の枯渇もエネルギー会社の収益力に影響を与える可能性がある。
変動性が高まる時期には、債務を背負ったエネルギーメーカーが破産救済を求める可能性がある。破産法は、エネルギーメーカーとMLP/エネルギーインフラ会社との間の契約 の撤回または再交渉を許可する可能性があり、これは、MLP/エネルギーインフラ会社が基金を含む投資家に分配を支払う能力に重大な影響を与える可能性があり、さらに基金支払い分配の能力に影響を与え、基金投資の価値に大きく影響する可能性がある。
金利リスク。基金の配当率と資産純資産値は金利の変化とともに変動するだろう。一般的に、債務証券のような金利リスクのある投資は、その価値が金利動向とは逆になる。金利が上昇すれば、このような証券の価値は下がるかもしれない。通常、債務証券の期限や期限が長いほど、金利変化が証券価格に与える影響が大きくなる。したがって、基金債務証券の金利リスクに対する敏感性は、これらの証券期限の増加とともに増加する。
発行者特有のリスク。市場全体に比べて個別証券の変動性が大きい可能性があり、表現が異なる可能性もある。ファンドのポートフォリオに含まれる証券は、他のファンドのポートフォリオよりも少ない可能性があり、これは、1つまたは複数の投資が不振で下落する可能性のある基金価値のリスクを増加させる。
レバレッジリスク。基金のレバレッジは基金の資産純資産値、市場価格、流通率により大きな変動を招く可能性がある。レバレッジは通常、リターンが正であっても負であっても、基金ポートフォリオの総リターンを拡大する。レバレッジ化は普通株の純収入を増加させることを目的としているが、基金のレバー化戦略が成功する保証はなく、レバーの使用が基金の普通株により高い収益を発生させる保証もない。レバレッジはまた、基金、契約、または規制制限の範囲内に維持するために、不適切な時期に証券を売却する必要があるかもしれないので、基金の流動性リスクを増加させる可能性がある。基金のレバー使用は運営コストを増加させる可能性があり、総収益を下げる可能性がある。基金のレバー使用は随時増加または減少することができ、基金は今後レバーを使用しないことを決定することができる。
流動性リスク。基金が投資するある投資の取引市場や基金が投資するある種類のツールの取引市場は流動性が悪くなり、流動性に欠ける場合もある。流動性の悪い投資は往々にして有利な価格や時間的な購入や売却が困難であり、投資が基金保有価格で販売されないリスクが大きい可能性がある。基金購入時に流動性を持ついくつかの投資は流動性に不足する可能性があり、時々突然である。さらに、休暇または他の要因による市場閉鎖は、1つまたは1つの証券(例えば、特定の国または地理的領域とバンドルされた証券)を一定期間流動性に欠く可能性がある。ポートフォリオを売却できないことは、基金の価値に悪影響を与えたり、基金が他の投資機会を利用できなくなったりする可能性がある。このような証券や他の投資の市場価格は変動する可能性がある。市場が大きく変動している間、1つの投資または市場全体が流動性に欠ける可能性があり、時々突然であり、基金が損失を制限する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
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カタログ表
市場割増/割引リスク。基金普通株の市場価格は一般に基金資産純価の変化や二次市場における株の相対需給状況に応じて変動する。ファンドの投資コンサルタントは、株式が資産純価値で取引されるのではなく、二次市場で市価で取引されるため、株式が低いか、下回るか、またはそれよりも高いかどうかを予測できない。ファンド普通株の市場価格は、ファンド普通株に対する市場の相対的な需給、一般市場と経済状況、および基金がコントロールできない他の要因によって決定されるため、基金はその普通株が資産純価値よりも低いか、またはそれ以上に取引されることを予測できない。この特徴は、基金資産純資産額が投資活動によって減少する可能性のあるリスクとは異なるリスクである。普通株主が購入時より低い価格で株を売却すれば、損失リスクを負うことになる。
市場変動リスク。市場は変動する可能性があり、個別証券および他の投資は、特定のタイプの投資を含み、その価値は大幅に低下する可能性があり、市場価値の広範な変化を招く可能性のある発行者、政治、規制、市場、経済または他の不利な事態の発展、公衆のこれらの事態の発展に対する見方、および不利な投資家感情または宣伝に対応する可能性がある。環境や公衆衛生リスクを含む地政学的および他のリスクは、世界経済·市場の全体的な不安定を増加させる可能性がある。価値の変化は一時的かもしれないし、長く続くかもしれない。もし基金が市場ピークに達する前にポートフォリオを投げ売りすれば、それはもっと良い機会を逃すかもしれない。
マスターには限られた共同リスクがあります。投資MLPは，投資MLPの対象資産に関する何らかのリスクと，集合投資ツールに関するリスク に関連する.クレジット関連投資を持つMLPは、金利リスクと債務発行者が支払い義務を滞納するリスクに直面している。特定の産業または特定の地理的領域に集中するMLPは、そのような産業または地域に関連するリスクの影響を受ける。MLPが持つ投資は相対的に流動性が不足している可能性があり、MLPがそのポートフォリオを迅速に変化させて経済或いはその他の条件の変化に対応する能力を制限した。MLPの財務資源は限られている可能性があり、その証券取引は頻繁ではなく、取引量が限られている可能性があり、より規模が大きい或いは基礎が広い会社の証券と比較して、それらはより突然或いはより不安定な価格変動の影響を受ける可能性があり、値を推定することが困難である可能性がある。MLP は、MLPに影響を与える事項の有限制御権および投票権に関連するリスク、MLPとMLPの一般パートナーとの間の潜在的利益衝突に関連するリスク、キャッシュフローリスク、希釈リスク および一般パートナー要求単位所有者がその一般的な単位の権利を望ましくない時間または価格で売却することに関連するリスクを含むいくつかの他のリスクに関する。MLPからの割当ては，最初の投資金額の部分返却を含む可能性があり，割り当てがMLP権益における投資家の調整基準を超えない限り 納税には応じない.基金調整後のMLP証券計税ベースのこれらの減少は、その後の証券売却時に基金が確認した収益(または損失を減少) を増加させる。
基金がMLPの株式証券投資から得た利点の大部分は，MLPが通常共同企業とみなされ，米国連邦所得税目的に用いられていることである。現在の税法の変更または所与のMLPビジネスの変更は、MLPが米国連邦所得税の目的とみなされている会社を招き、その収入に会社税を納付し、基金のような単位所有者に割り当てるために使用可能なbr}現金金額を減少させる可能性がある。MLPが連邦所得税の目的で会社に分類された場合、このMLPは重大な連邦と州税収負担を生じる可能性があり、基金株の価値が縮む可能性がある。
MLPに投資するリスクには、通常、会社固有のリスクではなく、共同企業への投資が含まれる。例えば、組合企業を管理する州法律は、会社を管理する州法律ほど厳しくないことが多い。そのため、MLP投資家が獲得した保護は、会社投資家に比べて少ない可能性がある。MLPの単位所有者の責任は通常限られており、会社の株主のようなものであるにもかかわらず、問題の責任が支払い分配前に発生した場合、債権者は通常、単位所有者への割り当ての返還を要求する権利がある。単位保持者がその単位を売却した後であっても，この責任は単位保持者に残されている可能性がある.
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カタログ表
大師級有限組合企業の税務リスク。MLPはアメリカ連邦所得税の目的で一般的に共同企業とみなされている。組合は組合レベルのアメリカ連邦所得税を納めません。逆に、各パートナーは組合企業の収入、収益、損失、控除、費用から一杯のスプーンを得ることができる。現在の税法の変更または所与のMLPの基本的なビジネス組み合わせの変化は、MLPが米国連邦所得税会社とみなされる可能性があり、これにより、MLPがその課税所得のために米国連邦所得税(および州および地方所得税)を支払うことを要求されることになる。これは、多国間基金が分配可能な現金量を減少させ、多国間基金の多国間基金への投資価値の減少、基金の収入減少を招く可能性がある。基金がMLPから受け取った分配が資本返還とみなされる場合、MLP利益に対する基金の調整課税ベースは減少する可能性があり、これは、任意のそのような権益を売却するか、またはその後、そのような権益を分配する際に基金によって確認された収入または収益額の増加(または損失金額の減少)をもたらす。また、MLPから受信した任意の資本分配返還は、その割り当ての性質 を再説明し、以前に発表された任意の株主納税報告書を修正することを要求する可能性がある。さらに、現在の税法の変更または所与のMLPの基本的なビジネス組み合わせの変更は、MLP投資が米国連邦所得税目的とみなされている会社を招く可能性があり、これは、MLPにおける基金の投資価値の減少、基金収入の減少をもたらす可能性がある。
この基金はC社で課税されたMLPに投資することができる。このようなMLPは、会社税率でその課税所得額に連邦所得税を支払う義務があり、このようなMLPが割り当てられる現金金額は、通常、そのような任意の税金によって減少する。また、基金が受け取った分配は、会社の配当に適用される連邦所得税法に基づいて課税される(配当収入として、br社の配当が受けた控除、資本返還または資本利益の影響を受ける可能性がある)。したがって、C社が納税するMLPに投資することは、税務目的で提携企業に分類されるMLP投資ではなく、ファンドでの投資価値が縮小し、収入が低い可能性があります。
非多元化基金の危険。基金は非多様性基金に分類されている。したがって、基金の資産は、任意の単一発行者または少数の発行者に投資され、多様な基金に分類されることに限定されない。いずれか1つまたは複数の発行者に高い割合の資産を投資することは、株式の価値がこれらの発行者に影響を与える悪影響の影響を受けやすいため、基金の損失リスクや株価変動を増加させる可能性がある。
運営とサイバーセキュリティのリスクですヒューマンエラー，システムや技術中断や故障やネットワークセキュリティ事件などの問題による運営問題により，基金とそのサービスプロバイダおよびあなたが基金と取引する能力が負の影響を受ける可能性がある.ネットワークセキュリティイベントは、許可されていない当事者が基金資産、顧客データまたは独自の情報にアクセスすることを可能にすることができ、またはbr}により、基金またはそのサービスプロバイダおよび証券取引場所およびそのサービスプロバイダがデータ破損または動作機能を失うことをもたらす可能性がある。ネットワークセキュリティイベントは、意図的な攻撃またはbr}意外なイベントによって引き起こされる可能性がある。NBIAまたは他の基金サービスプロバイダは、基金に影響を与える可能性のあるすべてのネットワークセキュリティリスクまたは他の動作リスクを決定することができず、これらのリスクの発生または影響を完全に除去または軽減するためのプロセスおよび制御措置を策定することもできない。基金投資の多くの発行者はコンピュータに深刻に依存してデータ保存と操作を行い、いつでもインターネットにアクセスして業務を展開する必要がある。そのため、ネットワークセキュリティ事件 も基金が投資する証券の発行者に影響を与え、重大な価値損失を招く可能性がある。
私募と他の制限された証券リスク。私募及びその他の制限証券は、基金管理層が重大な非公開情報を有する証券を含み、法律及び/又は契約に制限されて売却された証券である。特定の条件が満たされない限り、これらの証券を公衆に売却することはできず、これらの条件は、適用される証券法による登録を含むことができる。公開取引市場がないため、これらの証券の価格は公開取引されている証券よりも確定しにくい可能性があり、上場企業に投資する証券よりもリスクが高い可能性がある。私募や他の制限された証券は流動性に欠ける可能性があり、売却が必要になる可能性があり、基金が考えている公平な市価よりも低い価格でしか販売できない可能性がある場合には、売却が困難になることが多い。このような証券の取引コストはもっと高いかもしれない。さらに、基金は私募や他の制限された証券の発行者に関する限られた情報しか得られない可能性がある。
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カタログ表
最近の市況。ここ数ヶ月と数年間、米国と国際市場は大幅な変動を経験した。この変動により、投資リターンが大きく変動する可能性がある 各国経済は基本的に相互に関連しており、世界金融市場も同様であり、これは、一方の国または地域の状況が他の国または地域の発行者に悪影響を及ぼす可能性をもたらしている。しかし、各経済体と(または)市場との相互関連性は弱まっている可能性があり、これは現在予測できない方法でこれらの経済体と市場に影響を与える可能性がある。
近年米国や海外の金利は異常に低い水準にあるにもかかわらず、最近、FRBや一部の外国中央銀行は上昇しているインフレ対策の一環として金利を上げ始めている。また、労働市場の緊張やサプライチェーン中断による持続的なインフレ圧力は、金利上昇を招き続け、および/または会社にマイナス影響を与える可能性がある。 金利が上昇する可能性のある速度、あるいは金利上昇の時間、頻度、幅を正確に予測することは難しい。また、様々な経済·政治的要因により、FRBや他の外国の中央銀行が将来的にやり方を変える可能性があり、このような行動は米国や海外の経済減速を招く可能性がある。経済ファンダメンタルズの悪化は逆に特定の発行者の違約或いは債務不履行のリスクを増加させ、市場価値にマイナスの影響を与え、市場の変動性を増加させ、信用利益差の拡大を招き、流動性を減少させる可能性がある。金利の意外な上昇は、市場変動や市場のある部門の流動性 を減少させる可能性がある。また、監督管理機関は、利上げは投資家が固定収益証券を投げ売りする速度が市場がそれらを吸収する速度よりも速く、価格変動を激化させる可能性があると懸念している。長期的に見ると、金利上昇は、過去よりも大きなリスクをもたらす可能性があるが、これは、これまでの金利が相対的に低いことや、政府財政や通貨政策の動きの影響、およびこれらの措置に対する市場の潜在的な反応、またはそれらの の変化または停止によるものである。高変動性時期には、資産種別間の歴史的相関モデルが予期せぬ方法で崩壊する可能性がある, 投資計画を混乱させ、損失をもたらす可能性がある。
米国を含むいくつかの国は近年、より保護主義的な貿易政策をとっている。世界経済成長の減速、保護主義貿易政策の台頭、いくつかの主要な国際貿易協定の変化、イギリスとEU間の貿易協定に関するリスク、および中国が行っている貿易交渉に関するリスクは、現在予見できない方法で多くの国の経済 に影響を与える可能性がある。
ロシアのウクライナ侵攻と、2022年2月下旬に発生した対応事件は、地域や世界の証券·大口商品経済市場に深刻な悪影響を与え続ける可能性がある。ロシアが行動した後、米国を含む各国政府はロシアに対して広範な経済制裁を実施し、いくつかのロシア会社、大型金融機関、役人、寡頭とのビジネスを禁止することを含む；ある国とEUはあるロシア銀行をユニバーサル銀行間金融電気通信協会(SWIFT)から除外し、SWIFTはグローバル銀行を接続する電子銀行ネットワークであり、ロシア中央銀行の制裁影響を破壊することを防止するための制限的な措置である。現在の事件は、制裁および将来可能な制裁を含み、ロシアエネルギー部門の行動および他の行動に影響を与える可能性があり、これらの制裁および行動に対するロシアの回復的反応は、ロシア経済および周辺国の経済に悪影響を与え続ける可能性があり、ロシア証券および周辺国の証券の価値および流動性のさらなる低下を招く可能性があり、地域通貨が引き続き弱くなり、取引所が閉鎖され続ける可能性がある。また、地域国の経済に他の悪影響を及ぼす可能性があり、地域投資の価値に影響を与え、基金が地域会社の証券を売買、受け入れまたは交付する能力を弱めるか、または基金が地域固定収益証券の利息を徴収する能力を損なう可能性がある。さらに、このような事件は継続される可能性がある, 世界市場の表現と流動性に対する不利な影響は、それによって基金の投資価値にマイナスの影響を与え、この地区の発行者に対するいかなる直接開放を超えている。持続的な敵対行動の持続時間や大量の制裁や関連事件は予測できない。これらの事件は世界市場に重大な不確定性とリスクをもたらし、基金の業績とその投資や業務はマイナスの影響を受ける可能性がある。
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カタログ表
いくつかの病気の伝播は迅速で、世界経済に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。新型コロナウイルス、新冠肺炎或いはその他の類似伝染病の爆発は基金に重大な不利な影響を与える可能性がある。コロナウイルスのような流行病および/または大流行病は、他にも、閉鎖境界の延長、隔離と在宅注文の延長、注文のキャンセル、サプライチェーンと顧客活動の中断、広範囲の企業の閉鎖とリストラ、および普遍的な懸念と不確実性を招く可能性がある。このウイルスの影響、および将来出現する可能性のある他の流行病および/または大流行は、それらの流動性を含む多くの国、個別会社およびグローバル証券や商品市場の経済に影響を与え続ける可能性があり、その影響方法は現在予測できない。どんな疫病の影響も長く続く可能性がある。
米国や他の国の高い公共債務は持続的な体系的かつ市場リスクおよび政策策定の不確実性をもたらしている。米国議会が国家債務上限を高めるための行動をとる保証はない；そうしなければ、市場不安や現在完全に予測できない重大な投資リスクを招く可能性がある。アメリカ国内外の意外な政治、監督と外交事件は投資家と消費者の自信に影響を与え、金融市場とより広範な経済に不利な影響を与える可能性がある。
中国の経済は近年、主に債務融資による不動産ブームによって維持されており、この戦略の限界に近づいている可能性があり、返済できない債務で著しい減速を経験している可能性がある。中国の経済規模により、このような減速は他のいくつかの国に影響を及ぼす可能性がある。
人々は世界的な気候変動が財産と安全価値に及ぼす潜在的な影響を心配している。ある発行者、業界、地域は予測できない方法で気候変動 の影響を受ける可能性がある。気候変動に関連する立法、法規、国際協定の影響は、いくつかの発行者および/または業界に負の影響を与える可能性がある。
海面の上昇、天気パターンの変化、強い嵐と大野火の増加、および/または気候駆動の洪水の増加を含む、不動産の切り下げや全く販売できない可能性がある。これまでの不動産市場の下落とは異なり、影響を受けた地域の不動産は永遠にその価値を回復できない可能性がある。米国政府は気候変動問題を懸念し、規制や公共工事プロジェクトの重点をこれらの懸念に重点を置いているようだ。気候変動への懸念に関連する規制変化や撤退行動は、ある土地の価値や業界の生存能力に悪影響を及ぼす可能性があり、これらの業界の活動や製品は気候変動を加速させるとみなされている。
気候変動に関連する損失は、会社発行者及び担保融資機関、担保支援証券の価値、税収又は他の収入に依存する市政当局の債券及び影響を受けた財産による観光客収入及び財産及び/又は会社、市政又は担保支援証券の保険会社に悪影響を及ぼす可能性がある。不動産や証券の価値は買い手の知覚によって大きく駆動されるため，これらの市場影響がどの程度現れる可能性があるかを知ることは困難である.
リスク管理。危険は投資に必須的な部分だ。いかなるリスク管理計画も、基金の不利な事件に対するリスクの開放を除去することはできない；せいぜい、基金がこのような事件の影響を受ける可能性、特に基金投資計画固有のリスクではないリスクを減らすことしかできない。リスクの判断が正しくないことが証明されれば、その基金は損失を受ける可能性がある。
業界リスクです。市場や経済状況によると、基金は市場の1つまたは複数の部門で大量の頭を持っている可能性がある。基金が特定の部門により多くの資金を投入すれば、その業績はこれらの部門に重大な影響を与える事態の発展に特に敏感になる。大盤に比べて個別プレートの変動性が大きい可能性があり、表現が異なる可能性もある。一つの部門を構成する産業は同じ方法で経済、政治、あるいは規制事件に反応するかもしれない。
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カタログ表
株主の権利リスク。株主急進主義は、基金にいくつかの代替案を考慮するように公開要求し、基金管理および/または管理に影響を与えようとする行動を阻止するための公共運動を展開し、代理権競争を開始し、活動家の代表または他の人を基金取締役会に選出しようと努力するか、または要約買収または基金清算のような他の行動を求め、訴訟を開始することを含む様々な形態をとることができる。株主維権運動は様々な状況に現れており、最近ではクローズドファンド分野の株主維権活動が増加しており、クローズドファンド弁護に挑戦する訴訟も含まれている。基金は現在、いかなる株主急進主義の影響を受けていないが、基金一般株式市場価格の潜在的な変動や様々な他の原因により、基金は将来的に株主急進主義の目標となる可能性がある。株主急進主義は巨額のコストを招き、経営陣やファンド取締役会の関心や資源をその業務から移す可能性がある。さらに、基金は、任意の維権株主事務に関連する大量の法的費用および他の費用を支払う必要があるかもしれない。また、基金の株価は大幅に変動したり、任意の株主の権利活動の事件、リスク、不確実性の悪影響を受ける可能性がある。株主次元権者は、1株当たりの基金コストを増加させ、長期株主に不利になる可能性のある短期的な行動を求める。
中小棚株会社にはリスクがある。時々、中小企業は投資家の寵愛を失うかもしれない。大会社と比べ、中小会社はより限られた管理チームに依存する可能性があり、運営歴史が短い可能性があり、公開情報が少なく、収益があまり安定しておらず、製品ライン、市場或いは財務資源が限られている。中小会社の証券はよく変動が大きく、時々変動が迅速かつ予測できず、流動性は大型会社の証券より低く、他のタイプの証券よりも業界の表現が良くなく、市場低迷期間或いは に負の宣伝と投資家の見方の影響を受ける可能性がある。
税務リスク。他の閉鎖基金とは異なり、米国連邦所得税の目的で、規制された投資会社として構築され、この基金は通常の会社( または“C”会社)として納税される。これは，この基金の課税収入が一般的に会社に適用される税率(現在の最高税率21%)で米国連邦所得税を納付するとともに，brをナ州や地方所得税に納めることを意味する。
リスクを見積もる。基金は基金評価値の価格で投資を売ることができないかもしれない。このような差は、特に流動性の悪い証券および比較的あっさりした市場および/または極端な変動を経験する市場で取引される証券のために非常に顕著である可能性がある。市場条件または他の条件が1つの投資を評価することを困難にする場合、基金は、より主観的な方法、すなわち公正な価値方法を使用することを要求される可能性があり、このような投資を評価する。公正価値方法を使用して投資定価に招く可能性のある価値は投資の最新価格と異なり、他の 基金がその資産純値を計算するための価格とも異なる。基金は定価サービスを使用してある証券に価値を提供し、基金がこのような定価サービスで確定した価格で投資を売却できる保証はない。基金がその投資を正確かつタイムリーに評価する能力は、定価サービスまたは会計エージェントのような第三者サービスプロバイダの技術的問題および/またはエラーの影響を受ける可能性がある。
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カタログ表
流通再投資計画
米国株式譲渡·信託有限責任会社(以下、“計画エージェント”と略す)は、現金配当金や他の割り当てを書面で受け入れることを選択していない株主(“参加者”)が計画エージェントに担当し、再投資計画(“計画”)の下で各参加者に口座を開設し、その名称が基金当時の普通株式(“株式”)に登録されている名称と同じであり、口座開設後の第1の配当金または他の割当記録日から各参加者に計画 を実施する。
基金が株式に関連する配当金または割り当てを発表する度に、各参加者は、計画エージェントによって購入され、各参加者アカウントに記入されたbr断片的株式を含む追加の株式の形態でそのような配当および他の分配を取得する。現金配当金または割り当てられた支払日において、純資産価値が1株当たりの市場価格に推定されたブローカー手数料以下である場合、計画代理人は、端数を含む各参加者アカウント内のそのような株式を自動的に受信しなければならない。次項に記載されている場合を除いて、各参加者アカウントに記入されるべき追加株式数は、配当または割り当てられたドル金額を購入日に決定された1株当たり純資産額または支払日当時の1株当たり市価の95%で割って、その大きい者を取ることによって決定されるべきである。
1株当たりの純資産額が1株当たりの時価に現金配当金あるいは割り当て支払日の推定ブローカー手数料を超えた場合、基金は新株を発行することができるが、新株の発行は要求しない。基金が新株を発行せず、1株当たり純資産額が現金配当金または分配支払日の1株当たり市価に推定ブローカー手数料を加算した場合、計画代理人または計画代理人によって選択されたブローカーは、株式が“分配を除く”方式で取引される次の日までの最後の営業日まで購入するように努力しなければならないが、いずれの場合も、下記に規定するbr}を除いて、支払日後30日を超えてはならない。各参加者の株式の配当または割り当て金額(配当または割り当てられた再投資のために計画代理人が比例して保有するブローカー手数料を減算する)は、公開市場で各参加者のアカウントを購入する。
連邦証券法の適用条項を遵守するために一時的に購入を削減または一時停止する必要がない限り、配当金または配当支払い日が30日を超えた後にこのような購入を行ってはならない。購入期間内のいずれかの取引が終了したときに、1株当たり資産純値が1株当たり市場価格に推定されたブローカー手数料を加算する以下である場合、計画エージェントは、その配当金または割り当てられた再投資についてさらなる公開市場購入を行わないであろう。計画代理人が購入期間内に公開市場で購入することができない場合、すべての配当金または割り当て金額を投資することができない場合、計画代理人は、その配当金または割り当て金額のうち投資されていない部分について、基金は購入期間の最後の日または購入期間内に1株当たりの資産純値が1株当たりの市場価格に等しいか、またはそれ以下である場合に、推定ブローカー手数料の終値を加えたときに新株を発行しなければならない。本契約第3項に規定する条件に従って発行する。これらの新たに発行された株は、これらの株を発行した際の当時の1株当たりの市場価格に基づいて推定される。
本計画に基づいて再投資購入比較を行うためには、(A)株式の特定日における市場価格は、その日がニューヨーク証券取引所(又は株式がニューヨーク証券取引所に上場していない場合は、主に株式を取引する他の取引所)のその日における最終販売価格、又は(当該取引所が当該取引所に上場していない場合は、場外取引市場である)その日における最終販売価格である。(B)ある特定の日の1株当たり純資産額は、基金または代表基金が計算した直近の1株当たり純資産額でなければならない。すべての配当金、分配、および他の支払い(現金でも株でも)は、適用される任意の源泉徴収税を差し引かなければならない。
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カタログ表
上記規定の公開市場購入は、基金株式取引の任意の証券取引所、場外市場又は交渉取引において行うことができ、計画代理人が決定した価格、交付及びその他の方面に関する条項に従って行うことができる。計画エージェントが保有する各参加者の未投資資金は利息に計上されず，いずれの場合も，計画エージェントは本プロトコルで規定された初期購入日後30日以内に株を購入できなかったり，任意の株を購入した時間に何の責任も負わないことは言うまでもない.計画エージェントは，参加者の口座ごとに購入した 株の価値に対して無責任である.現金投資の目的のために、計画エージェントは、各参加者の資金と、計画代理人が同じ代理の基金の他の株主の資金とを混合することができ、計画代理人が計画代理人として購入したすべての株式の平均価格(ブローカー手数料を含む)は、これに関連して各参加者に割り当てることができる1株当たりの価格でなければならない。
計画エージェントは，計画エージェントまたは計画エージェントの名義で，各参加者が計画に応じて獲得した株式と，計画によって獲得した基金の他の株主の株式を非認証の 形式で保有することができる.計画エージェントは、任意の依頼書募集材料を各参加者に転送し、参加者が基金に返却する依頼書に規定された指示のみに基づいて、各参加者が所有する任意の株式を投票する。
計画代理人は実行可能な状況下でできるだけ早くしかし買収日後60日以内に各参加者にその口座に対する各買収を確認する。各参加者は、時々1株の株式に分割されない断片的な権益(小数点以下3桁まで計算)を持つことができるが、断片的な株式のための証明書は発行されない。しかし、断片的な株式の配当および割り当ては、各参加者のアカウントに記入される。参加者が本計画下の口座で終了した場合，計画エージェントは終了時の株式の時価に応じて，このような調整を行うために必要な比例販売費用を減算し，どのような分割されていない部分現金利息も調整する.
基金は、代理人が参加者の保有株式のために配布する任意の配当金や株式分割について、彼らの口座に記入することを計画している。基金がその株主に追加株式または他の証券を購入する権利を提供する場合、各参加者に発行される権利の数を計算する際に、本計画に従って各参加者に保有する株式は、その参加者が保有する他の株式に加算される。
計画代理人が資本収益と他の分配または収入配当を処理するサービス料は基金が支払う。参加者はすべての公開市場で購入したブローカーから比例して手数料を受け取る。
各参加者は、計画代理人に書面で本計画の下でのアカウントを終了するように通知することができる。計画されたエージェントが任意の配当または割り当て記録日の10日以上前に参加者の通知を受信した場合、終了は直ちに有効になり、そうでなければ、終了は、任意の後続の配当または割り当てに関連する、配当金または割り当て支払い日後の第1の取引日に有効になる。計画代理人または基金は、基金が任意の配当金または割り当てられた任意の記録日を支払う前に、少なくとも30日前に、この計画を終了するために、各参加者に書面通知を郵送することができる。
本条項および条件は、計画代理人または基金によって随時改訂または補充することができるが、適用される法律または証券取引委員会または任意の他の規制機関の規則または政策を遵守するために必要または適切でない限り、その発効日の少なくとも30日前に各参加者に適切な書面通知を郵送することしかできない。計画代理人がその発効日前に計画されたアカウントを終了する書面通知を受信しない限り、各参加者は、この修正または補足を受け入れるものとみなされるべきである。このような任意の修正は、その位置および後任の計画エージェントを計画エージェントによって本条項および条件に基づいて指定し、本条項および条件に従って計画エージェントによって実行されるすべてまたは任意の行動を実行する完全な権限および許可を有することを含むことができる。任意のこのような計画エージェントを配当および他の割り当てを受け取る目的で任命した後、基金は、これらの条項および条件に規定された後続計画エージェントが保持または適用するために、後続計画エージェントにすべての配当金および他の割り当てを支払うことを許可され、各参加者のアカウントに支払い、その名義で所有された株式または本計画に従って支払われたすべての配当金および他の割り当てを支払う。
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カタログ表
計画エージェントは常に善意に基づいて行動し、合理的な範囲内で最善を尽くして、本プロトコルによって提供されるすべてのサービスの正確性を確保し、適用される法律を遵守すべきであるが、いかなる責任も負わず、また、このようなミスが計画エージェントの不注意、不誠実または故意の不正行為またはその従業員の行為によるものでない限り、誤りによる損失や損害に責任を負わないべきである。このような条項と条件はメリーランド州の法律によって管轄されている。
再投資配当および分配の課税方法は、現金配当および分配と同じである--すなわち、追加株式への再投資は、株主または支払基金配当金および分配が支払われるべき(または源泉徴収される必要がある)任意の所得税を免除するか、または延期することはない。参加者はその税務専門家に連絡して、この計画がその個人税状況にどのような影響を与えるかを理解しなければならない。 この計画に関するより多くの情報が必要な場合は、1-866-227-2136に電話するか、ニューヨークブルックリン15通り6201号、郵便番号：11219、またはオンラインアクセス：www.astfinal.comに郵送してください。
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カタログ表
カタログ
投資マネージャーと管理者
Neuberger Berman Investment Advisers LLC
アメリカ通り1290号
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
保管人
アメリカ銀行国立協会は
北河中心通り1555号、302号室
ミルウォーキー、ウィスコンシン州53212
転送エージェント
アメリカ株譲渡と信託会社、第15通り6201号
Brooklyn, NY 11219
株主サービス866.227.2136
計画代理
アメリカ株式譲渡信託有限責任会社計画管理部
P.O. Box 922
ウォールストリート駅
New York, NY 10269-0560
徹夜の手紙は送らなければならない
アメリカ株式譲渡信託会社
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
法律顧問
K&L Gates LLP
北西部K街1601号
Washington, DC 20006-1600
独立公認会計士事務所
アンヨン(Ernst&ヤングLLP)クラレンデン街200番地
Boston, MA 02116
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カタログ表
役員および上級者
次の表に基金役員と上級管理職に関する情報を示します。取締役および役員に任命されたすべての人も、同様の身分でNBIAが管理または管理する他の基金としてサービスを提供する。基金の補足資料声明には、基金が最近公開された時点で取締役の補充資料が含まれており、必要があれば、無料で461-1899に電話(877)で請求することができる。
取締役会に関する情報
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| 第I類 | ||||||||
| 独立役員 | ||||||||
| マーク·ゲイリー(1952年) | 2015年以来の役員 | 2020年から、ユダヤ神学校栄誉退職常務副校長；2012年から2020年まで、ユダヤ神学院常務副校長兼首席運営官；2007年から2012年まで、富達投資前常務副校長兼総法律顧問；2004年から2007年まで、ベル南方会社の前執行副総裁兼総法律顧問；2000年から2004年まで、ベル南方会社の前副総裁兼総法律顧問；1981年から2000年まで、マイエ弁護士事務所アシスタント、パートナー兼全国訴訟業務連合席主席。元は独立コンサルタント事務室アシスタント独立顧問で、1990年から1992年まで。 | 50 | 取締役は、2021年から米国公民権利支援基金会の議長と取締役を務め、2019年から大ニューヨーク連合JA連合会理事、ユダヤ教神学校受託者、2015年から Legility，Inc.(個人所有の営利会社)、前取締役、2012年から2021年まで、取締役、法律下の公民権利弁護士委員会(非営利組織)、2005年から；前取締役、平等正義工作(非営利組織)、2005年から2014年まで；2007年から2012年まで、取締役、ジョージシティ大学法律センター企業法律顧問研究所；2007年から2012年まで、取締役、大ボストン法律サービス(非営利組織)。 |
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| マイケル·M·クネット(1960) | Director since 2013 | 総裁は2010年からウィスコンシン大学財団の最高経営責任者、ウィスコンシン大学マディソン校商学院院長、1998年から2002年までアモスターク商学院-ダートマス学院国際経済学教授兼副院長を務めた。 | 50 | 取締役、1威廉街信用収入基金は、2018年以来；アメリカ家庭保険(共同会社、未上場)取締役会のメンバーは、2009年3月から；前、受託者、西北共同シリーズ基金、Inc.，2007年から2011年まで；前身、取締役、ウォソ紙業、2005年から2011年；前身、取締役、長狼リゾート、2004年から2009年まで。 | ||||
| トム·D·セップ(1950) | Director
since 2013; Chairman of the Board since 2013 |
2004年から2016年まで、Ridgefield Farm LLC(個人投資ツール)管理メンバー；2001年5月から2002年1月まで、Westaff，Inc.前最高経営責任者兼最高経営責任者(臨時人員)；1983年から1998年まで、嘉信投資信託会社の前高級管理者、嘉信投資信託投資管理会社の最高経営責任者を含む；1997年から1998年まで、嘉信投資信託家族基金と嘉信投資信託受託者 嘉信投資信託副小売ブローカー業務担当総裁、1994年から1997年まで。 | 50 | 受託者、メリーランド大学海岸地区衛生システム会社、2020年以来、前取締役、H&R Block，Inc.(税務サービス会社)、2001年から2018年まで；前、取締役、タルバート安寧療養所、2013年から2016年まで；前、H&R Block、Inc.管理と指名委員会主席、2011年から2015年まで；前、H&R Block，Inc.報酬委員会主席、2006年から2010年まで；前身は取締役，長期管理， Inc.(資産管理会社)，1999年から2006年までである。 |
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| 第II類 | ||||||||
| 独立役員 | ||||||||
| マイケル·J·コスグローブ(1949年) | Director since 2015 | 総裁、アメリカカーラコンサルティング会社は、2014年から在任している；汎用電気会社の幹部を務め、1970年から2014年まで、総裁、汎用電気資産管理会社の共同基金と世界投資プロジェクト、Br 2011年から2014年まで、総裁と汎用電気資産管理会社の共同基金と中間業務最高経営責任者、2007年から2011年まで、総裁、機関販売とマーケティング、汎用電気資産管理会社、1998年から2007年、および汎用電気資産管理会社の首席財務官兼汎用電気会社の副財務担当者、1988年から1993年まで。 | 50 | 取締役、米国出版社(非営利イエス会出版社)、2015年から2021年まで、前身は取締役、フォットハム大学、2001年から2018年、前身は取締役、ガベリはどこへ行っても信託基金、2015年6月から2016年6月まで、前身は取締役、皮膚癌基金(非営利組織)、2006年から2015年、前身は取締役、GE投資基金会社、1997年から2014年、前身は汎用電気機関基金受託者、1997年から2014年まで。前身は取締役で、1988年から2014年まで汎用電気資産管理会社を務め、前身は取締役、エルフェン信託会社、1988年から2014年まで、前身は汎用電気年金と福祉計画受託者、1988年から2014年まで、前身は投資会社研究所理事会メンバーである。 | ||||
| デボラ·C·マクレーン(1954年) | Director since 2015 | 2011年からCircle Financial Group(プライベート財産管理会員業務)のメンバー；2009年から管理役員(天使投資グループ)、2008年からコロンビア大学国際·公共事務学院の兼任教授を務め、2007年秋、フェルフィールド大学ドラン商学院企業金融学客員補佐教授を務め、1999年から2007年まで、ロンドンアメリカ国際大学リッチモンド金融学助教授を務めた。 | 50 | 取締役会メンバーは、2020年から、ノーウォーカー海洋水族館、ノーウォーカーコミュニティ学院基金会、取締役会メンバー、2014年から、ラドクリフ高等研究院院長諮問委員会、2014年から、元取締役と財務担当者、ダリアンの家(非営利組織)、2012年から2014年まで、前、取締役、国家行政サービス団(非営利組織)、2012年から2013年まで、前、リッチモンド、受託者、ロンドンアメリカ国際大学、1999年から2013年まで。 | ||||
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| ジョージ·W·モリス(1947年) | 2013年以来の役員 | 2012年から2018年まで、コロンビア大学国際·公共事務学院兼任教授；1991年から2001年まで、コネチカット州人民連合銀行(金融サービス会社)常務副総裁兼首席財務官。 | 50 | 取締役、1 WS信用収入基金；2018年から監査委員会の議長を務める；2018年から取締役ローンと収入基金の議長を務める；2013年から2017年まで、スト本別投資基金、スト本精選多策略基金とスト本精選多策略主基金の受託者；2011年から2015年まで、前全国会社役員協会財務主管；2006年から2011年まで、落葉松会社多策略基金総合体(3つの基金からなる)マネージャー。ナスダック発行人事務委員会委員を経て、1995年から2003年まで。 |
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| 第III類 | ||||||||
| 独立役員 | ||||||||
| マーサ·C·ゴス(1949年) | Director since 2013 | 総裁、ウッドヒル企業会社/大通組合会社(個人投資ツール)、2006年から2020年まで；2002年から2006年まで、資源グローバル専門家(臨時人員)顧問；1995年から1999年まで、博思エレン社の首席財務官；1994年から1995年まで、保誠保険企業リスク官；総裁、保誠資産管理会社、1992年から1994年まで。総裁、1989年から1992年まで、保誠電力融資(電力、天然ガス公共事業と代替エネルギープロジェクト投資)；1983年から1989年まで、保誠保険会社の財務主管。 | 50 | 2003年以来、アメリカ水務会社(水務)；取締役、ニューヨーク安連人寿(保険)、2013年から2018年まで、取締役、バージャーグループホールディングス(工学コンサルティング会社)、1987年から1996年まで、ニューヨーク金融婦人協会(非営利組織)、取締役、2003年から2019年まで、ブラウン大学受託者Emerita、1998年以来、取締役、アメリカ金融博物館(非営利組織)、2013年以来、ルート再保険(金融保証再保険)非執行議長兼取締役を経て、2006年から2010年まで；前取締役、オーウェン金融会社(担保融資サービス)、2005年から2010年まで；元取締役、クレア百貨店(小売業者)、2005年から2007年；前取締役、パーソス·ブリンカーホフ社(エンジニアリングコンサルティング会社)、2007年から2010年；前取締役、Leumi銀行(商業銀行)、2005年から2007年まで；前、顧問委員会メンバー、Attenthy(ソフトウェア開発者)、2005年から2007年まで；1994年から2004年まで，取締役の前身はフォスター·ウィラー製造会社であり，1992年から2001年までの取締役の前身はデクスター社(不織布，プラスチック，医療用品メーカー)であった。 | ||||
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| ジェームズ·G·スタフリディス(1955年) | Director since 2015 | カーライルグループのグローバル事務副議長は、2018年から；NBCニュースコメンテーターは、2015年から；元タフツ大学フレッチャー法律·外交学院院長、2013年から2018年まで；br前、アメリカ海軍大将、1976年から2013年まで、NATO連合軍最高指揮官、欧州司令部司令、2009年から2013年まで、アメリカ南方司令部司令官、2006年から2009年までを含む。 | 50 | 取締役、Fortinet(ネットワークセキュリティ)、2021年以降、取締役、アンクラ、2020年以降、取締役、Vigor造船所、2019年以降、取締役、ロックフェラー財団、2018年から；取締役、アメリカ水務会社(水務会社)、2018年以降、取締役、NFP Corp.(保険マネージャーとコンサルタント)、2017年以降、取締役、オナシス財団、2014年以降、取締役、マイケル·ベーカー国際会社、2014年から；取締役、垂直知識、br}有限責任会社、2013年以来、前身、取締役、米海軍学院、2014年から2019年。前身は海軍連邦信用協同組合取締役、2000年から2002年まで、前身は取締役、BMC Software Federal、LLC、2014年から2019年まで。 |
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of Time 世話をする(2) | 主な職業(3) | Number of Funds in Fund Complex Overseen by 役員.取締役 | 担当する他の役員職 外部資金総合体 役員.取締役(3) | ||||
| “興味のある人”--役員 | ||||||||
| ジョセフ·V·アマト*(1962) | 2018年からCEOと総裁、2013年から取締役CEOを務めている | 2009年からニューバーマングループの有限責任会社を務め、総裁兼最高経営責任者、ニューバーグマンBD会社とニューバーマンホールディングス(その前身のニューバーマン社を含む)、2007年から、2007年からNBIA取締役会のメンバーを務め、2006年からリーマン·ブラザーズ·ホールディングス(リーマン·ブラザーズ·ホールディングス)投資管理部グローバル資産管理担当者を務めた。2006年から2009年まで、ロンドン商業銀行投資管理部門執行管理委員会のメンバー；2006年から2008年まで、リーマン兄弟会社の取締役マネージャー；2005年から2006年まで、ロンドン商業銀行の首席採用と発展官；2003年から2005年まで、ロンドン商業銀行株式販売全世界主管及びその株式部門実行委員会のメンバー；総裁と最高経営責任者、12社の登録投資会社は、NBIAが投資マネージャー及び/又は管理人を担当した。 | 50 | 2001年からジョージシティ大学マクドーノ商学院顧問委員会のメンバーを務め、2005年からニューヨーク市の米国のための教育組織顧問委員会のメンバーを務め、2007年からモンクレイズ·キンバリー学院(私立学校)の理事を務め、2013年からジョージタウン大学の取締役会メンバーを務めている。 | ||||
| (1) | リストしたすべての人の営業住所はニューヨークアメリカ大通り一二九零号で、郵便番号：NY一零一零四です。 |
| (2) | 取締役会は、いつでも可能な限り平均的に3種類の取締役に分類し、それぞれ第I類、第II類、第III類取締役に指定しなければならない。第I類、第II類、第III類取締役の任期は、それぞれ2024年、2025年、2023年に開催される株主総会まで続き、その後、3年ごとに株主総会が行われるか、正式に後継者が選出されて資格を取得するまで行われる。 |
| (3) | 別の説明を除いて、一人一人は少なくとも過去5年間に示された職を務めた。 |
| * | 1940年の法令で指摘された“利害関係者”の取締役のこと。アマトさんは、NBIAおよび/またはその付属機関の役人であるため、基金の利害関係者である。 |
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カタログ表
基金関係者に関する資料
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of 服役時間(2) | 主な職業(3) | ||
| クラウディア·A·ブランドン(1956年) | 総裁常務副秘書長、2013年から現在まで | 上級副総裁、ニューバーグバーマン、2007年から、1999年から在任；上級副総裁、2008年から、ニューバーグバーマンはアシスタント秘書；総裁副、2002年から2006年；総裁副、2000年から2008年まで、ニューバーグマン共同基金取締役会関係部、元総裁、1986年から1999年、従業員、1984年から1999年まで；常務副総裁兼秘書、33社の登録投資会社、投資マネージャーおよび/または管理人を担当した。 | ||
| アグネス·ディアス(1971年) | 総裁副局長、2013年から現在まで | 上級副総裁は、2012年からニューバーグバーマンを務め、上級副総裁は、2012年からニューバーグマン社の投資マネージャーを務め、上級副総裁は、1996年から在任している；元総裁副会長、ノーベルガーマン会社、2007年から2012年まで；総裁副会長、br登録の12社の投資会社であり、NBIAが投資マネージャーと/或いは管理人を担当している。 | ||
| アンソニー·ディバーナド(1979) | 2013年以来財務補佐官を務めている | 上級副総裁は、2014年からニューバーグバーマンを務め、上級副総裁は2014年からNBIAを担当し、2003年から在任している；元副総裁、Neuberger Berman、2009年から2014年まで；補佐財務主管、12社の登録投資会社は、NBIAが投資マネージャー及び/又は管理人を担当している。 | ||
| サフォン·L·ファーガソン(1973年) | 2018年以来の首席コンプライアンス官 | 上級副総裁、NBIA首席コンプライアンス官(共同基金)兼副総法律顧問、2018年11月から；前総裁、2018年からT.Rowe Price Group，Inc.；副総裁兼上級法律顧問、T.Rowe Price Associates，Inc.，2014年から2018年まで；監督基金管理局副総裁と取締役、PNC Capital Advisors，LLC，2009年から2014年；2010年から2014年まで、PNC基金とPNC Advantage Funds秘書；首席コンプライアンス官は、NBIAが投資マネージャーおよび/または管理人を担当する33社の登録投資会社である。 | ||
| コーリー·A·イシン(1978) | 2016年以来首席法律幹事を務めている(2002年の“サバンズ·オキシリー法案”第307及び406条にのみ適用) | 総法律顧問-2016年から共同基金を管理し、2017年から管理役員；副総法律顧問、2015年から2016年まで、弁護士、2007年から2015年、高級副総裁、2013年から2016年、副総裁、2009年から2013年まで、2009年から2013年まで、最高法律 官(2002年サバンズ-オクスリ法案第307および406条の目的のみ)、33社の登録投資会社、NBIAがその投資マネージャーと/または管理人を務めている。 | ||
| ヒラ·R·ジェームズ(1965年) | 国務次官補は2013年以来 | 社長副局長、ニューバーグバーマン社、2008年から1999年から勤務；総裁副局長、2008年からニューバーグバーマン社；元総裁補佐、ニューバーグバーマン社、2007年；従業員、1991年から1999年まで、アシスタント秘書、33社の登録投資会社、ニューバーグマン社が投資マネージャーおよび/または管理人を担当した。 |
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カタログ表
| Name, (Year of Birth), 住所と住所(1) | Position(s) and Length of 服役時間(2) | 主な職業(3) | ||
| ブライアン·カレン(1969年) | 2015年から首席運営官を務め、2013年から総裁副社長を務める | 2013年から管理取締役；2015年から取締役首席運営官；2006年から2014年までの間、高級副総裁を務め、2008年から2015年まで副総裁を務め、1991年以来ずっと務めている；12社の登録投資会社の首席運営官は、NBIAが投資マネージャーおよび/または管理人を担当し、総裁、br}33社の登録投資会社は、NBIAが投資マネージャーおよび/または管理人を担当している。 | ||
| アンソニー·マルテス(1959年) | 総裁副局長は2015年以来 | 上級副総裁、ニューバーグバーマンは、2014年から2000年から在任し、上級副総裁は2014年からNBIAを担当し、副総裁、12社の登録投資会社、NBIAは投資マネージャーおよび/または管理人を務める。 | ||
| ジョセフ·マロン(1963年) | 国務次官補は2017年以来 | Neuberger Berman、高級弁護士アシスタント、2007年から在任；アシスタント秘書、33社の登録投資会社、NBIAは投資マネージャーと/或いは管理人を担当している。 | ||
| オーウェン·F·マッケンティ(1961年) | 総裁副局長、2013年から現在まで | 総裁副会長(2006年から)、総裁副会長(2006年から)、総裁副会長(1992年から)、総裁副会長(2006年から担当)、総裁副会長(2006年から担当)、“br}12社の登録投資会社(NBIAが投資マネージャーと/或いは管理人を担当する)。 | ||
| ジョン·M·マゴヴィン(1970) | 2013年以降財務担当者と首席財務会計官を務めている | 2022年から管理取締役；2007年から2021年までノーベルク·バーマン社の高級副総裁を管理し、2007年からNBIAの高級副総裁を務め、1993年から就任した；2004年から2006年までノーベルク·バーマンを管理する総裁副会長；2002年から2005年までアシスタント財務主管を務めた；12社の登録投資会社の財務主管兼首席財務会計官、NBIAはその投資マネージャーと/或いは管理人を務めた。 | ||
| フランク·ロサト(1971年) | 2013年以来財務補佐官を務めている | 総裁副局長(2006年から)；総裁副局長(2006年から)；総裁副局長(1995年から)；補佐財務主管、12社の登録投資会社 ，NBIAが投資マネージャー及び/又は管理人を担当している。 |
| (1) | リストしたすべての人の営業住所はニューヨークアメリカ大通り一二九零号で、郵便番号：NY一零一零四です。 |
| (2) | 基金細則によると、役員が選ばれた上級職員1人の任期は、その後継者が選ばれ資格に適合するまで、あるいは早く亡くなって、在任または辞任できなくなるまで。上級者は役員が勝手にサービスし、理由の有無にかかわらずいつでも免職されることができる。 |
| (3) | 別の説明を除いて、一人一人は少なくとも過去5年間に示された職を務めた。 |
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代理投票政策とプログラム
IMFがポートフォリオ証券に関する依頼書にどのように投票するかを決定するための政策および手順の説明は、無料で8008779700(無料)に電話して取得したり、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで閲覧することができる。ファンドが6月30日までの最近12ヶ月間にポートフォリオ証券に関する依頼書をどのように投票するかに関する情報も、 は88779700(無料)、米国証券取引委員会サイトwww.sec.gov、またはニューバーグバーマン社のサイトwww.nb.comに電話することで無料で得ることができる。
四半期ポートフォリオスケジュール
基金は、そのN-Port表報告の展示として、財政年度毎の第1四半期と第3四半期のポートフォリオ保有量の完全なスケジュールを米国証券取引委員会に提出した。ファンドの表 N-Portは、アメリカ証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで調べることができます。N-Portフォーム上のポートフォリオ保有量情報は、800-877-9700に電話することによって請求することができます。
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株主投票報告
株主総会は2022年9月16日に開催される。株主投票では、2025年の株主総会まで3人の二級取締役を選出したり、その後継者が当選して資格を取得するまで務めたりする。クラスI取締役(Marc Gary、Michael M.Knetter、Tom D.Seipを含む)とIII類取締役(Joseph V.Amato、Martha C.Goss、James G.Stavridisを含む)は、2024年と2023年の株主総会まで、または後継者を選出して資格を獲得するまで在任を継続する。
2級取締役3人を選出し、任期は2025年株主総会またはその後継者が選出されて資格を取得するまで。
普通株株
| 賛成票を投じる | Votes 抑留される | 棄権する | Broker 無投票権 | |||||
| マイケル·J·コスグローブ | 31,073,344 | 14,586,166 | — | — | ||||
| デボラ·C·マクレーン | 31,082,732 | 14,576,779 | — | — | ||||
| ジョージ·W·モリス | 31,261,005 | 14,398,505 | — | — |
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取締役会の管理協定への配慮
Neuberger Berman MLPとEnergy Income Fund Inc.(“基金”)の取締役会(“1つ以上の取締役会”)は、改正された“1940年投資会社法”(“1940法案”)に基づいて定義された改正された“1940年投資会社法”(“Management”)(その関連会社を含む)に対して“利害関係のない人”の取締役(“取締役会”または“取締役”)を含む。基金と経営陣の管理協定(“合意”)を継続するかどうかを審議する。全過程において、独立基金役員は、1940年の法案事務において経験豊富で管理職から独立した弁護士によって提案された(“独立顧問”)。2022年9月29日に開催された会議では、基金独立取締役を含む取締役会が基金の合意継続を承認した。
協議を評価する際には、取締役会は、基金独立取締役を含み、基金独立取締役及び独立顧問からの質問に回答した際に管理層が提供した大量の材料を審査し、基金の人員、業務及び収益性について管理職の上級代表と会見した。年次契約審査は、独立基金取締役が材料の予備審査に対して提起する可能性のある任意の質問に回答する時間があることを保証するために、少なくとも2回の取締役会定例会を継続し、独立基金取締役がこれらの回答を考慮する時間があることを確保する。また、取締役会は、管理層を評価する際に情報提供を要求する期間内およびその後に発生する重大な市場変動の影響も考慮している。
審議の過程で、連合委員会はまた、通年の各会議で連合委員会(その各常設委員会を含む)に提供する年間契約審査に関する広範な情報を審議し、資産純資産値と共通株式市場価格に基づく投資業績に関する報告、ポートフォリオリスク、レバレッジの使用、株価オーバーフローおよび/または割引に関する情報、基金の他のポートフォリオ情報、および定価と推定値、証券組合取引の実行の品質とコスト、遵守状況などに関する定期報告を審議した。そして経営陣及びその付属会社が提供する株主及びその他のサービス。契約審査委員会は完全に独立基金取締役で構成され、取締役会が設立され、年間契約審査材料の評価と分析に協力することを目的としている。取締役会には，年度契約審査に関する具体的な分野，例えば基金業績やコンプライアンス事項に重点を置き，年次契約審査に関する具体的な責任を担当する他の委員会も設置されている。これらの委員会は、これらの情報を年間契約審査プロセスの一部とみなす契約審査委員会メンバーを含む全取締役会に報告書を提出する。契約審査委員会は、独立弁護士が提供する法律的意見、それ自身の商業判断及び業界、市場、基金監督と訴訟方面の発展及び経営層の業務モデルに基づいて、毎年管理層に提出された問題を審議し、更新する。
独立基金役員は、提案された継続協定の法的基準を審議する独立顧問の覚書を受け取った。この1年間および年度契約審査の審議期間中，契約審査委員会と独立基金主任はそれぞれ独立顧問と経営陣代表に会見した。
以下に監査委員会の契約承認手順，および監査委員会がその会議で審議した更新協定と協定による賠償金に関する重要な要素を紹介した。“協定”の継続実行を承認した場合、取締役会は、“協定”の条項、“協定”の基金に対する全体的な公平度、および“協定”が基金と基金株主の最適な利益に適合しているかどうかを評価した。監査委員会は、年間を通じて監査委員会に提供されたすべての資料、特に年度契約審査に関するすべての資料を全面的に審議し、この協定の継続を承認することを決定した。
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カタログ表
この説明は監査委員会の審議のすべての要素を含めることを意図していない。取締役会メンバーは、重要またはbr制御の特定の情報または要素を決定しておらず、各取締役は、異なる要素に異なる重みを与えている可能性がある。連合委員会はこの協定の基金および基金を通じて基金株主にもたらすコストと収益に重点を置いている。
サービスの性質、範囲、品質
提供されたサービスの性質、範囲と品質について、連合委員会は基金にサービスを提供する管理部門ポートフォリオ管理者の投資理念と意思決定過程、及び彼らの経歴、経験、能力と利用可能な資源を審議した。取締役会はまた、割引とプレミアムの監視と評価、証券取引所の要求を遵守する経験を含む閉鎖基金(例えば基金)の管理と運営における管理層の長い歴史と経験を審議した。監査委員会は、経営陣が基金会計やコンプライアンスサービスを含むいくつかの行政サービスを提供していることにも注目している。監査委員会はまた、経営陣のブローカー、手数料、その他の取引コスト、ポートフォリオ取引分配に関する政策とやり方を審議し、経営陣が提供する実行サービスの品質を審査した。監査委員会はまた、経営陣がマネージャー執行を利用して経営層に研究サービスを提供する基金取引の状況を審査した。また、連合委員会は、潜在的利益衝突に対する管理当局の全体的な処理方法と、基金と管理当局が管理する他の基金または口座の投資との間の潜在的利益衝突を審議した。
連合委員会は、投資管理サービスのほか、管理部門は基金に広範なサービスを提供していることを認識している。取締役会は、ファンド投資目標、政策、制限の遵守状況、および米国証券取引委員会のルール制定措置の実行を含む法律の遵守状況を監督することにも注目している。また、br取締役会は、管理層は基金のためにその投資戦略と需要に適したレバー構造を制定し、基金がそのレバーに関連する法律や他の制限を継続的に遵守している状況を監視し、時間の経過とともにそのレバー金額や構造を変更および/または修正することを提案した。監査委員会はまた、経営陣は基金の投資顧問やスポンサーとして、持続的に存在する重大な企業やビジネスリスクを担っているため、合理的な補償を受ける権利があるとしている。取締役はまた、管理職の役割には、基金に関する投資、運営、ネットワークセキュリティ、企業、法律、規制、コンプライアンスリスクを継続的に管理することが含まれており、取締役会は管理層がリスクを監視·管理する手続きに関する情報を定期的に審議しているとしている。また、監査委員会は、管理層が新しい基金を発売すると、その基金に関する創業リスクを担っており、一部の基金は清算され、管理職は利益を上げていないことに注目している。
取締役会はまた、サービスプロバイダーのインフラ、ネットワークセキュリティ計画、コンプライアンス計画、業務連続計画などの事項の評価を含む、管理層がその監督基金の各種外部サービスプロバイダの契約義務に基づいて行っている活動を審査·評価した。取締役会はまた、管理層が絶えず自分のインフラと情報技術を発展させ、ネットワークセキュリティ、業務連続性計画とリスク管理などの方式を通じて基金に支援を提供することを審議した。監査委員会は、経営陣が基本的にその業務連続性計画をシームレスに実行し、新冠肺炎大流行病に対応し、大流行病による妨害を受けることなく、基金にサービスを継続的に提供することに成功したことに気づいた。また、監査委員会は、管理面の重大なコンプライアンス問題を取締役会に報告していないため、経営コンプライアンスの積極的な歴史に注目している。連合委員会はまた、ポートフォリオ管理人の報酬の一般的な構造と、この構造が基金の最適な利益に沿って行動するために適切なインセンティブを提供しているかどうかを審議した。連合委員会はまた、管理職が合格者を誘致し、維持して基金にサービスを提供する能力を審議した。
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過去数年と同様に、取締役会は、この1年間に発生した様々な問題を処理する方法も審議しており、その中のいくつかの問題は、より広範な基金業界の発展やその業界を管理する条例によるものである。また，取締役会では，新冠肺炎の伝播抑制への努力に関する経済混乱や変動性上昇 など，最近の市場状況に対応するための管理層の行動を審議し，管理層の全体的な表現を考慮した。監査委員会はまた、管理層は基金普通株取引における1株当たり資産純値のいかなる割引を積極的に監視し、基金支払いの分配レベルを含む割引を減少させる可能な方法と割引に対する潜在的な影響を評価することに注目した。取締役会はまた、管理職が情報公開の範囲で基金長期投資案を混乱させる可能性のある事件を監視していると考えている。
基金の業績
委員会は、基金業データを専門的に分析する外部コンサルティング会社に、基金の業績およびその費用および他の費用を、同じ投資分類および/または目標で実質的に類似した戦略(“業績グループ”)を追求するグループの業界同業者(“費用グループ”)およびより広いファンド(“業績グループ”)と比較する報告書を提出することを要求する。監査委員会は基金の業績と課金を審議し、このような比較グループの構築と、どの投資会社が比較グループに入れるべきかを決定する方法に固有の制限を考慮し、あるファンド業界ランキングや格付け制度との差に注目した。監査委員会はまた、費用組や業績範囲内の基金数が少ないことによる比較への影響と固有制限を審議した。この点で，連合委員会 は，基金と同じ投資分類や(または)目標の類似戦略をとるレバー閉鎖型基金の数が時間とともに減少することを認識している。連合委員会はまた、基金の業績を基準指数と比較することに固有の限界があることを認識しているが、これは基金がレバレッジ作用を使用し、指数に直接リンクしない投資戦略を遂行しているためである。取締役会はまた、レバレッジを利用した同業基金の業績を比較する際に固有の限界 があることを認識しているほか、使用するレバーのレベルとタイプおよび同業基金がいつレバー手配を達成するかによる影響を考慮する(これは定価に影響を与え、コストと業績に影響を与える可能性がある)。取締役会はまた、同業基金の割増/割引レベルおよびこれらの基金の流通率と収益率を審議した。
投資実績については，連合委員会は基金短期と中期業績に関する資料を審議し，絶対値 で計算し，投資費用や支出を控除しない基準指数に対して，コンサルティング会社が作成した費用群と業績の大まかな業績と比較した。監査委員会はまた、ポートフォリオ管理人が担う投資リスクの程度のいくつかの測定基準に関する業績を審査した。
本節で引用した業績領域はコンサルティング会社によって決定され、上述したように、引用されたリスク/リターン比率は、コンサルティング会社が提供するシャープ比率である。報告された任意の期間の業績が悪い場合、監査委員会は、業績全体および/または基準面の業績不振の程度および持続時間(例えば、基金の業績が悪い額を含み、基金の表現が基準にやや劣るか、または基準を著しく下回るかどうかを含む)を審議する。基金がその業績世界と比較した業績五分位順位については、上位五分位が最高(最適)業績を表し、5番目の五分位が最低業績を表す。
監査委員会は、2021年12月31日終了期間の業績データによると、(1)基準に比べて基金の1年期の業績が高く、3年期と5年期の業績が低い、(2)業績全体に比べて基金の1年期の業績が5分の1、3年期と5年期の業績が5分の1であるとしている。その基金は2013年に開始されたので、10年の業績がなかった。監査委員会はまた、基金が示すリスク/リターン比率がより良いと考えている
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3年と5年の業績区間の中央値は，想定した無リスク投資と比較して，基金単位あたりのリスクがこの2つの時期の業績区間の中央値を超えるリターンレベル を実現していることを意味する。
契約更新について採決されるまでの12ヶ月間、連合委員会の閉鎖的な基金委員会は基金のポートフォリオマネージャーにも会い、基金の業績、分配レベル、レバーの使用状況を討論した。連合委員会は、レバレッジのタイプ、額、期限がポートフォリオ管理人の基金投資戦略に対する選好に適合していることに注目している。連合委員会はまた、基金のレバレッジが業績に与える積極的な影響を考慮している。監査委員会はまた、経営陣の相対的な業績に対する反応能力を審議した。監査委員会は、実行状況データがある特定日までの1つの期間の概要を反映しており、1つの異なる実行期間を選択することで明らかに異なる結果が生じる可能性があることを認識している。取締役会はさらに、長期業績は一定期間の業績が著しく良いかパフォーマンスが悪いかの影響を受ける可能性があり、しかも単一の投資テーマが業績に比例しない影響を与える可能性があることを認識している。この点で、監査委員会は、業績、特に短期業績は、“協定”の審議に関連する要素の一つであると考えているにすぎず、委員会はすべての関連要因を審議した後、“協定”の継続を承認することを決定した。
費用率、収益力、発生収益
“協定”の全体的公平性については、取締役会は“協定”下基金の費用構造を審議しており、コンサルティング会社が提供する費用群と比較して、上記のようになっている。監査委員会は基金管理費とその費用グループの比較を検討した。監査委員会は、比較管理費分析には、基金管理費に管理部門に支払われる個別行政費用が含まれていることに注目している。しかし、監査委員会は、費用グループのいくつかの基金が基金資産から管理部門が基金管理費から支払ったいくつかのサービスを直接支払うことに注目している。そこで，監査委員会は基金がその費用群と比較した総費用比率も審議し，これらの違いを考慮した。監査委員会は、レバー閉鎖基金を基金と比較する費用組に入れることのみを考えているとしているが、レバー式閉鎖基金の費用を比較する上での課題にも注目している。取締役会は、レバレッジの種類とレバレッジコストを報告する方法が異なるため、コンサルティング会社が関連費用を全面的かつ正確に決定することが困難になるという経営陣の陳述を考慮している。取締役会も、管理層が支出グループ内の基金がレバレッジ手配を締結する時間及び基金の財政年度末(レバレッジコストを報告する時間帯を決定する)が支出に与える潜在的な影響について述べたことを審議した。このような理解ができました , 監査委員会はまた、基金やコンサルティング会社が決定できる費用グループ内の資金の総支出に及ぼす投資に関する費用や税収の影響を審議した。取締役会はまた、レバレッジのいくつかの特徴がレバー費用を増加させたという経営陣の陳述を審議したが、株主に提供する利益と価値は基金の費用比率に反映されていない。監査委員会はまた、管理部門が管理するいくつかの他の製品、オープンファンドを含むよりも、基金などのクローズドファンドはポートフォリオ管理においてより多くの挑戦に直面しており、流動性の悪い保有量やレバレッジ使用に関する挑戦を含むとしている。
連合委員会は基金管理資産の契約管理費(一般的に純資産とレバレッジ収益からなる)を審議し、基金費用グループと比較して、資産を管理する実際の管理費は一般株主が資産の割合を占めるべきである。連合委員会は基金のレバレッジ構造により、普通株式株主が追加費用を負担していることを知っている。共同委員会は、経営陣に資金激励基金が引き続きレバーを使用しており、利益衝突を引き起こす可能性があると考えている。委員会はまた、経営陣が受け取った報酬レベルを考慮することなく、レバレッジを使用することが基金株主の最大の利益に合致すると考えているとの経営陣の陳述を審議した。5分の1の順位について
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基金管理資産がその費用グループと比較した費用および総支出(免除または他の調整がある場合)については、上位5分の1は最低(最適)費用および(または)総支出を表し、5分の1は最高費用および(または)総支出を表す。
監査委員会は、費用群と比較して、基金の契約管理費と総支出はいずれも上位5位であり、実際の管理費とコンサルティング会社が決定した投資に関する費用や税項を含まない総支出はそれぞれ下位5位にランクインしているとしている。
協議の継続を決定する際、取締役会は、管理層が基金の総支出に与えるレバーコストの影響(異なるタイプとレバーレベルを持つ同業者に対する)の陳述を考慮し、管理層が基金のレバー配置がその規模と投資戦略、基金がレバー計画を達成する際のレバーのタイプとレベルに関する選好に最適であることを確保しようと努力していることに注目した。また、連合委員会はメンバー枠を問わない基金委員会の基金に対する継続的な評価を審議し、レバーの使用と具体的なレバー手配を含む。
監査委員会は、投資、コンサルティング、その他のサービスを提供する費用および基金の計上すべき収益を考慮して、管理当局とその付属会社が基金との関係で計算すべき収益が合理的であると結論したため、監査委員会は、管理当局が税引き前に最近基金が利益を推定する具体的なデータを審査したが、分配費用は考慮していないが、管理当局が報告した費用種別ごとの前年比変化を含む。(監査委員会はまた、業務健康状態及び経営陣が業務成長に利益を使用する程度を評価する指標として、流通/修理費用及び税金を計上した後の管理層の基金推定利益データを審査した。)監査委員会は、管理当局がその推定利益数字を作成する際に用いる費用配分方法を審議した。最近のbr年に、取締役会は独立法務会計士を招聘して管理層を招聘して管理層がこのような資料を作成する時に採用した利益方法を審査し、そして顧問とその結論を討論し、即ち管理層がそのオーバーフローを計算及び報告するプログラムは不合理ではない。
取締役会は、資産管理業界内に全社または全社の費用を分配してこの目的の収益性を決定する統一的な方法がないことを認識しており、異なる合理的な方法を使用すると異なる損益結果が生じる可能性があることを認識しており、取締役会は近年、異なる方法で収益性を計算する例を管理層に提供することを要求しており、これらの他の方法で計算された推定利益レベルは依然として合理的であることに注目している。監査委員会はまた、経営陣が、収益性の推定は、会社の他の地方の収益性を評価および(または)報告する方法と一致する方法で得られたと述べていることにも注目している。また、監査委員会は、管理層のそのコストの計算は、監督管理、法律、業務、ネットワークセキュリティ、名声、および適宜の創業リスクを含む現在の監督管理および市場環境下での閉鎖基金の提供と管理に関連するすべてのリスクを反映していない可能性があることを認識している。連合委員会はまた、基金との関係によって管理職またはその付属機関が生じる可能性のある任意の影響(すなわち間接) を審議し、例えば、エージェントに基づいて基金ポートフォリオ取引を実行するブローカーから得られる可能性のある研究を審議する。連合委員会は、管理層及びその付属会社は、基金に提供されるサービスから合理的なレベルの利益を得る権利があることを認識し、審査により結論を出し、経営陣が報告した基金が利益水準を推定することは合理的であると結論した。
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カタログ表
他のお客様へのサービスに関する情報
共同委員会はまた、管理層またはその付属機関が管理層またはその付属機関によって相談または分相談を提供する他の基金または個別の口座があるかどうかを審議し、その投資目標、政策および戦略は基金の投資目標、政策および戦略と類似している。監査委員会は、基金に徴収する費用と、このような比べものになる基金から徴収する費用とを比較し、管理当局がこのような個別口座がないことに注意した。共同委員会は、基金から徴収される費用とこのような比定可能な基金との間の任意の差異が適切かつ合理的であるかどうかを審議し、費用および費用構造の違いが提供される管理および他のサービスの違いと一致することを決定する。監査委員会は、このような基金(Neuberger Berman他の共同基金を除く)の支払いのレートは、一般に基金支払いのレートよりも低いが、差 は、基金に対する管理層の責任がより大きく、サービス範囲が広く、管理基金に関連するより広い規制義務とリスク、および基金の設立およびスポンサーに関する他の財務的考慮を反映していると断言することを検討した。
規模経済
監査委員会はまた、管理部門が基金に提供するサービスに関する明らかまたは予想される規模経済を評価し、閉鎖財団に顕著な規模経済が出現することを期待している人はほとんどいないことに注目した。連合委員会は、閉鎖型投資会社として、基金は典型的なオープン投資会社のように絶えず新株を発行して追加資産を調達することはないが、投資業績と(または)レバレッジをより多く使用することで資産増加を実現する可能性があるとしている。取締役会はまた、管理層が基金費用を増加させることなく、新しい条例または規制解釈によって要求されるサービス、証券市場または業務構造の変化によって推進されるサービス、および/または取締役会によって要求されるサービスを含むが、これらに限定されないいくつかの追加サービスを提供すると考えている。取締役会は、これは基金とその株主と規模経済を共有する一つの方法だと考えている。
結論.結論
継続協定を承認する際、連合委員会の結論は、その商業判断に基づいて、協定の条項は基金にとって公平で合理的であり、継続協定を承認することは基金と基金株主の最適な利益に合致することである。この決定を下した場合、連合委員会は、管理層が引き続き基金に高いレベルのサービスを提供することを期待できるとし、取締役会は管理層が基金を管理する能力に自信を持っている；提供されたサービスの性質、範囲、品質を考慮して、基金の課金構造は連合委員会から見て合理的である；投資コンサルティングや他のサービスを提供する費用および基金の利益を考慮して、管理層と管理層の関連会社が基金との関係によって得た利益は合理的である。連合委員会の結論brの部分的な根拠は，数年前に“協定”を承認または継続するために作成された材料と，連合委員会が基金の年間業績と業務状況を継続的に定期的に審査し，最近の“協定”の年次審査に特化した材料である可能性がある。
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Neuberger Berman投資コンサルタント会社 本報告における統計と予測は信頼できる源とされているが，基金の将来の成果の説明とは考えられない。本報告は株主の参考になるために作成されたものであり、基金株式への要約ではない。
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N0372 01/23