年報

2022年11月30日

MFS^®フランチャイズ信託基金

MCR-ANN

ホスト配信ポリシー 開示

MFS Charge Income Trust(基金)取締役会は管理分配政策を採択した。この基金は、基金の毎月平均純資産額の8.00%の年率に応じて毎月の分配を支払うことを求めている。ホスト割当て政策の主な目的 は，株主に毎月固定されているが保証されない固定分配率を提供することである.あなたは現在の分配金額や基金管理分配政策の条項から基金投資業績に関するいかなる結論も出してはいけません。取締役会は事前に基金株主に通知する必要がなく、管理流通政策を随時修正または終了することができる。管理分配政策の改正や終了は、基金シェアの市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

割り当て毎に、基金 は、割り当てられた金額および構成に関する詳細な情報および他の関連情報を提供する通知および添付されたプレスリリースを株主に発行する。通知中に株主に報告する割当金額および出所は推定数字のみであり，税務申告のためのものではない.納税申告のための実際の金額や出所は，基金の財政年度における投資経験に依存し，税務法規によって変化する可能性がある。基金はあなたにカレンダー年度の1099-DIV表を送ります。この表は連邦所得税目的のためにこれらの分配をどのように報告するかを教えます。基金割り当ての税務性質に関する資料は、財務諸表付記2下の“税務事項及び割り当て”を参照してください。

管理された分配政策の下で、基金はその純投資収入と純資本収益を達成した部分を超える部分を分配する可能性があり、そのため、あなたの部分分配は資本返還を招く可能性がある。例えば、あなたが基金に投資した資金の一部または全部があなたに返却された場合、資本収益が発生する可能性があります。このような資本収益はいずれも基金の総資産を減少させるため、基金の費用比率を高める可能性がある。また，その流通政策を管理するために要求される流通レベルを達成するためには，この基金はあまり適切でないときにポートフォリオ証券を売却せざるを得ない可能性がある。 資本リターンは必ずしも基金の投資業績を反映するとは限らず、“収益”や“収益”と混同すべきではない。資産純資産変動に対する基金の総リターン は財務要約に掲載されている。

MFS^®フランチャイズ信託基金

ニューヨーク証券取引所コード：MCR

会長兼CEOからの手紙	1
ポートフォリオ構成	2
管理審査	5
[パフォーマンスの概要]	8
投資目標、主な投資戦略、主なリスク	11
レバレッジ効果	21
ポートフォリオマネージャーのプロフィール	22
配当再投資と現金購入計画	23
ポートフォリオ	24
貸借対照表	62
運営説明書	64
純資産変動表	66
現金フロー表	67
金融のハイライト	68
財務諸表付記	70
独立公認会計士事務所報告	87
株主総会結果	89
受託者と上級者	90
投資相談協議に対する取締役会の審査	95
代理投票政策と情報	99
四半期ポートフォリオ開示	99
更なる情報	99
基金契約と法律クレームに関する情報	99
連邦税務情報	99
MFS®プライバシー声明	100

連絡情報

裏表紙

未保険FDIC ·可能性安·銀行保証なし

会長兼最高経営責任者からの手紙

尊敬する株主たち：

世界市場は最近、インフレ上昇、金融状況の引き締め、絶えず変化する地政学的緊張情勢を含む一連の逆流の衝撃を受けている。そのため、世界的な成長が多重の逆風に直面している中、各国の中央銀行は物価上昇を抑えつつ経済を衰退させないという課題に直面している。米連邦準備委員会(Federal Reserve)は、金利は高くなければならず、緊縮政策は持続しなければならず、価格安定を回復しなければならないことは、家庭や企業にいくつかの苦痛をもたらす可能性があることを明らかにした。このような背景から、推定値が高く、金利に敏感な成長型株は金利上昇の打撃を受けている。変動性の起伏が定まらないのは、市場が中央銀行の政策軌跡に注目して変化する可能性が大きいからだ。

しかし、市場には鼓舞的な兆候が現れた。中国は最近、ゼロ新冠疫病政策を大幅に緩和し、病例は大幅に増加したが、現在の感染波が消退すると、経済はもっと早く再開放される可能性があることを期待している。同時に、失業率は下位にあり、グローバルサプライチェーンのボトルネックは緩和されている。また、中国の緩和された通貨と監督管理政策、記録的な企業株の買い戻し速度はいずれも有利な要素であるが、他の面では動揺した投資環境であるにもかかわらず。

市場転換期に会社のファンダメンタルズを深く理解することが重要であり、私たちはこれをするために私たち独自のグローバル研究プラットフォームを構築しました。

MFSでは^®私たちは、ますます複雑になるグローバル資本市場を慎重に制御することで、私たちの顧客の資産を責任を持って使用します。私たちの投資チーム は長期基本面投資約束を指導しています。私たちのグローバル投資プラットフォーム-集団専門知識、長期規律と行き届いたリスク管理を結合した-私たちが世界市場で最も良く、最も持続的な投資考えであることを発見することを求めて、私たちは潜在的に投資家のために価値を創造することができるようにした。

率直に申し上げますが

マイケル·W·ロバーチ

会長兼最高経営責任者

MFS投資管理

2023年1月13日

この 書簡で表現されている観点は変化する可能性があり，投資アドバイスとして利用されない可能性がある.どんな予測も保証されない。

1

ポートフォリオ構成

固定収益部門(一)

高収益企業	62.5%
新興市場債券	24.4%
投資級企業	9.4%
担保ローン支援証券	2.9%
商業担保ローン支援証券	2.0%
債務担保債券(CDO)	1.9%
市政債券	0.7%
資産支援証券	0.6%
アメリカ債br	(5.9)%
非アメリカ政府債券	(8.9)%

ポートフォリオ事実

平均工期(D)	6.3
平均有効期限(M)	9.0 yrs.

2

ポートフォリオ構成-継続

構成には固定利得 信用品質(A)(I)がある

AAA	6.0%
AA	5.8%
A	7.0%
Bbb	13.9%
Bb	41.2%
B	26.8%
Ccc	8.8%
Cc(O)	0.0%
C	0.1%
D(O)	0.0%
アメリカ政府	16.5%
連邦機関	2.9%
未格付け	(39.4)%
非固定収益	1.2%
現金および現金等価物(負債を差し引く)(B)	(30.9)%
その他(Q)	40.1%

(a)

以下の具体的な説明以外のすべての証券について、格付けは、ムーディーズ、ホイホマレ、およびスタンダードスタンダード格付け機関の格付けを利用し、これら3つの機関が格付けを提供する場合、中間格付けを割り当てる(最高格付けおよび最低格付けを放棄した後)、3機関のうち2つが証券を格付けする場合、2つのうちの低い1つを割り当てるという階層を採用する。上記3つの格付け機関がいずれも格付けを与えていないが、この証券がDBRS Morningstarによって格付けされた場合、DBRS Morningstar格付けが与えられる。上記の4つの格付け機関がいずれも証券を格付けしていないが，証券がKroll Bond Rating Agency(KBRA)によって格付けされていれば，KBRA格付けを割り当てる.格付けは、標準プールおよびAAA(例えば、AAA)で表される。 格付けがBBBまたはそれ以上の証券は、投資レベルとみなされる。すべての評価は変化する可能性がある。アメリカ政府はアメリカ財務省が発行した証券を含む。連邦機関には、格付けと未格付けのアメリカ機関固定収益証券、アメリカ機関担保ローン支援証券、アメリカ機関担保ローン支援証券の担保債券が含まれています

未格付けには、いかなる格付け機関も格付けされていない固定収益証券と固定収益派生商品が含まれる。非固定収益は、株式証券(転換可能な債券および株式派生商品を含む)、ETFおよび/または商品に関連する デリバティブを含む。この日、基金はこのすべての道具を持っていないかもしれないし、持っていないかもしれない。その基金はこのような機関によって評価されたものではない。

(b)	現金および現金等価物(負債を差し引く)は、任意の現金、通貨市場基金投資、短期証券、および他の資産から負債を減算することを含む。負債には、レバレッジ取引のための基金の未返済借金の価値が含まれている。これらの借金により，現金および現金等価物(負債を差し引く)は負の値となる.貸借対照表を参照して、基金の現金状況及びその他の資産及び負債に関する他の情報を理解してください。この基金が借金を返済していないことについては、財務諸表付記6を参照してください。

3

ポートフォリオ構成-継続

(d)	存続期間は、金利の一般的な変化に伴って債券価格が変動する可能性がある程度を測るものであり、例えば、金利が1.00%上昇すると、5年期債券は金利変動により約5.00%の価値を損失する可能性がある。平均長期計算は派生商品の頭寸の同値開口(あれば)の影響を反映している.

(f)	この基金は一部の資産を取引所取引基金(ETF)に投資し、固定収益を得るための開放的なものである。百分率には投資ETFの直接開放が含まれており、標的保有量に対する間接開放ではない。

(i)	本報告では，これらの構成要素には証券の価値が含まれており，デリバティブの等値リスク開放の影響(あれば)を反映している。これらの金額は が時々負の値になる可能性がある.同値リスク開放は，派生商品を対象資産金額の合理的な近似値に変換する計算された金額であり，ポートフォリオは与えられた時点で に対象資産を持たなければならず，ポートフォリオのデリバティブ契約に対する所有権と同じ価格感受性を持つことができる.デリバティブを処理する際に、同値開口は価値ではなく、より代表的なポートフォリオ表現に対する潜在的な影響を評価する指標である。債券部分には任意の課税利息金額が含まれます。

(m)	基金のドル加重平均有効満期日を計算するために各ツールの有効期限を決定する場合、MFSは、ツールのbr}によって規定される満期日を使用するか、または(適用される場合)MFSは、期限短縮ツール(例えば、販売権、事前返済または前払い)が、ツールが償還されるより早い日をもたらす可能性があると考える。このような早い日は手形宣言の満期日よりも大きく短い可能性がある.

(o)

0.1%を下回る

(p)	バリュー列報ポートフォリオ構造では，他の通貨デリバティブを含む同値リスクの開放は，負の値である可能性がある

(q)	本プレゼンテーションでは，他に通貨デリバティブを含む同値リスクの開放および/またはデリバティブのどのような相殺も含めて負の値となる可能性がある

(v)	本プレゼンテーションでは、固定収益および/または株式派生商品の市場価値(ある場合)は、現金および現金等価物に含まれる。

もし基金が転換可能な債券を持っている場合、それらはポートフォリオの株式部分とみなされるだろう。

百分率は2022年11月30日現在の純資産 に基づく。

ポートフォリオは能動的に管理されている であり，現在の保有量が異なる可能性がある.

4

管理審査

結果要約

2022年11月30日までの12カ月間のMFS Charge Income Trust(基金)の株式の純資産額による総収益率は−10.36%，時価別の総収益率は−11.33%であった。対照的に、この基金の基準であるブルームバーグ米国企業の高収益2%発行者上限指数の収益率は-8.95%である。同期には，この基金のもう1つの基準であるMFS Charge Income Trust Blend Index(混合指数)に −11.31%のリターン率が生じた。混合指数は各種固定収益市場指数の混合収益を反映しており，各指数の百分率配置は基金の固定収益配置に類似している。混合指数を作成するための市場指数と相関100%スコアは業績要約に配布されている。

次の業績評価は、基金の資産純資産実績に基づいており、基金が保有する基礎資産プールの業績を反映している。時価で計算される総リターンとは，そのファンドが取引所で公開取引しているbr株の所有者が稼いだリターンである。

市場環境

本報告で述べた期間、市場は数十年間の最も強い世界的なインフレ圧力および経済成長の減速の兆しに対応するために努力し続けている。間欠的なコロナウイルスの爆発，特に中国では国産ワクチンは他の場所よりも効果が悪いことが証明され，サプライチェーンをかなり長い間緊張状態にしている。同時に、疫病が比較的によくコントロールされている世界の一部の地区では、経済の再開放は消費モードをサービスに転換させ、大多数の先進経済体はすでに緊張している労働力市場を緊張させ、同時に主要なアジアからの完成品に対する需要を減少させた。ロシアのウクライナ侵攻、制裁や貿易禁止などの地政学的考慮により、より多くのサプライチェーンの中断と世界のエネルギー価格の変動を招いた。総合的に見ると，これらの要因 は市場変動を招いている.

ロシア侵攻の波及効果は、各国中央銀行が負わなければならないインフレ高騰を抑制する任務をより複雑にした。歴史的に見ると、エネルギーショックは世界的な成長鈍化を招いており、反落でなければ、政策立案者は自分が困難な状況にあることを発見し、インフレを抑制しようとしているし、経済を衰退させてはいけない。マクロ経済と地政学的環境は挑戦に満ちているにもかかわらず、政策立案者はインフレ抑制に重点を置いているが、投資家は中央銀行が異なる程度の行動をとることを予想しているようだ。先進市場の中央銀行では、FRBはインフレ抑制に最も急進的な通貨政策をとることが予想されるが、欧州中央銀行はそれほど積極的ではなく、侵入により欧州の経済成長が枯渇しているが、日銀は様子見の態度を示しており、円が大幅に弱くなっている。

労働市場が依然として緊張し、世界の金融状況が逼迫し、原材料価格が変動している環境下で、投資家は企業利益率が本周期 ピークを超える可能性に不安を感じているようだ。それにもかかわらず、サプライチェーンボトルネック(特に半導体)が緩和されている可能性のある初歩的な兆候、発達市場の低失業率、およびインフレレベルがピークに近づく可能性のある希望はマクロ経済背景の支持要素である。

5

レビューの管理−継続

業績に影響する要素

報告期間中、レバレッジに対する基金の使用は混合指数に対する業績を大幅に弱化させた。この基金が使用するレバーは、ある銀行と締結された融資協定によって作られた。投資がレバレッジによって購入された場合、基金の資産純資産値の増減幅は比較可能な非レバレッジ基金よりも大きい可能性がある。

政府関連主権債券の中の債券選択は相対的なリターンを抑制する。また、“BBB”と“B”格付け(R)証券における債券選択は、基金の相対的なリターンを弱める。

逆に、このファンドの収益率曲線(Y)の位置づけは、特に米国、カナダ、イギリスの収益率曲線に沿った位置づけであり、相対的な結果から利益を得る。

外貨開放、特に基金のユーロ、ポンド、ニュージーランドドルの減少も相対的なリターンを強めている。これらの通貨は報告期間内にドルを切り下げているからだ。

当該基金の資産配置決定は相対結果、特にその増益の“未格付け”と“BB”格付け債券の開放を支持する。また、“BB”格付け債券で有利な証券選択も同基金の相対的な表現をさらに推進している。

この基金は管理された分配政策を実行し，毎月株主に一定であるが保障されない固定分配率を提供することを主な目的としている。この政策はこの基金の最近の財政年度の投資戦略に実質的な影響を与えない。基金がその管理された分配政策に基づいて支払う分配レベルは、分配が基金収益を超える場合を含む、基金の1株当たり資産純値(NAV)の低下幅が当該政策を実施していない場合よりも大きい可能性がある。しかし、コンサルタントは、この政策は基金の市場価格と基金資産純資産に対する割増/割引に有利になる可能性があると考えている。2022年11月30日までの12ヶ月以内に、管理分配政策に基づいて支払われる配当金の税務性質には、18，849，582ドルの一般所得分配および7，693，993ドルの資本分配の税務リターンが含まれる。この政策のより詳細な情報および基金や株主への影響については、本年度報告内ページの“受管流通政策開示”を参照されたい。

率直に申し上げますが

ポートフォリオマネージャー
ロバート·スペクター、ウォード·ブラウン、フィリップ·ブルゲナー、David·コール、ピラル·ゴメス-ブラボー、アンディ·Li、ヘンリー·ピボディ、マット·ライアン、マイケル·スカトルード、エリック·ヴァイスマン

(r)

“bbb”、“baa”またはそれ以上の格付けを有する証券は投資レベルとみなされ、“bb”、“ba”または以下の格付けされた証券は非投資レベルとみなされる。格付けは、ムーディーズ、ホイホマレ、スタンダード·プールの格付けを利用して、対象証券に割り当てられる：この3つの機関がいずれも格付けを提供する場合、 の中の格付けを割り当て(最高と最低の格付けを放棄した後)、3つの機関のうち2つが1つの証券を格付けする場合、2つのうちの低い1つを割り当てる。上記の3つの格付け機関がいずれも格付けを与えていないが、 この証券がDBRS Morningstarによって格付けされている場合、DBRS Morningstar格付けが割り当てられる。 がなければ

6

レビューの管理−継続

上にあげた4つの格付け機関のうち， は証券を格付けするが，証券はKroll Bond Rating Agency(KBRA)が格付けし，KBRA格付けを割り当てる.格付けは、標準プアーズおよびAAA(例えば、AAA)で表される。どの格付け機関も格付けされていない証券については、その証券は未格付けとみなされる。

(y)	収益率曲線は同じ信用品質とタイプの異なる期限債券の収益率をグラフ的に描いている；正常な収益率曲線は上向きに傾斜しており、短期金利は 長期金利を下回っている。

本報告で表現される観点 は，ポートフォリオマネージャーの報告終了時の観点のみを表しており，表紙で述べたように，MFSやMFS組織における任意の他の者の観点を必ずしも反映しているとは限らない。これらのビュー はいつでも市場や他の状況に応じて変更される可能性があり，MFSはこのようなビューを更新する責任は何も負わない.これらの観点は、任意のMFSポートフォリオの投資提案または取引意図を表す指示とはみなされないかもしれない。特定の証券への引用は、このような証券の推薦ではなく、任意のMFSポートフォリオの現在または未来の投資を表すこともできない。

7

11/30/22までの実績概要

次の図はこの基金の基準と比較した歴史的表現を示している。業績結果は、基金分配の再投資を含む資産純資産と市場価値のパーセンテージ変化を反映している。基準 は管理されておらず、直接投資できません。基準リターンは手数料や費用を反映しません。(パフォーマンスの概要備考を参照してください。)

示した性能データは過去の 性能を表しており，将来の結果は保証されていない.投資リターンと元本価値が変動するので、あなたの株式は販売時に、価値が元のコストよりも高いか、または下回る可能性があります。現在の業績は見積もりよりも低いか、または見積もりよりも高い可能性があります。表示された業績は、株主が基金に基金シェアを分配または売却するために支払う税金の控除を反映していない(あれば)。

10，000ドルの投資の増加を想定して

平均年間総リターン から11/30/22まで

	開業日	1年間	5年	10年
時価(R)	7/20/89	(11.33)%	4.62%	4.39%
資産純資産(R)	7/20/89	(10.36)%	2.48%	4.11%

比較基準

ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者上限指数(F)	(8.95)%	2.49%	4.25%
MFS特許収益信託混合指数(F)(W)	(11.31)%	1.14%	2.69%
ブルームバーグアメリカ政府/担保ローン指数(F)	(11.99)%	(0.08)%	0.71%
リッチグローバル国債非ドルヘッジ指数(F)	(11.33)%	0.47%	2.22%
モルガン·チェース新興市場債券指数世界(F)	(15.58)%	(0.95)%	1.40%
ブルームバーグアメリカ信用指数(F)	(14.96)%	0.67%	1.85%

(f)	資料源：FactSet Research Systems Inc.

8

パフォーマンスの概要-継続

(r)	すべての流通の再投資を含めて。時価はニューヨーク証券取引所価格を参考にします。
(w)	本報告で述べた期間の開始および終了時に、MFS憲章収入信託混合指数(1つのカスタマイズ指数)は、以下からなる：

	11/30/22
ブルームバーグ米国企業高収益2%発行者上限指数	42.0%
ブルームバーグアメリカ政府/担保ローン指数	20.0%
富時グローバル政府債券非ドルヘッジ指数	15.2%
モルガン·チェース新興市場債券指数世界	12.8%
ブルームバーグアメリカ信用指数	10.0%

基準定義

ブルームバーグ米国企業高収益指数2%発行者上限指数^(a)ブルームバーグは、非投資レベルの固定金利債券のパフォーマンスを測定する米国企業高収益債券指数の構成要素である。この指数は、任意の発行者の最大開放を2%に制限する。

ブルームバーグ社アメリカ信用指数^(a)指定された満期日、流動性および品質要件を満たす公開発行、米国証券取引委員会に登録された米国企業、および指定されたbr外国債券および保証手形の表現を測定する時価重み付け指数。

ブルームバーグアメリカ政府/担保ローン指数 ^(a)−米国政府およびその機関によって発行された債務およびGinnie Mae(GNMA)、Fannie Mae(FNMA)、およびFreddie Mac(FHLMC)の担保ローン支援送達証券のパフォーマンスを測定する。

富時グローバル政府債券(Br)非ドルヘッジ指数^(b)米国を含まない国際発達国債市場の通貨ヘッジ表現を表すことを目的とした時価重み付け指数。

モルガン·チェース新興市場債券指数世界-新興市場の主権と準主権実体の発行を評価するドル建て債務ツールの表現：ブレイディ債券、ローン、欧州債券。

を指数に直接投資することはできない.

(a)	資料源：ブルームバーグ指数サービス有限会社。ブルームバーグ社®ブルームバーグ金融会社とその付属会社(総称して“ブルームバーグ”と呼ぶ)の商標·サービスマークである。BloombergまたはBloombergの許可側はBloomberg Indexのすべての独自の権利を持つ.ブルームバーグ社はこれらの材料を承認したり認めたりしないし、その中のいかなる情報の正確性や完全性も保証しないし、そこから得られた結果に対していかなる明示的または暗示的な保証もせず、法律で許容される最大範囲内で、双方はこれに関連する傷害や損害に対していかなる責任や責任を負わない。

(b)	©2018フルタイム固定収益有限責任会社。すべての権利を保留する。

業績総括備考

この基金の株式取引価格は資産純資産より割引されたりプレミアムになったりする可能性がある。ファンドシェアがプレミアムで取引されている場合、買い手が支払う価格は対象ファンドシェアの資産純資産値よりも高く、プレミアム購入シェアは、ファンド同時清算時に支払う金額よりも低い金額を得る。

9

パフォーマンスの概要-継続

この基金の年間目標配当率は、固定株価ではなく、基金の毎月平均資産純資産の8.00%に基づいて計算され、基金の配当額は基金平均 の毎月純資産の変化に伴って変動する。

純資産価値と業績 1株当たりの純資産価値に基づく結果は、米国公認会計原則による財務報告調整を含まず、貸借対照表や財務要約で報告されている金額と異なる可能性がある。

この基金は時々訴訟和解から収益を得る可能性があり、これらの収益がなければ業績は低いだろう。

1940年“投資会社法”第23(C)条の規定により、本基金は通知を出し、取締役会の選択及び受託者が決定した条項に基づいて、当基金は随時公開市場で本基金の株式を買い戻すことができる。

10

投資目標、主体投資戦略、主体リスク

投資目標

この基金の投資目標は高い当期収益を求めることであるが、資本増価も考慮される可能性がある。その基金の目標は株主の承認なしに変わるかもしれない。

元金投資戦略

MFS(マサチューセッツ州金融サービス会社、基金の投資コンサルタント)は、通常、基金資産を主に債務ツールに投資する。

MFSは、一般に、米国および/または外国発行者の社債、米国政府証券、外国政府証券、担保融資支援証券および米国および/または外国発行者の他の証券化ツール、および/または新興市場国発行者の債務ツールに基金資産を投資する。MFSは、これらのカテゴリ間および範囲内で広範な多元化を実現するために、これらのカテゴリに基金資産を割り当てる。

MFSは、100%までのファンド資産を投資レベルよりも低い良質な債務ツールに投資することができます。

MFSは通常、異なる業界、部門、国、および地域に基金の資産に投資するが、MFSは基金資産のかなりの割合を単一の業界、部門、国または地域の発行者に投資する可能性がある。

この基金は基金の月平均資産純資産8.00%の年固定率で月ごとの分配を求めている。

MFSは任意の投資目的のために派生商品を使用することができるが、MFSが派生商品を使用する範囲内では、MFSは、金利または通貨の開放を増加または減少させるために、または直接投資の代替として、主にデリバティブを使用して、特定の市場、細分化された市場または証券への開放を増加または減少させることが予想される。

MFSは積極的なボトムアップの投資方法を用いて基金の投資を売買する。投資選択は主に単一のツール及びその発行者の基本面の分析に基づいており、発行者の財務状況及び市場、経済、政治と監督管理条件を考慮する。考慮される要因は、このツールの信用品質および条項、任意の標的資産およびその信用品質、ならびに発行者の管理能力、資本構造、レバー、およびその現在の債務を履行する能力を含むことができる。MFSはまた、その基本的な投資分析において環境、社会、およびガバナンス(ESG)要因を考慮することができ、MFSは、これらの要因が発行者またはツールの経済的価値に実質的な影響を与える可能性があると考えている。考慮されるESG要因は、気候変動、資源枯渇、発行者の管理構造およびやり方、データ保護およびプライバシーの問題、および多様性および労働慣行を含むことができるが、これらに限定されない。債務ツールの構造とその 特徴を体系的に評価する量子化フィルタツールも考えられる.基金構造を構築する際に、MFSは部門配置、収益率曲線定位、存続期間、マクロ経済要素とリスク管理要素を含むトップダウンの要素も考慮した。

11

投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

この基金は、投資目的の借金を含み、その投資戦略に従って収益を投資するための基金資産の331/3%まで借入することによって、レバレッジを使用することができる。基金理事会の承認を受けた場合、基金は他の方法でレバーを使用することができる。

ファンドの主要な投資戦略を追求する際には、MFSは積極的かつ頻繁な取引を行う可能性がある。

市場、経済、政治あるいはその他の条件への対応として、MFSは基金の主要な投資戦略から外れ、一時的に防御的目的に投資する可能性がある。

元本投資タイプ

この基金が投資可能なBr元本投資タイプには、：

債務ツール：債務ツールは、会社、政府、その他の実体が借金を返済する義務、または債務性質を有すると考えられる他のツールを代表する。発行者または借り手は、通常、固定金利、浮動金利、または変動金利を支払い、借金金額を返済しなければならず、通常は手形の満了時である。債務ツールは一般に場外取引市場で取引され、流動性は他のタイプの投資、特に不利な市場および経済条件の下で低い可能性がある。市場の場合、債務市場の一部または複数の部分の債務ツールは、マイナス金利で取引することができる(すなわち、購入債務ツールの価格は、予期される利息支払いの現在値およびツールの満了時に満了した元金よりも高い)。一部の債務(Br)ツールは、ゼロ金利債券や実物支払債券のように、当期利息を支払わない。特定の担保ローン支援証券や他の証券化ツールのような他の債務ツールは、利息及び/又は元金を定期的に支払う。いくつかの債務ツールの一部または全部は、利息と元金の支払いを支援する担保によって保証される。

社債：社債は、会社または同様の実体によって発行される債務ツールである。

米国政府証券：米国政府証券とは、米国財務省、米国政府の機関または機関によって発行または担保された証券、または米国政府によって支持された実体によって発行または担保された証券を指す。一部の米国政府証券は、米国財務省の完全な信用および信用、または米国財務省から借金する能力によって元金および利息を支払うことを支持していない。いくつかの米国政府証券の元本および利息の支払いは、その証券を発行または保証するエンティティの信用によってのみサポートされる。米国政府証券は、担保融資支援証券および他のタイプの証券化ツールを含み、米国財務省、米国政府の機関または機関または米国政府が後援する実体によって保証される。

外国政府証券：外国政府証券とは、外国政府、外国政府機関、外国半政府実体又は超国家実体が発行、保証又は支援する元金及び利息を支払う債務道具、又は組織及び経営の実体によって発行される債務道具をいう

12

投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

発行された外国政府証券を再編するために使用される。外国政府債券の元金と利息の支払いは、外国政府の完全信用と信用によって支持されてはならない。

証券化ツール：証券化ツールは債務ツールであり、通常、ツールの条項及び対象資産によって生成されるキャッシュフローに基づいて元本及び利息の支払いを提供する。基礎資産には、住宅と商業担保ローン、債務ツール、ローン、賃貸、売掛金が含まれる。証券化ツールは，対象資産を持つ信託や他の特殊目的エンティティによって発行される.いくつかの証券化ツールは、様々なカテゴリを提供するが、これらのカテゴリは、ツールの条項に応じて、元金および/または利息を受け取る優先順位が異なる。証券化ツールbrは、担保担保証券、債務担保債券、および他の資産保証証券を含む。いくつかの担保ローンは、支払いおよびbr}交付が将来の日に行われる遅延交付または長期約束の方法で発行されることをサポートする。

デリバティブ：デリバティブは金融契約であり、その価値は1つまたは複数の基礎指標の価値または基礎指標間の差異に基づく。基礎指標は、証券または他の金融商品、資産、通貨、金利、信用格付け、商品、変動性指標、または指数を含むことができる。デリバティブは一般的に取引の取引相手に関するものだ。派生商品 は先物、長期契約、オプション、スワップといくつかの複雑な構造証券を含む。

主なリスク

この基金の株価は市場、経済、業界、政治、規制、地政学、環境、公衆衛生、その他の条件の変化によって毎日変化する。任意の共同基金と同様に、基金はその目標 を達成できない可能性があり、および/またはあなたの基金への投資は損失する可能性がある。この基金への投資は銀行預金ではなく、連邦預金保険会社や他のいかなる政府機関の保険や保証も受けない。基金投資に対する任意の特定のリスクの重要性は時間の経過とともに変化し、これは基金ポートフォリオの構成、市場状況、その他の要素に依存する。あなたはこのようなリスクのいずれかまたは複数が基金損失をもたらす可能性があるので、次のすべてのリスク情報をよく読まなければならない。

この基金に投資する主なリスクは

投資選択リスク：MFSの投資分析およびその投資選択は、予想される結果を生じない可能性があり、および/または投資重点をもたらす可能性があり、投資重点は、同様の投資戦略を有する他の基金よりも劣ることを示し、および/または、基金投資の市場に劣ることを示す。さらに、MFSまたは基金の他のサービスプロバイダは、中断または動作エラーに遭遇する可能性があり、これは、基金に負の影響を与える可能性がある。

債務市場リスク：債務市場は変動が大きい可能性があり、発行者、市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生とその他の条件の変化、あるいは投資家のこれらの条件に対する見方に従って大幅に低下する可能性がある。これらの条件は、単一のツール、発行者または借り手、特定のタイプのツール、発行者または借り手、債務市場の一部、または一般債務市場に影響を与える可能性がある。政治、社会、または経済発展のようないくつかの変化や事件は、金利の向上とマイナス金利を含めて、あるいは米国政府は長期予算や赤字削減について合意できないことがある

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

計画(過去に生じ、将来政府の閉鎖を招く可能性がある)；市場閉鎖および/または取引停止；関税徴収または他の保護主義行動および財政、通貨または税収政策の変化を含む政府または規制行動、自然災害、流行病および流行病の爆発、テロ、戦争、および他の地政学的変化または事件は債務市場に大きな悪影響を与える可能性があり、債務市場または債務市場の一定期間の高度な変動および流動性の減少を招く可能性がある。

金利リスク：債務ツールの価格は通常、金利の変化によって変化する。金利は、信用需給、政府および/または中央銀行の通貨政策および行動、インフレ率、および他の要因によって変化することができる。一般的に、債務ツールの価格は金利上昇時に下落し、金利低下時に上昇する。現在歴史的に下位にある金利は金利上昇に関するリスクを増加させる可能性があり、金利が上昇する可能性が高いため、金利が急速に上昇する可能性がある。固定金利ツールの金利リスクは、一般に、変動金利ツール、および期限または期限が長いツールよりも大きいか、または当期利息を支払わない手段である。また、短期金利と長期金利および異なる国の金利は必ずしも同じ方向または同じ幅に変動するとは限らない。金利変化に対するツールの反応は、その利息および元金支払いの時間と、これらの期間における各期間の現在の金利とに依存する。他の債務ツールと同様に、マイナス金利で取引されるツールの価格は金利変化に反応するが、マイナス金利で購入したツールが満期まで持っていれば、負のリターンが生じることが予想される。政府および/または中央銀行の通貨政策の変化は金利レベルに影響を与える可能性がある。br基金が保有する固定金利ツールの市場価格変動は、これらのツールから得られる利息収入に影響を与えない可能性があるが、基金の株価に影響を与える可能性があり、特にツールの期限や期限が長い場合、金利変化に敏感である。

信用リスク：債務ツールの価格は、発行者または借り手の信用品質または満期時に元金と利息を支払う能力にある程度依存する。発行者または借り手が元本または利息を支払う義務を履行できなかった場合、信用格付け機関が債務ツールの信用格付けを引き下げた場合、または発行者または借り手の財務状況の他の変化または見方に基づいて、債務ツールの価格が下落する可能性がある。いくつかのタイプのツールの場合、派生商品を含み、ツールの価格は取引相手の信用品質にある程度依存する。他のタイプの債務ツールについては、証券化ツールを含み、債務ツールの価格は、標的資産または担保の信用品質および十分性、ならびに標的資産または担保に担保権益が存在するか否かにも依存する。対象資産や担保に対して権利を実行することは(あれば)困難である可能性がある.

投資レベルの品質より低い債務brツールは、より大きな違約リスクに関連する可能性があり、すでに違約している可能性もあり、それらの価値は短時間で大幅に低下する可能性がある。投資レベルを下回る良質な債務ツールは、利息と元金を支払う能力において主な投機的特徴を持っているとみなされている。投資レベル以下の良質な債務ツールは

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

発行者または一般市場または経済に関する不利なメッセージは、高品質の債務ツールと比較して敏感である。投資レベルの品質を下回る債務ツールの市場流動性は悪く、特に景気後退や市場全体が下落している時期にある可能性がある。

外国リスク：外国発行者に投資する証券、重大な外国リスクを開放している会社の証券や外貨は、市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生、その他の条件に関する追加リスクに関連する可能性がある。通貨または資本封鎖、統制または関税、経済および貿易制裁または禁輸、証券取引の一時停止、貿易または他の政府間合意の一時停止、または特定の国の資産の没収または国有化など、政治、社会、外交および経済発展、米国および外国政府の行動またはその脅威、または特定の国の資産を没収または国有化することは、その国および他の国に開放されたいくつかまたはすべての証券の大幅な下落をもたらす可能性がある。国有化、徴収、没収、または他の政府行動、介入または制限が発生した場合、その基金は特定の外国発行者または国へのすべての投資を失う可能性がある。経済と金融市場は相互に関連しており、これは、1つの国または地域の状況が異なる国·地域の発行者に悪影響を及ぼす可能性を増加させる。発行者と市場に対する監督管理、会計、監査と開示要求はそんなに厳しくない はある国/地区でもっとよく見られる。いくつかの外国国およびいくつかのタイプの投資では、法的権利を実行することは困難で、高価で遅い可能性があり、外国政府にとっては特に難しいかもしれない。通貨レートの変化は、複数の国で開放されている会社又は他の発行者の財務状況に著しく影響する可能性があり、外貨投資や外貨建て投資のドル価値に影響を与える可能性がある。外国投資の他のリスクには取引、決済、信託が含まれています, そして その他の操作リスク、源泉徴収税、その他の税金。これらの要因は、外国投資、特に経済的に新興市場とバンドルされた投資を、米国投資よりも不安定で、流動性を悪化させる可能性がある。また、市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生、その他の条件に対する外国市場の反応は米国市場とは異なる可能性がある。

新興市場リスク：新興市場、特に先端市場(初期発展段階にある新興市場)と経済的に関連する投資は、発達市場への投資に係るリスクよりも多く、より大きくなる可能性がある。新興市場は通常経済と市場があまり発達しておらず、信託と操作リスクが大きく、法律、監督管理と会計制度が比較的に発達しておらず、取引量が少なく、投資家保護と開示基準がそれほど厳しくなく、決済やり方があまり信頼できず、政府が経済により多く参加し、先進国と比較して、政府が発行者とツールの新しい或いは不一致の処理或いは制限のリスクが大きい。新興市場発行者の財務やその他の開示の信頼性は、発達市場発行者の開示よりもはるかに悪い可能性がある。また、米国上場会社監査役を監督する上場会社会計監督委員会は、ある新興市場国の監査作業の原稿を検査することができない。新興市場はより大きな政治、社会、地政学と経済不安定の影響を受ける可能性があり、環境問題の影響を受けやすい。他にもたくさんあります

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

衛生保健システムがあまり成熟していない新興市場国では時々大流行或いは伝染病が発生する。これらの要素は新興市場の投資を発達市場の投資よりも不安定にし、流動性を悪くする。

通貨リスク：通貨レートの変化は、1つの会社や他の複数の国で開かれている発行者の財務状況に大きな影響を与える可能性がある。また、 1つの外貨のドルに対する価値が低下すると、その外貨とその通貨建ての投資の価値が低下する。また、外貨契約を使用して外貨リスクを減らす開放は、外貨がドル高にもたらすメリットを部分的または全部相殺する可能性がある。他の要因では、ドルに対する外貨の価値は、金利変化、米国または外国政府、中央銀行または超国家実体(例えば、IMF)の介入(または介入できない)、通貨規制の実施、および米国または国外の他の政治的または規制条件に伴って変動する。外貨価値は短期的にも長期的にも大幅に低下する可能性があり、これらや他の 条件に対応する。

焦点リスク：単一業界、部門、国または地域の発行者は、市場、通貨、政治、経済、規制、地政学、環境、公衆衛生、その他の条件に類似した反応をする可能性がある。これらの条件には、ビジネス環境の変化、財政、通貨、税収政策などの経済的要因、インフレと失業率、そして政府と規制の変化が含まれる。基金の業績は基金のある業界、部門、国、地域条件の影響を受けるだろう。

早期返済/延期リスク：担保ローン支援証券、証券化ツール、特定の社債および市政住宅債券、およびいくつかのデリバティブを含む多くのタイプの債務ツールには、早期返済および/または延期のリスクがある。早期返済とは、手形が満期になる前に元金を一時的に支払うこと、または手形を償還または償還することをいう。金利が低下すると、そのツールは償還されるか、または他の理由で、これらの債務ツールの償還速度は予想よりも速い可能性がある。したがって，債務ツールの所有者は同じ 金利や同じ条項で収益を再投資することができず，利得の可能性を低下させる可能性がある.金利が上昇した場合、または他の理由で、これらの債務ツールの返済速度が予想よりも遅くなる可能性があり、損失の可能性が増加する。また、早期返済金利の予測は困難であり、事前返済が債務ツール価格に与える潜在的な影響はツールの条項に依存する。

受管分配計画リスク：多くの要素、市場収益の変化、市場金利の変動、その他の要素を含むが、これらに限定されないため、基金は基金の毎月平均資産純値8.00%に達する年間固定金利で毎月分配を維持できない可能性がある。基金の投資収益が毎月の分配に必要な金額よりも少ない場合、基金は資本収益を分配して分配を支払うことができる。場合によっては、基金はこのような分配を支払うために、あまり適切ではないときに組合せ投資を販売するかもしれない。資本納税申告書の分配は基金資産を減少させる効果があり、基金の費用比率を増加させる可能性があるとみなされる。もし基金の一部が

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

分配とは、より長い期間の資本リターンのことであり、時間の経過とともに、基金の資産は基金が実行可能でなく清算される可能性のあるレベルに減少する可能性がある。この計画の他の情報については、本報告の“信託流通政策開示” を参照されたい。

市場割引/割増リスク：基金株の市場価格は市場と一般市場の株式需給、経済、業界、政治あるいは規制条件などの要素に基づく。株主が基金株式を売却することで収益や損失を得るかどうかは、株式を売却する際の時価であり、基金の資産純資産額ではない。市場価格は基金の純資産額よりも低いか、またはそれ以上になる可能性がある。閉鎖型ファンドの株式取引価格は常にその資産純資産値を下回っている。

レバレッジリスク：基金が投資レバレッジを利用すれば、このレバレッジ戦略がその使用のどの時期にも成功することは保証されない。レバレッジの使用は投機的投資技術であり、基金資産純資産値のより大きな変動を招く。ある程度、投資は銀行から借金し、優先株を発行したり、入札オプション債券を作成したりする収益で購入され、基金の資産純資産値の増減幅は比較可能な非レバレッジ基金よりも大きくなる。銀行から借金したり、優先株を発行したり、入札オプション債券を発行した収益で購入した投資で得られた投資収入や収益でレバレッジ費用を補うことができなければ、基金の資産純資産値はレバレッジがない場合よりも速く低下する可能性がある。しかも、その基金の分配は減少するかもしれない。1940年法案によると、基金は現在、資産カバー率 が発行された優先株を少なくとも200%、未済債務を少なくとも300%維持する必要があるが、基金は1940法案に規定されている要求よりも資産カバー率または他の要求よりも厳しい要求を遵守することを要求される可能性がある。基金は、1940年法案、任意の適用可能な融資協定、基金が発表した任意の適用可能な優先株発売文書を含む資産カバー範囲または他の制限を遵守するために、優先株を償還するか、または未償還債務を減少させる可能性があるときに、その部分投資brを売却することを要求される可能性がある, そして優先株を格付けする格付け機関です基金が1940法案の資産カバー範囲要件または他の合意された資産カバー範囲要件を満たしていない場合、基金は普通配当金および割り当ての宣言および支払いを禁止される可能性がある。これらの場合、基金は、そのような資産カバー範囲に適合する要求brを維持するために、任意の未償還レバーを買い戻すか、または償還することを選択することができる。レバレッジ費用は普通株式保有者が支払う。銀行または優先株から借り入れた資金には所定の満期日がある可能性がある。このようなレバーが満期前に延長されていない場合、または同じまたは異なる形態のレバーでbrを置換すると、普通株主への分配が減少する可能性がある。

いくつかの取引と投資戦略はレバレッジを招く可能性がある。時間の経過に伴い、基金株価の変動は通常基金の資産純資産値と関連しているため、レバレッジ基金の市場価格も比較可能な非レバレッジ基金よりも変動することが多い。優先株発行および/または借入金計画のコストは株主が負担する。

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

基金と優先株投資家との間の任意の融資協定または購入協定の条項(場合に応じて)によれば、基金は、場合によっては、普通配当金および割り当ての能力を制限し、追加債務を生成し、いくつかの取引を行い、不適切なときにその資産の一部または全部を質することを要求される可能性がある。このような合意はその基金がその投資戦略を推進する能力を制限するかもしれない。どんなローン協定や購入協定の条項も、記述されたものよりも厳格で緩和されている可能性がある。

任意の優先株に格付けを提供する格付け機関が通常要求する基準 によれば、この基金は、ある資産カバー要求を維持し、ある投資およびやり方を制限し、優先株に関連するいくつかの償還要求を採用することを要求される可能性がある。このようなガイドラインや基金と優先株投資家との間の購入合意条項は、基金がその投資戦略を推進する能力を制限する可能性がある。格付け機関または優先株投資家が優先株に適用するガイドラインは、上述した制限よりも多くまたは少ない可能性がある。

デリバティブリスク：デリバティブの変動性が大きい可能性があり，基礎指標のリスクに加えてリスクに触れ，基礎指標よりもリスクが大きい可能性がある。デリバティブの収益や損失はデリバティブのオリジナルコストよりもはるかに大きい可能性があり，無限である場合がある.派生商品はレバーと関連があるかもしれない。デリバティブは複雑なツールであってもよく、基金が使用する他の投資タイプに必要な分析および処理とは異なる分析および処理に関連する可能性がある。もしデリバティブの価値がそのデリバティブがリスク開放を提供するための市場や他の指標の価値に対して期待通りに変化しなければ、そのデリバティブは期待された効果を持たない可能性がある。デリバティブはまた、他の投資の正のリターンを相殺し、収益を得る機会を減らしたり、損失を招いたりすることができる。デリバティブ の流動性は他のタイプの投資に及ばないかもしれない。

取引相手および第三者リスク： は、清算組織を含むツール発行者以外の取引相手の取引に関し、またはツールにサービスを提供または取引を完了する責任を負う第三者は、取引相手または第三者の信用リスクおよび取引相手または第三者が取引条項に従って義務を履行する能力または意思の影響を受けるであろう。 取引相手または第三者がその契約義務、破産または業務中断を履行できなかった場合、基金は予想される投資機会を逃し、その投資価値を損失する可能性がある。 または他の方法で売却したい投資を持っていて、基金の損失を招く。

流動性リスク：いくつかの投資およびタイプの投資は転売制限され、場外取引市場で取引される可能性があり、または不利な市場、経済、業界、政治、規制、地政学、環境、公衆衛生および他の条件のために、投資家が特定の投資またはタイプの投資を大量に売却しようと試みること、またはbr}特定の投資またはタイプの投資が市商または他の買い手として不足していることを含む活発な取引市場がない可能性がある。時々、市場の全部または大部分は活発な取引市場がないかもしれない。活発な取引市場がなければ、これらの投資を評価することは困難かもしれないし、売却できない可能性もあり、これらの投資や基金は予想された他の投資機会を逃し、それが売却したい投資を持って、基金の損失を招く可能性がある。また、基金は予想に合わない価格や時間でいくつかの投資を売却しなければならない可能性がある

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

償還または他のbr現金需要を満たすことに有利であり、これは基金中の残りの投資家の権益を希釈する可能性がある。流動性の高い投資に比べて、流動性の悪い証券の価格変動が大きい可能性がある。

反買収条項リスク：基金の信託声明には、他の個人または実体が基金制御権を獲得することを制限し、基金をオープン基金に変換するか、基金取締役会の構成を変更する可能性がある条項が含まれている。これらの規定は、株主が当時の市場価格よりも高い割増で株を売却する機会を減らす可能性がある。

防御的投資リスク：MFSが防御的投資を行う場合、異なる要素が基金の業績に影響する可能性があり、基金はその投資目標を実現できない可能性がある。また，防御戦略は期待される効果を発揮できない可能性がある.

頻繁な取引リスク：頻繁な取引は取引コストを増加させ、これは基金のリターンを低下させる可能性がある。取引頻度の低いファンドに比べて、頻繁に取引されることは、高い割合の短期資本収益と低い割合の長期資本収益を実現することもできる。短期資本収益は一般的な収入として分配されるので、これは通常、税金優遇または免税ツールによって株を持っていない限り、納税義務brを増加させます。

投資制限

基金は、1940年法案に規定されている多数の株式保有者の承認を受けず、(I)出席代表の50%以上が議決権証券を発行していない議決権証券保有者または被委員会代表が出席する会議の67%以上の議決権証券、または(Ii)50%以上の発行済み議決権証券(“多数株主投票”)を変更することができない政策をとっている。基本投資制限(1)を除いて、これらの投資制限は資産の購入または使用時に遵守され、その後の状況変化は による政策違反とはみなされない。

基金はできません

(1)	お金を借りるが、1940年法案と当該法案によって付与された免除命令が禁止されていない範囲は除く。

(2)	他の人によって発行された証券の引受を受けるが、基金の全部または一部の資産は、1つまたは複数の投資会社に投資することができるが、1940年の法令およびこの法令によって付与された免除命令によって禁止された範囲を受けず、基金は、1933年の証券法(改正)による証券組合証券の売却の引受業者を除くと技術的に見なすことができる

(3)	いずれかの優先証券を発行しているが、1940年法案と当該法案により付与された免除命令が禁止されていない範囲は除外する。この制限については、いかなるタイプのスワップ、オプション、長期契約と先物契約の担保手配、及び初期保証金と変動保証金に関する担保手配は、高級証券の発行とはみなさない。

(4)	ローンを発行しますが、1940年法案と当該法案によって付与された免除命令が禁止されていない範囲は除外します。

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

(5)	その日常業務中に不動産(不動産またはその中の権益を保証する証券、および不動産またはその中の権益を運営する会社の証券、例えば不動産投資信託基金を含まない)、石油、天然ガスまたは鉱物賃貸の権益、商品または商品契約(通貨および任意のタイプのオプション、先物契約および長期契約を含まない)が売買される。ファンドは、証券保有によって得られた不動産、鉱物賃貸契約、商品または商品契約(通貨および任意のタイプのオプション、先物契約および長期契約を含む)の行動自由を保持し、販売する。

(6)	特定の業界発行者の任意の証券を購入するには、その総資産の25%以上(購入時の時価で計算)が同じ業界の発行者の主要業務活動の発行者の証券に投資されることが条件であるが、基金はその資産価値の40%までを電力および電話業界に投資することができる。

投資制限(5)に関しては、商品または商品契約に関連する価値に関連するいくつかのタイプの派生ツールに投資し、スワップおよび構造的手形を含み、商品または商品契約とはみなされない。

基本投資制限(6)については、米国政府またはその機関または機関によって発行または保証された証券、および米国領土または財産、州または地方政府によって発行または保証された免税債務に投資することは、任意の特定の業界への投資とはみなされない。

基本投資制限(6)については、他の投資会社への投資は任意の特定業種への投資とはみなされず、基金投資可能な対象ファンドが保有する組合せ証券も基金購入証券とはみなされない。

基本的な投資制限の目的(6)から，MFSはカスタマイズされた業界グループのセットを用いて第三者プロバイダが開発した分類に基づいて証券を分類する.

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レバレッジ効果

次の表は，米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の要求に応じて提供されたものである.その目的の1つは、1940年の“投資会社法”(以下、“1940年法案”と称する)第18節の定義によると、ポートフォリオ総リターン(基金ポートフォリオにおける保有投資の収入および価値変化を含む)が-10%、-5%、0%、5%、および10%であると仮定すると、基金総リターンへの影響を説明することである。次の表は、基金が2022年11月30日に引き続きクレジット限度額借款(“レバレッジ”)を使用して(場合によっては)総資産(レバーに起因する資産を含む)のパーセンテージを占めると仮定し、基金がクレジット限度額借款について支払うべき推定年間有効利息支出金利(2022年11月30日現在の市場状況に基づく)、および基金ポートフォリオがこれらのコストを支払うために経験する年間リターン(控除支出)を仮定する。以下の情報は、基金が他のツールまたは取引(あれば)を使用することによって、いくつかの他の形態の経済レバレッジを使用することが可能であることを反映しておらず、これらのツールまたは取引は、1940年法案下の優先証券とはみなされない。

次の表で仮定したポートフォリオリターン は仮定数字であり、必ずしも基金が経験したまたは予想されるポートフォリオリターンを表すとは限らない。あなたの実際のリターンは以下に示すリターンよりも高いか少ないかもしれません。さらに、基金が使用するクレジット借款に関連する実際の借金費用は常に変化する可能性があり、次の例で使用される金利よりも著しく高いか、または下回る可能性がある。

信用限度額借款は総資産の割合を占める(レバレッジによる資産を含む)					24.96%
信用限度額借入金の推定年間有効利息支出金利					4.69%
年間リターン基金ポートフォリオは、推定された年間信用限度額借入金の有効利息支出 をカバーするために(費用控除)を経験しなければならない					1.17%
ポートフォリオ収益率(費用控除) を仮定する	-10.00%	-5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
株主に相応のリターンを提供する	-14.89%	-8.22%	-1.56%	5.10%	11.77%

この表はファンドポートフォリオの仮説業績を反映しており，ファンドシェアの実績ではなく，その価値は市場力や他の要因によって決定されている。

基金がそのポートフォリオに追加的なレバーを増加させることを選択した場合、基金がそのようなレバーを使用する収益を受け取り、基金の投資目標および政策に基づいて投資を行う前に、このような追加的なレバーのいかなる利点も完全に達成することができない。この基金が追加的なレバーを使用することを望むかどうか、そしていつでもレバーを使用する程度は、多くの要素に依存するだろう。

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ポートフォリオマネージャーのプロフィール

ポートフォリオマネージャー	メインキャラクター	以来	肩書きと5年の歴史
ロバート·スペクター	鉛と債務ツールポートフォリオマネージャー	2015	MFS投資幹事；2011年からMFS投資管理分野で働いています。
ウォード·ブラウン	新興市場債務ツールポートフォリオマネージャー	2012	MFS投資幹事；2005年からMFS投資管理分野で働いている。
フィリップBurgener	構造化証券ポートフォリオマネージャー	2019	MFS投資幹事；2003年からMFS投資管理分野で働いています。
デヴィッド·コール	投資レベル以下の債務ツールポートフォリオマネージャー	2006	MFS投資幹事；2004年からMFS投資管理分野で働いています。
ピラール·ゴメス--すごい	債務ツールポートフォリオマネージャー	2013	MFS投資官；2013年からMFS投資管理分野で働いています。
アンディ·Li	投資レベル債務ツールポートフォリオマネージャー	2019	MFS投資官；2018年からMFS投資管理分野で働き始め、2014-2018年にMan GLGポートフォリオマネージャーを担当します。
ヘンリー·ピボディ	投資レベル債務ツールポートフォリオマネージャー	2019	MFS投資官；2019年からMFS投資管理分野に雇用され、2014年から2019年までEaton Vance Managementでポートフォリオマネージャーとアナリストを担当します。
マット·ライアン	新興市場債務ツールポートフォリオマネージャー	2004	MFS投資幹事；1997年からMFS投資管理分野に雇用されています。
マイケル·スキャトルード	投資レベル以下の債務ツールポートフォリオマネージャー	2018	MFS投資官；2013年からMFS投資管理分野で働いています。
エリック·ヴァイスマン	主権債務ツールポートフォリオマネージャー	2012	MFS投資幹事；2002年からMFS投資管理分野で働いている。

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配当再投資と現金購入計画

この基金は配当再投資と現金購入計画(“計画”)を提供し、普通株主が基金が支払ったすべての分配への再投資、または長期資本収益のみの再投資を可能にする。通常，購入は市場価格で行われ，この価格が資産純資産値を超えない限り(株式の取引価格は割増である).株式が割増で取引された場合、その基金は資産純資産または時価95%の価格で株式を発行し、大きい者を基準とする。100ドル以上の株を四半期ごとに購入することもできます。ComputerShare Trust Company，N.A.(基金の譲渡エージェント)(“計画エージェント”)は1月15日，4月，7月，10月または直後にその計画に基づいて株を購入する.午前9時から、1-800-637-2304に電話して計画エージェントに連絡することで、本計画のコピーを取得することができます。午後五時。アメリカ東部時間、あるいは計画エージェントのサイト：www.Computer Shar.com/Investorsにアクセスします。

株がご自身のbr名義に登録されている場合、新規株主は参加したくないことを表明しない限り、自動的にこの計画に参加します。もしあなたの株がブローカー、銀行または他の指定された人の名義で保有されている場合、その会社または指定された人にあなたが本計画に参加することを要求することができます。著名人がこの計画を提供していない場合、あなたはあなたが参加できるように、自分の名前であなたの株を再登録することを要求するかもしれません。再投資を発行するには手数料がかかりません。基金が直接発行した株もブローカー手数料はかかりません。しかしながら、株式がニューヨーク証券取引所または他の公開市場で購入された場合、各参加者は、手数料を含む割合で取引費用を支払わなければならない。配当金および資本利益分配の納税状態は変わらず、現金形式で受信しても、追加のbr株に再投資しても、分配の自動再投資は、分配に対する支払い(または源泉徴収を要求する可能性のある)のいかなる所得税も免除されません。

もしあなたの株を計画エージェントが直接持っていれば、いつでも計画エージェントに連絡して計画から退出することができます。基金名と口座番号を提供してください。いくつかのタイプの登録、例えば企業 アカウントについては、書面で説明を提出しなければならない。もっと詳しいことを電話で聞いてください。あなたがこの計画を脱退する時、あなたは以下の3つの方法で再投資株の価値を得ることができます：あなたの全株はあなたの口座に保存され、計画エージェントはあなたの株を売却し、収益をあなたに送ることができますか、またはあなたのすべての株をあなたの投資専門家に譲渡して、彼らはあなたの株を保有または売却することができます。また、計画エージェント は、あなたの断片的な株式を売却し、収益をあなたに送ります。

何か問題がありましたら、1-800-6372304に電話して計画エージェントに連絡して、計画エージェントのウェブサイトwww.Computer Shar.com/Investorsにアクセスして、あるいは計画エージェントに手紙を書いてください。住所はプロビデンズ43078番郵便ポスト、RI 02940-3078です。

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ポートフォリオ

11/30/22

ポートフォリオはあなたの基金が持っているすべての証券の完全なリストです。それは基礎の広い資産カテゴリで分類されている。

発行元			株式/額面	価値($)
Bonds – 129.7%
航空宇宙と国防-1.6%
Boeing Co., 5.805%, 5/01/2050		$	151,000	$142,462
Bombardier, Inc., 7.5%, 3/15/2025 (n)			301,000	301,451
Bombardier, Inc., 7.125%, 6/15/2026 (n)			427,000	419,523
F-ブラッドS.p.A./F-ブラッド米国有限責任会社、7.375%、8/15/2026年(N)			725,000	589,062
Moog, Inc., 4.25%, 12/15/2027 (n)			885,000	794,287
雷神技術会社、2.82%、9/01/2051			166,000	113,810
TransDigm, Inc., 6.25%, 3/15/2026 (n)			275,000	273,664
TransDigm, Inc., 6.375%, 6/15/2026			535,000	525,440
TransDigm, Inc., 5.5%, 11/15/2027			1,235,000	1,163,987
TransDigm, Inc., 4.625%, 1/15/2029			510,000	448,734
				$4,772,420
航空会社-0.0
EasyJet Finco B.V., 1.875%, 3/03/2028		ユーロ	140,000	$122,437
アルコール飲料-0.0%
Pernod Ricard S.A., 3.75%, 11/02/2032		ユーロ	100,000	$107,467
アパレルメーカー-0.0%
Tapestry, Inc., 3.05%, 3/15/2032		$	157,000	$121,485
資産保証と証券化-4.4%
3650R Commercial Mortgage Trust, 2021-PF1, “XA”, 1.142%, 11/15/2054 (i)		$	3,789,104	$225,914
AA Bond Co. Ltd., 3.25%, 7/31/2028		ポンド	100,000	90,871
ACREC 2021-FL1 Ltd., “C”, FLR, 6.061% (LIBOR - 1mo. + 2.15%), 10/16/2036 (n)		$	229,500	215,007
ACRES 2021-FL2 Issuer Ltd., “AS”, FLR, 5.66% (LIBOR - 1mo. + 1.75%), 1/15/2037 (n)			154,500	145,569
ACRES 2021-FL2 Issuer Ltd., “B”, FLR, 6.161% (LIBOR - 1mo. + 2.25%), 1/15/2037 (n)			261,500	247,455
Allegro CLO Ltd., 2016-1A, “BR2”, FLR, 5.629% (LIBOR - 3mo. + 1.55%), 1/15/2030 (n)			250,000	242,516
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2020-FL1, “C”, FLR, 5.958% (LIBOR - 1mo. + 2.05%), 2/15/2035 (n)			300,000	286,296
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2021-FL1, “C”, FLR, 5.879% (LIBOR - 1mo. + 2%), 12/15/2035 (n)			200,000	186,247
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2021-FL2, “B”, FLR, 5.475% (LIBOR - 1mo. + 1.6%), 5/15/2036 (n)			100,000	93,535
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2021-FL2, “C”, FLR, 5.825% (LIBOR - 1mo. + 1.95%), 5/15/2036 (n)			275,500	255,140

24

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
資産保証と証券化−継続
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2022-FL1, “C”, FLR, 5.518% (SOFR - 30 day + 2.3%), 1/15/2037 (n)		$	327,000	$314,135
Arbor Realty Trust, Inc., CLO, 2022-FL1, “D”, FLR, 6.217% (SOFR - 30 day + 3%), 1/15/2037 (n)			208,000	190,710
AREIT 2022-CRE6 Trust, “C”, FLR, 5.542% (SOFR - 30 day + 2.15%), 1/16/2037 (n)			100,000	92,777
AREIT 2022-CRE6 Trust, “D”, FLR, 6.242% (SOFR - 30 day + 2.85%), 12/17/2024 (n)			100,000	92,200
湾景金融循環担保融資信託基金、FLR、5.629%(LIBOR-1カ月)。+1.6%)，12/28/2040(N)			130,711	158,991
BBCMS Mortgage Trust, 2020-C7, “XA”, 1.736%, 4/15/2053 (i)			1,981,939	146,133
BBCMS Mortgage Trust, 2021-C10, “XA”, 1.422%, 7/15/2054 (i)			992,301	73,006
BBCMS Mortgage Trust, 2021-C9, “XA”, 1.751%, 2/15/2054 (i)			2,280,686	209,758
BBCMS Mortgage Trust, 2022-C18, “AS”, 6.148%, 12/15/2055 (w)			118,289	124,356
Benchmark 2020-B18 Mortgage Trust, “XA”, 1.79%, 7/15/2053 (i)			3,382,974	270,552
Benchmark 2021-B23 Mortgage Trust, “XA”, 1.379%, 2/15/2054 (i)			3,620,101	248,248
Benchmark 2021-B24 Mortgage Trust, “XA”, 1.15%, 3/15/2054 (i)			1,995,239	123,608
Benchmark 2021-B26 Mortgage Trust, “XA”, 0.998%, 6/15/2054 (i)			5,527,378	275,796
Benchmark 2021-B27 Mortgage Trust, “XA”, 1.383%, 7/15/2054 (i)			6,958,584	498,387
Benchmark 2021-B28 Mortgage Trust, “XA”, 1.396%, 8/15/2054 (i)			2,340,836	167,638
Benchmark 2022-B36 Mortgage Trust, “XA”, 0.809%, 7/15/2055 (i)			8,926,377	441,244
Benchmark 2022-B37 Mortgage Trust, “AS”, 5.943%, 11/15/2055			46,000	46,198
BSPRT 2021-FL7 Issuer Ltd., “B”, FLR, 5.925% (LIBOR - 1mo. + 2.05%), 12/15/2038 (n)			100,000	92,678
BSPRT 2021-FL7 Issuer Ltd., “C”, FLR, 6.175% (LIBOR - 1mo. + 2.3%), 12/15/2038 (n)			100,000	91,922
Business Jet Securities LLC, 2020-1A, “A”, 2.981%, 11/15/2035 (n)			229,481	207,987
Business Jet Securities LLC, 2021-1A, “A”, 2.162%, 4/15/2036 (n)			86,884	75,626

25

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
資産保証と証券化−継続
Business Jet Securities LLC, 2021-1A, “B”, 2.918%, 4/15/2036 (n)		$	75,501	$61,316
BXMT 2021-FL4 Ltd., “B”, FLR, 5.425% (LIBOR - 1mo. + 1.55%), 5/15/2038 (n)			549,000	512,970
Capital Automotive, 2020-1A, “A4”, REIT, 3.19%, 2/15/2050 (n)			144,389	134,986
Capital Automotive, 2020-1A, “B1”, REIT, 4.17%, 2/15/2050 (n)			437,500	398,753
CarMax Auto Owner Trust, 2022-2, “A4”, 3.62%, 9/15/2027			155,000	148,596
CF Hippolyta Issuer LLC, 2020-1, “A1”, 1.69%, 7/15/2060 (n)			91,436	80,932
CF Hippolyta Issuer LLC, 2020-1, “B1”, 2.28%, 7/15/2060 (n)			91,436	79,793
商業住宅ローン直通証明書、2021年-BN 32、“XA”、0.78%、4/15/2054(I)			1,577,616	69,593
商業住宅ローン直通証明書、2021年-BN 34、“XA”、0.98%、6/15/2063(I)			998,253	56,760
商業住宅ローン直通証明書、2021年-BN 35、“XA”、1.152%、6/15/2064(I)			1,303,287	78,062
商業住宅ローン直通証明書、2022年-BNK 41、“AS”、3.916%、4/15/2065			257,000	218,950
Crest Ltd., CDO, 7%, (0.001% cash or 7% PIK) 1/28/2040 (a)(p)			4,324,931	43
Fortress CBO Investments Ltd., 2022-FL3, “AS”, FLR, 5.745% (SOFR - 30 day + 2.25%), 2/23/2039 (n)			114,000	108,905
FS Rialto 2021-FL2 Issuer Ltd., “AS”, FLR, 5.436% (LIBOR - 1mo. + 1.6%), 5/16/2038 (n)			297,500	282,990
HarbourView CLO VII Ltd., 7RA, “B”, FLR, 5.894% (LIBOR - 3mo. + 1.7%), 7/18/2031 (n)			440,000	412,994
LoanCore 2021-CRE5 Ltd., “AS”, FLR, 5.625% (LIBOR - 1mo. + 1.75%), 7/15/2036 (n)			375,000	347,704
LoanCore 2021-CRE5 Ltd., “B”, FLR, 5.875% (LIBOR - 1mo. + 2%), 7/15/2036 (n)			258,000	238,369
MF1 2020-FL4 Ltd., “AS”, FLR, 6.078% (LIBOR - 1mo. + 2.1%), 11/15/2035 (n)			154,000	147,636
MF1 2021-FL5 Ltd., “B”, FLR, 5.428% (LIBOR - 1mo. + 1.45%), 7/15/2036 (n)			423,500	400,258
MF1 2021-FL5 Ltd., “C”, FLR, 5.678% (LIBOR - 1mo. + 1.7%), 7/15/2036 (n)			213,000	198,036
MF1 2021-FL5 Ltd., “D”, FLR, 6.478% (LIBOR - 1mo. + 2.5%), 7/15/2036 (n)			755,000	703,896

26

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
資産保証と証券化−継続
MF1 2021-FL6 Ltd., “B”, FLR, 5.56% (LIBOR - 1mo. + 1.65%), 7/16/2036 (n)		$	450,000	$423,538
MF1 2022-FL8 Ltd., “C”, FLR, 5.617% (SOFR - 30 day + 2.2%), 2/19/2037 (n)			110,841	104,152
モルガン·スタンレー資本I信託、2021年-L 5、“XA”、1.419%、2055年5月15日(I)			1,032,272	72,441
モルガン·スタンレー資本I信託、2021年-L 6、“XA”、1.345%、2054年6月15日(I)			3,116,012	200,764
航星金融取引業者手形所有者信託、2022年-1、“A”、FLR、4.642%(SOFR-30日+1.25%)、5/25/2027年(N)			103,000	103,135
PFP III 2021-7 Ltd., “B”, FLR, 5.303% (LIBOR - 1mo. + 1.4%), 4/14/2038 (n)			212,489	198,023
PFP III 2021-7 Ltd., “C”, FLR, 5.554% (LIBOR - 1mo. + 1.65%), 4/14/2038 (n)			199,990	185,172
PFP III 2021-8 Ltd., “B”, FLR, 5.403% (LIBOR - 1mo. + 1.5%), 8/09/2037 (n)			105,000	94,360
RAC Bond Co. PLC, 4.87%, 5/06/2026		ポンド	100,000	109,819
証券化期限自動受取信託、2019年-CRTA、“C”、2.849%、3/25/2026年(N)		$	74,210	73,712
Shelter Growth CRE 2021-FL3 Ltd., “C”, FLR, 6.025% (LIBOR - 1mo. + 2.15%), 9/15/2036 (n)			157,500	147,632
喜達屋商業担保ローン、2021年-第2四半期、“B”、FLR、5.711%(ロンドン銀行同業借り換え金利-1ヶ月+1.8%)，4/18/2038(N)			190,000	181,689
喜達屋商業担保ローン、2021-FL 2、“C”、FLR、6.01%(LIBOR-1 mos。+2.1%)，4/18/2038(N)			100,000	92,554
TPG Real Estate Finance, 2021-FL4, “AS”, FLR, 5.31% (LIBOR - 1mo. + 1.4%), 3/15/2038 (n)			150,000	142,517
TPG Real Estate Finance, 2021-FL4, “B”, FLR, 5.76% (LIBOR - 1mo. + 1.85%), 3/15/2038 (n)			310,000	292,993
富国銀行商業担保融資信託、2021年-C 60、“XA”、1.672%、8/15/2054(I)			1,984,971	177,948
				$13,212,491
自動車-2.0%
クラリオスグローバル有限責任会社/クレリオ米金融会社、8.5%、2027年5月15日(N)		$	1,115,000	$1,091,147
Dana, Inc., 5.375%, 11/15/2027			544,000	498,478
Dana, Inc., 4.25%, 9/01/2030			315,000	252,006
ドノク債務合併子会社、6.625%、2029年10月15日(N)			704,000	468,489
Ford Motor Co., 5.113%, 5/03/2029			885,000	825,077
フォード自動車信用有限責任会社、4.134%、8/04/2025			1,370,000	1,296,362
現代資本アメリカ、6.375%、2030年4月8日(N)			177,000	180,773
メルセデス·ベンツ金融サービス(カナダ)、3%、2/23/2027		ユーロ	60,000	62,258

27

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
自動車-続
RAC Bond Co. PLC, 5.25%, 11/04/2027 (n)		ポンド	250,000	$232,851
Real Hero Merger Sub 2, Inc., 6.25%, 2/01/2029 (n)		$	560,000	386,400
Stellantis N.V., 2.75%, 4/01/2032		ユーロ	100,000	91,567
TI自動車金融会社、3.75%、4/15/2029(N)			380,000	305,468
VW国際金融会社、4.375%、2031年3月28日まで、FLR(ユーロスワップ金利-9年+3.36%)2032年3月28日まで、FLR(ユーロスワップ金利-9年)+ 3.61%)から2051年3月28日まで、FLR(ユーロスワップ金利-9年+4.11%から3/28/2168 まで			100,000	86,878
Wheel Pros, Inc., 6.5%, 5/15/2029 (n)		$	318,000	117,029
				$5,894,783
放送-2.1%
Advantage Sales&Marketing，Inc.，6.5%，11/15/2028(N)		$	587,000	$459,515
Discovery, Inc., 4.125%, 5/15/2029			78,000	68,669
Gray Escrow II, Inc., 5.375%, 11/15/2031 (n)			1,161,000	885,808
IHeartCommunications，Inc.，8.375%，2027年5月1日			781,000	695,090
Prosus N.V., 1.539%, 8/03/2028		ユーロ	150,000	122,612
Prosus N.V., 2.085%, 1/19/2030			100,000	78,436
Prosus N.V., 3.061%, 7/13/2031 (n)		$	329,000	245,603
Prosus N.V., 2.031%, 8/03/2032		ユーロ	100,000	71,283
Scripps Escrow II, Inc., 5.875%, 7/15/2027 (n)		$	790,000	703,100
Summer (BC) Bidco B LLC, 5.5%, 10/31/2026 (n)			740,000	595,700
Summer (BC) Holdco S.à r.l., “A”, 9.25%, 10/31/2027		ユーロ	423,495	341,569
育碧娯楽会社、0.878%、2027年11月24日			100,000	79,406
Univision Communications，Inc.，4.5%，5/01/2029(N)		$	508,000	432,435
ワーナーメディアホールディングス、4.279%、3/15/2032(N)			200,000	169,800
WMG買収会社、3.875%、7/15/2030年(N)			1,129,000	978,470
WMG Acquisition Corp.，2.25%，8/31/2031(N)		ユーロ	242,000	194,283
WMG Acquisition Corp.，2.25%，8/31/2031			140,000	112,395
				$6,234,174
ブローカーと資産管理会社-1.6%
AG TTMTホスト発行元有限責任会社，8.625%，2027年9月30日(N)		$	686,000	$693,059
アメリカ企業金融会社、4.5%、2032年5月13日			59,000	57,731
Aretecホスト発行元，Inc.，7.5%，4/01/2029(N)			650,000	527,058
Banco BTG PActual S.A.(ケイマン諸島支店)，4.5%，2025年1月10日(N)			906,000	875,196
LPL Holdings, Inc., 4.625%, 11/15/2027 (n)			860,000	794,476
LPL Holdings, Inc., 4%, 3/15/2029 (n)			559,000	487,635
LPL Holdings, Inc., 4.375%, 5/15/2031 (n)			260,000	223,526
NFP Corp., 4.875%, 8/15/2028 (n)			540,000	467,873

28

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
ブローカーと資産マネージャー-続
NFP Corp., 6.875%, 8/15/2028 (n)		$	730,000	$617,456
				$4,744,010
建物-3.0%
ABC Supply Co., Inc., 4%, 1/15/2028 (n)		$	1,475,000	$1,334,890
基礎建材有限責任会社、6%、3/01/2029(N)			593,000	442,587
GYP Holding III Corp., 4.625%, 5/01/2029 (n)			1,050,000	850,468
豪瑞ポンド金融(オランダ)B.V.，2.25%，4/04/2034		ポンド	100,000	85,088
Imerys S.A., 1%, 7/15/2031		ユーロ	100,000	73,128
Interface, Inc., 5.5%, 12/01/2028 (n)		$	995,000	803,223
MIWD Holdco II LLC/MIWD Finance Co.，5.5%，2/01/2030(N)			500,000	410,000
新企業石灰株式会社、5.25%、7/15/2028(N)			260,000	235,300
新企業石灰株式会社、9.75%、7/15/2028(N)			556,000	512,454
パトリックIndustries，Inc.，7.5%，10/15/2027(N)			830,000	790,027
SRMホスト発行元有限責任会社，6%，11/01/2028(N)			550,000	489,500
SRS Distribution, Inc., 6.125%, 7/01/2029 (n)			685,000	568,152
標準工業会社、2.25%、11/21/2026		ユーロ	225,000	196,156
標準工業会社、4.75%、2028年1月15日(N)		$	731,000	662,516
標準工業会社、4.375%、7/15/2030年(N)			880,000	721,600
標準工業会社、3.375%、2031年1月15日(N)			160,000	122,662
火神材料会社、3.5%、6/01/2030			137,000	122,052
White Cap Buyer LLC, 6.875%, 10/15/2028 (n)			625,000	538,724
				$8,958,527
ビジネスサービス-1.6%
EnIntegrisホスト会社、5.95%、6/15/2030(N)		$	550,000	$513,727
Euronet Worldwide，Inc.，1.375，2026年5月22日		ユーロ	200,000	187,079
Fiserv, Inc., 4.4%, 7/01/2049		$	95,000	78,300
HealthEquity, Inc., 4.5%, 10/01/2029 (n)			630,000	551,943
Iron Mountain, Inc., 4.875%, 9/15/2027 (n)			520,000	488,951
Iron Mountain, Inc., 5.25%, 3/15/2028 (n)			570,000	532,950
Mastercard, Inc., 3.3%, 3/26/2027			212,000	204,151
Mastercard, Inc., 3.85%, 3/26/2050			77,000	67,172
Switch Ltd., 3.75%, 9/15/2028 (n)			601,000	605,870
テンセントホールディングス有限公司、3.8%、2025年2月11日			700,000	674,595
Verscendホスト会社、9.75%、2026年8月15日(N)			700,000	700,161
Visa, Inc., 3.65%, 9/15/2047			118,000	100,410
				$4,705,309

29

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
ケーブルテレビ-5.7%
Cable One, Inc., 4%, 11/15/2030 (n)		$	679,000	$547,077
CCOホールディングス有限責任会社/CCOホールディングス資本会社、5.125%、2027年5月1日(N)			425,000	402,258
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，4.75%，3/01/2030(N)			1,960,000	1,685,057
CCOホールディングス有限責任会社/CCOホールディングス資本会社、4.5%、8/15/2030(N)			1,425,000	1,200,562
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.，4.25%，2/01/2031(N)			820,000	665,676
CCOホールディングス有限責任会社/CCOホールディングス資本会社、4.25%、2034年1月15日(N)			450,000	350,550
チャット通信運営有限責任会社/チャト通信運営資本会社、4.8%、3/01/2050			101,000	75,780
Comcast Corp., 3.75%, 4/01/2040			143,000	119,491
CSC Holdings LLC, 5.375%, 2/01/2028 (n)			200,000	179,029
CSC Holdings LLC, 5.75%, 1/15/2030 (n)			1,350,000	919,350
CSC Holdings LLC, 4.125%, 12/01/2030 (n)			605,000	464,338
DISH DBS Corp., 7.75%, 7/01/2026			470,000	393,672
DISH DBS Corp., 5.25%, 12/01/2026 (n)			650,000	558,025
DISH DBS Corp., 5.125%, 6/01/2029			450,000	296,460
LCPRプレミアム担保融資DAC、6.75%、10/15/2027(N)			893,000	844,715
LCPR高級担保融資DAC、5.125%、7/15/2029年(N)			210,000	173,573
SES S.A., 3.5%, 1/14/2029		ユーロ	100,000	96,810
シリウスXMホールディングス、3.875%、2031年9月1日(N)		$	815,000	666,263
Sirius XM Radio, Inc., 4%, 7/15/2028 (n)			642,000	567,412
Sirius XM Radio, Inc., 5.5%, 7/01/2029 (n)			1,395,000	1,298,884
Telenet FinanceルクセンブルクS.A.，5.5%，3/01/2028(N)			1,400,000	1,253,700
Videotron Ltd., 5.125%, 4/15/2027 (n)			473,000	452,188
Videotron Ltd., 3.625%, 6/15/2029 (n)			283,000	239,066
ヴァージン·メディア金融会社、3.75%、7/15/2030		ユーロ	255,000	210,637
ヴァージン·メディア金融会社、5%、7/15/2030(N)		$	1,000,000	832,100
ヴァージン·メディアベンダーはチケットIV DACを融資し、5%、7/15/2028(N)			1,200,000	1,028,712
ビデオカメラComunicacones S.p.A.，5.125%，2028年1月15日			267,000	152,190
Ziggo Bond Finance B.V., 3.375%, 2/28/2030		ユーロ	370,000	294,061
Ziggo Bond Finance B.V., 5.125%, 2/28/2030 (n)		$	1,315,000	1,066,820
				$17,034,456
化学品-2.0%
アクサルタコーティングシステム株式会社、4.75%、6/15/2027(N)		$	540,000	$495,108
アクサルタコーティングシステム有限会社、3.375%、2/15/2029年(N)			1,340,000	1,096,850
総合エネルギー金融会社、5.625%、2028年10月15日(N)			700,000	611,625
Elementソリューション社、3.875%、2028年9月1日(N)			925,000	790,561

30

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
化学品-続
Herens Holdco S.à r.l., 4.75%, 5/15/2028 (n)		$	500,000	$400,000
Ingevity Corp., 3.875%, 11/01/2028 (n)			923,000	786,858
LSF11 A5 HoldCo LLC, 6.625%, 10/15/2029 (n)			678,000	558,204
LYB国際金融三、有限責任会社、4.2%、5/01/2050			139,000	104,148
S.P.C.M. S.A., 3.375%, 3/15/2030 (n)			705,000	561,356
サソール融資(米国)有限責任会社、5.5%、3/18/2031			550,000	456,398
舎温-ウィリアムズ社、3.8%、8/15/2049			38,000	28,844
				$5,889,952
コンピュータソフトウェア-1.0%
Camelot Finance S.A., 4.5%, 11/01/2026 (n)		$	410,000	$388,565
Clarivate Science Holdings Corp.，3.875%，7/01/2028(N)			200,000	179,756
Clarivate Science Holdings Corp.，4.875%，7/01/2029(N)			770,000	659,313
鄧白氏社、5%、12/15/2029(N)			705,000	606,547
Microsoft Corp., 3.3%, 2/06/2027			145,000	140,249
Microsoft Corp., 2.525%, 6/01/2050			214,000	147,379
Neptune Bidco U.S., Inc., 9.29%, 4/15/2029 (n)			467,000	449,735
PTC, Inc., 3.625%, 2/15/2025 (n)			305,000	290,745
				$2,862,289
コンピュータソフトウェア-システム-1.3%
Fair Isaac Corp., 5.25%, 5/15/2026 (n)		$	1,330,000	$1,318,236
Fair Isaac Corp., 4%, 6/15/2028 (n)			131,000	119,865
Sabre GLBL, Inc., 11.25%, 12/15/2027 (n)			292,000	299,300
SS&C技術ホールディングス、5.5%、9/30/2027(N)			1,055,000	1,008,334
Viavi Solutions, Inc., 3.75%, 10/01/2029 (n)			830,000	684,750
Virtusa Corp., 7.125%, 12/15/2028 (n)			525,000	393,750
				$3,824,235
企業グループ-2.0%
BWX Technologies, Inc., 4.125%, 6/30/2028 (n)		$	500,000	$445,000
BWX Technologies, Inc., 4.125%, 4/15/2029 (n)			1,265,000	1,113,200
Gates Global LLC, 6.25%, 1/15/2026 (n)			805,000	776,189
Griffon Corp., 5.75%, 3/01/2028			751,000	698,543
Madison IAQ LLC, 5.875%, 6/30/2029 (n)			882,000	652,442
Stevens Holding Co., Inc., 6.125%, 10/01/2026 (n)			520,000	524,373
TriMas Corp., 4.125%, 4/15/2029 (n)			1,926,000	1,641,915
西屋空気ブレーキ技術会社、4.95%、9/15/2028			207,000	198,835
				$6,050,497

31

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
建物-1.0%
帝国コミュニティ会社、7%、12/15/2025(N)		$	545,000	$479,291
Mattamy Group Corp., 5.25%, 12/15/2027 (n)			280,000	251,272
Mattamy Group Corp., 4.625%, 3/01/2030 (n)			615,000	506,443
Meritage Homes Corp., 3.875%, 4/15/2029 (n)			620,000	525,450
テイラー·モリソン社、5.75%、2028年1月15日、(N)			821,000	762,783
ウィスクリー社有限責任会社/ウィスクリー金融会社、4.875%、2028年9月15日(N)			543,000	440,091
				$2,965,330
消費財-1.4%
強力ガンマ買収B.V.，3.5%，6/30/2029		ユーロ	340,000	$282,218
勁量控股有限公司、4.375%、2029年3月31日(N)		$	472,000	401,540
JAB Holdings B.V., 2.25%, 12/19/2039		ユーロ	100,000	74,311
Mattel, Inc., 3.375%, 4/01/2026 (n)		$	572,000	525,273
Mattel, Inc., 5.875%, 12/15/2027 (n)			304,000	297,264
Mattel, Inc., 6.2%, 10/01/2040			135,000	115,536
Mattel, Inc., 5.45%, 11/01/2041			210,000	165,375
Newell Brands, Inc., 6.375%, 9/15/2027			392,000	388,609
Newell Brands, Inc., 6.625%, 9/15/2029			474,000	465,705
消費者医療会社を威信し、5.125%、2028年1月15日(N)			630,000	593,775
消費者医療会社を威信し、3.75%、4/01/2031(N)			250,000	211,230
Spectrum Brands, Inc., 3.875%, 3/15/2031 (n)			295,000	220,513
ソブリン富基金信託発行業者会社、6.5%、10/01/2029(N)			575,000	338,531
				$4,079,880
消費者サービス-2.9%
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社、6.625%、2026年7月15日(N)		$	216,000	$205,200
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社、9.75%、7/15/2027(N)			670,000	604,608
連合ユニバーサルホールディングス有限責任会社、6%、6/01/2029(N)			400,000	286,726
ANGI Group LLC, 3.875%, 8/15/2028 (n)			891,000	669,364
Arches Buyer, Inc., 6.125%, 12/01/2028 (n)			830,000	666,980
Booking Holdings，Inc.，4.75%，11/15/2034		ユーロ	100,000	110,699
GoDaddy, Inc., 3.5%, 3/01/2029 (n)		$	1,263,000	1,067,334
GW B-CR Security Corp., 9.5%, 11/01/2027 (n)			522,000	482,899
Match Group Holdings II LLC，5%，12/15/2027(N)			660,000	613,320
Match Group Holdings II LLC，4.625%，6/01/2028(N)			910,000	813,903
Match Group Holdings II LLC，4.125%，8/01/2030年(N)			275,000	229,625
Match Group Holdings II LLC，3.625%，10/01/2031(N)			55,000	42,029
Realology Group LLC/Realology Co-Issuer Corp.，5.75%，2029年1月15日(N)			570,000	436,004
Realology Group LLC/Realology Co-Issuer Corp.，5.25%，4/15/2030(N)			430,000	316,050
有料道路投資家共同企業II LP，資本付加価値，NPFG，0%，2/15/2043(N)			1,968,329	481,038

32

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
消費者サービス-継続
TriNet Group, Inc., 3.5%, 3/01/2029 (n)		$	1,575,000	$1,309,219
Wash多家族買収会社、5.75%、4/15/2026(N)			458,000	429,293
				$8,764,291
コンテナ-2.3%
ARD Finance S.A., 5%, (5% cash or 5.75% PIK) 6/30/2027 (p)		ユーロ	235,000	$171,528
ARD Finance S.A., 6.5% (6.5% cash or 7.25% PIK), 6/30/2027 (n)(p)		$	655,000	484,700
アルダガー金属包装金融アメリカ有限責任会社、3.25%、9/01/2028(N)			565,000	476,455
アルダガー金属包装金融アメリカ有限責任会社、3%、2029年9月1日(N)		ユーロ	220,000	170,554
アルダガー金属包装金融アメリカ有限責任会社、4%、2029年9月1日(N)		$	646,000	516,800
アルダガーパッケージ金融会社/アルダガーMPホールディングス米国社、5.25%、8/15/2027(N)			1,080,000	816,804
Ball Corp., 3.125%, 9/15/2031			590,000	468,755
Can-Pack S.A./East PA Land Investment Holding LLC，3.125%，11/01/2025年(N)			350,000	301,000
Can-Pack S.A./East PA Land Investment Holding LLC，3.875%，11/15/2029年(N)			1,176,000	926,100
Crown Americas LLC, 5.25%, 4/01/2030 (n)			550,000	508,750
クラウンアメリカ有限責任会社/クラウンアメリカ資本会社、4.25%、9/30/2026			920,000	879,437
クラウンアメリカ有限責任会社/クラウンアメリカ資本会社VI，4.75%，2/01/2026			490,000	474,521
Triviumパッケージ金融会社、8.5%、2027年8月15日(N)			625,000	585,140
				$6,780,544
電気機器-0.4%
Arrow Electronics，Inc.，2.95%，2/15/2032		$	182,000	$145,105
CommScope Technologies LLC，5%，3/15/2027(N)			937,000	714,762
Telefonaktiebolaget LMエリクソン，1.125%，2/08/2027年		ユーロ	140,000	125,796
Telefonaktiebolaget LMエリクソン，1%，2029年5月26日			140,000	110,852
				$1,096,515
電子製品-1.2%
Broadcom, Inc., 3.419%, 4/15/2033 (n)		$	133,000	$108,067
Broadcom, Inc., 3.137%, 11/15/2035 (n)			168,000	124,501
Broadcom, Inc., 3.187%, 11/15/2036 (n)			4,000	2,913
Entegris, Inc., 4.375%, 4/15/2028 (n)			290,000	256,270
Entegris, Inc., 3.625%, 5/01/2029 (n)			480,000	398,400
センサタ技術社、5.625%、11/01/2024(N)			350,000	349,244

33

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
電子製品-続
センサタ技術社、5%、10/01/2025(N)		$	1,160,000	$1,133,494
センサタ技術社、5.875%、2030年9月1日(N)			385,000	365,609
センサタ技術社、4.375%、2030年2月15日(N)			410,000	363,098
Synaptics, Inc., 4%, 6/15/2029 (n)			710,000	591,578
				$3,693,174
新興市場準主権-4.5%
ドミニカ準備銀行、7%、2/01/2023		$	1,074,000	$1,071,315
CEZ A.S. (Czech Republic), 2.375%, 4/06/2027		ユーロ	100,000	95,433
中国建設銀行株式会社、香港支店、2024年2月27日まで、FLR(CMT-5年)+1.88%から2/27/2029 まで		$	960,000	946,313
連邦電力委員会(メキシコ連邦)、3.348%、2/09/2031(N)			202,000	155,239
Dua Capital Ltd.(マレーシア連邦)、2.78%、2031年5月11日			404,000	319,976
Emirates NBD Bank PJSC, 6.125% to 7/09/2026, FLR (Swap Rate - 6yr. + 5.702%) to 1/09/2170			238,000	228,065
国家石油会社(チリ共和国)、3.75%、8/05/2026			600,000	563,619
Equate PetroChemical B.V.(コワイ国)，4.25%，11/03/2026			1,022,000	966,563
Eskom Holdings SOC Ltd.(南アフリカ共和国)，6.35%，2028年8月10日			624,000	584,220
インド輸出入銀行、2.25%、2031年1月13日(N)			300,000	238,878
インド鉄道金融会社、2.8%、2/10/2031(N)			299,000	245,816
インド鉄道金融会社、2.8%、2/10/2031			800,000	657,700
イポートカード銀行(ウズベキスタン共和国)、5.5%、2025年11月19日			700,000	598,500
韓国開発銀行、4.25%、2032年9月8日			531,000	510,599
MDGH-GMTN RSC Ltd.(アラブ首長国連邦)、2.875%、11/07/2029年(N)			1,086,000	969,255
NAK Naftogazウクライナ標準銀行ロンドンホールディングス株式会社により、7.625%、11/08/2026(A)(N)			1,116,000	200,880
Cherifien des Phocates S.A.(モロコ王国)、3.75%、6/23/2031(N)			200,000	163,398
Cherifien des Phocates S.A.(モロコ王国)オフィス、5.125%、6/23/2051年(N)			650,000	469,162
Oryx Funding Ltd.(オマーン国)，5.8%，2/03/2031(N)			200,000	188,600
メキシコ石油会社、6.49%、2027年1月23日			904,000	819,024
メキシコ石油会社、5.95%、2031年1月28日			200,000	149,793
メキシコ石油会社、6.75%、2047年9月21日			980,000	622,067
メキシコ石油会社、7.69%、2050年1月23日			200,000	137,632
インドネシアPT自由港，5.315%，4/14/2032(N)			200,000	185,000

34

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
新興市場準主権-続
PT PerTamina(Persero)(インドネシア共和国)、5.625%、5/20/2043		$	200,000	$187,845
QNB金融有限公司(カタール国)、2.75%、2/12/2027			554,000	501,813
南方天然ガス回廊CJSC(アゼルバイジャン共和国)、6.875%、3/24/2026			1,265,000	1,293,336
SPP-Distribuia A.S.(スロバキア共和国)，1%，6/09/2031		ユーロ	150,000	101,855
アゼルバイジャン共和国国家石油会社、6.95%、3/18/2030		$	500,000	505,904
				$13,677,800
新興市場主権-12.0%
アラブ共和国、7.052%、2032年1月15日(N)		$	320,000	$237,056
アラブ共和国、8.5%、2047年1月31日			1,265,000	844,084
ドミニカ共和国、5.5%、2/22/2029(N)			761,000	696,914
ドミニカ共和国、5.3%、1/21/2041(N)			181,000	137,906
ドミニカ共和国、5.875%、1/30/2060(N)			2,249,000	1,667,071
ニジェリア連邦共和国、8.747%、2031年1月21日(N)			519,000	431,367
ブラジル連邦共和国、3.875%、6/12/2030年			500,000	435,989
ギリシャ共和国(ギリシャ共和国)、0%、2/12/2026		ユーロ	885,000	829,061
ギリシャ共和国(ギリシャ共和国)、2%、2027年4月22日(N)			1,470,000	1,452,569
ギリシャ共和国(ギリシャ共和国)、1.75%、6/18/2032(N)			2,912,000	2,463,029
ギリシャ共和国(ギリシャ共和国)、1.875%、2052年1月24日			245,000	157,460
Kingdom of Morocco, 1.375%, 3/30/2026			428,000	403,522
モロコ王国、2%、9/30/2030			100,000	81,000
モロコ王国、3%、12/15/2032(N)		$	459,000	363,611
ウルグアイ東方共和国、8.25%、2031年5月21日		UYU	49,975,000	1,084,388
人民Republic of China，3.03%，2026年3月11日		人民元	13,370,000	1,903,790
人民Republic of China，3.13%，2029年11月21日			8,280,000	1,184,893
Republic of Angola, 9.375%, 5/08/2048		$	670,000	558,277
アルゼンチン共和国、1.5%、7/09/2035			627,494	146,684
Republic of Benin, 6.875%, 1/19/2052 (n)		ユーロ	214,000	161,543
Republic of Benin, 6.875%, 1/19/2052			400,000	301,949
コートジボワール、5.25%、3/22/2030			929,000	813,299
コートジボワール、6.875%、10/17/2040			300,000	238,043
クロチア共和国、1.125%、3/04/2033			344,000	280,876
Republic of Ghana, 8.125%, 3/26/2032 (n)		$	305,000	107,592
グアテマラ共和国、6.125%、6/01/2050(N)			777,000	713,350
グアテマラ共和国、6.125%、6/01/2050			300,000	275,425
ハンガリー、5.5%、6/16/2034(N)			850,000	812,430
インドネシア共和国、4.65%、9/20/2032			796,000	781,564
インドネシア共和国、4.35%、2048年1月11日			400,000	341,883
ケニア共和国、8%、5/22/2032(N)			478,000	417,198

35

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
新興市場主権-続
Republic of Korea, 2.125%, 6/10/2027		KRW	970,000,000	$688,383
Republic of Korea, 1.875%, 6/10/2029			4,549,250,000	3,113,073
Republic of Korea, 1.375%, 6/10/2030			3,343,670,000	2,166,976
パラグアイ共和国、5.6%、3/13/2048		$	200,000	170,400
パラグアイ共和国、5.4%、3/30/2050(N)			1,150,000	966,000
フィリピン共和国、3.556%、9/29/2032			334,000	300,957
Republic of Poland, 5.75%, 11/16/2032			72,000	75,917
ルーマニア、1.75%、7/13/2030(N)		ユーロ	247,000	186,423
ルーマニア、2%、4/14/2033			250,000	175,616
セネガル、6.25%、5/23/2033		$	247,000	206,245
Republic of Serbia, 2.05%, 9/23/2036 (n)		ユーロ	647,000	406,024
南アフリカ共和国、5.875%、4/20/2032		$	200,000	184,725
スリランカ、7.55%、3/28/2030(A)(N)			446,000	136,832
State of Qatar, 4.817%, 3/14/2049 (n)			683,000	662,510
オマーン国、7%、2051年1月25日			800,000	746,082
アラブ首長国連邦、4.951%、7/07/2052(N)			579,000	572,650
メキシコ連合王国、7.5%、6/03/2027		Mxn	67,100,000	3,235,956
アメリカ、メキシコ、4.75%、4/27/2032		$	727,000	697,579
アメリカメキシコ、4.875%、2033年5月19日			641,000	602,054
メキシコ連合王国、3.771%、2061年5月24日			774,000	521,421
				$36,139,646
エネルギーから独立−2.6%
Antero Resources Corp.，7.625%，2/01/2029年(N)		$	500,000	$510,171
CNX Resources Corp.，6%，2029年1月15日(N)			572,000	540,672
CNX Resources Corp., 7.375%, 1/15/2031 (n)			192,000	192,104
高露潔エネルギーパートナーIII有限責任会社、7.75%、2026年2月15日(N)			110,000	109,045
高露潔エネルギーパートナーIII有限責任会社、5.875%、7/01/2029(N)			574,000	528,080
Comstock Resources，Inc.，6.75%，3/01/2029(N)			750,000	732,487
CrownRock LP/CrownRock Finance，Inc.，“F”，5%，5/01/2029(N)			630,000	580,010
アンシーノ買収パートナーホールディングス有限責任会社、8.5%、5/01/2028(N)			430,000	411,480
エネルギーイスラエル金融有限会社、5.875%、2031年3月30日			500,000	443,750
Leviathan Bond Ltd., 6.125%, 6/30/2025 (n)			679,000	666,271
Medco Bell Pte. Ltd., 6.375%, 1/30/2027 (n)			492,000	437,038
Moss Creek Resources Holdings，Inc.，7.5%，2026年1月15日(N)			400,000	372,160
SM Energy Co., 6.5%, 7/15/2028			410,000	400,943
西南エネルギー会社、5.7%、2025年1月23日			44,200	43,758
西南エネルギー会社、8.375%、2028年9月15日			305,000	316,722
西南エネルギー会社、5.375%、3/15/2030年			630,000	592,326
Tengizchevroil Finance Co.International Ltd.，4%，2026年8月15日			987,000	838,950

36

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
エネルギーから独立−続
Tengizchevroil Finance Co.International Ltd.，3.25%，8/15/2030(N)		$	323,000	$226,100
				$7,942,067
エネルギー-統合-0.2%
BP Capital Markets PLC, 3.625% to 6/22/2029, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 4.12%) to 6/22/2034, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 4.37%) to 6/22/2049, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 5.12%) to 6/22/2170		ユーロ	400,000	$357,612
Eni S.p.A., 4.25%, 5/09/2029 (n)		$	200,000	185,609
Galp Energia SGPS S.A.，2%，2026年1月15日		ユーロ	100,000	96,697
MOL PLC, 1.5%, 10/08/2027			110,000	94,572
				$734,490
工事−建築−0.0%
Bouygues S.A., 4.625%, 6/07/2032		ユーロ	100,000	$110,336
娯楽-1.5%
Carnival Corp. PLC, 7.625%, 3/01/2026 (n)		$	1,244,000	$1,048,070
Carnival Corp. PLC, 5.75%, 3/01/2027 (n)			530,000	394,100
Life Time, Inc., 5.75%, 1/15/2026 (n)			565,000	543,287
Life Time, Inc., 8%, 4/15/2026 (n)			170,000	153,518
Motion Bondco DAC, 6.625%, 11/15/2027 (n)			630,000	542,183
NCL Corp. Ltd., 5.875%, 3/15/2026 (n)			539,000	442,132
ロイヤルカリブクルーズ有限会社、5.375%、7/15/2027年(N)			340,000	281,724
ロイヤルカリブクルーズ株式会社、5.5%、4/01/2028(N)			690,000	563,213
海洋世界公園と娯楽、5.25%、8/15/2029(N)			495,000	426,566
				$4,394,793
金融機関-2.5%
AerCapアイルランド資本ダコ/AerCapグローバル航空信託，3.3%，2032年1月30日		$	150,000	$119,545
AerCapアイルランド資本ダコ/AerCapグローバル航空信託、3.85%、10/29/2041			150,000	110,034
Avation Capital S.A., 8.25% (8.25% cash or 9% PIK), 10/31/2026 (n)(p)			360,050	288,040
Avolon Holdings Funding Ltd.，3.95%，7/01/2024(N)			77,000	73,331
Avolon Holdings Funding Ltd.，4.375%，5/01/2026(N)			134,000	121,807
Credit Accept Corp.，5.125%，12/31/2024(N)			640,000	602,297
Crédit Logement S.A., 1.081%, 2/15/2034		ユーロ	100,000	84,112
CTP N.V., 1.5%, 9/27/2031			100,000	62,506
EXOR N.V., 2.25%, 4/29/2030			100,000	90,858
グローバル航空機リース有限会社、6.5%(現金6.5%または実物オプション7.25%)、2024年9月15日(N)(P)		$	2,167,693	1,809,947

37

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
金融機関-続
Grand City Properties S.A., 1.5% to 6/9/2026, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.184%) to 6/9/2031, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.434%) to 6/9/2046, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.184%) to 12/09/2069		ユーロ	100,000	$45,795
Howard Hughes Corp., 4.125%, 2/01/2029 (n)		$	939,000	774,328
Logicor Financing S.à r.l., 1.625%, 1/17/2030		ユーロ	110,000	87,038
Logicor Financing S.à r.l., 0.875%, 1/14/2031			100,000	71,987
Nationstar Mortgage Holdings，Inc.，6%，2027年1月15日(N)		$	1,180,000	1,072,750
OneMain金融会社、6.875%、2025年3月15日			430,000	417,657
OneMain金融会社、7.125%、2026年3月15日			580,000	561,901
P3 Group S.à r.l., 0.875%, 1/26/2026		ユーロ	130,000	111,686
ロケット担保ローン共同発行元，Inc.，3.625%，3/01/2029(N)		$	880,000	708,400
Samhalsbygnadsbolaget I Norden AB，1.75%，2025年1月14日		ユーロ	100,000	87,132
Samhalsbygnadsbolaget I Norden AB，2.875%，1/30/2171			280,000	114,420
SBB Treasury Oyj, 1.125%, 11/26/2029			100,000	62,734
SLM Corp., 3.125%, 11/02/2026		$	35,000	30,100
VGP N.V., 1.5%, 4/08/2029		ユーロ	100,000	69,245
Vonovia SE, REIT, 1.625%, 9/01/2051			100,000	58,025
				$7,635,675
食品と飲料-2.7%
バドワイザーグローバル社、4.375%、2038年4月15日		$	189,000	$173,043
バドワイザーグローバル社、5.55%、2049年1月23日			60,000	61,430
B&G Foods, Inc., 5.25%, 4/01/2025			470,000	414,686
BellRing Brands，Inc.，7%，3/15/2030(N)			870,000	840,498
中米ボトル会社、5.25%、4/27/2029(N)			755,000	680,678
星座ブランド、Inc.，4.75%、12/01/2025			44,000	44,028
星座ブランド会社、3.15%、8/01/2029			72,000	63,823
星座ブランド会社、2.25%、8/01/2031			104,000	83,218
JBS USA Lux S.A./JBS USA Food Co./JBS USA Finance，Inc.，3.625%，2032年1月15日(N)			781,000	644,325
Kraft Heinz Foods Co., 3.875%, 5/15/2027			137,000	132,117
ラムウェストンホールディングス、4.125%、2030年1月31日(N)			1,080,000	955,130
Performance Food Group Co.，5.5%，10/15/2027(N)			850,000	820,250
Post Holdings, Inc., 5.625%, 1/15/2028 (n)			788,000	751,776
Post Holdings, Inc., 4.625%, 4/15/2030 (n)			1,000,000	877,350
Primo Water Holding，Inc.，4.375%，4/30/2029年(N)			912,000	788,114
U.S. Foods Holding Corp., 4.75%, 2/15/2029 (n)			855,000	761,908
				$8,092,374
博彩と宿泊-4.3%
Boyd Gaming Corp., 4.75%, 12/01/2027		$	395,000	$367,350
Boyd Gaming Corp., 4.75%, 6/15/2031 (n)			270,000	235,575
シーザー娯楽会社、4.625%、2029年10月15日(N)			545,000	456,437

38

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
ゲームと宿泊-続
シーザーリゾートコレクション有限責任会社/CRC Finco，Inc.，8.125%，7/01/2027(N)		$	689,000	$691,618
CCM Merger, Inc., 6.375%, 5/01/2026 (n)			541,000	500,820
ヒルトン国内運営有限会社、3.75%、5/01/2029(N)			989,000	877,648
ヒルトン国内運営有限会社、3.625%、2/15/2032(N)			921,000	758,269
国際ゲーム技術会社、4.125%、4/15/2026年(N)			1,000,000	941,210
国際ゲーム技術会社、6.25%、2027年1月15日(N)			225,000	223,594
ラスベガス金沙会社、3.9%、8/08/2029			119,000	102,196
マリオット国際，Inc.，2.85%，2031年4月15日			90,000	73,536
マリオット所有権リゾート，Inc.，4.5%，6/15/2029(N)			365,000	307,506
米高梅中国控股有限公司、5.375%、2024年5月15日(N)			420,000	411,600
米高梅中国控股有限公司、4.75%、2/01/2027年(N)			234,000	204,820
Sands China Ltd., 4.3%, 1/08/2026			600,000	549,978
Sands China Ltd., 4.875%, 6/18/2030			505,000	435,563
Science Games Holdings LP/Science Games US Finco，Inc.，6.625%，3/01/2030年(N)			596,000	501,369
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.625%，6/15/2025年(N)			685,000	655,519
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.25%，12/01/2026(N)			855,000	795,305
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，5.75%，2/01/2027(N)			285,000	276,170
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，3.875%，2/15/2029年(N)			389,000	341,436
Vici Properties LP/Vici Note Co.，Inc.，4.125%，8/15/2030年(N)			155,000	134,301
ヴィシー不動産有限責任会社、不動産投資信託基金、3.75%、2/15/2027年(N)			515,000	464,566
ヴィシー不動産有限責任会社、不動産投資信託基金、4.95%、2/15/2030年			192,000	181,508
ウィンダムホテル&リゾート会社、4.375%、8/15/2028年(N)			813,000	727,035
Wynn Macau Ltd., 5.5%, 1/15/2026 (n)			375,000	337,500
Wynn Macau Ltd., 5.625%, 8/26/2028 (n)			788,000	652,653
永利リゾート金融有限責任会社/永利リゾート資本会社、5.125%、10/01/2029(N)			800,000	695,286
				$12,900,368
工業-1.2%
Albion Financing 1 S.à r.l., 5.25%, 10/15/2026		ユーロ	250,000	$231,887
Albion Financing 1 S.à r.l., 6.125%, 10/15/2026 (n)		$	200,000	177,310
Albion Financing 2 S.à r.l., 8.75%, 4/15/2027 (n)			635,000	539,677
APi Escrow Corp., 4.75%, 10/15/2029 (n)			1,010,000	866,830
Dar Al-Arkan Sukuk Co.Ltd.，6.875%，2027年2月26日			850,000	791,136
桃地産グループ、4.375%、11/15/2025年(N)		ユーロ	225,000	168,816

39

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
工業-続
ペンシルバニア大学受託者、2.396%、10/01/2050		$	35,000	$22,380
ウィリアムズ·スコスマン国際会社、4.625%、2028年8月15日(N)			1,013,000	921,019
				$3,719,055
保険-0.5%
AIA Group Ltd., 0.88% to 9/09/2028, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 1.1%) to 9/09/2033		ユーロ	320,000	$258,011
Allianz SE, 3.5% to 4/30/2026, FLR (CMT - 5yr. + 2.973%) to 4/30/2171 (n)		$	200,000	169,750
アルゼンチンオランダ社、5.125%、6/01/2048			200,000	178,446
アルゼンチンチューリッヒ保険、2.75%から2029年2月19日まで、FLR(EURIBOR-3月。+3.2%)から2049年2月19日まで		ユーロ	100,000	91,799
ASR Nederland N.V., 7% to 12/07/2033, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 5.3%) to 12/07/2043			100,000	108,455
英ジェワ社、4%から2035年6月3日、FLR(ポンド政府収益率-5年+4.7%)から6/03/2055 まで		ポンド	175,000	164,426
Corebridge Financial，Inc.，4.35%，4/05/2042(N)		$	30,000	24,562
フランス農業信用銀行保証会社、2%、7/17/2030		ユーロ	200,000	169,243
NN Group N.V., 4.625%, 1/13/2048			200,000	199,575
				$1,364,267
保険-健康-0.0%
UnitedHealth Group，Inc.，3.5%，8/15/2039		$	38,000	$31,459
UnitedHealth Group，Inc.，3.25%，5/15/2051			108,000	79,251
				$110,710
保険-財産と傷害-0.9%
連合ホールディングス中級有限責任会社、6.75%、2027年10月15日(N)		$	465,000	$428,309
怡安会社/怡安ユニバーサルホールディングス、2.6%、12/02/2031			25,000	20,465
AssuredPartners，Inc.，5.625%，2029年1月15日(N)			500,000	425,000
GTCR (AP) Finance, Inc., 8%, 5/15/2027 (n)			360,000	347,349
Hub国際有限会社、5.625%、12/01/2029年(N)			1,316,000	1,152,329
QBE保険グループ有限会社、2.5%から2028年9月13日まで、FLR(ポンド政府収益率-5年+2.061%)から2038年9月13日まで		ポンド	100,000	91,692
ライアン専門グループ、4.375%、2/01/2030年(N)		$	361,000	308,655
				$2,773,799

40

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
国際市場準主権-0.5%
Caixa Geral de Depositos S.A.(ポルトガル共和国)、5.75%、10/31/2028		ユーロ	100,000	$106,293
Electricite de France S.A., 2.875% to 3/15/2027, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.373%) to 3/15/2031, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.623%) to 3/15/2047, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 4.373%) to 3/15/2070			200,000	172,740
Electricite de France S.A., 5.875% to 1/22/2029, FLR (GBP Swap Rate - 15yr. + 3.046%) to 1/22/2049, FLR (GBP Swap Rate - 15yr. + 3.796%) to 12/31/2165		ポンド	100,000	98,831
EnBW国際金融会社、4.049%、2029年11月22日		ユーロ	30,000	31,831
ESB Finance DAC, 1%, 7/19/2034			100,000	78,764
Islandsbanki, 0.75%, 3/25/2025			100,000	89,024
KFWドイツ政府開発銀行、1.125%、3/31/2037年			748,000	631,106
La Banque Postale S.A., 5.5% to 3/05/2029, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.85%) to 3/05/2034 (w)			100,000	104,390
Landsbankinn銀行(アイスランド共和国)、0.375%、2025年5月23日			100,000	89,063
Rte Reseau de Transport d‘Electricite，0.75%，2034年1月12日			100,000	78,154
				$1,480,196
国際市場主権-8.3%
オーストラリア連邦、3.25%、6/21/2039		オーストラリアドル	14,241,000	$8,946,994
ドイツ連邦共和国、1.7%、8/15/2032		ユーロ	1,879,000	1,913,601
ドイツ連邦共和国、0%、8/15/2052			942,449	587,555
バミューダ政府、2.375%、8/20/2030年(N)		$	200,000	162,875
バミューダ政府、5%、7/15/2032(N)			560,000	539,033
フランス政府、0.75%、5/25/2053		ユーロ	691,500	445,768
日本政府、1.7%、6/20/2033		円	127,600,000	1,044,307
日本政府、1.7%、6/20/2044			337,300,000	2,671,678
日本政府、0.3%、6/20/2046			150,100,000	870,241
ベルギー王国、0.4%、6/22/2040		ユーロ	1,240,000	872,291
Kingdom of Spain, 2.55%, 10/31/2032			569,000	571,824
Kingdom of Spain, 1%, 10/31/2050			951,000	592,781
Republic of Cyprus, 0.625%, 1/21/2030			353,000	291,368
フランス共和国、0%、5/25/2032			1,280,000	1,066,461
イギリス財務省、1.25%、7/22/2027		ポンド	3,214,000	3,537,750
イギリス財務省、1.25%、10/22/2041			497,000	413,932
イギリス財務省、1.25%、7/31/2051			538,000	391,862
				$24,920,321

41

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
地方当局-0.8%
Oslo kommune, 2.17%, 5/18/2029		NOK	3,000,000	$273,283
エバータ州、4.5%、12/01/2040		CAD	125,000	97,784
ブリティッシュコロンビア州、2.95%、6/18/2050			115,000	70,531
オンタリオ州、1.9%、12/02/2051			4,346,000	2,068,724
				$2,510,322
機械と工具-0.3%
Sarens Finance Co. N.V., 5.75%, 2/21/2027		ユーロ	210,000	$165,075
Terex Corp., 5%, 5/15/2029 (n)		$	960,000	868,022
				$1,033,097
主要銀行-1.8%
オーストラリアとニュージーランド銀行グループ有限公司、2.57%から2030年11月25日まで、FLR(CMT-5年+1.7%から11/25/2035(N) まで		$	152,000	$110,862
アメリカ銀行、3.5%、4/19/2026			301,000	288,608
Bank of America Corp., 0.694% to 3/22/2030, FLR (EURIBOR - 3mo. + 0.79%) to 3/22/2031		ユーロ	110,000	90,500
Bank of America Corp., 2.687% to 4/22/2031, FLR (SOFR - 1 day + 1.32%) to 4/22/2032		$	236,000	191,193
Barclays Bank PLC, 8.407% to 11/14/2027, FLR (GBP Swap Rate - 5yr. + 4.75%) to 11/14/2032		ポンド	100,000	124,721
BNP Paribas S.A., 4.625% to 1/12/2027, FLR (CMT - 5yr. + 3.196%) to 1/12/2027 (n)		$	200,000	162,223
オーストラリア連邦銀行、2.688%、3/11/2031年(N)			221,000	168,530
Crédit Agricole Group, 3.875%, 11/28/2034		ユーロ	100,000	105,380
スイス信用(ロンドン)、2.125%、2024年5月31日			100,000	99,057
スイス信用グループ、7.75%、2028年3月1日まで、FLR(ユーロICEスワップ金利-1年+4.95%から3/01/2029			100,000	102,551
Deutsche Bank AG, 3.729% to 1/14/2031, FLR (SOFR - 1 day + 2.757%) to 1/14/2032		$	290,000	213,205
ドイツ銀行(ニューヨーク)、3.742%、2033年1月7日			306,000	218,444
Goldman Sachs Group, Inc., 2.383% to 7/21/2031, FLR (SOFR - 1 day + 1.248%) to 7/21/2032			80,000	63,191
Goldman Sachs Group, Inc., 3.436% to 2/24/2042, FLR (SOFR - 1 day + 1.632%) to 2/24/2043			111,000	84,087
HSBC Holdings PLC, 4.375%, 11/23/2026			269,000	258,117
HSBC Holdings PLC, 6.364% to 11/16/2027, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.3%) to 11/16/2032		ユーロ	100,000	107,330
JPMorgan Chase & Co., 1.47%, 9/22/2027		$	455,000	394,945
JPMorgan Chase & Co., 3.328% to 4/22/2051, FLR (SOFR - 1 day + 1.58%) to 4/22/2052			218,000	157,680
Morgan Stanley, 1.593% to 5/04/2026, FLR (SOFR - 1 day + 0.879%) to 5/04/2027			183,000	161,220

42

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
主要銀行-続
Morgan Stanley, 3.622% to 4/01/2030, FLR (SOFR - 1 day + 3.12%) to 4/01/2031		$	214,000	$190,708
全国建房互助会は、6.18%から2026年7月12日まで、FLR(SONIA+2.213%)から12/07/2027年(W) まで		ポンド	100,000	120,883
NatWest Group PLC, 7.42%, 6/06/2033 (w)			100,000	120,775
Société Générale S.A., 4%, 11/16/2027		ユーロ	100,000	105,797
かすグループ、0.8%から2028年11月17日、FLR(ユーロスワップ金利-1年)+0.85%)から11/17/2029 まで			100,000	83,428
トロント道明銀行、4.108%、6/08/2027年		$	153,000	147,743
Toronto Dominion Bank, 8.125% to 10/31/2027, FLR (CMT - 5yr. + 4.075%) to 10/31/2082			585,000	599,625
Unicaja Banco S.A., 1% to 12/01/2025, FLR (EUR ICE Swap Rate - 1yr. + 1.15%) to 12/01/2026		ユーロ	100,000	91,547
UniCredit S.p.A., 5.85% to 11/15/2026, FLR (EURIBOR - 3mo. + 2.85%) to 11/15/2027			150,000	160,364
UniCredit S.p.A., 0.925% to 1/28/2027, FLR (EURIBOR - 3mo. + 0.85%) to 1/18/2028			180,000	162,162
Wells Fargo & Co., 3.526% to 3/24/2027, FLR (SOFR - 1 day + 1.51%) to 3/24/2028		$	293,000	272,167
Wells Fargo & Co., 2.572% to 2/11/2030, FLR (LIBOR - 3mo. +1%) to 2/11/2031			69,000	57,732
Wells Fargo & Co., 3.35% to 3/02/2032, FLR (SOFR - 1 day + 1.5%) to 3/02/2033			139,000	118,904
				$5,333,679
医療衛生技術とサービス−4.4%
180 Medical, Inc., 3.875%, 10/15/2029 (n)		$	765,000	$650,179
Avantor Funding, Inc., 4.625%, 7/15/2028 (n)			1,006,000	925,520
Becton，Dickinson and Co.，4.298%，8/22/2032			45,000	42,844
カテレント製薬ソリューション会社、2.375%、3/01/2028		ユーロ	220,000	189,460
Catalent, Inc., 3.125%, 2/15/2029 (n)		$	1,643,000	1,343,152
Charles River実験室国際会社、3.75%、3/15/2029年3月15日(N)			1,381,000	1,201,637
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社、8%、12/15/2027年(N)			485,000	429,567
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社，6.125%，4/01/2030年(N)			965,000	492,150
コミュニティ衛生サービス/コミュニティ衛生システム会社、5.25%、5/15/2030(N)			460,000	350,796
DaVita, Inc., 4.625%, 6/01/2030 (n)			805,000	651,631
健康会社を含め、5.75%、2025年9月15日			445,000	440,309
健康会社を含めて、4.75%、2/01/2030			555,000	492,563
健康会社を含めて、4.625%、4/01/2031			120,000	103,563
HCA, Inc., 5.125%, 6/15/2039			103,000	91,807
IQVIA Holdings, Inc., 5%, 10/15/2026 (n)			455,000	437,938

43

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
医療衛生技術とサービス−継続
IQVIAホールディングス、5%、2027年5月15日(N)		$	1,010,000	$964,458
伝統的な生命点健康有限責任会社、4.375%、2/15/2027年(N)			255,000	211,384
ニューヨーク救助破裂·障害者協会、2.667%、10/01/2050			179,000	111,317
ProMedica Toledo病院，“B”，年度株主総会，6.015%，11/15/2048			142,000	137,300
地域ケア/ライフポイント健康会社、9.75%、12/01/2026(N)			485,000	390,444
Syneos Health, Inc., 3.625%, 1/15/2029 (n)			1,131,000	894,191
Tenet Healthcare Corp.，6.125%，10/01/2028(N)			1,278,000	1,127,835
Tenet Healthcare Corp.，4.375%，2030年1月15日(N)			226,000	196,862
Tenet Healthcare Corp.，6.125%，6/15/2030年(N)			360,000	341,129
Thermo Fisher Science(Finance I)Co.，2%，10/18/2051		ユーロ	100,000	73,977
Thermo Fisher Science，Inc.，1.75%，10/15/2028		$	137,000	117,186
アメリカ急性看護ソリューション有限責任会社、6.375%、3/01/2026年(N)			535,000	485,164
U.S. Renal Care, Inc., 10.625%, 7/15/2027 (n)			480,000	191,112
				$13,085,475
医療機器−0.5%
Garden SpinCo Corp., 8.625%, 7/20/2030 (n)		$	453,000	$480,924
Teleflex, Inc., 4.625%, 11/15/2027			995,000	940,613
				$1,421,537
金属と鉱業-3.0%
英米資本会社、5.625%、2030年4月1日(N)		$	209,000	$207,874
英米資本(Anglo American Capital PLC)、4.75%、2032年9月21日		ユーロ	100,000	105,948
Baffinland Iron Mines Corp./Baffinland Iron Mines LP，8.75%，7/15/2026(N)		$	655,000	610,269
Coeur Mining, Inc., 5.125%, 2/15/2029 (n)			1,150,000	895,540
Compass Minerals International，Inc.，6.75%，12/01/2027(N)			695,000	655,406
Eldorado Gold Corp., 6.25%, 9/01/2029 (n)			550,000	449,064
Ero Copper Corp., 6.5%, 2/15/2030 (n)			333,000	255,025
First Quantum Minerals Ltd.，6.875%，2027年10月15日(N)			314,000	299,092
First Quantum Minerals Ltd.，6.875%，2027年10月15日			350,000	333,382
FMG Resources Ltd., 4.375%, 4/01/2031 (n)			1,255,000	1,057,337
嘉能資本金融DAC、1.125%、2028年3月10日		ユーロ	140,000	125,571
嘉能融資可能有限責任会社、2.85%、4/27/2031(N)		$	144,000	118,589
GrafTech Finance, Inc., 4.625%, 12/15/2028 (n)			838,000	698,683
シーザーアルミ業、4.625%、3/01/2028(N)			928,000	816,092
シーザーアルミ業、4.5%、6/01/2031(N)			455,000	384,188
Novelis Corp., 3.25%, 11/15/2026 (n)			520,000	464,653
Novelis Corp., 4.75%, 1/30/2030 (n)			735,000	653,487
Novelis Corp., 3.875%, 8/15/2031 (n)			380,000	311,600
Novelis Sheet鋼塊有限会社、3.375%、2029年4月15日		ユーロ	250,000	225,444

44

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
金属と採鉱-続
Petra Diamonds US$ Treasury PLC, 10.5% PIK to 12/31/2022, 10.5% PIK/9.75% Cash to 6/30/2023, 9.75% Cash to 3/08/2026 (n)(p)		$	347,660	$347,660
TMS国際会社、6.25%、4/15/2029(N)			170,000	121,617
				$9,136,521
中流-3.8%
Cheniere Energy Partners LP，4.5%，10/01/2029		$	515,000	$472,770
Cheniere Energy Partners LP，4%，3/01/2031			975,000	851,906
DT Midstream, Inc., 4.125%, 6/15/2029 (n)			1,064,000	937,490
DT Midstream, Inc., 4.375%, 6/15/2031 (n)			949,000	818,712
Energy Transfer LP，5%，5/15/2050			31,000	25,549
EnLink Midstream LLC，6.5%，9/01/2030(N)			790,000	802,340
EQM中流パートナー有限責任会社、6%、7/01/2025(N)			62,000	60,760
EQM中流パートナーLP，6.5%，7/01/2027(N)			111,000	107,670
EQM中流パートナー有限責任会社、5.5%、7/15/2028			1,585,000	1,468,629
EQM中流パートナーLP，4.5%，2029年1月15日(N)			560,000	492,184
Kinetik Holdings, Inc., 5.875%, 6/15/2030 (n)			803,000	754,587
Peru LNG, 5.375%, 3/22/2030			518,000	427,998
Plains All American Pipeline LP/PAA Finance Corp.，3.55%，12/15/2029			227,000	197,820
Sabine Pass液化有限責任会社、4.5%、2030年5月15日			193,000	182,361
Tallgras Energy Partners LP，5.5%，2028年1月15日(N)			1,080,000	980,100
タルガ資源会社、4.2%、2/01/2033			13,000	11,368
タルガ資源会社、4.95%、2052年4月15日			79,000	64,213
タルガ資源組合会社/タルガ資源金融会社、6.875%、2029年1月15日			785,000	806,478
タルガ資源パートナー有限責任会社/タルガ資源金融会社、4.875%、2/01/2031			721,000	656,701
Venture Global Calcasieu Pass LLC，3.875%，2029年8月15日(N)			870,000	751,463
Venture Global Calcasieu Pass LLC，4.125%，2031年8月15日(N)			625,000	539,063
				$11,410,162
担保ローンサポート-2.8%
Fannie Mae, 6.5%, 4/01/2032 - 1/01/2033		$	14,899	$15,434
Fannie Mae, 5.5%, 7/01/2033 - 7/01/2035			58,007	60,130
Fannie Mae, 6%, 8/01/2034 - 2/01/2037			32,773	34,431
Fannie Mae, 3.5%, 12/01/2047			42,358	39,625
Fannie Mae, 2.5%, 2/01/2052 - 10/01/2052			299,307	256,245
Fannie Mae, UMBS, 2%, 4/01/2042 - 5/01/2052			888,903	738,193
Fannie Mae, UMBS, 3.5%, 5/01/2049 - 6/01/2052			595,387	550,058
Fannie Mae, UMBS, 2.5%, 7/01/2050 - 7/01/2052			1,251,088	1,072,452
Fannie Mae, UMBS, 3%, 12/01/2051 - 6/01/2052			661,381	585,474
Fannie Mae, UMBS, 4%, 6/01/2052			124,999	118,268

45

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
担保ローン支援-継続
Freddie Mac, 0.276%, 2/25/2025 (i)		$	38,000,000	$142,758
Freddie Mac, 1.482%, 3/25/2027 (i)			448,000	22,453
Freddie Mac, 0.263%, 2/25/2028 (i)			36,576,000	275,706
Freddie Mac, 0.467%, 2/25/2028 (i)			15,572,000	233,628
Freddie Mac, 0.251%, 4/25/2028 (i)			15,983,000	114,990
Freddie Mac, 1.22%, 7/25/2029 (i)			1,884,347	109,139
Freddie Mac, 1.917%, 4/25/2030 (i)			845,640	90,537
Freddie Mac, 1.985%, 4/25/2030 (i)			731,897	79,262
Freddie Mac, 1.768%, 5/25/2030 (i)			896,340	89,788
Freddie Mac, 1.907%, 5/25/2030 (i)			2,034,877	219,337
Freddie Mac, 1.436%, 6/25/2030 (i)			821,458	67,523
Freddie Mac, 1.704%, 8/25/2030 (i)			719,995	71,655
Freddie Mac, 1.263%, 9/25/2030 (i)			455,646	33,347
Freddie Mac, 1.172%, 11/25/2030 (i)			901,677	62,275
Freddie Mac, 0.422%, 1/25/2031 (i)			3,186,249	64,603
Freddie Mac, 0.613%, 3/25/2031 (i)			3,739,954	122,312
Freddie Mac, 1.039%, 7/25/2031 (i)			670,491	43,122
Freddie Mac, 0.632%, 9/25/2031 (i)			2,699,427	104,259
Freddie Mac, 0.664%, 12/25/2031 (i)			659,754	26,406
Freddie Mac, 6%, 8/01/2034			23,870	24,708
Freddie Mac, UMBS, 2.5%, 11/01/2051 - 9/01/2052			656,520	562,062
Freddie Mac, UMBS, 2%, 1/01/2052 - 3/01/2052			73,376	60,540
不動産美、連合担保ローン銀行、3%、2052年4月1日			24,311	21,584
不動産美、連合担保ローン銀行、4%、2052年8月1日			299,999	283,874
不動産美、連合担保ローン銀行、5%、2052年9月1日			49,069	48,864
Ginnie Mae, 2.5%, 8/20/2051 - 5/20/2052			230,226	202,723
Ginnie Mae, 3%, 5/20/2052 - 11/20/2052			124,307	112,329
Ginnie Mae, 4.5%, 8/20/2052 - 9/20/2052			223,874	219,393
Ginnie Mae, 5%, 9/20/2052 - 11/20/2052			199,890	199,833
Ginnie Mae, 4%, 10/20/2052 - 11/20/2052			99,872	95,377
Ginnie Mae, TBA, 5.5%, 12/15/2052			100,000	101,186
Ginnie Mae, TBA, 2%, 12/20/2052			100,000	85,094
UMBS, TBA, 4.5%, 12/13/2052			300,000	291,984
UMBS, TBA, 5.5%, 12/25/2052			650,000	657,379
UMBS, TBA, 6%, 12/25/2052			150,000	153,362
				$8,563,702

46

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
市政-0.7%
アイオワ州学生ローン流動性会社改訂版、課税、“A”、5.08%、12/01/2039		$	200,000	$184,690
マサチューセッツ州教育融資管理局、教育融資改訂、課税、A、4.949%、7/01/2038			290,000	279,228
マサチューセッツ州教育融資管理局、教育ローン付属改訂版、課税、“A”、2.641%、7/01/2037			150,000	136,255
マサチューセッツ州住宅金融局、一戸建て住宅改正、課税、“226%”、5.562%、12/01/2052(W)			190,000	191,501
ミシガン州財政局病院改訂版、課税(三一健康信用グループ)、3.384%、12/01/2040			215,000	170,813
ミネソタ州住宅金融局、住宅、課税、“G”、4.337%、1/01/2047			195,000	186,887
ニュージャージー州経済発展局州年金基金改正、課税、A、NPFG、7.425%、2/15/2029			499,000	539,300
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版、課税(OU医学プロジェクト)、“C”、5.45%、8/15/2028			346,000	303,838
オクラホマ州開発金融局、衛生システムバージョン、課税(OU医薬プロジェクト)、“C”、年間株主総会、 4.65%、8/15/2030			221,000	196,257
				$2,188,769
天然ガス-分配-0.1%
Boston Gas Co., 3.15%, 8/01/2027 (n)		$	198,000	$178,946
NiSource, Inc., 3.6%, 5/01/2030			92,000	82,709
				$261,655
天然ガス−パイプライン−0.1%
APT Pipelines Ltd., 0.75%, 3/15/2029		ユーロ	110,000	$93,633
APT Pipelines Ltd., 2.5%, 3/15/2036		ポンド	100,000	80,722
				$174,355
ネットワークと電気通信-0.4%
AT&T, Inc., 3.5%, 9/15/2053		$	84,000	$59,314
Iliad Holding S.A.S., 7%, 10/15/2028 (n)			1,012,000	955,338
ウィレソン通信，Inc.，2.1%，2028年3月22日			86,000	75,244
ウィレソン通信，Inc.，2.355%，3/15/2032			36,000	28,898
ウィレソン通信，Inc.，3.875%，3/01/2052			149,000	115,668
				$1,234,462
石油サービス-0.4%
Guara Norte S.à r.l., 5.198%, 6/15/2034 (n)		$	187,230	$154,933
MV24 Capital B.V., 6.748%, 6/01/2034			502,229	445,260
ナボス実業有限会社、7.25%、2026年1月15日(N)			234,000	224,932

47

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
石油サービス-続
Solaris Midstream Holding LLC，7.625%，4/01/2026(N)		$	420,000	$413,700
				$1,238,825
Oils – 0.7%
Neste Oyj, 0.75%, 3/25/2028		ユーロ	100,000	$89,819
Parkland Corp., 4.625%, 5/01/2030 (n)		$	1,535,000	1,287,098
PBF Holding Co.LLC/PBF Finance Corp.，6%，2/15/2028			355,000	324,030
タイ石油国庫センター有限会社、5.375%、11/20/2048(N)			355,000	283,764
				$1,984,711
他の銀行と多様な金融-1.5%
AIB Group PLC, 5.75% to 2/16/2028, FLR (EUR Swap Rate - 1yr. + 2.85%) to 2/16/2029		ユーロ	100,000	$107,594
Arion Banki HF, 4.875%, 12/21/2024			140,000	140,787
Bangkok Bank Public Co. Ltd., 3.733% to 9/25/2029, FLR (CMT - 5yr. + 1.9%) to 9/25/2034		$	750,000	608,845
Bank Hapoalim B.M., 3.255% to 1/21/2027, FLR (CMT - 5yr. + 2.155%) to 1/21/2032 (n)			200,000	170,644
Bank Leumi le-Israel B.M., 5.125%, 7/27/2027 (n)			846,000	836,457
Belfius Bank S.A., 1.25% to 4/06/2029, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 1.3%) to 4/06/2034		ユーロ	200,000	163,828
BPCE S.A., 2.277% to 1/20/2031, FLR (SOFR - 1 day + 1.312%) to 1/20/2032 (n)		$	250,000	186,411
CaixaBank S.A., 5.375% to 11/14/2029, FLR (EURIBOR - 3mo. + 2.4%) to 11/14/2030		ユーロ	100,000	107,740
CaixaBank S.A., 6.25%, 2/23/2033			100,000	105,774
Commercial Bank P.S.Q.C., 4.5% to 9/03/2026, FLR (CMT - 5yr. + 3.874%) to 9/03/2169		$	272,000	242,434
Commerzbank AG, 4.625% to 3/21/2027, FLR (EURIBOR - 3mo. + 2.2%) to 3/21/2027		ユーロ	200,000	204,522
Deutsche Bank AG, 1.875% to 2/23/2027, FLR (EURIBOR - 3mo. + 1.38%) to 2/23/2028			100,000	91,306
Deutsche Bank AG, 3.25% to 5/24/2027, FLR (EURIBOR - 3mo. + 1.93%) to 5/24/2028			100,000	96,443
Deutsche Bank AG, 1.375% to 2/17/2031, FLR (EURIBOR - 3mo. + 1.5%) to 2/17/2032			100,000	76,403
ドイツ銀行、4%から2027年6月24日、FLR(ユーロICEスワップ金利-5年+3.3%から6/24/2032 まで			100,000	93,956
Groupe BPCE S.A., 4.5%, 3/15/2025 (n)		$	250,000	239,506
信用保証グループ、1.85%から2032年4月21日まで、FLR(EURIBOR-3ケ月。+2.65%から4/21/2042		ユーロ	200,000	154,658
Intesa Sanpaolo S.p.A., 2.625%, 3/11/2036		ポンド	150,000	118,027
マッコリグループ有限会社、4.08%、2029年5月31日			130,000	140,726
Shinhan Bank Co., Ltd., 4.375%, 4/13/2032 (n)		$	227,000	201,889

48

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
他の銀行と多様な金融機関-継続
ウズベキスタン工業建設銀行、5.75%、12/02/2024		$	269,000	$246,807
Virgin Money UK PLC，5.125%，2025年12/11，FLR(ポンド政府収益率−5年まで。+5.25%から12/11/2030		ポンド	100,000	111,239
				$4,445,996
パーソナルコンピュータと周辺機器-0.3%
NCR Corp., 5%, 10/01/2028 (n)		$	790,000	$687,300
NCR Corp., 5.125%, 4/15/2029 (n)			410,000	352,686
				$1,039,986
薬品-1.0%
13752090 BC Ltd., 9%, 1/30/2028 (n)		$	255,000	$250,537
Bausch Health Co., Inc., 11%, 9/30/2028 (n)			454,000	348,445
Bausch Health Co., Inc., 14%, 10/15/2030 (n)			90,000	49,932
Jazz Securities DAC、4.375%、2029年1月15日(N)			1,160,000	1,052,723
Organon Finance 1 LLC, 4.125%, 4/30/2028 (n)			955,000	859,481
Organon Finance 1 LLC, 5.125%, 4/30/2031 (n)			675,000	599,002
				$3,160,120
汚染制御−0.8%
GFL Environmental，Inc.，4.25%，6/01/2025(N)		$	215,000	$204,763
GFL Environmental，Inc.，4%，8/01/2028(N)			985,000	845,036
GFL環境，Inc.，4.75%，2029年6月15日(N)			255,000	223,337
GFL環境会社、4.375%、2029年8月15日(N)			345,000	296,045
Stericycle, Inc., 3.875%, 1/15/2029 (n)			757,000	658,590
Waste Connections，Inc.，4.2%，1/15/2033			49,000	46,276
				$2,274,047
貴金属と鉱物-0.3%
IAMGOLD Corp., 5.75%, 10/15/2028 (n)		$	565,000	$400,688
Taseko Mines Ltd., 7%, 2/15/2026 (n)			510,000	427,892
				$828,580
印刷と出版-0.2%
Cimpress N.V., 7%, 6/15/2026 (n)		$	890,000	$621,069
Informa PLC, 3.125%, 7/05/2026		ポンド	110,000	120,424
				$741,493
鉄道と運航-0.1%
カナダ太平洋鉄道会社、2.45%、12/02/2031		$	111,000	$92,505
Wabtec輸送オランダ会社、1.25%、12/03/2027		ユーロ	100,000	90,126
				$182,631

49

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
不動産-医療-0.2%
MPT運営パートナーシップLP/MPT Finance Corp.，0.993%，10/15/2026年		ユーロ	225,000	$176,732
MPT運営パートナー/MPT金融会社、不動産投資信託基金、5%、10/15/2027		$	624,000	532,771
				$709,503
不動産-オフィスビル-0.1%
企業オフィスビル物件有限責任会社、不動産投資信託基金、2.25%、3/15/2026		$	149,000	$130,866
企業オフィスビル物件有限責任会社、不動産投資信託基金、2%、2029年1月15日			52,000	40,243
				$171,109
不動産-その他-0.4%
不動産投資信託基金EPR属性、3.6%、11/15/2031		$	89,000	$65,254
レキシントン不動産信託会社、2.7%、9/15/2030			195,000	156,036
SEGRO Capital S.a.r.l. , 0.5%, 9/22/2031		ユーロ	100,000	75,345
W.P. Carey, Inc., REIT, 2.4%, 2/01/2031		$	282,000	224,226
XHR LP, REIT, 4.875%, 6/01/2029 (n)			655,000	559,848
				$1,080,709
不動産-小売業-0.2%
Brixmor Operating Partnership LP，REIT，4.05%，7/01/2030		$	3,000	$2,622
ハマーソンアイルランド金融データセンター、1.75%、6/03/2027		ユーロ	100,000	81,905
摂政センター会社、3.7%、6/15/2030		$	71,000	62,062
Store Capital Corp.，不動産投資信託基金，2.75%，11/18/2030			313,000	244,079
Unibaal-Rodamco-Westfield SE，REIT，2.125%から2023年10月25日まで，FLR(ユーロスワップ金利-5年。+1.675%から2028年10月25日まで、FLR(ユーロスワップ金利-5年+1.925%から2043年10月25日まで、FLR(ユーロスワップ金利-5年+2.675%から10/25/2070 まで		ユーロ	100,000	89,502
				$480,170
飲食業-0.2%
フェルティタ娯楽有限責任会社、6.75%、2030年1月15日(N)		$	645,000	$543,284
小売業者-1.0%
アスベリー自動車グループ，Inc.，4.5%，3/01/2028		$	65,000	$58,806
アスベリー自動車グループ、4.625%、2029年11月15日(N)			939,000	819,278
AutoZone, Inc., 4.75%, 8/01/2032			48,000	47,075
Bath & Body Works, Inc., 5.25%, 2/01/2028			1,580,000	1,454,076
Nordstrom, Inc., 4.25%, 8/01/2031			106,000	82,313
Victoria's Secret & Co., 4.625%, 7/15/2029 (n)			650,000	548,600
				$3,010,148

50

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
特殊化学品-0.2%
Covestro AG, 4.75%, 11/15/2028		ユーロ	100,000	$105,470
Ctec II GmbH, 5.25%, 2/15/2030 (n)			200,000	173,728
国際香料会社，1.832%，2027年10月15日(N)		$	96,000	80,229
Univar Solutions USA，Inc.，5.125%，12/01/2027(N)			342,000	328,905
				$688,332
専門店-0.7%
ディックスポーツ用品、3.15%、2032年1月15日		$	124,000	$98,691
第一グループ自動車会社、4%、8/15/2028(N)			719,000	609,891
Michael Cos., Inc., 5.25%, 5/01/2028 (n)			410,000	300,298
Michael Cos., Inc., 7.875%, 5/01/2029 (n)			755,000	446,394
ペンスク自動車グループ、3.75%、6/15/2029			726,000	610,907
				$2,066,181
スーパー-0.5%
エイバーソン社は有限責任会社/シブビル社、4.625%、2027年1月15日(N)		$	690,000	$638,312
エイバーソン社は有限責任会社/Safeway，Inc.，3.5%，3/15/2029(N)			540,000	449,832
Auchan Holding S.A., 3.25%, 7/23/2027		ユーロ	100,000	97,847
Iceland Bondco PLC, 4.625%, 3/15/2025		ポンド	190,000	189,496
				$1,375,487
超国-0.5%
ヨーロッパ安定メカニズム、0.01%、10/15/2031		ユーロ	548,000	$454,705
ヨーロッパ安定メカニズム、3.375%、4/03/2037年			143,000	158,572
国際復興開発銀行、4.25%、2025年6月24日		オーストラリアドル	210,000	144,033
西アフリカ開発銀行、4.7%、10/22/2031(N)		$	1,055,000	865,628
				$1,622,938
電気通信-無線-2.0%
Altice France S.A., 6%, 2/15/2028 (n)		$	1,255,000	$841,591
アメリカタワー会社、不動産投資信託基金、2.75%、2027年1月15日			81,000	73,318
CellneX金融会社、2%、2/15/2033		ユーロ	400,000	318,324
クラウン城、不動産投資信託基金、3.7%、6/15/2026		$	220,000	209,548
ミリコム国際蜂の巣社、5.125%、2028年1月15日			635,400	574,586
ロジャーズ通信会社、3.8%、3/15/2032(N)			92,000	81,447
ロジャーズ通信会社、3.7%、11/15/2049			106,000	75,006
SBA通信会社、3.875%、2/15/2027			753,000	695,201
SBA通信会社、3.125%、2/01/2029年			1,060,000	884,948
Sprint Capital Corp., 6.875%, 11/15/2028			1,065,000	1,128,485
Sprint Corp., 7.625%, 3/01/2026			838,000	881,351
T-Mobile USA, Inc., 3.875%, 4/15/2030			181,000	166,237
				$5,930,042

51

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
電話サービス-0.0%
TELUS Corp., 2.85%, 11/13/2031		CAD	225,000	$142,878
タバコ-0.2%
B.A.T. Capital Corp., 2.125%, 8/15/2025		ポンド	110,000	$121,029
フィリプモリス国際会社、5.125%、2027年11月17日		$	49,000	49,104
Vector Group Ltd., 5.75%, 2/01/2029 (n)			425,000	369,142
				$539,275
輸送-サービス-0.2%
ERAC米国金融有限責任会社、7%、10/15/2037(N)		$	120,000	$130,531
D‘Infrastructure de Transportを持ち，1.475%，2031年1月18日		ユーロ	100,000	83,324
Q-Park Holding I B.V., 2%, 3/01/2027			380,000	332,852
Triton国際有限公司、3.15%、6/15/2031(N)		$	104,000	82,022
				$628,729
米国債-16.4%
U.S. Treasury Bill, 0%, 8/10/2023		$	555,000	$537,921
U.S. Treasury Bonds, 1.125%, 8/15/2040 (f)			28,088,000	17,839,172
U.S. Treasury Bonds, 2.25%, 8/15/2049			115,500	83,913
U.S. Treasury Bonds, 2.375%, 11/15/2049 (f)			26,583,000	19,868,716
U.S. Treasury Notes, 2.375%, 5/15/2029			12,006,000	11,045,989
				$49,375,711
公共事業-電力-3.7%
Adani Green Energy(Up)Ltd./Prayatna Developers Private Ltd.，6.25%，12/10/2024(N)		$	1,081,000	$1,033,760
アメリカトランスミッション社、2.65%、2032年1月15日(N)			146,000	119,225
Bruce Power LP, 2.68%, 12/21/2028		CAD	200,000	133,893
Calpine Corp., 4.5%, 2/15/2028 (n)		$	927,000	847,976
Calpine Corp., 5.125%, 3/15/2028 (n)			890,000	797,129
Clearway Energy運営有限責任会社，4.75%，3/15/2028(N)			455,000	420,313
Clearway Energy運営有限責任会社は、3.75%、2/15/2031(N)			1,830,000	1,550,358
ConourGlobal Power Holdings S.A.，2.75%，2026年1月1日(N)		ユーロ	280,000	254,947
Duke Energy Corp., 2.55%, 6/15/2031		$	204,000	167,783
E.CL S.A., 4.5%, 1/29/2025			300,000	287,250
Enel Finance International N.V.，3.5%，4/06/2028(N)			200,000	176,126
Enel Finance International N.V.，2.25%，7/12/2031(N)			200,000	149,129
Enel S.p.A., 2.25% to 3/10/2027, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.679%) to 3/10/2032, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.929%) to 3/10/2047, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.679%) to 3/10/2070		ユーロ	100,000	89,407

52

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
債券-続
公共事業-電力-継続
Enel S.p.A., 1.875% to 9/08/2030, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.011%) to 9/08/2035, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 2.261%) to 9/08/2050, FLR (EUR Swap Rate - 5yr. + 3.011%) to 3/08/2170		ユーロ	150,000	$111,809
沢西中央電力と照明会社、2.75%、3/01/2032(N)		$	98,000	79,694
リスターリング多資本会社、4.95%、2026年9月14日			200,000	184,307
Mong Duong Finance Holdings B.V.，5.125%，2029年5/07/(N)			280,000	238,000
Mong Duong Finance Holdings B.V.，5.125%，5/07/2029年			592,000	503,200
国家電網送電会社、2%、4/17/2040		ポンド	100,000	76,652
NextEra Energy, Inc., 4.25%, 7/15/2024 (n)		$	528,000	510,202
NextEra Energy, Inc., 4.25%, 9/15/2024 (n)			102,000	95,985
NextEra Energy, Inc., 4.5%, 9/15/2027 (n)			490,000	461,212
南カリフォルニアエジソン社、3.65%、2/01/2050			104,000	77,601
星エネルギー地熱(瓦陽温都)有限会社、6.75%、4/24/2033(N)			732,963	686,595
TerraForm Global Operating LLC，6.125%，3/01/2026年(N)			545,000	509,973
TerraForm Power Operating LLC，5%，2028年1月31日(N)			1,060,000	983,150
TerraForm Power Operating LLC，4.75%，2030年1月15日(N)			445,000	400,500
バージニア電力会社、3.5%、3/15/2027			200,000	190,167
WEC Energy Group, Inc., 1.8%, 10/15/2030			37,000	29,216
Xcel Energy, Inc., 4.6%, 6/01/2032			46,000	44,218
				$11,209,777
債券総額(確定コスト，440，534，443ドル)				$389,734,561
取引所取引基金-1.0%
固定収益ETF-1.0%
IShares iBoxx$投資レベル社債ETF(確定コスト，2，878，165ドル)			28,549	$3,076,440
普通株式-0.2%
ケーブルテレビ-0.1%
Intelsat Emerging S.A.(A)			7,057	$155,254
建設-0.0%
ICA Tenedora，S.A.de C.V.(U)			110,829	$97,652
石油サービス-0.1%
LTRI Holdings LP(A)(U)			615	$252,931
普通株式総在庫(確定コスト，815，792ドル)				$505,837

53

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
または価値のある権利-0.0%
CATV-0.0%
国際通信衛星ジャクソンホールディングス-シリーズA，2025年12月5日(A)			738	$4,797
国際通信衛星ジャクソンホールディングス-Bシリーズ、2025年12月5日(A)			738	4,244
総または価値のある権利(決定されたコスト、0ドル)				$9,041

	ストライキ 価格	第一に 練習
株式承認証-0.0%
他の銀行と多様な金融-0.0%
Avation Capital S.A.(1株交換1権証、10/31/26満期)(A)(確定コスト、0ドル)	GBP 1.14	3/16/21	6,125	$1,476

投資会社(H)-2.2%
通貨市場基金-2.2%
MFS機関通貨市場ポートフォリオ，3.67%(V)(確定コスト，6，670，045ドル)			6,670,335	$6,670,335

標的/満期日/行権価格	売る/売る	取引相手	概念上の 金額	額面金額/ 数 契約
購入のオプション-0.0%
市場指数証券-0.0%
ITraxx Europe Crossoverシリーズ38指数信用違約交換-基金は5%支払い、基金は指数成分株の定義信用 事件によって名目金額を受け取った-2023年2月@90ユーロ(保険料を支払いました、18，224ドル)	電話して	美林国際	$ 12,593,441	EUR 12,030,000	$36,143

その他資産から負債を引く-(33.1)%				(99,455,938)
純資産-100.0%				$300,577,895

(a)	非創収証券。
(f)	証券の全部または一部が分離されており、未平倉先物契約と清算スワップ協定の担保としています。
(h)	関連発行者は，基金が5%以上の未償還と議決権証券を持つ発行者，あるいは共同統制下にある会社と考えることができる.期末までに、関連発行者と非関連発行者に対する基金の投資合計はそれぞれ6，670，335ドルと393，363，498ドルであった。
(i)	基金は名目元金(額面金額)の利息の純利息証券を受け取る。表示された額面金額は名義元金であり、証券の コストを反映していません。

54

ポートフォリオ-継続

(n)	1933年証券法第144 A条により登録を免除された証券。これらの証券は、通常の業務中に登録免除の取引方法で販売することができ、通常は合格した機関のバイヤーに販売することができる。期末、これらの証券の総価値は204，321，503ドルで、純資産の68.0%を占めています。
(p)	追加証券および/または現金で利息収入を得ることができる実物支払い(PIK)証券。
(u)	この証券は重大な観察不可能な投入を用いて推定され，公正価値レベルでは3級とされている。基金三級持株に関するより多くの情報は、財務諸表付記2を参照してください。
(v)	関連発行者は，MFS管理の投資会社にのみ利用可能である。MFS機関通貨市場ポートフォリオの見積金利は、このファンドの期末の年化 7日収益率です。
(w)	リリース時の安全性。

本報告では，以下の略語： を用いて定義した
年度株主総会	保証市級
CDO	債務担保債券(CDO)
CLO	ローン担保債券
CMT	固定期限国庫
ETF	取引所取引基金
Euribor	ユーロ銀行間同業借り換え金利
FLR	変動金利。金利は括弧に開示されている参考金利に利差(あれば)を加えて定期的にリセットします。報告書の期末為替レートは現在の為替レートではないかもしれない。他に説明がない限り、すべての参考為替レートはドルです。
氷	大陸間取引所
Libor	ロンドン銀行間同業借り換え金利
NPFG	国家公共財政保証会社
不動産投資信託基金	不動産投資信託基金
SOFR	担保付き隔夜融資金利
ソニア	ポンド隔夜指数平均指数
TBA	発表待ち
UMBS	統一担保証券
略語はドル以外の通貨で表示される金額を表します。他の説明がない限り、すべての金額はドルで表される。略語リストは以下のとおりである：
オーストラリアドル	オーストラリアドル
Brl	ブラジルレアル
CAD	加元
CNH	人民元(オフショア)
人民元	中国元人民元
CZK	チェココルナ
ユーロ	ユーロ
ポンド	ポンド
円	円
KRW	ウォン
Mxn	メキシコペソ
NOK	ノルウェークローナ
NZD	ニュージーランドドル
スウェーデンクローナ	スウェーデンクローナ
Sgd	シンガポールドル
THB	タイバーツ
台湾ドル	台湾ドル
UYU	ウルグアイペソ

55

ポートフォリオ-継続

11/30/22のデリバティブ契約

長期外貨契約
貨幣 購入した		貨幣 販売		取引相手	設置点 日付	実現していない 鑑賞 (減価償却)
資産デリバティブ
オーストラリアドル	5,919,770	ドル	3,854,291	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	$172,177
オーストラリアドル	784,833	ドル	514,290	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	19,533
オーストラリアドル	1,615,537	ドル	1,048,374	美林国際	1/20/2023	50,470
オーストラリアドル	1,033,178	ドル	650,378	道富銀行	1/20/2023	52,361
Brl	3,082,312	ドル	567,840	ゴールドマン·サックス国際	2/02/2023	19,105
Brl	18,009,919	ドル	3,412,446	モルガン大通銀行N.A.	2/02/2023	17,068
CAD	2,001,130	ドル	1,457,038	ドイツ銀行	1/20/2023	31,801
CAD	3,523,374	ドル	2,559,097	HSBC銀行	1/20/2023	62,290
CAD	407,231	ドル	302,561	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	418
CNH	4,197,000	ドル	585,356	シティバンクN.A.	1/20/2023	12,610
CNH	2,510,663	ドル	348,994	HSBC銀行	1/20/2023	8,712
CNH	4,271,685	ドル	608,463	道富銀行	1/20/2023	143
CZK	2,916,543	ドル	117,938	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	6,433
CZK	13,424,119	ドル	549,182	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	23,267
CZK	23,886,067	ドル	1,012,700	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	5,882
ユーロ	152,485	ドル	154,486	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	4,828
ユーロ	1,265,437	ドル	1,283,896	ドイツ銀行	1/20/2023	38,201
ユーロ	5,907,493	ドル	5,952,660	HSBC銀行	1/20/2023	219,337
ユーロ	515,788	ドル	505,158	HSBC銀行	1/30/2023	34,096
ユーロ	4,234,567	ドル	4,302,727	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	121,441
ユーロ	618,935	ドル	644,582	NatWest Markets PLC	1/20/2023	2,065
ユーロ	2,421,533	ドル	2,466,483	道富銀行	1/20/2023	63,472
ユーロ	734,432	ドル	745,224	瑞銀集団	1/20/2023	22,094
ポンド	1,346,185	ドル	1,531,128	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	94,115
ポンド	524,954	ドル	618,573	HSBC銀行	1/20/2023	15,201
ポンド	4,878,686	ドル	5,591,127	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	298,890
ポンド	85,280	ドル	95,988	NatWest Markets PLC	1/20/2023	6,971
ポンド	686,547	ドル	801,475	道富銀行	1/20/2023	27,391
ポンド	173,852	ドル	199,843	瑞銀集団	1/20/2023	10,048
円	18,750,216	ドル	129,282	シティバンクN.A.	1/20/2023	7,385
円	56,254,746	ドル	380,268	ドイツ銀行	1/20/2023	29,763
円	3,599,460	ドル	24,558	HSBC銀行	1/20/2023	1,678
円	235,301,782	ドル	1,673,188	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	41,884
KRW	411,370,733	ドル	289,317	バークレイズ銀行	1/20/2023	22,943
KRW	744,800,030	ドル	545,881	シティバンクN.A.	1/13/2023	19,325
KRW	1,734,733,335	ドル	1,296,318	モルガン大通銀行N.A.	1/25/2023	20,717
Mxn	8,728,201	ドル	428,763	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	19,781
Mxn	7,552,909	ドル	371,029	HSBC銀行	1/20/2023	17,117
Mxn	1,631,642	ドル	79,170	モルガン大通銀行N.A.	3/15/2023	3,861
NZD	4,599,167	ドル	2,608,562	フランスパリ銀行	1/20/2023	291,609
NZD	952,182	ドル	567,235	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	33,197
NZD	6,696,853	ドル	3,833,085	シティバンクN.A.	1/20/2023	389,859
NZD	12,816,397	ドル	7,472,634	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	609,212
NZD	1,828,107	ドル	1,064,153	HSBC銀行	1/20/2023	88,626

56

ポートフォリオ-継続

長期外国為替契約-継続
貨幣 購入した		貨幣 販売		取引相手	設置点 日付	実現していない 鑑賞 (減価償却)
資産デリバティブ-続
NZD	2,285,657	ドル	1,320,657	NatWest Markets PLC	1/20/2023	$120,647
NZD	9,607,145	ドル	5,442,735	道富銀行	1/20/2023	615,399
スウェーデンクローナ	8,231,142	ドル	730,831	シティバンクN.A.	1/20/2023	55,735
スウェーデンクローナ	448,000	ドル	40,210	ドイツ銀行	1/20/2023	2,601
Sgd	8,415,117	ドル	5,903,971	道富銀行	1/20/2023	282,147
THB	53,022,322	ドル	1,500,764	バークレイズ銀行	2/21/2023	15,514
ドル	213,196	オーストラリアドル	312,903	瑞銀集団	1/20/2023	368
ドル	148,828	CAD	197,805	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	1,661
ドル	149,333	CAD	199,419	道富銀行	1/20/2023	966
ドル	242,140	CAD	324,930	瑞銀集団	1/20/2023	392
ドル	135,307	ユーロ	129,227	ドイツ銀行	1/20/2023	294
ドル	167,086	ユーロ	159,715	HSBC銀行	1/20/2023	220
ドル	74,774	KRW	98,499,000	バークレイズ銀行	1/13/2023	25
ドル	1,814,505	Sgd	2,467,469	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	620
ドル	466,992	台湾ドル	14,215,246	美林国際	3/01/2023	3,061
						$4,137,027
責任デリバティブ
CAD	4,243,303	ドル	3,172,063	道富銀行	1/20/2023	$(15,050)
CNH	5,954,593	ドル	848,851	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	(474)
ユーロ	19,881	ドル	20,781	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	(10)
ユーロ	231,598	ドル	242,400	道富銀行	1/20/2023	(432)
ポンド	500,487	ドル	605,484	美林国際	1/20/2023	(1,248)
KRW	1,298,204,605	ドル	987,228	シティバンクN.A.	1/13/2023	(2,060)
THB	52,960,302	ドル	1,524,915	バークレイズ銀行	2/21/2023	(10,411)
ドル	987,991	オーストラリアドル	1,479,524	シティバンクN.A.	1/20/2023	(18,342)
ドル	4,739,991	オーストラリアドル	7,500,307	ドイツ銀行	1/20/2023	(361,516)
ドル	478,404	オーストラリアドル	712,173	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	(5,997)
ドル	119,336	オーストラリアドル	185,805	HSBC銀行	1/20/2023	(7,044)
ドル	902,340	オーストラリアドル	1,342,071	NatWest Markets PLC	1/20/2023	(10,500)
ドル	8,509,090	オーストラリアドル	13,580,019	道富銀行	1/20/2023	(727,672)
ドル	554,928	Brl	3,026,021	シティバンクN.A.	2/02/2023	(21,298)
ドル	2,326,265	Brl	12,581,603	モルガン大通銀行N.A.	2/02/2023	(69,569)
ドル	1,022,925	Brl	5,527,169	美林国際	2/02/2023	(29,579)
ドル	5,896,196	CAD	7,987,827	シティバンクN.A.	1/20/2023	(46,741)
ドル	59,567	CAD	81,605	ドイツ銀行	1/20/2023	(1,147)
ドル	2,893,042	CAD	3,936,176	ゴールドマン·サックス国際	1/20/2023	(35,470)
ドル	634,117	CAD	869,201	HSBC銀行	1/20/2023	(12,567)
ドル	2,874,909	CAD	3,963,104	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	(73,637)
ドル	117,467	CAD	161,823	瑞銀集団	1/20/2023	(2,929)
ドル	147,880	CNH	1,077,618	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	(5,653)
ドル	7,852,070	CNH	56,235,739	モルガン大通銀行N.A.	1/20/2023	(160,085)
ドル	1,289,549	CNH	9,200,511	道富銀行	1/20/2023	(21,289)
ドル	1,605,030	CZK	40,302,299	ドイツ銀行	1/20/2023	(113,595)
ドル	597,069	ユーロ	575,659	バークレイズ銀行	1/20/2023	(4,365)
ドル	571,835	ユーロ	564,247	ブラウン兄弟ハリマン	1/20/2023	(17,675)