年報

2022年11月30日

MFS^®多収型
市政信託

CMU-ANN

MFS^®多収型
市政信託

ニューヨーク証券取引所コード：CMU

会長兼CEOからの手紙	1
ポートフォリオ構成	2
管理審査	4
[パフォーマンスの概要]	7
投資目標、主な投資戦略、主なリスク	9
レバレッジ効果	19
ポートフォリオマネージャーのプロフィール	20
配当再投資と現金購入計画	21
ポートフォリオ	22
貸借対照表	73
運営説明書	74
純資産変動表	75
現金フロー表	76
金融のハイライト	77
財務諸表付記	79
独立公認会計士事務所報告	88
株主総会結果	90
受託者と上級者	91
投資相談協議に対する取締役会の審査	95
代理投票政策と情報	99
四半期ポートフォリオ開示	99
更なる情報	99
基金契約と法律クレームに関する情報	99
連邦税務情報	99
MFS®プライバシー声明	101

連絡情報

裏表紙

未保険FDIC ·可能性安·銀行保証なし

会長兼最高経営責任者からの手紙

尊敬する株主たち：

世界市場は最近、インフレ上昇、金融状況の引き締め、絶えず変化する地政学的緊張情勢を含む一連の逆流の衝撃を受けている。そのため、世界的な成長が多重の逆風に直面している中、各国の中央銀行は物価上昇を抑えつつ経済を衰退させないという課題に直面している。米連邦準備委員会(Federal Reserve)は、金利は高くなければならず、緊縮政策は持続しなければならず、価格安定を回復しなければならないことは、家庭や企業にいくつかの苦痛をもたらす可能性があることを明らかにした。このような背景から、推定値が高く、金利に敏感な成長型株は金利上昇の打撃を受けている。変動性の起伏が定まらないのは、市場が中央銀行の政策軌跡に注目して変化する可能性が大きいからだ。

しかし、市場には鼓舞的な兆候が現れた。中国は最近、ゼロ新冠疫病政策を大幅に緩和し、病例は大幅に増加したが、現在の感染波が消退すると、経済はもっと早く再開放される可能性があることを期待している。同時に、失業率は下位にあり、グローバルサプライチェーンのボトルネックは緩和されている。また、中国の緩和された通貨と監督管理政策、記録的な企業株の買い戻し速度はいずれも有利な要素であるが、他の面では動揺した投資環境であるにもかかわらず。

市場転換期に会社のファンダメンタルズを深く理解することが重要であり、私たちはこれをするために私たち独自のグローバル研究プラットフォームを構築しました。

MFSでは^®私たちは、ますます複雑になるグローバル資本市場を慎重に制御することで、私たちの顧客の資産を責任を持って使用します。私たちの投資チーム は長期基本面投資約束を指導しています。私たちのグローバル投資プラットフォーム-集団専門知識、長期規律と行き届いたリスク管理を結合した-私たちが世界市場で最も良く、最も持続的な投資考えであることを発見することを求めて、私たちは潜在的に投資家のために価値を創造することができるようにした。

率直に申し上げますが

マイケル·W·ロバーチ

会長兼最高経営責任者

MFS投資管理

2023年1月13日

この 書簡で表現されている観点は変化する可能性があり，投資アドバイスとして利用されない可能性がある.どんな予測も保証されない。

1

ポートフォリオ構成

2

ポートフォリオ構成-継続

(b)	現金および現金等価物(負債を差し引く)は、任意の現金、通貨市場基金投資、短期証券、および他の資産から負債を減算することを含む。負債には、このファンドが発行する公開変動金利市政ファンド期限優先株(RVMTP株)の総清算優先株の価値が含まれる。RVMTP株の総清算価値により，現金および現金等価物(負債を差し引く)は負の値となる.基金現金状況及びその他の資産及び負債に関する補足資料は、貸借対照表を参照されたい。このファンドが発行するRVMTP株のより多くの情報については、財務諸表付記8を参照してください。

(d)	存続期間は、金利の一般的な変化に伴って債券価格が変動する可能性がある程度を測るものであり、例えば、金利が1.00%上昇すると、5年期債券は金利変動により約5.00%の価値を損失する可能性がある。この計算は、2022年11月30日までに普通株に適用される純資産に基づいている。平均持続期間計算はデリバティブ頭寸等値開放の影響 を反映しており，あれば，

(i)	本報告では，これらの構成要素には証券の価値が含まれており，デリバティブの等値リスク開放の影響(あれば)を反映している。これらの金額は が時々負の値になる可能性がある.同値リスク開放は，派生商品を対象資産金額の合理的な近似値に変換する計算された金額であり，ポートフォリオは与えられた時点で に対象資産を持たなければならず，ポートフォリオのデリバティブ契約に対する所有権と同じ価格感受性を持つことができる.デリバティブを処理する際に、同値開口は価値ではなく、より代表的なポートフォリオ表現に対する潜在的な影響を評価する指標である。債券部分には任意の課税利息金額が含まれます。

(m)	基金のドル加重平均有効満期日を計算するために各ツールの有効期限を決定する場合、MFSは、ツールのbr}によって規定される満期日を使用するか、または(適用される場合)MFSは、期限短縮ツール(例えば、販売権、事前返済または前払い)が、ツールが償還されるより早い日をもたらす可能性があると考える。このような早い日付はチケットの宣言期限よりも大幅に短いかもしれない。この計算は、2022年11月30日までの総資産、すなわち普通株に適用される純資産に優先株を加えた価値に基づく。

(o)

0.1%を下回る

百分率は、2022年11月30日までに普通株に適用される純資産 に基づく。

ポートフォリオは能動的に管理されている であり，現在の保有量が異なる可能性がある.

3

管理審査

結果要約

MFS高収益市政信託(基金)の普通株の純資産額で計算した総収益率は2022年11月30日までの12カ月間で−19.80%，時価で計算した総収益率は−25.95%であった。対照的に、この基金の基準であるブルームバーグ市政債券指数の収益率は-8.64%である。

次の業績評価は、基金の資産純資産実績に基づいて算出され、基金が保有する基礎資産プールの業績を反映している。時価で計算される総リターンとは，そのファンドが取引所で公開取引しているbr株の所有者が稼いだリターンである。

市場環境

本報告で述べた期間、市場は数十年間の最も強い世界的なインフレ圧力および経済成長の減速の兆しに対応するために努力し続けている。間欠的なコロナウイルスの爆発，特に中国では国産ワクチンは他の場所よりも効果が悪いことが証明され，サプライチェーンをかなり長い間緊張状態にしている。同時に、疫病が比較的によくコントロールされている世界の一部の地区では、経済の再開放は消費モードをサービスに転換させ、大多数の先進経済体はすでに緊張している労働力市場を緊張させ、同時に主要なアジアからの完成品に対する需要を減少させた。ロシアのウクライナ侵攻、制裁や貿易禁止などの地政学的考慮により、より多くのサプライチェーンの中断と世界のエネルギー価格の変動を招いた。総合的に見ると，これらの要因 は市場変動を招いている.

ロシア侵攻の波及効果は、各国中央銀行が負わなければならないインフレ高騰を抑制する任務をより複雑にした。歴史的に見ると、エネルギーショックは世界的な成長鈍化を招いており、反落でなければ、政策立案者は自分が困難な状況にあることを発見し、インフレを抑制しようとしているし、経済を衰退させてはいけない。マクロ経済と地政学的環境は挑戦に満ちているにもかかわらず、政策立案者はインフレ抑制に重点を置いているが、投資家は中央銀行が異なる程度の行動をとることを予想しているようだ。先進市場の中央銀行では、FRBはインフレ抑制に最も急進的な通貨政策をとることが予想されるが、欧州中央銀行はそれほど積極的ではなく、侵入により欧州の経済成長が枯渇しているが、日銀は様子見の態度を示しており、円が大幅に弱くなっている。

労働市場が依然として緊張し、世界の金融状況が逼迫し、原材料価格が変動している環境下で、投資家は企業利益率が本周期 ピークを超える可能性に不安を感じているようだ。それにもかかわらず、サプライチェーンボトルネック(特に半導体)が緩和されている可能性のある初歩的な兆候、発達市場の低失業率、およびインフレレベルがピークに近づく可能性のある希望はマクロ経済背景の支持要素である。

米国では，報告期間中の債券収益率の上昇に加え，FRBが高インフレに対応するための急進的な利上げ行動に加え，市政資産種別へのリターンが挑戦的であることが証明された。過去1年間、市政資産の収益率は大幅に低下し、長期が長く、品質の低い部分は存続期間が短く、品質の高い市場部分に劣ることを示した。

4

レビューの管理−継続

過去の周期と一致して，負の リターンがその資産種別の資金流出を招くのは業績への逆風である.積極的な面は、今年の収益率の調整が推定値を著しく高めたことだ。同時に、市政発行者は全体的に強いファンダメンタルズの地位にあり、健康な税収と高い不動産価値のおかげである。

業績に影響する要素

報告期間中、この基金のレバレッジに対する使用はブルームバーグ市政債券指数に対する表現を著しく弱化させた。この基金はレバレッジを採用しており、これは注目されている可変金利市政基金の定期優先株を発行することで生まれた。投資がレバレッジで購入された場合、基金の資産純資産値の増減幅は比較可能な非レバレッジ基金よりも大きい可能性がある。

この基金の資産配置決定は業績を引っ張っている。信用品質の観点から見ると、この基金は基準に開口していない“BB”、“未格付け”と“CC”格付け(R)債券の開放が、相対表現を弱めている。“BBB”格付け債券への増資はさらに相対的なリターンを引き延ばしている。業界の観点から見ると、医療·工業収入業界債券の増加はこの基金の相対的な業績に影響を与えている。基金の持続期間が長い(D)の立場は、本報告で説明した期間中に金利が上昇するので、相対業績にさらに悪影響を及ぼす。

逆に、セキュリティ選択は、記載された期間の相対的な業績を報告するのに役立つ。部門の観点から見ると、保健と教育部門の債券選択は相対的な結果から利益を得ている。信用品質の観点から見ると、“BBB”レベルと“A”レベル発行者の有利な債券選択は相対リターンを支持している。このファンドの収益率曲線(Y)上の頭寸は相対的な業績に影響するもう一つの要素である。

率直に申し上げますが

ProtFolioマネージャ

マイケル·ドソンジェイソン·コスティゲイリー·ラスマンジェフリー·シェクト

株主注意：2022年3月1日からMichael Dawsonが同基金のポートフォリオマネージャーに任命された。2023年4月30日から、ゲイリー·ラスマンは同基金のポートフォリオマネージャーを務めなくなる。

(d)	存続期間は、債券価格が金利の一般的な変化に伴って変動する可能性がある程度を測るものであり、例えば、金利が1.00%上昇すると、5年期債券は約5.00%の価値を損失する可能性がある。

(r)

“bbb”、“baa”またはそれ以上の格付けを有する証券は投資レベルとみなされ、“bb”、“ba”または以下の格付けされた証券は非投資レベルとみなされる。格付けは、ムーディーズ、ホイホマレ、スタンダード·プールの格付けを利用して、対象証券に割り当てられる：この3つの機関がいずれも格付けを提供する場合、 の中の格付けを割り当て(最高と最低の格付けを放棄した後)、3つの機関のうち2つが1つの証券を格付けする場合、2つのうちの低い1つを割り当てる。上記の3つの格付け機関がいずれも格付けを与えていないが、 この証券がDBRS Morningstarによって格付けされている場合、DBRS Morningstar格付けが割り当てられる。 がなければ

5

レビューの管理−継続

上にあげた4つの格付け機関のうち， は証券を格付けするが，証券はKroll Bond Rating Agency(KBRA)が格付けし，KBRA格付けを割り当てる.格付けは、標準プアーズおよびAAA(例えば、AAA)で表される。どの格付け機関も格付けされていない証券については、その証券は未格付けとみなされる。

(y)	収益率曲線は同じ信用品質とタイプの異なる期限債券の収益率をグラフ的に描いている；正常な収益率曲線は上向きに傾斜しており、短期金利は 長期金利を下回っている。

本報告で表現される観点 は，ポートフォリオマネージャーの報告終了時の観点のみを表しており，表紙で述べたように，MFSやMFS組織における任意の他の者の観点を必ずしも反映しているとは限らない。これらのビュー はいつでも市場や他の状況に応じて変更される可能性があり，MFSはこのようなビューを更新する責任は何も負わない.これらの観点は、任意のMFSポートフォリオの投資提案または取引意図を表す指示とはみなされないかもしれない。特定の証券への引用は、このような証券の推薦ではなく、任意のMFSポートフォリオの現在または未来の投資を表すこともできない。

6

11/30/22までの実績概要

次の図はこの基金の基準と比較した歴史的表現を示している。業績結果は、基金分配の再投資を含む資産純資産と市場価値のパーセンテージ変化を反映している。基準 は管理されておらず、直接投資できません。基準リターンは手数料や費用を反映しません。(パフォーマンスの概要備考を参照してください。)

示した性能データは過去の 性能を表しており，将来の結果は保証されていない.投資リターンと元本価値が変動するので、あなたの株式は販売時に、価値が元のコストよりも高いか、または下回る可能性があります。現在の業績は見積もりよりも低いか、または見積もりよりも高い可能性があります。表示された業績は、株主が基金に基金シェアを分配または売却するために支払う税金の控除を反映していない(あれば)。

10，000ドルの投資の増加を想定して

平均年間総リターン から11/30/22まで

	開業日	1年間	5年	10年
時価(R)	3/19/87	(25.95)%	(2.77)%	0.63%
資産純資産(R)	3/19/87	(19.80)%	(0.14)%	2.55%

比較基準

ブルームバーグ市政債券指数(F)	(8.64)%	1.40%	1.98%

(f)	資料源：FactSet Research Systems Inc.
(r)	すべての流通の再投資を含めて。時価はニューヨーク証券取引所価格を参考にします。

7

パフォーマンスの概要-継続

基準定義

ブルームバーグ市政債券指数^(a)--免税債券市場表現の時価加重指数を測定する。

を指数に直接投資することはできない.

(a)	資料源：ブルームバーグ指数サービス有限会社。ブルームバーグ社®ブルームバーグ金融会社とその付属会社(総称して“ブルームバーグ”と呼ぶ)の商標·サービスマークである。BloombergまたはBloombergの許可側はBloomberg Indexのすべての独自の権利を持つ.ブルームバーグ社はこれらの材料を承認したり認めたりしないし、その中のいかなる情報の正確性や完全性も保証しないし、そこから得られた結果に対していかなる明示的または暗示的な保証もせず、法律で許容される最大範囲内で、双方はこれに関連する傷害や損害に対していかなる責任や責任を負わない。

業績総括備考

この基金の株式取引価格は資産純資産より割引されたりプレミアムになったりする可能性がある。ファンドシェアがプレミアムで取引されている場合、買い手が支払う価格は対象ファンドシェアの資産純資産値よりも高く、プレミアム購入シェアは、ファンド同時清算時に支払う金額よりも低い金額を得る。

基金の毎月の分配は、基金を超える純投資収入と純資本利益を分配すれば、連邦所得税規定に基づいて決定される株主への資本返還を含むことができる。連邦所得税の目的で資本返還とみなされる分配は，個々の株主のその株式における基数を減少させ，資本返還がその基数を超えていれば，株主が株式売却から得た収益と見なす.株主資本のリターンは基金の資産を低下させ、基金の費用比率 を高める可能性がある。

純資産価値と業績 1株当たりの純資産価値に基づく結果は、米国公認会計原則による財務報告調整を含まず、貸借対照表や財務要約で報告されている金額と異なる可能性がある。

基金の毎月割り当ての一部は州、連邦、および/または代替最低税を支払う必要があるかもしれない。もし資本利得があれば，資本利得税を納めなければならない.

この基金は時々訴訟和解から収益を得る可能性があり、これらの収益がなければ業績は低いだろう。

1940年“投資会社法”第23(C)条の規定により、本基金は通知を出し、取締役会の選択及び受託者が決定した条項に基づいて、当基金は随時公開市場で本基金の株式を買い戻すことができる。

8

投資目標、主体投資戦略、主体リスク

投資目標

同基金の投資目標は連邦所得税の高当期収入を免除することを求めることだが、資本増値も考慮する可能性がある。その基金の目標は株主の承認なしに変わるかもしれない。

元金投資戦略

通常の市場条件では、基金は、優先株資産および投資目的のための借入金を含む免税債券および免税手形に少なくとも80%の純資産を投資する。株主の承認なしに、本政策は を変更することはできません。免税債券と免税手形は市政手形であり、その利息は連邦所得税を免除する。基金投資の利息は最低税の代わりにbr連邦を支払う必要があるかもしれない。

MFS(マサチューセッツ州金融サービス会社、基金の投資コンサルタント)は、基金の総資産の25%以上を、教育、医療、住宅、公共事業、給水、または下水道に関連するプロジェクトなど、同様のプロジェクトに資金を提供する市政ツールに投資することができる。MFSは基金資産を連邦個人所得税を利子免除する市政ツールに投資することを求めているが、MFSはデリバティブを含む課税ツールに投資することも可能である。

MFSは、100%までのファンド資産を投資レベルよりも低い良質な債務ツールに投資することができます。

MFSは、基金資産のかなりの割合を単一の州、地域または財産、または少数の州、領土または財産の発行者に投資することができる。

MFSは任意の投資目的にデリバティブを使用することができるが、MFSがデリバティブを使用する範囲内では、MFSは、金利開放を増加または減少させるために、または直接投資の代替案として、特定の市場、細分化された市場または証券への開放を増加または減少させるために、主に派生商品を使用することが予想される。

MFSは積極的なボトムアップの投資方法を用いて基金の投資を売買する。投資選択は主に単一のツール及びその発行者の基本面の分析に基づいており、発行者の財務状況及び市場、経済、政治と監督管理条件を考慮する。考慮される要因は、このツールの信用品質および条項、任意の標的資産およびその信用品質、ならびに発行者の管理能力、資本構造、レバー、およびその現在の債務を履行する能力を含むことができる。MFSはまた、その基本的な投資分析において環境、社会、およびガバナンス(ESG)要因を考慮することができ、MFSは、これらの要因が発行者またはツールの経済的価値に実質的な影響を与える可能性があると考えている。考慮されるESG要因には，発行者のガバナンス構造ややり方，健康や安全考慮などの社会問題や気候変動影響，エネルギーおよび水や廃棄物管理などの環境問題が含まれている可能性がある。量的スクリーニングツールを用いて，債務ツールの構造とその特徴を体系的に評価することも考えられる.基金構造を構築する際に、MFSは部門配置、収益率曲線定位、持続時間、マクロ経済要素とリスク管理要素を含むトップダウンの要素も考慮した。

9

投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

この基金は、優先株発行および/または入札オプション債券を作成することでレバーを使用し、その投資戦略に基づいて収益を投資する。基金理事会の承認を受けた場合、基金は他の方法でレバーを使用することができる。

ファンドの主要な投資戦略を追求する際には、MFSは積極的かつ頻繁な取引を行う可能性がある。

市場、経済、政治あるいはその他の条件への対応として、MFSは基金の主要な投資戦略から外れ、一時的に防御的目的に投資する可能性がある。

元本投資タイプ

この基金が投資可能なBr元本投資タイプには、：

債務ツール：債務ツールは、会社、政府、その他の実体が借金を返済する義務、または債務性質を有すると考えられる他のツールを代表する。発行者または借り手は、通常、固定金利、浮動金利、または変動金利を支払い、借金金額を返済しなければならず、通常は手形の満了時である。債務ツールは一般に場外取引市場で取引され、流動性は他のタイプの投資、特に不利な市場および経済条件の下で低い可能性がある。市場の場合、債務市場の一部または複数の部分の債務ツールは、マイナス金利で取引することができる(すなわち、購入債務ツールの価格は、予期される利息支払いの現在値およびツールの満了時に満了した元金よりも高い)。一部の債務(Br)ツールは、ゼロ金利債券や実物支払債券のように、当期利息を支払わない。特定の担保ローン支援証券や他の証券化ツールのような他の債務ツールは、利息及び/又は元金を定期的に支払う。いくつかの債務ツールの一部または全部は、利息と元金の支払いを支援する担保によって保証される。

市政手形：市政手形は、米国各州、領地またはその政治区、機関、当局または他の政府エンティティによって発行され、州および地方政府のための一般融資、または特定のプロジェクトまたは公共施設への融資を含む様々な公共および個人目的のための資金を調達する。市政ツールには、市政、州または地方政府の一般的な義務債券、プロジェクトまたは収入特別債券、市政賃貸債務、および事前資金または代行債券が含まれる。市政手形は、州または地方政府、個人発行者の信用、特定のプロジェクトまたは資産の現在または予想される収入、発行者がレンタル支払いに年間支出を提供する約束、または信用支援を提供する国内または外国の実体(例えば、保険、信用証または保証)によって完全または部分的に保証することができる。多くの市政手形は保険の支持を受け、保険は通常、対象市政手形が満期になったすべての元金と利息を適時に支払うことを保証する。

入札オプション債券：市政債券が2種類の証明書を発行する特殊目的信託基金に移行すると，入札オプション債券が作成される.第1のクラスは一般に浮動金利証明書と呼ばれ、支払い金利は通常毎週指定された指数に基づいて再設定される。変動金利証明書の各所有者は、指定された時間および/または指定された の場合に、その証明書を発行者に提出することを要求されるか、または

10

投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

発行者のエージェントは証明書に規定された 金額に加えて利息を加えて購入する.第2の種類は、一般に逆変動金利ツールと呼ばれ、対象の市政手形によって稼いだ金利と、費用を差し引いた変動金利証明書が支払う金利との差額に基づいて金利を支払う。

デリバティブ：デリバティブは金融契約であり、その価値は1つまたは複数の基礎指標の価値または基礎指標間の差異に基づく。基礎指標は、証券または他の金融商品、資産、金利、信用格付け、商品、変動性指標、または指数を含むことができる。デリバティブは一般的に取引の取引相手に関するものだ。デリバティブは先物、長期契約、オプション、逆浮動金利ツール、スワップ、およびいくつかの複雑な構造証券を含む。

主なリスク

この基金の収益率と株価は、金利と市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生などの条件の変化によって毎日変化する。どの共同基金と同様に、基金はその目標を達成できない可能性があり、および/またはあなたの基金への投資は赤字になる可能性がある。この基金への投資は銀行預金ではなく、連邦預金保険会社や他のいかなる政府機関の保険や保証も受けない。基金投資に対する任意の特定のリスクの重要性は時間の経過とともに変化し、これは基金ポートフォリオの構成、市場状況、その他の要素に依存する。あなたは、これらのリスクのいずれかまたは複数が基金損失をもたらす可能性があるので、次のすべてのリスク情報をよく読まなければなりません。

この基金に投資する主なリスクは

投資選択リスク：MFSの投資分析およびその投資選択は、予想される結果を生じない可能性があり、および/または投資重点をもたらす可能性があり、投資重点は、同様の投資戦略を有する他の基金よりも劣ることを示し、および/または、基金投資の市場に劣ることを示す。さらに、MFSまたは基金の他のサービスプロバイダは、中断または動作エラーに遭遇する可能性があり、これは、基金に負の影響を与える可能性がある。

債務市場リスク：債務市場は変動が大きい可能性があり、発行者、市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生とその他の条件の変化、あるいは投資家のこれらの条件に対する見方に従って大幅に低下する可能性がある。これらの条件は、単一のツール、発行者または借り手、特定のタイプのツール、発行者または借り手、債務市場の一部、または一般債務市場に影響を与える可能性がある。金利上昇およびマイナス金利を含む政治、社会または経済発展のようないくつかの変化または事件、または米国政府は、長期予算および赤字削減計画に合意できないことがある(過去に生じ、将来政府の閉鎖を招く可能性がある)；市場閉鎖および/または取引停止；関税または他の保護主義行動、財政、通貨または税収政策の変化を含む政府または規制行動、自然災害、大流行および流行病の勃発、テロ、戦争；他の地政学的変化や事件は債務市場に大きな悪影響を及ぼす可能性があり、債務市場や債務市場の一部地域の高変動性と流動性の低下を招く可能性がある。

11

投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

金利リスク：債務ツールの価格は通常、金利の変化によって変化する。金利は、信用需給、政府および/または中央銀行の通貨政策と行動、インフレ率、全体的な経済と市場状況、およびその他の要素によって変化することができる。一般に、債務ツールの価格は金利上昇時に下落し、金利低下時には 上昇する。現在歴史的に下位にある金利は金利上昇に関するリスクを悪化させる可能性があり、金利が上昇する可能性が高いため、金利が急速に上昇する可能性がある。固定金利ツールの金利リスクは、一般に、変動金利ツール、および期限または期限が長いツールよりも大きいか、または当期利息を支払わない手段である。また、短期金利と長期金利は必ずしも同じ方向または同じ幅であるとは限らない。金利変化に対するツールの反応は、その利息および元金支払いの時間と、これらの期間における各期間の現在の金利とに依存する。他の債務ツールと同様に、マイナス金利で取引されるツールの価格は金利変化に反応するが、マイナス金利で購入したツールが満期まで持っていれば、負のリターンが生じることが予想される。基金が保有する固定金利ツールの市場価格変動は、これらのツールから得られる利息収入に影響を与えない可能性があるが、基金の株価に影響を与える可能性があり、特に1つのツールの期限や期限が長い場合、金利変化に敏感である 。

信用リスク：債務ツールの価格は、発行者または借り手の信用品質または満期時に元金と利息を支払う能力にある程度依存する。発行者または借り手が元本または利息を支払う義務を履行できなかった場合、信用格付け機関が債務ツールの信用格付けを引き下げた場合、または発行者または借り手の財務状況の他の変化または見方に基づいて、債務ツールの価格が下落する可能性がある。いくつかのタイプのツールの場合、派生商品を含み、ツールの価格は取引相手の信用品質にある程度依存する。他のタイプの債務ツールの場合、証券化ツールおよびいくつかの市政ツールが含まれており、債務ツールの価格は、標的資産または担保の信用品質および十分性 および対象資産または担保に担保権益が存在するか否かにも依存する。対象資産や担保に対して権利を実行することは(あれば)困難である可能性がある.

投資レベルの品質より低い債務brツールは、より大きな違約リスクに関連する可能性があり、すでに違約している可能性もあり、それらの価値は短時間で大幅に低下する可能性がある。投資レベルを下回る良質な債務ツールは、利息と元金を支払う能力において主な投機的特徴を持っているとみなされている。投資レベルより低い良質な債務ツールは、往々にして、発行者または一般市場または経済に関する不利な情報に対して、比較的高品質な債務ツールに敏感である。投資レベルの品質を下回る債務ツールの市場流動性は悪く、特に景気後退や市場が一般的に下落している時期にある可能性がある。

市政手形の信用品質および市政手形発行者の満期時に元本および利息を支払う能力は、市政手形をサポートするエンティティの信用品質、市政手形サポートの任意のサービスの重要性、市政手形をサポートする任意の収入または税収の十分性、および/または適切な政府エンティティの意志または能力に依存する

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

市政文書を支持するために必要などんな支出も承認する。さらに、市政手形の価格は、その信用品質と、市政手形に信用支援を提供する任意の保険会社または他の実体の信用支援義務を履行する能力にも依存する。

市政リスク：市政債券の価格は変動する可能性があり、不利な税収変化或いは裁判所裁決、立法或いは政治変化、市場と経済状況、並びに発行者、特定の業界とその他の条件の著しい影響を受け、社会衝突或いは動乱、労働力中断と自然災害のような合理的な予測或いは制御できない事件の結果を含む。市政チケットは他のタイプの投資に比べて流動性が悪い可能性があり，他の発行者に比べて市政チケット発行者に関する公開情報が少ない可能性がある.国税局または州税務機関が、市政手形の発行者が適用される税収要求を遵守していないと判断した場合、その手形の利息が課税される可能性があり(遡及を含む)、その手形の価格が大幅に低下する可能性がある。多くの市政ツールの発行は類似したプロジェクトを援助するためであるため，特に教育，医療，住宅，公共事業および給水や下水道に関するプロジェクトであり，これらの業界の状況は基金や市政市場全体に大きな影響を与える可能性がある。また、単一の市政保険会社の財務状況の変化は、市政市場全体に影響を与える可能性がある。

経済低迷または同様の経済圧力時期には、市政ツールは、格下げまたは違約の影響を受けやすくなる可能性があり、これは、逆に、1つの州、米国領土または領地における発行者の多くまたはすべての市政債券の市場価値および即売性に影響を与える可能性がある。例えば、新型コロナウイルス(新冠肺炎)の大流行は多くの市政発行者の財政資源に深刻な圧力をもたらし、これは市政発行者が満期時にその財務義務を履行する能力を弱める可能性があり、そしてその債券価値に不利な影響を与える可能性があり、それによって基金の業績にマイナス影響を与える可能性がある。市政発行者の経済圧力を招く要素は、新冠肺炎の流行に対抗することに関連する費用の増加と、発行者債券を支持する収入の低下を含む可能性があり、原因はbr消費者支出の減少による販売税収入の低下、失業率の上昇による所得税収入の低下、および収入債券を支持する担保価値が閉鎖および/またはサービス減少および/または消費者行動変化によって低下することを含む。新冠肺炎の大流行をめぐる規模、持続時間、影響範囲、コストと影響の不確定性、及び政府当局或いは他の第三者がすでに或いは取る可能性のある行動を考慮すると、市政発行者が直面する可能性のある財務圧力レベルと持続時間を予測することは困難である。

焦点リスク：基金の業績は基金資産が投資する米国各州、領地と財産の発行者、市場、経済、業界、政治、監督管理、地政学、環境、公衆衛生、その他の条件と密接に関連する。これらの条件は、発行者の収入増加または増税能力に対する憲法または法律の制限、予想または実際の予算赤字または他の財務的困難、またはそのような州、地域および財産における市政発行者の信用の質の変化を含む。MFSが基金資産の大きな割合 を単一の州、地域または財産、あるいは少数の州、地域または財産に投資する場合、これらの状況は基金の業績に重大な影響を与え、基金の業績はより不安定になる可能性がある

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

より多くの地域多様性基金よりもっとよく表現されている。失業率の持続的な上昇や地方および/または国家経済の大幅な低下、例えば新冠肺炎の流行による失業率の上昇と経済の低下、およびこの流行病に対抗する関連コストは、税収減少を招く可能性がある。

早期返済/延期リスク：担保ローン支援証券、証券化ツール、特定の社債および市政住宅債券、およびいくつかのデリバティブを含む多くのタイプの債務ツールには、早期返済および/または延期のリスクがある。早期返済とは、手形が満期になる前に元金を一時的に支払うこと、または手形を償還または償還することをいう。金利が低下すると、そのツールは償還されるか、または他の理由で、これらの債務ツールの償還速度は予想よりも速い可能性がある。したがって，債務ツールの所有者は同じ 金利や同じ条項で収益を再投資することができず，利得の可能性を低下させる可能性がある.金利が上昇した場合、または他の理由で、これらの債務ツールの返済速度が予想よりも遅くなる可能性があり、損失の可能性が増加する。また、早期返済金利の予測は困難であり、事前返済が債務ツール価格に与える潜在的な影響はツールの条項に依存する。

市場割引/プレミアムリスク：基金普通株の市場価格は市場と一般市場の普通株需給、経済、業界、政治或いはbr監督管理条件などの要素に基づく。株主が基金普通株を売却することで収益や損失を実現するかどうかは、ファンドの純資産額ではなく、売却時の普通株の市場価格に依存する。市場価格は基金の純資産額よりも低いか、またはそれ以上になる可能性がある。閉鎖型基金の普通株取引価格は常にその資産純資産値を下回っている。

レバレッジリスク：基金が投資レバレッジを利用すれば、このレバレッジ戦略がその使用のどの時期にも成功することは保証されない。レバレッジの使用は投機的投資技術であり、基金資産純資産値のより大きな変動を招く。ある程度、投資は銀行から借金し、優先株を発行したり、入札オプション債券を作成したりする収益で購入され、基金の資産純資産値の増減幅は比較可能な非レバレッジ基金よりも大きくなる。銀行から借金したり、優先株を発行したり、入札オプション債券を発行した収益で購入した投資で得られた投資収入や収益でレバレッジ費用を補うことができなければ、基金の資産純資産値はレバレッジがない場合よりも速く低下する可能性がある。しかも、その基金の分配は減少するかもしれない。1940年法案によると、基金は現在、資産カバー率 が発行された優先株を少なくとも200%、未済債務を少なくとも300%維持する必要があるが、基金は1940法案に規定されている要求よりも資産カバー率または他の要求よりも厳しい要求を遵守することを要求される可能性がある。基金は、1940年法案、任意の適用可能な融資協定、基金発行の任意の適用可能な優先株発売文書、および優先株を格付けする格付け機関によって適用される制限を含む資産カバー範囲または他の制限を遵守するために、優先株を償還または未償還債務を減少させる可能性があるときに一部の投資を売却することを要求される可能性がある。基金が履行されていない場合は、普通株式利益と分配を申告して支払うことを禁止することができる

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

1940法案の資産カバー範囲要件または他の合意された資産カバー範囲要件を満たす。これらの場合、基金は、brのような資産カバー要件の遵守を維持するために、任意の未償還レバーを買い戻すか、または償還することを選択することができる。レバレッジ費用は普通株式保有者が支払う。銀行または優先株から借り入れた資金には所定の満期日がある可能性がある。このようなレバーがbr満期前に延長されていない場合、または同じまたは異なる形態のレバーによって置換されていない場合、普通株式株主への分配が減少する可能性がある。

いくつかの取引と投資戦略はレバレッジを招く可能性がある。時間の経過に伴い、基金株価の変動は通常基金の資産純資産値と関連しているため、レバレッジ基金の市場価格も比較可能な非レバレッジ基金よりも変動することが多い。優先株発行および/または借入金計画のコストは株主が負担する。

基金と優先株投資家との間の任意の融資協定または購入協定の条項(場合に応じて)によれば、基金は、場合によっては、普通配当金および割り当ての能力を制限し、追加債務を生成し、いくつかの取引を行い、不適切なときにその資産の一部または全部を質することを要求される可能性がある。このような合意はその基金がその投資戦略を推進する能力を制限するかもしれない。どんなローン協定や購入協定の条項も、記述されたものよりも厳格で緩和されている可能性がある。

任意の優先株に格付けを提供する格付け機関が通常要求する基準 によれば、この基金は、ある資産カバー要求を維持し、ある投資およびやり方を制限し、優先株に関連するいくつかの償還要求を採用することを要求される可能性がある。このようなガイドラインや基金と優先株投資家との間の購入合意条項は、基金がその投資戦略を推進する能力を制限する可能性がある。格付け機関または優先株投資家が優先株に適用するガイドラインは、上述した制限よりも多くまたは少ない可能性がある。

また，コンサルタントに支払う管理費brは純資産から計算され，優先株に適した資産が含まれているため，優先株を発行するレバーを用いた場合の費用が高くなり，コンサルタントが優先株を発行することでレバーを使用するように激励する可能性がある。

入札オプション債券リスク：対象市政ツールの格付け引き下げ、標的市政ツールの価値特定の低下、変動金利証明書の再マーケティング失敗、標的市政ツールの発行者の破産、市政ツールの保険加入、発行者と保険者のいずれもが倒産した場合、流動性提供者が信託合意に従って支払うことができなかった場合、受託者は特殊な目的信託が保有する対象の市政ツールを実物形式で販売または配布する。受託者が対象市政手形を売却または配布して、変動金利証明書所持者に不足している金額を支払う場合、残りの金額を逆変動金利債券保有者に支払うと、基金のレバーが低下する。

デリバティブリスク：デリバティブの変動性が大きい可能性があり，基礎指標のリスクに加えてリスクに触れ，基礎指標よりもリスクが大きい可能性がある。デリバティブの収益や損失はデリバティブの元のコストよりも大きく高くすることができ、

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

無限であることもあります派生商品はレバー作用と関連があるかもしれない。デリバティブは複雑なツールである可能性があり、基金が使用する他の投資タイプとは異なる分析および処理に関連する可能性がある。デリバティブの価値がそのデリバティブがリスク開放を目的とした市場や他の指標の価値に対して期待通りに変化しなければ、そのデリバティブは期待される効果を持たない可能性がある。デリバティブはまた、他の投資の正のリターンを相殺し、収益を得る機会を減らしたり、損失を招いたりすることができる。派生商品の流動性は、他のタイプの投資に比べて低い可能性がある。

取引相手および第三者リスク： は、清算組織を含むツール発行者以外の取引相手の取引に関し、またはツールにサービスを提供または取引を完了する責任を負う第三者は、取引相手または第三者の信用リスクおよび取引相手または第三者が取引条項に従って義務を履行する能力または意思の影響を受けるであろう。 取引相手または第三者がその契約義務、破産または業務中断を履行できなかった場合、基金は予想される投資機会を逃し、その投資価値を損失する可能性がある。 または他の方法で売却したい投資を持っていて、基金の損失を招く。

流動性リスク：いくつかの投資およびタイプの投資は転売制限され、場外取引市場で取引される可能性があり、または不利な市場、経済、業界、政治、規制、地政学、環境、公衆衛生および他の条件のために、投資家が特定の投資またはタイプの投資を大量に売却しようと試みること、またはbr}特定の投資またはタイプの投資が市商または他の買い手として不足していることを含む活発な取引市場がない可能性がある。時々、市場の全部または大部分は活発な取引市場がないかもしれない。活発な取引市場がなければ、これらの投資を推定することは困難かもしれないし、売却できない可能性もあり、これらの投資および基金は予想される他の投資機会を逃し、それが売却したい投資を持って、基金の損失を招く可能性がある。また、基金は償還または他の現金需要を満たすために不利な価格または時間で投資を売却しなければならない可能性があり、これは基金内の残りの投資家のbr権益を希釈する可能性がある。流動性の高い投資に比べて、流動性の悪い証券の価格変動が大きい可能性がある。

反買収条項リスク：基金の信託声明には、他の個人または実体が基金制御権を獲得することを制限し、基金をオープン基金に変換するか、基金取締役会の構成を変更する可能性がある条項が含まれている。これらの規定は、株主が当時の市場価格よりも高い割増で普通株を売却する機会を減らす可能性がある。

防御的投資リスク：MFSが防御的投資を行う場合、異なる要素が基金の業績に影響する可能性があり、基金はその投資目標を実現できない可能性がある。また，防御戦略は期待される効果を発揮できない可能性がある.

頻繁な取引リスク：頻繁な取引は取引コストを増加させ、これは基金のリターンを低下させる可能性がある。取引頻度の低いファンドに比べて、頻繁に取引されることは、高い割合の短期資本収益と低い割合の長期資本収益を実現することもできる。短期資本収益は一般的な収入として分配されるので、これは通常、税金優遇または免税ツールによって株を持っていない限り、納税義務brを増加させます。

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

投資制限

基金は、1940年法案に規定されている多数の株式保有者の承認を受けず、(I)出席代表の50%以上が議決権証券を発行していない議決権証券保有者または被委員会代表が出席する会議の67%以上の議決権証券、または(Ii)50%以上の発行済み議決権証券(“多数株主投票”)を変更することができない政策をとっている。基本投資制限(1)を除いて、これらの投資制限は資産の購入または使用時に遵守され、その後の状況変化は による政策違反とはみなされない。

基金はできません

(1)	お金を借りるが、1940年法案と当該法案によって付与された免除命令が禁止されていない範囲は除く。

(2)	他の人によって発行された証券の引受を受けるが、基金の全部または一部の資産は、1つまたは複数の投資会社に投資することができるが、1940年の法令およびこの法令によって付与された免除命令によって禁止された範囲を受けず、基金は、1933年の証券法(改正)による証券組合証券の売却の引受業者を除くと技術的に見なすことができる

(3)	いずれかの優先証券を発行しているが、1940年法案と当該法案により付与された免除命令が禁止されていない範囲は除外する。この制限については、いかなるタイプのスワップ、オプション、長期契約と先物契約の担保手配、及び初期保証金と変動保証金に関する担保手配は、高級証券の発行とはみなさない。

(4)	ローンを発行しますが、1940年法案と当該法案によって付与された免除命令が禁止されていない範囲は除外します。

(5)	その日常業務中に不動産(不動産またはその中の権益を担保とする証券、および不動産またはその中の権益を運営する会社の証券、例えば不動産投資信託基金を含まない)、石油、天然ガスまたは鉱物賃貸、商品または商品契約の権益(通貨および任意のタイプのオプション、先物契約および長期契約、または商品または他の商品契約に関連する他の派生ツールを含まない)が売買される。ファンドは、証券保有によって得られた不動産、鉱物賃貸契約、商品または商品契約(通貨と任意のタイプのオプション、先物契約、長期契約を含む)の行動自由を保持し、販売する。

(6)	特定の業界発行者の任意の証券を購入し、その総資産の25%以上(購入時の時価で計算)が同じ業界で主要業務活動を行う発行者の証券に投資する。

基本投資制限(6)については、米国政府またはその機関または機関によって発行または保証された証券、および米国領土または財産、州または地方政府によって発行または保証された免税債務に投資することは、任意の特定の業界への投資とはみなされない。

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投資目標、主要投資戦略と主要リスク-継続

基本投資制限(6)については、他の投資会社への投資は任意の特定業種への投資とはみなされず、基金投資可能な対象ファンドが保有する組合せ証券も基金購入証券とはみなされない。

基本的な投資制限の目的(6)から，MFSはカスタマイズされた業界グループのセットを用いて第三者プロバイダが開発した分類に基づいて証券を分類する.

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レバレッジ効果

次の表は，米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の要求に応じて提供されたものである.その目的の1つは、優先証券レバレッジの使用による影響を説明することであり、1940年投資会社法(“1940年法案”)第18節で定義されたように、ポートフォリオ総リターン(基金ポートフォリオにおける保有投資の収入および価値変化を含む)を-10%、-5%、0%、5%、10%と仮定することである。次の表では、基金は2022年11月30日まで、発行済みと発行された優先株(現在はRVMTP株)(“レバー”)を通じてレバーを使用し続け、総資産(このレバーに起因する資産を含む)の割合、推定された年間有効優先株利息率(2022年11月30日までの市場状況およびその他の要因に基づく)、および基金ポートフォリオがこのようなコストを補うために経験する年間収益(控除費用)を仮定する。以下の情報は、基金が他のツールまたは取引(ある場合)を使用することによって何らかの他の形態の経済レバレッジを使用する可能性があることを反映しておらず、これらのツールまたは取引は、1940年に法案に規定された優先証券とはみなされない。

次の表で仮定したポートフォリオリターン は仮定数字であり、必ずしも基金が経験したまたは予想されるポートフォリオリターンを表すとは限らない。あなたの実際のリターンは以下に示すリターンよりも高いか少ないかもしれません。また、優先株の実際の対応配当率は常に変動する可能性があり、次の例で使用される配当率よりも有意に高いか、または下回る可能性がある。

RVMTP株式が総資産の割合を占める(レバーに起因できる資産を含む)					40.01%
年間有効RVMTP株配当率 を予定					2.85%
年間リターン基金ポートフォリオは、推定年間 有効RVMTP株式配当率 をカバーするためには、(費用を差し引いて)経験しなければなりません					1.14%
ポートフォリオ収益率(費用控除) を仮定する	-10.00%	-5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
普通株主への相応のリターン	-18.57%	-10.24%	-1.90%	6.43%	14.77%

この表は基金普通株の実績ではなく、基金ポートフォリオの仮説業績を反映しており、その価値は市場力や他の要因によって決定される。

基金がそのポートフォリオに追加的なレバーを増加させることを選択した場合、基金がそのようなレバーを使用する収益を受け取り、基金の投資目標および政策に基づいて投資を行う前に、このような追加的なレバーのいかなる利点も完全に達成することができない。この基金が追加的なレバーを使用することを望むかどうか、そしていつでもレバーを使用する程度は、多くの要素に依存するだろう。

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ポートフォリオマネージャーのプロフィール

ポートフォリオマネージャー	メインキャラクター	以来	肩書きと5年の歴史
マイケル·ドーソン	ポートフォリオマネージャー	2022年3月	MFS投資幹事；1999年からMFS投資管理分野で働いています。
ジャソン·コスティ	ポートフォリオマネージャー	2021	MFS投資官；2014年からMFS投資管理分野で働いています。
ゲイリー·ラスマン	ポートフォリオマネージャー	2007	MFS投資幹事；2002年からMFS投資管理分野で働いている。
ジェフリー·シェクター	ポートフォリオマネージャー	2007	MFS投資幹事；1993年からMFS投資管理分野に雇われている。

本 年次報告における以下の情報は，2021年11月30日以来の何らかの変化の要約であるこの情報は、この基金を購入した後に発生したすべての変更を反映しないかもしれません。

2022年3月1日、Michael Dawsonは同基金のポートフォリオマネージャーに任命された。2023年4月30日から、ゲイリー·ラスマンは同基金のポートフォリオマネージャーを務めなくなる。

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配当再投資と現金購入計画

この基金は配当再投資と現金購入計画(“計画”)を提供し、普通株主が基金が支払ったすべての分配への再投資、または長期資本収益のみの再投資を可能にする。通常，購入は市場価格で行われ，この価格が資産純資産値を超えない限り(株式の取引価格は割増である).株式が割増で取引された場合、その基金は資産純資産または時価95%の価格で株式を発行し、大きい者を基準とする。100ドル以上の株を四半期ごとに購入することもできます。ComputerShare Trust Company，N.A.(基金の譲渡エージェント)(“計画エージェント”)は1月15日，4月，7月，10月または直後にその計画に基づいて株を購入する.午前9時から、1-800-637-2304に電話して計画エージェントに連絡することで、本計画のコピーを取得することができます。午後五時。アメリカ東部時間、あるいは計画エージェントのサイト：www.Computer Shar.com/Investorsにアクセスします。

株がご自身のbr名義に登録されている場合、新規株主は参加したくないことを表明しない限り、自動的にこの計画に参加します。もしあなたの株がブローカー、銀行または他の指定された人の名義で保有されている場合、その会社または指定された人にあなたが本計画に参加することを要求することができます。著名人がこの計画を提供していない場合、あなたはあなたが参加できるように、自分の名前であなたの株を再登録することを要求するかもしれません。再投資を発行するには手数料がかかりません。基金が直接発行した株もブローカー手数料はかかりません。しかしながら、株式がニューヨーク証券取引所または他の公開市場で購入された場合、各参加者は、手数料を含む割合で取引費用を支払わなければならない。配当金および資本利益分配の納税状態は変わらず、現金形式で受信しても、追加のbr株に再投資しても、分配の自動再投資は、分配に対する支払い(または源泉徴収を要求する可能性のある)のいかなる所得税も免除されません。

もしあなたの株を計画エージェントが直接持っていれば、いつでも計画エージェントに連絡して計画から退出することができます。基金名と口座番号を提供してください。いくつかのタイプの登録、例えば企業 アカウントについては、書面で説明を提出しなければならない。もっと詳しいことを電話で聞いてください。あなたがこの計画を脱退する時、あなたは以下の3つの方法で再投資株の価値を得ることができます：あなたの全株はあなたの口座に保存され、計画エージェントはあなたの株を売却し、収益をあなたに送ることができますか、またはあなたのすべての株をあなたの投資専門家に譲渡して、彼らはあなたの株を保有または売却することができます。また、計画エージェント は、あなたの断片的な株式を売却し、収益をあなたに送ります。

何か問題がありましたら、1-800-6372304に電話して計画エージェントに連絡して、計画エージェントのウェブサイトwww.Computer Shar.com/Investorsにアクセスして、あるいは計画エージェントに手紙を書いてください。住所はプロビデンズ43078番郵便ポスト、RI 02940-3078です。

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ポートフォリオ

11/30/22

ポートフォリオはあなたの基金が持っているすべての証券の完全なリストです。それは司法管轄権によって分類されている。

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券−162.8%
アラバマ州-1.9%
アリゾナ州バーミンガム、空港管理局改訂版、BAM、4%、2040年7月1日		$	55,000	$53,306
アリゾナ州バーミンガム、特別介護施設融資管理局牧師(衛理公会敬老院)、5.5%、2030年6月1日			85,000	80,694
アリゾナ州バーミンガム、特別介護施設融資管理局牧師(衛理公会敬老院)、5.75%、2035年6月1日			95,000	88,812
アリゾナ州バーミンガム、特別介護施設融資管理局牧師(衛理公会敬老院)、5.75%、2045年6月1日			130,000	114,929
アリゾナ州バーミンガム、特別介護施設融資管理局牧師(衛理公会敬老院)、6%、2050年6月1日			135,000	120,724
黒帯エネルギーガス区，AL，天然ガスプロジェクトバージョン，“F”，5.5%，2053年11月1日(投入日：2028年12月1日)			345,000	361,881
アリゾナ州ジェファーソン県、下水道改訂権証、資本増値、高級留置権、“B”、年次株主総会、0%、2026年10月1日			105,000	90,125
アリゾナ州ジェファーソン県、下水道改訂権証、資本増値、高級留置権、“B”、年次株主総会、0%、2029年10月1日			150,000	105,847
アリゾナ州ジェファーソン県、下水道改訂権証、資本増値、高級留置権、“B”、年次株主総会、0%、2034年10月1日			210,000	104,479
アリゾナ州ジェファーソン県、下水道改訂権証、資本増値、高級留置権、“B”、年次株主総会、0%、2035年10月1日			400,000	186,406
アリゾナ州ジェファーソン県、下水道許可、付属連携、“D”、5%、2023年10月1日			115,000	117,229
アラバマ州サムト県工業発展局免除施設改訂(Enviva Inc.プロジェクト)，6%，2052年7月15日(投入日2032年7月15日)			340,000	316,455
南アラバマ大学、施設改訂版、“A”、BAM、5%、2044年4月1日			245,000	255,092
				$1,995,979
アラスカ-0.2%
北アラスカタバコ証券化会社、タバコ決済資産サポート、資本増加、“B 2”、0%、 2066/01/6		$	2,000,000	$226,576
アリゾナ州-4.2%(br}
アリゾナ州工業発展局教育改訂(数学と科学アカデミー)、4%、2029年7月1日(N)		$	25,000	$23,801
アリゾナ州工業開発局教育改訂(数学と科学アカデミー)、5%、7/01/2039(N)			30,000	29,207
アリゾナ州工業発展局教育改訂(数学と科学アカデミー)、5%、2049年7月1日(N)			50,000	45,875

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ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
アリゾナ州-続
アリゾナ州工業開発局教育改訂(数学と科学アカデミー)、5%、7/01/2054(N)		$	70,000	$63,235
アリゾナ州工業開発局教育改訂(数学科学アカデミー)、“A”、5%、2052年7月1日			55,000	55,204
アリゾナ州工業発展局教育改訂(数学と科学アカデミー)、“B”、5.5%、7/01/2038(N)			45,000	45,505
アリゾナ州工業発展局教育改訂(数学と科学アカデミー)、“B”、5.625%、7/01/2048(N)			90,000	90,109
アリゾナ州工業開発局教育改訂(数学と科学アカデミー)、“B”、5.75%、7/01/2053(N)			135,000	135,479
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(基礎学校プロジェクト)、“D”、5%、7/01/2037(N)			25,000	24,567
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(基礎学校プロジェクト)、“D”、5%、7/01/2047(N)			30,000	27,574
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(基礎学校プロジェクト)、“D”、5%、7/01/2051(N)			85,000	77,095
アリゾナ州工業開発局教育改訂(キップ·ナッシュビルプロジェクト)、“A”、5%、2057年7月1日			55,000	53,798
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマセット学院-アリアントとスカイ峡谷キャンパスプロジェクト)， “A”，3%，2031年12月15日(N)			5,000	4,343
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマーセット学院-アリアントとスカイキャニオンキャンパスプロジェクト)， “A”，4%，2041年12月15日(N)			10,000	8,161
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマセット学院-アリアントとスカイ峡谷キャンパスプロジェクト)， “A”，4%，12/15/2051(N)			5,000	3,743
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマーセット学院-孤山キャンパス)、“A”、3.75%、 2029年12月15日(N)			15,000	14,060
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマセット学院-孤山キャンパス)、“A”、5%、 2039年12月15日(N)			15,000	14,499
アリゾナ州工業発展局教育改訂版(ラスベガスサマセット学院-孤山キャンパス)、“A”、5%、 2049年12月15日(N)			25,000	22,858
アリゾナ州グレンデール工業発展局返金改訂版(フェニックス棚田計画)、“A”、5%、2048年7月1日			55,000	45,070
アリゾナ州グレンデール、工業開発局、高級生活牧師(ロイヤルオーク-Inspirata Pointeプロジェクト)、“A”、5%、2056年5月15日			245,000	214,890
アリゾナ州フェニックス、工業発展局改訂版(グアム施設基金会、Inc.)、5.125%、2034年2/01			345,000	345,137

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ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
アリゾナ州-続
アリゾナ州フェニックス、工業発展局改訂版(グアム施設基金会、Inc.)、5.375%、2041年2月1日		$	220,000	$218,531
アリゾナ州フェニックス、工業開発局、教育施設改訂(基礎学校プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2035(N)			100,000	99,259
アリゾナ州フェニックス、工業開発局、教育施設改訂(基礎学校プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2035(N)			35,000	34,741
アリゾナ州フェニックス、工業開発局、教育施設改訂(基礎学校プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2045(N)			165,000	153,191
アリゾナ州フェニックス、工業開発局、教育施設改訂(基礎学校プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2046(N)			90,000	83,085
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(偉大な心学校プロジェクト)、A、5%、2034年7月1日			350,000	353,699
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(偉大な心学校プロジェクト)、A、5%、2044年7月1日			220,000	220,786
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(伝統的な学校プロジェクト)、6.5%、7/01/2034(N)			115,000	118,218
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(伝統的な学校プロジェクト)、5%、7/01/2035(N)			155,000	153,567
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(伝統的な学校プロジェクト)、6.75%、7/01/2044(N)			180,000	184,226
フェニックス、アリゾナ州、工業開発局、教育施設改訂(伝統的な学校プロジェクト)、5%、7/01/2045(N)			170,000	157,011
アリゾナ州フェニックス、工業発展局、Hotel Rev.(積立金グループ-ファルコン不動産有限責任会社、プロジェクト)、“A”、4%、 12/01/2051(N)			440,000	329,988
アリゾナ州フェニックス、工業発展局、Hotel Rev.(積立金グループ-ファルコン不動産有限責任会社、プロジェクト)、“B”、5.75%、 12/15/2057(N)			250,000	194,199
アリゾナ州フェニックス、工業開発局、学生住宅払い戻し改訂版(フェニックス市中心学生住宅有限責任会社-アリゾナ州立大学プロジェクト)、A、5%、2042年7月1日			80,000	78,818
アリゾナ州ピマ県、工業発展局教育施設改訂版(アメリカリーダーシップアカデミープロジェクト)、4%、2051年6月15日(N)			350,000	251,561
アリゾナ州ピマ県、工業開発局高級生活牧師(Pusch RidgeプロジェクトのLA Posada)、“A”、7%、2057年11月15日(N)			365,000	374,442
アリゾナ州ピマ県、工業発展局高級生活修道院(Pusch RidgeプロジェクトロサンゼルスPosada)、“B-3”、5.125%、 2029年11月15日(N)			100,000	100,100
				$4,449,632

24

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
アーカンソー-1.0%
アーカンソー開発金融局特許学校資本改善バージョン(Lisa Academy Project)，4%，2028年7月1日		$	30,000	$28,964
アーカンソー開発金融局、特許学校資本改善バージョン(Lisa Academy Project)、4.5%、2033年7月1日			60,000	58,131
アーカンソー開発金融局、特許学校資本改善バージョン(Lisa Academy Project)、4.5%、2039年7月1日			10,000	9,165
アーカンソー開発金融局、医療施設改訂版(CARTI手術センタープロジェクト)、“B”、3.5%、2046年7月1日			25,000	16,767
アーカンソー開発金融局病院改訂版(ワシントン地域医療センター)、“A”、5%、2035年2月1日			30,000	30,325
アーカンソー開発金融局病院改訂版(ワシントン地域医療センター)、“C”、5%、2033年2月1日			50,000	50,727
アーカンソー開発金融局、タバコ決済改訂版(癌研究センタープロジェクト)、資本付加価値、AAC、0%、7/01/2046			485,000	153,736
アーカンソー州プラスキー県，公共施設委員会，Healthcare Rev.(Baptist Health)，5%，12/01/2039(前払い資金12/01/2024)			505,000	525,550
アーカンソー州プラスカキ県、公共施設委員会、ヘルスケア改正(浸信会健康)、5%、2042年12月1日			125,000	126,731
				$1,000,096
カリフォルニア州-14.3%
カリフォルニア州ベフリー山荘、連合学区(2008年選挙)、資本付加価値、0%、2029年8月1日		$	2,195,000	$1,765,180
カリフォルニア州ベフリー山荘、連合学区(2008年選挙)、資本付加価値、0%、2031年8月1日			275,000	204,624
カリフォルニア州ベフリー山荘、連合学区(2008年選挙)、資本付加価値、0%、2032年8月1日			280,000	199,628
カリフォルニア州ベフリー山荘、連合学区(2008年選挙)、資本付加価値、0%、2033年8月1日			560,000	381,915
カリフォルニア州コミュニティ学院融資管理局学生住宅改訂(NCD-ナパ谷地産有限責任会社-ナパ谷学院プロジェクト)， “A”，5.75%，7/01/2060(N)			400,000	377,744
カリフォルニアコミュニティ住宅庁、基本住宅改訂版(ASTER)、“A-1”、4%、2/01/2056(N)			270,000	219,395
カリフォルニア州M-S-Rエネルギー局天然ガスバージョン“A”、7%、2034年11月1日			155,000	191,636
カリフォルニア州市政財政管理局牧師(コミュニティ医療センター)、“A”、5%、2/01/2042			85,000	87,049
カリフォルニア州市政財政局牧師(NorthBay Healthcare Group)、5%、2035年11月1日			35,000	35,367
カリフォルニア州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)、“A”、5.25%、2036/11/01			85,000	85,486

25

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
カリフォルニア-続
カリフォルニア州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)、“A”、5.25%、2041/11/01		$	80,000	$80,382
カリフォルニア州市政財政管理局Rev.(NorthBay Healthcare Group)、“A”、5.25%、2047/11/01			15,000	15,053
カリフォルニア州市政財務局牧師(ウィリアム·ジェサップ大学)、5%、2039年8月1日			145,000	135,792
カリフォルニア州市政財政局、特許学校レンタル改訂版(パームバレー航空宇宙学院プロジェクト)、“A”、3.875%、2028年7月1日(N)			90,000	86,646
カリフォルニア州市政財政局、特許学校レンタル改訂版(パームバレー航空宇宙学院プロジェクト)、“A”、5%、2049年7月1日(N)			100,000	90,852
カリフォルニア州市政財政局、複数世帯住宅改訂(CityViewマンション)、“A”、4%、11/01/2036(N)			100,000	89,756
カリフォルニア汚染制御融資管理局、固体廃棄物処理改訂版(カリフォルニア工場Iプロジェクト)、8%、7/01/2039(A)(D)(Z)			385,000	192,500
カリフォルニア汚染制御融資管理局、固体廃棄物処理付属バージョン(カリフォルニア工場Iプロジェクト)、7.5%、12/01/2039(A)(D)(Z)			500,000	25,000
カリフォルニア公共財政局河島特別税1号改善区(コミュニティ施設区番号2003−1)， “A−1”，年次株主総会，5.25%，2052年9月1日			295,000	317,213
カリフォルニア公共財政局、上級生活牧師(エンソー村プロジェクト)、“A”、5%、2036年11月15日(N)			15,000	13,622
カリフォルニア州公共財政局、上級生活牧師(エンソー村プロジェクト)、“B-1”、3.125%、2029年5月15日(N)			70,000	61,070
カリフォルニア州公共財政局、上級生活牧師(エンソー村プロジェクト)、“B-2”、2.375%、2028年11月15日(N)			50,000	46,009
カリフォルニア公共財政局、上級生活牧師(エンソー村プロジェクト)、“B-3”、2.125%、2027年11月15日(N)			70,000	64,991
カリフォルニア公共工事委員会リース改訂版(各種資本プロジェクト)、“A”、5%、2035年8月1日			545,000	624,344
カリフォルニア公共工事委員会租約改訂版，懲戒·リハビリ部(各種懲戒施設)，“A”， 5%，2033年9月1日			1,025,000	1,064,783
カリフォルニア学校金融局，特許学校改訂版(Aspire公立学校−義務団体−第6期)，“A”，5%， 8/01/2052(N)			340,000	334,124
カリフォルニア学校金融局，学校施設改訂版(大学に入学予定の公立学校プロジェクト連盟)，“A”，5%， 2030年7月1日(N)			35,000	35,972
カリフォルニア学校金融局，学校施設改訂版(大学に入学予定の公立学校プロジェクト連盟)，“A”，5%， 7/01/2045(N)			100,000	100,501
カリフォルニア学校財政管理局、学校施設改訂版(イファビユ公園小学校と中学校)、“A”、5.875%、2044年10月1日			115,000	115,831

26

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
カリフォルニア-続
カリフォルニア州全州コミュニティ発展局改訂版(899チャールストンプロジェクト)、“A”、5.25%、2014年1月11日(N)		$	40,000	$33,706
カリフォルニア州全州コミュニティ発展管理局改訂版(899チャールストンプロジェクト)、“A”、5.375%、2049年11月1日(N)			55,000	46,145
カリフォルニア州コミュニティ発展局牧師(カリフォルニア浸会大学)、“A”、6.125%、2033年11月1日			100,000	101,794
カリフォルニア州コミュニティ発展局牧師(カリフォルニア浸会大学)、“A”，5%，2041/11/01(N)			100,000	100,298
カリフォルニア州コミュニティ発展局牧師(Enloe医療センター)、“A”、年間株主総会、5.375%、2057年8月15日			255,000	269,175
カリフォルニア州コミュニティ開発局バージョン(ランサープラザプロジェクト)、5.625%、2033年11月1日			110,000	110,504
カリフォルニア州コミュニティ開発局牧師(ロマリンダ大学医学センター)、“A”、5.25%、2034年12月1日			195,000	198,979
カリフォルニア州コミュニティ開発局牧師(ロマリンダ大学医学センター)、“A”、5.25%、2044年12月1日			390,000	392,715
カリフォルニア州コミュニティ発展局牧師(ロマリンダ大学医学センター)、“A”、5%、12/01/2046(N)			295,000	289,025
カリフォルニア州コミュニティ発展局、大学住宅改訂(NCD-Hooper Street LLC芸術学院プロジェクト)、5.25%、 7/01/2049(N)			145,000	125,472
カリフォルニア州コミュニティ発展局、基本住宅改訂版(オレンジ城ポートフォリオ)、“B”、4%、2057年3月1日(N)			100,000	67,539
カリフォルニア州全州コミュニティ発展局、基本住宅改訂(海洋-ロングビーチ)、“A-2”、4%、2056年9月1日(N)			165,000	125,172
カリフォルニア州コミュニティ開発局、基本住宅バージョン(パサディナポートフォリオ)、“A-1”、2.65%、12/01/2046(N)			325,000	246,026
CMFA特別金融機関、基本住宅改訂版(Solana At Grand)、“A-1”、4%、8/01/2056(N)			105,000	85,209
カリフォルニア州ドニー連合学区(2014年選挙)、“B”、4%、2041年8月1日			1,585,000	1,575,032
カリフォルニア州、タバコ証券化会社、タバコ決済改訂、資本増加、“B-2”、0%、2066年6月1日			5,615,000	601,967
カリフォルニア州ホーソン、学区(2018年選挙)、“A”、BAM、4%、2047年8月1日			710,000	684,834
カリフォルニア州INDIO、公共融資機関レンタル改訂版、“A”、BAM、4.5%、2052年11月1日			180,000	180,782
カリフォルニア州ロングビーチ、埠頭改訂版(アラミトス湾埠頭プロジェクト)、5%、2035年5月15日			30,000	30,639
カリフォルニアインディアン教会のMorongo Band，“A”，5%，2042年10月1日(N)			140,000	140,208
カリフォルニア州インディアン教会モロンゴバンド、“B”、5%、2042年10月1日(N)			150,000	150,223

27

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
カリフォルニア-続
カリフォルニア州サンフランシスコ、市県空港委員会、国際空港バージョン、“A”、5%、2047年1月1日		$	200,000	$204,000
カリフォルニア州サンフランシスコ，市県再建相続人機関，税収分配(観瀾湾南部再建プロジェクト)， “A”，5%，2043年8月1日			25,000	25,791
カリフォルニア州サンフランシスコ、ヘイスティングスキャンパス住宅金融局、キャンパス住宅改訂、“A”、5%、7/01/2061(N)			465,000	381,204
カリフォルニア州サンフランシスコ、ヘイスティングスキャンパス住宅金融局、キャンパス住宅審査、転換可能な資本付加価値、“B”、0%から 7/01/2035、6.75%~7/01/2061(N)			470,000	160,881
カリフォルニア州ホイティエ、衛生施設バージョン(PIH Health)、5%、2044年6月1日			335,000	337,640
ヨバリンダ、カリフォルニア州、再建機関、税収分配改正、資本増加、“A”、NPFG、0%、2024年9月1日			1,325,000	1,249,243
				$14,956,668
コロラド州-7.4%
Arvada、CO、ウォークスモント都地域改訂版、年間株主総会、5%、2050年12月1日		$	61,000	$62,429
コロラド州ブルームフィールド、中都地域第2号特別改訂版、年度株主総会、4%、12/01/2046			601,000	561,626
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校返金·改善バージョン(リトルトン学院特許学校brプロジェクト)、“A”、BAM、4%、2042年7月1日			100,000	94,667
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校返金·改善バージョン(リトルトン学院特許学校brプロジェクト)、“A”、BAM、4%、2052年7月1日			230,000	206,590
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校返金·改善バージョン(リトルトン学院特許学校brプロジェクト)、“A”、BAM、4%、2056年7月1日			125,000	109,614
コロラド州教育·文化施設管理局バージョン(古典アカデミープロジェクト)、5%、2031年12月1日			65,000	66,630
コロラド州教育·文化施設管理局バージョン(古典アカデミープロジェクト)、“A”、5%、2038年12月1日			75,000	76,109
コロラド州教育·文化施設管理局バージョン(峰頂特許学校プロジェクト)、5%、2030年8月15日			40,000	41,183
コロラド州教育·文化施設管理局バージョン(峰頂特許学校プロジェクト)、5%、2034年8月15日			35,000	35,916
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校返金·改善改訂版(米国アカデミープロジェクト)、5%、 2055年12月1日			950,000	969,102
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校払い戻しと改善版(展望嶺学院プロジェクト)、“A”、5%、 2055年3月15日			455,000	462,592

28

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
コロラド州-続
コロラド州教育·文化施設管理局、特許学校バージョン(新サミット特許学院プロジェクト)、“A”、4%、 2061/7/01(N)		$	100,000	$70,295
コロラド州衛生施設管理局牧師(アメリカ浸礼会の家)、8%、2043年8月1日			375,000	380,443
コロラド州衛生施設管理局牧師(キリスト教居住コミュニティ)、4%、2042年1月1日			85,000	63,313
コロラド州衛生施設管理局牧師(Commonspirity Health)、“A”、5.25%、2052/11/01			365,000	375,629
コロラド州衛生施設管理局牧師(Commonspirity Health)、“A-2”、5%、2038年8月1日			450,000	465,676
コロラド州衛生施設管理局牧師(Commonspirity Health)、“A-2”、4%、2044年8月1日			140,000	121,432
コロラド州衛生施設管理局牧師(Commonspirity Health)、“A-2”、4%、2049年8月1日			35,000	29,195
コロラド州衛生施設管理局牧師(福音路ド善サマリヤ会)，5.625%，2043年6月1日(前払い資金，2023年6月1日)			100,000	101,408
コロラド州衛生施設管理局，病院改訂版(AdventHealth義務群)，“A”，4%，2038年11月15日			2,360,000	2,364,179
コロラド州デンバー市と県空港システムバージョン、“A”、4.125%、2047年11月15日			120,000	112,126
コロラド州デンバー市と県空港システムバージョン、“A”、4.125%、2053年11月15日			110,000	101,155
コロラド州デンバー、会議センターホテル管理局改訂版、5%、2035年12月1日			60,000	60,374
コロラド州デンバー、会議センターホテル管理局改訂版、5%、2036年12月1日			40,000	40,172
コロラド州デンバー、会議センターホテル管理局改訂版、5%、2040年12月1日			105,000	104,014
コロラド州デンバー市衛生·病院管理局改訂版(550アバ社)、COP、5%、2048年12月1日			75,000	75,169
コロラド州デンバー市衛生·病院管理局改訂版“A”，4%，2040年12月1日			205,000	179,119
コロラド州デンバー市衛生·病院管理局改訂版，“A”，5.25%，2045/12/01			100,000	100,588
パッククリーク大都会地域、高級有限財産税サポートバージョン、“A”、NPFG、5%、2045年12月1日			370,000	382,006
				$7,812,751
コネチカット州-1.0%
コネチカット州衛生·教育施設管理局牧師(グリフィン病院)、“G-1”、5%、7/01/2050(N)		$	120,000	$108,875
コネチカット州ハートフォード県、大部分地域、“C”、年間株主総会、5%、2030年11月1日			185,000	199,055
モハ幹部落財政局、CT、経済発展債券、7%、2/01/2045(N)			750,000	752,384
				$1,060,314

29

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
デラウェア州-0.7%
デラウェア州経済発展局バージョン(デラウェア州軍事学院，Inc.プロジェクト)，4.625%，2034年9月1日(前払い資金2024年9月1日)		$	95,000	$98,018
デラウェア州経済発展局改訂版(デラウェア州軍事学院，Inc.プロジェクト)，5%，2044年9月1日(前払い資金2024年9月1日)			95,000	98,654
デラウェア州経済発展局改訂版(デラウェア州軍事学院，Inc.プロジェクト)，5%，2049年9月1日(前払い資金2024年9月1日)			110,000	114,231
デラウェア州衛生施設管理局バージョン(ビビ医療センタープロジェクト)、5%、2043年6月1日			185,000	187,940
デラウェア州衛生施設管理局バージョン(ビビ医療センタープロジェクト)、5%、2048年6月1日			90,000	90,342
テキサス州ケント県，学生住宅·飲食施設改正(CHF−Dover LLC−デラウェア州立大学プロジェクト)，“A”，5%，2058年7月1日			175,000	149,610
				$738,795
コロンビア特区-1.9%
コロンビア特区改訂版(Rocketship D.C.)、“A”，5%，6/01/2056(N)		$	250,000	$225,687
コロンビア特区学生寮改訂版(積立金グループ-Howard Properties LLC)，5%，2030年10月1日			145,000	145,002
コロンビア特区学生寮改訂版(積立金グループ-Howard Properties LLC)，5%，2035年10月1日			670,000	658,744
コロンビア特区学生寮改訂版(積立金グループ-Howard Properties LLC)，5%，2045年10月1日			775,000	735,517
メトロポリタンワシントンD.C.、空港管理局、有料道路下部連帯返金改訂版(ダレス地下鉄と資本改善プロジェクト)、“B”、年間株主総会、4%、2053年10月1日			255,000	227,739
				$1,992,689
フロリダ州-8.1%
フロリダ州オーボウッドコミュニティ発展区、資本改善返金改訂版(付属連帯)、“A-2”、5%、2036年5月1日		$	105,000	$103,524
フロリダ州ベラゴ、教育施設は地域資本改善返金バージョンに恩恵をもたらし、4.375%、2030年5月1日			85,000	85,586
フロリダ州ベラゴ、教育施設は地域資本改善返金バージョンに恩恵を与え、4.5%、2033年5月1日			40,000	40,128
フロリダ州首都地域コミュニティ発展区、資本改善改訂版、“A-1”、5.125%、2039年5月1日			150,000	147,542
コリアー県フロリダ州衛生施設管理局住宅介護施設バージョン(The Moorings，Inc.)，4%，2052年5月1日			170,000	148,549
フロリダ州コリル県、工業発展局、持続ケアコミュニティ牧師(ナポリアーリントンプロジェクト)、“A”、8.125%、2044年5月15日(A)(D)(Z)			485,000	310,400

30

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
フロリダ州-続
フロリダ州コリル県、工業発展局、持続ケアコミュニティバージョン(ナポリアーリントンプロジェクト)、“A”、6.5%、 2049年5月15日(A)(D)(Z)		$	100,000	$64,000
フロリダ州デイトナビーチ、ハリファックス病院医療センター改訂版、5%、2035年6月1日(前払い資金、2025年6月1日)			135,000	142,581
フロリダ州デイトナビーチ、ハリファックス病院医療センター改訂版、2046年6月1日、5%(前払い資金、2025年6月1日)			185,000	195,388
フロリダ州首都信託機関、教育施設改訂版(フロリダ州特許教育基金会、Inc.プロジェクト)、“A”、5.375%、 2048年6月15日(N)			110,000	99,742
フロリダ州首都信託機関、教育施設改訂版(ルネサンス特許学校会社プロジェクト)、“A”、5%、2039年6月15日(N)			125,000	115,203
フロリダ州首都信託機関、教育施設改訂版(ルネッサンス特許学校会社プロジェクト)、“A”、5%、2049年6月15日(N)			475,000	408,944
フロリダ州発展金融会社教育施設改訂版(Kiran&Pallavi Patel博士2017グローバル理解財団、 会社プロジェクト)、“A”、4%、7/01/2051(N)			100,000	75,697
フロリダ発展金融会社教育施設改訂版(フロリダ特許教育基金会，Inc.プロジェクト)，“A”， 6.375%，2046年6月15日(N)			145,000	148,090
フロリダ発展金融会社教育施設改訂版(ルネサンス特許学校)、“A”、8.5%、2044年6月15日(前払い資金br}2023年6月15日)			445,000	458,143
フロリダ州発展金融会社教育施設改訂版(河城科学院プロジェクト)、“A”、4%、2055年7月1日			30,000	23,724
フロリダ州発展金融会社教育施設改訂版(河城科学院プロジェクト)、“A-1”、5%、2057年2月1日			20,000	19,192
フロリダ発展金融会社教育施設改訂版(西南憲章基金社プロジェクト)、“A”、6%、6/15/2037(N)			100,000	92,596
フロリダ州発展金融会社教育施設改訂(西南憲章基金社プロジェクト)、“A”、6.125%、 2047年6月15日(N)			155,000	137,226
フロリダ発展金融会社医療施設改訂版(UF Health Jacksonville Project)、“A”、年間株主総会、4%、2046年2月1日			255,000	233,122
フロリダ発展金融会社高度生活改訂(Glenbridge on Palmer牧場プロジェクト)、5%、2051年6月1日(N)			300,000	242,283
フロリダ発展金融会社高級生活改訂版(五月花退職コミュニティプロジェクト)、“A”、4%、2055年6月1日(N)			235,000	159,198
フロリダ州高等教育施設融資管理局改訂版(ジャクソンビル大学プロジェクト)、“A”、4.5%、6/01/2033(N)			100,000	90,838
フロリダ州高等教育施設融資管理局改訂版(ジャクソンビル大学プロジェクト)、“A”、5%、2048年6月1日(N)			110,000	94,958

31

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
フロリダ州-続
フロリダ州ジャクソンビル、教育施設改訂版(ジャクソンビル大学プロジェクト)、“B”、5%、6/01/2053(N)		$	135,000	$114,387
レイクウッド牧場管理区、フロリダ州、特別評価バージョン(レイクウッドセンター北部プロジェクト)、4.875%、2035年5月1日			100,000	98,354
レイクウッド牧場管理区、フロリダ州、特別評価バージョン(レイクウッドセンター北部プロジェクト)、4.875%、2045年5月1日			145,000	132,601
レイクウッド牧場管理区、フロリダ州、特別評価バージョン(レイクウッド国家と馬球ランニングプロジェクト)、5.375%、2047年5月1日			135,000	131,362
マシェルクリークフロリダ州コミュニティ開発区牧師(サンジョン県)、“A”、5%、2032年5月1日			80,000	80,005
マーティン県フロリダ州衛生施設管理局病院改訂(クリーブランド診療所衛生システム)、“A”、4%、2046年1月1日			220,000	211,393
マイアミ-フロリダ州デル県、航空バージョン、“A”、4%、2040年10月1日			355,000	343,956
マイアミ-フロリダ州デル県、工業発展局バージョン(松学院プロジェクト)、5.25%、2044年9月15日			195,000	197,838
マイアミ-フロリダ州デル県、港返金バージョン、“A-1”、年間株主総会、4%、2045年10月1日			215,000	196,405
フロリダ州マイアミミッドタウン、コミュニティ発展区特別評価(インフラプロジェクト)、“B”、5%、2029年5月1日			175,000	175,008
フロリダ州北ブロウード病院地域改訂版(ブロワード健康)、“B”、5%、2042年1月1日			380,000	384,071
フロリダ州オーランド、高級旅行発展税還付バージョン(6セント契約支払い)、“A”、年間株主総会、5%、2034年11月1日			25,000	27,012
フロリダ州オシオラ県、交通改善と払い戻しバージョン(Osceola Parkway)、“A-1”、5%、2049年10月1日			85,000	84,994
フロリダ州オシオラ県、交通改善と払い戻し改訂版(Osceola Parkway)、資本増加、A-2、0%、 2037年10月1日			155,000	69,141
フロリダ州オシオラ県、交通改善と払い戻し改訂版(Osceola Parkway)、資本増加、A-2、0%、 2042年10月1日			255,000	82,956
フロリダ州パームビーチ県、衛生施設管理局病院改訂(木星医療センタープロジェクト)、“A”、5%、2052年1月11日			75,000	75,139
フロリダ州パームビーチ県衛生施設管理局牧師(Tobyとレオネ·クーパーマン·シネ住宅、ボカラトン)、4.25%、2056年6月1日			200,000	147,673
フロリダ州パスコ県、ベックスリーコミュニティ開発区、特別評価バージョン、4.7%、2036年5月1日			100,000	96,010
フロリダ州パスコ県、ベックスリーコミュニティ開発区、特別評価バージョン、4.875%、2047年5月1日			140,000	127,489
フロリダ州パスコ県、デルウェーバー·ベックスリーコミュニティ開発区、特別評価バージョン、5.4%、2049年5月1日			100,000	97,403
フロリダ州パスコ県、エスタンシア、ウェレイグラスコミュニティ開発区、首都改善、7%、2045年11月1日			105,000	111,596
フロリダ州パスコ県、エスタンシア、ウェレイグラスコミュニティ開発区、首都改善、5.375%、2046年11月1日			85,000	84,735

32

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
フロリダ州-続
フロリダ州サラソタ県衛生施設管理局退職施設改善改訂版(島の村プロジェクト)、“A”，5%， 2047年1月1日		$	55,000	$47,787
フロリダ州サラソタ県衛生施設管理局退職施設改善改訂版(島の村プロジェクト)、“A”，5%， 2052年1月1日			100,000	85,224
フロリダ州セミノール県、工業開発局、教育施設改訂(ガリレオ天賦学習学校プロジェクト)、 “A”、4%、6/15/2051(N)			100,000	74,143
フロリダ州セントジョン県工業開発局高級生活牧師(牧師上陸プロジェクト)、“A”、4%、2050年12月15日			55,000	39,462
フロリダ州サムート県工業発展局病院改訂版(フロリダ州中部健康連盟プロジェクト)、“A”、5%、 2026年7月1日			20,000	20,349
フロリダ州サムート県工業発展局病院改訂版(フロリダ州中部健康連盟プロジェクト)、“A”、5%、 2029年7月1日			20,000	20,267
フロリダ州サムート県工業発展局病院改訂版(フロリダ州中部健康連盟プロジェクト)、“A”、5.125%、 2034年7月1日			40,000	40,487
フロリダ州サムート県工業発展局病院改訂版(フロリダ州中部健康連盟プロジェクト)、“A”、5.25%、 2044年7月1日			125,000	125,515
フロリダ州タラハシー保健施設改訂版(タラハシー記念医療会社)、“A”、5%、2040年12月1日			335,000	337,811
フロリダ州タラハシー保健施設改訂版(タラハシー記念医療会社)、“A”、5%、2044年12月1日			130,000	130,848
フロリダ州タンパ市(タンパ大学プロジェクト)、5%、2040年4月1日			80,000	81,830
フロリダ州タンパ病院改訂版(H.Lee Moffittがんセンタープロジェクト)、“B”、5%、2050年7月1日			175,000	176,811
フロリダ州Trout Creekコミュニティ開発区、資本改善バージョン、5.5%、2035年5月1日			170,000	171,496
フロリダ州Trout Creekコミュニティ開発区、資本改善バージョン、5.625%、2045年5月1日			305,000	306,244
フロリダ州ウェストリッジ、コミュニティ発展区、資本改善改訂版、5.8%、2037年5月1日			100,000	100,009
				$8,464,465
ジョージア州-2.8%
グルジア州アトランタスミス二世世界会議センター権威会議センターホテル改訂版、“B”、3.625%、2031年1月1日(N)		$	100,000	$88,406
グルジア州アトランタL.Smith II世界会議センター権威会議センターホテルバージョン，“B”，5%，2054年1月1日(N)			180,000	149,190
ジョージア州コーブ県、発展局、学生住宅改訂(ケンナソ州立大学不動産基金)、“C”、5%、 2030年7月15日			45,000	45,470
コーブ県、ジョージア州、開発局、学生住宅改訂(ケンナソ州立大学不動産財団)、C、5%、2033年7月15日			80,000	80,366

33

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ジョージア州-続
ジョージア州コーブ県、発展局、学生住宅改訂(ケンナソ州立大学不動産財団)、“C”、5%、 2038年7月15日		$	90,000	$89,321
ジョージア州フルトン県発展局病院改訂版(WellStar Health System，Inc.プロジェクト)，“A”，4%，2050年4月1日			180,000	164,473
ジョージア州メインストリート天然ガス会社、天然ガスプロジェクトバージョン、“A”、5.5%、2028年9月15日			335,000	361,515
ジョージア州メインストリート天然ガス会社、天然ガスプロジェクトバージョン、“A”、5%、2043年5月15日			110,000	110,642
ジョージア州港湾局バージョン、4%、2052年7月1日			210,000	198,313
ジョージア州私立学院と大学管理局バージョン(エマーリ大学)、“B”、4%、2039年9月1日			200,000	201,182
ジョージア州私立学院と大学管理局改訂版(エマーリ大学)、“B”、4%、2040年9月1日			200,000	200,750
ジョージア州私立学院と大学管理局バージョン(エマーリ大学)、“B”、4%、2041年9月1日			405,000	405,377
ジョージア州私立学院と大学管理局バージョン(美世大学プロジェクト)、5.25%、2051/10/01			815,000	859,795
				$2,954,800
グアム-0.3%
グアム国際空港管理局改訂版、課税(A.B.原パット空港)、“A”、4.46%、2043年10月1日		$	60,000	$48,158
グアム水務管理局改訂版(給水·廃水システム)、“A”、5%、1/01/2050			250,000	250,698
				$298,856
ハワイ-0.2%
ハワイ予算と財務省、特殊目的改訂版(Chaminade大学)、5%、2030年1月1日(N)		$	100,000	$97,267
ハワイ予算と財務省、特殊目的改訂版(Chaminade大学)、5%、2045年1月1日(N)			110,000	94,469
				$191,736
アイダホ州-0.3%
アイダホ州衛生施設管理局バージョン(マディソン記念病院プロジェクト)、5%、2037年9月1日		$	40,000	$40,374
アイダホ州衛生施設管理局改訂版(サンルーク衛生システムプロジェクト)、“A”、4%、2038年3月1日			180,000	175,565
アイダホ州住宅·金融協会非営利施設改訂版(Compass Public Charge School，Inc.プロジェクト)，“A”，6%， 7/01/2049(N)			100,000	103,827
				$319,766

34

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
イリノイ州-19.4%
イリノイ州ボリンブルック、販売税改正、6.25%、2024年1月1日		$	172,205	$166,720
イリノイ州ブリッジビユ、スタジアムと再建プロジェクト、課税、瑞声、5.14%、12/01/2036			530,000	471,776
イリノイ州シカゴ教育委員会(学校改革)、“A”、NPFG、5.25%、12/01/2023			255,000	257,476
イリノイ州シカゴ、教育委員会(学校改革)、資本増、“B-1”、NPFG、0%、2028年12月1日			250,000	194,632
イリノイ州シカゴ、教育委員会、専用資本改善税債券、5%、4/01/2046			200,000	198,099
イリノイ州シカゴ、教育委員会、専用資本改善税債券、6%、4/01/2046			975,000	1,013,640
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用改訂版、“A”、AAC、5.5%、2028年12月1日			55,000	58,134
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用改訂版、“A”、AAC、5.5%、2029年12月1日			40,000	42,572
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用牧師、“A”、AAC、5.5%、2030年12月1日			30,000	32,139
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用牧師、“A”、AAC、5.5%、12/01/2031			80,000	86,013
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用改訂版、“C”、年間株主総会、5%、2031年12月1日			325,000	339,430
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務専用改訂版、“C”、年間株主総会、5%、2032年12月1日			275,000	286,632
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“A”、5%、2042年12月1日			200,000	190,677
イリノイ州シカゴ，教育委員会，無限税一般義務返還専用改訂版，“A”，7%，12/01/2046(N)			310,000	336,955
イリノイ州シカゴ，教育委員会，無限税一般義務返還専用改訂版，“A”，年次株主総会，5%，2035年12月1日			110,000	112,591
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“B”、4%、2039年12月1日			100,000	87,664
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“B”、4%、2041年12月1日			100,000	85,334
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“G”、5%、2034年12月1日			260,000	258,333
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“H”、5%、2036年12月1日			385,000	378,547
イリノイ州シカゴ、教育委員会、無限税一般義務返還専用改訂版、“H”、5%、2046年12月1日			250,000	235,356
イリノイ州シカゴ一般義務“A”、5%、2025年1月1日			35,000	35,466
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2026年1月1日			170,000	172,868
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2027年1月1日			115,000	117,131
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2028年1月1日			25,000	25,525

35

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
イリノイ州-続
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2029年1月1日		$	315,000	$321,695
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2033年1月1日			775,000	778,840
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2039年1月1日			105,000	105,214
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2040年1月1日			20,000	19,954
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5%、2044年1月1日			310,000	303,651
イリノイ州シカゴ、一般義務、“A”、5.5%、2049年1月1日			405,000	410,403
イリノイ州シカゴ、一般義務、“D”、5.5%、1/01/2033			85,000	85,802
イリノイ州シカゴ、大シカゴ大都会水域埋立地、“A”、4%、2051/12/01			810,000	737,366
シカゴ、イリノイ州、大都会埠頭と博覧会管理局払い戻し債券(マッコミック広場拡張プロジェクト)、資本増加、br“B”、BAM、0%、12/15/2054			775,000	155,580
シカゴ、イリノイ州、大都会埠頭と博覧会管理局払い戻し債券(マッコミック広場拡張プロジェクト)、資本付加価値、“B-1”、年間株主総会、0%、2047年6月15日			1,310,000	392,000
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、特殊施設、五パーセント、二零三三年七月一日			350,000	359,831
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、特殊施設、五パーセント、2038年七月一日			295,000	298,418
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、特殊施設、五パーセント、2048年七月一日			250,000	250,038
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港バージョン、顧客施設料金、年間株主総会、5.25%、2032年1月1日			80,000	80,117
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港バージョン、顧客施設料金、年間株主総会、5.25%、2033年1月1日			40,000	40,057
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、高級留置権、“A”、5%、2048年1月1日			200,000	202,754
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、高級留置権、“A”、5%、2053年1月1日			115,000	116,163
イリノイ州シカゴ、オヘア国際空港、高級留置権、“A”、5.5%、2055年1月1日			815,000	857,447
イリノイ州シカゴ、運輸管理局第二留置権販売税改正、“A”、5%、2045年12月1日			380,000	390,387
イリノイ州クック県、コミュニティ学院学区番号508(都市学院)、BAM、5%、12/01/2047			450,000	465,906
イリノイ州デュペイジ県、特別サービスエリア第31号特別税(君主上陸プロジェクト)、5.625%、2036年3月1日			200,000	193,802
イリノイ州財務局牧師(ドミニカ大学)、5%、2034年3月1日			15,000	15,193
イリノイ州財務局牧師(ドミニカ大学)、5%、2038年3月1日			20,000	19,788
イリノイ州財務局牧師(ドミニカ大学)、5%、2042年3月1日			10,000	9,700
イリノイ州財務局牧師(ドミニカ大学)、5%、2047年3月1日			20,000	19,084
イリノイ州財務局牧師(ドミニカ大学)、5%、2052年3月1日			20,000	18,730

36

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
イリノイ州-続
イリノイ州金融管理局牧師(フランシスコ会コミュニティ)、“A”、4.75%、2033年5月15日(前払い資金2023年5月15日)		$	25,000	$25,233
イリノイ州金融管理局牧師(フランシスコ会コミュニティ)、“A”、4.75%、2033年5月15日			175,000	169,529
イリノイ州金融管理局牧師(フランシスコ会コミュニティ)、“A”、5.125%、2043年5月15日(前払い資金、2023年5月15日)			25,000	25,277
イリノイ州金融管理局牧師(フランシスコ会コミュニティ)、“A”、5.125%、2043年5月15日			275,000	258,249
イリノイ州財務局牧師(レクフォスターアカデミー)、“A”、5.25%、2052/10/01			405,000	379,220
イリノイ州金融管理局牧師(プリマスプラザ社)、“A”、6.75%、2058年5月15日			360,000	368,622
イリノイ州金融管理局改訂版(オンラインヘルスネットワーク)、“C”、4%、2041年2月15日(前払い資金2027年2月15日)			25,000	26,044
イリノイ州金融管理局改訂版(オンラインヘルスネットワーク)、“C”、4%、2041年2月15日			500,000	479,182
イリノイ州金融管理局改訂版(オンラインヘルスネットワーク)、“C”、5%、2041年2月15日			315,000	323,954
イリノイ州金融管理局牧師(シカゴリハビリテーション研究所)、“A”、6%、2043年7月1日			200,000	203,221
イリノイ州金融管理局牧師(ロザリンド·フランクリン大学)、“A”、5%、2042年8月1日			35,000	35,639
イリノイ州金融管理局牧師(ロザリンド·フランクリン大学)、“A”、5%、2047年8月1日			70,000	70,871
イリノイ州財務局牧師(ロザリンド·フランクリン大学研究ビルプロジェクト)、“C”、5%、2046年8月1日			55,000	55,731
イリノイ州財務局牧師(ロザリンド·フランクリン大学研究ビルプロジェクト)、“C”、5%、2049年8月1日			55,000	55,611
イリノイ州金融管理局牧師(銀十字病院と医療センター)、“C”、5%、2035年8月15日			420,000	427,662
イリノイ州金融管理局牧師(シカゴ大学)、“A”、5%、2034年10月1日			355,000	409,324
イリノイ州金融管理局牧師(シカゴ大学)、“A”、5%、2035年10月1日			200,000	230,009
イリノイ州財政局、衛生サービス施設レンタル改訂版(積立金グループ-UIC手術センター有限責任会社-イリノイ大学衛生サービス施設プロジェクト)、4%、2050年10月1日			330,000	278,535
イリノイ州財務局，学生住宅·学術施設改訂(CHF−シカゴ有限責任会社−イリノイ大学シカゴ校プロジェクト)， “A”，5%，2037年2月15日			20,000	18,908
イリノイ州財務局、学生住宅·学術施設改訂(CHF-シカゴ有限責任会社-イリノイ大学シカゴプロジェクト)、“A”、5%、 2047年2月15日			45,000	40,453

37

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
イリノイ州-続
イリノイ州財務局、学生住宅·学術施設改訂(CHF-シカゴ有限責任会社-イリノイ大学シカゴ校プロジェクト)、 “A”、5%、2050年2月15日		$	25,000	$22,246
イリノイ州販売税証券化会社、第二留置権、“A”、4%、2038年1月1日			40,000	38,936
イリノイ州販売税証券化会社、第二留置権、“A”、4%、2039年1月1日			35,000	33,779
イリノイ州販売税証券化会社、第二留置権、“A”、4%、2040年1月1日			45,000	43,376
イリノイ州リンケン郡、特別サービスエリア1号(セイチブルックプロジェクト)、6.25%、2034年3月1日			153,000	141,359
イリノイ州ロミオビル改訂版(ルイス大学プロジェクト)、“A”、5%、2042年10月1日			130,000	131,675
イリノイ州ロミオビル改訂版(ルイス大学プロジェクト)、“B”、5%、2039年10月1日			75,000	76,094
イリノイ州ロミオビル改訂版(ルイス大学プロジェクト)、“B”、4.125%、2041年10月1日			50,000	46,772
イリノイ州ロミオビル改訂版(ルイス大学プロジェクト)、“B”、4.125%、2046年10月1日			50,000	45,715
イリノイ州、一般義務、4.125%、2031年11月1日			85,000	83,109
イリノイ州、一般義務、4.5%、2039年11月1日			130,000	125,291
イリノイ州一般義務5%、2040年11月1日			380,000	383,507
イリノイ州、一般義務、年間株主総会、5%、2027年2月1日			115,000	116,748
イリノイ州、一般義務、“A”、5%、2027年11月1日			475,000	495,959
イリノイ州、一般義務、“A”、5%、2046年3月1日			690,000	692,047
イリノイ州、一般義務、“A”、5.5%、2047年3月1日			815,000	849,376
イリノイ州一般義務“B”、4%、2038年11月1日			60,000	54,990
イリノイ州一般義務“A”、5%、2038年12月1日			45,000	45,780
イリノイ大学，補助施設システム改訂版，“A”，BAM，4%，2047年4月1日			500,000	457,293
イリノイ州渓谷開発局牧師(モリス病院)、5%、12/01/2043			365,000	372,521
イリノイ州渓谷開発局牧師(モリス病院)、5%、12/01/2048			365,000	370,169
				$20,339,646
インディアナ州-2.6%
インディアナ金融管理局牧師(BHI High Living)、“A”、6%、2041年11月15日(前払い資金、2023年11月15日)		$	275,000	$282,711
インディアナ金融管理局牧師(マグワイトプロジェクト)、“A”、5%、2030年3月1日			40,000	40,342
インディアナ金融管理局牧師(マグワイトプロジェクト)、“A”、5%、2039年3月1日			100,000	99,224
インディアナ州財務局教育施設改訂(ワルパライソ大学プロジェクト)、4%、2034年10月1日			100,000	96,999

38

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
インディアナ州-続
インディアナ州財務局教育施設改訂(ワルパライソ大学プロジェクト)、4%、2035年10月1日		$	135,000	$129,681
インディアナ州財政局教育施設免税牧師(マリアン大学プロジェクト)、5%、2039年9月15日			65,000	66,907
インディアナ州財政局教育施設免税牧師(マリアン大学プロジェクト)、4%、2044年9月15日			20,000	17,728
インディアナ州財政局教育施設免税牧師(マリアン大学プロジェクト)、4%、2049年9月15日			15,000	12,916
インディアナ州財務局、環境返金改訂版(デュークエネルギーインド会社プロジェクト)、“A-2”、4.5%、2035年5月1日			605,000	610,492
インディアナ州財政局、衛生施設改訂版(浸礼会医療システム義務グループ)、5%、2051年8月15日			345,000	348,435
インディアナ金融管理局病院版(リード健康)、年間株主総会、5%、2052年1月1日			710,000	725,807
インディアナ州レイク県、ハモンド学校建築会社、5%、2032年7月15日			30,000	32,412
インディアナ州レイク県、ハモンド学校建築会社、五パーセント、二零三年七月十五日			20,000	21,493
インディアナ州レイク県、ハモンド学校建築会社、五パーセント、2035年七月十五日			25,000	26,562
ヴァルパライソ，IN，免除施設バージョン(Pratt Paper LLCプロジェクト)，6.75%，2034年1月1日			260,000	266,782
				$2,778,491
アイオワ州-0.4%
アイオワ州金融局高級住宅改正(Northcrest，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2033年3月1日		$	50,000	$48,209
アイオワ州金融局高級住宅改正(Northcrest，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2038年3月1日			40,000	37,557
アイオワ州金融局高級住宅改正(Northcrest，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2048年3月1日			70,000	62,026
アイオワ州高等教育ローン管理局、私立大学ローン改正(デメイン大学プロジェクト)、4.75%、2042年10月1日			25,000	25,114
アイオワ州高等教育ローン管理局、私立学院施設改正(デメイン大学プロジェクト)、5%、2047年10月1日			30,000	30,389
アイオワ州高等教育ローン管理局、私立大学ローン改正(デメイン大学プロジェクト)、5.375%、2052年10月1日			35,000	36,124
アイオワ州助学ローン流動性会社改訂版、“B”、3.5%、2044年12月1日			250,000	201,172
				$440,591

39

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
カンザス州-1.8%
コフィビル、ケンタッキー州、電力ユーティリティシステムバージョン、“B”、NPFG、5%、2038年6月1日(前払い資金、2025年6月1日)(N)		$	200,000	$209,501
コフィビル、ケンタッキー州、電力ユーティリティシステムバージョン、“B”、NPFG、5%、2042年6月1日(前払い資金、2025年6月1日)(N)			100,000	104,750
Hutchinson，KS，病院施設改訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2036年12月1日			40,000	40,043
Hutchinson，KS，病院施設改訂版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2041/12/01			35,000	34,358
ケンタッキー州ルネッサ、衛生保健施設改訂版(湖景村、Inc.)、“A”、5%、2030年5月15日			45,000	45,041
ケンタッキー州ルネッサ、衛生保健施設改訂版(湖景村、Inc.)、“A”、5%、2032年5月15日			40,000	39,761
ケンタッキー州ルネッサ、衛生保健施設改訂版(湖景村、Inc.)、“A”、5%、2039年5月15日			55,000	53,202
ケンタッキー州マンハッタン医療施設改訂版(Meadowlark Hills)、“A”、4%、2046年6月1日			60,000	44,863
ケンタッキー州マンハッタン医療施設改訂版(Meadowlark Hills)、“A”、4%、2052年6月1日			145,000	103,718
トピア，KS，衛生保健施設改訂版(ブルースタープラザ)，“A”，6.5%，12/01/2052(W)			150,000	150,436
ケンタッキー州ウィチト、保健施設改訂版(長老会荘園会社)、“A”、6.375%、2043年5月15日			170,000	170,592
ケンタッキー州ウィチト、保健施設改訂版(長老会荘園会社)、“i”、5%、2047年5月15日			160,000	135,451
KSウィチトル、販売税特別義務改訂版(K-96グリニッジスター債券プロジェクト)、4.2%、2027年9月1日			25,000	24,317
ワイアンドト県/カンザスシティ、ケンタッキー州、コミュニティカレッジ支援企業システムバージョン、4%、2047年9月1日			305,000	274,796
ワイアンドト県/カンザスシティ、ケンタッキー州、コミュニティカレッジ支援企業システムバージョン、4%、2052年9月1日			205,000	180,738
ワイアンドト県/カンザスシティ，KS，統一政府コミュニティ改善区販売税改正(伝説的マンション車庫と西芝生プロジェクト)，4.5%，2040年6月1日			55,000	49,126
ワイント県/カンザスシティ、KS、統一政府ユーティリティシステム改善バージョン、“A”、5%、2044年9月1日			200,000	204,662
				$1,865,355

40

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ケンタッキー州-2.3%
ケンタッキー州ヘンダーソン、免除施設バージョン(Pratt Paper LLCプロジェクト)、“B”、4.45%、1/01/2042(N)		$	135,000	$122,531
ケンタッキー州経済発展金融局医療施設改訂版(浸信会生活コミュニティ計画)、“A”、6.25%、 2046年11月15日			285,000	239,560
ケンタッキー州経済発展金融局医療施設改訂版(浸信会生活コミュニティ計画)、“A”、6.375%、 2051年11月15日			270,000	226,576
ケンタッキー州経済発展金融局医療施設改訂版(共済会ケンタッキー州)、5.375%、2042年11月15日			180,000	152,554
ケンタッキー州経済発展金融局医療施設改訂版(共済会ケンタッキー州)、5.5%、2045年11月15日			80,000	67,428
ケンタッキー州経済発展金融局病院改訂(浸信会医療システム)、“B”、5%、2037年8月15日			30,000	31,152
ケンタッキー州経済発展金融局病院改訂(浸信会医療システム)、“B”、5%、2041年8月15日			250,000	257,014
ケンタッキー州経済発展金融局病院改訂(浸信会医療システム)、“B”、5%、2046年8月15日			160,000	161,537
ケンタッキー州経済発展財政局病院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2037年6月1日			120,000	123,043
ケンタッキー州経済発展財政局病院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2041/6/01			80,000	80,857
ケンタッキー州経済発展財政局病院(Owensboro Health，Inc.)、“A”、5.25%、2041/6/01			65,000	66,190
ケンタッキー州経済発展財政局病院(Owensboro Health，Inc.)，“A”，5%，2045年6月1日			100,000	100,361
ケンタッキー州経済発展金融局改訂版(共済会家庭独立生活II会社-草地プロジェクトとGrove Pointeプロジェクト)， “A”，5%，2036年5月15日			120,000	107,025
ケンタッキー州経済発展金融局改訂版(共済会家庭独立生活II会社-草地プロジェクトとGrove Pointeプロジェクト)， “A”，5%，2046年5月15日			325,000	266,721
ケンタッキー州経済発展金融局改訂版(共済会家庭独立生活II会社-草地プロジェクトとGrove Pointeプロジェクト)， “A”，5%，2051年5月15日			80,000	64,091
ケンタッキー州高等教育助学ローン会社改訂版、“B-1”、5%、2036年6月1日			370,000	378,544
				$2,445,184

41

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ルイジアナ州-3.2%
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(キャメロン教区ゴメイザプロジェクト)、5.65%、 2037年11月1日(N)		$	100,000	$100,693
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(CDF Healthcare)、“A”、5.625%、 2045年6月1日			565,000	479,878
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(ジェファーソン教区ゴメサプロジェクト)、4%、 2044/11/01(N)			145,000	109,603
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(Lafourche Parish Gomesaプロジェクト)、3.95%、 11/01/2043(N)			139,872	106,783
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ開発局バージョン(St.James Parish Gomesa Project)，3.9%， 2044/11/01(N)			170,000	126,446
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局牧師(バルージュ聖ジェームズ広場プロジェクト)， “A”，6%，2035年11月15日			100,000	98,233
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局牧師(バルージュ聖ジェームズ広場プロジェクト)， “A”、6.25%、2045年11月15日			315,000	301,329
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(タンジパホア県ゴメサプロジェクト)、5.375%、 2038年11月1日(N)			100,000	97,748
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ開発局バージョン(テレボーン教区ゴメサプロジェクト)、5.5%、 2039年11月1日(N)			100,000	98,695
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(朱砂教区ゴメサプロジェクト)、4.625%、 2038年11月1日(N)			90,000	80,920
ルイジアナ州地方政府，環境施設とコミュニティ発展局バージョン(西区リハビリテーションセンタープロジェクト)， “A”，6.125%，2037年2月1日(N)			190,000	183,631
ルイジアナ州地方政府、環境施設とコミュニティ発展局バージョン(西区リハビリテーションセンタープロジェクト)， “A”、6.25%、2/01/2047(N)			160,000	150,060
ルイジアナ州地方政府，環境施設とコミュニティ開発局学生住宅改訂版(積立金グループ−ULM Properties LLC− ルイジアナ大学モンロープロジェクト)，“A”，5%，7/01/2039(N)			100,000	83,658

42

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ルイジアナ州-続
ルイジアナ州地方政府，環境施設とコミュニティ開発局学生住宅改訂版(積立金グループ−ULM Properties LLC−ルイジアナ大学モンロープロジェクト)，“A”，5%，7/01/2054(N)		$	105,000	$79,583
ルイジアナ州公共施設管理局改訂版(BBR学校-マトラキャンパスプロジェクト)、“A”、4%、6/01/2051(N)			180,000	134,485
ルイジアナ州公共施設管理局改訂版(BBR学校-市中心キャンパスプロジェクト)、“C”、4%、6/01/2051(N)			115,000	85,921
ルイジアナ州公共施設管理局バージョン(ジェファーソン·リス特許学校プロジェクト)、“A”、6.375%、2062年6月1日(N)			105,000	97,692
ルイジアナ州公共施設管理局バージョン(ロヨラ大学プロジェクト)、転換可能資本付加価値、0%から2023年10月1日、5.25%から 2046年10月1日			450,000	424,561
ルイジアナ州公共施設管理局改訂版(積立金グループ−HSC Properties，Inc.，ルイジアナ州立大学健康基金会，ニューオーリンズプロジェクト)， “A−1”，5.1%，1/01/2057(N)			630,000	547,255
				$3,387,174
メイン州-0.4%
メイン州財政局固体廃棄物処理改訂版(カセラ廃棄物システム会社)、“R-2”、4.375%、2035年8月1日(投入日：2025年8月1日) (N)		$	130,000	$128,563
メイン州財政局固体廃棄物処理改訂版(Casella Waste Systems，Inc.)、“R-3”，5.25%，2025年1月1日(N)			300,000	302,512
				$431,075
メリーランド州-1.2%
メリーランド州ハワード県、特殊義務(コロンビア市中心プロジェクト)、“A”、4.5%、2047年2月15日(N)		$	120,000	$104,915
メリーランド州経済発展会社、付属駐車施設改訂版(ボルチモア市プロジェクト)、“C”、4%、2038年6月1日			10,000	8,329
メリーランド州経済発展会社、付属駐車施設改訂版(ボルチモア市プロジェクト)、“C”、4%、2048年6月1日			25,000	18,777
メリーランド州経済発展会社、付属駐車施設バージョン(ボルチモア市プロジェクト)、“C”、4%、2058年6月1日			80,000	56,604
メリーランド州衛生·高等教育施設管理局バージョン(キリスト再臨安息日医療)、“A”、5.5%、2036年1月1日			145,000	152,045
メリーランド州衛生·高等教育施設管理局牧師(医師コミュニティ病院)、“A”、5%、7/01/2033			85,000	87,998
メリーランド州衛生·高等教育施設管理局牧師(医師コミュニティ病院)、“A”、5%、2034年7月1日			55,000	56,655
メリーランド州衛生·高等教育施設管理局牧師(医師コミュニティ病院)、“A”、5%、2038年7月1日			245,000	248,388

43

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
メリーランド州-続
メリーランド州スタジアム管理局改訂、ボルチモア市公立学校建設と振興計画、資本付加価値、br“C”、0%、2053年5月1日		$	905,000	$226,583
メリーランド州ジョージ王子郡、特殊義務(ウェストバシリア市中心プロジェクト)、5.25%、7/01/2048(N)			100,000	96,226
メリーランド州ロクビル市長兼理事会経済発展返金改訂版(インゲルサイード国王農場プロジェクト)，A-1，5%，2037年11月1日			40,000	36,870
メリーランド州ロックビル市長兼議会経済発展レビュー(インゲルサイード国王農場プロジェクト)、“B”、5%、2042年11月1日			70,000	62,222
メリーランド州ロックビル市長兼議会経済発展レビュー(インゲルサイード国王農場プロジェクト)、“B”、5%、2047年11月1日			70,000	60,358
				$1,215,970
マサチューセッツ州-5.4%
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(Adventcare)、“A”、6.75%、10/15/2037(A)(D)		$	626,350	$62,635
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(Atrius Health Issue)，“A”，4%，2049年6月1日(前払い資金，2029年6月1日)			45,000	48,284
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(ベスイスラエル健康会社)、“2018 I-2”、5%、2053年7月1日			960,000	966,206
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(チャールズ川の新橋)、5%、2047年10月1日(N)			100,000	101,752
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(チャールズ川の新橋)、5%、10/01/2057(N)			190,000	192,344
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(北山コミュニティ)、“A”、6.25%、2033年11月15日(前払い資金)(N)			100,000	103,161
マサチューセッツ州発展金融機関改訂版(南海岸衛生システム義務組)、“G”、5%、2050年7月1日			565,000	571,078
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(サフォーク大学)、5%、2033年7月1日			30,000	31,185
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(サフォーク大学)、5%、2034年7月1日			35,000	36,230
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(マサチューセッツ州記念医療責任グループ)、“i”、5%、2036年7月1日			110,000	112,901
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(Wellforce，Inc.)、“A”、4%、2044年7月1日			2,445,000	2,148,400
マサチューセッツ州開発金融機関改訂版(Wellforce，Inc.)、“A”、5%、2044年7月1日			55,000	55,055
マサチューセッツ州教育融資管理局、教育融資改訂版、“B”、2%、2037年7月1日			15,000	12,327
マサチューセッツ州教育財政管理局、教育ローン改訂版、“C”、2.625%、2036年7月1日			10,000	9,456

44

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
マサチューセッツ州-続
マサチューセッツ州教育財政管理局、教育ローン改訂版、“C”、4.125%、2046年7月1日		$	425,000	$366,528
マサチューセッツ州教育融資管理局、教育融資改訂版、“J”、3.5%、2033年7月1日			285,000	264,508
マサチューセッツ州教育融資管理局、教育融資部下改訂版、“C”、3%、2051年7月1日			65,000	43,748
マサチューセッツ州教育財政管理局、教育ローン付属改訂版、“C”、4.125%、2052年7月1日			360,000	300,183
マサチューセッツ州ティズベリー、一般義務、市政用途ローン、無限税収、3%、2047年8月15日			205,000	166,344
マサチューセッツ州ティズベリー、一般義務、市政用途ローン、無限制税、3%、2052年8月15日			130,000	101,327
				$5,693,652
ミシガン州-2.7%
東ミシガン大学董会、総改訂版、“A”、4%、2047年3月1日		$	255,000	$229,954
五大湖水務局、ミシガン給水システム改訂版、“D”、年次大会、5%、2034年7月1日			295,000	314,894
ミシガン建築管理局バージョン(施設計画)、4%、2052年10月15日			60,000	57,236
ミシガン財政管理局病院改訂版(アーソン健康上級信用グループ)、“F-4”、5%、2047年11月15日			810,000	837,547
ミシガン財務局病院改訂版(三一健康信用グループ)、5%、2048年12月1日			225,000	228,656
ミシガン財務局地方政府融資計画改訂版(デトロイト給排水部門下水処理システム改訂版br第二留置権地方プロジェクト)、“C”，5%，2033年7月1日			60,000	62,001
ミシガン財務局地方政府融資計画改訂版(デトロイト給水と排水部給水システム改訂版br地方プロジェクト)、“D-2”，5%，2034年7月1日			60,000	61,867
ミシガン州ウォーターフォード、経済開発会社(カンタベリーヘルスケア)、“A”、5%、7/01/2046(N)			105,000	64,814
ミシシッピ州ウォーターフォッド、経済開発会社(カンタベリーヘルスケア)、“A”、5%、7/01/2051(N)			105,000	62,376
ミシシッピ州ウェイン県、空港管理局改訂版(デトロイト大都ウェイン県空港)、“B”、5%、2044年12月1日			35,000	35,211
ミシガン州ウェイン県空港管理局バージョン(デトロイト大都ウェイン県空港)、“B”、BAM、5%、2039年12月1日			40,000	40,874
ミシシッピ州ウェイン県、空港管理局改訂版(デトロイト大都ウェイン県空港)、“C”、5%、2039年12月1日			30,000	30,253
ミシガン州ウェイン県空港管理局改訂版(デトロイト大都ウェイン県空港)、“C”、5%、2044年12月1日			90,000	90,017

45

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ミシガン州-続
ミシシッピ州ウェイン県、空港管理局バージョン(デトロイト大都ウェイン県空港)、“D”、5%、2031年12月1日		$	150,000	$159,524
ミシシッピ州ウェイン県、空港管理局バージョン(デトロイト大都ウェイン県空港)、“D”、5%、2032年12月1日			160,000	169,464
ミシガン州ウェイン県デトロイト学区“A”、5%、2038年5月1日			145,000	155,949
ミシガン州ウェイン県デトロイト学区“A”、5%、2040年5月1日			265,000	283,775
				$2,884,412
ミネソタ州-0.7%
デルス、ミネソタ州、経済発展局改正(本篤会衛生システム)、“A”、4%、2031年7月1日		$	15,000	$13,884
デルス、ミネソタ州、経済発展局牧師(本篤会衛生システム)、“A”、4%、2036年7月1日			65,000	55,364
デルス、ミネソタ州、経済発展局改正(本篤会衛生システム)、“A”、4%、2041年7月1日			145,000	116,826
デルス、ミネソタ州、経済発展局、衛生保健施設改正(Essentia Health)、“A”、4.25%、2043年2/15			100,000	95,385
デルス、ミネソタ州、経済発展局、衛生保健施設改正(Essentia Health)、“A”、5%、2043年2/15			155,000	157,809
デルス、ミネソタ州、経済発展局、衛生保健施設改正(Essentia Health)、“A”、4.25%、2048年2月15日			125,000	116,108
デルス、ミネソタ州、経済発展局、衛生保健施設改正(Essentia Health)、“A”、5%、2048年2/15			125,000	126,210
ミネソタ州サンパウロ、住宅·再建局特許学校賃貸改訂版(大河学校プロジェクト)、“A”、5.5%、 7/01/2052(N)			100,000	97,430
				$779,016
ミシシッピ州-0.3%
ジャクソン県、MS、開発銀行特別債務(ゴメサプロジェクト)、3.625%、2036年11月1日(N)		$	100,000	$78,769
ミシシッピ州開発銀行特別債務(ハンコック県ゴメサプロジェクト)、4.55%、2039年11月1日(N)			185,000	163,563
ミシシッピ州病院設備·施設管理局牧師(浸信会記念医療)、“A”、5%、2046年9月1日			110,000	108,667
				$350,999

46

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ミズーリ州-2.9%
ミズーリ州ギラドール県、工業発展局、衛生施設改訂(SoutheastHealth)、4%、2041/3/01		$	85,000	$73,634
ミズーリ州カンザスシティ、工業発展局、空港改訂版(カンザスシティ国際空港ターミナル現代化プロジェクト)、 “B”、5%、2054年3月1日			480,000	481,867
ミズーリ州カンザスシティ、工業発展局、空港改訂版(カンザスシティ国際空港ターミナル現代化プロジェクト)、 “B”、年間株主総会、5%、2049年3月1日			520,000	530,004
ミズーリ州カンザスシティ、工業発展局、空港改訂版(カンザスシティ国際空港ターミナル現代化プロジェクト)、 “B”、年間株主総会、5%、2055年3月1日			315,000	318,080
ミズーリ州カンザスシティ、工業発展局、空港改訂版(カンザスシティ国際空港ターミナル現代化プロジェクト)、 “B”、5%、2046年3月1日			215,000	218,117
ミズーリ州カンザスシティ、土地整理再建管理局改訂版(会議センターホテルプロジェクト-TIF融資)、“B”、5%、 2/01/2050(N)			310,000	216,289
ミズーリ州開発融資委員会、インフラ改正(Crackereck Creekプロジェクト)、4%、2051年3月1日			125,000	104,868
ミズーリ州ノアの箱舟コミュニティ広場、増税と改善バージョン、3%、2030年5月1日			10,000	8,813
ミズーリ州ノアの箱舟コミュニティ広場、増税と改善バージョン、3.125%、2035年5月1日			10,000	8,151
ミズーリ州セントルイス県工業発展局衛生施設改訂版(ナザレ生活センター)、“A”、5%、2030年8月15日			40,000	38,633
ミズーリ州セントルイス県工業発展局衛生施設改訂版(ナザレ生活センター)、“A”、5%、2035年8月15日			25,000	23,239
ミズーリ州セントルイス県工業発展局衛生施設改訂(ナザレ生活センター)、“A”、5.125%、2045年8月15日			65,000	56,569
ミズーリ州セントルイス県工業発展局衛生施設改訂版(ランケン-ヨルダンプロジェクト)、4%、2036年11月15日			55,000	50,520
ミズーリ州セントルイス、工業発展局融資改訂版(Ballpark農村発展プロジェクト)、“A”、3.875%、2029年11月15日			50,000	43,055
ミズーリ州セントルイス、工業発展局融資改訂版(Ballpark農村発展プロジェクト)、“A”、4.375%、2035年11月15日			95,000	75,938
ミズーリ州セントルイス、工業発展局融資改訂版(Ballpark農村発展プロジェクト)、“A”、4.75%、2047年11月15日			205,000	152,232
ミズーリ州セントルイス市、工業発展局牧師(セントルイス友誼村義務グループ)、“A”、5.25%、2053年9月1日			440,000	379,634
セントルイス、ミズーリ州、市政金融会社リース改正(会議センター拡張·改善プロジェクト)、年間株主総会、5%、2045年10月1日			270,000	278,457
				$3,058,100

47

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
モンタナ州-0.4%
モンタナ州財務局、保健施設改訂版(カリスペール地域医療センター)、“B”、5%、2043年7月1日		$	160,000	$162,932
モンタナ州財務局、保健施設バージョン(カリスペール地域医療センター)、“B”、5%、2048年7月1日			235,000	238,002
				$400,934
ネブラスカ州-0.1%
中原エネルギープロジェクト、東北、天然ガスプロジェクト改訂版(プロジェクト番号3)、“A”、5%、2036年9月1日		$	105,000	$109,818
ネバダ州-0.5%
ネバダ州クラーク県、学区一般義務、“A”、年間株主総会、4%、2040年6月15日		$	125,000	$124,717
ネバダ州取締役、工商部門、特許学校レンタルバージョン(サマーセットアカデミー)、“A”、 5.125%、12/15/2045(N)			150,000	141,579
ネバダ州取締役、工商部門、特許学校レンタルバージョン(サマーセット学院)、“A”、5%、 2048年12月15日(N)			100,000	91,699
ネバダ州工商学院特許学校改訂版(ネバダ州ドラル学院)、“A”、5%、2047年7月15日(N)			100,000	91,780
ネバダ州ルノー、販売税改正(Retrac-Reno輸送鉄道通路回廊プロジェクト)、“B”、年度、5%、2038年6月1日			5,000	5,308
ネバダ州リノ、販売税改正(Retrac-Reno輸送鉄道通路廊下プロジェクト)、B、年度、4%、2048年6月1日			20,000	18,338
ネバダ州リノ、販売税改正(Retrac-Reno輸送鉄道通路回廊プロジェクト)、“B”、年間株主総会、4.125%、2058年6月1日			25,000	22,916
				$496,337
新ハンプシャー-1.3%
国家金融管理局、新ハンプシャー市政証明書、“A”、4%、2036年10月20日		$	283,432	$261,143
国家金融管理局、新ハンプシャー市政証明書、“1-A”、4.375%、2036年9月20日			523,047	500,538
国家金融管理局、新ハンプシャー市政証明書、“A”、4.125%、2034年1月20日			381,671	367,937
国家財政局、新ハンプシャー資源回収返金改訂版(カヴァンタプロジェクト)、“C”、4.875%、2042年1月11日(N)			300,000	274,750
				$1,404,368

48

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ニュージャージー州-5.7%
ニュージャージー州アトランティックシティ、税務控訴税還付債券(市政合格債券法の規定に適合)、“A”、“br}BAM、5%、2042年3月1日		$	30,000	$31,148
ニュージャージー州カムデン県、改善機関学校牧師(キップ·クーパー·ノクロスアカデミー)、6%、2062年6月15日			140,000	145,179
ニュージャージー州エセックス県、改善局、一般義務レンタル改訂版(CHF-Newark、LLC-ニュージャージー州学生住宅プロジェクト。 “A”、BAM、4%、2060年8月1日			405,000	370,762
ニュージャージー州グロスター県改善局融資改訂版(ローヴィン大学化石公園と学生センタープロジェクト)、BAM、4%、2046年7月1日			155,000	148,415
ニュージャージー州グロスター県、改善局融資改正(ローヴィン大学化石公園と学生センタープロジェクト)、BAM、4%、2051年7月1日			245,000	230,298
ニュージャージー州カジノ再投資発展局、贅沢品税改正、年間株主総会、5%、2032年11月1日			65,000	67,066
ニュージャージー州経済発展局改訂(コサール大橋交換プロジェクト)、5.5%、2027年1月1日			40,000	40,386
ニュージャージー州経済発展局牧師(コサール大橋交換プロジェクト)、5%、2028年1月1日			40,000	40,147
ニュージャージー州経済発展局改訂(コサール大橋交換プロジェクト)、5.375%、2043年1月1日			255,000	255,385
ニュージャージー州経済発展局改訂版(コサール大橋交換プロジェクト)、年間株主総会、5%、2031年1月1日			125,000	125,490
ニュージャージー州経済発展局改訂版(カプコフスキー路ごみ埋立地プロジェクト)、6.5%、2031/4/01			760,000	766,948
ニュージャージー州経済発展局改訂版(積立金グループ-ローブン地産有限責任会社-ローヴィン大学学生住宅プロジェクト)， “A”，5%，2030年1月1日			80,000	77,192
ニュージャージー州経済発展局改訂版(積立金グループ-ローブン地産有限責任会社-ローヴィン大学学生住宅プロジェクト)， “A”，5%，2035年1月1日			95,000	87,789
ニュージャージー州経済発展局牧師(学校施設建設)、“DDD”、5%、2034年6月15日			10,000	10,498
ニュージャージー州経済発展局牧師(学校施設建設)、“DDD”、5%、2035年6月15日			10,000	10,426
ニュージャージー州経済発展局牧師(学校施設建設)、“DDD”、5%、2042年6月15日			55,000	56,050
ニュージャージー州経済発展局、自動車付加費従属払い戻しバージョン、“A”、3.125%、2029年7月1日			40,000	39,203
ニュージャージー州経済発展局、自動車追加料金従属払い戻しバージョン、“A”、5%、2033年7月1日			260,000	270,934

49

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ニュージャージー州-続
ニュージャージー州経済発展局特殊施設改訂版(大陸航空会社)、“A”、5.625%、2030年11月15日		$	265,000	$266,506
ニュージャージー州経済発展局、州レンタル版(青少年司法委員会施設プロジェクト)、“C”、5%、 2042年6月15日			180,000	183,775
ニュージャージー州高等教育助学管理局高級学生ローン改訂版“B”、4%、2041/12/01			810,000	794,301
ニュージャージー州高等教育助学管理局高級学生ローン改訂版“B”、3.5%、2039年12月1日			325,000	314,580
ニュージャージー州高等教育助学管理局高級学生ローン改訂版“C”、3.25%、12/01/2051			30,000	21,221
ニュージャージー州交通信託基金管理局“AA”、5%、2030年6月15日			110,000	121,714
ニュージャージー州交通信託基金管理局“AA”、5%、2035年6月15日			150,000	162,243
ニュージャージー州交通信託基金管理局“AA”、5%、2037年6月15日			140,000	148,468
ニュージャージー州交通信託基金管理局“AA”、4%、2040年6月15日			55,000	51,896
ニュージャージー交通信託基金管理局AA 4%、2045年6月15日			100,000	91,350
ニュージャージー州交通信託基金管理局交通プロジェクトAA 5%、2038年6月15日			1,000,000	1,010,572
				$5,939,942
ニューメキシコ州-0.0
ニューメキシコ州ロスランチョスアルバカーキ教育施設改訂版(アルバカーキアカデミープロジェクト)、4%、2040年9月1日		$	20,000	$19,452
ニューヨーク-9.1%
Build NYC Resource Corp.Rev.(アルバート·アインシュタイン医学院，Inc.)，5.5%，2045年9月1日(N)		$	380,000	$381,799
ニューヨーク市資源会社改訂版(大広場学院特許学校プロジェクト)、“B”、5%、2062年7月1日			110,000	105,687
キネセ県、ニューヨーク州、Funding Corp.Rev.(ロチェスター地域衛生プロジェクト)、免税、“A”、5.25%、12/01/2052			405,000	411,758
ニューヨークロングビーチ、一般義務、“B”、BAM、4.625%、2052年7月15日			360,000	355,670
ニューヨークメトロポリタン交通版“A”、4%、2052年11月15日			75,000	61,377
ニューヨークメトロポリタン運輸局輸送版“C-1”、5.25%、2055年11月15日			170,000	171,493
ニューヨーク州モンロー県、工業発展会社改訂版(ロチェスター大学プロジェクト)、“A”、4%、2050年7月1日			170,000	159,199
ニューヨーク新ロシェール地方開発会社(IONAアカデミープロジェクト)、“A”、5%、2034年7月1日			65,000	66,868
ニューヨーク新ロシェール地方開発会社(IONAアカデミープロジェクト)、“A”、5%、2040年7月1日			165,000	167,826
ニューヨーク新ロシェール地方開発会社(IONAアカデミープロジェクト)、“A”、5%、2045年7月1日			80,000	80,904

50

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ニューヨーク-続
ニューヨーク寮管理局改訂版(HYUランゲニ病院責任グループ)、“A”、4%、2050年7月1日		$	500,000	$460,012
ニューヨーク寮局改訂、非国家支援債務(オランジ地域医療センター債務グループ改訂)、5%、2035年12月1日(N)			100,000	100,172
ニューヨーク寮局改訂、非国家支援債務(オランジ地域医療センター債務グループ改訂)、5%、2040年12月1日(N)			100,000	98,136
ニューヨーク宿泊局改正、州個人所得税、“E”、4%、2042年3月15日			655,000	640,377
ニューヨーク自由発展会社、自由改訂版(世界貿易センタープロジェクト3)、“1”、5%、2044年11月15日(N)			1,090,000	1,026,283
ニューヨーク交通発展会社、特殊施設改訂版(アメリカ航空ジョン·F·ケネディ国際空港プロジェクト)， 3%，2031年8月1日			65,000	58,020
ニューヨーク交通開発会社、特殊施設改訂(デルタ航空ラガーディア空港ターミナルC&D再建プロジェクト)、5%、2031年1月1日			365,000	370,797
ニューヨーク交通開発会社、特殊施設改訂(デルタ航空ラガーディア空港ターミナルC&D再建プロジェクト)、4%、2036年1月1日			100,000	93,030
ニューヨーク交通開発会社、特殊施設改訂(デルタ航空ラガーディア空港ターミナルC&D再建プロジェクト)、4.375%、2045年10月1日			545,000	496,138
ニューヨーク交通発展会社、特殊施設バージョン(ターミナル4ジョン·F·ケネディ国際空港プロジェクト)、 “A”、4%、2038年12月1日			70,000	62,923
ニューヨーク、NY、住宅開発会社、複数戸住宅バージョン(雲杉街8号)、“E”、3.5%、2048年2/15			542,947	528,141
ニューヨーク、ニューヨーク州、工業発展署試験返金改訂版(ヤンキースタジアムプロジェクト)、A級、年間株主総会、4%、2045年3月1日			35,000	32,607
ニューヨーク市、ニューヨーク州、市政給水金融局、給水と下水道システムバージョン、“GG-1”、4%、2050年6月15日			505,000	479,528
ニューヨーク、ニューヨーク州、移行財政管理局改訂版、“C-1”、4%、2037年5月1日			195,000	195,880
ニューヨーク、ニューヨーク州、移行財政管理局改訂版“C-1”、4%、2038年5月1日			245,000	244,984
ニューヨーク州ニャガラ県，工業発展庁，固体廃棄物処理改訂版(カヴァンタエネルギープロジェクト)，“A”，4.75%，2042/11/01(N)			270,000	243,249
ニューヨーク州ナイアガラ、地域発展会社改訂版(カトリック衛生システム会社プロジェクト)、4.5%、2052年7月1日			215,000	141,495
ニューヨーク州オーランド県、Funding Corp.Assisted Living Rev.(ハムレットはウォルキル補助生活プロジェクト)、6.5%、2046年1月1日			170,000	136,562

51

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ニューヨーク-続
NY&NJ港湾局(221シリーズ)，4%，2055年7月15日		$	665,000	$581,811
NY&NJ港湾局(第234シリーズ)，5.5%，2052年8月1日			505,000	544,786
ニューヨークサフォークタバコ資産証券化会社タバコ決済“B-1”、4%、2050年6月1日			30,000	30,022
ニューヨーク州シラキュース、工業発展庁パイロットバージョン(メリーゴーランドセンタープロジェクト)、“A”、5%、2029年1月1日			30,000	25,198
シラキュース、ニューヨーク州、工業発展庁パイロットバージョン(メリーゴーランドセンタープロジェクト)、“A”、5%、2032年1月1日			75,000	58,024
ニューヨーク州シラキュース、工業発展庁パイロットバージョン(メリーゴーランドセンタープロジェクト)、“A”、5%、2034年1月1日			205,000	151,081
ニューヨーク州シラキュース、工業発展庁パイロットバージョン(メリーゴーランドセンタープロジェクト)、“A”、5%、2036年1月1日			110,000	78,045
タバコ決済資産証券化会社、ニューヨーク、“A”、5%、2034年6月1日			50,000	51,315
タバコ決済資産証券化会社、ニューヨーク、“A”、5%、2035年6月1日			25,000	25,592
タバコ決済資産証券化会社、ニューヨーク、“A”、5%、2041/6/01			185,000	187,136
ニューヨーク州アルスト県、資本資源会社改訂版(新パルツプロジェクトの林地池)、4%、2025年9月15日			110,000	103,378
ニューヨーク州アルスト県，資本資源会社改訂版(新パルツプロジェクトの林地池)，5%，2037年9月15日			400,000	325,400
				$9,532,703
ノースカロライナ州-1.5%
ノースカロライナ州ダラム，ダラム住宅管理局改訂版(木蘭角マンション)，5.65%，2038年2月1日(前払い資金，2023年1月31日)		$	804,027	$807,793
ノースカロライナ州ヘルスケア委員会，医療施設第一担保ローンバージョン(ルーサー·シニアサービス)，“A”，4%， 2036年3月1日			50,000	41,837
ノースカロライナ州医療委員会、ヘルスケア施設第一担保ローンバージョン(ルーサー·シニアサービス)、“A”、4%、 2041/01/3			15,000	11,812
ノースカロライナ州ヘルスケア委員会、ヘルスケア施設第一担保ローンバージョン(ルーサー·シニアサービス)、“A”、4%、 3/01/2051			190,000	133,997
ノースカロライナ州医療委員会，医療施設第一担保融資バージョン(ルーサー·シニアサービス)，“C”，4%， 2036年3月1日			20,000	16,735
ノースカロライナ州ヘルスケア委員会、ヘルスケア施設第一担保ローンバージョン(ルーサー·シニアサービス)、“C”、4%、 2042/01/3			10,000	7,734
ノースカロライナ州医療委員会、医療施設第一担保ローンバージョン(マリフィールドのPennybyrn)、5%、2025年10月1日			35,000	35,331
ノースカロライナ州医療委員会、医療施設第一担保ローンバージョン(マリフィールドのPennybyrn)、5%、2030年10月1日			70,000	69,726
ノースカロライナ州医療委員会、医療施設第一担保ローンバージョン(マリフィールドのPennybyrn)、5%、2035年10月1日			45,000	44,079

52

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ノースカロライナ州-続
ノースカロライナ州医療委員会，医療施設第一担保融資改訂版(長老会家庭義務組)，“A”， 5%，2050年10月1日		$	90,000	$86,213
ノースカロライナ州医療委員会，退職施設第一担保融資バージョン(連合教会の家とサービス)，“A”，5%， 2037年9月1日(前払い資金，2024年9月1日)			75,000	78,015
ノースカロライナ州有料道路管理局、モンロー高速道路料金改定、“A”、5%、2042年7月1日			30,000	30,481
ノースカロライナ州有料道路管理局、モンロー高速道路料金改定、“A”、5%、2047年7月1日			60,000	60,667
ノースカロライナ州有料道路管理局、モンロー高速道路料金改定、“A”、5%、2051年7月1日			130,000	131,183
ノースカロライナ州有料道路管理局、モンロー高速道路料金改定、“A”、5%、2054年7月1日			50,000	50,413
				$1,606,016
ノースダコタ州-0.1%
ニューサウスウェールズ州ワード県，衛生保健施設改訂版(三一義務グループ)，“C”，5%，2034年6月1日		$	40,000	$38,334
ニューサウスウェールズ州ワード県、衛生保健施設バージョン(三一義務グループ)、“C”、5%、2048年6月1日			10,000	8,815
ニューサウスウェールズ州ワード県、衛生保健施設バージョン(三一義務グループ)、“C”、5%、2053年6月1日			70,000	60,714
				$107,863
オハイオ州-4.8%
オハイオ州七葉樹、タバコ決済融資管理局高級資産保証返金、2020 A-2、“1”、5%、2036年6月1日		$	130,000	$136,374
オハイオ州七葉樹、タバコ決済融資管理局高級資産保証返金、220 B-2、“2”、5%、2055年6月1日			1,710,000	1,566,748
ケホガ県オハイオ州病院バージョン(MetroHealth System)，5%，2042年2月15日			210,000	212,688
オハイオ州ケホガ県病院版(MetroHealth System)，4.75%，2047年2月15日			285,000	275,497
オハイオ州ケホガ県，病院版(MetroHealth System)，5.25%，2047年2月15日			70,000	70,444
オハイオ州ケホガ県、病院バージョン(MetroHealth System)、5%、2057年2月15日			150,000	144,624
オハイオ州ケホガ県，病院版(MetroHealth System)，5.5%，2057年2月15日			770,000	780,425
オハイオ州ダック県、病院施設改訂(ウェイン医療プロジェクト)、“A”、4%、2040年9月1日			30,000	25,858
オハイオ州ダック県，病院施設改訂版(ウェイン医療プロジェクト)，“A”，4%，2045年9月1日			50,000	41,524

53

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
オハイオ州-続
オハイオ州ダック県，病院施設改訂版(ウェイン医療プロジェクト)，“A”，5%，2049年9月1日		$	65,000	$58,620
オハイオ州フランクリン県，衛生保健施設改善改訂版(ダブリン友誼村，Inc.)，5%，2034年11月15日			120,000	121,152
オハイオ州フランクリン県，衛生保健施設改善改訂版(ダブリン友誼村，Inc.)，5%，2044年11月15日			195,000	195,606
オハイオ州フランクリン県，病院施設改訂版(オハイオ州健康会社)，“A”，4%，2047年5月15日			235,000	225,484
オハイオ州マイアミア県、病院施設改訂(キャトリン健康)、“A”、5%、2049年8月1日			310,000	315,632
オハイオ州ミデルベルク高地，病院施設改善改訂版(西南総合衛生センタープロジェクト)，“A”，4%，2041年8月1日			130,000	120,538
オハイオ州ミデルベルク高地，病院施設改善改訂版(西南総合衛生センタープロジェクト)，“A”，4%，2047年8月1日			70,000	62,128
オハイオ州大気質発展局返金改訂版(デュークエネルギー会社プロジェクト)、“A”、4.25%、2039年1月11日(投入日2027年6月1日)			110,000	109,431
オハイオ州大気質発展局返金改訂版(デュークエネルギー会社プロジェクト)、“B”、4%、2030年9月1日(投入日2027年6月1日)			135,000	135,177
オハイオ州大気質発展局，施設改訂版(Pratt Paper LLCプロジェクト)，3.75%，2028年1月15日(N)			100,000	97,853
オハイオ州大気質発展局，施設改訂版(Pratt Paper LLCプロジェクト)，4.25%，2038年1月15日(N)			100,000	92,908
オハイオ州大気質発展局，施設改訂版(Pratt Paper LLCプロジェクト)，4.5%，2048年1月15日(N)			125,000	110,092
オハイオ州高等教育施設改訂(クリーブランド音楽学院2022年プロジェクト)，5.125%，2042年12月1日			100,000	101,452
				$5,000,255
オクラホマ州-1.2%
オクラホマ州カトゥーサ工業管理局販売税改正、4%、2028年10月1日		$	10,000	$9,522
ノーマンOK地域病院管理局改訂5%2045年9月1日			40,000	40,317
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“A”、5.5%、2041年8月15日			245,000	233,097
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“A”、5.5%、2044年8月15日			245,000	230,787
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“B”、5%、2029年8月15日			30,000	29,549
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“B”、5%、2033年8月15日			155,000	148,126
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“B”、5%、2038年8月15日			215,000	192,626
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“B”、5.25%、2043年8月15日			195,000	179,100

54

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
オクラホマ州-続
オクラホマ州発展金融局、衛生システム改訂版(OU医学プロジェクト)、“B”、5.25%、2048年8月15日		$	215,000	$191,546
オクラホマ州タルサ、空港改善信託改訂版、“A”、5%、2045年6月1日(前払い資金、2024年6月1日)			55,000	56,625
				$1,311,295
オレゴン州-1.5%
メドフォード、または、病院施設管理局改訂版(Asanteプロジェクト)、“A”、4%、2050年8月15日		$	370,000	$337,920
マトノマ県、または、病院施設管理局返金改訂版(テウィリグ広場-園景プロジェクト)、“A”、4%、2051/12/01			465,000	348,185
マトノマ県、または、病院施設管理局返金改訂版(テウィリグ広場-園景プロジェクト)、“A”、4%、2056年12月1日			205,000	148,594
モトノマ県、または、病院施設管理局返金バージョン(トワイリグ広場-園景プロジェクト)、“B-1”、1.2%、 2028年6月1日			25,000	21,241
モトノマ県、または、病院施設管理局返金バージョン(トワイリグ広場-園景プロジェクト)、“B-2”、0.95%、 2027年6月1日			70,000	61,028
オレゴン州施設管理局改訂版(サマリタン衛生サービスプロジェクト)、“A”、5%、2040/10/01			30,000	30,542
連合県、または、病院施設管理局バージョン(Grande Ronde病院プロジェクト)、5%、2047年7月1日			100,000	100,387
連合県、または、病院施設管理局バージョン(Grande Ronde病院プロジェクト)、5%、2052年7月1日			230,000	227,346
陰ヒル県、または、病院管理局牧師(Friendsview)、“A”、5%、2056年11月15日			275,000	212,363
陰ヒル県、または病院管理局牧師(Friendsview)、“B-1”、2.5%、2028年11月15日			30,000	26,506
“B-2”、2.125%、2027年11月15日			15,000	13,348
陰ヒル県、または、病院管理局牧師(Friendsview)、“B-3”、1.75%、2026年11月15日			20,000	18,432
				$1,545,892
ペンシルバニア州-12.2%
ペンシルベニア州アラントン，コミュニティ改善区発展局税収改訂(都市中心プロジェクト)，5%，2042年5月1日(N)		$	170,000	$153,809
ペンシルベニア州アラントン，コミュニティ改善区発展局税収改訂(都市中心税還付プロジェクト)，5%，2042年5月1日(N)			150,000	135,714
ペンシルバニア州バークス県、工業発展局衛生システム改訂版(タワー衛生プロジェクト)、5%、2034年11月1日			235,000	182,112
ペンシルバニア州バークス県、工業発展局衛生システム改訂版(タワー衛生プロジェクト)、5%、2047年11月1日			575,000	389,580
ペンシルバニア州バークス県、工業発展局衛生システム改訂版(タワー衛生プロジェクト)、5%、2050年11月1日			200,000	132,664

55

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ペンシルバニア州-続
ペンシルバニア州バークス郡BAMレイディン学区4%、2044年4月1日		$	45,000	$43,945
ペンシルバニア州ブライス、固体廃棄物管理局改訂版、7.75%、2037年1月12日(前払い資金、2027年1月12日)			235,000	273,523
ペンシルバニア州バクー県、工業開発局、病院バージョン(サンルーク大学健康ネットワークプロジェクト)、4%、2044年8月15日			45,000	41,167
ペンシルバニア州バーク県、工業開発局、病院バージョン(聖ルーク大学健康ネットワークプロジェクト)、4%、2050年8月15日			230,000	199,949
ペンシルバニア州チェスト県、衛生·教育施設管理局バージョン(シンプソン高度サービスプロジェクト)、4%、2035年12月1日			405,000	328,476
ペンシルバニア州チェスト県、衛生·教育施設管理局バージョン(シンプソン高度サービスプロジェクト)、5%、2051/12/01			95,000	79,632
ペンシルバニア州チェスト県、衛生·教育施設管理局バージョン(シンプソン高度サービスプロジェクト)、“A”、5%、2030年12月1日			45,000	42,805
ペンシルバニア州チェスト県、衛生·教育施設管理局バージョン(シンプソン高度サービスプロジェクト)、“A”、5.25%、2045/12/01			100,000	89,906
ペンシルバニア州ドルストン病院改訂版“A”、4%、2045年7月1日			30,000	21,730
ペンシルベニア州東亨プフェルド町、工業発展局改訂版(学生サービス会社、ペンシルベニア大学ミレスビル学生住宅プロジェクト)、5%、2030年7月1日(前払い資金7/01/2025)			25,000	26,415
ペンシルベニア州東亨プフェルド町、工業発展局改訂版(学生サービス会社、ペンシルベニア大学ミレスビル学生住宅プロジェクト)、5%、2035年7月1日(前払い資金7/01/2025)			35,000	36,981
ペンシルベニア州東亨プフェルド町、工業発展局改訂版(学生サービス会社、ペンシルベニア大学ミレスビル学生住宅プロジェクト)、5%、2039年7月1日(前払い資金、2024年7月1日)			40,000	41,368
ペンシルベニア州東亨プフェルド町、工業発展局改訂版(学生サービス会社、ペンシルベニア大学ミレスビル学生住宅プロジェクト)、5%、2046年7月1日(前払い資金7/01/2024)			20,000	20,684
ペンシルバニア州フランクリン県、工業開発局バージョン(Menno-Haven，Inc.プロジェクト)、5%、2038年12月1日			125,000	108,088
ペンシルバニア州フランクリン県、工業開発局バージョン(Menno-Haven，Inc.プロジェクト)、5%、2043年12月1日			155,000	129,812
ペンシルバニア州フランクリン県、工業開発局バージョン(Menno-Haven，Inc.プロジェクト)、5%、2048年12月1日			160,000	131,109
ペンシルバニア州フランクリン県、工業開発局バージョン(Menno-Haven，Inc.プロジェクト)、5%、2053年12月1日			150,000	119,983
ゲッシンジャーペンシルベニア州ゲジンガー衛生システムバージョン“A”、4%、2050年4月1日			1,010,000	916,344
ペンシルバニア州リハイ県、病院管理局バージョン(リハイ谷衛生ネットワーク)、“A”、4%、2049年7月1日			350,000	314,811
ペンシルバニア州リハイ県、給水·下水道管理局バージョン(Allentown特許権)、資本付加価値、“B”、0%、2037年12月1日			955,000	491,925

56

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ペンシルバニア州-続
ペンシルバニア州リハイ県、給水と下水道管理局バージョン、“A”、5%、2043年12月1日(前払い資金、2023年12月1日)		$	605,000	$619,521
ペンシルバニア州モンゴメリー県高等教育·衛生局牧師(トーマス·ジェファーソン大学)，4%，2044年9月1日			100,000	92,068
ペンシルバニア州モンゴメリー県高等教育·衛生局牧師(トーマス·ジェファーソン大学)，4%，2049年9月1日			100,000	88,217
ペンシルバニア州モンゴメリー県高等教育·衛生局牧師(トーマス·ジェファーソン大学)、“A”，5%，2048年9月1日			330,000	331,676
ペンシルバニア州モンゴメリー県、高等教育·衛生局牧師(トーマス·ジェファーソン大学)、“B”、年次大会、3.125%、2053年5月1日			105,000	76,274
ペンシルバニア州モンゴメリー県，工業発展局退職コミュニティ改訂(ACTS退職-生涯コミュニティ，Inc.義務 グループ)，“C”，5%，2045年11月15日			120,000	115,403
ペンシルバニア州モンゴメリー県、工業発展局牧師(ホワイトマシュ持続ケア退職コミュニティプロジェクト)、5.375%、2050年1月1日			935,000	863,060
ペンシルバニア州経済発展融資管理局、駐車保証バージョン(国会地域駐車システム)、資本付加価値、 “B-2”、0%、2044年1月1日			540,000	175,983
ペンシルバニア州経済発展融資管理局、駐車保証バージョン(国会地域駐車システム)、資本付加価値、 “B-3”、0%、2049年1月1日			250,000	43,184
ペンシルベニア州高等教育援助機関、教育ローン改訂版、“A”、2.625%、2042年6月1日			50,000	41,454
ペンシルバニア州高等教育援助機関、教育ローン改訂版、“A”、4.5%、2043年6月1日			405,000	400,038
ペンシルバニア州高等教育施設管理局牧師(ドレクセル大学)、A級、年間株主総会、4%、2050年5月1日			705,000	637,680
ペンシルバニア州公立学校建築局、学校レンタル改訂版(フィラデルフィア学区プロジェクト)、“A”、年間株主総会、5%、 2032年6月1日			510,000	534,542
ペンシルバニア州有料道路委員会改訂版“A”、4%、2050年12月1日			395,000	349,287
ペンシルバニア州有料道路委員会下部牧師、“A”、年間株主総会、4%、2049年12月1日			895,000	857,827
ペンシルバニア州フィラデルフィア，工業発展管理局特許学校改訂版(グリーン森林特許学校プロジェクト)，“A”，5.375%， 2057年6月15日			100,000	89,999
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展管理局改訂版(主特許学校プロジェクト)、“A”、5.625%、2036年8月1日			100,000	100,830
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展管理局改訂版(主特許学校プロジェクト)、“A”、5.75%、2046年8月1日			125,000	125,193
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展管理局改訂版(主特許学校プロジェクト)、“A”、5.375%、2051年8月1日			120,000	121,924
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展管理局改訂版(主特許学校プロジェクト)、“B”、6%、2051年8月1日			165,000	166,601

57

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ペンシルバニア州-続
ペンシルバニア州フィラデルフィア工業開発管理局改訂(タコニ学院特許学校プロジェクト)、6.875%、2033年6月15日		$	100,000	$101,625
ペンシルバニア州フィラデルフィア工業開発管理局改訂(タコニ学院特許学校プロジェクト)、7.375%、2043年6月15日			110,000	111,830
ペンシルバニア州フィラデルフィア工業開発管理局改訂版(タコニ学院特許学校プロジェクト)、“A-1”、7%、2043年6月15日			140,000	142,053
ペンシルベニア州フィラデルフィア，工業開発管理局，複数戸住宅審査(大学広場マンションプロジェクト-8節)， “III”，5.25%，12/01/2047(N)			145,000	129,294
ペンシルベニア州フィラデルフィア，工業開発管理局，複数戸住宅審査(大学広場マンションプロジェクト-8節)， “III”，5.5%，12/01/2058(N)			215,000	190,625
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展局、高級生活施設改訂版(ウィーズリー強化生活義務団体)、 “A”、5%、2037年7月1日			100,000	88,964
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展局、高級生活施設改訂版(ウィーズリー強化生活義務団体)、 “A”、5%、2042年7月1日			125,000	106,709
ペンシルバニア州フィラデルフィア、工業発展局、高級生活施設改訂版(ウィーズリー強化生活義務団体)、 “A”、5%、2049年7月1日			175,000	143,972
ペンシルバニア州フィラデルフィア学区“A”、5%、2033年9月1日			20,000	21,595
ペンシルバニア州フィラデルフィア学区“A”、5%、2036年9月1日			25,000	26,672
ペンシルバニア州フィラデルフィア学区“A”、5%、2037年9月1日			25,000	26,597
ペンシルバニア州フィラデルフィア学区“A”、5%、2038年9月1日			25,000	26,534
ペンシルバニア州フィラデルフィア学区“A”、4%、2039年9月1日			150,000	147,180
ペンシルバニア州ピッツバーグ市街地再構築局改訂版“C”、GNMA、4.8%、2028年4月1日			270,000	270,973
ペンシルバニア州ピッツバーグ給水下水道管理局バージョン“A”、年間株主総会、5%、2032年9月1日			40,000	46,477
ペンシルバニア州スクラントン-ラクバンナ、衛生·福祉管理局、大学バージョン(マリウッド大学プロジェクト)、5%、2046年6月1日			445,000	397,022
ペンシルバニア州ワシントン県、キヤノン-マクミラノ学区、BAM、4%、2046年6月1日			150,000	143,706
ペンシルバニア州ワシントン県キヤノン-マクミラノ学区、BAM、4%、2048年6月1日			180,000	170,931
ペンシルベニア州ワシントン県再建局返金改訂(勝利センター増税融資プロジェクト)、4%、2023年7月1日			5,000	4,985
ペンシルベニア州ワシントン県再建局返金改訂(勝利センター増税融資プロジェクト)、5%、2035年7月1日			15,000	14,523
ペンシルバニア州ワシントン県、三一地域学区、AGM、4%、2051年11月1日			130,000	123,385

58

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ペンシルバニア州-続
ペンシルバニア州西岸地域管理局牧師(ミサイヤ村プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2030		$	30,000	$30,013
ペンシルバニア州西岸地域管理局牧師(ミサイヤ村プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2035			35,000	34,549
				$12,783,507
プエルトリコ-5.5%
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工輸送管理局改訂版“A”、NPFG、4.75%、2038年7月1日		$	260,000	$249,367
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工·運輸局改訂版“D”、年間株主総会、5%、2032年7月1日			350,000	347,381
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工と運輸局改訂版“J”、NPFG、5%、2029年7月1日			25,000	24,881
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工·運輸局改訂版“N”、AAC、5.25%、2030年7月1日			270,000	267,625
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工·運輸局改訂版“N”、AAC、5.25%、2031年7月1日			175,000	172,659
プエルトリコ連邦ショッキング金属加工·運輸管理局改訂版、未返金残高、“A”、NPFG、5%、2038年7月1日			35,000	34,761
プエルトリコ連邦、一般義務再編成債券、2022 Aシリーズ、5.75%、2031/7/01			84,000	86,109
プエルトリコ連邦、一般義務再編成債券、2022 Aシリーズ、4%、2041/01/7			406,000	325,119
プエルトリコ電力局バージョン“NN”、NPFG、4.75%、2033年7月1日			25,000	23,853
プエルトリコ電力局“PP”、NPFG、5%、2024年7月1日			15,000	15,060
プエルトリコ電力局“PP”、NPFG、5%、2025年7月1日			15,000	15,060
プエルトリコ電力局改訂，“TT”，5%，7/01/2032(A)(D)			995,000	733,813
プエルトリコ電力局、“TT”、NPFG、5%、2024年7月1日			65,000	65,260
プエルトリコ電力局バージョン、“VV”、NPFG、5.25%、2026年7月1日			50,000	50,161
プエルトリコ電力局バージョン、“VV”、NPFG、5.25%、2030年7月1日			250,000	250,261
プエルトリコ電力局改訂版，“WW”，5%，7/01/2028(A)(D)			845,000	623,188
プエルトリコ工業、観光、教育、医療と環境制御施設融資管理局(コージェネレーション施設-プエルトリコプロジェクト)、6.625%、2026年6月1日			380,000	393,630

59

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
プエルトリコ-続
プエルトリコ工業、観光、教育、医療と環境制御施設融資管理局、高等教育改訂版br(聖心大学)、4.375%、2031年10月1日		$	45,000	$45,043
プエルトリコ工業、観光、教育、医療と環境制御施設融資管理局、高等教育改訂版br(聖心大学)、5%、2042年10月1日			70,000	70,156
プエルトリコ市政金融局、“A”、年間株主総会、5%、2027年8月1日			20,000	20,133
プエルトリコ公共財政会社“E”、ETM、6%、2026年8月1日			80,000	88,312
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税改正、2019 A-1、4.55%、2040年7月1日			42,000	39,011
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税改正、“2019 A-1”、5%、2058年7月1日			636,000	601,854
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税改正、“2019 A-2”、4.536%、2053年7月1日			3,000	2,610
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税改正、“2019 A-2”、4.784%、2058年7月1日			69,000	62,901
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税、“2019 A-1”、0%、2027年7月1日			74,000	59,550
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税、“2019 A-1”、0%、2031年7月1日			803,000	520,504
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税、“2019 A-1”、0%、2033年7月1日			781,000	450,116
プエルトリコ付加価値税融資会社、再編後の付加価値税、“2019 A-1”、0%、7/01/2046			473,000	118,617
プエルトリコ大学改訂版“P”、NPFG、5%、2025年6月1日			40,000	40,160
				$5,797,155
ロードアイランド-0.3%
ロードアイランド助学ローン管理局、教育ローン改訂版、“A”、2.25%、2039年12月1日		$	85,000	$71,709
ロードアイランド助学ローン管理局、助学ローン改訂版、“A”、3.5%、2034年12月1日			60,000	58,913
ロードアイランド助学ローン管理局、助学ローン改正、“A”、3.625%、2037年12月1日			160,000	151,653
				$282,275
サウスカロライナ州-1.6%
サウスカロライナ州リッチランド県，環境改善改訂版(国際紙版)，“A”，3.875%，2023年4月1日		$	525,000	$525,067
サウスカロライナ州雇用·経済発展局牧師(Gadsden司教退職コミュニティ)、“A”，5%， 2044年4月1日			185,000	169,117
サウスカロライナ州雇用·経済発展局、教育施設改訂(グリーン特許学校プロジェクト)、“A”、4%、6/01/2046(N)			100,000	73,955

60

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
サウスカロライナ州-続
サウスカロライナ州雇用·経済発展局、衛生施設改訂版(サウスカロライナ州ルードの家、Inc.)、5.125%、 2048年5月1日		$	40,000	$32,944
サウスカロライナ州雇用·経済発展局、病院牧師(PRISMA健康義務グループ)、“A”、5%、2048年5月1日			395,000	400,854
サウスカロライナ州雇用·経済発展局、住宅介護施設改訂版(サウスカロライナ州聖公会の家、依然として希望)、 5%、2047年4月1日			135,000	112,997
サウスカロライナ州雇用·経済発展局、住宅介護施設改訂版(サウスカロライナ州聖公会の家、依然として希望)、 5%、2052年4月1日			115,000	94,188
サウスカロライナ州スパタンブルク県地域衛生サービスエリア病院改訂版、“A”、5%、2048年4月15日			245,000	249,766
スパタンブルク県，サウスカロライナ州，地域衛生サービスエリア病院改訂，“A”，年次大会，4%，2045年4月15日			45,000	42,701
				$1,701,589
テネシー州-2.3%
テネシー州チャタヌーガ、衛生、教育、住宅施設委員会改訂版(カトリック衛生イニシアティブ)、“A”、5.25%、2045年1月1日(予定資金2023年1月1日)		$	1,035,000	$1,037,164
テネシー州ノックス県、衛生、教育、住宅施設委員会改訂版(大学衛生システム会社)、5%、2030年4月1日			45,000	46,871
テネシー州ノックス県、衛生、教育、住宅施設委員会改正(大学衛生システム会社)、5%、2031年4月1日			50,000	52,015
テネシー州ノックス県、衛生、教育、住宅施設委員会改訂版(大学衛生システム会社)、5%、2036年4月1日			65,000	66,636
テネシー州ナッシュビルとデビソン県市役所、衛生·教育施設委員会牧師(ファンデルビルト大学医学センター)、“A”、5%、2035年7月1日			205,000	211,240
テネシー州ナッシュビルとデビッドソン県市役所、衛生·教育施設委員会改正、返金と改善(トレビカ·ナザレ大学プロジェクト)、5%、2034年10月1日			10,000	10,187
Tennergy Corp.，TN，天然ガス供給バージョン，“A”，5.5%，10/01/2053(提出日12/01/2030)(W)			515,000	537,881
テネシー州エネルギー買収会社天然ガスバージョン“A”、5.25%、2026年9月1日			165,000	170,209
テネシー州エネルギー買収会社天然ガスバージョン“C”、5%、2025年2月1日			240,000	243,607
				$2,375,810

61

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
テキサス州-10.4%(br}
“教育評論”(ニューマン国際学院)、“A”、5.375%、2036年8月15日		$	40,000	$39,369
“教育評論”(ニューマン国際学院)、“A”、5.5%、2046年8月15日			185,000	173,807
テキサス州アーリントン、高等教育金融会社(Riverwalk Education Foundation，Inc.)、5%、2057年8月15日			185,000	190,939
テキサス州オースティン、空港システムバージョン、五パーセント、二零五年十一月十五日			270,000	275,824
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“A”、5%、2029年1月1日			35,000	35,842
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“A”、5%、2031年1月1日			50,000	51,136
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“A”、5%、2034年1月1日			10,000	9,813
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“B”、5%、2026年1月1日			25,000	25,037
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“B”、5%、2028年1月1日			15,000	15,003
テキサス州オースティン、会議センター(会議企業会社)、“B”、5%、2030年1月1日			25,000	24,907
テキサス州中部地域移動局高級留置権改訂版、“A”、5%、2045年1月1日(前払い資金、2025年7月1日)			90,000	95,325
テキサス州中部地域移動局高級留置権改正、“B”、5%、2046年1月1日			710,000	739,272
クリフトン、テキサス州、高等教育金融会社改訂版(IDEA公立学校)、6%、2033年8月15日			105,000	106,959
クリフトン、テキサス州、高等教育金融会社改訂版(IDEA公立学校)、5%、2042年8月15日			410,000	410,305
クリフトン、テキサス州、高等教育金融会社改訂版(IDEA公立学校)、6%、2043年8月15日			165,000	167,491
Conroe、テキサス州、地方政府、First Lien Hotel Rev.(会議センターホテル)、“A”、4%、10/01/2050			55,000	44,279
コンロ、テキサス州、地方政府会社、第二留置ホテル改訂版(会議センターホテル)、“B”、5%、2050年10月1日(N)			100,000	82,187
コンロ、テキサス州、地方政府会社、第三留置権ホテル改訂版(会議センターホテル)、“C”、4%、2050年10月1日			30,000	27,610
テキサス州メキシコ湾工業開発局バージョン(CITGO石油会社)、4.875%、2025年5月1日			115,000	115,003
テキサス州メキシコ湾工業発展局バージョン(CITGO石油会社)、8%、2028年4月1日			375,000	375,311
テキサス州ハリス県，文化教育施設金融会社，病院改訂版(ヘルマン衛生記念システム)，A，4.125%，2052年7/01			340,000	321,085

62

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
テキサス州-続
テキサス州ハリス県、文化教育施設金融会社、病院バージョン(テキサス児童病院)、“A”、BAM、4%、 10/01/2035		$	85,000	$86,345
テキサス州ハリス県、文化教育施設金融会社、病院バージョン(テキサス児童病院)、“A”、BAM、4%、 10/01/2036			155,000	156,925
テキサス州ハリス県、文化教育施設金融会社、病院バージョン(テキサス児童病院)、“A”、BAM、4%、 10/01/2037			210,000	211,960
テキサス州ハリス県、文化教育施設金融会社、病院バージョン(テキサス児童病院)、“A”、BAM、4%、 10/01/2038			175,000	175,612
ハリス県-テキサス州ヒューストン、スポーツ管理局バージョン、“C”、5%、2032年11月15日			20,000	20,507
ハリス県-テキサス州ヒューストン、スポーツ管理局バージョン、“C”、5%、2033年11月15日			40,000	40,961
ハリス県-ヒューストン、テキサス州、スポーツ管理局、改訂、資本付加価値、A、年間株主総会、0%、2041年11月15日			70,000	28,422
ハリス県-ヒューストン、テキサス州、スポーツ管理局、改正、資本付加価値、“A”、年間株主総会、0%、2046年11月15日			175,000	54,021
テキサス州ヒューストン、空港システムバージョン、特殊施設バージョン(大陸航空会社)、6.5%、2030年7月15日			445,000	445,144
テキサス州ヒューストン、空港システムバージョン、特殊施設バージョン(ユナイテッド航空Eターミナルプロジェクト)、4.75%、2024年7月1日			170,000	170,266
テキサス州ヒューストン、空港システムバージョン、特殊施設バージョン(ユナイテッド航空ターミナル改善プロジェクト)、B-1、5%、 2030年7月15日			770,000	774,271
ヒューストン、テキサス州、高等教育金融会社、大学改訂版(ヒューストン浸会大学プロジェクト)、4%、2051年10月1日			50,000	40,640
テキサス州ヒューストン、工業発展会社(連合小包サービス会社)、6%、2023年3月1日			105,000	105,181
テキサス州ミシェル、経済発展会社(NatGasolineプロジェクト)、4.625%、2031年10月1日(N)			180,000	174,094
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、資本改善バージョン(CHF-大学住宅Denton LLC-テキサス州婦人大学住宅プロジェクト)、A-1、年度株主総会、5%、2038年7月1日			20,000	20,442
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、資本改善バージョン(CHF-大学住宅ダントン有限責任会社-テキサス州婦人大学住宅プロジェクト)、A-1、年度株主総会、5%、2058年7月1日			80,000	80,304
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、教育改訂(Beta Academy)、“A”、5%、2039年8月15日(N)			75,000	71,166
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、教育改訂(テスト版)、“A”、5%、2049年8月15日(N)			55,000	49,538
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、退職施設改訂(MRC High Living-ランフォードプロジェクト)、A、5%、2026年11月15日			15,000	14,489

63

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
テキサス州-続
新希望，テキサス州，文化教育施設金融会社，退職施設改訂(MRC High Living−ランフォードプロジェクト)， “A”，5.375%，2036年11月15日		$	20,000	$17,854
新希望，テキサス州，文化教育施設金融会社，退職施設改訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2046年11月15日			35,000	29,439
新希望，テキサス州，文化教育施設金融会社，退職施設改訂(MRC High Living-Langford Project)， “A”，5.5%，2052年11月15日			45,000	36,919
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、退職施設改訂(ウィーズリー家会社プロジェクト)、5.5%、2035年1月1日			75,000	68,433
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、退職施設改訂(ウィーズリー家会社プロジェクト)、5.5%、2043年1月1日			80,000	68,228
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、退職施設改訂(ウィーズリー家会社プロジェクト)、5.5%、2049年1月1日			80,000	66,031
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、学生住宅改訂(スイスフラン-大学住宅ステファンビルIII有限責任会社-タルトン州立大学プロジェクト)、5%、2030年4月1日(前払い資金、2025年4月1日)			25,000	26,228
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、学生住宅改訂(スイスフラン-大学住宅ステファンビルIII有限責任会社-タルトン州立大学プロジェクト)、5%、2035年4月1日(前払い資金、2025年4月1日)			30,000	31,473
新希望、テキサス州、文化教育施設金融会社、学生住宅改訂(スイスフラン-大学住宅ステファンビルIII有限責任会社-タルトン州立大学プロジェクト)、5%、2047年4月1日(前払い資金、2025年4月1日)			65,000	68,192
テキサス州ニューアーク、高等教育金融会社改訂版(A+特許学校、Inc.)、“A”、5.5%、8/15/2035(N)			90,000	92,778
テキサス州ニューアーク、高等教育金融会社改訂版(A+特許学校、Inc.)、“A”、5.75%、2045年8月15日(N)			110,000	113,004
テキサス州ボルモン港、航海区、埠頭と埠頭施設バージョン(ジェファーソンメキシコ湾沿岸エネルギープロジェクト)、“A”、3.625%、 2035年1月1日(N)			100,000	81,292
テキサス州ボルモン港、航海区、埠頭と埠頭施設バージョン(ジェファーソンメキシコ湾沿岸エネルギープロジェクト)、“A”、4%、 1/01/2050(N)			370,000	271,529
テキサス州ボモン港、航海区、埠頭と埠頭施設課税(ジェファーソンメキシコ湾沿岸エネルギープロジェクト)、“A”、6%、 2025年1月1日(N)			130,000	121,672
紅河、テキサス州、教育金融会社、高等教育改訂版(ヒューストン浸会大学プロジェクト)、5.5%、2046年10月1日			225,000	229,899
紅河、テキサス州、衛生施設発展会社、退職施設バージョン(MRC横断プロジェクト)、“A”、7.5%、2034年11月15日(前払い資金、2024年11月15日)			100,000	108,799
紅河、テキサス州、衛生施設発展会社、退職施設バージョン(MRC横断プロジェクト)、“A”、7.75%、2044年11月15日(前払い資金 2024年11月15日)			185,000	202,151

64

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
テキサス州-続
紅河、テキサス州、衛生施設発展会社、退職施設バージョン(MRC横断プロジェクト)、“A”、8%、2049年11月15日(前払い資金、2024年11月15日)		$	135,000	$148,017
テキサス州タラント県、文化教育施設金融会社(Christus Health)、“A”、4%、2053年7月1日			395,000	355,960
テキサス州タラント県文化教育施設金融会社退職施設改訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2030年11月15日			80,000	80,758
テキサス州タラント県文化教育施設金融会社退職施設改訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2035年11月15日			100,000	100,142
テキサス州タラント県文化教育施設金融会社退職施設改訂(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2040年11月15日			110,000	108,445
テキサス州タラント県文化教育施設金融会社退職施設改訂(Stayton At Museum Way)，5.75%，12/01/2054(A)(D)			840,422	590,271
テキサス州タラント県文化教育施設金融会社退職施設改訂(三位一体テラスプロジェクト)，A-1，5%， 2044年10月1日			60,000	60,079
テキサス州民間活動地上輸送会社、高級留置版(NTEモバイルパートナー部門3 LLC部門3 Aと3 B施設)、 7%、2038年12月31日			170,000	174,071
テキサス州民間活動地上輸送会社、高級留置版(NTEモバイルパートナー部門3 LLC部門3 Aと3 B施設)、 6.75%、2043年6月30日			135,000	137,836
テキサス州立技術アカデミーシステム改訂版、融資システム改善、“A”、年度株主総会、6%、2054年8月1日			240,000	275,541
テキサス州交通委員会、テキサス州中部有料道路システム改訂版、資本付加価値、“B”、0%、2036年8月15日			345,000	185,634
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、“A”、5%、2057年8月1日			240,000	240,798
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2037年8月1日			25,000	11,655
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2038年8月1日			20,000	8,787
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2039年8月1日			20,000	8,254
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2040年8月1日			20,000	7,723
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2041年8月1日			45,000	16,280

65

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
テキサス州-続
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2042年8月1日		$	60,000	$20,451
テキサス州運輸委員会、州ショッキング金属加工249システムバージョン、資本付加価値、“A”、0%、2043年8月1日			50,000	16,026
テキサス州トムボル、独立学区、無限税務学校ビル、テキサス州PSF、3.875%、2043年2/15			720,000	668,421
				$10,895,862
アメリカ領バージン諸島-0.1%
ペアファンド特殊目的証券化会社、“A”、5%、2026年10月1日		$	70,000	$71,783
ユタ州-0.7%
ソルトレイクシティ、テキサス州、ソルトレイクシティ国際空港バージョン、“A”、五%、二零四三年七月一日		$	390,000	$397,724
ユタ州特許学校財務管理局、特許学校改訂版(ダ·ヴィンチ科学·芸術学院)、4%、2047年4月15日			245,000	216,100
ユタ州特許学校財務管理局、特許学校改訂版(レーガンアカデミープロジェクト)、5%、2046年2月15日(N)			120,000	110,702
				$724,526
バーモント州-0.4%
バーモント州学生援助会社教育ローン改訂版“A”、2.375%、2039年6月15日		$	35,000	$30,839
バーモント州学生援助会社教育ローン改訂版“B”、4.375%、2046年6月15日			145,000	122,966
バーモント州学生援助会社、教育ローン改正、免税、“A”、4.375%、2040年6月15日			260,000	255,457
				$409,262
バージニア州-1.6%
Embrey Millコミュニティ発展局、バージニア州、特別評価改訂版、7.25%、2043年3月1日(前払い資金、2023年3月1日)		$	410,000	$414,462
バージニア州ヘンリコ県、経済発展局牧師、住宅介護施設(リッチモンドのウェストミンスター·カンタベリー)、“A”、“br}5%、2052年10月1日			70,000	72,439
バージニア州ジェームズ県、経済発展局、住宅介護施設改訂版(ウィリアムズバーグ連合衛理組合の家、Inc.)、 “A”、4%、2047年6月1日			105,000	75,983
半島中心部コミュニティ発展局、退役軍人事務部、特殊義務返金、5%、2037年9月1日(N)			115,000	106,935
半島中心部コミュニティ発展局、退役軍人事務部、特別義務払い戻し、4.5%、2045年9月1日(N)			145,000	120,570

66

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
バージニア州-続
バージニア州ウィリアム王子県、桜桃山コミュニティ発展局牧師(ポトマック海岸プロジェクト)、5.4%、2045年3月1日(N)		$	100,000	$97,963
バージニア大学建築局、教育施設改訂版(マリモンテ大学プロジェクト)、“B”、5.25%、2030年7月1日(N)			175,000	178,713
バージニア大学建築局、教育施設改訂(マリモンテ大学プロジェクト)、“B”、5.25%、7/01/2035(N)			175,000	177,010
バージニア州小企業融資管理局改訂版(国家高級キャンパス義務グループ)、“A”、4%、2040年1月1日			495,000	454,590
				$1,698,665
ワシントン--3.2%
ワシントン州エフレート、住宅委員会返金改訂版(ハンチントン公園マンションプロジェクト)、4%、2037年7月1日		$	435,000	$414,483
ワシントン州グレース港県、公立病院第2区、有限税金還付一般義務、5%、2033年12月15日			115,000	120,299
ワシントン州グレース港県公立病院第2区、有限税金還付一般義務、5%、2038年12月15日			150,000	154,640
ワシントン州グレース港県公立病院第2区、有限税金還付一般義務、5%、2048年12月15日			285,000	290,252
カリスペール部族インディアン、ワシントン州、優先地域バージョン、“A”、5.25%、1/01/2038(N)			130,000	136,168
シアトル、ワシントン州、港中級留置権返還バージョン、“B”、4%、2047年8月1日			50,000	43,686
ワシントン保健施設管理局牧師(プロヴィデンズ衛生·サービス)、“A”、5%、2033年10月1日			1,105,000	1,110,359
ワシントン医療施設管理局牧師(バージニア·メイソン医療センター)、5%、2035年8月15日			90,000	92,668
ワシントン医療施設管理局牧師(バージニア·メイソン医療センター)、5%、2037年8月15日			90,000	91,491
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅払い戻し改訂版(炉石プロジェクト)、“A”、5%、7/01/2048(N)			145,000	108,756
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅払い戻し改訂(ジャダーソン公園プロジェクト)、5%、2048年7月1日(N)			100,000	83,915
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改訂(長老会退職コミュニティ西北プロジェクト)、A、5%、 2036年1月1日(N)			100,000	88,364
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改訂(長老会退職コミュニティ西北プロジェクト)、A、5%、 2046年1月1日(N)			105,000	85,653
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改訂(長老会退職コミュニティ西北プロジェクト)、A、5%、2051年1月1日(N)			105,000	83,426

67

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ワシントン--続
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改正(Lea Hillプロジェクトのウェスリー住宅)、5%、7/01/2041(N)		$	100,000	$88,272
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改正(Lea Hillプロジェクトのウェスリー住宅)、5%、7/01/2046(N)			115,000	97,885
ワシントン住宅金融委員会非営利住宅改正(Lea Hillプロジェクトのウェスリー住宅)、5%、7/01/2051(N)			165,000	137,294
ワシントン州住宅金融委員会市政証明書，“X”，0.725%，2035年12月20日(I)			2,270,221	117,253
				$3,344,864
ウェストバージニア州-0.4%
ウェストバージニア病院財務管理局病院改善改訂版(カベル·ハンティントン病院責任グループ)， “A”，5%，2043年1月1日		$	380,000	$383,296
ウィスコンシン州-10.3%
ウィスコンシン州中心区の一次専用税収改定、資本増値、“D”、年間株主総会、0%、2040年12月15日		$	580,000	$255,373
ウィスコンシン州中心区高級専用税収報告、資本増加、“C”、年度株主総会、0%、2040年12月15日			250,000	107,961
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局返金改訂版(米国浸信会の家)、5%、2027年8月1日			115,000	108,807
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局返金改訂版(米国浸信会の家)、5%、2032年8月1日			105,000	94,658
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局返金改訂版(米国浸信会の家)、5%、2037年8月1日			55,000	46,623
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局返金改訂版(米国浸信会の家)、5%、2039年8月1日			55,000	45,694
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局バージョン(Aspirusm，Inc.責任グループ)，4%，2048年8月15日			1,020,000	913,121
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局バージョン(雪松佳潔士社プロジェクト)、5.125%、2057年4月1日			315,000	245,872
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局改訂版(マーシュフィールド診療所衛生システム会社)、“C”、5%、2047年2月15日			45,000	45,254
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局バージョン(St.CamillesHealth System，Inc.)，“A”，5%，2054年11月1日			465,000	377,948
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局改訂版(セントジョンコミュニティ，Inc.)，“A”，5%，2040年9月15日(前払い資金br}2023年9月15日)			20,000	20,360
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局改訂版(セントジョンコミュニティ，Inc.)，“A”，5%，2045年9月15日(前払い資金br}2023年9月15日)			30,000	30,541
ウィスコンシン州衛生·教育施設管理局改訂版(セントジョンコミュニティ，Inc.)，“A”，5%，2050年9月15日(前払い資金br}2023年9月15日)			115,000	117,072
ウィスコンシン州公共財政局空港施設改訂(交通インフラ物件有限責任会社)、“B”、5.25%、2028年7月1日			1,445,000	1,445,587

68

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ウィスコンシン州-続
ウィスコンシン州公共財政局空港施設改訂(交通インフラ物件有限責任会社)、“B”、5%、2042/7/01		$	85,000	$84,063
ウィスコンシン州公共財政当局特許学校改訂版(アラマンスコミュニティ学校プロジェクト)、“A”、5%、2051年6月15日(N)			75,000	55,844
ウィスコンシン州公共財政局教育改訂版(山島特許学校)、5%、2037年7月1日			40,000	40,141
ウィスコンシン州公共財政局教育改訂版(山島特許学校)、5%、2047年7月1日			55,000	53,643
ウィスコンシン州公共財政局教育改訂版(松湖予科)，4.95%，2030年3月1日(N)			55,000	55,550
ウィスコンシン州公共財政局教育改訂版(松湖予科)，5.25%，2035年3月1日(N)			55,000	55,608
ウィスコンシン州公共財政局教育施設改訂版(デービッドソンコミュニティ学校プロジェクト)，5%，2033年10月1日(N)			25,000	24,792
ウィスコンシン州公共財政局教育施設改訂版(デービッドソンコミュニティ学校プロジェクト)，5%，2048年10月1日(N)			125,000	115,776
ウィスコンシン州公共財政管理局の入場料は主に改訂版(Searstone CCRCプロジェクト)、“B-2”、2.25%、 6/01/2027(N) を償還する			50,000	44,672
ウィスコンシン州公共財政局医療施設改訂版(アパラチア地域医療システム義務組)、“A”，4%， 2051年7月1日			95,000	75,279
ウィスコンシン州公共財政管理局医療施設改訂版(Blue Ridge Healthcare)，“A”，4%，2045年1月1日			25,000	23,631
ウィスコンシン州公共財政管理局医療施設改訂(ハートフォード教会の家，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2025年9月1日(N)			25,000	24,821
ウィスコンシン州公共財政管理局医療施設改訂(ハートフォード教会の家，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2030年9月1日(N)			75,000	71,833
ウィスコンシン州公共財政管理局医療施設改訂(ハートフォード教会の家，Inc.プロジェクト)，“A”，5%，2038年9月1日(N)			60,000	54,106
ウィスコンシン州公共財政管理局病院改訂版(WakeMed)、“A”、4%、2049/10/01			1,020,000	898,132
ウィスコンシン州公共財政局ホテルと会議センター施設改訂版(ノースカロライナ大学基金会はシャーロット，Inc.)、“A”，4%，9/01/2051(N)			285,000	214,933
ウィスコンシン州公共財政管理局有限義務贈与改訂版(草地上のアメリカンドリームプロジェクト)、“A”、6.25%、2027年8月1日(A)(D)(N)			835,000	684,381
ウィスコンシン州公共財政管理局有限責任パイロットバージョン(草地上のアメリカンドリームプロジェクト)，6.5%，2037年12月1日(N)			440,000	367,840
ウィスコンシン州公共財政管理局有限義務試験バージョン(草地上のアメリカンドリームプロジェクト)、7%、2050年12月1日			230,000	191,280

69

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ウィスコンシン州-続
ウィスコンシン州公共財政当局返金改訂版(ロスマン健康科学大学プロジェクト)、4%、4/01/2052(N)		$	100,000	$72,115
ウィスコンシン州公共財政局退職施設第一住宅ローン改訂版(ガロビ嶺プロジェクト)、“A”、6.875%、2043年1月1日			205,000	210,337
ウィスコンシン州公共財政管理局退職施設第一抵当ローン改訂版(連合衛理組合退職家)、“A”、4%、 2051/10/01			50,000	38,559
ウィスコンシン州公共財政管理局改訂版(マクレモアホテルと会議センター)、“B”、6.5%、6/01/2056(N)			195,000	155,385
ウィスコンシン州公共財政管理局改訂版(国家老年コミュニティ義務グループ)、4%、2047年1月1日			285,000	246,124
ウィスコンシン州公共財政管理局改訂版(国家老年コミュニティ義務グループ)、4%、2052年1月1日			475,000	395,873
ウィスコンシン州公共財政管理局バージョン(ロスマン健康科学大学プロジェクト)、5.75%、2035年4月1日			150,000	151,416
ウィスコンシン州公共財政管理局改訂版、“B-1”、4%、2044年12月28日(N)			402,082	315,103
ウィスコンシン州公共財政局高級生活再融資債券改訂版(マリヘストプロジェクトのメアリー·ウッズ)、“A”、5.25%、 2037/5/15(N)			45,000	41,563
ウィスコンシン州公共財政局高級生活再融資債券改訂版(マリヘストプロジェクトのメアリー·ウッズ)、“A”、5.25%、 2042/5/15(N)			35,000	31,271
ウィスコンシン州公共財政局高級生活再融資債券改訂版(マリヘストプロジェクトのメアリー·ウッズ)、“A”，5.25%， 2047年5月15日(N)			165,000	142,976
ウィスコンシン州公共財政局高級生活再融資債券改訂版(マリヘストプロジェクトのメアリー·ウッズ)、“A”、5.25%、 2052/5/15(N)			115,000	97,831
ウィスコンシン州公共財政局高級生活牧師(バラ別荘プロジェクト)、“A”、5.125%、2029年11月15日(N)			110,000	114,751
ウィスコンシン州公共財政局高級生活牧師(バラ別荘プロジェクト)、“A”、5.5%、2034年11月15日(N)			100,000	105,026
ウィスコンシン州公共財政局高級生活牧師(バラ別荘プロジェクト)、“A”、5.75%、2044年11月15日(N)			95,000	100,223
ウィスコンシン州公共財政局高級生活牧師(バラ別荘プロジェクト)、“A”、6%、2049年11月15日(N)			115,000	121,798
ウィスコンシン州公共財政管理局高級セキュリティバージョン(マクレモアホテルと会議センター)、“A”、4.5%、6/01/2056(N)			565,000	420,331
ウィスコンシン州公共財政管理局学生住宅改訂(Beyond Boone LLC-アパラチア州立大学プロジェクト)、A、年次株主総会、5%、2044年7月1日			20,000	20,340
ウィスコンシン州公共財政当局学生住宅改訂(ハワイ大学財団プロジェクト)、“A-1”，4%，2061/7/01(N)			180,000	123,536
ウィスコンシン州公共財政当局学生住宅改訂(ハワイ大学財団プロジェクト)、“B”、5.25%、7/01/2061(N)			100,000	73,777
ウィスコンシン州公共財政局学生住宅改訂(シスカロライナ大学プロジェクト)，5.25%，2047年7月1日			190,000	182,641

70

ポートフォリオ-継続

発行元			株式/額面	価値($)
市政債券-続
ウィスコンシン州-続
ウィスコンシン州公共財政局、ヘルスケアシステム改訂版(Cone Health)、“A”、5%、2052年10月1日		$	610,000	$631,256
				$10,783,428
市政債券総額(確定コスト，185，481，012ドル)				$170,859,685
Bonds – 0.1%
消費者サービス-0.1%
有料道路投資家組合II LP，資本付加価値，“B”，NPFG，0%，2/15/2033(N)		$	175,000	$85,765
医療衛生技術とサービス−0.0%
プロメディカ·トレド病院“B”、5.325%、2028年11月15日		$	70,000	$54,425
債券総額(確定コスト、164，538ドル)				$140,190
その他市政債券-0.1%
複数世帯の住宅収入-0.1%
FRETE 2021-ML12 Trust, “X-US”, FHLMC, 1.22%, 7/25/2041 (i)(n) (Identified Cost, $50,971)		$	537,043	$51,295
投資会社(H)-1.5%
通貨市場基金-1.5%
MFS機関通貨市場ポートフォリオ，3.67%(V)(確定コスト，1，602，565ドル)			1,602,570	$1,602,570
その他資産から負債を差し引く-2.1%				2,201,959
注目される可変金利MuniFund定期優先株(RVMTP株)、清算価値は70，000，000ドルであり、 未償却債務発行コスト94，807ドル(この基金から発行)-(66.6%) を差し引く				(69,905,193)
普通株に適用される純資産-100.0%				$104,950,506

(a)	非創収証券。
(d)	デフォルトの場合。
(h)	関連発行者は、基金が5%以上の未返済と投票権証券を持つ発行者、あるいは共同統制下にある会社と考えることができる。期末までに、関連発行者と非関連発行者に対する基金の投資合計はそれぞれ1，602，570ドルと171，051，170ドルであった。
(i)	基金は名目元金(額面金額)の利息の純利息証券を受け取る。表示された額面金額は名目元金であり、証券のコストを反映していません。
(n)	1933年証券法第144 A条により登録を免除された証券。これらの証券は、通常の業務中に登録免除の取引方法で販売することができ、通常は合格した機関のバイヤーに販売することができる。期末、これらの証券の総価値は24，464，303ドルで、普通株に適用される純資産の23.3%を占めています。

71

ポートフォリオ-継続

(v)	関連発行者は，MFS管理の投資会社にのみ利用可能である。MFS機関通貨市場ポートフォリオの見積金利は、当該ファンドの期末の年化七日収益率である。
(w)	リリース時の安全性。
(z)	制限された証券は1933年の証券法に基づいて登録されたものではなく、転売は法的に制限されている。これらの証券は、一般に、登録免除された取引で転売することができ、または証券がその後登録された場合、公衆に販売することもできる。これらの証券の売却は時間のかかる交渉につながる可能性があり、受け入れられない可能性のある価格ですぐに販売する可能性があります。この基金は以下の制限された証券を持っています：

制限証券	採掘する 日付	コスト	値
カリフォルニア汚染制御融資管理局、固体廃棄物処理改訂版(カリフォルニア工場Iプロジェクト)、8%、2039年7月1日	5/25/17	$383,097	$192,500
カリフォルニア汚染制御融資管理局、固体廃棄物処理付属バージョン(カリフォルニア工場Iプロジェクト)、7.5%、12/01/2039	7/26/19	437,875	25,000
コリアー県、フロリダ州、工業開発局、持続ケアコミュニティ牧師(ナポリアーリントンプロジェクト)、“A”、“br}8.125%、2044年5月15日	12/16/13	485,000	310,400
フロリダ州コリル県工業開発局持続ケアコミュニティ牧師(ナポリプロジェクトのアーリントン)、“A”、6.5%、2049年5月15日	6/30/15	100,000	64,000
制限証券合計			$591,900
普通株に適用される純資産の割合			0.6%

本報告では，以下の略語： を用いて定義した
AAC	アンバック保険会社
年度株主総会	保証市級
BAM	アメリカ互恵銀行を設立する
COP	出展証明書
ETM	満期まで預かってください
FHLMC	連邦住宅ローン担保会社
GNMA	政府全国抵当ローン協会。
NPFG	国家公共財政保証会社
PSF	永久学校基金

財務諸表の付記を参照

72

財務諸表

貸借対照表

At 11/30/22

このレポートは、あなたの基金の貸借対照表を表し、その中で、基金の総価値を構成する資産および負債を詳細に説明しています。

資産
非関連発行者への投資は，価値で計算される(決定されたコスト，185，696，521ドル)	$171,051,170
関連発行者への投資は，価値計算(確定済みコスト，1，602，565ドル)	1,602,570
売掛金：
販売済み投資	451,528
利息	2,538,491
投資コンサルタント売掛金	20,200
その他資産	2,345
総資産	$175,666,304
負債
対応係	$558
の支払い
普通株式分配	14,601
購入の投資	12,712
購入時に発行された投資	676,696
対応代理販売業者
行政サービス料	197
移籍エージェントと配当支払いコスト	1,271
独立受託者の報酬を支払うべきです	7
計算すべき費用とその他の負債	104,563
RVMTP株、清算価値70，000，000ドル、未償却債務発行コスト94，807ドルを差し引く	69,905,193
総負債	$70,715,798
普通株に適用される純資産	$104,950,506
純資産は から
実収資本-普通株式	$124,610,543
分配可能収益(損失)合計	(19,660,037)
普通株に適用される純資産	$104,950,506
RVMTP株、清算価値70，000，000ドル、未償却債務発行コスト94，807ドル(700株発行済み、流通株1株当たり100，000ドル)	69,905,193
優先株を含む純資産	$174,855,699
発行済みと発行済み実益普通株	28,325,314
普通株式1株当たり純資産額(純資産104，950，506ドル/28，325，314株発行済み実益権益)	$3.71