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アンコールエネルギー会社

経営陣の議論と分析

2022年と2021年9月30日までの9ヶ月間

(カナダドルで表す)

以下は，安可エネルギー会社とその付属会社(“アンコール”または“当社”)の2022年および2021年9月30日までの9カ月間の活動，経営業績および財務状況の回顧である。以下の資料は2022年11月28日までに作成され、国際財務報告基準(IFRS)に基づいて作成された2022年9月30日まで、2022年と2021年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表とその付記と併せて読むべきである。別の説明がない限り、経営陣は、議論および分析(“MD&A”)に含まれるすべてのドルの数字を プラスでオファーします。同社についてもっと知りたい場合は、SEDARサイト：www.sedar.comをご覧ください。

会社の背景

アンコールエネルギー会社は2009年10月30日にブリティッシュコロンビア州の法律登録に基づいて設立され、主にアメリカのウラン資源の買収と探査に従事している。同社はブリティッシュコロンビア州、エバータ省、オンタリオ州の申告発行者で、トロント証券取引所創業ボード(コード“EU”)とOTCQB創業ボード市場(コード“ENCUF”)で取引されている。

業務記述

アンコールエネルギー会社の事業目標は、米国をリードする低コストで利益を上げている原位置回収ウラン生産者となることである。市場需給ファンダメンタルズの実現と核工業の非グローバル化への転換により、ウラン市場状況は改善されている。br}は、既存の予備原子炉の再稼働と新たな主要供給源の再稼働の延期、運転中の原子炉と建設中の原子炉の数が増加し続けている。世界核協会のデータによると、世界では439原子炉が稼働しており、54個の建設中の原子炉が建設中であり、96原子炉が建設されている。ウランを燃料とする原子力はクリーンで信頼できるエネルギーとして受け入れられており、これは明らかに世界でより良い選択だ。米国が世界最大のウラン消費国となるにつれ、世界的に炭素排出削減の切迫性が高まっており、原子力発電を上位に押し上げている。現在、米国はウランの輸入に完全に依存しているが、地政学的変化がサプライチェーンのグローバル化の転換を迫るにつれ、国内の原発企業は米国をウランの源とし、国内サプライチェーンの安全を確保し、需要を多様化させ、ロシア、カザフスタンと中国に限られていない。

絶えず変化するウラン市場の中で、アンコールの業務目標は強力な経済チャンスを代表している。

Encoreチームは原位置回収(ISR)ウラン作業と核燃料サイクルのすべての方面で広範な知識と経験を持つ業界専門家によって指導されている。私たちの強力な技術チームはISR作業、回収、許可と探査方面の専門知識を含む私たちの実力の基礎を構成している。私たちは広範なウラン資産を持っており、これらの資産は絶えず増加する生産パイプラインを提供して、最近の生産、高度開発、brの長期生産源と探査プロジェクトを含む。私たちのチームはアメリカ資産の複数のデータベースの集合 を利用して、私たちの探査作業において歴史掘削データからウラン部門の利益を専門的に得ることができるようにした。私たちはこのデータを利用して最近のウラン鉱を生産した。私たちの技術が熟練し、経験豊富な技術チームと従業員チームによって、私たちは驚くべき安全記録を持っています。

我々の多様なウランプロジェクトの組合せにより，アンコールは原位置回収(ISR)技術を利用してウランを生産するプロジェクトを優先することができる。ISRに必要な資本や運営支出は，従来の露天や地下採鉱に比べて少なく，採掘周期が短く，地下水の使用を最大限に減らすことを含めて環境への影響も小さい。伝統的な地下と露天ウラン鉱採掘と選鉱と比較して、この業界のISR部門の歴史労働者の安全記録は採鉱業全体で比類のない である。

我々の生産パイプラインと開発計画を支援するために，ウラン販売戦略を策定し，定期供給プロトコルをもとにスポット市場への開放を維持した。この戦略は、新プロジェクト建設を支援するために販売に取り組むために必要な資本を確保し、市場状況が有利な方法で変化し続ける場合に日和見主義を維持する柔軟性を維持する。2021年、我々はUG USAと合意した2つの定期供給協定を発表し、もう1つは富150強の米国原発会社と合意した。合わせて300万ポンドの₃O₈2023年から2027年まで約束されたウラン販売。その中の2つの約束は追加120万ポンドのUOを2030年に延長するオプションを提供する。私たちは今後の長期合意を得る機会を評価し続け、これらの合意は私たちの持続的なプロジェクトと生産成長戦略を支持する。

テキサス州では，我々の生産戦略 はRositaプロジェクトとKingsville Domeプロジェクトの2つの完全に許可された中央加工工場に集中し，ウランを生産するISR井田に位置する再配置可能な衛星工場を利用している。アルカリ浸出化学 は天然地下水，酸素，ベーキングソーダから形成されていることを利用した。我々のウラン鉱体はこの化学作用の影響を非常に受けやすい。ウランを搭載した地下水が地表に吸引されると，ウランはイオン交換(IX)樹脂に収集され，不毛な地下水は酸素によって強化され再使用される。そして積んだ樹脂をトラックで中央加工場に移し，そこでウランを回収，濃縮，乾燥，包装した。不毛な樹脂は生産井場にある衛星工場に運ばれて再利用される。この方法は，複数の遠隔地の各種ウラン鉱から生産できる低コストな生産モデルを提供している。

私たちがロシタプロジェクト(ロシタ工場)にある完全許可と100%所有の中央加工工場は私たちのテキサス州運営戦略の起点です。それはテキサス州のコパースクリスティから約六十マイルで、毎年八千，000ポンドのUO能力があり、最近近代化とリニューアルが行われました。その工場は計画と予算で2023年の生産目標を達成している。ロシタ工場はロシタ拡張プロジェクト、ロシタ南部プロジェクト、上流スプリンクリークウランプロジェクトの中央加工工場として使用される。これらは直ちに計画された生産油井であり、私たちの堅固な販売約束を達成するために、私たちの目標brの生産を支持しています。より多くの衛星工場と生産油井の生産に伴い、キングズビルドームプロジェクト(キングズビルドーム工場)の中央加工工場は引き続き利用可能な状態を維持し、生産能力を向上させる。

テキサス州の生産を進めると同時に、他州でのウランプロジェクトの生産パイプラインも推進しています。注目すべきは，サウスダコタ州の高級段階デューイ−ブルドックウランプロジェクト(デューイ−ブルドック)がISR資源と強い経済を組み合わせていることを示していることである。このプロジェクトの原材料ライセンスは米国核管理委員会から来ており，その注入許可は米国環境保護局から来ている。私たちは現在余剰許可作業を進めており，テキサス州業務のキャッシュフローはデューイ−ブルドックの拡張生産をサポートすると予想されている。ワイオミング州の中部に位置し、ワイオミング州カスパー以西約60マイルに位置し、ISRのウラン回収作業であるGas Hillsウランプロジェクト(Gas Hills)を推進するための初歩的な許可作業も開始した。Gas Hills は現在PEA段階にあり、それは歴史の長いGas Hillsウラン鉱区に位置し、地理的位置が優れている。私たちが計画している生産プロセスでは、私たちは中期生産資産としてDewey-BurdockとGas Hillsを持っています。

私たちが計画した生産プロセスで、ニューメキシコ州での私たちの資産は私たちの長期資産の重要な構成要素だ。アンコールはニューメキシコ州の歴史ウラン区で主導的な地位を獲得することに成功し、最低の保有コストで重要な鉱物資源を制御している。歴史上のウラン鉱採掘や加工に関する残された問題を解決するためには，大量の作業が必要であり，この寄付の価値を解放するために，予想される許可と必要な作業を支援するために現地コミュニティと接触戦略を実行していると考えられる。また、私たちはワイオミング州、アリゾナ州、ユタ州、コロラド州に大量の鉱物を持っており、追加探査あるいは統合と可能な撤退によって潜在的な貨幣化を実現し、その価値 を放出することができる。

アンコールでは，米国各地で生産する明確なアプローチがあり，我々の拡張努力をテキサス州やワイオミング州などの規制環境を整備した司法管轄区に集中させ，ISRウランプロジェクトを開発している。私たちはテキサス州南部の最近の生産資産brを利用して、先進的なプロジェクトと成熟した資源を利用して中期生産機会を得るために、南ダコタ州にあるデューイ-ブルドックとワイオミング州のGas Hillsプロジェクトを支援している。私たちは過去に探査と採掘活動を行っていた歴史的に成功した鉱区の鉱業権を利用する。私たちの手厚いニューメキシコ州ウラン鉱資源は私たちに先住民コミュニティとの互恵関係を構築する長期的な機会と機会を提供してくれた。私たちはまた私たちが働いている地域社会で地元の採用と資本支出を通じて地域コミュニティを支援する。

企業のハイライト

2022年2月15日、会社は第三者から20万ポンドのU 3 O 8を長期的に購入する協定を締結した。この協定は、当社が2023年にウラン を固定価格で買収することを許可し、当社は購入合意を確保するために一部の長期購入価格を前払いしている。

2022年2月28日、会社は1ポンド42.50ドルで10万ポンドのU 3 O 8を販売し、4250，000ドルの収入を実現した。

2022年2月、米国核管理委員会(“NRC”)は、会社がナンダコタ州フォルリフ県とカスト県のデューイ-ブルドックプロジェクトにおいて、数量制限を受けることなく、天然ウランおよび副産物材料を任意の形態で受信、取得、所有、譲渡することができるように、デューイ-ブルドック源および副産物材料の間接制御権変更を許可した。

2022年3月25日、当社は1単位当たり1.53ドルで合計19，607，842株 を販売し、総収益は29，999，998.26ドルである“購入取引”目論見書の発売を完了した。各単位は1株普通株と当社普通株引受権証の半分で構成されている。各完全株式証明書の所有者は2024年3月25日までに2.00ドルの使用価格で普通株を購入する権利がある。会社は引受業者に1，612，499.93ドルの現金手数料を支払い、会社の合計1，053，922件の補償オプションを発行した。2024年3月25日までに、各補償選択権は行使でき、1株1.53ドルの使用価格 で普通株を買収することができる。当社は得られた純額を当社の主要物件のメンテナンス及び立て替え、買収物件、建屋のアップグレード、修理及び改修、及び一般会社及び運営資金用途に充てる計画である。

2022年4月11日、br社はその進行中のRositaプロジェクトのウラン鉱圏定と探査掘削プロジェクトの積極的な成果を発表した。br}Rosita南部ウラン鉱圏定と探査掘削プロジェクトのハイライトは：(A)報告された32個の掘削孔を含み、総長さは約11，000フィートであり、その中には20個の圏定掘削と12個の探査掘削孔が含まれている；(B)探査掘削は8つの鉱化砂と他の4つの潜在鉱化砂を発見し、すべて地表800フィート以内であり、これはRositaプロジェクト全体の未来のウラン鉱発見に機会を提供した。および(C)掘削結果 は生産区の鉱化延長範囲を確立し，Rosita工場の来年着工を支援する。

2022年5月3日、会社はPeter Luthigerさんを最高経営責任者に任命した。Luthigerさんは南テキサス州Rositaウラン加工工場のデバッグと運営を担当する。

2022年5月20日、当社は、象資本と2021年8月27日に締結した株式購入契約に基づき、Cebolettaの株式を含む象資本へのCibolaの売却を完了した。その後、2022年5月24日、当社はFuture Fuelの11，308，250株の普通株を買収し、米国Future Fuel Corporation(前Evolving Gold Corp.) (“Future Fuel”(CSE：AMPS)流通株の約15.90%を占め、2022年4月14日の未来燃料、象資本と象資本前株主との間の最終株式購入契約に基づき、当社が以前保有していた象資本の普通株を現金250，000ドルで交換した。

2022年6月1日、当社はスーザン·ホークシーを当社取締役に任命しました。Hoxie-keyさんは核燃料産業で40年以上の工学経験を持っている。

2022年6月28日、当社は米国の原発会社とウラン購入販売協定を締結した。この協定は長年の合意であり、2025年から を開始し、市場定価により、600，000ポンドまでのU 3 O 8をカバーし、底値は会社の製品コスト を満たすことを確保することができる。この協定は現在のウランスポット市場定価より高いインフレ調整後の最高価格を含み、アメリカ原子力発電所にコスト確実性の保証を提供した。

2022年7月15日、会社はグレゴリー·ゼザンを首席行政官兼総法律顧問に任命した。さん沢賛は、最近米国内務省の首席副弁護士を務めたなど、複数の重要な政府および民間部門の指導者を務めていた。

2022年8月5日、同社は第三者から10万ポンドのU 3 O 8を長期的に購入する協定を締結した。この合意は、会社 が2023年に固定価格でウランを買収することを許可し、会社は一部の長期購入価格を前払いして、購入 プロトコルを保証する。

2022年9月14日、当社は3(3)株ごとに1(1)株合併後の普通株を合併する。

会社はその普通株をナスダックに上場することを申請した。上場完了は、最低株式価格を含む当社がすべての上場要求に適合していることを考慮しなければならない。当社には現在、ナスダックや他の米国証券取引所で取引を開始する見込み時間 はありません。

2022年11月1日、会社brはRosita加工工場の整備と現代化改造を完了し、その後操業を開始したと発表した。デバッグ作業が完了した後、ロシタプロジェクトは搭載された樹脂の受け取りを開始する予定です。油井の設置、ベースライン水質分析と水文テストはテキサス州環境品質委員会生産区域許可(PAA)プロセスの一部として完成する。(TCEQ)。TCEQにPAAパケットを提出すると，Wellfield実装がただちに開始される.すべての活動は計画通りに行われており、予算内で2023年に生産が開始される予定だ。

2022年11月3日、当社は、その持続的な非コア探査資産剥離戦略の構成要素として、ブリティッシュ·コロンビア州の民間会社である核燃料会社(“核燃料”)と協定を締結し、いくつかのウラン鉱探査資産を核燃料会社(“核燃料”)に売却し、核燃料株式、特許権使用料権益、及び当該資産の生産回収権と引き換えに、いくつかのウラン鉱探査資産を核燃料会社(“核燃料”)に売却することを発表した。同社はBelt Line資源会社(“Belt Line”)とハイドロ回復会社(“Hydro”)の子会社を核燃料会社に売却することに同意した。Belt Lineはアリゾナ州モハ県のMoonlight Springsウラン鉱，ハイドリューはワイオミング州ジョンソン県のKayceeウラン鉱およびワイオミング州オルバニ県のBootheelウラン鉱プロジェクトを持っている。この三つのプロジェクトの歴史的資源はすべて知られている。

2022年9月30日以降、当社は株式承認証の行使により802，661株を発行し、総収益は1，534，643ドルとなった。

その後、2022年9月30日まで、会社は従業員に奨励株式オプションを付与し、5年以内に1株3.58ドルの平均価格で最大198，334株の会社株の中の普通株を購入した。帰属は24ヶ月以内に行われ、 の最初の25%のオプションは、付与日後6ヶ月以内に帰属され、その後、完全に帰属するまで、6ヶ月毎に25%のオプションが付与される。

2022年9月30日以降、当社は最終合意に達し、Energy Fuels Inc.からAlta Mesaの原位置回収ウランプロジェクト(“Alta Mesa”)を1億2千万ドルで買収することを発表した。

2022年9月30日以降、当社は引受業者財団を代表してCanaccel Genuity Corp.と合意を締結し、この合意に基づき、引受業者 は“購入取引”私募方式で20，000，000枚の引受領収書を購入することに同意し、引受領収書1枚当たり3.00カナダドルの価格でアンコールを購入し、総収益は6，000万カナダドルである。当社はすでに引受業者に超過配給選択権を付与しており、発売終了48時間前までに発行価格で最大3，000，000枚の引受領収書を追加購入することができます。

業界動向と展望

ウランスポット価格は第3四半期に1ポンド約48ドル(ドル)に収められており，これまで2022年にはいくつかの要因によりウランスポット価格が大幅に上昇していた。地政学的不確実性は引き続き核燃料市場を定義しており、この市場は1月初めにカザフスタンの動乱から始まり、ロシアが2月下旬にウクライナに侵入したことでさらに拡大した。したがって、サプライチェーンは、この2つの事件が政府と核公共事業会社、特にロシアの核燃料に深刻に依存している政府と核公共事業会社を招き、代替案を考慮することを懸念している。現在、全世界の核工業の約14%の濃縮ウラン供給、27%の転化供給、39%の濃縮能力はロシアに依存している。しかも、輸送危険は最も直接的な懸念として表現された。ロシアに対する制裁、政府の制限、およびいくつかの貨物保険の制限と撤廃は、中央アジアウラン輸送の信頼性に不確実性をもたらした。

持続的な地政学的不確実性 は核燃料循環のすべての環節に圧力を与えた。ウランのスポット価格は2022年に15%上昇したが，今年までに転化と濃縮のスポット価格はそれぞれ136%と67%上昇した。最近の燃料循環の大部分の環節の価格が上昇しているにもかかわらず、長年の新生産能力への投資が不足しており、ウラン鉱の採掘と加工方面のサプライチェーンの挑戦に加え、供給リスクを生産者から公共事業会社に移している。

ウランは依然として貿易に高度に依存した大口商品であり、この状況は米国でさらに拡大している。市場が世界最大のウラン市場を100%輸入に依存させているため、米国国内のウラン生産は依然として様子見状態にある。世界の80%近くの一次製品が国有企業の手に握られており、これらの生産は長いサプライチェーンに依存して一次市場に入る地域で発生している。また，ウラン消費国は原発寿命の延長と発電量の増加により需要を増加させるとともに貿易政策を実施しており，最近ではロシアのウクライナ侵入に対応するためにサプライチェーンや輸送経路 をさらに撹乱している。

国際原子力機関のデータによると，現在世界で稼働している原子炉は427個，建設中の原子炉は56個である。原子力は安全、負担、炭素のない基本負荷電力を提供する上での役割 は引き続きより多くの異なる政策フォーラムで認められ、低炭素経済を実現すると同時に、原子力は信頼できるエネルギーであり、各国がロシアのエネルギー依存から脱却して多元化を実現することを助ける。国と世界の気候目標と地政学的不確実性による絶えず変化するエネルギー不足との衝突 は原子力バランスの様々な目標の能力を拡大している、例えば：1.)クリーン排出エネルギー発電；2.)信頼性と安全な基本負荷エネルギー；および3.)負担できる発電コスト。これらの目標はいくつかの国で原発閉鎖計画を逆転させ，電力バージョンアップと寿命延長のための機会を創出し，遊休原発の再稼働を加速させ，原発新設を計画している。また、小型モジュール式原子炉(SMR)と先進原子炉の将来配備と潜在的影響は引き続き核燃料へのさらなる需要を増加させている。

地政学的不確実性に加え、原子力クリーンエネルギー発電への支持が増加し、需給バランスを大きく変えた。米国の核公共事業については、ますます信頼できる西洋ウラン供給に移行しており、これは北米ウラン生産を請け負うことへの更なる興味を示している。米国産ウランの需要が増加し続けていることを見て、米国政府は米国の核燃料生産能力を確保する手段を追加的で非伝統的な需要と見なし続けている。

3期間の最新の発展^研究開発二十五セントです。

鉱物性

アンコールは米国ニューメキシコ州、サウスダコタ州、ワイオミング州、テキサス州、ユタ州、コロラド州、アリゾナ州に位置するウラン資産の組み合わせを持ち、その場での採掘を利用して資産を向上させることに集中している。

図XX-アンコールエネルギー会社鉱物資源br地点

アンコールの材料特性とプロジェクトには，ニューメキシコ州に位置するMarquez−Juan Tafoyaウラン鉱プロジェクト，ニューメキシコ州に位置するCrownpointとHosta Butteウラン鉱プロジェクト，サウスダコタ州に位置するDewey−Burdockプロジェクト，ワイオミング州に位置するGas Hillsプロジェクトがある。アンコールの材料特性のほかに、アンコールはテキサス州にあるロシタウラン加工工場と油井を持っている。Br社の財産の多様性のため，以下にこれらの財産を州ごとに示す.

テキサス州

ロシタプロジェクトテキサス州

URIのRositaウラン加工工場と関連する井田はテキサス州デュワール県に位置し，敷地は200エーカーであり，同社所有である。この施設は南テキサス州ウラン鉱省内に位置し、アリス町から西に約22マイル離れている。ロシタの工場は1990年に建設され，最初の設計と建設は上向きに流れるイオン交換施設としてキングズビルドーム工場のような方式で運転されていた。樹脂はRosita工場で加工され，回収されたウランはスラリーに沈殿され，キングズビルドームに搬送されて最終乾燥と包装される。ロシタ工場の生産は1990年から1999年まで続いており，当時は待機状態であった。2007年から2008年までの間に、処理設備をアップグレードし、溶出と沈殿回路の改訂を含む施設を追加し、完全な乾燥システムを追加した。生産量と価格の低下により、工場は95%の完成時に建設を中止した。アップグレード完了後、同工場は年間80万ポンドのU 3 O 8の運営能力を持つ予定だ。Rositaプロジェクトには衛星イオン交換システムがあるが，2008年にはわずかに運用されていた。2022年4月18日、同社は100%所有するRosita ISR中央加工工場の整備進捗の最新状況を提供した。工場の近代化と改造は会社が次のアメリカウラン生産者の目標になるために重要だ。近代化と改造作業は完了し、テスト作業は始まった。

Rosita Property Holdingsは、約2，759エーカーの鉱業権に関連する個人土地所有者からの鉱物賃貸契約を含む。Rosita地区のすべての借約はウラン価格に応じて変動割合の特許権使用料を支払い，リース土地で生産されたウラン販売の6.25%から18.25%まで様々である。借約条項によると、修復と干拓活動がまだ行われている場合、土地はその主要期限と副次的な期限が満了した後に保有することができる。賃貸契約の最初の主な条項と副次的な条項は2012年から2016年まで様々で、その中でレンタルを初期条項の後に延長することが規定されている。URIは，1エーカーあたり10ドルから30ドルの年間物件賃貸料を支払うことでこれらの賃貸契約を持っている.

改善された会社のすべての私道から敷設されていないが維持されている県道路に接続されています。この道路はまたテキサス農場と3196号市場路につながっていて、デュワール県ショッキング金属加工44号州立道路とFM 3196号線の交差点の北東約一マイルに位置して、ロッシ塔プロジェクトと工芸施設によく入ることができます。Rositaプロジェクトの電力は容易に得られ，1本の工業規模の送電線がRositaプロセスbr工場に延びている。

ISR技術を利用してRositaプロジェクトからウラン を初歩的に生産することは1990年に始まり、1999年7月まで続いた。その間に264万ポンドのU 3 O 8が生産された。ウラン価格の低迷により、1999年7月に生産停止、2008年6月に生産を再開した。技術的に困難であり，ウラン価格の大幅な下落に加え，10，200ポンドU 3 O 8を生産した後，2008年10月に生産活動の停止を決定した。その時から、ロシタは何の生産も行われていなかった。

Rositaプロジェクトのウラン鉱化はゴリアード群の多孔質と浸透性砂岩にローリング形式で存在し，深さは地表以下125から350フィートである。

RositaプロジェクトはTCEQによって許可された4つの生産地域で構成されている。生産地域3と4のウラン資源は限られており、まだ生産されていない。生産ゾーン4の既存のbr井戸は以前の所有者によって閉鎖されているが、生産ゾーン許可は依然として有効である。生産区1と2は7つの井田からなり，これらの井田の地下水は約13億ガロンの逆浸透処理水を循環·処理することで回復した。2013年、URIはTCEQ要求安定生産エリア1と2の最終段階を完了した。URI は2014年に生産エリア1と2の油井の閉鎖を開始し、2016年にこれらの活動を完了した。TCEQは承認された封じ込め計画に従って閉鎖を完了したことを受け入れた。他の用途の余剰油井は、2つの生産地域の閉鎖を完了するために移動または再分類されている。生産区1と2の地上干拓工事は2019年に一時停止し，2020年初めに回復し，2023年に完成する予定であり，環境影響評価チームの受け入れを待っている。

TCEQがRositaプロジェクトに発行した放射性材料許可証は適時に更新されており、2022年4月14日に更新され、現在の許可証と監督管理要求を満たす。その申請は行政審査を完了し、技術審査が始まった。2014年10月14日に発行された地下注水制御許可証は依然として有効である。既存の 生産地域許可に含まれている領域で生産を再開することができる。新しい生産地域が提案されるにつれて、TCEQから追加の許可 をライセンスに従って取得する必要がある。ゴミ処理井許可証はすでに更新されました。

ロシタプロジェクトの衛星運行

テキサス州ロシタプロジェクト拡張プロジェクトbr−同社は，以前ロシタプロジェクト放射性物質許可証と注入許可範囲内に前生産区許可brに含まれていた鉱物資源の井田開発を進めている。この地域の鉱物資源はこれまで生産されたことがなく、早期生産に迅速な機会を提供した。

テキサス州ロシタ南部-同社は、100%所有するロシタ南部プロジェクトが行っているウラン鉱圏定と探査掘削プロジェクトが積極的な成果を得たと発表した。Rosita SouthプロジェクトはRositaウラン鉱プロジェクトに隣接している。ロシタ南部地域はロシタ中央加工工場の衛星供給の最適な源の一つです。32個の掘削孔があり、総長さは約11，000フィートであり、その中には20個の丸穴と12個の探査掘削孔が含まれていると報告されている。探査掘削は8つの鉱化砂と他の4つの潜在鉱化砂を発見し、すべて地表800フィートの範囲内に位置し、これはRositaプロジェクト全体の未来にウラン鉱資源の発見に機会を提供した。圏定掘削結果は将来の生産区における鉱化の延長を確立し、生産開始に支持を提供した

バトラー牧場プロジェクトは、テキサス州です。その子会社URIを通じて、同社は2014年にレオグランデ資源会社からバトラー牧場プロジェクトを買収し、より大きな財産交換の一部としています。この物件は敷地約438エーカーの鉱業権の非連続有料借款からなる。バトラー牧場プロジェクトはテキサス州カーン県の南西端に位置し、サンアントニオ市の東南約45マイル、ケンネディ町の北西約12マイルに位置する。このプロジェクトはカーン県ウラン鉱区の西南端に位置し、カーン県はテキサス州最大のウラン生産区の一つである。

テキサス州スプリント上流プロジェクト。当社は、一般的に上泉渓プロジェクト区と呼ばれる地域を含む、その付属会社URIを通じて南テキサス州にあるいくつかの鉱物を買収または買収している。同物件は現在、敷地約510エーカーの地表権と鉱業権の非連続有料借款から構成されており、当社はこのプロジェクトのためにより多くの鉱物物件を積極的に買収している。このプロジェクト区には，当社が2020年12月に買収したSignal Equities LLCデータベースで決定された鉱物が含まれている。これらの性能は衛星イオン交換工場として開発され，Rositaプロジェクトの中央加工工場にbr負荷樹脂を提供する。

テキサス州キングズビルドーム

同社は2020年12月31日にWestwater取引に関する買収の一部としてURI，Inc.(“URI”)を買収した。URIのキングズビルドーム物件はテキサス州クライバーゴ県にあり、第三者からレンタルされたいくつかの土地に位置している。この物件はテキサス州キングスビル市の南東約8マイルに位置している。このプロジェクトは1987年に建設され，上方に流れるウランイオン交換回路であり，回収工場内に完全な乾燥と包装施設を有している。キングズビルドームプロジェクトは、1988年から1990年、1996年から1999年、そして最近の2007~2009年の間にウランを生産した。2つの独立した樹脂処理回路と溶出システムは工場処理設備の一部であり、乾燥回路もある。現在の配置では，キングズビルドーム工場の年産エネルギーはU 3 O 8 80万ポンドである。キングズビルドームのウラン生産は2009年に停止し，その時からこの工場は待機状態であった。この工場には毎分500ガロンの逆浸透システムが2つあり，地下水 の回復に用いられている。第1の装置は2010年に遊休し、第2の装置は2014年1月に遊休し、当時地下水修復が完了した。この工場は1つの加工施設として、複数の衛星施設からの樹脂を受け入れることができる。加工工場のほか，プロジェクト地域には4つの衛星イオン交換システムがある。各衛星システムは毎分約900ガロンの井田からのウランISR含有流体を処理することができ，これらの衛星工場は必要に応じて予備抽出地点に移転することができる。主要工場の場合と同様に、衛星施設は2009年から待機状態が続いている。

このプロジェクトは多くの個人土地所有者の鉱物借款からなり，敷地面積は約2，434総面積と2，227エーカー鉱業権純額である。この等租約 は年間レンタル料を支払うことで保有しているが，この等借約はそれぞれの借約のウラン販売規定に基づいて6.25%から9.375%までの生産特許権使用料を支払っている。リースの最初の満期日は2000年から2007年まで様々であったが，持続的な回復活動により，URI は大部分の賃貸契約を持ち続けた。いくつかの小さな例外を除いて、レンタル契約には条項が含まれていて、毎年1エーカー当たり10ドルから30ドルまでの特許権使用料を支払うことで、非生産企業が持っているレンタル契約を延長することができます

キングスビルドーム工芸施設への交通は非常に便利です。改善された会社が持っている専用道路がこの施設をテキサス州農場と市場路1118と接続して、テキサス州キングスビル南東約8 マイルに位置し、アメリカショッキング金属加工77号線の東約4マイルのリカルド町に位置しています。多くの県級道路と牧場道路はプロジェクト区全体に通じており、その中のいくつかは間欠的なメンテナンスに過ぎない。キングズビルドーム加工工場の現場には適切な電力があり，プロジェクト全体の井場エリアには追加の電力線がある。

キングズビルドームウラン鉱の予備生産は1988年5月に開始された。生産開始から1999年7月まで，URIはプロジェクト区で合計350万ポンド U 3 O 8を生産した。ウラン価格の低迷のため，1999年7月に生産を停止したが，2006年4月に生産を再開した。2006年の生産量は94，100ポンドU 3 O 8，2007年は338，100ポンド，2008年は252，000ポンド，2009年は56，000ポンドであった。2009年以来、URIはキングズビルドームプロジェクトでウランを何も生産していない。

キングズビルドームプロジェクトのウラン鉱化は一連の前転鉱床であり，ゴリアード組多孔質，浸透可能な砂岩に賦存し，地表以下600から750フィートの深さに位置する。鉱化はキングズビルドーム地質地形の南西部から北側に位置し、この地形には石油と天然ガス鉱物も埋蔵されており、その地質ユニットはゴリアード組砂岩よりもはるかに深い。その会社はこの石油と天然ガスの埋蔵量を統制していない。

URIは2013年に地下水回復計画を完了し，必要な安定期に入った。したがって，当社は2020年以内に修復や干拓活動に関するコストは発生していない。2020年の間、URIはライセンスとライセンスの要求に応じて、キングズビルドームプロジェクトで安定と待機ケア活動を展開した。キングズビルドームプロジェクトには3つの生産区がある。2012年、生産区1と2に位置する10つの井戸場で修復が完了した。2013年、会社はTCEQルールが要求した安定期内に生産区1と生産区2の井場のサンプリングと観察を継続し、2013年10月15日にTCEQに産区1と生産区2の地下水回復が完了したことをTCEQに申告した。生産区3の地下水回復作業は2013年12月に完了し、同時に安定状態に入った。規制部門の承認を受けて、プロジェクト全体の地下水回復が完了するだろう。1998年にURIが地下水活動を開始して以来，彼らはキングズビルドームプロジェクトで約26億ガロンの地下水を処理·整理してきた。

台湾省環境保護局が核開発した放射性物質許可証は適時に更新されている。2012年9月26日、URIは地下注入制御(“UIC”)許可証を更新するために必要な申請を提出し、2012年12月12日にウラン回収活動の回復に関する申請修正案を提出した。2016年6月、URIはUICライセンスを撤回し、遅い時期に再提出することを要求した。TCEQは2017年4月に撤回要請 を承認した。新しい生産地域が提案されるにつれて、地域ライセンスの追加ライセンス が必要になる。

バスケスプロジェクト、テキサス州。バスケスプロジェクトはテキサス州デュバル県に位置し、ヒブレンビル鎮の西北から遠くありません。このプロジェクトは2004年から2008年まで衛星工場としてキングズビルドーム中央加工工場まで運営され，鉱物資源が枯渇するまで開墾を開始した。このプロジェクトは最終修復が完了するまで賃貸土地にあります。 ワックス不動産には1，023エーカーの鉱物賃貸契約が含まれています。鉱物賃貸契約の主要期は2000年2月に満了しているが，URIは修復活動を通して借約を継続している。

サウスダコタ州

ダコタ州南部のデューイ·ブロックプロジェクトは

同社が100%所有しているデューイ−ブルドックプロジェクトは，サウスダコタ州エギモンウラン区に位置するISRウランプロジェクトである。財産購入協定、採鉱リース及び/又は採鉱を主張し、デューイ−ブルドックプロジェクトの敷地面積は約12，613エーカー、純鉱物面積は約16，962エーカーである。デューイ-ブルドックプロジェクトは同社の最初の発展の重点の一つだ。2020年12月に，当社がWoodard&Curran and Rough Stock Mining Services(“Dewey−Burdock PEA”)について作成したデューイ−ブロックプロジェクトについて改訂および再記述されたNI 43−101の独立技術報告およびPEAを提出し，発効日は2019年12月3日である。改訂されて再説明された報告書は、デューイ-ブルドックプロジェクトに次のような資源を提供する。

2019年鉱物資源推定概要 (発効日-2019年12月3日)

同社のデューイ-ブロックプロジェクトは2014年4月8日にNRCから供給源と副産物材料許可証SUA-1600を取得し、敷地は10，580エーカーである。会社 はNRCライセンスに関連する地域の鉱業権と地表権を制御している。

2020年12月、ある請願者は米国コロンビア特区巡回控訴裁判所(“DC巡回裁判所”)に、再審前に解決した会社とNRC職員に有利な論争を解決することを求める請願書を提出した。本訴訟の最終案要約は2021年7月22日に提出され，口頭弁論は2021年11月9日に行われた。2022年8月9日、同社は、コロンビア特区巡回裁判所(Br)が、デューイ-ブロックプロジェクトの許可におけるNRCの行動が合法であるとの意見を発表し、さらなる審査を求める要望を拒否した。2022年9月23日、コロンビア特区巡回裁判所にEN BANC審査を要請してください。 EN BANC審査を要請していますが、会社のデューイ-ブルドックプロジェクトのNRC許可証は現在完全に有効です であり、会社は今回の審査申請が成功しないと予想しています。これらの問題について、同社はこれまで原子安全·許可委員会、NRC委員会で勝利してきた。

2020年11月，環境保護局は同社にデューイ−ブルドックプロジェクトの最終第3類と第5類UIC許可証，および関連する帯水層免除を発行した。ライセンス発行後、第3及び第5種UICライセンスは環境控訴委員会(“EAB”)に上訴された。 帯水層免除は米国第8巡回控訴裁判所(“第8巡回控訴裁判所”)に上訴された。EAB訴訟はコロンビア特区巡回裁判所が裁決を下すまで放置されており，国家歴史保護法のコンプライアンスへの挑戦に対処し， デューイ−ブルドックプロジェクトが決定されている。また，第8巡回裁判所の訴訟手続きは保留され，EABとNRC訴訟手続きの解決を待っている.当社は環境保護局の承認に対するこれらの控訴は成功しないと予想しています。

同社は2012年に農業および自然資源部(DANR)に地下水排出計画(GDP)，水権(WR)と大型採鉱計画(LSM)許可証の申請を提出した。すべてのライセンス申請は完了したと考えられ、DANRスタッフによって条件的に承認されることが提案されている。GDPとWR許可証は大衆が参加する場合に公聴会が行われるだろう。公聴会 は2013年10月28日から2013年11月25日まで継続され，NRCとEPAが裁決を下し連邦保証人を設定すると公聴会が再開されることが確定した。LSMライセンスは最終的に決定され、鉱物·環境委員会で公聴会を継続する必要があり、公聴会は2013年9月23日の1週間から2013年11月5日まで続いており、NRCとEPAが裁決を下して連邦保証人を設定すると決定し、公聴会は再開される。EPAライセンスとNRCライセンスが発行されている以上，会社はGDP，WR，LSMライセンスの聴取プログラムの再起動に集中している。しかし、連邦レベルで行われている控訴のため、同社はまだ成功していない。

会社は既存の許可と許可要求を守り続けるだろう。デューイ-ブルドックプロジェクトが建設と運営を開始する前に、当社はDANRに3つの州許可証を発行することを要求し、EAB上訴を却下するか、あるいは当社に有利な方法で控訴を解決し、当社の許可証と許可証の下のいくつかの運営前条件を満たし、いくつかの副次的な許可証を獲得し、計画協定に基づいて文化資源を保護する緩和計画を制定し、実施する。

ワイオミング州

ワイオミング州天然ガス山プロジェクト

会社が所有するGas Hillsプロジェクトは歴史の長いGas Hillsウラン区に位置し、ワイオミング州リフトンの東45マイルに位置している。Gas Hillsプロジェクト(Br)は、約1，280エーカーと12，960エーカーの特許を取得していない鉱脈採鉱主張、ワイオミング州鉱物リース、プライベート鉱物リースを含み、広範な開発(鉱場や選鉱場生産を含む)を経験した褐色地ブロックに位置する。br}は2021年8月にWWC Engineering and Rough Stock Mining Services(“Gas Hills PEA”)が作成したNI 43−101に準拠した初の独立技術報告書とGAS HillsプロジェクトPEAを提出し、発効日は2021年6月28日である。重要なことは，ISR資源推定を構築し，大量の水文研究の支持を得て，水面以下に位置する資源がISR採掘技術に非常に適していることを確認したことである。Gas Hills PEAは初歩的な性質であり，地質的に投機的すぎると考えられる推定鉱物資源 を含むため，鉱物埋蔵量 に分類できない。天然ガス山PEAが実現できるかどうかは現在のところ確定できない。鉱物備蓄に属さない鉱物資源は経済的実行可能性を備えていない。

このプロジェクトはISR制約資源を含む4つの資源区からなり，Azargaはこれを西部ユニット，中央ユニット，南黒山，ジープと命名した. プロジェクトには追加の非ISR制約資源区があり，岩山ユニットおよび他の浅層鉱物と呼ばれ，その資源は地下水位以上に位置しており，本PEAの経済評価部はこれらの資源を考慮していない.本PEAについては，ウラン回収率は6，507，000ポンドUOと推定され，年間生産量は100万ポンドUO 低pH浸出剤を用いた長期ウラン価格は55.00ドル/ポンドであった。

ワイオミング州天然ガス山プロジェクト

NI 43-101技術報告、予備経済評価、米国ワイオミング州フリーモントとナトロナ県ガス山ウランプロジェクトは、WWC Engineering and Rough Stock鉱業サービスによって完了した(2021年6月28日発効)(“Gas Hills技術報告とPEA”)。

ウラン鉱化は新世風河組硬岩砂岩層から始まった前縁鉱床に存在している。広範囲の有限歴史掘削区域と過去の鉱山生産区域に基づいて、当社は十分な地質証拠が鉱化 を解釈することが現在の鉱物資源区から確定された傾向に沿って延長する可能性があると信じている。同社は現在，ライセンスプログラム の起動に専念し，Gas HillsプロジェクトにISR要求に応じた資源を追加している。

ワイオミング州デューイテラスプロジェクト。このプロジェクトは約1，874エーカーの地表権と約7，514エーカーの純鉱業権を含む。デューイテラスプロジェクトはデューイ-ブロックプロジェクトの近くにあります。

Juniper Ridgeプロジェクト、ワイオミング州。 社はその子会社Azargaを通じてワイオミング州炭素県にJuniper Ridgeプロジェクトを持っています。このプロジェクトは約640エーカーの表面積と3240エーカーの純鉱物エーカーの特許を得ていない鉱脈採鉱主張とワイオミング州の鉱物租約を含み、広範な探査、開発と採鉱生産を経験した褐色地の敷地内に位置する。Azargaは2018年7月にUrz Energy Corp.を買収することによりこの不動産を獲得した。

ワイオミング州デュソンリンプロジェクト

アメリカワイオミング州炭素県杜松嶺ウランプロジェクト。NI 43-101鉱物資源と初歩的な経済評価を改訂と再定義し、DouGlass、L.Beahm、P.E.，P.G.，BRS Inc.チーフエンジニアとTerrance P.(Terry)マクナルティによって完成した。P.E.，D.S.C.，T.P.McNty and Associates(2017年6月9日発効)。

ワイオミング州シェリー盆地プロジェクト。br社はその子会社Azargaを通じてワイオミング州シェリー盆地プロジェクトを持っています。Azargaは2018年7月にUrz Energy Corp.を買収することによりこの不動産を獲得した。

アラジンプロジェクトは、ワイオミング州。当社はその子会社Azargaを通じてワイオミング州のアラジンプロジェクトを保有しており、このプロジェクトは個人賃貸契約からなり、敷地は約5，166エーカーで、ワイオミング州に位置する純鉱業権は4，712エーカーである。アラジンプロジェクトはデューイ-ブルドックプロジェクトの北西80マイルにあります。Azargaは2018年7月にUrz Energy Corp.を買収することでこの土地を獲得した。

アラジンプロジェクトワイオミング州

ワイオミング州コーク県アラジンウランプロジェクトに関する技術報告は，認証専門地質学者ジェリー·D·ブッシュが完成した(2012年6月21日発効)。

ニューメキシコ州

ニューメキシコ州CrownpointとHosta Butteウランプロジェクト

CrownpointとHosta Butteウランプロジェクト(このプロジェクト)はグランツウラン区に位置する。グランツウラン区はニューメキシコ州北西部に位置し，コロラド高原地形省の一部である。グランツウラン地区はずっとアメリカで最も多収型のウラン生産地である。1948年に3億47億ポンドを超えて生産されましたU 3 O 8はすべてこの地域から生産されています。その大部分は1953年から1990年まで生産された。

2022年2月25日、会社はBRS Inc.とEncore Energy Corp.が完成した米国ニューメキシコ州マッキンリー県CrownpointとHosta ButウランプロジェクトのNI-43-101技術報告書を発表した。この報告はDouglas L.Beahm，P.E.，P.G.，担当者，BRS，Inc. によって書かれ、BRS Inc.プロジェクトエンジニアCarl Warren，P.G.と最高経営責任者W.Paul Goranson，P.E.である。アンコールエネルギー会社の報告書は以下の鉱物資源を提供する。

鉱物資源の総量を指示する

報告書のポンドとトンは最も近い1000まで四捨五入されている

鉱物資源の総量を推定する

報告書のポンドとトンは最も近い1000まで四捨五入されている

このプロジェクトは24区間(Br)の部分区域，すなわち町17北，13区西；第19段と29段，町17北，12区西；および3，9と11段，町16北，13区西，約3，020エーカーの鉱物資源に位置する。当社はこの鉱場を維持するために年間支払い、保守あるいは他の要求はないが、このプロジェクトで採掘されたウランについて3%の毛収入特許権使用料を徴収しなければならない。地表権 はプロジェクト上の採鉱権とは別に持っている.地上権はまだ開発から除去されておらず、他の制限もない。この物件はナバホ保留区の外にあり、ニューメキシコ州クローンボンの町南西部の西にある。

クラウンポイント地区(第24節，町17北，13西；第19節と29節，町17北，12西)は Hosta Butte物件の規制状況(3，9と11節，町16北，13西)とは異なる.プロジェクトのCrownpointエリアは完全にNuFuels，Inc.(ラレム資源有限会社の完全子会社)のソース材料ライセンス SUA−1580の範囲内であり，このライセンスは米国核管理委員会(NRC) (http：//www.nrc.gov/info−finder/材質/ウラン鉱)によって発行されている。ニューメキシコ州のエンジニアはCrownpoint地域の一部の水権を承認した。Crownpoint地域でこのプロジェクトを運営するには他のライセンスが必要になるだろう。Hosta Butte物件にはライセンスや ライセンスは発行されていない.

ウラン鉱化はアメリカ西部で発見された砂岩型前縁鉱床中の典型的な鉱化タイプである。モリソン組の西水峡谷メンバーは同プロジェクト付近の主要なウラン鉱化鉱体で、厚さは約360フィートである。鉱物資源を評価するため、著者は西水峡谷を4つの垂直と横方向の異なる砂ユニット/帯に分割した。

Crownpoint地域では，鉱化厚さは最小2フィートから40フィートを超えるまで様々であった。すべてのタックルの平均厚さは7.6フィートである.全切片の平均法面厚(GT)は0.77 ft%であった。品位は0.02%eU 3 O 8の最小品位下限から切片0.38%eU 3 O 8の最高品位まで様々である。個別の鉱化傾向は数千フィート持続する可能性があり、傾向幅は通常100~400フィートの間である。

Hosta Butte地域では，鉱化厚さは最小2フィートから33フィートを超えるまで様々である。すべてのタックルの平均厚さは7.4フィートであった.全ブロックの平均GTは0.83 ft%であった.品位は0.02%eU 3 O 8の最小品位下限から切片0.52%eU 3 O 8の最高品位まで様々である。個々の鉱化傾向は2000千フィート以上持続する可能性があり、傾向幅は通常100~300フィートの範囲である。

Crownpoint 領域内の掘削は主にT 17 N，R 12 WとT 17 N，R 13 Wの3つのセグメントの19と29部分に集中している。Crownpoint地域では，482個の回転ドリルと37個のコア穴が完成した。Hosta Butteエリア内の掘削には，3，9と11，T 16 N，R 13 Wの3つのゾーンが含まれている.しかし，Hosta Butteの掘削は主に第3段に集中し，133個の回転孔と2つの岩心孔が完成した。9段目と11段目では，T 16 N，R 13 W，14回転穴あけ，32回転穴あけがそれぞれ完了した。

Marquez-Juan Tafoyaウランプロジェクトニューメキシコ州

Marquez-Juan Tafoyaウラン鉱プロジェクト(プロジェクト)は高級探査プロジェクトであり、過去に掘削を通じて広範な探査を行った。20世紀70年代から80年代初めまで、この2つの鉱蔵上で確定された重要なウラン鉱資源を掘削することによって、広範な鉱物探査を行った。Bokum Resourcesは、このプロジェクトのJuan Tafoya部分に、長さ14フィートの生産立坑(完成後、鉱区から200フィート未満)、長さ5フィートの通風立坑、一部に建設された研削鉱処理施設、およびbr尾鉱処理工場を含む採鉱および選鉱インフラを建設した。地上施設は21世紀初頭に解体されて回収された。現場では採鉱や選鉱は行われていない。

このプロジェクトはそれぞれ異なる鉱業会社Kerr-McGee CorporationとBoKum Resourcesによって開発された2つの隣接する不動産から構成されている：MarquezとJuan Tafoya。この2つの資産は初めて1つの会社がコントロールしている。このプロジェクト内で知られているウラン鉱化の宿主はジュラ統モリソン組の西水峡谷段である。西水堆積は西に向かって徐々に1−3°傾斜した。鉱化は砂岩型であり，原生傾向鉱床では輝石とウラン鉱の形で存在し，深さは1，800フィートから2，500フィートまで様々である。

2021年6月9日、同社は予備経済評価(PEA)結果を提出し、ニューメキシコ州Juan Tafoya-Marquezプロジェクトの番号43-101技術報告書を統合したと発表した。PEAは合併·更新されたNI 43−101技術報告に基づいて構築され，使用した指示資源量は710万トン，品位は0.127%eU 3 O 8，合計1，810万ポンドU 3 O 8であった。PEA報告項目の正味現在値(NPV) は2，090万ドル/ポンド黄餅(U 3 O 8)から7，120万ドル/ポンド黄餅(U 3 O 8)まで，70.00ドル/ポンドの黄餅 内部収益率(IRR)を17%から39%まで様々であり，対応する黄餅価格であり，これらのシナリオ は税前案であり，割引率を7%と仮定した。損益バランス価格は1ポンド56.00ドルと推定されます。PEAはJuan Tafoya−Marquezが地下採鉱と現場加工(粉砕)による黄餅生産の採鉱経済性を評価した。この研究の発効日は2021年6月9日であり，BRS Inc.のDouglas L.Beahm，P.E.，P.G.とMcNential and AssociatesのTerence P.McNty，P.E.，PhDが協力して書かれている。報告でPEAを支援するための鉱物資源は以下のとおりである。

鉱物資源を指示する

鉱物資源は鉱物埋蔵量ではなく、CIM標準に基づいて証明された経済実行可能性はない。

Marquez-Juan Tafoyaウランプロジェクトはニューメキシコ州アルバカーキの北西約50マイルに位置する(図4-1，位置と訪問地図)。このプロジェクトはニューメキシコ州第23主子午線13号鎮北，04号と05号線西，大部分の未測量土地の地域に位置する。同社は個人土地借約MarquezとJuan Tafoyaを支配しており，合計約18，712エーカー(7，572ヘクタール)である。

マグワイズの歴史であるコール·マッキ社は1970年代初めにウィリアムズ家とマグワイズ不動産について鉱物賃貸協定を締結した。1973年に探査掘削が始まりました1978年、コール·マッキーはプロジェクトの資本の50%をテネシー渓谷管理局(TVA)に売却した。当時，合弁企業は通常の地下方法でウラン鉱を採掘し，Kerr McGeeのAmbrosia Lake Mill工場で採掘を行う予定であった。しかし，1980年からのウラン市場の減少に伴い，この財産は鉱物賃貸者に返還された。2007年、Strathmore Minerals CorporationはMarquez不動産の鉱物賃貸権を獲得した。Strathmoreはその後Energy Fuelsによって買収され、後者はMarquez不動産をアンコールに売却した。

Juan Tafoya歴史- 1969年、Devilliers原子力会社はJuan Tafoya地区の鉱物賃貸契約を買収し、探査掘削を開始した。20世紀70年代初め、エクソンモービルはJuan Tafoya Land Company(“JTLC”)のテナント範囲内の25個の小型鉱物レンタル権を獲得し、探査掘削を開始した。1975年、BoKum Resources社はDevilliersからJTLCリースを買収し、その後エクソンモービルの鉱物リースを買収した。1976年、BoKumはニューヨークに本部を置く公共事業会社長島照明会社とウラン調達協定を締結した。しかし，1980年からのウラン市場の減少に伴い，br財産は鉱物賃貸者に返還された。2006-07年、中性子エネルギー会社はこれらの鉱物賃貸契約を買収した。2012年、中性子 はウラン鉱資源会社(現在Westwater Resources Inc)に買収され、2020年9月、安可エネルギーはJuan Tafoya鉱物のリースを含む西水資源会社のアメリカでのウラン資産の買収を発表した。購入は2020年12月31日に完了した。アンはまだこの家屋を探査していない.

中性子エネルギーがニューメキシコ州から取得され、現在当社が保有している探査掘削許可証を除いて、このプロジェクトはまだ何の許可も得ていない。その土地はまだ採鉱や選鉱が完了していない。どんな鉱山および/または選鉱開発を行う前に、様々な連邦と州許可を得る必要があるだろう。

このプロジェクトで知られているウラン鉱化 は，上ジュラ統モリソン組のWestwater峡谷段内の砂岩鉱床に付与され，輝石とウラン鉱の形で存在する。Westwaterは河川堆積配列からなり，亜熱帯湿潤気候時期に堆積し，サンフアン盆地が沈下したため，プレラミド造山事件期間中に同造山堆積が充填された。砂岩の主要物源は南部と南西部の隆起高地に由来し，堆積物は沖積扇と伴生する珪状川が堆積したものである。西水鉱床は西に向かってゆっくりと1−3°傾斜している。このプロジェクトの鉱化深さは1800フィートから2500フィートまで様々だ。

ウラン鉱化が付与されたWestwater砂岩は，一連の河川に堆積した富石英砂岩からなり，これらの砂岩は粘土と泥岩層で仕切られている。このプロジェクトの西水層厚は250−325フィートであり，4つの主要な砂単位からなる。成鉱作用は地下水溶液が下方に運動し，マグネシウム砂に富む堆積物と層間とその上に被覆された凝灰岩(火山)物質を流れる。ウランは黄鉄鉱に富む堆積物と炭素質物質(フミン酸塩)により還元されたbr}環境(酸化−還元接触)を形成したものである。鉱化は主に従来の同造山に堆積した原生(傾向型)鉱化体に含まれる。これらの傾向型鉱床は性質的に20マイル西のアンブロシア湖ウラン区で発見され広く採掘された鉱床と似ている。少量の鉱化は断裂後あるいは再分布の鉱化である可能性があり， は原位置回復方法に適合する可能性がある。

2021年6月24日、会社brは、ニューメキシコ州Juan Tafoya-Marquezプロジェクトの積極的な予備経済評価とNI.43-101技術報告書を発表した。

Nose Rockプロジェクトは米国ニューメキシコ州マッキンリー県に位置し，グランツウラン区の北縁に位置し，CrownpointとHosta Butteウランプロジェクトの北東約10マイルに位置する。Nose Rock資産は42個の特許を取得していない鉱脈からなり、総面積は800エーカーを超える。

シラゴニューメキシコ州ですWest Largoプロジェクトの敷地は約3，840エーカー(すなわち6平方マイル)で、グランツウラン区の中北部の端に位置するニューメキシコ州マッキンリー県、グランツの北約25マイル。大部分の財産は鉱業権の譲渡によって保有されており、75件の特許を取得していない鉱物権も含まれている。この物件は6つの連続した土地部分：17，19，20，21，28と 29に位置し，いずれもT 15 N，R 10 Wにある.シラゴプロジェクトはアンブロシア湖区の最西鉱蔵の北西約6マイルのところにあり、西牧場区の鉱蔵は東北から約5マイル離れたところにある。このプロジェクトはニューメキシコ州グランツ以北のニューメキシコ州ショッキング金属加工605号、アンブロシア湖北西のショベル金属加工509号、ショッキング金属加工509号以西の未改善道路を通って入ることができる。シラゴプロジェクトは2020年12月31日にWestwater Assets買収によりbr社に買収された。現在West Largo不動産には鉱物埋蔵量や鉱物資源がない。

アンブロシア湖、トリリン、ニューメキシコ州。アンブロシア湖−Treeline物件は，当社が所有するTreeline物件と，Westwater Assetsの買収により2020年12月31日に買収されたアンブロシア湖物件からなる。合併後の物件には総面積24，555エーカーに達する譲渡鉱業権と採鉱リース権、および敷地約1，700エーカーに及ぶいくつかの非特許採鉱権が含まれている。このプロジェクトはアルバカーキの北西約115マイルに位置し、ニューメキシコ州グランツウラン区のマッキンリー県とチボラ県に位置する。このプロジェクトはアンブロシア湖鉱区の境界内にあり，この鉱区は米国最大のウラン鉱区(U 3 O 8生産量については)である。アンブロシア湖-Treeline不動産には現在鉱物埋蔵量や鉱物資源がない。

ボード鉱業権ニューメキシコ州ですこのブロックは約300，000エーカーの契約式“碁盤”鉱業権をカバーし、サンフランシスコとサンタフェ鉄道贈与とも呼ばれている。これらはグランツウラン区トレンド沿線の長さ約75マイル、幅25マイルの広い地域に位置している。サンフランシスコ鉄道贈与と呼ばれる部分は同社が所有し、サンタフェ鉄道贈与と呼ばれる部分は2020年12月31日にWestwaterから買収された。これらの物件は主にニューメキシコ州北西部のマッキンリー県に位置している。これらの土地はアルバカーキの北西約125マイルに位置し、Crownpoint鎮から4マイル近く離れている。マッキンリー不動産には現在ウラン資源や埋蔵量がない。

アリゾナ州

月泉、アリゾナ州。月泉プロジェクトはアメリカアリゾナ州モハ県にあります。このプロジェクトの敷地は約1000エーカーであり，23個の特許を所有していない鉱脈採鉱権，7つの特許権を獲得していない鉱脈採鉱権，および320エーカー借約が保有する有料土地を含む。

アンはアリゾナ州、ワイオミング州、ユタ州、コロラド州に以下の他のbr物件とプロジェクトを持っています

Metamin Propertiesアリゾナ州ユタ州ワイオミング州当社は2018年12月31日までにブリティッシュコロンビア州の私営会社Metamin Enterprises Inc.と合意を締結し，その全額付属会社Metamin Enterprises US Inc.(“MEUS”)を買収し，米国アリゾナ州，ユタ州およびワイオミング州に位置する13，605エーカー潜在ウラン鉱，およびドリルコア，地球物理データ，掘削データおよびこの鉱物に関する設備を含む。Meusは3つのアリゾナ州鉱物リースと467個の特許を取得していない連邦鉱脈採掘権を所有または制御しており、アリゾナ州北部の細長い地帯の10，000エーカーを超える土地をカバーしている。ユタ州とワイオミング州では，Meusは4.4平方マイルの非特許債権，州借約，個人賃貸契約を有しており，その中にはいくつかの以前に生産された鉱山が含まれており，残りの歴史資源がある。

デグリスウランアメリカ社の財産。同社はその子会社であるテグリスウラン米国社を通じてワイオミング州とユタ州の約1，500エーカーと1，300エーカーの鉱物をそれぞれ制御している。これらの鉱物資産は主に特許を取得していない採鉱権といくつかのワイオミング州租約から構成されている。

JBプロジェクトは、コロラド州とユタ州です。br}社はその子会社Azargaを通じてコロラド州とユタ州にJBプロジェクトを持っています。Azargaは2018年7月にUrz Energy Corp.を買収することによりこの不動産を獲得した。

ユタ州Ticabooプロジェクトです同社はその子会社Ucolo Explore Corp.を通じてユタ州ガフェルド県にTicabooプロジェクトを持っている。

VaneデータセットとROFR、アリゾナ州とユタ州です。2018年12月31日までの年度内に、当社はVaneと協定を締結し、当社がいくつかのVaneウラン鉱探査データと資料を独占的に獲得する権利、及びVaneが現在アリゾナ州とユタ州にいる7つのウラン鉱プロジェクトに対する優先拒否権(“ROFR”)を付与した。交換として，当社は3，000，000株当社普通株を発行し，使用データにより開発された任意の項目の何らかの回収権をVaneに付与した。契約の主な期限は5年 であり、当社が書面通知で3回継続することができ、毎回3年間継続することができる(計14年)。

コロラド州

コロラド州百年計画

百年記念プロジェクトはコロラド州東北部ウェルド県西部に位置し、具体的には北8、9と10町、67号山脈西、6号主子午線に位置する。このプロジェクトは1969年にウランが発見された夏延盆地内に位置する。RMEは連合太平洋鉄道会社の子会社であり、1974年にコロラド州ウェルド県の連合太平洋鉄道鉱業権でウラン鉱探査を開始し、1984年まで続いた。 2006年、Powertechウラン鉱会社とその完全子会社Powertech(USA)、Inc.Anadarko(“Anadarko”)石油会社(“Anadarko”)からこの地域のウラン鉱権を獲得し、Anadarko石油会社は連合太平洋会社の鉱業権継承者である。今回の買収の一部として、Powertechウラン鉱会社および/またはその子会社(総称して“Powertech”と呼ぶ)は、3，500個以上の探査掘削孔からすべての利用可能な履歴データを取得しており、これらの掘削は、その間にRMEおよびプロジェクト地域内の他の会社によって完了されている。

地質的には，百年計画におけるウラン鉱化は白亜紀フォックス丘陵砂岩の浅部辺縁海相砂岩に表生堆積した溶液フォワードの形で出現し，“転転フォワード”と呼ばれている。転動先端は複数の積層された連続鉱化からなり，これらの鉱化は下方に移動する酸化溶液の酸化/還元“(酸化還元”)境界で発生し，これらの溶液は露頭でフォックス山に入る。これらの転動前縁鉱床の構造はアメリカ西部の典型的な浅層堆積ウラン鉱床であり、その特徴は“C”形捲縮であり、 突起は下方に傾斜し、最高品位の鉱化は酸化還元境界の還元側に直接発生する。

アンコールエネルギー会社の完全子会社Powertech(USA)Inc.(“Powertech”)はC.P.G.W.Cary Vossを招いてその100年プロジェクトの更新に関するNational Instrument(NI)43-101コンプライアンス報告を執筆し、2010年2月25日から発効し、現在の審査基準に基づいてその資源基礎を分類する。著者は地質学者であり、豊富なウラン鉱探査と採鉱経験を持ち、これらと近隣資産に対して第一次野外とデータ審査経験 を持っている。ボスさんはロッキーマウンテンエネルギー会社(“RME”)の元従業員で、35年以上の地質学者の経験を持ち、100年記念プロジェクトの初期探査と開発段階でこのプロジェクトを熟知している。Vossさん はまた、RMEプロジェクトの探査と資源計算技術の開発と使用において重要な役割を果たしており、これらの技術はこのプロジェクトや他のRMEウラン鉱に使用されています。更新後の技術報告結果は以下のとおりである.

百年計画

2008年、探査作業の意向書を提出することにより、Powertechはコロラド州再開墾、採鉱、安全事業部(“DRMS”)の承認を得て、選定された回転掘削孔、岩心孔、井戸を完成させることができた。NOIが発表されて以来、このプロジェクトは16つの井戸と2つの岩心井を完成した。これらの井戸を開発する目的は，揚水試験を行い，Powertechが最初に提案した井場付近の帯水層の特徴と地下水品質を調査することである。これまでこのbr報告では揚水試験は行われていない。2つの岩心孔と選択された2つの井戸から454フィートの岩心を収集した。この岩心について実験室分析を行い，ウラン鉱化の性質，寄主砂岩と地下閉鎖ユニットの物理的特徴を検査した。同プロジェクトの現場では計8，677フィートの掘削が完了した。

以前の融資で得られた金の使用

2022年3月25日、当社は“購入取引”目論見書の発売を完了し、これにより、当社は単位あたり1.53ドルで合計19，607，842株を売却し、総収益は29，999，998.26ドルであった。下記表では、締め切りと2022年9月30日までの発売で得られた資金の提案用途について概説します

当社は、得られた純額を、当社の材料性能の維持·向上、不動産買収、建屋のアップグレード、修理および改修、および一般会社および運営資金としての用途に利用する予定です。

メモ：

年間情報を精選する

2021年12月31日までの年度

以下は、同社の2021年12月31日現在、2020年12月31日現在、2019年12月31日現在の精選情報の概要です

当社は2021年12月31日までに株式オプション支出1，787，046ドル(2020-1，079，962)および従業員コスト1，983，446ドル(2020-538，838)を記録した。

四半期情報

2022年9月30日までの四半期

以下の精選財務データは“国際財務報告基準” に基づいて作成され、最近の四半期終了までの最後の8四半期：

行動の結果

2022年9月30日までの3ヶ月

2022年9月30日までの3カ月の総合純損失は5，945，773ドルだったが、2021年9月30日までの3カ月の総合純損失は4，202，542ドルだった。今期と対照期の間の重大な変化 は以下のように討論する

流動資金と資本資源

2022年9月30日現在，会社の現金および現金等価物は17，376，460ドル(2021-11，649，157ドル)，運営資本は26，794，274ドル(2021-7，141，013ドル)である.当社には大きな運営キャッシュフロー源はありませんが、これまでの運営資金は主に株式発行から来ています。経営陣は、来年度の計画活動に資金を提供するのに十分な運営資金を持っていると推定している。しかしながら、会社の長期的な持続的な経営は、資産を貨幣化し、ローンまたは株式融資によって、または他の手配によって追加資金を調達する能力に依存する。未来の資金調達活動が必ず成功するという保証はない。

2022年3月，同社 は19，607，842単位を発行し，単位あたり1.53ドルの価格で目論見書を発行し，総収益は29，999，998ドルであった。各単位は普通株と半分の引受権証で構成されている。1つの完全な権利証は、所有者に2.00ドルで2年間追加的に1株を購入する権利を持たせる。同社は合計1，612，500ドルの手数料を支払い、1，053，922件の尋ね人株式証明書を発行した。発起人の引受権証は当社の1単位で行使でき、価格はbr}$1.53で、成約から2年間となる。

2022年1月1日から9月30日まで、会社は発表した

関係者との取引

重要な管理職と報酬

関連する側には、会社のキー管理層と、これらの個人によって制御される任意のエンティティと、会社にキー管理サービスを提供する他のエンティティとが含まれる。br}キー管理者は、執行主席、最高経営責任者、CEO、最高経営責任者、および最高行政官を含む取締役および上級管理者を含む。

鍵管理機関または同様のサービスを提供するエンティティに支払う金額は以下のとおりである

当社は2022年9月30日までの9カ月間，関連先(2021−150，000)に2，566，667件のオプションを付与した。

関係者責任

金融商品と金融リスク管理

Www.sedar.comの2022年9月30日に監査されていない簡明な連結財務諸表を参照してください。

表外手配

2022年9月30日に、当社は、担保契約、エンティティに移転した資産または権益、派生ツール債務、または当社の融資、流動資金、市場または信用リスクをトリガする任意の債務などの重大な表外手配を行っていない。

会計政策と肝心な会計見積もり

当社はすでに国際財務報告基準に基づいて監査されていない簡明総合財務諸表を作成した。2021年12月31日までの審査総合財務諸表付記2は、当社の財務諸表に影響を及ぼす可能性がある、または将来の期間に影響を及ぼす可能性のある重大または潜在的な重大分野の重大な会計政策および会計政策決定の詳細情報を提供する。本年度の新会計基準の採用による変動 は、当社の2021年12月31日までの年度の総合財務諸表付記2に掲載されています。

“国際財務報告基準”に基づいて連結財務諸表を作成することは、管理層に、資産および負債および収入および費用報告金額に影響を与える推定および仮定を使用することを要求する。2021年12月31日以来、会社は肝心な会計推定の方法に何の変化もなく、読者は会社が2021年12月31日までの監査総合財務諸表に記述された肝心な会計政策と推定 を参考にすることを提案した。

制御とプログラムを開示する

National Instrument 52-109(発行者年度と中間文書中の開示証明書)(“NI 52-109”)については、当社の最高経営責任者と最高財務官は、2022年9月30日までの簡明総合中期財務諸表および付随するMD&A(総称して“文書”と呼ぶ)に含まれる財務情報についてリスク発行者基本証明書を提出している。

NI 52~109における完全な証明書 とは異なり、リスク発行者基本証明書は、NI 52~109に定義されている開示制御およびプログラムおよび財務報告内部制御の確立および維持に関する記述を含まない。より多くの情報を知るためには，読者は会社がSEDARに提出したリスク発行者基本証明書，サイトはwww.sedar.comを参照すべきである.

財務諸表に対する経営陣の責任

本報告書で提供される情報は、財務諸表を含み、管理職が責任を負う。これらのレポートを作成する際には、いくつかの資産または負債の将来の価値を決定するために必要な場合がある。経営陣は、このような見積もりは慎重な判断に基づいており、財務諸表に適切に反映されていると考えている。

その他MD&A要件

会社の技術報告、重大な変化報告、プレスリリース、その他の情報に関するより多くの情報を知るためには、SEDARサイトwww.sedar.comをご覧ください。

事件があったり

不開示や負債はありません

提案的取引

今のところ提案された取引は何もない。

リスク要因と不確実性

投資決定を下す前に、投資家は、発展初期段階にある企業への投資によく見られるリスク以外に、以下に掲げる投資リスクと、本稿の他の部分で述べたリスクとを考慮すべきである。当社取締役は、以下に掲げるリスクが当社の潜在投資家にとって最も重要であると考えているが、当社証券への投資に関するすべてのリスクではない。そのようなリスクが実際のイベントや状況やその他の可能な追加リスクおよび不透明な要因となり、取締役が現在知らない、または取締役が当社の業務に関連する不確実性は重大ではないと考えている場合、当社の資産、負債、財務状況、経営業績(将来の経営業績を含む)、業務および業務の見通しは重大な悪影響を受ける可能性がある。この場合、会社証券の価格が下落する可能性があり、投資家は投資の全部または一部を損失する可能性がある。

資金を提供する場合

当社が追加の探査のために追加のbr資金を得ることや、鉱物プロジェクトを生産決定に投入するため、または商業生産に投資するために通常必要な大量の資金を得ることは保証されない。アンが未来に十分な融資を受けることができる保証はなく、このような融資の条項が有利になることも保証されない。このような追加融資を受けることができない場合、その物件のさらなる探査と開発の遅延や無期限延期を招く可能性がある。

所有権が重要だ

当社はすでにその物件の所有権について職務調査を行っているが、これは所有権の保証と解釈されるべきではない。これらの物件は、以前に登録されていない譲渡協定または他の不利な土地主張の影響を受ける可能性があり、所有権は未発見の欠陥の影響を受ける可能性がある。

管理する

会社は比較的少ない数のキーパーソンに依存しており、いずれの人の流失も会社に悪影響を及ぼす可能性がある。

鉱物資源開発の経済学

鉱物探査と開発はリスクが高く，探査された資産は少なく最終的に生産鉱山に開発される。

会社の財産については，任意の鉱物資源が存在する場合には，その既存財産に商業採掘に十分な鉱物埋蔵量が存在することを確認し，商業運営開始に必要な環境 の承認と許可を得る必要がある。このような資産上で任意の資源を定義する場合、このような資産上の鉱物資源が商業採掘、または冶金加工が経済的に実行可能で販売可能な製品を生産することを保証することはできない。物件に商業鉱物が含まれているかどうか及び生産すべきかどうかの決定は、探査計画及び/又は実行可能性研究の結果、及び合格エンジニア及び/又は地質学者の提案に依存し、これらはすべて巨額の費用に関連する。本決定は、探査および開発作業、生産実行可能性研究および生産施設の建設準備、 (Ii)融資の獲得性およびコスト、(Iii)持続生産コスト、(Iv)生産すべき鉱物の市場価格、(V)環境コンプライアンスおよび制限(歴史探査活動に関連する潜在的な環境責任を含む)、および(Vi)政治気候および/または政府制御を含む、いくつかの重要な要素を考慮し、評価することに関連するが、これらに限定されない。

当社は当社の任意の物件の任意の最終鉱物製品を売却して利益を得る能力があるかどうかは、売却時のグローバル鉱物市場の現行のbr条件に支配される。全世界の鉱物市場は全世界の経済活動及び消費者とその他のエンドユーザーの鉱物製品に対する絶えず変化する態度に支配されている。その多くは当社のコントロール範囲を超えているため、市場リスクであり、当社の長期生存能力とその運営に影響を与える可能性がある。

外国為替リスク

会社の一部の金融資産と負債はドルで計算されます。同社はこのリスクを監視しているが、期限保証金はない。当社 は，現金，売掛金および売掛金の変動，および関連側のドル建て売掛金により，外貨リスクに直面している。2022年9月30日、カナダドルと比較して、ドル価値の10%変化は純損失と株主権益約379，930ドルに影響する。

信用リスク

信用リスクは銀行や金融機関が持っている現金と売掛金に由来する。信用リスクの最大の開きはこれらの金融資産の帳簿価値に等しい。同社の現金は主にカナダの主要銀行に預けられている。

金利リスク

金利リスクは主に当社の現金によるもので、これらの現金は市場金利に応じて利息を受け取る。市場金利の変化による金利キャッシュフローの変動は大きくありません。

流動性リスク

流動性リスクとは、会社が満期時に現在の債務を履行できないリスクを指す。当社のほとんどの売掛金、未払い負債、関連先の支払いは90日以内に支払われます。同社は年度探査と行政予算を作成し、支出を監視して短期流動資金を管理している。会社活動の性質上、長期流動資金需要を満たす資金は、株式融資を含む様々な方法で追加融資を得る会社の能力に依存する。当社が将来十分な融資を受けることができる保証はありませんし、このような融資の条項が割引される保証もありません。

発展段階

当社の物件は探査段階にあり、当社は運営歴史がありません。鉱物資源の探査と開発は高度なリスクに関連し、探査された少数の資産は最終的に生産型資産に発展する。その財務諸表に反映される自社物件権益に帰属する金額は買収と探査費用 であり、可変価値を代表するとみなされるべきではない。会社の探査と開発活動がどんな商業鉱体を発見するかは保証できない。会社の業務の長期利益能力はある程度その探査プロジェクトのコストと成功と直接関連し、探査プロジェクトのコストと成功は多くの要素の影響を受ける可能性があり、例えば異常或いは 意外な地質構造とその他の条件である。

運営の収益性

会社 は現在利益を上げておらず，少なくとも会社のうちの1つの物件が生産 を実現する前に，確実に生産が実現すれば会社は赤字状態になると予想されるべきである。その会社は利益を上げたことがない。投資家も予測可能な未来に彼らの投資から何の配当も受けることを期待できない。

ウランは他の鉱物業界と競争が激しい

国際ウランと他の鉱物産業は競争が激しい。同社はより規模が大きく、資本がより十分で、国家の支持があり、より効率的な技術を得ることができ、ウランと他の鉱物埋蔵量を獲得できる競争相手と競争を展開し、これらの埋蔵量のウランと他の鉱物の採掘と加工コストはより低い。そのため、同社がその業界の競争相手との競争に成功する保証はない。

金属価格の変動

当社は既知の鉱物埋蔵量を何種類も持っていないが、その将来の収入(あれば)は主に未来のウランおよび他の金属あるいは関連権益の採掘および販売から来ることが予想される。これらの大口商品の価格変動は大きく、特にここ数年、多くの会社がコントロールできない要素の影響を受け、国際経済と政治状況、インフレ予想、国際通貨為替レート、金利、世界あるいは地域消費モデル、投機活動、需給レベル、新鉱開発と採鉱と生産方法の改善による生産量の増加br金属代替品の可用性とコスト、生産者と他の人が維持する金属在庫レベル及び在庫保有コストを含む。そのため、会社運営の経済的可能性を正確に予測することはできない。生産されたいかなる鉱物の価格によると、当社は商業生産を開始または継続することは非現実的だと考えているかもしれません。

同社の運営は採鉱業固有の運営リスクと危険の影響を受けている

当社の業務は、環境汚染、事故、工業および輸送事故、危険材料、労使紛争、電力中断、壊滅的な事故、工場や設備が正常に動作していない、適切または十分な設備が得られない、火災、封鎖または他の社会行動、環境の変化の規制、法律法規の不遵守の影響を含む多くの固有のリスクと危害の影響を受ける。自然現象、例えば悪天候条件、地下洪水、地震、井壁崩壊、地表移動、尾鉱、パイプとダム崩壊、土砂崩れ；及び異常或いは意外な地質条件と採鉱方法に遭遇した技術失敗。

上記のリスクと危険が会社のウランや他の鉱物資産に損害や破壊を与えないことは保証できず、人身死傷、環境破壊、会社の探査或いは開発活動の遅延、コスト、金銭損失及び潜在的な法的責任と政府不利な行動は、すべて会社の未来のキャッシュフロー、収益、経営業績と財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。

鉱物埋蔵量と資源量推定は推定値 のみであり，実際の埋蔵量を反映していない可能性がある

ウランや他の鉱物を含む埋蔵量や資源数字 は推定数字のみであり，ウランや他の鉱物の推定レベルが実際に生産されることは保証されていない，あるいは当社はその埋蔵量を決定する際に想定されるウランや他の金属価格を受け取る。このような 推定は知識、採鉱経験、掘削と探査結果分析及び業界実践に基づく判断表現である。新しい情報が利用可能であるか、またはそのような推定のために使用されるパラメータが変化する場合、任意の所与の時間に行われる推定値は、大きな変化が生じる可能性がある。当社は、含まれる埋蔵量と資源推定が確立され、管理層の最適な推定を反映していると信じているが、その性質については、埋蔵量と資源推定は正確ではなく、最終的に信頼できないことが証明された統計 推論にある程度依存している。また，ウランや他の金属の市場価格変動や，資本や生産コストの増加や回収率の低下は，低い鉱化レベルを含む鉱石埋蔵量を不経済にする可能性があり，最終的に埋蔵量の再報告を招く可能性がある。資源が最終的に明らかにされたか、または可能な埋蔵量に再分類される可能性がある程度は、その利益の回収状況に依存する。埋蔵量や資源の評価は常に経済や技術的要因の影響を受けており，これらの要因は時間の経過とともに変化する可能性がある。

探査·開発·経営リスク

ウランの探査と開発と他の鉱物資源は重大なリスクに関連し、慎重に評価、経験と知識の結合をしてもこれらのリスク を除去することはできない。鉱体発見は潤沢な見返りをもたらす可能性があるが，探査された資産は最終的に生産鉱山に開発されることは少ない。ある特定の場所で鉱物備蓄を探し、建設し、冶金技術を開発し、採鉱と加工施設を建設するには大量の費用が必要かもしれない。鉱物が商業的に実行可能かどうかは多くの要素に依存し、その中のいくつかの要素は：鉱物の特殊な属性、例えば鉱物の大きさ、品位とインフラに近い程度；brの高度に周期的な金属価格、掘削とその他の関連コストは上昇しているように見える；そして政府法規は価格、税収、特許権使用料、土地保有権、鉱物輸出入と環境保護に関連する法規を含む。brこれらの要素の正確な影響は正確に予測できないが、これらの要素の結合は会社が十分な投資資本リターンを得ることができない可能性がある。

環境リスクと危害

当社が運営するすべての段階は，その運営所の管轄区域の環境法規に管轄されている。これらの条例は，他の事項を除いて空気と水の品質基準および開墾土地を維持することを規定している。それらはまた固体廃棄物と危険廃棄物の一般的、輸送、貯蔵、そして処理に対する制限を規定する。環境立法は進化しており，より厳しい基準と法執行が必要となり，規定を遵守しない罰金や罰を増加させ，提案プロジェクトに対してより厳しい環境評価を行い，会社とその役員，役員，従業員の責任度を向上させる。将来の環境規制の変化が会社の運営に悪影響を与えないことは保証されない。会社が現在知らない、物件の前任者や既存の所有者や経営者によるbr物件には環境被害がある可能性がある。 干拓コストは不確定であり、管理職が想定する計画支出は実際に必要な支出とは異なる可能性がある。

政府の監督管理

当社の鉱物探査·計画における開発活動は，探鉱，採鉱，開発，生産，税収，労働基準と職業健康，鉱山安全，有毒物質，土地利用，用水，現地人の土地要求やその他の事項の様々な法的制約を受けている。会社はその探査と開発活動は現在すべての適用された規則制度に従って行われていると信じているが、新しい規則制度が公布されないこと、あるいは生産或いは開発を制限或いは制限する可能性のある方式で既存の規則制度 を実施しないことを保証することはできない。当社の多くの鉱業権と権益は政府の許可、許可証と許可を受けなければならない。実際の問題として、このような承認、許可および許可は、適用政府または政府関係者の裁量に依存する。会社が修正または撤回することなく、任意またはすべての異なる承認、許可、および許可のすべての効力を維持することに成功する保証はない。必要かつこのような の承認を得ていない場合、当社は計画中の探査または鉱物開発 の継続または継続を制限または禁止される可能性がある。適用される法律、法規、および許可要件を遵守しないことは、規制または司法当局が発表した運営停止または削減をもたらす命令を含む法執行行動を引き起こす可能性があり、資本支出を要求する是正措置を含む可能性がある, 他の設備を設置したり、救済措置を取ったりする。採鉱作業或いは探査或いは鉱物開発に従事する各方面は、現行の運営法律法規の改正或いは更に厳格な実行が当社に重大な影響を与える可能性があるために損失或いはbrの損害を被った各方面の賠償を要求される可能性があり、そして生産物件の探査費用、資本支出或いは生産コストの増加或いはbr}生産レベルの低下を招き、或いは新しい採鉱物業の開発を放棄或いは遅延することを要求する。

同社には鉱物生産や採鉱業務の歴史がない

同社はウランbrや他の鉱物生産資産を持っていない。この鉱区や他の将来の鉱区で商業数量のウランや他の鉱物が発見されることは保証されず、当社の同鉱区での探査計画が積極的な結果を生むことも保証されない。商業数量のウランや他の鉱物が発見されても，当社のいかなる財産 がそこからウランや他の鉱物資源を生産できる利益に達するかは保証されない。当社がその物件からウランおよび他の鉱物資源を生産する能力を制限する可能性のある要素 は、金属スポット価格、追加資本および融資の獲得性、および任意の鉱物の性質を含むが、これらに限定されない。当社には採鉱業務の歴史がなく、将来収入が発生し、利益が出たり、投資リターンが提供される保証もありません。

既存株主は将来普通株を売却する

公開市場で大量の普通株を売却したり、普通株を売却したりする可能性は、普通株の取引価格を低下させ、自社が将来的に普通株を売却することで資金を調達する能力を弱める可能性がある。カナダでは、ほとんどの普通株が転売でき、実質的な制限を受けない。

同社は受動的な外国投資会社と見なすことができ、これは米国投資家にマイナス影響を与える可能性がある。

会社の総収入や資産の構成 によると，米国税法により，会社は受動外国投資会社(“PFIC”) に分類される。会社が個人私募株式投資会社として発表された場合、普通株式所有者(通常は米国納税者)は、その普通株から受信した任意の“超過分配”または普通株を処置することによって達成された任意の収益を一般収入と見なし、納税者が普通株を適格選挙基金(“QEF”)を選択または時価で選択しない限り、そのような分配または収益の一部に利息費用を支払うことを要求されるであろう。QEFを選択する米国納税者 は、通常、会社がPFICに分類される任意の年度に占める会社の純資本収益および一般収益 を現在の基準に従って報告しなければならず、会社がその株主に任意の金額を割り当てるか否かにかかわらず、その株主に任意の金額を割り当てる。米国の投資家は、米国での普通株への投資の税収結果に関する提案を得るために、彼らの税務顧問に相談すべきである。

ウクライナへのロシアの侵入は最近発生したものであり、世界経済、エネルギー供給、ウランと核燃料市場への影響はまだ確定していないが、私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。

ロシアがウクライナに侵入した短期的で長期的な影響は現在予測が難しい。世界経済に悪影響を及ぼす可能性があるほか、この戦争は核燃料業界やウラン生産者に影響をより直接的に感じる可能性がある。制裁や反制裁の実施はエネルギーや経済市場に全体的に悪影響を及ぼす可能性があるが、米国や他の国のロシア輸出ウランやロシアの制御または影響の源(カザフスタンやウズベキスタンを含む)への大きな依存は、世界的な供給や価格設定に関するより大きな影響をもたらす可能性がある。短期的には、世界供給のこのような再順序付けはウラン価格の上昇を招く可能性があるが、世界のウラン需要への長期的な影響は不確定であり、負の可能性がある。上述したように、ウクライナ戦争は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があり、ある程度、本節で説明した多くの他のbrリスク、例えば、ネットワークセキュリティ、サプライチェーン、インフレおよび他の商品および材料価格変動に関連するリスク、および追加資本を得る能力に関連する市場状況を含む市場状況を悪化させる可能性があり、これらのリスクは、私たちの業務に負の影響を与える可能性がある。これらの事件の高度な不確実性と動的な性質のため、ロシア-ウクライナ戦争が私たちの業務に与える影響を見積もることはできない。

前向きに陳述する

本MD&Aに含まれるいくつかの陳述および参照によって本明細書に組み込まれたいくつかの文書は、証券法を適用する意味 に含まれる“前向き陳述”を含む。場合によっては、“計画”、“予想”または“予期しない”、“予想”、“予算”、“予定”、“推定”、“br}”予測“、”意図“、”予想“、”予期しない“または”信じない“などの言葉を使用することによって、前向き陳述を識別することができる。または、そのような言葉およびフレーズの変形、または、いくつかの行動、イベントまたは結果が“可能”、“可能”または“取られるであろう”、“発生する”または“達成されるであろう”を宣言する。展望性陳述は既知と未知のリスク、不確定性とその他の要素に関連し、会社の実際の結果、業績或いは成果と展望性陳述の明示或いは暗示の任意の未来の結果、業績或いは成果が大きく異なることを招く可能性がある。当社はこれらの展望性陳述に反映された予想は合理的であると信じているが、他の要素が行動、事件或いは結果が予想、推定或いは予想と一致しない可能性がある。実際の結果および未来のイベントは、そのような陳述において予想されるものとは大きく異なる可能性があるので、前向きな陳述が正確であることが証明されることは保証されない。したがって、読者は前向きな陳述に過度に依存してはいけない。

具体的には、本MD&Aは、以下に関する 前向き記述を含む

本MD&Aに含まれる前向き陳述 については，他の事項を除いて，以下の仮定がなされている

本MD&A中の以下と他のリスク要因のため、実際の結果はこれらの前向き陳述で予想される結果と大きく異なる可能性がある

読者に注意してください。前に列挙された要素は詳細ではありません。本MD&Aにおける前向きな陳述は、本MD&Aの発表の日から行われるか、または、本明細書に組み込まれたファイルを参照することによって作成される場合には、そのファイルの日付までに行われる。適用された証券法の要求がない限り、会社はこれらの前向きな陳述を更新するためのいかなる義務も負うつもりはない。

今回のMD&A日までの流通株データ

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