アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

 

表N-CSR

 

登録管理会社登録株主報告 投資会社

 

投資会社法文書番号：   811-06142
     
定款に規定されている登録者の正確な名前：   日本株式基金会社
     
主な実行機関アドレス：   市場街1900号、200号スイートルーム
    ペンシルバニア州フィラデルフィア郵便番号19103
     
送達エージェントの名前と住所：   アンドレア·メリア
    ABRDN社
    1900 Market Streetスイート200
    ペンシルバニア州フィラデルフィア郵便番号19103
     
登録者の電話番号は市外局番を含んでいます   1-800-522-5465
     
財政年度終了日：   十月三十一日
     
報告期間：   2022年10月31日

 

 

 

 

 

 

項目1.株主に報告する。

 

 

 

 

 
日本株式ファンド(JEQ)
年報
2022年10月31日
Abrdn.com
ホスト配信ポリシー (未審査)
日本株式基金会社(“ファンド”)取締役会は、分配申告日の前月の最終日までの前3カ月間の基金資産純資産額のスクロール平均値のパーセンテージを年1回の四半期配分、すなわち分配申告日前の月の最終日までの前3カ月間の基金資産純資産額の転記平均値のパーセンテージとする管理的分配政策(“MDP”)を承認した。配布ごとに，基金 は株主に通知と添付されたプレスリリースを発行し，見積金額と組成に関する詳細な情報を提供する
基金のMDP免除は要求された流通と他の情報を免除する。基金取締役会はいつでも中期発展計画を修正或いは終了することができ、事前に株主に通知する必要はない；しかし現在合理的で予測可能な 状況は中期発展計画の終了を招く可能性がある。あなたは分配金額や基金中期開発計画の条項に基づいて基金の投資業績について何の結論も出してはいけません。
 
流通情報開示 分類(監査なし)
この基金の政策は投資家に安定した流通率を提供することだ。各四半期の分配は当期収入から支払われ、実現された資本収益と必要な程度の実収資本を補助する。
この基金はアメリカの会社法、税法、証券法の制約を受けている。米国税務規則によると、基金に適用される額と財政期間ごとに分配可能な収入の性質は、年間ドルと基金資産建て通貨との実際の為替レート、および基金が年間実現する損益合計に依存する。
したがって，財政年度ごとに分配可能な収入の確実な額 は基金財政年度10月31日終了時にしか決定できない。投資会社法第19条の規定により
1940年、改正(“1940年法案”)により、基金は株主に特定の分配の出所を説明しなければならない。推定分布構成は四半期によって異なる可能性があり、それは未来の収入、支出と証券がすでに実現した損益及び基金資産建て貨幣価値の変動の重大な影響を受ける可能性があるからである。
2022年10月31日までの財政年度の分配には、純投資収入の9%、純収益の64%と資本納税収益の27%が含まれている。
2023年1月には、割り当てられた最終金額と構成を説明し、2022年における彼らの適切な税金待遇に関する情報を提供するテーブル 1099-DIVを株主に送信する。
 
日本株式基金会社
株主書状(監査なし)
尊敬する株主：
2022年10月31日までの財政年度の年次報告書を提出し，abrdon Japan Equity Fund，Inc.(以下“基金”)の活動をカバーしている。基金の投資目標は、総リターン(切り上げと配当を含む)に基づいて、東京株価指数(“東証指数”)に長期的に勝つことである。
総投資収益1
2022年10月31日に終了した財政年度において、基金の純資産額と市場価格に基づいて、基金基準に対する基金株主の総リターンは以下のようになる
NAV2,3-32.88%
市場価格2-31.92%
TOPIX(純総リターン)4-24.36%
基金業績に関するより多くの情報は、基金サイトwww.abrdnjeq.comにアクセスしてください。ここでは、ファンド業績の四半期コメント、毎月の状況説明書、分配および業績情報、および他のファンド文献 を見ることができます。
純資産価値、市場価格と 割増(+)/割引(-)
下表に本年度末と前期年末市場価格と資産純資産額および関連割増(+)と割引(−)の比較を示す。
   
  資産純資産 終業する
市場
価格 		割増(+)/
割引(-)
10/31/2022 $6.02 $5.29 -12.13%
10/31/2021 $10.70 $9.27 -13.40%
2022年10月31日までの財政年度中に、基金の純資産額が5.85ドルから10.97ドルの範囲で取引され、基金の市場価格が取引される
5.02ドルから9.47ドルの範囲内です。2022年10月31日までの財政年度中に、基金の株は-7.60%~-16.00%の割増(+)/割引(-)の範囲で取引される。
信託配布戦略
2021年12月20日、br基金は2022年から管理流通政策(MDP)を実施することを発表した。連合委員会は、基金は年率で四半期配分を支払い、年に1回確定することを決定した。これは申告前の3ヶ月末までの前3ヶ月の転動平均1日の純資産額のパーセンテージである。監査委員会は、2022年の暦年の初期年化成長率が6.5%であることを決定した。基金の分配政策(“分配政策”)は、当期収入から投資家に安定した四半期配分を提供し、実現した資本収益を補助し、必要な範囲で実収資本を提供するものである。分配政策は取締役会の定期的な検討を受けるだろう。以前、基金の政策は単一の年間分配を支払うことだった。
2022年11月9日、同基金は2023年1月11日に2022年11月22日までに登録されている全株主に1株当たり0.10ドルの株式分配を支払うと発表した。株主から別の指示がない限り、今回の株式分配は自動的に基金が新たに発行したbr株で支払われる。普通株は1株当たりの資産純値或いは1株当たりの市場価格の中で低い者によって発行され、資産純資産の下限は市場価格の95%を下回らない。断片的な株式は通常現金で決済されるが、ComputerShare Investor Servicesが帳簿課金口座を所有する登録株主を除くと、彼らの口座には完全かつ断片的な株式が追加される。
株主は通常株ではなく現金形式で四半期割当てを取得することを要求することができ，その株式を持つ銀行，ブローカーや代理人に事前に通知し，株式が“街頭名義”である場合，あるいは株式が登録形式である場合には，ComputerShare Investor Servicesから受け取った選挙カードをあらかじめ記入しておくことが要求される.
 
{Foots 1}
1過去の表現は未来の結果を保障できない。投資リターンと元本価値は変動し、株式は売却時に元のコストよりも高くまたは低い可能性がある。現在のパフォーマンスは見積もりのパフォーマンスよりも低いか高い場合があります。資産純資産リターンデータには、投資管理費、管財費、行政管理費(取締役や弁護士費など)が含まれており、 のすべての配布に再投資すると仮定しています。
{Foots 1}
2配当金と分配の再投資を仮定します。
{Foots 1}
3基金の総リターンは、各財務報告期間終了時に報告された資産純資産値をベースにしており、財務諸表の丸めや 調整により、財務要約における報告とは異なる可能性がある。
{Foots 1}
4TOPIX(純総リターン)指数は、東京証券取引所第1プレートに上場したすべての国内普通株から算出された自由浮動調整後の時価重み付け指数である。TOPIX純総リターン指数は、基金が一般的に支払う源泉徴収税を差し引いて計算されます。Topix純総リターン指数は現在の時価の測定基準を示し，基準日(1968年1月4日)までの時価を100点とした。指数は管理されておらず、比較のためだけに使用される。費用や支出は反映されていません。指数に直接投資することはできません。
Abrdon日本株式ファンド会社 1
株主書状(未監査)
基金は、いずれの課税年度内に毎月長期資本収益を分配することを可能にする基金投資マネージャーが米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)から得た免除免除 をカバーする。
ローンツールとレバーの使用
1940年の法案またはその下の任意の規則、命令または解釈の許可によると、基金は投資目的のために借金することができる。これにより、基金が投資目的で借金できるようになり、借金額は基金総資産の331/3%に達する。2020年12月15日、基金はフランスパリ銀行大口ブローカー国際有限会社(BNP Paribas Prime Brokerage International Ltd.)と大口ブローカー協定を締結し、基金が約束の基礎の上で借金をすることを許可した。2022年10月31日現在、同基金の未返済残高は15.2億円(10，226，394ドル)である。さらなる情報については、財務諸表付記7を参照されたい。
割引管理計画
基金取締役会は公開市場の買い戻しと割引管理政策(“案”)を承認した。この計画は、基金が公開市場で発行された普通株を購入することを許可し、買い戻しの金額と時間は基金の投資顧問が適宜決定する。経営陣が歴史的割引水準と現在の市場状況に基づく合理的な判断の下で、このような買収は1株当たり資産純値の一定の割引で日和見的に行われる可能性がある。
基金取締役会は、前四半期に本政策による任意の取引の情報を四半期ごとに受け取り、管理層は毎月基金サイト上で買い戻し株式数 を公表する。この計画の条項によると、基金は、前年10月31日までの任意の12ヶ月の間、公開市場で発行された普通株式の最大10%を買い戻すことを許可されている。
受取人なし株式口座
Brのある州の遺棄または受取人のいない財産法は、金融機関が受取人のいない財産(基金シェアを含む)を国に移転(詐欺)することを要求していることに注意してください。どの州にも自分の無受取財産の定義があり、基金シェアは“無人受取財産”と見なすことができ、原因は口座が活動していない(例えば、ある時間内に所有者が発生していない活動)、返送メール(例えば、br}預金者に送信されたメールが配達不能に返送される)、または両者を兼ねているからである。もしあなたの基金シェアが無受取に分類された場合、あなたの財務顧問または基金のbr譲渡エージェントは適用州の法定要求に従ってあなたに連絡しますが、成功しなければ、法律はシェアを適切な州にだますことを要求するかもしれません。もしこのような状況が発生した場合、あなたは国に連絡してあなたの財産を取り戻す必要があります。これは時間と費用に関連するかもしれません。受取人のいないもっと多くの情報
あなたの財産やアクティブアカウントの維持について知りたい場合は、財務コンサルタントやファンドの転送代理にご連絡ください。
ポートフォリオ保有量開示
基金の財政年度第2四半期と第4四半期のポートフォリオ保有量の完全なスケジュールは、基金が株主に提出した半年度と年度報告に掲載されている。基金は、そのForm N-Port報告の展示として、財政年度第1四半期および第3四半期ごとの完全ポートフォリオ保有表を米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出した。このような報告書はアメリカ証券取引委員会のウェブサイトで調べることができる。この基金は株主の要求に応じて投資家関係部1-800-522-5465に無料で電話し、これらの情報を株主に提供する。
代理投票
ファンドがポートフォリオ証券に関する依頼書にどのように投票するかを決定するための政策および手順の説明、および基金が6月30日までの最近12ヶ月間にポートフォリオ証券関連委託書にどのように投票するかに関する情報は、関連年の8月31日までに得ることができる：(1)投資家関係部に無料で電話し、1-800-522-5465；(2)米国証券取引委員会のウェブサイトで。
投資家関係情報
株主への約束の一部として、この基金のウェブサイトwww.abrdnjeq.comにアクセスするように招待します。ここでは、毎月の状況説明書、四半期コメント、分配および業績情報、および他の基金文献を表示することができます。
Abrdnを登録する電子メールサービスは、最新のクローズドファンドニュース、公告、ビデオ、その他の情報を受信した最初の人の一人となります。また、年次報告書、半年度報告書、目論見書、依頼書など、重要な基金ファイルの電子版を受け取ることができます。すぐに以下のサイトに登録します：https：//www.abrdn.com/enus/cefinvestorcenter/Contact-us/Preferences
連絡してください
• アクセス：https：//www.abrdn.com/en-us/cefinvestorcenter
• 電子メール：Investor.Relationship@abrdn.com；または
• 電話番号：1-800-522-5465(アメリカ無料)
あなたは心を込めて、
アラン·グッドソン
アラン·グッドソン
総裁
 
{Foots 1}
他の説明がない限り、すべての金額はドルです。
2 Abrdon日本株式ファンド会社
投資マネージャー報告(監査を経ていない)
市場/経済レビュー
日本株式市場は2022年10月31日までの12カ月間の報告期間で下落した。この時期は普遍的な楽観感情で始まり、新首相が就任し、新冠肺炎の見通しは改善された。株価は2022年初めに下落し、当時の株式市場は全体的に激動の時期にあった。世界各地の投資家が株を売り、インフレ上昇の影響と中央銀行の対応措置の経済的結果を懸念し、特に米国連邦準備委員会(FRB/FED)の行動に注目している。
日本では菅義偉首相が岸田文雄に代わり、政権を握った自民党党首となり、同党は2021年第4四半期の選挙で気軽に権力を保った。新政府は56兆元近くの経済刺激計画と、新冠肺炎への対応を含めた記録的な2022年年度予算を提出した。昨年10月、岸田文雄首相は29.1兆元(約1，990億ドル)の追加経済刺激計画を発表した。その計画は経済成長を支持し、インフレの影響を軽減することを目的としている。これには個人と企業へのエネルギー補助金が含まれ、世界の原油価格はその間に上昇していくだろう。これが発表されると、政府の反対の声が高まっている。他の政治ニュースでは、安倍晋三元首相が2022年7月に暗殺され、安倍氏とある宗教団体との関係に恨みを抱いていることが動機という。この暗殺事件は、日本の政治家と同組織との関係に対する国民の批判を引き起こし、最終的に岸田文雄の内閣辞任を招いた。
通貨政策の面で1この間、日銀(BoJ)は金利を一定に維持し、インフレ率が2%を持続的に上回るまで低金利を維持しようとしていた。9月のインフレ報告によると、消費者価格指数は前年比3%上昇し、8年ぶりの高値を記録し、インフレ率が6カ月連続で日銀2%を上回る目標を示している。食品と燃料価格は物価上昇を推進する最大の要素だ。日銀の黒田東彦総裁は、日本が何らかの進展を遂げており、給与は来年に上昇する可能性があることを認めた。しかし、長期的に見ると、インフレ率は2%以下に続くかもしれない。円は引き続き下落し、ドルは10月に150元以上に一時的に強くなり、32年ぶりの最低点となった。
企業のこの間の業績は困難な経済背景の下で強靭性を示していることが大きい。インフレ、上昇する材料コストとサプライチェーン問題は引き続き多くの会社に影響を与えているが、部品不足は依然として一般的である。全体的に、優秀な管理チームを持つ会社は投資家が予想しているよりも楽観的な見通しを示すことができ、価格決定権を持つ会社はより急進的な値上げで利益率を維持している。年末発表のデータ
しかし、報告書の期間は見通しが一喜一憂しているということを見せてくれる。日銀が報告期後期に発表した短観調査によると、大型非製造業指数が予想を上回ったにもかかわらず、製造業の自信が悪化した。これに対し、日本経済の入国観光客への再開放に伴い、10月のAu Jibun Bank日本総合購買担当者指数(PMI)のプレビュー値はやや改善を示した。
2022年12月、日本銀行(BOJ)は意外にも10年期の日本国債の取引区間の拡大を発表した。日銀の総裁は、この変化は緩和的な立場の転換ではないと述べているが、市場はこの変化を日本の通貨政策の引き締めと、長年の緩和条件下での政策正常化の前兆と解釈している。政策正常化の可能性を反映し、円が強くなり、短期国債収益率が上昇した。基金の既存資産のファンダメンタルズは短期的な影響を受けないと予想されるが，この潜在的な政策転換のさらなる影響 を評価している。
業績審査
日本株式ファンドの純資産収益率は-32.88%22022年10月31日までの12カ月間の基準であるが、その基準となる東京株価指数(純総リターン) (TOPIX)の収益率は-24.36%である。
私たちの株選択は、この期間のパフォーマンスが大盤に劣る。なぜなら、上昇するインフレと、その後のより高い金利が心配され、基金の保有資産の収益性と長期成長の見通しが低下するからである。これらの懸念は、多くの企業の不利な要素に違いないが、基金が投資する会社の良質な管理チーム、強力な市場状況、弾力性に富んだ貸借対照表は、これらの困難な経済状況を安らかに過ごすことができるはずであると信じている。私たちはまだ、私たちの投資方式が1つの市場周期で優れていること、特に会社のファンダメンタルズが報われる時期になると信じている。我々のボトムアップの方法は業績不振の時期を招く可能性があることを認識しているが，我々の目標は依然として我々のコア投資原則を堅持することにより，中長期的に優れた業績 を実現することである.
個人持株については，本報告で述べた期間中，基金業績に最も影響を与えたのは，工業自動化会社Misumi Group，デジタルマーケティング会社ValueCommerce，人的資源技術サービスプロバイダRecruit Holdingsである。投資家は経済減速がそれぞれの業務を損なうことを懸念しているため、これらの会社の株価は下落している。基金の首座椅子
 
{Foots 1}
1 通貨政策である政府が経済に流通する貨幣数の決定は、通常その中央銀行を通過している。これには公式金利の設定が含まれています。
{Foots 1}
2 純資産額(NAV)-会社、基金、または信託価値を測る重要な指標-資産から負債の総価値を引いて株式数で割る。
Abrdon日本株式ファンド会社 3
投資社長報告(監査を経ていない)(継続)
出演者は東京海兵隊です。同保険会社はこの間、引き続き有利な業績を発表し、株の買い戻しを増やすことで資金を返還する。Sho-Bond Holdingsは強い業績を発表した後に上昇し、投資家は政府の橋梁整備への支出が高位を維持すると信じている。通信サービス提供者KDDIは良好な業績と拡大した買い戻し計画で進展した。
Br期間の取引活動には基金のための株購入が含まれており，これらの株は弾力性があり，現在の経済環境下では良好な上り潜在力を持っていると考えられる。コンビニチェーンのセブン&アイはこのような会社です。この会社は規模経済と物流のメリットを得ています。市場はすでにその国内業務を割引して有意義な再編の潜在力を提供していると考えられ，また，海外コンビニ事業が長期的な成長の潜在力を提供していると信じている。
胃腸内視鏡分野のトップであるオリンパスを買収し、世界シェアは70%を超えている。同社は顧客フィードバックに基づいて製品を改善することで市場シェアを維持しており、同社がそのサービスや研修センターで広範なインフラ投資を行っているおかげである。展開された訓練はユーザーの忠誠度を確立し、ユーザーが競争相手の製品に転向することを阻止した。同社は数年間赤字してきたイメージング業務を剥離し，そのコア医療技術業務に専念し，全体の収益性を向上させるための他の再編措置を実施した。市場は中国の政策リスクに敏感すぎ、その強力な位置づけを踏まえると、オリンパスの持続的な向かい風にはならないと予想される。
システムインテグレータ 野村研究所(NRI)を追加した.私たちは企業の技術支出レベルが堅調を維持すると信じており、NRIは高付加価値解決策を提供する上で良好な記録を持っている。この分野では、そのコンサルティング部門がそのシステム統合トラフィックに潜在的な許可を提供することができるので、NRIの垂直統合ビジネスモデルは、それに意味のある利点を提供すると信じている。また、同社は金融機関に高い利益率の共有オンラインサービスを提供し、安定した収益を生み出している。
我々はまた，Katitasと直接マーケティングの組合せでポスト を起動した.Katitasは国内最大の改装不動産を販売する会社です。同社はその規模で魅力的な割引で物件を購入し、調達、改築、定価に関する知識を利用して、良質な住宅を市場に出し、負担できるレベルにしている。直接販売組合は電話マーケティングとコンサルティングサービスを提供し、電気通信と公共事業会社が実店舗を通過するよりも費用対効果的な方法で新しい顧客を得るのを助ける
インターネットです。この株の最近のbrカ月間の持ち直しを考慮すると，魅力的な評価レベルでポートフォリオを構築することができる。
後期には、サントリー飲料·食品会社に、世界的に多くの有力なソフトドリンクブランドを所有·生産する職を設立した。同社はソフトドリンク市場の弾力的な消費傾向の中で魅力的な開放を提供しており、この市場では、低糖、エネルギー、健康分野の業務に集中し、同社の成長速度を業界全体よりも速くしていると信じている。現在の最高経営責任者のもとで、ベトナムとタイでの同グループの地理的拡張は成功していることが証明され、これがその成長の鍵であると考えられ、ヨーロッパと日本の価格上昇、製品改造、運営再編はさらなる営業拡張と利益率の向上を支持している。
これらの買収に資金を提供するために、電子部品サプライヤーである村田製造と半導体メーカーSanken Electricのファンドを売却しました。他の場所でより良い機会があると信じているからです。病理実験室オペレータBMLからも撤退しましたこれは一部が新冠肺炎疫病検査の増加から利益を得ている保有量である。大流行の影響が弱まるにつれて、私たちはより限られた上りの潜在力を見た。Brの期末には、半導体メーカーのリサ電子を販売し、デジタルマーケティングソリューション提供者ValueCommerceへの基金の開放を削減した。
基金は投資目的で借金し、収益や損失を拡大する可能性がある。この基金の目標は一貫したレバレッジ水準を維持することだ3時間が経つにつれて。しかし、本報告で述べた期間、市場の疲弊により、ポートフォリオのレバレッジは業績にマイナス影響を与えた。この時点で、私たちは基金が持っている資産の推定値に対してレバレッジレベルが適切だと思う。基金の今年度のレバレッジ率は平均管理資産の8.3%から11.8%まで様々だ。
その基金の政策は四半期ごとに分配される。四半期配分は基金の現在の政策、すなわち株主に相対的に安定した1株当たりのキャッシュフローを提供することを反映している。本報告で述べた間、この政策は基金の投資戦略に実質的な影響を与えなかった。2022年10月31日までの12ヶ月間、分配には、一般収入、長期資本収益、資本収益が含まれる。
展望
経済減速の影響はますます明らかになり、特に自由支配可能な消費疲弊の面で、いくつかの業界の在庫レベルがより高くなることがますます懸念されている。これと同時に、医療、企業のデジタル化、エネルギーコストの上昇に対応する会社など、いくつかの分野の支出が安定していると予想される。このような背景から私たちは
 
{Foots 1}
3 レバレッジ-は通常、資産や市場に対する基金の開放がその資産純資産値の100%を超えることを意味し、通常は債務または派生商品の使用によるものである。
4 Abrdon日本株式ファンド会社
投資社長報告(監査済み)
選択的に機会を探し、基金のポートフォリオがこのような経済環境下で弾力性を維持するのを助けるために頭を調整している。
リスク考慮
過去の表現は未来の業績を代表するものではない。IMFが投資可能な外国証券の変動性は、米国証券に比べて大きく、価格設定が難しく、流動性が悪い。それらが直面しているリスクとそれほど厳しくない会計と監督管理基準、通貨レート変動の影響、政治と経済不安定、発行者情報の減少、比較的に高い
取引コストと遅延決済。 基金は投資を日本地域に重点を置いており、これにより基金は異なる地域の基金よりも大きな変動性とより大きな損失リスクに直面する可能性がある。中小企業の株はより大きく、成熟した会社の株よりも大きなリスクとより大きな変動性を持っている。
安本アジア有限公司(前身は安本標準投資(アジア)有限公司)
 
Abrdon日本株式ファンド会社 5
総投資収益(監査なし)
下表は、基金が2022年10月31日に終了した1年、3年、5年、10年の間に基金の主要基準と比較した年間平均業績をまとめたものである。
  1年間 3年 5年 10年
資産純資産(純資産) -32.88% -4.77% -2.86% 5.95%
市場価格 -31.92% -3.31% -3.11% 5.91%
TOPIX(純総リターン) -24.36% -3.66% -1.59% 5.36%
10，000ドルの投資実績(2022年10月31日現在)
この図は，基金が示した期間の10，000ドルの仮説投資の 価値の変化を示している。比較のために、同じ投資が示された指数に示されている。
Abrdn Inc.(前身は“Aberdeen Standard Investments，Inc.”)投資家関係サービス料を制限する基金と合意しており、この費用がなければ業績は低下する。本プロトコルは問合せプロトコルの期限と一致しており，問合せプロトコルの現在の期限が終了するまで終了してはならない.財務諸表付記3を参照。
過去を代表する 業績を返す.資産純資産の総投資リターンは、基金シェア資産純資産値の変化に基づいており、基金譲渡エージェントが開始した配当再投資計画 に基づいて、配当と割り当て(あれば)が市価で再投資されると仮定する。資産純資産のすべてのリターンデータは、基金の業務報告書の“費用”の項目に列挙された基金から徴収される費用を含む。総投資 の市価で計算されるリターンは、基金株がその期間にニューヨーク証券取引所で取引される市場価格の変化に基づいて、基金譲渡エージェントが開始した配当再投資計画に基づいて、市場価格に応じて配当と分配(あり)を再投資する。基金の総投資収益は、2022年10月31日までの財務報告期間報告の純資産純資産額に基づいて算出される。基金の株式は投資家の需要に応じて株式市場で取引されるため、基金の取引価格はその資産純資産値よりも高いか低い可能性がある。したがって，リターンは市場価格と 資産純値に同時に基づいて計算される.過去の表現は未来の結果を保障できない。提供された業績情報は、株主が基金から受け取った分配に支払われた税金の減額状況を反映していない。基金の現在の業績は表示された数字以下かそれ以上かもしれない。基金の収益、リターン、市価、資産純資産は変動するだろう。最新月末の業績情報については、www.abrdnjeq.comまたは800-522-5465に電話してください。
2022年10月31日現在の会計年度の純運営費比率は1.08%である。2022年10月31日までの会計年度の純運営費用に基づく純運営費純額は0.99%である
6 Abrdon日本株式ファンド会社
ポートフォリオ構成(純資産の割合)(監査なし)
2022年10月31日まで
以下の表は，スタンダードグローバル社のグローバル業界分類基準(“GICS”)部門におけるファンドポートフォリオの部門構成をまとめたものである。業界構成は以下に示すように、純資産の25%を超える任意の業界に適用される。
セクタ  
情報技術 18.7%
消費者は自由に支配できる 17.0%
工業系株 15.4%
消費者必需品 15.1%
医療 14.7%
金融系株 11.2%
材料 6.8%
不動産 6.2%
通信サービス 5.3%
短期投資 -%
負債が他の資産を超える (10.4%)
  100.0%
以下は2022年10月31日現在の同基金の10大保有量である
10大保有量  
東京海上ホールディングス 6.4%
東京都復旦ホールディングス 4.4%
ソニーグループ会社 3.7%
Keyence Corp. 3.6%
トヨタ自動車社 3.6%
Sho-Bondホールディングス 3.6%
味の素株式会社 3.5%
KDDI社 3.4%
朝日グループホールディングス株式会社 3.1%
ヴェルシアホールディングス 3.1%
 
Abrdon日本株式ファンド会社 7
ポートフォリオ
2022年10月31日まで
  共有 値
普通株式-110.4%  
JAPAN—110.4%
通信サービス-5.3%      
直販組合会社    67,900 $    767,249
KDDI社(a)   94,700  2,799,045
沖縄携帯電話会社    26,600    503,021
ValueCommerce Co.Ltd.    19,300    281,545
      4,350,860
消費者が自由に支配できる-17.0%      
電装会社    34,200  1,696,864
小藤製造有限会社です。(a)   20,600    292,455
Nitoriホールディングス     9,100    824,615
ResortTrust，Inc.   129,000  1,985,502
転動会社   134,300    622,846
靴業株式会社    40,500  1,493,576
ソニーグループです。(a)   44,900  3,027,815
トヨタ自動車社(a)  211,900  2,940,027
職人株式会社     5,600    191,042
ヤマハ社   19,500 736,208
      13,810,950
主な消費製品-15.1%      
味の素株式会社   104,300 2,868,585
朝日グループホールディングス有限公司(a)  89,800 2,512,669
ミルボン株式会社   37,500 1,546,265
SEVEN&Iホールディングス   31,700 1,183,309
資生堂株式会社   15,400 531,873
サントリー飲料食品有限会社   35,300 1,181,021
ヴェルシアホールディングス   119,200 2,491,445
      12,315,167
金融類株-11.2%      
日本取引所グループ有限会社   51,100 671,545
東京海上ホールディングス(a)  285,700 5,172,643
東京世紀会社(a)  50,600 1,725,834
WealthNavi，Inc.(b)  49,800 463,596
Zenkoku Hosho株式会社   32,200 1,062,499
      9,096,117
医療−14.7%      
AS One Corp.   19,600 835,791
朝日情報技術有限公司   48,800 831,315
Astellas Pharma，Inc.   99,900 1,378,438
中外薬業株式会社(a)  78,400 1,816,674
第一三共株式会社   50,500 1,616,543
ホヤ社(a)  14,100 1,310,755
JEOL Ltd.   22,700 830,665
美ニコン株式会社   32,900 561,733
オリンパス社  113,100 2,384,656
Takara Bio，Inc.   29,900 349,817
      11,916,387
工業系株-15.4%      
AGC，Inc.   21,600 676,835
Amada Co.Ltd.(a)  66,100 464,919
大金実業有限公司(a)  15,200 2,276,765
発那科会社(a)  4,300 562,662
Makita Corp.(a)  9,700 177,253
ミスミグループ会社(a)  102,400 2,181,063
  共有 値
NABTESCO Corp.    26,200 $    556,498
日本M&Aセンターホールディングス    97,800  1,103,556
新鋭ホールディングスです。(a)   38,100  1,172,382
Sho-Bondホールディングス    67,700  2,928,707
拓間株式会社    49,300    409,301
      12,509,941
情報技術-18.7%      
Advanten Corp.(a)   12,500    658,020
アピアグループ有限公司(b)   72,100    688,394
ELECOM株式会社   100,000    926,384
福井パソコン持ち株有限公司    28,900    674,722
イビデン株式会社    23,000    775,269
Kaga電子有限公司    40,000  1,185,473
Keyence Corp.(a)    7,800  2,941,107
国久国代株式会社    17,200    906,442
NEC社    30,800  1,019,507
NECネットワークとシステム統合会社   85,000 910,863
野村研究所株式会社   55,700 1,232,652
大塚株式会社   42,400 1,335,267
三三株式会社(b)  55,800 553,317
東京電子株式会社   2,200 578,812
ズケン株式会社   36,700 827,259
      15,213,488
材料-6.8%      
関西塗料有限会社です。(a)  67,600 882,125
日本塗料ホールディングス   240,200 1,530,800
日本三三ホールディングスです。(a)  69,900 1,112,907
信越化学株式会社(a)  19,100 1,985,062
      5,510,894
不動産-6.2%      
黒河置業有限公司(a)  16,300 451,977
カタタス株式会社   42,900 960,000
東久復旦ホールディングス(a)  709,300 3,598,685
      5,010,662
日本の総数   89,734,466
普通株総在庫   89,734,466
短期投資-0.0%  
道富機関米国政府通貨市場基金，Premier Class，3.01%(c)  34,562 34,562
短期投資総額   34,562
総投資
(Cost $107,268,464)(d)—110.4% 		89,769,028
負債が他の資産を超える-(10.4%) (8,470,707)
純資産-100.0% $81,298,321
    
(a) 全部または一部の保証は信用限度額の担保として指定されています。
(b) 非創収証券。
(c) 登録投資会社は、道富環球コンサルタント会社がコンサルティングを提供します。表示されている金利は2022年10月31日までの7日間収益率です。
(d) 証券未実現付加価値/(減価償却)税は財務諸表付記を参照。
 
財務諸表付記 を参照してください。
 
8 Abrdon日本株式ファンド会社
貸借対照表
2022年10月31日まで
資産  
価値別投資(コスト107，233，902ドル) $89,734,466
価値別短期投資(費用34，562ドル) 34,562
外貨、価値で計算(890，617ドル) 885,136
売却済み投資の売掛金 420,060
受取利息と配当 571,217
受取税金の払い戻し 77,100
前払い費用と他の資産 14,400
総資産 91,736,941
負債  
クレジット対応限度額(付記7) 10,226,394
マネージャーのせいで 91,023
投資管理費対応(付記3) 27,357
信用限度額の利息支出 8,270
投資家関係費用対応(付記3) 7,668
行政費対応(付記3) 6,186
取締役費用 6,000
その他の課税費用 65,722
総負債 10,438,620
 
純資産 $81,298,321
純資産構成  
普通株(1株当たり額面$0.01)(注5) $135,058
実収資本が額面 を超える95,884,649
分配可能累計損失 (14,721,386)
純資産 $81,298,321
13，505，793株の発行済み株式と発行済み株で計算された1株当たり純資産額 $6.02
 
財務諸表付記 を参照してください。
Abrdon日本株式ファンド会社 9
運営説明書
2022年10月31日までの年度
純投資収益  
投資収益：  
配当金とその他の収入(源泉徴収税220，019ドルを差し引いた純額) $1,986,388
総投資収益 1,986,388
料金：  
投資管理費(付記3) 372,257
取締役報酬と支出 184,177
弁護士費と支出 98,260
行政費(付記3) 92,902
独立監査師の手数料と支出 60,401
投資家関係費用と支出(付注3) 58,311
移籍代行費と費用 32,640
株主に報告と依頼書を提出して を募集する29,352
ニューヨーク証券取引所の市費23,750
手数料と支出係21,155
保険料 18,261
その他 33,912
総運営費用は、利息支出は含まれていません 1,025,378
利息支出 101,842
精算·無料料金前の運営費用合計 1,127,220
減算：投資家関係費用減免(付注3) (246)
純費用 1,126,974
 
純投資収益 859,414
投資と外貨関連取引の実現/未実現純収益/純損失：  
純実現損益源：  
投資取引 (1,120,894)
外貨取引 (332,250)
  (1,453,144)
年間未実現切り上げ/(減価償却)純変化：  
投資 (46,885,390)
外貨換算 3,072,928
  (43,812,462)
投資と外貨の実現と未実現純損失 (45,265,606)
運営純資産純資産減少 $(44,406,192)
 
財務諸表付記 を参照してください。
10 Abrdon日本株式ファンド会社
純資産変動表
  上には
年末
2022年10月31日		上には
年末
2021年10月31日
純資産増加/(減少)：    
運営：    
純投資収益 $859,414 $1,087,870
投資と外貨取引の実現純収益/(損失) (1,453,144) 11,540,553
投資と外貨未実現切り上げ/(減価償却)純変化 通貨換算 (43,812,462) 5,245,213
経営純資産純増加/(減少) (44,406,192) 17,794,298
株主に割り当てる方式：    
分配可能収益 (13,275,407) (5,828,556)
資本納税申告書 (4,971,817) –
分配純資産減少額 (18,247,224) (5,828,556)
株式分配のため、97，257株と0株普通株をそれぞれ発行します。 527,002 –
純資産変動 (62,126,414) 11,965,742
純資産：    
年明け 143,424,735 131,458,993
年末 $81,298,321 $143,424,735
“-”の金額は0ドルまたは丸め込みは0ドルである
財務諸表付記 を参照してください。
Abrdon日本株式ファンド会社 11
現金フロー表
2022年10月31日までの年度
経営活動キャッシュフロー：  
純資産が経営により増加(減少)した純額 $(44,406,192)
これによる純資産純資産の増加(減少)の調整
運営から運営活動まで提供される純現金： 		 
購入の投資 (44,125,108)
売却された投資と元本返済状況 61,230,072
短期投資は減少し、外国政府は含まれていない72,684
マネージャーによって増加した現金 91,023
受取利息と配当金減少 213,033
前払い料金増加 (8,762)
銀行ローン支払利息減少(3,481)
課税投資管理費減少 (11,425)
その他の課税費用減少 (40,722)
投資未実現減価償却純変化 46,885,390
長期外貨換算では円高純額が実現されていない(3,072,928)
投資取引は純損失を実現した1,120,894
経営活動が提供する現金純額 17,944,478
融資活動のキャッシュフロー：  
株主への支払い割り当て (18,247,224)
配当再投資収益 527,002
融資活動のための現金純額 (17,720,222)
為替レートが現金に与える影響 (3,575)
現金純変化 220,681
年初に制限されていない現金と外貨 664,455
年末無制限と制限のある現金と外貨 $885,136
キャッシュフロー情報を補足開示：  
利息と借入手数料を支払う現金 $105,323
 
財務諸表付記 を参照してください。
12 Abrdon日本株式ファンド会社
財務のハイライト
  10月31日までの財政年度、
  2022 2021 2020 2019 2018
1株当たりの経営業績(a):          
純資産額、年初 $10.70 $9.80 $8.97 $8.66 $10.30
純投資収益 0.06 0.08 0.06 0.06 0.07
投資と海外の実現と未実現収益/(損失)純額
通貨取引 		(3.37) 1.25 1.03 0.90 (1.23)
投資運営合計 (3.31) 1.33 1.09 0.96 (1.16)
分発：          
純投資収益 (0.12) (0.06) (0.07) (0.07) (0.06)
純収益を実現している (0.87) (0.37) (0.19) (0.58) (0.42)
資本納税申告書 (0.37) – – – –
総発行部数 (1.36) (0.43) (0.26) (0.65) (0.48)
株式取引：          
在庫配送の影響 (0.01) – – – –
純資産額、年末 $6.02 $10.70 $9.80 $8.97 $8.66
市場価格、年末 $5.29 $9.27 $8.22 $7.53 $7.40
総投資収益は(b):          
市場価格 (31.92%) 17.78% 12.75% 11.42% (15.22%)
資産純資産 (32.88%) 14.03% 12.84% 13.41% (11.67%)
普通株主に適用される平均純資産比率/補足データ：          
普通株主に適用される純資産、年末(省略000) $81,298 $143,425.0 $131.5 $120.3 $115.9
普通株主に適用される平均純資産(略) $104,074 $142,960 $119,625 $110,175 $134,664
純運営費用、費用減免/補償後の純額 1.08% 0.83% 0.85% 0.94% 0.81%
純運営費用は、費用減免 は含まれていません1.08% – – – –
純営業料金は、手数料を差し引いて利息支出を含まない純額 0.99% 0.76% – – –
純投資収益 0.83% 0.76% 0.63% 0.71% 0.69%
ポートフォリオ売上高 38% 45% 34% 42% 32%
未償還信用限度額(000ポンド省略) $10,226 $13,330 $– $– $–
歳末信用限度額の資産カバー率(c)895% 1,176% – – –
年末対応信用限度額1，000ドルあたりの資産カバー率$8,950 $11,759 $– $– $–
    
(a) 平均流通株から計算します。
(b) 総投資収益は時価に基づいて計算され、基金普通株の株は本期間開始時に終値で購入されたと仮定し、配当金、資本利益、その他の分配は基金配当再投資計画の規定に従って再投資を行い、そして本期間の最終日に1株当たりの終値で販売する。 を計算することは、投資家が基金株を売買する際に生じる可能性のあるいかなる販売手数料も反映しない。資産純資産に基づく総投資リターン計算方法は類似しており、異なる点は、ファンドの資産純資産値が終値の代わりになっている点である。
(c) 資産カバー率の計算方法は、純資産に投資目的のための任意の借入金金額を加えて任意の借金金額で割ることである。
“-”の金額は0ドルまたは丸め込みは0ドルである
財務諸表付記 を参照してください。
Abrdon日本株式ファンド会社 13
財務諸表付記
2022年10月31日
1.組織構造
日本株式基金会社(以下、“基金”と略す)は1990年7月12日にメリーランド州に登録設立され、本名は“The Japan Equity Fund，Inc.”。1992年7月24日に運営を開始した。米国証券取引委員会に登録されている閉鎖的多元化管理投資会社である。基金の投資目標は、総リターン(切り上げと配当を含む)に基づいて、東京株価指数(“東証指数”)に長期的に勝つことである。
2.重要会計政策の概要
本基金は投資会社であるため、財務会計基準委員会(“FASB”)会計基準に準拠して対象946財務サービス−投資会社の投資会社の会計·報告ガイドラインを符号化する。以下は、基金が財務諸表を作成する際に従う主な会計政策の概要である。これらの政策はアメリカ合衆国公認の会計原則(“公認会計原則”)に適合している。財務諸表の作成は、報告の資産及び負債額、財務諸表の開示日又は有資産及び負債、並びに報告の当期収入及び費用に影響を与えるために、管理層に推定及び仮定を要求する。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。Br基金の会計記録はドルで保存されており、ドルは本位貨幣であり報告通貨でもある。
A.証券評価：
基金は監督管理の要求に基づいて、現在の時価或いは公正価値によってその証券を評価する。基金の推定値および流動資金手続きにおいて、“公正価値”は、計量日に強制的に取引を行うことなく、資産を売却する際に受け取ることができる価格、または意欲のある市場参加者間で秩序ある取引方法で負債を移動させて支払う価格として定義される。改正された1940年投資会社法(“1940年法令”)の第2 a-5条(“1940年法令”)によると、取締役会は基金の投資マネージャーABRDN Asia Limited(“ABRDN Asia”または“投資マネージャー”)を基金の推定指定者(“推定指定人”)として指定し、基金 が市場オファーが不足している基金投資について公平な価値を決定する。
取引所で取引される持分証券は、証券取引の主要取引所における“推定時間”の最終見積販売価格又は公式終値で推定され、以下の段落に記載の推定要因が適切な場合に適用される。通常の場合、推定時間は、ニューヨーク証券取引所(“NYSE”)通常取引終了時(通常は東部時間午後4：00)である。販売価格がない場合には、証券取引所がある主要取引所終値時の購入/売却価格の平均値で推定する。
ナスダックで取引されている証券はナスダック公式終値で評価されている。閉鎖型基金と取引所売買基金(“取引所売買基金”)が証券推定時の時価推定値である。これらの価格設定方法のいずれかを使用する証券は、レベル1投資として決定される。
推定時間前に終値した外国取引所で取引される外国株式証券 は、上述したように、推定要因を最終販売価格または平均価格に適用することにより推定を行う。推定要因は 独立定価サービスプロバイダが提供する.基金のポートフォリオ保有量を定価する際には、これらの推定係数を用いて、外国市場の終値時間と基金がこのような外国証券を評価することとの間の市場動向を推定する。これらの評価要因は、各証券の預託証明書、指数、先物、業界指数/取引所売買基金、為替レート及び現地外貨寄り付きと終値価格などの投入に基づいている。br}推定要素を採用した価格を採用した場合、外国証券の価値はその一級市場でのオファーや公表価格とは異なる可能性がある。評価要因を適用した証券 は、取引所取引価格が調整されているため、二次投資として決定される。独立した価格設定サービス提供者が推定係数を提供できない場合、または推定係数が所定の閾値を下回る場合には、推定係数は使用されず、この場合、証券はレベル1投資と判定される。
短期投資とは、毎日償還可能な短期投資基金に投資する現金と現金等価物である。同基金は、1940年法案第2 a-7条によると、“政府通貨市場基金”に選ばれた道富機関米国政府通貨市場基金に現金を注入することができ、1株当たり1.00ドルの資産純資産値(NAV)を維持することを目指している。登録投資 社は会社から報告された資産純資産額に基づいて評価する。一般的に、このような投資タイプはレベル1投資に分類される。
証券の市場オファーが入手しにくいか、または信頼できないと考えられる場合(その取引の外国為替が推定時間前に閉鎖されているためではない)場合、その証券は、投資マネージャーが推定値指定者が決定した公正価値として推定し、取締役会が承認した評価政策やプログラムを用いて関連要因や周囲の状況を考慮する。通常の場合、推定時間は、ニューヨーク証券取引所の通常取引終了時(通常は午後4：00)である。東部時間)。投資マネージャーが評価を公正に許可した証券は投入の性質によって2級或いは3級に分けることができる。
“公認会計原則”の下で公正価値の計量と開示に関する権威的な指導に基づいて、基金は三級階層構造を採用してその投資の公正価値を開示する
 
14 Abrdon日本株式ファンド会社
財務諸表付記
2022年10月31日
公正な価値を計量するための推定技術の投入。この階層構造は，同じ資産のアクティブ市場での未調整見積に基づいて推定値を最高レベルで計測し，他の重要な観察可能入力に基づく推定値をレベル2計量し，類似資産の活発な市場での調整見積を計測し，推定値が大きな意味を持つ観察不可能な投入に対して推定値を最低レベル3の計測を行う.投入汎は、市場参加者が資産または負債のための価格設定のために使用される仮定であり、リスクに関する仮定、例えば、公正な価値を計量するための特定の推定技術に固有のリスク、価格設定モデルおよび/または推定技術の投入に固有のリスクを含む。入力は観測可能であってもよく，観測不可能であってもよい.観察可能な投入は、資産または負債の定価における市場参加者の市場の仮定に基づく投入を反映するものである
報告エンティティとは独立したソースから得られたデータ。観察できない投入は，報告エンティティ自身が市場参加者が使用する仮説を定価するという仮定を反映しており，これらの仮定は，その場合に得られる最適な情報に基づいて作成されている.公正価値階層構造中の金融商品レベルは、公正価値計量に重要な任意の投入の最低レベル に基づく。
入力の三次階層構造の要約は以下のとおりである
レベル1-アクティブ市場での同じ投資の見積もり；
第2レベル--他に観察される重要な投入(類似証券の見積もり、金利、早期返済速度および信用リスクを含む)；または
第3段階--観察できない重大な投入 (基金自身が投資公正価値を決定する際の仮定を含む)。
 
以下に標準的な 入力要約を示す：
セキュリティタイプ 標準入力
公正価値要素を用いた外国株 各証券の預託証券、指数、先物、業界指数/ETF、為替レートと現地 取引所の寄り付きと終値。
以下は，2022年10月31日までに公平な価値で基金投資を評価する際に用いた投入概要である。証券の評価のための投入や方法は、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない。証券タイプの詳細な分類については、ポートフォリオを参照されたい
投資、価値 レベル1-見積もり
価格 		レベル2--その他の重要な情報
観察可能な入力 		レベル3--重要
観察できない入力 		合計
資産    
証券投資      
普通株 $– $89,734,466 $– $89,734,466
短期投資 34,562 – – 34,562
総投資 $34,562 $89,734,466 $– $89,769,028
総資産 $34,562 $89,734,466 $– $89,769,028
“-”の金額は0ドルまたは丸め込みは0ドルである.
2022年10月31日までの財政年度では、基金ポートフォリオにおける保有資産の公正評価方法に大きな変化はなかった。
B.外貨 換算：
外貨建ての外国証券、通貨及びその他の資産及び負債を評価する際に上記通貨の対ドルレートでドルに換算し、取締役会が承認した独立定価サービスを提供する。
外貨金額 は以下の基準でドルに換算されます
i) 投資証券、その他の資産および負債の時価−現在の毎日の為替レートで計算する；および
Ii) 投資証券の購入と売却、収入と費用--取引日に関する為替レートで計算します。
基金は為替変動による権益証券投資損益と権益証券市場価格変動による損益を分離していない。したがって，このような証券に関する実現済みと未実現外貨損益計上報告の投資取引残高は実現されており，未実現損益純額である。
財務報告目的のため、基金はいくつかの外貨に関連する取引と証券取引に対して源泉徴収された外国税を収益を実現した構成要素とし、これらの外国は
 
Abrdon日本株式ファンド会社 15
財務諸表付記
2022年10月31日
米国連邦所得税の目的で、通貨関連の取引は一般収入とされている。
貨幣純収益 を実現していないか、または期末レートで外貨建ての資産と負債を推定することによる損失は、投資の未実現純付加価値/純減価償却およびその他外貨建て資産と負債の換算に反映される。
実現した純為替損益とは，外貨と長期外貨契約取引の為替損益，証券取引が取引日と決算日の間に実現した為替損益，および基金帳簿に記録されている利息と配当金額と実際に受け取った金額のドル同値との差額である。
外国証券と貨幣取引は、外貨のドルに対する意外な価値変動を含む、通常国内取引に関連しない考慮要素とリスクに関連する可能性がある。通常、ドルが外貨に対して値上がりすると、外貨価値が低いため、基金のその外貨建ての投資は値下がりし、ドルの相対価値が低下すれば、逆の影響を与える。
C.配当と株式承認証：
配当金は、通常、既存の株主に、一定割合の数の追加証券を固定期限(通常は短期)で所与の価格(通常は割引価格)で購入する権利を与え、会社が自ら決定する。権利証とは、保有者に特定時間内に特定の価格で普通株を購入する権利を付与する証券である。株式と引受権証は投機的であり，満期日までに行使しなければ何の価値もない .株式と引受権証はその取引所の取引所での最終販売価格に基づいて推定される。
D.証券取引、 投資収入と費用：
証券取引は取引日に記録されている。証券·外国為替取引の実現および未実現収益/(損失)は確定的なコストで計算される。配当収入と会社行動は一般的に離職日にbrを記録するが、退職日後に記録可能ないくつかの配当金と会社行為は除外し、基金が当該等の配当金或いは会社行為に関する情報を獲得すればよい。
利息収入と費用は権利責任発生制で入金されます。
E.配布：
基金は配当日を除いて株主に支払われるべき配当金と分配を記録している。純投資収益と純実現資本から配当と割り当てられた金額
収益は連邦所得税法規によって決定され、この法規は公認会計基準とは異なる可能性がある。これらの帳簿基準/税基準差異は一時的または恒久的とみなされる。これらの差が恒久的である場合、このような 金額は、その連邦税ベース処理によって資本口座内で再分類され、一時的な差異は再分類する必要はない。純投資収入 および税収上の達成された資本収益の純額を超える配当および分配は、資本収益として報告されている。
F.連邦所得税：
本基金は、1986年に改正された“国税法”M章である投資会社に利用可能な規定を遵守することにより、引き続き“規制された投資会社”(RIC)の資格を満たし、純投資収入と純実現資本収益の分配が本基金のすべての連邦所得税を免除するのに十分であるようにしようとしている。したがって、連邦所得税条項は必要ない。
基金は税務機関が審査を行った場合にのみ、不確定な税収状況による税収利益を確認する。基金管理職は、財務諸表で確認すべき重大な不確定税務状況は存在しないと結論した。税務機関は以前に提出された納税申告書を審査することができるため、基金は2022年10月31日までの最近4会計年度の各年度の米国連邦と州納税申告書はこのような審査を受ける。
G.海外からの源泉徴収税：
Br基金が受け取った非米国由来の配当金と利息収入は、通常、非米国源泉徴収税を納付し、経営報告書に記録される。基金は税務条約に基づいて税金還付申請を提出し、このような 源泉徴収税を返還する。受け取るべきとされている税金は貸借対照表に課税と記載されています。さらに、この基金はその投資のいくつかの国/地域で資本利益税を支払う必要があるかもしれない。その中のいくつかの国と締結された適用される米国所得税条約の条項によると、上記税収は減少または撤廃される可能性がある。基金は関連した収入を稼ぐ時にこのような税金を徴収する。
また、基金がその投資のある国で証券を売却する場合、実現された資本利益は納税される可能性がある。これらの市場要求と公認会計原則の要求に基づいて、基金は現在保有しているこれらの国内で付加価値を実現していない証券計に対して繰延資本利益税を計上している。繰延資本利得税額(ある場合)を貸借対照表に列記しなければならない。
 
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財務諸表付記
2022年10月31日
3.関連会社との合意および取引
A.投資マネージャー：
ABRDN Asia Limited(前身は安本標準投資(アジア)有限公司)がファンド所有投資の投資管理人を務めている。投資管理会社はABRDN plc(前身は標準人寿Aberdeen plc)の間接完全子会社である。コンサルティングサービスを提供する際には、投資管理人はabrdn plcの投資コンサルタント子会社の資源を使用することができる。これらの付属会社はすでにbrに基づいてプログラムを作成しており、付属会社の投資専門家は投資マネージャーの連絡先としてポートフォリオ管理および研究サービスを提供することができる。
管理協定に基づいて、投資マネージャーは基金資産に関する投資管理決定を下す。このような投資サービスについては，基金は基金の毎週平均資産の0.20億ドル以上の0.20%，投資マネージャーに上位2000万ドルの0.60%，次の3000万ドルの0.40%を管理している。この計算において、基金の“被管理資産”とは、投資レバーによる資産からすべての負債を減算することができるが、基金が投資目的で得られたレバーに起因する可能性のある任意の負債または債務を排除しない基金の総資産を意味する。(I)融資によって借入金または債務証券を発行することに限定されないが、(Ii)優先株または他の同様の優先証券、および/または(Iii)任意の他の方法を発行するが、基金によって貸し出された証券が受信した任意の担保は含まれていない。今年度までの財政年度中に、基金はアジアに372，257ドルを支払った。また、基金は投資マネージャーに基金に関するすべての自己負担費用を返済することに同意した。2022年10月31日現在の会計年度では、このような費用は投資マネージャーに支払われていない。
B.基金管理：
Abrdn Inc.(以前はAberdeen Standard Investments Inc.)改訂された費用表によると、ABRDNアジア会社の付属会社が基金の管理人を務め、この表によると、ABRDN Inc.は基金が四半期ごとに支払う費用を受け取り、年間率は基金の週平均純資産価値の0.08%である。ABRDN Inc.は，2022年10月31日までの財政年度において，基金から92，902ドルの行政サービスを取得した。
C.投資家関係：
投資家関係サービス協定の条項によると、投資家関係計画の一部として、ABRDNアジアまたはその付属会社は、当基金といくつかの他の基金に投資家関係サービスを提供し、第三者に費用を支払う。投資家関係サービス協定によると、基金は投資家関係計画に関する費用の一部(“基金部分”)を支払わなければならない。
しかし，投資家関係サービス 費用はABRDN Inc.によって制限されているため，基金は基金の週平均純資産の0.05%までの年会費を支払うだけでよい。基金の週平均純資産の0.05%の上限税率と基金部分との間の任意の差額はABRDN Inc.によって支払われる。
“投資家関係サービス協定”の条項によると、ABRDN Inc.(またはABRDN Inc.が招聘した第三者)は他の以外に、公開情報に基づいて株主に客観的かつタイムリーな情報を提供する；br}は技術を使用して効率的に情報を提供することによって、同時に株主が知識の広い投資家関係代表に直ちに接触できるようにする；各種会社からの投資専門家との効果的なコミュニケーションを発展と維持する；基金マネージャーインタビュー、映画とネットワーク放送、白書、雑誌文章とその他の関連材料を発表し、基金の投資結果、投資組合の定位と将来性を討論する；大型機関株主との効果的なコミュニケーションを発展させ、維持する；具体的な株主問題に対応する；取締役会と管理層に活動と結果を報告し、一般株主の気持ちを詳しく理解する。
2022年10月31日までの財政年度中に、基金は約58，311ドルの投資家関係費用を発生させた。ABRDN Inc.は、2022年10月31日までの財政年度において、基金に割り当てられた投資家関係費用のうち246ドルを負担しており、投資家関係費用は基金の年間平均毎週純資産の0.05%を超えているためである。
4.投資取引
2022年10月31日現在の会計年度における投資証券(短期証券を除く)の購入額および売却額は、それぞれ44，039，561ドル、61，323，286ドルであった。
5.資本
この基金の法定資本は3，000万株で、1株当たり普通株額面は0.01ドルである。2022年10月31日現在、13，505，793株の普通株が発行·流通している。
次の表は，2022年10月31日までの財政年度中に，株主への四半期配分の一部として 株を発行したことを示している。
日付 発行済み株式
6/30/2022 45,868
9/30/2022 51,389
6.割引管理プラン
基金取締役会は公開市場の買い戻しと割引管理政策(“案”)を承認した。このプログラムは公開市場で発行された普通株を購入することを可能にしている
 
Abrdon日本株式ファンド会社 17
財務諸表付記
2022年10月31日
任意の買い戻しの金額と時間 は基金投資顧問が適宜決定する。経営陣が歴史的割引レベルと現在の市場状況に基づいて下した合理的な判断によると、このような買収は1株当たり資産純値の一定の割引で日和見的に行われる可能性がある。
基金取締役会は、前四半期に本政策による任意の取引の情報を四半期ごとに受け取り、管理層は毎月基金サイト上で買い戻し株式数 を公表する。この計画の条項によると、基金は、前年10月31日までの任意の12ヶ月の間、公開市場で発行された普通株式の最大10%を買い戻すことを許可されている。
7.与信限度額
2020年12月15日、同基金はフランスパリ銀行大口ブローカー国際有限公司(“BNPP PB”)と大口ブローカー協定に調印した。最高承諾額は20，000，000ドルです。ローン協定の条項は、金利を1ヶ月間ロンドン銀行同業借り換え金利プラス借入年利0.85%と規定している。2021年12月14日、取締役会は、担保付き隔夜融資金利(SOFR)プラス利差に基づく可能性がある変動金利借金で徴収されるbr利息を調整するために、フランスパリ銀行大口ブローカー国際との大口ブローカー協定との改訂を許可した。BNPP PBローンは基金に保証のある、約束された信用限度額を提供し、その中のいくつかの基金資産は基金の立て替え金に質入れされる。基金はBNPP PBローン担保として使用されたすべての質権資産に担保権益を付与した。
2022年10月31日現在、同基金の未返済残高は15.2億円(10，226，394ドル)である。2022年10月31日までの財政年度における基金の平均借入金は1，520，000，000円，平均加重金利 は0.83%であった。2022年10月31日までの会計年度のクレジット限度額に関する利息支出は101，842ドルである。
8.組合せ投資 リスク
A.株式証券 リスク：
会社の株式または他の証券のパフォーマンスは予想に及ばない可能性があり、価格が低下する可能性があり、原因は、企業に関連する要素(例えば、予想よりも低い収益またはいくつかの管理決定)または企業が従事している業界に関連する要素(例えば、特定の業界の製品またはサービスに対する需要の減少)である。普通株式保有者は通常、優先株や債務証券保有者よりも多くのリスクに直面している 発行者が破産した場合、普通株式保有者の債権は優先株や債務証券に属する償還権から除外されるからである。
B.焦点リスク：
外国証券や通貨リスクの影響を受ける少数の国や地域に集中的に投資されているため、本基金には通常米国への投資とは無関係なリスク要因が存在する可能性がある。この基金はその投資を日本に重点を置いており、地域別の基金よりも大きな変動性とより大きな損失リスクに直面している。このような重点投資は、基金をこのような国や地域の政治的または経済的状況による追加リスクに直面させる可能性があり、不利な政府の法律や通貨両替制限を実施する可能性があり、証券およびその市場の流動性の低下を招く可能性があり、その価格は米国証券よりも不安定である。
C.外貨リスク開放-日本：
その基金のほとんどの資産は日本株に投資されている。また、基金仮投資の一部は円建て債務証券である可能性がある。基金が受け取ったほとんどの収入は円建てです。しかし、基金の純資産額はドルで報告されており、基金の分配はドルで計算されている。したがって，基金報告書の資産純資産や分配は円のドル安への悪影響 を受ける。また、基金は、受信した日にその日有効なレートでその収入を計算し、受信した日と基金が割り当てられた日との間にドルに対する円の価値が下落し、基金が分配要求を満たすのに十分なドル現金がない場合、基金は分配のために 清算証券を必要とする可能性がある。
D.外国証券リスク −日本：
外国市場で取引される外国証券(日本証券を含む)への投資は、米国証券への投資とは異なる損失リスクに直面している。これらのリスクには、日本株式市場の性質に関するリスク、日本に関する政治·経済リスク、通貨間の為替変動、通貨両替に関するコスト、基金の日本株への投資に潜在的な制限を与える可能性のある日本の法律や政府法規がある。
E.発行者リスク：
証券の価値は、発行者に直接関連する原因で低下する可能性があり、例えば、管理業績、財務レバレッジ、発行者商品やサービスへの需要が減少する。
F.レバーリスク：
基金はレバレッジを使って証券を購入することができる。基金がレバーを使用する時、基金ポートフォリオ価値の増減は拡大されるだろう。
 
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財務諸表付記
2022年10月31日
G.Liborリスク：
基金は、ロンドン銀行の同業解体を様々な金利として計算された“基準”または“基準金利”として利用するいくつかの債務証券、派生商品、または他の金融商品に投資することができる。2017年7月、LIBORの規制を担当する英国金融市場行動監視局(FCA)は、2021年末までにLIBORの使用を段階的に停止したいと発表した。しかし、FCA、LIBOR管理人、および他の規制機関のその後の声明は、最も広く使用されているLIBOR金利が2023年まで続く可能性があることを示している。ロンドン銀行の同業借り換え金利は最終的に中止されるか、規制機関はその時点で十分に穏健ではなく、その対象市場を代表できなくなると発表する予定だ。金融監督機関と業界工作グループは、欧州銀行間の同業借り換え金利(EURIBOR)、ポンド隔夜銀行間平均金利(SONIA)とSOFRのような代替参考金利を提案したが、代替金利に対して世界的な共通認識が不足しており、 が既存の契約やツールを修正してLIBORから抜け出す過程はまだ不明である。ロンドン銀行の同業解体を廃止したり、他の参考金利を変更したり、基準金利の決定や規制に任意の他の変更や改革を行ったりすることは、そのような基準金利に関連する任意の証券や支払いの市場または価値に悪影響を及ぼす可能性があり、それによって基金の業績および/または資産純資産に悪影響を及ぼす可能性がある。発行者や貸手が新たかつ既存の契約または手形に改正された条項を含めることを望んでいるかどうかについては、不確実性やリスクが依然として存在する。したがって，LIBORから他の参考金利への移行は，LIBORにリンクした市場の変動性の増加や流動性不足を招く可能性がある, ロンドン銀行の同業解体に関連する投資やロンドン銀行の同業解体を使用する発行者への投資価値が変動し、借金や再融資の難易度が増加し、資金調達策の有効性が弱まり、基金の業績に悪影響を与える。また、代替参考金利への秩序ある移行を実現するために必要な作業をタイムリーに達成できなければ、予想されるロンドン銀行の同業借り換え金利や移行に関するリスクが高まる可能性がある。
H.リスク管理：
基金は顧問が悪い安全選択をする可能性のある危険に直面している。コンサルタントとそのポートフォリオマネージャーは基金のために投資決定を行う際に自分の投資技術とリスク分析を採用し、これらの決定が基金のために予想された結果を得ることを保証することはできない。さらに、コンサルタントは、関連市場に劣る証券または同様の投資目標および戦略を有する他の基金を選択することができる。
I.市場イベントリスク：
市場は金利、企業利益の見通し、国と世界経済の健康状況、世界各地の他の株式市場の変動、多くの要素の影響を受けている
戦争、テロ、市場操作、政府介入、違約と閉鎖、政治的変化や外交事態、公衆衛生緊急事態、自然/環境災害など、金融、経済、その他の世界市場の発展と中断。このような事件は証券市場に否定的な影響を与え、基金の切り下げを招く可能性がある。
新冠肺炎の大流行は、基金投資の市場を含む世界各地の経済·市場に重大な破壊をもたらし、基金投資の価値に負の影響を与え続ける可能性がある事件である。
世界各国の政策や立法の変化は金融規制の多くの面に影響を与えており、世界各地の政府·半政府当局や規制機関は以前、様々な重大な財政·通貨政策の変化を通じて深刻な経済中断に対応していた。
これらの変化が市場に与える影響や市場参加者への実際の影響はしばらくの間完全には明らかにされていないかもしれない。また、世界各地の経済と金融市場はますます相互に関連している。したがって、基金が経済や財政難の国やそれに大きなリスクがある発行者の証券に投資するか否かにかかわらず、基金投資の価値や流動性はこのような事件の負の影響を受ける可能性がある。
例えば、基金が欧州(EU、ユーロ圏、またはイギリス)に位置する発行者の証券に投資するか否かにかかわらず、欧州、EU、ユーロ圏、またはイギリス発行者または国に大きな開口を持つ発行者の証券であっても、イギリスの離脱に関連する避けられない不確実性および事件 は、基金投資の価値および流動性に負の影響を与え、税収および業務コストを増加させ、通貨レートおよび金利の変動を招く可能性がある。イギリスの離脱は、イギリスの離脱日の既存の契約の履行やヨーロッパ、イギリスまたは世界の政治、規制、経済または市場状況に悪影響を及ぼす可能性があり、政治機関、規制機関、金融市場の不安定を招く可能性がある。イギリスの離脱はまた、イギリスとEUの間の新しい関係が定義されているので、イギリスはどのEUの法律を置換または複製するかを決定するため、法的不確実性と政治的に異なる国家法律 を招く可能性がある。英国離脱のいずれのこれらの影響、その他の予見不可能な影響は、基金の業務、運営結果、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。
J.中型株証券 リスク：
中型会社の証券は往々にして大企業の証券よりも不安定で、流動性が悪い。
 
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財務諸表付記
2022年10月31日
K.アメリカではない税金リスク：
基金が外国から得た収入、収益、収益brは、このような国から徴収された源泉徴収税および他の税を支払う必要がある可能性があり、これはこれらの投資のリターンを減少させる。特定の国とアメリカの間の税金条約はそのような税金を減少または廃止するかもしれない。
もしそのbr納税年度終了時に、基金総資産価値の50%以上が外国会社の証券である場合、そのために外国政府を含め、基金は規則に基づいて選択することが許可され、株主が基金が支払った外国税金の控除または控除を許可する。この場合、株主は、海外から得られた税収を比例して総収入に計上する。株主がこのような外国税収について外国税の相殺または控除を申請する能力は、本基準によって適用されるいくつかの制限を受け、株主がこのような税収のすべての控除または減額を得ることができない可能性がある(ある場合)。米国連邦所得税申告書に項目ごとに記載されていない株主は、このような外国税を控除することができるが、このような外国税を申請することができない。もし基金がこのような選択をしないことを選択しなければ、株主は基金が支払う外国税について米国連邦所得税の控除または控除を単独で申請する権利がなく、この場合、外国税は基金の課税所得額を減少させる。基金が外国税の控除または減税をその株主に転嫁することを選択しても、免税株主やIRAなどの税収優遇口座を介して基金に投資する人は、どのような税収控除や減額からも利益を得ない。
受動的外商投資会社の税金リスク：
基金のいくつかの“受動型外国投資会社”(“PFIC”)への株式投資は、PFICから得られた分配またはPFICから株式を売却して得られた収益に対して米国連邦所得税(利息費用を含む)を徴収させる可能性がある。基金は民間投資会社を“合資格の選挙基金”(すなわち“良質基金選挙”)と見なすことを選択する可能性があり、この場合、基金は会社の毎年の収入と純資本利益に含まれるシェアを含めることが求められる。基金はこのような資産の収益(および限られた程度の損失)を“市場指向”と表記することを選択することができる
基金納税年度の最終日にこれらのbrにおける1株の保有量を売却·買い戻す。このような損益は一般損益で処理される。外国企業が民間投資会社であることが常に確定できるわけではないため、基金は上記の税金と利息が生じる場合がある。
M.業界リスク：
基金の大部分の資産が経済部門内の広範な関連業界で業務を行っている会社の証券に投資する場合、基金は投資範囲の広い基金よりも経済部門の不利な発展の影響を受けやすい可能性がある。
N.小型株証券 リスク：
より規模が大きく、より成熟した会社に比べて、小さい会社の証券価格は通常あまり安定しておらず、流動性も悪い。したがって、それらは一般的にもっと大きな危険と関連がある。
O.推定リスク：
基金が任意の特定の証券ポートフォリオを売却する際に得られる価格は、特にあっさりしたまたは変動する市場で取引される証券、または公平な推定方法または独立定価サービスによって提供される価格を使用して評価される基金の評価値とは異なる可能性がある。したがって、投資を売却する際に受け取る価格は基金が確定した価値よりも低い可能性があり、基金は投資を売却する際に予想以上の損失または予想よりも低い収益を達成する可能性がある。基金がその投資を評価する能力は、定価サービスまたは他の第三者サービスプロバイダの技術的問題および/またはエラーの影響を受ける可能性もある。
9.または事項がある
通常の業務過程で、基金はいくつかの契約書と組織書類に基づいて一般的な賠償を提供することができる。基金がこれらの手配によって負担する最大のリスクは，将来基金に請求される可能性があることに依存するため推定できないが，基金はこのようなクレームの損失リスクが小さいと予想している。
 
10.税金情報
2022年10月31日現在、基金投資(デリバティブを含む、適用される場合)の米国連邦所得税基数と未実現減価償却純額は以下の通りである
税金のコストは
証券 		実現していない
鑑賞 		実現していない
減価償却 		ネットワークがあります
未実現
ありがとうございます/
(減価償却)
$108,151,401 $2,561,008 $(20,943,381) $(18,382,373)
20 Abrdon日本株式ファンド会社
財務諸表付記(おわりに)
2022年10月31日
2022年10月31日と2021年10月31日までの財政年度内に支払われる分配の納税性質は以下のとおりである
  2022年10月31日2021年10月31日
配信者：    
普通収入 $1,570,024 $821,675
長期資本利益純額 11,705,383 5,006,881
資本リターン 4,971,817 -
分配の合計納税性質 $18,247,224 $5,828,556
2022年10月31日まで、納税ベースで計算された累積収益の成分は以下の通りである
未分配普通収入 $-
未分配長期資本収益 -
未分配報酬合計 $-
資本損失繰越 $(509,271)*
他の通貨収益 —
その他一過性差異 -
未実現付加価値/(減価償却) (14,212,115)**
累計収益/(損失)合計-純額 $(14,721,386)
“-”の金額は0ドルまたは丸め込みは0ドルである.
* 2022年10月31日、基金の純資本損失は509，271ドルであり、将来の任意の課税収益の同等額を相殺するために使用できる。基金が無期限に資本損失を繰り越すことを許可し、繰り越した資本損失は短期または長期資本損失の性質を維持する。 資本損失繰越内訳は以下のとおりである：
    
金額 期限切れ
$509,271 無制限(短期)
**帳簿ベースと税ベースとの間の差は、受動的な外国投資会社の投資の未達成収益を税収目的として現金化し、販売を洗浄する税収繰延に起因することができます。
“公認会計原則”は、財務報告と税務報告との間の恒久的な差異を反映するために、純資産のいくつかの構成要素を調整することを要求する。したがって，下表は必要な再分類を詳細に説明しているが，これは主に納税返却資本の恒久的な違いによる結果である。これらの再分類は純資産または1株当たりの純資産に影響を与えない。
支払い済み
大文字 		配布可能である
収益/
(累積
損失)
$(59) $59
11.後続の活動
経営陣は、財務諸表の発表日から後続事件による開示および/または調整の必要性を評価した。この評価によれば、財務諸表は、2022年10月31日まで、以下に説明することに加えて、開示および/または調整を必要としない。
2022年11月9日、ファンド は、2023年1月11日に2022年11月22日までに登録された全株主に1株当たり0.10ドルの株式分配を支払うと発表した
 
Abrdon日本株式ファンド会社 21
独立公認会計士事務所報告
株主と取締役会へ

財務諸表に対する見方
添付されている安本日本株式ファンド会社(Aberdeen Japan Equity Fund，Inc.)の貸借対照表を監査した。(基金)は、2022年10月31日までのポートフォリオ、当年終了年度の関連業務報告書とキャッシュフロー表、当年が2年間終了した各年度の純資産変動表、および当時終了した5年間の各年度に関する付記(総称して財務 報告書と呼ぶ)と財務要約を含む。財務諸表と財務要約は、すべての重要な点において、基金の2022年10月31日までの財務状況、当該基金の年度までの経営結果と現金流量、当該基金の期限までの2年間の各年度の純資産変化、および当該基金の期限までの5年間の財務要約を公平に提示しており、米国公認会計原則に適合していると考えられる。
意見の基礎
このような財務諸表と財務要約は基金管理層の責任だ。私たちの責任は私たちの監査に基づいてこのような財務諸表と財務的ハイライトについて意見を述べることだ。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、基金と独立していなければならない。
PCAOBの基準 に基づいてレビューを行った。これらの基準は、財務諸表および財務諸表に関する重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても詐欺によるものであっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表や財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表および財務要約における金額および開示に関する証拠をテストに基づいて検討することを含む。これらのプログラムには，仲介人や仲介人との通信により2022年10月31日現在所有している証券を確認することも含まれており，仲介人からの返信がない場合には，他のbr監査プログラムを実行する.私たちの監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な推定、財務諸表の全体的な列報および財務ハイライトの評価も含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
2009年以降、私たちは1つ以上の投資会社の監査役を務めてきました。
フィラデルフィアペンシルバニア州
2022年12月29日
22 Abrdon日本株式ファンド会社
連邦税金情報：配当金と分配(監査なし)
指定要求
2022年10月31日までの年度において、基金が一般収入から支払う分配のうち、以下の割合は、控除を受ける資格があるとされている会社の配当金と合格配当収入にそれぞれ該当しています。
合格配当金収入 100.00%
以上の金額は が現在利用可能な最適な情報から得られる.2023年初め、基金は2022年の米国連邦所得税表の最終金額の準備に適用される株主に通知する
Abrdon日本株式ファンド会社 23
補足情報(監査なし)
年度株主総会結果
株主総会は2022年5月26日に開催される。今回の会議で採決された株式数と提案内容は以下のとおりである
取締役2種類のメンバー1人を選出して取締役会に入り、2025年の株主総会まで任期し、取締役の後継者が正式に選出されるまで資格を持つ
  に投票する反対投票 棄権票
スティーブン·バード 6,340,460 2,085,604 10,535
取締役会による投資管理協定の審議
1940年の“投資会社法”(“1940年投資会社法”)とabrdon Japan Equity Fund，Inc.(“基金”)とabrdon Asia Limited(“投資管理人”)との間の投資管理協定(“投資管理協定”)の条項は、“投資管理協定”には直接または間接的な利益がなく、基金“利害関係者”ではない大多数の取締役を含む“投資管理協定”が毎年取締役会(“取締役会”)によって直接承認されなければならないと規定されている。1940年の法令(“独立役員”)のように定義されている。
2022年6月14日に開催された定期 四半期会議(“四半期会議”)で、取締役会は基金と投資マネージャー間の投資管理協定を更新することを一致投票で決定した。ファンドの投資管理プロトコルの継続を承認するか否かを考慮した場合、取締役会メンバーは、投資マネージャが提供する基金、投資管理プロトコル、投資マネージャに関する様々な情報を受信して審議し、投資マネージャが投資管理プロトコルに従って提供するサービスの性質、範囲、品質に関する情報、機関株主サービス会社(“ISS”)によって選択された同様のクローズドファンド同行グループ(“同行グループ”)の比較投資実績、費用、費用情報を含む。関連基準指数に投資会社データや他の業績情報を提供する独立第三者プロバイダ。また、基金独立取締役は、2022年6月8日に個別に電話会議(2022年6月14日に開催される対面四半期会議、すなわち“会議”)を開催し、提供された材料や関連する法的考慮要因を検討する。
ファンドの投資管理プロトコルの継続を承認するか否かを考慮した場合、取締役会メンバーは、投資マネージャが提供する基金、投資管理プロトコル及び投資マネージャに関する各種情報、比較業績、費用及び支出情報、及び投資マネージャが投資管理プロトコルに従って提供するサービスの性質及び品質に関する他の情報を受信して検討する。取締役会に提供される材料には、他の事項を除いて、(1)基金の投資実績と同業基金グループの業績と基金業績基準に関する資料、(2)投資マネージャーが独立取締役独立法律顧問代表が独立取締役に提出すべき要求を代表して作成された報告、(3)基金の支出と管理費に関する資料、基金の支出を同業基金グループの支出と比較する資料、適用費用“割引”と費用制限に関する資料、が一般的である。(Iv)投資管理プロトコルの収益性に関する資料を投資マネージャーに提供すること、および(V)独立取締役独立法律顧問のbr}覚書は、取締役会が1940年の法令及びメリーランド州法律に基づいて投資管理手配を承認する責任を考慮していることを説明する。
また、取締役会は、他の事項、例えば、(I)基金の投資目標及び戦略、(Ii)投資マネージャーの投資者及び業務、(Iii)投資マネージャが基金に投入する資源、(Iv)投資マネージャの財務状況及び安定性、(V)投資マネージャが基金投資政策及び制限を遵守している記録、個人証券取引及び他のコンプライアンス政策に関する政策、(Vi)ファンドブローカーの配分、及び使用(あれば)、その他の事項を審議する。基金費用の支払いおよび研究および他の同様のサービスのための“ソフト”手数料ドル、および(7)存在する可能性のある利益衝突。全体的な過程で、取締役会のメンバーは経営陣に問題を提起し、より多くの情報を提供することを要求する機会がある。
連合委員会はまた、投資マネージャーが会議で“投資管理協定”の更新に関する材料を審議するために提供した資料のほか、基金投資実績に関する情報と投資マネージャーが提供するサービスに関する情報が掲載されている定期四半期会議の前にbr材料を受け取って審査したことにも注目している。
独立取締役 は，全過程で独立した独立した法律顧問から意見を提供し，実行会議で投資管理プロトコルの更新を考慮してその法律顧問と相談する.投資管理協定の継続を承認するかどうかを決定する際には、取締役会(独立取締役を含む)は単一要素を決定的な要素とは認定していない。個別取締役は、提供された情報を異なる方法で評価し、異なる重みを与えることができる
24 Abrdon日本株式ファンド会社
補足資料(監査を経ていない)(続)
様々な要素があります取締役会(独立取締役を含む)が投資管理協定の継続を承認する際に考慮する事項には、以下の要因が含まれる。
審議の一部として、 取締役会メンバーは以下の問題を審議した
ファンドと投資マネージャーの投資実績。連合委員会は他の業績データのほか、基金管理層とともに基金リターンを比べものにした投資会社と比較する資料を受け取り、審査した。取締役会はまた、ISSがまとめた基金朝星種別基金(“朝星グループ”)と比較した業績資料を受け取り、審議した。
また、取締役会は、基金の純額と毛数で計算された総リターンおよび基金基準に対する総リターンに関する情報、および基金の株式業績および割増/割引情報を受信し、検討した。取締役会はまた、朝星集団の平均レベルおよび他の比較可能な基金管理基金に対する基金の総リターンに関する情報を受信し、審議した。取締役は、これらの基金の投資戦略、制限、リスクの違いを含む経営陣の業績差を招く要因の検討を審議した。また，連合委員会 は，その朝星集団に対する基金の割引/割増順位および管理層の基金業績の検討を考慮した。取締役会は、投資マネージャーの全体的な業績、投資マネージャーの取締役業績懸念に対する反応、および投資マネージャーが業績改善策を講じたいかどうかを考慮している。共同委員会の結論は、基金の全体的な業績は“投資管理協定”の継続を支持する。
“投資管理協定”に基づいて基金に提供されるサービスの性質、範囲、品質。取締役はまた、投資マネージャーが基金に提供するサービスの性質、範囲と品質、および投資マネージャーとその関連会社が基金に特化した資源を考慮した。その他の事項を除いて、監査委員会は投資管理人の高級管理者の背景と経験、および主に基金日常ポートフォリオ管理サービスを担当するポートフォリオ管理人の資格、背景と職責を審査した。取締役は投資マネージャーの財務状況や投資マネージャーが基金に良質なサービスを提供する能力も考慮している。その他の事項を除いて、経営陣は取締役会にその業務計画と組織変動を報告した。委員会は投資マネージャーのリスク管理手続きを審議した。連合委員会は、彼らは定期的に基金首席コンプライアンス幹事から投資管理人のコンプライアンス政策と手続きに関する資料を受け取り、投資管理人のブローカー政策とやり方を審議していることに気づいた。取締役も投資マネージャーの投資経験を考慮し、投資マネージャーが適用法律及び証券取引委員会及びその他の監督管理問い合わせ或いは監査基金及び/又は投資マネージャーに関する資料を遵守することを考慮する。取締役は前年に取締役会会議、討論及び報告を通じて、彼などの管理層に対する認識及び管理層の職責履行の質を考慮した。
規模経済です。連合委員会は管理層の基金管理費構造に対する討論を審議し、管理費構造が合理的であることを確定し、基金と投資管理人がそれぞれ共有する規模経済を反映した。連合委員会は、資産レベルが高い場合には、同業界グループに対する基金の管理費の比較がどのようなものであるか、および基金の管理費スケジュールがより高い資産レベルで中断点を提供することを含む様々な要因に基づいて決定し、資産が増加した場合に予想経済に応じて調整することを含む。
投資マネージャー及びその関連会社と基金との関係により提供されるサービスのコスト及び実現された利益。連合委員会は管理層とともに基金が投資管理サービスのために投資管理人に支払う実際の年間管理費率を審査した。連合委員会は管理費構造を審議し、基金の管理費を含めて基金の毎週平均純資産に基づいて管理資産総額ではなく計算した。連合委員会は，国際宇宙ステーションがbr会議でまとめた基金の実年度管理費料率と同業グループが支払う費用を比較する資料を受け取って考慮した。経営陣は、基金の独自の戦略と構造のため、基金に直接匹敵する閉鎖的な基金は何もないと指摘した。投資マネージャーによって提案された基本的に類似した投資ツールは、基金の管理費を比較するために使用できる他のものはないが、投資マネージャは、基金投資戦略に類似した他の基金製品の資料を提供する。基金の管理費を評価する際、連合委員会は基金投資管理の需要、複雑性、品質を考慮した。
上述のほか、連合委員会は基金とその同業グループの費用と支出を審議し、その中にはSIによって編集された基金朝星費用カテゴリ中の閉鎖式基金が含まれている。
監査委員会はまた、以下の要因を含むが、これらに限定されない他の要因を審議した
• 行政サービスに関する単独合意によると、投資管理会社の付属会社ABRDN Inc.(“AI”)が提供する行政サービスの性質、品質、コスト、範囲。
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補足資料(未審査)
• 投資マネージャーまたは人工知能に対するいわゆる“付帯利益”は、例えば、基金の証券取引によって生じるブローカー手数料または名声および他の間接利益によって人工知能に提供される研究収益である。取締役会は、これらの結果および他の利益に関連する任意の可能な利益衝突と、このような可能な利益衝突を開示して監視するために制定された報告、開示、および他の手続きとを考慮している。
• 基金の運営がその投資目標に適合しているかどうか、基金がその投資制限を遵守している記録、および投資マネージャーのコンプライアンス計画に適合しているかどうか。
• いかなる市場と経済変動が基金の業績、資産レベルと費用比率に与える影響。
* * *
上記の要因を含むすべての彼らが重要と考えている要因の評価に基づいて、独立弁護士の提案の下で、取締役(独立取締役を含む)は、基金の投資管理協定の追加の1年間の期限をそれぞれ承認した
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基金に関するその他の情報(監査なし)
最近の変化
以下の情報は、2022年10月31日までの会計年度内のいくつかの変化の概要である。この情報はあなたが基金を購入してから発生したすべての変更を反映しないかもしれません。
適用期間中、 基金の投資目標とその主要ポートフォリオの重点を構成する政策には株主承認のない大きな変化は発生しておらず、(Ii)基金の主要リスクに大きな変化は生じておらず、(Iii)主に基金の日常管理を担当する者は変化していない、(Iv)基金規約又は定款に遅延が発生していない、又は株主承認されていない制御権変更を阻止する変化は発生していない。
投資目標、戦略と政策
このファンドの投資目標は、総リターン(切り上げや配当を含む)に基づいて、東京証券取引所(“東京証券取引所”)の第1部に上場するすべての普通株の総合時価重み付け指数である東京株価指数(“TOPIX”)に長期的に勝つことである。基金がその投資目標を達成することを保証することはできない。投資目標は根本的ではなく、取締役会は株主の承認を得ずに投資目標を変更する可能性がある。
この基金は、その投資目標を達成し、そのほとんどの資産を実現することを求めているが、通常の場合、少なくとも80%の資産が東京証券取引所に上場しているか、日本の場外取引市場に上場しているか、または日本の他の証券取引所に上場している会社の株式証券に投資している。
この基金は、小型および中型会社を含む任意の規模の会社の株式証券に制限されることなく投資することができる。
基金の投資目標の実現を求める際には、投資マネージャーは良質な会社に投資し、積極的で敬業の所有者である。投資マネージャーは品質標準に基づいて各会社に対して評価を行い、チームに基づく方法と同業者審査プロセスを用いて自信 を構築した。品質評価は，1)ビジネスモデルの永続性，2)業界の魅力，3)財務力，4) 管理能力，5)会社の最も重要な環境，社会とガバナンス(“ESG”)要因の5つの重要な要素をカバーしている。投資マネージャーは会社、業界、市場がどのように変化しているのかを理解しようとしているが、市場や定価ミスに計上されていない。基礎研究を通じて，世界の研究機関や独自ツールの支援の下で，投資マネージャーは市場がまだその品質を完全に認めていない会社を求めている。投資マネージャーが、ある会社の業務方向や成長潜在力が変化していることに気づいたり、その会社の推定値が魅力的な相対価値を提供しなくなった場合には、証券を販売する可能性がある。
基金の資産がどの業界または業界に投資できる割合に制限はないが、投資マネージャーの投資戦略によると、基金は通常の場合にはどの業界に投資する割合も25%を超えないと予想される。
同基金の政策は、通常の場合、少なくとも80%の資産価値を東京証券取引所に上場し、日本の場外取引市場に上場したり、日本の他の証券取引所に上場している会社の株式証券に投資することであり、非基本政策である。基金は株主に少なくとも60日間の事前通知を提供し、この非基本政策の任意の変化を通知する。
臨時投資です。一般に、基金は、その投資目標および戦略に基づいて全額投資を行うが、決済、支払い費用、配当金または他の現金管理目的のために、または基金の投資管理者が商業、経済、政治または財務状態が必要であると考えている場合、基金は、以下の短期ツールを含む現金、現金等価物、または他の短期債務に制限なく投資することができる
• 米国政府、その機関または機関の義務(これらの証券に関する買い戻し協定を含む)，
• 任意の通貨で価格を計算するアメリカ銀行と外国銀行の銀行債務(預金、定期預金と銀行引受為替手形を含む)、
• 国際開発機関、銀行および他の金融機関、政府およびその機関およびツール、ならびに経済協力開発機構加盟国に位置する会社が発行する任意の通貨建て短期変動金利証券および他のツール、
• スタンダード·プール·グループによってA-2に格付けされたか、またはムーディーズ投資家サービス会社によってP-2に格付けされたか、または別の格付け機関によって同等のレベルに格付けされた米国企業の債務、または格付けされていない場合、投資マネージャーによって同等の品質の債務とみなされ、
• 上記の短期ツールに投資することを許可された通貨市場基金シェア。
一時的な投資を使用することは基金がその投資目標を十分に達成できないようにする。
チップです。ポートフォリオ管理チームは現在、通常の場合、長期的には、レバレッジ率は基金総資産の約10%~15%であると予想している。市場状況によると、基金は基金総資産の10%~15%を超えるか、またはそれ以下の資金を借り入れる可能性がある(ただし、1940年の法案やそのいかなる規則、命令、解釈規定の制限を超えてはならない)。ファンドは信用機関からお金を借りることでレバーを使用しようとしている。基金は逆買い戻し協定やその他の取引も許可されます
 
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Br基金に関する補足情報(監査を経ていない)(継続)
レバレッジ作用のある債務証券や優先証券を発行するが、現在はそうするつもりはない。
1940年の法令では、基金が優先株以外の代表債務の大多数の形態のレバー操作に従事することが一般的に禁止されており、このような状況が発生しない限り、基金の総資産からすべての負債および優先証券に代表されない債務(そのため、“純資産総額”)は、少なくとも負債を表す高級証券総額の300%である(すなわち、債務を代表する優先証券使用レバーにより基金総純資産の331/3%(レバー収益を含む)を超えてはならない)。さらに、1940年法案によれば、基金は、一般に、任意のカテゴリの株式株式の任意の配当または他の分配を発表してはならない、またはそのような株式の任意の購入は、発表または購入時に、この資産カバー範囲テストを満たさない限り、これらの株式株式を購入してはならない。優先株の資産カバー範囲については、1940年の法令により、基金は優先株を発行することができず、発行直後でない限り、基金の総資産純価(上記の定義を参照)は、発行された優先株及び新たに発行された優先株の清算価値の少なくとも200%であり、負債を代表する基金の任意の優先証券の総額(すなわち、このような清算価値に負債を代表する優先証券の総額を加えて基金総純資産の50%を超えてはならない)。さらに、基金は、発表されたときに、基金の総純資産価値(当該配当または他の割り当ての金額を差し引いた後に決定される) が上記200%のカバー範囲要件を満たさない限り、その普通株上で任意の現金配当金または他の分配を宣言してはならない。
レバーはいくつかの他のリスクに関連し、これらのリスクは以下の“リスク要素-レバーリスク”に記述されている。
リスク要因
リスクはすべての投資に固有の である.投資会社の証券に投資することはリスクに関連しており、あなたの投資が少ないかリターンがない可能性があるリスク、さらには投資の一部または全部を失う可能性があるリスクを含む。投資基金普通株はあるリスクと考慮要素に関連し、通常はアメリカ証券への投資とは関係がない。したがって、投資する前に、ファンド普通株に投資する際に負担する以下のリスクと、要約やファンド投資に関する特別な考慮をよく考慮しなければなりません。
発行者リスク
証券の価値は、発行者に直接関連する原因で低下する可能性があり、例えば、管理業績、財務レバレッジ、発行者商品やサービスへの需要が減少する。
株式証券リスク
普通株式リスクを含む株式証券リスク。普通株および他の株式証券の市場価格は、特定の業界または全体経済に影響を与える可能性のある金融または政治条件の変化、および投資家感情の変化を含むマクロ経済および他の株式市場全体に影響を与える要因の影響を受ける可能性がある。個別発行者の株式証券価格も発行者特有のファンダメンタルズ要因の影響を受け、発行者業務、財務状況や見通しの変化や感知された変化を含め、発行者が倒産すれば価格はゼロに下落する可能性がある。株式証券価格は従来から大幅な変動の時期を経ており、特に景気後退や他の金融圧力の時期には、将来的には大幅な変動を経験することが予想される。基金が保有する株式証券は突然の、予測不可能な価格下落や長期的な価格下落を経験する可能性がある。基金投資の配当金支払い権益証券について支払う配当水準は変わらない保証はない。
中小時価会社リスク。中小時価会社に投資する株式証券は、投資規模が大きく、歴史が成熟している会社の株式証券よりも大きなリスクに関連している可能性がある。 中小時価会社の製品ライン、市場と財務資源は通常限られている。より大きく、より成熟した会社の株式証券に比べて、それらの株式証券の取引頻度はより低く、取引量もより限られている可能性がある。また、中小時価会社は通常、大手会社よりも大きな収益や業務見通しの変化の影響を受けている。 そのため、その株式証券の市場価格はより大きな変動を経験する可能性があり、市場低迷時には大手会社よりも下落幅が大きい可能性がある。
リスクを管理する
基金がその投資目標を達成する能力は、投資マネージャーの基金に対する投資戦略と直接関連している。ファンド普通株に対するあなたの投資価値は、投資マネージャーが行った研究と分析の有効性と、その魅力的な投資機会を識別して利用する能力によって異なる可能性があります。投資マネージャーの投資戦略が予想された結果を出さなければ、あなたの投資価値は縮小し、さらには完全に損失する可能性があり、基金の表現は市場や類似の投資目標を持つ他の基金に劣る可能性がある。また， は投資マネージャのすべての人員がいつでも投資マネージャと連絡を継続することを保証することはできない.投資管理人が1人以上の主要従業員のサービスを失うことは、基金がその投資目標を実現する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
 
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Br基金に関する補足情報(監査を経ていない)(継続)
日本関連のリスク
この基金は主に東京証券取引所第一プレートで取引されている株や、日本の場外市場に上場したり、日本の他の証券取引所に上場している株(“日本株”)を含む日本株に投資している。日本株への投資は、通常、米国の老舗会社に投資する証券とは関連しておらず、(1)日本の株式市場の性質に関連するリスク、日本株式市場が市場発展の影響を受ける可能性のある方法が米国証券市場と異なり、米国証券市場よりも不安定である可能性のあるリスク、(2)日本株式投資に対する通貨両替法または他の日本法または適用可能な制限を含む日本関連の政治的および経済的リスクを含む、いくつかのリスクおよび特殊な考慮に関するものである。(3)通貨間の為替レートの変動と通貨両替に関するコスト、(4)基金の日本株への投資に潜在的な制限を与える可能性のある日本の法律や政府法規。また，ファンドポートフォリオ証券の発行者は一般に米国証券取引委員会(“委員会”)の報告要求に制約されないため，これらの証券に関する発行者の公開情報は米国会社の情報を報告するよりも少ない可能性がある.
過去、日本経済は政府介入や保護主義、国際貿易および自然災害に大きく依存した負の影響を何度も受けた。その中のいくつかの要因や、膨大な政府債務負担、人口高齢化、財政、通貨あるいは貿易政策の変化は、日本市場やIMFの業績に影響を与える可能性がある。日本の国際貿易は日本の経済成長に影響を与え、米国や他の貿易パートナーの不利な経済状況は日本に影響を与える可能性がある。日本は中国など東南アジア諸国との経済関係も密接になっているため、日本の経済もこれらの国の経済、政治、社会不安定の影響を受ける可能性がある。
為替レート変動と外貨要因
その基金のほとんどの資産は日本株に投資されている。また、基金仮投資の一部は円建て債務証券である可能性がある。基金が受け取ったほとんどの収入は円建てです。しかし、基金の純資産額はドルで報告されており、基金の分配はドルで計算されている。したがって，基金報告書の資産純資産や分配は円のドル安への悪影響 を受ける。また、基金は、受け取った日にその日の有効為替レートでその収入を計算し、受け取った日と基金が割り当てられた日の間にドルに対する円の価値が下落すれば、基金があれば
ドル現金は 分配要求を満たすのに十分ではなく、基金は分配するために清算証券が必要である可能性がある。
必要であれば、このような清算は基金に悪影響を及ぼすかもしれない。基金がこのような分配要求を満たすために証券を清算できる保証はない。この基金は毎年、その投資会社の課税所得額の90%を株主に分配して、米国の税収規制を受けている投資会社としての資格を維持しなければならない。この基金はその税務資格地位を維持するために資金を借り入れて配当金を支払うことを許可する。
投資管理人は彼らの観点から、外国為替取引に従事することで円リスクをヘッジすることができる。これらは外貨オプションの売買、外貨先物、外貨先物オプション、スワップ手配を含む可能性がある。これらの活動の多くは“デリバティブ”取引を構成している。
基金がいつでも外貨ヘッジファンドを採用する保証はなく、基金がこのようなヘッジに成功する保証もない。
地理的焦点リスク
基金の業績 は地域よりも多元化した基金よりも不安定である可能性があり，また基金が大部分の資産を単一国，少数国あるいは特定の地理地域に位置する発行者に投資するため，大きな影響を受ける可能性がある。さらに、基金の業績は、これらの国またはその地域の市場、通貨、経済、政治、または規制状況とより密接に関連している可能性がある。
業界リスク
基金の大部分の資産が経済部門内の広範な関連業界で業務を行っている会社の証券に投資する場合、基金は投資範囲の広い基金よりも経済部門の不利な発展の影響を受けやすい可能性がある。
情報技術部門 リスク。情報技術部門は基金の大部分を占めているため、基金はこの部門に影響する要素の変化に敏感であり、その業績はこれらの要素により大きく依存する可能性がある。情報技術会社は国内と国際の激しい競争に直面しており、それらの利益率に悪影響を及ぼす可能性がある。他のbr技術会社と同様に、情報技術会社の製品ライン、市場、財力あるいは人員は限られている可能性がある。情報技術会社の製品は淘汰に直面する可能性があり、原因は技術発展が迅速で、新製品の発売が頻繁で、予測できないからである
 
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Br基金に関する補足情報(監査を経ていない)(継続)
成長率の変化と合格者サービスに対する競争。情報技術分野の会社は特許と知的財産権に深刻に依存している。これらの権利の損失や減価はこれらの会社の収益性に悪影響を及ぼす可能性がある。
産業プレートのリスクです工業部門会社が発行する証券の価値は，その特定の製品やサービスおよび工業部門製品に関する需給関係の悪影響を受ける可能性がある。急速な技術発展と頻繁な新製品の発売により、製造会社の製品は淘汰に直面する可能性がある。政府法規、世界事件、経済状況、為替レートは工業部門の会社の業績に悪影響を及ぼす可能性がある。工業部門の会社は環境損害責任と製品責任クレームの悪影響を受ける可能性がある。工業部門も商品価格の変化や傾向の悪影響を受ける可能性があり，これらの変化や傾向は予測不可能な要因の影響を受ける可能性がある。産業部門の会社、特に航空宇宙·国防会社は、その業界に関連する企業がその製品やサービスに対する政府の需要に大きく依存しているため、政府支出政策の悪影響を受ける可能性もある。
利子支出とレバレッジリスク
基金は1940年に法案が許可された場合に投資目的(“レバレッジ”と呼ぶ)を含む資金を借り入れることができる。レバーはいくつかの追加リスクに関連し、レバーコストはこのようなレバー収益から基金が稼いだリターンを超える可能性があるリスクを含む。レバレッジの使用は基金の純資産額、市場価格、分配変化の変動性を増加させる。基金投資の資産の価値が一般的な市場下落が生じた場合、レバレッジで購入された追加資産のため、基金のこのような下落の影響が拡大される。現在、新型コロナウイルスによる疾患である新冠肺炎はすでに全世界の大流行を招き、日本を含む世界各地の経済と市場に重大な破壊をもたらしている。金融市場は極端な変動と深刻な損失を経験した。もし基金が市場下落中にレバーを使用すれば、基金が受けたどんな損失も悪化するだろう。基金の保有証券価値が向上した時期には、レバレッジは基金のリターンを高めることができる。
また、クレジット手配によって借入された資金は、以前に基金の収入と清算中の基金純資産に対して請求要求を提出したため、かなりの留置権と負担を構成する可能性がある。ローンの手配の下で違約事件が発生した場合、貸手は担保清算(すなわち、基金を売却するポートフォリオ証券および他の資産)を引き起こす権利がある可能性があり、もしこのような違約が是正されていない場合、貸手は清算を制御することができるかもしれない
私も。レバレッジ融資協定は、基金に資産カバー範囲要件、基金構成要件、および非流動性投資または派生商品のようないくつかの投資の制限を適用することを含むことができ、これらの制限は1940年法案が基金に適用した制限よりも厳しい。しかし，基金のレバレッジ率は相対的に低くなることが予想され，基金は一般にデリバティブ取引に従事しないため，投資マネージャーは現在これらの制限が基金の管理に大きな影響を与えないと考えている。
会社定款のある条項
基金が改正され再改正された会社規約に含まれる条項は、他の実体または個人が基金制御権を獲得する能力を制限したり、その取締役会の構成を変更したりする可能性があるため、これらの条項は、第三者が基金の支配権を獲得することを求め、株主が現在の市場価格よりも高いプレミアムでその株式を売却する機会を奪うことを阻止する可能性がある。
未登録ポートフォリオ 証券
基金が保有する有価証券は証監会に登録されておらず、これらの証券の発行者は証監会の報告要求を受けない。しかし、ファンドポートフォリオに保有する日本株は日本証券法に基づいて登録されている。
しかしながら、ファンドポートフォリオ証券発行者に関する公開情報は、米国会社と比較して少ない可能性があり、このような発行者は、会計、監査、および財務報告基準および米国会社と類似したbr要求の制約を受けない可能性がある。日本の会計、財務、その他の報告基準はいくつかの点でアメリカ基準よりも限界がある。日本の慣例によると、日本に投資する人は何らかの重大な情報を開示しない可能性があり、しかも入手可能な情報は米国よりも少ない。
運営費
基金の運営費用比率 は、基金のいくつかの費用(例えば、信託や通信費用)が高いため、米国発行者証券に主に投資される基金よりも高くなると予想される。また、基金がある外国市場で証券を売買·保有する費用は、米国よりも高いことが多い。海外市場に投資する費用の増加は、基金が投資から稼ぐことができる金額を減少させ、通常、米国にのみ投資する投資会社よりも基金の運営費用比率が高くなる。
 
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Br基金に関する補足情報(監査を経ていない)(継続)
資産純益割引
どの株と同じように、ファンド株の価格は市場状況や他の要因によって変動するだろう。閉鎖型投資会社の株式取引価格は往々にして資産純資産値を下回る。これは基金の純資産額が減少するリスクとは別に危険だ。基金は基金の普通株が資産純価値以上、またはそれ以下で取引されると予測できない。1992年7月に初めて公開されて以来、基金のソモン株はその純資産値を下回る場合があり、その純資産値よりも高い場合がある。購入後の比較的短時間でその株を売却したい投資家にとって、割引取引可能なクローズドファンドの株を購入するリスクはより顕著であり、これらの投資家にとって、投資を実現する収益または損失は、ポートフォリオの表現ではなく、プレミアムまたは割引が存在するかどうかにより依存する可能性があるからである。
外国親権
基金は一般的にその外国証券と現金を外国銀行と証券信託機関に保管する。彼らの運営は限られた規制を受けるかもしれないし、全く規制されていないかもしれない。さらに、ある国の法律は、外国銀行、証券委託者または証券発行業者またはその任意の代理人が破産したときにその資産を取り戻す能力を制限する可能性がある。
市場事件リスク
証券または他の資産の市場価値は変動し、時に急激かつ予測不可能であり、原因は全体的な市場状況の変化、全体的な経済傾向や事件、政府行動または介入、br}米国連邦準備委員会または外国中央銀行が取った行動、貿易紛争または他の要素による市場混乱、政治事態の発展、投資家感情およびその他の要素であり、これらの要素は証券または他の資産の発行者と関係がある可能性があり、それと関係がない可能性もある。世界各地の経済と金融市場は日増しに相互に関連している。1つの国または地域で発生する経済、金融または政治的事件、貿易および関税調整、テロ、自然災害、およびその他の状況は、世界経済または市場に大きな影響を与える可能性がある。そのため、基金が直接影響を受ける国やそれに重大なリスクのある発行者に位置する証券に投資するか否かにかかわらず、基金投資の価値と流動性はマイナスの影響を受ける可能性がある。また、伝染病、公衆衛生脅威或いは類似問題のいかなる伝播も消費者の需要或いは経済産出を減少させ、市場閉鎖、旅行制限或いは隔離を招き、そして通常世界経済に重大な影響を与え、更に基金の投資に不利な影響を与える可能性がある。
新冠肺炎のリスク。米国を含む世界各地の経済体と金融市場はより大きな変動性、および消費者需要、経済産出とサプライチェーンの損失、不確定性と中断を経験している
新冠肺炎に関連しています。新冠肺炎の影響が続くと、基金の業務はマイナスの影響を受ける可能性があり、基金の他のリスクを悪化させ、基金投資の価値や流動性に悪影響を及ぼす可能性がある。
新冠肺炎は経済と市場状況及び基金に対する最終的な悪影響 を正確に予測することは困難である。新冠肺炎の影響と影響の全面的な程度は未来の発展に依存し、他の要素以外に、疫病の持続時間と蔓延、及び関連する旅行提案、隔離と制限、中断されたサプライチェーンと業界の回復時間、労働市場中断の影響、政府介入の影響、及び世界経済の減速持続時間の不確定性を含む。
ファンダメンタル投資制限
以下は基金の基本的な投資制限であり、全文は以下の通りである。基本投資制限と決定された投資制限は、基金が発行した議決権証券(この目的については、1940年法案によれば、(1)議決権株式の50%を超える会議に出席した自己または委員の代表が議決権を有する株式の67%を超える、または(2)議決権付き株式の50%を超える)の大多数の保有者の承認を受けた後に変更することができる。
基金はできません
(1)保証金方式で証券を購入するが、下記(3)項に規定するものを除く。
(2)空売り証券または任意の証券を保有する空頭寸。
(3)資金を借り入れたり、優先証券を発行したりするが、“1940年法令”又はその下の任意の規則、命令又は解釈が許可されている者を除く。
(4)任意の商品又は商品先物契約又は商品オプション、又は不動産又は不動産権益又は不動産住宅ローンを売買することができるが、(I)基金は投資又は商品又は不動産を売買することができる会社の証券、及び(Ii)基金は外貨及び株式先物契約及びオプションを締結することができ、長期貨幣契約を売買することができる。
(5)その投資目標及び政策に応じた融資を提供するが、債務証券の購入により除外する。
(6)他の発行者証券の引受業者を担当するが、基金自体のポートフォリオのために証券を購入したり、ポートフォリオ証券又はその引受権を処分したりする場合は、適用される米国証券法により引受業者と見なすことができる範囲内であれば例外である。
 
Abrdon日本株式ファンド会社 31
基金に関するその他の情報(監査なし)(完了済み)
(7)制御または管理を実施することを目的として任意の投資を行う.
レバレッジ効果
次の表はアメリカ証券取引委員会の要求に応じて提供されます。その目的の1つは、優先証券レバレッジの使用による影響を説明することであり、1940年法案第18節で定義されたように、ポートフォリオ総リターン(基金ポートフォリオにおける保有投資の収入および投資価値の変化を含む)を-10%、-5%、0%、5%、10%と仮定することである。次の表は、基金が2022年10月31日まで優先証券、優先株、循環信用手配、逆買い戻し協定(場合によっては)が管理資産総額(このようなレバーに起因する資産を含む)の割合を使用し続けていること、基金がこのようなツールについて支払うべき推定年間有効優先株利息率および利息支出金利(2022年10月31日現在の市場状況による)と、基金投資組合がこのようなコストを支払うために経験しなければならない年間リターン(控除費用)を反映している。以下の情報は、基金が1940年法案に規定されている高級証券とみなされない他のツールまたは取引を使用することによって得られたいくつかの他の形態の経済レバレッジ、例えば、担保逆買い戻しプロトコル、保証信用違約交換、または他の派生ツール(あれば)を使用することを反映していない。
次の表で仮定するポートフォリオリターン は仮定数字であり、必ずしも基金が経験したまたは予想されるポートフォリオリターンを表すとは限らない。あなたの実際のリターンは以下に示すものよりも多いか少ないかもしれません。さらに、基金によって使用される借金に関連する実際の借入金費用は、しばしば変化する可能性があり、以下の インスタンスによって使用されるレートよりも大幅に高いか、またはそれ以下である可能性がある。
仮に
年度
戻り時間：
基金の
製品の組み合わせ
(純額
料金) 		(10)% (5)% 0% 5% 10%
対応する
返品
株主 		(11.4%) (5.7%) (0.1%) 5.5% 11.2%
推定負債10，226，394ドル(基金が2022年10月31日に管理資産の約11.2%を占める)、および加重年利0.77%(2022年10月31日までの実金利は信用限度額)によると、基金が公正価値で計算したポートフォリオは、推定債務の年間利息を支払うために約0.09%の年間収益率を生成しなければならない。
普通株総リターンは、基金が普通株式所有者に支払う割り当て(その額は、主に基金支払い基金が発行した任意の優先株の配当金と任意の形態の未償還レバー支出後の基金投資収入純額によって決定される)および基金が所有する証券および他のツールの価値収益または損失からなる。米国証券取引委員会規則の要求によれば、表 は基金が資本増加を実現するのではなく、資本損失を受ける可能性が高いと仮定する。例えば、総収益率を0%とするためには、基金は、その投資収入がこれらの投資の価値損失によって完全に相殺されると仮定しなければならない。この表はファンドポートフォリオの仮説業績を反映しており，ファンド普通株の実績，市場力やその他の要因によって決定される 価値ではない。
基金がそのポートフォリオに追加レバーを増加させることを選択した場合、このようなレバーを使用して生じる収益を基金が受け取り、基金の投資目標および政策に従って投資する前に、このような追加レバーのいかなる利点も完全に達成することは不可能である。上述したように、基金が追加レバーを使用したいかどうか、およびいつでもレバーを使用する程度は、投資マネージャーの収益率曲線環境、金利傾向、市場状況、および他の要素の評価を含む多くの要素に依存する
 
32 Abrdon日本株式ファンド会社
配当再投資とオプション現金購入br計画(未監査)
基金は、そのほぼすべての純投資収入を株主に分配し、少なくとも毎年、達成された資本収益の純額を分配するつもりだ。そのため、純投資収益とは、実現した長期純収益と短期資本利益以外の収入であり、費用を差し引くことである。配当再投資とオプション現金購入計画(“計画”)によると、普通株が自分の名義で登録された株主は、ComputerShare Trust Company N.A.(“計画エージェント”)がその計画に基づいてすべての分配を自動的に基金株式に再投資させることを選択したとみなされ、その等株主 が現金分配を受けることを選択しない限り、現金分配を受けることができる。現金割当てを選択した株主はドル小切手で支払われた割当てを受け取り，計画エージェントが配当支払いエージェントとして株主に直接郵送する.株主(例えば、銀行、仲介人、または指定された人)が他の利益者全員の株式を保有している場合、計画代理人は、株主が時々証明する株式数 に基づいて計画を管理し、その株式数は、その株主名義に登録され、現金分配を選択していない受益者全員の口座に保有する総金額を表す。銀行名義で登録された株を持つ投資家, 仲介人や他の指定者は，その指定者を介して本計画に参加することについて協議し，その株式をその本人名義に登録して初めて本計画に参加することを要求される可能性がある.基金は証明書を発行していないので、すべての株式は登録入金表で登録されます。計画エージェントは計画を管理する際に株主の代理人として機能する.基金取締役が収益配当金または資本利益分配を基金普通株または現金で支払うことを宣言した場合、計画中の非参加者は現金を獲得し、計画中の参加者は、以下に説明するように、基金によって発行されるか、または計画代理人によって公開市場で購入された普通株を獲得する。推定値日の1株当たり市価(予想1株当たり費用を加える)が1株当たり純資産額以上である場合、基金は資産純資産額で参加者に新株を発行するが、資産純資産額が推定日の時価の95%を下回る場合、その株式は市価の95%で発行される。推定日は、その割り当てまたは配当の支払い日となり、その日がニューヨーク証券取引所の取引日でなければ、直前の取引日となる。このとき資産純資産が基金シェアの市場価格を超えている場合、または基金が現金でしか支払われない収益配当金または資本利益分配しか宣言しない場合、計画代理人は参加者の代理人として、支払日または直後に公開市場、ニューヨーク証券取引所または他の場所で基金シェアを購入する予定である。計画代理人が支払う1株あたりの平均購入価格は基金株式の純資産額を超える可能性がある, 買収された株式は基金より少ない
配当金支払日。上記の公開市場購入の困難さから，本計画では，計画エージェントが購入期間中にすべての配当金を公開市場購入に投資できない場合，あるいは市場割引が購入期間中に市場プレミアムに移行した場合，計画エージェントは公開市場購入を停止し，最終購入日取引終了時に新たに発行された株式の未投資部分配当を獲得することを規定している.
参加者は、基金の普通株に投資するために、1つの投資当たり少なくとも50ドルの追加現金(小切手、使い捨てネットバンクデビットまたはACHの毎月恒常的な自動借入)を計画エージェントに支払うことを選択し、年間最大250，000ドルを出資することができる。計画エージェントは、小切手または電子資金振込を受けた後、最大3営業日待ち、良好な資金を受け取ることを保証する。良好な資金を受け取ったことを確認した後、計画エージェントは、参加者から受け取ったこのようなすべての資金を公開市場で毎月25日に使用し、25日が取引日 でなければ、次の取引日に基金シェアを購入する。
参加者がbr定期自動毎月ACHデビットを作成した場合，毎月20日にその米国銀行口座から資金を抽出し，20日が銀行営業日でなければ次の営業日に投資を行う。計画代理人は、計画中のすべての株主口座を維持し、口座内のすべての取引に、株主個人及び税務記録に必要な情報を含む書面確認を提供する。各計画参加者口座内の株式は、計画代理人によって参加者の名義で保有され、各株主の依頼書には、その計画に従って購入された株が含まれる。基金が直接発行した普通株はブローカー手数料を取らないだろう。しかしながら、各参加者は、1株当たり0.02ドルの費用を支払うであろうが、これは、計画エージェントの公開市場購入が、配当金の再投資、資本利益分配、および参加者が自発的に支払った現金に関連しているためである。各費用には、計画代理人が支払う必要がある任意の適用可能なブローカー手数料が含まれる。
参加者はまた がその計画でその株を売却することを選択することができる.この計画は2種類の販売注文タイプをサポートする。一括注文販売は、各市場日に提出され、他の販売すべき販売要求と組み合わされる。価格はComputerShare仲介人が注文ごとに獲得した費用を差し引いた平均販売価格となり，要求後2営業日以内に正常な公開市場時間内に販売されるのが一般的である. すべての書面販売請求は常にロット注文で処理されていることに注意してください。(1株当たり10ドルと0.12ドル)。市場注文販売は次の利用可能な取引で販売されるだろう。株は上場時にリアルタイムで販売されていますが、 利用可能な取引を提出しなければ取引が完了しません。市場注文販売は
 
Abrdon日本株式ファンド会社 33
配当再投資及びオプション現金購入計画(未監査)(完了済み)
電話1-800-647-0584またはbr}に電話して投資家センターを使用してwww.Computer Shar.com/buyabdeenを通じて要求してください。(1株25ドルと0.12ドル)。
本計画に従って配当金および分配を徴収することは、参加者が配当金または分配のために支払う可能性のあるいかなる所得税も免除されない。基金または計画エージェントは、終了通知後に支払われた任意の配当金または割り当てが、記録日の少なくとも30日前に計画メンバーに送信される任意の任意の自発的現金 に適用されるように本計画を終了することができる。この計画は によって修正される可能性もある
基金又は計画代理人は、法律又は証券取引委員会又は任意の他の規制機関の規則又は政策が必要又は適切であることを遵守しない限り、計画発効日の少なくとも30日前にのみ計画参加者に書面通知を郵送することができる。本計画に関するすべての手紙は，電話1-800-647-0584で計画代理人に連絡したり，投資家センターを介してwww.ComputerSharer.com/buyabdeenを介してComputerShare Trust Company N.A.，郵便ポスト43006，プロビデンズ，RI 02940-3078に書面で送信してください
 
34 Abrdon日本株式ファンド会社
基金管理(監査なし)
2022年10月31日まで
次の表は、2022年10月31日までの基金役員と上級管理者の名前、生年と業務住所、過去5年間の主な職業、各取締役が監督したポートフォリオの数、および彼らが担当している他の取締役の職務を提供します。基金又は基金の投資マネージャーが“利害関係のある者”とみなされている取締役(1940年改正の“投資会社法”第2(A)(19)節の定義により)は、次の表の“利害関係のある役員”というタイトルの下に記載されている。以上のように、利害関係者に属さない取締役は、次の表 “独立役員”というタイトルで言及されています。次の表では，ABRDN社，その親会社ABRDN社とそのコンサルティング付属会社を総称して“ABRDN”と呼ぶ.
名前または名前、住所および
生年 		務めたポスト
基金と協力 		任期.任期
と長さ
服役時間 		主な職業
過去5年間 		量
資金流入
基金総合体*
監督者
取締役 		他にも
役員の職務
保有者
取締役*
興味のある役員          
スティーブン·バード†
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1967		2種類の取締役 2021年から；今回の任期は2025年年次総会で終了する バードさんは、2020年7月にABRDN plc取締役会に参加し、次期行政長官を務め、2020年9月に正式にCEOに任命されます。バード·さんは、2015年よりシティバンク·グローバル·コンシューマー·バンク·ビジネスのCEOを務め、2019年11月に退職します。彼の職責は、小売銀行と富管理、クレジットカード、担保ローン、これらの業務を支援する運営と技術を含む19カ国·地域のすべての消費者と商業銀行業務をカバーしている。これまでに、バードさんはインドと中国を含む17市場のすべてのアジア太平洋ビジネスクラスのCEOであるシティグループのCEOを務めています。バードさんは1998年に21年間にわたってシティバンクに加入し、アジアとラテンアメリカで銀行、運営、技術面で多くのリーダーシップを務めてきました。これまでゼネラル·エレクトリック·ファイナンス(GE Capital)やイギリスの鉄鋼会社で管理職を務めていた。1996年から1998年にかけて、ゼネラル·エレクトリック金融会社でイギリス業務の取締役を務めていた28 ありません
独立取締役          
ラディカ·アジェメラ
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1964		取締役会議長、一級取締役、監査委員会委員2014年以来議長を務めている；2017年以来議長を務めている。今回の任期は2024年年次総会で終了するアジェメラは2017年にABRDN日本株式ファンドの会長に任命され、2014年から取締役のCEOを務めてきた。2015年以来、彼女はアジア太平洋収入基金VCCの独立非執行役員だった。彼女は2020年から取締役基金の独立非執行役員も務め、2021年からアジア太平洋所得基金会社とオーストラリア株式基金会社の独立非執行役員を務めている。彼女は基金管理で20年以上の経験を持ち、主に新興市場にある。彼女はまた複数のイギリス閉鎖基金の非執行役員を務めた。アジェメラさんはロンドン政治経済学院を卒業しました23 ありません
アンソニー·S·クラーク
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1953		3種類の取締役、監査委員会委員 2015年から、今回の任期は2023年年次総会で終了するクラークさんは、2016年1月から登録投資コンサルタント会社Innovation Capital Management LLCの取締役社長を務めています。以前、クラークさんはペンシルベニア州の従業員定年制の首席投資官、年金福祉保証会社の副首席投資官、およびハワード·ヒューズ医学院投資部の世界株式の副首席投資家です。クラークさんはフランチャイズ金融アナリスト(CFA)。 1 2017年から台湾基金会社の取締役を務める
Abrdon日本株式ファンド会社 35
基金管理(監査を経ていない)(継続)
2022年10月31日まで
名前または名前、住所および
生年 		務めたポスト
基金と協力 		任期.任期
と長さ
服役時間 		主な職業
過去5年間 		量
資金流入
基金総合体*
監督者
取締役 		他にも
役員の職務
保有者
取締役*
P.ジェラルド·マーロン
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1950		第三種取締役 2021年から；今回の任期は2023年年会で終了する 職業的には、馬龍は40年以上の経験を持つ弁護士だ。現在，彼は2018年以来，複数の米国会社の非執行役員であり，br}Medality Medical(医療技術社)を含む。彼は基金建築群の多くの開放的で閉鎖的な基金の議長でもある。これまで、米国ヘルスケア会社Bionikラボ社の非執行役員(2018年から2022年7月)を務め、2018年6月まで英国の新月場外取引有限会社(製薬サービス)の独立代表取締役を務め、2018年6月まで流体石油株式会社(石油サービス)、2017年9月まで米国社Rejuan LLC(福祉サービス)、英国社Ultrasis plc(ヘルスケアソフトウェアサービス)の代表取締役を2014年10月まで務めてきた。馬龍さんは1983年から1997年までイギリスの国会議員を務め、1994年から1997年までイギリス政府衛生大臣を務めていた28 ありません
    
* ファンド総合体は、2022年10月31日まで、abrdn Income Credit Strategy Fund，abrdn Asia−Pacific Income Fund，Inc.，abrdn Global Income Fund，Inc.，abrdn Australia Equity Fund，Inc.，abrdn Emerging Markets Equity Income Fund，Inc.，Abrdn Japan Equity Fund，Inc.，Abrdn Global GDynamic Dividend Fund，Abrdn Global Premier Properties，Fund，Global Preabrty Fund，Gabrn Fundからなる。各取締役会メンバーが監督する基金建築群における基金数を列挙するために、各基金および基金ETFのポートフォリオは個別に計算される。
** 2022年10月31日現在の現職役員職(基金総合体を除く)に(1)1940年法案に基づいて登録された任意の他の投資会社、(2)1934年証券取引法(“1934年法案”)第12節に登録された証券種別の任意の会社、または(3)取引法第15(D)節の要件を満たす任意の会社。
† バードさんは、投資マネージャーと関連があるため、1940年の法案で定義された基金の“利害関係者”と考えられている。
36 Abrdon日本株式ファンド会社
基金管理(監査を経ていない)(継続)
2022年10月31日まで
基金の上級者
名前または名前、住所および
生年 		務めたポスト
基金と協力 		任期*
と長さ
服役時間 		過去5年間の主な職業
ジョセフ·アンドリーナ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1978年		首席コンプライアンス官2017年以来現在、彼はABRDN Inc.のアメリカ首席リスク官と首席コンプライアンス官です。リスクとコンプライアンス部に入る前に、ABRDN Inc.法律部のメンバーで、2012年からそこでアメリカの法律顧問を務めています。
クリス·デミトリオ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1983年		副総裁 2020年以来現在、最高経営責任者はイギリス、ヨーロッパ、中東、アフリカ、アメリカ地域を担当している。デミトリオは2013年にロンドンに本社を置くリッチ250指数(FTSE 250)私募株式投資家SVGを買収したため、abrdn Inc.に加入した。
シャロン·フェラーリ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1977		副総裁 2014年以来現在、彼女はABRDN Inc.の高級製品マネージャーです。その前に、彼女はABRDN Inc.の高級基金行政マネージャーです。Ferrariさんは2008年6月に会社に入社しました。
アラン·グッドソン**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1974		総裁 2012年以来現在、ABRDN Inc.アメリカ区製品と顧客解決方案主管取締役は、アメリカ、ブラジルとカナダの登録と未登録投資会社の製品管理と管理、製品開発及び顧客解決方案の監督管理を担当している。グッドソンさんは、エイバートン社の取締役および副社長であり、2000年にエイバートン社に入社しました。
ヘザー·ハサン**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1982		副総裁 2012年以来現在、ABRDN Inc.の高級製品解決策と実施マネージャー。Hassonさんは2006年11月に会社に入社した。
ロバート·ヘップ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1986		副総裁 2021年以来現在、ABRDN Inc.アメリカの高級製品管理マネージャ。ヘップさんは2016年にABRDN Inc.に加入し、上級アシスタント弁護士を務めた。
メーガン·ケネディ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1974		総裁副秘書長 2012年以来現在、役員高級製品管理部門主管。ケネディさんは2005年にABRDN社に入社した。
アンドリュー·キング**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1983年		副総裁 2021年以来現在、ABRDN Inc.駐米高級製品管理マネージャーMr.Kimは2013年にABRDN Inc.に加入し、製品マネージャーを務めている。
ブライアン·コディック**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1978年		副総裁 2021年以来現在、彼はABRDN Inc.アメリカの高級製品マネージャーです。Kordeckさんは2013年にABRDN Inc.に加入し、上級基金管理者を担当します。
Abrdon日本株式ファンド会社 37
基金管理(監査済み)
2022年10月31日まで
名前または名前、住所および
生年 		務めたポスト
基金と協力 		任期*
と長さ
服役時間 		過去5年間の主な職業
郭振業**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1976年		副総裁 2021年以来現在、アジア太平洋区株副主管兼日本株主管。
マイケル·マシコ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1980年		副総裁 2021年以来現在、彼はABRDN Inc.アメリカの高級製品マネージャーです。Marsicoさんは2014年にABRDN Inc.に加入し、基金管理者を務めています。
アンドレア·メリア**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1969年		財務担当 2012年以来現在、ABRDN Inc.製品管理副総裁と上級取締役。Meliaさんは2009年9月にABRDN Inc.に加入した。
クリスティアン·ピタル**
C/O ABRDN投資有限会社
280教門
ロンドン，EC 2 M 4 AG
生年：1973年		副総裁 2012年以来現在、カナダ王立銀行で製品機会組の主管を務め、2010年以来安本資産管理有限会社に勤め、取締役に勤めている。ピタードは1999年にピマウェイからABRDNに加盟した。
ルシア·シタ**
c\o abrdn Inc.
市場街1900番地
200軒の部屋
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
生年：1971年		副総裁 2012年以来現副総裁は、2020年からABRDN Inc.製品管理と管理責任者を務める。これまで、SitarさんはABRDN Inc.でアメリカの法律顧問を務めていました。彼女は2007年7月にABRDN Inc.に加入し、アメリカの法律顧問を務めています。
    
* 正式に後継者を選出して資格を取得するまで、幹事は引き続き基金の職務を担当する。役人は毎年取締役会会議で選挙が発生する。
** 各役人は、基金総合体に属する1つまたは複数の他の基金で役人の職に就くことができる。
基金役員および上級管理職のより多くの情報は、基金の“補足情報説明”を参照してください。(800)522-5465番に電話することで無料で入手できます
38 Abrdon日本株式ファンド会社
[このページはわざわざ空にしておく]
[このページはわざわざ空にしておく]
企業情報
役員.取締役
ラディカ·アジェメラ議長
スティーブン·バード
アンソニー·クラーク
ジェラルド·マーロン
投資社長
ABRDNアジア有限会社
教会街21番地
#01-01首都広場2号
シンガポール049480
管理人
ABRDN社
市場街1900号、200号スイートルーム
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
保管人
道富銀行信託会社
遺産路1号、3階
マサチューセッツ州北クイーンシー郵便番号：02171
転送エージェント
ノースカロライナ州コンピュータ共有信託会社
P.O. Box 43006
プロヴィデンズ、国際ロータリー02940-3078
独立して上場企業を登録する会計士事務所
ピマウェイ会計士事務所
市場街1601番地
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
法律顧問
Dechert LLP
北西部K街1900号
ワシントンDC 20006
投資家関係
ABRDN社
市場街1900号、200号スイートルーム
ペンシルバニア州フィラデルフィア、郵便番号：19103
1-800-522-5465
Investor.Relations@abrdn.com
 
改正された1940年“投資会社法”第23(C)条によると、当基金は時々公開市場でその普通株を購入することができ、通知を出すことができる。
日本株式ファンド会社の株はニューヨーク証券取引所で取引され、コードは“JEQ”である。ファンド資産純資産額と市場価格に関する情報はwww.abrdnjeq.comで調べることができます。
本報告書には、abrdon Japan Equity Fund，Inc.の株主参考にのみ、本報告における財務情報が含まれている。それは具体的な投資目標、財務状況、そして特定の人員の特別な需要を考慮していない。過去の表現は未来の結果を保障できない。
JEQ-年度

 

項目2.道徳的規則

 

(a)2022年10月31日現在、日本株式ファンド会社(“基金”または“登録者”)は、登録者の最高経営責任者、主要財務官、首席会計官または財務総監、または同様の機能を実行する者に適用される道徳的基準を採択した(“道徳的守則”)。

 

(b)定義する。

 

(c)本報告書に記載されている間、“道徳的規則”の規定は何も改正されていない。

 

(d)この報告書に関連している間、“道徳的規則”の規定は何の免除もない。

 

(e) は適用されない

 

(f)“道徳規範”のコピーは、本表のN-CSRの証拠品としてアーカイブされています。

 

プロジェクト3.監査委員会財務専門家

 

登録者取締役会は、取締役会監査委員会のAnthony Clarkがその等の属性を備えていることを決定し、第3項指示2で決定した方法で当該属性を取得し、“監査委員会財務専門家”の資格を有するN−CSRを形成し、当該監査委員会の財務専門家としてClarkさんを指定している。クラークさんは“独立した”役員 と考えています，この言葉はプロジェクト3(A)(2)の段落で定義されています，企業社会的責任を形成します。

 

プロジェクト4.チーフ会計士費用とサービス

 

(A)- (D)次表は、第4(A)から(D)項に要求される費用資料を反映している：

 

財政年度が終わる  (a)
料金を審査する1		   (b)
監査関連費用2		   (c)
税金.税金3		   (d)
他のすべての費用4		 
2022年10月31日  $54,790   $0   $0   $0 
承認前の例外状況によって承認された割合5   0%   0%   0%   0%
2021年10月31日  $50,039   $0   $8,500   $0 
承認前の例外状況によって承認された割合5   0%   0%   0%   0%

 

1“審課金”は、会計年度財務諸表を監査するために提供される専門サービスと、法定および規制申告または業務に関連するサービスとに関連する総費用である。

 

2“監査関連費用”とは、“監査費用”の項で報告されていない財務諸表監査又は審査の業績 の合理的な関連保証及び関連サービスの費用総額を意味する。このような費用は基金普通株に関連した製品を含む。

 

3“税料”は、税務相談、税務コンプライアンス、税務計画の専門サービスに対して徴収される総費用です。これらの費用には、連邦と州所得税申告書、消費税分配計算の検討、連邦消費税申告書が含まれる。

 

 

 

 

4 “他のすべての料金”とは、“監査課金”、“監査に関連する費用”、“税費”以外の製品·サービスの総費用を意味する。

 

5 S-X法規第2-01条に規定する予備承認例外。基金に直接提供されるサービスの事前承認例外は、(A)提供されるすべてのこのようなサービスの総額が、サービスを提供する会計年度に基金がその会計に支払う総収入の5%を超えないこと、(B)基金が採用時にこれらのサービスを非監査サービスとして確認していないこと、を条件として、監査、審査、または証明サービス以外のサービスに対する事前承認要求を免除する。そして(C)監査委員会にこれらのサービスに迅速に注意を呼びかけ、委員会(又はその代表)が監査を完了する前にこれらのサービスを承認する。

 

(e)(1) 登録者監査委員会(“委員会”)は、委員会が登録者の独立監査師を毎年選択、保留または終了し、独立受託者が登録者の独立監査師を承認、選択、保留または終了することを提案し、独立監査師が登録者の投資顧問(“コンサルタント”)または任意の二次顧問に任意の相談、監査または税務サービスを提供するかどうかを含む、独立監査師の資格および独立性を評価する定款を採択した。そして、PCAOB規則3526または任意の他の適用監査基準によって要求される開示を含む、独立監査人の独立性に関する具体的な陳述を受け、PCAOB規則3526または任意の他の適用監査基準によって要求される開示を含む、独立監査人の独立性に影響を与える可能性のあるすべての関係を説明する。PCAOB規則第3526条は、監査人が少なくとも毎年、(1)監査人及びその関連エンティティと登録者及びその関連エンティティとの間で、監査人の専門的判断の下で独立性に関連するすべての関係と合理的に見なすことができることを書面で委員会に開示すること、(2)その専門判断の下で、米国証券取引委員会が管理する証券法が指す登録者から独立していること、及び(3)監査委員会と監査役の独立性を検討することを確認することを要求する。委員会は、独立監査人の客観性と独立性に影響を与える可能性のある任意の開示された関係やサービスについて独立監査師と積極的に対話し、取締役会全体が採用することを担当または提案する責任がある, 独立監査人の独立性を監視する適切な行動を取る。委員会規約では、委員会は、登録者、コンサルタント又はその関連者が独立監査員を雇用して登録者に“許可された非監査サービス”を提供することに関する管理層又はコンサルタントの任意及びすべての提案を事前に審査して審議し、このようなサービスが独立監査員の独立性に適合しているか否かを審議しなければならない。許可された非監査サービス“は、税務サービスを含む独立監査人が登録者に提供する任意の専門サービスを含むが、監査または登録者の財務諸表に関連するサービスは除外される。許可された非監査サービスは、(1)簿記または登録者の会計記録または財務諸表に関連する他のサービス、(2)財務情報システムの設計および実施、(3)評価または評価サービス、公平な意見または実物寄付報告、(4)精算サービス、(5)内部監査アウトソーシングサービス、(6)管理機能または人的資源、(7)仲介人または取引業者、投資コンサルタントまたは投資銀行サービス、(8)監査とは無関係な法的サービスおよび専門家サービス、および(9)PCAOBが条例に従って決定した任意の他のサービスを含むことができない, 許されません。(1)登録者に提供されるすべてのこのような許可された非監査サービスの総額が、登録者が許可された非監査サービスを提供する財政年度にその監査人に支払う収入総額の5%を超えない限り、(2)登録者が採用時に許可された非監査サービスが非監査サービスであることを認めていない場合は、委員会が許可された非監査サービスを事前に承認する必要はない。(3)このようなサービスは、監査が完了する前に迅速に委員会に注意を促し、委員会またはその代表によって承認される。 委員会は、登録者に提供される許可可能な非監査サービスを事前に承認する権限を、その1人以上のメンバー(“代表”)に付与することができる。代表者のいかなる承認前の決定は全体委員会の次の会議に提出されなければならない。代表者のいかなる承認前の決定は全体委員会の次の会議に提出されなければならない。この許可によると、登録者委員会は委員会主席に許可し、最高限度額は25，000ドルであるが、全体委員会の承認を受けなければならない。その中には、独立公認会計士事務所が登録者に提供する任意の専門サービスが含まれているが、登録者に提供される監査または審査登録者財務諸表に関連するサービスは除外される。委員会は、それまたは代表が行った任意の事前承認をコンサルタントに伝達しなければならず、顧問は、登録者定期報告(改正された“1940年投資会社法”第30条に要求される)および連邦証券法によって要求される他の文書に適切に開示されることを保証しなければならない。

 

 

 

 

(e)(2)本プロジェクト(B)~(D)段落に記載されている各サービスは、いずれも監査委員会がS-X条例第2-01(C)(7)(I)(C)条に基づいて事前承認の要求を免除することには触れていない。

 

(f) は適用されない.

 

(g)非監査費用

 

次の表は、過去2つの財政年度におけるピマウェイ有限責任会社の登録者およびコンサルタント、および基金に持続的なサービスを提供するコンサルタント(“付属基金サービスプロバイダ”)によって制御または共同制御された任意の制御エンティティによって徴収される非監査サービスの費用金額を示す

 

財政年度が終わる  基金から受け取った非監査費用の合計    非監査費用合計
コンサルタントに請求書を出して
付属基金サービス所
プロバイダ(契約
直接と
運営 と財務
基金の報告)		   非監査費用合計
コンサルタントに請求書を出して
付属基金サービス所
提供者(他のすべての
交渉する)		   合計する 
2022年10月31日  $0   $0   $1,108,929   $1,108,929 
2021年10月31日  $8,500   $0   $1,547,556   $1,555,926 

 

この2つの財政年度の“基金に会計する非監査費用”とは、 が基金に決済する“税費”と“すべての他の費用”を指し、前の表のそれぞれの金額で計算される。

 

(h) は適用されない.

 

(i)適用されません。

 

(j)適用されません。

 

項目5.上場登録者監査委員会

 

(a) 登録者は、“取引法”(“米国法典”第15編78 c(A)(58)(A)節)第3(A)(58)(A)条に設けられた単独指定の常設監査委員会を有する。

 

2022年10月31日までの財政年度監査委員会のメンバーは以下の通り

 

ラディカ·アジェメラ

アンソニー·クラーク

P.ジェラルド·マーロン

 

(b) 適用されません。

 

項目6.投資明細書

 

(A)株主に提出する報告の一部として を本表N-CSR第1項の下で提出する.

 

(B)は適用できない.

 

第七項閉鎖管理投資会社は、投票政策と手続きの開示を代理する。

 

登録者の代理投票政策やプログラムによると，登録者はその代理投票の責任をそのコンサルタントに委託しており，登録者取締役会 がコンサルタントの代理投票政策とその重大な改訂を定期的に審査する機会があることを前提としている.

 

 

 

 

登録者の代理投票ポリシーは，添付ファイル(C)とコンサルタントのポリシーとして添付ファイル(D)としてここに含まれる.

 

プロジェクト8.クローズド管理投資会社のポートフォリオマネージャー

 

(A)(1)ポートフォリオマネージャー履歴書

 

この基金はABRDNのアジア株式チームが管理している。アジア株チームは協力的に働いている；すべてのチームメンバーはポートフォリオ管理と研究責任を持っている。そのグループは基金の日常管理を担当している。本報告書の提出日まで、以下の個人は、基金ポートフォリオの日常管理に対して主な責任がある

 

個人と職位 過去の業務経験  

ヒュー·ヤン

ABRDNアジア議長

 ヒュー·ヤンはABRDNアジア業務の議長です。彼は以前ABRDNのアジア太平洋区の責任者でした。これまで、取締役アジア太平洋区主管、マザーボード取締役、安本資産管理会社(Aberdeen Asset Management)の投資主管(2017年に安本資産管理会社と標準人寿が合併する前)を務めてきた。彼は1985年に同社に入社し、ロンドンからアジア株を管理し、1980年に投資人生を開始した。1992年、シンガポールに本社を置くアブトンアジア会社を設立し、当時は同社の地域本部だった。彼は取締役傘下の複数のグループ化子会社とグループ化管理の投資信託と基金である。彼はエクセター大学政治学学士号を卒業した。

ホホホホ·リン

投資役員

 リョウ·リン取締役はアジア株式チームのメンバーだ。彼は2001年にMurray Johnstone買収時にABRDNに入社し、私募株式チームのマネージャーを務めたが、すぐに現在の職に転任した。これまで安達信で働き、取締役のパートナーを務め、顧客の地域でのM&Aに相談していた。彼はシンガポール南洋理工大学を卒業し、工商管理修士号を取得し、中国金融協会の特許所持者である

張国栄

アジア太平洋区株式業務主管

 Flavia Cheongはアジア株式チームのアジア太平洋区株式主管であり、会社の研究責任を分担するほか、地域ポートフォリオの構築を担当している。1996年に中国人民銀行に入社する前、彼女は人民Republic of China投資会社の経済学者で、これまでシンガポール開発銀行で経済学者を務めていた。彼女はオークランド大学を卒業し、経済学学士号と経済学修士号を取得した。彼女はCFA特許所持者です

郭振業

アジア太平洋区株副主管兼日本株主管

 郭振業はアジア太平洋区証券業務副主管と日本証券業務主管である。彼はシンガポールに常駐している。陳野は2005年にモルガン·スタンレー資本国際(MSCI Barra)から同社に加盟し、当時MSCI Barraで株式研究アナリストを務めていた。2011年から日本株戦略に参加し、2011年から2021年まで東京に常駐してきた。陳野はミズーリ大学コロンビア校のジャーナリズム学士号とロンドンビジネススクールの金融修士号を持っている。

クリスティーナ·翁

投資役員

 クリスティーナ·翁は投資会社役員アジア株式チームのメンバーだ。彼女は2013年1月に卒業生としてABRDNに加入した。彼女はシンガポール管理大学の会計学学士号を持っている。彼女はCFA特許所持者です

 

(A)(2)ポートフォリオマネージャが管理する他のアカウント .

 

以下のグラフは，ポートフォリオマネージャーごとに日常管理を担当する他のアカウントに関する情報をまとめたものである.口座は，(1)投資会社の登録，(2)その他の集合投資ツール，(3)その他の口座の3つに分類される。これらのアカウントのいずれかがアカウント実績に応じて相談料(“パフォーマンス料金”)を支払う場合、これらのアカウントに関する情報 は個別に提供される。次の図の“登録投資会社”カテゴリの数字には基金が含まれている。管理されている他のアカウント“は、プロジェクトグループマネージャー が属するグループによって管理されるアカウントを表す。次の表の情報は2022年10月31日までの情報です。

 

 

 

 

ポートフォリオマネージャー名  口座タイプ  他の口座
ホスト		  総資産(百万ドル)   量
勘定.勘定
管理対象
どっち
相談する
費用は根拠です
開ける
性能		  総資産は
どっち
相談料は
基にする
業績(百万ドル)		 
ヒュー·ヤン  登録投資会社  4  $774.79   0  $0 
   集合投資ツール  59  $16,006.64   0  $0 
   他の口座  44  $12,993.48   0  $0 
ホホホホ·リン  登録投資会社  4  $774.79   0  $0 
   集合投資ツール  59  $16,006.64   0  $0 
   他の口座  44  $12,993.48   0  $0 
張国栄  登録投資会社  4  $774.79   0  $0 
   集合投資ツール  59  $16,006.64   0  $0 
   他の口座  44  $12,993.48   0  $0 
郭振業  登録投資会社  4  $774.79   0  $0 
   集合投資ツール  59  $16,006.64   0  $0 
   他の口座  44  $12,993.48   0  $0 
クリスティーナ·翁  登録投資会社  4  $774.79   0  $0 
   集合投資ツール  59  $16,006.64   0  $0 
   他の口座  44  $12,993.48   0  $0 

 

潜在的利益衝突

 

コンサルタントおよびその付属会社(ここでは総称して“abrdn”と呼ぶ)は、登録者と、1940年の法案に従って登録された他の投資会社およびプライベートファンド(このような顧客は以下“アカウント”とも呼ばれる)とを含む複数の顧客のための投資コンサルタントサービスを提供する。ポートフォリオ管理人の“他口座”の管理には潜在的な利益衝突が生じる可能性があり，登録者の投資を管理する一方で，他の口座を管理する投資に関係している。他の口座は登録者と同じ投資目標を持っているかもしれない。したがって、潜在的な利益衝突は、同じ投資目標によって生じる可能性があるので、ポートフォリオマネージャーは、別のアカウントではなく、1つのアカウントを偏愛する可能性がある。しかしながら、コンサルタントは、これらのリスクは、(I)特定のポートフォリオマネージャーによって管理される類似した投資戦略を有するアカウントは、通常同様の方法で管理されるが、いくつかのアカウントにのみ適用される特定の投資制限または政策、 キャッシュフローおよび口座規模の違い、および同様の要因を示す例外があると考え、(Ii)潜在的な衝突を回避するために、ポートフォリオマネージャーの個人取引を監視する。また，コンサルタントは取引割当プログラムを介して，参加口座間に特定の担保の取引書を公平に割り当てることを要求している.

 

場合によっては、同じポートフォリオマネージャーによって管理される別のアカウントは、合格した顧客との業績費用に基づいてアバディーンを補償する可能性がある。このようなパフォーマンスベースの費用の存在は、ポートフォリオマネージャーの管理時間、資源、および投資機会の割り当てに追加の利益衝突 を生じる可能性がある。

 

別の潜在的な衝突は、登録者が投資するとみなされる証券を含む可能性があり、コンサルタントまたはその付属会社によって管理される他の投資口座の場合にも適用可能である。コンサルタントは、登録者と1つまたは複数の他の口座とを同時に売買することが決定される度に、証券の売買状況をまとめ、その場合に公平であると考えられるように証券取引を割り当てることができる。割り当ての結果として、登録者 は、他のアカウント間で割り当てられた取引に参加しない可能性がある。これらの集約および分配政策は、登録者が入手可能な証券の価格または金額に時々悪影響を及ぼす可能性があるが、コンサルタントは、これらの政策の利点は、同時に取引を行うことによって生じる可能性のあるいかなる悪影響をも超えていると考えている。登録者 は利益衝突を解消またはできるだけ減らすための政策をとっているが，このような政策による手順 が衝突の発生ごとに検出される保証はない.

 

 

 

 

Abrdn Inc.abrdn Inc.は、非自律的モデル交付 アカウント(UMAアカウントを含む)および自律的SMAアカウントの場合、第三者サービスプロバイダを使用してスポンサーにモデル ポートフォリオ提案およびモデル変更を提供する。時間の経過とともに，ABRDN Inc.はクライアントを公平かつ公平に扱うことを求め， モデルを我々のサービスプロバイダに変更し，我々の他の自由支配可能アカウントの投資説明を同時に またはほぼ同時に我々の取引部門に提供する.そして，サービスプロバイダは，取引時にランダム化された完全ローテーション計画に従ってスポンサーごとにモデル変更を行う.すべてのスポンサーはSMAとUMAを含むローテーション日程に含まれるだろう。

 

UMAスポンサーは、 がどのようにモデルの組み合わせまたはモデル変更を実施するか、および任意のクライアント固有の投資制限を実施するかどうかを決定する責任がある。発起人は、モデルポートフォリオが各モデルに適合するかどうかを決定し、顧客に取引 を実行し、そのようなクライアントのための最適な実行を求めることのみを担当する。

 

SMAアカウントに関連するので、ABRDN Inc.は、各顧客の財務状況および目標、日常投資決定、最適実行、顧客固有の投資制限および業績を受け入れまたは拒否し、アカウントの管理を担当する。SMAスポンサーは、適切な情報を収集し、審査および承認または拒否のための要約アンケートを提供する。ダブル契約SMAについては，ABRDN Inc.はクライアントから適合性評価およびスポンサー適合性評価を収集する.我々の第三者サービスプロバイダ は、顧客特定の投資制限を毎日監視します。SMAアカウントでは，モデル取引は保証人が取引 を行い，顧客保証人の“脱退取引”で取引したり，顧客保証人以外で取引を行うことも可能であり，ABRDNが最適な実行義務を得ることを前提としている.保証人会社を介して取引を行う場合(脱退ではなく)、私たちは通常、可能な状況で注文を集約し、顧客の最適な利益に合致する。保証人 が特定の証券の最適な実行を得ることができ、取引ができなければ、その証券をモデルから除外する可能性がある。

 

取引費用はパッケージ計画費用に含まれておらず、顧客に追加コストをもたらす可能性があります。場合によっては、段階的な退出取引は、追加の手数料、値上げ、または値下げなしに実行されるが、多くの場合、実行ブローカーは、取引に対して手数料、値上げ、または値下げを受け取る可能性がある。一般に、実行ブローカーは、増加したコストを取引実行価格に組み込むことができ、これにより、適切な増加コストを顧客に開示することは困難である。この場合、これらの追加の取引コストは、取引確認または口座の請求書に対する個別の手数料としてではなく、受信された証券価格に反映される。SMAアカウントの最適な実行を決定する際に、abrdn Inc.は、クライアントが保証人と共に実行される場合、追加の取引コストまたは手数料を支払わないことを考慮するであろう。

 

UMAアカウントは、SMAアカウントと同じポリシー に投資され、SMAアカウントのパフォーマンスと類似している可能性があるが、それらの間の業績は異なることが予想される。UMAと他のタイプのアカウントとの間には業績差 が存在するであろうが、abrdnは取引に対して裁量権がなく、SMAアカウントには顧客固有の 制限が存在する可能性があるからである。

 

Abrdnは、配信モードアカウントがabrdnの提案を実行する前に、自由に支配可能な顧客アカウントの取引を開始している可能性がある。この場合，モデル配信クライアントによる取引は価格変動の影響を受ける可能性があり，特に注文が大きい場合や証券取引が少ない場合には， はモデル納入クライアントが獲得した価格が我々の任意の顧客割引に劣る可能性がある.ABRDNはModel Deliveryクライアントが実行する取引に決定権 がなく，これらの取引の市場影響を制御することもできない.

 

取引実施に関連する時間遅延または他の操作要因は、非自由支配およびモデル配信クライアントが受信した価格と他の顧客アカウントの価格との差をもたらす可能性がある。また，モデルポートフォリオにおける株式の構成や重みは，つねに類似した自由支配可能口座と完全に一致しているわけではない可能性がある.これは同じまたは同様の投資許可を持つ口座内で業績分散をもたらす可能性がある。

 

 

 

 

(a)(3)

 

報酬構造記述

 

ABRDNの報酬政策は、先行する国際資産管理会社としての業務戦略を支援することを目的としている。私たちの目標は、会社の顧客や株主に持続的で卓越した見返りをもたらす才能のある人たちを引き付け、維持し、奨励することです。ABRDNは競争の激しい国際就職市場で運営し、人材の育成と維持における成功記録を維持することに力を入れている。

 

ABRDNの政策は，適切な年間ボーナス計画により，毎年会社や個人の業績を表彰するものである。ボーナスは単一で完全に自由に支配可能な可変報酬報酬 である。どの年のボーナス総額もそのグループの全体的な表現と収益性にかかっている。 市場で支払われるボーナスレベルも考慮しています。すべてのスタッフに支払われる個人報酬は、確定された目標に基づいて業績を厳格に評価することによって決定される。

 

変動報酬報酬は現金と延期報酬混合 からなり，延期報酬の割合は奨励金額によって異なる.繰延報酬デフォルトはabrdn plc 株であり、繰延報酬の最大50%をabrdnによって管理されている基金に投入することを選択することができます。全体給与プランは、投資管理業界に対して競争力を持つことを目的としている。

 

基本給

 

ABRDNの政策は、個人の役割、職責、経験に見合った公平な報酬を支払い、資産管理部門や他の類似会社の類似職の市場報酬 を考慮することである。任意の昇給は通常、インフレを反映し、他のABRUNN従業員と一致する方法で実施され、他の昇給は昇進や職責の変化を参考にして合理的であることを証明しなければならない。

 

年間ボーナス

 

報酬委員会は、ボーナスプールの全体規模を考慮する際に適用される重要な業績指標を決定した。他の資産管理会社のやり方と同様に、個人ボーナスは絶対上限の制限を受けない。しかし、ボーナスプールの総規模はグループ全体の業績と収益力に依存する。また、市場で支払われたボーナスレベルも考慮されるだろう。Br個人報酬は、厳格な業績評価によって決定され、報酬委員会によって審査され、承認される。

 

ABRDNには人材の維持を助け、役員の利益とABRDNの持続的な業績を追加的に一致させることを目的とした延期政策があり、ABRDN管理に入る基金を延期して、ポートフォリオマネージャーの利益を私たちの顧客と一致させることを目的としている。

 

毎年少なくとも従業員の業績に対する正式な審査が行われている。審査過程は、個人がABRDNに貢献する各方面、特にポートフォリオマネージャーの場合、関連投資チームの貢献を評価する。自由に支配可能なボーナスは，顧客サービス，資産増加，それぞれのポートフォリオマネージャーの業績 に基づく.また，チーム会議の全体参加度，オリジナル研究アイデアの発生，チームの対外展示への貢献を評価した。

 

ポートフォリオ管理チームのbrボーナスを計算する際に、abrdnは、投資事項(基金業績、会社投資プロセスの遵守状況および会社会議の品質を含む)、およびより主観的な問題、例えば、キーパフォーマンス指標スコアカードによる顧客プレゼンテーションにおけるチーム参加度および有効性を考慮する。業績を考慮した範囲では，このような業績はいかなる特定の基準でも評価されるのではなく，1年以内(1月から12月)に評価される.ポートフォリオマネージャーの自由可支配ボーナスを確定する時、単一口座の税引き前或いは税引き後表現は考慮しない；逆に、審査プロセスはチームが管理するすべての口座の全体業績を評価する。

 

ポートフォリオマネージャーの投資問題における表現 は，ポートフォリオマネージャーが貢献したすべての口座によって評価され，評価過程に記録されている.チームと個人の表現を総合的に考慮して評価する。

 

 

 

 

業績はポートフォリオマネージャーの報酬の重要な構成部分ではないが、ABRDNも、基金業績はよく自分の 制御以外の要素によって推進され、例えば(非合理的)市場に注目するため、投資グループマネージャーは規律とプロセス設定を堅持することによって、運動量と人気テーマを考慮することなく、私たちの核心 プロセスの完全性を確保する努力を注目している。したがって，短期化を奨励せず，取引志向のマネージャーは，活力に乏しい環境ですくすくと成長することは困難であることが分かる。また，ポートフォリオマネージャが上記のいずれかの不適切なリスクを負担しようとすると，この傾向はabrdnの動的適合性 監視システムによって識別される.

 

投資管理サービスを提供する際には、コンサルタントは、農業発展銀行配下の他の投資コンサルタント子会社の資源を使用することができる。これらの付属会社はすでに了解覚書(“MOU”)を締結しており、この覚書によると、各付属会社の投資専門家はABRDN顧客にポートフォリオ管理、研究或いは取引サービスを提供することができる。了解覚書又は人員共有手配(“付属会社への参加”)に基づいてポートフォリオ管理、研究又は取引サービスを提供する各投資専門家は、“顧問法”、“1940年法”、“1933年証券法”、“取引法”、“1974年従業員退職収入保障法”の規定 及びコンサルタントが業務を展開し、又は顧客を有する州又は国の法律を遵守しなければならない。基金は了解覚書/人員共有手配に関する報酬を支払わない。

 

(a)(4)

 

ポートフォリオ実益所有登録者権益証券のドル範囲
社長(2022年10月31日現在)		       
ヒュー·ヤン    ありません  
ホホホホ·リン    ありません  
張国栄    ありません  
郭振業    ありません  
クリスティーナ·翁    ありません  

 

(B)は適用できない.

 

第九条閉鎖的管理投資会社及び関連購入者が株式証券を購入する。

 

報告書に関連している間、登録者またはその代表はそのような購入を行わなかった。

 

プロジェクト10.担保保持者投票に事項を提出する

 

2022年10月31日までの期間内に、株主が登録者取締役会に著名人を推薦する手続きに大きな変化はない。

 

プロジェクト11.制御とプログラム

 

  (a) 登録者の主執行者および主要財務官または同様の機能を履行する者は、登録者の開示制御および手続き(1940年“投資会社法”(“法案”)の下の規則30 a-3(C)によって定義されている(17 CFR 270.30 a-3(C))は、本項の要求の開示を含む報告書の提出日から90日以内に発効すると結論している。同法第30 a-3(B)条(17 CFR 270.30 a 3(B))及び改正された1934年“証券取引法”(17 CFR 240.13 a-15(B)又は240.15 d 15(B))第13 a-15(B)又は15 d-15(B)条に要求されるこれらの制御及び手順の評価に基づく。

 

  (b) 本報告に関連する期間の第2の財政四半期において、登録者による財務報告の内部統制(同法(17 CFR 270.30 a−3(D))規則30 a−3(D)の定義によれば、登録者の財務報告内部統制に大きな影響を与える可能性があるか、または合理的に変化する可能性がある。

 

 

 

 

第12項閉鎖管理投資会社証券貸借活動開示

 

適用されない

 

プロジェクト13.証拠品

 

(a)(1) 本表N-CSR第2項の要求に基づき，本報告で述べた期間の登録者道徳規則.
   
(a)(2) ルール30 a−2(A)によって要求される登録者の証明は、本テーブルのN−CSRの証拠である。
   
(a)(3) 1940年法案(17 CFR 270.23 c-1)規則23 c-1による証券購入の任意の書面招待は、報告がカバーされている間に登録者または代表登録者によって10人以上に送信または発行される。適用されません。
   
(a)(4) 登録者の独立公認会計士を変更する。適用されません。
   
(b) ルール30 a−2(B)によって要求される登録者の証明は、本テーブルのN−CSRの証拠である。
   
(c) 登録者の代理投票戦略
   
(d) 顧問の代理投票政策と手続き。
   
(e) 登録者の米国証券取引委員会免除令条項の要求に基づき，登録者から株主への通知コピーは，登録者が前回提出したN−CSR以来，登録者の受管割当政策に基づいて支払う割り当てに添付され，証拠(E)(1)としてここに保存される。

 

 

 

 

サイン

 

1934年の証券取引法と1940年の“投資会社法”の要求によると、登録者はすでに正式に以下の署名者がそれを代表して本報告書に署名することを許可した。

 

日本株式基金会社

 

差出人： アラン·グッドソン  
  アラン·グッドソン  
  ABRDN日本株式ファンド会社の最高経営責任者  
   
日付：2023年1月9日  

 

本報告書は、1934年の証券取引法及び1940年の“投資会社法”の要求に基づき、以下の登録者によって登録者として指定日に署名された。

 

差出人： アラン·グッドソン  
  アラン·グッドソン  
  ABRDN日本株式ファンド会社の最高経営責任者  
   
日付：2023年1月9日  

 

差出人： /s/Andrea Melia  
  アンドレア·メリア  
  ABRDN日本株式ファンド会社首席財務官  
   
日付：2023年1月9日