私たち は：

	私たちの投資過程では、私たちが投資している会社の環境、社会、ガバナンスにおける政策とやり方を考えてください。
	私たちが投資している会社と建設的に接触することで長期株主価値を高めることを求めています。
	我々の顧客に代わって株主権利を行使することを求め，顧客 の長期最適な利益に適合するように会社と接触する.

·	環境や社会的要因に影響を与える高基準のコーポレートガバナンスと会社責任の発展を求め、私たちの顧客に利益をもたらす。

·	我々の上場企業のESG原則と投票政策を顧客、会社、他の関係者に伝えます。
	専門的な秘密と法律法規の要求の制限の下で顧客に責任を負う。
	私たちの参加と投票活動を報告する時 透明を維持する。

Abrdn は責任ある所有権の行使に力を入れ、会社の管理とリスク管理において改善したやり方を採用した会社はその核心活動の中でより大きな成功を収め、株主により高いリターンをもたらすと信じている。会社の所有者として、管理過程は私たちの投資方式の自然な一部であり、私たちは彼らが私たちの顧客を代表する長期的な成功から利益を得たいからです。私たちのファンドマネージャーやアナリストは定期的に私たちが積極的に投資しているほとんどの会社の経営陣や非執行役員と面会しています。

我々の 管理方法は我々の管理報告でより全面的に述べられている.

婚約する

IT は私たちの積極的な投資方式の核心原則であり、被投資会社の経営陣や取締役と定期的に会うように努力しています。私たちの議論は、戦略、運営、およびESG問題を含み、価値を考慮した長期的な駆動要因を含む幅広いテーマをカバーしている。会社とESGリスクと機会に触れることは、私たちの投資プロセスの基本的な構成要素です。 このプロセスを通じて、会社がどのようにその重要なリスクを識別、優先的に処理し、その最も重要な機会を最適化するかを検討することができます。そこで私たちは参加度を

·	投資された会社の全体像を知るためには非常に重要だ。

·	が正しいESG分析を行うのに役立つ.

·	会社と開放的な対話と強固な関係を維持するのに役立つ。

·	会社全体のリスク管理計画に積極的な変化をもたらす機会である過激派ではなく、私たちの持っている資産に積極的に対応しています。

私たちの活動に参加するより多くの の詳細については、私たちの管理報告を参照してください。

代理 投票

エージェント投票は我々の積極的な管理方式に不可欠な一部であり，クライアント の最適な利益に応じた方式で投票権を行使することを求めている.私たちは、私たちが顧客を代表して投資している会社に対する投票が反映されることを確保するように努力しています。投票は取締役会や管理チームに責任を負わせる重要なメカニズムであり、 や株主行動をアップグレードさせる重要なツールでもあると思います。

この 文書には，我々が株主総会投票に適用する流れと全体的な政策ガイドラインが含まれている.これらの政策は網羅的ではなく、私たちは具体的な状況に基づいて私たちの投票結果を評価する。グローバル投資会社として、地域的な方法をとることの重要性を認識するとともに、異なると発展していく市場実践を考慮している。政策が一つの地域に特定された場合、これは次のように表される。

私たち は関心事項に対する対話を維持するために、私たちの投票決定について会社と接触するように努力しています。

投票の流れ

私たちの能動所有権方法によると、私たちの能動株式ポートフォリオの会社によって開催される大多数の株主総会議題を検討しました。

分析は、私たちの地域投資チームのメンバーまたは私たちの積極的な所有権チームが行い、私たちの政策、会社に対する私たちの見方、私たちの投資見解を考慮して投票を指示します。私たちの分析を強化するために、私たちは投票前にある会社と接触して、特に私たちが考えている最良の実践から外れた場合に、他の背景や解釈を理解することができるかもしれない。

我々自身の分析を補うために，代理投票サービスプロバイダISSが提供するベンチマーク研究とアドバイスを利用した. イギリスでは投資協会(IA)の機関も利用している

投票情報サービス。我々はISSとともに地域投票政策ガイドラインを実施しており，ISSはこのガイドラインをすべての会議に適用し，カスタマイズされた投票アドバイスを生成している.これらのカスタマイズされた 提案は，我々の予想に合わない解決策を識別するのを助けることができる.それらはまた、会社 が受動基金のみで保有している場合の投票を決定するために使用される。しかし、私たちのカスタマイズ戦略では、私たちは肯定的な検討に提出されなければならない多くの決議案を指定した。例えば、私たちは国際宇宙ステーションによって環境や社会的提案としてマークされたすべての提案を分析する。

私たちの最も一般的な状況は取締役会の投票提案に従って投票することですが、私たちは私たちの顧客の株に投票し、彼らの最適な利益に合わない決議に反対します。私たちはまたイギリスのIAのような地方統治指針と衝突する決議案に反対票を投じることができる。私たちは決議案に賛成または反対票を投じることを求めているにもかかわらず、適切だと思う場合、私たちは確かに棄権するだろう。例えば、私たちはいくつかの改善を認めるために棄権票を使用することができるが、手段として、私たちが賛成票を投じる前にさらに改善される必要があるために、私たちの立場を維持することができる。

もし私たちが決議案に反対票を投じたら、私たちは私たちの理由を会社に知らせるために努力するつもりだ。

特別な場合には、株主総会に出席し、会議で発言して、会社取締役会に私たちの観点を強調することができます。

私たちは私たちが投票権を持っているすべての株に投票するために努力している。障害がある場合、私たちは株式封殺のような流動性に影響を与える障害物や、重大な利益衝突があるなど、投票しないかもしれない。私たちはISSの投票プラットフォーム を使用して私たちの投票を指示する。

もし私たちが顧客を代表して株を貸し出し、顧客合意の条項に該当する場合、私たちは顧客の利益に合った場合に株をリコールする権利があり、特定の会議やbr}決議で全投票権を維持する最終投票に影響を与えると考えられる。

私たちの投票は大会が開催された日に私たちのウェブサイトで公開される。

戦略.戦略

私たちは会社に投資して、お客様のために最適な結果を作ります。会社はその業務成功の駆動要因 と業務成功を維持·増強する戦略を明らかにしなければならない。投資は前向きな過程である；私たちは企業のチャンス 及びその長期的な未来価値創造範囲を理解することを求めている。そのためには、私たちは過去の業務配送とその駆動要素を明確にし、記録を効率的に管理する必要があり、私たちはその記録に対する信頼を確立するために誠実で公開された報告書が必要だ。私たちは、会社とその経営陣がその競争位置づけと運営業績を維持し、投資家のリターンを高めることを願っています。明確な戦略と明確な運営成功駆動要素は私たちに大多数の会社の問題を考慮する視点、特に評価業績とリスク管理 を提供した。

·	戦略の監督や実施に深刻な懸念があれば、執行役員や非執行役員に反対票を投じることを考えます。

取締役会

私たちbrは効果的な取締役会管理が会社の長期的な成功と価値創造に役立つと信じている。

取締役会は、会社の趣旨と戦略を確立し、管理層が戦略と対照目標を実施する業績を監督する責任を負うべきである。取締役会は、重大なESGリスクを含む強力な制御とリスク監督枠組みを確保しなければならない。取締役会は文化を評価し、監督し、従業員、株主、より広範な社会と接触しなければならない。

取締役会 構成

効果的な意思決定には、様々なスキルの結合と、異なる志を持つ人との間の建設的な議論が必要だ。黒板上に様々なスキル，経験，観点を集約すべきである

これらの は，業界知識，他部門の経験，関連する地理知識を含む.独立思考は取締役会が討論と討論を引き起こすことができるかどうかに重要な役割を果たしており、これらの討論と討論は管理層に挑戦し、業務業績の向上と意思決定 の改善に役立つ。取締役会評価は、会社が現在直面しているリスクとチャンスに対応するために、取締役会が必要な技能の組み合わせ、多様性と個人素質を確保することを助ける。単一取締役会は執行役員と非執行役員が適切な組み合わせを構成し、どの個人グループも主導的な意思決定ができないようにすべきである。私たちは取締役会の規模が業務の規模、性質、複雑さを反映すると予想する。取締役会の構成や有効性の評価を含む内部·外部取締役会評価も定期的に行いたい。

リーダーシップ？リーダーシップ

長期的に効率的に企業を運営するには効率的な連携と協力が必要であり，個人や小団体が制約されない 権力を持っているわけではない.彼らはまた、企業の運営方式やその運営や将来に関する重大な決定に主導的な影響を与えるべきではない。企業の取締役会指導者と執行指導者の間には責任分担がなければならない。

我々 は，組織の最上位層でロール分けを行うべきであり，通常は最高経営責任者(CEO)と独立議長の間にあると考えている.

·	既存のbr会長とCEOの再選を支援する役割の組み合わせを考え，地域によっては依然として一般的であることを認識する.逐一審査の際には，会社の特殊な状況を考慮し，どのような抑制措置があるかを考え，例えば には強力な上級独立役員がおり，明確な責任範囲がある。

·	私たちは一般的にCEOと会長役の再編成に反対します引っ越しをする特別な状況や他の減刑要素のため、一時的だ。

·	私たちは普通どんなことにも反対します引っ越しをする退職するCEOが会長を務めている。

独立性

会社 は本当に独立した取締役会によって指導され、監督されなければならない。取締役会の構成を考察する際には、一般的に独立取締役が多数を占めることが予想され、取締役会は年次報告で彼らの独立カテゴリを決定する。取締役会で決定された独立取締役(SID)上級メンバーを見たほうがよく、彼は会長の評価と後継計画を指導する。小さな島の発展途上国 は投資家と面会し，必要に応じてエスカレートする懸念の連絡先となることが予想される。

取締役の独立性を評価する際には、取締役が取締役であるかどうかを適切に考慮する

i.	過去5年間は同社の従業員だった。

二、	過去3年間に同社と物質的業務関係を構築した。

三、三、	取締役費用以外の報酬 を獲得したか，会社のオプションや可変インセンティブ計画に参加しているか，会社年金計画のメンバーである。

四、	会社のどのコンサルタント、役員、あるいは上級社員とも密接な家庭関係があります。

v.	他の会社や機関に参加することで、交差取締役を務めたり、他の取締役と重要な連絡があります。

六、六、	重要な株主を代表します。

七.	取締役会に12年以上在任している(イギリス社であれば 9)。

·	取締役会が多数の独立取締役(従業員代表を含まない)でなければ、非独立取締役の再選挙に反対票を投じることを考えます。そうする際には、会社が統制されているかどうか、および独立性のない性質を考慮して、例えば、彼らの代表が彼らの持株比率に比例しない限り、株主代表に反対票を投じることは不可能である。

後任 計画と更新

取締役会の非実行部分を定期的に 更新することは，新たな視点，特に業務変化や新たに出現する機会やリスクを背景に を吸引するのに役立つ.それはまた集団思考の危険を制限するのに役立つ。そのため、取締役会の連続性を確保し、取締役会メンバーが適切な技能、経験、先見性を備えた個人で構成されることを確保するために、熟慮と積極的な後継計画が必要である。

我々は，取締役会が新規取締役の採用と任命のための正式な手続きを実施し，年次報告でこの方面の透明性 を提供することを望んでいる。

私たちbrは取締役会の更新や任期が長すぎることを心配しているので、非執行役員に反対票を投じるだろう。取締役が12年以上取締役会に在任している場合、その取締役会は3年間何の更新もなく(イギリスは2年)、私たちは通常、彼らの再任に反対票を投じます。もし理事員が15年以上在任していたら、私たちは普通彼らの再選に反対票を投じるだろう。しかし、その前に取締役会の連続性と会社の後継計画作業への影響を考慮します。創業者や株主代表であるbr取締役に任期制限を適用することはできません。

多様性

多様性と包括性(D&I)で進展した会社は，長期持続能力と の優れた表現の面でより有利な立場にあると考えられる。思想の多様性に加え、包容的な文化は、ますます複雑になる挑戦や市場への会社の対応を助けることができる。取締役会は彼らが業務全体でD&Iをどのように普及させるかを報告し、TAR GETを設定することがアンバランス問題の解決に重要であると信じている。多様性と包括性に対する地域的アプローチの重要性を認識し，起点を適切に考慮して進展を進めることができるようにした。長年、私たちは各レベルの性別多様性の進展を積極的に奨励し、地域多様性と包摂性を越えた私たちの範囲を拡大してきた。人種多様性の面では，その構成がそのbrを反映した従業員や顧客基盤の確保に向けて取締役会が進展していることが注目されている。

我々の 地域の具体的な政策は以下のとおりである.私たちの投票を決定する際には、女性取締役会のメンバーが突然退職したような緩和要因を考慮します。

我々はまた，会社の多様性の面での明らかな進展と，多様性不足がすぐに解決されることを保証することを考慮する。

性別 多様性

	イギリス：取締役会が少なくとも3分の1の女性取締役で構成されていなければ、私たちは通常、富時350指数株式会社の指名委員会議長に反対票を投じます。規模の小さい会社については、取締役会に少なくとも1人の女性取締役が含まれていなければ、この行動をとる。
·	ヨーロッパ：監督会が少なくとも30%の女性役員で構成されている場合、または女性役員の割合が高い場合、現地基準を満たしていない場合、LargeCap社の指名委員会議長に反対票を投じるのが一般的です。小さな会社に対して、監督会 に少なくとも1人の女性取締役が含まれていなければ、この行動を取ります。

·	オーストラリア：ASX 300社の取締役会が少なくとも30%の女性役員で構成されていなければ、ASX 300社の指名委員会議長に反対票を投じるのが一般的です。
	北米：取締役会が少なくとも25%の女性役員で構成されていなければ、LargeCap社の指名委員会議長に反対票を投じるのが普通です。規模の小さい会社については、取締役会に少なくとも1人の女性取締役が含まれていなければ、この行動をとります
民族多様性
	イギリス： もし富時100指数株式会社の取締役会に少なくとも1人の少数民族背景のメンバーが含まれていなければ、私たちは通常委員会議長の指名に反対票を投じます。これは“パーカーコメント”が設定した目標と一致する.
	アメリカ： 標準プール1500とラッセル3000社の取締役会に少なくとも1人の人種や少数民族の背景からのメンバーがいない場合、私たちは通常委員会議長の指名に反対票を投じます

取締役の時間約束

個別取締役はその役割を効率的に遂行するのに十分な時間を要するため，すべての取締役が適切な全体的なコミットメントレベルを維持し，適切に勤勉に働くことができるように努力している。

·	我々は，どの取締役の選挙や再選にも反対することを考え，この役割に十分な時間を投入できるかどうかを心配している人がいれば，この評価を行う際には，国際宇宙ステーションが“過剰行為”に分類されていることを考慮する.

·	我々は，2年連続で取締役会会議に出席する75%未満の取締役の再任にほぼ反対する。

取締役会 委員会

取締役会は、指名、監査、および報酬プロセスを監督するために、独立かつ適切な技能を有する非執行役員からなる委員会を設置しなければならない。リスク委員会や持続可能な委員会のようなより多くの委員会を設立することもできる。このような委員会は毎年その活動を報告し、重要な決定を下さなければならない。

·	もし私たちが委員会の構成に懸念があれば、私たちは委員会のメンバーに反対票を投じることを考慮するつもりだ。

指名委員会

このbr委員会は指導者の秩序ある非実行と上級管理層の後継計画と採用プロセスを担当し、技能、経験と多様性を含む取締役会の構成を監督する。私たちはその委員会が大多数の独立役員と独立議長で構成されると予想している。

·	もし私たちが取締役会の構成や悪い後継計画に懸念があれば、私たちは委員会議長の再選に反対票を投じることを考慮するつもりだ。

監査委員会

同委員会は、財務諸表の完全性を監督し、社内財務統制及びリスク管理制度を審査し、社内監査機能の有効性を審査し、監査員を任命する責任がある。私たちのbrは委員会が完全に独立することを望んでいるが、私たちは少なくとも委員会が大多数の独立した取締役から構成され、独立した議長と最近の関連財務経験を持つ少なくとも1人のメンバーで構成されることを望んでいる。

もし監査委員会に少なくとも一人の会員が最近関連した財務経験がない場合、私たちは一般的に監査委員会議長の再選挙に反対票を投じるだろう。

報酬委員会

この委員会は、政策の決定と執行役員と非執行役員の報酬の決定を担当する。委員会は給与が戦略と会社の業績と一致することを確保すべきであり、政策と全体の給与レベルを考慮する時、会社の従業員とより広範な社会に対する尊重を明確に示し、会社の経営許可証を認識すべきである。私たちは報酬委員会が報酬政策を制定し実行する上で強力な方法をとり、政策を制定し、報酬プランを決定する手続きが正式で透明になると予想する。給与委員会は大多数の独立役員で構成され、独立議長を設置すべきであり、メンバーが業務に対して適切な経験と知識を持つことを願う。役員は自分の報酬 を作ることに参加してはいけない。

•

もし私たちが会社の報酬政策や奨励結果に重大な懸念がある場合、私たちは報酬委員会の議長やメンバーに反対票を投じることで、これらの懸念をアップグレードすることができる。

役員問責

参加と定期的な取締役再任により取締役会の責任を追及したいと考えており，取締役は投資家に責任を負うべきであると考えるべきである。私たちは個人を奨励し、バンドル、役員選挙ではない。私たちは毎年役員を改選する傾向がありますが、少なくとも3年ごとに改選される予定です。長い取締役会の権限はある市場では珍しくないが、取締役を適切な責任感から離脱させる可能性がある。取締役と経営陣は、公開対話を行い、私たちの観点を共有し、個人 が適切なエネルギーと勤勉にその職責を履行する自信を得るために、大株主と議論する準備ができているべきである。取締役が株主に責任を負うもう一つの重要な要素は、投資家が個人取締役を正式かつ非公式に指名·抜擢する権利があり、すべての株主が選挙を考えて取締役会に入ることである。

•

私たちは一般的に任期が3年を超える非独立者たちの再選に反対する。我々はこの を株主代表である取締役に適用しないかもしれない.

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もし私たちが取締役会のメンバーの表現、行動、あるいは解決として提起された問題を解決しないことに大きな懸念があれば、私たちは彼らの再選に反対票を投じることができる。

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我々は，明確な理由なしに適切な会議依頼を拒否した取締役に反対票を投じることができる.

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取締役がある会社で重大な管理失敗の責任職を務めていれば、他の上場企業での再任を支持したいかどうかを考えます。

•

私たちは、年間の行動を振り返って深刻な懸念を感じない限り、監視会や管理委員会のメンバーを罷免する決議を一般的に支持するだろう。もし不適切な行為疑惑に関する情報が足りなければ、私たちは棄権することを選択するかもしれない。特別な場合、他の適切な決議案がない場合、私たちはESGの深刻な懸念を反映するために解雇決議案に反対票を投じるかもしれない。

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私たちは選挙を支持しないことを個人ではありませんが会社の役員に指名されます。

報道

会社の取締役会は、会社の地位と将来性--財務と非財務--およびその職責履行状況に対して公正、バランス、理解可能な評価を行うべきである。私たちは関連と有用な情報を十分に開示する原則を支持するが、商業秘密と偏見の問題を遵守しなければならない。パイプライン的な開示は避けなければならない。我々は、企業が適切な世界的に制定された基準の使用を考慮することを奨励し、気候関連財務開示タスクフォース(TCFD)、国際総合報告理事会(IIRC)、持続可能な開発会計基準委員会(SASB)、およびグローバル報告イニシアティブ(GRI)の使用を特に奨励する。監査報告書と財務数字は任意の関連株主総会の前に発表されなければならない。我々は引き続き変化する報告構造 に注目し、新しい報告発展が出現した時に新しい報告発展を考慮し、自発的でも監督的でも。

•

もし私たちがタイムリーな準備や開示に懸念があれば、私たちは会社の年間報告書と勘定に反対票を投じることを考慮するかもしれない。

政治献金とロビー活動

会社は市場参加者や政治家や規制機関への私的な論評でこれらの声明を破壊するのではなく、その公開声明で一致しなければならない。私たちは会社がそのロビー活動を透明にすることを歓迎し、良い会社はこの点で何も隠すことはないと信じています。同様に、私たちは会社が適切ないかなる政治献金も透明であると考えることを奨励します-このような寄付が会社の資金の適切な使用について明確に説明したいと思います。

リスクと監査

取締役会は、会社のリスク選好を決定し、リスクを管理するプログラムを構築し、社内統制を監視する責任がある。取締役会は会社の重大なリスクを強力に評価し、株主にリスク、制御、有効性を報告する見通しだ。世界会計基準の導入は世界各地の会社が作成した勘定に対する投資家の自信を大幅に強化した。また，企業間の報告の整合性を実現し，異なる運営業務間でより公平な比較を行うことを支援している.したがって、私たちは国際投資を求める会社が国際財務報告基準(IFRS)またはアメリカ公認会計基準に基づいて報告することを奨励する。ある会社として、ABRDNは質の高いグローバル会計基準の継続的な発展をサポートしている。

尊敬される監査会社が提供する独立監査は、投資家の会社報告に対する自信に必要な要素である。私たちは監査の流れと会計結果についてもっと理解するように、意味があり、透明で、情報が豊富な監査報告書を強く歓迎します。監査費用は適切に深い保証手続きを支払うのに十分でなければならない。もしある会社がこの点でコストを節約しようとすれば、監査の有効性と会社勘定への信頼を損なう上で、コストがもっと大きくなるため、私たちは懸念するだろう。

監査役の独立性及びその作業基準、特に経営陣への挑戦については、適切に開示された定期的な評価を受けるべきである。監査を行う者が更新されても、監査会社の独立性は時間とともに侵食されると考えられ、入札過程を行い、採用期間の長い監査会社を交換することを奨励します。独立性の程度を証明するために、会社は同じ監査会社を20年以上存在させてはならない。

監査人との関係は監査委員会を通じて調整されなければならない。もし私たちが大株主であれば、私たちは入札と監査人の交換計画について相談したい。

•	もし短期的に交代計画がなければ、私たちは通常、任期20年以上の監査役に反対票を投じるだろう。

•	もし私たちが提出された勘定書や使用された監査手続きに懸念がある場合、私たちは監査人に反対投票を考慮するつもりだ。

•	もし私たちが費用レベルや非監査費用と監査費用の残高に懸念がある場合、私たちは監査人費用の承認に反対票を投じるつもりだ。

報酬.報酬

給与政策と給与全体のレベルは戦略と一致し、人材を誘致と維持し、長期的な価値を創造するために必要な意思決定と行為を激励すべきである。給与構成部分の構造は、給与を会社と個人の業績とリンクさせ、報酬政策の全体範囲内で考慮すべきである。政策策定の簡単さの利点を認識し，政策は結果と報酬獲得者および外部利益関係者への期待を明確に関連付けるべきである。この構造は透明で理解可能でなければならない。

会社の年次報告は、給与政策の情報を含み、給与政策がどのように発展し、変化しているかを利害関係者に明確に伝えるべきである。これは、異なるビジネスシーンの戦略結果を理解するために行われる任意の圧力テストの詳細な情報を含むべきである。給与委員会は政策の適用状況と成果を明確に説明しなければならない。

基本給は役員の役割や職責に応じた水準に設定されなければならない。私たちは同業者基準によって推進される成長を奨励せず、成長はより広い従業員チームと一致すると予想される。可変賃金の潜在力に対する連鎖反応も考慮されなければならない。年金の準備と福祉は明確に開示されなければならない。私たちは一般的に年金構造がより広い労働力と一致すると予想している。

会社は業績に関連する可変報酬構造を構築し、会社の持続可能な業績と長期リスク選好と一致した方式で管理層を激励し、奨励すべきである。私たちはすべての変動賃金に上限があり、基本賃金の一部として望ましいと予想している。イギリスでは、変動報酬が給与の割合として上限を設定することが予想される。他の市場では、変動報酬の上限が一定数の株式であれば、価値が適切かつ過度に高くならないように毎年、brの贈与の価値を検討する予定だ。

変動報酬を決定するための業績指標は明確に開示され、会社の戦略と一致しなければならない。大部分の業績指標 は会社の基本的な財務業績の著しい改善を求めるべきである。また、非財務指標を会社のESG戦略の進展に一致する目標に関連付けることを奨励する。可能な場合、私たちはこのような目標が定量化されて開示されることを願う。

浮動報酬配置は、挑戦的な目標を使用することによって、平均レベルを超える業績を達成するように参加者を奨励すべきである。我々は、変動規模の業績測定基準を奨励し、株主が挑戦レベルを評価し、業績一貫性のために報酬を支払うことができるように業績目標範囲を開示する予定である。私たちは、年間ボーナス目標がさかのぼって開示されることを予想し、業績期間開始時に長期インセンティブ(LTI)目標の開示を奨励するが、少なくともさかのぼって開示したい。ボーナスまたはLTI目標が商業感受性によって開示されていない場合、私たちは、なぜ目標が敏感な とみなされ続けているのかを説明し、達成レベルおよび目標に関するいくつかの詳細な情報を得ることが望ましい。株価指標を用いた場合，我々 は挑戦的な潜在業績評価基準の支持を得ることが予想される。

私たちは年間配当の一部として少なくとも1年間延期された株を決済することを奨励する。

私たちは長期的なインセンティブが株式形式で決済されると予想し、現金で決済されたどんな報酬にも理由を提供するだろう。長期的なインセンティブは3年以上の業績期限を持つべきである。イギリスでは、私たちはまた2年間の保有期間が適用されると予想され、他の市場でそうすることを奨励する。

私たちは一般に制限的な株式計画や価値創造計画 を支持しない。私たちは、br投資協会の基準に適合した制限的な株式計画の使用を支援することを考えます。

私たちは適切な補完と回収条項が可変報酬計画 に適用されると予想する。

執行役員に対する持株基準を採用し、退職後の持株基準の採用を奨励する予定だ。

私たちは任意の自由裁量権の使用詳細が開示されると予想し、その使用は合理的で適切で明確な説明でなければならない。私たちは政策が十分に強力であることを望んでいるので、特別な場合にのみ自由裁量が必要だ。私たちは一般的に特別な奨励を支持せず、会社の取引を奨励するためにそのような奨励金を与えることに特に敏感だ。

役員サービス契約に規定されている通知期間は最長12ヶ月と予想されています。投票する時、私たちは解散費手配に関する地元の最善の条文を考慮するつもりだ。

非執行費用は役割の責任レベルと時間約束を反映しなければならない。私たちは非執行役員が代替または業績に関する手配に参加することを支持しません。しかし、私たちは株の形で費用を支払うことを支持し、特に現金を節約することが問題だ。

イギリスでは、私たちの会社への期待は投資協会の報酬原則と一致している。

報酬スケジュールの大きな変化を考慮している場合、報酬委員会は、任意の変化を決定する前に、その筆頭株主と協議したい。変動賃金の増加を提案した場合、私たちはこれが目標範囲内の明らかな増加を伴うと予想する。しかも、私たちは報酬のどんな増加も株主の承認を受ける必要があると予想している。

上記の予想に合致した場合、私たちは一般的に適切な決議案に反対票を投じる

私たちは全体的な 奨励潜在力や結果が高すぎると思う。

•

労働力と一致しないことや理由が不十分な大幅な昇給。

•

業績給は大幅に増加しているが，理由が不十分であり，目標達成に必要な伸縮性レベルが増加しておらず，過剰報酬を招く可能性もない.

可変インセンティブ計画には適切な 上限がない。

年間ボーナスの業績目標はさかのぼって開示されないし、なぜ開示されていないのか説明もしない。

•

長期インセンティブ奨励の業績目標は予め開示されていないし、納得できる説明説明が開示されていない または約束をさかのぼって開示する。

•

パフォーマンス は、閾値、目標値、最大値においても、目標が十分な挑戦性を有するとは考えられない。

Brパフォーマンス目標に対して、パフォーマンスが中央値より低い報酬を付与することを許可します。

再テスト条項が適用される。

すでにbrの条件付き奨励の激励は再定価或いは業績条件が業績期間中に部分的に変更された。

•

我々 は，裁量権の使用や特殊報酬の付与に懸念を示している.

	•	年金 の手配が多すぎる。
		年金 手配はより広い従業員チームと一致しない(イギリス)。

投資家権利

小株主の利益は保護されなければならず、いかなる大株主や大株主も優遇待遇を受けてはならない。所有権または制御権構造 は、公衆株主を乱用する可能性を最小限にしなければならない。

企業取引

投資家に対して完全に透明でない場合、会社はその構造や性質を重大な 変更すべきではない。株主は合併や買収のような重大な会社活動に投票する機会がなければならない。取引が関連先と行われていれば，独立した 株主のみが投票権を持つ.これらの場合に株主に投票権を与えていない市場であっても、投資家はこのような重大な変化の原因を透明に開示する必要がある。会社は、株主が討論と討論提案の発展を望んでいるかもしれないことを予想すべきである

業務コアスキル以外の多元化 は、通常、運営業績への関心を分散させるため、合理的であることを証明する必要がある。 すべての主要な取引は、既存の戦略を背景に明確な解釈と合理的な解釈を行い、株主の承認を得る必要がある。

•

私たち は具体的な状況に応じて会社の取引に投票します。

配当をする

私たちは一般的に配当金の支払いを支持しますが、提案された配当水準を慎重に検討します。会社の財務状況を考慮すると、配当水準が高すぎるようです。

株本

取締役会は慎重な資本管理と分配を担当している。

株式発行

具体的な状況に応じて特定の目的のための資本調達を考えるが、会社が株式を発行して資本を調達する上で一定の一般的な柔軟性を持つことが有益である可能性があることを認識している。しかし、発行は業務需要に限られると予想され、br社はこれらの株を既存の株主に比例して提供しない限り、投資が不適切に希釈されることを防ぐために大量の株を発行すべきではない。

もしある会社が株式発行の一般的な許可を求めている場合、私たちは通常優先発行の許可は会社の株式の25%を超えてはならないと予想しています。イギリスでは、私たちは投資協会株式資本管理ガイドラインの指導に従っている。

•

もしある会社が株式発行の一般的な許可を求めるなら、私たちは通常、非優先株発行に対して、この割合は会社の株式の10%以内に制限されると予想している。イギリスでは，投資協会株式資本管理ガイドラインと優先引受権brグループの指導に従っている。

•

私たちは一般的に投資信託基金で株式を発行することを支持しません。約束しない限り、株は資産純資産値以上の価格で発行されます。

しかし、私たちの投票を考慮する際には、投票前に会社の状況や提案資本発行機関に関する任意のさらなる詳細を考慮します。

買い戻し

私たちは株式買い戻しが株主に現金を返す柔軟な方法となることを認識している。

私たちは一般的に発行された株式の最大10%までの買い戻し許可を支持する。

関係者取引

親会社または関連会社または他の主要投資家との関係の性質、特に任意の関連者取引(RPTS)を十分に開示しなければならない。

関連側取引は公平な条項で合意し， を完全に透明にしなければならない.もしそれらが重要なら、それらは独立した株主の承認を受けなければならない。

•

取引の性質、理由、条項または観点、および取締役およびコンサルタントの評価が十分な透明性を欠いている場合、私たちはRPTに反対票を投じるだろう。

条項·付例修正案

会社がその定款や定款を修正する提案が標準的であることを見ていますが、具体的な状況に応じて審査します。そうする時、私たちは提案された 変更の完全な透明性を開示する予定だ。

•

私たちは株主の権利を減らす修正案に反対票を投じるつもりだ。

反買収防御

経営陣を強固にし、会社が買収されないように人為的な構造を構築してはならない。敵意の買収を防ぐ最善の防御措置は強力な運営交付だ。

•

私たちは一般的に反買収/毒丸の提案に反対票を投じるつもりだ。

投票権

私たちは“一票”原則の堅固な支持者であり、したがって、すべての株主が平等な投票権を有することを支持する。

私たちは一般的に複数の投票権を持つ1人当たりl構造の導入や継続を求める提案に反対票を投じるつもりだ。

•

複数の持分種別と投票権を持つ会社で新資本を調達する提案に反対票を投じることを考える。

株主総会

株主総会は提案された決議に投票するだけでなく、投資家に取締役会全体に問題を提起し、観点を表明し、懸念を強調する機会を与えることで、取締役会の責任を追及する重要な機会を提供した。私たちは会社の年次株主総会で声明を発表し、バージョンアップ手段として、会社取締役会に私たちの観点を強調するかもしれません。

我々は 会議への仮想参加の機会を歓迎し，場所や会議 集中などの障害を考慮することで参加度を増加させることができると考えられる.しかし，我々は会社が仮想に限られた会議形式を採用することを支持しておらず，このような形では責任を下げると考えられるからである.私たちは、遠隔出席の柔軟性と対面会議の責任をバランスさせるために、混合会議フォーマットを採用する傾向がある。

•	私たちは、以前この柔軟性を適切に使用しなかったことを懸念しない限り、株主特別総会の通知期間を少なくとも14日に短縮する承認を求める決議を支持するのが一般的だ。

•	我々は一般に，この形式が混在していることを確認すれば，実際の会議は 開催を継続する(法律で禁止されない限り)仮想 会議の開催を許可する提案を支持する.

仮想参加者は，対面参加者と同様の 発言と質問権利を持つことが望ましい.

リスクの効率的な管理は，測定が困難で時間的枠組みが不確定な長期問題に拡張し，環境や社会問題の管理を含む。私たちはこの分野での会社のパフォーマンスを評価するために、国連グローバル通信条約の4つの重点分野を使用した。

具体的には，会社がリスクの開放をどのように管理しているかを以下の見出しで示してほしい。

環境

会社は投資活動や製品の環境への影響に責任を負うべきだと考えられている。彼らがこれらの影響を評価および低減するステップ は、コストを節約し、潜在的な名声障害を低減することができる。企業は気候への影響に責任があり、それらは世界各国の政府が気候変動を招く活動に対する監督管理の強化に直面している

私たちの会社は：

·	環境への影響を識別し、管理し、減らす。

·	気候変動が会社のバリューチェーンに与える影響を理解する。

·	集団レベルの気候政策を策定し，その状況下で影響を管理するための目標を設定し，その運営中の炭素や他の環境リスクを削減するための政策，やり方，行動 を報告した。

·	すべての環境法律法規を遵守するか、または少なくとも公認された国際ベスト実践を遵守する。

もし私たちが取締役会の環境面での行動や不作為に深刻な懸念がある場合、適切な決議に投票行動を取ることを考慮します。

光ディスク

また、環境に対する私たちの完全な立場宣言を参照してください。

労働者と雇用

国際的に認められている労働者の権利を尊重し、従業員に安全で健康な労働環境を提供する会社は利益を得る可能性が高い。この方法は、より忠実で生産性のある従業員チームを育成し、名声と会社の運営許可証への損害を減らすのに役立つかもしれない。私たちは会社がすべての雇用法律と法規を遵守し、国際労働機関の核心労働基準に符合するやり方を採用することを望んでいる。最低限です。

特に会社は

	肯定的な措置を取って、彼らが立派な労働基準を遵守することを確実にする。
·	このような政策は強力な健康と安全政策とプログラムによって実行される。

·	雇用機会と多様性政策を平等にすることで、このような政策を遵守することを保障するプログラム。
	Brを採用して従業員訓練と発展の政策と計画に投資する。
	才能のある従業員を誘致と維持し、より高い生産力と品質を育成し、従業員が会社の目標の実現に取り組むことを奨励するbr計画を採用する。
·	会社のサプライヤーを確保するために体面労働基準を促進する政策を策定し、サプライチェーン上の労働力基準が高いことを確保するための計画を策定した。
·	人的資本を管理する政策と執行状況を定期的に報告する。

もし私たちが労働と雇用における取締役会の行動や不作為に深刻な懸念を感じている場合、適切な決議案について投票 行動をとることを考慮します。

労働と雇用に関する私たちの完全な立場宣言をまた見てください。

人権

私たち は人権問題が私たちの投資に影響を与える可能性があることを認識し、私たちが進歩を促進する上で発揮できる役割を認識している。私たちは人権責任と遵守状況を指導するためにいくつかの国際、法律、そして自発的な合意を参考にした。

私たちの主な源は“国際人権法案”と国際労働機関の核心的な条約であり、国際的に合意された人権リストと、国連商業·人権指導原則(UNGP)を構成し、国と企業の役割を明らかにしている。当社はUNGPS報告フレームワークの使用を奨励し、本ガイドラインによる開示を奨励しています。

私たちは会社を期待しています：

·	人権に対する実際的で潜在的な影響を理解するために努力し続けている。

·	人権の尊重を肯定的に保障する制度を構築する。

·	人権侵害を正すために適切な行動を取る。

もし我々が人権面での取締役会の行動や不作為に深刻な懸念を感じていれば，適切な決議に対して投票行動 をとることを考える.

人権に関する私たちの完全な立場声明と投資方針文書をまた見てください。

持続可能性

商業道徳

会社 は，財と影響力を持つ機関として，その地域コミュニティやより広い世界の繁栄に大きな影響を与えている.強力な道徳規範を持ち、専門的な行為を確保することは、会社の運営効率がより高く、特に管理意思決定の道徳原則に関連していることを意味する。もしある会社が賄賂や腐敗などの問題でbrが国際的に公認されている商業道徳基準 を遵守できなければ、br調査、訴訟、罰金に直面するリスクを増加させる可能性がある。これはその経営許可証brを破壊し、brの名声とイメージに影響を与える可能性がある。

私たちは、会社が以下を支援するために政策 を制定してほしい

·	Ethics at the heart of the organisation 's governance.
	賄賂と腐敗に対してゼロ容認政策をとる。
	人員 がどのように報酬を得るか， は報酬が 行動に影響を与えるからである
	尊敬する人権のために戦う。
·	税金の透明性。
·	従業員道徳訓練 。

もし 取締役会が商業道徳に関連した 行動や がしないことに深刻な懸念を感じている場合、適切な決議に対して投票行動をとることを考慮します。

また、ビジネス道徳とガバナンスに関する私たちの完全な立場宣言 を参照してください。

我々の 投票分析方法は，積極的かつ定量的な投資戦略において一致している 投資戦略：

•	決議案、支持者、そして取締役会の声明、既存の開示、そして外部研究を検討する。

•	必要に応じて会社、支持者、他の利害関係者と接触する。

テーマの専門家、地域専門家と投資アナリストに意思決定に参加させ、 の広範な専門知識を利用して、すべての重要な要素 を私たちの分析に取り入れた。

我々自身の内部 指導を用いることで，逐案分析の枠組みを作成し， の整合性を確保する.

投票結果を監督する.

•	必要に応じて継続的な項目 をフォローする。

このような 決議案がカバーするテーマの性質を考慮して、私たちは二次元投票戦略を適用しない。我々 は，我々の投票研究と結果に対して細やかな方法をとり，関連会社の具体的な 状況を考える.我々の目標は，すべての 株主決議に賛成票を投じることではなく，顧客に最適な結果を提供することを背景に会社の最適結果 を決定することである. の場合、私たちは決議の精神 を支持しますが、私たちが提案を支持することを阻止する原因があるかもしれません。 例えば、決議の目的が不明確で、言葉遣いが 説明的すぎる、提案の実施が煩雑すぎる あるいは提案が 取締役会の会社戦略を制定する責任から外れています。

管理アドバイス

当社 は、そのESG戦略およびターゲットのための透明で詳細な報告のためのステップをサポートする。長年，株主が環境や社会テーマについて提案してきた提案は年次株主総会の議題で一般的であったが，株主承認のためのいわゆる気候に関する投票のような管理提案を提出する会社が増えている。私たちはこれらの投票の背後にある責任意図を歓迎するが、私たちはそれらが後続投資家の挑戦範囲を制限し、取締役会と個人取締役の直接責任とbr問責を弱める可能性を保留している。 策定と応用戦略( ESG戦略を含む)は取締役会と役員の役割であると考え，既存の投票項目 を用いてこれらの戦略の実施状況について に責任を負うことを取締役会に要求し続ける.積極的な投資家として は定期的に被投資会社とESGテーマについて接触しており， はこの対話がフィードバックを提供する最適な機会であると考えている.

株主提案

株主が提出した環境と社会(E&S)問題に注目する決議数 は引き続き急速に増加している .以下 は，我々が最も流行している株主提案テーマを評価する際に考慮する要因について概説する.

気候変動

我々は純資産ゼロマネージャ計画の メンバであり，これは我々の能動的所有権 方法に反映される

我々は，我々が投資しているbrの中の会社がパリの一致した目標と 目標を支援する信頼できる方法を示すことを奨励し，会社がそれを実現するのを支援する決議 を支持する.信頼できる気候 戦略が制定されると、1年または2年後にのみ戦略および目標の要求を起草するのではなく、 実施の証拠を優先する。

ますます多くの決議案が会社 に気候関連ロビー活動の報告の透明性を向上させるように呼びかけている。これらの提案は、一般に、同社による直接ロビー活動 と、その会社がそのメンバーまたは支持者である貿易協会および他の組織による間接ロビーとを含む

パリ協定の目標に逆行するロビー活動は気候政策の不活性を効果的に作り，純ゼロ経済への移行を阻害した。

我々 は解決策s を単独で評価しない.私たちの方法は会社の管理、戦略、気候方法の間の関係を認識している。ある会社の気候変動への対応が不十分であれば，取締役会監督やコーポレートガバナンスの有効性も疑問視される可能性がある。

私たちはbr社を希望し奨励しています

•	の穏健な方法がパリと一致した純ゼロ目標と指標を支持していることを証明する。

•	絶対排出削減のための目標 を設定し，炭素排出強度だけでなく， は純ゼロ排出を実現する明確なアプローチを示した。

気候関連ワーキンググループの財務開示枠組みと一致したbr報告書。

目標を報酬にリンクさせ、それらが資本支出と研究開発 計画に反映されることを確保する。

•	気候関連ロビー活動を慎重に管理し，適切な監督，透明な活動開示 を確保し，活動は会社のbr戦略や公開声明の立場と一致している。

多様性と包括性

多様性 と包括性(D&I) は株主決議の重要かつ日々増加するテーマである。 近年、決議 は人種公平 監査、報酬格差報告、透明開示 D&I指標及びD&I計画の 効果を評価することに重点を置いている。

Br}人種株式監査は会社の業務実践に対する独立 分析であり、差別的な 効果がある可能性のある 実践を確定することを目的としている。

私たち は内部と外部D&I案に関する人種公平監査を支持します。 これらの 案はKPL と監査メカニズム を持って 結果を測定して評価すべきです。いくつかの提案はサービスの提供に対する人種的公正監査を要求する。サービス提供状況 を測定することは挑戦的であり，クライアントに関する人種データ を収集することは困難で不適切である可能性があることを意識した. にはまた複数の異なる要因 がサービスの提供 に影響を与える可能性があり，人種動機から誤解される可能性がある.しかし，我々は を過度に規範化されていない決議 を支持し，会社が合理的な 時間範囲で合理的なコストで審査を行うことを許可し， の機密や独自の情報を排除する.

私たちbrは、標準化された性別報酬格差開示は、会社が性別不平等をどのように解決するかを評価する重要なツールであると考えています。世界のビジネスの性別報酬格差を報告することは、会社が規制曲線をリードしていることを助けることができます。それはまた彼らが世界各地の女性たちにもっと良い機会と報酬を提供できるようにする。したがって、私たち はこのような利点をもたらす可能性のある決議案を支持する。

提案 はこのような結果を達成するために慎重に作成されなければならない。例えば、過去、私たちは が地方レベルの潜在的な報酬格差をどのように明らかにするか、br}が司法管轄区域で業務を行っている会社がどのように を実施して人種識別 データを収集するかが不正であるため、グローバル中央値の性別および人種報酬格差報告の決議 を支持することができなかった。

アメリカ市場では、当社がEE 0-1表 を公開開示することを支持しています。EE 0−1表は が10の雇用カテゴリに基づいて人種と性別別に労働力を全面的に細分化したことを詳細に説明している。 表は毎年プライベートで 米国平等雇用機会委員会に提出されている。 公開開示時には、標準化と比較可能な形で 投資家や他の利害関係者にデータを提供する。我々は，我々の 交渉計画が我々が投資する 社 にその米国業務の 表を開示することを要求するとともに， を我々D&I 投票方法の核心とし，それを要求するbr}決議を支持する.

人権.人権

国連ビジネス·人権指導原則(UNGP)の支持者 として，運営，サービス，製品使用，サプライチェーン で人権職務調査をどのように行うかを企業に示してほしい。会社 は 運営とサービス提供を通じて人権に直接大きな影響を与え，製品 使用とサプライチェーン を通じて間接的に人権に影響を与えることができる。近年、顔認識ソフトウェアなどの論争のある技術の販売と最終的な使用はすでに突出したテーマになっている。

私たちは会社を奨励しています

その運営、サービス、製品使用、サプライチェーンの実際と潜在的な人権影響を評価するための穏健な職務調査プロセスを持っている。

人権侵害リスクに応じた 顧客とサプライヤー審査プロセスを行う。

これらのプロセスの動作に関する情報 を公開開示し、“国連サプライヤー報告枠組み”を利用する。これは が人権報告書の基準と一致性 を向上させ、投資決定をより賢明にするだろう である。

企業のロビー活動と政治献金

企業ロビーと政治献金は株主決議の繰り返しテーマであり，特に米国では。これらの提案 は、一般に、会社 による直接ロビー と、業界 協会およびその メンバーまたは支持者の他の組織による間接ロビーとを含む。

提案はまた，政治献金の流れや理由に関するより多くの情報 の開示を求めることができる.私たちは会社が直接と間接ロビーおよび政治的支出を透明に合併して開示することを願う。このような開示は一貫した政策を基礎とすべきであり、この政策は：公共政策優先事項 と関連支出の理由を解釈し、公共政策参加を担当する管理職 を確定し、そして適切な取締役会監督メカニズムを提供すべきである。

これらの措置は、企業ロビーや政治献金に関連するリスクを低減し、株主および他の利害関係者の利益を保護することができるはずである

原子力エネルギー

日本市場では、原子力は株主決議で繰り返されるテーマだ。日本政府はbrが国の石炭依存を減らすことを求めており，そのエネルギー戦略 は安全なbr原発を重要な基本負荷電力源としている。この場合、単一の 社の核運営を制限または停止することを求める決議は、株主および他の利害関係者の最適な利益に合致しないように見える。原子力に関する 健康と安全リスクは高く， は業界全体で慎重に管理しなければならず， は我々の 投票における重要な考慮要因の1つである。