2023年1月5日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると
アメリカです
アメリカ証券取引委員会
ワシントンD.C.，20549
表N-CSR
認証された株主報告
登録管理投資会社
“投資会社法”文書番号：811-21421
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社。
(登録者の正確な名前は憲章に掲載されている)
Neuberger Berman投資コンサルタント有限責任会社
アメリカン大通り一二九零号です
ニューヨーク、郵便番号：10104
ニューヨーク、郵便番号：10104
(主な行政事務室住所-郵便番号)
ジョセフ·V·アマト
CEO兼社長
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社。
Neuberger Berman投資コンサルタント有限責任会社
アメリカン大通り一二九零号です
ニューヨーク、郵便番号：10104
ニューヨーク、郵便番号：10104
ローリー·L·シュナイダーEsq
K&L Gates LLP
北西部K街1601号
ワシントンDC 20006-1600年
(送達代理人の氏名又は名称及び住所)
登録者の電話番号、市外局番を含む：(212)476-8800
財政年度終了日：10月31日
報告期間：2022年10月31日
管理投資会社は、1940年の“投資会社法”(以下、“法案”という。)第30 E-1条の規定により株主に渡しなければならない任意の報告書を株主に送付した後、10日以内に委員会に報告書を提出しなければならないN-CSR表を使用しなければならない(17 CFR 270.30 e-1)。欧州委員会は、表N-CSRで提供される情報を、その監督管理、情報開示審査、検査、および決定役割に使用することができる。
登録者は表N-CSR規定の情報の開示を要求され、欧州委員会はこれらの情報を公開する。登録者は、フォームが現在有効な管理および予算局(“OMB”)制御番号を表示しない限り、フォームN−CSRに記載されている情報収集に返信する必要はない。直接情報収集負担推定の正確性と任意の負担軽減の提案について証券取引委員会秘書に意見を提出してください。住所はワシントンD.C.東北F街100 F号、郵便番号：20549-1090。OMBは米国法第44編第3507条の許可要求に基づいてこの情報収集を審査している。
第一項：株主に報告する。
以下は，この法案規則30 E−1に基づいて株主に送信される年次報告の写しである。
ニューバーグ·バーマン
不動産証券
収益基金会社
不動産証券
収益基金会社
年報
2022年10月31日
カタログ
|
総裁からの手紙
|
1
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PORTFOLIO
COMMENTARY
|
2
|
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SCHEDULE
OF INVESTMENTS
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9
|
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財務諸表
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14
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財務諸表付記
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18
|
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金融のハイライト
|
25
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独立公認会計士事務所報告
|
27
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基金投資目標、政策、リスク
|
28
|
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配布基金の再投資計画
|
34
|
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カタログ
|
37
|
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Directors
and Officers
|
38
|
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エージェント
投票政策とプログラム
|
48
|
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四半期ポートフォリオスケジュール
|
48
|
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株主投票報告
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48
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取締役会は管理プロトコルを審議する
|
49
|
|
Notice
to Stockholders
|
55
|
Neuberger Berman“の名称およびロゴおよび”Neuberger Berman Investment Advisers LLC“の名前は、Neuberger Berman Group LLCの登録サービス商標である。本明細書の個人基金名は、Neuberger Berman Investment Advisers LLCのサービス商標または登録サービス商標である。©2022 Neuberger Berman投資コンサルタント会社すべての権利を留保する。
総裁からの手紙
尊敬する株主：
ニューバーグマン不動産証券収入基金会社(同基金)が2022年10月31日(報告期間)までの12カ月間の年次報告書を提出して嬉しい。報告書は、本報告に記載されている間のポートフォリオ評価、基金投資リスト、および監査された財務諸表を含む。
この基金は資本増額を副次的な目標とし、高額な当期収入を提供することを目指している。この2つの目標を追求するために、不動産投資信託基金(REITs)と他の不動産会社の株式証券を含むポートフォリオを組み合わせた。我々の投資方法は安全ファンダメンタルズと不動産の分析及び不動産業界の多元化
を結合した。私たちの厳格な評価方法は不動産会社の証券を求めており、これらの証券の定価はその歴史的成長率や他の不動産業界の評価に対して魅力的だと考えている。
先に述べたように、2021年11月19日、基金はそのレバー手配を修正し、その他を除いて、利用可能な債務融資額を増加させ、基金当時の資産レベルに更に適合させた。改正された融資条項によると、融資者の循環信用手配下の総承諾額は4，000万ドルから7，000万ドルに増加した。循環信用手配のほか、基金には3，000万ドルの5年間固定金利定期融資があり、2024年9月に満期になる。
基金に対するあなたの信頼に感謝します。未来の歳月の間、私たちはあなたの信頼を維持するために最善を尽くし続けるつもりだ。
真心をこめて
ジョセフ·V·アマト
総裁とCEO
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
総裁とCEO
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
1
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
ポートフォリオレビュー(監査なし)
ポートフォリオレビュー(監査なし)
Neuberger Berman Real Estate Securities Inc.(The Fund)の2022年10月31日までの12カ月(報告期間 期間)の資産純資産(NAV)総収益率は-29.49%であり，同期提供−19.16%総収益率に劣る基準FTSE NAREIT All Equity REITs Index(The Index)を示した。本報告で述べた期間中、レバレッジの使用(通常は市場上昇時の業績増強器と市場後退時のレバレッジ器)が基金の業績を減損した。(本コメントに続く表は、ファンドの市場価格計算実績を提供しています。)
本報告書で述べた期間中、株式市場全体が疲弊した業績を生み出した。米国連邦準備委員会(Federal Reserve Board，FED)は最初にインフレ上昇を“一時的”と記述したにもかかわらず、事実はそうではない。強力な消費者支出、サプライチェーンのボトルネック、ウクライナ戦争の影響、その他の要素は共に米国のインフレ率を40年ぶりの高水準に上昇させた。このような背景から、FRBは2022年3月に急進的な利上げ運動を開始し、これが景気後退を招く可能性があるとしても、インフレが制御されるまで続くと予想している。この点に加え、企業利益の鈍化への懸念が、危険回避感情の高まりを招いている。報告期間中の標準プール500指数の総収益率は−14.61%であった。この指数で測定された不動産投資信託基金(REITs)も報告期間中に低下し、米国株式市場に劣ることを示した。
報告期間中，基金は平均約33%の優先株がREITに割り当てられており，これらの優先株に投資するのは基金創設と価格増加の二重目標を実現するためである。これは優先株としての絶対と相対表現を損なうものであり、富時NAREIT優先株指数で評価し、報告期間内の収益率は-25.82%である。
業界配置は業績を加算しているが、選株は相対結果と相殺される。株式選択の観点から見ると、宿泊/リゾート、工業、セルフストレージプレートの持ち株が業績の最大のマイナス要因である。良い面から見ると、オフィス、一戸建て住宅、製造業住宅プレートの保有量は相対的なリターンが最大の加算である。業界の位置づけでは，宿泊/リゾートへの増資とデータセンターへの減収が業績に最も有利である。逆に，Mortgage Home
融資(指数には持たない)とOfficeへの増資が業績に影響する最大の抵抗である。
今後を展望しても、持続的なインフレ、経済成長の鈍化、FRBがとりうるタカ派の立場を懸念している。世界経済は悪化しているようで、ビル市の減速と企業の自信低迷が際立っている。低いエネルギーと大口商品価格、及び遅い労働力市場は、インフレレベルが上昇している可能性があるためにいくつかの支持を提供した。しかし、穏健な消費者は、消費を継続し、全体的に健康な労働市場、賃金増加、貯蓄減少の支持を得て、インフレを粘性を維持する可能性がある。消費者の実力は多くの不動産のファンダメンタルズに対する弾力的な需要に転化しており、これは多くの不動産タイプにとって依然として穏健である。
景気後退リスクの上昇に伴い、世界各地の資本市場はより混乱している。REITsはすでに業務需要の重大な中断に十分な準備をしており、それらは強い貸借対照表、低い新しい建築活動、多様な需要駆動要素を持っていると信じている。マクロ懸念の激化は大盤とREITsを下押しさせたが、REITs
は全体的に強い収益業績を発表した。明らかな収益増加の機会と強い貸借対照表を持つ精選会社に引き続き集中しており、これらの会社は市場変動の激化をよりよく防ぐことができる。
真心をこめて
スティーブ·重川とブライアン·ジョーンズは
ポートフォリオ連座マネージャー
ポートフォリオ連座マネージャー
基金のポートフォリオ、業界、保有量は予告なく変更されます。
2
表現された意見は基金ポートフォリオマネージャーの意見だ。これらの意見は本報告日まで、予告なく変更されています。
基金が所有する証券の価値および基金普通株株の時価は、基金が所有する証券の発行者に直接関連する事件、全体的な経済に影響を与える状況、全体的な市場変化、地方、地域、国または世界の政治、社会または経済の不安定、規制または立法動態、中央銀行の政策変化による変動、および投資家感情の変化を含むいくつかの事件によって下落する可能性がある。
3
不動産証券収益基金会社(監査なし)
|
自動受信機コード
|
|
|
不動産証券収入
基金会社.
|
NRO
|
|
業界の多元化
|
|
|
(総投資の割合*)
|
|
|
株式マンション
|
6.7%
|
|
株式データセンター
|
2.7
|
|
株式多元化
|
10.0
|
|
持分自立
|
4.1
|
|
公平な医療
|
6.8
|
|
株式産業
|
6.4
|
|
株式宿泊/リゾート
|
6.4
|
|
持分完成住宅
|
3.1
|
|
衡同する
|
7.3
|
|
持分エリアショッピングセンター
|
4.2
|
|
自己保存権
|
8.1
|
|
株式ショッピングセンター
|
8.0
|
|
権益系一戸建て
|
3.6
|
|
株式専門
|
4.0
|
|
インフラ不動産投資信託基金
|
10.1
|
|
抵当商業融資
|
4.8
|
|
住宅ローン住宅ローン融資
|
2.8
|
|
短期投資
|
0.9
|
|
合計する
|
100.0%
|
|
*
|
基金の影響は含まれていない
未平倉デリバティブがあれば。
|
|
性能のハイライト
|
|||||
|
|
スタート
日取り
|
平均年間総税額
Ended 10/31/2022
|
|||
|
|
1年
|
5年間
|
10年間
|
基金の生命期
|
|
|
At NAV1
|
|
|
|
|
|
|
不動産.不動産
証券
収入.収入
基金会社.
|
10/28/2003
|
-29.49%
|
-0.93%
|
4.12%
|
3.10%
|
|
市場では
Price2
|
|
|
|
|
|
|
不動産.不動産
証券
収入.収入
基金会社.
|
10/28/2003
|
-27.12%
|
-0.21%
|
5.30%
|
2.79%
|
|
索引.索引
|
|
|
|
|
|
|
富時NAREIT ALL
株式REITs
Index3
|
|
-19.16%
|
4.77%
|
7.38%
|
8.57%
|
オープンファンドと異なり、上場閉鎖ファンドは継続的に提供されない。一般に，クローズドファンドは初公開を行い，発行されると，クローズドファンドの普通株は証券取引所二次市場で販売される。
引用された業績データは過去の業績を表し、未来の業績を代表するものではない。現在の
パフォーマンスは、参照されたパフォーマンスデータよりも低いか、またはそれ以上である可能性がある。現在の実績データについては、WWWにアクセスしてください。NB.com/cef-Performance。
表に示した結果は，収入配当金と他の分配(あれば)の再投資を反映している。これらの結果は、株主が基金に基金普通株株式を分配または売却するために支払われる税金の影響を反映していない。
投資リターンと市場価格は変動し、基金普通株の取引価格は純資産純価値よりも高いか低い可能性がある。基金の普通株は販売時に、その価値がその元のコストよりも高いか、またはそれ以下になる可能性がある。
Neuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)が示された一定期間内に投資管理費の一部を免除しなければ、収益率はさらに低くなる可能性がある。免除された費用は数年前の費用であり、これ以上財務要約では開示されない。
4
不動産証券収益基金会社(監査なし)
10，000ドルの投資比較
この図は，過去10財政年度に想定した10，000ドルの基金投資の価値変化を示している。
この図は，基金が資産純値(NAV)と市場価格で計算した一般株シェアに基づいている。ファンド普通株の取引価格は1株当たり純資産純資産額よりも高いか低い可能性がある(業績ハイライトグラフ参照)。基礎の広い市場指数と比較して
の結果となった.市場指数はどんな投資費用と費用を反映するために低下しなかった。図に示す結果は，収入配当金と他の分配(あれば)が基金分配再投資計画で得られた価格で再投資を行う様子を反映している。これらの結果は、株主が基金に基金シェアを分配または売却するために支払われる税金の影響を反映していない。結果は過去の表現を表し、未来の結果を表すものではない。
基金分配政策の影響
基金の接近は普通株主に対する相対的に安定した分配水準を維持するために努力することだ。一般的に、このやり方は基金の投資戦略に影響を与えず、基金の純資産純価値を低下させる可能性がある。経営陣は、このやり方は基金の競争力を維持するのに役立ち、基金の市場価格と基金1株当たりの純資産価値に対するプレミアム/割引に有利である可能性があると考えている。2022年10月31日までの12カ月間、基金は普通株株主に合計0.37ドルの分配を行い、このうち0.25ドルは納税のための資本返還
とみなされる。
5
尾注(監査なし)
|
1
|
基金の資産純資産に基づいて計算されたリターン。
|
|
2
|
リターンは、ニューヨーク証券取引所米国取引所における当該ファンドの普通株株の市場価格に基づく。
|
|
3
|
索引の説明については、7ページ目の“索引説明”を参照されたい。
|
Neuberger Berman不動産証券収入基金会社のより多くの完全な情報については、Neuberger Berman投資顧問有限責任会社、電話：(877)461-1899、または私たちのウェブサイトwww.nb.comに電話してください
6
索引説明(監査なし)
|
富時NAREIT全株REITs指数：
|
この指数は自由に調整された時価重み付け指数であり
米国上場の株式不動産投資信託基金(REITs)の表現
ニューヨーク証券取引所かナスダックです。株式REITsには税務条件を満たすすべてのREITsが含まれています
抵当ローン以外の資格を満たす不動産資産は総資産の50%以上を占める
不動産で保証しました。
|
この指数は、その追跡された単一証券に投資される任意の費用および支出または任意の税金結果を考慮しておらず、個人はいかなる指数にも直接投資することができないことに留意されたい。この指数表現に関するデータは，すべての収益配当金と他の
分配の再投資(あれば)を含むNBIAによって作成または獲得される.基金は上記の指数に含まれていない証券に投資することができるが、一般に指数に列挙されたすべての証券には投資しない。
7
伝説2022年10月31日(未監査)
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
|
その他の略語：
|
|
|
管理またはNBIA
|
=Neuberger Berman投資コンサルタント会社
|
8
不動産証券収益基金会社の投資明細表^
October 31, 2022
October 31, 2022
|
株式数
|
価値がある
|
|
|
普通株86.7%
|
||
|
アパート9.2%
|
||
|
132,380
|
マンション収入不動産投資信託基金会社
|
$ 5,087,363(a)
|
|
86,130
|
権益系住宅
|
5,427,913(a)
|
|
19,205
|
エセックス財産信託会社
|
4,268,119(a)
|
|
|
|
14,783,395
|
|
商業融資6.3%
|
||
|
188,249
|
黒石担保信託会社A類
|
4,698,695(a)
|
|
260,951
|
喜達屋地産信託会社
|
5,391,248(a)
|
|
|
|
10,089,943
|
|
データセンター2.7%
|
||
|
43,676
|
デジタル不動産信託会社
|
4,378,519(a)
|
|
多様性1.7%
|
||
|
36,813
|
WP Carey社
|
2,808,832(a)
|
|
自由立位2.7%
|
||
|
71,067
|
不動産収入会社
|
4,425,342(a)
|
|
ヘルスケア9.3%
|
||
|
151,499
|
医療財産信託会社
|
1,734,663(a)
|
|
144,129
|
オメガ医療投資家会社です
|
4,580,420(a)
|
|
82,711
|
ベンタス社
|
3,236,481(a)
|
|
89,515
|
WellTower社
|
5,463,996(a)
|
|
|
|
15,015,560
|
|
住宅融資3.8%
|
||
|
319,062
|
AGNC投資会社
|
2,622,690
|
|
188,732
|
Annaly資本管理会社
|
3,500,978(a)
|
|
|
|
6,123,668
|
|
工業6.6%
|
||
|
74,846
|
Prologis，Inc.
|
8,289,194(a)
|
|
77,074
|
スタガー実業会社
|
2,434,768(a)
|
|
|
|
10,723,962
|
|
インフラ13.9%
|
||
|
58,919
|
アメリカ鉄塔会社
|
12,207,428(a)
|
|
76,848
|
クラウン城会社
|
10,240,764(a)
|
|
|
|
22,448,192
|
|
人工住宅3.9%
|
||
|
52,032
|
株式生活方式地産会社
|
3,327,967(a)
|
|
21,838
|
太陽コミュニティ会社
|
2,944,854(a)
|
|
|
|
6,272,821
|
|
オフィス3.2%
|
||
|
8,414
|
アレキサンダー不動産株式会社です
|
1,222,554(a)
|
|
26,483
|
ボストン不動産会社
|
1,925,314(a)
|
|
82,265
|
ヴォーナド不動産信託基金
|
1,940,632(a)
|
|
|
|
5,088,500
|
|
地域ショッピングセンター5.6%
|
||
|
82,996
|
サイモン不動産グループ有限公司
|
9,044,904(a)
|
財務諸表の付記を参照
9
不動産証券収益基金会社の投資明細書(続)
|
株式数
|
価値がある
|
|
|
セルフストレージ3.9%
|
||
|
20,158
|
公共ストレージ
|
$6,243,941(a)
|
|
ショッピングセンター6.1%
|
||
|
166,507
|
金茂不動産会社
|
3,559,919(a)
|
|
344,768
|
Tanger Factory Outlet Center，Inc.
|
6,209,272(a)
|
|
|
|
9,769,191
|
|
一戸建て2.7%
|
||
|
49,082
|
アメリカの住宅4 A類賃貸
|
1,567,679
|
|
87,180
|
招待の家，Inc.
|
2,762,734(a)
|
|
|
|
4,330,413
|
|
専門5.1%
|
||
|
79,374
|
鉄山会社
|
3,974,256(a)
|
|
132,025
|
ヴィシー地産会社
|
4,227,441(a)
|
|
|
|
8,201,697
|
|
|
||
|
普通株式総コスト(142，808，995ドル)
|
139,748,880
|
|
|
優先株47.8%
|
||
|
商業融資0.3%
|
||
|
30,000
|
KKR不動産金融信託会社、シリーズA，6.50%
|
532,500(a)(b)
|
|
データセンター0.9%
|
||
|
78,449
|
デジタル不動産信託会社Ser.L，5.20%
|
1,515,635(b)
|
|
多様性1.9%
|
||
|
50,000
|
Armada Hoffler Properties，Inc.，Ser.A、6.75%
|
1,032,000(a)(b)
|
|
80,155
|
グラストン商業会社サーG，6.00%
|
1,475,653(b)
|
|
29,000
|
環球網レンタル株式会社。A，7.25%
|
618,860(b)
|
|
|
|
3,126,513
|
|
自由立位2.9%
|
||
|
170,800
|
不動産会社に同意しますサーA，4.25%
|
2,715,720(a)(b)
|
|
87,615
|
SPIRIT不動産資本会社SerA，6.00%
|
1,879,342(a)(b)
|
|
|
|
4,595,062
|
|
工業2.2%
|
||
|
41,620
|
PS Business Parks，Inc.，SerY，5.20%
|
568,945(b)
|
|
236,944
|
PS Business Parks，Inc.，SerZ，4.88%
|
2,985,495(a)(b)
|
|
|
|
3,554,440
|
|
宿泊/リゾート8.8%
|
||
|
163,000
|
アシュフォードホテル信託会社ですG、7.38%
|
2,493,884(a)(b)
|
|
188,700
|
チャタム寄宿信託、サー。A，6.63%
|
3,594,735(a)(b)
|
|
9,500
|
ダイヤモンドホテル会社、ジャズ。A、8.25%
|
232,560(b)
|
|
72,021
|
ハーサホテル信託、サー。C，6.88%
|
1,408,011(a)(b)
|
|
53,155
|
ハーサホテル信託、サー。D、6.50%
|
1,000,377(a)(b)
|
|
131,250
|
ハーサホテル信託、サー。E，6.50%
|
2,403,187(a)(b)
|
|
35,000
|
Pebblebrook Hotel Trust，サーH，5.70%
|
578,900(b)
|
|
45,620
|
ピークホテル不動産有限会社Ser.E，6.25%
|
827,547(a)(b)
|
|
36,990
|
ピークホテル不動産有限会社Ser.F，5.88%
|
671,368(b)
|
|
33,000
|
Sunstone Hotel Investors，Inc.H，6.13%
|
629,310(b)
|
財務諸表の付記を参照
10
不動産証券収益基金会社の投資明細書(続)
|
株式数
|
価値がある
|
|
|
宿泊/リゾート-続
|
||
|
20,000
|
Sunstone Hotel Investors，Inc.私、5.70%
|
$ 356,600(b)
|
|
|
|
14,196,479
|
|
工業住宅0.5%
|
||
|
34,343
|
UMH Properties，Inc.，シリーズD、6.38%
|
760,354(a)(b)
|
|
オフィス6.8%
|
||
|
6,000
|
ヘイウッド地産株式会社、シリーズA，8.63%
|
6,367,200(b)(c)(d)
|
|
28,283
|
SL Green Realty Corp.私、6.50%
|
551,518(b)
|
|
30,000
|
ウォーナー不動産信託サーL，5.40%
|
494,400(b)
|
|
107,100
|
ウォーナー不動産信託サーM，5.25%
|
1,715,742(b)
|
|
92,925
|
ウォーナー不動産信託サーN，5.25%
|
1,441,267(a)(b)
|
|
34,143
|
ウォーナー不動産信託サーO，4.45%
|
468,442(b)
|
|
|
|
11,038,569
|
|
不動産管理と開発8.5%
|
||
|
50,000
|
ブルックフィールド·プロペティパークLPA
|
756,500(b)
|
|
55,581
|
Digital Bridge Group Inc.，Ser.H，7.13%
|
1,051,037(b)
|
|
408,616
|
Digital Bridge Group Inc.，Ser.私、7.15%
|
7,767,790(a)(b)
|
|
218,350
|
Digital Bridge Group Inc.，Ser.J，7.13%
|
4,061,310(a)(b)
|
|
|
|
13,636,637
|
|
地域ショッピングセンター0.1%
|
||
|
61,942
|
ペンシルバニア州不動産投資信託基金。C，7.20%
|
120,787*(b)
|
|
セルフストレージ7.2%
|
||
|
44,000
|
公共ストレージ、シリーズ。H，5.60%
|
1,004,520(b)
|
|
18,000
|
公共ストレージ、シリーズ。私は4.88%
|
354,060(b)
|
|
33,176
|
公共ストレージ、シリーズ。J，4.70%
|
626,031(a)(b)
|
|
102,000
|
公共ストレージ、シリーズ。K 4.75%
|
2,005,320(a)(b)
|
|
80,793
|
公共ストレージ、シリーズ。L，4.63%
|
1,502,750(a)(b)
|
|
31,700
|
公共ストレージ、シリーズ。M，4.13%
|
530,341(a)(b)
|
|
25,000
|
公共ストレージ、シリーズ。O，3.90%
|
394,750(a)(b)
|
|
143,286
|
公共ストレージ、シリーズ。P，4.00%
|
2,332,696(a)(b)
|
|
19,775
|
公共ストレージ、シリーズ。Q：3.95%
|
315,807(b)
|
|
154,200
|
公共ストレージ、シリーズ。S，4.10%
|
2,536,590(a)(b)
|
|
|
|
11,602,865
|
|
ショッピングセンター5.0%
|
||
|
59,331
|
スギ不動産信託会社、SerC，6.50%
|
501,347(b)
|
|
55,600
|
連邦不動産投資信託基金。C，5.00%
|
1,104,772(b)
|
|
23,369
|
キンコ不動産会社、サー。L，5.13%
|
448,451(b)
|
|
50,425
|
キンコ不動産会社、サー。M，5.25%
|
990,347(b)
|
|
83,523
|
ソールセンター会社サーE，6.00%
|
1,622,017(a)(b)
|
|
47,845
|
Site Center Corp.A、6.38%
|
959,771(a)(b)
|
|
130,750
|
ウルシュタット·ビデル地産会社SerK，5.88%
|
2,386,187(a)(b)
|
|
|
|
8,012,892
|
|
一戸建て2.3%
|
||
|
165,620
|
アメリカの家4部屋を借りて、ジャズG，5.88%
|
3,640,327(a)(b)
|
|
専門0.4%
|
||
|
36,008
|
EPR属性、番号G，5.75%
|
606,735(b)
|
|
優先株総額(コスト104，330，943ドル)
|
76,939,795
|
|
財務諸表の付記を参照
11
不動産証券収益基金会社の投資明細書(続)
|
単位数
|
価値がある
|
|
|
主有限責任者と有限責任者1.6%
|
||
|
不動産管理と開発1.6%
|
||
|
163,421
|
Brookfield PropertyはLPを優先的に選択し、6.25%(コスト3881，248ドル)
|
$2,552,636
|
|
株式数
|
|
|
|
|
||
|
短期投資1.2%
|
||
|
投資会社1.2%
|
||
|
1,918,169
|
道富機関アメリカ政府通貨市場基金高級類、
3.00%(E)
(Cost $1,918,169)
|
1,918,169
|
|
総投資137.3%(コスト252，939，355ドル)
|
221,159,480
|
|
|
負債からその他の資産を差し引く(37.3)%
|
(60,033,971)
|
|
|
普通株主に適用される純資産100.0%
|
$161,125,509
|
|
|
*
|
非創収証券。
|
|
(a)
|
本担保の全部または一部は委託者と基金の対応ローンについて質権を行います
最高です。
|
|
(b)
|
永久的安全です。永久証券には定められた満期日はありませんが、br償還/償還される可能性があります
発行人です。
|
|
(c)
|
観察できない重要な入力で決定された値を用いる.
|
|
(d)
|
評価承認の手続きに基づいて2022年10月31日までの証券公正価値を評価する
被指定者。2022年10月31日現在、このようなすべての証券の総価値は6，367，200ドルであり、
代表
基金普通株株主の純資産の4.0%に適用される。
|
|
(e)
|
2022年10月31日までの7日間有効収益率を代表する。
|
以下は、2022年10月31日までの基金投資の投入を評価するための概要であり、レベル別に分類されている(財務諸表付記A参照)。
|
資産評価投入
|
レベル1
|
レベル2
|
第3級(A)
|
合計する
|
|
投資：
|
|
|
|
|
|
Common Stocks#
|
$139,748,880
|
$—
|
$—
|
$139,748,880
|
|
優先株
|
|
|
|
|
|
オフィス
|
4,671,369
|
—
|
6,367,200
|
11,038,569
|
|
その他優先株#
|
65,901,226
|
—
|
—
|
65,901,226
|
|
優先株総数
|
70,572,595
|
—
|
6,367,200
|
76,939,795
|
|
教師級有限責任者と有限責任者#
|
2,552,636
|
—
|
—
|
2,552,636
|
|
短期投資
|
—
|
1,918,169
|
—
|
1,918,169
|
|
総投資
|
$212,874,111
|
$1,918,169
|
$6,367,200
|
$221,159,480
|
|
#
|
“投資明細書”は，業界や部門分類に関する情報を提供する.
|
財務諸表の付記を参照
12
不動産証券収益基金会社の投資明細書(続)
|
(a)
|
以下に
における投資の期初と期末残高の間の入金を示す
観察できない入力(レベル3)は、値を決定するために使用される：
|
|
(000's
すでに省略した)
|
初めから
残高は
of 11/1/2021
|
応策
割引/
(保険料)
|
実現しました
得/(失)
|
変わる
未実現の中で
鑑賞/鑑賞
(減価償却)
|
購入
|
売上高
|
振替
Vt入って入って
レベル3
|
振替
外へ出る
レベル3
|
てんびん
時点で
10/31/2022
|
純変動率
実現していない
鑑賞/鑑賞
(減価償却)
送信者
投資する
まだ持っています
10/31/2022
|
|
証券投資：
|
||||||||||
|
Preferred Stocks(1)
|
$7,500
|
$—
|
$(4,358)
|
$3,225
|
$—
|
$—
|
$—
|
$—
|
$6,367
|
$(1,133)
|
|
合計する
|
$7,500
|
$—
|
$(4,358)
|
$3,225
|
$—
|
$—
|
$—
|
$—
|
$6,367
|
$(1,133)
|
|
(1)第3レベル公正価値計測に関する定量化情報：
|
||||||
|
投資タイプ
|
公正価値
はい
10/31/2022
|
価値を見積もる
方法
|
見えない
入力
|
入力値/
日程を測る
|
重みをつける
平均値(A)
|
以下の方面への影響
価値を見積もる
送信者
増す
入力(B)では
|
|
優先株
|
$6,367,200
|
収益法
|
収益率が悪い
|
1.73%
|
1.73%
|
少量を減らす
|
|
(A)上の表に開示された加重平均は、相対公正値で重み付けされる。
|
||||||
|
(B)予想される第3レベル投資の公正価値の方向変化を示す
それに応じた投入の増加や減少により生じる.
これらの投入は、より高いまたはより低い公正価値計量
をもたらす可能性がある。
|
||||||
^
“-”で表される残高は，ゼロ残高または1以下の
に丸め込むことを反映する.
財務諸表の付記を参照
13
貸借対照表
Neuberger Berman
|
|
不動産.不動産
証券収益
基金会社.
|
|
|
2022年10月31日
|
|
資産
|
|
|
有価証券投資*--投資明細書参照：
|
|
|
非関連発行者(A)
|
$221,159,480
|
|
受取配当金と受取利息
|
259,713
|
|
証券の売掛金
|
185,683
|
|
前払い費用と他の資産
|
5,668
|
|
総資産
|
221,610,544
|
|
負債.負債
|
|
|
融資(付記A)
|
60,000,000
|
|
割当に対応--普通株
|
62,310
|
|
投資社長に付記すべきだ
|
116,769
|
|
管理人に付記する
|
48,654
|
|
役員に払う金
|
13,251
|
|
支払利息(付記A)
|
95,322
|
|
その他の課税費用と未払い
|
148,729
|
|
総負債
|
60,485,035
|
|
普通株主に適用される純資産
|
$161,125,509
|
|
普通株主に適用される純資産には、
|
|
|
実収資本-普通株
|
$212,075,129
|
|
分配可能収益/(損失)総額
|
(50,949,620)
|
|
普通株主に適用される純資産
|
$161,125,509
|
|
発行済み普通株式(額面0.0001ドル；発行許可999，978，880株)
|
47,455,806
|
|
普通株流通株1株当たりの純資産額
|
$3.40
|
|
*投資コスト：
|
|
|
(A)非関連発行者
|
$252,939,355
|
|
|
財務諸表の付記を参照
14
運営説明書
Neuberger Berman
|
|
不動産.不動産
証券収益
基金会社.
|
|
|
財政に奉仕する
現在までの年度
2022年10月31日
|
|
投資収益：
|
|
|
収入(備考A)：
|
|
|
配当収入-非関連発行者
|
$8,704,669
|
|
利息や他の収入に関係のない発行者
|
18,208
|
|
外国の税金を差し押さえて納める
|
(2,186)
|
|
総収入
|
$8,720,691
|
|
費用：
|
|
|
投資管理費(付記B)
|
1,729,454
|
|
行政費(付記)
|
720,606
|
|
料金を審査する
|
50,134
|
|
委託料と会料金
|
62,235
|
|
保険
|
7,949
|
|
弁護士費
|
124,312
|
|
株主報告書
|
55,516
|
|
証券取引所上市費
|
8,566
|
|
株式譲渡代理料
|
16,258
|
|
役員の謝礼と支出
|
43,529
|
|
利子
|
1,665,501
|
|
雑費その他の費用
|
7,276
|
|
総費用
|
4,491,336
|
|
純投資収益/(損失)
|
$4,229,355
|
|
実現され、実現されていない投資収益/(赤字)(付記A)：
|
|
|
純収益/(損失)：
|
|
|
非関連発行者の投資証券取引
|
5,661,644
|
|
以下の項目は、付加価値/(減価償却)純価値変動を実現していません
|
|
|
非関連発行者の投資証券
|
(80,085,703)
|
|
投資純収益/(損失)
|
(74,424,059)
|
|
普通株主に適用される経営純資産純資産増加/(減少)
|
$(70,194,704)
|
財務諸表の付記を参照
15
純資産変動表
Neuberger Berman
|
|
不動産証券
収入基金会社
|
|
|
|
財政年度が終わる
|
財政年度が終わる
|
|
|
2022年10月31日
|
2021年10月31日
|
|
普通株主に適用される純資産増加/(減少)：
|
|
|
|
運営部門から：
|
|
|
|
純投資収益/(損失)
|
$4,229,355
|
$5,950,223
|
|
投資は純収益/(赤字)を達成した
|
5,661,644
|
(499,518)
|
|
投資未実現付加価値/(減価償却)純額変動
|
(80,085,703)
|
77,516,088
|
|
普通株主に適用される純資産純増加/(減少)
運営
|
(70,194,704)
|
82,966,793
|
|
普通株主に割り当てる(付記A)：
|
|
|
|
収益を分配できる
|
(5,899,759)
|
(6,978,362)
|
|
資本納税申告書
|
(11,864,748)
|
(11,612,787)
|
|
普通株主に割り当てられた総金額
|
(17,764,507)
|
(18,591,149)
|
|
株式取引(別注D)：
|
|
|
|
配当金と割り当てられた再投資収益
|
61,655
|
113,265
|
|
普通株主に適用される純資産純増加/(減少)
|
(87,897,556)
|
64,488,909
|
|
普通株主に適用される純資産：
|
|
|
|
年初
|
249,023,065
|
184,534,156
|
|
年末.年末
|
$161,125,509
|
$249,023,065
|
財務諸表の付記を参照
16
現金フロー表
Neuberger Berman
|
|
不動産.不動産
証券収益
基金会社.
|
|
|
上には
財政年度が終わる
2022年10月31日
|
|
現金の増加/(減少)
|
|
|
経営活動のキャッシュフロー：
|
|
|
普通株主に適用される経営純資産純減少
|
$(70,194,704)
|
|
普通株主に適用される純資産純資産の増加を調節するように調整
経営活動が提供する現金純額：
|
|
|
資産と負債の変動状況：
|
|
|
投資証券を購入する
|
(74,122,906)
|
|
投資証券を処分して得た収益
|
98,759,831
|
|
短期投資証券の購入/売却、純額
|
(941,400)
|
|
配当と受取利息が増える
|
(187,033)
|
|
前払い費用と他の資産が増加する
|
(252)
|
|
証券売却の売掛金が増える
|
(2,558)
|
|
支払利息を増やす
|
7,701
|
|
投資社長に支払う金が減る
|
(40,855)
|
|
役員への支払いが減る
|
(638)
|
|
管理人に支払う費用が減る
|
(17,023)
|
|
その他の課税費用と未払いが増加する
|
16,943
|
|
非関連発行者投資証券の未実現減価償却
|
80,085,703
|
|
非関連発行者投資証券取引の純収益を実現した
|
(5,661,644)
|
|
経営活動提供の現金純額
|
$27,701,165
|
|
資金調達活動のキャッシュフロー：
|
|
|
普通株払いの現金分配
|
(17,701,165)
|
|
ローンの現金支出を返済する
|
(10,000,000)
|
|
融資活動提供の現金純額
|
$(27,701,165)
|
|
現金純増加/(減少)
|
—
|
|
現金：
|
|
|
年初現金と制限現金
|
—
|
|
年末現金と制限現金
|
$—
|
|
補足開示
|
|
|
利子を支払う現金
|
$1,657,800
|
財務諸表の付記を参照
17
不動産証券収益基金会社財務諸表付記。
付記A-重要会計政策の概要：
1
Neubergerバーマン不動産証券収入基金会社(以下は“基金”と略称する)は2003年8月28日に設立され、非多元化閉鎖式管理投資会社であり、メリーランド州に設立された
改正された1940年の“投資会社法”(“1940年法案”)に基づいて会社を設立した。1940年の法案によると、場合によっては、非多元化基金として登録された地位を非多元化に変更することができる
多元化された基金ですその基金は現在多様性基金だ。基金取締役会(“取締役会”)は、株主の許可を得ずに、任意の未発行株式株式を1種類または複数種類の優先株に分類または再分類することができる。
“-”で表される残高は、ゼロ残高または1未満の残高を丸め込むことを表す。
本基金は投資会社であるため、財務会計基準委員会(“FASB”)会計基準編纂(“ASC”)テーマ946“金融サービス-投資会社”の投資会社会計·報告ガイドラインに従っている
米国公認会計原則
(“公認会計原則”)に基づいて財務諸表を作成する際には、管理層は財務諸表の日に見積もりと仮定を行う必要がある。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。
2
ポートフォリオ推定値：
ASC 820“公正価値計量”(“ASC 820”)によると，ファンドが持つすべての投資は，管理層が現在の市場条件で1つの投資を元金または最も有利な市場の独立した買手に売却した後に得られる価値値であると考えられる.基金の投資を評価する際には、資産または負債の市場における数量および活動レベルを含む様々な投入が考慮されており、その中のいくつかは以下で説明する。場合によっては、管理層はASC 820に基づいて価値投資を大きく判断する必要があるかもしれない。
ASC 820は、開示目的のための価値測定分類を作成するための3レベル入力階層構造を確立する。投入された三次構造は，以下に示す3つの大きなレベルに要約される.
•
レベル1-アクティブ市場における同じ投資の未調整見積もり
•
第2級-その他観察可能な投入(類似投資の見積、金利、早期返済速度、信用リスク、償却コストなどを含む)
•
第3級--観察できない投入(投資公正価値を決定する際の基金自身の仮定を含む)
投資を評価するための投入または方法は、必ずしもこれらの証券への投資に関連するリスクを示すとは限らない。
株式証券、主有限組合企業と有限組合企業への基金の投資、及びある市場オファーのある優先株の投資価値は、通常、管理層が独立定価サービス機関から最新の状況に基づいて推定値を決定する
当該証券は主要取引所又は市場での販売価格(1級投入)である。主にナスダック株式市場で取引される証券は、通常、ナスダックが毎週営業日に提供するナスダック公式終値(“ナスダック公式終値”)で推定される。NOCPは，米国東部時間午後4：00：02までの最新の報告価格であり，この価格が“内部”購入と重要価格(すなわち取引業者が自分の口座で取引する際に互いにオファーする購入と重要価格)の
範囲を超えない限り，ナスダックは内部購入や重要価格に近いものと等しくなるように価格を調整する.報告取引の遅延により、NOCPは市場終値前の最後の取引に基づく価格ではない可能性がある。証券が特定の日に販売されていない場合、独立した定価サービスは、市場オファーに基づいてその証券を推定する可能性がある。特定の優先株の価値は経営陣が獲得することで
18
独立した価格設定サービスからの推定値は、市場情報に基づいて、基準収益率、報告された取引、ブローカー/トレーダーオファー、発行者利益差、基準証券、入札、要約、および参照データを含むことができ、例えば、市場研究出版物が利用可能である(通常はレベル2入力)。
経営陣は、独立定価サービスが提供するすべての種類の証券の情報を定期的に審査するプロセスを策定した。
非取引所取引投資会社の投資を関連基金ごとに毎日計算した1株当たり資産純値(2級投入)(あれば)を推定する。
独立した価格設定サービスから推定値を得ることができない場合、または管理層が受信した推定値が秩序ある取引において合理的に予想される可能性のある現在の販売額を表すと信じる理由がある場合、管理層は、利用可能なオファーの数に応じて、ブローカーまたはトレーダーからオファーを得ることを求めるであろう。このようなオファーが得られなければ、経営陣が好意的に承認した方法で証券を推定し、それによる推定値が証券の公正価値を反映すると確信する。1940年法令第2 a-5条によると、連合委員会は経営陣を基金の推定値指定者に指定した。基金の評価指定者として、管理層は基金の任意およびすべての投資の公正な価値を誠実に決定する責任がある。レベル2またはレベル3の投入から証券の公正価値を決定する際に考慮される投入および仮定は、証券のタイプ、証券の初期コスト、証券処理の任意の契約制限の存在、発行者または同様の会社の証券の公開取引の価格および程度、ブローカーおよび/または定価サービスから得られた見積または評価価格、発行者および/またはアナリストから得られた情報を含むことができるが、これらに限定されない。会社又は発行者の財務諸表の分析；発行者及び証券売買市場の投入に影響を与える評価。
上述したように、基金の外国証券投資に対する価値は、基金の他の投資と同様の推定方法と投入によって決定されるのが一般的である。現地通貨価値で表される外国証券価格は、通常、東部時間午後4：00までの為替レートを現地通貨からドルに変換します。
はニューヨーク証券取引所(“NYSE”)が営業している日にあります。取締役会は大陸間取引所データサービス(ICE)を使用して外国株式証券の公正価値の確定に協力することを許可した。ある指数の価値変化は、外国為替取引所の終値がこれらの証券に対する基金の期待収入額、あるいは外国市場休市とアメリカ市場の寄り付き日を代表しない可能性があることを示している。ICEは多種の要素(第2レベル投入)の歴史相関性の統計分析を用いて、ある外国株式証券に調整後の価格を提供する。基金株価を計算する際に、これらの外国証券の時価に関する正確な情報が不足しているため、連合委員会は、既存のデータに基づいて決定され、このように調整または評価された価格は、これらの証券が主に取引される外国市場の終値時に決定された価格ではなく、現在の販売において達成可能な基金の価格により近い可能性が高い。
公正価値価格は必然的に推定価格であり、そのような価格が証券の次のオファーまたは次の取引の価格に等しいか、または近いことは保証されない。
3
証券取引及び投資収益：財務報告の目的で、証券取引は取引日に記録される。配当収入は配当日に入金される。配当収入に含まれる非現金配当金(ある場合)は、受信した証券の公正時価で入金される。利息収入は、割引の増加(適用すれば、元の発行割引調整)を含めて、計上されて入金される。証券取引の実現済み収益と損失は確認されたコストで入金され、経営報告書に個別に記載される。
4
所得税情報：基金の政策は、規制された投資会社(RIC)の資格に適合し続け、RICSに適用される米国国税法の要求を遵守し、そのほとんどの純投資収入と純実現資本収益をその株主に分配することである。基金がそのほぼすべての純投資収入と純実現資本収益を株主に分配する範囲では、連邦収入や消費税の支出は必要ない。
19
ASC 740“所得税”は、納税申告書において確認または納税申告書において採用されると予想される納税状況の財務諸表確認の最低敷居を規定する。基金は業務報告書で税務頭寸が確認されていないことに関する利息と罰金(あれば)を所得税支出として確認する。この基金は，訴訟時効が満了していない納税年度に適用される納税申告書の審査を米国連邦と州税務機関から受ける。2022年10月31日現在、基金には確認されていない税務頭寸は何もない。
連邦所得税の目的で、2022年10月31日に保有する投資の推定コストは257，128，014ドルである。
推定の未実現増値総額は15，731，463ドルであり、推定された未実現減価償却総額は51，699，997ドルであり、投資の未実現純減価償却価値は35，968，534ドルであり、これは米国連邦収入に基づくコストbr納税目的である。
所得分配と資本収益分配は所得税の規定によって決定され、
は公認会計基準と異なる可能性がある。これらの違いは，主に基金が持つ各種投資証券の収入と収益の異なる処理，時間の違い，基金分配の異なる性質によるものである。
帳簿と税務処理の違いによるいかなる永久的な差も年末に再分類され、基金の純収入、1株当たり資産純値または1株当たり普通株資産純資産額に影響を与えない。基金は2022年10月31日までに永久再分類され、主に前年度の不動産投資信託基金(“REITs”)の調整に関係している。2022年10月31日に終了した年度に、基金は以下の永久改訂を記録した。
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実収資本
|
総配布可能数量
収益/(損失)
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|
|
$(1,775,394)
|
$1,775,394
|
2022年10月31日と2021年10月31日までの年度内に支払われる分配の納税性質は以下のとおりである。
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|
配布支払い元：
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|||||||
|
|
普通だよ
収入.収入
|
長期の
資本利益
|
返品
資本
|
合計する
|
||||
|
|
2022
|
2021
|
2022
|
2021
|
2022
|
2021
|
2022
|
2021
|
|
|
$5,899,759
|
$6,978,362
|
$—
|
$—
|
$11,864,748
|
$11,612,787
|
$17,764,507
|
$18,591,149
|
2022年10月31日現在、米国連邦所得税に基づいて課税される分配可能収益(累積損失)の構成要素は以下の通りである。
|
|
未配布
普通だよ
収入.収入
|
未配布
長期の
資本利益
|
実現していない
鑑賞/鑑賞
(減価償却)
|
損
繰り越し
延期しています
|
他にも
一時的な
差異
|
合計する
|
|
|
$—
|
$—
|
$(35,968,534)
|
$(14,918,776)
|
$(62,310)
|
$(50,949,620)
|
帳簿基準と税ベース分配可能収益との一時的な差は、主に資金レベル分配の時間差、不許可および/または確認の洗浄販売損失と組合企業に関する税収調整によるものである。
基金の実現した純資本収益が繰り越した資本損失によって相殺できる場合、基金の政策はこのような収益を分配しない。資本損失繰越規則はRICSが無期限に資本損失を繰り越すことを許可し、短期或いは長期資本損失繰越の性質を保留する。2022年10月31日に決定されたように、基金には未使用の資本損失繰越があり、未来の実現された資本利益純額を相殺するために連邦所得税に使用することができ、以下のようになる。
|
資本損失繰越
|
|
|
長期の
|
短期.短期
|
|
$12,174,088
|
$2,744,688
|
20
2022年10月31日に終了した財政年度では、基金は9 413 239ドルの資本損失を利用して繰り越した。
5
外国税：
控除された外国税は、あれば、外国税務機関が控除した金額のことで、取り戻すことができる払い戻しを差し引くことができます。
6
普通株主への分配：基金は毎日その投資から費用を差し引いた収入を稼ぐ。基金の政策は毎月普通株主に申告して分配することだ。基金は普通株主に安定した月間配分を支払う政策をとった。基金がその政策を履行する能力は、投資収入の額と安定性、資本利益の入手可能性、任意の借金支払いの利息、基金の他の費用および支出のレベルを含むいくつかの要素に依存するだろう。安定した分配金額を維持するために、基金は純投資収入、純収益と実収資本からなる分配を支払うことができる。基金が常に特定規模の分配を支払うことができる保証はなく、分配が純投資収入と実現された資本収益純額のみからなる保証もない。基金2022年配分の構成は国税局表格1099-DIVの形で基金株主に報告される。基金は、消費税を回避し、または国内税法M章の要求を満たすために、その安定分配政策に要求される分配を超える可能性がある。普通株主への分配は離職の日に入金する。純実現資本収益(あれば)は任意の利用可能資本損失の範囲で相殺される。このような相殺は、基金が毎月支払う安定的な分配の額を下げないだろう
この基金は、不動産投資信託基金を含む不動産会社が発行する証券に大部分の資産を投資する。REITsから受信された分配は、一般に、収入、資本利益、および/またはREIT資本リターンを含むが、REITsは、次の日付までこの情報を基金に報告しない。2022年10月31日現在、基金は財務諸表の中で、2022年1月1日から2022年10月31日までの間のこれらの金額を推定しており、2022年の情報は基金財政年度終了後にREITsから取得できるからである。すべての推定は、基金が取得可能なREIT情報源と、これまでに受信された実際のIRSテーブル格1099−DIVとに基づく。2022年10月31日までの年度について、純資産変動表に開示されている基金株主への支払いの分配(あれば)の性質は、当時の見積もりに基づいている。過去の経験によると、基金の本財政年度の一部配分(ある場合)は資本還付とみなされるが、資本還付の実際の額(あれば)は基金財政年度終了後に確定される。カレンダー年末後、基金が不動産投資信託基金が当該年度に支払う分配の性質を知った場合、以前に収入と判断された分配は、資本返還および/または資本収益として再同定される可能性がある。すべての適用可能な不動産投資信託基金が基金にその財政年度内に基金に支払う分配の実際の内訳を通知した後、先に記録された推定数を調整して実際の結果を反映させる。その結果は, ここで報告する基金割当構成は、カレンダー年末に決定され、国税局表格1099-DIVで基金株主に報告される最終構成とは異なる可能性がある。
2022年10月31日、基金は毎月普通株株主に1株0.0312ドルを割り当て、2022年11月30日に2022年11月15日に登録された株主に支払い、締め切りは2022年11月14日と発表した。2022年10月31日以降、基金は2022年11月30日に普通株株主に毎月割り当てを行うことを発表し、金額は1株0.0312ドルで、2022年12月30日に2022年12月15日に登録された株主に支払い、実際の日付は2022年12月14日となる。
7
費用分担：
ある費用は関連投資会社連合体内の複数の基金に適用される。基金に直接帰属する費用は基金に記入される。関連投資会社連合体が負担する費用は、NBIAが投資管理人を務めるオープン型投資会社と閉鎖型投資会社を含み、ある投資会社(例えば基金)に直接帰属しない費用は、相対純資産が基金と複合体中の他の
投資会社またはそのシリーズ間に分配される。建築群の各投資会社またはそのシリーズに対してより適切な費用配分を行わない限り、
は公平に行うことができる。
21
8
財務レバレッジ：2014年9月、基金は道富銀行と信託会社(道富銀行と信託会社)と1.25億ドルの保証5年間信用手配(“旧融資”)を締結した。旧ローンによると、道富銀行は7500万ドルの定期融資を提供し、循環LIBORローンと最高5000万ドルの基本金利ローンを提供することを約束した。
2019年9月、基金は旧融資メカニズムを改正·延長し、旧融資メカニズムの規模を1億ドルに削減した(改正·延長後、“現在の融資メカニズム”と呼ぶ)。現在のローン手配によると、道富銀行は3，000万ドルの3年間定期ローン、2022年9月満期、および5年期ローン、2024年9月期満期を提供し、循環LIBORローンと基準金利ローンの提供を約束し、最高4，000万ドルに達する。2020年3月、基金は2022年9月に満期となった3000万ドルの3年間定期融資を返済した。返済後、基金が現行の融資メカニズムで返済していない固定金利借款の金額は3，000万ドルに減少し、2024年9月に満期となる5年期定期融資が含まれている。2021年11月、基金は現在の融資手配を改訂し、循環信用手配下の引受総額を4，000万ドルから7，000万ドルに増加させた
現行の手配によると、5年期ローンの利息は2.96%の固定金利で受け取り、カレンダー四半期ごとの初日に
を支払います。LIBORローンの利息は調整後のLIBOR金利で受け取り、(I)有効利子期間の最終日、(Ii)その利子期間が3ヶ月を超えた場合、
その利子期間内の3ヶ月間隔の最終日及び(Iii)終了日に支払いを行わなければならない。基本金利ローンの金利は、(I)道富銀行が時々“最優遇金利”と発表した年利と(Ii)当日有効な連邦基金金利の調整金利の両方より高い者に等しく、(I)カレンダー月内の課税利息、すなわちそれに続くカレンダー月の15日目に支払い、(Ii)はすべての課税利息と未払い利息について、終了日に支払うべきである
2022年10月31日までの年間平均未償還元金残高および平均経年化金利はそれぞれ69，972，603元および2.34%であった。2022年10月31日現在、現在の融資項目における未返済元金残高は6，000万ドルであり、その中には3，000万ドルの5年間定期ローンと循環信用手配項目の3，000万ドルの未返済ローンが含まれている。
基金は現在の融資メカニズムの下で循環引受金のうち使用されていない部分に基づいて借金承諾料を支払う。この費用は経営報告書に反映された利息支出項目に含まれている。現行の融資メカニズムの条項によると、基金はある担保要求を満たし、一定の純資産レベルを維持しなければならない。
9
リスク集中：通常の市場条件下で、基金の投資は、会社が発行する普通株証券、優先証券、転換可能証券、および転換不可能債務証券の収入に集中し、これらの会社の収入の大部分は、商業、工業および/または住宅不動産の所有権、建設、融資、管理および/または販売から来る。米国不動産業の経済、法律、文化、地政学或いは技術発展に影響を与えるため、基金の普通株の価値及び/又は価格の変動は基金が不動産業界に集中しない株の変動よりも大きい可能性がある。
10
証券貸借：
本基金は道富銀行をその貸借代理とし、契約した貸主費用と交換するために、資格を合わせたブローカーと取引業者に証券を貸すことができる。これらの費用(あれば)は、経営説明書に“純融資証券収入”のタイトルで開示され、道富銀行が融資代理サービスの補償として保留している費用を差し引く。
基金が取引開始毎に受け取る初期担保の価値は、借入証券の前日の時価の102%(国際証券に属する場合は105%)に少なくとも等しくなければならない。米国政府又はその機関が発行又は担保した現金及び/又は証券形態の担保は、少なくとも証券時価の100%に相当し、常に不変である。その後、担保の価値を毎日監視し、取引が終了するまで取引相手とファンドの間で担保を毎日移動させる。現金担保は、通常、道富銀行の付属会社によって管理され、貸借対照表に含まれる1940年法案に基づいて登録された通貨市場基金に投資される。証券担保として受け取った証券の総価値
22
融資は投資付表の後の脚注に含まれているが、資産や貸借対照表
には含まれておらず、融資を受けた基金は担保として受け取った証券を売却または再担保する権利がないためである。貸出証券組合に関するリスクは、追加担保の受け取りや貸出証券の回収に生じる可能性のある遅延を含むが、これらに限定されない。ローンの間、借りた証券の公正価値の任意の増加または減少、およびこれらの証券について稼いだ任意の利息または支払いまたは不足した配当金が基金に計上される。
基金は2022年10月31日までの年間で証券ローンに参加していない。
11
賠償：
多くの他の会社と同様に、基金の組織文書は、基金の高級管理者(“高級管理者”)と取締役(“取締役”)が基金に対する職責を履行することによって生じるいくつかの責任を賠償することを規定している。
また、いくつかの主要なサービス契約と正常な業務過程において、基金は契約を締結し、あるタイプの損失や負債について他の各方面に賠償を提供する。このような計画の下での基金の最大のリスクは未知であり、これは未来の基金に対するクレームに関連する可能性があるからだ。
注B-投資管理費、管理費、関連会社との他の取引：
管理協定によると、基金はNBIAをその投資管理人として保持する。このような投資管理サービスについては，基金はNBIAに投資管理費を支払い，年率は基金1日当たり管理資産の0.60%である。管理資産は、基金の総資産からレバレッジ目的で形成された総負債以外の負債を差し引くことに等しい。
管理協定によると、基金はNBIAをその管理人として保持する。本プロトコルによると，基金がNBIAに支払う管理費は，その1日平均管理資産の0.25%である。また，サブ管理プロトコルにより，NBIAはその子管理人として道富銀行を保持している.NBIAは，分管理プロトコルにより受信したすべてのサービスの費用
を道富銀行に支払う
注C--証券取引：
2022年10月31日までの年間における長期証券の売買取引はそれぞれ77，171，543ドルと90，878，704ドルであった。
2022年10月31日までの年度内に、証券取引について
連属ブローカーにブローカー手数料を支払うことはない。
注D-大文字：
2022年10月31日と2021年10月31日までの年間普通株取引状況は以下の通り。
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2022年10月31日までの年度
|
2021年10月31日までの年度
|
||
|
株式発行日：
再投資は
配当をする
配布しています
|
純増加/
(減少)
普通株式では
卓越した
|
株式発行日：
再投資は
配当をする
配布しています
|
純増加/
(減少)
普通株式では
卓越した
|
|
13,492
|
13,492
|
21,913
|
21,913
|
付記E-最近の会計声明：
FASBは2021年1月、会計基準更新第2021-01号(“ASU 2021-01”)、“参考金利改革(テーマ848)”を発表した。ASU 2021-01はASU 2020-04の更新版であり、銀行の同業解体構造リスクへの関心、特にロンドン銀行の同業解体停止のリスクに対応するために、監督管理機関はすでに参考金利改革措置を採用して、より観察しやすい、あるいは取引に基づいて操作されにくい代替基準金利を決定する。ASU 2020-04オプションを提供
23
為替レート改革が財務報告に及ぼす影響を参考にする潜在的負担を軽減するために、限られた時間内に指導を提供する。ASU 2020-04は選択的であり、いくつかの基準を満たす場合には、LIBORまたは
のもう1つの参照金利を参照する契約、ヘッジ関係、および他の取引を有するすべてのエンティティに適用される。ASU 2021-01更新は、契約修正およびヘッジ会計に関する主題848のいくつかのオプションの便宜的な計および例外が、割引移行の影響を受けるbr}デリバティブに適用されることを明らかにした。今回の更新中の修正案は直ちにすべてのエンティティに対して発効し、2022年12月31日まで有効期限がある。経営陣は現在，必要な追加経費の影響(あれば)と基金財務諸表への影響を評価している。
2022年6月、FASBは会計基準更新第2022-03号、“契約販売制限された株式証券の公正価値計量”(ASU 2022-03)を発表した。ASU 2022-03は、これらの証券の公正価値に割引を適用する能力を廃止し、このような株式証券に関連する開示要求を導入したASC 820における契約販売制限された株式証券の公正価値計量に関する指導意見を明らかにした。このガイドラインは財政年度とこれらの財政年度内の過渡期に適用され，2023年12月15日以降から
が開始され，早期採用が許可されている。経営陣は現在この更新を適用する影響を評価している。
付記F--その他の事項：
新型コロナウイルス：多くの国で新型コロナウイルスの爆発は、他を除いて、全世界の旅行とサプライチェーンを乱し、全世界の商業活動、輸送業とエネルギー部門の商品価格に不利な影響を与えた。このウイルスの影響brはすでに流動性と波動性を含む多くの国、個別会社及び全世界の証券と大口商品市場の経済に影響を与え続ける可能性がある。このような状況の発展と流動性は、その最終的な影響に対するいかなる予測も排除し、世界経済や市場状況に持続的な悪影響を及ぼす可能性がある。このような状況(業界、部門、または地域にまたがる可能性がある)は、すでに影響を与え、基金の保有証券のいくつかの発行者に影響を与え続け、さらに基金の財務業績に影響を与える可能性がある。
ロシアのウクライナ侵攻：ロシアのウクライナ侵攻と、2022年2月下旬に発生した対応事件は、地域や世界の証券や大口商品経済市場に深刻な悪影響を与え続ける可能性がある。ロシアが行動した後、米国を含む各国政府はロシアに対して広範な経済制裁を実施した。現在の事件はすでに世界市場のパフォーマンスと流動性に悪影響を与え続け、それによって基金の投資価値に負の影響を与える可能性があり、ロシアやウクライナ発行者へのいかなる直接的な開放もない。持続的な敵対行動の持続時間や大量の制裁や関連事件は予測できない。これらの事件
は世界市場に重大な不確定性とリスクをもたらし、基金及びその投資或いは業務の業績は負の影響を受ける可能性がある。
24
財務のハイライト
不動産証券収益基金会社。
次の表には、期間ごとに発行された一般株式分の選定データと、財務諸表から得られた他の業績情報が含まれています。1株当たり0.01ドルまたは0.01ドルに捨てられない金額は、それぞれ0.00ドルまたは0.00ドルと示されている。0.01%または(0.01)%に丸めない比率は、それぞれ0.00%または
(0.00)%で表される。“-”は、行項目が該当期間に適用されないことを示します。
|
|
十月三十一日までの年度
|
||||
|
|
2022
|
2021
|
2020
|
2019
|
2018
|
|
普通株の純資産額、年初
|
$5.25
|
$3.89
|
$5.88
|
$5.06
|
$5.80
|
|
普通株に適用される投資業務収益/(損失)
株主：
|
|
|
|
|
|
|
純投資収益/(損失)a
|
0.09
|
0.13
|
0.11
|
0.22
|
0.15
|
|
証券純収益または(損失)(実現済みおよび未実現)
|
(1.57)
|
1.62
|
(1.62)
|
1.08
|
(0.35)
|
|
一般業務に適用される投資業務合計
株主.株主
|
(1.48)
|
1.75
|
(1.51)
|
1.30
|
(0.20)
|
|
以下の点から普通株主への分配を減少させる
|
|
|
|
|
|
|
純投資収益
|
(0.12)
|
(0.15)
|
(0.15)
|
(0.21)
|
(0.21)
|
|
資本納税申告書
|
(0.25)
|
(0.24)
|
(0.33)
|
(0.27)
|
(0.33)
|
|
普通株主に割り当てられた総金額
|
(0.37)
|
(0.39)
|
(0.48)
|
(0.48)
|
(0.54)
|
|
普通株の純資産額，年末
|
$3.40
|
$5.25
|
$3.89
|
$5.88
|
$5.06
|
|
普通株時価，年末
|
$3.36
|
$5.02
|
$3.70
|
$5.58
|
$4.69
|
|
総リターン、普通株式純資産額b
|
(29.49)%
|
46.70%c
|
(25.65)%
|
27.80%
|
(2.90)%
|
|
総リターン、普通株式時価b
|
(27.12)%
|
47.48%c
|
(25.48)%
|
30.85%
|
(5.60)%
|
|
補足データ/比率
|
|
|
|
|
|
|
普通株主に適用される純資産，年末(百万)
|
$161.1
|
$249.0
|
$184.5
|
$278.8
|
$240.1
|
|
比率は平均純資産を用いて計算される
普通株主に適用される
|
|
|
|
|
|
|
総支出比率
|
2.06%
|
1.69%
|
2.16%
|
2.75%
|
2.91%
|
|
純支出比率
|
2.06%
|
1.69%
|
2.16%
|
2.75%
|
2.91%
|
|
純投資収益/(損失)比率
|
1.94%
|
2.61%
|
2.40%
|
4.12%
|
2.88%
|
|
ポートフォリオ流動率
|
27%
|
22%
|
21%
|
3%
|
12%
|
|
ローン払い(単位：百万)
|
$60.0
|
$70.0
|
$45.0
|
$100.0
|
$100.0e
|
|
1，000ドルあたりの資産カバー率Payablef
|
$3,687
|
$4,559
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$5,103
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$3,788
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$3,402
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財務概要注釈をご覧ください
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金融ハイライト：不動産証券収益基金会社。
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a
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会計期間ごとの普通株式流通株平均で
を計算する。
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b
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1株当たり純資産額で計算した総リターン資産純資産変動が基金業績に与える影響を反映する
すべての財務期間内に。1株当たりの時価総額に基づいて
株を購入すると仮定する
初日は普通株を市場価格で販売し、最終日は普通株を市場価格で販売します
示した期間の日付。割当て(あれば)は以下の条項で得られた価格で再投資されると仮定する：
基金の流通再投資計画。結果は過去の表現を表し、未来の結果を表すものではない
現在のリターンは、参照された業績データよりも低いか、またはそれ以上である可能性がある。投資リターンは
普通株が販売されている場合、その価値は元のコストよりも高いか、または低い可能性がある。
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c
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もし基金が2021年に集団訴訟収益を受けていなければ、その年の1株当たりの純資産額から計算した総リターン
この割合は2021年10月31日まで45.59%である。
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d
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利息支出は料金比率に含まれています。利子支出と
平均純額の経年化比率
普通株主に適用される資産には、
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十月三十一日までの年度
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||||
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2022
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2021
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2020
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2019
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2018
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0.76%
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0.48%
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0.92%
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1.39%
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1.51%
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e
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未償却繰延発行コストを差し引いた純額。年度までの未償却繰延発行コスト
October 31, 2018 were $30,482.
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f
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計算方法は、基金の総負債(支払ローンや累積未払い債務は含まない)を差し引くことである
ローン対応利息)は基金総資産から差し引かれ、未返済ローンで割る
バランスがとれている。
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独立公認会計士事務所報告
当社の株主および取締役会へ
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社
財務諸表のいくつかの見方
吾等監査済みNeuberger Berman Real Estate Securities Income Fund(br}Inc.)に添付されている貸借対照表は、2022年10月31日までの投資スケジュール及び当該年度までの関連運営及びキャッシュフロー表、当該期間までの2年度の純資産変動表、当該期間までの5年度の財務重点及び関連付記(総称して“財務諸表”と呼ぶ)を含む。財務諸表は，米国公認会計原則に従って，すべての重要な面で2022年10月31日の基金の財務状況，同年度までの業務結果とキャッシュフロー，同期間までの2年度における毎年の純資産変化，およびその終了した5年度における財務重点を公平に反映していると考えられる。
意見の基礎
このような財務諸表は基金管理層が責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて基金のすべての財務諸表に意見を発表することだ。私たちは米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)に登録されている公共会計士事務所であり、米国連邦証券法および米国証券取引委員会とPCAOBの適用規則と法規に基づいて、基金を独立させなければならない。
私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかの合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。基金は基金財務報告の内部統制を監査する必要はなく、私たちを招いて監査を行う必要もない。私たちの監査の一部として、私たちは財務報告の内部統制を理解することを要求されているが、基金財務報告の内部統制の有効性について意見を述べるためではない。したがって、私たちはそのような意見を表現しない。
我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。私たちの手続きには、委託者、仲介人、他の人と通信して2022年10月31日までに所有している証券を確認することが含まれています。仲介人や他の人からの返事がない場合は、他の監査手続きを実行します。私たちの監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と、財務諸表の全体的な報告書を評価する重大な見積もりも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている。
1954年以来、私たちはNeuberger Berman投資会社の監査役を務めてきた。
ボストン、マサチューセッツ州
December 23, 2022
December 23, 2022
27
基金投資目標、政策、リスク
投資目標と政策
基金の主な投資目標は高当期収入だ。資本付加価値は基金の副次的な投資目標だ。これらの投資目標は基本的であり、株主の承認なしに変更することはできない。基金がその投資目標を達成することを保証することはできない。
通常市場の場合、基金は、不動産投資信託基金(“REITs”)を含む不動産会社によって発行された創設普通株証券、優先証券、転換可能証券、および転換不可能債務証券に少なくとも90%の総資産を投資する。本基金は、不動産会社を、不動産会社からの収入の少なくとも50%または資産の少なくとも50%を不動産会社からのものと定義している。基金は通常、純資産の少なくとも80%を不動産会社の証券に投資し、投資目的のためのいかなる借金も加えている。基金は、株主に少なくとも60日間の通知を出すことなく、通常、少なくとも80%の純資産を不動産会社が発行する証券に投資する戦略を変えることはない。
正常な市場条件の下で、基金は少なくとも75%の総資産をREITsが発行した創収株式証券
に投資する。基金はREITsへの投資が主に株式REITsで構成されると予想している。基金は、最大15%の総資産を住宅ローン不動産投資信託基金と混合不動産投資信託基金の任意の組み合わせに投資することができる。この基金はbr上場と非上場REITsに投資することができる。
通常の市場条件では、基金は、不動産会社が発行する債務証券や米国政府債券など、総資産の最大20%を債務証券(転換可能債務証券および転換不可能債務証券を含む)に投資することができる。基金はその総資産の10%を超える資金をどの発行者の証券にも投資しないだろう。基金総資産の少なくとも90%は米国に位置する発行者のドル建て証券に投資される。この基金は総資産の最大10%を工業化国の非米国発行者の証券に投資することができる。
この基金の基本政策は、他のどの業界にも集中することなく、米国の不動産業界に投資を集中させることだ。株主の承認なしに、本政策を変更することはできません。
その基金はレバレッジを利用してその投資目標を達成する。基金は現在、信用施設を担保してレバーを利用し、資金を借り入れたり、様々な追加戦略を使用して投資可能な資金を増加させたりする可能性がある。改正された1940年の“投資会社法”(以下、“1940年法令”と称する)によると、基金は、その管理資産総額331/3%以下の債務またはその管理資産総額の50%以下の株式証券(例えば優先株)の発行を許可されている。基金はそのレバレッジ率を1940年法案で許容された最高額以下に制限することを自発的に選択することができる。
基本的な投資分析の一部として，ポートフォリオマネージャーは，個人投資に財務的重要性があると考えられる環境，社会，ガバナンス(ESG)
要因を考慮して以下のようになる。このような分析自体は主観的であり，内部や第三者指標，データ，その他の情報の影響を受ける可能性があるが，ポートフォリオ管理人は，重要な財務的意義を持つESG要因や従来の財務指標を考慮すると，基金全体の投資プロセスを強化する可能性があると考えている。ESG要因
は、いくつかの派生ツール、他の登録投資会社、現金、および現金等価物のようないくつかのツールには適用できないことを考慮する。ESG要因を投資プロセスの一部として考慮することは、基金が具体的な“影響”または“持続可能”投資戦略を追求することを意味するものではない
リスク要因
本節では、基金に投資する主な危険について議論する。基金普通株の1株当たり資産純資産値(“NAV”)と市場価格及びその支払いに関する割り当ては以下でより全面的に説明するリスクなどの要素に従って変動し、その影響を受ける。どんな基金のように
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保証基金がその投資目標を達成するか、または基金の業績を保証することはいつの時期も積極的だ。以下のいずれのリスクも重要度順ではなくアルファベット順に説明されており、基金の業績に大きな影響を与える可能性がある。各リスクの相対的重要性または潜在的リスクは、市場および他の投資の具体的な考慮要因によって異なるであろう。次のリスクに加えて、基金は他の危険に直面している可能性がある。
会社の定款と定款における反買収とその他の規定。基金の定款および附則には、他の実体または個人が基金を制御し、何らかの取引に従事させるか、またはその構造を修正する能力を制限することができる条項が含まれている。このような規定は、普通株株主が当時の市場価格よりも高い割増でその株を売却する能力を制限し、オープン投資会社に変換するなど、基金の構造的変化を抑制することが可能である。
配当リスク。基金投資を保証できない会社は将来的に配当を発表するし、発表された配当金が現在の水準に維持されるか、時間の経過とともに増加する保証もない。配当金を支払う証券は金利の変化に敏感である可能性があり、
は金利の上昇や低下に伴い、このような証券の価格が低下する可能性がある。
金利リスク。基金の流通率と資産純資産値は金利の変化とともに変動するだろう。一般的に、債務証券のような金利リスクのある投資は、その価値が金利の動きに逆行することになる。金利が上昇すれば、このような証券の価値は下がるかもしれない。通常、債務証券の期限や期限が長いほど、金利変化が証券価格に与える影響が大きくなる。したがって、基金の債務証券の金利リスクに対する敏感性は、これらの証券の存続期間の増加とともに増加する。
発行者特有のリスク。市場全体に比べて、単一証券の変動性が大きい可能性があり、表現が異なる可能性もある。
レバレッジリスク。基金のレバレッジは基金の資産純資産値、市場価格、流通率により大きな変動を招く可能性がある。レバレッジは通常、補償が正であっても負であっても、基金ポートフォリオの総収益を拡大するだろう。レバレッジの目的は普通株の純収入を増加させることだが、基金のレバレッジ戦略が成功する保証はなく、レバーの使用が基金の普通株により高い収益を発生させる保証もない。レバレッジはまた、基金、契約、または規制制限の範囲内に維持するために、不適切な時期に証券を売却する必要があるかもしれないので、基金の流動性リスクを増加させる可能性がある。基金がレバレッジを使用することは業務コストを増加させる可能性があり、これは総収益を減少させるかもしれない。基金がレバーを使用する場合は随時増加または減少することができ、基金は今後レバーを使用しないことを決定することができる。
流動性リスク。時々、基金投資の特定投資または基金投資の特定タイプのツールの取引市場は流動性が悪くなり、流動性に欠ける可能性がある。流動性の悪い投資は有利な価格や時間的な購入や売却が困難になりがちであり、投資が基金保有価格で販売されないリスクが大きい可能性がある。基金購入時に流動性を持ついくつかの投資は非流動性になる可能性があり、時々急に流動性が不足することもある。さらに、休日または他の要因によって市場を閉鎖することは、1つまたは1つの証券(例えば、特定の国または地理的地域に関連する証券)を一定期間流動性に欠ける可能性がある。ポートフォリオを売却できないことは、基金の価値に悪影響を与え、または基金が他の投資機会を利用できないようにする可能性がある。このような証券や他の投資の市場価格が変動する可能性がある。市場が大きく変動している間、1つの投資または市場全体が流動性に欠ける可能性があり、時々突然であり、基金が損失を制限する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
時価リスク。ある程度、基金は中小時価あるいは大盤株会社の証券に投資し、関連リスクを担っている。時々、このような時価のいずれかは投資家の寵愛を失う可能性がある。中小盤会社に比べて、大盤会社は変化やチャンスに迅速に反応できない可能性があり、増加速度が遅い可能性がある。大盤株と比較して中小盤株
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会社はもっと限られた管理チームに依存する可能性があり、運営歴史は比較的に短い可能性があり、公開できる情報は比較的に少なく、収益はあまり安定ではなく、製品ライン、市場或いは財務資源は限られている。中小会社の証券はよく波動性が更に大きく、時々変動が迅速かつ予測できず、流動性は比較的に大きい会社の証券より低く、他のタイプの証券より業界の表現が良くなく、市場低迷時期或いは負の宣伝と投資家の見方の影響を受ける可能性がある。
市場割増/割引リスク。基金普通株の市場価格は一般に基金資産純価の変化や二次市場における株の相対需給状況に応じて変動する。ファンドの投資顧問は、株式の二級市場での取引価格が市場価格であり、資産純資産値ではなく、株式が純資産値よりも低いかどうか、あるいはそれ以上になるかどうかを予測できない。普通株の市場価格は市場上の普通株の相対需給
，一般市場と経済状況、基金が制御できない他の要因によって決定されるため、ファンドは普通株の取引価格が資産純資産値より低いか資産純資産値より高いかを予測できない。この特徴は、基金の純資産額が投資活動によって減少する可能性のあるリスクとは別のリスクである。普通株株主が株式を売却する価格が基金資産純資産額に対して購入時の価格を下回っていれば、普通株株主は損失リスクを負う。
市場変動リスク。市場は変動する可能性があり、個別証券と他の投資の価値は、特定のタイプの投資を含み、不利な発行者、政治、監督、市場、経済或いはその他の事態の発展によって大幅に縮小する可能性があり、これらの事態の発展は市場価値の広範な
変化、公衆のこれらの発展に対する見方、及び不利な投資家感情或いは宣伝を招く可能性がある。環境や公衆衛生リスクを含む地政学的および他のリスクは、世界経済·市場の全体的な不安定を増加させる可能性がある。価値の変化は一時的かもしれないし、長く続くかもしれない。もし基金が市場のピークに達する前にポートフォリオを販売すれば、それはもっと良い機会を逃すかもしれない。
運営とサイバーセキュリティのリスクですヒューマンエラー，システムや技術中断や故障やネットワークセキュリティ事件などによる運営問題により，基金とそのサービスプロバイダおよびあなたが基金と取引する能力が負の影響を受ける可能性がある.ネットワークセキュリティイベントは、許可されていない当事者が基金資産、顧客データまたは独自の情報にアクセスすることを可能にすることができ、または、基金またはそのサービスプロバイダおよび証券取引場所およびそのサービスプロバイダがデータ破損または動作機能を失うことをもたらす可能性がある。サイバーセキュリティ事件は意図的な攻撃または意図的な事件によって引き起こされる可能性がある。基金マネージャまたは他の基金サービスプロバイダは、基金に影響を与える可能性のあるすべてのネットワークセキュリティリスクまたは他の動作リスクを決定することができないか、またはその発生または影響を完全に除去または軽減するためのプロセスおよび制御措置を作成する。基金投資の多くの発行者はコンピュータに深刻に依存してデータ保存と操作を行い、いつでもインターネットにアクセスして業務を展開する必要がある。そのため、ネットワークセキュリティ事件は基金が投資する証券の発行者に影響を与え、重大な価値損失を招く可能性もある。
証券リスクを優先する。優先証券は混合証券(すなわち債務と株式の特徴を兼ね備えた証券)であり、固定または調整可能な収益率を支払うことができる。優先証券は発行者特有のリスクや市場リスクの影響を受け，これらのリスクは一般に株式証券に適用されるが，普通株とは異なり，参加発行者の成長が制限される可能性がある。優先証券の分配は通常、発行者取締役会が適宜決定し、会社がその債務証券所持者に必要な金を支払った後に支払う。したがって、優先証券は債務証券よりも大きな信用、利息及び清算リスクに直面し、しかも優先証券の価値は通常、債務証券よりも会社の財務状況又は見通しの実際又は予想変化に対してより強く反応する。小さな会社の優先証券は、大会社の優先証券よりも不利な発展の影響を受けやすいかもしれません。
優先証券の流動性は普通株に及ばないかもしれない。
最近の市況。ここ数ヶ月と数年間、アメリカと国際市場は著しい変動を経験した。このような変動のため、投資収益は大幅に変動する可能性がある。国民経済
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それらは基本的に相互に関連しており、世界金融市場も同様であり、これは、一方の国または地域の状況が他の国または地域の発行者に悪影響を及ぼす可能性をもたらしている。しかしながら、各経済体および/または市場の相互関連性は弱まっている可能性があり、これは現在予測できない方法でこれらの経済体および市場に影響を与える可能性がある。
近年米国や国外の金利は異常に低い水準にあるにもかかわらず、最近、FRBや一部の外国中央銀行は上昇しているインフレへの対応努力の一部として金利を引き上げ始めている。また、労働市場の緊張やサプライチェーン中断による持続的なインフレ圧力は、金利上昇を招き続け、および/または会社にマイナス影響を与える可能性がある。金利が上昇する可能性のある速度、あるいは金利上昇のタイミング、頻度、幅を正確に予測することは困難である。また、様々な経済·政治的要因により、FRBや他の外国の中央銀行が将来的にやり方を変える可能性があり、このような行動は米国や海外の経済減速を招く可能性がある。経済ファンダメンタルズの悪化は逆に特定の発行者の違約或いは債務不履行のリスクを増加させ、市場価値にマイナスの影響を与え、市場の変動性を増加させ、信用利益差の拡大を招き、流動性を減少させる可能性がある。金利の意外な引き上げは市場の変動や市場のある部門の流動性を減少させる可能性がある。また、監督管理機関は、利上げは投資家が固定収益証券を投げ売りする速度が市場がそれらを吸収する速度よりも速く、価格変動を招く可能性があると懸念している。長期的に見ると、金利上昇が歴史的よりも大きなリスクをもたらす可能性があるのは、これまでの金利が相対的に低かった時期や、政府財政や通貨政策の動きの影響や、これらの取り組みに対する市場の潜在的な反応によるものである, 変化したり停止したりします変動性の高い時期には、資産種別間の歴史的相関モデルが予期せぬ方法で崩壊し、投資計画を乱し、損失をもたらす可能性がある。
米国を含むいくつかの国は近年、より保護主義的な貿易政策をとっている。世界経済成長の減速、保護主義貿易政策の台頭、いくつかの主要な国際貿易協定の変化、イギリスとEU間の貿易協定に関するリスク、および行われている中国との貿易交渉に関するリスクは、現在予見できない方法で多くの国の経済に影響を与える可能性がある。
ロシアのウクライナ侵攻と、2022年2月下旬に発生した対応事件は、地域や世界の証券·大口商品経済市場に深刻な悪影響を与え続ける可能性がある。ロシアが行動した後、米国を含む各国政府はロシアに対して広範な経済制裁を実施し、いくつかのロシア会社、大型金融機関、役人、寡頭とのビジネスを禁止することを含み、ある国とEUは選択されたロシア銀行をユニバーサル銀行間金融電気通信協会(SWIFT)から除外し、SWIFTはグローバル銀行を接続する電子銀行ネットワークである。ロシア中央銀行の制裁破壊の影響を防ぐための制限措置もある。現在発生している事件は、制裁および将来実施可能な制裁、ロシアエネルギー部門に影響を与える任意の制裁および他の行動、およびこれらの制裁および行動に対するロシアの回復的反応を含み、ロシア経済および周辺国の経済に悪影響を与え続ける可能性があり、ロシア証券および周辺国証券の価値および流動性のさらなる低下を招く可能性があり、地域通貨が弱くなり、取引所が閉鎖され続ける可能性がある。そして、地域諸国の経済に他の不利な結果をもたらす可能性があり、地域投資の価値に影響を与え、基金が地域会社の証券を売買、受信または交付する能力、または基金が地域固定収益証券の利息を受け取る能力を損なう可能性がある。さらに、このような事件は継続される可能性がある, 全世界市場に対する不利な影響
業績と流動性は、それによって基金の投資価値に負の影響を与え、この地区の発行者に対するいかなる直接開放を超えている。持続的な敵対行動の持続時間や大量の制裁や関連事件は予測できない。これらの事件は世界市場に重大な不確定性とリスクをもたらし、基金とその投資や業務の業績はマイナスの影響を受ける可能性がある。
いくつかの病気の伝播は迅速で、世界経済に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。新型コロナウイルス，新冠肺炎あるいは他の類似感染症の発生が可能である
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基金への悪影響。コロナウイルスのような流行病および/または大流行病は、さらに閉鎖境界の延長、隔離と在宅注文の延長、注文のキャンセル、サプライチェーンと顧客活動の中断、広範囲の企業の閉鎖とリストラ、および普遍的な懸念と不確定を招く可能性がある。このウイルスの影響，および今後出現する可能性のある他の流行病および/または流行病は，すでに多くの国，個別会社やグローバル証券や商品市場の経済，それらの流動性を含む多くの国，個別会社や商品市場の経済に影響を与え続ける可能性があり，その影響方式は現在必ずしも予測されていない。どんな疫病の影響も長く続く可能性がある。
米国や他の国の高い公共債務は持続的な体系的かつ市場リスクおよび政策策定の不確実性をもたらしている。米国議会が国家債務上限を高めるための行動をとることは保証されない；そうしないと、市場不安や現在完全に予測できない重大な投資リスクを招く可能性がある。アメリカ国内外の意外な政治、監督と外交事件は投資家と消費者の自信に影響を与え、金融市場とより広範な経済に不利な影響を与える可能性がある。
中国の経済は近年、主に債務融資による不動産ブームによって維持されており、この戦略の限界に近づいている可能性があり、返済できない債務で著しく減速している可能性がある。中国の経済規模により、このような減速は他のいくつかの国に影響を及ぼす可能性がある。
人々は世界的な気候変動が財産と安全価値に及ぼす潜在的な影響を心配している。一部の発行者、業界、地域は気候変動の影響を受ける可能性があり、この影響は予測できない。気候変動に関連する立法、法規、国際協定の影響は、いくつかの発行者および/または業界に負の影響を与える可能性がある。
海面の上昇、天気パターンの変化、強い嵐と大野火の増加、および/または気候駆動の洪水の増加を含む、不動産の切り下げや全く販売できない可能性がある。これまでの不動産市場の下落とは異なり、影響を受けた地域の不動産は永遠にその価値を回復できない可能性がある。米国政府は気候変動問題を懸念しているようで、これらの懸念をめぐり規制や公共工事プロジェクトに注目している。気候変動への懸念に関連する規制変化と撤退運動は、ある土地の価値およびその活動や製品が気候変化を加速する業界の生存能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
気候変動に関連する損失は、会社発行者および担保融資機関、担保支援証券の価値、税収または他の収入に依存する市政当局の債券、影響を受けた財産による観光収入および財産および/または会社、市政または担保支援証券の保険会社に悪影響を及ぼす可能性がある。不動産や証券価値は買い手の見方によって大きく駆動されるため，これらの市場効果がどの程度現れる可能性があるかを知ることは困難である.
REITsと他の不動産会社には危険がある。不動産投資信託基金および他の不動産会社証券は、一般的および現地の経済状況、金利の変化、不動産価値の低下、担保融資者または他の借り手およびテナント違約、物業税およびその他の運営費用の増加、不動産市場の過剰建設、賃貸料収入の変動、担保資金または融資の不足、不動産投資信託基金および他の不動産会社の直接投資と同様のリスクに直面している。不動産の長期空き家、特に景気後退中、税収および規制要件の変化、環境責任による損失、死傷または損失の非難、または不動産業界の他の経済、社会、政治または規制事項に影響を与える。不動産投資信託基金はまた、そのマネージャーの技能に依存し、深刻なキャッシュフロー依存または自己清算を受けている。不動産投資信託基金がどこで組織や取引されているかにかかわらず、その業績はその資産の所在地域の事件の大きな影響を受ける可能性がある。国内不動産投資信託基金は、1986年に改正された“国内収入法”(以下、“規則”)で規定された純投資収入と純収益の免税“伝達”を実現する資格がないため、不利な影響を受ける可能性があり、または改正された“1940年投資会社法”に基づいて登録免除を受け続けることができない。この基準は2017年12月31日以降から2026年1月1日までの納税年度が発効し、一般的に個人と他の非会社実体が条件を満たすことが許可されています
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不動産投資信託基金の配当金。規制された投資会社はその合格REIT配当金の性質
をその株主に伝えることができると規定されている。金利が上昇すると、REIT普通株の価値が低下する可能性がある。不動産投資信託基金や他の不動産会社証券はしばしば中小盤証券であり、中小盤証券に投資するにはリスクがある。
リスク管理。リスクは投資の重要な構成要素だ。いかなるリスク管理計画も、基金の不利な事件に対するリスクの開放を除去することはできない；せいぜい、基金がこのような事件の影響を受ける可能性、特に基金投資計画固有のリスクではないリスクを減らすことしかできない。リスクの判断が正しくないことが証明されれば、その基金は損失を受ける可能性がある。
業界リスクです。市場や経済状況によると、基金は時々1つまたは複数の市場部門で重要なポジションを持っている可能性がある。基金の特定部門へのより多くの投資については、その業績はこれらの部門の事態に著しく影響することに特に敏感になる。大盤に比べて個別プレートの変動性が大きい可能性があり、表現が異なる可能性もある。一つの業界を構成する各業界は同じ方法で経済、政治、あるいは規制事件に反応するかもしれない。
株主の権利リスク。株主権運動は、基金にいくつかの代替案を考慮するように開示すること、基金の管理および/または管理に影響を与えることを試みるための公共活動を展開すること、活動家の代表または他の人を基金取締役会に入れるために代理権競争を開始すること、または要約買収または基金清算のような他の行動を求めること、および訴訟を開始することを含む様々な形態をとることができる。株主急進主義は様々な場合に出現し，最近ではクローズドファンド分野の
が増加している。基金は現在どの株主急進主義の影響を受けていないが、基金一般株式市場価格の潜在的な変動や様々な他の原因により、基金は今後株主急進主義の目標となる可能性がある。株主急進主義は大量のコストを招き、経営陣やファンド取締役会の業務への関心や資源を移転する可能性がある。さらに、基金は、任意の次元権株主事務に関連する重大な法的費用および他の費用を生成する必要がある可能性がある。また、基金の株価は大幅に変動したり、任意の株主の権利活動の事件、リスク、不確実性の悪影響を受ける可能性がある。株主次元権者が求める短期行動は、1株当たりの基金コストを増加させ、長期株主に不利になる可能性がある。
リスクを見積もる。基金はある投資に対する基金の評価値でその投資を売ることができないかもしれない。このような差は、特に流動性の悪い証券および比較的あっさりした市場および/または極端な変動を経験した市場で取引される証券のために非常に顕著である可能性がある。市場やその他の条件が1つの投資を評価しにくくすれば、基金はより主観的な方法、すなわち公正な価値方法を使用して、このような投資を評価することが要求されるかもしれない。公正価値
方法を使用して投資定価に招く可能性のある価値は投資の最新価格と異なり、他の基金がその資産純値を計算するための価格とも異なる。基金は定価サービスを使用してある証券に価値を提供し、基金がこのような定価サービスで確定した価格で投資を売却できる保証はない。基金がその投資を正確かつタイムリーに評価する能力は、技術的問題および/または第三者サービスプロバイダ(例えば、定価サービスまたは会計エージェント)の誤った影響を受ける可能性がある。
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基金の流通再投資計画
米国株式譲渡·信託有限責任会社(“計画代理”)は、配当金や現金の分配を書面で選択していない株主(“参加者”)のために計画代理を担当し、再投資計画(“計画”)の下で各参加者に口座を開設し、その名称は当時登録されていた基金普通株(“株式”)の現在シェア(“株式”)と同じである。そして、配当金または資本利益分配の最初の記録日から各参加者に対して計画を実施する。
基金が株式に関連する配当金または分配を発表するたびに、各参加者は、計画代理人によって買収され、各参加者アカウントに記入された断片的な株式を含む、そのような配当金および追加株式の分配を取得する。現金配当金または割り当てられた支払日において、純資産価値が各市場価格に推定されたブローカー手数料以下である場合、計画代理人は、端数を含む各参加者の口座からそのような株式を自動的に取得しなければならない。次の段落に記載されている場合を除いて、各参加者アカウントに計上されるべき追加株式数は、配当または割り当てられたドル金額を購入日に決定された1株当たり純資産額または支払日当時の1株当たり市価の95%で割って、両者のうち大きいものをとることによって決定されるべきである。
1株当たりの純資産額が現金配当または分配の支払日に1株当たりの市場価格に推定されたブローカー手数料を超えた場合、計画代理人または計画代理人によって選択されたブローカーは、株式が配当取引を含まない次の日前の最後の営業日になるまで、株式を購入するように努力しなければならないが、いずれの場合も、以下の規定を除いて、支払日後30日を超えてはならない。各参加者の株式の配当または割り当て金額(配当または割り当てられた再投資のために計画代理人が公開市場で購入したことによって生成された比例計算された仲介手数料シェアを減算する)は、公開市場で各参加者の株式を購入するために使用される。このような購入は、連邦証券法の適用条項を遵守するために一時的に減少または一時停止する必要がない限り、配当金または配当支払い日が30日を超えた後に行われてはならない。購入期間内のいずれかの取引が終了したときに、1株当たり資産純資産値が1株当たり市場価格に推定ブローカー手数料を加えた場合、計画代理人は、その配当金または割り当てられた再投資についてさらなる公開市場購入を行わないであろう。計画エージェントが購入期間中に公開市場購入を介して全ての配当金または割り当て金額を投資することができない場合、計画エージェントは、その配当金または割り当て金額のうち投資されていない部分について要求しなければならない, 本基金は申請期間の最終日或いは申請期間内の初日(比較的に早い者を基準)に市を買収する時に新株を発行し、当日の1株当たりの資産純値が1株当たりの市価と推定ブローカー手数料を加え、そして本方法第3項の条項に従って発行する。これらの新たに発行された
株は発行時の現在の1株当たりの市場価格で推定される.
本計画に基づいて再投資購入比較を行うためには、(A)特定の日における株式の市場価格は、その日がニューヨーク証券取引所にある場合(又は株式がニューヨーク証券取引所に上場していない場合は、主に株式を取引する他の取引所)のその日における最終販売価格であるか、又は当該取引所(又はニューヨーク証券取引所に上場していない場合は、場外取引市場である)のその日における最終販売価格である。(B)ある特定の日の1株当たり純資産額は、基金またはその代表が最近計算した1株当たり純資産額でなければならない。すべての配当金、分配、その他の支払い(現金でも株でも)は、適用される予定税金を差し引かなければなりません。
上記規定の公開市場購入は、基金株式取引の任意の証券取引所、場外取引市場又は交渉取引において行うことができ、計画代理人が決定した価格、交付及びその他の条項に従って行うことができる。計画エージェントが持つ各参加者の未投資資金は利息に計上されない.
いずれにしても，計画エージェントは何の責任も負わない
34
本稿で規定されている購入初期日後30日以内に株を購入することができない場合や、任意の購入完了時間に関係することができません。計画代理人は各参加者口座で獲得した株式の価値に責任を負うべきではない。現金投資の場合、計画エージェントは、各参加者の資金を、計画エージェントが類似したエージェントの基金他の株主の資金と混合することができ、計画エージェントが計画エージェントとして購入したすべての株式の平均価格(ブローカー手数料を含む)は、これに関連する各参加者に割り当てることができる1株当たりの価格でなければならない。
計画エージェントは，本計画によって獲得した各参加者の株式を，本計画によって獲得した基金の他の株主の株式とともに，計画エージェントまたは計画エージェントが指定された人の名義で非認証形式で保有することができる.計画エージェントは、任意の依頼書募集材料を各参加者に転送し、参加者が基金に返却した依頼書上の説明のみに基づいて、各参加者が所有する任意の株式に投票する。
計画代理人は実際に実行可能な場合にはできるだけ早く各参加者にその口座のための各買収を確認しなければならないが、買収日の60日後に遅れてはならない。各参加者は時々1株の株式の中で分割できない断片的な権益(小数点以下3桁まで計算)を持つことができるが、断片的な株式の証明書は発行されない。しかし、断片的な株式の配当および割り当ては、各参加者のアカウントに記入される。参加者が本計画下の口座で終了した場合、計画エージェントは、終了時の株式の時価に応じて、比例的に調整するために必要な任意の比例販売費用を減算し、任意のこのような分割不可能な部分現金利息を調整する。
基金は、計画代理人が参加者の保有株式のために配布したどの株式配当金や株式分割についても、彼らの口座に記入する。基金がその株主に追加株式または他の証券を購入する権利を提供する場合、各参加者に発行される権利の数を計算する際に、その計画に従って各参加者に保有する株式は、その参加者が保有する他の株式に加算される。
計画代理人が資本利益と他の分配または収益配当を処理するサービス料は基金が支払う。
参加者はすべての公開市場購入において比例してブローカー手数料を徴収する。
各参加者は、計画エージェントに本計画の下でのアカウントを終了することを書面で通知することができる。計画されたエージェントが任意の配当または割り当て記録日の10日以上前に参加者の通知を受信した場合、そのような終了は直ちに発効し、そうでなければ、そのような終了は、任意の後続の配当または割り当てられた配当または割り当てられた支払日の後の第1の取引日に有効になるであろう。計画代理人または基金は、基金が任意の配当金または割り当てを支払う記録日の少なくとも30日前に、計画を終了するために、各参加者に書面通知を郵送することができる。
本条項および条件は、計画代理人または基金によって随時改訂または補充することができるが、適用法律または証券取引委員会または任意の他の規制機関の規則または政策を遵守するために必要または適切でない限り、その発効日の少なくとも30日前に各参加者に適切な書面通知を郵送することしかできない。計画代理人は、修正または追加発効日の前に、本計画の下でのアカウントを終了する書面通知を受信しない限り、各参加者は、その修正または補足を受け入れるとみなされるべきである。このような修正は、後任の計画エージェントではなく、計画エージェントによって本条項および条件に基づいてそのポストを指定することを含むことができ、計画を実行する権利および許可された実行エージェントが、本条項および条件に従って実行すべきすべてまたは任意の行動を完全に含むことができる。任意の計画代理人に配当金及び割り当てを委任する場合、基金は、当該承継計画代理人にすべての配当金及び割り当てを支払うことを許可され、当該条項及び条件に規定された当該等の後任計画代理人の保留又は運用のために、各参加者名義又は本計画に基づいて保有する株式のすべての配当及び割り当てを支払う。
計画代理人は常に善意に基づいて行動し、合理的な範囲内で最大限の努力を尽くして、本協定によって提供されるすべてのサービスの正確性を確保し、適用される法律を遵守すべきであるが、いかなる責任も負わず、また、このようなミスが原因でない限り、誤りによる損失や損害に責任を負わないことに同意しなければならない
35
代理人やその従業員の不注意、悪意、または故意の不適切な行為を計画する。これらの条項と条件
はメリーランド州法律によって管轄されている。
再投資配当および分配の課税方法は、現金配当および分配と同じである、すなわち、追加株式への再投資は、株主または支払基金配当金および分配が支払われるべき(または源泉徴収される必要がある)任意の所得税を免除するか、または延期することはない。参加者はその税務専門者に連絡し、この計画がどのようにその個人の税務状況に影響するかに関する情報を理解しなければならない。この計画に関するより多くの情報が必要な場合は、1-866-227-2136に電話するか、ニューヨーク州ブルックリン15通り6201号、郵便番号：11219、またはオンラインアクセス：www.astfinal.comに郵送してください。
36
カタログ
投資マネージャーと管理者
Neuberger Berman投資コンサルタント会社
アメリカン大通り一二九零号です
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
アメリカン大通り一二九零号です
New York, NY 10104-0002
877.461.1899
保管人
道富銀行信託会社
リンケン通り1番地
Boston, MA 02111
リンケン通り1番地
Boston, MA 02111
転送エージェント
アメリカ株式譲渡信託会社
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
Shareholder Services 866.227.2136
計画代理
アメリカ株式譲渡信託会社
計画管理部
P.O. Box 922
ウォールストリート駅
New York, NY 10269-0560
計画管理部
P.O. Box 922
ウォールストリート駅
New York, NY 10269-0560
徹夜の手紙は送らなければならない
アメリカ株式譲渡信託会社
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
アメリカ株式譲渡信託会社
6201 15th Avenue
Brooklyn, NY 11219
法律顧問
K&L Gates LLP
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
1601 K Street, NW
Washington, DC 20006-1600
独立公認会計士事務所
安永法律事務所
クラレンデン通り200番地
Boston, MA 02116
クラレンデン通り200番地
Boston, MA 02116
37
役員および上級者
次の表に基金役員と上級管理職に関する情報を示します。取締役や役人に任命されたすべての人も、同様の身分でNBIAが管理または管理する他の基金サービスを提供する。基金の補足資料声明には、基金が最近公開された時点で取締役の追加資料が含まれており、必要があれば、無料で461-1899に電話して請求することができる。
取締役会に関する情報
|
名前(生年)、
and Address(1)
|
ポスト
そして長さ
Time Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
Director(3)
|
|
第I類
|
||||
|
独立役員
|
||||
|
マーク·ゲイリー(1952年)
|
董事自
2015
|
常務副校長
栄休ユダヤ人
神学校、自
2020年までは幹部
副校長兼校長
運営官ユダヤ人
神学校、2012
2020年までには
総裁副手と将軍
弁護士、富達
投資、2007年から
2012年以前は幹部でした
総裁副手と将軍
BellSouth弁護士
2004年から2007年までの会社
これまで総裁副総理と
副総法律顧問は
ベル南方会社、2000
2004年まではアシスタントでした
協力パートナーと国
訴訟実践連合議長は
Mayer Brown LLP 1981から
2000以前はアシスタントだった
独立法律顧問室
独立した法律顧問は
1990 to 1992.
|
50
|
アメリカ弁護士会の議長と役員は
支援財団は
2021年以降
大新連合会
ヨーク2019年以来
ユダヤ神学
神学校は2015年以来
以前取締役やLegility、
Inc.(営利を目的とした個人持株
company), 2012 to 2021;
取締役、弁護士委員会
法律的意味での民事権利
2005年以来
以前、役員は、
正義は有効である
2005年から2005年まで
2014年以前の役員は
企業法律顧問協会は
ジョージタウン大学法学部
Center, 2007 to 2012;
以前、役員、大中華区
ボストン法律サービスセンター
(非営利機関)、2007年から
2012.
|
38
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
マイケル·M·クネット(1960)
|
董事自
2007
|
総裁と首長
大学行政主任
ウィスコンシン財団の
2010年以来
ビジネススクールは
ウィスコンシン大学
マディソン
国際経済学学部
副院長アモスと
タッカービジネススクール
ダートマス大学は1998年から
2002.
|
50
|
ウィリアムストリート1番役員
信用収入基金は
2018年取締役会のメンバーは
アメリカ家庭保険(A
共同会社ではなく
上場取引)は3月以来
2009年前は受託者でした
西北互恵銀行
Series Fund，Inc.，2007年から
2011年以前の役員は
ウォーソー紙業界は2005年から
2011年以前の役員は
大狼リゾート、2004年から
2009.
|
|
トム·D·セップ(1950)
|
董事自
2003;
その会社の社長
取締役会は設立以来
2008年以前
鉛
独立の
重役が出てくる
2006 to 2008
|
以前、管理
リッチフィールド会員
農場有限責任会社(民間会社)
投資ツール)2004年から2010年まで
2016年
CEO Westaff Inc
(臨時編制)、5月
2001年から2002年1月まで
上級行政官を務めていた
嘉信投資信託
1983年から1998年まで
行政長官も含めて
チャールズ·シュワブ刑事
投資管理は
シュワブ家受託者
基金と嘉信投資信託
1997年から1998年までの投資
副社長を務めています
社長-小売仲買会社
嘉信投資信託有限公司
1994 to 1997.
|
50
|
カリフォルニア大学の担当者は
メリーランド州、海岸地区
2020年以降衛生システムは
以前、役員、H&R
Block，Inc.(税務サービス
company), 2001 to 2018;
以前役員やタルボットは
緩和ケア会社2013年から2016年まで
前身を議長とする
統治と指名
H&R Block Inc.委員会は
2011年から2015年まで
報酬委員会議長
H&R Block Inc.委員会は
2006年から2010年まで
取締役、前進
Management，Inc.(資産
管理会社)、
1999 to 2006.
|
39
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
第II類
|
||||
|
独立役員
|
||||
|
マイケル·J·コスグローブ(1949年)
|
董事自
2015
|
社長、カーラー
アメリカに問い合わせてみると2014年以来
以前、実行、一般
電力会社は1970年から
2014年には総裁を含めて
共同基金と世界
投資計画、汎用電気
資産管理、2011年から
2014年に社長とCEOは
互恵銀行最高経営責任者
資金と仲介機関
業務、汎用電気資産
経営陣、2007年から
2011年に社長や大学は
汎用電気販売とマーケティング
資産管理、1998年から
2007年最高財務官は
ゼネラル·エレクトリック資産管理者
管理と代理
GE社の財務担当者は
1988 to 1993.
|
50
|
取締役、アメリカ出版社
(非営利団体イエズス会
出版社)2015年から2021年まで
以前役員のフォットハムは
大学2001年から2018年まで
以前役員は
ガーベリはどこでも信託基金に行きます
2015年6月から2016年6月まで
以前、役員、肌
がん財団
(非営利機関)、2006年から
2015年取締役·ゼネラル·エレクトリック
投資基金，Inc
1997年から2014年まで
ゼネラルエレクトリック管財人
Funds, 1997 to 2014;
前に取締役やゼネラル·エレクトリック資産は
管理学1988年から
2014年以前の役員は
Elun Trusts 1988年から2014年まで
元ゼネラル·エレクトリック年金受託者
福祉計画(&B)，1988年から
2014年
尊敬する取締役会のメンバーは
投資会社
研究所です。
|
40
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
デボラ·C·マクレーン(1954年)
|
董事自
2015
|
サークル金融会員
集団(私財)
経営陣メンバー資格
実際は2011年以来
管理役員、金メダル
種有限責任会社(天使)
2009年以降の投資グループ
アルバイト教授(企業)
金融)、コロンビア
ロンドン大学学院
国際と公衆は
2008年以来のことです
客員補佐教授
フェルフィールド大学ドラン
秋商学院
2007年以前は助教だった
マサチューセッツ工科大学
金融リッチモンド
アメリカ国際会社
ロンドン大学1999年
to 2007.
|
50
|
取締役会のメンバーは
海洋水族館
ノーウォーカーは2020年以来
ノーウォーカー会員
コミュニティ·カレッジ
財団は2014年以来
院長顧問委員会は
ラドクリフ研究所
研修は2014年以来
以前、役員と
財務担当者はダリアンの家で
(非営利団体)、2012年から
2014年以前の役員は
国家行政サービス局
兵団(非営利)、2012
2013年までは受託者でした
リッチモンドアメリカ人
北京国際大学
London, 1999 to 2013.
|
|
ジョージ·W·モリス(1947年)
|
董事自
2007
|
アルバイト教授を務めていた
コロンビア大学学院
国際と公衆の関係
2012年から2018年まで
以前は副社長を実行していました
総裁と首席財務官
人民連合組織の役人
コネチカット州銀行(A
金融サービス会社)は
1991 to 2001.
|
50
|
取締役、1 WSクレジット収入
監査委員会
委員会は2018年以来
取締役とThriventの議長
ローンと収入を教えてくれます
基金は2018年以来
Steben Alternative受託者
投資ファンド、ストボン
複数の戦略基金を選び
Stebenと厳選しました
多戦略総基金は
2013年から2017年まで
国家財務主管
法人団体協会
取締役、コネチカット州
Chapter, 2011 to 2015;
落葉松社長を務めたことがある
私の多くの戦略基金も
複合体(含む)
2006年から2011年までの3つの基金
元ナスダック会員
発行人事務委員会
1995 to 2003.
|
41
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
第III類
|
||||
|
独立役員
|
||||
|
マーサ·C·ゴス(1949年)
|
董事自
2007
|
総裁ウッドヒル
企業会社/大通
Hollow Associates LLC
(個人投資)
vehicle), 2006 to 2020;
以前はコンサルタントでした
世界の資源
専門家(臨時)
2002年から2006年まで
以前、首席財務官は
ボスエレン社の警官
ハミルトン、Inc.，1995年から
一九年以前は企業号だった
保誠リスク官
保険業界は1994年から1995年まで
これまで総裁は
保誠資産
管理会社は
1992年から1994年まで
社長、保誠グループ
資金(投資)
電力と天然ガス公共事業と
代替エネルギープロジェクト)
1989年から1992年まで
保誠グループ財務主管
保険会社、1983年から
1989.
|
50
|
取締役、アメリカ水
2003年以来
役員、安聯新生活
ヨークは2005年以来
以前役員やベイガーは
グループ持株有限公司
(工事相談)
firm), from 2013 to 2018;
元役員、金融
中国婦人協会
ニューヨーク(非営利団体)
協会)は1987年から
1996, 2003 to 2019; ;
受託者Emerita Brown
大学は1998年以来
役員美術館
アメリカの金融
(非営利)2013年以降
以前，非執行役員
議長と役員、チャンネル
“1998年再保険(金融
再保険を保証して2006年
2010年までに元役員は
奥文金融会社
(住宅ローンサービス)、2005年
2010年までに元役員は
クレアデパート(小売業者)
2005年から2007年まで
パーソンズ·取締役
Brinckerhoff Inc
(工事相談)
firm), 2007 to 2010;
以前は役員だったが、銀行
Leumi(商業銀行)
2005年から2007年まで
顧問委員会のメンバーは
密度(ソフトウェア)
開発業者)2005年から2007年まで
以前フォスターの役員は
ウィラー製造会社は
1994年から2004年まで
董事·デクスター社
(メーカー)
不織布、プラスチック、
医療用品)1992年から
2001.
|
42
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
ジェームズ·G·スタフリディス(1955年)
|
董事自
2015
|
グローバル副議長
外事部門カイレグループ
2018年以来
NBCニュースは2015年以来
以前フレッチャーのディーンは
法学部と法学部
外交タフツ大学は
2013年から2018年まで
アメリカ海軍大将は
1976年から2013年までは
連合軍最高指揮官
NATOと司令官は
ヨーロッパ司令部、2009
2013年には指揮官と
アメリカ南部
司令部、2006年から2009年まで。
|
50
|
取締役、Fortinet
(ネットワークセキュリティ)2021年以降
取締役は2020年からアンクラで
取締役、活力造船所、
2019年以来
ロックフェラー財団
2018年以来
アメリカ水(水)
公共事業)は2018年以来
NFP Corp.(保険仲買
2017年以降
理事やオナシス財団や
2014年以来
ベーカー国際
(2014年以降)建設
取締役、垂直知識、
有限責任会社は2013年以来
アメリカ海軍学院の役員は
2014年から2019年まで
役員、海軍連邦信用
2000年から2002年までは
取締役、bmcソフトウェア
連邦有限責任会社、2014-2019年。
|
43
|
名前(生年)、
住所(1)
|
ポスト
そして長さ
服役時間(2)
|
主な職業(3)
|
量
資金が流入する
基金総合体
監督者
役員.取締役
|
役員を務めたことがある
外部基金統合体は
取締役(3)
|
|
“興味のある人”--役員
|
||||
|
ジョセフ·V·アマト*(1962)
|
行政長官
高級乗組員と
総裁は自分で
2018 and
董事自
2009
|
社長と役員は
ニューバーグ·バーマン
グループ有限責任会社は2009年以来
総裁と首長
Neuberger執行主任
Berman BD LLCと
ニューバーグ·バーマン
持株有限責任会社(それを含む)
Neubergerの前任者
Berman Inc.)は、2007年以来、
首席投資官
(株)と社長
NBIA(以前は
Neuberger Berman修復
収入有限責任会社と
前身の実体)は
2007年に取締役会のメンバーは
NBIAは2006年以来
グローバル資産担当者
リーマン兄弟の管理
兄弟持株会社
(“LBHI”)投資
管理部、2006年
2009年までにメンバーは
LBHIの投資
管理部門の
管理を行う
委員会2006年から2009年まで
以前管理職は
リーマン兄弟です
("LBI"), 2006 to 2008;
以前、首席採用は
開発関係者や
LBI 2005年から2006年まで
LBI株式業務グローバル担当者
販売員とそのメンバー
証券業務部主管
委員会2003年から2005年まで
総裁と首長
最高経営責任者12歳
登録投資
NBIAが対象とする会社は
投資社長を務める
および/または管理者。
|
50
|
取締役会のメンバー
マクドノの顧問たちは
ビジネススクールは
ジョージタウン大学は
2001年ニューヨーク議員
都市顧問委員会や教育
アメリカでは2005年以来
受託者モンクレア·キンバリー
学院(私立学校)、
2007年以来
取締役会のメンバーは
ジョージタウン大学は
2013.
|
(1)
各登録者の営業住所はニューヨークアメリカ大通り一二九零号で、郵便番号は一零104です。
(2)
取締役会は、いつでもできるだけ平均的に指定されたI類、II類、III類の3種類の取締役に分類しなければなりません。I類、II類、III類取締役の任期は年次会議終了までです
44
2024年、2025年、2023年にそれぞれ開催される株主総会と、その後1回おきの第3回株主総会、または後継者が正式に選挙されて資格を得るまで。
(3)
他の説明がない限り、すべての人は少なくとも過去5年間に示された職に就いたことがある。
*
1940年の法令で指摘された“利害関係者”の取締役のこと。アマトさんは、NBIAおよび/またはその付属機関の役人であるため、基金の利害関係者である。
45
基金管理者に関する情報
|
氏名(生年)と
Address(1)
|
職位と
時間の長さ
Served(2)
|
Principal Occupation(s)(3)
|
|
クラウディア·A·ブランドン(1956年)
|
執行副総裁
総裁は自分で
2008 and
秘書は自分で
2003
|
ノーベルク·バーマンは2007年から上級副社長を務めています
1999年に上級副総裁を務め、2008年から国家統計局局長を務め、
2004年、元ノーベルク·バーマン副社長、2002年から2006年まで
総裁-互恵基金取締役会関係部副主任、2000年から2008年まで
元総裁副局長1986年から1999年NBIA 1984年から1999年まで
総裁常務副秘書長、33社の登録投資会社
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
|
|
アグネス·ディアス(1971年)
|
総裁副局長
2013年以来
|
上級副社長Neuberger Berman 2012年以来
総裁は2012年からNBIAを務め，1996年から在任している；前身は副
ニューバーグ·バーマン2007年から2012年まで副社長12歳
NBIA投資対象の登録投資会社
マネージャーおよび/または管理者。
|
|
アンソニー·ディバーナド(1979)
|
助理員
その時から格納庫を務めた
2011
|
2014年以来ニューバーグ·バーマン上級副社長
総裁は2014年からNBIAを務め，2003年から在任している
社長Neuberger Berman 2009年から2014年まで財務担当者補佐12年
NBIA投資対象の登録投資会社
マネージャーおよび/または管理者。
|
|
サフォン·L·ファーガソン(1973年)
|
族長
コンプライアンス性
警官が自殺する
2018
|
首席コンプライアンス主任(互恵基金)上級副総裁と
2018年11月以来、NBIA；前副
社長T.Rowe Price Group Inc.(2018年)、総裁副弁護士、上級弁護士
弁護士、T.Rowe Price Associates，Inc.(2014年から2018年)、総裁副弁護士と
取締役管理基金管理局PNC Capital Advisors LLC
(2009-2014)、PNC基金およびPNC Advantage基金秘書
(2010-2014)；最高経営責任者、33の登録投資
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
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コーリー·A·イシン(1978)
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首席法律顧問
警官が自殺する
2016年(限定)
目的は…
第三百七十条及び
406個
サバンズ·オクスリー法案
2002年法令)
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総法律顧問-2016年以来共同基金を管理し、取締役を管理してきたNBIA、
2017年以降、前身は副総法律顧問(2015~2016)、弁護士
2007年から2015年まで、上級副総裁(2013年から2016年)、副総裁(2009年から
2013)；最高法律幹事(のみ適用される)
2002年サバンズ·オクスリ法案)33件の登録投資
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
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ヒラ·R·ジェームズ(1965年)
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助理員
秘書は自分で
2003
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副社長、ニューバーグバーマン、2008年から在任、1999年から在任
総裁副局長、2008年から国家工商総局副局長；元総裁副補佐
Neuberger Berman、2007；NBIA従業員、1991-1999；アシスタント
秘書、NBIA代理の登録投資会社33社
投資マネージャーおよび/または管理人として。
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46
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氏名(生年)と
住所(1)
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職位と
時間の長さ
テーブルに上がった(2)
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主な職業(3)
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ブライアン·カレン(1969年)
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首席運営官
警官が自殺する
2015年と2016年
総裁は自分で
2008
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2013年から管理職のニューバーグ·バーマン
2015年以来、共同基金と役員管理人を務めている
前上級副社長ニューバーグ·バーマン2006年から2014年まで
社長、NBIA、2008年から2015年まで1991年以来、最高経営責任者
上級管理職、NBIAが担当する12社の登録投資会社
投資マネージャーおよび/または管理人；副社長、33歳
NBIA投資対象の登録投資会社
マネージャーおよび/または管理者。
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アンソニー·マルテス(1959年)
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総裁副局長
2015年以来
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上級副社長のノーベルク·バーマンは2014年以来務めています
2000年；上級副社長2014年からNBIA；副総裁12歳
NBIA投資対象の登録投資会社
マネージャーおよび/または管理者。
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ジョセフ·マロン(1963年)
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助理員
秘書は自分で
2017
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上級補佐弁護士Neuberger Bermanは2007年以来働いています
アシスタント秘書、登録投資会社33社
NBIAは投資マネージャーおよび/または管理人を担当している。
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オーウェン·F·マッケンティ(1961年)
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総裁副局長
2008年以来
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2006年からニューバーグ·バーマン総裁副局長NBIAは
2006年、1992年から入社；総裁副局長、12人
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
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ジョン·M·マゴヴィン(1970)
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司庫和
元金
財務と
会計計算
警官が自殺する
2005
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2022年まで取締役を務めてきたニューバーグ？バーマン
ニューバーグ·バーマン2007年から2021年まで上級副社長は2007年以来NBIA
1993年から元総裁副主任のニューバーグ·バーマンは
2004年から2006年まで；元補佐司庫、2002年から2005年まで；司庫と
最高財務·会計官、12登録投資
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
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フランク·ロサト(1971年)
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助理員
その時から格納庫を務めた
2005
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2006年からニューバーグ·バーマン総裁副局長NBIAは
2006年、1995年以来働いている；財務担当者補佐、12人登録
NBIAは投資マネージャーおよび/または
管理人です。
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(1)
各登録者の営業住所はニューヨークアメリカ大通り一二九零号で、郵便番号は一零104です。
(2)
基金細則によると，役員が選択した上級職員1人あたりの任期はbrであり，その後継者が選ばれ資格を満たすまで，あるいは早く亡くなって，在職や辞任できなくなるまでである。上級職員は役員の意思に応じてサービスし，brの理由の有無にかかわらずいつでも免職されることができる
(3)
他の説明がない限り、すべての人は少なくとも過去5年間に示された職に就いたことがある
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代理投票政策とプログラム
基金は、ポートフォリオ証券に関連する依頼書にどのように投票するかを決定するための政策および手順の説明であり、無料で8008779700(無料)に電話して取得するか、または米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで調べることができる。基金が6月30日までの最近12カ月間にどのように投票したポートフォリオ証券に関する依頼書に関する情報は、無料で8008779700(無料)に電話することで得ることもできるし、米国証券取引委員会のサイトwww.sec.govやニューバーグ·バーマンのサイトwww.nb.comでも入手できる。
四半期ポートフォリオスケジュール
基金は、その表N-Port報告の展示品として、各財政年度第1四半期と第3四半期のポートフォリオ保有量の完全なスケジュールを米国証券取引委員会に提出した。ファンドのN-Portフォームは、米国証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで調べることができる。N-Portフォーム上のポートフォリオ保有量情報は、800-877-9700(無料)に無料で請求できます。
株主投票報告
株主総会は2022年9月16日に開催される。株主投票で2級取締役3人を選出し、任期は2025年株主総会、またはその後継者が当選して合格するまで。クラスI取締役(Marc Gary、Michael M.Knetter、Tom D.Seipを含む)とIII類取締役(Joseph V.Amato、Martha C.Goss、James G.Stavridisを含む)は、2024年と2023年の株主総会まで、または彼らの後継者が選出され、資格を獲得するまで在任を継続する。
2級取締役3人を選出し、任期は2025年株主総会またはその後継者が選出されて資格を得るまで。
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普通株株
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賛成票を投じる
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票数
抑留される
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棄権する
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仲買人
無投票権
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マイケル·J·コスグローブ
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34,534,238
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1,785,509
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—
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—
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デボラ·C·マクレーン
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34,569,958
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1,749,788
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—
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—
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ジョージ·W·モリス
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34,395,352
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1,924,393
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—
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—
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取締役会の管理協定への配慮
Neuberger Berman Real Estate Securities Inc.(“基金”)の取締役会(“取締役会”または“取締役”)は、本基金またはNeuberger Berman Investment Advisers LLC(“Management”)(その関連会社を含む)ではない“利害関係者”の取締役を含み、改正された“1940年投資会社法”(“1940法案”)、(“独立基金取締役”)、基金と経営陣の管理協定(“合意”)を継続するかどうかを審議する。全過程において、独立基金役員は、1940年の法案事務経験を有し、管理職(“独立顧問”)から独立した弁護士によって提案された。2022年9月29日に開催された会議では、基金独立取締役を含む取締役会が基金の“協定”の継続を承認した。
協議を評価する際、取締役会は、基金独立取締役を含み、基金独立取締役および独立顧問からの質問に答える際に管理職が提供する大量の材料を審査し、経営陣の上級代表に会見し、その人事、業務、年間契約審査は、経営陣が材料の予備審査に対して提起される可能性のある任意の質問に答える時間があることを確実にするために、少なくとも2回の取締役会定期会議を継続し、独立基金取締役がこれらの回答を考慮する時間があることを確保する。また，監査委員会は管理層を評価する際に情報提供を要求している間とその後に発生する市場の大幅な変動の影響
を審議した。
審議の過程で、連合委員会はまた、通年の各会議で連合委員会(その各常設委員会を含む)に提供する年間契約審査に関する広範な資料を審議し、資産純資産値と共通株式市場価格に基づいて作成された投資業績報告、ポートフォリオリスク、レバレッジ使用状況、株価高騰および/または割引に関する資料、基金の他のポートフォリオ資料、定価と推定値などの事項に関する定期報告を含む。ポートフォリオ取引の品質およびコスト
実行；コンプライアンス；および管理層およびその付属会社が提供する株主および他のサービス。契約審査委員会は完全に独立基金役員で構成されており、年度契約審査材料の評価と分析に協力することを目的として取締役会が設置されている。監査委員会はまた、基金実績や履行事項など、年間契約審査に関する具体的な分野に重点を置き、年間契約審査に関する具体的な責任を担当する他の委員会を設置している。これらの委員会は、これらの情報が年間契約審査手続きの一部であると考えている契約審査委員会メンバーを含む全取締役会に報告書を提出する。契約審査委員会は毎年、独立弁護士が提供する法律意見、それ自身の業務判断及び業界、市場、基金監督と訴訟及び管理層の業務モデルの発展に基づいて、管理層に提出された問題を審議し、更新する。
独立基金役員は独立顧問から覚書を受け取り、継続協定を提案する法律基準を審議することを検討した。この1年間および年間契約審査の審議期間中，契約審査委員会と独立基金主任はそれぞれ独立顧問と経営陣代表に会見した。
以下に監査委員会の契約承認手順と，監査委員会がそのbr回会議で審議した更新“協定”と“協定”による賠償金支払いに関する重要な要素を紹介した。“協定”の継続を承認する過程で、取締役会は“協定”の各条項、“協定”の基金に対する全体的な公平度、及び“協定”が基金と基金株主の最適な利益に符合するかどうかを評価した。取締役会がこの協定の継続を承認する決定は、年間を通じて取締役会に提供されるすべての情報の全面的な審議、特に年間契約審査に関する情報に基づいている。
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この説明は監査委員会の審議のすべての要素を含めることを意図していない。取締役会メンバーは、すべての重要または制御された特定の情報または要素を決定しておらず、各取締役は、異なる要素に異なる重みを与える可能性がある。取締役会は“協定”が基金と基金を通じて株主にもたらすコストと収益に重点を置いている。
サービスの性質、範囲、品質
提供されたサービスの性質、範囲と品質について、連合委員会は基金にサービスを提供する管理部門ポートフォリオ管理者の投資理念と意思決定過程、および彼らの経歴、経験と能力、および利用可能な資源を審議した。取締役会はまた、割引とプレミアムの監視と評価、証券取引所の要求を遵守する経験を含む閉鎖基金(例えば基金)の管理と運営における管理層の長い歴史と経験を審議した。共同委員会は、管理層はまた、基金会計およびコンプライアンスサービスを含むいくつかの行政サービスを提供していることに注目している。監査委員会はまた、経営陣のブローカー、手数料、その他の取引費用、ポートフォリオ取引分配に関する政策とやり方を審議し、経営陣が提供する実行サービスの品質を審査した。監査委員会はまた、経営陣がマネージャー執行を用いて経営層に研究サービスを提供する基金取引の状況を審査した。また、連合委員会は、基金投資と管理部門が管理する他の基金や口座の投資との間の潜在的利益衝突に対する管理当局の全体的なやり方を審議した。連合委員会はまた、管理層が環境、社会、会社の管理事項に対する能力を高め、これらの要素がどのように基金に影響する可能性があるかを審議したことにも注目した。
連合委員会は、投資管理サービスのほか、管理部門は基金に広範なサービスを提供していることを認識している。取締役会は、ファンド投資目標、政策、制限の遵守状況、および米国証券取引委員会のルール制定措置の実行を含む法律の遵守状況を監視していることにも注目している。また、取締役会は、管理層が基金のためにその投資戦略や需要に適したレバー構造を策定し、基金がそのレバーに関する法律や他の制限を継続的に遵守している状況を監視し、時間の経過とともにそのレバーの額や構造を変更および/または改訂することを提案している。連合委員会はまた、基金の投資顧問やスポンサーとして、経営陣が持続的に存在する重大な企業やビジネスリスクを担っているため、合理的な賠償を受ける権利があるとしている。取締役はまた、管理職の職責には、基金に関する投資、運営、ネットワークセキュリティ、企業、法律、監督·コンプライアンスリスクを継続的に管理することが含まれており、取締役会は管理層がリスクを監視·管理する流れに関する情報を定期的に審議しているとしている。また、監査委員会は、管理職が新しい基金を発売した場合、その基金に関連する創業リスクを負い、一部の基金は清算されており、管理職は利益を上げていないことに注目している
取締役会はまた、サービスプロバイダーのインフラ、ネットワークセキュリティ計画、コンプライアンス計画、業務連続計画などの事項の評価を含む、管理層がその監督基金の各種外部サービスプロバイダの契約義務に基づいて行っている活動を審査·評価した。取締役会はまた、経営陣が自らのインフラや情報技術を開発しており、ネットワークセキュリティ、業務連続性計画、リスク管理などを通じて基金を支援していることを審議した。監査委員会は、経営陣がほぼシームレスに業務連続計画を実行し、新冠肺炎大流行病に対応し、大流行病による妨害を受けることなく基金にサービスを継続的に提供することに成功したことに注目した。また、監査委員会は、管理上の重大なコンプライアンス問題を取締役会に報告していないため、管理部門コンプライアンスの積極的な歴史に注目している。連合委員会はまた、ポートフォリオ管理人の報酬の一般的な構造と、この構造が基金の最適な利益に沿って行動するために適切なインセンティブを提供しているかどうかを審議した。連合委員会はまた、管理職が合格者を誘致し、維持して基金にサービスを提供する能力を審議した。
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過去数年と同様に、連合委員会は、経営陣が年内に発生する様々な問題を処理する方式も審議し、その中のいくつかの問題は、より広範な基金業界の発展やその業界を管理する条例によるものである。また，取締役会では，経済混乱(Br)や新冠肺炎拡散の阻止に関する変動性上昇など，最近の市況に応じた管理層の行動を審議し，管理層の全体的な表現を考慮した。監査委員会はまた、管理層は、基金普通株取引の1株当たり資産純値の任意の割引を積極的に監視し、基金支払いの分配レベルを含む割引および割引に対する潜在的な影響を軽減する可能性のある方法を評価することに注目した。取締役会はまた、経営陣が情報公開の範囲で基金長期投資案を混乱させる可能性のある事件を監視していることも考慮している。
基金の業績
取締役会は、基金業界データを専門的に分析する外部コンサルティング会社に報告書を提出し、基金の業績およびその費用および他の費用を業界同業者(“費用グループ”)と比較し、投資カテゴリおよび/または目標が同じ場合に実質的に類似した戦略
および/または目標(“業績分野”)を追求するより広い基金と比較することを要求する。連合委員会が基金の業績と料金を審議する際、このような比較グループを構築することと、どの投資会社が比較グループに入れるべきかを確定する方法に固有の限界を考慮し、ある基金業界ランキングや格付け制度と比較して差があることに注目した。監査委員会はまた、費用組や業績範囲に含まれる基金数が少ないことによる比較への影響や固有制限を審議した。この点で、監査委員会は、基金と同じ投資分類および/または目標の類似戦略をとるレバー閉鎖基金の数が時間とともに減少していることを認識している。連合委員会はまた、基金の業績を基準指数と比較することに固有の限界があり、基金がレバレッジ作用を使用し、指数に直接リンクしない投資戦略を遂行していることを認識している。取締役会はまた、レバレッジを利用した同業ファンドの業績を比較する際には、他にも、使用するレバーのレベルやタイプ、同業ファンドがいつレバー手配を達成するかの影響を考慮すると認識している(これは定価に影響を与える可能性があるため、, コストと性能)。委員会は同業基金の割増/割引水準およびこれらの基金の流通率と収益率も審議した。
投資業績については、連合委員会は基金の短期、中期、長期業績に関する資料を審議し、絶対値で計算し、投資費用や支出を差し引かない基準指数に対して、その費用群と業績
をそれぞれコンサルティング会社が作成した業績と比較した。
以上のように，本節で引用した性能分野はコンサルティング会社によって決定される.報告された任意の期間の業績が悪い場合、監査委員会は、業績全体および/または基準面における業績不振の程度および継続時間(例えば、基金業績が悪い額、例えば、基金の業績が基準にやや劣るか、または基準を著しく下回るかどうか)を審議する。基金の業績五分位数がその業績全体と比較した順位については、第一五分位数
が最高(最適)業績を表し、五分位数が最低業績を表す。
監査委員会は、2021年12月31日終了期間の業績データによると、(1)その基準と比較して、基金の1、3、5、10年期間の業績が低い、(2)業績全体に比べて、基金の業績は1年期の2番目の5分桁、br}3年期の第1の五分位数と5年期と10年期の第3の五分桁数であるとしている。また、連合委員会は2022年3月にポートフォリオ管理グループと会議を行い、基金の業績を検討した。
取締役会の閉鎖型基金委員会はまた、契約更新に関する採決の12ヶ月前に基金のポートフォリオマネージャーと面会し、基金の業績、分配レベル、レバーの使用を検討している。取締役会はレバーの種類、金額、期限がポートフォリオと一致していることに気づいた
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管理者たちの基金投資戦略に対する選好。連合委員会はまた、基金のレバレッジが業績に与える積極的な影響を考慮している。監査委員会はまた、経営陣の相対的な業績に対する反応能力を審議した。監査委員会は、実行状況データがある特定日までの1つの期間の状況を反映しており、1つの異なる実行期間を選択することで明らかに異なる結果が生じる可能性があることを認識している。監査委員会はさらに、長期業績は一定期間でも業績が業績や業績不振よりも顕著に良い影響を受ける可能性があり、また単一の投資テーマが業績に比例しない影響を与える可能性があることを認識している。この点で、監査委員会は、業績、特に短期業績は、“協定”の審議に関連する要素の一つであると考えているにすぎず、すべての関連要因を考慮した後、委員会は、基金業績が相対的に良いにもかかわらず、“協定”の継続を承認することを決定した。
費用率、収益力、発生収益
協議の全体的な公正性について、取締役会は、協議項下の基金の費用構造
がコンサルティング会社が提供する費用群と比較して、上述したように審議した。監査委員会は基金管理費とその費用グループの比較を検討した。監査委員会は、比較管理費分析
は、基金の管理費に管理部門に支払う単独行政費用が含まれていることに注目している。しかし、監査委員会は、費用グループのいくつかの基金が基金資産から管理部門が基金管理費から支払ったいくつかのサービスを直接支払うことに注目している。そこで，監査委員会は基金がその費用群と比較した総費用比率も審議し，これらの違いを考慮した。共同委員会は，レバー式閉鎖基金のみが基金と比較する費用組に含まれることが考えられるとしているが，レバー式閉鎖型基金の費用を比較することが直面している課題にも注目している。取締役会は、使用するレバータイプとレバレッジコストを報告する方法に差があるため、コンサルティング会社が関連費用を全面的かつ正確に決定することが困難であるという経営陣の陳述を考慮している。取締役会も、管理層が支出グループ内の基金がレバー手配を締結する時間及び基金の財政年末(レバレッジコストを報告する時間帯を決定する)が支出に与える可能性のある影響についての陳述を審議した。このような理解ができた, 共同委員会はまた、基金やコンサルティング会社が確定できる費用グループにおける基金の総支出に及ぼす投資に関する支出と税収の影響を審議した。連合委員会はまた、レバレッジのいくつかの特徴がレバー費用を増加させたが、株主に提供する利益と価値
は基金の費用比率に反映されていないという管理層の陳述を審議した。監査委員会はまた、管理部門が管理するいくつかの他の製品に比べて、基金などのクローズドファンドのポートフォリオ管理は、流動性の悪い保有やレバレッジの使用に関する挑戦を含む多くの挑戦に直面しているとしている。
連合委員会は基金管理資産の契約管理費(一般的に純資産とレバレッジ収益からなる)を審議し、基金費用グループと比較して、管理資産の実際管理費は一般株主が資産のパーセンテージを占めるべきである。連合委員会は基金のレバレッジ構造により、普通株式株主が追加費用を負担していることを知っている。連合委員会は、経営陣に財政的誘因があり、基金のレバレッジの継続を促し、利益衝突を引き起こす可能性があると考えている。委員会はまた、経営陣がいくら報酬を受けても、レバレッジを使用することが基金株主の利益に最も適していると考えているという経営陣の陳述を審議した。基金管理資産に関する費用
及び総費用(免除又はその他の調整後、あれば)はその費用群と比較して5分の1、第1の5分の1は最低(最適)費用及び/又は総支出を表し、5番目の5分の1は最高費用及び/又は総支出を表す。
監査委員会は、費用群と比較して、基金の契約管理費と実際の管理費はいずれも上位5分の1、総費用は第3の5分の1であり、投資に関する費用やコンサルティング会社が決定した税項の総費用は第2の5分の1に含まれていないとしている。
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契約の更新を決定する時、取締役会はレバーコストが基金の総支出に与える影響に関する管理層の陳述を考慮し、異なるタイプとレバーレベルを持つ同業者に対して、取締役会は管理層が基金のレバー配置がそのbr規模と投資策略の基金にとって最高の手配の一つであることを確保しようと努力していることに気づき、基金がレバー計画を達成した時のレバーのタイプとレベルに関する選好に注目した。また、連合委員会はメンバー枠を問わない基金委員会の基金に対する継続的な評価を審議し、レバーの使用と具体的なレバー手配を含む。
監査委員会は、投資相談やその他のサービスを提供する費用および基金の計上すべき収益を考慮して、管理当局とその付属会社が基金との関係で計算すべき収益が合理的であると結論したため、監査委員会は、管理当局が最近の時期の基金推定利益に関する具体的なデータを審査し、税引前に基づいて、分配費用は考慮しないが、管理当局が報告した費用種別ごとの同比変化を含む。(監査委員会はまた、業務健康状態および経営陣が業務成長の程度に利益を使用する指標として、流通/修理費用および税金を計上した後に基金の利益を推定する管理層のデータを審査した。)監査委員会は、管理当局が見積もり収益数字を作成する際に用いる費用配分方法を審議した。近年、取締役会は独立法務会計士を招聘して管理層がこのような資料を作成する際に採用した利益方法を審査し、顧問とその結論、即ち管理層が利益を計算及び報告するプログラムは不合理ではないことを討論した
取締役会は、資産管理業界内に全社範囲または複雑な範囲の費用を分配してこの目的のための収益性を決定する統一的な方法がないことを認識しており、異なる合理的な方法を使用すると異なる損益結果が生じる可能性があることを認識しているため、取締役会は近年、異なる方法で収益性を計算する例を経営陣に要求し、これらの他の方法で計算された推定利益レベルは依然として合理的であることに注目している。監査委員会はまた、経営陣が、収益性の推定は、会社の他の地方の収益性を評価および/または報告する方法と一致する方法で得られたと述べていることにも注目している。また、取締役会は、管理層のそのコストに関する計算
は、監督管理、法律、運営、ネットワークセキュリティ、名声、および適切な場合の創業リスクを含む現在の監督管理および市場環境下での閉鎖基金の提供および管理に関連するすべてのリスクを反映していない可能性があることを認識している。連合委員会はまた、基金との関係によって管理職またはその付属会社が生じる可能性のある任意の影響(すなわち間接)利益、例えば、代理に基づいて基金ポートフォリオ取引を実行するブローカーから得られる可能性のある研究を審議する。連合委員会は、管理層及びその付属会社は、基金に提供されるサービスから合理的なレベルの利益を得る権利があることを認識し、審査により結論を出し、経営陣が報告した基金が利益水準を推定することは合理的であると結論した。
他のお客様へのサービスに関する情報
連合委員会はまた、管理層またはその付属会社が他の基金または単独口座の投資目標、政策、戦略が基金の投資目標、政策、戦略と類似しているかどうかを審議した。監査委員会は、基金に徴収する費用と、このような比べものになる基金から徴収する費用とを比較し、管理当局がこのような個別口座がないことに注意した。共同委員会は、基金から徴収される費用と、このような比定可能な基金との間の任意の差異が適切かつ合理的であるかどうかを審議し、料金および課金構造の違いが提供される管理および他のサービスの違いと一致することを決定する。連合委員会は経営陣とその断言を検討し、Neuberger Berman共同基金を除いて、これらの基金が支払う費用は一般的に基金支払いのレートより低いが、差異は管理部門の基金に対する責任がより大きく、サービス範囲が広く、管理基金に関連するより広い規制義務とリスク、および基金の設立と賛助に関する他の財務的考慮を反映している。
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規模経済
監査委員会はまた、管理部門が基金に提供するサービスに関する明らかまたは予想される規模経済を評価し、閉鎖財団に顕著な規模経済が出現することを期待している人はほとんどいないことに注目した。監査委員会は、閉鎖型投資会社として、基金は典型的なオープン投資会社のように絶えず新株を発行して追加資産を調達することはないが、投資業績および/またはレバレッジを増加させることで資産増加を実現する可能性があるとしている。取締役会はまた、管理層が基金費用を増加させることなく、新しい法規または規制解釈によって要求されるサービス、証券市場または業務構造の変化によって推進されるサービス、および/または取締役会によって要求されるサービスを含むが、これらに限定されないいくつかの追加サービスを提供すると考えている。連合委員会は、これは基金とその株主と規模経済を共有する一つの方法だと考えている。
結論.結論
協定の継続を承認する際、連合委員会の結論は、その商業判断に基づいて、協定の条項は基金にとって公平で合理的であり、継続協定を承認することは基金と基金株主の最適な利益に符合するということである。この決定を下した場合、連合委員会は、管理層が基金に高いレベルのサービスを提供し続けることが期待できるとし、連合委員会は管理層が基金を管理する能力に自信を持っている。連合委員会は、提供されたサービスの性質、範囲、品質を考慮して、基金の料金構造は合理的に見えるとした。投資相談やその他のサービスを提供する費用及び基金の課税利益に鑑み、経営陣及び経営層の関連会社が基金との関係により得た利益は合理的である。最近の協定年度審査のために作成された材料を除いて、連合委員会の結論は、数年前に協定を承認または継続するために書かれた材料の審議、および連合委員会の基金の年間業績と業務の持続的な定期審査に部分的に基づく可能性がある。
54
株主への通知
基金は、2022年10月31日までの財政年度において、5，898，072ドル以上の国内収入法により許可されているこのような配当金の最高額
を適格配当収入として指定している。
55
Neuberger Berman投資コンサルタント会社
アメリカン大通り一二九零号です
New York, NY 10104-0002
内部販売とサービス
877.461.1899
www.nb.com
New York, NY 10104-0002
内部販売とサービス
877.461.1899
www.nb.com
本報告における統計と予測は信頼できる源とされているが，
は基金の将来を代表する成果とは考えられない。本報告は株主の参考になるために作成されたものであり、基金株式への要約ではない。
H0650 12/22
項目2.道徳的規則
Neuberger Berman Real Estate Securities Income Fund Inc.(“登録者”または“基金”)取締役会(“取締役会”)は、登録者の主な実行者、主要財務者、主要会計担当者または財務総監、または同様の機能を果たす者(“道徳基準”)に適用される道徳的基準を通過している。本表のN-CSRがカバーする期間内に、“道徳規則”を実質的に改訂することはなく、登録者の主要行政人員、主要財務者、主要会計人員或いは主計長或いは類似の機能を実行する者も“道徳規則”を遵守することを免除されていない。
道徳的規則のコピーは、Neuberger Berman Income Fundsの表N-CSRを参照することによって、投資会社法文書番号811-03802(2020年6月30日提出)によって組み込まれる。道徳規則“は、1-800-877-9700(無料)に電話して取得することもできる。
プロジェクト3.監査委員会財務専門家
取締役会は登録者が3人の監査委員会の財務専門家がその監査委員会に在任していることを確定した。登録者監査委員会の財務専門家はMichael J.Cosgrove、Martha C.Goss、Deborah C.McLeanである。コスグロフさん、ゴスさん、マクレーンさんは、N-CSR表で定義された独立した取締役です。
プロジェクト4.チーフ会計士費用とサービス
安永法律事務所(“安永”)は登録者の独立公認会計士事務所である。
(A)監査費用
2021年および2022年までの財政年度において、安永が監査年度財務諸表または通常安永によって提供される法定および規制文書または業務に関連するサービスのために提供される専門サービスの総費用は、それぞれ43，461ドルおよび43，900ドルである。
(B)監査に係る費用
2021年と2022年までの財政年度において、安永が登録者に支払う登録者財務諸表監査業績に合理的に関連し、かつ上記監査費用で報告されていない担保及び関連サービス費用の総額は、それぞれ0ドル及び0ドルである。S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)条の免除条項によると、監査委員会は、安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ0%と0%のこのようなサービスを提供することを承認した。
安永が投資会社総合体中の他の実体に徴収する担保や関連サービス費用は、監査委員会が承認する必要がある監査業績
と合理的に関連している。2021年と2022年までの財政年度において、登録者の運営と財務報告に直接関連する業務はそれぞれ0ドルと0ドルであるからである。S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)の免除条項によると、監査委員会は、安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ0%と0%のこのようなサービスを提供することを承認した。
(C)税金
2021年と2022年までの財政年度において、安永が税務コンプライアンス、税務相談、税務計画に提供する専門サービスが登録者に受け取る費用総額は、それぞれ13，250ドルと13，850ドルである。提供されるサービスの性質は、連邦と州税収延期と納税申告書の準備、年間消費税計算の審査、および表
8613を準備し、また受動外国投資会社の識別に協力し、国内税法と基金投資の税収法規要求を満たすことに協力する。監査委員会は、S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)条の免除条項に基づき、安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ提供するこのようなサービスの0%と0%を承認した。
安永が税務コンプライアンス、税務コンサルティング、税務計画のために提供した専門サービスが投資会社総合体の他のエンティティに徴収する費用は、登録者の運営と財務報告に直接関連する契約がそれぞれ0ドルと0ドルであるため、2021年と2022年までの財政年度には監査委員会の承認が必要である。S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)条の免除条項によると、監査委員会は安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ0%と0%のサービスを提供することを承認した。
(D)その他のすべての費用
安永が提供する製品·サービス(監査費用、監査関連費用及び税費のうち報告されているサービスを除く)が2021年及び2022年までの財政年度において、登録者から徴収される費用総額は、それぞれ0ドル及び0ドルである。S-X規則2-01(C)(7)(I)(C)の免除条項によると、監査委員会は、安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ0%と0%のこのようなサービスを提供することを承認した。
安永が提供する製品及びサービスについて投資会社総合体内の他の実体に徴収する費用(監査費用、監査に関連する費用及び税費を除く)については、2021年及び2022年までの財政年度において、登録者の運営及び財務報告に直接関連する業務がそれぞれ0ドル及び0ドルであるため、監査委員会の承認が必要である。S-X規則第2-01(C)(7)(I)(C)条の免除条項によると、監査委員会は、安永が2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ0%と0%のこのようなサービスを提供することを承認した。
(E)監査委員会の事前承認政策及び手続
(1)監査委員会は、登録者が会計士を招聘して監査及び非監査サービスを提供する事前承認政策及び手続認可委員会の各メンバーが委員会会議の間でサービスの権限を事前承認することに関する。
(2)上記(B)~(D)段落に記載されたサービスは、条例S-X細則(Br)2-01条(C)(7)(I)(C)段落に基づいて監査委員会が承認していない。
(F)他人の勤務時間によるもの
適用されません。
(G)非監査課金
安永が登録者に提供したサービスの非監査費用は、2021年と2022年までの財政年度にそれぞれ13，250ドルと13，850ドルであった。
安永は、2021年と2022年までの財政年度において、登録者の投資コンサルタントおよび登録者と継続的なサービスを提供するコンサルタントが共同制御、制御、または共同制御する任意のエンティティが提供するサービスについて、それぞれ0ドルおよび0ドルの非監査費用を徴収する。
(H)取締役会監査委員会は、登録者の投資コンサルタントに非監査サービスを提供することと、登録者の投資コンサルタントに、監査委員会によって予め承認されていない登録者に継続的なサービスを提供する任意の
制御、制御、またはコンサルタントと共同で制御するエンティティとを提供することを考慮しており、サービスは業務と直接関係がなく、登録者の財務報告は、安永の独立性を維持することに適合する。
項目5.上場登録者監査委員会
取締役会は1934年に改正された証券取引法(略称“取引法”)第3(A)(58)(A)条に基づいて単独指定の常設監査委員会を設置し、そのメンバーはMichael J.Cosgrove(議長)、Martha C.Goss(副議長)、Deborah C.McLeanである。
項目6.投資明細書
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(a)
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登録者の完全投資スケジュールは，本表のN−CSRの第1項として含まれる登録者の年次報告書に開示されている。
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(b)
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適用されません。
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第七項閉鎖型管理投資会社の代理投票政策及び手続の開示
取締役会は2022年10月31日現在、登録者ポートフォリオに保有する証券に関する投票代行をNeuberger Berman Investment Advisers LLC(“NBIA”)に依頼している。この許可に基づいて、NBIAは、登録者およびその株主の最適な利益に適合するために、ポートフォリオ証券に関連するエージェントの投票を取締役会に要求される。取締役会は、現在の問題の研究を含むエージェント投票および関連サービスを得るために、NBIAが第三者と契約を締結することを許可する。
NBIAは、NBIAが投票権を持つコンサルティング顧客(登録者を含む)に慎重に投票し、その最適な利益に合致することを合理的に確保するために、書面代理投票政策とプログラム(“代理投票政策”)を実施している。エージェント投票政策はまた，NBIAがそれとその
クライアントの利益との間でエージェント投票において起こりうるいかなる衝突をどのように解決するかを記述している.
NBIAの管理およびエージェント委員会(“代理委員会”)は、エージェント投票政策の制定、許可、実施、更新を担当し、エージェント投票プロセスを管理および監視し、任意の独立した第三者サプライヤーを投票代表審査、監督、および/または投票エージェントとして招聘し、監視する。上記のエージェント投票政策を
とタイムリーに適用するために，NBIAはGlass，Lewis&Co.(“Glass Lewis”)を用いてNBIAの投票ガイドラインに基づいてエージェントに投票したり，重大な衝突があることを決定した場合には，独立第三者の投票アドバイス
による投票を行う.
NBIAは代理投票の最終的な権威と受託責任を保持する。NBIAは，このプログラムの合理的な設計は，NBIAとクライアントの間でどのようにエージェントに投票するかで生じる可能性のある重大な利益衝突を解決するためであると考えている.
NBIAの投資専門家が投票基準と一致しない方法で依頼書に投票することが顧客の最適な利益に合致すると考えた場合、代理委員会は、NBIAと顧客との間に大きな利益衝突がないことを決定するために、その投資専門家が提出した情報を審査する。
エージェント委員会が、投資専門家によって推薦されたエージェントへの投票が不適切であると判断した場合、エージェント委員会
は、(I)これ以上の行動を行わない場合、Glass Lewisは、投票指導原則に従ってエージェントに投票すべきであり、(Ii)このような衝突をクライアントに開示し、そのエージェントをどのように投票するかに関する顧客の書面指示を得る；(Iii)クライアントが他方を招いてエージェントにどのように投票するかを決定することを提案するか、または(Iv)別の独立した第三者を招いてどのようにエージェントに投票するかを決定する。
プロジェクト8.クローズド管理投資会社のポートフォリオマネージャー
(A)(1)本表N-CSRを提出した日から，以下のポートフォリオマネージャーは登録者のポートフォリオに対して日常管理責任
を負う.
Steve S.ShigekawaはNBIA取締役社長である。2008年から登録者の連座ポートフォリオマネージャーを務め、2005年から2008年まで登録者の協理ポートフォリオマネージャーを務めてきた。それまでは同社のアナリストで、2002年からREIT証券を担当していた。
ブライアン·ジョーンズ最高財務官はNBIA取締役社長です。2008年以来登録者の連座ポートフォリオマネージャーを務めています。1999年に同社に入社した後、彼はアシスタントアナリストだった。2003年、REIT証券を担当するアナリストとなり、2007年にREIT証券の独立管理口座に投資する副ポートフォリオマネージャーに任命された。
(A)(2)次の表には、2022年10月31日までの登録者のポートフォリオマネージャーが日常管理を担当する他の口座が記載されている。
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口座タイプ
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口座数
管を受ける
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総資産
管を受ける
(百万ドル)
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口座数
そのために管理する
相談料は
性能に基づく
|
管理的資産
相談料はいくらですか
性能に基づく
(百万ドル)
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スティーブ·S·重川
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||||
|
登録投資会社*
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2
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$974
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0
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$0
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|
その他の集合投資ツール**
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13
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$1,117
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0
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$0
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|
その他のアカウント*
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25
|
$100
|
0
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$0
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|
ブライアン·ジョーンズ
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||||
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登録投資会社*
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2
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$974
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0
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$0
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その他の集合投資ツール**
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13
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$1,117
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0
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$0
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その他のアカウント*
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25
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$100
|
0
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$0
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*
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登録投資会社は：共同基金を含む。
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**
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いくつかのアカウントの一部は、他のポートフォリオマネージャーによって管理される可能性があるが、上述したポートフォリオマネージャーがアカウント全体の日常管理に参加しなくても、これらのアカウントの総資産は上に含まれる。
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|
***
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他のアカウントには、機関個別口座、二次コンサルティング口座、管理口座(集約口座)が含まれています。
|
利益相反(2022年10月31日現在)
ポートフォリオマネージャーが1つ以上の基金または他のアカウントに対して日常的な管理責任を有する場合、実際的または明らかな利益衝突が生じる可能性がある。ファンドおよびアカウントの目標、基準、時間範囲、および費用が異なる場合、または同様である場合、複数のファンドおよびアカウント(独自アカウントを含む)の管理は、ポートフォリオマネージャーが複数のファンドとアカウントとの間に彼または彼女の時間および投資アイデアを割り当てなければならないので、実際または潜在的な利益衝突を引き起こす可能性がある。プロジェクトグループマネージャーは以下のことを実行することができる
基金の保有証券または手形の価値に悪影響を及ぼす可能性のある別の基金または口座であって、基金の保有証券または手形に直接逆行する取引が含まれている可能性がある。例えば、ポートフォリオマネージャーは、別のアカウントの証券またはツールを空にすることができ、これらの証券またはツールは、それが管理する基金によって投資される証券またはツールのタイプと同じである。この場合、空売りにより証券やツールの時価が下落した場合、ポートフォリオマネージャーは、空売りに従事する口座の利益のために基金の業績を損なうとみなされる可能性がある。また、ポートフォリオマネージャーが、複数の基金または他の口座に適している可能性のある限られた投資機会を発見した場合、基金はその機会を十分に利用できない可能性がある。同じポートフォリオマネージャーが管理する別の口座や基金による投資の取引に基金が参加できないように規制
制限が存在する可能性もある。例えば、1940年法案は、基金がそのいくつかの付属機関とのいくつかの取引に参加し、そのいくつかの付属機関と共に“連合”取引に参加することを禁止している。“連合”取引を禁止することは、取引が既存の規制基準によって許容され、基金が参加する可能性のある私的交渉取引の金額を減少させる可能性がある限り、その関連会社と共に私的交渉の取引に参加する基金の能力を制限する可能性がある。さらに、NBIAは、(例えば、投票権、配当金または償還優先権、または他の互いに衝突する可能性のある機能)とは異なる、一致しない、または異なる権利を有する可能性があるbr基金またはアカウントに対して投資立場または行動をとることができる, 類似または異なる目標を有する1つまたは複数の他の基金またはアカウント(基金を含む)に対する行動または立場。発行者資本構造の異なる部分(例えば、株式または債務、または債務構造における異なる部分)に投資することも衝突をもたらす可能性がある。このような立場および行動は、基金を含む1つまたは複数の影響を受けるアカウントまたは基金に悪影響を与えるか、または場合によっては利益をもたらす可能性がある。基金または別のアカウントが保有するヘッダに関連するポートフォリオ決定および関連行動が、目標と類似しているか、または異なる別のファンドまたはアカウントが保有する最良の利益に適合しない可能性があるので、潜在的な衝突も生じる可能性がある。一方のアカウントが別のアカウントで同じ証券またはツールを購入または販売する前に、ポートフォリオ証券またはツールを購入または販売する場合、第2のアカウントの支払いまたは受信された価格に影響を与える可能性がある。基金以外の基金または口座に選ばれた証券の表現は、基金に選ばれた証券よりも良いかもしれない。最後に、NBIAおよびポートフォリオマネージャーが別のアカウントではなく1つのアカウントを偏愛する経済的動機がある場合、例えば、業績ベースの管理費は1つのアカウントに適用されるが、基金またはポートフォリオマネージャーが担当する他のファンドまたはアカウントには適用されない。正常な運営過程で、Neuberger Berman組織(“会社”)内のいくつかの企業は重要な非公開情報を得ることを求めるだろう。例えば、NBIAポートフォリオマネージャー
は、融資および他の債務ツール、ならびにいくつかの私募または制限された株式ツールを購入する際に、重要な非公開情報を取得して利用することができる。時々.., NBIAポートフォリオマネージャーは、債権者または再構成または他の“解決策”活動に関連する他の同様の委員会に適用される顧客を代表する機会があり、この委員会に参加することは、重要な非公開情報を取得する機会を提供することができる。会社保守プログラム
処理会社は，重大な非公開情報を意図的に取得する流れである可能性がある.重要な非公開情報を得るかどうかを考える場合，会社はすべての顧客の利益のバランスを図るとともに，発生する取引禁止の程度，会社の発行者における既存の頭寸規模(あれば)および投資意思決定過程に関する情報の価値
を考慮する.重要な非公開情報を得ることは利益衝突を引き起こす可能性があります。会社が禁止される可能性があるからです
発行者の証券またはツールについて顧客に投資アドバイスを提供することにより、会社(基金を含む)が購入可能な証券またはツールの範囲を制限することができ、または会社(基金を含む)がそのような証券またはツールを売却する能力を制限することができる。同様に、会社が発行者に関する重要な非公開情報の取得(または受信していないまたは社内での共有)を拒否した場合、ポートフォリオマネージャは、公開情報のみに基づいて発行者資産に関する投資決定を行い、ポートフォリオマネージャが取得可能なそのような投資決定に関連する情報の数を制限することができる。重要な非公開情報を受信するか否かを決定する際には、会社は顧客全体を公平に扱うように努力する。会社のbrは、債権者または同様の委員会への参加を拒否することを含む、重要な非公開情報の取得を拒否する権利を保持する。
NBIAと登録者は、このようなタイプの衝突を解決するためのいくつかのコンプライアンス手続きを取った。しかし，
のようなプログラムが衝突が発生したすべての場合を検出する保証はない.
(A)(3)補償(2022年10月31日現在)
私たちの報酬理念は業績の奨励と従業員の激励に集中することだ。私たちはまた、公平で透明で、市場と競争するための報酬プロセスを作成することに集中している。
ポートフォリオマネージャーの報酬は、固定(賃金)および可変(ボーナス)報酬からなるが、総報酬の可変部分ではより重みが大きく
であり、ポートフォリオ管理チームに関連するポートフォリオ管理チームが利用可能なチーム報酬プールから支払われる。チーム給与プールの大きさは、特定のポートフォリオ管理チームによって生成された税前収入を含め、いくつかの調整を含む多くの要素を考慮した式によって決定される。報酬のボーナス部分は自由に支配可能であり、様々な基準に基づいて決定され、
は、投資実績(長年の総記録を含む)、中央資源の利用(研究、販売および運営/サポートを含む)、投資チームの長期的で持続可能な成功を促進するビジネス建設、有効なチーム/人員管理、およびNeuberger Bermanの成功への全体的な貢献を含む。いくつかのポートフォリオマネージャーは、高い純価値独立口座のような共通基金以外の製品を管理するかもしれない。これらのアカウントの管理のために、ポートフォリオマネージャーは、通常、月ごとに決定された税引前収入からいくつかの減額のパーセンテージを得ることができる。ポートフォリオマネージャーがこのスケジュールによって獲得した収入の割合は、いくつかの収入の敷居によって異なります。
私たちの長期滞在インセンティブの条項は以下の通りです
従業員が株を持っている。ある従業員(主に高級指導者と投資専門家)はNeuberger Bermanの株式構造に参加し、この構造は肝心な人員を激励と維持することを目的としている。さらに、数年前に、一部の従業員は一部の報酬を株式形式で支払うことを選択したかもしれない。私たちはまた従業員たちがNeuberger Bermanにもっと直接的な機会を与えるために株式買収計画を提供する。
秘密とプライバシーの理由で、私たちは個人の持分保有量やプロジェクト参加状況を開示することはできません。
報酬があります一部の従業員はニューバーグマングループや給与計画(“CCP”)に参加する可能性があり、これを手段として、さらに私たち従業員の利益を会社の成功と私たちの顧客の利益と一致させ、継続的に雇用された従業員を奨励する。CCPの規定によると、参加者が毎年50万ドルを超える総報酬のうち、最大20%に達することができ、帰属に制限されている。または会社の従業員ごとに指定されたNeuberger Berman
投資戦略の組み合わせの業績にリンクされた名義アカウントに保存されている金額がある。参加者の報酬や報酬をNeuberger Berman投資戦略と束ねることで、各従業員はさらにインセンティブを得て、慎重なリスクマネージャーになり、同僚と協力して、すべての業務分野で業績を最大化する。ポートフォリオマネージャーを含む投資チームメンバーに対して、CCPの現在の構造は、これらの従業員がそれぞれのチームの投資戦略とより広いNeuberger Bermanポートフォリオに触れることができるようにしている。
制限的契約。ポートフォリオマネージャーを含む多くの投資専門家は、従業員および顧客への非要求制限および機密情報の使用制限を含む通知期間および制限された契約の制約を受ける。また、参加度によっては、株式贈与を取得した一部の上級専門家も追加の通知や移行期間に同意し、場合によっては競業禁止制限にも同意する秘密とプライバシーの理由で、私たちは個人的な制限的な契約スケジュールを明らかにすることができない。
(A)(4)以下に掲げる証券所有権は、登録者のポートフォリオマネージャーが2022年10月31日に登録者において実益所有する権益証券のドル範囲である。
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ポートフォリオマネージャー
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株のドル範囲
会社が所有する証券
登録者
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スティーブ·S·重川
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A
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ブライアン·ジョーンズ
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A
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A=なし
B = $1-$10,000 C = $10,001 - $50,000
D =$50,001-$100,000
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E = $100,001-$500,000
F = $500,001-$1,000,000
G = Over $1,000,000
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(B)は適用できない.
第九条閉鎖的管理投資会社及びその関連者は、株式証券を購入する。
本報告に関連する期間中に報告可能な購入量はない。
プロジェクト10.担保保持者投票に事項を提出する
株主が取締役会に有名人を推薦する手続きには実質的な変化はない。
プロジェクト11.制御とプログラム
| (a) |
本報告が提出された日から90日以内の開示制御および手続(同法第30 a-3(C)条参照)の評価によると、登録者の最高経営責任者および総裁および財務担当者および財務会計官は、このような開示制御およびプログラムの設計が有効であり、累積登録者がN−CSR表で開示しなければならない情報を保証し、必要な開示に関する決定をタイムリーに行うために登録者管理層に伝達しなければならないと結論した。
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| (b) |
登録者による財務報告の内部統制(同法第30 a−3(D)条の定義によれば)は、登録者の最近半財政年度中に大きな変化は生じておらず、これらの変化は、登録者の財務報告内部統制に大きな影響を与えるか、または合理的に登録者の財務報告内部統制に大きな影響を与える可能性がある。
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第十二項閉鎖管理投資会社証券貸借活動開示
| (a) |
最近の財政年度で、基金は何の証券貸借活動もしなかった。
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| (b) |
最近の財政年度では、基金は何の証券貸借活動もしておらず、証券貸借代理人も基金に何のサービスも提供していない。
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プロジェクト13.証拠品
| (a)(1) |
道徳基準のコピーは、Neuberger Berman Income Fundsの表N-CSRを参照することによって、投資会社法文書番号811-03802(2020年6月30日提出)によって組み込まれる。
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| (a)(2) |
この法規30 a-2(A)と2002年サバンズ-オキシリー法案(“サバンズ-オキシリー法案”)302節で要求された証明を提出する。
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| (a)(3) |
登録者には適用されません。
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| (a)(4) |
登録者には適用されません。
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| (b) |
規則30 a−2(B)、“サバンズ−オキシリー法案”および906条に要求される証明を提供する。
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同法第30 a−2(B)条及びサバンズ−オキシリー法第906条により提供された証明は、改正された1934年の証券取引法(以下、“取引法”という。)第18条の規定により提出されたものとみなされず、当該条項の責任を負うべきでもない。登録者が参照によって明確に組み込まれていない限り、このような認証は、参照によって改正された“1933年証券法”または“取引法”によって提出されたいかなる文書にも組み込まれているとはみなされない。
サイン
1934年の“証券取引法”と1940年の“投資会社法”の要求に基づいて、登録者はすでに正式に本報告
が正式に許可された署名者がそれを代表して署名することを促進した。
Neuberger Berman不動産証券収益基金会社。
| 差出人： |
ジョセフ·V·アマト |
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ジョセフ·V·アマト |
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CEO兼社長 |
日付：2023年1月5日
本報告書は、1934年の証券取引法及び1940年の“投資会社法”の要求に基づき、登録者として指定日に登録者を代表して以下の者によって署名された。
| 差出人： |
ジョセフ·V·アマト |
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ジョセフ·V·アマト |
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CEO兼社長 |
日付：2023年1月5日
| 差出人： |
ジョン·M·マゴヴィン |
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ジョン·M·マゴヴィン |
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財務主管兼首席財務官
会計主任と
|
日付：2023年1月5日