2022年8月19日

エドガー通信会社を通じて

アメリカ証券取引委員会

会社財務部

不動産と建設事務室

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549-7010

返信：ラスベガス金沙会社

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

返信日：2022年7月6日

File No. 001-32373

女性たち、さんたち：

ラスベガス金沙会社(以下、“私たち”、“私たち”または“当社”)は、現在、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)職員が2022年7月22日に出した上記米国証券取引委員会の届出及び米国証券取引委員会のコメントに関するコメントに応じている。

従業員を便利にするために、会社はこの手紙で意見書の意見を斜体で繰り返し、その後に対応した。本明細書で使用されるが定義されていない大文字用語は、関連する米国証券取引委員会の届出文書にそれらを付与する意味を有する。すべてのページ番号と説明文への参照(コメント中のページ番号を除く)は，関連する米国証券取引委員会届出文書中のページ番号に対応する.

2021年12月31日までの財政年度の10-K表

項目1.ビジネス，3ページ

回答：従業員の意見に応えるために、当社は従業員に通知し、(1)当社の中国における大部分の業務に関する法律および運営リスクを開示するために、将来提出される10-Kフォームの商業部分の開示を改正し、(2)マカオ業務は中国当局の許可または承認を必要とし、(3)“保有外国会社責任法”が将来の監査報告に与える可能性のある影響を開示する。同社はまた、2022年9月30日現在の会社10-Qフォームと今後関連リスクを検討する10-Kフォームファイルに新たなリスク要因を含めて開示することを従業員に通知した。新規開示は付録Aおよび付録Bに記載されており，それぞれ業務部分およびリスク要因と関係がある.

返信：上のコメント(1)を参考にしてください。

回答：従業員の意見に応える際に、会社は2021年12月31日までの10-K報告書(“2021年10-K報告書”)における開示は従業員の意見を十分に反映していると考えている。これらの開示されたコピーは、本返信の付録Dに含まれる。しかし、同社は2022年9月30日現在のForm 10-Qの“オーストラリアドル両替市場の制限と人民元輸出の制限を受けている”と題するリスク要因と、付録Cで述べたForm 10-Kの未来文書(適用)を更新する。

第1 A項。-リスク要因24ページ

返信：上のコメント(1)を参考にしてください。

返信：上のコメント(1)を参考にしてください。

返信：上のコメント(1)を参考にしてください。

当社は、上記の内容は完全に意見状への対応であると信じている。これらの追加情報が会社の2021年10-K報告書に含まれていないという事実は、2021年10-K報告に実質的な欠陥を持たせないと考えられる。代わりに、私たちは私たちの株主が関心を持つかもしれない追加情報として、これらのさらなる開示を提供することに同意する。この点で、当社は、2022年9月30日までの四半期の10-Q表に、リスク要因について開示されたすべての提案された更新を含めることに注目している。当社はまた，その将来の年次報告で第1部Form 10-Kの業務部分を更新する予定であるが，提案されたリスク要因の更新は，付録Dで決定された会社2021年10-K開示とともに，評議書で提案されたすべてのコメントをほぼ解決していると考えられる.したがって，当社は2021年10−Kの改訂を必要としないと考えている。

真心をこめて

D.ザクリ·ハドソン

常務副秘書長兼グローバル総法律顧問総裁

ラスベガス金沙会社

抄送：Brian V.Breheny，Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom LLP

付録A

同社は、その第1部10-Kフォームの将来ファイルにビジネス部分を更新することを約束し、必要に応じて更新する

“マカオ、香港、内地で商売をする”中国

私たちは親会社で、私たち自身の業務は限られていて、私たちの主要資産は私たちの子会社の株式です。当社の大部分の業務はマカオを拠点とし、金沙中国有限公司(“沙田ホールディングス”)がマカオに登録して設立した複数の間接付属会社が保有しているが、沙田ホールディングス有限公司は私たちがケイマン諸島に登録して設立し、香港に上場している持ち株付属会社(総称して“マカオ業務”と呼ぶ)である。また、大陸部と香港に中国の子会社を登録し、マカオにおける砂田物流の主要なバックグラウンド機能を補完し、支援するために、情報技術、会計、ホテル管理、マーケティングサービスなどのバックグラウンド支援を提供している。

私たちは様々な法律と運営リスクと、私たちの業務の大部分がマカオに設置され、SCLがマカオに登録した複数の間接子会社が持っていることに関する不確定要素に直面している。砂田地所のほとんどの資産はマカオに位置しているが、砂田不動産のほとんどの収入はマカオから来ている。そのため、私たちの経営業績、財務状況と見通しはマカオの経済、政治、法律情勢の影響を大きく受けている。1999年12月20日、中国はマカオに対する主権行使を回復し、マカオは中国の特別行政区となった。マカオ基本法は、マカオは“一国二制度”を実行し、独立した政府と立法機関を実行し、高度な立法、司法、経済自治を実行すると規定している

私たちはまた、中国政府の参加度、資本流入と流出の制御、外国為替の制御、および現在大陸部で適用されている資源配分中国が私たちに適用可能な程度に関連するリスクおよび不確実性、および最近の中国政府の声明および規制動態、例えばデータおよびネットワーク空間の安全および反独占に関する声明および発展のような中国の法律法規に関連するリスクおよび不確定性に直面しており、私たちの業務および/または私たちの証券の価値に実質的な変化をもたらすかどうか、または投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性がある。このような証券の価値が大幅に低下したり、一文の価値もなくなったりし、米国や他の外国為替取引所に証券を上場する能力に影響を与える。もし将来中国政府がマカオ、中国と香港で経営する企業に対して直接或いは間接監督、適宜決定権或いは制御の方式に対して重大な変化があれば、現在中国政府がマカオ、中国と香港で経営している企業に対してどのように直接或いは間接監督、適宜決定権或いは制御の既存の法律法規の解釈と適用を行使するかを含む場合、私たちのマカオ業務は重大な悪影響を受け、そして私たちの経営業績、財務状況とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

当社マカオ業務は現在、中国証券監督管理委員会(“証監会”)、中国インターネット情報弁公室(“CAC”)または任意の他の中国大陸部政府機関の許可や許可を得て、その業務を経営したり、外国投資家に証券を発行したりする必要はありませんが、大陸部に登録して設立された2つの付属会社の中国関連業務はバックグラウンド支援のみを提供しています。私たちはすでに大陸部に位置するバックグラウンド支援機能中国に必要なすべての許可と許可を得ており、主に大陸部の関係部門が発行した標準営業許可証であり、私たちはこのような許可と許可を拒否されたことがない。もし私たちがこのようなバックグラウンド支援機能に関する許可や承認を得たり維持したりしなければ、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を与えないと予想される。もし私たちが意図せずに私たちのマカオ業務がこれらの許可や承認を必要としない、あるいは将来適用される法律、法規や解釈が変化し、私たちにそのような許可または承認を得ることを要求した場合、その許可または承認を得ることができなかった場合、私たちへの処罰や他の規制行動を招き、私たちの業務や運営結果に重大で不利な影響を与える可能性がある。

また、2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を可決し、“外国会社責任追及法”(以下“HFCA法”と略す)での開示と提出要求を実施した。この改正案によると、発行者が公認会計士事務所が発行した監査報告を含む年次報告を提出した場合、上場会社会計監督委員会(PCAOB)は外国司法管轄区域内のある当局の立場で完全に検査や調査できないと認定し、米国証券取引委員会は“委員会が認定した発行者”と確定する。そして、発行者が3年連続で欧州委員会が決定した発行者と判定された場合、その発行者に対して取引禁止が実施される。2021年12月16日、監査委員会は報告を発表し、米国証券取引委員会に通報し、大陸部中国と香港に本部を置く完全公認会計士事務所の検査や調査ができないと認定し、このような認定の影響を受けた大陸部と香港の公認会計士事務所中国を確定した。我々の監査会社Deloitte&Touche LLPは米国に本部を置いており，HFCA法案によりPCAOBは2021年12月16日に発表された決定で同社が検査できないことを示していない。しかしながら、将来の監査報告がPCAOB検査を受けることができる監査員によって作成されることは保証されないため、将来的に投資家はこのような検査の利点を奪われる可能性がある。したがって，PCAOBが我々の監査人に対して全面的な検査や調査ができないと判断した場合，HFCA法案により我々の証券取引が禁止される可能性があるため，我々の証券が取得される可能性がある。最終的に、2021年6月22日、米国上院は“外国会社責任加速法案”を可決し、可決されれば, 外国企業は、3年連続でPCAOBの監査を遵守するのではなく、2年連続でPCAOBの監査を遵守することを要求し、PCAOBが私たちの監査役を検査または調査できないと判断した場合、私たちの証券が取引を禁止されるか、または退市する前の時間を短縮するだろう。

より詳細な情報については、項目1 A-リスク要因-中国でのビジネスに関するリスクを参照されたい

付録B

会社は、2022年9月30日までの四半期の会社10-Q表に、以下のリスク要因開示を追加し、必要に応じて更新することを約束しました

中国でのビジネスに関するリスク

当社の業務、財務状況及び経営結果及び/又は当社証券の価値、又は当社が投資家に証券を発売又は継続して発売する能力は、大陸部中国の法律法規がマカオ、香港及び大陸部での業務に適用されることにより重大な悪影響を受ける可能性がある。この場合、内地で変化していく法律·法規、その解釈·実施、およびより広範な大陸部中国の法律·規制制度に関連するリスク·不確定要因の影響を受ける可能性があり、法律の執行や規則·法規が事前通知なしに変化する可能性がある。また、中国がマカオの統制を強化すれば、マカオの経済、政治、法律の発展が私たちのマカオ業務に悪影響を与えないことも保証されず、マカオの監督管理方式が変わらないことも保証されない。このような変化があれば、私たちの運営結果、財務状況、見通しに悪影響を及ぼす可能性がある

私たちは親会社で、私たち自身の業務は限られていて、私たちの主要資産は私たちの子会社の株式です。当社の大部分の業務はマカオを拠点とし、金沙中国有限公司(“沙田ホールディングス”)がマカオに登録して設立した複数の間接付属会社が保有しているが、沙田ホールディングス有限公司は私たちがケイマン諸島に登録して設立し、香港に上場している持ち株付属会社(総称して“マカオ業務”と呼ぶ)である。また、大陸部と香港に中国の子会社を登録し、マカオにおける砂田物流の主要なバックグラウンド機能を補完し、支援するために、情報技術、会計、ホテル管理、マーケティングサービスなどのバックグラウンド支援を提供している。

私たちは様々な法律と運営リスクと、私たちの業務の大部分がマカオに設置され、SCLがマカオに登録した複数の間接子会社が持っていることに関する不確定要素に直面している。砂田地所のほとんどの資産はマカオに位置しているが、砂田不動産のほとんどの収入はマカオから来ている。そのため、私たちの経営業績、財務状況と見通しはマカオの経済、政治、法律情勢の影響を大きく受けている。中国の経済は大多数の先進国の経済と異なり、経済構造、政府参加程度、発展レベル、成長速度、資本流入と流出の制御、外貨制御と資源配置を含む。中国の経済は計画経済からより市場化された経済へと転換してきた

我々の業務は、中国政府の参加度、資本流入と流出の制御、外国為替の制御、および現在中国大陸部で適用されている資源配分中国が我々の程度に適用される可能性のあるリスクおよび不確実性、および最近の中国政府の声明および規制動態、例えばデータおよびネットワーク空間の安全および反独占に関する声明および発展のような中国政府の関与の程度に関連するリスクおよび不確実性に直面しており、私たちの業務および/または私たちの証券の価値に実質的な変化をもたらす可能性があり、または投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性がある。このような証券の価値が大幅に低下したり、一文の価値もなくなったりし、米国や他の外国為替取引所に証券を上場する能力に影響を与える。もし将来中国政府がマカオ、中国と香港で経営する企業に対して直接或いは間接監督、適宜決定権或いは制御の方式に対して重大な変化があれば、現在中国政府がマカオ、中国と香港で経営している企業に対してどのように直接或いは間接監督、適宜決定権或いは制御の既存の法律法規の解釈と適用を行使するかを含む場合、私たちのマカオ業務は重大な悪影響を受け、そして私たちの経営業績、財務状況とキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。また、中国政府は最近、中国をベースとした発行者の海外および/または外国投資による発行により多くの監督と制御を加える意向を示している。

中国で進化しつつある法律法規に関するリスクや不確定要素が存在する可能性があり、法律、規則、法規の執行における解釈と実施、事前通知がほとんどなく変更される可能性がある。将来政府が私たちの業務または運営または私たちの業務または運営に関連する任意の重大な介入または影響、または私たちの証券発行または外国投資中国発行者への重大な制御を著しく制限し、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、私たちの証券価値が大幅に低下したり、一文の価値もなく、米国または他の外国為替取引所に上場する能力に影響を与える可能性がある。例えば、2021年8月20日、全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国個人情報保護法”を公布し、2021年11月1日から施行された。PIPLは，中国初の個人情報保護に特化したシステムと全面的な法律として，個人情報処理活動に域外効力を提供している。我々マカオ業務の中国大陸部以外でのデータ処理活動は，大陸部自然人に対する商品やサービスの提供に関連しているため，我々マカオ業務の中国大陸部以外の業務はPIPLの要求に制約される可能性がある.しかし、PIPL治外法権の実施細則はまだ決定されておらず、中国政府がこのような法律をどのように実行するかはまだ不明である。PIPLでの治外法権が私たちに拡大すれば, 私たちのマカオ業務は特定のデータプライバシー義務によって制限され、これは私たちの業務に大きな変化をもたらすかもしれない。これらのデータプライバシー義務には、主に、私たちの個人情報処理活動に責任を負い、PIPL要求の基準に従って処理された個人情報のセキュリティを保障するために必要な措置が含まれており、そうしなければ、サービス提供の修正、一時停止または終了、不正収入の没収、罰金、または他の罰を命じられる可能性があります。具体的には，PIPLが我々に適用される場合には，(I)彼らの個人情報の処理過程を詳細に個人に通知し，このような処理のための法的根拠を確立すること，(Ii)管理と技術セキュリティ対策およびセキュリティイベントへの対応計画を実施することにより，内部データ管理を改善すること，(Iii)“数量処理者”の資格(中国ネットレターで定義される)に該当する場合には，個人情報保護担当者を指定すること，(4)中華人民共和国国内に専門機関を設置するか、または代表を指定して個人情報保護に関する事務の処理を担当する。(5)個人情報の権利を行使するプログラムを作成して公開する。(6)任意の高リスク処理活動の前に、個人情報保護の影響評価を行う。(7)個人情報処理を任意のサプライヤーに委託した場合、そのサプライヤーと合意してその処理を監視する。(Viii)業務またはその他の必要により個人情報を中国国外に移転する場合、PIPLに規定されている条件のうちの1つ、例えば, 民航局が組織した安全評価あるいは中国の法律、行政法規、民航局が規定するその他の条件を通過する。また、PIPLによると、海外組織又は個人が中華人民共和国公民の個人情報権益を侵害し、又は中華人民共和国国家の安全及び公共利益に危害を及ぼす個人情報処理活動に従事している場合、廉政公署は、当該組織又は個人を、個人情報の提供を制限又は禁止する主体リストに登録し、当該組織又は個人への個人情報の提供を制限又は禁止する等の措置をとることができる。また、中国の最近のデータセキュリティに関する規制行動や他のデータ関連の法律や法規が将来的に私たちに適用されるようになれば、私たちは特定のネットワークセキュリティとデータプライバシー義務の制約を受ける可能性があり、これは私たちの業務に大きな変化をもたらす可能性があり、これらの義務を履行できないことは、私たちの処罰や他の規制行動を招き、私たちの業務や運営結果に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

最近の事件はまた、中国国資委がデータ安全の監督を強化し、特に中国で業務があり、外国為替上場を求める会社であることを示している。たとえば，CACが発表した“ネットワークセキュリティ審査方法”(“審査方法”)は2022年2月15日から施行される.“審査方法”は、ネットワーク製品またはサービスを購入しようとするキー情報インフラ事業者(CIIO)に加えて、国家安全に影響を与える可能性のあるデータ処理活動に従事するオンラインプラットフォーム事業者もネットワークセキュリティ審査を受けるべきであると規定している。“審査方法”要求、100万人以上のユーザー個人情報を持つオンラインプラットフォーム経営者

海外で発売しようとする場合は、CACのネットワークセキュリティ審査を申請しなければなりません。検討方法は“オンラインプラットフォーム運営業者”の定義について規定されていないため、我々のマカオ運営は“ネットプラットフォーム運営業者”とはみなされないことを閣下に保証することはできない。しかし，本報告日までに，我々が大陸部に登録した子会社中国には100万人を超える個人情報はなく，将来的には100万人を超えるユーザの個人情報が収集されることが予想されるうえで，“ネットワークプラットフォーム事業者”とみなされてもCACにネットワークセキュリティ審査を申請する必要はないと信じている.審査方法はPIPLに基づいて作成されているわけではないため，PIPLが我々に適用されるか否かにかかわらず，ネットワークセキュリティ審査を申請する義務は変わらない.また、我々は、我々の子会社をCIIOとして決定したり、CACネットワークセキュリティ審査を要求したりする当局からいかなる通知も受けていません。我々の子会社はネットワークセキュリティ審査を申請する必要はないと信じているが、審査措置はCACおよび関連当局に一定の裁量権を与え、任意のネットワーク製品またはサービスまたは任意のデータ処理活動が国家セキュリティに影響を与える可能性があると考えられる場合、ネットワークセキュリティ審査を開始し、これは、審査措置が私たちの運営または証券提供に与える影響に関する不確実性を招く可能性がある。

スラグ証券は現在、中国証券監督管理委員会(“証監会”)、中国工商銀行或いは任意の他の中国大陸部政府機関の許可或いは許可を得て、その業務を経営し、或いは外国投資家に証券を発行する必要はないが、大陸部で登録して設立された2つの付属会社の中国関連業務或いは海外投資家に証券を発行する業務を除き、当該等の付属会社はバックグラウンド支援のみを提供する。スラグ銀行はすでに大陸部中国に位置する後方支援機能に必要なすべての許可と許可を取得し、主に大陸部の関係部門が発行した標準営業許可証であり、このような許可と許可を拒否されたことがない。もしスラグ銀行がこのような後方支援機能に関連する許可或いは承認を獲得或いは維持できなければ、私たちは私たちマカオ業務の業務、財務状況及び業績にいかなる重大な悪影響を与えないと予想される。しかしながら、もし私たちが意図せずにそのような許可または承認を必要としないと結論した場合、または将来適用される法律、法規または解釈が変化し、SCLにそのような許可または承認を得ることを要求した場合、そのような許可または承認を得ることができなかった場合、SCLに対する処罰および他の規制行動を招き、私たちの業務および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

また、私たちは発展する中国の法律法規に関連するリスクと不確定要素に直面しており、例えば中国政府の介入程度、資本流入と流出の制御、外貨のコントロール及び中国大陸部の現在適用されている資源分配中国がどの程度私たちに適用される可能性があるかに関するリスクと不確定性に直面している。私たちの資産の大部分はマカオにあり、私たちの収入の大部分はマカオから来ている。そのため、私たちの経営業績、財務状況と見通しはマカオの経済、政治、法律情勢の影響を大きく受けている。1999年12月20日、中国はマカオに対する主権行使を回復し、マカオは中国の特別行政区となった。マカオ基本法は、マカオは“一国二制度”を実行し、独立した政府と立法機関を実行し、高度な立法、司法、経済自治を実行すると規定している。しかし、もし中国がマカオにより大きな統制を加えるならば、マカオの経済、政治、法律の発展が私たちの運営に悪影響を与えないことを保証することはできず、マカオの監督管理方式が変わらないことも保証できない。このような変化があれば、私たちの運営結果、財務状況、見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、現在大陸部では、中国は人民元をいかなる外貨にも自由に両替することができず、外貨の両替と送金は中国の外貨法規の制約を受けており、例えば中国国家外貨管理局や中国合格商業銀行の許可を得なければならない。もし未来に, 似たような規定がマカオマカオドルや他の通貨の両替と送金に適用されれば、私たちの業務、財務状況、経営業績、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

場合によっては、“保有外国会社責任法案”によると、我々の証券は米国証券市場での取引を禁止される可能性がある。我々証券の取引を停止し、又はその取引が禁止されている脅威は、我々証券の価値及び/又は流動性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、PCAOBは、私たちの監査人に対して全面的な検査や調査を行うことができず、このような検査や調査から得られた利益を投資家に奪われる可能性がある。

“外国会社責任追及法案”(以下、“HFCA法案”)が2020年12月18日に公布された。HFCA法案は、米国証券取引委員会が発行者が3年連続でPCAOB検査を受けていない公認会計士事務所が発行した監査報告を提出したと確定した場合、米国証券取引委員会は発行者の証券が米国全国証券取引所または場外取引市場での取引を禁止すべきであると規定している。

我々の監査会社Deloitte&Touche LLPは米国に本部を置いており，HFCA法案によりPCAOBは2021年12月16日に発表された決定で同社が検査できないことを示していない。しかしながら、将来の監査報告がPCAOB検査を受けることができる監査員によって作成されることは保証されないため、将来的に投資家はこのような検査の利点を奪われる可能性がある。したがって，PCAOBが我々の監査人に対して全面的な検査や調査ができないと判断した場合，HFCA法案により我々の証券取引が禁止される可能性があるため，我々の証券が取得される可能性がある。

2021年3月24日、米国証券取引委員会は、“高周波取引法案”のいくつかの開示と文書要求の実施に関する暫定最終規則を採択した。もし米国証券取引委員会が私たちを米国証券取引委員会がその後に設立した手続きの下で“未検査”年と識別した場合、私たちはこれらの規則を遵守することを要求されるだろう。2021年5月、PCAOBは提案された規則6100を発表し、“外国会社問責法案”の下で取締役会が決定し、パブリックコメントを求めた。提案された規則は、PCAOBが外国司法管轄区に位置する1つまたは複数の当局がとる立場のために、当該司法管轄区に位置する完全に登録された公共会計士事務所を検査または調査することができないかどうかを決定するための枠組みを構築するためのPCAOBの“HFCA法案”の責任に関するものである。提案された規則は2021年9月22日にPCAOBによって採択され、2021年11月5日に米国証券取引委員会の承認を得た。2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を可決し、“海外腐敗防止法”の下での開示と提出要求を実施し、この改正案によると、発行者が公認会計士事務所が発行した監査報告を含む年次報告を提出した場合、PCAOBは外国司法管轄区のある当局の立場で当該発行者を完全に検査または調査できないと考え、米国証券取引委員会はその発行者を証監会が認定した発行者と認定し、その発行者が3年連続で証監会が認定した発行者と認定された後に取引禁止を実施する。もし未来に、私たちが欧州委員会が決定した発行者として決定され、私たちが直ちに救済措置を取ることができる保証がない“未検査”年がある。2021年12月16日, PCAOBは、これらの管轄区域の1つまたは複数の機関が職務を担当しているため、PCAOBに登録されている会計士事務所を完全に検査または調査できないと判断した報告書を発表した。これらの会計士事務所の本部は大陸部と香港に置かれている。

2021年6月22日、米上院は、米国の衆議院で可決され法律に署名すれば、“HFCA法案”を改正し、“HFCA法案”の下での上場と取引禁止をトリガするために必要な連続不検査年数を3年から2年に減少させる“外国会社問責法案”を可決した。米国証券取引委員会は、私たちの監査人がPCAOBの検査を受けなければ、これらのルールや指導が私たちに影響を与える可能性がある追加のルールや指導意見を提示するかもしれない。例えば、2020年8月6日、総裁金融市場ワーキンググループは、当時の米国の総裁に“中国会社の重大なリスクから米国投資家を保護することに関する報告書”を発表した。本報告は、PCAOBに法定任務を履行するのに十分なチャネルを提供していない司法管轄区の会社を解決するために、米国証券取引委員会に5つの提案を実施することを提案する。これらの提案の中のいくつかの概念は“HFCA法”の公布に従って実行された。しかし、その中のいくつかの提案はHFCA法案よりもっと厳しい。例えば、ある会社がPCAOB検査を受けない場合、この報告は、ある会社が米国取引所から退市するまでの移行期間が2022年1月1日に終了することを提案する。

米証券取引委員会は、米国証券取引委員会の職員が“高頻度取引法案”の実施規則のための総合提案を作成し、工務グループ報告書の提案に向けていると発表した。米国証券取引委員会の規則制定作業がいつ完了するかは不明であり、これらの規則がいつ発効するか、事前委員会のどのような提案が採択されるかは不明である。米国証券取引委員会はまた、“HFCA法案”の認証と開示要求に適応するために、様々な年次報告表を修正することを発表した。もし私たちの監査人が将来PCAOBの検査を受けなければ、追加の法規や立法要求や指導意見が私たちに影響を与えるかもしれない。HFCA法案の要求に加えて，この可能な法規や指導の影響は不確実であり，この不確実性は我々証券の市場価格に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。

PCAOBが監査役の検査や全面的な調査を行うことができない場合、今後3年連続で証監会が指定した発行元と決定されれば、私たちの証券は場外取引を禁止される可能性がある。このような禁止は、あなたが私たちの証券を売却または購入したい時にあなたの能力を大幅に弱化させ、潜在的な禁止に関連するリスクと不確実性が私たちの証券の価格に否定的な影響を与える可能性があります。さらに、そのような禁止は、私たちが受け入れ可能な条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与えるかもしれないし、全くそうではなく、これは私たちの業務、財務状況、および見通しに実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

PCAOBが中国以外の他の監査会社に対して行った検査では、これらの会社の監査プログラムや品質制御プログラムに欠陥があり、これらの欠陥は検査過程の一部となる可能性があり、将来の監査品質を向上させることができる。もしPCAOBが私たちの監査人を検査したり、全面的に調査することができない場合、私たちと私たちの証券の投資家はこのようなPCAOB検査のメリットを奪われるだろう。また、PCAOB検査を受けた監査人と比較して、PCAOBは監査人を検査または全面的に調査することができず、私たちの独立した公認会計士事務所監査プログラムまたは品質制御プログラムの有効性を評価することをより困難にし、投資家および潜在投資家が監査プログラムおよび報告された財務情報および私たちの財務諸表の品質に自信を失う可能性がある。

付録C

会社は、2022年9月30日までの四半期に、会社10-Q表の以下のリスク要因を更新し、必要に応じて更新することを約束しました(追加テキスト下線)

私たちは子会社間の現金往来の制限、オーストラリアドル両替市場の制限、人民元輸出の制限を受けています。

私たちのマカオでの収入はマカオの法定貨幣オーストラリアドルと香港ドルで計算されます。マカオ元は香港ドルとリンクして、多くの場合、マカオ元と香港ドルは交換可能に使用されます。マカオ元は現在両替できますが、マカオ元が引き続き自由にドルに両替することを保証することはできません。また、私たちが比較的短い時間で大量のマカオ元をドルに両替する能力は制限されるかもしれない。

私たちのシンガポール、マカオ、香港及び大陸部の中国付属会社が私たちに分配する能力は、運営による利益とキャッシュフロー、及び各種のその他の要素、例えば、特定の権益資本、株式及び備蓄残高の維持、及び付属会社がマカオ付属会社に関連するために赤字を累積しているかどうか、私たちのシンガポール及び香港付属会社に関連する利益から分配できるかどうか、及び指定準備金及び中国大陸部付属会社の純残高に基づいて、留保収益の中から分配を行うことができるかどうかを含む。当該等の付属会社の上記能力は、現在及び将来適用される法律及び法規、及び当該等の付属会社の契約手配の制限に制限されなければならない。現在、シンガポール、マカオ、香港と中国子会社との間の会社間取引は外貨や資本規制の制限に適用されていませんが、将来このように続くことを保証することはできません。比較的短い時間で大量のマカオ元をドルに両替する能力は限られているかもしれません。また、中国大陸政府は人民元の外貨両替を規制しており、場合によっては、私たちが大陸に登録した子会社の中国が通貨を中国に送金することを規制している。将来私たちに外貨や資本規制制限を実施すれば、これらの制限はシンガポール、マカオ、香港、中国子会社から得た金額を減らすことができるかもしれない。私たちのシンガポール、マカオ、香港と大陸部の子会社中国は無制限の現金と現金等価物を持っています[X億ドル]制限された現金と現金等価物[X百万ドル]時点で[日取り]そのうちの約1割は[X百万ドル]アメリカに送金することができます。もしこれらの収入が配当金や他の形で分配されていれば、源泉徴収税や他の外国所得税は適用されないと予想されます。残りの制限されていない金額が国内に送金できないのは，主にSCLから資金を送金する場合に第三者公共株主に配当金を支払う必要があるためである.

マカオベニス人有限公司は砂田地産がマカオに登録して設立した付属会社(“ベネチア人マカオ有限会社”)であり、同社も博彩利益について株主から派遣された配当金について12%の補充税を徴収しなければならない。2014年5月、VMLはマカオ政府と、この12%の税を支払うのではなく、2018年末までに固定年間配当税を支払うことを要求する協定を締結した(“株主配当税協定”)。2019年4月、VMLはマカオ政府と更新された株主配当税協定を締結し、2022年6月26日まで有効となった。この計画は、マカオ政府がVML博彩活動のマカオ補充税免除を2022年12月31日まで延長することを許可した後に審査を行う。

私たちは現在、中国の法定通貨である人民元の投資を受け入れることを禁止されている。また、中国大陸部から送金された人民元やマカオ元と香港ドルを含む外貨に両替できる人民元限度額も制限されている。人民元の大陸部からの中国への送金を制限することは、大陸部の中国博彩顧客のマカオへの流れを阻害し、マカオの博彩業の成長を抑制し、私たちの博彩業務にマイナス影響を与える可能性がある。中国大陸部が将来、中国大陸部から人民元を送金する効果を制限または撤廃する効果のある漸進的な監督管理規定を公布しないことを保証することはできない。さらに、今後公布される任意の新しい中国大陸法規が許容または制限を有する場合(例えば、

人民元が大陸中国から送金される場合、このような送金は、このような規則に規定されている具体的な要求や制限を遵守する必要があるかもしれない。

もし吾らが株主配当税協定を取得できなかった場合、私はシンガポール、マカオ、香港及び大陸部の付属会社中国が配当を行ったり、配当を発表する能力が制限されたり、豪門貨幣両替市場に制限があり、人民元輸出が制限され、吾などの経営業績、財務状況及びキャッシュフローに不利な影響を与える可能性がある。

付録D

同社は、2021年12月31日現在の10-Kレポートに含まれる以下の開示は、従業員の意見3を十分に満たしているとしている

プロジェクト1 A--リスク要因

·私たちのすべてのキャッシュフローは、主に3つの市場の不動産に依存しています。そして、私たちは親会社なので、私たちの主要な現金源は今、子会社からの分配にもなります。

·外貨為替レートの変動の影響を受けています。

·マカオ政府との税務手配は、私たちに有利な条項で延長されないか、2022年6月26日の満期日を超えることはないかもしれません。

·我々はマカオ元両替市場の制限と人民元輸出の制限を受けている。

項目5−登録者普通株市場，関連株主事項，発行者による株式証券の購入

配当をする

私たちは普通配当金を発表して支払う能力がネバダ州の法律によって要求されている。しかも、私たちは親会社で、私たち自身の業務運営が限られている。したがって、私たちの主要な現金源は配当金と子会社での所有権権益と関係のある分配であり、これらの権益は私たちの経営物件から発生した収益とキャッシュフローから来ている。

私たちの子会社の長期債務計画は彼らが会社に現金配当金を支払う能力を制限している。これは私たちが手元の現金ではなく、現金配当金を支払う能力を制限するかもしれない。“プロジェクト7--経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--分配制限”と“プロジェクト8--財務諸表と補足データ--連結財務諸表付記--付記10--長期債務”を参照

普通株配当

2020年4月、新冠肺炎の流行の影響により、私たちは四半期配当計画を一時停止した。

プロジェクト7−経営陣の財務状況と業務成果の検討と分析

流動性と資本資源

資本融資の概要

2021年12月31日現在、私たちは18.5億ドルの非限定現金および現金等価物、ならびに1600万ドルの制限現金および現金等価物を保有しており、約10.6億ドルの非限定現金および現金等価物は非米国子会社によって保有されている。10.6億ドルのうち、約7.06億ドルが米国に送金可能であり、これらの収入が配当金や他の形態で分配されていれば、源泉徴収税や他の外国所得税は徴収されないと予想される。非米国子会社が保有する余剰が制限されない金額で国内に送金できないのは，主にSCLから資金を送金する場合に，第三者公共株主への配当要求があるためである。

私たちは2020年4月から四半期配当計画を一時停止しました。SCLは2020年2月21日に2019年半ば配当金を支払った後、配当金の支払いを一時停止しました。

配布への制限

私たちは業務が限られた親会社です。私たちの主な資産は子会社の株式と会員権だ。私たちのいくつかの債務ツールは、ある子会社が融資者または手形所有者の事前承認なしに追加債務を生成すること、不適格な株式または持分を発行すること、配当金を支払うこと、または他の分配を行うこと、持分またはいくつかの債務を買い戻すこと、特定の留置権を設立すること、関連会社と何らかの取引を行うこと、特定の合併または合併または当社の特定の資産を売却する能力を含む制限を含む。

重要な会計政策と試算

所得税

また、我々は2019年4月にマカオ政府と合意を結び、協定の有効期限は2022年6月26日までで、2021年1月1日から2022年6月26日までの間に毎年3，800万マカオ元(2021年12月31日に発効した為替レートで約500万ドル)と、VML株主がVML博彩利益について支払う配当金分配に支払うべき12%の税金の代わりに、1，800万マカオ元(2021年12月31日の有効為替レートで約200万ドル)を支払うことに規定されている。2022年7月26日までに支払います。この二つの税金計画のいずれも満期日以降に延長されることは保証されない。

プロジェクト8--財務諸表と補足データ

付記10-長期債務-2018 SCLクレジット手配

砂田地産は2020年3月27日、2018年の砂田地産信用手配のいくつかの条文について免除および改訂要求状(以下、“免除書簡”と呼ぶ)を締結し、これによると、貸手(A)砂田地産の免除は、2020年1月1日まで(2020年1月1日から2021年7月1日までを含む)(“砂田地産関連期間”)期間内の任意の四半期期間(2019年12月31日まで財政年度を除く)の最高総合レバレッジ率が4.0倍以下および最低総合利息カバー率が2.5倍を超えないことを確保しなければならない。(B)上記規定違反による可能性のある任意の違約(2019年12月31日までの財政年度を除く)、及び(C)砂田地産を代理人に提供することができる(I)2019年12月31日までの財政年度の審査総合財務諸表の期限を2020年4月30日まで延長し、及び(Ii)2020年12月31日までの財政年度の監査総合財務諸表を2021年4月30日まで延長する。免除書によると、スラグ銀行は同意した貸金人に慣用的な費用を支払うことに同意した。

2020年9月11日、砂田地産は2018年の砂田地産信用手配のいくつかの条項について免除延期及び改訂請求書(“免除延期書簡”)を締結し、これにより貸金人は(A)砂田不動産関連期限を延長し、2021年7月1日ではなく2022年1月1日に終了させることに同意した；及び(B)免除延期書簡に添付された形式で2018年の砂田地産信用手配を改訂及び再記述することに同意した：(1)砂田地産にオプションを提供し、総借入能力を増加させ、総額は最高10億元に達する。(2)同条例は、(X)上記の増加を実施することによる総借款能力が20億ドルを超えることを条件として、2020年7月1日から2022年1月1日(当該日を含む)までの間の任意の時間に任意の配当金または同様の割り当てを発表または行う能力に制限を加え、(Y)このような支払いが実施された後、(I)砂田不動産のその日における現金および現金等価物の総額が4.0倍より大きいことと、(Y)最高総合レバレッジ率が4.0倍を超えることとを含む。及び(Ii)2018年の砂中線信用手配下の未抽出融資と砂中線の他の信用手配下の未使用負担総額は合計20億ドルを超えた。免除延期書簡によると、スラグ銀行は同意した貸金人に常習費用を支払うことに同意した。

2021年7月7日、砂田地産は2018年度砂田地産信用手配のいくつかの条項について免除延期及び改訂請求書(“第三部免除延期書簡”)を締結し、これにより貸手は(A)砂田不動産の免除期間を2023年1月1日まで延長することに同意し、砂田地産が総合レバレッジ率が4.0 xを超えないことと総合利息カバー率が2.5倍を下回らないことを確保する要求に適合した。(B)砂田地産が2021年12月31日までの財政年度監査総合財務諸表の期限を2022年4月30日まで延長すること；及び(C)砂田地産が任意の配当又は同様の分配を発表又は支払う能力が制限されている期間を2023年1月1日まで延長し、この期間(X)に砂田地所の選択権行使が総承諾額を最大10億元増加させる場合、砂田地産の総負担額(2018年砂田地所信用手配を参照)が20億元を超えること。および(Y)総合レバレッジ率が4.0倍より大きく、支払いが発効した後でなければ、(I)砂田不動産のこの日の現金および現金等価物の総額；および(Ii)砂田不動産2018年の砂田地産信用手配項目の下で融資総額および砂田地産の他の信用手配項目の下で使用されなかった負担総額は20億ドルを超える。3つ目の免除延長状によると、スラグ銀行は同意した貸金人に常習費用を支払った。

付記11-持分-非持株権益-SCL

2020年2月21日に配当金を派遣した後、以下に述べるように、新冠肺炎の疫病のため、砂田ホールディングスは配当金を一時停止した。

砂田地産は2020年2月21日、砂田地産の株主に配当香港ドル0.99元(合計10.3億元)を派遣し、うち当社は2020年12月31日までに7.17億元を残した。

砂田は2019年2月22日および6月21日にそれぞれ1株0.99香港ドルおよび1.00香港ドルの配当金(合計20.5億ドル、うち14.4億ドルは2019年12月31日までの年度内に残る)を砂田株主に派遣した。