ホフナニア企業です

参照によって組み込まれたファイル：

第三部-第十四条に従って提出された登録者最終委託書のうち、2023年3月28日に開催される登録者株主年次会議に関連する部分であって、これらの部分は、第三部第10、11、12、13及び14項に対する応答である。

表格10-K

カタログ

部分 I

第1項

商売人

業務の概要

Hovnanian Enterprise，Inc.(“HEI”)は，その子会社を通じてすべての住宅建設や金融サービス業務を展開している(ここでいう“会社”，“我々”，“我々”または“我々”はHEIとその合併子会社を指し，HEI子会社を反映した総合業務と捉えるべきである).その子会社を通じて，HEIは計画中の住宅開発プロジェクトにおいて一戸建て住宅，付属連列住宅とマンション，都市充填物と活発なライフスタイル住宅を設計，建設，マーケティング，販売しており，米国最大の住宅建築業者の一人である。1959年にコウォーカー·ホフナニアンによって創設され、1967年にニュージャージー州に登録設立され、1983年にデラウェア州に再登録された。HEIの前身会社の設立以来、同社とその合併していない合弁企業は、2022年度の6，090戸を含む361，000戸を超える住宅を納入している。歴史的に見ると、同社には6つの住宅建設部門(東北、大西洋中部、中西部、東南、西南と西部)とその金融サービス部門を含む7つの報告可能な部門がある。2022年度第4四半期には、業務·経営陣の変化により、報告可能部門を再評価しました。特に、私たちの部門が最後に設立されて以来、会社はミネソタ州、ノースカロライナ州とタンパ市場から撤退し、現在シカゴ市場から撤退していると考えています。会計基準編纂(“ASC”)280、“支部報告”(“ASC 280”)で提出された原則を適用して、私たちの業務傾向が地理的にほぼ近い市場の経済状況を反映していることを含めて、私たちは住宅建築運営部門を再調整し、私たちの金融サービス部門を除いて、私たちの金融サービス部門を除いて確定した, 私たちは現在、(1)東北、(2)東南、(3)西部を含む3つの報告可能な住宅建設部門を持っている。支部変動に関するすべての前期金額は本年度報告でForm 10−Kでさかのぼって分類され，新たな列報方式に適合している。

合併していない合弁企業は含まれておらず、私たちは現在全米14州の29市場の121コミュニティで家を売っています。私たちは初の住宅購入者、初と二次引っ越しの購入者、豪華な住宅購入者、活発なライフスタイル購入者と空巣老人のマーケティングと家を建てた。価格は156，000ドルから1，485，000ドルまで様々なホームスタイルを提供しています。2022年度の全国的な平均販売価格(オプションを含む)は513，000ドルです。

私たちの業務は住宅購入プロセスのすべての重要な側面にまたがっています--設計、施工と販売から、担保ローン開始と財産権サービスまで。

以下は私たちの成長履歴の概要です

1959年の今日コウォーカー·ホフナニアンによって設立されましたニュージャージー州の住宅建築業者でした

1983年の今日、初公募株を完成させた。

1986-新富通住宅への投資によりノースカロライナ州市場に参入。

1992年-大ワシントンD.C.市場に進出。

1994年の今日南カリフォルニアの沿岸市場に進出しました

1998年-P.C.Homeesの買収により大ワシントンD.C.市場に拡張。

1999年-Goodman Homees買収によりテキサス州ダラス市場に進出。Matzel&Mumfordを買収することで、私たちはさらに多様化し、ニュージャージー州最大の住宅建築業者としての地位を強化した。

2001−ワシントン住宅の買収により大ワシントンD.C.とノースカロライナ州市場で拡大を続けている。今回の買収は上記の各市場における我々の業務をさらに強化した。

2002-Forecast Homeesの買収により北カリフォルニアの中央谷市場と南カリフォルニアの内陸帝国地域に進出。

2003年-テキサス州での事業を拡大し、Parkside HomeesとBright ton Homeesを買収することでヒューストン市場に進出した。私たちはSummit Homeを買収することで大オハイオ州市場に進出し、Great Western Homeを買収することで大フェニックス市場に進出した。

2004年-Windward Homeを買収することによりフロリダ州大タンパ市場に進出し、ミネソタ州ミネアポリス/サンパウロ市場で運営を開始した。

2005年-ケンブリッジの豪邸を買収してフロリダ州オーランド市場に進出し、イリノイ州シカゴ市場に進出し、都市と農村住宅事業を買収することによってフロリダ州とミネソタ州での地位を拡大するとともに、Blackstone Real Estate Advisorsの付属会社と合弁企業を設立し、都市と農村住宅の既存の住宅コミュニティを所有し、開発した。私たちはまたOster Homeを買収することでオハイオ州のクリーブランド市場に進出した。

2006年-CraftBuild Homeの買収によりサウスカロライナ州とジョージア州の沿岸市場に進出。

2016年度、私たちはミネソタ州のミネアポリスとノースカロライナ州のローリー市場から撤退し、これらの市場で土地ポートフォリオを売却した。2018年度、私たちは北カリフォルニアのサンフランシスコ湾区とフロリダ州タンパでの業務清算を完了しました。2020年度には、イリノイ州シカゴ市場での事業を段階的に減少させ始め、2023年度第2四半期に市場から撤退すると予想される。

市場によって細分化された地域分類

同社は全国最大の50の住宅市場のうち20のマーケティングと住宅建設を行っている。私たちの住宅建築業務を地理的な位置によって以下の3つの細分化された市場に分けます

北東部：デラウェア州、イリノイ州、メリーランド州、ニュージャージー州、オハイオ州、ペンシルベニア州、バージニア州、ウェストバージニア州

東南部：フロリダ州ジョージア州サウスカロライナ州

西部：アリゾナ州カリフォルニア州テキサス州

我々の部門の財務情報については、項目7“経営陣の財務状況や経営成果の検討·分析”を参照されたい

人力資本

2022年10月31日現在、私たちは1，866人の常勤従業員を雇用し、うち1，291人が私たちの住宅建設業務に参加し、170人が私たちの金融サービス業務に参加し、405人が私たちの会社運営に参加している。私たちは私たちの同僚たちと関連した集団交渉合意を持っていない。

私たちの戦略の成功的な実行は私たちの肝心な従業員と管理チームのメンバーを誘致、発展、維持することに依存する。私たちのチームのスキル、経験、業界知識は私たちの運営と業績を大きく促進しました。従業員の参加度、生産性、効率、成功に必要なスキルを向上させるために、私たちの内部プロセスと技術を評価、修正、強化していきます。

優秀な従業員は会社の最大の資産であり、私たちの利害関係者のための長期的な価値を創造する上で重要な役割を果たしていると信じています。2022年10月31日現在、18.5%の従業員が当社で15年以上働いており、全従業員の平均任期は約7年である。私たちの最終的な成功と競争能力は、私たちがどのように高い素質の人員を識別、採用、訓練、維持するかに大きくかかっていることを理解している。私たちはすべての従業員たちが独特なビジョンと自分の特別な才能を持っているということを知っている。私たちは、包括的で多様な労働力チームを構築しながら、各従業員の成長を促進する雇用主になることに取り組んでいます。

2022年度、私たちのリーダーシップ加速開発計画(ALDP)は、2018年にALDPが初歩的に成功した後、第2回を卒業しました。この計画の目標は、組織内のリーダーを識別して指導し、成長と価値創造、および後任計画の考慮を推進するために、組織外部の人材を決定することである。私たちは女性と異なる背景の候補者をALDPに誘致することを積極的に求め、私たちは第2のALDPクラスを通じて女性と代表的に不足しているグループの数を著しく増加させた。

私たちは、企業が革新と成長を実現できるように、組織全体の多様性と包容性に関心を持っていると信じている。2022年10月31日現在、26.2%の非白人従業員を含む多様な従業員基盤を持っている。また，2022年10月31日現在，我々の従業員の43.2%が女性であり，マネージャーおよびより上級職の全従業員のうち，女性が37.8%を占めている。

多様化と包括性を促進する作業環境はホフナニアンの主な優先順位である。2020年、会社は依然として重要なイニシアチブであり、CEOが指導し、異なる背景を代表する組織内の異なる機能を代表する上級指導部メンバーと同僚で構成された多元化と包括性委員会を設立した。同委員会の目標は、会社の多様性と包括的なイニシアティブについて提案と評価を提供し、提案と指導を提供することである。多様性と包括性委員会は四半期ごとに会議を開く。すべての職員たちは多様な簡単な訓練課程に参加しなければならない。リーダー職を務める従業員(全従業員の約21.8%)には、より広範な多様性と包括的な訓練課程への参加が義務付けられている。

同社は建築人材基金会の創設メンバーでもあり，熟練技術労働者分野の代表的な不足群からの人の教育，訓練とキャリア，住宅建築業界の事業主を促進することを使命としている。2022年度には、建築人材財団とのパートナーシップや財務約束を3年間延長した。

競争的福祉と教育プロジェクトの組み合わせにより、従業員とその生活や仕事のあるコミュニティの福祉に積極的に貢献していると信じています。私たちの福祉プログラムには、医療、歯科および視力保険、ならびに健康貯蓄口座、生命保険、障害収入、401(K)貯蓄計画と会社マッチング、および他の援助および健康計画が含まれています。要するに、これらの福祉は、私たちの同僚とその家族の健康を維持するのに役立ち、同時に彼らに税金優遇の方法で退職貯蓄を提供し、長期的な財務保障を確立する。この計画は私たちの多様な組織で従業員が変化していく需要を満たすために定期的に再評価されるだろう。

会社が新型コロナウイルス(“新冠肺炎”)の疫病を管理した経験と関連する環境効果に対する認識を考慮して、会社は2021年度に混合作業スケジュールを導入し、2022年度全体で継続して実施し、このスケジュールによると、大多数のオフィス従業員は毎週2日間在宅勤務することができる。私たちは、このような混合作業モードへの転換は、私たち従業員のより健康な仕事と家庭生活のバランスを促進し、同時により少ない車両が出発する環境的メリットを提供すると信じている。毎週の混合スケジュールを除いて、従業員は1年に最大8週間遠隔勤務ができます。

私たちはまた従業員の個人と職業発展を促進するために多くの資源を投入した。私たちは、強制的な多様性、道徳的、セクハラ、セキュリティトレーニングコースを含む、対面および仮想環境におけるこれらの学習コースを促進するための400以上のトレーニングモジュール/コースを持っています。

会社のオフィスと利用可能な情報

わが社のオフィスはニュージャージー州マタ湾市マタ湾路90号5階にあり、郵便番号は07747(プロジェクト2“物件”参照)。私たちの電話番号は732-747-7800で、私たちのサイトはwww.khov.comです。我々のサイト上や我々のサイトを介して提供される情報は，本10-Kフォームの一部には属さない.我々は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)にこれらの報告を提出または提出した後、合理的で実行可能な範囲内で、私たちの年間報告Form 10-K、四半期報告Form 10-Q、現在の報告Form 8-K、および1934年の“証券取引法”(以下、“取引法”と略す)第13(D)または15(D)節に提出または提出されたこれらの報告書の修正案をできるだけ早く我々のサイトを介して無料で提供する。会社のForm 10-Kレポート、Form 10-Q四半期レポート、Form 8-K現在のレポート、およびこれらのレポートの修正は無料で請求できます。米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に電子的に提出された報告書、依頼書、情報声明、その他の発行者に関する情報を含むインターネットサイトを有する。

商業戦略

私たちは現在、十分な流動性を維持し、現在の販売価格と販売速度に基づいて経済的に意義のある投資機会を探すことに集中している。2022年度と2021年度の過剰流動性は、それぞれ1.00億ドルと1.809億ドルの優先保証手形元金を買い戻した。変化する市場状況に対応するために、戦略的な価格で新しい土地を購入し、利益を維持するために必要な適切な投資リターンが生じると信じています。私たちはまた、私たちの既存の業務を補完するためにレンタルのための機会を模索し始めた。BUILD FOR Rent販売ルートは販売量を増加させる潜在力があり、在庫回転率を増加させることができる。私たちは現在の流動性と柔軟性に関心を持っているほか、以下に述べるように、私たちの歴史上の重要な業務戦略に集中していきたいと思います。これらの戦略は私たちを住宅建築業界の競争相手と区別し、これらの原則を採用、実施、遵守することで、引き続き私たちの業務を利益にすると信じている。

私たちの目標は、私たちが経営するすべての選定市場で重要な建築業者になることで、規模経済を実現し、大多数の競争相手と区別することができるようにすることです。

以上のように、幅広い製品シリーズを提供し、幅広い顧客に住宅を提供しています。私たちの顧客は初めての住宅購入者、初の住宅購入者と二次住宅購入者、贅沢品購入者、活発な生活方式で住宅購入者と空巣老人を含む。私たちの多様な製品シリーズには、一戸建て、付属連列住宅、マンション、都市充填住宅、活発なライフスタイル住宅があります。

私たちは顧客を満足させ、私たちが建てた家の中で品質を維持するために努力している。私たちは私たちの未来の成功が満足した顧客に良質な住宅を提供する能力があることを認識している。私たちは様々な品質措置を通じて顧客サービスに対する私たちの約束を拡大することを求めている。しかも、私たちの重点は依然として質の高い職員たちを誘致して発展させることだ。さらに議論するために上記の“人的資本”を参照されたい。

私たちは投資資本の高いリターンを達成することに集中している。各新しいコミュニティは、内部収益率要求を満たすか、または超える能力に基づいて評価される。株主のために永続的な価値を創出する最良の方法は、投資資本を高度に重視する見返りだと信じている。

私たちはリスクを回避する土地買収戦略を使用する傾向がある。最低の現金投資で土地を獲得し、撤退オプションについて交渉し、不動産や開発前のコストに投資する金額に財務の開放を制限しようとしている。この方法は私たちのリスクを大幅に低下させ、通常、土地を買収する前に必要な開発承認を得ることを可能にする。

我々の戦略はまた、住宅建築と土地開発合弁企業を含み、これをブロックの位置を制御し、市場機会を拡大し、戦略連盟を構築し、リスクを低減し、資本基盤を利用し、資本リターンを高める手段としている。私たちの家屋建築合弁企業は通常第三者投資家と締結し、土地を開発し、家を建て、住宅購入者に直接販売します。私たちの土地開発合弁企業には、開発業者や他の住宅建設業者との合弁企業と、開発完成地塊を合弁企業のメンバーや他の第三者の金融投資家に売却することが含まれています。

私たちはすべての住宅購入者によりよくサービスするために、私たちの金融サービス業務を管理します。私たちの現在の住宅ローン融資と業権サービス業務は私たちと顧客とのつながりを強化し、最初から最後まで住宅購入体験を調整できるようにしています。

政策と手順を操作する

私たちは以下の政策と手続きを通じて住宅業界固有のいくつかのリスクの影響を減少させようとしている

養成-私たちのトレーニングは、仕事で成功するために必要な知識、態度、スキル、および習慣を従業員に提供することを目的としています。私たちの研修部門は定期的に対面、オンラインまたはネットセミナーの販売、建築、行政、管理技能訓練を行っています。

土地収用·計画·開発-土地買収契約を締結する前に、このような土地買収の経済的可能性の評価を支援するために、広範な比較研究および分析を完了した。私たちは一般的に土地の選択権を取得して、土地を購入して未来のコミュニティ発展のための政策をとる。

設計する-私たちの居住コミュニティは、一般に都市および郊外に位置し、公共交通機関および個人交通機関を介して容易に到着する。私たちの地域社会は既存の土地の特徴に合った地域社会として設計されている。我々は，全体的に計画されたコミュニティ内で多様性を創出し，異なる建物，テクスチャ，色の住宅の組合せを提供することで努力している.プール、テニスコート、会議所、開放エリア、託児所などの娯楽施設は、よく含まれています。

建設-私たちは、私たちのコミュニティの開発と建設を設計して監視します。我々の家は標準化されたプロトタイプに基づいて建てられており，これらのプロトタイプの設計と設計は革新的な製品設計を提供するとともに，建築コストを最小限にしようとしている.私たちは一般的に下請けを雇って工事現場を設置して工事を改善して家を建てます。下請け業者との合意は通常短期的であり、固定された労働力と材料価格が規定されている。私たちはコンピュータ化された監視システムを使用することでコストを厳格に制御する

投機的建築にはリスクがあるため，我々の一般的な政策は，少なくとも50%の住宅販売契約に調印した後にのみ，付属の共同管理マンションや共同別荘を建設することである。私たちの一戸建ての大部分は販売契約に調印して抵当ローンの承認を得て建てられました。これは、未販売家屋の在庫蓄積、および在庫の維持·輸送のコストを制限する。

材料と下請け業者−様々な供給源から得られた標準化された材料を利用することによって、効率的な動作を維持しようと試みる。しかも、私たちは普通下請け業者と契約して私たちの家を建てるつもりだ。私たちは、ある市場にサービスを提供するサプライヤー数を統合し、選定したサプライヤーと締結した国家調達契約を実行することで、建築·行政費用を削減した。新冠肺炎の流行が発生して以来、私たちは材料供給不足と私たちのすべての市場の労働力不足による建築遅延を経験した。遅延に関連する影響や特定材料は市場によって異なり，我々は現在多くの市場で45−60日の建設周期延長を経験しているが，このような時間枠は延長する可能性がある。私たちは未来に私たちの市場がどの程度継続したり、再び必要な材料や労働力不足が発生するのか予測できない。しかし、全国家屋販売の鈍化に伴い、材料サプライヤーや下請け業者の圧力が軽減されることが予想され、時間の経過とともに、他の要因を考慮せずに建設周期を過去の正常なレベルに戻すことになるはずである。

マーケティングと販売-住宅コミュニティの住宅は、主に現場販売オフィスを介して販売されています。住宅設計における顧客のニーズと傾向に応えるために、我々の内部市場研究グループに依存して、バイヤーファイル、モデル現場離職インタビュー、フォーカスグループと人口データベースなどのソースから収集した情報を分析した。私たちの全面マーケティング計画では、私たちのウェブサイト、インターネット、新聞、ラジオ、テレビ、雑誌、看板、ビデオとダイレクトメール広告、特殊と販売促進活動、図に書かれたパンフレットとフルサイズと規模のモデルハウスを利用します。最近、大量の注文選択ではなく、丁寧に企画された外観セットを提供するようになりました。この方法は顧客により簡素化された選択過程を提供し、私たちに調達、販売と建設の面でより効率的である

私たちは全国的なコールセンターを持っていて、私たちのウェブサイトと私たちのデジタルマーケティングの仕事をフォローしています。コールセンターは、来る顧客の手がかりに迅速に応答し、仮想旅行とビデオチャットを手配し、家族旅行モデルを自ら構築する能力をサポートしています。

顧客サービスと品質管理−我々の多くの市場では、従業員は、顧客サービスおよび序盤前の品質管理検査を担当し、序盤後の顧客ニーズに反応する。閉鎖される前に、すべての家庭が検査され、必要な完成作業は私たちまたは私たちの下請け業者が負担する。私たちの家は標準的な限定保証計画に参加しました。通常、この計画は住宅購入者に各州の休憩法が適用される家屋の材料と工芸に合った限定保証を提供します。すべての保証には標準的な例外が含まれていますが、お客様による被害は含まれていません。

顧客融資-住宅を顧客に売却します。これらの顧客は、通常、担保融資によって購入に資金を提供します。私たちの金融サービス部門は私たちの顧客に競争力のある融資を提供し、融資申請、融資承認、成約と所有権サービスなどのステップを通じて融資を調整し、加速して取引を開始します。私たちは家を建てたすべての州で融資をした。販売プロセスの一部として、競争力のある条件で顧客に融資を提供する能力が販売完了の重要な要素であると信じています。

2022年10月31日までの1年間に、私たちの担保ローン子会社が融資を開始した市場に対して、10.5%の住宅購入者が現金で支払い、58.8%の非現金住宅購入者が私たちの担保ローン銀行子会社から担保融資を受けた。我々が2022年度に開始した融資は、74.8%の良質融資と24.1%の連邦住宅管理局/退役軍人事務部(“FHA/VA”)である。残りの1.1%の融資源は約束を超えた融資だ。

私たちは私たちが生成したすべてのローンとローンを支払う権利をほぼ短時間で売った。ローンは単独で販売するか、長期承諾に従って機関投資家に売却するか、銀行、抵当ローン銀行会社、貯蓄、ローン協会を含む。

住宅発展活動

私たちの住宅開発活動には、敷地計画と工事、環境や他の規制の承認、道路、下水道、給水·排水施設、娯楽施設、その他の便利施設の建設、住宅のマーケティングと販売が含まれています。このような活動は私たちの同僚たちと独立建築家、コンサルタント、そして請負業者によって共同で行われた。私たちの同僚たちはまた地域社会の長期計画を実行する。住宅発展プロジェクトは一般的に単戸建て住宅及び/又は複数の住宅ビルを含み、各ビルは2~24個の独立住宅単位、及び施設、例えば会所、プール、テニスコート、児童娯楽場及び空地を含む。

2022年10月31日までの年度の住宅収入、納入住宅、平均販売価格に関する情報は以下の通り

(1)本期間中に合併していない住宅建築合弁企業の住宅収入と宅配を代表する。私たちが統合していない合弁企業管理の数の指標として、私たちの総合業績の補完としてこのデータを提供します。我々が合併していない合弁企業のさらなる検討については、連結財務諸表付記20を参照されたい。

販売契約純額

2021年10月31日までの年間で、純販売契約(合併していない合弁企業を除く)のドル価値は14.4%低下し、2021年10月31日現在の29億ドルから25億ドルに低下した。2022年度、契約住宅数は2021年度の6，023戸から4477棟に低下し、減少幅は25.7%であったにもかかわらず、開放販売コミュニティの平均数は2021年度の109件から2022年度の113件に増加し、3.7%と増加した。2022年度が終了すると、121のアクティブな販売コミュニティを持っています。2022年度第3四半期と第4四半期に販売速度が大幅に鈍化したのは、担保ローン金利の大幅な上昇、住宅価格の前年同期比上昇、記録的な高インフレ水準、および顧客の景気後退に対する懸念が住宅需要全体の鈍化を招いたためである

2022年、2022年、2021年10月31日終了年度の販売契約純額別のドル価値資料は以下の通り

(1)我々が合併していない住宅建築合弁企業のこの間の契約純額を代表する。私たちが統合していない合弁企業管理の数の指標として、私たちの総合業績の補完としてこのデータを提供します。我々が合併していない合弁企業のさらなる検討については、連結財務諸表付記20を参照されたい。

活発な販売コミュニティ

次の表は，2022年10月31日現在我々が開発している活発な販売コミュニティをまとめたものである.我々が活躍している販売コミュニティでは、契約未交付家屋及び残りの利用可能家屋は、総住宅不動産グラフに含まれる総合住宅総面積に含まれており、項目7“経営陣の財務状況及び運営結果の検討及び分析”に含まれている

たまっている

2022年10月31日、2022年10月31日、2021年10月31日まで、合併していない合弁企業を含め、それぞれ4710セットと5535セットの署名された契約が滞り、14.9%減少し、総売上高はそれぞれ19億ドルと22億ドルだった。2022年10月31日までに、私たちの大部分の滞貨作業は今後6~9ヶ月以内に完了し、終了する予定です。

2022年10月31日まで、私たちが契約している家の現在の基本価格は東北部で15.6万ドルから120万5千ドルまで様々で、東南部では28.3万ドルから148.5万ドル、西部では24万ドルから107.5万ドルまで。成約は、通常、販売契約調印後6~9ヶ月以内に発生し、通常は収入に反映される。

2022年11月30日と2021年11月30日までに、私たちが蓄積している契約(合併していない合弁企業を含む)はそれぞれ4614セットと5820セットで、総売上高はそれぞれ18億ドルと23億ドルです。私たちが蓄積している情報については、合併していない合弁企業は含まれていません。項目7“経営層の財務状況と経営結果の討論と分析--住宅：重要な業績指標”の契約表を参照してください

私たちの家の販売は通常標準販売契約に基づいて行われます。この契約は顧客に法定の販売権を提供し、期間は最長で実行後15日です。販売契約は署名時に顧客保証金を象徴的に支払うことを要求する。また、一部の東北地方では、私たちは通常、契約後30日から60日以内に5%~10%の頭金を追加します。ほとんどの市場では、顧客が自宅でオプションのアップグレードを行うことを選択し、約束した場合、追加的に保証金を支払う必要がある。契約は、顧客が契約に規定された期間内に現行金利で担保融資(私たちが手配または提供した融資を含む)を得ることができない場合にその義務を取り消すことを可能にする融資または事項を含むことができる。この緊急期限は通常、契約施行日後の4~8週間です。ある市場の担保ローンの金利が上昇したり、家屋の価値が下がったりする時、一部の顧客は契約を取り消し、保証金を没収する。顧客が販売契約に署名すると、販売契約は在庫に含まれ、場合によっては、販売契約は解除またはキャンセル期間にある契約を含む。しかしながら、買い手に制御権が移譲された場合、住宅販売収入は、買い手が家屋の所有権および占有権を取得し、継続的に参加していない場合に発生することが合併経営報告書で確認される。撤退率のさらなる情報は、項目7“経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--住宅：キー業績指標”の契約破棄率表を参照されたい

計画中の宅地精査

我々の目標は土地供給を制御することであり，主に可能な場合には，様々な選択により，各住宅市場で予想される住宅建設需要と一致している。下表は，2022年10月31日現在の制御された土地(所有と選択権のある土地)をまとめたものであり，上記“積極販売コミュニティ”の項で述べた開発中のコミュニティは含まれておらず，合併していない合弁企業も含まれていない。計画中のコミュニティで提案された開発可能宅地は、プロジェクト7“経営陣の財務状況と運営結果の検討と分析”項目の住宅不動産総量表下の31，800の合併宅地に含まれている

計画中のコミュニティ

私たちは選択するか、土地開発者または他の販売者から改善または改善されていない宅地を買収するか。土地開発業者との典型的な合意によると、私たちは最低数の宅地しか購入しない。購入したマスタサイトの残高をオプションプロトコルまたは追加権なし購入プロトコルに含める.住宅建築市場が低下している間に、現在の市場状況は、当時のさらなる投資の合理性を証明するのに十分ではないと考えられるため、特定のコミュニティを閉鎖(または開発停止)することが一般的である。コミュニティを閉鎖することを決定した場合、在庫は私たちの総合貸借対照表で再分類され、“販売された家屋と未販売の家屋と開発中のブロック”から“将来の開発または販売のために保有する土地および土地オプション”に再分類される。封印コミュニティのさらなる検討については，連結財務諸表付記3を参照されたい。

原材料.原材料

家屋建築業は時々原材料と労働力不足の問題に直面する。特に、木材や他の重要な原材料の不足や価格変動は、着工や完成遅延や1つ以上の住宅コミュニティの開発コストの増加を招く可能性がある。私たちは様々なソースから得られた標準化材料を利用することで効率的な運営を維持しようとしている。しかも、私たちは普通下請け業者と契約して私たちの家を建てるつもりだ。私たちは、ある市場にサービスを提供するサプライヤー数を統合し、選定したサプライヤーと締結した国家調達契約を実行することで、建築·行政費用を削減した。2022年度には、前期に対して、最初の新冠肺炎の流行による労働力や物資不足が徐々に改善され始めている。例えば、サプライチェーンの問題により、2021年度と2022年度前半に木材価格の大幅な上昇を経験しましたが、2022年度後半に価格が低下し始めました。しかし、私たちは未来に必要な原材料や労働力不足の程度を予測できない。

季節性

私たちの業務は本質的に季節的であり、歴史的には、天気に関する問題は、通常秋、冬末、初春に、着工や閉鎖を延期し、コストを増加させる可能性がある。

競争

私たちの家屋建設業務は競争が激しいです。住宅建設収入でも住宅交付でも、私たちはアメリカの上位15位の家屋建築業者です。私たちが運営しているすべての地理的地域で、私たちは多くの不動産開発業者と競争している。私たちの競争範囲は地元の小型建築業者から大きな地域建築業者まで、公有建築業者と開発業者まで、その中のいくつかの会社の売上と財力は私たちより大きいです。中古住宅と賃貸住宅の供給は追加的な競争をもたらした。私たちは主に名声、価格、位置、設計、品質、サービスと便利な施設を基礎として競争します。

規制と環境問題

私たちは土地と住宅建設、販売と顧客融資過程に影響を与え、区画、建築設計、建築と類似事項に関連し、現地法規を含む広範かつ複雑な法律と法規の影響を受け、これらの法規は区画と密度要件を制限し、最終的に特定の地域範囲で建設可能な住宅の数を制限する。さらに、私たちがすべての必要な政府の承認を得たとしても、私たちは特定の州や地域での私たちのコミュニティ建設、広告、販売に関する登録と届出要求を守らなければならない。私たちはまた周期的な遅延の影響を受けるかもしれないし、開発コミュニティから完全に排除される可能性があります。なぜなら、私たちのいる州は将来延期措置を実行するかもしれないからです。一般に，このような一時停止は，水や排水施設の不足や道路通行能力の不足に関係している。

また、我々が運営する市場のいくつかの州·地方政府は、これらの地域の土地供給や建築機会に悪影響を及ぼす可能性のある緩やかな成長または成長しない措置を承認しており、他の州政府も承認する可能性がある。これらの措置を承認することは、影響を受けた市場で家を建設·販売する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、および/または追加の行政および規制要件を満たす必要がある可能性があり、これは、これらの市場における私たちの住宅建設業務の進捗の鈍化やコストの増加を招く可能性がある。このような遅延や費用は私たちの未来の収入と収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちはまた、環境への排出または排出材料、建設現場の雨水流出の管理、危険物質の処理、使用、貯蔵と処置、湿地およびその他の敏感な環境への影響、および私たちがすでに所有しているか開発している、現在所有または制定されている物件の汚染救済などの法律と法規を含む、健康や環境の保全に関する様々な地方、州、連邦、外国の法律·法規に支配されている(“環境法”)。任意の特定のコミュニティに適用される特定の環境法律は，コミュニティの場所，場所の環境条件，場所の現在と従来の用途によって大きく異なる。リスク要因を見てください“家屋建築業者は、土地と家屋建築の開発、販売と顧客融資過程、および環境保護において、多くの連邦、地方、州、外国の法律と法規によって制約されており、これは私たちにコンプライアンスに関連する遅延とコストを発生させ、特定の地域や地域での活動を禁止または制限する可能性がある項目3“法律訴訟”と連結財務諸表付記18。

私たちは過去に私たちのコミュニティのために必要な許可と承認を得る能力があったにもかかわらず、将来的には開発者や家屋建築業者にますます厳しい要求を加えることが予想される。これらの要求が私たちに与える可能性のある影響の程度を確実に予測することはできないが、時間がかかり、高価なコンプライアンス計画と巨額の支出を招く可能性があり、これは遅延を招き、私たちの運営コストを増加させる可能性がある。さらに、私たちがライセンスまたは承認を取得または継続する能力、および付与または取得されたライセンスの持続的有効性は、多くの要因に依存し、その中のいくつかは、政策、ルールおよび法規の変化およびその解釈および適用のような私たちが制御できない要素である。

第1 A項

リスク要因

本10-K表の年次報告に掲載されているその他の資料は、総合財務諸表とその付記を含む以外に、貴社は以下のリスクを慎重に考慮すべきである。

私たちのビジネスや産業に関するリスクは

住宅建築業は、全体的かつ現地の経済状況や不動産市場の変化の大きな影響を受けており、これらの変化は、顧客が希望したり、支払うことができる価格で家を建てる能力に影響を与える可能性があり、再獲得できない可能性のある利益を減少させる可能性があり、販売契約のキャンセルを招き、流動性に影響を与える可能性がある

住宅建築業は周期的であり、時々重大な困難を経験し、一般的かつ現地の経済状況の変化の重大な影響を受ける

金融市場の動揺は私たちの流動性に影響を及ぼすかもしれない。しかも、私たちの現金残高は主に政府支援の短期的な道具に投資される。残りの現金残高は多くの金融機関に保管されており、保証可能金額を超える可能性がある。私たちは現金を主要金融機関に預け、私たちの投資を多様化することで、このリスクを緩和することを求めている。しかも、私たちの住宅建設業務はしばしば私たちに信用状を得ることを要求する。私たちはいくつかの独立した信用状施設と合意があります。信用状はこれらの施設と合意に基づいて発行されました。しかし、私たちはこれらのローンの下で提供される金額以外の追加の信用状が必要かもしれませんが、信用状は現在の優先保証循環信用手配の下で設立されないかもしれません。もし私たちが業務を運営するために必要な追加信用状を得ることができなければ、私たちは不利な影響を受けるだろう。

また、地政学的事件、戦争またはテロ行為、国家安全への脅威、国内動乱、世界各地のいかなる敵対行動の爆発やアップグレード、および衛生流行病はすべて経済、消費者自信、不動産市場、私たちの同僚と私たちの顧客に重大な影響を与える可能性がある。

このような困難は私たちが私たちの家を建てるためにもっと長い時間とより多くの費用をかけることをもたらすかもしれない。また、私たちの保険は、気象条件や人為的または自然災害による業務中断や損失を完全にカバーできない可能性があり、多くの場合、住宅販売契約に署名することで価格を納入前の12ヶ月に固定しているので、価格を上げることで増加したコストを回収できない可能性があります。一部の住宅購入者たちはまた彼らの住宅販売契約をキャンセルまたは完全に履行しない可能性がある。

原材料や労働力不足や価格変動は住宅建設コストを延期または増加させ、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

家屋建築業は原材料や労働力不足の影響を受けやすく、時々このような不足を経験している。特に、木材や他の重要原材料価格の不足や変動は、1つまたは複数の住宅コミュニティの着工や完成遅延を招いたり、開発コストを増加させたりする可能性がある。労働力と原材料の価格は様々な国、地域、地方、経済、政治要素の影響を受ける可能性がある。例えば、連邦政府は以前、一連の輸入材料と商品に新たなまたは増加した関税または関税を課しており、これらの材料と商品は木材を含む私たちの家を建てて渡すために使用されており、これは私たちのこれらの物品(またはこれらの物品で製造された製品)のコストを高めている。政府が輸入建築材料に課す関税と貿易法規、そして他の国の報復措置は、将来、私たちのサプライチェーンの中断や不足を含む、私たちの家の建設コストと私たちの顧客の予算に重大な影響を与えるかもしれません. 私たちはまた、インフレや賃金上昇の結果、特に過去1年間、米国の歴史上のインフレ率による労働力不足、価格変動、労働コストの上昇を経験した。移民法の変化や労働力移転の傾向は労働コストに悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、需要増加は材料と労働コストを増加させるかもしれない。2022年度を通して、材料供給不足とすべての市場の労働力と下請け業者の不足により、施工遅延を経験しました。これらの遅延は私たちが予想していた家の閉鎖時間に影響を与え、コスト増加を招く可能性もあり、現在または未来の顧客に転嫁できない可能性がある。時間が経つにつれて、建築コストの持続的な増加は私たちの利益率を侵食し、私たちの総契約や納品量に影響を与える可能性があります。

2020年6月と7月の需要が大幅に増加したため、2022年度上半期まで住宅価格の引き上げを開始した。2022年度後半には、担保ローン金利の上昇により、需要と住宅価格が低下し始めている。住宅価格を上げる能力が限られていれば、労働力と家屋建設コストがさらに上昇すれば、毛金利の低下を経験するかもしれない。また、サプライチェーンの問題により、2021年度と2022年度前半に木材価格の大幅な上昇を経験しましたが、最近では価格の低下が見られています。

過去1年間、金利は大幅に上昇し、上昇し続けるかもしれない。私たちのほとんどの顧客は担保ローンを必要としているので、金利上昇や担保ローンの可用性の減少は、私たちの家の負担能力を大きく損なう可能性があり、私たちの製品への需要を下げ、マーケティングの有効性を制限し、在庫を十分に達成する能力を制限しています。

私たちのほとんどの顧客は担保融資を提供する融資者を通じて彼らの買収に資金を提供しています。過去数年間、担保ローンの金利は歴史的に下位に置かれており、私たちが売っている家が負担しやすくなっている。しかし、FRBがインフレ抑制のために利上げしたため、担保ローン金利は2022年度に2倍以上になった。金利が上昇すると、住宅を持つコストが増加し、担保融資を受けることができる潜在的な住宅購入者の数が減少し、私たちの住宅に対する需要が低下する可能性がある。金利が引き続き上昇するかどうか、あるいは利上げの速度を予測することはできないが、さらなる利上げは住宅需要にかなりの影響を与える可能性がある。

金利の上昇(または政府行動の結果を含む金利が上昇すると考えられる)、担保融資コストの上昇または担保融資が減少し、毎月の担保融資コストおよび潜在的住宅購入者への担保融資を完了するために必要な現金が増加するため、新たな住宅への需要を低下させ続ける可能性がある。潜在顧客が融資を必要としなくても、金利および担保融資可獲得性の変化は、融資を必要とする潜在的な買い手に既存家屋を売却することを困難にする可能性がある。これは私たちの新しい顧客を引き付ける能力を阻止または制限し、私たちの販売契約には通常融資緊急を含むので、私たちは在庫を完全に達成する能力があるかもしれない。融資又は有事は、顧客が契約に定められた期間内に現行金利の担保融資を得ることができず、手配又は提供された融資を含む場合にその義務を取り消すことができる。このストレイン期は通常，販売契約施行日後の4~8週間である。私たちは、連邦政府機関や政府によって支持されている企業(例えば、連邦全国担保融資協会、連邦住宅ローン担保会社、FHA/VA融資)を含む担保融資の可用性は、私たちの多くの家をマーケティングする重要な要素であると信じている。担保融資へのいかなる制限や制限(立法者が関連計画や運営に資金を提供できない予算や支出立法で合意できなかったことを含む)は、私たちの売上を減少させる可能性があります。また、私たちが将来どんな理由でも住宅ローンを発行できなければ、私たちの顧客は重大な住宅ローン融資の問題に直面する可能性があります, これは私たちの家屋建築業務と私たちの連結財務諸表に実質的な影響を与えるかもしれない。

インフレは私たちに不利な影響を与えるかもしれません。それはコストを増加させて、私たちが価格上昇と住宅購入者担保ローン金利を上げることで回収できる範囲を超えています。

インフレは土地、材料、労働力のコストを増加させることで私たちに悪影響を及ぼす可能性があり、私たちは2022年度に歴史的なインフレ率が原因でこの状況を経験した。また、上述したように、インフレはより高い金利を伴うことが多く、不動産市場の減速を招く可能性がある。インフレの環境下、例えば現在の経済環境は、住宅建設業や他の経済状況に依存して、住宅価格をインフレ率に追いつくのに十分なレベルに上げることができないかもしれない。また、インフレ環境下では、私たちの資本、労働力、材料コストが上昇する可能性があり、私たちの現金資源の購買力が低下する可能性があり、これは私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。このようなインフレ圧力を相殺し、これらの課題に鑑みて販売量を維持するために、より多くの販売インセンティブを提供し、条件を満たす住宅購入者のために大量担保ローンを購入することを約束しており、利益率を低下させている。このような措置は成功しないかもしれないし、持続的なインフレ圧力は私たちの収益性にさらに影響を及ぼすかもしれない。

住宅建設業の著しい低下は私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

2007年から住宅建設業は著しい低迷を経験しており，この間，住宅稼働量が最も低い時期は数回の低迷期の低谷を明らかに下回っていた。消費者の自信不足、担保ローンの供給減少、転売と新しい住宅在庫の大量供給などの要素により、この低迷は業界全体の新しい住宅に対する需要の疲弊を招いた。また、賃貸物件、転売家、担保償還権の喪失などの新住宅代替品の供給が過剰になり、価格を低くし、新規住宅販売の利益率を低下させた。業界状況は、2007年度から2011年度までの事業·運営結果に大きな悪影響を与えています。また、2006年度には在庫を大幅に増加させ、大量の現金支出を必要とし、在庫処理時の価格と利益率を増大させた。家屋建設業が再び重大または持続的な低迷を経験すれば、今後数年間の業務や経営業績に重大な悪影響を及ぼす。特に、2022年度下半期には、担保ローン金利の大幅な上昇、過去2年間の住宅価格の大幅な上昇、より広範な経済における顕著なインフレ、株式市場の変動、その他のマクロ経済状況により、住宅需要が弱まり、これらの要素は買い手の感情や行動に悪影響を与えている。また、2022年9月、米国の一戸建て着工数は2年余りで最低水準に低下し、多くの人が金利上昇や景気後退への懸念を考慮して、この水準は回復しないと予測している。したがって、上記の議論のリスクは現在の経済環境下でより明らかになっている。

重大な流行病や大流行などの公衆衛生問題は私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

アメリカと他の国はすでに将来的に公衆健康と公衆健康リスクの認知に影響を与える伝染病の爆発を経験する可能性がある。世界保健機関は新冠肺炎の大流行を発表し、連邦、州、地方政府と個人実体は隔離、夜間外出禁止、“家にいる”或いは“その場避難”命令、及び多くの個人が日常活動を大幅に制限し、多くの企業が正常な運営を制限或いは停止することを要求する類似の命令を含む各種の制限措置の実施を命じた。2020年3月中旬と4月初め、私たちは様々な方法で政府の措置に対応しました。その中には、私たちの販売オフィス、モデルルーム、設計スタジオを一時的に閉鎖し、公衆に開放し、私たちの建築業務を制限し、私たちが依存する市政と個人サービスを減少させることが含まれています。これは私たちの販売速度を大幅に緩和しました。2020年5月から2021年4月まで、私たちの販売速度は新冠肺炎までの販売速度を回復し、超えています。しかし、疫病の影響に経済状況の改善と新しい住宅に対する強い需要が加えられ、私たちのサプライチェーンが何度も中断され、ある建材不足と労働力市場の緊張を招き、これは私たちの建設周期を延長させた。

政府が2022年通年で規制を緩和し、人々は基本的に大流行前の活動を回復したにもかかわらず、新冠肺炎の影響は依然として米国経済と我々のサプライチェーンの中で頭から離れない。未来の新冠肺炎或いはその他の流行病或いは流行病による中断と政府行動は、任意の関連する経済及び/又は社会不安定或いは苦境に加えて、私たちの運営結果、財務状況及びキャッシュフローに不利な影響を与える可能性がある。

家屋建築業は天気やその他の環境条件の変化やそれによる政府法規や利害関係者の持続可能性問題へのより多くの関心の重大な影響を受けている

天気条件と人為或いは自然災害、例えばハリケーン、竜巻、地震、洪水或いは長時間降水、干ばつ、火災とその他の環境条件は、現地の住宅建築業を損害する可能性がある。また、気候変動の実際の影響は、これらの事件の発生頻度、深刻度、持続時間の増加を招く可能性があり、これは家屋建設を遅延させ、在庫を破壊することによってコストを増加させ、建築材料の供給を減少させ、影響を受けた地域の新しい住宅需要に悪影響を与え、公共事業会社や地方政府当局が新しい住宅コミュニティに承認とサービスを提供する能力を緩和または弱める可能性がある。例えば、近年カリフォルニア州の野火とテキサス州とフロリダ州のハリケーンは異なる時間に公共事業会社の遅延、私たちの生産プロセスの減速、運営コストの増加を招き、関連する時期に影響を受けた市場での販売と建設活動に影響を与えた。しかも、私たちが作業している他の沿岸部はより多くの不利な天気や自然災害の危険に直面している。

また，提唱団体や公衆は，温室効果ガスや他の人間活動の排出が天候パターンや温度，自然災害の頻度や重症度に大きく変化することを懸念している。これらの予想される気候変動の影響に対応するために制定された政府の任務、基準、法規は、ある地域の土地開発が制限されたり、エネルギー、輸送、原材料コストが増加したりする可能性があり、私たちの財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの懸念はまた、強制的および自発的な報告の拡大、気候変動、廃棄物の発生、水使用、人的資本、労働力、およびリスク監視などのテーマを含む環境、社会およびガバナンス(“ESG”)事項に政府および社会がますます注目するようになり、制御、評価、報告が必要な事項の性質、範囲、複雑さを拡大する可能性がある。これらや他の急速に変化する法律、法規、政策および関連解釈、および様々な政府や規制機関が増加した法執行行動は、私たちのコンプライアンスや道徳計画を含む企業に挑戦をもたらす可能性があり、私たちが業務を展開する環境を変える可能性があり、コンプライアンスの持続的なコストを増加させる可能性があり、これは私たちの運営結果やキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は季節性があり、私たちの四半期の経営業績は起伏があります。

私たちの四半期の経営業績は通常季節によって変動します。顧客住宅の建設は通常、販売協定に署名した後に開始され、完成まで6~9ヶ月以上かかるかもしれない。天気に関する問題は、通常秋、冬、早春に発生し、着工や閉鎖を延期し、コストを増加させ、収益性を低下させる可能性がある。しかも、共同体開放の遅延は私たちの販売と収入に悪影響を及ぼすかもしれない。これらの要因により、私たちの四半期経営業績は引き続き変動する可能性があります。

私たちが成功できるかどうかは、受け入れ可能な価格で適切な未開発土地と改善地域を得ることができるかどうか、そしてこれらの投資に資金を提供するのに十分な流動資金があるかどうかにかかっている。

土地の発展、住宅の建設、売却の成功は、適切な未開発土地と改善された地域を受け入れ可能な価格で供給し続けることができるかどうかにある程度依存している。住宅建築業は住宅開発に適した土地競争が激しく、未開発土地と土地を改善して優遇価格で購入できるかどうかは、土地とブロックの競争性が高すぎる入札のリスク、地理或いは地形制限及び制限的な政府規制を含む多くの制御できない要素に依存する。適切な土地機会が減少すれば、戦略と運営行動を実施する能力が制限され、建設·販売できる住宅の数が減少し、収入と利益が減少するかもしれない。しかも、私たちが土地を購入する能力があるかどうかは、私たちがこのような購入に資金を提供するのに十分な流動資金があるかどうかにかかっている。私たちは他のより多くの現金資源を持っている人たちに比べて、土地を奪い合う上で劣勢にあるかもしれない。

私たちは下請けに依存して私たちの家を建てます。もしこれらの下請け業者が私たちの家を正しく建てたり、その従業員を管理して支払うことができなかったら、あるいは下請けが私たちに提供してくれた製品に欠陥があれば、コストや損失が生じる可能性があります。

私たちは下請け業者を招いて実際に私たちの家を建て、場合によっては建築材料を選択して獲得する。したがって、私たちの建設の時間と品質は私たちの下請け業者の利用可能性、スキル、そしてコストにかかっている。品質管理に努力しているにもかかわらず、私たちの下請け業者が私たちの家を正確に建てられなかったこと、あるいは欠陥のある材料を使用する可能性があり、私たちの業務で広く使用されると、大量の家屋の大規模な修理が必要になる可能性があることが分かるかもしれません。このような事件の発生は私たちが私たちの基準と法律に従って家を修復することを要求するかもしれない。下請け業者、材料サプライヤー、保険会社から修理費用を回収できない場合、私たちの保証義務を履行するコストが高くなる可能性があります。また、これらの場合、私たちの法的義務を履行するコストが高くなる可能性があり、下請け業者や保険会社から修理費用を回収できない可能性があります。

下請けが、私たちの制御範囲内にない行為や事項に関する法律を含む適用された法律を遵守できなかった場合、私たちはまた、私たちの名声の被害を受け、可能な責任に直面する可能性があります。下請けに不適切なやり方がある可能性があることを知った場合、私たちは下請けにこれらのやり方の使用を停止させ、これらの下請けの使用を中止しようと試みる。しかし、責任軽減の試みは、私たちがコントロールできない下請け業者の行動やそれに関連する事項によって私たちにクレームをつけることを避けることができないかもしれない。例えば、私たちは、これらの独立した下請け業者が彼ら自身の従業員または彼ら自身の下請け業者に支払う賃金を制御する能力がないが、彼らがこれらの人員に課す労働規則を制御することはできないが、米国国家労働関係委員会を含む連邦および州政府機関は、将来的には、私たちのような請負業者の賃金および労働時間法違反、または労働者補償、集団交渉、および/または下請け労働力に関連する他の雇用関連義務に対する責任を追及することを求めることができる。政府機関の決定や他の人が下請け業者の労働実践または義務に責任を負うようにしようとする試みは、これらのタイプの場合、私たちの統制内でなくても、私たちに大きな不利なリスクをもたらすかもしれない。

経済や市場状況の変化は、損失を招いて家を売却したり、計画よりも長時間土地を保有したりする可能性があり、これらのコストが高くなる可能性がある。

家屋建設業者にとって、土地在庫リスクは巨大かもしれない。私たちは絶えず土地を求めて買収して、新しい市場に拡張し、現在の市場内で土地在庫を交換して拡大しなければならない。私たちが共同体で家を作り始める前に、私たちは多くの費用を招いた。私たちがブロックを買収する際の開発段階によると、これらの費用には、土地の準備、土地の整理と付与、道路、下水道、給水システムおよび他の公共事業の設置のコスト、税金、および私たちがその上に家を建設する予定の土地所有権に関する他のコストが含まれることができる。経済と市場状況の変化に伴い、未開発土地、建設可能ブロック、家屋在庫の市場価値が大幅に変動する可能性がある。経済や市場状況が大きく変化すれば、私たちは家を損して売却しなければならないかもしれないし、計画よりも長く土地在庫を持っていなければならないかもしれない。土地オプションの場合、私たちはこれらのオプションを行使しないことを選択することができ、この場合、私たちはこれらのオプションの価値を解約する。在庫保有コストが高い可能性があり、業績の悪いプロジェクトや市場が赤字になる可能性があります。四半期ごとに地域社会の被害の兆候が評価される。報告期間までの最適な推定値を決定するために既存の情報を考慮しているが，これらの推定は事実や状況の変化に応じて将来の報告期間に変化する可能性がある。項目7“経営陣によるキー業務会計政策の財務状況と結果の検討と分析”を参照。市場状況が著しく悪化すれば、追加的な在庫減値と土地オプション打抜きが必要になる可能性が高い。

私たちはアリゾナ州、カリフォルニア州、デラウェア州、フロリダ州、ニュージャージー州、オハイオ州、テキサス州、バージニア州で大きな業務を行っていますので、住宅販売とこれらの市場活動に影響を与える地域的な要素は私たちの運営結果に大きな影響を与えるかもしれません。

私たちは現在アリゾナ州、カリフォルニア州、デラウェア州、フロリダ州、ニュージャージー州、オハイオ州、テキサス州、バージニア州で大きな業務を展開しており、これらの市場の地域と現地経済に関連するリスクに直面させている。これらの市場と私たちが業務を経営している多くの他の市場の住宅価格と販売活動は時々低下し、特に経済成長が遅いためだ。これらの市場はまた、ある経済部門にある程度依存する可能性があり、これらの部門のいかなる低下もその地域の住宅販売や活動に影響を与える可能性がある。例えば、石油と天然ガス業界は非常に不安定である可能性があり、もし大口商品価格の下落、気候変化、立法或いはその他の要素の負の影響を受けると、雇用減少或いは他の負の経済結果を招く可能性があり、更にテキサス州での住宅販売と活動に悪影響を与える可能性がある。また、州政府レベルが危ぶまれている経済·予算状況は、影響を受けた地域の住宅市場に悪影響を及ぼす可能性がある。これらの市場に影響を与える天気関連の事件や他の事件は、これらの市場および私たちが運営する他の市場にも否定的な影響を及ぼす可能性がある。私たちが経営している1つまたは複数の市場の住宅価格や販売活動が低下すれば、私たちのコストは全く低下しないか、または同じ速度で低下する可能性があり、会社の業務、財務状況、運営結果は大きな悪影響を受ける可能性がある。

販売契約のキャンセル数の増加は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの在庫は、私たちの住宅購入者とまだ納品されていない家との販売合意を反映しています。私たちはすでに住宅購入者が各家に支払う手付金を受け取りました。これは私たちの在庫に反映されています。もし購入者が購入を完了しなければ、私たちは通常手付金を保留する権利があります。しかしながら、場合によっては、住宅購入者は、州および現地の法律、現行金利で担保融資(私たちが手配または提供した融資を含む)、現在の住宅を売却できない、または指定された時間内に新しい住宅を完成させ、支払うことができないため、販売契約をキャンセルし、予約金の全部または一部を返金する可能性がある。2022年10月31日現在、合併していない合弁企業を含め、4710軒の住宅の署名済み契約がたまっており、販売価値は合計19億ドル。住宅ローンがそれほど容易に入手できなくなったり、経済状況が悪化したりすると、より多くの住宅購入者が私たちとの販売契約をキャンセルする可能性があり、これは私たちの業務や経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

1軒の住宅を持つ税引後コストの増加は、潜在的な顧客が私たちの住宅を購入することを阻止し、私たちの業務や財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

住宅を所有する重大な費用は、担保融資利息費用や不動産税を含み、歴史的には個人の連邦所得税であり、場合によっては州所得税であるが、税法や政策の制限を受けている。2017年12月に法律となった“減税·雇用法案”には、これらの所得税減免に重大な制限を加える条項が含まれている。例えば、2025年末までに、不動産税、州や地方所得税(あるいは所得税に代わる販売税)の年間控除額は現在、一般的に10，000ドルに制限されています。また、2025年末までに、担保ローン利息の控除は通常、新担保ローンの上位750，000ドルにのみ適用され、住宅純資産ローン利息の連邦控除はなくなります。さらに、連邦政府または州政府が所得税法をさらに改正して、これらの所得税の減免をさらに廃止または大幅に制限すれば、新しい家を持つ税引後コストはさらに増加し、私たちの多くの潜在的な顧客になる。これらの歴史上利用可能な住宅主税減免を失うか、または減少させることは、住宅所有に対する人々の負担性をさらに低下させ、それにより、我々を含む新しい住宅の需要および販売価格、特にカリフォルニア州およびニュージャージー州のような州における所得税または住宅価格の高い州を低下させる可能性がある。また、連邦や州政府資金の減少や学校や道路改善などの地方イニシアティブを支援するために引き上げられた財産税税率や地方政府当局が開発者に徴収する費用の増加、または保険料の増加により、潜在的な顧客が融資を受ける能力や彼らが新しい住宅を購入する願望に悪影響を及ぼす可能性がある, そして私たちの業務と財政的業績に悪影響を及ぼすかもしれない。

また、潜在的な気候変動の影響を減らすための既存と予想される規制と社会の気候変動への関心と対策は、住宅購入の前期コスト、住宅及びそのシステムを維持するコスト、エネルギーと公共事業コスト、住宅主や各種災害·洪水保険を取得するコストを増加させたり、住宅主がこれらの保険を取得する能力を制限したりする可能性がある。これらのプロジェクトはこれまで私たちの業務に実質的な影響を与えていないにもかかわらず、それらは私たちの将来の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

担保ローン投資家は、私たちがローンを買い戻したり、私たちが販売した担保ローンによる損失を賠償することを求めることができます。これらの損失は、私たちが限られた陳述や担保に違反したクレームに基づいています。

私たちの金融サービス部門は主に私たちの住宅建築顧客に担保ローンを提供します。私たちはまだ詐欺やローン販売に関連する保証のような限られた陳述に責任を負っているが、実質的に発生したすべての住宅ローンは短期的に発行された、請求権のない方法で二次担保ローン市場で販売されている。したがって、担保ローン投資家は、過去も将来も、私たちが限定的な陳述や担保に違反したクレームに基づいて、私たちが売却した担保ローンによる損失を買い戻したり、賠償したりすることを求める可能性がある。私たちの準備金は既知の損失と予想される買い戻し要求に対応するのに十分だと信じていますが、担保融資業界の変動性とこれらのクレーム最終解決策の不確実性を考慮して、これらの買い戻しによる損失を実際に買い戻したり解決したりすれば、私たちの予想を超えて追加費用が発生する可能性があります。私たちは将来このようなクレームに対して重大な責任を負うかもしれません。これは私たちの準備金を超えるかもしれませんし、このようなクレームは私たちの運営結果に大きな影響を与える可能性があります。また、私たちが始めた担保ローンの違約率の増加は、私たちが担保ローンを売却する能力や、私たちが担保ローンを売却する際に得られる定価に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはいくつかのレベルでより大きな売上と財力を持つ可能性のある家屋建築業者と競争し、これは将来の収益を損なう可能性がある。

私たちは住宅購入者の競争だけでなく、理想的な不動産、融資、原材料と熟練労働力のために競争し、これらはよく他の家屋建築業者が設計、計画と開発したもっと大きな細分化市場である。私たちの競争相手は他の地方、地域、全国の住宅建築業者を含み、その中のいくつかはより大きな売上と財力を持っているか、あるいは私たちが運営する市場のサプライヤーと下請け業者とより良い関係を築いています。しかも、私たちは既存の住宅や賃貸住宅のような他の住宅選択と競争している。住宅建築業界では、主に名声、価格、位置、設計、品質、サービスと便利施設を基礎として競争を行っている。私たちの金融サービス部門は、主に担保ローン製品の費用、金利、その他の機能に基づいて他の担保融資提供者と競争している。

住宅建築業の競争状況および現在の市場状況は、許容可能な価格で適切な土地を得ることが困難になり続ける可能性があり、販売インセンティブの増加、売上の低下、建築遅延、または戦略および運営行動を実施する能力を損なう可能性がある。このような問題のいずれもコストを増加させ、および/または利益率を低下させる可能性がある。

公共事業不足と停電や料金変動は私たちの運営に悪影響を及ぼすかもしれない。

数年前、私たちはカリフォルニアで運営されている地域で停電期間や公共事業コストの大幅な変動を含む電力不足を経験した。このような電力不足、停電、電力価格の変動が続くと、余分なコストが発生し、適時に建設が完了できない可能性がある。また、電力不足、停電、金利変動は私たちの地域経済に悪影響を及ぼす可能性があり、住宅需要を減少させる可能性があります。もしカリフォルニア、東北部、あるいは私たちの他の市場でさらなる金利変動および/または電力不足と停電が発生した場合、私たちの運営は不利な影響を受ける可能性がある。

情報技術の故障とデータセキュリティホールは私たちの業務を損なうかもしれない。

我々は，情報科学技術，デジタル通信，その他のコンピュータ資源を利用して重要な運営活動を行い，我々の業務記録を保存している.さらに、私たちは第三者供給者のような第三者システムにも依存している。私たちのバックアップシステムと、私たちのシステムに依存する第三者のシステムを含む私たちのコンピュータシステムは、コンピュータおよび電気通信障害、コンピュータウイルス、停電、セキュリティホール(ネットワーク釣りの試み、データ窃盗およびネットワーク攻撃を含む)、恐喝ソフトウェア攻撃、私たちの同僚の使用ミス、および火災、洪水、ハリケーン、および竜巻のような悲劇的な事件の損傷または中断を受ける。私たちの正常な業務活動の一部として、私たちの住宅購入者、従業員、サプライヤー、サプライヤーに関するいくつかの個人識別情報および機密情報を収集して保存し、私たちの業務に関連する運営および財務情報を維持します。私たちは私たちの供給者たちといくつかの機密情報を共有するかもしれない。私たちは、私たちの情報セキュリティを確保するために、私たちのプロバイダと第三者サービスプロバイダに依存して、効率的なネットワークセキュリティ対策を維持します。もし、私たちのコンピュータシステムおよびバックアップシステム、または私たちが依存する第三者のシステムが、侵入、被害または破損され、または他の方法で正常に動作することを停止した場合、私たちの運営は中断される可能性があり、または独自、個人識別または機密情報は、私たちのビジネスパートナーおよび購入者に関する情報を含む流用される可能性がある。私たちまたは私たちのサプライヤーと第三者サービスプロバイダは私たちが保護すべきデータの安全を維持できず、私たちの名声の損害、第三者への財務義務、罰金、処罰、監督手続きと個人訴訟を招く可能性があり、巨額の費用が発生するかもしれません, そして顧客の私たちに対する信頼の悪化と他の競争劣勢。

米国連邦と州政府は、カリフォルニア州消費者プライバシー法案(およびその後続法案カリフォルニアプライバシー権利法案、2023年1月に発効する)とバージニア州消費者データ保護法案を含むデータ保護とプライバシー法律を公布しており、2023年1月に発効し、規制制度が変化し続け、要求が高まっている。多くの州でプライバシーやセキュリティ立法が可決または考慮されており、国家プライバシー法に関する議論が行われている。他の州の要求の違いはコンプライアンス挑戦とコンプライアンスに関連した大きなコストをもたらすかもしれない。

技術の発展に伴い，プライバシー，セキュリティ，コンプライアンスの問題が増加し続けている.また，新冠肺炎の大流行期間やその後，広く存在するネットワーク攻撃が急増し，遠隔作業環境や仮想プラットフォームの使用がネットワーク攻撃やデータセキュリティホールを受けるリスクを増加させる可能性がある.我々は、ネットワークセキュリティ保険を維持し、暗号化および認証技術を使用することを含む、我々の情報技術システムを保護し、敏感、機密および個人データの不正アクセスまたは損失を防止するためのシステムおよびプログラムを実施している。また、潜在的な安全異常の早期発見と迅速な反応を強化するために、私たちの監視能力を強化した。これらの措置は、技術の変化に伴い、セキュリティ対策を克服する努力がますます複雑になり、絶えず監視および更新される必要があり、これらの措置は、コストが高く、我々のシステムまたは私たちが依存する第三者システムにおける重大な負のイベントまたは違反を効果的に防止または低減することができない可能性がある。これまで、私たちの業務や運営結果に実質的な影響を与える重大なネットワークセキュリティホールや攻撃は発生していませんが、ITネットワークおよび関連システムのセキュリティおよび完全性を維持するための私たちの努力は有効ではないかもしれませんし、意図したセキュリティホールまたは中断は成功的であるか、または破壊的である可能性があります。

否定的な宣伝は私たちの名声、業務、財務業績、株価に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちの名声とブランドは私たちの成功に必須的だ。 当社の業界、会社、ブランド、人員、運営、業務業績、または将来性に関連する不利なメディアは、その正確性または不正確性にかかわらず、私たちの株価および業務業績に影響を与える可能性があります。電子伝播を使用することで、ソーシャルメディアチャンネル、ウェブサイト、“ツイート”とブログを含み、マイナス宣伝の伝播速度が大幅に加速している。私たちがブランドイメージの維持と拡大に成功できるかどうかは、私たちがこの急速に変化するメディア環境に適応する能力にかかっている。どんなメディアの否定的な宣伝や否定的なコメントも、私たちの名声を損ない、私たちの家への需要を減らす可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を及ぼすだろう。

ロシアとウクライナのような世界経済と政治的不安定と衝突は、私たちの業務、財務状況、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は、ロシアとウクライナのような米国と外国の司法管轄区域内の不安定な経済·政治状況、および地政学的衝突の悪影響を受ける可能性がある。私たちはこの2カ国に顧客や直接サプライヤー関係はありませんが、現在の軍事衝突や関連制裁、各国が開始する可能性のある輸出規制や行動(例えば、潜在的なサイバー攻撃、エネルギー流動中断など)です。他の潜在的な不確実性は、家を建てるのに必要な材料の不足やコストの増加、および/またはガソリンや他の燃料価格の上昇を招き、私たちのサプライチェーンに悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、このようなイベントは、より高い金利、インフレ、または一般的な経済的不確実性をもたらす可能性があり、これは、私たちのビジネスパートナー、従業員、または顧客に負の影響を与えるか、または他の方法で私たちのビジネスに悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの債務と流動性に関連するリスク

私たちの高いレバレッジは私たちの経営能力を制限し、私たちの義務を履行することを阻止し、私たちの財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない

私たちは多額の借金を抱えている。

2022年10月31日まで、各種の信用状とその他の信用手配と合意に基づいて発行された未返済額面信用状の総額は600万ドルで、その中のいくつかの信用状は610万ドルの現金を担保としている。2022年10月31日までの1年間、私たちのこれらの信用状に対する費用は10万ドルで、これは施設と合意に基づく使用済み部分と未使用部分です。私たちは2022年10月31日までの2兆349億ドルの履行保証金を含む大量の契約約束と債務を持っている。項目7“経営陣の財務状況と業務成果の検討と分析--契約義務”を参照。私たちの戦略は、最近の市場状況の低下により、過去2年間で約2.81億ドルの債務を減少させたにもかかわらず、債務返済計画を一時停止し、流動性を維持することへの関心を強めてきた。

私たちの巨額の債務は重要な結果をもたらすかもしれない。例えばこれは

私たちが借金と他の義務を履行する能力は私たちの未来の表現にかかっているだろう。私たちが従事している業務は経済周期の変化の大きな影響を受けている。私たちの収入と収益は私たちがサービスする市場の一般的な経済活動レベルによって変化します。私たちの業務はまた顧客感情や金融、政治、商業、その他の要素の影響を受けています。その中の多くの要素は私たちがコントロールできません。私たちの現金能力に影響を与える要素は、株式や債務証券の売却、債務再融資、または資産の売却によってこれらの目的のための追加資金を調達する能力にも影響を与える。現行金利の変化は、変動金利債務がある限り、債務超過義務を履行する能力に影響を及ぼす可能性がある。私たちの債務超過義務金利は高く、収益減少や損失増加を招く可能性がある。

私たちの流動性源は限られていて、私たちの要求を満たすのに十分ではないかもしれない。

私たちは現在の現金残高と将来の運営キャッシュフロー(正数ではないかもしれない)に大きく依存して債務を返済し、私たちの運営費用を支払い、および/または私たちの他の流動性需要に資金を提供する。2022年度と2021年度には、経営活動が提供する現金はそれぞれ8950万ドル、2.102億ドル。私たちが土地を購入するレベルによると、私たちは今後数年で正か負のキャッシュフローを生成するかもしれない。住宅建設業の市場状況が今後数年間低下し続けると、私たちのキャッシュフローは、私たちの債務に資金と土地購入を支援するのに十分ではないかもしれません。もし私たちがもっと多くの土地を購入できなければ、最終的には売却家から将来の収入を得ることができなくなります。さらに、私たちは満期または満了前に私たちの債務の全部または一部を再融資する必要があり、これは割引条項や根本的にはできないかもしれない。もし私たちのキャッシュフローと資本資源が不足して私たちの債務超過義務に資金を提供するか、あるいは私たちが債務の再融資を行うことができない場合、私たちは投資と資本支出を減らしたり、資産を売却したり、追加資本を求めたり、私たちの債務を再編したりすることを余儀なくされるかもしれない。これらの代替措置は成功しないかもしれないし、成功すれば、適切な条件で制定され、私たちの債務超過義務を履行することが許されないかもしれない。私たちはまた、特定の現金担保信用状協定と手配を締結して、私たちがこの協定に従って発行した信用状を支援するために、単独の口座に特定の金額の現金を担保として保存することを要求しました。もし私たちの利用可能な現金と資本資源が債務とその他の義務を返済するのに十分でなければ, 私たちは流動性の問題に直面する可能性があり、私たちの債務超過や他の義務を履行するために、重大な資産や業務を処分することが要求されるかもしれない。私たちはこのような処置を完了できないかもしれないし、私たちの債務ツールの条項によると、処分によって得られたお金は債務返済に使用されないかもしれないし、その時点で満期になった債務超過義務を返済するのに十分ではないかもしれない。資本資源と流動資金に関するその他の情報は、項目7“経営層の財務状況と経営成果の検討と分析--資本資源と流動資金”を参照されたい

もし私たちが信用状を得ることができなければ、私たちのキャッシュフロー、流動資金、総合財務諸表は実質的な悪影響を受けるかもしれない

私たちの住宅建設事業はしばしば私たちが信用状を得る必要がある。私たちはいくつかの独立した信用状施設と合意があります。信用状はこれらの施設と合意に基づいて発行されました。しかし、信用状は私たちの現在の優先保証循環信用手配の下で設立されないかもしれません。私たちはこれらの独立した手配と合意の下で提供される金額以外の追加の信用状が必要かもしれません。もし私たちが業務を運営するために必要な追加信用状を得ることができなければ、私たちは不利な影響を受けるだろう。

私たちは事業を運営して発展させるために必要な追加資金を得ることが難しいかもしれない

私たちの業務は大量の現金を必要とし、私たちは債務や株式証券を売却することでも、追加の資金を借り入れても、私たちの業務の将来の成長と発展を実現するために、追加の資本を求める必要があるかもしれない。追加資本の条項および/または利用可能性はまだ確定されていない。さらに、私たちの未返済債務ツールを管理する協定には、私たちが将来発生する可能性のある債務と私たちが配当金を支払う能力を制限する条項が含まれている。もし私たちが十分な資本を得ることに成功できなければ、私たちの売上を減少させ、私たちの将来の成長と経営業績を阻害するかもしれない。さらに、私たちのほとんどの資産を質的に保証して、私たちの優先保証循環信用手配と私たちの優先保証手形を支援することは、将来的に追加的な融資を調達することを難しくするかもしれない。

信用格付けの否定的な変化は私たちに悪影響を及ぼすかもしれない

私たちが優遇条件で資本を獲得する能力は、私たちが債務を返済し、運営費用を支払い、他の流動性需要を満たす能力の重要な要素だ。信用機関の否定的な評価行動は、格下げを含めて、私たちが資本を得ることを難しくし、コストも高くなるかもしれない。したがって、どの主要信用機関のどんな降格もこのような困難を悪化させる可能性がある。私たちの信用格付けが将来的に引き下げられないことは保証できません。全体的な経済状況の悪化、不動産業の長期低迷、私たちの運営戦略の実施に成功しなかったこと、上記のいずれかが私たちの運営業績や流動性状況に与える悪影響、あるいはその他の原因でも、いずれも保証できません。

私たちの債務ツールにおける制限的な契約は、私たちと私たちのある子会社の運営能力を制限するかもしれません。もし私たちの財務業績が悪化すれば、私たちは債務ツールの制限の下で取引できないかもしれません。

私たちの未返済債務証券と私たちの信用手配を管理する契約は、私たちと私たちのいくつかの子会社の運営と活動にいくつかの制限を加えた。最も重要な制限は、債務発生、留置権の設定、いくつかの指定満期日前にいくつかの債務の返済、資産の売却(複数の土地備蓄取引を含む)、現金分配(普通株および優先株配当金の支払いを含む)、配当金の買い戻し/交換、および当社およびいくつかの付属会社の投資(合弁企業を含む)に関する。このような制限のため、私たちは普通株と優先株の配当金の支払いを禁止されるかもしれない。

私たちの債務ツールにおける制限は、資本調達や再編活動、または他の取引のような、私たちと私たちの特定の子会社との活動を禁止または制限することができます。また、これらの制限を遵守できなかったり、この債務や他の重大な債務をタイムリーに支払うことができなかったりすると、違約事件が発生する可能性があり、これらの債務ツールの下の債務は満期前に満期および支払いされる可能性がある。このようないかなる違約事件も、私たちのいくつかの他の債務の交差違約、または他の条約に否定的な影響を及ぼす可能性がある。上記のいずれの場合も、私たちは、重大な追加コストなしに適用される債務ツールを修正したり、免除を受けたり、代替融資を全く得ることができない可能性があります。いずれの場合も当社の支払能力に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの債務道具の条項は私たちが追加的な債務を招くことを可能にする。

私たちの契約と信用手配下の債務条項によると、私たちは私たちの債務契約に適合した場合に追加の債務を発生させることができ、保証された債務を含むことができる。追加的な債務が発生することはこのような危険を拡大させるかもしれない。また、特定の債務、例えば、通常業務中に発行された予備信用状及び履行保証金は、我々の独立信用状協定及び融資メカニズムに従って発行された債務を含み、我々の債務ツールの下では債務とみなされない(かつ担保されることができる)ため、我々の債務契約の制限を受けない。

規制と法的リスク

家屋建築業者は、土地と家屋建築の開発、販売と顧客融資の流れ、および環境保護において、多くの連邦、地方、州、外国の法律と法規によって制約されており、これは私たちにコンプライアンスに関連する遅延とコストを発生させ、特定の地域や地域での活動を禁止または制限する可能性がある

私たちは広範かつ複雑な法律と法規の影響を受け、これらの法律と法規は土地と住宅建設、販売と顧客融資過程に影響を与え、区分、密度、獲得性、反差別、建築基準と抵当融資に関連する法律と法規を含む。これらの法律と条例は往々にして政府当局に広範な裁量権を与える。これは開発や住宅建設の費用を延期したり増加させるかもしれない。また、我々が運営する市場のいくつかの州·地方政府は、これらの地域の土地供給や建築機会に悪影響を及ぼす可能性のある緩やかな成長または不成長のイニシアティブを承認しており、他の州政府も承認する可能性がある。これらの措置を承認することは、影響を受けた市場で家を建設·販売する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、および/または追加の行政および規制要件を満たす必要がある可能性があり、これは、これらの市場における私たちの住宅建設業務の進捗の鈍化やコストの増加を招く可能性がある。このようなどんな遅延や費用も、私たちの未来の収入と収益に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちはまた、環境への排出または排出材料、建設現場の豪雨流出の管理、危険物質の処理、使用、貯蔵と処分、湿地およびその他の敏感な環境への影響、および私たちがすでに所有しているか開発している、現在所有または制定されている物件の汚染救済などの法律と法規を含む、健康や環境の保全に関する様々な地方、州、連邦、外国の法律·法規に支配されている(“環境法”)。場所に適用される特定の環境法律は，コミュニティ，場所あるいは付近の環境条件，および場所の現在と従来の用途によって大きく異なる可能性がある。これらの環境法律は遅延を招く可能性があり、大量のコンプライアンス、救済、および/または他のコストを発生させる可能性があり、開発と住宅建設活動を禁止または厳格に制限する可能性がある。さらに、これらの法律および法規を遵守しないことは罰金や処罰を招く可能性があり、撤回または他の制裁を許可するための救済または是正措置を取る義務があり、私たちの開発プロジェクトや近くの汚染や他の環境条件は、私たちに人身傷害、財産損失、または他の損失を請求することを招く可能性がある。

私たちは未来に開発者と家屋建築業者にますます厳しい要求を加え続けると予想している。また、その中のいくつかの物件の開発方式に重大な影響を与える法律法規は論争性があり、強い政治的関心を集め、時間の経過とともに重大な変化が発生する可能性がある。例えば、長年、連邦“清浄水法”が許可している湿地を規制する法規は広範な規則制定のテーマであり、環境保護局(EPA)とアメリカ陸軍工学兵団(U.S.Army Corps of Engineering)が共同でいくつかの重大な規則を制定し、規制された湿地の範囲を拡大·収縮させてきた；このような規則制定は多くの法律挑戦のテーマであり、その中のいくつかは未解決のままである。州や地方レベルの発展を含め，これらと関連する発展が，最終的に我々が運営する規制された湿地の範囲にどのように影響するかは不明である。これらの湿地開発や任意の他の発効可能な要求が私たちに与える可能性のある影響の程度を確実に予測することはできないが、それらは時間がかかり、高価なコンプライアンス計画と巨額の支出を招く可能性があり、これは遅延を招き、私たちの運営コストを増加させる可能性がある。さらに、私たちがライセンスまたは承認を取得または継続する能力、および付与または取得されたライセンスの持続的有効性は、多くの要因に依存し、その中のいくつかは、政策、ルールおよび法規の変化およびその解釈および適用のような私たちが制御できない要素である。

2013年3月、私たちは、1990年代に会社の実体が担っていたニュージャージー州のニューアークの住宅再建プロジェクトへの参加に関する情報を提供するように、環境保護局から手紙を受け取った。この開発プロジェクトは前鉛製錬所付近に位置しており，環境保護局がこの開発プロジェクト内の物件の土壌サンプルを測定したところ，鉛含有量が高いことが分かった。私らも、この製錬所は関連する当社の実体が当該地域の物件を買収し、再発展プロジェクトを行う前に長年運営を停止していたことを知っている。私たちは環境保護局の要求に応じた。2013年8月、私たちは環境保護局がこの工事現場の潜在的な責任者(“PRP”)であるとの通知を受け、環境保護局はこの工事現場を清掃し、環境保護局はこの工事現場の汚染の除去を援助および/または支援することを提案した。私たちは環境保護局と可能な解決策について初歩的な討論を始めた。環境保護局は2014年4月と2017年3月にさらに多くの情報提供を要求し，会社は情報要請に応じた。2018年5月2日、環境保護局は会社の実体に手紙を送り、環境保護局が現場を整理した費用270万ドルの100%返済を要求した。同社は2018年6月15日に米環境保護局の要求書に応え、会社の抗弁理由を提示し、和解交渉を行いたいと表明した。環境保護局が決定した他の2つのPRPSは環境保護局と交渉を開始し，会社と立地について初歩的な交渉を行った。環境保護局はその後、3社のPRPSに環境保護局に共同和解案を提出するよう要求した。2022年6月、会社は他のPRPSの一つと環境保護局と合意し、総和解額は150万ドル(追加利息)で、会社は和解に約80万ドルを提供した, 私たちが以前蓄積した金額を少し下回っています。和解当事者が合意した同意法令は、2022年6月14日に米国ニュージャージー州地区裁判所(環境保護局がそこで訴訟を起こし、反応費用の返済を要求する)に提出され、2022年8月9日に同裁判所によって署名·提出された。

製品責任訴訟や保証クレームなど、私たちに不利な法的クレームは、費用が高いかもしれません

第3項“法律訴訟”で述べたように、正常な業務の過程で、私たちは時々訴訟に巻き込まれ、住宅主協会、住宅購入者、他の私たちと関係のある人の訴訟を含む。例えば、家屋建築業者として、私たちは正常な業務過程で建築欠陥と家屋保証クレームの影響を受けます。湿気侵入と関連クレームを含みます。そのような請求は家屋建築業界でよく見られ、費用が高いかもしれない。

ある一般的な責任リスク、例えば製品責任クレーム、建築欠陥クレームと関連クレーム、クレーム評価と関連する負債と準備金推定過程は非常に高い判断性を有し、不確定性要素の影響を受け、例えば私たちの市場に対する建築欠陥クレームの傾向と私たちが製造した製品タイプ、クレーム解決モード、保険業慣行と法律解釈などである。これらの見積り負債額を決定する際には高度な判断力が必要であるため，将来の実コストは現在の見積り金額と大きく異なる可能性がある.また，建築欠陥についてクレームを出した後，このようなクレームが地理的にどの程度拡大するかを決定することは困難である可能性がある。例えば、同社はニュージャージー州で建築欠陥に関する訴訟に関与している(2022年10月31日現在の年度総合財務諸表付記18参照)。また、保険会社が現在提供している保険金額や範囲は限られており、この保険はさらに制限され、より高価になる可能性がある。もし私たちがこのようなクレームに対して十分な保険を受けることができなければ、もしそのようなクレームに関連する費用が私たちの保険金額を大幅に超えた場合、あるいは私たちの保険会社が保険証の下のクレームを支払わない場合(論争、無力、あるいは他の理由でも)、私たちは損失を受ける可能性があり、私たちの財務業績を損なう可能性がある。

もし私たちが異常に高いクレーム数や異常に深刻なクレームに遭遇した場合、私たちの財務業績も悪影響を受ける可能性があります。私たちの保険会社は私たちのクレームとクレームの歴史を審査する権利があり、時々そうします。もし審査によってクレームが保証条項に適合していないと確定された場合、このようなクレームの支払いを拒否することができます。また、私たちの建築欠陥と家屋保証準備金を大幅に増加させる必要があるかもしれません。上記のいかなる原因、このようなクレーム、あるいは私たちの年間精算研究結果のため、保険を受けることができません。

増税と税務ルールの変更は私たちの財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります

北米各地で実体業務を展開している会社として、米国、州、地方の税収ルールの変化の影響を直接、間接的に受けている。財務報告目的のために納められた税金や将来の現金納税負債は、このような税務ルールの変化に悪影響を受ける可能性がある。これらの変化は私たちをいくつかの主要な競争相手に比べて競争劣勢にする可能性があり、私たちは税金コストを私たちの顧客に転嫁することができない。

バイデン政府は2022年と2021年に一連の税収提案を発表し、場合によってはインフラ、医療、教育などの分野での政府の新たな投資に資金を提供している。その中のいくつかの提案は国内会社の税率引き上げに関連しており、実施すれば、私たちの将来の運営業績やキャッシュフローに実質的な影響を与える可能性がある。2022年8月16日、2022年“インフレ低減法案”(IRA)が署名されて法律となり、税収条項は主に世界調整後の財務諸表収入に対して15%の最低税率を実施し、株式買い戻しに1%の消費税を徴収することに集中している。アイルランド共和軍はまた、いくつかの技術と産業への投資を奨励するために、いくつかの潜在的に有益な税金控除を作成した。アイルランド共和軍の特定の条項は2023年度から施行されるだろう。私たちはアイルランド共和軍が私たちの業務に実質的な否定的な影響を及ぼすと信じていないが、これらの措置の影響はまだ不明だ。

私たちの組織や構造に関するリスクは

私たちは独立した第三者と合併していない合弁企業といくつかの業務を展開することで、私たちはこれらの合弁企業に持株権を持っていません。このような投資は危険と関連があり、流動性が非常に悪い

我々は現在、独立第三者のいくつかの未合併住宅建設と土地開発合弁企業を通じて運営しており、私たちはこれらの合弁企業に持株権を持っていない。2022年10月31日現在、私たちはこれらの未合併合弁企業に合計7，490万ドルを投資し、これらの未合併合弁企業の未返済未返済前払160万ドルを含む。また、私たちの戦略の一部として、私たちは他の合弁企業の機会を評価し続けるつもりです；しかし、私たちは、私たちの未返済債務証券と私たちの信用スケジュールを管理する契約が、私たちと私たちのある子会社の投資(合弁企業への投資を含む)にいくつかの制限を加えているので、このようなすべての理想的な機会を求めることで制限される可能性があります。

このような投資は危険と関連があり、流動性が非常に悪い。土地開発と住宅建築合弁企業に買収、開発と建設融資の出所が限られていることを提供したいと思っており、市場状況がもっと挑戦的になれば、商業合理的な条項で私たちの合弁企業に融資を得ることは難しいかもしれない。また、私たちはこれらの合弁企業に持株権が不足しているため、私たちの少なくとも1人の合弁パートナーが投票しない場合、私たちは通常、私たちの合弁企業に資産売却や投資資本の返還、追加出資、または他の行動を要求することができません。したがって、パートナー協定がなければ、私たちは現金を生成するために私たちの合弁投資を清算することができないだろう。

ホフナニア家は私たちに大きな影響を与えることができる

当社の取締役会長であるアラ·K·ホフナニアン氏やCEOを含むホフナニアンファミリーは、パーソナル·ホールディングスを通じて、ホフナニアンさんのファミリーメンバーおよび家族信託基金のために設立された、クラスAおよびクラスBの普通株主向けに設立された有限責任企業および有限責任会社を含み、当社の所有権を共有し、制御取締役会、承認会を含めて我々に大きな制御を与えることができるようにしています。このような保有量は、2022年10月31日現在、A類普通株とB類普通株保有者が発行した投票数の約58%を占めている。このような所有権の集中はまた、合併または他の制御権の変化を含むいくつかの取引を可能にし、彼らの支援なしにより困難または不可能になる可能性がある。また、彼らの共同投票権により、彼らの利益が他の利害関係者の利益と衝突する可能性がある。

もし私たちが国税法で定義された所有権変更を経験すれば、私たちの純営業損失の繰越は非常に限られるかもしれません

過去の減価と私たちの財務業績によると、2022年10月31日までの1年間に9.253億ドルの連邦純営業損失が発生し、今後数年で純営業損失が生じる可能性がある。

改正された1986年米国国税法(以下、“守則”と称する)第382条には、会社が所有権変更後に純営業損失の繰越と、所有権変更後数年で確認されたいくつかの固有損失を利用する能力を制限する規則が記載されている。所有権変更とは、通常、3年以内に株式所有権が50%を超える任意の変更を意味する。これらの規則は、通常、会社の5%以上の株式を直接または間接的に所有する株主間の所有権移転、および会社の新規発行株による任意の所有権変化に重点を置いている。

将来的に我々の株式に関する取引(5%株主間の株式売買を含む)により第382条に規定する所有権変更が発生した場合、純営業損失の繰越と特定の内在損失を確認する能力を使用することは、第382条に制限される。これによる制限により、私たちが繰り越した純運営損失の大部分は、それらを使用できる前に満期になる可能性があります。第三百八十二条によれば、われわれの純営業損失繰越の能力を利用する能力にかかる制限は、われわれの財務状況及び経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの繰延税金資産の価値はまた課税収入が予想されるときに期待される有効な税率に依存します。私たちの主な司法管轄区域で制定された会社税率の低下、特にアメリカ連邦会社の税率の低下は、私たちの繰延税金資産の価値を下げることになり、これは実質的な可能性があります。

当社の取締役会はすでに1つの株主権利計画(“権利計画”)を採択したが、当社の株主もこの計画を承認し、この計画は規則第382条に基づいて株主価値及び主に運営損失純額の繰越及び内在損失に関連するいくつかの税務資産の価値を保留することを目的としている。割当計画は、会社の取締役会の承認を得ずに4.9%以上の発行されたA類普通株を買収することを阻止する抑止作用を果たすことを目的としている(いずれもこのような者は“買収者”である)。株式供給計画の条項、条文及び条件規定の下で、当該等の条項、条文及び条件が行使可能であれば、各権利の所有者は、指定買付価格(“買収価格”)で当社に万分の1の自社Bシリーズ一次優先株を購入する権利がある。当該等の権利は、(I)吾等が誰か又はグループが買収者になったことを公開発表してから10営業日及び(Ii)誰か又はグループが4.9%A類普通株の買収を開始してから10営業日(“割り当て日”)まで行使してはならない。発行すれば、Bシリーズの一次優先株の各株は株主に1株会社A類普通株とほぼ同じ配当、投票権、清算権を与える。しかしながら、権利を行使する前に、権利は、任意の配当金、投票権、または清算権を含むが、これらに限定されない会社の株主としてその所有者にいかなる権利も与えない。割り当て日後、購入者の実益によって所有される権利(その権利はすぐに失効する)を除いて、権利の各所有者は、その後、権利の行使および購入価格の支払い後に、その数のA類普通株式またはB類普通株の株式を取得する権利がある, 状況によりますと、時価は購入価格の2倍になります。割り当て日の後、私たちの取締役会は、すべてまたは一部の権利(購入者が所有する権利が失効する)、交換比率が普通株、またはBシリーズの一次優先株(または同様の権利、優先および特権を有する類似カテゴリまたはシリーズのHovnanian優先株の株)の同値な各権利(調整可能)を交換することができる。

また、私たちが再登録した会社証明書は、規則第382条に基づいて私たちの純営業損失の繰越と内在損失の税務処理を保留するために、私たちの普通株のいくつかの譲渡を制限します。以前に存在した5%株主およびクラスB株主に関連するいくつかの例外を除いて、我々が再発行した会社登録証明書における譲渡制限は、一般に、(I)任意の個人(または公共団体)の自社株の直接または間接所有権を5%未満から5%以上に増加させる効果がある(例えば、当社株を所有する他のエンティティの利益の譲渡による当社株譲渡)を制限する。(Ii)自社株を5%以上所有しているとみなされる個人(または公衆団体)が自社株を直接または間接的に所有している割合を向上させるか、または(Iii)新しい“公衆団体”を作成する(適用される米国財務省法規を参照)。

私たちは重要な管理職の流失や私たちが合格した人員を引き付けることができなければ不利な影響を受けるかもしれない

私たちの将来の成功は、私たちの上級管理職の努力にかかっており、彼らの多くは何年も会社で働いており、私たちが合格した人材を誘致する能力にかかっている。もし私たちの上級管理職の重要なメンバーが会社を離れたり、私たちの業務成長を管理するために合格者を引き付けることができなければ、私たちの運営は悪影響を受ける可能性があります。

プロジェクト1 B

未解決従業員意見

ない。

第2項

特性

私たちは会社本部のために約63，000平方フィートのオフィス空間を借り、東北部に215，000平方フィートのオフィスと倉庫空間を持っています。私たちは東北部、東南部と西部に位置する細分化市場のために、約294，000平方フィートの空間を借りました。

第3項

法律手続き

この項目に必要な資料は、本年度報告書10−K表中の本年度報告書の付記18“引受および負債”において見つけることができ、この表は、参照によって本項目3に組み込まれる

プロジェクト4

炭鉱安全情報開示

適用されません。

私たちの執行官に関する情報は

登録者執行幹事に関する資料は、本文書の第3部第10項に含まれている。

部分第2部：

第5項

登録者普通株，関連株主事項及び発行者が株式証券を購入する市場

我々のA類普通株はニューヨーク証券取引所で取引され、コードは“HOV”で、2022年12月13日に登録された株主305人が保有している。我々のB類普通株は成熟した公開取引市場がなく、2022年12月13日現在、登録されている168人の株主がB類普通株を保有している。株主がB種類の普通株式(譲渡許可者(当社の改訂後の会社登録証明書で定義されているように)を含まないことを望む場合、このような株は1対1の転換率でA類普通株に変換されなければならない

最近売却された未登録持分証券

ない。

発行人が株式証券を購入する

次の表は、同社がその期間内に普通株を買い戻す情報を示している

(1)2022年9月1日、我々の取締役会は、これまでの買い戻し計画を終了し、5000万ドルまでのA類普通株を買い戻す新たな計画を承認した。新たな買い戻し計画によれば、買い戻しは時々公開市場取引で行うことができ、私的交渉の取引で行うこともできるし、他の方法で行うこともできる。買い戻しの時間と実際の金額は、法律の要求、将来の税収の影響、価格、経済と市場状況を含む様々な要素に依存するだろう。買い戻し計画は、いつでも変更、一時停止、または終了することができ、指定された満期日はありません。

[パフォーマンスチャート]

次の図では私たちA類普通株の五年間累積総リターンをダウアメリカ住宅建築指数とダウアメリカ総市場指数と比較しました。このグラフは、2017年10月31日に私たちのA類普通株、ダウアメリカ住宅建築指数、ダウアメリカ総市場指数に100ドル投資し、すべての配当金に再投資したと仮定しています。

次の図に示す株価表現は必ずしも未来の株式表現を暗示しているとは限らない.

資料源：標準プール金融サービス会社、マグロー·ヒル社の一部門。

プロジェクト6

保留されている

第七項

経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析

Hovnanian Enterprise，Inc.(“HEI”)は，その子会社を通じてすべての住宅建設や金融サービス業務を展開している(ここでいう“会社”，“我々”，“我々”または“我々”はHEIとその合併子会社を指し，HEI子会社を反映した総合業務と捉えるべきである).

細分化市場

歴史的に見ると、同社には6つの住宅建設部門(東北、大西洋中部、中西部、東南、西南、西部)と1つの金融サービス部門を含む7つの報告可能な部門がある。2022年度第4四半期には、業務·経営陣の変化により、報告可能部門を再評価しました。特に、私たちの部門が最後に設立されて以来、会社はミネソタ州、ノースカロライナ州とタンパ市場から撤退し、現在シカゴ市場から撤退していると考えています。ASC 280で規定されている原則を適用して、私たちの業務傾向が地理的位置がほぼ近い市場の経済状況を反映していることを含めて、私たちは住宅建設運営部門を再調整し、私たちの金融サービス部門以外に、(1)東北、(2)東南と(3)西部を含む3つの報告可能な住宅建設部門があることを確認した。部分変動に関するすべての前期金額はさかのぼって再分類され，新たな列報方式に適合する.

重要な業績指標

以下の重要な業績指標は、通常、住宅建築業や経営陣に用いられ、私たちの経営業績と我々の業務に影響を与える傾向をよりよく理解し、私たちの業績を他の住宅建築業者の業績と比較する手段として用いられる。これらの重要な業績指標は、投資家が私たちの業績を分析するために有用な情報を提供すると信じています

概要

市況と経営実績

新しい住宅と現住宅に対する需要は各種の人口と経済要素に依存し、雇用と賃金増加、家庭構成、消費者自信、担保融資、金利、インフレと全体の住宅負担能力を含む。

2022年1月初めから、30年期担保ローン金利は3.2%から2022年10月末の7.1%に急速に上昇した。歴史的基準では、これらの金利は依然として低いが、金利の急速な上昇は、高い水準のインフレと普遍的な不確実性と、米国が景気後退に向かっていることへの懸念に加えて、2022年10月31日までの年度の純契約と各平均活発な販売コミュニティの純契約にマイナス影響を与え始め、特に本年度の下半期である。現在、多くの住宅購入者はこのような不確実性の中で住宅購入決定を一時的に一時停止している。2022年度下半期の純契約は鈍化したにもかかわらず、2022年10月31日までの1年間、我々の収入、毛金利率、税引き前利益は力強い改善を示した。現在の市場環境はこの傾向を持続させにくくなり、担保ローン金利の上昇や他の要因が私たちの将来の業績に与える影響を予測することは困難であり、私たちの業務がどの程度悪影響を受けるかを予測することも困難である。インフレや労働市場の供給制限による賃金上昇や、広告支出の増加や、買い手を引き付けるために顧客に提供する担保融資金利の利益率が低下し、業績がさらに圧力にさらされることが予想される。

私たちの現金状況は、2022年度に7.593億ドルをかけて土地と開発土地を購入し、1億ドルの優先保証手形元金を早期に解約し、2022年10月31日までの3.262億ドルの住宅建設現金と現金等価物と、私たちの優先保証循環信用手配下の1.25億ドルの借入金能力を含む4億573億ドルの総流動資金を持つことができるようにした

2022年10月31日までの年間業績に関するその他の情報は以下の通りです

2022年10月31日までの1年間で、住宅販売収入が前年比6.2%増加したのは、主に平均販売価格が19.0%上昇したが、一部は家屋納入数の10.7%低下で相殺されたためである。2022年度の納品量が減少した要因は、コミュニティ数が2.4%減少したことと、下半期の純契約が減少したことである。

住宅建築毛金利率は2021年10月31日までの18.6%から2022年10月31日までの21.5%に上昇したが、販売利息支出および土地費用コストを差し引いた住宅建築毛率は2021年10月31日までの21.8%から2022年10月31日までの25.0%に上昇した。成長は主に2022年度のほとんどの市場の住宅価格上昇と、前年と比較して提供されたコミュニティの組み合わせによるものである。

2022年10月31日までの1年間で、販売、一般、行政費用(会社一般と行政費用を含む)は前年より1，960万ドル増加した。この増加は主に市場状況や会社の業績に関連する従業員数やボーナスの増加による報酬支出の増加によるものだ。また、保険を受ける保険料の増加や、建築欠陥クレームの追加準備金により、我々の保険コストが増加した。ドルは増加しているにもかかわらず、2022年10月31日までの年間で、このようなコストが総収入に占める割合は相対的に10.1%であるのに対し、2021年10月31日までの年間は9.9%である。

2022年10月31日までの1年間で、所得税前収入は2021年10月31日現在の1兆89億ドルから3.198億ドルに増加した。2022年10月31日までの1年間で、純収益は2021年10月31日現在の6.078億ドル(繰延税金資産の推定額削減準備による4億686億ドルの収益を含む)から2兆255億ドルに低下した。前年繰延税金項目資産評価準備の減少により、2022年10月31日の年度まで、基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益はそれぞれ30.31ドルと29.00ドルに低下したが、2021年10月31日までの年度、基本1株当たり収益と希釈後の1株当たり収益はそれぞれ87.50ドルと85.86ドルであった。

2022年10月31日までの1年間、純契約が前年に比べて25.7%減少したのは、2022年度第3四半期と第4四半期の販売速度が著しく鈍化したためであり、主にこの間の金利上昇の影響であるため、業界全体の住宅需要が全体的に減速したためである

2022年10月31日までの年間平均アクティブ販売コミュニティあたりの純契約は39.6%に減少したが、前年は55.3%であった。減少の原因は上記で議論した契約純額の減少である

2022年10月31日現在、アクティブ販売コミュニティは121社にやや減少しているが、2021年10月31日には124社となっている。2022年10月31日までに、私たちの制御対象ブロックの総数は2021年10月31日の30，874個から31，518個に増加した。しかし、住宅販売の鈍化を受けて、現在、新たな土地買収にはより慎重であり、我々がコントロールしているブロックは2022年7月31日から2022年10月31日まで低下している。

契約在庫は2021年10月31日の3，247セットから2022年10月31日の2，186セットに減少し、滞納契約のドル価値は13億ドルに低下し、前年に比べて22.6%低下した。減少の主な原因は，クライアント流量と販売速度の低下と，買手の現在の市場不確実性によるキャンセル数の増加である.

経営成果

総収入

前の時期と比較して収入の増加(減少)は以下のとおりである

住宅建設：住宅販売

2022年10月31日までの1年間、住宅販売収入は1兆667億ドル増加し、6.2%増加した。2021年10月31日までの1年間、住宅販売収入は4.217億ドル増加し、18.7%増加した。2020年10月31日までの1年間、住宅販売収入はそれぞれ前期より3.023億ドル増加し、15.5%増加した。2022年度の収入増加の要因は、1住宅あたりの平均販売価格が2021年度の430，966ドルから2022年度の512，902ドルに上昇したが、一部は住宅納入数の10.7%低下によって相殺されたことである。2022年度の配信減少の要因は、コミュニティ数が2.4%減少したことと、2022年度後半の各コミュニティ契約の減少の影響である。2021年度の収入増加の要因は、宅配数が9.1%増加し、1住宅あたりの平均販売価格が2020年度の396，065ドルから2021年度の430，966ドルに増加したことである。2021年度の納品量増加の主な原因は、2021年度の新築住宅の需要増加である。2020年度の収入増加の主な原因は、宅配便の数が15.0%増加し、1住宅あたりの平均販売価格が2019年度の394，194ドルから2020年度の396，065ドルに増加したことだ。2020年度の納品量増加の主な原因は、2020年度下半期の新築住宅建設の需要増加である。2022年度、2021年度、2020年度の平均販売価格の上昇は、主に新築住宅の需要が高騰し続けているため、大部分のコミュニティの住宅価格が上昇しており、この需要は2020年5月に始まり、2022年度第2四半期末まで続いている。しかし、, 2022年度第3四半期以来、私たちは需要の疲弊を経験した。部別収入変化の詳細については、以下の“区分別住宅建設業務”を参照されたい。土地販売は我々の家屋建設業務の補助業務であり、将来的には継続することが予想されるが、大幅に上下する可能性がある。土地販売その他の収入の詳細については、以下の“住宅建設：土地販売その他の収入”と題する部分を参照されたい。

家屋販売に関する資料は以下の表に記載されている

(1)本期間中に合併していない住宅建築合弁企業の住宅収入と宅配を代表する。私たちが統合していない合弁企業管理の数の指標として、私たちの総合業績の補完としてこのデータを提供します。我々の合弁企業のさらなる検討については、連結財務諸表付記20を参照されたい。

住宅建設：土地販売とその他の収入

2022年10月31日までの年間では、土地販売やその他の収入は前年比720万ドル減少したが、2021年10月31日までの年間で前年比770万ドル増加した。私たちは土地販売を予算しているが、それらはしばしば承認および権利に依存し、承認および権利の時間は不確定である可能性がある。そのため，販売地の数や時間を予測することは困難である.2022年10月31日までの1年間に5件の土地販売があったが、前年は11件で、土地販売収入は920万ドル減少した。2021年10月31日までの年間で11件の土地が売却されたが、2020年10月31日までの年間7件で、土地販売収入が850万ドル増加した。他の収入には主に契約終了により保証金が没収された契約キャンセル収入が含まれており、これはいつの時期も重要ではない。

住宅建設：販売コスト

販売コストには、在庫減値と土地選択権抹消(以下表では“土地費用”と定義する)を含む合併住宅及び土地·地塊販売の費用が含まれる。家屋建築，土地，土地販売のこのような支出および支出ごとの毛利率を以下に示す。

販売コスト、利息支出と土地費用を計算していない住宅建設毛金利は非公認会計基準の財務指標である。この指標は米国公認会計原則によって確定された住宅建築毛金利の代替指標とみなされてはならず、経営業績の指標とすべきである。

経営陣は、この非公認会計基準の測定基準は、投資家が私たちの経営業績をよりよく知ることができると考えている。この措置は内部でも有用であり、経営陣が私たちの運営結果を総合的に評価し、わが業界の他社と比較して評価するのに役立ちます。特に，当社や他の住宅建築業者にとっては，土地費用の幅や変動性が大きくなってきたため，我々業界の可比財務分析を困難にしている。土地費用を含まない家屋建築指標や、販売コストに償却された利息や、アナリストや他社が用意した他の類似したプレゼンテーションは、会社それぞれの減価や債務レベルの多くの違いを解消することで、投資家が家屋建築活動の経営特徴を理解し、比較するのに用いられることが多い。

合併住宅の販売収入に占める販売コストの割合は以下の通り

私たちは違うコミュニティで様々なタイプの家を販売しています。種類ごとに毛の利率が違います。このため、住宅を提供するコミュニティの組み合わせにより、合併毛金利が上下に変動する可能性がある。2022年10月31日までの1年間、住宅建築総毛率は21.5%に増加したが、前年は18.6%だった。2022年10月31日までの1年間、住宅建築総毛金利率、販売利息支出、土地費用前のコストは25.0%に増加したが、前年は21.8%だった。2021年10月31日までの1年間、住宅建築総毛率は18.6%に増加したが、前年は14.7%だった。2021年10月31日までの1年間、住宅建築総毛金利率、販売利息支出、土地費用前のコストは21.8%に増加したが、前年は18.4%だった。毛金利の増加は主に私たちのほとんどの地理市場の住宅販売価格の上昇と、前年と比較して提供されたコミュニティの組み合わせによるものです。

土地および地域の販売支出と毛利は以下の通りである

土地販売は我々の住宅建設業務の補助業務であり、将来的には継続することが予想されるが、大幅に上下する可能性がある

家づくり：在庫減額と土地選択権抹消

在庫減額と土地オプションの解約は、2022年、2021年、2020年10月31日までの年間で、それぞれ1410万ドル、360万ドル、880万ドルの費用を反映している。2022年、2021年、2020年10月31日までの年間で、570万ドル、160万ドル、680万ドルの宅地選択、承認、工事コストをそれぞれ打ち消した。コミュニティの形で収益性がリスクに見合った十分な投資リターンが生じないと予想される場合，土地選択権，承認，工事コストはログアウトされる.十分なリターンを得ることができないと判断した場合、選択をキャンセルしたり、コミュニティが再設計された場合には、初期設計に関連するエンジニアリングコストを無効にします。2022年度、2021年度、2020年度には、各細分化市場でこのようなスパートが発生している。在庫減額は2022年、2021年、2020年10月31日までの年間で、それぞれ840万ドル、200万ドル、200万ドルとなった。将来の減少を予測することは困難であるが、将来の全体的な不動産市場または特定の地理的市場の状況が現在の予想を超えて悪化した場合、私たちの業務戦略の将来の変化は、将来のキャッシュフローの予測に使用される重要な仮定に著しく影響し、および/または、回復可能性を評価する際に考慮する任意の他の項目が大きく変化する場合、追加の在庫減値を確認する必要があり、そのような費用は重大である可能性がある。

2022年度には、オプション契約に従って制御されたすべてのブロックの18.5%を放棄しました。残りの81.5%のオプションのブロックは私たちが経済的にまだ実行可能だと思うコミュニティに位置している。

次の表は、2022年10月31日までの年度細分化市場別ロットオプション競りを示している