微博会社

蕭苑南路8号奇豪広場8階

北京市朝陽区1000 27

人民Republic of China

July 22, 2022

エドガーを介して

キャサリン·コリンズさん

ジョイス·スウェニーさん

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549

尊敬するコリンズさんとスウィニーさん

本書簡は、米国証券取引委員会(“委員会”)従業員(“従業員”)が2022年6月27日に会社が2022年3月10日に委員会に提出した2021年12月31日までの会計年度20−F年度報告(“Form 20−F”)の意見に対する会社の回答について述べた。 以下は従業員の意見を太字で繰り返し、その後、会社のこれらの意見に対する回答である。本アルファベットで用いられるが定義されていないすべての大文字ターム は，表格20-Fにこのようなタームを与える意味を持つべきである

2021年12月31日までの財政年度のForm 20−F

序言、1ページ目

従業員の意見に応えるために、会社は将来のForm 20-Fファイルでその定義を以下のように修正することを約束しました

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
2ページ

スタッフのコメント はタイムリーに注目された。当社は従業員に、“中国”または“中国”という言葉は特に定義されており、Form 20-F年度報告とその歴史開示文書についてのみ、香港およびマカオは含まれておらず、 は当社の経営指標として、すべての中国/中国の特定の法律および法規に関する開示には香港およびマカオは含まれていないことをお知らせする。事実、“一国二制度”の憲制方針の下で、香港もマカオも高度な自治を有しており、この2つの特別行政区の開示を大陸部の中国と混同することは、不必要な負担となる。具体的には、会計の観点から言えば、税務と貨幣の流れについては、香港は独立した司法管轄区 とされているが、税務と現金の流れに関する開示において、香港は独立した司法管轄区とされている。当社は、このような処理方式は、投資家に中国大陸部業務から親会社への現金移転に関する税務影響と経済制限に関する重要な資料を提供すると考えている。br}と同時に、提案された改正は、中国を拠点とする外国の個人発行者のほとんどがこの方面での開示慣行に反すると考えている。そこで、当社は、情報開示の効率と正確性のために、参考定義を維持することを提案しています。

プロジェクト3.重要な情報

私たちの持株会社構造と私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主との契約手配、4ページ

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
3ページ

当社は、VIEの活動や機能を記述する際に、 は“私たち”や“私たちの”などの用語を使用せず、その将来のForm 20-Fファイルに最新の開示を反映するために を改訂することを約束している。

従業員の意見に応えるために、会社は、以下に示すように、その将来のForm 20-Fファイルに示されているように、開示されたテーマの任意の実質的な発展に関連する更新および調整の影響を受けるために、参照開示を修正することを提案する

“私たちの持株会社の構造と契約の手配と私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主

…

私たちの会社の構造は私たちの契約手配に関するリスクの影響を受けています我々のVIE一家です。これまで、私たちのVIEとの契約 手配は法廷でテストされていなかった。投資家は決して直接持っていないかもしれません私たちの VIE一家です。もし中国政府が私たちの業務運営構造を構築する合意が中国の法律法規に適合していないことを発見した場合、あるいはこれらの法規やその解釈が未来に変化した場合、私たちは厳しい罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちのアメリカ預託証明書および/またはA類普通株 は大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなる可能性がある。私たちの持株会社中国子会社は我々のわが社のVIEや投資家は中国政府が将来取る可能性のある行動の不確実性に直面しており、これらの行動は中国と締結された契約手配の実行可能性に影響を与える可能性がある我々のVIEと、そのため、顕著に影響する財務業績 我々のVIEはわが社と全体としてです

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
4ページ

“もし中国政府 が捜し出すVIE構造の一部を構成する契約スケジュールを決定する私たちが中国で業務運営機構を構築するために締結した協定外商投資インターネットやその他の関連業務に関する中国の規定を守らない、あるいはこれらの規定やその解釈が将来的に変化した場合、私たちは厳しい処罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。

…

ウェイボー社は我々のわが社のVIEや投資家は中国政府がとりうる行動の不確実性に直面しており，これらの行動は以下の会社との契約手配の実行可能性に影響する可能性がある我々のVIEおよびそれによる業務、財務状況、運営結果我々のVIEとわが社はグループとしてです。 は、VIE構造に関連する任意の新しい中国の法律または法規を通過するかどうか、または、通過すれば、どのような要求を提出するかを決定しない。特に、全人代は外商投資法を承認し、中華人民共和国国務院は2019年の外商投資法実施細則を承認した。外商投資法とその実施規則が 規則をどのようにさらに解釈して実施するか、これがVIE構造に関連する法律と法規の重大な変化を意味するかどうかは、まだ不確実性がある。“-人民Republic of Chinaで商売をするリスク--”中華人民共和国外商投資法“の解釈と実施に不確定性が存在し、及びそれがどのように著者らの現在の会社構造、会社管理と業務運営の生存能力 に影響する可能性がある。もし私たちがいかなる中国の法律や法規に違反していることが発見されたら、関係政府当局はこのような違反を処理するための広範な裁量権を持っていますが、これらに限定されません。罰金の徴収、私たちの収入の制限、私たちの収入の没収、我々の営業許可証を取り消されたか営業許可証を取り消されたのは我々のVIEは、私たちに所有権構造や運営を再構成し、私たちに要求したり我々のVIEは私たちのすべての業務の一部または全部を終了します。 これらの行動は、私たちの業務運営に重大な中断をもたらす可能性があり、私たちの業務、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。 もし中国政府がVIE構造 部分を構成する契約手配が中国の法律法規に適合していないと判断した場合、あるいはこれらの法規が未来に変化したり、異なる解釈されたりすれば、私たちのアメリカ預託証明書および/またはA類普通株は値下がりまたは一文の価値がなくなる可能性があり、私たちはVIE資産に対する私たちの契約 制御権を維持できないからである

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
5ページ

“私たちの会社の構造に関するリスクは

従業員の意見に応えるために、会社は、その将来の20-Fフォーム文書に、以下の下線付き開示を加えることを提案します

“私たちの持株会社の構造と契約の手配と私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主

…

私たち は本部が中国に設置されたり、主に中国で業務を展開したりすることに関する各種の法律と運営リスク及び不確定性、及び複雑で変化していく中国の法律法規に直面している。例えば、私たちは規制機関が中国の海外発行や外国投資を承認することに関連するリスクに直面しています我々の VIE反独占規制行動、ネットワークセキュリティとデータプライバシーの監視。我々は上場企業会計監督委員会(PCAOB)の監査役の検査不足に関連するリスクに直面しており、これは私たちがいくつかの業務を展開し、外国投資を受け入れたり、アメリカや中国以外の他の外国為替で上場する能力に影響を与える可能性がある。これらのリスクは、私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらし、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限したり、完全に阻害したり、そのような証券の価値を大幅に縮小させたり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。中国でビジネスをするリスクの詳細な説明 については，“第3の重要な情報であるD.リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク ”を参照されたい

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
6ページ

中国政府の我々の業務及び中国発行者の海外での発行や外国投資の監督·制御を規制する上での重大な権威は、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性がある。このような性質の全業界法規を実施することは、このような証券の価値が大幅に縮小するか、またはほとんど価値がないか、または価値がないことを招く可能性がある。詳細については、“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク-中国政府の私たちの業務運営に対する重大な監督と裁量が、私たちの業務や上場証券価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある”を参照してください

データセキュリティやプライバシーに関する中国の規制や法執行制度が進化しており、異なるbr解釈や事前通知なしに大きな変化が生じる可能性がある。もし新しい発展がデータセキュリティ、データプライバシー、またはネットワークセキュリティに関連するビジネス操作を変更する必要がある場合、これらの新しい要求をタイムリーにまたは根本的に満たすことができることを保証することはできません。この制度が最近公布したいくつかの規定には、“中華人民共和国データセキュリティ法”と2021年に発表された“個人情報保護法”が含まれており、これは私たちのネットワークセキュリティとデータプライバシーコンプライアンスに追加的な挑戦を提起している。2021年12月に発表された“ネットワークセキュリティ審査方法”と2021年11月に発表された“インターネットデータセキュリティ管理方法”の意見募集稿は、私たちのような中国海外上場企業に潜在的な追加制限を加えている。もし“ネットワークセキュリティ審査方法”と公布された“インターネットデータセキュリティ管理方法”の草案 が私たちのような発行者にネットワークセキュリティ審査の許可やその他の具体的な行動を強制的に要求すれば、私たちはこれらの追加的な手続きを適時に完了できるかどうか、あるいは根本的に不確定であることに直面し、これは、政府の法執行行動と調査、罰金、処罰、または私たちの不適切な 業務を一時停止させ、私たちの業務と運営結果および私たちのアメリカ預託証明書および/またはA類普通株の価格に重大で不利な影響を与える可能性がある。“第3項.重要な情報-D.リスク要因-当社の業務に関連するリスク-プライバシー 当社の製品やサービスおよびユーザ情報の使用に関する懸念は、現在およびbr}の潜在的なユーザおよび顧客が微博を使用することを阻止し、私たちの業務に負の影響を与える可能性があります”を参照してください

会社財務部
技術オフィス
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
7ページ

また、2021年12月24日、国務院は“国務院の国内会社の海外発行上場管理規定に関する意見募集稿”を発表し、中国証監会は“国内会社の海外証券発行上場届出管理方法”の意見募集稿を発表した。“規定(草案)”と“管理方法(草案)”によると、国内会社は海外で直接或いは間接的に上場し、中国証監会に届出しなければならない。本年度報告の日まで、“規定草案”と“管理方法草案”はパブリックコメントのみを公開している。条項草案と行政措置草案がさらに修正、改正、または更新されるかどうかにはまだ不確実性がある。条項草案と行政措置草案の公布スケジュールと最後の内容には大きな不確実性がある。しかし、条項草案と管理方法草案がそのまま採用されていると仮定して、もし私たちが未来の任意のオフショア発行や上場について関連の承認を得たり、他の審査や届出手続きを完了できなかったら、私たちは中国証監会または他の中国監督管理機関の制裁に直面する可能性があり、その中には、私たちの中国での業務に対する罰金と処罰、私たちの中国での経営特権の制限、中国の子会社での私たちの支払いまたは送金配当金の制限、制限、あるいは私たちの未来のオフショア融資取引の制限、または遅延が含まれているかもしれない。または、私たちの業務、財務状況、経営結果、名声および将来性に実質的な悪影響を及ぼす可能性のある他の行為。 , アメリカ預託証明書とA類普通株の取引価格です。“第3項.主要な情報-D. リスク要素-中国でのビジネスに関連するリスク-中国法律によると、私たちの未来のオフショア発行には中国証監会あるいは他の中国政府の承認と届出が必要かもしれないが、もし必要であれば、私たちがどのくらい以内にこのような承認を得ることができるかどうか、あるいはこのような届出を完成できるかどうかを予測することはできない”

また、中国反独占監督管理機関は新しい反独占と競争法律法規を公布し、これらの法律法規に基づいて法執行 を強化した。最近公布された法律、法規、ガイドラインがどのように実施されるか、およびこれらの法律、法規とガイドラインが私たちの業務、財務状況、運営結果と将来性に実質的な影響を与えるかどうかについては、依然として不確実性が存在する。私たちの業務運営がすべての面でこのような法規と当局の要求に適合していることを保証することはできません。もし関連部門が規定を守らない行為を提出し、私たちに不利だと認定した場合、私たちは罰金や他の処罰を受ける可能性があります。“第3項.重要な情報-リスク要素-私たちの業務に関連するリスク-インターネットプラットフォーム経済分野の反独占ガイドラインと他の中国独占禁止法及び法規を遵守できなかった或いは遵守できなかったと考えられるいかなるものも、政府の調査或いは法執行行動、訴訟又はクレームを招く可能性があり、そして私たちの業務、財務状況及び運営結果に不利な影響を与える可能性がある”

中国の法制度によるリスクと不確実性、法律執行に関するリスクと不確実性、および中国の急速に変化する規制 は、私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある。 の詳細については、“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国でビジネスを行うリスク-中国の法律法規の解釈と実行中の不確実性(br}は、あなたと私たちが利用可能な法的保護を制限するかもしれない”を参照されたい

会社財務部
技術オフィス
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
8ページ

これらのbrリスクは、私たちの業務および私たちのアメリカ預託証明書および/またはA類普通株の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、大幅に を制限したり、私たちが投資家に証券を提供し続ける能力を完全に阻害したり、またはそのような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もないことを引き起こす可能性がある。中国でのビジネスリスクの詳細については，“第3項.重点情報−D.リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク”を参照されたい

また、 社は、その将来の20-Fフォームファイルに、以下の下線付き開示内容を加えることを提案しています

“”持ち株外国会社問責法“

“外国会社の責任追及法案”(HFCAA)は2020年12月18日に法律に署名した。HFCAAは、米国証券取引委員会(または米国証券取引委員会)が公認会計士事務所から発行された監査報告を提出したと認定した場合、当該公認会計士事務所は2021年から3年連続して米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の検査を受けていない場合、米国証券取引委員会は、米国国家証券取引所または場外取引市場での私たちの株式または米国預託証明書の取引を禁止すべきであると声明した。2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を可決し、“証監会認定発行者”の開示と報告要求を実行し、この要求に基づき、発行者 が公認会計士事務所が発行した監査報告を掲載した年報を提出し、PCAOBが全面検査や調査ができないと認定した場合、米国証券取引委員会は発行者 を証監会が認定した発行者と認定し、発行者が3年連続で証監会認定発行者と認定された後に取引禁止を実施する。2021年12月16日、PCAOBは報告を発表し、 はアメリカ証券取引委員会に通知し、PCAOBは大陸部の中国と香港に本部を置く完全登録会計士事務所 を検査或いは調査できないことを確定した。PCAOBは、我々の監査役がPCAOBが徹底的に検査や調査できない公認会計士事務所の一つであることを確認した。2022年4月，我々は2022年3月10日に米国証券取引委員会にForm 20−F 年次報告を提出した後，HFCAAを実施する過程で， 米国証券取引委員会は最終的に当社を“委員会指定発行者”に指定した。

PCAOBが2023年12月31日までのForm 20-F財務諸表の発行前に私たちの監査人を検査することができるかどうか、あるいは全くできないかどうかは、大きな不確実性を受けており、 は私たちと監査人の制御以外の多くの要素に依存している。もし私たちの株とアメリカ預託証明書がアメリカでの取引が禁止されていれば、私たちがアメリカ以外の取引所に上場できるかどうか、あるいは私たちの株式市場がアメリカ以外で発展するかどうかは定かではありません。このような禁止は、あなたが私たちのアメリカ預託証明書を売却または購入する能力を大幅に弱化させ、退市に関連するリスクと不確実性は、私たちのアメリカ預託証明書およびA類普通株の価格に負の影響を与えるだろう。しかも、そのような禁止は私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、あるいは根本的にそうであり、これは私たちの業務、財務状況、そして見通しに実質的な悪影響を及ぼすだろう。

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
9ページ

2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止令をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減らす法案を可決した。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この条項が法律になり、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続不検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの株式とアメリカ預託証明書は2023年に米国での取引が禁止される可能性がある。より詳細な情報を知る必要があれば、“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク -PCAOBは現在、私たちの監査師が私たちの財務諸表に対する監査作業を検査することができず、PCAOBは私たちの監査師を検査することができず、私たちの投資家がこのような検査のメリットを享受できないようにする”と“第3項.重要な情報-D.リスク要素-中国での経営に関するリスク--”外国会社の責任追及法案によると、私たちのアメリカ預託証明書は米国での取引を禁止する。2024年にPCAOBが中国にある監査人を検査または全面的に調査できない場合、または2023年に提案された法律改正が可決された場合。私たちのアメリカ預託証明書が退市した場合、またはそれらが外された脅威は、あなたの投資価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

従業員の意見に応えるために、当社は、表20-F 108ページに記載された各エンティティ持分を有する個人またはエンティティの脚注を識別し、その将来の表20-F文書の第3項の開始時に参照開示を含む“第4項. 会社-C組織構造情報”に開示された会社構造図を複製することを約束する。

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
10ページ

また、会社は、その将来のForm 20-Fファイルに、項目3の先頭に以下の下線付き開示を追加し、開示された主題の任意の実質的な発展に応じて行われる更新および調整 ：

“私たちの持株会社の構造と契約の手配と私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主

…

我々の中国子会社間では、融資協定、株式譲渡協定、返済協定、株主投票権の行使を許可する協定、株式質権協定、独占技術サービス協定、独占販売代理協定、商標許可協定、配偶者同意書を含む一連の契約協定が締結されている私たちの VIEとそのそれぞれの株主。私たちの中国子会社との各契約手配に含まれる条項、 我々のVIEはそれらのそれぞれの株主たちと基本的に似ている。これらの契約スケジュールの詳細については、“プロジェクト4.会社-Cに関する情報--組織構造--契約スケジュール私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主

私たちに制御を提供する上で、契約手配は直接所有権よりも有効かもしれません私たちの総合VIE一家です。いずれかのVIEまたはその株主がそれぞれの契約手配の義務を履行できなかった場合、手配を実行するための巨額のコスト条項が生じる可能性がある。これらのすべての契約手配は中国の法律によって管轄され、中国の法律に従って解釈され、これらの契約の手配による論争は中国の仲裁によって解決される。法的行動が必要であれば、仲裁の最終結果には依然として重大な不確実性がある。このような不確実性は私たちがこのような契約計画を実行する能力を制限するかもしれない。また、VIEの株主はわが社の最良の利益に合致しない場合や、これらの契約が規定する義務を履行しない可能性がある。“プロジェクト3.重要な情報−D.リスク要因−わが社の構造に関するリスク −我々は依存と我々のVIEとそのそれぞれの株主は私たちの中国での業務に運営制御を提供し、これは運営制御を提供する上で直接所有権“と ”の項目3.重要な情報-D.リスク要素-わが社の構造に関するリスク-株主に及ばない可能性がある私たちの VIEは私たちと潜在的な利益の衝突がある可能性があり、これは私たちとの契約手配の履行に影響を与える可能性があります 我々のVIEとそのそれぞれの株主は、これが逆に私たちの業務や財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

私たちの会社の構造は私たちの契約手配に関するリスクの影響を受けています我々のVIE一家です。これまで、私たちのVIEとの契約 手配は法廷でテストされていなかった。投資家は決して直接持っていないかもしれません私たちの VIE一家です。もし中国政府が私たちの業務運営構造を構築する合意が中国の法律法規に適合していないことを発見した場合、あるいはこれらの法規やその解釈が未来に変化した場合、私たちは厳しい罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちのアメリカの預託証明書の価値は大幅に低下したり、一文の価値もなくなる可能性がある。私たちの持株会社中国子会社は我々のVIEとわが社の投資家は中国政府が将来取る可能性のある行動の不確実性に直面しており、これらの行動はわが社との契約手配の実行可能性に影響を与える可能性がある 我々のVIEと、そのため、顕著な影響我々のVIEはわが社と全体としてです。

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
11ページ

ケイマン諸島ホールディングスの契約手配における権利状況については、中国の現行と将来の法律、法規、規則の解釈と適用にも大きな不確実性がある我々のVIEとそのそれぞれの株主。可変利益実体構造に関連する新しい中国の法律または法規を通過するかどうか、または通過すれば、それらが何を提供するかは現在のところ確定されていない。もし私たちや何かが我々のVIEが既存または将来の中国の法律または法規に違反していることが発見された場合、または必要な許可または承認が得られなかったか、または維持されなかった場合、中国関連規制当局は、そのような違反または失敗を処理するための広範な情動権を有するであろう。参照してください“第br項3.主な情報−D.リスク要因−わが社の構造に関するリスク−もし中国政府が私たちの中国での業務運営アーキテクチャを構築する協定を発見しましたVIE構造の一部を構成する契約スケジュールを決定することは、外商投資インターネットおよび他の関連業務に関する中国の規定に適合していない、 またはこれらの規定またはその解釈が未来に変化した場合、私たちは厳しい処罰を受けたり、これらの業務における利益を放棄させられたりする可能性があり、“--”中華人民共和国外商投資法“の解釈と実施に不確実性があり、それが現在の会社構造、会社管理、業務運営の生存能力にどのように影響する可能性があるか

私たちの運営には中国当局の許可が必要です ，5ページ

従業員の意見に対して、会社は、その将来のForm 20-F 文書において、開示された対象の任意の実質的な発展に関する更新および調整に基づいて、以下に示すように、参照開示を修正することを提案する

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
12ページ

“私たちの業務には中国当局の許可が必要です

私たちは主に子会社を通じて事業を展開しています我々のVIEとその中国での子会社。私たちの中国での業務は中国の法律法規によって管轄されている。本年度報告書の発表日までに、私たちの合併の付属中国実体中国連合関連会社はすでに中国政府当局から必要な許可と許可を得ており、 は私たちの持株会社、私たちの子会社である我々の中国のVIEは、微盟が保有するインターネットコンテンツ提供許可証やネットワーク文化経営許可証などを含む。しかし、関連法律法規の解釈と実施および政府部門の法執行実践には不確実性が存在することを考慮して、 中国で業務を展開するために必要なすべての許可証や許可証を取得したことを保証することはできません。たとえば，微盟 は現行法制度ではインターネット音像番組伝送許可証を取得する資格がなく，国有独資や国有持株会社ではないため，“インターネット音像番組サービス管理規則”(通称第56号通告)が発表されるまで運営されていない.微盟計画は、実行可能な場合にインターネット音声ビデオ番組伝送許可証を申請する。また，ネットワークゲームに関するサービスを提供することや，我々のユーザが我々のプラットフォーム上で生成したコンテンツにはインターネット配信許可が必要となる可能性がある.微盟はずっと関連する監督機関 とインターネット出版許可証の申請を積極的にコミュニケーションしている。また，我々のサイト上のゲームの多くは，国立新聞出版局やNPPAの承認を得ているが，NPPAは実際には“ゲーム”の範囲を解釈する狭いbr}を採用しているため，いくつかのゲームは承認されない可能性がある.私たちは将来、私たちのプラットフォームの機能とサービスを使用するために、追加の許可証、許可証、brの届出や承認を得る必要があるかもしれません。もし私たち、私たちの子会社またはVIEが必要な許可または承認を受け取っていない場合、そのような許可または承認を必要としないという結論を無意識に出すか、またはbr}が適用される場合の法律、法規, 変更を解釈したり、将来的にこのような権限や承認を得る必要があります。私たち は、必要な権限や承認をタイムリーにまたは完全に得ることができることを保証することはできません。このような承認 は、取得しても撤回される可能性があります。このような状況は、罰金、業務停止、および販売に必要な許可証を含む処罰を受ける可能性があり、投資家に証券を提供し続ける能力を大幅に制限または完全に阻害し、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。より詳細な情報については、“第3項.主な情報であるD. リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク-私たちは中国インターネット企業許可証や規制変化の悪影響を受ける可能性がある”を参照されたい

私たちが外国人投資家に証券を発行したことと関係があります、中国の現行の法律、法規と規制規定に基づいて 今年度の報告日までに、私たち、私たちの中国子会社、我々のVIEは、(I)中国証監会の許可を得る必要がない、(Ii)中国のネットワークセキュリティまたはCACのネットワークセキュリティ審査を通過する必要がない、および(Iii)いかなる中国当局によっても取得されていないか、または拒否される。私たちの中国法律顧問復興弁護士の提案のように、現在有効な中国の法律と法規に基づいて、私たちは中国証監会のいかなる許可を得たり、いかなる記録を完成する必要もなく、中国証監会のネットワーク安全審査を受ける必要もありません。我々は外国投資家に証券を発行します。

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
13ページ

しかし、中国政府は最近、海外で行われている発行および/または外国投資中国の発行者により多くの監督と制御を加える意向を示している。より詳細な情報については、“第3項.主要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク -中国の法律によると、私たちの将来のオフショア発行には中国証監会や他の中国政府機関の承認と届出が必要である可能性があり、必要であれば、私たちがどのくらい以内にこのような承認を得ることができるかどうか、あるいはこのような届出を完了できるかどうかは予測できない”

現金と資産は私たちの組織で流れています、6ページ

当社は、VIEが本報告に記載した間にWFOEから得られた債務融資を返済していないことをスタッフに通知する。VIEがWFOEから得た収益の大部分 は投資活動に用いられる.金額と投資リターン期間の予測不可能性と不確実性を考慮して、当社は予見可能な未来に債務融資項目の借金を返済するつもりはありません。

クォンタイズ持株会社とその子会社との間および子会社間で発生する任意のキャッシュフローおよび移転の方向。

当社は従業員にお知らせします。持株会社、すなわち微博は、2019年、2020年および2021年12月31日までの年度に、それぞれその付属会社への融資総額は1.779億ドル、144.3ドル および2.873億ドルで、2021年のForm 20-Fの“簡明総合キャッシュフロー表”のように開示されています。本報告で述べた期間中、その子会社が微博に提供したローンは返済されていない。

当社は従業員にこれを通知し、当社の2021年Form 20-F財務諸表がカバーしている間、中間持株会社微博香港有限会社と微博科技有限会社の間にキャッシュフローがないことを通知します。

また、オフショアホールディングスが中国子会社に融資や出資を提供する能力に関する制限と制限を解決するように修正してください。

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
14ページ

従業員の意見に対して、会社はその今後20-F年報の“現金と資産が私たちのbrを流れる”部分には、開示された標的の任意の重大な発展に応じた更新と調整を含む次の下線で開示されることを提案している

“現金と資産は私たちの組織で流れている

…

現行の有効な中国法律法規によると、微博は出資或いは融資を通じて私たちの中国子会社に資金を提供することしかできず、融資を通じて総合関連実体に資金を提供することしかできず、適用される 政府の登録と承認要求を満たさなければならないことを前提としている

また、任意の 現金管理政策とプログラムを説明してください。これらの政策とプログラムは、貴組織内での資金の移転方式を規定しています。例えば、中華人民共和国法規による現金移転に関するいかなる 制限にどのように対応していますか。最後に，簡明な合併明細書と連結財務諸表の照合参考を提供する。

会社は従業員にbrを訴え、会社は現金管理政策を制定して資金の組織内での移転方式を規定していない。従業員の意見に対するbrの回答の中で、会社は、その今後20-F年報の“現金と資産が本組織を流れる”部分には、以下の下線付き開示を含み、開示された対象の任意の実質的な発展に応じた更新と調整を提案する

“現金と資産は私たちの組織で流れている

…

私たちは現在、微博、私たちの子会社と合併付属実体間の資金の移転方式を規定するための現金管理政策を制定していません。代わりに、このような資金は適用された中国の法律と法規に従って移転することができる

当社はまた、今後20-F年報の“現金と資産が当組織を流れる”の節で、統合スケジュールの簡素化と連結財務諸表の適切な交差引用を提供することを約束した。

財務 VIEに関する情報、8ページ

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
15ページ

従業員の意見に対する 応答では，会社は簡明合併報告書の改訂を提案しており，そのフォーマットは本意見9の終わりに応じたときに規定されたフォーマットとほぼ同じである.

当社は従業員にお知らせし、“主要受益者”の欄に記載されている付属会社及びVIEの収入(赤字)金額は、主な受益者がVIEの業績に占めるシェアを代表する。

従業員の意見に対する 応答では，会社は簡明合併報告書の改訂を提案しており，そのフォーマットは本意見9の終わりに応じたときに規定されたフォーマットとほぼ同じである.

当社は、今後の20-F文書でVIEの主要な受益者に言及する際に、以下の下線付き改訂を第3項.キー情報と届出文書全体の他の部分に含めることを提案する

……

“私たちのbrは持株会社で、私たちの中国での業務は主に微博科学技術と を通じて我々の♪the the the統合されたVIE、すなわち微盟および微盟創科。“第4項.会社情報-C. 組織構造”と“第3項.重要な情報-D.リスク要素-会社構造に関連するリスクを参照してください。” 私たちの現金需要は主に微博科学技術の配当と他の分配に依存しており、株主への配当金の支払い或いは発生する可能性のある任意の債務の返済に必要な資金を含む我々のVIEは、微盟が保有するインターネットコンテンツ提供ライセンスと、私たちが中国で業務を経営するために必要な他のライセンスとを含むいくつかの資産を保有する。2010年、 私たちは微博技術の収穫制御する微盟の持株権を持ち、 となる♪the the the主な受益者は微盟の会計用途だけで、微博科学技術、微盟及び微盟株主間の一連の 契約手配を通じて。微盟創科は主に戦略投資に従事し、私たちの業務と相補的な会社に投資し、通常異なるインターネット関連業務を経営するハイテク会社を含む。2014年には私たちは微博技術の収穫制御する持株の財務権益このプロジェクトの主な受益者となりました北京微盟創科投資管理有限会社 或いは微盟創科は、微博科学技術、微盟創科と微盟創科株主の間の一連の契約手配 を通じて初めてその会計目的の主要な受益者になった。私たちは微盟と微盟創科を総称して我々のこの年間報告書のVIE

会社財務処技術庁
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
16ページ

当社はまた、第3項に次の下線付き改訂を加えることを提案しています。その将来の20-Fフィラーに重要な情報を提供します。

“財務 VIEに関する情報

次の表は微博の財務情報簡明合併スケジュールを示しており、同社はアリペイの完全子会社であり、アリペイの主要な受益者でもある我々のVIEつまり微博テクノロジーや他の子会社は我々のVIEと我々の提出日までに、VIEの子会社

会社はまた、本コメント9の回答末尾に規定されているものとほぼ同じ形で明らかにするために、簡明な合併声明に脚注を加えることを提案している。

従業員の意見に対する 応答では，会社は簡明合併報告書の改訂を提案しており，そのフォーマットは本意見9の終わりに応じたときに規定されたフォーマットとほぼ同じである.

当社は、以下の2021年12月31日までのVIEの“グループ会社対応金”を参考にしてください

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

17ページ

当社は従業員に通知し、当社は将来のForm 20-Fファイルでスケジュールを改訂し、改訂形式はほぼ同じであり、以下に示すように(改訂後の部分は下線付き) を行い、必要な更新を行う

業務報告書を簡明に合併する

会社財務部
技術オフィス
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
18ページ

会社財務部
技術オフィス
アメリカ証券取引委員会
July 22, 2022
19ページ

貸借対照表簡明連結報告書

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

20ページ目

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

21ページ目

簡明キャッシュフロー表合併表

メモ：

*微博は会計目的でのみVIEの主な受益者とされています。

(1)合併レベルで会社間サービス料金 をキャンセルすることを表す.

(2)微博と他の子会社およびVIEの主要受益者との間の投資を廃止する。

(3)VIEの主要受益者とVIE及びその子会社との間の投資を廃止したことを表す。

(4)微博会社、他の子会社、VIEの主要な受益者、およびVIEとVIEの子会社間の会社間残高 を代表する。

(5)VIEが微博テクノロジーに支払う技術サービス料現金は、2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日までに、それぞれ9.358億ドル、8.128億ドル、7.803億ドルとなった。

(6)(7)2021年12月31日現在、経営活動が提供するキャッシュフロー及び融資活動が提供するキャッシュフローは、主要受益者が投資企業に提供する1.456億ドルの融資の再分類調整を反映するために改訂されており、この融資は、以前“投資企業及び投資企業の付属会社”の欄で経営活動に分類されていた。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

22ページ目

リスク要因13ページ

従業員の意見に対して、当社は、その将来の20-F文書に以下のリスク要因を加えることを提案しており、開示されたテーマの任意の実質的な発展に関する更新と調整状況に応じて決定される

もし私たちが1940年の“投資会社法”に基づいて投資会社とみなされれば、適用される制限は、私たちの業務および私たちのアメリカ預託証明書やA類普通株の価格に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは“投資会社”でもなく、1940年の“投資会社法”や“投資会社法”に基づいて“投資会社”に登録するつもりもありません。逆に、私たちは主に中国でソーシャルメディアプラットフォームを運営する業務に従事しており、人々にコンテンツを創造、発見、配布させている。一般に、ある会社が主に証券投資、再投資または取引業務に主に従事しているか、または合併せずにその総資産(米国政府証券および現金プロジェクトを含まない)の40%を超える価値を有する投資証券を所有または保有しようとしている場合、その会社は、例外がない限り、免除または安全港に適用される“投資会社”である。私たちは私たちが投資会社とみなされないように事業を継続するつもりだ。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

23ページ目

もし私たちがいつでも主に証券投資、再投資、あるいは取引業務に従事することになったり決定したりすれば、私たちはbr投資会社法の規制を受けるかもしれない。もし私たちが“投資会社法”の制約を受けたら、“投資会社法”に違反するいかなる行為も、潜在的な重大な規制処罰と、私たちのいくつかの契約が実行不可能とみなされる可能性を含む重大な不利な結果に直面する可能性がある。また、外国の個人発行者として、私たちは“投資会社法”に基づいて登録する資格がない。したがって、私たちは、アメリカ証券取引委員会の免除救済を得るか、私たちの契約権利を修正するか、投資会社の定義に属さないように投資を処分しなければなりません。それぞれが会社に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また、将来的に投資会社法の意味で投資証券とみなされる可能性のある会社の権益買収を放棄せざるを得ない可能性がある。最後に、“投資会社法”によって投資会社とみなされることを避けることができず、米国上場企業としての報告義務を履行できず、ナスダック株式市場有限責任会社から撤退することになり、私たちの米国預託証明書や普通株の流動性と価値に大きな悪影響を与えることになる“

リスク要因の概要，13ページ

従業員の意見に対して、会社は、その将来の20-F文書に以下の下線付き開示を含むことを提案しますが、開示された標的の任意の実質的な発展に基づいて の更新と調整を行う必要があります

“中国でビジネスをするリスク”

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

24ページ目

従業員の意見に対して、当社は、その将来のForm 20-F文書中の“第3項.キー情報-D.リスク要因-リスク要因要約 ”には、以下の下線開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じて更新と調整を行うことを提案する

“中国でビジネスをするリスク”

中国での事業展開に関するリスクや不確実性にも直面しているが、これらに限定されない

…

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

25ページ目

当社はまた、将来のForm 20-Fファイルに示されている参照リスク要因を修正することを提案しているが、開示された標的の任意の実質的な発展状況に応じて更新および調整を行う必要がある

“私たちのアメリカ預託証明書はアメリカの預託証明書や株が取られるかもしれませんアメリカでの取引は禁止されます場外取引市場 “外国会社問責法”によると、PCAOBが中国にある監査役を検査または全面的に調査できない場合、2024年、または提案された法律改正が成立すれば、2023年になる2021年12月16日、PCAOBはHFCAA確定報告を発表し、この報告によると、我々の監査人はPCAOB が全面的な検査や調査ができないと判断した。現行法によると、退市や米国での場外取引禁止は2024年に行われる可能性がある。このような状況が発生すると，我々の米国預託株式や株が米国以外の取引所に上場できるかどうか，あるいは我々の株式市場が米国以外で発展するかどうかは特定できないもし私たちのアメリカ預託証明書がカードを取られたり、取られる脅威に直面したりすれば、 はあなたの投資価値に重大な悪影響を与える可能性があります。

米国が監査や他の現在国家の法律で保護されている情報を取得することに注目し続けている規制作業の一部として、2020年12月18日に署名されて法律となっている。HFCAAは、米国証券取引委員会が、我々が提出した監査報告が公認会計士事務所によって発行されていると判断し、当該公認会計士事務所が2021年から3年連続でPCAOB検査を受けていない場合、米国証券取引委員会は、われわれの株式又は米国預託株式の米国全国証券取引所又は場外取引市場での取引を禁止しなければならないと規定している。そのため、現行法により、このような状況は2024年に発生する可能性がある。

2021年12月2日、米証券取引委員会は“HFCAAルール”を実施する最終改正案(“最終修正案”)を可決した。最終改訂には、監査人の名称と場所、政府エンティティが発行者の株式比率を保有しているかどうか、監査人に関連する外国司法管轄区に適用される政府エンティティが発行者に対して持株権を持っているかどうか、発行者取締役会のメンバーである各中国共産党官僚の名前、発行者の会社定款に中国共産党規約が含まれているかどうかを含む情報開示の要求が含まれている。最終改正案では、発行者を特定し、特定の発行者が“高周波取引協定”による取引を禁止するための米国証券取引委員会が従う手続きも確立された。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

26ページ目

“外国会社の責任追及法案”(HFCAA)は2020年12月18日に法律に署名した。HFCAAは、アメリカ証券取引委員会が公認会計士事務所が発行した監査報告を提出したと判断した場合、この公認会計士事務所は2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの株式或いはアメリカ預託証明書のアメリカ国家証券取引所或いは場外取引市場での取引を禁止すると規定している。2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を可決し、“証監会認定発行者”の開示と提出要求を実施し、この要求に基づき、発行者が公認会計士事務所が発行した監査報告を掲載した年報を提出し、br}PCAOBが全面検査や調査ができないと認定した場合、米国証券取引委員会は発行者を“証監会認定発行者”と認定し、brが3年連続で証監会認定発行者と認定された後、取引禁止を実施する。2021年12月16日、PCAOBは を発表したHFCAAは報告を確定し、この報告によると、私たちの監査人はPCAOBの検査不能または完全調査の確定を受けている米国証券取引委員会に、内地と香港に本部を置く中国と香港の完全登録会計士事務所の検査や調査ができないと認定審計署に報告した。PCAOBは、我々の監査役がPCAOBが完全に検査または調査できない公認会計士事務所の一つであることを確認した。2022年4月，我々が2022年3月10日に米国証券取引委員会にForm 20−F年度報告を提出した後，HFCAAの実施に関連した場合，米国証券取引委員会は最終的に当社を“委員会が指定した発行者”と命名した。

HFCAAや他の米国規制機関が監査情報を取得する努力を増加させることは、私たちを含む影響を受ける発行者に投資家の不確実性をもたらす可能性があり、米国預託証明書の市場価格は不利な影響を受ける可能性がある。また、wPCAOBは、締め切りの20-F表財務諸表を発行する前に、私たちの監査人をチェックすることができますか 一段落した2023年12月31日の締め切りが2024年4月30日であるか、または締め切りが全くなく、大きな不確実性 が存在しており、これは、私たちと監査人の統制以外の多くの要因に依存していますもし私たちがPCAOBの検査要求を適時に満たすことができなければ、私たちはナスダックから退市されるかもしれません。私たちのアメリカ預託証明書も場外での取引が許可されません。 もし私たちの株とアメリカ預託証明書がアメリカでの取引が禁止されていれば、私たちがアメリカ以外の取引所に上場できるかどうか、あるいは私たちの株式市場がアメリカ以外で発展するかどうかは確定できません。このような一つは市を退くあなたが私たちのアメリカ預託証明書を販売または購入することを望む時、禁止はあなたの能力を大幅に弱化させ、退市に関連するリスクと不確実性は私たちの上場証券米国預託証明書および/またはA類普通株 。またこのような1つは市を退く禁止は私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、これは私たちの業務、財務状況、および見通しに実質的な悪影響を及ぼすだろう。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

27ページ目

2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止令をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減らす法案を可決した。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この条項が法律になり、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続不検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの株式とアメリカ預託証明書は2023年に米国での取引が禁止される可能性がある

私たちの業務に関わるリスク
我々は仮説と推定によっていくつかの重要な運営指標を計算する.それは..，25ページ

会社はこのようにスタッフに通知し、ある口座が虚偽またはゴミ口座であることを確定した後、会社は微博に計上されたDAUとMAUを停止します。したがって、開示されたMAU およびDAUの数は、識別された虚偽または迷惑メールアカウントを含まない。それは、会社がMAUまたはDAUの数で識別できない虚偽または迷惑メールアカウントの数またはパーセントの推定値を提供するために、会社に重大な判断を要求するであろう。これはまた、投資家を不正確かつ誤解する可能性がある。

同社はまた、同じページで開示されているように、複数のアカウントが設立された個人および組織を常に識別できるわけではないかもしれない従業員に報告している。また、組織が使用するいくつかのアカウントは、組織内の多くの人によって使用されている。会社は、一般識別子を使用するか、またはそれらのアカウントを相互にリンクすることを人員 に要求しないので、複数のユーザアカウントを任意の一意のbr個人に割り当てることを可能にする。そのため、同社は、特にその規模では、複数のアカウントを持つユーザがMAUやDAUに与える影響を定量化することができない。

従業員の意見に応える際に、会社 は、その将来のForm 20-Fファイルに以下の下線付き開示を含めることを提案し、開示された標的の任意の実質的な発展に応じて更新·調整を行う可能性がある

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

28ページ目

私たちは仮定と推定によっていくつかの重要な運営指標を計算し、これらの指標の中で真実または知覚可能な不正確さは私たちの名声を損なう可能性があり、私たちの業務にマイナスの影響を与える可能性がある。

我々の重要な運営指標は，微博の日アクティブユーザと月間アクティブユーザ数，1広告主あたりの平均支出，広告クライアント数 を含むが，独立して検証されていない社内データを用いて計算される.これらの数字は，我々が適用したと考えられる期限の合理的な計算に基づいているが，我々の膨大なユーザ群における使用量やユーザ参加度を測るうえで固有の挑戦がある.例えば、微博にはいくつかの虚偽やゴミ口座が存在する。私たちは、これらのアカウントを一時停止または終了することによって迷惑メールと持続的に戦うが、私たちのアクティブユーザ数は、いくつかの偽またはスパムアカウント を含む可能性があり、したがって、アクティブアカウントの実際の数を正確に表すことができない可能性がある。アクティブユーザを計算する目的で、各アカウントは、常に 複数のアカウントが設定されている個人および組織を識別できるわけではないので、個々のユーザと見なす。さらに、組織が使用するいくつかのアカウントは、組織内の多くの人によって使用される。したがって， 我々のアクティブユーザの計算は，微博を用いた実際の人数や組織数を正確に反映できない可能性がある.私たちは時々、特定のユーザアカウントを無効にしたり、製品を変更したり、またはユーザにおける重複または偽アカウントの数 を減少させるために他の措置をとることができ、これは、特定の期間における微博の日アクティブユーザおよび月アクティブユーザ数を減少させる可能性もある。

定期的に検査し、内部指標を計算するための流れを調整し、その正確性を向上させることが可能である。方法が異なるため、ユーザーの増加とユーザー参加度の測定基準は、第三者が発表した推定値や競争相手が使用している類似の指標と異なる可能性がある。もし顧客、プラットフォームパートナー、または投資家が私たちのユーザ指標が私たちのユーザー基礎やユーザー参加度を正確に反映できないと思っている場合、あるいはユーザー指標に重大な不正確な点を発見した場合、私たちの名声は損なわれる可能性があり、顧客とプラットフォームパートナーのbrは彼らの支出や資源を微博に割り当てることをあまり望まない可能性があり、これは私たちの業務と運営結果に負の影響を与える可能性がある

中国でのビジネスに関するリスク
ネットワークセキュリティに関する法規の解釈と実施には大きな不確実性がある.それは..，42ページ

従業員の意見に対して、会社は、将来のForm 20-Fファイルに示されている参照リスク要因を修正することを提案しますが、開示された対象の任意の実質的な発展状況に応じて更新および調整する必要があります

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

29ページ目

“ネットワークセキュリティに関連する法規およびネットワークセキュリティ審査の解釈および実施、およびこれらが我々の業務運営に与える可能性のある任意の影響には、大きな不確実性が存在する。

…

私たちの知る限り、私たちの業務運営は実質的な面で上記の現行の有効な中国の法律法規に違反しないと信じています。私たちはこのような法律、法規、公告、条項、そして検査要件を遵守するために合理的な措置を継続していくつもりだ。しかし、Tこれらのネットワークセキュリティ法律、法規と標準の解釈と応用は依然として不確定で絶えず発展しており、特にDインターネットデータ安全管理方法は意見募集稿を求めた。関係政府当局が私たちに悪影響を及ぼす可能性のある方法でこれらや他の法律や法規を解釈したり実行したりしないことを保証することはできません“

プロジェクト5.経営と財務回顧と展望，111ページ

当社は従業員にお知らせします。当社は“プロジェクト3.主要な情報-当社の持株会社の構造と契約スケジュール”で業務運営を展開するエンティティとVIEから確認された収入率を開示しました私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主“ と”項目4.会社−Cの組織構造について−と私たちの総合VIEとそのそれぞれの個人株主

従業員の意見に対して、会社は以下のように、将来のForm 20-Fファイルの参照開示を修正することを提案してください

1つのリードするソーシャルメディアプラットフォームとして、人々が中国と全世界の華人コミュニティ でコンテンツを創作、発見と伝播させ、新浪微博はリアルタイムで自己表現を公開する手段を強力な社交相互作用、コンテンツ創作と伝播プラットフォームと結合させる。2009年8月の設立以来、私たちは著しい規模を達成してきました2021年12月現在、5.73億個のMAUと2.49億個の平均DAUがあります私たちの平均DAUは2019年12月の5.16億から2020年12月の5.21億に増加し、2021年12月にはさらに5.73億に増加しました。私たちの平均DAUは2019年12月の2.22億から2020年12月の2.25億に増加し、2021年12月にはさらに2.49億に増加しました。上記の期間，平均DAUとMAUの比率は43%で安定していた.有効なチャネル投資により、2020年12月から2021年12月まで、我々のユーザ群は2桁のパーセンテージ成長を実現した。2021年12月、約95%のMAUがこの月に少なくともモバイルデバイスを介して微博にアクセスしたことがある。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

30ページ目

運営結果117ページ

当社は、2021年前の歴史的時期に、当社はその広告業務を顧客タイプ、すなわち大顧客(“KA”)と中小企業顧客に分類していることを従業員にお知らせします。 という分類は、当時の社内販売チームの構成と構造、顧客タイプ別のマーケティングニーズと一致しています。具体的には，社内組織構造から，会社の広告業務販売チームは，KAクライアントチームと中小企業クライアントチームの2つの独立したチームに分類され，それぞれの顧客グループに対して行われる.広告製品の分類から見ると、KA顧客のマーケティング需要はより多くブランド駆動であり、これは彼らがブランド露出製品の購入に集中しているのに対し、中小企業顧客のマーケティング需要は通常br業績駆動である。しかし、ここ数年のオンライン広告業界の発展と微博業務の拡大に伴い、KA顧客と中小企業顧客の間の需要差異は次第に薄れ、KA顧客と中小企業顧客による顧客タイプの区分はすでに会社の内部管理と経営目標に符合しなくなった。市場ニーズをより効果的に満たすために、会社は2020年度末に販売チームを再編し、KAとSME顧客販売チーム間の差異を解消し、両チームを統合した。2021年度から、会社も顧客にKAとSME顧客のラベルを貼らなくなり、単独でデータを追跡することもなくなった。顧客の観点から見ると、KA顧客でも中小企業顧客でも、顧客のネット広告に対する需要はブランド+業績志向に転じている。 , 会社はその広告製品に対して相応の調整を行った。以上のような発展により、当社 は、2021年度までのKAおよびSMEクライアントの広告収入内訳を提供することができなくなり、さらなる業務発展がないため、今後の事業年度での提供を停止する。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

31ページ目

連結財務諸表
注1.操作，F-9ページ

当社は従業員にお知らせします。WB Online 投資有限会社は微博がケイマン諸島に登録して設立した完全資本持株付属会社であり、主に投資活動に従事しています。WB Online Investment Limited総資産は2021年12月31日現在8.843億ドルである。

付記6.営業権、無形資産と買収、F-32ページ

当社は従業員に、本報告で述べたbrの間、当社は収入レベルで、広告とマーケティングサービスおよび付加価値サービスの2つの運営部門があり、前者は広告とマーケティングの1つの報告単位を含み、後者は複数の報告単位を含み、 生放送の報告単位を含む。本報告に記載されている間、付加価値サービスに含まれる各報告単位の会社総収入への貢献は10%未満である。

今回、易到博直播業務を買収したことによる営業権を広告マーケティング部門に分配したのは、主に1)易到博を買収する目的は主に易到博技術を利用して、易到博の生放送機能を微博プラットフォームと統合し、微博プラットフォームの広告投入方式を多様化させ、広告顧客とプラットフォームパートナーの絶えず変化する需要に合わせるためである；2)生放送業務も微博プラットフォームに更に価値と多様な内容を提供し、微博プラットフォームのMAUと平均DAUを向上させ、更に会社の広告収入の増加を刺激する。ASC 350-20-35-41によれば、買収されたエンティティの他の資産または負債が報告単位に譲渡されなくても、買収されたエンティティの他の資産または負債が合併の相乗効果 から利益を得ることが予想される買収エンティティの報告単位に割り当てられるべきである。広告とマーケティング報告部門が易智博の買収から最も顕著なメリットを得ることを考慮すると、当社は大部分の営業権 を広告とマーケティング報告部門に分配する

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

32ページ目

本報告で述べた期間中、付加価値サービスが記録したライブ配信収入 は低下しているにもかかわらず、同期の当社の広告およびマーケティング収入は依然として増加している。そのため、定性評価によると、会社は広告とマーケティング報告機関の公正価値がその帳簿価値を超える可能性が高く、営業権減値テストの残りのステップは不要であると結論した。

一般情報

当社は従業員に、当社は投資会社法で定義された投資会社ではなく、当社が所有する投資証券の価値が当社の総資産(政府証券および現金項目を含まない)の40%(“調整後総資産”)を超えないため、投資会社法第3(A)(1)(C)条で計算する(“40%テスト”)。

従業員の参考に供するために、当社は現在、単独表紙及び機密補足方式で、(I)当社及びその付属会社及び可変権益実体(“VIE”)2022年3月31日までの未合併40%テストワークシート(“ワークシート”と略称する)及び(Ii)2022年3月31日までの会社組織構造図を提出している。ワークシート は、“投資会社法”の40%テスト基準に基づいて計算された当社が所有する投資証券の価値を、その調整後の総資産価値のパーセンテージで表すことと、その完全子会社、持株子会社、VIEの単独計算を含む。当社は当社業務の持ち株会社であり、 は当社の各大株主子会社とVIEが行います。当社のVIEは、当社が多数の持分を持つ子会社が一連の契約協定によって制御されており、これらの合意は、当社などのVIEのほぼすべての投票権と経済的利益を提供しています。

会社財務部

技術事務室

アメリカ証券取引委員会

July 22, 2022

33ページ目

投資会社法第3(A)(1)(C)条は、“投資会社”を“証券投資、再投資、所有、保有又は取引業務に従事し、かつ、その総資産(政府証券及び現金プロジェクトを含まない)価値の40%以上の投資証券を非総合的に所有又は買収しようとする”と定義する任意の発行者である。“投資証券”という言葉には、実質的に米国政府証券以外の任意の証券と、多数の株式を持つ子会社から発行された証券が含まれており、これらの子会社自体は投資会社ではない。

40%テストはボトムアップの分析 であり、会社構造中の各エンティティに対して40%テスト計算を実行することを要求し、会社構造の底部に多数の株式を有する子会社およびVIEから持株会社までである。40%テストまたは主に証券投資、再投資または取引業務または発行額面分割払い証明書業務に従事できなかった多数の株式子会社(すなわち投資会社)について、当社はそれが発行した証券 を不良資産(すなわち投資証券)と見なし、この多数の株式子会社またはVIEの直系親会社の40%テスト を計算する。すべての投資会社でない持株子会社またはVIEについて、当社は、ホールディングス子会社またはVIEが発行した証券を良質資産(すなわち、非投資証券) として、ホールディングス子会社またはVIEの直属親会社の40%テストを計算するために使用する。

2022年3月31日現在、40%テストで非合併ベースで計算した場合、会社が投資した証券は会社調整後の総資産の約26%を占めている。詳細を知るために、会社が個別の表紙と秘密補足に基づいて提出したワークシートを参照してください。40%テストの場合、会社はそれが保有するすべての証券(定期預金を含む)を投資証券と見なし、(I)米国政府証券および(Ii)自体が投資会社の持株子会社およびVIEの証券ではない。

* * *

2021年Form 20-Fについて他の質問や意見があれば、+86 10 8262 8888に電話して以下の署名者に連絡したり、当社のアメリカ弁護士の呉玉婷、Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flomに連絡してください：+86 21 6193 8255，電子メール：yuting.wu@skadden.com。

アマンダ·張普華永道パートナーの中天法律事務所