第四十四条第二項第三号に基づいて提出する

登録番号333-268455

目論見書/見積 交換

オープ燃料会社は

引受株式証明書を交換して，以下の会社のA類普通株を買収する
オープ燃料会社
用
A類普通株式
共 個
オープ燃料会社
と
同意を求める

割引期間(以下のように定義)および脱退権は、米国東部時間2022年12月16日夜11：59に満了するか、またはより遅い時間および日付に延長される可能性があります。

要約と同意募集条項

満期日(定義は後述)までに、未償還引受権証のbr所有者(総称して“と呼ぶ)に株式承認証)A類普通株を購入し、1株当たり0.0001ドル(A類普通株Opal Fuels Inc.，デラウェア州の会社(The会社)， は、保有者が要約に基づいて提出して交換した各発行済株式証明書 (br})と交換するために、0.250株のA類普通株を得る機会がある新聞盤”).

この要約は，株式証明書を承認するすべての所有者に提出されたものであり，株式公開承認証と私募株式証(定義は後述)を含む.これらの株式承認証の受領日は2021年3月22日の引受権証協定(“株式証明書協定)、会社(ArcLight Clean Transform Corp.IIの後継者として)、私たちの前身とケイマン諸島免除会社(弧を描く)と大陸株式譲渡信託会社を株式承認証代理とする。我々のA類普通株と公募株式証はすでにナスダック資本市場(The Standard Chartered Capital Market)に発売されているナスダック“) はそれぞれ”OPAL“と”OPALW“の下にある.2022年11月16日までに、15，446，494件の株式承認証が返済されておらず、その中に公開株式証6，223，233件、私募株式証9，223，261件であった。要約によると、株式公開証と私募株式証明書と引き換えに、合計3，861，623株のA類普通株を提供します。

要約 交換株式証の各株式承認証所有者が提出し、交換した各引受権証に基づいて、0.250株の私たちのA類普通株を獲得する。要約により、A類普通株の断片的な株式は発行されません。断片的な株式を発行する代替として、断片的な株式を取得する権利がある任意の権証所有者に基づいて、その所有者のこのような断片的な株式をすべてまとめた後、br}は現金(利息を含まない)で支払い、支払い金額は、その断片的な株式に私たちのA種類の普通株式を乗じて、契約期間の最終取引日にナスダックの最終販売価格から適用される源泉徴収税を差し引くことに等しい。我々の要約完了義務は，最低数の入札株式承認証を受信することを条件としない.

要約を提出するとともに、同意を求めています(“ 同意して意見を求める株式証明書を修正するために権利証所有者によって提出される(この改正、すなわち逮捕状修正案“、 はすべての引受権証の改訂に適用され、当社が要約終了 時にまだ発行されていない株式証1部当たり0.225株A類普通株の交換を要求することを許可し、この比率は 要約に適用する交換比率より10%低い。株式承認契約の条項によると、いくつかの特定の改訂或いは改訂を除いて、すべての改訂或いは改訂は、(I)まだ発行されていない公開株式証及び(Ii)まだ発行されていない私募株式証の各少なくとも65%の保有者が投票又は書面で同意しなければならない。

私たちの約53.3%の未償還公開株式証と約100%の未償還私募株式証明書を代表する各当事者は、契約に基づいて株式証と私募株式証を公開することに同意し、入札と支援協定に同意しました(“br}公開株式証と私募株式証明書入札と支援協定“)”したがって、追加の の約11.7%の未完成公共株式証所有者が同意書中の引受権証修正案を求めることに同意し、本明細書に記載された他の条件 を満たすか、または放棄する場合、株式承認証修正案が採用される。入札およびサポートプロトコルの詳細については、“を参照されたい”市場情報，配当金および関連株主事項−我々の証券に関する取引とプロトコル−入札と支援プロトコル.”

要約に引受権証を提出していない場合、あなたは持分証修正案に同意してはいけません。そして株式承認証修正案に同意していない場合は、このような株式承認証を提出してはいけません。株式承認証修正案に対する同意は、株式承認証に関する意見書と同意書(以下のように定義する)の一部 であるため、引受証を提出することにより交換し、同意をお渡しいたします。締め切り前のいつでも、見積もりで提出された引受権証を撤回することで、同意を撤回することができます。

要約と同意の求め 本募集説明書のみに基づいて/要項交換中の条項と条件(この“募集説明書/交換要項) は、関連する意見書および同意書に含まれています(時々補充·修正される場合があります)同意書と同意書を提出する“)”要約および同意募集は、米国東部時間2022年12月16日夜11：59まで継続されるか、または、要約および同意募集の遅い時間および日付(要約および同意募集開放期間を延長し、任意の撤回または延期を発効させることができます割引期間“では，要約期間が終了した日時を”と呼ぶ期日まで“)”要約と同意の求めは，要約，募集または売却は不正とみなされる州または他の管轄区に住む所有者には行わない.

締切り前に要約や同意募集の条件を満たしていない場合や，要約と同意募集を放棄した場合にのみ，要約や同意募集を撤回することができる.このようないずれかの撤回後、入札した引受証を直ちに所有者に返却する(株式承認証修正案の関連同意は撤回される)。

株式承認証の一部または全部を見積もりに提出することができます。株式承認証の提出を要約及び同意募集への回答として選択された場合は、意見書及び同意書を含む本募集説明書/要約取引所及び関連文書の説明に従ってください。引受証を提出した場合、本募集説明書/要約取引所の説明に従って、提出された引受証を満期日までのいつでも撤回し、現在の条項で保持するか、または引受証修正案が承認された場合には、修正された条項で保持することができます。また、2022年12月16日まで交換を受けていない入札株式証を承認した後、株式承認証の交換を受けるまで株式証明書を撤回することができます。授権証入札を撤回した場合、授権証修正案に対するあなたの同意も撤回されます。

要約に基づいて我々A類普通株を交換していない引受権証 はその現在の条項によって未償還状態を維持し、株式承認証修正案が承認された場合、 改正条項を修正する。吾等は現行条項に基づいて任意の引受権証(例えば適用)を随時償還する権利を保持しており、要約及び同意書の締結完了前に任意の引受権証を償還することを含み、例えば株式承認証修正案が承認された場合、吾等は発行されたすべての株式承認証を株式承認証br改正案に規定されているA類普通株式株式と交換することを要求する。著者らの公開株式証は現在ナスダックで発売され、コードは“OPALW”である；しかし、もし要約と同意募集が完了した後、公開割り当ての範囲或いは未発行株式証明書の総時価が大幅に減少し、不適切或いは継続的に上場できなくなり、著者らの公開株式証明書 が取得される可能性がある。

要約と同意募集は，我々が米国証券取引委員会(The Securities And Exchange Commission)に提出した表S-4登録声明の有効性を条件とするアメリカ証券取引委員会)要約により株式証明書を交換する際に発行可能なA類普通株株式について。本募集説明書/取引所要約は登録声明の一部である。

私たちの取締役会は要約と同意募集を承認した。しかし、私たちまたは私たちの管理職、私たちの取締役会、または要約と同意を求めた情報エージェント、取引所代理または取引業者マネージャーは、株式証明書の所有者が交換のために要約に株式証明書を提出すべきかどうか、同意募集中に株式証明書の承認を同意するために任意の提案を提出しなければならない。権利証所持者は，その一部またはすべての権利証を交換するかどうかを自ら決定し，権利証修正案に同意しなければならない.

要約条項と同意を求めるすべての問題は直接ディーラーマネージャーに提出しなければならない

アメリカ銀行証券会社
ブライアント公園1号
ニューヨーク、ニューヨーク10036

交換プログラムと本募集説明書/交換要約、送信書および同意書、または交付通知の追加コピーを保証するすべての 問題は、情報エージェントに直接送信すべきである：

D.F.King&Co.，Inc.
ウォールストリート48号、22階
ニューヨーク、ニューヨーク10005
銀行とマネージャーの電話番号：(212)269-5550
無料電話：(800)549-6864
メールボックス：opal@dfking.com

我々は、以前に発行、送信または提供された情報の任意の大きな変化を開示するために、本募集説明書/取引所要約を含む、証券法の適用要件の範囲内で私たちの発売材料を修正します。

本募集説明書/要約が取引所に提供する証券はリスクに係る。要約に参加して株式証修正案に同意する前に、本募集説明書/要約取引所の8ページ目からの“リスク要因”というタイトルの章をよく読むことをお勧めします。

米国証券取引委員会、どの国の証券委員会、または任意の他の規制機関は、これらの証券を承認または承認していないし、本募集説明書/取引所に提出された要約が真実または完全であるかどうかも確定していない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ。

この提案を通じて、私たちは許可修正案に対するあなたの同意を求めています。あなたの権利証を提出することによって、あなたは私たちが交換するためにこのような権利証を受け入れる時に発効する提案された権利証修正案に対するあなたの同意を交付します。

募集に同意したディーラーマネージャーとは

アメリカ銀行br証券

本募集説明書/交換要約日は2022年12月15日です。

カタログ

本募集説明書/交換要約について

この目論見書/要約は，我々が米国証券取引委員会に提出したS-4表の登録声明の一部である.取引所に提出された本募集説明書/要約 を読まなければなりません。当社と私たちのA種類の普通株と引受権証に関する詳細な情報、財務諸表 と本文に含まれる注釈、および任意の適用される目論見書補足資料を含むべきです。

本入札説明書/見積に含まれる情報とは異なる情報を提供することは、誰にも許可されていません。私たちとディーラマネージャーは、他の人があなたに提供する可能性のある任意の他の情報の信頼性に対して何の責任も負いません。また、これらの情報の信頼性を保証することはできません。本募集説明書/取引所要約または任意の目論見書付録の情報が、上記文書の正面日付以外の任意の日付で正確であると仮定してはならない。本募集説明書/取引所要約を任意の司法管区の証券に関連する要約または要約と見なすべきではなく、このような要約または証券に関連する要約または要約は許可されていない。また、要約や要約を提出した者がこのようにする資格がない場合や、このような要約や要約を受信した場合には、本募集説明書/取引所要約をここで提供する証券に関する要約や要約と見なすべきではない。

我々 は所有権証所持者に要約を発行するが，要約，誘致， や売却が不正となる州や他の司法管轄区の所持者を除外する(あるいは適用される証券法を遵守するためにはさらに行動する必要がある).

商標

本 文書は，他のエンティティに属する商標やサービスタグへの参照を含む.便宜上、本入札明細書/交換要約に記載されている商標および取引名は、ラベルまたは記号を有しない可能性があるが、このような参照は、適用許可者が適用法に従ってこれらの商標および商品名の権利を最大限主張しないことをいかなる方法でも示すことを意図しているわけではない。私たちは他の会社の商標、商標、またはサービスマークを使用または展示することを意図していません。 で任意の他の会社との関係を暗示するか、または任意の他の会社が裏書きしたり、私たちを賛助したりすることを示唆します。

個の定義が選択された

本募集説明書/交換カプセルに を使用する場合は、文脈が別途要求されない限り：

“ArcLight” は、ArcLight Clean Transaction Corp.II、ケイマン諸島免除会社として登録された空白小切手会社、および業務合併終了前の当社の名前を意味します。

Ares“br”は、デラウェア州の有限責任会社ARCC Beacon LLCを意味する。

BCA“ または”業務統合プロトコル“は、ArcLight、OpcoおよびOpal Holdcoの間で二零二年十二月二日に締結されたビジネス統合プロトコルを意味する(このプロトコルは、時々修正、修正、追加または免除される可能性がある)。

“業務 合併”とは、BCAが期待する取引を意味する。

“附例” はOpalの付例を指す.

憲章 はOpalの会社登録証明書を指す.

“A類普通株”とは、オープ社のA類普通株のことで、1株当たり0.0001ドルの価値がある。

“B類普通株”とは、Opal社のB類普通株のことで、1株当たり0.0001ドルの価値がある。

“C類普通株”とは、オープ社のC類普通株を意味し、1株当たり0.0001ドルの価値がある。

“D類普通株”とは、Opal社のD類普通株のことで、1株当たり0.0001ドルの価値がある。

“Aクラス単位”とは，2番目のA&R LLCプロトコルで定義されるAクラス単位である.

“クラスB単位”とは，2つ目のA&R LLCプロトコルで定義されるBクラス単位を意味する.

普通株とは、A類普通株、B類普通株、C類普通株、D類普通株の集合株式である。

“会社”、“br}”私たち“、”私たち“、”私たち“または同様の用語は、文脈によって必要とされる場合があるOpal Fuels Inc.単独または統合された用語を意味する。

“取引所法案”とは、1934年に改正された証券取引法を指す。

“Fortistar” はデラウェア州の有限責任会社Fortistar LLCを意味する。

ガソリンスタンド“とは、(I)車両の燃料タンクに天然ガスを割り当てて輸送燃料として使用する施設を意味し、 (Ii)は、その後、環境属性を報告することができ、割り当てられた燃料をRNGからの分配燃料と一致させ、連邦または州RFSまたはLCFS計画および他の現在および潜在的な計画に従って生成し、RNGの輸送市場への参入を支援することを目的とする施設を意味する。ガソリンスタンドでは，天然ガスを圧縮機システムを用いて加圧した状態でCNGと呼ぶ(以下のように定義する)。RNGに関連する環境属性 は、ガソリンスタンドに割り当てられたCNGの物理量に指定/割り当てられるため、輸送燃料として燃料タンクに割り当てられ、その後、EPAおよび/または州環境機関に報告され、RNGの生産に一致する場合には、対応するRINおよびLCFSクレジットが生成される。その中のいくつかのサイトは我々が設計，開発，建設，運営，保守しているが，他のサイトは第三者サイトであり，そこでしか保守サービスを提供できない.

Hillman“br”は、デラウェア州有限責任会社Hillman RNG Investments，LLCを意味する。

“投資会社法”とは、1940年に改正された“投資会社法”を指す。

投資家権利協定“とは、Opal Fuels Inc.，その中で指名された売り手 ，保険者と保険者との間で2022年7月21日に署名された投資家権利協定を意味し、この協定は、2021年7月27日に米国証券取引委員会の8-K表に現在報告されている添付ファイル10.7の保険者および原資産保有者に記載されており、この協定は、その条項に従って時々修正、修正、補充、または放棄することができる。

“IPO”とは、ArcLightがIPO登録声明 に基づいてA類普通株を初めて公開発売し、ArcLightが株式権証を公開し、2021年3月25日に完成することを意味する。

“新株登録説明書”とは、ArcLightが2021年3月22日に米国証券取引委員会(フレット番号：333-252730)に提出したS-1表登録説明書を意味する。

“気象” とは気象資本組合会社及びその付属会社である。

“ナスダック”とはナスダック資本市場を意味する。

“NextEra” はデラウェア州の有限責任会社Mendocino Capital，LLCを意味する。

“Opal”および“Opal Fuels”とは、デラウェア州の会社Opal Fuels Inc.を意味する。

私たちのbr取締役会は私たちの取締役会を意味する。

“Opal Holdco”とは、Opal Holdco LLC、デラウェア州の有限責任会社のことです。

“オープ優先株”とは、私たちの優先株であり、1株当たり0.0001ドルの価値がある。

“私募株式承認証”とは、企業合併終了に関するArcLight私募株式証 と交換された9，223，261件の引受権証を償還し、その所有者にA類普通株を購入する権利を持たせることができるものである。

“公開株式証”とは、企業合併終了 に関連するArcLight公開株式証交換の6，223，233件の引受権証を償還し、その所有者にA類普通株を購入する権利を持たせることを意味する。

“株式承認証” は総称して私募株式証及び公開株式証と呼ばれる。

“Opco” はOpal Fuels LLC、デラウェア州の有限責任会社のことです。

“Opco 普通株式保有者”とは、Opal HoldcoとHillmanを意味する。

“Opco 共通ユニット”とは，業務統合が終了する直前に，既存のOPCOグループ共通ユニットを再分類して生成されたBクラス単位である.

“系列 A優先株”とは，NextEraが持つ1，000，000個のOpco A系列優先株である.

“シリーズA-1優先株”とは、ヒルマンが保有する300，000個のAシリーズA-1優先株を意味する。

組織文書とは憲章と定款を意味する

“個人”とは、個人、共同企業、会社、有限責任会社、株式会社、非法人組織又は社団、信託、合弁企業又はその他の類似実体を指し、法人であるか否かにかかわらず。

“PIPE 投資”とは，引受プロトコルにより，PIPE投資家が引受プロトコルに基づいて，1株10.00ドルの現金買い取り価格で，企業合併終了に関する合計11，080，600株A類普通株を購入したことである。

“PIPE 投資家”は、総称してArcLightと引受契約を締結した機関投資家と認可投資家と呼ばれる。

“サバンズ-オキシリー法案”とは、2002年のサバンズ-オキシリー法案を意味する。

“米国証券取引委員会” とは、米国証券取引委員会をいう。

“第2のA&R有限責任会社協定”とは、Opcoの第2の改正および再署名された有限責任会社協定を意味する。

“証券法”とは、改正された1933年の証券法を指す。

“スポンサー”とは，ArcLight CTC Holdings II，L.P.，デラウェア州の有限共同企業のことである。

“購読契約”とは、ArcLightとbr業務合併協定が締結された購読協定(随時改訂)を意味し、各契約の日付は2021年12月2日である。

課税税金協定“とは、Opal Fuels Inc.，Opal Holdco LLC 及びその中に列挙された各当事者間で2022年7月21日に締結された課税協定であり、この協定は2021年7月29日に米国証券取引委員会に提出された8-K表現在の報告添付ファイル10.6に記載されており、その条項に基づいて時々改訂、修正、補充または免除を行うことができる。

なお，以下は，本稿で用いたキー業界用語の語彙表である

“先進的なクリーントラック法規”とは、カリフォルニア空気資源委員会が2020年6月25日に採択した規則であり、ゼロエミッション大型トラックの販売を要求している。

ADG“ は嫌気性消化セルガスを意味する。

“メタン転換プロジェクト”とは，ごみ埋立地や家畜や酪農場などの他の非化石燃料源からメタンを回収·加工し，化石燃料の有益な代替品とする項目である。

BOD“ は生化学的酸素要求量である。

“Btu” はイギリスの熱量単位を指す。

CARB“ はカリフォルニア州空気資源委員会を意味する。

“CO” は二酸化炭素を指す。

“CNG” は圧縮天然ガスを意味する。

CI“ は炭素強度を意味する。

D 3“ は、温室効果ガス削減要件が60%であるセルロースバイオ燃料を意味する。

“EHS” は環境、健康、安全を意味する。

“EISA” は2007年のエネルギー独立と安全法を意味する。

“EPA” は米国環境保護局のことである。

“2005年エネルギー政策法案”とは，2005年のエネルギー政策法案を指す。

“環境属性”とは、米国連邦、州、地方政府がRIN、REC、LCFS信用、税金還付、税金相殺および他のインセンティブの形で再生可能エネルギープロジェクトのエンドユーザ、ディーラー、システムインテグレータ、およびメーカーに提供するインセンティブを意味する。これらのインセンティブは再生可能エネルギーの使用を促進する。

“FERC” は米国連邦エネルギー管理委員会を意味する。

“温室効果ガス” は温室効果ガスを指す。

“ISO” は独立したシステムオペレータを意味する.

低炭素燃料基準“br”は、低炭素燃料標準または同様のタイプの連邦および州計画を意味する。

“ごみ埋立ガス” はごみ埋立ガスのことである。

MBRライセンス“とは、(A)FERCが”連邦電力法“に従って電気エネルギー、容量および/または補助サービスを市場ベースの価格で販売することを許可し、(B)FERCがそのような販売を規定する電気価格を受け入れ、(C)FERCが市場ベースのレート認可所有者に一般的に付与される規制免除および一括認可を意味し、連邦電力法第204条に従って証券の全面的な発行および責任を負うことを含む。

義務締約国“とは、RFS計画下のガソリン又はディーゼル油の製油業者又は輸入業者を意味する。

“合格発電施設” とは，改正された連邦電力法と1978年の公共事業規制政策法により資格を取得した小型電力生産施設である。

“RECS” は再生可能エネルギー信用限度額を意味する。

“再生可能電力”とは，再生可能エネルギーを利用して発電する電力である。

RFS“ は米国環境保護局の再生可能燃料基準を意味する。

“RIN” は更新可能な識別子を意味する.

“RNG” は再生可能天然ガスのことである。

RPS“ は再生可能製品組合せ基準を意味する.

RTOS“ は、領域転送組織を意味する。

“再生可能数量債務” は再生可能数量債務を意味する。

“2020年9月行政命令”とは、カリフォルニア州知事が2020年9月に発表したN-79-20行政命令をいう。

前向き陳述に関する警告

本募集説明書/見積に作成されたいくつかの 陳述は“前向き陳述”である。“予想”，“見積もり”，“予想”，“予測”，“計画”，“br}”，“予定”，“信じる”，“求める”，“可能”，“将”，“将”，“未来”，“br}”，“提案”，“目標”などの語である.“Outlook”およびその変形(またはそのような言葉または表現の負のバージョン)は、前向き陳述を識別することを目的としている。 これらの前向き陳述は、未来の表現、条件または結果を保証せず、多くの既知および未知のリスク、不確実性、仮説および他の重要な要素に関連しており、その中の多くのリスク、不確実性、仮説および他の重要な要素は、私たちが制御できず、実際の結果または結果が前向き陳述で議論されているものと大きく異なる可能性がある。他の要因に加えて、実際の結果または結果に影響を与える可能性のある重要な要素は、以下のことを含む

リスク要因

ご自身のコンサルタントと協議した後、以下の要因や本募集説明書/要約に含まれる の他の情報をよく考慮して、要約や同意募集に参加するかどうかを決定しなければなりません。 本募集説明書/要約に含まれる任意のリスクが実際のイベントに発展すれば、私たちの業務、財務状況、流動性、運営結果、見通しは大きな悪影響を受ける可能性があります。本募集説明書/要約中のいくつかの陳述は、以下のリスク要因中の陳述を含み、 は前向き陳述を構成する。本募集説明書/見積中の前向き陳述に関する警告説明 部分を参照してください。

私たちの業務に関するリスク

我々の第三者関係と政府の我々の業務に対する規制に関するリスク

我々 は，メタン変換プロジェクトのあるメタンプロジェクト現場の所有者と事業者との契約手配および彼らとの協力に依存して，我々のメタン変換プロジェクトに関する基本的なバイオガス権を獲得し，これらの基本メタン権利を利用したバイオガスプロジェクト現場を訪問·運営している。

我々はごみ埋立地や家畜廃棄物場を所有しておらず，本入札説明書/見積ではこれを“バイオガス事業場”と呼ぶことがあり，我々のメタン変換プロジェクトはこれらの場からメタンを収集するか，あるいはこれらの場で我々のメタン変換プロジェクトを運営·管理しているため，メタン変換プロジェクト場所有者 と事業者との契約関係と彼らの協力に依存している。私たちのいかなるガス権協定、借約、地役権、br許可証および通行権の失効または違約または終了は、基礎メタンに対する私たちの権利を妨害する可能性があり、私たちのいくつかのメタン転換プロジェクト施設の全部または一部の能力を使用して運営することは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはバイオガスと私たちのプロジェクトを利用して契約の下で運営されるメタンガスプロジェクト場を獲得し、関連するバイオガス権は通常20年(またはそれ以上)の固定期限といくつかの追加的な更新オプションである。私たちの30の運営または建設中のプロジェクトに関連する天然ガス権利は今後25年以内に異なる期間で満了し、そのうち3つのプロジェクトには建設中のRNGに変換される再生可能エネルギープロジェクト が含まれる。“ビジネス--私たちのプロジェクト”を参照してください。また，バイオマスは通常，再生可能電力やRNG発電からの発電権に特定されているため，1つのプロジェクトを再生可能電力の生産からRNG生産に変換することが求められている場合，これは最近の戦略の一部である, 私たちはRNGを生産する関連沼権を確実にしなければならない。私たちは全体的にバイオガス権の継続に成功し、特定のプロジェクトで再生可能エネルギーの生産からRNGへの変換に必要な追加の権利を得ることに成功したが、この成功が将来的に私たちに魅力的または全く魅力のないビジネス条項で継続される保証はなく、もしそれができなかった場合、あるいはいかなるbr}バイオガス変換プロジェクト現場の所有者と事業者との関係が中断され、私たちのバイオガス転換プロジェクトがそのバイオガスプロジェクト現場からバイオガスを獲得するか、または私たちがバイオガス施設を運営することは、私たちの業務運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。財務状況と運営 結果。

さらに、これらの許可証、地権、レンタル権、および通行権によって制約される土地の所有権権益は、担保ローンまたは税収留置権などの他の留置権および第三者の他の地権、レンタル権および通行権(例えば、鉱業権賃貸)によって制限される可能性がある。したがって、私たちのいくつかのメタン変換プロジェクトは、これらの許可証、地権、レンタル権、または通行権の下のいくつかの権利は、場合によってはこれらの第三者の権利に制限され、これらの第三者に属する権利から制限される可能性がある。私たちは私たちが運営しているプロジェクトを私たちのバイオガス転換プロジェクトのある土地使用権を失うすべてのリスクから守ることができないかもしれません。どんなような損失や私たちのプロジェクトの土地使用権の削減、およびこのような土地賃貸料のいかなる増加も、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

バイオガスプロジェクト現場の所有者と運営者は通常、私たちが生産した天然ガスの品質や数量を何も保証しない。

メタン転換プロジェクトの現場所有者と事業者は通常，その現場で生産されたメタンの品質や数量 について何も述べたり保証したりしない。したがって、私たちは、バイオガス転換プロジェクト場の所有者と運営者がその施設を運営する際に遭遇する操作問題の影響を受ける可能性があり、例えば、他の事項を除いて、(I)彼らが合意と許可に基づいて第三者(私たちを含まない)への約束の履行能力、(Ii)原料輸送、(Iii)牛群健康br、および私たちの消化池施設で加工される糞便を生産する酪農場の労働問題、(Iv)配管破裂，地下水堆積，土地被覆不足，労働問題などのごみ埋立地プロジェクトのガス収集問題，および(V)メタン変換プロジェクト現場施設が受けた特殊な性質とごみの組み合わせ。私たちの生産に運営リスクが存在しない保証はなく、バイオガス転換プロジェクト現場の所有者と事業者が十分な数量と品質のバイオガスを生産することも保証されない。しかし，我々の施設は工夫されており，異なるレベルのメタン数と異なるレベルの潜在メタン不純物を処理することができる。

我々 は時々バイオガスプロジェクトの敷地所有者や事業者との紛争や相違に直面しており，これは我々 が既存のバイオガス転換プロジェクトを継続して開発および/または運営する能力に大きな影響を与える可能性があり，あるいは将来の他のメタン転換プロジェクトを建設·運営する権利を識別して成功させる能力 には全く影響を与えないかもしれない。

私たちの業務の成功は、メタン変換プロジェクトの現場所有者と事業者との良好な関係を維持することにある程度依存しています。 したがって、私たちがこれらの関係を維持できなければ、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。

バイオガス転換プロジェクト場における私たちの経済的利益は、常に場所の所有者や運営者の経済的利益と一致しているわけではない。私たちは多くの問題で所有者や運営者と意見が異なるかもしれないが、メタンガスプロジェクトの敷地の運営、地役権とアクセス権、優遇条項でメタンと糞便の権利を更新し、定例メンテナンスや設備のアップグレードのために一時閉鎖することを含むかもしれない。バイオガス転換プロジェクトの現場所有者と事業者は商業的懸念を解決するために彼らに有利な一方的な決定を下すかもしれない。彼らは契約義務がある場合には、バイオガス変換プロジェクトの現場所有者と事業者がその業務の運営や管理に関する一方的な決定がRNGまたは再生可能エネルギーを生産する能力に影響を与え、関連する環境属性を生成する可能性があることを含めて、私たちと協議しないかもしれない。サイト所有者や運営者と良好な関係を築いていれば，所有者や運営者の意思決定過程に意見を提供する機会があれば，何らかのリスクを低減することができるかもしれない.

また、バイオガス転換プロジェクト場の財務状況は、私たちがコントロールできない条件や事件の影響を大きく受ける可能性がある。いかなるバイオガス転換プロジェクト廃棄物埋立地の財務状況は著しく悪化し、バイオガス転換プロジェクト場の所有者と経営者は一方的にそのゴミ埋立地或いは家畜廃棄物作業を閉鎖或いは減少することを決定する可能性がある。このような廃棄物処理場の閉鎖や減少運営は、RNGまたは再生可能エネルギーを生産する能力に影響を与え、関連する環境属性を生成する可能性があり、既存のメタン変換プロジェクトで私たちのインフラを保護する解決策 を提案する機会がないかもしれません。

もし私たちがこれらのサイト所有者および事業者と良好な関係を維持できない場合、または彼らがRNGまたは再生可能エネルギーの生産を中断または停止する行動を取った場合、私たちの業務、成長戦略、財務状況、および運営結果は実質的で不利な影響を受ける可能性がある。

米国の輸送燃料市場では，天然ガスを使用できる車両やエンジンの生産に依存しており，これらの車両やエンジンメーカーを制御することはできない。私たちはまた、トラックチームのオーナーが天然ガス動力自動車を採用し、私たちと契約を結び、これらのチームに天然ガスを提供することを望むかどうかにかかっている。

車両とエンジンメーカーはその製品の開発、生産、品質保証、コスト及び販売とマーケティングを制御し、これらすべてはこのような車両の市場での性能、可用性と名声を決定する。私たちはこれらの車両とエンジンメーカーに依存して、私たちの目標のRNG燃料分配市場で成功し、私たちは彼らの活動に影響を与えたりコントロールすることができません。

これらの自動車およびエンジン製造業者は、様々な理由で、その製品ラインを拡大または維持しないことを決定したり、その製品ラインを停止または削減することを決定したりする可能性があり、これらの理由は、カリフォルニア州空気資源委員会が2020年6月25日に採択したゼロエミッション大型トラックの販売を要求する規則(“高級清掃トラック条例”)およびカリフォルニア州知事が2020年9月に発表するN-79-20行政命令(“2020年9月行政命令”)を含むが、これらに限定されない。これらの車両およびエンジン製造業者のエンジンまたは車両製品ラインの供給は、遅延、制限、または新冠肺炎疫病およびサプライチェーン中断または危機に関連する他の業務影響によって中断される可能性もある。天然ガスを動力とするエンジンと車両の有限生産量はそれらのコストを増加させ、可獲得性を制限し、これは大規模な採用を制限し、転売価値を低下させる可能性がある。これらの要素はまた、事業者がその車両を天然ガス燃料と互換性があるように改装することを望まない可能性がある。

もし第三者が良質な製品を適時に製造したり、信頼できるサービスを提供することができなければ、私たちのバイオガス変換プロジェクトとガスステーションの開発、建設、オンライン、運営の遅延を招く可能性があり、これは私たちの名声を損ない、私たちのパートナー関係に不利な影響を与え、あるいは私たちの成長に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの成功は、バイオガス変換プロジェクトとガスステーションをタイムリーに設計、開発、建設、維持、運営する能力にかかっており、これは、第三者がタイムリーで信頼できる製品とサービスを提供してくれる能力にある程度依存しています。br}は、私たちのバイオガス変換プロジェクトとガスステーションを開発·運営する際に、私たちの設計仕様に合った製品と第三者が製造·提供するコンポーネント、および私たちの下請け業者が提供するサービスに依存しています。我々はまた，我々のメタン変換プロジェクトやガソリンスタンドに関するいくつかの建設や設置作業を下請け業者 に依存しており，これまでこれらの問題について経験のなかった下請け業者が必要となる場合がある。

もし私たちの下請け業者が私たちの相手が望むサービスを提供したり、私たちの契約約束を履行できない場合、私たちの名声、業務、および経営結果は損害を受ける可能性があります。さらに、供給者およびサービスプロバイダの保証および他の契約保護を受けることができない場合、取引相手に責任を負うか、または影響を受けた製品およびサービスに関連する追加のbrコストを負担する可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。また、これらの製品またはサービスのいずれの遅延、故障、効率低下、または中断は、私たちのタイムリーなオンライン化プロジェクトの能力、私たちのバイオガス変換プロジェクトおよびガソリンスタンドの品質および性能に悪影響を及ぼす可能性があり、代替製品を探し、これらの施設を維持し、修理するために多くの費用が必要になるかもしれません。これらの状況は、(I)RNGおよび再生可能エネルギーの生産および流通、(Ii)関連環境属性の発生、(Iii)ガソリンスタンドでのRNG分配義務の履行、および(Iv)既存の関係の維持および誘致の新しい関係において中断を経験する可能性がある。 は、いずれの場合も、私たちのブランド、名声、および成長の見通しを損なう可能性がある。

私たちの運営は多くの厳格なEHS法律と法規によって制約されており、これは私たちを大きなコストと責任に直面させるかもしれない。我々の運営は，特に我々のLFG発電施設の運営において，このような法律や法規 を遵守できていないという政府エンティティの違反通知を時々受けている。このような法律や法規を遵守しないことは、行政、民事または刑事罰、調査または救済義務の適用、私たちの業務の一部または全部を制限または禁止する命令を発表することを含む評価制裁につながる可能性があります。

私たちの運営は、(I)空気、水および地面に放出、または排出される材料、(Ii)危険材料および廃棄物の発生、貯蔵、運搬、使用、輸送および処置、および(Iii)私たち従業員および他の人員の健康および安全に関連する法律および法規を含む、厳格で複雑な連邦、州および地方EHS法律法規によって制限されている。

これらの法律は、(I)私たちのバイオガス変換プロジェクトおよびガスステーションを建設および運営する前に許可を得ること、(Ii)環境に放出可能なbr材料のタイプ、数量、および濃度を制限すること、(Iii)荒野、湿地、および他の保護区内のいくつかの土地での私たちの活動を制限または禁止すること、(Iv)特定の健康および安全基準を適用して労働者を保護すること、を含む、私たちの業務に適用される多くの義務を規定する。 と(V)は我々のメタン転換プロジェクトとガソリンスタンドの運営による汚染に重大な責任を与えている。また、環境法により発行される工事や経営許可証は、私たちの業務運営に必要です。このようなライセンスは申請によって取得されており、これらの申請には大量の技術文書や分析が必要であり、取得や審査に時間がかかる場合があります。このようなライセンスの取得を遅延または更新するか、またはそのようなライセンスおよび継続を拒否することは可能であり、これは私たちの財務業績および成長の見通しに否定的な影響を与える。これらの法律、法規、および許可要件brは、環境への実際的または潜在的な影響を制限するために、高価な汚染制御装置または動作変更を必要とする可能性がある。

我々のメタン転換プロジェクトやガスステーションの廃棄物や排出を管理する必要があるため，我々の運営自体に重大な環境コストと責任を招くリスクがある。漏洩やその他の規制された物質の漏洩は、将来発生する可能性のある漏れや漏れを含めて、環境法、規則、法規に適用される重大な損失、支出、責任に直面する可能性がある。いくつかのこのような法律、規則、および法規によると、私たちは、私たちが放出または汚染に責任があるかどうかにかかわらず、以前に放出された材料または財産汚染の除去または修復に厳しい責任を負うことが要求される可能性があり、たとえ私たちの運営が当時の業界の以前の基準に適合していても、私たちの運営は当時の業界の以前の基準に適合している。あるメタン転換プロジェクトやガソリンスタンドの買収については，重大な損失を受ける可能性のある環境責任 に対応するために賠償を獲得または要求される可能性がある。また，自然資源を含む人員や財産への損害クレーム は，我々が運営するEHSの影響に起因する可能性がある。私たちの保険にはすべての環境リスクとコストが含まれていないかもしれません。あるいは私たちに環境クレームを提出すれば、私たちの保険は十分な保険を提供しないかもしれません。

環境法律，規則，法規は近年急速に変化しており，通常は時間の経過とともにより厳しくなり，この傾向は続くと予想される。これらの変化の大部分は燃焼設備やタービンエンジンの空気排出制御に関与しており，これらのエンジンを用いてごみ埋立地メタンから再生可能エネルギーを発生させている。このような設備は内燃機関を含み、厳格な連邦と州許可と空気排出要求を守らなければならない。カリフォルニア州はエンジン排出基準brを制定するための積極的な方法を採用しているが、すでに実施されている基準は、この州のいくつかの地域で私たちのいくつかの発電設備を運転することができない。他の州がカリフォルニアのやり方に従えば、私たちの発電事業を維持する上で挑戦に直面する可能性があり、これらの管轄区の他の業務にも直面する可能性がある。

政府と公衆の環境問題への継続的な重視は，我々の工場の将来の環境制御コンプライアンスへの投資増加を招くことが予想される。現在および未来の環境法律、規則および法規、ならびにこれらの法律、規則および法規の解釈は、私たちの運営、より強力な法執行政策に適用され、現在未知の状況 を発見するために大量のコストまたは支出を必要とする可能性があり、これは、私たちの業務、運営結果、および財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。2021年1月、今回のアメリカ大統領政府は、気候や環境に関する複数の行政命令に署名した。これらの行政命令(I)は、連邦機関に、前回の米大統領の環境または環境に関する100以上の行動を審査し、覆すように指示し、(Ii)国家情報機関 に気候危機の安全影響に関する国家情報 を準備するよう指示し、すべての機関に戦略を策定し、気候考慮brをその国際仕事に組み込むよう指示し、(Iii)21の連邦機関と部門の指導者からなる国家気候特別ワーキンググループを設立した。(4)環境正義と新たなクリーンインフラプロジェクトへの取り組み，(5)削減目標の策定開始，(6)国家安全委員会に大統領気候特使を設置する。現在、私たちはこれらの行政命令のいずれかの私たちの運営結果を予測することができない。

連邦、州、地方法規と政策の既存、br、および未来の変化は、私たちに適用される許可要件および新しい法規と政策の公布を含み、再生可能エネルギーおよびRNGの生産、購入および使用に技術、法規、経済的障害をもたらし、関連する環境属性の市場に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが私たちに適用される任意の法律、法規、または規則を遵守できなければ、私たちの業務、投資、および経営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。

再生可能エネルギー，RNG，関連環境属性の市場は，米国連邦と州政府法規およびこのような資源に関する政策の影響を受けている。これらの法規や政策はしばしば改正され、これにより、将来の再生可能エネルギー、再生可能天然ガス、および関連環境属性に対する潜在的需要が大幅に減少する可能性がある。我々のバイオガス変換プロジェクトまたは再生可能エネルギー、RNGまたは関連環境属性の市場に適用される任意の新しい政府法規 は、顕著な追加費用または関連する開発コストをもたらす可能性があり、したがって、現在および将来の取引相手の需要を大幅に減少させる可能性がある。このような要求を遵守しないことは、(I)要求に適合しない施設の切断および/または閉鎖をもたらす可能性があり、(Ii)要求に適合しない施設から再生可能エネルギーまたはRNGを販売することができないこと、(Iii)私たちが締結した契約が要求を満たしていない施設生産製品によって生じる罰および違約、(Iv)留置権、罰金、払い戻しおよび利息、および/または民事または刑事責任、および(Vi)新たなメタン変換プロジェクトおよびガソリンスタンドの開発を遅延または阻止することをもたらす可能性がある。

米国環境保護庁(“EPA”)はEISAが策定した任務に基づき，毎年再生可能識別番号(RIN)の市場設定勧告と実際のRVOを行っている。RIN市場を安定させるために、環境保護局はRNG業界の絶えず増加する生産レベルに適応するために、適時かつ十分に年間RVOを発行する必要があるかもしれない。環境保護局が年度RVOを適時に設定したり，RVOが米国輸送燃料市場で増加しているRNG供給を増加させたりするのに十分である保証はない。環境保護局が設定したRVOは不正確あるいは不一致の可能性があり，EPAがRVOを設定する方式は立法や法規の改正によって変更される可能性がある。現在環境保護局がRVOを発行する許可は2023年から満了し，EPAは未開発の改正されたシステムに基づいてRVOを発表する可能性があり，RIN定価に追加的な不確実性をもたらしている。再生可能燃料基準(RFS)計画がどのように継続するかに関する不確実性 は、米国の現大統領政府の下でEPAによって管理され、支援されることがRIN市場に価格変動をもたらす可能性がある。このような規制の不確実性を考慮して、(I)RINを過去と同じ価格レベルで貨幣化できる保証はなく、(Ii)不足生産量は、有利な現在の価格でRINを貨幣化する能力に影響せず、(Iii)RIN価格が上昇するbr}環境が継続する。

国家レベルでは，再生可能天然ガスの経済性は低炭素燃料イニシアティブの向上，特に成熟している カリフォルニア州のLCFS計画およびオレゴン州とワシントン州の類似開発計画(他のいくつかの州も同様の措置を積極的に考慮している)。カリフォルニアの場合、2009年、カリフォルニア空気資源委員会(CARB)は、同州で販売および購入された交通燃料の炭素強度(CI)を低減するためのLCFS法規を採択した。CI分率は燃料1メガジュールエネルギーあたりのbr}CO当量グラム数で計算される。カリフォルニア州およびカリフォルニア州タイプのLCFS計画では、CIスコアは、生産、輸送、および消費燃料に関連する温室効果ガス排出を評価する全ライフサイクル分析に依存する。LCFs クレジット限度額は，(I)カリフォルニア交通輸送において低炭素燃料を提供する燃料経路クレジット限度額，(Ii)石油サプライチェーンにおける温室効果ガス排出を削減するプロジェクトベースクレジット，および(Iii)ゼロエミッション車両クレジット限度額，br}インフラの建設を支援する3つの方法で生成できる。CARBは、ガソリンおよびディーゼルの目標CI分率に対するRNG項目のCIスコアに基づいてこれらの積分を付与する。単位燃料当たりの貨幣化可能信用限度額はCIスコアの低下とともに増加する。私たちは私たちのメタン変換プロジェクトによって生成されたLCFS積分を貨幣化するために、私たちのCIスコアを維持または減少させることができる保証はない。また、LCFSクレジットを売却できないことは、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

我々 が販売RINとLCFS信用から収入を得ることができるかどうかは，我々がこのような連邦や州計画を厳格に遵守しているかどうかに依存しており， これらの計画は複雑であり，大きな判断に及ぶ可能性がある。これらの計画を管理し実行する機関が私たちの判断 に同意しない場合、または私たちが規則に合わないと判断し、私たちの活動を審査したり、計画を変更したりする場合、私たちがこれらのポイントを生成したり販売したりする能力は、審査が完了する前に一時的に制限されたり、罰として永久的に制限されたり、完全に失われたりして、罰金や他の制裁を受ける可能性もあります。また，通常RINやLCFS信用 を販売できない，あるいは価格が魅力的でないことは，我々の業務に悪影響を与える可能性がある.

また，我々の業務は法律，規則，法規の影響を受けており，これらの法規は炭素排出削減および/または再生可能燃料の使用を要求しており， は例えば我々が環境信用を発生させる計画である。これらの計画や法規は，車両燃料としてのRNGの使用を奨励する効果があり，様々な理由で失効，廃止，改正される可能性がある。例えば、立法者、規制機関、政策立案者、環境または提唱組織、代替車両または車両燃料製造業者、または他の強力な団体を含む、ガソリンおよびディーゼル、電動または他の代替車両または車両燃料に関心のある当事者は、RNGの計画および法規を促進するために、多くの時間およびbrのお金を投入する可能性がある。その中の多くの政党 は豊富な資源と影響力を持っている。さらに、連邦、州、地方政治、社会または経済条件の変化は、これらの計画や法規に対する立法関心の欠如を含み、それらの修正、遅延、採用または廃止を招く可能性がある。これらの計画および法規を通過、遅延、満了、廃止または修正できなかった場合、またはRNGではなく他の代替燃料または代替車両の使用を奨励するいかなる計画または法規によっても、RNGの車両燃料としての市場の需要を減少させ、私たちの経営業績、流動性、および財務状態を損なう可能性がある。

例えば、カリフォルニア州を含むいくつかの州では、立法者および規制機関は、これらの車両が指定日前に州道路を走行する数に明確な目標を設定し、これらの目標を支援するために様々な法律および他の計画を策定することを含む、電動、水素、および他のゼロエミッション車両の使用を増加させるための様々な措置を実施している。これらのような措置の私たちの業務への影響やbrの適用性はまだ不確定であるにもかかわらず、全体の純炭素排出が負のRNG車両を使用するのではなく、“ゼロ排気ガス”車両に重点を置いているが、いくつかの排ガスは、私たちの燃料市場に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の既存のすべての発電施設は、連邦電力法と改正された“1978年公共事業規制政策法”の要求に適合している。我々は、20メガワット以下の正味発電量または連邦電力法第3(17)(E)条に定義された“合格”施設卸売販売(すなわち、販売 転売)を、我々の適格な資質からの再生可能電力、容量、および補助サービスを得ることができ、(B)FERCは、連邦電力法の許可に基づいて、市場のレートに基づいて電気エネルギー、容量および/または補助サービスを販売することを許可され、(B)FERCは、そのような販売を規定する電気価格を受ける。(C)FERCは、証券の発行および責任を負う(“MBR許可”)または米国連邦エネルギー規制委員会(“FERC”)の任意の他の承認を含む、連邦電力法第204条に基づく一括認可を含む、一般にFERCによって付与される規制免除および一括許可を付与する。QFは通常、FERCによって承認された代替燃料以外のいかなる燃料も使用してはならないが、特定の始動、緊急事態、信頼性目的で商業レベルの燃料の使用を制限している。FERCに提出された申請または自己認証には、一般に 上流施設の所有権、燃料および大きさの特徴、電力販売、相互接続事項の開示、および国会 が連邦電力法案を修正し、QF状態に関する技術開示をキャンセルすることができることを記録する必要があり、この場合、MBRの許可を得て市場で競争的販売を行わなければならない可能性がある。もしこのような状況が発生したら、私たちの適格投資家は市場に競争力がない可能性が高い。

我々のbrは現在開発，建設，運営を予定していないが，MBRの許可を得た発電施設をFERCに申請·取得する必要がある。しかし，我々がそうすれば，MBR Authorityの資格は様々な要因に依存し，主に発電業者とそのFERCで定義されたすべての子会社が関連市場に持つ全体的な市場力を含む。FERCは、付属会社を共通の親会社を有するエンティティと定義し、これら2つのエンティティの10%以上の投票権を有する証券を直接または間接的に所有する。したがって、もし私たちまたは私たちの付属会社が追加施設のMBR許可を取得し、維持することを要求された場合、私たちの資格と私たちの付属会社が追加施設を獲得し、維持する資格は、FERCによって規定された市場力制限を満たすために、私たちおよびその各付属会社が直接または間接的に所有するエネルギー資産を評価する必要がある。もし私たちの付属会社が特定の地理市場で発電または他の電力施設に大量の投資を行った場合、その市場に存在することは、私たちまたは私たちの付属会社がこのようなMBRの許可を得たり、FERCの許可を得てこの市場でbr追加の発電施設を購入することを困難にする可能性がある。

私たちの市場ベースの販売はFERCによって制定されたある市場行動規則によって制限されており、もし私たちの任意の再生可能エネルギーを生産するメタン転換プロジェクトがこれらの規則に違反していると考えられた場合、私たちはbr違反に関連する潜在的利益の返還、処罰、不正に徴収された金額と利息の返金に直面し、施設がMBRの許可を得た場合、br}を一時停止するか、またはそのMBRの許可を撤回する。MBR権限を有するこのような項目が後にMBR権限を失った場合、それらは、サービスコストレート表に対するFERCの受け入れを取得することを要求され、一般に、コストに基づく料金表を採用する垂直統合ユーティリティに課せられる重大な会計、記録保存、および報告要求の制約を受ける可能性がある。これは，MBR Authorityを維持できる施設(あれば)から再生可能エネルギーの電気価を発生させることに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

発電の監督管理環境は過去数年間に重大な変化が発生し、その原因は連邦と州政策 が卸売競争に影響を与え、大量の新しい再生可能発電の増加とある場合に送電資産を増加させるために激励措置を創造したからである。これらの変化は進行中であり，電力卸売市場の将来設計を予測することもできず，変化する規制環境が我々の業務に及ぼす最終的な影響も予測できない。

私たちのバイオガス転換プロジェクトの現場所有者と事業者もまた、彼らの運営が分離されているため、許可要求を含む幅広い連邦、州と地方法規と政策の制約を受けている。もし彼らが彼らに適用される任意の法律、法規、規則、または許可を遵守できなければ、私たちの業務、投資、および経営結果に悪影響を及ぼす可能性もある。

メタン転換プロジェクトの現場所有者と事業者の運営も厳格で複雑な政府法規とアメリカ連邦、州と地方各級政策の制約を受けている。多くの複雑な法律、規則、命令と解釈は環境保護、健康、安全、土地使用、区画、交通と関連事項を制約している。時々、このような政府法規および政策は、バイオガス変換プロジェクトの現場所有者および事業者が現場を一時的または永久的に閉鎖することを要求する可能性があり、これは私たちの業務、投資、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

バイオガス変換プロジェクトの建設、運営、拡張プロジェクトの敷地所有者と事業者が所有する場所はいくつかの許可証を必要とするが、このような許可証の取得と維持はより困難で高価になっている。複数回の聴聞や、区画、環境、その他の法規に関するコンプライアンス要求により、許可証は通常数年を要する。バイオガス転換プロジェクトの敷地所有者および運営者が取得し、維持する必要がある許可証は、一般に、これらの人々が場所の任意の適用許可証、法律または法規に違反した疑いを含む、市民または他の団体のボイコットおよび他の政治的圧力を受ける。プロジェクト現場所有者および事業者がその現場を運営するために必要ないかなる許可も得られない場合、再生可能エネルギー、RNG、および関連環境属性の生産に悪影響を及ぼす(適用される場合)。

バイオガス転換プロジェクトの現場所有者と事業者は、許可要求を含む広範な連邦、州と地方法規と政策を遵守できず、廃棄物場の運転停止または停止を招き、再生可能エネルギーまたはRNGの生産と関連環境属性の発生を減少または停止させる可能性がある。このようないかなる破壊もまた私たちのブランドの名声を損なう可能性がある。私たちの再生可能エネルギーやRNG生産が中断された場合、私たちは、再生可能エネルギー、RNG、および関連環境属性を私たちの取引相手に渡す契約義務を履行できないかもしれません。この場合、私たちは、これらの取引相手の財務損失および/または罰金請求を受けることになります。

我々の業務の財務業績は，税収や他の政府の発電RNGや再生可能エネルギーに対するインセンティブに依存しており，これらのインセンティブはいずれも随時変化する可能性があり，このような変化は我々の成長戦略に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の財務業績と成長戦略は，政府が再生可能エネルギー発電を支援し，メタン転換プロジェクトやガスステーションを持つ経済実行可能性を向上させる政策にある程度依存している。これらのプロジェクトは現在、投資税収控除、投資税収控除の代わりに現金贈与、融資保証、再生可能ポートフォリオ基準(RPS)計画、改正加速減価償却コスト回収制度、ボーナス減価償却など、連邦、州と地方政府の各種インセンティブ措置から利益を得ている。RNG は，いくつかの異なるプラン(最も一般的なのはRFS，LCFS，RPS)で提供される環境属性の生成と貨幣化により，具体的に意味のある収入を生成する.

多くの州ではRPS計画が採用されており、一定の割合の電力販売は条件に合った再生可能エネルギーから来なければならないことが規定されている。しかし、RPS計画を管理する法規は、再生可能エネルギーの価格決定インセンティブや、従来の電力に比べて推定値を向上させる価格決定合理性ガイドラインbrを含む変化する可能性がある(例えば、炭素削減の予測値や 回避の統合コストを考慮する)。RPS要求を低減またはキャンセルすると、将来の電力契約の減少、または将来の電力契約における売電価格の低下を招く可能性があり、これは、将来の見通しに大きな悪影響を及ぼす可能性がある。brのような重大な悪影響は、収入減少、メタン変換プロジェクトおよび他の潜在的投資または合弁企業の経済効果の低下、将来の投資または合弁企業、融資コストの増加および/または融資困難による可能性がある。

もし私たちが将来的に連邦、州、地方政府の様々なインセンティブを利用してより多くのバイオガス転換プロジェクトやガスステーションを購入できない場合、あるいはそのようなインセンティブの条項が私たちに不利に修正された場合、私たちは私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼすかもしれない。また，RFS計画と類似したリスク に直面している。参照してください—“私たちに適用される許可要件、および新しい法規および政策の公布を含む連邦、州および地方法規および政策の既存および将来の変化は、再生可能エネルギーおよびRNGの生産、購入および使用に技術、規制および経済的障害をもたらす可能性があり、関連する環境属性の市場 に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが私たちに適用される任意の法律、法規、または規則を遵守できなければ、私たちの業務、投資、および運営結果に悪影響を及ぼすかもしれません

我々の は，我々が所有したり制御したりしない相互接続，転送，パイプライン施設に依存しており，これらの施設は我々の多くの地域で制限されている.これらの施設が十分な容量を提供してくれない場合や計画外中断が発生した場合、取引相手に再生可能エネルギーとRNGを提供する能力が制限される可能性があり、追加のコストが発生したり、収入が失われたりする可能性があります。

我々brは，他社が所有·運営する電力相互接続と輸送施設および天然ガスパイプラインに依存して，メタン変換プロジェクトで発生したエネルギーと燃料を取引相手に輸送している。私たちのいくつかのメタン発電転換プロジェクト は、私たちの発電機に直接アクセスできない購入者に電力を売るために電力伝送権を持つ必要があるかもしれません。電力相互接続と伝送権を得るには、送電事業者、ISO、RTOが制定した費用を支払う必要があり、これらの費用はFERCまたは関連司法管轄区の公共事業委員会に提出され、受け入れられています。これらの価格は，送電サービスの価格，および送電サービスの提供条項を決定している。FERCのオープンアクセス送電規則によると、送電事業者、ISOおよびRTOが制定·実施する料金は、相互接続 および過剰差別や割引のない送電サービスを得るために条項と条件を確立しなければならない。しかし、電力の発電事業者および販売業者として、いかなる地理的市場においても、このようなサービスを事前に要求し、そのようなサービスを提供するために必要ないかなるアップグレードにも資金を提供し、伝送サービス料を支払うことなく、長期的な電力網範囲内の伝送サービスを決定する自動権利はない。送電システムの物理 制限は，我々の発電項目スケジューリングの電力出力と が再生可能エネルギー販売から収入を得る能力を制限する可能性がある。

これらの流通チャネルの運営や開発に障害や遅延が発生したり、その所有者や事業者が受け取るコストが大幅に増加したりして、収入損失や運営費用の増加を招く可能性がある。このような故障や遅延は、私たちの運営施設が提供する再生可能エネルギーの数を制限したり、私たちの建設プロジェクトの完成を延期したりする可能性があり、これはまた、私たちの電気購入プロトコルやLFG権利協定によって規定される不利な結果をもたらす可能性がある。さらに、このような障害、遅延、または増加したコストは、私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

我々のRNG生産プロジェクトも同様にRNG輸送に必要な天然ガス分配と州間パイプラインシステムと相互に接続されている。これらの配電や配管施設の運営や開発に故障や遅延が発生すると、収入損失や違約を招く可能性があり、このような故障や遅延は、私たちが生産できるRNG数を制限したり、建設プロジェクトの完成を延期したりする可能性があるからである。また、流通や配管制限により、私たちのいくつかのRNG輸送能力は補償なしに削減される可能性があり、これは私たちの収入を減少させ、特定のプロジェクトの潜在力を十分に利用する能力を弱めるかもしれません。このような失敗や削減のレベルは、私たちの予想レベルよりも高く、契約義務を履行する能力に影響を与え、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。また，連邦が要求する配電や管路施設の維持停止により，作業が中断することがしばしばある。

我々 は，既存の州間管路や配電ネットワークに自己の管路を接続する必要があるRNGプロジェクト を買収または開発する可能性がある。場合によっては、これらのプロジェクトが接続されているパイプおよび分配ネットワークは、長い距離をカバーする可能性があります。これらのパイプおよび分配ネットワークの建設または運営に失敗し、RNGプロジェクトのサービス停止やサービスの減少を招き、収入損失を招く可能性があります。これは、私たちのRNG生産と私たちが生成できる関連環境属性を制限する可能性があるからです。

私たちbrは第三者公共事業会社に依存して、私たちのメタン転換プロジェクト施設を運営するために、下水道、水、天然ガス、電力を含む十分な公共事業用品を提供しています。このような会社は、どのような長時間の停電も含めて、私たちの施設に十分な公共事業施設を提供できず、私たちの業務や運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのbrは、私たちの運営を維持し、私たちのメタン転換プロジェクトを運営するために、下水道、水、天然ガス、電力を含む十分な公共施設を第三者公共事業会社に提供することに依存している。水、天然ガスまたは電力、または任意の火災、洪水、または他の自然災害のような公共事業供給の重大または持続的な中断は、私たちの運営を妨害し、私たちの生産施設またはbr在庫を破壊し、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。また、バイオガス変換プロジェクトに関連する電力消費は非常に大きく であり、このような公共事業の任意のコスト増加や利用可能性の低下は、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは訴訟や行政訴訟に関連するリスクに直面しており、これらのリスクは、将来的に私たちが買収したプロジェクトに関連する訴訟を含む、私たちの運営に大きな影響を与える可能性があります。

私たち は、潜在的な負の宣伝、特に環境クレームおよび私たちのバイオガス転換プロジェクトおよびガソリンスタンドプロジェクトの建設または運営に異議を唱える訴訟またはクレームに関するクレームを含む訴訟に関連するリスクおよびコストに直面している。 このような訴訟またはクレームの弁護結果および関連費用は、事件および最終結果にかかわらず、実質的な であり、私たちの運営に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。将来、私たちはバイオガス転換プロジェクトやガソリンスタンドに関する法的訴訟、紛争、行政訴訟、クレーム、その他の訴訟に巻き込まれるかもしれない。例えば，個人や利益集団は，メタン転換プロジェクトやガソリンスタンドプロジェクトの許可証の発行を要求したり，その施設の建設や運営を禁止したりすることを求めることができる。我々は我々のメタン転換プロジェクトやガソリンスタンド付近に住む個人からもクレームを受ける可能性があり，これらの個人は我々の運営に関するいわゆる負の健康影響 に基づいている。さらに、私たちはその後、私たちのバイオガス転換プロジェクトとガスステーションの建設または運営に異議を提起する法的手続きまたはクレームによって制限される可能性がある。

このような法的訴訟や紛争は、バイオガス転換プロジェクトまたはガソリンスタンド建設をタイムリーにまたは完全に完了する能力を遅延させるか、またはそのようなプロジェクトの開始または商業運営継続に関連するコストを大幅に増加させる可能性がある。クレームの解決およびこのような訴訟や紛争に関連する不利な結果や事態の発展、例えば、金銭的損害、禁止または拒否または許可証の取り消しは、私たちがbr成長戦略を実施する能力および最終的に私たちの業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。“ビジネス-法的訴訟”を参照されたい

私たち は現在所有していて、将来ある資産を買収する可能性があります。これらの資産の中で、私たちの管理決定に対する制御は限られていて、 合弁企業を通じて、このような資産における私たちの権益は譲渡や他の関連制限を受ける可能性があります。

私たちは持っていて、未来に合弁企業を通じていくつかのバイオガス転換プロジェクトとガスステーションを買収するかもしれない。将来、私たち は合弁企業や戦略パートナーと他のプロジェクトに投資するかもしれません。合弁企業自体の業務運営に対する制御程度が低く、これはメタン転換プロジェクトやガソリンスタンドに関連する財務、法律、運営またはコンプライアンスリスクの増加を招く可能性があり、会計内部制御要求の違いを含むが、これらの資産を最適な方法で運営するための経験、技術専門長、人的資源管理、その他の属性 を備えていない可能性がある。もし私たちがバイオガス転換プロジェクトやガスステーションに持株権を持っていなければ、私たちの合弁パートナーは行動して、私たちの投資価値を下げ、私たちの全体的な見返りを下げるかもしれない。また、将来的には、私たちの合弁パートナーのビジネス利益が私たちと私たちの株主の利益と一致しないので、私たちの合弁パートナーと利益が衝突するかもしれない。また、私たちの合弁パートナーとの相違や紛争は訴訟を引き起こす可能性があり、 は発生した費用の増加を招き、私たちの上級管理者と取締役が私たちの業務の残りの方面に投入できる時間と精力を制限する可能性があり、これらはすべて私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。私たちはまた、資産から資金分配を得るために、または売却、質権、譲渡、譲渡、またはこのような資産における私たちの権利を他の方法で譲渡するために、私たちの合弁パートナーの承認を必要とするかもしれない。あるいは、私たちの合弁パートナーは優先購入権を持っているかもしれない, このような資産における私たちの権益の売却または譲渡を提案する場合、第1の契約権または他の同様の権利。さらに、私たちは権利があるかもしれません。それに応じて、私たちの合弁パートナーは、他のパートナーが何らかの違約や違約やその他の状況が発生したときに合弁企業のbrを強制的に売却する権利がある可能性があり、もし私たちの合弁パートナーが合弁企業に対する義務を履行できなかった場合、私たちの合弁パートナーは、私たちが運営維持と資産管理サービスを提供する関連エンティティの代わりにbr}を提供する可能性があります。これらの制限および他の条項は、もし私たちがそのような権益を売却したいなら、このような資産における私たちの権益の価格または利息レベルを制限するかもしれない。

我々のbr}天然ガス権利協定、電力購入プロトコル、燃料供給プロトコル、相互接続プロトコル、RNG分配プロトコル、および他のbr協定は、メタン変換プロジェクト敷地所有者および事業者との契約を含み、通常、価格調整、計算および天然ガス価格指数および他の指標に基づく他の条項に関連する条項、および他の用語および条項を含む複雑な条項を含み、これらの条項および条項の解釈は、取引相手との紛争を引き起こす可能性があり、それにより、私たちの運営および顧客または他の業務関係の結果に大きな影響を与える可能性がある。

我々のいくつかの天然ガス権利プロトコル、電力購入プロトコル、燃料供給プロトコル、相互接続プロトコル、RNG分配プロトコル、および他のプロトコルは、メタン変換プロジェクト敷地所有者およびオペレータとの契約を含み、複雑な計算に関連して、天然ガス価格指数、プロジェクト生産性または他の指標の過去または現在の変化に基づいて、取引相手に価格 を支払いまたは調整することを要求する。また，このようなプロトコルで支払いを管理する基本指数が変化する可能性があり， が生産停止や交換を停止する可能性がある.これらの価格調整および計算の解釈および関連指数または指標の中断または置換 は、このようなプロトコルについて取引相手とトラブルを引き起こす可能性がある。いずれのトラブルもバイオガス変換プロジェクトの収入に悪影響を及ぼす可能性があり，関連環境属性，利益率，顧客やサプライヤー関係からの収入，あるいはコストの高い訴訟を招き，その結果は予測できない。

我々の業務に関する市場リスク

RNGから発生する環境属性(RIN、LCFS信用、その他のインセンティブを含む)の価格を下げることは、私たちの業務の将来性、財務状況、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります.

我々の収入の大部分は販売RINとLCFS信用から来ており、これは法律と政府の規制要求によって存在する である。再生可能燃料，ごみ埋立地または動物ごみ埋立地メタンに関する法律や政府政策の変化，あるいはRINとLCFSの販売は，メタン変換プロジェクト生産によるRINとLCFS信用の市場と定価に影響を及ぼすことが予想される。我々が受信したRINおよびLCFSクレジット限度額の価格低下、またはRINまたはLCFSクレジット限度額の需要減少 は、一般的な市場力によって、一般市場参加者の行動によっても、市場で競争してRINまたはLCFSクレジットを購入および淘汰する参加者を統合または淘汰することによっても、私たちの運営結果に大きな悪影響を与える可能性がある。

石油、ガソリン、ディーゼル、天然ガス、RNG、または環境属性価格の変動は、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

歴史的には，環境属性，RNG，天然ガス，原油，ガソリン，ディーゼル油の価格は不安定であり，この変動は将来的に増加し続ける可能性がある。環境属性、RNG、天然ガス、原油、ガソリンおよびディーゼル価格の変動をもたらす可能性のある要因は、(1)原油、RNGおよび天然ガス供給および可獲得性の変化、(2)政府規定、(3)在庫レベル、(4)消費者需要、(5)価格および代替品の獲得可能性、(6)天気状態、(7)原油または天然ガス掘削に関する負の宣伝、(8)生産または輸送技術および方法、を含む。(9)マクロ経済環境と政治条件，(10)輸送コスト，(11)外国輸入品の価格。具体的には、ガソリンやディーゼル油を製造するための原油価格は近年低くなっており、一部の原因は生産過剰と供給増加で需要が増加せず、2020年には原油価格がさらに下落し、新冠肺炎の流行により過去最低を記録した。最近、この傾向が逆転し、原油価格が大幅に反発している。しかし、原油、ガソリン、ディーゼル油の価格が再び低下した場合、あるいはRNGや天然ガスの価格が上昇し、原油、ガソリン、ディーゼル油や環境属性の価格がそれに応じて上昇しなければ、私たちの車用燃料に魅力的な価格優位性を提供できない可能性がある。私たちの車用燃料の市場応用は減速したり制限されたりする可能性があり、および/または私たちは新しい取引相手を誘致したり、既存の取引相手の需要損失を防止しようとするために、車用燃料の価格を下げることを余儀なくされる可能性があります。 追加で, 市場需給の不確実性により、現在の世界経済状況、エネルギーインフラ、その他の要因を含むが、天然ガスや原油価格は近い将来変動することが予想される。天然ガス価格の変動は天然ガス商品に対する私たちの費用に影響を及ぼす。私たちが増加した費用を私たちの取引相手に転嫁できない時、高い天然ガス価格は私たちの運営利益率に悪影響を及ぼすだろう。逆に、商品コストが私たちの取引相手に転嫁されると、低い天然ガス価格は私たちの収入を減らすだろう。

価格設定条件はまた、私たちの車の燃料を使用する車両とガソリンやディーゼル動力車両とのコスト差を悪化させる可能性があり、事業者が私たちの燃料を使用する車両の購入を延期したり、変更したりする可能性があります。一般に、私たちの燃料を使用する車両は、ガソリンやディーゼルを使用する車両よりも初期コストが高く、車両が私たちの車両を使用するために必要なコンポーネントは、車両の基本コストを増加させるからである。そして、事業者は、代替自動車燃料を使用するコストを下げることで、追加の基本コストを段階的に回収することを求めている。しかし，ガソリンやディーゼルよりもはるかに低い代替車用燃料がなければ，事業者はこれらの追加的な初期コストをタイムリーに回収できないと考える可能性がある。このような結果は，我々の潜在的なクライアント群 を減少させ，我々の業務の将来性を損なう可能性がある.

我々 は，提案された新しいメタン変換プロジェクトに必要なバイオガス権の確保と，我々が計画転換した既存のメタン変換プロジェクトの既存再生可能エネルギー権利をRNG権利に変換する上で，巨大な市場定価圧力に直面している。

我々 は，予想されるメタンプロジェクトの現場所有者や開発者と合意し，各 で提案されているメタン変換プロジェクトに必要なバイオガス権を確保しなければならない。さらに、各プロジェクトは、一般に、場所レンタル、アクセス地権、許可証、許可証、通行権、または他の同様のプロトコルを必要とする。従来、バイオガス権および追加プロトコルを交換するために、私たちは、プロジェクトによって生成された収入またはプロジェクトによって使用される沼量に応じて、特許使用料または他の同様の支払いをサイト所有者および/または開発者に支払う。近年、メタン転化プロジェクト場の開発競争の激化に伴い、メタンプロジェクト場の所有者と開発業者はより複雑になり、潜在的なメタンプロジェクト場の所有者と開発業者はメタン権利を確保するためにより高い特許権使用料や類似の支払いを要求することがますます一般的になってきている。また，いくつかの潜在的なメタンガスプロジェクト現場の所有者や開発者が期待したプロジェクトへの参加を要求したり要求したりすることが一般的になってきている。

また，既存のメタン変換プロジェクトの契約期間終了時に沼ガス権を継続しようとした場合や，既存の再生可能エネルギープロジェクトをRNGプロジェクトに変換しようとしている場合には，同様の価格設定圧力に直面している。

これらの価格設定圧力は、私たちがいくつかの予想されるメタン変換プロジェクトを行わないか、あるいは1つ以上の既存の再生可能エネルギープロジェクトの継続或いは転換を行わないことを決定し、それによって私たちの全体的な財務状況、運営結果、将来性に負の影響を与える可能性がある。これらの価格設定圧力も未来のメタン転換プロジェクトの収益能力に影響し、それに応じて私たちの全体の財務状況、運営結果と将来性に負の影響を与える可能性がある。

我々 は現在，カリフォルニアに特化したLCFSクレジット額の市場価格低下と，特にカリフォルニアにRNGを割り当ててLCFSクレジット額を生成することに関するコストの著しい上昇圧力に直面している。

過去12ヶ月間、カリフォルニア国内のLCFSポイントの市場価格は低下していたが、カリフォルニアではCIスコアが相対的に低いRNGの市場競争が激しくなっており、これらのCIスコアが相対的に低いRNGの供給量が増加しているためである。したがって、天然ガスを燃料とする車両を使用するチーム事業者は、ガソリンスタンドで燃料を分配することを可能にするために、私たちのようなRNG営業者に、より大きな経済的インセンティブを提供することを要求することができ、一般に、より大きなマーケティング費用 または私たちが燃料を分配する際に生じる環境属性の通貨価値の形態である。カリフォルニアの現在の動的な持続性は将来の市場発展に依存するため，我々が生成して販売したLCFSポイントも歴史的LCFS収入に相当する将来の収入を生じない可能性がある。

長期的な低価格環境や再生可能エネルギー需要の減少は，我々の業務見通し，財務状況，運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある.

長期 再生可能エネルギーやRNG価格は我々が制御できない要因により大きく変動する可能性がある。再生可能エネルギーとRNGの価格は、(I)我々の市場発電能力の増減、(Ii)送電または燃料輸送能力の制限または効率低下の変化、(Iii)電力供給中断、(Iv)天気状況、 (V)季節的変動、(Vi)需要側管理ツールおよびやり方の潜在的な発展を含む電力需要または電力使用モードの変化、(Vi)電力生産の新しい燃料または新技術の開発、など、多くの原因によって大きく変化する可能性がある。(Vii)連邦法規および州法規、ならびに(Viii)地域電力市場を制御および管理する独立システム事業者(“ISO”)および地域送電組織(“RTO”)の行動。

回収利用率の向上と回収奨励の立法、廃棄物焼却利用の増加、廃棄物処理技術の進歩、肉類と畜産品の需要の減少はメタン転化に利用可能な廃棄物の利用可能性を低下させ、或いは廃棄物の組成を変化させる可能性がある。

露天埋立地で発生するごみ埋立ガスの数や成分は，このような埋立地に送られるごみの数や成分に大きく依存しており，様々な要因の影響を受ける可能性がある。例えば，回収利用率の向上やごみ焼却の使用量の増加 はごみ埋立地に送られる廃棄物量を減らすことができるが，堆肥などの有機物質移動戦略はごみ埋立地に送信される有機廃棄物量を減少させることができる。近年、多くの連邦と州の法規とイニシアティブはより高いレベルの紙、ガラス、プラスチック、金属とその他の回収可能な物品の回収を招き、各級政府はゴミ埋立地から生分解性廃棄物を移転することを含む、ゴミ埋立地と関連排出の環境への負の影響を最大限に減らすために新しい戦略を制定することを検討している。多くの紙以外の回収可能材料は分解しないため， は最終的に埋立地から発生するごみ埋立量に影響を与えないが，回収と他の同様の努力は全米埋立地に送られる生分解性ごみの数や割合に悪影響を及ぼす可能性がある。そのため，我々のメタン転換プロジェクト収集ごみ埋立地のごみ数や成分が変化する可能性があり，これは我々の業務運営，見通し，財務状況，運営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

また、廃棄物を処理し、廃棄物から副産物を生産し、エネルギーを生産するための代替とより効果的な技術を提供するための研究と開発活動が行われており、廃棄物処理、廃棄物処理、エネルギー発生の新しい方法を探すためにますます多くの資本が投入されている。

このような資本の導入は、私たちのゴミ埋立ガス源に悪影響を及ぼす進歩をもたらすか、またはゴミ埋立地よりも受け入れられるか、またはより魅力的な新しいまたは代替的な廃棄物処理またはエネルギー生成方法を提供する可能性がある。

私たちのbrは現在使用されており、将来的にはいくつかのリスクを緩和するために長期販売およびヘッジスケジュールを使用し続ける可能性があるが、このようなスケジュールを使用することは、私たちの運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々 は現在使用しており，将来的には環境属性や再生可能エネルギー を生成する前に販売するために長期販売取引を継続する可能性がある。しかも、私たちは金利交換を使用して金利リスクを管理する。私たちは他のタイプのヘッジ契約を使用するかもしれません。もし私たちが他の国に拡張すれば、外貨ヘッジを含む。このようなヘッジを行うことを選択すると，関連資産は対象資産の市場価値の変動や取引相手が契約を履行できなかったことにより といった手配の財務損失を確認する可能性がある.能動的にオファーされた市場価格および外部ソースの定価情報が得られない場合、このような契約の推定値は、推定値の判断または使用に関するものとなる。したがって，基礎仮定の変化や代替推定方法の使用は，このような契約の報告公正価値に影響を与える可能性がある.このような契約の価値が我々 が予想していない方法で変化したり，取引相手がこのような契約に基づいて履行できなかったりすると，我々の業務，財務状況，運営結果，キャッシュフロー を損なう可能性がある.

私たちの商工業に関するリスク

我々のメタン捕獲業務に関する他のリスク要因

我々はバイオガス転換プロジェクトの買収，転換，開発と運営および現在のメタン転換プロジェクトの生産能力 を拡大することは多くのリスクに直面している。

我々の業務戦略には，(I)LFGプロジェクトを再生可能エネルギーからRNG生産に変換し，バイオガス権 を制御している，(Ii)LFG権利と糞便権利を調達することで新たなRNGプロジェクトを開発する，(Iii)既存のメタン変換プロジェクトを買収·拡張する，(Iv)他のメタン源を調達する権利による増加 の追加輸送燃料の生産と関連する環境属性の生産，を含む。この戦略は私たちが既存のゴミ埋立ガスプロジェクトを成功的に転換し、買収機会を識別と評価し、有利な条件で新しいメタン転換プロジェクト或いは買収 を完成できるかどうかにかかっている。しかし、新たな機会の発見に成功し、追加の沼気権を獲得し、新しいRNGプロジェクトを開発したり、優遇条件で既存プロジェクトを改造したりすることができる保証はありません。また、私たちは他の会社とこれらの開発と買収の機会を奪い合うかもしれません。これは私たちのコストを増加させたり、私たちがbrの買収を全く行わない可能性があります。

私たちのbrはまた、関連するゴミ埋立地と酪農場がそれぞれ拡張されたり、他の方法でより多くのガスや糞便の生産を開始したりするため、現在のいくつかのメタン変換プロジェクトの生産量を拡大することで増加を達成することができるが、私たちが経済的に有利な条項で、またはウェブサイト所有者と必要な合意を達成したり、更新したりすることができる保証はない。将来のバイオガス変換プロジェクトの機会の決定やバイオガス変換プロジェクトの買収，あるいは現在のメタン変換プロジェクトでRNG生産 を拡大することに成功しなければ，成長戦略を実行する能力を阻害するであろう。また，既存施設を再生可能エネルギーからRNG生産に変換する過程で，遅延やコスト超過に遭遇する可能性もある。既存のbrプロジェクト転換期間中，電力プロジェクトがオフラインして転換が完了して新たなRNG施設の運営が開始されるまで，収入不足が生じる可能性があり，我々の財務状況や運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

バイオガス転換プロジェクトを買収、転換、開発、運営し、現在のバイオガス転換プロジェクトの生産能力を拡大することは、他のいくつかのリスクに直面している

これらの要素のいずれも、私たちの買収、開発、転換、運営または私たちのバイオガス転換プロジェクトの拡大を阻止するか、または他の方法で私たちの業務、成長潜在力、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

2022年9月30日までの9ヶ月間、多種のbr要素は天然ガス収集レベルが低いこと及び建設工事の着工と完成遅延を含む著者らの業務に負の影響を与えた。私たちは業務計画を継続しながら、これらの要素は2023年に持続的に存在すると予想している。

メタンガス転換プロジェクトの買収は多くのリスクに関連し、潜在的な現有の負債リスク、買収と実施プロジェクトの意外なコスト、及び新しい地理市場での不足或いは限られた経験を含む。

既存のバイオガス転換プロジェクトの買収は多くのリスクに関連し、その中の多くのリスクは、以前に存在していた負債と買収前に関連した意外なコストを含む職務調査過程では発見できなかったbrである可能性がある；買収されたプロジェクトを私たちの既存の業務に統合することの困難である。もしプロジェクトが新しい市場に位置していれば、私たちの経験の限られた市場に入るリスク は、天然ガス権利協定と分配プロトコルの市場条項の違いに対する理解が少なく、 国際プロジェクトに対して、為替リスクに直面する可能性があり、外国プロジェクトの開発と運営に資金を提供し、このようなプロジェクトで発生した収益を国内に送金する必要がある。予想買収について職務調査を行っているが，我々はこのようなプロジェクトにおけるすべての潜在的な運営欠陥を発見できない可能性がある。私たちがバイオガス転換プロジェクトを買収する時、私たちが期待している財務リターン を実現できなければ、私たちの成長戦略を実施する能力に重大な悪影響を与え、最終的に私たちの業務、財務状況、運営結果に影響を与える可能性がある。

既存プロジェクトの買収に関連する他のbrリスクは、

我々のバイオガス変換プロジェクトは、設備またはプロセスの故障または故障、または私たちの設備の摩耗、潜在的欠陥、設計またはオペレータミス、不可抗力イベントまたは輸送容量不足、または第三者相互接続および輸送施設の他の問題による生成または効率が予想されるレベルよりも低い性能を含む運営課題に直面している。

我々のバイオガス変換プロジェクトの持続的な運営は、設備またはプロセスの故障または故障、あるいは私たちの設備摩耗、潜在的欠陥、設計またはオペレータミス(Br)または不可抗力イベントなどの要素による生産量または効率が予想レベルより低い性能を含むリスクに関連する。我々のバイオガス転換プロジェクトの運営は，容量不足や第三者相互接続や輸送施設の他の問題により，我々の製品を効率的に取引相手に輸送することができないリスクも関与している。設備の意外な停止は、機械故障やその他の問題による計画内停止の延長を含む場合があり、私たちの業務の固有のリスクである。計画外停止は通常私たちの運営と維持費用を増加させ、私たちの収入を減らすかもしれません。バイオガス転換プロジェクトの現場所有者や事業者も我々の生産に影響を与え，彼らが継続運転中に現場のメタン収集システムを破損した場合である。私たちは私たちの施設を効率的に運営し、資本支出とコストを管理し、収益とキャッシュフローを発生させることができません。これは私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

我々の多くのプロトコルによれば、我々 は、通常、最低数の再生可能エネルギー、RNGおよび/または関連する 環境属性を取引相手に提供する必要がある。私たちが不可抗力や関連協定の他の条項に依存することができない限り、そのようなハードルを下回ることは、財務費用と罰金に直面させる可能性があり、重要な合意を終了する可能性があり、いくつかの許可に違反する可能性があり、これは、生産要求を満たす能力をさらに阻害する可能性がある。したがって、私たちのいかなるバイオガス転換プロジェクトの任意の意外な減収 はこれらの結果のいずれも私たちの業務、財務状況、運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

我々は第三者RNG生産者とRNGおよび/または関連環境属性を購入するマーケティングプロトコルを締結し、 第三者RNG生産者は意外にRNG生産量を減少させたり、このような合意に規定されたRNGまたは環境属性の交付を拒否したりすることができず、私たちの運営結果に重大な悪影響を与える可能性があり、関連する 分配プロトコルの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々のRNG事業の成功は、(I)許容可能な条件で第三者生産者から十分なRNGおよび/または環境属性供給を得ること、(Ii)取引相手に魅力的な十分な数および価格でRNGを販売し、許容可能な利益率を生成すること、および(Iii)適用された連邦または州計画に従って優遇価格で環境属性を生成し、それを貨幣化することに大きく依存する。RNGの第三者生産者と新たな関係を維持し、構築することができなければ、取引相手のニーズを満たすためにRNGや関連する環境属性を供給できない可能性があり、業務に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちが適量のRNGを分配する能力はRNG生産に影響を与えるリスクを受ける。再生可能な天然ガスを生産するメタン転化プロジェクトはよく予測できない生産量レベル或いは他の困難に直面し、原因は、他の以外に、(I)設備問題 、(Ii)悪天候、流行病或いはその他の健康危機、持続的な新冠肺炎の大流行、(Iii)施工遅延、 (Iv)技術困難、(V)高い運営コスト、(Vi)獲得可能性が限られている、或いは収集した原料ガス成分が不利であり、 と(Vii)工場はアップグレード、拡張或いは必要なメンテナンスのために閉鎖することを含む。さらに、RNGの増加している需要は、公共事業規制委員会の承認を得た場合、差納金を使用してRNG購入に資金を提供する可能性があることを含む、他の車両用燃料供給業者、天然ガスユーティリティ会社(公共事業規制委員会の承認を得た場合、RNG購入のための資金を提供する可能性がある)を含むRNG供給の競争をより激しくするであろう。我々または任意の第三者RNG供給者がRNG生産中にこれらまたは他の困難に遭遇した場合、またはRNG開発プロジェクトと供給の競争が激化した場合、我々のRNG供給およびそれを自動車燃料として転売し、関連する環境属性を生成する能力が脅かされる可能性がある。

私たちのバイオガス転換プロジェクトの建設、開発と運営は重大なリスクと危害に関連する。

バイオガス変換プロジェクトおよびガスステーションの建設と運営は、燃料の取得と輸送、大型回転設備の操作、および天然ガスパイプラインを含む我々の再生可能電力およびRNGの相互接続および輸送システムへの供給を含む危険活動に関する。火災、爆発、構造倒壊、機械故障などの危険は私たちの運営における固有のリスクだ。これらの危険とその他の危険は重大な人身傷害或いは生命損失、財産、工場と設備の深刻な損傷及び環境の汚染或いは破壊をもたらす可能性がある。上記のいずれの危険が発生しても、私たちの業務の減少または終了をもたらす可能性があり、または第三者に損害賠償、環境清掃費用、人身傷害、財産損失、および罰金および/または罰金の責任を負う可能性があり、いずれも巨額である可能性がある。

私たちのバイオガス転換プロジェクト施設とガスステーション、または私たちが他の方法で獲得、建設または運営している施設およびガソリンスタンドがテロ活動の目標となる可能性があり、それによって発生したイベントまたはそれに関連するイベントは、私たちの施設の発電、輸送、輸送、または電力またはRNGを分配する能力を完全にまたは部分的に中断させる可能性がある。エネルギー関連施設のような戦略目標は，他の国内目標に比べて，将来的にテロが発生するリスクが大きい可能性がある。情報システムや発電所や関連配電システムに対して使用される電子制御システムのネットワーク侵入を含む悪意のあるネットワーク侵入は，我々の業務運営を大きく乱す可能性があり，取引相手へのサービスを失い，セキュリティホールやシステム破損を修復する巨額の費用 を発生させる可能性がある.過去には，我々はネットワークセキュリティ侵入を経験してきたが，これは我々のシステムの完全性やデータのセキュリティ(我々が維持している個人情報を含む)に大きな影響を与えないと考えられるが，将来のいかなる侵入や中断も我々の業務，財務状況，または運営に大きな悪影響を与えない保証はない.

さらに、私たちの施設のいくつかは極端な天気条件の影響を受けやすい地域に位置し、最も明らかなのは極端な寒さであり、例えば最近テキサス州、オクラホマ州、ミシガン州、ミネソタ州で発生した極端な寒さである。私たちのいくつかの他のバイオガス変換プロジェクトとガスステーションといくつかの重要なサプライヤーはカリフォルニア州とフロリダ州のような他の自然災害の影響を受けやすい場所で業務を展開している。温室効果ガス排出や関連気候変動の影響を受けて、天気に関連する自然災害の発生頻度が増加する可能性があります。竜巻、地震、干ばつ、洪水、野火などの自然災害の発生、あるいは重要な公共事業や交通システムの局所的な長期運休、あるいはいかなる深刻な資源不足も、私たちの業務に影響を与えることは、業務の深刻な中断を招き、あるいは私たちの施設を破壊したり、破壊したりする可能性があります。

私たちのbrは、特定の性能レベルを達成するためにサプライヤーおよび義務のある請負業者に保証を提供しますが、このような保証または性能保証の収益は、当社の請負業者またはサプライヤーが設備故障または履行できない場合、収入損失、費用増加、または違約金支払いを補うことができない可能性があります。私たちはまた、上記や他のリスクを防ぐのに十分だと思う保険保障金額を維持していますが、私たちの保険がbr}の任意またはすべての場合と、私たちが受ける可能性のある任意のまたはすべての危険または責任に対して十分または効果的であることを保証することはできません。また、私たちの保険範囲は賠償額、上限、賠償免除額、その他の制限の制限を受けます。私たちが完全に保険をかけていない損失は、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。保険コストの上昇と保険市場の変化のため、私たちの保険範囲が既存の保険と似たような価格、レート、あるいは条項で提供され続けることは保証できません。私たちの保険証書は私たちの保険会社が年間審査を行い、類似あるいはbr}割引条項や根本的な継続期間がないかもしれません。保険範囲内でないいかなる損失も、私たちの業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちは、指定された品質または数のRNGを割り当てることができず、私たちの財務状況および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります この中には、私たちの環境属性の売却に関連する売買プロトコルに基づいて、当社の運営に基づく様々な契約に基づいて、当社の環境属性の売却に関連する売買プロトコルを含む可能性のある処罰または終了が含まれています。

我々のRNG事業には，メタン変換プロジェクトからRNGを生産し，第三者メーカーからRNGを調達し，これらのRNGをガソリンスタンドや他の潜在的端末市場を介して取引相手に分配し，関連する環境属性を生成して貨幣化することがある。私たちが特定の品質や数量のRNGを生産して分配できない場合、私たちの業務は悪影響を受ける可能性があります。

RNGサプライヤーとして、我々がメタン転化プロジェクトで生産したRNGの品質と数量は以下の要素の負の影響を受ける可能性がある：原料或いは原料成分の相対的な組み合わせの不足、機械故障、技術故障、市場競争或いは再生可能エネルギーの強制使用の法律法規の変化。また，我々は第三者供給者に一定数の特定の品質と数量のRNGを提供することに部分的に依存しており，これらのRNGは我々がbr契約に基づいて流通取引相手に納入する義務があると約束したが，メタン変換プロジェクトでは他の方法では生産されていない。

バイオガス変換プロジェクトの生産と第三者RNG生産者の供給で十分なRNG供給を得ることができなければ、私たちはNextEraを通じて私たちの大部分の環境属性の売買協定 を販売することを含む、このような契約に基づいて経済的罰金を支払うことを余儀なくされる可能性がある。我々が取引相手の数量要求を満たすために十分なRNG供給を生産して得ることができても、RNGおよび関連する環境属性は品質基準を達成または超過しなければならない。もし私たちと私たちの第三者サプライヤーが上記の1つ以上の要素や他の理由で適用される品質基準を達成できない場合、私たちはこのような契約の経済的処罰を受ける可能性があります。

我々の活動による環境属性のマーケティングについては，2021年11月にNextEraと，NextEraが我々の環境属性(RINとLCFS信用)の90%を独占的に購入することを規定し，我々自身のメタン変換プロジェクトから発生したものと，第三者プロジェクトを代表してRNGを割り当てる際に付与されたものを含む.プロトコルによれば、このような環境属性(または場合によっては指数ベースの価格または事前交渉された価格)を購入するために、NextEraクライアントがNextEraに支払う純収益を受信する。 プロトコルは、初期期間を5年と規定し、その後、いずれか一方が初期期限または現在の更新期間の最後の日前に少なくとも 90日前に終了しない限り、自動的に1年間更新する。

プロトコルにより，最低四半期数の環境属性をNextEraに販売することを約束し，契約期限終了時(またはプロトコル早期終了時)に累積基準(契約期間内にNextEraに販売されているいくつかの超過数を計上)できなければ，NextEraに差額支払いを支払い，(I)数量ギャップ金額に当時の環境属性の現在の指数価格の一部を乗じた計算方法と，(Ii)に指定された プレミアム(“不足金額”)を加える.同様に、NextEraが違約事件(通常、私たちが合意項目の下のいかなる議論の余地のない金額を支払うことができなかったと定義され、私たちの陳述または保証または合意の下の他の義務に重大に違反した場合、または私たちまたは私たちのいくつかの付属会社が解散、倒産、または破産したと定義されている場合、NextEraは何の重複もなく、初期期限(または次の更新期間の次の4四半期に基づいて、双方とも更新期限開始前に上述したように非更新通知を提供していない場合)の残りの最低四半期売上約束残高から計算された任意の当時の不足金額に加速支払いを加え、その加速支払いの計算方法は、(I)残りの最低四半期売上約束に当時の環境属性の指数価格のスコアを乗じ、(Ii)に指定されたプレミアムを加えることと同様である。私たちが契約交付環境属性ボリュームに基づいて、このような潜在的な支払いの金額は契約期間内に低下する。しかし私たちは, 終了したプロトコル を本入札説明書/カプセルまでの日付まで，NextEraにさらなる環境属性数 を渡すことはなく，このプロトコルにより，これらの条項により，そのような環境属性の現在の市場価格により，NextEraに支払うことが可能な最高金額は約1，540万ドルである.

我々のRNGプロジェクトの成功は，我々がタイムリーに生成し，最終的に我々のRNG生産·販売に関する環境属性認証を得る能力に依存する。このような環境属性認証の遅延や失敗は，我々のメタン変換プロジェクトの財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちは環境保護局と関連する州規制機関に私たちのRNGプロジェクトを登録する必要がある。また，我々のRINは，RNGを商業配管システムに初めて注入してから3~5ヶ月を要することが多い自発的な品質保証計画により同定された。現在のところ類似した資格認証プログラムはないが，このようなプログラムを実施する予定であり，将来の計画では州ごとに資格認証を求めたいと考えている。新しいプロジェクトの登録、RIN資格、br}および任意の未来のLCFSクレジット資格の取得を遅延させることは、プロジェクトの将来の収入を遅らせる可能性があり、私たちのキャッシュフローに悪影響を及ぼす可能性がある。また、私たちは通常、規制承認とRIN資格を得る前にプロジェクトに大量の投資を行います。 は、各RNGプロジェクトをEPAの自発的な品質保証計画に登録することにより、第三者四半期審査 を受け、半年ごとに私たちのプロジェクトに現場訪問を行い、生成されたRINとRFS計画の全体的な適合性を検証します。独立第三者の年間認証審査も受けます。品質保証計画はRIN所有者に従うことができる流れを提供し、 使用または譲渡の品質保証計画が無効に生成されたRINを検証した場合、RIN所有者は積極的に民事責任に対抗することができる。 プロジェクトが遵守されていない場合、処罰、罰金、RINの廃止、またはプロジェクト登録 を含むEPAの救済措置を招く可能性があり、いずれも私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

著者らのメタン変換プロジェクトの維持、拡大と改修は計画外中断或いは生産量減少のリスクに関連し、原因は定期的なアップグレードと改善、設備計画外の故障と強制中断などを含む。

私たちのバイオガス転換プロジェクト施設は定期的なアップグレードと改善が必要かもしれない。故障および強制停止に関連する故障を含む予期しない操作または機械故障は、私たちの施設の発電能力を予想されたbrレベルより低くし、私たちの収入を減少させ、私たちの収益能力を危険にさらし、私たちの業務、財務状況、およびbr}運営結果に不利な影響を与える可能性がある。もし私たちが施設を大きく修正すれば、このような改正は重大な追加資本支出 を招く可能性がある。私たちはまた、私たちがこのような支出に対して十分な財務的リターンを提供する評価に基づいて、私たちの施設を更新、改修、またはアップグレードすることを選択することができる。このような施設改造は商業運営を開始するまでに時間がかかるが、このような投資決定を支援する主な仮定は、建設コスト、スケジュール、利用可能資金、および将来の電力および再生可能天然ガス価格に関する仮定を含む不正確であることが証明される可能性がある。これは私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちのバイオガス転換プロジェクトの開発、運営、分配、その他に必要な契約権を確保するために、私たちは通常 が長く可変な開発周期に直面しており、これは大量の資源約束と長い前準備時間を必要として収入を実現する。

私たちのバイオガス転換プロジェクトの開発、設計、建設過程は平均20~48ヶ月を要した。開発協定に調印する前に、私たちは通常サイト主催者の需要に対して初歩的な審査を行い、私たちの予想される投資リターン、投資回収期間とその他の運営指標及びこのサイトでメタン転換プロジェクトを開発するために必要な許可証に基づいて、サイト が商業実行可能性があるかどうかを評価する。この延長された開発プロセスは、私たちの販売と管理者が大量の時間と資源を投入する必要がありますが、私たちの費用は必ずしも成功または回収できるとは限りません。潜在的なサイト司会者は、私たちの提案を受け入れずに販売過程全体を経験するかもしれません。また、運営開始後、メタン変換プロジェクトは通常4~12ヶ月以上を要し、私たちの予想生産量レベルを達成することができる。これらすべてのbr要因、特に収入増加によって相殺されていない支出の増加は、私たちの四半期の財務業績の変動を招き、特定の時期の私たちの運営業績が投資家の予想を下回る可能性を増加させる可能性がある。

我々のbr}メタン変換プロジェクトでは期待される産出レベルが生じない可能性があり，我々のプロジェクトごとに再生可能エネルギーやRNGの実生産量は時間とともに変化するため，関連環境属性の発生も異なる。

我々のメタン変換プロジェクトは有機物質に依存し，有機物質の分解は主にメタンからなるガスを発生させる。メタン変換プロジェクトはこのメタンガスを用いて再生可能エネルギー(RNG)を発生させる。メタン生産量の推定は不正確な過程であり、推定された年間廃棄物量、廃棄物の成分、区域気候及び地点の能力と建設を含む多くの特定の地点の条件に依存する。生産レベルは、(I)私たちまたは私たちのゴミ埋立地事業者、取引相手または公共事業会社の設備が故障または摩耗していること、 (Ii)適切な代替設備または部品を見つけることができないこと、(Iii)プロジェクトバイオガス源の供給または品質が予想よりも低く、そのようなバイオガス供給の減少速度が予想より速いこと、または(Iv)私たちの燃料供給収集システムの発生数が中断されることを含むいくつかの追加的なリスクの影響を受ける。したがって，これらの地点で将来発生する再生可能エネルギーやRNGの数は我々の最初の予想とは異なる可能性があり， これらの変化は実質的である可能性がある。また、もし私たちの任意のメタン変換プロジェクトに運営問題が発生したら、私たちが関連プロジェクトから得た期待将来のキャッシュフローがプロジェクトの帳簿価値よりも低いことを示して、私たちは過去に未来に重大な資産減価費用 を発生させる可能性がある。このような減価費用はすべて私たちの記録費用中の経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

また，ごみ焼却ガスを最大限に収集するためには，ごみ焼却ガス収集を増加させるためにbrごみ埋立場に追加のガス井を掘削するなど，ガス井から収集したデータに応じてガス田圧力をバランスさせ，最適なごみ焼却ガス利用率を確保し，エンジンや関連設備の利用可能性がごみ焼却ガスの利用可能性と一致することを確保するなどの様々な対策が必要となる可能性がある。私たちが資金を最大限に集めるために必要なすべての措置を取ることができるという保証はない。また，我々の埋立地プロジェクトで利用可能なごみ埋立ガスは，埋立地所有者と事業者の行動にある程度依存する。所有者や事業者がごみ埋立地を責任ある 管理することは確保できない可能性があり，発生ガスが不十分になったり，“ホットスポット”が出現する可能性が増加したりする可能性がある。ホットスポットは，ごみ埋立地から収集可能なガス体積を一時的に減少させることができ， により低いガス収量をもたらす。

バイオガスプロジェクトは他のタイプの原料，特に家畜廃棄物や酪農場プロジェクトを利用しており，発生するRNGは通常ごみ埋立施設よりもはるかに少ない。したがって、このようなプロジェクトの商業的実行可能性は、そのようなプロジェクト価値に影響を与える可能性のある法律または法規の変化、またはそれらが得ることができるインセンティブ のような、我々が制御できない様々な要素および市場力により多く依存する。また，他の要因が他のタイプの原料の商業的可能性に影響する可能性は知られていない。また，糞便供給の変動，最終用途市場および牛群中の疾患の伝播は，我々のメタン転換プロジェクトの成功と完成に実質的な影響を与える可能性がある。したがって、他のタイプの原料に拡張し続けることは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの事業計画は、水素自動車ガソリンスタンドの生産と開発を含む、再生可能エネルギーとRNG生産プロジェクトから、より多くの交通関連インフラへの拡張を含む。このような拡張はいずれも予測不可能な挑戦をもたらす可能性があり， は我々が拡張したい市場において，我々のより成熟した競争相手よりも競争劣勢にある.

我々が現在運営しているメタン変換プロジェクトは，主にごみ埋立地のメタンを再生可能エネルギーと再生可能天然ガスに変換することである。しかし，嫌気性消化器を用いて排出物を捕獲し，低炭素RNG，電力，グリーン水素に変換するプロジェクトを積極的に開発している。将来的にはより多くの原料に広がる可能性がある。私たちはまた水素燃料インフラを積極的に開発している。また，我々のプロジェクトの炭素隔離と再生可能エネルギー，グリーン水素の生産など，他の業務分野への拡張を積極的に考えている。これらの措置は、私たちの経営陣に不比例な数の注意と資源を投入することを含む、より高い運営コスト、予測できない負債またはリスク、およびエネルギー業界の新業界への参入に関連する規制や環境問題に直面する可能性があり、これは私たちの業務に悪影響を与え、より成熟した非LFG市場参加者に対して競争劣勢になる可能性がある。

封印二酸化炭素は多くの法律法規の制約を受けており，許可のスケジュールやコストは不確定である。私たちはまた、いくつかのプロジェクトのRNGから再生可能な水素を生産することを模索するつもりで、長期固定価格購入契約を締結し、プロジェクトで生産可能なグリーン水素を購入するかもしれません。

私たちは現在、ガソリンスタンドで水素すなわちサービス製品を開発するために、先行する現場水素発生器開発業者と協力して、建築設計とサービス協定 を締結している。私たちはグリーン水素市場で運営の歴史がなく、私たちの予測は未来の不確実な運営に基づいている。

私たちが将来投資するかもしれないいくつかのゴミ埋立ガスプロジェクトはサービスコスト率によって規制される可能性があり、これは私たちがこのようなゴミ埋立ガスプロジェクトから得られる潜在的な収入を制限するだろう。我々がLFGプロジェクトに直接または間接的に投資し，送電市場力を行使できるようにすれば，FERCは我々や関連会社のMBRライセンスを維持する条件としてMBRライセンスの関連会社と緩和措置を実施することを要求することができる。FERC規制は送電プロジェクトを独自の目的に利用しており，送電資産を買収すると，他の人(競争相手を含む)に我々の送電資産へのアクセスを開放することが要求される可能性がある。このような買収は、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのバイオガス転換プロジェクトの天然ガスと糞便権利協定は特定の条件によって制限されている。これらの条件 を満たさなかったことは，このような権利の喪失を招く可能性がある.

私たちのバイオガス変換プロジェクトの天然ガスと糞便権利協定は、通常、私たちが指定された日までにプロジェクトの商業運営を実現することを要求する。もし私たちが締め切りまでに完了できない場合、天然ガスや糞便を購入する権利の一部または私たちがこのプロジェクトに投資した任意の他の金額を返還することなく、バイオガス変換プロジェクトの現場所有者が合意を終了することを選択することができる。設備の建設や交付の遅延は、天然ガスや糞便権利協定に規定されている商業運営締め切りまでに完了できない可能性があります。バイオガス変換プロジェクトに必要なライセンスを拒否または紛失することは、関連合意の要求に従ってプロジェクトを建設または運営する能力を弱める可能性がある。プロジェクトの承認過程における遅延は、プロジェクトの建設や買収を弱めるか延期し、任意の商業運営締め切りを満たす能力を弱めるか、あるいはコストを増加させ、プロジェクトが私たちに魅力を持たなくなる。

また，我々のメタン変換プロジェクトのあるガスと糞便権利協定は，ごみ焼却ガスと糞便をそれぞれ一定量購入することを要求している。私たちの対応するプロジェクトにおける任意の生産問題は、天気、計画外停電、または送電問題を含み、ゴミ埋立地または酪農場によるものでない限り、または関連協定の不可抗力条項がカバーされている程度である限り、必要な量のゴミ焼却ガスまたは糞便を購入できず、これらの天然ガス権利を失う可能性がある。私たちの天然ガスおよび糞便権利協定(Br)は、通常、供給が増加した場合に追加発電能力を建設する権利を付与するが、所定時間後にこのような増加した供給を使用できないことは、これらの権利の喪失を招く可能性がある。また，我々は通常，再生可能エネルギーをRNGに変換するプロジェクトを実施するためにごみ埋立地所有者の承認を得る必要があり，埋立地所有者が追加のガス権とこれらの転換プロジェクトの土地賃貸権や地役権を得ることにも依存している。

我々の調剤業務に関するその他のリスク要因

私たちのビジネス成功は、RNGを車両燃料として割り当て、関連する環境属性を生成するために、公共および商用チームの車両の識別、買収、開発、および公共およびプライベートガソリンスタンドを運営する能力にある程度依存する。

米国で輸送燃料として使用されるRNGに重点を置き，RNGの需給や関連する環境属性，資本支出コスト，政府規制，経済状況などに関連するリスクに直面している。RNG分配業者としては，原料不足，機械故障，技術故障，市場競争や再生可能エネルギーの強制使用の法律法規の変化によるRNG生産量の低下の負の影響を受ける可能性もある。

さらに、再生可能エネルギープロジェクトの開発および運営に関連する他の要因は、 (I)配管ガス品質基準の変化または他の法規の変化が、私たちのパイプ上でRNGを輸送する能力を制限する可能性があり、またはRNGの処理コストを増加させる可能性があること、(Ii)悪天候または労働力の中断によって生じる可能性のある遅延リスク、(Iii)運営リスクおよび中断が私たちの業務に与える影響、(Iv)予算超過および予測できない環境、建築、技術、または他の複雑な要素によって負担される負債brを含む、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性がある。(V)リースおよび原料プロトコルを含む必要なbrまたは必要な権利の取得に失敗または遅延し、(Vi)現地市、県、州および米国連邦政府機関および組織から良好なbr許可、許可、および同意を取得し、維持することができなかったか、または遅延した。これらの 要因のいずれも、プロジェクトの完了または運営を阻害するか、または他の方法で私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の成功は、商業船団や他の取引相手がRNGを採用し、継続する意思にかかっているが、RNGはタイムリーに発生せず、期待されたレベルに達したり、全く起こらない可能性がある。我々のチーム取引相手は，RNG以外の再生可能自動車燃料 に投資することを選択することができる.

著者らの成功は商業チームと他の消費者の天然ガス車用燃料の採用に大きく依存し、多くの業界で、天然ガス車用燃料はずっと遅く、不安定かつ予測できない。例えば、大型トラック輸送および中型トラック輸送における天然ガスの採用および配備は、私たちが予想していたよりも遅く、限られている。また、空港や公共交通を含む他の重要機関チーム市場は2018年、2019年、2020年の旅客輸送量と顧客の増加が予想を下回っており、これは2021年にはほぼ逆転したが、2022年以降まで続く可能性がある。もし天然ガス車用燃料市場がより高い速度やレベルで発展していなければ、あるいは市場が発展しても市場の著しいシェアを奪うことができない場合、あるいは市場がその後低下し、私たちの業務、成長潜在力、財務状況、経営業績が損なわれるだろう。

天然ガス用燃料を使用する他の要素に影響を与える可能性がありますその多くは制御できません

CARBは2020年6月に“先進清掃トラック条例”を採択し，2024年からゼロエミッション電動トラック，マイクロバス，ピックアップトラックの販売割合を段階的に増加させるようメーカーに求めた。2045年までに、“先進的クリーントラック法規”は、カリフォルニアで販売されているすべての新しい商用車にゼロエミッションを実現させることを求めている。また、カリフォルニア州知事は2020年9月に2020年9月の行政命令を発表し、カリフォルニアの目標は、(I)2035年までに、新乗用車とトラックが州内で販売される100%がゼロ排出となること、(Ii)2045年までに、カリフォルニアの全事業の中型·大型車両が100%ゼロ排出に達すること、実行可能な場合、2035年までにトラクタートラックが100%ゼロ排出を達成すること、および(Iii)が2035年までに実行可能な状況で100%の非道路車両および設備に移行することを規定している。2020年9月の行政命令はまた、CARBに上記の目標を達成するための条例と戦略の制定と提出を指示した。その他の事項に加えて，“先進清掃トラック条例”と2020年9月行政命令の目的は，このようなエンジンに“排ガス”があるため，内燃機関の生産·使用を規制·最終的に停止することであると考えられる。“高級清掃トラック規制”またはCARBによって採択された任意の追加法規(2020年9月の行政命令による)の発効が許可された場合、自動車チームおよび他の商業消費者が、特にカリフォルニア州で私たちの車両燃料を採用することを緩和、延期、または阻止する可能性がある。また、“高級清掃トラック条例”の採択と2020年9月の行政命令の発表により、他の州も同様の法規を制定する措置を講じており、いずれかの法規の発効が許可されれば、これらの法規は行動を加速させる可能性がある, この州での私たちの車燃料の採用を緩和し、延期したり、阻止したりします。

私たちまたは私たちのパートナーが買収、br融資、建設、ガソリンスタンドプロジェクトを開発し、これらのプロジェクトは予想された時間内にあるいは全く始まらないかもしれない。

我々のbr戦略は，より多くのガソリンスタンドプロジェクトの買収や第三者プロジェクト所有者パートナーとのより多くの供給契約の締結を含む拡張を継続することである.私たちと私たちのパートナーは時々プロジェクトのために拘束力のない意向書 を締結します。しかし、交渉が最終的に完了し、双方が最終文書に署名する前に、私たちまたは私たちのパートナーは、適用意向書に規定されている条項に従って、いかなる開発または買収取引または任意の他の同様の手配を達成することができないかもしれない。

プロジェクトの買収、融資、建設、開発は多くのリスクに関連している

しかも、新しいプロジェクトは運営履歴がない。新プロジェクトはその債務brが債務超過義務下の元金や利息支払いに資金を提供できない場合や、運営を赤字にする可能性がある。

私たちの商業船団と他の取引相手のガソリンスタンド建設活動は業務と運営リスクの影響を受け、 は1つ以上の特定の市場の需要、土地使用、許可または区画困難、下請け業者が私たちの総請負業者を担当する仕事で取った行動br、新冠肺炎の疫病またはその他の原因で発生する可能性のある労働力不足、br、およびコスト超過を含む。

私たちの業務活動の一部として、私たちは自分が所有して運営するガソリンスタンドを設計して建設したり、私たちの取引相手にこれらのサービスを提供したりします。これらの活動は、燃料需要の予測を含むガソリンスタンドがどこに設立され開放されているかを決定するために多くの判断を必要とし、これらの予測は私たちの目標のどこにも正確ではないかもしれない。したがって，給油作業を行うことができない可能性のあるガソリンスタンドを開設する可能性があり，特定の場所では十分な顧客ニーズやbr}の不足や他の理由から，予想される数や利益レベルが生じないガソリンスタンド を開設する可能性がある。建設されたが開放されていないガソリンスタンドについては、収入を発生させない資産に大量の投資を行い、開放されていてよくないガソリンスタンドについては、閉鎖することにするかもしれない。

私たちbrはガソリンスタンドの設計と建設活動においても多くの運営課題に直面している。例えば、私たちは私たちや私たちの取引相手のために設立されたガソリンスタンドの適切な位置を求めることができないかもしれない。さらに、第一選択のbrサイトを見つけることができても、持続的なbr新冠肺炎の流行による許可機関の運営の減少を含む土地使用または区画問題、公共サービスの問題、取得および保留に必要な許可および承認の困難または現地抵抗に遭遇する可能性があり、いずれの場合も、私たちまたは私たちの取引相手がこのようなサイト上で新しいサイトを構築することを阻止するか、またはbrの新しいサイトまたは既存サイトの使用を制限または制限することができる。このような困難、抵抗、または制限、または現地許可、土地使用、または区画要件を遵守できなかった場合、私たちの活動を制限するか、または罰金、名声損害、または他の責任に直面させる可能性があり、これは私たちの業務および運営結果を損なうだろう。

また、新ガソリンスタンド建設や施設改造プロジェクトの総請負業者や工事マネージャーも務めています。私たちは通常、免許のある下請け業者に頼って工事を完成させています。私たちは私たちまたは私たちの下請け業者によるいかなる損害や私たちの従業員または私たちの下請け業者の従業員が私たちのプロジェクトの作業中に受けた被害に責任を負うかもしれない。また，熟練下請け業者の労働力不足や建築材料の取得やコストに影響を与えるサプライチェーン中断は，プロジェクトを著しく延期したり，他の方法でコストを増加させたりする可能性がある。また、プロジェクトから得られた予想利益は、プロジェクトコストの仮定にある程度基づいており、プロジェクトを完成させ、取引相手に販売する場合、コスト超過、遅延、または他の実行問題は、予想利益を達成したり、コストを補うことができなくなる可能性があり、私たちが建設し、所有しているプロジェクトに対しては、許容可能な収益率を実現できない可能性がある。上記のいずれかの事件が発生すれば、私たちの業務、経営業績、キャッシュフローはマイナスの影響を受ける可能性があります。

その他の 我々の一般業務に関するリスク要因

私たちのいくつかのバイオガス転換プロジェクトとガスステーションは新しく建設されているか、私たちが予想していたように機能しないかもしれない。

私たちのbrはいくつかのメタン転化プロジェクトが建設中で、今後18-24ヶ月以内に生産を開始する。したがって，これらの施設の運営実績の予想は，運営 履歴を考慮せずに仮説と推定に基づいている。我々の新規かつ開発中のプロジェクトの予測および関連する推定および仮定は、限られた運営履歴または予想される運営結果に基づいている。これらの施設には、私たちが運転履歴のない開発中の消化器も含まれています。これらの施設が私たちの性能予想を達成できるかどうかは、建設遅延や問題、設備劣化、システム故障、停止を含む、新規エネルギー発電およびRNG生産施設およびそのような施設の建設に固有のリスクに依存しています。これらの施設が私たちの予想通りに運行できなかった場合、私たちの業務、財務状況、運営結果、およびキャッシュフローに大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの政府エンティティとの契約は、私たちの運営に基づいた政府計画を終了または減少させる可能性があり、私たちの契約条項は、政府エンティティが便利な時に条項を終了、修正、または変更することを可能にし、契約を付与する競争入札過程を含む独自のリスクに直面する可能性がある。

我々 はすでに様々な政府 実体との長期ガソリンスタンド建設、メンテナンス、燃料販売契約の締結を求めていく予定である。これらのリスク要因の中で議論されている他のリスクを含む正常なビジネスリスクに加えて、政府との契約は独自のリスクの影響を受けることが多く、その中のいくつかのリスクは制御できません。例えば、その後の履行期間に十分な経費が割り当てられていなければ、政府の長期契約や関連する注文はキャンセルされる。さらに、私たちの任意の政府契約をサポートする政府プロジェクトへの資金提供を終了することは、このような契約の予想される将来の収入損失をもたらす可能性がある。さらに、私たちと契約を締結した政府エンティティは、通常、事前に通知することなく、便利な場合に、私たちとの契約を修正、短縮または終了することができ、終了時間または前に完了した仕事および約束のために費用を支払う必要がある。

しかも、政府契約は競争入札過程の後にのみ付与されることが多く、これは往々にして長引く。多くの場合、政府契約の未落札者は、様々な機関または他の行政·司法ルートを介して契約付与に正式に抗議する機会がある。抗議過程は成功入札者の契約履行を大きく遅らせる可能性があり， により契約付与を完全にキャンセルし，管理層の注意を分散させる可能性がある.したがって，我々は 我々の入札の契約を得ることができない可能性があり，また 他の入札者の抗議により，どの成功した入札も政府契約の大幅な遅延やキャンセルを招く可能性がある.このようなリスクの発生は、私たちの経営業績と財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの債務レベルと優先株償還義務は、私たちが追加資本を集めて私たちの運営と買収に資金を提供する能力に悪影響を及ぼすかもしれません。 それはまた私たちを金利上昇のリスクに直面させ、経済や業界の変化に対する私たちの反応能力を制限する可能性がある。私たちは私たちの運営や成長に資金を提供するために追加的な資金を得ることができないかもしれない。

2022年9月30日現在、私たちの総債務は2.2億ドルで、繰延融資コストは含まれていません。また、2021年11月29日に、吾らはHillmanと交換合意を締結し、これにより、Opal FuelsはHillmanシリーズA-1優先単位にOpal Fuelsを発行し、4年後にHillmanが償還を選択することができ、総償還価格は3，000，000ドルであり、課税 および未支払い配当金を加えることができる。また，NextEra 1，000，000，000ドルの引受約束を抽出し，NextEra に1，000，000，000シリーズ蛋白石燃料優先株を発行し，4年後にNextEraのオプションにより償還でき，総償還価格は100，000，000ドルであり，配当金と未支払配当を加えた.

私たちの巨額の債務と優先株償還義務は重要な結果をもたらすかもしれない

このような結果のいずれも、私たちの業務、財務状況、そして運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが債務ツールや優先株の義務を履行しなければ、私たちは既存の債務と優先株の全部または一部の再融資を要求され、より多くの金額を借り入れたり、証券を売却したりすることができないかもしれない。また、利息と配当率の向上および債務と優先株契約の変化は、私たちが借りたり、他の方法で融資できる金額を減らし、私たちのキャッシュフローを減少させ、私たちが必要とするかもしれない株式投資 を増加させて、私たちのバイオガス転換プロジェクトとガソリンスタンドの建設を完成させるかもしれない。このような成長は私たちのいくつかのプロジェクト を経済的に魅力を失うかもしれない。もし私たちが追加資本を調達したり、私たちの債務および優先株債務を返済するのに十分な運営キャッシュフローを発生させることができない場合、私たちは私たちの融資合意および優先株によって違約を指定する可能性があり、brは新しいプロジェクトの建設の延期、管理コストの低減、プロジェクトの範囲の縮小、またはプロジェクトの一部またはすべての売却を要求される可能性があり、これらはすべて私たちの業務、財務状況、および運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの既存の信用手配は財務契約を含み、私たちの信用手配と優先株指定は他の制限的な 契約を含み、これらの契約は私たちが株式所有者に資本を返却するか、または他の方法で私たちの長期最適な利益に適合する可能性のある活動に従事する能力を制限する。これらの契約を遵守できないことは、違約または重大な違約事件を引き起こす可能性があり、治癒または放棄しなければ、関連する融資者または優先株保有者に、その保証権益(負債の場合)および他の救済措置の償還または強制執行を要求するために、より高い利息または配当支払いを得る権利がある可能性があり、これは、私たちの業務、財務状況、運営業績、およびキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、このような条約を遵守しないことは、関連する貸主に返済を要求する権利を持たせ、そのようなすべての債務を加速させる可能性がある。また、私たちの優先株を速やかに償還できなかった場合には、その優先株の保有者は、取締役を取締役会に指名する権利がある。

あるプロジェクト開発機会については、私たちは過去にプロジェクトレベルの融資を利用したことがあり、将来はまたそうする必要があるかもしれないが、私たちは商業的に合理的な条項やこのような融資を得ることができないかもしれない。このような融資を管理するプロトコル は、通常、プロジェクト子会社が親会社に割り当てるか、または他の方法でその長期的に最適な利益に適合する可能性のある活動に従事する能力を制限する財務および他の限定的な契約を含む。プロジェクトレベル融資brプロトコルは、一般に、特定の財務比率を満たすか、または商業運営を実現する施設を含む特定の条件を満たさない限り、プロジェクトエンティティの割り当てを禁止する。私たちがこのような契約を守ることができないことは、特定のプロジェクトが私たちに現金を分配することを阻止し、違約事件を招く可能性があり、違約を解決または放棄しなければ、関連する融資者はその保証権益の返済または強制執行を要求する権利がある可能性があり、これはプロジェクト資産の損失および/または他の方法で私たちの業務、運営結果、および財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

危険材料や汚染やその他の環境条件に関する責任やコスト は，我々のプロジェクトの基礎物件での調査や救済が必要となる可能性があり，我々のプロジェクトや基礎物件の価値に悪影響を及ぼす可能性があり， は第三者への責任を負わせる可能性がある。

私たちのプロジェクトの底層や隣接物件、あるいは危険物質や廃棄物の処分を手配している場外場所で、任意の環境汚染を調査·整理する責任を負う可能性がある。1980年の“総合環境応答、補償·責任法”および他の連邦、州および地方法律によると、物件の所有者または経営者は調査と救済費用および自然資源への損害を負担する可能性がある。これらの法律は、所有者または経営者がそのような危険物質の漏洩に責任があるかどうか、または漏れをもたらす行為が発生したときに合法であるかどうかを考慮することなく、責任を負うことが多い。また，これらの法律のいくつかによれば，責任が連携しており，危険物質条件に対する責任が汚染条件の行動に貢献する私たちの責任 を超えるように割り当てられる可能性があることを意味する。私たちはまた、これらの物件に暴露されたこと、またはこれらの物件から危険または他の材料に曝露されたことによる財産損失および人身被害を主張する個人当事者に関するクレームを受ける可能性がある。私たちが運営している場所で危険なbr物質が存在したり、放出されたりするため、私たち自身の運営により、巨額の調査コスト、救済コスト、あるいは他のbrの損害を招き、私たちの業務、財務状況、運営結果を損なう可能性があります。

1つのプロジェクトには環境汚染が存在し，所有者がそのプロジェクトを売却したり，そのプロジェクトを担保として資金を借り入れる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちのプロジェクトの基礎となる不動産所有者がその不動産の汚染に責任を負うと、所有者が私たちに支払う能力が悪影響を受ける可能性がある。

危険な材料にさらされた場合、私たちbrはまた責任に直面する可能性があり、どの第三者も労働者、従業員、請負業者、そして大衆を含むクレームを出すことができる。人身傷害や財産損失に関連するクレームはこのような人員によって提出することができ、このようなクレームを解決することは高価で時間がかかる可能性があり、たとえクレームの根拠が少ないか、あるいは根本的に根拠がない場合がある。

私たち は会計損失の歴史があり、未来にもっと多くの損失が生じるかもしれない。

会社は歴史的に純損失を出したことがある。私たちは未来の間に損失を被るかもしれません。私たちは永遠に利益を維持できないかもしれません。この二つの状況は私たちの業務、将来性、財務状況に悪影響を与え、普通株価格の下落を招く可能性があります。また、私たちがコントロールできない要素の多くは、新冠肺炎疫病の予測不可能性を含むが、br}歴史的損失は未来の損失を代表しない可能性があり、私たちの未来の損失は過去の損失よりも大きい可能性がある。また、brを実現したり、収益性を維持したりするために、重大なコストや重大な資産または営業権の減値を招く行動を選択または余儀なくされる可能性があります。イベントや環境変化がある資産や資産グループの帳簿価値が回収できない可能性があることを示すたびに、資産減価を検討し、毎年1回の営業権減値テストを行い、場合によっては年次テスト間の営業権減値テストを行い、それぞれの場合、適用される会計指導および本入札説明書/契約交換に含まれる財務諸表および財務諸表説明に記載されている資産減価を検討します。私たちの資産使用の変化、資産剥離、私たちの業務構造の変化、業界または経済傾向の重大な負の影響、私たちの業務の中断、任意の買収業務を効果的に統合できない、時価のさらなる低下、または他の同様の行動または条件は、追加の資産の減価または営業権減価費用または他の不利な結果をもたらす可能性があり、そのいずれも、私たちの財務状況、私たちの運営業績、および普通株の取引価格に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

鍵管理の損失 は我々の業務業績に悪影響を与える可能性がある.私たちの管理チームは私たちのような上場企業を運営する上で経験が限られています。

私たち は私たちの鍵管理部門の努力に依存している。私たちは重要なbr幹部の任意の離職に合格した代替者を見つけることができると信じているが、彼らのサービスを失うことは私たちの業績と私たちA類普通株の価値に不利な影響を与える可能性がある。

新冠肺炎の疫病とその伝播を減少させるための措置はすでに私たちの業務、運営結果と財務状況に不利な影響を与える可能性がある。

2019年末から新型コロナウイルス株(新冠肺炎)が米国を含む世界各地に伝播し，最終的に大流行と発表された。全世界の健康に対する懸念及び新冠肺炎疫病の蔓延を減少させるより多くの努力は連邦、州と地方政府が正常な日常活動を制限することを促進し、封鎖、旅行禁止、隔離、個人が家に残って基本的なサービス或いは活動以外の“原位置避難”命令、業務制限とbr}閉鎖を要求する(いくつかの基本操作と業務は、私たちの業務を含む)。それ以来、政府はいくつかの制限を削減或いは撤廃し、新冠肺炎病例の流行率の増加と新変種の伝播はいくつかの制限の再実施を招く可能性があり、そして他の制限を実施して、新冠肺炎の伝播を減少させる努力に対応する可能性がある。これらの状況の動態的性質とこれらの制限はすでに全体経済に悪影響を与え続けている可能性があることを考慮して、私たちの業務と財務業績は引き続き新冠肺炎疫病の悪影響を受ける可能性がある。

我々の運営は，米国国土安全保障省によってエネルギー分野の“基本的なキーインフラ事業”に指定されており，全面的な運営を継続できることを意味している。私たちは必要な称号と持続的な運営を持っているにもかかわらず、新冠肺炎疫病は私たちの業務、運営結果と財務状況に実質的な不利な影響を与える可能性があるため、私たちは各種のリスクと不確定要素に直面している

新冠肺炎疫病が著者らの業務と財務業績に与える影響の持続時間と程度は未来の事態の発展に依存し、 は新冠肺炎疫病の持続時間、重症度と伝播を含み、その伝播を抑制するための行動、新冠肺炎のいかなる更なる灰再発、新冠肺炎新変種の深刻性と伝播率、新冠肺炎ワクチンと治療法の可用性、配布と有効性、及び正常な経済と運営条件は著者らが業務を展開する市場内で回復できる速度と程度である。その中のすべての項目は現在高度で不確実であり、私たちの統制範囲内ではない。新冠肺炎の大流行が後退した後も、すでに発生または発生する可能性のある任意の経済低迷や衰退を含む、我々の業務および財務業績は、その世界経済の影響を受け続ける可能性がある。新冠肺炎疫病が私たちの業務、運営結果と財務状況に与える悪影響は巨大である可能性がある。

我々の取引相手やサプライヤーとの何らかの関係は，業務統合により中断される可能性があり，これは我々の業務 を制限する可能性がある.

業務合併前にOpal Fuelsと業務往来があり、または私たちが将来それと業務を展開する可能性のある当事者は、私たちの取引相手 とサプライヤーを含み、業務合併によって不確実性に直面する可能性があり、私たちの現在または未来との業務関係 を含む。したがって，我々の取引相手やサプライヤーや他の人 が既存の業務関係の変化を協議しようとしたり，我々以外の他の者との業務関係の構築を考えたりすると，我々の業務関係は中断する可能性がある.例えば、私たちのいくつかの取引相手、サプライヤー、および第三者プロバイダは、ビジネス統合によって譲渡された契約の制御権または権利および義務を終了する契約同意権またはbrを終了する可能性があり、これらの中断は、私たちと関係のある既存の第三者の関係を損なう可能性があり、新しい第三者を誘致することを阻止する可能性があり、これらのすべては、私たちの業務、財務状態、および運営結果、キャッシュフローおよび/または株価に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちはOpal Fuelsが財務報告書の内部統制に重大な欠陥があることを発見した。もし私たちがこれらの重大な弱点を補うことができない場合、または将来的により多くの重大な弱点を発見した場合、または有効な内部制御システムを維持できなかった場合、 私たちはその財務状況や運営結果を正確かつタイムリーに報告できない可能性があり、これは私たちの業務 および株価に悪影響を及ぼす可能性がある。

Opal Fuelsが2021年と2020年12月31日までの年度の総合財務諸表を作成·審査したところ、Opal Fuelsは財務報告の内部統制に大きな弱点があることが分かった。また，2021年11月24日現在，ArcLightの財務報告内部統制に重大な欠陥が発見された。

重大な欠陥は財務報告の内部制御に欠陥或いは欠陥の組み合わせが存在し、その年度或いは中期合併財務諸表の重大な誤報が適時に予防、br或いは発見と是正されない可能性がある。

蛋白石燃料について、決定されたこれらの材料の欠陥は以下の通りである

ArcLightについては，ArcLightが2021年12月31日までの財務諸表の作成について，ArcLightは普通株の償還機能が完全にその制御範囲内ではないことを決定した後，償還が必要である可能性のあるArcLight A類普通株の列報方式を再記述し，その仮株式内の普通株 を反映することが適切であると結論した。このプロセスの一部として、ArcLightは、その複雑な金融商品(上述した償還可能な株式ツールを含む)の会計関連財務報告の内部制御に重大な欠陥があることを発見する。

これらの重大な弱点は、私たちの実質的にすべての勘定または開示された誤った陳述をもたらす可能性があり、これは、私たちの年間または中期財務諸表に重大なエラー陳述をもたらすであろう。これらのエラー陳述は、予防または検出できない。

私たちは、最高財務官(Br)と首席会計官を採用することを含む、これらの重大な弱点を補うための計画を策定し、実行し始めた。著者らの救済計画は以下の措置を含む可能性がある：より多くの適切な技術会計知識と上場会社の財務報告経験を持つ会計と財務報告者を招聘する；標準貸借対照表対帳簿テンプレートと日記帳分録制御の作成を含む、我々の財務決算プロセスを支持する正式な流れ、政策とプログラムを設計と実施する；及び制御措置を設計と実施して、正式に役割と審査責任を確定し、 が私たちのチームの職責分業に対する正式な制御を設計と実施する方面の技能と経験を一致させる。

これらの努力は、決定された実質的な弱点を修復する可能性があると考えているが、評価、テスト、または任意の必要な救済措置をタイムリーに達成できないか、または全く達成できない可能性がある。我々の財務報告の内部統制の有効性は，コスト制限，意思決定時に使用される判断，将来の事件の可能性の仮定，人為的誤りの可能性，詐欺リスクなど様々な固有の制限を受けている。発見された重大な弱点を正すことができなければ、財務情報を正確に記録、処理、報告し、アメリカ証券取引委員会表で指定された期間内に財務諸表を作成する能力は不利な影響を受ける可能性があり、さらにA類普通株を含む私たちの名声と業務および私たちの証券の市場価格 に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、このような失敗は、米国証券取引委員会または他の規制機関が訴訟または規制行動を取り、投資家の信頼を失い、私たちの証券が取得され、私たちの名声や財務状況が損なわれたり、私たちの業務運営における財務および管理資源が流用されたりする可能性がある。

私たちは、サバンズ-オキシリー法第404条(A)に要求される制御及び手順をタイムリーかつ効率的に実施することができず、その業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

私たち は現在サバンズ-オキシリー法404条の制約を受けていない。しかし、我々は、適用される米国証券取引委員会ガイドラインに基づいて、2022年12月31日までの年次報告から、経営陣の内部統制の証明を提供しなければならない。サバンズ-オクスリ法案第404(A)節に上場企業に要求される基準によると、歴史的に私株会社の蛋白石燃料として要求される基準よりも、あるいはArcLightが企業合併終了前に要求される基準よりもはるかに厳しい。我々のbr}管理チームは，業務統合により増加した コンプライアンスや報告要求に十分に応答するために，制御やプログラムを効率的かつタイムリーに実施できない可能性がある.“サバンズ-オキシリー法”404(A)条の追加的な要求をタイムリーかつ十分に遵守できなければ、財務報告の内部統制に有効であるかどうかを評価することができない可能性があり、これは不利な規制結果をもたらす可能性があり、投資家の信頼と私たちの証券の市場価格を損なう可能性がある。

会社に関するリスク

将来的に私たちA類普通株の売却と発行は私たちの株主の所有権パーセンテージをさらに希釈する可能性があり、 は私たちの株価を下落させる可能性がある。

私たち は将来私たちの成長計画を達成するために多くの追加資本が必要になると予想している。資本を調達するために、私たちは時々決定された価格と方法で1回または複数回の取引で私たちのA種類の普通株、転換可能な証券、または他の株式証券の株を売ることができる。A類普通株、転換可能証券、または他の株式証券の株を売却すれば、投資家 はその後の売却によって大幅に希釈される可能性がある。このような売却はまた、私たちの既存の株主に対する実質的な希釈をもたらす可能性があり、新しいbr投資家は、私たちAクラスの普通株の既存の所有者よりも優先的な権利、優遇、および特権を得ることができる。

将来的には我々A類普通株の大量株を売却したり，A類普通株を大量に保有している保有者が株を売却しようとしていると市場が考えており，我々A類普通株の市場価格を低下させる可能性がある.

我々A類普通株の大量株を公開市場で売却し，我々br株主が保有する株の転売を含めて，いつでも発生する可能性がある.これらの売却、あるいは市場でA類普通株を大量に持っていると思っている人が株を売却しようとしているという見方は、私たちA類普通株の市場価格を下げる可能性があります。

当社がA類普通株保有者と締結した180日間の販売禁止期間協定によると、現在約155，237，646株のA類普通株が譲渡制限を受けている。これらの制限は2023年1月17日に満期になり、これらのbr株は2023年1月18日に公開販売する資格がある。このような株式の売却は“証券法”に規定されている登録声明に基づいて行うことができ、証券法の規定による免除登録を行うこともできる。Opal Fuels Inc.が2022年7月21日に締結した“特定投資家権利協定”によれば、指名された各売り手、保険者、および保険者担当者は、証券法に基づいて登録宣言の有効期間を延長して、所有するA類普通株式を転売する権利を有する。

登録声明が発効する前に、このような証券を登録する登録声明は、これらの株の転売を許可するだろう。公開市場で私たちA種類の普通株を転売、予想、または転売する可能性がある大量の株は、私たちA種類の普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があり、保有株式 を適切な時間と価格で売却することを困難にします。また，この登録宣言に基づいて大量の株 が登録されているため，その登録声明による売却保持者は，その対象となる証券をかなり長い期間継続して発売することが予想され，この期間の正確な継続時間は予測できない.したがって，登録声明に基づいて発行される不利な市場や価格圧力が長く続く可能性がある.このようなbr株を公開市場で大量に販売することは，我々の株主が保有するA類普通株の転売を含めて，我々A類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある.

もし私たちA類普通株のいくつかの保有者が大部分の証券を販売していれば、私たちA類普通株の市場価格にマイナス影響を与える可能性があり、これらの保有者は依然として相当な収益を得る可能性がある。

本募集説明書/要約上場日までに、我々A類普通株の市場価格は1株10.00ドルを下回っており、これは我々の前身ArcLight初公募時に販売された単位価格、パイプ投資家に売却された11，080，600株A類普通株の1株価格、および我々の業務合併を完了してOpal Fuels普通株所有者に発行された対価格の1株当たり価値である。しかし、Arclightを持つスポンサーがArclightの初公募前に私募で購入したA類普通株(“方正株”)の一部の株主は、このような方正株を1株10.00ドル未満の有効価格で売る傾向があるかもしれない。現在発行されている7，779，076株の方正株は、1株0.003ドルの有効価格で購入されている。したがって、方正株の保有者は、1株10ドル未満で彼らの株を売却することができ、同時に、私たちの他の株主が現金化できない証券を売却しても相当な利益を得ることができる。2022年11月11日、私たちA類普通株の終値は8.90ドルです。この終値によると、方正株の総販売価格は約69，233，776ドルである。

適用されるロック協定によると、方正株は現在譲渡制限を受けているが、これらの制限は2023年1月17日に満了するため、これらの株式は証券法に基づいて登録されているか、または証券法に基づいて免除登録を受ける資格がある場合、2023年1月18日に公開販売される資格がある。

訴訟または法的手続きは、私たちに重大な責任を負わせ、私たちの名声や業務に否定的な影響を与える可能性がある。

私たち は時々クレーム、訴訟、紛争、他の法的手続きの影響を受ける可能性があります。我々は、これらのクレーム、訴訟、紛争、および他の法的手続きを評価して、不利な結果の可能性を評価し、可能な場合に潜在的な損失金額を推定する。このような評価と推定に基づいて、私たちは適宜備蓄を確立することができる。これらの評価と推定は，各管理チームがそれぞれの評価時に得られる情報に基づいており，大量の管理判断 に関する.実際の結果や損失は私たちの評価と推定とは大きく違うかもしれない。

ArcLightと米銀行証券会社(“BofA”)、スイス信用証券(米国)有限責任会社(“CS”)、バークレイズ資本会社(“Barclays”)とシティグローバル市場会社(“シティ”および米国銀行、CS、バークレーとともに、“コンサルタント”)がPIPE投資について締結した配給代理契約の条項によると、ArcLightとシティは業務合併について締結した財務諮問協定 である。ArcLightはシティとバークレイズとArcLightの初公募株について引受契約を締結したため、ArcLightはそれぞれのコンサルタント、その関連会社とそのそれぞれの取締役、高級管理者、代理、従業員に対して賠償を行い、ArcLightによって提供されたサービスによって任意の方法で発生した損失とクレームから保護することに同意した。Opal Fuelsと米国銀行およびCSの財務諮問協定条項によると、Opal Fuelsは、米国銀行およびCSそれぞれ、その共同会社およびそのそれぞれの取締役、上級管理者、従業員および代理がその項目の下でOpal Fuelsに提供されたサービスによって生じた任意の損失およびクレームを賠償し、損害を受けないようにすることに同意する。したがって、第三者が、任意のコンサルタントが、任意のそのような合意に従ってArcLightまたはOpal Fuelsに提供されるサービスについて任意のクレーム、訴訟、紛争、または他の法的手続きを提起する場合、私たちは、司法手続きによって、そのような損失および費用が、そのようなコンサルタントまたはそのようなコンサルタントまたはそれらのそれぞれの取締役、上級管理者、従業員および代理人の深刻な不注意、信用損失、または故意によるものであると最終的に判断されない限り、これらのコンサルタントまたはそのようなコンサルタントまたはそのようなコンサルタントによって引き起こされる損失および費用の支払いまたは返済に責任がある可能性がある。また…, 上記各合意には、法律で禁止されているか、またはそのような賠償を受けることができない場合に備えた出資条項が含まれているが、各コンサルタントの出資義務は、婚約について当該側に実際に支払われた補償または費用の金額に限られる。したがって、バークレイズとシティの引受契約の下での出資は、ArcLightの最初の公募時に支払われる初期引受手数料に限られ、コンサルタントは、その辞任に関連する任意の費用または繰延引受手数料を得る権利を放棄したので、他の合意(引受契約を含む)の下で他の出資責任がない概要-最新の発展それは.したがって、コンサルタントのbrが辞任するため、引受業者および財務コンサルタントが辞任せず、費用または繰延引受手数料の権利を放棄する他の取引とは異なり、賠償者がこのような賠償損失を得ることができない場合、私たちの潜在的な損害賠償の財務責任は、それぞれの合意の下で、そのような引受業者および財務顧問が辞任せず、任意の費用または繰延保証手数料を得る権利を放棄する場合のbrよりも高くなる可能性がある。

不適切な場合であっても、あるいは私たちが最終的に勝訴するか否かにかかわらず、これらの訴訟を弁護することは経営陣の注意をそらす可能性があり、これらの訴訟を弁護する際に巨額の費用を生じる可能性がある。訴訟および他の法的手続きの結果は本質的に不確定であり、いくつかの法的紛争の不利な判決または和解は、私たちに対する不利な金銭損害賠償、罰金または禁止救済をもたらす可能性があり、これは、私たちの任意の財務状況、キャッシュフロー、または運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、米国裁判所が私たちに提起した任意の責任または不注意クレームは、勝訴すれば、賠償に懲罰的要因が含まれる可能性があるため、勝訴クレーム者が受ける損失または損害を大幅に超える可能性がある。いかなるクレームや訴訟も、完全な賠償や保険加入を受けても、私たちの名声を損なう可能性があり、将来的に効果的な競争や十分な保険を得ることを困難にする可能性があります。br}法的紛争における和解または不利な結果は、私たちの業務、財務状況、運営業績、キャッシュフロー、および/または見通しに悪影響を及ぼす可能性があります。

また， は何らかの潜在的責任に保険を提供しているが，このような保険はすべてのタイプや金額の潜在的責任 をカバーしておらず，様々な例外状況の制限や回収可能な金額の上限を受けている.クレームが保険範囲内であっても、保険会社 は様々な潜在的な原因で賠償を受ける権利を疑問視する可能性があり、これはクレームの時間に影響を与える可能性があり、保険会社が勝訴すれば、私たちの賠償金額にも影響を与える。

もし私たちがどんな証券訴訟や株主維権活動の影響を受けていれば、私たちの業務と運営はマイナスの影響を受ける可能性があり、 これは私たちに巨額の費用を発生させ、業務と成長戦略の実行を阻害し、その株価に影響を与える可能性がある。

従来、ある会社の証券市場価格の変動に伴い、同社に対して証券集団訴訟が提起されることが多かった。株主急進主義は様々な形をとることができ，様々な状況で出現することも可能であり，最近では が増加している。我々A類普通株の株価変動やその他の原因は、将来的に証券訴訟や株主維権活動の目標となる可能性がある。潜在的な代理権競争を含む証券訴訟と株主維権行動は、巨額のコストを招き、経営陣と取締役会の注意と資源を私たちの業務から移転させる可能性がある。また、このような証券訴訟と株主次元権行動は、私たちの未来に明らかな不確実性をもたらし、私たちとサービスプロバイダとの関係に悪影響を与え、合格者を引き付けることをより困難にする可能性がある。さらに、私たちは、任意の証券訴訟や維権株主事務に関連する巨額の法的費用および他の費用を生成する必要があるかもしれない。また、我々の株価は、重大な変動や任意の証券訴訟や株主維権活動の事件、リスク、不確実性の悪影響を受ける可能性がある。

私たちは規制事項、会社管理、公開開示に関する法律法規の変化に制限され、これは私たちのコスト と違反リスクを増加させるだろう。

私たちのbrは、投資家と証券公開取引を監督する会社を保護し、法律の下で変化していく新しい規制措置 を適用する様々な管理機関の規則、例えばアメリカ証券取引委員会に規制されている。私たちは新たで変化する法律と法規を遵守し、一般的で行政費用の増加につながるように努力している。

また， はこれらの法律，法規，基準が異なる解釈を持つため，それらの実践への応用は時間の経過とともに発展し は新たなガイドラインの登場に伴って発展する可能性がある.この変化は、コンプライアンス問題の持続的な不確実性をもたらし、私たちの開示およびガバナンス実践を継続的に修正するために必要な追加コスト をもたらす可能性がある。これらの規定 および後続の変更を解決し、遵守できなければ、私たちは処罰される可能性があり、私たちの業務は損害を受ける可能性があります。

我々は“新興成長型企業”であり、上場企業として、低減された開示要求を遵守することを選択し、A類普通株の投資家に対する吸引力を低下させる可能性がある。

Brについては、私たちがまだJOBS法案で定義されている“新興成長型会社”である限り、サバンズ-オクスリー法案第404条の独立監査師認証要求を遵守しないことを含む、“新興成長型会社”ではない上場企業に適用される様々な要件のいくつかの免除を利用することができ、私たちの定期報告や依頼書における役員報酬に関する開示義務を減らし、より少ない年限の監査経br財務諸表を提供することを要求する。そして、役員報酬に対する拘束力のない諮問投票および株主が以前に承認されていなかった金パラシュート支払いを承認する要求を免除する。

私たち は私たちの新興成長型会社のアイデンティティを失い、アメリカ証券取引委員会の財務報告管理と監査師認証要求に対する内部統制になる可能性があります。もし私たちの内部統制の有効性を証明できない場合、あるいは私たちの内部統制に大きな弱点がある場合、私たちは規制機関の審査と株主の信頼喪失を受ける可能性があり、これは私たちの業務 を壊し、普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは“新興成長型会社”ではなく、(I)年収が12.35億ドルを超える会計年度の最終日、(Ii)少なくとも7.00億ドルの株式証券を保有する大型加速申告会社になる資格があり、(Iii)私たちは任意の3年間に10億ドルを超える転換不可能債務証券を発行した日である。(Iv)2026年12月31日(ArcLightが上場企業5周年後の財政年度の最終日となる)。

新興成長型会社としては，これらを利用して軽減された報告負担の一部を選択する可能性があるが，すべてではない。したがって、私たちが株主に提供する情報は、あなたが株式を持っている他の上場企業から受け取った情報とは異なる可能性があります。 また、JOBS法案は、“新興成長型会社”は、延長された過渡期間 を利用して、新たなまたは改正された会計基準を遵守することができると規定しています。雇用法案によると、私たちはこの延長された過渡期を利用することを選択した。したがって、我々の経営業績や財務諸表は、新会計基準や改訂された会計基準を採用した他社の経営業績や財務諸表と比較できない可能性がある。一部の投資家はそのため、私たちのA類普通株の吸引力が低下していることを発見するかもしれません。これは私たちA類普通株の取引市場がそんなに活発ではなく、私たちの株価の変動性はもっと高いかもしれません。

私たちの現在の多数の株主 は、“高投票権”株によって私たちの大部分の投票権を支配しているため、すべての株主の意思決定の制御権を持っている。Fortistarおよび当社の取締役会長Mark Comoraさんを含む他の大株主およびその主要株主を制御する者は、既存または提案されているビジネス関係および潜在的な利益の衝突に影響を与える可能性があり、利益の衝突がない場合であっても、そのような事項における利益は他の株主と異なる場合があります。

私たちの普通株式の二重株式構造は、Mark Comoraさんとの集中投票の効果を有しています。Mark Comoraさんは、Opal HoldcoとHillmanを制御することによって、ほとんどの企業統治問題において、当社の株式の大部分の投票権を所有しています。Mark Comoraさん実益はOpal 145，279，637株を所有しており、2022年11月11日現在我々が発行した普通株式の85.7%を占めている。これらすべての株式(Fortistar PIPE投資で購入した800，600株のA類普通株を除く)はD類普通株であり、経済的権利はないが、1株当たり5つの投票権があり、Mark Comoraさんが私たち96.6%の投票権をコントロールしている。Opal HoldcoおよびHillmanは、Fortistarおよびその他のいくつかの子会社を含むMark Comoraさんによって、Mark Comoraさんに関連するエンティティによって間接的に制御される。マーク·コモラさんは私たちの取締役会の議長です。

したがって、 マーク·コモラさんは、我々の株主に提出される承認事項の大多数を制御することができます。この集中制御は、取締役を選出すること、私たちの組織文書を修正すること、および任意の合併、合併、当社のすべてまたはほぼすべての資産を売却すること、または株主の承認を必要とする他の重大な会社取引を含む、予見可能な将来に会社の事務に影響を与える能力を制限または排除します。これは私たちの株に対する能動的な買収提案や要約を阻止または阻止する可能性があり、私たちの株主の一つとしてあなたの最適な利益に合致していると思うかもしれません。より具体的には、Mark Comoraさんは、彼が選挙を制御する能力があるので、またはいくつかの場合には、当社の取締役の交代を制御する能力があるので、私たちの経営陣と私たちの主要な戦略投資と決定を制御する能力があります。マーク·コモラさんが死去すると、マーク·コモラさんが制御する普通株式の支配権は を指定した個人またはエンティティに移管する。我々の株主に対して、Mark Comoraさんは、我々の株主に対して受託責任を負い、我々の株主の利益に最も合致すると考えられる彼の合理的な方法で誠実に行動しなければならない。 は、我々の普通株式の利益所有者として、さらには制御株主として、Mark Comoraさんは、彼自身の利益に適合する彼自身の利益に投票する権利を有しており、これは、常に我々の株主の全体的な利益に合致しているわけではない。

C類普通株とD類普通株の保有者の将来の 譲渡は、通常、これらの 株をそれぞれA類普通株とB類普通株に変換し、1株当たり1票のみであり、各 の場合に合格株主(第2 A&R LLCプロトコルで定義されているように)に譲渡しない限り、1株のみである。D類普通株をB類普通株に変換することと，C類普通株をA類普通株に変換することは，いずれの第三者株主 もOpal HoldcoとHillmanが持つ投票権を高投票権で相殺することができないことを意味する.

さらに、FortistarおよびOpal HoldcoおよびHillmanを制御するMark Comoraさんによって管理されているいくつかの子会社(当社の子会社を除く)は、多くの投資ツールおよび個別に管理されているアカウントを管理しています。Fortistarとその付属会社は私たちと買収や他のビジネスチャンスを奪い合うかもしれません。これはこの人たちに利益の衝突をもたらすかもしれません。もしこのような実体や個人がそのような機会を求めることを決定した場合、私たちはそのような機会を得ることから除外されるかもしれない。また、Fortistarおよびその付属会社内部で生じる投資アイデア は、私たちにも、Fortistar およびその付属会社によって管理されている現在または未来の投資ツールにも適用可能であり、私たちではなく、このような投資ツールにも適用可能である。FortistarまたはMark ComoraさんとNadem Nisarさん(我々の取締役会に勤務している)を含むFortistar経営陣または任意の子会社の管理チームのメンバーでもあり、(I)このような機会が我々の役員または上級管理職の身分でのみ明示的に提供される限り、(Ii)このような機会が法律および契約の許可の下で行われることであり、そのような機会を追求する理由がなければ、(Ii)そのような機会を我々に提供する義務はありません。そして(Iii) 役員や上級職員は，他の法的義務に違反することなくこの機会を推薦することが許されている.Fortistarおよび/またはMark ComoraさんまたはNisarさんのような当社の管理チームのメンバーであることや、Fortistar経営陣のアイデンティティであること、またはそれらの他の作業では、上記の関連エンティティ、Fortistarの現在または将来の子会社、またはサードパーティに潜在的なビジネス機会を提示することが必要になる場合があります, 彼らがこのような機会を提供する前に。上記の人員の個人および経済的利益は、私たちの利益と衝突し、彼らが私たちのビジネスチャンスを発見して選択する動機に影響を与え、そのようなビジネスチャンスと私たちの運営を追求することに対する彼らの支持または不足に影響を与える可能性がある。

我々の取締役会長であるMark Comoraさんと、当社の最高経営責任者であるAdam Comoraさんとの間には、当社の最良の利益と当取締役会の株主利益との間に利益が存在するとの見方を示すbr}家族関係が存在し、これは、当社の取締役会およびその常務委員会を通じて当社の最高経営責任者として決定を下すことにつながる可能性があります。そして経営陣、そして彼が自分やその家族に最も有利だと思うかもしれない。

マーク·コモラさんとアダム·コモラさんは親子です。我々の取締役会長として、Mark Comoraさんは、当社の株主に受託責任を負い、株主の最良の利益に合致すると合理的に認める方法で誠実に行動しなければなりません。私たちの連座の最高経営責任者として、Adam Comoraさんは、私たちの株主に対して受託責任があり、株主の最良の利益に合致すると彼が合理的に思う方法で誠実に行動しなければなりません。しかし、この家族関係の存在は、Opal取締役会、常務委員会、および経営陣によって決定される、最も私たちの最適な利益に最も適合すると考えられている私たちの株主の最適な利益と、その本人またはその家族に最も有利であると考えられる事項との間に利益衝突をもたらす可能性がある。さらに、このような家族関係 が実際の衝突を引き起こさなくても、メディアや金融または企業界の衝突に対する見方は、通常、我々の取締役会、その常設委員会および管理職によって決定されたビジネスチャンスまたは他の事項にマイナスの宣伝または他の反応を生じ、これは、我々が生成した業務および既存の顧客および他の取引相手との関係に悪影響を与え、提案された業務機会または他の待機事項における第三者参加者または他の人員の行動に影響を与え、そうでなければ、その事項に関連する業務の将来性に負の影響を与える可能性がある。私たちの証券の取引市場に否定的な影響を与えたりする。

私たちの唯一の重要な資産はOpal Fuelsにおける私たちの直接的な権利であり、したがって私たちは配当金とbr}税と他の費用を支払うためにOpal Fuelsの割り当てに依存する。

私たちはOpal FuelsのAクラス単位を持っている以外に大きな資産を持っていない持株会社です。したがって，我々には独立した 創設手段はない.私たちは私たちの子会社(Opal Fuelsを含む)に十分な金額で分配して、私たちが発表したすべての適用された税金と他の支払い費用と配当金(もしあれば)を支払うように促すつもりだ。私たちの債務スケジュールを管理するプロトコル(Br)と、私たちの将来の債務スケジュールを管理するプロトコルは、このようなサブ会社が私たちの割り当てに何らかの制限を加え、現金配当金を支払う能力を制限する可能性があると予想されています。私たちが未来に締結する可能性のある任意の信用協定や他の借入計画の条項は似たような制限を加えるかもしれない。もし私たちが資金が必要であり、私たちの任意の直接または間接子会社 がこれらの債務合意または適用された法律または法規に従ってそのような分配を制限されたり、他の方法でそのような資金を提供できない場合、私たちの流動性および財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

Opal Fuelsを持っていることで“投資会社法”によって“投資会社”とみなされれば、適用される制限は、私たちが想定している業務を非現実的に継続し、その業務に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

“投資会社法”によると、個人が所有する投資証券価値がその総資産価値の40%(米国政府証券や現金項目を含まない)を超える場合、その人は投資会社と見なすことができ、適用されていない 免除である。Opal Fuelsでの私たちの権利を除いて、私たちは他の物質的資産を持っていない。ユープ燃料の管理メンバーとして、私たちは一般的にユープ燃料のすべての事務と意思決定に対して支配権を持っている。Opal Fuelsに対する私たちの支配権に基づいて、私たちはOpal Fuelsにおける私たちの直接資本 が投資会社法が指す“投資保証”ではないと思う。しかし、Opal Fuelsの管理に参加することをやめた場合、Opal Fuelsでの私たちの権益は“投資保証”とみなされる可能性があり、これは、“投資会社法”に従って投資会社として登録することを要求され、“投資会社法”の登録および他の要求によって制約される可能性がある。

“投資会社法”及びその規則には、投資会社の組織及び運営の詳細なパラメータが含まれている。 他の事項を除いて、“投資会社法”及びその規則は、付属会社との取引を制限又は禁止し、債務及び持分証券の発行に制限を加え、株式オプションの発行を禁止し、特定のガバナンス要求を適用する。私たちは“投資会社法”の下の投資会社とみなされないように業務を展開するつもりです。しかし、“投資会社法”に基づいて投資会社として登録する必要がある場合、その資本構造、関連会社との業務取引能力、および重要な従業員を補償する能力の制限を含む要求が発生した場合、現在展開されている業務を継続できなくなり、私たち、Opal Fuels、それぞれの管理チームメンバーと関連エンティティとの間の合意および手配、またはそれらの任意の組み合わせが、私たちの業務、財務状況、運営結果に大きな影響を与える可能性があります。

私たちは制御された会社なので、ナスダックのすべての会社の管理規則の制約を受けない。このような要求に制約された会社の株主 と同じ保護を受けることはありません。

ナスダックのルールでは、私たちは“ホールディングス”とされています。制御された会社はナスダック社の管理規則の制約を受けず、この規則は上場会社が(I)ナスダック上場基準に基づいて、br}取締役会の多数のメンバーが“独立”取締役から構成され、(Ii)指名/会社管理委員会は完全に独立取締役から構成され、br}がナスダック要求に適合する書面指名/会社管理委員会規約、及び(Iii)完全に独立取締役からなる報酬委員会とナスダック要求に適合する書面給与委員会規約を要求しなければならない。私たちが制御された会社である限り、私たちは上記の部分または全部の免除を利用したいです。もし私たちがこれらの免除の一部または全部を使用する場合、あなたはナスダックのすべての会社の管理要求に制約された会社の株主のための同等の保護を得ることができないかもしれません。

我々普通株の二重構造 はA類普通株の取引市場に悪影響を及ぼす可能性がある。

我々の二重構造がA類普通株とB類普通株の株1株1票を招くかどうかは予測できないが、C類普通株とD類普通株の株は1株当たり5票であり、さらに私たちがD類普通株を持っているためOpal Holdcoによって集中的に制御されている に加えて、A類普通株の株価がより低いかどうか、あるいはマイナス宣伝やその他の不利な結果になるかどうかを招く。例えば、いくつかの指数プロバイダは、複数の株式構造を有する会社をそのいくつかの指数に組み込むことを制限することを宣言している。このような発表された政策または未来の政策によると、私たちの二重資本構造は、私たちが特定の指数に入れる資格がないかもしれないので、これらの指数を受動的に追跡しようとする共通基金、取引所取引基金、および他の投資ツールは私たちの株に投資しないだろう。これらの政策がこのような指数から除外された上場企業の評価にどのような影響を与えるかは不明であるが(あれば)、組み入れられた類似会社に比べて評価を低下させる可能性がある。そのため、A類普通株の市場価格は悪影響を受ける可能性がある。

私たちは、企業合併終了に関する長期購入契約を締結した投資家から最大1，659，658株のA類普通株 を買い戻す必要があるかもしれません。これは、私たちの成長計画に資金を提供するために使用できる現金金額を減少させます。

業務合併が完了した場合，ArclightはMetoraと長期購入合意を締結し，これにより，Metoraは先にこれらの株式を償還することを提案していたが，償還を逆転して償還価格でMetoraにその株を売却することに同意した株主は2，000，000株のArcLight A類普通株を購入し，MetoraはA類普通株を2，000，000株保有することになり，Metoraは業務についてその株を合併償還しないことに同意した.業務合併が終了した6ヶ月の記念日に、気象会社が当該等の株式を保有している限り、気象会社は1株10.02ドルでこの株式を購入することを促すことに同意した。取引終了後、気象局は自社に340，342株のA類普通株について売却取引を行ったことを通知した。そのため，約3，410，227ドル(br})が第三者ホストから当社に移行した。この日に1，659，658株の残り株式の一部または全部を保有し，我々A類普通株の1株当たり取引価格 が1株10.02ドル未満であれば，気象台はこの株に対して買い戻し権 を行使する予定である。私たちは、長期調達協定に従って気象会社に対して購入義務を負うことを確実にするために、残りの16，629，773ドルを第三者ホストに入金しました。もし私たちがこれらの株を買い戻すことを要求されたら、私たちの成長計画に資金を提供するために使用できる現金の数を減らすだろう。

私たちがナスダックの持続的な上場基準を遵守できることを保証することはできません。

我々のA類普通株と公募株式証はそれぞれナスダックに上場し、コードはそれぞれ“OPAL”と“OPALW”である。もしナスダックが上場基準に達しなかったため、私たちの証券をその取引所から退市したら、私たちと私たちの株主は深刻な負の結果に直面する可能性があります。長期購入合意に基づいて、気象台から私たちのA類普通株を買い戻すことを要求された場合、私たちは最低1，000，000株の制限されない公開保有株式の要求を含むナスダックの最低基準要求を満たすことができないかもしれない。上場要求を達成できなかった結果 は：

現在、予測可能な将来に普通株に現金配当金を支払う予定はありませんので、あなたが購入した価格よりも高い価格で普通株を売却しない限り、投資収益は得られないかもしれません。

私たち は将来の収益(あれば)を残し、将来の運営、拡張、債務返済のために使用する予定であり、現在予測可能な未来にいかなる現金配当金を支払う予定はありません。普通株の発表、金額、および将来の任意の配当金の支払いは私たちの取締役会が自ら決定し、彼らは一般的かつ経済的状況、私たちの財務状況と経営業績、私たちの利用可能な現金、および現在と予想される現金需要、資本要求、契約、法律、税収および規制制限が私たちの株主または私たちの子会社に配当金を支払うことに与える影響、および私たちの取締役会が関連する他の要素を考慮するかもしれない。しかも、私たちが配当金を支払う能力は私たちが生成したどんな債務契約によって制限される。したがって、A類普通株を購入価格よりも高い価格で売却しない限り、A類普通株に投資してから何の見返りも得られないかもしれません。

逆買収条項 は組織ファイルに含まれており，制御権の変更を延期または阻止する可能性がある.

組織文書のいくつかのbr条項は逆買収効力を有する可能性があり、合併、買収、要約買収、買収企図、または私たちの株主がその最適な利益に適合すると考えている他の制御権変更取引を遅延、延期または阻止する可能性があり、私たちA類普通株株式の割増を招く可能性のある試みを含む。

その他を除いて、これらの 条項：

これらの反買収条項に加え，Opal Holdcoの投票権の制御により，第三者 が我々を買収しにくくなる可能性があり，第三者の要約が我々の多くの株主に有益であると考えられる可能性がある.したがって，我々の株主 が株式割増を獲得する能力は限られている可能性がある.これらの規定は、依頼書の競争を阻止し、他の株主とあなたが選択した取締役を選挙しにくくし、あなたが取りたい他の会社の行動をとることを招く可能性もあります。 “証券説明--デラウェア州法律と組織文書で規定されている反買収効果”を参照

場合によっては、課税契約に基づいて支払われるお金は、課税契約によって実現される税金属性の実際の収益を大幅に加速および/または大幅に超える可能性がある。

課税税金プロトコルの下での支払いは、私たちが決定した納税申告の立場に基づいており、米国国税局または別の税務機関は、課税協定によって制約されている既存の税ベース、税ベースの増加、または他の税種属性の全部または一部に疑問を提起する可能性があり、br}裁判所はこのような疑問を受理する可能性がある。課税されるべき税金協議当事者は、私たちが以前に支払ったいかなる金額も精算しません(br}課税基準または他の税金割引が後で拒否された場合)、課税契約に従って一方に支払われたいかなる超過金も、超過額を決定した後、将来的に課税税金協定に従って支払われる金額(ある場合)から差し引かれます。

もし私たちがコントロール権変更が発生した場合(課税税金プロトコルの定義によると、いくつかの合併、任意の清算計画および他の形態の業務合併または制御権変更を含む)、または課税契約が違約によって早期に終了する(私たちの選択の下またはbr}違約のため、私たちが課税税金プロトコルに従って3ヶ月以上の違約を適時に支払うことができなかったことを含む。未収税金協定によって要求される可能性のある将来の支払いの現在値を仮定して、直ちに一度に支払います。将来の支払いの計算には，課税所得が税務優遇を十分に利用するのに十分であるかどうか，(Ii)終了日に返済されていないいかなる蛋白石燃料汎用単位(吾らが持っている単位ではない) が終了日に交換されるか，(Iii)ある時間帯にいくつかの損失繰越を使用することを含む課税契約に記載されたいくつかの仮定および考慮事項が用いられると仮定する.私たちが課税収入の純額を生み出す能力は大きな不確実性の影響を受けている。したがって、 仮定の結果として、必要な一度支払いは、支払いに関連する達成された将来の税金特典 よりも大幅に高いか、または大幅に超える可能性がある。

事前に終了したり、コントロール権が変更されたりするため、課税契約に基づいて、実際に節約した現金を超えるお金を支払う必要があるかもしれません。したがって、私たちの課税契約下の債務は、私たちの流動資金に重大なマイナス影響を与える可能性があり、いくつかの合併、資産売却、他の形態の業務組み合わせ、または他の制御変更を遅延、延期、または阻止する可能性がある。例えば、関連税法に大きな変化がないと仮定すると、私たちの統制権が変化すれば、課税契約の一度に支払われる金額は約3.16億ドルから約3.56億ドルになると予想され、Opal FuelsがOpal 燃料共通単位(私たちが持っている単位を除く)を交換するとされる税金ベースの増加した回収率に依存する。本予想課税契約一括払いの計算方法は，割引率3.58%であり，約4.33億ドルの未割引負債に適用される。課税契約参加者がそのすべてのOpal Fuels汎用単位を交換する場合、Opalは、約5.08億ドルの繰延税金資産と、約4.32億ドルの課税契約下で支払われる関連負債とを確認する, (I)課税項目 プロトコル参加者が締め切りでそのすべてのOpal Fuels Common単位を償還または交換すると仮定すると、(Ii)1株当たり価格は10.00ドルである；(br}(Iii)一定総合有効所得税率は26.47%である；(Iv)Opalは毎年、課税項目協定に制約された課税項目優遇を実現するのに十分な課税収入がある；および(V)税法に大きな変動はない。これらの金額は見積り数のみであり， は参考にする.繰延税金資産と関連負債の実際の金額は、取引所の時間、取引所時のA類普通株の価格、当時の税率などによって異なることを確認します。私たちが受取税金協定に基づいて私たちの債務に融資できるという保証はない。

繰延税金資産は、ASC主題740“所得税”によって現金化されない可能性が高い。したがって、ArcLightは、繰延税金資産の総額面を減少させるために、2つの場合に推定値で割り当てられている。経営陣は、各四半期および毎年の利用可能な証拠を監視し、考慮して、より多くまたはより少ない推定値br手当が必要かどうかを決定する。

最後に，我々は持ち株会社であり，自分の業務を持っていないため，課税契約に基づいて金を支払う能力はOpal Fuelsが割り当てる能力に依存する.Opalが何らかの理由で課税協定に基づいて金を支払うことができなかった場合、その等は支払いを遅延させ、支払い前に利息を計上することになり、Opalの経営業績に悪影響を与え、その支払い期間中の流動資金に影響を与える可能性がある。

私たちの引受権証、要約、同意の要求に関するリスク

これらの株式承認証は私たちA類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性があります。

本募集説明書/要約の日付 までに、私たちは6，223，233株が発行された公開株式権証を持っており、1株11.50ドルの使用価格で6，223，233株のA類普通株を購入することができ、2027年7月21日に満期或いは償還することができる；及び(Ii)9，223，261株が発行された私募株式権証は、9，223，261株A類普通株を購入することができ、執行価格で1株11.50ドルで行使することができ、あるいは早い2027年7月21日あるいは償還日に満期することができる。将来的に大量の株式承認証の行使は、市場で販売可能な株式数を増加させる可能性があるため、我々A類普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

株式承認証の行使と，我々がその行使から得る可能性のある任意の収益は，我々A類普通株の価格および株式承認証の行使価格と行使時の我々A類普通株価格との利差に大きく依存する.例えば、もし私たちA種類の普通株の価格が1株当たり11.50ドルを超えた場合、私たちは株式証の所有者が株式承認証を行使する可能性が高い。もし私たちA種類の普通株の価格が1株当たり11.50ドル以下であれば、これらの所有者は彼らの引受権証を行使する可能性が低い。2022年10月13日現在、私たちA類普通株の終値は1株6.23ドルです。私たちのすべての引受権証が満期までに現金にある保証はありません。また，我々の保証人とその譲受人は無現金で私募株式証を行使する権利を選択する権利がある.

株式承認証修正案が承認されれば、すべての未発行株式証明書を要約適用の交換比率10%未満の比率でA類普通株と交換することを要求する。

もし吾らが要約及び を完成して同意書を求め、株式承認証所有者に必要な引受権証の改訂承認を取得した場合、当社は要約終了後も返済していないすべての株式承認証所有者を1株当たりの株式承認証で0.225株A類普通株を交換する権利がある。これは，1株当たりの株式承認証A類普通株の比率が要約に適用した交換比率 より10%低いことを示している.残りの未償還引受権証の交換をすべて要求する予定であるが，このような交換を要求されることはなく，多くの が我々に有利な が行われるまで延期される可能性がある.

株式承認契約の条項によると、(I)まだ発行されていない公開株式証及び(Ii)まだ発行されていない私募株式証の各少なくとも65%の所有者は同意しなければ株式承認証の改訂を許可することができない。したがって、株式承認証改正案を通過する条件の1つは、(I)未発行の公開株式証と(Ii)未発行の私募株式証をそれぞれ少なくとも65%の保有者の同意を得ることである。入札及び支援プロトコルに基づいて、それぞれ約53.3%及び100%発行されていない公開株式証及びプライベート配給株式証を代表する各当事者は、要約中にその公開持分証及びプライベート配給株式証を入札することに同意し(適用に応じて)、同意書中の引受権証の改訂を求めることに同意した。したがって、追加的に約11.7%の未完成公共株式証明書を所有する所有者が同意書中の引受権証修正案を求めることに同意し、本明細書に記載された他の条件を満たすか、または放棄する場合、株式承認証修正案が採用される。

権利証修正案が可決された場合、私たちは現在、権利証修正案の規定に従って、すべての発行された株式証をA種類の普通株式に交換することを要求する予定であり、これにより、任意の残りの発行された株式証の所有者が要約に株式承認証を提出した場合に得られる株式は より約10%少ないことになる。

A類普通株を交換する引受権証は、将来転売資格のある株式数を増加させ、我々株主の希釈につながる。

要約によると、私たちの株式承認証はA種類の普通株に交換することができ、これは将来公開市場で転売する資格のある株式の数を増加させ、このような権利証交換が完了するか、またはbr}所有権証の所有者が参加要約を選択することが保証されないにもかかわらず、私たちの株主を希釈することになる。取引所後も発行されていない引受権証は、1株11.50ドルの発行権価格が私たちA類普通株の市場価格を下回った場合にのみ行使される可能性がある。私たちはまた、株式承認証修正案が承認されることを前提として、残りのすべての未償還引受権証の交換を要求するつもりです。このような株式承認証が“株式承認証修正案”の承認後に交換または行使された場合、追加のA類普通株が発行される。これらのA類普通株の発行は、我々の株主持分を希釈し、公開市場で転売する資格のある株式数 を増加させる。

私たちはまだ第三者の契約や同意募集について株式証明書所有者が公平かどうかの決定を得ていません。

私たちの取締役会、私たちの管理者または従業員、私たちの付属会社、取引業者マネージャー、取引所エージェント、または情報エージェントは、あなたの株式承認証の一部または全部を交換すべきかどうか、または“株式承認証修正案”に同意するかどうかについていかなる提案もしません。私たちは、いかなる非関連代表代表株式権証所有者を招聘して交渉を行うか、または同意募集の公平性に関する報告を準備するつもりもありません。あなたはあなたが見積もりに参加するかどうかと同意を求めてあなた自身の独立した決定をしなければならない。

見積もりでbr承認株式証を提供することは、将来的により有利な経済的地位になる保証はありません。

未来の私たちのA類普通株の市場価格を のように保証することはできません。もしあなたが要約にあなたの株式証明書の一部または全部を入札することを選択した場合、将来のbrイベントは私たちA種類の普通株と引受権証の市場価格を上昇させる可能性があり、これは参加要約による価値が承認株式証を交換することなく実現された価値よりも低い可能性があります。同様に、あなたの権利証を要約に入札しなければ、将来参加要約で得られた価値よりも高い価値であなたの権証を売ることができる保証もありません(またはA類普通株を購入する) を購入することができます。また、株式承認証修正案を採用し、要約に株式承認証の一部または全部を提出しないことを選択した場合、取得した株式は、要約で株式承認証を提出する場合よりも少なくなる可能性があります。あなたはあなた自身の個人税務および/または財務コンサルタントに問い合わせて、これがあなたの個人状況にどのように影響を与える可能性があるかに関する助けを得る必要があります。

カプセルで提供されるA類普通株式数 は固定である.私たちA類普通株の市場価格は変動する可能性があります。A類普通株を譲渡して引受権証と交換する時、私たちA類普通株の市場価格は株式証明書を承認した時の市場価格を下回るかもしれません。

交換を受けた株式証1部当たり、要約で提供されるA類普通株数は、本募集説明書/要約表紙で指定された株式数に基づいて決定され、A類普通株又は株式承認証の市場価格が本募集説明書/要交換日後に何らかの増減があれば、A類普通株又は株式承認証の市場価格に変動が生じる。したがって、私たちがA種類の普通株をあなたの引受権証と交換する時、私たちA種類の普通株の市場価格はあなたが株式承認証を提出した時の市場価格より低い可能性があります。私たちA類普通株の市場価格は、株式承認証間の 期間または要件期間の任意の延長期間 期間に変動および変動を継続する可能性があり、我々が要約中の引受権証を受け取り、交換する可能性がある。

(I)当時まだ発行されていなかった公共株式証明書及び(Ii)当時発行されていなかった個人配給株式証の各少なくとも65%の所有者の許可を経て、著者らは株式証明書の所有者に不利になる可能性がある方法で持分証を承認する条項を改訂することができる。したがって、あなたの権証の行権価格を向上させることができ、行権期間を短縮することができ、権証行権時に購入可能なA類普通株数を減少させることができ、これらはすべて権証保有者の承認がない。

株式承認証は株式承認証プロトコルにより登録形式 で発行される。株式証明書協定の規定によると、株式証を承認する条項はいかなる所有者の同意を得ずに改訂し、いかなる曖昧なところを是正し、或いはいかなる欠陥のある条文を訂正することができるが、所有者の承認(I)当時まだ発行されていなかった公開株式証及び(Ii)当時発行されていなかった個人配給株式証を修正して、いかなる権証登録所有者の利益に不利な影響を与える変更をしなければならない。したがって、当時発行されていなかった公開株式証と私募株式証明書の少なくとも65%の保有者が同意すれば、所有者に不利な方法で権利証条項を修正することができる。brは、当時発行されていなかった公開株式証と私募株式証明書の少なくとも65%の同意を得て株式証明書条項を修正する能力は無限であるが、このような改訂例は、株式証の行使価格を向上させ、株式証を現金やA類普通株に交換し、行使期間を短縮することを含む株式証の行使価格を修正することであってもよい。または引受権証を行使する際に購入可能なA類普通株 株を減少させる。

投資家が株式承認証の行使を希望する場合、証券法により株式承認証を行使して発行できるA類普通株の株式登録が行き届かない可能性がある。

株式承認協定の条項によると、改正された“1933年米国証券法”に基づいて有効な登録声明を提出し、維持する義務がある(Br)証券法)は、引受権証を行使する際に発行可能なA類普通株の発行をカバーし、 及びその後、私たちの商業的に合理的な努力を尽くして、株式承認証を行使する際にA類普通株の発行可能に関する現行目論見書 を維持し、株式承認証が承認株式証合意の規定により満了するまで維持する。登録説明書または募集説明書に記載されている情報が根本的に変化することを表す任意の事実またはイベントが発生した場合、その中に含まれるまたは引用された財務諸表が最新または正しいものではない、または米国証券取引委員会が停止令を発行した場合、私たちはこれを行うことができることを保証することはできません。引受権証を行使する際に発行可能な株式が証券法に基づいて登録されていない場合、所持者が現金なしで株式承認証を行使することを許可する必要がある。しかし、現金または無現金でいかなる引受権証を行使してもならず、私たちはまた、引受権証を行使することを求める所有者に任意の株式を発行する義務はありません。brが引受証を行使する際に発行された株式が、株式権証の所有者のいる国の証券法に基づいて登録または資格を取得した場合、または免除登録を受けることができます。株式証明書を私たちが償還することができれば、A類普通株の対象株式をすべての適用国証券法に基づいて登録したり、売却資格brに適合させることができなくても、償還権brを行使することができます。

私たちはあなたに不利な時間にあなたの未満期株式証明書を償還することができます。すなわち行使前にbrを交換して、あなたの株式証明書を一文の価値もないようにすることができます。

A類普通株の最終報告販売価格が1株当たり18.00ドル(株式分割、株式配当金、再編、資本再編調整後、株式分割、株式配当、再編、資本再編調整を経て)を前提として、行使可能後および満期前の任意の時間に発行された引受権証(保険者またはその許可譲渡者が保有する私募株式証を除く)を償還することができる。吾等が償還通知を出す前30取引日内の任意の20取引日内の任意の20取引日以内)は、吾等が償還通知を出した日及びその後償還承認株式証までの全期間内に、吾らが証券法に基づいて有効な登録声明を持ち、引受証を行使する際に発行可能なA類普通株式 株式をカバーし、当該等の株式に関する現行株式募集規約を備えていることが条件である。私たちはまた、行使可能な後と満期前のいつでも発行された引受権証を償還することができ、株式承認証1部当たり0.10ドルであり、前提として (I)私たちA類普通株の最終報告販売価格が1株10.00ドル以上(株式分割、株式配当、再編、資本再編を経て、(I)当行の償還通知日までの第3取引日までの30取引日以内の任意の20取引日以内に、および(Ii)A類普通株の最終報告価格が1株当たり18.00ドル(株式分割、株式配当、再編、資本再編などの調整後)未満であれば、私募株式証も同時に償還が要求され、償還条項は発行された公共株式証と同じである。もし交換されていない引受権証は私たちが償還することができます, 適用されるすべての州証券法に基づいて対象証券を登録したり、売却資格に適合させることができなくても、償還権を行使することができます。未償還株式証の償還は、引受権証所有者に(I)引受権証を行使させ、あなたがそうすることがあなたに不利になる可能性があるときに行使価格を支払うことができ、(Ii)あなたが本来あなたの権利証を保有することを希望していた場合、その時の市場価格であなたの権利証を売却するか、または(Iii)br名義償還価格を受け入れ、未償還持分証の償還を要求した場合、名義償還価格はあなたの権利証の市場価値を大幅に下回ることになる。

未交換権証の流動性が減少する可能性がある.

株式承認証修正案が承認された場合、要約と同意募集が完了した後、株式承認証 がまだ完成していない可能性は低い。参照してください“-承認株式証修正案が承認された場合、すべての未償還株式証明書を、要約に適用される取引所比率 10%未満の比率でA類普通株に交換することを許可します“しかし、まだ未交換株式証がある場合、要約および同意募集完了後に未交換株式証の数が減少するため、このような引受権証を売却する能力はより限られる可能性がある。また、交換によってナスダックの上場要求を満たしていない場合、例えば所有者が300手未満である場合、承認持分を交換していない市場はさらに影響を受ける。より限られた取引市場は、未交換権証の流動性、市場価格、価格変動に悪影響を及ぼす可能性がある。我々の未交換株式証が市場を継続している場合、これらの証券の取引価格は、未償還数が減少していない場合の証券の取引価格よりも低くなる可能性があり、これは、類似証券の市場や他の要因に依存する。

ナスダックは私たちの公共権証をその取引所の取引から退市する可能性があり、これは公共権証所持者が私たちの公共権証で取引する能力を制限する可能性がある。

株式承認証修正案が承認された場合、要約と同意募集が完了した後、引受証がまだ完成していない可能性は低い。 “を参照-承認株式証修正案が承認された場合、A類普通株式を契約適用交換比率10%未満の比率で交換することを要求するすべての未発行株式証明書を許可します“しかし、要約と同意募集完了後も交換されていない引受権証 があれば、私たちの引受権証は将来もナスダックに上場し続けることを保証することはできません。ナスダックに私たちの権利証を掲げ続けるためには、私たちの権利証は少なくとも二つの登録の活発な市商がなければならない。

もし私たちの権利証所有者が株式証明書を承認して要約中のA類普通株と交換するのに十分な数量があれば、ナスダックの要求に従って、私たちの権利証はもう少なくとも2つの登録されたbrと活発に市商にならない可能性があります。ナスダックは私たちの権利証をカードを取ることができます。

もしナスダックが私たちの権利証をその取引所から退市し、私たちの証券は別の全国的な証券取引所に上場できない場合、私たちの権利証は場外取引市場でオファーすることができます。しかし、このような状況が発生しても、権利証明者は、以下のような重大な不利な結果に直面する可能性がある

要約と同意を求める

参加要項や同意募集は、“リスク要因”の節で決定したリスクを含むが、これらに限定されない多くのリスクに関連する。権利証保持者は、これらのリスクを慎重に考慮し、要約および同意募集に参加するかどうかを決定する前に、必要に応じて個人の法律、財務、投資、br、および/または税務コンサルタントと話すように促すべきである。また，要約や同意募集に関する決定を行う前に，本募集説明書/要約と，ここに含まれる情報や文書を完全に読むことを強く推奨している.

一般用語

期日前に、私たちは彼らが保有している各株式承認証brと交換するために、株式証明書所有者に0.250株のA類普通株の機会を提供した。要約により、株式証明書保有者は、引受権証のために行使価格を支払うことなく、A類普通株株式を取得することができる。我々の要約完了義務は，最低数の入札株式承認証を受信することを条件としていない.

要約によると、細かい株式は何も発行されません。断片株式の発行の代替として、br断片株式を取得する権利を有する任意の権証所有者に基づいて、その所有者のこのような断片的株式のすべてをまとめた後、現金支払い(利息を含まない)を取得し、金額は、その断片株式に私たちのA類普通株を乗じて、契約期間の最終取引日のナスダックの最終販売価格 から適用される源泉徴収税を減算することに等しい。

要約の一部として、私たち はまた株式承認証所有者に株式証修正案に対する同意を求め、この修正案が承認されれば、当社のbrが要約完了後にすべての未発行の引受権証を承認証1部当たりの承認株証0.225株A類普通株の割合でA類普通株を交換することを許可し、この割合は要約に適用される交換割合より10%低い。株式承認証修正案 は、要約完了後も決済されていない引受権証をすべてキャンセルすることを許可します。株式承認証修正案のコピー は添付ファイルAとして本文書に添付されています。引受権証修正案全体をよく読むように促します。株式承認証協定の条項によると、(I)当時まだ発行されていなかった公開株式証及び(Ii)当時発行されていなかった私募株式証の各少なくとも65%の所有者が同意した場合、株式証の改訂を承認することができる。

引換えのために株式承認証を提出した所有者は、これ以上の行動をとることなく、承認承認に同意した株式証明書修正案(提出された引受証を受け入れた後に発効)と自動的にみなされる。授権証改正案に対する同意は，委託書と授権証に関する同意書の一部である。

許可証修正案を承認していない場合は、要約にいかなる授権証 も提供して交換することはできません。したがって、任意の株式承認証を入札するか否かを決定する前に、株式証明書を公開する入札は、株式承認証修正案が承認される可能性があることを知っているはずである。

要約と同意募集 は，本募集説明書/要約交換および意見書と同意書に含まれる条項や条件の制約を受ける.

株式承認証の一部または全部を見積もりに提出することができます。

要約と同意募集で株式承認証を提出することを選択した場合は、本募集説明書/要約と関連文書の説明に従って操作してください。 は意見書と同意書を含みます。

引受証を提出した場合、提出された引受証を満期日までのいつでも撤回し、現在の条項に従って保持するか、または株式承認証修正案が承認された場合に修正された条項に従って保持することができ、方法はここでの説明に従って操作される。また、2022年12月16日まで交換を受けていない引受権証 は、その後、この等株式証明書の交換を受けるまであなたが撤回することができます。

企業情報

私たちの主な実行事務室はニューヨーク州ホワイトプレーンズ北レキシントン通り1号、1450 Suit 1450、New York 10601にあります。私たちの電話番号は(914)7054000です。ウェブサイトを維持していますWww.opalfuels.comそこで私たちに関する一般的な情報を得ることができる。我々のサイトに含まれる情報や我々のサイトを介してアクセス可能な情報は，本募集説明書/要約取引所や登録 宣言の一部でもなく，本募集説明書/要約取引所や登録声明の一部でもなく，本募集説明書/要約取引所に含まれる我々のサイトアドレスは非有効なテキスト 参照のみである.

私たちのA類普通株とbr公募株式証はそれぞれナスダックに上場し、コードはOPALとOPALWである。

株式証明書は要約を基準とします

要約に拘束された引受権証は，Arclight初公募時に発行される.1部の株式承認証は所有者に1株11.50ドルの価格で私たちA類普通株の1株を購入する権利があり、価格は調整される可能性がある。株式公開承認証はナスダックに“OPALW”のコードでオファーされている。2022年8月15日までに、15，446，494件の株式承認証が返済されておらず、その中に公開株式証6，223，233件、私募株式証9，223，261件であった。要約によると、株式公開証と私募株式証明書と引き換えに、合計3，861，623株のA類普通株を発行します。

割引期間

要約と同意招待書は、締め切りであるアメリカ東部時間2022年12月16日の夜11：59または延長する可能性のある遅い時間と日付で満期になります。任意の時間に保留したり，要約の延長と同意募集期間を自ら決定する権利 を明確に保持する.私たちが申告期間を延長する権利を行使することは保証されない。いずれの延期期間においても、以前に株式承認証を提出したすべての権利証所有者は、延長期限まで前に提出された引受証を撤回する権利を有する。 要件期間を延長すれば、東部時間午前9：00に延期前有効期限の直後の次の営業日 に延期に関する公告を発表する。

要約と同意募集の条件が締め切り までに満たされていない場合や放棄要約と同意募集の条件が満たされていない場合のみ，要約と同意募集を撤回することができる.このようないずれかの撤回時には、“取引所法案”規則13 E-4(F)(5)に基づいて、入札の引受権証を直ちに返却しなければならない。 法律を適用して許可された場合には、公告又はその他の方法で、要約及び同意募集の決定の撤回を宣言する。

要約brが満了した場合、株式承認証の現行条項は、任意の交換されていない引受証に引き続き適用されるか、または引受権証修正案が承認された場合には、株式承認証が2027年7月21日に満了するまで適用されるが、いくつかの条項および条件の規定の制限を受けなければならない。

“要約と同意募集”の改訂

私たちは、契約の条件がbrを満たしていない場合、株式承認証が発行されたA類普通株の交換比率を交換するか、またはbr承認株式証修正案の条項を変更することを含む、要約を随時または時々修正し、同意書を求める権利を保持する。

要約と同意募集の条項や要約と同意募集に関する情報を重大に変更した場合、または要約と同意募集の実質的な条件を放棄した場合、取引法規則13 E-4(D)(2)および13 E-4(E)(3)の要求に基づいて、要約および同意募集の範囲を延長する。これらのルール要求は，カプセル条項やカプセルに関する情報が大きく変化した後，カプセルが開放されなければならない最短期限は，変化する条項や情報の相対的重要性 を含む事実や状況に依存する.

発行可能なA類普通株の交換比率を増加または減少させて、株式承認証、入札を求める引受権証の金額または取引業者のマネージャーの募集費を交換する場合、要約と同意募集計画は、私たちがこのような増減通知を初めて発行、送信、または発行する10番目の営業日が終了するまでの任意の時間に満了すれば、この10個の営業日に同意募集することを延長します。

要約と同意を求める他の実質的な改訂 は、約5営業日の延長を要求する可能性があります。

部分交換を許可する

我々の要約完了義務は，最低数の入札株式承認証を受信することを条件としない.参加要約を選択した場合、要約条項により、あなたのすべての株式承認証を下回ることができます。要約により、断片的な株式は発行されません。断片株式の発行の代替として、任意の請求項に基づいて断片的な株式を取得する権利保持者は、その所有者のこのような断片的な株式をすべてまとめた後、現金(利息を含まない)を取得し、金額は、私たちのA種類の普通株式に私たちのA類普通株を乗じて契約期間の最後の取引日にナスダックの最後の販売価格から適用される源泉徴収税を差し引くことに等しい。

要約と同意募集の条件

要約と同意要求 の条件は以下のとおりである

同意書を求める条件は、吾らは(I)当時発行されていなかった公開株式証及び(Ii)当時発行されていなかった私募株式証のうち少なくとも65%の保有者の同意を取得して、株式証改訂を承認しなければならない(これは株式証明書の改訂に必要な最低ハードルである)。

上記の登録声明が施行されるまで、私たちは要約と同意募集を完了しないつもりだ。登録声明が満期日にも発効していない場合は、契約と同意募集を適宜延長、一時停止、またはキャンセルし、このようなイベントを許可証所持者に通知することができます。要約期間を延長すれば、東部時間の午前9：00より遅くなく、延期前に発効した有効期限の直後の翌営業日の午前9：00までに、この延期と新たな満期日を公表します。

また、任意の株式証明書所有者については、要約及び照会に同意する条件は、当該株式証所有者が要約中に株式承認証を提出し、適時に所有者の引受証及び任意の他に必要な文書を取引所代理に渡すことを希望することであり、これらはすべて本募集規約/要約交換に記載されている適用手順及び同意書及び同意書に記載された適用手順に適合している。

上記の条件 は我々の利益のみであり、満期日前に1つまたは複数の条件を全部または部分的に宣言することができる。追加情報の伝播や要約期間の延長の潜在的な要求に応じて，我々の唯一と絶対的な適宜決定権でこれらの条件の全部または一部を放棄することも可能である.私たちはどんな条件を満たすかどうかの決定が決定的であり、当事者たちに拘束力を持たなければならない。私たちは、任意の時間に前述の権利を行使することができず、いかなる権利も放棄すると見なすべきではなく、各権利は、満期日前の任意の時間および時々に提出されることができる持続的な権利とみなされるべきである。満期日までに上記のいずれの条件も満たされていない場合には、当該条件を放棄するか否かの決定 を直ちに開示し、その条件が重要であれば、要約期間の延長を要求される可能性がある。

要約と同意募集の条件が締め切り までに満たされていない場合や放棄要約と同意募集の条件が満たされていない場合のみ，要約と同意募集を撤回することができる.このような任意の撤回後、入札の引受権証を直ちに返却します(株式承認証修正案に関する同意は によって撤回されます)。私たちは公告を発表したり、法律を適用して許可された他の方法で要約の撤回と同意募集の決定を発表します。

授権証所持者自身の決定

私たちの取締役会、私たちの管理者または従業員、私たちの付属会社、取引業者マネージャー、取引所エージェント、または情報エージェントは、彼らの権利証を交換するかどうか、彼らの権利証修正案に対する彼らの同意を提出するかどうかをいかなる権証保持者にも提案していません。各権利証保持者 は，要約に基づいて権証を提出して交換するかどうかを自ら決定し，同意募集意見に基づいて権証プロトコル を修正することに同意しなければならない.

取引所株式証を提出し、権利証修正案に同意する手順

要約及び吾等が要約交換株式証の要約及び承認持分証を受けて株式証明書を交換する際にA類普通株を発行し、株式承認証改訂に対する同意を提供する場合には、承認持分証が下記の手順及び同意書及び同意書に記載されている に従って適切に提出された場合にのみ、A類普通株を発行することができる。この等の手順による引受権証入札は，吾等が受けると， を株式承認証入札所持者と吾らが要約及び同意募集の条項や条件に基づいて締結した拘束力のあるプロトコルを構成する.あなたの引受権証の適切な入札は、提出された各株式承認証 に対する引受権証修正案に対する同意を構成する。

本明細書に規定された任意の交付方法による引受権証入札も、(I)権利証所有者が、本募集説明書/交換要約に同意することに同意することと、場合によっては 満期日までに改訂または補充される可能性のある転送書および同意書に規定された条項および条件交換所が入札する権利証と、(Ii)権利証保有者同意書修正案と、を含む引渡し方法による引受権証入札も、引受権証所有者のプロトコルおよび確認を構成する。(Iii)要約は適宜の性質であり、吾らは本プロトコルの規定に基づいて延長、修正、一時停止或いは要約を終了することができる；(Iv)この株式証所有者は自発的に参加要約に参加する；(br}(V)当社の株式承認証及びA類普通株の将来価値は未知であり、しかも確実に予測できない；(Vi)当該株式証所有者はすでに本募集説明書/要約を閲覧し、同意書及び株式証修正案を提出した；(Vii)会社にかかわらず、任意またはすべての所得税/資本利益税、社会保障または保険、譲渡税、または税務に関連する他の項目について任意の行動をとる(“Vii”)税目)要約および引受権証の処置に関連して、すべての税目の最終責任 は完全に所有者が担当し、この点で、当該所有者は、当該所有者が合法的に対処するすべての適用税項を差し押さえることを許可する。

権証の登録所有者

以下に規定する入札プログラムの目的のために，用語所有者を登録する“とは、その名義の引受権証がわれわれの帳簿に登録されているか、または株式承認証に関する決済機関の証券頭証リスト参加者として登録されている者をいう。

株式承認証は預託信託会社の直接または間接参加者を介して保有する個人である(“直接トルク)は、例えば、ブローカー、トレーダー、商業銀行、信託会社、または他の金融仲介機関であり、これらの権利証の登録所有者とはみなされず、“利益所有者”である。利益を受けたすべての人は要約に基づいて直接株式証明書を交換することができない。逆に，実益所有者は，その仲介人，取引業者，商業銀行，信託会社または他の金融仲介機関が実益所有者 を代表して権利証を提出して交換するように指示しなければならない.参照してください“-実益所有者が要求する通信.”

委託書と同意書を使って株式承認証を提出する

株式承認証の登録所有者 は、本募集説明書/要約に従って取引所に提供する表中の意見書と同意書を用いてその株式承認証を提出して交換することができる。株式承認証を簿記振込でDTCの取引所代理口座に渡す場合にのみ、提出同意書と同意書を使用しなければならない-簿記振込方式で株式承認証を入札“； ただし，この等株式証明書に関する入札指示がDTCの自動入札要約プランで転送されていれば，提出および同意書の署名および交付を必要としないことが条件である頂上にあります“)”株式証明書の登録所有者である場合は、TOPを介してこれらの株式承認証を提出するつもりでない限り、転送書と同意書を記入、署名し、提出しなければならないことを示し、同意を求めなければならない行動を求めなければなりません。

承認証が同意書を提出した要約を用いて適切な受け渡しを行うことができるようにするためには，提出された承認証の登録所有者が，(I)同意書を提出する指示(任意の必要な署名保証を含む)，同意書と同意書を正しく記入して正式に署名すること，(Ii)承認持分証を簿記振込方式で取引代理のDTCの口座に転送すること，(Iii)譲渡同意書および同意書に要求される任意の他の文書を取得することを確保しなければならない.

委託書と同意書では，入札登録株式証所有者は，(I)その名称と住所，(Ii)所有者が交換する引受証の数を提出する，(Iii)委託書と同意書の形で指定された何らかの他の情報を記載しなければならない.

場合によっては、交付書および同意書上のすべての署名 は、合格機関(以下のように定義される)によって保証されなければならない。参照してください“-署名保証.”

依頼書と同意書が承認証登録所有者以外の他の人によって署名されている場合(例えば，登録所有者が承認証を第三者に譲渡している場合)，あるいは株式証明書交換時に発行されるA類普通株式 を引受権証で所有者以外の名前で登録して発行する場合，入札の引受権証は適切な譲渡文書を正確に伴わなければならず，いずれの場合も，株式証に登録されている人の名前とまったく同じ署名をしなければならない. 合格機関が保証した引受権証または譲渡書類に署名する.

要約完了の一部として、上述したように正式に提出および交付された引受証は、当該等株式承認証と交換するためにA類普通株を発行する際に自動的にログアウトする。

署名保証

場合によっては、同意書と同意書を提出するすべての署名は必ず行われなければならない“条件に合った機関.” An “条件に合った機関銀行、ブローカー、信用社、貯蓄協会、または証券譲渡代理メダル計画メンバーの他のエンティティ、または銀行、ブローカー、取引業者、信用社、貯蓄協会、または他のエンティティである条件を満たした保証人この用語は、取引法によって公布された第17 AD-15条規則に基づいて定義されている。

以下の場合，提出と同意書上の署名は適格機関によって保証される必要はない：(I)同意書と同意書を提出する登録所有者は，持分証上の登録所有者の名前とまったく同じであり，かつ その所持者はタイトルを記入していない“特別発行心得“意見書及び同意書では、 又は(Ii)当該等持分証は合資格機関から発行される。他のすべての場合，合格機関は“意見書と同意書”の“br}と題する表に記入して署名することで，”意見書と同意書“に のすべての署名を保証しなければならない署名の保証.”

実益は人に必要な通信を持っている

直接または間接DTC参加者(例えば、ブローカー、取引業者、商業銀行、信託会社または他の金融仲介者)によって権利証を所持している人は、これらの権利証の登録所有者とはみなされない“実益所有者“そして、取引業者、取引業者、商業銀行、信託会社、または他の金融仲介機関に代わって株式証明書を承認するように指示しなければならない。仲介人、取引業者、商業銀行、信託会社、または他の金融仲介機関はあなたに提供しなければなりません説明書表“この 入札説明書/見積をExchangeに提出します。説明書も登録説明書の証拠品として提出され，取引所の目論見書/要約 はその一部である.指示表は、仲介人または他の委託者に入札および承認株式証明書を渡すように指示するために使用することができます。

帳簿を用いて譲渡した入札承認株式証を登録する

取引所代理はすでに要約と同意を求める目的でDTCに引受権証のための口座を設立した。DTCシステム参加者であるどの金融機関も，DTCにATOPによるこれらの権利証を取引所エージェントのbr口座に移行させることで株式証明書の入金を行うことができる.しかしながら、権利証の交付は、帳簿をDTCの取引所代理口座に転送することによって、正しく記入され、正式に署名された送信および同意書(任意の必要な署名保証付き)、 または“に移行することができる代理の情報いずれの場合も，次項で述べた他の任意の必要なファイルは，満期日または以下に述べる保証交付プログラムの前に，本入札説明書/交換カプセルに規定されたアドレスを交換エージェントに送信して受信しなければならない-保証交付手続き“ に従わなければならない.

DTC参加者は要約に応じて株式承認証を提出して交換を希望し，TOPで行うことができ，この場合，参加者は記入，署名， を必要とせずに意見書や同意書を交付する.DTCは受け取り状況を確認し，入札した引受権証 を取引所エージェントのDTCの口座に登録する.そして、DTCは1つ送信します“代理の情報“ を受け取るために交換エージェントに提出する.DTC解放エージェントのメッセージは，カプセルと同意募集の条項を満たし，エージェントメッセージで指定されたDTC参加者が を実行することと，送信書と同意書を渡す条項を含む.“この言葉”エンジニアからのメッセージ“DTCによって交換エージェントに送信され、交換エージェントによって受信され、登録確認の一部を構成するメッセージを指し、 このメッセージは、DTCがDTC入札交換株式証を受信した参加者の明確な確認を受けたことを宣言し、 参加者は譲渡同意書および同意書条項の制約を受けて同意し、参加者にこのようなプロトコル を実行する可能性がある。登録譲渡方式で入札を行うDTC参加者は、“意見書”および“同意書”の制約を受けて同意したことを明確に確認しなければならず、“意見書”および“同意書”は強制的に実行される可能性がある。

要約完了の一部として、上述したように正式に提出および交付された引受証は、当該等株式承認証と交換するためにA類普通株を発行する際に自動的にログアウトする。

DTCへの転送手紙や同意書や他の任意の必要なファイルを渡すことは取引所エージェントへの解放を構成していない.参照してください“-納品時間と方法.”

保証交付手続き

もし 権証の登録所有者が要約に基づいてその権利証を提出して交換したい場合、(I)登録譲渡プロセスはタイムリーに完了できない、または(Ii)時間が満了 日までにすべての必要な書類を取引所エージェントに送達することができない場合、以下のすべての条件を満たしていれば、保持者はその権利証を提出することができる

いずれの場合も，要約による株式承認証の入札に保証受け渡しプログラムを採用すると，取引所エージェントが適用された上記項目をタイムリーに受信した場合にのみ，カプセルに基づいて交換し，要約によって受け付けた引受権証のためにA類普通株を発行する.

納品の時間と方式

上記の保証交付手順 に従わない限り，満期日までに，取引所エージェントが登録振込方式でこのような授権書を受信し，そのような授権書を正しく記入して正式に署名した譲渡同意書やエージェントの メッセージを受信した場合にのみ，授権書を正しく提出することができる.

要約や同意要求に関するすべての交付は，任意の転送状や同意書および提出された授権書を含めて 取引所エージェントに提出しなければならない.アメリカに出荷すべきではありません。米国に渡された伝票はいずれも取引所エージェントに転送されないため， は正しい提出とはみなされない.すべての必要なファイルの交付方式は，入札権証保持者が自ら選択し，リスクを負う.郵送であれば、書留で送り、証明書(保険をかけた)を要求することをお勧めします。すべての場合、タイムリーな納品を確保するために十分な時間を残さなければならない。

有効性の確定

伝票のフォーマットおよび任意の引受権証入札の有効性，資格(受信時間を含む)，交換を受けるすべての問題は我々が自ら決定し，我々の決定は最終的で拘束力があるであろう.私たちは絶対的な権利を保持して任意の またはフォーマットが正しくないと思うすべての引受権証入札を拒否するか、または私たちの弁護士が不正な株主証明書入札である可能性があると考えることを拒否します。私たちはまた、他の入札の引受権証において類似の欠陥を放棄するか、または規定に適合しない場合にかかわらず、任意の特定の権利証明書を放棄する絶対的な権利の入札における任意の欠陥または規定に適合しない場合を保持する。入札中のいかなる欠陥や異常な場合についても、私たちまたは他の誰もいかなる通知の責任も負いません。私たちまたは彼らの中の誰も、このような通知を出すことができなかったためにいかなる責任も負いません。

費用と手数料

取引所代理に株式承認証を直接提出する引受権証所有者 は、取引所代理、取引業者マネージャー、または任意のブローカー手数料の任意の費用または支出を支払う義務がないであろう。ブローカーまたは銀行が株式承認証を持っている受益者は、当該機関が要約と同意を求めて意見を求めることによって、所有者に株式承認証入札に関連する任意のサービス料 を受け取るかどうかを知るために、当該機関に問い合わせなければならない。

譲渡税

私たちは契約書に引受権証を譲渡するために適用されるすべての譲渡税を支払います。もしあれば。任意の他の理由で譲渡税が徴収された場合，これらの譲渡税の金額は，登録所持者や他の誰に対しても入札者が支払う.譲渡税を徴収する可能性のある他の理由は、(I)私たちのA類普通株が譲渡同意書及び同意書に署名した者以外の誰かの名義で登録又は発行された場合、又は(Ii)譲渡同意書及び同意書に署名した者以外の誰かの名義で登録されている場合、(Ii)譲渡同意書及び同意書に署名した者以外の誰かの名義で登録されている場合を含む。意見書および同意書が提出されたときに満足できる支払いまたはこれらの譲渡税を免除する証拠が提出されていない場合、これらの譲渡税の金額は、入札所有者に直接請求書を発行し、および/または当該所有者が提出した引受証に関連する任意の満期金を差し押さえる。

引き出し権

株式承認証を提出して 交換を行うことにより、所有者は株式承認証修正案に対する同意を有効に提出したとみなされる。 カプセルによる引受権証入札は満期日までのいつでも引き下げることができる.同意授権証修正案と同意関連 は、期日前の任意の時間に、あなたの授権証入札を撤回することによって、募集を撤回することができます。提出された引受権証は期日までに有効に撤回され、株式承認証修正案に対する同意が同時に撤回されたとみなされる。株式証明書の入札及び引受権証改正案の同意書は満期日以降に撤回してはならない。契約期間が延長される場合、延長された要件期間が満了するまで、入札の引受権証を随時撤回することができます。要件期間が終わった後、このような入札は撤回できません。しかし、もし私たちが2022年10月12日まで交換証を受け入れなかった場合、あなたは交換証を受け入れるまでbrを撤回するかもしれません。

脱退を発効させるためには，取引所エージェントは，本入札説明書/見積で決定された住所に書面での脱退通知をタイムリーに受信しなければならない.いずれの撤回通知も，入札を撤回する引受権証を提出する者の名前と撤回する引受証の数を明記しなければならない。撤回する引受権証が取引所エージェントに交付された場合には、このような株式承認証を発行する前に、署名された撤回通知 を提出しなければならない。また，この通知は登録所持者の名前を示さなければならない(入札権証保持者の名前と異なれば).撤回は取り消されてはならず，その後入札を撤回した引受権証は，契約や同意募集の目的で有効な入札が行われていないとみなされる.しかし，入札を撤回した引受権証は，本節の上記の手順の1つに従って入札を再開することができ，タイトルは“-取引所株式証明書入札手続き “期日までのいつでも。

権証の実益所有者 は，撤回前にDTCで提出された引受権証を希望し，その権利証を持つDTC参加者に連絡しなければならない。先に提出された引受権証を撤回するために、DTC参加者は、期限前に、以下の方法でその指示 を撤回することができる：(I)DTCの参加者による見積計画(“PTOP)機能を果たすか、または(Ii)この指示を撤回した通知を、郵送、専門家配信、またはファクシミリによって交換エージェントに配信する。退学通知 にはDTC参加者の名前と番号が含まれていなければならない。撤回命令は、DTC参加者の名前が撤回に関連するPTOP機能によって送信された命令に現れるので、DTC参加者によって実行されなければならない。撤回された入札がTOPで行われていれば，PTOPでしか撤回できず，撤回命令のハードコピーを提出することで撤回を行うことはできない.DTC 参加者は、前項の規定に適合した場合にのみ、提出された引受権証を撤回することができる。

DTCを介して権利証を提出しない所持者は，取引所エージェントに書面撤回通知を発行し，撤回された権証を提出した権証所持者の名前を示す.引き出し通知に記載されているすべての署名は、上記のタイトルのように適格機関によって保証されなければならない“-取引所の権利証入札手続き.サイン保証“； ただし，撤回された引受権証が合格機関の 口座のために保有している場合には，撤回通知上の署名を保証する必要はないと規定されている.引き揚げ前の引受権証入札は，取引所エージェントが撤回通知を受けて発効する.通知方式の選択は権利証所持者がリスクを負い，撤回通知は取引所エージェントがタイムリーに に受信しなければならない.

任意の脱退通知のフォーマットおよび有効性(受信時間を含む)に関するすべての問題は、最終決定であり拘束力がある任意の裁量によって決定される。私らまたは他のいかなる者も、任意の撤回通知中の任意の欠陥または規定に適合していないことを通知する責任がなく、またはそのような通知を行うことができなかったために任意の責任を招く。

引受発行株

要約及び同意書の条項及び条件により、吾らは有効期限満了前に有効に提出された引受権証、すなわち米国東部時間2022年12月16日午後11時59分、又は吾等が延長可能な比較後時間及び日付を受け入れる。我々は，要約に基づいて株式証明書を交換する際に発行されるA類普通株を，取引所エージェントからの未交換株式証残高を確認する書面通知とともに，満期日後に速やかに を交付する.すべての場合，承認株式証は，(I)入札承認株式証の登録交付，(Ii)正確に記入して正式に署名した転送と同意書を取引所エージェントがタイムリーに受信した場合にのみ，ATOP，(Iii)送信状と同意書に要求される任意の他の文書，および(Iv)任意の必要な署名保証を遵守した後，カプセルによる交換を受ける.

契約と同意を求めるには、有効な入札を受け付けており、入札が撤回されていない交換承認株式証とみなされ、承認持分所有者に受け入れられない書面通知を出さない限り、同意を求めることができる。

要約結果公告と 同意を求める

要約と同意募集のすべての条件が満たされているかどうか、または放棄されているかどうか、および要約期間が終了した後に可能な場合にできるだけ早く要約と同意募集を受けた引受権証を交換するかどうかを含む要約と同意募集の最終 結果を公表します。公告は、プレスリリースと修正を通じて、アメリカ証券取引委員会に提出される招待書と同意招待書のスケジュールによって発表されます。

要約の背景と目的および同意を求める

私たちの取締役会は2022年11月1日に要約と同意を承認しました。要約と同意募集の目的は、私たちの資本構造を簡略化し、権利証の潜在的な希釈影響を減少させ、未来の運営融資により大きな柔軟性を提供することである。要約によって交換された引受権証は，A類普通株発行後に自動的に無効およびログアウトし，要約による引受権証と交換する.

合意、規制要件と法的手続き

株式証承認プロトコル及び入札及び支援プロトコル以外に、 吾などは吾等の任意の取締役、行政人員、連合所属会社又は任意の他の者との間に現行又は提案された合意、手配、了解又は関係がなく、直接又は間接的に要約及び同意招待書又は要約及び招待書の同意書である吾等の証券に関係している。

入札及びbr支持プロトコルに基づいて、約53.3%が公開株式証明書及び100%未償還私株販売承認株式証を発行していない各方面はすでにその公開持分証及びプライベート配給株式証(どの者が適用されるかとする)を入札することに同意し、同意書中のbr}承認持分証の改訂を求めることに同意した。したがって、追加の約11.7%の未公開株式証を有する所有者 が同意書中の引受権証修正案を求めることに同意し、本明細書に記載された他の条件を満たしているか、または放棄した場合、株式承認証修正案が採用される。

適用された連邦と州証券法の要求br以外に、連邦や州規制要求を遵守する必要があることも知らず、要約や同意募集に関する連邦や州規制承認を得る必要があることも知らない。要約と同意は適用されていない独占禁止法 を求める.取引法第7節の保証金要求及びその関連規定は、要約及び同意募集には適用されない。

要約と同意募集に関連した未解決の法的手続きはない。

役員、幹部、 他の人の利益

私たちはbrの未償還株式証を持っているわけではありません。私たちのいくつかの取締役は実益として次の表に述べる私募株式権証を持っていると見なすことができます。入札および支援プロトコルにより，ArcLight CTC Holdings II，L.P.(“保険者”)は，この等株式証明書を要約により入札することに同意した.保証人は参加要約や同意書の要求によっていかなる利益も得られないが、この利益は要約によって交換された未清算持分証所有者と比例的に共有されているわけではない。私たちの他の役員、役員、または持株者、またはそれらのそれぞれの関連会社は、彼らが要約 に参加することを必要としないか、または参加することを示しています。

次の表には、2022年11月16日現在、当社の取締役、役員、ホールディングスおよびその任意の関連会社の実益が所有している引受権証を示しています

商売人

バイオガスの捕獲と転化に特化した再生可能エネルギー会社であり，(I)大型·中型トラックチーム用のRNG燃料の生産，(Ii)公共事業会社に販売されている再生可能エネルギーの生産，(Iii)RNGや再生可能エネルギーに関する環境属性の発電·販売，および(Iv)パイプライン品質天然ガスとしてのRNG販売のためのガソリンスタンドである。Opalはディーゼルを輸送燃料として天然ガスを代替して全国各地で天然ガスを使用するトラックチームのガソリンスタンドを設計，開発，開発，サービスしている。メタン転換プロジェクトは現在，メタン源としてごみ埋立ガスと牛糞を用いている。また，我々は最近水素ガスステーションの設計，開発，建設サービスを実施し始めており，我々は他の廃棄物を処理するためのバイオガス源を多様化する機会を探している。

捕捉と変換業務の概要

我々brは，バイオガス変換プロジェクトを成熟した技術設計，開発，建造，所有，維持·運営を用いて，交通用車両燃料として再生可能天然ガスを生産し，再生可能エネルギーを生産している。我々は米国の老舗バイオガスエネルギーメーカーであり，ごみ焼却天然ガスエネルギー業界に参加して20年以上の歴史がある。私たちは自己発展、br協力、買収を通じて私たちの運営グループを構築しました。

メタン は高濃度のメタンを含む非化石排ガスからなり，メタンは再生可能天然ガスの主成分であり，再生可能エネルギー発電所で再生可能エネルギーを生産するための燃焼源でもある。メタンは微生物が酸素なしで有機物質を分解して発生する。我々の主なメタン源は(I)ごみ焼却メタンであり，ごみ埋立地で有機廃棄物を分解して発生する，(Ii)乳製品糞便は嫌気消化器で処理してメタンを発生させる。

我々brは通常バイオガス場ホストと長期ガス権，糞便供給協定，財産賃貸協定を締結することでメタン転換プロジェクトの安全を確保している。我々のメタン変換プロジェクトは，(I)その場のメタンを貨幣化する手段，(Ii)ごみ埋立地の適合性，(Iii)酪農場に環境保全廃棄物管理実践の源を提供し，(Iv)貴重な収入源を含む，我々のごみ埋立地と酪農場パートナーに様々なメリットを提供している。協議されたガス権や糞便供給協定があれば，メタンをRNGに変換する施設を設計，開発，建設，所有，運営したり，加工後のメタンを用いて再生可能エネルギーを生産したりする。メタン転換プロジェクトで生産されたRNGをRNGマーケティングと分配プロトコルで販売し，主に大型·中型輸送チームの車両燃料とし，ガソリンスタンドでRNGを分配する際に関連するbr}環境属性を生成した。そして，これらの環境属性は，米国連邦政府が公布したRFSとカリフォルニア州を含むいくつかの州に設立されたLCFS計画で定義された義務側に販売されることで貨幣化されている。私たちはまた長期電気購入協定を通じて公共事業会社に再生可能エネルギーを売却する。

私たち は，米国や国際的には，将来の潜在的なメタン変換プロジェクトの機会に利用できる他のメタン源があると信じている。これらの機会を利用することで持続的な成長を実現しながら， を継続して他の垂直統合機会を利用したい.私たちのプロジェクト機会の評価と実行は、私たちの業界経験、顧客とサプライヤーとの関係、送電と配電公共事業の相互接続に関する知識、設計、開発、建設、運営、維持とサービスメタンガス転換プロジェクトとガソリンスタンドの能力を利用することができるから利益を得るだろう。私たちはこれらのプロジェクトを追求する際に財務規律を遵守し、特定のプロジェクトの相対リスク と一致するプロジェクトリターンを目標としている。

私たちの現在のバイオガス転換プロジェクトはごみ埋立地と酪農場からRNGを発生させる。新たなLFG，酪農場，その他のメタンガス廃棄物プロジェクトの買収はRNG事業を拡大する重要な機会であり，いくつかの既存の再生可能発電所をRNG生産施設に変換する補完を行っていると考えられる。私たちの業務は拡張可能であると信じており、開発と買収を通じて成長を支援していくと予想されています。

私たちは垂直統合のビジネスモデルと、有力なサプライヤー、技術、公共事業会社との協力の長い歴史によって、自分と競争相手を区別しています。バイオガス変換プロジェクトとガスステーションの設計，開発，建設と運営における専門知識は，我々の競争優位性をさらに強化した。

調剤と貨幣化業務概要

私たちはまた、全米大型·中型トラック輸送チームが車両燃料市場におけるRNGマーケティングと配送の代わりにリードしているサプライヤーでもあります。この分野では，ガソリンスタンドによるRNGの分配(我々自身のメタン転換プロジェクトや第三者からの調達)に焦点を当て，ディーゼルではなく天然ガスを使用するチームのためのサービスを提供している。私たちは自動車燃料業界の代替に約12年間参加し、拡大しているRNGガソリンスタンドネットワーク を構築した。これらのガソリンスタンドや配給サービスは，これらのガソリンスタンドに輸送車両燃料としてRNGを割り当てることによって生成される環境属性が生成されるため，環境属性が顕在化するために我々の業務に重要である。2021年の間，我々は現在米国18州の75個のガソリンスタンド のネットワークを利用して，輸送市場に2，080万ガロン当量のRNG を割り当て，カリフォルニア州の20以上のガソリンスタンドを含む対応する環境属性を生成した。

我々の活動による環境属性のマーケティングについては，2021年11月にNextEraと，NextEraが我々の環境属性(RINとLCFS信用)の90%を独占的に購入することを規定し，我々自身のメタン変換プロジェクトから発生したものと，第三者プロジェクトを代表してRNGを割り当てる際に付与されたものを含む.プロトコルによれば、NextEraクライアントは、このような環境属性(または場合によっては指数ベースの価格または事前交渉価格)を購入するために、指定されたbr}割引を減算してNextEraに支払う純収益を受信する。この協定は、初期期間を5年とし、その後、いずれか一方が初期期限またはその時点の継続期間の最終日前に少なくとも90日前に終了しない限り、その後自動的に1年間更新することを規定する。

プロトコルにより，最低四半期数の環境属性をNextEraに販売することを約束し，契約期限終了時(またはプロトコル早期終了時)に 累積に基づいて満たされなければ(NextEraに売却されたいくつかの超過数に信用を与える)，NextEraにギャップ支払いを支払い，計算方法は，(I)数量ギャップ金額にそのときの環境属性の現在の指数価格の一部を乗じ，および(Ii)指定された プレミアムを追加する((I)穴埋め金額“)”同様に、NextEraが違約イベント(通常、私たちが合意項目の下の任意の論争のない金額を支払うことができなかったと定義され、私たちの陳述または保証または合意下の他の義務に重大に違反した場合、または私たちまたは私たちのいくつかの付属会社の解散、倒産、または破産によって合意を終了した場合、NextEraは、初期期間(または次の更新期間の次の4四半期)に応じた残りの最低四半期に約束されたbr計算による加速支払いを受ける権利がある。いずれか一方が継続期間開始前に上記のように継続通知を提供していない場合)、加速支払いの計算方法は、(I)残りの最低四半期売上約束に当時の環境属性指数価格のスコア を乗じ、(Ii)指定された割増を加えることと同様である。我々が契約交付環境属性ボリュームに基づいて，このような潜在的な 支払金額は契約期間内に低下する.しかし，このプロトコルが本入札説明書/カプセルの日付で終了し，そのプロトコルにより，吾らがNextEraにさらなる環境属性数を渡さない場合，このような条項により，そのような環境属性の現在の市場価格に基づいて，NextEraに支払う可能性のある最高金額は約1，540万ドルである.

次の数年間、私たちは水素燃料の建設と修理、水素生産にRNGを供給することで車のチームに水素燃料を提供することができると信じている。チーム事業者がより多くの水素動力自動車を配備することにより，RNGで抽出された水素を用いて顧客に低炭化水素燃料を提供するガソリンスタンドが建設される予定である。私たちは現在最初の水素ガスステーションの設計と工事段階にある。

どうやって収入を作るか

概要それは.我々のbr収入は主に販売環境属性に由来しており，これらの属性はRNGを輸送燃料としてガソリンスタンドの大型·中型トラックチームに割り当てることで生成される.また，我々の収入は，(I)再生可能エネルギーの販売，(Ii)ガソリンスタンドの設計，開発，建設，サービス，および(Iii)Opal製RNGをパイプライン良質天然ガスとして販売している。

環境属性それは.現在， 我々の環境属性収入フローは主にRIN，LCFS信用，RECからなる。RNGを輸送燃料として車両 に分配すると，RFS計画によりRINが生成される.ある州では，燃料の炭素強度スコアから信用 の生成を許可するLCFS計画がある。RNGを用いて水素を生産し，LCFS計画が得られた状態で輸送市場で水素を消費すれば，LCFS積分が発生する可能性もある。最後に，ごみ埋立ガスから再生可能エネルギーへの電力プロジェクト は，ある州でRECの形で環境属性を作成することができ，それぞれ電力購入や貨幣化 とバンドルすることができる。参照してください“-バイオガスRNG市場のチャンス。”

電力 購入プロトコルそれは.私たちの再生可能エネルギープロジェクトには通常関連の長期電気購入協定(br})“があります(”PPA)信用の良い公共事業の購入者や市政当局と。私たちのほとんどの再生可能エネルギー購入者は、標準プールやムーディーズの投資レベルの信用格付けを持っています。上述したように、私たちは再生可能エネルギークレジットも発生しています(“br”地域経済協力機構)再生可能エネルギープロジェクトからバイオガスへの再生可能エネルギーへの変換。

給油ガソリンスタンド建設とサービスそれは.私たちはRNGを供給するガソリンスタンドの工事、設計、施工、運営について豊富な経験を持っている。2009年以降、私たちの子会社の一つTruStar Energyは、その前身のbrと総請負業者や監督合格の第三者請負業者を務め、350以上のガソリンスタンドプロジェクトを完成させてきました。私たちはカスタマイズ設計と既製設備を組み合わせた方法でこれらのガソリンスタンドを建設しています。また，その特許技術を用いてより小さな分配ステーションのための内部製造 とモジュール化携帯型CNG圧縮機アセンブリを行い，より速い とより容易なステーション実装を実現した。これらの携帯型スーツは排油板を含むことができ、より小さい船主が高価な修理店のアップグレードを避けることができる。また，顧客サイトに運用サービスを提供し，顧客が連邦，州，地方税収免除，補助，インセンティブを得ることを支援することで収入を創出している.

バイオガス変換プロジェクト

通常，メタン変換プロジェクトには，(一)メタン収集と(二)メタン処理と浄化の2段階がある。

ごみ埋立地では，メタンガス収集システムは立坑と水平収集器として構成することができる。最も一般的な方法は，立坑を廃スラグに掘削し，送風機や真空誘導システムを用いて井口を側方管路に接続し，側方管路でガスを集気タンクに搬送することである。収集システムオペレータは井戸場を調整または調整し，収集メタンの数と品質を最大限に向上させるとともに，環境適合性を維持した。米国の既存のごみ埋立場の規制構造は，米国環境保護局が大きな埋立地にメタン排出を収集·廃棄する収集システムを要求しているためである。コンプライアンスコストをごみ埋立地の収入源に変換し，バイオガス工場設計で既存の収集インフラを利用することができる。

基本的なメタン処理場は、(I)除湿システム、(Ii)ガスとガスを輸送する圧力を“引く”ための真空を提供する送風機と、(Iii)未利用ガスを破壊するためのフレアとを含む。システムオペレータはパラメータを監視してシステム効率を最大限に向上させる.再生可能エネルギー施設でメタンを使用するには通常，余分な水分，粒子状物質，br，その他の不純物を除去するためにごみ埋立ガスを何らかの処理を行う必要がある。処理のタイプと程度は特定地点のメタン特性と再生可能電力施設のタイプに依存する。これらの部分的に洗浄されたメタンは，現場で燃焼して再生可能エネルギーを生成することができ，電力網に直ちに使用または配備することができる。天然ガスをパイプライン品質のRNGにさらにアップグレードするために，部分処理されたメタンはCOの分離を経ている₂メタン分子から来ています通常，メタンをさらに処理して残留窒素および/または酸素を除去し，管路仕様を満たす必要がある。

乳製品廃棄物がRNGに変換された項目では，糞便が収集され，受け入れ池やラグーンに掻爬または突入し，消化池に供給される可能性がある。その後バイオガス設備は糞便を嫌気的に消化してメタンを発生させる。3種類の嫌気性消化池がある：(I)蓋式ラグーン(既存の大型蓋を用いてメタンを捕獲した潟湖)，(Ii)完全混合(加熱と糞便を混合した大型池)，および(Iii)推進式(長方形池，非混合)。次にメタンをバージョンアップし，管路質量 規格を満たすようにした。

メタン捕獲と転化項目が管路付近になければ，管路トレーラーを用いてRNGを道路を介してガス注入点に輸送する。

バイオガスRNG市場チャンス

バイオガスは不純物を除去するために収集·処理され，RNG(高Btu燃料)として使用され，化石天然ガスと完全に交換できるため，既存の天然ガスパイプラインに注入することができる。部分処理されたメタンは直接暖房応用 (中間Btu燃料として)あるいは再生可能エネルギーの生産に用いることができる。Opalの現在の主要なバイオガス源はゴミ埋立地と酪農場だ。

ごみ埋立地と畜産源メタンは再生可能な天然ガスを生産する拠点であるとともに，温室効果ガス排出も減少している。RNGと再生可能エネルギーのごみ埋立プロジェクトは過去数十年間発展してきたにもかかわらず，未開発の埋立地は依然としてメタンの重要な源である。また，技術の発展と経済的誘因の増加に伴い，より多くのメタン源がRNG の生産に利用できると信じている。

ごみ焼却ガス源の概要

LFG は自然発生する有機物の嫌気分解により発生する。数十年来、温室効果ガス排出削減のための各種規制要求により、環境保護局は大型埋立地に都市固体廃棄物埋立地の排出を収集することを要求してきた。埋立地から発生する気仙沼量は通常，ごみの増加とともに増加する。許可されたゴミ埋立地が完全に満たされると、ゴミ埋立地はゴミを封頂する。そして、天然ガス生産量は今後30年以上の間に全体的に予測可能な緩やかな低下が現れるだろう。そのため，ごみ焼却天然ガスは予測可能な長期生産概況があり，米国の今後30年間のごみ埋立地ごみの持続的な増加への期待に加え，予測可能な長期ごみ焼却原料を創出した。

この原料機会を利用し，ごみ埋立地所有者が増加する温室効果ガス排出抑制規制要件を満たすことを支援するために，埋立地所有者と長期的なガス権と場賃貸協定を締結した。合意期間は通常少なくとも20年である. 多くの場合、合意は更新条項を含む。我々の既存または提案されている現在運営または建設中のRNGプロジェクト または建設中のプロジェクト(計13プロジェクト)については、1つのプロジェクトを除いて、すべてのプロジェクトは、現在より多くの廃棄物を開放して受け入れているゴミ埋立地に関連しており、各プロジェクトが生成することができる長期的なRNG数の高い可視性を提供していると考えられる。

検証されたガス浄化技術を用いて，メタンは現場で処理して不純物を除去し，約50%のメタンで発電することができる。バイオガスはCOを除去するためにさらに加工·アップグレードすることができます₂メタン含有量を増加させ、配管品質規範を達成し、RNGを生成するための残留汚染物質とを含む。生成されたRNGは、車両用燃料(例えば、消費、工業および交通用途のため、または再生可能水素にさらに変換する)のような、従来の化石燃料天然ガスに適したすべての使用に使用することができる。RNGは既存の天然ガスパイプラインインフラを使用したり、パイプライントレーラーで輸送することができる。Opalが全米のRNG生産と関連する環境属性(すなわちRINとLCFS信用)から価値を生み出すために、RNGプロジェクトを設計、開発、運営できるようにする重要な要素である。

畜産資源の概要

アメリカ環境保護庁のデータによると、牧畜業は全世界の温室効果ガスの主要な農業源である。家畜排泄物，特に酪農場からの排泄物は生物メタンを発生させ，ADGを用いることでRNGに変換することができる。RNGに変換した後、RNGとして販売することができ、消費、工業および交通用途に使用するか、またはさらに再生可能水素に変換することができる。RNGが家畜糞から発生して車両燃料として使用されている場合， は輸送チームや畜産施設の排出を効果的に減少させ，そうでなければこれらの施設はこのメタンを収集する必要がなく，一般に炭素負の値とされている。また，これらのプロジェクトに対する国家レベルの低炭素燃料のインセンティブにより，家畜養殖場から生産されるRNGの分配収入 はごみ埋立地から発生するRNGの分配収入よりもはるかに高い可能性がある。

私たちは酪農場をRNG事業を拡大する重要な機会と見なしています。酪農場のメタン処理にはごみ埋立地のメタンに類似した専門知識と能力が必要である。

私たちの沼地の存在は多くの点で酪農家に利益を与え、互恵的な関係を作った。私たちは酪農家が廃棄物を管理するのを手伝って、そうでなければ彼らはこの廃棄物を管理しなければならない。また，温室効果ガス排出を削減することにより，消化池でこのような廃棄物を処理することはより環境に優しい。最後に、生産過程中の副産物を農民にベッド用品として返却することができ、乳牛の寝具を購入する他の材料の需要を減少させ、および/または第三者に販売する際に酪農者のための収入源brを増加させる。

高度に分散した市場

埋立ガス市場は深刻に分散しており、私たちのような会社にとってプロジェクトの機会を探す機会だと思います。このような市場動態は，資本が十分で経験豊富な市場参加者(例えばOpal)に統合の機会を創出している。これまでごみ埋立ガスはメタン変換プロジェクトの増加の大部分を占めてきたが，我々の業界経験，技術知識，分析から，経済的に実行可能なごみ埋立ガスプロジェクトの機会 がより多く存在すると考えられる。

畜産地廃棄物からのメタンもまだ開発されていない再生可能天然ガス生産の重要な機会を大きく代表している。環境保護局が確定した多くのプロジェクト場所は現在経済的に実行可能ではないが、パイプとメタン中の汚染物質からの距離、br}と上述の他の原因から、私たちは場所を評価し、その実行可能性、変化する消費者選好、規制条件、持続的な廃棄物業界傾向とプロジェクト経済方面の経験を評価し、家畜廃棄物源からメタンに転化する潜在力は持続的に成長する潜在力があると信じている。また，これらのプロジェクトに対する国の刺激策により，畜産地からRNGを購入する総価格は，埋立地からRNGを購入する価格よりもはるかに高い可能性がある。我々のメタン加工に対する理解とRNG領域における市場のリードに基づいて、広範なガソリンスタンドネットワークを獲得して分配を行うことを含めて、私たちは 著者らが有利な地位にあり、この新興市場のチャンスを十分に利用できると信じている。私たちの最初の乳製品開発プロジェクトSunomaはパロマ乳業に位置し、2021年11月にオンラインした。

完全な規制枠組み

RIN はRFS計画の一部として，コンプライアンスの信用限度額に使用することが義務付けられている.RFS計画は連邦法律であり、2005年に発売され、2007年に更新され、再生可能な内容を各種の交通燃料に組み入れた。このRFS計画により，RINはその再生可能基準要求を満たすために取引相手に を販売することができる.その他の源では，ごみ埋立地や家畜廃棄物からのRNGは60%温室効果ガス削減要求(D 3)RINの資格を満たしており，これは現在最も価格の高いRINであり，エタノールや再生可能ディーゼルなどの非セルロース再生可能燃料よりもRNG要求が高い。

RNGが輸送燃料として車両に割り当てられた場合，我々 はRINを生成し，RINを市場参加者に売却し，それと取引することができる 市場参加者はそれを退役または再取引することができる.RINを使用することにより，義務のある当事者はコンプライアンス目的でRINをログアウトする.RIN計画の市場参加者 は、一般に、義務者および登録されたRIN市場参加者を含む。参加者は国内会社と外国会社を含む。

LCFS計画は市場に基づく国家レベルの計画であり，交通運輸部門の炭素強度と温室効果ガス排出の低減を目指している。現在、カリフォルニア州とオレゴン州はLCFS計画を設立した。これらのプランはLCFS積分がRINの付加 であることができるため魅力的である.カリフォルニアでは，最も成熟したプロジェクト，LCFSプロジェクトはCARBが管理し，CARBは年間CI基準を策定している。燃料 輸送燃料プールではCIスコアがCARBが設定した目標を下回るメーカーではLCFS積分が発生し，CIスコアが年間基準を超える メーカーでは赤字が生じる。赤字のある燃料メーカーは、年間基準を満たすために、発電や買収で十分なLCFS信用を得なければならない。酪農場からのRNGのCIが非常に低いか負であることから，OPALはLCFS計画 を利用する準備ができているため，LCFS計画を持つ州では貴重な信用が生じている。ごみ埋立地 RNGプロジェクトもLCFSクレジットを吸引することができるが，CIの低い酪農場RNGクレジットほど価値がない。

公共事業会社や他の消費者は、米国で増加しているRNG生産量を獲得するために車用燃料市場と競争する可能性があるが、RNG生産量を輸送市場に投入し続ける十分な潜在力があると信じている。立法で規定されているD 3 RIN要求は現在の業界生産の数倍である。環境保護局が毎年設定しているRVOは通常，この業界で予想される生産量を超えているが，法定要求をはるかに下回っている。アメリカ環境保護局は近年、D 3 RINの需要量を大幅に増加させ、現在のD 3 RIN RVOレベルは業界の成長を奨励した。

経済的利益インセンティブRNGへの変更

RNG 車両，特に大型·中型商用車は，ディーゼルを使用する類似車両よりも低い所有コストを持つだけでなく，それらの所有コストもそれらの再生可能エネルギー同業者よりも低く，特に水素と電池電気自動車， は予想されるD 3 RINとLCFS定価を仮定している。この比較優位は大型と中型商用車のオーナーに著しい経済激励を提供し、RNGを好ませた。

私たちのプロジェクトは

RNG プロジェクト

次の表は、2022年11月18日現在のポートフォリオにおけるRNGプロジェクトを示しています

再生可能エネルギープロジェクト

以下の表に，我々のポートフォリオで運営されている再生可能エネルギープロジェクトを示す

再生可能エネルギープロジェクトがRNG変換候補とみなされるべきかどうかを決定するために， (I)LFGの数と品質，(Ii)パイプライン相互接続の近接度，および(Iii)場所リースや天然ガス権利協定を含む主催地と契約 を締結できるかどうかを様々な基準を用いた。上の表に示すように，これらの要因は我々の現在の見方を反映しており，変化する可能性がある.

開発中の他の RNGプロジェクト

上の表に示したプロジェクトのほかに、7つの潜在プロジェクトの開発を積極的に展開しています(“RNG 開発中のプロジェクト“)”私たちは重要なマイルストーンを決定しました“重要なマイルストーン“)これらの開発中のRNGプロジェクトは、建設に入る前に実現しなければならない。これらの開発中のRNGプロジェクトは、(I)プロジェクトの職務調査を行う権利を制御すること、(Ii)メタン数および品質の分析を完了すること、(Iii)メタンおよびRNG生産場を制御する権利を確保すること、(Iv)RNG生産施設の設計基盤を確立すること、(V)工事、調達および建設契約を交渉すること、(Vi)環境規制コンプライアンス計画を策定すること、および(Vii)配管および電力ユーティリティ会社との相互接続協定を確保すること、を含む、これらの重要なマイルストーンのうちの1つまたは複数を実現している。

時間の経過とともに，開発中のRNGプロジェクトリストが若干変化し，必然的に変化する可能性がある.開発中のすべてのRNG プロジェクトが重要なマイルストーンを実現し建設に投入されるわけではない。開発中のRNGプロジェクトのいくつかは、重要なマイルストーンを実現するために を削減する必要があるかもしれない。しかし，一方で，他の項目 が開発中のRNG項目となる候補を探し続けている.

調剤と貨幣化業務

現在，大型·中型輸送部門では，RNGの最良の用途は化石燃料の代替として考えられている。2021年に私たちは輸送市場に2080万GGESのRNGを割り当て、対応する環境属性を生成し、現在アメリカ18州の75個のガソリンスタンドで構成されているネットワークを利用して、カリフォルニア州の20以上のガソリンスタンドを含む。

次の数年間，水素ガス供給ステーションの建設と維持や水素生産にRNGを提供することで，チームに水素燃料を提供することができると信じている。チーム事業者がより多くの水素動力自動車を配備することにより，brはRNGから抽出した水素を用いて低炭化水素燃料を顧客に提供する建設·整備ステーションが建設されることが予想される。私たちは現在最初のいくつかの水素ガスステーションの設計と工事段階にある。

私たちの強みは

垂直統合業務

メタン変換プロジェクトとガスステーションの組み合わせ，および関連する環境属性の分配，発電と貨幣化は，我々の主要な競争相手とは異なる。この垂直統合はメタンが環境属性同定の直接経路を獲得することを可能にし、天然ガスを使用した大型·中型トラック輸送チームに魅力的なガソリンスタンドネットワークを提供した。

我々 はRNGバリューチェーンに参加し，RNG生産からRNG分配まで，競争相手 がRNG供給や分配が第三者に依存しなければならないことによる価値漏洩を避ける機会がある。得られた追加価値は、 がますます多くの輸送顧客により良い条項を提供することを可能にするので、私たちを利益にする。顧客は輸送燃料 としてRNGをますます多く採用しており、メタン変換プロジェクトの追加天然ガス使用権を得る機会が多くなっている。

私たちの垂直統合はまた、LCFS信用 を獲得し、彼らのプロジェクトに必要な経済的見返りを提供するために、燃料をマーケティングおよび分配するためのパートナーを必要とする低CIプロジェクト開発者を引き付ける。そこで，新たなメタン変換プロジェクトを調達する機会 を獲得し，これらの開発者からRNGマーケティングプロトコルを獲得した。また，我々のメタン変換と分配資源はチーム所有者を吸引し，分配，ガスステーション建設，サービス業務の増加を招いた。

管理とプロジェクトの専門知識

我々のbr管理チームは，メタン変換プロジェクトとRNGを分配するガソリンスタンドおよび関連環境属性の貨幣化において数十年間の設計，開発，施工，維持と運営経験を有している。私たちのチームの長い試練の記録と集中は、私たちが業務を発展させる上で戦略的優位性を持っていると信じています。我々の豊富な経験と重要な技術，環境と行政支援機能の統合は，我々がプロジェクトを設計·運営する能力 を強化し，その日常活動を実行している。

我々のbr経験と既存プロジェクトの組み合わせは，一連の利用可能なメタンからRNGとメタンから再生可能エネルギーへの変換技術を提供した。我々は技術的には知られていないが，プロジェクト設計は膜，媒体，溶剤型ガス浄化技術を含む特定の応用に最適な利用可能な技術(および関連設備)に基づいている。個々のプロジェクト現場の管理に積極的に参加し，定期的に工事，施工管理，デバッグ役を務めている。これにより、私たちは、運営または放棄されたプロジェクトを強化および改善することを含む、各技術の運営性能を完全に理解し、特定のプロジェクトにおけるこの技術の適用 をどのように最適化するかを完全に理解することができる。ごみ焼却天然ガス転換RNGプロジェクトでは，プロジェクトごとに配置された技術が相対的に一致して成熟しており，管理層はこのような技術面で豊富な経験を持っている。brは家畜廃棄物転換RNGプロジェクトでは，沼池技術は場所によって異なる可能性があるが，再グレード技術は各地点でかなり一致しており，過去数十年間広く応用されている。また、主要サプライヤー と協力して既存技術のアップグレードを開発·テストしています。

著者らのbrはまた経験豊富で信用の良いEPC請負業者ネットワークを持っており、著者らの監督の下で設計、開発、調達と施工サービスを提供する。通常、我々の現在のEPCサービス契約は固定価格、日付とある条項および違約金条項を含み、これは通常建設プロジェクトに関連するリスクを大きく低下させる。また、主要サプライヤーと協力して既存技術のアップグレードを開発·テストしています。

発展機会を訪問する

私たちは業界全体のサプライチェーンに多くの関係があり、技術と設備サプライヤーから原料所有者、そしてRNG買収業者まで。我々は，我々が得た良好な名声に加え，環境属性の生成と利益に対する様々な複雑な要求の理解に加えて，新たな市場参入者に対して競争優位を持たせると信じている.私たちは、第三者開発者に配信と貨幣化サービスを提供することで、私たちの垂直統合からさらに利益を得て、プロジェクト買収や協力の機会をもたらすかもしれません。

我々 は，我々が過去数十年間に構築した関係を利用して新たなプロジェクトを識別し実行する機会である.通常、新しい開発機会は私たちとゴミ埋立地の所有者と乳製品開発業者との既存の関係から来ており、彼らは私たちの長期的な運営歴史とメタン転化業界における良好な名声を重視している。 これには新しいプロジェクトや既存のパートナーの推薦が含まれています.私たちは、プロジェクト現場での契約期間の延長を積極的に求めており、その埋立地や酪農場の所有者やマネージャーとの積極的な関係を、契約期間が満了したときに契約期間を延長できる貢献要因の一つと考えています。

大型かつ多様なプロジェクトの組合せ

われわれ はRNG業界の中で最大規模で技術最適化されたメタン変換プロジェクトの組合せの一つを持っていると信じている。我々は独自のプロジェクト開発課題を解決し，プロジェクト組合せ全体にこのような解決策を統合することができ，メタン変換プロジェクトホストと長期的に成功したパートナー関係を構築することを支援した。私たちはそのホストパートナーの様々なニーズを満たすことができるので、私たちは高い名声を得て、新しいプロジェクトと買収機会を積極的に探しています。さらに、私たちの規模および財務規律は、一般に、請負業者、サービスプロバイダ、およびデバイス供給者から優先サービスおよび定価 を得ることを可能にする。

EHS とコンプライアンス

我々の実行チームは，我々のプロジェクト現場従業員と第三者の健康と安全および環境保全を最も重要な位置に置いている。我々の企業文化はこれらの優先順位を支援することを中心に構築されており，これは我々の完全な実践や政策 に反映されている.再生可能エネルギー分野で高い基準を設定し、維持することによって、私たちは通常、その埋立地の安全実践と政策に積極的に貢献することができ、これは、取引相手を選択する際の潜在ホストに対する好感を反映している。私たちの高い基準は、無線ガスを用いて安全設備を監視し、すべての現場スタッフを能動的に監視し、定期的なEHS監査を実行し、私たちの安全プロセス全体で技術を使用して、操作プロセスやプログラムを遵守する従業員訓練から緊急準備までを含む。拡張を通じて、私たちのEHS規格を私たちの下請け選択資格 に入れて、高いEHS規格に対する私たちの約束を私たちの下請け業者と共有することを確実にして、私たちのホストゴミ埋立地に更なる保証を提供しました。

私たちの戦略

の取得とビジネスの転換

私たちの目標はアメリカのRNGリーディングメーカーと流通業者としての私たちの地位を維持し、発展させることです。我々はこの目標 ：多様な戦略を通じてこの目標を支持する：

化石燃料の代わりにメタン排出削減と再生可能燃料の使用拡大を促進する

我々は，再生可能燃料産業と同様に，持続可能な再生可能エネルギー解決策を提供し，高い経済的·生態的価値を有する製品の提供に取り組んでいる。化石燃料の同時代替と全体的なメタン排出削減により，我々のプロジェクト は積極的な環境影響を与えた。我々は，資本と運営コストと現在と将来のメタン品質と数量をバランスさせることにより，我々の宿主ごみ埋立場と酪農場からメタンを捕獲してRNGに変換する経済性を最適化するように努力している。

メタン排出削減に加え，RNG生産量と使用量の増加には他にもいくつかの環境効果がある。嫌気性消化された家畜糞から発生するにおいは，従来の貯蔵や土地応用システムよりもはるかに少ない。蓄積された家畜糞のにおいは主に揮発性有機酸と硫化水素に由来し，硫黄臭を有する。嫌気性消化器では，揮発性有機化合物がメタンと二酸化炭素に還元され，これは無臭ガスである。収集したADGは硫化水素の揮発部分を捕獲し廃棄した。嫌気性消化は、いくつかの水質や土地節約のメリットを提供することができます。消化器、特に加熱した消化器は、原因細菌の90%以上を死滅させることができ、そうでなければこれらの細菌が地表水域に入り、人間や動物の健康にリスクとなる可能性があります。生物化学的酸素要求量を減らすこともできます“BOD“)”BODは有機廃棄物の天然水域における溶存酸素削減の潜在力を測る指標の一つである。魚類や他の水生生物は生存するために最低レベルの溶存酸素を必要とするため，BODを減少させる養殖場は水生生態系の健康を保護している。現地の水資源の保全に加え，畜産施設に嫌気性消化器を設置することで土壌健康を改善することができる。土壌に消化素を添加することは有機質含有量を増加させ、化学肥料への需要を減少させ、植物の生長を促進し、土壌の充実度を軽減することができる。また、消化は糞便中の養分を植物が利用しやすい形に変換することができる。広々としたラグーンの氾濫による水や土壌汚染のリスクも気仙沼で緩和された。

RNGのリーディングメーカーとして、化石燃料への依存を減らすとともに、国内エネルギー生産量を増加させるために、RNGの持続可能な発展、展開、利用を強力に提唱し続けなければならないと考えており、その持続的な成長と成功に重要である。

私たちの多くのグループの会員たちはバイオガス変換産業で20年以上働いてきた。私たちは複数の産業貿易機関の肯定的な参加者だ。私たちはこれらのグループに参加して、業界の同業者と協力して、業界が直面している挑戦をよりよく理解し、彼らと協力してこのような問題に対する創造的な解決策を開発することができます。

業界貿易機関の積極的な参加者として、ロビー活動を含む会議や規制活動に定期的に参加しています。重要な問題を解決し、RNG業界を促進しています。他の業界チームとの連携により、RNG業界を全面的に理解することができ、新興トレンドやチャンスを識別するのを助けることができる。私たちの参加は、業界の同業者と一致して、業界が直面している挑戦をよりよく理解し、彼らと協力してこのような問題に対する創造的な解決策を開発することができるようにした。私たちはパイプ購入業者との関係の維持と育成に専念し、持続的なコミュニケーションを維持し、私たちの製品品質を厳格なリアルタイム監視を実施し、企業の持続可能な発展コミュニケーションを支援するための材料を提供することを求めています。

戦略的取引を含む発展のチャンスに向けた全方位的なサービスパートナーとしての私たちの業界地位を拡大する

その20年以上のメタン転換経験の中で，ごみ埋立ガス収集システムの専門知識から工事，施工，管理と運営，EHS監督と環境属性管理までの全方位メタン変換プロジェクトに関する能力を開発した。RNGサービスを垂直に統合することにより、開発と運営コストを低減し、効率を最適化し、運営を改善することができる。我々の機能は，戦略的取引を含む複数の取引の特定のプロジェクト ホストにわたる多プロジェクトパートナーとして機能する.そのため，我々はエンティティを買収する機会 を積極的に探し，評価し，これらのエンティティは我々の垂直統合サービスをさらに推進する.

私たちの能力を新しい原料源と技術に拡張します

我々 は市場がRNGと再生可能エネルギーの潜在力を十分に放出していないと考えている。しかし，メタン処理技術の改良や，RNGや再生可能エネルギー生産過程に必要なエネルギー強度の低下に伴い，再生可能エネルギーの生産に燃料を提供するなど，我々の製品の新たな市場への参入が予想される。我々の経験とbr業界の専門知識により，運営に再生可能エネルギーを使用したい他の業界のクリーンエネルギー需要 を利用する機会を利用することができると信じている。

我々 はコアLFGと乳製品RNG業務以外の機会を積極的に評価している。我々は，より多くのメタン生産資産に拡張することにより，我々のプロジェクト組合せを多様化し，ごみ埋立地であるbrメタンに限定することなく，第三者開発の技術br能力を増加させる機会をつかみ，財務業績と我々の全体的なコスト競争力を向上させる予定である。私たちは既存の経験基盤を利用して，ごみ埋立地から自発的で規制要求の可能性が最も高い有機廃棄物にごみを移す努力は特に興味深い。私たちはこの傾向が長期的な成長機会を提供すると信じている。

調剤と貨幣化業務

我々の目標は，米国の大型·中型商用車市場RNGリーディングサプライヤーとしての地位を維持·向上させることである。私たちは多様な戦略を通じてこの目標を支持している

化石燃料の代わりに温室効果ガス排出削減と再生可能燃料の使用拡大を促進する。

我々 は，再生可能燃料業界と同様に，持続可能な再生可能エネルギーソリューションの提供と高い経済的·生態的価値を有する製品の提供に取り組んでいる。化石燃料の同時代替とメタン排出全体の削減により，我々の業務は環境に大きな積極的な影響を与えている。私たちは化石燃料への依存を減らすために、RNGの持続可能な開発、配備、利用に取り組んでいる。

私たちの顧客が持続可能な開発と炭素削減目標を達成できるようにする。

2021年11月、世界の指導者はグラスゴーで国連気候変動会議(COP 26)に参加し、パリ協定の後続計画を起草した。パリ協定の目標は地球温暖化を1.5度以内に抑えることができない可能性があり、世界各国の政府と規制機関はますます大きな公衆圧力に直面しており、気候変動の脅威に対応することを求めている証拠がある。米国はパリ協定に再加入し、主要投資家は気候変動リスク管理を重要な優先事項としている：ベレードはその“2021年管理期待ガイドライン”で次のように述べている[t]彼の事件[2020]持続可能なリスクである特に気候リスク−投資リスクであるという信念を強化し，そのポートフォリオで90%の温室効果ガス排出が発生する1，000社以上の企業に参加範囲を拡大することを計画した。同様に、道富銀行のサイラス·タラプレバラ最高経営責任者兼総裁は取締役会への手紙で、道富銀行は気候リスクへの関心を高め、COP 26以前に“政策立案者が気候変動行動の進捗状況を評価している”と指摘した。それは.それは.多くの司法管轄区域は彼らが気候リスクの開示を強要するつもりだという信号を送っている。パイオニアグループはすでに、“上場企業の取締役会は気候関連のリスクを十分に理解し、担うことが重要だ”と確定した

私たち は有利な立場にあり、私たちの顧客がその持続可能な発展と炭素削減目標を実現できるようにしている。私たちの業務は排ガスを捕獲して再生可能エネルギーに変換することに関連しているため、私たちの顧客はその商業輸送活動における温室効果ガス排出を著しく削減できると信じています。また，我々のRNGは現在温室効果ガス排出を削減し持続可能な発展目標 を実現することができ，顧客のコストはディーゼルなどの他の燃料と競争力がある。Opalはまた、連邦、州、地方税収免除、補助と奨励、車両融資を獲得することを支援し、顧客がその需要を満たす車両仕様を選択することを支援することで、顧客がよりクリーンな輸送燃料に移行することを支援します。

競争

他のプロジェクト開発業者からサービス或いは設備サプライヤーまで、多くの他の会社が再生可能エネルギーと廃棄物転化エネルギー分野で業務を展開している。

私たちの主な競争相手は廃棄物からバイオガスを得る他の会社や解決策だ。変化する消費者選好、監督管理条件、持続的な廃棄物業界の傾向とプロジェクト経済は競争構造及び私たちの持続的な収入とキャッシュフローの相対能力に大きな影響を与える。我々は，(I)我々の最大のLFGからRNGプロジェクト事業者の1つとしての地位，(Ii)20年以上の運営·開発プロジェクトの記録，(Iii)我々の垂直統合業務プラットフォーム， (Iv)我々といくつかの最大埋立地所有者との深い関係，および(V)その国の酪農場との関係，brが有利な立場にあり，その製品組み合わせを継続して拡大し，競争圧力に対応できると信じている。我々はその20年以上の歴史の中でbr戦略の柔軟性の記録を示し、これにより、市場、規制、競争圧力の変化に対応するために、最適なリターンと株主価値を提供できると考えられるプロジェクトと市場に転換することができる。

バイオガス市場は深刻に分散している。他のLFG社に比べて，我々の規模も資本構造も，新たなプロジェクト開発機会の競争や既存プロジェクトの買収に有利な地位にあると信じている.しかしながら、このような機会の競争は、天然ガス供給のオファーを含めて、プロジェクトの予想収益性に影響を与え、プロジェクトがbrに適合しない可能性がある。同様に、私たちの競争相手が提供する燃料供給価格は、燃料供給プロトコルに従って支払う特許権使用料 を増加させる可能性があり、このような合意が満了し、継続する必要がある場合、または私たちのプロジェクトが現在運営しているゴミ埋立地に拡張機会が発生した場合 である。もう一つは、より多くのゴミ埋立地所有者や酪農場所有者が、彼らの敷地に自分のRNG生産施設を設置することを求める可能性があり、新しいプロジェクトを開発する機会を減らすことになる可能性がある。私たちの全体規模、名声、資金獲得のルート、経験及び数十年来ゴミ埋立ガスプロジェクトの開発と運営の方面で成熟した実行経験は、私たちが業界の同業者の中で強力な競争を行うことができるようにした。

我々br}は，クリーンエネルギー燃料 (ナスダックコード：CLNE)，古建築エネルギー会社(ニューヨーク証券取引所コード：LFG)，U.S.Gain，モントック再生可能エネルギー会社(ナスダック：MNTK)，Brightmark，AMP Energy，Morrow 再生可能エネルギー会社，バイオガス変換エネルギー施設をその業務部門や子会社とする会社，br}DTE，SJI，UGI，Kinder Morgan，amerescoを含むいくつかの競争相手のビジネスモデルが我々と類似していることを知っている。また，廃棄物管理会社のようなごみ埋立地事業者も，その場でメタン変換プロジェクトを選択的に行うことを選択した。

政府の監督管理

一般情報

私たちの各プロジェクトは連邦、州と地方の空気品質、固体廃棄物と水質法規、その他の許可要求によって制限されています。具体的な建設と運営許可要求は州によって異なる可能性があります。私たちが開発する時によく取得しなければならない具体的な許可証は、空気許可証、無害廃棄物管理許可証、汚染物質排出除去許可証、区画と有益使用許可証を含む。私たちの既存のプロジェクトはまた関連された連邦、州、そして地方EHS要求事項を守らなければならない。

私たちのRNGプロジェクトは2005年のエネルギー政策法案を含む連邦RFS計画法規によって制限されています2005年EPAct“) とEISA.環境保護局はRFS計画を管理し，いくつかのカテゴリーの再生可能燃料に対して数量要求を行っている。米国環境保護局のRFSは燃料供給の規則を確立し、RINシステムのコンプライアンス、取引信用と免除規則を管理することを規定している。環境保護局は，エネルギー省エネルギー情報機関によるガソリン使用量の推定に基づいて，年間の混合基準を算出した。セルロースバイオ燃料，バイオマスディーゼル，先進バイオ燃料およびすべての再生可能燃料について単独の割当量と混合要求を決定した。また，環境保護局や関連州規制機関に各RNGプロジェクトの登録を要求されている。私たちは自発的な品質保証計画を通じて私たちのRINを同定します。この計画は通常商業パイプラインシステムにRNGを初めて注入してから3~5ヶ月かかります。しかも、私たちは一般的に規制承認とRIN資格を得る前にプロジェクトに多額の投資をする。各RNGプロジェクトを登録するほか、私たちのプロジェクト品質保証計画に基づいて四半期監査を受けて、私たちの資格を検証します。

私たちのRNGプロジェクトはまた国家再生可能燃料標準規制によって制限されている。例えば、カリフォルニアのLCFS計画は、石油ベースの燃料生産者が2020年までにその製品のCIを少なくとも10%低下させ、2030年までに20%低下させることを要求する。br}石油輸入業者、製油業者、卸売業者は、独自の低炭素燃料製品を開発することができ、低炭素代替燃料(例えば、バイオ燃料、電力、天然ガスまたは水素など)を開発および販売する他の会社からカリフォルニア州LCFSクレジットを購入することもできる。br}CIレベルおよび現在カリフォルニア州に存在する他のLCFSクレジット要件を確認することを含むRINと同様の資格承認プロセスを遵守する必要がある。

クリーンエア法(The Clean Air Act)に規定されている環境保護局CAA“)環境と公衆の健康を保護するために汚染物質の排出を規制し、新しい汚染源審査の規定を掲載している(”NSR“)ライセンスと第五章ライセンス。新たなメタン転換プロジェクト はNSR計画により施工許可を得る必要がある可能性がある。メタン燃焼は一酸化炭素，窒素酸化物，二酸化硫黄，揮発性有機化合物，粒子状物質を排出する。CAA及び州と地方の法律法規 はこれらの排出に対して厳格なモニタリング、テスト、記録と報告要求を規定した。このような排出を統制する要求は地域の空気の質によって異なる。NSR許可要求の適用性は，使用する技術やプロジェクト位置による排出レベル に依存する。多くのメタン転換プロジェクトは1990年CAA改正案5章に適合した運営許可を得なければならない。運営許可証は，施設 が満たさなければならない排出規制と運営条件を記述し，施設が満たさなければならない報告要件を規定し，すべての適用される大気汚染法規に適合していることを証明する。 第5章運営許可証は5年ごとに更新しなければならない。メタンガスプロジェクトが第5章の許可を必要としなくても、このプロジェクトは他の連邦、州および/または地方大気質法規と許可の制約を受ける可能性がある。

また，CAAによると，我々の運営と我々が運営するごみ埋立地の運営は，都市固体廃棄物埋立地や石油·天然ガス施設に適した新しい源性能基準や排出ガイドラインに制約される可能性がある。その他，これらの法規は大気へのメタン排出という強力な温室効果ガスの問題を解決することを目的としている。

RNGプロジェクトを開発できるまで、すべての資源節約と回収(“RCRA“)小見出しDは (無害固体廃棄物管理要件)を要求する。特に，メタンは一定濃度で爆発的であり，項目境界外に移動すると危険となる。メタンガス収集システムはRCRA副題Dのガス制御標準に符合しなければならない。RNGプロジェクトは他の連邦、州と地方法規の制約を受ける可能性があり、これらの法規は無害固体廃棄物の管理に対して要求を提出した。

あるバイオガス転換プロジェクトは、これらのプロジェクトに位置するタンクや他の設備の漏れや漏れに準備と対応し、従業員に操作、保守と排出予防プログラム、および適用される汚染制御法に関する訓練を提供するために、連邦の要求を遵守する必要があるかもしれない。このようなプロジェクトでは，我々の準備や応答計画を記念し，それらを定期的に更新するために，漏洩予防，制御，対策計画を策定する必要があるかもしれない。

我々のbr操作は，土壌や地下水に放置された危険物質や他の材料に責任を負う可能性がある。1980年の“環境応答、補償および責任法”または他の連邦、州または地方法律によると、私たちのプロジェクト、隣接および隣接物件、ならびに第三者が所有および/または運営する他の物件の土壌および地下水汚染の調査および/または修復が要求される可能性がある。

また、廃水が受信水体に直接排出されれば、メタン変換プロジェクトは国家汚染物排出除去システムの許可を得る必要があるかもしれない。廃水が現地下水道システムに排出されると，メタン変換プロジェクトは現地規制機関から工業廃水許可証を取得して，廃水を公共所有の処理場に排出する必要がある可能性がある。これらの許可証を発行する権限は，環境保護局によって州または地方政府に授与されることができる。これらの許可証は通常5年間で、排出される可能性のある汚染物質の数量と濃度を制限する。ライセンスは、制限を遵守することを保証するために、廃水処理または他の操作条件を適用する必要がある可能性がある。さらに、“清浄水法”および施行された州法律法規は、特定のタイプの施設から雨水径流を排出することには、個人許可または一般許可下のカバー範囲が必要であることを要求している。

FERC

連邦エネルギー規制委員会は“連邦電力法”の規制権力に基づき，州間商業における電力卸販売と電力伝送を規制している。FERCはまた、ある天然ガス輸送と貯蔵施設とサービスを規制し、“天然ガス法”と“天然ガス政策法” に基づいて州間商業における天然ガス輸送の料金率とサービス条項を規制する。

電力伝送および販売において、FERCの管轄権は、ユーティリティ会社(FERCによって管轄されているプロジェクトを所有または運営するエンティティ)の卸売販売電力のレート、課金、および他の条項の権限、および送電サービスの権限を含む。電力伝送に対する規制について，FERCは送電供給者に開放的なアクセス送電サービスを提供することを求め，無差別に送電網にアクセスすることを確保することで競争市場の発展を支援している。FERCはまた、伝送サービスおよびISOおよびRTOによって管理されるいくつかの競争卸売市場をより多く取得するために、RTOの設立を奨励する。

2005年、米国連邦政府は2005年にEPActを公布し、FERCに新たな権力を与え、必要があれば卸売市場の権力を制限し、FERCの民事処罰権力(毎回の違反行為を評価して毎日最高130万ドルの罰金を評価し、インフレに応じて調整することを含む)を強化し、いくつかの開示要求を増加させた。EPAct 2005はまたFERC に法規を制定して送電インフラの発展を促進し、送電公共事業に激励を提供して再生可能エネルギープロジェクトにサービスすることを指示し、そしてアメリカ連邦税収控除を風力発電を含む各種再生可能エネルギー技術に拡大と拡大した。EPAct 2005の市場行為、処罰、法執行条項は天然ガス業界の詐欺および他のいくつかの不適切な行為にも適用される。

条件を満たしたbr施設

公共事業規制政策法案は1種類の発電施設を設立し、特殊な料率と監督管理待遇を獲得し、 を合格投資家と呼ぶ。合格発電施設は，条件を満たす小型発電施設と条件を満たすコージェネレーション施設の2つに分類される。小型発電施設とは，一次エネルギーが水力エネルギー，風力エネルギー，太陽エネルギー，バイオマス，廃棄物または地熱の80メガワット以下の発電施設である。熱電併給施設は、2つの形態のエネルギーをオン生産するよりも効率的な方法で電力および他の形態の有用な熱エネルギー(例えば、熱エネルギーまたは蒸気)を生産する発電施設である。適格投資家は通常、低下した規制要求の制約を受けている。20メガワット以下の小型電力生産施設及び連邦電力法第3(17)(E)条に規定されている“合格”施設は、連邦電力法第205条及び206条に規定する料率規制を受けない。

また、PUHCAは、ホールディングスのシステムにおけるホールディングスや他社の帳簿や記録にアクセスする権限をFERCや州規制委員会に提供している。それはまた特定の費用に対する検討を規定する。1つ以上の免除卸売発電機、いくつかの適格投資家、または外国公共事業会社 だけがPUHCAを保有する会社は、PUHCA帳簿およびbr}記録要求の制限を受けない。

国家公共事業監督管理

連邦法律は州間商業で電力を卸売りするために公共事業規制の枠組みを提供しているが、州管轄に属する伝統的な公共事業に対するbr州の規制制御も私たちのプロジェクトに影響を与える可能性がある。例えば、我々のプロジェクトで規制されている電力公共事業のバイヤーは通常、卸売販売者と締結したPPA関連コスト を小売価格で転嫁するために、国家公共事業委員会の承認を求める必要がある。ある州、例えばニューヨーク州は、ある卸売電力プロジェクトの買収、剥離と譲渡及びこのようなプロジェクト所有者の融資活動を監督する。カリフォルニアは私たちの市場の一つであり、卸売発電機のいくつかの運営と維持報告要求に符合することが要求される。また、各州と他の地方機関は様々な環境許可と他の許可を必要とする。

州法律は、独立した発電機または電力営業業者がこの州で小売電力を販売できるかどうか、および天然ガスが伝統的な国家特許天然ガス公共事業会社以外の実体によって販売できるかどうかを規定している。フロリダ州のようないくつかの州は、大多数の小売電力の販売を禁止していますが、この州の特許公共事業会社は除外します。他の州、例えばニュージャージー州およびペンシルバニア州では、独立発電業者は、同じ場所または隣接する商業顧客に小売電力を販売する可能性があり、ガス供給者は、単一の工場または顧客に内部または隣接場所の天然ガス輸送を行うことができる場合がある。マサチューセッツ州やニューヨーク州のようないくつかの州は、電力および天然ガス小売営業者が、これらのユーティリティ会社の競争相手として、州特許ユーティリティの施設を使用して、電力および/または天然ガスを小売顧客に販売することを可能にする。

RNG 生産と販売

我々のbrプロジェクトは通常メタンをRNGに変換し，燃料製品として販売している。FERCは、州間商業で天然ガスを輸送する天然ガスパイプラインを規制し、RNGの輸送を含む天然ガスパイプラインの料金、条項および条件、天然ガス品質、およびパイプライン上の天然ガス輸送に適用される他の要件を規定または承認する。パイプラインで受け取った天然ガスがパイプラインFERC料金で採用されている基準を満たしていない限り、私たちの場所は許可されておらず、FERCによって規制されているパイプにRNGを輸送することもできない可能性がある。州規制機関は、RNGが同州現地の天然ガス公共事業機関によって購入できるかどうか、現場事業者が直接小売または直接エンドユーザーに天然ガスを販売できるかどうかを決定する。純ローカル天然ガス はFERC規制や認証施設を使用しない販売は通常FERCガスによって規制されない。国の規制を受けた天然ガス公共事業会社がエンドユーザーに提供する天然ガスは、現地の流通も通常FERCの天然ガス規制権限の範囲内ではない。ガスが発生すると予想されるごみ埋立地や酪農場の開放と運営には通常FERC 証明書やFERCが天然ガス価格を受ける必要はない。

未来の法規

私たちのプロジェクトに適用される法規は、生産のエネルギータイプや施設の管轄範囲によって違います。私たちの成長戦略の一部として、開発と買収の機会を求めることで成長を実現したいと思います。このような機会は私たちが現在運営していない司法管轄区域に存在する可能性があるので、私たちは関連経験のない異なる法規の影響を受けるかもしれません。一部の州は定期的に電力と天然ガス販売に対する彼らの規制を再検討するだろう。他の州、例えばサウスカロライナ州とフロリダ州、brは伝統的な独占特許経営を堅持してきており、これらの州と他の州では、ほとんどの電力と天然ガス顧客は独占的な地理特許経営権を持つ公共事業会社からその顧客の所在地でサービスを提供するサービスしか得られないかもしれない。ニューヨーク州、テキサス州、カリフォルニア州のようなエネルギー価格の上昇や市場変動を経験したいくつかの州では、施設を拡張したり、追加施設を購入したり、建設したりする投資は、規制要件の影響を受ける可能性があり、これは競争的なbr市場への参入を奨励するかもしれない。

既存または可能な政府法規が私たちの業務に与える影響

私たちの業務は国際、連邦、州と地方の各レベルの法律法規の影響を受けて、エネルギー、環境、br保護、税収とその他の私たちの業界に関連する法律法規を含む。いかなる法律·法規も遵守しないことは、行政、民事、刑事罰の評価、または禁止救済の強制実施、または両方を招く可能性がある。しかも、このような法律法規のどんな変化も私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。現在と未来の法律法規には、それらの私たちへの適用性を含む多くの不確実性が存在することを考慮して、私たちはこのような法律が私たちの将来の運営に及ぼす全体的な影響を予測することができない。

私たちの運営はすべての実質的な側面で適用される法律と法規を遵守しており、このような法律と法規の存在と実行は、私たちの業界の他の類似会社よりも大きな制限的な影響を与えないと信じています。我々 は国際，連邦，州の環境要求を満たす物質資本は何もないと予想される。 “を参照ビジネス-法的訴訟。”

細分化市場と地理位置情報

財務報告分部別に区分された過去2会計年度の収入とその他の経営結果に関する情報は、本募集説明書/見積に含まれる財務諸表とを参照してください“経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析。”

施設

私たちの会社はニューヨーク州ホワイトプレーンズに本部を置いています。行政サービス協定によると、Fortistar付属会社と約13，600平方フィートのオフィススペースを共有しています。参照してください“いくつかの関係と関連する 側取引-行政サービスプロトコル。私たちはこの事務空間が私たちの最近の需要を満たすのに十分だと信じています。必要であれば、私たちは未来の任意の成長を満たすためにもっと多くの空間を借りることができます。

私たちのサービスオフィスとメンテナンス施設はミネソタ州オロノコ市にあり、敷地は三.25エーカーで、二十，000平方フィートのオフィス空間、修理店と積み荷埠頭を所有しています。この建物は2018年9月に買収され、最近の需要 を満たすことができる。必要であれば、私たちは未来の成長に適応するためにビルを拡張することができると信じている。

私たちの建築事務室とメンテナンス施設はカリフォルニア州のランチョクカモンガにあります。敷地は約二十九，九三五平方フィートで、オフィス空間、メンテナンス作業場と積み荷埠頭を含みます。2022年3月4日には，同施設の借約をさらに36カ月延長した選択権を行使したため，2026年1月31日に満期となる。改訂された賃貸契約によると、私たちは賃貸契約を36ヶ月延長することを選択することができます。私たちは私たちが現在レンタルしている空間は私たちの最近の需要を満たすのに十分だと信じていますが、私たちは2023年にもっと多くの空間を求めて未来の成長に適応するかもしれません。これらの空間は満足できる条件で提供されると信じています

2022年11月18日までに24プロジェクトを保有·運営しており，そのうち6件がRNGプロジェクト，18件が再生可能エネルギープロジェクトである。 “を参照-我々のプロジェクトだ私たちのプロジェクトをさらにまとめることができます

従業員

Opalは2022年11月16日現在、約311人の従業員がおり、その中には2人のアルバイト従業員とカナダにある従業員が含まれている。私たちの従業員はすべて集団交渉合意に制約されていません 私たちは私たちと従業員の関係が良いと信じています。

法律訴訟

私たちは時々様々な法的手続き、訴訟、業務展開に関するクレームに巻き込まれますが、その中のいくつかは実質的な である可能性があります。私たちの業務はまた広範囲に規制されており、これは規制機関が私たちを提訴することにつながるかもしれない。

監査されていない備考圧縮合併財務諸表

監査を受けていない備考簡明合併財務情報はアメリカ証券取引委員会S-X規則第11条に基づいて作成され、最終規則改正により、取引の財務面(以下の定義)の分析を助けるために、番号 33-10786“企業の買収と処分に関する財務開示修正案”を発表した。監査を受けていない備考簡明合併財務情報は以下の取引の備考影響を示し、総称して“と呼ばれる取引記録本節では、監査備考付記1に記載されていない他の関連イベント簡明 総合財務情報：

Beacon取引は2021年5月1日に完了したため、Beaconに関する活動はOpco 2022年6月30日までの未審査 簡明総合貸借対照表と2022年6月30日までの6ヶ月間の審査されていない簡明総合負債表 及び2021年12月31日までの年度の歴史審査総合貸借対照表 に反映されている。そのため、9月30日までの未審査備考簡明総合貸借対照表及び2022年9月30日までの9ヶ月の未審査予備試験総合経営報告書は含まれていない

Opcoは2021年12月31日までの年度の未審査備考簡明総合経営報告書を試験し、Opcoは2021年12月31日までの年度の歴史審査総合経営報告書及びBeaconの2021年4月30日までの4ヶ月間の歴史審査総合経営報告書を備考基準で合併し、Beacon取引が2021年1月1日に完了したようにする。

審査されていない備考簡明合併財務資料は説明に供するだけであり、必ずしもBeacon取引が指定日に行われた時の業務の実績と財務状況に表示されるとは限らず、合併後の会社の未来の総合業務業績或いは財務状況も表示されない。監査を受けていない備考の簡明合併財務情報は付記で述べたように、いくつかの不確定性と仮定の影響を受ける。

監査を受けていない備考の簡明合併財務情報は以下の内容と一緒に読まなければならない

監査されていない形式の簡明な合併経営報告書

2021年12月31日までの年度

(単位は千で、1株当たりおよび1株当たりの金額は含まれていない)

注1--取引説明

ビーコン取引

Opcoとbr}Aresは2021年6月30日に交換協定(The交換協定)では、2021年4月30日にほぼ合意された条項が概説されている。交換契約によると、Opcoは無担保転換可能なチケットを発行した(“両替可能な備考)アリがBeacon合弁会社の58%のB級部門でOpcoに譲渡した見返りとして譲渡協定“。 上記の対価格の移行日を2021年5月1日とします。Opcoは2021年4月30日の合意に基づき、2021年5月1日にBeacon合弁会社の一方的な支配権を獲得した。

付記2--陳述の根拠

監査を受けていない備考簡明合併財務諸表は、米国証券取引委員会S-X規則第11条に基づいて作成され、この規則は最終規則第33-10786号“買収·処分業務に関する財務開示修正案”によって改正された。バージョン33−10786は、取引の会計を説明するために、既存の試験準備調整基準を簡略化された要件で置換する(“取引 会計調整)“と、発生したまたは合理的に予想された相乗効果および他の取引影響を示す(”経営陣の調整“)”取引会計調整 のみが監査されていない備考簡明総合財務情報及びその付記に記載されている。審査準備を経ずに簡明合併財務諸表に掲載された調整はすでに確認及び提出され、取引完了後に合併会社を理解するために必要な関連資料 を提供する。

経営陣は取引会計調整を決定する際に重大な見積もりと仮定をした。審査されていない予備試験の簡明総合財務資料はこのなどの初歩的な推定に基づいて作成されたため、最終入金金額は報告されたbr資料と重大な違いがある可能性がある。

ビーコン取引

買収Beacon は業務合併とみなされ、買収方法を用いて入金されてきた。Opalは、買収日にBeaconから買収された資産と負債の公正価値を記録している。

付記3−Beacon財務諸表の再分類 列報

Beacon財務諸表の列報がOpcoの財務諸表列報と一致するように、2021年4月30日までの4ヶ月間の形式簡明合併経営報告書に対して、以下の再分類 調整を行った

付記4-監査されていない備考簡明合併経営報告書の調整

2021年12月31日現在の年度監査を経ていない簡明予想連結経営報告書に含まれる予想調整は以下の通り

経営陣の財務状況と経営結果の検討と分析

本経営陣の財務状況と経営成果の議論と分析の節では、“Opal”、“We”、“br}”Us“、”Our“、”Company“とはオープ燃料会社はそれは.以下の議論と分析は、当社の2022年9月30日までの未監査簡明総合財務諸表及び2022年9月30日、2022年及び2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の未監査簡明総合財務諸表及び本募集説明書/要約に含まれる監査済み総合財務諸表及びその説明と併せて読まなければならない。歴史情報以外に、本討論と分析はまた、私たちの現在の期待を反映するいくつかの展望的な陳述を含む。会社の実際の結果はこのような前向きな陳述とは大きく違うかもしれない。

概要

バイオガスの捕獲と転換に特化した再生可能エネルギー会社であり，(I)再生可能天然ガス(“RNG”)，大型·中型トラックチームの車両燃料としての生産，(Ii)再生可能エネルギー(“再生可能電力”)発電を利用して公共事業会社に売却する，(Iii)再生可能天然ガスと再生可能電力に関する環境属性(以下の定義)の発生·販売，および(Iv)再生可能天然ガスをパイプライン良質天然ガスとして販売する再生可能エネルギー会社である。ディーゼルの代わりに全国各地で天然ガスを輸送燃料として使用するトラックチームの設計、開発、建設、運営、ガソリンスタンドを設計、開発、建設した。メタン変換プロジェクト は現在，メタン源としてごみ埋立ガスと牛糞を用いている。また，我々は最近水素ガスステーションの設計，開発，建設サービスを実施し始めており，バイオガス源を多様化し，他の排ガス源を多様化する機会を求めている。“環境属性”という言葉は、アメリカ連邦、州と地方政府の激励措置を指し、再生可能エネルギー識別番号(RIN)、再生可能エネルギー信用(REC)、低炭素燃料標準(LCFS)信用、税金還付、税金相殺、その他のインセンティブ措置の形でエンドユーザー、流通業者、システム集積業者、再生可能エネルギープロジェクトメーカーに提供し、再生可能エネルギーの使用を促進する。私たちはそれぞれ設計、開発、建設、ディーゼルをチーム輸送燃料とするチーム運営やサービスガソリンスタンドの代わりに、全国各地にRNGおよび/または圧縮天然ガス(“CNG”)を提供している。

同社の前身はArclight Clean Transfer Corp II(“Arclight”)で、2021年1月13日にケイマン諸島に登録設立された空白小切手会社である。ArcLightの設立の目的は、1つまたは複数の企業との合併、株式交換、資産買収、再編または同様の業務合併である。Opal Fuels LLCは2020年12月に設立され，デラウェア州法律により設立されたOpal HoldCoの完全子会社である。2020年12月31日、Fortistar LLCおよびそのいくつかの関連エンティティは、Opal Fuels：TruStar Energy Holdings LLC、Fortistar RNG LLC、Fortistarメタン3 Holdings LLC、Fortistarメタン3 LLC、Fortistar Conpansion LLC、およびFortistarメタン 4 LLCに共同持株組換え方式で寄与する。当社は2021年12月2日にOpal HoldcoおよびOpal Fuelsと業務合併協定(“業務合併協定”)を締結した。

業務合併

2022年7月21日、私たちは業務統合を完了した。業務合併、以下に述べる公開株式償還、関連配管投資の完了および前ArcLight部門の分離を実施した後、現在(I)発行され発行されたA類普通株は25，671，390株、(Ii)発行され発行されたD類普通株は144，399，037株、(3)B類普通株はなく、発行済みおよび発行された1株当たり額面$0.0001 (B類普通株の株式は何の経済的価値もないが、その所有者は1株当たり1票の権利を有する)および(Iv)我々のC類普通株には株式がなく、1株当たり額面$0.0001、(“C類普通株”)が発行され、発行された(C類普通株の株式は、保有者に1株当たり5票の投票権を持たせる)。A類普通株と権証は2022年7月22日にナスダック全世界で精選市場取引を開始し、コードはそれぞれ“OPAL”と“OPALW”である。

最近の発展

構造更新

発展動態

新冠肺炎の影響

新冠肺炎の流行に対応するために、私たちは安全委員会を設立して、私たちは連邦、州と地方政府の規定brを遵守し、会社が疾病制御センターのガイドラインを守ることを確保して、従業員の安全な労働条件を維持することを確保します。私たちが実施しているいくつかの合意は、対面作業を必要な人に制限し、体温検査を実行することを含む。2020年3月以降、我々の従業員は、実行可能な状況で遠隔作業を行い、出張や他の不要な接触を最大限に削減している。また、私たちは従業員に無料の新型肺炎検査と個人防護用品を提供して、彼らの安全と福祉を保障します。

本募集説明書/オファー発表の日までに、新冠肺炎疫病は私たちの運営結果に対する経済影響は比較的に小さい。

新冠肺炎の持続時間と未来の経済深刻性はまだ確定しておらず、私たちの運営結果と財務状況は未来に新冠肺炎によって実質的な不利な影響に直面する可能性がある。

キー会計政策

会社の財務状況と経営業績の討論と分析は、アメリカ公認会計原則(“アメリカ公認会計原則”)と中期財務諸表に適用されるアメリカ証券取引委員会規則と規定に基づいて作成された監査されていない中期簡明合併財務諸表に基づいている。これらの財務諸表を作成する際には、財務諸表日の資産および負債、収入、費用および権利証の報告金額、または資産および負債に関する開示に影響を与える推定および判断を行う必要がある。異なる仮定や条件では、実際の結果はこれらの推定値とは異なる可能性がある。

肝心な会計政策とは不確定性に対する重大な判断を反映し、異なる仮定と条件の下で重大な異なる結果を招く可能性のある会計政策である。私たちの財務状況および経営業績の議論および分析は、私たちの中期監査されていない簡素化された連結財務諸表に基づいているので、それらは、一般に連結財務諸表に含まれる重要な会計政策のすべての情報を含まない。したがって、これらの重要な会計政策の詳細な説明は、会社の現在の8-K年度報告書 に含まれる合併財務諸表およびその注釈と共に読まれなければならず、この報告は提出されているアメリカ証券取引委員会 on July 27, 2022.

予算の使用

アメリカ公認会計原則に基づいて簡明総合財務諸表を作成し、管理層に推定と仮定を求め、資産と負債の報告金額、簡明総合財務諸表日の或いは有資産と負債の開示、及び報告期間内の収入と支出報告金額に影響する。実際の 結果はこれらの見積り値とは異なる可能性がある.当社の重大な見積もり及び仮定は不動産、工場及び設備の使用年限、株式に基づく補償価値及び派生ツールの公正価値に関連し、株式証負債、プレミアム負債、長期購入プロトコルの承認オプション、金利スワップ及び商品スワップ契約を含む。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。

私たちの運営結果に影響を与える重要な要素と傾向

私たちの運営結果と財務状況に影響する主な要素はRNG、再生可能エネルギーと関連環境属性の市場、及び適切なメタン生産資源の獲得である。私たちの業務に影響を与える他の要因や傾向については、 “を参照してくださいリスク要因本募集説明書/契約交換の他の場所にあります。

RNGに対する市場の需要

我々の転換後のメタンと関連環境属性(RINとLCFS信用を含む)に対する需要 は米国連邦と州エネルギー法規及び再生可能エネルギー製品の商業利益に大きな影響を受けている。RINとLCFS信用の市場 は規制規定に由来し，製油所とミキサーに再生可能成分を輸送燃料に組み込むことが求められている。米国環境保護局は2007年の“エネルギー独立と安全法”に規定された任務に基づき，毎年D 3(60%温室効果ガス(“GHG”)を含むセルロースバイオ燃料)RINに提案された再生可能容量義務(RVO)を設定している。環境保護局はRNG業界の増加する生産レベルに適応するために年間RVOをタイムリーかつ十分に配布することがRIN市場を安定させるために必要な である。現在，環境保護局によるRVO発行の認可は2023年から満期となり，EPAは未開発の改正システムに基づいてRVOを発行する可能性があり，RIN定価に追加的な不確実性をもたらしている。州レベルでは、RNGの経済性は低炭素燃料イニシアティブの向上を得ており、特にカリフォルニア州とオレゴン州の成熟計画(他のいくつかの州もカリフォルニア州やオレゴン州と同様のLCFSイニシアティブを積極的に考慮している)。連邦と州監督管理の発展は私たちが生産したRINとLCFS信用の市場需要が未来に重大な変化をもたらす可能性がある。これは私たちの収入、純利益、およびキャッシュフローに対応する影響を与えるだろう。

商業輸送は，大型トラック輸送を含め，米国では約30%のCO排出や他の気候に危害を及ぼす温室効果ガス排出 が発生しており，この部門を低炭素と負炭素燃料に移行させることが世界の温室効果ガス総排出量削減の鍵となる一歩である。商業輸送チームがRNG動力自動車を採用する比率は私たちの製品に対する需要に著しく影響するだろう。

我々 は天然ガスやディーゼルなどの大口商品価格の影響も受けており，これらの商品はRNGの代替燃料となっているため，RNGへの需要 に影響を与えている。

再生可能エネルギー市場

また，再生可能エネルギーと我々のメタンを再生可能エネルギープロジェクトで発生する再生可能エネルギーに販売することで収入を得ている。RECの存在は，br法や政府規制要求，再生可能エネルギー，ごみ埋立ガス(“LFG”)に関する法律や政府政策の変化，あるいはRECの販売がメタン変換プロジェクトで生産されたRECの市場と定価に影響を与える可能性があるためである。既存メタンを再生可能エネルギー発電プロジェクトに変換する機会 を定期的に評価した。ごみ埋立地からのRNGがD 3 RINを取得する資格がある場合，この戦略はますます魅力的な成長経路となっている。我々は，LFG資源を放出して RNGを生産するために，我々のいくつかの再生可能エネルギー購入業者と交渉してきた。我々が受け取ったRECと再生可能エネルギー価格の変化，および我々のLFG場のRNG生産への変換に関する収入機会と転換コスト は，我々の将来の収益力に大きな影響を与える可能性がある。

私たちの運営結果の重要な構成要素は

我々は，RNG燃料，再生可能エネルギー，関連環境属性，および天然ガスを用いてそのチームに動力を供給する商業輸送車両のガソリンスタンドの建設，燃料供給，メンテナンスを販売し，収入を発生させている。これらの収入源 は、私たちの運営報告書に以下の見出しに記載されています

各収入カテゴリに関連する 販売コストは以下のとおりである

販売、一般、および管理費用には、会社の管理費用機能に関連するコストが含まれており、付属会社がサービスを提供してくれるコストとマーケティングコストを含む。

減価償却と償却は，主に財産，工場や設備に関する減価償却およびPPAと相互接続契約により得られた無形資産の償却に関するものである。我々はRNGと再生可能エネルギー生産能力を拡大しており，新プロジェクトの投入に伴い減価償却コストが増加することが予想される。

運営データ

次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の運営データをまとめています

RNGプロジェクト

以下の表 は、我々のポートフォリオにおける運営と建設のRNGプロジェクトを示しています

再生可能エネルギープロジェクト

以下の表に，我々のポートフォリオで運営されている再生可能エネルギープロジェクトを示す

2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の比較

次の表に2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の会社運営報告書における項目ごとの期間変動を示す。

収入.収入

RNG燃料

2021年9月30日までの3カ月と比較して，2022年9月30日までの3カ月間で，RNG燃料からの収入 は1，450万ドル，あるいは81%増加した。この変化は主にRIN販売量と茶色ガス販売量の増加に起因しており、これは追加販売量とより高い価格によって推進されている。

2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間で，RNG燃料からの収入 は4610万ドル，あるいは124%増加した。このうち2，800万ドルの増加は主に2022年のBeacon収入が9カ月の影響であるのに対し、2021年には5カ月の収入しかない。また，販売環境信用による収入が1200万ドル増加し，茶色ガス販売が380万ドル増加し，燃料分配が320万ドル増加したのは，主に販売量の増加によるものであった。

再生可能エネルギー

再生可能エネルギーの収入は2022年9月30日までの3カ月間で2021年9月30日までの3カ月と横ばいとなった。

2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の再生可能エネルギーからの収入は220万ドル，あるいは7%減少した。この変化は主に我々の1つの発電施設のエネルギー生産能力の減少により400万ドル減少し，大口商品スワップ期の市価200万ドルの正の変化によって相殺された。

ガソリンスタンドのサービス

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間、ガソリンスタンドサービスからの収入は480万ドル、あるいは26%増加した。この変化は主に新規ガソリンスタンドプロジェクトによる建築収入が430万ドル増加したことと、新たに4つのガソリンスタンドサービスサイトによる新規サービス量が50万ドル増加したことによるものだ。

2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間のガソリンスタンドサービスからの収入は2000万ドル増加し，56%増加した。これは主に2022年に延期されたガソリンスタンド建設プロジェクトが1，880万ドル増加したことに加え、年内に新しいガソリンスタンドを建設することで190万ドル増加したためである。

販売コスト

RNG燃料

RNG燃料の販売コスト は，2021年9月30日までの3カ月と比較して，2022年9月30日までの3カ月間で900万ドル，あるいは75%増加した。この変化は主に新たなRNG施設のコストが340万ドル 増加したためであり，Emerald，Sunoma，New River，Sapphireを含むがこれらに限定されない。また，260万ドル増加したのは，RIN売上高増加による特許権使用料支出の増加と，価格低下と我々のRNG施設の計画外整備により，我々の茶色ガス在庫に関する費用をその可換純価値 に減記したためである。

RNG燃料の販売コストは，2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間で2，880万ドル増加し，125%増となった。この変化は，Beaconが2021年5月に合併後の販売コスト を導入することにより1，290万ドル増加し，新たなRNG施設を建設する開発コストが190万ドル増加し，SunomaやNew Riverなどの新たなRNG施設が290万ドル増加し， による環境信用限度額が増加して配送費が1，030万ドル増加し，価格低下により我々の茶色ガス在庫に関する費用を可変純値に換算した60万ドルと，計画外整備により増加した180万ドルに減記されたためである。また，2021年12月31日現在，松弯とNoble Roadの補強解除は80万ドル を節約している。

再生可能エネルギー

再生可能エネルギーの販売コストは，2021年9月30日までの3カ月と比較して，2022年9月30日までの3カ月間で160万ドル増加し，26%増となった。増加の要因は，スケジュールにより，我々2施設の主なメンテナンス費用が70万ドル増加し，計画外メンテナンスが30万ドル増加し，労働者補償費用が10万ドル増加し，定例メンテナンスが20万ドル増加したためである。

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間、再生可能エネルギーの販売コスト はやや低下し、減少幅は40万ドル、または1%であった。

ガソリンスタンドのサービス

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間、ガソリンスタンドサービスの販売コスト は540万ドル増加し、35%増加した。この変化は，主に追加プロジェクトの建設が500万ドル増加したことと，数量増加により40万ドルのサービスが増加したためである.

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間、ガソリンスタンドサービスの販売コストは1，990万ドル増加し、67%に増加した。この変化は，主に2022年に延期され，第三者建設プロジェクトのコストが1，820万ドル増加したことと，分配数の増加によりサービスが170万ドル増加したためである。

販売、一般、 と管理

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の販売、一般と管理費は合計780万ドル増加し、99%増となった。この変化は主にArclight前取締役と新役員および高級管理者の取締役と高級管理者の尾部保険が500万ドル増加し、従業員数の増加および私たちの有機的な増加を支持する関連報酬と福祉支出が130万ドル増加し、上場企業に関する専門費用と監査費用が60万ドル増加したためである。私たちは私たちの技術プラットフォームを改善することに投資したため、IT関連費用は70万ドル増加し、私たちのいくつかの株式所有者を代表してA類普通株転売登録声明を提出し、20万ドル増加した。

2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の販売，一般と管理費は合計1，550万ドル増加し，81%増となった。この変化は、主にArclight前取締役と会社の現経営陣の保険料が510万ドル増加し、従業員数が660万ドル増加して有機的な増加を支援し、監査、税務、法律、コンサルティング費用に関する専門費用が260万ドル増加し、IT関連費用が250万ドル増加し、登録説明書提出に関連する費用が20万ドル増加したためである。これらのコストは管理、コンプライアンスと管理構造の構築と関係があり、これらの構造は資本化資格を持たない上場会社を運営するために必要なものである。法律和解に関する販売、一般、行政費用は150万ドルの収益を減少させ、注目の増加を部分的に相殺した。

減価償却、償却、増価

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の減価償却、償却、増価は合計60万ドル増加し、25%増となった。この変化は主にSunomaとNew River RNG施設オンラインによる減価償却増加である。

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間の減価償却、償却、増価の合計は310万ドル増加し、47%増となった。この変化は主にBeaconの財産の導入によるものであり，2021年の統合後の工場と設備残高は我々の減価償却費用を80万ドル増加させ，brの新たな下流分配点の運用開始より40万ドル増加し，2021年第4四半期に新設された1つのRNG施設の運用開始より100万ドル増加したことと，我々の再生可能エネルギー事業における両施設の加速減価償却により80万ドル増加したためである。

利息と融資費用(Br)純額

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の利息と融資費用の純額は160万ドル減少し、減少幅は67%だった。この変化は主に短期投資(業務合併完了から受け取った現金)による利息が40万ドル増加し、転換可能手形の利息が70万ドル節約され、2022年7月21日に債務の50%として支払うべき手形が株式に変換され、転換可能な手形の公正価値が290万ドル変化したためである。 これはOpal定期融資からの未返済債務増加によって相殺され、利息支出が110万ドル増加した(40万ドルの繰延融資コスト償却を含む)。2022年9月30日までの3カ月間で，我々のOpal定期融資の承諾料は20万ドル増加し，Sunomaローンの承諾費は70万ドル増加したが，利息は前年同期に資本化され，建設は2022年第1四半期に完了したからである。

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間の利息と融資費用の純額は150万ドル増加し、27%増となった。増加の主な原因は、未返済債務が前の時期より増加したことである。150万ドルの増加は、高級担保信用手配の利息が50万ドル増加し、Opal定期ローンの利息が290万ドル増加し、繰延融資コストの償却が80万ドル増加し、Sunomaローンが130万ドル増加した(Sunomaローンの利息は2021年に資本化)、転換可能な支払いが240万ドル減少したことによって部分的に相殺され、公允市場価値が290万ドル減少することを含む。受取手形と短期投資の利息収入が130万ドル増加していることおよびTruStarリボルバー施設が2021年10月に返済されて以来節約された利息50万ドル。

権益法投資純収益 (損失)

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間、権益法投資による純収益は370万ドル増加し、100%に増加した。この変化は，主にPine Bend，Noble Road，GREPへの権益法投資が370万ドル増加したためである。2021年9月30日までの3カ月間、権益法投資収益はなかった。

2021年9月30日までの9項目と比較して、2022年9月30日までの9項目権益法投資の純収益は130万ドル増加し、53%増加した。この変化は主にNoble RoadとGREPの純収入増加によるものであり，2021年同期Beaconの収入を上回っている。2021年5月にBeacon 56%の持株権を徐々に買収した後、Beaconの業績は財務諸表の中で総合された。松樹湾とノブル路は2021年12月31日に合併を解除した。

買収権益法投資の収益

2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月間、権益法投資には何の収益もなかった。

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間、買収権益法投資の収益は1，980万ドル減少し、下げ幅は100%となった。この変動は主に2021年5月にBeaconの残りの権益を段階的に買収したことに起因する。

派生ツールは価値変動を公正に許容し，純額

派生ツール公正価値変動 は2022年9月30日までの3カ月間，純額は2021年9月30日までの3カ月より190万ドル増加し，6967%増加した。この変化は主に我々の派生権証負債、プレミアム負債、長期購入プロトコルの見下げオプションと金利交換の公正価値調整によるものである。この等負債は業務合併完了後に簡明総合貸借対照表 に記入される。

派生ツールの公正価値変動 は2022年9月30日までの9ヶ月間、純額は2021年9月30日までの9ヶ月より160万ドル、あるいは15700%増加した。この変化は主に我々の派生権証負債、プレミアム負債、長期購入プロトコルの見下げオプションと金利交換の公正価値調整によるものである。この等負債は業務合併完了後に簡明総合貸借対照表 に記入される。

その他の収入

2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の他のbr収入は630万ドル、または100%増加した。この変化は、2022年9月30日までに適用された支払い基準を満たしていないことと、受取手形の償還確認の190万ドルの収益があるため、主に財務諸表に統合されたVIEの非持株権益を押し売りした場合に確認された440万ドルと関係がある。

非持株権益を償還すべき純損失

2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月、非持株権益を償還できる純収益(損失)はそれぞれ420万ドルと260万ドルである。2022年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月の純損失は、2022年1月1日から2022年7月21日までの間にOpal Fuels権益保持者に属する業務合併前収益のbr分を反映している。

償還不可能な非持株権益による純損失

2021年9月30日までの3ヶ月と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の償還不能非持株権益は純損失10万ドルまたは50%増加したはずである。これは、これらのエンティティにおける合弁パートナーの損失を反映しており、私たちは、いくつかのRNG施設における当社の会員権益の一部を売却し、これらの資本は、私たちの財務諸表に統合されています。2022年9月30日までの3カ月間，これらの実体はSunoma，Emerald，Sapphire，Central Valleyであった。2021年9月30日までの3ヶ月間の償還不可 非持株権益実体はPine Bend、Noble Road、Sunoma及びCentral Valleyである。

2021年9月30日までの9ヶ月と比較して、2022年9月30日までの9ヶ月間の償還不能非持株権益は純損失40万ドルまたは99%増加したはずである。これは、私たちが販売しているエンティティにおける合弁パートナーの損失を反映しており、いくつかのRNG施設における当社の会員権益の一部は、私たちの財務諸表で統合されています。2022年9月30日までの9カ月間，これらの実体はそれぞれSunoma，Emerald，Sapphire，Central Valleyであった。2021年9月30日までの9ヶ月間の入金が償還不可 非持株権益である実体はPine Bend、Noble Road、Sunoma及びCentral Valleyである。

現物支払配当金を優先的に選択する

2021年11月29日、Hillmanと交換協定を締結し、Hillmanは4つのRNGプロジェクトのうち3，000万ドルの所有権権益を300，000個のA-1シリーズ優先株と交換し、1株当たりの価値は100ドル、Opal燃料普通株の1.4%であった。同日、2022年第1四半期と第2四半期にNextEraに発行され、総収益は1億ドルとなるNextEraと最大1，000，000個のAシリーズ優先株の引受契約を締結した。業務合併が完了した後、これらの権益は償還可能な優先非持株権益に転換される。

償還可能なbr優先非持株権益の利息は8%であり、当社は前8四半期に四半期ごとに現金または実物で配当金を支払うことを選択することができる。当社は2022年9月30日までの3ヶ月および9ヶ月の支払配当金をそれぞれ270万ドルおよび510万ドルの実物配当金に記入します。

2021年9月30日までの3ヶ月と9ヶ月は実物優先配当金を支払いませんでした。

2021年12月31日終了の財政年度と2020年12月31日終了の財政年度との比較

次の表は，2021年12月31日と2020年度12月31日までの会社運営報告書における項目ごとの期間変動を示している。

収入.収入

RNG 燃料

2020年12月31日までの年度と比較して，2021年12月31日現在の年度では，RNG燃料からの収入 は5880万ドル，あるいは509%増加している。この変化は，2021年の合併時にBeacon収入の導入と2020年末に発効した場外RNG販売協定の終了により，収入が4730万ドル増加したためである。また，販売環境信用の収入が810万ドル増加したのは，主に販売量の増加と，第三者分配やOpalが所有するガソリンスタンドの増加により燃料分配の売上が290万ドル増加したためである。

再生可能エネルギー

2020年12月31日までの年度と比較して、2021年12月31日までの年度の再生可能エネルギーからの収入は590万ドル、または12%減少している。この変化は、主に2020年12月に2つの被害施設を閉鎖することにより生産量が310万ドル減少したためである。また，商品スワップ契約の公正価値変化により130万ドル減少し，既存契約満了により70万ドル減少し，低いREC販売量 に比べて60万ドル減少した.

ガソリンスタンドサービス

2020年12月31日までの年度と比較して，2021年12月31日までの年度のガソリンスタンドサービスからの収入は450万ドル，あるいは8%減少した。これは主に2022年まで遅れた第三者建設プロジェクトの収入が720万ドル減少したが、今年度に新たなガソリンスタンドを建設したため、ガソリンスタンドサービス収入が260万ドル増加し、この減少を部分的に相殺したためである。

販売コスト

RNG 燃料

2020年12月31日までの年度と比較して，2021年12月31日までの年度では，RNG燃料からの販売コスト は3370万ドル，あるいは457%増加している。この変化は，主に2021年の合併時にBeaconを導入した販売コストにより2，240万ドル増加し，新たなRNG施設建設の開発コストが190万ドル増加したことと，発生した環境信用増加により薬代 が増加したためである。

再生可能エネルギー

2020年12月31日までの年度と比較して，2021年12月31日までの年度では，再生可能エネルギーの販売コスト は660万ドル，あるいは17%減少している。この変化は，2020年12月までに被害を受けた2施設を閉鎖し，特許使用料の低下により40万ドルの減少と，既存施設の重大なメンテナンスのスケジュールにより250万ドル減少したためである。

ガソリンスタンドサービス

2020年12月31日までの年度と比較して、2021年12月31日現在の年度では、ガソリンスタンドサービスの販売コストは220万ドル減少し、下げ幅は5%となっている。この変化は主に第三者建築プロジェクトのコストが2022年に延期されたことで520万ドル減少したが、建築プロジェクトコストの280万ドル増加によって相殺された。

販売、一般、管理

2020年12月31日までの年度と比較して，2021年12月31日までの年間販売，一般と管理費は合計890万ドル増加し，43%増となった。この変化は、主に従業員数の増加と関連する報酬と福祉支出580万ドルによって、私たちの有機的な同比増加をサポートし、監査、税金、法律、コンサルティング費用に関連する専門費用の460万ドルの増加に起因する。これらのコストは管理、コンプライアンスと管理構造の構築と関係があり、これらの構造は資本化条件を満たしていない上場会社を運営するために必要なものである。これらの増加は，法律和解に関する販売，一般と行政費用が減少した150万ドルの収益 部分相殺として記録されている。

減価償却、償却、付加価値

2020年12月31日までの年度と比較して、2021年12月31日現在の年度減価償却、償却、増額は計230万ドル、または28%増加している。この変化は，Beaconが2021年の合併時に物件，工場，設備残高を導入したことにより210万ドル増加し，新たな下流分配場所の運用により40万ドル増加し，2021年第4四半期に運営を開始したもう1つのRNG施設より10万ドル増加したが，我々の再生可能エネルギー業務は2020年12月に確認された減価償却により資産減価償却が低下したため，減少した30万ドルを部分的に相殺したためである。

購買力平価を中止する収益

2021年12月31日までの年間で、PPAを終了する収益 は、2020年12月31日までの年度より130万ドルまたは100%減少しています。 という変化は、主に顧客との共同合意により工場を閉鎖したためです。

資産損失の売却·処分

2021年12月31日までの年度売却資産損失brは、2020年12月31日までの年度より20万ドルまたは100%減少し、前年度の物件、工場および設備のログアウトにより若干の損失が生じた。

利息 と融資費用、純額

2020年12月31日までの年度と比較して、2021年12月31日までの年度の利息と融資費用の純額は80万ドル増加し、12%増となった。増加の主な原因は、転換可能手形の利息が330万ドル増加し、Opal定期ローン利息が0.6万ドル増加し、高級担保ローン利息が900万ドル減少し、TruStar左輪拳銃ローン利息が1.7万ドル減少したこと(2021年10月に返済された)と、今年度の賛助配当金からの収入が前年より5万ドル増加したことである。

金利交換の実現済み収益と未実現収益

2021年12月31日現在の年度、金利交換の実現済み収益(赤字)と未実現収益(赤字)は、2020年12月31日までの年度より230万ドル、または105%増加している。この変化は主に私たちの金利交換に関連した公正な価値調整に起因する。

権益法投資純収益 (損失)

2021年12月31日までの年度は、権益法投資による純収益(赤字)が2020年12月31日までの年度より270万ドル増加し、577%増となった。この変動は主にBeaconが2021年8月から2021年12月までの間の純収益が240万ドル増加したためであり、Beaconの2020年12月31日までの年度純損失0.5万ドルと比較して、当社の2021年8月から2021年12月までのGREPの投資純損失は10万ドルであった。2021年5月にBeaconの56%の持株権 を徐々に買収した後、Beaconの業績は財務諸表の中で総合された。

買収権益法投資の収益

2021年12月31日までの年度、買収権益法投資の収益は2020年12月31日までの年度より1，980万ドル増加し、100%に増加した。この変化は主に2021年5月にBeaconの余剰権益を段階的に買収したことに起因する。

エンティティが統合を解除する報酬

2021年12月31日までにASC 810に基づいてPine BendとNoble Roadでの株式を再評価しました統合して はこれらの実体が可変利益実体のいかなる特徴にも符合しないことを確定したのは、主にこの2つのプロジェクト の資金が十分であり、2021年12月31日までに十分なリスク株があるからである。私たちはアメリカ会計基準第323条に基づいて、権益会計法に従って、私たちのこの2つの実体の権益を計算しなければならないと決定した投資権益法と合弁企業， は，この2つのエンティティに大きな影響を与える能力があるが，制御できないことが予想される.

我々は，2021年12月31日まで，ASC 810での可変利益エンティティモデルに従ってこれらのエンティティを統合した整固する. 合併解除後，保留投資の公正価値を再計測し，2021年12月31日までの年度総合経営報告書でPine Bendの収益310万ドルとNoble Roadの収益1190万ドルを確認し，2021年12月31日現在の総合貸借対照表で 我々の“他の実体への投資”ベースの増加を確認した。留保投資の公正価値は割引キャッシュフローモデルによって計測され，このモデルでは，2つのRNG施設の将来の正味キャッシュフローを20%の割引率を用いて現在値に割引している。

実物支払 優先配当金

2021年12月31日および2020年12月31日までのbr年度には、Aシリーズ優先株およびA-1シリーズ優先株により、それぞれ20万ドルおよびドルで支払われる実物優先配当金がある。

流動資金と資本

流動性

2022年9月30日現在、私たちの流動資金は7140万ドルの制限現金と1億469億ドルの短期投資を含む現金と現金等価物から構成されている。さらに、約2年間の遅延定期融資計画を提供する高度な保証信用手配を締結しました(“DDTL施設”)最高元金総額100.0ドル(Br)と債務超過準備金手配(“DSR施設”)の最高元金総額は500万ドルです。DDTLローンの収益は、付属保証人が所有するRNGプロジェクトの一部の建設に資金を提供するために使用され、 または第三者との合弁企業を通じて、DSRローンの収益は、債務超過準備金口座に保留されるべき残高の支払いにのみ使用される。私たちは最近Opal定期融資から2500万ドルを引き出した。また、Opal定期融資を改正し、残り1，000万ドルの利用可能な約束日を2023年3月まで延長しました。

私たちの利用可能な現金は、私たちの他の資産、予想される運営キャッシュフロー、様々な債務手配下の利用可能な信用限度額、および予想される資金源と共に、本募集説明書/契約交換の日から少なくとも12ヶ月以内に私たちの既存の約束を履行するのに十分であると予想されます。私たちの製品の需要や生産施設を管理する能力のいかなる減少も運営キャッシュフローの減少を招く可能性があり、これは私たちの投資能力に影響を与える可能性があり、私たちの成長計画を変更する必要があるかもしれません。

業務合併では，Arclight A類普通株式保有者が権利を行使して現金で株式を償還し，総償還額は274，186，522ドルであった。また、2022年9月30日までの9ヶ月間に、我々の経営陣が作成してArcLight取締役会に提供した業務合併評価(“先行予測”)に関する監査されていない予想財務情報の一部である約1兆688億ドルの収入を受けた。これは主に，ある運営施設のガス収集レベルが予想を下回っており，あるRNG施設の建設遅延， (現在商業運営に投入されている)およびガソリンスタンド建設が遅れているためである。これまで2022年下半期の状況は改善され、上半期を上回る収入が予想されていますが、これらの要因により、2022年通年収入は以前の予測で予想されていた予想を下回ることが予想されています。私たちは引き続き私たちの業務計画を評価していますが、2022年9月30日までの9ヶ月間、私たちが経験した上記の要因は2023年まで存在し続けると予想されています。このような点で、私たちは投資家たちに私たちが以前の予測を更新しなかったということを想起させる。先行予測に基づくいくつかの仮定はもはや正確ではないため、投資家は先行予測に依存すべきではない。

これらの発展にもかかわらず、私たちは現在私たちの手元に利用可能な現金、運営からの予想されるキャッシュフロー、既存の債務手配下の利用可能な信用、および私たちが獲得できると予想される他の資本源は、私たちの既存の約束と私たちの成長計画に関連する予想資本支出を満たすのに十分であり、本募集説明書/約交換の日から少なくとも12ヶ月の間、十分に予想される。もし私たちの天然ガス収集レベルがさらに大幅に低下すれば、私たちのプロジェクトの着工や完成が遅れ、不利な規制や価格変化が私たちの環境信用価値に影響したり、私たちの生産施設が計画外停止になったりすると、運営キャッシュフローが減少し、これは私たちの投資能力に影響を与えたり、私たちの成長計画を変更する必要があるかもしれません。展望的な陳述については、“リスク要因”と“警告声明”を参照してください

将来の成長に資金を提供するために、私たちは株式や債務融資を通じて追加資本を求める予定だ。私たちの未来の資金需要の額と時間は、私たちのプロジェクト開発の速度と結果を含む多くの要素に依存するだろう。私たちは許容可能な条項やそのような追加融資を全く受けることができないかもしれない。私たちが必要な時に資金を得る能力は保証されません。必要な時に資金を得ることができない場合、私たちは開発計画や他の業務の一部または全部を延期、削減または放棄することが要求される可能性があり、これは私たちの業務、潜在顧客、財務状況、経営業績に実質的な損害を与える可能性があります。

2022年9月30日現在、当社の債務総額(繰延融資コストを除く)は22，000万ドルであり、その中には主に高級担保信用手配項目の7，770万ドル、転換可能手形項目での2，800万ドル、オパール定期融資項目での9，120万ドル、市政府融資項目での10万ドルおよびSunoma融資項目での2，300万ドルが含まれている。

我々の業務の一部として，行政サービスプロトコルに基づいて会社本部にオフィス空間 を手配し，オフィス空間，倉庫空間，我々のチームの運営リースを行った.

私たち は満期時に私たちの様々な債務ツールに基づいて支払いを行い、これらの機会が発生した場合に早期返済および/または再融資の機会を求める予定です

備考8を参照されたい借金をする私たちの簡明な連結財務諸表まで。

キャッシュフロー

次の表に会社の2022年と2021年9月30日までの9カ月および2021年と2020年12月31日までの年度のキャッシュフローを示す。

経営活動が提供する純現金

2022年9月30日までの9カ月間の経営活動で使用された現金純額は2230万ドルで、2021年9月30日までの9カ月間に提供された現金純額2890万ドルに比べて5120万ドル減少した。経営活動が提供する現金の減少は，主に純営業損失の前年比増加と運営資本の負の変化によるものである。

2021年12月31日までの年度，経営活動が提供する現金純額は1890万ドルであるのに対し，2020年12月31日までの年度は230万ドルである。経営活動が提供する現金増加は，主にStepによるBeacon買収による収益増加と収益力の増加，および環境クレジットの販売および定価が前年同期比上昇した。

投資活動用の純現金

2022年9月30日までの9カ月間の投資活動用現金純額は2.189億ドルで、2021年9月30日までの9カ月間の6，980万ドルより1兆492億ドル増加した。これは，主に短期投資に投資した現金1.469億ドル(業務合併から受け取った現金)，各種RNG発電·分配施設を建設するための現金8，490万ドル，受取手形の償還収益1，090万ドル と権益法分配投資210万ドルが相殺されたためである。

2021年12月31日までの年度の投資活動用現金純額は1兆172億ドルであったが、2020年12月31日までの年度の投資活動用現金純額は2220万ドルであった。これは主に，各種RNG生産·分配施設の建設に8960万ドルで物件，工場や設備を購入し，別のRNG施設の20%の株式160万ドルを現金で購入し，業務買収から得た現金200万ドル，VIE解除合併現金純額2，120万ドル，受取手形1，050万ドルを支出しているためである。

融資活動によって提供される純現金

2022年9月30日までの9カ月間、融資活動が提供した現金純額は2兆705億ドルで、2021年9月30日までの9カ月間の融資活動で提供された5270万ドルより2兆178億ドル増加した。これは主に業務合併で得られた金1.389億ドル、償還可能な優先非持株権益を発行して得られた金10000百万ドル、Opal定期ローンで得られた金2750万ドル、Sunomaローンで得られた金460万ドル、合弁企業の出資額2320万ドル、それぞれ高級担保信用手配とOpal定期ローンの債務返済370万ドルと1130万ドル、融資コストとして支払われた850万ドルに相殺されたためである。

2021年12月31日までの年間融資活動が提供する現金純額は1.25億ドルであるのに対し、2020年12月31日までの年度は2140万ドルである。これは主に我々のRNG発電建設プロジェクトの所有権権益を2，160万ドルでNextEraに部分的に剥離し、Hillmanに非制御的権益1，660万ドル、NextEra非制御性権益貢献780万ドル、Hillman貢献1，340万ドル、メンバー貢献750万ドル、Opal定期ローン収益7，500万ドル、Sunomaローン下建築ローン収益1，570万ドルを発行し、高級担保クレジット手配下の定期ローン返済490万ドルで相殺したためである。500万ドルの非持株権益を購入し、融資者に支払う融資コスト360万ドルと、メンバーに割り当てられた370万ドル。

資本支出

私たちの資本支出、運営費用、運営資金、および他の需要に資金を提供するために現金が必要です。燃料販売に関連するコスト、新しいガソリンスタンドおよびRNG生産施設の設計と建設の支出、債務返済と買い戻し、私たちのインフラの維持と改善を含む私たちの電化生産施設の維持、立法および規制イニシアティブの支援を含む私たちの販売およびマーケティング活動をサポートします。他の実体への任意の投資、 私たちのRNG生産能力の拡大のための買収を含む任意の合併または買収、機会が現れた時に地理的および新しい顧客市場を含む市場拡張 を求めます。他の活動や追求に資金を提供し、会社の他の一般的な目的に使用する。

2022年9月30日現在、私たちは今後12ヶ月の資本支出のために412，342，000ドルの予算を作成しており、このうち220，184，000ドルは既存の契約に従って約束されている。これらの支出には、当社の合弁企業および非持株利益パートナーの期待される貢献は含まれておらず、主に新しいRNG施設の開発および当社のガソリンスタンドサービスおよび再生可能エネルギー運営のための設備の購入に使用されています。

上記のほか、私たちは様々な債務手配の下で、私たちのチームとオフィスのレンタルおよび四半期の償却支払い義務に対してレンタルの約束をしました。注8を参照してください借金をするそして注9賃貸借証書その他の情報については、私たちの簡素化合併財務諸表を参照してください。

我々のbrは，主に手元現金，運営による現金および業務合併や管路投資による現金によりこれらの支出に資金を提供する計画である。

重要な会計政策と試算の使用

米国公認の会計原則に基づいて財務諸表を作成する(“会計原則を公認する“ は、我々の財務諸表に報告された金額および開示に影響を与えるために、管理層に推定および仮定を要求する。

当社の重大な推定及び仮定は物件、工場及び設備使用年限の残存価値、株式補償の公正価値、売掛金の推定損失、転換可能な手形に対応する公正価値(定義は以下文を参照)、資産廃棄責任、商誉減値評価及び派生ツールの公正価値を含む。実際の結果 はこれらの推定値とは異なる可能性がある.

以下で議論する重要な会計政策は、付記2のサブセットである重要会計政策の概要私たちが簡素化したbr合併財務諸表まで。本節で概説する政策は、推定不確実性が大きく関連しており、私たちの財務諸表に大きな影響を与える可能性が高い。

収入確認

再生可能エネルギー

LFG燃料発電所製再生可能電力 をPPAにより公共事業会社に販売した。収入は，顧客に納入する際に契約 で規定されている1キロワット時あたりのレートで確認されており，義務履行の完了と考えられているからである。いくつかのPPA にはレンタル要素が含まれており、レンタル期間内の直線に基づく運営リース収入とみなされています。同社は商品スワップ契約を利用して市場の電気価格の不利な価格変動をヘッジしている。当社はこれらの契約にヘッジ会計を適用しません。したがって，未実現と実現済み収益(損失)は合併経営報告書の簡素化において再生可能エネルギー収入の構成要素 であることが確認された。

天然ガス −燃料調達プロトコル

燃料販売協定によると、私たちは顧客のためのガソリンスタンドを持っている。私たちは一ガロンの取り決め価格でこれらの顧客に勘定書を発行して、領収書の金額に基づいて収入を確認します。これは発行権の実際の便宜に合っています。これらのbr契約には設備の埋め込みリースが含まれている可能性があり，運営リース収入と記す.顧客と契約していないいくつかの公共ガソリンスタンドについて、私たちは顧客が燃料をコントロールした時点で収入を確認します。

州間天然ガスパイプライン輸送

我々は2つの天然ガスメーカーと契約を結び，我々のRNG収集システムにより生産者の天然ガスを州間天然ガスパイプラインで合意したガス供給点 に輸送した。収入は一定期間天然ガス輸送量に基づく産出方法を用いて確認された。

環境属性

我々 はREC，RIN，LCFSクレジットを生成する.これらの環境属性は、連邦および州の要求に適合するように、これらの信用を使用する第三者に販売される。収入は，ポイントが第三者の買手に譲渡され，第三者の買手に受け入れられた場合に確認される.

操作とメンテナンス

私たち は操作とメンテナンスがあります(“運営とメンテナンス)埋立地ガス収集システムの運営、維持、修理の契約を締結しました。収入は100万英熱単位の体積に基づいています“MMBtu“ この場で収集したごみ埋立ガスと発生ごみ焼却炉。ごみ埋立ガスを収集して再生可能エネルギーを納入した場合，この収入は再生可能エネルギー収入として確認された。また、運営·メンテナンス協定を締結し、ガソリンスタンドのメンテナンス·メンテナンス契約を締結した。収入は現場で分配されたGGESガス量に基づいている。サイト割当て数の場合，この収入はガソリンスタンドサービス収入 であることが確認される.

施工タイプ契約−第三者

私たちは顧客がガソリンスタンドを建設するための各種固定価格契約を持っています。これらの契約の収入は、注文変更を含め、時間の経過とともに確認され、進捗は、契約ごとにこれまでに発生したコストが推定総コストの割合を占めることで測定される。

営業権と長期資産減価

営業権減価

企業が買収された場合、商業権は、協同効果のような単独で確認されていない未来の経済的利益を反映することが確認される。減値テストについては、公認会計原則は、買収日に報告単位に割り当て、少なくとも毎年減値テストを受け、年間テストの間に、各報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低いことをイベントまたは状況変化が示す場合、年次テスト間でテストを行うことを要求する。営業権配分の報告単位を決定し，定性減値指標を評価する関連イベントと状況，および報告単位の未割引キャッシュ流量を推定して定量的減値評価を行う際には，重大な判断が必要である。

我々の営業権減価評価は、毎年第4四半期または報告単位の営業権が減少する可能性があることを事実または状況が示すときに行われる。公認会計原則に基づいて、著者らは通常、まず報告単位の公正価値がその帳簿価値より低い可能性があるかどうかについて定性評価を行い、数量化評価 が必要かどうかを決定する。定性的評価を行った後，報告単位の公正価値がその帳簿価値よりも低い可能性が高いと結論した場合には，定量的なテストが必要である。私たちの定性的評価は、マクロ経済状況、業界と市場考慮要素、コスト要素、全体業績、および その他の関連イベントのような関連イベントおよび状況の評価を含む。

私たちの定量的評価の一部として、私たちは収益法に基づいて報告単位の公正な価値を推定する。この方法の下で、公正価値計量は市場では観察できない重大な投入に基づいているため、公正価値計量は公正価値レベルの第三級に分類される。我々の仮定には，将来のキャッシュフロー予測，加重平均資本コストに基づく割引率範囲，および未計算利息，税項，減価償却， と償却前の最終収益範囲に基づく端末価値がある.

長期資産減価

我々が保有·使用する使用寿命の限られた長期資産には，工場設備，建物，特許，PPAが含まれており，イベントや状況変化が資産グループが回収できない可能性があることを示す限り，減値状況 を審査する。資産グループを決定する際には， 資産間の収入の相互依存関係，共有コスト構造，運営に使用する資産の互換性および企業が資産 をどのように管理.利用するかを評価する.回収可能な評価を誘発する可能性のあるイベントは、 長期資産グループが使用される範囲または方法またはその実際の状況が大きく不利に変化することと、予測される長期資産または資産グループが、その以前に推定されたbr}使用年数が終了する前に販売される可能性があるか、または他の方法で処理される可能性が高いこととを含む。保有·使用する長期資産の回収可能性は，資産群の帳簿金額とその資産群が予想する将来の未割引キャッシュフロー純値とを比較することで測定した。我々のキャッシュフロー推定は，トリガイベントの日付と同じ測定日までに存在する条件と仮定 を反映している.割引されていないキャッシュフロー純額が資産グループの帳票純値を超えた場合，資産は回収可能とみなされ，減価損失は確認されない.当該等の資産が回収できなければ，資産グループ別の帳票価値がその公正価値を超える範囲で減値損失を確認する.我々は市場参加者を用いて、推定された割引将来のキャッシュフローに基づいて、私たちの資産または資産グループの公正価値を計算すると仮定した。売却された資産は、額面または公正価値から販売コストのうち低いものを引いたものを基準とする。 資産グループ構成の決定には重大な判断が必要である, 関連イベントや状況を評価する際には，適切な割引率を決定する際や，資産グループの未割引と割引の将来のキャッシュフローを推定する場合である.

2022年9月30日までの9ヶ月間の評価によると、私たちの工場、物件、設備は何の減価も記録されていません。

公正価値計測

公正価値計量の目標は、退出価格、すなわち、計量日に秩序のある市場取引において資産を売却したり、自社が保有している負債を移転して支払う価格を推定することである。著者らはアメリカ公認会計基準(GAAP)準則に従い、価値計量に使用される投入を公平にするために三級階層構造を構築し、推定技術の優先順位を確定し、観察可能な投入を最大限に使用し、観察できない投入を最大限に減少する。つまり，レベル1投入は最も観察しやすい投入と考えられ，より具体的には，会社が活発な市場で同じ資産や負債の未調整見積もり である.第2レベルの投入は、例えば、企業のアクティブ市場における資産または負債の見積もりのような観察されにくい投入と考えられる。最後に，第3レベル投入は観察できない投入であり，計測日には資産や負債に市場活動 はほとんど存在しない.したがって，レベル3見積りはより大きな推定不確実性の影響を受ける.また，複数の投入を用いて投入階層構造の異なるレベルに分類した場合，全公正価値計測 は公正価値計測に重要な意味を持つ最低レベルの投入に分類される.著者らは公正価値計量投入の重要性の評価に判断する必要があり、公正価値階層構造における公正価値計量の位置に影響を与える可能性がある。

注9を参照してください金融商品や公正価値計測を派生させ定期的に公正価値に記録されている資産および負債、および公正価値レベルにおけるそれぞれの構成の詳細を理解するために、私たちの簡明な総合財務諸表を参照してください。

新冠肺炎の影響

新冠肺炎の流行に対応するために、私たちは安全委員会を設立して、私たちが連邦、州、地方政府の規定を遵守し、会社が疾病コントロールセンターを守ることを確保します(“疾病管理センター)“私たちの従業員のための安全な作業条件を維持するためのガイドライン。我々が実施するいくつかのプロトコルは，対面作業を基本人員 に制限することと，体温検査を実行することを含む.2020年3月以降、我々の従業員は、実行可能な状況で遠隔作業を行い、出張や他の不要な接触を最大限に削減している。また、私たちは従業員に無料の新型肺炎検査と個人防護装備を提供して、彼らの安全と福祉を保障します。

本募集説明書/オファー発表の日までに、新冠肺炎疫病は私たちの運営結果に対する経済影響は比較的に小さい。 2020年5月、私たちは180万ドルのPPP融資を受けた。私たちがローンを申請する時、疫病が私たちの業務とアメリカ経済全体に与える影響により、かなりの不確実性が存在する。しかし，我々の業務は米国国土安全保障省によってエネルギー分野の“基本的なキーインフラ事業”に指定されているため，我々の業務を全面的に継続することができる。私たちは顧客基盤の低下を経験したこともなく、従業員のリストラも経験したことがない。2020年11月、PPPローンを全額免除した。購買力平価ローンを除いて、私たちの財務状況に与えるいかなる影響も微々たるものだ。

新冠肺炎の持続時間と未来の経済深刻性はまだ確定しておらず、私たちの運営結果と財務状況は未来に新冠肺炎によって実質的な不利な影響に直面する可能性がある。新冠肺炎の大流行が私たちの業務に及ぼす影響に関するより多くの情報については、タイトルを参照してください“リスク要因.”

新興成長型会社 状態

私たち は“雇用法案”に基づいて定義された新興成長型会社です。JOBS法案は新興成長型会社にいくつかの免除を提供し、5会計年度に及ぶ期間内に上場企業の報告要求の制約を受けないようにし、会社は依然として新興成長型会社である。これらのbr免除の一部として、3つの財政年度ではなく、2つの会計年度の監査済み財務諸表を提供するだけで、役員報酬のような開示義務を削減しており、私たちは財務報告の内部統制に関する監査役認証要件を遵守する必要はありません。さらに、JOBS法案は、民間企業が新たな財務会計基準または改正財務会計基準の遵守を要求されるまで、新たな財務会計基準の採用または改正を延期することを選択することを可能にする。

管理する

幹事と役員を執行する

私たちのbr取締役会

私たちの業務と事務は私たちの取締役会が管理または指導し、取締役会は7人の取締役で構成されています。ナスダック規則は通常独立取締役が上場会社の取締役会で多数を占めなければならないことを要求しています。ナスダックのルールによると、 取締役はただ該当する“独立役員もし同社取締役会が、 当該人と取締役との関係が微博責任を履行する際に独立した判断 を行使することを妨害しないと考えている場合。制御された会社として、私たちはこのような要求を大きく免除した。我々取締役会は、取締役要件およびその背景、仕事、および家族関係に関する情報の提供を求めている間に、 ガティさん、フォグティさん、ヴィムリさんについて決定しました“独立のこの語は米国証券取引委員会の適用規則と 規定およびナスダックの上場要求と規則で定義されているからである。

私たちの取締役会の取締役は以下の通りです。すべての取締役は、業務合併終了時に私たちの取締役会メンバーに任命され、彼らの任期は、彼または彼女の後継者が正式に選挙または任命され、辞任または免職資格を備え、または彼または彼女が亡くなるまで任期される。

以下は私たちの取締役会のすべての役員の概要です。

マーク·S·コモラ富士達の創業者と社長です。Comoraさんは、1993年にFortistarを作成して以来、発電、輸送燃料、産業プロセスの脱炭素のためのFortistarの成長をリードしてきました。コモラはFortistar管理と投資委員会の議長だ。さらに、コモラさんは現在、ナスダック持続可能なソリューション会社(FSSI)の取締役会長とBraven Environmental，LLC(“Braven 環境“)”コモラさんは、米国飛魚博物館の役員と取締役会メンバーであり、またニューヨークの独立電力メーカー取締役会や設備レンタル協会とレンタル財団の取締役会の前メンバーでもあります。コモラは公認会計士で、コロンビア大学の工商管理修士号とミシガン大学の学士号を持っている。マーク·コモラさんはアダム·コモラさんの父親です。

ナディム·ニサール2008年7月以来富士達の取締役社長を務め、同社で富士達投資チームの責任者を務めている。Nisarさんは、Fortistarポートフォリオ会社の運営を監督するFortistar管理および投資委員会のメンバーです。Nisarさんは、Fortistar持続可能なソリューション会社のCEOでもあります。Nisarさんは、Fortistar持続可能なソリューション会社、炭素レス化学会社、Braven Environmental、Pellucere Technologiesなど、Fortistarのいくつかのポートフォリオの取締役会のメンバーも務めています。Nisarさんは、2008年にFortistarに加入して以来、大規模な発電およびエネルギーインフラストラクチャ会社への制御投資、バイオ燃料、炭素捕捉、循環経済分野でのFortistarの成長型株式投資を主導するFortistarの成功の長期戦略を実行してきました。Nisarさんは、Fortistarに加入する前に、ドイツ銀行の電力·ユーティリティグループ、スイスのクレディ·証券(米国)有限公司のM&Aと世界的なエネルギーチームのメンバーで、300億ドルのM&Aと200億ドルの融資取引についてのコンサルティングを提供しています。ワシントン大学の電気工学の学士号とオハイオの大学物理と経済学の学士号を持っているNisarさんです。

マルコ·F·ガティ現在ArcLight Capitalの取締役社長を務めています。ガティさんは2018年にArcLight Capital に加入し、11年間のエネルギーと私募株式の経験を持っています。ガティはこれまで、2020年9月から2021年6月までの間にArcLight社(ナスダック株式コード：ACTC)の首席財務官を務めており、当時同社は業務合併を完了していた。ArcLight Capitalに参加する前に、Gattiさんは、華平のエネルギー部門でエネルギーと重工業分野の株式投資の調達、実行、およびポートフォリオの管理を主に担当する5年間の総裁を務めました。ガティさんは、2013年に華平に加入する前に、2007年から2012年までの間に、ベイン·キャピタル、マッキンゼー、Praxairで働いています。Gattiさんは、ペンシルベニア大学ウォートンビジネススクールで、工商管理修士号、ミネソタ大学で機械工学修士号、ミラノ理工大学で機械工学理学学士号を取得しました。

ケビン·M·フォグティ 最近Kraton Corporation、Inc.を退職しました(“クレトン)は、2008年以来取締役CEO兼最高経営責任者を務めており、2022年3月にクイートンをDL化学に売却して以来。Kratonは，時価20億ドルの世界有数の持続可能な特殊ポリマーと松木パルプ副産物から抽出した高価値バイオベース製品を生産する会社である。Kratonに加入する前に、フォガルティさんは14年間コーハ産業法人で働き、そこでインヴェスター·ポリマーと樹脂部門の社長を含む様々な職務を歴任し、コザ·グループ·ポリマーと中間ボディビジネスの社長を務めた。Fogartyさんは、2022年4月にEcovyst Inc.(ニューヨーク証券取引所株価コード：ECVT)の取締役会非執行議長に任命され、Ecovyst Inc.は、統合および革新の世界的な特殊触媒およびサービスプロバイダである。Fogartyさんは2012年以降、世界有数の持続可能なセルロース系エンジニアリング材料サプライヤーのグラトフェルト社(ニューヨーク証券取引所株式コード：GLT)の取締役社長を務め、2018年~2021年に取締役の独立責任者を務め、現在コーポレート·ガバナンス委員会の議長を務めています。フォグティはプラスチック回収会社Circulus Holdingsの役員ユーザーでもある。フォグティさんは2017年から2022年まで米国化学理事会の取締役会メンバーを務めていた。Fogartyさんは、工学の学士号を取得した、ノバスコシア州ハリファックス大学のDalhousie大学を1990年に卒業した。

ベッキーL.バテル 2009年以来、米国証券取引委員会と国家サッカー協会に登録されている孤峰組合LPの創始パートナー兼首席投資官を務めている。Lone Peak Partners Management，LPを創設する前に，彼女は取締役のベストマネージャーとソロスファンド管理会社の管理委員会のメンバーであった。彼女が勤めていた8年間、彼女はQuantum Group of FundsとGeorge Sorosのために数十億ドルの外部ヘッジファンドポートフォリオを管理しただけでなく、マネージャー選考と職務調査の流れ、マルチマネージャーポートフォリオの構築と監視方法を構築した。ソロス基金管理会社に入社する前、彼女は銀行家信託会社、シティバンク、モルガン大通に勤め、主に世界販売と取引マネージャーを務めていた。彼女は現在ノースカロライナ大学キャナン-フラグラード商学院基金会取締役会、乳癌研究基金会取締役会、カロライナ演技芸術国際諮問委員会、キナン私営企業研究所研究員とペコ土地信託基金総裁委員会のメンバーで職務を担当している。1976年、バテルさんはノースカロライナ大学教会山校の学士号を取得した。

スコット·ドールズいくつかの廃棄物関連会社の最高経営責任者です。Dolsさんは、2002年以来Big Truck RentalのCEOを務めてきた同社の創始者であり、同社は最新モデルのトラックを提供する新しいゴミおよびゴミレンタルトラックサプライヤーであります。Dolsさんはまた、サプライヤー理事会に勤めている国家廃棄物回収協会の前任議長です。Dolsさんは現在環境研究と教育財団の役員であり、財団は研究と教育イニシアチブを提供し、持続可能な廃棄物管理実践の行動に直接変換されます。

アショア·ヴィムリ2017年1月から2019年8月まで、ゼロックスから剥離したため、会社設立から、グローバルデジタルインタラクション会社Conduent Inc.の最高経営責任者と取締役を務めています。彼は以前、2017年7月から2017年12月までの間にゼロックスビジネスサービス有限責任会社の最高経営責任者とゼロックスの執行副総裁を務めていた。これまでは、2013年から2015年までiGate Corporationの最高経営責任者兼取締役会のメンバーを務めていた総裁であり、iGate Corporationはニュージャージー州に本社を置くグローバル技術·サービス会社であり、現在は凱捷の一部である。IGateに加入する前に、さんVemuriは14年に多国籍コンサルティングやITサービス会社Infosysで様々なリーダーや業務開発職を務め、そこにビジネス開発マネージャーとして加わり、取締役会のメンバーに昇進した。Vemuriさんは、多様性と包括的な行動を促進する最高経営責任者のメンバーです。彼はドリサンスティーブン学院の理学学士号を持ち、アフマダーバードのインド管理学院で工商管理修士号を取得した。ヴェムリは2019年以来、同社監査·金融政策委員会のメンバーであるクロガー社(ニューヨーク証券取引所コード：KR)で取締役顧問を務めている。

行政員

以下の担当者は私たちの執行幹事を担当します

次は私たちのすべての幹部の短い伝記です。

アダムコモラ料理を出す 2020年12月からOpco連合席の最高経営責任者を務め、業務合併が完了するまで。Comoraさんは、2011年2月から2022年1月1日までの間、Fortistarにも勤務していた(その日から、Opcoの配給および金銭化部門として現在使用されているTrustar EnergyのCEOを含む、Fortistarとその非Opco関連エンティティのすべての職を辞任した)。Comoraさんは、事業統合以来、Opal Fuels Inc.の共同経営責任者を務めてきた。Fortistarに加入する前に、Comoraさんは、ニューヨーク市に本社を置く資産管理会社Truust Capitalのパートナーであり、同社では、複数の株式のみを作成し、1999年2月に発売されたマルチ/空戦略と2003年に導入されたファンドのみを管理する投資チームの構成要素となっている。Trust在任中、その管理資産は10億ドルから60億ドルに増加した。Truustに加入する前に，Comora は1994−1998年の間にJPモルガン投資銀行のアナリストとアシスタントを務めていた。コモラさんはコーネル大学で経済学と政府文学の学士号を取得している。アダム·コモラさんはマーク·コモラさんの息子です。

ジョナサン·モーレルモーリエルさんは、2020年12月からオープコグループのCEOを務めており、事業統合が終了するまでマウレルさんは同じようにオープ燃料会社の経営陣に移行している。マウレルさんは2022年1月1日までグループの取締役社長を務めており(発効時にはオプコ以外の富士ダとその子会社の全てを辞め)、富士達投資グループの合同責任者であり、富士達の再生可能天然ガス、液化天然ガス発電、バイオマスエネルギー投資に関連するすべての管理·投資活動をリードしている。また、マウレルさんは、2022年1月1日より前に、サステナブル·ソリューション·カンパニー(ナスダック：FSSI)の取締役社長を務めていました。また、マウレル·さんは、ナスダック管理·投資委員会のメンバーも務めています。Opalに任命される前に、Maurerさんは、Fortistarで30年以上サービスを受けており、以前はJP Morgan Chase&Coの商業銀行家でした。Maurerさんはコロンビア大学のMBA号、セントローレンス大学の文学学士号を所有しています。

アン·アンソニーOpalに加入する前に、Anthonyさんは2019年11月から2021年4月までOpco首席財務官兼Key Capture Energy LLC秘書を務め、Key Capture Energy，LLCは私募株式投資によるスタートアップ電池貯蔵会社であり、創業会社のすべての財務と人力資源の流れを管理することを担当した。Key Capture Energy，LLCに加入する前に、Anthonyさんは2008年から2019年まで公共エネルギーサービス持株会社South Jersey Industries，Inc.で様々な職務を担当し、最近財務と会計をリードしているのはSJI Utilitiesの最高財務責任者であり、公共登録機関South Jersey Industries，Inc.の副総裁兼財務担当者である。Anthonyさんは聖ジョセフ大学の工商管理修士と金融学の学士号を持っている。

デヴィッド·オンゲルアウン·ゲル·さんは、2020年12月から事業統合終了までの間、オプコ執行副総裁を務めてきたが、その間、アウン·ゲルさんは、同じようにオープ燃料会社の経営陣に移行した。アウンゲルさんは、2018年2月から2022年1月1日まで(発効時には、オプコ以外の富士ダやその子会社の全職を辞め)、上級副社長を務めている。Ungerさん以前にWaste Management，Inc.が23年間働いていて、RNGとCNGの貨幣化ビジネスが開発されています。オンゲルさんは、RNG、液化天然ガス発電、太陽光発電など、70以上の再生可能エネルギー施設を開発してきました。Ungerさん廃棄物管理会社カリフォルニア州CNGトラックの資産を管理し、内部生産されたRNGおよび第三者ソースのRNGを通貨化します。アウン·ゲル·さんは2015年と2016年に廃棄物管理会社の“卓越した圏”に優秀な成績で評価された。Ungerさんは、コネチカット大学の再生可能な自然資源学の学士号とニューヘイブン大学の工商管理修士号を持っています。

アンソニー·ファルボFalboさんは、2006年から2020年12月まで、Opal Fuels Inc.の経営陣に同じように所属しており、2006年から2020年12月まで、ビジネス統合が終了するまで“br}を務めています。Falboさんは、Fortistarで上級副社長に似た地位にあります。ファルボさんは、エネルギー部門で36年以上の経験を持ち、エネルギー施設の運営管理や建築管理に豊富な経験を持っています。Falbo さんは、Fortistarの在任中に、埋立ガスからエネルギー発電までの30以上のプロジェクトに参加し、一流の運営チームを結成しました。Falboさんは、1991年から2006年までFortistarに加入する前に、NAES Corporationで発電担当者を務めていた。ファールボさんは1985年から1991年まで米国海軍の原子力発電プロジェクトの潜水艦で働いた。さん·ファルボーはニューヨーク州立大学帝国州立大学から理学学士号を取得し、そこで修士課程を継続した。

スコット·エデルバッハOpco社の執行副社長を務めているエデルバッハさんは、2020年12月からビジネス統合終了まで、Opal Fuels Inc.の経営陣に同じ身分で移行しています。エデルバッハさんは、2009年に設立されたTruStar Energyの創業者です。EdelbachさんはTruStar Energyに加入する前に18年間オシュコシュトラック会社で働いており、彼の最後のポストはごみ事業部の社長副社長だった。Oshkosh Truck Corporationでは，エデルバッハが会社を率いて米国初の大型OEM会社となり，天然ガス燃料システムを大型8級トラックに製造し集積し，開発チームの一部であり，開発チームは大型電動ハイブリッドシャーシや公共事業機関，例えばごみ車やコンクリートミキサーなどの大型電動ハイブリッドシャーシや公共事業機関を創出し，米国やヨーロッパ市場で商業応用に利用する。さん·エドバッハは西南大学で工商管理の学士号を取得した。

ヒュー·ドナールOpcoに入社する前に、Donnellさんはコンミングスに28年間勤務し、新製品開発、ビジネス戦略、製品販売、全国顧客マネージャーなど様々な職務を担当しています。コンミングスの最新のポストで、彼はCWI合弁企業の総裁に仕事を報告し、再生可能な天然ガスエンジンの業務成長と市場開発を担当し、州と連邦政府の大気質機関との密接な協力を含む。ドネルさんは、天然ガス自動車会社の米国の取締役会のメンバーで、複数のコンサルタントを務めています。彼は南メイン州大学の文学学士号を取得した。

ジョン·コグリムCoghlinさんは、2021年6月から事業合併終了まで、Opcoの総法律顧問を務めている。その間、Coghlinさんは、Opal Fuels Inc.の経営陣に同様の身分で移行した。Opalに加入する前に、コネチカット州西ハートフォードに本社を置く製造会社Coghlinさんは、上級副総裁と総法律顧問を務めていた。Coghlinさん氏は、2007年から2014年にかけて、世界的に登録された投資コンサルタント会社であるHealthcor Group最高経営責任者兼法律顧問を務めました。Healthcorに参加する前に、Coghlinさんは、スコットランドのロイヤル銀行に属する公民金融グループの上級副社長と総法律顧問を務めました。 Coghlinさんのキャリアは、ロジャーズ&ウェルズ法律事務所のアシスタントから始まりました。Coghlinさんはボストン大学法学部で法学博士号を取得し、タフツ大学で文学学士号を取得した。

取締役会の独立性

ナスダック規則は一般的に独立取締役は上場会社の取締役会で多数を占めなければならないことが要求されています。Opalは制御された会社としてこのような要求に大きく制限されていない。各取締役の要求に応じて、その背景、仕事、係り受け関係(家族関係を含む)に関する情報を提供することを決定しました。我々は、取締役会の3名のメンバーのガティさん、フォグティさん、ウィムリーさんを代表して“独立の“この言葉は、米国証券取引委員会の適用規則と規則、およびナスダックの上場要求および規則に基づいて定義されているからだ。

制御会社(Br)免除

ComoraさんOpal Holdcoのコントロールを通じて、実益は私たちの普通株式のすべての流通株の多数の投票権を持っています。だから私たちは家族だ“制御会社“ナスダック上場規則が指す範囲内。ナスダック上場規則によると、取締役選挙の投票権が50%を超えて個人、グループ、または他社が保有する会社 は“制御会社(Br)(1)取締役会の多数のメンバーが独立取締役からなること、(2)取締役会には完全に独立取締役からなる報酬委員会があり、委員会の趣旨と責任を述べる書面規約が添付されていること、および(3)取締役の著名人は、取締役会の独立取締役の多数を構成する独立取締役(Br)が独立取締役のみが参加する投票で選択または推薦取締役会が選択されなければならないことを含む、ある会社管理基準を遵守しないことを選択することができる。あるいは独立取締役からなる指名委員会とコーポレートガバナンス委員会は、委員会の趣旨と職責を書面で説明する。私たちはこれらの免除を利用するかもしれませんが、あなたはこれらのすべての会社の管理要求を遵守する会社の株主に同じ保護を提供しないかもしれません。もし私たちがもう一つでなければ“制御会社そして、私たちのbr株はナスダックに上場し続けており、これらの基準を遵守することを要求され、取締役会の当時の取締役に対する独立性 によって決定され、私たちは、適用される過渡期内にこのようなコンプライアンスを達成するために、取締役会に追加の取締役を追加することを要求される可能性がある。

取締役会の委員会

私たちの取締役会には常設監査委員会があります(“監査委員会)しかし、ナスダック上場規則の例外的な状況に基づいて常設報酬委員会または指名/管理委員会は設置されていない制御会社.”

私たちの監査委員会はガティ·さん、フォグティ·さん、ヴェムリー·さんで構成されています。取締役上場規則と取引所法案規則10 A-3の独立性要求によると、監査委員会のメンバー一人ひとりが独立したナスダックになる資格がある。我々の取締役会は、我々監査委員会のメンバーとしてさんVemuriを決定し、資格を有する監査委員会財務専門家 という用語は、S-Kルール407(D)(5)項で定義され、 ナスダック規則によって定義されるような金融的複雑性を有する。

監査委員会の趣旨と職責は、当社取締役会が2022年7月21日に採択した“監査委員会規約”に掲載されています。

ビジネス行動規範と道徳的規範

我々の取締役会は2022年7月21日に“商業行為と道徳基準”を採択した(“行動規範”“)私たちの最高経営責任者、最高財務責任者、および最高会計責任者を含む、私たちのすべての役員、管理職、および従業員に適用されます。私たちの行動規範は“道徳的準則“S-Kルール406(B)項で定義されるように.私たちは私たちの道徳的規則条項の改正または免除に関する任意の法的規定を私たちのウェブサイトで開示するつもりだ。

役員報酬

文意が別に指摘されている以外に、本募集規約/交換要約における(I)“Opal”、“We”、“Our”或いは“Our”に対するいかなる言及も業務合併完了前のOpco及びその合併付属会社 及び業務合併後のOpal Fuels Inc.及びその合併付属会社、及び(Ii)“吾等の取締役会”とは、業務合併完了前のOpcoの管理委員会及び業務合併後のOpal Fuels Inc.の取締役会を指す。

以下、2021年の役員報酬計画の重要な内容を紹介し、その中で特に、私たちに支払われる連席最高経営責任者と他の2人の最高報酬を決定する役員の報酬の流れ (総称して“と呼ぶ)を強調します任命された行政員” or “近天体“)2021年の間。我々の実行幹事のリストは以下のとおりである(Comoraさん，Mauerさん，Ungerさん，Edelbachさんが実行幹事に任命された)：

概要

歴史的に見て、私たちの取締役会と前身会社の取締役会長は、私たちの連合席最高経営責任者と財務責任者の報酬を決定し、私たちの連合席CEOと共に他の役員の報酬を制定してきました。

報酬まとめ(Br)

次の表に、2021年12月31日までの財政年度中に主要幹部に支払われた給与に関する情報を示します2021年度“)他の指名された実行幹事とは2021財政年度 である.

2021年の給与まとめ