いい未来だ

充満センターB座5階

海淀区小営西街

北京1000 85

人民Republic of China

2022年3月29日

エドガーを介して

ドナルド·フィールドさん

マーラ·ランサムさん

スコット·スターリングさん

ジョエル·パーカーさん

会社財務部

イギリス貿易·サービス事務室

アメリカ証券取引委員会

住所：東北F街100番地

ワシントンD.C.，20549

尊敬するフィールドさん，ランサム夫人，スターリンガーさんとパーカーさん：

証券取引委員会(“委員会”)職員(“社員”)が2021年5月7日に委員会に提出した20−F表年次報告(“Form 20−F”)と2021年11月15日に提出された6−K表(“Form 6−K”)に対する会社の回答について述べた。以下、従業員の意見を太字で繰り返し、その後に会社の対応を加える。使用されるが、本文字で定義されていない大文字の用語のすべての意味は、表格20-Fまたは表格6-Kのこのような用語の意味と同じでなければならない。

表格20-Fの年報

項目3.キー情報，4ページ

いい未来だ

March 29, 2022

2ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“当社の持株会社構造と合併関連エンティティとの契約手配

好未来は中国運営会社ではなく、ケイマン諸島持株会社であり、総合関連実体には持分がない。私たちは(I)私たちの中国子会社及び(Ii)を通じて私たちとbr}契約手配を維持する総合関連実体を通じて中国で業務を展開しています。中国の法律法規は外商投資中国の教育業務と付加価値電気通信業務に制限と条件を加えている。そのため、私たちは、関連実体を統合して中国でほとんどの教育業務を経営し、私たちの中国付属会社、合併関連実体とその指定株主間の契約手配に依存することで、合併関連実体の業務運営を制御する。2月28/29、2020、2021、および2022年度まで、合併関連エンティティが貢献した純収入は、それぞれ私たちの純収入の93.4%、94.4%および%を占めた。本年報で使用される“私たち”、“私たち”、“私たちの会社”と“私たち”は、良い未来、ケイマン諸島会社とその子会社を指し、私たちの業務と総合財務情報を記述する際に、VIEとVIEを含む総合付属実体を指し、直接と間接 子会社と学校を指す。当社の米国預託証券の投資家は、中国総合関連実体の株式を購入するのではなく、ケイマン諸島に登録して設立された持株会社の株式を購入し、かつ永遠に総合関連実体の持分を保有しない可能性がある。

. . .

ケイマン諸島持株会社と総合連合実体及び指定株主の契約手配はケイマン諸島持株会社の権利の地位に関係し、中国の現行及び未来の法律、法規及び規則の解釈と応用にも重大な不確定性が存在する。可変利益実体構造に関連する任意の新しい中国の法律または法規を通過するかどうか、または通過すれば、それらが何を提供するかはまだ確定されていない。私たちまたは任意の総合関連エンティティが、任意の既存または将来の中国の法律または法規に違反していることが発見された場合、または必要な許可、許可または承認を取得または維持できなかった場合、中国関連規制機関は、そのような違反または失敗を処理するために広範な情動権を有するであろう。“第br}項3.重要な情報-D.リスク要素-わが社の構造に関連するリスク--中国政府が中国での経営業務構造を確立する協定が適用される中国の法律法規に適合していないと認定すれば、私たちは厳しい処罰を受ける可能性がある”と“第3項.重要な情報-D.リスク要素-中国での業務展開に関連するリスク-新たに公布された外商投資法の解釈と実施に不確実性があり、それが私たちの業務、財務状況と経営結果にどのように影響する可能性があるか”を参照する

いい未来だ

March 29, 2022

3ページ目

私たちの会社構造は、私たちの総合関連実体の契約手配に関連する独特のリスクの影響を受けています。もし中国政府が私たちの総合関連実体との契約手配が中国の監督管理機関の関連業界の外商投資の制限に適合していないと思っている場合、あるいはこれらの法規や既存の法規の解釈が将来的に変化したり、異なる解釈があったりすれば、私たちは厳しい処罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性があります。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちの米国預託証明書は大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなる可能性がある。私たちの持株会社、私たちの中国子会社と総合関連実体、およびわが社の投資家は中国政府が将来取る可能性のある行動の不確定性に直面しており、これらの行動は総合関連実体との契約手配の実行可能性に影響を与え、総合関連実体とわが社の全体的な財務業績に大きな影響を与える可能性がある。また，本年度報告の日まで，我々の契約手配 は法廷でテストされていない。わが社の構造に関するリスクの詳細については、“第3項.キー情報−D.リスク要因−わが社の構造に関するリスク”で開示されているリスクを参照されたい。“

いい未来だ

March 29, 2022

4ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“私たちは中国でのビジネスに関する様々なリスクと不確実性に直面している。私たちの業務運営は主に中国で行われており、私たちは複雑で変化していく中国の法律法規の制約を受けている。例えば、私たちはオフショア発行の監督審査、反独占規制行動、可変利益実体の使用規制、ネットワークセキュリティとデータプライバシーの監督に関するリスクに直面し、上場企業会計監督委員会(PCAOB)は私たちの監査役に対してbr検査が不足しており、これは私たちがいくつかのbr業務を展開し、外国投資を受け入れたり、アメリカや他の外国為替に上場したり、株式発行を行う能力に影響を与える可能性がある。これらのリスクは、私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらし、投資家に証券を提供し続ける能力を著しく制限したり、完全に阻害したり、このような証券の価値が大幅に縮小したりする可能性がある。中国でビジネスをするリスクの詳細な説明 については，“3.D.キー情報−リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク”を参照されたい

中国政府が我々の業務や中国発行者の海外での発行や外国投資の監督·制御を規制する上での重大な権力は、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性がある。このような性質の全業界法規を実施することは、このような証券の価値を大幅に縮小させる可能性がある。より多くの詳細については、“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-中国政府の私たちの業務運営に対する監督と裁量権は、私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化をもたらす可能性がある”を参照してください

中国の法制度によるリスクと不確定性は、法律執行と中国の急速に変化する規則制度に関連するリスクと不確定性を含み、私たちの業務とアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化を招く可能性がある。詳細については、“第3項を参照されたい。 キー情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク-中国の法律制度に関する不確実性が私たちに重大な悪影響を及ぼす可能性がある”

PCAOBが中国の監査役を検査または全面的に調査できない場合、私たちのアメリカ預託証明書はカードを取得され、私たちのアメリカ預託証明書と株式は2024年に“外国会社責任法”またはHFCAAによって場外市場での取引が禁止され、提案された法律改正が可決されれば、私たちのアメリカ預託証明書と株は早ければ2023年に場外取引市場で取引される。PCAOBはずっとできなくて、現在私たちの監査師が私たちの財務諸表に対する監査を検査することもできません。2021年12月16日、PCAOBは報告を発表し、 はアメリカ証券取引委員会に通知し、PCAOBは大陸部の中国と香港に本部を置く完全登録会計士事務所 を検査或いは調査できないことを確定した。PCAOBは、私たちの監査役徳勤会計士事務所を、PCAOBが徹底的に検査や調査できない公認会計士事務所の一つとして決定します。現行法によると、退市や米国での場外取引禁止は2024年に行われる可能性がある。私たちのアメリカ預託証明書が取られたり、取られたりする脅威に直面していることは、あなたの投資価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また，提案された法改正は未検査年数を3年から2年に減少させ，我々の米国預託証明書が場外取引や退市が禁止されるまでの時間帯を短縮する。提案された条項が可決されれば、我々の米国預託株式は取引所から退市し、2023年に米国での場外取引が禁止される可能性がある。“第3項.重要な情報-D.リスク要素-中国のビジネスに関連するリスク 要素-PCAOBが中国の監査役を検査あるいは全面的に調査できなければ、私たちのアメリカ預託証明書は2024年にアメリカでの取引が禁止される, 提案された法律改正が可決されれば、早ければ2023年に になる可能性がある。私たちのアメリカ預託証明書が退市したり、退市されたりする脅威に直面しており、あなたの投資価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があります

いい未来だ

March 29, 2022

5ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“当社の持株会社構造と合併関連エンティティとの契約手配

好未来は中国運営会社ではなく、ケイマン諸島持株会社であり、総合関連実体には持分がない。私たちは(I)私たちの中国子会社及び(Ii)を通じて私たちとbr}契約手配を維持する総合関連実体を通じて中国で業務を展開しています。中国の法律法規は外商投資中国の教育業務と付加価値電気通信業務に制限と条件を加えている。そのため、私たちは、関連実体を統合して中国でほとんどの教育業務を経営し、私たちの中国付属会社、合併関連実体とその指定株主間の契約手配に依存することで、合併関連実体の業務運営を制御する。2月28/29、2020、2021、および2022年度まで、合併関連エンティティが貢献した純収入は、それぞれ私たちの純収入の93.4%、94.4%および%を占めた。本年報で使用される“私たち”、“私たち”、“私たちの会社”と“私たち”は、良い未来、ケイマン諸島会社とその子会社を指し、私たちの業務と総合財務情報を記述する際に、VIEとVIEを含む総合付属実体を指し、直接と間接 子会社と学校を指す。私たちアメリカ預託証明書の投資家は中国総合関連実体の株式を購入するのではなく、ケイマン諸島に登録して設立された持株会社の株式を購入し、そして永遠に 総合関連実体の持分を保有しないかもしれない

いい未来だ

March 29, 2022

6ページ目

当社はまた、VIEの活動または機能を記述する際に、“私たち”や“私たちの”などの用語を使用せず、今後20-F表の更新開示を反映するように修正することを約束した。

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された主題の任意の実質的な発展に応じて行われる更新および調整 を提案する。

“一連の契約協定は、我々の中国子会社、総合関連実体及びそのそれぞれの株主間の独占業務サービス協定、コールオプション協定、株式質権協定及び授権書を含む。総合連属エンティティとそのそれぞれの株主が締結した各契約 手配に記載されている条項とほぼ類似している。 契約の手配のため、会計について言えば、当社は総合関連実体に対して有効な制御権を持っており、総合関連実体の主要な受益者とみなされており、私たちはすでに総合関連実体の財務業績を私たちの総合財務諸表 に統合した。これらの契約スケジュールの詳細については、“項目4.会社-C.組織構造--VIE契約スケジュールに関する情報”を参照されたい。当社の米国預託証券の投資家は、中国総合付属会社の株式を購入するのではなく、ケイマン諸島に登録して設立された持株会社の株式を購入する。

いい未来だ

March 29, 2022

7ページ目

しかしながら、契約スケジュールは、統合関連エンティティに対する制御権を提供する点で、直接所有権よりも有効である可能性があり、手配条項を実行する巨額のコストが生じる可能性がある。また，本年度報告の日まで，我々の契約手配 は法廷でテストされていない。“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要因-わが社の構造に関連するリスク -私たちはVIE契約に依存して私たちの中国での業務を展開しています。これは運営制御を提供する上で直接所有権に及ばないかもしれません”と“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要素-私たちの会社の構造に関連するリスク-VIEの合法的な所有者は私たちの潜在的な利益と衝突する可能性があり、これは私たちの業務と財務状況に大きな影響を与える可能性があります”

私たちの会社構造は、私たちの総合関連実体の契約手配に関連する独特のリスクの影響を受けています。もし中国政府が私たちの総合関連実体との契約手配が中国の監督管理機関の関連業界の外商投資の制限に適合していないと思っている場合、あるいはこれらの法規や既存の法規の解釈が将来的に変化したり、異なる解釈があったりすれば、私たちは厳しい処罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性があります。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちの米国預託証明書は大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなる可能性がある。私たちの持株会社、私たちの中国子会社と総合関連実体、およびわが社の投資家は中国政府が将来取る可能性のある行動の不確定性に直面しており、これらの行動は総合関連実体との契約手配の実行可能性に影響を与え、総合関連実体とわが社の全体的な財務業績に大きな影響を与える可能性がある。当社の構造に関するリスクの詳細については，“第3項.キー情報−D.リスク要因−当社構造に関するリスク”で開示されているリスクを参照されたい

当社はまた、“20-F表”82ページに開示された“第4項.会社情報-C組織構造”に開示された会社組織構造図(実体持分を有する個人または実体を識別する脚注を含む)を、将来提出される20-F表の第3項の先頭に移動させることを約束した。

いい未来だ

March 29, 2022

8ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“リスク要因の概要

私たちのアメリカ預託証明書に投資することは重大な危険と関連がある。以下の は，我々が直面している重大なリスクの要約であり，関連する見出しごとに組織されているこれらのリスクは，プロジェクト3.重要な情報であるD.リスク要因の中でより詳細に議論されている。

私たちの業務に関わるリスク

. . .

私たちの会社の構造に関するリスク

いい未来だ

March 29, 2022

9ページ目

中国でのビジネスに関するリスク

アメリカの預託証明書に関連するリスクは

. . .”

いい未来だ

March 29, 2022

10ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

“私たちの業務は主に中国の子会社と共同関連実体を通じて行われています。私たちの中国での経営は中国の法律法規によって管轄されています。 本年度報告日まで、“第3項.重要な情報-D.リスク要素--中国でのビジネスに関するリスク”で議論されている不確実性を除いて、私たちは各種の経営許可証と許可を得て、私たちの中国での指導サービスのために登録と届出を行う必要があります。このような要求を遵守できなかったことは、私たちの業務や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、“私たちの中国付属会社および総合共同経営実体は、中国政府当局から私たちの持株会社、私たちの中国付属会社および中国の総合共同経営実体の業務運営に重要な必要な許可証およびbr許可証を取得しており、私立学校開設許可証、インターネット情報サービス許可証またはインターネットサービス許可証、放送テレビ番組制作および経営許可証、およびbr}経営刊行物業務許可証を含む。関連法律法規の解釈と実施に不確実性が存在し、関連政府部門の法執行実践を考慮して、私たちは将来追加の許可証、許可証、届出、あるいは許可を得る必要があるかもしれない。

また、私たちが過去に外国投資家に証券を発行したことについては、中国の現行の法律、法規と規則に基づいて、本年度の報告日まで、私たち、私たちの中国子会社と総合関連実体(I)はまだ の許可を得ることが要求されていない、あるいは中国証券監督管理委員会あるいは中国証監会に届出を完了することを要求されていない、(Ii)まだ中国証監会あるいは中国証監会にネットワーク安全の審査を要求されていない、および(Iii)中国証監会や中国証監会にこのような必要な許可を拒否されていない。

しかし、中国政府は最近、私たちのような中国発行者の海外及び/又は外国投資による発行により多くの監督管理を加える意向を表明し、一連の公衆意見を求める提案規則を発表し、その大部分の規則の制定スケジュール、最終内容、解釈と実施はまだ確定していない。そのため、中国政府当局がどのように海外上場の全体状況を監督するか、及び私たちの未来のオフショア発行が準備を完成する必要があるかどうか、あるいは中国証監会、CAC或いは任意の他の中国政府機関の任意の具体的な監督管理許可を得る必要があるかどうかに対して、大きな不確定性が存在する。もし私たちがこのような承認を必要としないという結論を無意識に出したり、適用された法律、法規や解釈が変化した場合、将来このような承認を得ることを要求する場合、私たちは直ちにこのような承認を得ることができないかもしれないし、そのような承認を得ることができないかもしれないし、そのような承認を得ても撤回される可能性がある。このような状況は、私たちが投資家に証券を提供し続ける能力を著しく制限したり、完全に阻害したり、そのような証券の価値を大幅に縮小させたり、価値を大幅に縮小させたりするなど、罰金、業務停止、および販売停止に必要な許可証を含む罰を受ける可能性がある。より詳細な情報については、“第3項.重要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク-中国政府の私たちの業務運営に対する監督と適宜決定権は、私たちの運営と私たちのアメリカ預託証明書の価値に大きな不利な変化をもたらす可能性があります”を参照してください。“

いい未来だ

March 29, 2022

11ページ目

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新および調整を提案する

私たちの組織では現金と資産の流れが

良い未来は持ち株会社で、自分の業務がありません。私たちの中国での業務は主に中国での子会社と総合関連実体を通じて行われています。したがって、持ち株会社レベルで融資を受ける他の方法があるにもかかわらず、将来グループが株主に配当金を支払い、それが発生する可能性のある任意の債務を返済する能力は、私たちが中国の子会社で支払った配当金と総合関連エンティティが支払う許可とサービス料に依存する。もし私たちのどの子会社も将来自分の名義で債務が発生すれば、このような債務を管理するツールは、未来に配当金を支払う能力を制限するかもしれない。現金 は以下のように私たちの組織内で送金できます

いい未来だ

March 29, 2022

12ページ目

(I)中国の法律により、好未来 グループは適用される中国の法律及び法規に基づいて設立された出資、ローン及び国境を越えた人民元資金プールを通じて直接私たちの中国付属会社に資金を提供することができ、そしてローン及び適用される中国の法律及び法規によって設立された国境を越えた人民元資金プールを通じて直接総合連合実体に資金を提供することができるが、適用される政府登録及び審査規定に符合しなければならない。クロスボーダー人民元資金プールの面では、鵬欣泰爾実業投資(上海)有限公司(完全子会社)、私たちの5つの完全子会社と1つの多国籍企業グループの良い未来に国境を越えた人民元資金プール業務を開始し、専門の預金口座を開設し、多国籍企業グループが国境内外のメンバー間で国境を越えた人民元資金を最適化し、バランスさせることができるようにした。

二零一零年二月二十九日現在、二零二年、二零一年及び二零二年二月二十九日まで、好未来はその中間ホールディングスを通じて中国の付属会社にそれぞれ2，000万ドル、1，070万ドル及び，000，000ドルを出資する。2020年2月28日/29日まで、2021年、2022年2月28日/29日までの年間で、好未来はそれぞれ多国籍企業グループの他のメンバーに1兆947億ドル、40万ドル、百万ドルを提供した。2020年2月28日/29日まで、2020年、2021年、2022年2月28日/29日までの年間で、多国籍企業グループの他のメンバーは良い未来に何のお金も返済していない。

(Ii)私たちの付属会社は、私たちの中国付属会社を含めて、未来に配当金またはその他の割り当てを宣言することができます。本年の期日まで、私たちの中国付属会社或いは他の付属会社は良い未来に配当金を派遣したり、割り当てたりしていません。私たちの中国子会社 は、中国の会計基準と法規によって決定された留保収益(あればある)から未来に配当金を支払うことしかできません。中国に登録されているエンティティによる配当金の支払いには制限があり、これにより、配当金の支払いや私たちの証券の株主への現金の分配が制限される可能性がある。吾等の中国附属会社が予吾等の配当金を支払うのは主に総合関連実体が吾等の中国付属会社に支払うサービス料に依存し、次いで吾等の中国附属会社の留保収益にかかっている。二零一零年二月二十九日現在、二零二年二零二一年及び二零二年二月二十九日までの財政年度において、我々の関連中国付属会社が総合共同経営実体に徴収するサービス料はそれぞれ726.7百万ドル、11.235億ドル、百万ドルである。2020年2月28日/29日まで，2021年および2022年2月28日/29日および2022年2月28日/29日までの財政年度に，総合附属会社が関連中国附属会社に支払うサービス料はそれぞれ77，63，000，000ドル，784.4，000，000ドルおよび，000，000ドル であった。2020年、2021年、2022年2月28日/29日まで、支払うべき費用の残高はそれぞれ7，840万ドル、417.5ドル 万、百万ドルだった。二零年二月二十九日現在の財政年度中に、総合関連実体は中国関連付属会社に1，539，700，000ドルを提供し、来年度に1，764，400，000ドルを回収した。

当社の中国付属会社及び総合共同経営実体はいくつかの法定備蓄金を支出したり、いくつかの自由に支配可能なbr基金を支出しなければならず、会社が支払い能力のある清算状況が発生しない限り、現金配当金として分配することはできない。より詳細については、 は“第5項.経営と財務回顧と展望-B.流動性と資本資源-持株会社構造” と“第3項.重要な情報-D.リスク要素-中国でのビジネスに関連するリスク-私たちは子会社が支払う配当金に依存して私たちの現金需要を満たすことができ、子会社が私たちに支払う能力のいかなる制限も私たちのアメリカ預託証明書と普通株式保有者に配当金を支払う能力を制限する可能性がある”を参照してください

いい未来だ

March 29, 2022

13ページ目

2010年11月、登録株主に3000万ドルの現金配当金を支払い、2010年9月29日現在、つまり配当を発表した日です。2012年12月、私たちは2012年12月7日の取引終了時に登録された株主に3900万ドルの現金配当金を支払い、1株0.25ドルでした。 2017年5月、2017年5月11日の営業終了時に登録された株主に4，120万ドルの特別現金配当金を支払い、1株0.25ドルを支払いました。WFOEs、統合関連エンティティ、または他の付属会社は、持株会社に配当金または割り当てを支払わなかった。“プロジェクト8.財務情報--連結報告書およびその他の財務情報--配当政策”を参照。私たちのアメリカ預託証明書に投資する中国とアメリカ連邦所得税の考慮事項については、“第10項。付加情報-E.税金”を参照されたい

従業員の意見に応えるために、当社は、その将来のForm 20-F文書において、第3項の冒頭に以下の開示を含み、開示された主題の任意の実質的な発展に応じて行われる更新および調整 を提案する。

いい未来だ

March 29, 2022

14ページ目

統合関連エンティティに関する財務情報

次の表は、列挙された日付までの総合付属実体及び他のエンティティの簡明な財務状況表である。

業務簡明統合レポート情報を精選する

いい未来だ

March 29, 2022

15ページ目

簡明総合貸借対照表情報を精選する

いい未来だ

いい未来だ

March 29, 2022

16ページ目

簡明総合キャッシュフロー情報を精選する

いい未来だ

March 29, 2022

17ページ

メモ：

いい未来だ

March 29, 2022

18ページ目

従業員の意見に応えるために、会社 は、以下のリスク要因を、その将来の20-F文書の“第3項.キー情報-D.リスク要因”に含め、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新と調整を提案する

“PCAOBは現在、私たちの監査人が私たちの財務諸表のために行った監査仕事を検査することができず、PCAOBは私たちの監査師に対して検査を行うことができず、私たちの投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪っている。

我々の監査人は，本年度報告に他の場所に含まれる監査報告を発行する独立公認会計士事務所であり，米国で公開取引されている会社の監査人とPCAOBに登録されている会社として，我々の監査人は米国の法律に制約されており，これらの法律に基づいてPCAOB が適用される専門基準に適合しているかどうかを評価する定期検査を行う。私たちの監査師は中国に位置し、この司法管轄区では、PCAOBは中国当局の許可を得て検査できないため、私たちの監査師は現在PCAOBの検査を受けていない。したがって、私たちと私たちのアメリカ預託証明書の投資家たちはPCAOBのこのような検査のメリットを奪われた。PCAOBは中国の監査人を検査することができず、これは私たちの独立した公認会計士事務所の監査プログラムや品質制御プログラムの有効性を評価することをより難しくし、中国以外の監査師はPCAOBの検査を受け、これは投資家と私たちのアメリカ預託証明書の潜在的な投資家が私たちの監査手続きと報告の財務情報と私たちの財務諸表の品質に対して自信を失う可能性がある。

PCAOBが中国にある監査役を検査または全面的に調査できない場合、私たちの米国預託証明書は2024年に米国での取引が禁止され、提案された法律改正が可決されれば、私たちの米国預託証明書は米国での取引が禁止されるだろう。私たちのアメリカ預託証明書は退市あるいは退市の脅威に直面して、あなたの投資価値に重大な不利な影響を与える可能性があります。

現在国家の法律で保護されている監査やその他の情報を取得するための米国の持続的な規制重点の一部として、HFCAAは2020年12月18日に署名して法律となった。HFCAAは、もしアメリカ証券取引委員会が 私たちが提出した監査報告が公認会計士事務所から発行されたと確定した場合、この公認会計士事務所は2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの株式或いはアメリカ預託証明書のアメリカ国家証券取引所或いは のアメリカ場外取引市場での取引を禁止する。2021年12月16日、PCAOBは報告を発表し、米国証券取引委員会 PCAOBに大陸部と香港に本部を置く完全登録会計士事務所 中国を検査又は調査できないことを通知した。PCAOBは、我々の監査役徳勤会計士事務所がPCAOBが徹底的に検査や調査できない公認会計士事務所の一つであることを確認した。

PCAOBが、2024年2月29日までのForm 20-F年度報告書を発行する前に、私たちの監査人に対してbr検査を行うことができるかどうか、あるいは全くできないかどうかは、大きな不確実性を受けており、私たちと監査人の制御以外の多くの要素に依存しています。もし私たちのアメリカ預託証明書がアメリカでの取引が禁止されていれば、私たちがアメリカ以外の取引所に上場できるかどうか、あるいは私たちの株式市場がアメリカ以外で発展するかどうかは確定できません。このような禁止は、あなたが私たちのアメリカ預託証明書を売却または購入する能力を大幅に弱化させ、退市に関連するリスクと不確実性 は、私たちのアメリカ預託証明書の価格にマイナスの影響を与えるだろう。しかも、そのような禁止は、私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、さらには完全に影響を与え、これは私たちの業務、財務状況、そして見通しに重大で不利な影響を与えるだろう。

いい未来だ

March 29, 2022

19ページ

2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止令をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減らす法案を可決した。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この規定が法律となり、HFCAA禁止をトリガするのに必要な連続未検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの株式とアメリカ預託証明書は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある

項目3.(D)リスク要因，5ページ

従業員の意見に対して、当社は、その将来の20-F文書に、開示されたテーマの任意の実質的な発展に関する更新と調整に応じて、次のようなリスク要因を加えることを提案しています

“中国政府の私たちの業務運営に対する監督と裁量は、私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の価値に大きな不利な変化をもたらす可能性があります。

私たちは主に私たちの中国子会社と中国の総合関連実体を通じて業務を展開しています。私たちの中国での業務は中国の法律法規によって管轄されています。中国政府は私たちの業務の運営に対して重大な監督と裁量権を持っていて、これは私たちの業務に影響を与える可能性があり、これは私たちの業務と私たちのアメリカ預託証明書の価値に重大な不利な変化を招く可能性があります。

いい未来だ

March 29, 2022

20ページ目

中国政府は最近、私たちのような中国発行者の海外発行や外国投資により多くの規制を加える意向を示している。例えば、2021年7月6日、中国政府関係部門は“法に基づいて証券違法行為を厳しく打撃することに関する意見”を公布し、その中で、海外上場企業に対する管理と監督を強化し、“このような会社の海外発行上場に関する国務院の特別規定”を改正し、国内の関連業界の監督機関と他の監督機関の職責を明確にする。中国証監会は“国務院の国内会社の海外証券発行に関する上場管理規定(意見募集稿)”、“海外上場規定草案”、“国内会社の海外証券発行上場届出管理方法(意見募集稿)”或いは“届出方法草案”を公表し、社会に公開して意見を求めた。これらの草案によると、海外証券取引所で発行または上場する中国国内会社を直接または間接的に求め、中国株式有限会社と中国を主業務とするオフショア会社を含み、岸株式、資産または類似の利益に基づいて海外証券取引所で証券または上場を発行することが予定されている, 申請書類を提出してから3営業日以内に中国証監会に届出するよう要求された。届出方法草案はまた、国内会社が海外で上場した後、3営業日以内に中国証監会に証券を後続発行あるいは証券を発行して資産を購入しなければならないことを規定している。中国証監会のこれらの草案に対する意見募集期限はすでに2022年1月23日に終了し、これらの草案がいつ公布されるかはまだスケジュールがない。本年度報告が発表された日まで，これらの草案を採用するスケジュールはなく，採用されたバージョンがさらに に実質的に変化するかどうかは不明である。これらの草案がどのように公布、解釈または実施され、それらがどのように私たちの運営と未来の海外製品に影響を与えるかには、依然として大きな不確実性が存在する。私たちはあなたに未来に公布されたどんな新しい規則や規定が私たちに追加的な要求をしないということを保証できません。

また、2021年12月28日、民航委員会、国家発改委、工信部など多くの中国政府部門が共同で“ネットワークセキュリティ審査方法”を発表し、2022年2月15日から施行された。“ネットワークセキュリティ審査方法”によると、“キー情報インフラ事業者”のほか、国家セキュリティに影響を与える可能性のあるデータ処理活動に従事するネットワークプラットフォーム事業者もネットワークセキュリティ審査を受けなければならない。関係政府部門は、関連事業者のネットワーク製品またはサービスまたはデータ処理活動が国家安全に影響を与えるか、または国家安全に影響を与える可能性があると考え、ネットワークセキュリティ審査を開始することができる。また、“ネットワークセキュリティ審査方法”は、百万以上のユーザの個人情報を持つネットワークプラットフォーム経営者は、海外証券取引所に上場する前に、ネットワークセキュリティ審査弁公室にネットワークセキュリティ審査を申請しなければならないと規定している。ネットワークセキュリティ審査は、キー情報インフラ、コアデータ、重要データ或いは大量の個人情報が外国政府に影響され、コントロール或いは悪用されるリスク、及び上場に関連するネットワーク情報セキュリティリスクを評価する。“ネットワークセキュリティ審査措置”の解釈、アプリケーション、実行には大きな不確実性がある。

いい未来だ

March 29, 2022

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また、2021年11月14日、国資委は“データセキュリティ条例草案”を発表し、データ処理業者がネットワークセキュリティ審査を申請しなければならない状況を再確認した。その中には、(I)海外での上場を申請する個人情報を少なくとも100万人処理するデータ処理業者 ；(Ii)データ処理業者の香港上場が国家安全に影響を与える可能性がある。“ネットワークデータ安全方法(草案)”はまた、重要なデータを処理する或いは海外で発売されたデータ処理者は自ら或いはデータ安全サービス機関に年間データ安全評価を依頼しなければならないと規定している。このような措置草案がいつ発行されるかについては、まだスケジュールがない。したがって、将来通過する正式なバージョン がさらなる実質的な変化があるかどうかは不明であり、これらの措置がどのように を公布、解釈、または実施するか、およびそれらがどのように私たちに影響を与えるかは不明である。

中国政府当局が海外上場をどのように監督するか、私たちの海外上場が届出を完成する必要があるかどうか、あるいは中国証監会、CAC、あるいは任意の他の中国政府機関の任意の特定の監督管理許可を得る必要があるかどうかはまだ確定していない。もし中国証監会、中国民航総局、あるいは他の政府部門が後に新しい規則や解釈を公布し、将来の海外発行は彼らの承認を得なければならないことを要求した場合、私たちは直ちにこのような承認を得ることができないか、あるいはこのような承認を得ることができず、このような承認を得ても撤回される可能性がある。このような状況は、私たちが投資家に証券を提供し続ける能力を深刻に制限したり、完全に阻害したりする可能性があり、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、価値がないことを招いたりする可能性がある。また、私たちの業務に直接向けた全業界法規を実施することは、私たちの証券の価値を大幅に縮小させる可能性があります。そのため、わが社とわが業務の投資家は、中国政府からのわれわれの業務の行動に影響を与える潜在的な不確実性に直面している

従業員の意見に対して、当社は、その将来の20-F文書に、開示されたテーマの任意の実質的な発展に関する更新と調整に応じて、次のようなリスク要因を加えることを提案しています

“私たちの業務はデータプライバシーとネットワークセキュリティに関する様々な発展している中国の法律と法規によって制約されている。ネットワークセキュリティとデータプライバシー問題の失敗は、私たちを処罰し、私たちの名声とブランドを傷つけ、私たちの業務と運営結果を損なう可能性があります。

日常業務では、個人情報やその他のデータを定期的に収集、保存、使用しています。インターネットとモバイルプラットフォーム上の個人情報とその他のデータの収集、記憶、共有、使用、処理、開示と保護について、私たちは“中華人民共和国民法”、“中華人民共和国ネットワーク安全法”、“中華人民共和国データ安全法”、“中華人民共和国個人情報保護法”を含むが、これらに限定されない中国の法律法規の制約を受けている。“第四項.会社情報-B.業務概要-中華人民共和国法規-公民個人情報保護法律”を参照。私たちが収集、保存、使用した個人情報および他のデータを不正なアクセス、使用、開示、破壊、修正、または破壊から保護できない場合、このような問題やセキュリティホールは損失を招き、情報所有者に責任を負わせたり、罰金や他の処罰を受けたりする可能性があります。また、様々な法律法規を遵守することは、私たちに巨額のコストを発生させたり、私たちのデータを含めて私たちの業務のやり方を私たちの業務に不利な方法で変えることを要求する可能性があります。

いい未来だ

March 29, 2022

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また，ネットワークセキュリティやデータプライバシーに関する規制要求 は進化しつつあり，異なる解釈や重大な変化を受ける可能性があり，我々の責任範囲に不確実性がある.例えば、2021年8月20日、国務院は“中華人民共和国個人情報保護法”を公布し、2021年11月1日から施行された。“中華人民共和国個人情報保護法”には，(I)個人情報の処理は明確で合理的な目的を持つべきであり，個人権益への影響が最小となる方法でその目的に直接関連すべきである，(Ii)個人情報の収集は，個人情報 の過度な収集を避けるために，処理目的を達成するために必要な最小範囲内に制限されるべきである.個人情報を扱うエンティティは，その個人情報処理活動に対して を担当し，その処理する個人情報のセキュリティを保障するために必要な措置を講じなければならない.そうでなければ、個人情報を処理するエンティティは、サービス提供の修正、一時停止、または終了を命じられ、不法収入の没収、罰金、または他の処罰に直面する可能性がある。2021年6月10日、全国人民代表大会常務委員会は“中華人民共和国データ安全法”を公布し、2021年9月1日から施行された。“中華人民共和国データセキュリティ法”は国家安全に影響を与える可能性のあるデータ活動に対して安全審査手続きを規定している。

また、2021年12月28日、中国ネットワークセキュリティ管理局、国家発改委、工業·情報化部など多くの中国政府部門が共同で“ネットワークセキュリティ審査方法”を発表し、2022年2月15日から施行され、現行のネットワークセキュリティ審査の適用範囲をさらに再確認·拡大した。インターネット製品やサービスを調達するキー情報インフラ事業者およびデータ処理活動に従事するネットワークプラットフォーム事業者は、その活動が国家安全に影響を与える可能性がある場合、ネットワークセキュリティ審査を受けなければならない。“ネットワークセキュリティ審査方法”はさらに、百万人以上の個人情報を持つネットワークプラットフォーム経営者は、海外証券取引所で公開発行する前に、ネットワークセキュリティ審査弁公室にネットワークセキュリティ審査を申請しなければならないと規定している。“ネットワークセキュリティ審査方法”が最近公布されたことから、“ネットワークセキュリティ審査方法”の解釈、適用と実行には大きな不確実性が存在する。2021年8月17日、国務院は2021年9月1日から施行される“肝心な情報インフラ安全保護条例”を公表し、肝心な情報インフラを公共通信と情報サービス、エネルギー、通信、水利、金融、公共サービス、電子政務、国防科学などの重要な業界或いは領域の重要なネットワーク施設或いは情報システムと定義し、破損、機能喪失、データ漏洩などが発生した場合、国家の安全、民生と公共利益を脅かす可能性がある。また、“重要な情報インフラ安全保護条例”によると, 各キー業界および部門の関連管理部門は、資格基準の制定を担当し、各業界または部門のキー情報インフラ事業者の範囲を決定すべきである。オペレータは、キー情報インフラオペレータに分類されるか否かに関する最終決定を通知される。本年度報告日 まで、キー情報インフラ事業者としての政府機関からの通知は受けていません。また、現在の規制制度下での“キー情報インフラ事業者”の正確な範囲はまだ不明であり、 中国政府当局はこれらの法律の解釈と実行において広範な自由裁量権を持っている可能性がある。

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March 29, 2022

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また、2021年11月14日、国資委は、(I)少なくとも100万人の個人情報を処理するデータ処理業者が海外での上場を申請すること、または(Ii)データ処理業者が香港で上場することが国家安全に影響を与えるか、または国家安全に影響を与える可能性があることを含む“インターネットデータセキュリティ管理条例(意見募集稿)”、または“br}”データセキュリティ管理条例の草案を発表した。データ安全条例草案はまた、重要なデータを処理する或いは海外で発売されたデータ処理業者は年間データ安全自己評価或いは第三者評価を行うべきであると規定している。データ安全条例草案がいつ公布されるかはまだスケジュール がない。したがって，将来採択された最終バージョンにさらなる実質的な変化があるかどうかは不明であり，条例草案がどのように制定，解釈または実施されるか，およびそれらがどのように我々に影響を与えるかは不明である.データセキュリティ規制草案の最終バージョンを通過すれば、審査および年間データセキュリティ評価を受ける可能性があり、その要求を満たし、私たちのデータ処理ポリシーおよび実践に必要な変更に直面する可能性があります。また、公布された“br”バージョンの“データセキュリティ条例”草案が、海外証券取引所に上場している中国企業のネットワークセキュリティ審査やその他の具体的な行動の承認を完了することを要求すれば、このような承認をタイムリーにあるいは根本的に得ることができないかどうかの不確実性に直面する。ネットワークセキュリティ審査プログラムの未完了または遅延は、特定のネットワーク製品およびサービスの使用または提供を阻止し、罰金を含む処罰をもたらす可能性があります, 業務停止及び販売停止に必要なライセンス、並びに私たちの名声及び運営結果は実質的な悪影響を受ける可能性がある。

今後の規制の変化がわが社のような会社に追加的な制限を加えるかどうかはまだ定かではない。現段階では，これらの将来の規制変化の影響(あれば)を予測することはできず，ルール作成過程におけるどのような発展にも注目して評価する予定である。もし未来の監督管理機関 が許可を更新し、中国などの外国証券取引所に上場している会社にネットワークセキュリティ審査やその他の具体的な行動を完成させることを要求すれば、私たちはこのような許可が適時に得られるかどうか、あるいは全く得られない不確実性に直面する。当社は、本年報日現在、政府関係部門又は第三者が当社に提起した重大なデータ又は個人情報の漏洩、データ保護及びプライバシーに関する法律法規を侵害する重大な事件、又は当社の業務及び運営に重大な悪影響を及ぼす調査又はその他の法的手続を行っているか、又は脅威している。我々は，CACがこれに基づいてネットワークセキュリティ審査を行ういかなる の正式な調査にも参加していない.しかし、ネットワークセキュリティやデータプライバシーの要求をタイムリーにまたは根本的に遵守できない場合、私たちは政府の法執行行動や調査、罰金、処罰、または不適切な運営の一時停止などの制裁を受ける可能性があり、これは私たちの業務や運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある

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March 29, 2022

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もし中国政府が私たちの業務運営構造を構築する合意を確定したら...20ページ目

スタッフの意見に応える際には、以下の開示を見出しにすることを提案します“中国政府が中国での業務運営構造を構築する協定が適用される中国の法律法規に適合していないと認定すれば、私たちは厳しい処罰を受ける可能性がある今後の20−F申告文書において、開示された任意の重大な開発に関連する更新および調整に基づいて、当社は、将来の20−F申告文書において、契約合意がVIE事業の持分所有権に等しいことを示唆することも回避するであろう。

“私たち は、中国の教育業務を直接持つ資格があるまで、中国の総合的な関連実体に依存して私たちの教育業務 を経営し続けることが予想されています。VIE契約の手配によると、私たちは中国の完全子会社を通じて、それらの支払いと交換するために、総合関連エンティティに全面的な知的財産権許可、技術、および業務支援サービスを独占的に提供します。さらに、VIE契約は、米国公認会計基準に従って、VIEおよびそのそれぞれの既存および将来の子会社および学校(適用されれば) を効率的に制御することができるようにする。会計目的で、良い未来もVIEの主要な受益者とされ、条件は、米国公認会計原則に基づいて、VIEとその子会社と学校の財務業績を私たちの合併財務諸表に連結したことである。しかしながら、良い未来およびその投資家は、VIEの持分、外国直接投資、またはそのような所有権または投資によってVIEを制御することはなく、VIE契約スケジュールはVIE事業の持分と同じではない。本年度報告が発表された日まで，VIE契約手配は 裁判所でテストされていない

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March 29, 2022

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従業員の意見に応える際に、当社は、以下のような開示を含むことを提案します中国政府が中国での業務運営構造を構築する協定が適用される中国の法律法規に適合していないと認定すれば、私たちは厳しい処罰を受けるかもしれません“その将来の 20-Fファイルでは、以下に示すように、開示されたトピックの任意の実質的な発展に関連する更新および調整に依存する

TAL 教育グループは中国運営会社ではなく、ケイマン諸島持株会社であり、合併後の 付属実体には持分がない。私たちは(I)私たちの中国付属会社及び(Ii)を通じて私たちと契約スケジュールを維持する総合付属会社 実体を通じて中国で業務を展開しています。当社の米国預託証券の投資家は、中国総合関連実体の株式を購入するのではなく、ケイマン諸島に登録して設立された持株会社の株式を購入する。もし中国政府が私たちの総合関連実体との契約手配が中国の関連業界の外国投資に対する規制制限 に適合していないと思っている場合、あるいはこれらの法規や既存の法規の解釈が未来に変化したり、異なる解釈があったりすれば、私たちは厳しい罰を受けたり、これらの業務における私たちの権益を放棄させられたりする可能性がある。中国の監督管理当局はVIE構造を許可しない可能性があり、これは私たちの業務に重大な不利な変化をもたらす可能性があり、私たちの米国預託証明書は大幅に値下がりしたり、一文の価値もなくなる可能性がある。私たちの持株会社、私たちの中国子会社と総合関連実体、およびわが社の投資家は中国政府が将来取る可能性のある行動の不確定性に直面しており、これらの行動は総合関連実体との契約手配の実行可能性に影響を与え、総合関連実体とわが社の全体的な財務業績に大きな影響を与える可能性がある

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March 29, 2022

第 ページ26

私たちのアメリカ預託証明書は“外国会社に責任を要求する法案”によって外される可能性があります。39ページ目

従業員の意見に対して、会社はリスク要因の修正を提案し、もう1つのリスク要因を将来の20-Fファイルに含め、以下に示すように、開示された標的の任意の実質的な発展に応じた更新と調整 ：

“PCAOBは現在、私たちの監査人が私たちの財務諸表のために行った監査仕事を検査することができず、PCAOBは私たちの監査師に対して検査を行うことができず、私たちの投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪っている。

我々の監査人は，本年度報告に他の場所に含まれる監査報告を発行する独立公認会計士事務所であり，米国で公開取引されている会社の監査人とPCAOBに登録されている会社として，我々の監査人は米国の法律に制約されており，これらの法律に基づいてPCAOB が適用される専門基準に適合しているかどうかを評価する定期検査を行う。私たちの監査師は中国に位置し、この司法管轄区では、PCAOBは中国当局の許可を得て検査できないため、私たちの監査師は現在PCAOBの検査を受けていない。したがって、私たちと私たちのアメリカ預託証明書の投資家たちはPCAOBのこのような検査のメリットを奪われた。PCAOBは中国の監査人を検査することができず、これは私たちの独立した公認会計士事務所の監査プログラムや品質制御プログラムの有効性を評価することをより難しくし、中国以外の監査師はPCAOBの検査を受け、これは投資家と私たちのアメリカ預託証明書の潜在的な投資家が私たちの監査手続きと報告の財務情報と私たちの財務諸表の品質に対して自信を失う可能性がある。

PCAOBが中国にある監査役を検査または全面的に調査できない場合、私たちの米国預託証明書は2024年に米国での取引が禁止され、提案された法律改正が可決されれば、私たちの米国預託証明書は米国での取引が禁止されるだろう。私たちのアメリカ預託証明書は退市あるいは退市の脅威に直面して、あなたの投資価値に重大な不利な影響を与える可能性があります。

いい未来だ

March 29, 2022

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現在国家の法律で保護されている監査やその他の情報を取得するための米国の持続的な規制重点の一部として、HFCAAは2020年12月18日に署名して法律となった。HFCAAは、もしアメリカ証券取引委員会が 私たちが提出した監査報告が公認会計士事務所から発行されたと確定した場合、この公認会計士事務所は2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの株式或いはアメリカ預託証明書のアメリカ国家証券取引所或いは のアメリカ場外取引市場での取引を禁止する。2021年12月16日、PCAOBは報告を発表し、米国証券取引委員会 PCAOBに大陸部と香港に本部を置く完全登録会計士事務所 中国を検査又は調査できないことを通知した。PCAOBは、我々の監査役徳勤会計士事務所がPCAOBが徹底的に検査や調査できない公認会計士事務所の一つであることを確認した。

PCAOBが、2024年2月29日までのForm 20-F年度報告書を発行する前に、私たちの監査人に対してbr検査を行うことができるかどうか、あるいは全くできないかどうかは、大きな不確実性を受けており、私たちと監査人の制御以外の多くの要素に依存しています。もし私たちのアメリカ預託証明書がアメリカでの取引が禁止されていれば、私たちがアメリカ以外の取引所に上場できるかどうか、あるいは私たちの株式市場がアメリカ以外で発展するかどうかは確定できません。このような禁止は、あなたが私たちのアメリカ預託証明書を売却または購入する能力を大幅に弱化させ、退市に関連するリスクと不確実性 は、私たちのアメリカ預託証明書の価格にマイナスの影響を与えるだろう。しかも、そのような禁止は、私たちが受け入れられる条項で資金を調達する能力に深刻な影響を与え、さらには完全に影響を与え、これは私たちの業務、財務状況、そして見通しに重大で不利な影響を与えるだろう。

2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止令をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減らす法案を可決した。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この規定が法律となり、HFCAA禁止をトリガするのに必要な連続未検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの株式とアメリカ預託証明書は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある

連結財務諸表

2.重要な会計政策、F-27ページ

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March 29, 2022

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当社は従業員にbrを通知し、当社は業務と我々が提供するサービスタイプ別の収入を紹介する際に、ASC 606-10-50-2、ASC 606-10-50-5、ASC 606-10-55-89における指導意見を考えている。これは、エンティティが、顧客との契約から確認された収入を、収入およびキャッシュフローの性質、金額、時間、および不確実性が経済的要因の影響をどのように受けるかを記述するカテゴリに分解し、開示目標を満たすために必要な詳細度を考慮すべきであることを要求する。 www.xueersi.comで提供されるオンライン教育サービスは、性質と数量において当社の他のオンラインサービスとは異なる。

自然界

同社は2010年にwww.xueersi.comを通じてオンライン授業 を提供し始めた。2015年前、www.xueersi.comを通じて提供されたオンライン授業は、主にbr}予録授業の形で提供された。2015年10月以来、生放送授業はwww.xueersi.comが提供するオンライン授業の主要な形式となっている。Www.xueersi.comのオンライン授業により，会社はより大きなクラス容量と広い学科と学年カバー範囲でK-12学生に物理ネットワーク を超えるサービスを提供し，学生の学業成績を向上させることができる.

児童に対する一対一オンライン指導サービスと会社のオンラインプラットフォーム上で提供される人工知能インタラクティブ授業は比較的新しい業務試みであり、異なる授業設計 を持っている。1対1のオンラインカウンセリングサービスでは，英語指導サービスはオンライン中継プラットフォーム を介して一対一の伝達を行うものであり，学業レベルを向上させるためではなく，英会話スキルを向上させることを目的としている.人工知能(AI)インタラクション授業は，オンラインプラットフォームを介して提供されたあらかじめ録画された授業であり，授業にAI 技術が埋め込まれており，若い学習者が授業期間中にインタラクション体験を行うことができる.

金額

2019年2月28日、2019年、2021年2月28日、2020年、2021年度まで、www.xueersi.comからのオンライン授業の純収入は、それぞれ会社の総収入の13.3%、18.9%、28.4%を占めている。Www.xueersi.comを通じて提供されたオンライン授業は、同社の過去3年間の収入増加の主要な駆動力の一つとなっている。

2019年2月28日/29日、br}2020、2021年までの会計年度では、マンツーマン児童オンラインカウンセリングサービスおよびAIインタラクション授業によって生じる純収入は取るに足らない。その後、1対1の児童オンラインカウンセリングサービスは2021年12月末に運営を停止した。

以上より、www.xueersi.comオンライン教育サービスの性質と授業設計 は、クラス容量とサービス配信モードにおいて、1対1の児童オンライン指導サービスとAIインタラクティブ授業とを著しく区別し、異なる顧客のニーズに合わせている。その評価によれば、当社はASC 606-10-50-5の開示目標を達成したと信じている。同社も一対一児童オンラインカウンセリングサービスや人工知能インタラクション授業の収入分類を提案したり計画していないが，これらの は会社とその投資家や利害関係者にとって重要ではないからである。

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March 29, 2022

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2021年11月15日提出の6-Kフォーム

一般情報

最後に，この意見には，非営利組織として登録されているのと比較して，外資所有権や契約手配の使用，公開上場や資金調達に関する制限が含まれていることに注意する.これらの付加制限と会社がこれらの付加制限を遵守している場合を逐一説明してください。

従業員の意見に対して，会社は従業員を敬い，2021年2月28日までの財政年度と2021年11月30日までの9カ月間，幼稚園から9年生までの授業後指導サービスやK 9学術ASTサービスの収入が会社総収入の75%から80%を占めていることを報告した。

いい未来だ

March 29, 2022

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当社は従業員に敬意を表し、当社は“義務教育段階の学生の宿題と授業後の指導負担のさらなる軽減に関する意見”、“中華人民共和国政府関係部門が2021年7月24日に公表したマイナス意見”あるいは“マイナス意見”が発表されて以来、企業経営と財務諸表への影響を評価し続けている。K 9学術ASTサービスは会社の他の業務と学習センター、サービスセンター、技術、プラットフォームなどの管理資源を共有するため、K 9学術ASTサービスの運営とキャッシュフローは会社の他の業務と明確に区別できない 。K 9学術ASTサービスの停止に伴い、会社は事前にある学習センターとサービスセンターのレンタル契約 を終了した。そのため、経営リース使用権資産は2021年2月28日現在の15億ドルから2021年11月30日現在の8.29億ドルに減少した。影響を受けた学習センターやサービスセンターに関するリース改善は会社の財産や設備の一部であり，純額は負担軽減意見や業務調整により減値 である.また、当社の営業権と長期投資は負担軽減意見の直接影響を受けるため、減値を受けています。2022年度までの9ヶ月間の無形資産および営業権減価損失は4.724億ドル。2022年度までの9ヶ月間の長期投資の減価損失は1.781億ドルだった。

2021年7月24日、中国政府は、(I)中国で学術科目の放課後指導サービスを提供する機関、または学術系AST機関は、非営利機関として登録する必要がある“負担軽減意見”を公表し、(I)契約手配により、既存の外資系持株会社がこの状況を是正する必要がある外資系持株学術系機関を禁止する。(Iii)資本市場への上場または資金投資または学術AST機関の買収を禁止する。政策指示に基づいて、教育部または教育部は他の政府部門と2021年9月に通知を発表し、義務学校学生の学術AST機関に2021年末までに非営利登録を完了することを要求する。上記の政策指示は、上場企業は義務教育段階の学生、すなわち1年生から9年生までの学生に放課後指導サービスを提供してはならないことを明確にしている。同社は義務教育段階の学生に学業指導サービスを提供することを停止し、もはや提供していない。

“マイナス意見” はさらに、中国の義務教育制度の範囲に属さない高校生学業指導サービスの管理については、“マイナス意見”に関する規定を参照して実行されると規定されているが、参照実施の方式や程度は規定されていない。教育部は，高校生にサービスを提供することを要求していない学術AST機関は非営利機関に登録しなければならないことを通知した。そこで、“負担軽減意見”を参照して高校生学科指導機関の管理 がどのように実施されるか、どの程度実行されるかは定かではありません。当社は変化する規制環境を注視しており、“負担軽減意見”における政策指示や任意の関連する実施細則、規則、措置を遵守するために、政府 当局の指導と協力を求めていきます。

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