2022年12月9日にアメリカ証券取引委員会に提出された書類によると

登録番号

アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，20549

表S-4

登録声明

はい

1933年証券法

人民銀行会社です

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

オハイオ州		6021		31-0987416
(明またはその他の司法管轄権 会社や組織)		(主な標準工業 分類コード番号)		(税務署の雇用主 識別コード)

オハイオ州マリエッタ、プテナム街138号、郵便ポスト738、郵便番号45750-0738

(740) 373-3155

(登録者は主に事務室の住所を実行し、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

M·ライアン·コクハム

常務副総法律顧問総裁

人民銀行会社です

オハイオ州マリエッタ、プテナム街、郵便ポスト738号、郵便番号：45750-0738

(740) 376-7574

(サービスエージェントの名前、住所、郵便番号と電話番号、市外局番を含む)

コピーされました

クリスティアン·ゴンザレスEsq ディンスモアとシェル法律事務所 199 W全国通り、スイートルーム200 オハイオ州コロンボ市、43215 Phone: (614) 628-6921		シンシア·W·ヤン カーリン·F·プライスEsq ワイアットタラントとクムス有限責任会社 ウェストマーケット街400号、スイートルーム2000 ケンタッキー州ルイビル郵便番号：40202 Phone: (502) 562-7292

証券の一般への売却開始の約日：本登録声明の発効日後に実行可能な範囲内でできるだけ早く行うことを提案する。

本表に登録されている証券が持株会社設立に関する要約であり、一般指示Gに該当する場合は、以下のブロックを選択してください

証券法下の規則462(B)に従ってこのフォームを提出することが発行された追加証券 を登録するためである場合、以下のボックスを選択し、同じ発行された以前に発効した登録声明の証券法登録宣言番号を並べてください

このフォームが証券法下のルール462(D)に従って提出された後に改正された場合、以下のボックスを選択し、同じ発売された以前の有効登録宣言の証券法登録宣言番号をリストしてください

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社か小さい報告会社かを再選択マークで示した。取引法12 b−2規則における大型加速申告会社、加速申告会社、小型報告会社の定義を参照されたい。(1つを選択)：

大型加速ファイルサーバ		☐		非加速ファイルサーバ		☐
ファイルマネージャを加速する				規模の小さい報告会社		☐
				新興成長型会社		☐

新興成長型企業であれば、登録者が証券法第7(A)(2)(B)節に規定されている任意の新しいまたは改正された財務会計基準を遵守するために、延長された移行期間 を使用しないことを再選択マークで示してください

適用される場合は、この取引を行う際に依存する適切なルール規定を指定するために、ボックスに？xを打ってください

☐	取引法ルール13 E-4(I)(国境を越えた入札要約)

☐	取引法ルール14 d-1(D)(国境を越えた第三者入札要約)

登録者は，本登録声明の発効日を修正して，その発効日を登録者に延期して別の修正案を提出し，本登録声明がその後，1933年証券法第8(A)条に従って発効するか，又は証券取引委員会が第8(A)条に基づいて決定された日に発効するまで明確に宣言する。

本連携依頼書/募集説明書中の情報が不完全であり、 が変更される可能性があります。このような証券に関する登録声明が証券取引委員会に提出された。登録宣言が施行されるまで、私たちはこのような証券を発行することができない。本連携依頼書/募集説明書は、これらの証券を売却する要約でもなく、要約や売却を許可しない州でこれらの証券を購入する要約を求めるわけでもない

予備合同委託書·目論見書

期日は2022年12月9日で、完成が待たれます

委託書及び目論見書 人民銀行会社です。		の依頼書 石灰石銀行株式会社

People Bancorp Inc.とLimstone Bancorp，Inc.の株主へ

合併提案：あなたの投票は非常に重要です

People Bancorp Inc.(People？)とLimstone Bancorp，Inc.(？)は2022年10月24日の合併協定と計画(合併協定)を締結し，石灰石とPeopleを合併してPeopleに入ることが規定されており，Peopleはまだ存在する実体(合併)である。合併の完了は、PeopleとLimstone株主の必要な投票、および各規制機関による合併の承認を含むが、これらに限定されないいくつかの条件に依存する

提案中の合併は、2つの顧客を中心とした組織を結合し、彼らがサービスするコミュニティにしっかりとした約束をすることで、すべての利害関係者に大きな利益をもたらし、大きなチャンスをもたらし、Peopleが米国の最適なコミュニティ銀行になるビジョンをさらに推進する。PeopleとLimstoneは、顧客に優れたアドバイスとサービスを提供することに基づいて、共通のコミュニティ銀行理念を持っている。全体的に、合併は石灰石の顧客に利益を与え、People 信託/富管理と保険部門のようなより広範な製品とサービスを得ることができるようにする

合併協定の条項によると、合併完了後、石灰石の株主はPeopleからPeople普通株の形で支払われる合併対価を獲得する権利があり、合併協定の規定に従って計算される。合併発効時には、石灰石普通株1株当たり0.90 People普通株を得る権利に転換される。人民普通株の保有者は彼らの既存の人民普通株株式を保有し続けるだろう。人民普通株はナスダック世界の精選市場で取引されています^®2022年10月24日、つまり合併協定が調印された日、人民普通株の終値は1株30.81ドル、コードはJPEBOである。2022年12月5日、人民普通株の終値は1株29.53ドル。ナスダック資本市場で石灰石普通株が取引されています^®合併協定締結日の2022年10月24日の石灰石普通株の終値は1株19.65ドルだった。2022年12月5日の石灰石普通株終値は1株25.54ドル。合併完了時、People普通株の価値は、本共同委託書声明/募集説明書の日付のPeople普通株価値よりも大きいか、以下である可能性がある。People 普通株と石灰石普通株の現在の市場オファーを得ることを促します

Peopleは合併に関連した普通株式の断片的な株式を発行しないだろう。逆に、本来人民普通株の一部を獲得する権利がある石灰石普通株式所有者(合併発効時に所有している石灰石普通株を考慮すると)は現金(最寄りのセントに切り捨てる)を得る。金額は、所有者が本来獲得する権利がある人民普通株に、ナスダック全世界精選市場における人民普通株を乗じた1日当たりの出来高加重平均終値に等しい^®“ウォール·ストリート·ジャーナル”の報道によると、合併発効日前の取引日までの連続5(5)の完全取引日

PeopleとLimstoneはそれぞれ株主特別会議を開催し，合併合意の採択と承認について投票する.人民株主特別総会は仮想的な方法でのみ開催される

は2023年東部標準時間午前10：00にwww.proxydocs.com/PEBOでネットワーク中継を行うことを示しています。 株主は自ら特別会議に出席することはできませんが、ネットワーク中継に参加することで参加できます。石灰石株主特別総会は2023年東部標準時午前9：00にケンタッキー州ルイビルEastpoint Parkway 2500 Eastpoint Parkway，ケンタッキー州 40223にある石灰石会社主オフィス2階会議センターで開催される

特別会議のたびに、株主は合併協定を承認し、それによって予想される取引を合併を含むことを要求される。必要があれば、株主も合併を含む追加の代表を募集して合併協定および予定されている取引を支援するために休会を承認することを要求されるだろう

本文書はPeopleとLimstoneの共同依頼書声明/目論見書であり，それぞれ依頼書を募集し，それぞれの株主特別総会投票で合併を議決する際に用いる.それはまたPeople Areと合併に関連した普通株の要約と販売に関する目論見書でもある。本共同依頼書/目論見書は、人民特別会議、石灰石特別会議、合併提案及びその他の関連事項を述べた

PeopleとLimstoneの取締役会は、合併を含む合併合意と進行予定の取引をそれぞれ承認し、それぞれの会議で審議するために各提案を支持する株主投票を提案した。

参照によって本文書に組み込まれた資料を含む、本明細書のプロファイルをよく読むことをお勧めします。具体的には、あなたは読むべきですリスク要因？21ページからの部分は、合併に関するリスクと合併後にPeople普通株を持つことを検討します。

貴社の特別会議に参加する予定であるか否かにかかわらず、取締役会は、添付された郵便料金支払封筒の依頼カードを記入、署名、署名することで、または電話やインターネットを介して依頼書を提出して投票することを促します

代表投票や特別会議で投票するのではなく、合併協定の採択と承認に反対する投票と同様の効果がある。取締役会は、貴社の特別会議、合併提案、合併で発行されるPeople普通株、その他の関連事項を詳細にご紹介する本連携依頼書/目論見説明書をよく読むことを促しております

真心をこめて				真心をこめて
チャールズ·W·スレジェスキー 社長&CEO People Bancorp Inc.				ジョン·T·テイラー 総裁&最高経営責任者 石灰石銀行株式会社

米国証券取引委員会およびどの国の証券委員会も、合併で発行された人民普通株を承認または承認しておらず、本共同委託書/目論見書が真実または完全であるかどうかも確定していない。どんな反対の陳述も刑事犯罪だ

本共同委託書/募集説明書に記載されている合併関連証券は、貯蓄口座、預金口座、または任意の銀行または貯蓄協会の他の義務ではなく、連邦預金保険会社または任意の他の連邦または州政府機関の保険を受けない

本共同依頼書/目論見書の日付は ，2023年であり，それ

2023年頃に初めてPeopleと石灰石株主に郵送された

株主特別総会に関する通知

東部標準時2023年9：00に開催されます

ケンタッキー州ルイビル東点公園通り2500番地の石灰石銀行、郵便番号：40223-4156

石灰石銀行株式会社の株主へ：

石灰石グループ(石灰石)特別株主総会は、2023年東部標準時間午前9：00にケンタッキー州40223、ルイビルEastpoint Parkway 2500号石灰石社本社2階会議センターで開催され、以下の事項を審議·採決することをお知らせします

1.

People Bancorp Inc.とLimstone Bancorp，Inc.の間の2022年10月24日の合併協定および計画の提案によって、承認された

2.

合併に関連する石灰石会社指定役員に支払う可能性のある具体的な報酬を承認した上で承認すること

3.

特別会議休会の勧告(必要に応じて)を承認し、特別会議開催時に合併協定や計画を可決·承認するのに十分な票がない場合には、より多くの代表を募集する

石灰石普通株が2023年(記録日)終値時の記録保持者は、特別会議および特別会議の任意の延期または延期 で各提案について通知して採決する権利がある。また，石灰石無投票権普通株が2023年(記録日)終値時の記録保持者は，特別会議および特別会議の任意の延期または延期 で合併提案を通知して採決する権利がある。合併協定と合併計画を承認することで、石灰石普通株の少なくとも大部分と石灰石無投票権普通株保有者の少なくとも大多数の賛成票を得る必要がある

株主特別総会の合同依頼書/目論見書及び依頼書を同封します。合併プロトコルと計画の写しは添付ファイルAとして共同依頼書/募集説明書に添付されている

ケンタッキー州商業会社法によると、石灰石の株主は合併に対して異なる政見者の権利を持っている。ケンタッキー州法律によると、異なる政見者の権利を主張し、“ケンタッキー州商業会社法”第13小見出しの手続き要求を遵守する株主は、現金がその株を支払う公正な価値を得る権利があるだろう。ケンタッキー州商業会社法第13号の副題の写しは、共同委託書/目論見書の後に添付ファイルBとして添付されている

あなたがどれだけ石灰石普通株を持っていても、あなたの投票は非常に重要だ。あなたの普通株が特別会議で代表されることを確実にするためにできるだけ早く投票してください。あなたが記録保持者である場合、あなたは自ら特別会議で投票することができますか、または、あなたが持っている石灰石普通株が特別会議で代表を得ることを確実にするために、あなたは添付の依頼カードを記入、署名、返送するか、または電話またはインターネットを介してあなたの代表に提出することで投票することができます。あなたの株式が株式仲買口座によって保有されている場合、または銀行または他の指定された人(ストリート名で)が保有している場合は、マネージャー、銀行、または指定された人が提供する投票指示に従ってください

石灰石取締役会は、(1)承認協定および合併計画の採択を支持すること、(2)指定された補償を承認することを支持する投票、および(3)より多くの代表を募集するために特別会議休会(必要に応じて)を投票することを提案する一致した

				取締役会の命令によると
				ジョン·T·テイラー
				社長&CEO
, 2023				石灰石銀行株式会社

株主特別総会に関する通知

東部標準時2023年の午前10時に開催されます

オンライン中継 www.proxydocs.com/pebo

People Bancorp Inc.の株主へ：

People Bancorp Inc.(People)株主特別総会は2023年東部標準時間 午前10：00にwww.proxydocs.com/peboネットワーク中継で開催され、以下の事項を審議と採決する

1.

PeopleとLimstone Bancorp，Inc.との間の2022年10月24日までの合併協定と計画の提案と、People普通株の発行を含むが、これらに限定されないことを含む、PeopleとLimstone Bancorp，Inc.の間の合併協定と計画の提案、およびこの計画による取引

2.

必要であれば、特別会議開催時に合併協定および計画を通過および承認するのに十分な票がない場合に、より多くの代表を募集するために、特別会議休会の提案を承認する

3.

特別会議または特別会議の任意の延期または延期の前に適切に処理される任意の他の事項。People取締役会は特別な会議で処理されなければならない他の問題があることを知らなかった

日付 ，すなわち2022年の終値を記録する際に、人民普通株式記録保持者は、特別会議および特別会議の任意の延期または延期を通知し、会議で投票する権利がある。合併協定と計画を採択し、承認するためには、少なくともほとんどのPeople株式保有者の 賛成票を得なければならない

株主特別総会の合同依頼書/目論見書及び依頼書を同封します。プロトコルと合併計画の写しは添付ファイルAとして共同依頼書/募集説明書に添付されている

あなたがどれだけの人々の普通株を持っていても、あなたの投票は非常に重要だ。あなたの普通株が特別会議で代表されることを確実にするためにできるだけ早く投票してください。あなたが記録保持者である場合、特別会議で投票することができますか、または、あなたの人々の普通株が特別会議で代表されることを確実にするために、添付の依頼カードを記入、署名、郵送したり、電話またはインターネットを介して依頼書を提出したりすることで投票することができます。あなたの株式が株式ブローカー口座によって所有されている場合、または銀行または他の世代の有名人(ストリート名で)が保有している場合は、マネージャー、銀行、または有名人が提供する投票指示に従ってください

人民取締役会は、(1)合意と合併計画の採択と承認に賛成し、(2)賛成投票が必要な場合は、より多くの代表の提案を募集するために休会することを提案することで一致した

				取締役会の命令によると
				チャールズ·W·スレジェスキー
				社長&CEO
, 2023				人民銀行会社です。

そこでもっと多くの情報を見つけることができます

People Bancorp Inc.(People Yo)とLimstone Bancorp，Inc.(JD)は上場企業であり、米国証券取引委員会(SEC)に年度、 四半期およびその他の報告、委託書および他の商業·財務情報(The People Bancorp，Inc.)を提出する。私たちの公開届出ファイルは、アメリカ証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで公衆に閲覧することができます。以下の住所および/または電話で私たちに連絡して、アメリカ証券取引委員会に提出した書類のコピー(証拠品を含まない)を無料で請求することができます。Peopleが米国証券取引委員会に提出したいくつかの情報は、Peopleサイトwww.Peoplesbancorp.comの投資家関係部分を通じて無料で得ることもできる

Peopleは米国証券取引委員会にS−4表登録声明を提出し，その普通株を登録し，合併対価として石灰石株主に発行した。本稿では，登録宣言の一部 である.米国証券取引委員会規則によって許可される場合、本明細書には、登録声明または登録宣言の証拠品または添付表に含まれるすべての情報が含まれない。改訂、スケジュール、展示品を含む登録宣言のコピーを以下の住所で読んで請求することができます。本明細書で言及された任意の契約または他の文書の内容に関する本明細書に含まれる陳述は、必ずしも が完全であるとは限らない。いずれの場合も、登録宣言書としてアーカイブされた適用可能な契約または他のファイルのコピーを参照しなければなりません。本共同委託書/目論見書は、引用合併によって、米国証券取引委員会に提出された文書中のPeopleおよび石灰石に関する重要な業務および財務情報を引用して記載されており、これらの文書は、本共同委託書/目論見書に含まれていないか、または本共同委託書/入札説明書と共に交付されていない。参照してください引用である文書を法団として成立させる？102ページから始めます。 書面や口頭でお願いすれば、以下に示す適用会社の住所と電話でこれらの書類を無料で取得することができます

人民銀行会社です。 普南街138号 郵便ポスト738号 オハイオ州マリエッタ、45750 注意： 投資家関係 (740) 373-3155		石灰石銀行株式会社 東時通り2500番地 ケンタッキー州ルイビル、郵便番号：40223-4156 注目：投資家関係 (502) 499-4773

これらのファイルをタイムリーに配信するためには、人民特別会議の前にこれらの情報を受け取り、石灰石特別会議の前にこれらの情報を受け取るために、2023年までに情報を提供することを要求しなければなりません

人民普通株はナスダック世界の精選市場で取引されています^®石灰石社の普通株はナスダック資本市場で取引され、取引コードはPEBOである^®記号“LMST.”の下で

PeopleおよびLimstoneは、本明細書のドキュメント および参照によって組み込まれた文書に含まれる情報以外の情報を誰にも提供することを許可していません。もし誰かがあなたに違う情報や不一致の情報を提供したら、あなたはそれに依存してはいけない。本明細書で表示される情報および参照によって結合された文書は、それぞれの日付においてのみ正確であると仮定されるべきである。PeopleとLimstoneの業務、財務状況、運営結果、見通しはこの日以来変化する可能性があります

カタログ

合併と特別会議に関する質疑応答			1
要約.要約			10
前向きな陳述に関する警告的声明			19
リスク要因			21
監査を受けていない備考は簡明合併財務情報			27
監査されていない1株当たりの比較可能なデータ			34
歴史と1株当たりの同値で計算された時価			35
石灰石会社株主特別総会			36
時間、日付、場所			36
考慮すべき事項			36
未償還で投票権のある株式			36
必要な票			36
依頼書の募集と撤回			37
石灰石株主への提案			39
人民銀行株主特別会議			41
時間、日付、場所			41
考慮すべき事項			41
未償還で投票権のある株式			41
必要な票			41
依頼書の募集と撤回			42
People株主への提案			44
異なる政見者の権利を持つ			45
合併する			48
提案中の合併			48
合併の背景			48
石灰石会社合併の原因			50
石灰石取締役会の提案			51
石灰石財務顧問意見			51
People：合併の理由			63
人民取締役会の推薦			64
人民財務顧問意見			64
監督部門の承認が必要だ			74
石灰石役員および上級職員の合併における利益			75
合併による重大なアメリカ連邦所得税の結果			77
会計処理			81
人民普通株買い戻し			81
従業員事務			81
合併協定			83
合併して子会社銀行と合併する			83
有効時間			83
合併注意事項			83

i

証明書の引き渡し			84
賠償と役員、上級管理者と会社責任保険			84
ナスダックが発売される			84
合併の条件を整える			85
説明と保証			87
合併前の石灰石の業務行為			88
人々の合併前の業務行為			92
合併の費用			92
合併協定を中止する			93
支持協定			94
買収提案書と終止料			94
修正案			95
石灰石とPeople株主のある権利の比較			96
ある受益者の担保所有権と石灰石の管理			99
専門家			102
法律事務			102
引用である文書を法団として成立させる			102

添付ファイル：

添付ファイルA		合併協定と合併計画			A-1
添付ファイルB		“ケンタッキー州商業会社法”第271 B章第13副見出しに規定される異なる政見を持つ権利			B-1
添付ファイルC		Piper Sandler&Co.の観点.			C-1
付属品D		Raymond James&Associates，Inc.の意見			D-1

II

合併と特別会議に関する質疑応答

以下に特別会議のいくつかの問題についての解答を示す.本節の情報は、どのように投票するかを決定するために非常に重要かもしれないすべての情報を提供しない可能性があるので、本文書の残りの部分をよく読むことをお勧めします。より多くの重要な情報は、本ファイルの付録にも含まれ、参照によって本ファイルに組み込まれるファイルである

Q:	なぜ私はこの共同依頼書/募集説明書を受け取ったのですか

A:

あなたがこの共同委託書/募集説明書を受け取ったのは、People Bancorp Inc.(人民銀行)とbr}Limstone Bancorp，Inc.(人民銀行)が2022年10月24日の契約および合併計画(合併協定)を締結し、添付ファイルAとして本共同委託書/募集説明書に添付された後、この合意により、石灰石会社は人民銀行と合併して人民銀行に組み込まれ、人民銀行は合併発効日(合併発効日)に継続するからである。合併後、またはオハイオ州立フランチャイズ銀行(人民銀行)、ケンタッキー州銀行会社、石灰石銀行(人民銀行)の完全子会社である人民銀行が指定したより遅い時間に、brは人民銀行と合併して人民銀行に組み込まれ、人民銀行はまだ存在する実体(付属銀行合併)である。合併プロトコルはPeopleとLimstoneの双方の株主の通過と承認を得なければ が完了しない

Peopleは、People株主が合併中にPeople普通株式を発行することを含む、合併合意と行われる取引所に必要な承認を得るための仮想株主特別会議(People特別会議) を開催している

また，石灰石は合併協議とそれによる取引(合併を含む)を得るための株主特別総会(石灰石特別会議)を開催しており，石灰石株主に必要なbr}の承認を得ている

本ファイルはPeopleとLimstoneの連携依頼書を構成し，それぞれの株主特別会議のための依頼書を募集するために用いられる.本文書も石灰石会社株主に提出した目論見書 であり，合併に関連しているため，People社は石灰石社普通株の保有者にPeople普通株を発行する

本連携依頼書/目論見書には、合併およびPeopleとLimstone株主特別会議に関する重要な情報が含まれていますので、よくご覧ください。添付されている投票書類は、特別会議に参加せずに御社の普通株に投票することができます。あなたの投票は重要で、私たちはあなたが依頼書をできるだけ早く提出することを奨励します

Q:	合併後何が起こるのでしょうか

A:

合併では，石灰石はPeopleと合併し，Peopleに組み込まれる。合併発効期間(発効期間)直前に発行された石灰石普通株1株とbr}流通株は、0.90株の人民普通株を得る権利(交換比率とこのような株式、合併対価格)に変換される。合併が完了すると、石灰石はなくなり、上場企業ではなくなるだろう。石灰石普通株はナスダック資本市場から撤退する®1934年に改正された証券取引法(“取引法”)に基づいて登録を廃止し、公開取引を停止する。人民普通株式保有者は、その既存の人民普通株株式を引き続き保有する。タイトルが？？の部分が提供する情報を参照してください合併する？48ページ目と統合プロトコルから、統合に関するより多くの情報を知ります。

Q:	なぜPeopleと石灰石は合併を提案したのですか

A:	石灰石は，合併はその株主と他の株主の最適な利益 に合致し，提案中の合併がもたらす可能性のある協同効果が原因であると考えられている

1

また、合併の結果、石灰石はより大きな銀行機関の一部となり、石灰石の顧客が両立したサービスを所有することができ、顧客のニーズに応じた現地銀行家がより大きな金融機関により提供されるサービスを提供することができる。石灰石会社合併の原因をより詳細に検討するためには、参照されたい合併が石灰石会社合併の原因に合わない？本連携依頼書/募集説明書50ページにあります

Peopleは，合併はその株主の最適な利益に合致し，People を現在石灰石でサービスされているケンタッキー州市場にさらに拡張させ，合併後の組織の競争地位を強化し，Peopleとその株主に利益を与えるとしている。また，Peopleは合併後の資産規模の拡大が追加的な規模経済を創出し，競争が極めて激しい銀行環境で資産や収益増加の機会を提供すると信じている。People Imi統合の原因をより詳細に検討するためには、参照されたい合併-People：合併の原因 ？本連合依頼書/目論見書63ページを参照

Q:	石灰石株主は合併で何を得るだろうか

A:	合併協定の条項によると、合併完了後、石灰石の株主はPeopleからPeople普通株の形で支払われる合併対価を獲得する権利があり、合併協定の規定に従って計算される。発効時期には、在庫株と異議株を除いて、石灰石普通株1株当たり0.90株の人民普通株を得る権利に転換される

Peopleは合併に関連した普通株を発行しないだろう。逆に、本来人民普通株の一部を獲得する権利がある石灰石普通株保有者(その所有者が発効時間に所有していたすべての石灰石普通株を考慮した後)は現金(最近のセントまで切り捨てる)を獲得し、金額はその所有者が本来獲得する権利がある人民のごく一部の普通株に等しく、ナスダック全世界精選市場における人民普通株の出来高加重平均終値を乗じた^®“ウォール·ストリート·ジャーナル”によると、発効日前の取引日までの連続5(5)個の完全取引日 である

Q:	石灰石は施行日までに任意の配当金を支払う予定ですか

A:	はいそうです。合併協定の条項によると、石灰石はその株主に発効日前の各完全カレンダー四半期の1株当たり0.05ドル以下の正常かつ慣行四半期の現金配当金を支払うことが許可されているが、Peopleと合併が完了した四半期のいかなる配当金の発行についても調整しなければならず、石灰石普通株の所有者が合併によってこの四半期に2回の配当を獲得しないか、または1回の配当を得られないことを保証しなければならない

Q:	合併はアメリカ連邦所得税にどのような実質的な影響を与えると予想されていますか？

A:	今回の合併は“規則”第368(A)節の規定に適合することを目的としており，Peopleはこの方面の法的意見を受けている。したがって、合併はアメリカ住民の石灰石普通株株主にとって一般的に免税であり、彼らが合併によって獲得したPeople普通株式の所得税の目的はアメリカ連邦であると予想される。しかしながら、PeopleおよびLimstoneは、合併を再構成または合併プロトコルの任意の他の態様またはその考慮された取引と見なす米国国税局の裁決を要求または受信していない。もっと情報を知りたいのですが、ご覧ください合併による重大なアメリカ連邦所得税の結果？77ページの から始めます

合併の税金の結果はあなた自身の状況にかかっているだろう。あなたはあなた自身の税務コンサルタントに問い合わせて、合併が特定の状況であなたに生成した具体的な税務結果を理解しなければなりません

2

Q:	Peopleと石灰石株主特別総会はいつどこで開催されますか？

A:	People株主特別総会は2023年東部標準時午前10：00にwww.proxydocs.com/peboでインターネット中継される。石灰石社株主特別総会は2023年東部標準時午前9：00にケンタッキー州40223号ルイビルEastpoint Parkway 2500号石灰石社総オフィス2階の会議センターで開催されます。

あなたがそれぞれの会社の特別会議に参加する予定であっても、PeopleとLimstoneはあなたの株を事前に投票することをお勧めします。そうすれば、あなたが後で適用された特別会議に参加しないか参加できないと決定した場合、あなたの投票は計算されます。あなたが通りの名前にPeople普通株を持っていて、People 特別会議にオンライン中継で参加したい場合(そうすることを選択すれば、質問および/または投票することができます)、あなたはあなたの普通株式を持っているブローカー、銀行、または他の著名人が発行したネット上で代理材料または投票指示を得ることができる通知を受け取るべきです。あなたは、マネージャーまたは他の世代の有名人があなたの一般株式にどのように投票するかを示すオンラインエージェントまたは投票指示の説明に従って、あなたのマネージャーまたは他の世代の有名人がどのようにあなたの普通株式に投票するかを指示しなければなりません。電話とインターネット投票の利用可能性はあなたの仲介人や他の有名人の投票過程に依存するだろう

Q:	人々と石灰石の特別会議ではどのような事項が審議されますか

A:	Peopleの株主は、(1)合併中にPeople普通株を発行することを含む合併協定および進行予定の取引の投票および承認、(2)株主総会が特別会議で開催されなかった場合に十分な投票数が合併協定を通過および承認した場合、追加代表の募集を許可することを許可すること、および(3)任意の他の適切な提出特別会議の事項を投票投票することを要求される

石灰石の株主は，(1)合併協定および進行予定の取引 の投票および承認，(2)指定補償に関する諮問(拘束力なし)の投票承認を要求され，(3)株主特別総会が当時十分な投票数で合併協定を採択および承認していなかった場合，追加代表を募集するために投票延長を承認する

Q:	人民特別会議で合併協定を採択して承認し、他の事項を承認するには私の投票が必要ですか

A:	合併協定の採択と承認は、人民特別会議の記録日に少なくとも 人民普通株式を発行した大多数の保有者の賛成票を得る必要がある。必要であれば、人民特別会議は、人民特別会議時間に十分な投票数が採択され、合併協定を承認しない場合に、追加の代表を募集するために休会することができる。人民特別会議の休会は、関連特別会議に出席した大多数の人民普通株保有者が自らあるいは代表を委任して賛成票を投じる必要がある

Q:	石灰石特別会議で合併協定を採択して承認し、他の事項を承認するにはどんな投票が必要ですか

A:	石灰石特別会議記録日に発行された石灰石普通株には普通株と無投票権普通株が含まれている。石灰石無投票権普通株は通常投票権を持たないが，ケンタッキー州商業会社法により，石灰石無投票権普通株の保有者は単独の投票組として合併提案に投票する権利がある

合併提案の採択と承認は、石灰石特別会議の記録日に少なくとも大部分の石灰石普通株および発行された石灰石無投票権普通株の保有者の賛成票を得る必要がある

3

石灰石特別会議議題での他の2つの提案は石灰石普通株の多数票で決定され，定足数があれば。賛成票を投じた石灰石普通株が反対石灰石普通株より多い場合は指定補償に関する諮問提案を承認し，石灰石特別会議で賛成投票した普通株が反対石灰石普通株より多い場合は休会石灰石特別会議を承認し，石灰石特別会議期間中により多くの代表を募集するのに十分な投票数がなければ休会を承認する。石灰石特別会議に出席する人数が定足数未満であれば，改正と重述した石灰石定款(石灰石附則)は，議長が石灰石特別会議を別の日時，場所に延期することを許可した

Q:	石灰石株主が特定の報酬に関する石灰石の諮問(拘束力のない)提案を承認しなければ、何が起こるのでしょうか

A:

米国証券取引委員会は2010年の“ドッド·フランクウォール街改革と消費者保護法”[br}]に基づいて、石灰石が石灰石に指定された合併関連幹部に支払う可能性のあるいくつかの金に相談(拘束力なし)投票を求める規則を採択した。特定補償に関する石灰石相談(拘束力なし)提案の投票は独立した投票であり、合併協定及びその予想される取引を承認する投票とは分離されている。あなたは補償案と合併反対案に賛成票を投じることができ、その逆も同様だ。石灰石相談(拘束力なし)提案への投票は相談のみであるため、石灰石やPeopleには拘束力がなく、合併が完了したかどうか、石灰石指定の幹部に契約義務支払いを支払うかどうかに影響を与えません。

Q:	私はどのように私の普通株式民に投票しますか

A:	もしあなたが2022年までの人民普通株の記録保持者なら、あなたは人民特別会議の通知を受けて会議で投票する権利があります

各人民普通株保有者は人民特別会議が正式に提出した各事項について1(1)票 を投票して、日付までに当該所有者が所有している各人民普通株を記録する権利がある。適用された特別会議サイトを介して人民特別会議であなたの株に仮想投票することを選択した場合は、依頼カード上の説明に従ってください。人民特別会議サイトを介して仮想人民特別会議に参加するには投票する必要はない。People株主に郵送される共同依頼書/目論見書のコピーには1枚の依頼書が添付されている.人民銀行取締役会はあなたの依頼書を募集しています。あなたが特別会議に参加するかどうかにかかわらず、人民取締役会は、あなたの普通株式代表が人民特別会議に出席するために、インターネット、電話、またはあなたの委託カードを介して迅速に投票指示を提出するように、人民特別会議の前または間にあなたを促す。あなたが国民特別会議の前にあなたが正しく署名した依頼書を提出するか、またはインターネットまたは電話を介してあなたの投票指示をタイムリーに提出し、使用前にそれを撤回しなかった場合、あなたの依頼書は特別会議で、または適切な場合に特別会議の任意の継続会議で投票されます。人民普通株は，委託カード上の規定に従って採決を行うか，あるいは逆の具体的な指示がない場合には，合意や合併計画を可決·承認し，必要に応じて特別会議の提案を延期して，より多くの代表を募集する

委任状を提出した登録株主は，委任状が行使されるまでの任意の時間に委託書を取り消す権利を保持する.撤回されない限り、そのような代理人が代表する普通株式は人民特別会議で投票されるだろう

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Q:	誰が石灰石特別会議で投票する権利がありますか

A:	もしあなたが2023年まで(石灰石特別会議の記録日)までの石灰石普通株の記録保持者であれば、石灰石特別会議の通知を受けて投票する権利があります。

石灰石普通株の所有者は，石灰石株主が記録日に所有する石灰石普通株ごとに石灰石特別会議で適切に提出された事項について(1)票を投じる権利がある。石灰石無投票権普通株の所有者は，合併合意が石灰石株主特別会議に提出されたときに(1)票を投じて合併協定および予定されている取引を承認し，その所有者が記録日に持つ石灰石1株当たりの無投票権普通株と交換する権利がある

Q:	私はどうやって私の普通株石灰石に投票しますか

A:

石灰石特別会議に出席するには投票する必要がない。石灰石特別会議に参加するかどうかにかかわらず、石灰石取締役会は、石灰石特別会議の前に、あなたの株が石灰石特別会議で代表されるように、インターネット、電話、または依頼カードを介して投票指示を提出するように迅速に促す。あなたが特別会議の前にインターネットまたは電話を介して正しく署名された依頼書をタイムリーに返却するか、または投票指示をタイムリーに提出し、使用前にそれを撤回しなかった場合、あなたの依頼書は特別会議または特別会議の任意の休会で投票されます。石灰石の普通株は，委託カード上の指定に従って投票するか，あるいは逆の具体的な指示がない場合には，投票を合併提案，指定報酬に関する諮問提案を承認し，特別なbr}会議の休会を承認し，必要であれば追加の代表を募集する.同様に，石灰石無投票権普通株はエージェントカード上の規定に従って投票されるか，あるいは逆の具体的な指示がない場合には， は合併提案を通過·承認される

Q:	私はどのように私のそれぞれの特別会議で投票しますか

A:	記録保持者それは.人民普通株又は石灰石普通株記録保持者として直接あなたの名義で保有する株式は、人民特別会議又は石灰石特別会議で投票することができ、状況に応じて決定することができる。適用された特別会議サイトを介して人民特別会議であなたの株に仮想投票することを選択した場合は、依頼カード上の説明に従ってください

町内名の株式もしあなたのPeople普通株 が街頭名義で保有されている場合、あなたはあなたの普通株を持っているマネージャー、銀行、または他の被抽出者からインターネット上で代理材料や投票指示を得ることができるという通知を受けたはずです。あなたは、あなたの仲介人または他の指定された人があなたの普通株式にどのように投票するかを示すために、あなたの仲介人または他の指定された人がインターネット上で提供する代理材料または投票指示の説明に従わなければなりません。電話とインターネット投票の利用可能性は、あなたの仲介人または他の著名人の投票過程に依存します。もしあなたの石灰石普通株がブローカー、銀行、あるいは他の機関を通じて持っている場合、あなたは石灰石特別会議で投票するために、あなたの株式の記録保持者から合法的な依頼書を得なければなりません。合法的な代表の情報をどのように得るかについては、株を持っている機関に連絡してください

あなたが国民特別会議や石灰石特別会議に出席する予定であっても、人々と石灰石は、あなたが後に適用される特別会議に参加しないか、参加できないと決定したときに、あなたの投票が計上されるように、事前投票をお勧めします。参照してください私はどうやってそれぞれの特別会議に参加せずに投票することができますか？次の？ 。特別会議への出席に関するより多くの情報は人民銀行株主特別総会？41ページでは石灰石会社株主特別総会？36ページ

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Q:	もし私が石灰石特別会議で投票や棄権しなかったら、どうなりますか？

A:	日付を記録して発行された石灰石普通株の大多数と投票権のない石灰石普通株の多くは、合併提案の定足数を構成するために、自らまたは代表に石灰石特別会議に出席することを依頼しなければならない。br}石灰石特別会議に出席できなかった場合、石灰石特別会議の依頼書を速やかに提出できなかった場合(または銀行、ブローカーまたは他の指定者にどのように投票するかを指示できなかった)、あなたが持っている石灰石普通株は定足数に計上されず、合併提案への投票反対と同様の効果がある

もしあなたがインターネット、電話、石灰石特別会議の前にあなたの依頼カードを返却することができなかった場合、または自ら石灰石特別会議で投票した場合、またはあなたがbr}依頼カードまたは投票で合併協定を承認した提案によってあなたのbr依頼カードまたは票に棄権マークをつけた場合、それはその提案に反対投票と同様の効果を持つだろう。あなたが電話またはインターネットを介して依頼書を返送したり、投票指示を提出したり、石灰石特別会議で自ら投票することができなかった場合、または依頼カードまたは投票でbr}指定補償の提案を承認した場合、または必要に応じて石灰石特別会議を延期してより多くの依頼書の提案を募集して棄権した場合、これらの提案に対する投票に影響を与えません

Q:	もし私が人民特別会議で投票したり棄権しなかったら、どんな状況が発生しますか？

A:	あなたが国民特別会議の前または間にインターネットを介して、電話を介して、あなたの依頼書を返却し、あなたの投票指示をタイムリーに提出することができなかった場合、またはあなたが自ら人民特別会議で投票しなかった場合、または合併協定を承認した提案または人民特別会議休会(必要に応じて)によって募集された追加の依頼書を依頼書または投票で採決しなかった場合、その効力は、その提案に反対する投票と同等の効力を有する

Q:	もし私が空白の代理カードを返したら、私の株はどのように投票しますか

A:

石灰岩：署名、日付を明記し、石灰石提案に関連する委託カードまたは依頼書を返し、石灰石普通株をどのように投票したいかが指定されていない場合、あなたの株式は、合併協定の採択および承認を支持し、あなたの株式は、合併に関連する指定役員報酬に投票することになります。この報酬は、合併に関連する石灰石指定幹部に支払われるか、必要であれば、あなたの株は、特別会議の休会を承認して、brの追加の依頼書を募集することに投票されます。あなたが署名し、日付を明記し、石灰石提案に関する依頼カードまたは依頼書を返し、石灰石無投票権普通株がどのように投票することを希望するかが示されていない場合、あなたの株は投票して合併協定を承認します

人民：あなたが署名し、日付を明記し、People Proposalに関する委託カードまたは依頼書を返し、あなたが普通株式にどのように投票したいかを説明していない場合、あなたの株式は、必要に応じて追加の依頼書を募集するために、追加の依頼書を募集するために、合併協定を通過し、承認することになります

Q:	もし私の普通株が株式ブローカー口座に持っている場合、あるいは銀行や街名の他の指定された人が持っている場合、私のマネージャー、銀行または他の指定された人は私に投票してくれますか

A:	違います。あなたはあなたのマネージャー、銀行、または指定された人(あなたの普通株式の記録保持者)に、あなたの普通株式にどのように投票するかに関する説明を提供しなければなりません。あなたのマネージャー、銀行、または著名人によって提供された投票説明書に従ってください。もしあなたがあなたのマネージャー、銀行、または代理人に投票指示を提供しない場合、あなたのマネージャー、銀行、または代理人はあなたの普通株式に投票しないだろう

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定足数が存在すると仮定して、あなたがPeopleまたはLimstone株主であり、あなたのマネージャー、銀行、または他の指定された人があなたの株にどのように投票するかを指示していない場合、

•

あなたの仲介人、銀行、または他の著名人は、合併を承認する提案についてあなたの株に投票することはできません。仲介人の不投票は、このような提案に反対する投票と同じ効果があります

•

あなたの仲介人、銀行又は他の指定された人は石灰石の補償提案又は会社の休会提案についてあなたの株に投票することができず、仲介人の非投票は上記いずれかの提案の集計結果に影響を与えることはない

ナスダックのルールによると、これらの株の実益所有者のために街名を持っていますか？株の仲介人は通常、実益所有者の指示を受けていない場合には、適宜日常的な？提案に投票する権利があります。しかし、所有者の具体的な指示の恩恵を受けない場合、仲介人は、ナスダックが非通常事項と決定された承認に対して投票権を行使してはならない。人々と石灰石特別会議で投票される予定のすべての提案はこのような非一般的な事項だ。仲介人の無投票権は，仲介人や被著名人が株式の実益所有者からある特定の提案について投票を指示された場合に発生し，その仲介人は適宜投票権 を持たない

Q:	私が依頼書を提出した後、私の投票を変更してもいいですか

A:

People株主は、特別会議投票前のいつでも依頼書を取り消すことができます： (I)People Corporation秘書に書面撤回通知を提出します。住所は45750オハイオ州マリエタプト南街138号で、2023年までに受信しなければなりません。(Ii)もう1枚の日付の遅い代理カードに署名して返却します(依頼書の紙のコピーを要求された場合)、2023年までに受け取った最新の記入、署名、日付を明記した代理カードのみが計算されます。(Iii)電話またはインターネットを介して遅い時間の投票を提出することは、国民特別会議中の投票終了前に受信された最新の電話またはインターネット投票指示のみを計算するか、または(Iv)インターネットを介して人民特別会議に参加し、再投票する

あなたが特別会議に出席すること自体はあなたの依頼書を撤回しないだろう

あなたがStreet Nameであなたの株を持っていて、あなたのマネージャー、銀行、または指定された人があなたの株に投票するように指示した場合、あなたはあなたのマネージャー、銀行、または指定された人から受け取った指示に従ってあなたの投票を変更しなければなりません

Q:	もし私がPeopleと石灰石の株を同時に持っていたら

A:	あなたは共同依頼書/募集説明書およびPeopleとLimstoneそれぞれの依頼書を受け取るべきです。二回の特別会議で投票してください。人民会議の代表はあなたの石灰石普通株に投票しません。その逆も同様です

Q:	人民株主は違う政見者を持つ権利を享受する権利がありますか

A:	違います。オハイオ州一般会社法(OGCL)によると、People普通株の保有者は、評価値または異なる政見者の権利を得る権利がない

Q:	石灰石の株主は違う政見者を持つ権利を持つ権利がありますか

A:	はいそうです。もしあなたが石灰石の株主なら、あなたは“ケンタッキー州商業会社法”(KBCA)第271 B章第13小見出しに従って石灰石普通株の公正価値を支払うことを要求する権利があるだろう。この請求を提出する権利は、異なる政見者の権利と呼ばれる。異なる政見者の権利を行使するためには、石灰石特別会議で合併について投票する前に、石灰石特別会議で合併提案に賛成票を投じるのではなく、石灰石特別会議で合併提案に賛成票を投じ、第271 B章副題13の他のbr要求に従う必要がある。より多くの情報について

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異なる政見者の権利については、参照異なる政見者の権利を持つ本共同委託書/募集説明書の45ページ、および添付ファイルBとして本共同委託書/募集説明書に添付されているKBCA適用章の完全なテキストを参照してください。KBCA第271 B章第13小タイトルに規定されている法定手続きに厳密に従わないと、異なる政見を持つ者の権利が終了または放棄される可能性があります。私たちはあなたが異議の権利を行使しようとする前にあなたの法律顧問に相談して、費用はあなたが負担することを奨励します

Q:	合併はいつ完成する予定ですか

A:	私たちは合併をできるだけ早く完成させるために努力している。我々は、その日までに株主承認および適用されたすべての政府承認を受け、合併の他のすべての前提条件が満たされたか、または放棄されたことを前提として、2023年第2四半期に合併を完了する予定である

Q:	石灰石の株主は今彼らの株を返さなければなりませんか

A:	違います。合併完了時や合併完了直後に、合併した取引所エージェントは、説明を含む転送状を送信し、株式証明書を取引所エージェントにどのように送信するかをお知らせします。合併対価と交換するために、添付の手紙を使用して石灰石株を交換しなければなりません。あなたの株を依頼書と一緒に送らないでください

Q:	私は今何をすればいいですか

A:

本共同委託書/募集説明書(その添付書を含む)をよく検討した後、上記の問題で述べた方法のうちの1つを用いて、それぞれの普通株式またはPeopleまたはLimstoneの普通株式にそれぞれ投票してください私はどのように私の普通株式民に投票しますか4ページ目では私はどうやって石灰石普通株に投票しますか5ページ目に、適用されれば、できるだけ早く。あなたの依頼書を提出することは、御社の依頼書で指定された個人があなたの指示に従って御社の株主特別総会であなたの普通株に投票することを許可したことを示しますあなたの投票は非常に重要です。特別会議への参加を予定しているか否かにかかわらず、特別会議であなたの株式が投票されることを確実にするために、依頼書と投票指示を提出してください。

Q:	People 合併案を承認するか、石灰石合併案を承認するか、あるいは人民特別会議と石灰石特別会議でそれぞれ審議される他の提案に投票するかを決定する際に、私はどんなリスクも考慮すべきですか

A:	はいそうです。あなたはタイトルを読んでよく考慮すべきですリスク要因 ？21ページからです。また、本共同委託書/目論見書に組み込まれた文書に含まれる人員および石灰石のリスク要因を読んでよく考慮しなければならない。

Q:	もし私が人民特別会議サイトを訪問する時に技術的困難や問題に遭遇したら、どうすればいいですか？

A:	人民特別会議にアクセスする際に何か困難に遭遇した場合は、人民特別会議サイト上の他のbr情報ボタンをクリックしてください

Q:	家を持っているとは何ですか？それは私にどんな影響を与えますか

A:	Peopleが逆の指示を受けない限り、Peopleは、Peopleが株主が同じ家族のメンバーであると考えていることを前提として、本共同委託書/募集説明書の単一コピーを2人以上の株主が住んでいる任意の家族に送信することができる。この過程は“持ち家”と呼ばれ，どの家庭でも受信される重複情報量 を削減することができ，人々の支出を減らすのに役立つ.しかしもし

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株主は今年または今後数年に同一アドレスで複数のPeople Shares開示文書を受け取ることを望んでおり、株主は以下の説明に従って でなければならない。同様に、一方のアドレスが他の株主と共有され、2つの株主と共にPeopleの開示文書のセットのみを受信することを望む場合、株主は以下の説明に従うべきである：

株が株主名義に登録されている場合、株主はPeopleオフィスに連絡し、住所はPeople Bancorp Inc.，住所：オハイオ州マリエタプテナム街138号、郵便番号：45750。銀行、仲介人、または他の指定された人が株式を保有している場合、株主は銀行、仲介人、または他の指定された人に直接連絡しなければならない

Q:	誰が私の質問に答えてくれますか

A:	合併に疑問がある場合や、より多くの連携依頼書/募集説明書や 他の代理カードのコピーを取得したい場合は、以下の適用住所で御社に連絡してください

人民銀行会社です。 注目：投資家関係 普南街138号 オハイオ州マリエッタ、45750 (740) 373-3155		石灰石銀行株式会社 注目：投資家関係 東時通り2500番地 ケンタッキー州ルイビル、郵便番号：40223-4156 Phone: (502) 499-4773

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前向き陳述に関する警告声明

本共同委託書/募集説明書は、合併の提案に関するいくつかの計画、予想、目標、予測および陳述、PeopleおよびLimstoneの計画、目標、期待および意図、合併の予想完了時間、および が歴史的事実ではない他の陳述を含むが、これらに限定されないいくつかの前向きな陳述を含む。このような陳述は多くの仮定、危険、そして不確実な要素の影響を受ける。歴史的または現在の事実を記述しない陳述は、信念および予期に関する陳述を含み、前向き陳述 に属する。前向きな陳述は、予想、予想、継続、保持、信じ、意図、推定、計画、プロジェクト、目標、目標、または同様の表現、または将、可能、可能、 すべき、将、可能、または同様の変異体のような未来または条件動詞によって識別することができる。展望的陳述は、このような陳述が具体的に示されていないにもかかわらず、証券法第27 A節、取引法第21 E節、および“1995年個人証券訴訟改革法”(“改革法”)に規定された安全港に従うべきである

いかなるリスク、不確定要素、またはリスク要因のリストが完全であることは保証されないが、以下はいくつかの要素、およびタイトルで議論されている合併に関連する要素であるリスク要因？21ページから、人々と石灰石が米国証券取引委員会に提出された報告書に以前に開示された要因は、実際の結果が前向き表現に含まれているか、または示唆された内容と大きく異なる可能性がある

•

全体的な経済、政治、産業状況の変化

•

新冠肺炎の大流行から回復した規模と持続時間及び世界経済と金融市場状況及び人民と石灰石会社の業務、経営成果と財務状況への持続的な影響

•

FRBの持続的な利上げ政策を含む米国の財政と通貨政策の不確実性

•

世界的な資本と信用市場の変動と中断

•

金利の変動

•

ロンドン銀行間の同業借り換え金利を停止する

•

製品の価格設定とサービスの競争圧力

•

地政学的動揺と政治的不確実性が続いています

•

Peopleと石灰石の業務戦略の成功、影響とタイミングは、市場の任意の新製品やサービスに対する受容度を含む

•

政府の行動、審査、審査、改革、法規および解釈の性質、範囲、時間、結果、ならびにODFI、FRB、FDIC、CFPB、および他の規制機関(必要に応じて)に関する説明；

•

司法、政府または立法行動、および銀行、証券、税務および財務会計および報告、環境保護および保険に関する他の変化、およびこれらの変化をタイムリーに遵守する能力にかかわらず、法律、法規、政策または行政慣行の変化

•

一方または双方が合併プロトコルを終了する権利があるイベント、変更、または他の場合が発生する

•

人々や石灰石に提起されるかもしれないいかなる法的訴訟の結果も

•

合併が遅々として完成しなかった

•

必要な規制承認を得ることができなかった(およびそのような承認は、合併後の会社または合併の予想利益に悪影響を及ぼす可能性のある条件を適用するリスクをもたらす可能性がある)

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•

株主の承認がタイムリーに取得されていない、または合併の他の任意の条件を満たしていない

•

合併の予想収益が予想通りに実現されていない可能性や、両社の合併の影響や問題、あるいはPeopleとLimstoneが業務を展開している地域の経済力や競争要因など、実現可能性が全くない

•

Peopleと石灰石競争のある市場では、規制当局は資産の影響を剥離することを要求する可能性がある

•

合併を完了するコストは、予期しない要因またはイベントの結果を含む予想よりも高い可能性がある

•

経営陣の注意を進行中の業務運営と機会から移行させる；

•

合併の宣言または完了によって生じる反応または変化を含む、業務または従業員関係に対する潜在的な副作用または変化；

•

Peopleと石灰石の統合を順調に完成させることができます

•

人民銀行の合併による配当金の増発による支出

•

合併後の収入または収益は予想を下回る可能性がある；

•

Peopleと石灰石会社の未来の結果に影響を及ぼす他の要素があるかもしれない

また、いくつかの陳述は、人々および石灰石会社が将来アメリカ証券取引委員会に提出する文書、プレスリリース、口頭 に含まれる可能性があり、人々と石灰石会社が作成した、またはその承認された書面声明に含まれる可能性があり、これらの声明は歴史的事実の声明ではなく、改革法案定義における前向き声明を構成している。前向き記述の例としては、 を含むが、これらに限定されない

•

PeopleとLimstone間の合併のメリットに関する声明には、将来の財務および経営業績、コスト節約、増加した収入、および合併によって実現可能な報告収益が含まれている

•

Peopleまたは石灰石またはそのそれぞれの管理職または取締役会の計画、目標、および期待に関する声明；

•

未来の経済表現についての声明；

•

このような陳述が根拠とするすべての仮定に関する陳述

前向き陳述に過度に依存しないように注意し、これらの前向き陳述は、本共同委託書/目論見書までの日付、または本共同委託書/目論見書に組み込まれた文書を参照することによって日付のみを示す。将来の財務結果および他の予測に関連する前向きな陳述については、推定、予測、および予測固有の不確実性のため、実際の結果は異なり、予測よりも良く、悪い可能性もあり、このような差は実質的である可能性がある。このような不確実性を考慮して、私たちはあなたにこのような前向きな陳述に依存しないことを想起させる。年化，予想，見積り数字は説明目的のみに用いられており，予測ではなく，実際の結果を反映していない可能性もある.法律の適用に別の要求がある以外、PeopleとLimstoneはすべて がこれらの前向き陳述を更新することを承諾せず、前向き陳述発表の日後に発生した事実、状況、仮説或いは事件を反映する

実際の結果が前向き声明に記載されている結果と大きく異なる可能性のある他の要因に関するより多くの情報については、以下に述べるように、Peopleおよび石灰石社が米国証券取引委員会に提出した報告を参照されたい。本文書の先頭部分では、その中でより多くの情報を見つけることができる

PeopleおよびLimstoneは、本共同依頼書/募集説明書に含まれているまたは言及された警告声明によって、彼らまたは彼らの行動を代表する誰に属するかのすべての前向きな陳述を明確にすべて保持する

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リスク要因

一般投資リスクおよび本共同委託書/入札説明書に含まれているか、または参照して本共同委託書/募集説明書に組み込まれている他の情報、および第19ページの前向き陳述に関する警告声明に記載されている事項を含む以外に、本共同委託書/募集説明書で提案されたbr}提案をどのように投票するかを決定する際には、以下のリスク要因を慎重に考慮すべきである。また、本共同委託書/募集説明書中の他の情報と、参照によって本共同委託書/募集説明書に組み込まれた他の文書とを考慮しなければならない。本稿の前半のより多くの情報を参照してください

石灰石株主は合併中の石灰石普通株が人民普通株に交換するため、人民普通株 株に投資することは一定のリスクがある。同様に、People株主が合併を承認する決定はPeople株主のリスクにも関連し、合併後のPeople株主は引き続きPeople普通株を保有する。合併協定及び行われる取引に関連するいくつかの重大なリスク及び不確定要素は、合併及び付属銀行合併、及びPeople普通株の所有権を含み、以下に討論する。さらに、PeopleおよびLimstoneは、最近米国証券取引委員会に提出されたForm 10-K年次報告 において、People普通株式所有権およびPeople Energy 業務およびLimstone普通株式およびLimstone業務の所有権にそれぞれ関連するいくつかの他の重大なリスクを検討し、それぞれ米国証券取引委員会に提出されたか、または本共同依頼書/入札説明書の日後に米国証券取引委員会に提出される可能性のある後続の10-Q表四半期報告および現在のForm 8-K報告書にそのような重大なリスクを追加または更新開示することを含むことができる。各報告書は、参照によって、または参照によって、本共同委託書(Br)宣言/入札説明書に組み込まれるであろう

石灰石普通株式所有者および人民普通株式所有者は、本共同委託書/入札説明書に含まれるこれらのすべてのリスクおよび他のすべての情報をよく読んで考慮しなければならない。本共同委託書/入札説明書に引用された文書に含まれるリスク要因の議論を含み、彼らが本明細書に記載された石灰石特別会議または人民特別会議で投票する権利がある可能性のある様々な提案を承認するかどうかを決定するために、本共同委託書/入札説明書に含まれるすべての他の情報を考慮しなければならない。本共同委託書/募集説明書および参照によって格納された文書に記載されたリスクは、People既存株主として現在保有しているか、またはLimstone普通株保有者として現在保有しているPeople普通株の価値に悪影響を及ぼす可能性があり、People普通株価値の大幅な低下を招き、People普通株式現在所有者および/またはLimstone普通株保有者それぞれのPeople普通株への投資の全部または部分的な価値損失を招く可能性がある

合併に関連するリスク

People普通株の市場価格が変動する可能性があるため，石灰石普通株の保有者は彼らが受け取る合併対価格の時価を特定することができない

合併協定の条項によると、石灰石普通株の保有者は、発効直前に保有していた石灰石普通株1株当たり0.90株の人民普通株を得る

Peopleは合併に関連した細かい普通株を発行しないだろう。逆に、本来人民普通株の一部を獲得する権利がある石灰石普通株式所有者は、有効時間に所有していたすべての石灰石普通株を計上した後、現金を獲得する。金額は、所有者が本来獲得する権利がある人民のごく一部の普通株に等しく、ナスダック全世界の精選市場の人民普通株の1日出来高加重平均終値に乗じる^®“ウォール·ストリート·ジャーナル”によると、発効日前の取引日までの連続5(5)個の完全取引日 である

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合併完了前に、People普通株市場価格のいかなる変化も、合併完了後に石灰石株主が受け取る合併対価格の時価に影響する。株価変化は多種のPeopleと石灰岩コントロールを超える要素によって引き起こされる可能性があり、一般市場と経済状況、持続的な新冠肺炎疫病による影響と中断、それぞれの業務、運営と将来性の変化、及び監督管理面の考慮を含むが、これらに限定されない。したがって，石灰石株主特別総会を開催する際には，石灰石株主は発効時期に受け取る対価格の正確な市場価値を知らないであろう。石灰石株主 は石灰石特別会議で投票する前に，People普通株の現在の販売価格を得るべきである。

People 合併後の普通株の市場価格は、現在石灰石普通株或いはPeople普通株に影響を与える要素とは異なる影響を受ける可能性がある

合併では、石灰石普通株の保有者がPeople普通株の保有者となる。いくつかの点で似ているにもかかわらず、Peopleの業務は石灰石の業務とは確かに違う。したがって，合併完了後，合併後の会社の経営業績やPeople普通株の市価は，現在のPeopleとLimstoneのそれぞれの独立経営業績に影響する要因とは異なる要因の影響を受ける可能性がある。PeopleおよびLimstoneの業務およびこれらの業務に関連するいくつかの考慮すべき要因の議論については、本共同委託書/目論見書に引用して組み込まれた文書を参照してくださいそこでもっと多くの情報を見つけることができます？本ファイルの前半にあります

人々はその成長と石灰石と石灰石銀行の業務を効率的に統合することが困難になる可能性がある

合併後のPeopleの収益、財務状況、見通しは、Peopleが石灰石と石灰石銀行の業務統合に成功できるかどうかにある程度依存し、自分の業務計画を継続して実施する。統合で期待される戦略目標と期待される運営効率を完全に実現できない可能性がある。石灰石および石灰石銀行の人民組織統合に関連するコストまたは困難は、予想よりも大きい可能性があり、または合併後の組織の任意の予想規模経済節約のコストは、予想よりも低いか、またはそれ以上の時間を要する可能性がある。任意の買収されたエンティティの運営を統合する際には固有の不確実性があり，Peopleはキー従業員や顧客の流出，進行中の業務中断や基準，制御プログラムや政策などの不一致を含む困難に直面する可能性がある.このような要素は人々が合併の期待的な利益を完全に達成できないようにするかもしれない

合併協議は石灰石がPeopleとの合併の代替案を求める能力を制限し，他の購入者の石灰石へのより高い価値の取引を阻害する可能性があるため，石灰石株主の価値低下を招く可能性がある

合併協定brは、限られた例外的な場合を除いて、石灰石の募集、交渉、または石灰石または石灰石銀行の任意の競争的提案の買収に関連する機密情報を第三者に提供することを禁止する条項を含む

また，合併協定が代替買収提案に関連する特定の場合に石灰石によって中止された場合，石灰石はPeopleに830万ドル相当の停止費を支払う必要がある可能性がある。石灰石にこのような金の支払いを要求することは、別の会社が競争することを阻止するかもしれない

PeopleとLimstoneそれぞれの財務顧問の公平な意見は，このような意見が公表された日から 以降の状況変化を反映していない

石灰石取締役会と人民取締役会はそれぞれ2022年10月21日と2022年10月24日にそれぞれ財務顧問から交換比率の公平性に対する意見を受けた

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財務的には，このような意見発表日までである.合併完了時、石灰石或いは人民の経営と将来性、一般市場と経済状況、及び石灰石或いは人民のコントロール範囲を超える可能性のある他の要素の後続変化は石灰石或いは人民の価値或いは石灰石普通株或いは人民普通株の価格を著しく変化させる可能性がある。意見 は，財務的観点，合併完了時，またはその意見発表日以外の任意の他の日処理交換比率の公平性ではない.石灰石財務顧問の意見は添付ファイルCとして本共同委託書/目論見書に添付され、人民財務顧問の意見は添付ファイルDとして添付されている石灰石財務顧問の合併意見？51ページと3ページ人民財務顧問の合併意見？本連合依頼書/目論見説明書64ページを参照

本連合委託書/募集説明書に掲載されている審査を受けていない総合財務資料は初歩的な資料であり、合併中に発行される実際の代価及び合併後の会社の実際の財務状況及び経営結果は合併後の実際の財務状況及び経営結果と重大な違いがある可能性がある

本連合依頼書/募集説明書の中で審査を受けていない総合財務資料は参考に供するだけであり、必ずしも指定日に合併が完了すれば、合併後の会社の実際の財務状況或いは経営結果を表明するとは限らない。審査されていない予備試験総合財務資料は初歩的な推定に基づく調整を反映し、買収した石灰石の識別可能な資産と公正な価値で負担した負債及びそれによって発生した確認商誉を記録する。本文書に反映される合併対価格価値配分は初歩的であり、最終分配は実際の合併対価の価値と石灰石合併完了日までの資産と負債の公正価値に基づく。 そのため、合併対価の実際価値は本文書で監査されていない合併財務情報を作成する際に使用する価値と大きな差がある可能性があり、最終買収会計調整は本文書に反映されている備考調整と大きな違いがある可能性がある。もっと多くの情報については、参照してください監査を受けていない備考は簡明合併財務情報？27ページから

合併後、PeopleとLimstone株主の所有権と投票権は減少し、合併後の組織の経営陣への影響力も減少する

合併はPeople株主の所有権地位を希釈し、合併後の会社における石灰石株主の所有権株式は、現在石灰石会社の株式よりも少ない。合併完了後，継続的なPeople株主は合併後の会社の約80.4%の発行済み株式と発行済み普通株を持ち，前石灰石株主は合併後の会社の約19.6%の発行済み株式と発行済み普通株を持つと予想される。そのため、People株主と石灰石株主は一般的な事項として、発効時間後の合併後の会社経営陣と政策への影響力は、現在それぞれPeopleとLimstone経営陣と政策に対する影響力よりも小さくなる

合併が完了しなければ，石灰石の株や将来の業務の価値やPeopleと石灰石の財務業績に悪影響を及ぼす可能性がある

合併が完了しなければ，Peopleと石灰石が行っている業務は悪影響を受ける可能性があり， Peopleと石灰石は以下のようなリスクに直面する

•

PeopleおよびLimstoneは、合併が完了したか否かにかかわらず、法律、会計、財務コンサルタント、および印刷費などの合併に関連するいくつかの費用の支払いを要求される

•

合併合意によれば、合併完了前の石灰石の業務行為は、いくつかの業務戦略を実行する能力に悪影響を及ぼす可能性がある

23

•

合併に関する事項はPeopleや石灰石 経営陣が大量の時間と資源を投入する必要がある可能性があり，そうでなければPeopleや石灰石の独立会社としての機会に特化する可能性がある(場合によっては)

また，合併が完了していなければ，石灰石は顧客や従業員の負の反応に遭遇する可能性がある。潜在的な合併により、従業員 は会社を辞めて他の仕事を得る可能性がある。石灰石は合併が完了できなかったために訴訟を受ける可能性もある

合併後の会社は関連統合に関連する大量のコストが発生すると予想される。データ処理、調達、会計および財務、給与、コンプライアンス、財務管理、支店運営、サプライヤー管理、リスク管理、ビジネスライン、定価、および収益を含む、大量のプロセス、政策、プログラム、運営、技術およびシステムを統合する必要がある場合があります。石灰石やPeople仮説にはある程度のコストが生じるが，彼らが制御できない要因が統合コストの総額や時間 に影響する可能性が多い.また，その性質のため，多くの招くコストを正確に見積もることは困難である.これらの統合コストは，合併後の会社が合併完了後に収益に費用を支出する可能性があり，現在のところこのような費用の金額や時期は定かではない

合併完了後、石灰石株主が獲得するPeople普通株は石灰石普通株とは異なる権利を持つことになる

合併完了後、石灰石の株主は石灰石の株主ではなくPeopleの株主となり、Peopleの株主としての権利はオハイオ州の改正会社定款やPeople改訂された定款や規則の管轄を受けることになる。改正された定款·条例の条項は、いくつかの点で重述·改訂された“石灰石会社定款”(“石灰石定款”)や“石灰石定款”の条項と実質的に異なる。参照してください“石灰石株主と人民株主のいくつかの権利の比較”本連合依頼書/目論見書96ページを参照。

統合プロトコルは，PeopleとLimstoneが発効時間までにそれぞれの業務活動に何らかの制限を加えている.

統合プロトコルは，PeopleとLimstoneが の発効時間までにそれぞれの業務活動を何らかの制限を受けるようにする.ある特定の例外状況を除いて、合併協定は石灰石に義務があることを規定し、すべての子会社が正常な過程ですべての実質的な方面で業務を展開することを促し、そして合理的な最大の努力を尽くしてその業務組織と有利な業務関係の完全性を維持し、人民と石灰石はそれぞれ義務があり、そのすべての子会社を促進する。PeopleまたはLimstoneが合併協定を取得するために必要な取引所に必要な任意の規制機関または他の政府エンティティの任意の必要な承認を合理的に取得することができ、またはそのそれぞれの合併プロトコルの下での契約および合意を履行するか、または合併プロトコルで行われる取引をタイムリーに完了する能力に悪影響または遅延を与える行動を取ってはならない。これらの制限は，brの発効時間前に現れるいくつかのビジネスチャンスを求める石灰石を阻止する可能性がある。タイトルが？の章を参照合併協定—合併前の石灰石の業務行為？88ページと3ページ目から合併協定—合併前の人員の業務展開状況？92ページから

衛生流行病とその他の疫病、例えば新冠肺炎及びその変種の伝播は、合併或いはそれに不利な影響を与える可能性がある。持続的な新冠肺炎疫病が合併後の会社の業務と運営に与える影響はまだ確定されていない

PeopleとLimstoneの合併を達成する能力は，最近の新冠肺炎とその変種の伝播など，感染症の広範な爆発の悪影響を受ける可能性がある。どの程度で

24

持続的な新冠肺炎疫病は合併後の会社の業務、財務状況、流動性、資本と運営結果に負の影響を与えるだろう は高度の不確定と予測できない未来の事態の発展に依存し、持続的な新冠肺炎疫病から回復する範囲と持続時間を含み、新冠肺炎疫病の回復は従業員、顧客、取引相手とサービス提供業者及び他の市場参加者の潜在的な直接と間接影響、及び政府当局とその他の第三者が新冠肺炎疫病に対応する行動を含む。回復の持続と動態性質を考慮して、新冠肺炎疫病の合併後の会社業務に対する持続的な影響を予測することは困難であり、合併後の会社が新冠肺炎疫病の不利な影響に対応するための努力が有効であることも保証できない

新冠肺炎疫病が完全に消退した後であっても、合併後の会社は、信用供給の減少、流動性への長期的な悪影響、および発生する可能性のあるいかなる衰退または不況の財務マイナス影響を含む、新冠肺炎疫病の全世界経済影響によるその業務への悪影響を経験し続ける可能性がある

統合の完了は多くの条件に依存し，これらの条件を満たしたり放棄したりしなければ，統合は完了しない

Peopleと石灰石はそれぞれ合併完了の義務 は、それぞれPeopleと石灰石株主の必要な投票の承認を得ること、必要な規制承認を受けること、合併完了を禁止する命令 本文が属する登録声明の有効性、People普通株が石灰石に発行されてナスダック全世界の精選市場に上場することを含む多くの条件を満たす必要がある ^®双方が持続的な正確性を陳述し、保証し、双方がその契約と合意を履行する場合。参照してください“合併協定は合併の完了に条件を提供した” 本共同依頼書/目論見書85ページに掲載されている。マージが完了したこれらの条件は満たされない可能性があるため，マージが完了しない可能性がある また，合併が2023年7月31日までに完了できなかった場合，PeopleやLimstoneは合併を行わないことを選択する機会がある可能性があり，双方は任意の 時間に石灰石株主が必要な投票承認の前または後に，合併合意を終了することを共同で決定することができる。さらに、PeopleまたはLimstoneは、他の場合には、統合プロトコルを終了することを選択することができます。参照してください“統合プロトコル：統合プロトコルの終了”これらの状況をより全面的に説明するために、本共同依頼書/目論見説明書93ページを参照されたい

規制承認が承認されない可能性があり、予想よりも長い時間を要する可能性があり、または現在予想されていない条件が適用される可能性があり、合併後に合併後の会社に悪影響を及ぼす可能性がある

合併と子会社銀行の合併が完了する前に、 はFRB、ODFI、その他の規制機関の様々な承認、同意、異議なしを得なければならない。これらの承認を承認するかどうかを決定する時、これらの規制機関はそれぞれの監督管理の地位と第を含む様々な要素を考慮します合併には監督部門の承認が必要だ？74ページから。これらの承認は、以下のいずれかまたは全部を含む：いずれか一方の規制地位の不利な発展、または規制機関がこのような承認を承認する際に考慮する任意の他の要素；政府、政治またはコミュニティ団体の照会、調査または反対、米国の行政管理部門、国会指導部、および規制機関の指導部の変化を含む立法または政治環境の変化、またはbr新冠肺炎疫病による影響および中断のいずれかまたは全部を含む、これらの承認が延期されるか、または得られない可能性がある。付与された承認は，合併後の会社の業務に条項や条件，制限，義務またはコストを加えるか，合併後の会社の業務行為に制限を加えるか，合併協定で行われる取引の条項の変更を要求する可能性がある。規制当局が、そのような条件、制限、義務または制限を適用しないこと、またはそのような条件、制限、義務、または制限が、合併協定によって予期されるいかなる取引の完了を遅延させないことを保証することはできない

25

合併後に合併後の会社に追加の材料コストを適用するか、またはその収入を実質的に制限するか、または他の方法で合併の予想収益を減少させる。さらに、そのような条件、制限、義務、または制限が合併遅延または放棄を引き起こさないことは保証されない。さらに、合併完了の条件は、司法管轄権を有する政府エンティティが発行するいくつかのbr命令、禁止令または法令がなく、これらの命令、禁止令または法令が、合併協定によって予期される任意の取引を禁止または不法に完了することである。契約者は、その合理的な最大の努力を尽くして、任意の政府実体が合併協定について提出する可能性のある任意の資料の要求に応答し、いかなる反対意見を解決することを約束しているが、合併協定の条項によると、People、石灰石および石灰石のそれぞれのいかなる付属会社も合併協定の条項に基づいていかなる行動を取らず、いかなる行動を取ることを承諾したり、そのような承認の取得に関連するいかなる条件や制限に同意したりすることはなく、このような行動は合併後の会社およびその付属会社全体に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。タイトルが？の章を参照合併には監督部門の承認が必要だ？74ページから

合併に関連する人民普通株の発行は人民普通株の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある

支払合併対価では，Peopleは 石灰石株主にたかだか700万株(700万株)People普通株を発行する予定である。これらの新しい人民普通株の発行は株価下落を含む人民普通株の市場価格変動を招く可能性がある

人の業務に関するリスク

合併後の会社のPeople業務特有のリスク要因にも影響を与えることを読んで考慮すべきであり、 Peopleは2021年12月31日までの財政年度のForm 10−K年度報告書にこれらのリスク要因を記載し、その後提出されたForm 10−Q四半期報告および現在のForm 8−K報告書が更新され、これらはPeopleによって米国証券取引委員会に提出され、引用によって本文書に組み込まれる。参照してください引用である文書を法団として成立させる？本連合依頼書/目論見書102ページを参照

石灰石業務に関するリスク

あなたは石灰石の業務特有のリスク要因を読んで考慮すべきであり、これらのリスク要因は合併後の会社にも影響を与え、2021年12月31日までの財政年度の10-K表年次報告にこれらのリスク要因が記載されており、その後提出された10-Q表四半期報告と現在の8-K表報告書は更新され、これらはすべて石灰石によって米国証券取引委員会に提出され、引用によって本文書に組み込まれる。参照してくださいいくつかのファイルを参照統合することにより？本連携依頼書/目論見書102ページ

26

監査されていない備考濃縮合併財務情報

以下はPeople Bancorp Inc.及びその子会社の監査されていない簡明な合併財務情報 (People、本節のみでは、People Bancorp Inc.及びその合併子会社の総称を意味し、文脈がPeople Bancorp Inc.のみを指すことを示しない限り)。People and Limstoneの歴史的総合財務状況および経営業績を統合し，People of Limstoneとして会計買収法を用いた買収を行い，付記に記載されている関連備考調整を実施した。買収会計方法によると、石灰石の資産と負債はPeopleが合併完了の日にそれぞれの公正価値で入金される。提出予定財務情報は，PeopleのForm 10−K年度報告(2021年12月31日現在)とForm 10−Q四半期報告(2022年9月30日現在)，LimstoneのForm 10−K年度報告(2021年12月31日現在)とForm 10−Q四半期報告(2022年9月30日現在)と併せて読まなければならない

監査を受けていない備考圧縮合併貸借対照表は、取引が2022年9月30日に発生したように、合併を発効させる。2022年9月30日までの9ヶ月と2021年12月31日までの年度の未審査備考簡明合併損益表を試験し、合併を発効させ、取引が提出された財政年度開始時に発効し、提出された任意の中期に繰り越すようにした

本報告に掲載されている審査準備を経ず、簡明な合併財務資料は参考に供するだけであり、合併後の会社が提出期間の開始時に実際に合併後の財務結果を反映するとは限らない。この審査されていない備考簡明総合財務情報に含まれる調整は初歩的であり、改訂が行われる可能性がある。この情報は、予想されるコスト節約および支出効率、追加収入を得る機会、現在の市場状況が収入に与える潜在的な影響または資産処分などの要素の利点も反映しておらず、様々な初歩的な推定を含み、必ずしも合併が指定された日または期間の開始時に完了する場合に発生する財務状況または運営結果、または将来達成可能な財務状況または運営結果を示すとは限らない。審査されていない備考簡明総合財務諸表はPeopleの歴史総合財務諸表及び関連付記及び石灰石の歴史総合財務諸表及び関連付記全体を参考して読み、保留すべきである

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人民銀行会社です。そして付属会社

監査を受けていない備考簡明合併貸借対照表

2022年9月30日まで

(千ドル)		人民 報道で述べたとおり				石灰岩 報道で述べたとおり				形式的には 調整する				形式的には 付記を調整する 参考までに				形式的には 合併後の民族
資産
現金と現金等価物		$	145,184			$	57,370			$	—							$	202,554
投資証券			1,616,684				229,818				(9,581	)			a				1,836,921
繰延費用とコストを差し引いたローンには、販売のためのローンが含まれています			4,613,856				1,127,945				(54,564	)			b				5,687,237
信用損失準備			(52,866	)			(13,031	)			8,378				c				(57,519	)
純ローン			4,560,990				1,114,914				(46,186	)							5,629,718
銀行の家と設備、純額			83,863				22,503				—								106,366
商誉			292,397				6,252				89,032				d				387,681
その他無形資産			36,031				1,797				27,096				e				64,924
その他の資産			270,705				61,041				6,581				f				338,327
総資産		$	7,005,854			$	1,493,695			$	66,942							$	8,566,491
負債.負債
預金.預金			5,865,620				1,218,580				(420	)			g				7,083,780
借金をする			237,807				136,000				(3,165	)			g				370,642
費用とその他の負債を計算すべきである			141,916				10,744				—								152,660
総負債		$	6,245,343			$	1,365,324			$	(3,585	)							7,607,082
株主権益
普通株			685,351				140,639				58,259				h				884,249
追加実収資本			—				26,101				(26,101	)			h				—
利益を残す			249,833				(19,486	)			19,486				h				249,833
その他の総合(赤字)収入を累計し，繰延所得税を差し引いた純額			(134,923	)			(18,883	)			18,883				h				(134,923	)
在庫株			(39,750	)			—				—								(39,750	)
株主権益総額			760,511				128,371				70,527								959,409
総負債と株主権益		$	7,005,854			$	1,493,695			$	66,942							$	8,566,491
普通株式を発行した			28,278,078				7,639,033				(763,903	)							35,153,208

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人民銀行会社です。そして付属会社

監査を受けていない備考簡明合併損益表

2022年9月30日までの9ヶ月間

(千ドル、1株当たりのデータを除く データ)		人民 報道で述べたとおり				石灰岩 報道で述べたとおり				形式的には 調整する				形式的には 調整、調整 注意事項 参考までに				形式的には 組み合わせている 人民
利子収入		$	193,352			$	40,670			$	9,367				i			$	243,389
利子支出			10,523				4,964				(2,516	)			i				12,971
純利子収入			182,829				35,706				11,883								230,418
信用損失を挽回する			(5,811	)			(50	)			—								(5,861	)
信用損失後の純利息収入を回収する			188,640				35,756				11,883								236,279
その他収入合計			59,802				6,722				—								66,524
その他費用合計			153,781				24,895				(851	)			i				177,825
所得税前収入			94,661				17,583				12,734								124,978
所得税費用			20,218				4,155				2,624				j				26,997
純収入		$	74,443			$	13,428			$	10,110							$	97,981
1株当たりの収益-基本		$	2.65			$	1.76											$	2.83
希釈して1株当たり収益する		$	2.65			$	1.76											$	2.82
加重-平均流通株数-基本			27,929,720				7,502,941				(750,294	)							34,682,367
加重-平均流通株数-希釈			28,009,263				7,502,941				(750,294	)							34,761,910

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人民銀行会社です。そして付属会社

監査を受けていない備考簡明合併損益表

2021年12月31日までの年度

(千ドル、1株当たりのデータを除く データ)		人民 報道で述べたとおり				石灰岩 報道で述べたとおり				形式的には 調整する				形式的には 付記を調整する 参考までに				形式的には 組み合わせている 人民
利子収入		$	184,789			$	49,915			$	12,490				i			$	247,194
利子支出			12,236				5,693				(3,354	)			i				14,575
純利子収入			172,553				44,222				15,844								232,619
信用損失準備金			731				1,150				—								1,881
信用損失準備後の純利息収入を差し引く			171,822				43,072				15,844								230,738
その他収入合計			68,885				8,439				—								77,324
その他費用合計			183,737				31,971				(633	)			i				215,075
所得税前収入			56,970				19,540				16,477								92,987
所得税費用			9,415				4,631				3,499				j				17,545
純収入		$	47,555			$	14,909			$	12,978							$	75,442
1株当たりの収益-基本		$	2.17			$	1.96											$	2.64
希釈して1株当たり収益する		$	2.15			$	1.96											$	2.63
加重-平均流通株数-基本			21,816,511				7,481,436				(748,144	)							28,549,803
加重-平均流通株数-希釈			21,959,883				7,481,436				(748,144	)							28,693,175

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注1.新聞根拠

審査を受けていない簡明総合財務資料は公認会計原則(公認会計原則)に基づいて会計買収法を採用して作成し、PeopleとLimstoneの合併計画を実施させ、関連取引が提出された最初の期間の開始時にすでに発生したようにした

審査準備を経ずに簡明合併財務資料は説明に供するだけであり、必ずしも合併と普通株発行が最も早い期間の初めに完成した後の経営業績或いは財務状況を示すとは限らず、必ずしも未来期間の経営業績或いは合併実体の未来の財務状況を示すとは限らない。合併は現在、Peopleと石灰石株主の承認に依存する2023年第2四半期に完成する予定である；様々な成約条件の満足状況は、すべての必要な銀行監督管理の承認および各当事者の陳述と保証の正確性(ある例外状況の制限を受ける)；各方面がすべての実質的な面で合併協定に規定された義務を履行すること、およびこのような取引の他の常習条件を含む

今回の合併は公認会計原則に適合した買収会計方法を用いて入金される。したがって、石灰石の資産と負債はそれぞれの公正な価値で入金され、使用された価値は管理職が利用可能な情報に基づいて推定したことを代表する。本明細書に含まれる備考調整は、金利および資産および負債構成要素の変化、取得可能な追加情報、および追加分析によって変化する可能性がある。買収価格の最終分配は、合併完了および完全な分析を完了して、合併日までの石灰石有形および識別可能無形資産および負債の公正価値を決定した後に決定される。審査されていない予備試験の簡明な総合財務資料に示された資料と比べ、石灰石純資産、承諾及びその他の項目の推定公正価値の増加或いは減少は、商業権及びその他の資産に割り当てられた購入価格金額を変える可能性があり、そして調整後の資産或いは負債の収益率及び/或いは償却によって損益表に影響する可能性がある。合併完了日までに、石灰石株主権益のいかなる変化も買収価格分配を変更し、その中に記録された名誉価値が含まれる可能性がある。最終調整は本文で提出した監査されていない試験調整と実質的な差がある可能性がある

注2.購買価格配分

調整には買収会計記録の合併を適用するための調整が含まれる予定だ。購入価格は純資産の公正価値を買収した部分を超え、繰延税金項目を差し引いて、営業権に計上する。予想財務諸表に含まれる推定公正価値調整は、既存の情報およびいくつかの合理的と考えられる仮定に基づいており、より多くの情報が得られたときに修正される可能性がある。本予備試験の分析について言えば、商業権及びすでに減値ローン調整を取得した以外、公正価値調整は推定平均残存寿命に基づいて償却/増加した。公正価値純値調整に関する税金は21%の連邦所得税税率で計算される

31

合併協議の条項によると、石灰石普通株を保有するごとに、石灰石会社の株主は0.90株の普通株を得る。2022年9月30日現在、この取引の1株当たりの推定値は26.04ドル

(千ドル、1株当たりのデータを除く データ)
買い入れ価格
2022年9月30日発行の石灰石普通株							7,639,033
石灰石株1株当たり発行される普通株数							0.9
1株当たりの価格は、2022年9月30日現在の終値に基づきます						$	28.93
購入総価格を予定する						$	198,898
公正な価値で計算される石灰石純資産
資産
現金と現金等価物		$	57,370
投資証券			220,237
繰延費用とコストを差し引いたローンには、販売のためのローンが含まれています			1,068,728
銀行の家と設備、純額			22,503
その他無形資産			28,893
その他の資産			67,622
総資産			1,465,353
負債.負債
預金.預金			1,218,160
借金をする			132,835
費用とその他の負債を計算すべきである			10,744
総負債			1,361,739
純資産						$	103,614
初歩的な形式の営業権						$	95,284

付記3.調達会計調整の見積もり償却/増加

石灰石買収後のPeopleの将来の税引き前純収入予想財務諸表に反映されている購入会計調整償却/付加価値推定数をまとめた表

		12月31日までの年度
(千ドル)		2021				2022				2023				2024				2025				2026
投資証券		$	810			$	810			$	810			$	810			$	810			$	810
繰延費用とコストを差し引いたローンには、販売のためのローンが含まれています			15,590				15,590				15,590				7,795				—				—
その他無形資産			(5,468	)			(4,895	)			(4,322	)			(3,749	)			(3,176	)			(2,603	)
預金.預金			210				210				—				—				—				—
借金をする			246				246				246				246				246				247
税引き前純収益純増(マイナス)		$	11,388			$	11,961			$	12,324			$	5,102			$	(2,120	)		$	(1,546	)

32

付記4.予定調整

以下の備考調整はすでに監査を受けていない備考の簡明合併財務情報に反映されている。すべての課税 調整は、21%の連邦所得税率を用いて計算された繰延税金資産または負債調整である。すべての調整は、現在の仮定および/または推定値に基づいており、これらの仮定および/または推定値は変化する可能性がある

a.

投資証券は記録の影響を反映するように調整された満期まで保有する公正価値で計算された証券

b.

ローンは、販売待ちローンを持ち、繰延費用とコストを差し引いた純額を調整し、信用、流動性と金利を反映し、石灰石のローン組み合わせに割引が生じる

c.

信用損失準備の調整は石灰石の信用損失準備を廃止することによって行われ、購入した業務組合における融資は購入日の推定公正価値記録に従って、繰越関連の信用損失準備を禁止し、信用悪化資産を購入するために確立した信用損失調整 を反映している

d.

商業権は石灰石の商業権を除去するために調整され、付記2に示すように、購入総価格と購入資産の公正価値が仮定負債公正価値を超えたことによる推定商業権を記録した監査を受けていない備考は簡明合併財務情報？以上です。

e.

他の無形資産を調整し、石灰石のコア鉱物無形資産を除去し、取引によって生成された推定コア鉱物無形資産を記録する

f.

他の資産を調整して、取引による見積もり繰延税資産を記録します。

g.

預金と借入金は現在の金利と利差を反映して調整され、石灰石の預金や借金に割増が生じている

h.

株主権益の組成物は石灰石の株主権益を除去するために調整され、石灰石を購入するために発行された普通株を反映している

i.

利息収入、利息支出とその他の費用は買収会計調整に基づいて推定償却/増額調整を行った

j.

所得税支出は21%の連邦所得税率によって調整される

33

監査されていない1株当たりの比較可能なデータ

次の表にPeopleとLimstoneの2021年12月31日までと12月31日現在の年度のある歴史的な1株当たりの財務情報と、2022年9月30日と9月30日までの9ヶ月間の監査されていない財務情報を示す。次の表に列挙された資料の一部は人民と石灰石の歴史総合財務諸表から来て、それと一緒に読まなければならず、このような財務諸表は引用方式でこの共同委託書/募集説明書に組み込まれている。参照してくださいそれは..合併協定合併考慮事項？83ページです

		自分の手に届く 年末までの年度 十二月三十一日 2021				現在和は9か月である 現在までの月 2022年9月30日
1株当たりの収益：基本
人民の歴史		$	2.17			$	2.65
石灰岩の歴史			1.96				1.76
形式的組み合わせ			2.64				2.83
石灰石普通株の同値備考			2.38				2.55
1株当たり収益：希釈後
人民の歴史		$	2.15			$	2.65
石灰岩の歴史			1.96				1.76
形式的組み合わせ			2.63				2.82
石灰石普通株の同値備考			2.37				2.54
発表された1株当たり現金配当金
人民の歴史		$	1.43			$	1.12
石灰岩の歴史			—				0.15
形式的組み合わせ			1.43				1.12
石灰石普通株の同値備考			1.29				1.01
1株当たりの帳簿価値：
人民の歴史		$	29.86			$	26.89
石灰岩の歴史			17.24				16.80
形式的組み合わせ			29.79				27.29
石灰石普通株の同値備考			26.81				24.56

34

歴史と1株当たりの同値で計算される時価

次の表の情報は，石灰石普通株の合併発表前の最終取引日(すなわち2022年10月24日)と2022年12月5日(すなわち本依頼書/目論見書発行日までの最後の実行可能日)を歴史的に同値に計算した普通株式時価と人民普通株の歴史的時価を反映している

		石灰岩 普通株				人民 普通株				すべての隠れた価値 石灰石普通株 0.90固定の 為替レート
2022年10月24日		$	19.65			$	30.81			$	27.73
2022年12月5日			25.54				29.53				26.58

35

石灰石会社株主特別総会

時間、日付、場所

本合同委託書/目論見書は、石灰石会社取締役会が依頼書を募集し、株主特別総会に使用するために石灰石会社株主に提供され、この株主総会は2023年東部標準時間午前9：00にケンタッキー州40223号Eastpoint Parkway 2500 Eastpoint Parkwayに位置する石灰石会社本社2階会議センターで開催され、特別会議の任意の休会を含む。

この連携依頼書/目論見書もPeopleから石灰石株主に提出され，合併完了後のPeople普通株の発行に関する目論見書となっている

考慮すべき事項

石灰石特別会議では、石灰石の株主は以下の事項を考慮して採決することを要求される

•

合併を含む合併協定の提案と承認による取引

•

合併によって石灰石会社指定役員に支払われる可能性のある具体的な報酬を諮問(非拘束性)に基づいて承認する提案；および

•

特別会議休会の勧告を承認し、必要であれば、特別会議期間中に合併協定を可決·承認するのに十分な票数がない場合には、より多くの依頼書を募集する

石灰石取締役会は、Peopleとの合併は石灰石株主の最適な利益に合致すると考え、(1)合併合意の承認と承認を支持すること、(2) 投票が承認指定された補償を支持すること、および(3)必要に応じて石灰石株主特別会議を延期してより多くの代理人の提案を募集することを提案する

未償還で投票権のある株式

石灰石会社取締役会は、どの石灰石会社株主が石灰石会社株主特別総会で通知して投票する権利があるかを決定するために、2023年の終値を記録的な日付とした。石灰石特別会議の通知を得て会議で投票する権利は，記録日終値時に石灰石普通株を持つ所有者のみである

2023年までに市収時には石灰石普通株および1，000，000株の石灰石無投票権普通株が発行され，特別大会で投票する権利がある。同じ日まで石灰石優先株流通株はなかった。石灰石普通株は約 名の株主登録が保有しているが，石灰石無投票権普通株は1名の株主登録が保有している。石灰石普通株1株あたりに特別会議で適切に提出されたすべての事項について投票する権利がある。ケンタッキー州商業会社法によると、石灰石無投票権株式1株当たり合併協定の可決と承認の提案に一票を投じる権利がある

必要な票

石灰石の定款及びケンタッキー州改正法規第271 B.11−030条によると、合併協定の成立及び承認には、特別会議の記録日に少なくとも大部分の石灰石普通株及び発行された石灰石無投票権普通株の所持者の賛成票を得る必要がある。指定された補償と特別委員会の休会を承認する

36

会議のたびに特別会議で提案に過半数の賛成票を投じる必要がある。有効な依頼書を自ら投票や提出できず，br}仲介人が賛成票や棄権票を投じなかったことは合併提案に反対投票する効果があるが，指定補償を承認する諮問提案や 休会提案への投票には影響を与えない

石灰石の取締役は2022年10月24日現在929，706株の石灰石普通株を保有しており，発行された石灰石普通株の約14%に相当する。石灰石の全取締役はこの日Peopleと支持協定を締結し，この合意により，彼らはいくつかの条項や条件の規定の下で，合併協定の採択および承認に賛成票を投じた。また、336，551株の石灰石普通株と発行されたすべての石灰石無投票権普通株(1，000，000株)を持つ株主は、その日にPeopleと支持協定を締結し、この合意によると、会社はある条項と条件を満たした場合、所有するすべての石灰石普通株を投票し、合併協定の採択と承認に賛成することに同意した。本共同依頼書声明/目論見書発表日までに，Peopleとその役員，役員，関連会社は石灰石会社の普通株を所有していない実益はない

あなたたちの投票は重要です。仲介人が通り名を持つ石灰石普通株の利益所有者は、合併協定の成立と承認時に石灰石普通株をどのように投票するかを彼らの仲介人に指示しなければならない。実益所有者の具体的な指示がなければ、仲介人はこのような株式に投票してはならない。もしあなたが締め切り前にあなたのbr代行カードを返却できなかった場合、または適切な身分検証されたインターネットまたは電話投票指示、または自ら特別会議で投票した場合、またはエージェントカード上または特別会議での投票で棄権を選択した場合、 または石灰石普通株が街名で所有されており、あなたの仲介人がどのように投票するかを指示していない場合、それは合併協定の採択および承認に反対する投票と同じ効果を有するが、他の2つの提案に何の影響も与えないだろう

石灰石特別会議ではこの事項について行動する定足数は自らあるいは代表を委任して出席しなければならず，定足数はある事項について投票する権利のある投票グループごとの多数の流通株保有者からなる。インターネットまたは電話で棄権を指示した正しい署名されたエージェントカードまたは投票指示は、定足数に達したかどうかを決定するために計算される。

石灰石取締役会は，合併協定の承認，特定補償の承認，必要に応じて，より多くの依頼書を募集するための承認休会を除き，石灰石特別会議に提出する他の事項はないと予想している。

依頼書の募集と撤回

石灰石株主への共同依頼書/目論見書コピーには依頼カードが1枚添付されている。石灰石取締役会はあなたの依頼書を募集しています。石灰石取締役会は、特別会議に参加するか否かにかかわらず、できるだけ早く電話、インターネット、郵送で依頼書を提出し、正しい署名された代理カードをできるだけ早く返却するよう促しています。あなたが石灰石株主特別総会の開催前に適切に署名された代理カードを提出するか、またはインターネットまたは電話を介してあなたの投票指示をタイムリーに提出し、使用前に撤回されなかった場合、代理カードによって表される石灰石普通株は、特別会議または特別会議の任意の継続会で投票されます。石灰石の普通株は、委託カード上の指定投票または がインターネットや電話を介した投票指示に従って投票するか、または逆の具体的な指示がない場合には、投票を合併協定、指定された補償を承認すること、および必要に応じて、追加の代表を募集するために、特別会議の延期を承認する

37

正しく署名されたエージェントカードを返却した場合、特別会議でbr投票を行う前のいつでもキャンセルすることができます

•

電話により，添付されているエージェントカードに表示されている無料番号をダイヤルし，記録された説明に従って操作する

•

インターネットを介して，添付されているエージェントカード上に表示されているサイトにアクセスし， の説明に従う；

•

石灰石部長に撤回通知を提出することで、住所はケンタッキー州40223、ルイビル東点公園路2500番地だった

•

実行して別の日付の遅いエージェントカードを返すことによって；または

•

特別会議に出席し、自ら会社秘書に撤回通知を出し、特別会議で投票で採決を行う

あなたが特別会議に出席すること自体はあなたの依頼書を撤回しません。

あなたがブローカー、銀行、または他の被著名人によって街道名で石灰石普通株を持っている場合、あなたはあなたの普通株式にどのように投票するかの説明をマネージャー、銀行、または被抽出者(あなたの普通株式の記録保持者)に提供しなければなりません。あなたのマネージャー、銀行、または他の著名人たちはあなたに代行カードと投票指示を提供するだろう。あなたのマネージャー、銀行、または他の世代の有名人があなたの普通株式に投票するように指示した場合、あなたはマネージャー、銀行、または他の世代の有名人から受け取った指示に従って投票を変更または撤回しなければなりません

費用を募集する

石灰石は石灰石取締役会を代表して依頼書を募集する費用を自ら負担する。依頼書はbrメールで募集され、さらに他のメール、個人連絡、電話、ファックスまたは電子メールで石灰石の取締役、管理者、および従業員から募集される可能性があり、彼らの誰もその募集活動によって追加的な補償を受けることはない。石灰石はまた，石灰石普通株の記録保持者であり，彼らの実益がbrを持っているわけではなく，本合同依頼書/募集説明書や他の委託書募集材料を特別会議で投票する権利のある石灰石普通株の実益所有者に転送し，依頼書を得るために，議事録，投票権のある受託者，銀行，協会，その他の委託者の標準費用と支出を支払う

38

石灰石株主への提案

石灰石会社合併提案

本共同委託書/目論見書で議論されているように、石灰石は、合併協定とその予想される取引を採用し、承認することを株主に要求している。石灰石株主は本文の本文の全文 をよく読んで、合併協定と合併に関するより多くの詳細な情報を理解すべきである。具体的には、株主は、本共同委託書/目論見書添付ファイルAに添付されている合併プロトコルコピーを参照してください。

石灰石会社の取締役会は投票を提案しました“FOR” 統合プロトコルの承認と通過

石灰石相談(非拘束性)指定補償に関するアドバイス

改正された1934年証券取引法第14 A条によると、石灰石は石灰石普通株の保有者に機会を提供し、合併が承認された後に石灰石指定に支払われる可能性のある合併に関する幹部の補償について諮問(拘束力なし)投票を行い、その価値は本文書に掲載されている合併における石灰石役員と上級管理職の利益−金パラシュート報酬−ライムストーンは株主に石灰石普通株の投票を要求し、以下の決議を承認した

決議は、石灰石銀行とPeople Bancorp Inc.の合併について石灰石銀行指定の幹部に支払うか、または石灰石銀行幹部に支払うことが可能な補償となることを承認し、この補償は、関連する記述的議論を含む合併における石灰石取締役および上級管理職の合併と題する資本の節で開示される

合併に関連する役員報酬に対応する投票は、合併を承認する投票を除いて独立した投票である。したがって、株主は、合併合意を承認して可決し、役員報酬を承認しない投票をすることができ、その逆も同様である。投票は諮問の性質のみであるため、石灰石もPeopleにも拘束力がない。 そのため、石灰石には補償の契約義務があるため、合併協定が承認·採択されれば、相談投票の結果にかかわらず、補償は適用された条件でのみ支払われる

ライムストーン取締役会は投票を提案しました“FOR” 石灰石コンサルティング具体的な補償に関するアドバイス

石灰石休会提案

必要または適切であれば、石灰石株主特別総会は、石灰石株主特別総会の開催時の投票数が承認に不十分であり、合併協定を通過した場合に追加代表委任代表を募集することを可能にするために、別の時間または場所に延期することができる。石灰石株主特別総会の開催時に、合併協議の提案に出席または代表が出席して賛成票を投じた石灰石普通株数が、合併協定の承認および採択に不十分であった場合、石灰石取締役会は、石灰石取締役会が提案を承認するために追加の委託書を募集することができるように休会を動議することを意図している。この場合，石灰石は石灰石普通株の保有者にのみ提案投票を休会することを要求し，合併提案や指定された 補償提案投票ではない

39

石灰石の休会提案では，石灰石要求普通株保有者が石灰石取締役会が求めた任意の依頼書の保持者に委任状所有者の裁量権を付与することに賛成投票し，石灰石特別会議を別の日時，場所に延期し，追加の依頼書を募集するために石灰石特別会議を延期した。石灰石株主が休会提案を承認した場合、石灰石特別会議と任意の休会の石灰石特別会議を延期し、これまで投票された石灰石株主から依頼書を募集することを含む追加時間を用いて追加的な依頼書を募集することができる

石灰石会社規約では，株主総会に出席する法定人数が不足していれば，議長または投票権のある石灰石株式の多数の投票権保有者(自らまたは代表を委任して出席する)は，会議を別の場所，日時に延期することができると規定されている

ライムストーン取締役会は投票を提案しました？適用される石灰石休会提案。

40

人民銀行株主特別会議

時間、日付、場所

本連合依頼書/募集説明書は現在www.proxydocs.com/pebo上のネットワーク中継 を通じてPeople株主に提供し、People取締役会が依頼書を募集して、2023年東部標準時間午前10時に開催された株主特別総会の使用に提供し、特別会議の任意の休会を含む。

考慮すべき事項

人民特別会議では、人民株主は以下の事項の審議と採決を要求される

•

人民普通株式の発行を含むが、これらに限定されない合併協定の提案を承認すること

•

特別会議開催時に投票数が合併協定を可決·承認するのに不十分な場合には、必要に応じてより多くの依頼書を募集するために、特別会議休会の提案を承認する

•

特別会議または特別会議の任意の延期または延期の前に適切に処理される任意の他の事項。人々の取締役会は現在特別な会議で処理されなければならない他の問題があるということを知らない

People取締役会は、Peopleとの合併はPeople株主の最適な利益に合致すると考え、(1)合併協定の採択と承認を支持し、(2)必要に応じてPeople株主特別会議を休会してより多くのエージェントの提案を募集することを提案します

未償還で投票権のある株式

People取締役会は2022年の終値を、どのPeople株主がPeople特別株主総会で通知と投票を受ける権利があるかを決定する記録的な日付とする。記録日の終値時に人民普通株を保有する者のみが人民特別会議の通知を得て会議で投票する権利がある

2022年終値までに、br株が発行され、特別会議で投票する権利のあるPeople普通株がある。同じ日まで、人民優先株には流通株がない。People普通株は約株主登録で保有されている。各人民普通株は所有者に特別会議で適切に提出されたすべての事項について一票を投じる権利を持たせる

必要な票

人民改正会社定款によると、合併協定の承認、及び普通株式の発行を承認することにより、特別会議で投票する権利のある少なくとも大多数の人民普通株式保有者の賛成票を得る必要がある。特別会議の延期を承認するには、特別会議に出席する大多数の人民普通株式保有者が自ら代表を委任したり、賛成票を投じる必要がある

People取締役は2022年までに People普通株を保有しており，People普通株の約%に相当する。本共同依頼書声明/目論見書発表日までに，Peopleとその役員，幹部，関連会社はLimstone普通株を実益していない

41

あなたたちの投票は重要です。合併協定の採択と承認および普通株式の発行は、人民特別会議で投票する権利のある少なくとも大多数の発行された人民普通株の保有者が賛成票を投じる必要がある。People普通株を持っている仲介人を通じて利益を得るすべての人は、その仲介人が合併協定を通過し、承認したときにこれらのPeople普通株にどのように投票するかを指示しなければならない。利益を得ていないすべての人の具体的な指示がなければ，仲介人はこのような 株に投票してはならない.もしあなたが投票しなかった場合、またはあなたがエージェントカードに棄権をマークした場合、またはあなたのPeople普通株が通り名で所有されていて、あなたが仲介人がどのように投票するかを指示しなかった場合、これは合併協定の採択と承認に反対する投票と同じ効果があるだろう

特別会議休会以外のいかなる行動をとる前に、自らあるいは代表を人民特別会議に出席させなければならず、定足数は発行された人民普通株を持つ多数の株主からなる。適切に署名され、棄権が表示された委託カード、またはインターネットまたは電話を介して棄権を指示する投票指示が計算されて、定足数に達したかどうかを決定する

人民取締役会は、合併協定の採択及び承認、及び必要があれば、より多くの委託書を募集するために特別会議を休会することを承認する以外に、人民特別会議に提出することはないことを期待している。特別会議審議に提出される他の事項があれば、締め切り前に提出された正式に署名された委託カードまたは適切に認証されたインターネットまたは電話投票指示に代表される人民普通株は、法律が適用可能な範囲内で、委託カードで指名された者がその最適な判断に基づいて採決される

エージェントの募集と撤回

People株主に郵送される共同依頼書/目論見書のコピーには1枚の依頼書が添付されている.人民銀行取締役会はあなたの依頼書を募集しています。特別会議に参加するか否かにかかわらず、人民取締役会は、できるだけ早く電話、インターネット、郵送で依頼書を提出し、正しい署名した依頼書をできるだけ早く返却するよう促します。株主特別総会の開催前に有効な依頼書をタイムリーに提出するか、またはネットワークまたは電話を介して投票指示をタイムリーに提出し、使用前に撤回されなかった場合、委託カードに代表される普通株は、特別会議または特別会議の任意の継続会議で採決されるであろう。人民普通株は、委託カード上の規定に従って投票を行うか、又は逆の具体的な指示がない場合には、投票を合併協定を通過·承認し、投票を特別会議の休会を承認し、必要に応じて追加の依頼書を募集する

撤回されない限り、そのような代理人が代表する普通株式は人民特別会議で投票されるだろう。あなたがbr登録株主である場合、人民特別会議中に投票が終了する前にいつでも投票を撤回または変更することができます

•

電話により，添付されているエージェントカードに表示されている無料番号をダイヤルし，記録された説明に従って操作する

•

インターネットを介して，添付されているエージェントカード上に表示されているサイトにアクセスし， の説明に従う；

•

オハイオ州マリエタプターサウス街138番地の人民銀行総裁に撤回通知を提出することで45750

•

実行して別の日付の遅いエージェントカードを返すことによって；または

•

特別会議に出席し、自ら会社秘書に撤回通知を出し、特別会議で投票で採決を行う

42

あなたが特別会議に出席すること自体はあなたの依頼書を撤回しません。

あなたがブローカー、銀行、または他の世代の有名人を通じて通りの名前であなたのPeople普通株式を持っている場合、あなたはあなたのマネージャー、銀行、または世代有名人(People普通株式の記録保持者)にあなたのPeople普通株式にどのように投票するかの説明をしなければなりません。あなたのマネージャー、銀行、または他の著名人たちはあなたに代行カードと投票指示を提供するだろう。あなたがマネージャー、銀行、または他の世代の有名人にあなたの普通株式に投票するように指示した場合、あなたはマネージャー、銀行、または他の世代の有名人から受け取った指示に従って投票を変更または撤回しなければなりません

PeopleはPeople取締役会を代表して依頼書を募集する費用を自ら負担するだろう。依頼書の募集に協力するために、Peopleは依頼書募集会社Georgeson，Inc.協力募集依頼書を招聘し、費用は10，000ドル、株主との毎回成功した電話連絡料金は6.95ドル、電話投票を受けるたびに5.25ドル、および自腹を切る料金です。依頼書は郵送で募集し，他の郵送，個人連絡，電話，ファックスや電子メールでさらに募集することも可能であり， Peopleの取締役，管理者，従業員はその募集活動により追加補償を受けることはない。Peopleはまた，その実益が所有しているPeople普通株の実益所有者に，本共同依頼書/募集説明書および他の依頼書募集資料をPeople特別会議で投票する権利のあるPeople普通株の実益所有者に転送し，委託書を得るために，ブローカー，議決権受託者，銀行，協会，その他の委託者，代役者，受託者の標準費用と費用を支払う

43

People株主への提案

人民合併提案

合併を完了するためには、Peopleは現在発行されている普通株式数の20%を超える普通株を発行する必要があるだろう。“ナスダック証券市場規則”によれば、任意の取引または一連の関連取引において、ナスダック上場企業が普通株を発行するか、または普通株式に変換することができるか、または普通株に変換可能な証券の数が、普通株式発行前に発行された普通株式または普通株に変換または行使可能な普通株の数の20%に達するか、または発行される場合には、株主承認を受けなければならない。Peopleはその株主に合併協定を通過して承認することを要求しており、この協定によると、Peopleは合併に関連するPeople普通株を発行する

合併協定条項と条件に関する詳細な議論は、合併というタイトルの章を参照してください。People株主は、合併協定と合併に関するより多くの詳細を知るために、本稿の全文をよく読みます。具体的には、株主は、本共同委託書/目論見書添付ファイルAに添付されている合併プロトコルコピーを参照してください

人民銀行取締役会は投票を提案しました“FOR” People株の発行を含む合併協定および進行予定の取引を承認および採択する

人民休会提案

必要または適切であれば、人民特別会議は、人民特別会議が開催されたときに投票数が承認されず、合併協定および普通株式を発行するのに不十分な場合に、追加の代表を募集することを可能にするために、別の時間または場所に延期されることができる。人民特別会議が開催された場合、出席又は代表が出席し、合併協定提案に賛成票を投じた人民の普通株式数は、合併協定及び普通株式の承認及び発行に不十分であり、人民は、人民取締役会が追加の依頼書を募集して提案を承認することができるように、人民特別会議を休会することを動議することを意図している。この場合，PeopleはPeople株主に休会提案のみの投票を要求し，合併提案や普通株発行提案への投票を行わない

人民休会提案では、Peopleはその株主にPeople取締役会が求めた任意の依頼書所持者に委託書所持者の裁量権を付与することに賛成票を投じることを要求し、人民特別会議を別の時間と場所に延期して、追加の依頼書 を募集する。People株主が休会提案を承認した場合、PeopleはPeople特別会議とPeople特別会議の任意の休会を休会し、以前投票したPeople株主に依頼書を募集することを含む、追加の時間を利用してより多くの依頼書を募集することができる

人民取締役会は投票を提案した？適用される人民休会提案.

44

異なる政見者の権利を持つ

異議を唱える石灰石株主の権利

以下にケンタッキー州法における異なる政見者の株主権利に関する規定について概説する。KBCA第271 B.13−010から271 B.13−310節の規定は石灰石株主が合併に対して異なる意見を持つ権利を制御し，添付ファイルB全文として本連合依頼書/目論見書 に添付している。私たちはあなたに添付ファイルBの全文を読むことを促す

合併に反対し、KBCA第271 B.13-010~271 B.13-310条の規定を完全に遵守するように、石灰石会社に登録されている株主は、すべての石灰石会社の普通株の公正価値に等しく、現金支払いを要求する権利がある。しかしながら、登録されている株主が、いずれかの実益所有者が所有するすべての株式に対して異なる意見を持ち、石灰石を代表して異議の権利を主張するすべての人の名前および住所を書面で通知する場合、彼または彼女は、異議株主がその名義で登録されたすべての株式の全株式よりも少ない権利を主張することができる

法定の異なる政見者の権利の行使に関係して受け取るべき金額を定めることについて言えば、異なる意見の株主を持つ石灰石普通株の公正価値は合併発効日直前の株式価値に等しく、予想合併によるいかなる付加価値や切り下げも含まれておらず、排除しない限り不公平である

合併に異議を唱え、石灰石普通株の公正な価値を得ることを望む石灰石株主は、

•

合併協議について株主が採決する前に、合併が完了すれば、彼または彼女がその株式を支払う意向を示す書面通知を石灰石に提出した

•

合併合意に賛成票を投じない；

•

支払を要求し、所有者が合併条項を提案する期日前に株式の実益所有権をニュースメディアまたは株主に初めて公表し、株主が合併株主の許可を得てから10日以内にすべての異なる意見を持つ株主に通知する条項に基づいて、その株をLimstoneに入金する

登録株主のみが異なる政見者の権利を主張することができるが、投票権信託の形態で保有する株式又は代名人が登録株主として保有する株式の実益所有者(経常口座が保有する株式については)は、本人を代表して異議権利を主張することができ、条件は、(I)登録株主の異議に対する書面同意が、実益株主が異議申立権利を主張する時間前にLimstoneに提出すること、及び(Ii)実益所有者が異議株主が実益所有者又は彼又は彼女が直接投票する権利を有する所有株式を主張する権利である

異なる政見者の権利行使に関する株主のすべての書面通信は，合併完了前にLimstone Bancorp，Inc.，Eastpoint Parkway，2500 Eastpoint Parkway，Louisville，Kentucky 40223に郵送し，注意：秘書， 合併完了後，People Bancorp Inc.，138 Putnam Street，P.O.Box 738，Marietta，Ohio 45750に郵送し，投資家関係部に注意する.合併協定を承認する提案に反対票、棄権票、または未投票はKBCAの要求を満たすのに十分ではない。また、合併反対の単独書面意向通知、石灰石普通株公正価値の支払いに関する単独書面要求、株式保証金に関するすべての条件を遵守しなければなりません

異なる意見を持つ株主からの異なる意見を持つ者に通知する

•

支払い要求と石灰石在庫証明書の保管日と場所を明記します

45

•

無資格株式保有者が支払い要求を受けた後、株式譲渡がどの程度制限されるかを通知する

•

上記で規定された合併条項を最初に公開発表した日付を含み、異なる政見者の権利を主張する者に、その日前に株の実益所有権を取得したかどうかを証明することを要求する表を提供する

•

人民は支払い要求を受信しなければならない日付を設定し、その日付は30日よりも早くてはならず、異議通知の送達後60日よりも遅くてはならない

•

異なる政見者の権利条項のコピーを添付する

合併完了日またはPeopleが法定要求に適合する異なる意見を持つ株主の支払い要求を受け取った日(後者を基準とする)の後、Peopleは異なる政見者にその株式の推定公正価値を支払い、計算すべき利息を支払う。Peopleの支払いは

•

石灰石支払日までに16ヶ月を超えない財政年度終了時の貸借対照表、当該年度の損益表、当該年度の株主権益変動表、最新の中期財務諸表(あり)

•

株式の公正価値の決定に関する声明；

•

利息の計算方法の説明；

•

異なる意見を持つ株主は、KBCA第271 B.13-280条に基づいて異なる金額を支払う権利を要求する声明を発表する

合併後、第271 B.13-270条によれば、Peopleは、合併条項を初めて公開した日またはその後に株式実益所有者となった異なる政見者の支払いを差し引くことを選択することができる。Peopleがこのような選択をした場合、それは、株式の公正価値を推定し、計算すべき利息を加えて、公正価値の推定、利息計算方法の説明、および第271 B.13-280条に基づいて、異なる政見者に異なる金額を支払うことを要求する権利を含む異なる政見者に見積もりを送信しなければならない。要約を受け入れることに同意し，その要求を完全に満たす各意見を持つ株主に要約金額を支払わなければならない

Peopleが(第271 B.13-270条に規定されているを除く) 異なる政見者が異なる意見の株主が要求する株式の推定公正価値を遵守している場合、異なる意見を持つ株主は、People自身の株式の公正価値と支払利息金額の推定をPeopleに書面で通知し、その推定した金額の支払いを要求することができる

異議株主がPeople支払いまたは要約の金額が株式の公正価値を下回っていると判断した場合、または利息計算が誤っていると判断した場合、People支払いまたは要約が異議株主の株式を支払ってから30日以内に、異議株主は彼または彼女自身の株式公開価値および支払利息の推定を要求しなければならない。異なる政見者は、彼または彼女が人々に彼または彼女の株を支払った後30日以内に書面で彼または彼女の要求を通知しない限り、支払いを要求する権利を放棄する。第271 B.13-280条の異なる金額による支払い要求がまだ解決されていない場合、Peopleは、異なる意見を持つ株主の異なる金額の支払い要求を受けてから60日以内に、異なる意見を持つ株主株の公正価値の決定を求める訴訟をケンタッキー州ジェファーソン県巡回裁判所に提起しなければならない。人民はすべての要求がまだ解決されていない異なる意見を持つ株主を訴訟の当事者としなければならない。Peopleが60日以内に訴訟手続きを開始しなければ、異議を申し立てたすべての株主が要求した金額を支払わなければならず、これらの株主の要求は解決されていない

KBCA副題13に従って石灰石普通株式保有者の権利を行使する際に従うべき手順に関する前述の記述は不完全である可能性があり、保留意見がある

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全文はKBCA副題13(ケンタッキー州改正法規第271 B章，副題13，見出し23)全文を参照し，本連携依頼書/目論見書の添付ファイルBとする.他の政見者の権利の完璧さを保障することは複雑かもしれない。手続き規則は具体的であり、厳格に遵守されなければならない。石灰石株主がこれらの手続き規則を守らないことは、彼や彼女が異なる政見者を持つ権利を追求する資格がない可能性がある

米国の株主は、異なる意見を持つ株主は、彼らに支払われた現金の連邦所得税収益または損失を確認し、その株の公正な価値を満たし、それに応じて税務顧問に相談しなければならないことに注意すべきである。参照してください合併はアメリカ連邦所得税に対する合併の重大な影響を違反する？本連携依頼書/目論見書64ページから

もし任意の株主がKBCA要求の複雑なステップに沿って異なる政見者の権利を正確に維持できなかった場合、これらの権利の喪失を招く可能性がある。合併協定の承認に異議を唱え、KBCAによってあなたの反対者の権利を主張することを考えている場合、あなたはあなたの法律顧問に相談しなければなりません

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合併する

提案中の合併

合併協定は石灰石とPeopleを合併し，Peopleを生存実体とすることを規定している。その後、人民銀行がオハイオ州の国務長官に提出した合併証明書とケンタッキー州国務長官に提出された合併条項で指定された遅い時期に、石灰石銀行は人民銀行と合併して人民銀行に編入され、人民銀行は子会社銀行の合併後も存在する

合併プロトコルは、添付ファイルAとして、本共同委託書/募集説明書に添付され、本共同委託書/募集説明書に参照して組み込まれる。私たちは合併を管理する法的文書であるので、合併協定を慎重に読むことを奨励します。

合併の背景

石灰石の継続的な監督·管理の一部として、石灰石取締役会は会社の長期目標、戦略的チャンス、挑戦を定期的に審査·評価している。今回の審査では、石灰石取締役会が機会を考えて探し、競争やその他の事態の発展に応じて会社の業績や将来性を高め、短期的·長期的な株主価値の向上を図る。これらの評価には、潜在的な業務統合について時々他の金融機関の幹部と議論することが含まれている

2021年10月から石灰石取締役会と執行管理チームがケンタッキー州ルイビルで年次戦略計画会議を開催した。Piper Sandlerの代表が会議に出席し、銀行業の業界構造、及び石灰石とコミュニティ銀行業界が直面しているチャンスと挑戦を討論した。Piper Sandlerは，石灰石の歴史的業績および石灰石の独立した戦略的将来性，小さな機関を買収する機会，対等合併の機会，より大きなパートナーとの合併の将来性についても検討した。これらの議論に基づき、取締役会は石灰石の有機成長計画を継続することを決定するとともに、可能な場合には戦略買収による成長の機会を探ることができ、これは会社及びその株主の最適な利益に合致する

2022年2月1日、ジョン·テイラー、石灰石最高経営責任者総裁、Br最高経営責任者(CEO)は別の投資銀行の顧問と会見し、金融機関Aが石灰石との合併を評価し、ケンタッキー州の市場シェアを獲得し、br}計画を支援することに興味を示したと指摘した。テイラーさんは、このような戦略的合併は、石灰石株主の最良の利益に一致する可能性があり、石灰石のような規模の機関が直面する競争条件の下で、利益発展コミュニティ金融機関が直面するますます大きな挑戦を考慮して、コア資金の競争が激化し、商業および消費ローンの競争がますます激しくなり、他の可能性がある収益の増加をより挑戦的な要因とし、銀行業の競争の激化だけでなく、非銀行、金融科学技術会社、オンライン銀行、他の機関からの競争だけでなく、テイラーさん認可投資銀行家は、彼らの関心のレベルを決定するために金融機関Aに連絡していると信じている

2022年2月中旬から2022年5月初めまで、金融機関Aと石灰石は潜在業務合併の利点と可能な条項を引き続き評価するとともに、各金融機関が限られた職務調査を行っている。2022年5月初め、金融機関Aは、さらなる取引を求める興味がないと判断し、 交渉は終了した

テイラーは2022年6月21日、ケンタッキー州ルイビルでパイパー·サンドラーの代表と会見し、同社の戦略選択などを検討した。彼らは石灰石がより大きな金融機関と合併すれば、パイパー·サンドラーが開発した潜在的なパートナーリストを分析し、その能力が提供する合併考慮と参加の興味を考慮して、Peopleを第一選択候補 に決定した

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取引記録。その会議の終了時、テイラー許可派はPeopleに連絡して、戦略的取引を探索することに興味があるかどうかを確認した。2022年6月24日、パイパー·サンドラーの代表はオハイオ州マリエッタで人民集団最高経営責任者兼総裁のチャールズ·スレズスキー議長と会見し、石灰石との合併の可能性を検討した。2022年6月29日，Peopleは秘密保持協定に署名し， は職務調査を開始した

2022年8月12日、PeopleはPeopleと石灰石の間の合併取引、合併対価範囲を規定する予備意向書を提出した0.88-to-0.90すべての人民普通株を石灰石普通株と交換し、石灰石完成職務調査を基準とした。2022年8月17日，石灰石社取締役会が会議を開催し，Peopleとの潜在的合併取引状況のブリーフィングを聴取し，取締役会はPiper Sandlerの協力のもとPeopleからの考慮を検討した。TaylorさんはPeople投稿の意向書を取締役会と議論し、取締役会はTaylorさんが意図書に署名することを承認したが、People 1株当たり0.90株とLimstone 1株当たり0.90株の具体的な交換比率を条件にしなければならない

2022年8月17日、Peopleは0.90株のPeople普通株で石灰石普通株1株を交換することに同意し、双方は2022年8月19日に改訂意向書に署名した

2022年9月21日、石灰石取締役会は、W.Glenn Hogan、Kevin Kooman、Michael T.Levy、Bradford Ray、Taylorさん(特別委員会)を含む取締役会特別委員会を設立し、取引の評価を支援し、交渉や逆効果的な調査のための監督を提供します。2022年9月の最終週から2022年10月24日まで石灰石の法律顧問Wyatt，TarantとCombs LLPは石灰石の経営陣，石灰石の特別委員会とPiper Sandlerと密接に協調し，Peopleの法律顧問Dinsmore&Shohl LLPと最終合併協定とその他の関連合意(支援合意)について交渉した。特別委員会は2022年10月7日と13日に石灰石の財務·法律顧問と会見し，2022年10月19日の定例会で石灰石取締役会に最新状況を通報し，ワイアットとパイパー·サンドラーが会議で取引とその状況について提案した。同時期，石灰石の代表は2022年9月30日に署名された石灰石と人民相互守秘協定に基づいて人民の職務調査を行った

2022年10月21日、石灰石取締役会は特別会議を開催し、石灰石最高経営責任者総裁と最高経営責任者、ワイアットとパイパー·サンドラーの代表は取締役会と共に以来の行動の歴史を振り返った。取締役会は、コミュニティ銀行の全体的な潜在的な運営挑戦、石灰石の未来戦略選択、地理的地域内で取引を行う規模、能力、可能な意志を持つ銀行、および人民提案が株主に最適な価値を提供することが決定された過程を審査した。パイパー·サンドラーの代表は、提案取引の財務面、他の関連取引の財務指標、および合併後の会社の財務状況を形式的に審査した。Piper Sandlerはその後、2022年10月21日に石灰石取締役会に口頭意見を提出し、財務的には、この日までに、従う手順、仮定、考慮事項、Piper SandlerによるPiper Sandlerの審査の制約や制限を遵守した場合、交換比率が石灰石普通株の所有者に対して公平であることを旨とする口頭意見を提出した。取締役会はその後、石灰石の全体戦略情勢をチェックし、他の戦略選択が株主により良い価値をもたらすかどうかを考慮した。ワイアットの代表はその後、取締役会と合併協定草案の条項を詳細に検討した

石灰石の合併原因に記述されている要因を広く検討した後，石灰石取締役会はPeopleとの合併協定を全会一致で承認し，取締役会は経営陣に合併合意の決定と実行を指示した。合併取引を促進するために、石灰石取締役会は石灰石の税収優遇保留権計画の中止を許可し、満期日を加速させ、Peopleが石灰石条項に含まれる譲渡制限を遵守することを免除した

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Br社はPeopleが合併取引で石灰石普通株を買収することを許可し、合併取引をさらに推進している

2022年10月24日、石灰石とPeopleは合併協定に調印し、2022年10月25日(火)の開業前にこの取引を公開発表した

石灰石会社合併の原因

石灰石取締役会は、提案中の合併が石灰石とその株主の最適な利益に合致すると一致している。決定にあたって、取締役会は石灰石業務、運営、財務状況、収益と将来性に影響するいくつかの要素を考慮した。委員会が考慮している重要な要素は：

•

石灰石の業務戦略と戦略計画、将来展望と期待財務業績 ；

•

現在の金融、運営、規制環境の挑戦を含む、石灰石が独立したリスクと将来性を維持することを振り返る

•

石灰石の独立した財務見通し

•

石灰石会社の業務能力の継続的な発展と強化に関する期待コストと必要な投資

•

人々が支払った1株当たりの買収価格とそれによる推定値の倍数

•

合併後の大手会社における石灰石従業員の就職見通し；

•

石灰石の人民に対する職務調査の良好な結果

•

石灰石と人々は企業の価値観と顧客とコミュニティに奉仕する約束を共有します

•

人民と石灰石合併後の市場地域による地理的足跡；

•

各国人民はこれまで豊かな財務状況と経営業績を有してきた

•

Peopleが業務、財務、規制の観点から合併を達成する能力；

•

合併後の会社が実現できる業務、製品ライン、配信システムの規模、範囲、実力、多様性

•

合併後の会社の統合と運営に成功する可能性

•

合併完了に必要な株主と規制部門の承認を得る可能性；

•

統合プロトコルに含まれるいくつかの構造的保護は、：

•

第三方向石灰石を排除せずに自主的な買収提案をする

•

石灰石は、いくつかの要求を満たす場合に、より良い提案について最終的な合意に到達するために、石灰石が830万ドルの停止費を支払い、その金額が公平な方法で交渉され、石灰石によって合理的に決定され、

•

Piper Sandlerが2022年10月21日に財務分析およびPiper Sandlerが2022年10月21日に石灰石取締役会に提出した意見書の大意は、この日までに、Piper Sandlerがその中で述べた審査手順、仮定、考慮事項、および作成された資格および制限の規定の下で、交換比率は石灰石普通株の所有者に対して公平であり、財務的には以下のように全面的に述べる石灰石財務顧問意見”.

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石灰石会社の取締役会は、合併に関するいくつかの潜在的なリスクと不確実性、石灰石会社のある株主独自の要素も考慮しているが、これらに限定されない

•

石灰石の業務，運営と従業員とPeopleを統合する挑戦；

•

合併を完了するために必要であり、必要な株主と規制機関の承認を得ることができる；

•

合併協定の締結に関連するリスクと費用

前の石灰石取締役会が考慮した重要な情報と要素の討論は詳細ではない。石灰石取締役会はこれらの要因を評価し、合併は石灰石とその株主の最適な利益に合致するとの認識で一致した。合併の承認を決定し、石灰石株主が合併を承認することを提案する際、取締役会はそれに提出されたすべての情報を考慮し、個別取締役が異なる要素に異なる重みを与える可能性があるにもかかわらず、考慮された任意の個別要素に相対的または具体的な重みを与えていない。取締役会はこれらの要素を総合的に考慮し、合併に関連する潜在リスク、不確定要素と不利要素を含み、単独で考慮するのではなく、合併のメリットが合併の潜在リスク、不確定要素と不利要素を有利かつ超えることを確定した。本節では、取締役会の理由の解釈や他のいくつかの情報は前向きであるため、前向き陳述に関する戒告声明で議論されている要素を背景に読まなければならない

石灰石取締役会は，合併，合併合意およびしようとする取引が望ましいと考え，石灰石とその株主の最適な利益に合致している。取締役会はまた、合併協定とその考慮した取引が石灰石の業務戦略に適合し、促進することで一致した。そこで、石灰石取締役会は合併協定を承認し、合併を承認し、石灰石株主投票で合併協定と合併を承認することを提案することで一致した。合併協定の条項は石灰石とPeopleとそのそれぞれの代表間の公平な交渉の産物である

上記の石灰石取締役会が考慮した情報や要因の議論は詳細ではないが、取締役会が承認決定を下す際に考慮したすべての重大な要因を含み、石灰石株主が合併協定を承認することを提案している。石灰石取締役会は上記の要素にいかなる相対的または具体的な重みを与えておらず、個別取締役は各要素に異なる重みを与えている可能性がある

石灰石取締役会の提案

石灰石の取締役会は満場一致で合併協定を採択した。石灰石取締役会は、合併は石灰石とその株主の最適な利益に合致すると考え、取締役たちは石灰石株主が合併協定の採択と承認に賛成し、必要かつ適切な場合に追加代表の提案を募集するために特別会議を延期することを支持することを一致して提案した

石灰石財務顧問意見

石灰石はPiper Sandlerを石灰石取締役会の財務顧問に招聘し，石灰石がPeopleと可能な業務合併を考えていることに関係している。石灰石がパイパー·サンドラーを財務顧問に選んだのは、パイパー·サンドラーが全国公認の投資銀行会社であり、その主要業務専門長が金融機関であるからである。その投資銀行業務の正常な過程において、Piper Sandlerは定期的に合併、買収、他社の取引に関連する金融機関とその証券の評価作業に従事している

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パイパー·サンドラーは石灰石取締役会の財務顧問を務め、提案中の合併に参加した。2022年10月21日の石灰石取締役会で合併·合併協議を審議する会議で、Piper Sandlerは取締役会に口頭意見を発表し、財務的にはこの日までに石灰石普通株式保有者に対して公平であることを旨とする書面で確認された。パイパー·サンドラーの意見全文は，添付ファイルCとして本共同依頼書/目論見書に添付されている。この意見は，パイパー·サンドラーが意見を発表する際に従う手順，作成した仮説，考慮事項，審査に対する制限と制限について概説した。以下，意見集 の記述は意見全文を基準とする.石灰石普通株の保有者が提案された合併を考えている場合は、意見全体をよく読んでください

パイパー·サンドラーの意見は、石灰石取締役会による合併·合併協定の審議であり、石灰石のどの株主がどの株主総会でどのように投票すべきかの提案を構成していない。株主総会は、合併協定の審議と承認を目指している。パイパー·サンドラーの意見は、石灰石の合併への基本的な商業決定には触れず、石灰石の普通株式保有者に対する財務的観点からの交換比率の公平性のみを対象としている。合併の形態または構造または合併プロトコルにおいて行われる任意の他の取引、石灰石に対して存在し得る任意の他の代替取引またはビジネス戦略の合併の相対的利点、または石灰石が関与する可能性のある任意の他の取引の影響。パイパー·サンドラーも、合併において得られた補償額または性質が、合併において得られた任意の他の株主によって得られた補償の公平性と比較して、石灰石または人民会社の任意の幹部、役員または従業員または任意のカテゴリの人々についていかなる意見も発表しなかった。パイパー·サンドラーの意見はパイパー·サンドラーの公平な意見委員会に認められた

その意見について、パイパー·サンドラーは他の事項を検討し、考慮した

•

2022年10月21日の合併協定草案

•

パイパー·サンドラーは、石灰石財務諸表および他の歴史的財務情報のいくつかを公開することができると考えている

•

パイパー·サンドラーは、関連するいくつかの公開可能な人民財務諸表および他の歴史的財務情報を考慮している

•

人民高級管理職が提供する2022年9月30日終了期間中の人民のいくつかの初歩的な財務情報

•

石灰石上級管理職が提供する2022年12月31日から2026年12月31日までの石灰石のいくつかの内部財務予測(“石灰石予測”)

•

一般に入手可能な2022年12月31日と2023年12月31日までの年間アナリストの純収入推定中央値 および

•

人民高級管理職が提供する2024年12月31日から2026年12月31日までの人民の長期年間成長率と1株当たり配当推定数

•

合併によるPeopleの予想財務影響は、取引費用、調達会計調整とコスト節約に関するいくつかの仮定、およびPeople上級管理職が提供する現在の予想信用損失(CECL)会計基準のいくつかの調整に基づく

•

石灰石普通株と人民普通株とを比較する特定の株式市場情報と特定の株式指数と、公開取引されているいくつかの他の類似会社の公開情報とを含む、石灰石普通株および人民普通株の歴史的価格および取引活動を開示報告する

52

•

石灰石とPeopleのある金融·市場情報を情報公開の類似金融機関と比較した

•

銀行と貯蓄業界の最近のいくつかの業務合併の財務条項(地域別)は、公開的に入手可能な範囲内である

•

現在の市場環境、特に銀行業の環境；

•

パイパー·サンドラーは、関連する他の情報、財務研究、分析、調査、および金融、経済、市場基準としている

Piper Sandlerはまた石灰石高級管理層のあるメンバーとその代表と石灰石の業務、財務状況、運営結果と将来性を討論し、Peopleの上級管理職のあるメンバーとその代表とPeopleの業務、財務状況、運営結果と将来性について類似した討論を行った

審査を行う際に、Piper Sandler は、石灰石またはPeopleまたはそれらのそれぞれの代表によってPiper Sandlerに提供される、またはPiper Sandlerが他の方法で審査するすべての財務および他の情報の正確性および完全性を公的ソースから取得して審査することに依存し、Piper Sandlerは、このような正確性および完全性は、独立した確認や調査なしにその意見を提供するためであると仮定する。Piper Sandlerは石灰石とPeopleのそれぞれの管理層の に依存しており，いかなる事実や状況もこのような情報を不正確あるいは誤っていることを知らないことを保証している.パイパー·サンドラーは要求されておらず、このような情報は独立して確認されておらず、パイパー·サンドラーはこれらの情報の正確性や完全性に対していかなる責任も責任を負わない。Piper Sandlerは石灰石やPeopleの特定の資産、保証資産または負債(または他の)の担保を独立して評価または評価しておらず、Piper Sandlerもそのような評価や評価を受けていない。Piper Sandlerは、任意の資産の収集可能性または石灰石またはPeopleの任意のローンの将来表現について意見または評価を発表していません。Piper Sandlerは合併後の石灰石やPeopleや合併後の実体の融資損失の十分性を独立して評価しておらず，Piper Sandlerも石灰石やPeopleに関する個人信用プロファイルを審査していない.Piper Sandlerは，石灰石が同意した場合，石灰石とPeopleそれぞれの融資損失がこのような損失を補うのに十分であり，合併後の実体にとっても十分であると仮定している

その分析準備には，パイパー·サンドラーは石灰石予測を用いた。また、Piper Sandlerは、公開利用可能なアナリストを用いて、2022年12月31日と2023年12月31日までの年間純収入推定中央値予測と、人民上級管理職が提供する2024年12月31日から2026年12月31日までの人民の長期年間成長率と1株当たりの配当金を推定している。Piper Sandlerはまた、その備考表でbrを受信し、使用して、取引費用、調達会計調整とコスト節約に関するいくつかの仮定、及び人民高級管理層が提供するCECL会計基準のいくつかの調整を分析した。上記の情報については，石灰石とPeopleそれぞれの上級管理者が，石灰石とPeopleの将来の財務業績に関する現在の最適な予測，推定と判断，およびカバーする他の事項について，それぞれの経営陣が石灰石とPeopleの将来の財務業績に関する現在の最適な予測，推定と判断，およびカバーする他の事項を反映していることを確認し，Piper Sandlerはそのような情報に反映された将来の財務業績を実現すると仮定している.パイパー·サンドラーはこれらの情報やこれらの情報に基づく仮定について何の意見も発表していない。Piper Sandlerはまた，Piper Sandlerが最新の財務諸表を取得した日から，石灰石やPeopleそれぞれの資産，財務状況，運営結果，業務や将来性に大きな変化はないと仮定している.パイパー·サンドラーはその分析のすべての点で材料，すなわち石灰石とPeopleがその分析に関連するすべての時期に経営を続ける企業であると仮定している

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パイパー·サンドラーはまた、石灰石同意の場合、(I)合併協定の各々は、すべての実質的な側面で、その履行を要求するすべての契約および関連する合意のすべての重要な条項および条件を遵守すると仮定しており、このような合意に含まれるすべての陳述および保証は、すべての実質的な側面で真実で正しいものであり、そのような合意のすべての実質的な側面でその履行を要求するすべての契約および他の義務を履行することになり、このような合意における前例条件は放棄されることもない。(Ii)合併に必要な規制または第三者の承認、同意および免除を取得する過程で、石灰石、People、合併または任意の関連取引に悪影響を及ぼす遅延、制限、制限または条件 は適用されず、(Iii)合併および任意の関連取引は、関連条項、条件または合意を放棄、修正または修正することなく、合併合意の条項に従って完了し、すべての適用法律および他の要件を遵守する。最後に、Piper Sandlerは石灰石の同意の下で、その法律、会計、税務顧問から得られた合併に関するすべての法律、会計と税務事項、合併協定が期待する他の取引に関する提案に依存する。パイパー·サンドラーはこのような問題についていかなる意見も発表しなかった

パイパー·サンドラーの意見は、発効日からの財務、経済、規制、市場、その他の条件、およびパイパー·サンドラーが当日得た情報に基づいていなければならない。日付後に起きた事件は、パイパー·サンドラーの観点に大きな影響を与える可能性がある。パイパー·サンドラーは、その意見を更新、修正、再確認、または撤回することを約束していない、または日付後に発生した事件について他の方法でコメントしなかった。パイパー·サンドラーは石灰石普通株や人民普通株の取引価値についてはいつでも意見を述べず，人民普通株の価値 が石灰石普通株の保有者に実際に受領されると多少意見を述べることもない

パイパー·サンドラーは自分の観点を述べる際に、様々な財務分析を行った。以下の要約は、パイパー·サンドラーの観点またはパイパー·サンドラーが石灰石取締役会に述べたすべての分析の完全な記述ではなく、パイパー·サンドラーが実行して提出した材料分析の要約である。要約には，表形式で提供される情報が含まれる.財務分析を十分に理解するために、このような表は添付されたテキストと一緒に読まれなければならない。このような表自体は財政分析の完全な説明を構成していない。公平な意見の作成は複雑な過程であり、最適かつ関連する財務分析方法及びこれらの方法の特定の状況での応用に対する主観的判断に関連する。したがって，この過程は必ずしも部分解析や概要記述の影響を受けやすいとは限らない.パイパー·サンドラーは、その分析は全体として考慮しなければならず、 は、すべての要素および分析を考慮することなく、考慮すべき部分要素および分析を選択するか、またはそのような要素の一部または全部および分析に相対的な重みを付与しようと試みることは、その意見に基づく評価過程の不完全な見方をもたらす可能性があるとしている。また，Piper Sandlerが以下に述べる比較会社分析では石灰石やPeopleとまったく同じ会社はなく，合併とまったく同じ取引もなかった.そのため、比較可能な会社或いは取引の分析は複雑な考慮と判断に関連し、会社の財務と経営特徴の差異、及び石灰石とPeople及びその比較対象会社の公開取引価値或いは取引価値に影響を与える可能性のある他の要素に関連する。その意見を得ている, パイパー·サンドラーは考慮されたどんな分析や要因にも特定の重みを帰しなかった。逆に，パイパー·サンドラーは個々の分析と因子の重要性と関連性を定性的に判断した。パイパー·サンドラーは，単独で考慮した分析や要因(正または負)がその観点を支持しているかどうかについて意見を形成するのではなく，パイパー·サンドラーがその経験と専門的判断に基づいて，そのすべての分析の全体結果を考慮した後，交換比率の石灰石普通株保有者に対する公平性を決定した。

分析にあたっては，Piper Sandlerは業界業績，商業，経済状況，様々な他の事項を多く仮定しており，石灰石，People，Piper Sandlerの制御範囲を超えて予測できないことが多い。パイパー·サンドラーの分析は、必ずしも実際のbr値または未来の結果を表すとは限らず、この両者は、このような分析が示唆するよりもはるかに有利または少ない可能性がある。パパー·サンドラーが準備した分析は完全に

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その意見は、2022年10月21日の会議で石灰石取締役会にこれらの分析を提供した。会社価値の見積もりは評価を意味するわけではない，あるいは は会社やその証券の実際の売却価格を反映しなければならない.このような見積り自体が不確実性の影響を受け，実際の価値が大きく異なる可能性がある.そのため，Piper Sandlerの分析は必ずしも石灰石普通株やPeople普通株の価値や石灰石やPeople普通株が随時販売可能な価格を反映しているとは限らない。Piper Sandlerの分析とその意見は，石灰石取締役会が合併合意の承認を決定する際に考慮する複数の要因の1つであり，以下に述べる分析は，石灰石取締役会とbr}の交換比率の公平性を決定する決定と見なすべきではない

価格と暗黙的な取引指標の概要を統合することが提案されている

パイパー·サンドラーは合併を提案する財務条項を検討した。合併協定の条項によると、発効時には、合併協定に記載されているいくつかの株式を除いて、発行および発行された石灰石普通株1株当たり0.90株のPeople普通株を受け取る権利に変換しなければならない。Piper SandlerはPeople普通株の2022年10月20日の終値に基づいて、隠れ取引の総価値は約2.035億ドルであり、1株当たりの隠れ購入価格は26.64ドルであり、その中に7，639，033株の石灰石普通株の隠れ価値を含むと計算した。Piper Sandler は、2022年9月30日までまたは過去12ヶ月間の財務情報(LTM)と2022年10月20日の石灰石普通株の終値に基づいて、以下の隠れた取引指標を計算した

1株当たり取引価格/1株当たり有形帳簿価値			169	%
1株当たり取引価格/2022年の1株当たり収益を予定			12.1	x
コア預金割増2			8.1	%
市場割増			37	%

1	石灰石上級管理職から提供された石灰石アナリストの1株当たり収益予想中央値

2	コア預金は、預金総額から預金残高を引いて100，000ドルを超える定期預金と定義されます

株式取引の歴史

パイパー·サンドラーは、2022年10月20日までの1年と3年間の石灰石普通株と人民普通株の公開利用可能な歴史的報告取引価格を振り返った。Piper Sandlerはその後，石灰石普通株とPeople普通株の価格変動とそれぞれの同行組(以下に述べる)およびある株価指数の変動との関係を比較した

石灰石1年株表現

		開始値2021年10月20日				終値 2022年10月20日
石灰岩			100	%			106.7	%
石灰石同行班			100	%			98.6	%
標準プール500指数			100	%			69.6	%
ナスダック銀行指数			100	%			81.6	%

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石灰石3年株表現

		開始値2019年10月18日				終値 2022年10月20日
石灰岩			100	%			127.8	%
石灰石同行班			100	%			94.4	%
標準プール500指数			100	%			92.9	%
ナスダック銀行指数			100	%			111.8	%

Peopleの年間株表現

		開始値2021年10月20日				終値 2022年10月20日
人民			100	%			89.6	%
People Peer Group			100	%			100.7	%
標準プール500指数			100	%			69.6	%
ナスダック銀行指数			100	%			81.6	%

Peopleの3年間の株表現

		開始値2019年10月21日				終値 2022年10月20日
人民			100	%			91.5	%
People Peer Group			100	%			114.8	%
標準プール500指数			100	%			91.0	%
ナスダック銀行指数			100	%			110.2	%

会社が分析することができる

パイパー·サンドラーは公開情報を用いて石灰石のある財務情報をパイパー·サンドラーが選択した金融機関のグループと比較した。石灰石同行は，米国中西部地域に本部を置く主要取引所取引銀行を含み，総資産は10億ドルから30億ドルの間であるが，発表された合併取引の目標(石灰石同業者集団)は排除されている。石灰石同業者グループは以下の会社で構成されている

エイムズ国立会社		サンザシ銀行株式会社です。
第一銀行会社		HMN金融会社
銀行金融会社		ランドマーク銀行株式会社です。
Cf BankShares Inc.		LCNB社
ChoiceOne金融サービス会社		マカトワ銀行は
市民コミュニティ銀行Inc.		ミドルフェルド銀行は
農商銀行株式有限公司		オハイオ谷銀行会社
フェンウォード銀行		リッチモンド互助銀行株式会社
第一商業金融サービス会社		SB金融グループ会社
第一資本会社		スターリング銀行株式会社
第一貯蓄金融グループ。		ウォーターストーン金融会社

この分析は、石灰石上級管理職が提供する2022年9月30日までの予備財務情報と、石灰石同業者グループの2022年6月30日現在または2022年6月30日までの四半期(別途説明がない限り)の対応データと、2022年10月20日現在の定価データとを比較した。以下の表に石灰石のデータおよび石灰石同級群の中央値，平均値，低値，高値データを示す

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パイパー·サンドラーが作成したいくつかの財務データは、次の表に示すように、石灰石履歴財務諸表に記載されているデータと一致しない可能性があるが、これは、パイパー·サンドラーが列財務データを計算する際に使用される異なる時期、仮定、方法によるものである

石灰石はbr社の分析より

		石灰岩				石灰岩 同級組 中央値				石灰岩 同級組 平均する				石灰岩 同級組 ロー				石灰岩 同級組 高
総資産(百万ドル)			1,494				1,851				1,931				1,082				3,641
ローン/預金(%)			92.6				85.8				82.3				44.6				122.5
不良資産？/総資産(%)			0.08				0.40				0.53				0.06				2.20
有形普通株式資本/有形資産(%)			8.10				7.97				8.67				4.49				19.88
第1段レバレッジ率(%)			10.04				9.53				10.15				7.50				20.12
総赤血球比率(%)			13.75				14.06				15.46				11.37				26.85
LTM平均資産収益率(%)			1.19				1.03				1.08				0.47				2.08
LTM平均株式収益率(%)			13.0				10.4				10.5				5.0				16.4
LTMの純利益差(%)			3.48				3.24				3.18				1.97				3.96
LTM効率比率(%)			59.1				64.7				65.6				42.9				86.4
価格/有形帳簿価値(%)			124				122				125				81				234
価格/LTM 1株当たり収益(X)			8.8				9.5				10.1				6.5				16.1
当期配当率(%)			1.0				3.2				3.1				0.9				4.8
時価(百万ドル)			146				161				211				84				726

注1：	不良資産は、非課税ローンと賃貸、再協議された融資と賃貸、および所有する不動産と定義される。2022年9月30日まで、または2022年9月30日まで、Bank First Corporation、Farmers&Merchants Bancorp，Inc.とMiddlefield Banc Corp.の財務データ；すでに発表されている買収と発表された財務データは形式的ではない。

Piper Sandlerは公開情報を用いてPeopleのために類似した分析を行い，Peopleのある財務情報をPiper Sandlerが選択した金融機関のグループと比較した.People Peer Groupはオハイオ州、ペンシルベニア州、インディアナ州、ケンタッキー州、ウェストバージニア州に本部を置く主要取引所取引銀行を含み、総資産は50億ドルから100億ドルの間だが、合併取引を発表した目標(People Peer Group)は含まれていない。People Peer Groupは以下の会社で構成されている

1ST出所会社		レクランド金融会社
都市持ち株会社		公園国家会社
CNB金融会社		Premier Financial Corp
コミュニティ信託銀行です。		共和銀行株式会社
第一英連邦金融会社		科技銀行株式有限公司
第一金融会社		庫場Bancorp，Inc.
ドイツ系アメリカ銀行株式会社		Univest金融会社
Horizon銀行株式会社

この分析では、Peopleの予備財務情報を、People同業グループの2022年6月30日現在または2022年6月30日までの年度の対応データ(他に説明がない限り)と、2022年10月20日現在の定価データと比較した。次の表にPeopleのデータおよびPeople Peer Groupの中央値、平均値、低値、高値データを示します。 Piper Sandlerが作成したいくつかの財務データは、次の表に示すように、Piper Sandlerが異なる期間、仮説、方法で表示された財務データを計算するため、People履歴財務諸表に表示されているデータと一致しない可能性があります

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人民は会社と比較できる

		人民				人民 同級 集団化する 中央値				人民 同級 集団化する 平均する				人民 同級 集団化する ロー				人民 同級 集団化する 高
総資産(百万ドル)			7,006				6,701				7,123				5,007				9,827
ローン/預金(%)			78.6				82.3				81.6				63.9				101.8
不良資産？/総資産(%)			0.64				0.42				0.47				0.20				1.63
有形普通株式資本/有形資産(%)			6.47				7.99				8.45				6.10				13.55
第1段レバレッジ率(%)			8.64				9.97				10.53				8.58				13.69
総赤血球比率(%)			12.87				14.95				14.99				12.00				18.07
LTM平均資産収益率(%)			1.44				1.34				1.33				1.03				1.58
LTM平均株式収益率(%)			12.5				11.9				12.0				9.4				14.8
LTMの純利益差(%)			3.69				3.24				3.29				2.96				3.73
LTM効率比率(%)			60.7				55.1				56.0				45.8				63.9
価格/有形帳簿価値(%)			194				171				207				99				402
価格/年化LTM 1株当たり収益(X)			8.2				10.6				12.3				7.0				23.6
当期配当率(%)			5.1				3.2				3.0				1.6				4.5
時価(百万ドル)			825				1,090				1,177				502				2,133

注1：	不良資産には、非課税ローンやレンタル、償還または回収を停止する資産が含まれていますが、TDRは含まれていません。S&T Bancorp，Inc.，City Holding CompanyおよびCNB Financial Corporationは、2022年9月30日現在、または2022年9月30日までの財務データであり、財務データは、発表され、これから行われる買収の形態データではない

先例取引を分析する

パイパー·サンドラーは最近のM&A取引のセットを振り返った。このグループは、2021年1月1日から2022年10月20日までの間に発表された銀行と貯蓄取引を含み、目標は米国中西部地域またはウェストバージニア州に本部を置き、総資産が10億~30億ドル(地域前例取引)であることを発表した。地域前例取引グループは、取引価値が開示されていない取引、および個人投資家、私募株式買い手または信用社のバイヤーとの取引を排除した

地域前例トランザクショングループは、以下のトランザクションからなる

買い入れ心理		目標.目標
第一商業会社		コンミングス-アメリカの会社
庫場Bancorp，Inc.		ケンタッキー銀行株式会社
人民銀行会社です。		Premier Financial Bancorp社です
Nicolet BankShares社		マキナック金融会社
Nicolet BankShares社		県銀行株式会社
旧第二銀行株式会社		西郊外の科学普及会社.
庫場Bancorp，Inc.		英連邦銀行株式会社
ドイツ系アメリカ銀行株式会社		セルビビル市民連合銀行です。
第一招商局		第一級Bancorp社です。
QCRホールディングス		Guaranty連邦銀行株式会社
Nicolet BankShares社		スラグ銀行株式有限公司

関連取引発表に先立ち、Piper Sandlerは最新の公開情報を用いて、取引価格から過去12カ月までの1株当たり収益を審査した

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取引価格と1株当たりの有形帳簿価値、コア預金割増と1日市場割増の比。Piper Sandlerは，統合された指示取引指標を地域前例取引グループの中央値，平均，低，高指標と比較した

		人/石灰岩				地域先例取引
						中央値				平均する				ロー				高
出来高/LTM 1株当たり収益(X)			12.1				14.5				14.3				10.0				18.3
取引価格/1株当たり有形帳簿価値(%)			169				161				153				112				183
有形帳簿価値割増とコア預金の比(%)			8.1				6.6				6.4				1.3				9.7
1日間の市場割増(%)			36.8				41.6				36.7				2.7				69.4

正味現在価値分析

Piper Sandlerは，石灰石普通株の一部の正味現在値を推定し，石灰石の表現が石灰石の予測と一致すると仮定した分析を行った。Piper Sandlerは2026年12月31日の石灰石普通株の最終価値に近づくため、2026年の市場収益率を7.0 xから12.0 xまで、2026年の有形帳簿価値の倍数を100%から175%まで様々にする。次に，10.0%から14.0%の異なる割引率を用いて端末価値を現在値に割引し，割引率を選択するのは石灰石普通株保有者や潜在買手の要求収益率に関する異なる仮定を反映するためである.以下の表に示すように、利益倍数を用いた場合、石灰石普通株の1株当たりの価値範囲は12.38ドルから24.34ドル、有形帳簿価値倍数を用いた場合は15.16ドルから30.55ドルであることが分かった

1株当たりの収益倍数

割引率		7.0x				8.0x				9.0x				10.0x				11.0x				12.0x
10%		$	14.49			$	16.46			$	18.43			$	20.40			$	22.37			$	24.34
11%		$	13.93			$	15.82			$	17.71			$	19.60			$	21.49			$	23.38
12%		$	13.39			$	15.20			$	17.02			$	18.84			$	20.65			$	22.47
13%		$	12.87			$	14.62			$	16.36			$	18.11			$	19.86			$	21.60
14%		$	12.38			$	14.06			$	15.74			$	17.42			$	19.10			$	20.77

1株当たり有形帳簿価値倍数

割引率		100%				115%				130%				145%				160%				175%
10%		$	17.76			$	20.32			$	22.87			$	25.43			$	27.99			$	30.55
11%		$	17.06			$	19.52			$	21.97			$	24.43			$	26.89			$	29.34
12%		$	16.40			$	18.76			$	21.12			$	23.47			$	25.83			$	28.19
13%		$	15.77			$	18.03			$	20.30			$	22.57			$	24.83			$	27.10
14%		$	15.16			$	17.34			$	19.52			$	21.70			$	23.88			$	26.06

パイパー·サンドラーはまた、収益面の変化を含め、基本的な仮定の変化が収益面の変化にどのように影響するかを石灰石取締役会と検討した。この影響を説明するために，Piper Sandlerは類似した分析を行い，石灰石の収益は期待した20%を上回る20%から予想を下回る20%と仮定した。この分析では，2026年の市場収益率範囲は7.0 xから12.0 x，割引率は11.86%である石灰石普通株の1株当たりの価値範囲が得られた

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