アメリカです

アメリカ証券取引委員会

ワシントンD.C.，郵便番号：20549

表10-K

(マーク1)

☒ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された年次報告

本財政年度末まで九月三十日2022

あるいは…。

☐ 1934年証券取引法第13条又は15条に基づいて提出された移行報告

移行期になります 至れり尽くせり

依頼書類番号：001-14129

スターグループ、L.P.

(登録者の正確な氏名はその定款に記載)

(203) 328-7310

(登録者の電話番号、市外局番を含む)

同法第12条(B)に基づいて登録された証券：

同法第12条(G)により登録された証券：なし

登録者が証券法規則405で定義されている経験豊富な発行者である場合は、再選択マークで示してください。はい、そうです☐ 違います。 ☒

登録者がこの法第13節または第15節(D)節に基づいて報告を提出する必要がないかどうかを再選択マークで示す。はい、そうです☐ 違います。 ☒

再選択マークは、登録者が(1)過去12ヶ月以内(または登録者がそのような報告の提出を要求されたより短い期間)に、1934年の証券取引法第13条または15(D)節に提出されたすべての報告書を提出したかどうか、および(2)過去90日以内にそのような提出要件に適合しているかどうかを示すはい、そうです ☒ No ☐

再選択マークは、登録者が過去12ヶ月以内(または登録者がそのような文書の提出を要求されたより短い時間以内)に、S−T規則405条(本章232.405節)に従って提出を要求した各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを示すはい、そうです ☒ No ☐

登録者が大型加速申告会社，加速申告会社，非加速申告会社，小さな報告会社，あるいは新興成長型会社であることを再選択マークで示す。取引法第12 b-2条規則における“大型加速申告会社”、“加速申告会社”、“小申告会社”、“新興成長型会社”の定義を参照されたい。

新興成長型企業であれば、登録者が延長された移行期間を使用しないことを選択したか否かを再選択マークで示し、取引所法第13(A)節に提供された任意の新たまたは改正された財務会計基準を遵守する☐

登録者が報告書を提出したかどうかを再選択マークで示し、その経営陣が“サバンズ-オクスリ法案”(“米国連邦法典”第15編、第7262(B)節)第404(B)条に基づいてその財務報告の内部統制の有効性を評価したことを証明する。この評価は、その監査報告書を作成または発行する公認会計士事務所によって行われる☒

登録者が空殻会社であるか否かをチェックマークで示す(取引法第12 b-2条で定義されている)。はい、そうです☐ No ☒

2022年3月31日現在，登録者の一般単位が非関連会社が保有する総時価は約#ドルである366,545,898

2022年11月30日までに登録者は35,769,700公共事業者が突出している.

引用統合による文書：なし

1

スターグループ、L.P.

2022年Form 10-K年次報告

カタログ

2

部分 I

前向き開示に関する声明

本Form 10-K年次報告(以下、“報告”と略す)は、地政学的事件(例えばウクライナ戦争)への影響及び卸売製品のコスト変動性への影響、私たちが販売している製品の価格と供給、顧客の需要を満たすために十分な数の製品を購入する能力、インフレレベルが40年に近い高値、不確定な経済状況、私たちの顧客の消費パターン、満足できる毛金利を得る能力を含む“展望性陳述”を含む。天気状況が私たちの財務業績に与える影響、私たちは新しい顧客を獲得し、既存の顧客を維持する能力、私たちが戦略的買収を行う能力、訴訟の影響、天然ガス転換、新型コロナウイルスまたは新冠肺炎の影響、大流行と未来の世界衛生大流行、アメリカと世界経済への影響、未来の労働組合関係と現在と未来の労働組合交渉の結果、気候変化、環境、健康と安全法規、従業員を誘致し、維持する能力、顧客信用、取引相手信用、マーケティング計画、サイバー攻撃、利上げ、グローバルサプライチェーン問題、労働力不足と新技術。本報告では、歴史的事実に関する陳述以外のすべての陳述は、“経営陣の財務状況や経営成果の議論と分析”および本報告の他の部分の陳述を含むが、これらに限定されず、前向きな陳述である。前述の場合に限定されない場合には、“信じる”、“予想”、“計画”、“期待”、“求める”、“見積もる”などの語, “同様の表現は、前向きな陳述を識別することを目的としている。私たちはこれらの展望的陳述に反映された予想が合理的だと信じているが、私たちはこのような予想が正しいことが証明される保証はなく、実際の結果はいくつかのリスクと不確定要素によって予測の結果と大きく異なる可能性がある。これらのリスクおよび不確実性には、本報告で“リスク要因”、“業務戦略”、“経営陣の議論と分析”というタイトルで提案されたリスクおよび不確実性が含まれているが、これらに限定されない。実際の結果が私たちの予想と大きく異なることをもたらす可能性のある重要な要素(“警告声明”)が本報告で開示されている。会社または会社を代表して行動する人に起因するすべての後続の書面および口頭前向き陳述は、戒告声明によって明確に制限されている。法律に別の要求がない限り、私たちは、新しい情報、未来のイベント、または本報告の日付後の他の理由でも、いかなる前向きな陳述を更新または修正する義務はない。

項目1.B有用性

構造物

Star Group，L.P.(“Star”The Company，“We”，“Us”あるいは“Our”)はどの家も暖房油とプロパン流通業者とサービスプロバイダであり，報告可能な経営部門を持ち，主に住宅と商業顧客に暖房関連サービスを提供する。2017年10月25日に開催された単位所有者特別会議では、法人が組合企業ではなく会社とみなされることを会社に選択させることに賛成票を投じ、連邦所得税を納める提案(通常は“勾選”と呼ばれる)や、所得税分類のこのような変化を実現するために組合契約の改正を実現することに賛成し、いずれの場合も2017年11月1日から発効した。また、2017年10月25日から会社を“Star Gas Partners，L.P.”と改称した。“Star Group，L.P.”へ私たちの名前を私たちの製品とサービス範囲ともっと緊密に結合させます。2017年12月31日以降の納税年度では、先の納税年度のように付表K−1を受け取ることなく、単位所持者は1099−DIV表を受け取る。我々の法的構造は依然としてデラウェア州の有限組合企業であり、我々の有限組合協定の下での分配条項は、インセンティブ分配構造を含めて一定のままである。2022年11月30日現在、我々は3，580万人の一般パートナー単位(ニューヨーク証券取引所コード：“SGU”)を有しており、Starの99.1%の有限パートナー権益、および30万人の一般パートナー単位に相当し、Starの0.9%に相当する一般パートナー権益を有している。

3

次の表は2022年11月30日までの星空メディアの所有権を示しています

STARの組織方式は以下のとおりである

我々は、年度、四半期、現在、その他の報告および情報を米国証券取引委員会または米国証券取引委員会に提出する。これらのファイルは、アメリカ証券取引委員会のウェブサイトwww.sec.govで閲覧してダウンロードすることができます。また、これらのアメリカ証券取引委員会の届出書類は私たちのサイトwww.stargrouplp.com/sec.cfmに届出した後、合理的で実行可能な範囲でできるだけ早く無料で提供します。ニューヨーク証券取引所オフィスからこれらのファイルと他の情報のコピーを得ることもできます。住所は11 Wall Street、New York、New York 10005です。本年度報告でForm 10-K形式で提供されているいかなるインターネットアドレスも参考にしており、ハイパーリンクとして使用する予定はないことに注意されたい。したがって、そのようなインターネットアドレス上で発見および/または提供されるいかなる情報も、参照によって本明細書に組み込まれることを意図していないか、または考慮されている。

法律構造

下表は2022年9月30日までの我々の構造をまとめたものである。

4

業務の概要

私たちは家庭暖房油とプロパンディーラーとサービス提供者で、主に住宅と商業顧客に向けて、彼らの家庭と建築暖房は主にアメリカ東北部と大西洋中部地区にあります。2022年9月30日までに，全方位サービスの住宅·商業顧客約415，900名および配達限定顧客75，900名に家庭用暖房油とプロパンを販売した。これらの顧客のうち約240，700人，すなわち49%がニューヨーク市の大部分に位置している。私たちはアメリカ最大の家庭用暖房油小売流通業者で、市場占有率は5.5%を超えると信じています。私たちはまた約26，600人の顧客にガソリンとディーゼル油を販売している。私たちは暖房と空調設備を設置、維持、修理し、暖房油とプロパン顧客以外のサービスをより小さく提供し、19，400件の天然ガスと他の暖房システムのサービス契約を含む。2022年10月、約6，500人の顧客の顧客リストを含むいくつかの資産を販売しました。2022年度には，総売上高の約58%が家庭用暖房油とプロパンから，26%が他の石油製品からであり，その大部分はディーゼルとガソリン，16%は暖房と空調設備および補助サービスの設置と修理によるものである。家庭暖房設備の修理サービスと天然ガスサービスを提供します。年間52週間、週7日、毎日24時間です。これらのサービスは我々の業務の不可分の一部であり、顧客満足度と忠誠度を高めることを目的としている。

我々は，子会社Petro Holdings，Inc.を運営することにより，Petro Home Services，Meenan，Griffith Energy Services，Inc.のような複数の現地ブランドを利用している.

また、私たちの住宅暖房油顧客にいくつかの定価選択を提供します。可変価格(市場ベース)オプションと価格保護オプションを含みます。後者はお客様が支払う最高価格を設定するか、固定価格を設定します。ユーザは自分に最も適していると思うプランを選択し，顧客満足度を向上させると信じている.私たちの約95%の全方位サービス住宅と商業家庭の暖房油顧客はその時の天気条件に応じて自動的に配達を受けます。また、住宅顧客の約32%が私たちの“スマート支払い”予算支払い計画を利用しており、この計画によると、彼らが推定した年間石油とプロパン量およびサービス請求書は一連の等しい月額分割払いで支払われる。私たちは必要に応じてデリバティブツールを使用して、私たちの価格保護製品と実物家庭暖房油庫の貯蔵に関する市場リスクを減少させます。私たちの規模を考慮して、私たちは一定の規模の利益を実現し、一致した、強力な顧客サービスを提供できると信じています。

現在、私たちは以下の州に暖房油および/またはプロパン顧客を持っています：コネチカット州、デラウェア州、メリーランド州、マサチューセッツ州、ミシガン州、ニュージャージー州、ニューヨーク州、ペンシルベニア州、ロードアイランド州、バーモント州、バージニア州、ウェストバージニア州、コロンビア特区。

業界の特徴

家庭暖房油は主に東北と大西洋中部地区の住民と企業暖房の燃料源として使用されている。米国エネルギー省エネルギー情報管理局が2022年5月に発表した住宅エネルギー消費調査によると、これらの地域は米国家庭の暖房燃料の主に暖房油の82%(500万世帯中410万戸)を占め、これらの地域は19%(2190万世帯中410万戸)が家庭暖房油を主要な暖房燃料として使用している。私たちの経験は、家庭用暖房油価格の上昇に伴い、顧客は往々にして彼らの節約努力を増加させ、彼らの消費を減らすことだ。

小売家庭用暖房油業界はすでに成熟しており、予測可能な未来には、天然ガス、他の代替エネルギーの獲得性及びより省油の暖房システムを設置することにより、市場の総需要が低下することが予想される。したがって、私たちが業務を維持したり、業界内で成長したりする能力は、他の小売流通業者の買収、私たちのマーケティング計画の成功、および私たちの他のサービス製品の増加に依存します。私たちの記録によると、過去5年間、私たちの顧客が天然ガスを転用した割合は毎年1.1%~1.5%だった。私たちはこの状況が続くかもしれないし、さらに増加するかもしれないと思う。また、いくつかの州では、住宅主が私たちが販売している炭素系燃料の消費を減らすことを奨励し、除去しようとしている立法や規制努力が行われている。

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小売家庭用暖房油業界は高度に分散しており、現地には大量の規模が相対的に小さく、独立して所有と運営する流通業者があることが特徴である。一部のディーラーは私たちのように全面的なサービスを提供しますが、他のディーラーは着払い方法しか提供していません。私たちもそうしています。程度ははるかに小さいです。また、法規、運営資金の要求、および価格保護された顧客のためのヘッジのコストとリスクのため、この業界は複雑かつコストが高い。

プロパンは天然ガス加工と石油精製の副産物だ。プロパン用途は，住宅と商業用途，工業用途，農業用途の3つに分類される。住宅と商業市場では、プロパンは主に空間暖房、水加熱、衣類乾燥と調理に使用されている。工業顧客は通常、エンジン燃料としてプロパンを使用し、オフロード車、フォークリフトおよび固定エンジンに動力を提供し、加熱炉、ガス切断および他のプロセス用途に使用される。農業市場において、プロパンは主にタバコの焙煎、作物乾燥、家禽養殖と雑草の予防と治療に用いられる。

プロパン小売業界の競争は激しく、通常は大型多州全方位サービス流通業者と小型ローカル独立流通業者がサービスを提供する。家庭用暖房業界と同様に，プロパン流通業者は通常顧客に近い場所に住んでいるため，小売販売業者ごとに自分の競争環境で運営されている。ほとんどの小売プロパン流通市場では、顧客は顧客サービスの品質、安全、名声、価格に応じて複数の流通業者の中から選択することができる。

私たちの業務では、一ガロン当たりの利益率が卸売コストより高いことによって、私たちの液体製品に価格を設定するのが一般的なやり方です。したがって，我々のようなディーラーは通常，卸売価格上昇を顧客に転嫁することで1ガロンあたりの利益率を維持し，卸価格変動の影響を受けないようにしていると考えられる。しかし、ディーラーは製品全体のコスト増加を顧客に転嫁することができないか、または望まないかもしれない。私たちはプロパン事業で特にそうだと思う。このような場合、1ガロン当たりの利益率は大幅に低下する可能性がある。コスト転嫁のタイミングも利益率に大きな影響を与える。(わが製品の検討については、お客様と定価を参照されたい)。

業務戦略

我々の業務戦略は，効率的な管理運営により，家庭用暖房油やプロパン小売流通業者および関連製品やサービスプロバイダとしての顧客基盤を発展·保持しながら，調整後のEBITDA(項目7.経営層の財務状況や経営業績の検討と分析)とキャッシュフローを増加させることである。この戦略の主な内容は

選りすぐりの買収を求める私どもの上級管理チームは買収機会の識別と買収顧客を私たちの運営に統合する上で専門知識を蓄積しています。私たちは現在足跡を残している内外の利益会社の買収に集中している。

純家庭用暖房油会社、プロパン社、二重燃料(家庭用暖房油とプロパン)社を積極的に追跡し、特に現在サービスしている市場で運営されている場所で自動車燃料買収を選択的に狙っている。

良質なお客様サービスを提供しております私たちは一貫して顧客に良質なサービスと積極的な顧客体験を提供し、滞在率を向上させ、追加収入を推進することに取り組んでいます。私たちはすでに計画を立てて調査を行い、あるブランドの顧客満足度を効果的に測定した。

私たちは私たちの大多数の大手ブランドに顧客関係管理解決策を導入した。私たちの従業員は各顧客を全方位的に理解し、重要な顧客情報とカスタマイズされたダッシュボードに簡単にアクセスし、従業員の個人表現を追跡することができるので、より一貫した顧客体験を提供することができると信じています。

私たちは、優れたサービスを提供し、顧客体験を向上させるために、従業員を訓練するための専門的な資源を持っている。この努力は私たちの地域管理チームの支持、強化、そして監視を受けた。

補足サービスを提供するこれらのサービスには，暖房や空調設備や予備家庭用発電機の販売，サービス，設置には限定されないが，これらに限定されない。しかも、私たちは天然ガス暖房システムを修理して設置した。

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環境の持続可能な発展の機会を追求するバイオ燃料製品(植物油や動物脂肪から生産される炭素中性再生可能燃料)を石油燃料油に混合し，省エネルギーな暖房や空調設備を顧客に提供することにより，我々の製品供給における温室効果ガス排出削減を推進することに取り組んでいる.

季節性

私たちの財政年度は9月30日に終わるだろう。別の説明がない限り、本文書で言及されている四半期および年度は、いずれも財政四半期および年度を指す。私たちの業務の季節性のため、第一四半期の家庭用暖房油とプロパンの販売量は約30%で、各年度の第二四半期、つまり暖房シーズン、私たちの販売量は約50%です。この4つの会計四半期のうち、私たちの自動車燃料と他の石油製品の販売量の約25%は四半期ごとに販売されている。私たちは通常、第1期と第2四半期に純収益を達成し、第3期と第4四半期に純損失を実現し、季節性が私たちの第3期と第4四半期の経営業績に与える負の影響は続くと予想される。また、販売量は通常、天気、エネルギー卸売価格、その他の要素の変化によって変動する。

学位日

“摂氏日”は、エネルギー需要と消費を評価するための業界温度測定方法である。日平均気温と華氏65度の距離から計算し，華氏65度より高い気温を降温日，華氏65度より低い気温を暖房日とした。学位日数は1年間毎日蓄積されており，毎月や長年の平均値と比較して，1カ月や1年が通常より暖かいか涼しいかを決定することができる。アメリカ国家気象局は正式に華氏の日を祝った。

米国国家海洋·大気管理局(“NOAA”)は地理的位置によって区分された過去30年間の平均気温と対応する度数を含む10年ごとに平均気象量を計算·公表している。最新で最も広く使用されているデータは1991年から2020年までの数年間をカバーしている。我々の正常天気の計算は，これらの公表された30年間の暖房日の平均値に基づいて，既存の運営地点の体積で重み付けした。

競争

私たちの大多数の営業場所は多くの流通業者と競争して、主に価格、サービスの信頼性と顧客需要に対する応答に基づいています。このような場所はすべて自分の競争環境で運営されている。

顧客が流失する

私たちは私たちの全方位サービス住宅と商業家庭暖房油とプロパン顧客のために顧客の正味流出率を測定します。純顧客流出とは、総顧客流失とマーケティング努力により増加した顧客との差額である。買収により増加した顧客は顧客の総収益の計算に含まれていない。しかしながら、新規買収事業のマーケティング努力により得られた追加顧客は、終了時からこれらの計算に含まれる。クライアント流出率計算には買収により増加したクライアントが含まれており，計算した分母に重み付き平均をもとに成約日から計算する.顧客の総損失は一連の要素の結果であり、価格競争、移転、信用損失と天然ガスへの変更を含む。(項目7.経営陣の財務状況と経営成果の検討と分析--顧客流出を参照。)

取引先と定価

家庭用暖房油顧客は私たちの製品顧客群の80%を占め、プロパン顧客は15%を占め、車用燃料と他の石油製品顧客は残りの5%を占めている。(2022年度には、2.961億ガロンの家庭用暖房油とプロパン、1.501億ガロンの自動車燃料および他の石油製品を販売した。)

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私たちの全方位サービス家庭暖房油顧客群は96%の住宅顧客と4%の商業顧客を含みます。私たちの約95%の全方位サービス住宅と商業家庭暖房油顧客の配達計画は自動的に行われ、5%の家庭暖房油顧客は時々電話で配達時間を手配します。自動配達は各顧客の歴史的消費パターンとその時の天気条件に基づいて手配されています。私たちのやり方は配達後すぐにお客様に請求書を発行することです。顧客が推定した年間石油購入量とサービス契約費用とが一連の等しい月賦で支払われるバランスのとれた支払い計画を提供する。約32%の住宅暖房顧客がこの課金オプションを選択した。

私たちは私たちの住宅暖房顧客にいくつかの価格設定案を提供します。私たちの“可変”価格設定案は暖房油市場と他の要素によって価格が変動することを可能にする。また，顧客が所定時間内に支払うガソリン1ガロンあたりの“上限”や“固定価格”を設定する価格保護計画も提供している。以下のグラフは、私たちの住宅家庭の暖房油顧客が選択した定価プランの割合を、本財年末までに示している。

住宅顧客への販売は通常商業顧客への販売よりも高い1ガロン当たり利益率を発生させる。価格感度が高いため、私たち自身の内部マーケティング努力、および住宅価格保護顧客のヘッジコスト、価格保護顧客が実現する1ガロン当たりの利益率は通常可変価格住宅顧客より低い。

プロパンの顧客群は暖油を採取した住宅や商業顧客と似ている。プロパン顧客が選択した価格設定案はほぼ完全に可変であり、販売価格はプロパン市場と他の商業要素によって変動するだろう。

自動車燃料および他の石油製品顧客群は、非ブランドディーゼル、ガソリン、灯油および関連留分製品の商業および工業顧客を含む。私たちは違う条項の契約を通じて、あるいは入札手続きを通じてこれらの顧客に製品を販売します。

派生商品

価格保護された顧客のための家庭用暖房油の購入，手元実物在庫，在途在庫，定価購入承諾および一部の定期融資の変動金利に関する市場リスクを低減するためにデリバティブツールを用いた。現在、同社のデリバティブツールの取引相手は、米国銀行、モントリオール銀行、嘉吉会社、シティバンク、モルガン大通銀行、ケイ銀行、トロント道明銀行、富国銀行である。

財務会計基準委員会(“FASB”)会計基準編纂(“ASC”)815-10-05派生ツールおよびヘッジ要求派生ツールは、公正な価値で入金され、資産または負債として総合貸借対照表に計上される。本指針の定義によると，キャッシュフローヘッジとして指定された金利デリバティブが有効な範囲では，公平価値の変動は他の全面収益(損失)で確認され，ヘッジ項目が収益で確認されるまでである.吾らは，本案内の下で我々の商品デリバティブをヘッジツールとして指定しないことを選択しているため，デリバティブの保有期間内の公正価値変動は我々の経営報告書で確認されている.そのため，未償還デリバティブは市価建てと，顧客に商品を販売する前に非現金収益と損失を記録するため，我々の収益に変動が生じる.派生ツールの非現金収益または損失を達成していないことに関連する任意の特定期間の変動性は、我々の全体的な業績に大きな影響を与える可能性がある。しかし、私たちは最終的にこのような収益と損失が購入時の製品コストによって相殺されると予想している。被保険期間のリスクに応じて、実現された収益および損失は、製品コスト、インストールおよびサービスコスト、または交付および分岐機関費用に計上される。

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仕入先と供給手配

私たちは私たちの製品を購入して、はしけ、パイプ、あるいはトラックの数量で渡します。2022年9月30日現在，約127の第三者端末地点と契約を締結し，その施設に石油製品を一時貯蔵する権利を取得している。家庭暖房油とプロパンの購入は供給契約またはスポット市場で行われている。我々はすでにニューヨーク商品取引所(NYMEX)またはプース米国メキシコ湾沿岸の実物供給契約を締結し、2023年度の住宅と商業顧客に全方位的なサービスを提供する住宅と商業顧客は家庭暖房油とプロパン需要の約80%を予想している。2023年度の暖房シーズンには，同社がサプライヤーと締結した家庭暖房油量の約73%にバイオ燃料成分が含まれている。NYMEXやプー氏米国メキシコ湾沿岸の実物供給契約も締結し、2023年度の予想ディーゼルとガソリン需要の約34%を占めている。

2022年度には，Global Companies LLCとMotiva Enterprises LLCはそれぞれ我々の石油製品購入量の約17%と14%を占めている。2021年度には，Motiva Enterprise LLCとGlobal Companies LLCがそれぞれ約12%の石油製品調達を提供してくれた。私たちの供給契約には通常6ヶ月から12ヶ月の期限があります。2023年度に、私たちの実物供給契約の約25%はシェル石油製品アメリカ会社と締結されました。私たちのすべての供給契約は最低数量を規定しており、多くの場合、家庭用暖房油やプロパンの価格をあらかじめ決めていない。この価格は納品日または定価日の公表指数価格に基づいて合意された差額を加算したものです。世界的な供給に予測不可能な不足が発生すれば、私たちの政策は、私たちが期待している供給需要の大部分を満たし、多様で信頼できる源を提供するために十分な製品を得ることができると信じている。

液体製品の価格変動

変動性は家庭用暖房油，プロパン，自動車燃料を含む液体製品の卸売価格に反映され，価格が上昇した場合，我々の業務への影響が大きい。家庭暖房油消費者は暖房コストの上昇に非常に敏感であり、これは往々にして顧客保護と顧客総損失の増加を招く。商品として、家庭暖房油の価格は通常、経済と地政学的な力、そして最近のウクライナ戦争を含む多くの要素の影響を受け、ディーゼル価格と密接に関連している。ニューヨーク商品取引所(NYMEX)が測定した2018年9月30日から2022年までの財政年度ディーゼル卸売コストの四半期変動性を以下の図(1ガロン当たり価格)に示す

買収する

私たちのビジネス戦略の一部は厳選された買収を行うことだ。各被買収会社の経営業績は買収日から会社の総合財務諸表に計上される。顧客リスト、その他の無形資産(営業権を除く)、商号は7年から20年以内に直線的に償却される。

2022年度には、同社は約1560万ドルで5社の暖房油販売店(現金1310万ドルを使用し、250万ドルの債務を負担)を買収した。買収総価格は無形資産730万ドル、営業権310万ドル、固定資産560万ドルに割り当てられ、運営資本は40万ドル減少した。

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2021年度には、同社はプロパン販売店2社と暖房油販売店3社(現金4070万ドル、債務180万ドル)を約4250万ドルで買収した。購入総価格には営業権と無形資産に3730万ドル、固定資産に620万ドルが割り当てられ、運転資金は100万ドル減少した。

同社は2020年度に、暖房油販売店2社を約330万ドルで買収した(現金300万ドルを使用し、30万ドルの債務を負担)。購入総価格は商誉と無形資産320万ドル、固定資産には60万ドル、運転資金は50万ドル減少した。同社はまた、2019年度の暖房油販売店の買収に関する資産購入を完了し、総買収価格は約120万ドルだった。

従業員と人的資本管理

私たちの従業員は星成功の重要な要素だと思います。私たちは私たちの業務の各レベルの最適な従業員を誘致し、維持することに集中しています。特に、従業員の満足度や忠誠度に大きく依存する良質な顧客サービスの提供に取り組んでいます。私たちは私たちの職員たちのために効果的で協力的な労働環境を作るために努力している。私たちの人的資本措置と目標は従業員の安全、従業員の福祉、従業員の発展と訓練に重点を置いている。

私たちの従業員と顧客の安全が最も重要だ。私たちはすべての職員たちがそれぞれの労働環境で安全を感じることを確実にするために努力している。新型肺炎の流行期間中、私たちは顧客の配達とサービスを提供してきた。2020年3月以来、私たちのオフィススタッフの一部は遠隔勤務を実現した。私たちは私たちの職員たちが変化する労働条件によく適応して柔軟に適応し続けていると信じている。

人材を誘致し、従業員のニーズを満たすために、フルタイム従業員に福利厚生を提供する。私たちは条件に合ったすべての従業員たちに健康、福祉、そして退職計画を提供する。私たちはまた従業員に専門発展資源を提供し、技術訓練、主管のフィードバックと業績評価及び管理訓練を含む。

2022年9月30日まで、私たちは3194人の従業員を持っていて、その中の850人は事務室、事務員、および顧客サービス員であり、906人は設備技術者であり、535人は燃料配達運転手と機械師であり、592人は管理者であり、311人は販売員である。これらの従業員のうち、1，445人(45%)が現地労働組合分会と63項目の異なる集団交渉協定を締結した。我々の業務の季節性により，2023年の暖房季節の需要に応じて，2022年9月30日までに一時休暇を取得した294名の従業員をもとに，暖房季節に現在の従業員数を増加させる予定である。2023年度に更新が必要な集団交渉協定は25件で、約743人の従業員(23%)をカバーしている。私たちは私たちが労働組合と非労働組合の職員たちとの関係が全体的に満足できると信じている。

政府規則

気候変動に対応する規制米国と全世界は気候変動問題や温室効果ガス排出の影響，特に炭素系化石燃料燃焼による温室効果ガス排出の影響にますます注目している。私たちの暖房油とプロパン製品は温室効果ガス排出を発生させる化石燃料と広く考えられている。地球温暖化の原因に国内で対抗するため、バイデン·バイデン総裁は気候変動を彼の政府の最優先課題の一つに決定し、米国が2050年に温室効果ガスの純ゼロ排出を実現するための措置を求めることを約束した。2021年4月，バイデン総裁は政府が2030年までに米国の温室効果ガス排出量を少なくとも50%削減する計画を発表した。これらの環境目標は、2021年11月15日に法律に署名されたバイデン政府の1.2兆ドルのインフラ法案で際立った地位を獲得した。2022年8月16日、総裁·バイデンは、税収や他の財政的インセンティブを提供することで温室効果ガス排出を削減するための“インフレ削減法案”を署名し、家庭の主熱源に電動ヒートポンプを設置し、条件に適合した家庭当たり最高8，000ドルの還付を含むエネルギー以外の他のエネルギーの売却への転換を奨励することを目的とした。

多くの州や市政当局も気候変動と削減目標に関する法律と政策を採択した。例えば、2019年7月18日、ニューヨーク州では“気候リーダーとコミュニティ保護法案”(CLCPA)が可決された。その他の事項以外に、CLCPAは一連の削減、再生可能エネルギーとエネルギー貯蔵目標を制定し、炭素系化石燃料の使用を著しく減少させ、最終的にこの州の温室効果ガスの純ゼロ排出を実現した。2020年8月14日ニューヨーク州警察署は

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環境保護庁は2030年までに全州の温室効果ガス排出量が1990年の排出量に占める割合を60%，2050年には15%に規制する提案法規を発表した。ニューヨーク環境保護部は，発効日から4年以内(2023年7月まで)に，全州の温室効果ガス排出に重大な影響を及ぼす源である温室効果ガス排出を削減する措置を一部含む法規を通過しなければならない。化石燃料を燃焼する車両、ボイラ、溶融炉の温室効果ガス排出を低減または除去するなどのいくつかの措置が採用されれば、会社のニューヨーク州業務に重大な負の影響を与える可能性があり、これらの業務は会社の業務の重要な構成要素である。

また，2019年5月，ニューヨーク市は気候動員法案の一部として，2050年までに商業·住宅建築の温室効果ガス排出量を80%削減することを目指して第97号地法を公布した。2024年から、この法律はほとんどの面積が25，000平方フィートを超える建物に炭素排出上限を設定する。また，2021年12月，ニューヨーク市では2021年第154号地方法律が成立し，2024年から新築住宅や商業建築が化石燃料の使用を段階的に停止し，低層建築は2024年から高層ビルは2027年から化石燃料の使用を段階的に停止する。ほとんど例外はなく，2027年までにニューヨーク市で建設されたすべての新しい建物は電力を完全に使用しなければならない。私たちの顧客の大部分はニューヨーク市のメトロポリタン地域にあるため、私たちの業務はこれらの気候変動法律と政策に関連する移行リスクに直面しています。

マサチューセッツ州やニュージャージー州など会社の業務に大きな影響を与えている他の州でも同様の温室効果ガス法律が可決されたり，温室効果ガス削減目標が発表されたりしている。しかし，CLCPAや他州の温室効果ガス法や目標がどのような方法で会社に影響を与えるかは現在のところ定かではない。

環境と安全規制私たちはまた様々な連邦、州、そして地方環境、健康と安全法律法規の制約を受けている。一般に，これらの法律は汚染物質の排出や排出に制限を加え，固体や危険廃棄物の処理のための基準を定めている。これらの法律には、“資源保護·回収法案”、“全面的な環境応答、補償·責任法案”(“CERCLA”、“クリーンエア法案”、“職業安全·健康法案”、“緊急計画とコミュニティ知る権利法案”、“クリーンウォーター法”、“石油汚染法案”、および同様の州法規が含まれる。CERCLAは、“スーパーファンド”法とも呼ばれ、非や最初の行為の合法性を考慮することなく、環境中への危険物質の放出を促進または脅かすと考えられるいくつかのカテゴリーの人に連帯責任を課す。私たちが貯蔵および/または納入した製品および私たちのチームから発生したいくつかの自動車廃棄物製品は、“環境影響、危害および責任法案”が指す危険物質に属し、または他の環境法律法規に基づいて調査と整理を受ける。我々は現在，実質的な“環境·環境影響報告法”のクレームには関与しておらず，環境法律法規の適用下での潜在的な責任やコストを解決するための計画や政策を実施しているが，これらの法律法規を遵守しないと，遵守せずに民事や刑事罰や禁止救済を招いたり，救済費用の負担を要求したりする可能性がある。

私たちは、私たちが買収した物件のレガシー汚染を含む、いくつかの場所の土壌や地下水汚染を解決するコストを負担し続けている。私たちの一部の物件は現在修復が行われており、場合によっては、契約上そうする義務がある以前の所有者または事業者によって資金を提供しています。これまで，このような従来の所有者や経営者がこのような救済問題を解決するには実質的な問題は生じていないが，この状況が継続することは保証されていない.また、私たちは環境と安全法律法規違反の疑いで規制部門から起訴された。私たちは、私たちが知っているこのような債務や訴訟は、私たちの業務や運営に重大なコストや中断をもたらさないと予想している。

トラックで私たちの製品を輸送することは“連邦自動車運送人安全法案”によって公布された法規によって制限されている。これらの条例は危険材料の輸送を含み、米国交通部や同様の州機関によって管理されている。私たちのいくつかの石油埠頭はアメリカ沿岸警備隊の現場作業計画、連邦OPA 90 FRP計画と連邦油漏れ防止制御と対策計画によって管理されている。私たちのすべてのプロパンバルク埠頭は国土安全、化学施設、テロ対策標準計画によって規制されている。私たちは私たちの運営が適用された規制に適合することを確実にするために持続的な訓練計画を行っている。私たちは私たちの施設を運営するために必要な様々な許可証を保持しています。その中のいくつかは私たちの運営に重要かもしれません。

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第1 A項。 RISK因子

あなたは同社への投資が高度なリスクに関連しているので、以下のようなリスク要因と他のすべての情報をよく考慮すべきだ。私たちが従事している商業活動の性質のため、私たちは特定の危険と危険の影響を受けるだろう。以下に議論するリスクのいずれも、私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、および運営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性があり、私たちが直面している唯一のリスクではなく、あなたの投資の一部またはすべての損失をもたらす可能性があります。私たちは現在知られていない他のリスクや不確定要素に遭遇するかもしれません。あるいは、将来発生する事態の発展により、重要でない条件は、私たちの業務、財務状況、キャッシュフロー、経営結果に重大で不利な影響を与える可能性もあると考えられています。

リスク要因の概要

以下は，我々の共通単位の投資に投機的あるいはリスクを持たせる重要な要素の概要である

私たちの業務に関連する卸売製品のコストと供給リスク

急速なインフレと不確実な経済状況に関するリスク

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新冠肺炎の流行に関連するリスク

顧客流出、競争、私たちの製品への需要に関するリスク

法律、規制、環境問題に関するリスク

情報技術とネットワークセキュリティに関するリスク

私たちの労働力に関わるリスクは

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私たちの共同所有権に関連するリスクは

私たちの負債に関するリスクは

一般リスク因子

私たちの業務に関連する卸売製品のコストと供給リスク

お客様に転嫁できない家庭の暖房油の卸売価格が大幅に上昇することは私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちの業界は“利益ベース”の産業であり、毛利はガソリン1ガロン当たりの販売価格と供給コストとの差額に依存する。そのため、我々の収益力は供給、地政学的力、あるいは他の市場条件の変化による卸売製品のコスト上昇に敏感である。私たちは暖房油の卸売価格の長期的な大幅な上昇を経験しており、これはいくつかの地政学的力、特にウクライナ戦争によるものと考えられ、この傾向は2023年度に継続される可能性がある。実物製品の供給制限のため、私たちは時々支払い、NYMEXが発表した暖房油製品のスポット価格より高い割増価格を支払い続けて、適時な納品を確保することができます。場合によっては、これらの現品の割増支払い金額は1ガロン1.00ドルを超えている。(2022年度が終了して以来、即時納品割増を含む1ガロン当たり5.57ドルまでの価格を家庭用暖房油に支払っています。)製品コストの著しい増加は、クレジットカード費用、不良債権費用、車両燃料のようなより高い運営費用をもたらし、より高い保険料と現金を含むより高い運営資金要求を招いた

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私たちの特定の期間保証ツールに対する要求。場合によっては、私たちは小売価格を上げることでコストを直ちにまたは全部私たちの顧客に転嫁することはできません。これは逆に私たちの利益率に否定的な影響を及ぼすだろう。既存の顧客を維持し、新しい顧客を誘致するために、割引を提供する可能性があります。これは実現された1ガロン当たりの利回りの純額に影響を与えます。より高い製品コストは顧客保護と自然流失を招くこともあり、以下のように“リスク要因--高製品価格は顧客保護と自然流失を招く可能性があり、私たちの製品に対する需要減少を招く可能性がある”で議論されている。私たちの製品コストがこんなに高いレベルを維持しているかどうかを確実に予測することはできませんし、将来の利益率や顧客流出への影響を予測することもできません。

供給が逼迫したり不足したりするため、顧客のニーズを満たすのに十分な数の製品を購入できない場合、私たちの業務と運営は不利な影響を受けるだろう

実物製品の供給制限の原因は多く、液体製品の需給不均衡、ウクライナ戦争の激化、エネルギー市場の遅れ、サプライヤーの実物在庫の減少を含む。2023年度の暖房シーズンでは，全方位にサービスする住宅·商業顧客が期待する暖房油とプロパン需要のうち，約80%が暖房シーズン開始時の実物供給契約と手元在庫で満たされている。私たちは現品製品を購入することで顧客の残りの需要を満たすつもりです。上記の供給制限に対応するために、卸売製品コストに加えて、現品調達のタイムリーな納入を確保するために、すでに支払いを継続し、プレミアムを支払うことが可能である。現物調達を継続し，プレミアムを支払うことでタイムリーな納入品を得ることが予想されるが，供給制限や不足はこのやり方に悪影響を及ぼす可能性がある。もし私たちが供給制限や不足のために現物で製品を購入できなければ、私たちは顧客のすべての需要、特に極端に寒い天気条件下で十分な供給がない可能性があります。暖房油供給の緊張はまた私たちの顧客の製品コストを上昇させ、これは逆に顧客保護と自然減員を招く。“リスク要因である顧客に転嫁できない家庭用暖房油卸売価格の大幅な上昇は我々の経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある”節で述べたように、顧客に転嫁できない卸売製品のコスト増加は私たちの販売利益率に悪影響を与える。今のところ、2023年度の暖房季節に供給不足に遭遇するかどうか、私たちの業務に影響を与える可能性があるかどうかは確認できません, 経営業績と財務状況。

高製品価格はお客様の保護と自然減員を招く可能性があり、私たちの製品に対する需要が減少します。

私たちの製品の価格は地政学的力、供給変化、その他の市場条件の変動の影響を受けています。卸売り製品のコストが高い時期に、私たちが顧客に受け取る価格は通常上昇します。高い価格はお客様の保護と自然流出を招き、私たちの製品への需要を減らす可能性があります。

卸売製品コストの増加は私たちの業務、財務状況、運営結果、あるいは流動性に悪影響を及ぼす可能性があります。

卸売製品コストの増加は、私たちの業務、財務状況、経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります

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卸売製品コストの増加が、私たちの循環信用手配の利用可能な金額を超える運営資金需要をもたらす場合、または必要な利用可能性や固定費用カバー率を維持できない場合、私たちは私たちの業務を運営するのに十分な運営資金がないことになり、これは私たちの財務状況や運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

私たちの業務は大量の運営資金を必要とし、暖房季節に発生する在庫と売掛金に資金を提供する。私たちの6回目の改正と再記述された信用協定(“信用協定”)によると、財政年度ごとに12月から4月の冬季ピーク時に5億5千万ドルまで最大4億ドルを借り入れることができる。私たちは、いつでも有効な循環信用約束を維持することを要求する12.5%の超過可獲得性(借入ベースから借入金金額および発行された信用状を減算する)または1.1を下回らない固定費用カバー比率(私たちのクレジットプロトコルで定義されているように)を含む、私たちの信用プロトコル下のいくつかの金融契約を履行する義務がある。また、我々の定期融資が返済されていない限り、6月30日又は9月30日の四半期までに算出された優先担保レバー率は3.0を超えてはならず、12月31日又は3月31日までの四半期に算出された優先担保レバー率は5.5を超えてはならない。

2022年12月31日までに，約2100万ガロンの定価購入約束と実物在庫が先物契約やスワップでヘッジされる予定である。もし暖房油の卸売価格が一ガロン一ドル上昇すれば、十二月の短期流動資金は2100万ドル減少します。

2022年9月30日現在、私たちはバランス支払い計画で約104，600人の顧客を持っており、私たちの住宅顧客ベースの32%を占めています。この計画では、顧客が推定した年間石油購入量とサービス契約費用は、一連の等しい月払いで支払います。もし私たちが収支バランスを再計算できなかった場合、あるいは顧客がより高い収支バランスをボイコットすれば、卸売製品価格の上昇は私たちの流動性を減少させるかもしれない。このような顧客たちは未来に私たちが予算よりもっと多くのお金を借りているかもしれない。一般に，顧客信用残高は暖房シーズン終了後には安値であり，暖房シーズンが開始される前にピークにある。

私たちのヘッジ戦略は私たちの流動性に悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは融資グループのメンバーからデリバティブ、先物、スワップを購入し、私たちの在庫と価格保護された顧客のための家庭用暖房油の購入に関する市場リスクを軽減します。将来の頭金には初期現金保証金と毎日の時価建ての維持保証金が必要ですが、オプションは通常満期時に支払われます。時価建てのリスク開放は私たちの借入基盤を減らしてくれるので、信用協定での利用可能な金額を減らすかもしれません。2022年度には、私たちのデリバティブツール借入基盤に準備金がありません。2021年度と2020年度には、融資グループとのこれらのデリバティブの借入ベースについて、時価ベースの最高準備金はそれぞれ1320万ドル、20万ドルとなる。

私たちはまた融資グループと嘉吉のメンバーからコールオプションを購入して、価格保護された顧客に売却された製品価格を要求します。これらの顧客は通常私たちが前払い現金を支払う必要があります。これは顧客にどんな販売を行う前にオプション費用を支払わなければならないので、私たちの流動性を減少させる。我々は融資グループのメンバーとさらに先物契約を購入し、実物在庫に関する市場リスクを軽減する。私たちの先物契約は、契約時価の変化に対応するために、初期現金保証金と維持保証金が必要です。

家庭暖房油の卸売価格の大幅な低下は価格保護された顧客の再交渉あるいは彼らの手配を中止する可能性があり、これは私たちの毛利益と経営業績に悪影響を与える可能性があります。

顧客が価格保護手配を締結した後、家庭用暖房油の卸売価格が大幅に低下した時、一部の顧客は私たちとより低いコストの定価計画を達成するために、あるいは彼らの手配を中止して競争相手に転向しようとした。我々の現在の価格保護計画によると、2022年9月30日現在、約37.6%と5.4%の住宅顧客は、それぞれ上限顧客と固定顧客に分類されている。

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私たちの家庭用暖房油の大部分は価格保護された顧客(上限と固定)に販売されていますが、これらの顧客に販売されている製品の数量やコストの変動を効果的にヘッジできなければ、私たちの毛金利は悪影響を受ける可能性があります。

うちの家庭暖房油の大部分は家庭暖房油の最高販売価格や固定価格をあらかじめ決めておいた手配に基づいて個人顧客に販売しています。顧客が次の段階の購入約束をする時、私たちは現在オプション契約、スワップ契約、先物契約を購入して、これらの価格保護された顧客に販売される予定の大部分の暖房油を購入します。価格保護された顧客ごとにヘッジされた家庭用暖房油数は、平均顧客あたりの毎月の燃料消費量に基づいて推定されている。実際の使用量が毎月のヘッジ取引量を超えると、不利な利益率で追加の取引量を得ることが要求される可能性がある。また、任意の月の実際の使用量がヘッジ取引量(例えば、固定価格顧客が早期に終了した結果を含む)を下回る場合、私たちのヘッジ損失はより大きくなる可能性がある。現在、私たちは、FASB ASC 815-10-05派生ツールおよびヘッジに基づいて、私たちの派生ツールをヘッジツールとして指定しないことを選択しており、派生ツールの公正な価値変動は、私たちの経営レポートで確認されています。そのため，これらの現在返済されていないデリバティブ契約は市価であり，非現金収益や損失が経営報告書に記録されているため，収益の変動を経験した。

私たちのリスク管理政策は、すべての商品のリスク、基本的なリスク、または不利な市場状況の影響を除去することができません。これらの不利な市場状況は、私たちの財務状況、経営業績、私たちの単位所有者に割り当てることができる現金に悪影響を及ぼす可能性があります。しかも、私たちのリスク管理政策に違反するいかなる行為も重大な財政的損失を招く可能性がある。

我々のヘッジ政策は大口商品のリスクを最小限に抑えることを目的としているが、ある程度の市場状況が意外に変動するリスクの開放が存在する。例えば、私たちは毎日在庫の変化に対応するために私たちの対立を変えます。今後の販売と在庫と実際の販売との間のいかなる差額も、在庫量とその在庫に対するヘッジとの間に不整合をもたらし、私たちが維持しようとしている大口商品のリスクを変えることが予想される。また、私たちが販売している製品コストの著しい増加は、私たちの在庫コストを大幅に増加させる可能性があります。私たちは私たちの循環信用手配を私たちの輸送在庫の主な融資源として使用して、私たちは在庫を輸送することができる金額が制限されるかもしれません。基差リスクとは，異なる時間や場所で同種の商品を購入，販売または交換する場合と比較して，あるレベルや場所の商品を購入，販売または交換する際に生じる固有の市場価格リスクである.輸送費用と時間差は基本的な危険の構成要素だ。例えば、NYMEXを使用して、NYMEXで取引されているエネルギー製品の価格設定における私たちの大口商品のリスクを解決します。NYMEX契約によると、実物受け渡しはニューヨーク港で行われます。私たちがボストン港などの他の港で納品する場合、私たちは基本的な危険があるかもしれない。遅れた市場(将来受け渡しの価格が現在の価格を下回る場合)には，タイミング的に基底差リスクが生じる.これらの場合，基数は時間とともに低下し，オブジェクト在庫は通常価値を失う.基礎差リスクは完全に除去できず、基礎差リスクは開放され、特に遅れ或いはその他の不利な市場条件の下で、私たちの財務状況、経営業績と私たちの職場の所有者に分配できる現金に不利な影響を与える可能性がある。

私たちは、許可されていない取引リスクを低減し、購入と販売または将来の交付義務との間で基本的なバランスを維持するために、プロセスと手続きを監視する。しかしながら、これらのステップが、特に詐欺または他の意図的に不適切な行為に関連して、そのようなリスク管理ポリシーおよびプログラムに違反するすべての行動を発見および/または防止することを保証することはできない。

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私たちは私たちのデリバティブ、保険、天気ヘッジ取引相手の持続的な支払い能力に依存している。

価格保護のために販売されている家庭用暖房油コスト、実物在庫、私たちの車両燃料コストのデリバティブツールの取引相手が倒産すれば、私たちの流動性、経営業績、財務状況は大きな悪影響を受ける可能性があります。私たちは私たちの家庭用暖房油と車両燃料の購入、貯蔵、販売の要求を満たし、同時に失敗した取引相手との経済的ヘッジの緩和効果を失う義務があるからです。もし私たちの保険会社が倒産すれば、私たちの流動性、経営業績、財務状況は実質的な悪影響を受けるかもしれない。なぜなら私たちはどんな悲劇的な損失にも資金を提供しなければならないからだ。もし私たちの天気ヘッジ取引相手が倒産したら、私たちは天気ヘッジ契約の保護を失うだろう。現在、私たちは以下の取引相手との未償還デリバティブツールを持っています：アメリカ銀行、モントリオール銀行、嘉吉会社、シティバンク、モルガン大通銀行、Key Bank、トロント道明銀行、富国銀行です。私たちの主な保険会社はアメリカ国際グループ、ウッドベリー保険会社(私たちの専属保険子会社)とミュンヘン再保険有限責任会社で、これは私たちの天気ヘッジ取引相手です。

急速なインフレと不確実な経済状況に関するリスク

インフレ率は40年間の最高水準に近づいて急速に上昇し、私たちの収益性を損ねる可能性がある。

米国と世界経済はインフレ率の急速な上昇を経験しており、40年ぶりの高水準に近づいている。卸売製品コスト、労働力コスト、国内輸送コストの大幅な上昇を含むコスト膨張は、収益性に影響を与え続ける可能性がある。これらの資源の需給が持続的に不均衡になり、引き続きコストに対して上り圧力となる可能性がある。私たちが価格上昇を通じてこれらのコスト増加を回収する能力はコスト増加より遅れ続ける可能性があり、私たちの販売利益率は下振れ圧力に直面する可能性がある。

米国連邦準備委員会(Federal Reserve)が急速なインフレに対応するために講じた通貨政策措置は、私たちの信用協定下での対応金利を大幅に向上させ、私たちの業務と私たちの共同単位の取引価格を損なう可能性がある。

米国のインフレ水準はこの40年間で最高水準に達したため、米国連邦準備委員会は2022年3月から一連の利上げ措置を実施した。米国中央銀行の最近の利上げは、経済分野全体のほとんどの貸借コストに影響を与える基準金利を、2008年以来の最高水準となる3.75%から4.00%の目標区間に引き上げた。2022年3月まで、基準金利はゼロに近い水準を維持している。FRB関係者は、FRBは利上げを継続し、インフレが十分に低下すると判断するまで高金利を維持すると公言している。FRBの行動は、クレジット協定下での可変金利借款の金利及び支払利息金額を引き続き向上させ、既存債務の再融資や新たな債務獲得のコストも増加させる。また、市場金利の上昇は私たちの共通単位の市場価格の低下を招く可能性がある。市場金利の増加は証券市場にも悪影響を及ぼす可能性があり、これは我々の経営業績に影響を与えることなく、我々の共通単位の市場価格を低下させる可能性がある。

経済状況は私たちの経営業績と財務状況に悪影響を及ぼすかもしれない。

経済状況の不確実性は、私たちの顧客が信用緊縮、負の財務情報および/または収入または資産価値の低下によって支出を減少または延期する可能性があるので、これは私たちの製品やサービスの需要に実質的な負の影響を与え、より多くの節約を招く可能性があり、私たちがすでに見ているように、私たちのいくつかの顧客はより低コストのサプライヤーを求めている。インフレの経済状況は、通常、従業員の賃金と福祉コスト、輸送コスト、製品とサービスコスト、クレジットカード手数料、販売価格の上昇による不良債権、そして私たちの信用手配下の借金を増加させることで私たちに影響を与える。低コストプロバイダを求める既存の顧客または潜在的な新規顧客の増加、および/またはクレジット考慮のために潜在的顧客に対する拒否率を増加させることは、全体的な顧客純流出率を増加させる可能性がある。また、衰退した経済状況は、私たちの顧客の支出や財務生存能力に悪影響を及ぼす可能性があり、特に私たちの商業自動車燃料顧客。したがって、財務的苦境に陥っている顧客からの不良債権増加に遭遇する可能性があり、これは私たちの流動性、経営業績、財務状況に負の影響を与えるだろう。

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新冠肺炎の流行に関連するリスク

新冠肺炎疫病は著者らの業務に中断をもたらし、著者らの業務に影響を与えた；新冠肺炎疫病或いはその他の全世界衛生流行病は引き続き多種のまだ予測できない方式で著者らの業務と運営に影響を与える可能性がある。

私たちの業務は持続的な新冠肺炎の影響を受け続ける可能性がある。この流行病と新冠肺炎の伝播を抑制するための関連措置、例えば政府が企業を強制閉鎖し、オフィスを閉鎖し、州と地方が“その場避難”を命じ、旅行と交通制限を命じたことは、すでにアメリカと世界経済にマイナスの影響を与え、アメリカとグローバルサプライチェーンを混乱させ、歴史的なインフレレベルを招いた。疫病が私たちの業務に与える影響は、限られていないが、既存の従業員と未来の従業員の在宅勤務の願望が増加し、顧客サービス、販売、その他の機能に全面的な従業員を提供する能力に影響を与えている。このような人員配置問題がどのくらい続くかは予測できないが，不足に加えて顧客活動のどのような形でも急増し，受け入れられない応答時間の遅延を招き，顧客損失を増加させる可能性がある.私たちはすでに経験して、私たちは引き続き給与率の上昇を経験して、欠員を埋めるために、既存従業員の現行賃金率を調整する必要があるかもしれません。人員不足やCOVID関連疾患による欠勤は、プレミアム残業率でより多くの製品を提供しており、これは、私たちの運営結果や財務状況に影響を与え続けている可能性がある。また、新冠肺炎や別の世界公衆衛生大流行の影響により、私たちのある顧客の財務状況は引き続き悪影響を受ける可能性があり、これは需要の減少や私たちの製品やサービスを購入する能力に影響を与える可能性がある。新冠肺炎及びその変種或いはその他の全世界公衆衛生流行病による全世界サプライチェーンの延長と経済中断は著者らの業務、運営結果、流動性源と財務状況に実質的な影響を与える可能性がある。

顧客流出、競争、私たちの製品への需要に関するリスク

もし私たちの家庭用暖房油とプロパン顧客群が引き続き著しい純顧客流出を続けていれば、私たちの経営業績は悪影響を受けるだろう。

次の表は、2018年度から2022年度までの総顧客収益、総顧客流失、および純顧客流出を示しています。純顧客流出とは、総顧客流失とマーケティング努力により増加した顧客との差額である。買収により増加した顧客は顧客の総収益の計算に含まれていない。しかしながら、マーケティング努力により得られた追加顧客収益または新規買収事業で失われた顧客収益は、決済時からこれらの計算に計上される。クライアント流出率計算には買収により増加したクライアントが含まれており，計算した分母に重み付き平均をもとに成約日から計算する.

新規顧客の増加は、新規顧客の増加初年度に発生した費用のため、既存顧客の損失を完全に補償することはできない。一般に、新しいアカウントを追加することによって達成される1ガロン当たりの利益率は、別のサプライヤーに切り替えられた顧客の利益率よりも低い。顧客流出は様々な要因によるものであるが、これらに限定されない

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エネルギー市場の変動、製品供給制限、インフレによる高卸売製品コスト時期は、顧客純流出率を減らすことの難しさを増加させた。通常の天気よりも暑い天気も自然減員の増加を招いており，顧客は我々のような全方位サービスプロバイダへの需要が減少したと考えているからである.

もし私たちが現在の顧客純流出率レベルを減少させることができない場合、またはそのようなレベルが増加すべきである場合、自然流出率は、私たちの業務、経営業績、および単位所有者に割り当てるために使用可能な現金に実質的な悪影響を及ぼすだろう。顧客流出に関するその他の情報は、第7項“経営陣の財務状況と運営結果の検討と分析--顧客流出”を参照されたい

私たちの業務競争が激しいため、私たちは既存の顧客を維持したり、新しい顧客を獲得することができないかもしれません。これは私たちの業務、経営業績、財務状況に悪影響を与えます。

私たちの業務は激しい競争に直面しています。私たちの大多数の営業場所は多くの流通業者と競争して、主に価格、サービスの信頼性と顧客サービス需要に対する応答に基づいています。運営場所ごとに自分の競争環境で運営されています。

私たちは、私たちのような全方位サービス流通業者から、配達サービスのみを提供する流通業者まで、幅広いサービスと価格を提供する流通業者と競争しています。私たちの業務の多くの会社と同じように、私たちは1年52週間、毎日24時間家庭暖房設備の修理サービスを提供します。私たちはこれがしばしば顧客の忠誠心を確立すると思う。場合によっては、家主は購入協同組合を設立し、個人顧客よりも低い価格で流通業者から家庭暖房油を購入することを求めている。私たちはまた、代替エネルギー製品のサプライヤーと小売顧客を争い、主に天然ガス、プロパン(私たちの家庭用暖房油業務について)と電力です。もし私たちが効果的に競争できなければ、既存の顧客および/または新しい顧客を得ることができなくなる可能性があり、これは私たちの業務、経営業績、財務状況に大きな悪影響を及ぼすだろう。

代替エネルギー製品(主に天然ガスや電力)に転換した顧客の純流出が深刻であれば、私たちの運営業績は悪影響を受けるだろう。

下表は、過去5事業年度における天然ガス転換による顧客損失推定値を示している。私たちの家庭用暖房油産業の足跡では、天然ガスの損失は私たちが予想しているより大きいか少ないかもしれない。

天然ガス競争が私たちにもたらす直接顧客損失を除いて、私たちの地域の暖房油消費者の天然ガスや電力へのいかなる転換も減少し、私たちはそこから新しい暖房油顧客の利用可能な顧客プールを得ることができ、私たちの業務、運営業績、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

もし私たちが経済的に受け入れられる条件で買収しなければ、私たちの未来の成長は限られるだろう。

一般に，暖房油やプロパンは新住宅建設の副次的エネルギー選択であり，天然ガスインフラが存在する場合には通常天然ガスが選択されるためである。特定の地域では、公共事業会社が天然ガスインフラを建設している。したがって、私たちの産業は成長産業ではない。したがって、将来の成長は経済的に受け入れ可能な条件下で買収する能力に依存するだろう。私たちが将来私たちの業界で魅力的な買収候補を見つけることができる保証はありませんし、経済的に受け入れられる条件で企業を買収できる保証もありません。不利な経営や財務結果は、私たちが資本を得る機会を制限し、私たちが買収する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちの信用協定条項によると、融資者の許可を得ていないので、2，500万ドルを超える個人買収を行うことはできません。また、買収を行うためには、歴史的形式と展望性に基づいて少なくとも4，000万ドルの利用可能性を得る必要がある(私たちの信用協定の定義による)。さらに、銀行の定期融資が返済されていない限り、私たちは優先保証レバレッジ率(私たちの信用協定で定義されているように)を守らなければならない。これらの聖約は

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制限は私たちが買収する能力を制限するかもしれない。どんな買収も私たちと私たちの職場の所有者に潜在的なリスクをもたらす可能性があります

また、買収は収益を希釈する可能性があり、単位所有者への分配、および買収融資のために生じるいかなる追加債務も、単位所有者への分配能力に影響を与える可能性がある。

天候状況は家庭用暖房油やプロパンの需要に悪影響を及ぼす可能性があるため、我々の業務、経営業績、財務状況はいずれも暖かい冬の影響を受けやすい。

私たちの地域の天気状況は家庭暖房油とプロパンの需要に大きな影響を与えています。私たちの顧客は主にこの製品に依存して空間暖房に使われています。したがって、天気状況は私たちの業務、経営業績、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。10月から3月までの暖房ピーク時の家庭用暖房油とプロパンの販売量は従来、私たちの年間販売量の約80%を占めていた。実際の天気状況は毎年あるいは毎月大きく異なるかもしれませんが、私たちの財務業績に大きな影響を与えます。気候変化は天気の変動を悪化させる可能性がある。“リスク要因--私たちは気候変動や悪天候の影響に関するリスクとコストに直面しているかもしれない”私たちが運営している一つ以上の地域では、温度が正常温度より高いと、私たちの総販売量と達成された毛利益を著しく低下させ、それによって私たちの運営業績を下げることができます。過去3事業年度では、私たちが運営している地域の気温は正常レベルを上回っており、気候変動や他の予見できない理由でこの傾向が続く可能性がある。

暖かい天気がキャッシュフローに与える悪影響を部分的に緩和するために、私たちは長年天気ヘッジ契約を使用してきた。一般的に，このような天気ヘッジ契約では，保値期間内の総暖房日数が10年平均より少ない場合には，暖房日ギャップから特定の支払いを得る権利があると規定されている。“支払い敷居”、またはストライキは、異なるレベルに設定される。ヘッジ期間は前期全体の11月1日から3月31日まで。

2023年度には、気象ヘッジ契約を締結し、契約によると、学位日数が支払いハードルを下回った場合、上限1，250万ドルの支払いを受ける権利があり、学位日数が支払いハードルを超えた場合、上限500万ドルの年間支払いを義務化します。しかし、このような天気が沖合デートに対して完全にあるいは実質的に天気温暖化が当社の業務や経営業績に与える悪影響を相殺したり、天気が寒くなったりすることが当社がそのサプライヤーに支払ったお金を相殺するのに十分な利益をもたらす保証はない。歴史的条項と価格が保証されない天気ヘッジ契約が引き続き存在する。会社が天気保険を受けられず、しかも暖房季節の気温が計画の温度より高ければ、私たちの経営業績や財務状況は悪影響を受ける可能性があります。

私たちの経営業績は季節的な変動の影響を受けるだろう。

我々の経営業績は季節的変動の影響を受けており，本年度の第1期と第2期，すなわち暖房繁忙期には，家庭用暖房油やプロパンの需要が大きいためである。過去5年間、我々の業務の季節的平均により、第一四半期の家庭用暖房油とプロパンの販売量は約30%であり、各年度の第二四半期の販売量は約50%であった。そのため、私たちは通常第1四半期と第2四半期に純収益を実現し、第3四半期と第4四半期に純損失を実現し、季節的要素が第3と第4四半期にマイナス影響を与えることを予想している

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今季の経営業績は続くだろう。したがって、いかなる理由でも、通常の天候よりも温暖かつ卸売製品価格の変動を含む第1および第2四半期の収益性のいかなる実質的な低下も、通常、第3および第4四半期の業績のいかなる重大な利益改善によっても補うことはできない。

法律、規制、環境問題に関するリスク

私たちの経営結果や財務状況は、政府の規制や関連する環境や規制コストの悪影響を受ける可能性がある。

私たちの業務は環境や他の事項に関連する広範な連邦、州、地方法律法規によって制限されている。時間が経つにつれて、そのような法律法規はますます厳しくなってきた。一部の州や地方政府は、私たちが販売している製品を段階的に淘汰し、天然ガスのような電力や他のタイプの燃料の使用に移ることを奨励するために、法規やインセンティブ計画を策定しようとしている。より厳しい汚染制御要求や運営や他の規制許可を遵守しないことによる責任によるコスト増加に遭遇する可能性がある。我々が販売している製品の地下貯蔵、輸送、交付に関する法規のような新しい規制は、運営に悪影響を与えたり、コストを高くしたりする可能性がある。また，家庭用暖房油操作に固有の環境リスク，例えば意外漏れや漏洩のリスクもある。私たちはいくつかの場所の土壌と地下水汚染を修復する費用を負担し続けている。私たちは私たちがこのすべての汚染を確定したことを確認することはできません。私たちは私たちが知っている汚染に対する義務のすべての程度を確認することができません。あるいは私たちはまだ発見されていない他の汚染に責任を負いません。財産及び人員及び環境への損害クレームに関連する費用及び債務を含む材料費用及び債務が発生する可能性がある。

気候変動対策の立法は、会社の運営に悪影響を与え、当社の製品やサービスへの需要を減らす可能性があります。

米国と全世界は気候変動問題や温室効果ガス排出の影響，特に炭素系化石燃料燃焼による温室効果ガス排出の影響にますます注目している。私たちの暖房油とプロパン製品は温室効果ガス排出を発生させる化石燃料と広く考えられている。地球温暖化の原因に国内で対抗するため、バイデン·バイデン総裁は気候変動を彼の政府の最優先課題の一つに決定し、米国が2050年に温室効果ガスの純ゼロ排出を実現するための措置を求めることを約束した。2021年4月，バイデン総裁は政府が2030年までに米国の温室効果ガス排出量を少なくとも50%削減する計画を発表した。これらの環境目標は、2021年11月15日に法律に署名されたバイデン政府の1.2兆ドルのインフラ法案で際立った地位を獲得した。2022年8月16日、バイデン総裁は税収やその他のインセンティブを提供することで温室効果ガス排出を削減し、住宅主が私たちが販売するエネルギー以外の代替エネルギーに移行することを奨励するインフレ削減法案に署名した。多くの州と市政当局は気候変動と削減目標に関する法律と政策を採択した。例えば、以下の“リスク要因であるニューヨーク州とニューヨーク市が最近採択した気候変動立法は、会社のニューヨーク業務に大きなマイナス影響を与える可能性がある”で議論されているように、ニューヨーク州とニューヨーク市は最近、温室効果ガス排出削減のための立法を採択した。マサチューセッツ州、ニュージャージー州、私たちの運営地域内の他の州も同様の法律を採択したり、温室効果ガス削減目標を発表したりしている。現在私たちは予測できません, 気候変動立法条項および再生可能エネルギー基準がいつ、またはどのような形で公布され、任意のこのような立法または基準が私たちの将来の業務、財務状況、または運営にどのような影響を与える可能性があるか。

ニューヨーク州とニューヨーク市が最近採択した気候変動立法は会社のニューヨーク業務に重大なマイナス影響を与える可能性がある.

2019年7月18日、ニューヨーク州で“気候リーダーとコミュニティ保護法案”(略称“CLCPA”)が可決された。その他の事項以外に、CLCPAは一連の削減、再生可能エネルギーとエネルギー貯蔵目標を制定し、炭素系化石燃料の使用を著しく減少させ、最終的にこの州の温室効果ガスの純ゼロ排出を実現した。ニューヨーク環境保護部は2020年8月14日に提案された法規を発表し，2030年までに全州の温室効果ガス排出量を1990年排出量に占める割合を60%，2050年に15%に規制することを発表した。ニューヨーク環境保護部は，発効日から4年以内(2023年7月まで)に，全州の温室効果ガス排出に重大な影響を及ぼす源である温室効果ガス排出を削減する措置を一部含む法規を通過しなければならない。いくつかの措置は例えば

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化石燃料を燃焼する車両，ボイラ，溶融炉の温室効果ガス排出を減少または除去し，採用されれば，会社のニューヨーク州業務に重大な負の影響を与える可能性があり，これらの業務は会社業務の重要な構成要素である。マサチューセッツ州やニュージャージー州など会社の業務に大きな影響を与えている他の州でも同様の温室効果ガス法律が可決されたり，温室効果ガス削減目標が発表されたりしている。しかし，CLCPAや他州の温室効果ガス法や目標がどのような方法で会社に影響を与えるかは現在のところ定かではない。

また，2019年5月，ニューヨーク市は気候動員法案の一部として，2050年までに商業·住宅建築の温室効果ガス排出量を80%削減することを目指して第97号地法を公布した。2024年から、この法律はほとんどの面積が25，000平方フィートを超える建物に炭素排出上限を設定する。また，2021年12月にニューヨーク市では154号地方法が成立し，2024年から新築住宅や商業建築は化石燃料の使用を段階的に停止し，低層建築は2024年から高層ビルは2027年から化石燃料の使用を段階的に停止する。ほとんど例外はなく，2027年までにニューヨーク市で建設されたすべての新しい建物は電力を完全に使用しなければならない。

私たちの業務の大部分はニューヨーク州で行われているため、私たちの約49%の顧客群はニューヨーク市の大部分の市街地に位置しており、私たちの業務はこれらの気候変動法律と政策に関連する移行リスクの影響を受けている。

私たちは気候変化と悪天候の影響に関連した可能なリスクと費用に直面している。

私たちは気候の変化を予測できない。気候変動の実際の影響は私たちの業務と運営に実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。しかも、気候変化の可能な結果の一つは季節的温度の変動性の増加だ。冬の気温が全体的に暖かくなる傾向があれば、私たちの製品の需要に悪影響を及ぼす可能性があります。リスク要因である天気状況は家庭暖房油やプロパンの需要に悪影響を及ぼす可能性があるため，我々の業務，経営業績，財務状況はいずれも暖冬の影響を受けやすい。気候変化が天気パターンに影響を与える程度で、私たちの市場はハリケーンを含む悪天候を経験するかもしれない。気候変動やその他の原因により、悪天候条件や自然災害(例えば、ハリケーン、吹雪または地震)の頻度または強度が増加した場合、当社の運営実績および財務業績は、当社の施設や顧客の住宅や事業構造の破損の程度や、当社が販売している製品の供給または交付中断の負の影響を受ける可能性があります。ハリケーンやその他の自然災害や極端な天気条件でも電力網が中断される可能性があり、これは私たちの顧客が彼らの家庭用暖房油システムを操作することを阻止し、私たちの販売を減少させるかもしれません。

私たちは経営と訴訟リスクに直面しています。これらのリスクは保険範囲内であるかどうかにかかわらず、私たちの経営業績に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの業務はすべての操作リスクとリスクの影響を受けています。これらのリスクは、通常、自然災害、悪天候、事故、火災、爆発、危険材料漏れ、機械故障、および他の私たちがコントロールできない事件のような他の方法で顧客に私たちの製品を提供することに関連しています。このような事件が発生した場合、私たちは人身傷害や生命損失、財産および設備の深刻な損傷と破壊、および私たちの関連業務の削減または一時停止を招く汚染または他の環境破壊によって大きな損失を受ける可能性があります。したがって、私たちは法的手続きと正常な業務過程で引き起こされた訴訟で被告になる可能性がある。損失が発生した可能性が高く、金額が合理的に推定できる場合、会社は負債を記録する。

労働者賠償、自動車一般責任、医療クレームに予め設定された限度額を超えない自己保険を提供するため、私たちは、私たちの歴史的要因に基づくクレームの最終責任の予想に基づいて責任を決定する。私たちは毎年合格精算師の支援の下で損失推定値が起こる可能性のある変化を評価する。2022年9月30日現在、私たちの保険負債は約7990万ドルです。

私たちが自分で保険を受けた事項以外に、私たちが保険会社に提供した保険金額、保険範囲と免責額はすべて私たちが合理的で慎重だと思っています。

しかし、これらのクレームの最終解決策が負債計算のための偽と実質的な差を設けないことは保証されず、私たちが維持している保険が、将来可能な救済費用および人身および財産損失クレームに関連するすべての重大な費用から私たちを保護するのに十分である保証もなく、これらの保険レベルが将来経済的な価格で提供される保証もなく、いずれも私たちの運営結果に実質的な影響を与える可能性がある。しかも、特定の種類のクレームは私たちの保険範囲から除外されるかもしれない。もし…

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私たちは、損害が保険範囲内ではなく、または保険限度額を超えたり、責任保険を受けることができない場合に責任を負うという重大な責任を負います。私たちの業務、経営業績、財務状況は大きな悪影響を受ける可能性があります。

私たちの専属自己保険会社は私たちの予想した利益をもたらさないかもしれない。

2016年10月1日から、私たちは全額専属自己保険会社Woodbury Insurance Co.，Inc.を通じていくつかの自己保険または免責額に保険を提供することを選択しました。私たちはまた第三者保険会社と私たちの正常で歴史的な保険証書を維持し続けている。独自の自己保険会社のいくつかの業務や運営メリットに加え、これらのクレームに関連する税収減免時間に関するいくつかのキャッシュフローメリットが得られることが予想される。ウッドベリー保険会社が提供する保険に関連するこのような予想される現金税タイミング優遇は実現されないかもしれないし、いかなる現金税収節約も予想ほど多くないかもしれない。

税法や法規の変化は、私たちの業務、キャッシュフロー、財務状況、あるいは経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

新しい収入、販売、使用、または他の税金法律、法規、規則、法規または条例はいつでも公布される可能性があり、これは私たちの業務運営および財務業績に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、既存の税金法律、法規、規則、法規または条例は、私たちに解釈、変更、修正、または適用される可能性がある。既存の税法の変化や将来の改革立法の公布は、私たちの財務状況、運営結果、私たちの単位所有者に分配を支払う能力に実質的な影響を与える可能性がある。税法、法規、規則、法規または条例がいつ公布、発表または改正される可能性があるかどうかは予測できません。それにより、私たちの財務状況、経営業績、またはキャッシュフローに重大かつ不利な影響を与える可能性があります。

情報技術とネットワークセキュリティに関するリスク

我々は情報技術システムの利用に依存しており，これらのシステムはかつて将来的にネットワーク攻撃の目標となる可能性がある.

我々は、内部および第三者プロバイダが維持する複数の情報技術システムおよびネットワークに依存しており、それらの障害や脆弱性は、運営を深刻に阻害する可能性がある。さらに、当社のシステムおよびネットワーク、ならびに当社のサプライヤー、銀行および取引相手のシステムおよびネットワークは、人的資源運営、顧客サービス、および当社の業務の他の態様に関連する個人または独自の情報を受信して格納することができる。ネットワーク攻撃またはこれらのシステムセキュリティに関する重大なネットワーク破壊は、独自の情報または従業員および顧客情報の流出または他の許可されていないアクセスまたは開示、および私たちの運営を妨害したり、当社または第三者の情報技術インフラを破損したりすることを含む可能性がある。

例えば、2021年7月に、私たちは一緒にセキュリティイベントを検出し、私たちのいくつかの情報技術システムを暗号化します。事件を発見した後、直ちに外部ネットワークセキュリティ会社の協力を得て調査を行い、法執行部門に通知し、事件を処理し、全面的な運営を再開する措置を取った。私たちはこの事件の調査のため、顧客に属する個人情報は何も扱っていないと思います。しかしながら、許可されていない第三者は、影響を受けたシステム上に存在するいくつかの従業員個人識別情報(“PII”)および/または保護された健康情報(“PHI”)に浸透および/またはアクセスし、これらの情報は、従業員健康保険計画および人的資源情報に関連すると考えられる。それ以来、私たちはすべての運営能力を回復し、絶え間なく顧客にサービスを提供することができました。私たちはこの事件が私たちの業務、運営、または財務業績に実質的な悪影響を及ぼすとは思わない。しかし、私たちは似たようなサイバー攻撃が未来に起こらないと確信できない。将来のいかなるサイバー攻撃や事件も、私たちの業務、運営、または財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ネットワーク攻撃の頻度，持続性，複雑性，強度が増加している.さらに，不正アクセスや情報技術システムの撹乱のための技術がしばしば変化するため，これらの技術を予測したり，それらを防止できるセキュリティ対策を実施したりすることはできない可能性がある.私たちはまたセキュリティホールに遭遇する可能性があり、このような抜け穴は長い間発見されないかもしれない。再びサイバー攻撃が発生して私たちの運営が中断されれば、私たちの収入に実質的な悪影響を与え、私たちの運営と資本コストを増加させる可能性があり、これは本来分配に利用可能な現金の数を減らすことができるかもしれない。将来のネットワーク攻撃、セキュリティホール、または他のそのような中断が会社データの損失または破損、またはPII、PHIまたは他の個人または独自の情報(顧客または従業員情報を含む)の漏洩を招いた場合、会社に影響を与える可能性があります

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これは会社の名声を損ない、顧客、サプライヤー、従業員との関係に影響を与え、会社へのクレームを招き、最終的に私たちの業務を損なうことになる。さらに、ネットワーク攻撃、セキュリティホール、または将来の他のこのような中断による被害を軽減、修復、防止するために、追加のコストを負担する必要があるかもしれません。私たちはネットワーク保険カバー範囲を維持するためにはるかに高い保険料を支払い続けている可能性があり、ネットワーク保険カバー範囲を維持することができても、金額および範囲では、会社が将来のいかなるネットワーク攻撃や他のデータセキュリティイベントで受けたすべての損害をカバーするのに十分ではない可能性があります。

私たちの労働力に関わるリスクは

私たちは私たちの従業員のために合格者を探し、採用し、維持することができません。これは私たちの成長速度を減速させ、私たちの業務運営能力に悪影響を及ぼすかもしれません。

私たちの成功は私たちの業務の需要を満たすために十分な数の合格従業員を引き付け、激励し、維持する能力にある程度かかっている。多くの要素は、私たちが利用できる労働力に悪影響を与えたり、高い雇用水準、連邦失業手当、その他の政府法規を含む労働コストを増加させる可能性がある。私たちは欠員を埋める合格者不足を経験し続けているかもしれない。合格した従業員に対する競争は私たちにより高い賃金を支払い、より大きな福祉を提供することを招き続ける可能性がある。私たちは人員の資格と訓練を非常に重視し、私たちのチームメンバーを訓練するために多くの時間とお金を費やした。合格者を募集し、維持できない状況は、より高い売上高とより高い労働力コストを招く可能性があり、私たちのサービスの質に影響を与え、私たちの業務、財務状況、運営結果に実質的な悪影響を与える可能性がある。新型肺炎の流行は私たちの人員配置の複雑さを悪化させた。新冠肺炎の疫病はまた激しい人材競争、賃金上昇及び福祉と仕事条件を改善して競争力を維持する圧力を招いた。新冠肺炎疫病が私たちの業務に与える影響は私たちの顧客向け部門が十分な人員配置を維持し、従業員の募集と訓練を非常に複雑にした。労働力不足による高度競争の賃金圧力により、私たちの既存の賃金·福祉計画は、最も優秀な人材を誘致し、維持することをより困難にする可能性がある。従業員の募集や維持に間に合わなかったチームメンバーの流出率は、顧客にサービスを提供する能力に影響を与え、顧客の流出を招く可能性があり、予想以上の労働コストを経験する可能性があります。また、, 私たちは主にトラックで私たちの製品を輸送します。私たちは私たちのように季節的な業務がない実体を含む、他の実体と運転手とサービス技術者の労働力を奪い合う。運転手の不足は、私たちの輸送コストの増加を招いた。全体の労働力不足、熟練労働力の不足、売上増加或いは労働力インフレ或いは一般マクロ経済要素のため、会社の運営、運営結果、流動性或いはキャッシュフローに実質的な不利な影響を与える可能性がある。

私たちの労働力の大部分は労働組合に加入しており、私たちは私たちの運営を混乱させたり、労働コストの上昇を招き、私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある労働行動に直面する可能性がある。

2022年9月30日現在、約45%の従業員が63項目の異なる集団交渉協定の保護を受けている。したがって、私たちは一般的に所与の時間にいくつかの地域交渉機関との労働組合交渉に参加する。私たちが私たちが満足した条件で期限が切れたり、満期になる合意の条項を交渉できる保証はありません。私たちは私たちと従業員との関係が全体的に満足できると思っているが、私たちは未来にストライキ、停止、あるいは減速に遭遇するかもしれない。もし私たちの労働組合労働者がストライキ、停止、あるいは他の減速を行ったら、私たちの運営は深刻な妨害を受ける可能性があり、これは私たちの業務、運営結果、財務状況に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。しかも、私たちの非労働組合の職員たちは労働組織の努力の対象になるかもしれない。もし私たちの現在の非労働組合機関が労働組合を設立すれば、私たちはより大きな停止リスクを招き、より高い労働コストを招く可能性がある。

私たちは私たちが納めた多雇用主年金計画に資金を提供する義務があり、これは私たちに悪影響を及ぼすかもしれない。

私たちは多くの集団交渉協定に含まれている現職と元労働組合従業員の多雇用主年金計画に参加した。多雇用主計画に参加するリスクは、単一雇用主計画とは異なり、貢献した資産が集約されているため、他の参加雇用主の現従業員および前任従業員に福祉を提供するために使用することができる。計画の資金状況、不利な投資業績、計画に参加した雇用主の倒産や脱退、人口構造の変化、福祉の増加など、今後これらの計画により大きな貢献をする必要がある要素がいくつかあるかもしれない

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参加者です。私たちが参加しているこれらの多雇用主計画にはいくつかの資金不足があり、これはこれらの計画の資産価値が計画福祉義務の精算値よりも低いことを意味する。

私たちは多雇用主固定収益年金計画に参加しているので、私たちは法的に追加的な責任を受けるかもしれない。雇用主の脱退計画または計画が終了または大規模抽出された場合、様々な連邦法は、私たちの退職者の未確立資金の既得権益の分配可能なシェアだけでなく、計画中のすべての計画参加者を含む可能性がある複数の雇用主年金計画の提供者である雇用主に特定の責任を課す。したがって、もし私たちがこれらの計画に参加することを中止した場合、または私たちがこれらの計画を大規模に脱退した場合、またはこれらの計画が破産したり、他の方法で終了した場合、私たちは私たちが負担している資金支援のない負債シェアを評価することができる。

我々は現在、いかなる資金不足の多雇用主年金計画から永久的に終了または他の方法で脱退することを意図していないが、重大な負債抽出を記録することが要求されないか、または将来的には、1つ以上の資金不足の計画に大量の現金を提供することが要求されない保証はないが、脱退計画によるものであっても、任意の代替資金調達オプションに同意しても、または資金不足計画としての参加雇用主の他のリスクにも同意することはできない。このような事件のいずれも私たちの流動性と財政的業績に否定的な影響を及ぼすかもしれない。

私たちの共同所有権に関連するリスクは

利益の衝突が発生したし、未来に現れるかもしれない。

一般パートナーおよびその付属会社と私たちまたは私たちの任意の有限パートナーとの関係により、将来的に利益衝突が生じる可能性がある。これらの衝突により、一般パートナーは、単位所有者の利益ではなく、自分とその付属会社の利益に偏ってしまう可能性がある。これらの衝突の性質は以下のような考慮を含む持続的である

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現金配分(あれば)は保証されず、業績や準備金要求の変化に伴って変動する可能性がある。

我々の単位所持者への利用可能な現金分配は発生する現金数に依存し，分配は我々の表現によって変動する可能性がある.利用可能な現金の実際の金額は、様々な要素に依存するだろう

私たちの信用協定は、特定の契約を維持する必要があることを含む、私たちが単位所有者に分配を支払う能力に制限を加えた。(改正および再記載された6つ目の信用協定および総合財務諸表の付記13-長期債務および銀行ローン借款を参照)。

もし私たちが効果的な内部統制システムを維持できなければ、私たちは私たちの財務結果を正確に報告したり、詐欺を防止することができないかもしれない。したがって、既存および潜在的な単位保有者は、私たちの財務報告に自信を失う可能性があり、これは私たちの業務と私たちの共通単位の取引価格を損なうだろう。

効果的な内部統制は、信頼できる財務報告を提供し、詐欺を防止し、上場企業として成功的に運営するために必要です。統合民間会社買収の一部として、上場企業にかかる内部統制要求に制約されない効率的な内部統制を実施することが困難になる可能性がある。もし私たちが将来私たちの財務プロセスや報告書を十分にコントロールできない場合、あるいは私たちが買収した業務が無効な内部統制を持っていれば、私たちの経営業績が損なわれる可能性があり、あるいは私たちは私たちの報告義務を履行できないかもしれない。財務報告に対する内部統制の無効化は、私たちの単位所有者が私たちの報告書の財務情報に自信を失ってしまう可能性があり、これは私たちの共通単位の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。

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私たちの負債に関するリスクは

もし私たちが私たちの財務や他の義務を履行できなければ、私たちの巨額の債務や他の財務的義務は、私たちの財務状況と私たちが追加的な融資を受ける能力を損なう可能性があり、私たちに実質的な悪影響を及ぼすかもしれない。

2022年9月30日現在、私たちの6回目の改正と再記述された循環信用手配協定によると、私たちは1.65億ドルの定期融資を持っており、協定の左輪拳銃部分は2，030万ドル、510万ドルの信用状があり、私たちの利用可能な金額は1.894億ドルだ。私たちは私たちの対立金に担保を提供する必要はない。2022年7月に、当社は6つ目の改訂と再記述された循環信用手配協定を実行し、その5年間の定期ローンと循環信用手配のために再融資を行い、著者らの定期ローン項目の下の対応金額を1.65億ドルに増加させ、当社は最大4億ドル(毎年12月から4月の暖房季節の5.5億ドル)を借りることができるが、いくつかの借金の基数制限とカバー比率を遵守し、そしてローン期限を2027年7月6日まで延長しなければならない。(改正および再記載された6つ目の信用協定および総合財務諸表の付記13-長期債務および銀行ローン借款を参照)。定期融資は含まれておらず、過去3財政年度では、借入金、信用状、ヘッジ準備金のために2兆139億ドルまでの信用協定を使用している。私たちの巨額の債務と他の財政的義務は

私たちが債務超過義務や他の財務的義務を履行できなければ、私たちは債務や他の金融取引の再編や再融資を余儀なくされ、追加の株式を求めたり、私たちの資産を売却したりすることを余儀なくされるかもしれない。その時、私たちはこのような融資や資本を得ることができないかもしれないし、満足できる条項で私たちの資産を売ることもできないかもしれない。

私たちは将来の貸手への義務を履行するために現金を蓄積する必要はありません。これは、私たちの信用協定の下で定期ローンを返済していない最後の支払いに使用できる現金を制限することができます。

私たちの信用協定における制限的な支払いの制限によると、私たちは未来の貸手に対する義務を履行するために現金を蓄積する必要はない。したがって、私たちは私たちの定期ローンの最終支払いのための再融資を要求されるかもしれない。私たちが定期融資を再融資する能力は、私たちの将来の経営結果と財務状況、資本市場の発展にかかっているだろう。私たちの一般的なパートナーは、私たちの現金資源の将来の用途を決定し、そのような用途を決定し、そのような用途のための備蓄を確立する上で、広範な裁量権を有するであろう

私たちが現金を使用する時間と金額によると、これは私たちが後続期間に私たちの信用協定の下で借金を支払うために使用できる現金を大幅に減らすことができるかもしれない。

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私たちの信用協定の制限条項は私たちの経営柔軟性を低下させるかもしれない。

私たちの信用協定には様々な契約が含まれています。これらの契約は私たちの能力と私たちの子会社の能力を制限します

これらの制限は、将来の融資を得ること、資本支出を行うこと、将来の業務または全体の経済低迷を防ぐこと、業務を展開すること、または出現する可能性のあるビジネスチャンスを他の方法で利用する能力を制限するかもしれない。私たちの信用協定はまた私たちが特定の財政比率を維持し、他の財務条件を満たすことを要求する。私たちがこれらの財務比率と条件を満たす能力は、天気状況と全体的な経済状況のような私たちがコントロールできない事件の影響を受けるかもしれない。したがって、私たちはこのような割合と条件を満たすことができないかもしれない。

当該等の契約に違反し、当該比率又は条件を満たしていない場合、又は制御権が変更された場合は、債務又はその他の財務義務に関する条項が締結した違約期限が即時に満了及び対応することを招く。もし私たちがこれらの金額を返済できない場合、貸手は破産手続きや清算手続きを開始したり、担保を訴訟したりすることができる(もしあれば)。もし私たちの債務または他の財務義務の貸手が借金または他の借金の返済を加速した場合、私たちは私たちの債務または他の財務義務を返済するのに十分な資産がないかもしれない。

私たちの信用協定によると、“統制権変更”が発生することは違約とされている。もし私たちの信用協定項下の未返済債務が制御権変更後に返済を加速すれば、私たちはその合意下の借金を返済できないかもしれない。

統制権が変化すれば、私たちは私たちの信用協定下の借金を返済する財務資源がなく、私たちの他の債務の再融資や免除を受けることができない限り、私たちの義務を履行できないかもしれない。

一般リスク因子

私たちのサプライチェーンの中断や私たちの製品やサービスの配送に影響を与える他の要素は私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります。

私たちのサプライチェーンネットワークの中断は、私たちの製品とサービスをタイムリーに配送する能力に悪影響を及ぼす可能性があり、卸売価格の上昇と供給の減少、販売損失、顧客の流失、サプライチェーンコストの増加、または私たちの名声を損なう可能性があります。例えば，ある暖房空調設備や家庭用発電機を調達する際にサプライチェーンの中断に遭遇したことは，新冠肺炎の流行に関連する材料や労働力不足によるものと考えられる。このような中断は、天気に関連する事件、自然災害、国際貿易紛争または貿易政策の変化または制限、関税または輸入に関連する税金、第三者スト、停止、停止または遅延、サプライチェーン労働力不足、を含む理由による可能性がある

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これらのリスクは、トラック運転手、関連設備の不足を含む輸送能力制限、第三者契約紛争、供給または輸送中断またはコスト、軍事衝突、テロ行為、流行病および関連する閉鎖、再開放、または政府の他の行動を含む公衆衛生問題、内乱、または他の私たちがコントロールできない要素を含むが、これらに限定されない。最近，米国の港は，我々が製品出荷を受けている東海岸港を含め，輸送力制限，港の渋滞と遅延，周期的労使紛争，安全問題，天気に関する事件や自然災害の影響を受けており，これらは疫病によりさらに進行している。上記のいずれの要因も、私たちのサプライチェーンの中断は、私たちの財務業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性があります。

ハリケーンやその他の自然災害や極端な天気条件でも電力網が中断される可能性があり、これは私たちの顧客が彼らの家庭用暖房油システムを操作することを阻止し、私たちの販売を減少させるかもしれません。

もし私たちの第三者埠頭のサービスが中断すれば、私たちが使用している公共運送業者パイプや私たちが雇用して製品を輸送するバージ会社が中断すれば、私たちの運営は不利な影響を受けるだろう。

私たちが販売している製品ははしけ、パイプあるいはトラックの数量を通じて第三者埠頭に輸送されて、そこで私たちの製品を一時的に保存する契約を結びました。これらの第三者ターミナル、使用されている公共輸送パイプ、あるいは私たちが製品を輸送するために雇用されたバージ会社のサービスにどんな重大な中断が生じても、私たちが製品を得る能力に悪影響を及ぼすだろう。

エネルギー効率と新技術は私たちの製品への需要を減らし、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります。

電気ヒートポンプのようなより効率的な炉の設置と改善された絶縁の開発を含むより多くの保護と技術の進歩は、小売顧客の私たちの製品の需要に不利な影響を与えている。将来的に暖房、省エネルギー、発電或いはその他の設備における省エネルギー措置或いは技術進歩は需要を減少させ、私たちの経営業績に不利な影響を与える可能性がある。

世界的なテロ、政治的動揺、戦争のリスクは、私たちが販売している製品の経済、価格、および獲得性に悪影響を与え、私たちの業務、財務状況、および経営結果に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。

テロ、政治的動揺、そして戦争は私たちが販売している製品の価格と獲得性、私たちの運営結果、私たちの債務や株式資本を調達する能力、そして私たちの将来の成長に悪影響を及ぼすかもしれない。上記のような“リスク要因”は お客様に転嫁できない家庭用暖房油の卸売価格の大幅な上昇は、私たちの経営業績に悪影響を及ぼす可能性があります“ウクライナ戦争や他の地政学的力により卸売製品コストが高企業を続け、利益率と経営業績に影響を与えていると考えられます。テロは原油供給、市場、施設の中断を招く可能性があり、私たちが販売している製品源は直接的または間接的な目標である可能性がある。もし私たちの正常な輸送手段が攻撃によって損傷されれば、テロ活動はまた私たちの製品を輸送する能力を阻害するかもしれない。テロによる金融市場の不安定さはまた私たちの資金調達能力に影響を及ぼすかもしれない。テロは私たちの製品価格の変動を悪化させるかもしれない。

項目1 B。 未解決問題Dスタッフコメント

適用されません。

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第二項です。 印刷機O性能

私たちは現在アメリカ12州とコロンビア特区で私たちの顧客にサービスを提供して、範囲はマサチューセッツ州からメリーランド州まで、41の主要な運営場所と77個の倉庫で、その中の53個は自社で、65個はレンタルしています。2022年9月30日まで、私たちは1，168台のトラックと輸送車両を持っていて、その大部分は自車、1，219台のサービス車両と377台の補助車両で、その大部分はレンタルしています。私たちの信用協定によると、私たちの債務は会社とその子会社のほとんどの不動産と個人財産の留置権と担保として保証されています。

第三項です。 法律手続きエデン=訴訟

私たちは時々私たちの業務行為に関連した訴訟に巻き込まれているが、私たちは現在、実質的な訴訟や訴訟の当事者ではない。

第四項です。 坑道は安全だ情報開示

適用されません。

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部分第2部：

五番目です。 登録者の市場の単位及び関連事項

星空有限パートナーの権益を代表する普通株がニューヨーク証券取引所に上場して取引され、取引コードは“SGU”

次の表は、一般単位当たりの1日最高販売価格および最低販売価格の範囲と、その期間に単位ごとに申告された現金分配状況とを示す。

2022年11月30日現在，約197単位の記録保持者がいる。

同社の30万の一般パートナー単位は成熟した公開取引市場を持っていない。

分配規定

私たちは各会計四半期終了後45日以下に、私たちのパートナー合意の定義に従って、私たちが現金で使用できる金額で適用記録日に相当する記録保持者に割り当てることを要求されました。我々の組合合意の定義によると、使用可能な現金は、通常、関連財政四半期終了時に手元にあるすべての現金を指し、私たちの一般パートナー取締役会がその合理的な決定権に基づいて将来の現金需要のために構築した現金備蓄量を差し引く。これらの準備金は、今後4四半期の最低四半期配分のために、我々の業務の正常な運営のために設立された(将来の資本支出の準備金を含む)、適用される法律および遵守しなければならない任意の債務協定または他の合意の条項を遵守する。私たち一般パートナーの取締役会は、経営陣から提供された情報に基づいて、四半期ごとに利用可能な現金レベルを審査します。

我々のパートナーシップ協定の条項によると，共通単位の最低四半期分配率は四半期ごとに0.0675ドル(年間0.27ドル)である。本報告の第5項に要求される割当制限情報は、会社合併財務諸表を参照することにより、現金四半期割当付記4を用いて組み込むことができる。信用協定は私たちが単位所有者に分配を支払う能力にいくつかの制限を加えた。任意の割り当てまたは買い戻しを単位所有者に支払うためには、会社は、クレジットプロトコルの定義のような6，000万ドルの利用可能性、4億ドルの融資規模の15%(非季節的総約束が有効であると仮定する)、および買い戻しの日に測定された1.15以上の固定費用カバー率を維持しなければならない。(総合財務諸表付記13--長期債務と銀行ローン借款参照)。

2022年10月20日、2022年財政年度第4四半期のすべての共通単位の四半期割当を単位当たり0.1525ドル、または単位当たり0.61ドルと年化し、2022年11月8日に2022年10月31日の記録保持者に支払うことを発表した。最低四半期割当額0.0675ドルを超える分配金額は、経営陣のインセンティブ報酬計画によって制限され、我々のパートナー合意に基づいて割り当てられます。したがって、管理奨励報酬計画によると、共通単位所有者に550万ドル、一般パートナー単位所有者に30万ドル(我々の組合合意で規定されている30万ドルの奨励分配を含む)、管理職に30万ドルが支払われ、この計画では、ある管理職メンバーが奨励分配を受け、そうでなければ一般パートナーに支払われることが規定されている。

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共同部門の買い戻し計画と退職

会社が2022年9月30日までの財政年度内に一般単位を買い戻す合併財務諸表付記5については、引用により本項目5に組み込まれる。