序言：序言

本経営陣の2022年11月28日の検討·分析(本“MD&A”)は、Organigram Holdings Inc.(“当社”または“Organigram”)と2022年8月31日および2021年8月31日までの年度監査を経た年度総合財務諸表(“財務諸表”)(2022年8月31日までの3ヶ月間を“2022年第4会計年度第4四半期”と呼ぶ)を付記とともに読むものとする。

本MD&Aにおける財務データは、当社が2022年8月31日までの年度の財務諸表をもとに、他に説明がない限り、国際会計基準委員会(“IASB”)が発表した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成されている。本MD&Aのすべての財務情報は、数千カナダドル(“$”)で表されるが、1株当たりの計算、乾燥花1グラム(“g”)またはkg(“kg”)、1 ml(“mL”)またはリットル(“L”)大麻抽出物の百万ドルおよび数十億ドルの計算は含まれていない。

本MD&Aは、証券法を適用することが指す前向き情報と、非IFRS測定基準の使用とを含む。本MD&Aに含まれる“前向き情報に関する警告声明”および“いくつかの非IFRS措置に関する警告声明”を参照されたい。

本MD&A中の財務データはある財務と運営業績指標を含み、これらの指標は国際財務報告基準に定義されておらず、標準化意義もないが、管理層は会社の財務と運営業績を評価するために使用される。これらの措置は、以下を含むが、これらに限定されない

·1株当たりの生産量(グラム)；

·1グラム当たりと単位あたりの平均純販売価格

·目標生産能力；

·公正価値調整前の毛金利；

·調整後の毛利率；および

·調整後のEBITDA。

会社は、これらの非国際財務報告準則の財務指標と経営業績指標は、国際財務報告準則に基づいて作成した常規指標以外に、投資家が会社管理層と類似した方式で会社の経営業績、基本業績と将来性を評価できるようにすると信じている。“国際財務報告基準”ではない財務執行状況計測は各節で定義されている。調整後の毛金利と調整後のEBITDAは、本MD&Aの“財務回顧と運営討論”の節で国際財務報告基準と一致している。

これらの非国際財務報告基準計量を計算する標準化方法がないため，当社の方法は他社が使用している方法とは異なる可能性があり，これらの計量の使用は直接比較できない可能性がある。そのため、これらの非“国際財務報告基準”の測定基準はより多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された業績測定基準の代替品とすべきではない。

同社の完全子会社Organigram Inc.は、“カナダ大麻法案”と“カナダ大麻条例”(総称して“大麻法案”)によって許可された大麻·大麻由来製品メーカー(“特許製造業者”または“LP”)であり、カナダ保健省によって規制されている。同社の完全子会社、食用·注入会社(“EIC”)やLaurentian有機会社(“Laurentian”)も“大麻法案”によって許可を得ている

本社はオンタリオ州ドレンドベイ街1250-333番地、〒M 5 H 2 R 2。同社の登録事務所は新不倫リク州ムンクトン市イングランド大通り35号に位置し、郵便番号：E 1 E 3 X 3。会社の普通株(“普通株”)はナスダック世界ベスト市場(“ナスダック”)とトロント証券取引所(“トロント証券取引所”)に上場し、株式コードは“OGI”である。同社に関する任意のクエリは電子メールでInvestors@Organigram.caに送信することができる.

会社に関するその他の情報は，会社の最新の年間情報テーブル(“AIF”)を含み，カナダ証券管理者電子文書分析·検索システム(“SEDAR”)上の会社発行者プロファイルで取得でき，サイトはwww.sedar.comである.会社が米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)に提出または提供した報告および他の情報は、米国証券取引委員会の電子文書収集および検索システム(“EDGAR”)上で参照することができ、URLはwww.sec.govである

前向きな情報に関する警告声明

本プレスリリースのいくつかの情報は、証券法適用の意味での前向き情報を構成するコメント(“前向き情報”)を含むか、または含まれている。一般に、前向き情報は、将来の結果またはイベントを示唆するために、“展望”、“客観”、“可能”、“将”、“可能”、“予想”、“意図”、“推定”、“予想”、“信じ”、“計画”、“継続”、“予算”、“スケジュール”、“予測”などの前向き用語または同様の表現を使用して決定することができる。これらは、将来のイベントまたは状況の予想、予測または他の特徴、ならびに会社の目標、目標、戦略、信念、意図、計画、推定、予測および展望の陳述、または企業の計画および目標に関連する陳述、または顧客、仕入先、パートナー、販売業者、競争相手または監督機関の行動の推定または予測に関する陳述、および会社の将来の経済パフォーマンスに関する陳述を含むが、これらに限定されない。これらの陳述は歴史的事実ではなく、経営陣の未来の事件に対する信念を表しており、その多くの事件は本質的に不確定であり、経営陣の統制を超えている。展望的な情報は会社の現在の未来の事件に対する期待に基づいている。

本MD&Aにおけるいくつかの前向き情報は、以下を含むが、これらに限定されない

·モンクトンキャンパス(ここの定義)、ウィニバー施設(ここでの定義)、Lac-Supérieur施設(ここでの定義)許可と目標生産能力とその時間；

·生産能力、施設規模、THC含有量(本明細書で定義する)、コスト、および生産量の予想；

·会社と英米タバコ会社(“英米タバコ”)の完全子会社提携の将来性への期待

·会社子会社EICとLaurentianの将来性への期待；

·新冠肺炎による現在の世界的健康危機の持続的影響(以下の定義)；

·医療用および成人用娯楽用大麻製品の相対的な組み合わせ、成人用娯楽用大麻製品の相対的な組み合わせ(卸売を含む)、会社の財務状況、将来の流動資金、および他の財務業績を含む、大麻および関連製品の需要、将来の機会および販売の予想

·カナダの成人娯楽用大麻の追加大麻タイプおよび形態に関する立法は、これに関連する条例、そのタイミングおよび実施状況、および私たちの将来の製品形態を含む

·ブランド製品およびデリバティブに基づく製品のタイミング、発売、製品属性、構成、および消費者ニーズへの期待；

·戦略投資と資本支出および予想される収益

·訴訟や他の法的手続きの解決への期待；

·現在または適用されている場合に想定される業界条件の全体的な継続；

·国内および国際的な娯楽および/または医療用大麻市場に関連する法律、条例および基準を含む法律、条例および基準を変更する；

·大麻とその派生製品の価格；

·植物の一致性と品質およびその特徴を含む新しい遺伝学の獲得性および導入への期待；

·供給パートナーを含む第三者への会社のキャッシュフローと財務業績の影響

·普通株価格と普通株市場の変動；

·消費法(本明細書で定義されたように)を含む政府規制制度および税法に基づいて、会社の業務を処理し、この方法に従って会社の許可証を更新し、企業が時々輸出許可証を取得する能力；

·会社の成長戦略、将来の成長目標、成長結果の予測

·資本および流動資金を獲得し、企業が公開市場に参入して業務活動および成長に資金を提供する能力の期待；

·トロント証券取引所およびナスダックに上場し続ける会社の能力、および上場継続のために必要となる可能性のある任意の行動の影響；

·会社が業務や融資活動からキャッシュフローを生み出す能力

·同社が市場シェアを維持または拡大する能力を含む業界の競争状況

·ムンクトンキャンパスとLac-Supérieur施設拡張計画、資本支出、現在および目標生産能力とそのスケジュール；

·2023年度業績への期待は、収入、調整後の毛金利、SG&A、調整後EBITDAを含む。

前向きな情報を提供する目的は、会社およびそれまでのある日までの業務、運営、リスク、財務業績、財務状況およびキャッシュフローを読者が理解し、管理層の現在の将来の予想および計画に関する情報を提供することであり、このような陳述は他の目的に適用されない可能性があることに注意してください。さらに、本MD&Aは、第三者業界のメッセージソースからの前向きな情報を含むことができる。前向きに頼りすぎてはいけない

情報は，それらが根拠とする計画，意図，あるいは期待が発生することを保証できないからである.展望性情報は未来の表現を保証せず、既知と未知のリスク、不確定性とその他の要素に関連し、実際の結果或いは事件は展望性情報中の予想と大きく異なることを招く可能性がある。その性質について言えば、前向き情報は多くの仮説、既知および未知のリスクおよび不確実性に関連し、一般性もあれば、具体的でもあり、これらのリスクおよび不確実性は、予想、予測および結論が発生しない可能性があり、または正確であることが証明される可能性があり、仮説が正しくない可能性があり、目標、戦略目標、および優先順位が達成できないであろう。これらの要因および他の要因は、実際の結果またはイベントが前向き情報において予想されるものとは大きく異なる要因をもたらす可能性がある。

本MD&Aは，我々の業界と我々が経営する市場に関する情報を含み，我々の市場地位や市場シェアを含み，これらの情報は独立した第三者ソースに基づく情報である.これらのソースは全体的に信頼できると考えられるが、市場および業界データは本質的に不正確であり、解釈される可能性があり、元のデータの利用可能性および信頼性の制限、データ収集プロセスの自発性、および任意の統計調査またはデータ収集プロセスに固有の他の制限および不確実性のため、完全に確定的に確認することができない。私たちは本文に含まれるいかなる第三者情報も独立して確認していない

実質的な結果が前向き情報に記載されている結果と大きく異なる可能性がある要因は、財務リスク、高級管理者および他の重要な人員、会社の取締役会(“取締役会”)、コンサルタントおよびコンサルタントへの依存、取締役および高級管理者および他の形態の保険の持続可能性および十分性を含む保険の利用可能性および十分性、会社およびその子会社が適用される場合には、適用される法律に従って、現在予想されるスケジュールおよび予想される量で大麻を栽培することができること、業界競争；一般的な経済状況および世界的な事件は、新冠肺炎小売店の閉鎖または小売店の売上低下、または他の原因を含む；新冠肺炎および政府関連行動による経済および業界の不確実性の増加は、生産、運営、製品開発、新製品発表、開示制御プログラムおよび財務報告の内部統制への影響を含み、国内政策および他の新冠肺炎の影響による救済遅延の影響を受ける可能性があり、製品およびサービスの需要、第三者サプライヤーまたはサービスプロバイダ、ならびに任意の既存または新しい国際ビジネスパートナー関係を含む。新冠肺炎(本明細書で述べたように)と市場需要に関連する原因により労働力が減少し、生産施設がフル稼働できない、潜在的なサプライチェーンと流通中断、製品開発、施設と技術リスク、環境または税収を含む政府の法律、法規または政策の変化, またはその実行状況、農業リスク、任意の必要な許可証または証明書を維持する能力、供給リスク、製品リスク、施工遅延または延期、包装および輸送物流、インフレリスク、カナダおよび国際的に使用されることが予想される医療および成人娯楽用大麻使用者の数、国際大麻合法化立法を実施する潜在的な時間枠組み；同社、その子会社およびその被投資者が適用可能な場合に、その許可生産者の地位(本明細書で定義するように)または他の適用可能なライセンスを取得および/または維持する能力；投資者に影響を与えるリスク要因；商業的魅力を有する条項または完全に必要な融資を得るかどうか；カナダで規制されている成人娯楽用大麻市場の潜在的な規模；会社の大麻および関連製品の需要および変化、会社の派生製品(本明細書で定義するような)、および小売ネットワークがこのような需要を満たすのに十分であるかどうか、国際市場機会に参入し、参加する能力；会社の一般経済、金融市場、規制、業界および政治条件に影響する、大麻業界における会社の競争能力と競争構造の変化、大麻価格の大幅な低下、会社の予想と意外なコストを管理する能力；企業が財務報告および開示制御プログラムを実施し、有効な内部制御を維持する能力、以下に定義するような企業資源計画システムを実施する時間、および, 当社がカナダや米国証券監督管理機関に提出した文書には、時々記述されている他のリスクや要因が記載されている。展望性情報を構築する際に使用される実質的な要素と仮定は、建設と生産活動が計画通りに行われ、大麻および関連製品の需要が管理層の予想される方法で変化することを含み、いずれの場合も、管理層が既存の情報に基づいて有限および危機的な流動性および不確実性、現在知られているまたは予測されている“新冠肺炎”に関連する任意の影響を考慮しなければならない。すべての前向き情報は本MD&Aが発表された日から提供される。

法律の要求を除いて、会社は新しい情報、未来の事件、または他の理由でこのような前向きな情報を更新することを約束しない。

会社の業務に関する仮定、リスクおよび不確定要因または展望性情報に含まれる情報に基づく仮説、リスクおよび不確実性に関するより多くの情報は、本MD&Aにおける“リスク要因”の項の情報および本MD&Aの“リスク要因”の項の下の会社の現在の自己資本充足率を含む会社の開示材料で提供されており、カナダ証券監督管理機関の届出およびSEDAR www.sedar.com上の会社発行者プロファイルで取得可能であり、米国証券取引委員会で準備またはEDGAR社に提供されるwww.sec.govで取得されている。本MD&Aのすべての前向き情報は、これらの警告によって制限されている。

いくつかの非国際財務報告基準措置に関する警告的声明

本MD&Aは、国際財務報告基準(“非国際財務報告基準”)に確認または定義されていないいくつかの財務および経営業績測定基準を含む。これらの非国際財務報告基準計量を計算する標準化方法がないため、同社の方法は、他社が使用する方法とは異なる可能性があり、これらのデータは、他の許可された大麻製造業者および大麻会社が提供する同様のデータと比較できない可能性がある。これらの措置については、“国際財務報告基準”に基づいて作成された財務諸表に記載されている関連比較可能な財務情報の解釈については、以下の議論を参照されたい

会社は、これらの非国際財務報告基準の測定基準は有用な経営業績指標であり、管理層は会社の財務と経営業績を評価するために専門的に使われていると考えている。これらの非“国際財務報告基準”措置は、以下を含むが、これらに限定されない

·グラム単位の単株収量の算出方法は、収穫した乾燥花総量(剪定を含まない)を収穫した植物総数で割る。

経営陣は、グラム単位の工場生産量がその経営活動の効率を測るのに有用な方法を提供していると考えている。

·1グラム当たりおよび単位あたりの平均純販売価格は、純収入で計算され、その後、その間に販売された総グラムまたは総単位で除算される

経営陣は、1グラムまたは単位あたりの平均純販売価格は製品タイプ別に一定期間の定価傾向に関するより具体的な情報を提供していると考えている。

·公正価値調整前の毛金利は、バイオ資産の公正価値変動、販売済み在庫の実現公正価値および他の在庫費用に対する未達成収益(損失)の影響を総純収入から販売コストを引いて算出した。公正価値調整前の毛利パーセンテージの計算方法は：公正価値調整前の毛利を純収入で割る

経営陣は、これらの措置は、“国際財務報告基準”に要求される非現金公正価値調整が在庫や生体資産に及ぼす影響を排除しているため、我々の大麻事業の収益性を評価するために有用な情報を提供していると考えている。

·調整毛金利の計算方法は、販売コストを差し引くことで、以下の影響を差し引く前に、(1)生物資産公正価値変動の未実現収益(損失)、(2)在庫および他の在庫費用の実現済公正価値、(3)在庫と生物資産の準備と減価、(4)現金当価準備金、(5)新冠肺炎関連費用、(6)生産施設、栽培室、製造設備使用不足に関する未吸収間接費用、その大部分が非現金減価償却費用に関係している。調整後の毛金利パーセンテージの算出方法は、調整後の毛金利を純収入で割ることである。調整後の毛利は本MD&Aの“財務回顧と運営討論”の部分で国際財務報告基準と一致している。

経営陣は、これらの測定基準は、業務正常化毛利を代表し、国際財務報告基準に要求される非現金公正価値調整が在庫や生体資産に与える影響を排除しているため、我々の業務の収益性を評価するために有用な情報を提供していると考えている。国際財務報告基準に基づいて計算された調整された毛利と最も直接的な比較可能な計量は公正価値前の毛利である。

·調整後のEBITDAは、純収益(損失)として計算され、融資コスト、投資収入の控除、所得税支出(回収)、減価償却、償却、償却/または減価、(収益)処分財産、工場と設備の損失(合併現金フロー表による)、株式による補償(合併現金フロー表による)、共同会社の投資損失シェアと応収ローン減価損失、または対価格の公正価値変動、派生負債の公正価値変動、研究·開発活動に関する支出(減価償却)。生物資産公正価値変動の未実現(収益)損失；既販売在庫とその他の在庫費用の公正価値はすでに損失を達成した；在庫と生物資産の準備と減価；在庫の可変現純値準備；新冠肺炎関連費用；政府補助金；法律整備；販売在庫を買収する公正価値増加分；企業資源計画の実施コスト；取引コスト；株式発行コスト。調整後のEBITDAは本MD&Aの“財務回顧と業務討論”の部分で国際財務報告基準と一致している。

調整後のEBITDAは、会社の経営キャッシュフローを代表し、会社の将来の財務業績への期待を得ることを目的としており、現在の経営業績を反映しない調整は含まれていない。国際財務報告基準に基づいて計算した調整後EBITDAと最も直接比較可能な測定基準は純収益(損失)である。

非国際財務報告基準の計量は、国際財務報告基準に基づいて作成した他のデータと一緒に考慮し、投資家が会社の管理層に類似した方法で会社の経営業績、基本業績と将来性を評価できるようにすべきである。そのため、これらの非“国際財務報告基準”の測定基準はより多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された業績測定基準の代替品とすべきではない。

業務の概要

会社の業務の性質と歴史

同社の完全子会社Organigram Inc.は“大麻法案”により許可を得た大麻メーカーである。

“大麻法案”によると、同社は、個別省および地域の法規に基づいて、承認された小売業者および卸売業者に大麻植物の挿し穂、乾燥花、混合物、予巻および大麻誘導体製品を卸す権利がある

同社はまた医療用大麻の配布を許可されている。Organigramは2022年度に医療流通方式を会社から患者に直接出荷し，Shopper‘s PharmMartによる医療大麻履行に移行する戦略決定を行った。同社は引き続きそのShopper‘s PharmMart関係を通じて医療患者にサービスすることに力を入れ、そして引き続きこのルートに新しい革新をもたらす。

同社はモンクトン、ニューベレック、ウィニバー、マニトバ州、ケベック州Lac-Supérieurにある工場で業務を展開している。時間の経過とともに、会社はモンクトンにおける主要施設を拡大し、主要施設(総称して“モンクトンパーク”と総称する)に隣接する土地や建物を戦略的に買収することで、派生製品形態を生産する能力を増加させることを含む追加の生産能力を創出した。

2021年3月，同社は有力多品目消費財企業英米タバコ会社と製品開発協力(PDC)を設立し，“卓越センター”(“COE”)を設立し，次世代大麻製品に専念し，最初の重点はCBDであった。COEは同社のMoncton園区に設立され，大麻製品の研究·開発活動に必要なカナダ衛生部許可証を持っている。両社ともCOEに科学者、研究者、製品開発者に貢献しており、このCOEは両社同等数の上級メンバーからなる指導委員会が管理·監督している。PDCプロトコルの条項によれば、OrganigramおよびBATは、相手のある知的財産権(“IP”)を使用することができ、いくつかの制限を受けた場合、COEがPDCプロトコルに従って作成した製品、技術、およびIPを独立して世界的に商業化する権利がある。

2021年4月、同社はマニトバ州ウィニバーにあるEICを買収することで製造と生産の足跡を拡大した。ウィニバー工場は大麻法案に基づいて研究許可証と標準販売と加工許可証を持っている。EICは完全子会社として、同社を新たな製品種別に浸透させ、キャンディー分野での専門知識を得ることができるようにしている。ウィニバー工場はまた、チューインガム市場やその他の派生製品のシェアを同社に提供している。

同社は2021年12月21日にケベック州Lac-Supérieurにある完全子会社Laurentianを買収し、追加の大麻生産能力を持っている。Lac−Supérieur施設の栽培重点は，手花卉と大麻誘導体hashの生産である。Lac-Supérieur基金は、会社の重要なケベック市場に足場を提供し、会社の良質な製品の組み合わせも増やし、利益率をさらに拡大する機会を提供した。同施設は大麻法案に規定されている標準加工と栽培許可証を持っている。

戦略.戦略

OrganiGramの戦略は，その広範なブランドと製品の組合せおよび革新文化を利用して市場シェアを増加させ，収益力を向上させ，長期的な株主価値を提供する業界の先頭に成長することである

同社の戦略の柱は、

1.革新；

2.消費者中心；

3.効率；および

4.市場展開。

1.イノベーション

消費者の選好が絶えず変化する急速な成長業界の需要を満たすには、市場に歓迎される突破的な製品を革新し、創造し、長期的な競争優勢を確立する能力が必要である

同社は革新文化の維持に力を入れ、市場シェアを迅速に占領できる差別化製品の発売で良好な記録を築いている

·千切り：精選された風味の特徴を作るために、最初の混合加工された花製品；

·エジソンJOLTS：カナダ初の風味高効率スライスで、100ミリグラムのTHCが含まれている；

·Monjour Wellnessガム：CBDに集中している健康ブランドは、大判が選択可能であり、1つのパッケージで様々な味を提供しています

イノベーション文化と一致するよりも、2021年度には、BATと協力するPDCの一部として、BATがリードする多種類の消費財企業であるCOEの発売を発表した。ヨーロッパ共同体は次世代大麻製品の研究と開発に注力しており，最初の重点はCBDであった。

同社はHyasynth Biologals Inc.(“Hyasynth”)に戦略投資を行い，バイオテクノロジー会社であり，生合成を用いた大麻系化合物を独自技術で開発している。同社はこれまでHyasynthに1000万ドルを投資してきた。

2.消費者中心

同社は、その幅広い製品の組み合わせで成人大麻消費者の変化するニーズを満たし、最も人気のあるカテゴリーや価格の製品を提供することを求めている。現在行われている消費者研究によると、製品の組み合わせは常に更新され、異なる花卉品種、新しい包装形式、新製品が発売されている。同社は2022年度に60個の新しいSKUを発売するとともに、オンタリオ州で最高のSKU売上高を持つように製品ラインを再調整し、上位10位のLPs 1の平均売上高の2倍以上となった。同社が増加している市場シェアと品目のリードは、消費者との一致性を証明している

·2022年度には、Shred製品が複数のカテゴリで発売され、ブランド小売額は1.5億ドルを超え、純普及者の得点は77%2

·Shred Dankmeister XL Bong Blates：パイプやパイプ喫煙者に対応するために、より粗い研磨を提供する人気の粉砕花シリーズの新製品です

·エジソンJOLTS：カプセルが2位、シェア26%3；

·カットガムとMonjourソフトチューインガム：カナダで最も売れているガムのうち、この2種類のガムを合わせてガムカテゴリの3位1位を占め、Monjourは最も売れている純CBDチューインガムで37%のシェア1を占めています。2022年度末には、同社は市場で14個のSKUを接着しているが、2021年度第4四半期には3つしかない。

同社は第三者や直接的な消費者研究に加え、積極的な社会的存在を通じて消費者と密接な関係を保ち、大麻イノベーターグループを設立した。このオンライングループは定期的にカナダ各地の2500人もの大麻消費者と接触し、会社が製品開発とブランド計画を理解するのを助ける

3.効率

設立以来、同社は効率的な事業者になることに取り組んできた。

同社はニューバレンリク州モンクトンにある発展しつつある工場で3層栽培技術を利用して面積を最大限に拡大している。この施設は独自の情報技術を持ち，大麻栽培や収穫過程のすべての側面を追跡することができる。同社は継続的な改善計画を維持し、収穫生産量を最大限に向上させるとともに、運営コストを低減している。また，収穫後の生産には高速郵袋包装，予巻機，自動付加プレスを含めた自動化を導入した。

ウィニペグ工場は高度に自動化されており，少量の手作り食品生産や大規模な栄養食品レベル生産を効率的に処理することができる。この工場は会社に魅力的な価格で様々な高品質の食用製品を生産する能力を提供している

Lac-Supérieur工場は栽培と派生品加工施設を持っている。同社は、容量、処理、および記憶空間を増加させ、自動化を実現するための施設の拡張に対する現在の期待に基づいて、1300万ドルの資本支出の増加を約束した。

2022年度に実現される重要な効率のマイルストーンには、

·ムンクトンキャンパスの栽培コストを大幅に低減し、栽培コストを2021財政年度の平均金額より23%低下させた

1 OCS出荷販売データ，2012年度

2 Brightfield Group

3 Hifyreデータから2022年10月18日より抜粋

·2021財政年度に比べてムンクトンキャンパスの収穫数が70%以上増加し、花卉数が22%以上増加した

·モンクトンキャンパスに予巻機を2台追加

·モンクトンキャンパスの千切りと大袋O‘Buds製品の高速袋包装ライン；

·ムンクトンとウィニバーの自動消費税押印；

·ウィニバー工場で実施されている2本の高速郵便袋生産ラインは、1時間当たり合計4000台を生産している。

4.市場開拓

同社はその製品供給を増やし、地理的プレゼンスを強化することで市場シェアを拡大することに取り組んでいる。この戦略は戦略的M&A機会と国際市場への拡張を評価することで実現されている

最近の市場拡張の例としては

·2021年12月にLaurentian Organics Inc.を買収し、Lac-Supérieur施設がOrganigramの製品組合せにプロセス栽培とハッシュを追加し、ケベックでの業務を増加させた

·イスラエルのCanndocLtd.(“CannDoc”)とオーストラリアのCannatrek Medical Pty Ltd.(“Cannatrek”)とMedCan Australia Pty Ltd.(“MedCan”)に輸送し、これらの市場に大量の大麻を供給し、2022財政年度に15，138ドルの純収入を発生させる

重要な四半期の財務と経営業績

付記1：公正価値調整前の毛金利(財務諸表に反映されている)を純収入で割ることに等しい。

注2：調整後のEBITDAは非国際財務報告基準計量であり、会社はそれを以前の純収益(損失)：融資コスト、投資収入の控除、所得税支出(回収)、減価償却、償却、減価償却、処分財産、工場と設備の損失(合併現金フロー表による)、株式に基づく給与(合併現金フロー表による)；応収ローン減価損失と連合会社投資損失シェア；あるいは価格に対する公正価値変動；派生負債の公正価値変動；研究開発活動に関連する支出(減価償却)；生物資産公正価値変動の未実現(収益)損失；既販売在庫とその他の在庫費用の公正価値はすでに損失を達成した；在庫と生物資産の準備と減価；在庫の可変現純値準備；新冠肺炎関連費用；政府補助金；法律整備；販売在庫を買収する公正価値増加分；企業資源計画の実施コスト；取引コスト；株式発行コスト。本MD&Aの冒頭の“概要”部分の非IFRS財務計量に関する警告声明、および本MD&Aの“財務結果と運営回顧”の部分のIFRS計量との入金を参照してください。

注3：調整後の毛利は非国際財務報告基準の測定指標であり、会社は純収入から減算すると定義されている：(I)生物資産の公正価値変動に対する損益の影響を実現しない前の販売コスト；(Ii)すでに販売された在庫と他の在庫費用の達成された公正価値；(Iii)在庫と生物資産の準備と減価；(Iv)現金償却費用の準備が可能である；(V)新冠関連費用；および(Vi)生産施設、栽培室と製造設備が関連する未吸収間接費用を十分に利用しておらず、その大部分は非現金減価償却費用と関係がある。本MD&Aの冒頭の“概要”部分の非IFRS財務指標に関する警告声明、および本MD&Aの“財務結果と運営回顧”の部分のIFRS測定基準との入金を参照してください。

収入.収入

同社は2022年8月31日までの3カ月間、純収入が45，480ドルと報告した。そのうち37521ドル(83%)が成人娯楽用大麻市場、5896ドル(13%)が国際市場、1688ドル(4%)が医療市場、375ドル(1%)が他の収入に使用されている。2022年度第4四半期の純収入は前年同期比83%増の20，615ドル

前年同期の純収入は24 865ドルであり，主な原因は成人娯楽用大麻収入が14 623ドル増加し，国際収入が5 896ドル増加したが，医療収入が117ドル減少したことで部分的に相殺された。成人用娯楽用大麻市場の純収入が14，623ドル(64%)増加したのは，価値志向の製品の販売量が大幅に増加し，平均販売価格も低下したためである。

娯楽市場のすべての製品別の花卉販売は本四半期の総純収入の61%を占めている。2022年第4年度第4四半期には、レジャー花卉の平均純販売価格(“ASP”)が1グラム1.75ドルに低下したが、2021年第4会計年度第4四半期は1グラム2.17ドルであったが、これは、顧客と製品の組み合わせの変化に伴い、会社やカナダ大麻業界が成人娯楽市場で一般的な価格圧縮を経験し続け、価値製品に注目しているためである。販売価格は変動しやすく、市場が依然として供給が過剰であれば、価格はさらに圧縮される可能性がある。同社は顧客の好みの変化に伴い製品の組み合わせを改善し、より利益率の高いエジソンブランドの花卉製品を立て直すことに取り組んでいる。

前年度同期の9886 kgと比較して、2022年第4四半期の生花販売量は83%増加し、18，102キロに達したが、これは主に市場が大判価値製品に転換したことと、同社の製品がこれらのブランドとフォーマットで成功したためである

販売コスト

2022年8月31日までの3カ月間の販売コストは、前期同期の25，867ドルから36，718ドルに増加した。これは、主に成人娯楽用大麻市場の販売量の増加と国際btb販売によるものである。2022年度第4四半期の販売コストには、販売できない在庫のための1600ドルの在庫が含まれています。前財政年度の比較期間は2 619ドルの在庫準備金と可変動純価値調整、および1400ドルの未償却固定間接費用があった。

公正価値調整前の毛利率と調整後の毛利率

同社が2022年8月31日までの3ヶ月間に実現した公正価値調整前の毛利は8762ドルで、純収入の19%を占めたが、前年同期は(1002ドル)、あるいは-4%だった。公正価値調整前の毛金利が純収入に占める割合が増加したのは、主に会社がより大きな規模と運営効率を実現し、純収入が増加し、単位販売コストが低下したためである

2022年8月31日までの3ヶ月間、調整後の毛利率は10，362ドルで、純収入の23%を占めたが、前年同期は3，017ドルで、純収入の12%を占めた。これは，当期全体の販売量が高く，販売組合せが価値のある製品やブランドへの転換による平均販売価格が低い影響や，単位販売コストが低いことが大きい.本MD&Aの“財務回顧と運営討論”の部分を参考にして、調整後の毛利と純収入の入金を理解してください。

運営費

一般と行政

一般·行政費は11，546ドルで前年同期の7，527ドルより増加したが，これは主に会社の増加により一般事務費用が増加し，従業員コストが増加し，新たな企業資源計画システム実施費用を含めた技術コストの増加と，ウィニバーとLac−Supérieur施設の買収の継続コストが原因である

販売とマーケティング

販売とマーケティング費用は4111ドルで、前年同期の4888ドルより減少したが、これは主に広告や販売促進コストの低下と、会社の新製品の発売に関するマーケティング活動によるものだ。

4調整された毛利は、非国際財務報告基準の財務計量である。本MD&A“概要”部分の非IFRS財務措置に関する警告声明、及び本MD&A“財務結果と経営回顧”部分“調整後EBITDA”のタイトル下の討論及びIFRS措置との入金を見た。

研究と開発

会社がPDCプロトコルや他の内部製品革新プロジェクトの活動を増加させたため、研究·開発コストは2390ドルで、前年同期の1147ドルより増加した。

株式ベースの報酬

株式ベースの給与支出は2，496ドルで、前年同期の1，075ドルより増加した。主に2022年度第4四半期に従業員権益奨励が発表されたためである

財産·工場·設備の減価

不動産、建屋、設備、無形資産の減価は2245ドルで、前年同期の9133ドルを下回った。2021年度第4四半期には、経営陣がチョコレート製造設備の使用寿命、特に設備利用率の低下と収入の低下を見直したことから、9，133ドルの加速減価償却が確認された。会社は2022年8月31日までの年間で、モンクトンパークでのチョコレート生産を停止する戦略決定を下した。したがって、この資産は帳簿価値と公正価値から販売コストの低い者を引いて計量され、会社はその資産について4，245ドルの減価損失を確認し、そのうちの2，000ドルは2022年度第2四半期に確認され、残りは2022年度第4四半期に計上された。

その他(収入)/支出

融資と共同経営会社の投資減価を受けるべきである

2022年度第4四半期には、受取融資と共同会社投資の減価はゼロであったが、2021年第4四半期は3，945ドルであり、当時会社はアルファ-マリファナドイツへの投資に関する減価損失3，266ドルを記録していた

価格の公正価値変動があるかもしれない

あるいは価格の公正価値の変化は2022年第4四半期に317ドルの赤字を出したが、2021年の第4四半期は3392ドルの赤字だった。今期の支出はローレンスサプライヤーに対応する或いは負債再評価によるものであり、前期支出はEICサプライヤーに対応する或いは負債再評価によるものである。

派生負債の公正価値変動

2022年第4四半期の派生権証負債の公正価値は3，415ドルに変化したが、2021年の第4四半期の収益は6，001ドルであり、これは会社の株価の変動が前年期間の派生権証負債の公正価値により大きな影響を与えたためである

調整後EBITDA

2022年第4四半期調整後のEBITDA 5は3，232ドルであるのに対し、2021年第4四半期調整後のEBITDAはマイナス4，818ドルである。調整EBITDAは比較期間より8，050ドル増加し、主に製品販売量の増加による調整毛利6の増加、生産コストの低下による単位販売コストの低下に相殺されたが、2022年第4四半期に販売された価値ブランド数の増加による平均販売コストの低下に相殺された。調整後のEBITDAと純損失の入金については、本MD&Aの“財務回顧と運営検討”の部分を参照されたい。

純損失

2022年第4四半期の純損失は6，144ドルだったが、2021年第4四半期の純損失は25，971ドルだった。比較期間と比較して純損失が減少した要因は営業収入の増加である。

5調整されたEBITDAは、非国際財務報告基準の財務計測である。本MD&Aの“概要”部分中の“ある非IFRS措置に関する警告声明”、及び本MD&A中の“調整後のEBITDA”のタイトル下の討論及び本MD&A中の“財務結果と運営回顧”部分とIFRS措置の入金を見た。

6調整された毛利は、非国際財務報告基準の財務計量である。“いくつかの非国際財務報告基準措置に関する警告声明”を参照。

2022年8月31日この四半期とその後の主な発展

同社は2022年6月24日、これまでに開示された2016年12月と2017年1月に自発的にリコールされた医療用大麻に関する集団訴訟について和解提案したと発表した

2022年第4四半期、同社はオーストラリアとイスラエルに600万ドルの花を出荷した。

同社は2023年第1四半期に、オーストラリアとイスラエルに約590万ドルの花を出荷した。

2022年11月、会社は会社の最新の価値“ブランド”聖山を発表し、伝説的な乾燥花品種の初期ラインナップを特徴とし、価値でハッシュを圧搾して市場に進出した。聖山の発売に伴い，Organigramは現在よりコストパフォーマンスの高い花を提供しており，サイズ範囲が拡大しており，発売時の3.5グラムからである。

2022年11月、同社は、イスラエル最大かつ最も成熟した薬用大麻メーカーInterCure株式会社(“InterCure”)の子会社カンドックに乾燥花を供給する新しい長年協定を締結したと発表した。この協定は10，000 kgのドライフラワーの供給を約束することを規定しており、InterCureはInterCureの国際サプライチェーンとして最大10，000 kgのドライフラワーを追加購入する権利がある

運営と生産

ムンクトン農園

同社の競争相手が娯楽合法化初期に増加した生産能力の多くは温室(室内ではなく)生産によるものであったが，Organigramは精密に建設された室内環境で条件を制御するコア能力に集中し，情報技術への改良と投資を約束している。

同社はその施設における照明や環境要素の重要な面を評価し続け，育成した植物の品質と生産量の向上に努めている。同社の意図は、その栽培と収穫後のやり方を改善し、改善し、この分野での競争優位性を維持することである

2022年度には、同社はその継続的な改善計画で進展を続けている。これはモンクトン園区で各種の新しい措置を実施することを含み、それによって1株当たりの植物の平均THC含有量と1株当たりの平均生産量を高めた。消費者は依然としてもっと高いTHC含有量が必要であり、より高い単株生産量はより大きな栽培能力規模経済と結合し、1グラム当たりの栽培コストが低いことを招き、最終的に製品販売時に調整後の毛利7から利益を得る。同社は依然として有利な地位にあると信じており、モンクトンキャンパス施設の柔軟性は、これらの分野の改善を継続して見ることができるように支援している。同社は多くの異なる遺伝子や品種と協力しているため、この改良過程は線形でもなく、異なる植物間で一致しているわけでもないかもしれない

拡大するカナダ大麻市場，長期需要予測モデルおよび持続的改善への文化的コミットメントの審査の一部として，経営陣はその生産能力や方法を検討しており，コスト低減に重点を置いており，時間とともに利益率をさらに向上させることになる。管理職はすでに取締役会の許可を得て、ムンクトンキャンパスの第4段階C拡張を完成し、生産能力を大幅に向上させ、最近の消費者の会社製品の日々増加に対する需要を満たす。同社はまた、施設設計の改善を含め、栽培や収穫方法の他の変化を決定し、モンクトンキャンパスの運営条件に寄与し、花卉の品質を向上させ、生産コストを低減する。2022年度第4四半期には，モンクトンの第4段階C拡張が完了し，約年間生産能力を85，000キロに増加させた。会社がその成長方法と部屋利用率をさらに整備するにつれて、ムンクトンキャンパスの総容量は変動し続ける

同社は2022年度第4四半期に16，031キロのドライフラワーを収穫したが、2021年度第4四半期には12，085キロのドライフラワーを収穫した。同期に比べて4，016 kg(33%)増加したのは，主に栽培増加，人員配置，環境アップ，および2021年第4会計年度第4四半期から2022年第4会計年度第4四半期にかけて利用可能な部屋が増加したためであり，製品組合振興の一部として会社の多くの新製品への需要増加と，当時加速していた小売店拡張(特にオンタリオ省)による業界需要の増加を満たすためである

7調整された毛利は、非国際財務報告基準の財務計量である。“いくつかの非国際財務報告基準措置に関する警告声明”を参照。

モンクトン派生ツール

モンクトンパーク第5期と呼ばれる56，000平方フィートの拡張には、同社のデリバティブ施設が含まれている。第5段階は、超臨界二酸化炭素、乾燥スクリーンおよび冷水抽出実験室、ならびに食用物質、抽出物、蒸発油および濃縮物の内部配合および整理、ならびに高速カート充填、ボトルおよび自動包装を含む。その中のいくつかの設備はまだデバッグと研究開発段階にある

ウィニバー施設

同社はマニトバ州のウィニバーに専門的に建設された高度自動化された51，000平方フィートの製造工場を有しており、同工場もEU GMP規格に基づいて設計されている。同社は最近、認証を求める計画はないが、認証を得る方法を評価し続けている。施設設計および設備仕様はまた、少量の手作り製造および大規模な栄養食品レベルの効率的な製造を処理し、ペクチン、ゼラチン、無糖軟咀嚼(チューインガム)および輸液、剥離および果物泥の使用の可能性などの様々なフォーマットおよび用量の高度にカスタマイズ可能で正確かつ拡張可能な大麻注入製品を製造することを目的としている。この施設への自動化と効率投資は生産量の増加を招いた。2021年9月には33.9万個のチューインガムが出荷され、2022年10月には300万個に増加した。

ウィニバー工場は現在、大麻法案に基づいて発行された研究許可証と標準販売と加工許可証を持っている。同社は2021年度に商業運営を開始し、今回のMD&Aの日までにウィニペグ工場に90人以上の従業員を擁している。

同社はモンクトンキャンパスとウィニペグ施設の能力と効率を審査してきて、この2つの場所でどのように資源と機能を最適に分配するかを決定してきた。これらの運営効率の取り組みの一部として，同社は2022年3月から食用抽出物の生産をモンクトンキャンパスからウィニバー工場に移行し始めた

バイオレット濃縮物及びプロセス花卉施設

同社は2021年12月にLac−Supérieur施設を買収した。Lac−Supérieur施設は6，800平方フィートの栽培面積を有し，現在33，000平方フィートに拡大している。Lac-Supérieur工場の現在の装備は，毎年約600キロの花と100万個の包装単位を生産するハッシュである。現在行われている拡張計画が完成すると，年間生産能力を2400キロの花と200万包装単位のハッシュに向上させる予定である。同社は拡張を達成するために1300万ドルを提供することを約束しており、経営陣は将来、さらなる投資自動化によってコストを節約する機会があると信じている。

カナダ成人娯楽用大麻市場

OrganiGramは，有意な消費者洞察力を生み出すことに重点を置き続け，これらの洞察力をそのブランドと製品の組合せの持続的な最適化に適用して，消費者の選好を満たすことを保証している.同社は、急速に変化する消費者の選好を満たすために、その製品の組み合わせの立て直しに積極的かつ成功し、2022年度への洞察をより重視することで、そのブランドと製品を拡大し、市場の持続的な勢いを推進することを目的としている

ドライフラワーと予巻

カナダの成人娯楽用大麻市場8では、乾燥花とプリロール大麻はそれぞれ1位と2位にランクインしている。会社は、米国のある州の成熟合法市場の販売履歴と他の外形要因の規制(例えば、食用大麻カテゴリーの1パック当たり10ミリグラムの制限)に基づいて、これらのカテゴリーが引き続き支配的になると考えている。同社は消費者の選好がTHCや価格から鍵となる購入駆動要因となっていくと予想しているが、今日では消費者の花卉製品に対する最も重要な属性のようである。時間の経過とともに，遺伝多様性や他の質量に関する属性，例えばテルペン類成分，蕾密度，香りは，ますます重要になることが予想される。同社の今日の仕事は消費者の期待に応えることに重点を置いているが，同時に行われている遺伝育種や表現型狩猟作業を通して，最終的にはより微細な大麻鑑賞方法へと進化し，消費者に独自かつ関連する品種を提供することを目指している。また，2021年12月のLaurentianへの戦略買収により，同社はケベック州に位置するプロセス施設を介して増加するプロセス大麻細分化市場に参加する機会を得た。

同社のブランドグループはカナダの花卉分野で引き続き強い勢いを示しており、2022年9月現在、花卉カテゴリー6でのシェアは1位をキープしている。Funk Master、熱帯雷、Gnarberryはカナダ9号で最も売れている3つの花SKUであり、大判カテゴリにおけるBig Bag O‘Budsの市場シェアは引き続き月間成長を維持している。しかし、これらのドライフラワー価値の細分化ブランドの成長と大きな貢献は過去数年間にOrganigramと多くの同業者に全体的な利益率の圧力をもたらした

8 Hifyreデータ2022年10月18日より抜粋

9資料源：データはHifyreから抜粋し、2022年10月18日

二十五セントです。この現象に対応するために，Organigramはエジソンブランドと製品の組み合わせの立て直しに取り組み，独自の遺伝子とより高い効力を有する新しいドライフラワー製品を発売している。これらの取り組みの完成はエジソンの売上を増加させることが予想され、これらのブランドの平均販売価格は価値ブランドよりも高いため、より高い利益率を集めている。この戦略と一致して、同社は2022年度にエジソン製品ラインの4つの新製品系を発売した。価値細分化市場の品種差別化に対する日々増加する需要を満たすために、同社は2022年度にそのBig Bag O‘Budsシリーズの品種を拡大し、独特な高品質、特定品種の製品を確立した

大麻デリバティブ

ドライフラワーとプレハブは現在カナダ最大のカテゴリーであるが、蒸気、濃縮物、食用製品を含むマリファナ由来製品は、今後数年間引き続き市場シェアを増加させ、花卉の市場シェアを損なうことが予想される

OrganiGramはこれらの増加していくクラスに取り組んでいる.2021年4月のEIC戦略買収は、ソフト咀嚼(チューインガム)や錠剤含有など、高品質の食用製品を大規模に生産する機会を提供し、会社がこの細分化された市場で効率的に競争できるようにした。2021年12月にLac-Supérieur工場を買収し、増加するハッシュ分野で高品質の製品を生産する能力を会社に提供した。買収以来、同社はその業界をリードする全国流通と現場販売ネットワークを利用して、その旗艦大麻ブランドTremblant Cannabisのカナダのすべての省での流通と販売を加速した

全体的には，Organigramはガム種別で3位であった。

Shred‘emsは同社の大麻注入ガムであり、人気のある値のあるshredブランドの延長であり、2021年第4四半期に発売され、ガム市場で急速に勢いを獲得している。2022年度第3四半期に、製品ラインは2種類の新しい酸味、および千切り！-3種類のソフトドリンク味のチューインガム：コーラ、Root Beer、クリームソーダ。2022年度第4四半期には、Shred‘emsは純売上高市場シェアで3位、販売台数で2位にランクインした

同社は2022年度第1四半期に、4つのSKUがあるCBDに集中した健康ブランドであるMonjourを発売した。大規格と各種味はこの業界に破壊性があることが証明されており，2022年9月現在，Monjourの製品はカナダで販売されているチューインガムとリードするCBD注入チューインガム1で上位5位にランクインしている。2022年5月，Monjour製品ラインはさらに拡大し，CBN寝る前のブルーベリーレモンガムを発売し，大麻類CBNとCBDとTHCを組み合わせた

エジソンJOLTSは特許知的財産権を用いて開発された効率的な含片であり，舌下油のメリットとソフトゲルの利便性と携帯性を組み合わせている。Joltsは20228年度第4四半期にカプセルおよびミント糖カテゴリの純売上高で2位にランクインした。

Organigramは2022年度に独自のレシピ、良質なハードウェア、高品質の投入によるVIPEカテゴリへのシェアを再構築することに重点を置いている。同社はShred Xブランドの下で新しいVIPE SKUを発売し，流行の510カートリッジ形式を採用し，Shred Mill生花製品の風味プロファイルにレシピを行った。同社のVAPE戦略は市場で大きな成功を収め、2022年1月以来、VAPEカテゴリーの市場シェアは22位から12位に上昇した。

研究と製品開発

同社の経営陣は、大麻業界はまだ製品開発の初期段階にあり、コア基礎研究と開発の支援の下で製品革新を行うことは、この業界で長期的な競争優位を確立するために必要であると考えている。開発と革新は依然としてOrganigramの象徴だ。企業は2021年度と2022年度にいくつかの投資を行っており、2023年度には引き続き投資を継続し、この分野における企業の重点を強化することが予想される。これらの努力は，Organigramを成人消費者を引きつける新たな，革新的，差別化された製品やレシピを発売する上での先端に位置づけ続けることが予想される

英米タバコ製品開発協力と卓越センター

2021年第4四半期初めに、同社は、次世代大麻製品の研究および製品開発活動、カンナビノイド基礎科学に集中することを目的とした英米タバコ会社と調印されたPDC協定で概説されたCOEの開始に成功したことを発表した。COEはモンクトンキャンパスに位置し，大麻製品の研究·開発活動に必要なカナダ衛生部許可証を持っている

PDCプロトコルによると、OrganigramもBATも相手のある知的財産権にアクセスすることができ、創造された製品、技術、知的財産権を独立して世界的に商業化する権利がある。COEに関するコストは

10資料ソース：データはHifyreから抜粋し、2022年10月18日

OrganigramとBATで2等分して助成した.英米タバコ会社のOrganigramへの投資では約3100万ドルがOrganigramの供給義務分を確保している。

2022年第4四半期まで、OrganigramとBAT COEはすでに研究開発実験室、強化分析、品質保証と制御実験室、GPP生産空間、官能試験実験室と先進植物科学研究の最先端Biolabを含むすべての重要な空間を完成した。その仕事の一部として，欧州委員会は第一世代食品と新型飲料の初歩的な開発と安全性研究を行った。COEはまた、多くの配信システムを作成し評価し、将来的に差別化された製品を開発するために60個以上のユニークなレシピを作成した。

ムンクトンの植物科学、育種、ゲノム研究と発展

同社の重要な戦略的優位性の1つは拡張を継続することであり、専門的な栽培研究開発空間を増やした。この新しい空間は迅速な評価とスクリーニングを加速し、2ヶ月ごとに20から30個の独特な品種を交付し、同時に商業栽培のための空間を空けた。植物科学チームは引き続き花園を独特な、高テルペン類と高THCの室内栽培品種に推進し、同時に新しい委託したBiolabを利用して持続的な植物科学革新を行い、品質、効力と抗病性標識の発見に集中し、未来の花卉導管を豊富にする。

展望

その会社はカナダと国際大麻市場の見通しを依然として楽観している。2026.11年のカナダ内の娯楽小売額は53億ドルに達すると予想されています

同社は、いくつかの要因が追い風になり、業界のさらなる成長を促進したと考えている。まず、2019年10月に大麻由来製品が合法化され、喫煙や蒸発乾燥花(プリロールを含む)に興味のない消費者を魅了した。電子タバコペン、食品(ソフト咀嚼、チョコレート)、飲料と他の食用製品などの比較的に新しいカテゴリは潜在市場を著しく拡大し、これらのカテゴリのSKUは引き続き急増し、消費者により広範な製品配合、味と価格点を提供した。次に、実体小売店の数が大幅に増加し、特にオンタリオ州では1700店近く、全国の店舗数は現在3400店を超えている。第三に、業界全体が力を合わせて、不法市場定価、特にドライフラワーの定価をマッチングまたは打破することは、不法消費から合法消費への消費の転換を加速させるのに役立つ。

それにもかかわらず、カナダの大麻産業は競争が激しく、現在の市場需要に比べて供給が求められており、規制された許可生産者も考慮すると、多くのオンライン配信プラットフォームを含む不正市場のほとんど制限されていない業務も考慮されている。カナダの成人用娯楽用大麻が合法化されて以来、消費者の傾向と好みは引き続き変化し、大規格価値部分の著しい増加、より高い効力への渇望、特に乾燥花に対する渇望、及び新しい遺伝子系統と新製品を含む新鮮な事物に対する嗜好が変化している。OrganiGramはその製品組合せを振興し続け，これらの変化する消費者の傾向や選好に対応し，売上高の増加と市場シェアの奪取を図っている。多くの有限責任会社が過剰な栽培能力を閉鎖したため、M&Aや清算活動の直接結果を含め、会社の需給動態もよりバランスのとれた状態に入っている

業界の力強い成長を背景に，Organigramのカナダにおける全国成人用娯楽用大麻小売市場シェア(“市場シェア”)は，同社製品への需要増加を証明している。2022年9月、同社の市場シェアは8.2%だった。Organigramは今回のMD&A日までにカナダ市場シェア2位の特許メーカー9に選ばれた。OrganiGramは市場シェアもリードしており，オンタリオ州の出荷販売では8.8%で1位，マリテスでは14%で1位となっている。ケベックでは，同社は出荷売上高で3位13位であり，2022年9月現在，市場でのSKU数は21個から35個に増加している。経営陣は、2022年度に比べて、モンクトン第4段階C拡張上り線のより高い生産量と収穫に後押しされて、会社は2023年度の需要を満たし、より大きな収穫を得ることができると信じている。国内販売が増加したほか、2022年度には、Organigramはイスラエルカンドックへの3ロット、マッドカンへの2ロット、オーストラリアカンナトレークへの2ロットの輸送を完了した。会社のLac-Supérieurローンの年間収入により、経営陣は2023年度に2022年度よりも高い収入を生むと予想している

同社はモンクトンキャンパスを引き続き利用しようとしており、同キャンパスは131以上の3層育成室を有しており、各育成室はカスタマイズされた生育環境条件(照明、湿度、施肥、植物密度)を提供できると信じており、これらの環境条件は様々な遺伝的要因に応じてカスタマイズされている(うち113部屋が開花期に使用されている)。改良された遺伝学的組み合わせ(新たに委託されたBiolabからの開発空間の専門的な貢献を含む)、および比

11 BDSAカナダ市場予測、2022年9月

2012年度OCS卸売出荷データ；海事省局データ：CNB、NSLC、PEILCC

13“雑草爬虫類”、2022年度

前年，当社は有利な地位にあると信じており，ドライフラワーと巻前花卉カテゴリを利用することができ，この2つのカテゴリの合計はカナダの合法市場の約70%14を占めていた。

新しい遺伝学の機会を拡大するには忍耐と熟慮の過程が必要であり、その中で各菌株について培養方案をテストし、施設内の複数の部屋に全面的に普及する前に複数の成長周期によって調整する。同社はエジソンブランドの下でいくつかの新しい遺伝子を発売した。OrganiGramは新たな遺伝子への投資に引き続き取り組んでおり，同社は短期的により多くの新しい高THCと高テルペン遺伝子を発売する予定である

Organigramは，従来のドライフラワーやロール前製品に加えて，ウィニバー工場の専門設備でソフト咀嚼や他のキャンディー製品を生産し，より多くの収入増加を実現する予定である。同社は2021年第4会計年度第4四半期にウィニペグ施設製ソフト咀嚼の第1回販売を完了し、2022年度にいくつかの生産ライン延伸を発売した。2023年度には、経営陣はこの製品種別が引き続き有意義な成長を続けると予想している。

Lac−Supérieur施設は2021年12月に買収され，会社の供給に大麻と手作り大麻を増加させた。同社の直販チームと全国流通のアプリケーションは、施設のハッシュ製品の全国流通を実現することに成功しており、2023年度にこれらの事業のための追加収入を創出する予定である。

2022年度第2四半期、第3四半期、第4四半期では、未吸収間接コストはゼロドルであり、2021年第4四半期の1，400ドル(2021年度全体で8，063ドル)より大幅に低下した。未使用または放置された栽培部屋のため、前の数期間には大量の未吸収の間接費用があった。当社の栽培業はフル稼働しているため，遊休や未使用の部屋やいくつかのデリバティブ製造設備の十分な利用に関するコストについて当期費用を徴収することはない。当社は2023年度に未吸収の管理費による費用は発生しないと予想しています。

当社は、2023年の第1四半期に、調整後に毛利15が連続的に改善され始め、主な原因は栽培コストが植物生産量の増加によって低下し、複数の持続的なコスト効果改善から利益を得ることができると予想している。2022年度第4四半期には、モンクトン園区第4段階C拡張によりより大きな規模を実現し、より低い生産コストを実現することも開始し、この拡張は2023年度まで続くと予想される。

2023年度第1四半期調整後毛金利と2022年度第1四半期調整後毛金利の全体的な水準は、製品カテゴリおよびブランド販売組み合わせを含むがこれらに限定されない他の要因にも依存する。

OrganiGramは，これらの機会が時間の経過とともに調整後の毛金利をさらに向上させる可能性があると考えている機会を決定している：

·栽培規模拡大から得られた規模経済と効率は、現在、ムンクトンキャンパス第4期C期建設完了後の既存栽培室の収穫を含む

·同社は、栽培および収穫方法を変更し、モンクトン園の運営条件を改善し、より高品質の花とより高い生産量をもたらす設計を改善した(生産コストを低減する)。より詳細は、本MD&Aの“貸借対照表、流動性および資本資源”の一節を参照する

·歴史的には、国際販売はより高い利益率を集めており、会社の収入の中でより大きな割合を占めることが予想される。次の“国際”の節を参照してください

·電子タバコカテゴリーの売上が増加し、一般的により高い利益率を引き付ける

·自動化への持続的な投資はコスト効果を高め、肉体労働への依存を減らすことが予想される

·Monjour CBNガムやShred X Vapesのような最近発売された新製品は、新たな潜在的成長経路を表しており、会社の長期利益率が魅力的になることが予想される

·異なる派生製品カテゴリのより多くの製品を発売すること、および

·Lac-Supérieur施設製品セットの利益率への貢献を増加させる。

2022年度には、研究開発活動は、財務諸表に一般および行政費用とは別に示されているが、業務費用と分類されている。

カナダ以外では、同社は輸出許可証を介してカナダの国際市場(イスラエルやオーストラリアを含む)にサービスを提供し、時間の経過とともに他の市場での国際販売ルートの拡大を求めている。当社は引き続き他の管轄区域の規制発展に注目している。2021年第1四半期初め、イスラエル衛生部は輸入医療用大麻の品質基準を改正した。2021年6月、同社は、改訂されたイスラエル品質基準に従ってイスラエルへの出荷を継続することを可能にするために、制御連合医療大麻規格(“CUMCS”)に従って制御連合認証の良好な農業規範認証を取得した。会社は2022年5月に

出典：Hifyreデータ2022年10月18日より抜粋

15調整された毛利は、非国際財務報告基準の財務指標である。“いくつかの非国際財務報告基準措置に関する警告声明”を参照。

IMC-GAPに対するCUMCSの最新認証を取得し、それが絶えず変化するイスラエルの品質標準を満たし続けることを証明した。この認証は持続的な審査要求によって制限される

2022年度に缶詰の出荷を再開し、2022年11月17日に同社はカンドックと20，000キロものドライフラワーを出荷することを検討する長年の合意を締結した。将来オーストラリアとイスラエルに輸送される貨物は、いつカナダ保健省の監督管理許可を得るか、輸出許可を得ること、買い手監督機関の監督管理許可を取得することを含む、いつ輸入許可を得るかにかかっている

最近の政治的変化と米国の医療·娯楽用途の大麻選挙投票イニシアティブは，米国連邦大麻合法化(THC)の潜在的な動向が依然として予測困難であることを示している。同社はTHC、CBD、その他の小さな大麻類が含まれている可能性がある潜在的な米国進出戦略を引き続き監視し、制定している。同社は欧州司法管区の娯楽合法化の機会を引き続き監視し、潜在市場の規模と最近の規制変化に応じて、特にドイツの機会に注目している。

英米タバコ会社とPDC協定の大量出資に伴い、同社は適切な時期に、適用された法律に基づいて米国とより多くの国際市場に拡張することができる有利な地位にある。PDCプロトコルによれば、同社は、PDCプロトコルに従って開発された知的財産権を任意の分野で使用するグローバル、印税免除、分割可能な永久ライセンスを付与される。このライセンスはカナダ以外では非独占的であり，カナダでは唯一であり，既存事業者との再許可手配を含むカナダ以外の市場へのOrganigramの能力を強化する。

本MD&A“リスク要因”の節で述べたリスク要素開示の一般性を制限しない場合、収入、調整後の毛利とSG&Aに関する期待は以下の一般的な仮定に基づいている：収入経験はこれまでの業績指標と一致し、注文と返品モード或いはその他の要素は前期と一致し、法律法規、市場要素或いは一般経済条件は実質的な変化がない。法律の適用要件を除いて、会社はいかなる前向き情報の更新義務も負いません。本MD&Aの冒頭“概要”の部分の警告的宣言を参照してください。

医療市場

大麻データ会社BDSAは、2022年のカナダの医療市場価値は3.2億ドルで、前年比13%低下すると推定している。また，年内に医療患者数がさらに減少することが予想されるが，これは主に娯楽チャンネルへの移民によるものである。Organigramは2022年度に患者への直接出荷から買い物客による買い物客プラットフォームへの医療戦略を実現した。同社はその患者基盤をこのプラットフォームに移行し，Shoppers PharmMartとのパートナー関係を通じて患者サービスに取り組み続けている

戦略投資と発展

会社は、カナダおよび海外で大麻または大麻に関連する業務および生産資産(適用法を遵守しなければならない)、知的財産権、技術、または会社のカナダおよび国際戦略と協同する他の資産の開発および買収に引き続き取り組む。

海思思戦略投資

同社はモントリオールに本部を置くバイオテクノロジー会社，大麻類科学，生合成分野の先駆者Hyasynthの合計10，000ドルの転換保証債券(“Hyasynth Debentures”)を3ロットに分けて購入した戦略投資を行った。これにより、同社は完全に薄くした上で49.9%に達する潜在的な所有権権益を持つようになった。同社は現在7人のメンバーがいるHyasynth取締役会に指名された2人の取締役を任命している。

Hyasynthは特許が出願されている酵素，酵母菌，プロセスを有し，従来の植物性生産コストのごく一部で大麻系化合物を生産できるようにしている。Hyasynthは，CBDやTHCなどの主要大麻系化合物のほかに，大麻植物にのみ発見される限られた数の小型大麻系化合物の生産·拡大に努めている。同社は良質な室内栽培の大麻花の需要が常に存在すると予想されているが，Hyasynthとの協力は純と一致した大麻類成分に対する市場の需要により迅速に対応する潜在力を提供している

16 BDSA市場予測、2022年9月

財務結果と業務レビュー

非国際財務報告基準財務措置に関する警告説明

同社はそのMD&A或いは他の公開文書にある非国際財務報告基準の業績測定基準、例えば調整後のEBITDAと調整後の毛利率を使用しており、これらは国際財務報告基準に基づいて計算した測定基準ではなく、分析ツールとして局限性がある。“国際財務報告基準”によると、これらの業績測定には規定された意味がないため、提供される額は他社が提供する類似データと比較できない可能性がある。これらのデータは、より多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された純収入または他のデータのような業績測定基準の代替としても使用されてはならない。本MD&Aの冒頭の“序言”部分の警告声明、および以下の議論を参照されたい。

金融のハイライト

以下は，2022年8月31日から2021年8月31日までの間に発生した変化の前年比分析である。以下のページがコメントを提供している。

注1：MD&A本節では、それぞれの節で定義と照合された非国際財務報告基準計量。

注2：非流動金融負債には、株式対価格、派生負債、および繰延所得税に関する非貨幣残高は含まれていない。

純収入

会社の純収入は毛収入と定義され、顧客費用、割引、リベート、販売返品と回収を差し引いて消費税を引く。収入には、主に成人娯楽用大麻、医療用大麻、卸売および国際大麻市場に販売される乾燥花および大麻由来製品が含まれる

2022年8月31日までの1年間で、会社の純収入は84%増加し、2021年8月31日現在の79，163ドルから145，809ドルに増加した。純収入が前年比増加した主な原因は娯楽収入が53，436ドル増加し，国際収入が14，752ドル増加したが，一部は医療販売の減少によって相殺されたことである。

17前年度の比較数字は、当年度額との比較性を強化するためにいくつかの再分類(2020年度の数字は再分類されていない)が行われたが、純損失または株主資本の変化をもたらす再分類はなかった。財務諸表付記29を参照。

2022年8月31日までの年度では、価値志向の大判製品と一般的な価格圧縮に移行したため、レジャー花卉の純平均販売価格は2021年8月31日現在の1グラム2.46ドルから1グラム1.83ドルに低下した。

2022年8月31日までの年度，すべての花の販売量は前年の26，903キロより112%から57，003キロ増加しており，これは主に販売量の増加と，新たな大判製品が市場から評価されているためである。

収入構成

2022年8月31日と2021年8月31日までの年間、会社の製品別収入構成は以下の通り

販売コストと利回り

2022年8月31日までの年間の毛金利は31，569ドルですが、前年の毛金利は28，399ドルです。2022年8月31日までの年間変化と重大プロジェクトに影響を与えるのは、主に：(I)単位栽培と収穫後のコスト低下、(Ii)超過と在庫を販売できない在庫準備および在庫準備の可変現金値は4546ドルであったが、前年は19，904ドルであった。(Iii)2021年度の生産量の減少により、未吸収間接費用は709ドルであったが、前年は8，063ドルであった；(Iv)競争激化および顧客と製品組み合わせの持続的な変化により、ASP値は低かった。(5)在庫公正価値部分に関する可変現純価値を計上する(公正価値損失4，071ドル、前年16，232ドル)。

毛利は国際財務報告基準IAS 41-農業に関連する生物資産公正価値変動を含む。公正価値調整の前年比純増加は、収穫と建設中の植物の増加により生物資産の増加の公正価値が40，001ドル増加したのに対し、前年は31，726ドルであったが、販売された在庫の公正価値の増分によって達成された(31，133ドル)(2021年8月31日-19，489ドル)と在庫可変現純価値の調整(4，071ドル)(2021年8月31日-16，232ドル)によって相殺された

販売コストは主に以下の部分から構成される

·大麻(ドライフラワー、プリロールおよび卸売/国際バルク花)、大麻抽出物、蒸気、チョコレートおよび抽出物などの他の卸売形態の販売コストは、材料およびパッケージの直接コスト、労働力、任意の関連する株式補償、および建築および装置を製造するための減価償却を含む。これには、栽培コスト(栽培、収穫、乾燥および加工コスト)、抽出、蒸気充填、品質保証と品質管理、包装とラベルが含まれる

·気化器および他の部品などの他の製品に関連する費用

·お客様に製品を渡す送料；

·処分された後期生物資産の生産コスト、会社の品質保証基準に適合しない破壊された工場、超過および販売できない在庫の準備、換金可能な純資産の調整に関連する準備、在庫の帳簿価値を元の生産または調達コストよりも低くするための準備、および他の生産間接費用；

·吸収されていない固定間接費用には，減価償却税，保険税，財産税が含まれており，耕作や生産能力が十分に利用されていないためである。

バイオ資産，在庫，販売コストの構成と流れの説明的概要

注1：上の図は参考までに、実際の投入と産出流れの正確な説明とみなされるべきではない。上述したいくつかの項目は、国際財務報告基準の下で標準的な意味がない可能性があるので、非国際財務報告基準計量とみなされるべきである。読者は財務諸表付記を参考にして公式会計政策を理解しなければならない。

注2：製造·運営部門に関連する株式オプションや減価償却費用の大部分は栽培や在庫生産コストの一部に資本化されているが、間接管理費用部門やムンクトンキャンパスの活用に関する費用の一部は直接販売コストに計上されていない

付記3：生物資産のコストベースを公正価値調整し、これらの資産が共通して在庫のコストベースとなる。そして，在庫はコストと可変現純値の両者のうち低い者に入金する.販売時には、一部の在庫は販売コスト(実コスト)に計上され、残りの部分(公正価値調整)は連結経営報告書と全面赤字の“販売済在庫公允価値は損失とその他の在庫費用を達成した”に計上される。

付記4：消費税は本グラフには含まれておらず、総経営報告書と全面赤字に列報された純収入を達成するために、毛収入に対する純額調整に反映されている。

調整後毛利率

調整後の毛利は非国際財務報告基準の測定指標であり、会社はそれを純収入から減算すると定義した：(I)生物資産公正価値変動の未実現収益(損失)、(Ii)すでに販売された在庫と他の在庫費用の達成された公正価値；(Iii)在庫と生物資産の準備と減価；(Iv)現金現金減価準備金；(V)新冠肺炎関連費用；(Vi)生産施設、栽培室と製造設備の使用不足に関連する未吸収間接費用、その大部分は非現金減価償却費用と関係がある。経営陣は、これらの測定基準は、国際財務報告基準に要求される非現金公正価値調整が在庫や生体資産に及ぼす影響を含まない業務正常化毛利を代表するため、我々の業務の収益性を評価するために有用な情報を提供していると考えている。本MD&Aの冒頭の“概要”部分の非IFRS財務計量に関する警告声明、及び本MD&Aの“財務業績及び運営回顧”部分とIFRS計量の入金を参照してください。IFRSによって計算された調整毛利と最も直接比較できる計量は公正価値調整前の毛金利である。

注1：毛金利は、会社の財務諸表における国際財務報告基準計量を反映している。

2021年度と比較して、2022年度の生物資産および在庫公正価値変動前の毛金利の増加は、より高い純収入、より低い栽培および収穫後のコスト、より低い在庫準備、およびより低い未吸収間接費用によるものである。

運営費

一般と行政

2022年8月31日までの1年間に、会社が発生した一般·行政費用は42，908ドルであったが、前年同期は29，920ドルであった。前年比増加は主にEICおよびLaurentianの買収によるより多くの一般および行政常勤従業員、この2つの買収に関連するより高い減価償却および償却、一般賃金の増加、およびより高い技術コストであり、その中には3，203ドル(2021年8月31日：ゼロ)のERPインストールコストが含まれている

販売とマーケティング

2022年8月31日までの1年間、同社の販売·マーケティング費用は16，860ドルで、純収入の12%を占めたが、前年は15，807ドルで純収入の20%を占めた

研究と開発

会社がPDCプロトコルとその他の内部製品革新プロジェクトに基づいて活動を強化することに伴い、研究と開発コストは5962ドルで、前年の3645ドルを上回った。

株式ベースの報酬

2022年8月31日までの1年間に、同社は、販売、マーケティング、一般および行政、研究開発従業員に関する株式ベースの報酬4745ドルを確認したが、前年は3215ドルであったが、2022年度に比べて2022年度に支給された株式奨励数が多かったためである

2022年8月31日現在の年度の株式ベース給与費用総額は5，127ドルであるのに対し、同期は3，896ドルであり、変化は上記の変化と一致している

2022年8月31日までの年間では、5，477，000件のオプション、6，029ドルのオプションが付与され、前年には1，255，000件のオプションが付与され、2，169ドルの価値がありました。2022年8月31日までの年間でキー管理者に付与されたオプションは238.7万件であったのに対し，2021年8月31日までの年度に付与されたオプションは83万件であった。

2022年8月31日までの年間で、従業員(2021年8月31日-416，063)に1，444，678個の制限株式単位(“RSU”)が付与され、そのうち380，372個の制限株式単位が取締役会メンバーを含む主要管理者に発行されたが、2021年8月31日までの年間発行制限株式単位は359，538個であった。

2022年8月31日までの年間で188，273個の業績単位(“PSU”)(2021年8月31日−440，477個)を従業員に配布し，キー管理者に158，967個のPSUを配布したが，前年は270，877個であった。

株式に基づく報酬は非現金支出であり、株式オプションのBlack-Scholes推定モデルと株式を用いてRSUが付与された日の公正価値を推定する。PSUの公正価値は当社の授出日の株価に基づいて計算され、既定の表現基準に達する可能性を推定するように調整されている。

財産·工場·設備の減価

不動産、建屋、設備の減価は前年の9133ドルから4245ドルに減少した。2021年第4四半期には、設備利用率の低下と収入低下により、経営陣がチョコレート製造設備の使用寿命を見直した結果、加速減価償却が9，133ドルであることが確認された。会社は2022年8月31日までの年間で、モンクトンパークでのチョコレート生産を停止する戦略決定を下した。そこで，この資産を帳簿金額と公正価値から売却コストのうち低い者を引いて計測し，当社はその資産に関する減価損失3，978ドルを確認した

その他の支出

融資コストと投資収益

融資コストには、現金利息支出、関連取引コストの償却及び期間内未返済長期債務の償却が含まれる。2022年8月31日までの1年間の融資コストが前年同期の2960ドルから429ドルに減少したのは、主に2021年度の未返済の定期融資残高の返済によるものだ。

同社は2022年8月31日までの1年間で1487ドルの投資収入を得たが、2021年8月31日までの1年間の投資収入は854ドルだった。投資収入の変化は、利子収入が生じる現金や短期投資の増加により、利息収入の前年比変化が生じるためである。

政府補助金

2020年4月1日、カナダ財務省はカナダ緊急賃金補助金(CEW)を発表し、2020年3月15日から、業務が新冠肺炎の影響を受けているカナダの雇用主に従業員の賃金の75%の補助金を提供し、疫病でリストラされた従業員を再雇用し、さらなる失業防止を支援し、会社が危機後に正常な運営を回復できるようにした。さらに2020年10月9日には

カナダは、条件を満たすテナントや事業主に家賃補助金の形で支援を提供する緊急賃貸料補助金(CERS)計画を設立することを発表し、賃貸料補助金は収入低下に耐え続ける組織に提供し、封鎖支援は、公衆衛生命令によってその活動を閉鎖または深刻に制限しなければならないエンティティに追加のチャージ支援を提供する。これらの計画によると、会社は2022年8月31日までの年間で154ドルの補助金を受け、2021年8月31日までの年間で8147ドルの補助金を受けた。

共同経営会社の投資とまたは対価格がある

2019年度第1四半期に、会社は今回のMD&Aで3つの戦略と国際投資を行い、これらの投資は会社の財務諸表の中で連合会社への投資として入金された。2022年8月31日までの1年間、共同経営会社のこれらの投資における会社の損失シェアは1，364ドルだったが、前年同期の損失は1，118ドルだった

財務諸表付記27に記載した当社がEICを買収したことについて、当社は追加料金を支払うことを承諾した。会社は2022年8月31日現在、余剰または負債を再評価し、2022年8月31日現在の総合経営報告書と総合損失1，462ドル(2021年8月31日-3，789ドル)に対応する公正価値変化を記録した。2022年8月31日現在、未済残高は7000ドルで、すべて流動負債に計上されている

財務諸表付記27に記載されている自社がLaurentianを買収したことについて、当社は追加料金を支払うことを承諾した。2022年8月31日に、当社は負債を推定公正価値2913ドルに再評価し、2022年8月31日までの年間記録公正価値収益及び総合損失4，083ドルを招いた。残高は2022年8月31日現在、すべて非流動負債に計上されている。

派生株式証負債

当社は2020年11月12日に当社単位(“単位”)のパッケージ公開を完了し、総収益は69，143ドル(“発売”)となった。当社は引受業者に付与された超過配給選択権を十分に行使することにより販売された4，875，000単位を含む単位当たり1.85ドルで37，375，000単位を販売した。CANACCORD GENINITY Corp.をはじめとする引受団引受であり、単位ごとに自社普通株と当社普通株引受権証の半分(全面普通株引受権証、すなわち“株式承認証”)が含まれているため、18，687，500部の株式承認証が発行された。1部の株式承認証は発売終了日から3年以内(即ち2023年11月12日まで)に当社の普通株式を買収する(“株式承認証株式”)を行使することができ、行使価格は1株当たり株式承認証株式2.50ドルであり、場合によっては調整することができる。次発売で発行された引受権証所有者によると、当社が米国証券法下の有効な登録声明を持っていない場合、あるいはその中に掲載されている募集規約が承認持分証所有者に普通株を発売できない場合、現金行使オプションを選択して、株式証行使時に隠れた収益の公平な価値に相当する普通株を受け取ることができ、株式証を行使して現金と交換することができる。公正価値は行使株式権証数に加重平均市価を乗じて行権価格を減算し、差額を加重平均市価で割る。株式証保有者がこの選択権を行使すれば、株式証1部当たりに発行される株式数は変化する。

国際会計基準第32号財務ツール：列報によると、可変数量株式を発行する契約は権益の定義に適合せず、派生負債に分類し、公正価値によって計量し、公正価値変動を許可して合併経営報告書で確認し、各報告期間に全面的な損失が発生しなければならない。派生株式証負債は、最終的に株式証行使時に自社権益(普通株)に転換したり、株式承認証の発行が満了していないときに終了したりして、当社がいかなる現金を使用することもないと予想される。

2020年11月12日の初歩的な確認では、同社は権利証のこの日の推定公正価値に基づいて、Black-Scholesオプション定価モデルを用いて12，894ドルの派生負債を記録した。803ドルの株式発行コストは、関連する普通株と引受権証の相対公正価値に基づいて、発売中に販売されている単位に属する総発行コストを比例的に割り当てる派生負債に割り当てられていることが確認された。

二零二二年八月三十一日現在(二零二一年八月三十一日から一，743，850件の株式承認証)は株式承認証を行使していない。同社は2022年8月31日現在、Black-Scholesオプション定価モデルを用いて残りの派生権証債務を再推定し、公正価値は4，138ドル(2021年8月31日から35，019ドル)と推定した。同社は2022年8月31日までの年間で、株式証負債を派生させた推定公正価値が30，881ドル減少した(2021年8月31日-29，257ドル増)。

派生チャージ権利負債

2021年3月10日、英米タバコの戦略投資により、当社は58，336，392株の普通株を発行し、英米タバコに当社の約19.9%の実益所有権を持たせ、財務諸表付記13に記載したようにした。

当社と英米タバコとの間の投資家権利協定によれば、当社は、いくつかの場合に普通株割り当てに参加してその割合所有権を維持するための優先引受権と、優先購入権が適用されない指定された場合に追加普通株を引受する他の権利(“充足権”)(金利合意では“免除割当”と呼ぶ)と、優先購入権を行使しない指定された場合(金利合意では“購入取引割当”と呼ぶ)とを含む優先引受権を付与する

英米タバコがそのチャージ権利の行使に応じて支払う1株当たりの普通株価格は、流通免除または取引流通を購入する他の参加者が支払う価格と同じであるが、いくつかの制限を受けなければならない(証券取引所の規定により許可されていない価格を含む場合は、その許容される最低価格である)。

当社はすでにチャージ権を派生負債に分類し、2021年3月10日(金利合意日)に初期確認時に行使されていない購入権、制限株式単位、履行株式単位及び引受権証に基づいて、当社はモンテカルロ定価モデルに基づいて、チャージ権がその日の推定公正価値に基づいて、2，740ドルの派生負債を入金する。

2022年8月31日までの1年間に、2，659，716項目のチャージ権利(2021年8月31日-ゼロ)が行使され、総収益は6，348ドル(2021年8月31日-ゼロ)となった。チャージ権はモンテカルロ定価モデルを用いて公平推定を行う

2022年8月31日現在、同社のチャージ権利の再推定値は、公正価値735ドル(2021年8月31日-2，508ドル)と推定されている。当社は2022年8月31日までに年間チャージ権を記録した推定公平値変動を1，769ドル(2021年8月31日から232ドル)減少させた。

他にも

当社は2022年8月31日までの年度内に、処分物件、工場および設備について6，580ドル(2021年8月31日から2，426ドル)の赤字を計上した。2022年度には、LED照明器具の設置を含め、栽培室内の複数のアップグレードを完了し、ムンクトンキャンパスの運営条件をさらに改善し、花卉の品質を向上させ、生産コストを低減する予定だ。この作業により、一部の完全に減価償却されていない資産が置き換えられ、年内に財産、工場、設備の損失を処分することになった

同社の受取ローンは、2022年8月31日までの年間で250ドルの減価準備(2021年8月31日から1，979ドル)を計上している。この調整は2022年第1四半期に行われ、当時経営陣は会社が保証していた1812件の大麻資産の清算価値を再評価した。

2022年8月31日までの1年間に、同社はクレームその他又は有事に関する法的準備金回収を記録し、金額は310ドルであり、前年の支出は2750ドルであった。

純損失

2022年8月31日までの年間純損失は14，283ドル、または普通株1株(基本と希釈後)の純損失は0.046ドルであったのに対し、前年同期の普通株1株当たり(基本と希釈後)の純損失は130，704ドルまたは1株(0.510)ドルであった。同比低下は上記と同様の要因に関係している。

四半期業績概要

2022年度の純損失は、2021年度に比べて減少しており、純収入の着実な増加、生産コスト(単位ベース)の低下、および資産減価費用の低下が原因である

調整後EBITDA

これは非国際財務報告基準計量であり、会社は調整後のEBITDAを純収益(損失)として計算し、融資コスト、投資収入純額、所得税支出(回収)、減価償却、償却、減価償却、(収益)処分財産、工場と設備の損失(合併現金フロー表による)、株式給与(合併キャッシュフロー表による)；応収ローン減価損失と連合会社投資損失シェア；あるいは価格に対する公正価値変動；派生負債の公正価値変動；研究と開発活動に関連する支出(減価償却)を含まない。生物資産公正価値変動の未実現(収益)損失；既販売在庫とその他の在庫費用の公正価値はすでに損失を達成した；在庫と生物資産の準備と減価；在庫の可変現純値準備；新冠肺炎関連費用；政府補助金；法律整備；販売在庫を買収する公正価値増加分；企業資源計画の実施コスト；取引コスト；株式発行コスト。経営陣は、調整後のEBITDAは、会社の経営キャッシュフローに1つの指標を提供し、会社の将来の財務業績への期待を得ており、現在の経営業績を反映しない調整は含まれていないと考えている。国際財務報告基準に基づいて計算した調整後EBITDAと最も直接比較可能な測定基準は純収益(損失)である。

管理層は、2020年度第4四半期に調整後EBITDAの計算を変更し、それに応じて前の四半期を調整し、在庫と生物資産の準備と減値を計上し、転換可能な純価値に計上する。2021年度第4四半期には、管理層は、調整後EBITDAの計算をさらに改訂し、それに応じて、COEにおける支出シェアを含む会社の研究開発支出の戻しを含む前の四半期を調整した。2022年度には、経営陣は、企業資源計画実施コスト、取引コスト、買収から売却された在庫の公正価値部分を含む調整後EBITDAの計算を変更した

2021年第4四半期には、同社は生産コストを下げ、収入の増加に伴い、同四半期の調整後EBITDA損失は480万ドルに減少し、2021年第3四半期の920万ドルの赤字より48%減少した

2022年度第1四半期には、生産コストのさらなる低下と純収入の22%増加に伴い、調整後のEBITDA損失は190万ドルに減少した。2022年度第2四半期調整後のEBITDAはプラス160万ドルで、前四半期より340万ドル増加し、収入と利益率が増加した結果となった。国際出荷遅延の影響により、2022年度第3四半期調整後のEBITDAは2022年度第2四半期より100万ドル減少した。2022年度第4四半期に320万ドルの調整後EBITDAを実現したのは、第3四半期の国際出荷の完了と同四半期の記録的な娯楽収入によるものである。2022年度第4四半期調整後のEBITDAは、当社の前8四半期報告の最高水準です。

同社は2023年度に引き続き調整後EBITDAを正数とする予定だ

貸借対照表、流動性、資本資源

以下は、同社の2022年度末と2021年度末のベストアセットバランスシートのポイント

注1：非流動金融負債には、株式対価格、派生負債、および繰延所得税に関連する非貨幣残高は含まれていない。

2022年8月31日現在、会社の現金と短期投資残高は98，607ドルであるのに対し、2021年8月31日現在の会社の現金と短期投資残高は183，555ドルである。減少の要因は，経営活動で使用されている現金が36211ドル，資本支出が48748ドル，Hyasynth債務への追加投資が2624ドル，Laurentianの買収に支払われた現金が8439ドルであったことである。

Laurentian買収は2021年度と比較して2022年度の在庫と売掛金を増加させた。

会社は2021年第4会計年度第4四半期に第4段階Cを完成させることを決定し、これは生産能力を著しく向上させ、企業がその製品に対する消費者の日々増加する需要をよりよく満たすことができるようになる。この作業は2022年度第4四半期に完了し、会社は第4段階C栽培室から収穫を開始した

2022年度には、同社はこれら3施設のために2900万ドルの資本支出予算を作成した。この支出はローレンシア工場の拡張を完成させるために使用され、ウィニバー食品とムンクトン花卉施設の自動化と改善投資も含まれる。

経営陣はその資本状況が健康であると信じており、近いうちから中期にかけて十分な流動資金を持っている。もし会社が手元の現金や運営キャッシュフローからいかなる新しい拡張的資本支出や買収に資金を提供できない場合、必要に応じて当時の市場状況に基づいて、会社は資本市場を通じて流動性を得ることができる。普通株はナスダックとトロント証券取引所で取引が活発で、しかも売り手ブローカー会社のアナリスト範囲が広いからである。

経営陣は、会社は2023年度に経営活動から正のキャッシュフローを生成し、2023年には正の自由キャッシュフロー(“FCF”)を生成すると予想している。

以下では、2022年8月31日と2021年8月31日までの3ヶ月と年間のキャッシュフローを重点的に紹介した

2022年8月31日までの3カ月と年度の経営活動で使用された現金はそれぞれ19695ドルと36211ドルで、これは主に運営資本資産投資によって推進されている。対照的に、2021年8月31日までの3ヶ月と1年間、経営活動で使用された現金はそれぞれ7699ドルと28589ドルだった。経営活動で使用される現金が前年比増加したのは，主に収入増加による運営資金需要の増加であった

2022年8月31日までの3カ月と年度の融資活動現金はそれぞれ161ドルと5，328ドルであり、このうち今年度の現金源は英米タバコ会社に権利をチャージする際に普通株を発行した場合に得られた6，334ドルの純株式収益である。これに対し、2021年8月31日までの3ヶ月と年度では、融資活動が提供する現金はそれぞれ55ドルと174，463ドルであり、これは主に2021年度の2つの登録された市場発行(ATM)施設の株式発行によって推進されているが、一部は長期債務の支払いによって相殺されている

2022年8月31日までの3ヶ月と年度の投資活動で提供された現金(使用済み)はそれぞれ38，965ドルと44，033ドルであり，主に短期投資を純償還して得られた98，098ドルが，それぞれ購入資本資産15，842ドルと48，748ドル，それぞれ14ドルと2，624ドルのHyasynthの追加投資によって相殺されたためである。対照的に、2021年8月31日までの3ヶ月と年間で、投資活動が提供する現金と投資活動に使用される現金はそれぞれ4，617ドル、115，109ドルであり、これは主に、この3ヶ月の短期投資収益10，000ドルと年間短期投資純購入69，948ドル、および不動産、工場、設備の購入がそれぞれ5，408ドルと11，757ドルであるためである。

表外手配

2022年8月31日までの3ヶ月と年度内には、表外予定は何もない。

関係者取引

経営陣と取締役会の報酬

キー管理者とは、会社の活動を直接或いは間接的に計画、指導、制御する権利と責任がある人員である。会社の主な管理者は会社実行管理チームメンバーと取締役会メンバーである。このような取引は正常な運営過程で距離を置いて行われる。

企業の支出には、2022年8月31日と2021年8月31日までの3ヶ月間、以下の管理および取締役会報酬が含まれています

2022年8月31日までの3ヶ月と年間に、キー管理者に2，787，000および3，287，000件の株式オプション(2021年8月31日-300，000および830，000件)が付与され、総公正価値はそれぞれ2，509ドルと3，407ドル(2021年8月31日-701ドルおよび1，550ドル)である。また，2022年8月31日までの3カ月と年度内に，キー管理者にゼロ和380，372個のRSU(2021年8月31日−ゼロと359，538)を配布し，公正価値の合計はそれぞれゼロと1，022ドル(2021年8月31日−ゼロと662ドル)であった。2022年8月31日までの3ヶ月と年度に、キー管理者にゼロと158，967個のPSU(2021年8月31日-ゼロと270，877)を配布し、総許容価値はそれぞれゼロと167ドル(2021年8月31日-ゼロと291ドル)であった。

共同経営会社や共同業務部門との重大な取引

当社は関連側と取引を行い、定義は国際会計基準24号関連側が開示し、これらの取引はすべて正常な業務過程で行われる。

PDC協定によると、2022年8月31日までの3ヶ月と年間で、英米タバコは592ドルと2，404ドル(2021年8月31日-262ドルと262ドル)の直接支出を発生し、会社は2，288ドルと6，818ドル(2021年8月31日-987ドルと1，074ドル)の直接費用と資本支出を発生し、英才センターに関連する直接支出と資本支出総額はそれぞれ2，880ドルと9，222ドル(2021年8月31日-1，249ドルと1，336ドル)である。同社は、これらの支出のうち854ドルと2837ドル(2021年8月31日-452ドル、494ドル)を総合経営·全面損失表に記録している。2022年8月31日までの3ヶ月と年度に、会社は総合財務状況表に586ドルと1，774ドル(2021年8月31日-172ドル、174ドル)の資本支出を記録した

2022年8月31日までの3ヶ月間、英米タバコはチャージ権利を行使せず、2，659，716のチャージ権利を行使した。2022年8月31日現在、英米タバコ会社の債務残高は2，444ドル(2021年8月31日--ゼロドル)となっている。

公正価値計量

(一)金融商品

総合財務状況表に公正価値記録の金融商品を公正価値レベルで分類し、計量を行う際に使用する投入の重要性を反映する。その会社はその公正価値計量を三級レベルで分類した。この階層構造は，会社の評価技術で用いられている入力を優先順位付けしている.公正価値計量全体に対して重要な意義がある最低レベルの投入に基づいて、公平価値計量ごとに1つのレベルを分配する。

公正価値レベルの3つの階層は以下のとおりである

·第1レベル投入は、そのエンティティが計量日に取得可能な同じ資産または負債のアクティブ市場でのオファーである

·直接または間接的に観察可能な資産または負債の第2レベル投入であるが、第1レベル内のオファーは除外；

·第3レベル投入は資産や負債の観察できない投入である。

現金、短期投資、制限基金の短期的な性質により、その公正価値はその帳簿価値とほぼ同じである。長期債務の公正価値は約235ドルだ。

EICまたは株式対価格の公正価値は主に第三級観察不能投入に基づいている。この負債の公正価値を確定することは主にEICがそのマイルストーンを実現することに対する会社の期待によって推進された。予想マイルストーンに対して確率を分配し、予想に関連する現金流量を割引して、価格に対する公正価値を得る或いはある。

2022年8月31日現在、財務諸表付記27に記載されているように、EICが残りの2つのマイルストーンに達する可能性はそれぞれ100%と0%と推定されている。マイルストーンを実現する確率の感受性解析は行われておらず，投入の合理的な変化の影響は大きくないと考えられるからである。

ローレンスまたは株の価格に対する公正な価値は、主にモンテカルロ定価モデル中の第3レベルの観察できない投入に基づいている。この負債の公正価値を決定することは、主にLaurentianがその業務目標を実現することに対する会社の期待によって推進される。モデルに用いた主な仮定は，Laurentianの将来調整後の利息，税項，減価償却および償却前収益(EBITDA)と加重平均資本コスト(WACC)を決定する際に用いる予想将来の販売量と販売価格である。

2022年8月31日、ローレンスまたは株式対価格の公正価値は2913ドルに再評価された。WACCが1%増加した場合、または株式対価格および純損失の推定公正価値が55ドル減少するか、または1%減少した場合、または株式対価格および純損失の推定公正価値が55ドル増加する

派生権証負債の公正価値は、Black-Scholesオプション定価モデルにおけるこのような権証公正価値を推定するためのレベル1およびレベル2投入に基づく。モデルに用いる鍵となる仮説は，会社の普通株価格の将来の予想変動である.

チャージ権の公正価値は、モンテカルロ定価モデルで使用される第3レベルの投入に基づいて、チャージ権利の公正価値を推定する。モデルに用いたキー仮説は，当社の普通株の予想未来価格，ツールの加重平均期待寿命と普通株の予想未来変動率である。

年内には、1級、2級、3級の間に振込はありません。

派生株式証負債

2020年11月12日の予備確認では，同社は権利証のこの日の推定公正価値に基づいて，ブラック·スコアーズオプション定価モデルを用いて，12，894ドルの派生負債を記録した。発行コストは4，305ドルであり、そのうち803ドルは派生負債に比例して割り当てられ、総合経営および全面赤字報告書に支出され、残りの3，502ドルは普通株式に割り当てられ、株式に計上される。

二零二二年八月三十一日現在(二零二一年八月三十一日から一，743，850件の株式承認証)は株式承認証を行使していない。当社は、2022年8月31日までの年間で、残りの派生負債を再評価し、推定公正価値が30，881ドル減少した(2021年8月31日-29，257ドル増)ことを記録した。

同社の派生負債には、2022年8月31日現在の以下の株式証券残高と帳簿価値の変化が含まれている

以下の投入は、2022年8月31日と2021年8月31日の公正価値の推定に使用される

2022年8月31日に、隠れ変動率が10%増加すれば、株式証推定公平値変動及び純損失は1，042元増加し、或いは10%減少すれば、株式証推定公平値変動及び純損失は1，015元減少する

チャージ権

2021年3月10日，英米タバコの戦略投資により，当社は58，336，392株の普通株を発行し，英米タバコの当社における実益所有権は約19.9%であった。

当社と英米タバコとの間の金利協定によると、当社は、優先購入権が適用されない特定の場合に追加普通株(金利協定では“免除割り当て”と呼ぶ)、優先購入権を行使していない指定された場合(金利合意では“購入取引流通”と呼ぶ)を承認するために、英米タバコにいくつかのチャージ権利を付与する。

英米タバコがそのチャージ権利の行使に応じて支払う1株当たりの普通株価格は、流通免除または取引流通を購入した他の参加者が支払う価格と同じであるが、いくつかの制限を受けなければならない(証券法によって許可されていない価格を含む場合は、証券法によって許容される最低価格である)。

当社はすでにチャージ権を派生負債に分類しており、2021年3月10日(金利合意日)に予備確認時に行使されていない購入権、制限株式単位、履行株式単位及び引受権証に基づいて、当社はモンテカルロ定価モデルに基づいて、その日の推定公正価値に基づいて、2，740ドルの派生負債を入金する。

2022年8月31日現在、同社のチャージ権利の再推定値は、公正価値735ドル(2021年8月31日-2，508ドル)と推定されている。当社は2022年8月31日までに年間チャージ権を記録した推定公平値変動を1，769ドル(2021年8月31日から232ドル)減少させた。

以下の入力は、2022年8月31日および2021年8月31日のチャージ権の公正価値を推定するために使用される

(Ii)生体資産

同社は、収穫後の完成品在庫コストの基礎となる大麻植物を含む公正な価値から収穫時までのコストを差し引いて生物資産を計量している。これらの生産品庫には収穫後に発生した後続支出が“国際会計基準2”の在庫に基づいて資本化されている。

2022年8月31日現在のバイオ資産の帳簿価値の変動状況は以下の通り

生物資産の公正価値から販売コストを差し引くことは、現在栽培されている植物の予想収穫収量を推定し、その後、1グラム当たりの平均販売価格および収穫後コストのような任意の追加コストに基づいて調整するモデルを使用して決定される。生物資産の公正価値を決定する際には、公正価値レベルでは第3級に分類される以下の観察できない投入が使用される(財務諸表付記19参照)

一、1グラム当たりの平均販売価格--同社が現在販売している大麻の加重平均販売価格で計算し、将来の価格設定の予想に基づいて調整する

二.1株当たりの予想平均生産量--現在栽培されている1株当たり収穫された大麻植物が得られると予想される完成品大麻在庫のグラム数を示す

三、植物の異なる成長段階の消費量-収穫可能な大麻植物に成熟できないと予想される生物資産の加重平均パーセントを意味する

4.収穫後のコスト--乾燥、ラベル貼り、および包装に関連する直接および間接材料および労働コストを含む、収穫後の大麻1グラム当たりの大麻植物販売のコストに基づいて計算される

V.栽培過程における完了段階−約14週間の総平均生育周期における平均生産週数で計算した。

同社は成熟植物の予想生産量に基づいて、異なる生育段階の植物における大麻の収穫生産量を推定している。同社の生物資産最終収穫時には2022年8月31日までに27，405 kg(2021年8月31日−11，368 kg)の大麻が生産される予定である。その性質により、同社の見積もりは変化する可能性があり、期待収益との違いは、将来の生物資産の公正価値調整に反映される。当社は成長段階に応じて直線的に公正価値を増加させます。したがって、大麻植株は、その14週間の成長周期のうち50%を占めることは、その収穫日の予想公正価値から販売コストの約50%を減算することに起因する(損失調整による)

経営陣は、最も重要な観察不可能な投入及び公正価値への影響は以下の通りであると考えている

2022年8月31日の1株当たりの予想平均生産量は、主に植物花部分の平均生産量(カンナビノール(“CBD”)優勢株を反映しており、TRIMも抽出のために収穫された)。

流通株データ

(I)未償還株式、株式承認証、オプション及びその他の証券

次の表は、2022年8月31日と2022年11月28日までに、会社が発行した普通株式、オプション、株式承認証、チャージ権、制限株式単位と業績株式単位数を示している

重要な会計見積もりと判断

“国際財務報告基準”に従って財務諸表を作成することは管理層に判断、推定と仮定を要求し、これらの判断、推定と仮定は会計政策の応用及び資産、負債、収入と費用の報告金額に影響を与える。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。私たちは推定数字と基本的な仮定を検討していくつもりだ。会計見積もりの改訂は、改訂見積もりの年度及び任意の影響を受けた将来年度に確認される

以下は、経営陣が財務諸表に最も大きな影響を与える会社の会計政策を適用する際の見積もりと判断である

1.生体資産と在庫

生物資産の公正価値を決定するには、1グラム当たりの平均販売価格と植物1株当たりの予想平均生産量を含む管理職がいくつかの推定を行う必要がある。当社はコストと可変現純値の低い者で古いものと販売できない在庫を記録しています。在庫帳簿価値の調整は、古い傾向、歴史的経験、予測需要と陳腐さ、販売できない在庫の平均販売価格に基づいている。さらなる資料については、財務諸表付記6および付記7を参照されたい

2.財産、工場および設備、および有限寿命無形資産の使用年数および減価

財産，工場や設備および有限年限無形資産の償却は使用年数を推定する必要があり，これは行使判断によって決定される。これらの資産減価の評価は，回収可能金額の見積もりに依存し，経済や市場状況，資産の使用寿命などを考慮している

3.株式支払い

オプションと関連費用の公正価値を決定する際には、管理層はオプションの期待寿命、会社株価の予想変動率、無リスク金利、没収比率を推定する。さらなる情報については、財務諸表付記14を参照されたい

4.大人用娯楽用大麻収入--返品と価格調整準備金

政府の顧客は通常、製品を返却する権利があり、場合によっては、その後別の管轄区域で割引またはより低い価格で販売される製品を定価調整する権利もある。将来の潜在的リターンおよび価格調整の推定は、業界の発展特性のため、管理層推定および仮定を使用することを含む

5.営業権、長期資産、および無形資産の減価

当社CGUの回収可能金額を決定する際には，管理層は重大な判断を適用し，割引キャッシュフローモデルで用いられている予測キャッシュフロー，端末成長率，税後割引率を様々に推定した。

6.派生負債

株式発行によって発行された引受権証は、現金または無現金基準で行使される可能性があり、発行された株式数が可変である場合は、派生負債とみなされるため、公正価値透過損益によって計量される。会社はブラック-スコアーズオプション定価モデルを使用して、このような株式承認証の開始時、毎回の行使時、およびその後の期末日の公正価値を推定した。モデルに用いる鍵となる仮説は，会社の普通株価格の将来の予想変動である

付加価値権に関する潜在的普通株発行は派生負債とみなされるため、損益により公正価値で計量される。当社は、モンテカルロ定価モデルを使用して、このようなチャージ権利の開始時、行使毎、およびその後の年間日付の公正価値を推定する。モデルに用いる鍵となる仮説は，会社の普通株価格の将来の予想変動である

財務諸表付記13は、これらのキー仮説変化の影響を説明する。

7.ビジネス統合

管理層は評価分析を行い、買収日、買収の識別可能な資産の公正価値と負担した負債に基づいて買収価格を分配する。購入日の確認可能な資産と負担する負債およびまたは株式対価格の公正価値を決定するには、判断と推定を使用する必要がある。買収について、買収の研究と処理許可証、ブランドとスポーツ禁止協定の公正な価値を推定することに関する重要な仮定は、特許権使用料、予測されたキャッシュフロー、毛金利、および鍵管理の有無で上場時間を推定することである。管理層も判断を下し、予想がいつプレミアムマイルストーンに達する可能性と時間を推定し、公正な価値を推定する。評価値は，これらの資産の将来表現への管理職の投入や仮定，適用される割引率の変化に大きく依存する

新会計公告

国際会計基準委員会は最近、2022年8月31日以降のIFRS基準を発表したが、当社には採用されていない。関連していない、または大きな影響を与えないと予想される声明は除外された

“国際会計基準”第1号の修正：流動または非流動負債分類

“国際会計基準”改正案第1号は、負債が財務状況表に当期であるべきか非当期として列報すべきかの決定に関する要求を明らかにした。新たな要求に基づいて、負債が当期であるか非当期列報であるかの評価は、報告日の契約スケジュールに基づいて行われ、確認された額や時間に影響を与えない。これらの修正案は2024年1月1日以降に開始された年次報告期間にさかのぼって適用される。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

国際会計基準第8号の修正：会計見積もりの定義

修正案は、会計見積もり数に新たな定義を導入し、見積数が財務諸表中の計量不確実性の影響を受ける貨幣量であることを明らかにし、財務報告における貨幣量が直接観察できずに推定しなければならない場合に生じる不確実性であると定義している。これらの改正案は2023年1月1日以降に開始された年次報告期間内に発効する。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

“国際会計基準1：会計政策開示”の修正

国際会計基準理事会は、財務諸表にどのような会計政策を開示するかを決定する際に、重要性を会計政策の開示に適用することに関する“国際会計基準”第1号と“国際財務報告基準”実務声明2の修正案を発表した。国際会計基準第1号の主な改正は、その重大な会計政策ではなく、会社にその重大な会計政策を開示することを要求すること、非重大な取引、他の事件または条件に関連する会計政策を明確にすること、開示する必要がないこと、および重大な取引、他の事件または条件に関連するすべての会計政策を明らかにすることは、会社の総合財務諸表に重要であることを含む。これらの改正案は2023年1月1日以降に開始された年次報告期間内に発効する。会社は現在、この改正が会社の連結財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

国際会計基準第12号改正案：単一取引による資産·負債に関する繰延税金

改正案は、初期確認時に同等の課税と仮差額を控除できる取引に適用できなくなるように、いくつかの確認免除の範囲を縮小した。会社は提出された最初の比較期間中に開始またはその後に発生した取引に改訂を適用する。また，提案された最初の比較期間の開始時に，リースや債務停止に関するすべての一時的な差異の繰延税金を確認し，その日の留保収益(または適切な他の権益構成要素)期初期残高の調整への累積影響として最初に改訂が適用されたことを確認した。この等改訂は2023年1月1日以降の年度期間に発効しますが、当社はこの等の改正を早期に採択しないことを選択しています。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

国際会計基準第37号改正案：激務契約及び契約履行費用

改正案では、“契約履行コスト”には“契約に直接関連するコスト”が含まれると規定されている。契約に直接関連するコストは、契約履行の増分コストであってもよいし、契約履行に直接関連する他のコストの分担であってもよい。この等改訂は2022年1月1日以降に開始された年次報告期間にさかのぼって適用されるが、当社は早期採用を選択していない。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

“国際会計基準”改正案第16号：不動産、建屋、設備：使用前の収益を期待

修正案は、財産、工場、設備を使用する際に生産される任意の物品の純収益を売却する会計処理を明らかにした。改正案は、会社がその予定用途のために資産を準備する際に生産された物品の販売収益を財産、工場、設備のコストから差し引くことを禁止する。会社は損益でこのような販売収益と関連コストを確認します。この等改訂は2022年1月1日以降に開始された年次報告期間にさかのぼって適用されるが、当社は早期採用を選択していない。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している

国際財務報告基準第9号改正案：金融商品

国際会計基準理事会は、国際財務報告基準2018−2020年度の改善過程の一部として、国際会計基準第9号の修正案を発表した。修正案は、新たなまたは修正された財務負債を評価する条項が元の財務負債の条項と実質的に異なる場合に含まれる費用であるかどうかを明らかにした。これらの費用は、借り手または貸手が他方を代表して支払うか、または受信した費用を含む、借り手と貸手との間で支払いまたは受信された費用のみを含む。当社は、本エンティティが初めて改訂を実施した年次報告期間の開始時またはその後に修正または交換された金融負債について改訂を実施する。これらの改正案は2022年1月1日以降に開始された年次報告期間内に発効し、早期採用を許可している。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

国際財務報告基準第3号改正案：企業合併

2020年5月、国際会計基準理事会は参考概念枠組み(IFRS 3の修正)を発表し、IFRS 3を改訂し、その中で1989年の枠組みではなく、2018年の概念枠組みに言及した。彼らはまた、“国際会計基準37号--準備金、または負債および資産がある”(“国際会計基準第37号”)の範囲内の債務については、“国際会計基準37号”または“国際財務報告基準21”課税を適用し、負担した負債を決定するのではなく、“概念枠組み”を適用するという要求を追加した。最後に、改正案では、買収者は企業合併で獲得した資産や資産を認めないことも規定されている。この改正案は2022年1月1日以降に開始された年次報告期間に適用される。当社は現在、これらの改正が総合財務諸表に及ぼす潜在的な影響を評価している。

“国際会計基準第41号：農業”改正案

その2018−2020年の国際財務報告基準年度改善プロセスの一部として、国際会計基準理事会は国際会計基準第41号に対する修正案を発表した。改正案は、現行技術を用いて生物資産の公正価値を計量する際に法人が現金流量を計算しないことに関する“国際会計基準”第41条第22段落の要件を削除した。これは国際財務報告基準第13号公正価値計量の要求と一致することを確実にするだろう。これらの改正案は2022年1月1日以降に開始される年次報告期間内に発効する。生体資産のライフサイクルが短いため、この等の改正は当社の総合財務諸表に影響を与えない。

製品開発協力

2021年3月10日、本明細書で述べた戦略投資に合わせて、当社は英米タバコと製品開発協力協定(“PDC協定”)を締結し、この合意に基づき、COEが成立し、次世代大麻製品の開発に専念し、最初のポイントはCBDであった。COEは同社の室内Moncton園区に位置し，大麻製品研究や製品開発活動に必要なカナダ衛生部許可証を持っている。両社ともCOEに科学者、研究者、製品開発者に貢献しており、両社の同等数の上級メンバーからなる指導委員会で管理·監督されている。PDCプロトコルの条項によれば、OrganigramおよびBATは、相手のある知的財産権にアクセスすることができ、いくつかの制限された場合、PDCプロトコルに従ってCOEによって作られた製品、技術、および知的財産権を独立して世界的に商業化する権利がある。

PDCプロトコルの条項によると、31，109ドルの投資収益を制限資金として予約して、当社が双方で合意したCOE予備予算に基づいて当社が負担する資金義務部分を含むPDCプロトコルの下での当社のいくつかの将来的な義務を履行する。COEに関するコストは当社と英米タバコが二等分して支払います。COEに関する支出を定期的に照合·承認する際には、残高は制限された資金から会社の一般運営口座に振り込まれる。制限基金残高は2022年8月31日現在で26，820ドル(2021年8月31日-31，109ドル)となっている。

COEは共同業務として入金され、会社と英米タバコ会社は50%を出資する。会社は営業と全面損失表で負担すべきCOE費用を確認した。8月末までの年度

2022年8月31日、2837ドル(2021年8月31日-494ドル)の費用が経営·全面損失表に記録されている

付属会社を買収する

I.ローレンス有機会社

2021年12月21日、当社は、10，000ドルの現金コスト、7，000ドルの成約、および3，000ドルの予約、および買収日に残った26，000ドルの株式コストを含む、非上場Laurentianの100%株式および投票権のある権益を36，000ドルで買収した。当社はLaurentianの将来調整後のEBITDAに基づいて2年以内に売り手に追加の株式対価格を提供することに同意した。

Laurentianの制御は、会社が新しい製品カテゴリに浸透することを可能にし、会社がLaurentianのハッシュ製造分野の専門知識を得ることができるようにする。今回の買収はまた、同社により多くの工芸花と大麻市場シェアを提供した。

Laurentianは2022年8月31日までの1年間に合併業績に10683ドルの毛収入と490ドルの純収入を貢献した。買収が2021年9月1日に発生すれば、経営陣は、2022年8月31日までの1年間で、会社の総合毛収入は215，654ドル、総合純損失は約13，365ドルとなると予想している。

発行済み持分ツール

発行された10，896，442株の普通株の公正価値は27，568ドルであり、これは当社が2021年12月21日に終値したときのトロント証券取引所上場株価1株2.53ドルに基づいて計算される。発行された普通株数の計算方法は、1部の株式購入契約の総株式対価26，000ドルを締め切り2.39ドル前に当社がトロント証券取引所に上場した5日の出来高で割った加重平均株価である

仕入コスト

同社は法的費用と職務調査コストを含む1039ドルの買収関連コストを発生させた。これらの費用のうち、984ドルは業務と全面損失報告書に含まれ、55ドルは株式発行費用に資本化されている。

株式の対価格があります

今回の買収には、以下のような株式対価が含まれている(以下で使用するすべての大文字用語は、自社買収Laurentianプロトコルで与えられたそれぞれの意味を有する)

A)2022年1月1日から2022年12月31日までの間の1年目の収益を計算し、(1)ゼロ和(2)1年目の調整後EBITDA倍数の30%から2，000ドルと50%の合意資本支出を引いた差額で計算し、普通株で支払うが、初期対価格と1年目の収益の和が1年目の調整後EBITDA倍数を超えてはならない

B)2023年1月1日から2023年12月31日までの間の翌年収益、すなわち翌年調整後EBITDA倍数の19%から合意資本支出残高を減算して普通株で支払うべき残高を計算するが、初期対価格、1年目収益金額と2年目収益金額の和は翌年EBITDA倍数を超えてはならない

普通株で支払う配当は、会社の普通株が決済前日にトロント証券取引所での5日の出来高加重平均価格に基づいて定価しなければならない。購入日まで、あるいは価格の公正価値は6996ドルと推定されます。2022年8月31日現在、または株式対価格は2913ドルに調整され、推定数の変化を反映している。

取得した資産と負担する負債

同社が買収した純資産は14，138ドル、総買収対価は43，103ドルだった。購入対価格総額が購入した純資産公正価値を超えた部分は計28，965ドルであり、財務諸表に営業権として掲載されている。

商誉

買収によって生じた商標権は、予想される相乗効果、将来の収入および成長、および単独確認資格に適合しない他の無形資産を代表する。すべての確認された商業権は税務上控除できないと予想される。

さらなる情報については、財務諸表付記27を参照されたい

二、食品及び調味料会社

2021年4月6日、当社は、EIC 100%持株を有する中間ホールディングスSuhm Investments Inc.およびQuality Conftions Corporationを含むEICの100%株式および投票権を22，000ドルで買収した

買収日の株式を掛け値する。同社は、EICが様々なマイルストーンを達成すれば、13，000ドルの追加株式価格を売り手に提供することに同意した。2021年8月26日、Suhm Investments Inc.，Quality Conftions Corporation，EICは持続実体EICと統合された。発行済み普通株の公正価値は、当社が2021年4月5日に終値したトロント証券取引所上場株価1株4.36ドルで計算される。同社は法律費用と職務調査コストを含む620ドルの買収関連コストを発生させた。これらのコストのうち、555ドルは総合経営報告書に含まれており、2021年8月31日までの年度の全面赤字と65ドルは株式発行コストに資本化されている。

株式の対価格があります

今回の買収には、様々なマイルストーンに基づく株式対価格が含まれており、具体的には以下の通り

A)2021年12月31日までに，EICまたはOrganigramブランド製品(EIC施設製)がオンタリオ州またはエバータ州娯楽市場で初めて発売された場合，普通株で3，500ドルを支払う。これは2021年8月31日までに実現され、その後2021年9月8日に決済される

B)2022年12月31日までの12ヶ月間に1500万ドルの純収入が発生した場合、普通株で7000ドルを支払う

C)2022年12月31日までの12カ月間に700万ドルの調整後EBITDAが発生した場合，普通株で2500ドルを支払う。

普通株で支払うマイルストーン支払いは、会社の普通株が決済前日にトロント証券取引所での5日間の出来高加重平均価格に基づいて定価しなければならない

購入日まで、あるいは価格の公正価値は5249ドルと推定されます。2021年8月31日までの年間で、推定の変化を反映するために9，038ドルに調整したり、その後、2021年9月8日にEICが最初のマイルストーンを実現したことを記念して1，039，192株の普通株を発行した。発行された普通株は、会社の5日の出来高加重平均トロント証券取引所上場株価1株3.37ドルから計算される。同社は余剰または負債の再評価を行い、2022年8月31日までの年度内経営報告書と総合損失に対応する公正価値の1，462ドル増加(2021年8月31日~3789ドル)を記録した。2022年8月31日現在、未清算残高は7000ドルで、すべて流動負債に含まれており、本報告で述べた期間後12ヶ月以内に決済すべきであるからである。

取得した資産と負担する負債

同社が買収した純資産は12，909ドル、総買収対価は27，230ドルだった。購入対価格総額が購入した純資産公正価値を超える額は14 321ドルであり、財務諸表に営業権として掲載されている。2022年8月31日までの年間で、会社は買収会計を完了し、純資産が1，718ドル増加し、賃貸負債が411ドル増加し、営業権が1，307ドル減少した。

商誉
営業権はEIC従業員の技能と技術才能のおかげであり、EICを会社の既存業務に統合することで実現されると予想される相乗効果である。すべての確認された商業権は税務上控除できないと予想される。

さらなる情報については、財務諸表付記27を参照されたい

三、営業権の減価テスト

当社は2022年第4四半期に年間営業権減値テストを行い、所属グループのCGUの回収可能金額が2022年8月31日の帳簿価値を上回っているため、減値は確認されていないと結論した。財務諸表付記9を参照。

あるいは負債がある

経営陣が損失を合理的に見積もることができる場合、会社は損失の可能性があるか損失準備金があるかを確認する。推定損失が一定範囲内である場合、当社はその可能性損失の最適推定記録または損失準備に基づいている。この範囲内に特定の金額が他の金額よりも良い推定値がない場合には、その範囲の中点が使用される。情報が知られている場合，合理的な推定が可能な場合には，損失準備金が記録されたり，損失準備金が記録されたりする.推定数は、報告日毎に検討され、予想される修正時に推定数が変更される。会社の予想とは異なる結果は、将来の会計期間中に追加の費用または支出を発生させる可能性がある。

ノバスコシア州のクレーム

2017年3月3日、提案された集団訴訟に関するクレーム(“NSクレーム”)が、許可されていないメーカーが使用する殺虫剤MylobutanilおよびBienazateの微量元素を含む可能性があるため、医療用大麻を購入した層を代表して求めるニュースコシア州最高裁判所(“NS裁判所”)に提出された。2017年から2021年までの間に様々な訴訟が発生し、NSクレームは何度も修正された

当社は2022年4月26日に、当該カテゴリを代表する原告と和解合意(“和解”)を締結し、総金額は2，310ドル(“和解金額”)となった。和解金額は、自発的にリコール製品を購入して支払った金額をクレーム者に払い戻し、彼らが受け取った任意の払い戻しを減算し、法的費用を支払うために使用される。2022年8月31日、NS裁判所は和解協定を承認した。2022年10月，Organigramは“和解合意”により2310ドルの和解資金を管理人に渡した.署長は2022年10月と11月の間、請求者に資金を支払ってきた。同社はその保険会社にNSクレームを報告し、保険プロバイダは弁護士を指定してNSクレームを弁護した。同社は、NSクレームに関連するすべての残り費用を支払うために、2022年8月31日までの1年間に532ドルの保険収益を受けた

エバータ州は

2020年6月16日、提案された全国消費者保護集団訴訟(“エバータ州クレーム”)に関するクレームがエバータ州女王裁判所(“AB裁判所”)に提出され、同社を含むカナダの大麻会社数社(“被告”)に損害賠償を求めた。エバータ州のクレームはこれらの会社に対するすべてのクレームを詳しく説明していないが、これらの会社の製品中のTHCとCBDの含有量について告発されている。集団訴訟として継続するためには，AB裁判所はその訴訟が集団訴訟であることを証明しなければならない.現在、認証公聴会はまだ手配されていない。その会社はその保険会社にエバータ州のクレームを報告した。

訴訟手続がもたらす可能性のある損失の額や範囲自体を推定することは困難であり，特に関連事項が不確定な金銭損害クレームに関連し，訴訟手続の重要な事実や法的問題が解決されていない段階にある場合である。これらの理由から、当社は現在、上記事項による可能な損失や一連の損失可能な最終時間や結果を予測することができず、合理的に見積もることもできない。2022年8月31日まで(2021年8月31日-ゼロ)、エバータ州アサリ類に対するいかなる準備も認められていない。

2022年8月31日現在、総合財務状況表には2560ドル(2021年8月31日--2750ドル)のクレームやその他の事項経費が含まれている。2022年8月31日までの1年間に412ドル(2021年8月31日-ゼロドル)を支払ったが、222ドル(2021年8月31日-2750ドル)増加した。同社はまた、訴訟に関連する532ドルの保険収益を受け取り、2022年8月31日までの年度総合経営報告書と全面赤字純回収310ドル(2021年8月31日-それぞれ470ドルと1，700ドルの費用)を回収した

財務報告書の開示制御と手順及び内部統制

“国家文書52−109−発行者年度及び中間文書に開示された証明”(“NI 52−109”)及び改正された“1934年米国証券取引法”(以下、“取引法”)第13 a−15条によれば、開示制御プログラム(“DCP”)及び財務報告内部統制(“ICFR”)の確立及び維持は経営層の責任である。

当社は、当社が2022年8月31日までの財政年度監査年度総合財務諸表の公正性に対する意見と、当社のICCRの有効性に対する意見を含む“総合監査”をピマウェイ会計士事務所に招聘している。ピマウェイ会計士事務所は当社の独立公認会計士事務所であり、当社の総合財務諸表を監査し、ICCRの有効性に関する不利な報告書を発表した。ピマウェイ会計士事務所の当社ICCRに関する認証報告は引用により当社の2022年8月31日までの年度のForm 40−F年度報告に組み込まれています

制御とプログラムを開示する

当社は、公開開示が必要な情報が適時に記録、処理、まとめ、報告されることを確実にするために、合理的な保証を提供するためのDCPを維持している。NI 52-109および取引規制13 a-15(B)の要求によると、2022年8月31日現在、最高経営責任者(CEO)と最高財務責任者(CFO)を含む管理層の監督と参加の下、トレデビル協賛組織委員会が発表した内部制御-総合枠組み(“COSO 2013フレームワーク”)に規定された基準を用いて、DCPの設計と運営の評価が完了した。この評価に基づき，我々のCEOと財務責任者は，我々のICCRには以下に述べる重大な弱点があるため，我々のDCPはその日には有効ではないと結論した。

財務報告の内部統制

NI 52~109は、企業のためにICCFRを確立および維持する責任があることを証明するようにCEOおよび最高財務官に要求し、これらの内部制御は、財務報告の信頼性およびIFRSに基づいて財務諸表を作成するために合理的な保証を提供するように設計され、効果的に提供されている。同様に、取引法第13 a-15(C)条は、会社経営者が最高経営責任者及び最高財務官の参加の下、会計年度終了時にICFRを評価することを要求する。最高経営責任者および最高財務責任者はまた、最近の社内統制の任意の変化を開示する責任があり、これらの変化は、会社の財務報告の内部統制に重大な影響を与えるか、または合理的に大きな影響を与える可能性がある。

制御環境の材質変更

2022年8月31日までの3ヶ月間、当社のICFRに重大な影響や当社のICFRの変動に重大な影響を与える可能性はありません

財務報告の内部統制に対する経営陣の評価

会社経営陣は、その最高経営責任者と最高財務官の監督·参加の下で、COSO 2013フレームワークで規定されている基準を用いて、2022年8月31日現在のNI 52-109と取引所法案規則13 a-15(F)で定義されている会社ICFRの有効性を評価した。この評価によると、経営陣は、2022年8月31日現在、財務報告の内部統制が機能していない理由は、国際財務報告書の内部統制に重大な欠陥があるためであり、これらの欠陥は以前に発見されていたが、依然として存在していると結論した。

重大な欠陥とは、財務報告の内部統制に欠陥或いは欠陥の組み合わせが存在し、当社の年度或いは中期財務諸表の重大な誤報が合理的な可能性があり、適時に防止或いは発見できないようにすることである。経営陣は次のような大きな弱点を発見した

·訓練された財務報告および会計担当者、情報技術者および業務者が不足しているため、これらの人員は適切な技能および知識を有し、国際財務報告基準の設計、実行および運営に関する責任および責任を負い、制御環境を無効にする。

·上記の人員数不足により、リスク評価過程が無効となり、重大な誤報のすべての関連リスクを明らかにし、関連リスクがその国際財務報告に及ぼす影響を評価するために必要である。

·情報やコミュニケーションプロセスが無効である理由は，(1)権限委譲のような目標や責任を含む内部制御情報，2)一般情報技術制御が無効であり，複雑なスプレッドシートに関する制御が無効であることと，サービス組織情報の制御が無効であり，制御措置が不足し，制御活動で使用される情報の関連性，即時性，品質を確保できないためである.

·上記の理由により、会社のプロセスレベルや財務諸表閉鎖制御の設計、実施、運営における制御活動が無効となり、会社のICFRに一般的な影響を与えている。

ピマウェイ会計士事務所は独立公認会計士事務所であり、私たちの財務諸表を監査し、私たちのICFRの有効性を監査し、会社の年次財務諸表に含まれる報告書に不利な意見を表明した

設計範囲の制限

当社はDCPとICCRの評価範囲を制限し、当社が財政期間終了前に365日買収を超えない実体の制御、政策、プログラムを排除している。当社によって制御されているがDCPおよびICFRの評価範囲内にない唯一のエンティティはLaurentianである(2021年12月21日に買収)

営業権を含まず、2022年8月31日までの1年間で、Laurentianは会社の流動資産の約2%、総資産の5%、流動負債の7%、総負債の11%、純収入の5%と純損失の3%を占めている。

救済計画の状況

前年に開示されたように、経営陣は外部·内部専門家の協力を得て、その国際財務報告書の審査·改訂を継続している。経営陣は、重大な弱点をもたらす制御欠陥が救済されることを確保するために、国際財務報告の枠組みの改革に取り組み続けている。本MD&Aの日まで、以下の修復活動は実施されているか、または行われており、修復されるまで2023年度全体で継続される

·経営陣や人員のために、会社のコントロール基準や期待を強化し、評価のリスクに対する理解を強化し、社内各レベルのコントロール活動に対する個人の責任を明確にするために、より多くの継続的な監督、研修、コミュニケーション計画を実施しています。リスク評価とモニタリング活動を正規化して改善し，適切な頻度で定期的に管理担当者に報告し続けている。我々は、重要な取引、イベント、および約束の必要な権限を強制的に実行するための許可行列を準備しており、その後、これらの権限を会社全体の関係者に正式に伝達するために、組織変化を反映するようにマトリックスを修正しようと努力している。

·より高いレベルの従業員を含む新たな全従業員を追加し、財務報告および会計部門の内部統制および会計知識を強化しました。同社はすでに従業員を引き留める努力を実施し、その採用を補完している。社内統制環境の需要を満たすために役割や役割を評価し続けている。

·より多くの高度な内部監査の専門家を招聘し、管理層の内部統制の評価を支援し、救済計画の設計にコンサルティングサービスを提供するために、外部監査の専門家を引き続き保持しています。これらの専門家は、2023年度に私たちの持続的な努力を強化して、重要な財務報告プロセスを評価し、記録すべき新しいプロセスがあるかどうかを決定し、財務報告に関連するリスクを評価し続け、これらのプロセスにおける重要な制御の設計および動作有効性を再評価することが予想される

·情報技術部門を監督し、一般情報技術制御上の欠陥の是正を支援し、企業資源計画プロジェクトの開発と実施を促進する首席情報官を招聘した。企業資源計画プロジェクトは財務データ管理プロセスを簡略化し、機能を改善し、手動電子フォームへの依存を減少する予定である。企業資源計画は異なる開発段階で複数の段階があり、設計、開発とテストを含む。企業資源計画の第1段階は2023年度に実施される予定だ。

·数式エラーのリスクを低減し、複雑なスプレッドシート論理を検証する能力を向上させるために、複雑なスプレッドシートモデルを簡略化し、簡素化していきます。

上級管理職と監査委員会は上記のような重大な弱点を議論し、監査委員会はこれらの救済活動の進捗状況を引き続き審査する。私たちはこれらの行動が重大な弱点を補うのに役立つと信じているが、私たちは必要だと思うすべての修正手続き、手続き、関連評価や救済措置を完成させていない。私たちが実質的な弱点を補うために評価と努力を続けると同時に、私たちは不足点を解決するためにもっと多くの措置を取らなければならないかもしれない。上述した修復ステップを十分に実施することは、プロセスにおいて決定された任意の他の制御活動を実施し、有効に動作させるのに十分な時間継続することを含む前に、上記の重大な弱点が完全に修復されるとは考えられないであろう。現在、これらの行動と救済措置が上述の重大な弱点を有効に修復することを保証できない、あるいは会社のIFRの未来に他の重大な弱点が発生することを防止する。私たちはこのような重大な弱点を完全に修復するために必要な具体的な時間枠を知らない。本MD&AおよびAIFにおける“リスク要因”を参照されたい。

経営陣は、最高経営者や財務責任者を含み、開示制御や手続きまたは財務報告の内部統制は、救済措置が実施され、さらに改善されても、重大な弱点を解決するためにすべての誤った陳述を防止しないと予想される。任意の内部制御システムの設計は、将来のイベント可能性のいくつかの仮定にある程度基づいており、任意の設計がすべての潜在的な未来の条件で目標を成功的に達成することを保証することはできない。

リスク要因

会社の業務は、高成長、厳格に規制されている企業固有のリスクの影響を受けており、会社は、本MD&AおよびAIFにおける“リスク要因”にさらに記載されているように、その業務、財務状況、運営結果、キャッシュフローに影響を与えている可能性がある。より多くのリスク要因を知るためには，会社の最新のAIFを調べてもらい，(A)会社がSEDAR(www.sedar.com)で発行した発行者プロファイルから得ることができ，(B)同社がEdgarサイトwww.sec.govで提出したForm−40 F年次報告の一部を格納して構成している。一般的な事項として、会社経営層は、経験豊富な専門家を維持し、会社取締役会や上級管理者が業務に影響を及ぼす可能性のあるリスクを継続的に監視し、または影響する可能性があるリスクを確保することにより、任意のリスクおよび不確実性を評価し、軽減しようとしている。

(一)信用リスク

信用リスクは、銀行預金、短期投資、未返済の貿易と融資売掛金、および制限された資金に発生する。売掛金については、当社は担保として一切担保を持っていないが、経営陣が財務が穏健であると考えている取引相手のみを扱うことでこのリスクを軽減するため、業績不振による大きな損失はないと予想される。その他の売掛金については、通常の業務プロセス以外に、受取ローンのように、経営陣は通常、担保及び一般保証協定を取得する。2022年8月31日現在、財務状況表上の現金、短期投資、売掛金、売掛金、限定資金の最大信用リスク開口は約171，799ドル(2021年8月31日-235，949ドル)である

2022年8月31日と2021年8月31日までの会社の売掛金残高は以下の通り

(二)流動性リスク

当社の流動資金リスクとは、当社が満期時にその財務義務を履行できないリスクのことです。当社はその資本需要を継続的に検討することで流動資金リスクを管理している。2022年8月31日現在、会社は68，515ドル(2021年8月31日-55，365ドル)の現金·運営資本166，338ドル(2021年8月31日-234，349ドル)を保有している。しかも、必要であれば、会社は資本市場を通じて株式資本を得ることができるかもしれない。

同社は、2022年8月31日までの未割引キャッシュフローに関する以下の契約満期日の履行を義務付けている

上記契約満期日は、それぞれの財務負債の契約満期日から算出される。

会社施設では，会社は契約に基づいて約15，797ドルの資本支出を約束しており，主にモンクトンと劉キャンパスと関係がある。

(三)市場リスク

市場リスクとは金融商品の公正価値或いは未来の現金フローが市場価格の変化によって変動するリスクである。当社の市場リスクには金利リスクが含まれており、金利リスクとは、金融商品の公正価値や将来のキャッシュフローが市場金利の変化によって変動するリスクである。当社が受ける市場金利変動リスクは主に当社の変動金利債務と関係があります。当社は、1%の料率変動が総合財務諸表に大きな影響を与えないことを決定した。

(四)集中リスク

会社の売掛金は主に省級政府機関(うち3つが単独で会社の2022年8月31日までの年間収入の10%以上を占める)、会社(一つもない)から来ている

当社の期間内収入の10%以上)と法律信託を占めているため、当社は売掛金残高が回収可能であると考えています。

新冠肺炎

2020年3月、世界保健機関は新型コロナウイルス(新冠肺炎)の爆発を発表し、世界各国政府が緊急措置を制定し、その伝播を抑制することを招いた。これらの措置には、旅行制限、隔離期間、実際の距離要求の実施が含まれ、経済に影響を与え、会社とその顧客の業務運営を混乱させている。

ワクチン接種計画は成熟しており，大多数の国の制限は全体的に緩和されているが，新たかつ潜在的な変種および持続的な世界的伝播には持続的な懸念と不確実性が存在する。新冠肺炎はどの程度会社の業務に影響する可能性があり、その運営、証券市場と財務状況を含め、未来の発展に依存し、これらの発展は非常に高い不確定性を持っており、現在予測できない。また、新冠肺炎疫病の持続時間と重症度によって、会社のサプライチェーンに関連するリスク(原材料と部品の獲得性とコスト)や時間通りに業務目標を達成することに成功するなど、他の多くの業務リスクを増加させる可能性がある。会社は、その判断、見積もり、会計政策、財務諸表で確認された金額に対する新冠肺炎の影響を引き続きモニタリングし、評価する。