手数料書類番号

(212)

Act. はい、そうです  ☒    

Act. Yes ☐ 違います。  ☒

.    はい、そうです ☒ No ☐

登録者が条例第405条の規定に従って提出及び掲示する必要がある各相互作用データファイルを電子的に提出したか否かを再選択マークで示す過去12ヶ月以内に(または登録者がそのような書類の提出を要求されたより短い期間内に)

登録者が大型加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバ，加速ファイルサーバであることをチェックマークで示すFilerは規模の小さい報告会社であるか，新興成長型会社であるかである。ルールの“大型加速申告会社”“加速申告会社”“小さな申告会社”“新興成長型会社”の定義を参照してください“取引所法案”。(1つを選択)：

.  ☒

登録者が抜け殻会社であるかどうかをチェックマークで示す(定義参照“取引法”)

 

非付属会社

 

会社が普通株式を発行した株式を登録する

N

十一月二十二日、二十日

22: 313,200,000

表格10-K

前向き陳述に影響を与える他の重大な不確定要因および他の要因が項目1 Aに列挙されている。“リスク要因”です

 

“SPDR”はS&P Dow Jones Indices LLC(“SPDJI”)の製品であり、道富銀行から使用許可を得ている。Standard&Poor‘sおよびS&Pは、標準プル金融サービス有限責任会社(“S&P”)の登録商標であり、ダウはダウ商標ホールディングス株式会社(“Dow Jones”)の登録商標であり、“SPDR”はSPDJIの商標であり、これらの商標はSPDJIによって許可され、道富銀行によって何らかの目的で再許可されている。ダンプグループの金融商品はSPDJI、ダウ、スタンダード、およびそれらのそれぞれの関連会社によって賛助、認可、販売、または普及されたものではなく、これらの各当事者はこのような製品に投資することが賢明かどうかについて何の陳述もせず、SPDRのいかなる誤り、漏れ、または中断に対してもいかなる責任も負わないそれは.投資家の権利に影響を及ぼす可能性のあるさらなる制限は本年度報告書で見つけることができる

上記のいずれの規定にも限定されることなく、標普は、いかなる場合においても、そのような損害が発生する可能性があることが通知されても、いかなる特別な損害、懲罰的、間接的、または後果的損害(利益損失を含むが、これらに限定されない)に対してもいかなる責任も負わない

LBMAゴールド価格はICE Benchmark Administration Limitedによって管理·配布され，SPDRの入力や基礎参考の一部となる黄金信託会社です

LBMA金価格は貴金属価格有限会社の商標であり、LBMA金価格の管理人としてIBAに許可されている。ICEベンチマーク管理は、IBAおよび/またはその付属会社の商標である。LBMA Gold Price PMおよびLBMA Gold PriceとICE Benchmark Administrationの商標はSPDRで使用されているIBA許可下で許可を得たGold Trust

®

権利を侵害しません

 

i

LBMA金価格のいずれかの不正確、誤り、漏れ、遅延、失敗、中断または変更(重大またはその他)、またはLBMA金価格または任意の依存によって受ける可能性のある任意の損害、費用、または他の損失については、関連者は、契約または侵害(不注意を含む)、法定義務違反または迷惑、不実陳述、または独占禁止法、または他の態様の責任を負う

 

II

 

 

三、三、

SPDR黄金信託(“信託”)は、ニューヨーク法律により2004年11月12日に信託契約(“信託契約”)により成立した投資信託である。それは..金を持ってSPDRを定期発行していません金株式(“株”)は、バスケットの金と金預金とを交換し、かごを償還する際に金を分配する。1かごの株は10万株に相当する。信託の投資目標は、株式に金条価格の表現を反映させ、信託の費用を差し引くことである。World Gold Trust Services，LLC(“WGTS”)はその信託の発起人(“イニシエータ”)である.ニューヨーク·メロン銀行(“BNYM”)傘下のニューヨーク·メロン資産サービス会社(“BNYM”)は、当該信託の受託者(“受託者”)である。道富環球顧問基金流通業者有限責任会社(“SSGA”)は、この信託基金の市場普及エージェント(“市場普及エージェント”)である。HSBC Bank plc(“HSBC”)は信託の受託者(“受託者”)である

表格子10-K

表格子10-Q

表格8-K

これらの株は投資家に証券投資を通じて金市場に参加する機会を提供することを目的としている。歴史的に見ると、金の購入、貯蔵と保険加入の物流はずっといくつかの機関と散財投資家が入る障害となってきた。このような株式の所有権はこのような進入障壁を克服することを目的としている。金の貯蔵と保険の物流は委託者が処理し、関連費用は株価に計上される。したがって、投資家は、任意の他の公開取引証券への投資に関連するタスクまたはコストを除いて、追加のタスクまたはコストを有することはない

これらの株式は、構成金棒を持つような投資収益を得るために、機関および散財投資家に簡単かつ費用効果のある方法を提供することを目的としている。これらの株が提供する投資は

 

 

 

 

 

1

必要に応じて

この信託基金は1940年の“投資会社法”に基づいて投資会社に登録されておらず、この法案に基づいて登録する必要もない。この信託は，商品先物取引委員会(“CFTC”)が管理する1936年商品取引法(“CEA”)によって規制された商品先物契約を保有または売買しない。CEAの場合、この信託は商品集合ではなく、保証人、受託者或いはマーケティングエージェントはすべて商品集合経営者或いは商品取引顧問の監督を受けない

この信託基金は時々株式を作成·償還するが、バスケット形式に限定されている。バスケットの作成と償還により、流通株の数は時々変化する。バスケットの作成および償還には、作成または償還されたバスケットに代表される金および任意の現金を信託会社に交付または分配する必要がある。バスケットの作成に必要な金および任意の現金の総量は、作成または償還されているバスケットの数の総合資産純資産(“純資産価値”)に基づいている。バスケットを作成したり、バスケットを償還する際に渡す必要がある金オンスの数は、時間の経過とともに徐々に減少し続ける。これは、信託基金の金を売却して信託基金の費用を支払うため、基金を構成する株が金数の減少を表すためである

バスケットは許可された参加者だけが作成したり両替したりすることができる。ライセンス参加者とは、(1)取引業者または他の証券市場参加者、銀行または他の金融機関のような登録ブローカーであり、ブローカーとして登録することなく証券取引に従事することができること、(2)預託信託会社制度(“DTC”)の参加者であること、(3)保証人および受託者と合意を締結し、バスケットの作成および償還に必要な金および任意の現金を交付することを規定する手続、または参加者合意である。(4)割り当てられていないゴールドアカウント(“許可参加者非割り当てアカウント”)が受託者と確立された。ライセンス参加者は、バスケットを作成または交換するために、注文ごとに2，000ドルの取引費を支払います。ライセンス参加者は、信託から購入したバスケットの株式の全部または一部を他の投資家に売却することができる

大陸間取引所基準管理有限会社(“IBA”)はLBMA金価格にオークションプラットフォームと方法、及び全面的に独立した管理と管理を提供する。信託の純資産値を決定する際には，受託者はIBA 3：00 PMオークションプログラム(“LBMA Gold Price PM”)によって決定された1オンスの金価格(“LBMA Gold Price PM”)に基づいて信託所有金を推定し，不均衡を計算し，価格を輪番調整(30秒継続)した電子オークションである.オークションは毎日ロンドン時間の午前10時30分と午後3時に2回行われます

受託者は、当日のLBMA黄金価格の午後またはニューヨーク時間の午後12：00の早い者を基準として、ニューヨーク証券取引所Arcaで通常の取引を開放する毎日の信託の純資産価値を決定する。特定の評価日にLBMA金価格PMが公表されていない場合、または特定の評価日ニューヨーク時間午後12：00までにLBMA金価格PMが公表されていない場合、受託者が保証人と協議した後に価格が決定の基礎として使用されない限り、次の最新のLBMA金価格(AMまたはPM)を使用して信託の純資産価値を決定する。受託者と保証人が、その価格が信託金を推定する適切な基準ではないと判断した場合、受託者が採用する別の推定基準を決定する

信託の純資産値を決定するためには、受託者は、信託の金及び他のすべての資産の総価値から信託のすべての推定費用、支出、及び他の負債を計上しなければならない

 

2

信託基金の資産には、割り当てられた金条と入金時の未収金のみが含まれており、金が信託基金口座に振り込まれていない場合には、契約拘束力のある株式発行注文に含まれる金と、時々費用を支払うための現金を指す。信託基金が持っている現金は何の収入も生じないだろう。この信託はどんな派生ツールも持っていない。1株当たりの株式は、金と信託が保有する任意の現金の比例権益を表し、信託の負債(計上費用を含む)を差し引く。株式の二級市場取引価格は金価格によって変動するが、保険者は、株式の取引価格は信託の見積もり費用を反映していると考えている

受託者は，保険者の指示又は自己決定に基づいて，必要に応じて信託の金を売却して信託の費用を支払う。したがって、販売された金の数は、信託の費用水準と金の市場価格によって時々変化するだろう。受託者は、保証人から別の指示がない限り、販売注文後の次のLBMA黄金価格で午後に金を受託者に売却する。受託者と保証人はいずれの売却による減価償却や損失に対しても責任を負わない。金販売の税務処理に関する情報は、“米国連邦税収結果--米国株主の税収”を参照されたい

保証人が受託者に通知した場合は，適用される法律又は法規に基づいて金の売却を要求するか，又は信託の終了及び清算に関連して，受託者は信託の金を売却することもできる。保証人が金の売却を指示したことによる減価償却や損失については、受託者は一切責任を負わない。信託が受信した金、現金または受取現金以外の任意の財産(例えば、保険請求)は、迅速に販売されるか、または受託者によって他の方法で処理される

24時間

1

 

 

3

 

金需要は世界各地に広く分布しており、インドと中国は大きな貢献をしている。多くの国で、金の需要レベルには季節的な変動がある-特に宝石。しかし、世界各地の季節の時間が異なるため、需要の季節的変動は世界の金価格に大きな影響を与えないようだ

 

4

2

 

場外取引市場は見積もり、価格、規模、受け渡し目的地などの要素の面で相対的に柔軟な市場を提供した。金条取引業者は顧客のニーズを満たすために取引をカスタマイズする。場外取引市場には正式な構造がなく、価格を公開する場所もない

場外取引市場の主な中心はロンドン、ニューヨーク、チューリッヒです。鉱業会社、中央銀行、宝石·工業製品メーカー、および投資家や投機者は、そのいずれかのセンターを介して取引を行う傾向がある。ドバイや極東のいくつかの都市などを中心にも大量の場外取引市場業務がある。金条取引業者は世界各地に事務所を設置しており、世界の主要な金条取引業者の多くはLBMAのメンバーまたは準メンバーである

入札-見積もり

24時間

実物金市場は世界的であるにもかかわらず、多くの場外市場取引はロンドンで清算されている。LBMAは市場活動の調整のほか、市場とその規制機関との間の主要な連絡先としても機能している。LBMAの主要な機能の1つは、“ロンドン良好納品リスト”を維持することによって精製基準を促進することであり、このリストはLBMAが認めた溶融者と金分析者のリストである。LBMAはまた，市場清算と金庫取引を協調し，良好な取引実践を促進し，標準文書を作成している

 

 

5

400-

LBMA金価格はロンドン取引時間内に1日2回オークションにより決定され，オークションは当日の取引に参考金価格を提供する.LBMA金価格は2015年3月20日にスタートし、ロンドン首相の金定価に代わった。LBMAの金価格を決定するオークションは，実物決済，電子，取引可能なオークションであり，ドル，ユーロ，ポンドで取引を決済することができる.IBAはオークションプラットフォームと方法、及びLBMA金価格の全体管理と管理を提供する。多くの長期契約は午前(AM)または午後(PM)LBMA金価格に基づいて価格設定される予定で、多くの市場参加者が推定ベースを探す際にその1つの価格を参考にすることが予想される

イギリスの金融市場行為監督局(FCA)はLBMAの金価格を規制している

最も重要な金先物取引所はシカゴ商品取引所グループ傘下のCOMEXである。1974年に金先物契約取引を開始し、以来の大部分の期間、世界最大の貴金属先物とオプション取引取引所であった。東京商品取引所(“TOCOM”)は、1982年から金取引に従事してきた別の重要な先物取引所である。これらの取引所の取引は、固定された受け渡し日と取引される先物とオプション契約の取引規模に基づく。取引コストは協議できます。実際、先物市場の出来高の一部は、実物受け渡しで取引された契約に代表される金だけである。両取引所とも保証金取引を許可しています。保証金取引は関連する投機リスクを増加させる可能性があり，価格が契約所有者に不利であれば保証金を催促する可能性があるからである.COMEXとTOCOMはいずれも中央決済システムで動作しており，この2つの場合，取引所はメンバごとの取引相手として決済を行う

近年、中国はすでに金需要の重要な源になり、その先物市場もある程度発展している。金先物契約は上海金取引所と上海先物取引所で取引される

世界的な金市場は政府と自律組織によって監督され、規制されている。さらに、いくつかの業界協会は市場慣行と参加者のための規則と合意を作った

 

6

以下のグラフは金価格の歴史的背景を提供する。このグラフは，2004年11月18日のニューヨーク証券取引所での株式取引開始から2022年9月30日までのドル/オンス単位の金価格の変動を示しており，2015年3月20日のLBMA Gold Price PMとこれまでのロンドンPM Fix金価格に基づいている

 

信託基金は時々株式を作成して償還するが、1つ以上のバスケットに限定される。バスケットの作成及び償還は、作成又は償還されているバスケットに信託が交付されているか、又は信託に割り当てられているバスケットに代表される金及び任意の現金の交換としてのみ使用され、その金額は、バスケットの作成又は償還の命令を適切に受けた日に決定された合併資産純資産額に基づいて決定される。バスケットの作成は必要な金を信託分配の口座に入れてからしか決済できません

許可参加者はバスケットの作成と両替を注文することができる唯一の人だ。許可参加者になるためには、保証人と受託者と参加者協定を締結しなければならない。受託者および保証人は、任意の株主または許可参加者の同意を必要とすることなく、“参加者合意”およびそれに添付された関連手続きを修正することができる。権利を受ける参加者は、バスケットと交換するために信託に預金し、保険者または信託から任意の費用、手数料または他の形態の補償または誘因を得ることはなく、これらの者は、保険者または信託に対して株式の売却または転売の義務または責任を有さない

許可された参加者のいくつかの活動は、彼らを流通の参加者と見なし、彼らを法定の引受業者にし、1933年の証券法(改正された証券法)の募集説明書-交付と責任条項の制約を受けさせるだろう。本年度報告が発表された日まで、許可参加者はスイス信用証券(米国)有限会社、ゴールドマン·サックス社、ゴールドマン·サックス執行·清算会社、HSBC証券(米国)会社、モルガン大通証券会社、美林専門決済会社、モルガン·スタンレー社、カナダロイヤル銀行資本市場会社、瑞銀証券会社、ヴィトゥアメリカ社を含む。許可された参加者の最新のリストは受託者または保証人から取得することができる

任意の作成または償還注文を開始する前に、許可参加者は、ロンドンで許可参加者が割り当てられていないアカウントを確立すること、またはコミットメント者と合意しなければならない

 

7

参加者は金銀口座協定を割り当てていない。許可参加者が口座を割り当てていないのは信託との取引にしか使用できない。未割当口座とは、金条取引業者の口座であり、当該取引業者は銀行であってもよく、相当量の金をその口座に記入することができる。未割当口座への振込または未割当て口座振替の方法は、入出金のオンス数を貸手または借方に記入することである。口座所持者は、金条取引業者に、口座所持者の貸方が保有する金の数に相当する実物金を交付するように指示する権利がある。未分配口座に保有されている金は受託者の資産と分離されない。したがって、口座所有者は、金条取引業者が所有または所有している任意の特定の金条に対して所有権を持たない。口座保持者は金条取引業者の無担保債権者であり、口座を割り当てていない貸手は金条取引業者が破産するリスクに直面しており、この場合、清算人は、未分配口座に保有されている任意の金が金条取引業者ではなく口座所持者に属すると判断できない可能性がある

特定の許可参加者たちは金条市場と金先物市場に直接参加することができる。場合によっては、許可参加者は、時々その付属金取引部門から金を購入するか、または金を売却することができ、これらの場合には利益を得ることができる。保証人は、金条市場の規模と運営は、許可参加者の金や証券市場での直接活動が金価格や株価に影響を与える可能性が低いと考えている。許可参加者は、(1)DTC参加者、(2)“取引法”に従ってブローカーとして登録され、FINRAまたは他の自律組織によって規制されるか、または免除されるか、またはそのような規制または登録が要求されない他の方法でなければならない；および(3)そのビジネス特性が必要な州または他の司法管轄区域でブローカーまたは取引業者として働く資格がある。すべての許可された参加者は、自分の規制制度に基づいて適切であることが決定されるので、自分の規則と手順、内部統制、および情報障害を持つだろう

許可参加者は、自分のアカウントのために行動することができ、ブローカー、委託者、およびバスケットの作成または償還を希望する他の証券市場参加者の代理人としてもよい。1つまたは複数のバスケットの注文は、許可参加者によって複数のクライアントを代表することができる。バスケットを購入することに興味がある人は、許可された参加者の連絡情報を得るためにスポンサーまたは受託者に連絡しなければならない。非許可参加者の株主は許可参加者を通じてその株式を償還することしかできない

すべての金条は、信託基金に交付されなければならず、信託基金によって、許可参加者が未分配口座と信託未分配口座との間の貸付けおよびデビットを介して未分配形態で割り当てられる

すべての金条は少なくとも千分の995(99.5%)の発色(または純度)に達し、ロンドンGood Delivery Barの規格を含むLBMAの規則、法規、慣例、風習に適合しなければならない

参加者合意によれば、保証人は、証券法下の責任を含む許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意し、許可参加者がこれらの債務について支払うことを要求される可能性がある金を分担する。受託者は、信託資産のうち、信託資産の範囲内で認可参加者のみに保険者が支払うべき賠償及び出資金額を返済することに同意しているが、保険者は満期時に当該金額等を支払わない

バスケットの作成および償還に関する以下のプログラムの記述は要約のみであり、投資家は、信託契約、参加者プロトコルのフォーマット、および参加者が金銀口座プロトコルを割り当てていないフォーマットに規定されているバスケットを作成および償還するプログラムの説明を見なければならず、それぞれが本報告の証拠品として提出されている

任意の営業日に、許可参加者は、1つまたは複数のバスケットを作成するために受託者に注文することができる。購入注文は午後4時あるいはニューヨーク証券取引所Arcaの通常の取引が終わる前に下さなければなりません。早い者を基準とします。受託者が有効な購入注文を受けた日を購入注文日とする

 

8

払い戻しはできません

各バスケットの作成に必要な総保証金は、購入注文に応じて作成される株式数が、注文を受けた日の発行済み株式総数に比例するので、購入注文に応じて作成される株式数は、購入注文を適切に受けた日の信託総資産(推定された課税費用および他の負債を差し引く)の割合と同じである

購入注文を下す許可参加者は、購入注文日後のロンドンの第2営業日が終了する前に、必要な金預金金額を、その許可参加者が口座を割り当てていない貸方に記入する責任がある。受託者は、許可参加者および受託者から適切な指示を受けた後、購入注文日後の第2の営業日に、許可参加者非分配口座からその金額を借り、その金額を信託未分配口座に融資し、信託分配口座に金を渡すことによって金預金金額を転送する。信託が金を受け取る前に、金の交付、所有権、保管の費用とリスクは許可参加者が独自に負担する。金の交付が上述したようにでなければ，保証人は保証人が必要と思う手続きを作成し，保管人を指定して保管人口座を作成する権利がある

受託者は、受託者からの長期指示に基づいて、購入注文日後の第2営業日に、受託者が所持している未分配金条の特定金条を信託分配口座に割り当てるか、次委託者が所持しているか、又は次委託者が所持している未分配金条に特定金条を割り当てるよう指示することにより、金預金金額を信託未分配口座から信託分配口座に移す。割り当てられた金口座内の金条は、口座固有であり、各金条の精製業者、化学分析または色形成、シリアル番号、ならびに毛重および細重量を示すリストによって識別される。信託分配口座に保有する金は信託の財産であり、いずれの場合も取引、賃貸、貸し出しは行わない

受託者は、分配中に子委託者の使用を要求されない限り、午後2時(ロンドン時間)までに信託未分配口座から信託未分配口座に金預金を移す。この場合、受託者は午後2時(ロンドン時間)までに転送を完了するために最善を尽くす。受託者は、受託者が金預金金額が信託未分配戸籍から信託分配戸籍に転送されたことを確認した後、許可された参加者が注文したバスケット数を許可参加者のDTC口座に記入するようにDTCに指示する。譲渡期間中、すべての株主は、委託者が分配過程を完了するまで、金を分配していないリスクに直面する

許可参加者が1つ以上のバスケットを両替するプログラムは，バスケットを作成するプログラムと同じである.任意の営業日に、許可された参加者は、1つまたは複数のバスケットの償還を受託者に注文することができる。償還注文は、より早い者を基準として、午後4時またはニューヨーク証券取引所Arca通常取引が終了する前に発行されなければならない。このようにして受領された償還令は、受託者が満足できる形で受領された日から発効する

信託の償還分配は、償還された参加者の許可された参加者に口座を割り当てていないクレジットを含み、償還株式によって証明された信託が保有する金の数に現金償還金額を加算または減算することを表す。現金償還金額は、金以外のすべての資産の価値から推定されたすべての計算された費用及びその他の負債を差し引いた信託に等しい

 

9

未償還のバスケット数には，許可参加者の償還注文に含まれるバスケット数を乗じた.保証人は、信託基金の正常な運用中に、償還時に許可参加者に現金を発行しないと予想している。償還分布に含まれる0.001未満の細いオンスの金の点数は無視されるだろう。償還分配は、任意の適用される税金又はその他の期限が満了する可能性のある政府料金を差し引かなければならない

ニューヨーク時間の第2の営業日午前9：00前に、受託者のDTC口座が償還が必要なバスケットをクレジットした場合、信託満期の償還割り当ては、償還注文日後の第2の営業日に許可参加者に交付される。受託者の預託証券口座がその時間前に償還すべきすべてのバスケットの貸手に記入されていない場合、償還割当は、受信したバスケット全体の程度に応じて交付される。受託者が償還割り当て日を延長するために適用される費用を受信した場合、任意の残りの償還配信は、次の営業日に交付されるが、受託者が時々決定する可能性のある償還分配日を延長する費用を超えてはならず、残りの償還バスケットは、翌営業日ニューヨーク時間午前9：00前に受託者のDTCアカウントにクレジットされる。償還命令のいかなる未済金もキャンセルすることができる.受託者も償還分配の交付を許可されており、償還すべきかごは償還命令日後の第2営業日午前9：00前に受託者のDTC口座に入金されていないが、許可された参加者がその義務を担保し、保証人と受託者が時々合意した条項に従って、DTCの帳簿システムを通じてバスケットを渡すことを前提としている

受託者は、償還金金額を信託分配口座から信託未分配口座に移し、その後、償還許可参加者の許可参加者未分配口座に移行する。受託者が破産した場合、受権参加者と信託はそれぞれ未分配口座に記入された金のリスクに直面している。“リスク要因--信託未分配金口座と、いかなる認可されていない参加者の未分配金口座に保有されている金は、委託者の資産から分離されない”

保証人の指示の下で、受託者は、償還権利を適宜一時停止することができ、または(1)ニューヨーク証券取引所Arcaが通常の週末または休日休市ではない場合、またはニューヨーク証券取引所Arcaの取引停止または制限の任意の期間、(2)金の交付、処置または評価が不合理であるために緊急事態が発生する任意の期間、または(3)保証人が株主を保護するために必要な他の期間として決定することができる

以下の場合、受託者は、(1)命令のフォーマットが参加者合意の規定に適合していない、(2)その弁護士が命令を履行することが不正である可能性があると考える、(3)命令が信託またはその株主に不利な税金結果をもたらす、または(4)受託者、保証人または受託者の制御以外の場合、償還をすべての実際の目的から実行できない場合、償還命令を拒否する

保証人、受託者、または委託者は、そのような一時停止、延期、または拒否によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害にも、いかなる人にも責任を負わない

許可参加者は、バスケットを作成または償還するために、1注文当たり2，000ドルの取引費を受託者に支払う必要がある。1つの注文は複数のバスケットを含むことができる。保証人の同意を得て，受託者は取引費用を変更することができる.受託者は、取引費用を変更する任意のプロトコルをDTCに通知し、通知日後30日までにバスケットの償還費用を追加することは実施しない。取引手数料は、注文の作成と償還が受け入れられた場合のバスケット価値の0.10%を超えてはならない

 

10

許可参加者は、バスケットの作成または償還に適した任意の譲渡税、販売税または使用税、記録税、付加価値税または同様の税収または政府課金を担当し、そのような税金または課金が許可参加者に直接徴収されるかどうかにかかわらず、法律がスポンサー、受託者、および信託がそのような税金、および任意の適用可能な罰金、付加税、または利息を支払うことを要求する場合に賠償することに同意する

受託者は必要に応じて金を売却して、信託の費用を支払う。したがって、販売された金の数は、信託の費用水準と金の市場価格によって時々変化するだろう。受託者が持っている現金は何の利息も発生しません。信託推定の一般運用費用は、毎日計算し、信託の純資産値に反映されなければならない

信託基金の唯一の恒常的固定費用は保証人の費用であり，1日の純資産額の0.40%に相当する年率で計算される。保険者費用の交換として、保険者は、受託者の費用及び支出、信託信託金条の費用及び支出、保険者の費用及び支出、保険者の費用及び支出、特定の税金、マーケティング代理費、印刷及び郵送費用、法律及び監査費用、登録費、ニューヨーク証券取引所上場企業の費用及びその他のマーケティングコスト及び支出を含む信託のすべての一般費用及び支出を支払うことに同意する。2022年9月30日までの1年間のスポンサー費用は238，497，254ドルであった

さらに、信託は、以下の費用を計算して支払うことができます

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11

保証人は、受託者または任意の株主に対して誠実な行動またはいかなる行動を取らないか、または判断ミスまたは信託の任意の金または他の資産の売却によって生じる減価償却または損失に対していかなる責任を負わないであろう。しかし、上記の責任免除は、職責を履行する際の重大な不注意、悪意、故意不正行為、または故意背任または無謀な無視による信託に対する義務および義務を無視することによって生じるいかなる責任から保証人を保護することはない

保険者及びその株主、メンバー、役員、高級管理者、従業員、関連会社及び付属会社が信託契約項下の職責を履行する際には、重大な過失、悪意、故意不当行為、故意汚職又は無謀により補償側の信託契約項下の義務及び義務を無視して賠償を受けてはならず、損害から保護してはならない。当該等賠償には、対抗信託契約下の任意の請求又は責任による費用及び支出が信託支払を含む。信託契約によれば、保険者は、信託契約下で保険者の活動に関する支払いについて信託に賠償を求めることができるが、その行為は、信託契約の条項に基づいてこのような賠償を得る資格を失わせることはない。保証人もまた、信託から賠償を受け、マーケティングエージェント契約または任意の参加者合意の下で生じる任意の損失、責任または費用に損害を与えないであろう。この損失、責任または費用が、受託者が保証人に提供する任意の書面声明に含まれる重大な事実の任意の不真実な陳述または告発された真実でない陳述によって引き起こされる限り。保険者に支払われるいかなる金も信託の留置権を担保とする

BNYMはニューヨーク州の法律に基づいて設立された信託権を持つ銀行会社で、受託者を務めている。ニューヨークメロン銀行はニューヨークのブルックリンハンソン広場2号に信託事務所を設置し、郵便番号は11217です。BNYMはニューヨーク州金融サービス部と連邦準備システム理事会の監督を受けている。信託契約により、受託者は5億元以上の総資本、黒字及び未分配利益を維持しなければならない

 

12

受託者が保存している信託の金と何らかの関連記録の目的をチェックする。監督察国際有限公司(“監督察”)は、委託人の金庫で代表信託が保有する金条在庫を毎年2回点検する。年に1回完全なバー点検を行い、信託基金が9月30日に終了した財政年度と一致していますそれは.2022年10月3日、監察局は受託者が持っている信託金条の年間全面点検を終了した。2回目はランダムサンプリングで同一財政年度内に行われ，最近では2022年4月29日に行われている。受託者は、信託基金の金または二次受託者によって保存されている任意の記録をチェックするために、任意の受託者の不動産を訪問する権利がなく、受託者は、その受託者の施設、手続き、記録、または信用についての任意の審査において協力することを望む義務はない。受託者は定期的に保証人とコミュニケーションをとり、信託基金の全体的な表現を監督する。受託者は発起人とともに，必要に応じて信託の法律，会計，他の専門サービス提供者に連絡する.受託者は、信託を代表して米国証券取引委員会に提出されたすべての定期報告書を準備している

受託者の連属会社は、時々、許可された参加者の身分で、またはその顧客またはそのための投資情動権を行使する口座の代理人を、それ自体の口座のために金または株式を売買することができる

SSgAは道富グループの完全子会社で、マーケティング代理を担当している。マーケティングエージェントは米国証券取引委員会の登録ブローカーであり、FINRAのメンバーでもある。マーケティングエージェントの主な営業場所はOne Iron Street、Boston、Boston、Massachusetts 02210にあります

マーケティングエージェント協力発起人：(1)信託基金のマーケティング計画を継続的に策定する，(2)信託サイトの内容を含む株式に関するマーケティング材料を準備する，(3)信託基金のマーケティング計画を実行する，(4)金をその戦略と戦術取引所取引基金研究に組み込む，(5)再許可“SPDR“商標；および(6)コールセンターおよび目論見書の履行のような特定の株主サービスを支援する

マーケティングエージェントおよびその付属会社は、時々許可参加者になることができ、またはその顧客およびその投資情動権を行使する口座のエージェントとして、自分の口座のために金または株を売買することができる

スポンサーとマーケティングエージェントは、改訂および再署名されたマーケティングエージェント協定を締結し、2015年7月17日から施行される(“マーケティングエージェント協定”)には、慣例的な陳述、保証、および契約が含まれている。さらに、スポンサーは、証券法下の責任を含むマーケティングエージェントのいくつかの責任を賠償することに同意し、マーケティングエージェントがこれについて支払うことを要求される可能性があるお金を支払う。受託者は、信託資産の中および信託資産の範囲内でマーケティング代理に保証人のみが当該等の債務について支払うべき賠償及び出資金額を返済することに同意しているが、保険者は満期時に当該等の金額を支払わない

2年制

スポンサーと世界黄金協会(“WGC”)は、2004年11月16日にマーケティングエージェントとライセンス契約を締結した。ライセンス契約に基づき，スポンサーとWGCが付与する

 

13

非排他的で

譲渡できない：

規則に違反しない

®

非排他的で

譲渡できない

®

®

規則に違反しない

保管人はHSBC銀行です。HSBC銀行ロンドン信託事務所はカナダ広場8号、ロンドン、E 14 5 HQ、イギリスにあります。HSBCのロンドンでの信託業務はFCAの監督を受けている。HSBCはイギリス慎重監督局が許可し、慎重監督局とイギリス金融市場監督局が監督する

HSBCホールディングスのグローバル親会社はHSBCホールディングス、あるいはHSBCグループであり、イギリスに登録して設立された上場有限会社である。HSBCホールディングスの中間報告によると、HSBCグループは2022年6月30日現在、1，580億ドルの監督管理資本資源を持っている

受託者は、許可参加者が保管した作成かごに関する信託金の保管を担当する。委託者は、各許可参加者のために維持されている未分配金口座と、信託基金のために維持されている未分配金口座および割り当てられた金口座とによって、信託基金への金の出入りを促進する。受託者は特定の金条を信託分配口座に割り当てる責任がある。受託者は、受託者に定期報告を提供し、信託未分配口座と信託分配口座に出入りする金の移転状況を詳細に説明し、信託分配口座に所持している金条を特定する

 

14

委託者及びその共同経営会社は、時々、許可された参加者の身分、又はその顧客及びその投資情動権を行使する口座の代理人として、それ自体の口座のために金又は株式を売買することができる

信託基金に預けられ信託基金が持っている金は管財人がイギリスロンドンにある金庫に保管しています。受託者は、次係の金庫に金が分配されていない限り、自分の金庫場所で信託のすべての金を保有しており、この場合、委託者は、商業的に合理的な努力をして、次係の金庫から委託人の金庫に金を迅速に輸送し、費用やリスクを委託者が負担することに同意している。委託者はLBMAの規則によると、彼はより明確で承認された重みである市商である

不合格になる

受託者と受託者は信託契約を締結し、信託未分配口座と信託分配口座を設立した。信託未分配口座は、委託参加者と信託との間の金預金および金償還分配を促進して、1かごの金を作成および償還し、受託者が信託のために金を売却するために使用される。金が信託基金に振り込まれて転出されない限り、信託基金に格納されているすべての金は、信託基金が割り当てられた口座に格納される

受託者には、金が管財人の金庫に運ばれるまで、信託基金の金を時々一人または複数の順位係に指定する権利がある。利用可能な次托係には、イングランド銀行、豊業銀行カナダ豊業銀行、中国工商銀行標準銀行、モルガン大通銀行、瑞銀グループが含まれる。保管人が持っているすべての金の最新リストは、二次保管人が持っているすべての金を含めて、スポンサーのサイトwww.spdrGolddshares.comで見つけることができます

LBMAの慣例および慣例によると、管理者とその選択された二次委託者とは書面で管理されていない。係の選定係は再指定係を指定することができます。これらのさらなる二次受託者は、彼らを選択した二次委託者と書面ホスト契約を締結しないことが予想される。次受託者が信託の金を保管する際に慎重な措置を講じていなければ、このような書面契約の欠如は、信託や受託者のいかなる次委託者への請求権に影響を与える可能性がある。“リスク要因--受託者と受託者が次委託者に対して法的行動をとる能力は限られている可能性がある”と見られる

受託者は次托係を選択する際には合理的な慎重な態度を取らなければならないが、その他の場合は、その指定された次番係には限られた責任がある。“分配金銀口座協定”によると、受託者は商業的に合理的な努力を使用して、その指定された次托係から金の交付を受けることが義務付けられている。しかし、受託者には、次委託者が指定したどの受託者からも金を取り戻すことを要求する権利もないかもしれない。そうでなければ、受託者は、その受託機能を監督することを約束しないか、または追加の次次委託者を選択することを承諾せず、二次委託者の行為または責任を負わない。2020年8月13日以来、受託者は信託のために何度も受託者を雇ったことがない

ロンドン金条市場の風習や慣例によると、分配された金は受託者が所有し、二次管財人が所有しており、これらの手配は、金を保有する各エンティティのために許可されている：(1)実体の受託者(および管理人または次委託者に請求する)リスト、所持している各金条および金条を持つ特定の管財人または次管財人の身分をリストする

 

15

(二)要求単位委託者は、発行要求を出してから2営業日以内に単位金を放流する。ロンドン金条市場の風習や慣例によると、各管財人または次番係は、上記(1)で述べた金条リストと次委託人の身分を提供する義務があり、各受託者は、要求に応じて金を放出する義務がある。イギリスの法律によると、適用される信託協定が別途規定されていない限り、委託者は、通常、その顧客が顧客の金を合理的に世話することができず、顧客の要求に応じて顧客の金の解放に責任を負う。受託者は、その次の委託者を選択することが不注意または悪意によってなされない限り、その選択されたいかなる係の担当者としても責任を負わないか、または支払能力として責任を負わない

受託者および受託者は、その信託活動についての保険加入または保証をいかなる直接的または間接的な次番係にも要求しない。保管人は適切と思われる条項と条件に応じてその業務に保険を提供する。受託者と保証人(保証人がWGTSである限り)は，秘密制限の場合に本保険範囲を審査することができる.信託はこのような保険の受益者にはならず、保険範囲の存在、性質、または金額を規定する能力もない。そのため、受託者が信託所有金を代表して十分な保険またはいかなる保険を保持しているかを株主に保証することはできない

受託者と受託者との間の割当済み金銀口座プロトコルと未割当金銀口座プロトコルは、それぞれ信託割当口座と信託未割当口座を設立する。時々修正、再説明、補足、または他の方法で修正されたこれらのプロトコルは、本報告で総称して“監視プロトコル”と呼ばれることがある。以下は親権協定の実質的な条項の記述である。監視プロトコルは形式的に類似しているので、一緒に議論し、プロトコル間の実質的な違いに注目するであろう

受託者は、各営業日の報告書を受託者に提供し、金が信託分配口座に流入·流出した場合、および金が信託未分配口座の貸手および借方にあることを決定する。受託者はまた、毎月最終営業日までの信託分配口座と信託未分配口座の月間勘定書を受託者に提供する。月極決算書には、信託分配口座に保持されている各金条を決定するのに十分な情報が含まれており、金条が一時的に二次委託者によって保持されている場合には、信託二次委託者の識別情報も含まれる

受託者は、信託分配口座、許可参加者未分配口座、または他の第三者未分配口座から得られた貸金を信託未分配口座の黄金数に記入する。受託者に別途書面の同意がない限り、受託者は、受領した唯一の実物形態の金貸金を信託未分配口座に記入し、受託者が信託分配口座から移転した金である。受託者は、信託未分配口座のいかなる貸方残高にも利息を支払わないだろう

受託者は、受託者の指示のみに基づいて、信託未分配口座から受託者に金を移します。信託未分配口座からの金の移転は、(1)金を第三者未分配口座に移転すること、(2)金を信託分配口座に移転すること、または(3)委託者の金庫の場所または委託者が指定した他の場所で金を収集すること、または(B)個別に合意された場合、受託者と受託者が合意した場所に金を交付することにより、費用およびリスクは信託会社が負担することによってのみ行われることができる。提供される任意の金は、LBMA、イングランド銀行、または任意の適用可能な規制機関または信託規則に適合する規則、法規、慣例、および慣例に適合する実物形態、または受託者および受託者が合意する可能性のある他の形態であり、すべての場合、委託者によって選択された1つまたは複数の完全な金条からなるであろう

 

16

信託プロトコルは，他の事項を除いて，各営業日終了時に，信託未分配口座に記入されているすべての金をすべて分配することを規定している。発起人と受託者は、受託者が各営業日の終了時に信託未分配口座のすべての金を信託分配口座にすべて割り当てることができるように、信託未分配口座に最大430オンスの金を提供する貸越機構を構築した

受託者は，受託者の指示の下で，信託未分配口座から金を借り受け，これらの金を信託分配口座に貸し付けることで，金を信託分配口座に移すことができる

受託者は受託者の指示のみに基づいて信託分配口座から金を移転する。一般に、受託者は、信託分配口座から金を借り、金を信託未分配口座に貸し付けることのみによって、信託分配口座から金を移転する

受託者の指示の下で、受託者は、信託分配口座から金を借り受け、金を受託者に提供して収集するか、又は別途約束した場合は、受託者がその慣例に従って交付し、費用及びリスクは信託が負担する。受託者および受託者は、特別な場合にのみ、信託分配口座から実際に金を抽出することが予想される(信託未分配口座に融資し、その口座からのさらなる移転を指示するのではなく)、例えば、いくつかの予見不可能な理由により、未分配形態で金を転送することができない。委託者が、合理的に、(1)これが委託者またはその代理人が信託規則または他の適用される法律、裁判所命令または条例に違反することをもたらす、(2)発生した費用が高すぎる、または(3)何らかの理由で交付が不可能である場合、委託者は、いかなる要求の交付も完了する義務がない。受託者の指示に基づいて信託分配口座から実際に金を抽出する場合、抽出された金のすべての権利、所有権、リスク、および利益は、受領者またはその代理人が金を受信したことを書面で確認したときに、その金が移転され、交付され、または代行された者に移転されなければならない。受託者が信託分配口座から金条を借用することを指定しない限り、受託者は金条を選択する権利がある

受託者は、信託契約の下の職責を履行する際に合理的な慎重な態度をとり、その義務を履行する際の信託の任意の不注意、詐欺、または故意の違約によって直接受けた任意の損失または損害についてのみ責任を負う。受託者の“分配金銀口座協議”における責任は、さらに、当該不注意、詐欺、又は故意に違約を発見した場合に信託分配口座に保有されている金の市場価値に係り、受託者が発見した状況を直ちに受託者に通知しなければならないことを前提としている。受託者が金銀口座契約を割り当てていない場合の責任は、このような不注意、詐欺、または故意の違約が発見された場合に信託未分配口座に記入された金金額にも限られ、受託者は直ちに発見状況を受託者に通知しなければならないことが前提となる

さらに、受託者は、その選択された任意の担当者に、管理規則によって要求されたまたはホストプロトコルの具体的な規定を超える任意の特別な手配または予防措置を行うか、または行う責任がない

不履行

 

17

信託は、信託の資産から完全に資金を引き出し、受託者及びその各高級職員、役員、従業員及び共同経営会社への賠償受託者又はそのような任意の高級職員、役員、従業員又は共同経営会社が信託契約によって被った又は招いたすべてのコスト及び支出、損害賠償、責任及び損失を要求しなければならないが、関連金が直接委託者の不注意、故意違約又は詐欺に起因する場合は、この限りではない

受託者と受託者は、それぞれ90営業日前に任意のホストプロトコルの終了を通知することができます。ホストプロトコルはまた、受託契約が別の規定がない限り、受託者の辞任または解任後90営業日後に終了する。金銀アカウントプロトコルが割り当てられている場合、または金銀アカウントプロトコルが割り当てられていない場合、別のプロトコルは自動的に終了する

非排他性

受託者は信託契約に基づいて数量を問わない株の作成と発行を許可される。当該等の株式は、信託基金の断片的な実益権益及び所有権単位を代表し、額面がない。任意の株式の設立及び発行は、登録報告書に登録された金額(本報告書はその一部)を超えており、このような追加株式を登録する必要がある

評価できない

先発で人を制する

信託契約は，2つの場合のみ株主に割り当てることを規定している.まず、受託者および保証人が、信託の現金口座残高が信託の今後12ヶ月の予想支出を超え、超過した金額が流通株1株当たり0.01ドルを超えると判断した場合、彼らは超過した金額を株主に割り当てることを指示しなければならない。第二に、信託が終了及び清算された場合、受託者は、信託のすべての未済債務と、適用される税収、他の政府料金、並びに受託者が決定した又は将来の債務準備金を確立した後、任意の残りの金額を株主に割り当てる。受託者が割り当て指定された記録日に登録した株主は、いずれの割り当てにおいても比例して割り当てられたシェアを得る権利がある

信託契約によれば、株主は、限られた場合を除き、投票権を持たない。少なくとも66株を保有する株主/%の流通株は、受託者を罷免する投票ができます。受託者は66名以上の株主の同意を得て，信託を終了することができる/流通株の%です。さらに、信託契約のいくつかの改正は、株主の51%または満場一致を得る必要がある

 

18

これらの株は個人株を発行しないだろう。代わりに，グローバル証明書は受託者によってDTCに格納され，CEDEE&Co.の名義でDTCの著名人として登録される.世界的な株は発行されたすべての株がいつでもいいということを証明する。信託契約によれば、株主は、(1)直接的または間接的に直接または間接的に直接または間接参加者と信託関係を維持する直接または間接参加者、(3)直接または間接参加者によって株式の権益を保有する銀行、ブローカー、取引業者、信託会社、および他の人に限定される。これらの株式はDTCの帳簿登録システムでしか譲渡できない。非DTC参加者の株主は、DTCを介して、その株式を保有するDTC参加者(またはその株式を保有する間接参加者または他のエンティティを示す)にその株式を譲渡することを指示することができる。振込は証券業の標準的な慣行に基づいて行われる

アメリカではない

本議論において、“米国株主”とは、以下の条件を満たす株主を指す

 

 

 

 

“アメリカではない。

 

19

この信託基金は米国連邦所得税の“付与人信託基金”とみなされている。したがって、信託自体はアメリカ連邦所得税を支払う必要がない。逆に、信託の収入と支出は株主に“流れる”ことになり、受託者はそれに基づいて米国国税局(IRS)に信託の収入、収益、損失、減額を報告する

米国連邦所得税の目的で、米国の株主は通常、信託保有金の比例シェアを直接所有しているとみなされる。米国の株主はまた、信託基金の収入からそれぞれ比例配分されたシェア(あれば)を直接獲得するとみなされ、それぞれ比例配分された信託基金支出が直接発生しているとみなされる。現金で株を購入した米国の株主については、株式を買収する際に信託基金金を比例的に保有する初期納税ベースは、株を買収するコストに等しい。米国の株主が信託基金に金を渡すことでその株を獲得した場合、株に代表される対象金と引き換えに信託基金に金を渡すことは米国株主にとって課税事件ではなく、米国株主が信託基金に金を比例的に保有する米国株主の納税基盤と保有期間は、米国株主が金と交換するために交付された金の納税基礎と保有期間と同じになる。本議論では、米国の株主のすべての株が同じ日に同じ1株当たり価格で買収されていると仮定し、別の説明がない限り、信託基金の唯一の資産は金である

信託が金を売却し、例えば費用を支払うために使用される場合、米国の株主は、一般に、収益または損失の金額が、(1)米国の株主が信託売却時に達成された金額を比例的に共有することを確認する。(2)金を比例的に売却する米国株主の税ベースであり、収益又は損失は、米国株主がその株式を1年以上保有しているか否かに応じて、通常、長期又は短期資本収益又は損失である(以下、このような資本収益又は損失適用税率に関する議論を参照)。米国の株主が信託基金で販売している任意の金に占める米国の株主税ベースは、一般に、米国株主が売却前に信託基金が保有していたすべての金シェアの総基数に1つの点数を乗じることで決定され、分子は売却金の数であり、分母は売却直前に信託基金が保有していた金の総量である。いずれの売却後も、米国株主が比例して保有する信託金シェアの納税ベースは、売却直前に信託基金が保有していた金総量に占めるシェアの納税ベースに等しくなり、売却金シェアに割り当てることができるという基礎部分を減算することになる

米国の株主がその株式の一部または全部を売却した後、当該米国の株主は、売却時に信託基金が保有している販売株式に起因することができる金シェアを比例して売却したとみなされる。したがって、米国の株主は一般に、売却株式の収益や損失を確認し、額は(1)株式を売却して現金化した金額に等しい。(2)売却時に米国株主が信託基金に比例して保有する金は、株式売却分の米国株主税ベースに帰することができ、その方法は、米国株主が売却直前に信託基金に保有していた金の比例シェアの税基に1つの点数を乗じ、分子は売却株式数であり、分母は売却直前の米国株主が保有していた株式数である

米国株主の株式の一部または全部を償還し、一般的に償還された株に代表される標的金と交換することは、米国株主にとって課税事件ではない。償還中に受領された金は、通常、米国株主の税ベースは、償還直前に信託基金に比例して保有していた米国株主の金部分の税ベースと同じであり、その部分は償還された株に起因することができる。これは、償還直前に保有していた信託基金における金の比例シェアの納税基礎に1つの点数を乗じて決定されたものであり、点数の分子は償還株式数であり、分母は償還直前の米国株主が保有していた株式数である。アメリカの株主は金の保有期間を

 

20

受け取った株は、米国の株主が償還株を保有している期間を含まなければならない。その後、アメリカの株主が受け取った金の売却は課税事件になるだろう

米国の全株主よりも少ない株式を売却または償還した後、売却または償還の直後に、米国株主が比例して保有する金が信託基金に占める割合の納税基礎は、上述したように、売却または償還の直前に信託基金が保有する金総額に占めるその納税基礎から、売却または償還に起因することができる株式の一部を差し引くことに等しい

1.1012-1(C)ストリップ

現行法によると、個人が1年以上保有する“コレクション”(金条を含む)を売却することで確認された収益の最高税率は28%で、他の長期資本の多くが利益を得る20%の税率に適用されるのではない。しかし、個人米国株主の他の税率が28%を下回っている場合、低いレベルで得られた収益が一般収入であれば、28%の税率は適用されず、低い税率が適用される。これらの目的については，個人が収蔵品を保有する信託の権益(例えば株式)を販売する際に確認した収益は，信託保有によるコレクション価値の付加価値が実現されていない範囲では，コレクションを売却する際に確認された収益とみなされる.したがって、米国の個人株主は、保有株式を1年以上売却することにより、または信託会社の売却により(その株式所有権を介して)1年以上保有している任意の金条を所有しているとみなされる任意の収益は、通常、28%の最高税率で課税される。米国の個人株主が1年以上保有する資産を売却する際に確認された資本利益の税率は、通常、一般収入の税率と同じである。アメリカの個人株主は資本損失の控除に制限がある

現行法によると、個人、遺産又は信託基金の米国株主として、その収入は一定のハードルを超え、その“純投資収入”に対して3.8%の連邦医療保険払込税を納付しなければならず、これには通常、処分財産から得られる資本収益が含まれている。この税収は、このような投資収入に対して納付すべき任意の資本利益税(上述した)の補完である

米国の株主が株式を購入することによって生じる任意のブローカー費用または他の取引費用は、信託関連資産における米国株主の納税基盤の一部とみなされる。同様に、米国の株主が株式を売却する際に生じるいかなるブローカー費用も、当該米国の株主が株式を売却する際に実現する金額を減らすことになる

米国の株主は、受託者が金の一部または全部を売却した収益を信託費用の支払いに使用しても、信託が金を売却する収益または損失(上述した)を確認することを要求される。アメリカです

 

21

株主は信託で発生した支出ごとにそれぞれのシェアを比例的に差し引くことができ，控除の程度は彼らがこのような支出が直接発生する程度と同程度である.しかしながら、個人、遺産、または信託である米国の株主は、信託の費用の一部または全部を雑項目として差し引くことを要求される可能性がある。米国の個人株主は、2017年12月31日以降から2026年1月1日までの納税年度雑分控除を行ってはならない。2025年12月31日以降の納税年度では、米国の個人株主は調整後の毛収入の2%を超える範囲で何らかの雑項目控除しか差し引かれない。また、規則の適用条項とその下の法規によると、このような減額は段階的淘汰や他の制限を受ける可能性があり、米国の株主が最低税に代わる制約を受けている個人であれば、減額できない可能性がある

免税になる

免税になる

免税になる

免税になる

免税になる

共同基金及びその他の投資ツールが規則第851条に示す“規制された投資会社”であれば、以下の事項についてそれ自体の税務顧問に諮問しなければならない：(1)規則第851(B)条の規定によれば、株式投資は1940年の“投資会社法”が指す“証券”に属するが、金への投資と見なすことができる；及び(2)株式投資が規則第851条に示された資格保持にどの程度適合することができるか

コレクションではない

コレクションではない

納税資格がある

コレクションではない

コレクションではない

 

22

税金と関係がある

アメリカではない

任意の予備源泉徴収の金額は、相殺株主としての米国連邦所得税義務の控除を許可され、このような株主に必要な情報を米国国税局に提供することを前提として、払い戻しを受ける権利がある可能性がある

アメリカではない

アメリカではない

アメリカではない

アメリカではない

アメリカではない

アメリカではない

アメリカではない

非住民

非住民

非市民

非住民

アメリカではない

 

23

米国以外の司法管轄区を拠点又は他の管轄区域で行動する株式の潜在的購入者は、その購入、保有、売却及び償還株式又は任意の他の株式取引の税務結果について、当該司法管轄区(又は任意の他の管轄区、その制約を受けない米国)の法律に基づいて、特に当該等の購入、保有、売却、償還又はその他の株式取引について任意の付加価値税、その他の消費税又は譲渡税を納付しなければならないか否かを知るために、それ自体の税務顧問に相談することを提案する

(いわゆる…

2510.3-

第1 A項。

危機期に金を大規模に投げ売りする可能性は金価格にマイナス影響を与え、株式投資に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、2008年の金融危機により個人が金を大量に売り、金価格を下げた。将来の危機は金の価格表現を損なう可能性があり、これは逆に株式投資に悪影響を及ぼす

公的部門は中央銀行、他の政府機関、国際組織で構成されており、彼らはその備蓄資産の一部として金を購入、販売、保有している。公的部門は大量の金を持っています

 

24

それは静的であり、これはそれが公開市場で売買、レンタル、または交換、または他の方法で動員されるのではなく、金庫に保持されていることを意味する。より詳細には“黄金業界-金供給源”と“金価格動向”が見られる。将来の経済、政治的または社会的条件または圧力が、公的部門のメンバーがその金資産を一度にまたは不協調的な方法で現金化することを要求する場合、金の需要は市場の金供給の急激な増加に適応するのに十分ではないかもしれない。したがって、金価格は大幅に下落する可能性があり、これは株式投資に悪影響を及ぼすだろう

金市場を追跡する既存の取引所売買基金(“ETF”)や他の取引所売買ツールが実物金条需要のかなりの割合を占めているため、このようなETFや他の取引所売買ツールの証券の大量償還は実物金条価格及び株式価格と資産純資産値にマイナス影響を与える可能性がある

LBMAゴールド価格は各営業日(午前10：30)に2回決定される。午後三時とロンドン時間)は，参加者がIBAが管理する実物決済，電子，取引可能なオークションに入札プログラムを用いて，参加者が提出したオークション時間に適した購入と売却注文をマッチングさせることで金価格を決定する.信託の純資産額は，信託の主要市場であるニューヨーク証券取引所Arcaがオープンして通常の取引を行う毎日，LBMA Gold Price PMを用いて決定されるLBMAゴールド価格PMが特定の評価日ニューヨーク時間午後12：00までに公表されていない場合、次の最新のLBMAゴールド価格(AMまたはPM)を使用して、信託の純資産値を決定する。信託、保証人、受託者はLBMA金価格の制定に参加しない。他にも実物金で支援される信託もLBMA黄金価格を用いて資産価値を決定している。LBMA金価格は2015年3月20日にロンドン黄金価格に代わって、1日の金価格の広範な使用基準となった

LBMAゴールド価格PMが正確な基準ではないことが証明され、LBMAゴールド価格PMが他のメカニズムで決定された価格と大きく異なる場合、信託の資産純資産値や株式投資の価値が悪影響を受ける可能性がある。基準のいずれの将来の発展も、LBMA Gold Price PMに重大な影響を与える限り、信託の資産純資産値や株式投資価値に悪影響を及ぼす可能性がある。また，LBMA黄金価格PMの計算は正確な過程ではない。逆に、オークションプロセス参加者およびその顧客が金を販売する注文を、オークションプロセス参加者およびその顧客が特定の価格で金を購入する注文に一致させるプログラムに基づいている。したがって，LBMA Gold Price PMは，市場上の金の各買手や売手を反映することを意図しているわけではなく，金の最終価格，すなわちすべての売買注文がその特定の日時に行われることも意図していない.参加者がオークション中に下したすべての注文は，LBMA Gold Price PMオークションプロセスによって決定された価格に従って実行される(注文がオークション中にキャンセル，増加，または減少できることを前提とする).電子障害または他の予期しないイベントが発生する可能性があり、システムは、任意の所与の日にLBMA Gold Price PMを遅延させるか、または生成できない

受託者または任意の副受託者が信託を代表して保有する信託の一部または全部は、紛失、破損、または盗まれる可能性がある。信託金条に入ることは、自然事件(例えば、地震)や人為的行為(例えば、テロ)によって制限される可能性もある。これらの事件のいずれも、信託の運営に悪影響を与え、株式への投資に影響を与える可能性がある

 

25

ニューヨーク州法律によると、信託、受託者、保証人、イギリス法律下の受託者及びその信託業務を管轄する法律下のいずれかの受託者に対する株主の請求権は限られている。信託基金はその金に保険をかけない。受託者は適切と思われる条項と条件に応じてその業務に保険を提供しますが、すべての金は含まれていません。信託はこのような保険の受益者ではなく、保険の存在、性質又は金額を規定する能力もない。そのため、委託者が信託所有金を代表して十分な保険または任意の保険を維持することを株主に保証することはできない。さらに、受託者および受託者は、その信託活動またはその代表信託について所有されている金の加入または保証について、直接的または間接的な次位の係に要求することはない。そのため、信託金は保険範囲内ではなく、誰も損害賠償責任を負わないため、損失を受ける可能性がある

委託者の責任は監視協定の制限を受ける。信託プロトコルによると、受託者は、それ自身が職責を履行する際の不注意、詐欺、または故意の違約による直接的な損失のみに責任を負う。金銀口座割当プロトコルについては、いずれも、当該等の不注意、詐欺、又は故意に契約違反を発見した場合に信託の割当金口座(信託割当口座)が所持する金条の時価にさらに限定され、金銀口座契約を割り当てていない場合には、当該等の不注意、詐欺、又は故意に違約した場合に信託に記入された未分配金口座(信託非割当口座)に記入された金金額に限定される。委託者は、任意の許可参加者または株主が受けたいかなる損失に対しても契約責任または他の責任を負わない。これらの損失は、委託者が合意項目の下の義務を履行する際に自分の不注意、詐欺、または故意に違約した直接的な結果ではなく、いずれの場合も、委託者の責任は、このような深刻な不注意、詐欺、または故意の違約を発見したときに、参加者が口座内の残高を割り当てていないことを許可する市場価値を超えない

不履行

不履行

金条は、金条が管財人のロンドン金庫場所に搬送されるまで、指定された1つ以上の二次預かり人が所持しているか、または受託者によって指定された二次受託者によって雇用されることができる。分配金銀口座協定によれば、受託者が委任された任意の委託者に信託金条を交付するために商業的に合理的な努力をする責任がない限り、第二委託者の行為または非作為については、当該等次委託者を選択することが不注意または悪意でなされない限り、責任を負わない

受託者の“金銀口座割当済み協議”、“金銀口座未割当協定”、“参加者非割当金銀口座協定”の項目における義務は、イギリスの法律によって管轄されている。受託者は次托係と手配することができ、これらの手配はイギリスの法律によって管轄される可能性もある。この信託基金はニューヨーク投資信託基金である。米国に位置する任意の連邦、ニューヨーク、または他の裁判所は、イギリスの法律(親権手配に関連する場合、イギリスの法律は主に裁判所の裁決に由来し、法規ではない)、LBMAルール、またはロンドンホスト市場の慣例および慣例を説明することは困難かもしれない。信託基金は、米国、ニューヨーク、または米国にある他の裁判所で二次委託者を起訴することが難しいか、または不可能かもしれない。さらに、信託基金は、米国連邦、ニューヨーク、または他の裁判所による判決を外国の裁判所で実行することは困難であり、時間がかかり、および/または高価である可能性がある

 

26

金を一時的に保有するいかなる次受託者が信託金条を保管する際に慎重な措置を講じていない場合、受託者又は受託者が当該次受託者に損害賠償を追及する能力は、適用されるイギリス法又は他の適用法律によって得られる追徴権(ある場合)に限定される可能性がある。受託者や受託者に対する受託権がこれほど限られている場合、信託は十分な賠償損失を得られない可能性がある。受託者や受託者が次受託者に回復を求める能力、直近の財政年度の次善委託者の使用状況、次委託者が信託金条を保管する責任に関するより多くの情報は、“信託金”を参照してください

信託金条の紛失、損壊、盗難、消失により、一方が信託に責任がある場合、責任者は信託の債権を支払うのに十分な財力がない可能性がある。例えば、ある特定の損失事件の場合、信託回復の唯一のソースは、現在、信託のすべての金を所有する唯一の係であるので、受託者に限定される可能性があり、または任命された場合、1つまたは複数の二次委託者、または特定可能な範囲内で、他の責任を有する第三者(例えば、泥棒またはテロリスト)は、いずれも、信託の有効なクレームを満たすための財政資源(責任保険を含む)を有さない可能性がある

信託プロトコルによれば、株主または任意の許可参加者は、受託者または任意の委託者に受託者の債権を主張する権利がなく、信託プロトコルの下の債権は、受託者が信託を代表して提出することしかできない

分配金銀口座協定によれば、受託者は、金条が管財人の金庫所以外の金庫に割り当てられていない限り、それ自体の金庫に所有する信託のすべての金条を所有することに同意し、この場合、受託者は、商業的に合理的な努力をして、迅速に金条を委託者の金庫に輸送し、費用及びリスクは受託者が負担することに同意する。ただし、ある期間内に、信託の一部金条は、受託者又は当該次番係の次位係に委任された一人又は複数の順位係が所持することができる。割り当てられた金銀口座プロトコルは“ホストプロトコル説明”で紹介されている

金銀口座割当協議によると、委託者は次委託者を委任する際に合理的な慎重な態度をとる必要があるが、他の場合には、委託者に委任された次委託者には他の責任はない。これらの保管人はもっと多くの保管人を委任することができますが、保管人はこれらのより多くの保管人を委任する責任はありません。受託者は、第二次委託者がその信託機能を履行することを約束しない場合、又は他の次委託者を選択する場合。受託者はいかなる委託者の表現も監督することを約束しない。さらに、受託者は、信託金条または二次委託者によって保存されている任意の記録を検査する目的で任意の委託者の不動産を訪問する権利がなく、受託者がその次の委託者の施設、手続き、記録、または信用を望む可能性のある任意の審査で協力する義務はない。信託金を保有する可能性のある二次受託者のより多くの情報については、“信託金”を参照されたい

また、受託者は、受託契約に基づいて、受託者が保存している信託金条及び何らかの関連記録を検査するために、限られた権利のみが受託者の所にアクセスするため、受託者が表現する能力が限られている可能性がある

もし金を一時的に所持している次金係が信託金条を保管する際に慎重に行動していない場合は，受託者や受託者が当該受託者に損害賠償を追及する能力を持つことができる

 

27

(二次受託者がイングランドにいない場合)適用されるイギリス法又は他の適用法に基づいて得られる追徴権に限定される。これは，信託金条を持つ可能性のある次番と受託者や受託者(場合によっては)との間に，書面での契約手配がないことが予想されるためである.受託者や受託者に対する受託権がこれほど限られている場合、信託は十分な賠償損失を得られない可能性がある。受託者や受託者が次受託者に回復を求める能力、直近の財政年度の次善委託者の使用状況、次委託者が信託金条を保管する責任に関するより多くの情報は、“信託金”を参照してください

購入注文または部分償還分配保証金としての金は、一定期間信託未分配口座に保有され、その前または後には、許可参加者の許可参加者未分配口座に購入または償還される。この期間内に、信託および許可参加者は(どのような状況に応じて)受託者が所有する任意の特定の金条に所有権を持たず、そのような未分配口座が保有する金の数については、信託および許可参加者はそれぞれ受託者の無担保債権者となる。また、受託者が金銀口座契約を割り当てていない条項に従って速やかに、適切に、または他の方法で信託の金を分配できなかった場合、または次委託者が所有する金を分離できなかった場合、割り当てられていない金は委託者の資産から分離されることはなく、委託者が破産した場合、このように保有している金額については、信託は委託者の無担保債権者となる。受託者が破産した場合、受託者の資産は、信託または認可参加者がそれぞれ黄金口座に保有されていない金の数に対するクレームを満たすのに十分ではない可能性がある

受託者が破産した場合には、清算人は、信託分配口座を含む、受託者の所有するすべての口座に保有する金の使用権を凍結することを求めることができる。信託は分配金条の合法的な所有権を保持するが、信託は分配金条の支配権の獲得に関連する費用を発生する可能性があり、その清算人が委託者の未払い費用について提出したクレームはバスケットの作成と償還を遅延させる可能性がある

受託者は、受託者が信託に割り当てられた、許可参加者がバスケットを作成することに関する信託金条を保管する。また、委託者は、許可参加者や信託基金のために維持されている未分配金口座を通じて、信託基金への金の出入りを促進する。委託者が業者であるにもかかわらず、LBMAの規則(この規則は金条市場参加者のための良いやり方を設定している)によると、LBMAはより明確で承認された重み機関であるが、LBMAは公式または政府規制機関ではない。また、管理人は、米国の監督管理機関の一般銀行法規に管理され、イギリスでは慎重監督局やイギリス金融サービス監督局によって監督されているが、このような法規は、英国での金条信託業務を直接カバーしているわけではない。そのため、信託会社は、LBMAの最適な実務を遵守し、その金条信託業務のために満足できる内部監視を実施して、信託基金の金の安全を確保することに依存している

 

28

受託者、受託者、マーケティングエージェントは、ネットワーク、ハードウェア、ソフトウェアシステムを含む情報技術インフラに依存して信託に関する業務を行う。ネットワークセキュリティイベントまたは彼らのコンピュータシステム、ネットワーク、および情報をネットワークセキュリティ脅威から保護することができなかったことは、情報損失を招き、彼らが信託業務を展開する能力を代表することを含む、彼らの業務を展開する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。ネットワークおよび他のネットワークセキュリティ対策が実施されているにもかかわらず、それらのセキュリティ対策は、すべてのネットワークセキュリティ脅威を防止するのに十分ではない可能性がある

地政学的事件およびウクライナ国内の敵対行動の持続または他の敵対行動は、スポンサーおよびそのサービス供給者の業務活動を混乱させ、信託基金に悪影響を及ぼす可能性がある

2022年2月下旬、ロシアはウクライナへの侵入を発動し、ロシアとこの地域や西側の他の国との間にすでに存在していた地政学的緊張を大きく悪化させた。LBMAは2022年3月7日、ロシアの貴金属精製業者6社の認証を一時停止した。LBMAは，製油業者が生産停止前に生産した既存の棒材が良好な受け渡しとして受け入れられることを示している。G 7サミットでロシア原産の金の集団輸入禁止が発表された後、イギリスは法規を採択し、(I)ロシア原産の金の直接または間接的な輸入を禁止し、(Ii)ロシア原産またはロシア原産の金を買収し、(Iii)ロシア原産の金を供給または交付することは、2022年7月21日以降である。同様に、米国法規は2022年6月28日以降にロシア原産の金を米国に輸入することを禁止し、EU法規はロシア原産の金を直接または間接的に輸入、購入または譲渡し、2022年7月22日以降にロシアから輸出される金を禁止する

ロシアの行動、より大きな全体的な緊張情勢、ウクライナの軍事反応とより広範な衝突の可能性に対する各国と政治機関の反応は、金融市場の全体的な変動性を増加させ、地域と世界の経済市場に悪影響を与え、金価格と株価の変動を招く可能性がある。また、ウクライナ紛争は、制裁、運航中断、付随戦争被害、および紛争がウクライナ国外に拡大する可能性があり、金市場を混乱させる可能性があるなど、世界的な政治的影響と影響を加えている

新冠肺炎

新冠肺炎

新冠肺炎

一方，保険者とその付属会社と信託およびその株主との間に利益衝突が生じる可能性がある.これらの紛争によって、発起人は自分の利益と

 

29

その関連会社は信託基金とその株主に対する権利を持っている。例えば、スポンサー、その付属会社およびその管理者および従業員は、信託基金と直接競合する可能性のある業務または活動を含む他の業務または活動に従事してはならない

当該等の株式は、金価格の表現を可能な限り反映することを目的としているが、株式価値は、信託が保有する金の価値から信託の負債(推定支出を含む)を減算することに直接関係している。過去数年間、金価格は大幅に変動した。いくつかの要素が金価格に影響を及ぼす可能性があります

 

 

 

 

 

 

 

その会社の株は著しい価格変動を経験した。もし金市場が引き続き激しい変動の影響を受けていれば、金価格が投資より低い時にあなたの株を売る必要があれば、潜在的な損失を招く可能性がある。長期的に株を持つことができても、永遠に利益を得ないかもしれません。歴史的には、金市場は大幅な変動に加えて、長い間の価格横ばいや下落を経験しているからです

また、投資家は、金は世界各地の投資家によって富を保存するために使用されているにもかかわらず、金が将来の購買力の面で長期的な価値を維持することを保証できないことを認識すべきである。金価格が下落すれば、保険者は株式投資の価値が比例して低下すると予想する

信託の純資産値はLBMA Gold Price PMを用いて決定されるため，LBMA Gold Price PMの計算に差が生じたり，操作されたりすることは株式投資の価値に悪影響を与える可能性がある.さらに、価格設定メカニズムの完全性または信頼性に対するいかなる懸念も、LBMA Gold Price PMを使用した金および製品の取引、例えば株を混乱させる可能性がある。また，これらの懸念はLBMA Gold Price PMの計算方式を変化させ，および/またはLBMA Gold Price PMを完全に停止させる可能性がある.これらの要因の各々は、LBMA Gold Price PMを使用する金および製品(例えば、株式)の流動性の減少または価格変動の増加、または他の方法で株式の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある

 

30

各流通株は信託が保有する金の中の零細で不可分な権益を代表する。この信託基金は何の収入も発生せず、持続的な費用を支払うために定期的に金を売却する。したがって、時間が経つにつれて、1株当たりの金の数は徐々に減少していく。追加の金預金と引き換えに発行された株式についても同様であり、株式作成に必要な金の数は、株式を作成する際に発行された株式に代表される金の数を比例的に反映しているからである。金価格が変わらないと仮定すると、株に代表される金の数が徐々に低下するにつれて、株式の取引価格は金価格に対して徐々に低下すると予想される

投資家は、株の取引価格が金価格の変化に伴って上昇しても下落しても、株に代表される金の数が徐々に低下していくことを認識すべきだ。信託推定の一般経営費は、株式取引の初日以降に毎日計上され、“信託費用”に記載されている

受託者は信託基金が持っている金を積極的に管理していない。これは、受託者が金価格が高いときに金を投げ売りすることもなく、将来の価格上昇が予想される場合に低い価格で金を購入することもないことを意味する。これはまた、受託者が専門金投資家が利用可能ないかなるヘッジ技術を利用して、価格下落による損失リスクを低減しようとしないことを意味する。信託基金が被ったどんな損失も株式価値に悪影響を及ぼすだろう

非合併

必要に応じて

この信託会社は、1940年に改正された“投資会社法”に基づいて投資会社として登録されているのではなく、同法案に基づいて登録する必要もない。そのため、株主は登録投資会社投資家のための規制保護を受けることができない。この信託基金は商品先物契約を保有または売買することはなく、当該契約は商品先物が管理する“商品取引法”(以下、“商品取引法”と呼ぶ)に規定されている

 

31

CEAの監督を受ける

信託が終了および清算を要求された場合、このような終了および清算は、例えば、金価格が株主がその株式を購入するときの金価格よりも低い場合など、株主に不利な時間に発生する可能性がある。この場合、信託金が信託清算の一部として売却された場合、株主に割り当てられる収益は、売却時よりも金価格が高い場合よりも少なくなる

株式のうちの1人が株式の中で重大な権益を持つ許可された参加者が脱退すれば、株式の流動資金が減少する可能性があり、株式の市価に悪影響を及ぼす可能性がある

株式はニューヨーク証券取引所Arcaに上場して取引されているが、株式の取引市場が活躍しているとは仮定できない。投資家が株式が活発な市場が存在しない場合に株式を売却する必要がある場合、または証券取引または株式取引を一時停止する必要がある場合、投資家が受信した株価に悪影響を与える可能性が高い(投資家が株を売却できると仮定する)

保証人の指示の下で、受託者は、償還権利の一時停止または償還受取日の延期を適宜決定することができる：(1)ニューヨーク証券取引所Arca休業期間(週末または休日休業を除く)、またはニューヨーク証券取引所Arcaの取引一時停止または制限、(2)緊急事態による金の交付、処置または評価が不合理で実行可能な任意の期間、または(3)保証人が株主を保護するために必要な他の期間として決定することができる。さらに、償還命令が“参加者合意”に記載された形態に適合しない場合、または受託者の弁護士が償還命令の履行が不正である可能性があると考えた場合、受託者は償還命令を拒否する。このような延期、停止、または拒否は、償還株主に悪影響を及ぼす可能性がある。例えば、株価が遅延期間中に下落した場合、それによる遅延は、株主の償還分配の価値に悪影響を及ぼす可能性がある。“株式の作成と償還-償還手続き”を参照されたい。信託契約によれば、保証人および受託者は、このような一時停止または延期によって引き起こされる可能性のあるいかなる損失または損害に対してもいかなる責任も負わない

投資信託の権益として、これらの株式は、一般に会社の株式所有権に関連するいかなる法定権利(例えば、“圧迫”または“派生”訴訟を提起する権利を含む)を有さない。また、株式の投票権や分配権は限られている(例えば、株主は取締役を選挙する権利がなく、配当も得られない)。株式保有者の有限権利の説明については、“株式説明”を参照されたい

この信託は、他の金融商品と競争し、金業界会社が発行した従来の債務および株式証券、および金によってサポートされた他のまたは金にリンクされた証券、金への直接投資および

 

32

信託基金のような投資ツールです市場や金融状況、および保険者がコントロールできない他の条件は、他の金融商品に投資したり、金に直接投資したりすることをより魅力的にすることができ、株式の市場を制限し、株式の流動性を低下させる可能性がある

保証人は、マーケティングエージェント、そのパートナー、役員および高級管理者、およびマーケティングエージェントを制御する任意の者、およびそのそれぞれの相続人および譲受人が、以下の理由によって招く可能性のある任意の損失、損害、費用、責任またはクレームを賠償することに同意する：(1)登録説明書(本報告、任意の予備募集説明書を含む。任意の募集説明書およびその任意の証拠物)、または任意の漏れまたは指定漏れは、説明すべきであるか、またはその中の陳述が誤解性を持たないようにするために必要な重要な事実を明確に規定するために必要である。(2)保証人が“マーケティングエージェント協定”の下の任意の陳述、保証またはチノに対する重大な事実の不真実な陳述または非真実の陳述、または保険者がその中の任意の合意または契約を履行していない、(3)株式販売に関連する材料中の重大な事実の不真実な陳述または非真実の陳述、(4)特許および契約紛争に関連する第三者告発の場合。または(5)マーケティングエージェントは、マーケティングエージェントプロトコルの下でのその責務を履行し、マーケティングエージェントがこれについて支払うことを要求される可能性があるお金を支払う。受託者は、信託資産のみからマーケティングエージェントを返済し、前の文に基づいて支払うべき賠償や寄付金をある程度返済することに同意しているが、保険者は満期時にこのような金額を直接支払っていない。参加者の合意によると、保証人はまた、許可参加者のいくつかの責任を賠償することに同意する, 証券法に規定されている債務を含み、許可参加者がそのような債務の支払いに貢献することを要求される可能性がある。受託者は、信託資産の中および信託資産の範囲内で認可参加者のみに当該等の債務について支払うべき賠償及び分担金額を返済することに同意しているが、保険者は満期時に当該金額を支払わない。信託が当該等金のいずれかを支払わなければならない場合、受託者は、任意の支払額を支払うために信託の資産の売却を要求され、信託の純資産額は、それに応じて減少し、株式投資に悪影響を及ぼす。

信託契約によれば、保険者は、信託契約下で保険者の活動に関する支払いについて信託に賠償を求めることができるが、その行為は、信託契約の条項に基づいてこのような賠償を得る資格を失わせることはない。保証人もまた、信託から賠償を受け、マーケティングエージェント契約または任意の参加者合意の下で生じる任意の損失、責任または費用に損害を与えないであろう。この損失、責任または費用が、受託者が保証人に提供する任意の書面声明に含まれる重大な事実の任意の不真実な陳述または告発された真実でない陳述によって引き起こされる限り

項目1 B

適用されません

第二項です

適用されません

第三項です

適用されません

第四項です

適用されません

 

33

 

同信託会社の株は2004年11月18日に初公開されて以来、ニューヨーク証券取引所(“NYSE”)から移行し、2007年12月13日からニューヨーク証券取引所に上場しており、コードは“GLD”である。これらの株は2006年8月10日からメキシコ証券取引所で取引され、2006年10月11日からシンガポール証券取引所に上場し、2008年6月30日から東京証券取引所に上場し、2008年7月31日から香港証券取引所に上場する

2022年10月31日現在、約187人のDTCがこの信託基金に参加した株主が登録されている。信託の株式の大部分はブローカーや他機関代表株主が保有しているため，これらの記録保有者に代表される株主総数を見積もることはできない

信託は株主に直接株式を購入するわけではないが、バスケットの償還については、2022年9月30日までの年度内に113，800，000株(1，138バスケット)株式を償還し、2022年9月30日までの3カ月間の44，500，000株(445バスケット)株式を含む(下表参照)

 

 

Item 7.

SPDR黄金信託は2004年11月12日に設立された投資信託基金である。この信託は金預金と引き換えにかごを発行し、かごを償還する際に金を発行する。信託の投資目標は、株式に金条価格の表現を反映させ、信託運用の支出を差し引くことである。これらの株は投資家に費用効果と便利な金投資方法を提供することを目的としている

金はHSBC銀行(“委託者”)が信託を代表して保有している

本四半期報告の発表日までに、瑞信証券(米国)有限会社、ゴールドマン·サックス、ゴールドマン·サックス執行·清算会社、HSBC証券(米国)会社、モルガン大通証券会社、美林専門決済会社、モルガン·スタンレー社、カナダロイヤル銀行資本市場会社、瑞銀証券会社、ヴィトゥアメリカ社が唯一の許可を得た参加者である。許可された参加者の最新のリストは受託者または保証人から取得することができる

株に投資することは、価格変動を含むいくつかのリスクから投資家を保護することはできない。以下のグラフは，株価と株価純資産額の対応する金に対する変動を示している

 

34

価格(1/10オンスあたり。金)株式が初めてニューヨーク証券取引所で取引され、その後ニューヨーク証券取引所Arcaに移転した日から

 

株式価格および資産純資産値と金価格とのずれは、一つの投資が成立以来保有してきた場合に生じる信託支出の累積影響を反映している

受託者は、信託保有金を推定し、ニューヨーク証券取引所Arcaで正常に取引されている毎日、当日のLBMA金価格の午後またはニューヨーク時間午後12：00の早い者を基準とする。特定の評価日にLBMA金価格PMが公表されていない場合、または特定の評価日ニューヨーク時間午後12：00までにLBMA金価格PMが公表されていない場合、受託者が保証人と協議した後に価格が決定の基礎として使用されない限り、次の最新のLBMA金価格(AMまたはPM)を使用して信託の純資産価値を決定する。受託者と保証人が、その価格が信託金を推定する適切な基準ではないと判断した場合、受託者が採用する別の推定基準を決定する。LBMA金価格は金価値の適切な指標であると考えられるが，LBMA金価格とは異なる指標がある可能性がある。このような代替指標を使用することは、信託金の公正価値定価に大きな差が生じる可能性があり、それによって、私たちが発行した償還可能株式の異なる市場調整または償還価値調整を招く可能性がある

金の価値が決定されると、受託者は、金の総価値及び信託のすべての他の資産から信託のすべての推定されたべき費用、支出及び他の負債を減算する(設定されている場合は、信託準備口座に記入されたいかなる金額も含まれない)。これにより得られた数字は信託基金の純資産額である。受託者は、信託の純資産値をニューヨーク証券取引所Arca終値時の流通株数で割ることで1株当たり純資産額を決定する

これは…。

Www.spdrGoldshares.com

 

35

信託基金が取得または売却した金は平均コストで入金される。次の表は、2022年9月30日と2021年9月30日に未実現収益/(赤字)が信託金保有量に及ぼす影響をまとめた

 

 

この信託基金は、2022年9月30日までの年度の金投資が実現および未実現損失純額は、支出を支払うために金を売却した収益30，323ドル、株を償還するための金実現収益2，091，493ドル、および金に投資した未実現減価償却変動4，827，849ドルからなる

この信託基金は，2021年9月30日までの年度の金投資が実現および未実現損失純額は，支出を支払うための金を売却した収益43，413ドル，株式償還用金の実現済み収益4，455，284ドルおよび金投資の未実現減価償却変動9，987，571ドルからなる

2020年9月30日現在、信託投資金の実現および未実現収益純額には、支出を支払うための金37，273ドル、株式償還のための金実現収益2，138，221ドル、および金に投資した未実現付加価値変動11，134，064ドルが含まれている

 

 

36

信託成立の日、受託者代表信託は、300，000株(3かご)と交換するために、30，000オンスの金を受け取った。同信託会社の株は2004年11月18日に取引を開始した。2022年9月30日までの1年間に、9，128，031オンスの金と引き換えに97，800，000株(978かご)が増加し、10，502，979オンスの金と引き換えに113，800，000株(1，138かご)が償還された。会計目的については、設定通知を受けた日に創作や当該等の創作に関連する受取金を信託するが、必要な金額を受け取るまでは株式を交付しない。償還時には、信託基金は株を受け取ったときに金を渡す。この議論で言及されたすべての課税金と支払金は、まだ完成されていない創造と償還に関する。これらの創造および償還は、委託者が金を受信して支払うことを含む、通常の業務プロセスで行われる

2022年9月30日現在、信託所有者が金庫に所持している金の数は30，323，468オンスであり、そのうち100%はロンドン商品受け渡し金条の形で割り当てられており、時価は50，693，257，111ドルであり、2022年9月30日のLBMA金価格PM(コスト-49，274，427，022ドル)に基づいている

2021年9月30日現在、信託所有者がその金庫に所持している金の数は31，830，401オンスであり、そのうち100%はロンドンの良好な受け渡し金条の形で割り当てられており、時価は55，474，022，504ドルであり、2021年9月30日のLBMA金価格PM(コスト-49，227，343，846ドル)に基づいている

2020年9月30日、この信託が所有し、その金庫で所有している金の数は40，796，015オンスであり、そのうちの100%はロンドンの金受け渡し金条の形で割り当てられ、時価は76，978，000，158ドルであり、2020年9月30日のLBMA金価格PM(コスト-60，743，750，288ドル)に基づいている

この信託は，2022年9月30日，2021年，2020年9月30日までの数年間，運営する純キャッシュフローから来ていない。2022年、2022年、2021年および2020年9月30日までの年度まで、金の売却支払いで受け取った現金は同等の支出と同じで、2022年、2022年、2021年および2020年9月30日までの年度の現金残高はゼロとなる

アンバランスである

信託基金には、2022年9月30日と2021年9月30日までの現金残高がありません。金を売却して費用を支払う際には、受託者は、信託が保有する金以外の資産を最小限にするために、費用を支払うのに必要な正確な数の金を販売しようと努力する。したがって、信託基金は、その業務のいかなるキャッシュフローも記録せず、その現金残高は各報告期間の終了時にゼロになると予想される

金価格の変動は信託会社の株式価格に直接影響することが予想されるため、投資家は最近の金価格の変動状況を知るべきだ。しかし、投資家も、金価格の過去の動向は未来の動向の指標ではないことを認識すべきだ。この部分は金価格の最近の動向を紹介している

 

37

以下のグラフは金価格の歴史的背景を提供する。このグラフは、2017年10月1日から2022年9月30日までのドル/オンスでの金価格の推移を示し、LBMA金価格PMに基づいています

 

 

 

 

38

第七A項

信託契約は、受託者がお金を借りて信託の一般的な支出を支払うことを許可していない。信託は、信託または株式保有者が外貨に関する市場リスクに直面する可能性のある外貨取引に従事しない。信託はどんな派生金融商品や長期債務商品にも投資しない

Item 8.

Fページ、全1ページ

Item 9.

2022年9月30日までの年度内に、会計士は変動がなく、いかなる会計原則或いは実務或いは財務諸表の開示についても会計士と何の相違もない

第9条

信託維持開示制御及び手続きは、その取引所法案報告において開示すべき情報が、米国証券取引委員会規則及び表に指定された期間内に記録、処理、まとめ、報告され、これらの情報を蓄積し、保険者の最高経営責任者及び最高財務会計官に伝達し、状況に応じて保証人の取締役会監査委員会に伝達し、速やかに必要な開示について決定することを目的とする

規則13 a-15(E)条。

2022年9月30日までの最近の財政四半期において、信託会社は財務報告に対する内部統制に変化がなく、これらの内部統制に大きな影響を与えたり、合理的な可能性がこれらの内部統制に大きな影響を与えたりしている

規則第十三条の十五第一項

15d-15(f).

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御措置が無効になったり，政策やプログラムの遵守度が悪化したりする可能性がある

 

39

スポンサーの最高経営責任者と財務会計官は、財務報告書の内部統制に対する2022年9月30日までの信託基金の有効性を評価した。この評価を行う際には、トレデビル委員会後援組織委員会(COSO)が“内部統制--総合枠組み”(2013年)で提案した基準を用いた。彼らの評価には、信託基金の財務報告の内部統制の設計を評価し、その財務報告の内部統制の運用効果をテストすることが含まれる。彼らの評価とこれらの基準によると、スポンサーの首席執行幹事及び首席財務·会計幹事は、2022年9月30日まで財務報告に対して有効な内部統制を維持していると結論した

表格子10-K

2022年11月23日

 

40

SPDRの株主と受託者へGold Trustと世界黄金信託サービス会社の取締役会：

®

我々も米国上場会社会計監督委員会(PCAOB)の基準に従って、本信託の財務状況報告書を監査し、2022年9月30日および2021年9月30日までの投資明細書、2022年9月30日までの3年間の関連運営報告書、現金流量および純資産変動、および関連付記(総称して財務諸表と呼ぶ)を含み、2022年11月23日の報告書でこのなどの財務諸表に対して保留のない意見を表明した。

世界黄金信託サービス会社管理職(当該信託の発起人)は、財務報告の有効な内部統制を維持し、添付の管理層財務報告内部統制報告に含まれる財務報告の内部統制の有効性を評価する責任を負う。私たちの責任は私たちの監査に基づいて、信託が財務報告書の内部統制について意見を述べることです。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と条例に基づいて、信託基金と独立しなければなりません

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務報告の有効な内部統制がすべての重要な面で維持されているかどうかを決定するために、合理的な保証を得るために監査を計画し、実行することを要求する。我々の財務報告の内部統制の監査には、財務報告の内部統制を理解すること、重大な弱点があるリスクを評価すること、評価されたリスクテストに基づいて内部統制の設計と運営有効性を評価することが含まれる。私たちの監査はまた、私たちがこのような状況で必要だと思う他の手続きを実行することを含む。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている

実体の財務報告に対する内部統制は、公認された会計原則に基づいて、財務報告の信頼性と外部目的の財務諸表の作成に合理的な保証を提供することを目的としたプログラムである。財務報告に対するエンティティの内部統制は、(1)合理的で詳細かつ正確かつ公平に反映されたエンティティ資産の取引および処置の記録を維持すること、(2)一般的に受け入れられた会計原則に基づいて財務諸表を作成するために必要な取引を記録するための合理的な保証を提供し、エンティティの収入および支出がエンティティ管理層および取締役の許可のみに基づいて行われること、を含む。財務諸表に重大な影響を与える可能性のある不正取得、使用、または処分の行為を防止またはタイムリーに発見する合理的な保証を提供する

その固有の限界のため、財務報告書の内部統制は誤った陳述を防止したり発見できない可能性がある。また，将来的にどのような有効性評価を行うかの予測は，条件の変化により制御不足のリスクが生じる可能性があり，あるいは政策やプログラムの遵守度が悪化する可能性がある

/s/ピマウェイ法律事務所

ニューヨーク、ニューヨーク

2022年11月23日

 

41

プロジェクト9 B

適用されません

プロジェクト9 Cです

適用されません

 

42

Item 10.

信託基金には役員、高級職員、または従業員はいない。以下の者は、それぞれ保険者(デラウェア州の有限責任会社)の役員または行政者として信託に関連するいくつかの機能を履行し、信託に取締役または行政職がある場合、これらの機能は通常彼らによって履行される

ジョセフ·R·カヴァトニーはスポンサーの最高経営責任者で、アマンダ·クリヒマンは財務·会計担当者だ。スポンサーの取締役会は6人で構成され、そのうち5人はその監査委員会に勤めている。監査委員会は、当該手続のリスク及び制御、及び上場企業監査委員会が通常履行する他の監督機能を含む信託の財務報告手続を監督する責任がある

 

43

フラッシュメモリー事業をしているハイテク製造会社です。シェイさん1993年1月から1998年8月までBankBoston Corporationの副会長を務めました。国際会計士事務所Coopers&Lybrand(現普華永道)の副会長兼高級パートナーであり、1974年6月から1992年12月まで働いている。シェイは共同ファンド会社AIG SunAmericaの取締役会メンバーであり、ニューイングランド私営小売雑貨チェーンDemoulas Supermarket，Inc.の取締役会長でもある。2004年6月から2014年5月まで、彼は上場銀行持ち株会社ボストンプライベート金融持株会社及びその関連銀行の取締役会メンバーである。シェイはボストン児童病院、東北大学、ナスダック、ボストン証券取引所で取締役を務めていた。シェイさんは経済学の学士号と文学の修士号を持っています

発起人は、シェイ·さんは、異なる金融機関や国際会計士事務所で様々な経営責任者を有している間に、豊富な知識および豊富な経験を取得したため、取締役を担当すべきであると結論付け、彼は、ビジネス再編の分野で豊富な経験と、WGCAMで取締役を務めた経験を持っているからである

ダフィーさんは、スラグ銀行で指導職を務めた知識と豊富な経験と、WGCAMで取締役を務めた経験があるから、取締役を務めるべきだと発起人は結論した

 

44

発起人は、さん·ロドリゲスは、様々な上司のポストで、様々な知識と豊富な経験を取得しているので、異なる金融機関、および彼がWGCAMで取締役を担当する経験を持っているはずだと結論付けた

発起人は，Sprrungさんが取締役を務めるべきであると結論した。彼女は様々な金融機関で豊富な金融サービス経験と，米国DWS AgとWGCAMで取締役を務めた経験があるからである

発起人は、さんは様々なリーダーシップの上で豊富な知識と豊富な経験を得ているため、様々な金融機関、ならびに世界黄金協会の役員やCEOの経験を持っているため、取締役を務めるべきだと結論付けた

非執行役員

発起人の結論によると、ウォルコフさんは主要な証券取引所や先物取引所で様々な指導者を務めているため、取締役の職務を担当すべきであり、豊富な知識と豊富な経験を持っているからである

 

45

彼は裁判弁護士としての経験を得て、他の取締役会で取締役を務めた豊富な経験と、WGCAMで取締役を務めた経験がある

317-3800.

Item 11.

適用されません

第十二項

適用されません

適用されません

Item 13.

適用されません。

Item 14.

独立公認会計士事務所はビマウェイLLP, ニューヨークですNY、監査事務所ID：185

畢馬威有限責任公司が2022年9月30日と2021年9月30日までの年間で提供するサービス費用は以下の通り

 

表格10-K

10-Q,

あらかじめ審査する

 

46

Item 15.

Fページ、全1ページ

スケジュールは、必要ではない、適用されない、または情報が他の方法で含まれているので省略されている

 

 

47

 

48

 

第十六項.

適用されません

 

49

1934年の証券取引法の要求によると、登録者は正式に以下の署名者が正式に許可された身分で本報告書に署名することを促進した

 

日付：11月, 2022

 

 

F-1

SPDRの株主と受託者へGold Trustと世界黄金信託サービス会社の取締役会：

添付されているSPDR財務報告書を監査しました金信託(この信託)には、2022年9月30日まで、2022年9月30日と2021年9月30日までの投資明細書、2022年9月30日までの3年間の毎年の関連経営報告書、現金流量と純資産の変化、関連付記(総称して財務諸表と呼ぶ)が含まれている。これらの財務諸表は，信託会社の2022年9月30日と2021年9月30日までの財務状況，および2022年9月30日までの3年間の毎年の経営結果，キャッシュフロー，純資産の変化をすべての重要な面で公平に反映しており，米国公認会計原則に適合していると考えられる

また、米国上場企業会計監督委員会(PCAOB)の基準に基づき、テレデビル委員会協賛組織委員会が発表した“内部統制-総合枠組み(2013)”で確立された基準に基づいて、2022年9月30日までの信託財務報告内部統制を監査し、2022年11月23日に発表された報告書は、信託財務報告の内部統制の有効性について無保留意見を発表した。

これらの財務諸表は、世界黄金信託サービス有限責任会社(当該信託のスポンサー)が担当する。私たちの責任は私たちの監査に基づいてこのような財務諸表に意見を述べることだ。私たちはPCAOBに登録されている公共会計士事務所で、アメリカ連邦証券法およびアメリカ証券取引委員会とPCAOBの適用規則と条例に基づいて、信託基金と独立しなければなりません

私たちはPCAOBの基準に従って監査を行っている。これらの基準は、財務諸表に重大な誤報がないかどうかに関する合理的な保証を得るために、エラーによるものであっても不正であっても、監査を計画し、実行することを要求する。我々の監査には、財務諸表の重大な誤報リスクを評価するプログラム、エラーによるものであれ詐欺であっても、これらのリスクに対応するプログラムを実行することが含まれています。これらの手続きは、財務諸表中の金額および開示に関連する証拠をテストに基づいて検討することを含む。我々の監査には、経営陣が使用する会計原則の評価と重大な見積もり、財務諸表の全体列報を評価することも含まれています。私たちは私たちの監査が私たちの観点に合理的な基礎を提供すると信じている

以下に述べる重要な監査事項とは、(1)財務諸表に対して重大な意味を有する勘定又は開示に関し、(2)特に挑戦的、主観的、又は複雑な判断に係る財務諸表を監査して生じた事項である。重要監査事項の伝達は、財務諸表に対する私たちの全体的な意見をいかなる方法でも変えることはなく、次の重要な監査事項を伝達することによって、重要な監査事項又はそれに関連する勘定又は開示について個別の意見を提供することもない

投資明細書によると、2022年9月30日現在、同信託が保有する金の時価は507億ドルで、当該信託総資産の100%を占めている。2022年9月30日現在、全金保有量は3030万オンスで、第三者委託者(受託者)が所持している

 

F-2

私たちは金保有量に関する証拠を評価することが重要な監査事項だと思う。金保有の性質と数量を考慮して、監査人は、2022年9月30日までの金保有量を評価するために、得られた証拠の範囲や性質を評価するために主観的な判断を必要とする

以下は私たちがこの重要な監査問題を解決するために実行した主な手続きだ。我々は、(1)信託所有金記録を受託者の記録と比較すること、および(2)信託受託者が金預金および引き出しを承認することを含む、信託金保有プロセスのいくつかの内部統制の設計および運用有効性を評価した。私たちはこの受託者から2022年9月30日までの金のスケジュールを直接入手した。私たちはこのスケジュール上の金総量を信託基金の金保有量記録と比較した。信託保証人から依頼された第三者が受託者の所在地で信託の金保有量の一部の実物点検に参加して観察した。第三者の実物点検結果を得て，信託会社や委託者の記録と照合した

/s/ピマウェイ法律事務所

2010年以来、私たちは信託基金の監査役を務めてきた

ニューヨーク、ニューヨーク

2022年11月23日

 

F-3

2022年と2021年9月30日

 

 

 

F-

 

 

 

F-

2022年9月30日まで、2021年9月30日、2020年9月30日までの年度

 

 

F-

2022年9月30日まで、2021年9月30日、2020年9月30日までの年度