白金族金属有限会社の年次情報表。

2022年8月31日までの年度

年次情報表-2022年11月23日

カタログ

プロジェクト2初歩的な説明

2.1情報の公表日

他に説明がない限り、プラチナグループ金属株式会社(“プラチナグループ”または“当社”)の今年度の情報テーブル(“AIF”)のすべての情報は2022年8月31日まで。

2.2マイニング用語の略語と語彙一覧

付表“A”としては，本AIFで用いたマイニングタームの縮約と語彙表が付随している

2.3財務情報

本AIFは、当社が2022年8月31日までの年度の審査を経た総合財務諸表(“財務諸表”)に言及し、www.sedar.comインターネットでこのレポートのコピーを取得することができる。

本財務報告のすべての財務情報は、国際会計基準委員会が発表した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成された財務諸表から来ている。

2.4前向きな陳述に関する警告の説明

本AIFおよび本明細書で参照される文書は、“1995年米国プライベート証券訴訟改革法”で定義された“前向き声明”と、適用されるカナダ証券法で定義された“前向き情報”(総称して“前向き声明”と呼ぶ)とを含む。歴史的事実の陳述を除いて、すべての会社が考え、予想、または未来が予想される、可能、可能、または発生する可能性のある活動、事件、または発展に関する陳述はすべて前向きな陳述である。“予想”、“予想”、“推定”、“可能”、“可能”、“将”、“将”、“すべき”、“意図”、“信じる”、“目標”、“予算”、“計画”、“戦略”、“目標”、“目標”、“予測”などの言葉、またはこれらの言葉または同様の表現の否定は、これらの言葉が必ずしもすべての前向き陳述に現れるとは限らないが、前向き陳述を識別することを意図している。本AIFに含まれるか、または参照して組み込まれる前向きな陳述は、以下の態様に関する説明を含むが、これらに限定されない

·追加の必要な融資とその可能な条項をタイムリーに完了します

·Impala白金ホールディングス(“Implats”)または別の第三者製錬所/精製工場と適切な契約製錬および/または精製手配を完了する；

·鉱物資源および鉱物埋蔵量の推定、および将来の金属、商品および供給品価格、為替レート、資本および業務費用、生産性、品位、回収およびリターン、ならびに他の技術、業務および財務予測に関連する予測を含むが、これらに限定されない、ウォーターベルグDFSからの予測の提案または導入または起源の予測；

·モコパネ町の北約85キロにあるブシュヴィルド建築群の北側にあるウォッターバーグ地産(“ウォトバーグプロジェクト”)で発見された鉱物区域の用水許可証と環境許可証、それに関連する他の開発プロジェクトを承認する

·再審申請の結果に対する会社の期待、すなわち林業、漁業、環境省大臣の決定を却下し、ウォーターバーグプロジェクトの環境認可(EA)へのコミュニティ団体の個人の控訴を許すことを拒否する決定

·会社は、ウォトバーグ合弁企業資源所有権有限公司(“ウォトバーグ合弁企業有限公司”)活動を制限するための休職届を高裁に提出した結果、どう期待していますか？ウォトバーグプロジェクトの一部の地上権について

·長期参入協定を合理的な条件で交渉·実行し、露天および地下鉱山インフラを計画し、採鉱用途のために地域を再分割した3つの農場の財産権のある土地所有者とのコミュニティ交渉と実行

·ウォッターバーグプロジェクトの重要な環境、社会的持続可能性、およびガバナンス活動を測定し、監視するための業績指標を作成する

·新冠肺炎が運営に及ぼす影響、

·ウクライナ紛争のような地政学的事件および他の不確定要因に関連するリスク；

·資本の充足性、融資ニーズ、より多くの資本獲得の可能性と潜在力

·収入、キャッシュフロー、コスト推定数、仮定；

·未来の出来事や未来の表現；

·次世代電池技術の開発は、英米資源グループ(Anglo American Plc)子会社の英米白金マーケティング有限会社(Anglo Platkin Marketing Ltd.)と設立した新電池技術合弁企業である子会社Lion Battery Technologies Inc.(“Lion Battery”)が行った。(“Amplats”)；

·政府と証券取引所の法律、規則、条例、命令、同意、法令、規定、定款、枠組み、計画、制度、それに対する解釈と遵守を含む

·南アフリカの採鉱業に関する政治と法律の発展

·会社財産の予想探査、開発、建造、生産、許可、その他の活動

·プロジェクト経済学；

·将来の金属価格と通貨レート；

·ウォッターバーグプロジェクトおよび地域コミュニティに採鉱プロセスおよび飲料水を提供することができるいくつかの大型プールを決定する；

·会社の訴訟結果への期待；

·鉱物埋蔵量と鉱物資源推定；

·会社プロジェクトの所有権構造の潜在的な変化。

前向き陳述は、会社が現在把握している情報に基づいて会社に対する現在の期待や信念を反映している。資本コスト，運営コスト，生産性，1トンあたりの品位および選鉱所と製錬所回収に関する前向き記述は，本AIFが指摘した技術報告および本稿で引用した文書と持続コスト推定作業における推定に基づいており，金属価格と為替レートに関する前向き記述は，3年過去の平均価格およびこの技術報告と持続推定に含まれる仮定に基づいている。

展望性陳述は多くのリスクと不確定要素の影響を受ける可能性があり、これらのリスクと不確定要素は実際の事件或いは結果が展望性陳述中で討論されたものと大きく異なることを招く可能性があり、展望性陳述で議論された事件或いは結果がすでに実現或いは実質的に実現したとしても、それらが会社に予想された結果或いは影響を与えることを保証することはできない。実際の結果またはイベントが現在の予想と大きく異なる可能性がある要因は、：

·会社の追加融資需要；

·将来の債務融資が会社とその財務状況に及ぼす影響；

·会社の損失の歴史と予想は、会社のウォトバーグプロジェクトが商業生産利益を達成するまで損失を被ることはないかもしれない

·会社のキャッシュフローがマイナス

·ウォッターバーグプロジェクトの推定鉱物埋蔵量と鉱物資源推定、生産、発展計画、コスト推定の不確実性

·同社が商業生産に財産を投入する能力

·新冠肺炎の会社への潜在的影響；

·国際紛争、地政学的緊張、事件が会社に与える潜在的な影響

·実際と推定された鉱物埋蔵量と鉱物資源との差異、実際と推定された開発と経営コストとの差、実際と推定された冶金回収率との差、および推定と実生産量との差；

·ドル、ランド、カナダドルの相対的な価値変動

·金属価格変動；

·会社は1940年に改正された“投資会社法”(“投資会社法”)の制約を受ける可能性がある

·Implatsまたは他の第三者は、Watberg JV Co.と適切な契約製錬および/または精製手配を締結してはならない；

·企業が商業的に受け入れ可能な条件や全く受け入れられない条件で必要な地上アクセス権を得ることができるかどうか

·当社またはウォトバーグ合弁会社の他の株主は、ウォトバーグプロジェクトの資金調達義務に比例して資金を提供できなかった

·ウォトバーグとの合弁会社や南アフリカに本社を置く黒人経済付与会社“BEE”のMnowbo Wethuコンサルティング会社(“Mnowbo”)の他の株主間のトラブルや食い違い

·ウォーターバーグプロジェクトの承認を承認したEAの控訴に対する共同体団体の同意を拒否したDFFEの決定の結果を却下することを求める再審申請を高裁に提出した

·ウォーターバーグ合弁会社によるウォトバーグプロジェクトの一部の表面的権利の活動を制限するための裁判所への裁決申請の結果；

·会社は異なる税務機関の評価を受ける必要があり、税務当局は会社とは異なる方法で税法を解釈する可能性があり、最終金額や納税や税金還付の時間に悪影響を及ぼす可能性がある

·会社が重要な管理職を誘致し、維持する能力

·請負者は、サービス、請負者、またはその作業範囲の変化、または請負者との任意の紛争を履行し、提供する

·会社の上級管理職と役員の利益衝突；

·本納税年度と未来納税年度に同社を“受動型外国投資会社”に指定し、米国の株主に不利になる可能性のある米国連邦所得税の結果

·同社または同社に関連する訴訟または他の法律または行政訴訟について、アフリカ広範鉱物探査·探査有限会社(“アフリカ広範”)が現在提起している訴訟を含み、同社の元子会社Maseve 11投資有限会社(“Maseve 11”)の前17.1%の株主と、DFFE大臣が、ウォトバーグプロジェクトを承認する環境評価に対する共同体団体の個人の控訴を拒否する決定の再審申請の撤回を要求する

·情報システムとネットワークセキュリティリスク；

·実際または管理プロセスや詐欺、賄賂または腐敗に違反していると言われている場合；

·環境被害、工業事故、異常または意外な構造、安全停止(自発的でも規制的でも)、圧力、鉱山崩壊、土砂崩れや洪水、およびこれらのリスクおよび他のリスクおよび不確定要素をカバーするための保険不足または保険を受けることができないリスクを含む、探査、開発および採鉱リスクおよび採鉱業固有の危険性質

·鉱業権または財産権の欠陥を含む財産区分および鉱業権リスク；

·カナダ、南アフリカ、または会社が将来業務を展開または展開する可能性のある他の国および地方政府の立法、税収、規制、法規および政治または経済発展の変化；

·設備不足と同社がその鉱物資源のために必要なインフラを獲得する能力；

·環境規制および必要なライセンスを取得し、維持する能力、環境許可および用水ライセンスを含む；

·鉱物探査業の激しい競争

·現在または将来のジョブに必要なライセンスの取得が遅れているか、またはライセンスを遵守できていない条件；

·2002年の“鉱物と石油資源開発法”(“MPRDA”)によると、南アフリカにおける同社の鉱業権とプロジェクトに対するいかなる不利な決定も行われなかった

·南アフリカでビジネスをするリスクは、労働者、経済、政治的不安定、立法の潜在的な変化と不遵守を含むが、

·歴史上不利な立場にある南アフリカ人の会社探鉱および採鉱業務における株式参加を維持または増加させることができず、改正された“2018年南アフリカ採鉱業社会経済付与憲章”(“2018年採鉱憲章”)を他の方法で遵守することができなかった

·当社の普通株(“普通株”)を買収する外国支配のカナダ企業が生じる可能性のある不利なカナダ税収結果；

·資源ナショナリズムのリスクを含む南アフリカや地域の社会経済が不安定

·労働力の中断と人件費の増加

·電力や水の供給中断、不足、遮断

·南アフリカの税金と特許使用料制度の特徴と変化

·コミュニティ関係の変化；

·利益送金に影響を与える南アフリカの外貨規制

·土地の返還や土地収用を要求する

·配当金の支払い制限；

·普通株が取得される可能性のあるリスク；

·普通株価格変動；

·株式オプションの行使または決済、株式単位の制限または株式承認証により、普通株保有者の持分が希釈される

·将来の株式証券の売却は、普通株の価値を低下させ、投資家の投票権を希釈し、1株当たりの収益を減少させる

·米国連邦証券法の民事責任条項に基づいて判決を執行する

·世界的な金融状況

·政府の強制閉鎖や支出の増加

·用水許可証リスク；および

·本AIF第5.5項のリスク要因項目で開示されている他のリスク。

これらの要素は慎重に考慮すべきであり、投資家は会社の前向きな陳述に過度に依存してはならない。さらに、会社が実際の行動または結果が展望性陳述に記載されている大きな異なる重要な要素をもたらす可能性があることを決定しようとしているにもかかわらず、行動または結果が予想、推定または予想と異なる他の要素が存在する可能性がある。

本AIFおよび参考方式で本明細書に組み込まれた文書が指す鉱物資源および埋蔵量数字は推定数字であり，指示レベルの白金(“白金”)，パラジウム(“パラジウム”)，ロジウム(“Rh”)および金(“金”)が生産される保証はない。このような推定は知識、採鉱経験、掘削結果分析と業界実践に基づく判断表現である。新しい情報が利用可能である場合、所与の時間に行われる効率的な推定は、大きな変化が生じる可能性がある。本質的には，鉱物資源と鉱物埋蔵量の推定は不正確であり，最終的に信頼できないことが証明された統計推定にある程度依存している。このような見積もりの不正確さや将来の減少は当社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

任意の前向き表現は、その日にのみ発表され、適用される証券法が要求される可能性があることを除いて、会社は、新しい情報、未来のイベントまたは結果、または他の理由でも、いかなる前向き表現を更新する意図または義務も負わない。

2.5埋蔵量と鉱物資源の開示

鉱物備蓄に属さない鉱物資源は経済的実行可能性を示していない。推定された鉱物資源推定に対する自信不足は、開示されるのに十分な経済的可能性を評価することができるように、技術および経済パラメータを意味的に適用するのに十分ではないが、NI 43-101に規定されている限られた場合は除外される“鉱物プロジェクト情報開示基準”(“NI 43-101”)。本AIFが指す鉱物資源と鉱物埋蔵量数字および本稿で引用した文書はいずれも推定数字であり，必ずしも指示レベルの白金，パラジウム，ロジウム，金が生産される保証はない。このような推定は知識、採鉱経験、掘削結果分析と業界実践に基づく判断表現である。新しい情報が利用可能である場合、所与の時間に行われる効率的な推定は、大きな変化が生じる可能性がある。本質的には，鉱物資源と鉱物埋蔵量の推定は不正確であり，最終的に信頼できないことが証明された統計推定にある程度依存している。このような見積もりの不正確さや将来の減少は当社に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

換算単位

以下の表に国際単位制(公制単位)から標準英制単位へのいくつかの標準換算を示す

2.6米国投資家への警告

本AIFに含まれるすべての鉱物資源および埋蔵量推定、および参照によって本明細書およびその中に組み込まれた文書は、すでにまたはNI 43−101に従って作成され、これは、カナダ証券管理人によって制定された規則であり、発行者が鉱物プロジェクトに関連する科学および技術情報を公開開示するための基準を確立している。これらの基準は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)の鉱物埋蔵量開示に対する要求とは大きく異なる。したがって，本AIFには引用的に組み込まれた鉱物埋蔵量や鉱物資源情報が含まれており，米国会社が通常米国証券取引委員会規則に従って開示している類似情報と比較することはできない.

本明細書に含まれるまたは引用的に組み込まれた鉱化推定および他の技術情報は、S−K規則第1300分節(“米国証券取引委員会現代化規則”)の米国証券取引委員会に対する要求とは大きく異なるNI 43−101に従って作成されている。会社は現在アメリカ証券取引委員会の現代的な規則の制約を受けていない。したがって，当社がここで開示している鉱化や他の技術情報は，当社が“米国証券取引委員会現代化規則”に基づいて採用している基準に基づいて資源推定を作成する際に開示される情報とは大きく異なる可能性がある

2.7通貨列報と為替レート情報

別の説明に加えて、本AIFが規定する全ての通貨金額は、ドル(“ドル”、“ドル”、“ドル”または“ドル”)で表される。会社の本位貨幣はカナダドル(“カナダドル”、“カナダドル”または“カナダドル”)で、ドルで価格を計算する。同社の南アフリカ子会社は、機能通貨として南アフリカランド(“ランド”、“R”または“ZAR”)を使用している。

米国連邦準備委員会の報告によると、2022年8月31日、南アフリカのランドが1ドルに両替する1日の為替レートは17.0350。

次の表に，指定期間終了ごとにカナダドルで表されるドルレート，指定期間ごとの毎月最終日の有効レート平均値，およびカナダ銀行が報告した1日平均ドル両替カナダドルレートから計算した指定期間ごとの高レートと低レートを示す.

カナダ銀行が発表した2022年11月22日のドルをカナダドルに両替する日平均為替レートは1カナダドルで1.3396カナダドルに相当する。

次の表は、各指定期間終了時にカナダドルで表された南アフリカランドレート、指定期間ごとの月最終日の有効レート平均値、およびカナダ銀行が報告した南アフリカランドをカナダドルに両替した1日平均レートから計算された期間ごとの高レートと低レートを示している。

カナダ銀行が報告した2022年11月22日の南アフリカランドをカナダドルに両替する1日平均為替レートは1.00カナダドルで12.8966ランドに相当する。

次の表は、各指定期間終了時に南アフリカランドで表されるドルレート、各指定期間内の毎月最終日の有効為替レート平均値、およびニューヨーク連邦準備銀行報告書の1日平均レートに基づいてドルをランドの指定期間ごとの高レートおよび低レートに変換することを示している。

ニューヨーク連邦準備銀行が発表した2022年11月18日のドル両替南アフリカランドの日平均為替レートは1.00ドルで、17.2300ランドに相当する。

国の機器51−102で定義されている本AIFで使用されている用語および未定義の用語−継続開示義務(“NI 51-102”)定義を有するべきである。国の機器14-101には他の定義が示されている：定義する.

2.8非国際財務報告基準の計量に関する通知

AIFは、現金コストおよび総合維持コストのような国際財務報告基準が定義されていないいくつかの用語または業績測定基準を含むことができる。会社は、国際財務報告基準に基づいて作成された通常の測定基準のほか、一部の投資家はこれらの情報を利用して会社の業績を評価するとしている。提供されたデータはより多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された業績測定基準に代わるべきでもない。これらの非“国際財務報告基準”の計量は財務諸表と一緒に読まなければならない。

2.9株式合併

2018年12月13日、普通株は1株新株交換10株旧株(1：10)合併をベースとした(“株式合併”)。株式合併の目的は、ニューヨーク証券取引所米国有限責任会社(“ニューヨーク証券取引所米国会社”)の低価格要求に適合するように普通株価格を高めることである。

他に説明がない限り、本AIFに含まれるすべての情報は、すべての株式および1株当たり金額、取引および1株当たり価格、手形変換率、およびオプションおよび引受権証の行権価格を含むが、株式合併および前の株式合併が発効した後に提出される。

プロジェクト3会社構造

3.1名前、住所、および法団としての設立

当社はカナダブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて設立された会社です。当社は2000年2月18日に合併形式で設立され，所属している“会社法”ブリティッシュコロンビア州(ブリティッシュコロンビア州)は、ブリティッシュコロンビア州最高裁判所により、白金集団金属有限公司と新千年金属会社の合併の命令を承認した。2000年1月25日当社は“ビジネス会社法”(ブリティッシュコロンビア州)(“BCBCA”)。同社のブリティッシュコロンビア州での登録番号はBC 0642278です。

本社はカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバーメルビル街838-1100軒、郵便番号：V 6 E 4 A 6。会社登録事務所はカナダブリティッシュコロンビア州バンクーバーBurrard Street 2300-550 Suite 2300-550 Gowling WLG(Canada)LLP、郵便番号：V 6 C 2 B 5。

設立以来、当社は白金とパラジウム資産の買収、探査、開発に従事してきた。同社は現在、南アフリカのブシュヴィルド総合体北側のプラチナ資産に権益を持っている。同社の現在の業務は主に南アフリカで行われている。

現在、同社の唯一の材料鉱物資産はウォトバーグプロジェクトだ。同社は2019年9月24日にウォーターバーグDFS(定義は後述)の結果を発表し、大型で重厚なPGM資源の開発を目指し、大型総合鉱山のモデルを構築することを目標としている。ウォトバーグプロジェクトの大部分の探査区域はまだ探査されていない。

2019年，会社はAmplatsと協力してLion Batteryを設立し，パラジウムと白金のリチウム電池応用への使用を検討した。

3.2プラチナグループ金属有限公司その子会社は

当社の主要な付属会社は全資会社、第二間会社の49.9%の株式及び第三間会社の50.02%の直接及び間接持分からなり、これらはすべて南アフリカ共和国の会社法登録に基づいて設立され、ブリティッシュコロンビア州で登録設立された第四間会社は53.7%の株式を持っている。以下のグラフは、当社のAIF日付における会社の組織構造を示しています

備考

1.Amplatsは残りの46.3%の権利を持っています。

2.残りの権益は日本金属およびエネルギー安全組織(旧日本石油、天然ガスおよび金属国家会社)が12.195%、韓和株式会社が9.755%およびImplatsが15.0%を所有している。

3.Mliboは残りの50.1%の権益を喜んで持っているが、Luyanda Mgudlwaは所有している。合格したミツバチ会社です

本AIF書類が提出された日まで、会社の唯一の重要な鉱物資産はウォトバーグプロジェクトであり、このプロジェクトは2つの隣接するプロジェクト区からなり、以前はウォトバーグ合弁プロジェクトとウォトバーグ拡張プロジェクトと呼ばれていた。ウォトバーグプロジェクトはWatberg JV Co.が保有しており、その中で会社は最大所有者であり、50.02%の実益権益を有し、その37.05%は会社の南アフリカ完全子会社白金グループ金属(RSA)(Pty)有限公司が直接保有し、12.974%はPTM RSAを通じてMomboの49.9%の権益を間接的に保有している。Watberg JV Co.26.0%の権益を持つミツバチ会社。Watberg JV Co.余剰権益は日本金属およびエネルギー安全機構(旧日本石油、天然ガスおよび金属国家株式会社)(“JOGMEC”)の著名人1人が12.195%、漢和株式会社(“漢和”)が9.755%、Implatsが15.0%を保有している。PTM RSAはウォーターバーグ合弁会社のマネージャーであり、その株式は株主合意(“ウォトバーグ株主合意”)と会社定款大綱の制約を受けている。ウォーターバーグ合弁会社の取締役会が行動するようにするためには、PTM RSAは、通常、ムノーボである可能性がある少なくとも1人の他の株主の取締役会代表の承認を得なければならない。また、いくつかの事項はウォトバーグ合弁会社の株主の多数、80%または90%の投票権を得なければならず、これは具体的な事項に依存し、場合によっては特定の株主の承認を得なければならない。ウォトバーグ株主合意は、BEEコンプライアンスの原則を確認し、場合によっては、法律の改正やウォットバーグ合弁会社への要求を含む1つ以上のBEEパートナーに株式および増発持分を譲渡することを考慮している。場合によっては、Monomboは、異なるBEE株主に株式譲渡または発行される可能性がある。

プロジェクト4ビジネスの全体的な発展

4.1 3年間の歴史

以下は、同社の8月31日までの過去3会計年度における注目すべき発展概要である。

2020年度の開発

2021年度の開発

2022年度の開発

4.2最近の発展

4.3重大な買収

当社は最近完成した財政年度中にNI 51-102第8部の規定に基づいて何の重大な買収も行っていない。

第5項会社業務記述

5.1概要

当社はプラチナとパラジウムの探査、開発と運営に注力しており、主に南アフリカ共和国でオプション協定や申請方式で入株または買収した鉱物資産の仕事に従事している。

当社の唯一の重要な鉱物資産はウォトバーグプロジェクトであり、本AIFで述べたように、2019年末に完了したウォトバーグDFSプロジェクトのテーマである。同社の主な業務目標はウォトバーグプロジェクトの開発と建設決定を推進することだ。同社は既存物件と新しい探査プロジェクトの探査機会を評価し続けている。

同社は現在何の製品販売も行っておらず、現在は何の製品も流通しておらず、現在は営業収入源もない。同社は、ウォーターバーグプロジェクトの探査および開発を継続するための十分な運営資金および一般運営資金の目的のために、私募または公募株式または債務または売却プロジェクトまたは財産権益の方法で追加融資を得ることを要求されるであろう。

ウォーターバーグ合弁会社は現在、道路のアップグレードと交通研究、最終的に電力と水利インフラの設計、施工キャンプの設計を含む工事前の許可、工事を行っている。ウォトバーグ合弁会社は引き続き地域と現地コミュニティ及びその指導部と協力し、どのようにこの鉱を開発し、すべての利害関係者に最適な結果と最適な価値を提供するかを研究している。ウォッターバーグプロジェクトの建設決定を行う前に、プロジェクトを集中的に引き受けたり処理したりする必要がある

主要製品

ウォーターベグDFSによると、私たちのウォーターベルグプロジェクトの主な製品はPGM軸受精鉱です。精鉱は白金、パラジウム、ロジウム、金、プルトニウム、イリジウム、銅、ニッケルを含む一定数の8種類の会社口座に対応する要素を含む。Implatsの取引によると，Implatsは優先購入権を獲得しており，ウォーターバーグプロジェクトの鉱物製品の製錬と精製について商業公平条項に従って引受合意することができる。

取引を実施する

2017年11月6日、当社はウォトバーグと合弁会社、JOGMEC、MonomboとImplats取引の第1段階を完了し、Implatsはウォーターバーグ合弁会社の合計15.0%を3000万ドルで買収した。会社はウォトバーグプロジェクトの8.6%の権益を売却してImplatsから1，720万ドルを獲得し、JOGMECはウォトバーグプロジェクトの6.4%の権益を売却して1，280万ドルの代価を得た。

Implatsの取引によると，ImplatsはJOGMECから3，480万ドルで追加12.195%の株式を購入し，1.3億ドルの開発作業支出を確約することで余剰権益を獲得し，購入と発展選択権を獲得し，Watberg JV Co.の株式を50.01%に増加させた。Implatsはまたウォーターバーグ精鉱の製錬と精製の優先購入権を獲得した。DFSの積極的な結果は2019年9月24日に発表され、ウォーターバーグDFSは2019年10月4日にウォトバーグ合弁会社の株主審査と承認に交付された。ウォーターバーグDFSは2019年12月5日に承認され、その後Implatsは90営業日以内に購入と発展選択権を選択する権利がある

Implatsの取引により，ImplatsはWatbergプロジェクトの鉱物製品の製錬と精製について商業公平条項に従って購入契約を締結するための優先購入権(“ROFR”)を獲得した。JOGMECは，精製鉱産物中の白金，パラジウム，ロジウム，金，プルトニウム，イリジウム，銅，ニッケルを市場価格およびウォトバーグプロジェクトで生産された数量で獲得する権利を保持している。この権利はその後2019年3月にハンバに買収された。

二零二年三月三十一日、Implatsの購入及び発展オプションは改訂及び再記載され(“改訂コールオプション協定”)は、終了日を二零年四月十七日から署名されたWatbergプロジェクト採鉱権を受けてから90暦まで延長した。

Implatsは修正案に対する考慮として、2020年の作業計画に資金を提供することに同意した。2020年事業計画の目的は，鉱業権と環境認可の付与を待つとともに，ウォトバーグDFS特定分野への自信を増加させることである。Implatsが実際に完成した2020年作業計画の総コストは約2470万ランドである。

Implatsは2020年6月15日、購入と開発選択権を行使しない選挙通知を発表した。Implatsは、2020年の仕事計画が積極的な進展を遂げたにもかかわらず、ウォトバーグ資産はImplatsが述べたポートフォリオ目標と戦略的一致を維持したが、新冠肺炎疫病がもたらした未曾有の事件はImplatsの経済不確定性増加がImplats戦略とリスク選好に与える影響を再評価することを要求した。Implatsは、ウォトバーグプロジェクトと合弁パートナーへの支援を再確認し、将来の考慮に応じて、彼らの費用シェアに資金を提供することを含む15%の積極的な参加者を維持する計画だ。

2020年8月11日、ウォトバーグ合弁会社はImplatsに購入と開発選択権の正式終了の引受失敗通知を提出した。ウォトバーグ合弁会社もImplatsとの購入交渉期間の終了を記録している。当社はImplatsと引受条項の検討および交渉を継続しているが，当社も他の潜在的な精鉱引受側と協議しているが，ImplatsのROFRに制限されている。

専門的な技能と知識

私たちの業務の各方面は専門的な技能と知識が必要であり、地質、工事、運営、掘削、冶金、許可、後方勤務計画と探査計画の実施及び法律コンプライアンス、財務と会計などの領域を含む。私たちはこれらの専門的な技能と知識を持つ合格者に対する競争に直面しており、これは私たちの業務コストを増加させたり、遅延を招いたりする可能性がある。同社は、従業員を見つけて引き留めることができるか、必要なときに上記のような必要なスキルを持つコンサルティング専門家を招聘することができることを発見した。

競争条件

歴史的に見ると、長期的に見ると、世界のPGM採鉱業は世界の自動車と製造業の普遍的な長期成長の需要から利益を得ている。2020年、南アフリカPGM採鉱業は全世界の白金鉱供給量の約66%を占め、全世界のパラジウム鉱供給量の29%を占める。2012年中から2019年初めにかけて、世界経済の不確定性、回収供給の増加、成長の鈍化はPGM市場の疲弊を招いた。白金族金属の市場価格は比較的に低く、労働騒乱に加えて、南アフリカのいくつかのコストの高い白金鉱と立坑の生産停止と閉鎖を招いた。2019年以降，白金族金属，特にパラジウムとロジウムの市場が改善され，金属バスケット全体の価格が高くなった。2021年、世界の半導体チップ不足の影響により世界の自動車生産量が減少した。また，PGM需要の減少により各PGMの価格はそれぞれの限界レベルから低下し，約2021年2月から4月に発生した。南アフリカのほとんどの白金とパラジウム供給はブシュヴィルド総合体西側，北側と東側の地理的制限から来ており，鉱業権とプロジェクト競争が激しい。南アフリカのPGM採鉱業は依然として全世界の自動車業界の経済発展に支配されており、2020年、この業界は全世界のプラチナ総需要の約37%を占め、全世界のパラジウム総需要の80%を占める。世界の自動車や軽トラックの販売が長期的に低迷し、プラチナ価格の低迷を招き、利益のない鉱山が閉鎖されているため、生産量の低下を招くことが多い。あるいは、強い自動車と軽トラック販売に加え、プラチナの強い製造需要に加えて、通常は資金、労働力を含む資源に対する競争を引き起こすより強い業界を招く, 技術の専門家、電力、水、材料、そして設備。過去5年間、白金、パラジウムとロジウムの価格はずっと変動し、一部の原因は上述した需給要素であり、一部の原因はマクロと地政学的要素、例えば新冠肺炎の大流行とロシアウクライナ戦争である。今回のAIFの日までにパラジウムの価格は1オンスあたり約1.788ドルであり，2019年11月の価格水準と類似しているが，この2つの日の間でパラジウムの価格は3099ドルと1535ドルと低いままである。現在、1オンス約990ドルのプラチナ価格も2019年11月の水準とほぼ同じだが、両者の間では、プラチナ価格は1296ドルと588ドルまで低かった。南アフリカ工業は3~4社の生産者が主導し、これらの生産者は製錬と精製施設も支配している。したがって、このような施設を契約的に使用する競争が一般的に存在する。もし同社がウォトバーグプロジェクトの生産に転向すれば、それはここで説明されている多くの競争リスクに直面するだろう。“5.5項目のリスク要因”を参照されたい。

従業員と請負業者

ウォトバーグプロジェクトは同社が自分の従業員を利用して南アフリカで運営している。必要に応じて契約掘削，岩土工事，支援サービスを利用する。ウォトバーグプロジェクトの運営はウォトバーグ合弁会社とその株主が資金を提供している。同社の現在カナダでの上級管理職と従業員数は5人。同社の南アフリカでのマネージャー、従業員、コンサルタント、警備員、アルバイトは約8人で、その中にはウォトバーグプロジェクトで活躍している2人の個人が含まれており、プロジェクトの推進やウォトバーグプロジェクトの外勤部の提案に関する現場管理、探査、工事活動に従事している

海外業務

同社は南アフリカで事業を展開しており、南アフリカは巨大で発達した採鉱業を持っている。他の要因を除いて、これは多くの地域のインフラが整備され、道路と高速道路の維持が良好であり、配電ネットワーク、給水と電話と通信システムを意味する。近年，南アフリカの発電能力は需要やインフラ劣化の影響を受けているが，より多くの発電能力が現在建設中である。追加的な水利インフラが必要だ。“5.5項目のリスク要因”を参照されたい。

白金、クロム、金鉱と炭鉱が多く存在するため、南アフリカは材料と熟練労働力を得ることができる。製錬所や製油施設も南アフリカに設置されている。南アフリカには1994年のアパルトヘイト制度と自由選挙の失脚後に大きな変化があり、発展を続けているにもかかわらず、既定の政府、警察部隊、司法機関、金融、保健、社会機関がある。2002年、新しい立法は鉱業権制度を全面的に改革し、2004年に発効した。1994年以来、南アフリカは新興民主主義国家とされてきた。“5.5項目のリスク要因”を参照されたい。

5.2社会と環境政策

企業社会的責任

責任ある企業市民として、私たちのビジネス活動に関連する自然環境を保護することを意味し、私たちの従業員や請負業者に安全な職場を提供し、私たちが運営しているコミュニティのインフラ、経済発展、衛生、教育に投資して、これらの運営活動が終わった後にそこで働いて生活する人の生活を改善することができるようにします。私たちは長期的な目で私たちの企業責任を見て、これは私たちのビジネス意思決定を指導する政策、そして私たちの企業文化に反映されて、これらの企業文化はプラチナグループのすべてのレベルで安全と道徳的な行為を育成しました。私たちの目標は、私たちの従業員、業界パートナー、そして私たちが運営するコミュニティを含めて、私たちの利害関係者たちと、引き続き、互恵的で透明に接触することを確実にすることです。このような関係を構築し、このような方法で行動することで、私たちの利害関係者の具体的な懸念を解決し、それを実現するために協力して効果的に働くことができる。

環境、社会、ガバナンス(“ESG”)

ESG方法

当社とウォトバーグの合弁会社は責任感と持続可能な方法で事業を展開することに取り組んでいます。私たちの核心的なESG価値観は

同社が行っているESG分析は引き続き業績指標を完備し、ウォトバーグプロジェクトの重要な環境、社会持続可能性と管理活動を測定し、監視する。私たちは私たちの日常活動を展開する人たちから高度な理解と約束を得ることを望んでいる。私たちの社会業績指標は社会リスク管理、訴え管理、コミュニティ投資、人権をカバーすることを目的としている。我々の環境パフォーマンス指標は環境影響緩和、監査、水、エネルギー、温室効果ガス排出(“GHG”)及び環境救済と回復をカバーすることを目的としている。健康と安全業績指標もまた記録されて監視されるだろう。

ESGレポートと評価

2021年以降、我々はDigbee株式会社と協力して、業界標準のDigbee ESGプラットフォームを利用して、我々のESG指標を評価し、開示してきた

Digbee ESGプラットフォームは、30以上のイニシアティブと報告基準を融合し、発展段階にある鉱業会社のために適切なESGスコアを生成し、実際のリスクを解決する

ウォトバーグ鉱業権申請過程の一部として、同社は潜在的なESG影響に対して一連の広範な研究と計画を策定した。これらの研究および計画は、Digbee ESG開示およびその後の結果の基礎を構成するために使用される。

同社が提出した2022年のESGは、厳格かつ標準化された採点基準に基づいて、独立したESG専門家チームによって手動で審査された。これらの点数はその後、同業者の審査を経て、その後最終的に確定し、正確性と信頼性を確保する。上の総点数は右側に示した会社と項目点数の計算平均値です。背景スコアは我々の位置固有のリスクを反映しており，これらのリスクに影響を与える措置はほとんどなく，行動スコアはこれらのリスクを緩和するために我々がとっている行動を反映している.

提供された情報によると，2022年10月現在，白金集団はBBのDigbeeからCCからAAまでの圧倒的な点数を獲得している。

Digbee評価の高いレベルの肯定的な結果

• プラチナグループは、南アフリカとカナダに監査された財務諸表を提出することにより、その財務取引コンプライアンスと財務データの正確性を検証した。
• 同社は、役員や上級管理者の報酬をESG目標と一致させている。
• 同社はコミュニティ信託を作成する過程で地域コミュニティの能力を強化している。このプロセスの一部として、同社はコンサルティングや登録過程で専門家を提供することで援助を提供している。

• 同社は，乾式尾鉱をDFSなどに組み込むことでESGを強化し，TSFの足跡を減少させ，用水量を約40%削減することに取り組んでいることを示している。

Digbee評価がもたらす高いレベルの潜在的リスクとチャンス

• 改善されたが、職員たちの多様性の目標はまだ低い。このような目標は地域立法の要求に適合しているが、国際的な目標よりも低い。
• この鉱計画は水不足地区であり，鉱山作業は水量が高い。研究により、炭鉱と現地の町を支持する十分な水があるが、地下水位への微小な影響は限界放牧と自給自足農民の給水に影響する可能性がある。この鉱山が地下水資源を枯渇させず、地域コミュニティの需要を損なわないように慎重に管理しなければならない。

ESGターゲット

私たちは私たちのコミュニティ参加プロセスを強化し、私たちのすべての採鉱と環境問題を処理するために努力し続けている。私たちはすべての利害関係者を考慮し、従業員と周囲のコミュニティに対する私たちの健康と安全に対する私たちの約束を確認する。私たちのESG目標は

• 計画用水量を減らす
• 規制を完全に遵守し、温室効果ガス排出を報告することを実現する
• 植生への影響を最小限に抑え、現地の生物多様性を支援し促進する
• 計画中の産業廃棄物を削減し
• コミュニティのメンバー個人の不満を解決します
• 関係者の意思疎通と参加計画を継続し改善し
• ゼロの重大な環境事件を実現する。

環境.環境

我々はウォッターバーグプロジェクトに我々のすべての探鉱権地域に対して独立した環境現場検査と環境管理計画適合性評価を依頼した。年間環境報告書は規制機関に提出された。これまで、2011年に探査を開始して以来、私たちのウォッターバーグ業務ではまだ重大な環境事故が発生していない。ウォトバーグ採鉱権を付与する要求として，過去10年間，コミュニティ，規制機関，環境機関，その他の利害関係者と全面的な協議を行った後，政府規制機関に環境影響評価と環境管理計画を提出した。申請過程の一部として、いくつかの独立した第三者専門家顧問が構成部分研究を完成した。EIAとEMPはその後、関連する規制機関の承認を得た

2021財政年度には，炭鉱閉鎖と環境回復の将来費用を支払うための環境回復債券が設立された。ウォッターバーグプロジェクト事業の増加に伴い、この債券の規模も増加するだろう。

2021年度には、ウォーターバーグプロジェクトの電池電力設備の使用に関する研究が完了し、尾鉱の用水使用量の削減および乾式積層解決策に関する別の研究も完了した。この二つの報告書はウォーターバーグDFS更新で考慮されるべき投入となるだろう。

2022会計年度には，気候データ，地表水化学，地下水，大気質モニタリングの環境モニタリングを開始した。ウォッターバーグプロジェクトの継続に伴い，環境モニタリングは引き続き進展し，騒音や生物多様性モニタリングを含めて拡大する。環境管理と緩和措置はそれに応じて施行されるだろう。

また，ウォトバーグプロジェクトの目標鉱物資源は採掘可能な白金族金属であり，主にパラジウム，白金，ロジウムである。このような金属は内燃機関の有害排出を減らす上で重要な要素だ。白金は燃料電池と一般的な“水素経済”の重要な元素であり、この鉱がよりクリーンな未来に貢献する潜在力を明らかにした。

社交的である

新冠肺炎の流行に対応するため、著者らはウォトバーグプロジェクト付近の現地コミュニティに約5，000ドルの衛生用品、医療用品と個人防護装備を提供し、輸送した。政府の要求と提案活動の一時停止期間中、探査·事務施設の安全運行を確保した。これまで、ウォッターバーグプロジェクトの仕事は探査と工事活動と関連があった。全体的に、安全性能は常に良く、セキュリティ協定を厳格に遵守してきた。

私たちはウォトバーグプロジェクトの近くの共同体と開放的なコミュニケーション政策を維持している。我々は，個人からの水資源，道路，遺産地，計画されたインフラ地点に関する懸念に対応し，個々の報告の懸念やクレームを徹底的に調査した。地域指導者と会議を行い，地域コミュニティメンバーと独立顧問，非政府組織，政府機関，監督者に伴われて現場視察を行った。調査後、当社はいかなる重大な問題や規制違反事件も発見されなかったが、当社は責任ある方式で運営し、適切かつ専門的な方法及び管理法規に適合した方式で発見された問題を解決するために、地域コミュニティ指導層との協力を継続することに取り組んでいる。その会社は地域コミュニティと協力してコミュニティ信託基金を設立している。地域社会が良い代表を得ることを確実にするために、私たちは地域社会のための法的代表の費用を支払っている。現地の能力建設と理解を助けるために、同社はウォトバーグプロジェクトとその法律権利に関する情報をより多く知るために、地域コミュニティメンバーのための法律シンポジウムを開催している。

コミュニティ会議と直接フィードバックによると、一部の会社は現地コミュニティの誘致と支持に努力しているため、私たちは現地コミュニティ住民がウォトバーグプロジェクトの発展を支持し、期待した経済効果を理解すると信じている。それにもかかわらず、地域コミュニティ内の一部の当事者は2021年に控訴し、ウォトバーグ採鉱権の付与に反対した。ウォトバーグ合弁会社はすべての控訴に対応し、DMRE長官は2022年10月13日にすべての控訴を棄却した

統治·指名委員会

作文を書く

2022年2月23日以来、統治·指名委員会はティモシー·マロー(議長)、ダイアナ·ウォルターズ、ポール·ムフ·マクワナで構成されてきた。統治と指名委員会の3人の会員たちは独立している

責任

統治と指名委員会の義務は含まれているが、これらに限定されない

·会社取締役会(“取締役会”)に審査し、会社管理における一般会社管理と取締役会の管理役割に関する提案を行う

·審査、承認、理事会への報告：

▪適切な手続きを確立し、取締役会とそのメンバー、各委員会及びその定款の効力を定期的に評価する

▪取締役会議長、個別取締役、取締役会全体、取締役会委員会の業績と

▪取締役会議長と取締役会議長の業績評価、

会社の目標に対する業績評価を含む定期的にCEOに対して業績評価を行う

·CEO後継企画；

·“商業行為と道徳的規則”(“行為規則”)の遵守状況を監督し、“行為規則”の遵守状況を監視し、“行為規則”に違反または違反した疑いのある行為を調査し、“行為規則”に関するいかなる免除を与えることを許可する

·監督管理機関が公布した企業統治に関する任意の規則、法規、またはガイドラインの遵守状況。

当社は、カナダの“外国公職者腐敗法”と米国の1977年に改正された“海外腐敗防止法”が米国の通報会社に加えたいくつかの制限や、南アフリカの同様の反腐敗と反賄賂法律を含み、会社が業務過程で優位性を獲得または保留するために賄賂や公職者に他の禁止された金を支払うことを禁止している。

会社はこれまでに“行動準則”“追跡政策”“告発者政策”およびその他の慣例規則、政策、委員会を採択してきた。

トロント証券取引所とニューヨーク証券取引所米国証券取引所のコーポレートガバナンス政策も堅持している。

環境、健康、安全、技術諮問委員会

作文を書く

環境，健康，安全，技術諮問委員会(“Ehst委員会”)は2021年4月30日に設立され，2021年8月9日からStuart Harshaw(議長)，Diana Walters，Timothy Marlowで構成されてきた。Ehst委員会の3人の会員たちは独立している

責任

EHST委員会は会社の鉱山の建設、操業と運営について管理層に環境と安全監督、コンサルティング支援、指導と協力を提供し、取締役会が会社運営のすべての構成部分にプロジェクト監督を提供することに協力する。Ehst委員会はその職責を履行する際に、以下の事項について審査、監視と報告を行い、取締役会に提案する

• Ehst委員会または取締役会は、会社にとって重大な意義を有する任意の初歩的または最終的な実行可能性研究の時間、範囲、および実行状況を認定する

• 会社は工事、調達、建設、プロジェクト融資、集中購入を含むが、これらに限定されない新しい材料契約(すなわち500万ドルを超える)を締結する

• 材料施工コストおよび施工に関連する材料契約の状況、および起こりうる任意の紛争または訴訟を含む任意の材料工事の進捗

• 試運転計画およびその計画の実行、および現在の人的資源需要を満たすことを含む、新しい業務を準備するためのステップ

• 不定期に提出·改訂された鉱山生産計画とその実施状況

• 鉱山経営と生産

• 上記のいずれかに関連するいかなるリスクも、取締役会の審議のために適切なリスク管理戦略を提案した

• 仕事実践の発展を監督し、契約社員を含むすべての人員に安全、健康な労働条件を提供し、公共安全を保護し、そしてすべての職業の健康と安全法律法規を遵守する

• 経営陣と協力してセキュリティ統計データを収集し、セキュリティ結果を報告するシステムを開発し、セキュリティパフォーマンスを監視·管理する

• 環境リスク評価と会社のリスク管理計画

• ベストプラクティスの観点から会社の環境業績を評価し、会社の請負業者の業績を含む

• すべての重大な違いと規定に適合しない問題を検討する；

• Ehst委員会が重要だと思う他の事項。

人権政策

当社は人権尊重と包容的な文化の促進に取り組んでいます。その約束を履行するために，会社は職場での人権促進を保障し，人権を職務調査やリスク評価手続きに取り入れ，その活動の影響を受ける利害関係者との建設的な対話やパートナーシップの構築を求めている。

2021年12月、会社は人権政策(“人権政策”)を正式に制定し、採択し、会社が国連商業·人権指導原則、国際労働機関“仕事における基本原則と権利宣言”、国際人道主義法、適用される現地人権立法に適合する人権尊重と包容の文化の促進に取り組んでいることを確認した。人権政策のコピーは会社のウェブサイトで得ることができます。URLは：会社の管理下のwww.Plainumgroupmetals.net。

社会と労働計画

社会·労働計画(“SLP”)は、ある会社が南アフリカ国内の任意の所与の地域での採鉱権を申請し、維持することを望む場合、南アフリカDMREが要求し、承認した文書である。承認されたSLPは、その会社が採鉱によるいくつかのメリットをどのように共有しようとしているかを列挙する。例えば、これらの措置は、その従業員のスキルを向上させること、地域の学校や道路を改善すること、地域の従業員に住宅、水、衛生施設を提供することを含む。

ウォーターベルグ社会·労働計画(“ウォーターベルグ社会·労働計画”)は、DMREの社会·労働計画に関するガイドラインに基づいて制定され、MPRDA第46条に基づいてウォーターベルグ鉱業権申請とともに提出され、ウォーターベルグ鉱業権申請は2021年1月28日に付与され、2021年7月6日に登録される。Watberg SLPは，当社の社会および労働原則を，常時適用される広範な採鉱および鉱物業界社会経済付与憲章(“採鉱憲章”)によって確立された要求に適合させることを目標としている。これらの要求には、雇用の促進とリストラの回避、すべての南アフリカ人の社会と経済福祉の向上、採鉱業の転換の促進、ウォーターベルグプロジェクト付近のコミュニティの社会経済発展の促進が含まれる。請負業者は、雇用公平およびBEE、法規上の能力証明、研修計画の実施、採用、訓練、健康、安全などに関するすべての政策を遵守することを承諾することを含むウォトバーグSLPおよび政策を遵守することが求められる。人的資源訓練では、ウォトバーグSLPは、成人教育訓練、採鉱業に必要な技能の学習と発展、採鉱業以外の業界に移行する移植可能な技能訓練、教育助成金、実習のための目標を定めている。ウォーターバーグSLPはまた，地域学校のインフラや教育支援，診療所/衛生施設の整備·拡張，給水やメッシュプロジェクト，住宅開発，小型工業，農業，起業，衛生·教育のための様々な現地化プロジェクトのための現地経済発展目標を策定する計画を想定している。

ウォトバーグプロジェクトの近くで影響を受けたコミュニティを支援するため、ウォトバーグ合弁会社の5年間の予算支出総額は4億289億ランド(2022年8月31日現在)で2510万ドルだった。支出は必要なすべての許可証の発行と現場での開発活動の開始にかかっている。5年間の終了ごとに新しいSLPを作成し，これまでの実際の支出や変化を考慮してコミュニティのフィードバック，需要，選好に適応する.現在のウォトバーグSLP予算支出を構成する構成要素は、以下の通りである

ウォーターバーグ合弁会社は、その事業目標の実現に人的資源の重要性を認識している。技能発展は適任者と生産的な従業員を獲得する基礎であり、これらの従業員は鉱山の業務目標の実現に貢献し、自分の個人経済成功を通じてコミュニティの向上に貢献することができる。ウォーターバーグプロジェクトの人的資源開発計画予算1330万ランド(2022年8月31日現在78万ドル)は、採鉱業内部で将来の職業発展機会を実現し、鉱山運営需要の需要を超えている。技能開発計画は，認証された訓練機関と計画が認可した資格による移植可能技能の実現を求めている。雇用の公平と歴史的に不利な立場にある南アフリカ人と女性の参加に重点を置かなければならない。学習，実習，奨学金，青年訓練プログラムを展開する予定である.女性たちと地域社会人たちの調達と雇用水準のための目標が決定された。

• 地方経済発展

地方経済発展(“LED”)計画は、インフラ、ビジネススキル、起業精神、雇用機会、収入を改善することで、地域コミュニティを経済的により強力にすることを求める。4.056億ランド(2022年8月31日現在2370万ドル)予算をLEDプロジェクトに使用しており、これらのプロジェクトは機会を拡大し、鉱山周辺コミュニティの貧困を軽減することを目的としている。これらの案には，地域学校へのインフラや教育支援，鉱山やコミュニティへの大口給水とメッシュ給水，既存診療所/衛生施設の拡張と装備，道路建設が含まれる。

• 規模縮小管理

訓練と技能開発のための1000万ランド(2022年8月31日現在58万ドル)の予算が決定された。私たちはウォトバーグプロジェクトの近くのコミュニティに対して社会監査と需要と技能評価を行い、これらのコミュニティを理解し、私たちの努力を指導し、彼らにとって重要な問題を処理するのを手伝った。この仕事は地域社会の会員たちの熟練雇用を増加させるための長期訓練計画を指導するだろう。ウォーターベルグプロジェクト期間中の人的資源開発や訓練に便利な投資は、鉱場寿命終了後の労働者の雇用を支援するためにスキルを維持することを意図している。この鉱は“基本就業条件法”と労働部の“社会計画ガイドライン”を遵守し，今後の規模削減やリストラ時に従業員に価値のある技能の育成を図る予定である

南アフリカの労働者は

近年、南アフリカの金とプラチナ採鉱業に深刻な労働騒ぎが発生し、一部の労働団体は昇給を要求している。2012年8月初め以来、いくつかの炭鉱で合法的で不法または“無保護”のストライキが発生した。2014年6月、鉱工協会と建設業労働組合は、5カ月にわたるストライキを終了し、プラチナ業界のかなりの部分に影響を与える交渉で合意した賃金和解協定を受け入れた。2022年、最大の鉱業会社の一つである3万人以上の黄金業界労働者は、賃金和解が成立する前に、ツールを3ヶ月間置いた。現在まで、南アフリカでの同社の業務は何の不利な労働行動も見ていない。“5.5項目のリスク要因”を参照されたい。

環境適合性

会社の現在と未来の探査と開発活動、そして未来の採鉱と加工業務は、必要であれば、会社が活動を展開している国の各種の州、省と地方の法律法規を遵守しなければならない。これらの法律と条例は環境保護、探査、開発、採鉱、生産、税収、労働基準、職業健康、鉱山安全、危険物質、その他の事項に関する。会社経営陣はこれらの法律を遵守することを望んでおり、これらの法律を遵守することが会社の競争地位に実質的な悪影響を与えるとは考えていない。当社はすべての適用規制機関がその採鉱作業及び探査活動に必要なすべての許可証及び許可証を取得及び維持する予定である。同社は現代業界の慣例に合ったコンプライアンス基準を維持しようとしている。

5.3鉱業権

国際財務報告基準によると、同社はすべての鉱物資産に関する買収、探査、開発コストを資本化している。このような金額の回収可能性は，経済的に採掘可能な鉱物埋蔵量の存在，自社が物件開発を完了するために必要な融資を得る能力，および任意の将来利益のある生産，あるいは当社が有利な基準で権益を売却する能力に依存する。

同社の主な開発プロジェクトはブシュヴィルド総合体に位置している。ブシュヴィルド雑岩は、経済的に濃縮されたPGMの大部分を含む一連の異なる層または生物礁からなり、ブシュヴェルド雑岩内の白金、パラジウム、ロジウムおよび金からなる4 E級PGMのサブセット(または白金、パラジウムと金からなる3 E PGMのサブセット)：(I)Bushveld雑岩西翼の周囲に位置するMerensky(“Merensky”または“MR”)、(Ii)はBushveld雑岩東翼の周囲に位置する上層2層または礁(“UG 2”)、および(Iii)白金礁(“Platreef”)、ブシュヴィルド建築群の北側に発見された。これらのサンゴ礁は広範な地質連続性と予測可能性を示し、既定の経済PGM生産歴史を持っている。メレンスキー，UG 2，Platreefはそれぞれ1920年代，70年代，90年代からPGMの生産を開始した。

ブシュヴィルド建築群の概要

(地図は比例して描かれていない)

材料鉱物資産の権益−ウォトバーグプロジェクト

ウォーターバーグプロジェクトは共同技術委員会に基づいて管理·探索されており，現在は株主や利害関係者のための“最適な結果”を実現する目標に基づいて開発される予定である。

ウォトバーグプロジェクトは南アフリカのリンポポ州モコパネ町(旧ポートスルス)の北85キロ、ヨハネスブルグの北東約330キロにある。標高は約880メートルから1365メートル

項目領域はほぼUTM座標を中心としている(南緯23°21‘53“，東経28°48’23”)

2021年、ウォトバーグ合弁会社はいくつかの規模の小さく、経済的でない探鉱権の閉鎖を申請した。2022年、ウォトバーグプロジェクトは66，003ヘクタールの探鉱権を付与し、ウォトバーグ採鉱権がカバーする20，532ヘクタールを含む探鉱権を申請した。2022年、ウォトバーグ合弁会社は他の50，985ヘクタールの探鉱権を閉鎖することを申請し、そのうち14，209ヘクタールはすでに付与された採鉱権の範囲内で、残りの純額36，776ヘクタールの不経済探鉱権は終了する。閉鎖申請が発効すると、プロジェクトエリアは20，532ヘクタールのWatberg鉱業権、4，207ヘクタールの既存の探鉱権、および4，488ヘクタールの申請権を含む29，227ヘクタールを敷地することになる

ウォトバーグプロジェクトは同社の2007年と2008年の地域目標計画から始まった。ウォッターバーグの探査目標は、ウォッターバーグ堆積建造シーケンスに覆われた、これまで実証されていなかったブシュヴィルド総合体北翼までのプロジェクトである。詳細な地球物理とその他の作業により、ウォトベルグ地層下にブシュヴィルド火成岩雑岩が形成される可能性があることが明らかになった。広範な堆積被覆のため、この地区の以前の鉱物探査活動は限られている。当社の探査事業は予備探査活動、二零一零年予備掘削目標の丸定、二零一年以降の主要掘削、および鉱床発見後の二零一七年から二零一年までの実行可能性を経験した。

2017年9月21日、当社はウォトバーグプロジェクトの会社化計画を完了し、PTM RSAが合弁企業参加者を代表して保有するすべてのウォトバーグプロジェクト探鉱権をウォトバーグ合弁会社に譲渡した。

2017年9月21日からウォトバーグ合弁会社はウォトバーグプロジェクト区全体を含む100%探鉱権を持ち、PTM RSAはウォトバーグ合弁会社の45.65%、JOGMECは28.35%、Monomboは26%の株式を持ち、会社の当時の直接·間接総所有権は58.62%に達した。

Implatsは二零一七年十月十六日に当社、JOGMEC、Monombo及びWatberg JV Co.と最終合意を締結し、ImplatsはPTM RSA(8.6%)及びJOGMEC(6.4%)に3，000万ドルでWatberg JV Co.の株式を買収し、Watbergプロジェクトの15.0%の権益に相当し、会社に直接及び間接総に50.02%を保有させた。

2017年11月6日、当社、JOGMEC、MonomboはImplatsを通じて初期購入を完了し、Implatsは購入と発展選択権を獲得した。

JOGMECは2018年3月8日、ウォトバーグ合弁会社の21.95%の権益の9.755をハンバに譲渡する了解覚書に調印し、HOGMECが2018年2月23日に開催した公開入札を獲得した結果である。2019年3月、JOGMECはウォトバーグ合弁会社の21.95%の権益のうち9.755を漢和に譲渡することを完了した。取引条項によると、ハンバはまた、ウォッターバーグプロジェクトで生産された金属の一部または全部を市場価格で購入する独占的な権利を獲得した。

JOGMECは2022年5月10日、ウォトバーグプロジェクトにおけるJOGMECの利益を維持し、プロジェクト開発への資金寄付を可能な限り支援する決定を確認した。JOGMECはウォトバーグ合弁会社の株式の所有権をJOGMECの一部門に移し、プロジェクト権益の保有と開発を許可している。

本AIF提出日までに、ウォトバーグ合弁会社はウォトバーグ採鉱権とウォトバーグプロジェクト区全体の探鉱権の100%を持っている。ウォトバーグ合弁会社はPTM RSAが37.05%、JOGMECは12.195%、Hanwaは9.755%、Monomboは26%、Implatsは15%の株式を所有し、ウォトバーグプロジェクトの50.02%の直接·間接所有権を保有させている。

技術報告-ウォーターバーグDFS

本AIFにおけるウォトバーグプロジェクトに関する技術情報はウォトバーグDFSに由来する。ウォトバーグ外勤部のほか、SAMREC 2016標準に符合する技術報告書を作成し、独立合格者が署名した。ウォーターバーグDFSとセットのSAMREC技術報告の独立合格者はCharles J Muller，B.SCであった。PRI地質学。SCIです。ナット。CJM Consulting(Pty)Ltd.；Gordon Ian Cunningham，B.(化学)、Pr.Eng、Turnberry Projects(Pty)スタンテークコンサルティング有限会社から来ました。

ウォーターバーグDFSは、同社の以前の技術報告、すなわち2018年10月のウォッターバーグ報告、およびウォトバーグプロジェクトに関する2016年以前の事前実行可能性研究に代わった。これ以上ウォッターバーグプロジェクトと関連した技術報告書と研究に依存してはいけない。

ウォーターバーグDFSはすでにNI 43-101に基づいて最終実行可能性研究の要求に符合するように評価と準備を行った。ウォーターバーグDFSは、トロント証券取引所会社マニュアル、NI 43-101、付随政策43-101 CP~NI 43-101およびNI 43-101テーブル43-101 F 1に規定されている開示および報告要件に適合している。ウォーターバーグDFSは、測定、指示、および推定された鉱物資源を含む。測定され指示された資源だけがウォトバーグ鉱場採鉱計画と財政モデルに含まれている。当社の鉱物資源のすべての推定はNI 43-101に従って作成されており、“アメリカ証券取引委員会”業界ガイドライン7の基準に基づいていかなる鉱物埋蔵量も開示または決定されていないことに注意してください。

以下の概要は，参照によって結合されたWatberg DFSの全文を参照して限定される.ウォーターバーグDFSでは“US$”を用いてドルを表す。

ウォッターバーグのDFSはランドのドルに対する長期レートを15対1と仮定している。ウォトバーグのDFSはまた、開始日を2020年1月とするプロジェクトスケジュールを仮定している。建設決定はまだ行われておらず、このプロジェクトはいくつかの前期生産作業を行っているにもかかわらず、本AIF期日まで、まだ正式に着工していない。

ウォーターバーグプロジェクトのまとめ

(ウォーターバーグDFSからの抜粋)

1.概要

1.1概要

本報告はウォトバーグ合弁資源(Pty)有限会社(Watberg JV Resources)のために作成されたもので、同社はプラチナグループ金属有限公司(PTM)、インパラ白金会社(Implats)、日本石油、天然ガスと金属国家会社(JOGMEC)、漢和株式会社(Hanwa Co.Ltd.)とMonombo Wethu Consulters(Pty)Ltd.(Monombo)が所有している。PTMはトロント証券取引所に上場し，コードは“PTM”，ニューヨーク証券取引所に上場し，コードは“PLG.A”である

本報告では，鉱物資源評価の最新状況，鉱物埋蔵量の最新状況を提供し，ウォトバーグプロジェクトに関する最終フィージビリティスタディ(DFS)の結果を公表することを目的とした。ウォトバーグプロジェクトは南アフリカリンポポ省白金族金属(PGM)鉱と選鉱工場の開発プロジェクトである。

本報告は、米国国家標準43-101“鉱物プロジェクト開示基準”(NI 43-101)、NI 43-101セット政策43-101 CP~NI 43-101、およびNI 43-101グリッド43-101 F 1における開示および報告要求に基づいて作成された。

ウォトバーグプロジェクトの鉱物資源は白金(白金)1トン当たり2.5 g，パラジウム(Pd)，ロジウム(Rh)と金(Au)(4 E)のカットオフ品位は合計2.424億トン，平均品位は3.38 g/トン4 eと推定され，測定と指示(M&I)種別では0.10%銅(銅)と0.18%ニッケル(Ni)，また6670万トンの平均品位3.27 g/トン4 e，0.11%銅であった。推定種別は0.15%のニッケルであった。

Watbergプロジェクトの予想鉱物埋蔵量は2.5 g/t 4 E限界品位であり，明らかと可能クラスの1.875億トンが明らかと可能クラスの平均品位3.24 g/t 4 e，0.09%銅と0.18%ニッケルを含む。推定された鉱物埋蔵量は共に1950万オンスのPd，Pt，RhとAuを含む。

DFSの主な成果は，世界最大で現金コストが最も低いPGM地下鉱山の開発の一つである。この浅層傾斜鉱場は全面的に機械化され、安定した状態で毎年約480万トンの鉱石と420，000オンスのPd、Pt、RhとAu精鉱を生産する。この鉱の生産年限は約45年である。他の成果には

·プロジェクト資本は約131億ランド(8.74億ドル)と推定され、35億ランドの資本化運営コストを加えて70%の安定生産を実現している。

·最高資金調達92.6億ランド(6.17億ドル)。

·3年平均価格で計算した回収期間は約11.4年，スポット価格で計算した回収期間は約8.4年であった。

·税後純現在価値は56.2億ランド(3.33億ドル)、割引率は8%(3年平均価格は白金1オンス931ドル、PD 1オンス055ドル、1オンスRh 1 930ドル、Au 1オンス1318ドル、銅1ポンド当たり2.87ドル、ニッケル1ポンド当たり5.56ドル、ドル/南アフリカランド(ZAR)15.95)。

·税後純現在価値は147億ランド(9.82億ドル)、割引率は8%である(スポット価格は2019年9月4日-白金1オンス980ドル、1オンスPD 1 546ドル、1オンスRh 5 036ドル、Au 1オンス当たり1 548ドル、銅1ポンド当たり2.56ドル、ニッケル1ポンド当たり8.10ドル、ドル/ZAR 15.00)。

·税引後内部収益率(IRR)は13.3%(過去3年平均価格)。

·税引後内部収益率は20.7%(スポット価格は2019年9月4日)。

1.2物件の説明と場所

1.2.1財産と肩書き

ウォトバーグプロジェクトは南アフリカのリンポポ州モコパネ町の北85キロに位置し、ヨハネスブルグの東北から約330キロ離れている。プロジェクト総面積、現行探鉱権と鉱業権申請区の総面積は99244ヘクタールに達した。標高は約880メートルから1365メートル。

1.2.2持株構造

プラチナグループ金属(RSA)(Pty)有限公司(PTM RSA)はウォトバーグプロジェクトの事業者であり、合弁パートナーは日本石油、天然ガスと金属国家株式会社(JOGMEC)、韓和株式会社(Hanwa)、Impala白金ホールディングス(Implats)とMonombo Wethuコンサルティング(Pty)有限会社(Monombo)である。図0-1にウォトバーグプロジェクトの保有量を示す。

第0-1図：ウォトバーグ·プロジェクト·ホールディングス

1.3地質背景と成鉱作用

カパワルクラトンのBushveldとMolopo雑岩は世界で最も有名な2つのマグネシウム鉄質/超マグネシウム鉄質層状侵入岩である。ブシュヴェルデ雑岩は約20.6億年前にドランスワの卓越した岩に侵入し，主にプレトリア群のマカリスブルク石英岩と上復したロイベグ長石との不整合に沿っていた。66000平方キロメートルを超えると推定されている²)のうち、約55%が比較的若い地層で覆われている。ブシュヴィルド雑岩にはPGM，クロム(Cr)，バナジウム(V)がいくつか豊富に含まれており，世界で知られている最大のこれらの金属の鉱物資源を構成している。

ウォトバーグは以前知られていたブッシュヴェルダー雑岩の北翼の北端に位置し、そこのマグネシウム鉄質岩とブシュヴィルド雑岩の東西の2つの分岐は異なる配列を持っている。

ウォトバーグ下伏のブシュヴィルドバッグ内のPGM鉱化は，TベルトとFバンドの2つの主要層に付与されている。

T区は主区内に位置し，被覆区が接触する下方にある。T区は多くの鉱化層から構成されているが、3つの潜在的な経済層、TZ、T 1とT 0層を決定した。それらは主に斜長岩、輝長岩、輝石岩、閃長岩、方輝かんらん岩、輝長岩と閃長岩からなる。

F帯はカンラン石に富む旋回ユニットに位置し，主帯の底部に向かい，ブシュヴィルド雑岩底部を向いている。この帯は方輝かんらん岩，ゼオライトと輝石岩の交互単位からなる。F帯は方輝かんらん岩(FH)と輝石岩(FP)層に分けられる。FH層のカンラン石体積は低いFP層より有意に高く，後者は主に輝石岩であった。

1.4預金タイプ

ウォトバーグプロジェクトの鉱化層はPlatreefタイプの鉱床のいくつかの基準に適合しており、これらの鉱床の鉱化はマグマ成因の硫化物に存在している。鉱化層は相対的に厚く、通常10メートルより大きい可能性がある

Platreefに関する他の基準はまだ証明されていない。したがって，この鉱化は類似している，すなわちPlatreefに類似していると考えられるが，その地層位置，地球化学，岩性断面は，従来Bushveld雑岩では発見されなかった鉱化タイプであることを示している。

1.5探査データ/情報

ウォーターバーグプロジェクトは高度なプロジェクトであり、初歩的な経済評価と事前実行可能性研究(PFS)を経て、このDFSを生成した。これまで、掘削は鉱物資源を推定、指示、測定に分類する自信を持たせてきた

1.6掘削

鉱化層構造と推定品位値をシミュレートするためのデータは、合計362，293メートルのダイヤモンド掘削からのものである。この報告書はこのデータセットを使用して鉱物資源推定値を更新する。穴あけデータセットには、441個の掘削データと583個の撓みとが含まれており、掘削データ切断日(2018年12月1日)までである。

掘削計画，伐採，サンプリングの管理は複数の施設で行われている：1つは南アフリカ林波省のMarken町，もう1つはPR地域内のGoederouw 366 LR農場，あるいは隣接農場Harrietの探査キャンプである。

1.7サンプルの準備、分析、セキュリティ

サンプリング方法はウォトバーグ合弁企業資源会社の業界ベスト実践に基づく合意に符合する。サンプリングの品質は合格した地質学者がモニタリングと監督を行った。サンプリング方法は、潜在的な経済ユニット全体を含み、経済領域全体の分析を確実にするために十分な肩サンプリングを有する。

ウォトバーグ合弁企業資源会社は完全な品質保証/品質管理(QA/QC)計画を制定し、空白の挿入と認証された参考材料及び審判分析を含む。その計画は従っていて、産業基準に適合している。したがって、合格者(QP)から見れば、データは信頼できる。

1.8データ検証

掘削した岩心で90%の孔の印刷測井を検査した。鉱化深さ，試料数と幅および岩性を決定した。2つの探査地点で岩心測井からデータをデータベースに捕獲するまでの全過程を審査した。現場でランダムに選択したいくつかの穴あけのクリップ位置を検査したところ，正しいことが分かった。岩性タイプごとの平均比重(SG)値を生成し，岩性単位から欠損したSG値を挿入する.テストに基づいて検査証明書を検査する.これらのデータを検討し，統計的異常を発見した

テストと設計の流れを完成させたウォトバーグ合弁会社の高級管理職と会社のいくつかの取締役はすべて非独立な採鉱や地質専門家である。QPの意見は、これらのデータは、鉱物資源評価に十分であるということである。

1.9選鉱および冶金試験

南アフリカで認可された冶金実験室は選択された掘削サンプルのF区とT区に対する冶金試験を完成し、すべての分析は適切なQA/QC監督の下で行った。これらの経済鉱物は浮選技術により製錬所の原料として適した浮選精鉱に回収され，貴金属精製所でさらに下流加工されるのがPGM業界の典型的なやり方である。

PFSスキームは4 E元素と関連する卑金属の最適化回収に最適な冶金プロセスを選択し，DFSの可変性と生産混合評価で確認された。

鉱石は硬度が大きく，半自磨には適さないため，三段破砕後の2段球ミルプロセスを選択して粉砕した。

試験事業案は品位−回収率関係の構築に用いられ，浮選精鉱中の80 g/t 4 Eを製錬所の原料とすることを目標とした。精鉱には4 E元素(白金，パラジウム，Rh，Au)のほかに2.5%の銅と2.7%のニッケルが含まれる予定である。6種類の経済金属の品位回収率関係を確立し、前13年の4 Esは81%、Cu 82%、Ni 48%であり、対応する鉱山回収年限はそれぞれ79%、83%と48%であった。

1.10鉱物資源の試算

本報告では，鉱物資源試算−発効日：2019年9月4日を記録した。ウォッターバーグプロジェクト区の一部地域の暗号化掘削と新しい評価方法は新しい鉱物資源評価を評価し、一部の鉱物資源を測定されたカテゴリにアップグレードできるようにした。すべての合弁パートナーは最新の鉱物資源モデル、適切な限界品位、経済パラメータと鉱物資源モデル標準の制定に参与した。基本作業コスト及び当該鉱床の全体資源包絡線を考慮して、1トン当たり2.0 g(g/t)の下限品位で計算すると、当該鉱床は合理的な経済採掘の将来性がある。鉱物資源報告書を表0−1にまとめた。DFS、敏感性分析と2016年のPFS(2.5 g/t白金、Pd、Rh、Auを(4 E)の限界品位とするPFS)と比較すると、2.5 g/t限界品位の鉱物資源推定は第一選択方案であり、表0-2に示す。

表0-1：2019年9月4日に発効した鉱物資源推定要約は，2.0 g/トンを締め切りとし，100%項目をベースとした

表0-2：2.5 g/t(4 E)カットオフ値100%項目で計算した2019年9月4日に発効した鉱物資源推定概要

メモ：

• 4 E=PGE(Pt+Pd+Rh)およびAu
• 鉱物資源の下限は適格投資家が潜在的な運営コストやその他の要因を審査した後に決定される
• 上述した鉱物資源は100%基準で示されている、すなわちウォトバーグプロジェクトの実体について述べた
• 換算係数−kgからオンス=32.15076を用いた
• 四捨五入のため、数字は加算できない可能性があります
• 測定/指示と推定された鉱物資源種別にそれぞれ5%と7%の地質損失を計上した。

以下に鉱物資源のパラメータを示す.

·“南アフリカの探査結果、鉱物資源と埋蔵量報告基準”(SAMREC)2016標準に基づいて鉱物資源を分類した。“カナダ鉱業協会(CIM)の鉱物資源および鉱物埋蔵量に関する基準”とはいくつかの差があるが、この場合、同社およびQPは、差異が実質的ではなく、基準が同じと考えられる可能性がある。推定された鉱物資源は高い不確実性を持っている

·鉱物資源は100%プロジェクトベースで提供されています。推定カテゴリと指示カテゴリは分離している.この等の推定の発効日は2019年9月4日である

·選定の基本的な状況鉱物資源は2.0 g/tと2.5 g/t 4 eの限界品位を適用した。

·T区とF区の限界品位は、コスト、製錬所割引、選鉱工場が同社およびその独立エンジニアによって完成した以前および進行中の工事から回収されたコストを考慮している。現品と三年間の過去平均価格と為替レートは締め切りと考えられています。推定資源カットオフ品位を決定するための上下限金属価格は、983ドル/オンス-953ドル/オンス白金、993ドル/オンス-750ドル/オンスPd、1，325ドル/オンス-1 231ドル/オンスAu、1 923ドル/オンス-972ドル/オンスRh、6.08ドル/ポンド-4.77ドル/ポンドニッケル、3.08ドル/ポンド-2.54ドル/ポンド銅、12ドル/ZAR 15-ドル/ZAR 12。これらの金属価格は，鉱物資源推定モデル開始時の推定3年過去平均価格とスポット価格から計算される。低い下限と範囲内の高い金属価格でテストを行い，高い下限と範囲内の低い価格でテストを行った。

限界品位推定の目標は、仕事の損益バランスの最低品位を確立することである。PFSの後，高い潜在価格でのカットオフ価格が2.0 g/t 4 eと，保守的な低価格でのカットオフ価格2.5 g/t 4 eを以下の係数を用いて計算する.

·採鉱作業コストは25.00ドル、1トン379ランド、平均総運営コストは38 574ランド/トン。

·精鉱80 g/t、白金鉱回収率82%、銅88%、ニッケル49%であった。

·第三者製錬所PGMの返済率は85%、銅の返済率は73%、ニッケルの返済率は68%であった。

これらのコスト，回収，支払能力は外勤部で更新され，鉱物埋蔵量を考慮している。

·CJMコンサルティング(南アフリカ)プライベート株式会社(CJM)のチャールズ·ミュラーが鉱物資源評価を完了した。

·通常のクレッグ法(OK)と単純クレッグ法(SK)を用いてDatmine Studio 3において441個の母孔と583個の鉱化スキューを用いて鉱物資源評価を行った。評価過程では、指示クリッグ法(IK)を用いて地質モデリングと等級殻の作成過程が完了した。

·鉱物資源の見積もりは、環境、許可、法律、所有権、税収、社会経済、マーケティング、政治的要因を考慮しています。鉱物資源は金属価格、為替レート、労働力コスト、電力供給問題或いは会社年度情報表に詳しく説明されている多くの他の要素の重大な影響を受ける可能性がある。

·副産物の推定品目および数量は、回収可能金属および外勤部推定数に含まれています。銅とニッケルは浮選により回収可能な副産物価値であり，M&I鉱物資源はT帯が0.18%銅と0.09%ニッケル，F帯が0.08%銅と0.18%ニッケルと推定された

推定ベースを構成するデータはWatberg JV Resources掘削の掘削であり，その中には地質記録，穴あけバンド，坑下測定，検出データが含まれており，これらのデータはすべてQPの検証を経ている。異なる穴あけの交差点をチェックした後、各層が位置する領域を画定しました。

1.11鉱物埋蔵量の試算

本報告に記載されている鉱物埋蔵量推定の発効日は2019年9月4日である。

ウォトバーグプロジェクトの鉱物埋蔵量の推定はT区とスーパーF区(F区)資源ブロックモデルに含まれるM&I鉱物資源材料に基づく。F領域は次の5つの区画からなる.

·スーパーF-Southエリア(F-South)

·スーパーF-中央区(F-Central)

·スーパーF-北区(F-North)

·スーパーF-境界北区(F-境界北)

·スーパーF-境界南区(F-境界南)

T区とF区の採鉱計画はいずれも2.5 g/t 4 E採場下限品位を用いた

坑井設計はペースト充填のセグメント深孔採鉱法を用いた。鉱物資源の幾何形状と連続性の評価、地質力学研究設計パラメータ、生産量の最適化と資源採掘などの面からセグメント間隔と採取場サイズを確定した。掘削可能形状最適化器(MSO)ソフトウェアを用いて単一の採鉱形状を作成した。すべての採場は採場台座開発設計が用意されており，開発に含まれる鉱物資源は採場から分離されている。それは..その場で採取場形状と開発設計に含まれる鉱物資源は，すべての計画の枯渇化を含む資源モデルから抽出された。修正して適用するその場で鉱物資源は地質損失、外部超採希釈と採鉱損失を含む

鉱物埋蔵量を見積もる参考点は，原鉱(ROM型)鉱石を加工工場に搬送することである。

表0-3、表0-4、および表0-5は、2019年9月4日現在、ウォトバーグプロジェクトが明らかになり、可能性と総明らかになった鉱物埋蔵量が2.5 g/トン4 E締め切りであることを概説している。

メモ：

• 採場境界品位2.5 g/t 4 E，鉱物埋蔵量推定のための鉱山計画
• トン数と品位推定は計画希釈、地質損失、外部超採希釈と採鉱損失を含む
• カットオフ価格は，PT=960ドル/オンス，PD=993ドル/オンス，Rh=1 923ドル/オンス，Au=1 325ドル/オンス，銅=6 795ドル/トン，ニッケル=13 395ドル/トン，ZAR：12.04ドルと予想される
• 4 E=PGE(Pt+Pd+Rh)およびAu。
• 四捨五入のため、数字は加算できない可能性があります。

1.12採鉱方法

ウォトバーグプロジェクトは月40万トンのプロジェクトになります[毎月400キロトン(千トン)]機械化された地下採掘作業は戻りによって入ってくる。この鉱設計はセグメント深孔回収(深孔)採鉱法を用いて、採取した空区に対してペースト充填を行った。

ウォトバーグプロジェクトは次の3つの採鉱総合体に分かれている。

·南方総合体、TエリアとF-Southを含む

·F-Centralを含む中央建築群

·北方総合体、F-北、F-境界北、F-境界南

図0−2に生産領域を地面に投影した平面図を，図0−3に区画の縦方向図を示し，底部から北西方向に見た。

図0-2：鉱物資源範囲を示す表面平面図

出典：背景-Googleマップ

図0-3：ウォーターバーグ総合体の縦方向図(北西方向)

各統合体には箱切断と入口があり、それぞれ2つの斜面(サービス逓減とコンベヤベルト減少)があり、LOMの統合体に入って修理する。

1.12.1地質力学

PFSからの地質力学、岩心録井と実験室テストデータ及びDFSの一部として収集した他のデータは1つのデータベースに統合され、1つの地質力学モデルを開発し、岩石分類システムに用いられ、鉱山設計の岩石力学パラメータを制定する。この分析は，いくつかのよく見られる経験モデルを利用し，いくつかの事例で数値シミュレーションを用いて検証を行った.

発展プロジェクトの支援要求を制定し、経験計算方法にも符合し、よく見られる支援タイプにも符合する。一般に、主要な地面支持体は、模様アンカーとメッシュからなり、坑井のより深い領域に噴射コンクリートを適用する。

岩体損傷とペースト充填性能の採鉱過程による変化を評価するために数値シミュレーションを行った。モデリング作業の主な結果を以下に示す.

·大量に設計された地域的鉱柱には要求がない。

·地表以下約300メートル以上では重大な岩体被害(採場や岩柱)は見られなかった。層序末端、特に1000 m以下では、採場支持と二次採場岩心発育中から主要な岩体損傷があった。

·鉱体のより広い部分でペースト充填希釈が発生することが予想され、主に二次横方向採取場に影響を与える。一般に，ペースト埋め戻し希釈度は深さの増加とともに増加することが予想され，採掘レベルが完了に近づくと増加し，希釈度推定に反映されている

埋め戻し安定性は主に経験分析方法を用いて評価を行い、開発した埋め戻し強度要求は基準テストと有限三次元(3 D)有限要素モデリングによる検証を行った。

1.12.2鉱山開発

すべての傾斜と側方掘削は掘削と爆破方法および機械化ディーゼル動力移動設備を用いて開発される。表0−6に各統合体の発展状況をまとめ，発展概要を図0−4に示す。

表0-6：統合体別開発量

図0−4：横方向開発概要

1.12.3作成

採鉱ブロックは100メートルの垂直間隔で確立され、2つの間隔40メートル(採取場高さ40メートル)のセグメントと、20メートル間隔(20メートル上の採掘場は上のブロックの埋め戻し場の下で採掘される)のセグメントが含まれる。単一の採掘場の方向に沿って20メートルとなり、異なる鉱体の厚さに適応するために、横方向と縦方向を結合する方法を採用する。採鉱ブロックごとに採取場がランク付けされており，活発な採場周期には複数の採場がある.生産量プロファイルを実現するために，複数の採掘ブロックが同時に生産される.

生産計画の重点は上昇期を最適化し、生産性を最大限に向上させることだ。各統合体は独立した行動として独立してスケジューリングされている.表0−7に採鉱方法と地域別に回収したトンと品位について概説した。

初期生産は中部と南部コンソーシアムから同時に運営され，中部と南部コンソーシアムの生産量が低下し始めると，北部コンソーシアムは徐々に使用される。2021年から低下して2026年1月に持続可能な70%の安定生産を実現するまでには，約5年を要する。2027年第1四半期には400 ktpmの安定生産が実現され，中部総合体の生産量は300 ktpm，南部総合体の生産量は100 ktpmである。鉱山寿命の遅い時期には，北方製油所は毎分40万トンの生産量を維持するために生産量を徐々に向上させる。上昇量と定常量の総トン数分布を図0−5と図0−6に示す

表0-7：鉱山生産年限まとめ

メモ：

• 4 E=PGE(Pt+Pd+Rh)およびAu。
• 四捨五入のため、合計が加算できない可能性があります。

図0-5：軌道に乗る期間の各月生産量トン数

第0-6図：年間生産量トン数分布

1.12.4換気と鉱山空気冷却

地下移動設備はディーゼル動力を使用するだろう。必要な換気量は毎秒1124立方メートルです³/s), 688 m³/s, and 1 229 m³/sはそれぞれ中部、南部、北部統合体に使用されます。

各建築群の換気は、地面の新鮮な空気および戻り風換気によって提供され、換気は上昇および入口/下降を提供する。換気システムは、排気口に大型地上ファンを取り付ける“引張式”システムである。ベルトコンベア下降段の換気は、入口から新鮮な空気を引き出し、他の鉱山の換気には使用せずに排出される。

地下の熱負荷は冷蔵空気と未冷却空気の組み合わせで相殺される。冷凍要求は20メガワット(MW)_R), 10 MW_R20メガワットと_R中部，南部，北部総合体にそれぞれ用いられている。2030年に採鉱深さが地表以下700メートルに達するまでは，坑井空気冷却を必要としない。

1.13リサイクル方法

ウォーターベルグ選鉱所のプロセス設計は広範な冶金試験仕事の結果と先人の研究に基づいて制定された。PFSとDFS期間に策定した試験作業シナリオ決定は，F区とT区鉱石のPGEと卑金属に対して，三段粉砕後の粉砕−浮上−磨−浮選(MF 2)配置が最適な回収技術である。同工場の設計は破砕回路における2種類の鉱石の制御混合のために準備されている。鉱石の混合はMF 2プロセスの概念的な変更を必要としないが，制御された混合はプロセスに一致した原料成分を提供することに有利であると考えられる。操作過程において試薬添加をさらに最適化し、最適な精鉱品位と回収率を実現する。

この浮選選鉱工場で生産された精鉱は80 g/t 4 Eを含み、質量引張力は約3.1%である。この選鉱所の設計能力は4.8 Mtpa(400 Ktpm)の読み出し専用メモリであり，年間155千トンの精鉱が生産され，道路を介して製錬所に輸送される。精鉱は12%の水分を含み，尾鉱は埋め戻し工場に誘導され，接着充填物として地下または地上尾鉱貯蔵施設(TSF)に置かれる。

工場生産速度は鉱山生産と一致しており，工場生産は2024年1月に開始され，2026年12月に安定状態に達するまで増加し続けており，図0−7に示すようになる。

図0−7：年間ミル飼料の概要まとめ

図0-8は精鉱生産量および含まれる4 E元素が年間425，000オンス近くであり、予想される基本金属含有量(トン/年で計算)を示している。

第0-8図：年間金属生産量の概要

1.14プロジェクトインフラ

ウォトバーグプロジェクトは農村地区に位置し、現在のインフラは限られており、砕石路、掘削水と22キロボルト(キロボルト)の有限容量農村配電を除いている。34キロの砕石道路をN 11国道に格上げするなど、既存インフラのアップグレードを計画している

3つの採鉱総合体と1つの加工施設を除いて、建設現場の南74キロのEskom Burotho 400/132キロボルトの主出力発電所から新たな132キロボルト電力供給を建設するために必要なウォトバーグプロジェクトのインフラを成功させる。地元は20キロの井田を開発·装備して給水している。

この工事現場では，ライニングを建設するTSF，鉱石貯蔵·廃石貯蔵施設，埋め戻し準備·分配システム，採鉱や加工作業を支援するための地上インフラがある

このプロジェクトには90メガボルト培養(MVA)の電力と6.2 ml/日の工業用水が必要となる。

1.15市場研究と契約

ウォトバーグプロジェクトの合弁パートナーの一人はImplatsであり，そのため，外勤部に本格的なマーケティング研究を依頼していない。

過去3年間にこのプロジェクトに関連した経済金属(白金、パラジウム、Rh、金、ニッケルと銅)の金属価格動向を回顧した結果、主要な創収源の市場に重大な変化が発生したことを表明した。2019年9月4日現在の金属価格は2019年7月1日まで正常化しており、詳細は表0-8を参照されたい。

表0-8：すべての経済金属の定価

資料源：“Johnson Matthee金属価格”BMO

これらの金属価格とウォトバーグプロジェクトの生産概況を考慮して、収入の貢献者は表0-9にまとめられている。13年前の生産概況では，約25%の鉱粉がT区からF区鉱石に漏れていた。

表0-9：前13年の経済総量と卑金属および鉱山寿命

精鉱については購入合意に達していないが，Implatsはウォトバーグプロジェクトを優先的に開発し，生産された精鉱をさらに処理する権利がある。精鉱に含まれる金属の支払能力は全4 E元素の85%，銅の73%，ニッケルの68%と予想される。これらの製錬所の純収益要因には，製錬所への納品を除くすべての製錬と精製コストが完全に含まれている。

精鉱交付と支払いの間の金属管は12週間になると予想される。プロジェクト財務は精鉱への予備融資に基づいており、1ヶ月目に85%の価値支払いを受け、3ヶ月後に15%の残高を支払い、利息費用を発生させる(定義は21節参照)。

ウォーターベルグプロジェクトの精鉱中のクロム鉄鉱の含有量は非常に低くなり、これはこのような材料を他の精鉱と混合する吸引力を有することになるが、鉄(Fe)と硫黄(S)を含み、卑金属含有量が高いため、製錬および卑金属精製スキームをさらに最適化する必要があるかもしれない。この濃縮物は処罰されないと予想される。

1.16環境研究、許可、社会的またはコミュニティ的影響

コミュニティと協議した後，地域に重要な意味を持つ地域を排除するために地雷足跡を計画し，主な放牧区を含む。

表0-10にウォトバーグプロジェクトに必要な重要な環境と社会ライセンスおよびライセンス申請を示す。

表0-10：ウォトバーグプロジェクトに必要な環境ライセンスとライセンスの状況

採鉱の最大の影響は，環境と社会的観点から採鉱権地域の東部(工場足跡)と南東部−中部地域に予想される。この地域は地上インフラが計画されている場所であり，地下採鉱の最も浅い通路であり，地形が比較的平坦であるためである。環境アセスメント実践者と専門家評価の結果，ウォトバーグプロジェクトは環境に積極的かつ消極的な影響を与える可能性があるが，企業経営業績報告には決定されたネガティブな影響を減少させるための適切な緩和措置の重要性が含まれている。

社会と労働計画(“SLP”)は南アフリカの採鉱権の一部である。これは持続可能な社会発展に対する約束であり、必要に応じて採鉱権申請と共に提出される。探査段階から現地の土地所有者、土地使用者、地方当局とコミュニティの意見を聞き、彼らに最新の状況を通報し、プロジェクト計画を十分に理解した。現在，ゴドラウコミュニティ，ケイトコミュニティおよび提案されている送水管や送電線が横断する圃場の個人所有者と土地使用協定を締結している。

具体的な訓練需要を決定し、国際公認の組織と共同で詳細な訓練プログラムを制定し、ウォッターバーグプロジェクトの初期と持続的な需要に必要な構造とサービスを提供する。

1.17資本と運用コスト

定常生産の70%の資本コストは主にZARで推定され、すべてのコスト推定はZARで実際に2019年7月に表示される。モデリングコストは15.00(ZAR/ドル)の長期実レートでドルに変換されます。時間の経過とともに、コストの実際の上昇(ZARで計算される)推定値は、ドルの将来の切り下げによってZARによって相殺されるであろう。ウォトバーグプロジェクトの予想資本支出は131.05億レアルであり、資本化運営コスト343.3億レアルを加えて、表0-11で詳細に説明した70%の安定生産を実現している。

表0-11：ウォトバーグプロジェクト資本コスト

SIB支出には、70%の安定生産を実現した後のすべての資本性質の支出が含まれている。これには，現在行われている地下廃棄物開発，北部総合施設の建設，必要なインフラにモバイル設備交換，選鉱所や一般鉱山インフラに関する他の資本的性質を加えたプロジェクトが含まれている。鉱山の40年以上のライフサイクルにおける総留保業務(SIB)応急費用は216億ランドであった。

本プロジェクトの鉱山資本支出の全体寿命を図0−9に示す。

第0-9図：鉱山寿命資本支出の概要

表0−12には，70%の安定生産を実現してSIB支出後のLOM運用コストを含まないことをまとめた。

表0-12：ウォトバーグプロジェクトの運営コスト

4 Eオンスあたりの現金コストはそれぞれ640ドル(スポット価格)と554ドル(3年過去価格)と推定される。現金コストには，コストとしての製錬所割引と，銅およびニッケル販売の副産物信用が含まれており，したがって，表示された現金コストは，表0−13に詳細に説明した現行の金属価格仮定に依存する。

表0-13：ウォトバーグプロジェクト現金と全額コスト

1.18経済分析

ウォトバーグプロジェクトの主な特徴は以下の通りです。

·ウォトバーグプロジェクト資本支出(CapEx)(持続資本を除く)は165.59億ランド(11.04億ドル)と推定される。ウォーターバーグプロジェクトの資本支出には3.453億ランドの資本化運営コストが含まれており、最高定常生産量の70%に達する

·LOM平均運用コスト(資本化運用コストを除く)は、1トン当たり粉砕612ランドと推定されます。

·ウォッターバーグプロジェクトは、スポットと過去3年間の平均金属価格シナリオで積極的なビジネスケースが生まれた。スポット価格で計算すると、ウォトバーグプロジェクトの税引き後の純現在価値は_8.0%147.36億ランド(9.82億ドル)のうち、内部収益率は20.7%、未割引の回収期間は8.4年、最高資金需要は92.55億ランド(6.17億ドル)だった。3年間の平均金属価格で計算すると，そのプロジェクトの税引き後の純現在価値は_8.0%56.16億ランド(3.33億ドル)のうち、内部収益率は13.3%、未割引回収期間は11.2年、最高資金需要は102.61億ランド(6.67億ドル)だった。

·2つの価格設定シナリオ(スポットおよび3年間の平均水準)で、このプロジェクトによって生成されるLOM平均現金コストは、それぞれ640ドル/4 Eオンスおよび554ドル/4 Eオンスであり、ウォトバーグは地域PGEメーカーの最低の4分の1に安定している。

1.19隣接物件

ブシュヴィルド雑岩の北翼に沿って、すでに多くの鉱物が描き出している。この地域の主なプロジェクトはMogalakwena鉱、Auroraプロジェクト、Akanananiプロジェクト、Boikgantshoプロジェクト、Hacraプロジェクト、Platreefプロジェクトを含む。

1.20プロジェクトの実施

プロジェクトスケジュールは、開始日を2020年1月と仮定し、詳細な工事を開始し、以下の重要なマイルストーンを実現することを目的としている

·プロジェクト開始--2020年1月

·中部/南部鉱業総合体の着工−2020年6月

·衰退し始めた--2021年1月

·132キロボルトバルク電力供給完了--2022年4月

·選鉱所鉱石加工開始−2024年1月

·安定生産能力の70%を達成--2025年9月

·基本建設完了期間--2025年12月

プロジェクトスケジュールを図0-10に示す

図0-10：上位層の実施スケジュール

1.21解釈と結論

鉱物資源評価のためのデータベースは、441個の穿孔および583個のスキューを含む。鉱物資源の推定は地質統計の最適なやり方を利用して完成したものであり、M&I鉱物資源は適切な自信レベルにあり、外勤部が地雷計画に応用することを考慮することができる。

鉱物資源の幾何性と連続性及び鉱化帯と囲岩の岩体質量はウォーターベルグ帯をペースト充填のセグメント深孔採鉱法を用いて採掘するのに適している。鉱山設計には，中部，南部，北部の総合体に入り，鉱物埋蔵量を推定するために必要なすべての開発とインフラが含まれている。総合体ごとに完全な3 D鉱山モデルを作成し、LOM開発と生産スケジュールを用意し、採掘と地上に納入された推定トン数、平均品位と金属概況を確定した。地質損失、外部超採希釈と採鉱損失を考慮するため、計画希釈と修正係数を含む単独の採掘場を作成し、採鉱形状を開発した。推定した鉱物埋蔵量は採鉱計画と経済分析の支持を得て、積極的な経済効果を示した。

開発方法と採鉱方法は安全かつ高度に機械化され、全世界の採鉱業で実証され、成功して使用された汎用設備と技術を使用している。これらの方法を成功的に実施してウォーターベルグプロジェクト地下鉱山の計画的な開発と生産を実現するためには、運営には労働者の健康と安全を重視する文化、使用する設備と技術に対する労働者の技能訓練、構造化された鉱山計画を投資と重視する必要がある。

選択した冶金技術は成熟した技術であり、鉱石の処理に適し、品位約80 g/t 4 Eの精鉱を生産でき、回収率は80%に近い。

経済学研究によると、ウォッターバーグプロジェクトの財務状況は良好で、最高融資規模は9.255億ランド、スポット価格の投資回収期間は8.4年、3年間の投資回収期間は10.261億ルピー、回収期間は11.2年である。現金コスト試算によると、ウォトバーグプロジェクトは南部アフリカ地域のPGM採鉱業務の4分の1以下になる。

1.22推奨事項

鉱物資源に関する主な提案の概要は以下のとおりである。

·アクセス中に地上および地下の専用鉱物資源定義掘削を完了して、いくつかの指示鉱物資源を測定鉱物資源にアップグレードすることをお勧めします。

·現在、大きな地質構造のみをモデル化している。詳細な構造解析を行いモデルを構築することを提案する.

鉱山設計と鉱物埋蔵量に関する主な提案の概要は以下の通りである。

·採場境界下に鉱物資源があり、採鉱計画には含まれていないが、計画の開発と採空区に隣接している。低い限界品位はこのような材料を採鉱計画に組み入れ、次第に追加的な開発を行い、鉱物埋蔵量を増加させる可能性がある。採掘場のカットオフ品位を低下させる可能性を評価することを提案する。

·下限を超える鉱物資源があるが，局所幾何関係により深孔採取場形状に含めることができない。この材料は採鉱法や板柱採鉱法で採掘することができる。このような材料の回収下限を決定し、その中のいくつかの材料を採鉱計画に組み入れ、鉱物埋蔵量を増加させる可能性を評価することを提案した。

·バッテリ電力供給モバイルデバイス技術の進展および応用を監視し、この技術がウォトバーグプロジェクトにもたらす可能性のある機会を評価することを提案する。

·さらなる岩土工事と岩土力学の完成を提案し，プロジェクト実行の一部として採鉱設計仮説を検証し，地下·地上インフラの詳細設計を支援する。

プロジェクト実行中に、以下の冶金試験作業を行うことを提案する。

·利用可能な地下水が浮選性能に及ぼす影響を確認し、原水回路をどのように調整する必要があるかを決定するための追加浮選試験作業

·濃縮液濃縮と濾過試験。

·さらに尾鉱濃縮と濾過試験を行い、埋め戻し工場の設計基準を確認した。

ウォトバーグ合弁企業資源会社は彼らの現在の許可戦略を継続し、積極的なコミュニティ支援を発展させ、最終プロジェクトの審査を簡略化することを提案し、以下に述べる。

·すべての適切な国、省、地方規制機関および官僚と定期的な協議活動を維持する。

·地域コミュニティとの接触を保つ

ウォトバーグ合弁企業資源会社は必要な環境、社会、コミュニティの要求を満たすために仕事計画を立てた。次は進行されなければならない重要な仕事だ。

·“鉱物と石油資源開発法”(MPRDA)、“国家環境管理法”(NEMA)による環境·社会·健康影響評価。

·国家環境管理条例に基づく公衆参加手続き。

·ESHIAの専門家調査をサポートします。

·“国家水法”に適合する総合用水許可証申請。

·“国家環境管理廃棄物法”に適合する総合廃棄物管理許可証(WML)。

建設·運営許可証を取得した場合、プロジェクトはプロジェクト実施の詳細な設計と計画に入ることを提案する。

Watbergによって販売される精鉱中の経済金属の製錬所の純リターン能力を確認するために、共同経営パートナー(その他の人)と精鉱引受討論を展開し、全体の財務に大きな影響を与えることを確認することを提案した。

技術投入と財務分析の積極的な経済効果に基づいて、ウォトバーグ合弁企業のメンバーがウォトバーグプロジェクトを投資決定として考えることを提案した。

情報を付加する

ウォトバーグ合弁会社は2018年8月にウォトバーグ採鉱権を申請し、2019年7月にEAを申請した。コミュニティ，地方市政当局，リンポポ省政府，南アフリカ国家当局との詳細な協議を完了した。行政審査は2020年8月12日に承認されたが、公示期間と影響を受けた各方面が提出した問題の最終決定を経なければならず、この過程はすでに2020年11月10日に最終行政審査を発表した。ウォトバーグ採鉱権は2021年1月28日にDMREによって授与され、公証執行は2021年4月13日に完了した。

ウォトバーグDFSは2019年9月にウォトバーグ合弁会社が任命した技術委員会の指導の下で完成し、同委員会は、会社と他のすべてのウォッターバーグプロジェクトパートナーであるImplats、JOGMEC、Hanwa、Monomboを代表するメンバーで構成されている

本AIFの日までに，ウォトバーグ合弁会社はエンジニアリング会社Stantec Consulting International Ltd.(ウォーターバーグDFS参加)とフレイザー·マギル鉱業コンサルティング会社(Fraser McGill Mining&Minerals Consulting)と協力し，ウォットバーグDFS更新の作業範囲を決定している。ウォーターバーグDFS更新作業範囲は、Implatsが2020年の作業計画および会社とImplatsが2021年と2022年に行った後続工事の仕事と研究で決定されたリスク低減と工事機会を評価することを考慮する。

2022年8月31日までの12ヶ月間に、合計300万ドル(2021年8月31日までの年度-370万ドル)の探査、工事、開発コストが発生し、ウォーターバーグプロジェクトに資本化された。すべての合弁パートナーが比例して参加します

同社は2022年8月31日現在、ウォトバーグプロジェクトの累計純コストを4，030万ドルに資本化している。同物件の設立以来、他のウォーターバーグプロジェクトパートナーが費用を返済するまで、同物件の総支出は約8090万ドルだった

採掘深さが浅く、品位が良く、採掘方法が全面的に機械化されているため、ウォーターベルグ鉱務局は、ウォーターベルグプロジェクトは南部アフリカPGE業界のコスト曲線の最低4分の1の安全鉱場になる機会があると認定した

同社とウォーターバーグの合弁会社は鉱山開発と融資の商業代替案を評価している。ウォーターバーグDFSで推定されたウォトバーグプロジェクトのピーク資金需要を満たすために、プロジェクト融資は現在、パートナー株から約2億ドル、金属フロー手配で約3億ドル、担保融資手配により約1億~1億5千万ドルを提供する予定だ。今回のAIF開催日までに，潜在融資側と上記の件についての検討と交渉が行われている。ウォトバーグプロジェクトのインフラ計画が始まった。詳細な水文作業と水の試掘が完了し，既知水源の大量地下水の計画利用を検討した。ウォッターバーグ合弁会社は現地のモルト座市政府と水資源の協力開発について協力合意に達し、水資源の供給を確定し、分配インフラを初歩的に設計した。水文作業はすでにいくつかの大型帯水層を決定し、試験掘削により、これらの帯水層はウォトバーグプロジェクトと現地コミュニティに採鉱過程と飲用水を提供できるはずであることを示した。2019年と2020年にはこれらの水域のさらなる試掘を完了し，実施前の目標としてより多くの掘削を行う予定である。山羊星区市政当局が以前に行った作業と掘削計画は、この地域の飲用水と高ミネラルで飲用できない水資源を決定した。ウォトバーグプロジェクトの近くのいくつかのドリルでは、人間が飲むのに適さない高ミネラル飲料水が大量に発見された。水文と磨鉱プロセスの専門家は，これらの水を鉱山プロセス水として用いた場合を調査した。全体的に言えば, ウォトバーグプロジェクトの近くで決定された地下水資源は採鉱と地域コミュニティで使用することができる。

電力線線路サービスステーションの設立や南アフリカ国有電力会社Eskom Holdings Limited(“Eskom”)の詳細な計画と許可も進められている。TDxPowerはEskomと協調して電力線環境と奴隷化を完了している。TDxPowerはすでに約70キロ、137メガワットの線路のための電力接続計画を行い、ウォッターバーグプロジェクトに接続している。定常状態電力要求に対する工程改善により定常状態での需要は約90 MvA減少した。定常状態要求を満たす大容量電力設計とコスト計算作業が開始されている。Eskomは電源と利用可能性を決定するためにプロジェクトエンジニアと交渉している。波鴻付近の電力網は工事期間中の臨時送電線を設計し、それに対してコスト計算を行っている。電力線経路に関するコミュニティ参加と電力線経路のループ評価が行われている。

2021年1月28日にウォトバーグ採鉱権が付与された後、計画中の岩土掘削は2021年7月から10月までの間に完了し、コストは約1，580万ランドである。岩土工事の掘削活動は2組の双斜井と箱形切断位置に沿った計画中心線掘削46個の孔を含む。掘削計画を監督する岩土技術者によると、通常、2つの傾斜ルートに沿って遭遇した岩体は計画中の掘削を支持することができ、大きな問題は発生しないと予想される。環境ベースライン研究やインフラ位置、道路、電力、給水施設などの調査に関する他の作業も行われている。用水許可証を申請する最終書類は準備が整っており、給水と衛生局に提出することができるが、Kgatluコミュニティの土地所有者の同意を得る必要がある。

2022年10月18日、ウォトバーグ合弁会社の取締役会は原則として3億8千万ランド(約3億ランド)を承認した。2，100万ドル)工事前作業計画(以上で定義した)は、早期インフラ、リスク低減、およびプロジェクト最適化に重点を置いています。具体的な作業項目は，予備道路通路，給水，必要な現場施設，一期宿泊小屋，国家公共事業会社Eskomの現場建設電力供給，SLPの推進である。4500万ランド(約250万ドル)の初期予算(上述した)は、2023年3月31日までに支出される予定であり、ウォトバーグ合弁会社の取締役会も一致して承認した

ウォーターバーグDFS更新(上述したように)は、作業計画に基づいて予算を作成し、カットオフ品位、採鉱方法、インフラ計画、スケジューリング、精鉱採掘、幹尾鉱、コスト計算、およびその他のプロジェクト財務モデルを修正する可能性のある審査を含む。Watberg DFS更新の前身として、地表近く、モデル化された推定鉱物資源ブロックを完成させ、これらのブロックはより高い信頼度レベルに変換する潜在力を持ち、早期採鉱計画に追加することができ、早期資本支出と最初の採掘時間を減少させることができる。暗号化掘削計画は2022年11月初めに開始され、16のT区NQ井と16のF区NQ井からなる予定だ。掘削計画から回収した鉱化材料を分析し、残りの材料を処理して乾式堆尾鉱の特徴を決定し、追加の精鉱冶金データを提供する。ウォトバーグDFS更新プロジェクトに乾式尾鉱法を施行すれば，鉱山用水量を40%から50%削減できる。

作業計画は合弁パートナーが比例的に資金を提供するだろう。JOGMECとHanwaの財政年度と予算期間を合わせるように初期予算を調整した。作業計画に基づく後続支出は、2024年8月31日までの連続時間帯に予想される承認を得る。

プロジェクト融資を完了し、建設決定を下す前に、ウォトバーグプロジェクトの精鉱受け或いは加工を手配する必要がある。同社とウォーターバーグの合弁会社は、鉱山開発融資と集中買収の商業代替案を評価している。南アフリカの既存の製錬所/精製工場からウォトバーグ精鉱剥離の合理的な条項を獲得することが第一選択案と考えられている

当社は数社の南アフリカ製錬所運営業者(Implatsを含む)と協議しており、ウォトバーグプロジェクトの本格的な精鉱売却手配を図っている。議論は続いているにもかかわらず、これまで正式な集中購入条項は達成されていない。

ウォトバーグ鉱務局は、“この業界は、ウォトバーグや他の潜在的なPlatreef鉱業者からの浮選精鉱を処理できるように、より多くの製錬能力を建設する必要があるかもしれない”と述べた。精鉱の購入討論を行うと同時に、当社もWatberg Project精鉱を処理するために、氷銅溶融炉と卑金属精製工場の建設を評価してきた。このような施設はWatberg JV Co.に公平な市場引受条項を提供することができ、他の精鉱引受を必要とするPGM鉱業者に公平な市場引受条項を提供することも可能であり、生産アップグレード後の製品の市場販売を許可し、第三者製錬所事業者の処理を必要としない

概念的には、ウォトバーグ氷銅溶融炉および卑金属精製所は、第三者投資家またはパートナーによって資金を提供し、ウォトバーグプロジェクトとは独立した事業として運営される。技術専門家の協力のもと、当社は南アフリカで既存の溶融炉を買収して改修と改装を行い、ウォーターベルグプロジェクトの精鉱を加工することを決定したが、経済的には不可能である。業界専門家は2021年末に会社のためにウォータベグ氷銅加熱炉の内部予備実行可能性研究を完成した。予備実行可能性研究は20メガワット溶融炉の建設と運転状況を評価し、この溶融炉は2つの非送風転炉を備え、標準卑金属精錬所の原料として適した氷銅を生産することができる。同社はその後さらなる研究を完了し，下流市場の考慮要因，許可および電力と水要求について考察した。氷銅加熱炉の最適な位置はまだ確定されなければならない

本AIFの日付までに，会社は最終フィージビリティスタディの作業範囲と予算を完了し，氷銅溶融炉と卑金属精錬所の建設と運営を審査した。当社を代表するエンジニアは現在、現場審査と専門会社への入札を含めて、上述した氷銅溶融炉と卑金属精製工場の設計と建設を含むこの仕事の初歩的な仕事を完了している。

無形鉱物財産権益

同社の非物質鉱物財産権には南アフリカに位置する探鉱権が含まれている。当該等の無形財産権は、個別又は集団にかかわらず、当社にとって重大ではない。

5.4南アフリカの規制枠組み

同社は南アフリカ政府法規の制約を受け、これらの法規は会社の運営のあらゆる面に影響を与えている。そこで，以下の各節で当社が遵守しなければならない主要な法律と規制概念を示す。

南アフリカの鉱業における黒人経済の付与

アパルトヘイト政権から民主政権への移行は、“憲法”の規定に従って、立法やその他の措置を講じて、南アフリカの黒人に対する過去の人種差別の結果を是正するか、MPRDAの定義に従って“人類発展案”と定義する南アフリカ国家の約束をもたらした。MPRDAによると、この概念には、大多数のメンバーが人間開発計画および法人であり、人間開発計画が多数の株式を所有して制御し、大多数の株主の投票権を制御すれば、任意の協会が含まれる

南アフリカの黒人に対する過去の人種差別の結果を正すための立法と他の措置が取られ、この概念と過程は南アフリカでBEEと呼ばれている。採鉱業は南アフリカ政府が確定した多くの改革が必要な業界の一つであり、南アフリカの採鉱業がすべての南アフリカ人に公平に恩恵を与え、採鉱の影響を受けるコミュニティの地方と農村発展と社会地位の向上を促進する。

そのため、南アフリカの採鉱業を管理する規制制度は過去10年間で根本的な変化が生じた。鉱業部門内の採鉱やミツバチに関する立法には、他の法律、法規、政策のほか、採鉱条例、採鉱憲章に基づいて制定された“採鉱条例”、“採鉱規則”、“基準”が含まれている1967年鉱業権登録法第16号(改訂される)。しかし，上記の立法や政策は業界に特化しており，南アフリカの一般ミツバチ規制枠組みは2003年の“広範な黒人経済付与法”(“ミツバチ法”)に基づいて管理されており，南アフリカ政府のミツバチ促進に関する政策が述べられている。“BEE法”はまた、他に加えて、BEEを測定する指標およびこれらの指標に付随する重み、および部門の具体的な良好な方法規則を公表することを可能にする(部門規則に関する以下の議論を参照)。

BEE汎用コードは最初に2007年に発表され、BEEコンプライアンスを評価する7つの指標或いは要素をリストした。各要素は1つのスコアカードを持ち，スコアカードに基づいて各シード要素と，各サブ要素に応じたオブジェクトと対応する数の重み付け点を列挙する.エンティティのBEEコンプライアンスは、これらのスコアカードの各々に基づいて測定され、その後、集約スコアは、エンティティのBEEコンプライアンスレベルを決定する。独立したミツバチチェック機関は、エンティティの遵守状況をチェックすることを許可され、その点数を列挙し、ミツバチのレベルを遵守することを確認するチェック証明書を提供する。元の汎用BEE規則に記載されているBEEコンプライアンスの7つの要素は、所有権(黒人が被測定エンティティを所有している程度を測定する)、管理制御(黒人がどの程度そのエンティティの取締役会メンバーと最高管理職の一部になるかを測定する)、雇用公平(そのエンティティの異なる管理層が黒人を雇用する程度を測定する)、技能発展(そのエンティティがその黒人従業員の利益のために技能訓練を行った程度を測定する)、優遇調達(BEE基準に適合する会社と黒人所有の会社から商品とサービスを獲得する程度を測定する)、企業発展(実体が黒人の所有する会社の発展をどの程度促進したか)と社会経済発展(実体が黒人の経済発展をどの程度促進したかを評価する)。

最初の汎用ミツバチコードは2013年10月11日に大幅に改正され，2015年5月1日から施行された。一般的に、修正された一般的なミツバチ規則は、ミツバチの規則を守ることをより重くすることを目的としている。一定レベルに達したBEEコンプライアンスに必要な総点数は増加している。管理制御と雇用公平の要素はすでに管理制御と呼ばれる単一要素に統合され、優遇調達と企業発展の要素はすでに企業とサプライヤー発展と呼ばれる単一要素に統合されている。所有権、技能発展および企業やサプライヤー発展などの要素は優先要素に分類され、遵守する最低敷居はこれらの要素に付加され、エンティティがこれらの最低敷居のいずれかに達していなければ、そのエンティティに対してそのBEE履行状況を1レベル低下させる罰を科す。汎用BEE規則は、中小企業がBEE規定を遵守し、特定の要素の目標および要点をどのように修正すべきかを明確にするために、2019年5月31日に再改正された

また“ミツバチ法”は“広範な黒人経済付与改正案”2013年第46号(“ミツバチ改正法”)は、2014年10月24日から施行される。

ミツバチ改正案第3条第2項の規定：この法律が，2013年に広範な黒人経済付与法の施行日直前に施行された他の法律との間で何らかの衝突が生じた場合，紛争が本法に関連する事項に特に関与している場合は，本法に準ずる“(”切り札条項“)。ミツバチ改正案第3(2)条は、第3(2)条は、ミツバチ改正案が法律となった1年後に施行され、2015年10月24日に施行されると総裁が発表した。しかし、2015年10月30日、貿易·工業大臣は、採鉱憲章とミツバチ法案とミツバチ規則の調整が行われていることを理由に、DMREの免除が2016年10月31日までにエース条項を適用している。この免除はこれ以上延長されていない。

ミツバチ改正案第10(1)(A)条に規定する：各国家機関及び公共団体は、任意の法律に基づいて、経済活動に関連する許可証、特許権又は他の許可の資格基準を発行することを決定する際には、本法に基づいて発表された任意の関連する良好な慣行規則を適用しなければならない“.これは、すべての政府機関が、任意の他の法律に従って貨物またはサービスを調達するか、または許可証または他の許可を発行するときに、汎用ミツバチ規則または他の関連する良好なやり方規則を適用し、ミツバチ情報を虚偽または虚偽に陳述する行動を処罰することを要求するであろう。

第3条第2項及び第10条第1項(A)項の規定は、DMREが今後ミツバチ保護法に基づいて権利、許可又は許可証を発行する際には、ミツバチ法及びミツバチ法に掲載されているいずれかの“ミツバチ良好行動規則”の規定の適用が義務付けられていることを示している。

良好なやり方規則とは、関連業界の利害関係者と貿易·工業部と協議した後、“ミツバチ法”の規定に基づいて制定·公表された一般ミツバチ規則或いは任意の部門特有の良好なやり方規則である。それは採鉱憲章を含まない。ミツバチ改正法案の上記条項の影響は、憲報に採鉱部門の規則が制定され、掲載されない限り、または貿易·産業大臣がさらなる免除を与えない限り、DMREは、権利、許可または許可証を発行する際に採鉱憲章(ミツバチ修正案の上記条項の発効後)を適用する権利がなく、汎用ミツバチ規則の適用が要求されることである。汎用BEE規則下の所有権目標は，二零一零年採鉱約章の目標と同じ26%(現行の2018年採鉱約章の30%とは逆)であるが，BEEコンプライアンスを測る汎用BEE規則の残りの要素は，2018年の採鉱約章に記載されている内容とは大きく異なる。さらに、BEEコンプライアンスの程度は、エンティティの総スコアおよび対応するBEEコンプライアンスレベルを参照して汎用BEE基準の下で決定されるが、2018年の採鉱憲章のスコアカードは同じ方法を含まない。したがって、汎用ミツバチコードが採鉱業に適用されれば、それはその産業を不利にし、不確実性をもたらすだろう

ミツバチ改正案第10(2)(A)条に規定する：大臣は、関係国家機関又は公共実体と協議した後、国家機関又は公共実体が第(1)項の要求を遵守することを免除することができ、又は(1)項の規定から逸脱することを許可することができ、国家機関又は公共実体の特定に適用される場合に客観的に確認可能な事実又は状況は逸脱する必要があるこのような免除や逸脱は政府憲報で公表されなければならない。これは可能なようだが、DMREが採鉱業についてこの免除を申請できるかどうかは定かではない。

DMREと産業機関はこのすべてを圧倒する条項の影響を認識している。エース条項の免除についてはこれ以上延長されていないが、これまでDMREは通用するミツバチ規則ではなく、採鉱憲章の規定を適用し続けてきた

重要なのは、採鉱憲章、採鉱憲章スコアカード、または“採鉱規則”が立法文書として起草されていないということを記憶することだ。それらは政策的道具なので、曖昧で言葉遣いが緩く、正確に解読することができない。

MPRDAは人類発展方案の採鉱企業への参加を促進することを目的としている。人類開発援助制度を遵守することは探鉱権と採鉱権を付与して維持するための前提条件である。鉱物法に基づいて提出されたすべての採鉱権出願は、このような権利が付与されたことを証明しなければならない

採鉱憲章

最初の採鉱憲章は，2004年5月1日に発効したMPRDAにおけるエンパワーメント条項に実質と指導を提供するためであった。最初の採鉱規約は2009年と2014年に鉱業会社が達成する一連の目標を示している。他の目標では、鉱業会社は2009年までに過去15%のHDP所有権を達成し、2014年までに26%のHDP所有権を達成しなければならない。所有権は鉱業資産の所有権に関連し、持分、共同企業、合弁企業を通じても直接所有することができる

鉱業会社に適用されるBEE立法は、HDP所有権を測定する上で不確実性があるにもかかわらず、(採鉱規則2.1.2節で確認されたように)、いわゆる流転および修正された流転原則は、間接的に保有するHDP権益の計算に適用される(すなわち、探鉱権または採鉱権を有する会社のレベルよりも高い会社構造にHDPの部分所有権が存在する)ことが認められている。流通原則の面では、間接所有権レベルは、中間会社の部分HDP持株を反映して、権利を保有する会社の間接HDP持株比率を決定するために比例的に減少するであろう。修正されたフロー原則によれば、HDP所有権を51%以上有する会社(2018年鉱業憲章において歴史的に不利な地位にある個人所有および制御会社として定義されている)は、会社構造のいずれかのレベルでHDP 100%の所有権を同社に帰属させて、ストリーミング原則を適用することができる。

2010年9月13日、2010年採鉱憲章が発効し、鉱業会社が2014年12月31日までに達成する目標(いくつかの目標は前の“採鉱憲章”と同じ)(鉱業会社は2015年にDMREに実行状況を報告する必要がある)が設定されている

• 所有権：これは人間開発計画26%の有意義な経済参加と、人間開発計画26%の完全株主権利を必要とする。鉱業憲章はHDP社に対向するBEE実体を言及したが、26%の所有権目標を維持した。

• 住宅と生活条件：従業員の住宅入居率、1人1部屋、従業員寮のすべての改築を全面的に実現しなければならない。

• 雇用公平：取締役会、実行委員会、中間管理、一次管理層のHDP参加率は40%、コア技能範囲内のHDP参加率は40%である。

• 人的資源開発：5%の人的資源開発支出は、年間賃金総額の割合を占める人間開発案に重点を置いている。

• 鉱山共同体開発：承認された共同体プロジェクトを実施する。

• 持続可能な開発と成長：

  • 承認された計画に従って毎年承認されたEMPの実行状況を測定する

  • 健康と安全行動計画の実行状況は、毎年承認された計画に照らして測定されている

  • 南アフリカに設置された研究施設を用いて南アフリカからの鉱物サンプルをすべて分析した。

• 選鉱：“多年期発展協定”第26節の条項に基づき，選鉱戦略に従って，追加生産量の一定パーセントを鉱物商品の現地選鉱に利用する。そのような戦略はまだ最終的に決定されていない。

• 報告書：2010年採鉱憲章の遵守に関する年次報告書をDMREに提出する。

2010年の採鉱憲章には、2010年の採鉱憲章のスコアカードに規定された義務に基づいて採鉱権所有者を評価する目標、措置、重みが含まれている。

2018年9月27日、大臣は、鉱業会社が達成すべき新たな目標と改正された目標を列挙した2018年の採鉱憲章の実施を発表し、その中で最も関連しているのは、改正された採鉱権所有者のミツバチ所有権持株要求である。2018年採鉱憲章は、2018年11月27日までに“実施ガイドライン”を発表することを規定しています。これは2018年の採鉱憲章の下での採鉱権保持者の約束の履行の進展と遵守状況を測定する上でより大きな不確実性を増加させる。

2019年3月27日、南アフリカ鉱物理事会は、2018年の採鉱憲章のいくつかの条項を棚上げするために、大臣に対する再審手続きを開始したと発表した。本質的に、2018年の採鉱憲章に関連する要求、すなわち鉱業会社が採鉱許可証を更新したり、採鉱権を譲渡したりするために再許可されたことは、いわゆる“一旦許可されると、常に許可される”という原則に反する。南アフリカ鉱物理事会勝訴の判決(“鉱物理事会判決”)は2021年9月21日に発表されたが、DMREはこの判決の影響を相殺するために立法改正を提出する可能性を示している。裁判所は“許可されたら、永遠に許可する”という原則を確認し、2018年の採鉱憲章が付属立法ではなく政策文書であることを確認し、“2018年採鉱憲章”に違反すること自体が鉱業権の廃止にはならないと考えている。

ウォーターベルグ採鉱権が現行の2018年採鉱憲章の発効前に提出され、受け入れられたことを考慮すると、この採鉱権は2010年採鉱憲章の所有権要件に基づいて裁決と付与された。

2018年の採鉱憲章によれば、新しい採鉱権保持者は、BEE株式の少なくとも30%の保有を要求される(2010年の採鉱憲章要件の26%より4%増加)、各権利またはその権利を保有する鉱業会社の株式を含む経済的利益に対応する割合の投票権が含まれなければならない。ウォトバーグ合弁会社は5年の期間があり、2021年4月13日から2018年9月27日までに申請が受け入れられれば、5年以内にミツバチ会社での持株比率を30%に引き上げることができる。既存の採鉱権の保有者は、少なくとも26%のミツバチの株式を保有しているか、または26%のミツバチの株式を保有しているが、そのミツバチ株主が2018年9月27日までに脱退すると、採鉱権の有効期間および任意の継続期間内に、ミツバチの所有権の規定に適合しているとみなされる。2018年の採鉱憲章の発効後に付与された新採鉱権(DMREが2018年9月27日までに権利申請を受ける場合を除く)は、少なくとも30%のミツバチ株式を保有し、採鉱権有効期間に適用されなければならない。鉱物理事会が裁決を下す前に、2018年の採鉱憲章は、株式の30%が(I)少なくとも5%の譲渡不可に割り当てられなければならないと規定している携帯する合資格従業員の権益を与える携帯する主催国コミュニティの権利、または少なくとも5%の株式に対して同値な収益；および(Iii)ミツバチ企業家の株式形態の少なくとも20%の有効所有権、少なくとも5%は、必須であるできれば女性のために用意してあります。

各地域社会と従業員の5%の付随的権益は彼らに無料で配布されなければならず、財産権負担はない。このような発行された権利保持者の費用は鉱物資産の開発から回収することができる。

コミュニティに関する持分同値収益とは，発行された株式の5%に相当し，主催国コミュニティの利益のために設立された信託や類似ツールには何の費用も支払わないことである.この代替案を導入する目的は、コミュニティが所有権利益を得る時間が遅れないようにすることである。ホストコミュニティは経済的利益を得るでしょうまるで…それは5%持分の保有者だ。しかし、鉱物理事会の裁決は2018年の採鉱憲章から30%の株式を先の2018年採鉱憲章に規定された百分率で分割する必要性が削除された。

採鉱権所有者はDMREが許可した選鉱権益同値計画に基づいて、選鉱要求権益同値所有権について相殺することができる。

2018年の採鉱憲章はまた、ミツバチの持株に新たな権利を付与しなければならない最終期限、すなわち採鉱権期限の3分の2以内に少なくとも50%の持分が帰属しなければならないことを規定し、規定された最低30%の目標は採鉱権期間に適用されなければならない。

採鉱権保持者は、1998年第97号南アフリカ技能開発法に基づいて支払われるべき徴税(強制的な法定技能徴収金を除く)に基づいて、科学、技術、工学、数学技能および従業員および非従業員(コミュニティメンバー)の職人、実習、見習い、助成金、識字および算術技能、大学院生訓練案、探査、採鉱、加工、技術効率(採鉱におけるエネルギーや水の使用)、選鉱および環境保護と回復に関する研究開発解決策などの基本技能開発に投資することを要求される。

2018年の採鉱憲章はまた、各レベルの管理職の最低雇用公平のハードルを規定している。これらの措置には

• 取締役会-少なくとも50%はHDPであり、そのうちの20%は女性でなければならない。

• 執行管理職--少なくとも50%は役員レベルの執行役員で、全執行役員の割合を占め、その20%は女性でなければならない。

• 上級管理職-少なくとも60%がHDPの割合で代表され、その25%が女性でなければならない。

• 中間管理職の少なくとも60%がHDPで、割合で代表され、その25%が女性でなければならない。

• 一次管理職-少なくとも70%はHDPの割合の代表であり、そのうちの30%は女性でなければならない。

• 障害従業員--少なくとも1.5%の障害従業員が全従業員の割合を占めており、これは全国または各省の人口統計データを反映している。

採鉱権保持者はまた、南アフリカの人口構造に適合した職業発展計画(その社会および労働計画と一致する)を策定し、実施しなければならない。この計画は、(I)各学科の職業発展行列(最低入社要求および時間枠を含む)、(Ii)従業員のための個人発展計画を策定し、(Iii)必要に応じて迅速に追跡すべき人材バンクを決定し、(Iv)目標、時間枠組み、および計画がどのように実施されるかを含む包括的な計画を提供しなければならない。

採鉱権所有者は鉱業コミュニティの発展に意義のある貢献をしなければならず、影響面と社会経営許可証に符合する原則の面で鉱業コミュニティに偏っている。この要素は所有権要素と共に分離され、常に100%のコンプライアンスを維持することが要求される。採鉱権所有者は関連市政当局、鉱山コミュニティ、伝統当局と影響を受けた利害関係者と協議し、鉱山コミュニティの発展優先事項を決定し、規定と承認された持続可能な発展戦略文書の中でこれらの優先事項を規定しなければならず、この計画は英語と鉱山コミュニティでよく使われる1、2種類の他の国語で出版される。同一地域で作業する採鉱権保持者は、持続可能な発展戦略計画に基づいて社会経済発展の影響を最大限に発揮するために、ある確定されたプロジェクトで協力することができる。

鉱業権保持者は、鉱業権所有者の任意の特定の財政年度にそのSLP約束を100%履行しなければならない。“持続可能な開発戦略”(予算を含む)に記載されているいかなる修正および/または変更も、“採鉱·採鉱開発法”第102条に基づいて承認され、権利保持者が鉱山コミュニティと協議することを要求しなければならない。

“MPRDA”第100(1)(A)条に基づいて制定された“住宅·生活条件基準”に規定されている炭鉱労働者の住宅·生活条件は、体面と負担のできる住宅、住宅所有権規定、人間居住区の社会、物質と経済融合規定、住宅機関従業員の保障された居住権、適切な医療保健サービス、負担できる、公平かつ持続可能な保健制度及び均衡的な栄養を含む。2018年の採鉱憲章によると、所有者は住宅と生活条件計画を提出しなければならず、DMREは組織的な労働者や人間居住部と協議して承認しなければならない。上記の住宅と居住条件の原則を実行するために明確な目標とスケジュールを提供するため、DMREは2019年12月11日に改訂された鉱物業界の住宅と生活条件基準を発表した。

“2018年採鉱憲章”は初めて資格基準に適合する一次鉱夫のための制度を規定し、これらの会社にある要素/目標を免除することを与えた。一次採鉱会社の制度は，単一または複数の採鉱権を持つことにより，年商合計1.5億ランド未満の採鉱権保有者に限られている。

年商1，000万ランド未満の採鉱権所有者は、“2018年採鉱憲章”に規定されている以下の要素/目標を遵守することができる：雇用公平目標(その従業員が10人未満である場合)、および企業およびサプライヤー開発目標は、以下の要素/目標を遵守するだけでよい：所有権要素(BEE持分の構成として定義されていない)、雇用公平目標(その従業員が10人を超える場合)、人的資源開発目標、および鉱山コミュニティ発展目標。

毎年売上が1，000万ランドから5，000万ランドの間の採鉱権所有者は、所有権要素(ただしミツバチの持分の構成は定義されていない)、人的資源開発目標、雇用公平目標(集団一級)、および鉱業コミュニティ発展目標を守らなければならない。

“MPRDA”下の新秩序採鉱権と探鉱権

当社のすべての探鉱権およびウォトバーグ採鉱権は、旧注文権利、すなわちMPRDA以前の法律に従って付与された権利ではなく、いわゆる新注文権利(すなわちMPRDAによって付与される権利)である。MPRDAによると、南アフリカで運営されている鉱業会社は、MPRDA申請に基づいて旧注文権利を南アフリカ諸国が発行する新受注探鉱権と採鉱権に変換しなければならない。採鉱に関する新規受注権の付与期間は最長30年であり，1回の継続期間は最長30年に達する。探鉱権の有効期限は5年で、毎回延長すると最長3年に達する。また，MPRDAは探鉱後最長3年の保持期間を規定しており，ある条件では1回の継続期間は最長2年に達する。鉱産法により付与された探鉱権の所持者は、“鉱産法”の要求を遵守する場合には、探鉱区について申請し、鉱業権を付与する専有権を有する。

新たな受注権は，大臣が承認した場合にのみ譲渡され，規定された期限内に運営を開始すること，持続的かつ活発な運営を維持すること，作業案，社会·労働計画，環境管理計画，認可要件を遵守することなど，様々な条項や条件の制約を受ける。

所有者が権利条項に規定された義務に違反し、かつ大臣が違反行為を書面で通知し、回答を得た機会の後にこのような違反行為を救済しなかった場合、大臣は新規注文権利を一時停止またはキャンセルすることができる。また、2018年の採鉱憲章を遵守していないため、採鉱権が廃止される可能性がある。

資源民族主義

資源ナショナリズムの概念には、各国政府が自然資源を有償または無償で採掘する会社の実体の中で経済的利益を増加させるなどの一連の措置が含まれている。現南アフリカ政府は採鉱業を国有化するつもりはないと公言していた。

2012年12月の第53回全国会議で、非国大は全面国有化を拒否した。会議は経済に対する国家の介入が選鉱に集中することを決定した。白金族金属，石炭，鉄鉱石を含む戦略鉱物を決定し，特殊な公共政策措置を実施することが可能である。国家のさらなる介入には、国有鉱業会社による“国家所有”の実施と、新税の徴収や超過利益税の徴収による鉱物資源賃貸料の徴収が含まれる可能性がある。

環境.環境

南アフリカには全面的で進化し続ける環境規制の枠組み、特に採鉱に関する規制の枠組みがある。“憲法”は，人間の健康や福祉を損なわない環境を有する権利を確立し，合理的な立法や他の措置により，現世の子孫の利益のために環境を保護する義務があると規定している。憲法や国家環境管理法(“NEMA”)や他の様々な関連法律は，法的訴訟を起こし，彼らの環境権を実行するために広範な個人·利益集団に法的地位を与え，個人や公共団体や南アフリカ政府にクレームをつけることができる。

現在、鉱物資源作業(鉱物資源の探査と採掘及び石油の探査と生産を含む)の環境影響は主に“国家環境管理：廃棄物法”、“国家環境管理：廃棄物法”、“国家水法”の4つの立法によって管理されている。

南アフリカ環境法は大きく許可証を基礎とし、運営が環境に影響を与える可能性のある企業がDMREとDMRE、水と衛生部(“DWS”)とDFFEの許可と許可を獲得することを要求し、これらの許可と許可は往々にして建設と運営要求及び監視と報告義務に関連する厳格な条件を含む

環境立法はまた一般的なコンプライアンス要求を規定する。それは“汚染者自己負担”の原則を含み、実際の汚染者よりも広い特定の当事者のグループに、汚染(たとえ法的に許可された汚染であっても)を評価、予防、解決するための合理的な措置をとることを要求する。この義務の適用は追跡性を持っている。このような措置を取らなければ、政府当局がより範囲の広い当事者側に措置を講じ、主な責任のある当事者側ではなく、費用を取り戻すことになる可能性がある。後者には財産所有権相続人が含まれており、国際判例によると、南アフリカの裁判所は株主および借主の潜在的責任を考慮していないにもかかわらず、汚染をもたらした借主または会社の株主を含むのに十分な範囲である。

“国家環境管理条例”では，DFFEとDMREにそれぞれ環境管理検査員と環境鉱物資源検査員を任命することが規定されている。これらの視察員は広範な権力を持ち，事前に発表された検査や調査も可能であり，抜き打ち検査や調査も可能である。いくつかの検査を行った後、刑事起訴が開始され、指示と遵守通知が発表された

“国家環境管理法”によると、重大な環境汚染または劣化をもたらす可能性のあるいかなるものとして、または違法に、故意に、または不注意に実施しても、環境に有害であるか、または環境に重大な影響を与える可能性のある任意のものを違法または非作為に実施することは、いずれも刑事犯罪である。このような犯罪に対して最高1000万ランドの刑事罰金および/または最高10年の禁錮刑に処することができる。“国家環境法”では水汚染に関する類似刑事犯罪が規定されているが，他の環境立法における様々な犯罪は，“国家環境法”のように，“国家環境法”が規定する刑事犯罪を構成する。

環境保護法，鉱物資源保護法，あるいは国家環境保護法に基づいて指令やコンプライアンス通知を発行し，環境規定違反により採鉱作業や採鉱作業全体の施設を一時的または永久的に閉鎖することを要求することも可能である。国家環境管理条例では、取締役や一部の会社管理者も個人として環境汚染や劣化を修復する費用を負担することができると規定されている。

採鉱の環境規制は最近変化を経験した。NEMAは現在採鉱を管理する主要な環境立法であり，MPRDAではない。この移行によりMPRDAの多くの環境規制条項(“MPRDA改正前の環境条項”)が削除され，2014年第25号国家環境管理法改正案(“NEMLAA”)はNEMAに採鉱を管理する具体的な条項を導入した。しかし，NEMLAAの改正案によると，DMRE部長は彼の環境規制職権の大部分を保持しており，これらの改正案はNEMAに基づいて行われる。この移行はいくつかの条項が廃止されたため、いくつかの空白をもたらしたが、すべての必要な改正はまだ“千年発展目標”によって始まっておらず、“国家環境条例”の下での必要な条例はまだ施行されていない。

MPRDA改正前の環境条項によると，二零一四年十二月八日までに探鉱権または採鉱権がそれぞれ発効する前に，環境管理計画および環境管理計画(“環境管理計画”)はDMREの関係認可当局が承認しなければならない。

鉱物資源保護法に基づいてEMPの承認が求められているほか，採鉱に付随する何らかの活動の環境影響評価が必要であり，これらの活動は環境保護法の下で公表されている一連の環境影響評価法規に記載されている。これには植生除去，道路整備，水道付近の施設，汚染の可能性のある施設，危険物の貯蔵が含まれており，これらの活動は規定のハードルを超えている(“リスト活動”)。採鉱や探鉱活動は環境許可証を必要としない。

この状況は2014年12月8日に変化し，当時“国家環境影響評価条例”は2010年の“環評価条例”に代わって“環境影響評価条例”の施行を開始した。この日以降に開始された採鉱や探鉱活動，探鉱や採掘鉱物資源に直接関連するインフラ，構造，土方工事にはEAが必要である。2022年6月11日に施行された“環境影響評価条例”の最近の改正案は、“環境影響評価条例”第102条に基づいて権利または許可を改正または変更する活動を含む任意の活動を含む現在環境影響評価が必要な活動リストを拡大し、残渣在庫または残渣埋蔵を回収するために必要な活動を含む。

現在、“鉱業権と鉱産法”や“鉱業法”には有効な規定はなく、“鉱業法”によって承認された鉱業権管理計画は“鉱業法”に基づいて発行されていると考えられており、これは鉱業権保有者が承認した鉱業権管理計画の義務を持つ上で空白を作っている。MPRDA 2013年の修正案(実施中)2008年鉱物·石油資源開発法第49号(“MPRDA改正法案、2008年”)は推定条項を提出したが、まだ実施が開始されていない。この規定は、国家環境管理条例が施行される前と施行されたときに、国家環境保護法によって承認された環境管理計画が承認されたとみなされ、“国家環境管理条例”に基づいて環境許可証が発行される。“国家環境法改正法案B 14 D-2017”(“NEMA法案”と略す)の数回の反復でも同様の条項が提案されているが、2022年6月24日に公表された“2022年国家環境管理法改正案法案”(“NEMLA法案”)には関連条項は含まれていない。NEMLA法案に基づいて提出された修正案は総裁が確定し発表された日にのみ発効する。これは、厳密に言えば、鉱業権申請者は、以前にEMP承認申請を提出したにもかかわらず、環境許可証申請を提出しなければならないという状況をもたらした。しかし，実際には，DMREは“MPRDA”に基づいて提出された環境管理計画が環境評価機構であると考えている。DMREのやり方に合わせるために、二零一四年環境影響評価規則は最近改訂され、過渡的な手配を加え、二零一四年十二月八日までに承認され、依然として有効な鉱業権環境管理計画の審査規定を管理している。

NEMLA法案導入の顕著な変化は，NEMA第24 G条と第22 A条の変更を含む2004年第39号国家環境管理空気品質法(“大気質保証”)は，いずれも環境承認や大気排出許可証(“AEL”)なしに開始された列挙活動の是正に関連しているが，一部の変化があり，主管当局は違反者にその不正活動を直ちに停止するよう指示し，是正申請の決定を待たなければならないと規定している。修正案の前に、主管当局はこのような活動の停止を指示する権利がある。第24 G条への変更は、現在具体的に所有権相続人に拡張されており、必要な環境で承認されていない活動の歴史的行為の是正に責任を負う

NEMAは上場活動開始前に許可証を取得することを要求し，必要な許可証なしにこのような上場活動を開始することは刑事犯罪である。ライセンスなしで上場活動を開始した者は、この状況の是正を申請することができるが、最高500万ランドの行政罰金の支払いを要求され、刑事罰に直面する可能性がある。環境影響評価条例では，環境影響評価の申請には土地所有者の同意が必要であると規定されている。しかし、採鉱に関連する上場活動はこの規定の制約を受けないため、2014年に環評条例で規定された全面的な公衆参加手続きの一部として、鉱業権や関連活動の申請者は土地所有者と有意義な協議を行うだけでよい。

NWAによると，水は所有されるのではなく，国家規制の下で信託形式で南アフリカの人々に保有されている。西北水務局に規定されている何らかの用水を使用するためには，用水許可証(“WUL”)を持たなければならない。これには，貯水，抽出，廃水の環境への排出，鉱山の脱水，水道流量への影響がある。一般に，大規模用水者，鉱山のような世界用水許可証を申請する必要がある場合や，少量の水量の抽出や貯蔵や水道への影響が小さい場合にのみ，用水状況を登録しなければならない場合がある。場合によっては、1つのエンティティは、1998年前に西北地域法の前身の下で合法的に使用された水を使用し続けることができる1956年第54号“水法”WULは必要ありません不必要な水は違法とされている

北西地域法で公布された条例により採鉱活動に関する用水が規定され，採鉱インフラの位置が制限され，汚れ水と浄水システムの分離が求められている。水使用または水管理が不法である場合、水利部は、北西地域の規定を実行したり、不法用水を停止したりするための行政指示を発行することができる。刑事訴訟を提起することもできる。犯罪の最高罰金および/または監禁はそれぞれ200 000ランドと5年だった。2回目の有罪判決、最高罰金および/または監禁はそれぞれ40万ランドと10年だった。WULは処理すべきWUL申請の処理に進展しており，まず300日間の申請手続きを規定する条例が公表されているが，蓄積された出願は依然として存在し，最近WULポータルサイトE−WULAASが改正され，WULの決定期間を90日に減少させた。この短縮された時間帯に対する正式な改正案はまだ公表されていないが、これまで憲報に掲載されてきた。採鉱サービス局の採鉱業へのフィードバックも，能力制限により，このスケジュールが遵守される可能性が低いことを示している。

AQAは南アフリカの大気汚染を規制し、AELがない場合にAQAに列挙された活動(“AQAに列挙された活動”)に従事することを禁止し、いくつかの採鉱と加工に関連する活動を含む。すべての項目に列挙された活動のための最低排出基準が設定された。これらの規制が施行される前に使用されていた施設には“猶予期間”が与えられ，その間に規制に含まれるより厳しい空気排出基準を2015年まで遵守した。施設が2015年の空気排出基準を満たしていなければ、施設をアップグレードしなければならない。2020年から、このような施設はより厳格な空気排出基準を満たす必要があるだろう。したがって、2020年までに追加的なアップグレードを行う必要があるかもしれないが、2020年の空気排出基準に適合するためには、大量の資本支出(“資本支出”)が必要となる可能性がある。あるいは、空気排出基準を遵守する期限を一度に延期することを申請することができるが、いかなる遅延も承認する保証はない。2017年4月に公表され、2020年9月に改正された“温室効果ガス排出報告条例”は、採鉱や探査活動を含め、DFFEで排出者として登録され、毎年温室効果ガス排出状況を報告する業界が求められている。

気候変動考慮と遵守については，2018年6月に議会に提出された“気候法案”(定義は以下参照)の公布は何の進展も得られなかった。しかし、DFFEは、2021年9月に南アフリカが“パリ協定”(協定の署名国である)によって更新された国家自主貢献(“更新NDC”)を発表した。更新後の“国家発展報告”は，南アフリカの温室効果ガス排出目標，資金支援要求，長期脱炭素計画を示し，採鉱業を含むいくつかの優先部門に対して国家気候変動適応戦略介入措置を実施することを規定している。また，2021年6月，DFFEは“国家気候変動影響審議ガイドライン草案”(“ガイドライン草案”)を発表し，意見を求めた。基準草案はすべての部門が環境影響評価、環境影響評価と廃棄物管理許可証(“WMLs”)の申請のために行った気候変化影響評価(“CCIAs”)のために一致した方法を制定し、気候変化の専門家に環評価過程に参加させる最低要求と一般原則を規定する；環境評価従業員、専門家とその他の利害関係者の役割を定義する；そしてCCIAsの範囲と内容を概説する。論評期間が過ぎた後、これ以上の進展は得られなかった。

NEMWAは採鉱部門から発生した廃棄物を含む廃棄物の貯蔵，処理，回収と処分を管理している。その規定はまた会社の運営と大体関連がある。いくつかの廃棄物管理活動にはWMLが必要であり，これは廃棄物に関連するいくつかの敷居に依存する。廃棄物貯蔵にはWMLは必要ないが、このような活動はいくつかの規範と標準に適合しなければならない。MPRDA規制の探鉱，採鉱，探査あるいは生産活動に関する残渣在庫や鉱蔵は従来NEMWAの制限を受けなかった。この点は根拠によって 2014年9月2日から、NEMLAAとWMLsが“廃棄物”を構成し、WMLを要求するハードルを下回った場合、実体が2014年9月2日までに“合法的に”これらの活動を行わない限り、残留物貯蔵·貯蔵部長にNEMLAAとWMLsを申請する必要がある。NEMLA法案はNEMWAに対して修正案を提出し，残渣貯蔵と堆積の管理をNEMWAから削除し，NEMAが管理する。NEMLA法案が発効すれば、残留物を貯蔵して貯蔵するためにWMLsは必要ないだろう。しかし，改正された2014年の環境影響評価規則によると，環境影響評価が必要となる。

MPRDAとNEMAには回復と閉鎖を規範化する条項があるが，これらの条項は完全に一致していない.鉱業権保護法では，大臣が閉鎖証明書(“修復·閉鎖責任”)を発行する前に，鉱業権保持者はいかなる環境責任，汚染，生態劣化，外来水の抽出と処理，環境保護局の条件の遵守，鉱山の管理と持続可能な閉鎖にも責任があると規定されている。鉱業法では、閉鎖証明書が発行されても、鉱業権保持者は修復と閉鎖責任に責任を負うと規定されている。

MPRDAおよびNEMAによると、大臣が閉鎖証明書を発行すると、将来知る可能性のある潜在的および残りの安全、健康、または環境影響のために、このような財政支出の任意の部分を保持することができる。

MPRDA修正案の前の環境条項は、環境回復及び閉鎖費用の財務支出は、EMPの承認前に鉱業権出願人によって提供されなければならないことを要求している。NEMAは現在，NEMAに基づいてEAを交付する前に，この資金を提供しなければならないことを求めている。

リハビリテーションに関する新たな財務支出条例が2015年11月20日にNEMAにより発表された(“2015 FP条例”)1962年第58号所得税法；MPRDAとNEMA。それらは修復に必要な財政支出を大幅に増加させる必要があるだろう。それらの負担ははるかに重く、現在では毎年の修復に財政支出を提供する必要があり、さらに重要なのは、揚水や汚染または外来の水の処理を含む将来的に知られる可能性のある潜在的または残留的な環境影響を救済することである(“将来の修復”)。南アフリカ鉱物理事会(前鉱商会)によると、2015年のFP法規は採鉱業に深刻な影響を与える可能性がある。2015年FP条例への重大な批判から、2017年11月以降、異なるバージョンの条例案が公表されている。2022年7月に新たな“財務準備条例”草案が発表され、以前のバージョンが改正され、2015年の“財務準備条例”の廃止が試みられた。新条例が公布される前に、2015年の“計画出産条例”は依然として適用された。規制の枠組みを簡素化するとともに、業界に適応するため、2015年のFP法規に対して様々なコンプライアンス延期を発表した。2022年5月、既存鉱業権保有者に対する2015年FP法規の最新も5回目の延期となり、最終期限を2023年9月19日に延期した。2022年の計画出産条例草案がこの日までに定稿され、公布されることを希望する。

しかし、2015年11月20日以降に提出された新鉱業権申請者は、2015年の“鉱業部条例”に基づいて財政支出を提供する必要がある。信託基金は将来の修復にしか使用できず、年度または最終修復(すなわち、作業寿命が終了したときに探鉱、探査、採鉱、または生産作業を停止および閉鎖する)には使用できない。将来の再建のための金融商品は、閉鎖証明書を発行した後に大臣に譲渡しなければならないか、または信託基金を使用する場合、受託者は大臣への支払いを許可しなければならない。上記の規定は，大臣がMPRDAとNEMAで一部の財政支出を保留している裁量と矛盾している。

採鉱権または探鉱権は“鉱業法”に基づいて一時停止または廃止することができ、環境立法に適合しない場合があれば、採鉱権申請は拒絶されることができる。

炭鉱の安全

南アフリカの炭鉱安全はMHSAが管理し，MHSAはDMRE配下の鉱山健康と安全監察局が実行している。MHSAの報告規定は，国際労働機関の“職業事故や疾患の記録·通報に関する業務規則”と一致している。MHSAによると、当社は合理的で実行可能な範囲内で当社の鉱山の設計、建造、装備が安全作業と健康な作業環境に条件を提供できることを確保し、従業員が危険及びその他の人の健康及び安全を脅かすことなくその作業を実行することができるように委託、運営、維持及び退役を行う責任がある。当社も合理的で実行可能な範囲内で、従業員ではないが当社の採鉱活動の影響を直接受ける可能性のある人を確保し、その健康や安全に関する危害を受けないようにする責任がある。MHSAはまた，鉱山検査員がMHSA第55条に基づいて鉱山に安全コンプライアンス通知を行うことを許可し，検査員が行動する必要があると判断した場合は，コンプライアンス通知を遵守する前に，MHSA第54条に付与された権限下の作業の一部または全部を一時的に閉鎖する。

第54条の通知において、1つの鉱場又はその任意の部分を一時的に閉鎖するよう指示された雇用主は、労働法事件を受理した裁判所(“労働裁判所”)に緊急救済を申請し、労働裁判所が当該通知を撤回した再審査申請に対して裁決を下すまで、第54条の通知の実施を一時停止することができる。

それは..“鉱山健康と安全改正案”、2008年第74号2009年5月30日に発効し、MHSA違反行為を刑事犯罪とし、事件ごとの最高罰金を100万ランドに増加させ、安全規定に違反し続けた鉱業権が取り消される可能性を創出した。鉱務総監督は、南アフリカの採鉱業女性のための個人保護設備、無軌道移動機械、シアン化物管理、地下軌道拘束設備、鉱物、材料または人員を輸送するためのコンベヤベルト設置、およびリスクに基づく疲労管理に関連する、鉱業法第9条(2)条および第9条(3)条による強制業務規則の施行に関する若干の基準を発表した。

特許権使用料支払い

特許権使用料法案は、第1次譲渡精製または未精製鉱物に対して特許権使用料を徴収し、国に支払い、法定で決定された販売可能条件での実際の販売金額または総売上額に基づいて計算される(すなわち、鉱物が精製状態または未精製状態にあるにかかわらず、それぞれ特許権使用料法案別表1および2に従って決定される)。

精錬鉱物の特許使用料税率の計算方法は，利税前収益(EBIT)を総収入の12.5倍に百分率を乗じて0.5%を加えた。利税前利益とは、権利者が損失を評価する前であったが、資本支出後の課税採鉱収入を意味する(ただし、利息や為替損失に対処するなどのいくつかの例外がある)。適用される場合には、もう一つのアーム長調整がある。精製鉱物の最高特許使用料税率は収入の5%である。

未精製鉱物の特許権使用料税率の計算方法は，利税前利益を9倍毛収入の積で割って0.5%の百分率を加える。未精製鉱物の最高特許権使用料税率は7%である。

鉱業税審査

南アフリカの財務相(“財務相”)は2013年の予算演説で、鉱物·石油特許権使用料制度が南アフリカの税ベースを拡大し、大口商品価格が高い企業の間に収入を増加させることを許可するとともに、大口商品価格と収益力が低い時に限界鉱山の救済を提供すると発表した。南アフリカ税制のより広範な審査は、このやり方が十分に穏健であるかどうかを考慮し、南アフリカが依然として競争力のある投資先であることを確実にするために最適な鉱業税制度が何であるかを評価するだろう。

2013年の予算演説で財務大臣が行った発表を実行するために、南アフリカの税収政策枠組み及び包括的な成長、雇用、発展、財政持続可能性目標の支援における役割を評価するために、デイビス税務委員会(“DTC”)を設置した。DTCの職権範囲は現行の鉱業税制度の審査を含む。DTCは2015年7月1日に最初の鉱業中期報告書を提出し、多くの提案を提出した

• 鉱業会社所得税制度は他の納税部門に適用される税制と一致し、特許権使用料制度を鉱物資源の再生不可能な性質に反応させるべきである

• 前期資本支出償却制度を中止し、代わりに製造業資産が規定する償却期間並みの加速資本支出減価償却制度を提供する。

南アフリカ政府はまだこのような提案を考慮している。

DTCは2016年12月に2つ目の硬岩採掘に関する最後の報告書を発表した。

様々な提案の中で、貿易·投資委員会は、資本支出前期償却制度を停止し、代わりに資本支出減価償却制度を加速させることを提案している。資本支出加速減価償却制度は、製造業と同様のフラッシング期間、すなわち40/20/20/20に基づくフラッシング期間を規定する。資本支出前払い免除額制度を廃止することは、将来の資本支出支出が他の採鉱作業の税ベースと非採鉱収入と相殺されることを防止するための罠を廃止するための道を開く

2つ目も最後の報告書であり，炭素税の全面的な審査はDTC内部の単独部門によって行われていることも指摘されているため，報告書には炭素税に関するコメントはない。

財務長官はこのような提案を採択するかもしれないが、これらの提案はまたプロジェクトの純現在価値と内部収益率に影響を及ぼす可能性がある

2020年の立法期間内に、2020年税法改正案草案は、鉱山特別資本支出の免税額に関連する規定を修正することを最初に提案した。しかし、このような提案された修正案は撤回されたが、今後数年で再び提案されるかもしれない。

2022年4月1日以降に開始された課税年度から、南アフリカ住民会社は、その累積評価損失総額(評価損失残高と呼ぶ)を課税所得額に相殺することを許可されなくなった。逆に，繰越可能な評価損失残高は課税所得額の80%に制限されている。この改正は、2022年4月1日以降に開始された課税年度からも発効する会社税率27%と一致している(低い採鉱税率は採鉱活動所得にも適用される)。しかし、政府は2022年の立法期間で、資本支出手当の前払い規定を考慮して、損失を評価する新たな規制規則が地雷に異常をもたらしたことを認め、これを是正するための修正提案を提出した。現在の提案は、この改正が遡及的に適用されるということだ

為替制御センター

南アフリカの法律は外国為替規制を規定し、その他の事項を除いて、南アフリカ、ナミビア、レソト、エスワティーニ(旧スワジランド)共通通貨区からの資本流動(“CMA”)を規制している。それは..1933年第9号“貨幣·両替法”南アフリカの総裁は、通貨、銀行、または取引所に直接または間接的に関連するいかなる事項についても規則を制定することを許可した。財務大臣は外貨規制政策に関連するすべての事務を担当しており、その中のいくつかの権力と機能は南アフリカ準備銀行、より具体的には金融監督部(“FinSurv”)に委譲されている。

“1961年外国為替規制条例”はFinSurvによって管理され、CMA全体に適用され、会社の取引を含む南アフリカの外国為替規制住民を規範化している。“外国為替規制条例”の基本的な目的は、南アフリカの外国資本備蓄の低下によるマイナス影響を軽減し、南アフリカの国際収支が悪影響を受けることを防止し、ランドが他の通貨安を招く可能性があることだ。当局の既定目標は、資本の流入と流出に関わるため、外国為替規制目的で住民と非住民の間の平等な待遇を実現することだ。南アフリカ政府は近年、外国為替規制を緩和し、2020年に資本流動管理枠組みの代わりに外国為替規制条例の廃止を宣言しているが、このようなことは発生していない。新枠組みの主な特徴の1つは、例外的な場合に許可されない限り、資本輸出に関する取引を禁止する“外国為替規制条例”に基づいて現在適用されているネガティブリストに基づく制度を廃止することである。当社は、資本流動管理の枠組みが導入されるまで現行の外国為替規制が継続されることを予想しているが、財務大臣は具体的にいつ発効するかの指示を提供する可能性がある。

資本流動管理の枠組みはまだ発表されていないが、2022年予算では、企業に適した外貨規制緩和措置が発表されている

• FinSurvの事前承認なしに、外国直接投資割当制度により、会社が毎年海外に投資できる金額が増加しています。金額は10億ランドから50億ランドに増加した。

• 国内金庫管理会社の海外投資外貨保有量の上限を引き上げる。上場企業の限度額は50億ランドに引き上げ、非上場企業の限度額は30億ランドに引き上げられた。

• 外来上場に関する新規定。

同社は南アフリカ子会社に対して様々な形の外国為替規制を実施している。南アフリカの関係外国為替規制当局の許可を得ず、このような子会社は一般的に南アフリカから資本を輸出し、外貨を保有し、外貨建ての債務を発生させたり、外国企業の権益を獲得したりしてはならない。

しかし、CMAのメンバー間には単一の外貨規制地域を構成しているため、外国為替規制制限はない。レソト、ナミビア、エスヴァティニは独自の外国為替規制当局と独自の法案や条例や裁決を持っているが、共通通貨圏協定については、それらの適用は少なくとも南アフリカと同じように厳しくなければならない。したがって、当社が南アフリカから他のCMA国への投資や資金移転を行うには金融監督部の承認を必要としない。

炭素税·気候変動政策

国連気候変動枠組み条約下のパリ協定によると，南アフリカの温室効果ガス排出量は2020年から2025年にかけてピークに達し，2025年から2035年までは安定しており，その後温室効果ガス排出量は2036年から低下しているといわれている。しかし，適切な炭素税を段階的に実施することで，南アフリカの温室効果ガス排出量を通常より35%~44%削減できると推定されている。

このような背景から、2019年第15号“炭素税法”(以下、“炭素税法”と略す)がついに2019年5月22日に総裁の承認を得て、2019年6月1日から施行された。“炭素税法案”の序文部分で述べられているように、“南アフリカ政府は、温室効果ガス排出への課税や、エネルギーの効率的な利用を奨励するための税収優遇などの一連の措置が、適切な価格信号を提供し、経済をより持続可能な成長へと推進するのに役立つと考えている”と述べている

炭素税の導入は段階的に行われ、南アフリカが直面している発展課題を考慮し、より省エネルギー技術への投資を奨励し、南アフリカの競争力が損なわれないようにする。

2019年炭素税年度(6月1日から12月31日まで)には、“炭素税法案”が二酸化炭素当量120ランドあたりの税率で炭素税を徴収する₂-eq“)温室効果ガス排出のハードルを超える決定された活動の排出量。南アフリカの消費者価格指数によると、税率は毎年引き上げられる。そのため、2020年の炭素税年度の炭素税税率はCO 127ランド1トン当たりとなる₂-2021年の炭素税年度のeqはCO 134ランド1トン₂-EQおよび2022年の炭素税年間、税率はCO 1トンあたり144ランド₂-方程式2022年立法周期では、2022年税法改正案草案が提出され、2030年までに炭素税税率の年増幅がより大きくなり、南アフリカ国が決定した貢献約束を履行する。2022年9月に行われた議会公聴会では、公衆から提出された意見書を受けた後、2023年の提案税率は一酸化炭素1トン当たり159ルピーとなることを示した₂-eqは毎年増加し、2030年には、提案税率はCO 462ランド1トンになる₂-方程式

2022年予算では、炭素税の第1段階が2025年末まで続くと発表された。炭素税法で規定されている各種の特定業界の免税排出限度額は60%から95%まで様々であるため、最初の有効炭素税税率はCO 1トン当たり6~48ランドに低くなった₂-炭素2019納税年度申請されたEQ排出量。これらの手当にはa/an：

·燃料燃焼排出の基本免税額は60%~75%である

·産業プロセスから排出される追加免税額は、最大10%に達する

·脱出排出の追加免税額は10%

·最大10%までの貿易開放補助金

·業績手当は、納税者の関連税期内の温室効果ガス排出総量の5%を超えてはならない

·炭素予算のある会社に5%の炭素予算手当を与えることは、特定の会社の特定の時間帯における温室効果ガス排出総量を規制することを意味する。この手当は、炭素予算の第1段階に自発的に参加し、DFFEの書面同意を得るエンティティにのみ適用されることが理解されている

·炭素相殺額は5%または10%です。

2022年9月の議会公聴会で、財務省は、上記手当は将来の立法諮問手続きに応じて変更されるだけだと述べた。2022年予算で炭素予算を超えた会社への処罰が発表される可能性があるにもかかわらず、この方面の立法草案が提出されておらず、この変化が発表されるかどうかは観察が必要だ。

炭素税法別表2は最高総免税額が100%の納税者を明確に規定しているほか、納税者は1税期以内に上記の免税額の総和を得る権利があるだけだが、その温室効果ガス排出総量の95%を超えてはならない。

炭素税法の施行下での炭素相殺と貿易暴露手当および業績手当に必要な最終条例が発表された。2021年に炭素相殺条例が改正され、他にもいくつかの変化が盛り込まれ、国家登録機関の下で発表された承認されたクリーン開発メカニズム(“クリーン開発メカニズム”)プロジェクトの炭素信用の使用が明らかにされ、適格な南アフリカ炭素相殺とされる資格がある。

また，南アフリカ国庫が以前約束したように，第1段階の税収も電力中性であり，電気料金や発電税に含まれる再生可能エネルギープレミアムを相殺する。炭素税の第1段階が2025年12月31日まで延長されていることを考慮すると、この税のエネルギー業界への影響はこの日以降の消費者にしか影響しない。再生可能エネルギープレミアムの範囲は，発電活動を行う責任のある炭素納税者にも適用され，2021年の立法周期は，REIPPPP(再生可能エネルギー独立発電事業者調達計画)または独立発電業者から追加再生可能エネルギーを直接購入する納税者を含む納税者に拡大される。これは、個人購入またはREIPPPPでは、電気購入契約が締結された場合に適用されることが提案されている。2022年の立法サイクルでは、再生可能エネルギーのプレミアムから利益を得ることができる実体の範囲を拡大するためのさらなる改正案が提案されている

最近炭素税法案が制定されたにもかかわらず、過去3年間、多くの修正が行われた

2020年の場合と同様に、財務省とSARSは2021年10月にTLAB草案に関する応答文書草案を公表し、その中で各利害関係者が提出したいくつかの意見を扱う。立法手続きの次のステップは、中間予算政策宣言(MTBPS)と共に提出される可能性があるTLAB改正草案を待つことである。MTBPSは現在2021年11月4日に開催予定である。改正後の2022年税法改正案でさらに改正される見通しで、中間予算政策声明(MTBPS)とともに提出される可能性がある。MTBPSは現在2022年10月26日に開催予定である。

気候変動法案

2018年6月に初めて意見募集が公表されて以来、提案された“気候変動法案”(略称“気候法案”)の進展は緩やかである。他の事項を除いて、気候法案は提案された炭素予算を規範化し、部門排出目標の決定を許可することを目的としている。気候法案は2022年2月18日に正式に議会に提出され、現在国民議会で審議されている。

2020年2月の一般教書演説で、シリル·ラマフォサ総裁は、気候法案が“低炭素成長軌道への転換”の一部として最終的に決定されることを明らかにしたが、具体的な時期は説明していない。

気候法案では，DFFE大臣(“環境大臣”)が実体の炭素予算配分を知らせるために温室効果ガス排出敷居を決定する義務があると規定される。LED(以下の定義)によると、2020年以降、炭素予算は炭素税と一致することになり、これには“炭素予算を超える排出への罰として、より高い税率を徴収することが含まれる可能性がある”という。環境相はさらに、気候法案が法律に調印されると、炭素予算と緩和計画法規が付随すると述べた。

南アフリカ政府が大統領気候変動調整委員会(“PCCC”)の設立を内閣承認したことや、南アフリカが2020年9月に発表した初の“2050年低排出発展戦略”(“LEDS”)に伴い、気候変動規制面の発展の勢いが加速している。

気候変動調整委員会は、パリ協定に基づく南アフリカの国家決定の貢献から来ており、気候変動対策に適応·緩和する立法基盤となる“気候法案”を正式に成立させる。これらの発展は全体的な気候変動対策に不可欠な一部であるにもかかわらず，気候法案がいつ正式に公布されるかを示す兆しはほとんどなく，LEDは単に“間もなく登場する”と規定しているだけである。

電信損課が発表する南アフリカの公正な移行を実現する枠組みこれは、政府に全面的な計画を求める基本政策であり、低炭素経済と社会の実現に伴う一連の活動である。この枠組みは現在転換中にリスクに直面する4つの部門と価値チェーンに重点を置いており、それらは正規経済の一部、即ち石炭価値チェーン、自動車価値チェーン、農業と観光業を構成している。

南アフリカの会社法

同社は南アフリカの子会社で南アフリカ会社法、2008年第71号(“会社法”)は2011年5月1日から施行される。“会社法”の目的は、世界各地の主要な司法管轄区に匹敵するように南アフリカの会社法を現代化することである。

“会社法”は南アフリカの会社法に多くの新しい法律概念を導入し、会社の定款文書が“会社法”と一致することを確保すること、制定された株主合意が会社の定款覚書や“会社法”と一致することを含む。強制的ではありませんが、会社はすでに会社の南アフリカ子会社に新しい会社登録覚書を登録しています。

会社法“はまた、ある種類の会社に対して、監査委員会(すべての公共および国有企業に対する)および社会·道徳委員会(すべての上場した公共企業および国有企業に対して、2011年の”会社条例“に基づいてある”公共利益点数“に達した他の会社)を設置することを要求する。“公衆利益スコア”は、会社の株主および従業員の数、および任意の債務の額および年商を考慮する。

“会社法”を遵守しないことは、会社知的財産権委員会(“CIPC”)のコンプライアンス通知、行政罰金、不適合による損害に対して民事責任を負う可能性がある。“会社法”によると、当社の南アフリカ子会社も、当社子会社が“会社法”を遵守していないため、“いかなる”他の人が受けたいかなる損失や損害にも責任を負う可能性がある。

“会社法”は会社や取締役に対する株主の権利と追徴権を拡大した。また，従来の制度に比べて，役員，発注者，委員会メンバーは現在，より広範かつ厳しい理由に直面し，社内で機能を果たす行為のために個人的な責任を負うことが求められている。“会社法”は，権利が会社の影響を受けた者が会社，役員，会社管理者に対して集団訴訟を提起する。したがって、会社はもっと大きな訴訟リスクと費用に直面するだろう。合併や他の基本取引における少数株主の権利も大きく増加しており、例えば評価権が導入され、そのような取引を撤回して審査承認することができる特別決議がある。これはこのような取引を阻害する可能性がある。

“会社法”はまた、関連する会社と関連する会社との間で提供される財務援助をかなり広く規制しており、株主の承認を得なければならないため、支払能力と流動性テスト、およびこのような財務援助に関連する公平で合理的なことを守らなければならないからである。例えば、これは、グループ内の融資および保証スケジュール、および1つの会社グループ内で担保または他の保証を提供する第三者との取引に影響を与える。これは南アフリカ会社が提供する財政援助に影響を与え、そのため、南アフリカ会社が非南アフリカ関連実体に提供する財政援助に影響を与える。

会社法は会社が額面株をさらに発行することを禁止する。もしある会社がその株を増やすことを望むなら、それは以前に存在したすべての額面株を無額面株に変換しなければならないだろう。税務機関はこのような転換の税務処理問題について裁決を下しており、このような転換は“処分”されるべきではないという大意がある。もし会社の南アフリカ子会社の株がどんな理由でもどの段階でも増加を要求されれば、これは会社の南アフリカ子会社に関連する可能性がある。

“会社法”の重要な革新は企業救済であり、それは米国の破産手続きをある程度模倣している。企業救済は主に非司法的なビジネスプロセスであり、財務的苦境に陥った会社を救い、その会社が有償能力に基づいて生き続ける可能性を最大限に高めることを目的としている。

もし南アフリカの会社が時間通りに年間申告書を提出しなかったら、それらは登録をキャンセルされるかもしれない。これは、会社が独立した法人として存在しなくなり、そのすべての権利や資産が法律の運営によって国に移管されることを意味する。会社は中国保監会または高等裁判所に登録再開を申請することができる。同社は、南アフリカ子会社がCIPCに提出した必要書類や報告書が常に最新であることを確保し、同社などの子会社の登録が取り消されないようにしている。

土地利用

2013年第16号空間計画·土地使用管理法(“SPLUMA”)は、南アフリカの国家、省、市の各レベルで土地使用を管理する原則を規定した。しかし，土地利用計画は主に市政レベルで管理されており，憲法により市町村がそれぞれの管轄内の土地利用計画の効率的な管理を管理する権利があるからである。市政土地利用計画は市政計画付則、空間発展枠組みと土地使用或いは区画計画によって管理されている。土地使用または区画計画は、市町村管轄区域内の土地のすべての許可土地使用権を反映している。土地使用または区画計画からの逸脱は、申請に必要な離脱、土地使用同意、または再区画申請時にのみ許可され、これは、適用される計画およびSPLUMAと読誦される関連市政計画付例によって規定される。

これまで市政計画に採鉱活動を規制する権利があるかどうかは議論されていたが、2012年4月に憲法裁判所はMaccands(私有)有限会社はケンプ市その他を訴えているそして鉱物資源大臣はスウォルト市政府他の人に訴えました採鉱活動を確認するには都市計画の承認と同意が必要だ。高裁の判決は探鉱活動もまたこのような同意を必要とするということを見せてくれる。これらの判決の影響は，すべての採鉱と探鉱作業が採鉱や探鉱地帯に適切に区分された土地で行われる必要があるということである。鉱業会社が運営している土地が適切な区画を得ていない場合、再区画される前に運転継続が禁止されるリスクに直面する可能性がある。このような判断を遵守する実際的な影響は多面的だ。これらの措置には，同一物件には異なる土地用途がある可能性があり，特に探査のみが行われている場合がある。このような影響は会社の運営部門がさらに考慮する必要があるだろう。異なる省に対するいくつかの省級土地利用計画法があるため、この点はより複雑になっている。

法定制御に加えて、何らかの私法権利、例えば登録された所有権または地役権の制限条件によって設定された物権は、一般的な土地利用計画に影響を与える可能性もある。土地使用または区画計画は、限定的な所有権条件によって生成される物権によって制限される。これは、土地使用または区画計画が土地用途を可能にし、そのような用途が所有権制限条件によって禁止されている場合、このような条件は、まず関連立法(SPLUMAと共に読まれる市政計画付例)からキャンセルされなければならないことを意味する。地役権は、例えばインフラ面に登録された地役権など、土地利用計画に影響を与える可能性もある。このような物権に違反することは不法発展に対する解体令を出すことにつながるかもしれない。

もう一つ考慮すべき問題は、誰が土地用途の変更を申請すべきかだ。土地所有者は通常出願人であるが，会社の運営はつねに会社が所有する土地で行われるわけではない。そのため、当社は、当社が探査や採掘を予定し、必要に応じて変更許可を得た市政当局が、土地用途や区画計画の改訂を取得するために、土地所有者の授権書を取得する必要があるかもしれない。

貴金属業務を経営する

2005年第37号貴金属法(“貴金属法”)によると、すべての取得、精製、溶融、選鉱、金の所有或いは処分、任意の白金族金属或いはこのような金属鉱石の作業はすべて許可を得なければならない。このような許可には金属選鉱許可証、精製許可証、そして貴金属輸出承認が含まれている。このような許可された申請は南アフリカのダイヤモンドと貴金属規制機関に提出されなければならない。精製許可証の有効期間は最長30年であるが、貴金属選鉱許可証の有効期間は最長10年である。貴金属法に基づいて何らかのライセンスを発行する場合、出願人は“2018年採鉱憲章”のBEE条項に訴えなければならない。

土地申請索

改正された土地請求法によると、1913年6月19日以降、誰もが過去の人種差別法や慣行によって南アフリカでの土地権利を奪われ、公正かつ公平な賠償が支払われなければ、何らかの救済措置が与えられ、救済を受ける権利がある。1994年第22号“返還法”によると，土地要求を提出する権利のある者は1998年12月31日までに要求しなければならない。

土地請求法はまた、南アフリカの農村発展·土地改革大臣(“土地改革大臣”)が収用によって土地所有権又は土地権利を獲得し、収用された土地又は土地権利を成功した弁済者に譲渡することを許可している。土地改革大臣は土地を徴用しないことを選択することができ、憲法25(7)条の指示に従って申立人に代替救済を提供することができることに留意されたい。徴用は1975年第63号“収用法”と“憲法”第25(2)節の規定を遵守し、これらの規定は一般的に公正かつ公平な補償を与えることが規定されている。

しかし、土地改革大臣は、裁判所の命令や影響を受けた当事者間で返還目的を達成するための合意がない場合には、クレーム者に土地を返還してはならない。

2014年第15号“土地返還権利改正案”(以下、“返還改正案”と略す)が2014年7月1日から施行された。“返還改正法”は“返還法”を大きく改正しており、最も顕著なのは、前回の締め切りが約15年前に満了したにもかかわらず、以前アパルトヘイト法に基づいて処分されていた人の土地要求の再提出を許可したことである。新たなクレーム期限は2019年6月30日まで続き、新たな原状回復クレームの息が吹き返す可能性がある。しかしここでは南アフリカの土地取得運動などは全国省議会議長らを訴えた憲法裁判所は、議会が“憲法”第72条(1)(A)条に従って国民の参加を便宜する義務を履行できなかったため、“原状回復改正案”を無効と判断した。そのため、憲法裁判所は土地権返還委員会が2014年7月1日以来の訴えを処理し、1998年12月31日までに提出された“返還法案”第6条(1)(A)条に基づくすべての訴えが最終的に確定した。この判決以来、議会は法案を回覧し、公布されれば改正案を廃止する。この法案の場合、新しい請求期限は2019年6月30日まで続くだろう

原状の返還を要求する権利を証明するためには、誰でも証明しなければならない

• 彼/彼女は一人、あるいは1913年6月19日以降、過去の人種差別法律ややり方で土地権を奪われた故遺産である

• 彼/彼女は上記の人々の直系の末裔であり、その人が亡くなった時に申索を提出せず、(1)上記の人々の直系の末裔であり、(2)土地権の返還を提出した申索である

• 1913年6月19日以降、過去の人種差別法や慣行により土地権を奪われたコミュニティやコミュニティの一部である。

土地請求法によれば、勝訴したクレーム者は、奪われた土地の返還(“回復”と呼ばれる)または衡平法補償(代替国有地の適切な権利の付与；または補償の支払いを含む)を得ることができる。修復を要求すれば土地請求法が要求すればその他を除いてこのような回復の可能性は考慮されなければならない。最近の判例法によると、申索人が土地を有効に使用できる場合にのみ、土地を回復することができ、回復の可能性はコストに依存する。

土地クレームの手続きは，土地所在省に関する地域土地クレーム専門員(“土地クレーム専門員”)にクレームを出さなければならないことである。そして，土地クレーム専門員が土地クレームを調査し，その後，クレームは官報および全国や関係省で流通するメディアで公表される。返還法は、土地要求調査過程のどの段階でも明らかであると規定している

• 同じ土地に対して2つ以上の相互競争の主張がある(コミュニティまたは他の態様にかかわらず)

• 請求された土地は国有地ではなく、その土地の権利者または権利者はその請求に異議がある

• 調停や交渉で有益に解決できる他の問題もあります

総土地請求専門家は関係各方面に調停または交渉を通じて紛争を解決しようと試みるように指示することができる。条例草案はまた、土地申請索の調査を完了した後、双方が調停或いは交渉を通じて関係申索を解決できないことに同意すれば、関連申請索を土地申請索裁判所に渡して最終裁定を行うことができる。

2022年9月28日、国民議会は新たな収用法案を可決したが、全国省議会(NCOP)の承認を待っている。多くの政党や組織がこの法案に反対する現在の形を考えると、NCOPがどの法案を承認する前にも、大規模な議論や反対が推進されることが予想される。この反対意見の理由は、南アフリカ憲法25条の規定では、“公共目的”と“公共利益”のための土地の収用のみが許可されているにもかかわらず、特定の場合には、放棄された土地、国の土地、あるいは投機目的のために保有された土地のような無償収用が考慮される可能性があるからである。各政党や他の団体は、彼らはこの条例草案に憲法挑戦を提起しようとしていると表明した。

国民議会はまた、常設·専門的な土地裁判所の設立を求め、南アフリカ高等裁判所と同等の地位を与える“土地裁判所法案”を可決した。この法案はまた全人代常務委員会の承認を得る必要がある。

選鉱

南アフリカの鉱物資源の選鉱は3つの主要立法の規制、すなわち貴金属法第26条に規定されている“MPRDA”によって規制されている “ダイヤモンド法”1986年第58号(改正)。

現地の鉱物選鉱を促進するための立法枠組みのほか、コンゴ民主共和国鉱物局は選鉱戦略を制定し、採択し、南アフリカのある鉱物選鉱の価値チェーンを確定した(これは南アフリカ政府が採択した“国家発展計画”に規定されている発展目標にも符合する)。採鉱憲章(上述したように)は、企業が達成した選鉱レベルの価値を、そのHDSA所有権要件の一部(11%以下)と相殺することを奨励して、現地選鉱を促進するために努力することをさらに含む。

鉱物資源選鉱を開始または促進する核心的な地位にある立法は“鉱物法”である。南アフリカ鉱物法第26節では、土地改革大臣が南アフリカで鉱物選鉱を開始し、促進する権力を規定している。MPRDAは‘選鉱’という単語を定義していない。この番組前の内容は，大臣が鉱物·採鉱委員会の提案に基づいて，貿易，工業，競争大臣と協議した後，ある鉱物が南アフリカ経済的に選鉱できることを決定すれば，その鉱物の選鉱レベルを規定することができるという内容である。また、南アフリカ国外でいかなる鉱物を採掘しようとしている者も、土地改革大臣の書面の同意を得て協議した後にのみ、そうすることができる。

“労働関係法”

憲法はすべての人に公平な労働慣行の権利を与える。それは..労働関係法，1995年第66号(“労使関係法”)は、従業員、雇用主、労使関係を個人及び集団レベルで規範化する枠組みを実施する主要な立法である。神軍は従業員、雇用主、労働組合、雇用主組織が職場で相互作用し、接触する方法を規範化する。これには集団交渉、賃金の確定、雇用条項と条件の決定、産業政策の制定と従業員の意思決定過程への参加に関する手続きが含まれる。

神の抵抗軍の枠組みは、様々な構造を通じて従業員と雇用主の権利を保護することに全体的に着目している。神の抵抗軍は主に労働組合と雇用主組織を設立することを許可した。労働組合の権利範囲はその会員基盤の大きさに依存する。労働組合員の人数に応じて、労働組合は職場への立ち入り、職場での代表、職場での会議、従業員の就職に関する情報の取得が許可される。雇用主と集団協定を締結する権利があるためには、労働組合のメンバーは職場の大多数の従業員でなければならない。神の抵抗軍は、2つ以上の労働組合が集団交渉単位やフォーラムで多数の地位を取得するためにその会員資格を集めるという協力方法に賛同した。

神の抵抗軍は集団交渉や他の交渉の法的義務を規定していないため、集団合意を締結することは純粋に自発的である。労働組合と雇用主との間で締結された集団協定は、彼らの労働組合の背景にかかわらず、協議期間全体にわたって雇用主が雇用するすべての従業員を拘束するだろう。

神の抵抗軍は交渉委員会と法定委員会を設立することを許可した。このような議会は、登録された複数の労働組合または雇用主組織のために設立されることができる。そのような議会は部門や地域ごとに設立されるだろう。このような点で、議会は他を除いて集団合意を締結し、その部門の雇用主と従業員を代表して紛争解決に参加する権利があるだろう。

もし雇用主と従業員の間に紛争が発生した場合、神の抵抗軍はこのような状況が発生した合法的な背景を明確に描写する。前提として、神の抵抗軍は合法的なストライキ、封鎖またはピケの要求を厳格に規定し、規範化している。この点で、神の抵抗軍は、どの人がこのような性質の労働行動に従事することを許可し、どのような手続きに従わなければならないのか、従業員と雇用主がどのような目的のためにこのような労働行動を取ることができるかを明確に規定している。もし労働者行動が各方面に協議と交渉を要求すれば、神の抵抗軍も従うべき手続きを規定する。

当事者の行為が、どのような理由であっても、従業員が解雇された場合、神は、解雇による紛争を解決するための主要フォーラムとして、調停、調停及び仲裁委員会(“CCMA”)又は関連部門交渉理事会を設置する。神の抵抗軍は解雇を2種類に分類し、不公平解雇と自動不公平解雇を行う。解雇のタイプは、業務の必要による解雇など、解雇の性質や解雇時の当時の状況に依存する。

この点で、CCMAまたは関連交渉理事会による調停および調停プロセスは先制的である。もし論争がまだ解決されていない場合、各当事者は仲裁手続きに入ることを要求され、専門家が行った裁決は最終裁決になるだろう。

雇用平等法

1998年第55号“雇用平等法”(“雇用平等法”)によると、雇用主は職場の平等な機会を促進する義務があり、それ以外にも、職場のいかなる形態の不公平差別も解消する

欧州経済法第6条は、任意の従業員の雇用行為または政策を直接的または間接的に差別することを禁止する“独断的な立場”またはこの条に具体的に記載されている1つ以上の理由-

'人種、性別、性別、妊娠、結婚状況、家庭責任、族または社会出身、肌の色、性的指向、年齢、障害、宗教、HIV状態、良識、信仰、政治的見解、文化、言語、および出生.

告発された差別がある具体的な理由に基づいている場合、不公平と推定され、差別が他の任意の理由に基づいている場合、苦情者は不公平を決定しなければならない

最近の改正案によると、欧州経済法は現在、同一雇用主の従業員が同じ又は実質的に同じ仕事又は同等の価値の仕事に従事しており、その雇用条項と条件の違いが不公平差別を構成していると規定している。関連規定とは、給与の違いだけではなく、雇用条項と条件の違いを指すことに注意されたい。しかし、このような差別を証明するために、従業員は、待遇の異なる理由が、列挙された理由のうちの1つまたは任意の他の任意の理由に基づいていることを証明する必要がある。

ヨーロッパ経済地域は嫌がらせが不公平な差別形態だと認めている。2022年3月に公表された“職場での嫌がらせの予防·解消良好な行為規則”(“規則”)は、嫌がらせの定義を拡大している。“規則”はヨーロッパ経済圏に基づいて出版された。同法は新たなハラスメントカテゴリーを導入しており、セクハラのほか、人種、民族、社会源の嫌がらせも含まれている。

いずれの側も不公平差別の紛争をCCMAに提出することができ、CCMAはまた調停によって紛争を解決しようと試みなければならない。もし調停が成功しなければ、どちらも紛争を労働裁判所に提出することができる

代替的に、特定の従業員の収入が労働大臣が規定した収入のハードルを下回る場合、従業員は紛争をCCMAに直接提出して仲裁することができる。現在の収入のハードルは年収224，080.48ランドである。上記の状況にかかわらず、従業員の不公平差別に対する要求が告発された嫌がらせに基づいている場合、従業員は紛争を解決するためにCCMAに直接仲裁を行うことができる。それにもかかわらず、双方はこのことをCCMA仲裁に提出することに同意することができる

5.5リスク要因

会社の業務の性質とその鉱物探査·開発の現段階を踏まえると、会社の証券は高度な投機的投資とみなされるべきである。資源探査と開発は投機的業務であり、多くの重大なリスクがあり、その中で他の以外に、鉱物を発見できなかっただけでなく、鉱蔵を発見したため利益がなく、これらの鉱物は存在するが、数量或いは品質で生産から利益を得るのに十分ではない。投資家は、同社に投資する前に、カナダや米国の規制文書に開示されているすべての情報を慎重に考慮すべきである。上記規定を制限することなく、自社証券への投資を評価する際には、以下のリスク要因を特に考慮すべきである。当社は現在知らないか当社が現在重要でないと考えている他のリスクも当社の運営を損なう可能性があります。

会社関係のリスク

同社には追加融資が必要となり、もしあれば、これらの融資は受け入れ可能な条項では得られない可能性がある。

その会社には営業収入源は何もない。同社は、ウォーターバーグプロジェクトの探査および開発を継続するための十分な運営資金および一般運営資金の目的のために、私募または公募株式または債務または売却プロジェクトまたは財産権益の方法で追加融資を得ることを要求されるであろう。その会社は、それに融資を提供することを保証することができない、または、可能であれば、受け入れ可能な条項で融資を提供する。費用と他の債務の意外な増加や加速的な増加は追加的な資本を必要とするかもしれない。会社の持分証券を発行することで追加資金を調達すれば、会社の支配権が変化する可能性があり、証券保有者は追加希釈を受け、普通株価格が低下する可能性がある。債務を発行することで追加資金を調達すれば、会社はこれらの債務を返済するための追加資金が必要になるだろう。このような追加的な融資を得ることができない場合、その物件のさらなる発展遅延や無期限延期、さらには財産権益の損失を招く可能性がある。

当社が許容可能な条項や適時に必要な融資を得ることができなかった場合、ウォトバーグプロジェクトの開発を遅延させ、当社が場違いや不利な基礎で追加資産を売却することを余儀なくされたり、将来の債務不履行を招いたりする可能性がある。このような遅延や売却は、会社の財務状況、経営業績、流動資金に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

同社は赤字の歴史があり、引き続き損失を被る見通しだ。

その会社は赤字の歴史がある。同社は利益に基づいて1つ以上の物件を商業生産に投入することに成功するまで赤字を続ける見通しだ。その会社はどんな金属生産からも利益を得るのに数年かかるかもしれない。もしあれば。もし会社がその物件に相当な収入を生み出すことができなければ、会社は利益を稼ぐことができない、あるいは経営を続けることができなくなる。

同社は運営キャッシュフローが負であるという歴史があり，運営キャッシュフローが負である場合が継続する可能性がある。

同社の最近のいくつかの財政年度の運営キャッシュフローは負であり、財務資源は限られている。現在まで、当社は運営キャッシュフローを記録しておらず、いかなる物件での開発や商業生産も開始していない。同社は引き続き赤字を予想しており、非ウォルト·バーグプロジェクトが商業生産を実現し、持続的な運営に資金を提供するのに十分な収入を生み出しているが、このようなことは決して起こらないかもしれない。ウォッターバーグプロジェクトの発展は多くの資源を投入する必要があるだろう。予期せぬコスト、問題、遅延は、会社が開発活動を続ける能力に深刻な影響を与える可能性がある。会社が正の運営キャッシュフローを生み出したり、利益を実現したりする保証はない。同社は現在の財務資源が限られており、営業収入源がないため、融資により私たちの営業費用や他の費用に資金を提供する必要がある。同社がキャッシュフローを実現·維持する能力は、ウォトバーグプロジェクトの操業を推進する能力を含む多くの要因に依存する。会社が今後の間にマイナスキャッシュフローが発生した場合、会社はそのマイナスキャッシュフローに資金を提供するために現金備蓄の一部を使用する必要がある可能性があり、会社の財務状況に大きな影響を与える可能性がある。必要に応じて債務または株式融資または他のタイプの融資を提供することは保証されず、これらの融資の条項が少なくとも以前に得られた融資と同じ割引を保証することもできない。

会社の財産は商業生産状態に入ってはいけません。

鉱物資産の開発は高度なリスクに関連しており，探査された資産は少なく最終的に生産鉱山に開発される。鉱物貯蔵の商業実行可能性は多くの当社がコントロールできない要素に依存し、鉱物の属性、大口商品価格、政府政策と監督管理及び環境保護を含む。鉱物市場価格の変動は比較的低い鉱化レベルを含む埋蔵量や鉱物埋蔵量を不経済にする可能性がある。同社の物件の開発には，土地使用同意，許可証および鉱山，加工工場，関連インフラの建設と運営が必要となる。同社は、新たな採鉱業務の構築に関連するすべてのリスクを担っている

• 採掘や加工施設や関連インフラを建設する時間とコストはかなりあるかもしれない

• 熟練労働力と採鉱設備の獲得可能性とコスト

• 適切な製錬および/または精製配置の利用可能性およびコスト；

• 必要な環境と他の政府の承認と許可の必要性、およびこれらの承認と許可の時間スケジュールを獲得し、維持する

• 必要な許可を速やかに得ることができない場合、政府環境主管部門は、運営を停止するため、または会社、その役員および従業員に対して行政、民事、刑事制裁を実施するための命令または法執行プログラムを開始するリスクを発表する

• 現在または将来の作業に必要な地上権、水または電気を取得するか、または得ることができない遅延；

• 資金援助や開発活動があるかどうか

• 非政府組織、環境団体、または地方団体からの潜在的な反対意見は、開発活動を遅延または阻害する可能性があり、

• 燃料、電力、材料、用品コストおよび為替レートの変化により、建築·運営コストが増加する可能性がある。

ウォーターベルグプロジェクトの遠隔地は鉱山建設と開発のコスト、時間と複雑性を増加させ、水電気供給と他の支援インフラを含む他の関連課題をもたらした。例えば、ウォッターバーグプロジェクトの水資源は少ない。同社がウォトバーグプロジェクトで採掘することを決定すれば，最近試掘で画定された現地水源を開発し，プロジェクト区に水を輸送するために必要なインフラを開発せざるを得なくなる。同様に、当社はウォトバーグプロジェクトの地表またはアクセス権を購入または長期的にレンタルすることで適切な場所を獲得し、採掘や加工に必要な地表権利を確立する必要がある。

新しい採鉱作業の中で、開発、建設と鉱山向上過程で思わぬコスト、問題と遅延に遭遇することはよくある。新冠肺炎の大流行の発生を考慮すると，特にそうである。したがって、会社の財産が商業生産状態に入る保証はない。企業の物件が商業生産状態に入っていない場合、会社には収入源がなく、追加融資を求めることが求められるであろう。これらの融資は優遇条項で提供されないか、または全くない可能性がある。

鉱物埋蔵量と鉱物資源の推定は解釈と仮定に基づいており、本質的に不正確である。

本AIF及び参考方式で本文書に組み込まれた他の文書に掲載されている鉱物資源及び埋蔵量の推定は、すでに仮定した未来の価格、カットオフレベル及び運営コストに基づいて推定された。しかし，鉱物が実際に採掘·加工される前に，鉱物埋蔵量と鉱物資源のみを推定値としなければならない。どのような推定も知識、採鉱経験、掘削結果分析と業界実践に基づく判断表現である。業務費用の推定は、インフレおよび為替レートに関する仮定を含むいくつかの仮定に基づいており、これは正しくないことが証明される可能性がある。鉱化の推定は不正確である可能性があり、地質解釈及び掘削とサンプリング分析による統計推定に依存し、これは信頼できないことが証明された可能性がある。また，最終的に回収された貴金属の品位および/または数は掘削結果が示したものと異なる可能性がある。小規模試験で回収された貴金属が現場条件下での大規模試験で複製または生産規模で複製される保証はない。資源量の変化に伴い，あるいはプロジェクト実行段階でさらなる資料を受け取った後，採鉱計画や生産プロファイルを修正する必要がある可能性がある。白金，パラジウム，ロジウム，金の市場価格の持続的な下落は，会社の部分鉱化を不経済にし，報告された鉱化減少につながる可能性がある。鉱化見積もりに対するいかなる重大な削減、あるいは当社がその財産を開発し、採掘·販売する能力は、当社の経営業績や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

実際の資本コスト、運営コスト、生産と経済リターンは会社が予想していたものと大きく異なる可能性があり、将来のいかなる開発活動が利益のある採鉱業務をもたらすことを保証することはできない。

同社のプロジェクトを商業生産に投入する資本コストは予想を大きく上回る可能性がある。当社のすべての鉱物には運営履歴がなく、当社はこれに基づいて将来の運営コストを見積もることができる。同社の鉱物開発に関する決定は最終的にフィージビリティスタディに基づく。その他を除いて、フィージビリティスタディは、以下の要因から現金運営コスト見積り数を得た

• 採掘、加工される鉱石の予想トン数、品位、冶金特徴

• 鉱石中の金属の期待回収率

• 施設や設備の現金運用コストを比較することができます

• 予想される気候条件。

当社が作成または当社のために作成した研究または見積もりに含まれる資本コスト、運営コスト、生産と経済リターン、その他の見積もりは、当社の現在の研究や見積もりで予想されているものと大きく異なる可能性があり、会社の実際の資本と運営コストが現在の予想を超えないことは保証されません。資本と運営コストの上昇により、生産と経済的リターンは会社の予想と大きく異なる可能性がある。

現在の新冠肺炎疫病の影響は会社に重大な影響を与える可能性がある。

2019年12月、SARS-CoV-2という新型コロナウイルス株が武漢中国で出現し、世界各地に伝播し、商業と社会混乱を引き起こした。2020年3月11日、世界保健機関は新冠肺炎を全世界大流行と発表した。新冠肺炎伝播の速度と程度，それによる業務中断や関連する金融や社会影響の持続時間や強度は，いずれも不確定である。また，新冠肺炎の影響範囲や方式，政府，当社や他の人為的に新冠肺炎の伝播を減少させるための措置は，当社に影響を与える可能性があるため，正確には予測できない。新冠肺炎および政府によって取られた関連措置は、従業員の健康、労働生産性および利用可能性、旅行制限、請負業者の利用可能性、供給の利用可能性、財務および開示事務に関する制御および手続きを維持する会社の能力、保険の利用可能性およびコストを含み、従業員の健康、労働生産性および利用可能性、旅行制限、請負業者の利用可能性、供給の可用性、会社の財務および開示事務に関する制御および手続きを維持する能力、保険の利用可能性およびコストを含み、いくつかの単独または合併の他の影響が会社に重大な影響を及ぼす可能性がある。

2020年3月26日から，南アフリカ政府は全国的な災害状態で全国ハード封鎖を命じ，2020年4月21日までの間，すべての南アフリカ住民は厳格に制御された状況で住居(例えば食べ物を購入し，医療援助を求める)を離れ，新冠肺炎に対応することしかできなかった。その後、ハード封鎖は2020年4月30日まで延長された。南アフリカは段階的にリスク警報封鎖が実施され、うち5級は2020年4月に実施された厳しい封鎖で、1級は正常に回復したが、マスク、消毒剤、社交距離の使用は保留されている。大流行期間を通して，新冠肺炎感染者数の増加あるいは減少に応じて，各種リスクレベルを実施·調整した。2022年4月5日から国家災害状態が向上した。

当社はカナダや南アフリカ政府がウォトバーグや当社が参加した他のプロジェクトの開発業務の一時停止または削減措置を実施しないことを保証することはできません。

また、新冠肺炎の世界での実際または脅威伝播、および各国政府と他の国のこのような実際または脅威伝播に対する反応は、世界経済に重大な悪影響を与える可能性もあり、パラジウムと白金の価格および会社株の取引価格を含む金融市場に悪影響を与え続ける可能性があり、会社の融資能力に悪影響を与える可能性があり、金利の持続的な変動や変動を招く可能性があり、融資をより挑戦的または高価にする可能性がある。また、当社の場合、新冠肺炎の流行および疫病の予防、緩和、管理のために実施された措置は、ウォトバーグプロジェクトに必要な用水許可証や他の許可や許可証の発行を遅延させる可能性があり、規制当局者が連絡できず、人員の流れが制限され、検査や実地調査ができないことや、コミュニティ協議フォーラムとの面会ができないためである。

現在行われている世界的な新冠肺炎の大流行は、生命損失をもたらし続け、地方政府や政府が政策を封鎖し、商業活動を制限し、企業を閉鎖することで病気の伝播を制限しようとしているため、世界各地の経済活動を減少させる。新冠肺炎の大流行の全面程度と影響はまだ不明であり、今まですでに金融市場の極端な変動、経済活動の変動、大口商品価格(金、白銀、パラジウムと石油と天然ガスを含む)の極端な変動を含み、そして世界経済衰退の可能性を増加させた。また、新冠肺炎の流行の伝播を遅らせる努力に伴い、採鉱プロジェクトの運営と発展は影響を受ける可能性がある。私たちの大部分の従業員が病気や州、連邦または省政府の制限(旅行制限および“その場避難”および当局が発表または延長する可能性のある活動を制限する類似の命令を含む)によって、仕事や会社に行って運営することができない場合、会社は流動資金および財務結果に影響を与える可能性のある探査活動および/または開発プロジェクトの減少または一時停止を余儀なくされる可能性がある。新冠肺炎への対応として、私たちの多くの従業員は時々在宅勤務を要求される。私たちは確かにネットワークセキュリティ措置を採用した；しかし、このようなセキュリティ制御メカニズムはいつも成功しているわけではない。

新冠肺炎の大流行に関連する事件は高度な不確定性と動態的な性質を持っているため、現在大流行が会社の業務に与える影響を推定することができない。しかし、これらの影響は会社の運営に実質的な影響を与える可能性があり、会社は引き続き新冠肺炎の情況を密接に注視する。

流行病や公衆衛生危機、例えば新冠肺炎は、私たちの業務の地理的位置やPGMのマーケティングと消費に影響を与える可能性があり、それによって私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性があります

• 新冠肺炎に関する旅行制限は、私たちの従業員が会社の職責を履行するために必要な旅行能力に悪影響を及ぼす可能性があります

• 政治と経済要素は新冠肺炎の疫病のマイナス影響を受ける可能性があり、長期的には会社の業務にマイナス影響を与える可能性がある

• 新冠肺炎疫病による全世界の市場状況は消費者の支出速度に影響する可能性があり、これはPGMの市場価格と将来性に不利な影響を与える可能性があり、それによって著者らの全体の財務業績に負の影響を与える可能性がある。

今まで、私たちの業務はまだ新冠肺炎の疫病の実質的な否定的な影響を受けていない。しかし，このような状況が将来不変であることは保証されず，会社の業務や財務状況は一連の新冠肺炎疫病に関連する外部要因の負の影響を受ける可能性があり，これらの要因は我々の制御範囲内ではない。

各国が新しい疫病の発生に直面することに伴い、新冠肺炎の疫病は引き続き変化した。今回の大流行が我々の業務、流動性、運営結果、財務状況に対する最終的な影響の程度は未来の事態の発展に依存し、これらの事態の発展は非常に不確実性があり、ワクチンの交付と有効性、新冠肺炎ウイルスの未来変異およびワクチン効力のいかなるそれによる影響、大流行と感染波の持続時間と程度、旅行制限と社会距離、企業閉鎖と業務中断の持続時間と程度、および疾病の制御、治療、予防のための行動の有効性を含む予測できない。もし私たちがこのような事件の影響に効果的に対応して管理できなければ、私たちの業務や私たちの株式価格は不利な影響を受ける可能性があります。

上述したように、新冠肺炎の疫病が会社の業務や財務業績に悪影響を与える場合、本“リスク要因”の節で述べた多くの他のリスクを増加させる効果も生じる可能性がある。

国際紛争です

戦争、軍事行動、テロ、貿易紛争及び国際社会のこれに対する国際社会の反応を含む国際紛争とその他の地政学的緊張情勢と事件は、未来に全世界のエネルギー、サプライチェーンと金融市場の不確定性或いは波動性を招く可能性がある。ロシアは2022年2月にウクライナに侵入し、国際社会がロシアに制裁を科し、追加の制裁や他の国際行動を招く可能性があり、いずれも大口商品価格、サプライチェーン、より広範な世界経済に不安定な影響を与える可能性がある。大口商品価格の変動やサプライチェーンの中断は、会社の業務や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。現在のロシア-ウクライナ紛争と関連する国際行動の範囲と持続時間を正確に予測することはできず、このような衝突の影響は、大口商品価格変動や世界金融状況に関連するリスクを含むAIFで決定された他のリスクの影響を拡大する可能性がある。情勢はめまぐるしく変化し、予見できない影響が出る可能性があり、会社の業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

当社はドル、ランド、カナダドルの相対的な価値変動のリスクに直面している。

当社は外貨変動の悪影響を受ける可能性があります。同社は2015年9月1日から、その財務諸表の列報通貨としてドルを採用している。歴史的に見ると、同社は主に会社にカナダドルまたはドル建ての株式投資を行うことで資金を獲得している。通常の業務過程で、同社は主にランドあるいはカナダドル建ての用品とサービスを購入して取引を行う。同社はランド、カナダドル、ドル建ての資産、現金、負債も持っている。同社が南アフリカで財産や地表権を買収するいくつかの選択は、同社のランドまたはドル建ての支払いにつながる可能性がある。同社の南アフリカでの探査、開発、管理コストもランド建てとなる。商業生産が開始されると、同社プロジェクトの鉱物販売決済はランド単位で、ドルに変換される。ドルとランドやカナダドルの間の為替レート変動は会社の財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

しかも、南アフリカは過去に2桁のインフレ率を経験した。南アフリカが今後大幅なインフレを経験すれば、同社のコストはランド計算で大幅に増加し、これは適用為替レートの変動に依存する。インフレ圧力はまた、企業が長期的に世界金融市場に参入する能力や、計画中の資本支出に資金を提供する能力を弱める可能性があり、会社の業務、財務状況、経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。国際格付け機関は南アフリカの主権通貨格付けを引き下げ、さらに引き下げる可能性があり、ランド対カナダドルやドルの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。南アフリカ政府のインフレ或いはその他の重大なマクロ経済圧力に対する反応は政策或いはその他の措置を発表することを含む可能性があり、これらの政策或いは措置は会社のコストを増加させ、営業利益率を低下させ、その業務、財務状況及び経営業績に重大な不利な影響を与える可能性がある。

金属価格は変化する可能性があり，低い価格やそのような価格の大幅あるいは持続的な下落や変動は当社の鉱物の価値および潜在的な将来の経営業績やキャッシュフローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

金属価格は従来から価格の大幅な変動の影響を受けている。金属価格が安定していることを保証できないかもしれない。会社がコントロールできない様々な要因は、短時間で価格の大幅な変動を招く可能性がある

• 国内と国際経済と政治的傾向

• インフレ期待

• 通貨レートが変動する

• 金利；

• 世界や地域消費モデル

• 投機活動

• 採鉱と生産方法の改善により、生産量が増加または減少した。

金属価格の低迷または金属価格の大幅または持続的な下落または変動は、会社の鉱物埋蔵量、会社プロジェクトの経済的魅力、会社が融資や開発プロジェクトを獲得する能力、会社の収入または利益または損失金額、および会社の資産の価値を含む会社の業務に悪影響を及ぼす可能性がある。当社の資産価値の減値は、その等資産をその見積もり額に減額する必要があります。

当社は“投資会社法”の要求を受ける可能性があり、当社の業務運営を制限または変更し、この法案を遵守するために当社に大量の資源や解散を要求する可能性があります。

“投資会社法”は、一般に“投資会社”を、ある例外的な場合を除いて、証券投資、再投資、所有、保有または取引業務に従事し、発行者の未合併資産の40%を超える投資証券を所有または買収しようとする発行者を含み、現金プロジェクトおよび米国連邦政府が発行する証券を含まないと定義されている。当社は、投資会社ではなく、投資会社法の制約を受けないと考えている。しかし、将来的に当社の資産、運営および収入や損失源に影響を与える取引は、当社が投資会社とみなされるリスクを増加させる可能性があります。

当社は米国証券取引委員会が投資会社法に基づく地位を正式に裁定したわけではないが、当社は後日、米国証券取引委員会に免除令を求める必要があるか、あるいは投資会社とみなされないように決定する可能性がある。米国証券取引委員会が投資会社ではないと当社の意見に同意する保証はなく、米国証券取引委員会は当社の投資会社の地位に対して逆の決定を下す可能性がある。米国証券取引委員会の免除令がない場合、会社は、ウォトバーグ合弁会社におけるそれの権益、または他の方法でその商業計画または活動を変更することを含む、いくつかの資産の清算または処分を要求される可能性がある。

当社が投資会社とみなされている場合、当社は投資会社法に基づいて投資会社として登録する必要があり、これにより当社は巨額の登録およびコンプライアンスコストを発生させますが、これは当社にとっては不可能です。また、米国証券取引委員会の命令がない場合には、当社のような非米国会社は投資会社法に基づいて登録することができず、その命令は得られない可能性がある。会社が投資会社とみなされ、“投資会社法”に従って登録されていない場合、会社が解散しない限り、任意の証券または証券の任意の権益を提供または売却すること、任意の証券または証券の任意の権益を購入、償還、抹消またはその他の方法で買収すること、上記のいずれかの活動に従事する投資会社を制御すること、州間ビジネスに従事する任意の業務を制御すること、または州間ビジネスに従事する任意の会社を制御することを含む重大な法律によって制限されるであろう。また、会社のある契約は実行できない可能性があり、会社や関係者に対して民事·刑事訴訟を起こす可能性がある。このリスクにより、当社はその業務計画や活動を大幅に制限または変更することを要求される可能性があります。

当社またはその共同経営パートナーがそれぞれの合弁会社の資金シェアを比例的に支払うことができなければ、当社の業務や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

ウォトバーグプロジェクトのコストの資金はウォトバーグ合弁会社の株主が比例して提供しなければならない。当社とその合弁パートナーが必要な融資義務を履行する能力と意思はまだ確定していません。

同社の唯一の重要な鉱物資産はウォトバーグプロジェクトだ。当社はMombo株主合意でWatberg DFSを完成させることにより、Monomboが比例配分した原始ウォトバーグ合弁プロジェクト区のコストに資金を提供することに同意した。同社は2019年9月24日にウォトバーグDFSの積極的な結果を発表し、2019年10月7日に関連するNI 43-101技術報告書を提出した。ウォトバーグ合弁会社の株主は2019年12月5日にウォーターバーグDFSを正式に承認した。Monomboはウォーターバーグ拡張プロジェクト地域に比例配分された費用のための資金を提供する責任がある。同社はこれまで、ムーノボーがウォルト·バーグに必要な資金に占めるシェアを満たすために必要な金額を貸してきた。Monomboは2022年8月31日現在、会社約1億234億ランド(2022年8月31日は約724万ドル)の前金や受取利息を返済できるかどうか、あるいは将来のウォトバーグプロジェクトへの投資に資金を提供する能力があるかどうかは定かではない。もし会社がムーノーボの将来のウォトバーグプロジェクトへの資本義務に資金を提供できなければ、ムノーボは他の源から資金を得る必要があるかもしれないが、これらの資金は優遇条項で得られたものではないかもしれない。Monomboがこのような仕事におけるシェアに資金を提供できない場合、これはプロジェクト支出を遅らせる可能性があり、ウォトバーグプロジェクトにおけるMnoboの権益が希釈される可能性があり、希釈された資本を別のBEEエンティティに売却する必要がある。

会社のプロジェクトの発展は、さらなる運営のために資金を提供する能力に依存するため、会社またはウォトバーグ合弁会社またはMonombo社の1つ以上の他の株主は将来、それぞれの資金調達義務や現金募集に資金を提供することができず、会社を含む他の当事者がそのプロジェクトに対する資金を増加させる必要があるかもしれない。この場合、このような当事者は、タイムリーかつ商業的に合理的にそうすることを望んでいないか、またはそうしたくないかもしれない。Masevve鉱では、会社はアフリカ範囲で比例配分された資金を満たしていないという悪影響を受けている。以上のように、当社を含むいかなる株主も、要求に応じてその資金を増加させて不足を補うことができなかったことや、自身が現金募集を満たしていないために自社合弁企業における権益を希釈することができず、当社の業務や経営業績に重大な悪影響を与える可能性がある。

当社との合弁パートナーとのいかなるトラブルや食い違いも当社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

当社は会社化された合弁企業に参加し、将来的に他の合弁企業や類似の手配を達成する可能性がある。PTM RSAはウォーターバーグプロジェクト株主が合弁パートナーImplats，JOGMEC，Monombo，Hanwaと締結した合意の一方である.PTM RSAもMnowboの49.9%の株主であり，Monombo株主間の関係はMonombo株主プロトコルに支配されている.他の株主または合弁パートナーとの任意の論争または分岐、別の株主または合弁パートナーのアイデンティティ、管理層または戦略方向の任意の変化、またはMonombo株主間の任意の相違は、ウォーターバーグプロジェクトにおけるMonomboの役割に関連するいかなる相違も含めて、会社の業務および運営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。当社が他の株主や合弁パートナーや他のMnowbo株主との間に友好的に解決できないトラブルが発生した場合、当社はそのプロジェクトを進めることができず、長く高価な訴訟手続きに関連して紛争を解決することができない可能性がある。これは会社の業務や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

会社が経営陣の重要なメンバーを引き付けて引き止めることができなければ、会社の業務が損なわれる可能性がある

会社のこれまでの発展は、今後も取締役や社長のフランク·R·ハーレム、会社のグレゴリー·ブレアCEO、企業発展副社長のクリス·ベジッチなど、その上級管理職の努力に依存していく。同社の将来の成功はまた、新たな合格幹部を誘致し、維持する能力にかかっているかもしれない。当社には今のところありませんし、既存の上級管理者にキーパーソン保険を提供するつもりもありません。上級管理職メンバーの離職は当社の業務にマイナス影響を与える可能性があります。当社は適切な人員を見つけることができないかもしれませんが、退職する管理職を引き継ぐために適切な人員を見つけることができない可能性があります。上級管理チームのどのメンバーの流失や新たな合格管理者を引き付けることができないかは、当社がその業務計画を実行する能力を弱める可能性があるため、当社の業務、運営結果、財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

会社が技術熟練や経験豊富な人員のサービスを受けることができなければ、会社の業務が損なわれる可能性がある。

現在、南アフリカの採鉱業は熟練と経験豊富な人材が不足している。南アフリカで経営する鉱業会社は、MPRDAとBEE法案によってそれぞれ定義された歴史的に不利な立場にある南アフリカ人(“HDP”)と、関連する技能と経験を持つ女性を採用し、維持する義務があり、MPRDAと採鉱憲章で規定されている転換目標を達成し、熟練と経験のある従業員の競争を激化させている。もし会社が訓練された、技術熟練或いは経験豊富な人員を引き付けることができなければ、その業務は影響を受ける可能性があり、従業員或いは請負業者のコストは大幅に上昇する可能性があり、これはその業務、運営結果と財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。

当社の上級管理職や取締役は他の鉱物資源会社との関連で利益衝突が生じる可能性があります。

当社のある上級管理者や取締役は、他の鉱物権益を買収した自然資源会社と関連があり、他の人はこれらの会社に関連している可能性がある。取締役最高経営責任者フランク·R·ハーレムは取締役と総裁のパートナーであり、取締役の最高経営責任者であり、ネバダ州に鉱物探査資産を持つ上場会社West Vault Mining Inc.の財務官兼会社秘書、難燃性ソリューションメーカーFRX Innovation Inc.の取締役メンバーでもある。ジョン·A·コペリンは取締役会社の最高経営責任者であり、彼は会社の主要株主の一つであり、ホテルとレジャー、インタラクティブゲーム、メディアと放送、交通、採鉱、石油と天然ガス、アパレルと不動産を含む一連の投資の所有者であり、易媒控股有限公司、南方太陽有限会社、第聶伯投資有限会社と再生可能エネルギー会社Montauk Renewables，Inc.の取締役メンバーでもある。会社の非執行議長兼取締役ダイアナ·ウォルターズはLiberty Metals&Mining，LLCの執行長で、現在アトモスエネルギー会社と3部曲金属会社のCEOを務めている。スチュアート·ハショウは会社の役員メンバーであり、取締役、総裁、Nickel Creek白金会社の最高経営責任者、国際塔山鉱業有限公司の最高経営責任者でもある。取締役のムフォード·マクワナはEskomやSA Forestry(Safcoll)有限公司の会長、Nedbank Group LimitedとInvicta Holdings Limitedの取締役も務めている。

このような関係は時々利益の衝突を引き起こすかもしれない。これらの潜在的な利益衝突により、当社は何らかの取引に参加する予想機会を失う可能性があり、当社の財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。法律では、当社の取締役は誠実かつ誠実に行動し、当社の最適な利益を達成することを期待し、そして彼などが当社の任意のプロジェクト或いは機会の中で持つ可能性のあるいかなる権益を開示しなければならない。取締役会会議で利益衝突に関連する議題が発生した場合、どの取締役も衝突中にその利益を開示し、その事項についての投票を放棄しなければならない。

同社は現在、訴訟に直面しており、企業の財務状況や経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある追加の訴訟や他の法的手続きに直面している可能性がある。

正当な理由の有無にかかわらず、すべての会社が法的クレームの対象となる可能性がある。会社の運営は、従業員、労働組合、請負業者、融資者、サプライヤー、合弁パートナー、株主、政府機関、または他の人が個人訴訟、集団訴訟、行政訴訟、規制訴訟、または他の訴訟を通じて法的クレームを提出するリスクに直面している。二零一八年九月二十日に、当社はMaseve 17.1%の権益を持つAfrica Wideからの伝票を受け取り、この伝票によると、African Wideは南アフリカでMasevve鉱の売却完了(“Maseve販売取引”)について当社の完全子会社PTM RSA、RBPlatおよびMaseveに法的訴訟を提起したことを報告した。アフリカ広域銀行はMaseve Sale取引を棚上げしようとしている

2022年6月14日、高裁は汎アフリカ組織からの挑戦を却下する判決を下した。高裁はその判決で多くのアフリカ人からのすべてのクレームを却下し、多くのアフリカ人に被告の費用を支払うよう命じた

高裁は2022年8月1日、アフリカ広域銀行が2022年6月14日にこの事件を却下した裁決に対する上訴の許可申請を却下した

2022年8月31日、全アフリカは、2022年6月14日の高等裁判所の裁決に対する上訴を許可するよう求める要望書を南アフリカ最高控訴裁判所に提出し、最高控訴裁判所または高等裁判所全裁判官への挑戦を却下した。被告はアフリカの声に反対する請願書の答弁書を提出した。

2022年11月10日、南アフリカ最高控訴裁判所は、上訴が成功する合理的な見通しがなく、他に納得できる理由もなく、控訴を審理すべきであるとして、アフリカ広域銀行からの支払費用の申請を却下した。

2021年3月5日以降、会社は、DMREが2021年1月28日にウォトバーグ採鉱権を承認する決定に反対する地域コミュニティの個人控訴人による3つの控訴通知を受けた。ある団体は2020年11月にウォーターベルグ鉱場環境許可を付与したことが遅々として控訴していないため、南アフリカ高裁に再審を申請し、環境相の許し拒否の決定を却下した。ウォトバーグ合弁会社は控訴に反対し、2022年10月13日、長官はこのような控訴をすべて却下すると判断した。ウォトバーグ合弁会社も再審申請に反対し、これには根拠がないと考えている。

2021年7月30日、ウォーターバーグ合弁会社は、計画中の地上インフラの近くにある組織から緊急禁止申請を受けた。ウォトバーグ合弁会社は直ちに答弁宣言書を提出し、緊急性を否定し、申請に根拠がないと弁明した。申請者たちは応じず、彼らの申請を緊急法廷名簿から削除することを余儀なくされた。関連申請は一般高等裁判所の申請の方法で処理することができる。共同体を主催するケイトは加入を申請し、申請の利害関係者になり、もう一つの主催共同体は確実な宣誓書を提出し、両方の共同体はウォーターバーグサイトを支持した。ケイト共同体加入申請は2021年11月16日に提出された。2022年7月、ウォトバーグ合弁会社はリンポポ高裁に却下通知を提出し、2023年5月22日に公聴会を開催し、休職申請を裁決する予定だ。

当社は，“国家環境管理法”，“鉱物·石油資源開発法”や他の適用法で規定されているすべての要求が遵守されており，DFFEが正しく承認され，DMREが環境授権書を正確に発行していると信じている。同社はまた、コミュニティを主催する指導部とほとんどの住民がウォトバーグプロジェクトを支持していると信じている。

会社が将来関与する可能性のある訴訟や他の法的手続きの結果、特に規制行動は、評価や定量化が困難である。原告は、Maseve Sale取引の撤回など、非常に大きなまたは不確定な金額を取り戻すことを求めることができ、そのような訴訟に関連する潜在的損失の規模は、長い間不明である可能性がある。控訴人は承認された許可証の撤回を要求する可能性があり、重大な遅延と不確定要素を招く可能性がある。法的根拠のないクレームに対しても、弁護と和解の費用が高いかもしれない。訴訟過程固有の不確実性により、訴訟過程は会社経営陣の時間と労力を費やし、巨額の法的費用を会社に支払うことを迫る可能性がある。いかなる特定の法的手続きの解決が会社の財務状況や経営結果に悪影響を与えないことは保証されない

管理プロセス中の実際または言われている違反や詐欺、賄賂と腐敗行為は、公衆と個人の非難、監督処罰、免許または許可証の喪失を招き、会社の名声を損なう可能性がある。

当社は、カナダの“外国公職者腐敗法”と、米国の1977年に改正された“海外腐敗防止法”が米国の通報会社に加えたいくつかの制限や、南アフリカの同様の反腐敗および反賄賂法を含む反腐敗法律法規の制約を受けており、これらの法律は、企業が業務過程で優位性を獲得または保留するために賄賂や外国公職者に他の禁止された金を支払うことを一般的に禁止している。他のガバナンスやコンプライアンスに加えて、会社の行動指針は詐欺行為や不誠実な状況を防ぐことができない可能性があり、法律や法規の要求を遵守する保証もありません。南アフリカの採鉱業務の財務規模により、同社は特に腐敗や賄賂の潜在的な影響を受けやすい。2014年3月、経済協力開発機構(OECD)は南アフリカでOECD反賄賂条約の実施に関する第3段階報告を発表し、南アフリカが2007年から署名してきた反賄賂条約を実行できなかったことを批判した。外国への賄賂を強制執行する会社の責任はなく、南アフリカの経済環境における会社活動が最近増加している。近年、賄賂、不正個人の影響力、または役人が同時に商業利益を持っている疑惑は、南アフリカ政府の最高層に関係している。もしその会社が南アフリカの反賄賂と腐敗立法を含む実際または言われた違反または違反を受けた場合、監督管理と民事罰金、訴訟を招く可能性がある, 経営許可証又はライセンスを公開及び私的に非難し、紛失し、会社の名声を損なう可能性がある。どのような事件の発生も、会社の業務、財務状況、経営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。

情報システムとネットワークセキュリティ。

会社の運営は情報技術(“IT”)システムに依存している。これらのITシステムは，コンピュータウイルス，セキュリティホールやネットワーク攻撃，ケーブル中断，物理工場破損，自然災害，テロ，火災，停電，破壊，窃盗などの様々なソースによるネットワーク中断の影響を受ける可能性がある.会社の運営は、ネットワーク、設備、ITシステム、ソフトウェアのタイムリーなメンテナンス、アップグレード、交換、障害リスク低減のためにあらかじめ支払われた費用にも依存しています。これらのイベントおよび他のイベントのいずれも、情報システムの障害、遅延、および/または資本支出の増加をもたらす可能性がある。情報システムや情報システムコンポーネントの障害は、会社の名声や運営結果に悪影響を与える可能性があり、具体的にはこのような障害の性質に依存する

当社はこれまで、ネットワーク攻撃や他の情報セキュリティホールに関する重大な損失を経験していませんが、当社が将来このような損失を受けない保証はありません。これらの脅威が進化していく性質などから，当社のリスクやこれらの事項への開放は完全には軽減できない。したがって、ネットワークセキュリティおよびシステム、コンピュータ、ソフトウェア、データ、およびネットワークを攻撃から保護するための制御、破損、または許可されていないアクセスを保護するための制御、プログラム、およびアプローチを継続して強化することは、依然として優先順位である。ネットワーク脅威の持続的な発展に伴い、会社は保護措置を修正または強化し続けるために、または任意のセキュリティホールを調査し、修復するために、より多くの資源を必要とするかもしれない。

採鉱業に関するリスク

採鉱は本質的に危険であり、当社がコントロールできない条件や事件の影響を受け、当社の業務に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

火災、爆発、洪水、構造倒壊、工業事故、異常あるいは意外な地質条件、地上制御問題、停電、悪天候、土砂崩れや機械設備故障などの危険は当社の採鉱作業の固有リスクである。これらおよびその他の危険は、当社の鉱物の従業員、請負業者または他の人員の負傷または死亡を招き、当社の財産、工場や設備および鉱物に深刻な損害と破壊、および環境の汚染または破壊をもたらし、当社の探査·開発活動および将来の任意の生産活動の一時停止を招く可能性がある。会社が実施している安全対策は将来の事故の予防や軽減に成功しない可能性があり、会社は経済的に実行可能な保険料や保険を全く受けられない可能性がある。当社や採鉱業界の他の会社は一般的に何らかの環境リスクに対する保険を受けることができません。

また、会社は時々政府の調査やクレームを受け、その物件や会社の運営に関連する他の方面で被害を受けた人を代表して訴訟を起こす可能性がある。会社が将来人身傷害や他のクレームや訴訟を受けた場合、人身傷害訴訟の性質により、これらのクレームや訴訟の最終結果を予測できない可能性がある。同様に、会社が政府の調査や訴訟を受けた場合、会社は巨額の罰金や罰金に直面する可能性があり、会社に対する法執行行動は、会社が特定の採鉱業務を停止させる可能性がある。当社に対するクレーム、訴訟、政府調査又は法律手続きが、1996年第29号“鉱山健康·安全法”(“MHSA”)による第54条停止通知を含めて解決されれば、当社の財務業績、財務状況、経営業績は重大な悪影響を受ける可能性がある。

当社の探鉱権と採鉱権には所有権のリスクがあります。

当社の探鉱権と採鉱権は、以前に登録されていない合意、譲渡、クレーム、所有権に制限される可能性があり、未発見の欠陥の影響を受ける可能性があります。ウォトバーグ共同経営会社は、当該プロジェクト地域の探鉱権を事前に保有しているため、当該プロジェクトの採鉱権を申請及び付与する独占的権利を有しているが、当該等の請求の正確な面積及び位置への成功挑戦は、当社が許可された方法で物件を経営できない、又はその物件を実行できない権利を招く可能性がある。これはその会社がその財産に関連した以前の支出の補償を受けられない可能性がある。鉱業権保険は一般に鉱業権には適用されず、当社は個別鉱業権や採鉱特許権に対する信頼できるクレームを得る能力を確保する能力が深刻に制限される可能性がある。当該等又はその他の欠陥は、当社の物件所有権に悪影響を及ぼす可能性があり、又は当該等の探鉱権及び採鉱権の開発コストを遅延又は増加させる可能性がある。

その会社は政府の厳しい規制を受けている。

南アフリカとカナダにおける同社の業務および探査と開発活動は、様々な事項を管理する広範な連邦、州、省、地域と地方の法律と法規を遵守しなければならない

• 環境保護と土地利用

• 危険と有毒物質や爆発物を管理して使用します

• 会社が運営している尾鉱や他の廃棄物を管理します

• 自然資源を管理し

• 探査、鉱山開発、生産、閉鎖後に開墾した

• 輸出と南アフリカの潜在的な地域選鉱割当量

• 価格規制

• 税金

• 地域コミュニティとの商業取引に関する規定

• 労働基準、ミツバチの法律と法規、そして鉱山安全を含む職業健康と安全；

• 歴史文化保護。

適用される法律および法規を遵守しないことは、監督管理または司法当局が発表した命令を含む民事または刑事罰金または行政処罰または法執行行動を引き起こす可能性があり、運営の禁止または制限、是正措置の要求、追加の設備の設置、救済行動、またはコストの回収を命令する可能性があり、当局がいかなる環境汚染または退化の救済に取り組んでいる場合、これらのいずれも会社に巨額の支出をもたらす可能性がある。非営利団体は南アフリカで特に警戒され、採鉱部門に重点を置いている。このようないくつかの組織は最近鉱業会社に行動した。会社はまた、このような法律·法規違反で要求できるかもしれない損失や損害を受けた個人当事者の賠償を要求される可能性がある。将来の法律法規や政府当局の現行法律法規のより厳格な執行は、追加の支出、資本支出、会社業務の制限または一時停止、会社の不動産開発の遅延を招く可能性もある。

同社は設備不足、参入制限、インフラ不足の問題に直面している可能性がある。

自然資源の探査、開発と採鉱活動はこのような活動を行う特定の地区に採鉱、掘削と関連設備があるかどうかに依存する。このような設備の限られた供給或いは参入制限は会社のこのような設備の供給に影響を与える可能性があり、探査、開発或いは採掘活動を遅延させる可能性がある。一部の設備はすぐに提供できない場合があり、または長い納期注文が必要な場合があります。掘削機を含む鉱物探査に必要な設備の取得を遅延させることは、会社の運営と財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

採鉱、加工、開発、探査活動も十分なインフラがあるかどうかにある程度依存する。信頼できる道路、橋、電力源、燃料と水供給及び熟練労働力とその他のインフラの獲得性は資本と業務コストを影響する重要な決定要素である。ウォッターバーグプロジェクトでは、採鉱を始める前に追加的なインフラが必要になるだろう。インフラおよびサービスの確立と維持は、設備および材料の利用可能性に関連するリスク、インフレ、コスト超過および遅延、政治的反対、および第三者への依存を含む多くのリスクに直面しており、その多くのリスクは会社の制御範囲内ではない。許容可能な条項の供給の不足または任意の1つまたは複数のそのようなプロジェクトの遅延供給は、会社のプロジェクトの開発または持続的な運営を阻害または遅延させる可能性がある。

採鉱のために開発された鉱物に比べて，鉱物の探査への侵襲性は小さく，通常少ない地表とアクセス権が必要である。MPRDAが規定している出入り権を除いて、当社はウォトバーグプロジェクトのいかなる参入権も取得していません。もしウォッターバーグプロジェクトの開発が決定されたら、その会社はこのような権利を得る必要があるだろう。会社が優遇条項で必要な表面的権利を得ることができる保証はない、あるいは全く保証されない。もし会社が採鉱権を獲得できなかったら、会社のプロジェクトの発展を阻害したり延期したりする可能性がある。

会社の運営は環境法令に拘束されており，会社の経営コストを増加させ，その運営を制限する可能性がある。

世界的な環境立法は、より厳格な基準と法執行を確保し、規定を遵守しない罰金と罰を増加させ、提案された開発プロジェクトに対してより厳格な環境評価を行い、会社とその幹部、取締役、従業員、および潜在的な株主に対してより高いレベルの責任と潜在的な責任を負うために進化している。環境法律や法規を遵守するには、会社に大量の資本支出を支払う必要があり、会社の予想活動の重大な変化や遅延を招く可能性がある。カナダや南アフリカの環境規制の将来の変化が会社の運営に悪影響を与えないことは保証されない。当社の物件には現在未知の環境被害が存在する可能性がありますが、これらの被害は当社の以前または既存の所有者や経営者によるものであり、当社はこれに責任を負う可能性があります。また、将来的に環境再開墾、閉鎖、その他の要求を遵守することは、巨額の費用と他の債務に関連する可能性がある。特に、同社の運営と探査活動はカナダと南アフリカの国と省レベルの環境保護法律法規の制約を受けている。そのような法律は持続的に変化しており、全体的にもっと深刻になっている。“プロジェクト5.4南アフリカ規制の枠組み--環境”を参照してください。

鉱業会社の経営及び活動に関する現行の法律、法規及び許可証の改正或いは更に厳格な執行は、当社に重大な悪影響を与え、資本支出或いは生産コストの増加或いは生産物件の生産レベルの低下を招く可能性があり、或いは新しい採鉱物件の開発を放棄或いは遅延させる必要がある。当社の物件には現在未知の環境被害が存在する可能性があり，これらの被害は従来の所有者や経営者によるものである可能性があり，自然発生する可能性もある。これらの危険や、当社の採鉱活動によるいかなる汚染も、将来的に重大な財務債務が発生する可能性があり、当該等の債務は当社の財務業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

鉱物探査業の競争は非常に激しい。

資源産業はそのすべての段階で競争が激しい。同社の大部分の競争相手は、より高い流動性を有し、信用や他の財務資源を獲得しやすく、会社よりも更新または効率的な設備、より低いコスト構造、より効果的なリスク管理政策およびプログラム、および/または会社よりも強い損失を受ける能力を有する大規模な老舗鉱業会社である。会社と比較して、会社の競争相手は、新しい法律や法規や新興技術により早く反応したり、より多くの資源を投入して業務を拡大したりすることができるかもしれない。さらに、既存および潜在的な競争相手は、戦略的買収を行うか、またはそれらの間または第三者との連携関係を確立する可能性がある。競争は当社の適切な新生産物件の買収や将来の探査見通しの能力に悪影響を及ぼす可能性がある。競争はまた、同社が資金を調達してその物件の探査·開発に資金を提供したり、合格者を雇う能力に影響を与える可能性がある。同社は現在と将来の競争相手と競争できない可能性があり、それができなかった場合は、会社の業務、財務状況、あるいは運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

当社は、現在及び予想される将来の業務を行うために様々なライセンスが必要であり、そのようなライセンスを遅延したり、取得できなかったり、当社が取得したいずれかのライセンスの条項を遵守できなかったりすることは、当社に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

会社の現在と予想される将来の業務は、会社の物件のさらなる探査、開発活動、商業生産の開始を含め、会社の物件の所在国の各国、省、地域、地方政府当局の許可を得る必要がある。適用される環境立法、許可証、土地使用同意書を継続的に遵守する必要があり、これらの立法、許可証、同意書の要求は急速に変化し、追加的な要求が加えられている。DMREが発行したウォーターベルグプロジェクト探鉱権やウォーターベルグ採鉱権も土地使用同意を得，適用される法律を遵守し続けなければならない。

さらに、ライセンスの取得、修正、および更新の努力の継続時間および成否は、企業の制御範囲内にない多くの変数に依存する。各級政府の合格者と経験者の不足は遅延や効率低下を招く可能性がある。許可機関内部の貯留，特に新冠肺炎の流行を考慮すると，会社の各種プロジェクトの許可スケジュールにも影響を与える可能性がある。許可スケジュールに影響を与える可能性のある他の要素には、現在高い開発段階にある他の大型プロジェクトの数が含まれており、これは審査プロセスを遅らせる可能性があり、ある具体的なプロジェクトに対する公衆の大きな反応を引き起こす可能性がある。また、どのような具体的な許可要件が最終的に同社のすべての項目に適用されるかを評価することは困難かもしれない。

南アフリカでビジネスをするリスクは

MPRDAによると、南アフリカにおける当社の鉱業権やプロジェクトに関する不利な決定は、当社の南アフリカでのプロジェクトに大きな影響を与える可能性があります。

MPRDAの公布に伴い、この南アフリカ国家は南アフリカのすべての探査と採鉱業務の唯一の監督者になった。以前のいかなる立法によって付与されたすべての探鉱及び採鉱許可証及び主張は、“旧秩序権利”と呼ばれている。MPRDAによって付与されたすべての探鉱権と採鉱権は“新秩序権利”である。新しい申請及び処理すべき申請の処理は確定していないが、関連監督当局がMPRDAによるいかなる不利な決定は当社の南アフリカにおける鉱業権に不利な影響を与える可能性があり、それによって、当社がその探査及び開発活動或いは任意の未来の採鉱作業を継続することを停止、重大な遅延或いは制限する可能性がある。

部長は新しい注文権の申請を審議する際に広範な要素と原則を考慮しなければなりません。これらの要因には，出願人が財政資源を獲得し，提案された探鉱や採鉱作業を行う適切な技術能力，作業の環境への影響，申請者が環境授権書を持っているかどうか，探鉱権についての公平な競争に関する考慮要因がある。その他の要因には，すべての南アフリカ人の雇用促進や社会·経済福祉に関する考慮，採鉱業人類発展案への権限付与に関する規定の遵守が含まれている。会社の現在のすべての探鉱権とウォトバーグ採鉱権は新しい注文権である。

MPRDAや2018年の採鉱憲章の一部条項の評価は主観的であり，DMREが当社を遵守しているかどうかの見方に依存する可能性がある。例えば、ウォトバーグ社会および労働計画は、その従業員およびコミュニティ住民に対する会社の義務に関する定量的および定性的な目標、指標、および約束を含むであろう。その中のいくつかの目標の達成は会社のコントロール範囲内ではない

大臣は当社が“MPRDA”、環境法規、探鉱権条項又はウォーターベルグ鉱業権条項を遵守しないことにより、鉱産法第47条(1)に規定する採鉱権を廃止又は一時停止する権利がある。

第47条の手続は、その権利が取り消され又は一時停止されてはならない理由を証明するために、会社に合理的な機会を与えることを含む複数の連続した段階に関する。2000年第3号“行政促進正義法”第6(2)(E)(Iii)条の規定により，大臣は会社に救済措置を指示することができる。このような救済措置を取らなければ、部長は再び会社に合理的な機会を与えなければならないので、なぜこのような救済措置を取らなかったのかについて述べなければならない。そして、大臣は会社の更なる陳述を適切に考慮しなければならない(これらの考慮は“公共部門会計基準”にも適合しなければならない)、その時に限って、大臣は採鉱権を廃止または一時停止する権利がある。このような廃止または中止は、南アフリカ憲法33(1)条の規定に適合していない場合、または“南アフリカ憲法”第33(1)条の規定に適合していない場合、または合法的で合理的であり、手続き上不公平である場合、司法審査を受ける。

当社がMPRDA、その探鉱権または採鉱権に関する責任を履行できなかった場合、このような権利の一時停止またはログアウトを招く可能性があり、当社の他の権利を一時停止し、当社の業務、財務状況および経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

HDPは当社の探鉱や採鉱業務の権益を維持または増加させることができず、当社が探鉱および採鉱権を維持する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

当社は、“MPRDA”、“BEE法案”および“2018年鉱業憲章”を含む、人類発展計画の統合加速を促進するための複数の南アフリカ法規を遵守しなければならない。社会経済戦略が実施されることを確保するために、“採鉱規則”は“2018年採鉱憲章”目標と一致したエンパワーメント目標を規定している。“採鉱憲章スコアカード”は採鉱業申請者に所有権、管理、雇用公平、人的資源開発、調達と選鉱の面で承諾することを要求する。鉱業企業におけるミツバチ集団の所有権については，これまでの2010年採鉱憲章は2014年12月31日までに26%を占める目標を設定していた。

南アフリカ政府は多くの要素によって、HDPの所有権程度を含み、調達契約、割当、許可証、許可証及び探鉱権と採鉱権を付与する。“MPRDA”と“2018年採鉱憲章”には、人類発展方案の経済的付与に関する規定が掲載されている。DMREが探鉱権または採鉱権を発行する前に満たさなければならない要件の1つは，出願人が関連する権利の付与によって生じる探鉱や採鉱作業への人間開発計画の参加を容易にしなければならないことである

上記の要求を満たすために、当社は26%HDSA所有権を持つ会社と運営会社レベルでパートナーシップを構築した。同社はすでにウォトバーグ採鉱権と探鉱権についてMnoboとパートナーシップを構築している。

当社の信納、ムノボは人類発展計画によって多数の株式を保有している。Mnowbo、当社と人間開発計画との間の契約は、人間開発計画がMomboのHDP所有権の最低水準を50%以上維持することを要求している。しかしながら、MonomboがHDPによって多数の株式を所有していない会社になった場合、Watberg採鉱権に関連する所有権構造およびWatbergプロジェクトの探鉱権および申請権は、HDPの要件を満たしていないとみなされる可能性がある。

2018年9月27日、大臣は“2018年採鉱憲章”を直ちに実施することを発表した。

“2018年採鉱憲章”は鉱業会社が達成すべき新しい目標と改正された目標を規定しており、その中で最も関連しているのは改正された採鉱権所有者のミツバチ所有権持株要求である。2018年の採鉱憲章はこれ以上探鉱権に適用されない。2018年採鉱憲章は、採鉱権所有者に改正された所有権構造を提供した。所有権構造の改正の適用は、採鉱権所有者が2018年9月27日以降に採鉱権が付与され、2018年9月27日までに採鉱権申請が受け入れられたか、2018年9月27日までに付与された既存の採鉱権を有するかに依存する。既存の採鉱権保有者が最も少ない26%のミツバチの株式を保有している場合、あるいは26%のミツバチの株式を保有しているが、そのミツバチ株主は2018年9月27日までに脱退すると、採鉱権の存続期間および任意の継続期間中に、ミツバチの所有権の規定に適合するとみなされる。新しい採鉱権所有者は、少なくとも30%の黒人株式(1994年4月27日までに南アフリカ共和国市民になるか、または南アフリカ共和国市民に帰化することによってアフリカ人、有色人種およびインド人、またはこれらの人によって管理および制御された法人を含む)(2010年採鉱憲章前に要求された26%より4%増加)、これは、経済的利益に対応するパーセントの投票権を加えて、権利で計算されるか、またはその権利を保有する鉱業会社に含まれるであろう。2018年9月27日までに提出され申請を受けた採鉱権出願人(ウォトバーグ合弁会社の場合も同様)ミツバチの持株比率は権利が発効した日から5年間で30%に増加した。

“2018年採鉱憲章”に記載されている規定以外に、ミツバチの所有権元素の30%の持株比率は厳格に制限され、常に100%の遵守が要求されている。

鉱物委員会が裁決を下す前に次の文を参照)は、“2018年採鉱憲章”では、新鉱業権の30%の持分を割り当てなければならないと規定されている

(I)採鉱権が発効した日から、合資格従業員に最低5%の譲渡不可付帯権益を与える。適格従業員の定義には、採鉱憲章の要求でなければ、すでに会社の株式をその雇用条件として所有している従業員は含まれていない

(2)採鉱権が発効した日から最低5%の譲渡不可付帯権益、または最低5%の持分同値収益；および

(Iii)ミツバチ創業者は少なくとも20%の株式を保有しており、そのうちの5%は女性であることが望ましい(“規定された分配”と総称される)。

各地域社会と従業員の5%の付随的権益は彼らに無料で配布されなければならず、財産権負担はない。それはこのような発行された権利保持者の費用が鉱物資産の開発から回収できると言っている。

2019年3月27日、南アフリカ鉱物理事会は、2018年の採鉱憲章のいくつかの条項を棚上げするために、大臣に対する再審手続きを開始したと発表した。本質的に、2018年の採鉱憲章に関連する要求、すなわち鉱業会社が採鉱許可証を更新したり、採鉱権を譲渡したりするために再許可されたことは、いわゆる“一旦許可されると、常に許可される”という原則に反する。南アフリカ鉱物理事会は2021年9月21日に南アフリカに有利な判決を下した。裁判所は“一次授権、永遠授権”の原則を確認し、規定された配分を廃止し、2018年の採鉱憲章が従属立法ではなく政策文書であることを確認し、2018年の採鉱憲章自体に違反して鉱業権の廃止には至らないと考えている。DMREは，この判決の影響に対抗するためにMPRDAを修正する可能性を示している.

所有者はDMREが承認した“選鉱権益同値計画”に基づいて選鉱の所有権相殺免除を申請することができる。しかし、選鉱ベースラインは相変わらず長官によって決定されなければならない。

ウォトバーグプロジェクトの株主合意は、BEEの原則を遵守することを確認し、場合によっては、法律の改正やウォッターバーグ合弁会社への要求を含む1つ以上の基礎の広い黒人エンパワーメントパートナーに株式を譲渡し、公正な価値で追加株式を発行する可能性があることを考慮している。場合によっては、Mnowboは、異なる黒人付与株主の株式に譲渡または発行される可能性がある。

また、人的資源開発の付加税も向上された。権利保持者は、1998年第97号“南アフリカ技能開発法”に基づいて支払われるべき徴収金(強制的な法定技能徴収金を含まない)の5%の支払いを要求され、科学、技術、工学、数学技能および従業員および非従業員(コミュニティメンバー)の職人、実習、見習い、奨学金、識字および算術技能、大学院生訓練プログラム、研究開発探査、採鉱、加工、技術効率(採鉱におけるエネルギーと水の使用)、選鉱、および環境保護と回復のための解決策などの基本技能開発活動のために使用される。

雇用公平の面では、2018年の採鉱憲章は黒人が会社の各レベルの管理に参加する最低レベルを規定している。

採鉱権保持者の鉱山コミュニティ発展義務を遵守することは，主にWatberg SLPにとって2018年の採鉱憲章の重要な内容であり，この憲章は採鉱権有効期間内に毎年100%遵守することを求めている。

探鉱権とフォートワース鉱業権に掲載されている条件の規定の下で、当社は“2018年採鉱憲章”に基づいてそのエンパワーメント地位をいかなる変更をする前に、DMREの承認を得なければならないかもしれない。また、当社またはそのBEEパートナーが、必要なHDP所有権レベルを保持できなかったことを含む“2018年採鉱憲章”および他のBEE法規の要件を遵守していないことが発見された場合、当社は、採鉱および採鉱法47条に規定する手続きに基づいて、その権利を一時停止または撤廃することに直面する可能性がある。

また、2018年採鉱憲章は、2018年12月19日に公表された実施ガイドラインに従ってその規定を実行することを要求している。これはより大きな不確実性をもたらし、2018年の採鉱憲章や他のBEE法規下での当社の約束の履行における当社の進展と遵守状況を測ることができない

当社はDMREにHDPの株式保有率を含めて採鉱憲章を遵守していることを毎年報告する責任がある。

会社がその任意の運営会社またはプロジェクトのHDP所有権率を増加させることを要求されると、会社の権益が希釈される可能性がある。さらに、そのような取引または計画は、会社の運営資産よりも適切な経済的価値よりも低い価格で実行される必要がある場合があり、または会社は、非商業条項で行われる可能性がある売り手融資または他の支援の一部または全部について提供する必要がある場合もある。

現在、南アフリカ貿易·工業省は政府が“ミツバチ法”と汎用ミツバチ規則の司会の下でミツバチイニシアティブの行動を実施することを指導しているが、ある業界には独自の転換憲章があり、関連政府部門(この場合、DMRE)によって管理されている。ミツバチ修正案は2014年10月24日に施行された。その他の事項を除いて、ミツバチ改正案は“ミツバチ法”を改正し、ミツバチ法を南アフリカのミツバチ要求に関するすべてを圧倒する立法とし、すべてを圧倒する規定となり、すべての政府機関に任意の他の法律に基づいて貨物とサービスを調達したり、許可証または他の許可を発行する際に、汎用ミツバチ規則または他の関連する良好な行動規則を適用し、正面または虚偽にミツバチ情報を陳述することを処罰することを要求する。エース条項は2015年10月24日に施行された。2015年10月30日、2018年の採鉱憲章とミツバチ法案と汎用ミツバチ規則との協調が持続的な過程であることを理由に、南アフリカ貿易·工業大臣免除DMREが12ヶ月以内に切り札条項を適用した。2018年の採鉱憲章は一般的なミツバチ規則と一致していると主張した。エース条項は2016年10月31日に満期となり、新たな免除申請は提出されなかった。一般的に、修正された一般的なミツバチ規則はミツバチの規則を守ることをより重くするだろう。DMREと産業機関はこのすべてを圧倒する条項の影響を認識している。エース条項の免除についてはこれ以上延長されていないが、DMREはこれまで2010年採鉱憲章と2018年採鉱憲章の規定を適用し続けてきた, 通常のミツバチコードではありません前文“プロジェクト5.4南アフリカ監督枠組み--南アフリカ採鉱業黒人経済権力”と“採鉱憲章”を参照。

ユニバーサルミツバチコードと2018年採鉱憲章は、MnowboがHDPによって51%の株式を保有し、制御しなければならないことを要求し、“黒人制御会社”または“ミツバチ企業家”と呼ばれる資格がある。Mnowboは現在コンプライアンスであり、人類発展計画によって所有され、制御されている。

当社が2018年の採鉱憲章に基づいて許可された地位を達成または維持できない場合、または他の“採鉱条例”や政策を遵守できない場合、当社は既存の探鉱権および採鉱権および/またはいかなる新しい権利を維持することができない可能性があるため、南アフリカでの業務の一部または全部を一時停止または処分する責任があり、当社の業務、財務状況および経営業績に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。

南アフリカや地域の社会経済が不安定であり、資源ナショナリズムのリスクを含め、会社の運営や利益に悪影響を及ぼす可能性がある。

その会社は南アフリカの重要なプロジェクトの所有権を持っている。そのため、南アフリカに関する政治的·経済的リスクの影響を受けており、同社への投資に影響を与える可能性がある。国際格付け機関は南アフリカの主権通貨格付けを引き下げ、さらに引き下げる可能性があり、ランド対カナダドルやドルの価値に悪影響を及ぼす可能性がある。南アフリカは1994年に民主主義国家に変わった。政府は、先日の政府期間中に多くの市民が悪影響を受けた政策が当社の南アフリカ業務に影響を与える可能性があることを是正することを目指しています。政治問題以外に、南アフリカはその人民間の経済発展レベルの大きな違いを克服する上で多くの挑戦に直面している。南アフリカの大部分の人口は水と電気を含む十分な教育、保健、住宅、他のサービスを得ることができない。同社はまた、窃盗、詐欺、賄賂、腐敗など、これらの不平等に関連する意図、悪意、または犯罪行為のいくつかのリスクに直面している。

同社はまた、徴収や課税などの一連の措置を含む資源国有化のリスクに直面しており、これらの措置によると、各国政府は補償の有無にかかわらず自然資源に対する経済的利益を増加させる。大規模国有化は与党アフリカ人国民大会(非国大)に反対されたが、2014年の全国選挙を前に、非国大は国有化に関する決議を採択し、“国家所有権”を含む経済への介入を呼びかけた。多くの利害関係者が南アフリカの採鉱業からより大きな経済価値を得る方法を提案した。ジュリウス·マラーマ率いる新政党経済自由闘士も資源の国有化を訴えた。

同社は南アフリカの将来の政治、社会、経済方向を予測できず、政府がその国の不平等問題を解決しようとしている方式も予測できない。南アフリカ政府またはその人々が法律の承認を得ずにとった行動は、会社の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。また、南アフリカ北部諸国では地域、政治、経済的不安定が発生しており、これは南アフリカに影響を及ぼす可能性がある。これらの要素は会社が南アフリカの採鉱プロジェクトを所有、運営、管理する能力にマイナス影響を与える可能性がある。

労働力の中断や労働コストの増加は、会社の運営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある

会社の従業員は現在労働組合に加入していないが、労働組合は会社の労使関係や社会·政治改革に大きな影響を与える可能性がある。会社のどの業務でもストライキが発生したり、労働組合または従業員と他のタイプの衝突が発生したりする可能性があり、特に労働力が労働組合に加入している場合には、労働組合に加入する場合がある。労働混乱は未来の労働者、政治的、または社会的目標を提唱するために使用されるかもしれない。例えば、労働力中断は他の経済部門のストライキや労働騒乱に同情するためのものかもしれない。南アフリカ労働法は従業員の最低雇用条項と条件を規定しており、これらの条項と条件はすべての雇用契約の基準を構成している。ストライキや南アフリカ労働法のさらなる発展による会社の業務中断は、会社のコストを増加させたり、従業員や労働組合との関係を変更したりする可能性があり、会社の財務状況や運営に悪影響を及ぼす可能性がある。南アフリカは最近広範囲な不法ストライキと暴力事件を経験した。

会社の多くの鉱物埋蔵量がある南アフリカ国家特許権使用料の変化は、会社の経営業績や財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

2008年第28号“鉱物·石油資源特許権使用料法”(“特許権使用料法”)が2009年5月1日に施行された。“特許権使用料法”は，当該課税年度の採掘業者の総売上高に基づいて当該年度の現行特許権使用料税率を評価する可変特許権使用料税率制度を確立した。特許権使用料税率は鉱山の収益性(利税前収益)によって計算され，鉱物が精製されているか未精製の形で譲渡されているかによって異なる。未精製の形で譲渡された鉱物資源は，最低特許権使用料税率は総売上高の0.5%，最高特許権使用料税率は総売上高の7%である。精錬形式で譲渡された鉱物資源は，最低特許権使用料税率は販売総額の0.5%，最高特許権使用料税率は販売総額の5%である。特許使用料は減税可能な費用になるだろう。特許権使用料は鉱物資源を“譲渡”する際に支払い、“譲渡”とは鉱物資源の処分、輸出鉱物資源或いは消費、窃盗、破壊または損失鉱物資源を指す。特許権使用料法は、採鉱権所有者が税務機関と合意することを許可し、採鉱者が採鉱権を持っている限り、その資源が行うすべての採鉱作業について支払うべき特許権使用料のパーセンテージを決定する。採掘権者たちはこのような合意からいつでも脱退することができる。

ウォーターバーグDFSは“特許権使用料法案”に基づいて予想される特許使用料に関するいくつかの仮定を立てた。もし会社が南アフリカの採鉱プロジェクトから収入を稼ぎ始め、特許権使用料法案下の特許権使用料がフィージビリティスタディで仮定されたものと異なる場合、この新しい特許権使用料は、南アフリカでの会社のプロジェクトの経済的可能性や、会社の将来性、財務状況、運営結果に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。

電力や水供給の中断、不足や削減は、生産中断や会社の運営能力の減少を招く可能性がある。

同社はEskomからその運営に必要なすべての電力を調達し、重要な代替供給源はない。Eskomは新発電能力の長期投資不足の影響を受け，需要増加に加え，一定期間の電力不足を招いている。Eskomは現在南アフリカの現在の需要を満たすのに十分な能力を確立しているが、老朽化したインフラは異なる地域で異なる時間に系統的な停電を招き、Eskomはこれをマイナスと呼び、電力網圧力を軽減する。Eskomは2008年以降，新たな基本負荷発電能力に多くの資金を投入してきた。情報技術s主な新プロジェクトは，Medupiと呼ばれる発電所とクティッチと呼ばれる発電所が延期された。最後のMedupiユニットはすでに生産され、Eskomは2021年7月にMedupiが商業運営状態に達したと発表し、Kuitalは2024-2025年度に完了すると予想している。Eskomは石炭が発電所に燃料を提供することに深刻に依存している。したがって、炭鉱会社が労働騒乱や生産中断(これは南アフリカの歴史上、約30，000人の全国鉱工組合員が2015年10月に約1週間継続した石炭ストを含む)に遭遇した場合、または豪雨、特に南アフリカの夏の数ヶ月で石炭生産や石炭供給に悪影響を与え、Eskomは会社に十分な電力供給を提供することが困難になる可能性がある。

同社はその業務地域の水供給状況に依存している。降雨パターンの変化と既存給水への需要が増加しており，同社の業務区に水不足が生じている

電力や水の供給が不足したり信頼できない場合、会社は予想通りに運営できない可能性があり、生産を混乱させ、収入を減少させる可能性がある。

南アフリカの税収制度の特徴と変化は会社の業務、財務状況と経営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。

同社の子会社は南アフリカで異なるタイプの政府税を納めており、会社税、賃金税、付加価値税、国家特許権使用料、様々な形の関税、配当源泉徴収税、利息源泉徴収税を含む。南アフリカの税金制度は変化するかもしれない。炭素税の発行に関する複数の文書が発表された後、南アフリカ政府は2017年12月に2017年の炭素税法案第2稿(“炭素税法案”)と、炭素税法案に関する解釈覚書(“解釈覚書”)を公表した。

2019年5月26日、炭素法案は2019年第15号炭素税法で法律に署名し、炭素税が2019年6月1日から施行された。“プロジェクト5.4--南アフリカの規制枠組みである炭素税/気候変動政策”を参照。

当社も南アフリカで課税される可能性があり、その業務、財務状況、経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。

地域社会関係は会社の業務に影響を及ぼすかもしれない。

会社のいるコミュニティとの積極的な関係を通じてコミュニティ支援を維持することは、探査と開発を成功させるために重要である。採鉱業企業として、当社はその探査または開発の司法管轄区域で圧力に直面し、他の利害関係者が利益を得て、引き続き当社の商業活動から利益を得ることを証明する可能性がある。コミュニティが現地の採鉱作業からより大きな利益を得ることを求めることに伴い、会社の現在と未来の開発と探査プロジェクトは反対に直面する可能性があり、これらのプロジェクトはその業務、運営業績、財務状況と普通株価格に重大な不利な影響を与える可能性がある。

2018年の採鉱憲章によると、鉱山コミュニティの発展をより重視している。権利保持者は社会経営許可証の原則に従って、鉱山コミュニティの発展に意義のある貢献をしなければならない。権利保持者は、関連する市政当局、鉱区コミュニティ、伝統的な当局、影響を受けた利害関係者と協議し、社会と労働計画を制定し、鉱区コミュニティの発展優先順位を決定しなければならない。決定された開発優先順位は社会と労働計画に含まれなければならない。プロジェクト5.4-南アフリカの規制枠組みである採鉱憲章を参照してください。

政府は支出を強制的に閉鎖または増加させる。

南アフリカでは，最近採鉱業で発生した死亡事件により政府が強制閉鎖作業を行い，事故原因の調査を行っている。基準を遵守するために将来の支出を閉鎖または大幅に増加させる必要がある場合、会社の業務、財務状況、運営結果、または将来性に重大な悪影響を及ぼす可能性がある

用水許可証やインフラを開発することはできない

また，南アフリカでは“国家水法”が水資源の使用に新たな制度を施行し，すべての用水に用水許可証が必要であることが求められている。すべての採鉱作業にはすべての新用水の総合用水許可証が必要であり，許可証を申請する前に，その地域の水バランスを詳細に検討しなければならない。会社はウォトバーグプロジェクトの用水許可証を取得できない可能性があり、あるいは会社は経済的に実行可能な基礎に必要なインフラを発展させて、用水許可証に拘束された水を輸送できない可能性がある。

南アフリカの外国為替規制は利益の送金を制限するかもしれない。

同社は南アフリカで業務を展開して以来、2022年8月31日現在、南アフリカのPTM RSAに約8.55億カナダドルの融資や投資(返済後を差し引く)を提供している。南アフリカでの会社の投資は事前に南アフリカ準備銀行(“SARB”)の承認を得た。当社は南アフリカに借り入れたり、南アフリカに投資した資金をカナダ当社に送金することを阻止する法律や法規があることを知りませんが、当社が直ちにカナダに資金を送金できる保証はありません。あるいはそうする際に税金や他のコストが発生しないことは、現地の子会社や親会社レベルの法的制限や税収要求のため、これらのコストは巨大である可能性があります。

南アフリカの外国為替規制規定は南アフリカからの資本輸出を制限する。同社自身は南アフリカの外国為替規制法規の制約を受けていないにもかかわらず、これらの法規は同社の南アフリカ子会社が国外で資本を調達し、配備し、ランド以外の通貨で借金し、外貨を保有する能力を確かに制限している。外国為替規制規定は、当社の南アフリカ子会社を困難にする可能性がある：(A)南アフリカからの資本輸出、(B)外貨を保有したり、外貨建ての債務を発生したりして、南アフリカの関連外国為替規制当局の許可を得ていない、(C)南アフリカの関連外国為替規制当局の許可と遵守なしに外国合弁企業の権益を買収すること、および(D)外国業務の利益を南アフリカに送金すること。南アフリカ政府は近年外国為替規制を緩和しているにもかかわらず、予測可能な未来に、それがさらに緩和したり、どのように外貨規制を緩和したり、廃止したりするかを予測することは困難である。将来会社に南アフリカからの送金制限が適用されない保証はない。

同社の南アフリカでの土地は土地の返還を要求される可能性があり、これは大きなコストと負担をもたらす可能性がある。

当社の運営附属会社が私有して保有する土地を買収又は賃貸する場合には、当該土地等は、改正された1994年第22号土地権利返還法令(“土地請求法令”)及び2014年7月1日に施行された2014年第15号土地権利返還改正案法令(“土地権利返還改正法令”)に基づいて土地返還請求要求を提出することができる。“土地請求法”および“原状回復改正案”によると、1913年6月19日以降、南アフリカでは過去の人種差別法律ややり方で土地権利を奪われ、公正かつ公平な賠償を支払うことなく、2019年6月30日またはそれまでにクレームが出され(さらなる立法公布が待たれる)、何らかの救済が与えられる。勝訴したクレーム者は、奪われた土地(“回復”と呼ばれる)または衡平法補償(代替国有地に付与された適切な権利の付与、補償の支払い、または“代替救済”を含む)を得ることができる。回復が要求される場合、土地請求法は、この回復の可能性を考慮することを要求する。申索人が土地を有効に使用できる場合にのみ、土地を回復することができ、回復の可能性は財産の価値に依存する。

土地改革大臣は、影響を受けた当事者間で合意されない限り、返還目的で土地所有権を取得してはならない。土地権利法はまた、土地改革大臣は、土地を返還する権利のある請求人に属する土地所有権を収用することによって土地所有権を得る権利があるか、または誰もクレームを出していないが取得した土地が、このようなクレームに直接関連しているか、またはそのようなクレームの影響を受けた土地に関連しており、これは、土地を請求者に返還することを促進し、または代替救済を提供することを規定している。収用は立法と南アフリカ憲法の規定に制限され、これらの規定は一般的に公正で公平な補償を与えることが規定される。

しかし、非国大は、土地所有者に補償を支払わない可能性のある秩序的な土地収用手続きを継続しようとしていると発表している。この過程の形式はまだ不明である.

しかし、会社のいかなる個人所有の土地権利も会社の同意なしに国に買収されることは保証されず、企業がその土地権の損失について十分な補償を受ける保証もない。どのようなクレームも同社の南アフリカプロジェクトにマイナス影響を与え、その業務、経営業績、財務状況に悪影響を及ぼす可能性がある。

会社普通株に関するリスク

その会社は配当金を支払ったことがなく、予測可能な未来にもそうしないだろう。

当社は登録成立以来何の配当も派遣しておらず、予見可能な将来に配当金を派遣する計画はない。会社役員は会社の当時の財務状況に基づいて将来といつ配当金を発表·支払いするかを決定します。また、同社が配当金を発表して支払う能力は、南アフリカ政府の外貨規制の影響を受ける可能性がある。上記の“南アフリカ規制枠組み--外国為替規制”プロジェクト5.4を参照。

近年、普通株の株価は変動している。

近年、米国とカナダの証券市場は高度な価格と出来高の変動を経験し、多くの会社、特に探査或いは開発段階とされている鉱業会社の証券市場価格は広範な価格変動を経験しており、これはこれらの会社の経営業績、関連資産価値或いは将来性と必ずしも関連していない。価格が持続的に変動しない保証はない。

このような変動性に影響を与える要因としては、北米と世界のマクロ経済発展(COVID 19の発展を含む)と、特定の業界に対する市場の吸引力の見方がある。普通株価格も貴金属価格の短期的な変化、通貨レートの変動、会社の利益報告に反映された財務状況や経営業績の大きな影響を受ける可能性がある。会社の業績に関係なく、普通株や他の証券価格に影響を与える可能性のある他の要因は、

• 研究能力のある投資銀行が自社の証券を追跡しなければ、投資家の当社業務に対するアナリストのカバー範囲が制限される可能性がある

• 当社証券の取引量や一般市場興味の減少は、投資家が大量の自社証券を取引する能力に影響する可能性がある

• 南アフリカの法律法規の変化は会社の物質資産の発展の将来性、スケジュール或いは関係にマイナスの影響を与える可能性がある

• 会社の株式公開の規模は、一部の機関が会社の証券に投資する能力を制限する可能性がある

• 当社の証券価格の大幅な下落が続くことで、当社の証券取引所から撤退し、市場流動資金をさらに減少させる可能性があります。

証券市場価格が変動した後、証券会社は集団訴訟を起こされることが多い。その会社は未来に似たような訴訟の目標になるかもしれない。証券訴訟は巨額の費用と損害を招き、経営陣の関心と資源を分散させる可能性がある。

当社はニューヨーク証券取引所米国証券取引所およびトロント証券取引所の継続上場基準を維持できない可能性があるが，普通株はニューヨーク証券取引所米国証券市場やトロント証券取引所株式市場から退市する可能性があり，普通株の流動資金や市価低下を招く可能性がある。

普通株は現在ニューヨーク証券取引所米国証券取引所とトロント証券取引所に上場している。当社はニューヨーク証券取引所米国証券取引所及びトロント証券取引所の継続上場基準を遵守しなければならないが、この等取引所はその継続上場基準を満たしていない発行者の証券取引を一時停止するか、退市することを考慮する。上場を維持するためには、会社は株価、株主権益、時価と株式分配目標のような客観的な基準を維持しなければならない。客観的基準に加えて、発行者が主要な運営資産を売却または処分する場合、もはや運営会社ではなく、または何らかの理由でそのかなりの一部の業務または業務を停止する場合、またはニューヨーク証券取引所米国人が他の方法で証券が取引を継続するのに適していないと判断した場合、ニューヨーク証券取引所米国人は任意の発行者の証券を取得する可能性がある。同社はこれらの基準を満たしておらず、ニューヨーク証券取引所、米国証券取引所、トロント証券取引所に上場し続けている可能性がある。

二零一八年四月十日及び二零一八年五月二十三日に、当社はニューヨーク証券取引所米国上場会社書簡を受け取り、ニューヨーク証券取引所米国会社案内(“会社案内”)第1003(A)(I)、1003(A)(Ii)及び1003(A)(Iii)節の株主権益又は会社案内第1003(F)(V)節の普通株販売価格に関する継続上場基準に適合しないことを指摘した

会社のいくつかの合意によると、普通株の退市は違約或いは違約を招く可能性がある。上記“5.5項目のリスク要因--会社に関連するリスク”を参照。普通株式の退市は、当社の名声、自社の株式売却または株式に変換可能な証券による資金調達能力、および任意のこのような資金調達の条項、普通株の流動性および市場価格、ならびに経営者が普通株を購入する能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

発行された株式オプション、RSUまたは株式承認証の行使または決済は、普通株式保有者の持分希釈をもたらす。

当社が行使した購入権および当社が発行した限定株式単位(“RSU”)を決済した後に普通株を発行すると、株主利益が償却され、普通株の取引価格が低下する可能性がある。将来的には追加の株式オプション、RSU、および株式承認証を発行して普通株を購入する可能性がある。これらの証券の行使、さらにはその行使の潜在力は、普通株の取引価格に悪影響を及ぼす可能性がある。普通株の市場価格が証券の行権価格を超え、RSUが現金行権価格を持たない場合、株式オプションまたは株式承認証の所有者は、これらのオプションまたは権利証を行使する可能性がある。したがって、株式オプションの行使や株式承認証、またはRSUに帰属する際に普通株を発行すると、他の株主が保有していた当時発行された普通株に代表される株式が希釈される可能性がある。発行および未発行の株式オプションまたは株式承認証のいずれかの所有者は、自社が当該株式オプションおよび引受証によって提供される行使条項よりも有利な条項で任意の必要な資本を得ることができる場合に、当該配当権または株式承認証を行使または変換することができることを期待することができる。

将来的に株式証券を売却または発行することは、普通株の価値を低下させ、投資家の投票権を希釈し、会社の1株当たり収益を減少させる可能性がある。

当社は発行方式で株式証券(株式証券に転換可能な債務証券の売却を含む)を売却し、追加の持分証券を発行し、運営、探査、開発、買収、将来の債務返済またはその他のプロジェクトに融資することが可能である。例えば、会社は2019年12月、2020年6月、2020年10月、2020年12月、2022年2月に普通株の私募を完了した。当社は2020年11月に2020年普通株ATM発行を完了し、2022年6月に2021年普通株ATM発行を完了し、2022年7月から2022年普通株ATM発行を行う。

取締役会は、株主投票や事前に株主に通知することなく、特定の証券の要約や売却を許可する権利がある。予想される支出と成長に資金を提供する追加資本の需要に基づいて、会社はこれらの資本を提供するために証券を発行する可能性が高い。このような追加発行は、現在の市場価格より低い価格で大量の普通株を発行することと関連があるかもしれない。

大量の証券の売却または売却可能な証券は、証券の現行市場価格に悪影響を与え、投資家の1株当たり収益を希釈する可能性がある。証券市場価格の下落は、会社がそうすることを望むなら、追加証券を売却することで追加資本を調達する会社の能力を弱める可能性がある。

米連邦証券法の民事責任条項による判決は実行が困難かもしれない。

投資家は、米国連邦証券法の民事責任条項に基づいて、当社、その役員および上級管理者、および本明細書で言及する専門家に対する米国裁判所の判決を執行する能力が制限される可能性がある。当社は米国国外に登録して設立されているので、これらの取締役、高級管理者、および専門家の大多数は米国国外に住んでおり、会社の資産の大部分とその人員は米国国外に位置している。外国裁判所が(A)米国連邦証券法の民事責任条項に基づいて、米国裁判所が会社、その役員および高級管理者または本明細書で言及した専門家に対して下した判決を執行するかどうか、または(B)カナダ裁判所が会社または米国連邦証券法に基づく者に対して提起した原始訴訟を受理するかどうかは、このような法律がカナダ法と衝突する可能性があるからである。

外国が支配するカナダ会社が当社の証券を買収することは不利なカナダ税収結果をもたらす可能性がある。

いくつかの不利な税務考慮はカナダ住民である会社の株主に適用される可能性があり、“所得税法”カナダ)(“税法”)。このような株主たちは証券買収の結果について彼らの税務顧問に相談しなければならない。

同社は本納税年度と未来納税年度に“受動型外国投資会社”である可能性があり、米国投資家に不利な米国連邦所得税の結果をもたらす可能性がある。

米国納税者の普通株である潜在投資家は、2023年8月31日現在の本納税年度において、当社は“受動型外国投資会社”または“PFIC”に分類される可能性があり、将来の納税年度にPFICに分類される可能性があることを知るべきである。米国の納税者が普通株式を保有している間の会社の任意の納税年度がPFICである場合、米国納税者は、一般に、普通株の売却によって達成された任意の収益または普通株が受信した任意のいわゆる“超過分配”を一般収入と見なし、その収益または超過分配の一部に利息費用を支払うことを要求される。場合によっては、税金と利息費用の合計は、処置時に米国納税者によって達成された収益総額、または受信された超過分配金額を超える可能性がある。いくつかの制限を受けた場合、米国納税者が1986年の国税法(“改正国税法”)第1295節に基づいてタイムリーかつ有効な“適格選挙基金”または“QEF選挙”(“QEF選挙”)またはこの規則第1296節に基づいて時価ベースの選挙(“時価ベース選挙”)を行う場合、これらの税収結果は緩和される可能性がある。いくつかの制限の場合、このような選択は普通株式に対して行うことができる。適時かつ効率的なQEF選挙を行う米国納税者は、通常、会社がPFICである任意の年度の純資本収益および一般収益に占めるシェアを現在の基礎に従って報告しなければならず、会社がその株主に任意の金額を割り当てるか否かにかかわらず、その株主に任意の金額を割り当てる必要がある。しかし、米国納税者は、当社が適格選挙基金に適用される記録保存要求を満たす保証はなく、当社がこれらの米国納税者にQEF選挙規則に基づいて申告を要求する情報を米国納税者に提供する保証もないことを認識すべきである, もし会社がPFICであれば、アメリカの納税者はQEF選挙を望んでいる。したがって、アメリカの納税者たちはその普通株についてQEF選挙を行うことができないかもしれない。時価計算選挙を行う米国の納税者は一般的に普通株公平市場価値が納税者の基礎を超える部分を毎年の一般収入に計上しなければならない。普通株を持つすべてのアメリカ納税者はPFIC規則の税収結果、普通株の買収、所有権と処分、及び時価計算選挙の潜在資格と適用の制限を行い、自分の税務顧問に相談しなければならない。

同社の成長、将来の収益力、融資獲得能力は世界の金融状況の影響を受ける可能性がある。

世界的な金融状況は引き続き極端な変動を特徴としている。近年、世界市場は2008年からの信用危機、欧州債務危機、新冠肺炎及び燃料とエネルギー価格及び金属価格の大幅な変動の悪影響を受けている。採鉱業を含む多くの産業がこのような市場状況の影響を受けている。経済的衝撃に対応するため、世界の金融状況は依然として突然かつ迅速な不安定要素の影響を受けている。消費者支出、雇用率、ビジネス状況、インフレ、燃料·エネルギーコスト、消費者債務レベル、利用可能な信用の欠如、金融市場状況、金利および税率を含むが、金融市場または他の経済状況の減速は、会社の成長および利益に悪影響を及ぼす可能性がある。債務危機、石油とその他の商品価格の持続的な上昇、金属価格の変動、地政学的不安定、テロ、世界の株式市場の切り下げと変動、健康危機と自然災害は、未来の経済衝撃を引き起こす可能性がある。世界経済状況のいかなる突然または迅速な不安定は、当社が将来、当社に有利な条項で株式または債務融資を得る能力に影響を与える可能性がある。この場合、会社の運営や財務状況は悪影響を受ける可能性がある。

プロジェクト6配当金と分配

当社は登録成立以来何の配当も派遣しておらず、予見可能な将来に配当金を派遣する計画はない。会社役員は会社の当時の財務状況に基づいて将来といつ配当金を発表·支払いするかを決定します。また、同社が配当金を発表して支払う能力は、南アフリカ政府の外貨規制の影響を受ける可能性がある。“プロジェクト5.4--南アフリカ規制枠組み--外国為替規制”を参照。

プロジェクト7資本構造の説明

会社の法定株式構造は額面のない無限数量の普通株から構成され、その中の99，555，686株の普通株、644，227株の普通株と4，824，671株の購入株式(“オプション”)は2022年11月23日に発行と発行された。発行されたすべての普通株はすでに十分に入金されている.その会社は普通株を持っていない。

普通株

当社の法定株式構造中のすべての株式は同じ種類の普通株式に属し、発行されると、配当金、投票権及び資産参加度及び当社の清算、解散又は清算(任意又は非自発を問わず)、又は当社が負債を清算した後にその事務を清算するために株主に行う任意の他の分配において同等の地位を有する。発行された普通株は、償還または評価権または任意の優先購入権または転換権の制約を受けない。当社の株主は、当社の株主が議決したすべての事項について、普通株ごとに一票を投じる権利があります。償還、購入抹消、返金または債務返済基金に関する規定はなく、既存または潜在的な普通株保有者が大量の普通株を所有しているために、この株主を差別する規定もない。

定款細則及び適用法に基づいて開催及び開催される当社の株主総会は、3分の2以上の普通株を保有する株主の承認を経て、当社株主の権利を変更することができます。

二零一七年二月に、当社は株式補償計画(二零二年二月改訂)により、当社及びその付属会社の取締役、行政員、主要従業員及びコンサルタントに株式補償単位及び株式購入権を付与することを規定している(“株式補償計画”)。株式補償計画は、株式補償計画に基づいて付与されたRSU及び株式補償計画に基づいて付与された購入権によって発行可能な普通株式数の10%の“スクロール”計画であり、当社又はその付属会社の任意の他の証券ベースの補償手配により発行可能な普通株とともに、付与又は付与時に発行された普通株式の10%を占める。株式補償計画およびRSUおよびオプションの発行に関するより多くの情報は、SEDARサイトwww.sedar.comまたはEdgaサイトwww.sec.govで会社の2022年管理情報通告を調べることができます。

限定株単位

株式補償計画により付与可能なRSUの総数は、時々発行·発行される普通株の2.5%を超えてはならない。RSUは、12ヶ月、24ヶ月、36ヶ月の記念日を受賞した毎月33.1/3%の奨励を受けている。RSUに関連するすべての帰属および発行または支払い(場合によっては)は、3年12月15日に完了しなければならない^研究開発このRSUが受賞した日からの例年。

以下の表に，本プロトコル日まで，RSU発行済み普通株式数，およびRSUの付与日と満期日を示す.

オプション

株式補償計画に基づいて購入株式を行使して発行可能な普通株式総数は、時々発行及び発行される普通株数の7.5%を超えてはならない。以下の表に，本合意日まで，未償還オプションによって発行可能な普通株式数，およびオプションの実行価格と満期日を示す.

第8項証券市場

8.1取引価格と出来高

普通株はトロント証券取引所に上場し、コードは“PTM”、ニューヨーク証券取引所米国取引所に上場し、コードは“PLG”である。

次の表は、最近終了した財政年度12カ月以内の普通株の高、低取引価格、および毎月の普通株の取引量を提供しています

トロント証券取引所 -PTM

メモ：

(1)日内高値と低点を基準とする。

ニューヨーク証券取引所米国−PLG

メモ：

(1)日内高値と低点を基準とする。

8.2前の売上高

下表は、会社が普通株に変換可能な発行済み証券をまとめており、これらの証券は最近完成した証券財政年度内に発行されているが、市場に上場したりオファーされたりしていない

項目9信託証券及び譲渡契約に制限された証券

当社によると、当社には第三者信託方式で保有している証券や譲渡契約に制限されている証券はありません。

プロジェクト10役員と上級職員

10.1名前、職業、および証券保有

以下の表に、当社の現役員と役員の氏名、省または州および居住国、当社における職位、過去5年間の主要な職業、各人が取締役および/または役員を務めた時期、当社の各種類の証券の数、およびその種類の証券の直接または間接実益がその人によって支配または指示されている割合を示す。

当社には、独立役員からなる審査委員会、報酬委員会、管理及び指名委員会及び環境、健康、安全及び技術諮問委員会が設置されており、詳細は以下の表を参照されたい。同社には、最高経営責任者、最高財務官、取締役からなる開示委員会も設けられている。

メモ：

(1)全取締役の委任は次の株主周年総会で満了する。提案取締役は、提案取締役と任意の他の者又は会社との間の任意の手配又は了解に基づいて選択してはならないが、その身分でのみ行動する当社取締役及び行政者は除外する。

(2)2022年11月23日現在、関連役員又は役員が当社に提供する情報に基づいて、直接又は間接実益が所有、制御又は指示された株式を所有する。全体として、取締役及び行政人員の実益は所有、制御或いは直接或いは間接的に直接或いは間接的に合計24，964，745株の普通株を保有し、発行済み及び発行済み普通株の約25.08%を占めている。

(3)董事局議長。

(4)監査委員会のメンバー。

(五)賠償委員会委員。

(6)管治と指名委員会委員。

(7)環境、健康、安全及び技術諮問委員会委員。

(8)Deepkloof Limitedが発行済み普通株式と約24.95%の普通株式に相当し、Deepkloof LimitedはHosken総合投資有限公司の完全子会社で、Copelynさんは同社の社長です。

Copelynさん氏は、2018年5月10日にHCIと締結された改訂および再承認契約(“HCIプロトコル”)に基づき、初めてHCIの有名人を任命しました。HCI協定によると、HCIは取締役会のメンバーを指名する権利があり、当社の未来の株式融資に参加して、その比例配分の権益を維持する権利がある。

10.2会社の貿易停止令、破産、処罰、または制裁

以下の開示者を除いて、取締役又は当社(又はその任意の個人持株会社)の行政総裁又は財務総監は、本声明の公表日前10年以内ではなく、当社を含む任意の会社の取締役、行政総裁又は財務総監ではなく、取引停止令、取引停止令に類似した命令を受け、又は証券法例に基づいて、関連会社が連続して30日以上免除を受けることを拒否する命令を受ける

(A)取締役又はその行政総裁が取締役、行政総裁又は首席財務命令として行動するときに発行される

(B)取締役又はその行政総裁が取締役、行政総裁又は財務総監でなくなった後に発行されたものであり、当該発行は、取締役、行政総裁又は財務総監として行動したときに発生したことによるものである

ハレムは2020年5月14日までN抽出エネルギー会社の役員ユーザであった。2014年12月期までの年度審査財務諸表、年度経営陣の検討および分析、および2014年12月期までの年次文書を提出できなかったため、NExtraは2015年5月にエバータ州証券委員会(“ASC”)およびブリティッシュコロンビア省証券委員会(“BCSC”)によって取引停止令(“CTO”)を発行された。NExtionがすべての必要な財務と継続的な開示文書を提出した後、ASCとBCSCは2019年2月にCTOを撤回した。

Waltersさんは以前Alta Mesa Resources，Inc.(“Alta Mesa Resources，Inc.)の取締役メンバーであり、同社はオクラホマ州アナダコ盆地の非通常の石油と天然ガス埋蔵量の開発と買収に専念した独立エネルギー会社であった。2019年9月11日、AMRは、AMRとその一部の子会社が米国破産法第11章に基づいて、AMRがその資本構造を再構築することを可能にするために、米国テキサス州南区破産裁判所に自発的な再編要望書を提出したと発表した。2020年6月10日、ウォルターズさんはAMR取締役会メンバーとしての役割が終了し、AMRが破産再編手続きを完了したことを当社に通知した

上記のウォルターズさんを除いて、取締役、当社幹部、または当社の十分な数の証券を持つ株主は、当社(または彼らの任意の個人持株会社)の制御に実質的な影響を与えてはならない

(A)当該投資参考基金の日又は当該投資参考基金の日付より前の10年以内に、取締役又は当社を含む任意の会社の行政者は、取締役がその身分で行動している間、又はその者がその身分で行動することを停止した一年以内に、破産、破産又は債務返済に関連する任意の法例に基づいて提案するか、又は債権者との任意の法的手続、債務返済手配又は和解、又は委任係、係若しくは受託者がその資産を保有するか、又は

(B)本信託基金の期日前10年以内に、破産、破産または債務返済不能に関連する任意の法例に基づいて提案するか、または任意の法的手続きになるか、債権者と妥協するか、または委任された係、係または受託者が、取締役またはその行政総裁の資産を保有する。

取締役、当社幹部、または当社証券を十分に保有する株主は、当社(または彼らのどの個人持株会社)の制御に実質的な影響を与えない

(A)証券法例に関連する裁判所または証券監督当局によって適用される任意の罰または制裁、または証券監督当局と和解合意が締結された任意の罰または制裁；または

(B)裁判所または規制機関が適用する任意の他の処罰または制裁であり、これらの処罰または制裁は、合理的な投資家に投資決定を下すことが重要であると考えられる可能性が高い。

10.3利益の衝突

当社のいくつかの役員および上級管理者は、他社の取締役や上級管理者を担当したり、他の資源会社が大量の株式を持っている可能性がありますが、当該などの他社が当社が参加する可能性のある合弁企業に参加する可能性がある範囲内では、当社取締役は参加程度に関する条項を交渉および締結する際に利益衝突がある可能性があります。当該利益衝突が会社取締役会会議で発生した場合、当該利益衝突が存在する取締役は、当該等参加又は当該条項の承認に賛成又は反対票を投じることを放棄する。この会社たちは時々その会社とビジネスチャンスを争うかもしれない。また、いくつかの会社は自然資源資産の買収、探査、開発に参加することができ、それによってそれらがより大きなプロジェクトに参加することを可能にし、より多くのプロジェクトに参加することを許可し、任意のプロジェクトの財務リスクを減少させることができる。譲渡を行う会社の財務状況により、特定の会社が特定計画における権益の全部または一部をこれらの会社の他の会社に譲渡する場合も発生する可能性がある。ブリティッシュコロンビア州の法律によると、会社の役員は誠実で誠実に行動し、会社の最良の利益を重視しなければならない。当社がある特定の計画とその買収の権益に参加するかどうかを決定する際には、取締役は主に当社が直面する可能性のあるリスクの程度とその当時の財務状況を考慮する。

当社取締役及び上級管理者は、現行の法律に基づいて取締役及び上級管理者の会社機会に対する責任を知り、取締役に利益衝突を開示することを要求し、当社は当該等の法律に基づいて任意の取締役及び高級管理者の利益衝突又は任意の取締役及び高級管理者の任意の失職行為を処理する。このようなすべての紛争は，当該等の役員又は上級職員がブリティッシュコロンビア州の法律に基づいて開示され，法律により規定された義務に基づいて，できる限りの管理を行わなければならない。当社は取締役や経営陣が共有する複数の会社に行政サービスを提供しています。当社の役員および上級職員は当社の鉱物に関する利益衝突については何も知りません

道徳的規則

2021年12月、当社は、報告連絡先を改訂し、当社の単独通報者政策を交差参考にするために、“行動基準”の更新を承認した。本行は、CEOおよび最高財務官を含む会社のすべての取締役、上級管理者、および従業員に適用される基準である。行動基準“に含まれる条項は、利益衝突、道徳的行為、適用される政府の法律、規則の遵守、米国証券取引委員会に提出または提出された報告および文書での開示、行為準則違反の通報、および行動準則の遵守に対する責任追及を含む。行動基準のコピーは、会社のウェブサイトwww.Platinumgroupmetals.netと会社のSEDAR上のプロフィールwww.sedar.comで見つけることができます。

反賄賂行為に対する約束

“行動基準”は、同社が反賄賂行為に取り組んでいる核心：道徳的操作でもあるテーマを強調している。当社は適用される反賄賂法律、私たちの価値観、原則に従って行動することに取り組んでいます。プラチナグループの経営活動は品質、サービスに基づいており、賄賂や他の不正な奨励は提供していません。反賄賂行為承諾“(”反賄賂行為“)は2021年12月に採択され、既存の行為準則を補充し、拡張し、カナダ1998年S.C.第34号”外国公職者腐敗法“、1977年米国”海外腐敗防止法“、2004年南アフリカ”腐敗防止活動法“を含む適用された反賄賂法律の遵守を確保した。

当社は、その業務活動において最大の誠実さと専門精神を堅持し、その役員、高級管理者、従業員、請負業者、および“利益関係者”(当社の目標達成に影響を与えることができる任意の団体または個人を指し、当社の政府関係者との相互作用を代表する第三者を含む)が反賄賂行為を遵守することを期待している。“反賄賂行為”に違反するいかなる行為も深刻に扱われ、雇用/相談手配が終了するまで適切な規律措置が取られるだろう。

“反賄賂行為”に違反することが知られているまたは違反する疑いのあるすべての行為は、管理委員会議長道徳官に直接報告し、または社内報告手続きが許可された場合に報告しなければならない。“行為規則”に記載されているように、当社は、任意の違反を誠実に通報する取締役、上級管理者、従業員、または請負業者に対して、いかなる嫌がらせ、報復、または任意の形態の差別を行うことを許可しない。“反賄賂行為”のコピーは同社のサイトで見つけることができ、サイトはwww.Plainumgroupmetals.net。

当社は、2022年8月31日現在の当社が最近完成した財政年度内に、いかなる黙示放棄も含め、“行動準則”の条項についていかなる免除も付与していません。

プロジェクト11発起人

最近完成した2つの財政年度または本財政年度内に、当社の発起人を務める個人は誰もいない。

プロジェクト12法的手続きと規制行動

12.1法的手続き

アフリカ範囲の訴訟

これまで、アフリカ広域銀行はMaseve 17.1%の株式を持っていた。当社は2018年8月28日、Africa Wideから南アフリカ高裁への召喚状を受け取り、Maseve Sale取引について当社の全資付属会社PTM RSA、RBPlatおよびMaseve(“被告”)に法的訴訟を提起した。汎アフリカは、完了したMaseve Sale取引を保留することを求めるか、またはMaseveが所有する17.1%の株式の“真の価値”をAfrica Wideに支払うことを求め、これは、Maseve販売取引の第1段階の実施前に決定される。African Wideは，(I)Maseve販売取引の条項説明書によると，被告はMaseve株主合意の要求に応じず，African Wideの同意なしにMaseveの主要資産(工場といわれる)を処分し，(Ii)これらの売却によりMaseveの株式が大幅に値下がりし，(Iii)Maseveの定款文書中の牽引条項を通して，Africa Wideが保有するMasevveの株式を売却し，および(Iv)Africa Wideが保有する株式の売却を選択拒否する権利がないと弁明している.訴状交換中にそのクレームを何度か修正した後、アフリカ広域会社は最終的にMasevve取引を撤回するために努力しただけだった。

各種誓約書や書類が発見·提出された後、事件は2021年10月4日から8日まで高裁で裁判が行われた。最終的な討論担当者はアフリカが2021年10月29日までに高裁に広く提出され、被告は2021年11月5日までに提出された。最終討論は2022年1月に高等裁判所によって審理された

2022年6月14日、南アフリカ高裁は、汎アフリカ会社からの質問を却下し、汎アフリカ会社に被告の費用の支払いを命じた(“高裁判決”)。高裁はその裁決で、まず、汎アフリカは証拠に基づいて理由を提示できず、次いで、“会社法”が規定した手配案を疑問視できなかったため、汎アフリカの事件は法的に禁止されたとしている

高等裁判所が裁決を下した後，アフリカ広域は高等裁判所の判決への控訴を許可するよう申請した。同社とRBPlatはこの申請に反対している。2022年8月1日、高裁はアフリカ広域会社が高裁判決に対して上訴した許可申請を却下した。アフリカ広域銀行は再び被告の費用を支払うように命じられた。

2022年8月31日、アフリカ広範組織は、高裁の裁決を最高控訴裁判所、または高等裁判所の全裁判官に上訴することを許可するための請願書を南アフリカ最高控訴裁判所に提出した。同社とRBPlatはAfrican Wide請願に反対する答弁宣言書を南アフリカ最高控訴裁判所に提出した

2022年11月10日、南アフリカ最高控訴裁判所は、上訴が成功する合理的な見通しがなく、他に納得できる理由もなく、控訴を審理すべきであるとして、アフリカ広域銀行からの支払費用の申請を却下した。

12.2規制行動

当社の財政年度内に、証券法例に関連する裁判所又は証券監督機関は、当社にいかなる罰則や制裁を加えていない。裁判所や監督機関が当社に加えた任意の他の処罰や制裁は、合理的な投資家に対する投資決定の重要なものとみなされる可能性が高い。当社の財政年度中に、当社は裁判所で証券法例や証券監督機関との和解合意を締結していません。

プロジェクト13経営陣およびその他の人の重大な取引における利益

2022年2月10日、同社はフランクリン·ダンプトン投資会社が保有する800万ドルの普通株転換可能手形を返済した。そうでなければ、直接または間接実益が10%を超える普通株を所有、制御または指揮する取締役、役員または個人または会社、または前述の者または共同経営会社は、最近完成した3つの財政年度内または本財政年度内の任意の取引において、直接的または間接的にいかなる重大な影響または合理的な予想が当社に重大な影響を与えるいかなる取引利益も持っていない。

プロジェクト14譲渡代理人及び登録官

普通株のカナダにおける譲渡エージェントと登録機構はComputerShare Investor Services Inc.であり，ブリティッシュコロンビア州のバンクーバーとオンタリオ州のトロントに本部を置き，米国での譲渡エージェントと登録機構はノースカロライナ州のComputerShare Trust Companyであり，マサチューセッツ州カントン，ニュージャージー州ジャージー市，ケンタッキー州ルイビルに本部を置いている。

第15項材料契約

通常業務過程で締結された契約を除いて、2021年8月31日までの財政年度または前財政年度までに締結されているが、依然として有効な重要な契約は以下のとおりである

1.HCIは、2018年5月10日の引受契約を改訂し、再署名しました

2.2022年7月27日の株式分配協定。

上記の事項を除いて、当社が日常業務過程で締結した契約(“鉱物財産権権益”参照)を除いて、当社が最近完成した財政年度内や当社が最近完成した財政年度までに締結しても有効である当社にとって大きな意味を持つ他の契約はありません。

プロジェクト16専門家の利益

16.1専門家名

以下の者又は会社は、当社が最近完了した財政年度内に、又は当社が最近完了した財政年度に関連して、NI 51-102に従って当社が提出した文書に記載されているか、または文書に含まれているか、または文書に記載されている報告、推定、陳述または意見、その専門または業務許可会社の者による報告、推定、声明または意見を作成または確認している

16.2専門家の利益

当社又は当社の任意の連絡者又は共同会社の任意の証券又は他の財産には、登録又は間接的な直接的又は間接的権益はない：(A)当該専門家が個人でない場合は、当該専門家の指定された専門家が上記報告、推定、陳述又は意見を作成する際に徴収され、(B)前記専門家が前記報告、推定値、陳述又は意見を作成した後、当該専門家の指定された専門家から徴収される。または(C)上記専門家によって受け入れられ、当該専門家が個人でない場合は、その専門家が指定した専門家によって受け入れられるが、そのサービスに対する現金補償は含まれていない。

上記の専門家又は上記専門家のいずれかの取締役、高級職員又は従業員は現在、当社又は当社の任意の共同経営又は共同経営会社の取締役、高級職員又は従業員として当選、委任又は雇用されることが予想される。

16.3独立監査役

ブリティッシュコロンビア州バンクーバーにあるPricewaterhouse Coppers LLP特許専門会計士事務所は当社の外部監査人であり、2022年8月31日と2021年8月31日までの総合財務状況報告書および2022年8月31日と2021年8月31日までの年度に関する総合赤字と全面赤字報告書、権益変動と現金流量について2022年11月23日の独立監査人報告書“独立公認会計士事務所”を発表した。普華永道有限責任会社は、ブリティッシュコロンビア州の特許専門会計士職業操作基準とアメリカ証券取引委員会の適用規則と規定に基づいて、彼らは会社から独立していると述べた。

プロジェクト17監査委員会

国家文書52-110によると監査委員会(“NI 52-110”)、AIFの提出を要求された会社は、その監査委員会に関するいくつかの開示を提供することを要求されている。当社の監査委員会は、当社の財務報告手順、内部統制、当社外部監査員の業績審査を担当しています

17.1監査委員会規約

監査委員会定款の文書は別表“B”として本文書に添付されている。

17.2監査委員会の構成と背景

監査委員会は2022年2月28日からStuart Harshaw(議長)、Timothy Marlow、Paul Mpho Makwanaで構成されてきた。カナダ及び米国証券法並びにトロント証券取引所及びニューヨーク証券取引所の米国証券取引所の要求によれば、監査委員会の3人のメンバー全員が独立しており、財務知識を有しており、これは、会社の財務諸表を読んで理解することができ、会社の財務諸表が合理的に予想される可能性がある問題の広さ及び複雑さを理解することができることを意味する。取締役会はまた、適用される米国証券法に基づき、ハショウさんが“監査委員会財務の専門家”であると認定した。

各メンバーの一般業務経験を除いて、各監査委員会メンバーの監査委員会メンバーとしての役割の履行に関する教育と経験は以下のとおりである

17.3一部の免除への依存

当社が最近完成した財政年度開始以来、当社は第2.4節で規定されたいかなる免除にも依存していません(de Minimis非監査サービス)，3.2節(初公募)，3.4節(メンバーがコントロールできないイベント)，3.5節(監査委員会委員の死亡、障害、または辞任)第三百三十三条第二項(制御された会社)、3.6(限られた場合および特殊な場合の臨時免除)または3.8節(金融知識を身につける)またはNI 52-110第8部に従って与えられるNI 52-110の全部または一部を免除する

17.4監査委員会の監督

当社が最近完成した財政年度が始まって以来、取締役会で採択されていない非常勤核数師の指名や補償を審査委員会が提案したことはありません。

17.5承認前のポリシーと手順

審査委員会は当社の独立監査師の表現を審査することを許可し、その独立監査師が当社に提供するすべての審査及び非審査サービスを事前に承認した。任意の事前承認を与える前に、監査委員会は、関連サービスの実行が適用証券法によって禁止されず、独立監査師の独立性を損なうことがないことを信認しなければならない。当社の監査役が2022年8月31日と2021年8月31日までの財政年度内に提供するすべての非監査サービスは、監査委員会の事前承認を得ています。

告発者政策

監査委員会はすでに通報者政策を制定し、取締役、高級管理者、従業員、顧問及び(状況に応じて)当社のいくつかの第三者(“被保険者”)は、当社がすべて適用される政府の法律、規則及び規則、会社報告及び開示、会計実務、会計制御、監査実務及びその他詐欺株主(“会計関心事項”)に関する事項の秘密、匿名提出の手続きを遵守することについて、任意の形式の報復を心配する必要がある。被保険者が問題、不正確、誤った、または詐欺的であると考えている任意の会計問題にいかなる懸念がある場合、関連する苦情または懸念事項を担当する1人または複数の担当者の立場を考慮することなく、被保険者にそのような情報、苦情または懸念を提供するように促すべきである。

被保険者は、書面、電話、または電子メールで彼らの懸念を報告し、委員会の議長または会社の外部弁護士に渡すことができる。提出されたすべての資料は、会計問題が会社の報告および開示に関連する任意の適用された法律、規則または法規の違反、および調査のために提出された書類の人の識別を決定しなければならない“行為規則”に違反する限り、秘密および匿名で処理される。さらに、会社は、会計問題を誠実に提出する人を、解除、懲戒、降格、休職、脅威、またはいかなる方法でも差別しないだろう。委員会は、それに提出された任意の苦情を受けた後、直ちに各苦情を調査し、適切な是正行動をとるだろう。告発者ポリシーのコピーは同社のサイトに掲示されており、サイトはwww.Platinumgroupmetals.net。

報酬委員会

作文を書く

報酬委員会は2020年2月20日からダイアナ·ウォルターズ(議長)、スチュアート·ハショー、ティモシー·マローで構成されてきた。給与委員会の3人の会員たちは独立している。

責任

賠償委員会の義務は含まれているが、これらに限定されない

·CEO以外のすべての実行幹事に対する経営陣の後任計画を、潜在的な後継者の具体的な発展計画および職業計画を含む経営陣に毎年審査、承認、取締役会に報告する。

·取締役会が全取締役および役員(最高経営責任者を含む)の一般的な報酬理念およびガイドラインを承認することを検討し、提案する。これにはインセンティブ計画設計と他の報酬が含まれている。

·株式補償計画によって付与されたすべてのオプションおよび付与されたRSU、および繰延株式単位計画(総称して“計画”と呼ぶ)によって付与されたすべてのDSUについて、当該報酬の条項および条件を含む取締役会に提案する。

·最高経営責任者を除く給与、インセンティブ、福祉、その他の追加福祉を含む取締役および役員全員の報酬を検討し、取締役会に提案します。

·文書で要求された役員報酬報告書の開示。

·CEOの報酬に関連する会社の目標および目的を審査·承認し、これらの会社の目標および目的に基づいてCEOの業績を評価し、CEOの業績に関する管理·指名委員会の報告を審議し、この評価に基づいて賃金、インセンティブ、福祉、その他の福祉を含むCEOの報酬レベルを取締役会に提案する。

·企業およびその子会社の役員に提供される賃金、報酬、福祉、および他の手当レベルの決定を含む、会社役員のための報酬および採用政策およびやり方を策定するが、個別の役員の報酬は取締役会の承認を必要とする。

·計画の管理を行い、計画に応じた報酬を取締役会に提案する。

·報酬委員会は、すべての役員報酬開示を検討し、その後、会社はこれらの情報を公開することができます。

·報酬委員会は、報酬委員会規約の十分性を毎年審査·再評価し、報酬委員会規約を更新し、取締役会の承認を得ることを提案します。

17.6非常勤監査員サービス料(カテゴリ別)

同社の現在の独立監査役の普華永道会計士事務所が徴収している費用総額は、2022年8月31日と2021年8月31日までの財政年度内に以下のようになる

メモ：

(1)我々の財務諸表監査又は審査の表現に合理的に関連する担保及び関連サービスの総費用は、“監査費用”の項に含まれない。

(2)税務コンプライアンス、税務提案および税務計画(再編提案を含む)が提供する専門サービスについて徴収される総費用。

(3)“監査費用”、“監査に係る費用”及び“税務費用”の項に掲げる製品及びサービスを除いて徴収する費用総額。

第18項補足資料

同社についてもっと知りたい場合は、SEDARサイトwww.sedar.comとエドガーサイトwww.sec.govをご覧ください。

その他の資料は，役員及び上級管理者の報酬及び負債，当社証券の主要所有者及び株式補償計画に基づいて認可された証券(適用される)を含み，当社の最近の株主総会の資料通告に掲載されている。

より多くの財務情報は、2022年8月31日までの年度財務諸表と経営陣の検討と分析を参照。

上記のファイルのコピーは、会社のウェブサイトwww.Platinumgroupmetals.net、SEDARウェブサイトwww.sedar.com、EDGARウェブサイトwww.sec.gov、または会社秘書604-899-5450に電話で取得することができる

付表“A”
タームの略語と語彙表を発掘する

以下は，本AIFで用いられるいくつかのマイニングタームの縮約および語彙表である

“3 E”とは白金、パラジウム、金のことで、総称して“3 E”と呼ばれる。

“4 E”とは白金、パラジウム、ロジウム、金のことで、総称して“金”と呼ばれる。

“斜長岩”は侵入火成岩であり、斜長石を主とし(90-100%)、マグネシウム鉄分は最低(0-10%)である。輝石、チタン鉄鉱、磁鉄鉱とカンラン石は最も一般的なマグネシウム鉄質鉱物である。

アッセイ“は、1種以上の元素含有量を測定する分析方法である。

“金”とは金のこと。

“cm”はセンチの略です。

“銅”とは銅のこと。

鉱体“とは、十分な掘削、溝掘りおよび/または地下作業によって物理的に固定された鉱化体を意味し、さらなる探査および/または開発費用を保証するのに十分な金属を含む平均品位を発見することを意味する。最終的な法律、技術、経済的要因が解決されるまで、このような鉱床は商業的に採掘可能な鉱体あるいは鉱石埋蔵量を含む資格に適合していない。

“ダイヤモンドドリル”は、衝撃ではなく摩耗によって切断される回転ドリルである。切断ヘッドにはダイヤモンドが埋め込まれており，中空ロッドの末端に接続されており，水は中空ロッドを介して切断面にポンプで送られる。ドリルで切断された岩心は直径1インチ以上の長い円筒形部分を覆っている。

探査段階とは、会社が開発段階でも生産段階でもない鉱物(埋蔵量)を探す段階である。

断層とは，岩石中の裂隙のことであり，裂隙に変位が生じている。

長石“とは、長石、長石、石英および白雲母を含む淡色ケイ酸塩鉱物のセットを含む火成岩を意味する。

“Fracture”は岩石上の裂け目であり，通常は平坦な表面に沿っている.

輝長岩はマグネシウム鉄質鉱物と長石を混合した侵入岩である。

品位“とは、岩石試料中の鉱石金属の濃度を意味し、卑金属(すなわち、銅、亜鉛、鉛)については重量パーセントで表され、貴金属または白金族金属については、g/トン(g/トン)または短いトンオンス(オンス/トン)で表される。

“g/トン”とは1トンあたりのことである。

Haはヘクタールの略です。

方輝かんらん岩はかんらん岩の一種であり、主にカンラン石と低カルシウム(カルシウム)輝石(頑輝岩)の2種類の鉱物から構成されている。これは通常補助鉱物としてクロムリッチスピネルを数パーセント含む。

“ヘクタール”とは、総面積が10，000平方メートルまたは100メートル×100メートルの面積を意味する。

“侵入”とは，溶融したマグマが地表以下に形成された岩石であり，あらかじめ存在する岩石に侵入し，固体に冷却される。

“キロ”とはキロのこと。

クリッグ法は，統計学を資源計算(または他の地球科学問題)に適用した数値シミュレーションである。この方法は、サンプルが独立ではなく、サンプル間に空間的連続性が存在することを認識する。

“米”とは米のこと。

マグネシウム鉄質“は、主に鉄とマグネシウムケイ酸塩鉱物からなり、少量の石英または長石鉱物を有する岩石タイプである。

“マグマ”とはマグマに関連し、自然に形成されたケイ酸塩溶解物であり、懸濁したケイ酸塩結晶、溶解ガス或いは両方を含む可能性がある；マグマ作用は地殻下で行われる。

鉱化とは，岩石に存在する価値のある鉱物のことである。

“ml/日”とは、兆昇/日のことである。

MVAとはメガボルトアンペアを意味する。

ニッケルはニッケルの略である。

NI 43-101とは、国家機器43-101-を意味する“鉱物プロジェクト情報開示基準”“カナダ証券管理人”は、鉱業会社のためにカナダ証券報告基準を制定した。

カンラン石は鉄とマグネシウムの鉱物ケイ酸塩で、主に(マグネシウム、鉄)₂SiO.SiO₄火成岩や変質岩に見られ，耐火物やセメントの構造材料として用いられている。

オンスやオンスとは重さ31.103グラムの金衡オンスのことです。

“地表を露出する”とは、地球表面の岩の露出のこと。

Pd“はパラジウムを意味する。

“偉晶状”は成岩であり、偉晶岩の粗粒構造を有するが、図形上の相互成長或いは典型的な花崗岩成分に乏しい。

白金族元素“とは、白金族元素を含む鉱化、すなわち白金、パラジウム、ロジウムおよび金を意味する。

白金族金属“とは、白金族金属、すなわち白金、パラジウム、ロジウムおよび金を意味する。

“斜長石”は長石であり、ナトリウム及び/又はカルシウムのアルミノケイ酸塩からなり、火成岩によく見られ、通常白色である。

白金とは白金のことである。

輝石は比較的に稀な濃い色の岩石であり、主に輝石から構成されている；輝石はナトリウム、カルシウム、マグネシウム、鉄、チタンとアルミニウムが酸素と結合した岩石である。

本AIFで使用する“合格者”または“合格者”)とは、NI 43-101で定義されている合格者を指す。

石英は一般的な造岩鉱物(SiO)である₂).

“石英岩”は極めて緻密で硬い粒状岩であり、主に石英からなる。サルソン岩のように珪化砂岩の形でよく現れます

Rh“は、白金金属であるRhを意味する。Rhodiumは白金のいくつかの顕著な特性を有し、耐食性、硬度と延性を含む。地球上に白金があり、どこにでもロジウムがある。事実，ロジウムの多くは鉱石から白金を除去して残留した汚泥から抽出されている。カナダのいくつかのニッケル鉱床でも高い割合のロジウムが発見された。

“採場”とは、地下から鉱石を掘り出す場所のこと。

“尾鉱”は研削過程において経済的と考えられるすべての金属を鉱石から除去した後も存在する材料である。

トンとは、1000 kgまたは2205ポンドの重量を有する公トンを意味する。

ゼオライト“は、主にカンラン石とカルシウム斜長石からなる輝長岩であり、一般にサケの背中のような斑点外観を有する。

UG 2“とは、上層第2組クロム鉄鉱またはサンゴ礁を意味する。

超マグネシウム鉄質“とは、マグネシウム、鉄、カルシウム、ナトリウムなどの比較的高い割合の重い元素を含む岩石タイプを意味し、これらの岩石は通常色が深く、比重が相対的に高い。

付表“B”
監査委員会規約

プラチナグループ金属有限会社です。(“会社”)

1.一般規定

当社取締役会(“取締役会”)は、取締役会がその監督責任を果たすのに協力するために監査委員会(“委員会”)を設立している。委員会は、会社の財務報告及び会計手続き、財務リスクの内部統制·管理制度、外部監査手続、及び会社が法令及び自身の業務行為規則を遵守する手続を審査·監督する。職責を履行する際、委員会は取締役会、管理職、非常勤監査員と有効な仕事関係を維持し、これらの監査員の独立性を監督する。その職責を効果的に履行するために、各委員会メンバーは、委員会メンバーの責任および会社の業務、運営、リスクを理解する。

当社の独立監査師は最終的に取締役会と委員会に責任を負います。取締役会および委員会は当社の株主の代表として、最終権力と責任評価独立核数師を持ち、株主の承認のために独立原子力数師を毎年指名し、独立原子力数師の適切な報酬を決定し、適切な場合に非常勤核数師を交換する。本合意で規定された具体的な職責を履行する過程で、委員会は、会社の独立監査役、取締役会、会社経営陣の間で自由かつ開放的なコミュニケーションを維持しなければならない。委員会のメンバーの役割は取締役会のメンバーとしての役割を補完することだ。

2.メンバー

取締役会は毎年少なくとも3(3)人の取締役を委員会のメンバーに任命する。委員会のすべてのメンバーは非管理取締役であり、すべての適用される米国およびカナダ証券法、ならびにトロント証券取引所およびニューヨーク証券取引所および米国有限責任会社(総称して“適用規制”と呼ばれる)のすべての規則の範囲内で独立を維持しなければならない。

過去3年間のいずれの場合も、委員会のメンバーは、会社または会社の任意の既存の付属会社の財務諸表の作成に参加してはならない。

委員会のすべてのメンバーは、基本財務諸表を読んで理解することができ、基本財務基準を読んで理解することができ、適用条例のすべての適用財務知識要求を満たすことができなければならない。さらに、委員会には、少なくとも1人のメンバーが必要である：(A)過去の財務または会計上の作業経験、必要な会計専門証明書、または個人の財務成熟をもたらすことができる任意の他の類似の経験または背景を含む可能性があり、現在またはかつて最高経営者、最高財務官または他の財務監督責任を有する高官が含まれている可能性があり、(B)は、米国連邦証券法が指す“監査委員会財務専門家”である。

3.責務

委員会の役割は以下のとおりである

·非常勤監査員からの内部統制提案が管理職によって実行されているかどうかを知る。

·現在の金融リスクが最も大きい分野や、経営陣がこれらの分野を効率的に管理しているかどうかを知る。

·最近の専門および規制声明を含む重要な会計および報告問題を検討し、財務諸表への影響を理解する。

·会社の弁護士が報告した財務諸表に重大な影響を与える可能性のある任意の法律事項を審査し、委員会が必要と判断した場合には外部独立弁護士や他のコンサルタントを招いてその役割を果たす。

·公開される前に、企業の年間および四半期財務諸表を審査し、経営陣のこれに対する議論および分析、および外部監査員によって提供された任意の証明、報告、意見または審査を含むすべての年度および中間収益プレスリリースを含み、それらが完全であるかどうかを決定し、委員会のメンバーが既知の情報と一致するかどうかを決定し、監査員が財務諸表が国際会計基準理事会(“IFRS”)によって発表された国際財務報告書基準に従って作成されたと判断する。

·派生ツールに関する取引のような複雑および/または異常な取引に特に注意し、その開示が十分であるかどうかを考慮する。

·資産および負債推定、その他の約束およびまたは事項に関する分野など、判断分野に重点を置く。

·会社の重大な関連会社や関連会社に関する監査問題を審査し、これらの会社が会社の株式投資に大きな影響を与える可能性がある。

·経営陣や非常勤監査員と面会し、年次財務諸表や監査結果を審査する。

·中間財務諸表および関連開示の公正性を評価し、関連経営層の議論および分析を含み、経営陣に説明するか否かを要求する

▪一時期間の実際の財務結果は予算や予測結果と大きく異なる

公認会計原則を一貫して適用する

▪会計または財務報告慣行の面で実際的または提案された変化がある；または

▪開示すべき重大または異常な事件または取引があり、ある場合は、その開示が十分であるかどうかを考慮しなければならない。

·非常勤監査員が提案した監査範囲と方法を審査し、監査範囲に不合理な制限や制限が加えられていないことを確保する。

·取締役会に非常勤監査役を推薦し、会社の株主指名任命に供する。当社の株主が当社の非常勤原子力数師を任命した場合、委員会は直接非常勤原子力数師の任命、補償、保留及び監督を担当し、原子力数師報告の作成或いは発表或いは当社のために他の審査、検討或いは目撃サービスを実行し、管理層と非常勤原子力数師の財務報告における相違を解決することを含む。会社の非常勤監査人は直接委員会に報告しなければならない。

·会社経営陣と非常勤監査員の業績、非常勤監査員の採用条件、責任制、経験を定期的に審査する。

·非常勤監査員または他の公認会計士事務所が当社またはその付属実体に提供するすべての非監査サービスおよび税務サービスを事前に承認します。

·少なくとも毎年、会社が取得したすべてのコンサルティングサービスの範囲内で提供されるサービス範囲を審査することを含む非常勤監査員の独立性を考慮する

▪独立監査人の正式な書面声明を受け取ることを確認し、独立監査師と会社との間のすべての関係を記述し、独立基準委員会第1号基準と関連カナダ監督機関基準に適合する

▪非監査サービスを含む独立監査人の客観性および独立性に影響を及ぼす可能性のある任意の関係またはサービスを考慮して独立監査人と議論すること；および

▪必要があれば、独立核数師の独立性を監督するために適切な行動をとることや取締役会に提案する。

·会社の財務諸表から抜粋または派生した財務情報を開示する適切な手続きが作成されることを確実にするが、会社の財務諸表、経営陣の議論および分析、ならびに年度および中期収益プレスリリースに記載されている開示は除外され、これらの手続きの十分性は定期的に評価されなければならない。

·経営陣と非常勤監査員が財務諸表の作成に大きな違いがあるかどうかを審査する。

·会社の現職および前任非常勤監査員のパートナー、従業員、前任パートナーおよび従業員の採用政策に関する会社の審査·承認。

·以下の事項のための手順を作成する：

▪会社員が問題のある会計や監査事項について提出した秘密匿名意見；

▪会社が受信した会計、内部会計制御又は監査事項に関する苦情の受信、保留及び処理。

·非常勤監査員と単独で面会し、委員会または監査員が経営陣が欠席した場合に私的に議論すべき事項を検討する。

·非常勤監査員からの重要な調査結果やアドバイスのタイムリーな受け取りと検討を促す努力。

·企業の財務状況や事務に重大な影響を及ぼす可能性のある事項を取締役会が理解することを確保する。

·規制の適用範囲内のすべての関連者取引を審査·監督します。

·取締役会が要求する他の機能を履行する。

·必要であれば、特別調査を行い、適宜特別顧問や専門家を招いて協力し、これらの特別顧問や他の専門家に支払う賠償金を決定する。

·本憲章の十分性を毎年検討し、再評価し、本憲章の更新について提案し、理事会の承認を得た修正。

·社内制御プログラムについては、委員会が担当している：

▪内部監査、保険、会計、情報サービスおよびシステム、ならびに財務制御、管理報告およびリスク管理に関する政策およびやり方を含む、会社の財務健全化に影響を与える会社の政策および業務慣行の適切性と有効性を検討する

▪会社の商業行為と道徳政策に基づいてコンプライアンスを審査し、これらの政策を定期的に審査し、委員会に適切な変更と考えることを取締役会に提案する

▪経営陣と外部監査人との間の任意の会社の財務報告または内部統制に影響を及ぼす可能性のある未解決の問題を審査すること

▪定期審査会社の財務及び監査手続、並びに内部監査者又は外部監査員が提出した提案が実行される程度である。

4.椅子

委員会は毎年委員会のメンバーから委員会の議長を任命するだろう。議長が欠席したり空席がある場合、委員会は他のメンバーを議長に選出することができる。議長は決定的な一票を持たないだろう。

5.会議

委員会は毎日四半期に少なくとも1回の会議を開催する。必要に応じて特別テーマ会議を開く。会議召集の通知は委員会のすべてのメンバー、すべての取締役会のメンバー、非常勤監査員に送らなければならない。会社の非常勤監査員に合理的な通知を出さなければならず、委員会の毎回の会議に出席して会議で発言する権利がある。非常勤原子力数師の要求に応じて、委員会は委員会会議を開催し、非常勤原子力数師が取締役会あるいは会社の株主に注意すべきと考えている任意の事項を審議しなければならない。

委員会は、適切であると思われる他の人々(例えば、総裁または首席財務官に限定されないが)をその会議に出席させることができる。

6.定足数

委員会の多数のメンバーが自ら出席し、電話会議を介して、またはビデオ会議を介して、または上記のいずれかの組み合わせで出席する、すなわち定足数を構成する。

7.移転と空上がり

1人のメンバーは委員会を辞めてもいいし、いつでも取締役会から更迭して、そのメンバーが当社の取締役メンバーでなくなったときに自動的にメンバーを停止することもできます。取締役会は、本憲章第2節の規定に従って、委員会の空きを埋めるために取締役から任命される。定足数の要求に合致した場合、委員会に空きが生じた場合、残りのメンバーは委員会のすべての権力を行使する。

8.主管当局

委員会はこう言いました

·職務遂行に必要なことを決定する際に、独立した弁護士や他のコンサルタントを招聘する。

·委員会が雇った任意のコンサルタントの報酬を確定して支払う；

·内部や外部監査員と直接コミュニケーションをとる。

委員会はまた、その職責の範囲内で、任意の従業員および外部当事者に必要な任意の情報を求めて、外部の法律または専門的な意見を取得し、会社の職員が会議に出席することを適宜確保することができる。

9.秘書や議事録

委員会の議長は委員会会議の目的で委員会のメンバーまたは他の人を委員会の秘書に任命するだろう。委員会会議の記録は、書面で、会社の帳簿に正式に記載され、取締役会の全メンバーに配布されなければならない。

10.支出

会社は、(A)会社のための監査報告書を作成または発表するため、または会社に他の監査、審査または目撃サービスを提供するために採用された任意の公認会計士事務所の補償、(B)委員会が雇用した任意のコンサルタントの補償、および(C)委員会がその義務を実行するために必要または適切な一般的な行政費用を支払うために、委員会によって決定された適切な資金を提供しなければならない。