2022年9月21日

通信で

ジェフリー·ゴードン
ケビン·ストゼル
会社の財務部
製造オフィス
アメリカ証券取引委員会
東北F街100番地
ワシントンD.C.20549

尊敬するゴードンさんとスターゼルさん：

本書簡では，米国証券取引委員会(“本会”)職員(“社員”)が2022年8月26日までの当社の2021年12月31日までの財政年度のForm 20−F年度報告(“Form 20−F”)に対する当社の意見への対応について述べた。

審査を容易にするために、従業員レターの各番号コメントと会社からの回答を以下に示します。また、スタッフが私たちの回答に対する審査を完了した後、スタッフの意見に対する回答で提出された改訂を委員会に提出された将来の年次報告書に盛り込む予定です。

2021年12月31日までの年度20−F表

第1部4ページ

回答： スタッフの意見に対して、第1部の冒頭に以下の開示を追加することを提案します

““外国持ち株会社問責法”

2021年12月2日，米国証券取引委員会は最終改正案を可決し，実施した外国会社の責任法案、またはHFCAAを追及する。最終修正案は、登録者brが証監会が指定した発行者であるか否かを決定し、取引証監会が指定した発行者の証券を禁止するための米国証券取引委員会の手続きを確立した。もし米国証券取引委員会が3年連続で高周波CAA下の証監会が指定した発行者であると判断した場合、または我々の年間報告の一部として米国証券取引委員会に提出された監査報告書brが上場企業会計監督委員会またはPCAOBが我々の監査役を検査できないため、取引法の要求に適合しないとみなされる。アメリカ証券取引委員会は、私たちの普通株のアメリカ全国証券取引所や場外取引市場での取引を禁止します。もしbrが確定すれば、ナスダックは私たちの普通株を退市させます。

最初またはその後の取引禁止を終了するためには、発行者は、PCAOBが検査または調査を行う能力があると判断した公認会計士事務所を招聘したことを証明しなければならない。認証を受けるためには、欧州委員会が確認した発行者は、このような公認会計士事務所が署名した監査報告書を含む財務諸表を提出しなければならない。

2021年12月16日、監査署は報告を発表し、米国証券取引委員会が大陸部中国と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査や調査ができないと認定し、このような認定の影響を受けた大陸部と香港の公認会計士事務所 中国を確定したことを通報した。私たちの監査人徳勤会計士事務所 は20-F表に記載された監査報告を発行する独立公認会計士事務所は中国にあり、 は現在PCAOBの検査を受けていない。私たちの監査役はPCAOBによって指定され、PCAOBが発表した決定に支配されている。

私たちは2022年5月26日に“委員会認定の発行元”に決定した。

また、2021年6月22日、米上院は“外国会社保有加速責任法”(Accelerating Holding Foreign Companies Responsible Act、AHFCAAと略す)という法案を可決し、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続不検査年数を3年から2年に減少させる。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この規定が法律になり、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続未検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの普通株は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある。

2022年8月26日、PCAOBは中国証券監督管理委員会と人民財政部とコンシェルジュ声明 Republic of Chinaに署名し、開放参入の第一歩を踏み出し、完全にアメリカの法律に符合し、中国大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して検査と調査を行った。この合意宣言は、以前に確定された問題の完全な解決をもたらす可能性があるにもかかわらず、状況がそうである保証はない。この場合、私たちが米国の規制機関やナスダックが加えた要求を守り続けることができるという保証はありません。

PCAOBは十分な検査を行うことができず、私たちの投資家がこのような検査のメリットを享受することを奪い、そして私たちの 普通株がHFCAAとAHFCAAによって取引が禁止されたり退市されたりする可能性がある。私たちの普通株の退市や退市の脅威はあなたの投資価値に大きな悪影響を及ぼすかもしれません。関連リスクの詳細な検討については，“第3項.重要情報−D.リスク要因−当社や本業に関連するリスク−外国企業保有加速問責法” が通過すれば，我々の普通株が取引禁止またはbr}退市するまでの時間帯を短縮する。私たちの普通株が退市したり、退市の脅威に直面したりすると、あなたの投資価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また，PCAOBは十分な検査を行うことができず，我々の投資家がこの検査から得たメリットを奪っている”

回答： スタッフの意見に対して、第1部の冒頭に以下の開示を追加することを提案します

“私たちの中国での会社の構造と運営

私たちはカナダオンタリオ州の法律で管轄されている会社で、私たちが株式を持つ運営子会社を通じて北米、南米、ヨーロッパ、南アフリカ、中東、オーストラリア、アジアで業務を展開しています。子会社の株式を通じて、私たちは主に中国と東南アジアで製造業務を展開し、中国で一定の太陽光発電システム投資とプロジェクト資産投資を行った。わが社の構造に関する他の情報は、当社の重要子会社のリストを含めて、“項目4.会社-C組織構造情報”を参照してください。したがって、私たちの普通株の投資家は私たちの運営子会社の株式を購入するのではなく、私たちのカナダの親会社の株式のみを購入します。本年報で用いられているように、“中証”、“私たち”、“当社”、“当社”または“当社”はいずれもアトス太陽エネルギーとその前身実体および合併子会社を指し、“アトス太陽エネルギー”に言及する場合は、カナダの親会社のみを指す。

我々 は，中国でかなりの製造業務を持つことに関する法律や運営リスクに直面している。私たちのbrは絶えず変化する中国の政策、法律と法規の解釈と実行における不確定性を含む中国の法律制度によるリスクに支配されている。最近、中国政府はほとんど事前通知なしに、海外発行の監督管理審査、反独占監督管理行動、ネットワークセキュリティとデータプライバシー監督管理など、中国の商業運営を規範化するための一連の監督管理行動と声明を開始した。このような行動は、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限したり、完全に阻害したりする可能性がある。このような性質の全業界法規を実施することは、このような証券の価値が大幅に低下したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。私たちの中国での経営リスクに関するより多くの情報は、“項目3.重要な情報-D.リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク”を参照してください。

の例では，t彼は最近2021年に“中華人民共和国データ安全法”と“中華人民共和国個人情報保護法”を公布し、2021年に中国ネット信弁と他のいくつかの中国政府部門が“ネットワーク安全審査方法”、“br}及び2021年に中国国務院が公布した”肝心な情報インフラ管理条例“を発表し、不確定性 と中国海外上場企業に対する追加制限を暴露した。私たちはどの政府機関からも重要な情報インフラ事業者として決定されているとは言われていませんが、私たちがCACの監視を受けているかどうか、このような監督が私たちにどのような影響を与えるかもしれないという不確実性に直面しています。

2022年9月1日、CACが発表した“出国データ伝送セキュリティ評価方法”とその“アプリケーションセキュリティガイド”(br}出国データ伝送セキュリティ評価(第1版))が正式に施行された。前述の規定によると、データ処理者が海外の重要なデータを提供する場合、国家網信弁に地方 省級ネット信弁による対外データ転送の安全評価を申請する必要がある。この規則は新たに採用されており，CACがそれをどのように解釈し実行するかは不明である.局からのデータ転送のセキュリティ評価が必要な場合は、評価が完了した後に評価結果の通知を受け、出港データ転送の終了や必要に応じて修正を行うことを通知する可能性があります。 また，我々は 発信データ転送セキュリティ管理の適用法律法規と 評価結果通知に規定されている要求に基づいて，我々の発信データ転送活動を規範化しなければならない.関連リスクの詳細な議論については、“第3項.重要な情報-D. リスク要因-中国でのビジネスに関するリスク-データ保護やネットワークセキュリティに関する政府法規や他の法的義務を遵守できないことは、業務展開中に データをよく収集、保存、使用するため、私たちの業務に実質的な悪影響を与える可能性がある”を参照されたい

そのほか、2021年12月24日、中国証監会は“国務院の国内会社の海外発行上場管理に関する規定(意見募集稿)”と“国内会社の海外発行上場届出管理方法(意見募集稿)”を発表し、中国会社及びその海外の特殊な目的担体が必ず中国証監会に記録しなければならないことを要求し、そして海外上場コンプライアンスの要求に符合し、海外での上場を禁止するいくつかの状況を規定した。そしてもし中国国内の会社が海外で上場する前にこのような状況が発生した場合、中国証監会は海外への上場を延期或いは終了し、そして相応の届出条件を取り消し、すでに海外への発行と上場申請書類を提出する条件である。このような規定はまだ意見募集稿中だ。私たちがいつ、そして中国政府の許可を得る必要があるかどうかは、アメリカ取引所での私たちの上場地位を維持したり、未来に投資家に私たちの証券を提供し続けたりすることができます。また、このような許可を得ても、これから拒否または撤回されるかどうかはわかりません。 に関するリスクの詳細な検討, “プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要因-中国のビジネスに関連するリスク -中国政府が海外で行っている発行および/または外国投資中国発行者により多くの監督と制御を加えるいかなる行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、私たちの証券価値が大幅に縮小したり、価値が低下したりする可能性がある”

また、全世界範囲内で反独占監督管理を強化する傾向の下で、中国政府は新しい反独占と競争法規 を公布し、これらの法規に基づいて法執行を強化し、企業のコンプライアンスをより重視した。2021年2月7日、中国国務院反独占委員会は“プラットフォーム経済領域反独占指導意見”を公布し、その中で、インターネット業界の中で可変利益主体に関連するいかなる企業が集中しても反独占審査を受けることを規定した。2021年11月15日、国家市場監督管理総局は“企業海外反独占コンプライアンス指針”を発表した。これらの法規が我々に与える影響は大きくないと考えられるが，最近公布された法律，法規，ガイドラインがどのように解釈·実施されるかには不確実性が存在する。私たちはbr規制機関が私たちの意見に同意するか、あるいは私たちの業務運営がすべての面でこのような法規と当局の要求に適合することを保証することはできません。もし関連部門が規定を守らない行為を提出し、私たちに不利だと認定した場合、私たちは罰金や他の処罰を受ける可能性があります。リスクに関する詳細な議論は，“第3項.キー情報−D.リスク要因−中国でのビジネスに関するリスク −中国の規制の変化が速く，事前に通知する必要はほとんどない。中国の法律システムに関連する不確実性、およびいかなる政府政策、法律、法規の変化も、中国の全体経済や私たちの業界に悪影響を与え、私たちの業務を損なう可能性がある

中国の法律制度によるリスクと不確定性 は、規則と法規が一致しない可能性があり、事前通知がほとんどない状況で迅速に変化する可能性があり、中国政府が中国子会社の運営に随時関与あるいは影響する可能性のあるリスクと不確定性は、私たちの業務と証券価値に大きな変化を招く可能性がある。また、私たちの業務に直接向けた全業界法規を実施することは、私たちの証券の価値を大幅に縮小させる可能性があります。リスクに関する詳細な検討 は“第3の重要な情報であるD.リスク要因−中国のビジネスに関するリスク−中国の規制の変化が速く，事前通知をほとんど必要としない”を参照されたい。中国の法律制度に関連する不確実性、およびいかなる政府政策、法律、法規の変化も、中国の全体的な経済や私たちの業界に悪影響を及ぼす可能性があり、これは私たちの業務を損なう可能性がある。そして“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要因-中国のビジネスに関するリスク-中国政府はすでに中国経済のほぼすべての部門に対して実質的なコントロールを実施し続けている。それはいつでも私たちの中国子会社の運営に介入したり、影響を与えたりする可能性があり、これは私たちの運営と私たちの証券の価値を実質的に変化させる可能性がある

我々の監査役徳勤会計士事務所は20-F表に記載されている監査報告を発行する独立公認会計士事務所であり、中国に位置し、現在PCAOBの検査を受けていない。我々の監査人はPCAOBによって を決定し、PCAOBが2021年12月16日に発表した決定に支配されている。また、“HFCAA”は2020年12月18日に公布された。もしアメリカ証券取引委員会が3年連続で私たちが“証券取引委員会法案”の下で委員会によって指定された発行者であると判断した場合、 あるいは私たちの年間報告の一部としてアメリカ証券取引委員会に提出された監査報告がPCAOBが私たちの監査役を検査できないため、取引法の要求を満たしていないとみなされた場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの普通株のアメリカ国家証券取引所や場外取引市場でのbrの取引を禁止する。もしこのような決定がなされた場合、ナスダックは私たちの普通株の退市を禁止する。また、2021年6月22日、米国上院は、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減少させるAHFCAAという法案を可決した。 2022年2月4日、米国衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この条項が法律になれば、HFCAA禁止をトリガするために必要な連続未検査年数は3年から2年に減少し、では、私たちの普通株は早ければ2023年にアメリカでの取引が禁止されるかもしれない。リスクに関する詳細な議論は，“第3項.キー情報−D.リスク要因−当社と本業に関するリスク--”外国会社の責任追及を加速させる法案“を参照し，公布すれば, 私たちの普通株の取引が禁止されたり退市するまでの時間帯 を短縮します。私たちの普通株の退市、あるいはそれが退市される脅威は、あなたの投資価値に実質的な悪影響を及ぼす可能性があります。また，PCAOBは十分なbr検査を行うことができず，我々の投資家がこのような検査から得たメリットを奪っている”

また、我々は、以下に示すように、中国政府の反独占規制行動の影響に対応するために、20-F表34ページおよび35ページに最初に出現した引用リスク要因に開示(テキスト下線を追加)を増加させることを提案する

“中国の規則制度の変化は速く，事前通知は少ない.中国の法律システムに関連する不確定性、およびいかなる政府政策、法律と法規の変化は、中国の全体的な経済あるいは私たちの業界に悪影響を与える可能性があり、私たちの業務を損なう可能性がある。

私たちの製造業務の大部分は私たちの中国子会社を通じて行われています。これらの子会社は一般的に中国の外商投資に適用される法律法規を遵守しており、特に外商独資企業や合弁会社に適用される法律を遵守しています。中国の規則制度は変化が速く、事前にほとんど通知されていません。

中国の法律体系は成文法規に基づいている。以前の裁判所の判決は参考になるが、その前例の価値は限られている。1979年以来、中国の立法と法規は中国の様々な形式の外資の保護を大幅に強化した。しかし、これらの法律法規は比較的新しいため、中国の法律体系はまだ発展しており、多くの法律、法規、規則の施行と実行が一致しない可能性があり、変化が速く、事前通知がほとんどなく、私たちが得ることができる法的保護 を制限する可能性がある。また、中国のいかなる訴訟も長引く可能性があり、巨額のコストを招き、私たちの資源と私たちの経営陣の注意をそらす可能性がある。

2019年3月15日、全国人民代表大会は2019年の“中華人民共和国外商投資法”を採択し、2020年1月1日から施行され、中国の現行の3部の外商投資法律、すなわち“中外合弁経営企業法”、“中外合作経営企業法”、“外商独資企業法”に代わった。2019年12月26日、国務院は“外商投資法実施細則”を承認し、2020年1月1日から を施行し、“中外合弁経営企業法”、“中外合作経営企業法”、“外商独資企業法”の実施細則と付属規定に代わった。2019年の“中華人民共和国外商投資法”及びその実施細則は予想される中国の監督管理傾向を体現し、即ち国際通行のやり方と外資と国内投資会社の法律要求を統一する立法努力に基づいて、その外商投資監督管理制度を合理化させる。2019年の“中華人民共和国外商投資法”は、対外投資は“ネガティブリスト”に従って行われ、国務院の不定期発表或いは許可を経て関連承認を発表すべきであることを明確にした。外商投資企業は“ネガティブリスト”で投資を禁止する業界に投資してはならないが、“ネガティブリスト”の投資が制限されている業界に関するある条件を満たさなければならない。我々の子会社が存在する太陽エネルギー業界が、将来発表される“ネガティブリスト”に列挙される外国投資制限や禁止令を受けるかどうかは定かではない, 現行発効の“2021年ネガティブリスト”に規定されている外国投資に制限されていないにもかかわらず。2019年の“中華人民共和国外商投資法”とその実施細則は、不確実性 があることをどのようにさらに解釈·実施するか。今後、関連政府当局による2019年の“中華人民共和国外商投資法”の解釈と実施が、私たちの現在の会社構造、会社管理、業務運営の実行可能性に大きな影響を与えないことを保証することはできません。

全世界規模で反独占監督管理を強化する傾向に伴い、中国政府は新しい反独占と競争法律法規を公布し、そしてこれらの法律法規に基づいて法執行を強化し、企業コンプライアンスをより重視する。 2021年2月7日、中国国務院反独占委員会は“プラットフォーム経済領域反独占指導意見”を発表し、その中で、いかなる可変利益主体に関連する経営者が集中することを規定しているインターネット産業は反独占審査を受けている。2021年11月15日、国家市場監督管理総局は“企業海外反独占コンプライアンス指針”を発表した。これらの法規 は我々に大きな影響を与えないと考えられるが，最近公布された法律，法規，ガイドラインがどのように解釈·実施されるかには不確実性がある。私たちは規制機関が私たちの意見に同意する保証はなく、私たちの業務運営がすべての面でこのような法規と当局の要求に適合することを保証することはできない。もし関連部門が規定を守らない行為を提出し、私たちに不利だと認定した場合、私たちは罰金や他の処罰を受ける可能性があります。

また、中国政府が最近発表した新政策は、教育やインターネット業界など、ある業界に大きな影響を与えている。それは将来的に太陽エネルギー産業に関する法規や政策を発表する可能性があり、私たちと私たちの業界の業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼすかもしれない。また、中国政府は最近、海外証券発行とその他の資本市場活動及び外国の中国会社への投資により多くの監督と制御を加える意向を示している。将来の政府のこのような行動は、投資家に証券を提供する能力を阻害する可能性があり、 および/または私たちの普通株の価値に影響を与える可能性がある。”

回答：丁寧にスタッフにお知らせします。私たちは、上記のコメント2に応答するために、以下の下線陳述を提案開示に含めており、その中にはコメント3も含まれています

“私たちの中国での会社の構造と運営

私たちはカナダオンタリオ州の法律で管轄されている会社で、私たちが株式を持つ運営子会社を通じて北米、南米、ヨーロッパ、南アフリカ、中東、オーストラリア、アジアで業務を展開しています。子会社の株式を通じて、私たちは主に中国と東南アジアで製造業務を展開し、中国で一定の太陽光発電システム投資とプロジェクト資産投資を行った。わが社の構造に関する他の情報は、当社の重要子会社のリストを含めて、“項目4.会社-C組織構造情報”を参照してください。したがって、私たちの普通株の投資家は私たちの運営子会社の株式を購入するのではなく、私たちカナダの親会社の株式のみを購入します。本年報で用いた のように，“中証所”，“吾等”，“吾等”，“吾社”や“吾等” に言及する場合は，アトス太陽エネルギーとその前身実体とその合併付属会社のみに言及し，“アトス太陽エネルギー”に言及する場合は，カナダ親会社のみに言及する。

…”

項目3，キー情報，4ページ

回答： スタッフの意見に対して，“第3項.主要情報”の先頭に以下の開示を追加することを提案する：

“”持ち株外国会社問責法“

2020年12月18日に公布され2021年1月1日に施行される“外国会社責任追及法案”(HFCAA)とその最終改正案は、登録者が“HFCAA”の下の“委員会指定発行者”であるか否かを決定し、取引委員会が指定した発行者の証券を禁止する米国証券取引委員会の手続きを確立した。もし米国証券取引委員会が“br”が3年連続で“米国証券取引委員会法案”の下で委員会の認定を受けた発行者であると判断した場合、または米国証券取引委員会に提出された年次報告の一部として提出された監査報告が監査委員会が監査役を検査できないため取引法の要求を満たしていないとみなされた場合、米国証券取引委員会は、米国国家証券取引所または場外取引市場でのわれわれの普通株の取引を禁止する。また、2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止をトリガするために必要な連続未検査年数を3年 から2年に減少させるAHFCAAという法案を可決した。2022年2月4日、米国衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。もしこの条項が法律になり、“HFCAA”禁止をトリガするために必要な連続未検査年数が3年から2年に減少すれば、私たちの普通株は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある。

2021年12月16日、監査署は報告を発表し、米国証券取引委員会が大陸部中国と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査や調査ができないと認定し、このような認定の影響を受けた大陸部と香港の公認会計士事務所 中国を確定したことを通報した。私たちの監査役徳勤会計士事務所は20-F表に記載されている監査報告を発行する独立公認会計士事務所であり、中国に位置し、現在PCAOBの検査を受けていない。我々の監査人はPCAOBによって指定され、PCAOBが発表した決定の制約を受ける。

2022年5月26日、私たち はアメリカ証券取引委員会“HFCAAによって確定された発行者確実リスト ”によって“委員会が確定した発行者”に決定された。もし私たちが2年連続でこのように識別されれば、アメリカ証券取引委員会は2024年初めから私たちの証券の国家証券取引所やアメリカの場外取引市場での取引を禁止するだろう。もしそのような決定を下したら、ナスダックは私たちの普通株を撤退させると予想される。AHFCAAが法律に署名すれば、この禁止は早くて2023年初めに施行されるだろう

回答： スタッフの意見に応えるために，“項目3.主な情報”の先頭に以下の開示を追加することを提案する.

さらに、関連するリスク要因のタイトルに強調表示されたスタッフのリスク、すなわち、中国政府が海外で行われている発行および/または中国の発行者に基づく外国投資により多くの監督と制御を加えるいかなる行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、そのような証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もないことを示唆している。以下の提案開示における8番目の項目記号は、このリスク要因 を交差引用している。

“中国でのビジネスに関するリスク

私たちはカナダオンタリオ州の法律で管轄されている会社で、私たちが株式を持つ運営子会社を通じて北米、南米、ヨーロッパ、南アフリカ、中東、オーストラリア、アジアで業務を展開しています。子会社の株式を通じて、私たちは主に中国と東南アジアで製造業務を展開し、中国で一定の太陽光発電システム投資とプロジェクト資産投資を行った。そのため、私たちは中国で業務を展開することは重大な監督管理、流動性、法執行リスクに直面しているが、これらに限定されない

詳細は“-D.リスク要因−中国取扱に関するリスク”と“−D.リスク要因−当社普通株に関するリスク ”である”

回答： スタッフの意見に対して，“第3項.主要情報”の先頭に以下の開示を追加することを提案する：

“私たちの運営には中国当局の許可が必要です

私たちは私たちの中国子会社を通じて中国で業務を展開している。私たちの中国での業務は中国の法律と法規によって管轄されている。私たちは中国で業務を経営するにはbr或いは完全な建築業企業と工事資質、電力経営許可証、安全生産許可証、対外貿易経営者登録と通関部門登録証明書を取得する必要があります。本年報日に、私たちの中国付属会社は中国の関係当局から私たちのすべての重大な方面の業務を取得し、完成するために必要なすべての許可と登録 を信じていますが、私たちのすべての重大な方面の業務に必要な許可や登録は中国の関係当局によって拒否されていません。しかし、関連法律法規の解釈と実施、政府当局の法執行実践に不確実性があることを考慮して、中国で業務を展開するために必要なすべての許可証や許可証を取得したことを保証することはできません。

アメリカで私たちの証券を発売することについては、現在有効な中国の法律と法規に基づいて、私たちはいかなる中国の法律や法規が中国証監会や他の中国当局のいかなる許可を得ることを明確に要求していることを知りません。私たちと私たちの中国子会社(I)は中国証監会の許可を得る必要がなく、(Ii)“ネットワークセキュリティ審査方法”に基づいてCACのネットワークセキュリティ審査を受ける必要はないと信じていますIii)どの中国当局によっても のような必要な許可が得られていないか、または拒否されている。

しかし、私たちは規制機関が私たちの意見に同意するという保証がない。特に、中国政府が海外証券発行と海外上場をどのように規制するか、関連法規がどのように解読あるいは実施されるかには、まだ不確定性が存在する。私たちは関連する規制環境に密接に注目し、中国証監会、CAC、あるいは他の中国当局がこれまで発表してきた法規や政策を完全に遵守するつもりだが、私たちは中国当局が将来発効する可能性のあるいかなるbrの許可と承認を得るために、要求を完全に遵守できることを保証することはできない。

もし私たちまたは私たちの中国子会社 (I)がこのような許可または承認を受けたり維持したりしていない場合、(Ii)このような許可または許可を必要としないと無意識に結論を出した場合、または(Iii)適用された法律、法規または解釈が変化した場合、将来的には許可または承認を得る必要があるが、私たちは直ちにこのような許可を得ることができなかったか、または全くなく、中国の監督管理機関の不利な行動や制裁に直面する可能性があり、その中には、中国での業務に対する罰金や処罰が含まれている可能性があり、 で中国子会社の業務を一時停止することができる。私たちの業務に悪影響を及ぼす可能性のある他の行動。さらに、私たちが投資家に証券を提供または継続する能力は深刻に制限されたり、完全に阻害されたりする可能性があり、私たちのbr証券の価値は大幅に縮小したり、価値がないかもしれません。

に関するリスクの詳細な検討，“-D.リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスク-中国政府が中国発行者の海外および/または外国投資の発行により多くの監督と制御を加える任意の行動 は、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害し、私たちの証券価値の大幅な低下または価値のない”および“-d.リスク要因-中国でのビジネスに関連するリスクbr}-政府法規および他のデータ保護およびネットワークセキュリティに関する法律義務を遵守できないことは、私たちの業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。私たちは業務を展開する過程で定期的にデータを収集、保存、使用するからだ”

回答： スタッフの意見に対して，“第3項.主要情報”の先頭に以下の開示を追加することを提案する：

“現金と資産は私たちの組織を通じて流れています

私たち 私たちが株式を持つ運営子会社を通じて北米、南米、ヨーロッパ、南アフリカ、中東、オーストラリア、アジアで事業を展開しています。私たちの製造業務は主に中国と東南アジアの子会社によって行われます。私たちはこれらの子会社の中で株式を持っています。私たちの大部分の収入、支出、現金と現金等価物、br}と制限的な現金は人民元で価格を計算します。

現金brは、私たちの総合グループ内で資金の形で私たちの子会社に移転することができ、形式は出資額、運営資本の現金立て替えあるいは運営資本に対応し、直接または中間持株会社を通過することができる。アトスソーラーはその子会社に融資を提供することができ、その逆も同様であり、私たちの子会社は直接 または中間ホールディングスを介してアトス太陽エネルギーに配当または他の分配を行うことができる。これらの現金移転は、我々の子会社の資本と流動性の需要を考慮し、現地の法規と税法を考慮しながら、私たちの内部承認の流れと資金手配の影響を受ける。私たちは制限されたbrや子会社間で現金を移転する能力が制限されていません私たちが大量の現金を稼いで持っている国では、 あるいは大きな投資を続けている。

2020年、我々は我々のレガシーモジュールとシステムソリューション子会社CSI Solar Co.Ltd. (“CSI Solar”)を分割し、中国(“初公募株”)に上場する計画を発表した。初公開株を準備する際、私たちは中国太陽エネルギーシステムとプロジェクト資産を中国科学院太陽エネルギーから私たちの世界エネルギー業務に移し、現金対価格は2021年は1920万ドル。

カナダの太陽エネルギー会社2019年、2020年、2021年にそれぞれ出資と融資の形で私たちの子会社に合計7670万ドル、3.913億ドル、3.396億ドルの現金を移転しました。アトス太陽エネルギーは2019年と2021年にそれぞれ合計4，360万ドル と2.069億ドルを移動し，2020年に合計2.879億ドルの現金を獲得し，純運営資本 前払いに関連している。これらの移転は主に太陽電池貯蔵プロジェクトが我々のGlobal Energy子会社に行うためである。 は我々のGlobal Energy子会社にこれらの資金を移転するほか、CSI Solarは2020年、すなわちIPO計画を分割する前に、資本金としてCSI Solarに2000万ドルを移転した。他の中国付属会社には何の譲渡もしていない。私たちの中国での業務は、通常、太陽電池モジュール、太陽エネルギーシステムキット、電池貯蔵ソリューションを販売することによって生じる収入キャッシュフローと、CSI Solar内部の国内借款によって資金を提供しています。

カナダの太陽エネルギー会社2019年、2020年、2021年にはそれぞれ私たちの世界エネルギー子会社の返済ローンから合計1280万ドル、2050万ドル、5.338億ドルの現金を獲得しました。アトス太陽エネルギーは2019年にさらに1億837億ドルを受け取り、2020年と2021年にそれぞれ3億405億ドルと4，220万ドルを私たちに対応したグローバルエネルギー子会社の純運営資本に関する現金に移した。br}2019、2020、2021年には中国子会社から現金収益や分配を受けていない。

また，CSI Solarの子会社と定期調達取引を行い，我々のグローバルエネルギープロジェクト調達モジュールと電池貯蔵ソリューション を提供している。2019年、2020年、2021年の関連先買収は、弊社合併財務諸表付記20を参照されたい。

分割上場再編を完成する前に、中国科学院太陽エネルギーは2020年にアテス太陽エネルギーに8.476億元(約1億235億ドル)の配当金を一度に派遣した。“企業所得税法”とその実施細則によると、今回の取引は10%の源泉所得税税率人民元8480万元(約1240万ドル)を支払う必要がある。現在まで、CSIは私たちのアメリカ投資家に何の移転、配当、分配を行っていません。

私たちが株主に配当金(あれば)を支払い、私たちが発生する可能性のある任意の債務を返済する能力は、私たちの子会社が支払った配当金とローンの返済または分配に依存します。中国の法律と法規によると、私たちの中国子会社は配当金を支払うか、あるいは他の方法でその任意のオフショア純資産を私たちに移転する面でいくつかの制限を受けている。特に、私たちの中国子会社は、一般備蓄と他の法定備蓄の支出として、税引後利益の10%以上を支出しなければならない。これらの備蓄は、登録資本と共に現金配当金として分配されてはならない。清算が発生し、中国現地政府の許可を得ない限り、2021年12月31日現在、これらの中国での制限された純資産は6.025億ドルに達している。また、私たちの中国子会社は両替制限を受けている。現行の中国外国為替規定によると、経常項目の支払いには、利益分配、利息支払い、貿易に関する取引支出が含まれており、ある手続の要求に適合した場合には、人民銀行と中国国家外国為替管理局又は外匯局の事前承認を経ずに、外貨で支払うことができる。しかし、中国政府関係部門は私たちの中国子会社が将来的に経常口座取引のために外貨を購入する能力を制限または廃止する可能性がある。私たちの未来の大量の収入とキャッシュフローは私たちの中国の子会社によって生成されるため、 そして、私たちの大部分の現金と現金等価物及び制限現金は人民元建てで、いかなる既存と未来の配当金或いは貨幣両替の制限はすべて私たちが中国子会社で発生した現金を利用して私たちの中国国外の業務活動に資金或いは外貨で配当金を支払う能力を制限する可能性があります。

私たちが大量の現金を稼いで保有したり、大量の投資を継続したりする他の国/地域では、外国為替、実体間で現金を国境を越えて移動したり、米国の投資家に現金を移動させる能力、あるいは子会社の収益を分配する能力については、重大な制限や制限はないと信じている。業務環境の変化、私たちの子会社が締結した債務ツール、規制の変化、中国の法律法規の制限、そして私たちがコントロールできない他の事態の発展は、私たちの子会社の一部または全部が将来的に私たちに分配または支払いを行うことを阻止するかもしれません。”

項目3.D.リスク要因，4ページ

返信： 私たちは従業員に丁寧に提案して、私たちは株式を持つ中国子会社を通じて私たちの中国業務を展開して、そして運営会社の直接所有権を模倣するための可変利益実体(VIE)構造を維持しません。このような背景の下で、VIE構造は通常、中国国外の持株会社と1社以上の中国運営会社との間の一連の契約手配を使用し、これは中国のある業界に対する直接外資所有権の制限や禁止を避ける可能性がある。したがって、私たちは可変利益主体に関する決定、法規あるいは解釈の変化は私たちの中国における会社構造や業務運営に実質的な影響を与えないと信じている。

応答： スタッフの意見に対して，以下に示すように，以下に示すように，参照の修正と再記述のリスク要因開示を提案する(追加テキスト 下線，削除テキスト削除)：

““外国企業問責法案”が成立すれば、われわれ普通株の取引が禁止されたり退市したりする時間が短縮される。私たちの普通株の退市や退市の脅威はあなたの投資価値に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。また，PCAOBは十分な検査ができず，我々の投資家 のような検査の利点を奪っている。

“外国持ち株会社責任法”は2020年12月18日に公布された。2021年1月1日に施行された“米国上場会社会計基準”によると、“br}が米国証券取引委員会が認定し、1934年の証券取引法第13又は15(D)条に基づいて報告書の提出を要求した発行者又は登録者が公認会計士事務所が発行した監査報告を提出し、当該公認会計士事務所が2021年から3年連続でPCAOBの検査を受けていない場合、米国証券取引委員会は当該登録者の株式又は米国預託証明書の米国全国証券取引所又は場外取引市場での取引を禁止しなければならない。

2021年9月、PCAOBは、PCAOBのHFCAA下での責任に関連するルールを採択し、PCAOBがHFCAAの想定に基づいて、PCAOBが外国司法管轄区域の1つまたは複数の当局の立場のために完全に登録された公共会計会社 を検査または調査することができないかどうかを決定するための枠組みを確立した。この規則は2021年11月に米国証券取引委員会 によって承認された。

2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を採択し、“世界反腐敗条約”の開示と提出要求を実行した。最終改正案は、登録者が“HFCAA”の下の“委員会指定発行者”であるか否かを判定し、取引委員会が指定した発行者の証券を禁止する米国証券取引委員会の手続きを確立した。もしアメリカ証券取引委員会が3年連続で私たちがアメリカ証券取引委員会が承認した発行元であると判断した場合、あるいは私たちの年間報告の一部としてアメリカ証券取引委員会に提出された監査報告がPCAOBが私たちの監査役を検査できないため、取引法の要求を満たしていないとみなされた場合、アメリカ証券取引委員会は私たちの普通株をアメリカ国家証券取引所や場外取引市場で取引することを禁止し、これは私たちの普通株の流動性に影響を与える可能性がある。

最初またはその後の取引禁止を終了するためには、発行者は公認会計士事務所を招聘したことを証明し、PCAOBは検査または調査を行う能力があることを決定しなければならない。認証を得るためには、委員会で確認された発行者は、このような公認会計士事務所が署名した監査報告を含む財務諸表を提出しなければならない。

2021年12月16日、監査署は報告を発表し、米国証券取引委員会が大陸部中国と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して全面的な検査や調査ができないと認定し、このような認定の影響を受けた大陸部と香港の公認会計士事務所 中国を確定したことを通報した。私たちの監査役はPCAOBによって決定され、決定の影響を受けた。

米国上場企業の監査役やPCAOBに登録されている事務所として、我々の監査人は、本年度報告20−F表の他の部分に含まれる監査報告を発表する独立公認会計士事務所 であり、米国の法律に拘束されており、この法律に基づいて、PCAOBは、適用される専門基準に適合しているか否かを評価する定期検査を行う。我々の監査師は中国に位置しており、この司法管轄区では、PCAOBは中国当局の許可を得ずに検査を行うことができないため、2021年12月16日に発表されたPCAOB公告によると、我々の監査師は現在PCAOBの検査を受けていない。

2021年12月2日、米国証券取引委員会は最終改正案を採択し、“世界反腐敗条約”の開示と提出要求を実行した。最終改正案 は，登録者がHFCAA下の“委員会指定発行者”であるかどうかを決定し，取引委員会が指定した発行者の証券を禁止するための米国証券取引委員会のプログラムを確立した。もしアメリカ証券取引委員会が3年連続で私たちが“アメリカ証券取引委員会法案”の下で委員会によって認定された発行元であると判断した場合、または私たちの年間報告の一部としてアメリカ証券取引委員会に提出された監査報告がPCAOBが私たちの監査役を検査できないため、取引法の要求を満たしていないと判断された場合、アメリカ証券取引委員会は、米国国家証券取引所や場外取引市場での普通株の取引を禁止する可能性があり、これは私たちの普通株の流動性に影響を与える可能性がある。もしこのような決定が発生したら、ナスダックは私たちの普通株を撤退させることが予想されるだろうPCAOBが2023年12月31日までのForm 20-F財務諸表を発行する前に、2024年4月30日に満了するか、または全くできないかどうかをチェックすることができるかどうかは、大きな不確実性を受けており、私たちと監査人の制御以外の多くの要素に依存している。

我々は2022年5月26日に米国証券取引委員会に公表された“”金融先物取引法案“に基づいて決定された発行機関確実リスト” を“委員会が認定した発行機関”に決定した。

また、2021年6月22日、米上院はHFCAA禁止をトリガするために必要な連続未検査年数を3年から2年に減らすAHFCAAという法案を可決した。2022年2月4日、米国の衆議院は同じ条項を含む法案を可決した。この規定が法律となり，HFCAA禁止をトリガするために必要な連続 未検査年数を3年から2年に減少させると，我々の普通株 は早ければ2023年に米国での取引が禁止される可能性がある。

したがって、私たちが2年連続で“証監会指定の発行元”と認定されれば、米国証券取引委員会は2024年初めから米国の全国的な証券取引所や場外取引市場での証券の取引を禁止する。このような決定をすれば，ナスダックは我々の普通株を退市させる予定である.AHFCAAが法律に署名すれば、この禁止は早くて2023年初めに施行されるだろう。また，2022年12月31日までの財政年度報告書を提出した後，PCAOBがその時点でも の検査や調査ができないと判断したと仮定すると，再び“委員会が確認した発行者” と決定される予定である。

2022年8月26日、PCAOBは中国証券監督管理委員会と人民財政部とコンシェルジュ声明 Republic of Chinaに署名し、開放参入の第一歩を踏み出し、完全にアメリカの法律に符合し、中国大陸部と香港に本部を置く公認会計士事務所中国に対して検査と調査を行った。この合意宣言は、以前に確定された問題の完全な解決をもたらす可能性があるにもかかわらず、状況がそうである保証はない。この場合、私たちが米国の規制機関やナスダックが加えた要求を守り続けることができるという保証はありません。

HFCAAの現行の要求に加えて、この問題で可能な規制の将来性と影響は不確実である。 このような不確実性は、私たちの普通株の市場価格が実質的かつ不利な影響を受ける可能性があり、私たちの証券は、HFCAAが現在規定しているものよりも早く取得されたり、場外での取引が禁止されたりする可能性がある。もしその時、私たちの証券が別の証券取引所に上場できない場合、あなたが私たちの普通株を売却したり購入したりすることを望む場合、このような退市はあなたの能力を大幅に弱めるだろう。潜在的な退市に関連するリスクと不確実性は私たちの普通株の価格にマイナス影響を与えるだろう。”

回答： 私たちはタイトルを修正して再記述することを提案します“中国政府が取ったいかなる行動も、私たちの中国子会社の運営に介入または影響を与えたり、海外で行われている任意の証券発行に制御を加えたりするいかなる決定も、私たちの中国子会社の業務に重大な変化をもたらす可能性があり、投資家に証券を提供または継続する能力を制限または完全に阻害する可能性があり、このような証券の価値が大幅に縮小したり、価値が低下したりする可能性がある。“表20-Fの35ページと36ページは最初に を示しており、単独で作業員のbr}注で決定されたリスクを検討している：

“中国政府はすでに中国経済のほぼすべての分野を実質的にコントロールし続けている。それはいつでも私たちの中国子会社の運営に介入したり、影響したりする可能性があり、これは私たちの運営と私たちの証券の価値に大きな変化をもたらす可能性があります。

私たちは私たちの株式を持つ中国子会社を通じて中国で事業を展開しています。中国政府はすでに監督管理と国有制を通じて中国経済のほぼすべての部門を実質的にコントロールし続けている。我々の子会社が中国で業務を展開する能力は、私たちの業界、税収、土地使用権、外商投資制限などに関する法律法規の変化を含むその法律法規の変化によって影響を受ける可能性がある。中国政府はいつでも私たちの業務に関与したり、影響を与えたりする可能性があり、これは私たちの業務や証券価値に重大な不利な変化を招く可能性がある。

中国の中央政府または地方政府は、私たちの中国子会社がこのような法規や解釈を遵守することを確実にするために、新しい、より厳格な法規または既存の法規の解釈を実施する可能性がある。そのため、私たちの中国子会社のbrはその運営がある省で様々な政府行動と監督管理の介入を受ける可能性がある。それらは、様々な地方や市町村、および政府の支店を含む様々な政治的および規制された実体によって規制されている可能性がある。それらは、既存および新たに採択された法律法規を遵守するのに必要なコストが増加したり、遵守できなかったりするために処罰される可能性がある。

政府の将来の行動は、いつでも私たちの中国子会社の運営に介入したり、影響を与えたりする決定を含めて、私たちの中国子会社の運営を重大に変化させる可能性があり、これは私たちが登録している証券の価値に大きな変化をもたらす可能性があります。したがって、投資家と私たちの業務は中国政府が行動する潜在的な不確定性に直面しています。

中国政府が海外および/または外国投資中国発行者の発行により多くの監督と制御を加えるいかなる行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を著しく制限または完全に阻害する可能性があり、私たちの証券の価値が大幅に縮小したり、一文の価値もなくなったりする可能性がある。

中国政府 は最近、中国の発行者の海外及び/又は外国投資による発行により多くの監督と制御を加える意向を示している。どのような行動も、投資家に証券を提供または継続する能力を深刻に制限または完全に阻害し、そのような証券の価値を大幅に縮小させるか、または価値のないものにする可能性がある。

私たちはいつ、そして私たちが中国政府の許可を得る必要があるかどうかは、アメリカの取引所での私たちの上場地位を維持することができますか、あるいは未来に投資家に私たちの証券を提供することができて、しかもこのような許可を得ても、これから拒否されたり撤回されたりするかどうかはわかりません。

2021年12月24日、中国証監会は“国務院の国内会社の海外発行上場管理に関する規定”(意見募集稿)と“国内会社海外発行上場届出管理方法”(意見募集稿)を発表し、中国国内会社及びその海外特殊目的担体の海外での上場を要求し、必ず中国証監会に届出し、コンプライアンスに符合し、海外発行と上場を禁止するいくつかの状況を規定した。そしてもし中国国内の会社が海外で上場を発行する前にこのような状況が発生した場合、中国証監会が採用した措置{br]、例えば海外で発売予定の申請書類の延期或いは終了、及び相応の届出を取り消し、条件は海外で上場と上場しようとする申請書類がすでに提出されたことである。

2022年4月2日、中国証監会は“国内会社の海外発行証券と海外上場関連秘密ファイル管理の強化に関する規定(意見募集稿)”、あるいは“アーカイブ規則草案”を公表し、社会に公開して意見を求めた。“アーカイブ規則(草案)”によると、中国国内の会社は海外市場での証券の発行と上場を求めており、秘密保持制度とファイル制度を構築しなければならない。中国国内会社は、引受業者又は他の機関又は海外監督機関に、国家秘密又は本政府機関の秘密に関連する文書及び資料を提供又は公開開示し、主管機関の承認を経て、同レベルの秘密管理部門に届出しなければならない；国家安全及び社会公衆の利益に悪影響を及ぼす可能性のある文書及び資料を提供又は公開するには、相応のbr手続きを履行しなければならない。中国国内会社は引受業者及びその他の機関に上述の規則の実行に関する書面説明を提供しなければならない。海外の会計士事務所が相応の手続きを遵守しない限り、中国国内会社は当該会計士事務所に会計ファイルを提供してはならない。しかし、“アーカイブ規則”草案は、国家秘密や政府機関の秘密や材料の範囲を明確に規定しておらず、漏洩すれば、国家の安全や公共利益に危害を及ぼすことになり、中国政府当局は法律の解釈と実行において広範な裁量権を持つ可能性がある。

意見募集稿によると、私たちは現在、どの中国当局からもこのような許可を得る必要はないと考えていますが、私たちもアメリカ取引所への上場を拒否する通知を受けていませんが、私たちの業務活動を規範化するために、意見募集稿 は後で延長して正式に決定しないことを保証することはできません。あるいは中国証監会を含む関連中国政府機関 は私たちが最終草案に基づいて行ったのと同じ結論を得ることができます。もし中国証監会または任意の他の中国監督管理機関がその後確定した場合、私たちの未来の任意の証券発行は中国証監会に記録したり、中国証監会の許可を得る必要があり、あるいは中国証監会または任意の他の中国政府機関が任意の解釈または実施規則を公布した場合、このような発行について中国証監会または他の政府機関に記録したり、許可を得たりすることを要求し、私たちは中国証監会または他の中国監督管理機関の不利な行動または制裁に直面する可能性があり、その中には私たちの中国での業務に対する罰金や処罰、私たちの中国での経営特権の制限が含まれている可能性がある。このような発行によって得られた資金を中国に送金することを延期または制限し、中国の子会社での配当金の支払いまたは送金を制限または禁止したり、私たちの業務、名声、財務状況、経営業績、見通し、および普通株取引価格に重大な悪影響を及ぼす可能性のある他の行為を制限または禁止したりすることができる。私たちが提供する可能性のある普通株を決済して交付する前に、このような発行は停止される。したがって、私たちが提供する普通株式を期待して渡す前に市場取引や他の活動に従事していれば , あなたがそうすることは決済と受け渡しができない危険を冒すかもしれない。また、中国証監会や他の監督機関が後に新しい規則や解釈を公布し、私たちに彼らに届出を要求したり、彼らの承認や許可を得たりすれば、私たちはこのような規制要求の免除を得ることができないかもしれない。”

回答： スタッフの意見に対して，20-F表58ページ“民事責任の実行可能性”というタイトルの下の“第4項.会社情報-B.業務概要”の末尾に以下の開示を追加することを提案する：

“民事責任の実行可能性

私たちはカナダオンタリオ州の法律によって管轄されている会社で、私たちの大部分の資産と業務はアメリカ以外のところにあります。

私たちの役員や管理職の一部はアメリカ以外に住んでいます(主にカナダ、中国大陸、香港)。この人たちはアメリカ国外にいるので、アメリカ国内でこの人たちに伝票を送ることができないかもしれません。さらに、あなたはアメリカの裁判所で得られた私たちまたは彼らに対する判決をアメリカで実行できないかもしれません。私たちのすべてまたはbrの大部分の資産と、これらの人々の資産はアメリカの海外にありますから。また，我々の構成文書 には，米国証券法による紛争を含む，我々の上級管理者，取締役と株主との間の紛争の仲裁を要求する条項は含まれていない.したがって、株主は、米国内で私たちまたはそのような人々に法的手続き文書を送達することが困難であるか、または米国証券法または米国の任意の州の民事責任条項による判決を含む、米国裁判所で取得された判決を実行することが困難である可能性がある。

主張できる抗弁理由は，カナダ裁判所の原始訴訟において，米国連邦証券法の責任に基づく実行可能な と，米国連邦証券法の民事責任条項に基づく訴訟で得られた米国裁判所判決のカナダ裁判所での実行可能性のため，このような責任と判決のカナダでの強制執行は不確定であるからである。したがって、カナダで私たち、私たちの役員、上級管理職に対するこれらの行動を実行することができないかもしれない。

中国裁判所は

· 米国裁判所が米国または米国の任意の州証券法の民事責任条項に基づいて下した、われわれまたはわれわれの役員または上級管理者に対する判決を承認または執行すること；または

· 米国または米国のいずれの州の証券法に基づいて各司法管区でわれわれまたはわれわれの役員または上級管理者に対して提起されたオリジナル訴訟を受理する。

“中華人民共和国民事訴訟法”は外国民事判決の承認と執行について規定した。中国裁判所は“中華人民共和国民事訴訟法”の要求に基づいて、中華人民共和国と判決所在国間の条約や手配、あるいは司法管轄区域間の互恵性などに基づいて、外国民事判決を認め、執行することができる。現在、中国は米国やカナダと外国の民事判決を相互に認め、執行する条約や他の取り決めはない。したがって、この2つの司法管轄区域裁判所が下した民事判決を中国で承認·執行することは通常困難である。

上記のような重大な不確実性のほか、中国の裁判所で外国の判決を執行することを求める外国株主は、株主に重大な法律やその他のコストが生じる可能性がある。株主は承認や実行手続きを完了するのにかなりの時間と他の資源を費やす可能性があり，これは株主にとって大きな負担となる可能性があるが，最終的な成功は保証されない.”

プロジェクト5.経営と財務審査と将来展望

運営結果、69ページ

回答： スタッフの意見に応えるために、表20-F 70ページに収入コストの分析を拡張し、以下の下線を加えて開示し、サプライチェーンコスト上昇の影響に対応することを提案します

“収入コスト。私たちの総収入コストは15.813億ドル増加し、56.7%増加し、2020年の27.866億ドルから2021年の43.679億ドルに増加した。増加は主に太陽電池モジュール出荷量の増加と，我々の製造事業の原材料やサプライチェーンコストの上昇，太陽電池貯蔵プロジェクト販売に関する収入コストの増加によるものである。総収入純収入に占める総収入コストの割合は2020年の80.2%から2021年の82.8%に上昇した。

2021年、私たちの運営結果 はサプライチェーンコスト上昇の影響を受けています。私たちは、私たちの製造業務のコスト確実性を向上させるために、より高い緩衝在庫を構築するために行動し、太陽エネルギーモジュールの出荷量の見通しが良いと期待しています。これらの在庫は、生産予測を満たすために我々の製造施設 に保存され、第三者物流センターに輸送される過程で、ソーラーモジュールの最終販売先 への輸送を容易にする。我々が持っている在庫残高は，成長戦略を実行するために必要で十分な数 であると考えていることを表す.我々は2019年，2020年，2021年にそれぞれ3.128億ドル，1.81億ドル，5.187億ドルの在庫運営資金を増加させ，主に運営によるキャッシュフローで資金を提供しているが，必要に応じて短期借入金により資金を提供している。

私たちは、制限条件とbr}コスト傾向を追跡し、上述したように私たちの材料在庫に緩衝を確立し、私たちのサプライヤーが私たちの予測に合った材料レベルを得るのに十分な方法があることを保証するための潜在的な影響を緩和する措置を取っている。また、私たちは、安定した原材料供給を確保して、私たちの生産要求を満たすために、シリコンやシリコンチップ供給者と長期的なbr供給協定を締結する可能性があります。

私たちのサプライチェーンには深刻な不足が発生していない。しかし、私たちの太陽エネルギー製品の材料と基本部品のどのサプライチェーンの中断も、私たちの太陽エネルギー製品の出荷を著しく遅延させ、私たちの収入、収益力、財務状況に大きな悪影響を及ぼす可能性があります。さらに議論については、“プロジェクト3.重要な情報-D.リスク要因-当社と業界に関連するリスク-サプライチェーン問題、十分な原材料不足、コンポーネントと設備供給、調達注文のキャンセルまたは遅延、インフレ圧力とコスト上昇は、私たちの業務、運営結果、顧客との関係に悪影響を及ぼす可能性があり、特にシリコンチップや電池などのキー要素サプライヤーの数に限られた依存を考慮してください”を参照してください

…”

* * *

20-Fフォームに他の質問や意見がある場合は、会社の法律顧問DavDav張、電話番号： david.zang@kirkland.com、または+852 3761 3318(仕事)または+852 9124 8324(携帯電話)、またはLouis Rabinowitz電子メール：Louis.rabinowitz@kirkland.com ，または+852 3761 3593(仕事)または+852 6398 4103(携帯電話)に連絡してください。ありがとうございます。