展示品99.2

経営陣の財務状況の検討と分析
そして行動の結果
 
私たちの財務状況と経営結果の議論と分析、および私たちが監査した総合財務諸表とbrを読んでください。2022年3月24日にアメリカ証券取引委員会(“アメリカ証券取引委員会”)に提出された2021年12月31日現在の年次報告書の説明と、私たちの日付は9月29日の募集説明書の“監査されていない備考簡明総合財務情報”というタイトルで2021年12月31日現在および2021年12月31日現在の年度の予想財務情報をご覧ください。2022は、時々さらに修正される可能性がある米国証券取引委員会に提出されたF-3フォーム登録声明の一部を構成する。この議論および分析に含まれるいくつかの情報は、タボラの計画および戦略に関する情報、およびリスクおよび不確定要因に関する前向きな陳述を含む、我々のF−3フォーム登録声明の他の部分に記載されている。多くの要素の影響により、“リスク要因”および“展望性陳述に関する特別な説明”の部分に列挙された要素を含むため、タボラ社の実際の結果は、以下の議論および分析中の前向き陳述によって記述または示唆された結果とは大きく異なる可能性がある。本節では、他に説明や文脈が別途要求されない限り、“私たち”、“会社”はタボラとその合併子会社を意味し、通貨金額を言及する際に、“ドル”と“ドル”はドルを意味し、“新イスラエルシェケル”は新イスラエルシェケルを意味する。

概要
 
Tbraolaは、我々が過去14年間に開発した人工知能またはAIベースのアルゴリズムエンジンを介してOpen Web上で推薦を提供する技術会社である。Tbraolaは最近、デジタル資産を持つパートナーが、そのプラットフォームを使用して、これらのパートナーサイトまたは他のデジタルサービス受け手に適した広告を表示することができるように、電子商取引分野にさらに直接的に拡張している。
 
私たちは自分が検索エンジンだと思っていますが、逆に--私たちは人々が情報を検索することを期待しているのではなく、人々に情報を推薦したり、私たちのパートナーに私たちの技術を使用させたりします。あなたは以前私たちを見たことがあります：私たちはウェブサイト、デバイス、モバイルアプリケーションと協力して、私たちは総称してデジタル資産と呼んで、オープンネットワーク上で編集内容や広告を推薦します。Facebook、グーグル、アマゾンなどの閉鎖的な生態系ではありません。
 
デジタル資産は、新しい受け手を彼らのウェブサイトおよびアプリケーションに引き付ける、またはウェブサイトの参加度を増加させるなど、彼らのビジネス目標を達成するために私たちの技術プラットフォームを使用します。私たちは彼らにこれらのサービスの費用を請求しません。また、広告主の有料推薦を出すことで、デジタル資産に有意義な貨幣化の機会を提供しています。塀のある花園とは異なり、私たちは企業やB 2 B会社に対して、競争していない消費者の利益です。私たちはパートナーのデジタル資産だけで消費者と相互作用するので、パートナーとユーザーの注意力を競争することはありません。私たちの動機は一致している。私たちのパートナーが勝つと、私たちは勝って、私たちは一緒に成長する。
 
我々は，広告主，事業者，付属ネットワーク(我々単独と総称して広告主(“広告主”)と呼ぶ)に，我々の独自の人工知能支援の推薦brプラットフォームを利用して，デジタル資産にわたる有効でネイティブ広告フォーマットでターゲット受け手に触れることを許可した.私たちは主に、人々(消費者)が私たちの推薦プラットフォームを介してパートナーのbrデジタル体験における米国預託株式をクリック、購入、または場合によっては見たときに収入を生成する。広告主は、これらのクリック、購入、またはイメージのために支払い、それによって生成された収入をデジタル資産と共有し、これらの米国預託株式を表示し、これらのクリックおよび下流の消費者行動を生成する。
 
私たちの強力な推薦プラットフォームは、明確なデータやソーシャルメディアプロファイルを必要とせずに、ユーザがどの推薦に興味を持つかを予測することができる、非常に複雑な技術的課題に対応することを目的としている。検索広告プラットフォームは、少なくともユーザが意図を示す検索クエリにアクセスすることができ、ソーシャルメディア広告プラットフォームは、ユーザによって作成された豊富なプロフィールにアクセスすることができる。対照的に、私たちの推薦は、数千のデジタル資産と数百万の推薦プロジェクト(米国預託株式と社説内容を含む)の接点に基づいた文脈とユーザ行動の広いデータセットに基づいている。

イオン合併

2021年1月25日、私たちは私たちの子会社とION Acquisition Corp.1 Ltd.(“ION”)と合併合意(“合併合意”)に合意した。合併協定によると、我々の子会社 はIONと合併してIONに組み込まれ、IONは引き続き既存の会社として、私たちの直接完全子会社(“業務合併”)となります。2021年6月29日、業務合併が完了し、会社の普通株、1株当たり額面のない普通株(“普通株”)および公開株式証(2022年3月24日に米国証券取引委員会に提出された2021年12月31日までの20-F表年次報告、および私募株式証明書を参照)は、2021年6月30日にナスダックグローバル市場有限責任会社で取引を開始し、その他の事項を含む。合併協議では、吾らも業務合併と同時に完了した個人取引で約2.85億ドルの当社普通株を購入する約束を獲得し、そのうち約1.5億ドルは複数の既存株主に直接購入し、主に早期投資家から購入した。
 
Connexityを買収する

2021年9月1日、これまでに発表されたShop Holding Corporationの買収を完了しました。これをConnexityと呼びます。総対価格は約8億ドルで、留任奨励を含め、慣例に従って運営資金と債務について買収価格を調整しなければならない。

取引終了に関連して，17，328，049株の普通株を発行し，取引締め切りの株式公正価値1.577億ドルで計算し，約5.955億ドルの現金を支払った。
 
リベート手配の一部として、他の3，681，030株の株は閉鎖後3年以内にConnexity従業員に分期交付されるが、引き続きタボラに雇われなければならない。また、Connexityの一部の従業員は、彼らが今後約5年以内にTbraolaに雇用され続けることを前提として、私たちの普通株で決済され、彼らに付与される約4，000万ドルの奨励配当金を獲得した。
 
取引完了時には、3億ドルの優先担保定期融資信用協定を締結し、融資の全収益(発行コストを差し引く)を用いてConnexityの一部を買収するための資金を提供する。
 
監査されていない総合中期財務諸表の付記7、8及び9を見た。
 
より多くの情報を知るためには、米国証券取引委員会に提出された“監査されていない簡明総合財務情報”および買収Connecexityに関する他の情報を参照してください。これらの情報は、私たちの2022年9月29日の募集説明書に含まれています。この募集説明書は、私たちF-3表登録声明の一部であり、この表は時々修正されるかもしれません。

私たちの業績に影響を与える重要な要素と傾向

私たちの業績と未来の成功はいくつかの要素に依存しており、これらの要素は私たちに重大なチャンスをもたらしているが、以下の議論の要素と、会社の2021年12月31日までの年次報告書の第3.D項の20-F表に列挙された他のリスクと不確定要素を含むリスクと挑戦ももたらしていると信じている。会社が2022年9月29日に提出したF-3表登録説明書には、“前向きな陳述に関する戒め”および“リスク要因”と題する部分と、その後米国証券取引委員会に提出された会社の文書には、“会社-リスク要因に関する情報”が時々修正または補充される可能性がある。

私たちのデジタル財産協力パートナーを維持し発展させる

私たちは異なるデジタル財産パートナーネットワークと交渉し、ほとんどのパートナーは私たちと常青期や独占パートナー関係を含む契約を締結し、最初から 多年期です。これらのプロトコルは，通常，編集と有料推薦を同時に提供するため，我々のコードをデジタル財産ページに統合することを要求する.これは，我々のほとんどの業務において，従来の広告技術分野のように入札広告が配信されるのではなく，我々が出現したページにアクセスするすべてのユーザを見ることを意味する.私たちの長年の独占契約と高い保留率のため、私たちの供給は相対的に一致して予測可能だ。2021年第4四半期、2020年第4四半期、2019年第4四半期には、それぞれ約1.6万、9000、7000のデジタル財産パートナーを持っています。

私たちは私たちのデジタル財産パートナーから得られた収入が増加しているという強力な記録を持っている。私たちは4つの方法で私たちのデジタル財産協力パートナーシップを発展させる。まず，我々は時間の経過とともに報酬を上げることで，これらの パートナーの収入を増加させる.私たちのアルゴリズムを改善し、私たちの広告主基盤を拡大し、私たちのアメリカ預託株式指向を助けるデータ量を増加させることで、これを達成します。次に、私たちは絶えず革新し、新製品と収入を増加させるbr機能を発売します。第三に、私たちは新しい広告形態を導入することで革新を行う。第四に、私たちはデジタル財産パートナーと密接に協力し、新しい位置とページタイプを探し、彼らがより多くの収入を作るのを助ける。
 
私たちのほとんどのデジタル財産協力パートナーにとって、私たちは二つの主要な収入共有モデルを持っている。最も一般的なモデルは単刀直入な収入共有モデルだ。このモデルでは、私たちは、そのデジタル資産に投入された広告によって生じる収入の一定の割合をパートナーに支払うことに同意する。二番目のモデルは保証を含む。このモデルでは，我々のパートナーに固定パーセントの収入と千回あたりのページ閲覧量保証金額の大きい者を支払う.過去に、このような保証に基づいて、私たちは多くのお金を支払うことを要求され続けたかもしれない。

私たちの広告顧客群を拡大します

私たちは複数の垂直市場をカバーする巨大で増加している広告顧客ネットワークを持っている。2021年第4四半期、2020年第4四半期、2019年第4四半期、私たちは世界でそれぞれ約15，000、13，000、12，000人の広告顧客が直接または広告エージェントを介して私たちと協力しています。私たちの収入の大部分は、電子メール時事通信の加入者を取得したり、br製品を取得する手がかりなど、特定の業績目標を有する広告主から来ている。これらの性能広告主は、その広告支出が合理的であることを証明するために十分な広告支出リターンを得る際に、私たちのサービスを使用する。私たちは3つの方法で業績広告主からの収入を増加させる。まず、私たちは新製品機能を開発し、私たちのアルゴリズムを改善し、私たちの供給を最適化することで、私たちのbrネットワークの性能を向上させます。二番目に、私たちは新しい広告形態を提供し、彼らがより多くの目標を達成するのを助けることによって、既存の広告主からより多くの予算を得る。第三に、私たちは、これまで協力したことのない新しい広告顧客を導入することで、私たちの全体広告顧客群を拡大します。私たちのコア性能広告顧客を除いて、ビデオブランド広告顧客が私たちの収入に占める割合は小さいですが、増加しています。

ネットワークの収益を高める

私たちが収入を増加させる一つの方法は私たちのネットワークの収益を増加させることであり、これは私たちの広告インプラントごとに得られた収入の総称である。我々は通常利用可能な広告イメージをほぼ100%充填しているため，投入効果は通常充填率の変化の影響を受けるのではなく，4つの面から影響を受ける.

まず、特定のコンテキストにおいて特定のユーザのための適切な広告を選択するために、アルゴリズムを改善することによって生産性を向上させる。これらのアルゴリズムはディープラーニング技術に基づいており，重要な競争優位である.次に、広告主に提供する新製品や機能を革新し、開発していき、これは私たちのネットワーク上での成功率と収益を向上させるのに役立ちます。第三に、私たちがより高いレートを支払うことができる広告顧客を増やすことを含む、私たちの広告顧客群と広告顧客の組み合わせを拡大するにつれて、私たちのオークションにおける競争圧力がますます大きくなるので、私たちの収益も増加します。最後に，デジタル属性を扱う方式(フォーマットや位置の変更を含む)を最適化することで報酬を向上させる.収益を増加させることはすべてのデジタル財産パートナーがより高い収入を得ることを推進するだろう。我々 が保証を支払っているデジタル財産パートナーにとって、収益の増加は、通常、GAAP測定基準ではないex-TAC利益の利益率を増加させる。マクロ経済要素は、広告主の需要に影響を与える要素を含み、ある時期に収益率が低下する可能性があるが、私たちの収益率向上策が有効であれば、この低下は緩和される可能性がある。

製品と研究開発

私たちは研究開発支出を時間の経過とともに業務成長に役立つ投資と見なしています。これらの投資は主に従業員の賃金と関連支出およびハードウェアインフラの形で行われ、2つに分類できる。この最初のカテゴリーには製品革新が含まれており、これらの革新は私たちの既存製品の機能を拡張し、新しい市場への拡張を助けてくれます。これには、サーバおよびデータ科学者を購入する費用を含む人工知能(特にディープラーニング)への大量の投資が含まれる。このような投資は業務成長を維持するために非常に重要であるが、通常は管理層による異なる投資オプションの潜在的価値の見方に応じて調整することもできる。二番目の投資は私たちの核心業務を維持するために必要な投資だ。これらの投資には、提供する必要があるますます多くのアドバイスや、私たちの顧客およびデジタル財産パートナーに渡された価値を維持するために必要な人員、例えば、私たちの既存製品のコードメンテナンスへの投資を処理するためのサーバや他のbr}インフラなどのプロジェクトが含まれています。このような投資の増加速度は私たちの核心業務の増加速度より低い。

季節を管理する

グローバル広告業界は従来，季節的な傾向を特徴としており，この傾向は我々が運営するデジタル広告生態系にも適用されてきた。特に、広告主は例年第4四半期の広告支出が相対的に多く、年末休日ショッピングシーズンに合わせて、第1四半期の支出は相対的に少ない。私たちはこれらの季節的な傾向が続き、私たちの運営業績はこれらの傾向の影響を受け、収入と利益率は第4四半期に季節性が最も強く、第1四半期の季節性が最も弱いと予想される。
 
プライバシー動向と政府規制

私たちはプライバシー、データ保護、デジタル広告、ユーザーデータ収集に関するアメリカと国際法律法規の制約を受けています。また、グーグルやアップルなどの大手インターネットやテクノロジー社は、消費者のプライバシーをどのように保護するかについて自分の決定を下しており、デジタル生態系全体に影響を与える。我々は編集提案をサポートしているため，デジタル資産は通常，我々のスクリプトやコードを彼らのWebページに直接統合する.これにより、私たちが協力するデジタル資産は、Tbraola Cookieを第1のCookieとして使用することができるので、これらの規制および業界傾向の影響を受けにくい。また，我々のパートナーページ上のこのような統合により，我々の提案目標をさらに詳細化するために豊富な文脈情報を持つ.

マクロ経済状況

ウクライナ戦争、インフレ、金利上昇、サプライチェーンの中断及び進行中の新冠肺炎の疫病などの要素により、全世界の経済と地政学情勢は日々動揺している。新冠肺炎の疫病はすでに一部の地区に影響を与え続けている可能性がある。これらの要因による経済的不確実性は世界的な収益と私たちの広告業務に否定的な影響を与えている。また、インフレの影響は2022年第3四半期に継続的に存在し、当社の業務を運営するために必要な設備や労働コストを増加させ、今後も悪影響を与え続ける可能性がある。これらの要因は、サプライチェーンの持続的な中断を含み、私たちおよび私たちの広告主は、将来のビジネス活動を正確に予測および計画することを困難にし、私たちの広告主は、私たちとの広告支出を減少または遅延させる可能性があり、これは、逆に、私たちの業務、財務状況、および運営結果に悪影響を及ぼす可能性がある。私たちはこのようなマクロ経済状況に密接に注目しており、もしこれらの状況が私たちの業務に悪影響を与えるならば、私たちは引き続き行動するかもしれない。

原価再構成計画

2022年9月、マクロ経済情勢に対応するため、会社はコスト再編計画を発表し、実施し、会社の全世界の従業員総数の約6%に影響を与えた。2022年9月30日までの3カ月間の再編費用は約340万ドルで、主に一度に増加した従業員の離職福祉と会社の業務優先順位に関する他のコスト を含む。

コスト再構成計画の詳細については、当社の合併中期財務諸表付記10を参照されたい。

重要な財務と運営指標
 
私たちは定期的にいくつかの指標を監視して、私たちの現在の表現を測定し、私たちの未来の表現を予測する。これらの指標は私たちの成長戦略を制定し、改善し、戦略決定をするのに役立ちます。
 
   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
(千ドル単位で1株当たりのデータを予定)
  
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
収入.収入
  
$
332,462
    
$
338,768
    
$
1,029,883
    
$
970,790
  
毛利
  
$
102,688
    
$
107,685
    
$
331,079
    
$
297,429
  
純収益(赤字)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
1株当たり収益(1)を希釈する
  
$
(0.10
)
  
$
0.07
    
$
(0.11
)
  
$
(0.35
)
純収益と毛利の比率
    
(25.3
%)
    
16.1
%
    
(8.2
%)
    
(8.6
%)
経営活動が提供するキャッシュフロー
  
$
23,219
    
$
26,573
    
$
33,426
    
$
40,553
  
現金、現金等価物、短期投資
  
$
308,317
    
$
311,768
    
$
308,317
    
$
311,768
  
                                 
非公認会計基準財務データ(2)
                                
TAC毛利を除く
  
$
129,337
    
$
126,869
    
$
410,774
    
$
349,653
  
調整後EBITDA
  
$
24,157
    
$
39,734
    
$
93,181
    
$
114,080
  
非公認会計基準純収益
  
$
10,215
    
$
48,299
    
$
48,104
    
$
95,991
  
IPO形式非公認会計基準1株当たり収益希釈(3)
  
$
0.040
    
$
0.186
    
$
0.189
    
$
0.375
  
調整後EBITDAとTACを除く毛利の比率
    
18.7
%
    
31.3
%
    
22.7
%
    
32.6
%
自由キャッシュフロー
  
$
10,995
    
$
19,474
    
$
4,950
    
$
11,779
  

 
(1)
今回の計算で用いた加重平均株は，2022年と2021年9月30日までの3カ月間でそれぞれ255，160，597株と259，262，529株であったが，2022年と2021年までの9カ月間の加重平均株はそれぞれ251，865，831株と107，884，927株であった。上場により、この9カ月間の流通株は前年比で大幅に増加した。
 
(2)
GAAP指標の解釈と入金については、以下の“非GAAP財務指標”を参照されたい。
 
(3)
IPO予案非GAAP 1株当たりの基本と薄さの記述と計算については、以下の“IPO予案非GAAP 1株当たりの基本と希薄化”を参照されたい。

収入.収入

私たちのすべての収入は私たちと商業協定を締結した広告主から来て、これらの広告主は私たちのサービス条項と料金基礎を定義しました。一般的に、私たちの料金はCPC、CPM、あるいはCPAで計算されます。CPCベース価格設定活動については，ユーザが提供する広告をクリックすると，これらの収入を確認する.CPMベース定価の活動については，広告を表示する際にこれらの収入を確認した.業績公認会計士をベースに価格設定されたbr活動については、会社はユーザーが買収を行う際に収入が発生する。一部の収入は流量取得コストを差し引いて確認します。

毛利

毛利は当社の各期間の総合収益(損失)表に記載して計算します。

純収益(赤字)

純収益(損失)は当社に掲げる期間の総合収益(損失)表に示して算出した。

希釈した1株当たり収益

償却後の1株当たり収益は当社に掲げる期間総合損益表に記載されている方式で計算されます。

純収益と毛利の比率

純収益(損失)と毛利の比率は純収益(損失)を毛利で割ったものと計算した。

経営活動が提供するキャッシュフロー

当社の経営活動が提供する現金純額は、当社に掲げる期間の総合キャッシュフロー表に記載されているように計算されます。
 
現金、現金等価物、短期投資

現金等価物は、短期高流動性証券投資、通貨市場口座および基金、商業手形および会社債務証券であり、購入日の元の満期日は3ヶ月以下であり、いつでも既知の金額の現金に変換することができる。
 
短期投資は購入時に販売可能な有価証券に分類される。

TAC毛利を除く
 
TACを含まない毛利を調整後の毛利と計算し，他の収入コストを計上した。
 
調整後EBITDA

調整後のEBITDAを、未計上財務収入(支出)、所得税および減価償却および償却の純収益(損失)、純収益(支出)として計算し、さらに、一部の合併や買収関連コストや再編コストのような株式ベースの報酬や他の注目すべき収入や支出項目を含まないように調整し、これらのコストは期間によって異なる可能性がある。

非公認会計基準純収益

我々は非GAAP純収益を純収益(損失)として計算し、調整後に株式権証負債の再評価、株式ベースの給与支出(Connecexity予約補償支出を含む)、M&Aコストと買収された無形資産の償却、外貨為替収益(損失)、純額とその他の注目すべき期間変化項目と関連税収の影響を含まない。

IPO Proforma非GAAP 1株当たり収益基本版と希釈版
 
IPOは非GAAPの1株当たり収益がほぼと希釈後に発表される予定で，2021年9月30日までの3カ月と9カ月である。我々はIPO予想形式の非公認会計基準の1株当たり収益の基本を計算し、1株当たりの収益を調整することによって償却し、 は私たちの株式証負債の再評価を含まず、株式の報酬支出(関連保留補償費用、外貨為替収益(損失)、純額、M&Aコストと無形資産の買収の償却を含む)、 その他の期間によって変化する注目すべき項目、計算毎の純収益(損失)に関する税収影響、及び普通株株主が1株当たり純収益を占める加重平均株式、基本と償却を計算するための。また、タボラが2021年1月1日に発売され、関連取引が完了し、形式に基づいてさらに調整されると仮定する。

次の表は、非GAAP 1株当たり収益とIPO予想非GAAP基本1株当たり収益および希釈後の1株当たり収益の株式数を計算するための台帳を提供する

   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
GAAP加重平均株式は、1株当たり純収益(損失)を計算するために用いられ、基本的に
    
255,160,597
      
229,024,803
      
251,865,831
      
107,884,927
  
新規：上場発行普通株の非公認会計基準調整
    
—
      
—
      
—
      
114,313,773
  
IPO Proformaは、1株当たり純収益の非GAAP加重平均株を計算するために使用され、基本的に
    
255,160,597
      
229,024,803
      
251,865,831
      
222,198,700
  
                                 
GAAP加重平均−1株当たり純利益(損失)の株式を計算し、希釈した後
    
255,160,597
      
259,262,529
      
251,865,831
      
107,884,927
  
新規：上場発行普通株の非公認会計基準調整
    
—
      
—
      
—
      
114,313,773
  
新規：希釈性普通株等価物
    
870,513
      
—
      
2,358,472
      
33,980,786
  
IPO Proforma非GAAP加重平均株は、1株当たりの純収益を計算し、希釈した後
    
256,031,110
      
259,262,529
      
254,224,303
      
256,179,486
  
                                 
IPO Proforma非GAAP 1株当たり収益、基本版(1)
  
$
0.040
    
$
0.211
    
$
0.191
    
$
0.432
  
IPO形式非公認会計基準1株当たり収益、希釈後(1)
  
$
0.040
    
$
0.186
    
$
0.189
    
$
0.375
  
 

 (1)
IPO備考非GAAPは基本的に1株当たり収益と希釈1株当たり収益は2021年9月30日までの3ヶ月と9ケ月以内にのみ公表され、タボラが2021年1月1日に上場し、各ケースにおける関連取引を完了したと仮定する。したがって、非GAAP純収入は、参加証券に以前に割り当てられた未分配収益のいかなる調整も含まれず、これらの証券が2021年1月1日にそれぞれの場合に普通株式に変換されると仮定する。

調整後EBITDAとTACを除く毛利の比率

調整後EBITDAとTAC毛利を含まない比率を計算し，調整後EBITDAをTAC毛利を含まないもので割った。

自由キャッシュフロー

我々は，自由キャッシュフローを経営活動に提供するキャッシュフローから購入した財産，工場，設備を減算し，資本化された内部使用ソフトウェアを含む.私たちは、私たちの成長計画を支援するためにビジネスに投資するにつれて、私たちの自由キャッシュフロー が今後しばらく変動すると予想しています。

非公認会計基準財務指標

私たちが以下の非公認会計基準財務指標を提案したのは、経営陣と取締役会管理業務と業績評価の重要な指標としてそれらを使用したからである。私たちはまた彼らが投資家に有用である可能性のある補足情報を提供すると思う。これらの測定基準を用いることは、時期によっては、私たちが運営し続けている項目を代表して調整できない可能性があり、時間の経過とともに結果の比較性が向上する可能性があります。
 
これらの非公認会計基準の測定基準は以下のように決定された制限を含む重大な制限を受けている。また，他社は類似名称の尺度を用いる可能性があるが，計算方法が異なり， は比較測定基準としての有用性を低下させている.非GAAP測定基準を孤立的に考慮するべきではなく、またはGAAP測定基準の代替として考慮すべきではない。GAAP運営と財務業績測定基準以外に、それらは補充情報とみなされるべきである。

TAC毛利を除く
 
Ex-TAC毛利益は有用であると考えられ，流量取得コストやTACはデジタル 物件に支払わなければならない費用であり，そのサイトに広告を投入する権利を得るために，ex−TAC毛利益に注目した方が我々の業務の収益性を反映していると考えられる。我々は，我々の業務計画の一部としてex-TAC毛利を用い，たとえば，インフラなどに関する分野での投資タイミングや金額の決定に用いている.

Ex-TAC毛利の使用制限には：
 

 ●
流量取得コストは私たちの収入コストの重要な構成要素だが、唯一の構成要素ではない

●
税抜き後の毛利は私たちの毛利と同列に比較することはできません。定義によると、任意の期間に申告した除税後の毛利は私たちのこの期間の毛利より高くなります。

次の表は、収入と毛利とTAC毛利を除いた入金を提供します
 
   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
   
(千ドル)
  
収入.収入
  
$
332,462
    
$
338,768
    
$
1,029,883
    
$
970,790
  
流量取得コスト
    
203,125
      
211,899
      
619,109
      
621,137
  
その他の収入コスト
    
26,649
      
19,184
      
79,695
      
52,224
  
毛利
  
$
102,688
    
$
107,685
    
$
331,079
    
$
297,429
  
加算：収入の他のコスト
    
26,649
      
19,184
      
79,695
      
52,224
  
TAC毛利を除く
  
$
129,337
    
$
126,869
    
$
410,774
    
$
349,653
  

自由キャッシュフロー
 
私たちは、自由キャッシュフローは、私たちの業務に投資し、戦略的買収を行い、私たちの貸借対照表を強化することを含む、私たちの運営によって生成された現金数に関する情報を管理層や他の人に提供するのに役立つと信じています。私たちは、私たちの成長計画を支援するために私たちの業務に投資するにつれて、私たちの自由キャッシュフローが今後しばらく変動すると予想している。自由キャッシュフローの使用制限は以下のとおりである
 

 ●
すべての自由キャッシュフローが自由に支配可能な支出に利用できると推定されてはならない。例えば、短期投資政策、制限された現金、ローンの返済、および無形資産を含む他の運営資金需要を満たすための現金が依然として必要である

●
自由現金流量は分析ツールとしてその限界があり、孤立的に考慮するべきではなく、あるいは経営活動によって提供される現金純額のような他の公認会計基準の財務指標の分析の代わりになるべきである

●
この指標は私たちの未来の契約約束を反映していない。

次の表は、経営活動によって提供される現金純額と自由キャッシュフローの入金を提供する

   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
   
(千ドル)
  
経営活動が提供する現金純額
  
$
23,219
    
$
26,573
    
$
33,426
    
$
40,553
  
資本化された内部使用ソフトウェアを含む財産及び設備を購入する
    
(12,224
)
    
(7,099
)
    
(28,476
)
    
(28,774
)
自由キャッシュフロー
  
$
10,995
    
$
19,474
    
$
4,950
    
$
11,779
  

調整後のEBITDAと調整後のEBITDAと税引前毛利の比率

株式ベースの報酬支出、減価償却および償却、brおよび利息支出、および他の項目を考慮することなく、他の人と私たちの業績を評価することを可能にするため、調整されたEBITDAは有用であると信じており、これらのプロジェクトは、私たちの融資や資本構造、資産を買収する方法によって大きく異なる可能性がある。私たちは調整後のEBITDAとGAAP財務指標を計画目的に使用し、年間運営予算の作成を含み、私たちの業務戦略の業績と有効性の測定基準として、私たちの取締役会とコミュニケーションを行った。現金支払いや他の奨励的報酬を決定する指標として調整されたEBITDAを用いることも可能である。

調整後EBITDAの使用制限は以下のとおりである
 

 ●
減価償却費用は非現金費用であるが、減価償却中の資産は将来的に交換が必要となる可能性があり、調整後のEBITDAはこのような交換や新資本支出要求の現金資本支出要求を反映していない

●
調整されたEBITDAは株式ベースの報酬支出を含まず、予測可能な未来において、これは常に私たちの業務の重要な経常的支出であり、私たちの給与戦略の重要な構成要素でもある

●
調整されたEBITDAは、適用範囲内では反映されない：(1)私たちの運営資金需要の変化または現金需要、(2)利息支出、または利息支払いに必要な現金需要、または債務元金支払いが適用される場合、これは私たちの利用可能な現金を減少させる；または(3)現金で減少できる税金支払いを表すことができる；および

●
我々が調整後EBITDAを計算する際に差し引く費用と他の項目は，他社がその経営実績を報告する際に調整後EBITDAから差し引く可能性のある費用や他の項目(あれば)とは異なる可能性がある。我々は、調整後のEBITDAを、財務収入(費用)、純額、所得税および減価償却および償却前の純収益(損失)を差し引くように計算し、さらに、再編や合併や買収に関連するコストに関する何らかのコストなど、株式ベースの報酬や他の注目すべき収入や費用 項目を含まないように調整し、これらの項目は期間によって異なる可能性がある。

次の表は、調整後EBITDAの純収入(損失)台帳を提供します
 
   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
   
(千ドル)
  
純収益(赤字)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
以下を排除するように調整した
  
​
    
​
    
​
    
​
  
財務収入，純額
    
3,570
      
(13,960
)
    
(12,389
)
    
(13,077
)
所得税の割引
    
1,006
      
(3,460
)
    
848
      
6,699
  
減価償却および償却
    
23,222
      
13,160
      
68,711
      
30,050
  
株式ベースの給与支出(1)
    
15,937
      
19,940
      
50,616
      
103,594
  
再編成費用(2)
    
3,383
      
—
      
3,383
      
—
  
補償費用(3)を減納する
    
2,773
      
840
      
8,355
      
840
  
M&Aコスト
    
292
      
5,918
      
816
      
11,507
  
調整後EBITDA
  
$
24,157
    
$
39,734
    
$
93,181
    
$
114,080
  


(1)
2021年9月30日までの9カ月間、大部分は上場に関連した株式ベースの報酬支出だった。
 

 (2)
会社が2022年9月に実施するコスト再編計画に関するコスト。
 

 (3)
代表株式ベースの補償は、Connexity買収に関する補償スケジュールに基づいて発行可能なTbraola普通株が差し押さえられたことによるものである。
 
純収益(損失)と毛利の比率は純収益(損失)を毛利で割ったものと計算した。調整後EBITDAとTAC毛利を含まない比率は，調整後EBITDAを割って でTAC毛利を含まないと計算した。TACはデジタル財産に支払わなければならない費用であり，そのサイトに広告を配信する権利を得るためにTACはTAC以外の利益に集中した方が業務の収益性を反映していると考えられるため，調整後EBITDA対TAC毛利比は有用であると考えられる。
 
下表では、純収入(損失)と毛利の比率と調整後のEBITDAと税引後毛利の比率を照合した
 
   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
   
(千ドル)
  
毛利
  
$
102,688
    
$
107,685
    
$
331,079
    
$
297,429
  
純収益(赤字)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
純収益と毛利の比率
    
(25.3
%)
    
16.1
%
    
(8.2
%)
    
(8.6
%)
                                 
TAC毛利を除く
  
$
129,337
    
$
126,869
    
$
410,774
    
$
349,653
  
調整後EBITDA
  
$
24,157
    
$
39,734
    
$
93,181
    
$
114,080
  
調整後EBITDA利益率とTAC除毛利比
    
18.7
%
    
31.3
%
    
22.7
%
    
32.6
%

非公認会計基準純収益

私たちは、株式証負債の再評価、株式ベースの報酬支出、現金および非現金M&Aコストを考慮することなく、他の人と私たちの経営業績と傾向を評価することを可能にするため、非GAAP純収益は有用であると信じている。これらのプロジェクトは、異なる時期に変化し、br関連の税金影響を含む。我々の株価、買収活動、資産買収の仕方やその他の要因によって、これらのプロジェクトは大きく異なる可能性がある。非公認会計基準の使用に対する純収入の制限は、以下のことを含む


 ●
非GAAP純収入は株式ベースの報酬支出を含まず、予測可能な未来において、これはずっと私たちの業務の重要な経常的支出であり、私たちの給与戦略の重要な構成要素でもある
 

 ●
非公認会計基準の純収入は、プロジェクトの性質がその計算から除外されているので、通常、私たち同期の純利益(損失)よりも有利である
 

 ●
非公認会計基準は純収入は業績評価基準であり、流動性測定基準として使用すべきではない。

表に示す期間の純利益(損失)と非公認会計基準の純収入を照合した

   
3か月まで
九月三十日
    
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
   
(千ドル)
  
純収益(赤字)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
無形資産の償却を獲得した
    
15,983
      
5,908
      
47,591
      
7,186
  
株式ベースの給与支出(1)
    
15,937
      
19,940
      
50,616
      
103,594
  
再編成費用(2)
    
3,383
      
—
      
3,383
      
—
  
補償費用(3)を減納する
    
2,773
      
—
      
8,355
      
—
  
M&Aコスト
    
292
      
5,918
      
816
      
11,507
  
株式証明書のリスコアリング
    
(988
)
    
—
      
(26,988
)
    
—
  
外貨為替レート収益(赤字)、純額(4)
    
347
      
1,974
      
3,053
      
3,519
  
所得税効果
    
(1,486
)
    
(2,737
)
    
(11,563
)
    
(4,282
)
非公認会計基準純収益
  
$
10,215
    
$
48,299
    
$
48,104
    
$
95,991
  
                                 
非GAAP 1株当たり収益基盤版
  
$
0.04
    
$
0.21
    
$
0.19
    
$
0.89
  
希釈非GAAP 1株当たり収益
  
$
0.04
    
$
0.19
    
$
0.19
    
$
0.68
  


(1)
2021年9月30日までの9カ月間、大部分は上場に関連した株式ベースの報酬支出だった。
 

 (2)
会社が2022年9月に実施するコスト再編計画に関するコスト。
 

 (3)
代表株式ベースの補償は、Connexity買収に関する補償スケジュールに基づいて発行可能なTbraola普通株が差し押さえられたことによるものである。
 

 (4)
非営業外貨レート収益や赤字は，報告期間終了時の有効為替レートを用いて会社の通貨資産や負債を再計測することに関係している。

私たちの運営結果の構成要素は

収入.収入

私たちのすべての収入は私たちと商業協定を締結した広告主から来て、これらの広告主は私たちのサービス条項と料金基礎を定義しました。一般的に、私たちの料金はCPC、CPM、あるいはCPAで計算されます。CPCベース価格設定活動については，ユーザが提供する広告をクリックすると，これらの収入を確認する.CPMベース定価の活動については，広告を表示する際にこれらの収入を確認した.業績公認会計士をベースに価格設定されたbr活動については、会社はユーザーが買収を行う際に収入が発生する。

収入コスト

私たちの収入費用は主に流量取得費用と他の収入費用を含む。

流量取得コスト

トラフィック取得コスト、またはTACは、主に、我々のプラットフォームを彼らのデジタル財産上に配置するデジタル財産補償に関連するコストと、リアルタイム広告取引所および他の第三者から購入された広告イメージのコストとを含む。流量取得コストはまた、デジタル財産協定の対応する契約条項内で償却されるデジタル財産パートナーへの前払い、報酬支払い、またはボーナスを含む。私たちのほとんどのデジタル財産協力パートナーのために、私たちは二つの主要なデジタル財産補償モデルを持っている。最も一般的なパターンは収入共有モデルですこのモデルでは、デジタル資産に投入された広告から生じる収入の中から一定の割合の費用を支払うことに同意する。二番目のモデルは保証を含む。このモードでは，ページ閲覧量ごとに創設または承諾保証額の大きい1つ(“最低保証金モード”)を支払う.実際の補償は月ごとに決済します。収入シェアモデルと最低保証モデルでの費用は，いずれもそれぞれの月に発生した実収入に基づいて発生した費用と記録されている。

その他の収入コスト

その他の収入コストには，データセンターや関連コスト，我々のプラットフォームを支援するハードウェアに関する減価償却費用，資本化された内部使用ソフトウェアに関する償却費用 および得られた技術，人員コスト，分配された施設コストがある。人員コストには、賃金、ボーナス、株式ベースの給与、および従業員福祉コストが含まれており、主に私たちの運営部門によるものであり、この部門は私たちのbrプラットフォームと私たちの広告主をサポートしています。

毛利

毛利益は、収入から収入コストを差し引いて計算され、収入金額と組み合わせの変動、および私たちのデジタル財産パートナーおよび広告主ベースの投資時間を拡大するなど、様々な要因の影響を受け続けるだろう。私たちは運営効率と規模経済を高めることで、私たちの毛利益(絶対ドルで計算)と収入に占める割合を高めたい。
 
研究開発

研究開発費は主に人員コストを含み、賃金、ボーナス、株式ベースの給与と従業員の福祉コスト、分配された施設コスト、専門サービス、減価償却を含む。私たちは将来、私たちのプラットフォームの最適化、正確性、信頼性、および他の技術改善 を継続して、私たちの運営効率をサポートし、向上させることを含む、私たちの成長を支援するための研究開発費を増加させることが予想される。このような支出が収入に占める割合は時期によって異なるかもしれないが、これは主に私たちがいつより大きな投資を選択するかにかかっている。

販売とマーケティング

販売およびマーケティング費用には、賃金、株式ベースの給与、従業員福祉、販売およびマーケティング部門の出張、広告および販売促進、賃料および減価償却、および償却費用、特に買収された無形資産に関連する費用を含む賃金および他の人員関連コストが含まれる。私たちは私たちの業務の全体的な成長を支援するために販売とマーケティング費用を増加させると予想される。

一般と行政

一般および行政費用には、賃金、株式ベースの給与、従業員福祉および行政管理費用、法律、財務、およびその他の費用が含まれる賃金および他の人事関連費用が含まれる。しかも、一般と行政費用には専門サービス料と占用費用が含まれている。私たちは、業務の増加に伴い従業員規模を拡大し、上場企業運営の結果として、米国証券取引委員会の規則制度、法律、監査、追加保険費用、投資家関係活動、その他の行政と専門サービスの遵守を含む、私たちの一般的かつ行政費用が増加することを予想しています。

財務収入，純額

財務収入(支出)の純額は主に利息収入(支出)を含み、ローンと信用手配発行コストの償却、株式証負債公正価値調整、外貨変動収益と銀行手数料を含む。

所得税の割引
 
2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、イスラエルの法定会社税率は23%であり、イスラエルの法律によると、特定の税金優遇を受ける権利がある。

イスラエルの1959年の資本投資法(“投資法”)とその各改正案によると、私たちは“特権企業”の地位を付与され、私たちは2018年と2019年の免税地位を授与されました。2018年の免税は約1040万ドルの潜在的な税金節約をもたらした。2019年、私たちは課税所得を持っていないので、特権企業の地位から利益を得ていない。イスラエルが特権を有する企業が得ることができる福祉は、特定の投資案による課税収入のみに関連し、“投資法”に規定されている条項を条件とする。私たちはイスラエルの税務当局から税金裁決を受け、その活動は工業活動であるため、私たちが裁決の要求を満たすことを前提として、特権企業の地位を得る資格がある。もし私たちがこれらの条件を満たさなければ、すべてまたは一部の福祉は撤回されるかもしれません。私たちは福祉の返還を要求されるかもしれません。金額はイスラエルの消費者価格指数と利息にリンクします。2022年9月30日現在、経営陣は上記の条件を満たしていると考えている。
 
2021年以降の納税年度には、イスラエル中部地域で利益無形資産の収入に12%の税率を課す“第一選択技術企業”(“PTE”)奨励制度(“投資法”第73号改正案)を採択し、年間研究開発支出と研究開発従業員の最低金額または割合、少なくとも25%の年収の大市場への輸出を含む条件を満たすことを条件としている。PTEは、上記の条件を満たし、その親会社とすべての子会社の総合総収入が100億新シェケル未満の企業と定義されている。
 
2021年第4四半期、当社はイスラエルの税務当局が開始した特別計画を利用して、イスラエル会社が自発的に低い税率で免税収益を公表することを許可し、GAAP税費支出を440万ドルとした。
 
2022年9月30日まで、私たちのイスラエルでの累計税金損失は約2790万ドルに転換した。このような税金損失は無期限に相殺されることができる。非イスラエル子会社はそれぞれの管轄区域の税法に基づいて課税される。

経営実績
 
次の表は、示す期間の総合収益(損失)データレポート(千ドル単位)を提供します

   
3か月まで
九月三十日
  
   
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
             
収入.収入
  
$
332,462
    
$
338,768
  
収入コスト：
                
流量取得コスト
    
203,125
      
211,899
  
その他の収入コスト
    
26,649
      
19,184
  
収入総コスト
    
229,774
      
231,083
  
毛利
    
102,688
      
107,685
  
運営費用：
                
研究開発
    
36,237
      
29,946
  
販売とマーケティング
    
63,216
      
43,518
  
一般と行政
    
24,685
      
34,345
  
総運営費
    
124,138
      
107,809
  
営業損失
    
(21,450
)
    
(124
)
財務収入，純額
    
(3,570
)
    
13,960
  
所得税前収入
    
(25,020
)
    
13,836
  
所得税の割引
    
(1,006
)
    
3,460
  
純収益(赤字)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
  
減算：参加証券に割り当てられた未分配収益
    
—
      
—
  
普通株は純損失を占めるべきである−基本損失と希薄損失
    
(26,026
)
    
17,296
  
普通株主は1株当たり純損失を占めなければならない，基本的に
  
$
(0.10
)
  
$
0.08
  
普通株主が1株当たり純損失を占める加重平均株式を計算するための基本
    
255,160,597
      
229,024,803
  
希釈して普通株主は1株当たり純損失を占めなければならない
  
$
(0.10
)
  
$
0.07
  
普通株主が1株当たり純損失を占める加重平均株式を計算し、希釈した後
    
255,160,597
      
259,262,529
  

2022年9月30日までおよび2021年9月30日までの3カ月間の比較

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月の収入は630万ドル減少し、減少幅は1.9%だった。既存のデジタル財産パートナーは、新しいデジタル財産パートナーの増加(パートナーが初めて加入した場合に生じる稼働率収入に応じた収入貢献を含まない)を含み、2022年9月30日までの3ヶ月間で、2021年9月30日までの3ヶ月間に比べて約2880万ドル減少した。この低下は主に私たちのプラットフォームへの需要の疲弊による収益率の低下であり、現在のマクロ経済状況と広告支出への影響を反映している。この低下は、Connexityとタボラニュースの買収増加による成長を相殺しており、この2つは既存のデジタル財産パートナーの成長に含まれている。2021年9月30日までの3ヶ月間と比較して、最初の12ヶ月間に私たちのネットワーク上で中継された新しいデジタル財産パートナーは、2022年9月30日までの3ヶ月間で約2250万ドルの新収入に貢献した。
 
2021年9月30日までの3カ月と比較して，2022年9月30日までの3カ月間の毛利益は500万ドル低下し，減少幅は4.6%であった。
 
2022年9月30日までの3ヶ月間、非GAAP測定のex-TAC毛利益は2021年9月30日までの3ヶ月より250万ドル増加し、1.9%に増加し、主に私たちのネットワーク上で有効になった最初の12ヶ月以内の新しいデジタル財産パートナーから来た。既存のデジタル財産パートナーの減少部分はこの影響を相殺した。
 
2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月の収入コストは130万ドル、または0.6%減少した。

2021年9月30日までの3カ月と比較して，2022年9月30日までの3カ月間の流量取得コストは880万ドル減少し，減少幅は4.1%であった。電子商取引を含むより利益率の高いデジタル資産への移行により，収入低下幅は流量取得コストよりも低い.2022年9月30日と2021年9月30日までの3ヶ月間、流量取得コストに占める保証コストの割合(保証スケジュールに基づいて支払うべき総額が収入共有スケジュールに基づいて当社が支払うべき金額を超えた)の割合は、約12%以下である。
 
2021年9月30日までの3ヶ月と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の他の収入コストは750万ドル、または38.9%増加したが、これは主に人員関連コストが270万ドル増加したためであり、主にConnexityが組み込まれているためであり、主に買収された無形資産の償却に関する減価償却と償却費用は190万ドルであり、データセンターと情報システムコストは170万ドルであり、数字とサービス税は120万ドルである。

2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の研究開発費は630万ドル増加し、21.0%増加したが、これは主に従業員数の増加、賃金支出の増加、Connexityと前述の一次的な増量再編コストの導入により人員関連コストが580万ドル増加したためである。

2021年9月30日までの3ヶ月間と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の販売·マーケティング費用は1970万ドル、または45.3%増加したが、これは主にConnexityの無形資産の買収に関連する減価償却·償却費用が820万ドル増加し、人員関連コストが790万ドル増加したためであり、一度の増量再編成コストと、COVID後の業務回復のために支払われるべき出張·レンタル料支出110万ドルを含む。
 
2021年9月30日までの3ヶ月間と比較して、2022年9月30日までの3ヶ月間の一般·行政費用が970万ドル、または28.1%減少したのは、主に法律相談サービスによる専門費用が650万ドル減少したことと、2021年9月1日のConnexity買収に関連するコストが260万ドル減少したためである。
 
2021年9月30日までの3カ月と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の財務収入(支出)純額は1750万ドル減少した。減少は、2021年9月30日までの3ヶ月間の株式証負債リスコアリング収入1，610万ドルと、2022年9月30日までの3ヶ月間の当社の長期ローンに関する利息支出が280万ドル増加したが、外貨為替レートの差異の減少及びその他の財務関連支出により相殺されたためである。
 
これらの要因により、2022年9月30日までの3カ月間の所得税前収益(赤字)は、2021年9月30日までの3カ月より3890万ドル減少した。
 
2021年9月30日までの3カ月間と比較して、2022年9月30日までの3カ月間の税収支出は450万ドル減少した。

次の表は、示す期間の総合収益(損失)データレポート(千ドル単位)を提供します
 
   
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
             
収入.収入
  
$
1,029,883
    
$
970,790
  
収入コスト：
                
流量取得コスト
    
619,109
      
621,137
  
その他の収入コスト
    
79,695
      
52,224
  
収入総コスト
    
698,804
      
673,361
  
毛利
    
331,079
      
297,429
  
運営費用：
                
研究開発
    
100,728
      
83,889
  
販売とマーケティング
    
190,989
      
146,962
  
一般と行政
    
78,062
      
98,489
  
総運営費
    
369,779
      
329,340
  
営業損失
    
(38,700
)
    
(31,911
)
財務収入、純額
    
12,389
      
13,077
  
所得税前損失
    
(26,311
)
    
(18,834
)
所得税費用
    
(848
)
    
(6,699
)
純損失
  
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
減算：参加証券に割り当てられた未分配収益
    
—
      
(11,944
)
普通株は純損失を占めるべきである−基本損失と希薄損失
    
(27,159
)
    
(37,477
)
普通株主は1株当たり純損失を占めなければならない，基本的に
  
$
(0.11
)
  
$
(0.35
)
普通株主が1株当たり純損失を占める加重平均株式を計算するための基本
    
251,865,831
      
107,884,927
  
希釈して普通株主は1株当たり純損失を占めなければならない
  
$
(0.11
)
  
$
(0.35
)
普通株主が1株当たり純損失を占める加重平均株式を計算し、希釈した後
    
251,865,831
      
107,884,927
  

2022年9月30日までの9カ月と2021年9月30日の比較

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間の収入は5910万ドル増加し、6.1%増となった。2021年9月30日までの9カ月と比較して、我々のネットワーク上で稼働している上位12カ月以内の新デジタル財産パートナーは、2022年9月30日までの9カ月間で約6560万ドルの新収入に貢献している。既存のデジタル財産パートナーは、新しいデジタル財産パートナーの増加 (パートナーが初めて加入した場合に生じる稼働率収入に応じた収入貢献を含まない)を含み、2021年9月30日までの9ヶ月と比較して約650万ドル減少した。この低下は、主に私たちのプラットフォームへの需要の疲弊による収益率の低下であり、現在のマクロ経済状況と広告支出への影響を反映し、主に2021年9月1日にConnexityを買収する成長とTbraola Newsの成長(いずれも既存のデジタル財産パートナーの成長に含まれる)によって相殺される。
 
2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の毛利益は3370万ドル増加し，11.3%増加した。
 
2022年9月30日までの9ヶ月間、非GAAPで測定されたex-TAC毛利益は、2021年9月30日までの9ヶ月より6，110万ドル増加し、17.5%と増加した。これは、主に、新しいデジタル財産パートナーの増加(彼らの初めてのオンライン時に発生した稼働率収入に基づいて決定された収入貢献を超えた)およびbr}買収ConnexityとTabola Newsの増加によるものである。私たちのネット上で生放送された最初の12ヶ月以内の新しいデジタル財産パートナーは残りの成長に貢献した。
 
2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月間の収入コストは2540万ドル増加し、3.8%増となった。
 
2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の流量取得コストは200万ドル減少し，減少幅は0.3%であった。2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、流量取得コストに占める保証コスト(担保手配に応じて支払うべき金額の総額が収入共有手配に基づいて当社が支払うべき金額を超える)が約10%であった。
 
2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9ヶ月の他の収入コストが2，750万ドル増加し、52.6%と増加したのは、主に人員関連コストが1，060万ドル増加したためであり、これは主にConnexityが組み込まれているためである；主に買収された無形資産の償却に関する減価償却と償却費用は630万ドルであり、データセンターと情報システムコストは520万ドルであり、デジタルとサービス税は400万ドルである。

2021年9月30日までの9カ月と比較して，2022年9月30日までの9カ月間の研究開発費は1，680万ドル増加し，20.1%と増加しており，これは主にConnexityを取り入れ，従業員数や賃金支出を増加させることにより人員関連コストが1，540万ドル増加したためである。
 
2021年9月30日までの9カ月間と比較して、2022年9月30日までの9ヶ月間の販売·マーケティング費用が4400万ドル増加し、30.0%増加したのは、買収した無形資産の減価償却·償却費用が3330万ドル増加したことと、販売サービス料が460万ドル増加したことと、COVID後の業務回復による出張、会議、マーケティング活動が530万ドル増加したためである。
 
2021年9月30日までの9ヶ月間と比較して、2022年9月30日までの9ヶ月間の一般·行政費用が2，040万ドル、または20.7%減少したのは、主に2021年の上場に関する株式奨励が2，480万ドル減少したことと、上場、買収Connexityやその他の規制事項による専門費用が800万ドル減少したためである。この減少は人事関連コストの890万ドル増加によって部分的に相殺され、これは主にConnexityの買収およびCOVID後の業務回復による出張とレンタル料の増加によるものである。
 
2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9ヶ月間の財務収入純額が70万ドル減少したのは、主に利息コストが1，010万ドル増加したためであり、主に2021年9月1日にConnexityの買収に一部の資金を提供する長期ローンと関係があるが、株式証負債990万ドルのリスコアリング収益部分によって相殺された。
 
これらの要因の純結果により、2022年9月30日までの9カ月間の所得税前損失は、2021年9月30日までの9カ月より750万ドル増加した。

2021年9月30日までの9カ月と比較して、2022年9月30日までの9カ月の税収支出は590万ドル減少し、主に2021年の初公募株と2022年のイスラエル推定手当による差し引くことのできない費用の影響を受けている。
 
流動性と資本資源
 
私たちの主な現金需要は運営資金、買収、契約義務、そして他の約束だ。これまで、私たちは主に私募株式融資を通じて私たちの運営に資金を提供してきましたが、最近ではIONと合併した純収益、株式発行、ローン借款を通じてConnexity買収の一部と運営部門に提供された現金に資金を提供しています。2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、私たちの運営現金収入は3340万ドル、私たちの運営現金収入はそれぞれ4060万ドルだった。
 
私たちの成長戦略の一部として、私たちはすでに研究開発と私たちの技術プラットフォームに大きな投資を継続すると予想しています。私たちはまた未来に可能な買収を考慮する予定だ。私たちの成長に資金を提供するためには、私たちの成長型投資の規模とタイミング、および将来行われる可能性のある任意の買収の規模と構造に依存して、私たちは株式や債務証券を発行することで、私たちが運営する利用可能な現金を補充することができ、および/または他の借金を行うことができ、これは実質的である可能性がある。
 
2022年9月30日と2021年12月31日まで、私たちはそれぞれ3.083億ドルと3.193億ドルの現金、現金等価物、短期投資、およびそれぞれ480万ドルと490万ドルの短期および長期制限預金を、私たちの賃貸約束の保証として持っています。現金及び現金等価物は、銀行現金及び流動性の高い有価証券投資及び通貨市場口座及び基金を含み、購入日の原始満期日は3ヶ月以下であり、随時既知額の現金に両替することができる。
 
短期投資には、通常、銀行預金、米国政府国債、商業手形、会社債務証券、米国機関債券が含まれる。私たちが広告主やデジタル財産パートナーと協力している純収益に加えて、少なくとも今後12ヶ月の運営資本と資本支出需要を満たすのに十分な流動資金を提供すると信じています。将来、私たちは私たちの持続的な資本支出と運営を支援するために、追加の株式や債務融資を得る必要があるかもしれない。外部源から追加資金を得る必要がある場合、私たちは私たちまたはbrが完全に受け入れた条項で資金を調達できないかもしれない。私たちがより多くの資本を集めたり、業務の拡大や新技術への投資に必要なキャッシュフローを発生させることができなければ、これは私たちの成功競争の能力を低下させ、私たちの業務、成長、運営結果を損なう可能性があります。
 
2022年8月9日、私たちは既存の高度な保証信用協定(“修正された信用協定”)に対して増分循環信用手配の改訂を行った。改訂された信用協定 は元金総額が最高9，000万ドルの借金(“循環ローン”)に達することを規定している。循環融資の収益は、運営資金需要および一般会社用途の支払いに使用することができる。循環融資項目の下の借金は常習借款条件を遵守し、SOFR或いは基本金利に固定保証金を加えて変動年利率で利息を計算しなければならない。改訂された信用協定にも常習陳述、契約及び違約事件、及び著者らの許容純レバレッジ率を制限する財務契約が掲載されている。2022年9月30日現在、私たちは循環信用協定での未返済借金を持っていません。
 
私たちは、広告需要や支出の不確実性を含む持続的なマクロ経済不確実性に対応するために、運営費の増加を低減するために行動している。これらの のいかなる不確定性も私たちの経営業績の重要な分野に影響を与える可能性があり、ex-TACと収益率を含む。私たちが取っている行動は自由に支配できる支出を減らすことと私たちの採用速度を減らすことを含む。私たちはこれらの行動が有益であると信じているが、私たち はそれらがこれらの不確実性をどの程度緩和するかを予測できない。
 
また、私たちは引き続き新冠肺炎が経済状況と私たちの運営資金需要に与える持続的な影響に注目している。今まで、疫病は私たちのキャッシュフローや流動性に実質的な否定的な影響を与えなかった。私たちは未来の新型肺炎が私たちの業務に与える可能性のある影響について何の保証も提供できません。

私たちの将来の資本需要と利用可能資金の充足性は、2021年12月31日までの年間20-F表の3.D項の年次報告書に記載されているリスクと不確実性を含む多くの要因に依存するだろう。私たちが2022年9月29日に提出したF-3表登録声明の“会社に関する情報-リスク要因”は、“前向きな陳述に関する注意事項”および“リスク要因”というタイトルの部分と、その後、米国証券取引委員会に提出された文書で時々修正または補充される可能性がある。

キャッシュフロー

次の表は、示す期間のキャッシュフローをまとめたものである
 
   
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
  
   
監査を受けていない
  
キャッシュフローデータ：
            
経営活動が提供する現金純額
  
$
33,426
    
$
40,553
  
投資活動のための現金純額
    
(156,581
)
    
(609,735
)
融資活動が提供する現金純額
    
46
      
636,282
  
現金と現金等価物残高為替差額
    
(7,733
)
    
1,857
  
現金と現金等価物を増やす(減らす)
  
$
(130,842
)
  
$
68,957
  

経営活動

2022年9月30日までの9カ月間で、運営活動が提供した純現金は3340万ドルと710万ドル減少したが、2021年同期は4060万ドルだった。3340万ドルは2720万ドルの純損失と関係があり、この純損失は1.091億ドルの非現金費用と4850万ドルの運営資本変動調整により調整された。非現金費用は主に6870万ドルの減価償却と償却費用に関連し、主にConnexityの無形資産の買収、および5900万ドルの株式ベースの補償費用からなり、株式証負債のリスコアリング収益2700万ドルによって相殺される。
 
運営資本は4，850万ドル減少し、主に貿易金の5，470万ドルの減少、計算すべき支出及びその他の流動負債は2，550万ドル減少し、前払い支出及びその他の流動及び長期前払い支出は1，390万ドル増加し、繰延税項は970万ドル減少したが、未収貿易金の純額は6，070万ドル部分相殺された。運営資金の変化は、主に正常業務過程における私たちの業務の変化、デジタル財産パートナーへの前払い、私たちの長期ローンに関する税金と利息支払いによるものです。
 
2021年9月30日までの9ヶ月間、経営活動が提供した現金純額は4，060万ドルで、私たち2，550万ドルの純損失に関係しており、これらの純損失は非現金費用調整後2，550万ドルであり、その中には3，010万ドルの減価償却と償却、既存株式奨励に関する株式ベースの報酬支出1.036億ドルが含まれており、主に上場によって触発されているが、運営資本によって4，870万ドルと株式証負債推定収益1，710万ドルの増加によって部分的に相殺されている。運営資本変動による現金は4，870万ドル減少し、主に前払い支出と他の流動資産及び長期前払い支出が3，840万ドル増加し、貿易支払いは2，720万ドル減少したが、貿易売掛金は1，450万ドル部分相殺された。運営資金の変化は、主に収入の季節性、入金のタイミング、私たちのデジタル財産パートナーにより高い前払いを支払うこと、および2020年第4四半期に私たちは2020年第4四半期に約束したが、2021年第1四半期に私たちのデジタル財産パートナーにより高い保証補償を支払い、私たちは彼らと合意し、100%収入共有スケジュールを廃止し、 元の支払い条項を回復し、元の補償条項に従って追跡された保証支払いを得ることである。

投資活動

2022年9月30日までの9カ月間、投資活動のための現金純額は1兆566億ドルで、2021年同期の6.097億ドルから4兆532億ドル減少した。2022年9月30日までの9ヶ月間、投資活動で使用された現金純額は、主に1.264億ドルの短期投資の購入、2850万ドルの不動産や設備(資本化された内部使用ソフトウェアを含む)の購入、買収に関連する800万ドルの現金を含むが、一部は販売収益と短期投資の満期日によって相殺される。
 
2021年9月30日までの9カ月間の投資活動用現金純額は6.097億ドルで、主にConnexity買収に関連する5.833億ドルの現金と購入物件や設備(資本化された内部使用ソフトウェアを含む)の2880万ドルを含む。

融資活動

2022年9月30日までの9カ月間で、融資活動が提供した純現金は10万ドル未満で6億363億ドル減少したが、2021年同期に提供された純現金は6.363億ドルだった。2022年9月30日までの9ヶ月間、融資活動が提供する現金純額は、主に株式購入と既存のRSUが受け取った750万ドルの収益を含み、株式の報酬に基づいて支払われる源泉徴収税金410万ドル、長期ローンの現在部分の返済230万ドル、循環信用手配の確立に関連する110万ドルのコストによって相殺される。
 
2021年9月30日までの9ヶ月間、融資活動が提供した現金純額は6.363億ドルで、主に業務合併と関連取引から得られた3億475億ドルの収益と、長期ローンから得られた2億888億ドル(債務発行コストを差し引いた)を含む。

契約義務

下表は2022年9月30日までの重大契約義務とその満期期限のまとめ情報を開示している。将来のイベントは、実際の支払い がこれらの推定値と異なることをもたらす可能性がある。

   
期限別契約義務
  
   
2022
    
2023
    
2024
    
2025
    
2026
    
その後…
  
   
(千ドル)
  
債務義務
  
$
750
    
$
3,000
    
$
3,000
    
$
3,000
    
$
3,000
    
$
284,250
  
経営リース(1)
    
3,982
      
14,638
      
14,126
      
12,112
      
12,533
      
22,997
  
キャンセル不可購入債務(2)
    
8,585
      
9,606
      
3,514
      
58
      
—
      
—
  
契約債務総額
  
$
13,317
    
$
27,244
    
$
20,640
    
$
15,170
    
$
15,533
    
$
307,247
  


(1)
経営賃貸契約下での将来の最低賃貸約束を取り消すことができないことを示した。

(2)
主にソフトウェアと情報技術に関する契約引受金の査定不可額です。

上の表の承諾額は、強制実行可能で法的拘束力のある契約に関連付けられ、使用される固定または最低サービス、固定、最低または可変価格規定、および契約に従って行動する大まかな時間を含むすべての重要な条項が具体的に示されている。この表には、重大な処罰を受けることなく、私たちがキャンセルできる合意下の義務は含まれていない。上の表は2022年9月30日現在の前払い債務のいかなる減少も反映していない。2022年9月30日現在、合計350万ドルの未確認税収割引負債に関する支出と、解散費や支払い計画に関する他の準備があり、これらの債務の支払い期間を確実に推定することは不可能であると考えられたため、上の表から除外された。

他の商業的約束

私たちの通常の業務過程で、私たちはいくつかのデジタル財産と協定を締結し、場合によっては、通常月千ページあたりの閲覧量である保証金額を支払うことに同意します。これらの合意は、これらのアカウントの保証が実際に生成された収入よりも高いため、デジタル財産アカウントの巨額の損失をもたらす可能性がある。これらの契約の期限は一般的に2年から5年まで様々ですが、いくつかの契約はもっと短いかそれ以上かもしれません。これらの契約は上の表に含まれていません。

重要な顧客政策と見積もり

我々の経営財務状況結果の検討と分析は、本報告の他の部分に含まれる総合中期財務諸表に基づいている。公認会計原則に基づいて私たちの合併中期財務諸表を作成する際には、資産、負債、収入、費用報告金額に影響を与える推定と仮定を行う必要があります。我々の推定は，過去の経験と，このような場合には合理的であると考えられる他の 仮説に基づいており，新冠肺炎の期待影響を含め，これらの推定を継続的に評価している。実際の結果はこれらの推定とは異なる可能性がある。
 
私たちの重要な会計政策は、私たちの連結財務諸表に大きな影響を与え、経営陣の困難、主観的、または複雑な判断に関連する政策です。会社が2022年3月24日に米国証券取引委員会に提出した20-F表では、我々のキー会計政策と2021年12月31日までの年度の推定と推定に大きな変化はなかったが、以下に述べるものを除いた。

有価証券
 
私たちは購入時に私たちの有価証券を販売可能なものに分類し、各貸借対照表の日付にこのような分類を再評価する。私たちは期限が切れていなくても、現在の業務で使用するために、これらの証券をいつでも販売することができる。そこで、私たちの有価証券は、期限が12ヶ月を超える証券を含めて、総合貸借対照表中の流動資産に分類される。
 
著者らは公正価値に基づいてこれらの証券を言及し、未実現損益(税引き後純額)を株主権益構成部分としての累積その他の全面的な損失に計上したが、予想信用損失支出の変動を除いて、予想信用損失支出を財務収入(費用)純額に計上した。
 
私たちは定期的に売却可能な債務証券の減価を評価する。単一の証券の償却コストがその公正価値を超える場合、私たちは、その証券を売却する意図 を考慮するか、またはその償却ベースを回収する前に証券を売却することを要求する可能性が高いかどうかを考慮する。上記のいずれかの基準を満たしていれば、証券をその公正価値に減記し、減価費用を総合収益(損失)表の財務収益(費用)純額に計上する。もしこの二つの基準が満たされなければ、私たちは信用損失が存在するかどうかを確認する。信用損失は、格付け機関の証券格付けの変化、証券関連のいかなる不利な条件、および他の要因を考慮することで推定される。

売却可能な有価証券の実現損益は連結損益表に計上されている。

最近の会計公告
 
本報告の他の部分が監査されていない総合中期財務諸表付記2の“重要な会計政策--最近発表された会計公告”と題する章 を参照されたい。
 
市場リスクの定量的·定性的開示について
 
市場リスクとは、金融市場の価格や金利の不利な変化により、我々の財務状況に影響を及ぼす可能性のある損失リスクである。私たちの市場リスクの開放は主にインフレ、為替レートあるいは金利の潜在的な変化による開放です。私たちが金融商品を持っているのは取引目的のためではない。

外貨両替リスク

新シェケル、ユーロ、ポンド、円対ドルレートが10%上昇または低下すれば、総合損益表に次のような影響を与える

   
運営損失影響
9か月で終わる
九月三十日
  
   
2022
    
2021
  
   
(千ドル)
  
     
+10%

   
-10%

   
+10%

   
-10%

新シェケル/ドル
  
$
(4,443
)
  
$
4,443
    
$
(6,350
)
  
$
6,350
  
ユーロ/ドル
  
$
4,920
    
$
(4,920
)
  
$
4,735
    
$
(4,735
)
ポンド/ドル
  
$
(3,403
)
    
3,403
    
$
(3,466
)
  
$
3,466
  
円/ドル
  
$
1,333
    
$
(1,333
)
  
$
1,559
    
$
(1,559
)

新シェケル建ての賃金支出や他の人事関連コストとその変動性に関する将来のキャッシュフローの予測に関する外国為替リスクの影響を減らすために，我々はヘッジ計画を構築し，派生金融商品，特に外貨長期契約を用いて外貨リスク開放を管理している。これらの派生ツールはキャッシュフローヘッジとして指定されている。

金利リスク

私たちが持っている現金、現金等価物、短期投資は主に運営資本目的に使われている。私たちの投資活動の主な目標は資本を保護し、流動性の需要を満たすことだ。私たちは取引や投機を目的として投資をしない。このような利息を稼ぐ道具はある程度の金利リスクを持っている。金利の変化は、私たちが現金や現金等価物や短期投資から稼いだ利息、およびこれらの証券の市場価値に影響を与える。
 
金利リスクとは、金利が変化すると、固定収益投資の価値や収益が低下する可能性があるリスクである。
 
2022年9月30日現在、われわれの変動金利長期融資のうち約2.97億ドルの未返済借入金がある。私たちのインクリメンタル循環信用手配修正案の情報については、流動性と資本資源 を参照してください。

金利の変動は将来の借金に記録されている利息支出水準に影響を与える可能性がある。金利交換を含め、金利変動の影響を効果的にヘッジしたり、投機用途にしたりするデリバティブ金融商品を締結していない。
 
インフレリスク

全体的な経済への影響を除いて、インフレが私たちの業務、財務状況、あるいは経営結果に実質的な影響を与えているとは思いません。しかし、もし私たちのコスト、特に労働力、販売とマーケティング、情報システム、技術、公共事業コストが重大なインフレ圧力の影響を受ける場合、私たちはこのようなより高いコストを効果的に緩和することができないかもしれない。私たちがそれをできないかできないかは、私たちの業務、財務状況、運営結果に悪影響を及ぼす可能性があります。
 
信用リスク

売掛金の信用リスクは通常大きくありません。パートナーや広告主の信用をよく評価しているからです。歴史的に見ると、私たちは通常、広告主の売掛金に関するいかなる重大な損失も経験したことがない。私たちは担保が必要ありません。これらの要因により、経営陣は、我々の売掛金には、入金損失計上以外に追加の信用リスクはないと考えている。
 
2022年9月30日現在、私たちは主にイスラエル、アメリカ、イギリスの銀行で現金残高を維持している。米国とイギリスでは、会社預金は商業銀行に保管されており、それぞれ米国連邦預金保険会社(“FDIC”)と英国銀行が許可した金融サービス補償計画(“FSCS”)によって保証されている(“PRA”)として行われている)。イスラエルでは、商業銀行は政府が支持する預金保険を持っていない。異なる時期に、私たちの預金はFDICとFSCS保証の最高金額を超えた。歴史的に、私たちはこれらの残高に関連した損失を経験したことがなく、この分野での私たちの信用リスクは合理的だと信じている。2022年9月30日現在、我々の米国銀行における現金残高は約2860万ドルであり、FDICの保険金額 を超え、イギリス銀行における現金残高は5310万ドルであり、FSCSの保険金額を超えている。
 
2022年9月30日現在、私たちの短期投資は1.198億ドルで、私たちの投資政策が要求する信用格付けの高い有価証券への投資であり、保険や保証をかけない。
 
私たちのデリバティブは私たちを信用リスクに直面させ、取引相手は合意の条項を満たすことができないかもしれない。我々は、取引相手を主要金融機関に制限し、複数の主要金融機関にリスクを分散させることで、このようなリスクを緩和することを求めている。しかし、これらの金融機関のうちの1つ以上は倒産し、損失を招く可能性がある。