展示品99.2
セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日までの年度
| 会社事務室 |
トロント証券取引所：SMT ニューヨーク証券取引所アメリカ人：SMTS | |
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湾街161号、4260軒の部屋です カナダオンタリオ州トロントM 5 J 2 S 1 |
BVL：SMT Www.sierrametals.com |
カタログ表
| 1.序言 | 3 |
| 2.会社概要 | 3 |
| 3.2019年の経営と財務のハイライト | 4 |
| 4.展望 | 9 |
| 5.行動の結果 | 13 |
| 6.財務結果のまとめ | 21 |
| 7.四半期の財務審査 | 25 |
| 8.流動資金と資本資源 | 27 |
| 9.安全、健康、環境 | 28 |
| 10.金融商品および関連リスク | 28 |
| 11.その他のリスクおよび不確定要因 | 32 |
| 12.“国際財務報告基準”ではない業績評価 | 37 |
| 13.関連するパーティ取引 | 43 |
| 14.重要な会計政策と見積もり | 44 |
| 15.表外スケジュール | 46 |
| 16.財務報告の開示制御および内部制御(“ICFR”) | 46 |
| 17.前向きな陳述に関する警告説明 | 47 |
セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| 1. | 序言：序言 |
本経営陣の検討·分析(“MD&A”) は、2019年12月31日までの年度の総合財務諸表とその関連付記(“財務諸表”)とともに読まなければならない(“当社”または“Sierra”または“Sierra”または“Sierra Metals”)2019年12月31日までの年度の総合財務諸表とその関連付記(“財務諸表”)を併せて読まなければならない。ここで“$”とは米国元，“C$”はカナダ元を指し，別の説明がない限り，すべての表中の金額を千ドル単位で表す.別途説明しない限り，本MD&Aに含まれるすべての情報は2020年3月27日の最新情報である.会社の普通株(“普通株”)はトロント証券取引所(“トロント証券取引所”)、ニューヨーク証券取引所(“ニューヨーク証券取引所米国証券取引所”)とペルー証券取引所(“BVL”または“Lima証券取引所”)に上場·取引され、コードは“SMT”であり、ニューヨーク証券取引所米国証券取引所に上場して取引される。会社の他の 情報は、会社の年間情報テーブル(“AIF”)を含め、SEDARサイトwww.sedar.comと会社サイトwww.sierrametals.comで調べることができます。本MD&Aの後、前向き情報に関する注意事項に注意してください。
合資格者
企業企画部のamerico zuzunaga、FAusIMM CP(採鉱エンジニア)と副社長はオーストラリア鉱物埋蔵量委員会(JORC)の探査結果、鉱物資源と鉱物埋蔵量共同報告基準下の合格者と特許専門家である。
アウグスト·鐘、FAusIMM CP(冶金専門家)兼Sierra Metals顧問 は合格者であり、冶金技術方面の専門資格を持っている。
| 2. | 会社の概要 |
Sierra Metalsは多角的なカナダ鉱業会社で、ペルーとメキシコの貴金属と卑金属の生産、探査と開発に集中している。同社はその物件内で褐色地探査投資を行うことで、その生産拠点を拡大していく計画だ。同社の主な優先事項は、高リターンの投資資本を提供し、強力なキャッシュフローと最大化された株主価値を生み出すことである。同社は3カ所の生産鉱業を持ち、その採鉱プロジェクトの地理的位置に基づいて業務を管理している。ペルー事業(“ペルー”)は、Yauyos省に位置するYauricocha鉱(“Yauricocha”または“Yauricocha鉱”)、その近鉱特許権、ならびに探査および早期物件を含む。メキシコ事業 (“メキシコ”)は、メキシコチババ州に位置するボリバル(“ボリバル”あるいは“ボリバル鉱”)とクシー(“クシー”または“クーシ鉱”)鉱、その近鉱の特許権、および探査と早期財産を含む。同社の現在の戦略的重点は，その運営，効率向上，その運営プロジェクトとその周囲で成長機会を探すことである。会社は外部成長による付加価値や拡張を実現する他の機会 も考えている。探査は依然として会社のすべての3つの鉱山が実施している改善計画の1つの重要な方面であり、楽観的には、これらの褐色地探査計画は引き続き未来の経済トン数を増加させると考えている。このような例は、ヤルリコチャとエスペランサ、クエ-マスコタ地域、ボリバル、ボリバル西部および北西部地域、およびクーシでサンローサ·デリマ地域と一緒に見ることができる。これらの結果は鉱物資源をさらに増加させ、株主価値を向上させる潜在力を提供する。
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経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
当社はより多くの鉱石を生産することで単位コストを低減し、その資産基盤を強化し、その鉱山ごとの鉱物埋蔵量と資源を増加させ、有機と外部の成長機会を探索して株主価値を向上させ、提供し、経営業績 を改善することに集中している。
| 3. | 2019年の運営と財務のハイライト |
| 3か月まで | 12ヶ月まで | |||||||||||||||
| (別の説明がない限り、総合数字は千ドル単位、1株当たりの現金コストは除く) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||
| 運営中です | ||||||||||||||||
| 鉱石加工量/トン加工量 | 731,500 | 599,297 | 2,671,853 | 2,325,288 | ||||||||||||
| 銀オンスの生産高 | 871 | 701 | 3,375 | 2,716 | ||||||||||||
| 生産された銅ポンド | 11,308 | 8,932 | 39,890 | 33,968 | ||||||||||||
| 生産された鉛ポンド | 9,924 | 7,948 | 35,454 | 27,714 | ||||||||||||
| 生産された亜鉛ポンド | 25,590 | 17,545 | 81,083 | 76,831 | ||||||||||||
| 生産した金オンス | 3,615 | 2,137 | 11,632 | 7,743 | ||||||||||||
| 銅当量ポンド(千)1 | 32,510 | 23,447 | 111,678 | 95,184 | ||||||||||||
| 亜鉛当量ポンド生産(千)1 | 81,919 | 56,287 | 267,658 | 215,053 | ||||||||||||
| 銀当量オンス(千)を生産する1 | 5,016 | 4,445 | 18,721 | 17,988 | ||||||||||||
| 1トン当たりの加工現金コスト | $ | 53.91 | $ | 50.44 | $ | 50.37 | $ | 47.55 | ||||||||
| AgEqOzあたりの販売コスト | $ | 9.61 | $ | 7.99 | $ | 8.53 | $ | 7.35 | ||||||||
| AgEqOzあたりの現金コストは2 | $ | 9.94 | $ | 7.68 | $ | 8.33 | $ | 7.03 | ||||||||
| AISC/AgEqOz2 | $ | 16.18 | $ | 10.59 | $ | 13.82 | $ | 10.04 | ||||||||
| CuEqLbあたりの販売コスト2 | $ | 1.48 | $ | 1.51 | $ | 1.42 | $ | 1.39 | ||||||||
| CuEqLbあたりの現金コストは2 | $ | 1.54 | $ | 1.45 | $ | 1.39 | $ | 1.33 | ||||||||
| CuEqLb AISCごとに2 | $ | 2.50 | $ | 2.00 | $ | 2.30 | $ | 1.90 | ||||||||
| ZnEqLbあたりの販売コスト2 | $ | 0.59 | $ | 0.63 | $ | 0.59 | $ | 0.61 | ||||||||
| 亜鉛EqLbあたりの現金コストは2 | $ | 0.61 | $ | 0.61 | $ | 0.58 | $ | 0.58 | ||||||||
| 亜鉛EqLbあたりのAISC2 | $ | 0.99 | $ | 0.84 | $ | 0.95 | $ | 0.83 | ||||||||
| 亜鉛EqLb(Yuricocha)あたりの現金コスト2 | $ | 0.46 | $ | 0.52 | $ | 0.46 | $ | 0.52 | ||||||||
| AISC Per ZnEqLb(Yauricocha)2 | $ | 0.83 | $ | 0.73 | $ | 0.79 | $ | 0.73 | ||||||||
| CuEqLbあたりの現金コスト(ボリバル)2 | $ | 2.06 | $ | 1.67 | $ | 1.73 | $ | 1.44 | ||||||||
| AISC Per CuEqLb(ボリバル)2 | $ | 2.92 | $ | 2.37 | $ | 2.86 | $ | 2.13 | ||||||||
| AgEqOzあたりの現金コスト(CUSI)2 | $ | 42.12 | $ | 18.96 | $ | 21.38 | $ | 15.71 | ||||||||
| AISC Per AgEqOz(CUSI)2 | $ | 56.64 | $ | 23.27 | $ | 30.89 | $ | 22.09 | ||||||||
| 金融 | ||||||||||||||||
| 収入.収入 | $ | 64,634 | $ | 55,019 | $ | 229,038 | $ | 232,371 | ||||||||
| 調整後EBITDA2 | $ | 19,104 | $ | 15,263 | $ | 65,257 | $ | 89,756 | ||||||||
| 運営資本変動前の運営キャッシュフロー | $ | 19,951 | $ | 15,167 | $ | 66,359 | $ | 90,148 | ||||||||
| 調整後の株主は純収益を占めなければならない2 | $ | 12,214 | $ | 783 | $ | 18,860 | $ | 29,009 | ||||||||
| Coronaの非現金消費費を買収する | ||||||||||||||||
| 毛利(損) | ||||||||||||||||
| 所得税の払い戻し | ||||||||||||||||
| 株主は純収益を占めるべきだ | $ | 4,534 | $ | (2,654 | ) | $ | 4,431 | $ | 18,814 | |||||||
| 現金と現金等価物 | $ | 42,980 | $ | 21,832 | $ | 42,980 | $ | 21,832 | ||||||||
| 制限現金 | $ | — | $ | — | ||||||||||||
| 運営資本 | $ | 49,922 | $ | (8,290 | ) | $ | 49,922 | $ | (8,290 | ) | ||||||
(1)2019年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、銀17.42ドル/オンス、銅2.69ドル/ポンド、鉛0.92ドル/ポンド、亜鉛1.07ドル/ポンド、金1，506ドル/オンスで計算される。 2018年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の実現価格で計算される： 14.63ドル/司銀、2.77ドル/ポンド銅、0.89ドル/ポンド鉛、1.16ドル/ポンド亜鉛、1，238ドル/司金。2019年12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンド は以下の実現価格で計算されます：銀16.29ドル/オンス、銅2.73ドル/ポンド、鉛0.91ドル/ポンド、亜鉛1.14ドル/ポンド、金1，404ドル/オンス 金。2018年の12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の価格を使用して計算されます： 15.65ドル/オンス銀、2.96ドル/ポンド銅、1.02ドル/ポンド鉛、1.31ドル/ポンド亜鉛、1，269ドル/司金
(2)これは非IFRS業績測定基準であり、MD&Aの非IFRS業績測定 部分を参照してください。
2019年第4四半期生産ハイライト
| · | 銀の生産量は90万オンス；2018年第4四半期より24%増加 |
| · | 銅生産量は1130万ポンド；2018年第4四半期より27%増加 |
| · | 亜鉛生産量は2560万ポンド；2018年第4四半期より46%増加 |
| · | 鉛生産量は990万ポンド；2018年第4四半期より25%増加 |
| · | 金生産量は3615オンス。2018年第4四半期比69%増 |
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経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
2019年の統合生産のハイライト
| · | 白銀生産量は340万オンス |
| · | 銅生産量は3990万ポンド；2018年比17%増加 |
| · | 亜鉛生産量は8110万ポンド；2018年より6%増加 |
| · | 鉛生産量は3550万ポンド；2018年比28%増加 |
| · | 金生産量は11632オンス。2018年比50%増 |
| · | 全部で270万トン加工されました；2018年より15%増加しました |
2019年の運営ハイライトと成長計画
2019年、銀、銅、亜鉛、鉛、金の年間総合生産量はそれぞれ24%、17%、6%、28%、50%増加した。2019年第4四半期に、当社はボリバルとクシー鉱場の記録的な四半期鉱石スループットに推進され、記録的な総合四半期鉱石生産量を実現した。これらの業績は、会社が2019年前3四半期に達成した成功した増産を継続し、強力な年間総合生産量データを生み出した。
YURICOCHAの金属生産量は2019年第4四半期に2018年第4四半期より43% 増加したが，これは鉱石生産量の20%，亜鉛頭品位の19%の増加および全金属の回収率の増加によるものである。ボリバルでは、鉱石生産量が28%増加し、高い銀と金頭品位があり、2019年第4四半期の銅当量ポンド生産量は2018年第4四半期より49%増加した。Cusi鉱は生産量の5%増加を実現し、銀頭品位は8%増加したが、比較的に低い鉛と金頭品位はこの増加を相殺し、銀当量オンスの生産量は2018年第4四半期と横ばいになった。
2019年総合財務ハイライト
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2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
(1)これは非国際財務報告基準の業績評価であり、MD&Aの非国際財務報告基準の業績評価部分を参照する。
プロジェクト開発
| · | 当社はペルーのYuricocha鉱brに尾鉱庫施設拡張工事および地上掘削計画の建設を許可した |
| · | 同社はメキシコにあるクシー銀鉱の特許使用料を400万ドルで買い戻した |
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| · | 12月、当社はそのYOURICOCHA鉱の鉱物埋蔵量と資源推定について最新の資料を提供し、2017年8月から2019年10月までの間に完成した掘削及び探鉱開発作業の76，338メートルの掘削計画の結果である。この更新により，鉱物埋蔵量トン数は鉱山枯渇を含めて5%低下した。鉱物分類は改善され，埋蔵量は45%増加し，埋蔵量は18%減少する可能性が明らかになった。国家機器43-101(“NI 43-101”)技術報告書は、2020年2月3日にSEDARおよび米国証券取引委員会に提出された。 |
| · | 12月には、ボリバル西部、ボリバル北西部、El Gallo粗悪地域の掘削計画が2017年11月から2019年9月までに完了した結果であるボリバル鉱鉱物資源推定の最新状況も提供した。同社は2020年3月31日までに、追加の掘削と岩石構造モデルの情報を含む別の鉱物埋蔵量と資源更新を発表し、その後、今回の更新後45日以内にNI 43-101技術報告書を提出する予定だ |
| · | 2019年第4四半期のボリバルの鉱山開発は合計2，782メートル。その大部分(1780 M)は鉱山生産のための採場のために開発された。残りのbr}m(1 002 M)は，El Gallo下層とボリバル西部地域の通風と揚水のために坂道や開発サービス坂道を深めることに関係している |
| · | 2019年第4四半期、Cusi鉱区では、サンローザ-デリマ区140メートルの坂道開発を含む1，515メートルの鉱山が開発され、残りの開発は鉱山内の異なる地域の採掘場準備に関連している |
探検のハイライト
ペルー：
| · | の名前はエスペランサ·ノット目的は2つの鉱化の連続性を定義することですエスペランサ とカチカチチ鉱体。2つの掘削が多金属鉱化を傍受した |
| · | 深部の連続性クルボ チコス#年に確認されたコンタクト東方, 西洋コンタクトそしてマスコタ·ノット; |
| · | 茶色の掘削計画はbrで始まったDo a Leonaそしてエルパソです約12，705メートルの掘削が完了し、その中には4，040メートルの掘削が含まれているDo≡a Leona8，665メートルですエルパソ、目的はタイタン法を用いて2017年の地球物理異常を検出することである |
| · | Yuricocha鉱の潜在力を南に開いた鉱化交差点を見つけました |
メキシコ：
ボリバル
| · | 鉱物資源の著しい増加は掘削計画がエル·ギャロそしてボリバル·ウェスト; |
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経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
CUSI
| · | Cusi鉱は資源を埋蔵量に変換することを目的とした暗号化 掘削を行っている。同社の目標は、2020年第2四半期末にNI 43-101技術報告書を提出することである |
バトピラス
| · | そこでの掘削はバトピラスプロジェクト 開始の目的は調査であるラヴィッド静脈です |
企業の発展が明るい
高級保証1億ドルの会社信用brローンを閉鎖する
共同債務者として、当社はその完全子会社Dia BrasペルーS.A.C.(“Dia Brasペルー”)とDia Brasメキシコ会社(“Dia Brasメキシコ”)と2019年7月11日にペルー銀行(“BCP”)と6年間の高級保証企業信用手配(“会社融資”)を締結し、日付は2019年3月8日であり、改訂されたbr}である。会社融資メカニズムは、メキシコの将来の資本プロジェクトおよび会社運営資金要件を支援するために、会社に追加の流動資金と財務柔軟性を提供する。同社はまた、会社が融資した収益の一部を旧債残高の返済に利用している。
会社のローンの最も重要な条項は以下の通りです
| · | 期限： は6年で、2025年3月に満期になります |
| · | 元金返済猶予期間：2年 |
| · | 元金返済期間：4年 |
| · | 金利：3.15%+3ヶ月LIBOR |
会社のローンは慣例のbr契約を守らなければならず、総合的な純レバーと利息カバー率及び慣例違約事件を含む。
メキシコでFIFOMIローンを返済する
2019年2月、当社はDia Brasメキシコ社のFIFOMIからの融資の残り1，657ドル を返済しました。ローン満期日までのこの返済は、br経済的処罰を招くことはなく、合意条項の範囲内である。
自動株購入計画と発行者の正常入札の修正
当社は2019年4月15日、その正常プログラム発行者入札(“NCIB”)について、当社がNCIBにブローカーを指定したカナダ帝国商業銀行資本市場(“CIBC”)と自動株購入計画(“ASPP”) を締結したと発表した。
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2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
ASPPはカナダ帝国商業銀行がインサイダー取引規則や自身の内部取引禁売期間により通常市場で活躍しない時間 で普通株を購入することを許可している。買収はカナダ帝国商業銀行が当社がどのような当該等販売禁止期間開始前に設定したパラメータ及びASPPの条項に基づいて行うことしかできません。これらの販売禁止期間に加えて、トロント証券取引所の規則や適用された証券法により、普通株は引き続き会社が適宜購入する。会社のNCIBは2018年12月17日から2019年12月16日まで活躍しています。
2019年9月18日、当社は“新規”を改正する意向を発表し、同条例により当社が解約を許可された普通株数を1，500，000株普通株から2，500，000株普通株に増加させると発表した。NCIBにより当社が購入可能な最高普通株式数 を増加させる以外に、NCIBは他に改訂はない。NCIBによると、当社は計2，012，654株の普通株を購入した。
取締役会の変動
2019年4月4日、会社はRicardo Arrarteを取締役会メンバーに任命することを発表した。アラットさんはフィリップ·ルノーの辞任後の空席を埋めた。
2019年7月15日、当社は山本可子を取締役会メンバーに任命することを発表した。山本さんはまた監査委員会のメンバーに任命され、委員会の議長を務める。
経営陣の変動
2019年8月1日、会社は最高運営官Gordon Babcockが退職した後、双方が同意したことを発表した。パプコック·さんの役割はアロンソ·ルヤン、探査·メキシコ地域副社長、ペルー地域マネージャージェームズ·リオンによって後任となった。
| 4. | 展望 |
2019年は会社にとって重要な年であり、メキシコとペルーでの会社の将来拡張はいくつかの重要なマイルストーンを獲得した。
YOURICOCHA鉱の2019年最終四半期の日生産量は3，600トンで、上半期の不法ストライキによる24日間の生産損失を補った。研究 はすでに進行中であり、運営生産量を更に高めるために更なる明確性と自信を提供し、それによって規模経済を実現し、ソフト金属価格と高額な処理費用の影響を相殺する。2019年に環境影響評価(“EIA”)を受けることは，ヤリコチャの将来のスループット拡大の重要な一歩である。二零二年上半期には、当社は次の段階の尾鉱堆積施設及び廃石施設の拡張許可を得ることを期待している。
年内に早い時期に工場拡張に成功したため，ボリバル鉱は2019年に約3，600トン/日 の磨鉱生産能力を実現した。その他の改善策は，2019年最終四半期の日生産量が約4，000トンになるように，3つのフラッシュメモリ浮選槽の設置と平行配置ミルの設置などである。2020年までにボリバル鉱は上半期の平均日生産量は4，250トン，第4四半期には5，000トンに達すると予想されている。また，会社 は2020年3月31日までにNI 43−101埋蔵量と資源更新を発表する予定であり，その後2020年下半期にPEAを行い，ボリバル工場の生産能力を5，000トン/日以上に向上させる予定である。
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経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
Cusi鉱の磨鉱産エネルギーは1日1，200トンに拡大された。しかし，2019年には，過剰や水流入による沈下事件により鉱山開発が延期され，年内の磨鉱供給量が制限された。2020年，Cusi鉱の重点は地下鉱山を最適化し，1日約1，200トンの安定した研削鉱を実現することである。
当社は，債務レベルを低下させ，必要な資本支出に資金を提供し，流動資金を維持するために，既存業務による正運営キャッシュフローの維持に成功している。2019年3月に決定された1億ドルの企業信用手配は、会社に追加のbr流動資金を提供し、メキシコの将来の資本プロジェクトおよび会社の運営資金需要に資金を提供する財務柔軟性を提供する。この信用手配の条項は2年間の猶予を許可し、これは2021年6月までに元金を返済しないことを意味する。また、この信用手配の金利は3ヶ月間のロンドン銀行の同業解体に3.15%プラスされた。
2020年1月23日、会社は市場に次のような案内を発表した
生産、コスト、EBITDA
| 全ての現金コストは | 鞍鋼(1)それぞれのコストは | |||||||||||||||||
| ZnEqLbまたは | ZnEqLbまたは | |||||||||||||||||
| 誘導距離(2) | CuEqLbまたは | CuEqLbまたは | ||||||||||||||||
| 私のです | ロー | 高 | AqEqLb | AqEqLb | ||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 亜鉛当量ポンド(000‘s) | 208,328 | 231,476 | $ | 0.46 | $ | 0.77 | |||||||||||
| 減価償却前利益(ドル) | $ | 67,925 | $ | 75,968 | ||||||||||||||
| ボリバル | 銅当量ポンド(000‘s) | 36,161 | 40,179 | $ | 1.30 | $ | 1.75 | |||||||||||
| 減価償却前利益(ドル) | $ | 42,703 | $ | 47,884 | ||||||||||||||
| CUSI | 銀当量ポンド(000‘s) | 1,732 | 2,126 | $ | 11.90 | $ | 15.18 | |||||||||||
| 減価償却前利益(ドル) | $ | 5,192 | $ | 9,100 | ||||||||||||||
| 統合された | 銀当量ポンド(000‘s) | 20,115 | 22,551 | |||||||||||||||
| 銅当量ポンド(000‘s) | 127,062 | 142,450 | ||||||||||||||||
| 亜鉛当量ポンド(000‘s) | 331,061 | 371,153 | ||||||||||||||||
| 減価償却前利益(ドル) | $ | 109,191 | $ | 126,192 | ||||||||||||||
(1)AISCには処理と精製費用、販売コスト、G&Aコスト、および持続可能な資本支出が含まれています
(2) 2020銀当量オンス、銅当量ポンド、亜鉛重量ポンドは、以下の金属価格を使用して計算されます
$17.94 /oz Ag, $2.84/lb Cu, $1.09/lb Zn, $0.92/lb Pb, $1,484/oz Au.
資本支出：
| 私のです | 持続 | 生長 | 合計する | |||||||||
| ヤルリコチャ | $ | 12,500 | $ | 20,600 | $ | 33,100 | ||||||
| ボリバル | $ | 6,800 | $ | 5,900 | $ | 12,700 | ||||||
| CUSI | $ | 3,700 | $ | 2,100 | $ | 5,800 | ||||||
| 統合された | $ | 23,000 | $ | 28,600 | $ | 51,600 | ||||||
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2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
同国では新型コロナウイルス(Br)(新冠肺炎)に感染する人数が増加しているため、ペルー政府は2020年3月17日にウイルスの発展を抑制するために15 日間の緊急事態を宣言し、これは同国国内での旅行を制限し、市民にいくつかの基本サービスを除いて家にいることを要求している。2020年3月26日、ペルー政府は緊急事態をさらに13日間延長し、2020年4月12日まで延長する。したがって、ペルーのすべての採鉱活動と許可申請も停止された。 これはすべての許可証の発行遅延を招くだろう。この声明によると、当社も政府が許可した場合、Yuricocha鉱での採鉱作業を停止しているが、緊急人員は除外している。新冠肺炎疫病が会社の運営と財務状況に与える影響の不確定性、及び迅速な変化の発展により、 会社は現在能動と受動的な緩和措置を実施しており、新冠肺炎がその従業員、コミュニティ、運営、サプライチェーンと財務に与える可能性のあるいかなる潜在的な影響を最小限に下げる。これはまた流動性を改善するために資本計画を適切に保存し、遅延させることを含む。Yuricocha鉱の経営の柔軟性と、そのメキシコ鉱の現在の正常な運営により、当社はその指針を維持する。何か重大な変化が発生した場合、会社は迅速にその指導を更新し、2020年第1四半期の報告プロセスでより全面的な更新を提供し、金属価格と運営発展に関するデータ点をより多く提供する予定だ。
また，2020年1月8日付前のプレスリリースで指摘されているように，年内に自由キャッシュフローが予想されるため，会社は株主への資本返還を検討しており，会社取締役会(“取締役会”)は2020年に最大3，000万ドルを株主に返還する計画 を承認しており，これは先に述べたEBITDA指導の一部である。新冠肺炎による経済情勢の高度不確定と、会社運営や金属価格への影響により、会社もその計画中の株式買い戻し計画を延期することにした。
市場の回顧と傾向
金属価格
金属市場価格はシエラレオネの利益と運営キャッシュフロー能力を産生する主要な駆動要素の一つである。2019年、銀と金の価格は2018年の平均価格より4%と11%低かったが、銅、鉛、亜鉛の価格は2018年の価格より平均8%、11%と14%低かった。金属価格 は米中国貿易戦による市場不確定性及び世界最大の金属消費国中国の成長疲弊の影響を受けている。
| LME平均価格 | 12月31日までの3ヶ月間 | 年
終わり 十二月三十一日 | ||||||||||||||
| (ドル) | 2019 | 2018 | 2019 | 2018 | ||||||||||||
| 銀(オンス) | $ | 17.31 | $ | 14.55 | $ | 16.20 | $ | 15.71 | ||||||||
| 銅(ポンド) | $ | 2.67 | $ | 2.80 | $ | 2.72 | $ | 2.96 | ||||||||
| 鉛(ポンド) | $ | 0.92 | $ | 0.89 | $ | 0.91 | $ | 1.02 | ||||||||
| 亜鉛(ポンド) | $ | 1.06 | $ | 1.19 | $ | 1.15 | $ | 1.33 | ||||||||
| 金(オンス) | $ | 1,482 | $ | 1,229 | $ | 1,392 | $ | 1,270 | ||||||||
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
金と銀はこの年に優れ、2019年第2四半期に小幅に下落したほか、年間価格は引き続き上昇した。マクロ環境と地政学的懸念はいつものように金と銀の重要な駆動要素だ。2018年に4回の利上げ後、FRBはbrを一時停止し、2019年に3回段階的に利下げを行ったことは、金や銀などの貴金属に積極的な影響を与えた。br}セラの2019年の平均実現白銀価格は1オンス16.29ドルだったが、2018年は1オンス15.65ドルだった。シエラレオネの2019年の平均達成金価格は1オンス1，404ドルだったが、2018年は1オンス1，269ドルだった。
2019年、銅価格は米国-中国貿易戦に振り回されてきたが、この貿易戦は年間を通じて金属価格を牽引し、推進してきた。2019年第1四半期は潜在的な銅供給不足への懸念にあふれ、2018年第4四半期に価格の小幅上昇を支援した。この傾向は2019年第2四半期の一部で続いているが、米国と中国の間の貿易緊張は価格を低下させ始めている。中国商品に高額の関税を課すことは、すでに減速している今年の世界マクロ経済見通しにさらなる圧力を加えている。銅価格は激動の第3四半期を経て、米国と中国メーカーが発表した数字が予想を下回ったことに伴い、銅価格は7月に昇温したが、9月になると、米国と中国の貿易交渉が引き続き停滞し、銅価格は大幅に下落した。銅は2019年第4四半期に最も好調な卑金属であり、暫定的な貿易協定と関税の緩和により価格を引き上げた。2019年第4四半期のロンドン金属取引所(LME)銅価格は平均1ポンド2.69ドルで、第3四半期より2%上昇したが、2018年1ポンド2.96ドルの年間平均価格を下回った。2019年の年平均価格は1ポンド2.73ドルで、2018年の平均価格より8%低下した。セラの2019年の平均実現銅価格は1ポンド2.73ドルですが、2018年は1ポンド2.96ドルです。
亜鉛価格が2019年第1四半期に上昇傾向にあったのは主に供給逼迫によるものであった。この間、LME倉庫の卑金属在庫は20年以上の最低水準に低下した。また、中国の生産量は依然として低迷しており、これは製錬所がより厳しい環境法規に直面していることを大きく反映し、市場の供給不足を悪化させている。しかし、亜鉛価格は4月以降に低下し、一部の原因は世界経済成長の鈍化の兆しと、中国と米国の間で動揺が続いている関係だ。セラの2019年の亜鉛価格は1ポンド1.14ドルであり、2018年は1ポンド1.31ドルである。
2019年の鉛価格は1ポンド0.85ドルから0.94ドルの範囲で取引された。セラの2019年の実際の鉛価格は1ポンド当たり0.91ドルですが、2018年は1ポンド1.02ドルです。
貨幣為替レート
セラの経営業績はドル為替レートの影響を受けています。シエラレオネの最大のリスク開口はドル/ペルー新ソール為替レートとドル/メキシコペソ為替レートであり、これはペルーとメキシコの運営と管理コストに影響を与え、収入はドル建てである。2019年12月31日現在、ドル/ペルーの新索レートは3.32(2018年12月31日：3.38)、ドル/メキシコペソレートは18.87(2018年12月31日：19.64)だった。我々の2019年の経営業績は2018年と一致しており、新ソールとペソの対ドル価値が10%変化し、それぞれ会社の純利益が100万ドルと110万ドル変化すると仮定する。
同社はまた、会社の管理コストを通じてカナダドルに少量の開放をしている。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| 5. | 行動の結果 |
過去8四半期の鉱山ごとの精選生産結果
| 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 生産のハイライト | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||
| 鉱石加工量/トン加工量 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 321,701 | 307,239 | 254,165 | 233,814 | 268,363 | 283,446 | 283,450 | 271,389 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 348,434 | 331,818 | 326,208 | 263,238 | 272,645 | 227,690 | 272,040 | 259,375 | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 61,365 | 70,405 | 82,117 | 71,349 | 58,289 | 55,058 | 46,597 | 26,946 | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 731,500 | 709,462 | 662,490 | 568,401 | 599,297 | 566,194 | 602,087 | 557,710 | ||||||||||||||||||||||||
| 1トン当たりの加工現金コスト | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | $ | 75.58 | $ | 67.86 | $ | 66.01 | $ | 73.63 | $ | 69.37 | $ | 60.34 | $ | 60.51 | $ | 63.04 | ||||||||||||||||
| ボリバル | $ | 28.67 | $ | 29.37 | $ | 28.61 | $ | 31.47 | $ | 30.25 | $ | 31.06 | $ | 24.31 | $ | 25.68 | ||||||||||||||||
| CUSI | $ | 83.64 | $ | 66.06 | $ | 54.04 | $ | 54.99 | $ | 57.74 | $ | 59.00 | $ | 66.56 | $ | 83.57 | ||||||||||||||||
| 統合された | $ | 53.91 | $ | 49.68 | $ | 46.11 | $ | 51.77 | $ | 50.44 | $ | 48.43 | $ | 44.62 | $ | 46.66 | ||||||||||||||||
| 銀オンスの生産高 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 496 | 532 | 401 | 369 | 402 | 404 | 392 | 366 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 185 | 173 | 152 | 130 | 128 | 94 | 110 | 120 | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 190 | 271 | 283 | 192 | 171 | 230 | 190 | 108 | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 871 | 976 | 836 | 691 | 701 | 728 | 692 | 594 | ||||||||||||||||||||||||
| 生産された銅ポンド | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 5,648 | 6,012 | 4,536 | 3,863 | 4,702 | 4,428 | 3,884 | 3,727 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 5,660 | 5,115 | 5,187 | 3,869 | 4,230 | 3,898 | 4,737 | 4,363 | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 11,308 | 11,127 | 9,723 | 7,732 | 8,932 | 8,326 | 8,621 | 8,090 | ||||||||||||||||||||||||
| 生産された鉛ポンド | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 9,691 | 10,340 | 7,911 | 6,605 | 7,528 | 6,114 | 6,809 | 6,069 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 233 | 168 | 154 | 349 | 421 | 244 | 287 | 243 | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 9,924 | 10,508 | 8,065 | 6,954 | 7,949 | 6,358 | 7,096 | 6,312 | ||||||||||||||||||||||||
| 生産された亜鉛ポンド | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 25,590 | 22,480 | 16,593 | 16,421 | 17,545 | 20,772 | 20,300 | 18,144 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | — | — | — | — | — | — | — | 70 | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 25,590 | 22,480 | 16,593 | 16,421 | 17,545 | 20,772 | 20,300 | 18,214 | ||||||||||||||||||||||||
| 生産した金オンス | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 1,322 | 1,282 | 809 | 753 | 850 | 911 | 807 | 835 | ||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 2,216 | 2,073 | 1,586 | 1,100 | 1,163 | 911 | 911 | 1,048 | ||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 77 | 135 | 146 | 133 | 124 | 84 | 96 | 69 | ||||||||||||||||||||||||
| 統合された | 3,615 | 3,490 | 2,541 | 1,986 | 2,137 | 1,906 | 1,814 | 1,952 | ||||||||||||||||||||||||
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| 共同生産 | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | パーセント変数 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | パーセント変数 | |||||||||||||||||||
| 加工済みトン | 731,500 | 599,297 | 22% | 2,671,853 | 2,325,288 | 15% | ||||||||||||||||||
| 日スループット | 8,360 | 6,849 | 22% | 7,634 | 6,644 | 15% | ||||||||||||||||||
| 銀オンス(千‘s) | 871 | 701 | 24% | 3,375 | 2,716 | 24% | ||||||||||||||||||
| 銅ポンド(千) | 11,308 | 8,932 | 27% | 39,890 | 33,968 | 17% | ||||||||||||||||||
| 鉛ポンド(千) | 9,924 | 7,949 | 25% | 35,454 | 27,714 | 28% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛ポンド(千) | 25,590 | 17,545 | 46% | 81,083 | 76,831 | 6% | ||||||||||||||||||
| 金のオンス | 3,615 | 2,137 | 69% | 11,632 | 7,743 | 50% | ||||||||||||||||||
| 銀当量オンス(000‘s)(1) | 5,016 | 4,445 | 13% | 18,721 | 17,988 | 4% | ||||||||||||||||||
| 銅当量ポンド(千)(1) | 32,510 | 23,447 | 39% | 111,678 | 95,184 | 17% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛当量ポンド(000)(1) | 81,919 | 56,287 | 46% | 267,658 | 215,053 | 24% | ||||||||||||||||||
| 精鉱中の対応金属 | ||||||||||||||||||||||||
| 銀オンス(千‘s) | 609 | 573 | 6% | 2,742 | 2,222 | 23% | ||||||||||||||||||
| 銅ポンド(千) | 9,094 | 8,293 | 10% | 35,098 | 31,255 | 12% | ||||||||||||||||||
| 鉛ポンド(千) | 8,569 | 7,161 | 20% | 32,713 | 26,506 | 23% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛ポンド(千) | 19,986 | 14,918 | 34% | 67,004 | 64,872 | 3% | ||||||||||||||||||
| 金のオンス | 2,506 | 1,370 | 83% | 8,795 | 5,176 | 70% | ||||||||||||||||||
| 銀当量オンス(000‘s)(1) | 3,910 | 3,878 | 1% | 15,841 | 15,673 | 1% | ||||||||||||||||||
| 銅当量ポンド(千)(1) | 25,320 | 20,480 | 24% | 95,088 | 82,992 | 15% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛当量ポンド(000)(1) | 63,655 | 48,904 | 30% | 229,429 | 188,750 | 22% | ||||||||||||||||||
(1)2019年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量 ポンドの実価格は、銀17.42ドル/オンス、銅2.69ドル/ポンド、鉛0.92ドル/ポンド、亜鉛1.07ドル/ポンド、金1，506ドル/オンス 金。2018年第4四半期の銀当量オンスおよび銅および亜鉛当量ポンドは、 $14.63/oz Ag，$2.77/lb Cu，$0.89/lb Pb，$1.16/lb Zn，$1，238/oz Auを用いて計算された。2019年12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンド は以下の実現価格で計算されます：銀16.29ドル/オンス、銅2.73ドル/ポンド、鉛0.91ドル/ポンド、亜鉛1.14ドル/ポンド、金1，404ドル/オンス 金。2018年の12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の実現価格を使用して計算されます： 15.65ドル/司銀、2.96ドル/ポンド銅、1.02ドル/ポンド鉛、1.31ドル/ポンド亜鉛、1，269ドル。
“ペルー行動”
Yauyos省Yuricocha鉱山
Coronaの主要資産Yauricochaはペルー中西部ヨス州に位置する地下鉱山で、大陸分水嶺の西約12キロに位置する。YOURICOCHA資産敷地は18，778ヘクタールで，多産のYOURICOCHA断層の走行長さ20キロにまたがっており，YOURICOCHA断層はペルー中西部という地域の主要な制御鉱構造である。この鉱の平均海抜は4600メートルで、すでに68年以上の生産歴史がある。鉱石は現場のChumpe工場で粉砕，磨鉱と浮選を組み合わせて加工され，1日3，150トンの速度で生産が許可されており，ITS許可を得た後，日生産量は2020年には1日3，600トンに増加すると予想される。鉱石は2つの独立した回路で処理され、3つの異なるタイプの鉱床から抽出される
| - | 銀、鉛、亜鉛、銅及び金を含む多金属鉱床 |
| - | 鉛と銀と金を含む酸化鉛鉱 |
| - | 銅·銀·鉛·金を含む酸化銅鉱 |
2019年、当社は銅モリブデン斑岩の探査を継続し、Klepetcoトンネルの720層から3つのダイヤモンドドリルを使用した。斑岩風鉱化帯を採取した孔からドリルコアを戻す。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
これまでに侵入二長岩では斑状銅モリブデン鉱化の証拠 が観察され，リ拓社による検査が行われ，Klepetcoトンネルで地球化学サンプリング が行われている。ダイヤモンド掘削の結果は鼓舞され、斑岩銅モリブデンの存在を証明した。 タイタン-24地球物理異常区域は導電率応答と鉱化体 との間の強い相関を示し、これは鉱化の規模を理解することに役立ち、Yuricocha鉱化体の発見につながり、探査目標を更に明確にすることに役立つ。
Yuricocha制作
以下は、2019年12月31日までの3ヶ月間と年間Yuricocha鉱の金属含有生産量の概要です
| Yuricocha制作 | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | |||||||||||||||||||
| 加工済みトン | 321,701 | 268,363 | 20% | 1,116,919 | 1,106,648 | 1% | ||||||||||||||||||
| 日スループット(1) | 3,677 | 3,067 | 20% | 3,191 | 3,162 | 1% | ||||||||||||||||||
| 銀級(グラム/トン) | 60.14 | 64.06 | -6% | 63.24 | 60.32 | 5% | ||||||||||||||||||
| 銅品位 | 1.05% | 1.06% | -1% | 1.06% | 0.97% | 9% | ||||||||||||||||||
| 鉛品位 | 1.55% | 1.51% | 3% | 1.57% | 1.30% | 21% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛品位 | 4.05% | 3.41% | 19% | 3.72% | 3.55% | 5% | ||||||||||||||||||
| 黄金等級(g/トン) | 0.60 | 0.57 | 5% | 0.59 | 0.58 | 2% | ||||||||||||||||||
| 銀回収 | 79.75% | 72.66% | 10% | 79.20% | 72.85% | 9% | ||||||||||||||||||
| 銅回収 | 75.49% | 74.89% | 1% | 77.05% | 70.84% | 9% | ||||||||||||||||||
| 鉛回収 | 88.39% | 84.42% | 5% | 89.33% | 83.75% | 7% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛回収 | 89.11% | 87.07% | 2% | 88.52% | 88.74% | 0% | ||||||||||||||||||
| 金回収 | 21.22% | 17.20% | 23% | 19.74% | 16.63% | 19% | ||||||||||||||||||
| 銀(000オンス) | 496 | 402 | 23% | 1,799 | 1,563 | 15% | ||||||||||||||||||
| 銅(000ポンド) | 5,648 | 4,702 | 20% | 20,059 | 16,741 | 20% | ||||||||||||||||||
| 鉛(000ポンド) | 9,691 | 7,528 | 29% | 34,548 | 26,520 | 30% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛(000ポンド) | 25,590 | 17,545 | 46% | 81,083 | 76,761 | 6% | ||||||||||||||||||
| 金(オンス) | 1,322 | 850 | 56% | 4,165 | 3,403 | 22% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛当量ポンド(000)(2) | 58,102 | 40,640 | 43% | 187,672 | 157,151 | 19% | ||||||||||||||||||
(1)2019年と2018年の1日平均スループット は350営業日で計算されます。365日の実際の平均値は、許容される1日3，150 tpdの比率内である。
(2)2019年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量 ポンドの実価格は、銀17.42ドル/オンス、銅2.69ドル/ポンド、鉛0.92ドル/ポンド、亜鉛1.07ドル/ポンド、金1，506ドル/オンス 金。2018年第4四半期の銀当量オンスおよび銅および亜鉛当量ポンドは、 $14.63/oz Ag，$2.77/lb Cu，$0.89/lb Pb，$1.16/lb Zn，$1，238/oz Auを用いて計算された。2019年12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンド は以下の実現価格で計算されます：銀16.29ドル/オンス、銅2.73ドル/ポンド、鉛0.91ドル/ポンド、亜鉛1.14ドル/ポンド、金1，404ドル/オンス 金。2018年の12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の実現価格を使用して計算されます： 15.65ドル/司銀、2.96ドル/ポンド銅、1.02ドル/ポンド鉛、1.31ドル/ポンド亜鉛、1，269ドル。
2019年上半期に28日間の不法ストライキの負の影響が発生したにもかかわらず、Yuricocha鉱の生産量は増加した。本鉱は二零一九年に1，116，919トンを処理し、二零一八年より1%増加し、二零一九年第四四半期に321，701トンを処理し、二零一八年第四四半期より20%増加した。br}は鉱石処理量の増加により、亜鉛(19%)、鉛(Br)及び金の頭品位の増加、及び全金属の回収率が増加し、二零一九年第四四半期の亜鉛当量金属生産量は43%増加した。二零一九年第四四半期に実現された亜鉛頭品位および亜鉛生産量は高く，高品位小型鉱体(“cuerpos chicos”)生産量が増加した結果である。
二零一九年の亜鉛当量生産量は前年より19%増加した。2019年、銀、銅、亜鉛、鉛、金の年間生産量はそれぞれ2018年より15%、20%、6%、30%、22%増加した。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
メキシコ業務
チババ州ボリバル鉱
ボリバル鉱はメキシコチバワ州ピドラル·ヴェルデス鉱区ウリック市内15，217ヘクタールのボリバル土地組合の連続部分である。二零一二年に当社はPiedras Verdes工場で初の通年商業生産を実現し，ボリバル鉱から6キロ，初期生産能力は1日1，000トンであった。2013年9月，Piedras Verdes工場は新たな回路を設置することにより，日生産能力をさらに2，000 tpdに向上させた。同工場の拡張作業は2019年第1四半期に完成し、改造されたミルの設置、1250キロボルトの容量を有する変電所、2級破砕機、水力旋回流ユニットが含まれている。これは研削規模の選択に寄与し，工場の銅回収率を向上させた。2019年第4四半期の鉄鋼工場の平均日生産量は4，000トンに近いため，今年度の計画年間生産量は3，600トンである。
2019年第4四半期、ボリバルでは地上から5526メートル掘削され、鉱場内でダイヤモンド掘削が行われた。下ゲロ地区の鉱山内で159メートル掘削した。地表では，ボリバル西部で4149メートル掘削し，鉱床の範囲を探査し，半塊状磁鉄鉱と散発黄銅鉱結核を有する珪カル岩型鉱床を探査した。またシボリバル鉱内で1218メートル掘削し、銅モリブデン斑岩の証拠を探した。
ボリバル鉱物資源更新
2019年12月31日、当社はボリバル鉱鉱物資源推定の最新状況 を提供しました。今回の更新は2017年11月から2019年9月までに完了した掘削計画および2019年9月までの生産データの結果であり、今回の鉱物資源更新には13，698メートルの暗号化掘削と41，553メートル探査掘削が含まれている
鉱物資源評価はSRKコンサルティング会社(カナダ)P.Engのクリフ· Reveringが行った。Inc.はNI 43-101規格に準拠した合格者であり，Maptek VulcanとLeapFrog Geoソフトウェアを用いた.
ボリバル鉱区2019年9月30日総合鉱物資源表は表1に掲載されている。これらの資源はすでに鉱物の未採掘区域に報告されている。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
表1：2019年9月30日までのボリバル鉱物資源総合推定値−SRKコンサルティング(カナダ)，Inc.
| 資源-指示の | 金属を含む | |||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | インクルード | CuEq | 銀 | CU | インクルード | CuEq | ||||||||||||
| (公トン) | グラム/トン | % | グラム/トン | % | M オンス | M ポンド | K オンス | M ポンド | ||||||||||||
| ボリバル | 測定の | 0 | ||||||||||||||||||
| 指示しました | 11.63 | 18.1 | 0.95 | 0.24 | 1.17 | 6.8 | 244.3 | 90.4 | 300.1 | |||||||||||
| 資源-推定された | 金属を含む | |||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | インクルード | CuEq | 銀 | CU | インクルード | CuEq | ||||||||||||
| (公トン) | グラム/トン | % | グラム/トン | % | M オンス | M ポンド | K オンス | M ポンド | ||||||||||||
| ボリバル | ||||||||||||||||||||
| 推論する | 16.69 | 16.8 | 0.93 | 0.30 | 1.16 | 9.0 | 342.1 | 162.7 | 428.1 | |||||||||||
(1)鉱物資源br報告は鉱石埋蔵量を含む。鉱物資源は鉱石埋蔵量ではなく、証明された経済実行可能性がない。 すべてのデータはすべて四捨五入して推定の相対正確性を反映する。銅，金，銀の検出には適切な場所に上限を設けた。
(2)鉱物資源は、金属価格仮定*、冶金回収仮定*、採鉱/輸送コスト(15.27ドル/トン)、加工コスト(8.35ドル/トン)、および一般および行政コスト(0.63ドル/トン)に基づいて可変金属価値で品位報告を締め切る。
(3)CuEqデータは銅回収率を含まないが、銀および金回収率を含む
*金属価値を計算する際に考慮される金属価格は、銅(銅)：3.08ドル/ポンド、銀(銀)：17.82ドル/オンス、金(金)：1，354.00ドル/オンスと仮定した。
**冶金回収率br}は、88%の銅、78.6%の銀、および62.9%の金とする。
表2：2019年鉱物資源推定とこれまでの推定との百分率差 (2017年10月)：
| 資源-指示 | 金属を含む | |||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | インクルード | CuEq | 銀 | CU | インクルード | CuEq | ||||||||||||
| (公トン) | グラム/トン | % | グラム/トン | % | 百万オンス | 百万ポンド | Kオンス | 百万ポンド | ||||||||||||
| ボリバル | 測定の | |||||||||||||||||||
| 指示しました | -12% | -20% | -9% | -17% | -11% | -29% | -19% | -27% | -22% | |||||||||||
| 資源-推定された | 金属を含む | |||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | インクルード | CuEq | 銀 | CU | インクルード | CuEq | ||||||||||||
| (公トン) | グラム/トン | % | グラム/トン | % | 百万オンス | 百万ポンド | Kオンス | 百万ポンド | ||||||||||||
| ボリバル | ||||||||||||||||||||
| 推論する | 108% | -25% | -3% | -29% | -9% | 56% | 102% | 50% | 89% | |||||||||||
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
ボリバル製
ボリバル鉱の2019年12月31日までの3ヶ月と年度の金属含有生産量の概要は以下の通りである
| ボリバル製 | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | |||||||||||||||||||
| 加工公トン | 348,434 | 272,645 | 28% | 1,269,698 | 1,031,750 | 23% | ||||||||||||||||||
| 日スループット | 3,982 | 3,116 | 28% | 3,628 | 2,948 | 23% | ||||||||||||||||||
| 銅品位 | 0.87% | 0.89% | -2% | 0.85% | 0.95% | -11% | ||||||||||||||||||
| 銀級(グラム/トン) | 20.98 | 19.00 | 10% | 19.81 | 17.69 | 12% | ||||||||||||||||||
| 黄金等級(g/トン) | 0.32 | 0.21 | 52% | 0.27 | 0.17 | 59% | ||||||||||||||||||
| 銅回収 | 84.76% | 79.27% | 7% | 83.02% | 79.95% | 4% | ||||||||||||||||||
| 銀回収 | 78.69% | 77.14% | 2% | 79.18% | 77.08% | 3% | ||||||||||||||||||
| 金回収 | 62.28% | 64.29% | -3% | 63.54% | 68.55% | -7% | ||||||||||||||||||
| 銅生産量(000ポンド) | 5,660 | 4,230 | 34% | 19,830 | 17,227 | 15% | ||||||||||||||||||
| 白銀生産量(000オンス) | 185 | 128 | 45% | 640 | 452 | 42% | ||||||||||||||||||
| 金生産量(オンス) | 2,216 | 1,163 | 91% | 6,974 | 3,968 | 76% | ||||||||||||||||||
| 銅当量ポンド(千)(1) | 8,099 | 5,426 | 49% | 27,236 | 21,323 | 28% | ||||||||||||||||||
(1)2019年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量 ポンドの実価格は、銀17.42ドル/オンス、銅2.69ドル/ポンド、鉛0.92ドル/ポンド、亜鉛1.07ドル/ポンド、金1，506ドル/オンス 金。2018年第4四半期の銀当量オンスおよび銅および亜鉛当量ポンドは、 $14.63/oz Ag，$2.77/lb Cu，$0.89/lb Pb，$1.16/lb Zn，$1，238/oz Auを用いて計算された。2019年12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンド は以下の実現価格で計算されます：銀16.29ドル/オンス、銅2.73ドル/ポンド、鉛0.91ドル/ポンド、亜鉛1.14ドル/ポンド、金1，404ドル/オンス 金。2018年の12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の実現価格を使用して計算されます： 15.65ドル/司銀、2.96ドル/ポンド銅、1.02ドル/ポンド鉛、1.31ドル/ポンド亜鉛、1，269ドル。
ボリバル鉱は2019年に1，269，697 トンを処理し、2018年より23%増加した。第4四半期に達成された1日平均鉱石生産量は1日約4，000トンであり，2019年12月には1日4，682トンと1日4，250トンを超える目標を達成した。2019年第4四半期の記録的なスループットは348，434トンで、2018年第4四半期に比べて28%増加した。銅品位が2%低下しているにもかかわらず、より高い生産能力とより高い金と銀頭品位により、2019年第4四半期の銅当量生産量は2018年第4四半期より49%増加しました。年内に坂道やアクセスドライブを増やすことによる開発作業が、より多くの採掘可能な採掘ポイントへのアクセスを増加させたことも、生産能力増加の原因となっています。当社はボリバル鉱の拡張計画の進展を喜んでおり，2020年には生産量が着実に増加し，2020年までに第4四半期の生産量は約5，000トン/日に達すると予想されている。ボリバル西区は現在約40%の鉱石生産量に貢献しており、2020年には50%に増加すると予想されている。
2018年と比較して、ボリバル銅鉱の2019年の銅当量生産量は28%増加し、銅生産量は15%増加し、白銀生産量は42%、金生産量は76%増加した。2018年第4四半期と比較して、2019年第4四半期の銅生産量は34%から5，659，000ポンド増加し、白銀生産量は44%から185，000オンス増加し、金生産量は91%から2，216オンス増加した。白銀と金生産量が著しく増加したのはボリバル西区の銀と金頭の品位がEl Gallo区より高いことによるものである。銅当量の生産量の49%増加は生産能力の増加及び銀と金の品質レベルの増加によるものである。
チワワ州クシー炭鉱
当社のCusi鉱は73個の特許権brを含み、敷地は11，977ヘクタールで、その中には12の歴史鉱場が含まれており、各鉱場は1つの鉱化構造上、メキシコチワワ州のMalpaso工場の40キロの範囲に位置している。2013年1月1日、会社は庫寺鉱が商業生産を実現したと発表した
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
クシーでは、鉱石br帯の大きさと連続性をさらに検証するために、2019年第4四半期に4，920.35メートルを掘削して、Santa Rosa de Lima鉱脈とPromontorioの開発を支援した。
クース生産
クース鉱の2019年12月31日までの3ヶ月と年度の金属含有生産量の概要 は以下の通りである
| クース生産 | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | %Var. | |||||||||||||||||||
| 加工公トン | 61,365 | 58,289 | 5% | 285,236 | 186,889 | 53% | ||||||||||||||||||
| 日スループット | 701 | 666 | 5% | 815 | 534 | 53% | ||||||||||||||||||
| 銀級(グラム/トン) | 120.51 | 111.10 | 8% | 129.05 | 140.17 | -8% | ||||||||||||||||||
| 黄金等級(g/トン) | 0.14 | 0.16 | -13% | 0.15 | 0.16 | -6% | ||||||||||||||||||
| 鉛品位 | 0.23% | 0.41% | -44% | 0.19% | 0.36% | -47% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛品位 | 0.00% | 0.00% | ニュージャージー州 | 0.19% | 0.40% | -53% | ||||||||||||||||||
| 銀回収 | 79.82% | 82.06% | -3% | 79.10% | 83.10% | -5% | ||||||||||||||||||
| 金回収 | 28.36% | 40.72% | -30% | 36.14% | 39.14% | -8% | ||||||||||||||||||
| 鉛回収 | 74.00% | 80.61% | -8% | 75.40% | 79.92% | -6% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛回収 | 0.00% | 0.00% | ニュージャージー州 | 0.00% | 4.26% | -100% | ||||||||||||||||||
| 白銀生産量(000オンス) | 190 | 171 | 11% | 936 | 700 | 34% | ||||||||||||||||||
| 金生産量(オンス) | 77 | 124 | -38% | 492 | 372 | 32% | ||||||||||||||||||
| 鉛生産量(000ポンド) | 233 | 421 | -45% | 906 | 1,194 | -24% | ||||||||||||||||||
| 亜鉛生産量(000ポンド) | — | — | ニュージャージー州 | — | 71 | -100% | ||||||||||||||||||
| 銀当量オンス(000‘s)(1) | 209 | 207 | 1% | 1,029 | 813 | 27% | ||||||||||||||||||
(1)2019年第4四半期の銀当量オンスおよび銅亜鉛当量 ポンドの実価格は、銀17.42ドル/オンス、銅2.69ドル/ポンド、鉛0.92ドル/ポンド、亜鉛1.07ドル/ポンド、金1，506ドル/オンス 金。2018年第4四半期の銀当量オンスおよび銅および亜鉛当量ポンドは、 $14.63/oz Ag，$2.77/lb Cu，$0.89/lb Pb，$1.16/lb Zn，$1，238/oz Auを用いて計算された。2019年12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンド は以下の実現価格で計算されます：銀16.29ドル/オンス、銅2.73ドル/ポンド、鉛0.91ドル/ポンド、亜鉛1.14ドル/ポンド、金1，404ドル/オンス 金。2018年の12百万年銀当量オンスおよび銅亜鉛当量ポンドは、以下の実現価格を使用して計算されます： 15.65ドル/司銀、2.96ドル/ポンド銅、1.02ドル/ポンド鉛、1.31ドル/ポンド亜鉛、1，269ドル。
クース鉱の2019年の年間生産量は285，236トンで、2018年より53%増加した。2018年第4四半期と比較して、2019年第4四半期に処理された鉱石総量は5%から61，365トン増加した。高い生産量は低いヘッド品位と全金属の回収率によって部分的に相殺され，2019年第4四半期の銀当量生産量は2018年第4四半期より1%増加した。
2018年と比較して、2019年の銀当量の生産量は27%増加し、銀の生産量は34%から936，000オンス増加し、金の生産量は32%から493オンス増加し、鉛生産量は24%から90.4万ポンド低下した。2018年の71，000ポンドと比較して、年内に亜鉛生産がない。しかし、2019年第4四半期には、銀生産量は2018年第4四半期より11%上昇したが、金および鉛生産量はそれぞれ38%および45%低下した。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
総合鉱物埋蔵量と資源
|
総合埋蔵量と資源 |
| 明らかにされ可能な埋蔵量は | 金属を含む | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (x1000) | (g/トン) | (%) | (%) | (%) | (g/トン) | (g/トン) | (%) | (%) | (百万オンス) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | (千オンス) | (百万オンス) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 長い間試練を経た | 2,665 | 53 | 1.26 | 0.95 | 3.23 | 0.58 | — | — | 7.65 | 5 | 74 | 56 | 190 | 50 | — | 450 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可能性が高い | 5,775 | 44 | 1.07 | 0.70 | 3.00 | 0.47 | — | — | 6.66 | 8 | 136 | 89 | 382 | 86 | — | 847 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 検証され可能なのは | 8,439 | 46 | 1.13 | 0.78 | 3.07 | 0.50 | — | — | 6.97 | 13 | 210 | 144 | 572 | 136 | — | 1,297 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 長い間試練を経た | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 可能性が高い | 7,925 | 19 | 0.86 | — | — | 0.25 | — | 1.14 | — | 5 | 150 | — | — | 64 | — | 199 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 検証され可能なのは | 7,925 | 19 | 0.86 | — | — | 0.25 | — | 1.14 | — | 5 | 150 | — | — | 64 | — | 199 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合計する | 検証され可能なのは | 16,364 | 33 | 1.00 | 0.40 | 1.59 | 0.38 | 17 | 360 | 144 | 572 | 200 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 資源 -測定と指示 | 金属を含む | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (x1000) | (g/トン) | (%) | (%) | (%) | (g/トン) | (g/トン) | (%) | (%) | (M oz) | (M lb) | (M lb) | (M lb) | (K oz) | (M oz) | (M lb) | (M lb) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 測定の | 3,662 | 66 | 1.32 | 1.20 | 3.47 | 0.69 | — | — | 8.48 | 8 | 107 | 97 | 280 | 81 | — | — | 685 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指示しました | 8,989 | 46 | 1.27 | 0.72 | 2.81 | 0.56 | — | — | 6.97 | 13 | 252 | 142 | 557 | 160 | — | — | 1,382 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 測定済み& 表示 | 12,651 | 51 | 1.29 | 0.86 | 3.00 | 0.59 | — | — | 7.41 | 21 | 359 | 239 | 838 | 242 | — | — | 2,067 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 測定の | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指示しました | 13,267 | 23 | 1.04 | — | — | 0.30 | — | 1.37 | — | 10 | 304 | — | — | 128 | — | 402 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 測定済み& 表示 | 13,267 | 23 | 1.04 | — | — | 0.30 | — | 1.37 | — | 10 | 304 | — | — | 128 | — | 402 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 測定の | 362 | 225 | — | 0.55 | 0.68 | 0.13 | 269 | — | — | 3 | — | 4 | 5 | 2 | 3 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 指示しました | 4,195 | 217 | — | 0.64 | 0.66 | 0.21 | 267 | — | — | 29 | — | 59 | 61 | 28 | 36 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 測定済み& 表示 | 4,557 | 218 | — | 0.63 | 0.66 | 0.20 | 267 | — | — | 32 | — | 64 | 66 | 30 | 39 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合計する | 測定と指示 | 30,475 | 64 | 0.99 | 0.45 | 1.35 | 0.41 | 62 | 663 | 303 | 904 | 399 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 資源-推定された | 金属を含む | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公トン | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | 銀 | CU | 鉛 | 亜鉛 | インクルード | AgEq | CuEq | ZnEq | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (x1000) | (g/トン) | (%) | (%) | (%) | (g/トン) | (g/トン) | (%) | (%) | (百万オンス) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | (千オンス) | (百万オンス) | (百万ポンド) | (百万ポンド) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | 6,501 | 39 | 1.50 | 0.62 | 1.66 | 0.51 | — | — | 6.11 | 8 | 215 | 89 | 238 | 107 | — | — | 876 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ボリバル | 8,012 | 22 | 0.96 | — | — | 0.42 | — | 1.35 | — | 6 | 170 | — | — | 108 | — | 238 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| CUSI | 1,633 | 158 | — | 0.54 | 0.84 | 0.16 | 207 | — | — | 8 | — | 19 | 30 | 8 | 11 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合計する | 推論する | 16,146 | 43 | 1.08 | 0.30 | 0.75 | 0.43 | 22 | 384 | 108 | 268 | 223 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
メモ：
| 1. | YURICOCHA鉱物埋蔵量と資源評価の発効日は2019年10月31日。推定された詳細は、2020年1月までにSEDARに提出されるNI 43-101技術報告書で提供される。亜鉛当量は、以下の金属価格仮定に基づいている：15.95ドル/オンス銀、2.94ドル/ポンド銅、0.95ドル/ポンド鉛、1.24ドル/ポンド亜鉛、および1，303ドル/司金。冶金回収率は鉱化タイプによって異なると仮定し， は2019年の実工場データに基づいている。平均回収率は，銀76.4%，銅80.4%，鉛88.6%，亜鉛89.2%，金17.2%であった。当量式は、亜鉛パーセントで表される他の金属の回収価値を考慮して現場亜鉛当量を提供することを目的としている |
| • | 式は，ZnEq=(Ag*Ag$*Agreement)+(Cu*Cu$*Curec)+(PbPb$*Pbrec)+(Zn*Zn$*Znrec)+(Au*Au$*Aurec)) /(Zn$*Znrec)である。 |
| 2. | ボリバルの鉱物埋蔵量と資源試算の発効日は2017年10月31日。当社は2018年5月22日のプレスリリースで推定の詳細を提供しており、NI 43-101技術報告書は2018年5月22日のプレスリリース後45日以内にSEDARに提出されます。測定され、指示され、推定されたリソースは、明らかにされ、可能な埋蔵量を含む。銅当量は、以下の金属価格に基づきます：18.25ドル/オンス 銀、3.00ドル/ポンド銅、1，291ドル金。確認され可能な総数は内部廃棄物に希釈された。冶金回収率は2017年の実工場データに基づくと仮定し，それぞれ78%銀，83%銅，64%金であった。当量式は、銅のパーセントで表される他の金属の回収価値を考慮して、in situ銅当量を表すことを目的としている |
| • | 式はCuEq=(Ag*Ag$*プロトコル)+(Cu*Cu$*Curec)+(Au*Au$*Aurec)) /(Cu$*Curec)である。 |
| 3. | クース鉱物資源評価の発効日は2017年8月31日。2018年2月12日にSEDARで提出されたNI 43-101技術報告書には、推定の詳細が提供されています。鉱物備蓄に属さない鉱物資源は経済的実行可能性を示していない。銀価格は、以下の金属価格仮定に基づいている：銀18.30ドル/オンス、鉛0.93ドル/ポンド、亜鉛1.15ドル/ポンド、および金1，283ドル/オンス。クシーの歴史生産量情報によると，冶金回収率は銀84%，鉛86%，亜鉛51%，金57%と仮定した。当量式は であり， 銀g/tの値で表される他の金属の回収価値を考慮して，in situ銀当量を提供するように設計されている |
| • | 式は，AgEq=(Ag*Ag$*プロトコル)+(鉛*鉛$*Pbrec)+(亜鉛亜鉛$*亜鉛)+(Au*Au$*Aurec)) /(Ag$*プロトコル)である。 |
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| 6. | 財務結果をまとめる |
2019年12月31日までの年度(2018年12月31日現在の年度と比較)
| 現在までの年度 | ||||||||||||
| (千ドルで現金コストは含まれていない) | Dec 31, 2019 | Dec 31, 2018 | Dec 31, 2017 | |||||||||
| 収入.収入 | $ | 229,038 | $ | 232,371 | $ | 205,118 | ||||||
| 調整後EBITDA1 | 65,257 | 89,756 | 81,034 | |||||||||
| 運営資本変動前の運営キャッシュフロー | 66,359 | 90,148 | 79,785 | |||||||||
| 調整後の株主は純収益を占めなければならない | 18,860 | 29,009 | 23,482 | |||||||||
| Coronaを買収した非現金費用 | 10,344 | 10,534 | 31,448 | |||||||||
| 毛利 | 57,762 | 85,782 | 45,964 | |||||||||
| 所得税費用 | (12,528 | ) | (26,340 | ) | (10,348 | ) | ||||||
| 株主は純収益を占めるべきだ | 4,431 | 18,814 | (4,645 | ) | ||||||||
| (単位：千ドル) | Dec 31, 2019 | Dec 31, 2018 | Dec 31, 2017 | |||||||||
| 現金と現金等価物 | $ | 42,980 | $ | 21,832 | $ | 23,878 | ||||||
| 資産 | 411,447 | 356,441 | 340,601 | |||||||||
| 負債.負債 | 199,428 | 152,836 | 159,923 | |||||||||
| 純債務2 | 56,834 | 34,421 | 40,982 | |||||||||
| 権益 | 212,019 | 203,605 | 180,678 | |||||||||
1これは非国際財務報告基準業績評価基準です。非国際財務報告基準業績評価部分を参照してください
2ローンに対応して現金と現金等価物を差し引く
2019年の株主は、純利益440万ドル(2018年：1880万ドル)または1株当たり0.03ドル(基本と希釈後)(2018年：0.12ドル)を占める必要があります。これらの時期間の他の主な違い は以下のとおりである.
収入.収入
ペルーYauricocha鉱の2019年の金属純収入は1.56億ドルで、2018年の1兆687億ドルより8%減少し、亜鉛処理と精製コストの増加が主な原因となっている。2019年、銀、銅、亜鉛、鉛、金の年間販売量はそれぞれ2018年より19%、19%、4%、31%、107%増加した。2018年と比較して、銀と金の平均実現販売価格は2%と9%上昇したのに対し、銅、鉛と亜鉛の平均実現販売価格はそれぞれ7%、7%と14%低下した。
メキシコの金属純収入が2018年の6，370万ドルから2019年の7，310万ドルに増加したのは、ボリバルの銀販売量が2018年より20%増加したのに対し、クシーの銀販売量は2018年より19%増加したためである。ボリバルとクシーでも、銀1オンスあたりの平均販売価格はそれぞれ18%と19%上昇した。
21
セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
次の表は、同社の2019年と2018年の四半期ごとの実販売価格を示しています
| 実現された金属価格 | 2019 | 2018 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| (ドル) | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | ||||||||||||||||||||||||
| 銀(1オンス) | $ | 17.42 | $ | 17.28 | $ | 14.88 | $ | 15.57 | $ | 14.63 | $ | 14.85 | $ | 16.36 | $ | 16.75 | ||||||||||||||||
| 銅(1ポンドあたり) | $ | 2.69 | $ | 2.63 | $ | 2.75 | $ | 2.85 | $ | 2.77 | $ | 2.79 | $ | 3.12 | $ | 3.14 | ||||||||||||||||
| 鉛(1ポンドあたり) | $ | 0.92 | $ | 0.94 | $ | 0.85 | $ | 0.94 | $ | 0.89 | $ | 0.94 | $ | 1.09 | $ | 1.15 | ||||||||||||||||
| 亜鉛(1ポンド) | $ | 1.07 | $ | 1.06 | $ | 1.20 | $ | 1.23 | $ | 1.16 | $ | 1.14 | $ | 1.38 | $ | 1.56 | ||||||||||||||||
| 金(1オンス) | $ | 1,506 | $ | 1,481 | $ | 1,323 | $ | 1,305 | $ | 1,238 | $ | 1,206 | $ | 1,296 | $ | 1,334 | ||||||||||||||||
Yuricochaの亜鉛当量当たりの販売コストは0.49ドル(2018-0.55ドル)、亜鉛当量当たりのポンド対応現金コストは0.47ドル(2018-0.52ドル)、AISCの亜鉛当量当たりの販売コストは0.80ドル(2018-0.73ドル)である。現金コストが低下したのは当量亜鉛ポンドが43%増加したためである。今年度の現金コスト には、2019年第1四半期の不正ストライキに関する160万ドルの費用が含まれています。2018年と比較して、2019年のAISCの亜鉛当量当たりポンド対応ポンドの増加は、継続的な資本支出の増加によるものであり、亜鉛当量対応ポンド増加の影響はこの影響を相殺した。1，290万ドルの維持コストは2018年の730万ドルより高く、主に530万ドルの開発コスト、390万ドルの採鉱設備、220万ドルの換気、150万ドルの他の鉱場と選鉱工場の改善が含まれている。
2019年、ボリバルの1ポンド当たりの銅当量の販売コストは2.03ドル(2018-1.73ドル)、銅当量あたりの現金コストは1.73ドル(2018-1.44ドル)、AISCの1ポンド当たりの銅当量の販売コストは2.86ドル(2018-2.13ドル)だった。ボリバルの現金コスト増加は請負業者を用いた高コスト開発の結果である。2018年と比較して、2019年のAISCの銅当たり同値対応ポンドの増加は、現金コスト と維持コストの増加によるものである。本年度の持続資本は1，030万ドルであり，410万ドルの開発コスト，200万ドルの鉱山改善と設備，380万ドルの研磨設備，40万ドルの持続探査コストを含む。
2018年、CUSIの1オンス当たり支払銀同値の販売コストは13.35ドル(2018-8.97ドル)、1オンス当たり支払銀同値の現金コストは21.39ドル(2018-15.71ドル)、AISCの1オンス当たり銀同値の販売コストは30.89ドル(2018-22.09ドル)だった。CUSIの販売および維持総コストは年内に上昇しているが，同値銀オンスは2018年と比較している.クシーの持続コストは430万ドルで、鉱山と研削設備250万ドル、尾鉱庫コスト90万ドル、持続探査コスト90万ドルを含む。
非現金消費、減価償却、償却
同社が2019年に記録した非現金消費、減価償却、償却費用の総額は3610万ドルだったが、2018年同期は3140万ドルだった。
期間ごとの純収入の大部分はペルーの非現金消費費用で、2019年は1，030万ドル(2018年：1，050万ドル)となっている。非現金消費費用はCorona買収当日のYuricocha鉱物の公正価値の合計で計算され，鉱山で明らかにされ可能な総埋蔵量で371，000，000ドルが償却された。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
一般と行政費用
2018年の1，890万ドルと比較して、同社が2019年に発生した一般·行政費用は1，950万ドルである。2018年と比較して、2019年は一般·行政コストが3%増加しており、給与や福祉の増加が相談や専門費の減少によって相殺されていることが要因となっている。
調整後EBITDA(1)
当社は2019年に6，530万ドル(2018年：8，980万ドル)の調整EBITDAを記録し、ペルー事業からの6，020万ドル(2018：7，950万ドル)とメキシコ事業からの9，200，000ドル(2018：1，380万ドル)を含む。調整後のEBITDAの減少は，メキシコ業務の純収入の低下とコスト上昇によるものである。調整後のEBITDAは非IFRS測定基準であり，会社が経営陣の融資決定や資本資産を消費するコストを考慮する前に，運営から収益を創出し続ける能力を反映しており，これらのコストはその年，技術通貨，管理層の使用寿命の見積もりによって異なる。調整後のEBITDAには，所得控除利息支出(収入)，物件，工場や設備の償却·損失，外貨変動，非日常的な支出，株式による支払支出と所得税前の運営費用が含まれている。 社は運営資本変動前のキャッシュフローが調整後のEBITDAに最も近いIFRS業績測定基準であると考えている。
次の表に経営部門別に細分化した選定年度財務実績を示す
| ペルー | メキシコだ | メキシコだ | カナダ | |||||||||||||||||
| Yuricocha鉱 | ボリバル鉱 | クース鉱 | 会社 | 合計する | ||||||||||||||||
| 2019年12月31日までの年度 | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||
| 収入.収入 | 155,983 | 60,402 | 12,653 | — | 229,038 | |||||||||||||||
| 販売生産コスト | (79,339 | ) | (45,491 | ) | (10,362 | ) | — | (135,192 | ) | |||||||||||
| 鉱物資源が枯渇する | (10,631 | ) | (2,177 | ) | (2,314 | ) | — | (15,122 | ) | |||||||||||
| 財産·工場·設備の減価償却と償却 | (10,346 | ) | (8,147 | ) | (2,469 | ) | — | (20,962 | ) | |||||||||||
| 販売コスト | (100,316 | ) | (55,815 | ) | (15,145 | ) | — | (171,276 | ) | |||||||||||
| 採鉱業務毛利 | 55,667 | 4,587 | (2,492 | ) | — | 57,762 | ||||||||||||||
| 営業純収益 | 20,151 | (3,417 | ) | (748 | ) | (6,569 | ) | 9,417 | ||||||||||||
| 調整後EBITDA | 60,219 | 5,511 | 3,729 | (4,202 | ) | 65,257 | ||||||||||||||
所得税
同社の2019年の当期税費は1，740万ドル であるのに対し、2018年は2，440万ドルである。この低下は、2018年と比較して、この2つのサイトで2019年に発生する課税収入が少ないためである。
2019年、会社は繰延税項目回収 490万ドルを記録しましたが、2018年の繰延税項目支出は90万ドルです。当社の総合繰延税金還付の主な推進力は、Coronaの買収に関する非現金還付であり、上記の非現金消費費用と一致しており、この金額は一定期間減少している。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
調整後の株主は純収益 を占めるべきである(1)
調整後の株主は純収益を占めなければならない(1) 2019年は1，890万ドル、または1株当たり0.12ドルで、2018年の調整後の純収入2，900万ドル、または1株当たり0.18ドル を下回った。管理層は、調整された純収入を簡明中期総合収益表に示された株主が、Coronaの買収によって生じる非現金損失費用、対応する繰延所得税回収、およびいくつかの非日常的または非現金項目を含まない純利益を占めるべきであると定義する。したがって、経営陣は、この指標は、特定の非現金項目を調整しているため、会社の収益性を純収入よりも測ることに意義があると考えている。
その他の全面的収入
2019年のその他の全面収入(OCI)は1，000万ドル ですが、2018年の東方海外は2，430万ドルです。OCIには2019年の70万ドルの外貨収益(2018年： $(160万))が含まれています。未実現外貨両替収益は，期内カナダドルの対ドルレートが強くなり，カナダドル純資産 を当社のドル列報通貨に換算した外貨収益である.
(1)これは非国際財務報告基準の業績測定であり、本MD&Aの非国際財務報告基準の業績評価 部分を参照してください
キャッシュフロー
2019年の運営資金流動前に発生したキャッシュフローは6640万ドルで、2018年の9010万ドルより低下した。運営キャッシュフローの減少は，主に営業コストの上昇，発生した収入および実現した毛金利の低下によるものである。
2019年の投資活動のための純キャッシュフローは(5460万ドル)(2018年：(4930万ドル)) には、物件の購入、工場や設備、yuricocha立坑およびトンネル開発に関連する資本支出、ペルーとメキシコの探査·評価資産が含まれています。
2019年12月31日までの1年間の会社資本支出は5460万ドルで、詳細は以下の通り
| 2019年の鉱山別資本支出 | ||||||||||||||||
| (百万ドル) | ヤルリコチャ | ボリバル | CUSI | 合計する | ||||||||||||
| 支出.支出 | ||||||||||||||||
| Mascota立坑リフォーム | $ | 0.33 | $ | — | $ | — | $ | 0.33 | ||||||||
| 選鉱所の改良 | $ | 0.76 | $ | — | $ | — | $ | 0.76 | ||||||||
| 設備投資 | $ | 6.11 | $ | 3.50 | $ | 4.21 | $ | 13.82 | ||||||||
| 探査掘削 | $ | 2.02 | $ | 2.03 | $ | 0.84 | $ | 4.89 | ||||||||
| 鉱山開発 | $ | 5.26 | $ | 4.37 | $ | 2.04 | $ | 11.67 | ||||||||
| 工場の改良 | $ | 1.30 | $ | 2.22 | $ | 1.39 | $ | 4.91 | ||||||||
| キャンプ場の改良 | $ | 1.47 | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||||
| 換気をする | $ | 2.28 | $ | — | $ | — | $ | 2.28 | ||||||||
| ヤルリ車トンネル | $ | 0.17 | $ | — | $ | — | $ | 0.17 | ||||||||
| Yuricocha立坑 | $ | 6.42 | $ | — | $ | — | $ | 6.42 | ||||||||
| 尾鉱庫 | $ | 1.90 | $ | 1.50 | $ | 0.90 | $ | 4.30 | ||||||||
| 採鉱特許使用料 | $ | — | $ | 1.05 | $ | 4.02 | $ | 5.07 | ||||||||
| $ | 28.02 | $ | 14.66 | $ | 13.40 | $ | 54.62 | |||||||||
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
2019年の純キャッシュフローは2，110万ドルで、その理由は運営キャッシュフローが3，960万ドルであり、BCPの保証会社の信用手配から抽出した9，980万ドルがメキシコとペルーで発生した5，460万ドルの資本支出、ローン返済、信用手配と利息6，090万ドルおよび年内に280万ドルで買い戻した株によって相殺されたからである
| 7. | 四半期財務審査 |
次の表に最近8四半期の精選結果を示す
| 2019 | 2018 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| (単位：千ドル、1株を除く) | 十二月三十一日 | 九月三十日 | 六月三十日 | 3月31日- | 十二月三十一日 | 九月三十日 | 六月三十日 | 3月31日- | ||||||||||||||||||||||||
| 収入.収入 | 64,634 | 64,551 | 50,673 | 49,180 | 55,019 | 52,956 | 62,721 | 61,675 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整後EBITDA | 19,104 | 21,554 | 12,558 | 12,041 | 15,263 | 18,212 | 28,878 | 27,403 | ||||||||||||||||||||||||
| 調整後の株主は純収益を占めなければならない | 12,214 | 4,115 | 1,645 | 886 | 783 | 4,482 | 12,557 | 11,187 | ||||||||||||||||||||||||
| 株主は純収益を占めるべきだ | 4,534 | 1,779 | (158 | ) | (1,724 | ) | (2,654 | ) | 1,922 | 10,843 | 8,703 | |||||||||||||||||||||
| 1株当たり基本収益と希釈後収益(損失)(ドル) | 0.03 | 0.01 | — | (0.01 | ) | (0.01 | ) | 0.01 | 0.07 | 0.05 | ||||||||||||||||||||||
2019年12月31日までの3ヶ月(2018年12月31日までの3ヶ月と比較)
2019年第4四半期の株主の純利益は450万ドル、または1株当たり収益(基本と希釈後)は0.03ドルであるが、2018年同期の純収益(270万ドル)または1株当たり(基本と希釈後)の収益は0.01ドルである。これらの時期間の主な違いは以下のとおりである.
収入.収入
2019年第4四半期のペルーYauricocha鉱の支払金属収入は4，220万ドルだったが、2018年第4四半期は3，920万ドルだった。2018年第4四半期と比較して2019年第4四半期の収入が増加したのは，加工トンが20%増加し，銀以外のすべての金属の頭部品位が向上し，すべての金属の回収率が向上したためである。亜鉛(8%)および銅 (3%)の価格下落と，年末に約4，160トンの精鉱が未販売であったにもかかわらず，金属生産量の増加により収入が増加した。
2019年第4四半期のボリバルの金属対応収入は2，000万ドル だったが、2018年同期は1，200万ドルであり、これは生産量の増加28%と銀価格の上昇に後押しされたが、銅価格の下落の影響はこの増加を相殺した。
クシー炭鉱の2019年第4四半期の収入は280万ドルだったが、2018年第4四半期の収入は380万ドルだった。2019年第4四半期の生産高は2018年第4四半期より5%高かったが、すべての金属の品目(銀を除く)と回収率が低かった。格付けは引き続き前四半期の豪雨と地盤沈下による遅延発展の影響を受けている。
YURICOCHAの亜鉛当量対応販売コストは0.44ドル(2018年第4四半期-0.54ドル)、亜鉛当量当たりポンド対応現金コストは0.46ドル(2018年第4四半期-0.52ドル)、AISCの亜鉛当量当たりポンド対応コストは0.83ドル(2018年第4四半期-0.73ドル)だった。1ポンドあたりの販売コストと1ポンドあたりの現金コストが低いのは，本四半期に販売された亜鉛当量ポンド数が2018年同期に比べて37%増加したためである。本四半期の維持コストが高いのは，主に支出のタイミングにより，250万ドルの開発コスト，230万ドルの鉱山設備 および80万ドルの他の鉱山や鉄鋼工場の改善が含まれているためである。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
ボリバルの2018年第4四半期の銅当量 対応ポンド当たり販売コストは2.44ドル(2018年第4四半期-2.11ドル)、銅当量当たりポンドの現金コストは2.06ドル(2018年第4四半期-1.67ドル)、AISC 2018年第4四半期の銅当量当たりポンド当たりの現金コストは2.92ドル(2018年第4四半期-2.37ドル)であった。2018年第4四半期と比較して、2019年第4四半期にAISCの銅当量対応額brポンドが増加したのは、現金コストおよび処理と精製コストの増加により、銅当量オンス販売数の増加の影響が部分的に相殺されたためである。
2019年第4四半期、CUSIの1オンス当たりの銀等量の販売コストは25.29ドル(2018年第4四半期-11.04ドル)、1オンス当たりの銀等量の現金コストは42.12ドル(2018年第4四半期-18.96ドル)、AISCの1オンス当たりの銀等量の販売コストは56.84ドル(2018年第4四半期-23.27ドル)だった。CUSIのコスト上昇は，1トンあたりの工場の運転コストが高い および白銀等値対応オンスが低いためである。2018年の同四半期と比較して、本四半期の維持コストも高い。
非現金消費、減価償却、償却
同社が2019年第4四半期に記録した非現金消費、減価償却、償却費用の総額は920万ドルだったが、2018年同期は800万ドルだった。
非現金損失、減価償却、償却費用の大部分は2019年第4四半期にCoronaを買収した損失費用270万ドルですが、2018年同期は250万ドル でした。非現金消費費用は，Coronaを買収した当日のYuricocha鉱物の合計公平価値371，100，000ドルで提案されており，この鉱で明らかにされ可能な総埋蔵量で償却されている。
一般と行政費用
当社が2019年第4四半期に発生した一般および行政支出は520万ドルで、2018年第4四半期の500万ドルをやや上回った。
調整後EBITDA
調整後EBITDA(1)2019年第4四半期は1，910万ドルで、2018年第4四半期の1，530万ドルに比べて25%増加した。調整後のEBITDAの増加は，本四半期の収入増加により，2018年第4四半期に比べて銀(6%)，銅(10%)，鉛(20%)，亜鉛(34%)，金(83%)が多く販売された。
所得税
同社が2019年第4四半期に記録した当期税費支出は520万ドル だったが、2018年第4四半期は530万ドルだった。この四半期に類似した課税収入が生じたため、現在の税収は2018年第4四半期とほぼ一致している。
2019年第4四半期、会社は340万ドルの繰延税金還付を記録したが、2018年第4四半期の繰延税支出は130万ドルだった。当社の合併繰延税項回収の主な原動力はCoronaの買収に関する非現金回収であり，上記の非現金消費費用 と比較すると，この等回収金額は年ごとに減少する。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
調整後の株主は純収益を占めなければならない
同社の2019年第4四半期の調整後の純収入は1，220万ドル だったが、2018年第4四半期は80万ドルだった。経営陣は、調整された純収入を簡明中期総合収益表に示されている株主が、Coronaの買収による非現金損失費用、対応する繰延所得税回収、およびいくつかの非日常的または非現金項目を含まない純利益を占めるべきであると定義している。したがって，特定の非現金項目を調整する際には，この指標は会社の収益力を純収入よりも評価するために意義があると考えられている。
その他全面収益(赤字)
2019年第4四半期のOCIは540万ドルだったが、2018年同期のOCIは280万ドルだった。OCIには、2019年第4四半期の50万ドルの外貨収益(2018年第4四半期：(110万ドル))が含まれています。 実現されていない外貨換算収益は、本四半期のカナダドルがドルに対して強くなったことにより、カナダドル純資産を会社のドル列報通貨に換算した外貨収益です。
| 8. | 流動資金と資本資源 |
財務状況審査
以下の表は、2019年12月31日現在と2018年12月31日現在のシエラレオネ貸借対照表の主要要素を比較したものである
| (000's) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||
| 現金と現金等価物 | $ | 42,980 | $ | 21,832 | ||||
| 制限現金 | $ | — | $ | — | ||||
| 運営資本 | $ | 49,922 | $ | (8,290 | ) | |||
| 総資産 | $ | 411,447 | $ | 356,441 | ||||
| 債務(融資費を差し引く) | $ | 99,814 | $ | 56,253 | ||||
| 総負債 | $ | 199,428 | $ | 152,836 | ||||
| 会社の所有者は権益を占めなければならない | $ | 176,783 | $ | 173,355 | ||||
2019年12月31日現在、現金と現金等価物は4，300万ドル、運営資本は4，990万ドルであるのに対し、2018年末はそれぞれ2，180万ドルと830万ドルである。現金及び現金等価物は二零一九年に2，110万ドル増加し、原因は税引き後の運営キャッシュフローの増加3，960万ドル及び運営資本変動、及びBCPの保証企業信用手配から抽出した9，980万ドル、メキシコ及びペルーから発生した5，460万ドルの資本支出、ローン返済、信用手配及び利息6，090万ドル及び年内に2，800，000ドルで株式を買い戻して相殺するためである。
貿易およびその他の売掛金には920万ドル(2018年12月31日-580万ドル)メキシコ付加価値税(VAT)売掛金が含まれている。付加価値税の売掛金が増加したのは、政府が税金の回収を鈍化させたことが大きい。当社は2019年の付加価値税の支払いを相殺するために、付加価値税残高 を受け取るか、または相殺する予定です。貿易やその他の売掛金に含まれる金額は流動しており、2019年12月31日現在、当社は不審なbr帳簿については言及していません。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
Sierraの未返済ローンと信用配置は以下のとおりである
| 未決済残高 | ||||||||||||
| (000's) | 限界値 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||||||
| Dia BrasペルーとBCPの融資(Corona買収)(1) | $ | — | $ | — | $ | 34,596 | ||||||
| Dia BrasペルーとBCPのローン(2) | $ | 100,000 | $ | 99,814 | $ | — | ||||||
| DBPとBCPの循環信用スケジュール(3) | $ | — | $ | — | $ | 15,000 | ||||||
| スペイン対外銀行大陸銀行のCorona手形に対応する(4) | $ | — | $ | — | $ | 5,000 | ||||||
| Metagri S.A.de C.V.との輸出前融資手配。(5) | $ | — | $ | — | $ | — | ||||||
| FIFOMI運営資金手配 | $ | — | $ | — | $ | 1,657 | ||||||
| 債務総額 | $ | 99,814 | $ | 56,253 | ||||||||
| 現金残高が減少する | $ | 42,980 | $ | 21,832 | ||||||||
| 純債務 | $ | 56,834 | $ | 34,421 | ||||||||
(1 – 4)各ローンと信用手配の詳細については、2019年12月31日現在の連結財務諸表 を参照してください。
流通株
2019年12月31日現在の法定株式は無額面の無限数量普通株である。2020年3月27日現在、当社の発行済み株式と発行済み株式はそれぞれ1.621億株とbr(2018年12月31日-発行済株式1.634億株)である。
2019年12月31日現在，未返済のRSUは1，630，423個であり，加重平均公正価値は2.34カナダドルである。
2020年3月27日までのRSUの未返済残高は1，630，423カナダドル，加重平均公正価値は2.34カナダドルであった。
| 9. | 安全、健康、環境 |
Sierra Metalsは規律の厳格さと責任ある成長に完全に力を入れ、この約束を支持するために安全、健康、環境政策を制定した。会社の責任目標は，汚染を防止し，運営が環境に及ぼす影響を最大限に削減し，その活動の影響を受ける地域を漸進的に修復することである。同社は社会への責任と持続可能な方法で運営し、メキシコとペルーの国際ガイドラインに従うことを目標としている。同社はメキシコやペルーの地域コミュニティと社会プロジェクトを継続的に展開することに集中している。
| 10. | 金融商品と関連リスク |
財務リスク管理
当社は信用リスク、流動性リスク、通貨リスク、金利リスク、価格リスクを含む財務リスクに直面している。会社の全面的なリスク管理戦略の目的は、これらのリスクが会社の財務状況や業績に及ぼす潜在的な悪影響を減らすことである。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
会社の取締役会は経営陣のリスク管理慣行に対して全面的な責任と監督を持っている。リスク管理は取締役会が承認した政策に基づいて行われる。当社は外貨及び金属価格変動の影響を受けるリスク開放を管理するために、外貨契約、先物及び長期契約を時々使用することができる。当社は一般的に長期商品価格リスクを保証するためにヘッジスケジュールを締結しません。当社が取締役会が承認した信用手配に責任がない限り、そうします。
| (a) | 市場リスク |
| (i) | 貨幣リスク |
貨幣リスクとは会社の金融商品の公正価値或いは未来の現金流動が外国為替レートの変化によって変動するリスクである。当社及びその付属会社の金融商品は通貨リスクに直面しており、当該等のツールはその機能通貨とは異なる通貨建てであるため、為替損益が純収益又は損失に影響を与える。会社が販売している銀、銅、鉛、亜鉛はドルで、会社のコストはカナダドル、ドル、メキシコペソ、ペルーの新しい靴底で価格を計算します。ドルはペルーとメキシコの実体の機能通貨だ。カナダドルは他のすべてのエンティティのビットコイン である.当社も現金および現金等価物、貿易およびその他の売掛金、売掛金およびその他の通貨リスクの影響を受ける負債を持っています。
以下は為替リスクの最大の分野である
| 2019年12月31日 | ||||||||||||||||
| カナダドル | メキシコペソ | ペルー人 新しい靴底 | 合計する | |||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 現金と現金等価物 | 113 | 73 | 2,473 | 2,659 | ||||||||||||
| 所得税その他受取金 | 45 | 13,262 | 1,683 | 14,990 | ||||||||||||
| 158 | 13,335 | 4,156 | 17,649 | |||||||||||||
| 売掛金とその他の負債 | (724 | ) | (30,208 | ) | (15,357 | ) | (46,289 | ) | ||||||||
| 合計する | (566 | ) | (16,873 | ) | (11,201 | ) | (28,640 | ) | ||||||||
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| 2018年12月31日 | ||||||||||||||||
| カナダドル | メキシコペソ | ペルー人 新しい靴底 | 合計$ | |||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 現金と現金等価物 | 183 | 393 | 1,064 | 1,640 | ||||||||||||
| 所得税その他受取金 | 32 | 8,748 | 617 | 9,397 | ||||||||||||
| 215 | 9,141 | 1,681 | 11,037 | |||||||||||||
| 売掛金とその他の負債 | (1,268 | ) | (22,865 | ) | (19,632 | ) | (43,765 | ) | ||||||||
| 合計する | (1,053 | ) | (13,724 | ) | (17,951 | ) | (32,728 | ) | ||||||||
当社はこのリスクを管理·監査し、通貨対カナダドルおよびドルの変動が当社の総合財務状況および総合収益表 (損失)に及ぼす可能性のある潜在的な悪影響を低減することを目的としている。2019年12月31日、当社はこのリスクを軽減するための派生契約を締結していません。
2019年12月31日に保有している金融資産と負債に基づいて計算すると、ペルー新ソールとメキシコペソに対するドルの為替レートが10%上昇すれば、他のすべての変数が変わらないまま、当社の純収入は2，053ドル増加する(2018年収入は1，992ドル増加)。
2019年12月31日と2018年12月31日に保有している金融資産と負債によると、カナダドル対ドルレートは10%上昇しているが、他のすべての変数は変わらず、会社の純収益(赤字)への影響は無視できる。
| (Ii) | 金利リスク |
金利リスクとは、会社の公正価値や将来の現金フローが市場金利の変化によって変動するリスクである。当社はローンに対応するために金利リスクに直面しています(付記10)。当社はその金利リスクの開放を密接に監査し、そのリスクを管理するための派生ツール契約を締結していない。当社が2019年12月31日までにペルーで対応している融資および手形支払いについての加重平均金利は5.58%(2018-4.26%)だった。他のすべての変数が変わらない場合、金利が1%上がるごとに、会社の純損失は690ドル増加する(2018-486ドル)。
| (Iii) | 商品 価格リスク |
商品価格リスクとは、金融商品の公正価値または将来の現金フローが市場価格変化(金利リスクまたは通貨リスクによる変化を除く)によって変動するリスクであり、この変化が個別の金融商品またはその発行者特有の要因によるものであっても、市場上のすべての類似金融商品に影響を与える要因によるものである。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
2019年12月31日および2018年12月31日に、当社 は一時定価のみの精鉱の販売に関する金額をいくつか持っています。大口商品価格リスクはメキシコにのみ存在し，会社とその精鉱購入者は精鉱の特定販売により金属価格 を決定したからである。当社の大口商品価格リスクへの開放は以下の通りである
| 2019 | 2018 | |||||||
| 商品 | $ | $ | ||||||
| 白銀価格は10%下落しました | (97 | ) | (27 | ) | ||||
| 銅価格は10%下落した(1) | — | (456 | ) | |||||
| 鉛の価格が10%下がる | — | (1 | ) | |||||
| 金価格が10%下がる | (323 | ) | (87 | ) | ||||
2019年12月31日および2018年12月31日まで、当社には長期契約は一切ありません。
| (b) | 流動性リスク |
流動性リスクとは，会社 が満期財務義務を履行できなくなるリスクである。会社には、会社の正常な運営需要を継続的に支援するために必要な資金、およびbr社の拡張と発展計画の決定を支援するための適切な計画、予算、予測プロセスがある。当社は、brの短期運営需要を満たすために、十分な約束信用手配を有することを確保するために努力している。
正常業務過程において、会社 は契約を締結し、将来の最低返済額を承諾する。次の表は、2019年12月31日までの会社の財務負債および運営と資本約束の残り契約 満期日と未割引キャッシュフロー 約束をまとめています
| 1年以内 | 1-2年 | 2-5年 | 5年後 | 12月31日まで | ||||||||||||||||
| 2019 | ||||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 売掛金と売掛金 | 44,910 | — | — | — | 44,910 | |||||||||||||||
| ローンに対処する | — | 18,750 | 81,064 | — | 99,814 | |||||||||||||||
| ローンの利息を払う | 5,192 | 4,977 | 7,429 | — | 17,598 | |||||||||||||||
| その他負債 | 7,248 | 1,554 | — | — | 8,802 | |||||||||||||||
| 総承諾額 | 57,350 | 25,281 | 88,493 | — | 171,124 | |||||||||||||||
経営陣は、2019年12月31日までの運営資金に、将来の運営キャッシュフローと利用可能な融資手配に加え、2020年までの会社の約束を支援するのに十分だとしている。
| (c) | 信用リスク |
信用リスクとは，金融商品の取引相手 が金融契約条項に規定する義務を履行できない可能性があるリスクである.信用リスクは主に売掛金と関連がある；しかし、それは現金と現金同等物でも発生する。その会社はその精鉱を大型国際組織に売却した。同社のペルーとメキシコからのすべての収入がこの2地点の2つの顧客から来ていることから、同社はかなり集中した信用リスクに直面している。2019年12月31日および2018年12月31日に、当社は貿易勘定について入金すべきではありません。当社はすべての残高が満期時に回収されると信じており、過去に当社の残高を回収する問題はありませんでした。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
同社の政策は、その現金と現金等価物のみを格付けの高い金融機関に残し、政府証券のみに投資することである。会社 は現金や現金等価物に関する損失リスクが低いと考えている。金融資産の取引相手は信用格付けの高い大型国際金融機関であるため、信用リスクが低いとされている。
| 11. | 他のリスクや不確実性は |
海外業務
同社は現在海外で業務を展開し、ペルーとメキシコに探査資産を持っているため、異なる程度の経済、政治とその他のリスク及びbr}の不確定性に直面している。これらのリスクおよび不確実性は、特許使用料および税収の増加または政府機関のクレーム、徴収または国有化、外国為替規制、輸出入法規、契約のキャンセルまたは再交渉、および環境許可法規を含むが、国によって異なる。これらの異なる要素と不確実性の発生は正確に予測できず、運営や利益に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
会社には現在これらのリスクに対する政治リスク保険はない。会社はこれらのリスクがその将来の財務状況や運営結果に及ぼす影響を特定できない。外国の採鉱や投資政策の変化や政治的態度の転換(あれば)は、会社の探査、開発、生産活動に実質的な影響を与える可能性がある。
環境規制
同社の活動は広範な環境保全法律法規に拘束されており，これらの法律法規は非常に複雑であり，時間の経過とともにより厳しくなることが多い。会社は政府の許可を得る必要があり、ある場合、連邦、州或いは省級空気、水質と鉱山再開墾規則と許可証の保証金要求を満たす必要がある。当社は干拓費用のために準備しているにもかかわらず、これらの支出が将来のこれらの費用の義務を履行するのに十分な保証はない。適用される環境法律を遵守できないことは、禁止、損害、一時停止、許可証の取り消し、処罰を招く可能性がある。責任ある環境管理は会社の最優先課題の一つであるにもかかわらず、会社がこのような法律、法規、許可を完全に遵守していることを保証することはできず、現在および将来の環境法律と許可を遵守するコストが会社の業務、運営結果、財務状況に重大かつ悪影響を与えない保証もない。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
探査·開発と採鉱リスク
シエラレオネの事業は、卑金属または貴金属を探査、開発、生産する際に一般的に遭遇するすべての危険およびリスクに直面するが、これらに限定されないが、異常および意外な地質構造、地震活動、岩爆発、井壁崩壊、土砂崩れ、洪水、土石流、およびbr掘削、採掘および運搬材料に関連する他の条件を含み、いずれの場合も鉱山および他の生産施設の損傷または破壊、生命または財産の損害、環境破壊、および法的責任をもたらす可能性がある。研削作業はまた様々な危険に直面しており、設備故障や尾鉱処分区周辺の擁ダムの故障を含むが、これは環境汚染と法的責任を招く可能性がある。
返済リスク
会社が融資を返済する能力は、その将来のキャッシュフロー、収益力、経営業績、財務状況に依存する。当社は大口商品価格、将来の生産、運営コスト、資本コストの見積もりに基づいて予算を作成していますが、当社はこれらの収入、生産計画、コストまたはその他の見積もりを実現することを保証することはできません。実際の収入や生産コストは様々な要因で推定値と異なる可能性があり，その多くは会社の制御範囲内ではない。これらの要素は、商品価格の変動；実際に採掘された鉱石は推定された品位、トン数、枯渇程度と冶金及びその他の特徴が異なる；鉱山故障、斜面故障或いは設備故障、工業事故、悪天候条件、洪水、干ばつ、山体地滑りと地震などの自然現象；異常或いは意外な地質条件に遭遇し、電力コストと潜在電力不足の変化；為替レートと大口商品価格の変動；これらの要素を含むが、これらに限定されない。主な供給品不足brの運営に必要な主要な供給品不足は、爆薬、燃料、化学試薬、水、設備部品と潤滑剤；労働力不足或いはストライキ；高インフレ率；市民の抗命と抗議；及びbr制限(税収制度の変化を含む)或いは政府或いは監督機関が実施する法規或いは規制環境の他の 変化を含む。収入、生産量或いはコスト予測を達成できなかったり、コストが大幅に上昇したり、あるいは大口商品価格が大幅に下落したりすることは、会社の未来のキャッシュフロー、収益力、経営業績及び財務状況に重大な不利な影響を与える可能性がある。
所有権リスク
当社はその所有や制御が確定した物件の業権について商業的に合理的な職務調査を行っていると信じているが、このような物件の業権が疑問や疑問を受けないことは保証されていない。当社の財産は、これまでに記録されていない合意や譲渡または原生土地の権利要件および所有権の影響を受ける可能性があり、欠陥が発見されていない影響を受ける可能性があります。当社の物件の業権 には有効な挑戦がある可能性があり、当社の開発及び/又は運営を損なう可能性があります。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
許可リスク
通常の業務プロセスでは、会社は、既存業務を経営および拡大するため、または新しい業務を開始するために、政府許可およびライセンスの取得および更新を要求される。必要な政府ライセンスの取得または更新は、複雑で時間のかかるプロセスである。ライセンスおよびライセンスの取得および更新の継続時間および成功は、ライセンスが機関によって実施可能かもしれない適用要件の説明を含む、その制御範囲内にない多くの変数に依存する。 会社は、運営を継続するために必要なライセンスおよびライセンスを取得または更新することができない可能性があり、または ライセンスおよびライセンスを取得または更新するコストが、会社の予想を超える可能性がある。許可および許可プロセスに関連する予期しない遅延またはコストは、開発または運営を遅延または阻害する可能性があり、会社の収入 および将来の増加に悪影響を及ぼす可能性がある。
鉱化材料の推定は地質不確実性と固有の試料変異性の影響を受ける
推定された資源量は、地下と地表との適切な間隔の掘削およびサンプリングによって設定されているが、互いに隣接する反復サンプルとサンプリング点との間には、合理的に除去できない内在的な差がある。未知の地質 詳細が存在する可能性もあり、これらの詳細は現在の固定レベルで識別または正確に認識されていない。これにより，評価過程から不確実性 を合理的に解消することができない.いくつかの違いは採鉱と加工作業に積極的な影響を与える可能性があり、他のいくつかは採鉱と加工作業に負の影響を与える可能性がある。このような不確実性を受け入れることはどんな採鉱作業の一部だ。
鉱化物質の推定は前向きbr情報を構成し，本質的に変化性の影響を受ける。資源推定は，推定を行う際に基礎データに高度な保証が必要であるが，予見できないイベントや制御不可能な要因は，推定に重大な悪影響や積極的な影響を与える可能性がある.実際の結果は必然的に推定とは異なることになる.予見できない事件と制御不可能な要素は地質不確定性を含み、固有のサンプル変化性、金属価格変動、採鉱と加工パラメータの変化 及び環境或いは採鉱法律法規の不利な変化を含む。推定された 値との違いの時間や影響を正確に予測することはできない.
鉱物資源
当社が申告した鉱物資源brは合資格者によって慎重に作成されているが、この数は独立地質学者のみが推定しており、当社の特定のレベルの鉱物回収が実際に実現されることは肯定できない、あるいは任意の確定された鉱物brは商業採掘(あるいは実行可能)かつ経済的に採掘可能な鉱体になる資格がある。鉱化材料は鉱物埋蔵量ではなく、経済的実行可能性を備えていない。鉱化量、品位或いは剥離比率或いは金属価格のいかなる重大な変化も当社の物件の経済実行可能性に影響する可能性がある。また，社 は小型実験室試験における金属回収が現場条件下や生産過程における大規模試験で繰り返し行われることを決定できない。
未採掘の鉱物が実際に採掘·加工される前に，鉱物資源量，埋蔵量，品位は推定しかできない。また、鉱物埋蔵量と鉱物資源の経済価値は金属価格などの要素によって異なる可能性がある。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
保険リスク
同社の保険は鉱業会社の運営に関連するすべての潜在リスクを保証しない。同社は経済的に可能な保険料で保険を維持してこれらのbrリスクを保証できない可能性もある。保険カバー範囲は、提供を継続できない可能性があり、またはそれによって生じる任意の責任 をカバーするのに十分ではない可能性がある。また，当社は，セラのような規模や財力の会社にとって，探査や生産による環境汚染や他の危険などのリスクであるbr加入が尻込みするほど高価である可能性が予想される。当社は汚染やその他の危険な責任を負う可能性もあり、これらの責任は保険に加入していない可能性があり、あるいは会社は保険コストやその他の理由で保険をかけないことを選択する可能性があります。これらの事件による損失は会社の大きなコストを招く可能性があり、会社の財務状況や経営業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
競争リスク
採鉱業はすべての段階で競争が激しい。当社は卑金属や貴金属を生産できる資産を買収する上で他の鉱業会社からの激しい競争に直面している。これらの会社の多くは、会社よりも多くの財務資源、運営経験、技術能力を持っている。この競争により、当社は当社が受け入れ可能な条項や魅力的な採鉱物件を維持または買収できない可能性があります。したがって、会社の収入、運営、財務状況は重大な悪影響を受ける可能性がある。
セラの普通株は価格変動を経験する可能性があります
鉱物資源と採鉱会社の証券は過去に大きな変動を経験し、往々にして関連会社の財務業績や将来性とは関係のない要素に基づいている。これらの要因には、北米と世界のマクロ経済発展、特定の業界に対する市場の魅力の見方が含まれている。当社の普通株の価格も大口商品価格の短期的な変化や通貨レートの変動の大きな影響を受ける可能性があります。上記のいずれかの要因により、当社の普通株の任意の所与の時点における市場価格は、当社の長期価値を正確に反映できない可能性がある。証券集団訴訟は通常、証券市場価格が変動した後に会社に提起される。その会社は未来に似たような訴訟の目標になるかもしれない。証券訴訟は巨額のコストと損害を招き、経営陣の関心と資源を分散させる可能性がある。
世界金融リスク
グローバル金融市場は変動的増加の影響を受けている 世界各地の流動性危機は融資ルートに否定的な影響を与えた。これらの要因は、会社が将来融資や他の信用手配を獲得する能力に影響を与える可能性があり、融資や他の信用手配を獲得すれば、セラに有利な条項で融資や他の信用手配を獲得する可能性がある。br変動や市場不安の程度は上昇しており、会社は適切な債務や株式融資を得ることができない可能性があり、いずれも不利な方法で会社証券の取引価格に影響を与える可能性がある。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
キーパーソンと労使関係への依存
会社の運営はキーパーソンの能力、経験、努力にかかっている。これらの個人のうちの誰も会社にサービスを提供し続けることができないか、または継続したくない場合、会社の運営に大きな悪影響を及ぼす可能性がある。会社の成功はその時々の需要を満たす能力を満たすために、合格した従業員と人員を吸引と維持することに依存する。会社は経験豊富なキーパーソンや一般労働力に関連した可用性や潜在的に増加するコストの負の影響を受ける可能性がある。セラが将来の目標と目的を達成できるかどうかは，その従業員と良好な関係を保ち，従業員流動率を最低にすることにある程度依存する。シエラレオネのどの業務の停止や他の労使関係事件も、収入遅延、コスト増加、および運営キャッシュフロー遅延を招く可能性がある。したがって、シエラレオネのどの業務の長期的な労働力中断も、その全体の業務に実質的な悪影響を及ぼす可能性がある。
新型コロナウイルス(新冠肺炎)
同社は健康関連のリスクbr疫病や他の感染症の爆発に直面しており、これはその運営を深刻に混乱させ、その業務や財務状況に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。当社の業務はコロナウイルスや他の流行病の影響を受ける可能性があります。2019年12月、中国は1種の新しいコロナウイルス株を発見し、 ウイルスは現在すでに他のいくつかの国に伝播し、カナダ、メキシコとペルーを含み、全世界ですでに感染報告 がある。コロナウイルスの会社業務(その運営や証券市場を含む)への影響の程度は将来の事態に依存し、これらの事態の発展は非常に不確定であり、爆発の持続時間、重症度、範囲、およびコロナウイルスの発生を制御または治療するための行動を含むことは予測できない。特に、コロナウイルスの世界での持続的な伝播は、従業員の健康、労働生産性、保険料増加、旅行制限、旅行制限、会社の業務に実質的かつ不利な影響を与える可能性がある。業界の専門家および人員の利用可能性、掘削計画の制限および/またはbr掘削および他の冶金試験を行う時間、および他の会社の制御できない将来の発展に依存する要因は、会社の業務、財務状況、および運営結果に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。brは会社員がこれらの大流行疾患の影響を受けないことを保証することはできず、最終的にこれらの健康リスクによって従業員生産性の低下や医療コスト/保険料の増加を招く。また、, コロナウイルスの大規模な爆発は広範な全世界の健康危機を招く可能性があり、全世界の経済と金融市場に不利な影響を与える可能性があり、経済の低下を招き、貴金属需要と私たちの将来の見通しに不利な影響を与える可能性がある。
クレームと法的訴訟
当社は様々なクレームや法的手続きに直面しており、正常な業務過程で発生する様々な事項に触れている。これらの事項はいずれも様々な不確定要因の影響を受けており，その中のいくつかの事項は当社にとって不利な方法で解決される可能性がある.当社は責任保険を受け、可能かつ合理的に見積もることができる事項のための対策項目と準備を確立します。また、会社は将来的に他の各方面とトラブルが発生する可能性があり、これは私たちの財務状況、キャッシュフロー、経営業績に大きな影響を与える可能性がある。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
同社のメキシコ業務に関するクレームの詳細な議論は以下の通り
| (a) | In October 2009, Polo y Ron Minerals, S.A. de C.V. (“P&R”) sued the Company and Dia Bras Mexicana (the “P&R Litigation”). P&R claimed damages for the cancelation of an option agreement (the “Option Agreement”) regarding the San Jose properties in Chihuahua, Mexico (the “San Jose Properties”). The San Jose Properties are not located in any areas where Dia Bras Mexicana currently operates, nor are these properties included in any resource estimates of the Company. In October 2011, the 8th Civil Court of the Judicial District of Morelos in Chihuahua issued a resolution that absolved the Company from the claims brought against it by P&R on the basis that P&R did not provide evidence to support any of its claims. P&R appealed this resolution to the Fifth Civil Hall of the Superior Court of Justice of the State of Chihuahua (the “State Court”), which overruled the previous resolution and ordered the Company to: (i) transfer to P&R 17 mining concessions from the Bolivar Mine, including the mining concessions where both mine operations and mineral reserves are located; and (ii) pay $423 to P&R; the Company was not appropriately notified of this resolution. In February 2013, the Second Federal Collegiate Court on Civil and Labor Matters of the Seventeenth circuit in the State of Chihuahua (the “Federal Court”) granted the Company a temporary suspension of the adverse resolution issued by the State Court. In July 2014, the Federal Court ordered that the Company was entitled to receive proper notice of the adverse resolution previously issued by the State Court. This allows the Company to proceed with its appeal (writ of “amparo”) of the State Court’s previous resolution. The adverse resolution has been temporarily suspended since March 2013, which suspension will remain in place pending the writ of amparo. The amparo is being heard in the Federal Court and will challenge the State Court’s ruling. The Federal Court’s verdict in the amparo will be final and non-appealable. On February 12, 2016, the Federal Court issued a new judgment ruling that the State Court lacked jurisdiction to rule on issues concerning mining titles, and that no previous rulings by the State Court against the Company shall stand. They ordered the cancellation of the previous adverse resolution by the State Court. On February 6, 2020, the Company announced the settlement of the P&R Litigation. |
| (b) | 2009年、個人Ambrosio Bencomo Mu≡ozは、メキシコでMBMに対してAmbrosio Bencomo Castantes yジェシーJose Bencomo Mu≡ozの無遺言相続人として個人訴訟を提起し、Minera Senda de Plata S.A.de C.V.とAmbrosio Bencomo Castantesとの間のBolívar IIIとIV特許権の廃止と撤回を要求し、これにより、DBMとMinera Senda de Plata S.A.de C.V.との間の購入合意は2011年6月に無効となった。裁定はこの主張に根拠がなく，同事件を却下し，原告は州裁判所に上訴した。この過程は控訴裁判所で行われる。その会社は引き続きこの訴訟を積極的に弁護し、クレームには根拠がないと信じている。 |
| 12. | 非国際財務報告基準業績測定 |
提出した非国際財務報告準則の業績指標は 国際財務報告準則が規定したいかなる標準化の意味がないため、直接他の発行者が提出した類似指標と比較することはあまり不可能である。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
調整後EBITDAの非国際財務報告基準台帳
EBITDAは、経営陣の融資決定と資本資産消費コストを計上する前の会社の持続的な収益力を反映した非国際財務報告基準の指標であり、資本資産のコストは年、技術通貨、管理層の耐用年数の見積もりによって異なる。EBITDAには，所得から利息支出(収入)，財産，工場，設備償却と損失，所得税を差し引く前の運営費用が含まれる。調整されたEBITDAは本ファイルに含まれている.“国際財務報告基準”によると、実体 は給与支出に株式ベースの支払いコストを反映しなければならない。当社の場合、株式ベースの支払い は、大量の現金で決済されない金額ではなく、株式を発行して現金と引き換えに決済することに関連しています。そこで，当社はこの等支出についてEBITDAを特定エンティティに調整した。当社は外貨両替(損益)/損失についてもbr実体調整を行っている。当社は運営資本変動前のキャッシュフローが国際財務報告基準の業績指標であり，調整されたEBITDAに最も近いと考えている。
以下の表では、調整後のEBITDAと2019年12月31日と2018年12月31日までの3ヶ月と年度連結財務諸表との入金を提供します
| 3か月まで | 12ヶ月まで | |||||||||||||||
| (単位：千ドル) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||
| 純収益(赤字) | $ | 6,016 | $ | (1,616 | ) | $ | 9,417 | $ | 25,840 | |||||||
| 以下の要因によって調整される： | ||||||||||||||||
| 損耗と減価償却 | 9,177 | 7,959 | 36,084 | 31,349 | ||||||||||||
| 利息支出とその他の財務コスト | 1,671 | 1,005 | 5,078 | 3,375 | ||||||||||||
| 株式ベースの支払い | 353 | 346 | 1,174 | 1,542 | ||||||||||||
| 外貨両替その他の規定 | 59 | 959 | 976 | 1,210 | ||||||||||||
| 所得税 | 1,827 | 6,610 | 12,528 | 26,340 | ||||||||||||
| 調整後EBITDA | $ | 19,103 | $ | 15,263 | $ | 65,257 | $ | 89,656 | ||||||||
調整後純収益の非国際財務報告基準対帳
当社は、非国際財務報告基準財務表現調整後の純収入に計上されており、管理層は、株式ベースの報酬および外貨両替(収益)損失のようないくつかの非現金損失費用および株式ベースの報酬および外貨両替(収益)損失を加えた非現金損失費用および株式ベースの報酬および外貨両替(収益)損失を加えなければならないと定義している。当社は、国際財務報告基準に基づいて作成された伝統的な指標を除いて、ある投資家はこの資料を利用して当社の業績を評価し、キャッシュフローを生成する能力を望んでいる可能性があると信じている。したがって、その目的は追加的な情報を提供することであり、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて業績を測定する代替方法としてはならない。
38
セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
次の表は、2019年12月31日と2018年12月31日までの3ヶ月と年度の調整後の純収入と連結財務諸表の入金を提供しています
| 3か月まで | 12ヶ月まで | |||||||||||||||
| (単位：千ドル) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||
| 株主は純収益を占めるべきだ | $ | 9,520 | $ | (2,654 | ) | $ | 9,417 | $ | 18,814 | |||||||
| Coronaの非現金消費費を買収する | $ | 2,655 | 2,497 | 10,344 | 10,534 | |||||||||||
| Corona買収枯渇費用の繰延税金回収 | $ | (373 | ) | (365 | ) | (3,051 | ) | (3,091 | ) | |||||||
| 株式ベースの報酬 | $ | 353 | 346 | 1,174 | 1,542 | |||||||||||
| 外国為替収益 | $ | 59 | 959 | 976 | 1,210 | |||||||||||
| 調整後の株主は純収益を占めなければならない | $ | 12,214 | $ | 783 | $ | 18,860 | $ | 29,009 | ||||||||
1オンス当たりの銀当量対応の現金コスト、銅当量対応現金コスト、亜鉛当量対応現金コスト
当社は非国際財務報告基準を用いて単位銀価格の現金コスト 当量白銀、銅当量はポンドと亜鉛当量対応ポンドを払って経営業績を管理·評価しなければならない。当社はIFRSによって作成された通常の計量以外に、一部の投資家はこれらの情報を用いて会社の業績とキャッシュフローを生成する能力を評価すると考えている。したがって、その目的は、追加的な情報を提供することであり、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された業績測定の代替方法としてはならない。当社は銀等値対応オンス，銅同値支払ポンドと亜鉛同値 応付ポンドの販売コストは，銀1オンスあたりの同値対応オンス現金コスト，銅同値対応 ポンドと亜鉛同値支払ポンドが最も比較可能なIFRS計量であると考え，この指標の計算を以下に適用する 表内の台帳に組み入れた。
1オンスあたりの白銀当量，銅当量，当量亜鉛当量はポンドの総合維持コストを払わなければならない
AISCは非国際財務報告基準 であり、世界黄金協会(“WGC”)が2013年6月に提供した指針に基づいて計算された。WGCは規制業界組織ではなく、開示要求のための会計基準を制定する権利がない。適用される基本会計原則と政策が異なること、維持資本支出と発展資本支出の定義が異なるため、他の鉱業会社は異なる方法でAISCを計算する可能性がある。
AISCは1オンス/ポンドの現金コストよりも全面的に会社の総合経営業績を評価する指標であり、現在の業務生産銀と銅に関連する総コストのより大きな可視性、比較可能性、および代表的な を提供する。
会社は持続資本支出を， と定義している“資産寿命を増加させることなく、将来の収益を増加させることなく、または回収またはレベルを向上させることなく、現在の生産能力および一定の生産産出計画レベルで既存の資産を維持および維持することによって生じるコスト。 維持資本は、資産を信頼性、環境または安全要件の最低基準に改善/増強するのに必要なコストを含む。 持続的資本支出には、会社の新プロジェクトのすべての支出と、拡張性とされる現在の業務のいくつかの支出は含まれていない“と述べた
統合AISC には，当社の採鉱業務による総生産現金コスト，処理と精製費用 および当社の総現金コストベースを構成する販売コストが含まれている。また、会社には持続的な資本支出と会社の一般的かつ行政費用も含まれている。私のAISCには一般と行政費用、株式ベースの支払いなど、いくつかの会社と非現金プロジェクトは含まれていません。当社は、この措置が現在の業務から銀及び銅を生産する持続可能な総コストを代表し、当社及び当社の他の利害関係者に当社の経営業績及びキャッシュフロー能力の発生に関する追加資料を提供すると信じている。この指標は既存業務の白銀と銅生産の全コストを反映することを目的としているため、現在の業務の新プロジェクト資本や拡張性資本は含まれていない。税金、配当金、資金調達費用も含まれている他の現金支出も含まれていない。
39
セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
次の表は、2019年12月31日と2018年12月31日までの3ヶ月と年度の総合損益表で報告されているように、現金コストと販売コストの入金を提供しています
| 3か月まで | 3か月まで | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | ヤルリコチャ | ボリバル | CUSI | 統合された | ヤルリコチャ | ボリバル | CUSI | 統合された | ||||||||||||||||||||||||||||
| 鉱石1トンあたりの現金コスト | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 販売コスト | 26,873 | 13,525 | 6,595 | 46,993 | 23,785 | 10,230 | 4,948 | 38,962 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 逆に：労働者が利益を共有する | (755 | ) | — | — | (755 | ) | (1,206 | ) | — | — | (1,206 | ) | ||||||||||||||||||||||||
| プレス：D&A/その他調整 | (3,753 | ) | (2,430 | ) | (1,182 | ) | (7,365 | ) | (4,195 | ) | (2,520 | ) | (1,269 | ) | (7,984 | ) | ||||||||||||||||||||
| プレス販売：完成品在庫の違い | 1,949 | (1,106 | ) | (280 | ) | 563 | 231 | 537 | (313 | ) | 455 | |||||||||||||||||||||||||
| 総現金コスト | 24,314 | 9,989 | 5,133 | 39,436 | 18,615 | 8,246 | 3,366 | 30,227 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 加工済みトン | 321,701 | 348,434 | 61,365 | 731,500 | 268,363 | 272,644 | 58,289 | 599,297 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 1トン当たりの加工現金コスト | ドル | 75.58 | 28.67 | 83.64 | 53.91 | 69.37 | 30.25 | 57.74 | 50.44 | |||||||||||||||||||||||||||
| 12ヶ月まで | 12ヶ月まで | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| ヤルリコチャ | ボリバル | CUSI | 統合された | ヤルリコチャ | ボリバル | CUSI | 統合された | |||||||||||||||||||||||||||
| 鉱石1トンあたりの現金コスト | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 販売コスト | 100,317 | 48,340 | 22,619 | 171,276 | 92,586 | 37,499 | 16,505 | 146,589 | ||||||||||||||||||||||||||
| 逆に：労働者が利益を共有する | (3,170 | ) | — | — | (3,170 | ) | (4,938 | ) | — | — | (4,938 | ) | ||||||||||||||||||||||
| プレス：D&A/その他調整 | (21,026 | ) | (10,274 | ) | (4,784 | ) | (36,084 | ) | (17,726 | ) | (9,931 | ) | (3,752 | ) | (31,409 | ) | ||||||||||||||||||
| プレス販売：完成品在庫の違い | 3,034 | (713 | ) | 309 | 2,630 | 54 | 1,026 | (745 | ) | 335 | ||||||||||||||||||||||||
| 総現金コスト | 79,155 | 37,353 | 18,144 | 134,652 | 69,976 | 28,593 | 12,008 | 110,577 | ||||||||||||||||||||||||||
| 加工済みトン | 1,116,919 | 1,269,697 | 285,236 | 2,671,853 | 1,106,649 | 1,031,750 | 186,889 | 2,325,289 | ||||||||||||||||||||||||||
| 1トン当たりの加工現金コスト | ドル | 70.87 | 29.42 | 63.61 | 50.40 | 63.23 | 27.71 | 64.25 | 47.55 | |||||||||||||||||||||||||
次の表は、2019年12月31日と2018年12月31日までの2019年12月31日までの3ヶ月と年間の販売コスト、現金コストおよび1オンス当たりの銀当量の総合維持コスト、銅当量対応金ポンドおよびbr}亜鉛当量支払ポンドの詳細を提供します
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
YURICOCHA：
| ヤルリコチャ | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||
| 亜鉛当量当たり現金コスト対応 | ||||||||||||||||||
| 総現金コスト | 24,314 | 18,615 | 79,155 | 69,976 | ||||||||||||||
| 完成品在庫の違い | (1,949 | ) | (231 | ) | (3,034 | ) | (54 | ) | ||||||||||
| 販売総現金コスト | 22,365 | 18,384 | 76,121 | 69,922 | ||||||||||||||
| 処理と精製費用 | 8,209 | 2,371 | 27,574 | 9,909 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 1,508 | 1,167 | 4,746 | 4,382 | ||||||||||||||
| M&Aコスト | 2,554 | 1,648 | 8,817 | 7,203 | ||||||||||||||
| 持続資本支出 | 5,618 | 2,043 | 12,892 | 7,186 | ||||||||||||||
| 全額現金コストを維持する | 40,254 | 25,613 | 130,150 | 98,602 | ||||||||||||||
| 銀当量対応オンス(千‘s) | 2,948 | 2,810 | 11,305 | 11,238 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 21,129 | 19,085 | 79,339 | 74,731 | ||||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の販売コスト | (ドル) | 7.17 | 6.79 | 7.02 | 6.65 | |||||||||||||
| 1オンス当たり銀価格の現金コストを払わなければならない | (ドル) | 7.59 | 6.54 | 6.73 | 6.22 | |||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の全投入現金コストを維持する | (ドル) | 13.65 | 9.12 | 11.51 | 8.77 | |||||||||||||
| 銅当量ポンド(千) | 19,089 | 14,838 | 67,975 | 59,508 | ||||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの販売コストを払わなければならない | (ドル) | 1.11 | 1.29 | 1.17 | 1.26 | |||||||||||||
| 銅当量当たりポンドの現金コストに対応する | (ドル) | 1.17 | 1.24 | 1.12 | 1.18 | |||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの全投入を払って現金コストを維持しなければならない | (ドル) | 2.11 | 1.73 | 1.91 | 1.66 | |||||||||||||
| 亜鉛当量対応ポンド(000‘s) | 48,213 | 35,288 | 164,390 | 135,505 | ||||||||||||||
| 亜鉛当量の販売コストはポンドに対応しています | (ドル) | 0.44 | 0.54 | 0.48 | 0.55 | |||||||||||||
| 亜鉛当量当たりポンドの現金コストに対応します | (ドル) | 0.46 | 0.52 | 0.46 | 0.52 | |||||||||||||
| 全額亜鉛当量でポンドの現金維持コストに対応しています | (ドル) | 0.83 | 0.73 | 0.79 | 0.73 | |||||||||||||
次の表は、2019年12月31日および2018年12月31日までの3ヶ月および年間の販売コスト、現金コストおよび銅当量1ポンド当たり、亜鉛1ポンド当たりおよび銀当量のすべての維持コストの詳細を提供します
ボリバル：
| ボリバル | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||
| 銅当量当たりポンドの現金コストに対応する | ||||||||||||||||||
| 総現金コスト | 9,989 | 8,246 | 37,353 | 28,593 | ||||||||||||||
| 完成品在庫の違い | 1,106 | (537 | ) | 713 | (1,026 | ) | ||||||||||||
| 販売総現金コスト | 11,095 | 7,710 | 38,066 | 27,568 | ||||||||||||||
| 処理と精製費用 | 1,999 | 1,007 | 6,603 | 4,233 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 1,093 | 938 | 4,007 | 3,419 | ||||||||||||||
| M&Aコスト | 1,370 | 1,015 | 4,035 | 3,651 | ||||||||||||||
| 持続資本支出 | 190 | 256 | 10,288 | 2,011 | ||||||||||||||
| 全額現金コストを維持する | 15,747 | 10,926 | 62,999 | 40,882 | ||||||||||||||
| 銀当量対応オンス(千‘s) | 834 | 873 | 3,702 | 3,623 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 13,191 | 9,751 | 44,721 | 33,168 | ||||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の販売コスト | (ドル) | 15.82 | 11.17 | 12.08 | 9.15 | |||||||||||||
| 1オンス当たり銀価格の現金コストを払わなければならない | (ドル) | 13.30 | 8.83 | 10.28 | 7.61 | |||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の全投入現金コストを維持する | (ドル) | 18.88 | 12.52 | 17.02 | 11.28 | |||||||||||||
| 銅当量ポンド(千) | 5,398 | 4,614 | 22,054 | 19,183 | ||||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの販売コストを払わなければならない | (ドル) | 2.44 | 2.11 | 2.03 | 1.73 | |||||||||||||
| 銅当量当たりポンドの現金コストに対応する | (ドル) | 2.06 | 1.67 | 1.73 | 1.44 | |||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの全投入を払って現金コストを維持しなければならない | (ドル) | 2.92 | 2.37 | 2.86 | 2.13 | |||||||||||||
| 亜鉛当量対応ポンド(000‘s) | 13,347 | 11,018 | 52,810 | 43,644 | ||||||||||||||
| 亜鉛当量の販売コストはポンドに対応しています | (ドル) | 0.99 | 0.89 | 0.85 | 0.76 | |||||||||||||
| 亜鉛当量当たりポンドの現金コストに対応します | (ドル) | 0.83 | 0.70 | 0.72 | 0.63 | |||||||||||||
| 全額亜鉛当量でポンドの現金維持コストに対応しています | (ドル) | 1.18 | 0.99 | 1.19 | 0.94 | |||||||||||||
次の表は、2019年12月31日と2018年12月31日までの3ヶ月および年間のCUSIの販売コスト、現金コストおよび銀当量、銅1ポンド当たりおよび亜鉛当量あたりの販売コスト、現金コスト、および総合維持コストの詳細を提供します
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
クース：
| CUSI | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||
| 1オンスのシルバーは同値で現金コストに対応しています | ||||||||||||||||||
| 総現金コスト | 5,133 | 3,366 | 18,144 | 12,008 | ||||||||||||||
| 完成品在庫の違い | 280 | 313 | (309 | ) | 745 | |||||||||||||
| 販売総現金コスト | 5,413 | 3,679 | 17,835 | 12,753 | ||||||||||||||
| 処理と精製費用 | 448 | 250 | 1,775 | 1,498 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 347 | 205 | 987 | 750 | ||||||||||||||
| M&Aコスト | 301 | 223 | 886 | 802 | ||||||||||||||
| 持続資本支出 | 770 | 157 | 4,282 | 2,132 | ||||||||||||||
| 全額現金コストを維持する | 7,279 | 4,513 | 25,765 | 17,934 | ||||||||||||||
| 銀当量対応オンス(千‘s) | 129 | 194 | 834 | 812 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 3,250 | 2,141 | 11,132 | 7,281 | ||||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の販売コスト | (ドル) | 25.29 | 11.04 | 13.35 | 8.97 | |||||||||||||
| 1オンス当たり銀価格の現金コストを払わなければならない | (ドル) | 42.12 | 18.96 | 21.38 | 15.71 | |||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の全投入現金コストを維持する | (ドル) | 56.64 | 23.27 | 30.89 | 22.09 | |||||||||||||
| 銅当量ポンド(千) | 832 | 1,028 | 5,058 | 4,301 | ||||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの販売コストを払わなければならない | (ドル) | 3.91 | 2.08 | 2.20 | 1.69 | |||||||||||||
| 銅当量当たりポンドの現金コストに対応する | (ドル) | 6.51 | 3.58 | 3.53 | 2.97 | |||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの全投入を払って現金コストを維持しなければならない | (ドル) | 8.75 | 4.39 | 5.09 | 4.17 | |||||||||||||
| 亜鉛当量対応ポンド(000‘s) | 2,092 | 2,598 | 12,229 | 9,601 | ||||||||||||||
| 亜鉛当量の販売コストはポンドに対応しています | (ドル) | 1.55 | 0.82 | 0.91 | 0.76 | |||||||||||||
| 亜鉛当量当たりポンドの現金コストに対応します | (ドル) | 2.59 | 1.42 | 1.46 | 1.33 | |||||||||||||
| 全額亜鉛当量でポンドの現金維持コストに対応しています | (ドル) | 3.48 | 1.74 | 2.11 | 1.87 | |||||||||||||
総合：
| 統合された | 3か月まで | 12ヶ月まで | ||||||||||||||||
| (明記しない限り、千ドル単位で) | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | ||||||||||||||
| 販売総現金コスト | 38,873 | 29,772 | 132,022 | 110,242 | ||||||||||||||
| 全額現金コストを維持する | 63,280 | 41,052 | 218,914 | 157,418 | ||||||||||||||
| 銀当量対応オンス(千‘s) | 3,911 | 3,877 | 15,841 | 15,673 | ||||||||||||||
| 販売コスト | 37,570 | 30,977 | 135,192 | 115,180 | ||||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の販売コスト | (ドル) | 9.61 | 7.99 | 8.53 | 7.35 | |||||||||||||
| 1オンス当たり銀価格の現金コストを払わなければならない | (ドル) | 9.94 | 7.68 | 8.33 | 7.03 | |||||||||||||
| 1オンス当たりの銀当量の全投入現金コストを維持する | (ドル) | 16.18 | 10.59 | 13.82 | 10.04 | |||||||||||||
| 銅当量ポンド(千) | 25,319 | 20,480 | 95,087 | 82,992 | ||||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの販売コストを払わなければならない | (ドル) | 1.48 | 1.51 | 1.42 | 1.39 | |||||||||||||
| 銅当量当たりポンドの現金コストに対応する | (ドル) | 1.54 | 1.45 | 1.39 | 1.33 | |||||||||||||
| 銅当量ごとにポンドの全投入を払って現金コストを維持しなければならない | (ドル) | 2.50 | 2.00 | 2.30 | 1.90 | |||||||||||||
| 亜鉛当量対応ポンド(000‘s) | 63,652 | 48,904 | 229,429 | 188,750 | ||||||||||||||
| 亜鉛当量の販売コストはポンドに対応しています | (ドル) | 0.59 | 0.63 | 0.59 | 0.61 | |||||||||||||
| 亜鉛当量当たりポンドの現金コストに対応します | (ドル) | 0.61 | 0.61 | 0.58 | 0.58 | |||||||||||||
| 全額亜鉛当量でポンドの現金維持コストに対応しています | (ドル) | 0.99 | 0.84 | 0.95 | 0.83 | |||||||||||||
“国際財務報告基準”以外の措置
当社は他の財務計量を使用しており、その列報 は“国際財務報告基準”に基づいて新聞に掲載された他の小計や合計の代わりに、このような“国際財務報告基準”計量に合わせて評価すべきである。以下の他の財務措置も使用されている
| · | 運営資金変動前の運営キャッシュフロー は，貿易およびその他の受取金，前払い支出，預金，在庫，貿易およびその他の支払金，および為替レートがこれらの項目に及ぼす影響を含む運営資本項目の期間間変動を含まない。 |
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
これらの用語には国際財務報告基準で規定されている標準化の意味がないため，当社の定義は他社が提案した類似措置と比較することは不可能である。会社経営陣は、彼らの陳述は投資家に有用な情報を提供していると考えており、運営資本が変動する前に、運営に生じるキャッシュフローには運営資本項目の変動は含まれていないからである。経営陣から見ると、これは会社の運営キャッシュフローに関する有用な情報を提供し、会社の過去の財務業績や将来の見通しを評価するために意義があると考えられる。最も比較可能な国際財務報告基準計量 は経営活動のキャッシュフローである。
| 13. | 関係者取引 |
2019年12月31日までの年度内に、当社は一般取締役や上級管理職関連の会社に 200ドル(2018-200ドル)の相談料を受け取りました。2019年12月31日現在、売掛金および負債には、これらの関連者とのゼロドル(2018-ドルゼロ)が含まれている。関連側取引は通常の業務過程で発生する。2019年12月31日現在、当社はこれらの関連先からの売掛金 をゼロドル(2018-ゼロドル)としています。
| (a) | 役員と主要管理者の報酬 |
2019年12月31日および2018年12月31日までの当社役員、上級管理職およびその他の主要管理者の報酬は以下の通りです
| 2019 | 2018 | |||||||
| $ | $ | |||||||
| 賃金やその他の短期雇用福祉 | 3,304 | 2,816 | ||||||
| 株式ベースの支払い(1) | 1,581 | 1,500 | ||||||
| 全額補償する | 4,885 | 4,316 | ||||||
| (1) 付与された日の公正価値で計算する | ||||||||
| (b) | 主要付属会社 |
総合財務諸表には当社とその付属会社の勘定が含まれており、このような勘定はすべて当社が制御する実体である。会社 がエンティティに参加することによって可変リターンを得る権利があり、エンティティへの権力によってこれらのリターンに影響を与える能力がある場合、制御権が存在する。子会社は支配権開始日から支配権終了日まで合併を行う。
非持株権益とは、外部者が所有する付属会社の権益を指す。親会社の子会社の所有権権益が変化し、支配権を失うことなく、株式取引に計上される。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
2019年12月31日現在、当社の主要子会社とその地理的位置は以下の通りです
| 子会社名 | 所有権権益 | 位置 | ||||||
| Dia Bras ExMin Resources Inc. | 100% | カナダ | ||||||
| Sociedad Minera Corona，S.A.(“Corona”)1 | 81.84% | Per | ||||||
| Dia BrasペルーS.A.C.(“Dia Brasペルー”)1 | 100% | Per | ||||||
| Dia BrasメキシコS.A.de C.V.(“Dia Brasメキシコ”) | 100% | メキシコだ | ||||||
| Servicios de Minería de la Sierra，S.A.de C.V. | 100% | メキシコだ | ||||||
| ボリバル行政管理会社、S.A.de C.V。 | 100% | メキシコだ | ||||||
| EXMIN，S.A.de C.V. | 100% | メキシコだ | ||||||
| Servicios de Produccion Y Extraccion de Chihuahua，S.A.de C.V | 100% | メキシコだ | ||||||
| 管理協会Y de Recursos Humanos，S.A.de C.V | 100% | メキシコだ | ||||||
1当社はその完全子会社Dia Brasペルーを通じてCorona 81.84%の権益を保有し、議決権株式の92.33%を占めている。同社はCoronaの財務業績を合併し、保有していない18.16%の株式に非持株権益を記録した。
| 14. | 重要な会計政策と試算 |
重大会計判断と 見積もり
当社の2019年12月31日総合財務諸表付記2に記載されている会社会計政策を適用する際には、管理層 は、将来の不確定イベントが資産や負債の帳簿価値に及ぼす影響を判断、推定、仮定しなければならない。推定と関連仮定は、管理職が関連する事実と状況および歴史経験に対する最適な理解に基づいている。実際の結果はこれらの見積もりとは異なる可能性があり、会社の連結財務諸表に大きな将来的な影響を与える可能性がある。
見積り数と基本的な仮定は継続的に検討されるだろう。改訂推定の期間において会計推定の改訂が確認され、改訂が当該期間のみに影響を与える場合、又は改訂期間及び今後の期間で確認された場合、改訂が現在の 及び将来の期間に同時に影響を与える場合。
以下は、経営陣が当社の会計政策を適用する過程で行った、連結財務諸表で確認された金額に最も大きな影響を与える重大な判断である
| (a) | 資産帳簿価値減価再審査 |
当社の会計政策によると、各報告期間において、当社は、その資産又はCGUの帳簿価値が減値可能であることを示す指標があるか否かを評価し、重大な経営陣判断である。1つの資産の帳簿金額が回収できない可能性があることが示された場合、当社は割引されたキャッシュフローを分析することで回収可能金額の正式な見積もりを作成します。これによる推定値は，長期大口商品価格，為替レート，販売量，運営コスト，割引率などの推定値の変化に特に敏感である。減値が発生した場合，キャッシュフローモデルで使用されている任意の 仮説や推定に悪影響が生じると，資産のさらなる減少を招く可能性がある.また、当社の会計政策により、これらのコストが回収可能で将来収益が生じる可能性が高い自信 がある場合、当社は評価支出を資本化します。2019年12月31日、管理層はその採鉱物業の資産と探査と評価支出を評価して減価を計上し、減値する必要がないことを確定した。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| (b) | 鉱物埋蔵量と資源 |
同社はNI 43-101の定義に適合する合格者が用意した情報に基づいて鉱物埋蔵量と資源を推定している。これらの見積もり は、損失費用と減価費用を計算し、退役コストと将来の税収の支払い時間を予測することを含む、多くの重要かつ重要な会計目的に使用される会社の鉱山寿命(“LOM”)計画の基礎を構成している。鉱物埋蔵量の推定には大きな不確実性があり，新たな情報を得る際に使用される仮説(大口商品価格，生産コスト，回収率，為替レートを含む)が大きく変化する可能性がある。仮定の変化は鉱物埋蔵量の改訂を招く可能性があり、これは逆に私たちの損失費用、資産帳簿価値、退役コストの準備に影響を与える。
| (c) | 繰延税金資産と負債 |
当社の経営陣は、当社の当期税金支出および繰延税金資産と負債を決定する際に重大な見積もりと判断を下しています。管理層は複数の司法管轄区の税務法例を解釈し、繰延税金資産と負債の回復の期待時間 を推定する。また、経営陣は運営キャッシュフローと管轄区域ごとの現行税法の適用状況に基づいて、将来の課税所得額の予想を推定している。キャッシュフロー予測に使用される仮説は、将来の生産量と販売量、商品価格、運営コスト、資本支出、配当及び退役と回収支出に対する管理層の見積もりに基づいている。これらの推定は、リスクおよびbrの不確実性の影響を受け、繰延税金支出の調整、および対応する損益計算書のクレジットまたは費用をもたらす可能性がある。当社は各税務機関の評価を受ける必要があり、これらの税務機関は税法を異なる解釈をする可能性がある。これらの の違いは最終的な納税金額や納税時間に影響を与える可能性がある.当社は、経営陣による当該等の事項の可能な結果の最適な見積もりに基づいて、当該等差額を算出する。
| (d) | 引退と修復負債コスト |
当社の退役と修復費用支出は、債務返済に必要な将来の現金流出に対する経営陣の最適な見積もりに基づいている。負債を決定する際には、管理層は、将来のコスト、インフレ、為替レート、キャッシュフローに関するリスク、および適用される無リスク金利を将来のキャッシュフローを割引することを推定する。これらの見積もりのいずれかの変化は、会社の確認の準備に変化をもたらす可能性がある。また、環境干渉の最終コストは不確定であり、コスト推定は関連する法律要求の変化、他の鉱場の新たな回復技術や経験を含む多くの要素によって変化する可能性がある。
退役と修復負債の変動は関連資産の帳簿金額の変動に応じて入金される。資産帳簿金額の調整 は，総合損失表に計上された減価償却が変化する可能性がある。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
| (e) | 機能通貨 |
子会社の機能通貨を決定するには通常，子会社の運営が置かれている主要な経済環境が不明である可能性があるため，大きな判断が必要である。これは、監査された連結財務諸表に記載されている外貨換算方法 に基づく合併結果に大きな影響を与える可能性があります。
| 15. | 表外手配 |
2019年12月31日現在、会社には表外予定は何もありません。
| 16. | 財務報告書の開示制御と内部統制(“ICCFR”) |
制御とプログラムを開示する
当社の経営陣は、最高経営責任者(“CEO”)と最高財務官(“CFO”)の監督の下で、財務報告と開示制御及びプログラムを適切な内部制御を行い、国際財務報告基準に基づいて財務報告の信頼性と財務諸表の作成に合理的な保証を提供するために、設計とbrを担当している。
経営陣は、CEO及び最高財務官を含め、2019年12月31日現在、我々の開示制御プログラム及びプログラムの設計·運営の有効性を評価しており、これはカナダ証券管理局の規則に定義されている。この評価によると、彼らは、私たちの開示制御および手続き が、カナダ証券法に基づいて提出または提出された報告書に基づいて開示を要求する情報が、これらの規則で指定された期間内に記録、処理、集約、および報告されたという合理的な保証を効果的に提供すると結論した。
財務報告の内部統制
経営陣は、CEOや最高財務責任者を含み、財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当し、2019年の統制効果を評価するために、テレデビル委員会(COSO)協賛組織委員会(Br)が発表した枠組みを使用している。この評価によると、経営陣は、財務報告の内部統制が2019年12月31日に発効し、財務報告書や財務諸表の作成に合理的な信頼性保証を提供していると結論した。
どんなによく設計されていても、どの内部統制制度にも固有の限界がある。有効なシステムとして決定されても、財務諸表作成や列報の信頼性を合理的に保証するしかない。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
財務内部統制の変化 報告
2019年12月31日までの3ヶ月間、ICFRには重大な影響や合理的に重大な影響が生じる可能性のある変化は発生しなかった。
| 17. | 前向き陳述に関する警告説明 |
本議論は、 が“前向き”とみなされる可能性のあるいくつかの陳述を含む。本討論では歴史事実に関する陳述以外に、会社が期待している未来の探査掘削、探査と開発活動、生産活動と事件或いは発展に関連するすべての陳述はすべて展望性陳述である。会社はこのような展望性陳述の中で表現された予想は合理的な仮定に基づいていると考えているが、このような陳述は未来の業績を保証することはできず、実際の結果或いは発展は展望性陳述で表現されたものと大きく異なる可能性がある。実際の結果と展望性陳述中の結果と大きく異なる要素は、市場価格、採掘と探査成功、資本と融資の持続可能性、全体的な経済、市場または商業状況、および会社が2020年3月27日に発表した年間情報表(www.sedar.comとwww.sec.gov 上で会社の名義で発表することができる)の“リスク 要素”の項目で議論された他の要素を含む可能性がある。
MD&Aは米国で定義された“前向き宣言” を含む個人証券訴訟改革法展望性表現は会社及びその経営に関連する、カナダ証券法(総称して“展望性表現”と呼ぶ)が規定した1995年公告と“展望性情報” ，特に会社の未来運営の予想発展、会社計画の探査活動、会社財務資源の十分性及び未来に発生する可能性のある他の事件或いは条件を含む。鉱物埋蔵量と資源推定に関する陳述も展望的な陳述 と見なすことができ、それらが開発或いは更に鉱物を開発する際に遭遇する鉱化の推定に関連することを前提としている。これらのレポートは、将来の業績の予測、まだ確定されていない額の推定、および経営陣の仮定に基づく分析および他の情報に関する。
これらの前向き表現は、銀、鉛、銅および亜鉛(“金属”)の将来の生産、金属1オンスまたはポンドの将来の現金コスト、金属価格、会社の運営または将来の潜在的運営に影響を与える国内および海外の法律、法規および政府政策および行動の影響、将来開発に成功したYuricocha、ボリバルおよびク西近鉱探査プロジェクトおよび他の探査および開発プロジェクトを含むが、これらに限定されない。Br社の現在の運営資金の充足性、予想される運営キャッシュフローまたは会社が必要な資金を調達する能力、会社が生産する金属の推定生産性、生産時間、維持資本の推定コスト、持続的または将来の開発計画と資本交換、改善または修復計画、 会社の採鉱プロジェクトの期待または予想される経済的リターンの推定、会社が生産した金属、精鉱または他の未来の製品の将来的な販売、ならびに会社のその資産および運営の計画および予想。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
外国為替変動に関連するリスクと不確定性； 採鉱業固有のリスク、環境危害、工業事故、異常或いは意外な地質構造、地面制御問題、洪水と土石流；鉱物資源と地質、品位と鉱物の連続性に関連するリスク；未来の探査、開発或いは採鉱結果が会社の予想に合わない可能性；労資紛争或いは他の予期しない困難或いは労働力不足或いは生産中断の可能性及びその影響；採掘の実際の材料は品位、トン数、希釈度と冶金及びその他の特性の推定と異なる；試掘活動とコスト推定の内在的不確定性は、出現する可能性のある意外なコスト/費用と商品価格の変動を含む；不確定な政治と経済環境；法律或いは政策の変化、外国の税収、遅延或いは必要な政府許可を得ることができない。
予測、期待、信念、計画、予測、目標、仮説または未来のイベントまたは業績に関する議論に関する任意の記述または関連する陳述 (通常、“予想”、“予想”、“計画”、“br}”プロジェクト“、”推定“、”仮定“、”意図“、”戦略“、”目標“、”目標“、”潜在“またはその変形などの言葉またはフレーズが常に使用されるわけではないが、いくつかの行動が記載されている。イベントまたは結果“可能”、“br}”可能“、”将“、”可能“または”が取られる、発生または達成される、またはこれらの用語または同様の表現の否定 は、歴史的事実の陳述ではなく、前向きな情報である可能性がある。展望性情報は各種の既知と未知のリスク、不確定性とその他の要素の影響を受け、これらのリスク、不確定性とその他の要素は実際の事件或いは結果と展望性情報の明示或いは暗示の違いを招く可能性があり、これらに限定されない：Yuricocha鉱(定義は以下参照)、ボリバル鉱(以下定義参照)とクーシ鉱(以下定義参照)の生産とコスト推定の不確定性；会社の探査と開発物業生産の不確定性；開発と探査新鉱に関連するリスクと不確定要素、着工遅延を含む；鉱物探査、開発と採鉱業務に関連するリスクと災害(外国司法管轄区での作業、環境危害、工業事故、異常あるいは意外な地質或いは構造構造、圧力、土砂崩れと洪水を含む)；掘削結果と地質解釈に関連するリスクと不確実性, 会社の鉱物の品位と連続性；会社が会社の計画の開発活動と更なる探査計画を完成させるために十分な資金を得る能力に関するリスク；金属といくつかの他の商品のスポットと長期市場の変動；長期販売契約の獲得や会社製品のスポット販売の完了に関するリスク；br社の損失の歴史と潜在的な未来の損失；最近の市場と世界事件と状況を含む一般経済状況に関するリスク；これらのリスクおよびbr危害をカバーするために、保険が不足しているか、または保険を受けることができない、地域コミュニティと原住民との関係およびクレーム、財産を採掘する際の埋蔵量または品位の減少、会社の財産所有権およびその継続所有権が直面している挑戦または維持が困難である；会社の施設に関する契約に関するリスク(以下定義参照)。カナダ、メキシコ、ペルー、または事業を展開する可能性のある他の国の国および地方立法、税収、規制または法規、ならびに政治的または経済発展または変化の変化br；必要な許可証の取得遅延または取得できなかったリスク、または会社が取得した許可証を遵守しないリスク；環境法律法規の遵守によって増加する運営コストおよび制限br}；気候変動問題に関連する法規および係属立法、および気候変化の実際の影響を管理する；会社の財産の埋め立て活動に関連するリスク；当社の鉱物所有権と採鉱権に関する不確実性は、当社買収の能力を含む, あるいは経済的に会社のある探査·開発プロジェクトの地表権を獲得する；会社が追加の商業採掘可能鉱業権を獲得することに成功した能力；貨幣変動(例えばカナダドル、ドル、ペルーゾルとメキシコペソ)に関連するリスク；たまに高いインフレ率を含む採鉱業のコスト増加に影響する；採鉱業の財産、合格者と管理者に対する競争の激化(Br)；会社のいくつかの役員と高級管理者が他の自然資源会社に参加することに関するリスク；会社は会社の業務を発展させるために合格者と管理者を誘致し、維持する能力、繰延税金資産と負債推定に関連するリスク、クレームと法律手続きに関連するリスク、および会社が財務報告に対して十分な内部統制を維持する能力。
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セラ金属会社
経営陣の議論と分析
2019年12月31日まで年度末
(別の説明がない限り、千ドル単位で)
本リストは、会社のいかなる前向き陳述に影響を与える可能性のある要素 を詳細に記載していません。展望性陳述は未来に関する陳述であり、本質的に不確定であり、様々なリスク、不確定要素および他の要素のため、会社の実際の成果或いは他の未来の事件或いは条件は展望性陳述に反映されるものと大きく異なる可能性があり、本MD&Aにおいて“他のリスク及び不確定要素”のタイトルの下で指摘されているものを含むがこれらに限定されない。会社の展望的陳述は発表発表の日に管理職の信念、期待と意見に基づいており、状況或いは経営陣の信念、期待或いは意見が変化した場合、会社は前向き陳述を更新する義務は何も負わないが、法律要求を適用するものは除外する。上記のような理由で、前向きな陳述に過度に依存してはいけない。
米国投資家への資源推定推定に関する警告説明
本稿では、“鉱物資源の推定”という用語を使用した。カナダ法規はこの用語の使用を認め、要求しているが、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)はこの用語を認めていないことに米国投資家に注意してもらった。鉱物資源の存在には大きな不確実性が存在すると推定され、その経済と法律の実行可能性にも大きな不確定性が存在する。推定された鉱物資源の全部または任意の部分がより高いカテゴリにアップグレードされると仮定することはできない。カナダの規定によると、初歩経済評価(PEA)を除いて、鉱物資源量の推定を推定することは経済研究の基礎とはならない。
本文書では“測定され指示された鉱物資源”という言葉も使用されている。会社は米国投資家に、これらの条項はカナダ法規によって認められているが、アメリカ証券取引委員会はそれらを認めないことを提案した。これらのカテゴリーのいずれかまたはすべての鉱物が鉱物備蓄に転化すると思わないように米国投資家を戒める。鉱物備蓄に属さない鉱物資源は経済的実行可能性を備えていない。カナダの法規によると、“オンスを含む”の開示は許可されているが、米国証券取引委員会は通常、非埋蔵量鉱化報告をその場のトン数と品位として報告することのみを許可している。
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