経営陣の議論と分析

2022年9月30日

本経営陣の議論と分析(“MD&A”)は，2022年9月30日までの3カ月と9カ月の運営，流動資金と資本資源に関するすべての重要な情報についてSilverCrest Metals Inc.“当社”または“SilverCrest”)について概説した。中期財務報告は2022年及び2021年9月30日までの3ヶ月及び9ケ月までの審査されていない簡明総合中期財務諸表、及び国際会計基準理事会(“IASB”)によって公布された“国際会計基準第34号-中期財務報告”に基づいて作成された関連付記と併せて読まなければならない。以下の内容も、2021年12月31日及び2020年12月31日までの年度の監査総合財務諸表及び国際会計基準委員会が発表した国際財務報告基準(“IFRS”)に基づいて作成された付記と併せて読まなければならない。当社のその他の資料については、当社2021年12月31日までの年度年度資料表(“AIF”)を含め、SEDARサイトwww.sedar.comや当社サイトwww.silvercrestmetals.comで閲覧できます。読者に注意すると，本MD&Aに含まれない限り，会社サイト上の情報は本MD&Aの一部を構成しない.

当社の会計年度の第1、第2、第3、第4四半期をそれぞれ“Q 1”、“Q 2”、“Q 3”、“Q 4”と呼び、当社の会計年度の前半と後半をそれぞれ“H 1”と“H 2”と呼ぶ。別の説明がない限り、すべての金額はドル(“ドル”)で表され、1株当たりの金額を除いて、表の金額は数千ドルで表される。“C$”はカナダ元、“MX$”はメキシコペソを意味する。丸めの違いにより、本MD&Aに表示されるいくつかの金額は、総金額に正確に追加されない可能性がある。

今回のMD&A発効日は2022年11月11日である。本MD&Aは前向き情報を含む.

前向きに陳述する

本MD&Aは、カナダおよび米国証券法に適用される“前向き陳述”および“前向き情報”(総称して“前向き陳述”)を含む。これらの展望性陳述は会社の未来運営の予想結果と発展、その物件の計画探査と開発、その業務に関連する計画支出と計画及び将来発生する可能性のあるその他の事項に関連する。これらの陳述は、白銀と金生産量および計画された作業計画を含む、将来の業績の予想に基づく分析および他の情報に関する。さらに、これらの表現は、大口商品の未来の価格、鉱物資源と埋蔵量の推定、鉱物資源と埋蔵量推定の実現、将来の生産量の推定時間と数量、生産コスト、資本支出、新鉱物開発のコストと時間、探査計画の完成時間、技術報告と研究、探査開発活動と採鉱作業の成功、新冠肺炎疫病の運営、未来融資、会社株価および探査計画の時間と完成への影響を含むが、これらに限定されない, これらの要因には，技術報告と研究，鉱山経営活動の生産性と時間スケジュール，許容されるスケジュール，為替変動，追加資本の要求，探査·生産経営に対する政府の規制，環境リスク，意外な回収費用，所有権紛争やクレーム，買収の完了とその会社とその運営への潜在的影響，保険カバー範囲の制限，財務報告の適切な内部統制の維持，会社の環境，社会，およびコーポレートガバナンス戦略の発展と推進がある。

展望性陳述はある仮説とその他の重要な要素に基づいて作られ、会社はこれらの要素は合理的であると考えているが、これらの要素自体は重大な商業、経済、競争、政治と社会不確定要素と意外事件の影響を受ける。同社はその多くの要素に基づいて仮定しているが、これらの要素は、現在と未来の業務戦略、会社の将来の経営環境、白銀と金の価格、通貨為替レート、資本と運営コストの推定、生産量の推定、鉱物資源と冶金回収の推定、および採鉱運営と開発リスクを含むが、これらに限定されない。これらの陳述を作成する際に用いる仮説は，作成時には合理的と考えられるが，不正確であることが証明される可能性があるため，陳述作成の日の状況のみを反映しているため，これらの前向き陳述に過度に依存しないように読者に注意する.

前向き表現は、様々な既知および未知のリスク、不確定要素および他の要素の影響を受け、これらの要素は、実際のイベントまたは結果が前向き表現または暗示の内容と大きく異なる可能性があり、これらの要素は、作業方案の時間と内容、探査活動の結果、掘削結果と他の地質データの解釈、鉱物資源推定の信頼性、許可証と鉱産権の受信、維持と安全、鉱物契約権益の実行可能性、環境と他の規制リスク、変化する環境法規の遵守、現地コミュニティ関係への依存、現地暴力のリスクを含むが、これらに限定されない。自然災害、テロ、内乱、公衆衛生問題(衛生流行病或いは新冠肺炎疫病などの伝染病の発生を含む)と他の地政学的不確定性に関連するリスク；コスト推定の信頼性；プロジェクトコスト超過或いは意外なコストと支出；貴金属価格変動；外国為替為替レート(特に馬幣、カナダドルとドル)の変動；会社がその鉱物の探査と開発に資金を提供したり、さらなる探査計画を完成させる能力の不確定性；会社の探査計画は商業価値のある鉱体或いは生産量の不確定性を発見、開発或いは生産するかどうか；会社の予想とは大きく異なる開発計画とコスト；鉱山経営活動時間に関するリスクと不確実性；鉱物資産に関するリスクは以前に登録されていない合意、譲渡を受ける, 債権および他の所有権欠陥；必要に応じて融資を得る能力の不確実性；財務報告に対する適切な内部統制の維持；キーパーソンへの依存；および一般市場および業界状況。このリストは会社の展望的な陳述に影響を及ぼす可能性のある要素を詳細に列挙していない。これらのリスクおよび不確実性のうちの1つまたは複数が現実になるか、または基本的な仮定が正しくないことが証明された場合、実際の結果は前向き陳述に記載されているものとは大きく異なる可能性がある。

会社の前向きな陳述は、経営陣が発表の日に述べた信念、期待、意見に基づいている。会社は、実際の行動、イベントまたは結果と展望性陳述に記載された異なる重要な要素とをもたらす可能性があることを決定しようと試みているが、行動、イベントまたは結果と予想、推定または予想とをもたらす異なる要素が存在する可能性がある。法律の適用に別の要求がない限り、会社は、これらの信念、期待および意見、または他の状況が変化しない限り、本MD&Aに含まれる任意の前向きな陳述を更新または修正する義務を負わない。

資格のある人

本MD&Aに含まれる技術情報は、国家機器43-101の合格者である会社のCEO N·エリック·フィルとエリック·フィル最高経営責任者によって準備されているか、またはその監督の下で用意されています“鉱物プロジェクト情報開示基準”("NI 43-101").

アメリカの投資家への警告

本MD&Aはカナダ報告基準に適合する鉱物資源と埋蔵量分類用語を含み、鉱物資源と埋蔵量推定はNI 43-101に基づいて行われる。NI 43-101はカナダ証券管理人が制定した規則であり、発行者が鉱物プロジェクトに関する科学と技術情報のすべての公開開示のために標準を確立した。これらの基準は、米国証券取引委員会(“米国証券取引委員会”)が米国国内報告会社に適用する要求とは異なる。したがって，本MD&Aに含まれる鉱物資源や埋蔵量情報は，米国国内報告会社が米国証券取引委員会の報告や開示要求に基づいて通常開示している類似情報と比較できない可能性がある。したがって，本稿で示した鉱物に関する情報は，米国標準報告書に基づく会社が公表している情報と比較できない可能性がある。

米国証券取引委員会は、米国証券取引委員会に登録された証券の発行者に対する鉱業権開示要求を近代化するために、その開示規則の改正案を採択した。これらの改正は2019年2月25日に施行され(“米国証券取引委員会近代化規則”)は、過渡期の後、“米国証券取引委員会近代化規則”が“米国証券取引委員会産業ガイドライン”7における鉱業登録者への歴史的財産開示要求に代わるものである。“外国民間発行者”(1934年の米国証券取引法下の規則3 b-4で定義されており、改訂された)として、米加多司法管区開示制度(“米国証券取引委員会”)に基づいてForm 40-F年次報告を米国証券取引委員会に提出し、“米国証券取引委員会現代化規則”によると、当社はその鉱物属性を開示する必要はなく、NI 43-101に従って開示を継続する。当社が外国の個人発行者でなくなったり、MJDSによるForm 40-F年次報告書の提出資格を失ったりした場合、当社はNI 43-101が要求する米国証券取引委員会の現代化ルールとは異なる制約を受けることになる。

新冠肺炎と対応

2022年第3四半期には、政府がメキシコでの事業を強制的に停止することはなく、我々のメキシコでの業務はこれまで既存や新たな新冠肺炎変異体の著しい影響を受けていない。私たちは定期的に新冠肺炎の変化を監視して評価し、必要に応じて私たちのラスチスパス鉱場で反応健康プログラムを実施して、制御、隔離、隔離を行う。私たちはこのような手続きを引き続き検討し、状況に応じて調整するつもりだ。同社の重点は、従業員の健康と安全、新冠肺炎の従業員チームと会社運営のコミュニティ間での伝播を防止·管理する措置である。

その会社の運営と財政的業績はそれがラスチスパス鉱で作業できるかどうかにかかっている。新冠肺炎の大流行の情勢が絶えず変化していることから、ウイルス変異形式の出現とウイルスが更に変動する可能性を含め、今回の大流行が会社の運営と業務に与える可能性の影響の確実な性質と程度を予測することは困難である。新冠肺炎の会社経営地域における爆発又は政府及び公衆衛生当局の制限指令は、会社サプライチェーンの遅延又は中断を招く可能性があり、ラスチスパス鉱への進入を制限し、その輸送及び輸送製品の能力を制限し、加工及び精製施設の使用を制限し、又は市場物流に障害を与える可能性がある。会社のラスギスパス鉱は運営を一時停止したり、活動を削減したりしても、その業務と運営にリスクとなっている。

非国際財務報告基準計量

Silvercrestはいくつかの非国際財務報告基準の業績測定基準を含み、詳細は以下の通りである。採鉱業では、これらはよく見られる業績測定基準であるが、これらの非IFRS財務測定基準は国際財務報告基準の下で何の標準化意義がなく、他の発行者が提出した類似測定基準と比べものにならないかもしれない。同社は、国際財務報告基準に基づいて作成された伝統的な評価基準のほか、一部の投資家はこれらの情報を利用して会社の業績とキャッシュフローを生成する能力を評価するとしている。したがって、より多くの情報を提供することを目的としており、孤立的に考慮すべきではなく、“国際財務報告基準”に基づいて作成された業績測定基準の代替品としてはならない

1オンス当たりの白銀当量のすべての維持現金コスト(“AISC”)-当社はAISCを現在の業務に関連する運営コスト、特許使用料支出、持続資本、会社支出、回収コスト増加の合計と定義しています。会社費には、一般·行政(“G&A”)費用、取引関連コストの控除、経営陣変動の解散費、利息収入が含まれています。AISCには、成長資本、現在の業務とは無関係な回収コストの増加、利息支出、債務返済、税収は含まれていません。この指標は業界全体で標準化の意味はないが，当社の定義は世界黄金協会が2013年6月27日の指導で提案した全員維持コスト定義に基づいている。世界黄金協会の全面的な維持コスト定義は金を測定するために制定されているが、当社と他社は銀当量に変換して、銀同業者と比較している。世界黄金協会は非規制、非営利組織であり、1987年に設立され、そのメンバーは全世界のベテラン鉱業会社を含む。同社は、この措置は、外部ユーザが経営業績を評価し、現在の業務から自由なキャッシュフローを生成する能力に役立つと信じている。2021年の実行可能性研究(定義は後述)について言えば、AISCは会社のM&Aとラスギス鉱の探査支出を含まない。

純自由現金流−SilverCrestは，経営活動が提供する純現金から現金資本を減算することで純自由キャッシュ流を計算する。現金資本支出には鉱物、工場、設備支出だけが含まれるだろう。当社は、この措置は、投資家やアナリストが当社の資本投資後にキャッシュフローを生成し、当社の現金資源を構築する能力を評価するために貴重な助けを提供していると考えています。“国際財務報告基準”に基づいて作成された最も直接可比計量は、経営活動が提供する現金純額から投資活動に使用される現金純額を引いたものである。これは、投資活動のための純現金が現金資本支出の代わりに使われるため、会社の計算とは異なる。連結現金フロー表によると、投資活動のための現金純額には、投資活動に関連するすべての現金の流入と流出が含まれる。

カタログ

1.ビジネス記述

同社はメキシコのソノラに他の4カ所の鉱物資源を探査している。SilverCrestの業務，運営とその鉱物に関するより多くの情報は，最新のAIFで見つけることができ，会社サイトwww.silvercrestmetals.comでも見つけることができる.

2.ハイライト

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1 AgEqは、2021年の実行可能性研究に基づいて、鉱物資源および準備金対銀の比率が86.9：1であり、Au 1オンス当たり1，410ドルおよび1オンス当たりAg 16.60ドルを使用して計算される。

2 NI 43-101日付は2021年1月4日のラジスパスプロジェクト技術報告および実行可能性研究(“2021年フィージビリティスタディ”)。

• 2021年に完成した環境·社会要因重要性評価と気候変動シナリオ分析に基づき，会社は節水や改善活動を含むコミュニティプロジェクトを推進している。これらの他の気候に関する調査結果やイニシアティブは、会社が設立した気候関連財務開示タスクフォース(“TCFD”)とその水資源管理戦略に開示され、両者とも2022年第4四半期に発表される見通しである。

• 2023年上半期の最新技術報告はまだ計画通りに行われており、その中にはさらなる鉱脈ドリフト、採鉱と鉱石処理の最初の数ヶ月、追加の探査掘削結果、初歩的な採掘場の掘削結果、改訂された採鉱方法(REUE)と改訂された採鉱計画とスケジュールのより多くのデータが含まれる。この報告書には、ラスギス鉱の新技術情報と、2021年の実行可能性研究で使用された2020年第3四半期のコストベース以来のインフレの影響を反映するための最新の運営と資本コストの維持も含まれる。

• ラスチスパスの探査掘削は続いており、2023年には予算によりますが、採掘された鉱石を入れ替え、新たな資源オンスを狙うことに重点が置かれています。

• 2022年9月30日現在，SilverCrestの現金と現金等価物は8860万ドルであり，資金は十分である。強い現金状況に加え、工場拡張の進展により、当社は1.2億ドルのプロジェクト融資手配の最後の30，000，000ドルを動員していない。同社の債務残高は2022年9月30日現在で9000万ドル。

• 2022年9月30日までの9カ月間で、2，610万ドルの収入(2021年9月30日までの9カ月-1，480万ドルの赤字)が発生したのは、ドルとメキシコペソの変動による為替収益3，240万ドル(2021年9月30日までの9カ月-為替損失290万ドル)であったが、親実体残高を財務諸表通貨ドルに変換した後、会社は730万ドルの総合損失(2021年9月30日までの9カ月-1，150万ドル)を出した。

3.ビジネス上の議論

2021年ラスチスパスプロジェクト実行可能性研究

2021年の実行可能性研究の詳細は、最新の鉱物資源推定と初歩的な鉱物埋蔵量推定を含み、当社のSEDAR概要下の技術報告に掲載され、“Las ChispasプロジェクトのNI 43-101技術報告と実行可能性研究”と題され、発効日は2021年1月4日(“この技術報告”或いは“2021年実行可能性研究”)である。この技術報告は，Ausenco Engineering Canada Inc.とその付属会社(総称して“Ausenco”と呼ぶ)が，他のいくつかの独立エンジニアリング会社やコンサルタントの協力で作成されている。

本分析で用いた基本金属価格は金オンス1オンス1500ドルと銀オンス1オンス19.00ドルであった。この価格は長期的な平均価格の合意に基づいている。MD&A全体において、AgEq比率は86.9：1(Ag：Au)であり、鉱物資源と貯蔵量、生産と鞍鋼に適用される¹ 一オンスです。この分析はまた、為替レートを20馬ドル：1ドルと仮定している。以下は2021年の実行可能性研究に関するリストであり、複数の見積もりを含む。

ラスチスパス加工工場の操業と2022年第4四半期の商業生産

2022年5月末、Ausencoは建設を完成し、ラスチスパス加工工場をSilverCrestに移管し、2021年に実行可能性研究スケジュールを前倒しした。SilverCrestが直接担当する他の建設活動(道路，橋，55キロ33キロボルト(KV)送電線，乾法尾鉱施設，化学実験室)も完成した。メキシコ電力委員会(“CFE”)の26キロの電力線は，最後の未完成建設プロジェクトである(この工事現場は55キロボルト電力線との仮接続を介して電力網に接続されている)。2022年第4四半期に完成する見通しだ。詳しくは注3-ラスチスパーズ電力会社を参照されたい。現在、総建築資本コストの予測は1.33億ドルで、2021年の実行可能性研究で推定された1兆377億ドルの予算を下回っている。

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1会社はAISCと自由現金流量の純額を含む非国際財務報告基準計量を報告し、経営業績を管理し、評価する。採鉱業では、これらはよく見られる業績測定基準であるが、これらの非IFRS財務測定基準は国際財務報告基準の下で何の標準化意義がなく、他の発行者が提出した類似測定基準と比べものにならないかもしれない。本MD&Aの“非国際財務報告基準計量”と題する章を参照されたい

生産開始の最初の4ヶ月間、ラスチスパス加工工場はすべての指標で設計曲線に達しているか、またはリードしている。この間、生産量、回収率、工場利用率は改善された。

2022年第3四半期に、会社は4，121金オンスと373，513銀オンス、または731，628銀オンスを生産した。2022年9月30日まで、2022年6月初めに工場が生産されて以来、合計4，224金オンスと382，886銀オンス、あるいは749，951 AgEqオンスが生産された。

2021年の実行可能性研究の増加予測前に、加工工場の1日トン数と冶金回収率は追跡しており、2022年9月の日生産量は850トン、冶金回収率は87.9%Au及び84.8%Ag、或いは86.3%AgEqと予想される。2022年9月の推定実績は986トン/日、平均回収率は96.3%金と96.8%銀、または96.6%銀/銀。実際の冶金回収率は2021年の実行可能性研究設計回収率よりはるかに高いが、低い工場の年間生産量(986トン/日)で実現されており、工場が1，250トン/日の設計生産能力で運営されている場合、異なる可能性がある。

計画に基づき，試運転期間中に低品位の材料を使用し，歴史在庫や地下採掘された低~中品位鉱石から調達した。2022年9月，29，570トンの品位2.9 gpt Auと299 gpt Agの鉱石，あるいは551 gpt AgEqを加工したと推定された。

生産開始以来、工場の可用性は増加し続け、2022年9月の可用性は90.3%で、2022年6月の65%を上回った。

工場金属在庫は引き続き増加しており，品位と研磨率が設計レベルに達した場合には安定することが予想される。2022年第3四半期末まで、完成品在庫には4，224金オンスと242，610銀オンス、または609，676銀オンスがある。

2022年9月30日以降、同社は商業化生産を発表した。商業生産の基礎は連続2カ月の運営を実現することであり，加工工場の銘板設計日生産量は1，250トン(あるいは1，000トン)であり，AuとAgの総合回収率やAgEq回収率は85%を上回っていることが発表された。申告商業生産の更なる詳細については、当社の日付が2022年11月7日のプレスリリースを参照されたい。工場設計生産能力は2022年第4四半期に1，250トン/日に達する予定だ。この鉱に適用される将来の安定生産能力は新埋蔵量と2023年上半期に更新される予定の技術報告で完成した改訂鉱山計画によって決定される。

ラスチスパス金属販売

同社は2022年第3四半期に初めて貴金属を販売した。全部で140，276オンスの銀が1オンス19.38ドルの平均金属価格で販売され、270万ドルの毛収入を創出した。

ラスチスパース電力会社

SilverCrestが管理する55キロ送電線の建設は2022年第2四半期に完了し，2022年8月までにすべての必要な支援設備を含めて100%使用されている。CFEは、会社が建設したこの55キロの送電線のほか、もう1本の26キロの送電線の改修を担当しており、その送電線の費用は会社が負担する。Las Chispasの運転は仮CFEバイパスを介してCFEグリッドに接続されているが，容量は6.4メガワット(“MW”)に制限されている。この限られた電力網電力接続は、運営のすべての主要要素をサポートするのに十分であるが、安定性は目標を下回っており、いくつかの軽微な生産遅延および中断を招いている。リニューアルしたCFE送電線との最終接続(7.6メガワット)(2022年9月30日時点88%)は2022年第4四半期に完成する予定で、接続の安定性が向上する見通しだ。

電力線が十分に運転される前に，この行動を支持する臨時ディーゼル発電システムは現在遮断され，ラスヒースローから解散されている。加工工場と炭鉱には緊急ディーゼル発電システムが配備されている。

ラスチスパス地下採鉱

2022年には、5.7キロの地下開発を完了し、総距離を23.2キロにした。静脈ドリフトは総距離の5.8キロを占めている。2022年9月末までの2022年の開発と回収活動は126，568トンの鉱石を採掘し、2021年の実行可能性研究目標より約12%低かった。

地下採鉱法の普及は引き続き進展している。“2021年実行可能性研究”で述べたように、操業期間の重点は採鉱方法の改善と品位制御プログラムの実施である。これらのプログラムには，鉱石回収率を最大限に削減し，鉱石回収率を最大限に向上させるために，詳細な地質，岩土，運営データを収集·使用し，採鉱計画や採場設計を調整することが含まれている。2022年のこの点では、長井目生産性は2021年の実行可能性研究で設定された生産性に達しているが、完成周期の廃棄物段階では安全上の考慮により、再利用生産性は予想を下回ってきた。そのため，資源の利用率が低下し，可能な場合にはC&Fや長井眼の代わりになる.本四半期に、SilverCrestは1つの採取場で長い穴をテストすることに成功し、その幅は2021年の実行可能性研究で設定されたよりはるかに狭い。

SilverCrestが2022年9月14日に発表したプレスリリースで述べたように，会社は現在2022年第4四半期末までに地下鉱山の日生産量を600から700トンに引き上げ，2021年のフィージビリティスタディで述べた750トンを下回る見通しである。2022年10月、私たちはこのトン数目標の下限を超えた。

2021年の実行可能性研究生産概況には、工場の拡張のためのラジスパスの歴史的に低いレベルの在庫と操業前の在庫からの材料が含まれており、柔軟性の増加とリスクの低減が含まれている。低品位な歴史在庫(残り116，600トン)は依然としてリスク低減の重要な要因であり，最初は加工工場拡大の混合材料として用いられ，採鉱率の向上に伴い2024年末までに必要に応じて使用されていた。2022年9月30日の総鉱石貯蔵トン数は約284，200トンであった。低い採掘率と高い加工率に基づいて，在庫は約240，000トンと予想される。2021年のフィージビリティスタディは約300，000トンの鉱石を予定している。

同社の在庫は2022年9月30日現在3130万ドルで、2240万ドルの在庫鉱石と300万ドルの完成品が含まれている。2022年第2四半期まで、会社は在庫記録を何も持っていない。この在庫のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記3を参照されたい。

安全、新冠肺炎、コミュニティ

ラスチスパスでは、安全は依然として重要なものだ。生産の開始に伴い、私たちのチームはリサイクル過程で遭遇するリスク性質の変化と私たちの主要な地下請負業者との相互作用に集中している。2022年9月30日現在，会社の12 MMA LTIFRは200，000作業時間あたり0.56，12 MMA TRIFRは200，000労働時間あたり4.50である。当社は米国労働省鉱山安全·健康管理局(OSHA)や鉱山安全·健康管理局(OSHA)などのある機関の指導に従い，これらの機関に基づいて事故を定義している。LTIFRおよびTRIFRは、従業員および請負業者の作業時間を含むOSHAの指示および定義に基づく。今回のMD&A報告の日まで、会社はすべての物件の従業員や請負業者を含む仕事に関する死亡事件は何も発生していない。

2021年には，サイトに入る前の新冠肺炎の陽性率は0.6%であった。2022年1月、この税率は9.9%に引き上げられ、その後2022年2月に3.4%に達した。これらの増加は2022年第1四半期の地下進捗(開発と回収)の遅延を招いた。2022年3月まで、陽性率は0.2%に低下し、生産性と進歩を予想レベルに回復させるレベルを維持してきた。2022年9月30日現在、同社の新冠肺炎に関する累計支出は約1，090万ドル。新冠肺炎の発案率が低いため、2022年9月までに、ラスキスはすべての厳格な新冠肺炎協定が停止した。

ラスチスパース鉱は2022年第3四半期末までに約900人の労働者(現場員、すべての請負業者、余剰建築労働者、探査員を含む)、99%はメキシコ出身、より具体的には64%がSonoraから来ている。同社は60社以上の現地企業を招聘し、その大多数はまだ参加し続けており、最終的には近隣(14キロ)アリゾナ州コミュニティに位置する分析実験室の建設を完了し、この実験室は現地に常勤雇用機会を提供し、常勤従業員数は20~30人に達すると予想されている。完全に運営が開始されると、ラスチスパース鉱は非現場探査員を含まず、約400~450人のフルタイム従業員および請負業者を持つと推定される。この見積り数は，更新後のテクニカルレポートの一部として更新される.

Silvercrestは，企業物質の持続可能な発展要因をめぐる環境，社会，ガバナンス(ESG)構造の作成と実施に大きな進展を遂げている。2021年に環境と社会要素の重要性評価と気候変動シナリオ分析を完了した後、会社はその初のTCFD報告書の定稿を完成させており、2022年第4四半期に発表される予定だ。持続的な利害関係者の努力により，同社は水に関するリスクが気候に関する最も大きな挑戦であることを決定した。そのため、同社は地域コミュニティや他の利害関係者と協力して、このリスクを低減する機会を決定することを最優先課題としている。全面的な水管理戦略も2022年第4四半期に発表される。Silvercrestは5年間の水管理計画の第1段階を行っている

取水弁を振興し、河川の取水量を増やし、アリゾナ農業区の年間給水を保証した

アリゾナ州の主な汚水収集システムを交換し、40年以上使用されており、崩壊の危険がある

壊れた導水管を設置·交換して、牧場や農業に大きく依存して生計を立てている地域コミュニティへの水の輸送を支援する。

2022年第3四半期に、同社は独立した第三者監査によっていくつかのESG指標を監査する独立した自発的なESG監査を完了した。今回の監査では、追跡された指標に差が発見され、会社が2023年に最初の年間生産開始後の2024年に最初の持続可能な開発報告書を発表する前に開示ベースラインが確立された。

ラスチスパース更新技術報告書

Silvercrestは2023年上半期に更新された技術報告を完成させるために必要な作業を進め続けている。本報告では、2021年の実行可能性研究以来完成した資源評価と入金に使用するために、追加の充填とコイル掘削、さらなる鉱脈ドリフト、最初の数ヶ月の採鉱法、データ処理、圏定掘削結果(採取場と鉱脈確認)を含む。本報告は、2021年の実行可能性研究資源推定との比較、改訂された採鉱計画、および採鉱計画の任意の潜在的な変化による最新の運営·維持コスト(高インフレによる増加)を含む最新の資源と埋蔵量、最新の冶金結果、入金(鉱山、在庫、工場)に組み込まれ、再採掘、2021年の実行可能性研究で使用される2020年第3四半期コスト基数のインフレの影響など、採鉱方法の変化に限定されない。

ラスチスパース演習計画

同社は2022年9月30日までの9カ月間、ラスチスパーズで61，600メートル(234掘削)の掘削を完了した。

2022年のラスチスパス探査は主に更なる充填と計画中の採鉱場掘削と資源モデルの更新を通じて、引き続き生産への移行を支持する。2022年7月末までに完了した掘削結果は、更新された技術報告に含まれる。

2022年第4四半期のラスギスパスの探査重点は未探査区域に対して測量とサンプリングを行い、そして新しい掘削目標を生成し、現有の露天鉱脈に沿って引き続き掘削を拡大し、そして先に未来の埋蔵量のために採掘鉱石を考慮と交換して生成した目標を掘削することである。SilverCrestは2022年10月31日現在、ラスキスパスに8つの掘削機(7つの地上掘削機と1つの地下探査掘削機)を持っている。2023年の掘削は予算にかかっている。

ラスキスパスの支出

2022年9月30日までの9ヶ月間に、同社は3170万ドルの開発関連支出を発生させ、うちラスチスパスの累計支出は8970万ドル(下表参照)であり、これらの支出は鉱物、工場、設備に分類されている。これらの開発コストには地下開発と探査コストおよび将来計上すべき埋め立てと閉鎖コストが含まれており，これらのコストはすべて開発段階で資本化されている。埋め立ておよび閉鎖工事の準備コストのさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の審査を経ずに簡明総合中期財務諸表付記6を参照されたい。2020年12月31日まで、会社の開発段階前の累計支出は1.057億ドルであった。そのため、これらのコストは数年前に収益(損失)と総合損失を通じて探査と評価支出に計上された。

2021年1月1日までに開発支出は何も発生していないため、同社のラスチスパス業の累積開発支出を詳細に説明した

(1)2022年9月30日までの9カ月間、同社は1370万ドルの開発支出を在庫に再分類した。再分類のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記4を参照されたい。

同社の鉱物、工場、設備残高には、2022年9月30日現在、前年に発生したラスチスパーズ地産430万ドルの買収コストが含まれている。同社は2022年9月30日までの9カ月間に、建設中の工事に関連する1，110万ドルを含むラジスパス鉱が鉱物、工場、設備として増加した2，110万ドルを記録した。

El Picacho(“Picacho”)

会社は2022年9月30日までの9ヶ月間に、Picachoで約26，100メートル(97個の掘削孔)の掘削を完了し、その間に探査中のPicacho財産のために合計470万ドルの探査·評価支出を生み出した。2022年の間、Picacho探査の重点は、現在の地域の潜在資源の拡大と暗号化である。Picachoには2022年10月31日まで活発な掘削プラットフォームがなく、ラスチスパスの潜在資源の拡大に重点を置いている。Picacho探査活動は現在許可、参入プロトコル及び新しい定義された目標に対して測量とサンプリングを含む。約75%の不動産がまだ探査されていない。

信用手配

当社が二零二年十二月三十一日にRK More Financeとの間で締結した1億2，000万ドルのプロジェクト融資計画(“信用手配”)によると、当社は二零二年八月三十一日までに最後の3，000万ドルの金を得ることができる。当社は最終期の金を抽出していないため，100万ドルの関連取引コストを前払い費用とその他の費用から資本化借入コストに再分類し，鉱物，工場，設備に計上した。この信用手配の更なる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記5を参照されたい。

企業動態

ロス·O·グランビルは2022年3月31日から取締役会を退職した。当社の日付が2022年3月31日のプレスリリースを参照してください。

当社は2022年6月に株主総会(“年度株主総会”)を開催し、株主投票はすべての業務項目に賛成し、各取締役を選出し、査定師を再委任する。年次株主総会後の取締役会では

取締役会はすべての執行役員を再任命した。また、株主は新たな5.5%の転がり株式オプション計画の採用を承認した。

2022年7月、会社はアナ·ラッド·クルーガーを取締役会メンバーに任命し、25，000件の株式オプションと9，000件の繰延株式単位を授与した。当社が2022年7月14日に発表したプレスリリースを参照してください。

4.四半期の業績概要

以下の表は、同社が監査していない簡明な総合中期財務諸表からの情報を示しており、これらの情報は、最近完了した8つの財務四半期の各四半期からのものである

2020年第4四半期には、ラスチスパース鉱の探査と評価支出が含まれる。会社は2020年12月29日にラスチスパス開発コストの資本化を開始したため、探査と評価支出は2021年に低下した。当社は2020年第3四半期に開始したPicacho物件に関する探査·評価支出を引き続き発生させている。

当社が2022年第3四半期、2022年第2四半期および2021年第3四半期に外貨収益を記録したのは、親会社の機能通貨カナダドルに対するドルおよびオーストラリアドルの価値の増加によるドルおよびオーストラリアドル建て残高によるものである。2022年第3四半期、2022年第2四半期、2021年第3四半期には、親会社残高をドルに換算したため、当社は外貨換算にも重大な調整を行った。この外貨換算調整はもう一つの全面赤字プロジェクトであり、全面赤字に計上されているが、各期間の正常収入には計上されていない。

同社は2022年第2四半期にラスチスパス工場の操業を開始し、2022年第3四半期に初の貴金属販売を行った。収入の詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間、監査を経ていない簡明総合中期財務諸表付記7を参照されたい。

5.行動の結果

2022年9月30日までの3カ月と9カ月のうち、収入はそれぞれ2520万ドルと2610万ドルだったが、2021年9月30日までの3カ月と9カ月の収入と損失はそれぞれ690万ドルと1480万ドルだった。期間末差が大きい順に並べられ、これらの期間間の有意差には、主に以下の点が含まれる

6.流動性と資本資源の将来性

これまで、同社は主に普通株と債務を発行することでその運営に資金を提供してきた。当社は2020年末に初めて債務融資(以下に述べる)を獲得した。同社は2022年第3四半期にその運営から初歩的な収入を得た。

資産

会社は2022年9月30日現在、現金と現金等価物として8860万ドル(2021年12月31日-1.765億ドル)を保有している。2021年12月31日から2022年9月30日までの現金および現金等価物の減少を招く主な要因は、

経営活動のための2，510万ドル(2021年前9カ月から2，000万ドル)は、在庫コスト、メキシコで納められた付加価値税がその期間に還付された付加価値税額を超え、主に未払い収入による売掛金の増加、売掛金と売掛金の支払いである

投資活動のための5，030万ドル(2021年までの9ヶ月から7，720万ドル)は、主に工場、建物、設備の建設コストおよびラスチパス鉱山開発コストによるものである

470万ドル(2021年までの9ヶ月--1兆607億ドル)を提供し、主に債務利息の支払いに使われています(参照)6.流動性と資本資源の展望--負債").

売掛金は2022年9月30日までに140万ドル(2021年12月31日-10万ドル)に増加し、その中には110万ドル(2021年12月31日-ゼロ)の貿易売掛金、関連側の売掛金10万ドル(2021年12月31日-10万ドル)、20万ドル(2021年12月31日-ゼロ)の受取利息が含まれている。売掛金には、会社が2022年9月30日まで受け取っていない収入が含まれている。

2022年9月30日現在、在庫は3，130万ドル(2021年12月31日-ゼロドル)に増加している。会社によると国際会計基準(“IAS”)16−不動産、建屋、設備そして“国際会計基準”2--在庫この在庫のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記3を参照されたい。

2022年9月30日現在、課税所得増値税は2，840万ドル(2021年12月31日-2，330万ドル)に増加し、主に会社が支払い回収すべきメキシコIVA 2，840万ドル(2021年12月31日-2，330万ドル)を含む。当社は残高が完全に回収できると信じており、何の手当も提供していません。当社はIVA回収時期を確定していないため、当社は1860万ドルを記録しており、これは今後12ヶ月以内に受信すると予想される売掛金のうち当期分であり、残りの980万ドルは非当期売掛金である。同社は2022年9月30日までの9カ月間に850万ドルのIVA返金(2021年前9カ月-610万ドル)を受け取った。

鉱産、建屋、設備が2.164億ドル(2021年12月31日-1.657億ドル)に増加したのは、主に加工工場、建物、設備の建設に関する追加費用およびラスチパスの開発コストによるものである。

負債.負債

2022年9月30日現在、売掛金と売掛金負債は1，180万ドル(2021年12月31日から1，040万ドル)に達し、正常業務過程における各種契約債務に関連している。また、賃貸費用を支払ったため、2022年9月30日現在、賃貸負債は30万ドル(2021年12月31日-40万ドル)に減少した。

2022年9月30日現在、会社の債務残高は9000万ドル(2021年12月31日~9000万ドル)、または310万ドル(2021年12月31日~310万ドル)の累計取引コストと2022年9月30日(2021年12月31日~30万ドル)までの累計80万ドル増加後の8770万ドル(2021年12月31日~8720万ドル)を差し引く。この債務により、当社はラスギス鉱を担保するプロジェクト融資計画から最大12000万ドルを引き出すことができるようになった。残りの3，000万ドルは2022年8月31日までに当社が使用することができますが、当社はこの金額を抽出していないため、100万ドルの関連取引コストを前払い費用とその他の費用から鉱物、工場、設備の資本化借入コストに再分類しました。当社は2022年9月30日までの9カ月間に650万ドルの利息支出(2021年前9カ月-370万ドル)も確認しており、この支出にも鉱物、工場、設備の資本化借金コストを計上している。会社が商業生産(2022年第4四半期に申告)を申告すると、利息支出は収益(赤字)と総合赤字支出によって開始される。この債務の更なる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間監査されていない簡明総合中期財務諸表付記5を参照されたい。

信用手配に基づいて借り入れたすべての金額は2024年12月31日に満期になる。信用手配により借入した金は年利6.95センチプラス3カ月期ロンドン銀行同業解体(“LIBOR”)(あるいは協定等値金利)あるいは1.5厘のうち大きい者は利息を計算する。このロンドン銀行間の同業借り換え金利は代替基準金利に移行する見通しだ。2022年9月30日現在、会社と貸手は3カ月期のロンドン銀行の同業借り換え金利の同値基準について合意していない。同社は、代替基準が2023年6月に決定され、3カ月期のLIBOR金利を段階的に廃止すると予想している。しかし、新たな基準が合意されると、会社は新たな実金利に基づいて契約キャッシュフローを再推定する必要がある可能性があり、債務帳簿価値の調整を招く可能性がある。利息は四半期ごとに支払います。当社はいつでも信用手配下の借金を自発的に前払いすることができますが、前払い費用(2023年12月31日または2024年12月31日までに前払いする場合、それぞれ3%または1.5%)でなければなりません。信用手配の更なる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の審査を経ていない簡明総合中期財務諸表付記5を参照されたい。

2022年9月30日現在、回収·閉鎖経費は280万ドル(2021年12月31日-270万ドル)であり、2022年9月30日現在の騒動に対応するためにラスチスパス鉱を修復するために推定される将来の現金純流出の現在値に関連している。埋め立ておよび閉鎖予備のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記6を参照されたい。

流動性の見通しとリスク

2022年第3四半期まで、同社には収入源がない。2022年第3四半期、ラスチスパース鉱の起動と操業に伴い、会社は収入を獲得し始め、鉱石を加工するとともに、2022年9月30日まで商業生産に達していない(2022年第3四半期以降、2022年第4四半期に商業生産を発表)。同社は2022年までに第4四半期の収入が増加すると予想しているが、会社が将来的または予想される時間内にこの収入を得ることは保証されていない。経営陣は、2022年10月31日までの現金と現金等価物は9080万ドルであり、将来の収入は、その探査、開発、将来の経営活動に資金を提供し、今後12ヶ月に一般運営資金を提供するのに十分であると信じている。同社の財務成功は経済的に実行可能な鉱物の発見と開発及び工場と鉱山の操業に成功する能力に依存し、ラスチスパス鉱の成功的な運営と生産を招く。会社の物件の探査、開発と運営は追加の融資を必要とする可能性があり、融資を獲得できるかどうかは複数の要素の影響を受け、その中の多くの要素は会社がコントロールできるものではなく、新冠肺炎の影響を含む。将来の持分または債務融資は、会社が希望する金額または時間または会社が受け入れられる条項(ある場合)に応じて会社に提供されることが保証されない。その資本需要の管理を容易にするために、会社は年間支出予算を作成し、予想生産量、探査と開発計画の結果、融資状況と業界状況に基づいてこれらの予算を定期的に改訂した。

約束と契約義務

会社はたまにテナントとしていくつかの長期賃貸契約を締結します。低価値賃貸とみなされない場合は、当社はその総合財務状況表で資産と負債を確認します。2022年9月30日現在、会社の賃貸負債総額は30万ドル(2021年12月31日から40万ドル)で、このうち10万ドル(2021年12月31日から20万ドル)が流動負債である。

同社は土地区域を越えてラスチスパスとピカジョー業に入ることができるように、地上権賃貸に関する20年間の賃貸契約を持っている。毎年の地表権支払い総額は40万ドルだ。

2022年9月30日まで、会社は7570万ドルのマイルストーン支払い(2021年12月31日から6860万ドル)を発生し、その中の固定価格EPCプロトコル総額は7650万ドルで、建設中の工事と記録されている。2022年9月30日現在、同社は、建設中のプロジェクトに関連する80万ドルのEPC契約最終マイルストーン支払いの残りの約束を含む80万ドルの追加発生を約束した。

当社は正常な業務過程で承諾を生じる契約を締結します。次の表は、2022年9月30日までに契約未割引キャッシュフローに表示されている会社の財務負債と契約義務の残り契約満期日をまとめています

⁽¹⁾ 2022年9月30日の有効金利に基づいて計算された債務利息を支払う。金利は違います(参照)6.流動性と資本資源の展望--負債").

⁽²⁾ 推定された未割引キャッシュフロー。

7.収益の使用

略基本盤架

2020年6月9日、会社は最終的な短い基礎棚募集説明書を提出し、募集説明書の25ヶ月の有効期間内の任意の時間に、普通株、株式承認証、引受領収書、債務と転換可能な債務証券或いは単位の初公開発行総価格は最高2億カナダドルに達する。目論見書の目的は、目論見書の有効期間内に出現する可能性のある株式、債務、転換可能な債券、およびその他の融資機会を利用するために、当社に柔軟性を提供することである。2022年9月30日までの9ヶ月間、短フォーマット基礎棚入札説明書は失効した。

2021年2月22日融資

2021年2月22日、同社は目論見書を完成させ、1株9.20ドルで15，007，500株の普通株を発売し、総収益は1.381億ドル(純収益1.314億ドル)だった。この買収取引融資発売は、目論見書が基本棚目論見書を補充することで完成した。

次の表は，2021年2月の目論見書発行による資金純額(運営資金を除く)の推定用途と実際の用途を比較したものである²2022年9月30日まで：

8.金融商品とリスク管理

会社の金融商品には、現金と現金等価物、売掛金、売掛金および売掛金、賃貸負債、債務が含まれる。売掛金および売掛金および売掛金の帳簿価値(明記を除く)は、決済前期間が短いことから公正価値に近い。当社の割当単位、制限株式単位(“RSU”)および履行株式単位(“PSU”)に関する売掛金および売掛金負債はいずれも第1級投入計量を採用している。同社の債務は償却コストで入金されている。当社は様々な金融商品リスクに直面しており、このようなリスクの開放の影響と可能性を評価している。これらのリスクには流動性、外貨、信用、大口商品価格、金利リスクが含まれる。重大な状況で、このような危険は取締役会によって検討され、監視される。外貨リスク及び商品価格リスクは以下のとおりであり、当該等リスクのさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記11を参照されたい。

外貨リスク

同社はカナダやメキシコで業務を経営しているため、外貨建ての取引による外貨リスクに直面している。当社の経営業績及び財務状況はドル単位で報告します。親実体の機能通貨はカナダドルであるため、非カナダドル建ての金融商品の外貨リスクに直面している。当社付属会社の機能通貨はドルであるため、当社の付属会社はドル以外の通貨で価格を計算する金融商品の外貨リスクに直面しています。

____________________________

運営資本は非国際財務報告基準計量であり、会社は監査された総合財務状況報告書に記載されているように、流動資産から流動負債を減算すると定義する。収益の使用に関しては、通常の業務中に満了した流動負債を償還するために、十分な流動資産残高を維持することに関する。

当社は以下のドルで表される金融資産と負債により外貨リスクに直面している

当社は主にカナダドル対ドル及びドル対オーストラリアドル価値の変動の影響を受けています。他のすべての変数が不変のままである場合、カナダドル対ドルとドル対オーストラリアドルの為替レートが1%変化するごとに、会社のこの時期の純収益(損失)に以下の影響を与える

商品価格リスク

当社は白銀と金の大口商品価格リスクに直面しており、これはある金融資産の価値と純収益に直接かつ直接的な影響を与える。同社の収入は大口商品価格に直接依存しているが、大口商品価格はすでに変動しており、同社のコントロール範囲を超えている。これらの金属の価格変動は大きく，当社では制御できない多くの要因の影響を受けており，大口商品価格が将来的に大幅な変動の影響を受けない保証はない。大口商品価格の大幅あるいは持続的な下落は、会社の総合財務状況、総合収益(赤字)と全面赤字、総合キャッシュフロー、資本獲得の道、会社が経済的に発生できる備蓄数に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。同社の鉱物、工場と設備及び在庫の帳簿価値は大口商品価格の将来性に非常に敏感である。会社価格予想の低下は、これらの資産に関連する重大な減価費用を招く可能性がある。当社では、銀や金に対する商品価格リスクをデリバティブを使用していません。

9.関連先取引

専門費

2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、会社はKoffman Kalef LLPと以下の取引を行い、会社の会社秘書は同法律事務所のパートナーである。

鍵管理補償

会社の主な管理者は、会社のCEO(最高経営責任者)、最高財務責任者、最高経営責任者(CEO)、取締役など、会社の活動を計画、指導、制御する権力と責任を持っている。キー管理者の報酬は以下のようにまとめられる

(1)最高経営責任者がコントロールする会社Maverick鉱業コンサルタント有限公司に総管理費と短期福祉を支払う。

(2)社長、首席財務官、首席運営官に報酬および短期給付を支払う。

(3)共有ユニットはRSU，PSU，DSUからなる.詳しくは、2022年9月30日までの9ヶ月間、監査を経ていない簡明総合中期財務諸表付記9を参照されたい。

他の取引

·会社はNathan Fier(技術サービスを提供する従業員、最高経営責任者の直系親族)に報酬を支払った。2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、会社はこの従業員のために以下のことを記録した

·会社は会社の首席運営官の受取ローンを記録しています。このローンの利息の年利率は2%で、2022年12月31日に満期になる。受取ローンの残高は以下の通りです

·会社は、一般取締役や上級管理職(N·エリック·フィル、バーナード·ポズナンスキー、グレアム·ソディ)に関連する金源鉱業会社(“金源”)とコスト配分合意に達し、この合意に基づき、会社は給料、行政サービス、その他の費用を分担する。Goldourceに割り当てられたお金は会計四半期終了ごとに満期になり、30日を超えると月1%の金利で利息が計算されます。2022年9月30日と2021年9月30日までの9ヶ月間、以下の取引が発生した

10.発行済株式

2022年11月11日現在、会社は以下の普通株式、オプション、株式単位を発行·発行している

(1)各購入持分は、自社普通株に交換または交換することができる。取締役会は、在庫から株式を発行し、取引業者がトロント証券取引所で株を購入するように促す、および/または現金を支払うための決済方法のうちの1つまたはいずれかを選択して、配株、配株および配株を決済することができる。株式で決済することが選択された場合、各DSU、RSUおよびPSUは、当社の普通株式に変換または交換することができる。

(2)これには、以前の現金決済DSU計画に従って発行されたDSUおよび2022年4月1日までに会社の株式単位計画(“ESUP”)に従って発行されたDSUは、現在現金で決済されているので希釈されない。2022年4月1日、取締役会は、2022年4月1日までにESUPによって承認された全66，000個のDSUを決定し、そのうち10，500個は2022年第2四半期に決済し、現金で決済することを決定した。

11.表外スケジュール

2022年9月30日現在、会社には表外手配がありません。

12.推奨される取引

2022年9月30日まで、当社は何の提案も取引していません。同社の政策は、取引が完全に契約されるまで取引を開示しないことだ。

13.会計政策の変化

収入.収入

会社は早くから修正案を可決しました国際会計基準第16号“財産·工場·設備”2021年12月31日までの年度中に，ラスギス鉱場で経営陣が予想した方法で経営前に発生した販売所得は，総合損益(損失)および全面損益表で確認し，同プロジェクトの生産コストとともに確認すべきである。同社はラスチスパス鉱の操業期間中に次の規定に従って生産コストを計量した“国際会計基準”2“在庫”。

2022年9月30日までの9ヶ月間、会社が初めて運営から収入を得たため、収入に関する会計政策を採用し、会社が金属販売収入を報告する時間と方式を述べた。収入会計政策のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記7を参照されたい。

在庫品

当社は2022年9月30日までの9ヶ月間に初めて在庫を記録し、在庫に関する会計政策を採用し、当社が在庫をどのように計算·列報するか、特に生産在庫及び材料·用品在庫を記述した。この在庫会計政策のさらなる詳細については、2022年9月30日までの9ヶ月間の未監査簡明総合中期財務諸表付記3を参照されたい。

14.リスク要因

本MD&Aで他の場所で議論されているリスクのほかに、他のリスクおよび不確定要因が会社の財務諸表に影響を与えているか、または将来的に影響を及ぼす可能性がある。影響または影響を及ぼす可能性のある他のリスクについては、2021年12月31日までの年間MD&Aにおける“傾向とリスク要因”を参照されたい。他の要因以外にも考慮すべき重要なリスク要因は以下のとおりである

会社の活動は新冠肺炎の財務影響を受ける可能性がある

有限会社の運営歴史と利益の歴史はありません

有限会社の運営収入(会社の第1次収入は2022年第3四半期)；追加資本と融資リスクの要求；

探査開発活動は外貨為替レートの変動の影響を受け、為替損失を引き起こす可能性がある

ラスギス2021年の実行可能性研究のような技術研究に関連する不確実性とリスク

ラスチスパスの開発計画とコスト試算は違うかもしれないし、実現できないかもしれない

貴金属価格の変動や高インフレ率に関するコスト圧力を含むが、これらに限定されない採鉱の経済市場条件

金利と信用ツールのリスク

税収や鉱業政策のような政府政策の新しいまたは変化；

商業生産が最近2022年第4四半期に発表されたため、ラスキスに関連する不確実性とリスクが増加している。

15.重要な会計見積もりと判断

“国際財務報告基準”に基づいて連結財務諸表を作成することは、経営陣に判断、推定および仮定を要求し、これらの判断、推定および仮定は、連結財務諸表の日付の報告金額、資産および負債の推定値、または資産および負債の開示、および報告の期間中の収入および支出金額に影響を与える。これらの判断·見積もりは、経営陣の経験や関連事実や状況を知ることによって評価され続けている。実際の結果は予想と異なるかもしれない。見積もりの改訂およびそれによる当社の資産と負債の帳簿価値への影響はすべて前向き会計処理である。この等の判断及び推定に関する資料は、2021年12月31日までの年度審査総合財務諸表付記3に記載されている。経営陣は次のような重要な見積もりと判断を下した

非流動資産の回収可能価値と減価

経営陣は、会社の非流動資産の回収可能な価値を推定し、減値指標が存在するかどうかを決定しなければならない。非流動資産減値テストのための現金発生単位の推定公正価値を計算する時、管理層は金属販売価格、未来の資本支出、採掘可能資源量と探査潜在力の減少、未来の生産コスト推定、割引率と為替レートについて推定と仮定しなければならない。金属価格予測の引き下げ；将来の生産コストの増加を推定する；未来の非拡張性資本支出の増加を推定する；採掘可能な資源量と探査潜在力の減少；および/または逆流経済は会社の非流動資産の帳簿価値減記を招く可能性があり、鉱物、工場と設備を含む。

機能通貨

実体の本位貨幣はその実体が置かれている主要な経済環境の通貨である。当社は親会社の本位貨幣をカナダドル、子会社の本位貨幣をドルとすることを決定した。機能通貨の確定は主要な経済環境を確定するいくつかの判断に関連する可能性があり、主要な経済環境を決定するイベントと条件が変化すれば、会社はその実体の機能通貨を再考する。

株式ベースの支払い

同社はブラック·スコアモデルを用いて株式オプションに関する株式ベースの支払いを評価している。オプション定価モデルは、予想される株価変動を含む高度な主観的仮定を入力する必要がある。当社の株式オプションは取引オプションとは著しく異なる特徴を持ち，主観的な投入仮定が計算の公正価値に大きな影響を与える可能性があるため，この価値は計量不確実性の影響を受ける

回収可能IVAの収集可能性と分類

Iva Recobleはメキシコ政府から回収されることができる。IVAの徴収は複雑な申請と徴収過程を経験するため、メキシコ政府の支払いの収集可能性と時間に関するリスクがある。同社は、これらの回収の収集可能性およびタイミングの最適な推定を決定するために、当時知られていた事実およびその経験に基づいて最適な推定を行う。回収可能性や入金タイミングに関する仮定の変化は，推定値や回収可能なIVAに関する流動または非流動資産に分類される可能性がある。

使用可能な鉱物·工場·設備·資産

ラスチスパス鉱、加工工場、その他の資産が経営陣が予想される方法で運営できる条件にいつ到達するかを決定することが判断問題である。当社は以下のような背景の下で枠組みを構築した“国際会計基準”第16号−財産·工場·設備ラスチスパス鉱と加工工場がいつ経営陣の予想通りに作動するかを決定する問題について。この枠組みは資産の実物や技術性能などを考慮している.2022年9月30日、経営陣は、経営陣が予想したように運営していないため、ラスチスパース鉱と加工工場がまだ商業生産に投入されていないと認定した。2022年9月30日以降、当社はラスギスパス鉱が現在経営陣が予想した方法で運営していると判断したため、商業生産が実現したと発表した。ビジネス生産の申告に関する情報をもっと知りたいのですが、当社の日付は2022年11月7日のプレスリリースを参照してください。

在庫価格とコストを計算する

在庫の計量には、その可溶化純値(“NRV”)、特に金属加工在庫に関する在庫を決定することが含まれており、見積もり数を使用する必要があります。

ラスチスパーズの鉱物在庫は加重平均コストとNRVの低い者が評価した。これは製品と生産品でも同じです。正味現在値は，当時および長期金属価格から在庫を販売可能形式に変換した推定将来コストおよび推定販売コストを差し引いた見積価格から計算し，適用した場合に割引する。これらの在庫の価値を決定する際に、当社はこれらの在庫中の鉱石のトン数、品位、採掘可能性を推定し、その価値を推定する。これらの見積もりの変化は在庫帳簿金額の変化を招く可能性があり，販売コストの費用や運営資本の減少につながる可能性がある。販売価格，回収率，品格，仮説在庫に含まれる金属，製品および加工と販売コストの決定には在庫の帳簿価値に影響を与える重大な仮定が必要である.

在庫コストには、

労働力、材料コスト、販売などの生産中に発生する採鉱コスト

鉱業管理費用は、会社が作成した月次に応じて在庫に分配される

採鉱生産の間接コストと工場コストに起因することができる。

埋め立てと閉鎖費用のための予算

当社の干拓および閉鎖コストは、将来のコストの推定、将来のコストに関するキャッシュフローのスケジュール、インフレ、および負債がドル以外の通貨で決済されることが予想される場合の為替レートの変動を反映するために、経営陣の負債の返済に必要な将来の現金流出現在値の最適な推定に充てられています。コスト推定は多くの要素によって異なる可能性があり、関連する法律要求の変化、閉鎖計画が期待した再開墾目標を実現するかどうか、新回復技術の出現或いは他の鉱場の経験、現地のインフレ率と為替レートを含む。将来的には環境法律や法規の変化が会社が行うべき干拓や修復作業の範囲を増やす可能性がある。将来の費用の増加は埋め立てや閉鎖業務にかかる費用に大きな影響を及ぼす可能性がある。支出の時間も変化すると予想され，例えば，鉱物埋蔵量，生産性，あるいは経済状況の変化に伴う。会社の仮説は、各報告期間終了時に審査を行い、経営陣の現在の最適な推定を反映するように調整されており、これらの要因のいずれの変化も、会社確認の準備に大きな変化をもたらす可能性がある。

16.財務報告書の内部統制

会社経営者は、最高経営責任者と最高財務官の監督の下で、財務報告書の十分な内部統制の確立と維持を担当する。どんな財務報告書の内部統制システムも、どんなによく設計されていても、固有の限界がある。したがって，有効と判定されたシステムであっても，財務諸表の作成や列報に合理的な保証を提供することしかできない.

当社は2022年9月30日までの9カ月間、初めて貴金属販売収入を記録した。同社は2022年9月30日までの9カ月間で初めて在庫を記録した。同社は、財務報告の十分な内部統制を維持するために、新たな収入と在庫についていくつかの新しい制御プログラムを構築した。

上述した新収入及び在庫制御及びプログラムを除いて、2022年9月30日までの9ヶ月以内に、当社の財務報告内部統制に大きな影響がないか、あるいは合理的に当社の財務報告内部統制に重大な影響を与える可能性がある。